CELEX: 31985D0619
Language: es
Date: 1985-12-20 00:00:00
Title: 85/619/CEE: Decisión del Consejo, de 20 de diciembre de 1985, por la que se adopta el Informe anual sobre la situación económica de la Comunidad y se establecen las orientaciones de política económica para 1986

10 /Vol . 02                                     Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                              7
 385D0619
31 . 12 . 85                                      Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                    N°L 377 / 1
                                                          DECISION DEL CONSEJO
                                                           de 20 de diciembre de 1985
                por la que se adopta el Informe anual sobre la situación económica de la Comunidad y se
                                          establecen las orientaciones de política económica para 1986
                                                                  ( 85 /619 / CEE)
EL CONSEJO DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS ,                                       HA ADOPTADO LA PRESENTE DECISION :
                                                                                                        Artículo 1
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Econó­
mica Europea,                                                                  El Consejo adopta el Informe anual sobre la situación
                                                                               económica y las orientaciones de política que debe seguir
                                                                               la Comunidad, comprendidas en la Parte I del informe
Vista la Decisión 74 / 120 /CEE del Consejo, de . 18 de fe­                    adjunto, y establece las orientaciones de política econó­
brero de 1974, relativa a la realización de un elevado                         mica que deben seguir los Estados miembros, comprendi­
grado de convergencia de las políticas económicas de los                       das en la Parte II del informe adjunto .
Estados miembros de la Comunidad Económica Europea
('), modificada por la Decisión 75 / 787 / CEE (2) y, en                                                Artículo 2
particular, su artículo 4,
                                                                               Los destinatarios de la presente Decisión serán los Esta­
                                                                               dos miembros .
Vista la propuesta de la Comisión,
                                                                               Hecho en Bruselas, el 20 de diciembre de 1985 .
Visto el dictamen del Parlamento Europeo (3),                                                                        Por el Consejo
                                                                                                                        El Presidente
Visto el dictamen del Comité económico y social ("),                                                                     R. KRIEPS
(') DO    n° L 63 de 5 . 3 . 1974, p . 16 .
O   DO    n° L 330 de 24 .   12 . 1975 , p. 52.
O   DO    n° C 345 de 31 .   12 . 1985 .
(4) DO    n° C 344 de 31 .   12 . 1985 .
 ---pagebreak--- 8                                    Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                  10 /Vo . 02
                                          INFORME ECONOMICO ANUAL
                                                         ÍNDICE
                                      Primera Parte : La economía de la Comunidad
                                                                                                          Página
               Introducción y resumen                                                                          9
  I.           Evolución de la economía y convergencia                                                        13
  1.1 .        Situación actual y perspectivas para Europa                                                    13
  1.2 .        Desequilibrios y convergencia en la economía de la Comunidad                                   18
  1.3 .        Algunos factores de riesgo en las perspectivas a medio plazo                                   19
  II .         Una estrategia de cooperación para un crecimiento más favorable a la creación de em­
               pleo                                                                                           20
  II. 1 .      Datos generales y órdenes de magnitud                                                          20
  11.2 .       Necesidad de un crecimiento más favorable a la creación de empleo                              22
  11. 3 .      Trabajo, capital y tecnología                                                                  24
  11.4 .       Remuneración del trabajo, beneficios y empleo                                                  26
  II. 5 .      Una estrategia cooperativa de crecimiento a medio plazo                                        28
  III.         La política económica en el marco de una estrategia de cooperación para el crecimiento         32
  III . 1 .    Hacienda pública                                                                               32
  III. 1.1 .   El sector público                                                                              32
  III. 1.2 .   Una política fiscal en favor del crecimiento económico                                        33
  III. 1.3 .   Función de la deuda pública                                                                   34
  III . 1.4 .  Presupuesto de la Comunidad Europea                                                            35
  111.2.       Política monetaria y sistema monetario europeo (SME)                                           37
  111 . 3 .    Mercados y políticas sectoriales                                                               41
  111.3.1 .    Mejora del mercado interior                                                                    41
  111 . 3 .2 . Proyectos de infraestructura de interés europeo y financiación de las infraestructuras ...     43
  111.3.3 .    Adaptabilidad del mercado de trabajo                                                          44
  111 . 3 .4 . Programas de empleo específicos                                                               46
  111.3 .5 .   Enseñanza, formación y tecnología                                                              47
  111 . 3 .6 . Políticas sectores , tecnología y empresa                                                      48
  IV.          Intereses europeos en la economía internacional                                                49
  IV. 1 .      El sistema de intercambios mundiales                           -.                              49
  IV.2 .       Mejora del sistema monetario internacional                                                     50
  IV.3 .       Espacio económico europeo                                                                      51
  IVA          Cooperación internacional en los ajustes de la economía mundial                                52
  V.           Conclusiones : objetivo , instrumentos y método                                               53
                       Segunda parte — La política económica de los Estados miembros
  Bélgica                                                                                                     56
  Dinamarca                                                                                                   57
  República Federal de Alemania                                                                               59
  Grecia                                                                                                      62
  Francia                                                                                                     64
  Irlanda                                                                                                     66
  Italia                                                                                                      68
  Luxemburgo                                                                                                  71
  Países Bajos                                                                                                72
  Reino Unido                                                                                                 74
 ---pagebreak--- 1 O /Vol . 02                              Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                          9
                                                              ANEXO
                                                           Primera Parte
                                           LA ECONOMÍA DE LA COMUNIDAD
                                                 INTRODUCCIÓN Y RESUMEN
1.     El presente Informe económico anual para 1985 /                    del orden del 1 al 1,5 por 100 anual , que se nece­
       1986 , presentado a las instituciones, comunitarias                sita para lograr una reducción progresiva y signifi­
       en el marco de los procedimientos habituales, se                   cativa del desempleo. Estas tasas de crecimiento es­
       basa en el Informe que el Consejo adoptó el año                    tán, hoy en día, fuera de nuestro alcance . En con­
      pasado, cuyo tema principal era la necesidad de                     secuencia, el problema del desempleo únicamente
      conseguir una mejora sustancial y duradera del                      podrá resolverse si se mejora en una medida consi­
      empleo. No obstante, se amplía el alcance del                       derable la relación entre crecimiento y empleo .
      mismo, al proponerse la aplicación de una estrate­
      gia de cooperación mediante la utilización de con­            4.    Por supuesto, no conviene olvidar que la modera­
      tribuciones equilibradas de la Comunidad, de los                    ción salarial iniciada al final del decenio de 1960
      Gobiernos de los Estados miembros y de los inter­                   ha contribuido ya en gran medida a un crecimiento
      locutores sociales . Dicha estrategia sería tanto más               potencialmente más favorable a la creación de
      eficaz si pudiere basarse en una cooperación inter­                 empleo . Sin embargo, las tasas de crecimiento re­
      nacional .
                                                                          gistradas en estos últimos años son insuficientes
                                                                          para lograr el incremento necesario del empleo . Es
2.     Los países de la Comunidad han conseguido nue­                     indispensable , pues, continuar el aumento del cre­
      vamente, en 1984 / 1985 , progresos en materia de                   cimiento en Europa y hacerlo más favorable a la
      política económica :                                                creación de empleo .
      — ha continuado la expansión moderada de la ac­               5.    Para alcanzar dicho objetivo, han de cumplirse, de
            tividad económica que se inició hace dos años y               la mejor forma posible, un conjunto de condicio­
            medio,                                                        nes macroeconómicas y microeconómicas .
      — se han conseguido nuevamente progresos sus­
            tanciales en el retorno a la estabilidad de pre­        5.1 . A nivel macroeconómico, hay que aumentar consi­
            cios,                                                         derablemente, con carácter prioritario, la inversión
                                                                          creadora de empleo. Esta tarea incumbe, ante todo,
      — se ha continuado, en general, el saneamiento                      a las empresas. Para ello, es preciso que se man­
            de los déficit presupuestarios y de los déficit ex­           tenga la evolución favorable de la rentabilidad de
            teriores .                                                    las inversiones creadoras de empleo y que existan
                                                                          perspectivas de demanda suficientes . Las inversio­
                                                                          nes creadoras de empleo son principalmente inver­
3.    Estos aciertos no son suficientes, sin embargo, para                siones de ampliación de la capacidad : requieren
      concederse un respiro, ni tampoco para esperar                      perspectivas de mercado favorables y presuponen el
      que el problema capital para la Comunidad, el de­
                                                                          mantenimiento durante algún tiempo de un incre­
      sempleo, pueda resolverse por sí mismo. En efecto,                  mento moderado de los salarios reales, inferior a
      todas las previsiones de crecimiento y de empleo a                  las ganancias de productividad . Un incremento ex­
      medio y largo plazo llevan a la conclusión de que ,
                                                                          cesivo de los salarios afectaría a la rentabilidad y
      si se mantienen las mismas políticas y comporta­                    reforzaría inúltimente las inversiones de racionali­
      mientos, la Comunidad no conseguirá un creci­                       zación, en perjuicio del empleo . Evitar una evolu­
      miento a medio plazo superior al 2,5 por 100
                                                                          ción de este tipo no implica en forma alguna re­
      anual. En tales condiciones, no habría ninguna                      nunciar al progreso técnico ; las inversiones creado­
      perspectiva de reducción sustancial del desempleo                   ras de empleo son también portadoras de progreso
      en el decenio actual. Un proceso de reajuste desor­                 técnico. Pero una formación insuficiente de capital
      denado en los Estados Unidos, un nuevo aumento
                                                                          y una elevada tasa de desempleo imponen a Eu­
      de los tipos de interés reales y una agravación de                  ropa durante algunos años, un nuevo equilibrio
      los problemas de los países en desarrollo degrada­                  entre las inversiones de ampliación y las de racio­
      rían aún más dichas perspectivas, de por sí som­                    nalización .
      brías .
      La perspectiva aparentemente inmutable de un alto             5.2 . La combinación de un crecimiento moderado de
      desempleo ha llevado a una situación de profundo                    los salarios reales y de la garantía de una, evolución
      pesimismo en materia de política económica. Si se                   adecuada de la demanda es, pues, un elemento im­
      mantuviere la- relación entre crecimiento y empleo                  portante para mejorar la rentabilidad, reforzar el
      que se registró durante el decenio de 1960, se re­                  crecimiento y hacer éste más favorable a la crea­
      queriría un ritmo de crecimiento superior al 6 por                  ción de empleo. La moderación salarial, por sí sóla,
       100 anual para alcanzar el aumento del empleo,                     no produciríá el efecto deseado sobre el empleo, o
 ---pagebreak---   10                                        Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                10 /Vol . 02
        lo haría muy lentamente. La amplicación de la de­            6.    La estrategia aquí propuesta no se articula única­
        manda, por sí sóla, a debido a la insuficiencia de las             mente a nivel macroeconómico . También a nivel
        capacidades de producción, sólo produciría un alza                 microeconómico deben cumplirse condiciones impor­
        súbita que se saldaría con un aumento de la infla­                 tantes para un crecimiento más favorable a la crea­
        ción o un incremento del endeudamiento dél Es­                     ción de empleo. A tal fin, debe reforzarse la acción
        tado, sin lograr el efecto deseado en el empleo. Es                dirigida a la mejora de las capacidades de adapta­
        necesaria, pues, la combinación de ambos elemen­                   ción de los mercados, y no solamente del mercado
        tos .                                                              de trabajo. En lo que se refiere a este último, es
  5.3 . La prosecución de un crecimiento moderado de los                   conveniente examinar, a la vista de la experiencia
        salarios reales, ya en vigor desde hace varios años                adquirida, en qué medida una mayor diferencia­
        en muchos países, requiere la participación de los in­             ción de los salarios y una reordenación y reducción
        terlocutores sociales y, en especial, de los sindicatos.           de la jornada que sean neutrales desde el punto de
        La moderación salarial debe proseguirse hasta que                  vista de los costes podrían contribuir favorable­
        la tasa de desempleo registre un descenso claro y                  mente al empleo . Los gobiernos y la Comunidad
        duradero . A partir de ahí, la evolución de los sala­              deben garantizar, además; que la regulación exis­
                                                                           tente no afecte al funcionammento de los merca­
        rios podrá converger de nuevo con la de la produc­
        tividad .                                                          dos y a la creación de nuevas empresas, en especial
                                                                           pequeñas y medianas .
' 5.4 . La garantía de una adecuada evolución de la de­
        manda es resposabilidad de los gobiernos. Será nece­               El espíritu con que se aborde este tema es impor­
        saria mientras una inversión sostenida y un au­                    tante para el éxito . El objetivo que se pretende con
        mento adecuado del consumo privado no sean ca­                     una mayor flexibilidad no es el retroceso en las
        paces de generar una dinámica que pueda mante­                     conquistas sociales, sino la creación de empleo. De
        nerse por sí misma.                                                aquí que deban conciliarse en la medida de lo posi­
  5.5 . Europa necesita, por consiguiente, una estrategia
                                                                           ble la eficacia económica y el sostenimiento y desa­
                                                                           rrollo del progreso social .
        que contemple dos vertientes ; un crecimiento mo­
        derado de los salarios reales y un sostenimiento de          7.    La estrategia central basada en un alza moderada
        la demanda. Este último elemento desempeña,                        de los salarios reales y en la garantía de una ade­
        como factor acompañante, un papel decisivo para                    cuada evolución de la demanda requiere una polí­
        garantizar el éxito de la estrategia y hacer social­               tica presupuestaria y monetaria de los Estados
        mente aceptable la moderación de los salarios. Está                miembros ajustadas a los principios siguientes :
        justificado en una fase transitoria en la que el au­
        mento del poder adquisitivo de los consumidores              7.1 . La política monetaria debe mantener el marco de
        se ve inevitablemente disminuido y la demanda                      estabilidad. La estrategiá aquí propuesta no debe
        global aún no está suficientemente sostenida por                   conducir, por tanto, a una aceleración de la infla­
        las inversiones de ampliación de la capacidad pro­                 ción . Muy al contrario : en la mayoría de los países
        ductiva .                                                          de la Comunidad la tasa de inflación debe bajar
        tínicamente si . la moderación de los salarios va                  aún más . El mejor medio para conseguirlo consiste
        acompañada de un nivel suficiente de demanda                       en establecer, por la vía de la política monetaria y
        global , el proceso de incremento de la rentabilidad               en el contexto del sistema monetario europeo
        y de reestructuración de la demanda (mayor au­                     (SME), un marco nominal basado en criterios de
        mento de la inversión que del consumo) será sufi­                  estabilidad . En el marco dé una política de este
        cientemente rápido y se desarrollará en forma                      tipo puede tener lugar, sobre una base sana, una
        aceptable , sin transformarse en un choque defla­                  baja significativa de los tipos de interés en la Co­
        cionista capaz de poner seriamente a prueba el                     munidad, en particular si el tipo de cambio del dó­
        consenso social . Tan sólo así la moderación salarial              lar sigue bajando. Si este margen de maniobra se
        estará justificada desde el punto de vista del em­                 aprovecha de forma prudente y coordianda en el
        pleo .                                                             seno del SME, se obtendrá un impulso adicional,
                                                                           no desdeñable, en favor de la inversión productiva
  5.6 . De esta forma se conseguirá una inflexión de la                    y un significativo aligeramiento de los presupuestos
        tendencia a la baja, registrada a largo plazo, de la               públicos . Es una ventaja de la que se beneficiarán
        productividad del capital . Con el aumento del em­                 todos los países .
        pleo, el incremento de de la demanda y el refuerzo
        de la confianza en la evolución futura, éste será el         7.2 . Por su parte, la política presupuestaria debe contri­
        estimulante más poderoso de la propensión a inver­                 buir a la estrategia de crecimiento favorable a la
        tir. A su vez, el aumento de la inversión acelerará                creación de empleo del modo siguiente .
        la incorporación del progreso técnico a las estruc­
        turas productivas, con el consiguiente influjo favo­               Desde el punto de vista macroeconómico, debe se­
        rable sobre la productividad del trabajo y del capi­               guir garantizando los objetivos de saneamiento : en
        tal ; la rentabilidad y la propensión a invertir segui­            los países en que el endeudamiento público siga
        rán así aumentando . De esta forma se creará una                   siendo muy elevado o aumente rápidamente, es
        especie de «círculo favorable» entre progreso téc­                 conveniente seguir reduciendo los déficits. Al
        nico, productividad del capital, rentabilidad, inver -r            mismo tiempo, la política presupuestaria debe sos­
        sión y difusión del progreso técnico .                             tener la demanda allí donde exista un margen de
 ---pagebreak--- 10 /Vo . 02                             Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                         11
      maniobra, tanto más cuanto que, en una fase tran­                 Vista la importancia de un entorno internacional
      sitoria, la política salarial tiende a producir un                favorable al crecimiento y al empleo en la Comuni­
      cierto retraimiento de la demanda. Por otra parte,                dad, ésta debe proseguir sus esfuerzos para la
      la política presupuestaria debe proseguir la rees­                mejora del sistema comercial y del sistema moneta­
      tructuración del gasto público, intensificar la re­               rio internacionales. Asimismo, junto con otros paí­
      ducción de las subvenciones de forma más clara y                  ses, debe esforzarse por atenuar los problemas de
      selectiva, y aumentar la inversión pública. En los                endeudamiento de los países en desarrollo y por
      últimos años se ha producido un retraso considera­                sostener el    crecimiento    del comercio   mundial
      ble, sobre todo, en materia de infraestructura, me­               cuando los Estados Unidos de América procedan a
      dio ambiente y renovación urbana : podría salvarse                los reajustes necesarios .
      aprovechando de las capacidades inutilizadas del
      sector de la construcción .
                                                                        Las contribuciones de la Comunidad hasta aquí ex­
                                                                        puestas corresponden a numerosas Resoluciuones
      Lá política presupuestaria debe comprender ade­                   del Parlamento Europeo.
      más otras medidas destinadas, por un lado, a refor­
      zar las condiciones de la oferta, las cuales suelen        9.     Cualquiera que sea el entorno internacional , las
      influir asimismo sobre la demanda, y por otro a                   políticas esbozadas resultan necesarias . Es evidente
     contribuier a una evolución más favorable de los                   que aguél se vería notablemente reforzado por el
     precios relativos de los factores mediante una re­                 éxito de la estrategia comunitaria. Teniendo en
     ducción de los impuestos y de las cotizaciones so­                 cuenta un margen de incertidumbre razonable en
     ciales a cargo, cuando sea posible, del presupuesto                cuanto a la evolución mundial, dicha estrategia
     del Estado . Deben adoptarse asimismo medidas                      permitiría que el ritmo de crecimiento tendencial
      microeconómicas de . promoción del empleo (pro:                   de la Comunidad pasase del 2,5 por 100 que se
     gramas especiales de creación de puestos de tra­                   prevé en la actualidad al 3 o 3,5 por 100 anual, y
     bajo y promoción de la formación profesional).                     que dicho crecimiento fuera más favorable a la
                                                                        creación de puestos de trabajo . Esta evolución co­
                                                                        rrería paralela a un aumento anual medio del em­
8.   El éxito de la estrategia propuesta depende de que                 pleo del 1 al 1,5 por 100 . Se abre, así, por consi­
     sea aplicada de forma coordinada entre los países                  gúeme, la perspectiva de una reducción de la tasa
      miembros y en el marco de la Comunidad .                          de desempleo al 7 por 100 para 1990 .
      El potencial económico de la Comunidad se refor­           10 .   Una evolución de este tipo únicamente será posible
      zará considerablemente si se acelera la realización               si todas las partes afectadas (Comunidad, gobier­
      del gran mercado interior, incluida la liberalización             nos nacionales, empresarios y sindicatos) cooperan
      de los mercados financieros nacionales, y se pro­                 plenamente en la aplicación de la estrategia pro­
      mueve el progreso técnico, de acuerdo con las pro­                puesta .
     puestas dé la Comisión . La realización del mercado
      interior es una tarea nuclear de la empresa comuni­        10.1 . La estrategia de conjunto expuesta constituye una
      taria : al generar una dinámica de la oferta y permi­             « oferta» a los gobiernos y a los interlocutores so­
      tir, al mismo tiempo, un crecimiento más sostenido                ciales para la búsqueda de una solución conjunta al
     de la demanda, queda vinculada directamente a la                   problema más grave que tiene la Comunidad, el
     estrategia macroeconómica de cooperación. Por su                   desempleo . No obstante, dicha estrategia única­
     parte, la promoción del progreso técnico es indis- .               mente aporta un marco general , dentro del cual
     pensable para salvaguardar y desarrollar la posi­                  debe reservarse un importante lugar a la discusión
     ción de la Comunidad entre las zonas económicas
                                                                        con los gobiernos y con los interlocutores sociales,
     más desarrolladas del mundo . Además, en los sec­                  así como entre estos últimos . Este marco general ,
     tores en que la Comunidad es directamente compe­                   por otra parte, debe incitar asimismo a las partes
     tente, debe concederse mayor importancia al fun­                   afectadas a reconsiderar sus posiciones respectivas .
     cionamiento de los mercados . En todas estas accio­
                                                                        En la actualidad, esta estrategia constituye el único
     nes es preciso tomar plenamente en cuenta la co­                   enfoque posible de     política económica capaz de
     rrespondiente dimensión social .                                   abrir la perspectiva  de una reducción significativa
                                                                        del desempleo para    el final del decenio. La tarea
     La realización de grandes proyectos de infraestruc­                prioritaria consiste, por consiguiente, en crear, a
     tura en el sector de los transportes, de las teleco­               través de una larga discusión , la posibilidad de
     municaciones y de la protección del medio am­                      aplicar dicha estrategia de cooperación.
     biente y una mejor utilización del potencial tecnoló­
     gico contribuirían considerablemente al funciona­           10.2 . Las discusiones exploratorias que la Comisión ha
     miento del mercado interior. La ejecución acele­                   organizado con la Confederación Europea de Sin­
     rada de los numerosos proyectos disponibles y so­                  dicatos (CES) y la Unión de Industrias de la Co­
     cialmente rentablers rteforzaría la dinámica econó­                munidad Europea (Unice) han sido alentadoras.
     mica y contribuiría al éxito de la estrategia pro­                 Han puesto de manifiesto el interés y la apertura al
     puesta .                                                           diálogo en relación con este enfoque . Un diálogo
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         que, por lo demás, debe proseguir ( 1). Es evidente                  Incluso en Alemania habría que conseguir un creci­
         que el diálogo social debe reforzarse también a ni­                  miento del 3,5 por 100 y un aumento del empleo
         vel nacional . Los gobiernos de los Estados miem­                    del 1,5 por 100 anual durante varios años para lo­
         bros y la propia Comunidad serán tanto más capa­                     grar una reducción duradera de la tasa de desem­
         ces de contribuier a dicho diálogo cuanto más                        pleo . De este modo se beneficiaría tanto la propia
         avance el mismo a todos los niveles .                                Alemania como la Comunidad .
                                                                       11.1 . En los demás países no existe todavía un margen
10.3 . Esta estrategia debe realizarse de forma progresiva,                   de maniobra como el indicado . No obstante, en al­
         equilibrando en cada etapa los esfuerzos de los                      gunos se esboza, con cierto retraso respecto de
         afectados . Esto mismo vale, a nivel nacional, para
                                                                              Alemania, la posibilidad de crear un encadena­
         la cooperación entre gobiernos, sindicatos y em­
         presas . Cada uno debe aportar su contribución ; los
                                                                              miento positivo que permita aprovechar los márge­
                                                                              nes de maniobra a nivel presupuestario y exterior
         resultados han de examinarse anualmente y discu­
                                                                              para incrementar el crecimiento y el empleo. Dina­
         tirse las acciones posteriores necesarias. Este proce­               marca, los Países Bajos, el Reino Unido y Francia
         dimiento deberá repetirse varios años consecutivos
                                                                              son candidatos a una evolución de este tipo, que se
         y será válido, asimismo, entre los países de la Co­                  producirá tanto más rápidamente cuanto antes ex­
         munidad y a nivel internacional. Cada parte debe
                                                                              perimente Alemania un desarrollo favorable y el
         participar en función de su margen de maniobra.
                                                                              comportamiento de los interlocutores sociales co­
11 .     La aplicación coordinada de la estrategia en los Es­                 rresponda a las exigenicas de la estrategia . Habría
         tados miembros desencadenará y alimentará un                         que esforzarse por extender a dicho grupo de paí­
         proceso de refuerzo mutuo de la oferta, la de­                       ses, lo antes posible, el proceso dinámico descrito .
         manda y el empleo . A este efecto, el análisis de la                 De este modo, la situación del tercer grupo de paí­
         evolución prevista en Alemania para 1986 se revela                   ses, aquéllos en los que no existe ningún margen de
         lleno de enseñanzas . El crecimiento puede superar                   maniobra, mejoraría también considerablemente.
         el 3 por 100 , el empleo aumentará más de un 1 por            11.2 . La diversidad de situaciones de los Estados miem­
         100 y la tasa de desempleo bajará, aunque lenta­                     bros frena, evidentemente, la posibilidad de un rá­
         mente al principio. Seguirá la evolución favorable                   pido despliegue de la estrategia de cooperación
         de los precios . Se prevé un excedente importante                    propuesta. A tal fin, la contribución de la Comuni­
         de la balanza por cuenta corriente y, a pesar de la                  dad puede constituir un factor compensador . En
        reforma fiscal, una nueva y sensible reducción del                    dicho contexto es preciso tomar en consideración
         déficit público. Se iniciará así un círculo favorable                no sólo la realización del mercado interior, sino
         de estabilidad, crecimiento y empleo que liberará                    también los grandes proyectos de interés comunita­
         márgenes de maniobra a nivel exterior y presupuesta­                 rio, relacionados con el mismo, en los sectores de
         rio. Estos márgenes deben aprovecharse aumen­                        los transportes, las telecomunicaciones y el medio
         tando la inversión pública en 1986 y aplicando ya a                  ambiente. En la medida en que los gobiernos y los
         partir de 1987 la reforma fiscal prevista para 1988 !                interlocutores sociales se comprometan en la ejecu­
         Estas medidas parecen necesarias para que la evo­                    ción de la estrategia de conjunto, la contribución
         lución favorable expuesta prosiga en 1987 y en                       de la Comunidad podrá alcanzar una dimensión
         años sucesivos .                                                     macroeconómica significativa.
(') La Comisión invitará a CES y Unice a que remitan por es­
     crito su posición ante el proyecto de Informa anual. Comu­
     nicará dichas opiniones al Consejo, al Parlamento y al Co­
     mité económico y soqial, para que puedan ser tomados en
     consideración en las discusiones ulteriores .
 ---pagebreak---  10 /Vol . 02                                 Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                         13
                                        I. EVOLUCION DE LA ECONOMÍA Y CONVERGENCIA
 1.1 . Situación actual y perspectivas para Europa                     delicada. Este Informe parte del principio de que los
                                                                       progresos serán difíciles si no se modifican las políticas y
La recuperación de la economía europea se inició hace                  los comportamientos .
dos años y medio. Ante una situación dominada por la                   En contraste con el crecimiento relativamente tímido de
acumulación de desequilibrios estructurales de larga du­               Europa, la economía internacional ha experimentado una
ración, manifestada en importantes déficit presupuesta­                evolución cíclica mucho más acusada . Para los Estados
rios, una inflación elevada y persistente, un crecimiento              Unidos , el año 1984 se caracterizó por un crecimiento
mediocre y un mercado de trabajo especialmente desfa­                  excepcionalmente alto de la actividad (+ 6,8 por 100) y
vorable, la gestión económica se ha basado en gran me­                 aún mayor de las importaciones (+ 30 por 100). Al ha­
dida en políticas de oferta. Por otra parte, la amplitud de            berse desarrollado también rápidamente las importacio­
los desequilibrios ha sido muy variable en los distintos               nes japonesas durante el año considerado (+ 10,7 por
países miembros .                                                      100), el comercio mundial aumentó en un 9,3 por 100 .
                                                                       Para 1985 se prevé una disminución de dicha magnitud,
A mediados de 1985 , el producto interior bruto de la                  que retornará a otra más normal (4,8 por 100), y para
Comunidad sólo superaba en 5 puntos el anterior pe­                    1986 se espera un resultado similar. No obstante, no de­
ríodo de alza coyuntural de 1980 . La producción indus­                ben olvidarse determinados factores de incertidumbre,
trial, que se había visto más afectada por la recesión que             que se examinarán brevemente en una sección posterior.
el resto de la economía, apenas alcanzó en junio de 1985               Las previsiones se basan en un crecimiento más mode­
el nivel de 1980 . Las recientes previsiones de la Comi­               rado, pero siempre positivo, en Estados Unidos ( 4- 2,3
sión (') indican el mantenimiento de esta tendencia, con               por 100 en 1985 , -I- 2,5 por 100 en 1986)"y en un creci­
un crecimiento del producto interior bruto (PIB) del 2 x/i             miento constante del 4 al 5 por 100 en Japón para los
                                                                       dos años .
por 100, aproximadamente, para el conjunto de la Co­
munidad en 1986, cifra algo mayor que la prevista para                 Cabe preguntarse por qué la economía europea no reac­
 1985 . .                                                              cionó más vigorosamente ante la aceleración del comer­
                                                                       cio mundial en 1984. En efecto, es sorprendente compro1
Las perspectivas de crecimiento siguen siendo modestas,                bar que, aun cuando las exportaciones comunitarias au­
aun cuando, desde diversos puntos de vista, se han mani­               mentaron en ese año en un 7,7 pro 100 y las importacio­
festado signos alentadores en determinados sectores . En               nes lo hicieran casi al mismo ritmo (7,1 por 100), la de­
general , dada la gravedad de los desequilibrios de partida            manda interior registró un modesto crecimiento, del 2
y la recesión mundial, se prevé que el reajuste será lento .           por 100. En tales condiciones, el efecto neto del creci­
La amplitud de los desequilibrios difiere asimismo en los              miento de las exportaciones y de las importaciones en
distintos Estados miembros . En los dos últimos Informes               volumen fue desdeñable . Factores especiales, como la
anuales, el enfoque fundamental que ha sugerido la Co­                 huelga del carbón en Gran Bretaña y del metal en Ale­
misión ha sido el hacer hincapié en la mejora necesaria                mania, así como una tasa relativamente alta de almace­
de las condiciones de la oferta en los Estados miembros                namineto de mercancías con alto contenido de importa­
en el marco de un control de los presupuestos naciona­                 ciones , ayudan a explicar esta situación . Las previsiones
les . Asimismo se ha considerado necesario garantizar que              indican para 1986 un aumento persistente y progresivo
el aumento de los costes reales del trabajo se mantenga                de la demanda interior.
por debajo del crecimiento de la productividad .                       Esta perspectiva aparece confirmada por los resultados
                                                                       de las encuernas a los empresarios y a las familias. El
Aun cuando las experiencias de los Estados miembros                    indicador de confianza de los medios industriales para el
han sido variadas, si se examina el comportamiento me­                 conjunto de la Comunidad sólo mejoró muy ligeramente
dio de la Comunidad en el año pasado pueden percibirse                 en los doce meses anteriores a septiembre de 1985 . La
signos alentadores . Se ha producido una cierta modera­                confianza en el sector de la construcción sigue siendo
ción de los salarios reales. Empieza, pues, a registrarse              muy débil. La de los consumidores se restableció muy li­
una creación neta de empleo, después de la pérdida ob­                 geramente en 1983 , después de haber caído a niveles
servada en los diez últimos años . El cuadro 1 revela que              muy bajos durante los anteriores años de recesión, pero
el empleo ha crecido en un 0,4 por 100 en 1985 y lo hará               desde entonces permanece estable . El índice de cotiza­
en un 0,5 por 100 en 1986 .                                            ción de las acciones es el último elemento que forma
                                                                       parte del indicador compuesto del clima económico cal­
No obstante, en su mayor parte, este crecimiento del                   culado por la Comisión, y el único que aumentó sensi­
empleo responde a un incremento de las tasas de activi­                blemente al año pasado .
dad, en particular de las mujeres, y a la entrada de los               El alza del índice de cotización de las acciones debe re­
jóvenes en la población activa. Por consiguiente, tendrá               lacionarse con la favorable progresión de la inversión in­
que intensificarse y proseguirse a medio plazo para que                dustrial privada que constituye, para el conjunto de Eu­
consiga incidir sobre el alto nivel de desempleo actual.               ropa, el elemento de la demanda que presenta un creci­
Desde esta perspectiva, es evidente que la situación es                miento más rápido. Después de tres años de baja, de
                                                                       1981 a 1983 , en 1984 en inició una recuperación, con un
(') Comisión de las Comunidades Europeas, Economía Euro­               aumento en volumen del 7 por 100 . Las primeras indica­
      pea, suplemento A, octubre 1985 .                                ciones de las encuestas a los empresarios para 1985
 ---pagebreak---    14                                                Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                           10 /Vo . 02
  anunciaban un aumento en volumen del 9 por 100 ; en­                                  industria era del 82 por 100 en julio de 1985 , próximo al
  cuestas más recientes han elevado dicha magnitud al 1 1                               84 por 100 registrado en el período de alza coyuntural
  por 100. Esta cifra media para la Comunidad encubre                                   de 1979 / 1980 . A pesar de un elevado desempleo, la eco­
  incrementos mucho mayores en determinados países . En                                 nomía europea ha empezado a experimentar, por tanto,
  Dinamarca, por ejemplo, se calcula que el crecimiento en                              limitaciones de capacidad productiva.
  volumen de la inversión industrial privada fue casi del 40                            Como se ha subrayado, el empleo total presenta de
• por 100 en 1984 y 1985 , y en los Países Bajos superó el                              nuevo un ligero incremento . En Dinamarca y en el Reino
  20 por 100 en ambos años . En Alemania ha aumentado,                                  Unido se prevé para 1985 un aumento superior al 1 por
  en 1985 , en un 13 por 100 en volumen.                                                100 , pero incluso esta evolución es insuficiente ante el
  Sin embargo, es muy significativo que el nivel de inver­                              crecimiento de la oferta de trabajo y de la elevada tasa
  sión siga siendo bajo. En 1985 no ha superado en volu­                                de desempleo que prevalecía al comienzo de la recupera­
  men el valor alcanzado en 1980 y todavía es inferior en                               ción .
  un 14 por 100 , aproximadamente, al de 1973 . Se require,                             Después de un largo período de notable incapacidad en
  pues, un aumento constante y sustancial de la inversión                               Europa para crear empleo, estos signos alentadores son
  para mejorar la tasa de crecimiento potencial de econo­                               evidentemente bienvenidos. Subrayan, no obstante, Ta ne­
  mía. La evolución de la utilización de la capacidad es                                cesidad de reforzar aún más las condiciones necesarias
  también reveladora. A pesar del escaso crecimiento de la                              para garantizar un crecimiento sostenido favorable a la
  producción, el índice de utilización de la capacidad en la                            creación de empleo .
                                                                           CUADRO 1
                                                       Principales agregados, total CE (2), 1961-1986
                                                                                                                    Necesidad
                                                                                                                   o capacidad
                                         PIB a                              Deflactor                                   de           Masa      Desempleo
                                                    PIB a                                 Remune­   Balanza por financiación
                                        precios    precios
                                                              Deflactor         del                                                monetaria   (en % de la
                                      corrientes               del PIB      consumo
                                                                                         ración por   cuenta
                                                                                                                       de las       (M 2 / 3)   población    Empleo
                                                 constantes                              asalariado  corriente
                                           (4)                               privado                               administra­         (3) ■      activa)
                                                                                                                      ciones
                                                                                                                     públicas
                                                                                                                                  Variación                 Variación
                                                           Variación en °/o                                 °/o del PIB                              %
                                                                                                                                     en °/o                   en %
  1961-1970                                 9,0       4,6          4,2             3.7         8,8         0,4            0,4         10,2            2,1        0,2
  1971-1980                                13,4       2,9         10,2          10,1         13,6        ■ 0,1            2,8          14,4           4,2        0,2
  1981                                     10,4       0,2         10,6          11,7         12,6        ■ 0,5            5.4         10,9            7,6        1.3
  1982                                     10,7       0,5         10,1             9.8       10,6        ■ 0,6            5,6         10,7            9,2        1.4
  1983                                       8,9       1,0         7,8             7,6         8,7         0,1            5.5           9,7          10,3        0,5
  1984                                       8,0      2,2          5,7             6,2         6,7         0,1            5,4            8,7         10,8        0,2
  1985
  Último Informe                          (7,5 )      2,3        (5,0)         ( 5,2)       (6,7)          0,3            4,8            7,2      ( 11,5)        0,0
  Presente Informe (')                      7.6       2,3          5,1           . 5,2         6.3         0,5            5,2            8,4         11,2        0,4
  1986 (') .                                6.7       2,5          4,1             3.9         5.4         0,6            4,8            6,7         11,1        0,5
  (') Previsiones de los servicios de la Comisión basadas en las políticas existentes, septiembre 1985 .
  (2) Media comunitaria ponderada por los PIB a precios corrientes, a paridad del poder adquisitivo.
  (') Final de año (tasa de crecimiento anual).
  Nota-: Las tasas de variación son anuales .
                                                                           CUADRO 2
                                                             Importaciones mundiales de bienes
                                                                                                                     ( Tasa de variación en volumen)
                      "
                                                             1981             1982           1983           1984              1985         '  1986
                    EUR                                     — 2,9               2,4             2,3            7,1              5,0             5,3
                   Estados Unidos                              6,6              0,1           11,8           29,9              10,0             6,6
                   Japón                                    — 2,4           — 0,6               0,3          10,7               3,0             4,7
                   OPEP                                       27,4              5,5        — 8,2          — 9,0           — 10,9             — 4,0
                   Otros países en desarollo                   3,5         — 5,2           — 1,2               6,0              4,0             4,5
                   Mundo                                       2,5 .        — 0,1               2,2            9,3              4,8             4,8
                    Fuente : Servicios de la Comisión .
 ---pagebreak--- 1 O/Vol . 02                                    Diario Oficial de las Comunidades Europeas                               15
                                                                  CUADRO 3
                              Tasa de variación de los componentes de la demanda — Total de la Comunidad
                                                                                                                 (En % )
                                                                    1982       1983      1984       1985       1986
             Consumo privado                                          0,5        1,1       1,0         1,7       2,2
             Consumo público                                           1,1       1,6       1,2         1,2       1,1
             Inversión fija                                        — 1,6         0,0       2,3         1,6       3,7
             Contribución a la variación
             del PIB de :
                   Demanda interior (') (2)                           0,2        1,0       1,3         1,6       2,5
                   Variación de existencias (')                       0,5   — 0,2          0,5        0,2        0,1
                   Saldo exterior (')                              —'0,3         0,2   :   0,2        0,4   — 0,2
             PIB                                                      0,5        1,0       2,2        2,3        2,5
             Exportaciones                                             1,5       1,9       7,2        6,4        4,6
             Importaciones                                            2,6        1,5       6,6        5,0        5,3
             (*) Variación en porcentaje del PIB del período precedente.
             (2) Excluidas las variaciones de existencias.
             Fuente : Servicios de la Comisión .
                                                                  CUADRO 4
                        Previsiones de aumento del producto interior bruto enl985yl986 — Variaciones en %
                                                                    1985                            1986
                                                         PIB         PIB                 PIB         PIB
                                                                            Deflactor                       Deflactor
                                                      a precios   a precios  del PIB  a precios   a precios  del PIB
                                                      corrientes constantes           corrientes constantes
             Bélgica                                       6,7         1,9       4,7       6,2         1,7       4,4
             Dinamarca                                     6,3        2,3        3,9       5,4        3,2        2,2
             Alemania                                      4,4        2,3        2,1       5,4        3,5        1,9
             Grecia                                      19,3         1,9      17,1      16,8          1,0     15,7
             Francia                                       7,0         1,2       5,7       5,8         1,9       3,9
             Irlanda                                       8,7        2,5       6,1        7,5        2,3        5,0
             Italia                                      11,0         2,7        8,1       9,5        2,7        6,6
             Luxemburgo                                    6,0         1,7       4,2       6,4         1,3       5,0
             Países Bajos                                  4,5        2,1        2,3       3,0        2,0        1,0
             Reino Unido                                   9,1        3,4        5,5       7,0        2,0       4,8
             CE                                            7,6        2,3        5,1       6,7        2,5       4,1
             Fuente : Servicios de la Comisión .
 ---pagebreak--- 16                                          Diario Oficial de las Comunidades Europeas                              10 /Vo . 02
                                                          GRÁFICOS 1 A 4
                  Evolución comparada de la economía de la Comunidad Europea, los Estados Unidos y Japón, 1980-1985
1 . Producto interior bruto,                                         2 . Producción industrial
    c.v.s .                                                              Media móvil de tres meses ,
                                                                         c.v.s .
    1975 = 100
                                                                         1975 = 100
3 . Tasa de desempleo                                                4. Balanza comercialfob/cif,
                                                                         Miles de millones de ECUS ,
                                                                         media móvil de tres meses,
                                                                         c.v.s .
 ---pagebreak--- 1 O /Vol . 02                                  Diario Oficial de las Comunidades Europeas                           17
                  Evolución comparada de la economía de la Comunidad Europea, los Estados Unidos y Japón, 1980-1985
5 . Indice de precios al consumo                                        6. Tipos de cambio
    Variación de seis meses, a tasas anuales ,                              índice de DEG por unidad monetaria
    c.v.s .                                                                 Marzo 1979 = 100
7. Tipos de interés a largo plazo                                       8 . Tipos de interés a corto plazo
 ---pagebreak---  18                                             Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                        10 /Vol . 02
La actual recuperación de la economía europea, iniciada                     nivel muy bajo. El Reino Unido, Irlanda e Italia reduje­
hace ahora dos años y medio, debe proseguirse en 1986 a un                  ron su tasa de inflación en más de 6 puntos. También
tipo próximo al 2 Vi por 1 00. La inversión industrial pri­                 Dinamarca ha conseguido avances importantes en el ca­
vada presenta una clara recuperación, pero la situación de                  mino hacia la estabilización de los precios . Grecia no ha
partida era muy mediocre. Más recientemente, ha comen­                      progresado a este nivel:
zado a crecer también el empleo. No obstante, algunas indi­
caciones permiten suponer que, en determinados países, a                    La balanza por cuenta corriente de la Comunidad en con­
pesar de un persistente e inaceptable nivel de desempleo, la                junto, que en 1980 fue ampliamente deficitaria, presenta
economía europea empieza a presentar limitaciones de capa­                  en 1985 un ligero excedente, pero las diferencias indivi­
cidad. Se pone así claramente de manifiesto la necesidad de                 duales siguen siendo considerables . Además, habida
un crecimiento sostenido de las inversiones de ampliación                   cuenta de la amplitud del déficit corriente de los Estados
de la capacidad.                                                            Unidos, la Comunidad sigue presentando una cierta vul­
                                                                            nerabilidad al respecto. Los reajustes más importantes se
1.2 . Desequilibrios y convergencia en la economía de la                    han efectuado en Bélgica y en Irlanda, países que han
      Comunidad                                                             mejorado su saldo por transacciones corrientes en el 5 y
                                                                            el 9 por 100 del PIB, respectivamente, durante los cinco
La situación de 1985 puede compararse a la de 1980, ya                      años considerados, de tal forma que su déficit, cuyo ni­
que el período comprendido entre uno y otro año cubre                       vel era alarmante, si no ha sido eliminado, por lo menos
un ciclo coyuntural. En 1980, como en 1985 , se había                       ha sido ampliamente reducido . Francia e Italia han reali­
iniciado hacía dos años y medio una modesta recupera­                       zado asimismo progresos sustanciales en la reducción de
ción económica y los índices de utilización de la capaci­                   su déficit, aunque recientemente el déficit italiano ha co­
dad eran parecidos. En el cuadro 5 figuran algunos de                       menzado a agravarse de nuevo. Por otra parte, en Ale­
los principales indicadores macroeconómicos .                               mania y en los Países Bajos, el excedente por transaccio­
En el mercado del empleo, los cuatro principales Estados                    nes corrientes continúa aumentando .
miembros han registrado una agravación del desempleo ,
cuya magnitud varía entre 4 y 6 puntos . En 10 lo que se                    A pesar de la intensidad de los esfuerzos de consolida­
refiere a los países pequeños, el crecimiento del desem­                    ción presupuestaria, los déficits presupuestarios de los paí­
pleo ha sido superior a la media en Bélgica, en los Países                  ses de la Comunidad siguen siendo, en promedio, muy
Bajos y en Irlanda. En las medida en que puede obser­                       superiores a los de 1980 (5,2 por 100 del PIB, frente al
varse en este campo un proceso de convergencia, resulta                     3,5 por 100). Además , en este campo, el grado de diver­
sorprendente la similitud del crecimiento de las tasas de                   gencia sigue siendo relativamente importante. Cuatro paí­
desempleo, y esta evolución resulta absolutamente ina­                      ses (Bélgica, Grecia, Irlanda e Italia) presentan déficit
ceptable .                                                                  presupuestarios que se aproximan o superan el 10 por
Aunque el crecimiento del empleo ha sido, el año pa­                        100 del PIB. Bélgica e Irlanda, no obstante los conside­
sado, ligeramente positivo, el nivel de empleo actual no                    rables esfuerzos realizados, no han podido reducir el
es superior al del comienzo del decenio de 1980 en nin­                     suyo durante estos cinco años, aun cuando, muy recien­
gún país, excepto Dinamarca. Por consiguiente , cabe de­                    temente, se ha registrado una cierta mejoría. Los déficits
cir que toda la Comunidad se ha enfrentado a un pro­                        griegos e italianos incluso se han agravado . Alemania ha
blema de empleo de una gravedad comparable .                                reducido su déficit al 1,2 por 100 del PIB, y Luxemburgo
                                                                            ha recuperado un excedente .
