CELEX: 32018R0633
Language: it
Date: 2018-04-24 00:00:00
Title: Regolamento di esecuzione (UE) 2018/633 della Commissione, del 24 aprile 2018, recante modifica del regolamento di esecuzione (UE) 2016/1800 che stabilisce norme tecniche di attuazione per quanto riguarda l'associazione tra le valutazioni del merito di credito delle agenzie esterne di valutazione del merito di credito e una scala obiettiva di classi di merito di credito ai sensi della direttiva 2009/138/CE del Parlamento europeo e del Consiglio (Testo rilevante ai fini del SEE. )

25.4.2018   
               
               
                  IT
               
               
                  Gazzetta ufficiale dell'Unione europea
               
               
                  L 105/6
               
            REGOLAMENTO DI ESECUZIONE (UE) 2018/633 DELLA COMMISSIONE
      del 24 aprile 2018
      recante modifica del regolamento di esecuzione (UE) 2016/1800 che stabilisce norme tecniche di attuazione per quanto riguarda l'associazione tra le valutazioni del merito di credito delle agenzie esterne di valutazione del merito di credito e una scala obiettiva di classi di merito di credito ai sensi della direttiva 2009/138/CE del Parlamento europeo e del Consiglio
      (Testo rilevante ai fini del SEE)
      LA COMMISSIONE EUROPEA,
      visto il trattato sul funzionamento dell'Unione europea,
      vista la direttiva 2009/138/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 25 novembre 2009, in materia di accesso ed esercizio delle attività di assicurazione e di riassicurazione (solvibilità II) (1), in particolare l'articolo 109 bis, paragrafo 1,
      considerando quanto segue:
      
                  (1)
               
               
                  Dall'adozione del regolamento di esecuzione (UE) 2016/1800 (2) della Commissione sono state registrate o certificate cinque nuove agenzie esterne di valutazione del merito di credito. È pertanto necessario modificare l'allegato del regolamento di esecuzione al fine di associare le valutazioni del merito di credito di tali agenzie esterne di valutazione del merito di credito di nuova registrazione o certificazione alla scala obiettiva di classi di merito di credito.
               
            
                  (2)
               
               
                  Nel periodo intercorso dall'adozione del regolamento di esecuzione (UE) 2016/1800 è stata ritirata la registrazione di un'agenzia esterna di valutazione del merito di credito. Tale agenzia depennata dovrebbe pertanto essere soppressa dall'allegato del regolamento di esecuzione.
               
            
                  (3)
               
               
                  Il presente regolamento si basa sui progetti di norme tecniche di attuazione presentati alla Commissione dalle autorità europee di vigilanza (Autorità bancaria europea, Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali e Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati).
               
            
                  (4)
               
               
                  Le autorità europee di vigilanza hanno condotto consultazioni pubbliche aperte sui progetti di norme tecniche di attuazione sui quali è basato il presente regolamento, hanno analizzato i potenziali costi e benefici collegati e hanno chiesto il parere del gruppo delle parti interessate nel settore bancario istituito in conformità all'articolo 37 del regolamento (UE) n. 1093/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio (3), del gruppo delle parti interessate nel settore dell'assicurazione e della riassicurazione istituito in conformità all'articolo 37 del regolamento (UE) n. 1094/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio (4) e del gruppo delle parti interessate nel settore degli strumenti finanziari e dei mercati istituito in conformità all'articolo 37 del regolamento (UE) n. 1095/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio (5).
               
            
                  (5)
               
               
                  È pertanto opportuno modificare di conseguenza il regolamento di esecuzione (UE) 2016/1800,
               
            HA ADOTTATO IL PRESENTE REGOLAMENTO:
      Articolo 1
      Modifica del regolamento di esecuzione (UE) 2016/1800
      L'allegato del regolamento di esecuzione (UE) 2016/1800 è sostituito dall'allegato del presente regolamento.
      Articolo 2
      Entrata in vigore
      Il presente regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell'Unione europea.
      
         Il presente regolamento è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno degli Stati membri.
         Fatto a Bruxelles, il 24 aprile 2018
         
            
               Per la Commissione
            
            
               Il presidente
            
            Jean-Claude JUNCKER
         
      
      
         (1)  Direttiva 2009/138/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 25 novembre 2009, in materia di accesso ed esercizio delle attività di assicurazione e di riassicurazione (solvibilità II) (GU L 335 del 17.12.2009, pag. 1).
      
