CELEX: 51993PC0003
Language: es
Date: 1993-01-12
Title: PROPUESTA DE DECISIÓN DEL CONSEJO SOBRE LA PARTICIPACIÓN COMUNITARIA EN EL FONDO EUROPEO DE INVERSIONES

COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS
                                     C0M(93) 3   final
                                     Bruselas, 12 d e enero de 1993
                  FONDO EUROPEO DE INVERSIONES
                              (FEI)
                      PROPUESTA DE AÑADIDO
                AL PROTOCOLO SOBRE LOS ESTATUTOS
                DEL BANCO EUROPEO DE INVERSIONES
       Por el que se faculta al Consejo de Gobernadores
      del BEI para crear el Fondo Europeo de Inversiones
               PROPUESTA DE DECISIÓN DEL CONSEJO
              SOBRE LA PARTICIPACIÓN COMUNITARIA
              EN EL FONDO EUROPEO DE INVERSIONES
                  (presentadas por la Comisión)
 ---pagebreak---                    EL FONDO EUROPEO DE INVERSIONES (FEI)
                           Exposición de motivos
A. INTRQPUCCIÓN
A fin de fomentar la recuperación económica en Europa, el Consejo
Europeo, reunido en Edimburgo los días 11 y 12 de diciembre, apoyó la
propuesta de creación de un Fondo Europeo de Inversiones (FEI) e invitó
al Consejo y al BEI a estudiar       la posibilidad de crear el Fondo lo
antes posible.
La posibilidad de crear dicho fondo fue planteada por vez primera por
 los representantes de la Comisión en el Consejo de Gobernadores del
Banco y reflejaba la preocupación - también destacada en el documento
COM (92)2000 - de que el Banco debía ser capaz de contribuir plenamente
a los objetivos de la Comunidad, contrayendo nuevos riesgos pero sin
comprometer su solvencia ni sus principales actividades de préstamo. Se
encargó a un Grupo de Trabajo dentro del Consejo de Gobernadores
-formado principalmente por representantes de los Ministerios de
Hacienda - un análisis a fondo de las posibilidades y la elaboración de
propuestas.
B.   DESCRIPCIÓN DEL FEI
El Fondo es una organización tripartita en la que          participarán  la
Comunidad, el BEI y otras entidades financieras.
Los principales objetivos del Fondo serán contribuir al fortalecimiento
del mercado interior y al logro de una mayor cohesión económica y
social. Su labor se centrará en las ayudas a grandes proyectos de
 Infraestructura vinculados a redes transeuropeas y a las PYME de
regiones subvencionadas de la Comunidad. Más adelante, si asi lo deciden
 los organismos rectores del Fondo, podrán optar a las ayudas otros
proyectos, como la protección ambiental y la producción de energía.
La actividad principal del Fondo consistirá en la concesión de garant las
f inancleras. mientras que la aportación de capitales será una actividad
secundaria y se desarrollará en una fase posterior. Las garantías de
crédito, junto con los estudios de viabilidad y la bonificación de
 intereses, son una de las tres formas citadas en el Tratado de la Unión
(Título XII, artículo 129C) a las que recurrirá la Comunidad para apoyar
financieramente los proyectos relativos de redes transeuropeas. Por otra
parte, las ayudas a PYME de las regiones subvencionadas se inscriben en
los objetivos del título XIII (Industria) y del tftulo XIV (Cohesión
económica y social) del nuevo Tratado. Las operaciones del Fondo se
coordinarán, cuando sea preciso, con otras formas de intervención
común itarla.
El FEI se propone centrar sus actividades en ayudas a proyectos que     se
autofInanclen o sean comercialmente viables, total o parcialmente.      La
existencia    del   Fondo   facilitará    la   financiación    privada  de
infraestructuras, al proporcionar un complemento o una alternativa      al
recurso   a   las garantías    gubernamentales en     la financiación   de
Infraestructuras. En el apoyo a las PYME también será esencial          el
criterio de viabilidad.
                                                                            ^
 ---pagebreak--- El FEI se autofinaneIara, para lo cual deberá lograr un rendimiento
aceptable del capital invertido, cobrando sus servicios a precios de
mercado. Como entidad autónoma, tendrá una contabilidad totalmente
separada del BEI, aunque se creará por decisión del Consejo de
Gobernadores del Banco. Su gestión diaria también responderá a un
mandato del BE I.
