CELEX: 31987D0609
Language: nl
Date: 1987-12-22 00:00:00
Title: 87/609/EEG: Beschikking van de Raad van 22 december 1987 tot goedkeuring van het jaarverslag over de economische toestand in de Gemeenschap en vaststelling van de richtsnoeren voor de economische politiek voor 1988

31 . 12 . 87                                       Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                  Nr . L 394 / 1
                                                                             II
                                    (Besluiten waarvan de publikatie niet voorwaarde is voor de toepassing)
                                                                       RAAD
                                                           BESCHIKKING VAN DE RAAD
                                                                van 22 december 1987
                   tot goedkeuring van het jaarverslag over de economische toestand in de Gemeenschap en vaststelling
                                           van de richtsnoeren voor de economische politiek voor 1988
                                                                    ( 87 / 609 / EEG )
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN ,                                          HEEFT DE VOLGENDE BESCHIKKING VASTGESTELD :
                                                                                                           Artikel 1
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese
Economische Gemeenschap ,
                                                                                  De Raad keurt het jaarverslag over de economische toestand
                                                                                  in de Gemeenschap , alsmede de door de Gemeenschap te
                                                                                  volgen richtsnoeren voor de economische politiek, die zijn
Gelet op Beschikking 74 / 120 / EEG van de Raad van 18                            opgenomen in deel I van het bij deze beschikking gevoegde
februari 1974 betreffende de verwezenlijking van een hoge                         verslag, goed en stelt de door de Lid-Staten te volgen
mate van convergentie van de economische politiek van de                          richtsnoeren voor de economische politiek, die zijn opgeno­
Lid-Staten van de Europese Economische Gemeenschap (*),                           men in deel II van genoemd verslag, vast .
gewijzigd bij Beschikkingen 75 / 787 / EEG ( 2 ) en 79 / 136 /
EEG ( 3 ), inzonderheid op artikel 4 ,
                                                                                                           Artikel 2
Gezien het voorstel van de Commissie,                                             Deze beschikking is gericht tot de Lid-Staten .
                                                                                  Gedaan te Brussel , 22 december 1987 .
Gezien het advies van het Europese Parlement (4 ),
                                                                                                                         Voor de Raad
Gezien het advies van het Economisch en Sociaal Comi­                                                                    De Voorzitter
té ( s ),                                                                                                                N. WILHJELM
0)   PB   nr.  L 63 van 5 . 3 . 1974 , blz . 16 .
(2 ) PB   nr.  L 330 van 24 .   12 . 1975 , blz . 52 .
(3)  PB   nr.  L 35 van 9 . 2 . 1979 , blz . 8 .
(<)  PB   nr . C 345 van 21 .   12 . 1987 .
(*) PB nr . C 356 van 31 . 12 . 1987 .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 2 Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen 31 . 12 . 87
                ECONOMISCH JAARVERSLAG
                                1987 / 1988
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                 Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                  Nr . L 394 / 3
                                                 ECONOMISCH JAARVERSLAG 1987 / 1988
                                                                   INHOUD
                                                                                                                     (blz.)
              Voorwoord                                                                                                  4
                                                   Deel I: De economie van de Gemeenschap
              1.    Een meer dynamische groei is nodig en mogelijk                                                       5
                    Samenvatting en conclusies voor de economische politiek                                              5
              1.1 . Economische toestand in de Gemeenschap en vooruitzichten voor 1988                                   5
              1.2 . Onevenwichtigheden in de wereldeconomie                                                        .     5
              1.3 . Doelstellingen : groei , cohesie en interne markt                                                    6
              1.4 . Economische politiek                                                                                 7
              2.    Economische ontwikkelingen en vooruitzichten                                                         8
              2.1 . Wereldeconomie                                                                                       8
              2.2.  Het aanpassingsproces en de internationale samenwerking                                              9
              2.3 . De economische vooruitzichten voor de Gemeenschap in 1987 en 1988                                   10
             2.4 .  Werkgelegenheid en werkloosheid                                                                     12
             2.5 .  De economische vooruitzichten op middellange termijn voor de Gemeenschap                            13
              3 . Interne krachtlijnen van de groei en de onderlinge afhankelijkheid van de Lid-Staten                  14
             3.1 . De interne markt en de aanpassing van de economische structuren als de drijvende krachten van de
                    groei                                                                                               15
             3.2 . Het macro-economisch proces                                                                          16
             3.3 . Onderlinge afhankelijkheid van de Lid-Staten                                                         17
             3.4 . De voorbereiding voor succes                                                                ....    18
             4.     Het structuurbeleid op communautair en nationaal niveau                                            19
             4.1 .  Verbetering van het aanpassingsvermogen van de markt .                                             19
             4.2.   Concurrentievermogen , onderzoek en ontwikkeling, industrie en diensten                            21
             4.3 .  Maatregelen ten behoeve van een betere economische en sociale samenhang                            23
             5.     Macro-economische problemen en beleid                                                        ,.    24
             5.1 .  Monetaire ontwikkelingen en politiek                                                               24
             5.2 .  Liberalisatie van het kapitaalverkeer en versterking van het EMS                                   25
             5.3 .  Budgettaire ontwikkelingen en begrotingspolitiek                                                   26
             Kader: Groei en werkgelegenheid                                                                           30
                       Rente op lange termijn                                                                          34
                                                Deel II : Het economisch beleid in de Lid-Staten
             België                                                                                                    37
             Denemarken                                                                                                40
             Bondsrepubliek Duitsland                                                                                  43
             Griekenland                                                                                               47
             Spanje                                                                                        .           50
             Frankrijk                                  ■                             ,                                53
             Ierland                                   i                                                               56
             Italië                                                                                                    59
             Luxemburg                                                                                                 62
             Nederland                                                                                                 64
             Portugal                                                                                                  67
             Verenigd Koninkrijk                                                                                       70
             Statistische bijlage: Tabellen                                                                            76
                                   Grafieken                                                                          106
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 4                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                31 . 12 . 87
                                                           VOORWOORD
               Na de vaststelling van het ontwerp van Economisch Jaarverslag 1987 / 1988 door de Commissie zijn
               de aandelenkoersen op de beurzen van de voornaamste industrielanden sterk gedaald . De dollar heeft
               op zeer onstabiele markten terrein verloren ten opzichte van de Ecu en de yen . In de Verenigde Staten
               en bijna alle Lid-Staten van de EG zijn de rentevoeten verlaagd .
               In het licht van deze gebeurtenissen zouden de economische prognoses uit het Economisch Jaarverslag
               dus moeten worden herzien . De aard en de omvang van die herziening worden voor een groot gedeelte
               bepaald door de snelheid en het peil waarop de kapitaal- en de valutamarkten zich zullen
               stabiliseren .
               De basisanalyse van de economische toestand en de problemen inzake economische groei en
               werkloosheid in de Gemeenschap die in het Economisch Jaarverslag wordt gegeven , blijft echter
               geldig.
               Een wezenlijk element voor het oplossen van de huidige economische problemen in de wereld bestaat
               erin dat de Verenigde Staten hun begrotingstekort in belangrijke mate en op duurzame wijze
               verminderen . Hun plan om de uitgaven te verlagen en de ontvangsten te verhogen voor een
               nettobedrag van 30,2 miljard US dollar in het begrotingsjaar 1988 en 45,9 miljard US dollar in het
               begrotingsjaar 1989 geeft hoop , maar het is noodzakelijk dat het snel door het Congres wordt
               goedgekeurd en in daden omgezet .
               De economische richtsnoeren die in het Economisch Jaarverslag worden gegeven , blijven relevant. De
               verwezenlijking ervan is nog urgenter geworden . Macro-economische en structurele beleidsmaatre­
               gelen om de groei te stimuleren zijn in de eerste plaats in het belang van de Gemeenschap zelf.
               Daardoor draagt zij tegelijkertijd bij tot het wegwerken van de internationale onevenwichtigheden.
               Zoals de Raad op zijn vergadering van 16 november 1987 heeft verklaard, zijn de Lid-Staten
               vastbesloten zowel aan de aanbods- als aan de vraagzijde betere voorwaarden te scheppen voor een
               niet-inflatoire en op interne krachten steunende groei en bij te dragen tot de vermindering van de
               betalingsbalansonevenwichtigheden .
               De Lid-Staten zijn voornemens met andere landen actief samen te werken om te zorgen voor een
               stabielere ontwikkeling van de internationale kapitaal- en valutamarkten . Er bestaat behoefte aan een
               geloofwaardig macro-economisch beleid op multilaterale basis om de aanpassing van de internatio­
               nale betalingsbalansonevenwichtigheden te bespoedigen .
               Bij de huidige onzekerheden in de wereldeconomie , die het gedrag van investeerders en consumenten
               aanzienlijk kunnen beïnvloeden , is het meer dan ooit nodig dat de Gemeenschap en haar Lid-Staten
               gereed zijn om hun economisch beleid aan te passen aan de veranderende omstandigheden .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                              Nr . L 394 / 5
                                                               DEEL I
                                           DE ECONOMIE VAN DE GEMEENSCHAP
                                   1.  EEN MEER DYNAMISCHE GROEI IS NODIG EN MOGELIJK
                                      Samenvatting en conclusies voor de economische politiek
1.1 . Economische toestand in de Gemeenschap en vooruit­             nautaire handel en de groei in de Gemeenschap . Om hun
        zichten voor 1988                                            extern evenwicht in stand te houden zullen enkele van hen
                                                                     wellicht hun eigen groei moeten afremmen als de expansie in
                                                                     hun partnerlanden middelmatig blijft. Dit zou gevolgen
De economieën in de Gemeenschap hebben sedert 1982
                                                                     hebben voor de hele Gemeenschap . Als het internationale
krachten opgedaan : de inflatie heeft een peil en een conver­        klimaat nog slechter wordt, neemt ook dit risico toe .
gentiegraad bereikt die sedert de jaren zestig niet meer zijn
waargenomen , het kapitaalrendement en het aanpassings­
vermogen van de markten zijn sterk verbeterd, het produk­
tiepotentieel is door — vaak pijnlijke — structurele aanpas­
singen versterkt. Tot 1986 is de economische groei toegeno­
men en vorig jaar bereikte hij gemiddeld 2,6% in de                  1.2 . Onevenwichtigheden in de wereldeconomie
Gemeenschap .
                                                                     De wereldeconomie vertoont nog steeds twee ernstige
In 1987 zal de groei echter slechts iets meer dan 2% zijn en         onevenwichtigheden: de structuur van de betalingsbalansen
dus lager liggen dan in 1986 . De hoop dat de groeiversnelling       tussen de industrielanden en de schuldenlast van de ontwik­
zou aanhouden is dus niet bewaarheid . Sedert het einde van
                                                                     kelingslanden. In 1987 zal het tekort op de lopende rekening
1986 , en eveneens in 1987 , is de uitvoer van de Gemeenschap
                                                                     van de betalingsbalans van de Verenigde Staten oplopen tot
naar derde landen reëel teruggelopen onder invloed van twee
                                                                     150 miljard dollar ( 3,5% van het BBP). Het overschot van
factoren : ten eerste, de effectieve appreciatie van de Europese
                                                                     Japan (ongeveer 85 miljard dollar of 3,8 % van het BBP) blijft
valuta's, waardoor het concurrentievermogen van de
                                                                     zeer groot , terwijl dat van de Gemeenschap kleiner wordt.
Gemeenschap niet alleen ten opzichte van de Verenigde
                                                                     Hier tegenover staat in 1987 vooral de verbetering van de
Staten maar ook ten opzichte van de nieuw geïndustrialiseer­
                                                                     lopende rekening van de betalingsbalans van de aardolie-ex­
de is afgenomen, en ten tweede de stagnatie op de traditionele
markten van de Gemeenschap met zelfs een gevoelige                   porterende landen , die hoofdzakelijk moet worden toege­
                                                                     schreven aan de achteruitgang van hun invoer. De schulden­
achteruitgang van de invoer van de OPEC-landen . Daar staat
                                                                     last van de ontwikkelingslanden blijft toenemen (1 200
tegenover dat de invoer van de Gemeenschap zich krachtig
                                                                     miljard dollar in 1987). Enige verlichting hierin is gekomen
blijft ontwikkelen, zodat de buitenlandse handel de Gemeen­
                                                                     door herschikkingsovereenkomsten en , tot eind 1986 , door
schap zowel in 1986 als in 1987 ongeveer ééij procentpunt
                                                                     de daling van de rentevoeten . De recente stijging van de
groei heeft gekost. Dit betekent een niet te (verwaarlozen           rentevoeten speelt echter weer in het nadeel van deze
bijdrage van de Gemeenschap in het internationale aanpas­            landen .
singsproces. In 1986 werd de verslechtering van het interna­
tionale klimaat gecompenseerd door de impuls die voor de
interne vraag uitging van de verbetering van de ruilvoet. De         Er zijn echter ook positieve ontwikkelingen opgetreden. De
effecten van deze verbetering op de reële inkomens en het            reële goederenstromen dragen bij tot het herstel van de
particuliere verbruik worden echter zwakker . Daarbij komt           handelsbalansen . Het begin van internationale samenwer­
dat tal van ondernemingen in de exportsector hun investe­            king heeft tot beleidsombuigingen geleid die in de goede
ringsprojecten hebben moeten beperken. Belangrijke facto­            richting gaan. Na het Louvre-akkoord van februari 1 987 kon
ren hierbij waren de achteruitgang van de extracommunau­             de dollar worden gestabiliseerd. Op de topconferentie van de
taire handel en de onzekerheden in verband met het verloop           industrielanden te Venetië in juni 1987 en de vergadering van
van de wisselkoersen en de rentevoeten .
                                                                     de „Groep van Zeven" te Washington in september 1987
                                                                     werd deze koers bevestigd. UNCTAD VII heeft aangetoond
Verwacht wordt dat de groei in 1988 iets boven de 2% zal             dat het mogelijk is met de ontwikkelingslanden tot een
blijven ; dit is net voldoende om de werkloosheid op het             gemeenschappelijk standpunt over de voornaamste economi­
onaanvaardbare niveau van bijna 12% te houden. De                    sche problemen in de wereld te komen . Op de vergaderingen
extracommunautaire handel zal zich ongetwijfeld iets her­            van de Wereldbank en het IMF van september 1987 werden
stellen , maar de gróeibijdrage daarvan zal negatief blijven ,       vorderingen gemaakt op punten als de schulden van de
terwijl die van de interne vraag nog geringer wordt. Nu zal          Afrikaanse landen en de kapitaalsverhoging van de Wereld­
zich nog een ander risico voordoen . Enkele landen , namelijk        bank. Tenslotte wordt het door de Uruguay-Ronde mogelijk
Spanje , Italië, Portugal en het Verenigd Koninkrijk, hebben         de inspanningen in het kader van de GATT om het
tot dusver een groei van meer den 3 % kunnen verwezenlij­            protectionisme in te dijken en terug te dringen voort te
ken. Daardoor hebben zij bijgedragen tot de intracommu­              zetten .
 ---pagebreak---  Nr . L 394 / 6                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                  31 . 12 . 87
  Dit belet niet dat er nog belangrijke risico 's bestaan . Het      Volgehouden en gecoördineerde inspanningen van alle
 herstel van het internationale evenwicht op de betalingsba­         Lid-Staten zijn noodzakelijk om de economische en sociale
 lansen zal ook in 1988 traag verlopen . Stabiliteit op de           samenhang in de Gemeenschap te versterken ; dit is trouwens
 wisselmarkten blijft noodzakelijk opdat de aanzienlijke             de bedoeling van artikel 130 B van het Verdrag zoals dat bij
  aanpassingen van de wisselkoersen , die reeds hebben plaats­       de Europese Akte is geamendeerd . Aan drie voorwaarden
 gevonden , gunstige effecten zouden hebben . Interventies van       moet worden voldaan . In de eerste plaats moet in Europa een
 de centrale banken en een internationaal beheer van de              dynamisch groeiklimaat worden gecreëerd ; eèn voldoende
 renteverschillen kunnen daartoe bijdragen . Om de wissel­           hoge groei in de meest ontwikkelde landen is dus noodzake­
 koersverwachtingen duurzaam te stabiliseren is echter vooral        lijk . In de tweede plaats moeten de minder ontwikkelde
 nodig dat het internationale betalingsbalansevenwicht snel­         landen een beleid voeren waardoor de binnenlandse ontwik­
 ler tot stand wordt gebracht . Anders zal het renteverschil         kelingsvoorwaarden worden verbeterd , waarbij vooral
 tussen de Verenigde Staten aan de ene kant en Europa en             wórdt gedacht aan de rentabiliteit en de doeltreffendheid van
 Japan aan de andere kant nog groter worden . Vooral wordt           hun investeringen en hun openbare financiën . Aldus zullen
 gevreesd voor nieuwe rentestijgingen in de Verenigde Staten .       gunstige voorwaarden worden geschapen voor de invoer van
 De toestand in de ontwikkelingslanden , die reeds door de           particulier kapitaal . In de derde plaats moet de Gemeenschap
 verzwakking van de wereldhandel getekend is , zou dan nog           het aanpassingsproces bevorderen door de structuurfondsen ,
 slechter worden .                                                   de financieringsinstrumenten en de EIB in te zetten . De
                                                                     Commissie stelt voor de middelen van de structuurfondsen
                                                                     tegen 1992 reëel te verdubbelen en de doelmatigheid ervan te
 Het is derhalve wenselijk dat de relatieve ontwikkeling van de      verhogen.
 binnenlandse vraag in de industrielanden een bijdrage blijft
 leveren tot de vermindering van de onevenwichtigheid van
 het handelsverkeer, bij een hoge economische groei in de
 wereld . De huidige prognoses voor 1988 zijn niet bemoedi­          De voltooiing van de interne markt tegen het jaar 1 992 vormt
 gend. Het blijft van het hoogste belang dat de Verenigde            op zichzelf een belangrijke stimulans . De economische
 Staten hun begrotingstekort verminderen, terwijl Japan              agenten mogen niet worden teleurgesteld in de verwachtin­
 betere voorwaarden moet scheppen voor een uitbreiding van           gen die zij van deze onderneming hebben . Er moeten dus snel
 zijn invoer door zijn groei te stimuleren en zijn markten open     vorderingen worden gemaakt naar de afschaffing van de
 te stellen . Ook de Gemeenschap kan door zijn groei te              grenscontroles en -formaliteiten , de opheffing van de fiscale
 versterken de wereldhandel ondersteunen en bijdragen tot            belemmeringen voor het vrije verkeer van goederen en
                                                                     diensten , de harmonisatie van de technische normen en de
 het wegwerken van de betalingsbalansonevenwichtigheden
 in de wereld .                                                     eenmaking van de markt van overheidsopdrachten . De
                                                                    Commissie heeft in 1987 voorstellen gedaan betreffende de
                                                                    onderlinge toenadering van de indirecte-belastingentarieven ,
                                                                    de harmonisatie van de structuur van de indirecte belastingen
                                                                    en de eenmaking van de markt van overheidsopdrachten.
                                                                    De kostenverlaging die zal voortvloeien uit de voltooiing van
                                                                    de interne markt , schaalvoordelen , de toename van de
 1.3 . Doelstellingen: groei, cohesie en interne markt
                                                                    concurrentie , de vergroting van het economisch draagvlak
                                                                    voor onderzoek en ontwikkeling zullen leiden tot een
                                                                    verlichting van de overheidsbegrotingen , produktiviteitswin­
                                                                    sten , een betere concurrentiepositie buiten de Gemeenschap
Gezien de huidige toestand van de wereldeconomie zal de             en een opleving van de intracommunautaire handel . De
Gemeenschap niet langer kunnen rekenen op externe impul­            interne markt zal nieuwe investeringsmogelijkheden creëren
sen . De tenuitvoerlegging van de samenwerkingsstrategie            en voor de ondernemers nieuwe horizonten openen . Opdat
voor groei en werkgelegenheid houdt thans in dat op                 snel en ten volle van deze mogelijkheden gebruik zou worden
succesvolle wijze wordt overgeschakeld van een groei onder­         gemaakt , dient het onomkeerbare karakter van deze onder­
steund door externe factoren naar een groei gebaseerd op            neming te worden aangetoond en de verwezenlijking ervan
interne krachten, de duur van de conjunctuurverzwakking             bespoedigd . De grote interne markt zal ook over een
moet worden verkort en zo snel mogelijk een uitweg moet             aangepast infrastructuurnet moeten kunnen beschikken .
worden gevonden uit de trage groei waarin de economie op            Daartoe zal worden bijgedragen door grote infrastructuur­
middellange termijn gevangen lijkt te zitten . Aldus zal de         projecten van communautair belang.
Gemeenschap weer in staat zijn de werkloosheid te verlagen ,
alle voordelen van de grote interne markt benutten en haar
economische en sociale samenhang versterken . De troeven
die de Gemeenschap heeft zullen echter slechts volledig             De mogelijk gemaakte produktiviteitswinsten zullen echter
worden uitgespeeld als de samenwerking wordt versterkt en           slechts tot meer werkgelegenheid en een snellere verhoging
de politiek van ambitieuze beleidsmaatregelen wordt voort­          van de levensstandaard leiden als het produktiepotentieel ten
gezet. Met en tussen de sociale partners moet een hechtere          volle wordt benut. Een krachtigere groei biedt tevens de
consensus over het te voeren beleid worden bereikt via een          mogelijkheid beter rekening te houden met de sociale en
intensieve dialoog over alle elementen van de strategie , zowel     regionale aspecten van de verwezenlijking van de interne
op communautair als op nationaal vlak .                             markt .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                               Nr . L 394 / 7
1.4 . Economische politiek                                           keer zou gepaard moeten gaan met een versterking van het
                                                                     stelsel . De conclusies van de Raad Economie / Financiën te
                                                                     Nyborg vormen een belangrijke stap in die richting. Het
In de eerste plaats blijft een structuurbeleid onontbeerlijk dat     stelsel zal echter slechts duurzaam zijn als de samenwerking
gericht is op vergroting van het aanpassingsvermogen van de          gebaseerd blijft op een ruime consensus over een op stabiliteit
markten . De aanbodbeleidsaanbevelingen uit de economi­              gerichte monetaire politiek.
sche jaarverslagen van de laatste jaren blijven van toepassing.
Vooral door verlichting van de beperkende voorwaarden
waaraan het midden- en kleinbedrijf onderworpen is, verbe­           Thans worden grenzen gesteld aan de monetaire politiek,
tering van de concurrentie, vermindering van de subsidies die        hetgeen betekent dat de begrotingspolitiek belangrijker
nadelig zijn voor een produktief gebruik van de middelen             wordt. In de eerste plaats moeten de inspanningen om de
zullen de interne groeideterminanten worden versterkt. Een           overheidsuitgaven en -ontvangsten te herstructureren vastbe­
groter aanpassingsvermogen van de arbeidsmarkt, een kos­             raden worden voortgezet . Wat de overheidstekorten betreft
tenneutrale aanpassing en verkorting van de arbeidstijd en           blijft ieder land van de Gemeenschap , afzonderlijk
investeringen in de beroepsopleiding kunnen tot betere               beschouwd , aan aanzienlijke beperkingen onderworpen . In
resultaten op het gebied van de werkgelegenheid leiden .             sommige landen zijn de omvang en de ontwikkeling van de
                                                                     overheidsschuld nog steeds buitensporig en dienen belangrij­
De verwezenlijking van de interne markt en het structuurbe­          ke saneringsinspanningen te worden geleverd . Het effect
leid geven belangrijke stimulansen die een optimaal effect           daarvan op het tekort wordt echter verkleind en vertraagd
kunnen hebben als zij in een dynamische macro-economische            door een zwakke groei en de daaruit voortvloeiende fiscale
context worden geplaatst . Aan het tekort aan werkgelegen­           minderontvangsten . In andere landen is de begrotingssituatie
heid kan worden verholpen als de investeringen in de                 gunstiger en zullen de voor komend jaar en later geplande
komende jaren sneller toenemen dan het BBP. De vraag-,               belastingverlagingen op de groei een stimulerende invloed
winst- en rentevooruitzichten zijn hierbij van bepalend              uitoefenen die ook op middellange termijn merkbaar zal zijn .
belang. Als impulsen vanuit het buitenland uitblijven zijn de        In enkele van deze landen doen de gevolgen van de groeiver­
vraagvooruitzichten grotendeels afhankelijk van het particu­         traging voor de belastingontvangsten en de geplande belas­
liere verbruik en dus van het beschikbare gezinsinkomen .            tingsverlagingen het overheidstekort reeds oplopen .
De stijging van de reële loonkosten per hoofd moet echter            Een situatie waarbij de groei onvoldoende blijft houdt een
gematigd blijven om de rentabiliteit en het concurrentiever­         belangrijk risico in: landen wier begrotingstoestand ongun­
mogen te kunnen verbeteren . Onder deze voorwaarden                  stiger is , kunnen zich gedwongen zien tot het nemen van
moeten belastingverlagingen voor gezinnen en ondernemin­             bijkomende maatregelen om hun saneringsdoelstellingen te
gen het dynamisme doen toenemen. Door een vermeerdering              halen . Dat kan een negatieve uitwerking hebben op hun eigen
van economisch rendabele overheidsinvesteringen zou het              groei en die van hun partnerlanden, die op hun beurt over
produktiepotentieel worden verstevigd en een gelegen                 minder speelruimte zouden beschikken. Hieruit blijkt hoe
komende steun worden gegeven aan de binnenlandse vraag.              belangrijk het is dat de begrotingsautoriteiten van de Lid-Sta­
Bovendien is een verlaging van de reële rentevoeten gewenst.         ten bij hun besluitvorming ook rekening houden met de
Daartoe is het van belang dat de geloofwaardigheid van de            onderlinge afhankelijkheid^ van de economieën in de
sanering van de openbare financiën op middellange termijn            Gemeenschap . Met de toetreding van Spanje en Portugal , die
niet in het gedrang wordt gebracht, dat de inflatoire                thans een belangrijke bijdrage in het intracommunautaire
verwachtingen op een laag niveau worden gestabiliseerd en            handelsverkeer leveren , is deze onderlinge afhankelijkheid
dat de financieringstekorten worden weggewerkt. Een ren­             zelfs groter geworden . Naarmate de interne markt wordt
teverlaging betekent trouwens ook een verlichting van de             verwezenlijkt en het kapitaalverkeer geliberaliseerd, zal de
overheidsbegrotingen . Opdat zij duurzaam zou zijn moet de           onderlinge afhankelijkheid nog toenemen .
groeiversnelling het mogelijk maken een op middellange
termijn houdbare externe positie te handhaven. Als tegelij­
kertijd de aanbodvoorwaarden verbeteren is een zekere                Als zich een nieuwe groeivertraging voordoet zal door een
groeiversnelling echter mogelijk zonder verslechtering van de        goed in de tijd geplande gemeenschappelijke inspanning
betalingsbalans en verhoging van de inflatie .                       voordeel kunnen worden gehaald uit de onderlinge afhanke­
                                                                     lijkheid van de Lid-Staten. Hieraan is trouwens gedacht door
Ondanks de hoge reële rentevoeten zorgt de monetaire                 de Raad Economie / Financiën van juli 1987 . Bij de acties die
politiek momenteel voor een bevredigende financiering van            zullen worden ondernomen zal uiteraard rekening moeten
de groei . Zelfs als met de huidige financiële vernieuwingen in      worden gehouden met de doelstellingen en beperkende
                                                                     voorwaarden in de verschillende Lid-Staten . Als iedere
bepaalde landen rekening wordt gehouden , blijft de uitbrei­
ding van de geldhoeveelheid sterk. Het is thans zaak te              Lid-Staat echter op een meer dynamische groei in de
voorkomen dat een liquiditeitenoverschot ontstaat dat infla­         partnerlanden kan rekenen , zal dit iets van de externe en de
toir zou werken . Dit risico wordt kleiner als andere factoren       budgettaire druk wegnemen én kan zij op haar beurt tot een
van inflatie , zoals de loonkosten , zich gunstig ontwikke­          niet-inflatoire versterking van de groei bijdragen.
len .
                                                                     De Gemeenschap wordt geconfronteerd met een ongunstig
In het EMS heeft het bèheer van de renteverschillen beter dan        internationaal klimaat. Zij moet op zichzelf rekenen. Zij
in het verleden tot de stabilisatie van de wisselkoersen             heeft echter belangrijke troeven in handen : de lopende
bijgedragen . De versnelde liberalisatie van het kapitaalver­        structurele aanpassingen , de verbetering van de rentabiliteit
 ---pagebreak---  Nr . L 394 / 8                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                  31 . 12 . 87
 en de daling van de inflatie zijn gunstige uitgangspunten voor      re samenwerking tussen de Lid-Staten zal de doeltreffendheid
 een krachtigere, werkgelegenheidscheppende groei. De grote          van de economische politiek doen toenemen. Om een
 interne markt zal de economieën in de Gemeenschap een               ruimere consensus over het te voeren beleid te bereiken is het
 belangrijke stimulans geven en de technologische vooruit­           nodig dat de sociale dialoog wordt voortgezet. Door zich de
 gang versnellen. De voltooiing van de interne markt zal             communautaire dimensie ten nutte te maken zal Europa haar
 gepaard moeten gaan met een doeltreffend beleid dat tevens          economieën meer vaart geven en haar bijdrage leveren tot de
 tot de economische en sociale samenhang bijdraagt. Nauwe­           stabilisatie van het internationale klimaat.
                                  2. ECONOMISCHE ONTWIKKELINGEN EN VOORUITZICHTEN
 2.1 .  Wereldeconomie                                               ongeveer 3,5% verwacht, tegen bijna 4,9% in 1986 (zie
                                                                     tabel 3 ). Voor de Gemeenschap zijn de vooruitzichten nog
De in de eerste helft van de jaren tachtig geleidelijk tot stand     ongunstiger . Indien men de wereldinvoer (zonder Gemeen­
 gekomen overwaardering van de dollar werd reeds in 1985             schap) weegt met de exportstructuur van de Gemeenschap,
 sterk gecorrigeerd en vervolgens opnieuw in 1986 en in de           resulteert voor het lopende jaar een groei van de exportmark­
eerste twee maanden van 1987 ( zie grafiek 1 ). De geringe           ten van de Gemeenschap van minder dan 1 % ( zie tabel 5 ).
resultaten van de Verenigde Staten bij de verlaging van het          Eerst in 1988 zou zich in de wereldhandel weer een zekere
tekort op de lopende rekening van de betalingsbalans en              opleving kunnen voordoen. De geringe toeneming van de
anticipaties op een verdere daling van de dollarkoers waren         wereldhandel in 1987 houdt voornamelijk verband met de
gedurende enige tijd de oorzaken van een zichzelf onderhou­          afneming van de invoer van de OPEC-landen en een duidelijk
dend proces van koersdaling. Aldus verloor de dollar in de           minder snelle groei van de invoer in de Verenigde Staten.
periode maart 1985 — februari 1987 ten opzichte van de Ecu
40% van zijn waarde . Eerst na de totstandkoming van het             In de Verenigde Staten zal het begrotingstekort voor het
Akkoord van het Louvre in februari 1987 werden de                   lopende begrotingsjaar waarschijnlijk een aanmerkelijke
verhoudingen op de valutamarkten weer stabieler. De voor­           vermindering te zien geven, maar zulks zal voornamelijk het
naamste industrielanden kwamen tot een consensus over de            gevolg zijn van een eenmalige stijging van de belastingont­
noodzaak de wisselkoersen te houden op ongeveer het alsdan          vangsten in verband met de belastinghervorming. In 1988 zal
bereikte niveau, waarna de centrale banken massaal op de            deze specifieke factor geen effect meer hebben. Bovendien
valutamarkten hebben geïntervenieerd . De koers van de              hebben de Verenigde Staten thans 1993 aangewezen als jaar
dollar kon aldus bij benadering worden gestabiliseerd op het        waarin het tekort van de federale overheid moet zijn
niveau van 1981 , welk jaar gekenmerkt werd door relatief           weggewerkt, terwijl het tekort aanvankelijk, volgens de
geringe onevenwichtigheden op de lopende rekeningen .               Wet-Gramm-Rudman , in 1991 tot nul moest zijn terugge­
                                                                    drongen. De daling van de dollarkoers en de stijging van de
De stijging van de prijs van ruwe aardolie was in 1 987 sterker     invoerprijzen die daaruit voortvloeit zullen in 1987 leiden tot
dan een jaar tevoren werd verwacht. De gemiddelde invoer­           een sterkere inflatie. Terzelfder tijd doen zich de eerste
prijs in de Gemeenschap liep op tot ongeveer 17 US dollar per       tekenen voor van de verwachte invloed van de depreciatie
vat, tegen 13,7 US dollar in 1986 . In tegenstelling tot wat in     van de dollar op de in- en uitvoer van goederen. Voor de
1986 het geval was zal de ontwikkeling van de aardolieprijs         eerste maal sedert 1980 was de bijdrage van de buitenlandse
derhalve niet meer bijdragen tot het terugdringen van de            handel op de groei van het reële BBP positief. Daar evenwel
inflatie. Yoor het komende jaar wordt een beperkte stijging         de negatieve effecten van de veranderingen in de in- en
van de olieprijs verwacht . Aangaande de ontwikkeling van           uitvoerprijzen vooralsnog groter zijn dan de winsten die
deze prijs zijn de onzekerheden echter groot in verband met         voortvloeien uit de volumeveranderingen , kan voor dit jaar
de politieke spanningen in de Perzische Golf en de kwets­           nog geen daling van het nominale tekort op de handelsbalans
baarheid van de door de OPEG overeengekomen produktie­              van de Verenigde Staten worden verwacht (effect van de
quota .                                                             J-curve). Het tekort op de lopende rekening zal aldus in 1987
                                                                    opnieuw toenemen en uitkomen op 154 miljard US dollar,
De prijzen in dollars van de andere grondstoffen zullen in          d.w.z. 3,5 % van het BNP. Een verbetering zal eerst in 1988
1987 en 1988 waarschijnlijk enigszins stijgen (zie grafiek 2).      kunnen optreden. De investeringen zullen waarschijnlijk in
Maar aangezien tegelijkertijd de prijzen van industriepro­          1988 , na een reële achteruitgang in het lopende jaar, een
dukten sneller zullen oplopen zal voor de ontwikkelingslan­         herstel vertonen. Per saldo zal de groei van het BNP enigszins
den die grondstoffen exporteren de ruilvoet opnieuw ver­            groter kunnen worden, namelijk 2,7 % in 1988 , tegen 2,3 %
slechteren .                                                        in 1987 .
De expansie van de wereldhandel is in de afgelopen twaalf           In Japan heeft de sterke appreciatie van de yen in het
maanden achtergebleven bij de prognose die in het najaar van        afgelopen jaar door de grote afhankelijkheid van de uitvoer
1986 werd gesteld . In het eerste halfjaar van 1987 is de invoer    geleid tot een sterke vermindering van de groei van het BNP ,
van niet tot de Gemeenschap behorende landen zelfs naar             namelijk van 4,5 % in 1 985 tot 2,4 % in 1 986. In het lopende
volume gelijk gebleven . Voor 1987 wordt thans een toene­           en het komende jaar zou de groei weer hoger kunnen worden
ming van de totale wereldinvoer (met inbegrip van EG) met           daar de ontwikkeling van de interne vraag krachtig is en de
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                Nr . L 394 / 9
 negatieve bijdrage van de buitenlandse handel tot de groei          bereikt over de wenselijke aanpassing van de koersverhou­
geringer wordt . Dit proces wordt ondersteund door het in            dingen, welke tot uiting kwam in september 1985 in het
 1987 aangenomen uitgavenprogramma van 6 540 miljard                 Plaza-Akkoord . Dit heeft op de valutamarkten geleid tot een
 yen . De groei van de investeringen zal uitkomen op meer dan        aanhoudende val van de dollar . Na de omvangrijke koers­
 7 % , met een versterking van de overheidsinvesteringen en de       wijzigingen die in een korte periode plaatsvonden , werd in
woningbouw, waardoor de flauwte van de bedrijfsinveste­              het kader van het Akkoord van het Louvre overeengekomen
 ringen kan worden gecompenseerd . Ondanks de sterkere               de koers van de dollar te stabiliseren zodat de handelsstro­
 groei zal de werkloosheid in 1987 , evenals in 1988 , op het        men zich zouden kunnen aanpassen aan de nieuwe wissel­
 historisch zeer hoge niveau van 3 % komen . Het overschot           koersverhoudingen en aldus een ontwikkeling tot herstel van
 op de lopende rekening van Japan zal met een bedrag van             het evenwicht op de lopende rekeningen zou kunnen intre­
 ongeveer 85 miljard US dollar voor 1987 ( dit is ongeveer           den . Deze overeenstemming werd bevestigd op de bijeen­
 3 ,8 % van het BNP) op dezelfde orde van grootte als voor het       komst van de Groep van Zeven in september 1987 in
 voorafgaande jaar uitkomen .                                        Washington . De aanpassing van de betalingsbalansen die
                                                                     thans plaatsvindt houdt weliswaar enkele verbeteringen in ,
Met uitzondering van de Aziatische nieuwe industrielanden            maar tevens zorgwekkende tekortkomingen . Terwijl de
 is <le situatie van de ontwikkelingslanden in 1986 / 1987           ontwikkeling van de handelsbalansen van Japan en de
nauwelijks verbeterd , hetgeen een gevolg is van de zwakke           Gemeenschap tegen constante prijzen van 1985 in de vereiste
groei van de wereldhandel en het lage niveau van de                  richting gaan (een verslechtering respectievelijk met ongeveer
grondstoffenprijzen (zie tabellen 7 en 8 ). De verslechtering        23 miljard US dollar en 36 miljard US dollar van 1986 op
van het saldo op de lopende rekening van de ontwikke­                1988 — zie tabel 6 ) komt deze verslechtering niet overeen
lingslanden als geheel over 1986 moet vooral worden                  met een zelfde verbetering van de handelsbalans van de
toegeschreven aan de daling van de aardolieprijzen en is een         Verenigde Staten , daar deze slechts 36 miljard US dollar
afspiegeling van de daling van de olie-inkomsten van de              bedraagt voor deze twee jaren. Een belangrijk tegenwicht
aardolie-exporterende landen. Daarentegen zijn de lopende            wordt gevormd door de ontwikkelingslanden , met name de
rekeningen van de niet-aardolie-exporterende landen duide­           aardolie-exporterende landen , welke hun invoer sterk heb­
lijk verbeterd door de sterke teruggang van de olieprijs . De        ben verminderd . De aanpassing tussen de industrielanden
particuliere buitenlandse bijdrage tot de financiering van de        voltrekt zich dus slechts zeer langzaam .
tekorten op de lopende rekening van deze landen blijft
niettemin zeer beperkt .
                                                                     Het is moeilijk te beoordelen of de huidige koers van de dollar
Evenals in het verleden wordt de situatie van de niet-aard­          op middellange termijn kan leiden tot een herstel van het
                                                                     evenwicht op de lopende rekeningen . Onmiskenbaar hebben
olie-exporterende ontwikkelingslanden gekenmerkt door
een grote heterogeniteit . Terwijl de landen van het Verre
                                                                     de reële koersontwikkelingen sedert 1985 de tendens tot
Oosten nog steeds de hoogste groeipercentages te zien geven ,        overwaardering van de dollar in de eerste helft van de jaren
is de groei van de landen met een middelhoog inkomen in              tachtig voor een groot deel gecorrigeerd . De appreciatie van
Latijns-Amerika en Europa slechts gematigd . De situatie in          de Japanse yen sedert 1985 heeft zelfs de voorafgaande reële
de Afrikaanse landen ten zuiden van de Sahara blijft                 depreciatie meer dan gecompenseerd . Men zou dus kunnen
daarentegen — met in bepaalde gebieden een daling van de             concluderen dat de koerswijzigingen sedert 1985 voldoende
levensstandaard — uiterst zorgwekkend .                              kunnen zijn om te leiden tot een belangrijke vooruitgang naar
                                                                     een internationaal betalingsbalansevenwicht, mits zij verge­
                                                                     zeld gaan van een alomvattend macro-economisch beleid dat
                                                                     verenigbaar is met een snellere aanpassing.
2.2 . Het aanpassingsproces en de internationale samenwer­
        king
                                                                     In de eerste helft van 1987 hebben de interventies van de
                                                                     centrale banken voor een groot deel bijgedragen tot de
De internationale samenwerking werd gericht op verminde­             financiering van het tekort op de lopende rekening van de
ring van de onevenwichtigheden in de wereld en leidt tot             Verenigde Staten en tot de stabilisatie van de dollar. Op
beleidsaanpassingen die in de goéde richting gaan . In het           middellange termijn zijn deze interventies alleen evenwel niet
bijzonder waren de inspanningen om de dollarkoers te                voldoende om een duurzame stabilisatie van de wisselkoer­
stabiliseren succesvol ; de resultaten bij de vermindering van       sen te bewerkstelligen , wat vereist is voor een ordelijk
de voornaamste onevenwichtigheden zijn echter nog onvol­             aanpassingsproces . Stabilisatie van de dollarkoers is slechts
doende. De twee hoofdproblemen , te weten het gebrek aan             mogelijk door een combinatie van een positief renteverschil
evenwicht tussen de lopende rekeningen van de voornaamste           en een negatief verschil in de groei van de binnenlandse vraag
industrielanden en de schuldenlast van de ontwikkelingslan­         tussen de Verenigde Staten enerzijds en Japan en Europa
den, blijven ernstig. Het is van het grootste belang dat deze        anderzijds . De ontwikkeling van de verschillen in rente sedert
problemen in de komende jaren worden opgelost .                     het begin van het jaar heeft reeds bijgedragen tot een
                                                                    stabilisatie van de wisselkoersen . Zo is bij voorbeeld van
De onevenwichtigheden op de lopende rekeningen, die niet            januari op augustus 1987 het verschil in rente tussen de
eerder in deze mate zijn voorgekomen , worden toegelicht met        Verenigde Staten en Duitsland , ten aanzien van zowel de
grafiek 3 . Reeds in 1985 was de mate waarin de lopende             korte als de lange nominale rente , met ongeveer 1 %
rekeningen een gebrek aan evenwicht vertoonden onaan­               toegenomen , waardoor de depreciatie van de dollar werd
vaardbaar; het gevaar van ontwrichtende consequenties voor          tegengegaan . In de vooruitzichten op korte termijn wordt
de wereldeconomie is daardoor toegenomen . In dit verband           ervan uitgegaan dat het renteverschil in 1988 niet geringer zal
hadden de voornaamste industrielanden eèn consensus                 worden . Het is in ieder geval van belang dat, onder
 ---pagebreak---   Nr . L 394 / 10                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   31 . 12 . 87
  handhaving van de vereiste verschillen, het gemiddelde               ontwikkelingslanden tot een gemeenschappelijke analyse van
  renteniveau zo laag mogelijk is . De hoge rentetarieven in de        de voornaamste problemen van de wereldeconomie te
  Verenigde Staten remmen immers niet alleen de investeringen          komen . Op de jaarvergadering van de Wereldbank en het
  aldaar af, maar doen ook de situatie van de ontwikke­                IMF in september 1987 te Washington konden enkele
  lingslanden met hoge schulden verslechteren .                        successen worden geboekt , met name met betrekking tot de
                                                                       thans aangevangen onderhandelingen over de kapitaalverho­
  Voor de stabilisatie van de dollar en de duurzame vermin­            ging bij de Wereldbank . Een ruime consensus kan worden
  dering van de onevenwichtigheden op de betalingsbalansen is          geconstateerd over de noodzaak de aanpassingsinspanningen
  evenwel in de eerste plaats vereist dat tussen enerzijds Japan       van de lage-inkomenslanden , welke landen voornamelijk
  en Europa en anderzijds de Verenigde Staten een voldoende            schulden hebben bij openbare instellingen , te steunen door de
  verschil in groei van de binnenlandse vraag bestaat. Uit de          schuldenlast te verminderen en door de kapitaaltoevoer tegen
                                                                       gunstige rentetarieven uit te breiden . In de andere schulden­
  ervaringen blijkt immers dat een sterke wijziging van de
  wisselkoers sneller effect heeft als de groei van de landen met      landen moeten , overeenkomstig de doelstellingen voor de
  een overschot sneller wordt waardoor de invoer voldoende             groei en de structurele aanpassing, interne middelen beschik­
                                                                       baar gemaakt worden en moet een voldoende toevoer van
 toeneemt om de lopende rekening van het land met een tekort
 weer in evenwicht te brengen . Het ziet ernaar uit dat in 1987        externe financieringsmiddelen , in het bijzonder van particu­
 op dit gebied aanzienlijke vorderingen worden gemaakt.                lier kapitaal , op gang gebracht worden .
 Terwijl de groei van de binnenlandse finale bestedingen in de
 Verenigde Staten ongeveer 1 % geringer is dan die van hun 19          De industrielanden zelf moeten , terwijl zij bijdragen tot een
 voornaamste partners geven Japan en de Gemeenschap een                versnelde groei van de wereldeconomie , afzien van protec­
 positief groeiverschil ten opzichte van hun partners te zien ten      tionistische maatregelen en hun markten openstellen ten
 belope van ongeveer respectievelijk 1 ,6 % en 0,5 % (zie tabel        einde de ontwikkelingslanden in staat te stellen hun export
 4). Voor de Gemeenschap moet evenwel worden erkend dat                uit te breiden , zodat zij makkelijker hun leningen kunnen
 deze ontwikkeling veeleer moet worden toegeschreven aan de            aflossen . Het is dus wenselijk dat in de huidige onderhande­
 vertraging van de ontwikkeling van de economische bedrij­             lingen ( Uruguay Round ) in het kader van de GATT snelle
 vigheid in de wereld dan aan een versnelling van de                   vooruitgang wordt gemaakt . In ieder geval kunnen de
 ontwikkeling van de finale binnenlandse bestedingen . Vol­            internationale problemen slechts worden opgelost als de
 gens de prognoses voor 1988 zullen deze verschillen boven­            verstoorde verhoudingen tussen de lopende rekeningen wor­
 dien, behoudens in het geval van Japan, waarschijnlijk weer           den gecorrigeerd en het gevaar van de schuldencrisis wordt
 kleiner worden, en niet toenemen zoals wenselijk en nodig             afgewend . Gezien de toenemende interpenetratie van de
 zou zijn . Voorts zal de groei van de binnenlandse vraag in de        economieën is dit slechts mogelijk in het kader van een
 Verenigde Staten in 1988 slechts ongeveer 0,7% geringer               nauwere internationale samenwerking en coördinatie. In dit
 zijn dan de gemiddelde groei van hun voornaamste partners.           verband zou het in 1985 op de Topconferentie van Tokio
 Ten opzichte van de Gemeenschap zal er waarschijnlijk in het          overeengekomen en in juni 1987 te Venetië bevestigde stelsel
 geheel geen groeiverschil meer zijn. Indien deze prognoses            van versterkt multilateraal toezicht een nuttig instrument
 bewaarheid worden zal de buitenlandse handel in het                   kunnen blijken om te voorkomen dat maatregelen van
 komende jaar slechts een beperkte bijdrage leveren tot de            economisch beleid worden getroffen die met elkaar in strijd
 vermindering van de onevenwichtigheden op de lopende                 zijn en om eventuele ontsporingen tijdig aan het licht te
 rekeningen tussen de industrielanden . Dit zou het vertrou­          brengen . In dit verband is het voorts van belang dat de
 wen in het aanpassingsproces op middellange termijn kunnen           Gemeenschap met één stem spreekt in de internationale
 schaden. Daardoor neemt het gevaar van een verdere daling            ontmoetingen van de komende maanden . Dit geldt niet alleen
 van de dollar en een versterking van de protectionistische           voor het handelsbeleid en de schuldenproblemen van de
 maatregelen toe. Het is dus van belang dat deze ontwikkeling         ontwikkelingslanden maar ook voor de economische en
 met het economische beleid wordt tegengegaan . Daarnaast             monetaire samenwerking tussen de grote industriezones .
 moet ervoor gezorgd worden dat de onontbeerlijke groeiver­
 schillen op een hoog, maar niet inflatoir, niveau van groei tot
 stand komen. Dit is noodzakelijk om aan het ernstige
werkloosheidsprobleem in Europa een oplossing te kunnen               2.3 . De economische vooruitzichten voor de Gemeenschap
geven . Een recessie in de Verenigde Staten zou voorts nadelig                in 1987 en 1988
zijn voor landen met een tekort op de lopende rekening en
ontwikkelingslanden met zware schuldenlasten .                        De economische groei in de Gemeenschap is dit jaar, met een
                                                                      geschatte toeneming van het BBP met 2,2% , duidelijk
In het lopende jaar zal , ten dele als gevolg van de koerswij­        zwakker dan was geraamd in het vorige Economische
zigingen , het totale bedrag van de uitstaande schuld van de          Jaarverslag. De hoop op een versnelde groei is dus geen
ontwikkelingslanden nog verder toenemen . De ratio tussen             werkelijkheid geworden . Bij vergelijking van de ramingen
de schuldendienst en de uitvoer is enigszins gunstiger gewor­         van het vorige jaar met de meest recente schattingen blijkt dat
den. De rente- en aflossingsbetalingen werden minder zwaar            de twee voornaamste oorzaken hiervan de uitvoer en de
door de daling van de rentetarieven tot in 1986 en door de , in       investeringen in bedrijfsinstallaties zijn (zie tabel 9 ).
het bijzonder in het kader van de Club van Parijs overeen­
gekomen, herstructureringsregelingen. De recente rentestij­           Ofschoon , om redenen die verband houden met de interna­
gingen doen echter de lasten voor de ontwikkelingslanden              tionale aanpassing (zie boven), niet verwacht mag worden
weer toenemen . Op de Zevende Conferentie van de Verenig­             dat de buitenlandse handel de groei in Europa stimuleert , is
de Naties voor handel en ontwikkeling in juli 1987 te Genève          de vertraging van de buitenlandse vraag niettemin sterker
( UNCTAD VII ) is gebleken dat het mogelijk is met de                 dan was verwacht. Enerzijds was de daling van de aardolie­
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                Nr . L 394 / 11
prijzen voor de OPEC-landen aanleiding hun invoer aanzien­          genheid van de communautaire strategie naderbij te brengen.
lijk in te krimpen . Anderzijds is de positie van de Europese       De bijdrage van de binnenlandse finale vraag tot de groei van
producenten ten aanzien van de prijsconcurrentie sterk              het BBP is van 1981 tot en met 1986 voortdurend groter
verslechterd door de wisselkoerswijzigingen . Ten opzichte          geworden , van - 0,5 tot 3,5 procentpunten , maar dit was
van 1985 heeft de Gemeenschap een appreciatie van haar              onvoldoende om de duidelijk negatieve invloed van de
reële effectieve wisselkoers moeten ondergaan van bijna             buitenlandse handel in de jaren 1986. en 1987 geheel te
 20% ten opzichte van haar voornaamste handelspartners              compenseren . De invloed van de ruilvoet in 1986 die
 (zie tabel 10 ). Bovendien is het internationale concurrentie­     bijzonder gunstig was wordt steeds geringer en de vertraging
vermogen van een aantal jonge industrielanden aan de Stille         die in 1987 optrad had slechts voorkomen kunnen worden
Oceaan verbeterd daar hun valuta's te zamen met de dollar           door een nog soepeler begrotingsbeleid. In deze twee jaren is
 zijn gedevalueerd . Tegelijkertijd is de koers van de Japanse      uitsluitend de uitvoer die plaatsvond in het kader van de
yen ten opzichte van de Ecu met 9 % geapprecieerd , zodat de        intracommunautaire handel aanmerkelijk toegenomen, met
 Gemeenschap op het gebied van de prijzen relatief weinig aan       in het bijzonder een krachtige groei van de handel van Spanje
concurrentievermogen heeft gewonnen . Zoals blijkt uit een          en Portugal met de andere landen van de Gemeenschap (zie
in opdracht van de Commissie in april / mei 1987 bij het            hoofdstuk 3.3 ).
bedrijfsleven gehouden enquête werden vele industriële
ondernemingen verrast door de omvang van de wisselkoers­
wijzigingen , wat voor hen aanleiding was hun verwachtingen
en plannen ingrijpend te herzien ( zie tabel 11 ). De resultaten    Voor 1988 tekent zich geen verbetering af. Integendeel , de
van deze enquête doen uitkomen dat de ondernemingen met             groei van de binnenlandse finale vraag zal nog verder
name hun winstverwachtingen sterk naar beneden hebben               afnemen en niet meer belopen dan ongeveer 2,7% , tegen
herzien . Daarbij zijn ook de afzetverwachtingen op middel­         3,2% in 1987 en 3,8% in 1986 . Daarbij doet zich in de
lange termijn duidelijk verslechterd . Deze gelijktijdige ver­      Gemeenschap tegelijkertijd een grote dispariteit van groei­
slechtering van twee voor de investeringen bepalende facto­         percentages voor. Van de grote landen van de Gemeenschap
ren in aanmerking genomen, is het niet verwonderlijk dat            bijvoorbeeld zal in Frankrijk en in Duitsland de groei van de
investeringsprojecten werden uitgesteld. Dit verklaart waar­        binnenlandse finale vraag, met percentages van respectieve­
om de groei van de investeringen in bedrijfsuitrustingen ,          lijk slechts 2,0% en 2,3% , in 1988 geringer zijn dan het
zoals deze in de nationale rekeningen worden geregistreerd ,        communautaire gemiddelde . Daartegenover wordt voor
in 1987 aanmerkelijk geringer was dan in het voorafgaande           Italië en het Verenigd Koninkrijk de groei geraamd op 3,3 %
najaar werd geraamd .                                               en voor Spanje en Portugal op bijna 5 % , welke percentages
                                                                    aanmerkelijk boven het communautaire gemiddelde liggen .
                                                                    In enkele van deze landen bestaat het gevaar dat de groei zal
De herziening van de investeringsprojecten van het bedrijfs­        stuiten op externe factoren die steeds meer invloed krijgen
leven was reeds in het tweede halfjaar van 1986 begonnen .          (zie tabel 1 ). Deze beperkende factoren zouden zwakker
De omvang van deze herziening blijkt ook uit de normale             kunnen worden indien de meer welvarende landen van de
investeringsenquêtes die in de Gemeenschap worden gehou­            Gemeenschap tot een krachtigere groei zouden komen . Daar
den . Terwijl in maart / april 1986 voor dat jaar nog een reële     dit niet verwacht kan worden zal de groei van het BBP van de
groei van de investeringen in de industrie met 10% werd             Gemeenschap in 1988 die van 1987 nauwelijks overtreffen.
verwacht , voorzag men in oktober / november van hetzelfde          De bijdrage van de buitenlandse handel zal slechts in geringe
jaar nog slechts een toeneming met 5% . Dit is de meest             mate negatief blijven daar de groei van de invoer zwakker
ingrijpende herziening sedert 1981 . Volgens de meest recente       wordt en die van de uitvoer naar niet-EG-landen sterker .
verwachtingen zullen de reële bruto investeringen in de vaste
activa in 1988 met ongeveer 3,3 % toenemen, tegen 3,6 % dit
jaar, waarbij een licht herstel van de investeringen in
bouwwerken een zwakkere uitbreiding van de investeringen            De gunstige ontwikkeling van de prijzen heeft zich voortgezet
in installaties niet compenseert.                                   en de inflatie is in de meeste landen verder teruggedrongen .
                                                                    De stijging van de consumptieprijzen (iets meer dan 3 % in de
De ontwikkeling van de particuliere consumptieve bestedin­          Gemeenschap ) is zelfs geringer dan het gemiddelde van de
gen was eveneens iets minder gunstig dan verwacht . In 1987         jaren zestig . Dit stabilisatieproces is aangevangen in het begin
hebben een verdere daling van de invoerprijzen en de                van de jaren tachtig onder invloed van een op stabiliteit
duidelijke toeneming van de beschikbare inkomens van                gericht monetair beleid en werd sedert 1986 bovendien
particuliere huishoudingen die daarop volgde opnieuw bij­           bevorderd door de daling van de energie- en invoerprijzen.
gedragen tot een expansie van de particuliere consumptie met        Daar de nominale lonen snel aan de daling van de inflatie­
ongeveer 3 % . Daar echter een deel van deze extra inkomsten        percentages werden aangepast en de groei van de reële lonen
wordt bespaard, is de stimulering van de groei niet voldoende       matig bleef ( zie tabel 14 ) hebben de bijzonder gunstige
om een krachtig groeiproces op gang te brengen . Verwacht           externe factoren geleid tot een positieve ontwikkeling van het
wordt dat de particuliere consumptie in 1988 nog slechts met        binnenlandse kostenniveau , waarmede de grondslagen wer­
ongeveer 2,7% zal toenemen, zulks wegens een zwakkere               den gelegd voor een duurzame stabiliteit. Ofschoon het
toeneming van het reële beschikbare inkomen .                       proces tot vermindering van de inflatie op communautair
                                                                    niveau in kracht vermindert , wordt voor 1987 en 1988 nog
                                                                    een verdere versterking van de prijsconvergentie naar het
Ondanks de verbetering van de aanbodsvoorwaarden werd               laagste inflatiepercentage verwacht (zie tabel 12 ). Dit houdt
de overgang van een door de export gedragen groei op een            verband met het feit dat de vermindering van de inflatie
groei die voornamelijk steunt op binnenlandse factoren              bijzonder duidelijk is in de landen met een nog betrekkelijk
onvoldoende om de doelstellingen inzake groei en werkgele­          hoog inflatiepercentage.
 ---pagebreak---  Nr . L 394 / 12                          Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                       31 . 12 . 87
 De convergentie van de levensstandaarden in de Gemeen­              vermindering van het aantal werkzame personen in de
 schap , d.w.z . de reële convergentie, wordt nauwelijks beter.      verwerkende industrie worden verwacht . Uitsluitend in
 Integendeel , de dispariteiten zijn , gemeten aan het BBP per       Spanje en Nederland zal in 1987 en 1988 een aanmerkelijke
 hoofd , sedert de eerste oliecrisis nog toegenomen , terwijl in     toeneming van de werkgelegenheid in de industrie mogelijk
 de jaren zestig nog aanzienlijke vooruitgang was gemaakt ( zie      zijn . Voor de Gemeenschap als geheel is de toeneming van de
 tabel 13 ). Thans is het BBP per hoofd in Portugal en               werkgelegenheid vooral toe te schrijven aan de dienstensec­
 Griekenland ongeveer 45% lager dan het communautaire                tor .
 gemiddelde, in Ierland 35% en in Spanje ongeveer 25% .
 Sedert 1985 is de achterstand van Spanje en Portugal op het         Nieuwe of gewijzigde vormen van arbeid hebben, evenals
 communautaire gemiddelde weliswaar verminderd dank zij              maatregelen van arbeidsmarktbeleid , bijgedragen tot de
 een krachtige groei , maar in het algemeen gezien zijn deze         uitbreiding van de werkgelegenheid . De arbeidsduur per
 verbeteringen nog te zwak, en niets wijst erop dat de minder        werkende is in vrijwel alle Lid-Staten teruggelopen als gevolg
 begunstigde regio's in 1988 snel hun achterstand kunnen             van de vermindering en herstructurering van de wekelijkse
 inhalen. Het is niettemin van vitaal belang voor de econo­          arbeidsduur en van de uitbreiding van deeltijdarbeid . Met
 mische en sociale samenhang van de Gemeenschap dat dit              betrekking tot de inrichting van de arbeidstijd neemt het
 inhaalproces op gang komt (zie hoofdstuk 3.3 ).                     aantal flexibele systemen , waarbij de arbeidstijd van de
                                                                     werknemers los gemaakt wordt van de produktietijd , aan­
                                                                     merkelijk toe ( zie hoofdstuk 4 . 1 .4 ). De sterke uitbreiding van
                                                                     deeltijdarbeid maakt voorts een meer soepele inzet van de
 2.4 . Werkgelegenheid en werkloosheid                               arbeidskrachten mogelijk . In 1986 had 13,5% van de
                                                                     werknemers ( EG 9 ) een deeltijdbaan , tegen slechts 10,8 % in
De vertraging van de groei heeft tot gevolg dat de Gemeen­           1979 . In Denemarken, Nederland en het Verenigd Konink­
schap nog steeds geen vorderingen maakt op de weg naar               rijk had bijna een kwart van de werknemers een deeltijdbaan
haar voornaamste doelstelling, te weten een krachtige ver­           (zie tabel 16 ). De deeltijdarbeid betreft voornamelijk vrou­
minderingvan de werkloosheid. Verwacht wordt dat in 1987             wen en de meeste betrokken arbeidsplaatsen worden gebo­
en 1988 de werkgelegenheid met respectievelijk ongeveer              den door de dienstensector. Als de verkorting van de
0,8 % en 0,6 % zal toenemen , tegen 0,8 % in 1986 . Dit is nog       arbeidstijd en de deeltijdarbeid voldoen aan de wensen van de
onvoldoende om het werkloosheidspercentage dat voor de               werknemers en zij verzoend kunnen worden met de eisen die
Gemeenschap als geheel over deze jaren bijna 12% zal                 het bedrijf stelt , opent de meer soepele inrichting van de
bedragen (zie tabel 1 ) aanmerkelijk te doen dalen . Niettemin       arbeidstijd en van de produktietijd vele mogelijkheden tot
vormt de relatie die in 1987 en 1988 lijkt te ontstaan tussen        schepping van arbeidsplaatsen ( x ). De snelle toeneming van
de economische groei en de toeneming van de werkgelegen­             arbeidscontracten met bepaalde duur zal de toegang tot de
heid een bevestiging van wat men reeds enkele jaren heeft            arbeidsmarkt voor tevoren werkloze personen hebben verge­
geconstateerd , te weten dat de groei arbeidsintensiever is          makkelijkt . In het Verenigd Koninkrijk bij voorbeeld is het
geworden ( zie dienaangaande het kaderartikel „Groei en              aandeel van personen met een arbeidscontract voor een
werkgelegenheid") .                                                  bepaalde duur op het geheel van de werknemers toegenomen
                                                                    van 5% in 1983 tot 5,5% in 1985 . In Frankrijk was deze
                                                                    toeneming in dezelfde periode van 2,3 % tot 3,2 % en in de
In 1987 en 1988 zal de totale werkgelegenheid in Spanje ,            Bondsrepubliek Duitsland in een enkel jaar (van 1984 op
Italië en het Verenigd Koninkrijk sneller dan het gemiddelde         1985 ) van 4,2% tot 6,8% . In het aantal personen met een
toenemen en in België , Denemarken , Griekenland , Ierland en        arbeidscontract van bepaalde duur is het aandeel van
Frankrijk minder snel ( zie tabel 1 ). De groei van de              jongeren en werknemers met een deeltijdbaan hoger dan het
werkgelegenheid sedert 1985 is niet algemeen genoeg en              gemiddelde (zie tabel 17 ). Dit houdt veelal verband met
evenmin krachtig genoeg om een aanmerkelijke verbetering            nieuwe wetten of specifieke werkgelegenheidsmaatregelen
van de situatie op de arbeidsmarkt tot gevolg te hebben .           ( zie hoofdstuk 4.1 ).
Uitsluitend de toeneming van de werkgelegenheid in de
dienstensector vormt een tegenwicht voor de vermindering
van de werkgelegenheid in de landbouw en de industrie (zie          De toeneming van de totale werkgelegenheid had tot gevolg
tabel 15 ). De economische expansie is thans niet voldoende         dat voor de eerste maal sedert 1979 in 1986 de stijging van de
om een omslag in de tendens tot vermindering van de                 werkloosheid tot staan gebracht kon worden . De toeneming
werkgelegenheid in de industrie te bewerkstelligen of deze          van de vraag naar arbeidskrachten is echter nauwelijks groter
althans tot staan te brengen. In de sectoren die pijnlijke          dan de toeneming van de beroepsbevolking. De demografi­
herstructureringen doormaken in verband met het wereld­             sche druk op de arbeidsmarkt wordt geringer , maar de
aanpassingsproces , zoals de kolen- en staalindustrie en de         deelneming aan het beroepsleven , vooral van vrouwen , zal
scheepsbouw, is de werkgelegenheid sterk verminderd . Van           verder toenemen . Derhalve wordt verwacht dat het aantal
de ongeveer 3,2 miljoen arbeidsplaatsen die in de jaren             werklozen in 1988 op het hoge niveau van 16 miljoen zal
1982-1986 , in de industrie verloren gingen waren er                blijven.