         (2)  Regolamento di esecuzione (UE) 2016/1800 della Commissione, dell'11 ottobre 2016, che stabilisce norme tecniche di attuazione per quanto riguarda l'associazione tra le valutazioni del merito di credito delle agenzie esterne di valutazione del merito di credito e una scala obiettiva di classi di merito di credito ai sensi della direttiva 2009/138/CE del Parlamento europeo e del Consiglio (GU L 275 del 12.10.2016, pag. 19).
      
         (3)  Regolamento (UE) n. 1093/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 24 novembre 2010, che istituisce l'Autorità europea di vigilanza (Autorità bancaria europea), modifica la decisione n. 716/2009/CE e abroga la decisione 2009/78/CE della Commissione (GU L 331 del 15.12.2010, pag. 12).
      
         (4)  Regolamento (UE) n. 1094/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 24 novembre 2010, che istituisce l'Autorità europea di vigilanza (Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali), modifica la decisione n. 716/2009/CE e abroga la decisione 2009/79/CE della Commissione (GU L 331 del 15.12.2010, pag. 48).
      
         (5)  Regolamento (UE) n. 1095/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 24 novembre 2010, che istituisce l'Autorità europea di vigilanza (Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati), modifica la decisione n. 716/2009/CE e abroga la decisione 2009/77/CE della Commissione (GU L 331 del 15.12.2010, pag. 84).
      
         ALLEGATO
         «
               ALLEGATO
               
                  Corrispondenza tra le valutazioni del merito di credito delle agenzie esterne di valutazione del merito di credito e una scala obiettiva di classi di merito di credito
               
               
                           
                              Classe di merito di credito
                           
                        
                        
                           
                              0
                           
                        
                        
                           
                              1
                           
                        
                        
                           
                              2
                           
                        
                        
                           
                              3
                           
                        
                        
                           
                              4
                           
                        
                        
                           
                              5
                           
                        
                        
                           
                              6
                           
                        
                     
                           
                              AM Best Europe-Rating Services Ltd
                           
                        
                     
                           Scala di rating del credito per emittenti a lungo termine
                        
                        
                           aaa
                        
                        
                           aa+, aa, aa-
                        
                        
                           a+, a, a-
                        
                        
                           bbb+, bbb, bbb-
                        
                        
                           bb+, bb, bb-
                        
                        
                           b+, b, b-
                        
                        
                           ccc+, ccc, ccc-, cc, c, rs
                        
                     
                           Scala di rating per debito a lungo termine
                        
                        
                           aaa
                        
                        
                           aa+, aa, aa-
                        
                        
                           a+, a, a-
                        
                        
                           bbb+, bbb, bbb-
                        
                        
                           bb+, bb, bb-
                        
                        
                           b+, b, b-
                        
                        
                           ccc+, ccc, ccc-, cc, c, d
                        
                     
                           Scala di rating riguardante la solidità finanziaria
                        
                        
                            
                        
                        
                           A++, A+
                        
                        
                           A, A-
                        
                        
                           B++, B+
                        
                        
                           B, B-
                        
                        
                           C++, C+
                        
                        
                           C, C-, D, E, F, S
                        
                     
                           Scala di rating per il breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           AMB-1+
                        
                        
                           AMB-1-
                        
                        
                           AMB-2, AMB-3
                        
                        
                           AMB- 4
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              ARC Ratings SA.
                           
                        
                     
                           Scala di rating per emittenti a medio e lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating per emissioni a medio e lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating per emittenti a breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-1+
                        
                        
                           A-1
                        
                        
                           A-2, A-3
                        
                        
                           B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           Scala di rating per emissioni a breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-1+
                        
                        
                           A-1
                        
                        
                           A-2, A-3
                        
                        
                           B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH
                           
                        
                     
                           Scala di rating del credito per il lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC/C, D
                        
                     
                           Scala di rating per corporate a breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           A++
                        
                        
                           A
                        
                        
                            
                        
                        
                           B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              Axesor SA.
                           
                        
                     
                           Scala di rating globale
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D, E
                        
                     
                           
                              Banca di Francia (Banque de France)
                           
                        
                     
                           Scala di rating del credito per emittenti a lungo termine globale
                        
                        
                            
                        
                        
                           3++
                        
                        
                           3+, 3
                        
                        
                           4+
                        
                        
                           4, 5+
                        
                        
                           5, 6
                        
                        
                           7, 8, 9, P
                        
                     
                           
                              BCRA – Credit Rating Agency AD
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine banche
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           C, D
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine assicurazioni
                        
                        
                           iAAA
                        
                        
                           iAA
                        
                        
                           iA
                        
                        
                           iBBB
                        
                        
                           iBB
                        
                        
                           iB
                        
                        
                           iC, iD
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine corporate
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine amministrazioni comunali (municipality)
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine emissioni
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating per il breve termine banche
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-1+
                        
