CELEX: E2019P0005
Language: es
Date: 2019-07-04 00:00:00
Title: Solicitud de dictamen consultivo al Tribunal de la AELC formulada por el Borgarting lagmannsrett con fecha de 4 de julio de 2019 en el proceso penal contra F y G (Asunto E-5/19)2019/C 378/04

7.11.2019   
            
            
               ES
            
            
               Diario Oficial de la Unión Europea
            
            
               C 378/4
            
         
      Solicitud de dictamen consultivo al Tribunal de la AELC formulada por el Borgarting lagmannsrett con fecha de 4 de julio de 2019 en el proceso penal contra F y G
      (Asunto E-5/19)
      (2019/C 378/04)
      Se ha presentado una solicitud de dictamen consultivo al Tribunal de la AELC, con fecha de 4 de julio de 2019, por parte del Borgarting lagmannsrett (Tribunal de Apelación de Borgarting), recibida en la Secretaría del Tribunal el 5 de julio de 2019, en el asunto F y G, sobre las cuestiones siguientes:
      1.   Aplicación de la prohibición de manipulación de mercado a las transacciones reales
      
      ¿Es compatible con el artículo 1, apartado 2, letra a), primer guion, de la Directiva sobre el abuso de mercado, que las transacciones reales, es decir, las que transfieran gastos y riesgo con pleno efecto entre partes independientes, puedan quedar comprendidas en la expresión «proporcionen o puedan proporcionar indicios falsos o engañosos»?
      2.   Transacciones contrarias a un interés real en comprar y vender
      
      ¿Es compatible con el artículo 1, apartado 2, letra a), primer guion, de la Directiva sobre el abuso de mercado, que una orden comercial presentada, o una transacción ejecutada y comunicada al mercado, con un precio y un volumen correctos, sea considerada, sin embargo, manipulación del mercado, si se estima que transmite una falsa impresión o indicios engañosos sobre el interés real en comprar y vender el valor de que se trate?
      3.   Transacción a un nivel anormal o artificial
      
      ¿Es compatible con el artículo 1, apartado 2, letra a), segundo guion, de la Directiva sobre el abuso de mercado, determinar si un precio se encuentra a un nivel «anormal» o «artificial» sobre la base de requisitos previos individuales para los inversores que ejecuten una orden u transacción comercial, incluyendo, por ejemplo, su estrategia, la estimación del valor de que se trate o la apreciación sobre la situación del mercado (oferta y demanda) y una expectativa general de que otros inversores venden y compran a los mejores precios de forma coherente con su propio interés real en comprar y vender y que, por ejemplo, no venden a un precio inferior al que también están dispuestos a pagar para comprar?
      Para determinar si un precio está en un nivel «anormal» o «artificial», ¿es compatible con el artículo 1, apartado 2, letra a), segundo guion, de la Directiva sobre el abuso de mercado, que pueda considerarse que una orden u operación comercial individual establece tal nivel?
      ¿En qué medida y en qué circunstancias una transacción que implica un valor no negociable en una subasta (mecanismo), pero que ha sido objeto de negociaciones directas entre dos de varias sociedades de corretaje, puede garantizar el precio [véase el artículo 1, apartado 2, letra a), segundo guion, de la Directiva sobre el abuso de mercado]?
      4.   Motivos legítimos para la transacción u orden comercial
      
      ¿Es compatible con el artículo 1, apartado 2, letra a), segundo guion, de la Directiva sobre el abuso de mercado, considerar como «razón legítima» para ejecutar una transacción u orden comercial que cumpla los criterios establecidos en los guiones primero y segundo, que la parte que haya ejecutado la operación u orden de que se trate desease:
      
                  —
               
               
                  descubrir otros intereses reales de los inversores en comprar o vender,
               
            
                  —
               
               
                  aprovechar la incertidumbre o la falta de información de otros inversores sobre el interés real en comprar y vender en el mercado, o
               
            
                  —
               
               
                  revelar información falsa sobre la oferta, la demanda o el precio en el mercado?
               
            5.   Difusión de información
      
      a pesar de que la información todavía no haya sido anunciada o puesta a disposición del público?
      
                  —
               
               
                  ¿Es compatible con el artículo 1, apartado 2, letra c), de la Directiva sobre el abuso de mercado, considerar que existe «difusión» de información cuando:
               
            
                  —
               
               
                  un inversor ha facilitado la información a un intermediario para que sea transmitida a uno o varios otros inversores en el mercado, o el intermediario haya transmitido efectivamente la información a uno o varios inversores en el mercado,