CELEX: 52008PC0716(02)
Language: sl
Date: 2008-10-30
Title: Predlog odločba Sveta o zagotovitvi srednjeročne finančne pomoči Madžarski

SL

SL        SL
 ---pagebreak---      KOMISIJA EVROPSKIH SKUPNOSTI

                                       Bruselj, 30.11.2008
                                       COM(2008) 716 konč.

                         Priporočilo

                     ODLOČBA SVETA

           o odobritvi vzajemne pomoči Madžarski

                           Predlog

                     ODLOČBA SVETA

     o zagotovitvi srednjeročne finančne pomoči Madžarski

                     (predložila Komisija)

SL                                                           SL
 ---pagebreak---                               OBRAZLOŽITVENI MEMORANDUM

     1.      UVOD
     Madžarski organi si od sredine leta 2006 znatno prizadevajo za odpravo nakopičenih zunanjih
     in notranjih neravnovesij države. Kljub vidnim rezultatom, doseženim v preteklih dveh letih,
     ki vključujejo znatno zmanjšanje javnofinančnega primanjkljaja in postopno zmanjšanje
     primanjkljaja tekočega računa, so madžarski finančni trgi od začetka oktobra 2008 pod hudim
     pritiskom. To je povezano s sorazmerno visoko finančno ranljivostjo zaradi madžarskega
     velikega zunanjega dolga (skoraj 100 % BDP), ki so ga nedavno podkrepili devizna posojila
     za zasebni sektor in najvišji delež javnega dolga v regiji (približno 66 % BDP). Organi so
     takoj napovedali celovit sveženj politik, katerega cilj je ponovno pridobiti zaupanje
     vlagateljev in zmanjšati napetost na finančnih trgih. Ukrepi vključujejo pospešeno zmanjšanje
     primanjkljaja v letih 2008 in 2009, ki bi zmanjšalo potrebo vlade po financiranju, in številne
     ciljno usmerjene ukrepe za odmrznitev trga javnega dolga in povečanje likvidnosti na trgu
     valutnih zamenjav. Ker se lahko leta 2008 in zlasti 2009 pričakuje hitro poslabšanje
     kapitalskih in finančnih računov, ki bi ga sprožili pretresi na finančnih trgih, bo država v tem
     obdobju potrebovala znatno finančno pomoč, ki bi lahko do konca leta 2009 znašala 20
     milijard EUR.

     2.      MAKROEKONOMSKI RAZVOJ IN OBETI
     Sredi leta 2006 je bil uveden program fiskalne konsolidacije za odpravo velikih fiskalnih in
     zunanjih neravnovesij, ki so se kopičila v prejšnjih letih (leta 2006 je javnofinančni
     primanjkljaj znašal 9,3 %, primanjkljaj tekočega računa pa 7,5 %). Ukrepi so med drugim
     vključevali zamrznitev izdatkov, zmanjšanje javnih naložb, zvišanje davkov in znižanje
     subvencij k cenam. Zato se je realizacija državnega sektorja znatno zmanjšala, zlasti na
     področju zdravstvenega varstva, izobraževanja in uprave. V zasebnem sektorju se je leta 2007
     zaradi dostopa do novih posojil pokazala določena prožnost pri spopadanju z recesijo.
     Zahvaljujoč velikemu povečanju izvoza, ki je znašalo približno 16 %, so se naložbe še vedno
     nekoliko večale, čeprav so se dobički podjetij zaradi znatnega povečanja stroškov, povezanih
     s plačami, zmanjšali. Tudi poraba se je zmerno povečala (za 0,7 %), in sicer kljub znižanju
     dejanskih plač, saj so nihanje cen nafte in živil spremljala povišanja reguliranih cen in davka
     na dodano vrednost. Na splošno se je letna rast BDP leta 2007 upočasnila s 4,1 %, kolikor je
     znašala leta 2006, na 1,1 %, medtem ko se je inflacija podvojila in dosegla skoraj 8 %, kar je
     precej nad uradno ciljno stopnjo inflacije.
     S postopno odpravo učinkov svežnja ukrepov na fiskalnem področju naj bi si gospodarstvo od
     leta 2008 opomoglo in v dveh do treh letih doseglo potencialno rast (ki znaša nekoliko manj
     kot 3 %). Vendar je recesija, ki je večja, kot je bilo predvideno, v EU in preostalem delu sveta
     znatno poslabšala obete glede ustvarjenega izvoza, ki je bil v preteklih letih glavna gonilna
     sila madžarskega gospodarstva. Trenutne finančne težave in z njim povezana zaostritev
     kreditnih pogojev sta povzročila še večjo recesijo in še poslabšala možnosti za rast. Poostreni
     kreditni pogoji so najbolj prizadeli zasebno porabo in naložbe gospodinjstev, medtem ko bi se
     financiranje podjetniških naložb ob določeni podpori, ki se pričakuje od prilivov iz
     (strukturnih in kohezijskih) skladov EU, še ohranilo. Tako naj bi po pričakovanjih letna rast
     BDP leta 2008 ostala daleč pod 2 % in leta 2009 naglo padla ter si leta 2010 počasi opomogla.
     Glede na velike negotovosti v okviru sedanjih razmer na finančnem trgu obstaja celo
     določeno tveganje, da se BDP leta 2009 zelo zmanjša in nato počasi in dolgotrajno povečuje.

