CELEX: 
Language: sk
Date: 2021-04-21 00:00:00
Title: DELEGOVANÁ SMERNICA KOMISIE (EÚ) …/… ktorou sa mení smernica 2010/43/EÚ, pokiaľ ide o riziká ohrozujúce udržateľnosť a faktory udržateľnosti, ktoré sa majú zohľadniť v súvislosti s podnikmi kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP)

DÔVODOVÁ SPRÁVA
            
            
               1.KONTEXT DELEGOVANÉHO AKTU
            
            
               Táto smernica je súčasťou širšej iniciatívy Komisie týkajúcej sa udržateľného rozvoja. Stanovujú sa ňou základy rámca EÚ, ktorý stavia aspekty udržateľnosti do centra finančného systému s cieľom podporiť transformáciu hospodárstva Európy na ekologickejší, odolnejší a obehový systém v súlade s cieľmi európskej zelenej dohody
                  1
               .
            
            
               V nadväznosti na prijatie Parížskej dohody o zmene klímy z roku 2016 a Agendy 2030 pre udržateľný rozvoj Organizácie Spojených národov Komisia v dokumente s názvom Akčný plán: Financovanie udržateľného rastu
                  2
                oznámila úmysel objasniť začlenenie udržateľnosti do tzv. fiduciárnych povinností v odvetvových právnych predpisoch. V oznámení o európskej zelenej dohode sa potvrdzuje, že na nasmerovanie finančných a kapitálových tokov do zelených investícií a na zabránenie uviaznutiu aktív sú potrebné dlhodobé signály. Táto delegovaná smernica prispeje k tomuto špecifickému cieľu.
            
            
               Smernicou Komisie 2010/43/EÚ
                  3
                sa vykonáva smernica 2009/65/ES
                  4
                tak, že sa v nej okrem iného bližšie špecifikujú organizačné požiadavky, identifikácia druhov konfliktov záujmov, výkon činnosti a riadenie rizík v prípade správcovských spoločností PKIPCP. Touto smernicou sa mení smernica Komisie 2010/43/EÚ. Objasňujú sa ňou požiadavky na správcovské spoločnosti, pokiaľ ide o začlenenie rizík ohrozujúcich udržateľnosť a otázok udržateľnosti.
            
            
               Táto smernica vychádza zo záverečnej správy o technickom poradenstve
                  5
               , ktorú vypracoval Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA). V technickom poradenstve sa dospelo k záveru, že v smernici 2010/43/EÚ sú potrebné ďalšie objasnenia v súvislosti so začlenením rizík ohrozujúcich udržateľnosť a faktorov udržateľnosti, pričom sa v tomto ohľade určili konkrétne ustanovenia.
            
            
               V tejto smernici sa objasňuje súčasná povinnosť podnikov kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP) začleniť riziká ohrozujúce udržateľnosť. Objasnením sa nezavádza poradie jednotlivých rizík. V tejto smernici sa objasňujú aj niektoré dôsledky nariadenia o zverejňovaní informácií o udržateľnosti v sektore finančných služieb, a to konkrétne v prípadoch, keď správcovské spoločnosti PKIPCP zverejňujú informácie týkajúce sa zohľadňovania nepriaznivých vplyvov na udržateľnosť.
            
            
               Touto smernicou a inými odvetvovými delegovanými aktmi, ktorými sa upravujú pravidlá týkajúce sa fiduciárnych povinností a testu vhodnosti, sa ďalej posilňuje nariadenie o zverejňovaní informácií o udržateľnosti v sektore finančných služieb
                  6
               , nariadenie o referenčných hodnotách EÚ pre investície do transformácie hospodárstva v súvislosti so zmenou klímy, referenčných hodnotách EÚ pre investície v súlade s Parížskou dohodou a referenčných hodnotách pre zverejňovanie informácií o udržateľnosti
                  7
                a nariadenie o taxonómii EÚ v oblasti udržateľných činností
                  8
               . Vďaka týmto pravidlám sa aspekty udržateľnosti začleňujú do postupov investovania, poradenstva a zverejňovania konzistentne vo všetkých sektoroch. Environmentálne, sociálne a správne aspekty (udržateľnosti) sa vďaka nim ukotvujú v centre finančného systému s cieľom pomôcť transformovať európske hospodárstvo na ekologickejší, nízkouhlíkový, odolnejší a obehový systém, ktorý efektívne využíva zdroje.
            