En lo que se refiere a la estabilización de los precios, se
comprueba xen conjunto un notable proceso positivo de                       Francia, el Reino Unido y Dinamarca se sitúan actual­
convergenica. En Alemania y los Países Bajos, las tasas                     mente en una categoría intermedia, con un déficit presu­
de inflación, ya inferiores a la media, descendieron a un                   puestario del 3 por 100 del PIB, aproximadamente.
                                                                  CUADRO 5
                                           Indicadores de desequilibrio y de divergencia, 1980yl985
                                       Desemplo          Deflactor del PIB        Balanza por     Déficit presupuestario Endeudamiento público
                                                                                cuenta corriente
                                        en %                   en %                                   en % del PIB        bruto en °/o del PIB
                                                                                   % del PIB -
                                 1980          1985       1980        1985      1980        1985    1980         1985       1980        1985
Bélgica                             9,1        13,8        3,9         4,7   — 4,5            0,6 —    9,9    —    8,6      76,1       116,0.
Dinamarca                           6,7         9,1        8,2         3,9   — 3,7        — 3,4   —    3,3    —    2,9      33,5        68,6
Alemania                            3,3         8,4        4,3         2,1   — 1,8            2,1 —    3,1    —    1,2      32,6        42,6
Grecia                                          8,3       17,7        17,1        0,3     — 5,2   —    5,4    —   12,5      27,7         54,5
Francia                            6,4         10,7       12,2         5,7   — 1,4        — 0,5        0,3    —    3,2      25,0         35,9
Irlanda                             8,2        17,1       14,2         6,1   — 12,0       — 3,3   —  11,8     —   11,5      85,9       124,3
Italia                             7,1         12,6       20,6         8,1   — 2,5        — 1,7   —    8,4    —   13,6      93,9       120,4
Luxemburgo                         0,7           1,7     . 7,8         4,2                        —    0,8         2,1      13,6         15,6
Países Bajos                       6,2       . 13,2        5,7         2,3   — 1,5            4,5 —    4,0    — 5,9         45,9         72,3
Reino Unido                        6,0         12,0       19,8         5,5        1,8         1,1 —    3,4    — 3,3         59,7         59,7
EUR 10                              5,8        11,2       12,6         5,1   - 1,3            0,5 — 3,5         - 5,2       50,5        64,3
Fuente : Servicios de la Comisión .
 ---pagebreak---  10 /Vo . 02                               Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                         19
Durante los cinco años considerados, prácticamente to­              examinar los objetivos políticos interiores de la Comuni­
dos los países de la Comunidad han experimentado un                 dad, procede estudiar la sensibildiad de la economía eu­
sensible agravamiento de su endeudamiento público,                  ropea a los posibles acontecimientos internacionales . En
aunque a niveles muy diferentes en cada caso . La deuda             el último decenio, en efecto, la economía mundial ha su­
pública bruta de Alemania, de Francia y del Reino Unido             frido varios choques violentos : alzas de los precios del
parece 'relativamente moderada (40, 30 y 60 por 100 del             petróleo, amplias fluctuaciones de los tipos de interés y
PIB, respectivamente). En Bélgica, Irlanda e Italia, el en­         de los tipos de cambio, crisis del endeudamiento . En los
deudamiento es mucho más alto (en neto, más del 100                 años próximos parece que las perturbaciones exteriores
por 100 del PIB); la carga financiera oscila, en la actuali­        pueden venir principalmente de la forma en que se pro­
dad , entre el 20 y el 25 por 100 del total de los gastos           duzca la corrección del déficit exterior americano y del
públicos corrientes y representa un 10 por 100 del PIB .            déficit presupuestario, de los desequilibrios de los tipos
                                                                    de cambio y de un resurgimiento de la crisis del endeu­
                                                                    damiento. Una caída importante del precio del petróleo
Prácticamente ningún país ha podido evitar un fuerte em­            tendría efectos positivos y negativos .                   N
puje del desempleo que, por consiguiente, se ha convertido
en el desequilibrio más preocupante de la Comunidad Eu­
ropea. En lo que se refiere a los restantes desequilibrios :        En el cuadro 6 se facilitan algunas magnitudes muy
                                                                    aproximadas . En cualquier caso, hay que subrayar, que,
— Alemania ha evolucionado hacia una situación bastante
                                                                    en principio, cabe toda una serie de estimaciones diferen­
                                                                    tes en función de las distintas hipótesis relativas a situa­
      satisfactoria, pero acumula un excedente por transaccio­      ciones particulares y de las distintas reacciones de los
      nes corrientes cada vez mayor,                                mercados privados y de las políticas oficiales .
— Francia y el Reino Unido han conseguido reducir sus
      desequilibrios a proporciones más moderadas,                  La idea de conjunto que se desprende es que, en lo que
                                                                    se refiere al nivel de la actividad en la Comunidad, las
                                                                    perturbaciones potenciales consideradas implican riesgos
— Italia ha hecho considerables progresos en materia de in­         a la vez negativos y positivos, aunque aquéllos parezcan,
     flación y, hasta hace poco, de balanza de pagos, pero          en definitiva, más importantes que éstos . En lo que se
      todavía debe resolver un grave problema de hacienda           refiere a la tasa dé inflación, es posible una fuerte inci­
     pública,                                                       dencia desinflacionista, pero, en cualquier caso, no se
                                                                    prevé un fuerte aumento de la inflación .
— los otros países presentan, en su mayoría, situaciones
      muy heterogéneas, con éxitos en unos puntos y proble­         La situación actual en los Estados Unidos y la probable
      mas en otros. En Dinamarca ha sido donde la situación,
                                                                    evolución' a medio plazo siguen siendo discutibles . Hay
      en general, ha mejorado más. Grecia tiene dificultades a      que reconocer que existe una amplia incertidumbre en lo
      casi todos los niveles.
                                                                    que se refiere a aspectos como el crecimiento futuro de
                                                                    la economía norteamericana, sus déficits presupuestario y
                                                                    exterior, y la evolución de los tipos de interés y del tipo
                                                                    de cambio del dólar. A falta de una posición segura, se
1.3 . Algunos factores de riesgo en las perspectivas a me­          hace forzoso recurrir a algunas hipótesis estilizadas . A
       dio. plazo                                                   título de ejemplo, una fuerte contracción presupuestaria
                                                                    o una fuerte depreciación monetaria reduciría (en lás
                                                                    proporciones especificadas en el cuadro 6) el nivel de la
Partiendo de la hipótesis de que el resto del mundo ejer­           actividad de la Comunidad entre 3Á puntos y 1 V4 puntos
cerá una influencia más o menos estable en la economía              porcentuales, con carácter acumulativo, en tres años .
europea y suponiendo que las políticas y comportamien­
tos económicos no cambien globalmente en la Comuni­
dad , la Comisión prevé una tasa de crecimiento econó­              Cada elemento tomado por separado frenaría, por consi­
mico a medio plazo bastante constante del 2,5 por 100               guiente, de forma moderada, pero no despreciable, la re­
anual , en promedio, para lo que resta del presente dece­           cuperación europea. Globalmente, su impacto sería con­
nio. La inflación puede .estabilizarse en torno al 4 por            siderable .
100 en promedio, mientras que el PIB a precios corrien- -
tes puede aumentar a un ritmo de casi el 7 por 100
anual . El desempleo no se reducirá de forma significativa          Estas estimaciones ya tienen en cuenta ' una ' determinada
y, por consiguiente, subsistirá el problema capital del             disociación entre la evolución de los tipos de interés en
empleo con que se enfrenta la Comunidad Europea. De                 Europa y en Estados Unidos (dado que los tipos euro­
aquí al final del decenio, hay pocas posibilidades de que           peos son más bajos). Es difícil evaluar la amplitud de es­
esta carga sea aligerada.                                           tos cambios . No obstante, cabe suponer una reducción
                                                                    de 2 puntos porcentuales de los tipos de interés euro­
                                                                    peos : por ejemplo como consecuencia de una clara baja
No obstante, puede ocurrir que la hipótesis de un en­               del dólar, la actividad en Europa podría beneficiarse en
torno internacional estable no se confirme y, antes de              2h de punto acumulados en tres años.
 ---pagebreak--- 20                                                 Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                   10 /Vo . 02
                                CUADRO 6                                    familias mejorarían como consecuencia de las relaciones
                                                                            de intercambio, lo que estimularía la inversión y el con­
           Sensibilidad de la economía de la Comunidad a las
                                                                            sumo. No obstante, en el caso de los productores de pe­
              modificaciones del entorno económico mundial
                                                                            tróleo y de gas se reducirían las rentas, y no hay que
                                                                     (En %  olvidar que Europa occidental produce una parte consi­
                                       Incidencia acumulativa total para    derable de su consumo de petróleo y de gas (si se consi­
                                         la CE en tres años en lo que se    dera la producción del Reino Unido, de los Países Bajos
                                                    refiere a :
                                                                            y de Noruega en porcentaje de la demanda de la Comu­
                                                                   PIB a
                                       Actividad
                                                     Precios      precios   nidad Europea y de la AELC). Las exportaciones con
                                      en volumen
                                                                 corrientes destino a los países de la OPEP disminuirían sin ninguna
                                                                            duda . .
Restricción presupuestaria en
Estados Unidos durante tres                                                 Una depreciación importante del dólar produciría un
años consecutivos a razón del                                               considerable efecto deflacionista (baja del nivel de los
1 % del PIB por año, de                                                     precios europeos en dos puntos y medio a los tres años
forma acumulativa                       — V4         — 'A         — I 1 /«
                                                                            con una depreciación del 20 por 100 respecto del ECU).
Depreciación del dólar en un                                                Una baja del 20 por 100 del precio del petróleo tendría
20 % (')                                — IV4        —2V 2        —y /<
                                                                            asimismo un acusado efecto desinflacionista, aunque me­
Combinación de una restric­                                                 nos marcado .
ción presupuestaria en Esta­
dos Unidos y de una depre­                                                  Uno de los principales problemas que plantean estos su­
ciación del dólar                       —2           —3           —5        puestos es el de evaluar las reacciones a un debilita­
Condiciones monetarias que                                                  miento simultáneo de la actividad de inflación en la Co­
permitan una baja de 2 pun­
                                                            -
                                                                            munidad . En determinadas hipótesis subsistiría una im­
tos de los tipos de interés rea­                                            portante reducción de la demanda nominal global . Ha­
les en Europa                           + V3                      + 73
                                                                            bría que prever entonces medidas compensatorias, en
Baja del precio del petróleo                                                particular en los países que ya han avanzado bastante en
en un 20 % respecto del nivel                                               la lucha contra la inflación (véanse los capítulos corres­
de 1985                                 + V3         —1           — 73
                                                                            pondientes del presente Informe).
( ! ) Respecto del ECU y del Yen .                                          Las posibles perturbaciones de la economía internacional en
Fuente : Estimaciones de los servicios de la Comisíon .                     un futuro previsible (ajustes en Estados Unidos, posible
                                                                            caída del precio del petróleo) permiten prever una nueva
                                                                            disminución de la inflación en la Comunidad. En lo que se
Una baja importante (20 por 100) del precio del petróleo                    refiere al nivel de actividad, existen diferentes riesgos resul­
produciría, en definitiva, un efecto positivo sobre la co­                  tantes de las influencias a la vez positivas y negativas del
yuntura de la Comunidad (los aspectos fiscales de estos                     resto del mundo; los riesgos negativos parecen más impor­
movimientos se abordarán en la sección III. 1.2). El                        tantes. Si el entorno exterior ejerciese al mismo tiempo, en
efecto acumulado en tres años sobre el PIB sería de 2/3                     la Comunidad, un efecto de desinflación y de contracción
punto, aunque hay al respecto un amplio margen de in­                       real, se plantearía el problema de la adecuación de la de­
certidumbre . Las rentas reales de las empresas y de las                    manda nominal.
                    II . UNA ESTRATEGIA DE COOPERACIÓN PARA UN CRECIMIENTO MAS FAVORABLE A LA
                                                                CREACIÓN DE EMPLEO
II . 1 . Datos generales y órdenes de magnitud                              Es difícil hacer proyecciones de este tipo, pero no por
                                                                            ello son menos importantes para ayudar a evaluar las po­
El tema principal del presente Informe es la necesidad                      líticas que deben aplicarse .
fundamental de una recuperación del crecimiento econó­
mico que permita la creación de empleo y constituya así
un paso adelante en la solución del problema del de­                        Dados los conocidos límites de los supuestos basados en
sempleo (b). Para empezar, es útil, por consiguiente, ana­                  modelos, las políticas y las tendencias actuales están re­
lizar las perspectivas que se ofrecerían a medio plazo a                    presentadas en la primera columna del cuadro 7 por una
Europa en el supuesto de que no se produjera ninguna                        «hipótesis de base». Según ella, que se incluye única­
modificación importante de las tendencias internaciona­                     mente a mode de ejemplo, el crecimiento del PIB en el
les y de las políticas de comportamientos existentes . En                   conjunto de la Comunidad se estabilizaría en torno al
otras palabras, examinar cómo evolucionarían la activi­                     2 xh por 100 hasta el final del decenio, mientras que la
dad, el empleo y el desempleo en Europa si se mantuvie­                     inflación continuaría disminuyendo hasta alcanzar algo
sen las tendencias actuales a nivel macroeconómico .                        más del 4 por 100 y el PIB a precios corrientes aumenta­
                                                                            ría a un ritmo anual variable entre 6V2 y 7 por 100 . Los
(b) Además del plan de recuperación económica europea adop­                 déficits presupuestarios se reducirían y la masa monetaria
       tado en marzo de 1984, el Parlamento Europeo ha preconi­             mantendría su tipo de crecimiento actual. La productivi­
       zado en varias ocasiones la realización de un esfuerzo co­           dad del trabajo aumentaría más o menos a la tasa del
       mún para una política de relanzamiento de la inversión y de          último decenio, es decir algo más del 2 por 100 anual. El
       creación de puestos de trabajo productivos (véase la Resolu­
       ción de 16 de abril de 1985 , punto 4, DO n° C 122 de                aumento de los salarios reales sería ligeramente inferior
       20 . 5 . 1985 , p . 57).                                             al 2 por 100 , lo que permitiría una ligera mejora de la
 ---pagebreak---  10 /Vo . 02                                    Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                               21
participación de beneficios en la renta nacional . La inver­                   Lo que se desprende de la hipótesis de base es que si se
sión crecería más rápidamente que el PIB, en un 5 por                          quire mejorar sensiblemente el camino del crecimiento de
100 anual, a causa, en particular, de la reciente disminu­                     la actividad y del empleo, habrá que aplicar y mantener
ción del ritmo de progreso tecnológico y de las necesida­                      un conjunto de modificaciones de la política económica
des de reestructuración de la economía .                                       y de los comportamientos . ■
En tales condiciones, la tasa de rendimiento del capital                       Habida cuenta de la mejora de los déficits presupuesta­
fijo no aumentaría muy sensiblemente . En particular, el                       rios indicada en la proyección de base, una solución evi­
coste de la mano de obra respecto de la tasa de rendi­                         dente consistiría quizás en adoptar una política de ex­
miento del capital no se modificaría notablemente. El                          pansión presupuestaria decidida. Aunque esta solución
crecimiento del empleo sería bastante modesto : no llega­                      no corresponde a la posición de la Comisión ni del Con­
ría al V2 por 100 anual, aunque esto represente un pro­                        sejo, es oportuno indicar las consecuencias que tendría a
greso respecto de la situación actual, caracterizada por                       medio plazo.
un estancamiento ó una baja del empleo . En suma, el                           En la segunda columna del cuadro 7 se ilustran los efec­
desempleo disminuiría muy ligeramente y en 1990 sería                          tos económicos de una solución de simple «reflación pre­
del 10 V2 por 100 .                                                            supuestaria» que se fijase como objetivo una reducción
Las características de esta proyección de base, aunque                         del desempleo al 8V2 por 100 para 1990 . En este sencillo
decepcionantes, no son irracionales, por cuanto en la ac­                      caso se considera que el instrumento que permitiría al­
tualidad cabe preguntarse si el nivel de desempleo está en                     canzar tal resultado sería una expansión presupuestaria,
Europa verdaderamente estabilizado cuando la tasa de                           sin ninguna otra limitación y con un entorno internacio­
crecimiento económico se sitúa en torno al 2Vi por 100 .                       nal similar al de la hipótesis de base .
                                                                     CUADRO 7
             Algunas órdenes de magnitud para un supuesto de base y para otros supuestos — Total de la Comunidad
                                                                       1986-1990
                                                                                                  ( Tasas de crecimiento anuales medias)
                                                                                    Supuesto de        Supuesto           (Supuesto
                                                                     Supuesto                                               CE sin
                                                                                      reflación      cooperativo
                                                                      de base                                            cooperación
                                                                                   presupuestaria   de crecimiento
                                                                                                                        internacional)
             PIB, crecimiento en volumen                                 2,5               3,4             3,5               (3,2)
             Deflactor del PIB                                           4,2               5,4             3,7               (4,0)
             PIB a precios corrientes                                    6,7               8,8             7,2               (7,2)
             Inversión                                                   5,0               5,1             6,6               (5,9)
             Empleo                                                      0,4               0,8             1,1               ( 1,0)
             Tasa de desempleo (')                                      10,4               8,5             7,0               (7,4)
             Productividad del trabajo                                   2,2               2,6             2,4               (2,2)
             Costes salariales reales                                    V                 2,5             1,0               ( 1,0)
             Participación del beneficio en la renta
             nacional                                                    1.1         — 0,8                 3,8               ( 3,3)
             Saldo presupuestario (2)                                — 3,8           - 7,1            — 4,0              (- 4,4)
             Tipo de interés (3)                                        10,9             12,5              8,3               (9,4)
             (') En porcentaje de la población activa al final del período.
             (2) En porcentaje del PIB al final del período.
             (3) Tipo de interés a largo plazo al final del período.
             Fuente : Estimaciones de los servicios de la Comisión .
             Nota
             — El « supuesto de base » presupone el sostenimiento de las políticas presupuestarias y monetarias actuales
                 en la Comunidad, la ausencia de un reajuste presupuestario en Estados Unidos y un crecimiento regular
                 del comercio mundial .
             — El «supuesto de reflación presupuestaria» considera un aumento del déficit presupuestario de la Comu­
                 nidad en la medida necesaria para reducir la tasa de desempleo al 8 Vi por 100 en 1990, en tanto que las
                 demás variables reaccionarían de forma endógena. El entorno internacional es el mismo que el del
                 supuesto de base .
             — El «supuesto cooperativo de crecimiento» implica , para la Comunidad, un crecimiento moderado de los
                 salarios reales hasta que la tasa de desempleo baje de forma significativa ( 1988 / 1989); después la evolu­
                 ción de los salarios reales se aproximará gradualmente a la de la productividad por persona ocupada.
                 La política presupuestaria y monetaria mantendrán el PIB a precios corrientes a un nivel próximo al de
                 la hipótesis de base ; además, fuera de la Comunidad, los Estados Unidos reducirán su déficit presu­
                 puestario, lo que contrarresta' con una acción expansionista del Japón y de algunos otros países. El
                 dólar se depreciará respecto del ECU e, incluso, respecto del yen. Este supuesto se expone en la sección
                 II . 5 siguiente .
             — El «supuesto CE sin cooperación internacional» toma las medidas de política económica de la Comuni­
                 dad del «supuesto cooperativo de crecimiento». Por el contrario, el entorno internacional es el mismo
                 del supuesto de base .
 ---pagebreak--- 22                                       Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                10 /Vol . 02
La proyección muestra que, para lograr el objetivo en             Tras la crisis de 1974 / 1975 y la recuperación de 1976 ,
materia de empleo (tasa de desempleo del 8,5 por 100),            período que se ha excluido del cálculo por la gran ines­
la economía europea experimentaría una agravación con­            tabilidad que introduciría en los resultados, en 1977/
tinua de su déficit presupuestario que, para el conjunto          1985 se estableció una nueva relación (curva R-2). Se ad­
de la Comunidad , pasaría del 4,8 por 100 del PIB en              vierte principalmente un desplazamiento de la curva ha­
1985 al 7,1 por 100 en 1990 . El crecimiento proseguiría,         cia la izquierda indicativo de que a determinada tasa de
pero también la inflación, que se aceleraría y pasaría del        crecimiento económico corresponde un aumento mayor
4,5 por 100 en 1985 al 7,1 por 100 en 1990 . Al final del         del empleo . No obstante, a causa del débil crecimiento
período se habría acelerado la inflación y se habría agra­        económico en dicho período ( 1,8 por 100 anual en pro­
vado el endeudamiento, mientras que la reducción del              medio), no se generó empleo, con lo cual el aumento del
desempleo sería bastante modesta. La aceleración de la            número de personas activas se tradujo en un incremento
inflación y la agravación del endeudamiento público al            del desempleo. Si esta nueva relación establecida entre
final del período indican que podrían persistir interaccio­       crecimiento y empleo fuera estable, para cumplir el obje­
nes nefastas entre estos dos factores . En pocas palabras ,       tivo deseado serían suficientes tasas de crecimiento del
no sería posible sostner esta política económica, que ten­        empleo del 3,5 al 4,5 por 100 anual .
dría que modificarse radicalmente . La aplicación conco­          Las relaciones empleo/crecimiento resultantes de los tres
mitante de una inevitable política de estabilización impli­
                                                                  supuestos presentados en el cuadro 7 pueden ilustrarse
caría un nuevo empuje del desempleo.
                                                                  en el gráfico 9. En el caso del supuesto de base, las tasas
Estos dos supuestos pueden ser elementos de referencia            de crecimiento anuales medias del PIB y del empleo en el
útiles para la elaboración de una estrategia practicable .        período 1986-1990 se situarían prácticamente en la recta
Ni el mantenimiento de la situación actual ni una política        R 2 : a falta de cambio de las políticas y comportamientos,
aislada de relación basada en la demanda contienen los            la baja tasa de crecimiento económico, unida a una tasa
ingredientes necesarios para conseguir la deseada mejora          de aumento del empleo bastante modesta (punto D), se
del comportamiento económico.                                     ajustaría, pues, completamente a la relación registrada en
                                                                  estos últimos años . El supuesto de un nuevo impulso pre­
Simulaciones a medio plazo realizadas a partir de modelos         supuestario aislado se traduciría en un crecimiento econó­
simplificados confirman que ni un supuesto basado en el           mico más rápido, y el empleo progresaría más o menos
sostenimiento de las políticas y comportamientos actuales ni      en función de la relación R2 (punto E). Finalmente, el
una simple reflación presupuestaria permiten prever una           punto correspondiente al supuesto cooperativo de creci­
aceleración sostenible del crecimiento y de la creación de        miento (punto F) se situaría por encima de la situación
empleo. Indican lo mismo que otros análisis según los cuales      actual : representaría un crecimiento más rápido y más
ni un desarrollo espontáneo, ni una relación presupuestaria       favorable a la creación de empleo . El tercer supuesto se
resolverían el problema.                                          examinará más detalladamente en la sección II.5 .
                                                                  Varios elementos pueden contribuir al logro de un creci­
II . 2 . Necesidad de un crecimiento más favorable a la           miento más favorable a la creación de empleo :
         creación de empleo
                                                                  1 ) una reducción del aumento de los costes salariales
Las tendencias actuales de lá evolución demográfica y las             reales por cabeza, asociada a una adecuada evolución
tasas de actividad permiten afirmar que, para reducir la              de la demanda ;
tasa de desempleo actual ( 11 por 100) a un nivel del or­         2) la prosecución de la mejora de la adaptabilidad del
den del 7 por 100 de la población activa para 1990 , se               conjunto de los mercados (trabajo, bienes y servicios,
requerirían tasas de crecimiento del empleo del 1 al 1,5              capitales) ;
por 100 anual .
                                                                  3) en lo que se refiere al mercado del trabajo, la reorde­
A este respecto, el gráfico 9 permite ilustrar, de forma              nación y reducción de la jornada laboral, neutrales
sencilla, las relaciones entre las tasas de crecimiento del -         desde el punto de vista de los costes ;
empleo y las tasas de crecimiento económico en la Co­
munidad y en Estados Unidos .                                     4) diferenciales de salarios que reflejen mejor las necesi­
                                                                      dades de mano de obra a nivel sectorial, regional y de
Así la relación observada en la Comunidad en el período               calificaciones .
1961-1973 (curva R 1 ) indica que, a pesar de un rápido
crecimiento económico (+ 4,6 por 100 por año en pro­
                                                                  El desarrollo de un proceso de ajuste acomodado a estos
                                                                  principios permitiría un crecimiento más favorable a la
medio), el aumento del empleo ha sido muy modesto
                                                                  creación de empleo y sentaría las bases de una dinámica
( + 0,2 por 100 anual en promedio). Si la relación esta­          de crecimiento más satisfactoria para el futuro, en la me­
blecida para dicho período fuera válida en la actualidad,
                                                                  dida en que estuvieran reestablecidas las condiciones
para alcanzar el pobjetivo de empleo deseado se requeri­          económicas de la oferta .
rían tasas de crecimiento superiores al 6 por 100 anual
en promedio . En las condiciones actuales, tales magnitu­         A este respecto, es conveniente destacar la necesidad de
des están fuera del alcance . No obstante, es conveniente         un crecimiento sostenido de la inversión . El presente In­
señalar que el modo de crecimiento capitalista del dece­          forme ha demostrado que, cuando el comportamiento
nio de 1960 reflejado en el gráfico era perfectamente             del crecimiento era modesto, la economía ya empezaba a
compatible con el modesto crecimiento de la^ población            enfrentarse a limitaciones de capacidad. Independiente­
activa en esta época y que permitió sostener una tasa de          mente de la insuficiencia del nivel de inversión (la parti­
desempleo muy baja (2 al 2,5 por 100).                            cipación de la inversión ha caído en 5 puntos entre 1970
 ---pagebreak---  1 O /Vol . 02                                 Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                         23
y 1985), es probable que, como consecuencia de los con­                   pleo que sean necesarias . Tanto mayor será su tendencia
flictos causados por los precios de la energía, una parte                 a invertir y, más generalmente, a gastar si cuentan con
del capital existente sea anticuado y menos eficaz. De                    que sus mercados se desarrollen y sean rentables. Los
ello se desprende que para el proceso de ajuste pueda                     sindicatos serán en conjunto más sensibles a los llama­
crear nuevos puestos de trabajo, debe basarse en condi­                   mientos a la moderación salarial si consideran que esta
ciones adecuadas que induzcan a nuevos gastos de inver­                   última favorecerá el crecimiento y el empleo . La volun­
sión .                                                                    tad de los gobiernos de reducir los impuestos será mayor
                                                                          si se pone de manifiesto que las empresas y los sindicatos
Finalmente, es por los menos tan importante como todo
                                                                          colaboran fuertemente en la mejora de la capacidad de
lo anterior crear y mantener un marco social en el que se                 producción y, por lo tanto, de la base fiscal :
acepten los cambios que se consideran necesarios y se
estimule la realización de los mismos . El papel que de­                  Estos temas se examinarán de nuevo en las secciones II..3 .
sempeñen las empresas, los gobiernos, los empleados y                     y II. 4 . del Informe y conducirán a proponer, en la sec­
sus sindicatos es' esencial al respecto. Las empresas deben               ción II.5 ., la aplicación de un enfoque integrado de los
realizar las inversiones favorables a la creación de em­                  problemas así planteados .
                                                                GRÁFICO 9
                                                   Relación entre crecimiento y empleo (')
               (') Las rectas R 1 , R 2 y R 3 se deducen de la observación de la asociación entre el crecimiento del empleo
                   y el crecimiento de la actividad en volumen. La longitud de cada recta está limitada por los puntos de
                   observación extremos. Únicamente la recta R 2 se ha prolongado con una línea de puntos para mostrar
                   cómo, en función de la experiencia reciente, podría evolucionar el empleo en la Comunidad si mejorase
                   el comportamiento del crecimiento .                           v
                   A = Media de 1961-1973 :                        PIB + 4,6% ;         empleo + 0,2%
                   B = Media de 1977-1985 :                         PIB + 1,8% ;        empleo — 0,03%
                   C = media de 1966-1985 :                        PIB + 2,9 % ;        empleo + 1,9 %
                   D = Supuesto de base :                          PIB + 2,5% ;         empleo + 0,4%
                   E = Supuesto de estímulo presupuestario :       PIB + 3,4% ;         empleo + 0,8%
                   F = Supuesto cooperativo de crecimiento :       PIB + 3,5% ;         empleo + 1,1 %
                   Las coordenadas de los puntos D, E y F se han extraído del cuadro 7.
                   En lo que se refiere a Estados Unidos, la posición aparentemente favorable de la recta R 3 es fruto de
                   consideraciones demográficas específicas : la población activa ha aumentado a un ritmo superior al 2
                   por 100 anual ; entre 1960 y 1970, la tasa de desempleo fue, no obstante, constantemente superior a la
                   tasa europea. Tan sólo después de 1980 esta última na excedido permanentemente a la tasa norteameri­
                   cana .
 ---pagebreak---  24                                            Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                     10 /Vol . 02
 En los últimos veinticinco años, el comportamiento de la                  dustrial y manufacturero y por los resultados de las en­
 creación de empleos en la Comunidad ha sido, en términos                  cuestas realizadas a los empresarios . Esta observación se
generales, mediocre. Sin embargo, el modelo de crecimiento                 refuerza asimimo si la situación se compara con la de
 capitalista desarrollado en el decenio de 1 960 resultaba ade­            Estados Unidos, donde la utilización del trabajo y del
 cuado para las características de la época, ya que al débil               capital ha sido en conjunto más equilibrada que en Eu­
 incremento del empleo correspondía un débil crecimiento de                ropa.
 la población activa, con lo cual el desempleo se mantenía a
 un nivel bajo. Los tiempos han cambiado y, ante las medio­                El análisis más convencional de la productividad resulta,
 cres perspectivas de crecimiento resulta apremiante invertir              en gran parte, ilusoriamente tranquilizador desde el
 la curva del desempleo. Hay que lograr un crecimiento eco­                punto de vista europeo . Como se aprecia en el gráfico
 nómico que sea a la vez, más rápido y más favorable al                    10, la productividad del trabajo ha crecido mucho más
 empleo. Han sido claramente identificados los medios esen­                en Europa que en Estados Unidos . El mismo gráfico
 ciales de la política económica que deben aplicarse para al­              ofrece información sobre la tendencia de la productivi­
 canzar tal objetivo. Implican, en lo esencial, una asociación             dad del capital (producción por unidad de capital). En'
 de la moderación salarial y de un sostenimiento adecuado                  Estados Unidos ésta después ha descendido ligeramente ;
 de la demanda, y deben ir acompañados de una mejora de                    por el contrario, en Europa ha disminuido sensiblemente
 la capacidad de adaptación del conjunto de los mercados.                  en el período 1960-1985 . En otras palabras, la intensidad
 Por consiguiente, es de las condiciones de su aplicación de               del capital , es decir el volumen de capital utilizado por
forma cooperativa de lo que conviene ocuparse.                             persona ocupada, parece haber aumentado fuertemente
                                                                           en Europa, paralelamente a la tendencia de la productivi­
 II. 3 . Trabajo, capital y tecnología                                     dad del trabajo, mientras que en Estados Unidos estos
Parece legítimo considerar, en la actualidad, que la dosi­                 dos parámetros han aumentado de forma menos cons­
ficación del capital y del trabajo en el proceso de pro­                   tante . En tales condiciones, una comparación del au­
ducción europeo está desequilibrada, en perjuicio del se­                  mento de los costes de la mano de obra y del crecimiento
gundo de los factores mencionados . El estancamiento del                   de la productividad del trabajo será engañosa en un pe­
empleo es un hecho indiscutible . Se comprueba asimismo                    ríodo en el cual el crecimiento de esta última magnitud
una distorsión cada vez mayor en la utilización del capi­                  resulta en gran parte de un desequilibrio cada vez mayor
tal, en beneficio del ahorro de mano de obra y no de una                   en favor del ahorro de mano de obra en la inversión . Si
ampliación de la capacidad. Aunque a nivel de datos es­                    el aumento de la productividad aparente resulta de una
tadísticos se plantean numerosos problemas, es intere­                     disminución o de un incremento insuficiente del empleo
sante señalar que los hechos expuestos están corrobora­                    respecto del aumento de la población activa, la población
dos por cálculos estadísticos relativos a los sectores in­                 activa en conjunto no se beneficiará del mismo.
                                                                GRAFICO 10
                Productividad del trabajo y del capital e intensidad del capital en los cuatro principales Estados miembros y
                                                      ~ en Estados Unidos, 1960-1985
                Productividad del trabajo : producción por persona ocupada
                Productividad del capital : producción por unidad de capital
                Intensidad del capital : volumen de capital por persona ocupada
                Fuente : Servicios de la Comisión .
 ---pagebreak---  10 /Vol . 02                            Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                        25
Naturalmente, el aumento del capital por trabajador en            del capital y el deterioro de las tasas de rendimiento en
considera deseable, y la experiencia de la década de 1960         Europa indican una clara disminución de la eficacia de la
sugiere que, de hecho, es lo que permitió un crecimiento          inversión, quizás por bastante tiempo . Las nuevas inver­
aceptable del PIB y de la producción por empleado.                siones no han contribuido, pues, en la medida necesaria
Ahora bien, hay que preguntarse por qué la acumulación            a la capacidad productiva.
del capital , concretamente en Europa, no ha creado más
empleos desde el decenio de 1970 . En este sentido, ape­          En resumen, cabe afirmar que en Europa se ha conce­
nas hay duda de que el aumento de los precios de la               dido excesiva importancia a la inversión dirigida a eco­
energía ha reducido el valor neto del capital existente .         nomizar mano de obra, mientras que, inducida por un
También la lucha contra la inflación llevada a cabo por           bajo nivel de rentabilidad, la economía se ha enfrentado
los gobiernos mediante políticas restrictivas ha implicado        a una escasez de inversiones dg apliación de la capaci­
una infrautilización de las capacidades . No obstante, en         dad. En una situación de débil eficacia, la diferencia
un enfoque a más largo plazo, aparece otro elemento im­           entre el producto marginal del capital y el tipo de interés
portante que ha de tenerse en cuenta : las tendencias cita­       real es demasiado grande.
das han ido acompañadas de un persistente deterioro de
la rentabilidad o del rendimiento de la inversión y, en           Desde el comienzo de la década de 1980 , estas tenden­
asociación con este fenómeno, de un notable aumento de
                                                                  cias se han corregido algo . El crecimiento tendencial de
la retribución real del trabajo respecto de la del capital        los costes salariales reales se ha reducido (1 por 100
(véase el gráfico 11 ).                                           anual en el período 1983-1985 , frente al 2,1 por 100 del
                                                                  período 1974-1982 y el 4,4 por 100 de 1961-1973). La
Otros tres elementos deben considerarse aún . En primer           tasa de rendimiento del capital bruto ha aumentado algo,
lugar, la existencia de rigideces en el mercado del trabajo       según los cálculos, desde su mínimo de los años 80 , a
puede haber impedido el correcto funcionamiento del               consecuencia de la segunda crisis del petróleo, pero sigue
mismo ante el alza de los costes del empleo . En segundo          siendo inferior al nivel observado en la década de 1960 .
lugar, los gobiernos han adoptado una política de incre­
mento deliberado de los impuestos sobre el empleo, en             La inversión ha empezado a recuperarse en 1984 y 1985 ,
particular las cotizaciones de la seguridad social . Los          aunque hay que recordar que -el nivel de partida era muy
costes no salariales han aumentado en la Comunidad en
                                                                  bajo . En todo caso, como se ha señalado, en los últimos
medio punto anual en los dos últimos decenios . En tercer         doce meses ha proseguido, el aumento de la utilización
lugar, la necesidad de controlar la inflación y la necesa­        de la capacidas industrial, que ha pasado del 79 por 100
ria financiación no monetaria de los déficits presupuesta­        a mediados de 1984 al 82 por 100 en 1985 . Ante esta
rios ha dado lugar a una subida de los tipos de interés           limitación de la oferta, para lograr un aumento sensible
reales en la Comunidad . Conjugando sus efectos , estos           de la tasa potencial de crecimiento de la economía euro­
tres factores han producido un persistente deterioro de la        pea será necesario un importante esfuerzo de inversión
rentabilidad de la inversión . Así se advierte en los gráfi­      orientado en lo sucesivo al aumento de la capacidad y no
cos 11 y 12, en los que se aprecia que en Europa existe,          al ahorro de mano de obra. La reciente mejora de la re­
efectivamente , una estrecha relación entre las tasas de          muneración del capital respecto de la del trabajo habrá
rendimiento y el incremento del volumen de capital .              de mantenerse, por tanto, durante un buen número de
                                                                  años . Es evidente que esta tendencia será más fácilmente
El aumento de los costes del empleo y el debilitamiento           aceptada en un marco de consenso social si se llega a la
de la rentabilidad del capital fijo han determinado que la        conclusión de que la economía progresa por una vía de
inversión utilice menos mano de obra o que la inversión           crecimiento más favorables y, al mismo tiempo, crea más
de ampliación de la capacidad resulte menos atractiva             empleo . La cuestión se planteará, entonces en términos
que los métodos de produción con utilización más inten­           de una adecuada evolución de la demanda de forma pa­
siva de capital . En conjunto, la baja de la productividad        ralela a débiles aumentos de los salarios reales .
 ---pagebreak--- 26                                              Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                    10 /Vol . 02
                                                             GRAFICOS 11 y 12
 1 1 . Remuneración relativa del trabajo y del capital                     12 . Rentabilidad y crecimiento del capital
       (Precios constantes-índices 1960 = 100)                                   ( Precios constantes)
                 (') Remuneración por asalariado, incluida unaestimación de la renta del trabajo de los empresarios indivi­
                     duales que se supone igual a la remuneración por asalariado.
                 (2) Excedente neto de explotación, excluida la renta del trabajo de los empresarios individuales, en porcen­
                     taje del capital bruto .
                 (3) Remuneración relativa del trabajo y del capital = renta del trabajo por persona ocupada / rentabili­
                     dadneta del capital bruto.
                 (4) Media móvil de tres años .
En este contexto, es particularmente importante el papel                   La estructura de la economía está desequilibrada en favor
desempeñado por la innovación tecnológica y, más en                        de las inversiones con utilización intensiva de capital, que
general, por el desarrollo del progreso técnico . Desde la                 permiten ahorrar mano de obra, en tanto que la inversiones
perspectiva actual, puede decirse que en el decenio de                     de ampliación de la capacidad resultan insuficientes. Este
1970 se redujo el ritmo del progreso técnico en Europa.                    desequilibrio parece deberse, en medida no despreciable, a
Contrariamente a lo que se suele creer, dicha disminu­                     una evolución inadecuada de los precios relativos de los fac­
ción contribuyó a debilitar y no a sostener el empleo. Si                  tores, a una baja de la rentabilidad pareja a la debilidad de
bien el proceso del progreso técnico implica necesaria­                    la inversión global, y a un aumento de los costes de mano
mente la supresión de los puestos de trabajo obsoletos ,                   de obra acompañado de un estancamiento del empleo. Una
también crea empleo en los sectores que producen y uti­                    estructura más adecuada de los precios relativos a los facto­
lizan las tecnologías . Algunas de las principales mejoras                 res permitiría que la tecnología avanzada contribuyese a
tecnológicas recientes, como la tecnología de la informa­                  aumentar el potencial productivo y el empleo.
ción, se han centrado claramente en el ahorro de capital
y en la utilización de mano de obra. El ritmo y la natura­
leza del progreso técnico no son insensibles a los precios                 II .4 . Remuneración del trabajo, beneficios y empleo
relativos practicados en los mercados de trabajo y de ca­
pital . Si los salarios reales aumentan demasiado respecto
de la tasa de rendimiento del capital fijo , puede contarse                En el transcurso del año pasado , el Comité de política
con que ésto suscite más innovaciones que permitan aho­                    económica de la Comunidad Europea procedió a un es­
rar mano de obra . Una estructura más adecuada de los                      tudio sobre la idoneidad del nivel de rentabilidad del ca­
costes reales del empleo y de la remuneración del capital                  pital fijo en la Comunidad (').
fijo permitirá evitar este tipo de distorsiones. En la me­
dida en qué el progreso del conocimiento técnico mejore
la eficacia de la inversión y de los métodos de trabajo,
será menos necesario reducir el crecimiento de los sala­                   (') Comité de política económica de las Comunidades Euro­
                                                                                peas, «Rentabilidad y tasas de rendimiento en la Comuni­
rios reales para alcanzar un determinado objetivo en ma­                        dad», informe al Consejo y a la Comisión (doc. 11/02 / 85­
teria de empleo.                                                                FR), mayo 1985 .
 ---pagebreak---   10 /Vol . 02                            Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                            27
 El Comité observó que la tasa de rendimiento del capital           cuestión plantea, evidentemente, considerables problemas
 invertido, que es el principal indicador de la rentabilidad,       en el marco de unas negociaciones salariales centraliza­
 había bajado en la Comunidad en los decenios de 1960 y             das ; un buen equilibrio entre negociación centralizada y
 de 1970 . En 1984, dicha magnitud se estimaba en un 4,2            negociación descentralizada sería un elemento esencial
 por 100 (véase el gráfico 4), frente a un 11 por 100 en el         del diálogo entre los interlocutores sociales . Un estudio
 decenio de 1960 (en función de la definiciones utilizadas          reciente (') propone algunas conclusiones relativas a la
 en el gráfico 14). Esta baja parece haberse detenido re­           importancia de la flexibilidad intersectorial de los salarios
 cientemente, como consecuencia de la reducción del au­             reales para la creación de empleos . Aunque sea obligada
 mento de los salarios reales, que se estableció en un 1            la producencia en la interpretación de estos datos, parece
 por 100 de media anual entre 1983-1985 (frente a un 2,1            confirmarse que la flexibilidad de los salarios reales en
 por 100 en el período 1974-1982 y en 4,4 por 100 en                los países de la Comunidad ha sido relativamente pe­
 1961-1973). Sin embargo, la recuperación de la tasa de             queña, tanto a nivel intersectorial como a nivel macro­
 rendimiento, aunque variable según los países, ha sido en          económico, con la consecuencia lógica del crecimiento
conjunto muy modesta si se compara a los niveles alcan­             del desempleo.
zados durante los períodos de más rápido crecimiento en             Es esencial ampliar el consenso sobre el modo en que se
 Europa.                                                            abordarán en la Comunidad en los años futuros estos di­
                                                                    fíciles problemas de la remuneración del trabajo, los be­
 La participación de los salarios en la renta nacional ha           neficios y el empleo. Los países europeos han de encon­
vuelto a caer a un nivel próximo al del comienzo del de-,           trar, indiscutiblemente, soluciones adaptadas a sus tradi­
cenio de 1960, mientras que de la de los beneficios ha              ciones políticas y sociales específicas, teniendo plena­
aumentado correlativamente. No obstante, esta redistri­
                                                                    mente en cuenta, al mismo tiempo, los elementos que
bución de las rentas es simplemente el reflejo de una mo­           han permitido en otros lugares una evolución favorable
dificación de la dosificación capital-trabajo. Esto explica         del empleo.- A este respecto, podría estudiarse la implan­
por qué la tasa de rendimiento del capital fijo apenas se           tación de nuevos modos de determinación de las retribu­
ha incrementado y por qué -, por consiguiente, subsiste             ciones, incluida una ampliación de la parte correspon­
en Europa un problema de rentabilidad insuficiente .                diente a las primas o a los componentes vinculados a los
                                                                    beneficios o a los resultados . En los sistemas retributivos
Si la medida de la rentabilidad del capital fijo plantea            que presentasen algunas de estas características, los em­
serias dificultades estadísticas, existen otros criterios que       pleados tendrían determinadas garantías ante una exce­
permiten evaluar el nivel de los beneficios y de los sala­          siva oscilación del péndulo en favor de los dividendos
rios, en particular en el comportamiento de la inversión y          distribuidos a los accionistas. Además, las empresas se
del empleo de la economía. El alto nivel de crecimiento             mostrarían más dispuestas a contratar personal adicional
de los salarios reales en el decenio de 1960 determinó un
                                                                    sobre la base de una mayor flexibilidad de los costes de
comportamiento incorrecto de la inversión, al mismo                 mano de obra. Dada la necesidad de un período de recu­
tiempo que su dosificación era desfavorable.                        peración de la inversión y de aumento de la rentabilidad,
                                                                   podría ser útil asimismo crear un clima de mayor partici­
En opinión del Comité de política económica, la mayoría            pación de los asalariados en los regímenes de acumula­
de los Estados miembros registra todavía un nivel de ren­           ción del capital .
tabilidad del capital fijo que en la mayoría de los sectores
resulta probablemente insuficiente para estimular un cre­           En los últimos años, la moderación salarial ha permitido
cimiento adecuado de la inversión y del empleo. Elman­              detener la reducción de la rentabilidad del capital fijo. No
tenimiento de unos aumentos moderados de los salarios               obstante, ésta es todavía demasiado baja para permitir un
reales, conjugados con un crecimiento adecuado de la                crecimiento más sostenido de la inversión y del empleo. La
demanda, conseguiría, evidentemente, el deseado incre­             flexibilidad de los salarios reales en la Comunidad, tanto a
mento general de rentabilidad. Dinamarca ofrece, en la              nivel macroeconómico como sectorial, es también insufi­
actualidad, un ejemplo de reacción muy positiva del em­             ciente y está vinculada aparentemente a una mediocre pro­
pleo y de la inversión a la moderación de los salarios             pensión al empleo de la economía europea. Es conveniente,
reales y de mejora muy neta de la rentabilidad ; en esta           por consiguiente, proseguir durante unos años más la mode­
pequeña economía abierta, el aumento de las exportacio­             ración de los salarios reales, tal como se practica en la ma­
nes ha permitido el aumento necesario de la demanda.               yoría de los Estados miembros desde hace cuatro años, hasta
                                                                    que se produzca una reducción sustancial y continua del des­
Por consiguiente, parace legítimo considerar que durante            empleo. Las empresas, en lo que les corresponda, deben efec­
varios años será preciso un reajuste. Es posible que el             tuar la inversión necesaria. En una concertación de con­
crecimiento de los salarios reales deba seguir siendo mo­          junto entre los interlocutores sociales, se plantean especial­
desto y mantenerse por detrás del aumento de la produc­             mente tres problemas : i) cómo pueden formular los gobier­
tividad del trabajo hasta que se reduzca significativa­             nos las políticas de demanda necesarias para acompañar los
mente la tasa de desempleo . En todo caso, este reajuste            acuerdo de moderación salarial, ii) el reajuste de los precios
deberá ir acompañado de una adecuada evolución de la                relativos de los factores y la realización de los objetivos en
demanda, sostenida progresivamente por nuevos gastos                materia de empleo, iii) la perspectiva de nuevos métodos de
de inversión privada.                                               determinación de los salarios que permitan alcanzar más fá­
                                                                    cilmente los objetivos de un empleo elevado.