100 000 in de ijzer- en staalindustrie, bijna 150 000 in de
kolenmijnbouw en 80 000 op de scheepswerven. In de                  0 ) Uit een enquete in opdracht van de Commissie ( zie Europese
industrietakken die met problemen te kampen hebben zijn                  Economie nr . 27 , werkgelegenheidsproblemen : oordeel van de
                                                                         ondernemers en de werknemers ) blijkt dat slechts 10 tot 20%
verdere personeelsverminderingen te verwachten . Deze ont­               van de werknemers met een gedeeltelijke baan meer uren zouden
wikkeling zal een duidelijk merkbaar effect op de werkloos­              willen werken , terwijl ongeveer 30% van de werknemers met
heid hebben daar de werkgelegenheid in bepaalde gebieden -               een volledige baan minder uren willen werken . Bovendien zou
dikwijls grotendeels van deze takken van industrie afhangt.              het aantal arbeidsplaatsen door soepelere arbeids- en produktie­
Voor 1987 moet, evenals voor 1988 , opnieuw een kleine                   tijden met 6 % kunnen worden verhoogd.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                 Nr . L 394 / 13
Uit een oogpunt van regionale spreiding is de werkloosheid in      het internationale aanpassingsproces stelt niet gerekend
economisch zwakke gebieden niet alleen groter dan in               worden op positieve externe impulsen .
economisch meer ontwikkelde gebieden , maar zij is daar ook
sneller toegenomen dan het communautaire gemiddelde . In
1985 bij voorbeeld bedroeg de werkloosheid in de 25                Uitgaande van deze grondgegevens moet bij een poging de
economisch zwakste regio's 20% , tegen 6,6% in de 25               economische vooruitzichten op middellange termijn voor de
economisch sterkste regio's (zie tabel 20 ). Het meest zorg­       Gemeenschap te kwantificeren in aanmerking worden geno­
wekkend is dat volgens de prognoses de totale uitbreiding          men dat prognoses op middellange termijn , in tegenstelling
van de bevolking in de arbeidsgeschikte leeftijd in de             tot ramingen op korte termijn , geenszins geïnterpreteerd
Gemeenschap , ten belope van 6,7 miljoen in de periode tot         mogen worden als een voorspelling van de waarschijnlijke
1995 , voor meer dan de helft de minst begunstigde gebieden        economische ontwikkeling. Indien men van aannemelijke
zal betreffen ( zie tabel 21 ).                                    veronderstellingen uitgaat ten aanzien van de internationale
                                                                   ontwikkeling, de voornaamste economische reactiemecha­
                                                                   nismen en gedragingen alsmede ten aanzien van het te voeren
De verschillende categorieën van de beroepsbevolking wor­          economisch beleid kunnen deze prognoses niettemin moge­
den in zeer uiteenlopende mate getroffen door de grote             lijke ontwikkelingen doen uitkomen . Voor zover zij tot
werkloosheid . Het gevaar van werkloosheid is zeer groot           dusver geverifieerd konden worden (zie tabel 22 ) hebben de
voor jongeren , vrouwen , ouderen en ongeschoolden . In de         door de diensten van de Commissie sedert het begin van de
Gemeenschap maken jongeren meer dan een derde uit van de           jaren tachtig opgestelde prognoses op middellange termijn
werklozen , zij het dat de situatie van land tot land sterk        een vrij realistisch beeld gegeven van de groei- en werkloos­
verschilt. In 1986 was in Italië 48 % van de werklozen jonger      heidsproblemen in de Gemeenschap . Dit betrekkelijke succes
dan 25 jaar, in Spanje 43 % , maar slechts 23 % in Denemar­        neemt evenwel niet weg dat elke nieuwe prognose nieuwe
ken en 22 % in de Bondsrepubliek Duitsland. In de afgelopen        onzekerheden met zich brengt en dat bepaalde ontwikkelin­
jaren is niettemin de werkloosheid onder jongeren in de            gen slechts onvolkomen weergegeven kunnen worden in
Gemeenschap iets verminderd : in 1986 was 36% van de               macro-economische prognoses . Dit geldt niet alleen voor het
werklozen jonger dan 25 jaar , tegen 38% in 1984 ; 22,7%           internationale milieu maar ook voor de interne ontwikke­
van de beroepsbevolking van minder dan 25 jaar was in 1986         ling. Zo kan bij voorbeeld in macro-economische prognoses
werkloos tegen 23,5% in 1984 . Deze ontwikkeling houdt             slechts met vertraging en tot dusver in het geheel niet
verband met de vermindering van de demografische druk en           rekening worden gehouden met geleidelijke wijzigingen in de
met de vele programma's ter bestrijding van de werklopsheid        economische verhoudingen die voortvloeien uit het streven
onder jongeren , met inbegrip van de maatregelen van het           van alle Lid-Staten de aanpasbaarheid van de markten te
Europees Sociaal Fonds . De werkloosheid onder vrouwen             verbeteren of de interne markt te verwezenlijken.
vormt eveneens een specifiek probleem op de arbeidsmarkt.
De vrouwelijke werkloosheid is in de afgelopen jaren voort­
durend toegenomen en beliep in 1986 13,2% ( zie tabel 18 ).
In april 1986 was de werkloosheid onder vrouwen , gemeten          De huidige prognose voor de periode tot 1991 berust op de
met de steekproefenquête inzake de arbeidskrachten in de           volgende veronderstellingen: de Ecu zal in de komende jaren
Gemeenschap , bijzonder groot in Spanje (25,9% ), Ierland          niet meer sterk in koers stijgen ten opzichte van de dollar ,
( 20,2% ) en België ( 16,8% ). Arbeidsmarktproblemen zijn          maar de yen zal nog een zekere tendens tot appreciatie te zien
bovendien de oorzaak van een zorgwekkende toeneming van            geven ; de aardolieprijs zal in de komende jaren geleidelijk
het aantal langdurig werklozen . Volgens de definities van         stijgen , zonder dat zich evenwel een nieuwe aardoliecrisis zal
steekproefenquêtes inzake de arbeidskrachten is thans meer         voordoen ; de situatie van de ontwikkelingslanden blijft
dan de helft van de werklozen sedert meer dan een jaar             moeilijk , maar hun invoer zou met het herstel van de
zonder werk. In 1983 was dit 46% (zie tabel 19 ). Dit              wereldhandel opnieuw aanzienlijk kunnen toenemen . Onder
verschijnsel is bijzonder geprononceerd in België , Italië en      deze hypothesen zou de wereldhandel (totaal invoervolume,
Ierland waar meer dan twee derde van de werklozen reeds            zonder Gemeenschap ) in de periode tot 1990 / 1991,weer met
langer dan een jaar geen werk heeft. In Spanje en Nederland        iets minder dan 5% kunnen toenemen (zie tabel 23 ). Voor
ligt het aandeel van de langdurig werklozen duidelijk boven        het economisch beleid in de Gemeenschap werd veronder­
50 % . De sterke stijging van het aantal langdurig werklozen       steld dat de huidige koers van het begrotingsbeleid , met
maakt het zoeken naar een oplossing voor de arbeidsmarkt­          inbegrip van de in de grote landen voorgenomen belasting­
problemen des te dringender.                                       verlagingen en een iets meer dynamische ontwikkeling van de
                                                                   overheidsinvesteringen , aangehouden zal worden , dat het
                                                                   monetair beleid op stabiliteit blijft afgestemd, maar voldoen­
                                                                   de ruimte zal bieden voor de reële groei en dat de ontwikke­
                                                                   ling van de reële lonen gematigd blijft, zij het met een iets
                                                                   snellere toeneming dan in de periode 1981-1986 .
2.5 . De economische vooruitzichten op middellange ter­
       mijn voor de Gemeenschap
                                                                   Onder deze veronderstellingen komt de gemiddelde groei per
                                                                   jaar in de jaren 1987-1991 voor de Gemeenschap uit op
Ook op middellange termijn gezien vereist de terugdringing         2,5 % ( zie tabel 24 ). De inflatie blijft op het huidige niveau ,
van de werkloosheid een krachtigere en meer arbeidsinten­          dat is iets meer dan 3 % . Het rendement van de investeringen
sieve groei. Zoals reeds werd opgemerkt zijn een aantal            blijft verder toenemen , maar duidelijk langzamer dan in de
interne economische voorwaarden voor een sterkere groei            afgelopen vijf jaar (zie grafiek 13 ). De bedrijfsinvesteringen
reeds verbeterd . Daarentegen kan in verband met de eisen die      worden iets dynamischer, maar nog niet voldoende om het
 ---pagebreak---  Nr . L 394 / 14                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   31 . 12 . 87
 gewenste aantal arbeidsplaatsen op te leveren . De toeneming          dollarkoers beginnen op het niveau van de reële handelsstro­
 van de werkgelegenheid ( 0,7% per jaar) heeft slechts een             men merkbaar te worden, maar de vooruitgang is nog
 geringe vermindering van de werkloosheid tot gevolg welke             onvoldoende. Stabilisatie van de dollar totdat geloofwaar­
 in 1991 nog meer dan 10 % zal belopen . Het overschot op de           dige vorderingen zijn gemaakt met betrekking tot de inter­
 lopende rekening van de betalingsbalans van de Gemeen­                nationale aanpassing vereist niet alleen een positief rentever­
 schap zal geleidelijk verdwijnen , wat , gezien de noodzaak           schil maar ook een afdoende negatiefgroeiverschil tussen de
 van het internationale aanpassingsproces , normaal is . Het           Verenigde Staten enerzijds en Japan en Europa anderzijds.
 ontstaan van een groot tekort als gevolg van een verdere              Terwijl de ontwikkeling in dit opzicht in 1987 gunstig was,
 versnelling van de groei welke om redenen van werkgelegen­            blijkt uit de eerste aanwijzingen voor 1988 dat de groeiver­
 heid gewenst zou zijn , moet echter worden voorkomen . Deze           schillen veeleer geringer zullen worden. Als dit inderdaad het
 verslechtering van de lopende rekening zou niettemin voor­           geval zou zijn komt de geloofwaardigheid van het aanpas­
 namelijk een gevolg zijn van de te verwachten stijging van de         singsproces op middellange termijn in gevaar, wat het gevaar
 aardolieprijs ; indien de aardolieprijs in 1989 op 18 US dollar       van een verdere daling van de dollar en een versterking van de
 zou blijven en vervolgens niet meer zou stijgen dan de                protectionistische maatregelen slechts groter zou doen wor­
 exportprijzen van de industrielanden zou de lopende reke­             den. Duidelijke en geloofwaardige vooruitgang bij de terug­
 ning van de Gemeenschap in 1991 nog een aanzienlijk                   dringing van het begrotingstekort van de Verenigde Staten en
 overschot vertonen . Deze prognose is uit een oogpunt van             een verdere openstelling van de Japanse markt zou in
 groei en werkgelegenheid teleurstelleftd en lijkt nauwelijks af       belangrijke mate bijdragen tot het afweren van dit gevaar. In
 te wijken van de referentieprognose die voor het vorige               de Gemeenschap hebben de duidelijke achteruitgang van de
 Economisch Jaarverslag werd opgesteld . Zoals werd opge­              uitvoer naar niet-EG-landen en de daaropvolgende verslech­
 merkt wordt echter onvoldoende rekening gehouden met de               tering van het investeringsklimaat ertoe geleid dat de in het
 verbetering van de aanpasbaarheid van de markten en met de            najaar gekoesterde hoop op een versnelling van de groei niet
 totstandbrenging van de interne markt . Bij beschouwing van           werd bewaarheid. De convergentie van de levensstandaarden
 de ontwikkeling van jaar op jaar van de voornaamste                   in de Gemeenschap wordt bovendien slechts weinig beter.
 variabelen blijkt dat ten opzichte van de referentieprognose         Daarentegen zette de convergentie van de prijzen naar een
 van het vorig jaar en na de verzwakking van de jaren 1987 en          laag niveau van inflatie zich voort. De toeneming van de
 1988 als gevolg van externe factoren , de prognose van dit            werkgelegenheid, die sedert 1 985 kan worden geconstateerd,
 jaar uitkomt op een iets krachtigere groei ( zie grafiek 14 ). De     had tot gevolg dat voor de eerste maal sedert 1979 de
 invloed op de werkloosheid blijft gering, maar aan het eind           toeneming van de werkloosheid in 1 986 tot staan gebracht
 van de prognoseperiode kan een zekere verbetering van de              kon worden. De arbeidsduurverkortingen, de uitbreiding
 werkgelegenheid worden geconstateerd en dientengevolge                van deeltijdarbeid, de matiging van de reële loonstijgingen,
 een iets snellere daling van het werkloosheidspercentage. Dit         de nieuwe vormen van inrichting van de arbeidstijd, alsmede
 zijn de eerste tekenen van een lichte verbetering van de             andere werkgelegenheidsmaatregelen hebben de groei sedert
vooruitzichten; zij moeten niet worden overschat en zeker             enkele jaren arbeidsintensiever gemaakt. Ondanks deze
niet worden geïnterpreteerd als een waarschijnlijke conjunc­          gunstige factoren zal het werkloosheidspercentage in de
tuurontwikkeling. Indien men echter de parameters van de               Gemeenschap in 1987/1988 nauwelijks dalen daar de groei
prognoses wijzigt blijkt dat de lichte verbetering voorname­          langzamer wordt. De toeneming van het aantal langdurig
lijk voortvloeit uit de veronderstelde belastingverlagingen en        werklozen is bijzonder zorgwekkend. Op middellange ter­
de iets snellere uitbreiding van de overheidsinvesteringen .          mijn kan niet worden gerekend op een meer dynamisch
Deze factoren ondersteunen de vraag en doen te zamen met              internationaal economisch milieu. In de Gemeenschap wij­
een gematigde loonontwikkeling de rentabiliteit verbeteren .          zen bepaalde tekenen op een lichte verbetering van de groei
De voornaamste taak van het economisch beleid blijft dus het          en de werkgelegenheid op middellange termijn. Dit houdt
bevorderen en versnellen van deze gunstige ontwikkelin­               voornamelijk verband met de voorgenomen belastingverla­
gen .                                                                 gingen en de verwachte uitbreiding van de overheidsinveste­
                                                                      ringen, twee maatregelen die de vraag ondersteunen en die, te
De depreciatie van de dollar zette zich in 1 986 en in de eerste      zamen met een matige ontwikkeling van de reële lonen, de
twee maanden van 1987 voort. Eerst na het Akkoord van het             rentabiliteit groter maken. In het begin van dejaren negentig
Louvre in februari 1987 keerde de rust op de valutamarkten            zal de werkloosheid niettemin nog meer dan 10% bedra­
terug. De verhoopte repercussies van de daling van de                 gen .
                3 . INTERNE KRACHTLIJNEN VAN DE GROEI EN DE ONDERLINGE AFHANKELIJKHEID VAN DE
                                                               LIDSTATEN
Gezien de wijzigingen in de externe situatie moet de Gemeen­          voor de Gemeenschap noodzakelijk voor het bereiken van
schap op eigen kracht haar groei versterken . Niet alleen is dit      haar interne doelstellingen: de terugbrenging van de werk­
voor haar de best mogelijke wijze waarop zij kan bijdragen            loosheid , de optimale benutting van de voordelen die
tot het herstel van de internationale evenwichtigheden op een         voortvloeien uit de verwezenlijking van de grote interne
zo hoog mogelijk groeipeil , doch ook is een sterkere groei           markt , en de versterking van de economische en sociale
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                               Nr . L 394 / 15
samenhang in de Gemeenschap . Het bereiken van elk van               De voltooiing van de interne markt kan echter ook positieve
deze interne kerndoelstellingen vereist een sterkere groei .         gevolgen hebben voor de particuliere vraag:
Bovendien zal vooruitgang bij het bereiken van één der drie
doelstellingen aanzienlijk bijdragen tot de verwezenlijking            i) bij een grotere concurrentie leiden lagere kosten per
van de andere twee .                                                       eenheid tot lagere prijzen van de produkten en dienten­
                                                                           gevolge tot een groter mededingingsvermogen . Dit
                                                                           onderbouwt niet alleen het interne handelsverkeer doch
De versterking van de groei op basis van interne factoren                  maakt ook een beter inhaken op de vraag van buiten de
betekent de toepassing van de samenwerkingsstrategie voor                  Gemeenschap mogelijk;
meer groei en werkgelegenheid , die door de Raad in de
Economische Jaarverslagen 1985 / 1986 en 1986 / 1987 voor             ii) de grotere verscheidenheid van op de grote interne
de Gemeenschap werd goedgekeurd. Een sterkere groei                        markt beschikbare produkten beantwoordt aan de
moet, ten einde duurzaam te zijn en zich uiteindelijk zelf te              verlangens van ondernemingen en consumenten en zal
kunnen onderhouden , de op het punt van de interne en                      naar alle waarschijnlijkheid ook tot een opstuwing van
externe economische stabiliteit geboekte resultaten in stand               de vraag leiden .
houden en zo nodig versterken . Zij moet worden onder­
bouwd door een verbetering van de rentabiliteit en het               De voltooiing van de interne markt zal eveneens talrijke
aanpassingsvermogen van de markten . In deze blijven de              kostenbesparingen in de openbare sector opleveren: de
aanbevelingen inzake het aanbodbeleid in de jaarverslagen            uitgaven met betrekking tot het toezicht op nationale
van de vorige jaren van kracht .                                     regelingen zullen dalen , terwijl de voorzieningsmogelijkhe­
                                                                     den zullen toenemen, indien overheidsopdrachten binnen de
                                                                     Gemeenschap onder vrije mededingingsvoorwaarden wor­
                                                                     den gegund . Ook vergroot dit de voor groeibevorderende
3.1 . De interne markt en de aanpassing van de economische           maatregelen aan zowel aanbod- als vraagzijde beschikbare
        structuren als de drijvende krachten van de groei            begrotingsmarge .
                                                                     De Commissie heeft een aantal studies aangevangen ter
De voltooiing van een gebied zonder binnengrenzen schept             raming van de kwantitatieve effecten van de voltooiing van
stimulansen van betekenis voor zowel aanbod als vraag in de          de interne markt in bepaalde sectoren . Het algemene effect
Gemeenschap . De opheffing van de fiscale en administratieve         zal waarschijnlijk significant zijn , hoewel het moeilijk nauw­
belemmeringen , de onderlinge erkenning van technische               keurig te kwantificeren valt wegens het grote aantal betrok­
normen en de openstelling van de markten zullen zowel                ken factoren . Het algemene effect zal eveneens afhankelijk
onmiddellijk als - geleidelijk hun gevolgen doen gevoelen .          zijn van de omstandigheden waaronder de interne markt
Voor de particuliere sector kunnen in de aanbodzijde de              wordt voltooid :
volgende gevolgen worden verwacht :
                                                                     — Aanzienlijke aanvullende investeringen zouden de volle­
  i ) ten eerste , rechtstreekse kostenbesparingen in het han­            dige benutting van de door de voltooiing van de grote
      delsverkeer binnen de Gemeenschap , indien de formali­              interne markt geschapen mogelijkheden mogelijk maken .
      teiten aan de grenzen , en de aanvullende controles en              Hoe sneller het bedrijfsleven zich realiseert dat het hier
      certificaten verdwijnen ;                                           om een onomkeerbaar proces gaat, hoe sneller deze
                                                                          investeringen zullen worden gedaan . Extra investeringen
 ii) hoe gemakkelijker en goedkoper het wordt produkten                   leiden tot een toeneming van de vraag en een dynamischer
      die in één Lid-Staat in de handel zijn ook in andere                groei . Anderzijds zijn ook betere afzetvooruitzichten
      Lid-Staten aan te bieden , hoe groter de stimulans zal zijn         noodzakelijk voor een daadwerkelijke verhoging van de
      om de produktiecapaciteiten uit te breiden en voor de               investeringen . Ook de uitvoering van grote projecten van
      grote interne markt te produceren ; de daaruit voort­               Europees belang is van betekenis voor de voltooiing van
      vloeiende schaalvoordelen kunnen aanzienlijk zijn : de              de interne markt , aangezien daardoor wordt bijgedragen
      produktiviteit stijgt terwijl de kosten per eenheid                 tot de totstandbrenging van moderne , transnationale
      dalen ;                                                             transport- en telecommunicatienetten en aldus de ver­
                                                                          splintering van de nationale infrastructuur een halt wordt
iii) omdat de doorzichtigheid van de markt voor openbare                  toegeroepen . In een passend kader kunnen dergelijke
      en particuliere goederen groter is , zal de concurrentie op         projecten grotendeels worden gefinancierd op de particu­
      de interne markt van de Gemeenschap toenemen .                      liere kapitaalmarkt.
      Daardoor zullen de ondernemingen sterker worden
      aangemoedigd om efficiënter te werken en de kwaliteit          — Bovendien moet in de Lid-Staten het aanpassingsvermo­
      van hun produkten te verbeteren , hetgeen op middellan­             gen van de goederen-, diensten-, kapitaal- en arbeids­
      ge termijn tot een efficiëntere economische structuur in            markt worden vergroot en moeten de initiatieven van het
      de Gemeenschap kan leiden ;                                         bedrijfsleven worden aangemoedigd (zie hoofdstuk 4.1 ):
                                                                          daardoor zullen de aanbodvoorwaarden worden verbe­
iv ) tenslotte schept de grote interne markt ook aanzienlijk              terd , zullen de ondernemingen snel kunnen reageren op
      betere voorwaarden voor meer O & O-inspanningen op                  de nieuwe voorwaarden van de interne markt en de
      Europees niveau, omdat de betrokken instellingen en                 daaruit voortvloeiende voordelen sneller kunnen worden
      ondernemingen toegang zullen hebben tot de gehele                   benut . De daarmee verband houdende structurele aan­
      Gemeenschap , waardoor ook het technologisch mede­                  passingen kunnen sociale en regionale problemen met
      dingingsvermogen van de Gemeenschap zal worden                      zich brengen . Om niet het gevaar te lopen dat de
      vergroot .                                                          fundamentele rechten op de gebieden van de sociale
 ---pagebreak---  Nr . L 394 / 16                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                    31 . 12 . 87
      zekerheid , de sociale bescherming en de arbeidsvoor­           Dit zal alleen mogelijk zijn indien twee kernelementen van de
      waarden weer in het geding worden gebracht, een                 investeringen van het bedrijfsleven , namelijk de vraag- en
      probleem waarop ook de Raad van Ministers de aan­               rentabiliteitsverwachtingen, gelijktijdig verbeteren. Aange­
      dacht heeft gevestigd in zijn resolutie van 22 december         zien de Gemeenschap in de voorzienbare toekomst echter niet
      1986 , moet naar behoren rekening worden gehouden met           kan rekenen op grotere externe vraagstimulansen , moet de
      de sociale dimensie van deze aanpassingen en moet het           nodige impuls komen van de finale binnenlandse vraag in de
      structurele aanpassingsproces vergezeld gaan van een            Gemeenschap , d . w . z . van het particulier verbruik en grotere
      brede maatschappelijke dialoog . De versterking van de          investeringen. Het particulier verbruik zou derhalve in de
      economische en sociale samenhang in de Gemeenschap              komende jaren in ongeveer hetzelfde tempo moeten toene­
      (zie hoofdstukken 3.3 en 4.3 ) zal eveneens de regionale        men als het BBP , hetgeen de nodige stijgingen van het
      aanpassing vergemakkelijken . Tenslotte kunnen de               gezinsverbruik vergt .
      sociale en regionale problemen in verband met het
      structurele aanpassingsproces alleen worden overwon­
      nen in een kader van een sterkere economische groei. Zo         Een versterking van de investeringen veronderstelt echter
      zal een defensieve opstelling van regeringen en sociale         ook dat de rentabiliteit daarvan nog enige jaren verder moet
      partners gemakkelijker kunnen worden voorkomen .                toenemen ( zie hieronder); derhalve moet bij de reële loon­
                                                                      stijgingen in de Gemeenschap matiging blijven worden
 Een belangrijke bijdrage van de interne markt wordt                  betracht. Gematigde stijgingen met een gelijktijdig sterkere
 gevormd door de stijging van de produktiviteit. Opdat deze           toeneming van de werkgelegenheid maken een redelijke
 kan uitmonden in meer welvaart en werkgelegenheid , moet             toeneming van het beschikbaar gezinsinkomen mogelijk,
 de groei echter voldoende zijn. Zeker zal de voltooiing van de       mits het begrotingsbeleid eveneens hierbij een actieve rol
 interne markt een sterke stimulans opleveren voor de groei ;        speelt door bij te dragen tot een verbetering van de voor­
 deze zal echter slechts volledig effect kunnen sorteren , indien     waarden aan de aanbodszijde , fiscale verlichtingen voor
 zij gelijk opgaat met een dynamisch macro-economisch                 gezinshuishoudingen en ondernemingen en door meer over­
 proces .
                                                                      heidsinvesteringen. Om een opstuwing van de reële rentevoe­
                                                                     ten te voorkomen , die de particuliere investeringen ongunstig
                                                                      zou beïnvloeden , zou een dergelijk budgettair beleid de
                                                                      sanering van de overheidsfinanciën op middellange termijn
 3.2 . Het macro-economisch proces                                    niet weer in gevaar mogen brengen .
 Ook het macro-economisch beleid moet bijdragen tot de
 bevrijding van de Gemeenschap uit de klem van trage groei ,         Dank zij de door hen reeds bij deze sanering geboekte
                                                                     resultaten , hebben bepaalde Lid-Staten thans ruimte gescha­
waarin zij bij het thans gevoerde beleid en de huidige               pen voor een actiever begrotingsbeleid (zie hoofdstuk 5.3 ).
 gedragslijnen opgesloten zou blijven , zelfs al zou zich aan het
 eind van het decennium een lichte verbetering kunnen                Zij hebben de belastingdruk reeds verminderd of zijn voor­
 aftekenen (zie hoofdstuk 2.5). Het moet gericht zijn op de          nemens zulks te doen . De positieve gevolgen van deze
                                                                     maatregelen op middellange termijn kunnen reeds worden
bevordering van een grotere groei , die zichzelf onderhoudt en       waargenomen ( zie hoofdstuk 2.5 ). Indien de economische
meer werkgelegenheid schept, zonder de interne en externe
stabiliteit in gevaar te brengen: alleen dan zal het mogelijk        groei echter gedurende zekere tijd achter zou blijven bij de
                                                                     anticipaties , zouden deze voornemens op losse schroeven
zijn op middellange termijn een snellere groei te blijven
verzekeren .                                                         kunnen komen te staan; de afzwakking van de groei houdt
                                                                     minder ontvangsten voor de overheidsbegrotingen en grotere
                                                                     uitgaven in verband met de crisis in, waardoor de begro­
Derhalve moet in de Gemeenschap een dynamisch evenwicht              tingsarmslag evenredig vermindert. De eerste voorwaarde
tot stand worden gebracht tussen investeringen en particulier        voor een geloofwaardig en realistisch beleid van sanering van
verbruik . De investeringen van het bedrijfsleven in de              de openbare financiën op middellange termijn lijkt derhalve
Gemeenschap namen van 1960 tót 1973 iets sneller toe dan             een flexibele aanpak van de voorgenomen belastingverlagin­
het particulier verbruik, terwijl het aandeel van investeringen      gen , zowel qua tijdschema als qua omvang. Het groeibevor­
van het bedrijfsleven in het BBP steeg; van 1973 tot 1985            derende effect is het grootst en het gevaar voor onhoudbare
deed zich een volledige ommekeer in de situatie voor, waarbij        externe onevenwichtigheden zal het geringst zijn indien de
het investeringstempo achterbleef bij de groei van het BBP,          Lid-Staten die een actief budgettair beleid kunnen voeren ,
die met meer dan de helft verminderde ( zie tabel 25 ). Ten          hun optreden coördineren . Een sterkere groei in de Gemeen­
einde dit investeringsmanco , dat sinds meer dan een decen­          schap zou de budgettaire situatie van de andere Lid-Staten
nium steeds groter is geworden , weg te werken en het huidige        verbeteren . Deze zouden dan niet alleen hun saneringsprio­
gebrek aan arbeidsplaatsen te verlichten , in de toekomst            riteiten kunnen blijven aanhouden , doch ook kunnen bijdra­
capaciteitsknelpunten te voorkomen , en herstructureringen           gen tot de verbetering van de groeivooruitzichten in de
en modernisering van produktie-installaties te versnellen ,          Gemeenschap (zie hoofdstuk 3.3 ).
zullen de investeringen van het bedrijfsleven in de Gemeen­
schap in de komende jaren aanzienlijk sneller moeten
toenemen dan het BBP . Daar iedere eenheid produkt thans             De overheidsinvesteringen hebben ernstig geleden onder de
gemiddeld meer kapitaal dan vroeger vergt, betekent dit dat          saneringspogingen van de Lid-Staten . Hun aandeel in het
de behoefte aan kapitaalinvesteringen ter uitbreiding van            BBP van de Gemeenschap is sinds het begin van de jaren
produktie en werkgelegenheid thans aanzienlijk groter is dan         zeventig met circa een derde teruggelopen . Een vergroting
in de jaren zestig ( zie tabel 25 ). Derhalve zal het aandeel van    van rendabele overheidsinvesteringen zou niet alleen leiden
de particuliere investeringen in het BBP in de Gemeenschap in        tot een snellere uitbreiding van het produktiepotentieel in de
de komende jaren fors moeten toenemen.                               Gemeenschap , doch ook rechtstreeks gevolgen hebben voor
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                              Nr . L 394 / 17
de vraag. De uitvoering van grote infrastructuurprojecten            3.3 . Onderlinge afhankelijkheid van de Lid-Staten
van communautair belang (zie hoofdstuk 3.1 ) kan eveneens
bijdragen tot de verwezenlijking van deze doelstelling.
                                                                     In 1987 vindt bijna 60 % van de zichtbare invoer en uitvoer
Niet alleen moeten de vraagvooruitzichten worden verbe­              van de Lid-Staten plaats met de andere Lid-Staten (in plaats
terd, doch ook de rentabiliteit. In deze is in de afgelopen jaren    van minder dan 40% in 1958 , zie tabellen 26 en 27). De
                                                                     intracommunautaire invoer of uitvoer van alle Lid-Staten
aanzienlijke vooruitgang geboekt . Een hogere capaciteitsbe­
zetting, de daling van de prijzen van belangrijke grondstoffen       vertegenwoordigt circa 13% van het communautaire BBP .
en met name het feit dat de reële loonstijgingen reeds een           Deze handelsbanden zijn onlangs nog nauwer geworden
aantal jaren geen gelijke tred hebben gehouden met de                door de wijziging van de externe handelsstromen van Spanje
produktiviteitsverbeteringen hebben de rentabiliteit van de          en Portugal als gevolg van hun toetreding tot de Gemeen­
kapitaalvoorraad reeds duidelijk verbeterd . Deze is echter          schap . In Spanje is het aandeel van de Gemeenschap in de
nog niet teruggekomen op het niveau van de jaren zestig , toen       totale invoer van minder dan 38 % ( 1985 ) gestegen tot meer
de rentabiliteit voldoende was voor een zichzelf onderhou­           dan 52 % ( 1987 ); in Portugal respectievelijk van minder dan
dende groei met een lage werkloosheid . Ook is de rentabili­         46% tot meer dan 69% . Wat de zichtbare export betreft
teit in 1987 niet veel gestegen . Gezien de grote behoefte aan       nam het aandeel van de Gemeenschap in Spanje toe van meer
particuliere investeringen en totdat een zichzelf onderhou­          dan 53 % tot meer dan 69 % en in Portugal van minder dan
dend proces van dynamische groei een realiteit is geworden ,         63 % tot 70 % . Door de voltooiing van de interne markt zal
moet de loonontwikkeling blijven bijdragen tot de verbete­           deze onderlinge afhankelijkheid nog groter worden . Daaren­
ring van de investeringsvoorwaarden . In deze kan door een           boven schept de toenemende liberalisatie van het kapitaal­
belasting- en premievermindering een matiging van de reële           verkeer , te zamen met de instandhouding van stabiele
loonstijgingen per hoofd van de beroepsbevolking worden              wisselkoersen , met name binnen het kader vap het EMS , een
vergemakkelijkt.                                                     zelfs nog nauwere onderlinge afhankelijkheid van de geld- en
                                                                     kapitaalmarkten van de Lid-Staten.
Een loonontwikkeling waardoor de druk op de kosten niet
wordt vergroot en de voortzetting van een op de stabiliteit          Wegens de steeds nauwere economische banden reageren de
gericht monetair beleid zullen het gemakkelijker maken de            goederen- en kapitaalstromen sneller , zodat de zelfstandig­
inflatie op het huidige lage peil te stabiliseren of in een aantal   heid van de individuele Lid-Staten bij het voeren van hun
Lid-Staten zelfs nog verder te verminderen . Hierdoor kunnen         economisch beleid steeds meer wordt beperkt. De nauwe
de inflatieverwachtingen neerwaarts worden bijgesteld ,              economische banden bieden echter ook nieuwe mogelijkhe­
zodat een hechte basis voor een verdere daling van de                den voor gezamenlijk optreden en vergroten het communau­
kapitaalmarktrente wordt gelegd . Een verbetering van de             taire groeipotentieel , mits de economische beleidsmaatrege­
rentabiliteit en een toeneming van het eigen financieringsver­       len nauwer worden gecoördineerd. De binnen het kader van
mogen van de ondernemingen zou daarenboven de spannin­               het EMS bereikte stabilisatie toont aan dat de onderlinge
gen tussen aanbod en vraag op de kapitaalmarkt doen                  afhankelijkheid bij een coördinatie van het monetair beleid in
afnemen . Dit zou ook gunstige gevolgen hebben voor de               het voordeel van alle Lid-Staten kan werken . Het is mogelijk
investeringsactiviteit, omdat de financieringskosten dalen en        en noodzakelijk verdere vooruitgang in deze richting te
omdat de verhouding tussen de verwachte opbrengst op het             boeken (zie hoofdstuk 5.2 ).
produktieve kapitaal en de rentevoeten op de kapitaalmarkt
steeds duidelijker wordt verlegd naar produktieve investerin­
gen. Het belangrijkste punt is echter dat de dalende kapitaal­
marktrente ook de druk op de overheidsbegrotingen aanzien­           Thans is het echter van belang , dat deze onderlinge afhan­
lijk zal verlichten ; in bepaalde Lid-Staten is de ovérheids­        kelijkheid wordt benut om de groei te versterken door een
schuld reeds gelijk aan of zelfs groter dan het jaarlijks bruto      betere coördinatie van het begrotingsbeleid . Dit kan zowel de
nationaal produkt ( zie kader inzake rentevoeten).                   externe als de budgettaire problemen voor de Lid-Staten
                                                                     verzachten . In een situatie zonder grotere externe stimulan­
                                                                     sen zou dit resulteren in een aanzienlijke toeneming van de
Een dergelijke toeneming van de groei , onderbouwd door de           manoeuvreerruimte van de Lid-Staten . Wegens de grote
binnenlandse vraag, zou ook bijdragen tot het wegnemen van           significantie van het intracommunautaire handelsverkeer
internationale onevenwichtigheden op de lopende rekenin­             mogen de Lid-Staten verwachten dat een snellere groei
gen van de betalingsbalans, terwijl de globale groei op een zo       minder zwaarwegende gevolgen zal hebben voor hun lopen­
hoog mogelijk peil wordt gehouden . Hierdoor zou het                 de rekeningen van de betalingsbalans indien deze een onder­
vertrouwen in de stabiliteit van de internationale economi­          deel vormt van een gecoördineerde aanpak, dan wanneer zij
sche en monetaire betrekkingen worden vergroot en tevens             geïsoleerd optreden (volgens de berekeningen van de OESO
belemmeringen voor aanvullende investeringen worden weg­             zouden deze gevolgen met de helft a twee derde worden
genomen . Ten einde verstoringen te voorkomen is het echter          verminderd). Dit is bijzonder belangrijk voor de Lid-Staten
belangrijk dat het externe evenwicht van de Gemeenschap op           wier manoeuvreerruimte op het punt van het economisch
middellange termijn naar behoren wordt gehandhaafd . Een             beleid beperkt is wegens hun bezorgdheid over hun extern
verdere verbetering van rentabiliteit en flexibeler markten          evenwicht ; dit geldt thans met name voor Denemarken en
zullen ook hun aandeel kunnen leveren tot de voldoening aan          Frankrijk, doch ook voor Italië , Portugal en Spanje , waar de
een toegenomen interne vraag door middel van de binnen­              voortzetting van de huidige krachtige groei gevaar loopt
landse produktie onder deze omstandigheden ; derhalve zal            wegens de dreiging van externe onevenwichtigheden .
het externe evenwicht op middellange termijn kunnen wor­             Natuurlijk zou de versnelling van de interne vraag, die
den gehandhaafd , zelfs indien de groei versnelt.                    daardoor wordt teweeggebracht , tot een zekere verslechte­
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 18                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                 31 . 12 . 87
ring van de externe rekeningen van de Gemeenschapslanden              In de jaren tachtig waren met name Griekenland en Ierland
met de rest van de wereld leiden . De Gemeenschap zou op              niet in staat terrein te winnen in termen van hoofdelijk
deze wijze bijdragen tot het weer in evenwicht brengen van de         inkomen , omdat hun investeringsrendement onder het
internationale betalingsbalansen . Het is echter , opdat deze         Gemeenschapsgemiddelde lag en de investeringsratio was
inspanningen uitmonden in een duurzame versnelling van de             gedaald . Het investeringsrendement herstelde zich echter in
groei , noodzakelijk dat deze berusten op een gelijktijdige           Spanje tot ongeveer het gemiddelde niveau van de andere
verbetering in de aanbodsvoorwaarden en dat daarbij een               Lid-Staten ten gevolge van krachtige interne aanpassingsin­
aanvaardbare externe positie op middellange termijn of de             spanningen: het evenaarde deze niet alleen in termen van de
verworven prijsstabiliteit niet weer in gevaar wordt gebracht.        toeneming van het hoofdelijk inkomen , doch ging hen zelfs
Bij een gecoördineerde aanpak worden ook de budgettaire               iets voorbij , met handhaving van het externe evenwicht.
moeilijkheden met betrekking tot belastingverlagingen of
extra overheidsinvesteringen verminderd wegens de nauwe
handelsbetrekkingen . Iedere Lid-Staat met een sterkere groei         Om het inhaalproces onder de huidige gewijzigde omstan­
levert een aanzienlijke bijdrage tot de groei van de andere           digheden weer nieuw leven in te blazen zal een coördinatie
Lid-Staten ; de toeneming van de economische groei en de              van de inspanningen van alle Lid-Staten noodzakelijk zijn ,
daarmee verband houdende grotere belastinginkomsten zijn              als bepaald in artikel 130 B , dat in het Verdrag van Rome is
aanzienlijk hoger dan bij het geïsoleerd nemen van initiatie­         ingevoegd door de Europese Akte . Te dien einde is een
ven . Het zal dan gemakkelijker zijn budgettaire beleidsmaat­         versnelling van de groei in de gehele Gemeenschap noodza­
regelen en een budgettaire sanering op middellange termijn te         kelijk , opdat het aanpassingsproces kan worden vergemak­
verenigen . Een sterkere groei in de partnerlanden draagt ook         kelijkt en de minst begunstigde landen en gebieden niet
bij tot een verbetering van de situatie van de Lid-Staten die         genoopt worden tot een restrictief beleid als gevolg van
nog met ernstige begrotingsproblemen te kampen hebben ( zie           onhoudbare interne of externe onevenwichtigheden . Dit kan
tabel 29 ) en stelt hun na enige tijd in staat bij te dragen tot het  alleen het geval zijn indien de economisch sterke Lid-Staten
gemeenschappelijk proces van groeiversnelling .                       een voldoende bijdrage leveren aan de groei. Het is echter
                                                                      voor de minst begunstigde landen en regio's ook van primair
                                                                      belang hun interne groeivoorwaarden verder te verbeteren ,
                                                                      met name met betrekking tot de rentabiliteit en efficiency van
Op middellange termijn maakt een gecoördineerde en gedif­             de investeringen . Hierdoor worden de investeringen in vaste
ferentieerde aanpak van het budgettair beleid het mogelijk de         activa vergroot, wordt het gemakkelijker gemaakt het exter­
convergentie van de situatie van de openbare financiën in de          ne evenwicht te handhaven ondanks een sterkere groei en
Lid-Staten van de Gemeenschap te verbeteren . Gezien de               worden de nodige voorwaarden geschapen voor een toene­
steeds nauwere monetaire interdependentie binnen het Euro­            ming van de kapitaalinvoer. Daarenboven moet dit beleid
pese Monetaire Stelsel (EMS ) is deze convergentie van                meer ruggesteun verkrijgen van de Gemeenschapsinstellin­
speciale betekenis . Zo niet , dan zouden de Lid-Staten wier          gen , Structuurfondsen , de Europese investeringsbank en de
budgettaire situatie betrekkelijk ongunstig is , zich genoopt         andere bestaande financieringsinstrumenten , als gezegd in de
kunnen zien hoge rentevoeten te aanvaarden ten einde het              Mededeling van de Commissie ( COM(87 ) 100 ) aan de Raad .
wegstromen van kapitaal en de daaruit voortvloeiende druk             Indien op deze wijze een duurzaam en aanhoudend inhaal­
op hun valuta's te voorkomen. De hogere rentevoeten zouden            proces in deze landen teweeg kan worden gebracht , zal niet
deze landen verplichten sterkere aanpassingsinspanningen te           alleen de economische en sociale samenhang van de Gemeen­
doen , hetgeen het groeiproces in de Gemeenschap als geheel           schap worden versterkt , doch zullen daarenboven de landen
nadelig zou beïnvloeden .                                             en regio's die ten gevolge van een meer dynamische groei met
                                                                      hun inhaalproces beginnen , een aanmerkelijke bijdrage
                                                                      leveren tot de groei binnen de Gemeenschap .
De onderlinge afstemming van het economisch beleid op
nationaal en communautair niveau vergemakkelijkt ook het
streven naar versnelling van het inhaalproces in de meest
achtergebleven landen en gebieden ( Griekenland , Spanje ,
Ierland en Portugal ). Een dergelijk proces vond tot in de jaren      3.4 . De voorbereiding voor succes
zeventig met name plaats in Spanje , Griekenland en Portugal ,
die in staat bleken hun reëel BBP per hoofd duidelijk sneller te
verhogen dan de andere Lid-Staten ( zie tabel 30 en hoofdstuk         Door de inspanningen van de afgelopen jaren zijn het
2.3 ). In Spanje en Portugal werd deze situatie bevorderd door        investeringsrendement en het aanpassingsvermogen van de
een boven het gemiddelde liggende investeringsratio ; het             markten in de Gemeenschap aanzienlijk toegenomen , waar­
investeringsrendement lag hoger in alle vier landen . Het             door een sterkere , meer arbeidscheppende groei werd bevor­
inhaalproces werd aanzienlijk vergemakkelijkt omdat het               derd , met handhaving van het interne en externe evenwicht .
plaatsvond tegen een achtergrond van sterke economische               In de afgelopen twee jaar is de groei echter vertraagd, in
groei , waardoor deze landen hun externe evenwicht konden             hoofdzaak wegens externe factoren ; ten gevolge hiervan is de
handhaven . In de tweede helft van de jaren zeventig liep het         Gemeenschapseconomie nauwelijks nader gekomen tot het
investeringsrendement in deze landen terug tot het gemiddel­          bereiken van haar voornaamste doelstelling , een aanmerke­
de van de andere Lid-Staten (en in het geval van Spanje zelfs         lijke en duurzame terugbrenging van de werkloosheid .
nog sterker). Alleen door een flinke verhoging van de                 Aangezien de Gemeenschap in de voorzienbare toekomst
investeringen waren Ierland en Portugal in staat de kloof te          geen zeer gunstige externe invloeden kan verwachten , moet
blijven vernauwen in termen van het BBP per hoofd , doch ten          zij meer dan in het verleden uitgaan van haar eigen sterke
koste van ernstige externe tekorten .                                 punten .
 ---pagebreak---  31 . 12 . 87                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   Nr . L 394 / 19
 In deze nieuwe context betekent de toepassing van de                In de komendejaren moet de Gemeenschap, met handhaving
 Gemeenschapsstrategie derhalve een betere gebruikmaking             van de verworvenheden op het punt van de prijsstabiliteit,
 van de voordelen van de communautaire dimensie : voltooi­           haar economische groei vergroten, niet alleen ten einde bij te
 ing van de interne markt, versnelling van het macro-econo­          dragen tot het proces van internationale aanpassing met
 misch proces ten einde een stabiele sterkere economische            instandhouding van een zo hoog mogelijk niveau van
 groei te bereiken en profijt te trekken uit de onderlinge           mondiale groei, maar eveneens ten einde haar eigen doelstel­
 afhankelijkheid van de Lid-Staten . Dit vergt een nauwere           lingen te bereiken, namelijk de terugbrenging van de werk­
 samenwerking tussen de Lid-Staten op het gebied van                 loosheid, de optimale gebruikmaking van alle voordelen van
 monetair en budgettair beleid en de ontwikkeling van                de grote interne markt en de versterking van haar economi­
 communautaire beleidslijnen (zie hoofdstukken 4 en 5 ). De          sche en sociale samenhang. Aangezien zij geen sterke externe
 Gemeenschap dient eveneens bij te dragen tot de versterking         stimulansen kan verwachten, moet zij meer uitgaan van haar
 van de internationale samenwerking ten einde te zamen met           eigen sterke punten. De voltooiing van de interne markt zal
 de andere grote economische eenheden te streven naar een            de groei aanzienlijk stimuleren en terzelfder tijd de produktie
 vermindering van de internationale onevenwichtigheden , een         van de Gemeenschap rendabeler maken, zodat aan extra
 grotere stabiliteit van de wisselkoersen te waarborgen en de        vraag binnen de Gemeenschap en op de exportmarkten kan
 dreiging van protectionisme af te wenden ( zie hoofdstuk            worden voldaan. Ten einde een volledig gebruik te maken
 2.2).                                                               van het groei- en werkgelegènheidspotentieel van de interne
                                                                     markt, moet het macro-economisch beleid eveneens bijdra­
 De versterking van de maatschappelijke dialoog op nationaal         gen tot een grotere, zichzelfonderhoudende groei, zonder dat
 en communautair niveau blijft bepalend voor een vergroting          de interne en externe stabiliteit daardoor in gevaar wordt
 van de consensus over de mentaliteitswijzigingen en de              gebracht. In dit verband is het belangrijk, dat de groei van de
 economische beleidsmaatregelen die noodzakelijk zijn voor           particuliere investeringen ruimschoots uitstijgt boven de
 het succes van de Gemeenschapsstrategie ( zie bij voorbeeld         groei van het BBP. Naast de bescheiden reële loonstijging,
 het Economisch Jaarverslag 1986 / 1987 , hoofdstuk 4.6 ). Op        zullen belastingverlagingen en grotere overheidsinvesterin­
 communautair niveau is aanzienlijke vooruitgang geboekt ,           gen bijdragen tot een verbetering van zowel de aanbodsvoor­
 die met name tot uiting is gekomen in twee gezamenlijke             waarden als de vraagverwachtingen. De voortzetting van een
 standpunten van de sociale partners , namelijk met betrek­          op stabiliteit gericht monetair beleid zal bovendien bijdragen
 king tot de fundamentele keuzen van de Gemeenschapsstra­            tot een verdere verlaging van de rentevoeten op lange termijn,
 tegie (6 november 1986 ) en betreffende opleiding en moti­          hetgeen op zijn beurt gunstig is voor de bevordering van de
 vatie, informatie en raadpleging van de arbeidskrachten bij         investeringen en vooral door de vermindering van de druk op
invoering van nieuwe technologieën in het bedrijf (6 maart           de nationale begrotingen. Bovendien vermindert een nauwe­
 1987 , zie ook hoofdstuk 4.2 ). Aangemoedigd door dit succes        re coördinatie van het begrotingsbeleid der Lid-Staten de
zal de Commissie haar pogingen voortzetten om op Europees            externe en budgettaire problemen die de manoeuvreerruimte
niveau de dialoog met en tussen de sociale partners te               van bepaalde Lid-Staten aanzienlijk beperken. Tenslotte zijn
ontwikkelen over alle thema's van de communautaire strate­          gecoördineerde inspanningen van alle Lid-Staten in de
gie . Dit is eveneens in overeenstemming met artikel 1 1 8 B van     Gemeenschap noodzakelijk om de dynamiek van het inhaal­
het Verdrag als in 1987 gewijzigd bij de Europese Akte . De          proces van de minst begunstigde landen en gebieden weer op
bereidheid tot samenwerking die door de sociale partners op         gang te brengen. Onder de nieuwe omstandigheden betekent
communautair niveau wordt getoond , dient echter ook op              de toepassing van de samenwerkingsstrategie een grotere
nationaal niveau beter te worden benut. Derhalve zijn de            gebruikmaking van de Gemeenschapsdimensie, hetgeen een
doelstellingen die de Gemeenschap zich heeft gesteld in haar         nauwere samenwerking tussen de Lid-Staten, de ontwikke­
samenwerkingsstrategie voor meer groei en werkgelegen­               ling van communautaire beleidslijnen en een brede maat­
heid , zij het met een zekere vertraging, nog steeds relevant en     schappelijke dialoog op nationaal en communautair niveau
realiseerbaar ondanks de verslechtering van het externe '            vereist.
klimaat .
                           4 . HET STRUCTUURBELEID OP COMMUNAUTAIR EN NATIONAAL NIVEAU
4.1 . Verbetering van het aanpassingsvermogen van de                interne markt aan de hand van de in het Witboek van de
        markt                                                       Commissie van juni 1985 ( 1 ) aangegeven lijnen onderstreep­
                                                                    te . De Raad verzocht de verantwoordelijke ministerraden te
4.1.1 .      Op Europees niveau staat de voltooiing van de          dien einde ten volle gebruik te maken van het verbeterde
interne markt per 1992 centraal bij de inspanningen ter
verbetering van de werking van de markten. Dit werd                 ( 1 ) Zie Voltooiing van de interne markt , Witboek van de Commissie
nogmaals bevestigd door de Europese Raad van Brussel van                  ten behoeve van de Raad . Document van de Commissie van de
29 / 30 juni 1987 , die de betekenis van de voltooiing van de             EG — Luxemburg — 1985 .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 20                                Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   31 . 12 . 87
besluitvormingsproces uit hoofde van de Europese Akte .                   trekking tot andere categorieën produkten , bij voorbeeld op
Ingevolge de nieuwe bepalingen van het Verdrag (met name                  basis van het voorstel inzake gevaarlijke stoffen , zou de
artikel 100 A) welke bij de Europese Akte zijn ingevoerd ,                marktdoorzichtigheid in de Gemeenschap nog verder vergro­
zullen in de toekomst circa twee derde van de voorstellen van             ten .
het Witboek kunnen worden goedgekeurd met gekwalificeer­
de meerderheid van stemmen van de Raad in samenwerking                    4.1.3 .     Een reeks maatregelen ter verbetering van het
met het Europese Parlement: alleen fiscale bepalingen ,                   aanpassingsvermogen van de markten door middel van
regelingen met betrekking tot het vrij verkeer van personen               deregulering en openstelling van de toegang tot deze markten
en de rechten en belangen van werknemers zijn van deze                    is getroffen ten behoeve van het midden- en kleinbedrijf
nieuwe regels uitgesloten . De Commissie heeft de vooruit­                (MKB ). Het is namelijk gebleken dat dergelijke ondernemin­
gang bij de werkzaamheden inzake de talrijke afzonderlijke                gen thans het meest bijdragen tot de schepping van nieuwe
voorstellen beschreven in haar verslagen over de uitvoer van              arbeidsplaatsen , met name in de hoogtechnologische secto­
het Witboek in mei 1986 en 1987 (COM(86 ) 300 ; COM(87)                   ren . Ten einde de ontwikkeling van kleine en middelgrote
203 ). De Commissie heeft ook een ander belangrijk terrein                ondernemingen nog sterker te stimuleren is een tweesporen­
voor de opheffing van de grenscontroles aangepakt met haar                beleid gevoerd . Ten eerste wordt gestreefd naar de verbete­
voorstellen van begin augustus 1987 ( COM(87) 320—328 )                   ring van het aanpassingsvermogen van de markt en de
inzake de aanpassing van de tarieven en de harmonisatie van               flexibiliteit van de bedrijven aangemoedigd . Hiertoe zijn
de structuren der indirecte belastingen .                                 maatregelen genomen ter vermindering van de druk op het
                                                                          bedrijfsleven ten gevolge van communautaire regelingen ,
4.1.2 .         Afgezien van de voltooiing van de interne markt ,         zoals de door de Commissie voorgestelde vereenvoudiging
blijft de algemene doelstelling van een groter aanpassingsver­            van het belasting- en vennootschapsrecht dat van toepassing
mogen van de markten van kracht voor het economisch                       is op kleine ondernemingen . Ook verschillende Lid-Staten
beleid van de Gemeenschap . In het Economisch Jaarverslag                 streven ernaar de oprichting van nieuwe ondernemingen
 1985 / 1986 (*) merkte de Commissie op dat het streven naar              door een daartoe strekkend beleid te vergemakkelijken . Het
verbetering van het aanpassingsvermogen van de markten ,                  tweede type maatregel gericht op de verbetering van de
en niet alleen van de arbeidsmarkt , moet worden geïntensi­               voorlichting aan het bedrijfsleven over het beleid van de
veerd . Ook wees zij erop dat het streven naar verhoging van              Europese Gemeenschap en de nationale overheden ter bevor­
de flexibiliteit niet mag leiden tot aantasting van de sociale            dering van het handelsverkeer en van samenwerking tussen
verworvenheden , doch het doel heeft meer werkgelegenheid                 ondernemingen over de nationale grenzen heen . Deze maat­
te scheppen en dat derhalve voor zover enigszins mogelijk,                regelen worden voorgesteld in het Actieprogramma voor het
economische efficiency hand in hand moet gaan met het                     midden-en kleinbedrijf dat in november 1986 door de Raad
behoud en de verdere ontwikkeling van de fundamentele                     is goedgekeurd .
sociale verworvenheden. In het Economisch Jaarverslag
 1986 / 1987 ( 2 ) stelde de Commissie een aantal maatregelen             4.1.4 .     De flexibiliteit van de arbeidsmarkt blijft een punt
ter vergroting van het aanpassingsvermogen van de markten                 van grote bezorgdheid bij het voeren van het nationale
voor, ten dele uit het oogpunt van het interne marktbe­                   werkgelegenheidsbeleid en het sluiten van collectieve
leid .                                                                    arbeidsovereenkomsten . In haar mededeling inzake de aan­
                                                                          passing binnen en buiten de ondernemingen ten opzichte van
                                                                          de werkgelegenheid ( 3 ) heeft de Commissie onder andere een
Voorts dienen de maatregelen van de Gemeenschap bij de                    overzicht van dé recente ontwikkelingen in de Lid-Staten op
harmonisatie van de wettelijke regelingen inzake de consu­                zowel wetgevend als zo mogelijk op CAO-niveau gegeven .
mentenbescherming te worden genoemd , die in wezen
gericht zijn op de vergroting van het aanpassingsvermogen
van de goederen- en dienstenmarkten door een vergroting                   Uit dit overzicht blijkt dat overheden en sociale partners zich
van de doorzichtigheid van de markt. In dit verband dient in              concentreren op een kwalitatieve aanpassing van het aantal
eerste instantie de richtlijn van 1979 inzake prijsaanduiding             arbeidskrachten . Ten einde bij de invoering en verspreiding
op levensmiddelen en van de prijs per eenheid voor hoeveel­               van nieuwe technologieën te kunnen slagen is het voor de
heden van voorverpakte produkten te worden genoemd .                      bedrijven van steeds grotere betekenis geworden , te beschik­
Sinds 1983 zijn dergelijke voorstellen voor andere consump­               ken over een goed functionerend en soepel reagerend perso­
tiegoederen in behandeling bij de Raad . Ook is de voorlich­              neelsbestand , dat zich snel kan aanpassen aan een nieuwe
ting over de kenmerken van de produkten in de gehele                      technologische vooruitgang op de wereldmarkten . In dit
Gemeenschap verbeterd en geharmoniseerd . Hier dienen oök                 kader zijn scholings- en opleidingsprogramma's op bi- en
                                                                          trilateraal niveau bijeengekomen .
de bepalingen inzake de etikettering van levensmiddelen en
inzake de vorm en het in de handel brengen van gevaarlijke
stoffen te worden genoemd . Wat deze categorieën produkten                Ook wordt steeds meer erkend dat de motivatie en het
betreft wordt de consument op uniforme wijze op de gehele                 aanpassingsvermogen van het personeel aanzienlijk zullen
Europese interne markt op de hoogte gesteld van de samen­                 worden vergroot wanneer werknemers door middel van
stelling of de specifieke kenmerken van de aangeboden                     informatie en raadgeving worden betrokken en geassocieerd
produkten . Een harmonisatie van de voorschriften met be­                 bij de besluitvorming van het bestuur, met name indien zulks
                                                                          gevolgen heeft voor de werkgelegenheid . Een brede consen­
0 ) Zie Economisch Jaarverslag 1985 / 1986 , in Europese Economie         sus over deze vraagstukken is tussen de sociale partners
      nr . 26 , november 1985 , Brussel , bladzijden 10 en 42 en          bereikt in het kader van de sociale dialoog op communautair
      volgende .                                                          niveau (hoofdstuk 3.4 ).
( 2 ) Zie Economisch Jaarverslag 1986 / 1987 , in Europese Economie
      nr . 30 , november 1986 , Brussel , bladzijde 63 en volgende .       3  COM 87 229 .
 ---pagebreak---  31 . 12 . 87                                 Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                              Nr . L 394 / 21
 Het overleg over de aanpassing van de arbeidstijd en de                 programma's en bijstand bij het zoeken naar werk, alsmede
 soepelheid bij de duur van de gebruikmaking van de                      door speciale financiële stimulansen (bij voorbeeld door
 produktiecapaciteit wordt voortgezet . Zo zijn bij voorbeeld            tijdelijke opschorting van sociale zekerheidsbijdragen in
 in de metaalverwerkende industrieën in Denemarken en de                 België, Frankrijk en Ierland, steun bij indienstneming in
 Bondsrepubliek Duitsland langlopende arbeidsovereenkom­                 Nederland , een tijdelijke loontoeslag in het Verenigd
 sten gesloten , die een flexibele arbeidstijdverkorting met             Koninkrijk). Ook anderszins hebben de meeste Lid-Staten
 looncompensatie inhouden , zodat de wekelijkse arbeidstijd              mogelijkheden voor tijdelijke arbeid geschapen , met name
 in 1990 , respectievelijk 1989 op 37 uur komt te liggen . In            voor jongeren die in het beroepsleven intreden , en wel in
 Frankrijk werd een nieuwe wet inzake de aanpassing van de               overheids- of sociale diensten . Deze rechtstreekse werkgele­
  arbeidstijd en nachtarbeid voor vrouwelijke werknemers in              genheidsmaatregelen bestrijken thans een aanzienlijk aantal
 de industrie in juni 1987 ingevoerd , waardoor de mogelijk­             werknemers ( zie kader inzake groei en werkgelegenheid).
 heid van een flexibele aanpassing van de arbeidstijd wordt              Tenslotte poogt een aantal regeringen het klimaat voor
 vergroot. In België werd in april 1986 in het kader van de              persoonlijk initiatief van werklozen te verbeteren . Werklo­
 Nationale Arbeidsraad inzake nieuwe arbeidstijdregelingen               zen die zelfstandig willen worden of hun eigen bedrijf willen
 in ondernemingen, met uitzondering van de distributiesec­               stichten kunnen niet alleen rekenen op overheidsbij stand in
 tor, een interprofessioneel akkoord gesloten , dat in juli 1987         de vorm van advies en opleiding, doch kunnen ook over­
 bij de wet werd bekrachtigd .                                           heidssteun ontvangen waardoor de financiële risico's kunnen
                                                                         worden verminderd (dikwijls in plaats van , en soms te zamen
                                                                         met , werkloosheidsuitkeringen).
 Een reeks nieuwe maatregelen is met name gericht op de
 terugbrenging van het hoge werkloosheidscijfer en de sociale
 begeleiding bij de structurele aanpassing in regio's of indus­
 triesectoren ( kolen, staal , scheepsbouw) waar de aanpas­              4.2 . Concurrentievermogen, onderzoek en ontwikkeling,
                                                                                 industrie en diensten
 singsbehoeften uitzonderlijk groot en belangrijk zijn voor de
 arbeidsmarkt. Deze maatregelen beogen veelal de verbete­                Sinds meer dan een decennium blijkt uit een reeks indicatoren
 ring van de kwalificaties of de herscholing van de betrokke­
                                                                         dat vele takken van de Europese industrie moeilijkheden
 nen. De Gemeenschap draagt hiertoe bij via haar sociale
                                                                         ondervinden om stand te houden tegen hun concurrenten in
 fondsen en de sociale uitgaven uit hoofde van de EGKS-be­               de grotere industrielanden . Bij voorbeeld nam , van 1979 tot
 groting. Nog een belangrijk aspect is steun voor de schepping           1985 , het aandeel van de communautaire uitvoer van
 van werkgelegenheid , met name in de gebieden waar zich een
                                                                         industrieprodukten (exclusief intracommunautair handels­
 concentratie van staalindustrie , kolenindustrie en scheeps­            verkeer) in de uitvoer van de OESO-landen met circa 1,4
 werven bevindt. Ook op dit gebied draagt de Gemeenschap                 procentpunt af en sinds 1963 met bijna tweemaal zoveel .
 bij via het Regionaal Fonds en haar financiële instrumen­
 ten .
                                                                         Van 1979 tot 1985 vergrootten de Verenigde Staten hun
                                                                         marktaandeel met 0,7 procentpunt, terwijl Japan zijn aan­
                                                                         deel met meer dan 5 punten zag toenemen ( zie tabel 31 ).
 In sommige landen is het aantal zogenaamde „atypische"                  Weliswaar ligt het verlies van marktaandelen thans en in de
 werkgelegenheidsvormen, met name deeltijdarbeid , contrac­              komende jaren volledig in de lijn van de noodzakelijke
 ten voor een bepaalde duur en interimarbeid , in de afgelopen           aanpassing van de handelsbalansen op mondiaal niveau ,
 jaren aanzienlijk toegenomen , in het bijzonder wat nieuwe              toch blijft het zorgwekkend dat de daling van de Gemeen­
 aanstellingen betreft. Deze ontwikkeling is dikwijls bevor­             schapsaandelen met name plaatsvindt in industriesectoren
 derd door wijzigingen in wettelijke en administratieve rege­            waarin de vraag bijzonder dynamisch is (bij voorbeeld
lingen .                                                                elektrotechnische en elektronische produkten , gegevensver­
                                                                        werking, en kantoorautomatisering: een verlies van 2,5
                                                                        procentpunten van 1979 tot 1985 ). In deze sectoren ver­
Er is ook enige vooruitgang geboekt naar een flexibeler                 grootten de Verenigde Staten hun marktaandeel met 1,2
 aanpassing van de arbeidskosten aan de gewijzigde markt­               procentpunt en Japan met meer dan 7 procentpunten .
omstandigheden . Winstdelingsmaatregelen zijn voorgeno­                 Daartegenover heeft de Gemeenschap marktaandelen
men of ingevoerd in België , Denemarken en het Verenigd                 gewonnen , in hoofdzaak in de sectoren waarin de vraag
Koninkrijk; in Duitsland en Frankrijk zijn de bestaande                 slechts zwak toeneemt (bij voorbeeld een toeneming met 1 ,9
stelsels van kapitaaldeelneming uitgebreid .                            procentpunt voor ijzer en staal , textiel en bouwmateria­
                                                                        len).