La dirección y supervisión de la política y las actividades del Fondo
correrán a cargo de la Asamblea General, el Comité de Vigilancia y el
Comité Financiero. Las aportaciones del presupuesto comunitario quedarán
sujetas a las disposiciones del articulo 24 del Reglamento Financiero y
a la supervisión habitual del Tribunal de Cuentas.
C    CAPITAL
El capital inicial suscrito será de 2 000 millones de ecus. Con arreglo
a una primera estimación, basándose en las normas cautelares propuestas
para el FEI, podrían cubrirse garantías por valor de entre 5 000 y
10 000 millones de ecus. El presupuesto comunitario proporcionará el 30%
del capital inicial, el BEI el 40% y otras entidades financieras el
restante 30%.
Únicamente    el   20% del    capital  suscrito  será    desembolsado. La
participación comunitaria se desembolsará en cuatro plazos anuales de
30 millones de ecus cada uno, es decir un total de 120 millones de ecus.
El restante 80% de la participación en el capital de la Comunidad (480
millones de ecus) adoptará        la forma de capital      suscrito y no
desembolsado. El Fondo sólo podrá exigir el desembolso de este capital
restante para hacer frente a sus obligaciones y no como forma de ampliar
su intervención. Además, se ha tenido un gran cuidado en asegurar que la
posibilidad de que ello ocurra sea mínima. Los estatutos del Fondo
contienen diversos topes específicos y normas cautelares al respecto que
 limitan la exposición total y aseguran una diverslficación de los
riesgos, puesto que todos los accionistas tienen un gran interés en el
éxito financiero del Fondo.
Como principal accionista del Fondo, el BEI financiará su participación
a partir de sus excedentes anuales. La suscripción de acciones por parte
de entidades financieras probablemente se llevará a cabo a lo largo de
varios años, puesto que son muchas las entidades Interesadas. Un esbozo
del proyecto fue presentado a diversas entidades, muchas de las cuales
mostraron una actitud positiva respecto a la participación en el Fondo.
D.   DIRECTIVA SOBRE COEFICIENTE DE SOLVENCIA DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO
La Comisión adoptará las medidas necesarias para que el FEI reciba la
clasificación de "banco multilateral de desarrollo" con arreglo a la
Directiva    sobre   Coeficiente   de Solvencia   de   las Entidades   de
Crédlto(1>.
(1) Directiva del Consejo 89/647 de 18 de diciembre de 1989 (DO no. L 386
     de 30.12.1989, pág. 14), modificada por la Directiva de la Comisión
     91/31 de 19.12.1991 (DO L 17 de 23.1.1991, pág. 21).
                                                                          ^
 ---pagebreak--- E. PROPUESTAS DE LA COMISIÓN
1. Teniendo en cuenta que actualmente el Consejo de Gobernadores del
   BEI no cuenta con poderes para crear un Fondo, se precisa incluir un
   añadido al Protocolo sobre los Estatutos del Banco Europeo de
   Inversiones, que supone el recurso al procedimiento del artículo
   236. Por esta razón, la Comisión insta:
       Al Consejo a que, después de haber consultado al Parlamento
       Europeo, emita un dictamen favorable a la reunión de una
       conferencia de representantes de los gobiernos de los Estados
       miembros sobre un añadido al Protocolo del BEI anexo a la
       presente exposición de motivos.
       Al Presidente del Consejo a convocar dicha conferencia con el
       objeto de aprobar la enmienda de común acuerdo.
2. La Comisión solicita también al     Consejo que, tras consultar al
   Parlamento, adopte    la decisión   anexa, sobre    la participación
   comunitaria en el Fondo.
