CELEX: 32016R1801
Language: hr
Date: 2016-10-11 00:00:00
Title: Provedbena uredba Komisije (EU) 2016/1801 оd 11. listopada 2016. o utvrđivanju provedbenih tehničkih standarda u vezi s raspoređivanjem procjena kreditnog rizika vanjskih institucija za sekuritizaciju u skladu s Uredbom (EU) br. 575/2013 Europskog parlamenta i Vijeća (Tekst značajan za EGP)

12.10.2016   
            
            
               HR
            
            
               Službeni list Europske unije
            
            
               L 275/27
            
         PROVEDBENA UREDBA KOMISIJE (EU) 2016/1801
   оd 11. listopada 2016.
   o utvrđivanju provedbenih tehničkih standarda u vezi s raspoređivanjem procjena kreditnog rizika vanjskih institucija za sekuritizaciju u skladu s Uredbom (EU) br. 575/2013 Europskog parlamenta i Vijeća
   (Tekst značajan za EGP)
   EUROPSKA KOMISIJA,
   uzimajući u obzir Ugovor o funkcioniranju Europske unije,
   uzimajući u obzir Uredbu (EU) br. 575/2013 Europskog parlamenta i Vijeća od 26. lipnja 2013. o bonitetnim zahtjevima za kreditne institucije i investicijska društva i o izmjeni Uredbe (EU) br. 648/2012 (1), a posebno njezin članak 270. treći podstavak,
   budući da:
   
               (1)
            
            
               Člankom 270. Uredbe (EU) br. 575/2013 zahtijeva se, za sve vanjske institucije za procjenu kreditnog rizika (VIPKR), specifikacija toga kojim stupnjevima kreditne kvalitete iz poglavlja 5. te Uredbe odgovara relevantna kreditna procjena koju izdaje VIPKR („raspoređivanje”). VIPKR-ovi su agencije za kreditni rejting koje su registrirane ili certificirane u skladu s Uredbom (EZ) br. 1060/2009 Europskog parlamenta i Vijeća (2) ili središnje banke koje izdaju kreditne rejtinge koji su izuzeti od primjene te Uredbe.
            
         
               (2)
            
            
               Određeni slični pojmovi i koncepti kojima se koristi u Uredbi (EZ) br. 1060/2009 i u Uredbi (EU) br. 575/2013 mogu izazvati zabunu. „Kreditna procjena” termin je koji se upotrebljava u skladu s Uredbom (EU) br. 575/2013 i za „oznake” raznih kategorija rejtinga VIPKR-ova i za dodjelu takvog rejtinga određenoj stavci. Međutim, u točkama (h) i (a) članka 3. stavka 1. Uredbe (EZ) br. 1060/2009 ta se dva koncepta jasno razlikuju upotrebom termina „kategorija rejtinga” i „kreditni rejting”. Da bi se izbjegla zbrka, uzimajući u obzir potrebu za tim da se na ta dva koncepta upućuje odvojeno te uzimajući u obzir komplementarnost tih dviju uredaba, ti bi se termini u ovoj Uredbi trebali upotrebljavati u smislu Uredbe (EZ) br. 1060/2009.
            
         
               (3)
            
            
               Člankom 267. Uredbe (EU) br. 575/2013 dopušteno je koristiti se kreditnim rejtinzima za određivanje pondera rizika sekuritizacijske pozicije samo ako je taj kreditni rejting izdao ili potvrdio VIPKR u skladu s Uredbom (EZ) br. 1060/2009. Nadalje, člankom 268. točkom (b) Uredbe (EU) br. 575/2013 korištenje kreditnim rejtingom VIPKR-a uvjetuje se time da VIPKR, u skladu s Uredbom (EZ) br. 1060/2009, objavi postupke, metodologije, pretpostavke i ključne elemente na kojima su te procjene zasnovane. Osim toga člankom 10. stavkom 3. Uredbe (EZ) br. 1060/2009 predviđeno je da se kategorije rejtinga dodijeljene strukturiranim financijskim instrumentima jasno razlikuju u odnosu na kategorije rejtinga za ostale subjekte. Stoga je primjereno specificirati samo vezu između kreditnih procjena VIPKR-ova i stupnjeva kreditne kvalitete iz poglavlja 5. Uredbe (EU) br. 575/2013 onih kategorija rejtinga za sekuritizacijske pozicije koje ispunjuju sve te uvjete.
            
