CELEX: 31987D0609
Language: da
Date: 1987-12-22 00:00:00
Title: 87/609/EØF: Rådets beslutning af 22. december 1987 om vedtagelse af årsberetningen om den økonomiske situation i Fællesskabet og fastlæggelse af retningslinjerne for den økonomiske politik i 1988

31 . 12 . 87                                          De Europæiske Fællesskabers Tidende                                           Nr . L 394 / 1
                                                                           II
                                               (Retsakter hvis offentliggørelse ikke er obligatorisk)
                                                                   RÅDET
                                                              RÅDETS BESLUTNING
                                                               af 22. december 1987
                    om vedtagelse af årsberetningen om den økonomiske situation i Fællesskabet og fastlæggelse af
                                                retningslinjerne for den økonomiske politik i 1988
                                                                   ( 87 / 609 / EØF)
RÅDET FOR DE EUROPÆISKE                                                          VEDTAGET FØLGENDE BESLUTNING :
FÆLLESSKABER HAR —
                                                                                                               Artikel 1
under henvisning til Traktaten om Oprettelse af Det Euro­
pæiske Økonomiske Fællesskab ,                                                   Rådet vedtager hermed den årsberetning om den økonomis­
                                                                                 ke situation i Fællesskabet og om de retningslinjer for den
                                                                                 økonomiske politik, som Fællesskabet skal følge , der er
under henvisning til Rådets beslutning 74 / 120 / EØF af 18 .                    indeholdt i del I i den til denne beslutning knyttede beretning,
februar 1974 om gennemførelse af høj grad af overensstem­                        og fastlægger de retningslinjer for medlemsstaternes øko­
melse inden for den økonomiske politik i Det Europæiske                          nomiske politik, som er anført i del II i nævnte beretning .
Fællesskabs medlemsstater 0 ), ændret ved beslutning
75 / 787 / EØF ( 2 ) og 79 / 136 / EØF ( 3 ), særlig artikel 4 ,
                                                                                                               Artikel 2
under henvisning til forslag fra Kommissionen ,                                  Denne beslutning er rettet til medlemsstaterne .
under henvisning til udtalelse fra Europa-Parlamentet (4 ),                      Udfærdiget i Bruxelles , den 22 . december 1987 .
og
                                                                                                                            På Rådets vegne
                                                                                                                             N. WILHJELM
under henvisning til udtalelse fra Det Økonomiske og Sociale
Udvalg ( s ) —                                                                                                                 Formand
 (')  EFT nr.  L 63 af 5 . 3 . 1974 , s . 16 .
 (2)  EFT nr.  L 330 af 24 .   12 . 1975 , s. 52 .
 (3)  EFT nr . L 35 af 9 . 2 . 1979 , s . 8 .
 (4 ) EFT nr.  C 345 af 21 .   12 . 1987 .
 (s)  EFT nr.  C 356 af 31 .   12 . 1987 .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 2   De Europæiske Fællesskabers Tidende 31 . 12 . 87
               ØKONOMISK ÅRSBERETNING
                            1987 / 88
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                    De Europæiske Fællesskabers Tidende                    Nr . L 394 / 3
                                               ØKONOMISK ÅRSBERETNING 1987 / 88
                                                      INDHOLDSFORTEGNELSE
                                                                                                  Side
             Forord                                                                                  4
                                                     Del I — Fællesskabets økonomi
             1.    En mere dynamisk vækst er både nødvendig og mulig                -                5
                   Resumé og konklusioner for den økonomiske politik                                 5
             1.1 . Den økonomiske situation i Fællesskabet og udsigter for 1988                      5
             1.2 . Uligevægtene i verdensøkonomien                                                   5
             1.3 . Fællesskabets opgave: vækst, samhørighed og indre marked . ,                      6
             1.4.  Den økonomiske politik                                                            7
             2.    Den økonomiske udvikling og udsigterne ,                                          8
             2.1 . Verdensøkonomien                                                                  8
             2.2. Tilpasningsprocessen og det internationale samarbejde                              9
             2,3 . De økonomiske udsigter i Fællesskabet for 1987 og 1988                           10
             2.4. Beskæftigelse og arbejdsløshed                                                    12
             2.5 . De økonomiske udsigter for Fællesskabet på mellemlang sigt                       13
             3 . Fællesskabets interne vækstfaktorer og medlemsstaternes indbyrdes afhængighed      14
             3.1 . Det indre marked og mere vækstfremmende økonomiske strukturer                    15
             3.2 . Den makro-økonomiske proces                                                      16
             3,3 . Medlemsstaternes indbyrdes afhængighed                                           17
             3.4 . Forudsætningerne for succes                                                      18
             4. Fællesskabets og medlemsstaternes strukturpolitik                                   19
             4.1 . Forbedring af markedernes tilpasningsevne                                        19
             4.2. Konkurrenceevne, forskning og udvikling i industri- og servicesektoren            21
             4.3 . Bestræbelser på at styrke den økonomiske og sociale samhørighed                  23
             5.    Retningslinjer og makro-økonomiske problemer                                     24
             5.1 . Den monetære udvikling og pengepolitikken                                        24
             5,2.  Liberalisering af kapitalbevægselserne og styrkelsen af EMS                      25
             5.3 . Udviklingen i de offentlige budgetter og budgetpolitik                           26
             Box: Vækst og beskæftigelse                                                            30
                    Langfristede rentesatser                                                        34
                                            Del II — Den økonomiske politik i medlemsstaterne
             Belgien                                                  -                             37
             Danmark                                                                            -   40
             Forbundsrepublikken Tyskland                                                           43
             Grækenland                                                                             47
             Spanien                                                                                50
             Frankrig                                                                               53
             Irland                                                                                 56
             Italien                                                                                59
             Luxembourg                                                                             62
             Nederlandene                                                      -                    64
             Portugal                                                                               67
             Det Forenede Kongerige                                                                 70
             Statistisk bilag: Tabeller                                                       -     76
                               Diagrammer                                                          106
 ---pagebreak--- Nr. L 394 / 4                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                     31 . 12 . 87
                                                            FORORD
              Siden Kommissionens vedtagelse af udkastet til Den Økonomiske Årsberetning 1987/ 88 er
              aktiekurserne på de store industrilandes børser faldet betydeligt. Der har kunnet noteres et mere eller
              mindre markant rentefald i De Forenede Stater og i næsten alle fællesskabslandene , og dollaren er
              blevet svækket over for ECU og Yen på de meget ustabile markeder .
