CELEX: 51998PC0090
Language: es
Date: 1998-02-13
Title: Propuesta modificada de directiva del Parlamento Europeo y del Consejo por la que se modifica la Directiva 93/6/CEE sobre la adecuación del capital de las empresas de inversión y las entidades de crédito

C 118/16             ES                Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                      17.4.98
              Propuesta modificada de Directiva del Parlamento Europeo y del Consejo por la que se
              modifica la Directiva 93/6/CEE sobre la adecuaciön del capital de las empresas de inversiön y
                                                 las entidades de cr~ditoØ(Î)
                                                        (98/C 118/11)
                                             (Texto pertinente a los fines del EEE)
                                          COM(1998) 90 final — 97/0124(COD)
              (Presentada por la Comisiön con arreglo al apartado 2 del artòculo 189ØA del Tratado CE el 13 de
                                                       febrero de 1998)
              (Î)ÙDO C 240 de 6.8.1997, p. 24.
                     PROPUESTA INICIAL                                               PROPUESTA MODIFICADA
                                                       Considerando 8
Considerando que determinadas empresas de inversiön                 Considerando que determinadas empresas de inversiön
que operan fundamentalmente con materias primas y de-               que operan fundamentalmente con materias primas y de-
rivados sobre materias primas pueden no estar aún en                rivados sobre materias primas pueden no estar aún en
condiciones de utilizar modelos internos o de cumplir los           condiciones de utilizar modelos internos o de cumplir los
requisitos de capital frente al riesgo sobre materias pri-          requisitos de capital frente al riesgo sobre materias pri-
mas previstos en la presente Directiva; que cabe esperar            mas previstos en la presente Directiva; que cabe esperar
que el desarrollo de modelos internos de gestiön del                que el desarrollo de modelos internos de gestiön del
riesgo asociado a las materias primas y a los derivados             riesgo asociado a las materias primas y a los derivados
sobre materias primas, en particular respecto a las opcio-          sobre materias primas, en particular respecto a las opcio-
nes, que resulten adecuados y rentables para las empresas           nes, que resulten adecuados y rentables para las empresas
de inversiön, tenga lugar en un plazo razonable; que, a             de inversiön, tenga lugar en un plazo razonable; que, a
fin de ofrecer a dichas empresas un margen de tiempo lo             fin de ofrecer a dichas empresas un margen de tiempo lo
suficientemente amplio para que perfeccionen sus siste-             suficientemente amplio para que perfeccionen sus siste-
mas de gestiön del riesgo, las autoridades competentes              mas de gestiön del riesgo, las autoridades competentes
no estar`n obligadas, siempre que se cumplan determina-             no estar`n obligadas, siempre que se cumplan determina-
das condiciones, a imponer a las empresas de inversiön              das condiciones, a imponer a las empresas de inversiön
los requisitos de capital contemplados en el anexo VII de           los requisitos de capital contemplados en el anexo VII de
la Directiva 93/6/CEE respecto de las materias primas               la Directiva 93/6/CEE respecto de las materias primas
antes del 1 de enero de 2000;                                       hasta despu~s del 31 de diciembre de 2006;
                                            Apartado 5 bis (nuevo) del artòculo 1
                                                                    Se incluir` un nuevo artòculo 11 a):
                                                                    «Artòculo 11 bis
                                                                    Hasta el 31 de diciembre de 2006, los Estados miembros
                                                                    podr`n autorizar a sus entidades a utilizar las tasas dife-
                                                                    renciales, de mantenimiento e òntegras mònimas que se
                                                                    indican en el siguiente cuadro, en lugar de las previstas
                                                                    en los apartados 13, 13 bis, 16 y 16 bis del anexo VII,
                                                                    siempre que, a juicio de las autoridades competentes, di-
                                                                    chas entidades:
 ---pagebreak--- 17.4.98             ES                 Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                    C 118/17
                    PROPUESTA INICIAL                                                PROPUESTA MODIFICADA
                                                                —Ùlleven a cabo un volumen significativo de operaciones
                                                                     con materias primas;
                                                                —Ùdispongan de una cartera de materias primas diversi-
                                                                     ficada;
                                                                —Ùno est~n aún en condiciones de utilizar modelos in-
                                                                     ternos, dentro de su sistema de gestiön de riesgos,
                                                                     para el c`lculo de los requisitos de capital en relaciön
                                                                     con su posiciön en materias primas conforme a lo
                                                                     previsto en el anexo VIII.
                                                                Tasas diferenciales, de mantenimiento e òntegras mònimas
                                                                                                                       Otros
                                                                                                         Productos
                                                                                   Metales                           productos
                                                                                             Metales    perecederos
                                                                                  preciosos                          (incluidos
                                                                                             comunes    (productos
                                                                                 (salvo oro)                         productos
                                                                                                         agròcolas)
                                                                                                                    energ~ticos)
                                                                Tasa                 1,0       1,2          1,5         1,5
                                                                diferencial
                                                                (%)
                                                                Tasa de              0,3       0,5          0,6         0,6
                                                                manteni-
                                                                miento (%)
                                                                Tasa òntegra          8         10          12           15
                                                                (%)
                                                                Los Estados miembros que apliquen el presente artòculo
                                                                facilitar`n a la Comisiön la informaciön necesaria.».
