CELEX: 52020PC0281
Language: mt
Date: 2020-07-24
Title: Proposta għal REGOLAMENT TAL-PARLAMENT EWROPEW U TAL-KUNSILL li jemenda r-Regolament (UE) 2017/1129 fir-rigward tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE u aġġustamenti mmirati għall-intermedjarji finanzjarji biex jgħinu l-irkupru mill-pandemija tal-COVID-19

IL-KUMMISSJONI EWROPEA
            Brussell, 24.7.2020
            COM(2020) 281 final
            2020/0155(COD)
            Proposta għal
            REGOLAMENT TAL-PARLAMENT EWROPEW U TAL-KUNSILL
            li jemenda r-Regolament (UE) 2017/1129 fir-rigward tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE u aġġustamenti mmirati għall-intermedjarji finanzjarji biex jgħinu l-irkupru mill-pandemija tal-COVID-19
            (Test b’rilevanza għaż-ŻEE)
            {SWD(2020) 120 final}
            
               
         
         
            
               MEMORANDUM TA’ SPJEGAZZJONI
            
            
               1.KUNTEST TAL-PROPOSTA
            
            
               1.1.Raġunijiet u objettivi tal-proposta
            
            
               L-Istati Membri tal-UE ġew affettwati serjament mill-kriżi ekonomika li rriżultat mill-pandemija tal-COVID-19. Dan jirrikjedi reazzjoni rapida sabiex jingħata appoġġ lill-parteċipanti fis-swieq kapitali. Fil-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni tat-13 ta’ Marzu 2020, intitolata “Rispons ekonomiku kkoordinat għat-tifqigħa tal-COVID-19”
                  1
               , il-Kummissjoni enfasizzat l-importanza li tiġi żgurata l-likwidità tas-settur finanzjarju tal-UE u li tiġi miġġielda r-riċessjoni ta’ theddida permezz ta’ azzjonijiet fil-livelli kollha. Barra minn hekk, fis-27 ta’ Mejju 2020, fil-Komunikazzjoni tagħha intitolata “Il-mument tal-Ewropa: Tiswija u Preparazzjoni għall-Ġenerazzjoni li Jmiss”
                  2
               , il-Kummissjoni ppreżentat strumenti ewlenin li jappoġġjaw il-pjan ta’ rkupru għall-Ewropa, inklużi miżuri li għandhom l-għan li jagħtu spinta lill-ekonomija u jgħinu l-investiment privat. Din il-Komunikazzjoni enfasizzat ukoll li l-likwidità u l-aċċess għall-finanzi se jkunu sfida kontinwa għall-kumpaniji.
            
            
               
                  L-objettiv tal-bidliet fil-mira għar-reġim tal-prospett kif stabbilit fir-Regolament dwar il-Prospett
                     3
                   huwa li jippermetti lill-kumpaniji li jkollhom aċċess għal finanzjament ġdid f’perjodu ta’ żmien qasir biex jgħin fl-irkupru ekonomiku mill-pandemija tal-COVID-19. B’mod partikolari, għandu l-għan li jgħin lill-kumpaniji jżidu l-ekwità sabiex ikunu jistgħu jirripristinaw proporzjonijiet ta’ dejn-ekwità b’mod sostenibbli u jsiru aktar reżiljenti.
               
               
                  Prospett huwa dokument legalment meħtieġ li jippreżenta informazzjoni dwar kumpanija u t-titoli li dawn il-kumpaniji joffru lill-pubbliku jew ifittxu li jdaħħlu fil-kummerċ f’suq regolat. Jenħtieġ li din l-informazzjoni tkun il-bażi li fuqha l-investituri jistgħu jiddeċiedu jekk jinvestux f’titoli maħruġa minn dik il-kumpanija. L-ispiża biex jitfassal prospett tista’ sservi ta’ deterrent għall-emittenti f’diffikultà finanzjarja li jfittxu li jżidu fondi ġodda, b’mod partikolari l-ekwità. Minħabba s-sitwazzjoni li tirriżulta mill-pandemija tal-COVID-19, huwa kruċjali li jiġi żgurat li għall-emittenti diġà elenkati, il-prospett ma jaġixxix bħala ostaklu biex iżid il-kapital fis-swieq pubbliċi. 
               
               
                  Din il-proposta għalhekk għandha l-għan li tissimplifika l-proċedura għall-emittenti biex iżidu malajr il-kapital minħabba l-urġenza ekonomika li tirriżulta mill-pandemija tal-COVID-19. Dawn l-emendi għar-Regolament dwar il-Prospett huma relatati mal-ħolqien ta’ tip ġdid ta’ prospett f’forma qasira (il-“prospett ta’ Rkupru tal-UE”) kif ukoll emendi mmirati biex issir pressjoni fuq l-intermedjarji finanzjarji (notifika ta’ supplimenti u ħruġ ta’ nonekwità minn istituzzjonijiet ta’ kreditu). 
               
            
            
               1.1.1.Il-prospett ta’ Rkupru tal-UE
            
            
               
                  L-objettiv tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE huwa li jipprovdi lill-emittenti elenkati b’regoli ta’ divulgazzjoni ssimplifikati li huma mfassla għall-ħtiġijiet speċifiċi tagħhom f’ambjent ta’ wara l-kriżi filwaqt li jżommu l-prospett bħala għodda rilevanti biex jiġu infurmati l-investituri potenzjali. Fis-sitwazzjoni attwali ta’ wara l-kriżi, huwa kruċjali li jitnaqqsu l-ostakli regolatorji li jistgħu jaffettwaw ir-rikapitalizzazzjoni tal-kumpaniji u jippermettu lill-emittenti biex jisfruttaw is-swieq pubbliċi fi stadju bikri fl-irkupru.
               
               
                  Il-prospett ta’ Rkupru tal-UE għandu l-għan li jiffoka fuq informazzjoni essenzjali u jkun disponibbli biss għall-ħruġ sekondarju ta’ ishma. Sakemm l-emittenti jkollhom ishma diġà ammessi għall-kummerċ f’suq regolat jew f’suq tat-Tkabbir tal-SMEs kontinwament għal mill-inqas l-aħħar 18-il xahar, id-divulgazzjoni mnaqqsa hija mistennija li tnaqqas il-kost tat-tfassil ta’ prospett u li tagħmel id-dokument aktar faċli biex jinftiehem. Barra minn hekk, jenħtieġ li l-prospett ta’ Rkupru tal-UE jagħmel ukoll skrutinju aktar effiċjenti mill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti. Sa dak il-punt, ir-reġim propost tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE għandu l-ħsieb li jqassar l-approvazzjoni tal-prospett għal ħamest ijiem ta’ xogħol biex jippermetti lill-emittenti biex jaħtfu malajr l-opportunitajiet biex iżidu l-kapital. Dan it-tip ġdid ta’ prospett jibbenefika wkoll mill-passaport uniku tal-UE ta’ prospetti approvati għal offerti transfruntiera u ammissjonijiet għall-kummerċ. 
               
               
                  Il-prospett ta’ Rkupru tal-UE għandu l-għan li jkun (i) faċli li jiġi prodott għal kumpaniji li jixtiequ jżidu l-ekwità fis-swieq tal-kapital, (ii) faċli biex jinftiehem mill-investituri li jridu jiffinanzjawhom, u (iii) faċli għall-awtoritajiet nazzjonali kompetenti li jiskrutinizzawh u japprovawh. 
               
               
                  Il-prospett ta’ Rkupru tal-UE għandu l-għan li jgħin ir-rikapitalizzazzjoni matul il-fażi ta’ rkupru. Għalhekk huwa maħsub bħala reġim temporanju li jiskadi 18-il xahar wara d-data ta’ applikazzjoni ta’ dan ir-Regolament. Bħala parti mir-reviżjoni tar-Regolament dwar il-Prospett, jenħtieġ li jiġi vvalutat ukoll jekk il-prospett ta’ Rkupru tal-UE jilħaqx l-objettivi tiegħu. Biex tgħin f’din il-valutazzjoni, il-proposta tkun teħtieġ li l-mekkaniżmu tal-ħżin ċentralizzat tal-ESMA li jiġbor id-data tal-prospett mill-awtoritajiet kompetenti nazzjonali jiġbor ukoll data dwar il-prospett ta’ Rkupru tal-UE. Dan l-aġġustament marġinali tal-mekkaniżmu ta’ ħżin ċentralizzat tal-ESMA mhux mistenni li jeħtieġ aktar riżorsi mill-persunal tal-ESMA. Dan ukoll ma għandux iġarrab spejjeż addizzjonali sinifikanti.
               
            
            
               1.1.2.Emendi biex tiġi rilaxxata l-pressjoni fuq l-intermedjarji finanzjarji
            
            
               
                  Supplimenti 
               
            
            
               Emittent huwa meħtieġ li jippubblika suppliment għall-prospett għal kull fattur ġdid sinifikanti, żball materjali jew ineżattezza materjali marbuta mal-informazzjoni inkluża fi prospett li tista’ taffettwa l-valutazzjoni tat-titoli u li tinħoloq jew tiġi nnotata bejn iż-żmien meta l-prospett jiġi approvat u l-għeluq tal-perjodu tal-offerta jew meta jibda n-negozjar f’suq regolat, skont liema jseħħ l-aħħar. Il-pubblikazzjoni ta’ suppliment tagħti bidu għal dritt ta’ rtirar għall-investituri li għandu jiġi eżerċitat fi żmien jumejn tax-xogħol mill-pubblikazzjoni tas-suppliment. Bħala parti mid-dmir tagħhom li jipproteġu lill-investituri, l-intermedjarji finanzjarji jridu jikkuntattjaw lill-investituri biex jinfurmawhom bil-jum li fih is-suppliment ġie publikat. Tali skadenza, kif ukoll il-kwalifika wiesgħa ta’ “investituri”, ħolqu diffikultajiet għall-intermedjarji finanzjarji. 
            
            
               Biex jiġu indirizzati dawn id-diffikultajiet u jiġu liberati riżorsi għall-intermedjarji finanzjarji, il-proposta tiċċara l-obbligi fuq l-intermedjarji finanzjarji fir-rigward tas-supplimenti. Jenħtieġ li l-intermedjarji finanzjarji jinfurmaw biss lil dawk l-investituri li jkunu xtraw u ssottoskrivew titoli sottoskritti permezz tagħhom dwar il-possibbiltà tal-pubblikazzjoni ta’ suppliment, sakemm ix-xiri jew l-abbonament ikun sar qbil dwaru bejn iż-żmien meta l-prospett ikun ġie approvat u l-għeluq tal-perjodu tal-offerta jew il-ħin meta jkun beda l-kummerċ f’suq regolat, skont liema minnhom tkun seħħet l-aħħar. Wara l-pubblikazzjoni tas-suppliment, l-intermedjarju finanzjarju jrid jikkuntattja biss lil dawk l-investituri li jibbenefikaw minn dritt tal-irtirar. Il-proposta testendi wkoll l-iskadenza għal intermedjarji finanzjarji biex jikkuntattjaw l-investituri b’jum wieħed tax-xogħol mill-pubblikazzjoni tas-suppliment. Biex jinżamm livell għoli ta’ protezzjoni għall-investitur, il-perjodu li matulu jista’ jiġi eżerċitat dritt ta’ rtirar mill-investituri jiġi estiż minn jumejn tax-xogħol għal tliet ijiem tax-xogħol mill-pubblikazzjoni tas-suppliment. 
            