         
               (4)
            
            
               Pri raspoređivanju kreditnog rejtinga za sekuritizacijske pozicije trebalo bi u obzir uzeti kvantitativne čimbenike, primjerice stope statusa neispunjavanja obveza, stope gubitka, povijesne rezultate kreditnih rejtinga, kao i kvalitativne čimbenike, primjerice obujam transakcija, metodologiju i značenje kategorija rejtinga. Trebalo bi međutim istaknuti da se sekuritizacijski kreditni rejtinzi primjenjuju na širok raspon transakcija, uz povijesne rezultate koji su tijekom financijske krize u razdoblju od 2007. do 2009. bili vrlo heterogeni. Nadalje, zbog te krize mijenjaju se i metodologije VIPKR-ova i Unijin regulatorni pristup sekuritizaciji, a o sekuritizacijskom okviru raspravlja se i na međunarodnoj razini. Kako bi se u obzir uzeli razvoj regulatornog okvira i heterogeni rezultati sekuritizacijskih kreditnih rejtinga te izbjegli poremećaji na sekuritizacijskom tržištu, potrebno je naglasiti kvalitativne aspekte u analizi dostupnih kvantitativnih podataka.
            
         
               (5)
            
            
               U kontekstu kvalitativne analize, da bi se osigurala objektivnost i dosljednost raspoređivanja te u cilju neometane tržišne tranzicije, potrebno je pouzdati se u raspoređivanje kreditnih procjena u odnosu na stupnjeve kreditne kvalitete objavljene 2006. na temelju članka 97. Direktive 2006/48/EZ Europskog parlamenta i Vijeća (3). Raspoređivanje koje se primjenjivalo na VIPKR-ove koji su u to vrijeme izdavali sekuritizacijske rejtinge nije se temeljilo samo na kvantitativnoj metodologiji raspoređivanja nego i na povijesnim dokazima koji su se odnosili na rezultate kreditnih rejtinga prije financijske krize. To raspoređivanje osmišljeno je kako bi se osigurala načelna objektivnost i dosljednost u okruženju obilježenom relativnim stupnjevima rizika izraženima različitim stupnjevima rejtinga koji su se primjenjivali pri dodjeli kreditnog rejtinga VIPKR-ova koji su u to vrijeme poslovali na sekuritizacijskom tržištu.
            
         
               (6)
            
            
               Novi VIPKR-ovi koji su na sekuritizacijsko tržište ušli nakon uspostave raspoređivanja 2006. na temelju članka 97. Direktive 2006/48/EZ nisu dodijelili dostatan broj rejtinga kako bi se povijesni rezultati tih rejtinga procijenili sa statističkom pouzdanošću. Bez obzira na to, raspoređivanje kreditnih procjena na stupnjeve kreditne kvalitete VIPKR-ova s dužim stažom treba proširiti na nove VIPKR-ove kako bi se uspostavila ravnoteža između toga da se osmisli razborito raspoređivanje za sve VIPKR-ove i izbjegne izazivanje nepovoljnijeg tržišnog položaja.
            
         
               (7)
            
            
               S obzirom na to da se za izračun iznosa rizikom ponderirane izloženosti prema standardiziranom pristupu za sekuritizaciju u skladu s člankom 251. Uredbe (EU) br. 575/2013 primjenjuju odvojeni stupnjevi kreditne kvalitete, koji se razlikuju od onih koji se primjenjuju na sekuritizacijske pozicije prema metodi zasnovanoj na rejtinzima iz članka 261. te Uredbe, trebalo bi predvidjeti odvojena raspoređivanja za standardizirani pristup i za metodu zasnovanu na rejtinzima.
            