            
               2.KONZULTÁCIE PRED PRIJATÍM AKTU
            
            
               Komisia 24. júla 2018 požiadala orgán ESMA, aby vydal technické poradenstvo týkajúce sa možných zmien delegovaných aktov, ktoré sa majú prijať podľa smernice 2009/65/ES, pokiaľ ide o začlenenie rizík ohrozujúcich udržateľnosť a faktorov udržateľnosti.
            
            
               Orgán ESMA uverejnil svoju záverečnú správu o technickom poradenstve Komisii 30. apríla 2019. V poradenstve sa zohľadnili názory vyjadrené zainteresovanými stranami počas verejných konzultácií, ktoré prebiehali od 19. decembra 2018 do 19. februára 2019. Poradenstvo zahŕňa aj analýzu nákladov a prínosov. Orgán ESMA okrem toho 4. februára 2019 uskutočnil aj otvorené verejné vypočutie s cieľom získať ďalšiu spätnú väzbu. Konzultácie sa viedli aj so Skupinou zainteresovaných strán v oblasti cenných papierov a trhov orgánu ESMA.
            
            
               Dňa 22. novembra 2019 útvary Komisie začali konzultácie s členskými štátmi, pričom sa uskutočnili aj náležité konzultácie s expertnou skupinou Európskeho výboru pre cenné papiere.
            
            
               V súlade so zásadami lepšej právnej regulácie bol návrh uverejnený na konzultáciu od 8. júna 2020 do 6. júla 2020. Po dôkladnom zvážení spätnej väzby sa do textu dôvodovej správy zaviedli ďalšie úpravy.
            
            
               3.PRÁVNE PRVKY DELEGOVANÉHO AKTU
            
            
               Právny základ tejto smernice je stanovený v článku 12 ods. 3, článku 14 ods. 2 a článku 51 ods. 4 smernice 2009/65/ES.
            
            
               Táto smernica zahŕňa tieto zmeny smernice 2010/43/EÚ:
            
            
               V článku 1 ods. 1 sa uvádza vymedzenie pojmu „riziká ohrozujúce udržateľnosť“, ktoré je zosúladené s vymedzením pojmu „riziká ohrozujúce udržateľnosť“ v článku 2 bode 22 nariadenia (EÚ) 2019/2088.
            
            
               V článku 1 ods. 2 sa do článku 4 ods. 1 prvého pododseku smernice 2010/43/EÚ o všeobecných požiadavkách na postupy a organizáciu začleňuje povinnosť správcovských spoločností zohľadňovať riziká ohrozujúce udržateľnosť.
            
            
               V článku 1 ods. 3 sa od správcovských spoločností vyžaduje, aby disponovali dostatočnými zdrojmi a odbornými kapacitami na účinné začlenenie rizík ohrozujúcich udržateľnosť, a to zmenou článku 5 smernice 2010/43/EÚ.
            
         
         
            
               V článku 1 ods. 4 sa stanovuje, že investičné spoločnosti začleňujú riziká ohrozujúce udržateľnosť s prihliadnutím na zásadu proporcionality.
            
            
               V článku 1 ods. 5 sa zabezpečuje, že za začlenenie rizík ohrozujúcich udržateľnosť je zodpovedný vrcholový manažment správcovskej spoločnosti.
            
            
               V článku 1 ods. 6 sa stanovuje, že identifikácia konfliktov záujmov musí zahŕňať aj tie druhy, ktoré môžu vzniknúť v dôsledku začlenenia rizík ohrozujúcich udržateľnosť.
            