                        
                           A-1
                        
                        
                           A-2, A-3
                        
                        
                           B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           Scala di rating per il breve termine corporate
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-1+
                        
                        
                           A-1
                        
                        
                           A-2, A-3
                        
                        
                           B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           Scala di rating per il breve termine amministrazioni comunali (municipality)
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-1+
                        
                        
                           A-1
                        
                        
                           A-2, A-3
                        
                        
                           B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           Scala di rating per il breve termine emissioni
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-1+
                        
                        
                           A-1
                        
                        
                           A-2, A-3
                        
                        
                           B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              Capital Intelligence
                           
                        
                     
                           Scala di rating per emittenti a lungo termine internazionale
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           C, RS, SD, D
                        
                     
                           Scala di rating per emissioni a lungo termine internazionale
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating per emittenti a breve termine internazionale
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-1+
                        
                        
                           A-1
                        
                        
                           A-2, A-3
                        
                        
                           B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           Scala di rating per emissioni a breve termine internazionale
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-1+
                        
                        
                           A-1
                        
                        
                           A-2, A-3
                        
                        
                           B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              Cerved Rating Agency SpA.
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine corporate
                        
                        
                           A1.1
                        
                        
                           A1.2, A1.3
                        
                        
                           A2.1, A2.2, A3.1
                        
                        
                           B1.1, B1.2
                        
                        
                           B2.1, B2.2
                        
                        
                           C1.1
                        
                        
                           C1.2, C2.1
                        
                     
                           
                              Creditreform Ratings AG
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           C, D
                        
                     
                           
                              CRIF SpA.
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine globale
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, D1, D2
                        
                     
                           
                              Dagong Europe Credit Rating
                           
                        
                     
                           Scala di rating del credito per il lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating del credito per il breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-1
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-2, A-3
                        
                        
                           B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              DBRS Ratings Limited
                           
                        
                     
                           Scala di rating per obbligazioni a lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating per debito a breve termine e commercial paper
                        
                        
                            
                        
                        
                           R-1 H, R-1 M
                        
                        
                           R-1 L
                        
                        
                           R-2, R-3
                        
                        
                           R-4, R-5, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           Scala di rating riguardante la capacità di indennizzare i sinistri
                        
                        
                            
                        
                        
                           IC-1
                        
                        
                           IC-2
                        
                        
                           IC-3
                        
                        
                           IC-4
                        
                        
                           IC-5
                        
                        
                           D
                        
                     
                           
                              Egan-Jones Ratings Co.
                           
                        
                     
                           Scala di rating del credito per il lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating del credito per il breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-1+
                        
                        
                           A-1
                        
                        
                           A-2
                        
                        
                           A-3, B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              Euler Hermes Rating GmbH
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine globale
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, SD, D
                        
                     
                           
                              European Rating Agency, a.s.
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           AAA, AA, A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating per il breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           S1
                        
                        
                           S2
                        
                        
                           S3, S4, NS
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              EuroRating Sp. z o.o.
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine globale
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           
                              Fitch France S.A.S., Fitch Deutschland GmbH, Fitch Italia SpA, Fitch Polska SA, Fitch Ratings España S.A.U., Fitch Ratings Limited UK, Fitch Ratings CIS Limited
                           
                        
                     
                           Scala di rating del credito per emittenti a lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, RD, D
                        
                     
                           Obbligazioni di Corporate Finance — Scala di rating per il lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C
                        
                     
                           Scala di rating IFS internazionale per il lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C
                        
                     
                           Scala di rating per il breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           F1+
                        
                        
                           F1
                        
                        
                           F2, F3
                        
                        
                           B, C, RD, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           Scala di rating IFS per il breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           F1+
                        
                        
                           F1
                        
                        
                           F2, F3
                        
                        
                           B, C
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              GBB-Rating Gesellschaft für Bonitätsbeurteilung mbH
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine globale
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                            
                        
                        
                           A, BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           
                              HR Ratings de México, SA de C.V.
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine globale
                        
                        
                           HR AAA(G)
                        
                        
                           HR AA(G)
                        
                        
                           HR A(G)
                        
                        
                           HR BBB(G)
                        
                        
                           HR BB(G)
                        
                        
                           HR B(G)
                        
                        
                           HR C(G), HR D (G)
                        
                     
                           Scala di rating per il breve termine globale
                        
                        
                           HR+1(G)
                        
                        
                           HR1(G)
                        
                        
                           HR2(G)
                        
                        
                           HR3(G)
                        
                        
                           HR4(G), HR5(G), HR D(G)
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              ICAP Group S.A
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine globale
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           AA, A
                        
                        
                           BB, B
                        
                        
                           C, D
                        
                        
                           E, F
                        
                        
                           G, H
                        
                     
                           
                              INC Rating Sp. z o.o.
                           