            
               Billi l-emenda mmirata dwar is-supplimenti tiffissa dawn id-diffikultajiet u tillibera r-riżorsi għall-intermedjarji finanzjarji filwaqt li żżomm livell għoli ta’ protezzjoni għall-investituri, tali emendi ma jkunux limitati fiż-żmien.
            
            
               Titoli ta’ nonekwità maħruġa minn istituzzjonijiet ta’ kreditu
            
            
               Offerta ta’ titoli ta’ nonekwità maħruġa b’mod kontinwu jew ripetut minn istituzzjoni ta’ kreditu, taħt ċerti kundizzjonijiet, mhijiex soġġetta għall-obbligu tal-pubblikazzjoni ta’ prospett jekk il-korrispettiv totali jkun inqas minn EUR 75 miljun għal kull istituzzjoni ta’ kreditu fuq perjodu ta’ 12-il xahar. L-istituzzjonijiet ta’ kreditu kienu attivi fl-irkupru biex jappoġġaw kumpaniji li kienu jeħtieġu finanzjament u huma mistennija li jkunu pilastru fundamentali tal-irkupru. Sabiex tgħin lill-istituzzjonijiet ta’ kreditu billi tagħmilha aktar faċli għalihom li jkollhom aktar finanzjament u li tagħtihom spazju biex jappoġġaw lill-klijenti tagħhom fl-ekonomija reali, il-Kummissjoni tipproponi żieda mmirata tal-limitu massimu minn EUR 75 miljun għal EUR 150 miljun. Hija għandha l-għan li tappoġġa l-finanzjament tal-istituzzjonijiet ta’ kreditu fil-fażi ta’ rkupru billi żżid il-livell tal-limitu massimu tal-eżenzjoni tal-prospett għal ċertu tip ta’ offerti ta’ titoli. Peress li din il-miżura hija marbuta direttament mal-fażi ta’ rkupru mill-pandemija tal-Covid-19, din għandha tkun disponibbli għal perjodu ta’ żmien limitat ta’ 18-il xahar. 
            
         
         
            
               1.2.Konsistenza mad-dispożizzjonijiet eżistenti fil-qasam ta’ politika
            
            
               Filwaqt li tistabbilixxi miżuri straordinarji biex itaffu l-impatt tal-pandemija tal-COVID-19, din il-proposta tibqa’ konformi mal-għanijiet ġenerali tar-Regolament dwar il-Prospett biex trawwem flussi ta’ fondi permezz tas-swieq kapitali, tiżgura l-protezzjoni tal-investituri, u tixpruna l-konverġenza superviżorja fl-UE kollha. Din il-proposta tikkumplimenta wkoll l-obbligi ta’ rapportar stabbiliti fid-Direttiva dwar it-Trasparenza
                  4
               , għal swieq regolati, ir-Regolament Delegat tal-Kummissjoni (UE) Nru 2017/565
                  5
               , għas-swieq tat-Tkabbir tal-SMEs, u r-Regolament dwar l-Abbuż tas-Suq
                  6
                għaż-żewġ ċentri tan-negozjar.
            
            
               1.3.Konsistenza ma’ politiki oħra tal-Unjoni
            
            
               
                  Din il-proposta leġiżlattiva dwar l-emendi għar-Regolament dwar il-Prospett hija parti minn sett ta’ miżuri li jiffaċilitaw l-irkupru ekonomiku wara l-pandemija tal-COVID-19, li tinkludi wkoll proposta leġiżlattiva li temenda l-MiFID II
                     7
                   u proposta leġiżlattiva li temenda l-qafas dwar it-titolizzazzjoni, inklużi r-Regolament dwar it-Titolizzazzjoni
                     8
                   u r-Regolament dwar ir-Rekwiżiti ta’ Kapital
                     9
                  .
               
               
                  Din il-proposta leġiżlattiva għandha wkoll l-għan li tikkomplementa l-objettivi tal-Unjoni tas-Swieq Kapitali biex tiddiversifika s-sorsi ta’ finanzjament ibbażati fuq is-suq għall-kumpaniji. Billi tagħmilha aktar faċli għall-kumpaniji elenkati fl-UE li joħorġu l-ishma, din l-inizjattiva se tikkontribwixxi biex tiffaċilita l-ġbir tal-kapital mill-kumpaniji. F’dan ir-rigward, din il-proposta tkun konformi mar-rakkomandazzjoni tal-Forum ta’ Livell Għoli dwar l-Unjoni tas-Swieq Kapitali
                     10
                   ppubblikat fl-10 ta’ Ġunju 2020 li enfasizza l-ħtieġa li jitnaqqsu r-regoli ta’ elenkar, u dan jirreferi wkoll għar-Regolament dwar il-Prospett. Bħala parti mill-miżuri biex jittaffa l-impatt tal-pandemija tal-COVID-19 fuq l-ekonomija reali u fuq is-swieq finanzjarji, din l-inizjattiva għandha wkoll l-għan li ttaffi l-ispejjeż regolatorji għall-emittenti elenkati kemm fis-swieq regolati kif ukoll fis-swieq tat-Tkabbir tal-SMEs. B’mod partikolari, il-flessibbiltà mogħtija lill-emittenti tas-swieq tat-Tkabbir tal-SMEs tikkapitalizza aktar fuq l-objettivi tar-Regolament (UE) 2019/2115 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill
                     11
                   li ġie adottat dan l-aħħar, li jistabbilixxi miżuri li għandhom l-għan li jippromwovu l-użu ta’ ċentru tan-negozjar bħal dan. Barra minn hekk, din l-inizjattiva trid tkun konsistenti ma’ kwalunkwe proposta addizzjonali li l-Kummissjoni għandha l-għan li tiżviluppa f’oqsma ta’ politika differenti biex ittaffi l-impatt tal-pandemija tal-COVID-19 fis-swieq kapitali, inklużi l-istrumenti ewlenin li jappoġġaw l-irkupru ppreżentat fil-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni intitolata “Il-mument tal-Ewropa: Tiswija u Tħejjija għall-Ġenerazzjoni li Jmiss” tas-27 ta’ Mejju 2020 
               
            
            
               2.BAŻI ĠURIDIKA, SUSSIDJARJETÀ U PROPORZJONALITÀ
            
            
               2.1.Bażi ġuridika
            
            
               
                  Il-bażi ġuridika tar-Regolament dwar il-Prospett hija l-Artikolu 114 tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea (TFUE) li jikkonferixxi lill-istituzzjonijiet Ewropej il-kompetenza li jistabbilixxu dispożizzjonijiet xierqa li għandhom bħala l-objettiv tagħhom l-istabbiliment u l-funzjonament tas-suq uniku. Dawk ir-Regolamenti jistgħu jiġu emendati biss, inkluż billi jnaqqsu l-kamp ta’ applikazzjoni tagħhom fuq bażi temporanja, mil-leġiżlatur tal-Unjoni, f’dan il-każ abbażi tal-Artikolu 114 tat-Trattat.
               
            
            
               2.2.Sussidjarjetà 
            
            
               
                  Skont l-Artikolu 4 tat-TFUE, l-azzjoni tal-UE għall-ikkompletar tas-suq intern trid tiġi vvalutata fid-dawl tal-prinċipju tas-sussidjarjetà stabbilit fl-Artikolu 5(3) tat-Trattat dwar l-Unjoni Ewropea. Skont il-prinċipju tas-sussidjarjetà, azzjoni fil-livell tal-UE għandha titwettaq biss meta l-objettivi tal-azzjoni proposta ma jkunux jistgħu jinkisbu biżżejjed mill-Istati Membri waħedhom u għalhekk tkun meħtieġa azzjoni fil-livell ta’ UE. 
               
               
                  Ir-rekwiżiti ta’ divulgazzjoni f’każ ta’ offerti ta’ titoli jew ammissjoni għall-kummerċ f’suq regolat jirriżultaw mill-applikazzjoni tar-Regolament dwar il-Prospett. Dan ir-Regolamenti Ewropew għandu saħħa legali vinkolanti diretta fl-Istati Membri kollha. Dawn ma jħallu kważi l-ebda flessibbiltà għall-Istati Membri biex jadattaw ir-regoli għall-kundizzjonijiet lokali. Il-problemi li jirriżultaw minn dawn id-dispożizzjonijiet jistgħu jiġu indirizzati effettivament biss permezz ta’ emendi leġiżlattivi fil-livell Ewropew
                     12
                  . L-alternattivi possibbli, jiġifieri azzjoni mhux leġiżlattiva fil-livell tal-Unjoni ma setgħux jilħqu b’mod suffiċjenti u effettiv l-objettiv stabbilit, peress li ma setgħux jemendaw id-dispożizzjonijiet tar-Regolament.
               
               
                  Prospett armonizzat tal-UE huwa għodda essenzjali għall-integrazzjoni tas-swieq kapitali madwar l-Unjoni. Ladarba awtorità nazzjonali kompetenti tapprova prospett, l-emittent jista’ jitlob passaport biex juża dan il-prospett fi Stat Membru ieħor tal-UE. Ma jkunux meħtieġa aktar approvazzjonijiet jew proċeduri amministrattivi relatati mal-prospett f’dan l-Istat Membru “ospitanti”. Dan il-passaport jopera fuq is-suppożizzjoni li l-kontenut minimu tal-prospett huwa armonizzat fil-livell tal-Unjoni mir-regoli tal-prospett applikabbli. Minħabba li l-passaport huwa għalhekk ta’ natura Ewropea, kwalunkwe titjib jista’ jiġi indirizzat biss fil-livell tal-UE. L-alternattivi possibbli, bħall-azzjoni fil-livell tal-Istati Membri, joħolqu ostaklu għall-kummerċ u ma jistgħux jilħqu b’mod suffiċjenti u effettiv l-objettivi li joħolqu l-bażi armonizzata għall- “passaportar” tal-prospetti.
               