En el tema del aumento del nivel de empleo es impor­
tante asimismo la cuestión de las diferenciales salariales y       (') OCDE, «Labour market flexibility and external price
de la flexibilidad de la evolución de los salarios reales . La          shocks», ESD Working Paper, n° 24, septiembre 1985 .
 ---pagebreak---  28                                      Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                 10 /Vo . 02
II. 5 . Una estrategia cooperativa de crecimiento a medio         Se considera que la aplicación de una estrategia de creci­
        plazo                                                     miento como la expuesta exige el compromiso, por parte
                                                                  de las empresas y de los sindicatos , de mantener la evo­
En las secciones anteriores del presente capítulo se han          lución de los salarios reales en los límites de la modera­
tratado de diseñar los elementos de una estrategia enca­          ción observada en los últimos años durante un nuevo pe­
minada a lograr un fuerte crecimiento favorable a la              ríodo, hasta que el desempleo haya disminuido en forma
creación de empleo. Se ha llegado a la conclusión de que          suficiente . En la relación salarios-beneficios-inversión­
el éxito de esta estrategia dependerá en gran medida de           empleo, debe examinarse si los salarios pueden incluir
que la organización en una estructura coopertiva de de­           un componente flexible, vinculado al beneficio , más im­
terminadas condiciones particularmente importantes . Se           portante . De este modo se fomentaría el empleo, al redu­
ha hecho especial hincapié en la contribución que se soli­        cirse el carácter de « coste fijo» de la mano de obra . En
cite de los distintos agentes para aumentar los beneficios        las circunstancias actuales, una iniciativa de este tipo ser­
del capital, facilitar un sostenimiento de la demanda glo­        viría asimismo para favorecer una recuperación de la in­
bal y generar así la inversión necessaria para un creci­          versión, al permitir a las empresas un menor recurso a las
miento jmás favorable a la creación de empleo .                   fuentes de financiación externas .
En el marco de dicha estructura, es peciso mantener la            La Comunidad podría fomentar una estrategia coopera­
moderación, recientemente establecida en la mayoría de            tiva adoptando iniciativas de mejora de la oferta que, al
los países, del aumento de los costes reales del empleo,          mismo tiempo, produjesen efectos sobre la demanda.
después de un período de fuerte presión de los mismos .           Dichas iniciativas consistirían en acelerar la terminación
Por supuesto, los países que todavía no han alcanzado el          del mercado interior, desarrollar un programa de proyec­
grado de moderación requerido, habrán de esforzarse               tos europeos en materia de infraestructura y de medio
por lograrlo. A ello se suma la necesidad de fomentar             ambiente, impulsar la Comunidad Europea de la tecnolo­
una evolución más equilibrada de las remuneraciones rela­         gía e intentar un acuerdo con otros países para la inicia­
tivas del trabajo y del capital . A medio plazo , una reduc­      ción de una nueva serie de negociaciones del GATT
ción de los costes del empleo respecto de los de las nue­         (Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comer­
vas inversiones empezará a modificar el tipo de inversión         cio) sobre la liberalización de los intercambios . Una eli­
y a invertir lo que, en la actualidad, se considera una           mentación más rápida, por parte de los gobiernos, de las
tendencia excesiva a la intensificación del capital en per­       subvenciones sectoriales específicas y de las práticas pro­
juicio de la mano de obra .                                       teccionistas intracomunitarias abriría la vía de las reduc­
                                                                  ciones de impuestos. Cabe esperar una reacción favorable
A corto plazo, la moderación de los salarios reales ten­          a dichas medidas por parte de las organizaciones empre­
derá a incrementar la rentabilidad de las empreses. No            sariales ; podrían estimular asimismo al sector privado a
obstante, puesto que las rentas salariales constituyen una        aportar su ayuda a determinados proyectos de infraest­
parte importante de la renta nacional total, cabe esperar         ructura importantes y contribuir a una apartura acele­
un cierto efecto depresivo sobre la demanda. Conside­             rada del mercado interior europeo . Podrían favorecer
rando que las condiciones iniciales revelan ya un princi­         una mayor atención a la adaptación de sus programas de
pio de limitación de capacidad , será importante vigilar la       inversión y de empleo a la vista de las modificaciones
relación entre la futura rentabilidad de la inversión y los       esperadas de las relaciones tendenciales entre los salarios
gastos para amplificación de la capacidad . En la medida          y los beneficios y las nuevas condiciones del mercado.
en que el debilitamiento de la demanda global por razón
de la moderación salarial no se compense totalmente con           En los que se refiere a las políticas de demanda, cabe
nuevas inversiones inducidas por el incremento de los be­         esperar de los gobiernos que garantizasen el sosteni­
neficios, será preciso adoptar determinadas medidas de            miento de una demanda suficiente a medio plazo para
sostenimiento de la demanda global para obtenar la reac­          que se produjera la respuesta por parte de la oferta, es
ción del empleo deseada .                                         decir, la creación de empleo. En caso de un claro debili­
                                                                  tamiento de la demanda como consecuencia, por
El modo en que pueda reaccionar el mercado de trabajo             ejemplo, de la moderación salarial propuesta o de reper­
desempeña un importante papel . A este respecto, uno de           cusiones externas sobre los precios o la demanda, los go­
los problemas de Europa es el relativo a la adaptabilidad         biernos podrían utilizar el margen de maniobra así
y funcionamiento de los mercados de trabajo. Factores             creado para las políticas económicas . En 1986 podría ini­
somo la protección del empleo y las condiciones de des­           ciarse una estrategia cooperativa con acciones como la
pido, una reordenación más flexible de la jornada, una            aceleración de la ejecución de programas de infraestruc­
adecuada formación profesional, la relación entre las di­         tura pública o las reducciones de impuestos en los casos
ferenciales salariales y las necesidad de mano de bora en         posibles. Las medidas presupuestarias para 1987 y 1988
los distintos sectores, regiones y calificaciones, y el           seguiían decidiéndose en función de los progresos reali­
aumento de los costes no salariales deben ser objeto de           zados en la estrategia de conjunto .
reconsideración para mejorar la eficacia de los mercados
sin poner en peligro la protección social .                       Los efectos macroeconómicos que cabe esperar de la orien­
                                                                  tación descrita pueden resumirse a partir de un ejercicio
Los elementos anteriormente mencionados constituyen               de simulación de un modelo análogo al descrito en la
los fundamentos del enfoque ' propuesto, caracterizado,           sección II . 1 .
entre otras cosas, porque la demanda global desempeña
un importante papel de apoyo, en lugar de inducir al              Se ha elaborado un «supuesto cooperativo de creci­
proceso de crecimiento .                                          miento», en el que se considera que los países de la Co­
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munidad proseguirán conjuntamente una política de mo­             La productividad del trabajo sólo aumentará un poco
deración salarial sostenida. Se considera asimismo que la         más que en la hipótesis de base, aunque el crecimiento
política monetaria y la política presupuestaria se orienta­       experimentará una aceleración mucho mayor, pasando
rán a una mantenimiento de la evolución de la demanda             de un 2Vz a 3 J/2 por 100, como consecuencia de la modi­
global nominal próxima a la del crecimiento de referen­           ficación progresiva pero muy amplia de la relación tra­
cia . La disminución de la inflación contribuirá a aumen­         bajo/capital en la economía. La aceleración del creci­
tar más rápidamente la masa monetaria real. Fuera de la           miento y la progresiva modificación de la relación tra­
Comunidad, se considera que los Etados Unidos reduci­             bajo/capital conjugarán sus efectos para dar resultados ,
rán su déficit presupuestario, que se verá compensado,            favorables a nivel del empleo y del desempleo.
en parte, por una acción expansionista del Japón y del
resto del mundo. Las medidas adoptadas en Estados                 La simulación del modelo macroeconómico no puede te­
Unidos permitirán a Europa, en particular, reducir los ti­        ner en cuenta si describir la evolución sectorial detallada
pos de interés nominales y reales, lo que estimulará di­          de la productividad . No obstante, un aumento de este
rectamente la inversión privada y contribuirá a reducir el        tipo de la productividad podría tener algunas de las ca­
gasto público adscrito al servicio de la deuda. En este           racterísticas que se indican seguidamente . Para los tra­
contexto, una expansión moderada de la inversión pú­              bajadores ya ocupados, cabe suponer un nivel de compe­
blica y una disminución de la presión fiscal serán compa­         tencia rezonablemente elevado y considerar que su pro­
tibles con el control deseado de los objetivos de déficit         ductividad será asimismo elevada y que incluso podrá
presupuestario, debido al impacto del crecimiento más             aumentar con la realización de las nuevas inversiones es­
alto sobre los ingresos presupuestarios y a la baja de los        peradas . Entre los que acceden a un puesto de trabajo,
tipos de interés . En caso de que hubiera de considerarse         normalmente serán los jóvenes los menos calificados , por
una hipótesis menos favorable en lo que se refiere al en­         lo que deberán seguir una formación. Durante ese
torno internacional, se requerirá un sostenimiento adi­           tiempo, su contribución a la productividad será, por su­
cional de la demanda para lograr la deseada reducción             puesto,. baja. Ocurrirá lo mismo con los parados de larga
del desempleo .                                                   duración .
En la tercera columna del cuadro 7 en el gráfico 13 se            En resumen, de la simulación, tal como se ha eleborado,
ilustran los resultados de una simulación de estrategia
                                                                  se deduce que la realización de las condiciones expuestas
cooperativa de este tipo a nivel interior e internacional .
                                                                  podría conducir a la economía europea por un camino
La principal característica de las iniciativas propuestas es      de crecimiento que presentaría algunas características de
que, si se ponen en práctica, ofrecen, la posibilidad de          un «círculo favorable». Una rentabilidad más alta y un
alcanzar una tasa de crecimiento del 3,5 por 100 entre            sostenimiento de la demanda generarían un crecimiento
1986 y 1990 , al mismo tiempo que un crecimiento medio            de la inversión y de la producción suficiente para absor­
del empleo del 1,1 por 100 . En efecto, en el último año          ver nuevos puestos de trabajo y reducir el desempleo . El
de la proyección, el crecimiento es del 3,5 por 100 y el          más alto nivel de crecimiento, el incremento del empleo
empleo aumenta en el 1,5 por 100 . De esta forma se con­          y la reducción del desempleo mejorarían a su vez el défi­
seguiría una notable reducción de la tasa de desempleo,           cit público al aumentar las rentas y deducir los gastos
que en 1990 sería del' 7 por 100 . Esta evolución podría          vinculados a la crisis, con el consiguiente aumento de la
mantenerse en los años siguientes, lo que abriría la pers­        autofinanciación de las empresas a bajar los tipos de in­
                                                                  terés .
pectiva de uña nueva reducción substancial del desem­
pleo .
                                                                  Hay, sin embargo, otros factores que el supuesto no ha
La política prevista de moderación salarial con sosteni­          tenido en cuenta y que podrían inducir nuevas mejoras
miento de la demanda reducirá la tasa de inflación y              del comportamiento económico . Entre ellos figuran di­
aumentará la rentabilidad de las empresas. Se inducirá            versas medidas relativas a la oferta que, en muchos paí­
así un aumento de la inversión privada superior al 6,5            ses, se han puesto en práctica estos últimos años y que
por 100 , suficiente, en el período del la simulación , para      únicamente producen efectos mucho tiempo después de
vencer las limitaciones de capacidad a nivel macroeconó­          su adopción: La mejora de la adaptabilidad de los merca­
mico . El déficit público expresado en porcentaje del PIB         dos mediante una reorganización y reducción de la jor­
será, en promedio, poco diferente del de la proyección            nada laboral neutral en lo que se refiere a los costes y
de referencia .                                                   mediante la aceleración de la relación del mercado inte­
                                                                  rior de la Comunidad reforzaría el crecimiento y el em­
Es preciso señalar que la tasa de crecimiento del 3 Vi por        pleo . Es posible asimismo que la baja de los precios del
100 que se ha simulado no debe considerarse excesiva si           petróleo (mencionada en el capítulo 1.3) contribuya a un
se relaciona con el considerable aumento de la capacidad          relanzamiento más general de la actividad de la econo­
productiva durante la fase de reajuste .                          mía mundial .
 ---pagebreak--- 30                          Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                   10 /Vo . 02
                                             GRAFICO 13
   Algunos indicadores para una proyección de referencia y para determinadas estrategias alternativas de
                                política económica, total CE, 1985-1990
 ---pagebreak--- 10 /Vol . 02                                  Diario Oficial de las Comunidades Europeas         31
                                                         GRÁFICO 13 (continuación)
                                                          hipótesis de base
                                                          supuesto de reflación presupuestaria
                                              — • — • — supuesto cooperativo de crecimiento
                                                        Parte de la inversión (bruta) (')
                                               Salario real por cabeza (tasa de variación anual)
(') En % del PIB a precios de mercado.
Fuente : Eurostat, servicios de la Comisión .
 ---pagebreak---  32                                        Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                  10 /Vo . 02
 La estrategia depende, por consiguiente, en gran medida            serían asimismo importantes. Los elementos esenciales, es
 del apoyo mutuo que presten los principales interlocuto­           decir una moderación temporal de los costes reales de mano
 res : empresas, sindicatos y gobiernos . Se requiere la            de obra, la flexibilidad de los precios relativos de los facto­
 firme voluntad de garantizar la reacción esperada a nivel          res y el sostenimiento de la demanda nominal, son interde­
 de la oferta, por una parte, y un nivel suficiente de la           pendientes. No obstante, en muchos sectores, desempeñará
 demanda nominal para absorber dicha oferta, por otra               asimismo un papel determinante la realización de importan­
 parte .                                                            tes mejoras en -elfuncionamiento de los mercados de trabajo,
                                                                    de bienes, de servicios y de capitales y/ en particular, del
 Se propone a los interlocutores sociales y a los gobiernos         mercado interior de la Comunidad. La aplicación, el éxito y
 una estrategia que fomente el crecimiento del empleo y re­         la credibilidad de la estrategia de ajuste están subordinadas,
 duzca muy sensiblemente el desempleo a medio plazo. En             sin embargo, a la voluntad conjunta de todas las partes de
 caso de que se adopte, cabe prever una reducción de la tasa        procurar que se cumplan las condiciones necesarias, ya que
 de desempleo al 7 por 100, aproximadamente, para 1990;             la ejecución progresiva de aquélla deberá comenzar en 1 986
 en tales condiciones, las ventajas en términos de actividad        y proseguirse durante varios años.
                    III . LA POLITICA ECONOMICA EN EL MARCO DE UNA ESTRATEGIA DE COOPERACIÓN
                                                   PARA EL CRECIMIENTO
 III. 1 . Hacienda pública                                          tante, conviene observar que el porcentaje medio de las
                                                                    exacciones obligatorias oculta disparidades importantes ;
 III . 1 . 1 . El sector público                                    en 1985 , por ejemplo, era aproximadamente del 55 por
                                                                    100 en Dinamarca y en los Países Bajos , del 41 por 100
 El Informe anual del año pasado preconizaba una inver­             en el Reino Unido y del 35 por 100 en Grecia.
 sión de la tendencia al aumento regular de la participa­
 ción del gasto público y de la presión fiscal en el pro­           Las razones por las que el gasto público y la presión fis­
 ducto interior bruto de la Comunidad Europea. Según                cal pueden influir sobre el crecimiento económico y so­
 las últimas estimaciones de la Comisión, dicha tendencia           bre el empleo a largo plazo son extremadamente com­
al alza parece a punto de estabilizarse e incluso de inver­         plejas. No obstante, cabe poner de manifiesto tres facto­
tirse. En 1986 el aumento en volumen del gasto público ,            res de influencia que pueden comprometer la obtención
será inferior al 1 por 100 . El porcentaje del gasto público­       de buenos resultados económicos .
total en el PIB disminuirá ligeramente ; del 51,9 por 100
 en 1984 ha pasado al 51,5 por 100 en 1985 y se reducirá            Cuando aumenta la imposición sobre las rentas del tra­
 más claramente en 1986 , estableciéndose en el 50,8 por            bajo, también aumenta la diferencia entre lo que cuesta
 100 . Disminuirá asimismo la presión fiscal total, aunque          un asalariado a su empresa y lo que ese mismo asalariado -
 en proporciones un poco menores , a causa de la consoli­           percibe como renta libre de impuestos. Un encareci­
 dación presupuestaria. El porcentaje de las exacciones             miento del coste de la mano de obra tiende a reducir la
obligatorias , que fue del 46,4 por 100 en 1984, ha sido            demanda de trabajo y, por tanto, el empleo . Además, en
del 46,3 por 100 en 1985 y se estima en un 46 por 100               la medida en que una disminución de la rentas después
para 1986 .                                                         de impuestos induce a los asalariados a reclamar, como
                                                                    compensación, salarios más altos, nos encontramos en
 Dadas las diferencias de orden institucional que se obser­         presencia de tendencias inflacionistas y, cuando hay que
van en la organización y la extensión del sector público,           invertir dichas tendencias, de una agravación de las pers­
 conviene ser prudentes en cuanto al empleo de datos tan            pectivas de empleo. Un incremento de la presión fiscal
 agregados, sobre todo en las comparaciones entre países .          sobre las rentas salariales contribuye asimismo a explicar
 En el cuadro 8 se incluyen algunas comparaciones resu­             el aumento del coste del trabajo en relación con el del
 midas entre la Comunidad y los Estados Unidos , que po­            capital y, por tanto, el aumento de la relación capital/
 nen de manifiesto no sólo semejanzas sino también dife­            trabajo observada en la década de 1970, a la que ya se
rencias entre una y otra economía. Los gastos de con­               ha hecho mención en el presente Informe . En los últimos
 sumo de las administraciones , por ejemplo , representan           veinte años, ha experimentado una fuerte acentuación en
 en ambos casos aproximadamente el 19 por 100 del PIB               la mayoría de los países europeos, en comparación con
y la presión fiscal directa es asimismo similar (aproxima­          lo que ha podido observarse en los Estados Unidos y en
 damente el 13,5 por 100 del PIB). El más alto nivel de             Japón . Así, entre 1960 y 1983 , la diferencia entre salarios
 los gastos de inversión en Europa refleja indudablemente           brutos y salarios netos, expresada en porcentaje de los
 una mayor intervención del Estado en determinados ser­             salarios netos, pasó, de acuerdo con la media de los
vicios, como los transportes y la salud . Se observan asi­          cuatro grandes países de la Comunidad, del 36 al 60 por
 mismo diferencias notables en la magnitud de las transfe­          100 . En el mismo período, en Estados Unidos aumentó
 rencias corrientes, que expresan asimismo el mayor                 del 29 al 37 por 100 .
 compromiso del Estado en la financiación de la asisten­
 cia sánitaria y de la seguridad social . Las contribuciones        El segundo factor de influencia es el de la eficacia y el
 de seguridad social en porcentaje del PIB son también              valor de los servicios públicos. Si los asalariados estiman
 más altas en Europa que en Estados Unidos . No obs­                que la relación calidad /precio de los servicios públicos y
 ---pagebreak---   1 O /Vol . 02                                  Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                   33
 de las transferencias es satisfactoria, estarán más dispues­                    en un aumento de los tipos de interés . En la medida en
 tos a aceptar la carga fiscal que ello implica. Por el con­                     que ello afecte a la inversión, afectará al crecimiento del
 trario, los sistemas de transferencia ineficaces y dema­                        potencial de producción. .
 siado generales tenderán a destruir dicho consenso y
 conducirán a una mayor presión salarial que tendrá efec­                        Aunque resulte extremadamente difícil evaluar la natura­
 tos nocivos sobre el crecimiento y el empleo.                                    leza y persistencia de los efectos que los factores mencio­
                                                                                 nados ejercen sobre los resultados económicos, cabe su­
 El tercer factor entra en juego cuando se recurre a la vía                      poner que, en Europa, el rápido aumento del gasto pú­
 del empréstito, con preferencia sobre la fiscalidad, para                       blico y la modificación de su composición, así como la
 financiar el gasto público corriente . En este caso, te­                        evolución de la presión fiscal; han producido a largo
 niendo en cuenta la necesidad de proseguir con las polí­                        plazo efectos nocivos. La inversión de alguna de las ten­
 ticas antiinflacionistas, los déficit no deberían financiarse                   dencias observadas, tal como empieza a advertirse en la
 mediante la creación de dinero. El impacto sobre los re­                        Comunidad revela una toma de conciencia de los proble­
 sultados económicos se traduce entonces en primer lugar                         mas expuestos, que ha de ser fomentada.
                                                                      CUADRO 8
                 Nivel y estructura del gasto, de los ingresos y de la deuda pública en los Estados Unidos y en la Comunidad
                                                                                                      (En porcentaje o en porcentaje del PIB)
                                                                          Estados Unidos                    Comunidad Europea
                                                                        1970           1982           1970          1982           1985
                A. Total de gastos de las administraciones
                    públicas                                             32,8          37,6           37,9           51,2           52,5
                    1 . Formación de capital de las
                         administraciones públicas                        2,5            1,5            4,2           3,0            2,8
                    2. Transferencias netas de capital                 — 0,5         - 0,3              0,8           1,0            1,1
                    3 . Gastos de consumo final de las
                         administraciones públicas                       19,2           18,7           15,3          19,3           19,2
                    4 . Subvenciones                                      0,5            0,5            1,8           2,3            2,4
                    5 . Intereses pagados                                 2,3            4,5            2,0           4,7            5,3    -
                    6 . Transferencias corrientes                         8,3           12,4          13,8           20,9           23,1
                B. Total de ingresos de las administraciones
                    públicas                                             31,0          33,6           38,2           45,8           46,3
                    1 . -Impuestos indirectos                             9,5            8,5          13,9           13,5           13,8 .
                    2 . Impuestos directos                               13,9           13,6           10,3          13,0           13,2
                    3 . Cotizaciones sociales recibidas                   4,7            6,8           11,0          15,4           15,5
                    4 . Otros recursos corrientes                         2,9            4,7            2,9           3,8            3,8
                                                                        1971           1982          1971           1982           1985
                C. Deuda pública
                    1 . Deuda pública bruta                             26,1 (')       28,5 C )       47,8           57,5           64,3
                    2 . Deuda pública neta                                                            14,7 C)        26,3 C)        33,4
                D. Participación de las administraciones
                    públicas en el empleo total (porcentaje) ,           18,1           16,7          13,7           17,5
                E. Necesidad o capacidad de financiación de
                    las administraciones públicas (en
                    porcentaje del PIB) (3)                            - 1,8         - 3,9              0,3        - 5,6          - 5,2
                (*) Gobierno federal .
                O Media para EUR 5 (D, F, I, UK, DK).
                (5) Necesidad de financiación prevista en 1985 para los Estados Unidos : — 3,7 °/o del PIB.
 Es extremadamente improbable que los resultados económi­                        III. 1.2 . Una política fiscal en favor del crecimiento econó­
 eos no tengan relación con la importancia y conformación                                    mico
 del sector público. La diferencia entre rentas brutas y rentas
 netas, la disminución de la aceptación social de la presión                     La política fiscal puede contribuir de varias formas a una
fiscal y la incidencia de la deuda pública sobre la formación                    estrategia de crecimiento más favorable al empleo .
 de capital pueden producir consecuencias indeseables. Se ob­
 serva en la Comunidad una progresiva toma de conciencia                         Se plantea la cuestión de si el aumento de los incentivos
 de la realidad de estos problemas, y debe fomentarse la inci­                   y de las subvenciones a la inversión favorecería dicha es­
piente inversión de las tendencias anteriores.                                   trategia. Este problema fue ampliamente debatido el año
 ---pagebreak---  34                                       Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                   10 /Vo . 02
pasado en el seno de los organismos comunitarios com­              realizados para hacer la economía menos vulnerable a los
petentes . La opinión ampliamente mayoritaria es que,              choques procedentes de los precios o de los abasteci­
cuantas veces se ha intentado estimular el crecimiento             mientos . Evidentemente, resulta difícil decir cuál puede
mediante el aumento de las subvenciones especiales a la            ser a largo plazo el precio de equilibrio de la energía. No
inversión, la experiencia ha resultado más bien decepcio­          obstante, el aumento de los derechos o gravámenes sobre
nante . Aun cuando, en el marco de una estrategia de cre­          los productos petroleros contribuiría a la flexibilidad pre­
cimiento, resulte actualmente necesario un firme au­               supuestaria y ampliaría el margen de maniobra de la es­
mento de los gastos de inversión, todo intento en tal sen­         trategia de creación de empleo y de inversión que aquí se
tido basado en el empleo de estímulos especiales implica           propone .
el riesgo de agravar la tendencia a la inversión dirigida a
la utilización intensiva de capital y al ahorro de mano de         La política fiscal puede contribuir a una estrategia de estí­
obra. En el actual estado de la economía europea, carac­           mulo de un crecimiento más favorable a la creación de em­
terizado por unos resultados tan notablemente mediocres            pleo de varias formas : i) mediante una menor utilización de
en la lucha contra el desempleo, puede ser deseable crear          los estímulos fiscales específicos a la inversión, lo cual per­
las condiciones de una expansión más equilibrada. Por              mitiría favorecer el empleo y la rentabilidad de las empre­
esta razón, toda reducción fiscal debería ir dirigida pri­         sas; ii) mediante una disminución de las subvenciones espe­
mordialmente a la reducción del coste de la mano de                cíficas a las empresas, acompañada de una redución general
obra, con objeto de mejorar la rentabilidad de las empre­          de la presión fiscal; iii) mediante una disminución de las
sas e iniciar una dosificación más equilibrada entre las           demás compensaciones fiscales específicas,    unida a una re­
inversiones que favorecen el empleo y las que lo destru­           ducción de los tipos tributarios y; iv) en caso de descenso de
yen .
                                                                   los precios de la energía, mediante un aumento de los dere­
                                                                   chos o gravámenes sobre la energía, a fin de crear un mar­
Otra cuestión relacionada con la anterior es la de si pue­         gen de maniobra para la creación de empleo.
den preverse déficit públicos que permitan una mayor re­
ducción de las subvenciones y de la presión fiscal en di­
versos sectores de la economía . Varias razones convin­            III. 1.3 . Función de la deuda pública
centes abogan en tal sentido . Las medidas del tipo ex­            Las fluctuaciones de los déficit presupuestarios y de la
puesto permitirían reorientar hacia los sectores más pro­          deuda pública pueden tener repercusiones importantes
ductivos y más dinámicos recursos qué, hasta el mo­                tanto en las condiciones de la oferta como en las de la
mento, van a parar a sectores estancados o en declive . En         demanda. Sin embargo, es difícil dar una explicación
este campo corresponden a la Comunidad Europea res­                simple de su mecanismo. Un aumento del peso de la
ponsabilidades considerables, por ejemplo en lo que se             deuda pública tienda a aumentar el tipo de interés y, a
refiere a la política de competencia, tanto en general             igualdad de los demás factores, a reducir la formación de
como en determinados sectores específicos (véanse a                capital del sector privado . No obstante, este efecto sobre
continuación los capítulos dedicados a la agricultua, la           el tipo de interés no constituye necesariamente un factor
siderurgia y la construcción naval). Se requiere una ac­           dominante, puesto que, en determinadas condiciones, al­
ción concertada de la Comunidad y de los Estados                   gunas variaciones del déficit presupuestario pueden in­
miembros para lograr una mayor reducción de los im­                fluir favorablemente en el crecimiento económico . Si una
puestos, así, como una disminución sustancial y selectiva          política definida de modo apropiado consigue impulsar
de las subvenciones y de la presión fiscal, que contribui­         un crecimiento del potencial productivo, un aumento
rán a dinamizar la estrategia económica .                          temporal del endeudamiento puede aumentar la de­
En el mismo orden de ideas , aunque se trata indudable­            manda en proporciones que corresponden aproximada­
mente de un campo reservado a la competencia nacional,             mente al aumento de la base fiscal potencial de la econo­
se observa un movimiento en favor de la reforma fiscal .           mía. En este caso, podría ocurrir que el peso estructural
Así ocurre en el Reino Unido , en Dinamarca y en otros             de la deuda pública, medido por ejemplo por el valor a
países . Es de esperar que una simplificación de los siste­        medio plazo de la deuda pública en porcentaje del PIB,
mas fiscales actuales permita, mediante la supresión de            no aumentará .
numerosas compensaciones específicas, en particular en
                                                                   El nivel que debe alcanzar el peso de la deuda pública
el impuesto sobre la renta de las personas físicas y de las        para ser considerado adecuado depende en gran medida
sociedades, una reducción de los tipos de base, respe­
                                                                   de la situación económica. No obstante , puede decirse
tando al mismo tiempo los imperativos fijados en materia
                                                                   que cuando dicho nivel es muy elevado, como ocurre ac­
de ingresos . De este modo se induciría a los mercados a           tualmente en Bélgica, en Irlanda y en Italia, donde se
asignar los recursos sobre la base de indicadores de pre­
cios más adecuados y se evitaría el tipo de distorsiones           aproxima o supera al 100 por 100 del PIB, los graves
                                                                   problemas económicos que plantea el excesivo endeuda­
que tantas veces se han observado en los últimos diez              miento y el nivel de la deuda que de ello se deriva resul­
años .
                                                                   tan evidentes . La carga financiera ' de la deuda pública
Finalmente, la posibilidad de una baja importante del              puede alcanzar o superar el 10 por 100 del PIB y repre­
precio del petróleo induce a preguntarse por los impues­           sentar del 20 al 25 por 100 del gasto público . En el caso
tos sobre la energía, sobre el trabajo y sobre el capital . El     de una política monetaria no inflacionista, el propio tipo
objetivo de un crecimiento más favorable a la creación             de interés se encuentra sometido a una fuerte presión al
de empleo se alcanzará más fácilmente si va acompañado             alza. Si el riesgo que representa el aumento del peso de
de una atenuación de la presión fiscal sobre las rentas . del      la deuda alcanza cierta magnitud , el tipo de interés de un
trabajo. Una caída acusada del precio del petróleo du­             país , en su caso , una prima de riesgo elevado, como
rante algunos años podría comprometer los esfuerzos                simple reflejo del modo en que los mercados perciben el
 ---pagebreak---  10 /Vo . 02                              Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                           35
 problema financiero . Esta situación puede plantear asi­                tuara los efectos deflacionistas sobre la economía eu­
 mismo problemas de distribución de' la renta entre obli­                ropea, podría resultar deseable apoyar la demanda,
gacionistas y asalariados . Todo un conjunto de argumen­                 en particular para impedir una excesiva contracción
 tos relativos al crecimiento económico, a la estabilidad                de la base fiscal . En tales condiciones, parece poco
monetaria y a la distribución de la renta abogan, pues,                  indicado recaudar impuestos o reducir el gasto para
por unas medidas destinadas a invertir una tendencia que                 compensar tales insuficiencias,
fácilmente podría resultar insoportable .                           iii) la evolución de las rentas salariales tiene importantes
En lo que se refiere al proceso de reajuste necesario, al­               repercusiones sobre la oferta y sobre la demanda. En
gunos ejemplos demuestran qúe los programas globales                     una situación de rentabilidad inadecuada y de alto
de estabilización no tienen porqué ser exageradamente                    desempleo, la moderación de los salarios permite
costosos o perturbadores, ni siquiera a corto plazo . Así,               crear y desarrollar capacidades productivas rentables .
Dinamarca ha reducido masivamente sus necesidades de                     Aumenta la capacidad contributiva potencial y,
financiación, que en época reciente ( 1982) alcanzaban el                cuando la hacienda pública está rezonablemente
9 por 100 del PIB (porcentaje comparable o incliiso más                  equilibrada, justifica las reducciones fiscales. No obs­
bajo que el déficit actual de Bélgica, de Grecia, de Ir­                 tante, dicha moderación de los salarios puede crear
landa y de Italia), a menos del 2 por 100 del PIB, de                    también un problema temporal de insuficiencia de la
acuerdo con las previsiones para 1986 . Sin embargo, el                  demanda, lo cual justifica el mantenimiento concomi­
crecimiento de la economía danesa entre 1981 y 1986 ha                   tante de una política de demanda .
sido de un 15 por 100, mientras que en el mismo período             Una estrategia de la deuda pública es un importante ele­
sólo ha sido para el conjunto de la Comunidad de un 8               mento de las políticas de oferta y de demanda. No siempre
por 100 . El crecimiento del empleo ha sido asimismo en             es posible definirla en términos simples. En algunos países
dicho país mucho mayor que en cualquier otro de la Co­              de la Comunidad\ el aumento del peso de la deuda pública
munidad .
                                                                    resulta alarmante y obliga a corregir la tendencia (Italia,
En los demás países de la Comunidad, el peso actual de              Bélgica,, Irlanda). En otros, el peso de la deuda tiene menos
la deuda no es tan grande . En Alemania, la deuda pú­               entidad y, en determinados casos, está casi estabilizado.
blica bruta parece haberse estabilizado en un 42,5 por              Cabe preguntarse si podría utilizarse este margen de manio­
100 del PIB . En Francia está aumentando, pero no su­               bra para aumentar el peso de la deuda pública durante un
pera el nivel más modesto del 36 por 100 del PIB. En el            período de reajuste, a fin de ayudar a la economía a reen­
Reino Unido, el porcentaje es más alto, puesto que en               contrar una trayectoria de crecimiento más vigorosa. La res­
1985 ha llegado al 60 por 100 del PIB, pero desde está             puesta depende de la situación concreta de la oferta y de la
disminuyendo. Estos países podrían disponer, pues, de              demanda. Cuando la situación de la oferta puede mejorarse
un cierto margen, dentro del cuaLel peso de la deuda                mediante una política de moderación salarial y unas políti­
pública en porcentaje- del PIB variaría en función de la            cas microeconómicas destinadas a mejorar los mercados, y la
estrategia económica adoptada . En todo caso, aunque               situación de la demanda es de debilidad temporal a causa,
pueda ser tolerable un aumento temporal de la deuda pú­             en particular, de la moderación salarial o de influencias in­
blica en los próximos años, conviene velar cuidadosa­               ternacionales, es posible que un aumento provisional de la
mente por que dicho proceso : a) se integre en una estra­          deuda pública contribuya válidamente a una estrategia de
tegia global de la oferta y la demanda que refuerce efec­          mejora del crecimiento.
tivamente las posibilidades actuales y potenciales de cre­
cimiento, y b) respete las limitaciones de una estrategia          III. 1.4 . Presupuesto de la Comunidad Europea
financiera sana a medio plazo . Tales condiciones serían
más fáciles de cumplir si se respetaran los criterios si­          En Europa hay que contar con un nivel adicional de la
guientes :                                                         hacienda pública. El presupuesto de la Comunidad , cu­
  i) en lo que se refiere a la oferta, el aumento de la            yos ingresos o gastos representan, aproximadamente, el 1
     deuda pública debe compensarse, en la medida de lo            por 100 del PIB de la Comunidad, no tiene, a decir ver­
     posible, con inversiones que refuercen el potencial           dad , un gran impacto macroeconómico, pero desempeña
     productivo, ya sea en forma de inversiones públicas           una función más importante . en los ajustes estructurales.
     que ofrezcan tasas de rendimiento social aceptables ,         Con la ampliación de la Comunidad, los recursos pro­
     ya sea, en caso de reducciones fiscales, en forma de          pios totales del presupuesto aumentarán a partir de 1986 ,
     una mejora de la inversión privada que de lugar a la          ya que el tipo máximo del impuesto sobre el valor aña­
     ampliación de la base fiscal futura de la economía.           dido pasará del 1 al 1,4 por 100 . Al mismo tiempo, se
     Tales reducciones fiscales deben producir efectos po­         intensificarán los esfuerzos por limitar la importante par­
     sitivos en el mercado de trabajo y en el de capitales .       ticipación que los gastos de sostenimiento de los precios
     De este modo, la economía podría entrar en el cír­            agrícolas tienen en el presupuesto comunitario .
     culo favorable del crecimiento . El incremento de la          El objetivo prioritario del presupuesto de la Comunidad
     capacidad productiva aumenta la base fiscal ; logrado         ampliada es facilitar el ajuste estructural y la convergen­
     esto, los tipos tributarios pueden reducirse, lo cual         cia de las economías de los países miembros, tal como
     estimula a su vez el crecimiento, incluso bajo la pre­        indica claramente el cuadro 9 . Las cifras de 1986 proce­
     sión de un nivel de déficit presupuestario que no             den del anteproyecto de presupuesto . En varias de sus
     deba sobrepasarse,                                            partidas que presentan un fuerte incremento, el presu­
 ii) en lo que se refiere a la demanda, las medidas presu­         puesto incluye ayudas destinadas a compensar los efectos
     puestarias expansionistas deben estar justificadas por        de la apertura de los mercados comunitarios y a ayudar a
     la necesidad de corregir cualquier inadecuación del           la reestructuración de las regiones o los mercados comu­
     aumento de la demanda. Si la depreciación del dólar           nitarios y a ayudar a la reestructuración de las regiones o
     o una baja del precio de los productos básicos acen­          los sectores en dificultades .
 ---pagebreak--- 36                                              Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                          10 /Vo . 02
                                                                    CUADRO 9
                     Presupuesto de la Comunidad Europea, 1984-1986 — Anteproyecto propuesto por la Comisión
                                                                                                              (En millones de ECUS)
                                                                                1984                 1985                1986
                                         Gastos
                                                                              EUR 10               EUR 10              EUR 12
             Funciones
             Agricultura — Sección Garantía                                    18 126               19 691              20 688
             Agricultura — fondos estructurales                                   66 7                 687                  946
             Pesca                                                                  87                 105                  236
             Fondo Social                                                       1 212                1 410               2 399
             Fondo Regional                                                     1 413                1 610               2 600
             Proyectos mediterráneos integrados                                     10                   10                 151
             Transportes                                                          505 O                 36                   74
             Energía e industria                                                  659 Q                130                  105
             Investigación e innovación                                           533                  570                 673
             Ayuda alimentaria                                                    737                  772                 954
             Ayuda al desarrollo                                                  527                  531                 697
             Otros gastos, incluidos los reembolsos a los Estados
             miembros                                                           2 733                2 881               5 527
                                                                 Total        27 208               28 433               35 050
                                                                                1984                 1985                1986
                                        Ingresos                              EUR 10              EUR 10              EUR 12
             Exacciones reguladoras agrícolas                                   2 435                2 106               2 699 '
             Derechos de aduana                                                 7 961                8 596               9 700
             Impuesto sobre el valor añadido (IVA)                             14 594               15 198              22 184
             Contribuciones especiales                                            596                2 247                 204
             Varios                                                               466                  286                 263
                                                                 Total        26 052            -  28 433             ■ 35 050
             p.m .
             Tipo máximo del IVA                                                 1,00                 1,00                 1,40 .
             Tipo efectivo del IVA                                               1,00                 1,00                 1,34 O
             Presupuesto total en porcentaje del PIB                             0,94                 0,85                1,10
             (') Incluidos 471 millones de ECUS correspondientes a medidas especiales en el Reino Unido y en Alemania.
             (2) Incluidos 456 millones de ECUS correspondientes a medidas especiales en el Reino Unido y en Alemania .
             (') Excepto para Alemania ( 1,31 ) y el Reino Unido (0,82).
             Fuente : 1984 — Cuentas de gestión ; 1985 / 1986 . Anteproyecto de presupuesto de 1986 adoptado por la
                       Comisión el 14 de junio de 1985 .
El aumento de los gastos en 1986 se debe en parte a la                      diterráneas a adaptarse a las consecuencias de la amplia­
adhesión de España y Portugal, pero refleja también un                      ción de la Comunidad, resultan significativos por pri­
incremento de los gastos correspondientes a los otros Es­                   mera vez en 1986 . Los gastos correspondientes a los pro­
tados miembros, sobre todo en lo que se refiere al Fondo                    yectos de infraestructuras de transporte, al Fondo Social
Regional que, en virtud de la nueva normátiva aplicable                     (proyectos de formación y de creación de empleo), a la
desde 1985 , aumentará la parte de los gastos destinados                    investigación y desarrollo, a la innovación y la ayuda al
a los regiones con problemas más graves, aunque se parte                    desarrollo aumentarán asimismo en 1986 . Aproximada­
asimismo de una definición más selectiva .                                  mente el 50 por 100 de los gastos suplementarios en
                                                                            1986 son imputables a la adhesión de España y Portugal.
                                                                            Dicha parte, sin embargo, será cubierta con los recursos
                                                                            propios pagados por los nuevos miembros ; los restantes
                                                                            aumentos corresponden a pagos destinados a la financia­
Los gastos correspondientes a los proyectos integrados                      ción de compromisos contraídos antes de 1986 o en
mediterráneos , encaminados a ayudar a las regiones me­                     fecha reciente .
