CELEX: 52010SC0882
Language: es
Date: 2010-07-06
Title: Propuesta de decisión del Consejo sobre la existencia de un déficit excesivo en Bulgaria

ES
ES    ES
 ---pagebreak---    COMISIÓN EUROPEA
                                     Bruselas, 6.7.2010
                                     SEC(2010) 882 final
                        Propuesta de
               DECISIÓN DEL CONSEJO
   sobre la existencia de un déficit excesivo en Bulgaria
ES                                                        ES
 ---pagebreak---                                        EXPOSICIÓN DE MOTIVOS
   1.         APLICACIÓN        DEL PACTO DE ESTABILIDAD Y CRECIMIENTO EN LA ACTUAL
              SITUACIÓN DE CRISIS
   Muchos países de la UE están confrontados actualmente a déficit de las administraciones
   públicas superiores al valor de referencia del 3% del PIB establecido en el Tratado. El
   aumento, a menudo considerable, del déficit y de la deuda debe situarse en el contexto de la
   crisis financiera mundial sin precedentes y de la recesión económica en 2008-2009. Pueden
   distinguirse varios factores. En primer lugar, la recesión económica provoca una disminución
   de los ingresos tributarios y un aumento de los gastos en prestaciones sociales (por ejemplo,
   en subsidios de desempleo). En segundo lugar, reconociendo que las políticas presupuestarias
   tienen un importante papel que desempeñar en la actual situación económica excepcional, la
   Comisión preconizó la aplicación de un conjunto de medidas de estímulo presupuestario en su
   Plan Europeo de Recuperación Económica de noviembre de 2008, aprobado por el Consejo
   Europeo en diciembre. El Plan indicaba que las medidas debían ser oportunas, selectivas y
   temporales y diferenciadas entre Estados miembros, a fin de reflejar sus diferentes posiciones
   en materia de sostenibilidad de las finanzas públicas y competitividad, y debían abandonarse
   cuando mejoraran las condiciones económicas. Varios países han adoptado medidas para
   estabilizar el sector financiero, algunas de las cuales han influido en el nivel de
   endeudamiento o constituyen un riesgo de aumento del déficit y de la deuda en el futuro,
   aunque una parte de los costes del apoyo estatal podría recuperarse posteriormente.
   En virtud del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, la Comisión debe iniciar el procedimiento
   de déficit excesivo (PDE) cuando el déficit de un Estado miembro rebase el valor de
   referencia del 3% del PIB. Las modificaciones introducidas en el Pacto de Estabilidad y
   Crecimiento en 2005 estaban encaminadas a garantizar en particular que las condiciones
   económicas y presupuestarias se tomen plenamente en consideración en todas las etapas del
   PDE. De esta forma, el Pacto de Estabilidad y Crecimiento proporciona el marco que respalda
   las políticas gubernamentales para una vuelta rápida a situaciones presupuestarias saneadas
   teniendo en cuenta la situación económica, a fin de garantizar la sostenibilidad a largo plazo
   de las finanzas públicas.
   2.         ETAPAS ANTERIORES EN EL PROCEDIMIENTO DE DÉFICIT EXCESIVO
   En el artículo 126 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea se establece un
   procedimiento de déficit excesivo (PDE). Este procedimiento se desarrolla en el Reglamento
   (CE) nº 1467/97 del Consejo relativo a la aceleración y clarificación del procedimiento de
   déficit excesivo1, que forma parte del Pacto de Estabilidad y Crecimiento.
   En virtud del artículo 126, apartado 2, del Tratado, la Comisión debe supervisar el
   cumplimiento de la disciplina presupuestaria basándose en dos criterios, a saber: a) si la
   proporción entre el déficit público previsto o efectivo y el producto interior bruto (PIB)
   1
            DO L 209 de 2.8.1997, p. 6. El informe también tiene en cuenta el dictamen del Comité Económico y
            Financiero relativo a «Condiciones de aplicación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y directrices
            sobre el contenido y el formato de los programas de estabilidad y de convergencia», aprobado por el
            Consejo EcoFin de 10 de noviembre de 2009, y disponible en:
            http://ec.europa.eu/economy_finance/sgp/legal_texts/index_en.htm.