                                                                        h
 ---pagebreak---                            PROPUESTA DE AÑADIDO
                             AL PROTOCOLO SOBRE
              LOS ESTATUTOS DEL BANCO EUROPEO DE INVERSIONES
            por el que se faculta al Consejo de Gobernadores
           del BEI para crear el Fondo Europeo de Inversiones
SU MAJESTAD EL REY DE LOS BELGAS,
SU MAJESTAD LA REINA DE DINAMARCA,
EL PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA FEDERAL DE ALEMANIA,
EL PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA HELÉNICA,
SU MAJESTAD EL REY DE ESPAÑA,
EL PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA FRANCESA,
EL PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA DE IRLANDA,
EL PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA ITALIANA,
SU ALTEZA REAL EL GRAN DUQUE DE LUXEMBURGO,
SU MAJESTAD LA REINA DE LOS PAlSES BAJOS,
SU MAJESTAD LA REINA DEL REINO UNIDO DE GRAN BRETAÑA       E  IRLANDA DEL
NORTE,
CONSCIENTES del objetivo establecido en el Tratado,
DESEANDO contribuir a este objetivo y, especialmente, al fortalecimiento
del mercado interior y de la cohesión económica y social,
DECIDIDOS a proporcionar    los  Instrumentos financieros necesarios para
conseguir este fin,
CONSIDERANDO  que las conclusiones de la Presidencia del Consejo Europeo
de Edimburgo  urgían a considerar favorablemente la creación de un Fondo
Europeo de    Inversiones   lo antes posible, a fin de promover lá
recuperación económica en Europa,
RECONOCIENDO Ios beneficios de una estrecha cooperación entre la
Comunidad, el Banco Europeo de Inversiones y otras empresas de los
Estados miembros interesadas en los objetivos del Fondo,
HAN DECIDIDO FACULTAR AL Consejo de Gobernadores del BEI a crear un FEI
y a tal fin designan como plenipotenciarios a:
QUIENES, después de haber intercambiado sus plenos poderes, reconocidos
en buena y debida forma, han convenido en i o siguiente:
                                                                          <
 ---pagebreak---                                  ARTÍCULO A
El Protocolo sobre los Estatutos del Banco Europeo de Inversiones, anexo
al Tratado constitutivo de la Comunidad Económica Europea, se completará
con el añadido del siguiente artículo:
                                "Artículo 30
1.  El Consejo de Gobernadores del Banco Europeo de Inversiones podrá
    decidir, por unanimidad, crear el Fondo Europeo de Inversiones, con
    personalidad Jurídica y autonomía financiera y del que el Banco será
    miembro fundador.
2.  Se faculta al Consejo de Gobernadores para establecer los Estatutos
    del Fondo, en el que se fijarán sus objetivos, composición, capital,
    participación,     recursos    financieros,  medios   de   actuación,
    procedimiento de auditoría, así como las relaciones entre los
    organismos rectores del Banco y los del Fondo.
    El Protocolo sobre Privilegios e Inmunidades de las Comunidades
    Europeas, así como los acuerdos relativos al mismo y el contenido de
     las modificaciones a los textos que los crean, serán de aplicación
    al Fondo.
3.  Sin menoscabo de las disposiciones del apartado 2 del artículo 20,
    el Banco podrá contribuir al capital suscrito del Fondo hasta el
     importe que fije el Consejo de Gobernadores mediante decisión que se
    adoptará por unanimidad.
4.  La Comunidad Económica Europea, representada por la Comisión, podrá
    ser miembro del Fondo y participará en su capital suscrito. Se
     invitará a otras empresas interesadas en los objetivos del Fondo a
    participar en el mismo."
                                 ARTÍCULO p
1. El presente añadido ai Protocolo sobre los Estatutos del Banco
Europeo de Inversiones será ratificado por las Altas Partes Contratantes
de acuerdo con sus        respectivas exigencias constitucionales. El
instrumento de ratificación será depositado ante el Gobierno de la
Repúbllea I ta I lana.
2. El presente añadido entrará en vigor           tras el depósito    del
instrumento de ratificación por parte del último Estado firmante.
                                                                          Q
 ---pagebreak---                                ARTÍCULO C
El presente añadido al Protocolo sobre los Estatutos del Banco Europeo
de Inversiones, redactado en un ejemplar único en lenguas alemana,
danesa, española, francesa, griega, inglesa, italiana, neerlandesa y
portuguesa, cuyos textos en cada una de estas lenguas son igualmente
auténticos, será depositado en los archivos del Gobierno de la República
Italiana, que remitirá una copia autenticada a cada uno de los gobiernos
de los restantes Estados signatarios.
EN FE DE LO CUAL,   los plenipotenciarios abajo firmantes suscriben el
presente añadido,
        Hecho   en         ,   el    ...   de                 de   1993.
                                                                         -?