            
               Článok 1 ods. 7 sa týka zohľadnenia rizík ohrozujúcich udržateľnosť, a to buď z kvalitatívneho, alebo kvantitatívneho hľadiska, v rámci požiadaviek na povinnú starostlivosť podľa článku 23 smernice 2010/43/EÚ. Ak správcovské spoločnosti alebo prípadne investičné spoločnosti zohľadňujú hlavné nepriaznivé vplyvy investičných rozhodnutí na faktory udržateľnosti, musia sa tieto vplyvy náležite zohľadniť aj v rámci požiadaviek na povinnú starostlivosť.
            
            
               V článku 1 ods. 8 sa objasňuje, že v rámci politiky riadenia rizík podľa článku 38 smernice 2010/43/EÚ sa musí zohľadňovať aj vystavenie PKIPCP rizikám ohrozujúcim udržateľnosť.
            
            
               DELEGOVANÁ SMERNICA KOMISIE (EÚ) …/…
            
            
               z 21. 4. 2021,
            
            
               ktorou sa mení smernica 2010/43/EÚ, pokiaľ ide o riziká ohrozujúce udržateľnosť a faktory udržateľnosti, ktoré sa majú zohľadniť v súvislosti s podnikmi kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP)
            
            
               (Text s významom pre EHP)
            
            
               EURÓPSKA KOMISIA,
            
            
               so zreteľom na Zmluvu o fungovaní Európskej únie,
            
            
               so zreteľom na smernicu Európskeho parlamentu a Rady 2009/65/ES z 13. júla 2009 o koordinácii zákonov, iných právnych predpisov a správnych opatrení týkajúcich sa podnikov kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP)
                  9
               , a najmä na jej článok 12 ods. 3, článok 14 ods. 2 a článok 51 ods. 4,
            
            
               keďže:
            
            
               (1)Kľúčom k zabezpečeniu dlhodobej konkurencieschopnosti hospodárstva Únie je prechod na nízkouhlíkové, udržateľnejšie a obehové hospodárstvo, ktoré efektívne využíva zdroje, v súlade s cieľmi udržateľného rozvoja. Únia v roku 2016 uzavrela Parížsku dohodu
                  10
               . V článku 2 ods. 1 písm. c) Parížskej dohody sa stanovuje cieľ posilniť reakciu na zmenu klímy okrem iného zosúladením finančných tokov s cestou k nízkym emisiám skleníkových plynov a vývoju odolnému proti zmenám klímy.
            
            
               (2)Komisia túto výzvu uznala a v decembri 2019 predložila európsku zelenú dohodu
                  11
               . Európska zelená dohoda predstavuje novú stratégiu rastu, ktorej cieľom je transformovať Úniu na spravodlivú a prosperujúcu spoločnosť s moderným a konkurencieschopným hospodárstvom, ktoré efektívne využíva zdroje, kde budú do roku 2050 čisté emisie skleníkových plynov na nule a kde hospodársky rast nezávisí od využívania zdrojov. Uvedený cieľ si vyžaduje, aby sa investorom v súvislosti s ich investíciami poskytovali jasné signály s cieľom zabrániť uviaznutiu aktív a zvýšiť udržateľné financovanie.
            
            
               (3)Komisia v marci 2018 uverejnila oznámenie s názvom „Akčný plán: Financovanie udržateľného rastu“
                  12
               , v ktorom stanovila ambicióznu a komplexnú stratégiu v oblasti udržateľného financovania. Jedným z cieľov stanovených v akčnom pláne je presmerovanie kapitálových tokov do udržateľných investícií s cieľom dosiahnuť udržateľný a inkluzívny rast. V posúdení vplyvu uverejnenom v máji 2018
                  13
               , z ktorého vychádzali následné legislatívne iniciatívy, sa preukázala potreba objasniť, že správcovské spoločnosti by v rámci svojich povinností voči investorom mali zohľadňovať faktory udržateľnosti. Správcovské spoločnosti by preto mali priebežne posudzovať nielen všetky relevantné finančné riziká, ale aj všetky relevantné riziká ohrozujúce udržateľnosť uvedené v nariadení (EÚ) 2019/2088, ktoré by v prípade, že nastanú, mohli mať skutočný alebo potenciálny zásadný negatívny vplyv na hodnotu investície. V smernici Komisie 2010/43/EÚ
                  14
                sa riziká ohrozujúce udržateľnosť výslovne neuvádzajú. Z tohto dôvodu a s cieľom zabezpečiť riadne zavedenie a dodržiavanie vnútorných postupov a organizačných opatrení treba objasniť, že postupy, systémy a vnútorné kontroly správcovských spoločností odrážajú riziká ohrozujúce udržateľnosť a že na analýzu týchto rizík je potrebná technická spôsobilosť a vedomosti.
            