                                                 Apartado 3 del anexo VIII
3.ÙLas autoridades competentes se cerciorar`n asimismo          3.ÙLa entidad comprobar` la exactitud y los resultados
   de que los modelos utilizados por la entidad conser-             de su modelo efectuando un control a posteriori. El
   ven un grado razonable de exactitud, bas`ndose para              control a posteriori deber` facilitar para cada dòa h`bil
   ello en el control a posteriori que la entidad efectuar`         una comparaciön entre el valor en riesgo diario resul-
   con regularidad.                                                 tante del modelo de la entidad en relaciön con las po-
                                                                    siciones de la cartera al cierre de la jornada y la varia-
                                                                    ciön diaria del valor de la cartera al cierre de la si-
                                                                    guiente jornada h`bil. Las autoridades competentes
                                                                    supervisar`n el desarrollo de la capacidad de las enti-
                                                                    dades para realizar un control a posteriori sobre las
                                                                    variaciones tanto reales como teöricas del valor de la
                                                                    cartera. El control a posteriori sobre las variaciones
                                                                    teöricas del valor de la cartera se basar` en una com-
                                                                    paraciön entre el valor de la cartera al cierre de la
                                                                    jornada y su valor al cierre de la siguiente jornada,
                                                                    partiendo del supuesto de que no haya modificaciön
                                                                    de las posiciones.
                                            Anexo VIII, apartado 4 bis (nuevo)
                                                                4Øbis. A efectos del c`lculo de los requisitos de capital
                                                                        frente al riesgo especòfico derivado de las posicio-
                                                                        nes en acciones e instrumentos de deuda negocia-
                                                                        dos, las autoridades competentes podr`n autorizar
                                                                        el uso del modelo interno de una entidad si, ade-
                                                                        m`s de cumplir las restantes condiciones previstas
                                                                        en el presente anexo, el modelo:
                                                                        —Ùexplica las variaciones de precios histöricas en
                                                                            la cartera;
 ---pagebreak--- C 118/18              ES                Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                   17.4.98
                     PROPUESTA INICIAL                                            PROPUESTA MODIFICADA
                                                                        —Ùrefleja la concentraciön en t~rminos de magni-
                                                                           tud y cambios en la composiciön de la cartera;
                                                                        —Ùes capaz de resistir a un entorno adverso; y
                                                                        —Ùviene validado por un control a posteriori desti-
                                                                           nado a evaluar si el riesgo especòfico queda re-
                                                                           flejado con exactitud. En el supuesto de que las
                                                                           autoridades competentes permitan que este
                                                                           control a posteriori se base en las subcarteras
                                                                           pertinentes, ~stas deber`n seleccionarse de ma-
                                                                           nera coherente.
                                                 Apartado 5 del anexo VIII
5.ÙSin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 1, las en-      5.ÙLas entidades que utilicen modelos internos que no se
    tidades que utilicen modelos propios estar`n sujetas a          ajusten a lo dispuesto en el apartado 4 bis estar`n su-
    requisitos de capital diferenciados para la cobertura           jetas a requisitos de capital diferenciados frente al
    frente al riesgo especòfico que se derive de acciones e         riesgo especòfico calculados con arreglo a lo previsto
    instrumentos de deuda negociados, según lo estable-             en el anexo I.
    cido en el anexo I, en la medida en que las autorida-
    des competentes consideren que dicho riesgo no est`
    suficientemente integrado en sus modelos. En todo
    caso, las autoridades competentes impondr`n a las en-
    tidades que utilicen modelos unos requisitos mònimos
    de capital frente al riesgo especòfico del 50Ø% de los
    requisitos calculados con arreglo a lo dispuesto en el
    anexo I.
                                      Segundo p`rrafo del apartado 7 del anexo VIII
El valor en riesgo calculado mediante el modelo habr`           El valor en riesgo calculado mediante el modelo habr`
de compararse con la variaciön real del valor de la car-        de compararse con la variaciön real del valor de la car-
tera. El control a posteriori deber` realizarse diariamente     tera. El control a posteriori deber` realizarse diariamente
y se basar` en las variaciones del valor de la cartera          y se basar` en las variaciones del valor de la cartera re-
tanto reales como teöricas, partiendo del supuesto, en          ales o teöricas, partiendo del supuesto, en este último
este último caso, de que no haya modificaciön de las po-        caso, de que no haya modificaciön de las posiciones al
siciones al cierre de la jornada.                               cierre de la jornada. El valor en riesgo sometido al con-
                                                                trol a posteriori deber` corresponder a un peròodo de te-
                                                                nencia de un dòa. Antes de utilizar un modelo interno
                                                                para determinar sus fondos propios, la entidad deber`
                                                                asimismo obtener la aprobaciön de las autoridades com-
                                                                petentes con respecto, entre otras cosas, al tipo de varia-
                                                                ciones (reales o teöricas) que vaya a utilizar en su con-
                                                                trol a posteriori. La entidad deber`, asimismo, aplicar el
                                                                m~todo seleccionado de forma coherente.