               
                  L-emendi proposti għar-Regolament dwar il-Prospett jagħtu sinjal ċar madwar l-Unjoni li r-reġim tal-prospett jista’ jadatta f’ċirkostanzi eċċezzjonali. It-tnaqqis ta’ piżijiet immirati u identifikati fir-Regolament dwar il-Prospett kif ukoll li l-prospett isir aktar aċċessibbli għall-emittenti li l-ishma tagħhom huma diġà ammessi għall-kummerċ f’suq regolat jew f’suq tat-tkabbir tal-SMEs jista’ jwassal biex jinġemgħu pools ta’ kapital pan-Ewropej disponibbli għal dawk l-emittenti. Dan jinvolvi t-tfassil ta’ reġim ta’ prospett distint li l-kontenut u l-format tiegħu huwa adattat kemm għal emittenti kif ukoll għal investituri taħt kondizzjonijiet stretti. Dawn l-objettivi ma jistgħux jinkisbu mill-Istati Membri waħedhom minħabba li dan iwassal għal kundizzjonijiet inqas ekwi għall-emittenti u għall-investituri u joħloq arbitraġġ regolatorju u ostakoli għall-kummerċ transfruntier. Dawn l-objettivi jistgħu jinkisbu aħjar fil-livell tal-Unjoni.
               
            
            
               2.3.Proporzjonalità
            
            
               
                  Din il-proposta tressaq biss emendi tekniċi għar-Regolament dwar il-Prospett sabiex tindirizza malajr ir-riperkussjonijiet ekonomiċi tal-pandemija tal-COVID-19. Il-miżuri proposti sabiex itaffu r-rekwiżiti tal-prospett jirrispettaw il-prinċipju tal-proporzjonalità. Dawn huma adegwati biex jintlaħqu l-objettivi u ma jmorrux lil hinn minn dak li huwa meħtieġ u, għal uħud mill-miżuri, huma limitati fiż-żmien.
               
               
                  Emittenti
               
               
                  Il-proposta ttaffi r-rekwiżit ta’ żvelar tal-prospett għall-emittenti f’konformità mal-prinċipju tal-proporzjonalità. Sakemm l-ishma tagħhom ikunu diġà ġew ammessi għall-kummerċ f’suq regolat jew f’suq tat-Tkabbir tal-SMEs b’mod kontinwu għal mill-inqas l-aħħar 18-il xahar, l-emittenti li jixtiequ jżidu l-kapital se jibbenefikaw minn regoli ta’ divulgazzjoni mtaffa fil-prospett ta’ Rkupru tal-UE. Dan ir-reġim ta’ divulgazzjoni mtaffa jirriżulta fi tnaqqis fl-ispejjeż ta’ konformità peress li l-prospett ta’ Rkupru tal-UE jkun ħafna iqsar u għalhekk inqas għali biex jiġi prodott. Barra minn hekk, dawn l-emittenti jibbenefikaw minn approvazzjonijiet ta’ prospetti aktar rapidi li jippermettulhom jaħtfu l-opportunitajiet ta’ finanzjament b’mod aktar effettiv. Sabiex ma jmurx lil hinn minn dak li huwa meħtieġ, il-prospett ta’ Rkupru tal-UE ser ikun limitat fiż-żmien u għalhekk huwa propost bħala reġim temporanju li jiskadi 18-il xahar wara d-data ta’ applikazzjoni ta’ dan ir-Regolament.
               
               
                  Investituri
               
            
            
               Il-prospett ta’ Rkupru tal-UE propost huwa wkoll konformi mal-prinċipju tal-proporzjonalità fir-rigward tal-investituri potenzjali. Il-prospett ta’ Rkupru tal-UE jkun aktar faċli biex jinqara b’numru mnaqqas ta’ paġni tiegħu u jekk jiffoka fuq informazzjoni essenzjali filwaqt li, fl-istess ħin, jimmira l-użu tiegħu għas-sitwazzjoni speċifika fejn l-emittent ikollu rekord ta’ riżultati u għalhekk diġà jkun hemm informazzjoni ppubblikata fis-suq.
            
            
               
                  Intermedjarji finanzjarji 
               
            
         
         
            
               L-intermedjarji finanzjarji jibbenefikaw minn emendi mmirati li jiċċaraw ir-rekwiżiti supplimentari tagħhom u jgħinuhom jegħlbu d-diffikultajiet li ltaqgħu magħhom biex jilħqu b’mod effettiv lill-investituri meta jiġi ppubblikat suppliment filwaqt li jinżamm livell għoli ta’ protezzjoni għall-investitur. Peress li l-emendi mmirati dwar is-supplimenti jirnexxielhom jegħlbu d-diffikultajiet, tali emendi ma jkunux limitati fiż-żmien.
            
            
               
                  L-istituzzjonijiet ta’ kreditu, li kienu attivi fl-irkupru biex jappoġġaw il-kumpaniji, jibbenefikaw ukoll minn tnaqqis immirat bil-proposta biex jiżdied il-livell limitu massimu tal-eżenzjoni tal-prospett minn EUR 75 miljun għal EUR 150 miljun għal offerti ta’ titoli mingħajr ekwità maħruġa b’mod kontinwu jew ripetut. Billi din il-miżura għandha l-għan li tgħin lill-istituzzjonijiet ta’ kreditu  jkunu pilastru fundamentali tal-fażi ta’ rkupru, se tkun limitata fiż-żmien għal 18-il xahar. 
               
               
                  Awtoritajiet nazzjonali kompetenti 
               
               
                  Jenħtieġ li l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti jibbenefikaw ukoll mis-simplifikazzjonijiet proposti tal-prospett tal-Irkupru tal-UE: b’inqas informazzjoni biex tiġi żvelata u skrutinizzata fil-prospett ta’ Rkupru tal-UE, l-ammont ta’ xogħol tagħhom jonqos u l-proċess ta’ approvazzjoni jkun aktar faċli. 
               
            
            
               2.4.Għażla tal-istrument
            
            
               
                  L-emendi leġiżlattivi proposti għandhom l-għan b’mod partikolari li jnaqqsu l-piż amministrattiv u l-ispejjeż ta’ konformità li jħabbtu wiċċhom magħhom l-emittenti u li jirriżultaw mill-applikazzjoni tar-Regolament dwar il-Prospett. Għal dan il-għan, il-miżuri leġiżlattivi se jemendaw id-dispożizzjonijiet attwali tar-Regolament dwar il-Prospett. Il-bażi legali għar-Regolament dwar il-Prospett hija l-Artikolu 114(1) TFUE. Kwalunkwe regolament emendatorju għalhekk għandu l-istess bażi ġuridika. 
               
            
            
               3.RIŻULTATI TAL-EVALWAZZJONIJIET EX POST, TAL-KONSULTAZZJONIJIET MAL-PARTIJIET IKKONĊERNATI U TAL-VALUTAZZJONIJIET TAL-IMPATT
            
            
               3.1.Valutazzjoni tal-impatt
            
            
               
                  Minħabba l-urġenza tal-miżuri li għandhom jittieħdu biex jgħinu l-irkupru wara l-kriżi fis-swieq finanzjarji u l-ekonomija reali li tirriżulta mill-pandemija tal-COVID-19, il-valutazzjoni tal-impatt ġiet sostitwita minn analiżi tal-ispejjeż imqabbla mal-benefiċċji inkluża fid-Dokument ta’ Ħidma tal-Persunal li jappoġġa l-Pakkett għall-Irkupru tas-Swieq Kapitali.
               
               
                  Ir-reġim ta’ żvelar issimplifikat tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE għandu l-għan li jnaqqas b’mod sinifikanti l-ispejjeż ta’ konformità għall-emittenti u jiffoka fuq informazzjoni essenzjali għall-investituri. Jenħtieġ ukoll li jnaqqas l-ammont ta’ xogħol tal-awtoritajiet nazzjonali kompetenti peress li inqas informazzjoni jkollha tiġi skrutinizzata. Fl-istess ħin, il-proċess ta’ approvazzjoni jkun aktar mgħaġġel. L-intermedjarji finanzjarji jibbenefikaw ukoll mill-emendi mmirati dwar is-supplimenti u ż-żieda tal-livell limitu tal-prospett ta’ eżenzjoni għall-ħruġ ta’ titoli mhux ta’ ekwità. 
               
            
            
               3.2.Drittijiet fundamentali
            
            
               Il-protezzjoni tad-data personali (l-Artikolu 8), il-libertà ta’ intrapriża (l-Art. 16) u l-protezzjoni tal-konsumatur (l-Art. 38) tal-Karta tad-Drittijiet Fundamentali tal-UE huma relevanti għal dak li jirrigwarda d-dispożizzjonijiet stipulati sa ċertu punt f’din il-proposta. Il-limitazzjonijiet fuq dawn id-drittijiet u l-libertajiet huma permessi skont l-Artikolu 52 tal-Karta tad-Drittijiet Fundamentali tal-UE. Fil-każ tal-leġiżlazzjoni relatata mal-prospett, l-objettiv ta’ interess ġenerali li jiġġustifika ċerti limitazzjonijiet tad-drittijiet fundamentali huwa l-objettiv li tiġi żgurata l-integrità tas-suq. Fir-rigward tal-protezzjoni tad-data personali, l-iżvelar ta’ ċerta informazzjoni fil-prospett huwa meħtieġ biex jiġi żgurat li l-investituri jkunu jistgħu jwettqu d-diliġenza dovuta tagħhom. 
            
            
               4.IMPLIKAZZJONIJIET BAĠITARJI
            
            
               L-inizjattiva mhijiex mistennija li jkollha impatt fuq il-baġit tal-UE.
            
            
               5.ELEMENTI OĦRAJN
            
            
               5.1.Pjanijiet ta’ implimentazzjoni u arranġamenti dwar il-monitoraġġ, l-evalwazzjoni u r-rapportar
            
            
               
                  Se jitwettaq monitoraġġ tal-impatt tar-Regolament il-ġdid f’kooperazzjoni mal-ESMA u mal-awtoritajiet nazzjonali kompetenti abbażi tar-rapporti annwali dwar il-prospetti approvati fl-Unjoni li l-ESMA għandha s-setgħa tipproduċi kull sena. Dan ikun jeħtieġ li l-mekkaniżmu tal-ħżin ċentralizzat tal-ESMA li jiġbor id-data tal-prospett mill-awtoritajiet kompetenti nazzjonali jiġbor ukoll data dwar il-prospett ta’ Rkupru tal-UE.
               
            
            
               Il-prospett ta’ Rkupru tal-UE se jiġi vvalutat. B’mod partikolari, il-parametri ewlenin għall-kejl tal-kisba tal-objettivi ddikjarati tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE se jkunu: 
            
            
               (a)in-numru ta’ prospetti ta’ Rkupru tal-UE approvati u analiżi tal-evoluzzjoni ta’ dan in-numru;
            
            
               (b)il-kost tat-tħejjija u li jkun hemm prospett ta’ Rkupru tal-UE approvat meta mqabbel mal-ispejjeż attwali għal prospett ta’ ħruġ ta’ titoli sekondarju flimkien ma’ indikazzjoni tal-iffrankar finanzjarju globali miksub.
            
         
         
            
               Din il-lista ta’ indikaturi mhijiex eżawrjenti u tista’ titwessa' sabiex takkomoda l-monitoraġġ ta’ impatti addizzjonali.
            