SL                                                  2                                                   SL
 ---pagebreak---      3.       JAVNE FINANCE
     Javnofinančni primanjkljaj, ki je leta 2006 znašal 9,3 % BDP, se je leta 2007 drastično znižal
     na 5 % BDP. To je bila posledica programa fiskalne konsolidacije, ki ga je poleti 2006 uvedla
     ponovno izvoljena vlada in je vključeval vrsto povišanj davkov ter znižanje subvencij k
     cenam, zamrznitev izdatkov (zlasti plač v javnem sektorju) in nominalno znižanje javnih
     naložb. Sredi julija 2008 je vlada na podlagi prihodkov centralne ravni države v prvi polovici
     leta, ki so presegali pričakovanja, revidirala napovedi o primanjkljaju na 3,8 % BDP (s 4 %
     BDP, kakor je navedeno v zadnji različici konvergenčnega programa in kar je potrdil Svet).
     Kot odziv na pretrese na madžarskih finančnih trgih je vlada 10. oktobra napovedala akcijski
     načrt z 12 točkami za spodbujanje zaupanja v trg. Načrt je vseboval zlasti znižanje ciljnih
     stopenj proračunskih primanjkljajev, in sicer za leto 2008 s 3,8 % BDP na 3,4 % BDP in za
     leto 2009 s 3,2 % BDP na 2,9 % BDP oziroma po naknadnem dodatnem znižanju na 2,6 %
     BDP. V letu 2008 bi dosego ambicioznejše ciljne stopnje primanjkljaja, ki znaša 3,4 % BDP,
     podpirala naslednja ukrepa: (i) zmanjšanje odhodkov v nekaterih vladnih programih in nižji
     pričakovani odhodki za sofinanciranje zaradi črpanja sredstev EU, ki je počasneje od
     zastavljenega cilja (0,15 % BDP), ter (ii) po potrebi trajna zamrznitev neporabljenih
     proračunskih rezerv (0,3 % BDP). Za leto 2009 se predvideva, da se bo nižja ciljna stopnja
     primanjkljaja, ki znaša 0,6 % BDP, dosegla z (i) odpravo načrtovanih davčnih sprememb,
     zaradi katerih naj bi po uradnih pričakovanjih izgube prihodkov v letu 2009 znašale 0,55 %
     BDP, medtem ko bi se nadomestni ukrepi glede odhodkov ohranili, (ii) dodatnim
     zmanjšanjem odhodkov za 0,6 % BDP (z zmanjšanjem vladnih programov in operativnih
     stroškov proračunskih institucij ter s preložitvijo indeksacije nekaterih socialnih transferjev),
     ki je navedeno v osnutku revidiranega proračuna, predloženem 18. oktobra, ter (iii) z
     dodatnimi ukrepi v višini približno 1 % BDP, in sicer z zmanjšanjem izplačil 13. pokojnin in
     plač v javnem sektorju ter z zamrznitvijo plač v javnem sektorju.
     Del vladnega akcijskega načrta z 12 točkami je tudi ponovna oživitev procesa reforme
     fiskalnega upravljanja. Revidirani zakonodajni dokument je bil Parlamentu predložen 17.
     oktobra. Vključuje nekatere pomembne elemente alternativnih predlogov opozicijskih strank
     (npr. večletne zgornje meje izdatkov za podsektor centralne države in vzpostavitev
     proračunskega sveta poleg državnega proračunskega urada. V revidiranem načrtu je
     predvidena vključitev letnega proračuna v triletni okvir, ki vključuje tudi srednjeročna
     kvantitativna merila. Predvideno je, da se novi zakonodajni predlog sprejme z navadno večino
     glasov.