         
               (8)
            
            
               I članak 251. i članak 261. Uredbe (EU) br. 575/2013 sadržavaju upućivanja na stupnjeve kreditne kvalitete za resekuritizacijske pozicije. Zbog toga su sekuritizacijskim okvirom Uredbe (EU) br. 575/2013 obuhvaćene i resekuritizacijske pozicije. Zato bi raspoređivanjem trebalo obuhvatiti kreditne rejtinge dodijeljene i sekuritizacijskim i resekuritizacijskim pozicijama.
            
         
               (9)
            
            
               Kad se završi tekuća regulatorna reforma u području kapitalnih zahtjeva primjenjivih na sekuritizacije te u cilju uzimanja u obzir novih povijesnih dokaza kojima je obuhvaćeno dostatno razdoblje nakon krize, raspoređivanje bi se trebalo ažurirati ako bi se na temelju dostupnih informacija moglo pridonijeti postizanju u cijelosti dosljedne i objektivne kvantitativne metodologije raspoređivanja u skladu s člankom 270. točkama (b) i (c) Uredbe (EU) br. 575/2013 te uz intenzivnije razmatranje kvantitativnih dokaza.
            
         
               (10)
            
            
               S obzirom na istaknutost kvalitativnih aspekata u analizi rezultata sekuritizacijskog rejtinga nužno je redovito pratiti dostavljene podatke kako bi se u obzir uzeo doprinos revizije dodijeljenih raspoređivanja u slučaju bilježenja statusa neispunjivanja obveza sekuritizacijskih pozicija te kako bi se, ako je to prikladno, razmotrila izmjena u određivanju raspoređivanja u skladu s člankom 270. točkom (d) Uredbe (EU) br. 575/2013.
            
         
               (11)
            
            
               Ova se Uredba temelji na nacrtu provedbenih tehničkih standarda koji je Komisiji dostavilo europsko nadzorno tijelo (Europsko nadzorno tijelo za bankarstvo).
            
         
               (12)
            
            
               Europsko nadzorno tijelo za bankarstvo provelo je otvoreno javno savjetovanje o nacrtu provedbenih tehničkih standarda na kojem se temelji ova Uredba, analiziralo je moguće povezane troškove i koristi te zatražilo mišljenje Interesne skupine za bankarstvo osnovane u skladu s člankom 37. Uredbe (EU) br. 1093/2010 Europskog parlamenta i Vijeća (4),
            
         DONIJELA JE OVU UREDBU:
   Članak 1.
   Tablice raspoređivanja prema standardiziranom pristupu
   Veza između kategorije rejtinga svakog VIPKR-a za sekuritizacijske pozicije prema standardiziranom pristupu i stupnjeva kreditne kvalitete prema standardiziranom pristupu iz tablice 1. u članku 251. Uredbe (EU) br. 575/2013 utvrđena je u Prilogu I. ovoj Uredbi.
   Članak 2.
   Tablice raspoređivanja prema metodi zasnovanoj na rejtinzima
   Veza između kategorije rejtinga svakog VIPKR-a za sekuritizacijske pozicije prema IRB pristupu i stupnjeva kreditne kvalitete iz tablice 4. u članku 261. stavku 1. Uredbe (EU) br. 575/2013 utvrđena je u Prilogu II. ovoj Uredbi.
   Članak 3.
   Stupanje na snagu
   Ova Uredba stupa na snagu dvadesetog dana od dana objave u Službenom listu Europske unije.
   
      Ova je Uredba u cijelosti obvezujuća i izravno se primjenjuje u svim državama članicama.
      Sastavljeno u Bruxellesu 11. listopada 2016.
      
         
            Za Komisiju
         
         
            Predsjednik
         
         Jean-Claude JUNCKER
      
   
   
      (1)  SL L 176, 27.6.2013., str. 1.
   
   
      (2)  Uredba (EZ) br. 1060/2009 Europskog parlamenta i Vijeća od 16. rujna 2009. o agencijama za kreditni rejting (SL L 302, 17.11.2009., str. 1.).
   