 ---pagebreak---  1 O /Vol . 02                            Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                         37
Los objetivos prioritarios del presupuesto de la Comunidad,        cada de 1970 que en el aumento más reciente de los ti­
dotado de mayores recursos propios a partir de 1986, son : i)      pos de interés reales . Así , una baja de 1 a 2 puntos de
limitar de un modo más• eficaz los gastos agrícolas, y ii)         estos últimos en relación con su nivel actual contribuiría
asignar más recursos al ajuste estructural y a la convergen­       ciertamente a sostener la inversión, pero no permitiría en
cia de las economías de los países miembros.                       absoluto restablecer la diferencia entre los tipos de inte­
                                                                   rés reales y la rentabilidad del capital productivo que se
III. 2 . Política monetaria y sistema monetario europeo            alcanzó en la década de 1960 , período de pleno empleo,
         (SME)                                                     y parcialmente en la segunda mitad de la década si­
En los últimos años se ha instaurado progresivamente un            guiente .
consenso sobre la necesidad de crear un entorno mone­
tario duraderamente estable y sobre la función que in­             Tal como acredita la convergencia hacia la baja de las
cumbe al respecto a la política monetaria. Este consenso           tasas de inflación en la Comunidad, se han conseguido
contrasta con las acusadas divergencias que se manifesta­          notables progresos en la creación en Europa de una zona
ron en la dirección de las políticas monetarias nacionales         de estabilidad de estabilidad monetaria interna y externa
en la década de 1970 . El sistema monetario europeo, al            (véase el cuadro 5 de este Informe). Por otra parte ,
imponer una disciplina de cambio a los paises participan­          desde marzo de 1983 no ha cambiado el tipo central de
tes, se ha revelado como un factor esencial de coherencia          prácticamente ninguna de las monedas de los países que
de las políticas monetarias en la consecución de un obje­          participan en el SME . El ajuste de la paridad de la lira
tivo común de estabilidad . Tal consenso representa un             italiana, producido en julio de 1985 por decisión uná­
acervo precioso que es preciso conservar : la estabilidad          nime de los socios, ha tenido una amplitud limitada. La
monetaria constituye, por diversas razones, un compo­              estabilidad de los tipos de cambio nominales y reales
nente esencial de cualquier estrategia de retorno a un             entre las monedas de los países participantes en el SME
                                                                   contrasta sensiblemente con las variaciones, a menudo _
crecimiento duraderamente sostenido y más favorable a
la creación de empleo.                                             importantes,- registradas antes de la creación del SME y
                                                                   las que todavía afectan a otras monedas en el plano in­
Ante todo, la estabilidad monetaria crea un entorno fa­            ternacional . Dicha estabilidad se refleja de modo natural
vorable a un comportamiento cooperativo de los agentes             en pequeñas variaciones de cambio entre el ECU y sus
económicos y reduce, en particular, la justificación de            principales monedas componentes . Responde a una nece­
mecanismos de reajustes automáticos . Estos mecanismos,            sidad sentida por los agentes privados, tal como lo acre­
heredados de los períodos de fuerte inflación, frenan el           dita el desarrollo del ECU privado como moneda de en­
ajuste necesario de los precios y de los costes relativos , y      deudamiento y de inversión y su utilización creciente
contribuyen así a los desequilibrios macroeconómicos ac­           para operaciones comerciales . Unas políticas monetarias
tuales .                                                           que persigan el objetivo común de estabilidad pero que
Por otra parte, las previsiones de una tasa de inflación           se diferencien por los progresos que deban realizarse aún
duraderamente más baja permiten que los tipos de interés           en cada país siguen siendo la garantía de la consolida­
desempeñen con más eficacia su función de determinan­              ción y de la mejora de dichos resultados .
tes del equilibrio entre la oferta y la demanda en los
mercados de capitales . Un coste real del capital artificial­      Determinados países (en particular, la República Federal
mente bajo o incluso negativo, como ha ocurrido en de­             de Alemania, Francia, Italia y el Reino Unido) persiguen
terminados países en la década de 1970 , refleja mal la            en el plano interno objetivos normativos de expansión de
escasez de capital, favorece el despilfarro de los recursos        agregados monetarios o de crédito . En los países cuya
de ahorro y conduce a una estructura de crecimiento                tasa de inflación es aún demasiado alta, conviene seguir
menos favorable al empleo. Por supuesto, los tipos de in­          buscando una reducción progresiva del porcentaje de ex­
terés reales excesivos (por ejemplo, superiores a los tipos        pansión de dichos agregados, con el fin de apoyar el
de crecimiento tendencial de la economia) que acompa­              proceso de estabilización . Cuando la tasa de inflación y
ñan a los déficit presupuestarios demasiado elevados tie­          las previsiones inflacionistas sean suficientemente bajas,
nen también consecuencias estructurales importantes.               la expansión monetaria permitirá un margen de creci­
Ahora bien, no debe olvidarse que los tipos de interés             miento real ajustado a la evolución a medio plazo de las
reales deben ser suficientes para atraer los recursos de           capacidades productivas , al mismos tiempo que se pre­
ahorro necesarios para financiar no sólo tales déficit, aún        serva el acervo de estabilidad. De este modo, se manten­
excesivos en determinados casos dentro y fuera de la Co­           drá duraderamente la actividad económica. En dichos paí­
munidad, sino también el esfuerzo de investigación nece­           ses, la fijación del objetivo de expansión monetaria debe
sario . La política de reducción progresiva de los déficit         tener muy en cuenta, sin embargo, la opinión formada
públicos, preconizada por determinados países, en­                 sobre el crecimiento del potencial productivo, en particu­
cuentra de este modo su justificación en el hecho de que           lar sobre los efectos de las politicas de oferta aplicadas,
                                                                   asi como sobre el aumento de la tasa de utilización de la
contribuye a medio plazo a un descenso de los tipos de
interés reales .                                                   capacidad productiva que es posible lograr sin crear ten­
                                                                   siones inflacionistas . En la medida en que las politicas de
Por último, hay que indicar que el nivel de la remunera­           oferta aceleran el crecimiento del potencial productivo,
ción real del capital afecta al proceso de inversión, ya           tal estrategia lleva aparejada una sólida financiación del
que éste depende de una diferencia satisfactoria entre la          aumento, en ese caso deseable, de la demanda.
rentabilidad y el tipo de interés . Ahora bien , tal como
ilustra el gráfico 14, las distorsiones actuales entre el          Ciertamente, las modificaciones que experimentan ac­
coste del capital y la rentabilidad del capital productivo         tualmente los mercados financieros, y muy especialmente
tienen su origen más en la baja de este último en la dé­           la difusión de innovaciones financieras que tienden a in­
 ---pagebreak--- 38                                       Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                 1 O /Yol . 02
crementar la inestabilidad de la demanda de dinero,               duciría por si mismo un margen de crecimiento real su­
complican a veces la aplicación de políticas basadas en           plementario. No obstante, teniendo en cuenta la inestabi­
objetivos de agregados monetarios o de crédito . Pero la          lidad actual del sistema monetario internacional, el con­
experiencia ha demostrado que, cuando las" autoridades            trol continuo de la expansión monetaria sigue siendo la
de los países participantes en el SME prosiguen con de­           garantía de una estabilidad duradera. En todo caso , si­
terminación una política que se ajusta a las orientaciones        gue siendo deseable la búsqueda de una solución a dicha
establecidas de acuerdo con los criterios anteriormente           inestabilidad tras la declaración reciente de los Ministros
citados, el mecanismo de los tipos de cambio se ve estabi­        de Hacienda de los cinco principales paises industrializa­
lizado y sus efectos macroeconómicos reforzados . Para            dos, que contribuya al mismo tiempo a aliviar aún más
los países del SME, los objetivos intermedios cuantitati­         las dificultades externas que pueden obstaculizar el des­
vos de la política monetaria y el objetivo de cambio se           censo de los tipos de interés en Europa.
apoyan, de este modo, mutuamente. Por lo demás, en el             En el proceso de convergencia, la estabilidad de los tipos
Reino Unido, las autoridades tienden a conceder un lu­
                                                                  de cambio bilaterales en el seno del SME desempeña un
gar más importante al tipo de cambio de la libra ester­           papel esencial . Por un lado, en los paises más inflacionis­
lina, el margen de sus objetivos intermedios cuantitativos .      tas , tal estabilidad contribuye a los esfuerzos internos de
En los demás países del SME, cuyo grado de apertura al            deflación . En dichos países, gracias a la mayor conver­
exterior es aún mayor, el objetivo intermedio principal           gencia de las tasas de inflación y teniendo en cuenta el
está basado en el tipo central de la moneda en el seno            ajuste de la paridad de la lira en julio de 1985 , el au­
del sistema y los objetivos intermedios internos tienen, en       mento de los tipos de cambio efectivos nominales ponde­
su caso, un carácter menos restrictivo . Las autoridades          rados por los diferenciales de inflación respecto de los
deben velar, no obstante, por que la creación de dinero           socios (tipos de cambió reales) sigue siendo moderado,
interna sea duraderamente compatible con la estabilidad           pero no por ello deja de ilustrar el efecto estabilizador
de precios y con una posición exterior sostenible.                de un mecanismo de los tipos de cambio que prevé pari­
                                                                  dades fijas pero ajustables . Por otro lado , los aumentos
Un descenso acentuado del dólar, y la mejora de las re­           de competitividad logrados por los países más estables
laciones de intercambio que podrían resultar de ello, ali­        ayudan a éstos a adquirí una posición exterior cómoda y
viaría la carga que recae sobre las políticas monetarias en       contribuyen a crear un margen de crecimiento real . Con
la consecución del objetivo final de la estabilidad de pre­       todo, estas consideraciones no excluyen la posibilidad de
cios. Para una misma tasa de expansión monetaria, un              un reajuste de los tipos centrales en caso de desequili­
aumento de la deflación ligado a factores exteriores pro­         brios fundamentales . '
 ---pagebreak---  10 /Vo . 02                                      Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                 39
                                                                     GRAFICO 14
                          Remuneración del trabajo, del capital fijo y del capital financiero en la Comunidad (') (2)
              (') Este gráfico se recoge en el informe del CPE « Rentabilidad y tipos de rendimiento en la CE», informe al Consejo y a
                  la Comisión (doc. II /02/ 85-FR), de mayo de 1985 . Ilustra, sobre la base de otras definiciones, la evolución de la
                  rentabilidad tal como se presenta en los gráficos 1 1 y 12 anteriores .
              (2) Media comunitaria ponderada con el PIB de 1975 y con las paridades de poder adquisitivo de 1975 .
              (3) Corregido mediante el índice implícito de precios del PIB.
              (J) Excedente neto de explotación de las empresas (excluida la vivienda) en porcentaje del capital neto correspondiente
                  (escala de la izquierda). Por causa de problemas estadísticos bien conocidos, conviene ser prudente en la interpretación
                  de los niveles de esta curva y concentrarse en su evolución .
                  Fuente: Deutsches Instituí für Wissenschaftsforschung (Berlín) para el Ministerio Federal de Economía (Bonn). La
                           media para los últimos años y para la Comunidad ha sido calculada por los servicios de la Comisión .
              (5) Tipo de interés de los títulos públicos, corregido mediante el índice de precios al consumo (escala de la izquierda).
En los últimos años, la cohesión interna del SME, que en                          por el éxito cuanto mayor sea el crecimiento en la Co­
determinados momentos se ha beneficiado asimismo de                               munidad .
factores exteriores favorables, ha estado garantizada,
ante todo, por el reforzamiento del consenso sobre las                            El margen de maniobra con que cuentan las autoridades
prioridades y los medios aplicables en todos los campos                           para influir sobre los tipos de interés está ampliamente
de la política económica, por la convergencia cada vez                            determinado por el nivel de estos últimos en los merca­
mayor de los comportamientos y por la estrecha coordi­                            dos internacionales y por la consecución de los objetivos
nación de las políticas monetarias tanto internas como                            intermedios y finales de la política monetaria. En lo que
externas . No obstante, aún queda bastante por hacer                              se refiere a las restricciones exteriores, los tipos de inte­
para alcanzar un grado satisfactorio de convergencia.                             rés a corto plazo europeos no han seguido fielmente el
Hay países que, en cualquier caso, deben realizar impor­                          movimiento alcista de los tipos a corto plazo norteameri­
tantes esfuerzos en el sector presupuestario y de las ren­                        canos en los seis primeros meses del año 1984 ni, con
tas para aliviar el peso a veces excesivo que recae sobre                         posterioridad, su acentuado descenso en los doce meses
la política monetaria en el proceso de estabilización. Ta­                        siguientes. En valor medio para el conjunto de países de
les esfuerzos se verán tanto más rápidamente coronados                            la Comunidad, los tipos a corto plazo bajaron entre di­
 ---pagebreak--- 40                                         Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                 10 /Vo . 02
ciembre de 1983 y julio de 1985 de modo más regular,                mejora de la racionalidad en la formación de los tipos de
pero ligeramente menos acentuado que en los Estados                 interés nominales y la creación de un contexto favorable
Unidos ( 1,1 puntos en Europa, frente a 1,7 puntos al otro          para su descenso progresivo y duradero.
lado del Atlántico). La gestión prudente de los tipos de in­        En el seno de la Comunidad, la convergencia al alza de
terés a corto plazo en Europa, diferenciada según las ne­           los tipos de interés reales revela la orientación común de
cesidades apreciadas en materia de estabilización interna           las políticas monetarias en un contexto de déficit públicos
y según el peso de las restricciones exteriores, así como           en general elevados y de tensiones importantes en los
una evolución más favorable de los factores fundamenta­
                                                                    mercados de capitales internacionales, en particular en los
les (déficit exterior y déficit presupuestario) refuerzan, a        Estados Unidos . Su descenso progresivo, aunque actual­
este lado del Atlántico, la credibilidad de las políticas apli­     mente resulta deseable, deberá producirse sobre bases só­
cadas . Ello ha contribuido a una baja no despreciable de           lidas y dependerá en lo esencial del correcto desarrollo y
los tipos a largo plazo nominales (de 1,7 püntos), que ha           de la credibilidad del proceso de deflación, así como de la
sido, entre diciembre de 1983 y julio de 1985 , más acen­           reabsorción de los desequilibrios financieros, en particular
tuada en Europa que en los Estados Unidos .                         de los déficit públicos dentro y fuera de la Comunidad .
Si, hasta marzo de 1985 , la fuerza del dólar pudo contra­          La liberalización efectiva de los movimientos de capitales
riar el descenso de los tipos de interés a corto plazo en           dentro de la Comunidad, paralelamente a los esfuerzos de
Europa, la situación se ha modificado desde entonces y ha           convergencia de las políticas económicas de crecimiento,
sido posible conseguir un margen de maniobra. Este mar­             permitirán llevar a buen término el sistema monetario eu­
gen se está aprovechando ya en los países de la Comuni­             ropeo, tan necesario para la creación de un espacio mone­
dad que tienen una tasa de inflación má baja. En Alema­             tario y financiero europeo. Su consecución favorecerá el
nia, el tipo del mercado monetario se ha reducido aproxi­           desarrollo en Europa de un mercado financiero dinámico
madamente en 1,6 puntos desde marzo de 1985 y es ac­                y atractivo y contribuirá así a una mejor asignación de los
tualmente del 4,5 por 100 , su nivel más bajo desde el fin          recursos de ahorro .
de 1978 . Un contexto internacional favorable permitiría
aprovechar aún más dicho margen . En los países en los              Los progresos recientemente realizados en este campo son
que la necesidad de estabilización es aún importante y en           tanto más apreciables cuanto que, desde la implantación
los que la política monetaria debe seguir contribuyendo al          del SME en marzo de 1979, el objetivo de liberalización
proceso de convergencia, la baja de los tipos de interés            de los movimientos de capitales ha reforzado su impor­
nominales podría, sin embargo, seguir ligada a la reduc­            tancia. En efecto, en la medida en que las restricciones
ción de la tasa de inflación . En la medida en que tal ges­         aplicadas en este campo aumentan artificialmente la auto­
tión diferenciada de los tipos de interés, de acuerdo con           nomía de las políticas monetarias, atenúan el efecto de
los objetivos internos de la política monetaria en los dife­        disciplina del mecanismo de los tipos de cambio e impli­
rentes países, conduce a mantener un diferencial de inte­           can el riesgo de frenar el proceso de convergencia. Sin
rés apropiado en el seno del SME, refuerza también la es­           embargo, el grado cada vez mayor de convergencia de las
tabilidad del mecanismo de los tipos de cambio y su cohe­           políticas monetarias y la atenuación progresiva de las ilu­
sión interna frente a posibles choques externos, a pesar de         siones monetarias entre los agentes económicos hacen que
las divergencias todavía existentes en lo que se refiere a          ese margen de maniobra no se utilice en la práctica, por
determinados factores fundamentales .                               no decir que es inexistente, tal como revela la igualación
                                                                    al alza de los tipos de interés reales, en la Comunidad . De
En los países de la Comunidad, los tipos de interés reales          este modo, a medida que las divergencias se atenúan , las
a largo plazo, medidos en una primera aproximación por              restricciones a la libertad de movimientos de los capitales
la diferencia entre el tipo de interés nominal y el ritmo de        pierden progresivamente su utilidad, las consideraciones
alza de los precios al consumo, aumentaron entre 1981 y             expuestas abogan por un desmantelamiento progresivo de
1984 en una media de 4,5 puntos . Dicho aumento fue es­             tales restricciones , de forma que no se cuestione, durante
pecialmente sensible en los países en los que los tipos esta­       la fase de ajuste, la estabilidad del mecanismo de los tipos
ban próximos a cero o incluso eran negativos al comienzo            de cambio .
de la década de 1980, mientras que se limitó a unos 2 pun­
tos en los países más estables . Cuando la desinflación es          Desde el comienzo de 1984 se ha creado poco a poco un
                                                                    clima favorable al reforzamiento del sistema de cambio . A
rápida o la tasa de inflación es históricamente baja, el tipo       ello han contribuido diversos factores : la satisfactoria
de interés real, medido por la diferencia entre el tipo de
interés nominal y el ritmo de alza de los precios, resulta          convergencia de las políticas monetarias, la credibilidad
seguramente sobreestimado en comparación con el que se              adquirida por el proceso general de deflación, una actitud
obtendría si se tomase en cuenta la tasa de inflación , anti­       más abierta y más compartida en cuanto a la oportunidad
cipada a medio plazo, probablemente más elevada que la              de reanudar la liberalización de los movimientos de capi­
inflación corriente . A la inversa, en los países en los que el     tales en beneficios del SME y la resistencia del modelo de
proceso de desinflación está bien encarrilado y es creíble,         paridades convenido en marzo de 1983 a las evoluciones
                                                                    monetarias exteriores . Una manifestación de este estado
el tipo de interés real anticipado a medio plazo resulta su­
                                                                    de ánimo ha sido la adopción en 1985 , por el Consejo de
perior al que se mide con la tasa de inflación corriente. En        Ministros y por los Bancos centrales de la Comunidad, de
todo caso, las previsiones inflacionistas desempeñan un
papel esencial en la formación de los tipos de interés no­          unas primeras medidas técnicas destinadas a la amplia­
minales, lo cual lleva a reconocer la importancia de la             ción, en alguna medida, del empleo del ECU en el funcio­
consecución de unas políticas monetarias encaminadas a              namiento efectivo del sistema de cambio . Incluso ha que­
mantener de modo duradero y creíble la estabilidad de               dado entreabierta la posibilidad de abrir el acceso a los
                                                                    ECUS del FECOM a terceros poseedores .
precios. Estas políticas contribuyen a aproximar y después
a estabilizar al nivel más bajo la tasa de inflación corriente      Los organismos comunitarios implicados han acordado
y la tasa de inflación anticipada, con la consiguiente              mantener bajo estudio las posibilidades y las condiciones
 ---pagebreak---   10 /Vo . 02                                Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                          41
 de realización de nuevos progresos en el sector moneta­               y el empleo, en la medida en que permite desarrollar una
rio . El Consejo de Ministros de Hacienda ha confirmado                oferta rentable y eficaz. Un mercado más vasto concede a
 la validez del objetivo último de la unión económica y                las empresas la posibilidad de aumentar su producción y
 monetaria. El desarrollo del SME, cuyo esfuerzo es sin                de aprovechar las economías de escala. Las reducciones
duda un objetivo en sí mismo, debe inscribirse en esta                 de costes que de ello resultan llevan a una baja de los pre­
misma perspectiva. A este respecto, resultan especialmente             cios y, de este modo, a un aumento de la demanda. Un
interesantes las cuestiones relativas a la expansión del pa­           crecimiento más rápido de la demanda y de la producción
pel internacional del ECU, tanto en sus usos públicos                  se traduce en un incremento de la productividad que, a su
como privados, y a la participación, en plano de igualdad,            vez, permite realizar nuevas inversiones y favorece la
de las monedas componentes del ECU en el mecanismo                     creación de empleo. La eficacia y la competitividad se be­
de los tipos de cambio.                                                neficiarán asimismo de un aumento del tipo de cambio de
                                                                       equilibrio a largo plazo y de una mejora de las relaciones
 La creación de una zona de estabilidad monetaria es un ele­           de intercambio . Sobre el fondo de la disminución de la
 mento de la estrategia encaminada a conseguir un creci­               tendencia alcista de los precios nacionales y de los precios
 miento duradero y más favorable al empleo. Al reducir las             de importación, a un aumento dado de la demanda nomi­
 incertidumbres sobre la evolución futura del valor real del           nal corresponderá una demanda real más firme , que, a su
 dinero, la estabilidad crea un entorno favorable a un com­           vez, producirá efectos positivos sobre la producción y el
portamiento cooperativo de los agentes económicos. La esta­            empleo . La economía entrará así en lo que puede denomi­
 bilización de las previsiones inflacionistas confiere además          narse un «circulo favorable» de crecimiento, comparable
 una mayor racionalidad a la determinación de los tipos de             al que se dio en la Comunidad en la década de 1960 .
 interés en los mercados de capitales, cuyo papel es esencial
para una asignación óptima de los recursos escasos de ahorro.
En materia de estabilidad, se han obtenido en los últimos             Al mismo tiempo, no serviría de nada promover una ma­
años resultados estimulantes. Unas políticas monetarias que           yor competencia de los mercados si las desigualdades es­
persigan de un modo duradero el objetivo común de la esta­            tructurales y sociales obstaculizaran su consecución . Si el
bilidad, pero que se diferencien en función de los progresos          mercado único se consigue en el contexto de un creci­
aún pendientes, son la garantía de una consolidación y de             miento más dinámico y más armonioso, será posible supe­
una mejora de tales resultados. En determinados países, la            rar mejor los desequilibrios regionales y sectoriales . Hay
política monetaria debe apoyar todavía el proceso de estabi­          que tomar debidamente en cuenta, del mejor modo posi­
lización, con elfin de reducir la tasa de expansión monetaria         ble, tanto la dimensión social como los problemas de es­
y vincular la baja de los tipos de interés a corto plazo a los        tructura. Conviene, pues, garantizar además una mayor
progresos logrados en la deflación. La cohesión interna del           coherencia de las políticas sociales a nivel europeo y re­
sistema monetario europeo debe reforzarse, en todo caso, me­          forzar los instrumentos nacionales y comunitarios existen­
diante el logro de nuevos progresos en la convergencia de los         tes, tales como el Fondo Social Europeo o el Fondo Euro­
 resultados y de las orientaciones dadas en todos los sectores        peo de Desarrollo Regional. Para superar los problemas
de la política económica, con elfin de aliviar el peso, a veces       de ajuste, alcanzar el pleno empleo y recoger las ventajas
excesivo, que recae sobre la política monetaria en el proceso         sociales de una mejora del mercado exterior, la aplicación
de estabilización. En otros países, la política monetaria debe        de las medidas expuestas y la adaptación de los comporta­
seguir aprovechando el margen disponible para una reduc­              mientos a las exigencias de la creciente integración de la
ción de los tipos de interés y, sin dejar de preservar el acervo      economía europea exigirán una amplia cooperación entre
de estabilidad, proporcionar la liquidez necesaria para que el        los interlocutores sociales y los gobiernos .
crecimiento se afiance a un ritmo que esté en consonancia
con la mejora a medio plazo de la capacidad productiva. A
este respecto, es deseable que los recientes progresos en el sec­     Dirigentes políticos, empresarios y dirigentes sindicales
tor de la cooperación monetaria internacional contribuyan a           han tomado conciencia de la necesidad de mejorar el
aliviar aún más las restricciones externas que pueden obsta­          mercado interior de la Comunidad . En la reunión cele­
culizar la baja de los tipos de interés reales y que, de este         brada en Bruselas en marzo de 1985 , el Consejo Europeo
modo, permitan unos arbitrajes más favorables a las inver­            preconizó la adopción de «acciones encaminadas a la con­
siones en comparación con las inversiones financieras. En el          secución, de aquí a 1992, de un gran mercado único,
plano europeo, la adopción de las orientaciones de política           creando así un entorno favorable a la empresa, a la com­
monetaria expuestas tendría como consecuencia, además de              petencia y a los intercambios». La Comisión respondió a
un aumento de la coherencia monetaria interna de la Comu­             esta invitación publicando un Libro Blanco, «La consecu­
nidad, un reforzamiento de interés por el logro de nuevos             ción del mercado interior», que se presentó al Consejo
progresos en la construcción del SME, incluidas en particular         Europeo en la reunión de Milán de junio de 1985 (1). Este
medidas de liberalización de los movimientos de capitales y           Libro Blanco establece un programa detallado en el, que se
de desarrollo delpapel del ECU.                                       prevén más de 300 medidas legales, la mayoría de las cua-x
                                                                      les deberán adoptarse antes de 1990 .
III. 3 . Mercados y políticas sectoriales
                                                                      Dada la extrema complejidad y la amplitud de las pro­
III. 3 . 1 . Mejora del mercado interior                              puestas, la Comisión ha hecho especialmente hincapié en
                                                                      los medios adecuados para reducir los frenos a la inte­
La consecución plena de un gran mercado interior, tal
como ha propuesto la Comisión en su Libro Blanco de ju­
nio de 1985 , proporciona un poderoso apoyo a la realiza­             (') Comisión de las Comunidades Europeas, «La consecución
ción de una estrategia de cooperación para el crecimiento                 del mercado interior» [COM(85) 3101 , junio de 1985 .
 ---pagebreak--- 42                                          Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                  10 /Vo . 02
gración, ya sean de carácter administrativo o legislativo .          Este tipo de integración presenta ventajas directas e indi­
En este sentido se han presentado un conjunto coherente              rectas . Las primeras conciernen a una disminución de los
y equilibrado de propuestas . Se trata : i) de recurrir al má­       costes financieros para los prestatarios y a la posibilidad
ximo al principio del reconocimiento mutuo de las normas             que se ofrece a los ahorradores de acceder a inversiones
técnicas nacionales y de reducir al minimo las disposicio­           más remuneradoras . La ampliación efectiva del mercado
nes legales de armonización a nivel comunitario ; ii) de             que se deriva de la integración financiera estimula a los
descargar al máximo al Consejo de las cuestiones técni­              establecimientos financieros a especializarse más, implica
cas , recurriendo más a los poderes institucionales de dele­         una mayor competencia y canaliza de un modo más eficaz
gación previstos , y ; iii) de recurrir en mayor medida a la         el ahorro hacia la financiación de la inversión .
votación por mayoría en los procesos de decisión comuni­
taria relativos al mercado interior. Aunque estos diferen­           En lo que se refiere a las ventajas indirectas, una mayor
tes elementos están ligados entre sí deben ser considera­            liberalización de los mercados financieros favorece una
dos como un todo, algunos ejemplos permitirán ilustrar el            gestión más rigurosa de las políticas, económicas y contri­
contenido de las propuestas .                                        buye así a la estabilidad de los precios y al reforzamiento
                                                                     del SME. La menor dependencia de las economías euro­
En lo que se refiere a las normas técnicas para los produc­          peas respecto del dólar que verosímilmente resultaría de
tos industriales, los productos alimentarios y la construc­          una mayor integración de los mercados europeos de capi­
ción, se ha propuesto restringir en el futuro la armoniza­           tales constituiría una segunda ventaja indirecta : en cierta
ción legislativa (Directivas del Consejo basadas en el artí­         medida, pondría a Europa al abrigo de los choques exte­
culo 100 del Tratado de Roma) a las normas esenciales en             riores . En tercer lugar, los controles ejercidos sobre los
materia de higiene y de seguridad .                                  movimientos de capitales perjudican hasta cierto punto la
                                                                     libre circulación de bienes, servicios y personas, incremen­
En los sectores ya cubiertos por las Directivas comunita­            tando el coste de las transferencias financieras, cuya lega­
rias, se reforzará la competencia en materia de contratos            lidad debe ser controlada . En cuarto lugar, la utilidad de
públicos, favoreciéndose especialmente la difusión y la              los controles de los movimientos de capitales en la pers­
publicación de las ofertas . Se suprimirán las restricciones         pectiva de una mayor independencia de la política mone­
que pesan actualmente sobre los contratos públicos de                taria está mucho menos justificada debido a los compro­
servicios, en comparación con los contratos de bienes .              misos contraídos en materia de coordinación de las políti­
                                                                     cas monetarias en el marca del SME .
Cuatro grandes sectores (energía, transportes, aguas y te­
lecomunicaciones) que todavía no están cubiertos por las             El objetivo de la integración financiera debe alcanzarse
Directivas en materia de contratos públicos serán objeto
                                                                     mediante una acción distribuida en cuatro frentes : i)
de las propuestas correspondientes.                                  supresión progresiva de los controles todavía subsistentes
                                                                     en el sector de los movimientos de capitales , ii) libre circu­
En el sector de los transportes, se han propuesto impor­             lación de los servicios financieros, iii) mejora del funcio­
tantes medidas encaminadas a garantizar la libre presta­             namiento de los mercados financieros nacionales y, iv)
ción de los servicios de transporte .                                promoción del ECU en los mercados del crédito y de ca­
                                                                     pitales .
El sector de los servicios, que junto a ramas tradicionales
como la banca a los seguros, comprende actividades nue­              Actualmente, dos Directivas del Consejo clasifican los
vas como la informática, el comercio y la distribución in­           movimientos de capitales en cuatro categorías (A a D).
formatizados y los servicios audiovisuales, incluida la di­          Los Estados miembros están obligados a liberalizar incon­
fusión por satélite, experimenta un desarrollo tecnológico           dicionalmente las transacciones incluidas en la categoría
sin precedentes . Muchos de estos sectores en rápida evo­            A (inversiones directas e inmobiliarias) y en la categoría B
lución tienen pocas posibilidades de ser competitivos a ni­          (operaciones sobre títulos negociados en Bolsa). Las trans­
vel internacional si no cuentan con un vasto mercado                 acciones inscritas en la categoría C (los demás tipos de in­
abierto en el que puedan desarrollarse .                             versiones de cartera y los créditos a largo plazo) están so­
                                                                     metidas a un régimen de liberalización condicional . Los
En cuanto a los mercados financieros , la mejora del mer­            Estados miembros no están en modo alguno abligados a
cado interior para los servicios financieros está directa­           liberalizar las transacciones indicadas en la categoría D
mente ligada a la del funcionamiento de los mercados fi­             (depósitos en intermediarios financieros y otras operacio­
nancieros nacionales, a la convergencia de las políticas             nes monetarias a corto plazo). Actualmente, el grado de
macroeconómicas y al reforzamiento del sistema moneta­               libertad de circulación de los movimientos de capitales va­
rio europeo . Con esta perspectiva, la Comisión presentó             ría considerablemente en la Comunidad . Determinados
al Consejo, en abril de 1983 , una Comunicación sobre in­            Estados miembros han liberalizado prácticamente todas
tegración financiera (') que subrayaba la necesidad de una           las transacciones de las categorías C y D. Por el contrario,
mayor libertad en los movimientos de capitales entre Esta­           tres Estados miembros (Francia, Italia e Irlanda) han te­
dos miembros y de la creación de una red unificada de                nido que recurrir a las cláusulas de salvaguardia previstas
servicios financieros en el sector del crédito, de los segu­         en el Tratado para aplicar restricciones a las transacciones
ros y de las Bolsas de valores .                                     sometidas al régimen de liberalización incondicional . En
                                                                     diciembre de 1984, la Comisión reexaminó dichas excep­
                                                                     ciones y las renovó por un período y un ámbito de aplica­
                                                                     ción limitados (DO n° L 8 de 10 . 1'. 1985). Además, la Co­
(') Comisión de las Comunidades Europeas, «Comunicación de
    20 de abril de 1983 sobre integración financiera», Économie      misión estudia con el Comité Monetario propuestas de
    européenne n° 18 , noviembre de 1983 .                           Directiva encaminadas a ampliar la obligación de los Es­
 ---pagebreak---   10 /Vol . 02                                 Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                               43
 tados miembros de liberalizar determinadas transacciones               y a la promoción de las nuevas tecnologías (c). Estos dife­
 incluidas en la lista C.                                               rentes elementos podrán integrarse progresivamente en el
                                                                        desarrollo de la demanda y de la actividad .
 La creación de una red eficaz de servicios financieros en el           En el sector de las telecomunicaciones, se han creado me­
 sector del crédito, de los seguros que no sean de vida y de            canismos de concertación entre la Comisión, 'los Estados
 los servicios bursátiles puede verse facilitada si se garan­           miembros, la industria y los servicios nacionales en Co­
 tiza el derecho de establecimiento y la prestación de servi­           rreos y Telecomunicaciones . En el estado actual, el tra­
 cios financieros sobre una base no discriminatoria fuera               bajo y los análisis han permitido precisar las perspectivas
 de las fronteras .                                                     comunes de evolución de las redes y de los servicios, así
                                                                        como identificar los objetivos estratégicos que pueden ser
 La mejora del funcionamiento de los mercados financieros               objeto de consenso a escala comunitaria: Estos primeros
 nacionales debe ir acompañada de la supresión de los                   resultados deben desembocar en la definición de proyec­
 controles sobre la circulación de los capitales y los servi­           tos de infraestructura de interés europeo en este sector.
 cios . Aunque se han adoptado determinadas medidas en el               Las consideraciones precedentes se aplican, en particular,
 sentido de la armonización de las disposiciones nacionales             a la creación de una red transfronteriza de telecomunica­
 reguladoras de la actividad de los intermediarios financie­            ciones, que podría constituir el esqueleto de la futura red
 ros , conviene prestar más interés al papel de los mercados            integrada de comunicaciones de banda ancha, que se
 financieros nacionales en la regulación y redistribución de            prevé operativa para 1995 .
 los recursos financieros .
                                                                        Según las estimaciones disponibles, el total de la inversión
                                                                        en este proyecto podría alcanzar unos 3 000 millones de
 Las empresas y los inversores institucionales de la Comu­              ECUS . Están realizándose estudios de especificación del
 nidad han recurrido a los euromercados para remediar los               proyecto. Este estará prioritariamente subordinado, sin
 inconvenientes de unos mercados nacionales demasiado                   embargo, al acuerdo entre las administraciones públicas y
 estrechos . Más recientemente, ante el creciente riesgo que            las administraciones de telecomunicaciones afectadas .
 suponía la utilización del dólar, se ha hecho cada vez más
 frecuente el recurso al ECU, que varía poco en relación                La Comisión presentará propuestas para que el Fondo
 con las monedas de los países miembros y que está exento               Europeo de Desarrollo Regional (FEDER) aporte su
                                                                        contribución a la modernización de las redes de teleco­
de controles puramente nacionales . El ECU está, pues,
bien situado para convertirse en el instrumento de las                  municaciones en las regiones menos favorecidas de la Co­
                                                                        munidad .
transferencias de capitales en la Comunidad .
                                                                        En el sector de los transportes, el programa de infraestruc­
 El Consejo Europeo de Milán, de junio de 1983, acogió fa­              tura a medio plazo propuesto por la Comisión propor­
 vorablemente el Libro Blanco de la Comisión para la mejora             ciona ya un marco para el desarrollo de tres redes de en­
 del mercado interior y encomendó al Consejo el estableci­              lace de interés comunitario (carretera, ferrocarril y vías
 miento de un programa de trabajo que permita alcanzar de               navegables). Esta inversión sobrepasaría los 20 000 millo­
 aquí a 1 992 la unificación del mercado europeo. Los medios            nes de ECUS . El programa se compone, por una parte, de
para conseguirlo son : i) la supresión de las barreras, ii) la          una serie de proyectos pequeños y medios, algunos de los
 supresión de las fronteras fiscales, iii) la supresión de los          cuales ya han sido ejecutados y se benefician de una fi­
 obstáculos técnicos (en especial para las nuevas tecnologías),         nanciación comunitaria a través del FEDER y del Banco
 iv) la creación de un mercado libre en el sector de los servi­         Europeo de Inversiones y de créditos específicos de apoyo
 cios financieros y de los transportes, v) la instauración de la        a las infraestructuras de transporte de interés comunitario
 libertad total de establecimiento para las profesiones liberales       (epígrafe presupuestario 581 ); por otra parte, incluye al­
y, vi) la liberalización de los movimientos de capitales. La            gunos grandes proyectos. La financiación de estos proyec­
 integración y modernización de los mercados financieros eu­            tos se modulará, naturalmente , en función de su tamaño
 ropeos debe proseguirse mediante la racionalización de los             relativo y de su naturaleza. Un gran número de pequeños
 mercados financieros nacionales y la promoción del ECU en              proyectos habrán sido ya incluidos en programas de in­
 los mercados de crédito y de capitales. Este proceso se verá           versiones públicas nacionales y se habrá beneficiado de
favorecido por la dinámica de crecimiento que impulsará la              una ayuda financiera de la Comunidad, pero las modali­
 estrategia económica global. Combinada con otras medidas               dades, de financiación de los grandes proyectos quedan
 más específicas,    dicha estrategia reforzará así la dimensión        por definir.
 social.                                                                Deberían añadirse dos grandes proyectos. En primer lu­
                                                                        gar, el enlace Paris-Colonia por ferrocarril de gran velo­
                                                                        cidad, cuyo coste ha sido estimado en unos 3 000 millones
III. 3 . 2 . Proyectos de infraestructura de interés europeo y          de ECUS . Se ha creado un « Grupo intergubernamental »
             financiación de las infraestructuras                       para definir las especificaciones técnicas, determinar las
                                                                        responsabilidades de cada parte y proponer un mecanismo
 Es necesario crear una infraestructura adecuada para
 mejorar el mercado interior. En su programa para 1985 ,                (c) La necesidad de un aumento de las inversiones para la reali­
 la Comisión ha indicado las ventajas que ofrecería una                     zación de los proyectos de grandes infraestructuras que ge­
 estrategia coordinada en materia de infraestructura. Este                  neren empleo en el sector de los transportes, de las telecomu­
enfoque contribuirá de modo significativo a la unificación                  nicaciones y de la protección del medio ambiente ha sido su­
                                                                            brayada por el Parlamento Europeo en sus Resoluciones
del mercado interior, al reforzamiento de la competitivi­                   [DO n° C 122 de 20 . 5 . 1985 , p. 59, letra f), y Doc.
dad industrial, a la integración de las regiones periféricas                B 2-105 / 85 , número 1 a)l .
 ---pagebreak--- 44                                        Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                  10 /Vol . 02
financiero. El informe final se espera para marzo de 1986 .        y simplificar el marco administrativo y legal en el que la
A esto se añade el enlace fijo a través del Canal de la            Comunidad pudiera ejecutar dichos proyectos de infra- .
Mancha, cuyo coste oscila entre 3 000 millones de ECUS             estructura .
y 9 000 millones de ECUS, según la técnica utilizada. En
abril de 1985 , los Gobiernos francés y británico publica­         Sin dejar por ello de utilizar los tipos tradicionales de fi­
ron unas directrices que permitian a los promotores inte­          nanciación de las -infraestructuras, puede preverse el re­
resados elaborar, para el 31 de octubre de 1985 , una pro­         curso a nuevas fórmulas, encaminadas en particular a re­
puesta relativa a la financiación , ejecución y explotación        ducir las garantías exigidas por los promotores o a basar
del proyecto. Los trabajos podrían comenzar a finales de           tales garantías en el activo que representa el proyecto, y
 1986, estando prevista su conclusión para 1992 / 1993 .           no tanto en el patrimonio de los mismos (fórmula del tipo
                                                                   « financiación de proyecto» o crédito privilegiado sobre el
A más largo plazo, están previstos otros proyectos por ca­         producto de la inversión). Dado que el mecanismo finan­
rretera y ferroviarios, en particular el enlace por autopista      ciero requerido por este tipo de inversión debe acudir ne­
con los países escandinavos a través de Dinamarca y los            cesariamente en proporciones variables a la formación de
estrechos del Mar Báltico, el enlace Venecia-Munich a              capital, a las emisiones en el mercado de obligaciones y a
través de los Alpes , etc.                                         los préstamos bancarios, la intervención de la Comunidad
En materia de protección del medio ambiente, es necesa­            debería asociar técnicas de financiación nuevas y tradicio­
                                                                   nales .
rio un programa de inversiones para mejorar la calidad de
la vida y proteger las bases del crecimiento económico fu­         Existe un potencial económico considerable en determinados
turo. Los daños causados por la contaminación atmosfé­             grandes proyectos de infraestructura de interés comunitario,
rica únicamente pueden detenerse mediante inversiones              en particular en los sectores de los transportes internaciona­
apropiadas en las grandes instalaciones de combustión, y           les, de las telecomunicaciones y de la protección del medio
en numerosos países miembros es necesario aumentar las             ambiente. A nivel macroeconómico, la contribución que tales
instalaciones de tratamiento de las aguas residuales para          proyectos pueden aportar al crecimiento es modesta, pero no
mejorar la calidad del agua. El tratamiento y aprovecha­           despreciable. La Comunidad debe facilitar su progreso, en
miento de los residuos permiten mejorar la calidad del             particularflexibilizando las normas administrativas y fisca­
medio ambiente y reducir la dependencia de la Comuni­              les y desarrollando sus propios instrumentos financieros,
dad en materias primas . Tales inversiones, que conducen           contribuyendo así al relanzamiento, en los próximos cinco
al desarrollo de nuevos productos, mejoran la calidad de           años, del desarrollo económico.
la vida y crean nuevos mercados en terceros países .
Así, en total, el programa de infraestructura que puede            III .3.3 . Adaptabilidad del mercado de trabajo
preverse a medio plazo representaría una inversión de
30 000 a 45 000 millones de ECUS, distribuida en cinco a           Dada la urgente necesidad de favorecer el crecimiento del
siete años .                                                       empleo, los gobiernos y los interlocutores sociales prestan
                                                                   actualmente una atención cada vez mayor a la mejora del
Todos estos proyectos de infraestructura no se encuen­             funcionamiento del mercado de trabajo . Este último ha de
tran , evidentemente , en la misma fase de desarrollo. La          ser mejor adaptado , en Europa, a las modificaciones es­
Comunidad puede facilitar el avance de los más importan­           tructurales, en particular a la introducción de tecnologías
tes de diferentes maneras, aportando su apoyo a las pro­           nuevas y a la competencia de los Estados Unidos y del Ja­
puestas ya realizadas, flexibilizando las condiciones admi­        pón-, así como de los nuevos países industriales .
nistrativas y fiscales, tomando la iniciativa de reunir a las
partes interesadas y financiando los estudios de factibili­        En su último Informe económico anual, la Comisión pre­
dad necesarios .                                                   sentaba varios ejemplos de regulaciones del mercado de
                                                                   trabajo cuya concepción había resultado ineficaz o desa­
Al mismo tiempo, la Comisión ha emprendido el estudio              lentaba el empleo . Preconizaba la reconsideración de las
de las posibilidades de utilización o de adaptación de la          mismas para garantizar tanto una mayor igualdad del de­
gama de los instrumentos financieros de los que dispone .          recho al empleo como una mayor eficacia de la utilización
Se encuentran asimismo en estudio los medios de mejorar            de la mano de obra en las empresas .
 ---pagebreak---  10 /Vo . 02                                      Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                 45
                                                                      CUADRO 10
               Financiación de las inversiones de la Comunidad Europea mediante préstamos en el mercado de capitales y
                                                                       préstamos
                                                                                                                  (En millones de ECUS)
                                                                                        1983         1984                 ( 1985)
                                                                                                                      estimaciones
               Importe de los préstamos, desglosado por instituciones o
               mecanismos
               Banco Europeo de Inversiones                                           4 256 ■       5 013
               Comisión
                 Comunidad Europea del Carbón y del Acero                                778          825
                 Euratom                                                                 366          186
                 Nuevo instrumento comunitario                                         1 212        1 181
                                                                        Total         6 612         7206            7 400 — 7 700
               Importe de los préstamos, desglosados por sectores u
               objetivos
               Sector industrial privado                                              1 938         2 850           2 700 — 7 700
                 de los cuales : préstamos globales a las pequeñas y
                 medianas empresas                                                   (1 263)        2 850          (1 900 — 2 100)
               Infraestructura                                                        2 241         2 344           2 250 — 2 300
               Energía                                                                2 433         2 012           2 450 — 2 500
                                                                        Total         6612          7 206           7 40Ó — 7 700
               Fuente : Comisión de las Comunidades Europeas « Informe de la Comisión al Consejo y al Parlamento Europeo sobre las
                        actividades de empréstitos y préstamos de la Comunidad en 1984 » [COM(85) 213 final], mayo de 1985 .
El Comité de Política Económica ha procedido a una re­                          lidad del mercado de trabajo. Así, en Alemania, nuevas
consideración de esta cuestión desde el punto de vista de                       disposiciones autorizan los contratos de empleo de dura­
las relaciones entre el mercado del trabajo y los otros                         ción determinada, favoreciendo el empleo a tiempo par­
mercados . Aparte del problema de los costes salariales y                       cial. En Francia, la normativa aplicable a los contratos de
no salariales de la mano de obra, examinado anterior­                           duración determinada ha sido flexibilizada para favorecer
mente, el Comité llama la atención sobre los temas de la                        el reclutamiento de parados de larga duración, y se han
regulación del mercado del trabajo, la movilidad, la for­                       adoptado medidas para promover el empleo a tiempo par­
mación y una mayor flexibilidad de la jornada.                                  cial . En Italia, se ha flexibilizado la regulación restrictiva
                                                                                de las facultades de elección que corresponden a las em­
En colaboración con los Estados miembros y las fuerzas                          presas en la contratación de personal .
sociales , la Comisión procede actualmente a un reexamen                        Las insuficiencias observadas en los servicios de gestión
completo de la legislación y de los convenios colectivos en                     del empleo y de la mano de obra en relación con las nece­
este campo. Un grupo de expertos estudia asimismo la ac­                        sidades actuales y futuras del mercado de trabajo consti­
titud de los interlocutores sociales y de los Gobiernos ante                    tuyen otro freno importante para la adaptación de este úl­
el problema de la flexibilidad del mercado del trabajo . Se                     timo. Para ponerles remedio, es necesaria una coopera­
enviará una comunicación al Consejo .                                           ción de los representantes de los Gobiernos y de los inter­
                                                                                locutores sociales, tanto a nivel local como regional o na­
Los interlocutores sociales son los principales actores de                      cional . La Comisión realiza actualmente un programa de
la adaptabilidad del mercado de trabajo. Cuando las dis­                        consultas destinado a promover en la Comunidad una
posiciones legales tengan un peso importante, toda pro­                         gestión del mercado de trabajo realmente orientada hacia
puesta destinada a modificarlas, en particular las propues­                     el futuro .
tas relativas a la protección del empleo o a los despidos,
deben ser objeto de un examen produndo con los mismos .                         Por su parte, los gobiernos deben continuar examinando
Asimismo, los gobiernos deben examinar en qué medida                            si la estructura y la organización de sus servicios de em­
su administración obstaculiza el funcionamiento del mer­                        pleo están bien adaptades a las exigencias de un mercado
cado del trabajo por la complejidad de la regulación que                        en rápida mutación.
impone a las empresas .                                                         La mejora de la adaptabilidad del mercado de trabajo
                                                                                implica asimismo una readaptación de la organización ac­
Los Estados miembros han adoptado recientemente deter­                          tual del trabajo y en particular de la jornada, pero según
minadas medidas con la esperanza de mejorar la adaptabi­                        modalidades que sean globalmente neutras desde el punto
 ---pagebreak--- 46                                          Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                  10 /Vol . 02
de vista de los costes . La reorganización y la reducción de         III. 3 .4 . Programas de empleo específicos.
la jornada pueden diseñarse de modo que se maximicen
sus efectos sobre el empleo, preservando al mismo tiempo             Las políticas macroeconómicas no conseguirán reducir el
la competitividad y los derechos sociales fundamentales              desempleo sino al cabo de varios años. Así, seguirán
de los asalariados . En Francia, en Bélgica, en los Países           siendo necesarias medidas específicas en el sector del em­
Bajos y en la República Federal de Alemania, las reduc­              pleo . El alto nivel de desempleo es especialmente preocu­
ciones de jornada establecidas por convenio colectivo van            pante en las regiones de industrialización antigua en las
a menudo acompañadas de una readaptación de los hora­                que el empleo está en regresión y en las regiones subdesa­
rios que permite una utilización más eficaz del aparato              rrolladas que nunca han alcanzado un grado suficiente de
productivo, en particular de los equipos de alta tecnolo­            industrialización . Se traduce asimismo en una tasa de de­
gía, en mercados que se caracterizan por un fuerte creci­            sempleo elevada entre los jóvenes (tres veces más elevada
miento . La tradicional compartimentación entre trabajo a            que entre los adultos) y en el número cada vez mayor de
tiempo completo, trabajo en equipo en sus diversas for­              parados de larga duración , (39 por 100 de parados están
mas, trabajo a tiempo parcial durante determinados perío­            sin empleo desde hace más de un año.
dos, horas extraordinarias, etc., es ahora menos estricto .