     4.       FINANČNI TRGI
     Medtem ko so se v večjem delu leta 2008 razmere na madžarskih finančnih trgih razvijale
     pretežno skladno z drugimi v regiji (sicer z občasnimi večjimi nihanji1), se je na trgih začutil
     velik pritisk na začetku oktobra, ko je prišlo do zamrznitve glavnega državnega trga obveznic,
     strmega padca trga vrednostnih papirjev in velike depreciacije deviznega tečaja, kar je
     privedlo do znatnega povečanja razponov donosa državnih obveznic in zamenjav neplačil. Zdi
     se, da je to povezano s pomanjkanjem likvidnosti v finančnem sistemu, zlasti v zvezi z
     likvidnostjo deviz, ki se dražijo zaradi mnenja, da se je tveganje nasprotne stranke povečalo,
     ter zaradi večjega strahu pred tveganjem glede držav iz osrednje in vzhodne Evrope.
     Po pretresu na trgih na začetku oktobra so organi napovedali številne ukrepe, katerih cilj je
     neposredno zmanjšanje finančnih težav. Ti so poleg omejitve proračunskih načrtov, ki znižuje

     1
            Na trgu državnih obveznic na primer je bilo začasno čutiti pritisk spomladi leta 2008, in sicer zlasti
            zaradi preusmeritve portfelja, ki so jo povzročili domači pokojninski skladi.

SL                                                       3                                                           SL
 ---pagebreak---      neto zahteve po financiranju, vključevali še naslednje elemente: (1) omilitev naložbenih pravil
     za pokojninske sklade; (2) odprtje nacionalne banke Madžarske (MNB) kot nove institucije za
     valutne zamenjave 13. oktobra s ciljem samodejnega sklepanja poslov pri valutnih
     zamenjavah in s tem odprave tveganja nasprotne stranke; (3) nov kreditni aranžma „stand-by“
     za banke, ki bo na voljo od 16. oktobra in v okviru katerega bo lahko MNB drugim bankam
     zagotavljala zamenjave eurov v forinte prek noči. Ta novi aranžma podpira sporazum o poslih
     začasne prodaje / začasnega nakupa, sklenjen z Evropsko centralno banko (ECB), ki bo tako
     nacionalni banki Madžarske zagotovila možnost najema posojila v višini do 5 milijard EUR;
     (4) MNB je 16. oktobra v dogovoru s primarnimi vpisniki napovedala tudi ukrepe za podporo
     domačega trga obveznic; (5) 22. oktobra je MNB povišala obrestno mero za 300 baznih točk,
     da bi ublažila padanje domače valute (od začetka oktobra do takrat se je vrednost
     madžarskega forinta v primerjavi z eurom znižala za 14 %).
     Poleg tega je madžarski parlament 13. oktobra sprejel povečanje mejnih vrednosti zavarovanj
     pologov s 6 milijonov HUF na 13 milijonov HUF. Ocenjeno je, da nova meja zajema
     približno 90 % upravičenih pologov. Zakonodajni ukrep je spremljala politična zaveza, da se
     po potrebi zajamčijo vsi pologi. Madžarski organi so tudi okrepili sodelovanje z državnim
     odborom za finančno stabilnost (ki je bil oblikovan leta 2004) in čezmejne stike z drugimi
     nadzornimi organi.

     5.      PLAČILNA BILANCA IN ZUNANJE FINANČNE ZAHTEVE
     Neto rast izvoza, ki jo je krepila velika svetovna gospodarska rast, je bila v zadnjih letih
     glavna gonilna sila rasti BDP in je tudi v veliki meri prispevala k postopnemu zmanjšanju
     razmerja med primanjkljajem tekočega računa in BDP, ki je s 7,5 %, kolikor je znašalo leta
     2006, padlo na 6,4 % v letu 2007. Izkazalo se je, da je drugi glavni dejavnik v letu 2007
     znatno zmanjšanje potrebe vlade po financiranju. V kapitalskem računu je bil zabeležen vse
     večji presežek, ki je leta 2007 dosegel 1,1 % BDP, in sicer deloma zaradi naraščajočega
     črpanja sredstev EU, tako da so se splošne neto obveznosti do tujine stabilizirale, četudi na
     visoki ravni (na 97 % BDP). Obenem se je povečal delež dolžniških instrumentov v zunanjem
     primanjkljaju. To med drugim odraža nenehno visoke neposredne tuje naložbe in odtoke
     portfeljskih naložb rezidentov, ki naj bi sčasoma pozitivno prispevali k bilanci prihodkov na
     tekočem računu. Medtem ko se je v prvi polovici leta 2008 delež financiranja, ki ne ustvarja
     dolga, nekoliko povečal (na približno eno tretjino skupnega financiranja), se je delež
     kratkoročnih dolgov (z zapadlostjo do enega leta) v skupnem dolgu zlasti zaradi vse večjih
     obveznosti finančnega sektorja do tujine povečal na približno 23 % BDP in zdaj znaša 35 %
     BDP (delež vlade v zunanjem dolgu pa je 30 %).
     Po pričakovanjih naj bi se glede na nedavno depreciacijo forinta in naglega upada rasti uvoza
     v letu 2009 tekoči račun letos in zlasti prihodnje leto še naprej zmanjševal. Izboljšal se bo
     verjetno tudi kapitalski račun, saj se povečuje črpanje sredstev EU, za katera so bile že
     prevzete obveznosti. Po drugi strani pa se na podlagi nedavnega razvoja dogodkov, zlasti od
     začetka oktobra, lahko pričakuje, da se bodo neto odtoki portfeljskih naložb pospešili,
     predvsem zaradi naglega upada zadolževanja vlade in bank v tujini, kar bo prispevalo k
     znatnemu poslabšanju kapitalskega in finančnega računa leta 2008 in zlasti 2009. Da se
     podpre plačilna bilanca in zagotovi varna raven deviznih rezerv, Mednarodni denarni sklad in
     Komisija glede na navedeno menita, da bo Madžarska kratko- in srednjeročno potrebovala
     znatno finančno pomoč v višini 20 milijard EUR do konca leta 2009.
     Glede na navedeno Komisija meni, da je madžarska plačilna bilanca resno ogrožena, zato
     predlaga, da Svet sprejme odločbo o odobritvi vzajemne pomoči.