                                       Tercer p`rrafo del apartado 7 del anexo VIII
Si la variaciön del valor de la cartera supera el valor en      Si la variaciön del valor de la cartera supera el valor en
riesgo calculado mediante el modelo, se habr` sobrepa-          riesgo calculado mediante el modelo, se habr` sobrepa-
sado el objetivo. El número de excesos, según figuran en        sado el objetivo. El número de excesos, según figuran en
el cuadro 5, se basa en un control al azar realizado con        el cuadro 5, se basar` en una muestra estadòstica de valo-
respecto a 250 valores.                                         res diarios que abarcar` los 250 dòas h`biles m`s recien-
                                                                tes.
                                                                A efectos de la determinaciön del factor adicional, el nú-
                                                                mero de excesos se evaluar`, como mònimo, con una pe-
                                                                riodicidad trimestral.
 ---pagebreak--- 17.4.98             ES                Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                   C 118/19
                    PROPUESTA INICIAL                                              PROPUESTA MODIFICADA
                                   Tres últimos p`rrafos del apartado 7 del anexo VIII
En casos concretos, las autoridades competentes podr`n          En casos concretos, las autoridades competentes podr`n
renunciar a exigir que se aýada un factor adicional, si las     renunciar a exigir que se sume al factor de multiplicaciön
caracteròsticas excepcionales de una situaciön no justifi-      el factor adicional previsto en el cuadro 5, si la entidad
can que se incremente el factor de multiplicaciön y el          ha demostrado, a satisfacciön de las autoridades compe-
modelo es fundamentalmente sölido. En tal caso, la enti-        tentes, que dicho incremento no est` justificado y que el
dad deber` demostrar que dicho incremento no est` jus-          modelo es fundamentalmente sölido.
tificado.
De producirse un número elevado de excesos, las autori-         Si los numerosos excesos indican que el modelo no es lo
dades competentes revocar`n la autorizaciön del modelo,         suficientemente exacto, las autoridades competentes re-
o bien impondr`n las medidas adecuadas para que ~ste se         vocar`n la autorizaciön del modelo, o bien impondr`n
revise de inmediato.                                            las medidas adecuadas para que ~ste se revise de inme-
                                                                diato.
La entidad deber` consignar todos los excesos detectados        La entidad deber` consignar todos los excesos detectados
a trav~s del control a posteriori y explicar sus causas, y      a trav~s del control a posteriori y explicar sus causas, y
notificar inmediatamente a las autoridades competentes          notificarlos a las autoridades competentes sin demora in-
la magnitud de dichos excesos y los motivos a que obe-          justificada, y en cualquier caso antes de que transcurran
decen.                                                          cinco dòas h`biles desde el dòa en que se haya observado
                                                                el error.
                                     Apartados 7 bis y 7 ter (nuevos) del anexo VIII
                                                                7Øbis.ÙSi las autoridades competentes aprueban el modelo
                                                                        de la entidad a efectos del c`lculo de los requisitos
                                                                        de capital frente al riesgo especòfico, de conformi-
                                                                        dad con lo previsto en el apartado 4 bis, el factor
                                                                        de multiplicaciön que se aplicar` a la fracciön de
                                                                        riesgo especòfico del valor en riesgo de la entidad
                                                                        se incrementar` a 4. Si el control a posteriori de la
                                                                        entidad indica que el modelo no refleja con la sufi-
                                                                        ciente exactitud el riesgo especòfico, las autorida-
                                                                        des competentes revocar`n la autorizaciön del mo-
                                                                        delo a efectos del c`lculo de los requisitos de capi-
                                                                        tal frente al riesgo especòfico o impondr`n las me-
                                                                        didas adecuadas para que ~ste se revise de inme-
                                                                        diato.
                                                                7Øter. Las autoridades competentes podr`n renunciar a
                                                                        exigir que el factor de multiplicaciön se incremente
                                                                        a 4, conforme a lo dispuesto en el apartado 7 bis,
                                                                        si la entidad demuestra que, en consonancia con
                                                                        las normas acordadas a nivel internacional, su mo-
                                                                        delo refleja inter alia tambi~n adecuadamente los
                                                                        riesgos extraordinario y de incumplimiento en re-
                                                                        laciön con sus posiciones en acciones e instrumen-
                                                                        tos de deuda negociados.