      (3)  Direktiva 2006/48/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 14. lipnja 2006. o osnivanju i obavljanju djelatnosti kreditnih institucija (SL L 177, 30.6.2006., str. 1.).
   
      (4)  Uredba (EU) br. 1093/2010 Europskog parlamenta i Vijeća od 24. studenoga 2010. o osnivanju europskog nadzornog tijela (Europskog nadzornog tijela za bankarstvo), kojom se izmjenjuje Odluka br. 716/2009/EZ i stavlja izvan snage Odluka Komisije 2009/78/EZ (SL L 331, 15.12.2010., str. 12.).
   
      PRILOG I.
      
         Tablica raspoređivanja prema standardiziranom pristupu u skladu s upućivanjem iz članka 1.
      
      
                  
                     Stupanj kreditne kvalitete
                  
               
               
                  
                     1
                  
               
               
                  
                     2
                  
               
               
                  
                     3
                  
               
               
                  
                     4
                  
               
               
                  
                     Svi ostali
                  
               
            
                  
                     ARC Ratings S.A.
                  
               
            
                  Srednjoročna i dugoročna izdanja
               
               
                  AAASF do AA-SF
                  
               
               
                  A+SF do A-SF
                  
               
               
                  BBB+SF do BBB-SF
                  
               
               
                  BB+SF do BB-SF
                  
               
               
                  Ispod BB-SF
                  
               
            
                  Kratkoročna izdanja
               
               
                  A-1+SF, A-1SF
                  
               
               
                  A-2SF
                  
               
               
                  A-3SF
                  
               
               
                   
               
               
                  Ispod A-3SF
                  
               
            
                  
                     Axesor SA
                  
               
            
                  Ljestvica rejtinga za strukturirano financiranje
               
               
                  AAA(sf) do AA-(sf)
                  
               
               
                  A+(sf) do A-(sf)
                  
               
               
                  BBB+(sf) do BBB-(sf)
                  
               
               
                  BB+(sf) do BB-(sf)
                  
               
               
                  Ispod BB-(sf)
                  
               
            
                  
                     Creditreform Ratings AG
                  
               
            
                  Ljestvica dugoročnog rejtinga
               
               
                  AAA sf, AA- sf
                  
               
               
                  A+ sf do A- sf
                  
               
               
                  BBB+ sf do BBB- sf
                  
               
               
                  BB+ sf do BB- sf
                  
               
               
                  Ispod BB- sf
                  
               
            
                  
                     DBRS Ratings Limited
                  
               
            
                  Ljestvica dugoročnog rejtinga obveza
               
               
                  AAA (sf) do AA (low) (sf)
               
               
                  A (high) (sf) do A (low) (sf)
               
               
                  BBB (high) (sf) do BBB (low) (sf)
               
               
                  BB (high) (sf) do BB (low) (sf)
               
               
                  Ispod BB (low) (sf)
               
            
                  Ljestvica kratkoročnih rejtinga komercijalnih zapisa i duga
               
               
                  R-1 (high) (sf) do R-1 (low) (sf)
               
               
                  R-2 (high) (sf) do R-2 (low) (sf)
               
               
                  R-3 (sf)
               
               
                   
               
               
                  Ispod R-3 (sf)
               
            
                  
                     FERI EuroRating Services AG
                  
               
            
                  Ljestvica rejtinga
               
               
                  AAAsf do AA-sf
                  
               
               
                  A+sf do A-sf
                  
               
               
                  BBB+sf do BBB-sf
                  
               
               
                  BB+sf do BB-sf
                  
               
               
                  Ispod BB-sf
                  
               
            
                  
                     Fitch Ratings
                  
               
            
                  Ljestvica dugoročnih kreditnih rejtinga izdavatelja
               
               
                  AAAsf do AA-sf
               
               
                  A+sf do A-sf
               
               
                  BBB+sf do BBB-sf
               
               
                  BB+sf do BB-sf
               
               
                  Ispod BB-sf
               
            
                  Ljestvica kratkoročnih rejtinga
               
               
                  F1+sf, F1sf
               
               
                  F2sf
               
               
                  F3sf
               
               
                   