            
               5.2.Spjegazzjoni fid-dettall tad-dispożizzjonijiet speċifiċi tal-proposta
            
            
               
                  L-emendi għar-Regolament dwar il-Prospett se jkollhom l-għan li joħolqu l-prospett ta’ Rkupru tal-UE bħala tip ġdid ta’ prospett kif ukoll emendi mmirati għall-intermedjarji finanzjarji. 
               
               
                  L-Artikolu 1 ta’ din il-proposta jittratta l-emendi għar-Regolament dwar il-Prospett. 
               
            
            
               L-Artikolu 1(1) ta’ din il-proposta jittratta t-titoli mhux ta’ ekwità maħruġa minn istituzzjonijiet ta’ kreditu b’mod kontinwu jew ripetut (l-Artikolu 1(4)(j) tar-Regolament dwar il-Prospett).
            
            
               Offerta ta’ titoli ta’ nonekwità maħruġa b’mod kontinwu jew ripetut minn istituzzjoni ta’ kreditu, taħt ċerti kundizzjonijiet, mhijiex soġġetta għall-obbligu tal-pubblikazzjoni ta’ prospett jekk il-korrispettiv totali jkun inqas minn EUR 75 miljun għal kull istituzzjoni ta’ kreditu kkalkulat fuq perjodu ta’ 12-il xahar. Barra minn hekk, ir-reġim attwali jipprovdi li t-titoli m’għandhomx ikunu subordinati, konvertibbli jew skambjabbli u ma għandhomx jagħtu d-dritt ta’ sottoskrizzjoni għal akkwist ta’ tipi oħra ta’ titoli u mhumiex marbuta ma’ strumenti derivattivi. L-istituzzjonijiet ta’ kreditu kienu attivi fl-irkupru biex jappoġġaw kumpaniji li kienu jeħtieġu finanzjament u huma mistennija li jkunu pilastru fundamentali tal-fażi ta’ rkupru. Sabiex tgħin lill-istituzzjonijiet ta’ kreditu billi tagħmilha aktar faċli għalihom li jkollhom aktar finanzjament u li tagħtihom spazju biex jappoġġaw lill-klijenti tagħhom fl-ekonomija reali, qed tiġi proposta żieda mmirata tal-limitu massimu minn EUR 75 miljun għal EUR 150 miljun. B’din l-emenda mmirata, l-istituzzjonijiet ta’ kreditu jibbenefikaw minn tnaqqis definit b’mod strett li jgħinhom joffru titoli mingħajr ekwità mingħajr ma jippubblikaw prospett fil-fażi ta’ rkupru wara l-kriżi li tirriżulta mill-pandemija tal-COVID-19. Peress li din il-miżura hija limitata għall-fażi ta’ rkupru, din tkun għalhekk disponibbli għal perjodu ta’ żmien limitat ta’ 18-il xahar.
            
            
               L-Artikoli 1(2) u 1(3) ta’ din il-proposta jittrattaw aġġustamenti tekniċi dwar it-test ta’ materjalità (l-Artikolu 6 tar-Regolament dwar il-Prospett) u s-sommarju (l-Artikolu 7 tar-Regolament dwar il-Prospett) fir-rigward tar-reġim tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE stabbilit fl-Artikolu 1(4) ta’ din il-proposta. 
            
            
               
                  L-Artikolu 1(4) ta’ din il-proposta joħloq reġim ġdid għall-prospett ta’ Rkupru tal-UE (l-Artikolu 14a tar-Regolament dwar il-Prospett).
               
               
                  Ambitu tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE 
               
               
                  Skont l-Artikolu 1(4) ta’ din il-proposta, il-prospett ta’ Rkupru tal-UE jkun disponibbli biss għal emittenti li jkollhom ishma diġà ammessi f’suq regolat jew f’Suq tat-Tkabbir tal-SMEs għal mill-inqas 18-il xahar. L-emittenti jenħtieġ li jkunu żvelaw l-informazzjoni regolata lill-pubbliku skont id-Direttiva 2004/109/KE, meta applikabbli, ir-Regolament (UE) Nru 594/2014 u, meta applikabbli, l-informazzjoni msemmija fir-Regolament Delegat tal-Kummissjoni (UE) Nru 2017/565. Il-prospett ta’ Rkupru tal-UE ma jkunx adattat għal offerti pubbliċi inizjali meta l-emittenti potenzjali ma jkollhomx rekord ta’ riżultati fis-swieq finanzjarji. Biex jitnaqqas il-proporzjon ta’ dejn-ekwità għal kumpaniji li għandhom dejn għoli minħabba l-pandemija tal-COVID-19, il-prospett f’forma qasira jista’ jintuża biss għal ħruġ ta’ ishma. 
               
               
                  Kontenut u approvazzjoni tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE 
               
               
                  Skont l-Artikolu 1(4) ta’ din il-proposta, il-prospett ta’ Rkupru tal-UE jiffoka fuq informazzjoni essenzjali. Bħala eċċezzjoni għall-Artikolu 6 tar-Regolament dwar il-Prospett, l-entrati ewlenin ġew identifikati bħala elementi li għandhom jiġu divulgati mill-emittenti u huma elenkati fl-Anness Va l-ġdid għar-Regolament dwar il-Prospett. Il-prospett ta’ Rkupru tal-UE se jitqassar għal massimu ta’ 30 paġna. Madankollu, bħala miżura ta’ bbilanċjar, se tkun permessa l-inkorporazzjoni b’referenza ta’ informazzjoni diġà disponibbli fis-suq kif definit fl-Artikolu 19 tar-Regolament dwar il-Prospett u li l-informazzjoni mhux se titqies fid-daqs massimu msemmi hawn fuq ta’ 30 paġna. Ikun disponibbli wkoll sommarju qasir ta’ żewġ paġni.
               
               
                  Diġà teżisti proċedura ta’ approvazzjoni rapida fir-Regolament dwar il-Prospett. Abbażi ta’ dan, il-prospett ta’ Rkupru tal-UE se jibbenefika wkoll minn approvazzjoni rapida bħal din ta’ mhux aktar minn ħamest ijiem ta’ xogħol.
               
            
            
               L-Artikoli 1(5), 1(6), u 1(10) ta’ din il-proposta jittrattaw rispettivament ma’ aġġustament tekniku fil-perjodu ta’ żmien għall-iskrutinju u l-approvazzjoni tal-prospett (l-Artikolu 20 tar-Regolament dwar il-Prospett), il-mekkaniżmu ta’ ħżin (l-Artikolu 21 tar-Regolament dwar il-Prospett) u l-lista ta’ oġġetti li għandhom jiġu divulgati (l-Anness Va l-ġdid tar-Regolament dwar il-Prospett) fir-rigward tar-reġim tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE stabbilit fl-Artikolu 1(4) ta’ din il-proposta. 
            
            
               Skont l-Artikoli 1(8) u 1 (9) ta’ din il-proposta, jenħtieġ li r-reġim tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE jiskadi wara perjodu ta’ 18-il xahar ta’ applikazzjoni (l-Artikolu 47a tar-Regolament dwar il-Prospett). Il-valutazzjoni dwar jekk il-Prospett ta’ Irkupru tal-UE jilħaqx l-għanijiet segwiti minn dan ir-Regolament jenħtieġ li tkun parti mir-rieżami tar-Regolament dwar il-Prospett (l-Artikolu 48 tar-Regolament dwar il-Prospett).
            
            
               L-Artikolu 1(7) ta’ din il-proposta jittratta s-supplimenti (l-Artikolu 23 tar-Regolament dwar il-Prospett). 
            
            
               Skont ir-reġim attwali, l-emittenti huma meħtieġa jippubblikaw suppliment għall-prospett għal kull fattur ġdid sinifikanti relatat mal-informazzjoni inkluża fi prospett li jista’ jaffettwa l-valutazzjoni tat-titoli u li jinħoloq jew jiġi nnotat bejn iż-żmien meta l-prospett jiġi approvat u l-għeluq tal-perjodu tal-offerta jew il-ħin meta jibda l-kummerċ f’suq regolat, skont liema jseħħ l-aħħar. Il-pubblikazzjoni ta’ suppliment tagħti bidu għal dritt ta’ rtirar għall-investituri li għandu jiġi eżerċitat fi żmien jumejn ta’ xogħol mill-pubblikazzjoni tas-suppliment. Bħala parti mid-dmir tagħhom li jipproteġu lill-investituri, l-intermedjarji finanzjarji jridu jikkuntattjaw lill-investituri biex jinfurmawhom li s-suppliment ġie publikat. Tali skadenza, kif ukoll il-kwalifika wiesgħa ta’ “investituri”, ħolqu diffikultajiet għall-intermedjarji finanzjarji. 
            
            
               Biex jiġu indirizzati dawn id-diffikultajiet u jiġu liberati riżorsi għall-intermedjarji finanzjarji, il-proposta attwali tistabbilixxi emendi mmirati. L-ewwel emenda tikkonċerna l-ambitu. Din tiċċara li l-intermedjarji finanzjarji jridu biss jikkuntattjaw u jinfurmaw lill-investituri li ssottoskrivew u xtraw titoli permezz tagħhom bejn iż-żmien meta l-prospett jiġi approvat u l-għeluq tal-perjodu tal-offerta jew il-ħin meta jibda l-kummerċ f’suq regolat, skont liema minn dawn iseħħ l-aħħar. 
            
            
               It-tieni nett, il-proposta testendi wkoll l-iskadenza għal intermedjarji finanzjarji biex jikkuntattjaw lill-investituri li ssottoskrivew u xtraw titoli permezz tagħhom u li jibbenefikaw minn dritt ta’ ħruġ sa mhux aktar tard minn jum wieħed tax-xogħol mill-pubblikazzjoni tas-suppliment. Biex jinżamm livell għoli ta’ protezzjoni għall-investitur, il-perjodu li matulu jista’ jiġi eżerċitat dritt ta’ rtirar mill-investituri jiġi estiż minn jumejn tax-xogħol għal tliet ijiem tax-xogħol mill-pubblikazzjoni tas-suppliment. 
            
            
               Billi l-emendi mmirati dwar is-supplimenti tiffissa dawn id-diffikultajiet u tillibera r-riżorsi għall-intermedjarji finanzjarji filwaqt li żżomm livell għoli ta’ protezzjoni għall-investituri, tali emendi ma jkunux limitati fiż-żmien.
            
         
         
            
               L-Artikolu 2 ta’ din il-proposta jittratta d-dħul fis-seħħ tiegħu.
            