ES                                                       2                                                        ES
 ---pagebreak---    sobrepasa el valor de referencia del 3% (a menos que la proporción haya descendido
   substancial y continuamente y llegado a un nivel que se aproxime al valor de referencia, o el
   valor de referencia se sobrepase sólo excepcional y temporalmente y la proporción se
   mantenga próxima al valor de referencia); y b) si la proporción entre la deuda pública y el
   producto interior bruto rebasa el valor de referencia del 60% (a menos que la proporción
   disminuya suficientemente y se aproxime a un ritmo satisfactorio al valor de referencia).
   Según el artículo 126, apartado 3, si un Estado miembro no cumple los requisitos de alguno
   de estos dos criterios, la Comisión debe elaborar un informe. En este informe también se debe
   tener «en cuenta si el déficit público supera los gastos públicos de inversión, así como todos
   los demás factores pertinentes, incluida la situación económica y presupuestaria a medio plazo
   del Estado miembro».
   Partiendo de los datos notificados por las autoridades búlgaras en abril de 20102, validados
   posteriormente por Eurostat3, y teniendo en cuenta las previsiones de la primavera de 2010 de
   los servicios de la Comisión, ésta, de conformidad con el artículo 126, artículo 3, adoptó un
   informe relativo a Bulgaria el 12 de mayo de 20104.
   Posteriormente, y en virtud del artículo 126, apartado 4, el Comité Económico y Financiero
   emitió un dictamen sobre el informe de la Comisión el 27 de mayo de 2010.
   3.        EXISTENCIA DE UN DÉFICIT EXCESIVO
   Según los datos notificados por las autoridades búlgaras en abril de 2010, el déficit de las
   administraciones públicas alcanzó el 3,9% del PIB en 2009, rebasando así el valor de
   referencia del 3% del PIB. El informe elaborado por la Comisión con arreglo al artículo 126,
   apartado 3, consideraba que, aunque el déficit no era próximo al valor de referencia del 3%
   del PIB, el exceso sobre dicho valor podía calificarse de excepcional en el sentido del Tratado
   y del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. En particular, se deriva de una grave recesión
   económica en el sentido del Tratado y del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, ya que la crisis
   económica y financiera mundial afectó gravemente a la economía búlgara y la contracción del
   PIB anual en volumen alcanzó el 5% en 2009. Además, el exceso sobre el valor de referencia
   podía considerarse temporal. Según las previsiones de la primavera de 2010 de los servicios
   de la Comisión, y con la hipótesis de mantenimiento de la política económica, el déficit de las
   administraciones públicas se situará por debajo del valor de referencia ya en 2010,
   paralelamente a la estabilización de la economía y gracias a las medidas de saneamiento fiscal
   anunciadas por el Gobierno a final de marzo de 2010. En una notificación presentada el 22 de
   junio de 2010, las autoridades búlgaras revisaron el déficit planeado para 2010 hasta el 3,8%
   del PIB, cifra que supera el valor de referencia sin ser próxima a dicho valor. No se cumple el
   criterio de déficit establecido en el Tratado.
   2
           En virtud del Reglamento (CE) nº 479/2009 del Consejo, los Estados miembros deben notificar a la
           Comisión los déficit públicos y los niveles de deuda pública previstos y reales dos veces al año. La
           notificación más reciente de Bulgaria puede consultarse en:
           http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/government_finance_statistics/excessive_deficit/edp_
           notification_tables.
   3
           Comunicado de prensa de Eurostat nº 55/2010, de 22 de abril de 2010.
   4
           Todos los documentos relativos al PDE aplicado a Bulgaria pueden consultarse en la siguiente dirección
           electrónica:
           http://ec.europa.eu/economy_finance/sgp/deficit/legal_texts/index_en.htm
ES                                                        3                                                         ES
 ---pagebreak---    Según los datos presentados en la notificación realizada en abril de 2010 en el marco del PDE,
   la deuda bruta de las administraciones públicas se mantiene claramente por debajo del valor
   de referencia del 60% del PIB, situándose en el 14,8% del PIB en 2009. Según las previsiones
   de la primavera de 2010 de los servicios de la Comisión, el ratio de deuda aumentaría en el
   periodo 2010-2011, pero se mantendría por debajo del 19% del PIB. En una notificación
   presentada el 22 de junio de 2010, las autoridades búlgaras revisaron la deuda planeada para
   2010 hasta el 15,3% del PIB. Se cumple el criterio de deuda establecido en el Tratado.