            
               (4)Aby sa zabránilo nerovnakým podmienkam pre správcovské spoločnosti a pre investičné spoločnosti, ktoré neurčili správcovskú spoločnosť, a aby sa zabránilo súvisiacej roztrieštenosti, nekonzistentnosti a nepredvídateľnosti vo fungovaní vnútorného trhu, pravidlá týkajúce sa začlenenia rizík ohrozujúcich udržateľnosť by sa mali uplatňovať aj na investičné spoločnosti, pričom by sa mala zohľadňovať zásada proporcionality.
            
            
               (5)V záujme zachovania vysokej úrovne ochrany investorov by správcovské spoločnosti pri identifikovaní druhov konfliktov záujmov, ktorých existencia môže poškodiť záujmy PKIPCP, mali zohľadňovať konflikty záujmov, ktoré môžu vzniknúť v dôsledku začlenenia rizík ohrozujúcich udržateľnosť do ich postupov, systémov a vnútorných kontrol. Uvedené konflikty môžu zahŕňať konflikty vyplývajúce z odmeňovania alebo z osobných transakcií príslušných zamestnancov, konflikty záujmov, ktoré by mohli viesť k environmentálne klamlivej reklame (greenwashing), nekalému predaju alebo skresľovaniu investičných stratégií, a konflikty záujmov medzi jednotlivými PKIPCP spravovanými tou istou správcovskou spoločnosťou.
            
            
               (6)Správcovské alebo investičné spoločnosti, ktoré sú povinné zohľadniť hlavné nepriaznivé vplyvy investičných rozhodnutí na faktory udržateľnosti alebo ktoré tieto hlavné nepriaznivé vplyvy zohľadňujú dobrovoľne, sú podľa nariadenia (EÚ) 2019/2088 povinné zverejniť, ako sa uvedené hlavné nepriaznivé vplyvy zohľadňujú v ich politikách v oblasti náležitej starostlivosti. S cieľom zabezpečiť súlad medzi nariadením (EÚ) 2019/2088 a smernicou 2010/43/EÚ by sa táto povinnosť mala zohľadniť v smernici 2010/43/EÚ.
            
            
               (7)Smernica 2010/43/EÚ by sa preto mala zodpovedajúcim spôsobom zmeniť,
            
         
         
            
               PRIJALA TÚTO SMERNICU:
            
            
               Článok 1
            
            
               Zmeny smernice 2010/43/EÚ
            
            
               Smernica 2010/43/EÚ sa mení takto:
            
            
               1.V článku 3 sa dopĺňajú tieto body 11 a 12:
            
            
               „11.
                     „riziko ohrozujúce udržateľnosť“ znamená riziko ohrozujúce udržateľnosť v zmysle vymedzenia v článku 2 bode 22 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2019/2088*;
            
            
               12.
                     „faktory udržateľnosti“ znamenajú faktory udržateľnosti v zmysle vymedzenia v článku 2 bode 24 nariadenia (EÚ) 2019/2088.
            
            
               _________________________________________________________________________
            
            
               *
                     Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2019/2088 z 27. novembra 2019 o zverejňovaní informácií o udržateľnosti v sektore finančných služieb (Ú. v. EÚ L 317, 9.12.2019, s. 1).“
            
            
               2.V článku 4 ods. 1 sa dopĺňa tento pododsek:
            
            
               „Členské štáty zaistia, aby správcovské spoločnosti pri plnení požiadaviek stanovených v prvom pododseku zohľadňovali riziká ohrozujúce udržateľnosť.“
            
            
               3.V článku 5 sa dopĺňa tento odsek 5:
            