 Op een beter aanpassingsvermogen op ondernemingsniveau                  Uit een meer gedetailleerde onderverdeling naar bedrijfstak­
 gerichte maatregelen zijn aangevuld door een specifiek                 ken ( zie tabel 32) blijkt dat de Gemeenschap sinds 1979 in
 werkgelegenheidsbeleid van de Lid-Staten . De nadruk is met            hoofdzaak marktaandelen heeft kunnen winnen op de
 name gelegd op maatregelen ter vergemakkelijking van de                terreinen houtverwerking, voedselproduktie en -verwerking,
 wederinschakeling van langdurig werklozen (*) in het                   textiel , kleding en papier. De Verenigde Staten hebben
 arbeidsproces. Als verlengstuk van hun inspanningen op het             eveneens marktaandelen verloren in de meeste industriesec­
gebied van opleiding en beroepsbekwaamheid pogen ver­                   toren , doch winst geboekt in belangrijke sectoren zoals
 schillende Lid-Staten de arbeidsmogelijkheden voor langdu­             kantoorautomatisering en elektrotechnische industrie. Alle
rig werklozen te verbeteren door aanvullende motivatie­                 takken van de Japanse industrie behalve de voedselindustrie
                                                                        zagen hun marktaandelen van 1979 tot 1985 toenemen .
( 1 ) Voor een meer gedetailleerde beschrijving zie Memorandum van
      de Commissie over de bestrijding van de langdurige werkloos­      Wat de ontwikkeling van de marktaandelen betreft is het
      heid ( COM(87 ) 231 ).                                            belangwekkend dat de achteruitgang van de Europese indus­
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 22                          Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   31 . 12 . 87
trie binnen de Gemeenschap in de jaren 1979-1985 ongeveer           verslechtering van het mededingingsvermogen op het punt
de helft geringer was dan de verliezen op de markten van            van de kosten te compenseren .
derde landen (zie grafiek 14) en dat deze aandelen sinds 1963
vrijwel ongewijzigd zijn gebleven. Het interne handelsver­          Het is des te belangrijker de verbetering van het mededin­
keer heeft derhalve duidelijk een stabiliserende werking            gingsvermogen in termen van produktie- en produktentech­
gehad op de ontwikkeling van de marktaandelen in indus­             nologie prioriteit te verlenen. De verliezen van marktaande­
trieprodukten. De voltooiing van de interne markt zou,              len in derde landen in belangrijke industriesectoren van 1979
wegens zijn gunstige gevolgen voor het mededingingsvermo­           tot 1985 , onafhankelijk van de wisselkoersbewegingen ,
gen hiertoe eveneens aanzienlijk kunnen bijdragen .                 zouden tot lering moeten strekken (tabellen 31 en 32 :
                                                                    elektrotechnische produkten — 10,5 procentpunten ; motor­
Ook bij de investeringsactiviteit ( zie tabel 33 ) heeft zich een   rijtuigen — 11,4 procentpunten ; kantoorautomatisering —
ongunstige structurele ontwikkeling voorgedaan . Van 1979           6,3 procentpunten). Wanneer de Japanse exportsuccessen op
tot 1982 namen de investeringen duidelijk af in de sectoren         het gebied van elektronika en auto-industrie hiermee worden
waarin de vraag sterk steeg, doch na het sinds 1983                 vergeleken , blijkt wel hoe belangrijk de gebruikmaking van
waargenomen algemene herstel van de investeringsactiviteit          geavanceerde technologieën in traditionele industrieën wel
lag de toeneming van deze investeringen in deze sectoren ,          is . Hierbij dient echter te worden aangetekend dat belangrij­
althans tot 1985 , boven het gemiddelde . Hieruit blijkt een        ke takken van de Europese industrie (textiel , werktuigma­
zeker inhaalproces ten opzichte van concurrenten uit derde          chines en de auto-industrie hun positie hebben verbeterd
landen . Ook is hierdoor waarschijnlijk bijgedragen tot het         dank zij een rationalisatie van de produktie en innovatie op
vrijwel stuiten van de achteruitgang van de werkgelegenheid         het punt van produkten en produktiemethoden .
van 1982 tot 1985 in produktiesectoren met een sterke vraag
(zie tabel 34 ).
                                                                    Ten einde het technologisch mededingingsvermogen te ver­
                                                                    beteren heeft de Gemeenschap aanzienlijke inspanningen
Deze ontwikkeling van marktaandelen , investeringsactiviteit        gedaan ter bevordering van de industriële innovatie door de
en werkgelegenheid moet te zamen met de ontwikkeling van            concentratie en intensivering van onderzoek- en ontwikke­
het wisselkoerspatroon van de industrielanden worden                lingsprogramma 's ten einde de technologische achterstand in
beschouwd en met name met betrekking tot de stijging van de         te halen . Het feit dat de samenwerking tussen Europese
dollarkoers in de eerste helft van de jaren tachtig en de           ondernemingen op onderzoekgebied nog steeds onvoldoende
verzwakkingen sinds mei 1985 . Het is echter niet waarschijn­       is, is ongetwijfeld tot nog toe in het nadeel van Europa
lijk dat deze wisselkoerswijzigingen als zodanig bepalend zijn      geweest: ten gevolge hiervan zijn de onderzoekinspanningen
geweest voor de ontwikkeling van de verschillende compo­            in de Gemeenschap veel te verspreid geweest, hoewel de
nenten van de marktaandelen . Bij voorbeeld vond de achter­         onderzoekcapaciteit en de financiële middelen voor onder­
uitgang bij de marktaandelen van de Gemeenschap voor                zoekdoeleinden in totaal vergelijkbaar zijn met die van de
goederen in sectoren met een sterke of middelgrote vraag            Verenigde Staten . De totale uitgaven voor onderzoek en
plaats gedurende de periode waarin de Ecu tussen 1981 en            ontwikkeling op communautair niveau (onderzoek onder
 1984 deprecieerde (zie tabel 31 ). De enige toeneming vond         beheer van de Gemeenschap , EUREKA, ESA, enz .) verte­
plaats in sectoren met een zwakke vraag. Wat de Verenigde            genwoordigen namelijk van 5 tot 6 % van de in totaal in de
 Staten betreft heeft de appreciatie van de dollar in 1981-1984      Gemeenschap voor onderzoek bestemde openbare middelen.
 vrijwel geen gevolgen gehad in de sectoren met een sterke          Wat de Gemeenschapsbegroting betreft belopen de uitgaven
vraag, doch wel voor produkten in de sectoren met middel­            voor samenwerking bij het onderzoek slechts 2,8 % van het
 grote en geringe vraag. Dit toont aan dat de invloed van            totaal . Een nieuw tijdperk zal aanvangen met het Kaderpro­
 technologische en organisatorische factoren een kernpunt is ,       gramma voor Onderzoek 1987-1991 , dat in juli 1987 werd
 juist in de sectoren met een dynamische groei van de                vastgesteld . Op het gebied van moderne technologieën dient
vraag .                                                              melding te worden gemaakt van de Programma's ESPRIT
                                                                     (informatietechnologie), RACE ( communicatietechnologie)
Wat de orde van grootte van de ontwikkelingen sinds 1985             en BRITE (invoering van geavanceerde technieken op tradi­
 betreft , heeft een appreciatie van de Ecu met circa 50 % ten       tionele produktieterreinen ), EURAM (hoogwaardige mate­
opzichte van de dollar plaatsgevonden , indien het gemiddel­         rialen) en de biotechnologieprogramma's .
de peil van 1987 wordt vergeleken met dat van 1985 . In
 dezelfde periode steeg de nominale effectieve wisselkoers van       Hoe dan ook zijn de onderzoekprogramma's van de Gemeen­
 de valuta's van de Twaalf (gewogen gemiddelde ten opzichte          schap slechts een belangrijke schakel in een globale indus­
 van de valuta's van de negen voornaamste handelspartners )          triële strategie , die de nationale en internationale technolo­
 met 20 % . Aangezien de relatieve arbeidskosten per eenheid         gische aspecten bestrijkt. De onderzoekprogramma's zijn
 in nationale valuta's voor de Gemeenschap als geheel in             derhalve gericht op het scheppen van de noodzakelijke
 vergelijking met de voornaamste geïndustrialiseerde partners        grondslag voor voorstellen op het gebied van internationale
 nauwelijks zijn gewijzigd , werkt de appreciatie van de             normen en de aanmoediging van industriële samenwerking
 effectieve wisselkoers volledig door in het mededingingsver­        volgende op het onderzoek. Daarnaast leidt ook de samen­
 mogen: het mededingingsvermogen op het punt van de                  werking tussen verschillende Europese ondernemingen bij
 kosten van de Gemeenschap is aldus ten gevolge van                  het onderzoek tot een grotere samenwerking op andere
 appreciatie van de Ecu met circa 20 % verslechterd. Ook dit         terreinen .
 argument pleit voor een gematigde ontwikkeling van de
 kosten in de Gemeenschap , en met name voor een loonma­
 tiging. Gezien de omvang van de plaatsgevonden wijzigingen          Ten einde te waarborgen dat het onderzoek een concrete
 zal het echter nauwelijks mogelijk zijn alleen op deze wijze de     weerslag heeft op het mededingingsvermogen en dat de
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                              Nr . L 394 / 23
resultaten in wetenschappelijke en industriële kringen wor­        nieuwe financieringsinstrumenten. Hiermee wordt beoogd
den verspreid , heeft de Commissie zojuist een Gemeen­             het aantrekken van particulier kapitaal aan te moedigen , met
schapsprogramma voor Onderwijs en Opleiding in Nieuwe              name door de ontwikkeling van nieuwe communautaire
Technologieën ( COMETT ) ingediend , waarin verschillende          instrumenten waardoor de markt nieuwe financieringsvor­
procedures voor de samenwerking op Europees niveau                 men met een combinatie van gemeenschaps- en particulier
tussen onderwijsinstellingen en bedrijfsleven worden aange­        kapitaal kan aanbieden . De op deze wijze aangetrokken
geven .                                                            middelen zouden in hoofdzaak bestemd worden ter financie­
                                                                   ring van projecten die van speciaal belang zijn voor de
Hoe concurrerender de Gemeenschapsindustrie wordt in               Gemeenschap .
termen van kosten en technologie , hoe meer ruimte zal
worden geschapen voor een dynamische expansie van de               De kwantitatieve gevolgen van de voorgestelde maatregelen
dienstensector. Uit de in Europa sinds het begin van de jaren      kunnen aanzienlijk zijn . Door de versterking van de actie van
zeventig opgedane ervaring blijkt , dat de groei van de            de Structuurfondsen en de gelijktijdige ontwikkeling van
verhandelbare diensten , die een kardinale rol spelen bij de       leningsinstrumenten zal het aandeel van deze middelen eind
schepping van arbeidsplaatsen , onder andere afhankelijk is        1990 in bepaalde minder welvarende landen als Grieken­
van de vraag van het bedrijfsleven . Een krachtig groeiende        land , Ierland en Portugal iets meer dan 4% van het BBP
dienstensector vormt derhalve , met name uit werkgelegen­          belopen (thans iets meer dan 2% ). Opdat het gewenste
heidsoogpunt , een noodzakelijk verlengstuk van een uiterst        groei-effect kan worden bereikt , is het absoluut noodzakelijk
produktieve en internationaal concurrerende industriesec­          dat de geschapen extra financiële marge wordt gebruikt ter
tor . De Commissie heeft onlangs een Groenboek over het            uitbreiding van de investeringsactiviteit .
toekomstige economisch en regelgevend kader van de Euro­
pese telecommunicatiesector bekendgemaakt , waarin de              De uitgebreide taken die de Gemeenschap ten gevolge van de
vereiste maatregelen om een werkelijk internationale markt         Europese Akte op zich moet nemen , met name de hervorming
voor geavanceerde communicatiediensten te scheppen wor­            van de Structuurfondsen, vergen een grotere budgettaire
den behandeld .                                                    beleidsruimte. In haar verslagen „Voor het succes van de
                                                                   Europese Akte : een nieuwe grens voor Europa" ( COM(87)
                                                                   100 ) en „De financiering van de begroting van de Gemeen­
4.3 , Maatregelen ten behoeve van een betere economische           schap" ( COM(87 ) 101 ) heeft de Commissie richtsnoeren
       en sociale samenhang                                        voor het toekomstig begrotingsbeleid aangegeven . Wat de
                                                                   uitgaven betreft zijn de volgende elementen bijzonder belang­
                                                                   rijk voor de toekomstige ontwikkeling van het structuurbe­
Krachtens artikel 130 A van de Europese Akte dient de
                                                                   leid in de Gemeenschap : de groei van het EOGFL — Garantie
Gemeenschap haar activiteiten ter versterking van de econo­
mische en sociale samenhang te ontwikkelen en voort te             moet in het kader van de begrotingsdiscipline beperkt
zetten , ten einde haar algemene harmonische ontwikkeling te       blijven; het aandeel daarvan in de totale begroting moet van
                                                                   60% thans tot iets meer dan 50% in 1992 dalen . Deze
bevorderen . Met name heeft de Gemeenschap zich de
                                                                   vertraging van de garantie-uitgaven zal een reële verdubbe­
vermindering van het verschil tussen de onderscheiden regio's
en de achterstand van de minst begunstigde regio's ten doel        ling van de uitgaven voor de Structuurfondsen per 1992
gesteld . Door middel van haar Structuurfondsen , haar             mogelijk maken . Bovendien zullen de uitgaven voor onder­
financiële instrumenten en de activiteiten van de EIB moet de      zoek op basis van voorstellen voor het Kaderprogramma
                                                                   1987-1991 stijgen tot 3 % van de begroting tegenover thans
Gemeenschap eveneens een belangrijke rol spelen ter onder­
steuning van de Lid-Staten bij het voeren en coördineren van       2,5 % . Wat de inkomsten betreft kan een grotere begrotings­
                                                                   zekerheid worden bereikt door het vaststellen van een
hun beleid ten einde de doelstellingen van artikel 130 A te
bereiken (zie hoofdstuk 3.3 ).                                     plafond van 1 ,4 % van het communautair BNP voor de eigen
                                                                   middelen : de Commissie heeft een aanvullend financieel
                                                                   element voorgesteld waarbij de bijdragecapaciteit van de
In februari had de Commissie beleidslijnen voor de toekom­         Lid-Staten in aanmerking zou worden genomen . Terzelfder
stige organisatie van de Structuurfondsen voorgesteld met          tijd zou ook een stringenter begrotingsdiscipline bijdragen
vijf doelstellingen ( COM(87 ) 100 ), waarvan twee betrekking      tot een verbeterd financieel beheer .
hebben op het regionaal beleid : het bereiken van groei en
aanpassing van de regionale economieën met structurele
achterstand en de herstructurering van industriegebieden in
achteruitgang . Drie van de doelstellingen zijn niet regionaal     De voltooiing van de interne markt zal een betere allocatie
gericht: de bestrijding van langdurige werkloosheid , de           van de middelen mogelijk maken en derhalve bijdragen tot
inschakeling van jongeren in het arbeidsproces en de versnel­      een snellere groei, terwijl ook de investeringen zullen worden
de aanpassing van de agrarische produktiestructuren . Ook          gestimuleerd. De onomkeerbaarheid van dit proces moet
heeft de Commissie voorgesteld dat de via de Structuurfond­        echter snel tot uiting komen, opdat de economische subjecten
sen voor het bereiken van deze vijf doelstellingen uitgetrok­      zich kunnen voorbereiden op de wijzigingen en kunnen
ken budgettaire middelen reëel per 1992 worden verdubbeld ,        handelen op basis van een nauwkeurig beeld van de toekom­
en te zamen met de financiële instrumenten , prioritair            stige ontwikkelingen. Zulks vereist de nakoming van het in
worden bestemd voor de minst begunstigde regio's . Op basis        het Witboek vastgestelde tijdschema en een zo snel mogelijk
van deze richtsnoeren diende zij op 30 juli 1987 een voorstel      inhalen van de achterstand. De noodzakelijke economische
voor een verordening van de Raad in ( COM(87 ) 376 ).              herstructureringen moeten worden vergemakkelijkt door een
                                                                   groter aanpassingsvermogen van de markten, met name wat
Naast de uitbreiding van de Structuurfondsen zal de Com­           de arbeidsmarkt betreft door een intensivering van de
missie met name de nadruk leggen op de ontwikkeling van            beroepsopleiding. Uit een reeks indicatoren blijkt dat de
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 24                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                     31 . 12 . 87
structurele aanpassingen in de Gemeenschap te langzaam               de Gemeenschap, hun concentratie op een bepaald aantal
verlopen in vergelijking met andere industrielanden: dit geldt       doelstellingen en de ontwikkeling van financiële instrumen­
met name voor het industriële mededingingsvermogen van de            ten zouden de Gemeenschap naar de mening van de Com­
Gemeenschap in de hoogtechnologische sectoren. Het is                missie in staat stellen efficiënter bij te dragen tot het bereiken
derhalve van bijzonder belang, dat het streven van de                van een grotere economische en sociale samenhang naast de
Gemeenschap naar vergroting van het technologisch mede­              inspanningen die door de Lid-Staten zelf worden gedaan. In
dingingsvermogen ook snel wordtgeconcretiseerd binnen het            dit kader hecht de Commissie er belang aan, dat haar
kader van het, Europese O &c O-beleid, ten dele door                 voorstellen inzake de financiering van de Gemeenschapsbe­
gebruikmaking van de capaciteiten van kleine en middelgrote          groting en de versterking van de begrotingsdiscipline zo snel
ondernemingen. De versterking van de Structuurfondsen van            mogelijk worden goedgekeurd.
                                       5.  MACRO-ECONOMISCHE PROBLEMEN EN BELEID
De Gemeenschap wordt geconfronteerd met een ongunstige               bracht van 4 tot 7 % in 1981 tot 3 tot 6 % in 1987 . Frankrijk
internationale toestand waarin zij op haar eigen krachten            heeft zijn doelstelling voor M2 verlaagd van 9 % in 1983 tot
moet rekenen , maar zij beschikt over belangrijke troeven: de        3 tot 5 % in 1987 . In Italië mag de kredietverlening van de
inflatie heeft een peil en een convergentiegraad bereikt die in      particuliere sector in 1987 slechts met 7% toenemen; dit is
de laatste 25 jaar niet meer zijn geregistreerd , de buitenlandse    veel minder dan de percentages die aan het begin van de jaren
positie is over het algemeen vrij behoorlijk, de financiële          tachtig werden geregistreerd ( boven de 13% ). Hoewel
situatie en de winsten van het bedrijfsleven zijn duidelijk          enkele landen op dit gebied wellicht iets te ambitieus zijn
verbeterd en er zijn structurele veranderingen tot stand             geweest, is de expansie van de geldhoeveelheid toch in
gebracht die vaak pijnlijk waren maar ook noodzakelijk .             opmerkelijke mate geconvergeerd .
Deze troeven vormen een solide basis voor de tenuitvoerleg­
ging van een geheel van monetaire en budgettaire maatrege­
len ter versterking van een niet-inflatoire groei . -                Thans is de vertraging van de monetaire expansie weer
                                                                     minder sterk. Uit de laatste gegevens blijkt dat de geldhoe­
                                                                     veelheid of de kredietverlening meer toenemen dan de
                                                                     maxima die voor 1987 waren vastgesteld (zie tabel 36 ). De
                                                                     liquiditeitsquote is in de meeste Lid-Staten gestegen . Tot
5.1 . Monetaire ontwikkelingen en politiek                           dusver heeft dit echter nog geen gevolgen gehad voor de
                                                                     neergaande convergentiebeweging van de inflatiepercenta­
                                                                     ges .
Sedert het begin van de jaren tachtig is de groeivoet van de
geldhoeveelheid in de Gemeenschap gedaald: van ruim 14 %
in de jaren zeventig is hij afgenomen tot ongeveer 10 % . Door       De koers van de monetaire politiek beoordelen aan de hand
deze vertraging van de monetaire expansie werd het desin­            van liquiditeitsindicatoren kan niet vrij zijn van onzekerhe­
flatieproces bevorderd . Het stijgingstempo van de BBP-prij­         den : financiële vernieuwingen , structurele aanpassingen op
zen is teruggebracht van meer dan 13 % in 1980 tot ongeveer          de geld- en de kapitaalmarkt en een grotere vrijheid van
4% in 1987 (EG 12 ). Tegelijkertijd is de stijging van de            kapitaalverkeer kunnen gepaard gaan met belangrijke veran­
nominale loonkosten per hoofd in belangrijke mate afgeremd           deringen in het verband tussen de monetaire expansie en het
( van meer dan 14% in 1980 tot ongeveer 5,5% in 1987),               verloop van andere variabelen zoals het BBP . De monetaire
hetgeen aanzienlijk heeft bijgedragen tot de stabilisatie .          politiek die tot dusver is gevoerd schijnt evenwel in de lijn te
Gevolg daarvan was dat de restrictieve effecten van het              liggen van de eisen van de samenwerkingsstrategie. Grote
monetaire stabiliteitsbeleid zeer werden verzacht . Het ver­         waakzaamheid lijkt thans echter geboden om te voorkomen
schil tussen de monetaire expansie en de inflatiegraad , „de         dat in de Gemeenschap een liquiditeitenoverschot ontstaat
reële geldhoeveelheid", welke een indicator is van de liqui­         dat vroeg of laat de inflatie zou doen opleven .
diteiten die beschikbaar zijn om de reële groei te financieren ,
is geleidelijk groter geworden en bedraagt thans 5 % , een
aangroei die veel groter is dan die van de produktie .               in de voorbije twaalf maanden is de interne politiek in
                                                                     Europa sterk beïnvloed door gebeurtenissen op de wissel­
                                                                     markten . De appreciatie van de Europese valuta's ten
Op het gebied van de convergentie van de monetaire politiek          opzichte van de dollar heeft het terugdringen van de inflatie
is verdere vooruitgang geboekt, met name in het EMS ,                vergemakkelijkt , maar tegelijkertijd moesten de monetaire
hetgeen blijkt uit de streefcijfers voor de expansie van de          autoriteiten een te snelle appreciatie tegengaan om de
geldhoeveelheid en de kredietverlening in de verschillende           concurrentiepositie in stand te houden en de schadelijke
Lid-Staten. In de Bondsrepubliek Duitsland is het streefcijfer       structurele effecten op middellange termijn te beperken. Tot
voor de monetaire expansie (centrale-bankgeld ) terugge­             het einde van 1986 ging de depreciatie van de dollar gepaard
 ---pagebreak---   31 . 12 . 87                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   Nr . L 394 / 25
  met een verlaging van de nominale rentevoeten in de                  autoriteiten kunnen tot een daling van de lange rentevoeten
  Verenigde Staten en Europa en een verkleining van de                 bijdragen als zij de economische subjecten door een geloof­
  renteverschillen tussen de twee regio's (zie grafiek 16 ).           waardig beleid ervan overtuigen dat zij op middellange
                                                                       termijn monetaire stabiliteit nastreven; aldus kunnen de
                                                                       inflatoire verwachtingen blijvend op een laag peil worden
  Sedert februari 1987 hebben de wisselkoersen zich gestabili­         gehouden. Kwantitatieve streefcijfers voor de aangroei van
  seerd. Na de Overeenkomst van het Louvre hebben soepele              de geldhoeveelheid en de kredietverlening blijven voor de
  renteaanpassingen — die in 1 987 tot een nieuwe toename van          betrokken landen van groot belang. De spanningen die in het
  het renteverschil tussen de Verenigde Staten en de Bondsre­          EMS kunnen ontstaan naarmate het kapitaalverkeer wordt
' publiek Duitsland hebben geleid — en belangrijke interven­           geliberaliseerd, zullen des te gemakkelijker en sneller worden
  ties op de wisselmarkten het mogelijk gemaakt de koersan­            overwonnen als blijkt dat de monetaire autoriteiten een
  ticipaties op korte termijn op geloofwaardige wijze te               krachtig stabiliteitsbeleid blijven voeren. Flexibelere aanpas­
  stabiliseren ondanks het voortbestaan van internationale             singen van de korte rentevoeten zullen wellicht noodzakelijk
  betalingsbalansonevenwichtigheden .                                  zijn . Zij zullen echter, in de beschreven omstandigheden ,
                                                                       slechts een gering effect hebben op de lange rentevoeten en de
                                                                       basistarieven van de banken .
  De meeste landen hebben in het kader van het wissel­
  koersmechanisme van het EMS een monetaire politiek
  gevoerd waarin meer rekening was gehouden met de econo­
  mische ontwikkeling in de partnerlanden . Afgezien nog van
  intramarginale interventies werd meer dan in het verleden            5.2 . Liberalisatie van het kapitaalverkeer en versterking
  gebruik gemaakt van de korte rentevoeten om de bilaterale                      van het EMS
  pariteiten van de munten die aan het wisselkoersmechanisme
  van het EMS deelnemen , te stabiliseren . Zo zijn de korte
  rentevoeten in de Bondsrepubliek Duitsland tussen het einde
  van 1986 en de zomer van 1987 met bijna 1 punt verlaagd ,            De liberalisatie van het kapitaalverkeer maakt deel uit van
  terwijl zij in Frankrijk slechts in geringe mate zijn gedaald. De    een ruimere doelstelling, namelijk de voltooiing van de
                                                                       interne markt met behoud van economische en monetaire
  monetaire autoriteiten houden thans bij de vaststelling van
  hun interne monetaire streefcijfers meer met externe ver­             samenhang. In het afgelopen jaar zijn reeds belangrijke
  eisten rekening, althans zolang daardoor de nagestreefde             vorderingen gemaakt naar de liberalisatie van het kapitaal­
  interne stabilisatie niet in gevaar komt .                           verkeer in de Gemeenschap .
  Ondanks de daling van de korte rentevoeten en de inflatie tot         Op 17 november 1987 heeft de Raad een nieuwe richtlijn
  midden 1987 blijft de lange renté hoog; in enkele landen is zij       aangenomen waarbij de liberalisatieverplichting werd uitge­
  in de laatste maanden zelfs opgelopen . In september 1987 lag        breid tot drie soorten verrichtingen (*). De richtlijn is in
  het gemiddelde ervan in de EMS-landen iets boven het peil            werking getreden op 1 maart 1987 , maar aan Spanje en
  van oktober 1986 , terwijl de korte rentevoeten in het               Portugal werd uitstel verleend (respectievelijk tot eind 1990
                                                                       en eind 1992 ).
  algemeen iets waren gedaald . Het verschil tussen de lange
  rentevoeten en het inflatiepercentage is overigens nog zeer
  groot. De snelle daling van de inflatie in de laatste jaren komt
  nog niet in alle landen volledig tot uiting in de inflatoire         Verscheidende Lid-Staten — Denemarken, Frankrijk, Italië
  verwachtingen , zodat het verwachte verschil over een langere        en Spanje — hebben reeds liberalisatiemaatregelen getroffen
  periode tussen de nominale rente en de inflatie, dé belangrijke      die verder gaan dan de richtlijn of de Toetredingsakte . De
  factor voor de investeringen, vermoedelijk kleiner is dan             Bondsrepubliek Duitsland , Nederland , het Verenigd Ko­
  hetgeen thans valt waar te nemen. Niettemin zouden verdere           ninkrijk en — onder voorbehoud van een dubbele wissel­
  stijgingen van de lange rentevoeten, ondanks de belangrijke          markt — België en Luxemburg kennen een volledig vrij
  toename van de rentabiliteit van de vaste investeringen,              kapitaalverkeer . Afgezien van de nieuwe Lid-Staten handha­
  ontmoedigend kunnen werken op de investeringen van het               ven slechts twee landen — Griekenland en Ierland — op
  bedrijfsleven en de inspanningen tot sanering van de begro­          grond van de vrijwaringsclausule van artikel 108 , lid 3 , van
  ting in de landen met een hoge overheidsschuld (zie                  het Verdrag restricties op bepaalde, normaal geliberaliseer­
  kader).                                                              de, kapitaaltransacties .
  Een verlaging van de lange rentevoeten is wenselijk. Het              Dit alles vormt voor de Commissie aanleiding om voort te
  recente verloop van de lange en de korte rente bewijst echter        werken aan haar initiatief van mei 1986 om het kapitaalver­
  dat de monetaire autoriteiten slechts een beperkte invloed            keer in de Gemeenschap tegen het jaar 1992 volledig te
  hebben op de lange rente. Een verdere daling van de korte            liberaliseren. Een nieuw richtlijnvoorstel in die zin, waarin
  rente die samen zou gaan met een buitensporige liquidi­              rekening is gehouden met de bijzondere toestand in bepaalde
  teitsaangroei, zou zelfs tot hogere lange rentevoeten kunnen          Lid-Staten en voorzien is in maatregelen tegen ernstige
  leiden als daardoor de inflatoire verwachtingen meer gespan­
  nen zouden worden . Naast binnenlandse factoren komen in              ( ! ) Handelskrediet op lange termijn , aankoop van niet ter beurze
  de lange rentevoeten trouwens ook spanningen op de                          verhandelde effecten en toelating van effecten tot de kapitaal­
  internationale kapitaalmarkten tot uiting. De monetaire                     markt .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 26                        Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   31 . 12 . 87
verstoringen van de geldmarkt , zal binnenkort bij de Raad        middellange termijn verbeterd , waarbij is uitgegaan van een
worden ingediend .                                                reeks macro-economische indicatoren die speciaal voor het
                                                                  EMS zijn gedefinieerd maar in hun gebruik complementair
                                                                  zijn met die welke op internationaal vlak zijn overeengeko­
Dit voorstel van de Commissie zal vergezeld gaan van twee         men .
voorstellen betreffende het gebruik van de instrumenten ter
ondersteuning van de betalingsbalansen waardoor het pro­
gramma tot liberalisatie van het kapitaalverkeer zal worden       De grotere kapitaalmobiliteit maakt het noodzakelijk dat op
gesteund .                                                        spanningen in het stelsel snel wordt gereageerd . De samen­
                                                                  werking, welke op een ruime consensus over de monetaire
                                                                  politiek gebaseerd blijft , zal voortaan sterker gericht zijn op
Opheffing van wisselcontroles is een noodzakelijke maar niet      het koersverloop op korte termijn , hetgeen vooral betekent:
voldoende voorwaarde voor de invoering van een geïnte­            soepeler gebruik van de toegestane fluctuatiemarges, gecoör­
greerd financieel systeem; bovendien is een werkelijk vrij        dineerd beheer van de renteverschillen en verbetering van de
verkeer van financiële diensten in een kader van voldoende        praktijken en voorwaarden voor interventies aan of tussen de
geharmoniseerde voorschriften nodig om de besparingen te          marges .
beschermen, een eerlijke concurrentie tussen financiële tus­
senpersonen te verzekeren en het risico op te sterke distorsies
in de kapitaalbewegingen te voorkomen . De goedkeuring en
uitvoering van de voorstellen uit het Witboek over de             Ook hier is een betere toezichtprocedure ingevoerd om
voltooiing van de interne markt, op zichzelf geen vooraf­         sneller op het spoor te komen van spanningen in het systeem
gaande voorwaarde voor de liberalisatie van het kapitaalver­      en af te spreken met welke middelen die zullen worden
                                                                  bestreden .
keer, zal het mogelijk maken , voor zover het om zorgvuldig
toezicht gaat, een dergelijk kader tot stand te brengen dat
aangepast is aan de veranderde financiële achtergrond in de
wereld . Maatregelen die op fiscaal gebied moeten worden          Deze pragmatische benadering gaat samen met bepaalde
getroffen zijn de onderlinge toenadering van de vennoot­          nuttige veranderingen in de EMS-mechanismen , zoals ver­
schapsbelasting en een nauwere samenwerking tussen de             lenging van de maximale looptijd van de financiering op zeer
bevoegde autoriteiten bij de bestrijding van de belastingont­     korte termijn (van twee en een halve tot drie en een halve
duiking .                                                         maand), verdubbeling van het maximumbedrag dat automa­
                                                                  tisch kan worden hernieuwd en wijziging van de „de
                                                                  facto"-aanvaardbaarheidslimiet van de officiële Ecu van 50
Opheffing van wisselcontroles tussen de Europese valuta's en      in 100% . Tenslotte is overeengekomen dat een vermoeden
verdere integratie van de geld- en de kapitaalmarkten zijn        van toegang tot de financiering op zeer korte termijn onder
belangrijke stappen naar de monetaire eenmaking. De extra         bepaalde voorwaarden zal bestaan voor interventies tussen
beperkingen die de Lid-Staten ten gevolge daarvan zullen          de marges.
ondervinden bij het voeren van hun monetaire politiek,
mogen geen verzwakking meebrengen van de stabiliteit van
de wisselkoersen , eveneens een voorwaarde voor de voltooi­
ing en duurzaamheid van de interne markt.
Samenwerking en convergentie op het gebied van de econo­          5.3 . Budgettaire ontwikkelingen en begrotingspolitiek
mische en de monetaire politiek en versterking van de
beheers- en werkingsmechanismen van het EMS blijven dus
noodzakelijk . Het Monetair Comité en het Comité van              De in 1982 begonnen daling van de overheidstekorten in de
Presidenten van de centrale banken werd op 12 januari 1987        Gemeenschap zet zich voort: verwacht wordt dat het tekort
door de Raad van Ministers van Financiën opgedragen te            dit jaar gemiddeld 4,5% van het BBP zal bedragen, tegen
onderzoeken met welke middelen deze versterking in de             4,8% in 1986 en ongeveer 5,5% in 1982 . De daling van
praktijk tot stand kan worden gebracht. De werkzaamheden          1987 is echter kleiner dan hetgeen in het laatste economisch
van de twee comités, onder meer op basis van voorstellen van      jaarverslag ( 1986 / 1987 ) in het vooruitzicht werd gesteld .
de Commissie, hebben een aantal voorstellen opgeleverd tot        Dit is vooral te verklaren door de effecten van de niet-ver­
verbetering van de controle op de economische en financiële       wachte groeivertraging in 1987 op de fiscale en parafiscale
ontwikkelingen van de Gemeenschap . In het Comité van             ontvangsten en bepaalde uitgaven . Overigens neemt de
Presidenten werd ook overeenstemming bereikt over een             verhouding tussen de overheidsschuld en het BBP nog steeds
aantal beleidswijzigingen voor het EMS . Al deze voorstellen      toe, maar iets trager dan aan het begin van de jaren tachtig
werden unaniem onderschreven door de ministers van                (zie tabel 38 ). De fiscale en parafiscale druk (directe en
Economische Zaken en Financiën op een informele vergade­          indirecte belastingen en sociale bijdragen ), die in de jaren
ring van de Raad te Nyborg op 12 september 1987 .                 zestig en zeventig steeds zwaarder was geworden , heeft zich
                                                                  gestabiliseerd op het niveau van het begin van de jaren
                                                                  tachtig, behalve in enkele Lid-Staten waar hij is afgenomen .
Om de samenhang en verenigbaarheid van de verschillende           Voorts laat het zich aanzien dat de lopende uitgaven in de
beleidsmaatregelen van de Lid-Staten en de resultaten daar­       Gemeenschap als geheel in beperkte mate zullen blijven
van te verzekeren is de procedure betreffende het toezicht op     toenemen maar dat het aandeel ervan in het BBP sterk zal
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                Nr . L 394 / 27
verminderen , terwijl het aandeel van de overheidsinvesterin­      Nederland vormen het overheidstekort en de overheids­
gen vrijwel constant zal blijven.                                  schuld eveneens een belangrijke belasting, die echter niet zo
                                                                   groot is als in de andere landen van de groep. De zeven landen
                                                                   van deze eerste groep doen in diverse mate aanzienlijke
                                                                   inspanningen om de openbare financiën te saneren. Geschat
Een element van de communautaire samenwerkingsstrategie            wordt dat daardoor hun begrotingssaldo, exclusief rente,
is dat de budgettaire keuzen tot de versterking van het            tussen 1985 en 1988 met 2 tot 4 procentpunten van het BBP
produktiepotentieel moeten bijdragen , terwijl gestreefd moet      zal verbeteren . Wegens de zwakke groei en de betrekkelijk
worden naar een ontwikkeling van de overheidsschuld die            hoge reële rentevoeten gaat dit echter met belangrijke offers
houdbaar is op middellange termijn . De middelen waaraan in        gepaard .
dit verband de voorkeur moet worden gegeven zijn een
geleidelijke verlichting van de belastingdruk en bijzondere
inspanningen op het gebied van rendabele overheidsinveste­
ringen (zie hoofdstuk 3.2). Met dergelijke maatregelen
worden de aanbodvoorwaarden verbeterd en tegelijk de
vraag ondersteund . De begrotingspolitiek wordt steeds
belangrijker, zowel wegens de internationale dosering van
economische beleidsmaatregelen om de betalingsbalansone­           In de tweede groep landen daarentegen is de begrotingssitua­
venwichtigheden te verminderen , als wegens de beperkingen         tie gunstiger . In Denemarken , de Bondsrepubliek Duitsland,
waaraan de monetaire politiek onderhevig is als het gaat om        Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk en Luxemburg neemt de
het actief stimuleren van de groei (zie hoofdstuk 5.1 ). Het       verhouding tussen de overheidsschuld en het BBP veel trager
gaat erom dat de voorwaarden gunstig blijven voor een              toe of neemt zij zelfs af, terwijl het niveau reeds veel lager lag
krachtige, duurzame groei en dus niet dat op korte termijn         dan in de andere landen . In 1987 bedraagt het saldo op de
een grotere interne absorptie tot stand wordt gebracht die een     overheidsbegroting in percent van het BBP - 2,8% in
                                                                   Frankrijk + 1,9% in Denemarken en + 2,8% in Luxem­
snelle vermindering van het lopende overschot tot gevolg zou
hebben en geen blijvende effecten op de groei en de                burg. Frankrijk en de Bondsrepubliek Duitsland maken reeds
werkgelegenheid .                                                  van de marge waarover zij beschikken gebruik om de groei te
                                                                   ondersteunen , of hebben dat althans gepland voor 1988 .
                                                                   Hun begrotingssaldo wordt, evenals trouwens dat van
                                                                   Denemarken, beïnvloed door de groeivertraging, welke
In veel landen gaat het voor 1988 uitgestippelde begrotings­       fiscale minderopbrengsten en extra „crisis"-uitgaven tot
beleid reeds in de richting van de samenwerkingsstrategie . Zo     gevolg heeft . Dit heeft in 1987 reeds tot een stijging van het
worden belastingverlagingen Verwacht in de Bondsrepubliek          tekort van de overheid in de Bondsrepubliek Duitsland
Duitsland, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk, Spanje ,            geleid. In Denemarken zal het begrotingsoverschot in 1987
België en Nederland . Ook bij de overheidsinvesteringen is in      en 1988 kleiner worden , ondanks de restrictieve maatregelen
enkele landen , zoals de Bondsrepubliek Duitsland , Frankrijk      die zijn getroffen om het betalingsbalansevenwicht te herstel­
en Denemarken , reeds een opleving waarneembaar. In                len . In Frankrijk heeft de regering zich tot doel gesteld het
andere landen daarentegen loopt het aandeel van de over­           algemene tekort van de overheid tussen 1986 en 1988 te
heidsinvesteringen in het BBP onder invloed van budgettaire        verlagen van 3 tot 2,3 % van het BBP . In zover geen van deze
restricties nog steeds terug (zie tabel 40).                       landen op een meer dynamische ontwikkeling in de partner­
                                                                   landen kan rekenen , beschikt het slechts over beperkte,
                                                                   indien al aanwezige, speelruimte. In het Verenigd Koninkrijk
De voornaamste beperkende voorwaarden voor de over­                blijft de nominale groei van het BBP vrij krachtig en de reële
heidsfinanciën zijn: de eigenlijke begrotingsbeperking en de       groei in de buurt van 3% , terwijl de stijging van de
positie ten opzichte van het buitenland . Het belang hiervan       BBP-prijzen iets oploopt . De depreciatie van het pond
verschilt van land tot land .                                      sterling tot in het eerste halfjaar van 1987 was een stimulans
                                                                   voor de uitvoer ; het loonverloop is bevorderlijk voor het
                                                                   gezinsverbruik maar het draagt niet bij tot de verbetering van
                                                                   de rentabiliteit. De regering heeft dan ook besloten het
Wat de omvang van de overheidstekorten en de overheids­            begrotingstekort verder terug te dringen en zelfs sneller dan
schuld betreft is de huidige positie zeer uiteenlopend . De        in de financiële strategie voor de middellange termijn was
gevolgde koers wordt echter steeds meer convergerend .             gepland.
Schematisch gezien kan onderscheid worden gemaakt tussen
twee groepen landen. In de eerste groep bedraagt het tekort
van de overheid meer dan 5 % van het BBP en in sommige
gevallen zelfs bijna 10% . De verhouding tussen de over­
heidsschuld en het BBP , die reeds hoog ligt , neemt nog steeds
snel toe in een tempo van 3 tot 8 % per jaar. Deze verhouding
is bijzonder hoog in België, Ierland en Italië: bijna of zelfs     De verschillen in budgettaire ontwikkeling tussen de twee
meer dan 100 % van het BBP . In Griekenland en Portugal ligt       groepen landen houden belangrijke risico's in . Zij bemoeilij­
zij lager ( 60 tot 70% ), maar bedraagt het begrotingstekort       ken de taak van de autoriteiten de Gemeenschap sneller los te
nog steeds bijna 10% van het BBP . In beide landen kan de          maken uit het proces van trage groei waarin zij op middel­
grotere noodzaak tot niet-monetaire financiering van het           lange termijn gevangen lijkt te zitten . In de eerste plaats
tekort om het desinflatieproces voort te zetten de overheids­      bestaat het gevaar dat in de landen waar de overheidsschuld
schuld nog doen oplopen , zodat het des te dringender wordt        in buitensporige mate toeneemt nog restrictievere sane­
de openbare financiën grondig te saneren . In Spanje en            ringsmaatregelen zullen moeten worden getroffen om de
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 28                          Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                    31 . 12 . 87
gevolgen voor de belastingontvangsten te compenseren van            gehouden met de inflatoire risico's die met dergelijke maat­
een groei die vrijwel niet door de uitvoer wordt gesteund . Dit     regelen verbonden zijn . Zij moeten dus worden opgenomen
heeft niet alleen negatieve gevolgen voor hun eigen groei ,         in een geheel van economische maatregelen die expliciet op
maar ook voor die in de partnerlanden, wier speelruimte dus         prijsstabiliteit gericht zijn .
kleiner wordt . Het convergentie- en saneringsproces zal dus
sterk worden afgeremd , hetgeen inhoudt dat de taak van de
monetaire autoriteiten moeilijker wordt en de convergentie
naar lagere reële rentevoeten vertraagt. Bovendien zullen
bepaalde landen waar de groei nog boven het communautai­            Doordat de economische toestand in de verschillende
re gemiddelde ligt , in het bijzonder Spanje , Italië en Portugal , Lid-Staten zo uiteenloopt, zal de bijdrage van ieder van hen
snel gedwongen worden ( als zij dat niet al zijn ) een restric­     tot een samenwerkingsoplossing in geval van een verdere
tiever beleid te voeren om hun betalingsbalans te bescher­          verzwakking van de groei ook niet dezelfde zijn . Zo zullen
men . Dit is nadelig voor het intracommunautaire handels­           Denemarken en Frankrijk wegens hun externe positie een
verkeer, dat thans een belangrijke factor is in het conjunc­        negatief groeiverschil ten opzichte van hun voornaamste
tuurverloop . Daardoor zouden voor deze landen de voorde­           handelspartners moeten handhaven en tegelijkertijd hun
len verloren gaan van de interne aanpassingsmaatregelen die         produktiepotentieel stimuleren . Het nog steeds zeer grote
zij reeds hebben genomen en moeten voortzetten , zodat zij          tekort op de lopende rekening van de betalingsbalans van
niet meer in dezelfde mate als thans tot de groei in de             Denemarken heeft belangrijke gevolgen voor de economische
Gemeenschap kunnen bijdragen .                                      politiek van dat land . In Frankrijk zullen de voor 1988
                                                                    geplande belastingverlagingen tot de binnenlandse groei
                                                                    bijdragen binnen grenzen die verenigbaar zijn met de beta­
                                                                    lingsbalansbeperkingen . Deze landen dienen echter bereid te
                                                                    blijven bijkomende budgettaire maatregelen te treffen om
Deze ongunstige ontwikkelingen zouden nog ernstiger wor­            hun interne groei te stimuleren zodra hun inspanningen om
den als de wereldhandel verder verzwakt of de waarde van de         het concurrentievermogen van hun economie te verbeteren
dollar nog meer daalt: dat zou het begin zijn van een nieuwe        en het beleid dat hun partnerlanden in de Gemeenschap
groeivertraging in de Gemeenschap. In dat geval is het zaak,        voeren een gunstige uitwerking hebben op hun positie ten
zoals trouwens reeds in de conclusies van de Raad Econo­            opzichte van het buitenland . In de Bondsrepubliek Duitsland
mische Zaken / Financiën van juli 1987 is onderstreept,             zullen de voor 1988 geplande belastingverlagingen de nood­
klaar te zijn om op positieve wijze en in het kader van een         zakelijke overgang naar een op binnenlandse krachten
gemeenschappelijke inspanning zich de interdependentie              steunende groei vergemakkelijken . Zij leiden tot enige
tussen de economieën ten nutte te maken (zie hoofdstuk 3.3 ).       verslechtering van de begroting , die reeds negatief beïnvloed
Dat zou bijdragen tot de verwezenlijking van de interne             is door de groeivertraging. Extra begrotingsimpulsen zijn
doelstellingen van de Gemeenschap en het herstel van de             voorlopig niet goed mogelijk als het land alleen moet
betalingsbalansen in de wereld bij een toereikend groei­            handelen . Dank zij de reeds verwezenlijkte versterking van
peil .                                                              het produktiepotentieel zou Duitsland echter alle voordeel
                                                                    kunnen trekken van acties in samenwerking met zijn partners
                                                                    in de Gemeenschap , zodat zijn speelruimte geleidelijk groter
                                                                    zou worden en het kan overgaan tot een snellere uitvoering
                                                                    van het programma van belastingverlagingen dat voor de
Opdat deze inspanning duurzame effecten zou hebben ,                jaren na 1988 gepland is . In het Verenigd Koninkrijk is het
moeten in ieder van de Lid-Staten de belangrijkste ma­
                                                                    inflatiegevaar thans groter . Matiging van het nominale
cro-economische evenwichtigheden worden gehandhaafd ,
                                                                    loonverloop zou dit risico verkleinen en gunstig zijn voor het
waarbij vooral wordt gedacht aan op middellange termijn
                                                                    concurrentievermogen van de Britse economie, zodat de
houdbare begrotings- en betalingsbalanssaldi . Bij het vast­
                                                                    voorwaarden voor investeringen en werkgelegenheid kunnen
stellen en programmeren van eventuele maatregelen moet              verbeteren . Na de Overeenkomst van het Louvre hebben de
ook rekening worden gehouden met de economische toe­                autoriteiten te kennen gegeven dat zij de wisselkoers van het
stand in ieder land .
                                                                    pond sterling zullen stabiliseren: dit kan er eveneens toe
                                                                    bijdragen de inflatie in te dijken . Dit land zou het dynamisme
                                                                    in de Gemeenschap echter vooral een dienst bewijzen als het
                                                                    zijn nog steeds hoge reële groei zou handhaven en de
                                                                    monetaire stabiliteit bevorderen .
Slechts de vijf landen met een vrij gunstige begrotingssituatie ,
en die bijna 70% van het BBP van de Gemeenschap
vertegenwoordigen, zijn thans , wat het budgettaire betreft,
in staat een actieve groei-impuls te geven .
                                                                    De landen met een onzekere begrotingssituatie zouden in de
                                                                    eerste plaats de voordelen van een snellere groei in hun
                                                                    partnerlanden moeten benutten om hun budgettaire sane­
Als deze steun een onderdeel van een samenwerkingsoplos­            ringsdoelstellingen te verwezenlijken bij een hogere econo­
sing zou zijn, zouden de effecten ervan op het begrotings- of       mische groei . Ook in deze groep landen is de situatie zeer
het betalingsbalanssaldo worden verkleind. Geïsoleerd               verschillend . In België en Nederland blijft de groei zwak.
optreden kan al snel leiden tot onhoudbare externe of               Beide hebben een overschot op de betalingsbalans en onder­
budgettaire onevenwichtigheden zonder een duurzame                  houden intensieve betrekkingen met hun partners in de
invloed op de groei. Bovendien moet rekening worden                 Gemeenschap . Zij zouden alle voordeel hebben bij een meer
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                Nr . L 394 / 29
dynamische Gemeenschap . Een grotere groei bij hun part­            belangrijke invloed. Aldus is nogmaals bevestigd dat ieder
nerlanden biedt hen ruimte om de binnenlandse bestanddelen          land bij zijn economische besluitvorming rekening moet
van de vraag te stimuleren met behoud van hun doelstellingen        houden met de communautaire dimensie .
inzake geleidelijke vermindering van het begrotingstekort, of
om het budgettaire saneringsproces te bespoedigen . In
Spanje, Italië en Portugal zal de groei in 1988 iets lager liggen
dan in 1987 maar blijft hij hoger dan het gemiddelde in de          De vertraging van de aangroei van de geldhoeveelheid zet
                                                                    zich voort, maar in iets mindere mate dan voorheen. De nog
Gemeenschap , zodat deze drie landen een belangrijke bijdra­
ge leveren tot de relatief krachtige expansie van de intracom­      sterkere verlangzaming van het prijzen- en het kostenverloop
munautaire handel . Als de groei in de andere landen zou            biedt ruimte voor reële groei. Waakzaamheid is echter
toenemen zouden deze drie landen hun huidige groeitempo in          geboden om te voorkomen dat een liquiditeitenoverschot in
                                                                    de economie ontstaat. Na de Overeenkomst van het Louvre
stand kunnen houden of zelfs nog verhogen en tegelijkertijd
een houdbare externe positie handhaven en , zoals gepland of        heeft de koers van de dollar zich enigszins gestabiliseerd. In
zelfs nog sneller, hun begrotingstekort beperken . In Grieken­      het EMS heeft een soepeler beheer van de geldmarkt er beter
land en Ierland, tenslotte gaat het saneringsproces gepaard         dan in het verleden toe bijgedragen de bilaterale pariteiten te
met een zeer trage groei . Griekenland heeft bovendien een te       stabiliseren. Een geloofwaardig, blijvend op stabiliteit
groot tekort op zijn betalingsbalans. Voor beide landen blijft      gericht monetair beleid doet de lange rentevoeten verder
het dus van primair belang hun openbare financiën gezond te         dalen, maar deze blijven hoog ondanks de verlaagde korte
maken .                                                             rentevoeten en de afgenomen inflatie. In het EMS kunnen
                                                                    dergelijke maatregelen ertoe bijdragen gemakkelijker de
                                                                    spanningen te boven te komen die het gevolg zouden kunnen
                                                                    zijn van de reeds versnelde liberalisatie van het kapitaalver­
Hoe moeilijk een gezamenlijke oplossing ook te realiseren           keer. Ook de in september 1987 door de Raad Economische
moge zijn, in de huidige omstandigheden moet eraan worden           Zaken / Financiën te Nyborg gemaakte vorderingen zouden
gedacht, met name wegens de onzekerheden die de wereld­             daartoe kunnen bijdragen. Daar de monetaire politiek niet
economie bedreigen . Als de groei nog verder vertraagt              langer risicoloos de groei actief kan ondersteunen, valt thans
zouden goed in de tijd geplande maatregelen die aan de              een belangrijkere taak toe aan de begrotingspolitiek, mede
omstandigheden in ieder land aangepast zijn een gemiddeld           om het internationale pakket van economische beleidsmaat­
begrotingstekort in de Gemeenschap kunnen opleveren dat             regelen te verbeteren. Het begrotingstekort neemt gemiddeld
iets boven de huidige raming ligt (4,5% van het BBP in              in de Gemeenschap nog steeds iets af. De begrotingsricht­
1988 ). In een situatie van zich beter aanpassende markten en       snoeren voor 1988 gaan in de richting van de samenwer­
een sterk verhoogde rentabiliteit van het produktieve kapi­         kingsstrategie en betekenen een verbetering van de aanbod­
taal kunnen de effecten van dergelijke maatregelen, uitge­          voorwaarden met enige steun aan de vraag. Als zij worden
drukt in economische groei , toename van de investeringsac­         uitgevoerd als onderdeel van een economische politiek die
tiviteit en dus ook van de belastingontvangsten, gunstiger          blijvend op stabiliteit gericht is, zullen snellere belastingver­
zijn dan aan het einde van de jaren zeventig of het begin van       lagingen en extra overheidsinvesteringen — die verenigbaar
de jaren tachtig werd verwacht. De positieve gevolgen van           moeten blijven met een op middellange termijn houdbare
een dergelijke budgettaire stimulans zullen des te belangrijker     positie wat de overheidsschuld betreft — de groeidetermi­
zijn naarmate er een groter aantal landen aan deelneemt en de       nanten nog kunnen versterken. De tenuitvoerlegging van
oorspronkelijke prikkel daardoor in ieder land sneller tot          groei-ondersteunend begrotingsbeleid stuit op nationaal vlak
extra belastingontvangsten leidt. De daaruit voortvloeiende         echter vaak op beperkende voorwaarden inzake betalingsba­
blijvende versterking van de groei in de Gemeenschap zou een        lans- of begrotingsevenwicht. Deze zouden kunnen worden
bijdrage betekenen tot de voornaamste interne doelstelling,         verlicht door een gemeenschappelijke, goed in de tijd geor­
welke nog steeds de vermindering van de werkloosheid is , en        ganiseerde inspanning die op de bestaande interdependentie
het tegelijkertijd gemakkelijker maken het probleem van de          tussen de Lid-Staten is afgestemd. In hetgeval van een nieuwe
internationale betalingsonevenwichtigheden op te lossen .           groeivertraging zouden vijf landen in de Gemeenschap wier
                                                                    begrotingssituatie gunstiger is in uiteenlopende mate en
                                                                    omstandigheden aan een dergelijke inspanning kunnen
                                                                    deelnemen, terwijl de andere landen de effecten van de
De hoofdstukken per land in het tweede deel van dit verslag,        grotere groei in de partnerlanden kunnen benutten om hun
waarin beleidsaanbevelingen worden gegeven , stellen de             openbarefinanciën te saneren, indien mogelijk bij een hogere
lezer in staat zich een idee te vormen van de beperkende            groei. Daardoor zou het mogelijk worden het convergentie­
voorwaarden waarmee ieder land afzonderlijk wordt gecon­            proces op budgettair gebied te bespoedigen en wordt het
fronteerd . Ongeacht of het gaat om het tekort op de                gevaar kleiner dat bepaalde landen hun eigen groei moeten
betalingsbalans of hetgeen nodig is om de begroting te              afremmen omdat de budgettaire en/of externe beperkingen
saneren , de belastingen te verlagen of de overheidsinveste­        ernstiger worden, hetgeen ook negatieve gevolgen zou
ringen te vergroten , de groeivertraging heeft steeds een           hebben voor de partnerlanden.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 30                               Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                          31 . 12 . 87
              Groei en werkgelegenheid
              In de periode 1983-1986 bedroeg de reële groei van het bruto binnenlands produkt in de Gemeenschap
              minder dan de helft van de groei in de jaren 1960-1973 maar nam de werkgelegenheid bijna eens zo
              snel toe . Volgens de middellange-termijnprognoses 1986-1991 zal deze voor het werkgelegenheids­
              beleid gunstige verhouding tussen de groei en de werkgelegenheid zich handhaven (zie tabel 1 ).
                                                                           TABEL 1
                                                    Groei en werkgelegenheid in de Gemeenschap
                                                                          Gemiddelde procentuele verandering per jaar
                                                   1960-1973            1973-1979         1979-1983         1983-1986  1986-1991 (>)
              Reëel BBP                                4,8                 2,4                 0,8             2,4         2,6
              Werkgelegenheid                          0,3                 0,1               - 0,6             0,5         0,6
              (') Prognose .
              Bron : Diensten van de Commissie .
              De groeidrempel waarboven een stijging van de werkgelegenheid mogelijk wordt ligt thans veel lager
              dan in de jaren zestig. De diensten van de Commissie hebben geraamd dat deze drempel in de jaren
              zestig op 4,2% reële groei lag, in de periode 1973-1979 op 2,1 % en in de periode 1979-1987 op
              1,7% .
                                                                           GRAFIEK
                                               Minimumgroei voor toename van de werkgelegenheid
                                    4,2% (M
                                                                           2,1% 1
                                                                                                              1,7% 1
                                   1960-1973                              1973-1979                          1979-1987
              ( l ) De werkgelegenheid breidt zich uit als deze jaarlijkse groei van het BBP wordt overschreden .
              Bron: Ramingen van de diensten van de Commissie .
              Dat de groei in de laatste jaren meer werkgelegenheidscheppend is geworden is geen nieuw verschijnsel
              maar slechts de voortzetting van een tendens die zich tijdens de eerste aardoliecrisis van 1973 begon af
              te tekenen . Aangenomen mag worden dat deze tendens in de jaren tachtig krachtiger is geworden ,
              maar de oorzaken ervan zijn verschillend.
              De voornaamste factoren waardoor het werkgelegenheidscheppende vermogen van de groei toeneemt
              zijn:
              a) de vermindering van de gemiddelde arbeidsduur per werknemer, waardoor het arbeidsvolume
                     tussen een groter aantal personen kan worden verdeeld. Deze vermindering kan tot stand worden
                     gebracht door verkorting van de wekelijkse arbeidstijd , verlenging van de jaarlijkse vakantie en
                     uitbreiding van de deeltijdarbeid ;
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                 Nr . L 394 / 31
             b) de structurele verschuiving naar de dienstensector. Volgens de driesectorentheorie wordt
                  naarmate de welvaart toeneemt een groter gedeelte van het nationaal inkomen aan diensten
                  besteed. Daar de dienstensector over het algemeen arbeidsintensiever is dan de produktiesector,
                  neemt door deze ontwikkeling het werkgelegenheidscheppende vermogen van de groei toe;
             c) de vertraging van het substitutieproces kapitaal / arbeid, hetgeen betekent dat de uitbreiding van
                  het nationaal produkt in verhouding met meer arbeid en minder kapitaal tot stand komt. De
                  tendens tot grotere kapitaalintensiteit begint te verzwakken. Door de vertraging van het
                  substitutieproces van arbeid door kapitaal wordt de stijging van de gemiddelde arbeidsproduk­
                  tiviteit afgeremd. De groei wordt meer werkgelegenheidscheppend.
             Deze drie factoren zijn tegelijk werkzaam en het is dus onmogelijk de invloed van elk ervan exact te
             meten. Zij zijn trouwens niet de enige verklaring voor het grotere werkgelegenheidscheppende
             vermogen van de groei .
             In de vier grote industrielanden van de Gemeenschap (EUR 4 ) is de gemiddelde arbeidsduur per
             werknemer inmiddels met bijna 1 % per jaar verminderd (zie tabel 2 ). In de jaren zestig en zeventig
             ging de arbeidsduurverkorting gepaard met een geringe uitbreiding van de werkgelegenheid (0,1 tot
             0,2 % per jaar); in de periode 1980-1985 vormde zij niet meer dan een rem op de achteruitgang van de
             werkgelegenheid. Terwijl in de jaren zestig en zeventig de vermindering van de wekelijkse arbeidsduur
             en de verlenging van de jaarlijkse vakantie in het centrum van de belangstelling stonden , is in de laatste
             jaren een belangrijke bijdrage gekomen van de deeltijdarbeid. Het belang daarvan kan worden
             afgelezen uit tabel 3 . In de periode 1983-1985 was de toename van het aantal arbeidsplaatsen vrijwel
             uitsluitend het gevolg van de uitbreiding van de deeltijdarbeid ; het aantal werknemers met een
             volledige betrekking nam zelfs iets af. De cijfers bewijzen dat het effect van een arbeidsduurverkorting
             (per werknemer) niet alleen door de omvang van de gemiddelde verkorting wordt bepaald , maar ook
             door de mate waarin de gemiddelde arbeidstijdverkorting het gevolg is van een uitbreiding van de
             deeltijdarbeid dan wel van een vermindering van de arbeidstijd van de werknemers met een volledige
             baan .
             Terwijl de deeltijdarbeid zich vooral in de dienstensector heeft uitgebreid (het aandeel ervan in de
             totale werkgelegenheid is gestegen van 16,1% in 1983 tot 17,3% in 1985 ), valt ook een geringe
             toename waar te nemen in de industrie (van 5,1 % in 1983 tot 5,7% in 1985 ). Hij komt thans ook
             meer voor bij mannen ( 3,4% van de mannelijke werknemers in 1985 , tegen 2,8 % in 1983 ), maar
             toch nog steeds het meest bij vrouwen (28,7 % van het aantal vrouwelijke werknemers in 1985 , tegen
             24,4% in 1983 ).
             Opgemerkt moet worden dat de uitbreiding van de deeltijdarbeid in belangrijke mate verantwoor­
             delijk is voor het grotere werkgelegenheidscheppende vermogen van de groei . Zolang deze vorm van
             arbeid door de betrokkenen wordt gewenst en geen onvrijwillig tekort aan werkgelegenheid is , zijn er
             geen bezwaren tegen , vooral als er collectieve arbeidsovereenkomsten over worden gesloten en hij
             geen belangrijke nadelen inzake sociale zekerheid of carrièremogelijkheden inhoudt. Het blijft
             evenwel een feit dat veel deeltijdarbeiders worden aangeworven uit de „arbeidsreserve" (bij voorbeeld
             huisvrouwen) zodat het aantal geregistreerde werklozen niet in verhouding afneemt .
             De structurele verschuiving naar de dienstensector zet zich voort. Het aandeel van deze sector in de
             totale werkgelegenheid en het bruto binnenlands produkt is na 1960 steeds groter geworden (zie tabel
             4 ). In de laatste jaren neemt deze tendens zelfs toe . Tot 1973 was de stijging van de bruto toegevoegde
             waarde in de dienstensector ongeveer gelijk aan de totale economische groei; sedertdien is de groei van
             de dienstensector groter dan die van de economie. Bovendien is het werkgelegenheidseffect van de
             groei in de dienstensector de laatste jaren gestegen (zie tabel 4). In 1984 en 1985 nam de reële
             toegevoegde waarde in de dienstensector per jaar met gemiddeld bijna 3 % toe, hetgeen gepaard ging
             met een uitbreiding van de werkgelegenheid van 2% . Deze percentages bedroegen in de periode
             1973-1979 respectievelijk 3,2 en 1 ,7 % . Dit grotere werkgelegenheidseffect is voor een groot gedeelte
             toe te schrijven aan de uitbreiding van de deeltijdarbeid .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 32                          Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                          31 . 12 . 87
              Sedert de eerste aardoliecrisis van 1973 is de tendens tot verhoging van de kapitaalintensiteit en de
              substitutie van arbeid in de Gemeenschap afgenomen . Dit kan worden beoordeeld aan de hand van de
              bijdrage van de substitutie van arbeid door kapitaal tot de stijging van de arbeidsproduktiviteit per uur
              (zie tabel 5 ). In de periode 1960-1973 bedroeg deze in de particuliere sector (dat wil zeggen de
              volledige economie zonder landbouw, woningbouw en de openbare sector) gemiddeld 1 ,8 % per jaar ,
              tegen 1,3 % in de periode 1979-1986 (EUR 4 ). Een achteruitgang werd vooral geregistreerd in de
              Bondsrepubliek Duitsland en Italië . Deze ontwikkeling is ongetwijfeld in de hand gewerkt door reële
              loonmatigingen in de Lid-Staten en het overvloedige aanbod op de arbeidsmarkt. De druk tot
              rationalisatie is erdoor afgenomen . Het aantal rendabele arbeidsplaatsen heeft zich uitgebreid.