   De conformidad con lo dispuesto en el Tratado y en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, la
   Comisión también ha analizado «factores pertinentes» en su informe. Según el Pacto, estos
   factores sólo pueden tenerse en cuenta en las etapas del procedimiento que llevan a la
   adopción de una decisión relativa a la existencia de un déficit excesivo si el déficit cumple la
   doble condición de proximidad al valor de referencia y carácter temporal del exceso sobre
   dicho valor. En el caso de Bulgaria, no se cumple esta doble condición. Considerados en sí
   mismos, los factores pertinentes en el presente caso parecen globalmente favorables.
   El dictamen del Comité Económico y Financiero emitido de conformidad con el artículo 126,
   apartado 4, del Tratado es conforme con la evaluación realizada en el informe de la Comisión
   sobre la existencia de un déficit excesivo, elaborado en virtud del artículo 126, apartado 3.
   La Comisión, teniendo en cuenta su informe elaborado en virtud del artículo 126, apartado 3,
   y el dictamen del Comité Económico y Financiero emitido con arreglo al artículo 126,
   apartado 4, considera que en Bulgaria existe un déficit excesivo. El dictamen correspondiente,
   adoptado por la Comisión el 12 de mayo de 2010, se transmite al Consejo, de conformidad
   con el artículo 126, apartado 5, del Tratado. La Comisión propone que el Consejo decida en
   consecuencia, en virtud del artículo 126, apartado 6. Por otra parte, la Comisión, con arreglo
   al artículo 126, apartado 7, del Tratado, presenta también al Consejo una recomendación con
   vistas a una recomendación del Consejo dirigida a Bulgaria para que este país ponga fin a su
   situación de déficit público excesivo.
   4.        RECOMENDACIONES PARA PONER FIN A LA SITUACIÓN DE DÉFICIT EXCESIVO
   Con arreglo al artículo 3, apartado 4, del Reglamento (CE) nº 1467/97, la recomendación del
   Consejo formulada en virtud del artículo 126, apartado 7, debe establecer un plazo de seis
   meses como máximo para que el Estado miembro afectado tome medidas eficaces y un plazo
   para la corrección del déficit excesivo, que «deberá realizarse en el año siguiente a su
   detección salvo que concurran circunstancias especiales». Según el artículo 2, apartado 6, del
   Reglamento, los «factores pertinentes» considerados en el informe elaborado por la Comisión
   con arreglo al artículo 126, apartado 3, del Tratado han de tenerse en cuenta a la hora de
   decidir si concurren circunstancias especiales. El artículo 3, apartado 4, del Reglamento
   dispone que el Consejo ha de recomendar que el Estado miembro logre «una mejora anual
   mínima equivalente al 0,5% del PIB, como valor de referencia, del saldo presupuestario
   ajustado en función del ciclo, tras deducir las medidas excepcionales y otras medidas de
   carácter temporal, con el fin de garantizar la corrección del déficit excesivo dentro del plazo
   establecido en la recomendación».
   En el caso de Bulgaria, se han considerado favorables los «factores pertinentes», mencionados
   en el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) nº 1467/97 y examinados en el informe
   elaborado por la Comisión en virtud del artículo 124, apartado 3. Sin embargo, dichos factores
   no sugieren la existencia de circunstancias especiales que justifiquen un desvío respecto del
ES                                                 4                                                ES
 ---pagebreak---    plazo normal para la corrección del déficit. En particular, según las previsiones de la
   primavera de 2010 de los servicios de la Comisión, tras la fuerte contracción sufrida en 2009
   como consecuencia de la crisis económica y financiera mundial, el crecimiento del PIB real se
   recuperaría gradualmente y alcanzaría el 2,7% en 2011. Según la notificación realizada en
   abril de 2010 en el marco del PDE por las autoridades búlgaras, el déficit presupuestario de
   las administraciones públicas disminuiría por debajo del valor de referencia, para situarse en
   el 2% del PIB en 2010, gracias a una recuperación del crecimiento del PIB real (que
   alcanzaría el 1%) y a la aplicación de medidas adicionales de saneamiento, equivalentes
   aproximadamente al 2,25% del PIB, a partir del 31 de marzo de 2010. Según las previsiones
   de la primavera de 2010 de los servicios de la Comisión, el déficit de las administraciones
   públicas mejoraría al 2,8% del PIB en 2010 y el 2,2% del PIB en 2011, basándose en las
   hipótesis de mantenimiento de la política económica y mejora gradual de las perspectivas de
   crecimiento y en una evaluación prudente de los efectos de las medidas de saneamiento
   anunciadas sobre el presupuesto. En junio, las autoridades emprendieron una revisión
   intermedia del presupuesto para 2010 y aumentaron su previsión de déficit público al 3,8%
   del PIB. La revisión se inició como consecuencia de un significativo ajuste a la baja de los
   ingresos públicos previstos, a la luz de los bajos ingresos presupuestarios obtenidos en los
   primeros meses de 2010. La misma tiende a garantizar el buen funcionamiento de los
   estabilizadores automáticos y una mejor consideración de las dificultades económicas internas
   e internacionales. Sobre la base de las previsiones de los servicios de la Comisión y de la
   evolución presupuestaria y económica reciente, las autoridades búlgaras deberán evitar un
   aumento del déficit por encima del 3,8% del PIB en 2010 y corregir el déficit excesivo en
   2011 a más tardar, lo cual implicaría un esfuerzo de saneamiento estructural equivalente
   aproximadamente a tres cuartos de punto porcentual del PIB en ese año.