El trabajo tradicional a tiempo completo , repartido en              La Comisión recogió ya varias propuestas sobre progra­
una semana, que sigue siendo la situación de la mayoría              mas de trabajo temporal en su Comunicación de 1984 so­
de los asalariados, coexiste con un número cada vez ma­              bre la lucha contra el desempleo de larga duración ('). En
yor de contratos de trabajo diversificados que pueden sa­            aquella época, la Comisión subrayó que los programas de
tisfacer tanto las aspiracionés de los asalariados como las          trabajo temporal deben elaborarse en colaboración con
necesidades de la producción . Este tipo de medidas hah              las entidades locales y las autoridades regionales, de
permitido salvar empleo en el sector industrial, mientras            modo que se adapten perfectamente a las necesidades lo­
que en el sector de los servicios han contribuido a la crea­         cales . Deben ser financiados con fondos públicos, pero es
ción de puestos de trabajo . En determinadas ramas, como             frecuente que se beneficien asimismo de la intervención
el comercio minorista, el número de asalariados podrá au­            de organismos con fines no lucrativos . La carga financiera
mentar en la medida en que el desarrollo del trabjo a                neta que representan para los presupuestos públicos es ge­
tiempo parcial compense una reducción del volumen de                 neralmente pequeña, dado que una gran proporción de
trabajo.                                                             los parados beneficiarios perciben ya prestaciones de de­
                                                                     sempleo u otra forma de ayuda social .
En el marco del convenio colectivo firmado en la Repú­
blica Federal de Alemania en el sector metalúrgico , que             Numerosos Estados miembros han puesto a punto regí­
ha reducido la jornada semanal de 40 a 38 horas y media,             menes de trabajo temporal da este tipo basados específica­
aproximadamente el 70 por 100 de las empresas han cele­              mente en determinadas categorías de parados . En Alema­
brado acuerdos por los que se prevé el mantenimiento del             nia, por ejemplo, los empleos de interés público (Arbeits­
período de utilización de los equipos. Tales acuerdos re­            besckaffungsmaftnahmen — ABM) de una duración má­
visten diversas formas. En Francia, más de 500 empresas,             xima de unaño están destinados a los parados «difíciles de
la mayoría en el marco de contratos de solidaridad, han              colocar» que perciben una prestación de desempleo . El
distribuido su tiempo de trabajo y de producción de                  Estado financia del 60 al 100 por 100 del coste de dichos
acuerdo con los sindicatos . Tales acuerdos han permitido            programas. En Francia, los jóvenes de 18 a 21 años pue­
a menudo una mejora importante de la utilización de los              den obtener un empleo en el marco ' de los TUC (trabajos
equipos . En Bélgica y en los Países Bajos, las innovaciones         de utilidad colectiva) o por medio de «contratos de solida­
en materia de acuerdos sobre la jornada han sido asi­                ridad» celebrados entre las autoridades locales y organis­
mismo numerosas. Una reciente encuesta efectuada por la              mos con fines no lucrativos . Tales empleos incluyen una
Comisión muestra que una gran proporción de la mano                  formación profesional y el Estado participa en su finan­
de obra estaría dispuesta a considerer la posibilidad de             ciación . En el Reino Unido, el « Community Programme»
nuevos acuerdos sobre la jornada.                                    se dirige a los parados adultos de larga duración . El Es­
                                                                     tado paga un parte del salario . En 1985 , estos diferentes
 Una mayor adaptabilidad del mercado de trabajo es un com­           regímenes se aplican a 100 000 personas aproximada­
ponente importante de una estrategia de crecimiento más fa­          mente en cada uno de los tres países mencionados .
vorable al empleo. Este concepto, que es bastante amplio,
afecta en la práctica a varios sectores, y en particular a las       En general, estos tipos de programas presentan varias ven­
condiciones de empleo en sentido amplio, incluidas las retri­        tajas en relación con los otros sistemas públicos de crea­
buciones, la organización y reducción de la jornada, y adap­         ción de empleo (efectos de sustitución limitados, mayor
tación de las calificaciones profesionales y de la organización      precisión en la población objeto desde el punto de vista
del trabajo a las nuevas tecnologías. Todas las medidas adop­        demográfico y geográfico, y coste presupuestario menos
tadas en estos sectores deben elaborarse, no obstante, de            elevado). No obstante, el papel que pueden desempeñar
modo que se evite cualquier aumento de los costes. Si, por           en la solución del problema del desempleo es relativa­
una parte, corresponde a los gobiernos asegurarse de que la          mente menor. La productividad de los empleos así conse­
regulación jurídica no obstaculiza el funcionamiento del             guidos es a veces pequeña, y la breve formación que im­
mercado del trabajo, son con frecuencia los interlocutores so­       plica apenas mejora las perspectivas de empleo a largo
ciales quienes han de asumir elpapel más importante. En ma­          plazo de los participantes .
teria de negociación de las condiciones de una estrategia de
crecimiento favorable al empleo, el objetivo general debe ser        Otra medida específica adoptada por algunos Estados
intentar mejorar el funcionamiento del mercado de trabajo            miembros consiste en conceder una ayuda a los parados
de modo que se llegue a un compromiso mejor entre los obje­          que crean su propia empresa. En general, se concede a és­
tivos de eficacia económica y de una mayor propensión al
empleo y el respeto de los valores sociales de justicia y de se­     (L) Comisión de las Comunidades Europeas, «La lucha contra el
guridad.                                                                  desempleo de larga duración» [COM(84) 484 final], 1984.
 ---pagebreak---  10 /Vo . 02                                  Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                               47
tos la posibilidad, en determinadas condiciones, de capita­            mación que se benefician de medidas especiales del go­
lizar sus prestaciones de desempleo y percibir una suma                bierno se aproxima a los 500 000 . Los Estados miembros
global o continuar percibiendo sus prestaciones sin dejar              realizan asimismo importantes esfuerzos para garantizar a
de ser independientes ; también pueden combinarse las dos              los jóvenes una formación básica en el sector de las nue­
fórmulas . En Francia, por ejemplo, el Estado concede una              vas tecnologías de información, antes de que abandonen
subvención a los parados que crean su empresa. En el                   el sistema escolar y para reforzar el carácter profesional
Reino Unido y en Irlanda, se concede una prestación se­                de los estudios, incluso en las asignaturas no técnicas . Las
manal a los parados que están en condiciones de realizar               políticas seguidas en el sector del empleo y de la forma­
una cierta aportación personal. En los Países Bajos, los               ción de los jóvenes han sido recientemente objeto de un
parados pueden recibir un préstamo y un suplemento de                  Memorándum de la Comisión (2).
rente hasta cubrir el importe de la asistencia social du­
rante el período de puesta en marcha. En la mayoría de                 Mediante su programa de trabajo sobre «las nuevas tecno­
los casos, para beneficiarse de esta ayuda es preciso haber            logías de la información y los sistemas escolares» (3), la
estado parado durante un período determinado ; esposible               Comisión ofrece un apoyo técnico en los sectores de las
asimismo que la duración de la ayuda se limite al período              nuevas tecnologías de la información y los programas es­
máximo durante el cual se paga la prestación de desem­                 colares, la formación de los profesores y los programas y
pleo (generalmente 12 meses).                                          equipos informáticos .
Las entidades locales y las organizaciones no gubernaT                 Un programa paralelo está en curso en el campo de la for­
mentales desempeñan un papel decisivo en el desarrolo de               mación profesional (4). En el marco de las nuevas orienta­
las pequeñas empresas locales. En una comunicación re­                 ciones sobre la gestión del Fondo Social Europeo, adop­
ciente ('), la Comisión ha subrayado el papel clave de las             tadas en abril , la Comissión concede prioridad a los pro­
estructuras de apoyo locales que pueden ayudar, infor­                 gramas de formación vinculados a la introducción de las
mar, orientar y asistir a quienes crean empresas y empleos .           nuevas tecnologías .
Puesto que no es posible aportar soluciones fundamentales al           En julio de 1985 , la Comisión ha publicado unas propues­
problema del desempleo antes de que transcurran varios                 tas relativas a un nuevo programa comunitario de educa­
años, es preciso encontrar soluciones a corte plazo para ate­          ción y de formación en materia de tecnologías (Comett)
nuar el peso del mismo sobre las categorías más afectadas,             (5). Dicho programa está destinado a fomentar la coope­
como los jóvenes o la población de las zonas desfavorecidas,           ración en este sector entre las universidades y la industria,
 Varios países han puesto a punto sistemas de creación de              a escala comunitaria. Contribuirá a evitar que la competi­
empleo relativamente poco costosos en sectores de interés pú­          tividad de las industrias comunitarias se vea afectada por
blico, destinados precisamente a tales categorías. Se han              la escasez de mano de obra altamente cualificada y permi­
                                                                       tirá realizar economías de escala facilitando el desarrollo
creado asimismo sistemas de estímulos para alentar a los pa­
rados a crear su propia empresa. Es importante experimentar            de programas conjuntos de formación en campos especia­
y desarrollar rápidamente tales sistemas, que hacen uso de la          lizados . El programa, que comenzará en 1986 , prevé : i) la
iniciativa local tanto del sector público como del sector pri­         financiación de una red europea de asociaciones universi­
vado (comercial o no comercial).                                       dad-industria para la . formación, ii) la concesión de becas
                                                                       que permitan el envío de estudiantes, de profesores de
                                                                       universidad, de gestores de empresas, de sindicalistas y de
III. 3 . 5 . Enseñanza, formación y tecnología                         otras personas a universidades o empresas de otros Esta­
                                                                       dos miembros, iii) la adopción de proyectos conjuntos de
La rapidez y amplitud del cambio tecnológico crean nece­               formación en los que participen empresas y universidades
sidades nuevas y urgentes, en lo que se refiere en particu­            de diversos Estados miembros , para remediar la escasez
lar a la formación de un gran número de técnicos especia­              de mano de obra en sectores específicos, iv) la creación
lizados y el reciclaje de los adultos cuyo empleo resulta              eventual de un sistema europeo de teleenseñanza de nivel
afectado por tales modificaciones. Dichas necesidades,                 universitario en el sector de las nuevas tecnologías. La
combinadas con el aumento del número de jóvenes, con la                Comisión tiene intención de presentar antes del final de
persistencia de un desempleo elevado y con la continua­                1985 , una Comunicación en la que se proponga una ac­
ción de la reestructuración industrial en la Comunidad,                ción de la Comunidad en el ámbito de las técnicas de en­
acarrean - ya profundas modificaciones en las políticas de             señanza (en particular), mediante la utilización de las téc­
los Estados tpiembros en materia de enseñanza y de for­                nicas de la información) con objeto de mejorar el acceso y
mación .
                                                                       la relación coste/eficiencia de la educación y la forma­
                                                                       ción .
Resulta impresionante observar, por ejemplo, con qué ra­
pidez se han desarrollado en los últimos años las posibili­
dades de formación ofrecidas a los jóvenes . En Alemania,              (2) Comisión de las Comunidades Europeas, «Ano Internacional
se ofrecen unos 700 000 puestos anuales de aprendizaje                     de la Juventud» [COM(85) 247 final], julio de 1985 .
en el marco del sistema mixto . El programa de formación               (3) Comisión de las Comunidades Europeas, «Las nuevas tecno­
                                                                           logías de la información y los sistemas escolares en la Comu­
de jóvenes del Reino Unido cuenta con más de 300 000                       nidad Europea» [COM(84) 722 final], junio de 1984 .
participantes y, en Francia, el número de puestos de for­              (*) Comisión de las Comunidades Europeas, «La formación pro­
                                                                           fesional y las nuevas tecnologías de la información» [COM
(') Comisión de las Comunidades Europeas, «Acción comunita­                (85) 167 final], abril de 1985 .
     ria para combatir el desempleo . La contribución de las inicia­   (5) Comisión de las Comunidades Europeas, « Programa comuni­
    tivas locales de creación de empleo» [COM(83) 662 final],              tario de educación y de formación en el sector de las tecnolo­
     1983 .                                                                gías», [COM(85) 431 final], julio de 1985 .
 ---pagebreak---  48                                           Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                     10 /Vo . 02
 Teniendo en cuenta la rapidez y amplitud del cambio tecnoló­          Políticas en materia de siderurgia., construcción naval y ener­
gico, es apremiante suscitar una toma de conciencia de la di­          gía : La política comunitaria en los sectores de la siderur­
 mensión tecnológica por parte de la población activa a todos          gia y de la construcción naval tiende a reestructurar di­
 los niveles. Esta necesidad, combinada con el problema del            chos sectores desde una perspectiva que tenga más en
 alto desempleo, especialmente entre los jóvenes, implica pro­         cuenta el mercado, sin olvidar las consecuencias sociales
fundas modificaciones en la política de los Estados miembros           del rápido declive que han esperimentado dichas indus­
 en materia de enseñanza y de formación. La Comunidad                  trias .
puede contribuir a dicha evolución, tal como lo demuestran
 las recientes propuestas de la Comisión encaminadas a dar             Las recientes Decisiones de la Comisión relativas a la side­
 una dimensión comunitaria a la cooperación entre la univer­           rurgia ilustran perfectamente este enfoque general (2). Su
 sidad y la industria en materia de formación en el sector de          objetivo es lograr nuevas reducciones de capacidad en el
 las nuevas tecnologías.                                               marco de una política claramente más orientada hacia el
                                                                       mercado, al mismo tiempo que se refuerzan los medios
III.3.6 . Políticas sectoriales, tecnología y empresa                  aplicados para atenuar los efectos sociales de la reestruc^
                                                                       turación . Así, todas las ayudas a la inversión y al funcio­
La adaptación y mejora de las estructuras industriales, el             namiento quedarán prohibidas a partir de fines de 1985 ,
desarrollo tecnológico y la creación de nuevas empresas                se suspenderá el sistema actual de precios máximos para
figuran entre los principales objetivos de las políticas co­           los productos siderúrgicos y se eliminarán en tres años las
munitarias . En cuanto a los sectores con problemas de ex­             cuotas de producción . Las subvenciones estatales especia­
ceso de capacidad, la Comisión ha propuesto una política               les únicamente se autorizarán en adelante para los pro­
en diferentes ámbitos .                                                gramas de protección del medio ambiente, para la investi­
                                                                       gación y desarrollo y para los cierres de instalaciones .
Agricultura : Los problemas que se han planteado en el
mercado de determinados productos agrícolas, y en parti­
                                                                       Al mismo tiempo, se prevé un aumento y una mejor coor­
cular el problema de los excedentes de producción, han
determinado modificaciones sustanciales de los mecanis­                dinación de los gastos en favor de los programas regiona­
                                                                       les y sociales en las regiones afectadas por el persistente
mos de la política agrícola común (PAC) en los últimos                 declive de este sector.
años .
 Se han establecido « umbrales de garantía » para los princi­          En 1985 la Comisión ha publicado un estudio sobre las
pales productos agrícolas, así como cuotas en el sector le­            perspectivas de evolución en el sector de la energía hasta
chero, lo cual supone una limitación de las garantías de               finales del siglo y ha definido los nuevos objetivos de la
precios, hasta entonces ilimitadas . En lo que se refiere a            Comunidad en este sector en el horizonte de 1995 (3).
las decisiones sobre los precios agrícolas 1985 / 1986 , la            Dicho programa vela por que los resultados económicos
Comisión propuso en su día el mantenimiento de su polí­                de la Comunidad no se vean comprometidos a largo plazo
tica restrictiva de precios ; en una parte importante, el              por nuevos problemas de energía . La Comisión ha publi­
Consejo no ha seguido tales propuestas, en especial en lo              cado asimismo un análisis de la reestructuración del sector
que se refiere a los cereales y a las semillas de colza. La            del refino de petróleo en la Comunidad, basada "muy
Comisión había propuesto una reducción de precios de un                especialmente en la incidencia de las exportaciones de
 3,6 por 100, pero el Consejo no llegó a un acuerdo . Por              productos refinados procedentes del Oriente Medio y de
consiguiente, la Comisión ha tenido que adoptar medidas                África del Norte .
especiales para dichos productos en el marco de su com­
petencia propia. La nueva política estructural, decidia en              Tecrco/og/íi / Tradicionalmente, Europa ha basado su pros­
 1984 y 1985 , evita estimular la producción de excedentes .           peridad económica en los sectores de alta tecnología y de
En la línea de estas medidas, encaminadas a adaptar la                 gran valor añadido . No obstante, su avance en numerosos
oferta a la demanda de productos agrícolas, la Comissión               sectores tecnológicos se ha ido erosionando poco a poco,
ha publicado recientemente un Libro Verde sobre las                    en tanto que nuevos competidores consiguen difundir más
perspectivas de la PAC ('), en el que propone ciertas op­              rápidamente un gran número de innovaciones . La partici­
 ciones e insiste en la necesidad de una política de precios           pación de la Comunidad de los Diez en las exportaciones
 más ajustada a las relaciones de mercado. La función de               totales de productos manufacturados de alta tecnología
 sostenimiénto de la renta que desempeña en la actualidad              del mundo industrial (OCDE) ha bajado del 58 por 100
 la política de precios podría ser desempeñada en el futuro            en 1963 al 43 por 100 en 1983 , y la de los Estados Unidos
 por ayudas a la renta neutras desde el punto de vista de la           del 27 al 21 por 100 , mientras que la participación del Ja­
 producción .                                                          pón pasaba del 5 al 23 por 100 en el mismo período .
 Para favorecer la necesaria adaptación del sector agrícola            En los últimos años se han realizado esfuerzos para inver­
 europeo, la Comisión ha optado por determinadas medi­                 tir tales tendencias . En particular, debe inscribirse en el
 das encaminadas a facilitar las adaptaciones estructurales,           haber de la Comunidad el diseño y realización de progra­
 permitir la transición a otras producciones rentables y               mas estratégicos de investigación y desarrollo como
 crear rentas suplementarias o empleos alternativos para
 los agricultores .
                                                                       (2) Comisión de las Comunidades Europeas, «La organización
                                                                           del mercado siderúrgico después de 1985 » [COM(85) 382, fi­
 (') Comisión de las Comunidades Europeas, «Perspectivas de la             nal], julio de 1985 .
     Política Agrícola Común» [COM(85) 333 final], julio de            (3) Comisión de las Comunidades Europeas, « Objetivos de la po­
     1985 .                                                                lítica energética para 1995 » [COM(85) 2451 , 1985 .
 ---pagebreak---   1 O /Vol . 02                              Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                           49
 ESPRIT y BRITE . En el sector de las telecomunicacio­                  A nivel comunitario, el Comité de Política Económica,
 nes, llamado a desempeñar un papel protagonista en la                  paralelamente a sus trabajos sobre la flexibilidad del mer­
 competencia internacional, el Consejo ha aprobado en ju­               cado del empleo, estudia la legislación relativa a los mer­
 lio de 1985 la fase de diseño del proyecto RACE (Investi­              cados interiores y en particular la incidencia de la regula­
 gación en comunicación avanzada para Europa).                          ción relativa a las empresas, así como de otros aspectos de
                                                                        la intervención del Estado . La Comisión tiene intención
 Las acciones emprendidas en el sector de la tecnología se
 completan con medidas encaminadas a crear un vasto                     de presentar antes de fin de 1985 una Comunicación so­
 mercado europeo, necesario para rentabilizar la investiga­             bre la reforma dé la regulación aplicable a las empresas y
 ción y desarrollo y las inversiones productivas requeridas             sobre la promoción de un sector dinámico de las pequeñas
 por los servicios y productos de alto contenido tecnoló­              y medianas empresas .
 gico (armonización de las normas, apertura de contratos                Las pequeñas y medianas empresas son especialmente de­
 públicos, etc.).                                                       pendientes del contexto institucional que se les impone,
 El Consejo Europeo reunido en Milán en junio de 1985                   en particular en materia de impuestos y de exacciones so­
 ha dado .un nuevo impulse a tales proyectos al aprobar                 ciales . Sus posibilidades de acceso a los mercados de capi­
 una Comunicación de la Comisión sobre el reforzamiento                 tales son generalmente menores que para las grandes so­
 de la cooperación tecnológica (') y al apoyar la iniciativa            ciedades anónimas. Su política de inversiones está, por
 EUREKA propuesta por el Gobierno francés.                              ello, seriamente determinada, por su capacidad de autofi­
                                                                       nanciación . En la mayoría de los Estados miembros , la le­
 La citada Comunicación de la Comisión al Consejo Euro­                gislación del impuesto sobre la renta no tiene en cuenta
peo, titulada «Hacia una comunidad de la tecnología», in­               estas características específicas . En consecuencia, ha fre­
dica cómo debería organizarse la Comunidad y establece                  nado la creación de nuevas empresas y el ritmo de creci­
la lista de los grandes proyectos movilizadores . El obje­             miento de las existentes. Convendría reexaminar, pues ,
tivo general es : a) sacar el mejor partido posible de la di­          dicha legislación en cuanto a sus implicaciones para las
mensión comunitaria del mercado continental y de la red                pequeñas y medianas empresas . Sería preciso prever la
de instituciones e instrumentos de investigación ; b) opti­            adopción, en tanto fuere procedente, de medidas encami­
mizar la sinergia entre los esfuerzos nacionales y comuni­             nadas tanto a la definición de la base imponible como a la
tarios, a ser posible con una contribución complementaria              estructura de los tipos tributarios.
de la Comunidad y con participación de terceros países .
                                                                       En lo que se refiere a la frontera entre el sector privado y
 Creación de nuevas empresas y simplificación de los regla­            el sector público, una de las consecuencias interesantes
 mentos existentes : Recientemente se han propuesto o                  del progreso tecnológico es que, en determinados secto­
adoptado en varios países de la Comunidad determinadas                 res , los monopolios «naturales» tradicionales podrían de­
medidas encaminadas a reducir la regulación y, por tanto,              saparecer. Es lo que ocurre, por ejemplo, con las redes de
las cargas impuestas a las pequeñas sociedades, en particu­            telecomunicaciones, que han sido objeto en el Reino
lar en el momento de su creación . Hay que advertir que                Unido de privatización y desregulación (la evolución en
son las nuevas empresas las que han generado en los últi­              Estados Unidos y Japón es paralela o similar), mientras
mos años los mayores aumentos del, empleo en la Comu­                  que en Alemania se discute actualmente la función del
nidad . Las pequeñas y medianas empresas se consideran,                Bundespost en este sector.
pues, como un importante potencial de creación de em­
pleo.                                                                  La Comisión ha adoptado propuestas específicas bien para
La reconsideración de la regulación existente no significa              reducir las capacidades de producción en sectores como la si­
el replanteamiento del conjunto . Se trata más bien de                 derurgia y la construcción naval, bien para reforzar el con­
simplificarla y de asegurarse de que su aplicación no cons­            trol de la producción en la agricultura. Ha presentado asi­
tituye un obstáculo para el empleo.                                    mismo propuestas para la constitución de una comunidad de
                                                                       la tecnología. A tales ambiciones sectoriales vienen a aña­
                                                                       dirse numerosas iniciativas específicas que tienden a hacer el
(') Comisión de las Comunidades Europeas, «Hacia una comu­             entorno económico europeo más propicio a la creación y. a la
      nidad de la tecnología» [COM(85) 350 final], junio de 1985 .   . expansión de empresas.
                                IV. INTERESES EUROPEOS EN LA ECONOMIA INTERNACIONAL
IV . 1 . El sistema de intercambios mundiales                          un modo suficientemente claro que el proteccionismo no
                                                                       es un instrumento válido de política económica general.
La prosperidad de la economía europea es ampliamente                   La protección de grupos de intereses limitados garantiza
tributaria de la apertura del sistema de intercambios mun­             efectivamente a éstos una protección a corto plazo en ma­
diales. La teoría y la práctica económicas demuestran de               teria de renta y de empleo . No obstante, incluso a corto
 ---pagebreak--- 50                                        Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                  10 /Vo . 02
plazo, el proteccionismo tiene efectos negativos, y sus              tendencias proteccionistas en el Congreso norteameri­
efectos a largo plazo lo son todavía más . Induce un au­             cano, aunque la Administración sea en general opuesta a
mento de los precios al consumo y reduce las rentas reales           ellas .
y la demanda de bienes de consumo a precios corrientes,              Japón podría ayudar, tal como ha indicado que tenía in­
así como la producción y el empleo en el conjunto de la              tención, a atenuar las presiones proteccionistas tanto en
economía . Cuando, como ocurre a menudo, los bienes o                los Estados Unidos como en la Comunidad, adoptando rá­
servicios protegidos se utilizan en la producción de otras           pidamente medidas concretas para facilitar las importa­
ramas de la economía, se ve afectada la competitividad de            ciones, en especial de bienes manufacturados. No obs­
estas últimas en los mercados mundiales ; se pierden pedi­           tante, las medidas de política comercial no bastarán por sí
dos y se generan despidos, aun en el caso de que se deva­          • solas para reducir suficientemente el déficit norteameri­
lué la moneda. Por lo demás, la devaluación reduce el ni­            cano y el excedente japonés ; por esta razón, la Comuni­
vel de vida y agrava el problema de la inflación. La polí­           dad preconiza un enfoque más concertado de los tipos de
tica macroeconómica se hace más restrictiva, con lo cual             cambio y de la política macroeconómica a nivel interna­
disminuyen aún más la demanda real y la actividad . Otra             cional . Este punto de vista se recoge en las conclusiones
consecuencia posible : las ramas tributarias de tales inputs         de la reunión del grupo de los cinco Ministros de Ha­
no competitivos de los sectores protegidos han de esfor­             cienda y de los Gobernadores de los Bancos centrales ce­
zarse por poner remedio a dicho inconveniente sustitu­               lebrada en septiembre de 1985 . En el curso de la misma se
yendo los citados inputs por otros (sustitución, por                 subrayaron la importancia del mantenimiento de la de­
ejemplo, de los componentes de acero por otros de plás­              manda mundial a un nivel aceptable y la responsabilidad
tico) o transfiriendo sus inversiones a otros países en los          conjunta en cuanto a la reducción de los desequilibrios
que aquéllos sean competitivos (por ejemplo, determina­              mundiales de las balanzas por cuenta corriente y la resis­
das sociedades comunitarias de biotecnología invierten               tencia a las presiones proteccionistas .
fuera de la Comunidad para tener acceso a inputs agríco­
las más baratos). Estos argumentos han sido desarrollados            La Comunidad es asimismo favorable a la participación en
con detalle en documentos oficiales de la Comunidad (*)              una nueva serie de negociaciones en el marco del GATT
o de otras organizaciones, como la Organización de Co­               del mayor número posible de nuevos países industriales .
operación y Desarrollo Económicos (OCDE) (2).                        Varios de dichos países han alcanzado una fuerte penetra­
                                                                     ción en los mercados de exportación, al mismo tiempo
Estas son las razones por las que la Comunidad manifiesta            que mantienen unas barreras extremadamente elevadas
una actitud favorable ante la realización de una nueva se­           para proteger su propio mercado. Para que las condicio­
rie de negociaciones comerciales multilaterales. En 1985             nes de acceso de dichos países a los mercados mundiales
se han celebrado varias discusiones preliminares, y está             puedan mejorar, tal como ellos desean, en el marco de
prevista en breve la decisión de principio de iniciar el pro­        nuevas negociaciones, es indispensable que, en contrapar­
ceso de negociación.                                                 tida, adopten medidas de liberalización. Finalmente, la
                                                                     Comunidad ha indicado su voluntad de incluir en las ne­
La liberalización del comercio y la reducción del'protec­            gociaciones el comercio de los servicios y busca activa­
cionismo pueden producir, no obstante , dificultades en              mente una base de acuerdo sobre esté punto con los países
los sectores afectados y a los trabajadores cuyo empleo              en desarrollo, algunos de los cuales siguen mostrándose
resulte amenazado. Es preciso, por tanto, llegar a un                escépticos en cuanto a las negociaciones sobre este punto
acuerdo sobre un conjunto equilibrado de medidas de li­              en el marco del GATT, cuando no se oponen a ellas .
beralización del comercio, a fin de evitar que el coste del          La Comunidad manifiesta una actitud muy favorable ante
ajuste se distribuya de un modo desigual entre los partici­          una nueva serie de negociaciones comerciales multilaterales.
pantes en el comercio mundial .                                      Estas asociadas a los progresos en el funcionamiento del sis­
                                                                     tema monetario internacional, ofrecerán el marco más apro­
El Consejo, en su declaración de 19 de marzo de 1985 , ha            piado para un reexamen global de las opciones de política co­
expuesto la posición de la Comunidad sobre una nueva                 mercial, el cual es absolutamente indispensable si se quiere
serie de negociaciones comerciales multilaterales en el              alejar la amenaza que pesa actualmente sobre el sistema de
marco del Acuerdo General sobre Aranceles aduaneros y                intercambios multilaterales.
Comercio (GATT); asimismo, el 8 de julio ha indicado
por escrito al GATT cuáles son, en su opinión, las cues­             IV. 2 . Mejora del sistema monetario internacional
tiones sobre las que deben versar tales negociaciones, pre­          El mercado monetario internacional continúa caracteri­
cisando los principales objetivos de la Comunidad . Habría           zándose por una gran inestabilidad de los tipos de cam­
de ejecutarse ya, sin esperar a la nueva serie de negocia­           bio . Tanto el dólar de los Estados Unidos como la libra
ciones , el compromiso adoptado en el marco de la OCDE               esterlina han registrado fluctuaciones muy grandes en el
y del GATT de no recurrir ya a medidas proteccionistas y             primer semestre de 1985 , tanto en términos nominales
de desmantelar las existentes. A este respecto, es impor­            como reales . No obstante, lo que probablemente resulta
tante observar que los Estados Unidos han adoptado de­               más nefasto para los resultados de la economía mundial
terminadas medidas proteccionistas (por ejemplo, relati­             en su conjunto es la tendencia de los tipos de cambio de
vas a los productos siderúrgicos) después de la Cumbre de            las grandes monedas a seguirse apartando progresiva­
Williamsburg. Se han manifestado asimismo preocupantes               mente de lo que podría considerarse su «nivel de equili­
                                                                     brio » a largo plazo . En los seis últimos años (primer tri­
(') Comité de Política Económica de las Comunidades Euro­            mestre de 1979 — primer trimestre de 1985), la aprecia­
    peas, «Dictamen sobre el proteccionismo», Economie euro­         ción ponderada del dólar de los Estados Unidos ha sido
    péenne n° 19, marzo de 1984.                                     del 63 por 100 en términos reales, si bien es cierto que
(2) OCDE, «Costs of Protectionism», 1985.                            partía de una base subevaluda.
 ---pagebreak---  10 /Vo . 02                               Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                           51
Estos deslizamientos prolongados han engendrado una                 de los grandes países, como Estados Unidos y Japón (y de
estructura de los tipos de cambio incompatible con la es­           sus propios países miembros), que permitiera incrementar
tabilidad de los intercambios internacionales y de los mo­          la compatibilidad de las políticas implantadas . Como ya se
vimientos de capitales y que, manifiestamente, no es sos­           ha indicado, el sistema de intercambios mundiales debe
tenible a medio ni largo plazo . Además, la penetración de          hacer frente a serias dificultades a causa del profundo de­
las importaciones en los Estados Unidos como consecuen­             sajuste de los tipos de cambio que resulta de la insufi­
cia de la sobrevaloración del dólar determina una fuerte            ciente coordinación de las políticas monetarias y fiscales,
acumulación de las presiones proteccionistas, que amena­            tanto a nivel nacional como internacional .
zan seriamente con poner en peligro el sistema liberal de
intercambios internacionales creado en el marco del                 La inestabilidad y el desajuste de los tipos de cambio a nivel
GATT y desarrollado después de la guerra.                            internacional han engendrado una estructura de los inter­
En este contexto, es lamentable que el « Grupo de los               cambios y de los movimientos de capitales que es manifiesta­
Diez» (principales países industrializados), al que se enco­        mente insostenible. Hasta el momento, el Grupo de los Diez
mendó en la Cumbre de Williamsburg de 1983 el estudio               tan sólo ha podido ponerse de acuerdo sobre unas modestas
de los medios de mejora del funcionamiento del sistema              medidas de procedimiento destinadas a la mejora del sistema.
monetario internacional, no haya podido alcanzar un                 La política comercial por sí sola únicamente puede resolver
acuerdo sobre un programa de acción concreto y más                  con grandes dificultades los problemas planteados por el de­
amplio encamainado a resolver el problema de la inestabi­           sajuste de los tipos de cambio. Esta es la razón por la que la
lidad de los tipos de cambio . Sin embargo, con arreglo al           Comunidad insiste en la conveniencia de mejorar el sistema
Acuerdo celebrado el 22 de septiembre por el « Grupo de             monetario internacional paralelamente a la nueva serie de
los Cinco», parece haberse alcanzado actualmente un                 negociaciones en el marco del GA Ti . La reunión del Grupo
cierto grado de acuerdo sobre los efectos depresivos de             de los Cinco celebrada en septiembre de 1985 ha represen­
las distorsiones de los tipos de cambio y sobre la posibili­        tado un cierto progreso en el modo de abordar los problemas
dad de influir sobre ellos y sobre otras variables económi­         de los tipos de cambio y de la coordinación de las políticas
                                                                    macroeconómicas.
cas estratégicas desde la perspectiva de una corrección de
los principales desequilibrios de la economía mundial .
El Informe del Grupo de los Diez publicado en abril (')             IV. 3 . Espacio económico europeo
versa esencialmente sobre la necesidad de mejorar los
procedimientos de vigilancia multilateral, con objeto de            La Comunidad exporta más al resto de Europa occidental
reforzar la coordinación y la coherencia de las políticas           (26 por 100 del total de las exportaciones comunitarias,
de los grandes países industrializados . No es cierto, sin          excluidos los intercambios intra-CEE) que a cualquier
embargo, que las modificaciones de procedimiento reco­              otra región del mundo . AI comienzo de 1984 , la Comuni­
mendadas en dicho Informe conduzcan a una mejora sig­               dad Económica Europea y la Asociación Europea de Li­
nificativa al respecto . Quizá no haya llegado todavía el           bre Cambio (AELC) finalizaron el desarme arancelario y
momento de establecer para los tipos de cambio un régi­             la supresión de las restricciones cuantitativas entre los dos
men de «zonas objetivo» que impliquen la obligación de              bloques . En abril del mismo año, ambas organizaciones
intervenir cuando se alcancen los límites de las mismas .
                                                                    firmaron una Declaración común en la que se expresaba
Podría ser útil, no obstante, estudiar seriamente la posibi­        la voluntad política de desarrollar aún más la cooperación
lidad de pasar a una fase intermedia en la que se prevean           entre ambas «con el fin de crear un espacio económico
unas zonas indicativas, al llegar a las cuales se ponga en          europeo dinámico». En 1985 , un comunicado conjunto de
marcha un mecanismo de consultas y no la intervención               la Comisión y de la AELC ha enumerado los sectores que
del Banco central . En la reunión del Grupo de los Cinco            deberían contribuir en el futuro a desarrollar dicha rela­
celebrada en septiembre de 1985 se han logrado ciertos              ción . La Comisión , por su parte, ha publicado una Comu­
progresos en este sentido : en efecto, se ha llegado a un           nicación en la que se expone con detalle cómo concibe
acuerdo, por primera vez en los últimos años, sobre el              dicha cooperación (2).
sentido deseable de la evolución del dólar, y los partici­
pantes se han declarado dispuestos a cooperar en este
campo cuando sea oportuno.                                          Debe concederse prioridad a la supresión recíproca de
                                                                    toda una serie de obstáculos técnicos y administrativos,
La Comunidad, por su parte, considera que la existencia             con objeto de profundizar en las relaciones comerciales
de dificultades en materia de tipos de cambio, tales como           mediante una simplificación de las formalidades en las
las que existen en el SME, ha contribuido sin duda a re­            fronteras y de las normas de origen, una cooperación en
forzar la convergencia de las políticas y de los resultados         materia de normas y de reglas técnicas y el reconoci­
de sus miembros . Ciertamente , unas instituciones apropia­         miento mutuo de los ensayos y las certificaciones .
das y eficaces en una región económica estrechamente in­
tegrada tal como la Comunidad Europea no son necesa­                Los restantes sectores en los que debe desarrollarse la
riamente transplantables a un grupo de países más amplio            cooperación son la investigación y desarrollo, el comercio
y más diversificado . Pero la Comunidad aceptaría favora­           de productos agrícolas transformados, la contratación pú­
blemente una vigilancia multilateral más eficaz de los ti­          blica, el control de los viajeros en las fronteras, los pro­
pos de cambio y de las políticas monetarias y económicas            yectos y medidas en materia de transporte, la política de
                                                                    medio ambiente y las consultas económicas y monetarias .
(') Fondo Monetario Internacional, suplemento dedicado al In­
    forme de los suplentes del Grupo de los Diez, «El funciona­
    miento del sistema monetario internacional » Boletín del FMI,   (2) Comisión de las Comunidades Europeas, «La Comunidad y
    julio de 1985 .                                                     los países de la AELC», [COM(85) 206 final], mayo de 1985 .
 ---pagebreak--- 52                                        Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                   10 /Vo . 02
En varios de estos sectores, la Comunidad ha tomado ini­           afirmativo, habría que preguntarse si la Comunidad ac­
ciativas recientes . Así, ha propuesto que los demás países        tuaría aisladamente o de acuerdo con un número elevado
de Europa occidental tengan acceso a los nuevos progra­            de países .
mas para la creación de una Comunidad Europea de la
                                                                   En caso de que la Comunidad Europea intentara sostener
tecnología . El Consejo está a punto de autorizar al Fondo         por sí sola su trayectoria de crecimiento, mientras las de­
Europeo de Cooperación Monetaria para que determina­
                                                                   más regiones del mundo esperaban pasivamente que una
dos Bancos centrales de países no pertenecientes a la Co­          disminución de la actividad en los Estados Unidos re­
munidad puedan tener reservas oficiales en ECUS, y algu­           dujera su tasa de crecimiento, la balanza por cuenta co­
nos países de la AELC podrían beneficiarse dé este                 rriente de la Comunidad acusaría un déficit importante .
acuerdo. Algunos de estos países tienen ya activos en
                                                                   Hasta cierto punto, la Comunidad puede permitirse una
ECUS privados en sus reservas en divisas .                         reducción de. su excedente por cuenta corriente, e incluso
                                                                   temporalmente un déficit, pero no prever un déficit como
Se han logrado progresos satisfactorios en la apertura de los      el norteamericano actual .
intercambios entre la Comunidad y los países de la AELC.
Ambas partes han decidido continuar su acción en este sen­
tido. La Comunidad, teniendo en cuenta sus propios esfuer­         Quizá sea deseable , por el contrario, que la Comunidad
zos por conseguir el mercado interior y profundizar la coope­      procure la participación del mayor número posible de paí­
ración económica, intenta hacer posible una estrecha partici­      ses en un ajuste de la economía mundial. En este con­
pación de los países de la AELC en el proceso de integración       texto, Japón asumiría un papel especialmente destacado :
de . la economía europea. Estos esfuerzos deben seguir respe­      por una parte , representa la mayor contrapartida al déficit
tando, naturalmente, la identidad institucional y los objeti­      norteamericano y, por otra, presenta un grave desequili­
                                                                   brio en sus intercambios con la Comunidad . La contribu­
vos distintos de una y otra organización. Podría invitarse a
los países de la AELC a que se unan a los esfuerzos de im­         ción del Japón " a una cooperación internacional encami­
plantación de la estrategia de cooperación para el creci­          nada a apoyar la coyuntura mundial tendría que ser supe­
miento. Debido a la adhesión de España y de Portugal, están        rior a la media, tanto en lo que se refiere a la apreciación
en curso negociaciones para una revisión de los acuerdos de        de su moneda como a la expansión de la demanda inte­
libre cambio entre la Comunidad y la AELC; tales negocia­          rior. Si estuviera asegurada tal contribución, quizá fuera
ciones se llevan a cabo con el fin de ampliar y consolidar el      posible ampliar la cooperación mundial . La Comunidad
sistema de libre cambio en Europa occidental.                      Europea podría proponer a los países de la AELC que se
                                                                   unieran a su iniciativa. Japón y los países recientemente
                                                                   industrializados del Pacífico podrían representar una
                                                                   contrapartida útil a la reducción del déficit exterior nor­
IVA Cooperación internacional en los ajustes de la eco­            teamericano. Los Estados Unidos, por su parte, podrían
        nomía mundial                                              aportar una ayuda preciosa adoptando medidas de reduc­
                                                                   ción de sus tipos de interés, que ejercen una fuerte presión
                                                                   sobre las posibilidades de crecimiento de los países en de­
Como ya hemos señalado, la economía norteamericana                 sarrollo gravemente endeudados , sobre todo en América
deberá corregir notablemente a medio plazo el déficit de           del Sur.
su balanza por cuenta corriente, que sigue en aumento.
Lo que queda por determinar es el calendario y la ampli­
tud de dicha corrección, así como los medios de alcan­             Como subraya el BIRD en su reciente Informe sobre el
zarla. No existe ninguna duda de que el proceso de ajuste          desarrollo en el mundo (*), para conseguir un proceso de
combinará el rigor presupuestario, el debilitamiento de la         ajuste armonioso en los países en desarrollo endeudados
coyuntura y la depreciación del dólar.                             es esencial evitar que el proceso de ajuste de la economía
                                                                   norteamericana lleve a una disminución acusada y genera­
                                                                   lizada de los intercambios mundiales .
La perspectiva de un ajuste por parte de los Estados Uni­
dos y de sus posibles efectos plantea problemas importan­
tes para la cooperación económica internacional . Es evi-,         En dicho Informe, el BIRD presenta, en relación con los
dente que el objetivo consiste en realizar los ajustes nece­       países en desarrollo y con los países industrializados, unas
sarios limitando en lo posible sus repercusiones sobre la          hipótesis «altas» y «bajas » que coinciden con las conclu­
coyuntura del propio país (Estados Unidos) y sobre el              siones precedentemente formuladas (capítulo II. 2) acerca
crecimiento del conjunto de la economía mundial. Un                de las ventajas potenciales de una estrategia cooperativa
ajuste desordenado que supusiera restricciones a los inter­        de crecimiento. La capacidad importadora de los países en
cambios sería, naturalmente , muy perjudicial para la eco­         desarrollo varía considerablemente según se encuentren
nomía mundial .
                                                                   en una situación favorable o desfavorable desde el punto
                                                                   de vista del crecimiento del comercio mundial, de las rela­
Desde el punto de vista de los Estados Unidos, una co­             ciones de intercambio y del nivel de los tipos de interés .
                                                                   Para el período 1985 a 1990, el índice de crecimiento
rrección de la balanza de pagos puede realizarse a un ni­
vel de actividad económica interna más elevado cuanto              anual medio de las importaciones de dichos países se sitúa
que el nivel de actividad en el resto del mundo es bajo . En       entre un 9,3 por 100 en la hipótesis «alta» y un 2,5 por
Europa, se trata de alcanzar un crecimiento más dinámico
y se plantea la cuestión de cómo mantenerlo en caso de             0) BIRD, «Informe sobre el desarrollo en el mundo : 1985», julio
ajuste del crecimiento en los Estados Unidos . En caso                 de 1985 .
 ---pagebreak---  10 /Vo . 02                               Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                           53
 100 en la hipótesis «baja». La carga del servicio de la            cómo mantener la economía del resto del mundo en un ca­
 deuda alcanzaría, en la hipótesis «baja», un 28 por 100 ; la       mino de crecimiento adecuado. La Comunidad Europea debe
 única alternativa es pues la siguiente : o bien se controla el     asumir sus responsabilidades, como gran región económica,
 problema de la deuda, o bien se agravará hasta alcanzar            en cuanto al sostenimiento durante ese período de su creci­
 proporciones de crisis todavía más aguda que la actual. En         miento interno. No obstante, también Japón debe prestar su
 tal caso, la estabilidad de la economía mundial se verá            apoyo a un vasto ajuste internacional de este tipo, sin el cual
gravemente amenazada.                                               la balanza de pagos de la Comunidad correría riesgos intole­
                                                                    rables. A falta de una cooperación global adecuada, habría
 La perspectiva de un ajuste interno y externo de la economía       un alto riesgo de comprometer el frágil restablecimiento de
 norteamericana durante varios años plantea la cuestión de          los países en desarrollo endeudados.