              Daardoor werd de werkgelegenheid gestimuleerd in arbeidsintensieve sectoren ( zoals de dienstensec­
              tor). De tendens tot vertraging van het substitutieproces zou nog verder kunnen gaan door de huidige
              experimenten met ontkoppeling van arbeidstijd en produktietijd. In de toekomst zal ervoor moeten
              worden gezorgd dat alle factoren waardoor het werkgelegenheidseffect van de groei wordt verhoogd ,
              behouden blijven en worden ontwikkeld . Tegelijkertijd wijzen de geringere stijging van de
              arbeidsproduktiviteit per manuur en van de kapitaalproduktiviteit (zie tabel 5 ) erop dat het
              economisch proces aan efficiëntie heeft verloren . De economische groei vraagt thans relatief meer
              kapitaal en arbeid dan vroeger. Voor een krachtige, werkgelegenheidscheppende groei is dus
              bovendien een meer dan evenredige uitbreiding van de investeringen nodig .
              Overheidsmaatregelen hebben er eveneens toe bijgedragen de groei in de laatste jaren meer
              werkgelegenheidscheppend te maken . In 1985 en 1986 kon daardoor aan meer dan 1 miljoen
              werknemers in de Gemeenschap werk worden verschaft . Het werkgelegenheidseffect van deze
              maatregelen werd echter gedeeltelijk teniet gedaan door een veel minder snelle toename van het aantal
              overheidsbetrekkingen (gemiddeld 1 % per jaar in de periode 1979-1985 , tegen 2,3 % in de periode
              1973-1979 ). In de meeste Lid-Staten is thans een stabilisatie in de werkgelegenheidsprogramma's van
              de overheid ingetreden om budgettaire redenen . Bijgevolg mag van deze specifieke maatregelen ten
              behoeve van de arbeidsmarkt slechts een werkgelegenheidstabiliserend effect worden verwacht en dus
              geen verhoging van het werkgelegenheidseffect van de groei .
              Samenvatting: Het punt waarboven de reële groei van het bruto binnenlands produkt tot expansie van
              de werkgelegenheid leidt bedroeg in de jaren vóór 1973 meer dan 4 % en is in de jaren tachtig gedaald
              tot minder dan 2 % . Deze toename van het werkgelegenheidscheppende vermogen van de groei kan
              worden verklaard door de verkorting van de gemiddelde arbeidsduur per werknemer, een verschijnsel
              waarin de deeltijdarbeid een steeds belangrijkere rol speelt , en de vertraging van het substitutieproces
              kapitaal / arbeid, waardoor de stijging van de arbeidsproduktiviteit wordt afgeremd. Bovendien neemt
              het belang van de dienstensector, die zeer arbeidsintensief is, meer dan proportioneel toe . Deze
              effecten kunnen niet zonder meer worden samengevoegd , want zij beïnvloeden elkaar , maar zij zijn
              ongetwijfeld de voornaamste oorzaak van de toename van het werkgelegenheidscheppende vermogen
              van de groei.
                                                               TABEL 2
                             Arbeidsvolume, gemiddelde arbeidsduur per werknemer en totale werkgelegenheid
                                                                                  (gemiddelde procentuele verandering per jaar)
                                                    1960-1970     1970-1980      1980-1985       1980-1983       1983-1985
              Bondsrepubliek Duitsland
              — Arbeidsvolume                         - 0,8         - 1,2           - 1,2          - 1,6            - 0,4
              — Arbeidsduur                           - 1,0         - 1,1           - 0,5          - 0,3            - 0,8
              — Totale werkgelegenheid                  0,2         - 0,1           - 0,6          - 1,3              0,4
              Frankrijk                                                                                       l
              — Arbeidsvolume                           0           - 0,4           - 2,0          - 3,1            - 1,3
              — Arbeidsduur                           - 0,6         - 0,9           - 1,6          - 2,1            - 0,7
              — Totale werkgelegenheid                  0,6           0,5           - 0,4          - 1,0            - 0,6
              Italië                                                          \               ||ll
              — Arbeidsvolume                         - 1,1         - 0,7             0            - 0,2              0,3
              — Arbeidsduur                           - 0,6         - 1,2           - 0,6          - 0,5            - 0,8
              — Totale werkgelegenheid                - 0,5            0,5            0,6            0,3              1,1
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                   Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                 Nr . L 394 / 33
                                                             1960-1970        1970-1980        1980-1985        1980-1983       1983-1985
             Verenigd Koninkrijk                                                                             1              I
             — Arbeidsvolume                                   - 0,9            - 0,7            - 1,1             - 3,1             2,2
             — Arbeidsduur                                  . " 1,1              - 0,9           - 0,5             - 1,0             0,4
             — Totale werkgelegenheid                            0,2               0,2           - 0,7               2,1             1,7
             EUR 4                                                                         I                 Il\
             — Arbeidsvolume                                   - 0,7             - 0,8           - 1,1             - 1,8             0,2
             — Arbeidsduur                                     - 0,8             - 1,0           - 0,8             - 0,9           - 0,5
              — Totale werkgelegenheid                            0,1              0,2           - 0,3             - 0,8             0,7
              Bron: Eurostat, Werkgelegenheidsvooruitzichten 1987 van de OESO .
                                                                          TABEL 3
                                                       Groei van de werkgelegenheid 1983 , 1985
                                               B       DK       D        GR        F     IRL        I        L       NL     VK      EUR 10
              Totaal                          0,8      5,6     0,8       1,3    - 1,2   - 4,3     0,9       0,6      3,3    3,3        1,1
              Bijdrage (') tot de verandering van de totale werkgelegenheid:
              - Volledige banen               0        4,0      0,4        1,4   - 2,5   - 4,2      0,2       0        1,1     0,9     - 0,1
              — Gedeeltelijke banen           0,8      1,6     0,4      - 0,1       1,3  - 0,1      0,7       0,6      2,2     2,4       1,2
              (') Bij verdeling van de werknemers op basis van de arbeidsmarktenquete van de Europese Gemeenschappen in volledige en
                  gedeeltelijke banen moet er rekening mee worden gehouden dat de enquête in één week van het voorjaar wordt gehouden en zij
                  dus niet representatief is voor het jaargemiddelde .
             Bron: Eurostat, Arbeidsmarktenquête 1983 , 1985 .
                                                                          TABEL 4
                               Werkgelegenheid en groei in de economie als geheel en de dienstensector (EUR 12 )
                                                                     1960-      1968­     1973-       1979­
                                                                                                                  1983     1984       1985
                                                                      1968      1973      1979        1985
              Totaal aantal werknemers (in % per jaar)                 0,1        0,5        0,1       - 0,3      - 0,5    - 0,1        0,6
              Reëel bruto binnenlands produkt (in % per
             jaar)                                                     4,6        4,9        2,4         1,2        1,4       2,3      2,4
             Aantal werknemers in de dienstensector (in
              % per jaar)                                              1,7        1,9        1,7         1,5        1,2       1,9      2,2
             Reële bruto toegevoegde waarde van de
             dienstensector (in % per jaar)                            4,5        5,0        3,2         2,1        2,0       2,8      2,9
                                                                      1960      1968      1973        1979        1983     1984       1985
             Aandeel van de dienstensector in het totale
             aantal werknemers (in %)                                39,1       44,2      47,3         51,8        55,7     56,8      57,6
             Aandeel van de bruto toegevoegde waarde
             van de dienstensector in het bruto binnen­
             lands produkt (in %)                                    48,1       52,7      53,5         57,2        59,2     59,4      59,5
             Bron: Eurostat .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 34                                 Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                         31 . 12 . 87
                                                                           TABEL 5
              Bijdrage van de factorsubstitutie tot de stijging van de produktiviteit in de particuliere sector ( J ) (procentuele groei
                                                                            per jaar)
                                                                      D            F           I          VK         EUR 4      VS (2 )    Japan (2 )
              Arbeidsproduktiviteit
              per uur ( 3 )
              1973 / 1960                                             4,3          5,1         6,5         3,1          4,5       1,8          9,6
              1979 / 1973                                             3,8          3,4         2,2         2,7          3,1       0,1          3,0
              1986 / 1979                                             2,5          2,4         1,4         2,7          2,3       0,3          3,8
              Kapitaalproduktiviteit                                          I
              1973 / 1960                                           - 2,1          0,2         0,5       - 1,7        - 0,9     - 0,3        - 0,5
              1979 / 1973                                           - 1,3        - 1,2       - 0,7      - 1,8         - 1,3     - 0,8        - 1,5
              1986 / 1979                                           - 2,0        - 2,0       - 1,2      - 1,5         - 1,7     - 0,5        - 3,0
              Totale factorproduktiviteit                                                                        I
              1973 / 1960                                              1,9         3,4         4,7         1,7     -    2,7       1,2          5,8
              1979 / 1973                                              1,9          1,8        1,3         1,4          1,7     - 0,1          1,4
              1986 / 1979                                             0,8          0,8         0,6         1,5          1,0       0,1          1,3
              Bijdrage van de substitutie van arbeid
              door kapitaal tot de stijging van de pro­
              duktiviteit per uur
              1973 / 1960                                              2,4          1,7        1,7         M            1,8       0,5          3,5
              1979 / 1973                                              1,9         1,6         0,9         1,3          1,4       0,2          1,6
              1986 / 1979                                              1,6          1,5        0,8         1,2          1,3       0,2          2,5
              ( J ) Particuliere sector = gehele economie zonder overheid , landbouw en woningbouw.
              ( 2 ) Slechts tot 1985 gegevens beschikbaar.
              ( 3 ) Wegens de definitie van de sectoren en de arbeidstijd (aantal gewerkte uren per week) zijn deze gegevens niet volledig
                    vergelijkbaar met die van tabel 2 .
              Definities:
              Arbeidsproduktiviteit = reële bruto toegevoegde waarde per arbeidsuur.
              Kapitaalproduktiviteit = reële bruto toegevoegde waarde per eenheid tegen constante prijzen.
              Totalefactorproduktiviteit = gewogen gemiddelde van de arbeids- en de kapitaalproduktiviteit. De weging stemt overeen met het
              aandeel van de vergoeding van de produktiefactoren in de bruto toegevoegde waarde .
              Bijdrage van de substitutie van arbeid door kapitaal tot de stijging van de produktiviteit per uur = verschil tussen de stijging van de
              totale factorproduktiviteit en de arbeidsproduktiviteit (zie Europese Economie nr. 20 van juli 1984 ).
              Bron: Ramingen van de diensten van de Commissie .
              Rente op lange termijn
              Er zijn twee belangrijke redenen aan te wijzen waarom een lagere lange-termijnrente de tenuitvoer­
              legging van de samenwerkingsstrategie zou vergemakkelijken : ten eerste zou dat de investerings­
              activiteit ten goede komen en ten tweede, hetgeen wellicht nog belangrijker is , zou dat een verlichting
              betekenen voor de overheidsbegrotingen , waarop de schuldendienst thans een zware post is . Aldus
              zou meer ruimte komen voor een snellere sanering van de openbare financiën of het stimuleren van de
              groei .
              Investeringsbeslissingen worden in grote mate bepaald door het verschil tussen de verwachte
              opbrengst van de investering en de financieringskosten of het rendement op beleggingen. Dit verschil
              moet worden vergroot om een dynamischer investeringsklimaat te scheppen . De winstposities zijn in
              de laatste jaren sterk verbeterd , maar ter indicatie moge worden vermeld dat het gemiddelde
              kapitaalrendement in de Gemeenschap nog steeds lager ligt dan in de jaren zestig (zie grafiek 12 ).
              Verbeteringen zijn nodig en ook mogelijk. Een lagere rente op lange termijn zou een positieve invloed
              hebben op de investeringsactiviteit. Uit econometrische analyses van de diensten van de Commissie
              blijkt dat een blijvende verlaging van de lange rente met 0,8 procentpunt , wat mogelijk is als de
              inflatoire verwachtingen op een laag niveau worden gestabiliseerd , de omvang van de particuliere
              investeringen in de loop van vier jaar met iets meer dan 2 % zou doen toenemen; de jaarlijkse groei van
              de particuliere investeringen zou worden verhoogd met 0,4 tot 0,5% .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   Nr . L 394 / 35
             Een ander belangrijk element bij de beoordeling van de rente op lange termijn is de invloed ervan op de
             overheidstekorten en dus ook op de te voeren begrotingspolitiek. Een rentedaling heeft een
             onmiddellijk effect op de kosten van nieuw aangegane schulden . Bovendien wordt naarmate oude
             schulden worden vernieuwd , mits de rentedaling van blijvende aard is , iets van de druk op de
             overheidsbegrotingen weggenomen. Het onmiddellijke effect is wellicht niet zo belangrijk, behalve
             dan voor landen met een zeer hoog begrotingsdeficit, maar het effect op langere termijn zou
             aanzienlijk zijn in alle landen. Volgens de ramingen van de diensten van de Commissie zou een
             rentedaling van 0,8 procentpunt een effect op het gemiddelde begrotingsdeficit in de Gemeenschap
             hebben van 0,5 tot 0,6 % van het BBP nadat de volledige schuld vernieuwd is tegen de lagere rente.
             Een voorzichtige raming stelt de bereikbare vermindering over vier jaar op 0,4 procentpunt van het
             BBP . Door een dergelijke verlichting van de rentelast zou geleidelijk weer meer flexibiliteit kunnen
             worden gegeven aan de begrotingspolitiek.
             Vooral de landen met een hoge overheidsschuld zouden voordeel hebben bij een rentedaling. De
             oplopende tendens van de overheidsschuld zou daardoor in meer dan gemiddelde mate worden
             afgeremd; thans kunnen deze landen dat slechts bereiken door steeds grotere overschotten op hun
             begroting ( exclusief rente) te creëren . Voorts is het wenselijk dat de overheidsschuld van de Lid-Staten
             een meer convergente ontwikkeling zou aannemen , hetgeen op zijn beurt een positief effect zou
             hebben op de neergaande convergentie van de rentevoeten zelf.
             Bij de beoordeling van de nominale rentevoeten moet vooral rekening worden gehouden met het
             verschil tussen de rente en de inflatie , met andere woorden met de „reële" rente . Van beslissend belang
             hierbij zijn de inflatoire verwachtingen . Deze kunnen echter niet rechtstreeks worden geregistreerd,
             zodat de „reële rentevoet", zijnde het verschil tussen de nominale rentevoet en het inflatiepercentage ,
             vaak als benadering wordt gebruikt . Deze meting wordt echter zeer bemoeilijkt als de inflatie sterke en
             snelle fluctuaties vertoont: dan is er waarschijnlijk een groot verschil tussen de werkelijke en de
             verwachte inflatie en kunnen de economische subjecten zich vergissen . Ook de keuze van de
             inflatie-indicator is een moeilijke zaak. In het algemeen vertonen de verschillende inflatie-indicatoren
             ( BBP-prijzen , consumptieprijzen , nominale loonkosten per eenheid) een parallel verloop . Als zich
             echter belangrijke veranderingen in de relatieve prijzen voordoen, zoals in 1986 door de verbetering
             van de ruilvoet in verband met de depreciatie van de US dollar en de daling van de aardolieprijzen ,
             kunnen ook de verschillende indicatoren een ander verloop aannemen. Met al deze elementen moet
             rekening worden gehouden wanneer het reële rentepeil en de mogelijkheden tot verlaging worden
             beoordeeld .
             Een vergelijking in de tijd leert dat het huidige verschil tussen de nominale rente op lange termijn en de
             inflatie met ongeveer 5 % zeer groot is ( zie grafiek). In de jaren zeventig was er geen of zelfs een
             negatief verschil . Dat was echter een tijd van monetaire instabiliteit en hoge , sterk fluctuerende
             inflatiepercentages en het verschil wees dus niet op kapitaalschaarste. In vele landen verloor de rente
             toen haar functie bij de allocatie van de besparingen . Die toestand heeft vermoedelijk tot
             kapitaalverspilling geleid en het produktieproces nog kapitaalintensiever gemaakt. Het verschil tussen
             de rente en de inflatie is thans ook iets groter dan in de jaren zestig, die wat de monetaire stabiliteit
             betreft beter vergelijkbaar zijn met de huidige tijd . Het hoge peil van de reële rentevoeten is ook een
             teken van een relatief tekort aan besparingen in verhouding tot de financieringsbehoeften van de
             verschillende economische subjecten .
             Sedert het begin van de jaren tachtig is de monetaire politiek gericht op stabiliteit en speelt de rente een
             doeltreffendere rol in het evenwicht op de kapitaalmarkten . Het relatief hoge rentepeil houdt verband
             met verschillende factoren ; zodra hierin een gunstige kentering komt mag worden verwacht dat de
             reële rente op lange termijn blijvend zal dalen zonder dat daardoor de stabiliteitsresultaten in het
             gedrang komen.
             Wat ten eerste de toestand in de wereld betreft ondervinden de kapitaalmarkten een zware druk van
             het begrotings- en het betalingsbalanstekort van de Verenigde Staten en de schuldenlast van de
             ontwikkélingslanden. Naarmate daarin verbetering komt zal ruimte ontstaan voor een verlaging van
             de rentevoeten op de internationale kapitaalmarkten en dus ook op de Europese .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 36                            Pubiikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                           31 . 12 . 87
              Wat vervolgens de toestand in de Gemeenschap betreft is de terugkeer van stabiliteit een vrij recent
              verschijnsel en het desinflatieproces is trouwens nog niet in alle landen voltooid. Als de monetaire
              politiek op een geloofwaardige wijze op stabiliteit gericht blijft en de inflatie laag kan worden
              gehouden, zullen de inflatoire verwachtingen afnemen, hetgeen een gunstige invloed zou hebben op de
              rentevoeten. Een geleidelijke verbetering van het evenwicht tussen de interne besparingen en de
              investeringen zou eveneens een verlagende invloed uitoefenen op de reële rentevoeten. Dit is mogelijk
              als een snellere uitbreiding van de investeringsactiviteit in het kader van de samenwerkingsstrategie
              gesteund wordt door verbeterende winstposities zodat de marge voor zelffinanciering eveneens groter
              wordt; een en ander zou de interne besparingen stimuleren. Een beleid van geleidelijke sanering van de
              openbare financiën en convergerende ontwikkeling van de overheidsschulden zal de spanningen op de
              kapitaalmarkten doen afnemen en het gemakkelijker maken de interne en externe toestand door de
              monetaire politiek te stabiliseren. Dank zij de aldus mogelijk gemaakte daling van het rentepeil in de
              Gemeenschap zou het verschil tussen de Europese en de Amerikaanse rentevoeten kleiner worden,
              hetgeen noodzakelijk is voor de stabilisatie van de dollar.
                                                       RENTE OP LANGE TERMIJN
                                                               (jaargemiddelde)
                                 Verschil tussen de nominale rentevoeten en het prijsindexcijfer van het BBP
               1 . Als indicator van de onderliggende interne inflatie is het prijsindexcijfer van het BBP genomen. Het verloop
                   ervan komt op langere termijn goed overeen met dat van het indexcijfer van de consumptieprijzen (gemiddelde
                   van de periode 1970-1985 : BBP-prijzen: + 10,1 % per jaar; consumptieprijzen: + 10,0% per jaar voor EUR
                   12). Afwijkingen doen zich voor bij belangrijke veranderingen in de ruilvoet (bij voorbeeld 1974: BBP-prijzen :
                    + 13,0% , consumptieprijzen : + 14,6% ; 1986 : BBP-prijzen: + 5,6% , consumptieprijzen: + 3,7% voor
                   EUR 12 ).
               2 . De nominale rente is gelijk aan het gewogen gemiddelde van de representatieve nominale rentevoeten op de
                   kapitaalmarkten van de Lid-Staten (weging: BBP-prijzen en KKP 1985 ).
 ---pagebreak---  31 . 12 . 87                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                 Nr . L 394 / 37
                                                                DEEL II
                                       HET ECONOMISCH BELEID IN DE LID-STATEN
                                                                BELGIË
 In België hadden de krachtige maatregelen tot begrotingssa­          tot 7,4% in 1988 , zodat in 1989 het in het regeringspro­
 nering in 1987 een duidelijke invloed op de binnenlandse             gramma voorziene niveau van 7 % van het BBP kan worden
 vraag, waarvan de reële groei vertraagde tot nog slechts             bereikt . Dit doel zal worden nagestreefd met een nieuwe
 1 ,6 % . De reële bijdrage van het externe saldo bleef negatief,     reeks uitgavenbezuinigingen , in het bijzonder op het gebied
 waardoor de groei van het BBP verminderde tot 1 ,3 % . In            van de sociale overdrachten en de huishoudelijke uitgaven;
 deze weinig dynamische situatie bleven de investeringen in           en met de creatie van nieuwe begrotingsontvangsten, onder
 vaste activa door bedrijven niettemin op een hoog niveau ; zij       meer door de privatisering van bepaalde overheidsactivitei­
 namen voor het tweede achtereenvolgende jaar naar volume             ten .
 toe met bijna 8 % , terwijl de overheidsinvesteringen vermin­
derden met 10% . De consumptieve bestedingen van gezins­              De regering heeft terzelfdertijd een ambitieus programma
huishoudingen namen reëel slechts met 1 ,5 % toe als gevolg           voor in de periode 1989-1993 ten uitvoer te leggen fiscale
van een geringere toeneming van het reële beschikbare                 hervormingen aangekondigd . Dit programma omvat onder
 inkomen . Het invoervolume nam sneller toe dan het uitvoer­          meer een vermindering van het aantal en een verlaging van
volume , maar de ruilvoet verbeterde verder, zodat op de              het niveau van de tarieven van de inkomstenbelasting
lopende rekening een aanzienlijk overschot resulteerde                waarvan de uitwerking ten dele gecompenseerd zal worden
 ( 2,3 % van het BBP). De stijging van de consumptieprijzen           door het afschaffen van een reeks aftrekmogelijkheden voor
kon in 1987 worden beperkt tot gemiddeld 1,8% . De                    ondernemingen en particulieren . Dit programma moet nog
werkloosheid verminderde enigszins , ondanks de remmende              bij het Parlement worden ingediend .
invloed die de maatregelen tot begrotingsaanpassing hadden
op de ontwikkeling van de werkgelegenheid .                           Ten einde de gevolgen van de sanering van de overheidsfi­
                                                                      nanciën en van de matige groei van de economische bedrij­
                                                                      vigheid voor de arbeidsmarkt te verzachten zijn in het
De toeneming van het reële beschikbare gezinsinkomen zou              Regeringsprogramma voor 1988 een reeks directe en speci­
in 1988 iets sneller kunnen worden , zodat bij een verdere            fieke maatregelen ter bevordering van de werkgelegenheid
teruggang van de spaarquote een expansie van de particuliere          opgenomen, zoals mogelijkheden tot verlaging van de sociale
consumptie in hetzelfde tempo als in het voorgaande jaar              lasten in bepaalde sectoren , alsmede faciliteiten voor jonge en
mogelijk is. Onder invloed van een verruiming van de                  langdurige werklozen . De schepping van arbeidsplaatsen in
winstmarges en gezien de nog steeds matige ontwikkeling van           de particuliere sector wordt nog steeds gunstig beïnvloed
de reële lonen zullen de particuliere investeringen verder            door een voortdurende daling van de reële loonkosten per
toenemen . Voorts wordt de bijdrage van het verkeer met het           eenheid produkt. Gezien de loonovereenkomsten voor 1987
buitenland positief daar de situatie met betrekking tot de            en 1 988 zal de toeneming van het reële loon nog achterblijven
kostenconcurrentie opnieuw verbetert. Dientengevolge zal              bij die van de produktiviteit.
het overschot op de lopende rekening ongeveer 2,5 % van het
BBP blijven bedragen . De reële toeneming van het BBP zal             De vorderingen die zijn gemaakt met betrekking tot de
2 % benaderen en de werkloosheid zal enigszins verminde­              werking van de arbeidsmarkten maken bovendien meer
ren. De inflatie blijft weliswaar gering, maar zou iets sneller       flexibele aanbodvoorwaarden mogelijk. Een nieuwe wet
kunnen worden, onder meer als gevolg van een omslag in de             waarbij de bepalingen inzake zondagsarbeid , nachtarbeid en
ontwikkeling van de invoerprijzen .                                   de arbeidsduur worden verruimd is in juli 1987 in werking
                                                                      getreden . Daardoor kunnen nieuwe arbeidsregelingen wor­
                                                                      den opgenomen in de collectieve overeenkomsten welke per
De sanering van de overheidsfinanciën blijft een doelstelling         bedrijfstak of per onderneming via onderhandelingen tot
die absolute prioriteit moet hebben. Voortzetting van de              stand komen. Deze grotere flexibiliteit en de matiging van de
saneringsmaatregelen is dringend noodzakelijk omdat de                kosten leiden tot gunstige voorwaarden voor de uitbreiding
brutoschuld in 1987 125% van het BBP zal bereiken                    van de uitvoer en de investeringen .
(uitsluitend de buitenlandse schuld 20 % ) en de rentelasten
bijna 1 1 % (voor de Gemeenschap als geheel zijn de over­            Het reeds in 1982 in uitvoering genomen beleid dat gericht is
eenkomstige cijfers 61% en 5% ), terwijl het onderlinge              op het herstel van de rentabiliteit en de sanering van de
multiplicatoreffect van de schuld en de rentelasten nog steeds       financiële positie van het bedrijfsleven heeft reeds geleid tot
niet geneutraliseerd kon worden .                                    een herstel van de bedrijfsinvesteringen, dat in het bijzonder
                                                                     in de periode 1986 / 1987 zeer duidelijk was .
Na een zeer aanzienlijke vermindering van het financie­              Het monetaire beleid zal gericht moeten blijven op het
ringstekort van de centrale overheid in 1987 (vermindering           behouden van de stabiliteit van de wisselkoers van de
met ongeveer 3 % van het BBP), voornamelijk door middel              Belgische frank in het Europees Monetair Stelsel , onder
van sterke verlagingen van de overheidsuitgaven , is de              gebruikmaking van de beschikbare ruimte voor een verlaging
regering voornemens het begrotingssaldo terug te brengen             van de rentetarieven en derhalve van de lasten van de
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 38                         Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                31 . 12 . 87
overheidsschuld . Bij de herschikking in januari 1987 werd de      investeringen stimuleren en de last van de openbare schuld
Belgische frank ten opzichte van de Ecu met 2% gereva­             verminderen . De loonmatiging zal het mogelijk maken het
lueerd, na de revaluatie met 1 % de plaatsvond bij de              concurrentievermogen in stand te houden en de rentabiliteit
voorafgaande herschikking in april 1986 . Het bestaan van          Van de ondernemingen te handhaven op een bevredigend
een aanmerkelijk overschot op de lopende rekening en de            niveau . Als aan deze voorwaarden is voldaan kan de groei
goede resultaten met betrekking tot de inflatie vergemakke­        krachtiger worden en de verwezenlijking van de twee door de
lijken de toepassing van dit beleid. Vooruitgang bij de            Belgische autoriteiten nagestreefde doelstellingen , te weten
vermindering van het begrotingstekort zal een verlichting          vermindering van het begrotingstekort en verlichting van de
betekenen van de beperkingen die de veranderingen in               collectieve lastendruk, vergemakkelijken . Dit laatste doel
kapitaalbewegingen met zich brengen voor de rente . In             past in het kader van de door de Gemeenschap aanbevolen
combinatie met een overschot op de lopende rekening van de         strategie en kan positieve effecten op de werkgelegenheid
betalingsbalans zou deze ontwikkeling voorts de overheid in        uitoefenen . Om deze strategie met succes te kunnen toepas­
staat stellen de sedert 1979 steeds gegroeide buitenlandse         sen moet de overheid de openbare uitgaven in bedwang
schuld te verminderen .                                            houden en moet de Belgische economie bovendien kunnen
                                                                   profiteren van een voldoende dynamische ontwikkeling van
Het welslagen van het herstelplan voor de Belgische econo­         de intracommunautaire handel . De tenuitvoerlegging van het
mie hangt af van de wisselwerking tussen een reeks van             programma tot belastingverlaging kan dan blijven binnen de
factoren . Het voortduren van een geringe inflatie zal bevor­      grenzen van de „begrotingsruimte" die voortvloeit uit de
dérlijk zijn voor de verlaging van de rentetarieven , de           verbetering van de groeivoorwaarden in de Gemeenschap .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                          Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                    Nr . L 394 / 39
                                                     België: belangrijkste economische grootheden, 1983-1988
                                                                                                                                            (veranderingen in % per jaar)
                                                                1983               1984                1985             1986 0 )          1987 ( 2 )         1988 ( 2 )
                            ^ nominaal                            6,0                7,2                 6,7               6,9                3,4               4,0
Bruto
binnenlands              ■<   reëel                            - 0,3                 1,6                 1,5               2,3                1,3                1,8
produkt                       deflator                            6,3                5,5                 5,1               4,4                2,1               2,2
Particuliere consumptie , deflator                                7,3                6,5                 4,8               1,3                1,8               2,5
Bruto-investe­              r particuliere                     - 3,6                 4,4                 3,8               6,6                7,0               4,9
ringen in                     overheid                         - 7,6              - 8,8              - 13,1              - 7,2            - 11,0                0,2
vaste activa ,
volume                        totaal                           - 4,3                 2,2                 1,2               4,8                5,0               4,4
      waarvan : bouw                                           - 5,5              - 4,8               - 0,4                1,6                1,6               3,1
                   installaties                                - 2,3               13,9                  3,5               9,1                9,2               6,0
Binnenlandse vraag in constante prijzen                        - 2,5                 1,7                 1,3               3,4                1,6                1,7
Verschil t.o.v . de andere landen
van de Gemeenschap ( 3 )                                       - 3,8              - 0,1               - 1,0              - 0,3              - 1,0             - 0,6
                              nominaal                            6,0                5,8                 4,4               2,5                3,7               3,0
Loonsom per                   reëel A ( 4 )                    - 0,3                 0,3               - 0,7             - 1,8                1,6               0,8
werknemer
                                    BH                          - 1,3             - 0,6                - 0,4                1,2               1,9                0,5
Produktiviteit ( 5 )                                              0,9                1,7                 0,6               1,3                J '2               1,6
Reële loonkosten per eenheid produkt                           - 1,2              - 1,4                - 1,2             - 3,1                0,4             - 0,8
Concurrentievermogen ( 6 )                                     - 2,2              - 1,3                  1,1               4,5                3,8             - 0,6
Werkgelegenheid                                                - 1,1                 0,0                 0,8               1,0                0,1                0,2
Aantal geregistreerde werklozen in % van
de burgerlijke beroepsbevolking (7 )                             14,4              14,5                 13,7              12,6               12,4              12,1
Saldo lopende rekening in % van het BBP                        - 0,6              - 0,4                  0,4               2,4                2,3               2,3
Kapitaalmarktrente                                               11,8              12,0                 10,6               7,9                7,6               7,4
Liquiditeitenmassa ( 8 )                                          7,0                6,1                 6,7              10,7                8,0               6,0
Financieringstekort of -overschot van
de overheid in % van het BBP ( 9 )                            - 11,3              - 9,4                - 8,4             - 8,7              — 6,6             - 6,1
Overheidsschuld in % van het BBP                               105,1              111,0               117,9              120,3             125,3              128,4
Rente overheidsschuld in % van het BBP                            9,4                9,9                10,6              11,1               10,9              11,0
(')   Schattingen van de diensten van de Commissie, september 1987.
(2 )  Ramingen van de diensten van de Commissie, september 1987 , op basis van het huidige beleid .
(3)   Verschil in procentpunten .
(4)   A: deflator van het BBP; B: deflator van de particuliere consumptie.
(5)   Bruto toegevoegde waarde per werkzaam persoon in de economie als geheel .
(s )  Reële effectieve wisselkoers { ten opzichte van negentien andere industrielanden ), op basis van de loonkosten per eenheid produkt in de economie als geheel . Positief
      cijfer = verlies aan concurrentievermogen.
( 7) Definitie Eurostat .
( 8 ) Jaarultimo .
(') Dit „financieringstekort" verschilt aanzienlijk van het begrip „netto te financieren saldo" dat wordt gebruikt met betrekking tot het nationale begrotingsbeleid en
      dat verstrekte leningen , voorschotten en deelnemingen en bepaalde kastransacties omvat .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 40                        Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                  31 . 12 . 87
                                                         DENEMARKEN
In Denemarken is het reële bruto binnenlands produkt in           De bedrijvigheid zal in 1988 een zeker herstel vertonen,
1987 iets verminderd , na vijf jaar waarin de groei het           vooral in verband met een verdere verbetering van het reële
gemiddelde van de Gemeenschap overtrof. Terwijl de uitvoer        saldo op de lopende rekening . Hoewel de expansie van de
van goederen en diensten reeds in 1986 stagneerde werd de         exportmarkten niet belangrijk sneller zal worden en het
groei van de bedrijvigheid nog gesteund door een uitzonder­       concurrentievermogen nog verder zal verslechten , zal de
lijk snelle expansie van de binnenlandse vraag (gemiddeld         uitvoer meer toenemen dan in 1987 daar in verband met de
5,7% ten opzichte van 1985 ). Tegen het einde van het jaar        zwakke ontwikkeling van de binnenlanc|se markt de produ­
echter gaven de voornaamste componenten van de binnen­            centen zich in meerdere mate op buitenlandse markten zullen
landse vraag een duidelijke daling te zien in verband met de      richten . De reële binnenlandse vraag zal nog iets teruglopen,
verslechtering van de exportvooruitzichten en derhalve van        wat een verdere achteruitgang van het invoervolume met zich
het investeringsklimaat , de verkrapping van het begrotings­      zal brengen . Het jaargemiddelde van de groei van het bruto
beleid, die in de loop van het jaar in verschillende fasen        binnenlands produkt zal niet meer belopen dan 1 % en de
plaatsvond en de maatregelen tot verhoging van de spaar­          werkloosheid zal het niveau van 1987 overtreffen . De stijging
quote van gezinshuishoudingen . De particuliere consumptie        van de binnenlandse kosten zal kleiner worden , maar de
is dientengevolge van het derde op het vierde kwartaal van        verhoging van de invoerprijzen zal opnieuw een opwaartse
1986 met ongeveer 5% (werkelijk percentage) verminderd            druk op de consumptieprijzen uitoefenen . Het is dientenge­
en zal , ondanks een zekere versnelling in de loop van 1987       volge weinig waarschijnlijk dat de inflatie zal afnemen.
voor dit jaar gemiddeld een kleine teruggang ten opzichte van     Gezien de te verwachten verslechtering van de ruilvoet (door
1986 vertonen . Naar schatting is de woningbouw met               de stijging van de invoerprijzen en de daling van de
ongeveer 10 % achteruitgegaan en waarschijnlijk zijn ook de       uitvoerprijzen van landbouwprodukten) zal de handelsba­
bedrijfsinvesteringen verminderd . Hoewel de overheidsin­         lans tegen lopende prijzen niet geheel en al in dezelfde mate
vesteringen ten opzichte van 1986 een lichte vooruitgang te       verbeteren als het reële handelsbalanssaldo . Bovendien kan
zien gaven zullen volgens de schattingen de bruto-investerin­     het saldo van het onzichtbare verkeer ongunstig worden als
gen in vaste activa per saldo met 6,5% zijn gedaald . Daar        gevolg van de vermindering van de netto-overdrachten van
ook de voorraadvorming verminderde zal de inkrimping van          de Gemeenschap . Niettemin zal het tekort op de lopende
de binnenlandse vraag in totaal reëel ongeveer 2 % kunnen         rekening waarschijnlijk afnemen van 2,9 % van het BBP in
belopen. De invoer is nog sneller gedaald dan de binnenland­      1987 tot ongeveer 2,2% in 1988 .
se vraag, terwijl de uitvoer vrijwel ongewijzigd bleef, zodat
de handelsbalans een positieve invloed uitoefende , die even­
wel onvoldoende was om een lichte teruggang van de                Bij een ongewijzigd beleid en in het bijzonder bij een
binnenlandse bedrijvigheid te voorkomen . Het aantal wer­         voortgezette uitvoering van de algemene beleidslijnen voor
kende personen zal niettemin enigszins zijn toegenomen , zij      de ontwikkeling van de uitgaven van de centrale en plaatse­
het minder dan de beroepsbevolking welke vrij snel groeide .      lijke overheden en bij een ongewijzigd belastingstelsel zal in
Dientengevolge is de werkloosheid , die sedert 1983 een           de financiële situatie van de overheid weinig verandering
dalende lijn volgde, van 1986 op 1987 enigszins groter            komen . De geringe groei van de particuliere vraag zal een
geworden .                                                        remmend effect hebben op de ontvangsten aan indirecte
                                                                  belastingen , maar de directe belastingen zullen sterk stijgen
                                                                  wegens de uitbreiding van de belastinggrondslag als gevolg
Naar schatting zijn de invoerprijzen in nationale valuta met      van de belastinghervorming (in het bijzonder door de
ongeveer 3,5% gedaald , maar de binnenlandse loonkosten           vermindering van de mogelijkheden tot aftrek van rentebe­
per eenheid produkt zijn sneller toegenomen dan in 1986 (ten      talingen ). De rente op de overheidsschuld zal enigszins
dele als gevolg van de verkorting van de arbeidsduur); de         verminderen en het begrotingsoverschot van de gehele
consumptieprijzen zullen dientengevolge waarschijnlijk toe­       overheid zal dus vrijwel ongewijzigd blijven of het niveau van
nemen met 4% , tegen ongeveer 3,5% in 1986 .                      1987 ( 1,9% van het BBP) een weinig overtreffen . De
                                                                  noodzaak tot versterking van het saldo op de lopende
Ondanks dit hogere inflatietempo namen de nominale                rekening blijft groot en rechtvaardigt een aanzienlijk over­
inkomens duidelijk langzamer toe en is de groei van de            schot op de overheidsbegroting zolang de besparingen van de
belastingontvangsten , die in 1986 uitzonderlijk sterk was ten    particuliere sector onvoldoende blijven . Het financieringste­
gevolge van belangrijke belastingverhogingen , aanzienlijk        kort van de particuliere sector, dat was toegenomen van
                                                                  2,7 % van het BBP in 1985 tot 8,6 % in 1986 is in 1987 reeds
geringer geworden . Voorts zijn de overheidsuitgaven toege­
nomen in verband met de verhoging van de ambtenarensa­            verminderd , maar zal niettemin in 1988 nog 3,9% van het
larissen en van de overdrachten aan gezinshuishoudingen .         BBP bedragen . Elke duurzame verbetering van het financie­
Het begrotingsoverschot van de overheden kan aldus zijn           ringssaldo van de particuliere sector veronderstelt een snel­
verminderd van 3,3% van het BBP in 1986 tot ongeveer              lere toeneming van de gezinsbesparingen en rechtvaardigt in
1 ,9 % in 1987 . De handels- en dienstenbalans, die in 1986 in    afwachting daarvan de voortzetting van een behoedzaam
                                                                  monetair beleid .
geringe mate negatief was, is in 1987 positief geworden en
daar in de netto-rentebetalingen aan het buitenland vrijwel
geen verandering kwam, verminderde het tekort op de
lopende rekening van 5,1 % van het BBP in 1986 tot 2,9 % in       De verslechtering van het financieringssaldo van de particu­
1987 .                                                            liere sector in 1986 ( als gevolg Van zowel de vermindering
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                            Nr . L 394 / 41
van de spaarquote als de sterke toeneming van de woning­           bijdragen de kapitaalmarktrente omlaag te brengen en de
bouw en de bedrijfsinvesteringen) heeft geleid tot de sterke       particuliere investeringen te stimuleren .
verhoging van de nominale kapitaalmarktrente van ongeveer
9% in maart 1986 tot meer dan 12% in september 1987 .              De groei was in de jaren 1984-1986 uitzonderlijk krachtig,
Afgezien van een kortstondige stijging in januari 1987, kort       vooral wegens de sterke toeneming van de particuliere
voor de herschikking in het EMS , is de geldmarktrente niet in     investeringen die werden gestimuleerd door een grotere
dezelfde mate gestegen als de kapitaalmarktrente , waardoor        rentabiliteit en gunstige exportvooruitzichten . Het toene­
de helling van de rendementscurve nog steiler is gewor­            mende verschil tussen de expansie van de binnenlandse vraag
den .                                                              in Denemarken en die in de andere Scandinavische landen en
                                                                   de Gemeenschap heeft echter, te zamen met de verslechtering
                                                                   van het concurrentievermogen ten aanzien van kosten en
                                                                   prijzen , het tekort op de lopende rekening op een onaan­
Het verschil tussen de geldmarktrente in Denemarken en die         vaardbaar niveau gebracht . Gezien deze situatie en het hoge
in Duitsland is niettemin sedert het begin van 1986 aanmer­        niveau van de buitenlandse schuld en van de desbetreffende
kelijk groter geworden . Het feit dat de Deense rentetarieven      rentebetalingen moet de verlichting van de buitenlandse
de algemene dalende tendens in het EMS niet hebben gevolgd         dwangfactoren het voornaamste doel van het regeringsbeleid
heeft ertoe bijgedragen dat de Deense kroon binnen de              blijven . De bijdrage van het budgettair en monetair beleid is
fluctuatiemarge een betrekkelijk sterke positie behield , zodat    daartoe essentieel , maar de loonmatiging is evenzeer van
de stijging van de consumptieprijzen werd afgeremd ondanks         belang om de terugkeer tot een even dynamische groei als in
een versnelde toeneming van de binnenlandse kosten . De            de afgelopen jaren te bevorderen . De versterking van de
verkrapping van de binnenlandse monetaire voorwaarden              buitenlandse vraag zou bijdragen tot verlichting van de
weerspiegelt in feite vooral een „endogeen" proces van             buitenlandse verplichtingen. In dit verband zou een snellere
aanpassing aan de kostenstijging en in mindere mate een            groei van de intracommunautaire handel , gesteund door een
welbewuste koerswijziging. Elke vooruitgang bij de terug­          passend macro-economisch beleid in de Lid-Staten , wenselijk
dringing van het tekort op de lopende rekening zal ertoe           zijn .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 42                                       Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                            31 . 12 . 87
                                                 Denemarken : belangrijkste economische grootheden, 1983-1988
                                                                                                                                           (veranderingen in % per jaar)
                                                               1983               1984                1985             1986 (')           1987 ( 2 )            1988 ( 2 )
                            ^ nominaal                          10,4                9,4                 9 >7               8,4               4,4                   5,1
Bruto
binnenlands              ■<   reëel                              2.5                3,5                 4.2                3,4             - 0,2                   0,9
produkt                       deflator                           7.6                5,7                 5.3                4,9               4,6                   4,1
Particuliere consumptie , deflator                               6,8                6,5                 4,9                3,6               4,1                   4,0
                            r particuliere                       5,0               12,0                11,5               19,9             - 7,6                 - 3,8
Bruto-investe­
ringen in vaste          «    overheid                        - 14,8                0,1                14,7              - 5,3               1,9                   2,1
activa , volume             ^ totaal                                                                   11,9               16,8             - 6,6                 - 3,2
                                                                 1,9               10,5
      waarvan : bouw                                             1,9                7,3                 8,6               19,4             - 7,1                 - 4,3
                  installaties                                   1,8               14,5                15,9               13,9             - 6,1                 - 1,9
Binnenlandse vraag in constante prijzen                          1,4            '   4,1                 5,7                5,7             - 1,9                 - 0,7
Verschil t.o.v . de andere
landen van de Gemeenschap ( 3 )                                - 0,2                2,1                 3,2                1,9        .    - 4,7                 - 3,1
                            r nominaal                           8,2                5,4                 4,6                5,1               7,2                   5,2
Loonsom per                   reëel A ( 4 )                      0,5              - 0,4               - 0,6                0,2               2,5                    1,1
werknemer
                                    B (^)                        1,4              - 1,1               - 0,2                1,4               3,0                    1,2
Produktiviteit ( J )                                             1,8                1,8                 0,8                1,2             - 0,8                    1,2
Reële loonkosten per eenheid produkt                           - 1,3              - 2,1               - 1,4              - 1,0               3,3                 - 0,2
Concurrentievermogen (6 )                                        0,9              - 3,6                 1,1                7,4               9,1                   0,2
Werkgelegenheid                                                  0,3                1,5                 2,9                2,0               0,8                 - 0,1
Aantal geregistreerde werklozen in % van
de burgerlijke beroepsbevolking ( 7 )                           10,1                9,9                 8,7                7,6               7,7                   8,6
Saldo lopende rekening
in % van het BBP                                               - 2,6              - 3,4               - 4,7              - 5,1             - 2,9                 - 2,2
Kapitaalmarktrente                                              14,4               14,0                11,6               10,5              11,9                  11,0
Liquiditeitenmassa ( 8 )                                        25,5               17,0               15,8                 8,0               4,3                   4,4
Financieringstekort of
-overschot van de overheid
in % van het BBP                                               - 7,2              - 4,1               - 2,1                3,3               1,9                    1,7
Overheidsschuld in % van het BBP                                62,6               67,6                65,8               61,7              59,1                  53,3
Rentelasten overheidsschuld
in % van het BBP                                                 8,1                9,7                 9,9                8,8               8,2                    7,8
(') Schattingen van Danmarks Statistik, april 1987.
(2 )  Ramingen van de diensten van de Commissie, september 1987 , op basis van het huidige beleid .
(3)   Verschil in procentpunten .
(4)   A: deflator van het BBP; B: deflator van de particuliere consumptie .
(5)   Bruto toegevoegde waarde per werkzaam persoon in de economie als geheel .
(s )  Reële effectieve wisselkoers ( ten opzichte van negentien andere industrielanden ), op basis van de loonkosten in de economie als geheel . Positief cijfer = verlies aan
      concurrentievermogen .
( 7) Definitie Eurostat.
( 8 ) Jaarultimo.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                               Nr . L 394 / 43
                                                   BONDSREPUBLIEK DUITSLAND
De economische vooruitzichten voor de Bondsrepubliek                de invoer in ongeveer hetzelfde tempo als in 1987 zou kunnen
Duitsland worden momenteel tamelijk voorzichtig inge­               toenemen. Dientengevolge kan het BBP in 1988 met bijna
schat . In de tweede helft van 1986 leidde de sterke appreciatie    2% groeien. Het overschot op de lopende rekening van de
van de Duitse mark tegenover vooral de US dollar tot een            betalingsbalans zal ongeveer evenveel verminderen als in
daling van het uitvoervolume en een stijging van de invoer          1987 , maar zou in 1988 toch nog meer dan 3 % van het BBP
van vooral eindprodukten . Hoewel de binnenlandse vraag             kunnen bedragen .
dynamisch bleef, kreeg de externe sector een steeds negatie­
vere invloed op de algemene economische resultaten .
                                                                    De werkgelegenheid zal in de loop van het jaar waarschijnlijk
                                                                    in hetzelfde tempo stijgen als in 1987 , maar een verdere
In 1987 heeft de economie deze remmende invloed van de
                                                                    inkrimping wordt verwacht voor de werkgelegenheid in de
externe sector wederom in sterke mate ondergaan . Na een            industrie . Bij een waarschijnlijke toeneming van de totale
verdere stijging van de Duitse mark ten opzichte van de US          werkgelegenheid met ongeveer 70 000 arbeidsplaatsen zal de
dollar met ongeveer 10% en doordat de bedrijvigheid                 werkloosheid vermoedelijk weer groter worden .
bijzonder veel te lijden had van het strenge winterweer , liep
de totale produktie in het eerste kwartaal terug . Weliswaar
verzwakten de factoren die de uitvoer tegenhielden later in
het jaar en begon de export zich vanaf het tweede kwartaal
aanmerkelijk te herstellen , maar niettemin blijft het uitvoer­     Het hoge niveau en de stijgende tendens van de werkloosheid
volume gemiddeld over het gehele jaar waarschijnlijk onder          zijn nog steeds uitermate zorgwekkend . De sociale partners
                                                                    en de makers van het economische beleid moeten te zamen de
het niveau van 1986 . De binnenlandse vraag bleef duidelijk
sneller groeien dan de totale produktie , alhoewel het hoge          kansen om de werkloosheid terug te dringen , volledig
                                                                    benutten . De eerder dit jaar gesloten collectieve arbeidsover­
groeitempo van 1986 lang niet werd gehaald — niet in het
                                                                    eenkomsten doen vermoeden dat de loonkosten per werkne­
minst doordat het particuliere verbruik enigszins achterbleef.
De ongunstige exportontwikkeling had ook een remmende               mer in 1987 ongeveer 3,5% zullen stijgen . De enige reden
                                                                    waarom de daaruit voortvloeiende stijging van de loonkosten
invloed op de investeringen in kapitaalgoederen , hoewel aan
het einde van het jaar een zekere opleving leek plaats te           per eenheid produkt de bedrijfswinsten tot dusverre niet heeft
vinden . De investeringen betroffen echter in de eerste plaats      geschaad , was de belangrijke verbetering van de ruilvoet. De
rationalisatieplannen . De investeringen in de bouw vertoon­         reële lonen mogen derhalve slechts een gematigde stijging
den geen groei, niet alleen ten gevolge van het slechte weer ,       vertonen om de investeringsneiging in stand te houden
maar ook doordat de dalende tendens in de woningbouw nog            ondanks het verlies aan concurrentievermogen ten gevolge
niet is vertraagd . Doordat in toenemende mate aan de vraag          van de appreciatie van de Duitse mark . De onlangs in de
werd voldaan door invoer tegen concurrerende prijzen en              metaalindustrie gesloten collectieve arbeidsovereenkomst
doordat de uitvoer stagneerde , bedroeg de groei van het BBP         bevat echter sommige positieve elementen : de arbeidstijd zal
in 1987 ongeveer 1,5% . Onder deze omstandigheden ver­               geleidelijk worden verminderd met in totaal 1 ,5 uur en de
toonde de werkgelegenheid slechts een geringe stijging. De           overeengekomen jaarlijkse loonsverhogingen zullen leiden
daaruit voortvloeiende gemiddelde jaarlijkse stijging van ±          tot een stijging van de loonkosten per uur met ongeveer 4 % .
0,5% was niet genoeg om de werkloosheid onder het                    Deze cao in de metaalindustrie is de eerste waarbij de sociale
gemiddelde peil van 1986 te brengen . Evenals in hèt                 partners een overeenkomst voor drie jaar hebben bereikt.
                                                                     Hierdoor zullen de ondernemingen op veiliger basis plannen
voorgaande jaar daalde det reële saldo van de goederen- ep           kunnen maken in overeenstemming met de macro-economi­
dienstenbalans aanzienlijk tot nauwelijks meer dan de helft
van het niveau van 1985 . Voornamelijk ten gevolge van een           sche politiek van de regering . Gezien het belang van deze
verdere sterke verbetering van de ruilvoet verminderde het           bedrijfstak, die ongeveer 50 % van de werkgelegenheid in de
overschot op de lopende rekening van de betalingsbalans              industrie vertegenwoordigt , is de trend voor de loonkosten in
niettemin slechts met ongeveer 0,5 procentpunt tot 3,7%              de gehele economie op middellange termijn aangegeven en dit
van het BBP .                                                        zal een belangrijke factor voor het monetaire en financiële
                                                                     beleid zijn .
De groei van de binnenlandse vraag zal naar verwachting van
1987 op 1988 slechts een geringe vertraging vertonen . De            Gezien de verwachte geringe daling van de reële loonkosten
stijging van de reële brutolooninkomens kan vertragen tot            per eenheid produkt blijft de totale winstsituatie van de
iets onder 4 % . Door de voor begin 1988 geplande belasting­         ondernemingen in het algemeen gezond . Het nettorendement
verlagingen zullen de beschikbare inkomens echter sneller            (gemeten als het netto-exploitatieoverschot in verhouding tot
stijgen . De algemene prijsstijging in de economie van ± 2 %         de nettovoorraad kapitaalgoederen ) is toegenomen na het
zou ongeveer in overeenstemming kunnen zijn met de bin­              dieptepunt van 1981 en kan het volgend jaar weer op het
nenlandse kostenstijgingen . Bij een iets sterkere groei             niveau van het begin van de jaren zeventig zijn . Aangezien het
van de exportmarkten en uitgaande van slechts een kleine             bedrijfsleven kan rekenen op een gestadige — alhoewel nog
stijging van de effectieve wisselkoers van de Duitse mark ,          vrij matige — groei van de vraag, zijn de investeringsvoor­
wordt , een matige groei van de uitvoer verwacht , terwijl           waarden in het algemeen niet ongunstig.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 44                          Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                  31 . 12 . 87
Hoewel de Bondsrepubliek Duitsland reeds een belangrijke            re termijn hoe dan ook geen toekomst heeft , in stand wordt
bijdrage tot het herstel van het evenwicht in het internatio­       gehouden .
nale betalingsverkeer levert nu de groei van de binnenlandse
vraag waarschijnlijk de groei van het BBP overtreft met meer
dan 2,5% in volume tussen 1986 en 1988 , wordt het                  Sedert begin 1986 bedroeg de gemiddelde jaarlijkse stijging
overschot op de lopende rekening van de betalingsbalans ten         van het centrale-bankgeld meer dan 7 % , terwijl het natio­
gevolge van de ruilvoetverbetering slechts geleidelijk terug­       naal produkt nominaal met niet meer dan ongeveer 5 % is
gebracht.                                                           toegenomen . Wegens de dalende rentetarieven was het
                                                                    snellere tempo van de monetaire expansie aanvankelijk
                                                                    hoofdzakelijk toe te schrijven aan de groei van zeer liquide
                                                                    geldmiddelen , maar vanaf medio 1986 breidde de liquiditei­
Het begrotingsbeleid is nog steeds gericht op vermindering          tenmassa zich ook op andere fronten uit . De lage rentetarie­
van het aandeel van de overheid in de schaarse middelen door
                                                                    ven in combinatie met de dalende prijzen drukten de
strenge beperkingen aan de uitgavenstijging te stellen . Toch
                                                                    opportunity-costs van het aanhouden van geld aanzienlijk,
werd in 1986 het uitgangspunt voor het beleid ingrijpend
                                                                    terwijl het aanbod van geld werd gekenmerkt door een sterke
gewijzigd . Tot en met 1985 bestond het hoofddoel van de
                                                                    groei van de vorderingen van kredietinstellingen op niet-in­
uitgavenbeperkingen erin de begrotingstekorten terug te
                                                                    gezetenen .
dringen en de stijging van de overheidsschuld als percentage
van het BNP af te remmen . Sinds 1986 is de beschikbare
ruimte echter gebruikt om de belastingdruk te verlichten . Na
                                                                    Er blijft echter een tegenstelling bestaan tussen de interne en
de verlaging van de directe belastingen in 1986 (ter waarde
                                                                    de externe doelstellingen van het monetaire beleid; onder
van 0,6% van het BBP) zal een iets grotere stap worden
                                                                    dergelijke omstandigheden bestaat het gevaar dat de maat­
genomen in 1988 (0,6 - 0,7% van het BBP); dan zal ,
                                                                    regelen die noodzakelijk zijn om de uitbreiding van de
vooruitlopend op de voor 1990 voorgenomen belastingher­
                                                                    geldhoeveelheid in te dammen , niet zullen kunnen worden
vorming , in overeenstemming met het Akkoord van het
                                                                    genomen wegens de verdere ongewenste opwaartse druk op
Louvre van februari 1987 nog eens 5 miljard Duitse mark aan
                                                                    de Duitse mark. De ontwikkelingen sedert mei 1987 hebben
de oorspronkelijk geplande belastingverlagingen worden
                                                                    duidelijk aangetoond dat de Bundesbank bij de beïnvloeding
toegevoegd . De resterende gedeelten van de hervorming
                                                                    van de lange-termijnrente aan beperkingen is gebonden .
zullen resulteren in belastingverlagingen ter waarde van iets
minder dan 1 % van het BBP vanaf 1990 . Daarnaast diende            Sedert mei heeft de kapitaalmarkt zich niet overeenkomstig
                                                                    de door de Bundesbank aangegeven streefcijfers ontwikkeld .
het begrotingsbeleid verleden jaar en dit jaar om de groei te
                                                                    Integendeel , het rendement van openbare leningen steeg met
ondersteunen, vooral doordat de overheidsinvesteringen in
                                                                    meer dan 0,5 punt, niet zozeer ten gevolge van veranderingen
goederen en grondstoffen veel sneller zijn gestegen dan het
                                                                    in de inflatieverwachtingen van de beleggers , als wel ten
BNP . De automatische stabilisatoren konden dit jaar hun
                                                                    gevolge van de ontwikkeling van de wisselkoersen en de
werk doen, want de regering heeft over het algemeen niet            internationale rentetarieven . Vanuit een oogpunt van mone­
getracht de minderontvangsten te compenseren door op de
                                                                    tair beleid zou een vertraging van de expansie van de
uitgaven te besnoeien . Dientengevolge wordt verwacht dat
het totale overheidstekort in 1987 voor de eerste maal sedert
                                                                    liquiditeitenmassa welkom zijn om volgend jaar met een
                                                                    lager groeipercentage te beginnen . Indien de externe omstan­
1981 weer aanzienlijk zal toenemen .
                                                                    digheden stabieler zouden blijken dan in 1986 / 1987 , zou er
                                                                    waarschijnlijk een goede kans zijn dat dit gebeurt .
De bovengenoemde belastingverlagingen ten bedrage van
13 000 a 14 000 miljoen Duitse mark ( 0,6 - 0,7% van het            De pogingen om de flexibiliteit van de markten te verhogen ,
BBP) zullen het hoofdkenmerk van het begrotingsbeleid in            zijn voortgezet. De laatste maanden werd er meestal in de
1988 vormen . Deze verlagingen zullen niet alleen de vraag          eerste plaats naar gestreefd de markt toegankelijker te maken
stimuleren , maar ook een prikkel voor de werknemers en het         voor zelfstandigen die een eigen bedrijf beginnen en voor
bedrijfsleven vormen . Gezien de vrij bescheiden groei­             nieuwe ondernemingen , nieuw aandelenkapitaal beter
vooruitzichten kan een verdere uitbreiding van de tekorten          bereikbaar voor hen te maken en de talrijke belemmeringen
derhalve niet worden vermeden . Het financieringssaldo van          voor deze nieuwe bedrijven zoveel mogelijk weg te nemen .
de centrale overheid (Bondsstaat en Deelstaten ) zal in 1988        Daarentegen werd nauwelijks vooruitgang gemaakt bij de
waarschijnlijk toenemen tot 2,7% van het BBP , dat is een           geleidelijke afschaffing van de subsidies . Vooral in 1986
stijging van 0,3 procentpunten ten opzichte van 1986 terwijl        werden zij zelfs aanzienlijk verhoogd , deels ten gevolge van
het totale overheidstekort ( centrale overheid , lagere overhe­     de appreciatie van de Duitse mark , maar ook onder toene­
den en de speciale fondsen van de Bondsstaat) in 1988 zelfs         mende politieke druk van belangengroepen . Door verdere
tot ongeveer 3 % zou kunnen oplopen . Aangezien de uitga­           bescheiden stappen om de wekelijkse werktijd te verkorten
venstijging in elk geval reeds is aangepast aan del meer            en door de mogelijkheden voor glijdende werktijden uit te
ongunstige trend van de ontvangsten , is een tijdelijke uitbrei­    breiden , hebben werkgevers en werknemers bijgedragen tot
ding van de tekorten onder invloed van belastingverlagingen         de verbetering van de kansen op werk; tegelijkertijd nam het
geen reden voor een verminderd vertrouwen in het begro­             Bundesarbeidsbureau maatregelen ter bevordering van de
tingsbeleid . Bij het subsidiebeleid en bij het bepalen van de      beroepsopleiding en bijscholing.
wijze van financiering van de belastinghervorming dient er
echter voor te worden gezorgd dat het groeipotentieel in de
economie volledig tot ontwikkeling kan komen . Een ener­            Al met al lijken de vooruitzichten voor de economische
gieke afbraak van de subsidies zou meer in het bijzonder            ontwikkeling in de Bondsrepubliek in 1988 niet geheel
moeten voorkomen dat een produktiestructuur die op lange­           bevredigend — vooral omdat geen verdere vermindering van
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                          Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                              Nr . L 394 / 45
de werkloosheid te verwachten valt. De ervaring heeft            alleen om een verdere verslechtering van de arbeidsmarkt te
geleerd dat een herstel van de uitvoer, zoals sedert medio       voorkomen , maar ook om een vertraging van de vernieuwing
1987 wordt waargenomen , na verloop van enige tijd zal           van de produktiecapaciteit te vermijden . Dit kan tot een
leiden tot een algemene opleving van de binnenlandse groei ,     zekere achteruitgang van de begrotingssituatie leiden , maar
hetgeen uiteindelijk weer een verdere daling van het beta­       behoeft geen afbreuk te doen aan de geloofwaardigheid van
lingsbalansoverschot tot gevolg zal hebben . Indien de groei     het stabilisatiebeleid op budgettair gebied , vooral indien het
echter veel minder dynamisch wordt , zou het wenselijk zijn      monetaire beleid afgestemd blijft op de groei van het
de uitgangspunten van het begrotingsbeleid te herzien , niet     produktiepotentieel .
 ---pagebreak---  Nr . L 394 / 46                                        Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                         31 . 12 . 87
                                               Bondsrepubliek Duitsland: belangrijkste economische grootheden, 1983-1988
                                                                                                                                           (veranderingen in % per jaar)
I                                                                1983             1984               1985               1986             1987 ( l )            1988 (')
                                                                   4,8              4,8                4,3                5,7                3,3                  3,7
  Bruto                          1 ^ nominaal
  binnenlands                  -s    reëel                         1,5              2,8                2,1                2,6                1,4                  1,9
  produkt                            deflator                      3,3              2,0                2,2                3,1                1,9                  1 ,8
  Particuliere consumtie , deflator                                3,2              2,5                2,1              - 0,5                0,6                  1,8
                                   ^ particuliere                  5,1              1,2              - 0,1                2,5                1,2                  1,6
  Bruto-investe­
  ringen in vaste              -i    overheid                   - 8,6             _ 2,1                0,8                7,3                2,9                  0,7
  activa , volume                  ^ totaal                        3,2              0,8              - 0,1                3,1                1,4                  1,4
        waarvan : bouw                                             1,7              1,6              - 5,6                2,4              - 0,4                  0,8
                     installatiesaties                             5,6            - 0,5                9,4                4,1                3,8                  2,3
  Binnenlandse vraag tegen constante prijzen                       2,3              2,0                 1,0               3,7                2,5                  2,3
  Verschil t.o.v . de andere landen                        \               IlI                                   l                 I                    I
  van de Gemeenschap ( 2 )                                         1,6            - 0,1              - 0,9              - 0,1              - 0,4                - 0,1
l                                  ^ nominaal                      3,9              3,5                3,1                3,9                3,3                  2,9
  Loonsom per                        reëel A ( 3 )                 0,6              1,4                 0,9               0,8                1,4                  1,1
  werknemer
                                           B (3)                   0,7              1,0                 1,0                4,4               2,6                  1,1
  Produktiviteit ( 4 )             \                               3,0              2,8                 1,8                1,8               0,8                  1,6
  Reële loonkosten per eenheid produkt ( s )                     - 2,4            - 1,3              - 0,9              - 1,0                0,6                - 0,5
  Rentabiliteit ( 6 )                                             11,5              2,1                 5,2                5,0             - 3,2                - 2,2
  idem ( 1970 = 100 )                                             85,4             87,2               91,7               96,3               93,2                 91,2
  Concurrentievermogen ( 7 )                                     - 0,9            - 4,3              - 2,6               10,0                5,7                - 0,0
  Werkgelegenheid                                                - 1,5              0,1                 0,7                1,0               0,6                  0,3
  Aantal geregistreerde werklozen in % van                 ||IIIIII                                                                                     I
  de burgerlijke beroepsbevolking ( 8 )                            8,4              8,4                 8,5                8,1               8,1                  8,2
  Saldo lopende rekening in % van het BBP                          0,7              1,3                 2,4               4,1                3,7                  3,2
  Kapitaalmarktrente                                               7,9              7,8                 6,9                5,9               5,7                  5,7
  Liquiditeitenmassa ( 9 )                                         7,0              4,6                 4,5                7,8               6,9                  5,9
  Financieringstekort of -overschot van                                    \                  I                  ||IIII
  de overheid in % van het BBP                                   - 2,5            - 1,9              - 1,1              - 1,2              - 1,6                - 2,0
  Totale overheidstekort in % van                                          \                  :\                                   I                    II
  het BBP ( 10 )                                                 - 3,3            - 2,6              - 2,1              - 2,2              - 2,6                - 2,9
  Overheidsschuld in % van het BBP                                40,9             41,8               42,5               42,6               43,8                 45,2
  Rentelast overheidsschuld in % van                                       I                                                       l                    I
  het BBP                                                          3,0              3,0                 3,0                3,0               2,9                  2,9
    (*) Ramingen van de dieasten van de Commissie , april / mei 1987 , op basis van het huidige beleid .