 ---pagebreak---                     PROPUESTA DE DECISIÓN DEL CONSEJO
  SOBRE LA PARTICIPACIÓN COMUNITARIA EN EL FONDO EUROPEO DE INVERSIONES
EL CONSEJO DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Económica Europea y, en
particular, su artículo 235,
Vista la propuesta de la Comisión^ 1 ),
Visto el dictamen del Parlamento Europeo^ 2 ),
Considerando que el Consejo Europeo de Edimburgo invitó al Consejo y al
Banco Europeo de Inversiones a considerar favorablemente la creación, lo
antes posible, de un Fondo Europeo de Inversiones (FEI);
Considerando que el FEI constituirá un medio económico y eficaz mediante
el cual la Comunidad, Junto con el Banco y otras entidades financieras,
pueda aportar importantes ayudas a la rápida finalización de grandes
proyectos de infraestructura de Interés comunitario y facilitar las
inversiones de las PYME en las regiones subvencionadas de la Comunidad;
Considerando que la inversión en grandes proyectos de infraestructura de
Interés comunitario, en particular       los que se insertan en redes
transeuropeas, es fundamental para reforzar la cohesión económica y
social y para lograr un correcto funcionamiento del mercado interior;
que algunas de dichas inversiones pueden afectar a proyectos de Interés
mutuo con terceros países;
Considerando que el apoyo a las inversiones de las pequeñas y medianas
empresas, especialmente en las regiones subvencionadas de la Comunidad
es un factor esencial para aumentar la cohesión económica y social;
Considerando que el FEI favorecerá las inversiones en ambos ámbitos;
Considerando que una rápida creación del FEI estimulará un crecimiento
sostenido y equilibrado en la Comunidad-,
Considerando que el articulo 30 de los Estatutos del BEI faculta al
Consejo de Gobernadores para crear el FEI; que dicho Consejo ha decidido
crear el FEI^ 3 ^;
Considerando que la Comunidad puede llegar a ser miembro del FEI;
Considerando que debe garantizarse la necesaria coordinación entre las
operaciones del Fondo y otros instrumentos financieros y presupuestarios
de la Comunidad;
(1)
(2)
(3)
 ---pagebreak--- Considerando que, para lograr los objetivos del Fondo, es preciso que, a
los efectos de la Directiva del Consejo 89/647, modificada por la
Directiva de la Comisión 91/31, éste sea considerado como un banco de
desarrollo multilateral;
Considerando que se aplicará el articulo 24 del Reglamento Financiero a
las contribuciones del presupuesto comunitario y que la Comisión
proporcionará la información necesaria para que el Tribunal de Cuentas
examine las cuentas de todos los gastos e Ingresos comunitarios
procedentes de su participación en el FEI; que las disposiciones
específicas sobre la auditoría del propio FEI están contenidas en los
Estatutos del Fondo;
DECIDE
                             Artículo único
La Comunidad Económica Europea, representada por la Comisión, adquiere
la condición de miembro del Fondo Europeo de Inversiones y, por la
presente, aprueba los Estatutos del Fondo, anexos a la presente
Decisión,
                                       Hecho en
                                                                         <?
 ---pagebreak---                                            ANEXO
                           ESTATUTOS DEL FEI
(Documento en fase de elaboración, que se incluirá tan pronto como sea
posible)
                                                                       A*
 ---pagebreak---                            FICHA DE FINANCIACIÓN
                 PRIMERA PARTE: REPERCUSIONES FINANCIERAS
1. Denominación de la medida
   Fondo Europeo de Inversiones (FEI)
2. Línea presupuestaría
   Sección III (Comisión) Parte B (Créditos de funcionamiento)
   Articulo B2-400 y Articulo B5-730 para la parte desembolsada del
   capital suscrito
   Artículo B5-731 para la parte exigible del capital suscrito
   Estas    líneas   se   crearán   mediante   presupuesto    rectificativo
   suplementario al igual que       los correspond i ententes capítulos y
   tItulos.
3. Fundamento Jurídico
   Habrá de establecerse en la propuesta de decisión, con arreglo al
   artículo 235 del Tratado.
4. Descripción de la medida
   4.1.     Objetivos específicos: el Consejo Europeo, reunido los días
            11 y 12 de diciembre en Edimburgo, aprobó ia creación de un
            Fondo Europeo de Inversiones (FEI). La Comunidad (30% del
            capital), el Banco Europeo de Inversiones (40%) y entidades
            financieras (30%) participarán en el FEI en calidad de
            miembros.