   El déficit inesperado observado en 2009 parece deberse, además de a los efectos negativos de
   la recesión sobre el presupuesto, a deficiencias de procedimiento en lo que se refiere a la
   planificación de los gastos y el control de su ejecución sobre la base de la contabilidad de
   devengo. El importante volumen de compromisos de pago descubiertos en los anexos de
   contratos firmados por el Gobierno anterior antes de las elecciones de julio de 2009 no se
   había incluido en el presupuesto y provocó un nuevo deterioro de la situación presupuestaria.
   Los resultados negativos también reflejan el hecho de que la favorable coyuntura económica
   de que se ha disfrutado recientemente no se ha aprovechado plenamente para emprender
   reformas sustanciales a fin de mejorar la eficiencia del gasto público. En el periodo anterior a
   la crisis, Bulgaria obtuvo un volumen significativo de ingresos inesperados derivados de la
   floreciente actividad económica y de un crecimiento con un elevadísimo componente
   tributario. Sin embargo, en lugar de ahorrar íntegramente estos ingresos inesperados, una
   parte de los mismos se ha utilizado para financiar relativamente elevados aumentos
   específicos de las pensiones y subidas de los salarios públicos, muy por encima de los
   incrementos de productividad, así como recortes de los tipos impositivos y de las cotizaciones
   a la seguridad social.
   El carácter no vinculante del marco presupuestario a medio plazo (planificación
   presupuestaria trienal) y la ausencia de normas de gasto y mecanismos de control del gasto
   eficaces han impedido un reforzamiento de la situación presupuestaria, que habría permitido
   atenuar más los efectos negativos de la recesión sobre las finanzas públicas. Por otra parte, el
   marco presupuestario existente confiere al Gobierno ciertas facultades discrecionales en
   materia de gasto que minan la transparencia presupuestaria y la obligación de rendir cuentas.
   La falta de reformas en el sector sanitario ha llevado reiteradamente a la acumulación de
   pagos atrasados en los hospitales, con los consiguientes rebasamientos de los gastos. La
   reducción sucesiva de los tipos de cotización al sistema de pensiones junto con incrementos
   de las pensiones y la ausencia de medidas compensatorias han llevado a un aumento
ES                                                 5                                                ES
 ---pagebreak---    substancial del gasto en pensiones, poniendo en peligro la sostenibilidad del sistema. El
   fomento de reformas del sistema educativo y de la administración pública contribuiría a
   mejorar la capacidad administrativa y el nivel de cualificaciones y a aumentar la eficiencia del
   gasto público, permitiendo así el logro del necesario saneamiento presupuestario.
   Una supervisión reforzada en el marco del procedimiento de déficit excesivo, que parece
   necesaria teniendo en cuenta el plazo para la corrección de dicho déficit, requerirá un
   seguimiento regular y oportuno de los progresos alcanzados en la aplicación de la estrategia
   de saneamiento fiscal para garantizar la corrección. En este contexto, podría ser útil dedicar a
   este aspecto un capítulo aparte en las actualizaciones del programa de convergencia de
   Bulgaria que se elaboren hasta el archivo del procedimiento de déficit excesivo.