            
               „5.
                     Členské štáty zabezpečia, aby na účely stanovené v odsekoch 1, 2 a 3 správcovské spoločnosti disponovali dostatočnými zdrojmi a odbornými kapacitami na účinné začlenenie rizík ohrozujúcich udržateľnosť.“
            
            
               4.Vkladá sa tento článok 5a:
            
            
               „Článok 5a
            
            
               Povinnosť investičných spoločností začleniť riziká ohrozujúce udržateľnosť do správy PKIPCP
            
            
               Členské štáty zabezpečia, aby investičné spoločnosti začlenili riziká ohrozujúce udržateľnosť do správy PKIPCP s prihliadnutím na povahu, rozsah a zložitosť obchodnej činnosti investičných spoločností.“
            
            
               5.V článku 9 ods. 2 sa dopĺňa toto písmeno g):
            
            
               „g)
                     niesol zodpovednosť za začlenenie rizík ohrozujúcich udržateľnosť do činností uvedených v písmenách a) až f).“
            
            
               6.V článku 17 sa dopĺňa tento odsek 3:
            
         
         
            
               „3.
                     Členské štáty zabezpečia, aby správcovské spoločnosti pri identifikovaní druhov konfliktov záujmov, ktorých existencia môže poškodiť záujmy PKIPCP, zohľadňovali tie druhy konfliktov záujmov, ktoré môžu vzniknúť v dôsledku začlenenia rizík ohrozujúcich udržateľnosť do ich postupov, systémov a vnútorných kontrol.“
            
            
               7.V článku 23 sa dopĺňajú tieto odseky 5 a 6:
            
            
               „5.
                     Členské štáty požadujú od správcovských spoločností, aby pri plnení požiadaviek stanovených v odsekoch 1 až 4 zohľadňovali riziká ohrozujúce udržateľnosť.
            
            
               6.
                     Členské štáty zabezpečia, že ak správcovské spoločnosti alebo prípadne investičné spoločnosti zohľadňujú hlavné nepriaznivé vplyvy investičných rozhodnutí na faktory udržateľnosti, ako sa uvádza v článku 4 ods. 1 písm. a) nariadenia (EÚ) 2019/2088 alebo ako sa vyžaduje v článku 4 ods. 3 alebo 4 uvedeného nariadenia, uvedené správcovské spoločnosti alebo investičné spoločnosti zohľadňujú takéto hlavné nepriaznivé vplyvy pri plnení požiadaviek stanovených v odsekoch 1 až 4 tohto článku.“
            
            
               8.V článku 38 ods. 1 sa druhý pododsek nahrádza takto:
            
            
               „Politika riadenia rizík obsahuje také postupy, ktoré sú nevyhnutné pre správcovskú spoločnosť na to, aby mohla v prípade každého PKIPCP, ktorý spravuje, posúdiť vystavenie tohto PKIPCP trhovému riziku, riziku likvidity, rizikám ohrozujúcim udržateľnosť a riziku protistrany, ako aj vystavenie tohto PKIPCP všetkým ostatným rizikám vrátane operačných rizík, ktoré by mohli byť závažné pre každý ňou spravovaný PKIPCP.“
            
            
               Článok 2
            
            
               Transpozícia
            
            
               1.Členské štáty prijmú a uverejnia najneskôr do [Úrad pre publikácie: vložte dátum – posledný deň jedenásteho mesiaca po uverejnení v Úradnom vestníku Európskej únie] zákony, iné právne predpisy a správne opatrenia potrebné na dosiahnutie súladu s touto smernicou. Komisii bezodkladne oznámia znenie týchto opatrení.
            
            
               Tieto opatrenia uplatňujú od [Úrad pre publikácie: vložte dátum – prvý deň dvanásteho mesiaca po uverejnení v Úradnom vestníku Európskej únie].
            
            
               Členské štáty uvedú priamo v prijatých opatreniach alebo pri ich úradnom uverejnení odkaz na túto smernicu. Podrobnosti o odkaze upravia členské štáty.
            
            
               2.Členské štáty oznámia Komisii znenie hlavných ustanovení vnútroštátnych právnych predpisov, ktoré prijmú v oblasti pôsobnosti tejto smernice.
            