               
               
                  Ispod F3sf
               
            
                  
                     Japan Credit Rating Agency Ltd
                  
               
            
                  Ljestvica dugoročnih rejtinga izdavatelja
               
               
                  AAA do AA-
               
               
                  A+ do A-
               
               
                  BBB+ do BBB-
               
               
                  BB+ do BB-
               
               
                  Ispod BB-
               
            
                  Ljestvica kratkoročnih rejtinga izdavatelja
               
               
                  J-1+, J-1
               
               
                  J-2
               
               
                  J-3
               
               
                   
               
               
                  Ispod J-3
               
            
                  
                     Kroll Bond Rating Agency
                  
               
            
                  Dugoročni krediti
               
               
                  AAA (sf) do AA- (sf)
               
               
                  A+ (sf) do A- (sf)
               
               
                  BBB+ (sf) do BBB- (sf)
               
               
                  BB+ (sf) do BB- (sf)
               
               
                  Ispod BB- (sf)
               
            
                  Kratkoročni krediti
               
               
                  K1+ (sf), K1 (sf)
               
               
                  K2 (sf)
               
               
                  K3 (sf)
               
               
                   
               
               
                  Ispod K3 (sf)
               
            
                  
                     Moody's Investors Service
                  
               
            
                  Globalna ljestvica dugoročnih rejtinga
               
               
                  Aaa(sf) do Aa3(sf)
               
               
                  A1(sf) do A3(sf)
               
               
                  Baa1(sf) do Baa3(sf)
               
               
                  Ba1(sf) do Ba3(sf)
               
               
                  Ispod Ba3(sf)
               
            
                  Globalna ljestvica kratkoročnih rejtinga
               
               
                  P-1(sf)
               
               
                  P-2(sf)
               
               
                  P-3(sf)
               
               
                   
               
               
                  NP(sf)
               
            
                  
                     Standard & Poor's Ratings Services
                  
               
            
                  Ljestvica dugoročnih kreditnih rejtinga izdavatelja
               
               
                  AAA (sf) do AA- (sf)
               
               
                  A+ (sf) do A- (sf)
               
               
                  BBB+ (sf) do BBB- (sf)
               
               
                  BB+ (sf) do BB- (sf)
               
               
                  Ispod BB- (sf)
               
            
                  Ljestvica kratkoročnih kreditnih rejtinga izdavatelja
               
               
                  A-1+ (sf), A-1 (sf)
               
               
                  A-2 (sf)
               
               
                  A-3 (sf)
               
               
                   
               
               
                  Ispod A-3 (sf)
               
            
                  
                     Scope Rating AG
                  
               
            
                  Globalna ljestvica dugoročnih rejtinga
               
               
                  AAASF do AA-SF
                  
               
               
                  A+SF do A-SF
                  
               
               
                  BBB+SF do BBB-SF
                  
               
               
                  BB+SF do BB-SF
                  
               
               
                  Ispod BB-SF
                  
               
            
                  Globalna ljestvica kratkoročnih rejtinga
               
               
                  S-1+SF, S-1SF
                  
               
               
                  S-2SF
                  
               
               
                  S-3SF
                  
               
               
                   
               
               
                  S-4SF
                  
               
            
   
      PRILOG II.
      
         Tablica raspoređivanja prema metodi zasnovanoj na rejtinzima u skladu s upućivanjem iz članka 2.
      
      
                  
                     Stupanj kreditne kvalitete
                  
               
               
                  
                     1
                  
               
               
                  
                     2
                  
               
               
                  
                     3
                  
               
               
                  
                     4
                  
               
               
                  
                     5
                  
               
               
                  
                     6
                  
               
               
                  
                     7
                  
               
               
                  
                     8
                  
               
               
                  
                     9
                  
               
               
                  
                     10
                  
               
               
                  
                     11
                  
               
               
                  
                     Svi ostali
                  
               
            
                  
                     ARC Ratings S.A.
                  