    ( 2 ) Verschil in procentpunten .
    ( 3 ) A: deflator van het BBP ; B : deflator van de particuliere consumptie .
    (4 ) Bruto toegevoegde waarde per werkzaam persoon in de economie als geheel .
    ( 5 ) Verhouding tussen de reële loonsom per werknemer en de produktiviteit.
    (6 ) Netto-exploitatieoverschot op de nettovoorraad kapitaalgoederen tegen vervangingswaarde .
    (7) Reële effectieve wisselkoers (ten opzichte van negentien andere industrielanden), op basis van de loonkosten in de economie als geheel. Positief cijfer = verlies aan
          concurrentievermogen .
    ( 8 ) Definitie Eurostat.
    ( 9) Centrale-bankgeld , vierde kwartaal ten opzichte van vierde kwartaal .
  ( l0 ) Territoriale overheden en speciale fondsen van de Bondsstaat; definitie van de financiële statistiek .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                 Nr . L 394 / 47
                                                             GRIEKENLAND
In Griekenland werd het jaar 1987 gekenmerkt door verdere            maar dit niveau is hoger dan het in het kader van het
vooruitgang op de weg naar stabilisatie , hoewel niet alle           programma gestelde doel .
oorspronkelijk vastgestelde doelstellingen konden worden
bereikt . Het tekort op de lopende rekening van de betalings­
balans werd kleiner doordat de binnenlandse vraag en het             Deze ontwikkeling in combinatie met de tegenvallende
BBP daalden ; het overheidstekort als percentage van het BBP         verkoop van kortlopend en middellang schatkistpapier was
liep verder terug en de monetaire grootheden namen minder            er de oorzaak van dat het streefcijfer voor de binnenlandse
toe dan in 1986 . De inflatie verminderde , terwijl de werk­         kredietexpansie werd overschreden , hoewel de leningen van
loosheid ongewijzigd bleef doordat de daling van de totale           banken aan de particuliere sector over het algemeen binnen
werkgelegenheid werd gecompenseerd door een vergelijkba­             de gestelde grenzen bleven . De consumptieprijsstijging, die
re vermindering van de beroepsbevolking. In 1988 zal de              een aantal jaren rond de 20% had geschommeld maar eind
bedrijvigheid naar verwachting weer een positieve groei              1985 tot 25% was toegenomen , werd in 1986 tot 17%
vertonen . Zowel het reële verbruik als de spaarquote van de         teruggebracht . Een verdere daling met ongeveer 3 procent­
gezinnen zullen zich vermoedelijk stabiliseren en de investe­        punten wordt voor eind 1987 verwacht ondanks het infla­
ringen zullen blijven stijgen met als gevolg een reële groei van     toire effect van de invoering van de BTW .
de Vraag en de produktie . De prijzen , die in 1987 door
uitzonderlijke factoren werden beïnvloed , zullen waarschijn­
lijk langzamer stijgen , maar het overheidstekort zal alleen         De besnoeiing van de binnenlandse vraag en de lagere
kleiner worden indien aanvullende maatregelen worden                 olierekening waren zeer gunstig voor de lopende rekening
genomen , terwijl voor de lopende rekening van de betalings­         van de betalingsbalans , die een tekort vertoonde van 9,8 %
balans geen noemenswaardige verbetering wordt ver­                   van het BBP in 1985 , 4,3 % in 1986 en 3,1 % in 1987 . Het
wacht .                                                              tekort op de lopende rekening in 1986 , 1 ,7 miljard US dollar ,
                                                                     is formeel in overeenstemming met het in verband met de
                                                                     communautaire lening vastgestelde streefcijfer, maar het
Eind 1987 is de officiële datum voor de voltooiing van het           tekort voor 1987 is weliswaar lager dan in 1986 , doch zal
stabilisatieplan . Dit eind 1985 goedgekeurde plan was               waarschijnlijk iets hoger dan het streefcijfer zijn .
bedoeld om een snelle verbetering van de betalingsbalans tot
stand te brengen door middel van een vastberaden inkrim­
ping van de binnenlandse vraag ten einde het niveau van de           Er is belangrijke vooruitgang gemaakt bij de hervorming van
buitenlandse schuld vanaf 1988 te stabiliseren . Het plan            het financiële stelsel . Preferentiële rentetarieven voor bepaal­
werd gesteund door de Gemeenschap , die daartoe een lening           de categorieën economische subjecten zijn afgeschaft. Het
ter verbetering van de betalingsbalanssituatie verstrekte . De       algemene rentepeil , dat voorheen lager dan de inflatie was , is
doelstellingen waren het terugdringen van de inflatie tot            opgetrokken en de handelsbanken hebben een zekere mate
10% tegen eind 1987 , vermindering van het netto-financie­           van vrijheid voor de vaststelling van de rentetarieven op
ringssaldo met 8 % van het BBP in twee jaar en beperking van         verstrekte leningen gekregen . De strikte administratieve
de binnenlandse kredietexpansie tot 17 % in 1986 en 11 % in          voorschriften en regelingen betreffende de kredietverlening
1987 .
                                                                     zijn versoepeld en er zijn pogingen ondernomen om kortlo­
                                                                     pend en middellang schatkistpapier bij particuliere
Het loonbeleid , het belangrijkste instrument voor de beteu­         niet-bankinstellingen te plaatsen . De voortzetting van deze
geling van de binnenlandse vraag, was gebaseerd op een               pogingen , alsmede de totstandbrenging van een efficiënte
stelsel van degressieve indexering waarbij een welbepaald            niet-bancaire kapitaalmarkt , zou de tenuitvoerlegging van
streefcijfer voor de inflatie centraal stond en het effect van de    het monetaire beleid moeten vergemakkelijken en moeten
invoerprijzen buiten beschouwing werd gelaten . Voor de              bijdragen tot de modernisering van het financiële stelsel ,
landbouwinkomens was een zeer matige groei toegestaan .              hetgeen essentieel is voor de ontwikkeling van het land .
Het strikte inkomensbeleid leidde tot een daling van de reële
lonen met 10% en een daling van het reële beschikbare
inkomen van de gezinnen met 7% in de periode 1986 /                  Gedurende een aantal jaren heeft de overheidssector in
1987 .                                                               Griekenland zich snel uitgebreid , hetgeen gepaard ging met
                                                                     een aanzienlijke toeneming van de overheidsschuld . Het
                                                                     onder controle krijgen van de lopende tekorten op de
Doordat particuliere economische subjecten aanvankelijk              begroting van de centrale overheid is uiteraard een prioriteit ,
aan de duurzaamheid van het plan twijfelden en ten gevolge           maar het deficit van het sociale zekerheidsstelsel levert de
van speculatief gedrag , daalde het particuliere verbruik            grootste problemen op . De snelle achteruitgang op dit gebied
slechts licht met als gevolg een sterke terugval van de              is een resultaat van het sedert het begin van de jaren tachtig
spaarquote van de gezinnen , die vooral in de hand werd              gevoerde beleid , dat erin bestond de pensioenen belangrijk te
gewerkt door de zeer hoge liquiditeit in de gezinssector . Het       verhogen en de uitkeringen van de sociale zekerheid ook te
netto-financieringssaldo werd teruggebracht van 17,6 % van           verstrekken aan mensen die voorheen geen bijdragen hadden
het BBP in 1985 tot 13,7 % in 1986 , deels ten gevolge van een       betaald . De reeds door de autoriteiten begonnen actie om het
verhoging van de belasting op aardolieprodukten die de               overheidstekort te verminderen , zal nog een aantal jaren
daling van de olieprijzen compenseerde . In 1987 is een              moeten worden voortgezet ten einde de overheidsschuld in
verdere vermindering tot 12% van het BBP waarschijnlijk ,            verhouding tot het BBP te stabiliseren .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 48                         Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                 31 . 12 . 87
In structureel opzicht wordt het fundamentele probleem van         moeilijk toe te passen zijn, vooral omdat het tekort van de
de Griekse economie gevormd door de voortdurende achter­           sociale zekerheid groter wordt, terwijl het inkomensbeleid
uitgang van de produktieve investeringen sedert 1980 ten           niet in dezelfde mate als in de afgelopen twee jaar zal
gevolge van het ongunstige klimaat voor de industriële             bijdragen tot de matiging van de loonkosten in de overheids­
bedrijvigheid, dat verband houdt met een verregaande               sector en bepaalde bijzondere ontvangsten zullen wegvallen.
regulering van de markten. Eind 1985 is de regering                In de wetgeving dienen snel een aantal belangrijke verande­
begonnen met een geleidelijke afschaffing van de prijscon­         ringen te worden aangebracht: reorganisatie van de pen­
trole; in combinatie met de zeer gematigde stijging van de         sioenregeling, verruiming van de belastinggrondslag door
loonkosten en een consequent wisselkoersbeleid heeft dit een       een meer volledige belastingheffing van bepaalde categorieën
belangrijke verbetering van de financiële positie van het          belastingbetalers, en beperking van de loonkosten in de
bedrijfsleven opgeleverd. Naar verwachting zal dit tot een         overheidssector door geen nieuw personeel meer aan te
flinke opleving van de produktieve investeringen leiden,           werven en de loonsverhogingen onder het gemiddelde voor
hoewel de bedrijven aanvankelijk prioriteit verleenden aan         de gehele economie te houden. Naast de in 1987 begonnen
de verbetering van de structuur van hun balans .                   geleidelijke afschaffing van de exportsubsidies zullen de
                                                                   landbouwsubsidies , die in 1987 weer aanzienlijk zijn geste­
                                                                   gen , moeten worden verlaagd . Door rationalisatie van het
Daardoor is de produktiecapaciteit van het land aanzienlijk        beheer van overheidsondernemingen en -instanties zouden
verzwakt , zodat in 1988 alles in het werk moet worden             zowel de begrotingsoverdrachten naar deze ondernemingen
gesteld om de binnenlandse: vraag in te perken en aldus een        en instanties als hun eigen tekorten moeten kunnen worden
verslechtering van de betalingsbalans te voorkomen . Gezien        verminderd .
de ingrijpende aanpassing van de reële looninkomens in de
afgelopen twee jaar kan het loonbeleid echter niet langer het      Met het oog op de doelstellingen voor de openbare financiën
voornaamste instrument voor de beheersing van de vraag             op middellange termijn en om de buitenlandse schuld in 1988
blijven . Bij de loononderhandelingen moet worden uitgegaan        te stabiliseren , dient het begrotingsbeleid voor het komende
van een inflatiepercentage dat in overeenstemming is met de        jaar erop gericht te zijn de in 1987 geregistreerde afwijking
macro-economische doelstellingen , terwijl de degressieve          van het streefdoel te compenseren en bovendien belangrijke
 structuur van de loonsverhogingen geleidelijk moet worden         vooruitgang te boeken bij de vermindering van het netto-fi­
 opgegeven, want dit heeft geleid tot een inkomensnivellering       nancieringstekort als percentage van het BBP . Deze restric­
 die niet bevorderlijk voor de produktiviteit is . Over het         tieve aanpak dient gepaard te gaan met een actief monetair
 geheel genomen zou dit beleid gepaard kunnen gaan met een         beleid dat erop gericht is de binnenlandse kredietexpansie
 geringe stijging van de reële lonen in de loop van het jaar.       verder af te remmen . Onder deze omstandigheden kan de
                                                                    binnenlandse vraag verder teruglopen , kan de inflatie tegen
 Onder deze omstandigheden zal de vermindering van het              eind 1988 tot onder 10% dalen en zou het tekort op de
 overheidstekort het voornaamste instrument voor het                lopende rekening van de betalingsbalans tot ongeveer 2%
 beheersen van de vraag moeten zijn. Dit instrument zal             van het BBP moeten inkrimpen .
 ---pagebreak---  31 . 12 . 87                                         Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                     Nr . L 394 / 49
                                                 Griekenland: belangrijkste economische grootheden, 1983-1984
                                                                                                                                          (veranderingen in % per jaar)
                           I                                   1983               1984               1985               1986            1987 (')               1988 0 )
                            r nominaal                          20,3               23,0              19,6               20,6               15,8                  12,2
 Bruto binnen­
                               reëel                             0,3                2,6                2,1                1,3            - 0,8                    0,5
 lands produkt
                               deflator                         19,9               19,9              17,1               19,0               16,7                  11,6
 Particuliere consumptie , deflator                             18,6               18,0              18,4               22,1               16,0                  12,0
 Bruto-investe­             r particuliere
 ringen in vaste         •< overheid
 activa , volume               totaal                          - 1,9              - 4,7                3,4             - 4,8              - 2,0                   3,7
      waarvan : bouw       I                                     3,9              - 7,7                2,6             - 3,4             - 5,5                    3,7
                   installaties                                - 8,2              - 0,9                4,4             - 6,5                2,2                   3,8
 Binnenlandse vraag in constante prijzen                       - 0,7                0,8                4,9             - 0,3              - 0,6                   0,3
 Verschil t.o.v . de andere landen
 van de Gemeenschap ( 2 )                                      - 0,4              - 2,5                3,0             - 4,5             - 3,4                  - 2,2
                            "" nominaal                         21,8               22,6              20,4               13,7               12,5                  12,0
 Loonsom per                   reëel A ( 3 )
 werknemer                                                       1,5                2,3                2,8             - 4,5             - 3,6                    0,4
                                     B (3)                       2,7                3,9                1,7             - 6,9             - 3,0                    0,0
Produktiviteit ( 4 )                                           - 0,1                2,9                1,0                0,3               0,1                   0,2
 Reële loonkosten per eenheid produkt                            1,6              - 0,6                1,9             - 4,7             - 3,7                    0,2
 Concurrentievermogen ( 5 )                                    - 3,4                1,4             - 2,1             - 13,6             - 2,9                  - 3,5
Werkgelegenheid l                                              - 1,0              - 0,2                1,1                0,3               0,1                   0,2
Aantal geregistreerde werklozen in %
van de burgerlijke beroepsbevolking ( s )                        7,9                8,1                7,8                7,4               7,4                   7,5
Saldo lopende rekening in % van het BBP                        - 4,7              - 4,1             - 8,2              - 5,4             - 4,2                  - 4,1
Kapitaalmarktrente                                              18,2               18,5              15,6               15,8              17,3                   16,0
Liquiditeitenmassa ( 7 )                                        20,3              29,4               26,7               18,5              17,3                   11,7
Financieringstekort of -overschot
van de overheid in % van het BBP                               - 8,9            - 10,1             - 13,6             - 10,7            - 10,6                  - 9,8
Overheidsschuld in % van het BBP                                44,3              53,2               62,6               64,3              65,4                  67,2
Rentelast overheidsschuld in %
van het BBP                                                      3,4                4,6               5,4                 5,9               6,5                   6,9
(')   Ramingen van de diensten van de Commissie , september 1987.
(2)   Verschil in procentpunten .
(3)   A: deflator van het BBP; B: deflator van de particuliere consumptie .
(*)   Bruto toegevoegde waarde per werkzaam persoon in de economie als geheel .
( 5 ) Reële effectieve wisselkoers ( ten opzichte van negentien andere industrielanden) op basis van de loonkosten in de economie als geheel . Positief cijfer = verlies aan
      concurrentievermogen .
(®) Definitie Eurostat.
( 7 ) Jaarultimo.
 ---pagebreak--- Nr . L 394/ 50                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                      31 . 12 . 87
                                                                 SPANJE
In 1 987 zal Spanje opnieuw een grotere economische groei te           De economische politiek van de regering, die sinds 1983 in
zien geven dan de andere Lid-Staten, aangezien de binnen­              hoofdlijnen ongewijzigd is gebleven, is nog steeds in over­
landse vraag er veel sneller blijft stijgen dan in de rest van de      eenstemming met de beleidssnoeren van de gezamenlijke
Gemeenschap . Het reële bruto binnenlands produkt zal met              groei- en werkgelegenheidsstrategie. Zij is er vooral op
ruim 4 % toenemen . Het particuliere verbruik werd gestimu­            gericht de macro-economische onevenwichtigheden (waar­
leerd zowel door reële loonstijgingen in de particuliere sector        van de werkloosheid zeker de grootste bron van zorgen is) uit
als door de sterke groei van de werkgelegenheid in andere              de weg te ruimen en de produktiestructuur te moderniseren,
sectoren dan de landbouw. De zeer markante toename van de              hetgeen des te belangrijker is omdat Spanje zijn economie
investeringen in vaste activa heeft doorgezet en weerspiegelt          snel voor de buitenwereld openstelt. Op middellange termijn
de nog steeds gunstige ontwikkeling van de bedrijfswinsten,            heeft dit beleid ten doel een reële economische groei van
de goede afzetvooruitzichten en de behoefte aan modernise­             gemiddeld 3,5 a 4 % per jaar te bereiken, zulks voornamelijk
ring van het produktieapparaat tegenover de sedert de                   op basis van een sterke ontwikkeling van de investeringen en
toetreding van het land tot de Gemeenschap steeds scherper              de export, een vermindering van de financieringsbehoefte
wordende buitenlandse concurrentie. De resultaten van de               van de overheid met zowat een half procentpunt van het BBP
exportsector, die in 1986 matig waren, zijn dit jaar geleide­           per jaar en een convergentie van de inflatie naar het
lijk verbeterd dank zijn een krachtige vraag in de andere               communautaire gemiddelde . Het verschil in inkomen per
landen van de Gemeenschap . De import is zeer sterk blijven             hoofd tussen Spanje en de welvarendste landen van de
toenemen , waardoor de uitzonderlijk levendige binnenland­              Gemeenschap zou aldus verder kunnen verminderen .
se vraag slechts ten dele heeft doorgewerkt op het bruto
binnenlands produkt. Evenzo is het tekort op de betalings­
balans snel toegenomen, terwijl de daling van het overschot             In 1986 en 1987 zijn goede resultaten geboekt bij de
op de lopende rekening slechts werd afgeremd door de forse              tenuitvoerlegging van de groei- en werkgelegenheidsstrate­
 stijging van de ontvangsten uit het toerisme. Dank zij de zeer         gie, waarbij het gunstigste aspect ongetwijfeld de krachtige
gunstige ontwikkeling van de werkgelegenheid is de werk­                ontwikkeling van de produktieve investeringen is. Gezien de
loosheid gedaald tot minder dan 21 % , maar de terugdrin­               grotere winstmarges en de verbetering van het economische
 ging ervan wordt nog steeds belemmerd door het aanzienlijke            klimaat hebben de ondernemingen de wil te kennen gegeven
 accres van de beroepsbevolking. De inflatie is verder gedaald,         om het produktieapparaat te moderniseren en de uitdaging,
 mede als gevolg van de gunstige ontwikkeling van de prijzen            die de integratie in de Gemeenschap vormt, te beantwoor­
 van levensmiddelen, zodat het ter zake door de autoriteiten            den . Deze laatste houdt zowel de opheffing van de barrières ,
 vastgestelde doel vermoedelijk zal worden verwezenlijkt                zoals bedoeld in de Toetredingsakte , als de voltooiing van de
 (stijging van het indexcijfer der consumptieprijzen met 5 %            interne markt vóór 1992 in . Ook de aanzienlijke toename
 op jaarbasis eind 1987).                                               van de werkgelegenheid is een positief resultaat en bevestigt
                                                                        de levendigheid van de conjunctuur en het herstel van het
                                                                        vertrouwen van de ondernemingen : de werkgelegenheid in
 De voornaamste in 1987 waargenomen tendensen zouden in                 andere sectoren dan de landbouw zal waarschijnlijk toene­
 het algemeen in 1988 moeten aanhouden ; het BBP naar                   men met 3,3% in 1987 en 2,4% in 1988 . Deze stijging is
 volume zal waarschijnlijk met circa 3,75% toenemen . De                echter grotendeels toe te schrijven aan overeenkomsten voor
 binnenlandse vraag zal vermoedelijk levendig blijven maar              tijdelijke dienst of deeltijdarbeid . Gezien de betrekkelijk lage
 een zekere vertraging ondergaan , zowel wat het verbruik als           bedrijvigheidsgraad en participatiegraad van de vrouwelijke
 wat de investeringen aangaat . De verdere vermindering van             beroepsbevolking heeft de gunstige ontwikkeling van de
 het financieringsvermogen van de ondernemingen zou , voor­             werkgelegenheid veel „ontmoedigde werknemers" ertoe aan­
 al na de krachtige ontwikkeling van de produktieve investe­            gezet zich op de arbeidsmarkt aan te bieden. Derhalve neemt
 ringen in 1986 / 1987 , een matigende invloed kunnen uitoe­            de beroepsbevolking veel sneller toe dan de bevolking in de
 fenen . Daarenboven zou de export enigszins kunnen terug­              produktieve leeftijd . Onder deze omstandigheden zal er een
 lopen ondanks een zekere verbetering van de afzetmark­                 jarenlange sterke stijging van de werkgelegenheid nodig zijn
 ten .                                                                  om te komen tot een beduidende vermindering van de
                                                                        werkloosheid .
 De lopende rekening van de betalingsbalans zal vermoedelijk
 blijven verslechteren en een bescheiden tekort (0,5 % van het           Na de mislukking van het sociale overleg begin 1987 heeft de
 BBP) te zien geven, met name wegens de sterke ontwikkeling              regering in een poging om een grotere sociale vrede tot stand
 van de invoer, die voornamelijk is toe te schrijven aan het             te brengen en te voorkomen dat de lonen in de komende jaren
 voortdurende grote verschil in groei van de binnenlandse                uit de hand zouden lopen in de zomer voorgesteld om een
 vraag tussen Spanje en de andere Lid-Staten. De werkgele­               nieuw sociaal pact te sluiten voor de resterende periode van
 genheid zal in een behoorlijk, maar vertraagd tempo (1 ,7 % )           de huidige zittingstijd van het Parlement ( 1988-1990 ).
 toenemen , terwijl het werkloosheidspercentage slechts in               Hoewel de totstandbrenging van dit pact moeilijkheden heeft
 geringe mate zal dalen als gevolg van de sterke aangroei van            opgeleverd, is het van belang dat er een zo ruim mogelijk
 de beroepsbevolking. Het desinflatieproces zal waarschijn­              overleg plaatsvindt, niet alleen omtrent de loonontwikkeling
 lijk doorzetten, ondanks een iets sterkere stijging van de              en de arbeidsomstandigheden , maar ook over de economi­
 invoerprijzen .                                                         sche en sociale strategie op middellange termijn .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                              Nr . L 394 / 51
Dè pogingen tot vermindering van de financieringsbehoefte          de nadruk wordt gelegd op de produktieve investeringen en
van de overheid zouden het mogelijk moeten maken om die te         de export. In het kader van de economische politiek dient
beperken tot 5,7% van het BBP in 1986 , 5,0% in 1987 en            voorrang te worden gegeven aan loonmatiging, niet alleen
4,9% in 1988 . Aan de ontvangstenzijde zullen de instand­          met het oog op de grote onevenwichtigheden op de arbeids­
houding van de belangrijkste directe-belastingtarieven in          markt, maar ook om de inflatie te verminderen en het
1987 , alsmede een efficiëntere inning waarschijnlijk leiden       concurrentievermogen van de economie te verbeteren. Bui­
tot een aanzienlijke fiscale meeropbrengst. De uitgaven            tensporige loonstijgingen zouden in het bijzonder leiden tot
echter zijn in 1987 uit de hand gelopen ondanks de verlaging       een te krachtige opleving van het particuliere verbruik,
van de subsidies aan de overheidsbedrijven . In 1988 zal           waardoor de invoer nog meer zou toenemen .
derhalve zorg moeten worden gedragen voor een effectieve
beheersing van de uitgaven om de financieringsbehoefte van
de overheid te reduceren en eventueel ruimte te scheppen
voor een verlichting van de directe belastingen en de sociale      Het saldo van de lopende rekening van de betalingsbalans
lasten .                                                           dreigt namelijk op korte termijn een steeds grotere druk te
                                                                   gaan uitoefenen: zelfs bij optimistische hypothesen ten
Het monetaire beleid heeft in het eerste halfjaar van 1987         aanzien van de modernisering van de kapitaalvoorraad , zal
enige spanningen ondergaan omdat de ontwikkeling van de            het binnenlandse aanbod nog jarenlang ontoereikend zijn om
liquide activa van de particuliere sector (ALP) de doelstellin­    de gecombineerde effecten op te heffen van een door de
gen in belangrijke mate heeft overschreden . Dit is toe te         krachtige groei van de economie teweeggebrachte toename
schrijven aan een sinds het tweede kwartaal van 1986               van de penetratiegraad van de invoer en een geringere
waargenomen sterke kredietvraag van de particuliere sector         ontwikkeling van het intracommunautaire handelsverkeer
en meer recentelijk aan de krachtige opleving van de               dan die welke zou voortvloeien uit een algemene toepassing
monetaire financiering door de overheidssector en de toena­        van de gezamenlijke groei- en werkgelegenheidsstrategie .
me van de externe tegenposten . Na een forse stijging in het       Het is dan ook te verwachten dat de invoer sneller zal
voorjaar is het peil van de rente op korte termijn na de zomer     toenemen dan de uitvoer en dat het tekort op de handelsba­
enigszins gedaald , hoewel de rentevoeten nog vrij hoog            lans steeds groter zal worden . Ook al kan dit ten dele worden
blijven . Daarenboven is dit van invloed geweest op de             gecompenseerd door de ontwikkeling van de balans van de
rentevoeten op lange termijn, niettegenstaande het feit dat de     onzichtbare transacties , toch dient de overheid ervoor te
inflatieverwachtingen gunstig blijven. Om opnieuw tot een          waken dat de verslechtering van de situatie met betrekking
dalende tendens van de rentevoeten te komen is er onder deze       tot het financieringstekort van de natie geen al te grote lasten
omstandigheden een passende mix van financieel beheer en           legt op de ondernemingen . Derhalve zal het tekort van de
monetair beleid gericht op desinflatie nodig.                      overheid als geheel in 1988 moeten worden verrfiinderd tot
                                                                   ver beneden 5% van het BBP ten einde extra financiële
De verdere verbetering van de werkgelegenheid hangt af van         middelen vrij te maken voor een krachtige ontwikkeling van
een krachtige en zelfs versnelde economische groei , waarbij       de produktieve investeringen.
                                                                                      ;
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 52                                      Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                           31 . 12 . 87
                                                    Spanje: belangrijkste economische grootheden, 1983-1988
                                                                                                                                         (veranderingen in %, per jaar)
                                                               1983               1984              1985             1986 (>)           1987 ( 2 )            1988 ( 2 )
                           r nominaal                          13,6               13,0               10,9              15.1               10,0                    7,9
Bruto binnen-            ^   reëel                               1,8                1,9               2,1                3,5                4,1                   3,7
lands produkt
                              deflator                         11,6               10,9                8,6              11.2                 5,7                   4,1
Particuliere consumptie , deflator                             12,4               10,9                8,3                8,9                5,4                   4,2
                              particuliere                    - 2,1              - 7,2                0,8              14,1                12,5                   9,4
Bruto-investe
ringen in vaste          <    overheid                        - 5,2                 8,5              20,7                2,1               12,5                   7,2
activa , volume            ^ totaal                           - 2,5              - 5,1                3,9               11,9               12,5                   9,0
      waarvan : bouw                                          - 2,0              - 5,4                2,0                6,9                9,4                   6,9
                   installaties                               - 3,5              - 4,6                7,1              20,2                17,0                 12,0
Binnenlandse vraag in constante prijzen                          0,3                0,0               2,3                6,5                6,2                   4,8
Verschil t.o.v . de andere
landen van de Gemeenschap ( 3 )                               - 1,2              - 2,3                0,5                3,0                3,4                   2,5
                           ^ nominaal                           16,0               10,1               9,9                8,7                6,5                   5,3
Loonsom per                   reëel A ( 4 )                      3,9              - 0,7               1,2              - 2,3                0,8                   1,1
werknemer
                                    BH                           3,2              - 0,7               1,4              - 0,1                1,0                   1,0
Produktiviteit ( 5 )                                             2,8                3,9               3,3                1,5                1,7                   1,9
Reële loonkosten per eenheid produkt                             1,0              - 4,4             - 2,1              - 3,7              - 0,9                - 0,8
Concurrentievermogen ( 6 )                                   - 12,1                 0,6               0,2                3,2                0,9                - 0,1
Werkgelegenheid                                                - 1,0              - 2,0             - 1,2                2,0                2,4                   1,7
Aantal geregistreerde werklozen in % van
de burgerlijke beroepsbevolking ( 7 )                           18,7               20,7              22,0               21,6               20,8                 20,5
Saldo lopende rekening in %
van het BBP                                                    - 1,5                1,3               1,7                2,0                0,6                - 0,4
Kapitaalmarktrente                                              16,9               16,5              13,4               11,4               12,7                 12,3
Liquiditeitenmassa ( 8 )                                        16,0               13,3              12,9               12,2               12,0                  10,0
Financieringstekort of -overschot van
 de overheid in % van het BBP                                  - 4,8              - 5,5             - 6,7              - 5,7              - 5,0                 - 4,9
 Overheidsschuld in % van het BBP                               34,5               41,2              46,5               47,3               49,2                 51,6
 Rentelast overheidsschuld in %
 van het BBP                                                     1,3                2,0               3,4                3,9                3,7                   3,7
 (')   Schattingen van de diensten van de Commissie , september 1987 .
 (2)   Schattingen van de diensten van de Commissie , september 1987 .
 (3)   Verschil in procentpunten.
 (4)   A: deflator van het BBP; B: deflator van de particuliere consumptie.
 (5)   Bruto toegevoegde waarde per werkzaam persoon in de economie als geheel .
 (4 ) Reële effectieve wisselkoers ( ten opzichte van negentien andere industrielanden) op basis van de loonkosten in de economie als geheel . Positief cijfer = verlies aan
       concurrentievermogen .
 ( 7) Definitie Eurostat.
 ( 8 ) Jaarultimo .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                               Nr . L 394 / 53
                                                            FRANKRIJK
In 1987 is het internationale economische klimaat minder           Het werkloosheidsvraagstuk blijft de grootste bron van
gunstig uitgevallen dan in het najaar van 1986 was verwacht,       zorgen voor de Franse autoriteiten. Sedert medio 1986 werd
waardoor de doelstellingen op het gebied van groei en              met succes een pakket bijzondere maatregelen ten uitvoer
werkgelegenheid van de naar aanleiding van de verkiezingen         gelegd, dat er in het bijzonder op gericht is de werkloosheid
van maart 1986 tot stand gekomen regering moeilijker te            onder jongeren en de langdurige werkloosheid te bestrijden,
verwezenlijken waren . De op 1,2% geraamde groei van het           met name door middel van alternerende opleiding en vrij­
reële bruto binnenlands produkt voor 1987 als geheel               stelling van sociale lasten voor ondernemingen die nieuwe
genomen berustte volledig op de toename van de binnenland­         werknemers in dienst nemen . De uitkeringsregeling voor
se vraag , aangezien de handelsbalans een ongunstige invloed       langdurig werklozen werd verbeterd in die zin dat de termijn
heeft gehad . Niettegenstaande een herziening naar beneden         tussen het tijdstip waarop het recht op werkloosheidsuitke­
van de investeringsvoornemens in verband met de verslech­          ring vervalt en het ogenblik waarop de betrokkene voor een
tering van het internationale klimaat , waren de produktieve       uitkering van de overheid in aanmerking komt , werd afge­
investeringen het meest dynamische onderdeel van de vraag.         schaft .
Zij zijn namelijk sterk toegenomen in de handel en de
particuliere industrie , maar ingekrompen in de grote natio­       De macro-economische voorwaarden voor een aanzienlijke
nale ondernemingen en in de landbouw. Daar de investerin­          toename van de werkgelegenheid blijven echter zwak aange­
gen van de gezinshuishoudingen naar volume met circa 2 %           zien de uitbreiding van de bedrijvigheid nog steeds door de
zijn gestegen en ook de overheidsinvesteringen een stijgende       buitenlandse druk wordt afgeremd en afhangt van een
lijn volgen , zijn de bruto-investeringen in vaste activa als      grotere flexibiliteit van de Franse economie .
geheel toegenomen in een tempo dat slechts iets lager ligt dan
de in 1986 genoteerde 3% . Het particuliere verbruik
daarentegen heeft een minder sterke ontwikkeling te zien           De uit de loonmatiging voortvloeiende vertraging van de
gegeven , hetgeen voornamelijk is toe te schrijven aan een         binnenlandse-kostenstijging en , in mindere mate , de her­
geringere loonstijging. Derhalve is de groei van de reële          schikking van januari 1987 hebben het mogelijk gemaakt om
binnenlandse vraag ( 2,2% ) sterk verminderd ten opzichte          het aandeel op de Europese markten te vergroten , hetgeen de
van die in 1986 ( 3,5% ).                                          verliezen op de markten buiten de Gemeenschap ten dele
                                                                   heeft gecompenseerd . Het is van belang dat de tendens tot
De stijging van de consumptieprijzen is vrij matig gebleven en     matiging van de reële lonen in 1988 wordt gehandhaafd ,
verschilde gemiddeld per jaar nauwelijks van die van 1986 .        zodat de Franse export kan blijven profiteren van een
De door de invoerprijzen uitgeoefende neerwaartse druk was         verbetering van het prijsconcurrentievermogen en de pene­
vrijwel onbeduidend , doch de stijgende tendens van de             tratiegraad op de Franse markt , in het bijzonder van
binnenlandse kosten is omgeslagen .                                consumptiegoederen , tenminste kan worden gestabiliseerd .
Uitgaande van de veronderstelling dat de reële wisselkoersen       Wat het aanbod betreft , hebben de autoriteiten hun pogingen
geen noemenswaardige wijzigingen zullen ondergaan , maar           om het aanpassingsvermogen van de economie te stimuleren
rekening houdend met een iets snellere toename van de              voortgezet. Daar waar deze inspanningen in 1986 voorna­
exportmarkten dan in 1987 , zal de afzet naar het buitenland       melijk betrekking hadden op de arbeidsmarkt , en bij voor­
in 1988 waarschijnlijk een krachtiger impuls geven aan de          beeld gericht waren op de aanpassing van de arbeidstijd en de
Franse economie . De binnenlandse vraag daarentegen zal            ontslagvoorwaarden , hebben de autoriteiten in 1987 vooral
vermoedelijk slechts een bescheiden herstel te zien geven . De     aandacht besteed aan de liberalisering van het kapitaalver­
investeringen in installaties zullen worden ondersteund door       keer en het wisselkoerssysteem , alsmede aan de versoepeling
de verbetering van de rendabiliteit , terwijl de woningbouw        van de geldmarkt. Voorts hebben zij de laatste beperkingen
matig zou kunnen blijven toenemen . Het particuliere ver­          in het kader van de prijscontrole opgeheven . Al deze
bruik daarentegen zal , ook al gaat de desinflatie er zoals te     maatregelen zouden moeten bijdragen tot een flexibeler
verwachten valt in 1988 nog enigszins op vooruit , waar­            aanpassing aan de veranderende situatie ten aanzien van de
schijnlijk stijgen met niet meer dan 1,7% in reële termen ,        vraag en een groter concurrentievermogen met zich brengen .
aangezien de gezinsinkomens en vooral de loonsom slechts in        Voorts zullen zij waarschijnlijk een intensivering van de
geringe mate naar omhoog gaan .                                     investeringsactiviteit in de hand werken .
Gezien de vrij hoge penetratiegraad op de Franse markt             De autoriteiten hebben drie kwart van de oorspronkelijk
zullen de invoer en de uitvoer nagenoeg dezelfde stijgende lijn    verwachte ontvangsten uit de privatisering gereserveerd voor
volgen . De handelsbalans zal dan ook nauwelijks enige              de aflossing van de openbare schuld , terwijl het overblijvende
gunstige invloed uitoefenen op de groei van het reële BBP , die     kwart bestemd is voor de kapitaaltoewijzing aan de over­
 1,5 a 2 % zou kunnen bedragen , zodat er geen vermindering        heidsondernemingen . De ontvangsten boven de ramingen ten
van de werkloosheid mag worden verwacht. Niettegenstaan­            belope van ongeveer 20 miljard Franse frank zullen gelijkelijk
de de stijgende tendens van de prijzen van aardolie en andere      worden verdeeld over de aflossing van de openbare schuld en
grondstoffen zou de ruilvoet ietwat kunnen verbeteren . De          de kapitaalinbreng in de overheidsondernemingen. Aldus
lopende rekening van de betalingsbalans (definitie van de           zullen de financiële gezondmaking en de vermindering van de
nationale rekeningen ) zal waarschijnlijk in evenwicht zijn na      schulden van deze laatste tot een goed einde worden
een licht tekort in 1987 .                                          gebracht .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 54                          Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                31 . 12 . 87
Ook de monetaire politiek zal vermoedelijk een bijdrage             de voorwaarden voor een vrij gestadige vermindering van de
leveren tot de ontwikkeling van de produktieve investeringen        reële rentevoeten aanwezig.
door een daling van de nominale en de reële rentevoeten . Het
zou voortaan mogelijk moeten zijn om dit doel te bereiken           De overheidsfinanciën beheersen is niet alleen in dit opzicht
door middel van een strategie die meer in overeenstemming is        van essentiële betekenis maar ook van fundamenteel belang
met de marktkrachten. Met ingang van 1 januari 1987 werd            om de binnenlandse vraag te houden binnen grenzen die
de kredietbeheersing opgeheven en vervangen door het                verenigbaar zijn met het evenwicht in de betalingsbalans . De
gebruik van de rentevoeten als belangrijkste regulerende            regering streeft ernaar de rijksbegroting, met uitzondering
factor . De deviezencontrole werd fasegewijze versoepeld .          van de rentelasten , in evenwicht te brengen in 1989 , dat wil
Door de vervaltijd van schatkistbonnen te harmoniseren met          zeggen het tekort terug te brengen tot ongeveer 2 % van het
die van door de ondernemingen uitgegeven waardepapieren             bruto binnenlands produkt . Haar monetaire beleidsvoorne­
(„ billets de trésorerie") en door verhandelbare depositocerti­     mens voor 1988 liggen dan ook in deze lijn. Bovendien heeft
ficaten van de banken hebben de autoriteiten de barrières op        de regering beloofd om de op de ondernemingen en gezins­
de markt voor deze effecten uit de weg geruimd om haar              huishoudingen drukkende fiscale lasten in 1988 met onge­
actiever te maken. Voortaan zullen de kredietkosten van de
                                                                    veer 30 miljard frank ( 0,5% van het BBP) te verminderen
ondernemingen veeleer door de geldmarkt worden bepaald              ( inclusief de vermindering van de BTW op bepaalde produk­
dan door de door de handelsbanken toegepaste basisrente .           ten), zodat de toename van de overheidsuitgaven tot circa
                                                                    2% in nominale termen dient te worden beperkt . Er zal
Al deze maatregelen kunnen van invloed zijn op het gedrag           voornamelijk worden besnoeid op de huishoudelijke uitga­
van de monetaire grootheden en een meer rechtstreeks                ven en de subsidies aan overheidsbedrijven . Het financie­
verband met de op de internationale markten geldende                ringstekort van de centrale overheid zal aldus waarschijnlijk
rentevoeten tot stand brengen . Zo vertoonde M3 als gevolg          niet meer bedragen dan 115 miljard Franse frank. Verder
van een toenemende vraag naar depositocertificaten in 1987           zullen er om de sociale-zekerheidsrekeningen in evenwicht te
(cijfers van eind juli 1987 ) de neiging om sneller te groeien      houden misschien nieuwe saneringsmaatregelen nodig zijn
dan het bovenste plafond van de door de monetaire autori­           ter aanvulling van die welke reeds in mei 1987 zijn genomen .
 teiten vastgestelde marge , terwijl Ml en M2 zich in een            Zij omvatten een verhoging van de sociale bijdragen en de
 minder snel tempo ontwikkelden dan verwacht. Na een forse           uitwerking van een plan voor de rationalisatie van de
 Stijging net voor de herschikking van 12 januari 1987 zijn de       uitgaven voor de gezondheidszorg. De met de loonmatiging
 rentevoeten geleidelijk gedaald .                                   en de stijgende werkloosheid verband houdende verminde­
                                                                     ring van de ontvangsten, alsmede de toename van de
 Voor 1988 zouden de monetaire autoriteiten stijgingspercen­         uitkeringen blijven namelijk drukken op de financiële situatie
 tages van de monetaire grootheden kunnen kiezen die dicht           van deze sector .
 bij de toename van het nominale nationaal inkomen liggen .
 De gunstige ontwikkeling van de inflatie, die de neiging heeft
 om nader tot die van andere landen van de Gemeenschap               De koers die ten aanzien van de overheidsfinanciën in hun
 zoals Duitsland en Nederland te komen , en de daaruit               geheel genomen wordt gevolgd lijkt te beantwoorden aan de
 voortvloeiende verzwakking van de inflatieverwachtingen ,           door de huidige situatie en vooruitzichten gestelde eisen .
 zouden kunnen leiden tot een scherpere daling van de                Indien de conjunctuur op wereldvlak echter niet slechter
 rentevoeten , zowel die op korte als op middellange termijn .       uitvalt dan thans wordt verwacht , zou de strekking van het
 De omvang van deze daling zal waarschijnlijk met name               begrotingsbeleid moeten worden herzien meer bepaald ten
 afhangen van de mate waarin de Schatkist een beroep doet op         aanzien van de vraag in welke mate het adequaat zou zijn de
 de geldmarkten. Indien dit zoals verwacht beperkt blijft zijn       automatische stabilisatoren te laten werken .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                     Nr . L 394 / 55
                                                           Frankrijk: belangrijkste grootheden, 1983-1988
                                                                                                                                           (veranderingen in % per jaar)
                                                                1983               1984               1985              1986             1987 (')               1988 (')
                             r nominaal                          10,5                8,9               7,5                6,9                4,5                   4,6
Bruto
binnenlands               •<   reëel                              0,7                1.4                1,7                2,1               1,2                   1,9
produkt                      L deflator                           9,7                7.5                5,7                4,8               3,3                   2,6
Particuliere consumptie , deflator                                9,7                7,5                5,7               2,5                3,1                   2,6
Bruto-investe­               ^ particuliere                     - 3,6              - 2,4                0,2                2,1               2.3                   2,8
ringen in vaste           - overheid                            - 3,6              - 1,6                6,2                7,6               1.4                   2,0
activa , volume              ^ totaal                                                                                      3,0               2,2                   2,7
                                                                - 3,6              - 2,3                1,1
      waarvan : bouw                                            - 2,9              - 3,4                0,2                1,4               1,8                   2,3
                    installaties                                - 4,1              - 1,4                1,8               4,3                2,5                   3,0
Binnenlandse vraag in constante prijzen                         - 0,4                0,6                2,2                3,5               2,2                   2,0
Verschil t.o.v . de andere landen
van de Gemeenschap (2 )                                         - 1,7              - 1,6             - 0,3                0,0             - 0,7                  - 0,5
                             ^ nominaal                          10,1                8,6                6,7               4,0                3,0                   3,5
Loonsom per                    reëel A ( 3 )                      0,4                1,0                0,9             - 0,8             - 0,3                    0,9
werknemer
                                     B (3)                        0,4                1,0                0,9                1,5            - 0,1                    0,9
                      '
Produktiviteit (4 )                                               1,3                2,5                2,0                1,7               1,4                   1,9
Reële loonkosten per eenheid produkt                            - 0,9              - 1,5             - 1,1              - 2,5             - 1,7                  - 1,0
Rentabiliteit ( 5 )                                               3,2               16,9                5,8              13,5                1,5                   1,5
      idem ( 1970 = 100 )                                        52,2               61,0              64,6               73,3               74,4                  75,5
Concurrentievermogen ( É )                                      - 2,9              - 2,6                1,7               4,2             - 0,5                  - 1,5
Werkgelegenheid                                                 - 0,6              - 1,0             - 0,3                0,3             - 0,2                    0,0
Aantal geregistreerde werklozen in % van
de burgerlijke beroepsbevolking ( 7 )                             8,8                9,9              10,3               10,5               10,7                  11,0
Saldo lopende rekening in % van
het BBP ( 8 )                                                   - 0,9              - 0,1                0,0               0,6                0,0                   0,0
Kapitaalmarktrente                                               14,4               13,4              10,9                 8,4               9,0                   8,5
Liquiditeitenmassa ( 9 )                                         11,2                8,3                5,6               4,4                6,3                   6,0
Financieringstekort of -overschot van
de overheid in % van het BBP                                    - 3,2              - 2,7             - 2,9              - 2,9             - 2,8                  - 2,3
Overheidsschuld in % van het BBP                                 30,7               32,9              35,2               37,0               38,9                  40,3
Rentelast overheidsschuld in % van
het BBP                                                           2,6                2,8               2,8                2,8                2,8                   2,7
(')    Ramingen van de diensten van de Commissie.
(2)    Verschil in procentpunten .
(3)    A: deflator van het BBP; B : deflator van de particuliere consumptie .
(4 )   Bruto toegevoegde waarde per werkzaam persoon in de economie als geheel .
(5)    Netto-exploitatieoverschot op de nettovoorraad kapitaalgoederen tegen vervangingswaarde .
(*)    Reële effectieve wisselkoers ( ten opzichte van negentien andere industrielanden) op basis van de loonkosten in de economie als geheel . Positief cijfer = verlies aan
       concurrentievermogen.
(7 ) Definitie Eurostat.
( 8 ) Volgens de nationale comptabiliteit. Volgens de rekeningen van de Banque de France (lopende rekening van de betalingsbalans) zijn de overeenkomstige cijfers als
       volgt:
           1981          1982          1983         1984         1985         1986        1987          1988
          - 0,8         - 2,2          - 0,9        - 0,2          0           0,5         0,0           0,0 .
(') Jaarultimo .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 56                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   31 . 12 . 87
                                                               IERLAND
In Ierland heeft de economie zich in 1987 traag maar gestadig        te worden besteed aan het aanbod , waarvan een grotere
hersteld . Niettegenstaande de aanzienlijke verscherping van         flexibiliteit wenselijk wordt geacht. Veranderingen in het
een reeds restrictief begrotingsbeleid zou het reële BBP dit         loonvormingsproces aan het begin van dit decennium hebben
jaar met ruim 2 % moeten stijgen na de nulgroei in 1986 . Het        geleid tot een soepeler loonontwikkeling waarbij meer met de
particuliere verbruik blijft in een matig tempo toenemen ,           kosten rekening wordt gehouden, maar er zijn nog andere
maar de investeringen geven een onregelmatige ontwikkeling           kwesties met betrekking tot de arbeidsmarkt , zoals de wijzen
te zien ; hoewel de daling van de binnenlandse rentevoeten de        van aanpassing van de werktijd, de wetgeving inzake de
investeringen in installaties heeft bevorderd , blijft de bedrij­    bescherming van de werknemers , de administratieve kosten
vigheid in de bouwnijverheid bescheiden wegens de teruglo­           van de werkgelegenheid die ook aan een onderzoek zouden
pende vraag naar privé-woningen en de vertraging van de              kunnen worden onderwopen . Intussen blijft loonmatiging
activiteit in de openbare sector. Wat de handel betreft is de        een essentiële factor bij de instandhouding van het huidige
uitvoer naar volume dit jaar sterk gestegen en is er gezien de       werkgelegenheidspeil . De opleidingsprogramma's en werk­
tragere ontwikkeling van de invoer een belangrijk overschot          gelegenheidscheppende initiatieven blijven belangrijke mid­
op de handelsbalans ontstaan. De consumptieprijzen zullen            delen om op korte termijn iets te doen aan de moeilijkheden
in 1987 waarschijnlijk met gemiddeld 3 % stijgen , dit is het        op de arbeidsmarkt. Wat de beroepsopleiding betreft moet
geringste percentage sedert de jaren zestig. Deze ontwikke­          meer aandacht worden besteed aan scholing op het gebied
ling wordt in de hand gewerkt door de lage invoer- en                van management en marketing ter aanvulling van de inspan­
groothandelsprijzen , alsmede door het met vertraging optre­         ningen die daarnaast worden geleverd om de exportgerichte
dende effect van de olieprijsdalingen in 1986 . De wisselkoers        industrie en dienstensector te ontwikkelen .
van het Ierse pond is ten opzichte van de valuta's van de
voornaamste handelspartners vrijwel het gehele jaar stabiel          In 1987 werd het begrotingsbeleid gekenmerkt door vrij
gebleven, terwijl er een significante ontspanning van de              aanzienlijke budgettaire beperkingen . In percenten van het
binnenlandse rentevoeten heeft plaatsgehad onder invloed              BBP zal de financieringsbehoefte van de centrale overheid
van het krachtige begrotingsbeleid en de ontwikkeling van de          vermoedelijk met ongeveer 2% dalen tot minder dan 10% ,
internationale geldmarkten . Het werkloosheidspercentage              terwijl het financieringstekort zal verminderen met ruim 1 %
daarentegen is verder gestegen bij gebrek aan een forse               van het BBP . De overheidsfinanciën worden aangepast door
toename van de werkgelegenheid .                                      middel van besnoeiingen op of het uitstellen van bepaalde
                                                                      investeringsuitgaven , verscheidene vormen van besparing op
De economische groei zal in 1988 vermoedelijk aanhouden ,             de dienstverlening en een zeer strikte beperking van de
 al,is het dan in een matig tempo in de context van belangrijke       loonstijging in de overheidssector . Loonmatiging in deze
nieuwe budgettaire beperkingen . Het particuliere verbruik            sector is namelijk een sleutelelement van de begrotingsstra­
zou opnieuw een lichte opwaartse tendens kunnen vertonen ,            tegie die erop gericht is de staatsuitgaven te beheersen en de
terwijl het herstel van het vertrouwen van de ondernemingen           looneisen in de andere sectoren van de economie binnen
ten gevolge van de vooruitgang op het stuk van de vermin­             redelijke grenzen te houden . Evenals op andere terreinen
dering van het begrotingstekort , de particuliere investeringen       heeft het begrotingsbeleid op dit gebied in 1987 veel succes
 zou moeten stimuleren . De voortdurend lage inflatie en de           gehad en bijgedragen tot een voortdurende daling van de
 vermoedelijk sterke daling van de binnenlandse rentevoeten           reële binnenlandse rentevoeten , die in het begin van het jaar
 zullen bijdragen tot de instandhouding van het huidige               op de korte-termijnmarkt nog meer dan 10% bedroegen .
 concurrentievermogen van de exportsector , terwijl de import
 naar volume waarschijnlijk samen met de consumptieve                 De aanhoudende grote begrotingstekorten oefenen een aan­
 vraag zal toenemen . Derhalve zal de handelsbalans vermoe­           zienlijke druk uit op de economische groei via hoge rente­
 delijk gezond blijven . Verwacht wordt dat het BBP in 1988           voeten , zware belastingen en de aanwending van over­
 een reële groei van circa 1 ,25 % te zien zal geven . Onder deze     heidsmiddelen voor schuldaflossing in plaats van voor
 omstandigheden zou de werkgelegenheid in de particuliere             meer produktieve doeleinden , zodat nog verscheidene jaren
 sector , met uitzondering van de landbouw , zodanig kunnen           belangrijke budgettaire aanpassingen zullen moeten plaats­
 toenemen dat de opwaartse tendens van het werkloos­                  vinden. Voor een stabilisering van de ratio openbare schuld /
heidspercentage tot staan wordt gebracht .                            BBP zou gezien de groeimogelijkheden op middellange
                                                                      termijn en de rentevoethypothesen een vermindering van de
 De werkloosheid en de overheidsfinanciën blijven klaarblij­          financieringsbehoefte van de centrale overheid tot ongeveer 5
 kelijk de belangrijkste structurele problemen van de econo­          a 6 % van het BBP nodig zijn . Dit houdt in dat in de komende
 mie . Hoewel de recente demografische ontwikkelingen , met           jaren opnieuw drastisch zal moeten worden besnoeid op de
 inbegrip van de emigratietendensen , de sterke onderliggende         overheidsuitgaven andere dan rentebetalingen .
 toename van het aanbod op de arbeidsmarkt hebben gecom­
 penseerd , mag geen significante vermindering van de werk­           Derhalve moet het restrictieve begrotingsbeleid in 1988
 loosheid worden verwacht zonder een aanhoudende groei                worden gehandhaafd ; het zou adequaat zijn te komen tot een
 van de werkgelegenheid , die op zijn beurt zal afhangen van          nieuwe geleidelijke vermindering van de financieringsbehoef­
 een verbetering van de economische resultaten in het alge­           te met ten minste 1 ,5 punt van het BBP ten opzichte van het
 meen . Het herstel van een groeibevorderend klimaat door             verwachte resultaat voor dit jaar . Een dergelijke koers zou
 middel van een verdere budgettaire aanpassing is dan ook een         verenigbaar moeten zijn met een aanhoudende groei van het
 essentiële voorwaarde voor de terugdringing van de werk­             reële BBP in 1988 . Deze financiële voorwaarde staat iedere
 loosheid . Om ervoor te zorgen dat de groei veel nieuwe              verlichting van de totale fiscale druk in 1988 in de weg,
 werkgelegenheid oplevert dient daarenboven meer aandacht             ofschoon de begrotingsautoriteiten de mogelijkheid zouden
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                             Nr . L 394 / 57
kunnen overwegen om in de toekomst de belastinggrondslag           moeilijke situatie op de arbeidsmarkt is loonmatiging in alle
te verruimen en de belastingstructuur te rationaliseren . Bij      sectoren van de economie van doorslaggevende betekenis
het bepalen van mogelijke besnoeiingen op de overheidsuit­         voor het behoud van het concurrentievermogen en het herstel
gaven lijkt het passend zich te concentreren op gebieden waar      van een gezonde groei die wordt ondersteund door de
ook besparingen op middellange termijn mogelijk zijn . In dit      ontwikkeling van de investeringen en de export. Ook de
opzicht spreekt het vanzelf dat het beheersen van de loon­         toename van de sociale transfers zou moeten worden
kosten ten laste van de centrale overheid belangrijke              beperkt, terwijl de uitkeringen meer in overeenstemming met
besparingen kan opleveren. Rekening houdend met de                 de behoeften dienen te worden gebracht.
 ---pagebreak--- 1 Nr . L 394 / 58                                     Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                           31 . 12 . 87
                                                    Ierland: belangrijkste economische grootheden, 1983-1988
                                                                                                                                          (veranderingen in % per jaar)
                                                               1983               1984               1985             1986 (M            1987 ( 2 )            1988 ( 2 )
                                nominaal                         9,7               11,1                6,1                5,4               5,5                    4,1
  Bruto binnenlandsJ            reëel                         - 0,6                 3,2                1,1              - 0,3               2,5                    1,3
  produkt                  |
                              _ deflator                        10,3                7,7                5,0                5,7               2,9                    2,7
  Particuliere consumptie , deflator                             8,6                9,4                4,5                3,6               3,0                    3,2
                                                                                                       4,7                2,0               5,3                    6,8
  Brutto-investe- [ particuliere                                                                                        - 8,0             - 8,0                 - 6,5
  ringen in vaste         -< overheid                                                                - 5,2
  activa , volume           1_  totaal                         - 9,0              - 2,4              - 4,4              - 2,3             - 0,7                    1,0
       waarvan : bouw                                        - 14,4               - 3,9              - 9,6              - 5,3             - 5,0                 - 4,1
                    installaties                               - 2,3              - 0,9                0,9                0,3               3,0                    5,0
  Binnenlandse vraag in constante prijzen                      - 2,9                0,2              - 1,3                0,8               0,0                    0,2
  Verschil t.o.v . de andere landen van
  de Gemeenschap ( 3 )                                         - 2,9              - 1,7              - 3,6              - 2,9             - 2,8                 - 2,3
                                nominaal                        11,9               11,8                6,5                6,1               6,1                    4,9
  Loonsom per               I   reëel A ( 4 )                  - 1,4                3,8                1,4                0,4               3,1                    2,1
  werknemer                 j
                                       BH                        3,0                2,2                1,9                2,4               3,0                    1,6
  Produktiviteit ( s )                                           0,0                6,2                4,6                0,1               2,8                    1,1
  Reële loonkosten per eenheid (6 )                            - 0,2              - 0,5              - 2,3                0,3               0,3                    0,9
  Concurrentievermogen ( 7 )                                     2,4              - 2,2              - 0,2                7,4             - 2,1                    0,8
  Werkgelegenheid                                              - 1,9              - 1 '9             - 2,2              - 0,4             - 0,3                    0,2
  Aantal geregistreerde werklozen in %
  van de burgerlijke beroepsbevolking ( 8 )                     14,9               16,6               17,9               18,4              18,5                   18,2
  Saldo lopende rekening in % van het BBP                      - 6,3              - 5,5              - 3,2              - 1,8             - 1,1                 - 0,3
  Kapitaalmarktrente                                            13,9               14,6               12,6               11,1              11,3                   10,5
  Liquiditeitenmassa (*)                                         5,6               10,1                5,3              - 1,0               9,3                    6,4
  Financieringstekort of -overschot van de
  overheid in % van het BBP                                  - 11,8               - 9,7             - 11,4            - 11,2             - 10,0                  - 7,5
  Overheidsschuld in % van het BBP                            107,4              113,3               117,9             133,2              136,0                 138,0
  Rentelast overheidsschuld in % van
  het BBP                                                        9,1                9,6               10,6               10,9              10,3                  10,2
  (')   Ramingen van de diensten van de Commissie , september 1987.
  (2 )  Ramingen van de diensten van de Commissie , september 1987 , op basis van het huidige beleid.
  (3)   Verschil in procentpunten.
  (4)   A: deflator van het BBP; B: deflator van de particuliere consumptie.
  (5)   Bruto toegevoegde waarde per werkzaam persoon in de economie als geheel .
  (® )  Verhouding tussen de reële loonsom per werknemer en de produktiviteit.
  (7) Reële effectieve wisselkoers { ten opzichte van negentien andere industrielanden ) op basis van de loonkosten in de economie als geheel . Positief cijfer = verlies aan
        concurrentievermogen .
  ( 8 ) Definitie Eurostat.
  ( ®) M3 ; jaarultimo.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                        Nr . L 394 / 59
                                                                 ITALIË
De economische ontwikkeling in Italië werd in 1987 geken­              ling van de openbare financiën , in het bijzonder wat betreft
merkt door een krachtige groei van de binnenlandse vraag en             de uitgaven .
de invoer die werd veroorzaakt door de vertraagde effecten
van de daling van de aardolieprijs , door de in het begin van           Het begrotingsbeleid staat namelijk nog steeds voor het
het jaar in het kader van de driejaarlijkse collectieve onder­          structurele probleem dat gevormd wordt door de omvang
handelingen overeengekomen loonsverhogingen , alsmede                   van het deficit en de aanhoudende stijging van de overheids­
door een enigszins sterkere stijging van de overheidsuitgaven .         schuld . Blijkens de herziene nationale rekeningen ( 1 ) heeft de
De krachtige vraagstijging deed het handelsbalanssaldo                  verhouding tussen de schuld en het BBP thans 90 % bereikt .
verslechteren , waarin de autoriteiten , kort na de vorming van         Het in juni 1986 goedgekeurde plan op middellange termijn
de nieuwe regering volgende op de vervroegde verkiezingen               was gericht op de stabilisatie van deze ratio in 1990 door het
van 15 juni , aanleiding hebben gezien tot het voeren van een           tekort te beperken tot het bedrag van de rentebetalingen,
strakker monetair beleid en het nemen van een aantal fiscale            zonder de belastingdruk te wijzigen , en door de kosten van de
maatregelen ten einde het gezinsverbruik in te dammen en het            dienst der leningen op ongeveer 6 % van het BBP te houden .
opnieuw ontstaan van inflatoire verwachtingen te                        Dit zou leiden tot een vermindering met bijna de helft van het
voorkomen .                                                             Schatkisttekort als percentage van het BBP vergeleken met
Voor 1987 als geheel wordt een stijging van de binnenlandse             het in 1986 bereikte peil , zulks onder de voorwaarde dat de
vraag met meer dan 4% , een driemaal zo snelle verslechte­              jaarlijkse gemiddelde reële groei 3,5% tot 1990 zou bedra­
ring van het reële saldo van de lopende rekening als in 1986            gen en de inflatie vanaf 1988 niet meer dan 3 % zou belopen .
— mede toe te schrijven aan een afzwakkende uitvoer — en                De bij de verwachtingen achterblijvende ontwikkeling van de
een groei van het BBP van rond 3 % verwacht . Ondanks een               bedrijvigheid en de ontwikkeling van de reële rentetarieven
tamelijk gunstig jaar voor het toerisme zal het overschot dat           sinds het einde van 1986 dwongen echter tot een herziening
in het vorige jaar op de lopende rekening werd bereikt                  van deze projecties . Het nieuwe macro-economisch plan
waarschijnlijk voor een groot deel verdwijnen . De sinds juli           omvat een groei van iets meer dan 3 % per jaar voor de
weer sterker wordende inflatietendens zal waarschijnlijk                periode 1988-1990 en een voortzetting van de daling van de
enige tijd aanhouden na de verhogingen van een aantal                   inflatie. De doelstelling van een niet verder stijgend financie­
indirecte belastingen , Hoewel de werkgelegenheid in de                 ringstekort exclusief de rentebetalingen , vanaf 1990 wordt
dienstensector weer toenam vormden nauwelijks expande­                  bevestigd , hetgeen echter nog steeds een kleine stijging zou
rende uitvoermarkten en een zekere verslechtering van de                betekenen van de verhouding tussen de overheidsschuld en
produktieverwachtingen een rem op de uitbreiding van                    het BBP tegen het einde van het decennium .
werkgelegenheid in de industrie en bleef de werkloosheid
stijgen .                                                               Deze doelstelling lijkt ambitieus , in het bijzonder in het licht
                                                                        van de ontwikkelingen in de openbare financiën in 1987 .