                                V. CONCLUSIONES : OBJETIVO, INSTRUMENTOS Y METODO
En el presente Informe, lá Comisión propone al Consejo,                  del' crecimiento real . Este se derivará asimismo de la
al Parlamento y a los interlocutores sociales las grandes                explotación de todas las posibilidades que se ofrezcan
líneas de una estrategia de cooperación para el creci­                   a medida que el entorno monetario internacional
miento encaminada a una mejora decisiva de los resulta­                  acentúe la reducción de los tipos de interés europeos ,
dos económicos de la Comunidad para 1990 . La aplica­
ción de dicha estrategia es imprescindible para reducir el
desempleo sin relanzar la inflación . Dará sus frutos cual­         — unas políticas presupuestarias que, en el plano microe­
quiera que sea el entorno internacional . Es evidente que               conómico, favorezcan un crecimiento más favorable a
un entorno favorable facilitará su éxito. Pero, a la inversa,           la creación de empleo . En el plano macroeconómico,
en el clima de incertidumbre que pesa actualmente sobre                 un primer objetivo consistirá en corregir los desequili­
la economía mundial debido a los desequilibrios financie­               brios existentes, aprovechando al mismo tiempo, allí
ros persistentes en los Estados Unidos y a la situación crí­            donde exista un margen de maniobra, las posibilidades
tica de algunos grandes países en desarrollo fuertemente                de mejorar las condiciones de oferta y de demanda. Se
endeudados, la señal que daría la Comunidad al compro­                  trata de poner en marcha en Europa un círculo favo­
meterse en la vía de una estrategia de cooperación para el              rable de inversión , crecimiento , creación de empleo y
crecimiento sería de gran alcance . La propuesta puede re­              mayor equilibrio de la hacienda pública. En el marco
sumirse del modo siguiente :                                            de la estrategia de cooperación para el crecimiento,
                                                                        una reducción de los impuestos y un aumento de las
                                                                        inversiones de infraestructura figurarán entre las prin­
Objetivo                                                                cipales medidas previstas,
La Comunidad debe fijarse objetivos claros de política
económica. En su Informe, la Comisión propone una es­               — un crecimiento moderado de los salarios reales, para
trategia de cooperación encaminada a alcanzar una tasa                  mejorar la rentabilidad del capital fijo de las empresas .
de crecimiento del 3,5 por 100 durante el período 1986­                 Unido a un apoyo de la demanda, creará un clima ma­
 1990 . En estas condiciones, el crecimiento del empleo po­             croeconómico favorable a una recuperación de la in­
dría ser de un 1,5 por 100, y se conseguiría reducir al 7               versión que, simultáneamente, favorezca la creación
por 100 la tasa de desempleo al final del período. Este                 de empleo,
modo de crecimiento es más favorable a la creación dé
empleo y puede seguir siendo compatible con la estabili­
dad de los presupuestos nacionales y con la reducción de            — diversas iniciativas encaminadas a mejorar la adaptabi­
la inflación. No obstante, únicamente se alcanzarán tales               lidad del mercado de trabajo y a reordenar y reducir
resultados si todos los participantes contribuyen en la me­             la jornada, pero que mantengan la neutralidad en tér­
dida necesaria y si la cooperación internacional aumenta                minos de costes, con el fin de que el crecimiento sea
de un modo satisfactorio .                                              más favorable a la creación de empleo,
Instrumentos                                                        — una mejora y una integración de las políticas del mer­
                                                                        cado destinadas a abrir el mercado interior de la Co­
Ningún instrumento considerado aisladamente permitirá                   munidad, a liberalizar los mercados financieros nacio­
alcanzar tal objetivo. Ciertas iniciativas recientes cuadran            nales y a orientar mejor las políticas de intervención
bien con la estrategia de cooperación para el crecimiento,              de la Comunidad en función del mercado, tomando
pero su aplicación debe acerlerarse e ir acompañada de un               siempre en consideración la dimensión social,
elemento más dinámico, con objeto de modificar suficien­
temente la trayectoria de crecimiento de la economía. Los
principales elementos pueden presentarse del modo si­               — un aumento de la inversión en el potencial económico
guiente :                                                               de Europa en el sentido más amplio, desde los grandes
                                                                        proyectos de transporte y de comunicaciones que pre­
— una política monetaria aplicada de forma que refuerce                 sentan un interés comunitario, pasando por inversio­
     los progresos ya alcanzados en la lucha contra la in­              nes de protección del medio ambiente, hasta una ma­
     flación, pero que permita asimismo una aceleración                 yor utilización del potencial tecnológico de Europea,
 ---pagebreak--- 54                                       Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                    10 /Vo . 02
— unas políticas internacionales mediante las cuales la           pleo, una expansión de la inversión pública a los niveles na­
    Comunidad se esfuerce por mejorar constantemente el           cional y comunitario y unas propuestas para una acción
    sistema comercial del GATT y el sistema monetario             internacional coordinada con objeto de reforzar la diná­
    internacional y, con otros países , por apoyar el creci­      mica del proceso de crecimiento . Además , habrán de lo­
    miento del comercio mundial y atenuar el problema             grarse progresos significativos en la ejecución de las pro­
    de la deuda de los países en desarrollo mientras se           puestas de la Comisión contenidas en el « Libro Blanco»
    producen en los Estados Unidos los ajustes inevitables .      sobre el mercado interior.
Método                                                            Fase 3 Tras la evaluación de los resultados de la fase 2 ,
                                                                  se pondrá en marcha en 1987 una segunda serie de accio­
La Comisión considera apropiado un enfoque por fases, a           nes, con efecto de confirmar y profundizar el movimiento
fin de obtener compromisos iniciales suficientemente cla­         de crecimiento favorable a la creación de empleo ; algunas
ros para que el lanzamiento de la estrategia expuesta re­         de esas acciones dependerán, no obstante, de la evolución
sulte creíble y se establezca el diálogo entre las partes '       de la economía comunitaria e internacional y de la idonei­
afectadas . Las etapas ulteriores podrán adaptarse en fun­        dad de las contribuciones de todas las partes que partici­
ción de una evaluación de los resultados, de la evolución         pen en la estrategia de cooperación para el crecimiento . El
económica y de la validez de las contribuciones de cada           Informe económico anual de 1986 / 1987 incluirá una eva­
una de las partes :                                               luación al respecto.
Fase 1     Antes del final de 1985 , las instituciones de la
Comunidad y los interlocutores sociales se esforzarán por         Este proyecto se presenta deliberadamente de- modo muy
alcanzar un consenso sobre los objetivos de la estrategia         esquemático y es necesario remitirse a la discusión entre
cooperativa de crecimiento y sobre las iniciativas que se         las partes afectadas . No obstante, lo esencial es que sirva
consideren necesarias .                                           de base a la reflexión de los principales actores afectados : go­
                                                                  biernos, empresas y sindicatos. Se invita a cada uno de ellos
Fase 2 En 1986 se aplicará una primera serie de accio­            en particular a reflexioner sobre el modo en que podría
nes, que incluirá en particular : medidas . macroeconómi­         evolucionar su posición, en sentido favorable al interés
cas, un compromiso de los interlocutores sociales en favor        común, si resultara evidente que los demás actores están
de un mayor ajuste de las rentas y del mercado del em­            asimismo dispuestos a revisar su orientación.
 ---pagebreak---  10 /Vo . 02                            Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                          55
La segunda parte de este Informe contiene orientaciones          un interés especial . Como indica la previsión que se pre­
específicas sobre política económica de los Estados miem­        senta más adelante, en el capítulo dedicado a dicho país,
bros . Como ya se ha subrayado, la estrategia propuesta no       la tasa de crecimiento será en 1986 de un 3,5 por 100 y el
puede llevarse a cabo en bloque, sino que ha de aplicarse        empleo aumentará en un 1,3 por 100 . La evolución de los
paso a paso . Para ello se requiere una estrecha coopera­        precios seguirá siendo favorable . El excedente de la ba­
ción entre gobiernos , sindicatos y empresas .                   lanza por cuenta corriente continuará siendo elevado (2
                                                                 por 100 del PIB). El déficit presupuestario se reducirá más
En lo que se refiere a la demanda, el margen de maniobra         de lo previsto y pasará del 1,2 por 100 del PIB en 1985 al
es completamente diferente en cada uno de los dos gran­          0,8 por 100 . De este mpdo, se perfila en dicho país un en­
des ámbitos : En materia monetaria, la situación es relati­
                                                                 cadenamiento positivo entre estabilidad, aceleración del
vamente satisfactoria. En el marco de una política mone­         crecimiento y del empleo, y mayores márgenes de manio­
taria de estabilidad , ampliamente determinada por el sis­       bra presupuestaria y externa. Habría que aprovechar estos
tema monetario europeo, existen unas posibilidades no            márgenes para conseguir, con posterioridad a 1986 , que el
despreciables de descenso de los tipos de interés , especial­    crecimiento se mantenga a un ritmo medio anual del 3,5
mente si el dólar continúa debilitándose frente al ECU .
                                                                 por 100, que es el indispensable para lograr una reducción
En cuanto a la posibilidad de un sostenimiento de la de­         continua del desempleo. Tal evolución tiene tanto un inte­
manda mediante los presupuestos públicos , a nivel de cre­       rés nacional como comunitario . Al actuar así, Alemania
cimiento favorable a la creación de empleo . Como esta           no repetiría la experiencia de la «política de locomotora»
estrategia no puede llevarse a cabo en bloque, las reco­         de 1978 . La política monetaria seguiría orientada hacia la
mendaciones dirigidas a los diferentes países han de ser         estabilidad ; la dimensión cooperativa de la estrategia
realistas y, al mismo tiempo, coordinables . Simultánea­         entre autoridades e interlocutores sociales , aplicada en la
mente al aumento moderado de los salarios y a la amplia­         Comunidad , facilitaría la transposición del encadena­
ción del margen de maniobra presupuestaria (el incre­            miento positivo hacia otros países miembros .
mento del crecimiento y del empleo refuerza los ingresos
y disminuye los gastos de la crisis), ha de adoptarse una        En los demás países miembros, los márgenes de maniobra
política de sostenimiento gradual de la demanda, hasta           presupuestaria o externa no están reestablecidos todavía.
que el proceso esté en condiciones de ser impulsado por la       Sin embargo, en algunos de ellos (Dinamarca, Francia,
inversión de las empresas y por un desarrollo apropiado          Países Bajos, Reino Unido) parece posible que el encade­
del consumo privado .                                            namiento positivo que se da actualmente en Alemania se
                                                                 ponga en marcha en un futuro próximo. Tal evolución se
En algunos países de la Comunidad (Italia, Bélgica, Ir­          manifestará tanto más rápidamente cuando más construc­
landa y Grecia) el nivel de la deuda pública o el aumento        tiva resulte la contribución de los interlocutores sociales a
de la misma obligan a un saneamiento de la hacienda pú­          la aplicación de la estrategia y más favorable sea la situa­
blica. Por otra parte, la evolución de Alemania presenta         ción en Alemania .
 ---pagebreak--- 56                                        Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                10 /Vo . 02
                                                      SEGUNDA PARTE
                                POLÍTICA ECONÓMICA DE LOS ESTADOS MIEMBROS
                                                             BELGICA
En Bélgica, la actividad económica se ha acelerado ligera­         moneda común con la media ponderada de los siete prin­
mente en 1985 , debido al vivo crecimiento de las inversio­        cipales países contratantes con Bélgica. Una primera valo­
nes y al aumento de la contribución exterior al creci­             ración realizada a comienzos de julio llevó al Gobierno a
miento, aun a pesar de la vacilante evolución del consumo          la conclusión que la norma era respetada en 1985 .
privado . Ha seguido descendiendo la tasa de inflación. La
tasa de desempleo se ha reducido ligeramente a lo largo            Si bien es cierto que la fijación de una norma para el man­
del año, y la necesidad de financiación de las administra­         tenimiento de la competitividad tiene el mérito de haber
ciones públicas ha disminuido en algo más de 1 punto del           delimitado claramente una prioridad de política econó­
PIB . La posición del franco belga se ha mantenido firme,          mica, conviene no perder de vista que el problema de la
aunque los tipos de interés hayan disminuido de una ma­            capacidad competitiva se reduce así a una sola unidad de
nera más sensible que los de los restantes países del SME .        medida, con todas sus limitaciones e imperfecciones .
                                                                   Otros enfoques, referidos a los convenios colectivos de
Para 1986 se prevé un crecimiento todavía modesto. Se­             1985 / 1986 o a otros indicadores, tienden a sugerir que el
guirá aumentando el excedente de la balanza de pagos               aumento de competitividad alcanzado en 1982 y 1983
por cuenta corriente, debido esencialmente a las relacio­          empezó a partir de 1984 . Con ocasión de la segunda valo­
nes de intercambio, pero proseguirá la pérdida de la               ración de la norma legal , al comienzo del año 1986 , será
mejora de capacidad competitiva conseguida tras la deva­           oportuno reexaminar la situación con toda la prudencia
luación de 1982 . El aumento de los precios al consumo             requerida y teniendo en cuenta los progresos relativos a
disminuirá aún más bajo el efecto moderador de los pre­            los elementos (por ejemplo, la productividad del trabajo y
cios mundiales . En tales circunstancias, la situación en          el tipo de cambio efectivo) distintos de la remuneración
materia de desempleo sólo mejorará con dificultades .              por asalariado realizada o prevista por los países competi­
                                                                   dores .
Aunque la expansión seguirá siendo moderada en 1985 y
1986, es alentador observar que se basa esencialmente en           La salvaguardia de la competitividad es tanto más impor­
las exportaciones y en la inversión, demontrándose así             tante cuanto que la mejora del empleo y de la hacienda
que los dos objetivos prioritarios tras la primera fase de la      pública dependen de ella en el futuro inmediato. Los nue­
política económica de recuperación (el restablecimiento            vos convenios colectivos para 1985 y 1986 han sido firma­
de la competitividad de la economía y de la situación fi­          dos en la primavera. Como la Ley de recuperación social,
nanciera de las empresas) rinde frutos en términos de cre­         al prohibir toda nueva ventaja, ha obligado a los interlo­
cimiento. No obstante, habida cuenta de la magnitud de             cutores sociales a traducir los aumentos de productividad
los desequilibrios que se produjeron en la década de 1979 ,        en una división del empleo, tales acuerdos desembocan en
la recuperación sigue siendo incompleta y frágil, lo cual          la perspectiva de una creación de empleo del orden del
implica que la consolidación de lo adquirido excluye cual­         1,5 por 100 de los puestos de trabajo asalariados afecta­
quier debilitamiento del esfuerzo emprendido .                     dos por los convenios . Las posibilidades internas de soste­
                                                                   nimiento de la actividad están limitadas por las dificulta­
Así, en el curso del período considerado, la ruptura ente          des que impone la situación, siempre precaria, de la ha­
el incremento de los costes salariales y el de la productivi­      cienda pública, y el saneamiento financiero en curso está
dad ha ido acompañada de una importante destrucción                íntimamente ligado a las medidas encaminadas a mante­
del empleo industrial . Al final de período, en 1981 , la tasa     ner la competitividad . Las decisiones de marzo de 1984
de beneficios había descendido sobremanera en relación             por las que se imponía durante tres años consecutivos una
con el comienzo de la década anterior, la remuneración             moderación general de las rentas disponibles en favor del
del capital se había deteriorado sensiblemente en compa­           Tesoro, en particular mediante el pago de un 2 por 100 de
ración con la del trabajo y la actividad inversora había           los salarios, amplían la brecha entre la evolución del sala­
descendido. Desde entonces, algunos indicadores de be­             rio-coste y del salario-renta. Una corrección de los costes
neficio revelan una recuperación, pero la remuneración             salariales indirectos, que resultaría necesaria para resta­
relativa capital-trabajo apenas ha mejorado, salvo en 1982         blecer la competitividad, obstaculizaría inmediatamente el
y 1983 . No se dan, por tanto, las condiciones precisas            programa de saneamiento de la hacienda pública o ejerce­
para una expansión duradera de las inversiones de amplia­          ría un efecto moderador sobre la demanda interna debido
ción, aun cuando la tasa de utilización de la capacidad            a las reducciones de gastos presupuestarios necesarias
productiva se aproxima a su valor máximo del ciclo ante­           para impedir el crecimiento del déficit. Ahora bien, aun
rior. Es en este contexto donde conviene evaluar los es­           cuando la necesidad de financiación del conjunto de las
fuerzos desplegados en materia de capacidad competitiva.           administraciones se haya reducido ya en casi 4 puntos del
El Gobierno, mediante la Ley de recuperación social de             PIB, del 12,8 por 100 en 1981 al 8,9 por 100 en 1985 , el
22 de enero de 1985 , ha establecido una norma, válida             déficit sigue siendo demasiado elevado . Para calibrar la
para 1985 y 1986, encaminada a mantener la competitivi­            fragilidad de lo conseguido, basta observar que, si bien se
dad al nivel medio de los años 1982 a 1983 . Esta norma se         han reducido sensiblemente los gastos (excluidos los inte­
valora en cada caso comparando el salario por cabeza en            reses), apenas se han logrado estabilizar las cargas totales,
 ---pagebreak--- 10 /Vo . 02                                          Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                          57
debido al peso de los intereses de la deuda, que han pa­                               rial, siempre que el efecto de tal reestructuración no se
sado del 7,3 al 10,9 por 100 del PIB durante el mismo pe­                              vea anulado por el mecanismo del reajuste automático de
ríodo. Debe subrayarse que el aumento de los ingresos in­                              los salarios . En materia de gastos, el sector público apenas
cluye un mayor rendimiento del impuesto sobre las socie­                               puede hacer, a corto plazo, otra cosa que reforzar la
dades, aunque las empresas se hayan beneficiado, a partir                              reestructuración de los mismos en favor del empleo .
de 1982 , de distintas ventajas fiscales (reducción del tipo                           Hasta el momento , la lucha contra el desempleo ha adop­
máximo del impuesto sobre los beneficios del 48 al 45 por                              tado principalmente la forma de medidas encaminadas a
100 , supresión del impuesto suplementario llamado de so­                              mejorar la competitividad de la economía y la rentabili­
lidaridad, introducción de exenciones fiscales como con­                               dad y la estructura financiera de las empresas, en particu­
trapartida a inversiones).                                                             lar por la vía de la moderación salarial . Se ha completado
A pesar de los esfuerzos realizados, y debido al círculo vi­                           a partir de 1984 con una reactivación del empleo en los
cioso déficit-intereses-mayor déficit, el saldo que debe fi­                           circuitos de reabsorción del desempleo del sector público,
nanciarse sigue siendo demasiado alto . Es importante, por                             que en 1985 ocupan al 2,1 por 100 de la población activa,
tanto, que para 1986 se haya ejecutado íntegramente el                                 frente al 1,4 por 100 de 1983 , con diversas medidas de
último tramo del programa de 15 de marzo de 1984 y que                                 apoyo a la contratación de un primer asalariado y a la ins­
cualquier aumento de los gastos o reducción de los ingre­                              talción de los parados como trabajadores autónomos y
sos , en particular los debidos al programa de reducción                               con la promoción de la -división del empleo .
fiscal 1986-1989 votado en julio, se compensen dentro del                              Teniendo en cuenta las medidas de reducción fiscal y de
ámbito presupuestario. En estas condiciones de gestión                                 sostenimiento directo del empleo ya aplicadas , y la necesi­
del gasto y de crecimiento espontáneo de los ingresos , el                             dad de proseguir la reducción del déficit público, las posi­
saldo neto que debe financiar el Estado (Tesoro) debe li­                              bilidades de aumentar la tasa de crecimiento y el volumen
mitarse en 1986 al 9,6 por 100 del PIB, frente al 10,4 por                             de empleo son, pues, fuertemente tributarias de los impul­
100 en 1985 . Las reducciones fiscales votadas, que desgra­                            sos procedentes del exterior. A este respecto, la preocupa­
van la renta disponible en el equivalente a un 1,5 por 100 ,                           ción prioritaria de la política económica debe seguir ba­
a partir de 1989 , impondrán un mayor rigor en la gestión                              sada en el mantenimiento de un nivel de competitividad
hacendística . No obstante, la estructura de los ingresos,                             apropiado . Una acción cooperativa a nivel de la Comuni­
caracterizada en particular por un alto nivel de las exac­                             dad favorecería por otra parte la reabsorción acelerada
ciones sociales y un nivel medio de imposición indirecta,                              del déficit público y permitiría cerear más rápidamente el
ofrece un margen de maniobra para reducir el coste sala­                               margen de maniobra que falta actualmente .
                                                                          CUADRO 1 1
                                                   Bélgica : Principales agregados económicos, 1961-1986
                                                                                                     Necesidad o
                                                                          Remunera­                   capacidad
                          PIB           PIB                                             Saldo de las de financia­   Masa
                                                  Deflactor   Precios al   ción de los                                      Tasa de desempleo
                       a precios     a precios     del PIB     consumo     asalariados  operaciones ción de las monetaria           (4)           Empleo
                      constantes    corrientes                                           corrientes administra­ (M n) (3)
                                                                           por cabeza                   ciones
                                                                                                       públicas
                                                                                                                  Variación                      Variación
                                               Variación en %                                   % del PIB                           %
                                                                                                                   en %                            en %
1961-1970                  8,5           4,9         3,4         3,1            7,8           0,6     —    1,5        8,6     2,2                   0,6
1971-1980                 10,5           3,1         7,1         7,1          11,9        - 0,2       - 5,0         10,3 .    5,5                   0,3
1981                       4,2.       — 1,2          5,4         8,6            7,7       - 4,5       - 12,8          5,8    11,2       ( 10,3)  - 2,0
1982                       8,3           1,1         7,1         7,6            7,9       - 3,4       - 11,0          5,7    13,1       ( 12,1 ) - 1,3
1983                       6,3           0,4         5,9         7,5            6,7       - 0,7       - 11,7         7,0     14,4       ( 13,3 ) - 1,6
1984 (')                   7,0           1,7         5,3         6,2            6,2       - 0,3       - 9,9          6,1     14,5       ( 13,3)     0,4
1985 (2)                   6,7           1,9         4,7         4,9            5,7           0,6     - 8,6          6,0     13,8       ( 12,4)     0,4
1986 (2)                   6,2           1,7         4,4         3,2            4,2           2,0     - 7,4          5,5     13,4       ( 12,2)     0,3
(') Estimaciones de los servicios de la Comisión, octubre de 1985 .
(2) Previsiones de los servicios de la Comisión , octubre de 1985 , sobre la base de las políticas actuales.
(3) Fin de ano .
(4) Concepto Eurostat ; entre paréntesis : concepto nacional .
                                                                         DINAMARCA
En Dinamarca, la expansión de la actividad económica ha                                que es inferior al registrado en 1984 (cerca del 4 por 100),
continuado en 1985 ; el crecimiento estimado del pro­                                  pero corresponde a la magnitud anual media de la ten­
ducto interior bruto real alcanza cerca de un 2,5 por 100 ,                            dencia a medio plazo. Frente a los excelentes resultados
 ---pagebreak--- 58                                        Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                  10 /Vol . 02
de la producción total en 1984, debidos a las extraordina­         del equilibrio macroeconómico interno, aunque los pro­
rias cosechas obtenidas , en 1985 se han conjugado deter­          gresos realizados en materia de equilibrio exterior no
minados factores para frenar el ritmo de crecimiento. La           hayan permitido todavía alcanzar el objetivo perseguido.
demanda interna, en particular, ha perdido fuerza, ya que
el débil desarrollo del consumo privado y de la construc­          Las medidas de política de rentas adoptadas en marzo
ción de viviendas han venido a contrarrestrar el dina­             prevén un alza de los salarios nominales del orden de un 2
mismo confirmado de la inversión privada. Por otra parte,          por 100 anual . Combinadas con la compresión de los cos­
las importaciones de bienes de inversión y de determina­           tes salariales indirectos , que representan el 1,5 por 100 de
dos bienes de consumo se han mantenido a un alto nivel .           la masa salarial, a partir de octubre de 1985 , y con los lí­
Finalmente, a pesar de una mayor competitividad indus­             mites impuestos a los demás aumentos de rentas, se espera
trial como consecuencia de una rigurosa política de ren­           que permitan una disminución de la inflación y una
tas, las exportaciones, que desencadenaron la fase actual          mejora de la rentabilidad. Del mismo modo, el empleo se
de expansión económica, están en descenso debido al me­            verá favorecido por el aumento de la capacidad produc­
nor ritmo de crecimiento de los mercados exteriores . Por          tiva derivado del relanzamiento de las inversiones indus­
consiguiente, el déficit de la balanza de pagos por cuenta         triales, así como de una mejor combinación del capital y
corriente, que incluye magnitudes importantes en con­              el trabajo . No obstante, la rápida modificación de la gama
cepto de pagos de intereses; al extranjero, ha seguido             de productos y de las condiciones del mercado exigirá del
siendo elevado . Por contrario, y esto es mucho más posi­          mercado de trabajo un alto grado de adaptabilidad . Cada
tivo, la inflación ha seguido descendiendo con la baja de          vez es más urgente la actualización de las calificaciones
los costes internos, mientras que el empleo en el sector           adquiridas, con objeto de adaptarlas á los progresos tec­
privado ha crecido más rápidamente que la mano de obra             nológicos, la revisión de las disposiciones reguladoras del
total, consiguiéndose una reducción de la tasa de desem­           mercado del trabajo, a fin de eliminar los posibles obstá­
pleo de casi 1 punto. Además, el déficit de las administra­        culos a la creación de empleo . Se han adoptado diversas
ciones públicas ha descendido al 3 por 100 del PIB, ha­            medidas para la reinserción de los parados de larga dura­
biéndose permanecido estables los gastos reales al mismo           ción y de otras categorías de parados .
tiempo que aumentaban los ingresos corrientes .                    La necesidad cada vez más intensa de mejorar la balanza
                                                                   de pagos sigue siendo un factor determinante para la
Para 1986 se prevé un crecimiento del PIB superior al 3            orientación de la política monetaria y presupuestaria. Es
por 100 . Aunque el aumento de la demanda interna debe             posible que deban efectuarse algunos ajustes en caso de
ser del mismo orden que el de 1985 , algunas modificacio­
                                                                   que la demanda interna, en particular el consumo pri­
nes de la estructura de la demanda, acentuadas por un fe­
nómero de sustitución, frenarán probablemente el creci­
                                                                   vado, se aparte de la tendencia considerada compatible
                                                                   con la mejora de la balanza de pagos . El restablecimiento
miento de las importaciones. El consumo privado se es­
                                                                   del equilibrio exterior debe seguir siendo un objetivo
pera que aumente, apoyado en especial por la expansión             esencial de la política económica pero el margen de ma­
del empleo, pero el consumo público se resentirá del rigor
                                                                   niobra de los poderes públicos en este campo sería más
presupuestario. Las inversiones sensibles a la coyuntura se        amplio si la demanda externa se viera apoyada por una
beneficiarán probablemente de la reducción de los costes           acción cooperativa en el seno de la Comunidad .
financieros y de la mejora de los beneficios, mientras que
las demás mostrarán signos de cansancio, sobre todo en el          La expansión monetaria mostró cierta atonía en 1984 y ha
sector energético. La reducción relativa de los costes inte­       seguido moderándose en 1985 , al igual que el crédito
riores , traducida en un retroceso de la inflación, permitirá      bancario. Los tipos de interés han disminuido sensible­
ganar cuotas de mercado para los productos manufactu­              mente , debido a la previsión de un descenso de la infla­
rados . El desempleo podría disminuir de nuevo en rela­            ción y al aumento de las entradas de capitales privados .
ción con 1985 .                                                    Por consiguiente, la diferencia entre los tipos de interés
                                                                   internos y externos se ha estrechado, lo cual reducirá la
A causa de las dificultades exteriores y del rigor presu­          propensión de las empresas a endeudarse en el exterior.
puestario, es posible que el crecimiento que se alcance de         Para supeditar la liquidez interna, en mayor medida, a los
1984 a 1986 sea ligeramente inferior al crecimiento poten­         mecanismos de mercado, el Banco Nacional ha modifi­
cial . La política económica que se sigue desde 1982 está          cado a lo largo del año el sistema de control del crédito y
encaminada a restaurar el equilibrio exterior y el del pre­        ha establecido unas reservas marginales obligatorias . En
supuesto del Estado central para 1988 y 1990, respectiva­          agosto se suavizó el régimen de gestión de los activos lí­
mente. Aunque la consecución de tales objetivos depende            quidos y de los tipos de interés a corto plazo, a través de
también, en gran medida, de la persistencia de una de­             un mecanismo basado en certificados de depósito a corto
manda internacional suficientemente activa, se han conse­          plazo emitidos por el Banco Nacional y negociables sólo
guido notables progresos en ambos aspectos. La modera­             entre Bancos, que venía a sustituir al sistema de tramos
ción salarial de los últimos años ha modificado los costes
                                                                   aplicado a las líneas de redescuento de los Bancos en el
relativos del trabajo y del capital, en favor de la rentabili­     Banco Nacional .
dad de este último . Simultáneamente, un control presu­
puestario riguroso ha permitido reducir el saldo que debe          La reducción de la participación del gasto público en el
financiarse de las administraciones . La previsión de una          PIB contribuiría a aliviar las dificultades monetarias, y a
disminución de la inflación ha contribuido a la baja de los        estimular las posibilidades de crecimiento de la economía.
tipos de interés nominales . En este contexto, y al amparo         El proyecto de presupuesto para 1986 se mantiene fiel a la
de un clima industrial mejorado', el volumen de capital se         estrategia a medio plazo adoptada por el Gobierno y se
ha ampliado y, simultáneamente, ha crecido el empleo en            sitúa en una línea adecuada desde el punto de vista de la
el sector privado. De ello ha resultado una clara mejora           Comunidad. El nivel de gasto en términos reales se estabi­
 ---pagebreak---   10 /Vol . 02                                       Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                          59
 lizará en el límite máximo fijado para 1985 , es decir, en                            un aumento de los impuestos sobre las sociedades que,
 un porcentaje intefior del PIB, mientras que la presión fis­                          habida cuenta de la mejora de la competitividad, no su­
 cal aumentará en proporción al producto interior bruto                                pondrá ninguna baja de la rentabilidad . Además, está pre­
 nominal . El resultado será, pues, una nueva reducción del                            vista para 1987 una reforma del impuesto sonre la renta,
 déficit de la Administración central a un 3 por 100 del PIB                           dirigida a luchar contra las diseconomías inducidas por
y de las administraciones públicas a un 1 por 100 . La                                 esta figura tributaria, reduciendo los tipos marginales y
 comprensión del gasto total, en términos relativos, im­                               desgravando todo aquello que favorezca el ahorro . En
 pone un reexamen permanente de los programas existen­                                 términos presupuestarios, los cambios previstos deben
 tes con el fin de establecer un orden de prioridades para la                          compensarse, pero también podrían tener un efecto ex­
 asignación de los recursos . La fiscalidad total apenas su­                           pansionista sobre la demanda interna. Será conveniente
frirá cambios en términos relativos, ya que la reducción                               no perder de vista tales efectos potenciales .
 de los costes salariales indirectos se financiará mediante
                                                                          CUADRO 12
                                                 Dinamarca : Principales agregados económicos, 1961-1986
                                                                                                             Necesidad o
                                                                                Remunera­                    capacidad de
                            PIB           PIB                                                   Saldo de las   financia­     Masa       Tasa de
                                                     Deflactor     Precios al    ción de los
                         a precios     a precios                                                operaciones   ción de las  monetaria   desempleo  Empleo
                                                      del PIB      consumo      asalariados
                        constantes     corrientes                                                corrientes   administra­  (M 2) e)        (3)
                                                                                por cabeza                       ciones
                                                                                                                públicas
                                                                                                                          Variación en           Variación
                                                  Variación en %                                        % del PIB                          %
                                                                                                                               %                   en %
 1961-1970                 1 1,2            4,5          6,4          5,8           10,6           -  2,2           1,3       10,2         1,1       1,1
 1971-1980                 12,2             2,3          9,6         10,1           11,5           -  2,9           0,9       11,3         3,8       0,7
 1981                        9,1         - 0,9         10,1          12,0            9,2           -  3,0        - 6,9         9,6         9,2   - 1,3
 1982                      14,6             3,0        11,3          11,0           11,5        . -   4,1        - 9,3        11,8         9,8       0,3
 1983                      10,3             2,0          8,1          7,1            6,4           -  2,2        — 7,4       25,5         10,4      '0,5
 1984                        9,9            3,9          5,8          6,6            4,9           -  3,2        - 4,6        17,0 .      10,0       2,2 .
 1985 (')                    6,4            2,3          3,9          4,2            3,7           -  3,4        - 2,9        11,0         9,1       2,0
 1986 (>)                    5,4            3,2          2,2           1,7           2,4           -  2,7        - 0,7         7,5         8,6       1,6
(') Previsiones de los servicios de la Comisión , octubre de 1985, sobre la base de las políticas actuales.
(2) Fin de año .
(3) Concepto nacional .
                                                        REPUBLICA FEDERAL DE ALEMANIA
En la República Federal de Alemania, la evolución econó­                              bajo . Las cifras relativas al empleo, revisadas claramente
mica ha estado marcada en 1985 por sensibles progresos :                              al alza, demuestran que, a partir de mediados del año, la
el crecimiento se ha intensificado a lo largo del año, el au­                         población ocupada había aumentado en 155 000 personas
mento de precios al consumo se ha visto frenado una vez                               respecto del año anterior, resultado que ha de imputarse
más y el incremento de la población ocupada ha superado                               parcialmente a la reducción de los horarios de trabajo. El
las previsiones generales . El déficit de las administraciones                        aumento del empleo en la industria y en los servicios ha
públicas ha sido, una vez más , fuertemente reducido . El                             contrarrestado, pues, la pérdida de puestos de trabajo en
excedente de la balanza de pagos por cuenta corriente ha                              la construcción . El aumento neto del desempleo en 55 000
alcanzado una cifra récord .                                                          personas durante el mismo período se explica por factores
La tasa de crecimiento económico se ha calculado para                                 demográficos, pero sobre todo por el aumento de la tasa
1985 en un 2,25 por 100, cifra algo inferior a la previsión                           de actividad. En definitiva, la tasa de desempleo se man­
inicial de 2,5 por 100 presentada por el Gobierno Federal                             tendrá en 1985 al alto nivel que había alcanzado ya en
en su último informe económico anual . La diferencia debe                              1984 , es decir, el 8,4 por 100 .
imputarse al retroceso de la actividad en el primer tri­                              La estabilidad de los precios ha de imputarse al juego de
mestre, en el que las malas condiciones climáticas acen­                              la competencia y, sobre todo, a la evolución favoravle de
tuaron las tendencias recesivas de la construcción . A par­                           los costes salariales unitarios, que ha contrarrestado el
tir del segundo trimestre, el producto interior bruto real                            empuje inflacionista ejercido por los precios de importa­
aumentó de manera sensible . Si bien las exportaciones han                            ción al comienzo del año. En 1985 , el aumento de los pre­
estimulado fuertemente el crecimiento, también la de­                                 cios al consumo ha sido de un 2 por 100 de media anual ,
manda interior, en particular de bienes de inversión, ha                              frente a un 2,5 por 100 en 1984 .
contribuido en gran medida. Por su parte, el empuje co­                               En 1985 , el excedente de la balanza de pagos por cuenta
yuntural ha influido favorablemente, en el mercado de tra­                            corriente, con un 2,1 por 100 del PIB, ha duplicado la
 ---pagebreak---  60                                       Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                   10 /Vo . 02
cifra de 1984 , como consecuencia de un fuerte aumento             interés superior al que se había conseguido en ausencia de
del excedente comercial, mientras que el déficit de la ba­         tal política, y que es conveniente aprovechar. Es preciso,
lanza de servicios y el de las transferencias no han süfrido       por tanto, felicitarse por la aplicación en 1986, de la pri­
prácticamente cambios.                                             mera etapa de reducción de los impuestos, en cuantía de
La recuperación coyuntural continuará en 1986 y el au­             un 0,5 por 100 del PIB. El aumento de los ingresos fisca­
mento del producto interior bruto real se aproximará pro­          les apenas será por ello inferior al de 1985 . Por lo demás ,
bablemente al 3,5 por 100 . No obstante , la comparación           y debido al sensible aumento del producto de las cotiza­
sobre una base anual no traduce exactamente la dinámica            ciones sociales, como consecuencia esencialmente del au­
coyuntural . De hecho , la tasa del 3,5 por 100, relativa­         mento del empleo, los ingresos públicos totales aumenta­
mente alta en el contexto europeo , se deberá en parte al          rán incluso un poco más que en 1985 . El déficit público se
fuerte crecimiento del segundo semestre de 1985 . Entre el         reducirá, pues, mucho más rápidamente de lo que se había
cuarto trimestre de 1985 y el cuarto trimestre de 1986 , el        previsto, y ya sólo representará, según la previsión actual
crecimiento no excederá de un 2,5 por 100 .                        de la Comunidad, el 0,8 por 100 del PIB, frente al 1,2 por
                                                                   100 en 1985 . Al no haber gastos suplementarios, el déficit
El crecimiento de 1986 será consecuencia, esencialmente,           del Estado central (Bund y Lánder) será en 1986 inferior
de la demanda intrena. A este respecto, el consumo pri­            en algunos miles de millones de marcos alemanes al nivel
vado desempeñará un papel decisivo . La renta disponible           de 40 000 millones , aproximadamente, que la Comisión
real de las familias aumentará sensiblemente como conse­           considera apropiado .
cuencia de un nuevo retroeso de la inflación , debido en
particular a la baja del precio de las importaciones en mo­        La aceleración del crecimiento y el desarrollo del empleo
neda nacional . Además, la primera fase de la reducción de         ofrecen un margen de maniobra a nivel del conjúnto de
los impuestos, que se pondrá en marcha a comienzo de               las administraciones públicas que, en lo esencial, debe ap­
 1986, y que favorecerá sobre todo a las familias, contri­         rovecharse en 1986 para aumentar las inversiones públi­
buirá a mejorar sensiblemente la situación financiera de           cas . La mejora de las condiciones de amortización de los
las mismas, que se beneficiará asimismo de los progresos           edificios destinados a fines económicos, ya decidida por el
en el empleo . Según la estimación de los servicios de la          Gobierno Federal , constituye un primer paso en esta di­
Comisión, la población ocupada aumentará en 330 000                rección . Además, el programa de renovación urbana, que
personas en 1986 en comparación con 1985 , pero la tasa            goza de subvenciones federales por importe de 300 millo­
de desempleo bajará muy poco, del 8,4 al 8 por 100 .               nes de marcos alemanes, elevado ya a 1000 millones de
                                                                   marcos alemanes para 1986 y 1987, deberá completarse
Las inversiones en bienes de equipo aumentarán a un                con un aumento proporcional de la participación de los
ritmo apenas menor que el de 1985 : un 9 frente a un 11            Lánder y de los municipios . La experiencia revela que hay
por 100 . Las inversiones en la construcción crecerán lige­        numerosos proyectos dignos de ser fomentados en el
ramente en términos reales , tras el hundimiento registrado        campo de la mejora del medio ambiente y de la renova­
en 1985 en el sector de la vivienda. La inversión total au­
                                                                   ción urbana que únicamente esperan una decisión. Al
mentará, pues, en conjunto algo más del 5 por 100 en tér­          concederse los recursos en forma de subvenciones, su
minos reales , después de haber disminuido un 1 por 100            efecto global será aún más importante . Además, es posible
en 1985 .                                                          distribuir las subvenciones teniendo en cuenta criterios
El crecimiento de las exportaciones mostrará en 1986 sig­          estructurales y regionales (por ejemplo, la tasa regional de
nos de agotamiento, aunque, debido a su compétitividad             desempleo), con objeto de favorecer el empleo sobre todo
en términos de precios y de tecnología, el incremento en           en las zonas deprimidas. Parece oportuno asimismo au­
volumen será ligeramente superior al del comercio inter­           mentar el volumen de recursos del Fondo ERP en 1987
nacional . Por otra parte , el aumento en volumen de las           con objeto de promover, en particular, las inversiones de
importaciones será netamente -superior. La tasa de creci­          protección del medio ambiente (tales como las estaciones
miento más elevada prevista para 1986 pone de mani­                depuradoras). Tales medidas específicas, encaminadas a
fiesto, de hecho, una diferencia coyuntural positiva con           aumentar el empleo y a apoyar la coyuntura en el sector
los demás Estados miembros y con los Estados Unidos . La           de la construcción, son económicamente oportunas , por­
observación de los ciclos coyunturales precedentes revela          que responden a una necesidad urgente, olvidada estos úl­
que tal diferencia lleva a un sensible incremento de las im­       timos años, que seguirá teniendo una gran importancia en
portaciones . De este modo se producirá además una signi­          el futuro. Teniendo en cuenta las grandes reservas de pro­
ficativa contribución al crecimiento de los demás países .         ducción de que dispone el sector de la construcción , tales
El excedente de la balanza por cuenta corriente se man­            medidas no corren el riesgo de obstaculizar su adaptación
tendrá, no obstante , prácticamene inalterado y será del           estructural. Incluso a medio plazo, parece justificado un
orden del 2 por 100 del PIB .                                      desplazamiento de capacidades del sector de la vivienda,
                                                                   en declive estructural , hacia dichas actividades .
En los tres últimos años se han realizado considerables
progresos en materia de saneamiento de los presupuestos            Por otra parte, convendrá mejorar las condiciones de la
públicos . El déficit de las administraciones, según los con­      oferta en cuanto sea posible, mediante las correspondien­
ceptos de la contabilidad nacional, que ascendía a 60 000          tes modificaciones del régimen fiscal. En este contexto de­
millones de marcos alemanes en 1982 , se ha reducido en            ben mencionarse determinados impuestos cuya contribu­
más de la mitad en 1985 . Es verdad que al comienzo, tal           ción a los ingresos públicos totales es despreciable pero
proceso de saneamiento repercutió negativamente en la              que limitan la eficacia del mercado de capitales, tales
demanda global . Con posterioridad, no obstante, las pre­          como el impuesto sobre las operaciones de Bolsa y el im­
visiones se normalizaron y sus efectos positivos se hicie­         puesto sobre sociedades (cuyo producto acumulado ape­
ron cada vez más evidentes . La limitación del gasto, y de         nas representa el 0,5 por 100 de los ingresos fiscales del
la deuda pública, ha dreado un margen potencial de re­             Gobierno Federal). La Comisión ha formulado ya pro­
ducción de los impuestos y de disminución de los tipos de          puestas en este sentido en varias ocasiones .
 ---pagebreak---   10 /Vo . 02                              Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                          61
 Tras la entrada en vigor de la Ley de reducción de im­              los salarios en 1986 . No obstante, en beneficio del emp­
 puestos (Steuerentalstungsgesetz), por la que se prevé una          leo, habría que procurar que el aumento de los salarios
 reducción fiscal en dos etapas ( 1986 y 1988 ), es impor­           reales por cabeza quede por debajo del citado incremento
 tante presentar en cuanto sea posible las grandes lineas de         de la productividad global . Gracias a la primera etapa de
 la reforma fiscal que está prevista con carácter adicional .        la reforma fiscal y a una nueva reducción de la inflación,
A este respecto, conviene asimismo aumentar el margen               esencialmente debida en 1985 a la baja de los precios de
 de maniobra presupuestario y mejorar más las condicio­              importación , las rentas reales netas podrán mejorar sensi­
 nes de la oferta mediante una reducción restrictiva y espe­        blemente , aun en caso de que las subidas contractuales de
 cífica de las subvenciones . Esta perspectiva contribuiría a        los salarios sigan siendo moderadas . En la situación econó­
 reafirmar las previsiones de las empresas y de los consu­          mica de 1986, un aumento de las rentas reales por cabeza,
 midores y a reforzar la dinámica de las inversiones . Si, en       no solamente es posible, sino, dentro de ciertos límites,
 contra de lo esperado, la evolución económica sufriera un          deseable, porque el consumo privado deberá tomar el re­
 descenso sensible, habría que reforzar el entorno de la            levo de las exportaciones para sostener la coyuntura,
 oferta y de la demanda de acuerdo con las necesidades de           siempre que esto no vaya en perjuicio de la inversión .
 la situación .