               
            
                  Srednjoročna i dugoročna izdanja
               
               
                  AAASF
                  
               
               
                  AA+SF do AA-SF
                  
               
               
                  A+SF
                  
               
               
                  ASF
                  
               
               
                  A-SF
                  
               
               
                  BBB+SF
                  
               
               
                  BBBSF
                  
               
               
                  BBB-SF
                  
               
               
                  BB+SF
                  
               
               
                  BBSF
                  
               
               
                  BB-SF
                  
               
               
                  Ispod BB-SF
                  
               
            
                  Kratkoročna izdanja
               
               
                  A-1+SF, A-1SF
                  
               
               
                  A-2SF
                  
               
               
                  A-3SF
                  
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  Ispod A-3SF
                  
               
            
                  
                     Axesor SA
                  
               
            
                  Ljestvica rejtinga za strukturirano financiranje
               
               
                  AAA(sf)
                  
               
               
                  AA+(sf) do AA-(sf)
                  
               
               
                  A+(sf)
                  
               
               
                  A(sf)
                  
               
               
                  A-(sf)
                  
               
               
                  BBB+(sf)
                  
               
               
                  BBB(sf)
                  
               
               
                  BBB-(sf)
                  
               
               
                  BB+(sf)
                  
               
               
                  BB(sf)
                  
               
               
                  BB-(sf)
                  
               
               
                  Ispod BB-(sf)
                  
               
            
                  
                     Creditreform Ratings AG
                  
               
            
                  Ljestvica dugoročnog rejtinga
               
               
                  AAA sf
                  
               
               
                  AA+ sf do AA- sf
                  
               
               
                  A+ sf
                  
               
               
                  A sf
                  
               
               
                  A- sf
                  
               
               
                  BBB+ sf
                  
               
               
                  BBB sf
                  
               
               
                  BBB- sf
                  
               
               
                  BB+ sf
                  
               
               
                  BB sf
                  
               
               
                  BB- sf
                  
               
               
                  Ispod BB- sf
                  
               
            
                  
                     DBRS Ratings Limited
                  
               
            
                  Ljestvica dugoročnog rejtinga obveza
               
               
                  AAA (sf)
               
               
                  AA (high) (sf) do AA (low) (sf)
               
               
                  A (high) (sf)
               
               
                  A (sf)
               
               
                  A (low) (sf)
               
               
                  BBB (high) (sf)
               
               
                  BBB (sf)
               
               
                  BBB (low) (sf)
               
               
                  BB (high) (sf)
               
               
                  BB (sf)
               
               
                  BB (low) (sf)
               
               
                  Ispod BB (low) (sf)
               
            
                  Ljestvica kratkoročnih rejtinga komercijalnih zapisa i duga
               
               
                  R-1 (high) (sf) do R-1 (low) (sf)
               
               
                  R-2 (high) (sf) do R-2 (low) (sf)
               
               
                  R-3 (sf)
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  Ispod R-3 (sf)
               
            
                  
                     FERI EuroRating Services AG
                  
               
            
                  Ljestvica rejtinga
               
               
                  AAAsf
                  
               
               
                  AA+sf do AA-sf
                  
               
               
                  A+sf
                  
               
               
                  Asf
                  
               
               
                  A-sf
                  
               
               
                  BBB+sf
                  
               
               
                  BBBsf
                  
               
               
                  BBB-sf
                  
               
               
                  BB+sf
                  
               
               
                  BBsf
                  
               
               
                  BB-sf
                  
               
               
                  Ispod BB-sf
                  
               
            
                  
                     Fitch Ratings
                  
               
            
                  Ljestvica dugoročnih kreditnih rejtinga izdavatelja
               
               
                  AAAsf
               
               
                  AA+sf do AA-sf
               
               
                  A+sf
               
               
                  Asf
               
               
                  A-sf
               
               
                  BBB+sf
               
               
                  BBBsf
               
               
                  BBB-sf
               
               
                  BB+sf
               
               
                  BBsf
               
               
                  BB-sf
               
               
                  Ispod BB-sf
               
            
                  Ljestvica kratkoročnih rejtinga
               
               
                  F1+sf, F1sf
               
               
                  F2sf
               
               
                  F3sf
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  Ispod Bsf
               
            
                  