            
               Článok 3
            
            
               Nadobudnutie účinnosti
            
            
               Táto smernica nadobúda účinnosť dvadsiatym dňom po jej uverejnení v Úradnom vestníku Európskej únie.
            
            
               Článok 4
            
            
               Adresáti
            
            
               Táto smernica je určená členským štátom.
            
            
               V Bruseli 21. 4. 2021
            
            
               
                     Za Komisiu
               
            
         
         
            
               
                     predsedníčka
                     Ursula VON DER LEYEN
               
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        Oznámenie Komisie Európskemu parlamentu, Európskej rade, Rade, Európskemu hospodárskemu a sociálnemu výboru a Výboru regiónov: Európska zelená dohoda [COM(2019) 640 final].
               
               
                  
                     (2)
                  
                        Oznámenie Komisie Európskemu parlamentu, Európskej rade, Rade, Európskej centrálnej banke, Európskemu hospodárskemu a sociálnemu výboru a Výboru regiónov – Akčný plán: Financovanie udržateľného rastu [COM(2018) 097 final].
               
               
                  
                     (3)
                  
                        Smernica Komisie 2010/43/EÚ z 1. júla 2010, ktorou sa vykonáva smernica Európskeho parlamentu a Rady 2009/65/ES, pokiaľ ide o organizačné požiadavky, konflikty záujmov, pravidlá výkonu činnosti, riadenie rizík a obsah dohody medzi depozitárom a správcovskou spoločnosťou (Ú. v. EÚ L 176, 10.7.2010, s. 42).
               
               
                  
                     (4)
                  
                        Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2009/65/ES z 13. júla 2009 o koordinácii zákonov, iných právnych predpisov a správnych opatrení týkajúcich sa podnikov kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP) (Ú. v. EÚ L 302, 17.11.2009, s. 32).
               
               
                  
                     (5)
                  
                        Záverečná správa – technické poradenstvo orgánu ESMA Európskej komisii k začleneniu rizík ohrozujúcich udržateľnosť a faktorov udržateľnosti do smernice o PKIPCP a smernice AIFMD (ESMA34-45-688).
               
               
                  
                     (6)
                  
                        Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2019/2088 z 27. novembra 2019 o zverejňovaní informácií o udržateľnosti v sektore finančných služieb (Ú. v. EÚ L 317, 9.12.2019, s. 1).
               
               
                  
                     (7)
                  
                        Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2019/2089 z 27. novembra 2019, ktorým sa mení nariadenie (EÚ) 2016/1011, pokiaľ ide o referenčné hodnoty EÚ pre investície do transformácie hospodárstva v súvislosti so zmenou klímy, referenčné hodnoty EÚ pre investície v súlade s Parížskou dohodou a referenčné hodnoty pre zverejňovanie informácií o udržateľnosti (Ú. v. EÚ L 317, 9.12.2019, s. 17).
               
               
                  
                     (8)
                  
                        Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady o vytvorení rámca na uľahčenie udržateľných investícií (zatiaľ neuverejnené).
               
               
                  
                     (9)
                  
                        Ú. v. EÚ L 302, 17.11.2009, s. 32.
               
               
                  
                     (10)
                  
                        Rozhodnutie Rady (EÚ) 2016/1841 z 5. októbra 2016 o uzavretí Parížskej dohody prijatej na základe Rámcového dohovoru Organizácie Spojených národov o zmene klímy v mene Európskej únie (Ú. v. EÚ L 282, 19.10.2016, s. 4).
               
               
                  
                     (11)
                  
                        COM(2019) 640 final.
               
               
                  
                     (12)
                  
                        COM(2018) 97 final.
               
               
                  
                     (13)
                  
                        SWD(2018) 264 final.
               
               
                  
                     (14)
                  
                        Smernica Komisie 2010/43/EÚ z 1. júla 2010, ktorou sa vykonáva smernica Európskeho parlamentu a Rady 2009/65/ES, pokiaľ ide o organizačné požiadavky, konflikty záujmov, pravidlá výkonu činnosti, riadenie rizík a obsah dohody medzi depozitárom a správcovskou spoločnosťou (Ú. v. EÚ L 176, 10.7.2010, s. 42).