Voor 1988 zullen een afzwakking van de groei van het                    Terwijl het financieringstekort in 1987 niet meer had mogen
beschikbare gezinsinkomen en de beleidsmaatregelen op het               bedragen dan 102 000 000 miljoen lire ( 10,5 % van het BBP),
gebied van de overheidsbegrotingen en het krediet leiden tot            zal dit tekort eerder uitkomen op 110 000 000 miljoen lire ,
een iets minder snelle groei van de binnenlandse vraag. Een             als gevolg van de snelle groei van de uitgaven die onder
versnelling van het groeitempo van de uitvoer, die waar­                andere werd veroorzaakt door de tenuitvoerlegging van de
schijnlijk positief zal worden beïnvloed door de sterkere groei         nieuwe loonovereenkomsten . De regering zal volgens haar
van de buitenlandse afzetmarkten , zal echter kunnen leiden             ontwerp-begroting van november trachten het financierings­
tot een aanmerkelijke vermindering van het negatieve effect             tekort in 1988 te beperken tot 103 500 000 miljoen lire ,
op de groei dat van de handelsbalans uitging. Het reële BBP             waardoor het tekort zou dalen tot 9,9 % van het BBP , slechts
zal vermoedelijk met bijna 3 % toenemen , hetgeen slechts               lichtjes onder de aanvankelijke doelstelling voor 1987 . De
weinig minder is dan in 1987 . Onder deze omstandigheden ,              marge ten opzichte van het voor 1990 nagestreefde tekort
en onder de hypothese van een ongewijzigd blijvende ruil­               (ongeveer 7,5% van het BBP) blijft nog altijd 2,5 procent­
voet, zal de lopende rekening van de betalingsbalans vermoe­            punten . De herziene begrotingsvoorstellen koppelen een
delijk slechts een tamelijk gering tekort vertonen . Het                vermindering van de inkomstenbelasting ( IRPEF ) aan het
werkloosheidscijfer zal vemoedelijk weinig verandering                  bereiken van het geplande inflatiepercentage en uitstel van
ondergaan ten opzichte van 1987 .                                       de BTW-verhoging. Additionele inkomsten zijn voorzien die
Een vermindering van de inflatie in 1988 ligt in de lijn der            in het bijzonder voortvloeien uit verhogingen van enkele in­
verwachtingen, aangezien in de collectieve loonakkoorden is             directe belastingen en de versnelde inning van de directe
bepaald dat geen loonsverhogingen zullen worden toege­                  belastingen . Desalniettemin zullen ingrijpende uitgavenbe­
staan boven de reeds overeengekomen verhogingen en tevens               snoeiingen , vooral in de gezondheidszorg, vereist zijn om
een stringenter monetair beleid wordt gevoerd . In welke mate           het overheidstekort in 1988 te beperken . Dit betekent een
het prijspeil zal stijgen blijft echter onzeker. Het officiële          belangrijke stap in de richting van verwezenlijking van de
streefcijfer voor de inflatie van 4,5 % als gemiddelde voor
                                                                        (*) In de herziene nationale rekeningen , gepubliceerd in 1987 , werd
1 9 8 8 is gabaseerd op de veronderstelling dat het stijgingstem­           het BBP voor 1986 met 17,7% opgewaardeerd , hetgeen auto­
po van het prijspeil in de loop van dat jaar iets zal dalen                 matisch leidde tot een vermindering van de relatieve omvang van
(namelijk met één procentpunt van januari tot en met                        een aantal begrotingsindicatoren (overheidsschuld, financiering­
december). Dat dit zal worden gerealiseerd lijkt echter niet                stekort , belastingdruk , enz .) uitgedrukt als een percentage van
zeker gezien de produktiviteitsontwikkeling en de ontwikke­                 het BBP .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 60                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                    31 . 12 . 87
doelstelling van het begrotingssaldo voor 1990 , dat niet            afhankelijkheid en snellere produktiviteitsstijgingen. De
alleen voor het evenwicht van de openbare financiën doch             bedrijfsinvesteringen moeten de sleutelfactor worden voor
tevens voor duurzame monetaire stabiliteit van essentieel            het bereiken van een toereikend snelle en gezonde groei van
belang is .                                                          de Italiaanse economie .
De toenemend strakkere koers van het monetaire beleid in
                                                                     Een op strakke monetaire verhoudingen en flexibiliteit van
1987 werd noodzakelijk gemaakt door de krachtige versnel­            de loonaanpassingen gericht economisch beleid heeft stellig
ling van de kredietvraag van de private sector en de                 ten grondslag gelegen aan de gunstige resultaten van de
overschrijding van de begrotingsdoelstellingen. De voor de           laatste jaren. In het licht van de doelstelling van het scheppen
groei van de belangrijkste kredietgrootheden voor het eind           van één markt voor de Gemeenschap in 1992 lijkt het
van het jaar gestelde grenzen (6 tot 9 % voor het krediet in de      noodzakelijk de interne structuren zodanig te verstevigen dat
private sector en 1 1 % voor het totale binnenlandse krediet         de openlegging van de markten kan bijdragen tot vergroting
bij een Schatkisttekort van 100 000 miljard lire) werden in de       van het groeipotentieel . Uit dit oogpunt moet aan de
eerste helft van het jaar overschreden. De situatie op de            doelstellingen van gezondere openbare financiën en vrijheid
kapitaalmarkt werd ook in het derde kwartaal krapper,                van kapitaalverkeer prioriteit worden gegeven . De opening
hetgeen de autoriteiten bij herhaling noopte tot verhoging           van de kapitaalmarkten zou de financiële instellingen de
van de rentetarieven . Dit beleid moet worden beschouwd
                                                                     gelegenheid moeten bieden de beleggingsmogelijkheden te
tegen de achtergrond van de verdere in mei getroffen                 diversifiëren en de doorstroming in de financiële circuits te
maatregelen tot verdere vrijmaking van het kapitaalverkeer           verbeteren . De overheden hebben een bijzondere taak bij de
waarbij het verplichte renteloze deposito , dat tevoren was          opvoering van de produktiecapaciteiten , waarvoor een ver­
vereist bij de aankoop van buitenlandse effecten werd                betering van de economische infrastructuur en tevens een
 afgeschaft. De Commissie kon daardoor in het begin van              reorganisatie van de overheidsdiensten vereist is. In dit
 augustus 1987 de aan Italië op grond van de vrijwaringsclau­        verband lijkt een heroverweging van de doelstellingen van het
 sule van lid 3 van artikel 108 van het EEG-Verdrag verleende        energiebeleid wenselijk, zulks met het oog op de grote
 machtiging intrekken . Onder de druk van een toenemende              afhankelijkheid van Italië van ingevoerde energie en de
 uitvoer van kapitaal in de zomermaanden en aangezien                risico's die een verzwaring van de aardolierekening voor de
 hiervoor en ook voor andere korte-termijntransacties een            betalingsbalans zou inhouden .
 deel van het binnenlands krediet leek te worden gebruikt ,
 hebben de monetaire autoriteiten echter recentelijk moeten           De instandhouding van de concurrentiekracht van de Ita­
 besluiten tot wederinvoering van maatregelen tot beperking           liaanse economie is de hoofdfactor voor een duurzame
 van het binnenlandse krediet . De potentiële risico's met            gezonde expansie en een vermindering van de werkloosheid.
 betrekking tot het interne en het externe evenwicht maken            Ofschoon de economische groei in Italië in de afgelopen jaren
 een matigende koers voor het monetaire beleid in 1988                relatief meer bevredigend is geweest dan in de meeste andere
 wenselijk. Het zou raadzaam zijn voor de belangrijkste               landen van de Gemeenschap is hij , behalve in 1986 , gepaard
 grootheden indicatieve groeipercentages die verenigbaar zijn         gegaan met een aanzienlijk positief verschil in de groei van de
 met een nominale groei van het BBP die dichtbij 7,5 % ligt in        binnenlandse vraag ten opzichte van de rest van de Gemeen­
 acht te nemen .
                                                                      schap , terwijl de reële wisselkoers van de lire tot in het begin
 De herziening van de loonindexering en de voor de komende            van 1987 een appreciatie onderging. Het monetaire beleid en
 jaren voorziene loonsverhogingen op bedrijfstakniveau zul­           het begrotingsbeleid moeten er te zamen toe bijdragen dat de
 len een geleidelijke afzwakking van de stijging van het              kostenstijging en de expansie van de binnenlandse vraag
 prijspeil in de hand werken , mits geen andere loonsverho­           verenigbaar blijven met de handhaving van het externe
 gingen plaatsvinden dan die welke reeds zijn gepland . Een           evenwicht. De autoriteiten zouden vanzelfsprekend over een
 snelle desinflatie lijkt echter weinig waarschijnlijk zonder een     grotere armslag beschikken als de Lid-Staten^r met een
 krachtige expansie van de investeringen die het enige middel         gezamenlijke actie in zouden slagen de intracommunautaire
 vormen tot een duurzame vermindering van de externe                  handel te verruimen .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                          Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                     Nr . L 394 / 61
                                                     Italië: belangrijkste economische grootheden, 1983-1988
                                                                                                                                         (veranderingen in % per jaar)
                                                               1983               1984              1985               1986             1987 (')              1988 (»)
                           "" nominaal                          15,9              14,1               11,8               11,0               8,7                    7,6
Bruto                    !
binnenlands                   reëel                              0,5                3,5               2,7                2,7               3,0                    2,8
produkt                    ^ deflator                           15,3              10,2                8,9                8,0               5,5                    4,7
Particuliere consumptie , deflator                              14,9              11,4                9,3                6,3               4,8                    4,9
Bruto-investe­             ^ particuliere
ringen in vaste         «     overheid
activa , volume               totaal                                                                  3,3                 1,2              3,5                    2,8
                                                               - 1,6                4,4
     waarvan : bouw                                              0,8                0,6             - 0,5              - 0,7               1,0                    2,1
                  installaties                                 - 4,2                8,9               7,4                3,1               6,0                    3,5
Binnenlandse vraag in constante prijzen                        - 0,4                4,4               3,1                3,2               4,5                    3,3
Verschil t.o.v . de andere landen van
de Gemeenschap ( 2 )                                           - 1,8                3,0               1,1              - 0,6               2,0                    1,0
                           r nominaal                           16,0               11,4              10,2                7,7                8,3                   6,0
Loonsom per                   reëel A ( 3 )                      0,6                1,1                1,2             - 0,3               2,8                    1,3
werknemer
                              reëel B ( 3 )                      1,0                                  0,8                 1,4               3,5                   1,1
Produktiviteit ( 4 )                                             0,1                3,4               1,8                1,9               3,0                    2,1
Reële loonkosten per eenheid produkt                             1,0              - 2,6             - 0,5              - 0,6               0,3                  - 1,1
Concurrentievermogen ( 5 )                                      11,9                2,0               3,1               10,5               7,2                    2,9
Werkgelegenheid                                                  0,5                0,8                1,4               0,8               0,3                    0,2
Aantal geregistreerde werklozen in % van
de burgerlijke beroepsbevolking ( 6 )                           10,9               11,9              12,9               13,0              14,2                   14,3
Saldo lopende rekening
in % van het BBP                                                 0,4              - 0,6             - 0,7                0,8                0,2                   0
Kapitaalmarktrente                                              18,0               14,9              14,3               11,7              10,9                   11,6
Liquiditeitenmassa ( 7 )                                        13,2               12,1              11,1                9,4                8,9                   6,6
Financieringstekort of -overschot van
de overheid in % van het BBP                                  - 11,0            - 10,8             - 12,3            - 11,3             - 10,4                - 10,4
Overheidsschuld in % van het BBP                                72,1              77,7               84,6               88,6              93,6                  97,9
Rentelast overheidsschuld
in % van het BBP                                                 7,5                7,6                8,1                8,5               7,7                   7,9
( J ) Ramingen van de diensten van de Commissie , september 1987 , op basis van het huidige beleid .
(2 ) Verschil in procentpunten .
( 3 ) A: deflator van het BBP ; B : deflator van de particuliere consumptie .
(4 ) Bruto toegevoegde waarde per werkzaam persoon in de economie als geheel .
( s ) Reële effectieve wisselkoers ( ten opzichte van negentien andere industrielanden) op basis van de loonkosten in de economie als geheel . Positief cijfer = verlies aan
      concurrentievermogen .
( s ) Definitie Eurostat.
( 7) Jaarultimo.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 62                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                  31 . 12 . 87
                                                             LUXEMBURG
In Luxemburg werd de economische groei in 1987 zwakker                Daarentegen is de loonontwikkeling zorgwekkend, gezien
en liep de groei van het bruto binnenlands produkt reëel tot          het zeer open karakter van de Luxemburgse economie en de
2% terug. Terwijl het particulier verbruik de gunstige                noodzaak niet alleen de rentabiliteit van de ondernemingen te
gevolgen van een aanzienlijke verhoging van het beschikbaar           verbeteren doch vooral hun mededingingspositie te vrijwa­
gezinsinkomen ondervond, onder andere ondersteund door                ren. Voor de gehele economie is de loonsom per werknemer
belastingverlagingen , viel bij de bruto-investeringen in vaste       reëel in 1987 met 3,9% in 1987 gestegen en duiden de
activa in de industrie , na de sterke stijging van de voorgaande      vooruitzichten voor 1988 op een waarschijnlijke stijging met
jaren, een zekere aarzeling waar te nemen, die met name               circa 2 % , hetgeen aanzienlijk boven de gelijktijdige produk­
verband hield met de afzwakking van de vraag in de ijzer- en          tiviteitsstijging ligt (0,4% in 1987 en 1,2% in 1988 ). De
staalsector . De slechte verkoop van de produkten van deze            accumulatie van loonstijgingen en sociale zekerheidslasten
bedrijfstak heeft voor het overige tot een geringere toeneming        houdt het gevaar in, dat de mogelijkheden voor economische
van de totale uitvoer geleid . Ook de invoer is vertraagd . Het       ontwikkeling op langere termijn worden afgeremd.
inflatiecijfer is dank zij de daling van de invoerprijzen
bescheiden gebleven en de werkloosheid is nauwelijks toege­           Ten gevolge van het streven naar diversificatie en herstruc­
nomen .                                                               turering van het produktieapparaat is de economie niet alleen
                                                                      minder afhankelijk geworden van de ijzer- en staalindustrie ,
                                                                      doch zijn ook nieuwe arbeidsplaatsen geschapen. Bovendien
In 1988 zal het bruto binnenlands produkt naar verwachting            is het aantal werklozen , mede door specifieke maatregelen ,
reëel met circa 1,8% toenemen . Gezien de achteruitgang van           zoals vervroegde pensionering, op een zeer laag niveau
de staalverkoop zal de totale uitvoer slechts langzaam stijgen .      gehouden. Gezien de toeneming van het aantal grensarbei­
Hoewel de stijging van de loonsom per werknemer vergelijk­            ders en immigranten dat in verschillende beroepen werkzaam
baar zal zijn met die van het voorafgaande jaar, zullen de            is , heeft de regering de beroepsvoorlichting en -opleiding
gunstige gevolgen van de belastingverlichtingen voor de               geïntensiveerd, ten einde de bestaande harde werkloos­
gezinshuishoudingen geringer zijn en zal hun beschikbaar              heidskern weg te nemen . Bovendien is de schepping van een
inkomen reëel minder stijgen dan in 1987 . Bij het particulier         rechtsregeling voorgenomen om het mogelijk te maken de
verbruik zal de ontwikkeling dan ook zwakker zijn dan in het           flexibiliteit van de arbeidsmarkt te vergroten door andere ,
voorgaande jaar . De in 1987 begonnen tendens tot vertra­              met instemming van de onderscheiden betrokken partijen , te
ging van de investeringen van het bedrijfsleven zal zich               treffen maatregelen , zoals de herorganisatie van de wekelijk­
voortzetten , terwijl de woningbouw zich zal stabiliseren . De         se arbeidsduur en de herziening van de wetgeving inzake de
stijging van de consumptieprijzen zou vrij duidelijk kunnen            zondagsarbeid .
versnellen ten gevolge van de verhoging van de invoerprijzen .
 De afvloeiingen in de ijzer- en staalsector zullen slechts            In 1988 zal het financieringsoverschot van de overheid iets
 weinig gevolgen hebben voor het werkloosheidscijfer, dat              groter zijn dan in 1987 , zodat de middelen van de openbare
 naar verwachting licht zal afnemen .                                  investeringsfondsen kunnen worden versterkt . De vergroting
                                                                       van de overheidsuitgaven zal de gevolgen van de zwakke
 Het in het Groothertogdom gevoerde economisch beleid                  externe vraag niet kunnen compenseren , doch de verminde­
 stemt op talrijke punten overeen met de krachtlijnen van de           ring van de directe belastingdruk op het bedrijfsleven uit
 samenwerkingsstrategie voor meer groei en werkgelegen­                hoofde van de begrotingen van 1987 en 1988 zal een
 heid. De grotere begrotingsruimte ten gevolge van de her­             doeltreffende bijdrage leveren tot het streven naar diversifi­
 structurering van de ijzer- en staalindustrie wordt gebruikt          catie van de economische structuur, terwijl de vermindering
 voor de wederopbouw van de financiële middelen van de                 van de individuele belastingdruk het verbruik zal ondersteu­
 investeringsfondsen van de Staat en de versterking van de             nen .
 mededingingspositie van de ondernemingen, met name door
 een verlaging van de directe belastingen op vennootschap­             Er zal echter een zekere voorzichtigheid moeten blijven
 pen . De belastingverlagingen voor ondernemingen en gezins­           worden betracht op het gebied van het beheer van de
 huishoudingen beliepen bijna 2,5% van het BBP in 1987 ,               uitgaven, aangezien de beschikbare begrotingsmarge door de
 zonder dat het begrotingsevenwicht daardoor in het geding             sociale beleidsmaatregelen (vervroegde uittreding , pensioe­
 werd gebracht .                                                       nen , lonen in de overheidssector) zal worden beperkt .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                        Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                          Nr . L 394 / 63
                                                Luxemburg: belangrijkste economische grootheden, 1983-1988
                                                                                                                (veranderingen in % per jaar)
                             I                                1983            1984          1985      1986 (*) 1987 ( 2 )        1988 (2 )
                                                                               12,1           5,5        6,7      4,6               4,0
Bruto                      1 ^ nominaal                        11,2
binnenlands             <       reëel                           3,2             5,5           2,9        2,5      2,0               1,8
produkt                      ^ deflator                         7,7             6,3           2,5        4,1      2,5               2,2
Particuliere consumptie, deflator                               8,1             6,4           3,3        0,3      0,5               2,3
                             "" particuliere                  - 8,0           - 0,6           2,6        5,3      2,8               1,2
Bruto-investe­
ringen in vaste ,               overheid                      - 9,0           - 3,7           0,6        3,1      2,2               3,2
activa , volume              ^ totaal                                                         2,1        4,8      2,7               1,7
                                                              - 8,3           - 1,3
     waarvan : bouw                                           - 8,6           - 3,1           1,2        3,2      3,0               1,8
                  installaties                                - 7,5             2,5           4,0        7,9      2,0               1,5
Binnenlandse vraag in constante prijzen                         0,5             1,7           0,8        3,7      3,3               2,1
Verschil t.o.v . de andere landen
van de Gemeenschap ( 3 )
                             ^ nominaal                         6,9             7,0           4,1        4,0      4,4               4,2
Loonsom per             J       reëel A ( 4 )                 - 0,7             0,7           1,5      - 0,2      1,8               1,9
werknemer
                                      B (4)                   - 1,1             0,5           0,7        3,6      3,9               1,9
Produktiviteit ( s )                                            3,9             4,6           1,6        0,4      0,4               1,2
Reële kosten per eenheid produkt                              - 4,5           - 3,7         - 0,1      - 0,5      1,5               0,7
Werkgelegenheid                                               - 0,4             0,6           1,4        2,4      1,0               0,4
Aantal geregistreerde werklozen in % van
de burgerlijke beroepsbevolking (é )                            1,6             1,7           1,6        1,4      1,5               1,4
Saldo lopende rekening in % van het BBP                        38,5            38,9          41,9       40,4    38,7               37,8
Kapitaalmarktrente                                              9,8            10,3           9,5        8,7    ( 8,2 )
Liquiditeitenmassa ( 7 )                              \·l                            |·l             |=I:
Financieringstekort of -overschot van
de overheid in % van het BBP                                    0,2             2,0           4,4        3,9      2,8               3,1
Overheidsschuld in % van het BBP                               14,6            14,6          14,4       14,7    14,7               14,8
Rentelast overheidsschuld in % van
het BBP                                                         1,0             1,2           1,3        1,3      1,3               1,1
(')   Schattingen van de diensten van de Commissie , september 1987 .
(2)   Ramingen van de diensten van de Commissie , september 1987 , op basis van het huidige beleid .
(3)   Verschil in procentpunten .
( 4)  A: deflator van het BBP ; B : deflator van de particuliere consumptie .
(5)   Bruto toegevoegde waarde per werkzaam persoon in de economie als geheel .
( s ) Definitie Eurostat .
( 7) Jaarultimo.
 ---pagebreak--- Nr . L 3.94 / 64                         Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   31 . 12 . 87
                                                             NEDERLAND
In Nederland is de groei van het BBP in 1987 afgenomen tot          en de koopkracht van de gezinshuishoudingen over het
circa 1 ,7 % , met name wegens een verzwakking van de               geheel te handhaven. De autoriteiten streven ernaar het
binnenlandse vraag. Evenals in 1986 steeg het particuliere          aantal werklozen met 200 000 te verminderen , tot 500 000
verbruik, gestimuleerd door een aanzienlijke toeneming van          per 1990 .
het reële beschikbare gezinsinkomen, met bijna 3 % ; daarte­
genover namen overheidsverbruik en investeringen af. Nadat
de investeringen van het bedrijfsleven met name in installaties     Wat de begroting betreft, is het regeringsprogramma gericht
een aantal jaren sterk waren gestegen, liepen zij aanzienlijk       op een vermindering van het financieringstekort van de
terug terwijl de overheidsinvesteringen in hoofdzaak afna­          centrale overheid van 8 % van het netto nationale inkomen in
men wegens de voltooiing van de grote waterbouwprojecten .          1987 tot 7% in 1988 , 6% in 1989 en 5,25% in 1990 . Met
Hoewel de aardgasexport opnieuw onder het peil van het              het oog op de aangegane verbintenis, de lasten van belastin­
vorige jaar bleef, liep de export van eindprodukten betrek­         gen en parafiscale heffingen te stabiliseren, zal voornamelijk
kelijk goed, ondanks de grote opwaardering van de gulden in         aan de uitgavenkant moeten worden aangepast. Aanzienlijke
1986 en 1987 . De positieve exportontwikkeling werd bereikt         besparingen zullen worden bereikt door de bevriezing van de
door een vermindering van de winstmarge .                           sociale overdrachten , een aanzienlijke vermindering van de
                                                                    subsidies aan de particuliere sector en de afvloeiing van
                                                                    overheidspersoneel .
Het aantal tewerkgestelde personen steeg in 1987 met 1 ,4 % ,
ten dele ten gevolge van de toeneming van deeltijdarbeid , en
de werkloosheid nam af. Het overschot op de handelsbalans           De verwezenlijking van deze doelstellingen berust op betrek­
liep aanzienlijk terug, zodat het saldo op de lopende rekening      kelijk gunstige hypotheses betreffende het internationale
van de betalingsbalans van bijna 3% van het BBP in 1986             klimaat , een stabilisatie van het aandeel van de arbeidsinko­
daalde tot 1,9% in 1987 .                                           mens in het BBP van 1986 tot 1990 en een stijging van de
                                                                    werkgelegenheid in manjaren met meer dan 3% over
                                                                    dezelfde periode, vergezeld gaande van een vermindering van
De groei van het bruto binnenlands produkt, die evenals in          de arbeidsduur en een uitbreiding van de deeltijdarbeid . Elke
 1987 zal worden beïnvloed door een afnemende energiepro­           minder gunstige economische ontwikkeling dan voorzien zou
duktie , zal naar verwachting in 1988 opnieuw langzamer             extra inspanningen vergen , ten einde de door de overheid
worden en reëel nauwelijks 1,2% belopen . De goederenuit­           gewenste aanpassing te verwezenlijken .
voer zal in bijna hetzelfde tempo als in 1987 stijgen, doch de
groei van de binnenlandse vraag zal waarschijnlijk duidelijk
verzwakken . De toeneming van het reële beschikbare gezins­          Terwijl sinds 1983 bepaaldelijk vooruitgang is geboekt met
 inkomen zal nauwelijks 1 ,2 % belopen , met name wegens de          de sanering van de overheidsfinanciën , waardoor het over­
loonmatiging. Zelfs indien de spaarquote in vergelijking met         heidstekort kon worden verminderd , kon ten gevolge van de
 1987 zou dalen , zou de particuliere consumptie slechts             internationale context en het verlies van niet-fiscale ontvang­
 langzaam stijgen. Tenzij het externe klimaat duidelijk verbe­       sten in 1986 en in 1987 geen verdere vooruitgang worden
 tert , zal het volume van de investeringen van het bedrijfsleven    gemaakt bij het bereiken van de meerjarendoelstellingen. In
 in 1988 nauwelijks toenemen , terwijl de overheidsinvesterin­       1988 zullen de hoofdlijnen van het begrotingsbeleid niet veel
 gen zullen stagneren. De consumptieprijzen , die in 1987 zijn       afwijken van de thans gehanteerde, die in hoofdzaak gericht
 gedaald, kunnen licht stijgen daar het effect van de lagere         zijn op het in de hand houden van de uitgaven .
 aardgas- en importprijzen geleidelijk zwakker wordt.
 Ondanks een lichte verslechtering van de ruilvoet zal het
 overschot op de lopende rekening van de betalingsbalans zich        Ten gevolge van hogere belastingopbrengsten dan voorzien
 waarschijnlijk stabiliseren op het peil van 1987 . Het aantal       konden de autoriteiten voor 1988 de loon- en inkomstenbe­
 tewerkgestelde personen zal naar verwachting met circa 1 %          lasting verlagen met 1,35 miljard gulden , doch het gevaar
 toenemen , ten dele ten gevolge van de tenuitvoerlegging van        van een aanzienlijke overschrijding van de budgettaire
 programma's ter bevordering van werkgelegenheid en oplei­           doelstellingen op het punt van de uitgaven heeft hen verplicht
 ding, en ten gevolge van de uitbreiding van de deeltijdarbeid;      tot extra-besparingen boven de reeds in het regeerakkoord
 dientengevolge zal het werkloosheidscijfer kunnen dalen tot         voorziene . Per saldo heeft dit geleid tot een lichte bijstelling
 circa 1 1 % van de beroepsbevolking.                                van het budgettaire streefcijfer (het tekort van de centrale
                                                                     overheid zal waarschijnlijk voor 1988 uitkomen op 7,2%
                                                                     van het NNI , terwijl de oorspronkelijke doelstelling 7 % was
 Het sinds 1982 gevoerde economisch beleid , dat een aanmer­         en het vergelijkbare tekort voor 1987 op 7,6% wordt
 kelijke vermindering van het tekort van de collectieve sector,      geschat). Deze overschrijding blijft binnen aanvaardbare
 een stijging van de werkgelegenheid en een flexibeler werking       perken, gezien het ongunstige groeiklimaat waarbinnen de
 van de arbeidsmarkt mogelijk heeft gemaakt , is bekrachtigd         sanering van de overheidsfinanciën thans moet plaatsvinden.
 door de nieuwe regering, die in juli 1986 aantrad. In het           Niettemin houdt dit in dat de besnoeiingsinspanningen in de
 regeerakkoord werd de nadruk gelegd op de noodzaak om               komende jaren moeten worden geïntensiveerd ten einde de
 vermindering van de grote onevenwichtigheden — het                  meerjarendoelstellingen te verwezenlijken, mede gezien de
 begrotingstekort en het hoge werkloosheidspeil — zonder             voortdurende stijging van de rentelast op de overheidsschuld
 verhoging en zo mogelijk met verlaging van de belastingdruk         tot 1991 .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                          Publikatiëblad van de Europese Gemeenschappen                                Nr . L 394 / 65
De Nederlandsche Bank geeft hoge prioriteit aan een stabiele     seerd gevoerd , waardoor de lonen beter zullen kunnen
gulden / Duitse mark-pariteit. De daarvoor vereiste rente­       worden aangepast aan sectorale produktiviteitsstijgingen en
verschillen zouden geleidelijk kunnen afnemen , indien de        waardoor de matiging van de stijging van de reële lonen
prijsstijgingen zoals verwacht gering zullen blijven . De        globaal kan worden voortgezet . Het streven naar een soepele
investeringsneiging zou aldus worden gestimuleerd . Op           werking van de arbeidsmarkt houdt eveneens een bevriezing
intern niveau kwamen de monetaire autoriteiten eind 1986         in van het minimumloon , die van invloed is op de reeks
met de banken overeen dat deze laatste hun liquiditeitscreatie   primaire arbeidsinkomens en op de ontwikkeling van de
zullen beperken tot 11 — 12% in twee jaar. De door de            loonkosten van het bedrijfsleven wegens de nauwe band met
Nederlandsche Bank vastgestelde doelstellingen voor de           het modale loon . Voor zover de overheid zich formeel heeft
toeneming van de liquiditeitenmassa lijken een voldoende         teruggetrokken uit het loonvormingsproces , zal de ontwik­
liquiditeitsniveau voor de economie te kunnen garanderen ,       keling van de reële arbeidskosten meer afhankelijk zijn van de
onder handhaving van een laag niveau van inflatie .              marktmechanismen en de opstelling van de sociale partners .
                                                                 De autoriteiten hebben door de vermindering van de belas­
                                                                 tingdruk bijgedragen tot de loonmatiging. Daar de produk­
Hoewel een restrictief begrotingsbeleid wordt gevoerd , wor­     tiviteitsstijgingen gering blijven , zullen de reële loonstijgin­
den niettemin niet onaanzienlijke middelen uitgetrokken          gen zeer beperkt moeten blijven ten einde een proces van
voor een passende beroepsopleiding en voor de schepping          groei door middel van investeringen te bevorderen , dat in
van werkgelegenheid voor jongere en oudere werklozen .           1985 en 1986 is ingezet , doch sindsdien opnieuw neigt te
Bovendien wordt het loonoverleg steeds meer gedecentrali­        verzwakken .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 66                                    Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                           31 . 12 . 87
                                               Nederland: belangrijkste economische grootheden, 1983-1988
                                                                                                                                       (veranderingen in % per jaar)
                                                            1983               1984               1985             1986 (>)          1987 ( 2 )             1988 ( 2 )
                           ^ nominaal                          3.3                5,0               4,1                3,1               0,7                   1,7
Bruto
binnenlands             <    reëel                             1.4                3,2               2,3                2,4               1,7                   1,2
produkt                    ^ deflator                          1,9                1,8               1,8                0,7             - 1,0                   0,5
Particuliere consumptie, deflator                              2,7                2,0               2,5                0,2             - 0,8                   1,0
                           r particuliere                      3,3                5,1               7,4                9,6               3,9                   0,8
Bruto-investe­
ringen in vaste         ■<   overheid                       - 4,6                 7,6             - 7,7             - 8,8              - 1,1                   0,0
activa , volume              totaal                            2,1                5,5               5,1                7,2                3,3                  0,7
      waarvan : bouw                                        - 2,6                 3,6             - 3,1                4,9               2,6                   0,5
                  installaties                               10,0                 8,2              16,9                9,9               4,1                   0,9
Binnenlandse vraag in constante prijzen                        1,5                1,7               2,5                3,9                2,3                   1,0
Verschil t.o.v . de andere landen van
de Gemeenschap ( 3 )                                           0,4             - 0,5                0,2                0,2             - 0,3                 - 1,4
                             nominaal                          3,2                0,2               1,4                1,6                1,9                   1,6
Loonsom per                  reëel A ( 4 )                     1,3             - 1,5              - 0,4                0,8                3,0                   1,1
werknemer
                                   B (4)                       0,4             - 1,7              - 1,1                1,4                2,7                   0,6
Produktiviteit ( 5 )                                           3,4                3,2               1,0                0,6                0,8                   1,0
Reële loonkosten per eenheid produkt                        - 2,0              - 4,6              - 1,3                0,2                2,1                   0,1
Concurrentievermogen ( 6 )                                  - 2,8              - 7,0              - 2,6                5,8                2,7                - 0,7
Werkgelegenheid                                             - 1,9              - 0,1                1,3                1,8                0,9                   0,2
Aantal geregistreerde werklozen in % van
de burgerlijke beroepsbevolking ( 7)                          14,0              14,3               13,1              12,1               11,4                  11,0
Saldo lopende rekening in % van het BBP                        3,1                4,2               4,3                2,8                1,9                   1,8
Kapitaalmarktrente                                             8,8                8,6               7,3                6,4                6,3                   6,4
Liquiditeitenmassa ( 8 )                                      10,5                7,7              10,5                4,4                3,5                   5,5
Financieringstekort of -overschot
van de overheid in % van het BBP                             - 6,4              - 6,3             - 4,7              - 4,7              - 5,6                 - 5,9
 Overheidsschuld in
 % van het BBP                                                61,9               66,4              69,9              73,0               79,3                  85,2
 Rentelast overheidsschuld
 in % van het BBP                                               5,7               5,9                6,0                6,0               6,0                   5,9
 C 1 ) Schattingen van de diensten van de Commissie , september 1987.
 (2) Ramingen van de diensten van de Commissie, september 1987, op basis van het huidige beleid.
 ( 3 ) Verschil in procentpunten.
 (4) A: deflator van het BBP; B: deflator van de particuliere consumptie .
 (5 ) Bruto toegevoegde waarde per werkzaam persoon in de economie als geheel.
 (6) Reële effectieve wisselkoers {ten opzichte van negentien andere industrielanden) op basis van de loonkosten in de economie als geheel . Positief cijfer — verlies aan
       concurrentievermogen .
 ( 7) Definitie Eurostat.
 ( 8 ) Jaarultimo .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                Nr . L 394 / 67
                                                               PORTUGAL
De in 1985 aangevangen opleving van de economische                   escudo en het loonbeleid rekening gehouden met het vereiste
bedrijvigheid heeft sedertdien aangehouden, ondersteund              van een grotere nominale convergentie met de andere
door een krachtig herstel van de binnenlandse vraag . Na een         Lid-Staten. Sedert juli 1986 vervult een permanente raad
aanmerkelijke toeneming in 1986 ( + 4,3% ) zal het reële             voor sociaal overleg een belangrijke functie op dit gebied.
BBP 0 ) in 1987 evenwel een iets minder krachtige groei              Bovendien worden de investeringen ondersteund met maat­
(3,75% ) te zien geven. Deze vertraging moet uitsluitend             regelen tot fiscale aanpassingen en modernisering van de
worden toegeschreven aan het sterker afremmende effect van           financiële markten . De Gemeenschap blijft harerzijds een
de economische betrekkingen met het buitenland en aan de             belangrijke bijdrage leveren aan het verwezenlijken van een
geringere voorraadvorming. Daarentegen bleef de particulie­          grotere reële convergentie en vermindering van de achter­
re consumptie in het kader van een inhaalproces sterk                stand in ontwikkeling ten opzichte van de andere Lid-Staten .
groeien, terwijl de investeringen, met name onder invloed            Zo is het relatieve aandeel van de Structuurfondsen en van de
van de toetreding van Portugal tot de Gemeenschap , een              financiële instrumenten van de Gemeenschap in het Portuge­
belangrijk snellere uitbreiding ondergingen. De verbetering          se bruto binnenlands produkt gestegen tot meer dan 2,8 % in
van de werkgelegenheid vond eveneens in een hoger tempo               1986 . Per saldo blijft evenwel het recent op gang gekomen
plaats en de werkloosheid is duidelijk afgenomen ( van 8,6 %         convergentieproces zowel reëel als nominaal onvoldoende en
in 1986 tot 7,2% in 1987 ). Terzelfder tijd is de inflatie            kwetsbaar . Dit proces moet dus actief worden voortgezet en
aanzienlijk verminderd , ook al bestaat dienaangaande nog            versterkt .
steeds een belangrijk verschil met de andere Lid-Staten . Het
overschot op de lopende rekening is sterk verminderd na het
herstel in 1985 en 1986 .                                             In dit verband heeft het begrotingsbeleid een bijzonder
                                                                      belangrijke functie . De in 1985 gerealiseerde vermindering
                                                                      van het financieringstekort van de gehele overheid werd in
Onder invloed van een aanmerkelijk langzamere ontwikke­
                                                                      1986 voortgezet , dank zij in het bijzonder de fiscale heffingen
ling van de binnenlandse vraag en ondanks de goede                    op koolwaterstoffen en de toepassing van de BTW . De
uitvoerontwikkeling zal de groei van het reële BBP ( 1 ) in 1 988
                                                                      ontwikkelingstendensen van de staatsbegroting voor 1987
omstreeks 3 % belopen . Gezien de te verwachten minder                doen evenwel uitkomen dat een strenge begeleiding noodza­
snelle verbetering van de werkgelegenheid zal de werkloos­            kelijk is ter verwezenlijking van de begrotingsdoelstellingen
heid aanmerkelijk langzamer afnemen . Overeenkomstig de               met betrekking tot de ontvangsten , in het bijzonder wat
doelstellingen van de autoriteiten zullen opnieuw duidelijke          betreft de belasting over de toegevoegde waarde . De doel­
vorderingen bij het terugdringen van de inflatie worden               stelling voor het financieringstekort van de Staat , die voor de
gemaakt . De lopende rekening van de betalingsbalans zal              eerste maal in 1987 werd vastgesteld en een verlaging van
verder verslechteren en voor de eerste maal sedert 1984 een
                                                                      8,8 % van het BBP in 1987 tot minder dan 5 % van het BBP in
tekort opleveren (van ongeveer 1 % van het BBP ).                     1990 / 1991 inhoudt , zal niet bereikt kunnen worden zonder
                                                                      een voortdurend streven naar matiging van de lopende
Het tempo waarin de binnenlandse vraag toeneemt zal nog               uitgaven , een vermindering van de overdrachten , met name
aanzienlijk hoger liggen dan in de andere Lid-Staten , zij het        ten behoeve van de ondernemingen van de concurrentiesec­
dat dit verschil geringer zal zijn dan in de voorafgaande jaren .     tor , en een verruiming van de belastinggrondslag. Een zo
De stijging van de binnenlandse vraag is ongetwijfeld                 spoedig mogelijke tenuitvoerlegging van dé belastinghervor­
gerechtvaardigd gezien de noodzaak in de structurele tekort­          ming zal in dit opzicht een positief effect kunnen hebben . Als
komingen van Portugal te voorzien door een duurzame                   tastbare resultaten op deze gebieden uitblijven zou het beleid
verhoging van de investeringsquote welke nog duidelijk                tot verbetering van de infrastructuur en meer in het algemeen
onder het niveau van het begin van de jaren tachtig ligt .            de noodzakelijke bijdrage van het begrotingsbeleid tot een
Gezien echter de onzekerheden aangaande de externe situa­             verhoging van investeringsquote van het land , een verster­
tie , de grote afhankelijkheid van de Portugese economie van          king van de beroepsopleiding en een betere benutting van het
 aardolie-invoer en de grotere openstelling voor het buiten­          menselijk kapitaal , in geyaar kunnen komen . Dit zou met
land houdt deze ontwikkeling gevaren in voor de lopende               name het geval zijn indien , als het overheidstekort niet reeds
rekening. De toepassing van het „Programma tot structurele            in 1988 aanzienlijk zal worden teruggedrongen , de lopende
correctie van het externe tekort en van de werkloosheid" dat          rekening te sterk zou verslechteren , waardoor weer een
 in maart werd aangenomen en begin augustus door de                   restrictief beleid nodig zou zijn dat nog in een recent verleden
 nieuwe regering in het Parlement werd bevestigd zal het              het groeiproces van het land en zijn mogelijkheden tot het
mogelijk maken deze gevaren te vermijden daar het beoogde             wegnemen van de verborgen werkloosheid in de landbouw,
 beleid in hoofdlijnen voldoet aan de samenwerkingsstrategie          heeft belemmerd .
 voor groei en werkgelegenheid van de Gemeenschap .
 Belangrijke vorderingen werden reeds gemaakt met de                  De verwezenlijking van de begrotingsdoelstelling is van
 verbetering van de vraag- en aanbodvoorwaarden . In het              essentieel belang om de taak van het monetaire beleid zowel
 bijzonder werd bij de geprogrammeerde depreciatie van de             intern , met name ten aanzien van de vereiste matiging van de
                                                                      groei van de monetaire aggregaten , als uit een oogpunt van de
 (') Tegen prijzen van 1985 . Op basis van prijzen van het vooraf­    ontwikkeling van de wisselkoers , te vergemakkelijken . Uit­
     gaande jaar zou de groei in 1987 5,2% en in 1988 4,2%            sluitend op deze voorwaarden zullen de inflatoire anticipaties
     belopen .                                                        verder kunnen worden verminderd en de rentetarieven verder
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 68                         Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                31 , 12 . 87
kunnen dalen . Verdere vooruitgang bij de modernisering van        genomen in de loononderhandelingen voor het komende
de financiële kanalen zal een zelfde effect kunnen hebben .        jaar.
Dank zij de uitwerking ervan op de inflatoire anticipaties en
op de ontwikkeling van de produktiekosten levert de voort­         Concluderend moeten de maatregelen die nodig zijn voor de
zetting van een actief beleid tot sociaal overleg eveneens een     verwezenlijking van de door de autoriteiten vastgestelde
belangrijke bijdrage tot de evenwichtige en duurzame expan­        macro-economische doelstellingen krachtig ten uitvoer wor­
sie die nodig is voor het welslagen van de geleidelijke            den gelegd. Alleen aldus kan een groeiproces dat zowel
integratie van de Portugese economie in de Gemeenschap .           kwantitatief als kwalitatief bevredigend is in stand worden
Het is in het bijzonder van belang dat de consensus over het       gehouden en de inflatie geleidelijk worden teruggedrongen
voor 1988 geprogrammeerde inflatiepercentage van 6%                tot een tempo dat overeenkomt met het communautaire
behouden blijft en daadwerkelijk in aanmerking wordt               gemiddelde .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                      Nr . L 394 / 69
                                                     Portugal: belangrijkste economische grootheden, 1983-1988
                                                                                                                                            (veranderingen in % per jaar)
                                                                 1983               1984              1985              1986 (')           1987 (2 )             1988 (2 )
                            ^ nominaal                           23,7               23,4               25,9               23,1               15,3                  10,5
Bruto
binnenlands               <    reëel                            - 0,3              - 1,7                 3,7                4,3               3,7                   3,0
produkt                     s_ deflator                          24,1               25,6               21,3               18,0               11,2                   7,3
Particuliere consum ptie ,        deflator ( 3 )                 25,5               29,3               19,3               12,1                9,3                   6,5
Bruto-investe­              ^ particuliere
ringen in vaste           *    overheid
activa , volume                totaal                           - 7,5             - 18,0              - 1,8                 9,9              14,6                  10,5
       waarvan : bouw                                           - 3,0             - 13,5              - 4,0                 4,7               9,5                   9,0
                   installaties                                - 13,1             - 23,0                 1,0              16,0               20,0                  12,0
Binnenlandse vraag in constante prijzen                         - 7,0               - 7,0                0,6                8,5               8,3                   5,0
Verschil t.o.v . de andere landen
van de Gemeenschap (4 )                                         - 8,7              - 8,4              - 1,7                 4,3               5,1                   2,4
                               nominaal                          21,6                19,8              22,0               16,7               11,9                   8,5
Loonsom per                    reëel A ( 5 )                    - 2,0               - 4,6                0,6             - 1,1                0,6                    1.1
werknemer
                                     B (s)                      - 3,1               - 7,4                2,2                4,1               2,4                    1,9
Produktiviteit ( 6 )                                               1,4             - 0,4                 4,2                4,0               1,3                    1,9
Reële loonkosten per eenheid produkt                            - 3,4               - 4,2             - 3,6              - 4,9              - 0,6                 - 0,8
Concurrentievermogen ( 7)               \                       - 8,3              - 4,9              - 1,2                 1,2             - 0,2                 - 1,2
Werkgelegenheid                                                 - 1,7               - 1,3             - 0,5                 0,2               2,3                    1,0
Aantal geregistreerde werklozen in %
van de burgerlijke beroepsbevolking ( 8 )                          7,9                8,5                8,7                8,6               7,2                   6,8
Saldo lopende rekening
in % van het BBP                        l                       - 7,2               - 3,0                1,7                3,9               1,4                 - 1,0
Kapitaalmarktrente                                               30,3               32,5               25,4               17,9               15,1                  14,3
Liquiditeitenmassa ( 9 )                I                        16,3               24,7               29,1               25,7               17,0                  13,0
Financieringstekort of
-overschot van de overheid J A('° )                              10,4                13,3              11,0                 9,2               9,4                   8,3
in % van het BBP                        . B ( 10 )                 9,1               12,0              10,0                 8,2               8,8                   7,8
Overheidsschuld in % van het BBP                                 56,2               61,2               64,8               67,1               71,8                  78,5
Rentelast overheidsschuld
in % van het BBP                                                   6,4                7,1                7,8                9,3               8,1                   7,2
  (')   Schattingen van de diensten van de Commissie , september 1987 .
  (2 )  Ramingen van de diensten van de Commissie, september 1987 .
  (3)   Reeks die afwijkt van die van het officiële prijsindexcijfer.
  (4 )  Verschil in procentpunten .
  (5)   A: deflator van het BBP; B: deflator van de particuliere consumptie.
  (6 )  Bruto toegevoegde waarde per werkzaam persoon in de economie als geheel .
  (7)   Reële effectieve wisselkoers { ten opzichte van negentien andere industrielanden), op basis van de loonkosten in de economie als geheel . Positief cijfer = verlies aan
        concurrentievermogen.
  ( 8 ) Definitie Eurostat.
  (9) Jaarultimo.
( 10 ) A: met inbegrip van verstrekte leningen, voorschotten en deelnemingen; B: exclusief verstrekte leningen , voorschotten en deelnemingen .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 70                        Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                  31.-12 . 87
                                                     VERENIGD KONINKRIJK
In het Verenigd Koninkrijk werd de expansie van de                Daarentegen zal de ontwikkeling van het exportvolume
economische bedrijvigheid , die sedert 1981 ononderbroken         langzamer worden, wat leidt tot enige verslechtering van de
voortduurt , in het midden van 1986 nog krachtiger en in          lopende rekening . Per saldo wordt verwacht dat het reële BBP
1987 zal het reële BBP met ongeveer 3,5 % toenemen . Het          met 2,5% zal groeien , dat is iets minder dan in 1987 .
aantal geregistreerde werklozen vertoont een duidelijk dalen­
de tendens sedert het midden van 1986 en de werkgelegen­
heid nam weer sneller toe . Hoewel de inflatie , die het vorig    De expansie van de bedrijvigheid heeft steeds duidelijker
jaar belangrijk was verminderd , in 1987 weer sneller werd is     effect op de werkloosheidscijfers . Sedert het dieptepunt van
over het gehele jaar gerekend de stijging van de detailhan­       de werkgelegenheid in 1983 werden 1,25 miljoen nieuwe
delsprijzen slechts weinig sterker geworden en op ongeveer        arbeidsplaatsen tot stand gebracht . In de afgelopen kwarta­
4% gebleven . De lopende rekening is in mindere mate              len werd de groei van de werkgelegenheid sneller. De
verslechterd dan werd verwacht , ondanks een ongunstige           werkgelegenheid voor mannen in het bijzonder is in het begin
ontwikkeling van de ruilvoet, welke van 1986 op 1987 met          van 1987 sterk toegenomen . Tot voor kort werd de invloed
3% verslechterde .                                                van de groei van de werkgelegenheid op het totaal aantal
                                                                  werklozen afgeremd door de structuur zelf van deze groei ,
Dé relatieve kracht van de economie in 1987 berust op de          maar de ontwikkelingstendens van de werkloosheid is thans
daling met 17% van de effectieve wisselkoers van het derde        duidelijk neerwaarts gericht , wat voor een groot deel zal
kwartaal van 1985 op het laatste kwartaal van het vorig jaar ,    moeten worden toegeschreven aan de aanhoudende groei van
waardoor het prijsconcurrentievermogen van de economie            de economie . De werkgelegenheids- en opleidingsprogram­
sterk is verbeterd . De zwakke groei van de exportmarkten         ma's van de regering hebben eveneens bijgedragen tot de
werd derhalve in het Verenigd Koninkrijk minder sterk             expansie van de werkgelegenheid en het afnemen van de
gevoeld dan in de landen waarvan de valuta's zijn geappre­        werkloosheid . In de afgelopen maanden waren bijna 400 000
cieerd . De uitvoer is in de tweede helft van 1986 weer           personen bij deze programma's betrokken , dat is iets meer
duidelijk toegenomen en gedurende dat jaar op een hoog            dan een jaar tevoren .
niveau gebleven , ondanks de appreciatie met 5% van het
pond in de maand die voorafging aan de algemene verkie­
zingen van juni . Bovendien blijkt uit het stagneren van de       Het werkloosheidspercentage is nog hoger dan 10% ; de
invoer in het begin van 1987 dat zich dienaangaande een           aanhoudend snelle stijging van de loonsom per hoofd en van
substitutieverschijnsel heeft voorgedaan en dat ontwikkeling      de loonkosten per eenheid produkt is zorgwekkend . Sedert
van het aanbod is verbeterd .                                     eind 1986 geven de CAO-lonen een zekere matiging te zien ,
                                                                  maar door de stijging van het aantal overuren had dit
                                                                  nauwelijks invloed op het stijgingstempo van de gemiddelde
De particuliere consumptie is in 1987 zeer diynamisch             lonen , dat sedert 1983 vrijwel niet is veranderd (7,5% ).
gebleven , ofschoon zij niet meer de voornaamste g roeifactor     Waarschijnlijk is ook de stijging van de contractlonen
is . De wederopleving van de inflatie en de stabilisatie van de   onlangs weer sneller geworden . Afgezien van een achteruit­
spaarquote , na de daling in het voorafgaande jaar , vormden      gang in het begin van de jaren tachtig in verband met de
slechts ten dele een compensatie voor de consumptiestimu­          recessie zijn de reële lonen in het huidige decennium sterk
lerende effecten die uitgingen van de snelle stijging van de       toegenomen . Terzelfder tijd is echter de rentabiliteit belang­
nominale lonen en andere inkomens en van de verlaging tot         rijk groter geworden , dank zij aanzienlijke produktiviteits­
27% van het basistarief van de inkomstenbelasting in de           verbeteringen , met name in de industrie . In de afgelopen
begroting van maart . In het algemeen nam het vertrouwen           jaren is de kapitaalvoorraad slechts weinig toegenomen .
van bedrijven en consumenten toe en deed zich een opleving         Daar het aantal ondernemingen met een onvoldoende capa­
voor bij de bedrijfsinvesteringen, met name in de industrie na    citeit toeneemt en de werkloosheid zeer hoog blijft is een
een periode van zwakte die sedert 1985 aanhield en ten dele        krachtige expansie van de investeringen meer dan ooit
verklaard kan worden door de wijzigingen die werden                noodzakelijk . In dit verband zijn de tekenen die sedert kort
aangebracht in het stelsel van vennootschapsbelasting. De          wijzen op een opleving van de bedrijfsinvesteringen bemoe­
opwaartse druk op het pond in het eerste halfjaar maakt het        digend.
mogelijk de basisbankrente per saldo met 2 punten te
verlagen , wat de binnenlandse vraag heeft bevorderd , ook al
werd deze verlaging in augustus weer ten dele te niet gedaan
                                                                   In 1986 is het saldo op de handelsbalans sterk verslechterd in
naar aanleiding van een plotselinge daling van het pond en
                                                                   verband met de daling van de aardolieprijzen en de stijging
een krachtige expansie van de kredietvraag.
                                                                   van de invoer als gevolg van de krachtige uitbreiding van de
                                                                   particuliere consumptie . De verbetering van het concurren­
In 1988 zal de ontwikkeling positief blijven gezien de nóg         tievermogen heeft ertoe bijgedragen dat de handelsbalans in
betrekkelijk bemoedigende vooruitzichten voor de wereld­           het eerste halfjaar van 1987 tijdelijk niet verder verslechter­
economie. Het is waarschijnlijk dat de particuliere consump­       de , maar een verslechtering is thans opnieuw te verwachten
tie opnieuw krachtig zal toenemen , vooral als de inflatie ,       daar de invoer weer sneller groeit als gevolg van de expansie
zoals wordt verwacht, niet toeneemt en het basistarief van de      van de finale bestedingen en de omstandigheid dat de
inkomstenbelasting opnieuw wordt verlaagd . De groei van           binnenlandse aardolieproduktie op middellange termijn
de investeringen in vaste activa zal in kracht toenemen .          geleidelijk zal afnemen .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                              Nr . L 394 / 71
Om deze ontwikkeling tegen te gaan moet het aanbod                  einde een voortdurende neerwaartse druk op de inflatie uit te
ondersteund en verbeterd worden, hetgeen weer impliceert            oefenen. Naar het schijnt werd evenwel in de eerste plaats de
dat het concurrentievermogen in stand wordt gehouden door           wisselkoers als indicator van de monetaire verhoudingen in
te zorgen voor een ontwikkeling van de loonkosten per               aanmerking genomen. In 1986 hebben de autoriteiten in
eenheid die parallel is aan die van de voornaamste concur­          verband met de daling van de aardolieprijs een belangrijke
renten van het Verenigd Koninkrijk , dat de wisselkoersen           aanpassing naar beneden van de wisselkoers aanvaard. Zij
stabiel blijven en de produktiecapaciteit van de economie           konden daardoor een te sterke verstoring van de rentetarie­
voortdurend wordt versterkt . Ten aanzien van het onzicht­          ven voorkomen . Na het Akkoord van het Louvre in februari
bare verkeer zijn de opbrengsten van de voortdurend toene­          1987 heeft de Kanselier van de Schatkist verklaard dat een
mende vooraad buitenlandse activa in waarde toegenomen .            periode van stabiliteit voor de wisselkoers van het pond
Het is niet waarschijnlijk dat de krachtige groei van de            sterling en de andere valuta's wenselijk was; door een
netto-factorinkomens in 1986 op middellange termijn zal             zorgvuldige combinatie van interventies en wijzigingen in de
aanhouden , maar de onzichtbare inkomsten zullen niettemin          rentetarieven kon de koers van het pond sterling ten opzichte
voldoende zijn om dit jaar het handelsbalanstekort groten­          van de Duitse mark binnen een betrekkelijk nauwe marge
deels te compenseren en in de komende jaren er in belangrijke       worden gehouden .
mate toe bij te dragen dat het tekort op de lopende rekening
blijft binnen grenzen die geen grote beperkingen aan de groei       De regering blijft de nadruk leggen op een structuurbeleid dat
opleggen .                                                          gericht is op bevordering van een goed functioneren en
                                                                    flexibiliteit van de markten . Met betrekking tot de financiële
De - verwezenlijking van de in het kader van de financiële          markten werd sedert 1979 een reeks wettelijke en andere
strategie op middellange termijn bepaalde begrotingsdoel­           controlemaatregelen afgeschaft . Thans is het voornaamste
stellingen is goed gevorderd . De hoge ontvangsten aan              probleem dat zich in dit verband voordoet de vraag hoe een
andere belastingen dan die op aardolieprodukten en de               passende mate van toezicht verenigd kan worden met de
versnelde uitvoering van het privatiseringsprogramma maak­          deregulering . Andere maatregelen op het niveau van het
ten het mogelijk de op lange termijn ten doel gestelde              aanbod betreffen de verlaging van het basistarief van de
vermindering van de financieringsbehoefte van de publieke           inkomstenbelasting , fiscale stimulansen ter bevordering van
sector tot 1% van het BBP reeds in 1986 / 1987 , dat wil            aan de winsten gekoppelde beloningen , werkgelegenheids­
zeggen vóór de gestelde datum , te verwezenlijken . Daar de         en beroepsopleidingsplannen , steun voor kleine ondernemin­
financieringsbehoefte tot een laag niveau is teruggebracht ,        gen , welke worden beschouwd als een krachtige groeifactor,
wordt er thans naar gestreefd de ruimte die door de strenge         hervorming van de vakverenigingswetgeving en een be­
beheersing van de uitgaven is vrijgekomen te gebruiken voor         langrijke uitbreiding van het privatiseringsprogramma .
het verder verlichten van de belastingdruk , voor zover zulks       De autoriteiten zullen mogelijk een oplossing moeten vinden
verantwoord is ( één van de specifieke doelstellingen van dit       voor de vraag hoe gereageerd moet worden in geval het
beleid is de verlaging van het basistarief van de inkomsten­        externe milieu minder groeibevorderend zou blijken dan
belasting tot 25% ). In het huidige begrotingsjaar 1987 /           thans wordt verwacht. Als de groei van het nominale BBP te
 1988 wordt evenwel nog steeds een opwaartse druk uitgeoe­          langzaam blijkt is het wellicht nodig het beleid te verruimen
fend op de uitgaven , met name op het gebied van de                 door bij voorbeeld te aanvaarden dat de financieringsbehoef­
bezoldigingen in de overheidssector en de "uitgaven van             te van de publieke sector tijdelijk uitgaat boven het niveau
plaatselijke overheden , welke voor een groot deel aan de           van 1 % van het BBP dat werd aangehouden als doelstelling
 controle van de centrale overheid ontsnappen . Gezien de           op middellange termijn ten einde de nominale vraag een
 gunstige ontwikkeling van de ontvangsten , welke ten dele          zekere ondersteuning te geven .
verband houdt met het herstel van de aardolieprijzen , is het
echter weinig waarschijnlijk dat extra uitgaven die niet             In 1988 en daarna is het zaak het proces van verbetering van
gedekt zouden kunnen worden door de begrotingsreserve               de arbeidsmarktverhoudingen dat thans op gang is gekomen
leiden tot een overschrijding van het voor de financierings­        te steunen en te versterken . In aanmerking genomen dat de
behoefte van de publieke sector in de begroting geraamde            expansie van de werkgelegenheid in bepaalde gebieden
percentage van 1 % .                                                 sterker was dan in de andere en dat in bepaalde regio's een
                                                                    concentratie van werkloosheid voorkomt , lijkt het wenselijk
Bij het monetaire beleid is de betekenis van doelstellingen         dat de autoriteiten overwegen een deel van de voor belas­
voor de groei van de andere monetaire grootheden dan de             tingverlagingen beschikbare ruimte in het komende begro­
geldhoeveelheid in engere zin , geringer geworden . De infor­       tingsjaar te gebruiken voor specifieke maatregelen in streken
 matieve waarde van de grotere aggregaten inzake de groei           met een grote werkloosheid , bij voorbeeld voor het verlichten
 van het nominale inkomen is verminderd onder invloed van           van de belastingen die de werkgelegenheidskosten verzwa­
 de deregulering en de innovaties op de financiële markten .        ren , zulks ten einde de totstandbrenging van nieuwe ar­
 Niettemin hebben de autoriteiten duidelijk aangegeven dat           beidsplaatsen te stimuleren en investeringen in deze gebieden
 de ontwikkeling van de liquiditeit een belangrijke factor is bij    aan te trekken . Het zou tevens wenselijk zijn uit voorzorg te
 de beoordeling van de monetaire verhoudingen . De snelle            streven naar een verhoging van het niveau en de doelmatig­
expansie van M3 dit jaar kan weliswaar ten dele worden               heid van de beroepsopleidingen in deze gebieden , daar de
verklaard door de omvangrijke interventies van de Bank van           economie wordt bedreigd door een tekort aan geschoolde
 Engeland die tot doel hadden de stijging van het pond sterling      arbeid . In dit verband lijkt het eveneens wenselijk de
 in het eerste halfjaar af te remmen , maar wijst wellicht op een    arbeidsmobiliteit te bevorderen met passende maatregelen
te snelle expansie van het krediet aan particulieren welke           om over een voldoende aantal woningen tegen redelijke
 bewaakt dient te worden . Gedurende vele jaren was het doel         prijzen te kunnen beschikken , met name in het zuidoosten , in
 van het monetaire beleid een evenwicht tot stand te brengen        welk gebied de bedrijvigheid zich het snelst ontwikkelt; thans
 tussen de interne monetaire situatie en de wisselkoers ten          is het tekort aan deze woningen een belemmering voor de
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 72                          Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   31 . 12 . 87
mobiliteit . Onlangs hebben de autoriteiten de nadruk gelegd        enigbaar zou zijn met haar verlangen de markten vrij te
op de noodzaak de stadscentra te renoveren: zij pleiten voor        maken en de loondifferentiatie te bevorderen . De beheersing
een betere coördinatie van de bestaande overheidsprogram­           van de bezoldigingen in de publieke sector vormt echter een
ma's en particuliere initiatieven .                                 doeltreffend instrument voor het beïnvloeden van de loon­
                                                                    ontwikkeling in de gehele economie . Een langdurige periode
Van deze gelegenheid zou gebruik gemaakt kunnen worden              van wisselkoersstabiliteit , versterkt door de volledige deelne­
voor een weloverwogen verhoging van de investeringsuitga­           ming van het Verenigd Koninkrijk in het Europees Monetair
ven in deze centra ten einde in het bijzonder de infrastructuur     Stelsel zou eveneens te zijner tijd een matigend effect kunnen
te vernieuwen .                                                     uitoefenen op de lonen door de anticipaties op de inflatie te
                                                                    beïnvloeden . Tegelijkertijd zou het wenselijk zijn de volledi­
Weliswaar is een betere regionale differentiatie van de reële       ge hervorming van de structuren van de inkomstenbelasting
lonen wenselijk , maar het is nog dringender in het algemeen        en van de sociale zekerheid , ondanks de terughoudendheid
de loonsverhogingen te matigen ten einde het concurrentie­          waarmee op het recente Groenboek werd gereageerd , in
vermogen in stand te houden en een bevredigende expansie            versneld tempo uit te voeren , ten einde de stimulansen te
van de werkgelegenheid te bevorderen . De regering is niet          versterken en de armoede en de werkloosheid terug te
voornemens een inkomensbeleid te voeren , daar dit onver­           dringen , maar ook de loonmatiging te bevorderen.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                      Nr . L 394 / 73
                                             Verenigd Koninkrijk: belangrijkste economische grootheden, 1983-1988
                                                                                                                                            (veranderingen in % per jaar)
                                                                 1983               1984              1985               1986             1987 (M                1988 (M
                            r nominaal                             8,9                6,4               9,9                6,5                7,4                    7.6
 Bruto binnen­
                               reëel                               3,6                2,0               3,7                2,9                3,2                    2.7
lands produkt ( 2 )
                            L deflator                             5,2                4,3               5,9                3,5                4,0                    4,7
Particuliere consumptie , deflator                                 5,0               4,7                5,2                3,6                3,0                    3,9
Bruto-investe­              T particuliere                         2,7                8,6               4,1              - 0,5                4.7                    3.8
ringen in vaste                overheid                          36,6               11,9              - 3,1                4,4             - 2,5                     3,7
 activa , volume            L. totaal                              5,2                8,2               3,1                0,3                3.8                    3.9
       waarvan : bouw                                              7,3               7,9              - 3,2                4,3                3,5                    4,0
                   installaties                                    4,2              10,3                8,1              - 4,0                4,2                    3,7
Binnenlandse vraag in constante prijzen                            4,5                2,7               2,9                3,8                3,2                    3,3
Verschil t.o.v . de andere landen
van de Gemeenschap ( 3 )                                           4,2                1,0               0,8                0,0                0,6                    1,2
                            f nominaal                             9,1                5,1               7,3                7,2                6,8                    6,6
Loonsom per                    reëel A ( 4 )                       3,7                0,8               1,3                3,6
werknemer                                                                                                                                     2,7                    1,8
                            L         B (4)                        3,9                0,4               2,0                3,5                3,7                    2,6
Produktiviteit ( s )                                               4,7               0,2                2,4                2,3                1,8                    1,8
Reële loonkosten per eenheid produkt (6 )                       - 1,0                 0,6             - 1,1                 1,3               0,9                   >0,0
 Rentabiliteit ( 7 )                                               9,9               0,7                2,2              - 1,4             - 1,5                  - 1,8
idem ( 1970 = 100 )                                              84,7               85,3               87,1               85,9               84,7                  83,1
Concurrentievermogen ( 8 )                                      - 7,6              - 2,9                1,1              - 5,3             - 0,3                     3,0
Werkgelegenheid            l                                    - 0,8                 1,7               1,5                0,6                1,4                    0,9
Aantal geregistreerde werklozen in % van
de burgerlijke beroepsbevolking ( 9 )                            11,6               11,8               12,0               12,1               11,0                  10,4
Saldo lopende rekening in % van
het BBP                                                            1,0               0,4                0,8              - 0,3             - 0,5                  - 0,8
Kapitaalmarktrente                                               10,8               10,7               10,6                9,8                9,3                    9,5
Liquiditeitenmassa ( 10 )                                        10,3                9,8               13,1               18,9              21,7                   11,9
Financieringstekort of -overschot
van de overheid in % van het BBP ( n )                          - 3,6              - 3,9              - 2,9              - 2,7             - 2,0                  - 2,0
Overheidsschuld in % van het BBP                                 57,5               59,3               57,5              57,6               56,2                   54,1
Rentelast overheidsschuld in % van
het BBP                                                            4,7               4,9                5,0                4,5                4,3                    4,1
  (') Ramingen van de diensten van de Commissie, september 1987, op basis van het huidige beleid .