                        Principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias
                                                                    2007      2008      2009     2010      2011     2012    2013
                 PIB real                    COM primavera
                                                                      6,2      6,0      -5,0       0,0      2,7       –      –
              (% variación)                       2010
        Brecha de producción1,2              COM primavera
                                                                      4,3      5,0      -2,9      -4,8     -4,0       –      –
         (% del PIB potencial)                    20102
      Saldo presupuestario de las
                                             COM primavera
       administraciones públicas                                      0,1      1,8      -3,9      -2,8     -2,2       –      –
                                                  2010
               (% del PIB)
             Saldo primario                  COM primavera
                                                                      1,1      2,7      -3,1      -2,0     -1,4       –      –
               (% del PIB)                        2010
     Saldo presupuestario ajustado
                                             COM primavera
          en función del ciclo1                                      -1,5      0,0      -2,8      -1,1     -0,8       –      –
                                                  2010
               (% del PIB)
            Saldo estructural3               COM primavera
                                                                      1,8      0,0      -2,8      -1,1     -0,8       –      –
               (% del PIB)                        2010
          Deuda pública bruta                COM primavera
                                                                    18,2      14,1      14,8      17,4     18,8       –      –
               (% del PIB)                        2010
    Notas:
    1
      Brechas de producción y saldos ajustados en función del ciclo recalculados por los servicios de la Comisión partiendo
    de los datos del programa.
    2
      Sobre la base de un potencial de crecimiento estimado del 3,4%, el 3,1% y el 2,9%, respectivamente, en 2009, 2010 y
    2011.
    3
      Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter
    temporal. En el programa más reciente y en las previsiones de otoño de los servicios de la Comisión no constan medidas
    puntuales ni otras medidas de carácter temporal
    Fuente:
    Previsiones de los servicios de la Comisión (COM) de la primavera de 2010; cálculos de los servicios de la Comisión.
ES                                                             6                                                              ES
 ---pagebreak---                                              Propuesta de
                                       DECISIÓN DEL CONSEJO
                        sobre la existencia de un déficit excesivo en Bulgaria
   EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,
   Visto el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea y, en particular, su artículo 126,
   apartado 6,
   Vista la propuesta de la Comisión Europea,
   Vistas las observaciones presentadas por Bulgaria,
   Considerando lo siguiente:
   (1)     Con arreglo al artículo 126 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, los
           Estados miembros deben evitar déficit públicos excesivos.
   (2)     El Pacto de Estabilidad y Crecimiento tiene por objetivo lograr unas finanzas públicas
           saneadas como medio de reforzar las condiciones para la estabilidad de precios y para
           un crecimiento fuerte, sostenible y generador de empleo.
   (3)     El procedimiento aplicable en caso de déficit excesivo, contemplado en el artículo 126
           del Tratado y desarrollado por el Reglamento (CE) nº 1467/97 del Consejo relativo a
           la aceleración y clarificación del procedimiento de déficit excesivo5 (que forma parte
           del Pacto de Estabilidad y Crecimiento), contempla la posibilidad de adoptar una
           decisión sobre la existencia de un déficit excesivo. El Protocolo sobre el
           procedimiento aplicable en caso de déficit excesivo, anejo al Tratado, establece
           disposiciones adicionales relativas a la aplicación del procedimiento de déficit
           excesivo. El Reglamento (CE) nº 479/2009 del Consejo6 establece definiciones y
           normas detalladas para la aplicación de dicho Protocolo.
   (4)     La reforma de 2005 del Pacto de Estabilidad y Crecimiento pretendía reforzar su
           eficacia y sus fundamentos económicos y salvaguardar la sostenibilidad de las finanzas
           públicas a largo plazo, así como garantizar que las condiciones económicas y
           presupuestarias se tomen plenamente en cuenta en todas las etapas del procedimiento
           de déficit excesivo. De esta forma, el Pacto de Estabilidad y Crecimiento proporciona
           el marco que respalda las políticas públicas a fin de permitir una vuelta rápida a
           situaciones presupuestarias sólidas teniendo en cuenta la situación económica.
   5
           DO L 209 de 2.8.1997, p. 6.
   6
           DO L 145 de 10.6.2009, p. 1.