                                                                    En las negociaciones colectivas que se desarrollen en
 La evolución expuesta de la hacienda pública constituye             1986, podría preverse también la contratación de mano de
 una ilustración evidente del proceso favorable de reacción         obra suplementaria como contrapartida a la aceptación de
en cadena que pone en marcha la aceleración del creci­              alzas salariales moderadas. Tal compromiso podría cons­
 miento y del empleo . El juego recíproco de un creci­              tituir la señal de la creación de puestos de trabajo adicio­
miento mayor y de un margen de maniobra financiero                  nal .
acrecentado crea un círculp favorable gracias al cual la
economía recupera un crecimiento regular, asociado a un             Una mayor flexibilidad en la ordenación de la jornada,
incremento del empleo.                                              que sigue siendo insuficiente en la mayoría de las empre­
                                                                    sas, contribuiría a promover el crecimiento de la mano de
En los tres últimos años, la política monetaria ha conse­           obra, al facilitar en particular la reducción de horarios .
guido reducir fuertemente el ritmo de aumento de los pre­           Hasta el momento, las experiencias realizadas en la meta­
cios y, lo cual no es menos importante, las previsiones in­         lurgia y en las artes gráficas, donde los interlocutores so­
flacionistas . La confinanza en el marco alemán que de ello         ciales convinieron el ano pasado en reducir la jornada,
ha resultado ha permitido una amplia disociación de los             flexibilizando al mismo tiempo los horarios, son muy
tipos de interés en relación con los tipos en vigor en los          alentadoras . Además, una reciente encuesta realizada con
Estados Unidos . Desde la primavera de 1985 , el descenso           una muestra representativa de trabajadores europeos por
del dólar, a pesar de sus sacudidas, ha . tendido a ampliar         cuenta de la Comisión de las Comunidades Europeas ha
el margen de maniobra de la política monetaria, que debe            revelado que, en la República Federal de Alemania, como
seguir aprovechando plenamente las posibilidades de re­             en la mayoría de los otros Estados miembros , existe una
ducción de los tipos de interés que de ello se deriva, sin          tendencia favorable a la aceptación de modos distintos de
apartarse, no obstante, de su línea de estabilidad . Con el         distribución de la jornada. Así, un trabajador de cada tres
aumento del potencial de crecimiento derivado del desa­             preferiría tener un horario de trabajo irregular que abar­
rrollo de las invesiones y de la adaptación del período de          cara en parte tramos desfavorables (por ejemplo, por la
utilización de los bienes de equipo, se ofrecerá un margen          noche hasta las 22 horas, y una vez al mes el sábado), si,
de maniobra para un aumento adicional de la masa mone­              como contrapartida, la jornada anual se redujera en un 5
taria que se espera resulte compatible con los objetivos de         por 100 . Por otra parte, aproximadamente la sexta parte
estabilidad .
                                                                    de los trábaj adores a tiempo completo aceptarían trabajar
La recuperación de la inversión ya iniciada se mantendrá            sólo una treintena de horas por semana si se les mantu­
a buen ritmo . Teniendo en cuenta la obsolescencia de los           viera el salario hora. En general, todos estos deseos única­
bienes de capital de numerosos sectores , la formación              mente son compatibles con la realidad de la empresa
bruta de capital fijo aumentará considerablemente en tér­           cuando el trabajo mismo se distribuye de un modo más
minos reales durante varios años . Este es el único medio           flexible . Sólo con esta condición puede mantenerse inalte­
de garantizar la modernización y, sobre todo, la amplia­            rado o incluso aumentarse el período de utilización de las
ción de las capacidades necesarias para la creación de              máquinas y de los equipos, reduciendo al mismo tiempo la
empleo. La necesidad cada vez más intensa de inversiones            jornada individual, lo cual resulta indispensable si se qui­
de ampliación está corroborada por el alto grado de utili­          ren crear empleos suplementarios . Los interlocutores so­
zación de la capacidad productiva, que en el ámbito in­             ciales deberían hacer un uso más intenso de las nuevas
dustrial sólo era inferior en 1 punto, desde mediados de            disposiciones legales en materia de contratos de duración
1985 , a la registrada en el anterior período de alza coyun­        determinada y de trabajo a tiempo parcial, con objeto de
tural del comienzo de 1980 .                                        aprovechar mejor, en una forma socialmente aceptable,
                                                                    las numerosas posibilidades de flexibilidad que, manifies­
En los últimos años, una política de moderación salarial            tamente, existen. En el sector de los servicios, en particu­
ha contribuido poderosamente a la mejora de la situación            lar, podría aumentarse en gran medida el empleo si el es­
financiera de las empresas . Si bien la participación de los        tablecimiento de horarios más flexibles fuera acompañado
beneficios en el valor añadido ha recuperado el nivel del           de una modificación de las horas de apertura. Aun
comienzo de la década de 1970, la rentabilidad del capital          cuando, al hacer los horarios de trabajo más atractivos, se
sigue siendo baja en numerosos sectores . Esta obervación           provocara una afluencia al mercado de trabajo de perso­
revela la necesidad de utilizar el capital disponible de un         nas hasta ese momento no activas, y debido a ello, el nú­
modo más eficaz y adecuado para la creación de empleo.              mero de parados registrados no disminuyera en propor­
Habida cuenta del nuevo incremento de la productividad,             ción, elle no afectaría en absoluto a la eficacia de tales
cabe prever una clara elevación del poder adquisitivo de            medidas .
 ---pagebreak--- 62                                                   Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                  10 /Vol . 02
En los próximos años, será importante, en particular,                                   de maniobra financiera que han reconguistado, no sólo
mejorar las posibilidades de formación profesional de los                               para prevenir a tiempo una posible inflexión coyuntural
jóvenes que terminan su escolaridad y garantizarles en ese                              en 1987, sino también para preservar la reacción en ca­
momento , un empleo, aunque al principio sea a tiempo                                   dena positiva, ya evocada, producida por la combinación
parcial . A tal efecto, podria hacerse financieramente más                              de un mayor crecimiento, de un aumento del empleo y de
atractivo, ais menos hasta 1988 , el régimen de jubilación                              un mayor margen de maniobra financiera. Para lograr un
anticipado, para conseguir gue aumente el número de be­                                 reducción sensible del desempleo es imprescindible man­
neficiarios en los próximos años , en los que la expansión                              tener un crecimiento a medio plazo del miemo orden que
de la población activa seguirá siendo importante.                                       el que se espera para 1986 y garantizar una progresión del
En conjunto, las perspectivas económicas para 1986 son                                  empleo del 1,5 por 100 anual por término medio . De ello
positivas . No obstante, subsisten dos desequilibrios impor­                            resultaría un aumento de la demanda de las importaciones
tantes : el excedente exterior y, sobre todo, el desempleo.                             que contribuiría a taenuar en medida importante los pro­
Las autoridades deben aprovechar plenamente el margen                                   blemas de empleo de los otros países contratantes .
                                                                           CUADRO 13
                                     República Federal de Alemania : Principales agregados económicos, 1961-1986
                                                                                                                Necesidad o
                                                                                 Remunera­                      capacidad de
                            PIP           PIB ^      Deflactor       Precios      ción de los
                                                                                                 Saldo de las financiación     Masa
                                                                                                                                        Tasa de
                         a precios     a precios                                                 operaciones       de las    monetaria              Empleo
                        constantes     corrientes
                                                      del PIB     al consumo     asalariados
                                                                                                  corrientes     administra­ (M 3) C)
                                                                                                                                       desempleo
                                                                                 por cabeza                        ciones
                                                                                                                  públicas
                                                                                                                             Variación             Variación
                                                  Variación en %                                         °/o del PIB                       %
                                                                                                                               en %                  en %
1961-1970                   8,4             4,5         3,7            2,7            8,5              0,7            0,4      10,4       0,8          0,2
1971-1980                   8,2 ·           2,7         5,3            5,1            8,5              0,6            2,0        9,8      2,7        - 0,1
1981                        4,2             0,2         4,0            6,2            5,2          - 1,0           - 3,7         5,0      4,7        - 0,7
1982                        3,7          — 0,6          4,4            4,8            4,2              0,5         — 3,3         7,1      6,8        — 1,7
1983                        4,6             1,2         3,3            3,2            3,9              0,7         - 2,5         5,3 .    8,4        - 1,5
1984                        4,5             2,6         1,9            2,5            3,2              1,0         - 1,9         4,7      8,4          0,0
1985 (')                    4,4             2,3         2,1            2,1            3,2              2,1         - 1,2         5,0      8,4          0,6
1986 O                      5,4             3,5         1,9            1,5            3,8              2,0         - 0,8         4,8      8,0          1,3
(') Estimaciones de los servicios de la- Comisión, octubre de 1985 .
(2) Previsiones de los servicios de la Comisión , octubre de 1985 , sobre la base de las políticas actuales .
(') Fin de año.
                                                                             GRECIA
En Grecia, la demanda interior ha seguido sostenida, en                                 Frente a esta evolución, que denotaba una persistente al­
1985 , por el rápido incremento del gasto público y por el                              teración de la competitividad de la economía, las autori­
nuevo aumento del número de turistas . Por el contrario,                                dades decidieron, el 11 de octubre de 1985 , devaluar la
la contribución de la balanza comercial se ha deteriorado                               dracma en un 15 por 100 y exigir un depósito obligatorio
en gran medida, por efecto conjugado de una clara dismi­                                para una fracción importante de las importaciones . Al
nución del ritmo de crecimiento de las exportaciones ;, que                             mismo tiempo, se anunciarcon una serie de medidas
fue excepcionalmente elevado en 1984, y de una sensible                                 complementarías, que acreditan la voluntad de situar a la
recuperación de las importaciones . La tasa de crecimiento                              economía en la vía de los ajustes necesarios para la recu­
de 1985 será de un 2 por 100. La economía ha seguido                                    peración del crecimiento sobre unas bases saneadas. El
afectada, por otra parte, por importantes desequilibrios .                              hecho de que el endeudamiento exterior mostrara una
El aumento de lo precios al consumo sólo se ha visto fre­                               fuerte tendencia al aumento mientras la participación de
nado temporalmente y podria ser superior al 19 por 100                                  la inversión privada en el empleo interior seguía retroce­
de media anual . La inversión privada se ha mantenido a                                 diendo constituía un serio motivo de preocupación .
un nivel muy bajo, sin advertirse ninguna tendencia a la
recuperación. Finalmente, el fuerte aumento del exce­
dente turístico no ha bastado para compensar el deterioro                              En efecto la economía tendía a encerrarse en un círculo
de las demás partidas de la balanza por cuenta corriente,                              vicioso , de forma que, a falta de inversiones suficientes
cuyo déficit, según los conceptos del Banco de Grecia,                                 para aumentar la capacidad de producción y mejorar la
podría alcanzar el 8,5 por 100 del PIB.                                                competitividad, el restablecimiento del equilibrio exterior
 ---pagebreak---    1 O /Vol . 02                           Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                            63
  corría el riesgo de resultar cada vez más difícil . La política     público, tales objetivos impondrán una gestión muy severa
  económica debía fijarse, pues, como objetivo prioritario el         de los otros gastos corrientes, incluidas la remuneración
  romper lo antes posible tales encadenamientos. Para con­            de la función pública, y una sensible reducción de la carga
  seguirlo, no basta con ajustar la demanda interior, consi­          de las subvenciones . Esta última implicará la correspon­
  derada globalmente , a la presión exterior, sino que ha de          diente actualización de las tarifas públicas y de otros pre­
  reforzarse asimismo la participación de la inversión pro­           cios administrados, que se han mantenido a niveles artifi­
  ductiva, para elevarla al nivel reguerido por las exigencias        cialmente bajos en relación con el aumento del nivel gene­
  del crecimiento futuro .
         \
                                                                      ral de precios . En este sentido, se han adoptado ya una
  Condición necesaria para alcanzar tales resultados es ob­           primera serie de disposiciones . Será necesario asimismo,
  tener una deflación tan rápida como sea posible de la eco­          tal como prevué el programa del Gobierno, incrementar
  nomía, de la que despenden el restablecimiento duradero             la preción fiscal, no sólo por la vía de la lucha contra la
  de la competitividad y la normalización de los comporta­            evasión, sino también de las medidas deliberadas de refor­
                                                                      zamiento .
  mientos en materia de inversión y de ahorro. La consecu­
  ción de tal objetivo implica un serio esfuerzo, que, a juz­         Este doble esfuerzo de deflación permitirá reducir ya sen­
  gar por las medidas anunciadas, las autoridades están de­           siblemente el ritmo de aumento de la demanda de crédito,
  cididas a realizar, de presión sobre los dos factores esen­         si bien la política monetaria habrá de ejercer una acción
  ciales de perpetuación de la inflación, que son la dinámica         restrictiva suplementaria, dirigida a confirmar el manteni­
  de los costes y el déficit público .                                miento de tipos de interés reales positivos , con objeto de
  Era conveniente ante todo moderar enérgicamente el au­              favorecer el desarrollo de un ahorro estable y, en particu­
  mento a precios constantes de las remuneraciones en rela­         . lar, de ampliar la colocación en el público de títulos de
  ción con el incremento del orden del 20 por 100 todavía             Estado, iniciada en 1985 .
  observado en 1985 . Tal objetivo resultaba incompatible             La ejecución de las acciones expuestas permittirá encau­
  con el mantenimiento del sistema de reajuste automático             zar resueltamente a la economía en la vía del saneamiento
  antes vigente, que no sólo tenía como inconveniente el              indispensable para su recuperación. Será necesario, no
  transferir autmáticamente a los costes, de modo directo o           obstante, completarlas con nuevas iniciativas idóneas para
  indirecto, una parte muy importante del aumento anterior            acelerar la recuperación de la inversión privada . La polí­
  de los precios, y permitir únicamente, como consecuencia,           tica de precios, entre otras, deberá ser objeto de las flexi­
  una deflación muy lenta sino también el de bacer la adap­           bilizaciones apropiadas, en la medida en que éstas no im­
  tation de salarios demasiado independiente de la evolu­             pliquen el riesgo de un relajamiento de la vigilancia nece­
  ción de la productividad en los diversos sectores de la             saria frente a las posiciones dominantes .
  economía. Sie ha decidido, pues, modificar de forma sus­            La política descrita podría registrar, a partir de 1986, re­
  tancial dicho sistema, y en este sentido la actualización de        sultados positivos . Se reduciría la demanda interior en be­
  los salarios quedara vinculada en adelante a una tasa de            neficio del saldo exterior, con la inevitable disminución
  inflación ya no comprohada, sino programmada. Se ha                 del crecimiento . Por otra parte, se producirá una recupe­
  decidido además bloquear, durante cuatro meses, las re­             ración de la inversión privada, que se traducirá en un co­
  muneraciones que exedan de un determinado importe. Es­              mienzo de recuperación de la participación de la inversión
  tas medidas permitirán aumentar la desaceleración de los            en la demanda interior. El aumento de los precios al con­
  precios e iniciar un proceso de recuperación de la situa­           sumo podría establecerse en un 21 por 100 de media
  ción financiera de las empresas, profundamente degra­               anual, lo que implicaría un ritmo intraanual muy inferior
. dada. La reducción de la inflación y el restablecimiento de         a dicha cifra. Finalmente, teniendo en cuenta las perspec­
  la rentabilidad de las empresas son una condición esencial          tivas favorables del entorno internacional, la balanza de
  para la recuperación de un crecimiento equilibrado .                pagos por cuenta corriente, expresada en porcentaje del
  Por otra parte, debe darse un primer paso en el sentido de          PIB, experimentará una clara recuperación . Tales resulta­
  la reducción del déficit público, debido entre otras razo­          dos representarán , no obstante , una primera etapa en el
  nes al rendimiento insuficiente del sistema fiscal, en 1985         camino de los ajustes necesarios . Habrá que mantener du­
  habrá superado sensiblemente, una vez mas, el nivel ya              rante varios años una política de saneamiento que, tras
  elevado de años anteriores . Para 1986, habría que reducir          una fase inevitable de desaceleración, permita volver des­
  la necesidad de financiación del sector público en cuatro           pués a un crecimiento económico más firme.
  puntos porcentuales del PIB y que situar el saldo neto que          Estas perspectivas no permiten esperar una mejora rápida
  ha de financiar el presupuesto del Estado en un 9 por 100           de la situación del empleo, cuyo restablecimiento a largo
  del mismo agregado. Teniendo en cuenta la dinámica de               plazo está subordinado a la intensificación progresiva de
  los gastos por intereses por mucho que ésta resulte ate­            la recuperación de la inversión y, por consiguiente, al
  nuada no obstante por la deflación , y la necesidad de              mantenimiento duradero de la política de saneamiento,
  mantener un esfuerzo de inversión suficiente en el sector
                                                                      que es su condición primordial.
 ---pagebreak--- 64                                                   Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                10 /Vo . 02
                                                                          CUADRO 14
                                                  Grecia : Principales agregados económicos, 1961—1986
                                                                                                              Necesidad o
                                                                                 Remunera­                    capacidad de
                            PIB           PIB                                                    Saldo de las financiación   Masa
                                                     Deflactor       Precios      ción de los                                         Tasa de
                         a precios     a precios                                                 operaciones      de las   monetaria               Empleo
                        constantes     corrientes
                                                        del PIB   al consumo     asalariados
                                                                                                  corrientes   administra­ (M 2) O
                                                                                                                                     desempleo
                                                                                  por cabeza                      ciones
                                                                                                                 publicas
                                                                                                                           Variación             Variación
                                                  Variación en %                                         % del PIB                       %
                                                                                                                             en %                   en %
1961-1970                    11,0           7.6             3,1         2,5            9,8          -  3,1                    17,6                  - 0,7
1971-1980                    19.1           4.7            13,8        13,6           18,3          -  2,7                    23,8                     0,6
1981                         18,9        - 0,3        .    19,3        23.4           21,8          -  0,2      -   11,1      34.3      4,1            4,8
1982                        24,4        -- 0,1            24,6         20.5           26,8          -  3,9      -    8,5      29,1      5.8         - 1,0
1983                        20.2            0,3            19,8        19,5           19.7          -  4,7      -    8,9   •  20,3      7.9         - 1,0
1984                        23.0            2,6            19.8        18,1           21,3          -  4,0      -    9,9      29.4      8,1         - 0,2
1985 C)                     20,9             1,7           18.9        19,1           20,0          —  6,6      -   13,4      27,0      8,3            0,8
1986 (2)                     18.1           0,1            18,0        21,5           13.8          -  4,5      -   11,0      20,0      9,3         - 0,1
(') Estimaciones de los servicios de la Comisión , octubre de 1985 .
(J) Previsiones de los servicios de la Comisión , octubre de 1985 , sobre la base de las políticas actuales.
(3) Fin de año .
                                                                             FRANCIA
En Francia, se ha mantenido en 1985 un estricto control                                 cados de exportación, tras la mejora de 1983 / 1984 , indi­
sobre la demanda interior que, a pesar de una ligera ace­                               can claramente , en efecto, que la posición competitiva de
leración durante el año, aumentará dentro de unos límites                               la economia sigue siendo frágil . La política económica ha
apenas menos estrechos que los de 1984 . El consumo pri­                                de perseverar, por tanto, en el rigor, que constituye al
vado se ha mostrado ligeramente más firme, y se ha re­                                  mismo tiempo la condición necesaria para el retorno al
gistrado una recuperación vigorosa de la inversión indus­                               tipo de crecimiento más sostenido que persigue la estrate­
trial, suficiente para dar lugar, después de varios años de                             gia comunitaria, ya que el esfuerzo de saneamiento em­
retroceso ininterrumpido, a una variación positiva, aun­                                prendido intenta asimismo reforzar de un modo duradero
que mínima, de la inversión global . Las exportaciones, por                             la competitividad de la economía estimulando la recupe­
su parte, han aumentado a un ritmo claramente inferior al                               ración de las inversiones mediante el restablecimiento pre­
de 1984, debido a la menor expansión del comercio mun­                                 vio de su rentabilidad . Se trata de una estrategia a largo
dial, mientras que las importaciones se han mantenido en                                plazo, en la que está embarcada la política económica
una línea de crecimiento moderado . La balanza real de in­                              desde 1983 , y que no implica solamente una evolución
tercambios exteriores ha mejorado, pues, ligeramente, y el                              apropiada de los salarios , sino también ajustes de plantilla
producto interior bruto ha crecido un 1 por 100 , a pesar                               a veces importantes . En todo caso, con el retorno progre­
de una contribución nula, e incluso ligeramente negativa,                               sivo a un ritmo de acumulación "del capital más firme, no
de la producción agrícola. En consecuencia, el déficit co­                              tardará en llegar el momento en el que empiecen a inver­
mercial puede registrar una nueva reducción, favorecida                                 tirse las tendencias recesivas del empleo. En realidad, se
por la debilidad de los precios de la energía y de las mate­                            han obtenido ya algunos resultados, en cuanto que se ha
rias primas importadas y por la inversión de la tendencia                               producido una inversión significativa de la tendencia de la
alcista del dólar a partir del segundo trimestre . La balanza                           inversión precisamente en el sector crucial de la industria
de pagos por cuenta corriente se situará así en las fronte­                             competitiva. La estrategia seguida excluye además cual­
ras del equilibrio. El aumento de los precios al consumo,                               quier otra forma de estímulo de la demanda mientras no
finalmente, ha recuperado su desaceleración, interrum­                                  hayan sido reforzadas las capacidades de producción en
pida durante los primeros meses, y no llegará al 5 por 100 .                            la medida necesaria para poder hacer frente a esta acele­
                                                                                        ración sin perjuicio para la balanza de pagos . La pruden­
La prosecución de los esfuerzos de saneamiento iniciados                                cia se impone a este respecto, tanto más cuanto que la re­
en 1983 ha permitido, pues, realizar nuevos progresos en                                cuperación de la inversión industrial implica el riesgo de
la vía del retorno al equilibrio . Estos progresos, no obs­                             acentuar más, al menos temporalmente, la penetración de
tante, han de afirmarse todavía. Hay que ir más allá de la                              las importaciones .
simple eliminación, ya alcanzada, de la diferencia de in­
flación con respecto a la media de los países contratantes                              La prosecusión de una política salarial basada tanto en la
y obtener de un modo duradero un excedente significa­                                   estabilidad de la economia como en la promoción del
tivo de la balanza de pagos por cuenta corriente, que per­                              empleo constituye, pues, la primera exigencia del esfuerzo
mita reabsorber progresivamente el endeudamiento' exte­                                 de rigor que debe mantenerse. El alza de las remuneracio­
rior. Los rápidos progresos de la penetración de las im­                                nes por cabeza debe seguir manteniéndose a la zaga del
portaciones de productos industriales y la nueva contrac­                               aumento previsto de los precios al consumo, y ha de si­
ción de las cuotas de estos mismos productos en los mer­                                tuarse, por tanto, claramente por debajo del 1 por 100 por
 ---pagebreak---  10 /Vo . 02                              Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                           65
en el sector público como en el sector privado . Tal mode­         En estas mismas condiciones, la demanda interior puede
ración parece tanto más plausible cuanto que, a finales de         acentuar aún ligeramente su progresión y permitir que
 1985 , cuando comiencen las negociaciones salariales para         crecimiento del producto interior bruto alcance una mag­
 1986, se habrá comprobado una fuerte desaceleración del           nitud de un 2 por 100 , a pesar del previsible empeora­
aumento de los precios. El debilitamiento progresivo de la         miento de la balanza real de intercambios exteriores, con
presión de los costes debe conducir, por otra parte, a con­        la probable aceleración de las importaciones . Por el con­
siderar nuevas flexibilizaciones de la normativa en materia        trario, las relaciones de intercambio seguirán evolucio­
de precios, sin comprometer por ello el objetivo de defla­         nando favorablemente y permitirán que la balanza comer­
ción perseguido . Tales flexibilizaciones podrían llegar a la      cial vuelva la equilibrio y que la balanza de pagos por
liberalización completa de los precios industriales, los cua­      cuenta corriente se mantenga próxima la equilibrio. Para­
les se encuentran sometidos a limitaciones derivadas de la         lelamente, el aumento de los precios al consumo regis­
competencia exterior lo suficientemente intensas para ex­          trará una nueva desaceleración, acentuada por el debilita­
cluir todo riesgo de grave desajuste.                              miento del tipo de cambio del dólar, y se situará por de­
La hacienda pública debe mantenerse, por otra parte, en            bajo de un 4 por 100 de media anual .
el marco estricto que se trazó para ella en 1983 , a fin de
evitar todo exceso de presión del déficit en el mercado fi­        La contrapartida inevitable del esfuerzo de saneamiento
nanciero . Así, tal como prevé el proyecto de ley de presu­        así realizado es la momentánea persistencia de una evolu­
puesto para 1986, adoptado el 18 de septiembre de 1985 ,           ción recesiva del empleo y de un ligero aumento del de­
el saldo neto que debe financiar el presupuesto del Estado         sempleo. El fenómeno, no obstante, podría llegar a su fin
y la necesidad de financiación de las administraciones se­         en 1986, con la finalización de las principales reconversio­
guirán próximos a un 3 por 100 del PIB. No obstante, es            nes industriales, los progresos realizados en el ajuste de
posible que resulte difícil conjugar esta exigencia de esta­       los salarios reales, la recuperación de la inversión y la des­
bilidad con un descenso, aungue sea limitado, del nivel de         aceleración concomitante del crecimiento de la población
las exacciones obligatorias al que tiende la nueva reduc­          activa .
ción del impuesto sobre la renta de las personas físicas . En
este sentido, se impone una imperativa exigencia de equi­          De hecho, el ritmo de incremento del desempleb se ha re­
librio a la seguridad social, algunos de cuyos regímenes,          ducido notablemente en 1985 , por razones que dependen
esencialmente los de jubilación y de seguro de desempleo,          en parte del éxito alcanzado por los trabájos a tiempo
adolecen de una alteración progresiva de la relación numé­         parcial ofrecidos por los municipios y otros organismos pú­
rica entre beneficiarios y cotizantes . No hay que excluir,        blicos, en el marco de los esfuerzos desplegados por los
por tanto, la necesidad de un aumento, antes o después,            poderes públicos para promover el empleo, en particular
de las exacciones sociales, para prevenir un déficit de tales      el empleo juvenil. La figura de los trabajos de utilidad co­
regímenes . En cualquier caso, se reguiere un control de           lectiva representa la última etapa de tales esfuerzos, al
gastos extremadamente riguroso, para que el incremento             mismo tiempo que podría constituir el punto de partida de
global de los mismos a precios corrientes se mantenga por          una evolución más general hacia la flexibilización de las
debajo de la tasa de crecimiento a precios corrientes, aun         condiciones de inserción de los jóvenes en la vida profes­
cuando los gastos por interesses y por transferencias so­          sional . De un modo aún más general, el empleo en su con­
ciales se agraven en una medida claramente superior. La            junto se beneficiará de los nuevos esfuerzos realizados en
gestión de los gastos del Estado, en tales condiciones, no         el campo de la formación , así como de las posibles adap­
debe permitir ningún aumento real de los mismos, ex­               taciones de la normativa sobre el trabajo y la jornada la­
cluida la partida de intereses. Esto significa gue el margen       boral .
de crecimiento necesario para la prosecución de las accio­
nes prioritarias en los sectores de la seguridad , del em­         Únicamente se sigue considerando prioritario el restable­
pleo , de la formación y de la investigación deberá alcan­         cimiento de las condiciones de un crecimiento equilibrado
zarse a costa de la disminución del peso real de las otras         y procura atenuar, mediante disposiciones específicas , las
funciones de gastos. Significa asimismo que el númnero             consecuencias principalmente negativas que este necesario
de funcionarios públicos debe dejar de aumentar y que, en          saneamiento produzca sobre el empleo, la política econó­
conjunto, el aumento de las remuneraciones no permitirá            mica podrá alcanzar mejor los objetivos de la estrategia
ninguna mejora del poder adquisitivo . Finalmente, si el           cooperativa de crecimiento aplicada a nivel de la Comuni­
alza de las remuneraciones y el déficit público se mantie­         dad . Si el entorno internacional sigue evolucionando de
nen en los límites previstos, la política monetaria podrá          modo favorable, a partir de 1987 podrá concederse nue­
continuar apoyando la deflación de la economía, vincu­             vamente un mayor margen de crecimiento a la demanda
lando la baja de los tipos de interés nominales a sus pro­         interior. No obstante, en lo esencial habrá de concederse
gresos y persiguiendo, para 1986, un objetivo de creci­            a la inversión privada, que todavía tiene que recuperar un
miento de la masa monetaria M 2 inferior al de 1985 .              retraso importante.
 ---pagebreak--- 66                                                     Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                  10 /Vo . 02
                                                                            CUADRO 15
                                                  Francia : Principales agregados económicos, 1961 — 1986
                                                                                                       Necesidad
                                                                            Remunera­                 o capacidad
                           PIB           PIB                                             Saldo de las de financia­  Masa
                                                  Deflactor    Precios al   ción de los
                        a precios     a precios     del PIB    consumo      asalariados operaciones
                                                                                                       ción de las monetaria Tasa de desempleo (4)     Empleo
                       constantes    corrientes                                           corrientes administra­ (M 2) C)
                                                                            por cabeza                   ciones
                                                                                                        públicas
                                                                                                                   Variación                         Variación
                                                Variación en %                                  % del PIB                             %
                                                                                                                    en %                                en %
 1961-1970                 10,2           5,6          4,4         4,3    .      9,4          0,2           0,4      12,7       0,9                       0,6
 1971-1980                 13,4           3,6          9,5         9,5          13,8       - 0,4         - 0,1       14,8       3,8                       0,4
 1981                      12,1           0,2         11,9        12,9          14,5       - 1,4         - 1,8       11,4       7,8                    - 0,7
 1982                      14,8           1,8         12,8        10,9          14,5       - 2,9         - 2,7       10,8       8,7        ( 8,8 )     - 0,8
 1983                      10,9           1,0          9,8         9,4          10,9·'     — 1,7         - 3,1       11,2       8,8        (9,0)       — 0,6
1984                        8,7           1,6          7,0         7,3           8,1       - 0,7         - 2,8         8,3      9,9        (9,9)       - 1,0
 1985 C)                    7,0           1,2          5,7         5,8           5,9       — 0,5         - 3,2         5,8     10,7      ( 10,7)       — 1,0
1986 (2)                    5,8           1,9          3,9         4,0           4,5       - 0,3         - 3,3         4,9     11,0      ( 10,9)       - 0,7
(') Estimación de los servicios de la Comisión , octubre de 1985 .
(2) Previsiones de los servicios de la Comisión, octubre de 1985 , sobre la base de las políticas actuales.
(3) Fin de año. Hasta 1980 : M 2 .
(4) Entre paréntesis, concepto Eurostat.
                                                                             IRLANDA
En Irlanda , se ha mantenido en 1985 el carácter fuerte­                                lanza comercial ha sido ligeramente excedentaria por pri­
mente contrastado de los resultados macroeconómicos re­                                 mera vez en muchos años. El 11,5 por 100 del PIB fijado
gistrados desde el comienzo de la recuperación en 1983 .                                como saldo que debía financiar el sector público se ha
Las exportaciones han seguido mostrando una fuerte                                      conseguido rebasar ligeramente, tras un resultado aproxi­
progresión, a pesar del crecimiento más lento de los mer­                               madamente inverso alcanzado en 1984 . No obstante, en
cados exteriores ; por el contrario, la demanda interior se                             estos dos últimos años ha proseguido el ajuste presupues­
ha estancado a un nivel bajo, a causa de varios factores                                tario ; el importe de la deuda pública sigue aumentando
ouya influencia debilitará probablemente la actividad ge­                               considerablemente y, a finales de 1985 , podría acercarse a
neral todavía durante algún tiempo. Estos factores son, en                              un 120 por 100 del PIB, estando representado casi en la
particular, el bajo contenido en valor añadíto interior de                              mitad por compromisos externos . Además, el déficit de la
muchos bienes exportados , las implicaciones de la prose­                               balanza de pagos por cuenta corriente sigue siendo ele­
cución del saneamiento presupuestario, y la influencia ne­                              vado, habida cuenta de la relativa debilidad de la de­
gativa gue ejercen sobre la inversión global los grandes                                manda interior.
proyectos del sector público, que contrarrestan la clara
recuperación de la inversión privada. Además, el beneficio                              Con un producto interior bruto real que en 1986 aumen­
de la fuerte expansión de las exportaciones se ha visto am­                             tará probablemente en cerca del 2,5 por 100, supuesto que
putado por el elevado importe de las rentas netas de fac­                               el ajuste presupuestario recupere su curso según el plan a
tores pagadas al resto del mundo ; en particular los intere­                            medio plazo del Gobierno, las perspectivas de crecimiento
ses de la deuda pública exterior y los beneficios repatria­                             para 1986 son similares a las de 1985 , aungue los factores
dos por las filiales de empresas extranjeras han represen­                              internos asumirán un papel más protagonista. Cabe espe­
tado en 1985 un 11 por 110 del PIB . En consecuencia, la                                rar, no obstante, una nueva reducción del déficit co­
tasa de crecimiento del producto nacional bruto real, gue                               rriente , mientras que la inflación tenderá aún a la desace­
mide exactamente los recursos de que dispone la econo­                                  leración . El empleo aumentará de forma moderada, pero
mía, ha sido inferior en un punto a la tasa de crecimiento                              la tasa de desempleo seguirá manteniéndose cercana al 17
correspondiente del producto interior bruto, estimado en                                por 100 .
2,5 por 100. En este contexto, el desempleo ha seguido
aumentando durante todo el año, aunque a un ritmo más                                   Los importantes resultados obtenidos en varios campos
lento, para alcanzar la tasa sin precedente del 17 por 100 .                            hacen que, por contraste, parezca más lenta, la mejora de
Sin embargo, en otros campos el proceso de ajuste ha sido                               la situación del mercado dé trabajo, sujeto a influencias
mucho más satisfactorio . La moderación salarial . ha sido
                                                                                        demográficas específicas que se han conjugado con facto­
notable. La inflación de los costes , que en 1981 era aún                               res coyunturales y estructurales de orden más general . La
del 20 por 100 , se reducirá en 1985 probablemente al 5                                 oferta de mano de obra crecerá a un ritmo del 1 por 100
por 100 . El déficit de la balanza por cuenta corriente se ha                           por año en los próximos años, incluso en la hipótesis de
reducido en 1 1 puntos porcentuales del PIB según las esti­                             una emigración neta elevada. Para reducir el nivel de de­
maciones relativas al mismo período . De hecho, la ba­                                  sempleo será preciso, por tanto, actuar de modo que la
 ---pagebreak---  10 /Vo . 02                               Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                           67
 tasa de crecimiento del empleo supere netamente dicha               lanza por cuenta corriente reduce el papel reservado a la
 cifra. A tal efecto, las autoridades deberán esforzarse por         financiación exterior. Aunque la demanda de crédito del
 progresar, simultáneamente, en tres direcciones : recorde­          sector privado sea moderada, lo cual ha facilitado la re­
 nación de la hacienda pública, mejora del funcionamiento            ciente relajación de los controles cuantitativos, la persis­
 del mercado de trabajo, y orientación de la política in­            tencia de un déficit del sector público tan elevado como
 dustrial en una dirección que permita conservar en la eco­          en 1985 podría implicar una expansión monetaria exce­
 nomía una parte mayor del valor añadido, para crear así             siva. En lo que se refiere a los tipos de interés, las autori­
 más empleo .                                                        dades deberán conciliar dos objetivos : lograr que la eco­
                                                                     nomía se beneficie, en la medida apropiada, de la disten­
                                                                     sión de los tipos internacionales y mantener una corriente
 La persistencia de grandes déficit públicos explica no sólo         de ohorro suficientemente importante del sector nó ban­
la rápida acumulación de la deuda exterior (cerca del 50             cario hacia el Tesoro. En este contexto, será evidente­
por 100 del PIB a finales de 1984) y de los intereses co­            mente esencial evitar al máximo la inestabilidad a corto
rrespondientes (el 2 por 100 del PIB én 1981 y el 4,5 por
 100 en 1985), sino también, teniendo en cuenta la estre­
                                                                     plazo de los tipos de interés internos.
chez del sistema de bases imponibles, el peso excepcional­
mente pequeño del impuesto personal sobre la renta. Más
del 40 por 100 de las personas sujetas a este impuesto per­          Las iniciativas adoptadas por las autoridades en el sector
tenecen a los dos tramos de imposición más elevados : 48 y           del empleo han estado motivadas principalmente por la
60 por 100 . El plan económico a medio plazo propone re-,            perspectiva de un desempleo elevado a medio plazo. Los
ducir el saldo que debe financiar el sector público y el dé­         programas de formación , en particular para los jóvenes,
ficit del presupuesto corriente, respectivamente, al 9,8 por         están actualmente en plena expansión . Se ha implantado
 100 y el 5 por 100 del PIB para 1987, lo cual implica, para         un programa de empleo con fines sociales, gracias al cual
cada uno , una reducción de más de 3 puntos en compara­              10 000 parados de larga duración podrán ser empleados a
ción con 1985, estabilizando al mismo tiempo la presión              tiempo parcial y durante un año, la mayoría de ellos en
fiscal en su nivel de 1984 . Así pues , después de 1987 per­        proyectos de las entidades locales . La amplitud de este
sistirán graves desequilibrios .                                     tipo de programas está, no obstante, limitada tanto por su
                                                                     coste como por el éxito restringido que tienen, debido en
                                                                    particular a las reticencias manifestadas por los sindicatos .
Tales objetivos deben considerarse como un mínimo. En                Por el contrario, el programa de ayuda a la creación de
1986, las autoridades han de intentar avanzar todo lo po­           empresas, dirigido a los parados, ha suscitado un interés
sible en la dirección de los objetivos fijados para 1987 .          mucho mayor, como lo acredita el número de participan­
Para llegar a la mitad de camino de tales objetivos, sería          tes y el pequeño porcentaje de fracasos inmediatos . El
conveniente reducir el saldo que debe financiar el sector           programa de estímulo al empleo, en virtu.d del cual se
público en aproximadamente un punto y medio del PIB                 conceden subvenciones a la creación de empleos suple­
en comparación con el resultado probable de 1985 , lo cual          mentarios, tiene también un éxito cada vez mayor, cuyas
es un objetivo ambicioso teniendo en cuenta el estanca­             consecuencias, no obstante, resultan difíciles de calibrar,
miento más bien acusado de los ingresos del Estado. Aun­            porque algunas empresas habrían contratado de todos
que la moderación esperada de los tipos de interés inter­           modos mano de obra. En general, en adelante se impone
nacionales y del tipo de cambio del dólar atenúen un poco           la necesidad de coordinar más las acciones de política de
el peso del servicio de la deuda en 1986 , únicamente pa­           empleo, habida cuenta de la rápida expansión reciente de
rece posible una reducción importante del saldo que debe            los programas y del número de organismos afectados .
financiar el sector público, a la vista de los factores que
tienden a limitar los ingresos fiscales, si el volumen de
gastos , excluido los de intereses, se reduce sensiblemente .
Por tanto , será preciso, en lo esencial , que el aumento de
                                                                    Hasta ahora, un importante factor de flexibilidad del
                                                                    mercado de trabajo ha sido la gran dispersión de las nego­
las remuneraciones públicas permanezca sujeto a límites
estrictos y que la supresión de las subvenciones al con­            ciaciones salariales en el tiempo y en cuanto al ámbito de
                                                                    aplicación . En lo que se refiere al cociente de sustitución
sumo entre en su segunda y última fase. Por otra parte,
                                                                    entre el nivel de las prestaciones de desempleo y la renta
conviene proseguir la reforma del sistema fiscal iniciada           neta después de impuestos, un esfuerzo suplementario en­
en 1985 , con el fin de estimular el esfuerzo y el espíritu de      caminado a reducir el impuesto sobre la renta de las per­
empresa. A este respecto, aun cuando sea deseable tratar
                                                                    sonas, especialmente de las rentas bajas, permitiría au­
de reducir el impuesto sobre la renta, todo progreso en             mentar el atractivo de los empleos menos remunerados,
esta dirección dependerá de la medida en la que puedan
                                                                    en la medida en que apenas hay posibilidad de mejora del
comprimirse los gastos. Finalmente, podrían conseguirse             nivel de transferencias sociales . La corrección de la ten­
determinados recursos reestructurando las transferencias,
                                                                    dencia a largo plazo al aumento de las inversiones con
en provecho, prioritariamente, de los sectores en los que           empleo intensivo de capital parece más problemática, pero
existen necesidades reales . Puede dudarse, en el contexto ,
                                                                    es evidente que los grandes incentivos en favor de las in­
de estos objetivos globales , de que las transferencias glo­
                                                                    versiones de dicho tipo han desempeñado un papel impor­
bales, que han aumentado en cuatro puntos del PIB desde             tante. Puesto que, durante algún tiempo, el país seguirá
1981 , para alcanzar, según las estimaciones, el 19 por 100         siendo tributario de inversiones directas procedentes del
en 1985 , puedan incluso mantenerse en valor real .                 exterior, resultará difícil reducir tales incentivos ; no obs­
                                                                    tante, de acuerdo con el Libro Blanco sobre política in­
La política monetaria tendrá que hacer frente a las presio­         dustrial, podrían utilizarse de un modo más selectivo con
nes ejercidas por el déficit público. La mejora de la ba­           el fin de crear más empleos. Actualmente, parece ade­
 ---pagebreak--- 68                                                   Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                               10 /Vo . 02
cuado que la política industrial se esfuerce por establecer                            que mejore la rentabilidad, estimule la inversión y proteja
unas relaciones más satisfactorias entre los sectores inte­                            la competitividad, así como una fiscalidad y unos niveles
rior y exterior.                                                                       de tipos de interés favorables a las empresas. La modera­
No obstante, para el futuro las mayores posibilidades de                               ción salarial, conjugada con el rigor presupuestario, no se
ampliar las bases del crecimiento de la producción y del                               impone únicamente desde el punto de vista del país
empleo en la industria se ofrecerán en la recuperación y el                            mismo, sino que estaría también en conformidad con una
desarrollo de las empresas de origen nacional . Para ello                              estrategia de crecimiento coherente, y más propicia para
habrá que mantener una moderación salarial duradera,                                   el desarrollo del empleo en el conjunto de la Comunidad .
                                                                          CUADRO 16
                                                  Irlanda : Principales agregados económicos, 1961-1986
                                                                                                              Necesidad
                                                                                 Remunera­                   o capacidad
                            PIB            PIB                                                  Saldo de las de financia­   Masa
                                                     Deflactor       Precios '   ción de los                                         Tasa de
                         a precios      a precios                                               operaciones   ción de las monetaria              Empleo
                                                      del PIB     al consumo     asalariados                                        desempleo
                        constantes     corrientes                                                corrientes   administra­ (M 3) C)
                                                                                 por cabeza                      ciones
                                                                                                                públicas
                                                                                                                          Variación             Variación
                                                  Variación en %                                        % del PIB                       %
                                                                                                                           en %                   en %
1961-1970                     9,9            4.2          5.5           4.6            9,9        -   2,3      -    2,7      10.4        4,5        0,0
1971-1980                    19,5            4,6         14,2          13;8          18,0         -   4,6      -    8,1      18.5        7,4        1,0
1981                        21,2             1,8         18,2          21,2          19.6         -  14,1      -   13,2      21,5       10,6      — 0,9
1982                        16,9             0,8         15,9      •   15,9          15.7         -   9,9      -   13,8      13,5       12,8        0,2
1983                         10,4            0,8         10,4           8,3            9,3        -   6,3      -   11,8        5,6      14,6      - 2,0
1984                         11,3            4.4          6.6           8,5            9.6        -   5,1      -   10,1      10,1       16,1      - 0,9
 1985 (')                     8,7            2.5          6,1           5.7            7,0        -   3,3      — 11,5         6,6       17,1      — 0,3
1986 (2)                      7,5            2.3          5,0           5,3            5.7        - 2 >°       — 10,4          9,8      17,4        0,6
(') Estimación de los servicios de la Comisión , octubre de 1985 .
(') Previsiones de los servicios de la Comisión, octubre de 1985 , sobre la base de las políticas actuales.
(3) Fin de año.
                                                                               ITALIA
En Italia, la ausencia de disposiciones adecuadas para fre­                            mentó favorable ha atenuado el impacto del deterioro del
nar la dinámica espontánea de las remuneraciones, el in­                               saldo exterior real sobre la balanza de pagos por cuenta
suficiente control de déficit público y la aceleración consi­                          corriente, cuyo déficit anual podría alcanzar el 1,7 por
guiente del crecimiento de los agregados monetarios han                                100 del PIB . Tras dos caídas sucesivas del tipo de cambio
dado nuevos impulsos a la demanda de las familias en el                                en febrero-marzo y en julio, el nuevo reajuste a la baja del
primer semestre de 1985 , mientras que la de las empresas                              tipo central de la lira en el seno del sistema monetario eu­
era también estimulada por la evolución favorable de los                               ropeo, producido el 20 de julio, ha sido la consecuencia
beneficios. Este conjunto de factores ha aumentado el                                  de estos importantes desequilibrios.
desfase coyuntural en relación con el resto de la Comuni­
dad . El dinamismo de la demanda interna, unido al dete­
rioro de la competitividad, ha tendido a acentuar sensible­
mente el incremento de las importaciones y a frenar el de                              La repercusión de la competitividad frente a los países del
las exportaciones, que, sin embargo, ha seguido mante­                                 sistema monetario europeo y la mejora simultánea de las
niéndose. A pesar de la influencia fuertemente negativa de                             relaciones de intercambio ligada al doble descenso del dó­
la balanza real de intercambios exteriores , el producto in­                           lar y del precio del petróleo han permitido una cierta re­
terior bruto ha experimentado un aumento análogo al de                                 cuperación de la balanza de pagos en el segundo semestre.