  (2 ) Op grond van de uitgaven tegen marktprijzen . Volgens de gemiddelde schatting van het BBP tegen factorkosten zijn de reële cijfers voor 1986 , 1987 en 1988
        respectievelijk 3,0 % , 3,8 % en 2,7% .
  ( 3 ) Verschil in procentpunten.
  (4) A: deflator van het BBP; B: deflator van de particuliere consumptie.
  ( 5 ) Bruto toegevoegde waarde per werkzaam persoon in de economie als geheel .
  ( 6) Verhouding tussen reële loonsom per werknemer en de produktiviteit.
  ( 7) Netto-exploitatieoverschot op de nettovoorraad kapitaalgoederen tegen vervangingswaarde.
  ( 8 ) Reële effectieve wisselkoers ( ten opzichte van negentien andere industrielanden) op basis van de loonkosten in de economie als geheel . Positief cijfer = verlies aan
        concurrentievermogen.
  (') Definitie Eurostat .
( 10) Jaarultimo.
( n ) Nominale bruto-overheidsschuld .
 ---pagebreak---                                        Publikatieblaci van de Europese Gemeenschappen                                        31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 74
                                                     STATISTISCHE BIJLAGE
                                         ECONOMISCH JAARVERSLAG 1987 / 1988
                                                              TABELLEN
                                                                                                                     (blz.)
                 1.  Samenvatting van de voornaamste economische grootheden per land, 1960-1988                         76
                2.   Samenvatting van de voornaamste economische grootheden voor EUR 12 , 1960-1988 ....                79
                 3.  Produktie , handel en wereldprijzen                                                                80
                 4.  Bijdragen tot de groei van het reële BBP                 ..                                        81
                 5.  Goedereninvoer en -uitvoer                                                                         81
                 6.  Reële handelsbalansen 1985-1S88                                                                    82
                 7.  Lopende rekening van de betalingsbalans van de ontwikkelingslanden                                 82
                 8.  Externe financiering en schuldenlast van de kapitaalinvoerende ontwikkelingslanden                 83
                 9.  Vergelijking van de prognoses voor 1987 (EUR 12) oktober 1986 - september 1987                     83
               10 .  Nominale bilaterale wisselkoersen , nominale en reële effectieve koersen                           84
               11 .  Uitkomsten van de enquête naar de herziening van de plannen eri anticipaties naar aanleiding
                     van de wisselkoersschommelingen (gewogen saldo's)                                                  85
               12.   Prijsindexcijfer van het gezinsverbruik en convergentie van het prijsverloop                       85
               13 .  Reële convergentie — BBP per hoofd en spreiding in de Gemeenschap                                  86
               14 .  Nominale en reële lonen en reële loonkosten per eenheid                                            86
               15 .  Sectoriële ontwikkeling van de werkgelegenheid (EUR 10 )                                           87
               16 .  Aandeel van de deeltijdarbeid in de totale werkgelegenheid                                         88
               17.   Betrekkingen met een contract voor een bepaalde duur                                               88
               18 .  Structuur van de werkloosheid (EUR 12 )                                                            88
               19 .  Langdurige werkloosheid in % van de totale werkloosheid                                             89
               20 .  Ontwikkeling van de werkloosheid naar regio's (in % van de beroepsbevolking)                        89
               21 .  Ontwikkeling van de beroepsbevolking 1985-1995                                                      89
               22.   Middellange-termijnprognoses van de diensten van de Commissie en werkelijke resultaten —
                     EUR 10                                                                                              90
               23 .  Voornaamste werkhypothesen van de referentieprognose 1987-1991 van september 1987
                     — EUR 12 (gemiddelde jaarlijkse stijging in percent, tenzij anders vermeld)                         90
               24.    Referentieprognose 1987-1991 van september 1987 — EUR 12 (gemiddelde verandering per
                      jaar in % , tenzij anders vermeld)                                                                 91
                25 .  Groei-evenwicht uit het oogpunt van BBP , gezinsverbruik, particuliere investeringen en
                      netto-uitvoer in de Gemeenschap (gemiddelde procentuele verandering per jaar, in constante
                      prijzen)                                                                                           91
                26 .  Aandeel van de intracommunautaire handel in de totale goedereninvoer (tegen lopende prijzen)       92
                27 .  Aandeel van de intracommunautaire handel in de totale goederenuitvoer (tegen lopende prijzen)      92
                28 .  Rechtstreeks effect van een stijging van de invoer met 10% op de uitvoer van de Lid-Staten
                      (tegen constante prijzen)                                                                          93
                29 .  Interdependentie in de Gemeenschap: effecten van een uitbreiding van de overheidsinvesterin­
                      gen met 1 % van het BBP (jaargemiddelde over de eerste vijf jaren)                                 94
                30.   Reële convergentie, investeringsquote, kapitaalproduktiviteit en lopende rekeningen                95
                31 .  Marktaandelen bij uitvoer (in dalende volgorde)                                                    96
                32 .  Winst ( + ) en verlies ( - ) van uitvoermarktaandelen in de periode 1979-1985 (in prijzen van
                       1980)                                                                                             97
                33 .  Toename van de bruto-investeringen in vaste activa per sector                                      98
                34 .  Toename van de werkgelegenheid per sector                                                          98
                35 .  Algemene begroting van de Europese Gemeenschappen, 1985-1988 : betalingskredieten,
                       miljoen Ecu in % van het totaal                                                                    99
                36.    Streefcijfers voor geldhoeveelheid en kredietverlening en behaalde resultaten                    100
                37.    Nominale rente op lange termijn                                                           •••    101
                38 .   Indicatoren van het begrotingsbeleid voor de Gemeenschap                                         102
                39.    Uitgaven, ontvangsten en financieringsoverschot of -tekort van de overheid                       103
                40.    Enkele ontvangsten- en uitgavenposten van de overheid in % van het BBP                           105
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                Pubiikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   Nr . L 394 / 75
                                                                 GRAFIEKEN
                                                                                                                          blz.
              1.           Wisselkoers Ecu / US dollar ( kwartaalgemiddelde )                                             106
              2.           Wereldprijs van ruwe aardolie, grondstoffen (exclusief brandstoffen ) en industrieprodukten in
                           US dollar                                                                                      107
              3.           Lopende rekening van de betalingsbalans met de rest van de wereld in % van het BBP ...         108
              4.tot7 . Vergelijking tussen de economieën van de Gemeenschap , de Verenigde Staten en Japan ,
                           1984-1987                                                                                      109
              8 . tot 11 . Vergelijking tussen de economieën van de Gemeenschap , de Verenigde Staten en Japan ,
                           1984-1987                                                                                      110
             12 .          Rentabiliteit, totale eindvraag en particuliere investeringen (resultaten en prognoses op
                           middellange termijn )                                                                          111
             13 .          Groei , werkgelegenheid en werkloosheid volgens de hoofdprognoses van 1986 en 1987 —
                           EUR 12                                                                                         112
             14 .          Wereldmarktaandeel van de communautaire uitvoer van industrieprodukten                         113
             15 .          Reële geldhoeveelheid en vertraagd verloop van de nominale variabelen ( EUR 12 ) ( procentuele
                           verandering van de jaargemiddelden )                                                           114
             16 .          Nominale rente op lange en korte termijn                                                       115
 ---pagebreak---                                         Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                        31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 76
                                                                 TABEL 1
                             Samenvatting van de voornaamste economische grootheden per land 1960-1988
                                                              a ) Reëel BBP
                                                                                                         (procentuele verandering per jaar}
\               1973 / 1960 1980 / 1973   1981         1982         1983         1984        1985  1986 (')       1987 0 )      1988 (»)
  B                 4,9         2,5      - 1,5           1,9       - 0,3           1,7        1,5     2,3            1,3           1,8
  DK                4,3         1,6      - 0,9           3,0          2,5          3,5        3,9     3,4          - 0,2           0,9
  D                 4,4         2,2         0,2       - 0,6           1,5          2,7        2,6     2,6            1,4           1,9
  GR                7,7         3,4      - 0,3        - 0,2           0,4          2,8        2,1     1,3          - 0,8           0,5
  E                 7,3         2,4      - 0,2           1,2          1,8          1,9        2,2     3,5            4,1           3,7
  F                 5,6         2,8         0,5          1,8          0,7          1,5        1,1     2,0            1,2           1,9
  IRL               4,4         4,4         3,4          1,4       - 1,9           4,2        2,0   - 0,3            2,5            1,3
  I                 5,3         2,8         1,1          0,2          0,5          3,5        2,7     2,7            3,0           2,8
  L                 4,1         1,5       - 1,0          1,5          3,2          5,5        2,9     2,5            2,0            1,8
  NL                4,8         2,4       - 0,7       - 1,4           1,4          2,4        1,7     2,4            1,7            1,2
  P                 6,9         3,3         0,5          3,2       - 0,3         - 1,6        3,3     4,3            3,7            3,0
  VK                3,1         0,9       - 1,2          1,0          3,8          2,2        3,7     2,9            3,2            2,7
  EUR 12            4,8         2,3         0,0          0,6          1,5          2,4        2,5      2,6           2,2            2,3
  VS                3,9         2,1         2,1       - 2,5           3,4          6,6        2,9      2,9           2,3            2,7
  JAP               9,6         3,7         3,9          2,8          3,2          5,0        4,5     2,4            2,9            3,5
                                           b) Reële interne finale vraag (inclusieve voorraden)
                                                                                                          (procentuele verandering per jaar)
                1973 / 1960 1980 / 1973    1981         1982         1983         1984       1985   1986 (»)      1987 (»)       1988 (>)
   B                 4,8         2,6      - 4,3          0,4        - 2,5           1,8        1,2     3,4            1,6           1,7
   DK                4,6         0,7      - 4,1          3,5           1,4         4,1         5,4     5,7         - 1,9          - 0,7
   D                 4,5         2,3      - 2,6        - 2,0          2,3           1,9        1,5     3,7           2,5            2,3
   GR                8,2         2,1         1,8         2,9           0,8       - 0,4         5,3   - 0,3         - 0,6            0,3
   E                 7,8         2,2      - 2,3           1,1       - 0,1        - 0,5         2,7     6,5            6,2           4,8
   F                 5,8         2,9      - 0,3          3,7        - 0,4          0,6         1,9     3,5            2,2           2,0
   IRL               5,4         3,6         3,0       - 2,9        - 4,1           1,0      - 0,4     0,8            0,0           0,2
   I                 5,5         2,5      - 1,2          0,3        - 0,5           4,5        3,2     3,2            4,5           3,3
   L                 3,9         2,1         0,7          0,4          0,5          1,7        0,8     3,8            3,3           2,1
   NL                4,9         2,4      - 4,6        - 0,9           1,5          1,4        2,2     3,9            2,3            1,0
   P                 7,5         2,8         2,5          3,4       - 7,4        - 6,6         0,5     8,5            8,3           5,0
   VK                3,2         0,4      - 1,7           2,1          4,7          2,8        2,8     3,8            3,2            3,3
   EUR 12            5,0         2,1       - 1,7          0,9          1,0          1,9        2,4     3,8            3,2            2,7
   VS                4,0          1,8        2,8   [l - 1,5            5,1          8,6        3,4     3,9            1,7            2,0
   JAP               9,9         2,7         2,1
                                                   U      2,8          1,8          3,8        3,6     4,0            3,9            4,1
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                 Nr . L 394 / 77
                                     c) Saldo op de lopende rekening met de rest van de wereld
                                                                                                                   (in % van het BBP)
             1973 / 1960 1980 / 1973     1981         1982         1983        1984       1985 1986 (')      1987 ( l )    1988 (')
B                1,0       - 1,4        - 4,6       - 3,3         - 0,5       - 0,4        0,5    2,4           2,3            2,3
DK             - 1,9       - 3,5        - 3,0       - 4,2         - 2,6       - 3,5      - 4,6  - 5,1         - 2,9         - 2,2
D                0,8         1,0        - 0,5           0,5         0,6         1,1        2,2    4,1           3,7            3,2
GR             - 2,9       - 1,8        - 0,7       - 4,4         - 5,1       - 4,1      - 8,3  - 5,4         - 4,2         - 4,1
E                0,1       - 1,9        - 2,7       - 2,5         - 1,5         1,3        1,7    2,0           0,6          - 0,4
F                0,3       - 03         - 1,4       - 3,0         - 1,7       - 0,8      - 0,8    0,6         - 0,0            0,0
IRL            - 2,3       - 7,7       - 14,7      - 10,6         - 7,0       - 6,1      - 3,8  - 1,8         - 1,1         - 0,3
I                1,4       - 0,5        - 2,2       - 1,6           0,3       - 0,6      - 0,9    0,8           0,2            0,0
L                7,0        20,7         23,0        35,2          38,5        38,9       42,4   40,4          38,7          37,8
NL               0,7         0,8          2,2           3,2         3,1         4,1        4,3    2,8           1,9            1,8
P                0,1       - 6,1       - 11,8      - 12,7         - 6,3       - 1,9        3,0    3,9           1,4          - 1,0
VK             - 0,1       - 0,9          2,3    -      1,2         0,7       - 0,3        1,0  - 0,3         - 0,5          - 0,8
EUR 12           0,4       - 0,4        - 1,0        - 1,1        - 0,2         0,1        0,6    1,5           1,1            0,8
VS               0,5         0,3          0,3        - 0,0        - 1,0       - 2,4      - 2,9  - 3,3         - 3,5          - 3,1
JAP              0,5         0,1          0,5           0,7         1,8         2,8        3,7    4,5           3,8            3,3
                                              d) Prijsindexcijfer van het gezinsverbruik
                                                                                                     (procentuele verandering per jaar)
             1973 / 1960 1980 / 1973     1981         1982         1983        1984       1985 1986 (')      1987 0 )       1988 (»)
B                3,7         7,8          8,0           7,3         7,5         6,2        4,8    1,3           1,8            2,5
DK               6,6        10,8         12,0         10,2          6,8         6,5        4,8    3,6           4,1            4,0
D                3,6         4,9          6,0           4,7         3,2         2,4        2,1  - 0,5           0,6            1,8
GR               3,5        16,0         23,4        20,8          17,9        18,4       18,6   22,1          16,0           12,0
E                6,7        17,8         14,3         14,5         12,3        10,7        8,3    8,9           5,4            4,2
F                4,7        10,8         12,8         11,2          9,5         7,2        5,5    2,5           3,1            2,6
IRL              6,0        16,1         19,6         15,9         10,0         7,5        4,2    3,6           3,0            3,2
I                4,8        17,6         17,9         l /,9        14,8        11,4        9,3    6,3           4,8            4,9
L                3,1         7,4          8,7         10,8          8,1         6,4        3,3    0,3           0,5            2,3
NL               5,0         7,2          6,3           5,3         2,7         2,5        2,6    0,1         - 0,8            1,0
P                3,4        22,0         18,3        22,5          25,5        29,3       19,0   12,1           9,3            6,5
VK               4,8        15,7         11,4           8,7         5,0         4,8        5,2    3,6           3,0            3,9
EUR 12           4,6        12,3         12,0         10,4          8,5         7,0        5,9    3,7           3,2            3,4
VS               3,1         8,0          8,7           5,8         4,0         3,9        3,3    2,2           4,1            4,9
JAP              6,2         9,0          4,4           2,6         1,9         2,1        2,2    0,7           0,2            1,5
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 78                                 Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                       31 . 12 . 87
                                                                e) Totale werkgelegenheid
                                                                                                                                (procentuele verandering per jaar)
                     1973 / 1960   1980 / 1973    1981          1982           1983           1984          1985          1986 (»)       1987 i 1 )    1988 (>>
B                        0,6           0,1       - 2,0         - 1,3          - 1,1            0,0            0,8            1,0            0,1           0,2
DK                       1,1           0,4       - 1,3            0,4            0,3            1,5           2,8            2,0            0,8         - 0,1
D                        0,2         - 0,3       - 0,7         - 1,7          - 1,5             0,1           0,7            1,0            0,6           0,3
GR                     - 0,5           0,8          4,9        - 0,8             1,1            0,3           1,0            0,3          - 1,0           0,3
E                        0,8         - 1,3       - 3,0         - 1,0          - 0,8          - 3,0         - 1,0             2,0            2,4           1,7
F                        0,7           0,3       - 0,6            0,1         - 0,4          - 0,9         - 0,3             0,3          - 0,2         - 0,0
IRL                      0,1           1,2       - 0,9            0,1         - 2,2          - 1,6         - 2,8           - 0,4          - 0,3           0,2
I                      - 0,4           0,8       - 0,0            0,6            0,5            0,8           1,4            0,6            0,6           0,8
L                        1,1           0,6          0,3        - 0,3          - 0,3             0,6           1,4            2,4            1,0           0,4
NL                       0,9           0,3       - 1,5         - 2,5          - 1,9          - 0,4            1,1            1,8            0,9           0,2
P                      - 0,5           0,3          1,2        - 0,4             4,3         - 1,5         . 0,3             0,2            2,3           1,0
VK                       0,3           0,1       - 3,9         - 1,8          - 1,2             2,0           1,3            0,6            1,4           0,9
EUR 12                   0,3           0,1       - 1,3          - 0,8         - 0,5             0,1           0,6            0,8            0,8           0,6
VS                        1,9          2,0          0,9         - 0,5            1,0            4,8           2,4            2,3            2,5            1,9
JAP                       1,3          0,7          0,8           1,0            1,7            0,6           0,7            0,8            0,8           1,0
                                                                      f) Werkloosheid ( 2 )
                                                                                                                      (in % van de burgerlijke beroepsbevolking)
                     1973 / 1960   1980 / 1973    1981           1982          1983           1984          1985          1986 (»)       1987 (')      1988 (M
B                         2,4           6,8       11,1           13,0          14,3           14,4          13,6            12,6           12,4          12,1
DK                        1,2           5,5         8,7           9,3          10,1             9,9           8,7            7,6            7,7            8,6
D                         0,9           3,6         4,8           6,9            8,4            8,4           8,4            8,1            8,1            8,3
GR                 \             \                  4,2           5,8            7,8            8,1           7,8            7,4            7,4            7,5
E                  -l            -l                14,4          16,2           17,7          20,6          21,9            21,5           20,7          20,3
F                         1,1           4,7         7,7           8,7            8,9          10,0          10,5            11,1           11,3          11,7
 IRL                      5,1           8,1        10,2          12,3           14,9          16,6          17,9            18,4           18,5          18,2
 I                        5,7           5,9         8,1           9,7           11,0           12,0          12,9           13,0           14,2          14,3
 L                        0,1           0,4         1,0            1,3            1,6            1,8           1,7            1,4            1,5           1,4
 NL                       1,4           5,3         8,8          11,8           14,2          14,5           13,3           12,1           11,4          10,9
 P                 \             \=I\                       |=I:                                 8,5           8,6            8,6           7,2            6,8
 VK                       2,2           4,5         9,1          10,6           11,6           11,8          12,0           12,1           11,0          10,4
 EUR 12            |=I\=I                                   ::                                 11,7          12,1           11,9           11,8          11,7
 EUR 9                    2,2           5,1         7,7            9,3          10,4           10,9          11,1
 VS                       5,3           6,8         7,6            9,7            9,6            7,5           7,2            7,0            6,3           6,0
JAP                       1,4           1,9         2,2            2,4            2,7            2,7           2,6            2,8            3,0           2,9
 (') Nationale begrotingen, september 1987.
 (2) Geregistreerde werkloosheid volgens de geharmoniseerde definitie van Eurostat, behalve voor Griekenland, Spanje en Portugal , waarvan de gegevens zijn afgeleid
     uit nationale enquêtes.
 Bron: Eurostat en diensten van de Commissie .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                     Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                            Nr . L 394 / 79
                                                                             TABEL 2
                                Samenvatting van de voornaamste economische grootheden voor EUR 12, 1960-1988
                                                                                                                           (procentuele verandering per jaar)
                                               1973 /       1981 /
                                                                           1982      1983        1984        1985         1986       1987 0 )     1988 (')
                                                1960         1973
Bruto binnenlands produkt                  \                            \                                               \
— nominaal                                    10,2         14,4            11,2      10,1          9,1        8,7           8,4          6,2          5,9
— reëel                                         4,8          2,0            0,6       1,5          2,4        2,5           2,6          2,2          2,3
— deflator                                      5,1        12,2            10,6       8,5          6,5        6,1           5,6          3,9          3,5
Bruto-investeringen in vaste                    5,5       - 0,2           - 1,8       0,2          1,6        2,3           3,4          3,6          3,3
activa (2 )
— bouwnijverheid                                          - 1,4           - 2,4       0,4          1,2      - 3,1           2,7          2,0          2,6
— investeringsgoederen                                       1,7          - 1,0       2,1          5,8         9,2          4,2          5,3          4,0
Bruto-investeringen in vaste activa
ten opzichte van het BBP                   |
— totaal                                      23,1         22,1            20,1      19,6        19,3        19,1          18,9         19,1        19,2
— overheid                                      3,8 (»)      3,3 ( 12 )     3,0       2,9          2,8        2,8           2,7          2,7          2,8
Gezinsverbruik ( 2 )                            5,0          2,3            0,7       1,3          1,4        2,5           3,9          3,1          2,7
Binnenlandse vraag
(inclusief voorraden )
— Gemeenschap                                   5,0          1,6            0,9       1,0          1,9        2,4           3,8          3,2          2,7
— verschil ten opzichte van de
        andere                                                          I                                                                      I
        OESO-landen                          - 0,5        - 0,6             0,9     - 1,8       - 3,4       - 1,1           0,1          0,5          0,0
Inflatie (prijsindexcijfer van het
gezinsverbruik)                                 4,6        12,2            10,4       8,5          7,0         5,9          3,7          3,2          3,4
Loonkosten per werknemer                   IIIIIlIIIlIIIIII
— nominaal                                    10,0         14,8            11,1       9,9          7,4         6,8          6,0          5,4          4,7
— gedefleerd met het prijsindexcij­
        fer van het gezinsverbruik              5,1          2,3            0,6       1,3          0,3         0,9          2,2          2,1          1,3
— gedefleerd met de BBP-prijzen                 4,6          2,4            0,4       1,3          0,8         0,7          0,4          1,5          1,2
Produktiviteit ( 3 )                            4,5          2,1            1,5       2,0          2,3         1,8          1,8          1,4          1,7
Reële loonkosten per eenheid
produkt (4 )                                 100,3        104,0           102,9    102,2        100,7        99,6          98,2         98,3        97,8
Rentabiliteit ( s )                          108,2         72,8            63,5      66,4        72,7        77,7          82,1         80,9        81,1
Concurrentievermogen ( 6 )                   101,3        108,9            99,2      93,6        86,6        85,8          95,3       101,6        101,8
Werkgelegenheid                                 0,3       - 0,1           - 0,8     - 0,5          0,1        0,6           0,8          0,8          0,6
Werkloosheidscijfer ( in % van de                                                                 11,7       12,1          11,9         11,8         11,7
burgerlijke beroepsbevolking)                   2,2 n        5,1 n          9,3 H    10,4 (?)     10,9 n     11,1 ( 7 )
Lopende rekening
( in % van het BBP)                             0,4       - 0,6           - 1,1     - 0,2          0,1         0,6          1,5          1,1          0,8
Financieringstekort of -overschot
van de overheid
(in % van het BBP )                           - 1,0 ( 8 )  - 4,1 (•)      - 5,5     - 5,3        - 5,3      - 5,2         - 4,8        - 4,5        - 4,5
Overheidsschuld
( in % van het BBP)                           37,5 («)     43 ,4 n         48,2      51,5        54,8        57,4          59,0         61,4        63,6
Geldhoeveelheid ( 10 )                         11,4 ( 7)   13,7            11,3      11,2          9,5         8,5         10,2         10,2          8,6
Rente op lange termijn ( 13 )                   7,1         10,7           12,6      10,7         10,4         9,6          7,9          7,8          7,7
  (') Nationale begrotingen, september 1987.
  (2 ) Tegen constante prijzen.
  ( 3 ) Reëel BBP per werknemer in de gehele economie.
  ( 4 ) Loonkosten per werknemer, gedefleerd met de BBP-prijzen en gedeeld door het reële BBP per werknemer, index 1970 = 100 .
  (5) Raming voor EUR 4: commerciële sector zonder landbouw. Index 1970 = 100 . Nettorentabiliteit van nettokapitaalvooraad.
  ( ®) Loonkosten per eenheid produkt in de Gemeenschap ten opzichte van haar negen voornaamste geïndustrialiseerde partners , 1970 = 100 .
  ( 7) EUR 9 (EUR 12 zonder Griekenland , Spanje en Portugal ).
  (*) EUR 9 (EUR 12 zonder Griekenland, Ierland en Portugal), respectievelijk 1973 en 1981 .
  (») 1981 ( EUR 12 ).
( ,0) Jaargemiddelde. Geldhoeveelheid in de ruime zin, M2 of M3 volgens het land.
( n ) EUR 9 (EUR 12 zonder Griekenland , Ierland en Portugal), 1970 tot 1973 .
( 12) EUR 9 (EUR 12 zonder Griekenland , Ierland en Portugal ).
( u ) EUR 10 (EUR 12 zonder Spanje en Portugal). Gegevens sedert 1961 .
Bron: Eurostat en diensten van de Commissie .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 80                               Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                    31 , 12 . 87
                                                                       TABEL 3
                                                          Produktie, handel en wereldprijzen
                                                                      1986 (')                   1987 (»)                   1988-< 1 )
                                                         Reëel binnenlands/ nationaal produkt
                                                                                              (groei ten opzichte van het voorafgaande jaar)
              EUR 12                                                        2,6                        2,2                        2,3
              Overige landen van de OESO                                    2,8                        2,5                        2,9
               — VS                                                         2,9                        2,3                        2,7
               — Canada                                                     3,2                        3,2                        2,9
               — Japan                                                      2,4                        2,9                        3,5
               — Rest van de OESO                                           2,6                        2,2                        2,3
               Totaal OESO                                                  2,7                        2,4                        2,7
                                                         Totale reële wereldinvoer (goederen)
                                                                           (procentuele verandering ten opzichte van het voorafgaande jaar)
               Definitie (2 )                                \
               — exclusief EUR                                               3,8                        2,1                        3,5
               — inclusief EUR                                               4,9                        3,5                        3,9
               Definitie OESO ( 3 )                                                                                I
               — exclusief EUR                                               4,2                        3,1                        3,9
               — inclusief EUR                                               4,3                        3,4                        4,0
                                                         Wereldprijzen bij uitvoer in US dollar
                                                                            (procentuele verandering ten opzichte van het voorafgaande jaar)
               Grondstoffen , exclusief brandstoffen                         5,1                        4,1                        4,8
               Ruwe aardolie ( fob )                                    - 49,7                        26,2                         4,1
               Industrieprodukten                                          19,2                       11,4                         5,9
                                                       Lopende rekening van de betalingsbalans
                                                                                                                        (in miljard US dollar)
               EUR 12                                                      52,8                       44,8                       36,3
               Overige landen van de OESO                                - 87,8                     - 94,8                     - 89,9
               — VS                                                    - 141,3                    - 154,3                    - 147,3
               — Canada                                                   - 6,3                       - 4,0                      - 1,5
               — Japan                                                     85,8                        84,9                      79,0
                — Rest van de OESO                                       - 25,9                     - 21,5                     - 20,0
                Totaal OESO                                              - 35,0                     - 50,1                     - 53,6
                OPEC-landen                                              - 33,0                       - 6,9                      - 2,4
                Overige ontwikkelingslanden (4 )                          - 7,2                       - 8,6                    - 14,4
                Overige landen ( 5 )                                      - 2,5                       - 0,6                      - 0,3
                Vergissingen en weglatingen                              - 77,7                     - 66,2                     - 70,7
                (') Nationale begrotingen, september 1987.
                (2 ) Toename van de wereldinvoer.
                (3) Rekenkundig gemiddelde van de aangroei van de invoer en de uitvoer in de wereld.
                (4) Overige ontwikkelingslanden: inclusief China, Joegoslavië en Zuid-Afrika.
                (s) Overige landen: exclusief handel tussen de COMECON-landen.
                Bron: Diensten van de Commissie .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                         Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                          Nr . L 394 / 81
                                                                                  TABEL 4
                                                                Bijdragen tot de groei van het reële BBP
                                                                                                                                (in procentpunten, in prijzen van 1980) (2 )
                                                                  1981         1982         1983             1984         1985         1986 (>)      1987 (')        1988 (')
EUR 12                                                                                                                                            I
Interne vraag (exclusief
voorraadveranderingen )                                          - 0,5         0,3          1,1              1,4          2,3            3,5           2,9             2,7
Voorraadveranderingen                                            - 1,3         0,6        - 0,1              0,5          0,0            0,2           0,3             0,1
Saldo van het goederen- en dienstenverkeer                         1,7       - 0,3          0,5              0,5          0,1         - 1,2          - 1,0           - 0,4
Groei van het BBP                                                  0,0         0,6          1,5              2,4          2,5            2,6           2,2             2,3
Verschil tussen de stijging van de interne vraag
en die van de overige OESO-landen ( 3 )                          - 3,5         0,9        - 1,8          - 3,4          - 1,1            0,1           0,5             0,0
 VS                                                          ll                                                                                   l
Interne vraag (exclusief
voorraadveranderingen)                                             1,9         0,0          4,7              6,9          5,1            4,1            1,3            2,3
Voorraadveranderingen                                              0,9       - 1,5          0,5              2,0        - 1,5            0,3           0,7           - 0,1
Saldo van het goederen- en dienstenverkeer                       - 0,8       - 1,0        - 1,8          - 2,4          - 0,7         - 1,2            0,3             0,5
Groei van het BBP                                                  2,1   ■   - 2,5          3,4              6,6          2,9            3,1           2,3             2,7
Verschil tussen de stijging van de interne vraag
en die van de overige OESO-landen ( 3 )                            2,5       - 1,2          3,2              5,4          0,3            0,3         - 1,0           - 0,7
Japan                                                                        liI                                                                                 I
Interne vraag (exclusief
voorraadveranderingen )                                            2,2         2,8          2,1              3,2          3,4            4,1           4,4             4,0
Voorraadveranderingen                                            - 0,1       - 0,1        - 0,4              0,5          0,1            0,6           0,1             0,1
Saldo van het goederen- en dienstenverkeer                         1,7          0,1          1,4              1,3          1,0         - 1,3         - 0,8           - 0,4
Groei van het BBP                                                  3,9          2,8          3,2              5,0         4,5            2,4            2,9            3,5
Verschil tussen de stijging van de interne vraag
en die van de overige OESO-landen ( 3 )                            1,4          3,6       - 1,5          - 1,6            0,6            0,2            1,6            1,7
( J ) Nationale begrotingen, september 1987.
(2) Ten gevolge van statistische aanpassingen is de som van de bijdragen niet exact gelijk aan de totale groei van het BBP .
( 3 ) Verschil tussen de stijging van de interne vraag (inclusief voorraden) en het gewogen gemiddelde van de OESO-landen. Weging met dezelfde coëfficiënten als voor
      de berekening van de effectieve wisselkoersen.
Bron: Diensten van de Commissie .
                                                                                  TABEL 5
                                                                 Goedereninvoer en -uitvoer (in volume)
                                                                                                      (procentuele verandering ten opzichte van bet voorafgaande jaar)
                                                        Invoer                         Uitvoer                    Groei van de markt (')            Uitvoerresultaten (')
                                              1986     1987 ( 2 ) 1988 ( 2 )  1986     1987 ( 2 ) 1988 ( 2 )     1986    1987 ( 2 ) 1988 ( 2 )   1986      1987 ( 2 ) 1988 (2 )
Totaal EUR 12                                    6,7       5,7         4,6       2,0      2,0        3,3           4,1       3,3        3,9      - 2,0       - 1,3      - 0,6
— intracommunautair (4 )                        6,0        4,5         3,9       5,6      5,3        4,7           7,2       5,5        4,5      - 1,5      - 0,2          0,2
— extracommunautair (4 )                        7,4        7,5         5,7    - 2,1     - 1,9        1,5           0,5       0,7        3,1      - 2,6      - 2,6       - 1,6
VS                                             13,9        2,5         2,6       7,7     11,8       11,1           2,7       3,0        4,4         4,9        8,6         6,4
Japan                                          10,1        6,2         5,2    - 2,7     - 4,9        0,6           3,8       2,6        3,4      - 6,3       - 7,3       - 2,7
OPEC                                         - 20,5    - 17,0          0,0       6,0      2,5        4,4      I         IIII                             \
Overige ontwikkelingslanden                   - 0,9        4,3         4,9       6,0      4,6        4,4      IIIIIl                                     II
Wereld                                          4,9        3,5         3,9       3,4      3,4        4,4      llll\                            \         II
Wereld , exclusief EUR                           3,8        2,1        3,5       4,2      4,1        5,0                           IlI                   |||
(') Veranderingen van de invoer van de derde landen, gewogen met de regionale structuur van de uitvoer van de betrokken landen of zones .
(2 ) Nationale begrotingen, september 1987.
(3 ) Indexcijfer van de uitvoer gedeeld door het indexcijfer van de groei van de markt.
(4 ) Raming van de diensten van de Commissie .
Bron: Diensten van de Commissie.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 82                                  Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                         31 . 12 . 87
                                                                              TABEL 6
                                                               Reële handelsbalansen 1985-1988 (2)
                                                                                                                                    Mutatie             Mutatie
                                                        1985               1986 (»)           1987 (>)         1988 (»)           1985 / 1986         1986 / 1988
                                                        a) In miljard US dollar tegen prijzen van 1985
VS                                                    - 124,5              - 155,1            - 137,5          - 119,1               - 30,6                 36,0
Japan                                                      56,0               39,4               23,0              16,9              - 16,6               - 22,5
EUR 12                                                     11,9             - 17,3             - 42,3           - 52,8               - 29,2               - 35,5
Bondsrepubliek Duitsland                                   28,1               21,7               16,1              14,6                 - 6,4              - 7,1
Ontwikkelingslanden                                                  I                  I                 :\
— OPEC                                                     57,1               86,6              104,1             111,5                 29,5                24,9
— Overige ontwikkelingslanden                             - 4,4               19,0               21,0              20,1                 23,4                  1,1
                                                   b) Als percentage van het BBP tegen prijzen van 1985
VS                                                        - 3,1               - 3,8              - 3,3             - 2,7      ||
Japan                                                        4,2                2,9                1,6               1,2      \
EUR 12                                                       0,5              - 0,7              - 1,6               1,9      \
Bondsrepubliek Duitsland                                     4,5                3,4                2,5               2,2
(') Nationale begrotingen, september 1987 .
(2 ) Volgens de nationale rekeningen, fob-fob .
Bron: Diensten van de Commissie .
                                                                               TABEL 7
                                          Lopende rekening van de betalingsbalans van de ontwikkelingslanden
                                                                                                                                                (in miljard US dollar)
                                                          Totaal                    Exporteurs van              Niet-exporteurs                 Exporteurs van
                                                ontwikkelingslanden (2)              brandstoffen              van brandstoffen               industrieprodukten
                                               1981         1985       1986     1981      1985     1986    1981       1985       1986      1981      1985       1986
 Lopende rekening                              - 48,5 - 23,8 - 46,3              34,8       3,0 - 37,1 - 83,2 - 26,8             - 9,2 - 15,2         - 4,2       13,0
 — Handelsbalans                                  37,1       45,4        7,2 120,4         67,4      15,2 - 83,2 - 22,0          - 8,0 - 25,2 - 12,2                1,9
 — Dienstenbalans , netto                     - 100,7 - 90,6 - 79,5 - 68,8 - 50,6 - 40,0 - 31,9 - 40,0 - 39,5                                 0,8     - 2,6      - 0,5
 — Unilaterale overdrachten                       15,1        21,3      26,0 - 16,8 - 13,8 - 12,3            31,9       35,1      38,3        9,1      10,6       11,5
 Saldo aardoliehandel                           216,8       118,4       63,8    278,1     155,2      87,4 - 61,4 - 36,8         - 23,6 - 25,3       - 15,6 - 10,0
 Saldo middelen ( J )                          - 30,7         20,0     - 3,5     17,2        1,6 - 39,2 - 47,8          18,5      35,7      - 5,2        4,0      21,2
 (» ) Het saldo van de middelen wordt geacht gelijk te zijn aan de voor de economie beschikbare externe middelen. In dit verband is het berekend als het verschil tussen
      het saldo op de lopende rekening en de netto kapitaalontvangsten. Een positief saldo betekent uitvoer van financiële middelen en vice versa.
 (2) De landen zijn ingedeeld volgens hun voornaamste uitvoer. De exporteurs en niet-exporteurs van brandstoffen zijn subgroepen. De exporteurs van
      industrieprodukten zijn niet-exporteurs van brandstoffen wier uitvoer van industrieprodukten in 1980 meer dan 50% van de totale uitvoer bedroeg.
 Bron: IMF — Perspectives économiques mondiales 1987 en diensten van de Commissie.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                        Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                Nr . L 394 / 83
                                                                             TABEL 8
                                    Externe financiering en schuldenlast van de kapitaalinvoerende ontwikkelingslanden
                                                                                                                                             (in miljard US dollar)
                                                                                                                      Subgroepen ( 7 ):       Afrikaanse landen
                                                             Kapitaalinvoerende          Landen met recente
                                                                                                                   De 15 landen met de         ooder de Sahara
                                                                 landen (*)           schuldendienstproblemen
                                                                                                                      hoogste schuld
                                                           1981    1985      1986      1981     1985     1986    1981     1985       1986   1981     1985   1986
                                                                      a ) Externe financiering
Netto externe leningen                                    129,5    44,2       41,5      86,3    13,7     14,4     65,2       5,7        9,1  9,2      4,0    5,7
— Leningen op lange termijn bij officiële
       crediteuren                                         31,4    24,0       30,6      17,1    16,2     16,5      6,5       7,7        6,7  4,8      4,0    4,0
— Met reserves verbonden verplichtingen                    12,2      2,8        7,1      9,1      2,4      7,3      1,4   - 0,5         2,2  2,4       1,8   0,4
— Overige nettoleningen in het buiten­
       land ( 6 )                                          85,8    17,4         3,8    60,1    - 4,9    - 9,4     57,3    - 1,5         0,2  2,0    - 1,8    1,4
                                                                     b ) Buitenlandse schulden
Totale schuld ( 2 )                                      708,0 954,1       1 036,3 462,0 585,9 621,6 332,3 416,5 433,5 48,6                          65,1   74,1
Schuldquote ( 3 )                                          30,4    39,8       41,5     37,6     48,6     50,3     32,8     46,2       60,3  44,6     65,7 67,8
Coëfficiënt van de schuldendienst ( 4 )                    22,2    25,0       27,1     32,9     36,7     42,0     39,3     42,1       49,8  19,3     24,9 29,6
Coëficiënt van de rente op de schuld ( 5 )                 12,3    14,2        13,3     18,6    23,8     23,2     22,8     29,6       30,0   9,1     11,1   11,3
(') Alle ontwikkelingslanden met uitzondering van Iran, Irak, Koeweit , Libië, Oman , Qatar, Saoedi-Arabië , Verenigde Arabische Emiraten.
( 2) De totale schuld van de ontwikkelingslanden ( kapitaaluitvoerende of -invoerende) bedroeg in 1986 ongeveer 1 101 miljard US dollar. Het IMF verwacht voor
      1987 een stijging tot 1 198 miljard US dollar, waarvan 1 128 miljard US dollar bij de kapitaalinvoerende landen.
( 3 ) Buitenlandse schuld ten opzichte van het BBP .
(4 ) Schuldendienst ten opzichte van de uitvoer van goederen en diensten .
( 5 ) Rente op de schuld ten opzichte van de uitvoer van goederen en diensten .
(*) Berekend als restbedrag. Het gaat hoofdzakelijk om in het buitenland bij particuliere crediteuren opgenomen leningen en kapitaalstromen op korte
      termijn .
( 7) Volgens diverse gebruikelijke indelingen.
Bron: IMF — Perspectives économiques mondiales 1987 en diensten van de Commissie .
                                                                              TABEL 9
                                    Vergelijking van de prognoses voor 1987 (EUR 12) oktober 1986-september 1987
                                                                                 (procentuele verandering ten opzichte van het voorafgaande jaar)
                                                                                                    Oktober 1986 (*)        September 1987 (2)
                   Reëel BBP                                                                               2,8                        2,2
                   Gezinsverbruik                                                                          3,5                        3,1
                   Bruto investeringen in vaste activa                                                     5,1                        3,6
                   — bouwnijverheid                                                                        3,2                        2,0
                   — investeringsgoederen                                                                  6,9                        5,3
                   Uitvoer van goederen en diensten                                                        3,7                        1,9
                   Prijsindexcijfer van het gezinsverbruik                                                 3,0                        3,2
                   Werkgelegenheid                                                                         0,8                        0,8
                   Lopende rekening van de betalingsbalans ( 3 )                                           0,9                         1,1
                   Werkloosheid (4 )                                                                      11,7                     11,8
                   (')  Nationale begrotingen, oktober 1986 .
                   (2 ) Nationale begrotingen, september 1987 .
                   ( 3) In percent van het BBP .
                   (4)  In percent van de burgerlijke beroepsbevolking.
                   Bron: Diensten van de Commissie .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 84                                     Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                          31 . 12 . 87
                                                                               TABEL 10
                                          Nominale bilaterale wisselkoersen, nominale en reële effectieve koersen
                                                                                (index 1970 = 100; procentuele verandering ten opzichte van het voorafgaande jaar}
                                              Nominale bilaterale               Nominale effectieve        Relatieve loonkosten per             Reële effectieve
                                                    wisselkoers                    wisselkoers (')         eenheid in nat. valuta (2 )           wisselkoers ( 3 )
                                               peil         verandering        index        verandering       index       verandering        index         verandering
EUR 12                                          Ecu / US dollar                                                         \
Gemiddelde 1960-1969                         1,059                            101,9                            98,5                          100,3
Gemiddelde 1970-1977                         1,139        \                    100,8      \                  103,8      I                    104,7
                1978                         1,274               11,7           94,7                0,6      111,5               1,9         105,7                  2,4
                1979                         1,371                 7,6        100,9                 6,5      114,4               2,5         115,4                  9,3
                1980                         1,392                 1,6         102,6                1,6      119,9               4,8         122,9                  6,5
                1981                         1,116            - 19,8             86,1          - 16,1        122,4               2,1         105,3            - 14,3
                1982                         0,980            - 12,2             80,0           - 7,0        123,9               1,2           99,2             - 5,9
                1983                         0,890              - 9,1            73,2            - 8,5       127,8               3,2           93,6             - 5,6
                1984                         0,789             - 11,4            66,6            - 9,1       130,1               1,8           86,6             - 7,5
                1985                         0,763              - 3,3            65,3            - 1,8       131,4               1,0           85,8             - 0,9
                1986                         0,984               29,0            72,4             10,8       131,7               0,2           95,3              11,1
                1987 ( 4 )                   1,136               15,4            77,2               6,6      131,6               0,0         101,6                  6,6
                1988 ( 4 )                   1,180                 3,9           78,2               1,3      130,2            - 1,1          101,8                  0,2
VS                                              US dollar / Ecu
Gemiddelde 1960-1969                         0,945                               98,9                          99,6                            98,6
Gemiddelde 1970-1977                         0,879                               89,7     \                     88,4                           79,3
                1978                         0,785             - 10,4            80,2            - 9,2         79,7              1,4           63,9             - 8,0
                1979                         0,730               - 7,0           77,9            - 2,8          82,0             2,9           63,9             - 0,0
                1980                         0,718               - 1,6           77,8            - 0,2          82,4             0,5           64,1                 0,4
                1981                         0,896                24,7           87,7             12,8          82,0           - 0,4           72,0               12,3
                1982                         1,021                14,0           98,3             12,0          83,1             1,3           81,6               13,4
                1983                         1,123                10,1         103,9                5,7         82,3           - 1,0           85,5                 4,7
                1984                         1,267                12,8         112,0                7,8         82,2           - 0,1           92,0                 7,7
                1985                         1,310                 3,4         116,5                4,0         82,8             0,7           96,5                 4,8
                1986                         1,016             - 22,5            95,0          - 18,4           81,5           - 1,6           77,5           - 19,7
                1987 («)                     0,881             - 13,3            85,0          - 10,5           81,3           - 0,2           69,1           - 10,8
                1988 (4 )                    0,848               - 3,7           82,1            - 3,4          82,0             0,9           67,4             - 2,5
Japan                                                Yen / Ecu
Gemiddelde 1960-1969                        0,00262                              98,1                         101,3     \                      99,3
Gemiddelde 1970-1977                        0,00291       I                    111,3      li                  113,5     II                    127,5      \
                1978                        0,00374               14,5         153,5              21,8        116,5            - 3,6          178,8                17,4
                1979                        0,00333            - 11,1          142,2             - 7,4        109,0            - 6,4          155,0           - 13,3
                1980                        0,00317              - 4,6         136,4             - 4,0        100,6            - 7,7          137,3            - 11,4
                1981                        0,00408               28,4         155,0               13,6         95,1           - 5,5          147,5                 7,4
                1982                        0,00411                0,8         147,3             - 5,0          89,7           - 5,7          132,1            - 10,5
                1983                        0,00473               15,2         163,3               10,9         87,2           - 2,7          142,4                 7,8
                1984                        0,00535               13,0         172,2                5,5         84,2           - 3,5          145,0                  1,8
                1985                        0,00554                3,6         177,4                3,0         80,9           - 3,9          143,5              - 1,0
                1986                        0,00606                9,4         228,5               28,8         80,7           - 0,2          184,4                28,5
                1987 ( 4 )                  0,00601              - 0,9         246,6                7,9         80,0           - 0,9          197,3                  7,0
                1988 ( 4 )                  0,00612                 1,9        256,9                4,2         79,8           - 0,3          204,9                  3,8
(1 ) De nominale effectieve wisselkoers is een gewogen gemiddelde van de wisselkoersen van een valuta ten opzichte van dat van de negen (EUR 12) of negentien
      voornaamste concurrenten. De valuta's zijn gewogen naar het belang van het land als handelspartner op bilateraal vlak en als concurrent op derde markten
      (dubbele weging met de uitvoer).
(2) Indexcijfer van de loonkosten per eenheid in het betrokken land of gebied ten opzichte van het gewogen gemiddelde van de loonkosten per eenheid van de negen
      (EUR 12) of negentien concurrenten, uitgedrukt in nationale valuta. Het is de uitdrukking van de relatieve concurrentiepositie van het betrokken land of gebied bij
      constant blijvende wisselkoersen .
(3) Het indexcijfer van de reële effectieve wisselkoers is gelijk aan de uitkomst van de vermenigvuldiging van het indexcijfer van de nominale effectieve wisselkoers met
      een op analoge wijze berekend indexcijfer van de relatieve prijzen- of kostenwijzigingen in de nationale valuta, hier de loonkosten per eenheid in de volledige
      economie. Een dergelijk indexcijfer kan ook worden gebruikt als indicator van het concurrentievermogen van een land. Een stijging van het indexcijfer (indexcijfer
      van de relatieve loonkosten per eenheid in een gemeenschappelijke valuta) wijst op een verslechtering van het concurrentievermogen in verband met de
      kosten .
 ( 4) Nationale begrotingen, september 1987.
 Bron: Diensten van de Commissie .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                      Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                 Nr . L 394 / 85
                                                                             TABEL 11
       Uitkomsten van de enquête naar de herziening van de plannen en anticipaties naar aanleiding van de wisselkoersschommelingen
                                                                      (gewogen saldo's) ( ! )
                                                          B         D         GR          E           F        IRL         I          L         NL          VK
Binnenlandse produktie                                   - 23      - 10        - 15        -1        - 18       - 11         -6       - 41       - 25         +2
Aantal werknemers                                        - 15      - 13    \              - 19  I          I                          - 42       - 25         -8
Binnenlandse investeringen (nominaal )                   - 10        -8        - 18       + 23         -8       - 11      + 10         +4         -9          -2
Buitenlandse investeringen ( in nationale
valuta )                                                   -8        -2                    +2          -1          0                   +3         -6          -3
Winsten                                                  - 39      - 35        - 59   :              - 37       - 12                  - 51       - 49       - 32
Binnenlandse verkoopprijzen                              - 14        -5        + 55          0       - 12       - 10           0       -6        - 42       + 20
Uitvoerprijzen (in nationale valuta )                    - 51      - 19        + 25          0       - 28       - 22         -2       - 89       - 68         +4
Afzetverwachtingen op middellange
termijn                                                  - 23      - 15               I         I               - 19                  - 34       - 41         -5
pro memoria :
wisselkoersschommelingen tussen
januari 1986 en mei 1987 tegen :
— US dollar                                            + 34,9    + 36,8      + 11,5     + 22,3     + 25,6    + 20,2     + 29,1     + 34,9     + 36,8     + 17,1
— gewogen gemiddelde van de valuta's van
     de 19 voornaamste handelspartners                  + 7,5    + 11,6      - 10,8      - 0,4      + 1,1     - 1,5      + 4,7       + 7,5      + 8,4      - 4,2
(') Deze speciale enquête vond plaats in april / mei 1987. De vraag luidde: „de achtereenvolgende appreciaties van de nationale valuta hebben ons tot de volgende
     herzieningen van onze plannen / anticipaties voor 1987 in vergelijking met vorig najaar gebracht". De mogelijke antwoorden waren: geen verandering / geen
     antwoord, belangrijke herziening naar boven, geringe herziening naar boven, belangrijke herziening naar beneden , geringe herziening naar beneden . Het saldo
     werd berekend voor de volledige industrie; belangrijke herzieningen werden dubbel gewogen .
     De resultaten voor Portugal zijn nog niet beschikbaar.
     Denemarken heeft niet aan deze enquête deelgenomen.
Bron: Conjunctuurenquête van de Europese Gemeenschap .
                                                                             TABEL 12
                                       Prijsindexcijfer van het gezinsverbruik en convergentie van het prijsverloop
                    1969 / 1960    1977 / 1969   1981 / 1977      1982           1983          1984          1985         1986 (')       1987 (')     1988 (»)
B                      3,2              7,4           5,6           7,3            7,5           6,2           4,8             1,3          1,8           2,5
DK                     5,7            10,0           10,6         10,2             6,8           6,5           4,8             3,6          4,1           4,0
D                      2,7              5,5           4,7          4,7             3,2           2,4           2,1          - 0,5           0,6           1,8
GR                     2,4            10,7          18,6          20,8           17,9          18,4          18,6            22,1          16,0          12,0
E                      5,9            13,5           16,3         14,5           12,3          10,7            8,3             8,9          5,4           4,2
F                      4,2              8,3          11,3         11,2             9,5           7,2           5,5             2,5          3,1           2,6
IRL                    4,5            13,8          15,2          15,9           10,0            7,5          4,2              3,6          3,0           3,2
I                      3,7            13,0          16,5          15,9           14,8          11,4            9,3             6,3          4,8           4,9
L                      2,3              6,8           6,2         10,8             8,1           6,4           3,3             0,3          0,5           2,3
NL                     4,1              8,0           5,5           5,3            2,7           2,5           2,6             0,2        - 0,8            1,0
P                      2,7            13,4          21,6          22,5           25,5          29,3          19,0             12,1          9,3           6,5
VK                     3,7            12,6          12,6            8,7            5,0           4,8           5,2             3,6          3,0           3,9
                                                                      Gewogen gemiddelde
EUR 12                 3,7             9,9           11,3         10,4            8,5           7,0           5,9            3,7           3,2           3,4
EMS                    3,6             8,7            9,9           9,8           8,3           6,4           5,1            2,4           2,5           2,9
                                                        Spreiding ten opzichte van het gemiddelde ( 2 )
EUR 12                 0,9             2,5           4,7           4,6            4,7           4,6           3,9            4,1           2,7            1,8
EMS                    0,8            2,2            3,9           3,4            2,8           1,9           1,7             1,8          1,6           0,8
                                                       Spreiding ten opzichte van het laagste niveau (2)
EUR 12                 1,4            4,7            7,4           7,7            7,6           7,0           5,2            5,8           5,0           3,2
EMS                    1,5            3,6            4,8           5,5            5,1           3,8           2,5            2,7           2,9            1,7
(') Nationale begrotingen, september 1987.
(2 ) De spreidingsindex is een niet-gewogen som van de absolute waarde van de afwijkingen ten opzichte van een referentiegrootheid (b.v. gewogen gemiddelde of
     benedenlimiet).
Bron: Eurostat en diensten van de Commissie .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 86                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                31 . 12 . 87
                                                                     TABEL 13
                                    Reële convergentie — BBP per hoofd en spreiding in de Gemeenschap (2 )
                                              1960        1970      1975       1980        1985        1986        1987 (')    1988 t 1 )
              B                                96,1        99,5    103,0       104,4      101,7       101,8         101,2       101,0
              DK                             119,8       116,7     111,3      109,5       116,7       117,8         115,1       113,6
              D                              118,2       113,6     109,6       114,2      116,0       116,2         115,6       115,4
              GR                               38,7        51,7      57,1       58,4        56,1        55,3         53,7        52,6
              E                                58,3        72,3      80,1       73,8        72,3        72,7         73,9        74,6
              F                              101,4       106,1     110,4       111,6      109,0       108,2         106,8       106,2
               IRL                             61,9        61,4      63,0       64,7        63,8        62,3         62,7        62,3
               I                               91,4      100,6       97,7      102,0      103,2       103,5         104,4       105,1
               L                             141,3       125,3     122,7       120,5      127,5       127,5         127,4       127,0
               NL                            120,0       117,3     116,3       112,4      107,3       106,7         105,9       104,4
               P                               38,2        47,4      50,3       54,3        52,6        53,2         53,8        54,1
               VK                            128,3       108,0     105,7       100,7       103,9      104,2         105,3       105,8
               EUR 12                        100,0        100,0    100,0       100,0       100,0      100,0         100,0       100,0
               Gewogen standaard­
               afwijking EUR 12                26,2        17,9      15,5        16,8       17,6        17,5         17,2         17,1
               Verhouding armste
               vier landen / rijkste
               vier landen                     41,0        56,3      63,4        60,0       58,6        58,9         59,9         60,4
               (') Nationale begrotingen, september 1987 .
               (2) BBP per hoofd tegen lopende prijzen en KKS in % van het communautaire gemiddelde.
               Bron: Diensten van de Commissie .
                                                                      TABEL 14
                                              Nominale en reële lonen en reële loonkosten per eenheid
                                                                                                       (procentuele verandering per jaar)
                                   1973 /    1980 /
                                                         1981    1982      1983       1984       1985     1986 (»)    1987 (')  1988 (>)
                                    1960      1973
                                                      a ) Nominale loonkosten per werknemer
                B                    8,9      11,6         6,5     8,2       6,0       5,8        4,4        2,5        3,7        3,0
                DK                  10,7      11,7        9,2    11,9        8,2       5,3        4,8        5,1        7,2        5,2
                D                    9,2        7,4        5,2     4,2       3,8       3,4        3,0        3,9        3,3        2,9
                GR                  10,2      21,1      21,5     27,8      21,3       21,2       21,7      13,7        12,5       12,0
                E                   14,5      21,8       15,7    13,8       14,5      11,8        9,9        8,7         6,5       5,3
                F                    9,9      14,7       14,3    13,7      10,6        8,1        5,8        4,0        3,0        3,5
                IRL                 11,3      19,5       18,1    14,4       11,6      11,8        7,5        6,1         6,1       4,9
                I                   11,6      20,2       22,6    16,2       16,0      11,4       10,2        7,7         8,3       6,0
                L                    7,4       11,0        8,5     6,9       6,8       7,2        4,1        4,0         4,4       4,2
                NL                  11,4        9,5        3,5     5,8       3,2       0,4        1,3        1,6         1,9        1,6
                P                   12,0      25,2       19,9    20,1       16,6      18,7       19,9       16,7       11,9        8,5
                VK                   8,3       17,5      13,2      9,3       9,1       5,1        7,3        7,2         6,8       6,6
                 EUR 12             10,0       15,1      13,0     11,1       9,9       7,4        6,8        6,0         5,4        4,7
                 (M Nationale begrotingen, september 1987 .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                     Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                               Nr . L 394 / 87
                                    1973 /      1980 /
                                     1960        1973
                                                          1981      1982       1983        1984     1985        1986 (*)  1987 (»)  1988 (*)
                        b) Nominale loonkosten per werknemer, gedefleerd met het prijsindexcijfer van het gezinsverbruik
                 B                   5,1         3,5      - 1,4       0,9      - 1,4      - 0,4     - 0,3          1,2         1,9    0,5
                 DK                  3,8         0,8      - 2,5       1,5          1,3    -1 , 1 '    0,0          1,5        2,9     1,2
                 D                   5,4         2,4      - 0,8     - 0,5          0,6       1,0      0,9          4,4         2,6    1,1
                 GR                  6,5         4,4      - 1,6       5,8          2,9       2,4      2,6        - 6,9      - 3,0     0,0
                 E                   7,3         3,4         1,2    - 0,6          1,9       1,0      1,5        - 0,2         1,0     1,1
                 F                   5,1         3,5         1,3      2,3          1,0       0,8      0,4          1,4      - 0,1     1,0
                 IRL                 5,0         2,9      - 1,2     - 1,3          1,5       4,0      3,2          2,4         3,0    1,6
                 I                   6,5         2,3        3,9       0,2          1,0       0,0      0,8          1,3         3,3     1,0
                 L                   4,2         3,4      - 0,2     + 3,5      - 1,2         0,7      0,7          3,6         3,9     1,9
                 NL .                6,0         2,2      - 2,7       0,5          0,4    - 2,0     - 1,3          1,4         2,7    0,6
                 P                    8,3        2,7         1,3    - 2,0      - 7,1      - 8,2       0,8          4,1         2,4    1,9
                 VK                  3,3          1,6        1,6      0,6          3,9       0,4      2,0          3,5         3,6    2,6
                 EUR 12               5,1        2,5         0,9      0,6          1,3       0,3      0,9          2,2         2,1     1,3
                                                           c) Reële loonkosten per eenheid ( 2 )
                 B                     0,3         1,4       1,0    - 2,0      - 1,1      - 1,2     - 1,3        - 3,1         0,4   - 0,8
                 DK                    0,2         0,5    - 1,2     - 1,3      - 1,7      - 2,3     - 1,5        - 1,1         3,4      0,0
                 D                     0,5         0,0      0,3     - 1,2      - 2,5      - 1,2     - 1,1        - 0,8         0,6   - 0,5
                 GR                 - 2,5          1,9      6,5       1,7          2,5    - 1,6       2,4        - 5,4      - 3,8       0,1
                 E                     0,5      - 0,2       0,4     - 2,2          0,0    - 4,0     - 2,1        - 3,7      - 0,9    - 0,8
                 F                     0,0         1,0       1,2   - 0,7       - 0,1      - 1,6     - 1,4        - 2,5      - 1,6    - 1,0
                 IRL                - 0,4          1,2    - 3,5     - 2,4          0,0    - 0,7     - 2,4          0,3         0,3      1,0
                 I                     0,2         0,3      2,2       0,3          0,6    - 1,6     - 0,1        - 2,4         0,3   - 0,7
                 L                  - 0,2          3,3       1,7    - 5,0      - 4,3      - 3,9     - 0,7        - 0,3         0,9      0,6
                 NL                    1,0         0,2    - 2,7    - 1,3       - 2,0      - 4,4     - 1,6          0,2        2,1       0,1
                 P                     0,3         1,4      4,0    - 5,2       - 1,5      - 5,0     - 4,8        - 5,0      - 0,7    - 0,8
                 VK                    0,2         0,0    - 1,3     - 1,3      - 1,1         0,8    - 1,0          1,2         0,8   - 0,1
                 EUR 12                0,1         0,3      0,5     - 1,0      - 0,7      - 1,5     - 1,1        - 1,4         0,1   - 0,5
                 (') Nationale begrotingen, september 1987 .
                 (2 ) Loonkosten per werknemer, gedefleerd met het prijsindexcijfer van het BBP en gedeeld door het reële BBP per
                      werknemer .
                 Bron: Eurostat en diensten van de Commissie .
                                                                        TABEL 15
                                               Sectoriële ontwikkeling van de werkgelegenheid (EUR 10 )
                                                                                                                                         in % van de
                                                             Gemiddelde procentuele verandering per jaar                           totale werkgelegenheid
                                        1980 / 1970    1983 / 1980   1985 / 1983       1986 (')    1987 (')( 2 )    1988 (>)( 2 )    1970           1985
Werkgelegenheid in de:
— landbouw                                 - 3,2          - 2,4         - 2,4    -                                                    11,2            7,0
— industrie                                - 0,8          - 3,3         - 1,4           - 0,2         - 0,5            - 0,3         41,7           33,2
— dienstensector                             1,9            0,9           2,0                                                        47,1           59,8
                            Totaal           0,3          - 0,6           0,5             0,8           0,8              0,6        100            100
(») EUR 12 .
(2 ) Nationale begrotingen, september 1987.
Bron: Eurostat en diensten van de Commissie .
 ---pagebreak---                                                   Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                      31 . 12 . 87
 Nr . L 394 / 88
                                                                             TABEL 16
                                                Aandeel van de deeltijdarbeid in de totale werkgelegenheid
\                        B             DK             D              F             IRL            I              L            NL             UK         EUR 9
  1975                 4,1            22,3          10,1             6,5           4,7          4,0             4,8            8,8          17,9         10,2
  1979                 5,5            24,6          10,8             6,9           4,1          3,7             5,4          10,8           17,9         10,8
  1983                  8,3           25,6          12,0             8,9           5,8          3,5             6,2          20,9           19,4         12,3
  1985                  9,3           25,3          12,3           10,5            5,8          4,5             7,1          22,4           21,7         13,5
  Bron: Eurostat: „Werkgelegenheid en werkloosheid in 1987", tabel VI/2, en vroegere publikaties. Berekeningen gebaseerd op de steekproefenquête over de
        werkgelegenheid in de Gemeenschap.