            
               2020/0155 (COD)
            
            
               Proposta għal
            
            
               REGOLAMENT TAL-PARLAMENT EWROPEW U TAL-KUNSILL
            
            
               li jemenda r-Regolament (UE) 2017/1129 fir-rigward tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE u aġġustamenti mmirati għall-intermedjarji finanzjarji biex jgħinu l-irkupru mill-pandemija tal-COVID-19
            
            
               (Test b’rilevanza għaż-ŻEE)
            
            
               IL-PARLAMENT EWROPEW U L-KUNSILL TAL-UNJONI EWROPEA,
            
            
               Wara li kkunsidraw it-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea, u b’mod partikolari l-Artikolu 114 tiegħu,
            
            
               Wara li kkunsidraw il-proposta tal-Kummissjoni Ewropea,
            
            
               Wara li l-abbozz tal-att leġiżlattiv intbagħat lill-parlamenti nazzjonali,
            
            
               Wara li kkunsidraw l-opinjoni tal-Kumitat Ekonomiku u Soċjali Ewropew, 
            
            
               Filwaqt li jaġixxu skont il-proċedura leġiżlattiva ordinarja,
            
            
               Billi:
            
            
               (1)Il-pandemija tal-COVID-19 qed taffettwa b’mod sever lin-nies, lill-kumpaniji, lis-sistemi tas-saħħa u lill-ekonomiji tal-Istati Membri. Fil-Komunikazzjoni tagħha lill-Parlament Ewropew, lill-Kunsill Ewropew, lill-Kunsill, lill-Kumitat Ekonomiku u Soċjali Ewropew u lill-Kumitat tar-Reġjuni tas-27 ta’ Marzu 2020 bl-isem “Il-mument tal-Ewropa: It-Tiswija u t-Tħejjija għall-Ġenerazzjoni li Jmiss”
                  13
               , il-Kummissjoni saħqet li l-likwidità u l-aċċess għall-finanzjament se jkunu sfida kontinwa fix-xhur li ġejjin. Għalhekk huwa kruċjali li jiġi appoġġat l-irkupru mix-xokk ekonomiku sever ikkawżat mill-pandemija tal-COVID-19 bl-introduzzjoni ta’ emendi mmirati għal biċċiet eżistenti ta’ leġiżlazzjoni finanzjarja. Dan il-pakkett ta’ miżuri huwa adottat taħt it-tikketta “Pakkett għall-Irkupru tas-Swieq tal-Kapital”.
            
            
               (2)Ir-Regolament (UE) 2017/1129 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill
                  14
                jistabbilixxi rekwiżiti għat-tfassil, l-approvazzjoni u d-distribuzzjoni tal-prospett li għandu jiġi ppubblikat meta titoli jiġu offruti lill-pubbliku jew jiġu ammessi għall-kummerċ f’suq regolat fl-Unjoni. Bħala parti mill-miżuri biex l-emittenti jiġu megħjuna jirkupraw mix-xokk ekonomiku li jirriżulta mill-pandemija tal-COVID-19, huma meħtieġa emendi mmirati għar-reġim tal-prospett. Jenħtieġ li tali emendi jippermettu lill-emittenti u lill-intermedjarji finanzjarji biex inaqqsu l-ispejjeż u jeħilsu r-riżorsi għall-fażi ta’ rkupru immedjatament wara l-kriżi.
            
            
               (3)L-istituzzjonijiet ta’ kreditu kienu attivi fl-irkupru biex jappoġġaw kumpaniji li kienu jeħtieġu finanzjament u huma mistennija li jkunu pilastru fundamentali tal-irkupru. Ir-Regolament (UE) 2017/2019 jintitola lill-istituzzjonijiet ta’ kreditu għal eżenzjoni mill-obbligu li jippubblikaw prospett f’każ ta’ offerta ta’ ċerti titoli mingħajr ekwità maħruġa b’mod kontinwu jew ripetut sa ammont aggregat ta’ EUR 75 miljun f’perjodu ta’ 12-il xahar. Jenħtieġ li dak il-livell limitu tal-eżenzjoni jiżdied għal perjodu limitat ta’ żmien sabiex jitrawwem il-ġbir ta’ fondi għall-istituzzjonijiet ta’ kreditu u jingħataw naqra nifs biex jappoġġaw lill-klijenti tagħhom fl-ekonomija reali. Peress li dik il-miżura hija limitata għall-fażi ta’ rkupru, jenħtieġ li din tkun għalhekk disponibbli għal perjodu ta’ żmien limitat ta’ 18-il xahar.
            
            
               (4)Sabiex l-impatt ekonomiku sever tal-pandemija tal-COVID-19 jiġi indirizzat malajr, huwa importanti li jiġu introdotti miżuri li jiffaċilitaw l-investimenti fl-ekonomija reali, jippermettu rikapitalizzazzjoni rapida tal-kumpaniji fl-Unjoni u jippermettu lill-emittenti li jisfruttaw is-swieq pubbliċi fi stadju bikri fil-proċess ta’ rkupru. Sabiex jinkisbu dawk l-objettivi, huwa xieraq li jinħoloq prospett ġdid f’forma qasira (“prospett ta’ Rkupru tal-UE”) li jkun faċli biex jiġi prodott għall-emittenti, li jkun faċli biex jinftiehem minn investituri li jkunu jridu jiffinanzjawhom u li jkun faċli li jiġi skrutinizzat u approvat għall-awtoritajiet kompetenti.
            
            
               (5)Il-kumpaniji li kellhom kontinwament ishma ammessi għan-negozjar f’suq regolat jew innegozjati f’suq tat-Tkabbir tal-SMEs għal mill-inqas l-aħħar 18-il xahar qabel l-offerta tal-ishma jew l-ammissjoni għall-kummerċ, kellhom jikkonformaw mar-rekwiżiti ta’ divulgazzjoni perjodika u kontinwa skont ir-Regolament (UE) Nru 596/2014 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill
                  15
               , id-Direttiva 2004/109/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill
                  16
                jew ir-Regolament Delegat tal-Kummissjoni (UE) Nru 2017/565
                  17
               . Għaldaqstant, ħafna mill-kontenut meħtieġ ta’ prospett diġà se jkun disponibbli pubblikament u l-investituri se jkunu qed jinnegozjaw abbażi ta’ dik l-informazzjoni. Għalhekk, jenħtieġ li l-prospett ta’ Rkupru tal-UE jintuża biss għal ħruġ ta’ titoli sekondarju u jenħtieġ li jiffoka biss fuq informazzjoni essenzjali li l-investituri jeħtieġu biex jieħdu deċiżjonijiet informati ta’ investiment. 
            
            
               (6)Sabiex ikun għodda effiċjenti għall-emittenti, jenħtieġ li l-prospett ta’ Rkupru tal-UE jkun dokument wieħed ta’ daqs limitat, jippermetti l-inkorporazzjoni b’referenza, u jibbenefika mill-passaport għal offerti pan-Ewropej ta’ titoli lill-pubbliku jew ammissjonijiet għall-kummerċ f’suq regolat.
            
            
               (7)Jenħtieġ li l-prospett ta’ Rkupru tal-UE jinkludi sommarju qasir bħala sors utli ta’ informazzjoni għall-investituri, b’mod partikolari l-investituri bl-imnut. Jenħtieġ li dak is-sommarju jkun parti indipendenti mill-prospett ta’ Rkupru tal-UE u jiffoka fuq informazzjoni ewlenija li tippermetti lill-investituri jiddeċiedu liema offerti u ammissjonijiet għall-kummerċ ta’ titoli jeżaminaw aktar billi jirrevedu l-prospett sħiħ ta’ Rkupru tal-UE biex jieħdu d-deċiżjoni tagħhom. 
            
         
         
            
               (8)Sabiex tinġabar data li tappoġġa l-valutazzjoni tar-reġim tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE, jenħtieġ li l-prospett ta’ Rkupru tal-UE jiġi inkluż fil-mekkaniżmu ta’ ħżin tal-ESMA. Sabiex jiġi limitat il-piż amministrattiv għat-tibdil ta’ dak il-mekkaniżmu, il-prospett ta’ Rkupru tal-UE jista’ juża l-istess data bħal dik definita għall-prospett ta’ ħruġ ta’ titoli sekondarju stabbilit fl-Artikolu 14 tar-Regolament (UE) Nru 2017/1129, dment li ż-żewġ tipi ta’ prospetti jibqgħu differenzjati b’mod ċar.
            
            
               (9)Jenħtieġ li l-prospett ta’ Rkupru tal-UE jikkumplimenta l-forom l-oħra ta’ prospetti stipulati fir-Regolament (UE) 2017/1129 fid-dawl ta’ tipi differenti ta’ titoli, emittenti, offerti u ammissjonijiet. Għalhekk, sakemm ma jiġix iddikjarat espliċitament mod ieħor, ir-referenzi kollha għal “prospectus” skont ir-Regolament (UE) 2017/1129 jenħtieġ li jinftiehmu li jirreferu għall-forom kollha differenti ta’ prospetti, inkluż il-prospett ta’ Rkupru tal-UE stabbilit f’dan ir-Regolament.
            
            
               (10)Ir-Regolament (UE) 2017/1129 jirrikjedi li l-intermedjarji finanzjarji jinfurmaw lill-investituri bil-possibbiltà ta’ suppliment u, f’ċerti ċirkostanzi, li jikkuntattjaw lill-investituri fl-istess jum li jiġi ppubblikat suppliment. L-ambitu tal-investituri li għandhom jiġu kkuntattjati kif ukoll l-iskadenza biex jikkuntattjawhom jistgħu jqajmu xi diffikultajiet. Sabiex jingħata sokkors u jiġu liberati riżorsi għall-intermedjarji finanzjarji filwaqt li jinżamm livell għoli ta’ protezzjoni għall-investitur, jenħtieġ li jiġi stabbilit reġim aktar proporzjonat. Jenħtieġ li tali sistema tispeċifika liema investituri għandhom jiġu kkuntattjati mill-intermedjarji finanzjarji meta jiġi ppubblikat suppliment u tiġi estiża l-iskadenza biex jiġu kkuntattjati dawk l-investituri. 
            
            
               (11)Peress li l-Prospett ta’ Rkupru tal-UE huwa limitat għall-fażi ta’ rkupru, jenħtieġ li r-reġim ta’ dan il-prospett jiskadi 18-il xahar wara d-data tal-applikazzjoni ta’ dan ir-Regolament. Sabiex tiġi żgurata l-kontinwità tal-prospetti ta’ Rkupru tal-UE, jenħtieġ li dawk approvati qabel l-iskadenza tar-reġim jibbenefikaw minn dispożizzjoni ta’ anterjorità. 
            
            
               (12)Jenħtieġ li l-Kummissjoni, qabel il-21 ta’ Lulju 2022, tippreżenta rapport lill-Parlament Ewropew u lill-Kunsill dwar l-applikazzjoni ta’ dan ir-Regolament, li jkun akkumpanjat fejn meħtieġ bi proposta leġiżlattiva. Jenħtieġ li din ir-reviżjoni tinkorpora fil-valutazzjoni tagħha jekk ir-reġim ta’ divulgazzjoni għal prospetti ta’ Rkupru tal-UE huwiex xieraq biex jintlaħqu l-għanijiet segwiti minn dan ir-Regolament.
            