                        
                     
                           Scala di rating per emittenti a lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           
                              BCRA – Credit Rating Agency AD
                           
                        
                     
                           Scala di rating per emittenti a lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, LD, D
                        
                     
                           Scala di rating per emissioni a lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating per emittenti a breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           J-1+
                        
                        
                           J-1
                        
                        
                           J-2
                        
                        
                           J-3, NJ, LD, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           Scala di rating del credito per emissioni a breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           J-1+
                        
                        
                           J-1
                        
                        
                           J-2
                        
                        
                           J-3, NJ, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              Kroll Bond Rating Agency
                           
                        
                     
                           Scala di rating del credito per il lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating del credito per il breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           K1+
                        
                        
                           K1
                        
                        
                           K2, K3
                        
                        
                           B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              modeFinance S.r.l.
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine globale
                        
                        
                           A1
                        
                        
                           A2
                        
                        
                           A3
                        
                        
                           B1
                        
                        
                           B2
                        
                        
                           B3
                        
                        
                           C1, C2, C3, D
                        
                     
                           
                              Moody's Investors Service Cyprus Ltd, Moody's France S.A.S., Moody's Deutschland GmbH, Moody's Italia S.r.l., Moody's Investors Service España SA, Moody's Investors Service Ltd
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine globale
                        
                        
                           Aaa
                        
                        
                           Aa
                        
                        
                           A
                        
                        
                           Baa
                        
                        
                           Ba
                        
                        
                           B
                        
                        
                           Caa, Ca, C
                        
                     
                           Bond fund rating scale
                        
                        
                           Aaa-bf
                        
                        
                           Aa-bf
                        
                        
                           A-bf
                        
                        
                           Baa-bf
                        
                        
                           Ba-bf
                        
                        
                           B-bf
                        
                        
                           Caa-bf, Ca-bf, C-bf
                        
                     
                           Scala di rating per il breve termine globale
                        
                        
                            
                        
                        
                           P-1
                        
                        
                           P-2
                        
                        
                           P-3
                        
                        
                           NP
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              Rating-Agentur Expert RA GmbH
                           
                        
                     
                           Scala di rating del credito internazionale
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D, E
                        
                     
                           Scala di rating dell'affidabilità internazionale
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D, E
                        
                     
                           
                              Scope Ratings AG
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine globale
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating per il breve termine globale
                        
                        
                            
                        
                        
                           S-1+
                        
                        
                           S-1
                        
                        
                           S-2
                        
                        
                           S-3, S-4
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              Spread Research
                           
                        
                     
                           Scala di rating per il lungo termine internazionale
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           
                              Standard & Poor's Credit Market Services France S.A.S., Standard & Poor's Credit Market Services Italy S.r.l., Standard & Poor's Credit Market Services Europe Limited
                           
                        
                     
                           Scala di rating del credito per emittenti a lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, R, SD/D
                        
                     
                           Scala di rating del credito per emissioni a lungo termine
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
                     
                           Scala di rating riguardante la solidità finanziaria degli assicuratori
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, SD/D, R
                        
                     
                           Scala di rating riguardante la qualità creditizia dei fondi
                        
                        
                           AAAf
                        
                        
                           AAf
                        
                        
                           Af
                        
                        
                           BBBf
                        
                        
                           BBf
                        
                        
                           Bf
                        
                        
                           CCCf
                        
                     
                           Scala di rating riguardante la valutazione mid market
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           MM1
                        
                        
                           MM2
                        
                        
                           MM3, MM4
                        
                        
                           MM5, MM6
                        
                        
                           MM7, MM8, MMD
                        
                     
                           Scala di rating del credito per emittenti a breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-1+
                        
                        
                           A-1
                        
                        
                           A-2, A-3
                        
                        
                           B, C, R, SD/D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           Scala di rating del credito per emissioni a breve termine
                        
                        
                            
                        
                        
                           A-1+
                        
                        
                           A-1
                        
                        
                           A-2, A-3
                        
                        
                           B, C, D
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                     
                           
                              The Economist Intelligence Unit Ltd
                           
                        
                     
                           Scala di fasce di rating per sovrani
                        
                        
                           AAA
                        
                        
                           AA
                        
                        
                           A
                        
                        
                           BBB
                        
                        
                           BB
                        
                        
                           B
                        
                        
                           CCC, CC, C, D
                        
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