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 ---pagebreak---    (5) El artículo 126, apartado 5, del Tratado dispone que la Comisión debe transmitir un
       dictamen al Consejo si considera que un Estado miembro presenta o puede presentar
       un déficit excesivo. Tras tomar en consideración su informe elaborado de conformidad
       con el artículo 126, apartado 3, y visto el dictamen del Comité Económico y
       Financiero emitido de conformidad con el apartado 4 de dicho artículo, la Comisión
       concluyó que existe un déficit excesivo en Bulgaria. Por consiguiente, el [6 de julio de
       2010], la Comisión trasmitió al Consejo un dictamen sobre Chipre en este sentido7.
   (6) El artículo 126, apartado 6, del Tratado establece que el Consejo debe considerar las
       observaciones que formule el Estado miembro de que se trate y, tras una valoración
       global, decidir si existe un déficit excesivo. En el caso de Bulgaria, esta valoración
       global lleva a las siguientes conclusiones.
   (7) Según los datos notificados por las autoridades búlgaras en abril de 2010, el déficit de
       las administraciones públicas alcanzó el 3,9% del PIB en 2009, rebasando así el valor
       de referencia del 3% del PIB. Aunque el déficit no era próximo al valor de referencia
       del 3% del PIB, el exceso sobre dicho valor de referencia podía calificarse de
       excepcional en el sentido del Tratado y del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. En
       particular, se deriva de una grave recesión económica en el sentido del Tratado y del
       Pacto de Estabilidad y Crecimiento, en la medida en que la crisis económica y
       financiera mundial afectó gravemente a la economía búlgara y la contracción del PIB
       anual en volumen alcanzó el 5% en 2009. Según las previsiones de la primavera de
       2010 de los servicios de la Comisión, el déficit de las administraciones públicas se
       situará por debajo del valor de referencia ya en 2010, paralelamente a la estabilización
       de la economía y gracias a las medidas de saneamiento fiscal emprendidas por el
       Gobierno. Sin embargo, partiendo del objetivo revisado de déficit para 2010 (3,8% del
       PIB según la notificación realizada el 22 de junio de 2010 por las autoridades
       búlgaras, cifra significativamente superior a la prevista en primavera por los servicios
       de la Comisión (2,8% del PIB)), el exceso sobre el valor de referencia podría no ser
       temporal. No se cumple el criterio de déficit establecido en el Tratado.
   (8) Según los datos notificados por las autoridades búlgaras en abril de 2010, la deuda
       bruta de las administraciones públicas se mantiene claramente por debajo del valor de
       referencia del 60% del PIB, situándose en el 14,8% del PIB en 2009. Según las
       previsiones de la primavera de 2010 de los servicios de la Comisión, el ratio de deuda
       aumentaría en el periodo 2010-2011, pero se mantendría por debajo del 19% del PIB.
       En una notificación presentada el 22 de junio de 2010, las autoridades búlgaras
       revisaron la deuda planeada para 2010 hasta el 15,3% del PIB. Se cumple el criterio de
       deuda establecido en el Tratado.
   (9) De conformidad con el artículo 2, apartado 4, del Reglamento (CE) nº 1467/97, los
       «factores pertinentes» sólo pueden tenerse en cuenta en las etapas del procedimiento
       que llevan a la decisión del Consejo relativa a la existencia de un déficit excesivo
       adoptada de conformidad con el artículo 126, apartado 6, si se cumple plenamente la
       doble condición de que el déficit se mantenga próximo al valor de referencia y el
       exceso sobre dicho valor sea temporal. En el caso de Bulgaria no se cumple esta doble
       condición. Por consiguiente no se han tenido en cuenta factores pertinentes en las
   7
       Todos los documentos relativos al PDE aplicado a Bulgaria pueden consultarse en la siguiente dirección
       electrónica:
       http://ec.europa.eu/economy_finance/sgp/deficit/legal_texts/index_en.htm
ES                                                  8                                                         ES
 ---pagebreak---            etapas que han llevado a la adopción de la presente Decisión.
   HA ADOPTADO LA PRESENTE DECISIÓN:
                                              Artículo 1
   De una valoración global se desprende que Bulgaria presenta un déficit excesivo.
                                              Artículo 2
   El destinatario de la presente Decisión será la República de Bulgaria.
   Hecho en Bruselas, el
                                                 Por el Consejo
                                                 El Presidente
ES                                                 9                                ES