SL                                                 4                                                   SL
 ---pagebreak---      6.       PODPORA EU   V OKVIRU ARANŽMAJA                ZA   PLAČILNE    BILANCE    KOT    DELA
              MEDNARODNIH PRIZADEVANJ

     Zdi se, da je srednjeročna finančna pomoč Madžarski v okviru aranžmaja za plačilne bilance
     držav članic (na podlagi Uredbe št. 332/2002) v sedanjih okoliščinah ustrezna. Zagotovljena
     bi bila v trenutku, ko ima Madžarska zaradi velikih pretresov na finančnem trgu resne težave
     pri plačilni bilanci, čeprav je od sredine leta 2006 zelo izboljšala svojo politiko. Pomoč EU
     Madžarski bi bila del večjega finančnega svežnja za Madžarsko, s katerim ji Mednarodni
     denarni sklad zagotovi posojilo v višini 10,5 milijarde SDR (približno 12,5 milijarde EUR) v
     okviru kreditnega aranžmaja „stand-by“, ki bo predvidoma odobren 6. novembra 2008, in
     Svetovna banka posojilo v višini 1 milijarde EUR. Pomembno je, da velike finančne
     institucije, ki delujejo na Madžarskem, še naprej zagotavljajo ustrezno financiranje
     gospodarstva. Finančna pomoč EU bo zagotovljena v podporo velikim prizadevanjem
     madžarskih organov za izvajanje celovitega programa gospodarske politike, namenjenega
     ponovni pridobitvi zaupanja vlagateljev in zmanjšanju napetosti, ki je v zadnjih tednih
     prisotna na madžarskih finančnih trgih. Ta program bo vključen v posodobljeno različico
     konvergenčnega programa. Zlasti pospešitev fiskalne konsolidacije, s katero se bodo
     zmanjšale potrebe po financiranju, in načrtovani napredek reforme fiskalnega upravljanja sta
     v skladu s prejšnjimi priporočili Sveta v okviru stališč o konvergenčnem programu iz
     novembra 2007 in o poročilu o izvajanju nacionalnega programa reform iz oktobra 2007.
     Pomoč EU in sodelovanje Komisije bosta pripomogla tudi k zagotovitvi polne skladnosti
     sedanjih politik, ki jih podpira celoten finančni sveženj s priporočili EU glede politik.
     Pogoji gospodarske politike bi vključevali reformo fiskalnega upravljanja in podpirali višje
     zastavljene cilje v smislu zmanjšanja primanjkljaja, s čimer bi se zagotovilo upoštevanje
     načrtovane odprave čezmernega primanjkljaja (najpozneje do leta 2009), kakor je navedeno v
     priporočilu Sveta z dne 10. oktobra 2006 o postopku v zvezi s čezmernim primanjkljajem.
     Pogoji bi obsegali tudi ukrepe strukturne reforme, podprte v okviru lizbonske strategije, kot je
     okrepitev spodbud za delo, da se zagotovi večja stopnja zaposlovanja in prispeva k dolgoročni
     vzdržnosti javnih financ. Monetarna politika bi morala biti še naprej usmerjena k ustalitvi cen
     in dosegi ciljne stopnje inflacije, ki si jo je zastavila MNB (trenutno znaša 3 %). Poleg tega bi
     zajemali tudi hitro in učinkovito izvajanje odločitev o izboljšanju delovanja finančnega
     sektorja. Pri spremljanju pogojev bi se upošteval tudi napredek pri izvajanju meril
     učinkovitosti v okviru programa Mednarodnega denarnega sklada. Ta merila vključujejo (i)
     četrtletne zgornje meje nakopičene denarne primarne porabe centralne države, skladov
     socialnega zavarovanja in posebnih proračunskih sredstev; (ii) prepoved kopičenja zunanjih
     zaostalih plačil v javnem sektorju; (iii) spodnje meje pri pretoku neto mednarodnih rezerv in
     (iv) „posvetovalni pas“ za 12-mesečno stopnjo spremembe nacionalnega indeksa cen.
     Okrepljeno spremljanje gibanja proračunskega stanja v obdobju enega leta bi bilo lahko zlasti
     koristno dodatno orodje, da se zagotovi spoštovanje proračuna in s tem dosega uradne ciljne
     stopnje primanjkljaja.
     Da se zagotovi nujna prožnost v sedanjem tržnem okviru, se predlaga odobritev možnosti
     uporabe obrestnih zamenjav za posojilne transakcije, s katerimi se financira posojilo.
     Nasprotne stranke morebitne zamenjave bi morale imeti najvišjo stopnjo kreditne kakovosti,
     da se zaščiti proračun EU.
     Po posvetu z Ekonomsko-finančnim odborom Komisija glede na navedeno priporoča Svetu,
     da potrdi odobritev vzajemne pomoči, predvidene v členu 119 Pogodbe ES.