   4.2.     La participación comunitaria en el Fondo tendrá duración
            Indefinida y, en principio, cubrirá todo el periodo de
            existencia del Fondo. La participación presupuestaria de i a
            Comunidad en el capital desembolsado del Fondo se realizará
            a lo largo de cuatro años (véase punto 7.1.).
   4.3.     Beneficiarlos: El FEI se propone específicamente apoyar la
            creación de redes transeuropeas en toda la Comunidad y
            financiar las necesidades de las PYME, especialmente en las
            regiones menos favorecidas.
5. Clasificación del gasto
   5.1.     Gasto no obligatorio
   5.2.     Créditos disociados
   5.3.     Ingresos: como accionista del FEI, la Comunidad tendrá
            derecho a la percepción de dividendos si la Asamblea General
            del Fondo decide el reparto de los mismos.
6. Naturaleza de los gastos o ingresos
        La   participación   comunitaria   adoptará   la   forma   de   una
        participación del 30% del capital suscrito del Fondo.
        La Comunidad    percibirá dividendos     proporciona I mente  a   su
        participación en el capital.
                                                                             /} /)
 ---pagebreak---  7.  Repercusiones financieras sobre los créditos de operaciones
     7.1.    Método de cálculo del coste total
             El capital total suscrito del FEI asciende a 2 000    millones
             de ecus, de los que la Comunidad aporta el 30% (600   millones
             de ecus). El veinte por ciento de esta cifra (120     millones
             de ecus) será desembolsado en cuatro plazos anuales   de igual
             valor, 30 millones de ecus, a partir de 1993.
             Se propone consignar un p.m. para la parte exigible del
             capital de la Comunidad, dado que no es posible saber de
             antemano    cuándo  habrá   de   recurrirse   a   esta   linea
             presupuestaria ni por qué importe, si bien son muy pocas las
             posibilidades de que deba recurrirse a la misma (tratamiento
             similar al del capital exigible del BERD).
    7.2.     Planificación indicativa de los créditos
             La parte desembolsada de la participación comunitaria en el
             capital suscrito será abonada al FEI en cuatro plazos
             anuales de 30 millones de ecus a partir de 1993, es decir,
             un total de 120 millones de ecus.
             Sólo podrá reclamarse el desembolso de la parte exigible
             cuando el Fondo deba hacer frente a sus obligaciones.
    7.3.     Financiación
         En 1993, la aportación de 30 millones de ecus          al  capital
         desembolsado se financiará de la siguiente forma:
             14 millones de ecus con cargo al            artículo B2-400,
             correspondiente al margen disponible en la categoría 2;
             16 millones de ecus con cargo al artículo B5-730, que se
             deducirán de los recursos dedicados a redes transeuropeas
             (en la categoría 3) del presupuesto de 1993.
         La elección de las líneas presupuestarias para 1993 no prejuzga
         futuras decisiones sobre las líneas que deberán financiar las
         aportaciones de capital en los años siguientes, decisiones que
         se adoptarán en el marco del procedimiento presupuestario anual,
         tomando en consideración las características de los proyectos a
         financiar.
8.  Medidas anti fraude
    No es api i cab le
                   SEGUNDA PARTE: GASTOS ADMINISTRATIVOS
La medida propuesta no supone ningún aumento de los gastos de personal o
de administración de la Comisión.
                                                                            /?
 ---pagebreak---              TERCERA PARTE: ANÁLISIS DE COSTES Y BENEFICIOS
1• Objetivos y coherencia con la programación financiera
   Los objetivos cuantitativos serán definidos por los organismos
   rectores del FEI una vez creado el mismo. Se prevé que el Fondo
   podrá proporcionar garantías por un total de 5 000 a 10 000 millones
   de ecus.
2. Justificación de la medida
   La medida propuesta es una medida económicamente eficaz y supone un
   empleo eficiente de los recursos presupuestarios, por las siguientes
   razones:
   a)  El capital del FEI no sólo procede de la Comunidad, sino también
       del BEI y de otras entidades financieras.
   b)  El FEI facilitará el acceso al capital privado en inversiones de
       gran importancia para la Comunidad, en especial mediante la
       ampliación de las garantías de crédito.
   c)  El Fondo generará un sustancial efecto de palanca. Se prevé que
       el Fondo, con un capital suscrito de 2 000 millones de ecus,
       proporcionará garantías por un importe de entre 5 000 y 10 000
       millones de ecus, lo cual permitirá apoyar proyectos por valor
       de hasta 20 000 millones de ecus.
   d)  En comparación     con   las garantías   de crédito   concedidas
       directamente por el presupuesto comunitario (por ejemplo, para
       proyectos de redes transeuropeas), el presupuesto comunitario
       queda mejor protegido por el Fondo en caso de que tales
       garantías fueran exigidas.