                     Japan Credit Rating Agency Ltd
                  
               
            
                  Ljestvica dugoročnih rejtinga izdavatelja
               
               
                  AAA
               
               
                  AA+ do AA-
               
               
                  A+
               
               
                  A
               
               
                  A-
               
               
                  BBB+
               
               
                  BBB
               
               
                  BBB-
               
               
                  BB+
               
               
                  BB
               
               
                  BB-
               
               
                  Ispod BB-
               
            
                  Ljestvica kratkoročnih rejtinga izdavatelja
               
               
                  J-1+, J-1
               
               
                  J-2
               
               
                  J-3
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  Ispod J-3
               
            
                  
                     Kroll Bond Rating Agency
                  
               
            
                  Dugoročni krediti
               
               
                  AAA (sf)
               
               
                  AA+ (sf) do AA- (sf)
               
               
                  A+ (sf)
               
               
                  A (sf)
               
               
                  A- (sf)
               
               
                  BBB+ (sf)
               
               
                  BBB (sf)
               
               
                  BBB- (sf)
               
               
                  BB+ (sf)
               
               
                  BB (sf)
               
               
                  BB- (sf)
               
               
                  Ispod BB- (sf)
               
            
                  Kratkoročni krediti
               
               
                  K1+ (sf), K1 (sf)
               
               
                  K2 (sf)
               
               
                  K3 (sf)
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  Ispod K3 (sf)
               
            
                  
                     Moody's Investors Service
                  
               
            
                  Globalna ljestvica dugoročnih rejtinga
               
               
                  Aaa(sf)
               
               
                  Aa1(sf) do Aa3(sf)
               
               
                  A1(sf)
               
               
                  A2(sf)
               
               
                  A3(sf)
               
               
                  Baa1(sf)
               
               
                  Baa2(sf)
               
               
                  Baa3(sf)
               
               
                  Ba1(sf)
               
               
                  Ba2(sf)
               
               
                  Ba3(sf)
               
               
                  Ispod Ba3(sf)
               
            
                  Globalna ljestvica kratkoročnih rejtinga
               
               
                  P-1(sf)
               
               
                  P-2(sf)
               
               
                  P-3(sf)
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  NP(sf)
               
            
                  
                     Standard & Poor's Ratings Services
                  
               
            
                  Ljestvica dugoročnih kreditnih rejtinga izdavatelja
               
               
                  AAA (sf)
               
               
                  AA+ (sf) do AA- (sf)
               
               
                  A+ (sf)
               
               
                  A (sf)
               
               
                  A- (sf)
               
               
                  BBB+ (sf)
               
               
                  BBB (sf)
               
               
                  BBB- (sf)
               
               
                  BB+ (sf)
               
               
                  BB (sf)
               
               
                  BB- (sf)
               
               
                  Ispod BB- (sf)
               
            
                  Ljestvica kratkoročnih kreditnih rejtinga izdavatelja
               
               
                  A-1+ (sf), A-1 (sf)
               
               
                  A-2 (sf)
               
               
                  A-3 (sf)
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  Ispod A-3 (sf)
               
            
                  
                     Scope Rating AG
                  
               
            
                  Globalna ljestvica dugoročnih rejtinga
               
               
                  AAASF
                  
               
               
                  AA+SF do AA-SF
                  
               
               
                  A+SF
                  
               
               
                  ASF
                  
               
               
                  A-SF
                  
               
               
                  BBB+SF
                  
               
               
                  BBBSF
                  
               
               
                  BBB-SF
                  
               
               
                  BB+SF
                  
               
               
                  BBSF
                  
               
               
                  BB-SF
                  
               
               
                  Ispod BB-SF
                  
               
            
                  Globalna ljestvica kratkoročnih rejtinga
               
               
                  S-1+SF, S-1SF
                  
               
               
                  S-2SF
                  
               
               
                  S-3SF
                  
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  S-4SF