     Komisija po posvetu z Ekonomsko-finančnim odborom tudi priporoča, da po sprejetju zgoraj
     navedene odločbe Sveta o zagotovitvi vzajemne pomoči Madžarski po priporočilu Komisije
     Svet sprejme odločbo o zagotovitvi srednjeročne finančne pomoči Madžarski v višini do

SL                                                  5                                                    SL
 ---pagebreak---      6,5 milijarde EUR v okviru aranžmaja EU za države članice (kot ga ureja Uredba Sveta (ES)
     št. 332/2002 z dne 18. februarja 2002), da se podpre njena vzdržnost plačilne bilance. Ta
     pomoč bi se zagotovila v povezavi z aranžmajem Mednarodnega denarnega sklada. Bila bi
     razdeljena na pet obrokov in povezana s pogoji gospodarske politike. Predlagana odločba bi
     prenehala veljati dve leti po začetku veljavnosti.

SL                                               6                                                SL
 ---pagebreak---                                              Priporočilo

                                        ODLOČBA SVETA

                              o odobritvi vzajemne pomoči Madžarski

     SVET EVROPSKE UNIJE JE –
     ob upoštevanju Pogodbe o ustanovitvi Evropske skupnosti in zlasti člena 119 Pogodbe,
     ob upoštevanju priporočila Komisije, ki ga je pripravila po posvetovanju z Ekonomsko-
     finančnim odborom,
     ob upoštevanju naslednjega:
     (1)    Madžarski organi so si od sredine leta 2006 znatno prizadevali za odpravo nakopičenih
            zunanjih in notranjih neravnovesij države. Kljub vidnim rezultatom, doseženim v
            preteklih dveh letih, ki vključujejo znatno zmanjšanje javnofinančnega primanjkljaja
            in postopno zmanjšanje primanjkljaja tekočega računa, so madžarski finančni trgi od
            začetka oktobra 2008 pod hudim pritiskom.
     (2)    Madžarski organi so oktobra 2008 sprejeli celovit program gospodarske politike,
            namenjen ponovni pridobitvi zaupanja vlagateljev in zmanjšanju napetosti, ki je v
            zadnjih tednih prisotna na madžarskih finančnih trgih. Program vključuje ukrepe za
            zagotovitev ustrezne likvidnosti in financiranja bančnega sistema, ukrepe za
            zagotovitev ustrezne kapitalizacije bank ter načrte za zagotovitev vzdržnosti javnih
            financ in obvladovanje potreb po financiranju. Vlada je zlasti popravila ciljni
            primanjkljaj za leto 2008 s 4 % BDP, predvidenih v proračunu, na 3,4 % BDP in s
            3,2 % BDP na 2,6 % BDP za leto 2009. Ta gospodarski program in zlasti proračunski
            cilji bodo odraženi v vladnem proračunu in konvergenčnem programu, ki vsebujeta
            tudi druge ukrepe politike in strukturne reforme.
     (3)    Svet redno pregleduje gospodarske politike, ki jih izvaja Madžarska, zlasti v okviru
            letnih pregledov posodobitve konvergenčnega programa in izvajanja nacionalnega
            programa reform Madžarske, rednega pregleda napredka Madžarske v zvezi z
            uresničevanjem priporočila Sveta pri postopku v zvezi s čezmernim primanjkljajem in
            v okviru konvergenčnega poročila.
     (4)    Kljub pričakovanemu izboljšanju tekočega računa bo imela Madžarska leta 2008 in
            leta 2009 velike potrebe po financiranju (po ocenah približno 20 milijard EUR), saj
            nedavni dogodki na finančnem trgu kažejo, da bi se lahko račun kapitala in finančni
            račun pri pospešenih neto odtokih portfeljskih naložb zelo poslabšala.
     (5)    Madžarski organi so EU in druge mednarodne finančne institucije ter države zaprosili
            za znatno finančno pomoč, da bi podprli vzdržnost plačilne bilance in zagotovili varno
            raven deviznih rezerv.
     (6)    Madžarska plačilna bilanca je resno ogrožena, zato je nujna odobritev vzajemne
            pomoči Skupnosti upravičena –