3. Control v evaluación de la medida
   El FEI será gestionado con criterios de mercado. Sus actividades
   generarán ingresos, puesto que cobrará primas y tarifas adecuadas al
   nivel de riesgo en que incurra el Fondo. Los resultados del Fondo se
   analizarán teniendo en cuenta varios criterios:
        la demanda global de servicios
       su volumen de actividad
       el volumen de inversiones generadas por la intervención del
       Fondo
       sus resultados financieros, en términos de ingresos netos
       anuales,
       etc.
                                                                        il
 ---pagebreak---                                 FICHA PE IMPACTO
                 IMPACTO DE LA PROPUESTA SOBRE LAS EMPRESAS
                       con especial referencia a PYME
Denominación de la medida: Fondo Europeo de Inversiones (FEI)
Propuesta
1.  Desde el punto de vista de la subsidiar i edad, las actividades del
    FEI deben abordarse al nivel comunitario, por las siguientes
    razones:
    a)  Los ámbitos a las que se aplican (redes transeuropeas y PYME,
        especialmente en las reglones menos favorecidas) interesan
        directamente a la Comunidad.
    b)  El Fondo estará directamente vinculado al BEI, el mayor
         Instrumento financiero comunitario después del presupuesto.
    c)  El reagrupamlento a escala comunitaria de amplias garantías
        financieras     concedidas     con  criterios   comerciales   aumenta
        enormemente la diversifIcación y, con ello, disminuye las
        pr imas.
Repercusiones sobre las empresas
2.  a)  La creación de redes transeuropeas en             los sectores del
        transporte, las telecomunicaciones y el transporte de energía
        será positiva para las empresas comunitarias en general y
        facilitará las actividades transfronteri zas.
    b)  Por otra parte, para apoyar las redes, el FEI se centrará en las
        necesidades financieras de las PYME, especialmente en las
        regiones subvencionadas de la Comunidad, aumentando la concesión
        de garantías y las participaciones de capital a través de
        intermediarlos financieros.
3.  No se exige a las empresas ninguna actuación especifica.
4.  La medida tendrá importantes repercusiones económicas:
    a)  Empleo
             La creación de redes transeuropeas genera            importantes
             inversiones     (obras   públicas,   tecnologías   avanzadas   e
             investigación, etc.) Y, consecuentemente, un elevado número
             de puestos de trabajo, tanto en la ejecución de los
             programas    de    inversión  como en el      funcionamiento y
             mantenimiento de las redes.
             El apoyo económico a las PYME de las reglones subvencionadas
             de la Comunidad contribuirá al desarrollo de las mismas.
    b)  Inversión
        Importantes repercusiones (véase 4.a) especialmente en los
        sectores con elevado potencial económico (trenes de alta
        velocidad, redes de telecomunicaciones, etc.), así como en las
        reglones que están recuperando su retraso.
                                                                              /i,
 ---pagebreak---     c)   Posición competitiva
         Se mejorará mediante la provisión de servicios de elevada
         calidad en los ámbitos del transporte, telecomunicaciones y
         energía.
5.  Las necesidades financieras de las PYME, especialmente en las
    regiones subvencionadas de la Comunidad se tendrán en cuenta
    específicamente en la propuesta.
Consu I ta
6.  La     propuesta  ha   sido ampliamente   discutida   con   diversas
    instituciones financieras, algunas de las cuales podrían convertirse
    en accionistas del FEI.
                                                                         /)? <
 ---pagebreak---  ---pagebreak---                                                                    ISSN 0257-9545
                                                              COM(93) 3 final
                                                 DOCUMENTOS
ES                                                                            01
                                    N° de catálogo : CB-CO-93-011-ES-C
                                                           ISBN 92-77-51908-8
Oñcina de Publicacíones Ofîdales de las Comunidades Europeas
L-2985 Luxemburgo