            
               (13)Jenħtieġ għalhekk li r-Regolament (UE) 2017/1129 jiġi emendat kif xieraq,
            
            
               ADOTTAW DAN IR-REGOLAMENT:
            
            
               Artikolu 1 
               Emendi għar-Regolament (UE) 2017/1129
            
            
               Ir-Regolament (UE) 2017/1129 huwa emendat kif ġej: 
            
            
               (1)fl-Artikolu 1(4), huwa miżjud il-punt (k) li ġej:
            
            
               “(k)minn [data ta’ applikazzjoni ta’ dan ir-Regolament] għal [18-il xahar mid-data ta’ applikazzjoni ta’ dan ir-Regolament] titoli mingħajr ekwità maħruġa b’manjiera kontinwa jew ripetuta mill-istituzzjoni ta’ kreditu, fejn il-korrispettiv aggregat totali fl-Unjoni għat-titoli offruti jkun inqas minn EUR 150 000 000 għal kull istituzzjoni ta’ kreditu kkalkolat fuq perijodu ta’ 12-il xahar, bil-kondizzjoni li dawn it-titoli:
            
            
               (i)ma jkunux issubordinati, konvertibbli jew skambjabbli; kif ukoll
            
            
               (ii)ma jagħtux id-dritt li jiġu sottoskritti jew miksuba tipi oħra ta’ titoli u li ma jkunux marbuta ma’ strument derivattiv.”;
            
            
               (2)fl-ewwel subparagrafu tal-Artikolu 6(1), is-sentenza introduttorja tiġi sostitwita b’dan li ġej: 
            
            
               “1.Mingħajr preġudizzju għall-Artikoli 14(2), 14a(2) u 18(1), prospett għandu jkun fih l-informazzjoni meħtieġa li tkun materjali għal investitur biex jagħmel valutazzjoni infurmata ta’:”;
            
            
               (3)fl-Artikolu 7, jiġi miżjud il-punt 12a li ġej:
            
            
               “12a.B’deroga mill-paragrafi 3 sa 12, il-prospett ta’ Rkupru tal-UE mfassal skont l-Artikolu 14a għandu jinkludi sommarju skont dan il-paragrafu. 
            
            
               Is-sommarju ta’ prospett ta’ Rkupru tal-UE għandu jitfassal bħala dokument qasir miktub b’mod konċiż u ta’ tul massimu ta’ żewġ faċċati ta’ karta ta’ daqs A4 meta jiġi stampat. 
            
            
               Is-sommarju ma għandux ikun fih kontroreferenzi għal partijiet oħra tal-prospett jew jinkorpora informazzjoni skont referenza u għandu jkun: 
            
            
               (a)ippreżentat u strutturat b’mod li jkun faċli li jinqara, bl-użu ta’ tipa ta’ daqs li tinqara; 
            
         
         
            
               (b)ikun miktub b’lingwaġġ u bi stil li jiffaċilita l-fehim tal-informazzjoni, b’mod partikolari, b’lingwaġġ li jkun ċar, mhux tekniku, konċiż u li jinftiehem għall-investituri.
            
            
               (c)magħmul mill-erba’ taqsimiet li ġejjin:
            
            
               (i)introduzzjoni, li jkun fiha twissija kif definita fil-punt 5 ta’ dan l-Artikolu; 
            
            
               (ii)informazzjoni ewlenija dwar l-emittent; 
            
            
               (iii)informazzjoni ewlenija dwar it-titoli; 
            
            
               (iv)informazzjoni ewlenija dwar l-offerta ta’ titoli lill-pubbliku jew l-ammissjoni għall-kummerċ f’suq regolat jew it-tnejn.”;
            
            
               (4)jiġi miżjud l-Artikolu 14a li ġej:
            
            
               “Artikolu 14a 
                  Prospett ta’ Rkupru tal-UE
            
            
               1.L-emittenti li ġejjin jistgħu jagħżlu li jħejju prospett ta’ rkupru tal-UE skont ir-reġim simplifikat stabbilit f’dan l-Artikolu f’każ ta’ offerta ta’ ishma lill-pubbliku jew ammissjoni għan-negozjar ta’ ishma f’suq regolat:
            
            
               (a)emittenti li l-ishma tagħhom ikunu ġew ammessi għall-kummerċ f’suq regolat b’mod kontinwu għal mill-inqas l-aħħar 18-il xahar u li joħorġu ishma funġibbli ma’ ishma eżistenti li jkunu nħarġu qabel;
            
            
               (b)emittenti li l-ishma tagħhom ikunu diġà ġew negozjati f’suq tat-Tkabbir tal-SMEs kontinwament għal mill-inqas l-aħħar 18-il xahar, sakemm prospett ikun ġie ppubblikat għall-offerta ta’ dawk l-ishma, u li joħorġu ishma funġibbli b’ishma eżistenti li jkunu nħarġu qabel.
            
            
               2.B'deroga mill-Artikolu 6(1), u mingħajr preġudizzju għall-Artikolu 18(1), il-prospett ta’ Rkupru tal-UE għandu jinkludi l-informazzjoni mqassra rilevanti li hija meħtieġa biex l-investituri jkunu jistgħu jifhmu:
            
            
               (a)il-prospetti tal-emittent u l-bidliet sinifikanti fil-pożizzjoni finanzjarja tal-emittent li jkunu seħħew mit-tmiem tal-aħħar sena finanzjarja, jekk ikun hemm;
            
            
               (b)l-informazzjoni essenzjali dwar l-ishma, ir-raġunijiet għall-ħruġ u l-impatt tiegħu fuq l-istruttura ġenerali tal-kapital tal-emittent, u l-użu tar-rikavat.
            
            
               L-informazzjoni li tinsab fil-prospett ta’ Rkupru tal-UE għandha tinkiteb u tiġi ppreżentata f’forma li tkun faċilment analizzabbli, konċiża u li tinftiehem u għandha tippermetti lill-investituri sabiex jagħmlu deċiżjoni informata dwar l-investiment. L-awtorità kompetenti għandha tieħu inkunsiderazzjoni jekk l-emittent ikunx żvela l-informazzjoni regolata lill-pubbliku skont id-Direttiva 2004/109/KE, meta applikabbli, ir-Regolament (UE) Nru 596/2014 u, meta applikabbli, l-informazzjoni msemmija fir-Regolament Delegat tal-Kummissjoni (UE) Nru 2017/565.
            
            
               Il-prospett ta’ rkupru tal-UE għandu jkun dokument uniku li jkun fih l-informazzjoni minima stabbilita fl-Anness Va. Dan għandu jkollu tul massimu ta’ 30 faċċati ta’ karta daqs A4 meta jiġi stampat u għandu jiġi ppreżentat u stabbilit b’tali mod li jkun faċli li jinqara, bl-użu ta’ tipa ta’ daqs li tinqara. 
            
            
               L-informazzjoni inkorporata b’referenza skont l-Artikolu 19 ma għandhiex titqies fir-rigward tat-tul massimu tat-30 faċċati ta’ karta ta’ daqs A4 msemmija fit-tielet subparagrafu ta’ dan il-paragrafu.
            
            
               L-emittenti jistgħu jiddeċiedu l-ordni li fih l-informazzjoni msemmija fl-Anness Va tiġi stabbilita fil-prospett ta’ Rkupru tal-UE.”;
            
            
               (5)fl-Artikolu 20, jiġi miżjud il-punt 6a li ġej:
            
            
               “6 a.“Permezz ta’ deroga mill-paragrafi 2 u 4, il-limiti ta’ żmien stabbiliti fl-ewwel subparagrafu tal-paragrafu 2 u fil-paragrafu 4 għandhom jitnaqqsu għal ħamest ijiem ta’ xogħol għal prospett ta’ Rkupru tal-UE mfassal skont l-Artikolu 14a. L-emittent għandu jinforma lill-awtorità kompetenti mill-inqas ħamest ijiem ta’ xogħol qabel id-data prevista għas-sottomissjoni tal-applikazzjoni għall-approvazzjoni.”;
            
         
         
            
               (6)fl-Artikolu 21, jiġi miżjud il-punt 5 a li ġej:
            
            
               “5 a.Prospett ta’ rkupru tal-UE mfassal skont l-Artikolu 14a għandu jiġi kklassifikat fil-mekkaniżmu ta’ ħżin msemmi fil-paragrafu 6 ta’ dan l-Artikolu. Id-data użata għall-klassifikazzjoni tal-prospetti mfassla skont l-Artikolu 14 tista’ tintuża għall-klassifikazzjoni tal-prospetti ta’ Rkupru tal-UE mfassla skont l-Artikolu 14a, dment li ż-żewġ tipi ta’ prospetti jkunu differenzjati f’dak il-mekkaniżmu ta’ ħżin.”;
            
            
               (7)L-Artikolu 23 huwa emendat kif ġej:
            
            
               (a)fil-paragrafu 2, l-ewwel subparagrafu huwa sostitwit b’dan li ġej:
            
            
               “2.Fejn il-prospett ikollu x’jaqsam ma’ offerta ta’ titoli lill-pubbliku, l-investituri li jkunu digà qablu li jixtru jew jissottoskrivu t-titoli qabel ma s-suppliment jiġi ppubblikat għandu jkollhom id-dritt, li jiġi eżerċitat fi tliet ijiem ta’ xogħol wara l-pubblikazzjoni tas-suppliment, li jirtiraw l-aċċettazzjonijiet tagħhom, bil-kondizzjoni li l-fattur ġdid sinifikanti, l-iżball materjali jew l-ineżattezza materjali msemmija fil-paragrafu 1 ikunu seħħew jew ikunu ġew innotati qabel l-għeluq tal-perijodu tal-offerta jew l-għoti tat-titoli, skont liema minnhom iseħħ l-ewwel. Dak il-perijodu jista’ jiġi estiż mill-emittent jew l-offerent. Id-data finali tad-dritt ta’ rtirar għandha tiġi ddikjarata fis-suppliment.”;
            
            
               (b)fil-paragrafu 3, l-ewwel u t-tieni subparagrafi huma ssostitwiti b’dawn li ġejjin:
            
            
               “3.Meta l-investituri jixtru jew jissottoskrivu titoli permezz ta’ intermedjarju finanzjarju, bejn iż-żmien meta l-prospett għal dawk it-titoli jiġi approvat u l-għeluq tal-perjodu tal-offerta jew il-ħin meta jibda l-kummerċ f’suq regolat, liema minnhom iseħħ l-ewwel, dak l-intermedjarju finanzjarju għandu jinforma lil dawk l-investituri bil-possibbiltà li jiġi ppubblikat suppliment, fejn u meta jiġi ppubblikat u li l-intermedjarju finanzjarju jgħinhom biex jeżerċitaw id-dritt tagħhom li jirtiraw l-aċċettazzjonijiet f’każ bħal dan.
            