SL                                                7                                                  SL
 ---pagebreak---      SPREJEL NASLEDNJO ODLOČBO:

                                                Člen 1
     Skupnost odobri vzajemno pomoč Madžarski.
     Ta odločba je naslovljena na države članice.

     V Bruslju,

                                                    Za Svet
                                                    Predsednik

SL                                                    8          SL
 ---pagebreak---                                                Predlog

                                           ODLOČBA SVETA

                        o zagotovitvi srednjeročne finančne pomoči Madžarski

     SVET EVROPSKE UNIJE JE –
     ob upoštevanju Pogodbe o ustanovitvi Evropske skupnosti,
     ob upoštevanju Uredbe Sveta (ES) št. 332/20022 z dne 18. februarja 2002 o ustanovitvi
     aranžmaja za zagotavljanje srednjeročne finančne pomoči za plačilne bilance držav članic in
     zlasti člena 3(2) Uredbe,
     ob upoštevanju predloga Komisije, ki ga je pripravila po posvetovanju z Ekonomsko-
     finančnim odborom,

     ob upoštevanju naslednjega:
     (1)    Svet je v odločbi […] sklenil odobriti vzajemno pomoč Madžarski.
     (2)    Kljub pričakovanemu izboljšanju tekočega računa so madžarske potrebe po zunanjem
            financiranju za leti 2008 in 2009 ocenjene na 20 milijard EUR, saj bi se lahko račun
            kapitala in finančni račun pri pospešenih neto odtokih portfeljskih naložb glede na
            nedavne dogodke na finančnem trgu zelo poslabšala.
     (3)    Primerno je, da Skupnost na podlagi aranžmaja za zagotavljanje srednjeročne finančne
            pomoči za plačilne bilance držav članic, ki je bil uveden leta 2002 z Uredbo (ES) št.
            332/2002, zagotovi Madžarski podporo v višini do 6,5 milijarde EUR. Navedeno
            pomoč je treba zagotoviti v povezavi s posojilom Mednarodnega denarnega sklada v
            višini 10,5 milijarde SDR (približno 12,5 milijarde EUR) na podlagi aranžmaja
            „stand-by“, ki bo predvidoma odobren 6. novembra 2008. Svetovna banka se je prav
            tako strinjala, da zagotovi posojilo v višini 1 milijarde EUR.
     (4)    Pomoč mora upravljati Komisija, ki se bo z madžarskimi organi po posvetovanju z
            Ekonomsko-finančnim odborom dogovorila o posebnih pogojih gospodarske politike,
            povezanih s finančno pomočjo. Te pogoje je treba zapisati v Memorandumu o
            soglasju. Podrobne finančne pogoje mora Komisija določiti v sporazumu o posojilu.
     (5)    Pomoč je treba zagotoviti z namenom, da se podpre vzdržnost plačilne bilance
            Madžarske in da se s tem prispeva k uspešnemu izvajanju vladnega programa
            gospodarske politike v sedanjih gospodarskih in finančnih razmerah –
     SPREJEL NASLEDNJO ODLOČBO:

                                               Člen 1
     1.      Skupnost da Madžarski na voljo srednjeročno posojilo v višini največ 6,5 milijarde
             EUR s povprečno zapadlostjo največ pet let.

     2
            UL L53/1 [23. februar 2002].

SL                                                9                                                 SL
 ---pagebreak---      2.      Finančna pomoč Skupnosti je na voljo dve leti, z začetkom od prvega dne po začetku
             veljavnosti te odločbe. Če okoliščine tako zahtevajo, se lahko Komisija po
             posvetovanju z Ekonomsko-finančnim odborom odloči, da navedeno obdobje
             podaljša za največ dve leti.