                                                                              TABEL 17
                                                   Betrekkingen met een contract voor een bepaalde duur
                                                                            Verenigd                                          Bondsrepubliek
                                                                                                      Frankrijk                  Duitsland
                                                                           Koninkrijk
                        Contracten voor een bepaalde duur
                                                                       1983          1985        1983           1985        1984           1985
                  Aandeel in % :
                  — totale werkgelegenheid                              5,0           5,5         2,3            3.2         4,2            6,8
                  — mannen                                              3,8           4,0         2,0            3,1         4,2            7,0
                  — vrouwen                                             7,0           7,4         2,7            3.3         4,1          . 6,4
                  — deeltijd                                           11,5          13,2         2,1            4,1         7,6            8,9
                  — voltijd                                              2,5          2,4         2,3            2,8         3,6            6,4
                  — jongeren onder de 25 jaar                          10,2            9,8        7,0           10,9         9,5           16,7
                                                                           1985 / 1983               1985 / 1983                 1985 / 1984
                  Verandering in % :
                  — Contracten voor een bepaalde duur                         + 11,2                    + 36,2                     + 64,0
                  — totale werkgelegenheid                                     + 1,9                      - 1,0                      + 0,8
                  Bron: Wissenschaftszentrum Berlin op basis van de steekproefenquête over de werkgelegenheid in de Gemeenschap voor Frankrijk
                           en het Verenigd Koninkrijk; steekproef 1985 (Statistisches Bundesamt) voor de Bondsrepubliek Duitsland.
                                                                               TABEL 18
                                                          Structuur van de werkloosheid (EUR 12) (')
                                                                                                                                              (in %)
                                  Werkloosheid                             1984                        1985                         1986
                   Totaal                                                  10,5                        10,7                         10,8
                   Mannen                                                    9,3                        9,4                          9,3
                   Vrouwen                                                 12,5                        12,7                         13,2
                   Minder dan 25 jaar                                      23,5                        22,9                         22,7
                   Meer dan 25 jaar                                          7,3                         7,6                         7,8
                   (') De gegevens zijn afkomstig uit de geharmoniseerde steekproefenquête van de Gemeenschap over de werkgelegenheid. Dit is de
                       reden waarom de percentages niet gelijk zijn aan die welke worden gepubliceerd op basis van de geregistreerde werkloosheid in
                       procent van de burgerlijke beroepsbevolking.
                   Bron: Eurostat: „Werkgelegenheid en werkloosheid 1987", tabel IV/ 1 . Berekeningen gebaseerd op de steekproefenquête over de
                            werkgelegenheid in de Gemeenschap .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                   Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   Nr . L 394 / 89
                                                                        TABEL 19
                                            Langdurige werkloosheid ( Mi*1 % van de totale werkloosheid
                                                             1983                         1984                    1985
             B                                               64,1                         67,1                    68,2
             D                                               38,4                         43,4                    46,9
             DK                                              32,2                         30,9                    32,0
             GR                                              32,3                         37,1                    43,4
             E                                               52,5                         53,4                    56,3
             F                                               39,6                         39,1                    43,8
             I                                               54,6                         60,5                    63,6
             IRL                                             35,2                         44,5                    62,2 ( 3 )
             L                                               32,7                         29,3                    36,8
             NL                                              46,9                         n.a .                   56,4
             P                                               45,2                         43,5                    48,4
             UK                                              44,8                         45,5                    48,7
             EUR 12                                          46,3 (*)                     48,3 ( 2 )              52,1 (*)
             (') Langer dan een jaar.
             (2 ) Raming.
             ( 3 ) De wijziging van de vragenlijst in 1985 schijnt de antwoorden te hebben beïnvloed.
             Bron: COM(87) 231 def. Berekeningen op basis van de steekproefenquête over de werkgelegenheid in de Gemeenschap .
                      Spanje: nationale enquête.
                      Portugal : nationale definitie van werkloosheid.
                                                                        TABEL 20
                                 Ontwikkeling van de werkloosheid naar regio's (in % van de beroepsbevolking)
                                                                                  1976                1980             1985
             EUR 11 (*)                                                            4,6                 6,2             11,7
             25 meest achtergebleven regio's                                       8,0                11,7             21,1
             25 meest ontwikkelde regio's                                          2,4                 3,0              6,6
             (') EUR 12 zonder Griekenland.
             Bron: COM(87) 320 , bijlage blz . 134.
                                                                        TABEL 21
                                                 Ontwikkeling van de beroepsbevolking 1985-1995 0 )
                                                                                            Aangroei            Gemiddelde
                                                                                          1985-1995              aangroei
                                                                                           (x 1000 )              per jaar
             Achtergebleven landen en regio's, totaal                                        3 442                  1,0
             — Spanje                                                                        1 380                  0,9
             — Portugal                                                                         387                 0,8
             — Griekenland                                                                      338                 0,8
             — Ierland                                                                          291                 1,9
             — Mezzogiorno                                                                   1 046                  1,3
             Ontwikkelde regio's , totaal                                                    3 256                  0,3
             EUR 12 , totaal                                                                 6 698                  0,5
             (') Bij verondersteld nul-migratiesaldo tussen de regio s.
             Bron: COM(87) 320, bijlage blz. 149 .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 90                                  Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                        31 . 12 . 87
                                                                                TABEL 22
                       Middellange-termijnprognoses van de diensten van de Commissie en werkelijke resultaten — EUR 10
                                                                                                                 (procentuele verandering per jaar)
                                                                                                             Prognose              Resultaten
                 Europese Economie nr. 9, juli 1981 — Se Programma                                   \
                 Reëel BBP 1985 / 1980                                                                            1,9                   1,2
                 Werkgelegenheid 1985 / 1980                                                                   - 0,2                 - 0,5
                 Werkloosheid (*) 1985 in % van de burgerlijke beroepsbevolking                                 10,2                   11,1
                 Europese Economie nr. 1 4, november 1 982                                           l
                 Reëel BBP 1987 / 1980                                                                            1,6                   1,4
                 Werkgelegenheid 1987 / 1980                                                                   - 0,2                  - 0,2
                 Werkloosheid (*) 1987 in % van de burgerlijke beroepsbevolking                                 11,1                   10,5
                 Europese Economie nr. 18, november 1983                                             l
                 Reëel BBP 1987 / 1982                                                                            1,9                   1,9
                 Werkgelegenheid 1987 / 1982                                                                   - 0,1                    0,2
                 Werkloosheid ( x ) 1987 in % van de burgerlijke beroepsbevolking                               10,4                   10,5
                 ( i ) Samenvoeging van de percentages van de Lid-Staten, berekend volgens de nationale definities. De percentages kunnen dus
                       verschillen van de door Eurostat gepubliceerde geharmoniseerde percentages .
                                                                                TABEL 23
                        Voornaamste werkhypothesen van de referentieprognose 1987-1991 van september 1987 — EUR 12
                                              (gemiddelde jaarlijkse stijging in percent, tenzij anders vermeld)
                                                       1970 /        1980 /       1985 /                                                                    1991 /
                                                                                              1986   1987         1988       1989       1990        1991
                                                        1960          1970         1980                                                                      1986
Hypothesen over de internationale
toestand
Aardolieprijzen (US dollar per vat) (*)                 1,3         28,7         27,5          13,7    17,3        18,0       19,0       22,0        24,0    24,0
Wisselkoers Ecu / US dollar                             0,3         - 3,0         12,8       - 22,7 - 13,3        - 3,7      - 1,0      - 1,0       - 1,0   - 4,2
Wisselkoers yen / US dollar                             0,0         - 4,5          0,9       - 29,3 - 12,6        - 5,5      - 3,0      - 3,0       - 3,0   - 5,5
Goedereninvoer (prijzen van 1980 )                  \             \                        \                              \          \          \
— VS                                                    8,4           4,5          6,5         13,9      2,5        2,6        3,5         4,0        4,5      3,4
— Japan                                               14,4            5,1          1,4         10,1      6,2        5,2        5,5         5,5        5,5       5,6
— overige OESO-landen                                   7,6           4,1          4,5          6,0      2,0        3,1        3,5         4,0        4,5       3,4
— OPEC                                                  4,5          15,4        - 0,4       - 20,5 - 17,0          0,0       10,0        10,0        7,5       1,5
— ontwikkelingslanden                                   6,2           4,9          2,0        - 0,9      4,3        4,9        5,0         5,0        5,0      4,8
— overige landen                                        7,8           7,5          2,6        - 2,0      4,5         3,0       4,0         4,0        4,0       3,9
Wereldhandel , exclusief EUR 12                         7,8           5,7          3,2          3,8      2,1         3,5       4,5         4,8        4,8       3,9
Hypothesen over de economische politiek
Reëel overheidsverbruik                                 3,6           3,1          1,5          2,4      1,8         2,0       1,5         1.4        1,3       1,6
Reële overheidsinvesteringen                            4,0 ( 2 ) - 0,2          - 0,3          1,0      2,9         3,3       2,5         2.5        2,5       2,7
Gemiddelde jaarlijkse verandering van het
aandeel van de lopende overheidsontvang­
sten in het BBP ( in procentpunten )                    0,6           0,6          0,5        - 0,2    - 0,0      - 0,2      - 0,0       - 0,2      - 0,0    - 0,1
Geldhoeveelheid (M2 of M3 )                            10,2 ( 2 )    14,8         10,4         10,2     10,2         8,6       8,0         8,0        8,0       8,6
Nominale rente op lange termijn                         6,7 (*)       9,9 ( 2 )   11,5 (*)      9,2      9,1         9,1       9,0         8,8        8,6       8,9
Loonkosten per hoofd                                    9,2          14,3          9,6          6,0      5,4         4,7       4,7         5,0        5,1       5,0
Reële loonkosten per hoofd (gedefleerd met
het prijsindexcijfer van het BBP)                       4,6           3,2          1,0          0,4      1,4         1,2       1,4         1,7        1,8       1,5
 (') Aan het einde van de periode.
 ( 2) EUR 10 (EUR 12 zonder Spanje en Portugal).
Bron: Eurostat en diensten van de Commissie .
 ---pagebreak---  31 . 12 . 87                                       Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                           Nr . L 394 / 91
                                                                              TABEL 24
                                               Referentieprognose 1987-1991 van september 1987 — EUR 12
                                                (gemiddelde verandering per jaar in % , tenzij anders vermeld)
                                                         1970 /      1980 /     1985 /                                                                1991 /
                                                                                            1986    1987        1988  1989        1990        1991
                                                          1960        1970       1980                                                                  1986
 Reëel BBP                                                4,8         3,0          1,2        2,6     2,2         2,3    2,3        2,6         2,8      2,5
Werkloosheid 0 ) (% beroepsbevolking)                     2,0 ( s )   6,1 {*)    12,1        11,9    11,8        11,7  11,4        11,1        10,6    10,6
Prijsindexcijfer van het gezinsverbruik                   3,8        10,6          8,7        3,7     3,2         3,4    3,3        3,4         3,4      3,3
Lopende rekening (% BBP) ( 1 )                            0,5       - 1,3         0,5         1,5     1,1         0,8    0,7        0,4         0,2      0,2
 Reëele binnenlandse vraag                                4,9         2,9         0,6         3,8     3,2         2,7    2,5        2,7         2,8      2,8
Reëel gezinsverbruik                                     4,9          3,4          1,0        3,9     3,1         2,7    2,6        2,7         2,8      2,8
Particuliere investeringen                                6,4 (*■)    1,8         0,6         3,8     3,7         3,3    3,7        4,2         4,4      3,9
 Reële uitvoer van goederen en diensten                   7,9         5,8         4,3         1,6     1,9         3,2    4,2        4,5         4,8      3,7
 Reële invoer goederen en diensten                        8,7         5,4         2,4         5,9     5,3         4,4    4,5        4,8         4,8      4,8
Totale werkgelegenheid                                   0,2          0,2       - 0,5         0,8     0,8         0,6    0,6        0,6         0,7      0,7
Produktiviteit (BBP per werknemer)                       4,6          2,8         1,7         1,8     1,4         1,7    1,7        2,0         2,1      1,8
Reële loonkosten per eenheid ( 3 )                       0,0          0,4       - 0,7       - 1,4     0,0       - 0,5 - 0,3      - 0,2       - 0,2    - 0,3
Reële rente op lange termijn                             2,3        - 0,9         3,0         3,6     5,2         5,6    5,7        5,6         5,4      5,5
Indexcijfer van het kapitaalrendement (4 )
( 1960-1969 = 100 )                                     98,9        75,0         61,9       75,9    76,1         78,3  79,6       80,7        81,8     79,3
Overheidstekort (% BBP)                                - 0,6        - 2,8       - 5,2      - 4,8   - 4,5        - 4,5 - 4,1      - 3,9       - 3,4    - 4,1
( 1 ) Aan het einde van de periode (in procentpunten).
( 2) EUR 10 (EUR 12 zonder Spanje en Portugal ).
(3 ) Verhouding tussen de reële loonkosten per werknemer en het BBP per werknemer.
( 4 ) De uitkomsten van het model zijn een synthetische indicator en kunnen dus niet rechtstreeks worden vergeleken met de elders verstrekte gegevens over de
      commerciële sector .
( 5 ) EUR 12 zonder Griekenland , Spanje en Portugal .
Bron: Eurostat en diensten van de Commissie .
        Voor de periode 1987-1991 stemmen de jaren 1987 / 1988 overeen met de korte-termijnprognoses van de diensten van de Commissie ( nationale begrotingen
         1987 / 1988 , september 1987), met extrapolatie tot 1991 met behulp van het Compact-model .
                                                                              TABEL 25
                   Groei-evenwicht uit het oogpunt van BBP, gezinsverbruik, particuliere invsteringen en netto-uitvoer in de
                                     Gemeenschap (gemiddelde procentuele verandering per jaar, in constante prijzen)
                                                                                                                                       (in %)
                                                                                                     Particuliere       Netto-uitvoer ( 3 )
                                                        BBP                  Gezinsverbruik
                                                                                                  investeringen (2 )  (in % van het BBP)
                    1961-1973                           4,8                       5,0                    5,9                   0,3
                    1974-1985                           1,8                       2,0                    0,7                 - 0,2
                   1986-1988 (»)                        2,4                       3,2                    3,6                   0,6
                   (') Nationale begrotingen, september 1987 .
                   ( 2) EUR 10 tot 1970 (exclusief Spanje en Portugal ).
                   ( 3 ) Goederen- en dienstenbalans tegen lopende prijzen.
                   Bron: Eurostat en diensten van de Commissie .
 ---pagebreak---                                               Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 92
                                                                   TABEL 26
                         Aandeel van de intracommunautaire handel in de totale goedereninvoer (tegen lopende prijzen)
                                                      D        GR        E        F        IRL         I        NL       P          VK
                  EUR 12        B/L         DK
1958                35,2        55,5      60,0      36,3      53,7     31,8     28,3      68,9       30,2      50,7    53,4        21,8
1965                44,9        63,6      50,0      46,9      52,1     48,6     46,4      67,7       38,1      61,7    51,9        25,6
1970                50,3        66,3      48,7      51,7      50,9     40,9     56,0      70,1       47,5      63,4    52,6        29,4
1975 •              49,5        68,5      47,2      51,9      45,1     35,3     51,8      70,3       44,5      58,2    43,9        34,6
1980                49,2        61,6      50,3      49,4      40,9     31^3     52,0      75,3       46,2      54,7    45 ,'3      40,9
1985                53,4        68,6      50,7      53,1      48,1     37,9     59,4      71,7       47,1      55,8    45,9        47,3
1986                57,8        69,9      53,2      54,2      58,3     51,3     64,4      73,0       55,4      61,0    58,8        50,4
1987 ( x )          58,0        69,5      54,0      55,3      58,5     52,2     63,0      70,9       56,1      62,0    64,2        51,0
1988 (»)            58,4        69,7      53,7      56,6      58,4     52,6     63,0      69,4       56,3      61,7    64,0        52,0
(') Nationale begrotingen, september 1987.
Bron: Eurostat en diensten van de Commissie .
                                                                    TABEL 27
                         Aandeel van de intracommunautaire handel in de totale goederenuitvoer (tegen lopende prijzen)
                   EUR 12        B/ L       DK        D        GR        E         F        IRL         I       NL        P          VK
 1958               37,2        55,4       59,3     37,9      50,9      46,8     30,9      82,4       34,5     58,3    38,9         21,8
 1965               49,6        70,8       52,1     46,9      46,6      53,6     51,8      83,8       51,1     69,2    44,0         29,6
 1970               53,4        75,2       44,2     49,8      53,5      49,6     58,1      74,3       51,7     72,6    43,8         32,7
 1975                52,4       72,4       46,6     46,9       51,6     48,1     53,2      80,4       49,2     73,0     53,8        35,2
 1980 „              55,7       73,2       51,6      51,1     48,2      52,2     55,4      76,0       51,6     73,5    58,6         45,0
 1985                54,9       70,1       44,8     49,7       54,2     53,4     53,7      68,9       48,2     74,6     62,5        48,8
 1986                57,2        72,9      46,8      50,8      63,5     60,9     57,8      71,9       53,5     75,7     68,0        47,9
 1987 (*)            58,1       74,5       47,5      52,9      63,4     63,3     56,1      74,0       53,9     76,3     70,0        49,0
 1988 (M             58,4        75,0      48,0      53,3      63,5     64,4     56,4      75,0       53,6      76,7    70,6        49,0
 (*) Nationale begrotingen, september 1987.
 Bron: Eurostat en diensten van de Commissie .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                      Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                             Nr . L 394 / 93
                                                                           TABEL 28
            Rechtstreeks effect van een stijging van de invoer met 10 % op de uitvoer van de Lid-Staten (tegen constante prijzen) (')
                                                                                  Als de invoer met 10 % stijgt in:
                                       B/L        DK        D        GR          E         F        IRL          I    NL         P         VK       EUR 12
stijgt de uitvoer (%) in:           |                   |                                                           |                   |
B/L                                    —
                                                 0,1       2,0       0,1        0,1       2,0       0,0       0,6     1,5       0,0        0,8         7,3
DK                                     0,2        —
                                                           1,7       0,1        0,1       0,5       0,1       0,5     0,4       0,0        1,2         4,7
D                                      0,7       0,2        —
                                                                     0,1        0,2       1,1       0,1       0,9     0,9       0,1        0,9         5,1
GR                                     0,2       0,1       2,5       —
                                                                                0,1       0,9       0,0        1,5    0,3       0,0        0,7         6,4
E                                      0,3       0,1       1,2       0,1        —
                                                                                          1,9       0,1       0,8     0,4       0,4        1,0         6,1
F                                      0,9       0,1       1,8       0,1        0,3        —
                                                                                                    0,1        1,2    0,5       0,1        0,9         5,8
IRL                                    0,3       0,1       1,2       0,0        0,2       1,0        —
                                                                                                              0,3     0,5       0,0        3,6         7,2
I                                      0,3       0,1       1,9       0,1        0,3       1,6       0,0        —
                                                                                                                      0,3       0,1        0,7         5,4
NL                                     1,5       0,2       2,9       0,1        0,1       1,0       0,1       0,7     —
                                                                                                                                0,0        1,0         7,6
P                                      0,4       0,3       1,6       0,0        0,6       1,5       0,1       0,4     0,6       —
                                                                                                                                           1,5         6,8
VK                                     0,4       0,2       1,4       0,1        0,3       0,8       0,5       0,5     0,6       0,1         —
                                                                                                                                                       4,8
EUR 12                                 0,6       0,2       1,3       0,1        0,2       1,1       0,1       0,7     0,6       0,1        0,8         5,7
(' ) Ramingen op basis van het door de diensten van de Commissie ontwikkelde Quest-model . Voor methodologische bijzonderheden over de internationale handel in
     het model , zie: Estimation et simulation du système des échanges internationaux de biens du modèle Quest, Europese Economie nr. 31 van maart 1987.
Bron: Diensten van de Commissie .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 94                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                31 . 12 . 87
                                                                    TABEL 29
              Interdependentie in de Gemeenschap: effecten van een uitbreiding van de overheidsinvesteringen met 1 % van het
                                                 BBP (jaargemiddelde over de eerste vijf jaren)
                                                                                                             (procentpunten van het BBP)
                                                                       Bij uitbreiding van de overheidsinvesteringen in :
                                                             D                 F               I               VK            EUR 4
              verandert het financierings­
              overschot of -tekort van de
               overheid als volgt:
               B                                              0,2              0,2             0,1               0,1            0,6
               DK                                             0,1              0,1             0,0               0,1            0,2
               D                                            - 0,7              0,1             0,0               0,1          - 0,5
               GR                                             0,1              0,0             0,0               0,0            0,2
               E                                              0,0              0,0             0,0               0,0            0,2
               F                                              0,1           - 0,8              0,1               0,1          - 0,6
               IRL                                            0,1              0,1             0,1               0,1            0,3
               I                                              0,0              0,0           - 0,8               0,0          - 0,6
               NL                                             0,2              0,1             0,1               0,1            0,5
               P                                              0,1              0,1             0,0               0,1            0,2
               VK                                             0,0              0,0              0,0            - 0,7          - 0,6
               EUR 12                                       - 0,1            - 0,1           - 0,1             - 0,1          - 0,4
               verandert de lopende
               rekening van de
               betalingsbalans als volgt:
               B                                              0,3               0,3             0,1              0,2            0,8
               DK                                             0,1               0,1             0,0              0,1            0,3
               D                                            - 0,3               0,1             0,1              0,1          - 0,1
               GR                                             0,1               0,1             0,1              0,0            0,2
               E                                              0,1               0,1             0,0              0,1            0,2
               F                                              0,1            - 0,4              0,0              0,1          - 0,2
                IRL                                           0,2               0,1             0,1              0,3            0,6
                I                                             0,1               0,1           - 0,3              0,0          - 0,1
               NL                                             0,2               0,2             0,1              0,2            0,6
                P                                             0,1               0,1             0,0              0,1            0,4
                VK                                            0,1               0,1             0,0            - 0,4          - 0,2
                EUR 12                                        0,0               0,0             0,0               0,0         - 0,1
                Bron: Interlink-model van de OESO ( 1987) en berekeningen van de diensten van de Commissie.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                    Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                            Nr . L 394 / 95
                                                                        TABEL 30
                                 Reële convergentie, investeringsquote, kapitaalproduktiviteit en lopende rekeningen
                                  GR                 E               IRL              P             GR , E , IRL , P      Overige            EUR 12
                                                                                                        totaal           Lid-Staten
                               BBP per hoofd (tegen constante prijzen, gemiddelde procentuele verandering per jaar)
1961-1975                        6,2                5,7              3,6             5,4                 5.6                 3.2               3,5
1976-1981                        2,3                0,6              3,0             3,4                 1,2                2.3                2,1
1982-1988 (»)                    0,4                2,1              0,9             1,7                 1.7                 1,8               1,8
                                                          Investeringsquote (in % van het BBP)
1961-1975                       22,3               24,7             21,0            24,3                24,2               22,9               23,1
1976-1981                       23,4               22,9             27,7            27,7                23,8               21,2               21,6
1982-1988                       19,2               20,4             21,2            25,3                20,9               19,1               19,3
                                                       Marginale produktiviteit van het kapitaal ( 2 )
1963-1975                        0,23               0,22             0,16            0,17                0,21               0,13               0,14
1976-1981                        0,09               0,02             0,11            0,12                0,05               0,10               0,09
1982-1988 (»)                    0,02               0,10             0,04            0,07                0,08               0,09               0,09
                                                         Lopende rekeningen ( in % van het BBP)
1961-1975                      - 2,9              - 0,4            - 2,7           - 0,6               - 0,9                0,4                0,2
1976-1981                      - 1,2              - 1,5            - 9,6           - 7,1               - 2,6              - 0,1              - 0,4
1982-1988 (M                   - 5,1                0,2            - 4,4           - 1,9               - 1,0                0,5                0,3
(') Voor 1987 / 1988 : nationale begrotingen, september 1987.
(2 ) Verandering van het BBP per bijkomende eenheid kapitaal = verandering van het BBP gedeeld door de bruto-investeringen in vaste activa .
Bron: Diensten van de Commissie .
 ---pagebreak---                                                         TABEL 31
                                              Marktaandelen (') bij uitvoer
                                                                                                                                     verschil       verschil       verschil
                                               1980           1981           1982          1983           1984           1985                      1973-1979      1979-1985
                   1973          1979                                                                                               1968-1973
                                                                                                                                                                              Nr . L 394 / 96
                                                                            26,61          26,03         25,21          25,60          - 1,83        + 0,24         - 1,44
                  26,80         27,04          27,25         26,65
                                                                            17,20          16,49         16,59          15,99          - 3,63        - 0,17         + 0,73
                  15,43         15,26          16,35         17,92
                                                                            14,62          15,60         16,94          16,75          + 1,61        + 0,85         + 5,37
                  10,53         11,38          12,43         15,16
                                                                            25,75          25,23         24,01          24,86          - 3,43        - 0,56         - 2,45
                  27,96          27,40         27,00         25,79
                                                                            20,91          20,11         20,74          19,32          - 4,96        + 0,57         + 1,24
                  17,51          18,08         19,18         20,70
                                                                            16,53          18,54         20,62          20,20          + 2,21        + 0,70         + 7,14
                  12,36          13,06         14,18         17,34
                                                                            26,32          25,34         24,32          24,27          - 1,19         - 0,29        - 2,42
                  26,98          26,69         27,66         26,49
                                                                            19,12          18,21         17,95          17,87          - 4,61         - 0,99        + 0,21
                  18,65          17,66         18,26        -20,42
                                                                            13,98          15,03         16,38          16,52          + 2,85         + 1,64        + 5,66
                   9,22          10,86         12,24         14,76
                                                                                                                                                                                Publikatiehlad
                                                                                                                                                                    + 1,93       van
                                               26,86          27,89         28,12          28,29          28,46         29,16          - 1,67         + 1,70
                  25,53          27,23
                                                                             9,37           8,84           8,53          7,76          - 1,55         - 0,09        - 1 ,05      de
                   8,90           8,81         10,62          10.42
                                                                            13,52          12,90          13,02         12,38          - 0,71         - 0,40        + 1,85
        4         10,93          10,53         10,99          13.43
      nd of gebied in de totale uitvoer van de OESO-landen, met inbegrip van de intracommunautaire handel (tegen lopende prijzen).
                                                                                                   , .            ,       ,   ,              ,w . „ •    _
         s, informatica, chemische en farmaceutische produkten. De gemiddelde toename van de internationale vraag bedroeg ongeveer 6 ^ perjaar.
   apier, rubber, kunststoffen, machines voor industrie en landbouw. De gemiddelde toename van de internationale vraag bedroeg 2 tot 3% perjaar.
  aalprodukten, bouwmaterialen, andere delfstoffen dan metalen. De gemiddelde toename van de internationale vraag bedroeg ongeveer 1 % perjaar.
          elijking van het gemiddelde van 1981 / 1982 met dat van 1972/ 1973 (in US dollar tegen prijzen en w.sselkoersen van 19/5). Indel.ng .s op basis van de groei voor
                                                                                                                                                                              Europese Gemeenschappen
X .
                                                                                                                                                                                       31 . 12 . 87
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                      Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                   Nr . L 394 / 97
                                                                              TABEL 32
                     Winst ( + ) en verlies ( - ) van uitvoermarktaandelen in de periode 1979 - 1985 (in dalende volgorde) i 1 )
                                                                              EUR 10 ( 2 )
                          Bedrijfstakken                              Verlies                               Bedrijfstakken                              Winst
Elektrisch materieel                                                  - 4,39         Leder en schoeisel                                                 + 5,45
Motorvoertuigen                                                       - 4,25         Hout en meubelen                                                   + 4,86
Rubber en kunststoffen                                                - 2,53         Textiel en kleding                                                 + 3,87
Machines voor de industrie                                            - 2,49         Delfstoffen en produkten daarvan (niet metaal )                    + 2,47
Overig vervoermaterieel                                               - 2,27         Voedingsmiddelen , dranken en tabak                                + 2,03
Kantoormachines, informatica, precisie-instrumen­                                    Papier en drukwerk                                                 + 1,25
ten , optische instrumenten en dergelijke                             - 2,23         Delfstoffen en ferro- en non-ferrometalen andere
Overige industrieprodukten                                            - 0,84         dan splijtbare materialen                                          + 1,23
Metaalprodukten exclusief machines en vervoer­                                       Chemische produkten                                                + 0,51
materieel                                                             - 0,64
                                                                                   VS
                          Bedrijfstakken                              Verlies                              Bedrijfstakken                               Winst
Overige industrieprodukten                                                           Overig vervoermaterieel                                            + 5,45
Textiel en kleding                                                    - 2,06         Produkten van rubber en kunststof                                  + 3,63
Delfstoffen en ferro- en non-ferrometalen , andere                    - 1,41         Kantoormachines , informatica , precisie-instrumen­
dan splijtbare materialen                                                            ten , optische instrumenten en dergelijke                          + 3,30
Motorvoertuigen                                                       - 1,29         Papier en drukwerk                                                 + 0,68
Voedingsmiddelen , dranken en tabak                                   - 0,86         Elektrisch materieel                                               + 0,66
Hout en meubelen                                                      - 0,52         Leder en schoeisel                                                 + 0,52
Delfstoffen en produkten daarvan (niet-metaal )                       - 0,46
Metaalprodukten exclusief machines en vervoer­                        - 0,36
materieel                                                             - 0,24
Chemische produkten                                                   - 0,01
Machines voor industrie en landbouw                                   - 0,01
                                                                                 Japan
                          Bedrijfstakken                              Verlies                              Bedrijfstakken                               Winst
Voedingsmiddelen , dranken en tabak                                     0,00         Elektrisch materieel                                              + 11,66
                                                                                     Motorvoertuigen                                                    + 9,40
                                                                                     Kantoormachines , informatica , precisie-instrumen­
                                                                                     ten , optische instrumenten e. d.                                  + 5,47
                                                                                     Landbouw- en industriemachines                                     + 5,26
                                                                                     Overige industrieprodukten                                         + 5,24
                                                                                     Delfstoffen en produkten daarvan (niet-metaal )                    + 3,17
                                                                                     Rubber en kunststoffen                                             + 3,04
                                                                                     Overig vervoermaterieel                                            + 2,71
                                                                                     Textiel en kleding                                                 + 2,20
                                                                                     Metaalprodukten exclusief machines en vervoer­
                                                                                     materieel                                                          + 1,75
                                                                                     Delfstoffen en ferro- en non-ferrometalen
                                                                                     andere dan splijtbare materialen                                   + 1,63
                                                                                     Chemische produkten                                                + 1,35
                                                                                     Papier en drukwerk                                                 + 0,78
                                                                                     Leder en schoeisel                                                 + 0,42
                                                                                     Hout en meubelen                                                   + 0,18
(' ) Het marktaandeel is gelijk aan de verhouding tussen de uitvoer van de VS , Japan of EUR 10 naar de rest van de wereld en de uitvoer van de OESO-landen naar de
     rest van de wereld .
(2 ) Extracommunautaire handel .
Bron: Diensten van de Commissie, databank, Volimex.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 98                               Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                         31 . 12 . 87
                                                                          TABEL 33
                               Toename van de bruto-investeringen in vaste activa per sector (in prijzen van 1980)
                                                       1973-1979               1979-1985             1979-1982           1982-1985
              Industrie, totaal:                                          \
              EUR4 (»)                                   - 0,4                      1,1                 - 3,8                 6,2
              VS                                            5,5                  - 0,6                  - 3,4                 2,2
              Japan                                      - 2,1                      9,7                   9,2               10,2
              Sterke vraag:                                               \
               EUR 4 H                                      1,9                     1,4                 - 5,5                 8,9
               VS                                           7,2                     2,1                   3,6                 0,7
              Japan                                      - 0,8                    15,8                   13,0               18,6
               Gemiddelde vraag:                                          \                    II
               EUR 4 (*)                                    2,1                     0,8                 - 2,3                 3,9
               VS                                           6,4                     0,4                 - 4,1                 5,0
               Japan                                     - 1,4                      8,3                    7,0                9,6
               Zwakke vraag:                     I                        l                    ||\
               EUR4 (>)                                  - 5,0                      0,1                 - 6,3                 6,9
               VS                                           3,0                   - 5,5               - 10,0                - 0,7
               Japan                                     - 3,6                      5,4                    8,4                2,5
               (') Bondsrepubliek Duitsland, Frankrijk, Italië en het Verenigd Koninkrijk.
               Bron: Diensten van de Commissie , sectoriële databank.
                                                                            TABEL 34
                                                     Toename van de werkgelegenheid per sector
                                                        1973-1979               1979-1985             1979-1982           1982-1985
               Industrie, totaal:                                           \                                        l
               EUR 7 C 1 )                                 - 1,3                   - 2,5                 - 2,6               - 2,3
               VS                                             0,9                  - 1,4                 - 3,6                 0,9
               Japan                                       - 1,7                     1,3                    0,9                1,7
               Sterke vraag:                                                \                   \                    \
                EUR 7 0 )                                  - 0,5                   - 1,6                 - 2,4               - 0,7
                VS                                            2,1                  - 0,3                 - 1,4                 0,9
               Japan                                       - 2,0                     4,9                    4,3                5,4
                Gemiddelde vraag:                  Il\                                          Illl
                EUR 7 (*)                                   - 0,6                  - 2,0                 - 1,8               " 2 >3
                VS                                            1,3                  - 0,5                 - 2,9                 2,0
                Japan                                       - 0,9                    0,6                    0,9                0,4
                Zwakke vraag:                      lill||ll
                EUR7 ( 1 )                                  - 1,9                  - 3,3                  - 3,5              - 3,0
                VS                                          - 0,2                  - 3,3                  - 5,9              - 0,7
                Japan                                       - 2,1                    0,2                  - 0,6                0,9
                ( i ) Bondsrepubliek Duitsland, Frankrijk, Italië, Verenigd Koninkrijk, Nederland, België en Denemarken.
                Bron: Diensten van de Commissie , sectoriële databank.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                   Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                               Nr . L 394 / 99
                                                                           TABEL 35
                                        Algemene begroting van de Europese Gemeenschappen, 1985-1988 :
                                                  betalingskredieten, miljoen Ecu in % van het totaal
                                                                          1985 (M           1986 ( 2 )        1987 ( 3 )       1988 (<)
                                                                          EUR 10           EUR 12             EUR 12           EUR 12
               Uitgaven:
              Landbouw — Afdeling Garantie                                 69,9              65,7             63,5             68,1
              Landbouw — Afdeling Oriëntatie                                2,6               2,1              2,6              3,0
              Visserij                                                      0,3               0,4              0,5              0,6
              Sociaal Fonds                                                 5,0               6,6              7,0              6,4
              Regionaal Fonds                                               5,8               7,1              6,9              7,4
              Geïntegreerde Mediterrane Programma's                         0,0               0,1              0,5              0,2
              Vervoer                                                       0,3               0,1              0,1              0,2
              Energie en industrie                                          0,5               0,2              0,4              0,5
              Onderzoek en innovatie                                        2,0               1,7              2,1              2,4
              Voedselhulp                                                   1,9               0,9              1,6              0,9
              Ontwikkelingssamenwerking                                     1,9               1,1              1,5              1,2
              Overige uitgaven inclusief terugbetalingen
              aan de Lid-Staten                                             9,8              14,1             13,3 H            9,1
                                                      Totaal              100,0            100,0             100,0            100,0
              (pro memoria: absoluut bedrag in
              miljoen Ecu )                                            ( 28 223 )       ( 33 635 )        ( 36 168 )       ( 39 708 )
              Ontvangsten:
              Landbouwheffingen                                             7,7               6,8              8,9              7,6      .
             Douanerechten                                                 29,4             24,3              23,2             22,6
             Belasting over de toegevoegde waarde
              ( BTW )                                                      53,8             66,1              64,8             44,2
             Speciale bijdragen en heffingen                                6,8               0,6              0,6             24,9 («)
              Diversen                                                      2,3               2,2              2,5              0,7
                                                      Totaal              100,0            100,0 («)         100,0 ( 7 )     100,0 ( 8 )
              (pro memoria: absoluut bedrag in
             miljoen Ecu )                                             ( 28 272 )       ( 33 635 )        ( 36 168 )       ( 39 708 )
             Maximaal BTW-percentage                                        1,0               1,4              1 >4             1,0
             Werkelijk BTW-percentage                                       1,0               1,37 n           1,27 ( 10 )      1,0 (»)
             Totale begroting in % van het BBP                              0,85              0,98             1,00             1,03
               (') Uitvoering. Jaarrekeningen 1985 .
                (2 ) Geraamde uitvoering. Verslag over de uitvoering van de begroting 1986 .
               (3)   Gewijzigde en aanvullende begroting nr. 1 / 1987 , aangenomen op 3 augustus 1987 .
               ( 4)  Voorontwerp van begroting 1988 , door de Commissie voorgesteld op 15 juni 1987.
               (5)   Met inbegrip van een tekort van naar raming 820 miljoen Ecu voor 1986 .
               (6 )  De begrotingsevenwichtscorrectie ten behoeve van het Verenigd Koninkrijk (2 685 miljoen Ecu ) is opgenomen bij de
                     ontvangsten .
               (7 ) De begrotingsevenwichtscorrectie ten behoeve van het Verenigd Koninkrijk (2 366 miljoen Ecu ) is opgenomen bij de
                     ontvangsten .
               ( 8 ) De begrotingsevenwichtscorrectie ten behoeve van het Verenigd Koninkrijk (2 513 miljoen Ecu) is opgenomen bij de
                     ontvangsten .
               (9 ) Behalve voor de Bondsrepubliek Duitsland ( 1,33 ) en het Verenigd Koninkrijk (0,67).
             ( 10 ) Behalve voor de Bondsrepubliek Duitsland ( 1,35 ) en het Verenigd Koninkrijk (0,83 ).
             ( n ) Als de hervorming niet wordt uitgevoerd leidt het te Fontainebleau overeengekomen BTW-maximum ( 1,4% ) tot een tekort
                     van ongeveer 6 miljard Ecu . Zelfs met een maximum van 1,6% kunnen de uitgaven van het voorontwerp niet worden
                     gedekt.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 100                                     Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                       31 . 12 . 87
                                                                                TABEL 36
                                          Streefcijfers voor geldhoeveelheid en kredietverlening en behaalde resultaten
1                                     1981                                1985                             1986                                1987
                                                                                                                                                      Resultaten
                         Streefcijfer      Resultaten        Streefcijfer      Resultaten     Streefcijfer      Resultaten      Streefcijfer          (jaarcijfers)
 D
 MZ (>)                  4-7                   3,5           3 - 5                4,4         3,5 - 5,5            7.8          3 - 6                7,3 (juli )
 F
 M 2 (2)               10,0                   11,4           4 - 6                6,9         3,0 - 5,0 ( 6 )       4,4         3 - 5                7,2 ( juni )
 E
  M 3                  14,5 - 18,5            16                                                                                                     7.2 (juni )
  ALP ( 8 )                                                11,5 - 14,5           12,8         9,5 - 12,5          11,4          6,5 - 9,5          13,7 (juni )
 I
  TDCE ( 3 )            16,0                  18,2         16,8                  17,9
  PSCE ( 7 )                                                                                  7                   11.4          7                  14.2 (juni )
  M2                                                                                          7 - 11                9,4          6-9                12.3 (juni )
  VK (4 )
  £M3 (')                6 - 10               13,8           5 - 9               15,1        11 - 15              18,1                             20,9 ( juli )
  MO                                                         3 - 7                 6,0        2 - 6                 5,2          2-6                 5.3 (juli )
  VS (')
  M 1                    3,5-6                 2,3           4-7                 11,9         3 - 8               16.5                              10,5 ( juli )
  M2                     6 - 9                 9,2           6 - 9                 8,0        6 - 9                 8.9          5,5 - 8,5           5,7 (juli )
  TDCE ( 3 )                                                 9 - 12              12,7         8-11                 12,2          8 - 11             11,3 ( juli )
  0 ) Centrale-bankgeld .
  (2) Voor 1985 : M 2 R (M 2 ingezetenen) en voor 1986 / 1987 M 3 .
  ( 3 ) TDCE : totale interne kredietverlening.
  (4) Vóór 1985 werden jaarpercentages vastgesteld voor de periode februari-april van het volgende jaar; met ingang van 1985 hebben de streefcijfers betrekking op een
        periode van twaalf maanden en de resultaten op de periode van twaalf maanden die eindigt in december.
  (s ) De Verenigde Staten hebben ook een streefcijfer voor M 3 .
  (s )  M 3 , nieuwe definitie.
  ( 7)  Interne kredietverlening aan de particuliere sector.
  (')   Liquide activa in handen van het publiek.
  (')   £ M 3 is in mei 1987 vervangen door M 3 .
 ---pagebreak---    31 . 12 . 87                                 Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                              Nr . L 394 / 101
                                                                         TABEL 37    *
                                                              Nominale rente op lange termijn
                    1961­       1970­
        Land                               1978         1979        1980     1981       1982   1983          1984  1985   1986     1987 ( ] )
                     1969        1977
  B                   6,1         8,1        8,5          9,7      12,2      13,8       13.4   11,8         12,0   10,6     7,9       7,7
  DK                  7,9        13,2      16,8         16,7       18,7      19.3       20.5   14,4         14,0   11,6   10,5      11,8
  D                   6,6         8,3        5,7         7,4         8,5     10.4         8,9    7,9          7,8    6,9    5,9       5,6
  GR                              9,8      10,0         11,2       17,1      17,6       15.4   18,2         18,5   15.8   15.8      17.4
  E                                        12,0         13,3       16,0      15,8       16,0   16,9         16,5   13,4   11,4      12,1
  F                   6,2         9,6      10,6         10,9       13,1      15,8       15.6   13,6         12.5   10.9     8,4       9,0
  IRL                           12,2       12,8         15,1       15,4      17,3       17,0   13,9         14.6   12,7   11,1      11.5
  I                   6,5       10,2       13,7         14,1       16,1      20,6       20,9   18,0         14,9   14.3   11,7      10.6
  NL                 5,3          8,3        8,1         9,2       10,7      12,2       10.5     8,8          8,6   7,3    6,4        6,2
  P                                                                                                                25.4   17.9      15,2
  VK                 6,7        11,8       12,6         13,0       13,9      14,8       12.7   10,8        10.7    10,6    9,8       9,3
  EUR 12 ( 2 )       6,5          9,8      10,3         11,2       12,9      15,0       14,2   12,6        11,8    10,8    9,1       8,9
  EUR 10 ( 2 )       6,4          9,5        9,3       10,2        11,8      13,8       12,6   10,7        10,4     9,6    7,9       7,7
  EMS ( 2 )          6,3          9,2        8,8       10,1        11,5      13,5       12,5   10,6        10,3     9,2    7,8       7,5
  VS                 4,6          6,5        7,9         8,7       10,8      12,9       12,2   10,8        12,0    10,8    8,1       8,2
 Japan                            7,7        6,3         8,3         8,9      8,4        8,3    7,8           7,3   6,5    5,2       4,5
                                          Rente op lange termijn gecorrigeerd voor de lopende inflatie ( 3 )
                    1961­       1970­
        Land                               1978        1979        1980      1981       1982   1983        1984    1985   1986     1987 (»)
                    1969        1977
 B                   2,7          0,2       4.0          4,9         8,1      8.5        6,0    5,1           6,4   5.2    3,4       5.5
 DK                  1,6          2,9       6,3          8,5         9.7      8,4        9.0    6,3           7,9   6,0    5.3       6,9
 D                   3,2          2,3        1,3         3,3         3,5      6,2        4,3    4,5           5.7   4.6    2,7       3.6
 GR                            - 1,5      - 2,6       - 6,2       - 0,5     - 2,0      - 7,6  - 0,8      - 1,3    - 1,5  - 2,7       0,6
 E                                        - 6,8       - 2,9          1.8      3,4        i,9    4,7           5,0   4.3    0,2       6,1
 F                   1,9          0,9       1,0          0,5        0,8       3.6        2,7    3.7          4,9    4.7    3.4       5.5
 IRL                           - 1,4        2.1          1,2        0,6     - 0,1        1.1    2,3          7.8    7,3    5,1       8,4
 I                   2,1       - 2,5      - 0,2       - 1,6       - 3,7       1,8        4,0    2,3          4,3    5,1    3,4       4,8
 NL                  0,2       - 0,1        2,6          5,1        4,7       6,4        4,2    6.8           6,3   4.8    5,6       7,3
 P                                                                                                                  3,1  - 0,1       3.6
 VK                  2,7      - 0,8         1,2       - 1,3       - 4,8       3,0        4,6    5,5          6,3    4,5    6,1       5,1
EUR 12 ( 2 )         2,3      - 0,4         0,0          0,2      - 0,3       3.6        3.3    3,8          5,0    4,4    3,3       4,8
EUR 10 ( 2 )         2,3      - 0,3         0,2       - 0,1       - 1,1       2.7        2.4    2,6          4,3    3,8    3,0       4,0
EMS ( 2 )            2,2         0,3        0,4          1,0        0,4       2.8        2,1    2,i          4,2    3,8    3,9       4,3
VS                   1,7      - 0,3         0,6       - 0,2         1,7       2,9        5,5    6,6          7,9    7,3    5,8       4.7
Japan                         - 1,3         1,4         5,1         4,9       5,0        6,3    6,9          5,9    4,7    3,2       3.8
(») Gemiddelde van de eerste zeven maanden .
(2 ) Samenvoeging van de gegevens van de verschillende landen per jaar.
( 3 ) BBP-deflator.
Bron: Diensten van de Commissie .
 ---pagebreak---                                               Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                           31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 102
                                                                         TABEL 38
                                            Indicatoren van het begrotingsbeleid voor de Gemeenschap
                                                                                                                                   (% van het BBP)
                                                                                        EUR 12 (2): Overheid
                                              1970 ( 2 )  1973 (2 )  1981         1982    1983       1984    1985     1986     1987 (*)   1988 (»)
Ontvangsten:
 1 . Indirecte belastingen                      13,1       12,2       12,6        12.7    12,9       13.1    12,9     13.1      13,1       13.1
 2 . Directe belastingen                          9,5        9,8      11,6        11.8    12,0       12.2    12,4     12.2      12.4       12.2
 3 . Ontvangen sociale bijdragen                10,3       11,3       14.0        14,4    14,7       14,6    14,6     14,5      14.6       14,8
 4 . Fiscale en parafiscale druk
      (1 + 2 + 3 )                              32,9       33,3       38.1        39,0    39,6       39,9    39,9     39,8      40,1       40.2
 5 . Overige lopende ontvangsten                  3,0        3,0         3,7        3,8     3.8        3,8     4.0      3,9       3.6         3,5
 6 . Totale lopende ontvangsten
      (4 + 5 )                                  35,9       36,2       41,8        42,8    43.4       43,6    43,9     43,7      43.7       43,5
Uitgaven:
 7. Lopende uitgaven                            30,8       33,0       43,1        44,4    45,0       45.2    45,1     44,7      44.5        44.3
      (waarvan rente)                            ( 1,9 )    ( 1,9 )     ( 3,7 ) : (4,2)    (4,4 )     (4,8 )  ( 5,0 )  ( 5,0 )   (4,8 )     ( 4,8 )
  8 . Overheidsinvesteringen                       4,0        3,6         3,0       3,0     2.9        2,8      2,8      2,7      2.7         2,8
  9 . Overige kapitaaluitgaven                     0,8        0,7         1,0       0,9     0,9        1,0      1.1      0,9 .    0,9         0,8
Begrotingssaldo:
10 . Totaal                                        0,3     - 1,1     - 5,3       - 5,5    - 5,3      - 5,3   - 5,2    - 4,7     - 4,4      - 4,4
11 . Totaal exclusief rente                        2,2        0,8    - 1,6        - 1,4   - 0,9      - 0,6   - 0,2       0,4      0,4         0,4
Overheidsschuld:
12 . In % van het BBP                                       37,5       43,1        48,2    51.5       54.3    56,9     58,1      60,4       62,8
13 . Procentuele verandering per jaar                                              11,8     6,8        5,4      4,8      2,1      4,0         4,0
(') Nationale begrotingen, september 1987.
(2 ) EUR 12, zonder Griekenland , Ierland en Portugal in 1970 en 1973 .
Bron: Eurostat, diensten van de Commissie.
 ---pagebreak---   31 . 12 . 87                          Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                 Nr . L 394 / 103
                                                              TABEL 39
                            Uitgaven, ontvangsten en financieringsoverschot of -tekort van de overheid
                                                                                                                         (% van het BBP)
                 1970      1973           1981         1982         1983          1984          1985      1986  1987 (*)      1988 (»)
                                                    a) Totale lopende ontvangsten
 B              36,5      38.2           45,2         46.8         46.1          47.3           47.8     46.1    46,5          46.3
 DK             46,2      47.3           52,9         52.0         54,4          56.7           57,4     58.7    58.5          59.0
 D              38,9      42,9           45.6         46.1         45,8          46,1          46.4      45,5    45,4          45.1
 GR             26,5      25,1           28,9         32.0         33.2          34^2          34.5      36,0    37.0          37.4
 E              22,9      24.1           31.7         31.9         34.0          33.8           35.4     36,4    37,2          37.2
 F              39,8      39.4           46,7         47,6         48,2          49,1          49,2      48.8  " 48,7          48,9
 IRL                                     38,4         40,5         42.7          43,0          43,1      43.3    44,2          44.3
 I              26.7      26,7           34,1         36.2         38.1          38,0          38.5      39.2    39,7          39,9
 L              35.8      39,4           54.7         54.1         56,4          54.5          56.9      55,2    54,2          54,2
 NL             41,1      46,4           53.8         54.2         55,6          54.4          55,1      53.4    53.1          52,2
 P                                       33,0         33.3         37,1          34,4          33,1      35.5    33,9        , 33,9
 VK             39.8      35,6           41,8         42,5         41.8          42,0          41.8      41,0    40.6          39,7
 EUR 12         35.9 (*)  36.2 ( 2 )     41,8         42,8         43,4          43.6          43.9      43,7    43.7          43.5
                                           b) Totale uitgaven, inclusief kapitaaluitgaven ( 3 )
 B              38.6      41,5           58.0         57,8         57.5          56,7          56,2      54,9    53.1          52,4
 DK             42,1      42,1           59.8         61,2         61.6          60.7          59,5      55.4    56,6          57,3
D               38.7      41.7           49,2         49.4         48.4          48,0          47,5      46,7    47.0          47,1
GR                                       39.9         39,7         41.5          44,3          48.1      46.7    47.6          47,3
E               22,1      22,9           35,6         37.5         38,8          39.3          42.2      42,1    42.2          42,1
F               38,9      38,5           48,6         50,3         51.4          51.8          52,1      51.8    51.5          51,3
IRL                                      51.8         54,3         54.5          52.9          54.7      54,0    53,2          52.1
I               29,7      32.8           45,5         47.6         48,8          49,5          50.8      50.5    50.1          50,3
L               33,1      36,1           57.9         55.7         56,2          52,5          52.5      51,4    51,4          51.2
NL              42,3      45,4           59,2         61,3         62,0          60,7          59.9      58,0    58,8          58,2
P                                        42,5         43,6         46,2         46.4           43,1      43,7    42.7          41,7
VK              36,9      38,3           44,4         45,0         45,2         45,9           44.6      43.6    42.6          41.7
EUR 12          35,6 (*)  37,3 ( 2 )     47.1         48,3         48,7          49,0          49,1      48,4    48,1          47.8
                                     c) Financieringsoverschot ( + ) of -tekort ( - ), inclusief rente
B              - 2,2     - 3,3         - 12,8       - 11,0      - 11,3          - 9,4         - 8,4     - 8,7   — 6,6         - 6,1
DK               4,1       5.2          - 6,9        - 9,1        - 7,2         - 4,1         - 2,1        3,3    1,9           1,7
D                0,2       1,2          - 3,7        - 3,3        - 2,5        - 1,9          - 1,2     - 1,2   - 1,6         - 2,0
GR                                     - 11,0        - 7,7        - 8,3       - 10,0         - 13,6    - 10,7  - 10,6         - 9,8
E                0,7       1,1          - 3,9        - 5,6        - 4,8        - 5,5          - 6,7     - 5,7   - 5,0         - 4,9
F                0,9       0,9          - 1,9        - 2,8        - 3,2        - 2,7          - 2,9     - 3,0   - 2,8         - 2,3
IRL                                    - 13,4      - 13,7       - 11,8         - 9,9         - 11,6    - 11,2  - 10,0         - 7,5
I              - 3,1     - 6,1         - 11,5      - 11,3       - 10,7        - 11,5         - 12,3    - 11,3  - 10,4       - 10,4
L                2,7       3.3          - 3,2        - 1,6          0,2           2,0            4,4      3,9     2,8           3,1
NL             - 1,2       1,0          - 5,5        - 7,1        - 6,4        - 6,3          - 4,7     - 4,6   - 5,7         - 6,0
P                                       - 9,5      - 10,3         - 9,1       - 12,0         - 10,0     - 8,2   - 8,8         - 7,8
VK               2,9     - 2,7          - 2,5        - 2,4        - 3,4        - 3,9          - 2,9     - 2,7   - 2,0         - 2,°
EUR 12           0,3 (*) - 1,0 ( 2 )    - 5,3        - 5,5        - 5,3        - 5,3          - 5,2     - 4,8   - 4,5         - 4,5
 ---pagebreak---                                                 Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                       31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 104
                       1970          1973        1981        1982        1983        1984      1985  1986  1987 (')   1988 (')
                                                       d) Op de overheidsschuld betaalde rente
B                      3,4           3,3          7,9         9,2         9,4         9,9      10,6  11,1   10,9        11,0
DK                     1,3            1,3         5,3         6,0         8,1         9,7       9,9   8,8     8,2        7,8
D                       1,0          1,1          2,3         2,8         3,0         3,0       3,0   3,0     2,9        2,9
GR                 \                              3,2         2,6         3,7         4,6       5,4   5,9     6,5        6,9
E                      0,6            0,6         0,8         1,0         1,3         2,0       3,4   3,9     3,7        3,7
F                       1,1           0,8         2,0         2,0         2,6         2,7       2,9   2,9     2,8        2,8
IRL                :I-I                           7,4         9,0         9,4         9,6      10,9  10,1    10,4       10,7
I                       1,5           2,2         6,2         7,2         7,6          8,1       8,1  8,5     7,7        7,9
L                       1,1           1,0         0,9         1,0          1,0         1,2       1,3   1,3    1,3         1,1
NL                      2,9           2,8         4,4         5,1         5,7          5,9      6,3   6,0     6,0        5,9
P                  :                               5,2        5,4          6,4         7,1      7,8   9,3     8,1        7,2
VK                      3,9           3,7          5,1        4,7         4,9          5,0       5,0  4,5     4,3        4,1
EUR 12                  1,9 ( 2 )     1,9 ( 2 )    3,7        4,1          4,4         4,8       5,0   5,0    4,8         4,8
(') Nationale begrotingen, september 1987 .
(2 ) Zonder Griekenland , Ierland en Portugal .
( 3 ) Exclusief ontvangen kapitaaltransfers.
Bron: Eurostat en diensten van de Commissie .
 ---pagebreak---  31 . 12 . 87                                   Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                         Nr . L 394 / 105
                                                                       TABEL 40
                                      Enkele ontvangsten- en uitgavenposten van de overheid in % van het BBP
                   1970-1973     1974-1980         1981        1982         1983         1984        1985  1986  1987 (')    1988 (')
                                                 a ) Bruto investeringen in vaste activa van de overheid
 B                    4,4            3,7            3,7 .       3,4           3,0         2,6         2,2    1,9   1,7         1,7
 DK                   4,4            3,7            3,0         2,8          2,3          1,9         2,2    1,7   2,1         2,1
 D                    4,3            3,6            3,2         2,8          2,5          2,4         2,3    2,4   2,4         2,4
 GR              I      =\     l                    3,9         2,9           3,3         4,1         4,4    4,1   3,7         3,5
 E                    2,7            2,2            2,3         3,1           2,8         3,0         3,6    3,4   3,6         3,7
 F                    3,7            3,4            3,2         3,4          3,3          3,0         3,1    3,2   3,2         3,2
 IRL                                 5,3            5,7         5,1          4,4          3,8         3,8    3,5   3,2         2,9
 I                    2,6            2,9            3,6         3,7          3,7          3,5         3,7    3,4   3,3         3,4
 L                    4,7            6,3            6,7         6,7           5,4         4,9         4,8    4,6   4,6         4,6
 NL                   4,4            3,5            3,1         2,9          2,7          2,8         2,5    2,2   2,2         2,2    .
 P               I             l                    4,3         3,4          3,1          2,6         2,5    3,0   3,5         4,1
 VK                   4,7            3,6            1,8         1,6          2,0          2,0         2,0    2,0   1,9         1,9
 EUR 12               3,8 (')        3 ,3 n         3,0         3,0          2,9          2,8         2,8    2,7   2,7         2,8
                                                                  b) Directe belastingen
 B                   12,1          16,8            18,0        19,3         18,6         19,2        19,1  18,4   18,4        18,3
 DK                  23,8          25,2           25,8         25,4         26,6         27,6        28,5  29,0   28,5        29,5
 D                   11,5          12,8           12,2         12,1         12,0         12,1 .      12,5  12,2   12,2        11,9
 GR                   3,7            4,7            4,7         5,9          5,5          5,9         5,6    6,0   6,1         6,4
 E                    3,7            5,2            7,2         6,8          7,9          8,3         8,5    8,4   9,7         9,7
 F                    6,9            7,8            8,6         8,8          8,9          9,1         9,0    9,2   9,3         9,3
IRL              :                 10,9           12,9         13,3         14,0         14,9        14,8  15,6   16,3        16,4
 I                    5,0            7,4          10,9         11,8         12,4         12,7        13,0  12,9   13,7        13,7
L                    13,0          18,2           18,0         17,9         19,4         18,2        20,0  18,7   17,5        17,8
NL                   14,0          17,0           15,1         14,7         13,6         12,7        12,7  13,4   13,7        13,5
P                l             !=I                  7,7         7,6          8,5          8,3         8,3    7,1   6,4         6,3
VK                   13,3          14,2           14,3         14,6         14,4         14,6        14,7  14,0   13,8        13,3
 EUR 12               9,6 (*J      10,9 H         11,6         11,8         12,0         12,2        12,4  12,2   12,4        12,3
                                                                   c) Sociale bijdragen
B                   10,8           12,3           12,7         12,7         13,2         14,0        14,7  14,4   14,7        14,6
DK                    2,3            1,6            2,1         2,4          2,9          2,9         2,9    2,5   3,0         3,1
D                   13,5           16,4           17,4         17,8         17,3         17,3        17,5  17,4   17,6        17,6
GR                    6,6           7,8             9,1        10,2         10,9         11,1        11,5  11,8   11,7        12,3
E                     7,4          10,7           13,4         13,3         13,7         13,1        13,1  12,9   12,7        12,6
F                   14,8           17,8           19,6        20,2          20,7         21,0        21,2  21,0   21,1        21,4
IRL              l                  4,4             4,9         5,5          5,8          5,8         5,8    5,8   5,8         5,9
I                   10,8           12,1           12,8         13,7         14,1         13,7        13,7  14,0   13,8        13,8
L                   10,5           14,6           15,6         14,9         14,4         13,6        13,6  13,4   13,7        13,7
NL                  14,8           17,4           18,7         19,7         21,9         20,7        20,6  19,5   20,0        20,0
P                l             I                    9,3         9,6         10,0          9,3         9,0    8,3   8,2         8,2
VK                    5,2           6,2             6,3         6,5          6,9          7,0         6,9    7,0   7,0         7,0
EUR 12              10,8 (*)       13,1 (*)       14,0         14,4         14,7         14,6        14,6  14,5   14,6        14,6
(') Nationale begrotingen, september 1987.
( 2) EUR 12 , zonder Griekenland , Ierland en Portugal .
Bron : Eurostat en diensten van de Commissie .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 106                               Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen         31 . 12 . 87
                                                                     GRAFIEK 1
                                                 Wisselkoers Ecu /US dollar (kwartaalgemiddelde) (*)
      (') Voor 1987 / 1988 : Nationale begrotingen, september 1987 .
      Bron: Diensten van de Commissie .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                Nr . L 394 / 107
                                                                   GRAFIEK 2
                 Wereldprijs van ruwe aardolie, grondstoffen (exclusief brandstoffen) en industrieprodukten in US dollar
                                                              (index 1980 = 100) (*)
             (') Voor 1987 / 1988 : Nationale begrotingen, september 1987 .
             Bron: Diensten van de Commissie .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 108                               Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                       31 . 12 . 87
                                                                   GRAFIEK 3
                            Lopende rekening van de betalingsbalans met de rest van de wereld in % van het BBP (*)
     (') Voor 1987 / 1988 : Nationale begrotingen, september 1987.
     Bron: Diensten van de Commissie .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                Nr . L 394 / 109
                                                         GRAFIEKEN 4 tot 7
                    Vergelijking tussen de economieën van de Gemeenschap, de Verenigde Staten en Japan, 1984-1987
4. Bruto binnenlands produkt, gvs                                      S. Industriële produktie,
                                                                          voortschrijdend driemaandsgemiddelde, gvs
   6 . Werkloosheid, gvs                                         7 . Handelsbalans
                                                                     fob/ cif, miljard Ecu, voortschrijdend driemaandsgemiddelde, gvs
 ---pagebreak---                                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                            31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 110
                                                         GRAFIEKEN 8 tot 11
                    Vergelijking tussen de economieën van de Gemeenschap, de Verenigde Staten en Japan, 1984-1987
8 . Consumptieprijzen,                                                9 . Wisselkoersen,
    verandering over zes maanden, gvs, op jaarbasis                       indexcijfer van de SDR per valutaeenheid
 10 . Rente op lange termijn                                           11 . Rente op korte termijn
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                   Nr . L 394 / 111
                                                                  GRAFIEK 12
                Rentabiliteit, totale eindvraag en particuliere investeringen (resultaten en prognoses op middellange termijn)
       Bron: Diensten van de Commissie .
 ---pagebreak---                                        GRAFIEK 13
Groei, werkgelegenheid en werkloosheid volgens de hoofdprognoses van 1986 en 1987   EUR 12   Nr . L 394 / 112
                                                                                                 Publikatieblad
                                                                                                   van
                                                                                                   de
                                                                                                Europese Gemeenschappen
                                                                                                          31 . 12 . 87
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                     Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                               Nr . L 394 / 113
                                                                        GRAFIEK 14
                                      Wereldmarktaandeel van de communautaire uitvoer van industrieprodukten
                                                                         1963 = 100
    (') Indexcijfers van het marktaandeel van de intracommunautaire uitvoer ( EUR 10) ten opzichte van dat van de uitvoer van de OESO-landen naar de
         Gemeenschap ( EUR 10).
    (2 ) Indexcijfers van het marktaandeel van de communautaire uitvoer (EUR 10 ) naar derde landen ten opzichte van dat van de uitvoer van de OESO-landen
         naar dezelfde landen .
    Bron: Diensten van de Commissie, databank Volimex .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 114                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                  31 . 12 . 87
                                                                      GRAFIEK 15
                                Reële geldhoeveelheid en vertraagd verloop van de nominale variabelen (EUR 12)
                                               (procentuele verandering van de jaargemiddelden) (')
             (') Nationale begrotingen, september 19&7 .
             (2) Geldhoeveelheid in de ruime zin, jaargemiddelde.
             (3 ) Geldhoeveelheid in de ruime zin, jaargemiddelde , gedefleerd met het indexcijfer van de loonkosten per eenheid of de BBP­
                  prijzen.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                   Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                        Nr . L 394 / 115
                                                                   GRAFIEK 16
                                                     Nominale rente op lange en korte termijn (')
                      a) Gemiddelde EUR 12 ( 2 )
                     b) Gemiddelde EMS (3) (valuta's die aan het wisselkoersmechanisme deelnemen)
  w Representatieve rente op de geldmarkt van de verschillende landen (in het algemeen op drie maanden) en rendement van staatsobligaties op lange
        termijn.
  (2) Gewogen met het gezinsverbruik.
  ( 3 ) Gewogen met het relatieve gewicht van de valuta's.