1984 . No obstante, el mantenimiento de la demanda a un                                Esta tendencia, sin embargo, sólo podrá confirmarse si las
nivel relativamente elevado y el alza del dólar en el primer                           evoluciones que han llevado al desequilibrio actual persis­
semestre han interrumpido momentáneamente la inflexión                                 ten durante algún tiempo. El mantenimiento de una infla­
del aumento de los precios, que en 1985 se espera que se                               ción relativamente elevada implica el riesgo incluso de
estabilice alrededor del 9 por 100 de promedio anual, en                               agotar la ventaja de cambio obtenida antes de que se haya
lugar del 7 por 100 previsto. Por lo demás, ningún ele­                                podido aprovechar plenamente a nivel de los flujos reales.
 ---pagebreak---  10 /Vo . 02                               Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                            69
Así pues, deben adoptarse disposiciones fundamentales no            entre la evolución de los salarios reales y la de la produc­
sólo para frenar la demanda interna en la medida necesa­            tividad, o incluso, en su caso, aportar los correctivos
ria, sino también para romper los propios mecanismos in­            apropiados a las que hayan podido tener lugar en el
flacionistas, que tienden a perpetuar el estado de inestabi­        pasado .
lidad de la economía y a obstaculizar el desarrollo de su
capacidad productiva . Más allá incluso, del carácter cró­
nicamente precario del equilibrio exterior, la consecuen­           La revisión de las modalidades de actualización de los sa­
cia más grave a medio plazo de este estado de cosas ha              larios no rendirá sin embargo, tales frutos si no se intenta
sido, en efecto, la disminución del ritmo de acumulación            enérgicamente reducir, y no sólo contener, la enorme pre­
del capital productivo ligada al descenso de su rentabili­          sión inflacionista que emana de la hacienda pública.
dad y a la fuerte erosión de la mano de obra resultante en          Contrariamente a las previsiones iniciales, en efecto, el dé­
los sectores expuestos a la competencia, y que ha persis­           ficit del Tesoro no se ha reducido en absoluto en 1985 .
tido durante la fase de recuperación de la inversión de             Incluso tiende a aumentar en comparación con unos nive­
 1984/ 1985 . Es, pues, indispensable que la política econó­        les que suponen ya un rápido incremento del endeuda­
mica ataque a las raíces mismas del mal, actuando sobre             miento, próximo al 100 por 100 del PIB . Las líneas direc­
determinados automatismos institucionales que privan                trices de la tarea que aguarda han sido trazadas en un
tanto a los costes salariales como a los gastos públicos de         plan de saneamiento de la hacienda pública con la vista
la flexibilidad necesaria para el restablecimiento durarero         puesta en 1990 , que pretende reducir progresivamente la
de los equilibrios fundamentales . A falta de una acción re­        carga que ésta supone sobre el sistema productivo , estabi­
suelta en esta dirección, la política monetaria se enfrenta­        lizando el peso relativo de las exacciones obligatorias y él
ría inevitablemente a exigencias contradictorias, en pre­           peso real de los gastos corrientes, sin intereses , en magni­
sencia de las cuales, no sería posible realizar los progresos       tudes próximas a las actuales . La consecución conjugada
necesarios en la vía del restablecimiento de los equilibrios,       de ambos objetivos, en la hipótesis de que el crecimiento
y al mismo tiempo , lograr que la inversión productiva re­          se acercara al 3 por 100 anual, de media, hasta el final de
cupere de un modo duradero un nivel suficiente para per­            la década, y de que la inflación tendiera rápidamente ha­
mitir una reducción progresiva del desempleo .                      cia una tasa anual del 4 por 100, permitiría reducir el défi­
                                                                    cit del Tesoro, en términos del producto interior bruto,
La revisión de las modalidades de actualización de los sa­
                                                                    del 15,7 por 100 en 1985 al 7-8 por 100 en 1990 , y elimi­
                                                                    nar así casi completamente el déficit corriente.
larios reviste, en este contexto, una importancia decisiva,
porque no sólo regula la dinámica de los costes en el sec­
tor competitivo, sino también la de una gran parte de los
gastos públicos . A pesar de las atenuaciones que sufrió en         La mayor dificultad de la estrategia prevista reside en la
                                                                    estabilización del crecimiento, en términos reales , de los
 1983 , el sistema de reajuste automático indiferenciado es­
tablecido en 1975 conserva lo esencial de sus inconvenien­          gastos corrientes, sin intereses, tanto más cuanto que una
tes : obstaculiza la deflación de los costes, al transferir au­     fracción importante de tales gastos corresponde a activi­
tomáticamente a la masa salarial una parte aún muy im­              dades descentralizadas . De hecho, el objetivo fijado im­
portante del impacto del aumento anterior de precios ;              plica que el poder de compra de las remuneraciones públi­
                                                                    cas se estabilice de un modo duradero al nivel de su masa,
obliga a compensar sus efectos de aplastamiento de la je­
rarquía de las remuneraciones mediante aumentos dife­               con la consiguiente modificación de sus mecanismos de
renciados cuya suma es incompatible con el ritmo desea­             actualización, en particular la indiciación y los automatis­
ble de desaceleración de los costes nominales ; e implica, a        mos de carrera, y que los servicios administrativos y públi­
fin de cuentas , una evolución de la tasa de salario real           cos procedan únicamente a los aumentos de plantilla es­
que, hasta 1983 , fue más rápida que la de la productivi­           trictamente necesarios . Implica asimismo que, en compen­
dad .                                                               sación de la carga real inevitablemente creciente de las
                                                                    pensiones , el coste presupuestario de los servicios dismi­
                                                                    nuya mediante un aumento apropiado de la participación
Parece esbozarse entre los interlocutores sociales un               de los usuarios en sus costes de funcionamiento . Final­
acuerdo para abandonar este mecanismo, denunciado ya                mente, exige la adopción de decisiones adecuadas para li­
por las empresas privadas con efecto aplazado al co­                mitar, en la medida de lo posible, el incremento del peso
mienzo de 1986 , sin renunciar por ello a toda idea de pro­         de las pensiones . El proyecto de ley de presupuestos para
tección automática del salario contra la erosión moneta­            1986 , presentado al Parlamento el 30 de septiembre de
ria. En esta línea sería posible avanzar hacia un modo de           1985 , contiene un conjunto de disposiciones que apuntan
fijación de los salarios en el que subsistiría el reajuste au­      a algunas de estas necesidades y que permitirían acercarse
tomático, pero en la forma atenuada de una actualización            al objetivo de estabilización de los gastos, sin los intereses,
semestral , referida a un importe salarial cuyo límite má­          en términos reales .
ximo sería muy inferior a la tasa de cobertura anual, en el
que los demás elementos de aumento se determinarían a
nivel de rama y de empresa, según una periodicidad que              Las disposiciones fiscales y parafiscales adoptadas en este
ya no sería trienal, sino sensiblemente más breve. Un sis­          mismo contexto prevén la reducción del impuesto sobre la
tema de este tipo atenuaría notablemente las rigideces del          renta de las personas físicas, cuyo baremo será revisado
anterior y eliminaría sus inconvenientes más graves . Per­          para neutralizar los efectos de la inflación, y a partir de
mitiría no sólo realizar progresos mucho más rápidos en             1987 la supresión del impuesto sobre los beneficios inver­
la vía de la deflación, sino también reducir, al dejar más          tidos, así como la reducción del impuesto sobre las suce­
espacio a lá negociación , el riesgo de nuevas distorsiones         siones .
 ---pagebreak--- 70                                                     Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                 10 /Vo . 02
Por el contrario, implican importantes aumentos de las                                  ralelamente, el aumento de los precios al consumo se fre­
cotizaciones sociales . En total, el peso de las exacciones                             naría en gran medida, para establecerse en una media
obligatorias se mantendrá en 1986 aproximadamente al                                    anual próxima al 6,5 por 100 y alcanzar la media comuni­
nivel de 1985 , que podría no ser suficiente para conter el                             taria a finales de año .
déficit del Tesoro dentro del límite previsto de 110 billo­
nes de liras italianas, es decir el 14,8 por 100 del PIB . Este                         Si se realiza con suficiente vigor, este doble esfuerzo de
objetivo, que> representa una mejora del menos de un                                    control de los costes y del déficit público, que condiciona
punto en relación con el resultado calculado para 1985,                                 en lo esencial el retorno ulterior a un crecimiento más es­
debe considerarse como un mínimo, habida cuenta de la                                   table e implica una amplicación de las capacidades pro­
necesidad imperiosa de estabilizar el nivel relativo del en­                            ductivas adecuadas para un desarrollo del empleo, se ins­
deudamiento, a más tardar, en 1990 . En tales condiciones,                              cribiría plenamente en la línea de una estrategia coopera­
es indispensable velar por que en ningún caso se sobre­                                 tiva de crecimiento . Para cumplir plenamente tales objeti­
pase, procediendo, a falta de plusvalías de ingresos espon­                            vos, dicho esfuerzo deberá completarse en la medida de lo
táneos, a realizar ahorros suplementarios .                                             posible, con acciones directas e inmediatas encaminadas a
                                                                                        atenuar el desempleo. Aun cuando el fonómeno no se esté
Las orientaciones de política salarial y de política presu­                             agravando en la actualidad, debido a la inflexión del au­
puestaria así definidas deben asociarse a una política mo­                              mento de la población activa, reviste dimensiones suficien­
netaria que prosiga el esfuerzo actual de atenuación del                                temente preocupantes para que se intensifiquen los esfuer­
incremento de las masa monetaria, con objeto de estabili­                               zos específicos emprendidos para reducirlo, ya se trate de
zar, a más tardar a finales de 1986 , la tasa de liquidez M 2                           la adaptación de los medios de formación y de reeduca­
de la economía, después de su aumento de 1985 . Por esta                                ción profesionales o de la promoción directa de puestos
vía podría conseguirse una cierta reducción de la de­                                   de trabajo en las regiones meridionales. Dichos esfuerzos
manda interior. El saldo exterior real contribuiría de                                  habrán de completarse, dentro de las limitationes presu­
nuevo positivamente al crecimiento, lo cual permitiriá que                             puestarias, con acciones de estímulo a la investigación , al
el producto interior bruto registrara para dicho año un                                progreso tecnológico y al redespliegue energético adecua­
crecimiento del orden del 2,5 por 100 y que balanza por                                 das para mejorar las estructuras productivas y, en conse­
cuenta corriente iniciaría su recuperación, ayudada por la                              cuencia, las perspectivas de crecimiento y de empleo a
evolución favorable de las relaciones de intercambio . Pa­                              medio plazo .
                                                                           CUADRO 17
                                                     Italia : Principales agregados económicos, 1961-1986
                                                                                                       Necesidad
                                                                           Remunera­                  o capacidad
                           PIB           PIB                                            Saldo de las de financia­  Masa
                                                  Deflactor       Precios  ción de los
                        a precios     a precios     del PIB    al consumo asalariados   operaciones ción de las   monetaria Tasa de desempleo (4)    Empleo
                       constantes    corrientes                                          corrientes administra­   (M 2) (>)
                                                                           por cabeza                    ciones
                                                                                                        públicas
                                                                                                                  Variación                         Variación
                                                Variación en %                                  % del PIB                            %
                                                                                                                   en %                               en %
1961-1970                  10,5            5,7          4,5          3,8       10,7            1,8      - 2,3        13,3       5,2                   - 0,4
1971-1980                  18,3            3,1         14,7         14,6       18,4        - 0,2        - 8,0        19,5       6,0                      0,5
1981                       18,5            0,2         18,3         19,2       21,9        - 2,3        - 11,7       10,0       8,8                      0,5
1982                       17,2         - 0,5          17,8         17,1       17,3        - 1,6        -  12,7      18,0       8,7      ( 10,5)      - 0,2
1983                       13,6         — 1,2 .        15,0         14,9       16,0            0,2      -  12,4      12,3       9,9      ( 10,8 )        0,1
1984                        13,6           2,6         10,7         11,1       12,1        - 0,9        -  13,5      12,1      10,4      ( 12,0)         0,4
1985 (')                   11,0            2,7          8,1          8,6       10,2        - 1,7        -  13,6      12,1      10,9      ( 12,6)         0,2
1986 (2)                     9,5           2,7          6,6          6,5         7,6       - 1,1        —  12,8       8,5      11,2      ( 13,1 )        0,3
(') Estimaciones de los servicios de la comisión , octubre de 1985 .
(2) Previsiones de los servicios de la Comisión , octubre de 1985 , sobre la base de las políticas actuales .
(5) Fin de año.
(4) Entre paréntesis, concepto Eurostat.
 ---pagebreak---  1 O /Vol . 02                           Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                         71
                                                        LUXEMBURGO
En 1985 , la actividad económica ha decrecido en Luxem­           producir un efecto de arrastre enotros sectores muy sensi­
burgo como consecuencia de la desaceleración de la pro­           bles a la competencia internacional, reducir el carácter at­
ducción siderúrgica después del fuerte incremento regis­          ractivo del país para las nuevas empresas y obstaculizar la
trado el año anterior. Sin embargo, al haberse mantenido          diversificación industrial, tanto más si se tiene en cuenta
la demanda de otros productos, las exportaciones totales          que la moderación salarial se mantendrá en los países ve­
han aumentado ligeramente. La demanda interior ha                 cinos . Una atenuación de los esfuerzos realizados hasta
mejorado netamente como consecuencia de la reactiva­              ahora afectaría a la posición competitiva de las empresas
ción del consumo privado y de la inversión de las empre­          luxemburguesas . Por el contrario, la participación en una
sas, en tanto que la inversión del sector público y en vi­        estrategia cooperativa de crecimiento y moderación de las
vienda han bajado en términos reales . En total, el creci­        rentas tendría efectos favorables sobre las rentas tendría
miento del producto interior bruto ha sido de un 1,7 por          efectos favorables sobre las perspectivas de exportación.
100 . El aumento de los precios al consujmo privado (3,2          En relación con los demás países de la Comunidad , el de­
por 100 de media) ha sido netamente menor que el del              sempleo constituye un problema relativamente poco im­
año anterior.
                                                                  portante, debido sobre todo a los programas específicos
En 1986, el incremento del producto interior bruto se­            de colacación de los trabajadores en la siderurgia. Sin em­
guirá siendo moderado y no superará el 1,5 por 100 . La           bargo, sigue habiendo desequilibrios en cuanto a la califi­
estabilización de la actividad en el sector siderúrgico que­      cación de los trabajadores manuales, problema cuya solu­
dará contrarrestada por el progreso en los demás sectores .       ción debe abordarse por la vía de la orientación y forma­
La evolución más dinámica del consumo privado y el                ción profesional de los jóvenes . Si se aumentara al atrac­
mantenimiento del dinamismo de la inversión, principal­           tivo de las diversas modalidades de formación en la
mente de las empresas, sostendrán la demanda interior,            industria y se flexibilizara la organización de la jornada
que crecerá a ritmo comparable al. del año interior, que          laboral, podrían cubrirse mejor las necesidades de las
crecerá a un ritmo comparable al del año anterior. El             empresas .
ritmo de aumento de los precios al consumo se debilitará          El incremento espontáneo de las rentas, unido al manteni­
en el curso del año .
                                                                  miento de una estricta gestión de los gastos del Estado ,
La situación financiera de las empresas siderúrgicas ha           permitirá mantener el excedente neto del presupuesto de
mejorado después de tres años de grandes esfuerzos. La            1986 al nivel de 1985 (2 por 100 del PIB). El respeto de
consolidación de la rentabilidad del sector implicará aún         esta orientación presupuestaria en 1986 crearía de nuevo
importantes cargas para el presupuesto del Estado en              un margen de maniobra que permitiría reconstituir las re­
1986 , pero debe procurarse que no se frenen los esfuerzos        servas de los fondos de inversiones y proceder, en los pró­
de diversificación de la economía luxemburguesa empren­           ximos años, a una disminución de la carga fiscal y parafis­
didos por la vía del desarrollo y modernización de las            cal, que se sumaría a la que acaba de decidirse en el presu­
empresas existentes y la implantación de nuevas indus­            puesto de 1986 . Además, las autoridades dispondrían de
trias .                                                           los medios de financiación necesarios para los gastos de
La política de reestructuración debe enmarcarse en un             inversiones programados, en particular para la infra­
clima económico favorable a la inversión, lo cual presu­          estructura de carreteras y de telecomunicaciones . Aparte
pone una rentabilidad suficiente de las empresas. En este         de las ventajas intrínsecas de estas inversiones, sobre todo
contexto, la evolución de los salarios desempeña un papel         para la política de reestructuración industrial, el cumpli­
fundamental . La supresión de las medidas específicas de          miento de los programas mencionados contribuiría consi­
                                                                  derablemente al sostenimiento del sector de la construc­
moderación salarial en el sector siderúrgico, el restableci­
miento del sistema de reajuste automático y la concesión          ción, que se enfrenta actualmente a una contracción de la
                                                                  demanda .
de ventajas al margen de los convenios colectivos podrían
 ---pagebreak--- 72                                                  Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                  10 /Vo . 02
                                                                          CUADRO 18
                                                Luxemburgo : Principales agregados económicos, 1961-1986
                                                                                                             Necesidades
                                                                                Remunera­                    o capacidad
                            PIB           PIB                                                   Saldo de las de financia­   Masa
                                                    Deflactor      Precios al    ción délos                                            Tasa de
                         a precios     a precios                                                operaciones   ción de las monetaria                 Empleo
                                                      del PIB      consumo      asalariados                                         desempleo (4)
                        constantes     corrientes                                                corrientes   administra­ (M 2) C)
                                                                                 por cabeza                     ciones
                                                                                                               públicas
                                                                                                                          Variación               Variación
                                                  Variación en %                                        % del PIB                        %
                                                                                                                           en °/o                    en %
1961-1970                     7,6           3.6           3,8           2,5           6,7             7,4          1,8                    0,1             0,6
1971-1980                     9,6           3.1           6,3           6.7          10,5           21,5           2,2                    0,3             1,3
1981                          4,2        - 2,6            7,0           7.8            9,0           32,0        - 2,3                    1,0          - 0,6
1982                          9,9           0,3           9,6         10,5             6,0          40,8         - 1,4                    1,2             0,6
1983                          6,1        - 2,2            8,5           9,1           6,6            31.0          0,0                    1.5          - 0,3
1984 (')                      9,2           3.2           5,8           6,7            4,2           33,2          1,5                    1,7             0,5
1985 (2)                      6,0           1.7           4,2           3,7            4,9           32.1          2,1                    1,7             0,6
1986 (2)                      6,4           1.3           5,0           3,5            5,6           30,8          1,9                     1.6            0,4
(') Estimaciones de los servicios de la Comisión , octubre de 1985 .
(2) Previsiones de los servicios de la Comisión, octubre de 1985 , sobre la base de las políticas actuales.
(5) Fin de año .
( ) Concepto Eurostat.
                                                                        PAISES BAJOS
En los Países Bajos, la actividad económica ha crecido en                              rará ligeramente, como consecuencia de los aumentos de
1985 a un ritmo comparable al del año anterior. El pro­                                salarios resultantes de los nuevos convenios colectivos y
ducto interior bruto ha aumentado en un 2 por 100 en                                   del aumento del empleo . La mejora de la rentabilidad de
términos reales, debido principalemente al desarrollo diná­                            las empresas y el aumento del índice de utilización de las
mico de las exportaciones . Por el contrario, la demanda                               capacidades productivas favorecerán la expansión de las
interior se ha caracterizado por un crecimiento menos                                  inversiones y la ampliación de las empresas, sobre todo en
vivo, debido sobre todo a la debilidad de la demanda de                                los sectores exportadores . En cambio, la construcción de
viviendas y al retroceso de las inversiones del sector pú­                            viviendas y la inversión pública experimentarán de nuevo
blico, a pesar de la reactivación del consumo privado . La                             un ligero retroceso. La tasa de inflación será muy baja, y
moderación de los costes salariales en los años anteriores                             la disminución de los precios de importación compensará
ha permitido la recuperación del nivel de beneficios de las                            ampliamente la incidencia del aumento algo más vivo de
empresas . El fuerte aumento de las inversiones en bienes                              los costos salariales unitarios . La evolución favorable de
de equipo registrado desde principios de 1984 ha sido tri­                             las relaciones de intercambio llevará a un fuerte aumento
butario de dicha recuperación ; por el contrario, las inver­                           del excedente de la balanza por cuenta corriente, que po­
siones en vivienda apenas han mejorado . En conjunto, la                               dría superar un 5 por 100 del PIB en 1986 . El empleo asa­
inversión de las empresas se ha mantenido por debajo del                               lariado de la industria manufacturera podría aumentar li­
nivel (expresado en porcentaje del PIB) que se alcanzó a                               geramente por segundo año consecutivo.
finales de los años setenta ( 10 por 100 en 1983-1985 ,
frente a un 1 1,3 por 100 en 1977-1979). El número de pa­
rados ha bajado, en promedio anual, y la tasa de desem­                                La reducción del déficit presupuestario y del nivel de las
pleo ha pasado del 14,2 por 100 en 1984 al 13,5 por 100 .                              exacciones obligatorias, la mejora de la rentabilidad de las
El aumento de los precios al consumo ha seguido siendo                                 empresas y la ordenación de la jornada laboral y de las
muy moderado . El excedente de la balanza por cuenta co­                               posibilidades de empleo han sido los principales objetivos
rriente ha proseguido su aumento, hasta alcanzar un 4,4                                de la política económica en los pasados años, pero los re­
por 100 del PIB. El incremento de la tasa de liquidez re­                              sultados obtenidos hasta ahora siguen siendo insuficien­
sultante no ha sido totalmente compensado por la política                              tes, a la vista de la importancia de los problemas .
monetaria, debido a la baja tasa de inflacaión y a las altas
necesidades de financiación (un 8 por 100 de la renta na­                              Las empresas industriales han podido aumentar sensible­
cional neta) de las administraciones públicas .                                        mente su rentabilidad y, por consiguiente, su nivel de in­
                                                                                       versión . La inflexión del aumento de lós costes salariales,
En 1986 apenas mejorará el ritmo de aumento del pro­                                   debida en parte a la reducción de las cotizaciones sociales,
ducto interior bruto, que se situará alrededor de un 2 por                             ha permitido la mejora de la situación financiera de las
 100 . Las exportaciones seguirán creciendo, pero a un                                 empresas y de la posición competitiva. Sin embargo, el ni­
ritmo algo más lento. La demanda interior, en su con­                                  vel de rentabilidad alcanzado denota la conveniencia de
junto, será más dinámica. El consumo privado se acele­                                 una evolución muy moderada de los salarios reales .
 ---pagebreak---  1 O /Vol . 02                                        Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                         73
A este respecto, las perspectivas para 1986 son bastante                               El saneamiento de la hacienda pública ha proseguido ;
 alentadoras . Aun cuando los acuerdos de 1982 entre los                               entre 1982 y 1985 se ha reducido sensiblemente la exten­
 interlocutores sociales limitaron seriamente el aumento de                            sión del sector público y, de este modo, el déficit neto de
 las remuneraciones, las negociaciones descentralizadas                                caja de las administraciones públicas ha bajado de un 10
 actualmente en curso a nivel de sectores y de empresas lle­                           por 100 a un 8 por 100 de la renta nacional neta. En el
varán a importantes aumentos salariales. Sería oportuno                                mismo período, la presión fiscal y parafiscal se ha redu­
buscar y mantener un consenso general sobre los puntos                                 cido asimismo en un 1 por 100 de la renta nacional neta.
prioritarios de los convenios colectivos, a fin de evitar di­                          Sin embargo, la disminución del déficit no se ha debido
ferencias excesivas con relación a los progresos de la pro­                            únicamente a los intensos esfuerzos de saneamiento en
ductividad, que serían incompatibles con el manteni­                                   cuanto a los gastos , que se han visto en parte anulados por
miento de la posición competitiva .                                                    las cargas sociales y por el coste de la deuda, sino también
                                                                                       al aumento de los ingresos procedentes del gas natural . La
La descentralización de las negociaciones salariales favo­                             previsible disminución de estos ingresos agrayará, a partir
recerá la diferenciación intersectorial de las remuneracio­                            de 1986 , las dificultades que se oponen a la reducción del
nes, con el consiguiente beneficio para la movilidad de la                             déficit presupuestario . En este sentido, aun aplicando las
mano de obra. Esta evolución favorecerá la adaptación de                               economías que se preven en el Acuerdo gubernamental, el
la estructura salarial y frenará la tendencia a un exceso de                           proyecto de ley de presupuestos para 1986 no ofrece sino
las inversiones de racionalización . En la década de 1980                              un reducido margen para una nueva reducción sensible
se han adoptado numerosas medidas puntuales para fre­                                  del saldo neto que debe financiarse . En todo caso, habría
nar el aumento del desempleo : reducción de los salarios                               que procurar que le déficit de caja del conjunto de las ad­
mínimos, reducción de la presión parafiscal, restricciones                             ministraciones se sitúe en 1986 por debajo del 8 por 100
en materia de concesíon de prestaciones de desempleo,                                  de la renta nacional neta, si bien habrá que aceptar una
extensión de los empleos a tiempo parcial, reducción de la                             aminoración temporal del ritmo de reducción de dicha
jornada y contratación compensatoria sin aumento de los                                magnitud, a fin de evitar un incremento deliberado de la
costes salariales . La mayor flexibilidad de la demanda en                             presión fiscal o una aplicación de medidas suplementarias
el mercado de trabajo y la diferenciación de los salarios                              que obstaculicen la reactivación de las inversiones de las
debidas al marco de negociación a nivel de sector y de                                 empresas y del consumo privado. Un crecimiento más
empresa mejorarán asimismo las perspectivas de contrata­                               constante, sostenido por la mejora de la inversión y de los
ción de trabajadores . Aún cuando esta política no había                               resultados de la exportación, es la condición necesaria
producido hasta hace poco los resultados esperados en                                  para crear un margen de maniobra financiero que permita
cuanto al empleo, en 1985 se ha detectado una mejora. La                               aumentar el poder adquisitivo de las familias , sobre todo
aceleración de la actividad y el conjunto de las medidas                               por la vía de la reducción de las cotizaciones sociales o de
citadas se han conjugado para producir un aumento del                                  los impuestos directos , sin comprometer la deseable esta­
empleo en medida suficiente para reducir el desempleo .                                bilización de los costes en rápida progresión, de los inte­
No obstante, para facilitar el acceso al trabajo de los me­                            reses de la deuda. Se lograría así una solución al dilema
nores desempleados, que con frecuencia carecen de una                                  planteado por el excedente exterior, que, en las circuns­
formación profesional adecuada, será conveniente intensi­                              tancias actuales, no puede resolverse únicamente suavi­
ficar los programas de contratación de los jóvenes.                                    zando las medidas de gestión de la hacienda pública.
                                                                          CUADRO 19
                                                 Países Bajos : Principales agregados económicos, 1961-1986
                                                                                                             Necesidades
                            PIB            PIB
                                                                                Remunera­
                                                                                                Saldo de las  a capacidad    Masa
                                                      Deflactor      Precios     ción de los                  de financia­              Tasa de
                         a precios      a precios                                               operaciones                monetaria              Empleo
                        constantes     corrientes
                                                       del PB     al consumo     asalariados
                                                                                                 corrientes
                                                                                                               ción de las
                                                                                                                           (M 2) (5)   desempleo
                                                                                 por cabeza                   administra­
                                                                                                             ción públicas
                                                                                                                           Variación             Variación
                                                  Variación en %                                        % del PIB                          %
                                                                                                                             en %                  en %
1961-1970                   10,6             5,2           5,2          4,1          10,6             0,0         - 0,8         9,1         1,0      1,2
1971-1980                   10,8             2,9          7,7           7,8          10,7             1,3         - 1,5       10,8          4,5      0,2
1981                          4,8         - 0,6            5,4          6,3            3,6            2,1        - 5,5          5,3  ·      8,8   - 1,5
1982                          4,5         - 1,8           6,5           5,3            5,6            2,8        - 7,1          7,6        11,7   - 2,5
1983                         2,5            0,6            1,9          2,8            3,4            2,9        - 6,5        10,5         14,0   - 2,0
1984 (')                      4,3            1,7          2,6           2,6            0,6            4,1        - 6,3         7,7         14,2   - 0,5
1985 O                       4,5            2,1           2,3           2,4            1,4            4,5        - 5,9          8,0        13,2      0,4
1986 O                        3,0            2,0           1,0          1,1            2,5            4,5        - 6,5         6,5         13,0      0,6
(') Estimaciones de los servicios de la Comisión , octubre de 1985 .
(2) Previsiones de los servicios de la Comisión, octubre de 1985 , sobre la base de las plíticas actuales.
(3) Fin de año .
(4) Concepto Eurostat.
 ---pagebreak--- 74                                         Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                     10 /Vol . 02
                                                          REINO UNIDO
En el Reino Unido, la reactivación económica, que co­                mente), la desaceleración prevista del incremento de los
menzó en 1981 , ha sido más larga y algo más enérgica                precios al consumo, debida en particular a la debilidad de
que en el resto de la Comunidad . Desde principios de                los precios de importación como consecuencia de la reva­
 1983 ha estado acompañada por un aumento del empleo,                luación de 1985 , dará lugar a un incremento de la renta
aunque no en medida suficiente para reducir el desem­                disponible real de las familias . La tasa de ahorro, por el
pleo . La tasa anual de inflación pareció estabilizarse en un        contrario, puede disminuir, con lo cual se acelerará el au­
5 por 100 en 1983 y 1984, pero a principios de 1985 se vió           mento del consumo privado. Esta tendencia podría acen­
amenazada por la importante devaluación resultante de la             tuarse incluso por efecto de una reducción del impuesto
preocupación de los agentes económicos por el conflicto              general sobre la renta, ya que la última versión de la estra­
de las minas de carbón, los precios del petróleo y la deter­         tegia financiera a medio plazo permite entrever ciertas
minación del Gobierno de contener los gastos y el déficit            posibilidades de «ajuste presupuestario» mediante la re­
públicos . Las autoridades reaccionaron, a su vez, ele­              ducción de la carga fiscal o el aumento de los gastos . No
vando considerablemente los tipos de interés y reafir­               obstante, la expansión del consumo privado se verá pro­
mando una línea de política presupuestaria rigurosa.                 bablemente compensada por la debilidad del consumo pú­
Como consecuencia, la libra esterlina se ha fortalecido y            blico y por el menor ritmo de crecimiento de las exporta­
las perspectivas de inflación para 1986 son ahora más fa­            ciones, debido a la pérdida de competitividad. En tales
vorables . No obstante, el alto nivel del tipo de cambio, so­        condiciones, el crecimiento del producto interior bruto se
bre todo en comparación con las demás monedas euro­                  aproximará al 2 por 100 . Las perspectivas de empleo pue­
peas, aun cuando el aumento de los costes unitarios es               den mejorar ligeramente, sobre todo en virtud de las me­
sensiblemente más elevado qué en los principales países              didas anunciadas en el marco de la ley del presupuesto de
competidores , ha dado lugar a un. empeoramiento de la               1985 , que se proponen desarrollar la formación de los jó­
competitividad internacional de la industria, que ha dete­           venes y los trabajos de utilidad pública reservados a los
riorado las perspectivas de exportación para 1986 . Este             parados de larga duración .
factor explica, en parte , el debilitamiento del crecimiento
real previsto para 1986, en el que asumirá un importante             La política presupuestaria se dirige a la reducción del
papel el consumo privado .                                           gasto público y del saldo neto del sector público, en por­
                                                                     centaje del producto interior bruto, que debe financiarse y
La tasa de crecimiento real del producto interior bruto en           que se rebasó en 1984 / 1985 debido, principalmente, a los
1985 podría situarse en torno al 3,5 por 100 , pero, una             costes adicionales derivados de la huelga de los mineros .
vez corregida en función de las perturbaciones debidas al           NNo obstante, los objetivos de la estrategia financiera a
conflicto de las minas de carbón, finalizado en marzo de             medio plazo pueden verse comprometidos por la presión
1985 , se situará entre un 2,5 por 100 y un 3 por 100 . Las          alcista de las remuneraciones del sector público y de la
importaciones de combustibles han disminuido desde el fi­            prestaciones de seguridad social sobre los gastos , sin olvi­
nal de la huelga, mientras que las demás importaciones               dar la posible baja de los ingresos del petróleo del Mar del
han progresado más lentamente que en 1984 y las expor­               Norte . Para el presente ejercicio presupuestario y el si­
taciones han ganado cuotas de mercado en el contexto de              guiente, estos riesgos parecen estar cubiertos por el Fondo
un comercio mundial muy activo. De este modo, la ba­                 de reserva, cuyo nivel ha aumentado en el presupuesto de
lanza real de intercambios ha contribuido de modo consi­             1985 . Por consiguiente, se considera que, con arreglo a
derable al crecimiento. Por otra parte, mientras que la              los objetivos establecidos en la última versión de la estra­
renta disponible de las familias aumentaba con bastante              tegia financiera a medio plazo, el nivel del saldo neto del
rapidez debido al sensible aumento de los salarios, a las            sector público qiie debe financiarse en 1986/ 1987, es de­
desgravaciones fiscales introducidas por el presupuesto de           cir, 7 500 millones de libras esterlinas, permitirá proceder
marzo de 1985 y al restablecimiento de la renta de los mi­           a un ajuste presupuestario, aunque de amplitud muy in­
neros, el incremento del consumo privado se veía frenado             cierta y que podría ser inferior a la última previsión ofi­
por el aumento de la tasa de ahorro en razón del incre­              cial, esto es, 3 500 millones de libras esterlinas .
mento de la inflación y de los tipos de interés. Si bien la
inversión de las empresas ha mantenido su dinamismo , es­            Teniendo en cuenta la pérdida de dinamismo de las ex­
pecialmente en el primer trimestre, en que se anticiparon            portaciones y de la inversión, que podría ser duradera si
algunos gastos para beneficiarse de vantajas fiscales, la            se frena la expansión de la economía mundial, la desacele­
caída de la inversión en el sector público y en la construc­         ración del crecimiento podría durar tres o cuatro años,
ción de viviendas puede dar lugar a la tasa de crecimiento           con lo cual resultaría improbable una reabsorción sustan­
de la inversión fija global más baja desde la recesión de            cial del desempleo. En tales condiciones , hay que apro­
1980/ 1981 . El empleo ha seguido aumentando. Hasta                  vechar cualquier margen de maniobra que permita soste­
hace poco, con ello únicamente se conseguía desacelerar              ner la demanda, ya sea por la vía del presupuesto o de los
el aumento del desempleo, ya que muchos trabajadores                 tipos de interés . A este respecto, es importante señalar que
nuevamente contratados no figuraban entre los parados,               la situación presupuestaria y la de la deuda pública pare­
pero desde el verano el nivel de desempleo parece haber              cen relativamente sanas . Sin embargo, sólo la evolución
dejado de crecer.                                                    de los precios determinará en qué medida puede utilizarse
                                                                     la política presupuestaria para reforzar la actividad . La
En 1986, la demanda se desplazará netamente del exterior             aceleración de los precios al por menor en los primeros
al consumo interior. Si se mantiene el sensible aumento de           meses de 1985 fue un movimiento pasajero, resultante de
los salarios nominales (de un 7 por' 100 aproximada­                 la inflexión del tipo de cambio y del aumento concomí­
 ---pagebreak---  1 O /Vol . 02                             Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                         75
tante de los tipos de interés, y desde entonces se ha inver­        M 3) ha superado ampliamente el margen del 5 al 9 por
tido. No obstante, aunque la evolución de los precios de            100 establecido por la última versión de la estrategia fi­
importación permita contar con una tasa de inflación más            nanciera a medio plazo para 1985-1986 . Los tipos de in­
baja en 1986, la presión de los costes es tal que, en ausen­        terés han bajado ligeramente desde marzo y es de esperar
cia de una moderación salarial que sitúe el aumento del             que bajen aún más, sin perjuicio de que se mantengan, en
salario medio por debajo de su tasa tendencial actual del 7         el plano monetario, condiciones capaces de reducir la in­
u 8 por 100, será difícil mantener duraderamente la tasa            flación .
anual de inflación por debajo de un 5 por 100 , que es su
magnitud media desde 1983 .                                         A pesar de la tendencia a la baja de los tipos de interps en
                                                                    1985, las diferencias respecto de los demás países siguen
El margen de maniobra presupuestario debe aprovecharse              siendo importantes, y la libra esterlina ha manifestado en
en beneficio, prioritariamente, de la adopción de medidas           ocasiones una gran inestabilidad . En los doce meses si­
más favorables a la oferta y a la creación de empleo. En            guientes a julio de 1984 , el tipo de cambio efectivo de la
materia fiscal, el actual Gobierno ha tratado sobre todo            libra esterlina bajó en más de un 10 por 100 y luego au­
de reducir el impuesto personal sobre la renta, con objeto          mentó en más de un 15 por 100 . Estas fluctuaciones pue­
de estimular el esfuerzo y el espíritu de empresa. Aunque           den tener efectos indeseables sobre los precios y sobre la
se trata de una orientación a largo plazo, explica una              asignación de los recursos, y crear así un clima de incerti­
parte de los puestos de trabajo que se han creado desde             dumbre. En el presente ejercicio presupuestario y en el an­
1983 , muchos de los cuales han sido ocupados por perso­            terior, eso es lo que ha ocurrido, sobre todo en lo que se
nas que accedían así por vez primera o se reintegraban al           refiere a los ingresos fiscales derivados de la producción
mercado de trabajo. Sería oportuna una nueva reducción              de petróleo, que depende a la vez del precio del petróleo
del impuesto sobre la renta, en particular si adoptara la           en dólares y de la paridad entre la libra esterlina y el dó­
forma de una elevación sustancial del mínimo imponible,             lar. Esa experiencia demuestra que la economía saldría
ya que, en determinados casos, el efecto combinado del              beneficiada si la libra esterlina participara plenamente en
sistema fiscal y del régimen de seguridad social da lugar a         el sistema monetario europeo y se evitaran así fluctuacio­
tipos tributarios marginales elevados para las rentas bajas.        nes excesivas de su tipo de cambio . Teniendo en cuenta, la
Es de esperar que esas anomalías se eliminen con la re­             progresión de la convergencia de las políticas económicas
forma de la seguridad actualmente en discusión . Las pro­           de los Estados miembros, sería conveniente reconsiderar
puestas de reforma a fonfo contenidas en el libro Verde             la posibilidad de tal adhesión .
de junio de 1985 ponen de manifiesto la necesidad de
reagrupar las diferentes prestaciones sociales y conseguir          La producción de petróleo y de gas en el Mar del Norte,
que beneficien principalmente a los más necesitados .               que representa de un 6 a un 7 por 100 del producto inte­
                                                                    rior bruto total y más de un 20 por 100 de las exportacio­
Considerando que, en cualquier caso, en 1986 se produ­              nes de bienes, alcanzará su nivel más alto en 1985 / 1986 .
cirá un rápido crecimiento del consumo privado, del or­             Aunque el descenso de la producción se escalonará a lo
den del 3 al 4 por 100, resultaría oportuno, como de cos­           largo de un período más largo que el que se ha necesitado
tumbre, prever, junto con reducciones del impuesto sobre            para alcanzar el nivel máximo a partir de una cota todavía
la renta, otros modos de utilización del margen de manio­           despreciable hace diez años, será preciso que la econó­
bra presupuestario . De este modo, tanto el empleo como             mica se adapte a dichos cambios . En lo que se refiere a la
la lucha contra la inflación se beneficiarían de la disminu­        política económica, el impacto más directo se producirá
ción de las cotizaciones sociales y de la reducción consi­          sobre los ingresos fiscales derivados de la producción pe­
guiente de costes para les empresas . Por otra parte, cada          trolífera, que para el presente ejercicio presupuestario se
vez resulta más evidente que una parte del margen presu­            estiman en un 9 por 100 de los ingresos de las administra­
puestario debe destinarse a la financiación de las inversio­        ciones. Según las previsiones oficiales, dicho porcentaje se
nes de infraestructura del sector público, algunas de las           reducirá a la mitad para 1988-1989 . Análogamente , la
cuales son generadoras de empleos. El estado de algunas             disminución del excedente petrolero en la balanza de pa­
de estas infraestructuras aparece descrito en una serie de          gos deberá compensarse con la mejora de otras partidas .
informes elaborados por los departamentos ministeriales             Hay que contar con un crecimiento continuo de la ba­
para su examen por el Consejo Nacional de Desarrollo                lanza de transacciones invisibles, pero cualquier nuevo de­
Económico . Teniendo en cuenta las insuficiencias regis­            terioro de la balanza comercial extrapetrolera (que ha pa­
tradas , la situatión de dichas infraestructuras debe ser cui­      sado de un ligero excedente en 1981 a un déficit conside­
dadosamente reestudiada al revisar los programas de gas­            rable en 1985, estimado en un 3 por 100 aproximada­
tos .                                                               mente del PIB), podría llevar a un desequilibrio impor­
                                                                    tante. En definitiva, es esencial que la economía extrape­
La evolución monetaria constituye un motivo de preocu­              trolera, cuyo crecimiento no ha llegado al 2,5 por 100 de
pación desde el pasado año. Sus distintos indicadores, en           media anual desde el comienzo de la reactivación en
particular los agregados monetarios y los tipos de cambio,          1981 , aumente su ritmo de expansión .
han manifestado con frecuencia tendencias divergentes .
En enero, con una expansión monetaria normal, el tipo de            Las disposiciones sobre la oferta adoptadas en los últimos
cambio de la libra esterlina se vió sometido a fuertes pre­         años, tales como las modificaciones del régimen del im­
siones, y los tipos bancarios de base, que no llegaban al 10        puesto personal sobre la renta, junto con la aceleración
por 100 al final de 1984 , aumentaron hasta un 14 por 100 .         del crecimiento, parecen haber contribuido a un sensible
En los últimos meses, por el contrario, a presar de los ele­        aumento de la población ocupada : más de 600 000 perso­
vados tipos de interés, nominales y reales, la tasa de creci­       nas, es decir cerca de un 3 por 100, han conseguido un
miento de la masa monetaria en sentido amplio (esterlinas           empleo entre el primer trimestre de 1983 y el primero de
 ---pagebreak--- 76                                                   Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                                 10 /Vo . 02
1985 . Está en curso la elaboración de otras medidas relati­                            mentar a la vez la capacidad productiva de la economía y
vas al mercado de trabajo. Es de esperar que, si consigue                               el empleo, se requiere una nueva modificación de la re­
mantenerse el crecimiento del empleo, los puestos de tra­                               muneración relativa de los factores, en favor del capital .
bajo sean ocupados en medida cada vez mayor por los pa­                                 De aquí la necesidad de moderar en adelante los aumen­
rados y, en menor medida que hasta ahora, por personas                                  tos salariales, que desde hace años han sido muy superio­
que accedan así al mercado de trabajo . Las ganancias de                                res a los registrados en los principales países contratantes .
productividad , que fueron sustanciales al comienzo de la                               Un mejor entendimiento entre los interlocutores sociales
década de 1980 , son ahora menores, por lo que los costes                               al respecto, así como en otros puntos, y un mejor funcio­
salariales unitarios han experimentado una aceleración                                  namiento del mercado de trabajo facilitarían notable­
que debilita la competitividad internacional de las empre­                              mente la aplicación de una estrategia de conjunto que fa­
sas y puede invertir la tendencia a la mejora de sus benefi­                            vorezca una reducción significativa del desempleo o me­
cios . Para mantener el crecimiento de las inversiones y, en                            dio plazo .
el contexto de la pérdida de importancia del petróleo, au­
                                                                           CUADRO 20
                                                 Reino Unido : Principales agregados económicos, 1961-1986
                                                                                                              Necesidades
                            PIB            PIB                                   Remunera­                    o capacidad
                                                                                                 Saldo de las  de financia­  Masa      Tasa de
                         a precios      a precios    Deflactor       Pricios  -   ción de los
                                                                                                 operaciones    ción de las monetaria desempleo    Empleo
                        constantes     corrientes     del PIB     al consumo      asalariados
                                                                                                  corrientes   administra­     O          O
                             O              o                                     por cabeza                      ciones
                                                                                                                 públicas
                                                                                                                            Variación             Variación
                                                  Variación en %                                         % del PIB                        %
                                                                                                                             en %                   en %
1961-1970                     7,1            2,8          4,2            3,9            7,1         — 0,0          — 0,6         5,9       1,9        0,2
1971-1980                   16,2             1,9         14,0          13,3           16,0          - 0,6          - 3,1       14.5        4,0        0,2
1981                        10,4         — 1,1          11,7           11,2           13,5             2,7         - 3,1       14.6        9,2      - 3,9
1982                         9.1             1,9          7,1            8,3            8,8            1,7         - 2,3       10,6       10,6     — 1,4
1983                          8,6            3,3          5,1            5,1            8,8            1,1        - 3,6        10,3       11,5     - 0,8
1984                         6.2             1,8          4.4            5,1            5,5            0,3        - 3,8         9,6       11,8        1,5
1985 (')                     9,1             2,3          5.5            5,3            7,7            1,1        - 3,3        11,3       12,0        1,1
1986 0                        7,0            2,0          4,8           4,3             7,1            0,9        - 2,8          8,6      11,7·       0,9
 ') Estimaciones de los servicios de la Comisión, octubre de 1985 .
 2) Previsiones de los servicios de la Comisión , octubre de 1985 , sobre la base de las políticas actuales.
 5) PIB a los precios de mercada según el concepto de gastos .
 4) Esterlinas M3 , fin de año.
 ') Concepto Eurostat.