                                               Člen 2
     1.      Komisija bo pomoč upravljala v skladu z zavezami Madžarske in priporočili Sveta,
             zlasti v okviru izvajanja nacionalnega programa reform in konvergenčnega programa
             ter postopka v zvezi s čezmernim primanjkljajem.
     2.      Komisija se po posvetovanju z Ekonomsko-finančnim odborom z madžarskimi
             organi dogovori o posebnih pogojih gospodarske politike, povezanih s finančno
             pomočjo, kot je določeno v členu 3(4). Ti pogoji se zapišejo v Memorandumu o
             soglasju v skladu z zavezami in priporočili iz odstavka 1. Podrobne finančne pogoje
             določi Komisija v sporazumu o posojilu.
     3.      Komisija v sodelovanju z Ekonomsko-finančnim odborom redno preverja, ali so
             izpolnjeni pogoji gospodarske politike, povezani s pomočjo. Komisija redno obvešča
             Ekonomsko-finančni odbor o možnem refinanciranju posojil ali prestrukturiranju
             finančnih pogojev.

                                               Člen 3
     1.      Komisija da Madžarski na voljo finančno pomoč Skupnosti v največ pet obrokih,
             katerih višina bo določena v Memorandumu o soglasju.
     2.      Prvi obrok se izplača v skladu z začetkom veljavnosti sporazuma o posojilu in
             Memoranduma o soglasju.
     3.      Preudarna uporaba obrestnih zamenjav z nasprotnimi strankami najvišje kreditne
             kvalitete je dovoljena, če je to potrebno za financiranje posojila.
     4.      Komisija odloči o izplačilu nadaljnjih obrokov, potem ko pridobi mnenje
             Ekonomsko-finančnega odbora. Izplačilo vsakega nadaljnjega obroka se izvrši na
             podlagi zadovoljivega izvajanja novega gospodarskega programa madžarske vlade,
             vključenega v konvergenčni program Madžarske, in zlasti posebnih pogojev
             gospodarske politike, določenih v Memorandumu o soglasju. Ti med drugim
             zajemajo napredek pri proračunski konsolidaciji, ki jo je vlada načrtovala v skladu s
             priporočilom Sveta z dne 10. oktobra 2006 v okviru postopka v zvezi s čezmernim
             primanjkljajem in mnenjem Sveta o posodobljeni različici konvergenčnega programa
             iz novembra 2007; posebne ukrepe za nadzor odhodkov, na katerih temelji postopek
             konsolidacije, ter napredek pri reformi proračunskega upravljanja in finančnega
             nadzora; ukrepe strukturne reforme, podprte v okviru lizbonske strategije, kot je
             okrepitev spodbud za delo, da se spodbudi zaposlovanje in prispeva k dolgoročni
             vzdržnosti javnih financ.
     Ta odločba je naslovljena na Republiko Madžarsko.
     V Bruslju,

                                                Za Svet
                                                Predsednik

SL                                               10                                                  SL
 ---pagebreak---                                  OCENA VPLIVA NA PRORAČUN

                                  (glej člen 16 notranjih predpisov)

     PODROČJE: NASLOV 01 – GOSPODARSKE IN FINANČNE ZADEVE
     DEJAVNOST: FINANČNI POSLI IN INSTRUMENTI
     NASLOV UKREPA: SREDNJEROČNA FINANČNA POMOČ EU MADŽARSKI

     1.       NASLOV PREDLOGA: ZADEVNA PRORAČUNSKA POSTAVKA IN
              NASLOV
              01 04 01 01 Jamstvo ES za posojila Skupnosti, najeta za podporo plačilni bilanci

     2.       PRAVNA PODLAGA:
              Člena 119 ES in 308 ES, Uredba Sveta št. 332/2002 z dne 18. februarja 2002.
              V Uredbi je znesek glavnice posojil, ki se dodeli državam članicam na podlagi tega
              aranžmaja, omejen na 12 milijard EUR. Odkar ta uredba velja še ni bilo dodeljeno
              nobeno posojilo na podlagi tega aranžmaja.

     3.       SKUPNI ZNESKI ZA PRORAČUNSKO LETO (V EURIH)
              Ta postavka predstavlja strukturo jamstva, ki ga zagotovi Evropska unija. Komisiji
              bo omogočila, da odplača dolg (glavnico, obresti in druge stroške), če dolžnik
              (Madžarska) tega ne bi zmogel.
              Proračunski vpis („p.m.“), ki odraža proračunsko jamstvo, bo aktiviran samo v
              primeru dejanskega zahtevka za jamstvo. Navadno se pričakuje, da se proračunsko
              jamstvo ne bo zahtevalo. Ko Madžarska še ni bila država članica, ji je Svet na
              podlagi sklepov 1990/83/EGS z dne 25. februarja 1990 in 91/310/EGS z dne 24.
              junija 1991 zagotovil makrofinančno pomoč v višini 790 milijonov ECU. Vso
              makrofinančno pomoč je povrnila do leta 1998.
              3a – Tekoče leto
              Se ne uporablja.