            
               Meta l-investituri msemmija fl-ewwel subparagrafu ta’ dan il-paragrafu jkollhom id-dritt ta’ rtirar imsemmi fil-paragrafu 2, l-intermedjarju finanzjarju għandu jikkuntattja lil dawk l-investituri fi żmien jum ta’ xogħol wara l-pubblikazzjoni tas-suppliment.”;
            
            
               (8)għandu jiddaħħal l-Artikolu 47a li ġej:
            
            
               “Artikolu 47 a 
                  Limitu ta’ żmien ta’ validazzjoni tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE
            
            
               Ir-reġim stipulat fl-Artikolu 14a jiskadi fi [18-il xahar mid-data tal-applikazzjoni ta’ dan ir-Regolament]. 
            
            
               Il-Prospetti ta’ Rkupru tal-UE li jitfasslu skont l-Artikolu 14a u li jiġu approvati bejn [id-data tal-applikazzjoni ta’ dan ir-Regolament] u [18-il xahar wara d-data tal-applikazzjoni ta’ dan ir-Regolament] għandhom ikomplu jiġu rregolati skont dak l-Artikolu sa tmiem il-validità tagħhom jew sa ma jkunu għaddew tnax-il xahar minn [18-il xahar wara d-data tal-applikazzjoni ta’ dan ir-Regolament], skont liema minn dawn iseħħ l-ewwel.”
            
            
               (9)fl-Artikolu 48, il-paragrafu 2 huwa sostitwit b’dan li ġej: 
            
            
               “2. Ir-rapport għandu jevalwa, fost affarijiet oħrajn, jekk is-sommarju tal-prospett, ir-reġimi ta’ żvelar stipulati fl-Artikoli 14, 14a u 15 u d-dokument tar-reġistrazzjoni universali msemmi fl-Artikolu 9 jibqgħux xierqa fid-dawl tal-għanijiet segwiti tagħhom. B’mod partikolari, ir-rapport għandu jinkludi dawn li ġejjin: 
            
            
               (a)l-għadd ta’ prospetti UE tat-Tkabbir ta’ persuni f’kull waħda mill-erba’ kategoriji msemmija fil-punti (a) sa (d) tal-Artikolu 15(1) u analiżi tal-evoluzzjoni ta’ kull wieħed minn dawn u tax-xejriet fl-għażla tal-postijiet ta’ negozjar mill-persuni intitolati li jużaw il-prospett UE tat-Tkabbir; 
            
            
               (b)analiżi dwar jekk il-prospett UE tat-Tkabbir jilħaqx bilanċ tajjeb bejn il-protezzjoni tal-investitur u t-tnaqqis tal-piżijiet amministrattivi għall-persuni ntitolati li jużawh; 
            
            
               (c)in-numru ta’ prospetti ta’ Rkupru tal-UE approvati u analiżi tal-evoluzzjoni ta’ dan in-numru;
            
            
               (d)il-kost tat-tħejjija u li jkun hemm prospett ta’ Rkupru tal-UE approvat meta mqabbel mal-ispejjeż attwali għal prospett flimkien ma’ indikazzjoni tal-iffrankar finanzjarju globali miksub; 
            
            
               (e)analiżi dwar jekk il-prospett ta’ Rkupru tal-UE jilħaqx bilanċ tajjeb bejn il-protezzjoni tal-investitur u t-tnaqqis tal-piż amministrattiv għall-persuni ntitolati li jużawh. 
            
            
               (10)it-test stabbilit fl-Anness għal dan ir-Regolament jiddaħħal bħala Anness Va.
            
         
         
            
               Artikolu 2 
               Dħul fis-seħħ u applikazzjoni
            
            
               Dan ir-Regolament għandu jidħol fis-seħħ fl-għoxrin jum wara dak tal-pubblikazzjoni tiegħu f’Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea.
            
            
               Dan ir-Regolament għandu jorbot fl-intier tiegħu u japplika direttament fl-Istati Membri kollha.
            
            
               Magħmul fi Brussell,
            
            
               
                  Għall-Parlament Ewropew
                        Għall-Kunsill
               
               
                  Il-President
                        Il-President
               
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        Il-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni lill-Parlament Ewropew, lill-Kunsill Ewropew, lill-Kunsill, lill-Bank Ċentrali Ewropew, lill-Bank Ewropew tal-Investiment u lill-Grupp tal-Euro dwar rispons ekonomiku kkoordinat għat-Tifqigħa tal-COVID-19, COM(2020) 112 final tat-13.3.2020.
               
               
                  
                     (2)
                  
                        Komunikazzjoni tal-Kummissjoni lill-Parlament Ewropew, lill-Kunsill Ewropew, lill-Kunsill, lill-Kumitat Ekonomiku u Soċjali Ewropew u lill-Kumitat tar-Reġjuni. Il-mument tal-Ewropa: Tiswija u Tħejjija għall-Ġenerazzjoni li Jmiss, COM 5 (2020) 456 final tas-27.5.2020.
               
               
                  
                     (3)
                  
                        Regolament (UE) 2017/1129 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal-14 ta’ Ġunju 2017 dwar il-prospett li għandu jiġi ppubblikat meta titoli jiġu offruti lill-pubbliku jew jiġu ammessi għall-kummerċ f’suq regolat, u li jħassar id-Direttiva 2003/71/KE (ĠU L 168, 30.6.2017, p. 12).
               
               
                  
                     (4)
                  
                        Id-Direttiva 2004/109/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal-15 ta’ Diċembru 2004 dwar l-armonizzazzjoni tar-rekwiżiti ta’ trasparenza f’dak li għandu x’jaqsam ma’ informazzjoni dwar emittenti li t-titoli tagħhom huma ammessi għall-kummerċ f’suq regolat u li temenda d-Direttiva 2001/34/KE (ĠU L 390, 31.12.2004, p. 38).
               
               
                  
                     (5)
                  
                        Ir-Regolament Delegat tal-Kummissjoni (UE) 2017/565 tal-25 ta’ April 2016 li jissupplimenta d-Direttiva 2014/65/UE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill rigward rekwiżiti organizzazzjonali u kundizzjonijiet għall-operat għal ditti tal-investiment u termini definiti għall-finijiet ta' dik id-Direttiva (ĠU L 87, 31.3.2017, p. 1).
               
               
                  
                     (6)
                  
                        Ir-Regolament (UE) Nru 596/2014 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tas-16 ta’ April 2014 dwar l-abbuż tas-suq (Regolament dwar l-abbuż tas-suq) u li jħassar id-Direttiva 2003/6/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill u d-Direttivi tal-Kummissjoni 2003/124/KE, 2003/125/KE u 2004/72/KE (ĠU L 173, 12.6.2014, p. 1).
               
               
                  
                     (7)
                  
                        Id-Direttiva 2014/65/UE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal-15 ta’ Mejju 2014 dwar is-swieq fl-istrumenti finanzjarji u li temenda d-Direttiva 2002/92/KE u d-Direttiva 2011/61/UE (ĠU L 173, 12.6.2014, p. 349).
               
               
                  
                     (8)
                  
                        Ir-Regolament (UE) 2017/2402 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tat-12 ta’ Diċembru 2017 li jistabbilixxi qafas ġenerali għat-titolizzazzjoni u li joħloq qafas speċifiku għal titolizzazzjoni sempliċi, trasparenti u standardizzata, u li jemenda d-Direttivi 2009/65/KE, 2009/138/KE u 2011/61/UE u r-Regolamenti (KE) Nru 1060/2009 u (UE) Nru 648/2012.
               
               
                  
                     (9)
                  
                        Ir-Regolament (UE) Nru 575/2013 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tas-26 ta’ Ġunju 2013 dwar ir-rekwiżiti prudenzjali għall-istituzzjonijiet ta’ kreditu u d-ditti tal-investiment u li jemenda r-Regolament (UE) Nru 648/2012
               
               
                  
                     (10)
                  
                        
                  https://ec.europa.eu/info/files/200610-cmu-high-level-forum-final-report_en
                   
               
               
                  
                     (11)
                  
                        Ir-Regolament (UE) 2019/2115 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tas-27 ta’ Novembru 2019 li jemenda d-Direttiva 2014/65/UE u r-Regolamenti (UE) Nru 596/2014 u (UE) 2017/1129 fir-rigward tal-promozzjoni tal-użu ta’ swieq tat-tkabbir tal-SMEs (ĠU L 320, 11.12.2019, p. 1).
               
               
                  
                     (12)
                  
                        Il-każ Vodafone C-58/08: “Meta att ibbażat fuq l-Artikolu 95 KE jkun diġà elimina kull ostakolu għall-kummerċ fil-qasam tal-qasam li għandu jiġi armonizzat, il-leġiżlatur Komunitarju ma jistax jiġi mċaħħad mill-possibbiltà li jadatta dan l-att għal kull bidla fiċ-ċirkustanzi jew għal kull evoluzzjoni tal-konoxxenzi fir-rigward tad-dover tiegħu li jissorvelja l-protezzjoni tal-interessi ġenerali rrikonoxxut mit-Trattat”
               
               
                  
                     (13)
                  
                        COM/2020/456 final tas-27.5.2020.
               
               
                  
                     (14)
                  
                        Regolament (UE) 2017/1129 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal-14 ta’ Ġunju 2017 dwar il-prospett li għandu jiġi ppubblikat meta titoli jiġu offruti lill-pubbliku jew jiġu ammessi għall-kummerċ f’suq regolat, u li jħassar id-Direttiva 2003/71/KE (ĠU L 168, 30.6.2017, p. 12).
               
               
                  
                     (15)
                  
                        Ir-Regolament (UE) Nru 596/2014 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tas-16 ta’ April 2014 dwar l-abbuż tas-suq (Regolament dwar l-abbuż tas-suq) u li jħassar id-Direttiva 2003/6/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill u d-Direttivi tal-Kummissjoni 2003/124/KE, 2003/125/KE u 2004/72/KE (ĠU L 173, 12.6.2014, p. 1).
               
               
                  
                     (16)
                  
                        Id-Direttiva 2004/109/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal-15 ta’ Diċembru 2004 dwar l-armonizzazzjoni tar-rekwiżiti ta’ trasparenza f’dak li għandu x’jaqsam ma’ informazzjoni dwar emittenti li t-titoli tagħhom huma ammessi għall-kummerċ f’suq regolat u li temenda d-Direttiva 2001/34/KE (ĠU L 390, 31.12.2004, p. 38).
               
               
                  
                     (17)
                  
                        Ir-Regolament Delegat tal-Kummissjoni (UE) 2017/565 tal-25 ta’ April 2016 li jissupplimenta d-Direttiva 2014/65/UE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill rigward rekwiżiti organizzazzjonali u kundizzjonijiet għall-operat għal ditti tal-investiment u termini definiti għall-finijiet ta’ dik id-Direttiva (ĠU L 87, 31.3.2017, p. 1).
               