                                                             OPO

     Začetna    odobritev   za
     proračunsko          leto
     (proračun)

     Transferji

     Dodatna odobritev

     Skupna odobritev

     Odobritve, že namenjene
     za drugi delovni program

SL                                                11                                               SL
 ---pagebreak---      Razpoložljiva sredstva

     Znesek        za   predlagani
     ukrep

                  3b – Prenosi
                  Se ne uporablja.

                                                                  OPO
     Prenosi

     Odobritve, že namenjene za
     drugi delovni program

     Razpoložljiva sredstva
     Znesek za predlagani ukrep

                  3c – Naslednje proračunsko leto
                  Se ne uporablja.

                                                                  OPO

     Začetna    odobritev   za                             p.m.
     proračunsko          leto
     (proračun)

     Transferji

     Dodatna odobritev
     Skupna odobritev

     Odobritve, že namenjene
     za drugi delovni program

     Razpoložljiva sredstva
     Znesek za predlagani ukrep
                                                           p.m.

     4.           OPIS UKREPA
                  Predlagana srednjeročna finančna pomoč Madžarski vključuje posojilo Skupnosti
                  (financira se iz posojil, ki jih Skupnost najame na mednarodnih kapitalskih trgih) v
                  višini 6,5 milijarde EUR. Zagotovljena bo v okviru mednarodnega finančnega
                  svežnja in zlasti v zvezi s posojilom MDS v višini 10,5 milijarde SDR (približno
                  12,5 milijarde EUR), ki ga podpira aranžma „stand-by“. Svetovna banka je tudi
                  namenila znesek v višini 1 milijarde EUR. Namen srednjeročne finančne pomoči
                  Skupnosti Madžarski je podpirati vzdržnost plačilne bilance Madžarske, ki je v resni

SL                                                    12                                                 SL
 ---pagebreak---             nevarnosti, in s tem tudi novi vladni gospodarski program, katerega cilj je med
            drugim ponovno pridobiti zaupanje vlagateljev in zmanjšati napetost, ki se je na
            začetku oktobra 2008 pojavila na finančnih trgih. Pomoč odraža pripravljenost za
            podpiranje države članice, ki je od srede leta 2006 zelo izboljšala svojo politiko,
            zlasti z znatnim zmanjšanjem javnofinančnega primanjkljaja. Hkrati pomoč prispeva
            k finančni stabilnosti, vendar ob upoštevanju pomembnih mednarodnih povezav
            (vključno z medbančnimi) ne samo k finančni stabilnosti države upravičenke. Nov
            ekonomski sveženj, ki ga podpira ta pomoč, vključuje pospešeno zmanjševanje
            primanjkljaja leta 2008 in leta 2009, kar bo zmanjšalo potrebo vlade po financiranju,
            in številne ciljno usmerjene korake za odmrznitev trga javnega dolga in povečanje
            likvidnosti na trgu valutnih zamenjav. Pomoč, ki jo upravlja Komisija v
            posvetovanju z Ekonomsko-finančnim odborom, je eden od načinov za zagotovitev,
            da EU še naprej tesno sodeluje pri oblikovanju madžarskih gospodarskih politik ter
            da so te politike skladne z zavezami Madžarske v okviru EU in priporočili Sveta,
            zlasti glede izvajanja nacionalnega programa reform in konvergenčnega programa ter
            postopka v zvezi s čezmernim primanjkljajem.
            Posojila, ki jih Skupnost najame na kapitalskih trgih ali pri finančnih institucijah za
            zagotovitev posojila Madžarski, so krita z jamstvom Skupnosti. Skupnost je posojilo
            najela na kapitalskih trgih ali pri finančnih institucijah. Znesek glavnice posojila, ki
            bo dodeljen Madžarski, znaša 6,5 milijarde EUR.
            Struktura jamstva, ki ga zagotovi Evropska unija, bo omogočila Komisiji, da odplača
            dolg, če Madžarska tega ne bi zmogla.
            Za izpolnitev svojih obveznosti lahko Komisija začasno odplača dolg iz svojih
            denarnih virov. V tem primeru se uporabi člen 12 Uredbe Sveta (ES, Euratom) št.
            1150/2000 z dne 22. maja 2000 o izvajanju Sklepa št. 2000/597/ES, Euratom o
            sistemu virov lastnih sredstev Skupnosti (UL L 130, 31.5.2000, str. 1).

     5.     SPREJETA METODA IZRAČUNA
            Se ne uporablja.

     6.     RAZPORED PLAČIL (V EURIH)
            Se ne uporablja.
     Postavka            Odobritve                               Plačila
                                                                                        Naslednja
                                                                                       proračunska
                                     Leto n      Leto n+1     Leto n+2     Leto n+3        leta
                Leto n
                Leto n+1

                Leto n
                Leto n+1

                Skupaj

SL                                                13                                                   SL