            
      
    ---documentbreak--- 
      
         
               IL-KUMMISSJONI EWROPEA
            Brussell, 24.7.2020
            COM(2020) 281 final
            ANNESS
            tar-
            REGOLAMENT TAL-PARLAMENT EWROPEW U TAL-KUMSILL
            li jemenda r-Regolament (UE) 2017/1129 fir-rigward tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE u aġġustamenti mmirati għal intermedjarji finanzjarji biex jgħinu l-irkupru mill-pandemija tal-COVID-19
            {SWD(2020) 120 final}
            
               
         
         
            
               ANNESS
            
            
               “ANNESS Va
            
            
               INFORMAZZJONI MINIMA LI TRID TIĠI INKLUŻA FIL-PROSPETT TA’ RKUPRU TAL-UE
            
            
               I.Isem l-emittent, l-Istat Membru tal-inkorporazzjoni, link għas-sit web tal-emittent
            
            
               L-għan huwa li tiġi identifikata l-kumpanija li toħroġ l-ishma, inkluż l-identifikatur ta’ entità ġuridika tagħha (“LEI”), l-Istat Membru ta’ inkorporazzjoni tagħha u s-sit web fejn l-investituri jistgħu jsibu informazzjoni dwar l-operazzjonijiet tan-negozju tal-kumpanija, il-prodotti li tagħmel jew is-servizzi li tipprovdi, is-swieq prinċipali fejn jikkompeti, l-istruttura organizzattiva tagħha u, fejn applikabbli, l-informazzjoni inkorporata b’referenza.
            
            
               II.Dikjarazzjoni ta’ responsabbiltà
            
            
               L-għan huwa li jiġu identifikati l-persuni responsabbli għat-tfassil tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE u li tiġi inkluża dikjarazzjoni minnhom li, sa fejn jafu huma, l-informazzjoni li tinsab fil-prospett ta’ Rkupru tal-UE hija skont il-fatti u li l-prospett ta’ Rkupru tal-UE ma jagħmel l-ebda ommissjoni x’aktarx li taffettwa l-importazzjoni tiegħu. 
            
            
               Fejn applikabbli, id-dikjarazzjoni għandha tinkludi informazzjoni li toriġina minn partijiet terzi, inkluż is-sors(i) ta’ dik l-informazzjoni, u dikjarazzjonijiet jew rapporti attribwiti lil persuna bħala espert u d-dettalji li ġejjin ta’ dik il-persuna: 
            
            
               (a) isem;
            
            
               (b) l-indirizz tan-negozju; 
            
            
               (c) kwalifiki; kif ukoll 
            
            
               (d) interess materjali fl-emittent (jekk hemm).
            
            
               Id-dikjarazzjoni għandha tindika l-awtorità kompetenti li tkun approvat il-prospett ta’ Rkupru tal-UE, tispeċifika li tali approvazzjoni mhix approvazzjoni tal-emittent u tispeċifika li l-prospett ta’ Rkupru tal-UE tfassal skont l-Artikolu 14a.
            
            
               III.Fatturi ta’ riskju
            
            
               L-għan huwa li jiġu deskritti l-aktar riskji materjali li huma speċifiċi għall-emittent u l-ishma.
            
            
               IV.Dikjarazzjonijiet finanzjarji
            
            
               Ir-rapporti finanzjarji (annwali u kull sitt xhur) huma meħtieġa li jiġu ppubblikati u li jkopru l-perjodu ta’ 12-il xahar qabel l-approvazzjoni tal-prospett tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE. Fejn kemm rapporti finanzjarji annwali kif ukoll dawk ta’ kull sitt xhur ġew ippubblikati, ir-rapporti annwali biss ikunu meħtieġa meta dawn ikunu saru wara r-rapporti finanzjarji ta’ kull sitt xhur. 
            
            
               Ir-rapporti finanzjarji annwali jridu jiġu awditjati b’mod indipendenti. Ir-rapport tal-awditjar għandu jitħejja skont id-Direttiva 2006/43/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill
                  1
                u r-Regolament (UE) Nru 537/2014 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill
                  2
               .
            
            
               Meta d-Direttiva 2006/43/KE u r-Regolament (UE) Nru 537/2014 ma japplikawx, il-kontijiet finanzjarji annwali jridu jiġu awditjati jew irrappurtati fir-rigward ta’ jekk, għall-finijiet tad-dokument tar-reġistrazzjoni tal-prospett ta’ Rkupru tal-UE, jagħtux opinjoni vera u ġusta jew le skont l-istandards tal-awditjar applikabbli fi Stat Membru jew standard ekwivalenti. Jekk dan mhux il-każ, l-informazzjoni li ġejja trid tiġi inkluża fil-prospett ta’ Rkupru tal-UE:
            
         
         
            
               (a)dikjarazzjoni prominenti li tiddivulga liema standards ta’ awditjar ġew applikati;
            
            
               (b)spjegazzjoni ta’ kwalunkwe nuqqas ta’ osservanza sinifikanti tal-Istandards Internazzjonali tal-Awditjar;
            
            
               Meta rapporti ta’ awditjar dwar il-kontijiet finanzjarji annwali jkunu ġew irrifjutati mill-awdituri statutorji jew meta jinkludu kwalifiki, modifiki ta’ opinjoni, dikjarazzjonijiet ta’ ċaħda jew osservazzjonijiet, trid tingħata r-raġuni, u dawn il-kwalifiki, modifiki, dikjarazzjonijiet ta’ ċaħda jew osservazzjonijiet iridu jiġu riprodotti fl-intier tagħhom.
            
            
               Deskrizzjoni ta’ kull bidla sinifikanti fil-pożizzjoni finanzjarja tal-grupp li seħħet mit-tmiem tal-aħħar perjodu finanzjarju li għalih jew rapporti finanzjarji awditjati jew informazzjoni finanzjarja proviżorja jkunu ġew ippubblikati, għandha tiġi inkluża wkoll, jew tiġi pprovduta dikjarazzjoni negattiva xierqa. 
            
            
               Fejn applikabbli, għandha tiġi inkluża wkoll informazzjoni pro forma.
            
            
               V.Informazzjoni dwar ix-xejriet
            
            
               L-għan huwa li tiġi inkluża deskrizzjoni ta’: 
            
            
               (a)Ix-xejriet riċenti l-aktar sinifikanti fil-produzzjoni, il-bejgħ u l-inventarju, u l-ispejjeż u l-prezzijiet tal-bejgħ mit-tmiem tal-aħħar sena finanzjarja sad-data tal-prospett ta’ Irkupru tal-UE;
            
            
               (b)informazzjoni dwar kwalunkwe xejra magħrufa, inċertezzi, talbiet, impenji jew avvenimenti li raġonevolment x’aktarx li jkollhom effett materjali fuq il-prospetti tal-emittent tal-inqas matul is-sena finanzjarja attwali.
            
            
               VI.Prezz finali tal-offerta u l-ammont ta’ ishma, inkluż impenn sod minn azzjonisti ta’ aktar minn 5% u ismijiet ta’ sottoskritturi.
            
            
               L-għan huwa li tiġi stabbilita l-informazzjoni speċifika dwar il-konsiderazzjoni tal-offerta ta’ ishma u tiġi ppreżentata informazzjoni dwar impenji sodi minn azzjonisti prinċipali biex jissottoskrivu għal aktar minn 5% tal-ftehimiet ta’ offerta u ta’ sottoskrizzjoni.
            
            
               VII.Fejn u meta tista’ tissottoskrivi għall-ishma
            
            
                  L-għan huwa li jiġi pprovdut in-numru ta’ identifikazzjoni tas-sigurtà internazzjonali (“ISIN”) u informazzjoni essenzjali oħra dwar l-ishma offruti lill-pubbliku u li tiġi pprovduta informazzjoni dwar fejn l-ishma jistgħu jiġu sottoskritti kif ukoll dwar il-perjodu ta’ żmien, inkluża kwalunkwe emenda possibbli, li matulha l-offerta ser tkun miftuħa u deskrizzjoni tal-proċess ta’ applikazzjoni flimkien mad-data tal-ħruġ ta’ ishma ġodda.
            
            
               VIII. Raġunijiet għall-offerta u l-użu tar-rikavat
            
            
               L-għan huwa li tiġi pprovduta informazzjoni dwar ir-raġunijiet għall-offerta u, fejn applikabbli, l-ammont nett stmat tar-rikavat maqsum f’kull użu intenzjonat prinċipali u ppreżentat skont l-ordni tal-prijorità ta’ dawn l-użi.
            
            
               Fejn l-emittent ikun konxju li r-rikavat antiċipat mhuwiex se jkun biżżejjed sabiex jiffinanzja l-użi kollha proposti, għandu iddikjara l-ammont u s-sorsi tal-fondi l-oħra meħtieġa. Għandhom jingħataw ukoll dettalji fir-rigward ta’ dejn qed isir l-użu tar-rikavat meta jintuża għall-akkwist tal-assi, għajr fil-kors normali tan-negozju, sabiex jiġu ffinanzjati akkwisti mħabbra ta’ negozju ieħor, jew sabiex jitneħħa, jitnaqqas jew jiġi rtirat id-dejn.
            
            
               X.Dikjarazzjoni tal-kapital operatorju
            
            
               Dikjarazzjoni mill-emittent, li fl-opinjoni tiegħu, il-kapital operatorju huwa suffiċjenti għar-rekwiżiti preżenti tal-emittent jew, jekk le, kif l-emittent jipproponi li jipprovdi l-kapital operatorju addizzjonali meħtieġ.
            
            
               XI.Kunflitti ta' interess
            
            
               L-għan huwa li tiġi pprovduta informazzjoni dwar kwalunkwe kunflitt ta’ interess relatat mal-ħruġ.
            
         
         
            
               XII.Parteċipazzjoni azzjonarja wara l-emissjoni
            
            
               L-iskop huwa li tiġi pprovduta informazzjoni dwar il-parteċipazzjoni fil-kapital azzjonarju u d-drittijiet tal-vot wara ż-żieda fil-kapital li tirriżulta mill-offerta lill-pubbliku.”. 
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        Id-Direttiva 2006/43/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tas-17 ta’ Mejju 2006 dwar il-verifiki statutorji tal-kontijiet annwali u tal-kontijiet konsolidati, li temenda d-Direttivi tal-Kunsill 78/660/KEE u 83/349/KEE u li tħassar id-Direttiva tal-Kunsill 84/253/KEE (ĠU L 157, 9.6.2006, p. 87).
               
               
                  
                     (2)
                  
                        Ir-Regolament (UE) Nru 537/2014 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tas-16 ta’ April 2014 dwar rekwiżiti speċifiċi dwar l-awditjar statutorju ta’ entitajiet ta’ interess pubbliku u li jħassar id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni 2005/909/KE (ĠU L 158, 27.5.2014, p. 77).