              I betragtning heraf er det indlysende, at de økonomiske prognoser, der opstilles i Den Økonomiske
              Årsberetning, bør revideres. Arten og omfanget af denne revision afhænger i vid udstrækning af,
              hvornår og på hvilket niveau kapital- og valutamarkederne falder til ro .
              Den Økonomiske Årsberetnings grundlæggende analyse af den verdensøkonomiske situation og
              problemerne med den faldende vækstrate og arbejdsløsheden i Fællesskabet er fortsat gyldig.
              En væsentlig forudsætning for, at de nuværende verdensøkonomiske problemer kan løses, er, at De
              Forende Stater gennemfører en betydelig og varig reduktion af føderalregeringens budgetunderskud .
              Planen om at nedbringe underskuddet med 30,2 mia US $ (netto ) i finansåret 1988 og med 45,9 mia
              US $ i finansåret 1989 ved at skære ned på udgifterne og øge indtægterne er opmuntrende, men det er
              nødvendigt, at den godkendes af Kongressen i nær fremtid og hurtigt bliver omsat i praksis.
              De økonomisk-politiske retningslinjer for Fællesskabet, som er anført i Den Økonomiske Årsberet­
              ning, er fortsat relevante . Virkeliggørelsen af disse mål er blevet endnu mere påtrængende. En
              videreførelse af makroøkonomiske politikker og strukturpolitikker til fremme af væksten er ikke alene
              i Fællesskabets egen interesse , men bidrager også til en mindskelse af de internationale uligevægte .
              Som Rådet understregede på sit møde den 16 . november 1987, er Fællesskabets medlemsstater fast
              besluttet på såvel på udbuds- som på efterspørgselssiden at skabe bedre forudsætninger for en ikke
              inflatorisk og indefra kommende vækst og at bidrage til en mindskelse af de udenrigsøkonomiske
              uligevægte .
              Det er medlemsstaternes hensigt at samarbejde aktivt med andre lande for at sikre en mere stabil
              udvikling på de internationale kapital- og valutamarkeder. Det er nødvendigt at føre en troværdig
              makroøkonomisk politik på multilateral basis for at fremskynde reduktionen af de internationale
              betalingsbalanceuligevægte .
              I betragtning af den usikkerhed , der præger verdensøkonomien og som i høj grad vil kunne påvirke
              investorernes og forbrugernes dispositioner — er det mere end nogensinde nødvendigt, at
              Fællesskabet og dets medlemsstater er rede til at tilpasse deres økonomiske politik til de krav , der
              følger af den ændrede situation .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                    De Europæiske Fællesskabers Tidende                                     Nr . L 394 / 5
                                                                DEL I
                                                   FÆLLESSKABETS ØKONOMI
                                 1.    EN MERE DYNAMISK VÆKST ER NØDVENDIG OG MULIG
                                        Resumé og konklusioner for den økonomiske politik
1.1 . Den økonomiske situation i Fællesskabet og udsigter             formindsket. Desuden tegner der sig nu en ny risiko i
       for 1988                                                       horisonten . Nogle lande — Spanien , Italien, Portugal og Det
                                                                      Forenede Kongerige — har hidtil kunnet fastholde vækstra­
                                                                      ten over 3% . De har således i høj grad bidraget til at
                                                                      stimulere samhandelen mellem EF-landene og væksten i
Fællesskabets økonomi er blevet styrket siden 1982 . Ikke             Fællesskabet. Af hensyn til deres udenrigsøkonomiske lige­
siden 60'erne har man oplevet så lave og konvergerende                vægt vil nogle af disse lande måske blive nødt til at lægge en
inflationstakter, afkastningsgraden og markedernes tilpas­            dæmper på deres egen vækst, hvis opsvinget i de øvrige
ningsevne er blevet klart forbedret, og de strukturtilpasnin­         EF-lande udebliver. Delte vil påvirke hele Fællesskabet.
ger, der er gennemført — ikke altid uden ofre — har styrket           Risikoen herfor bliver større, hvis der sker en ny forværring
produktionspotentiellet. Indtil 1986 steg den økonomiske              af det internationale klima .
vækstrate da også og nåede sidste år op på 2,6 % i
EF-gennemsnit.
Men i 1987 er væksten aftaget i forhold til 1986 og overstiger        1.2 . Uligevægtene i verdensøkonomien
nu kun akkurat 2 % . Håbet om endnu større vækst er således
gjort til skamme . Allerede i slutningen af 1986 og atter i 1987
sås en mængdemæssig tilbagegang i EF's eksport til tredje­            Verdensøkonomien er fortsat præget af alvorlig uligevægt på
lande under indflydelse af to faktorer, for det første den            to punkter, nemlig betalingsbalancestrukturen i industrilan­
effektive appreciering af de europæiske valutaer, der har             dene og udviklingslandenes gæld. I 1987 vil USA's under­
mindsket Fællesskabets konkurrenceevne ikke blot over for             skud på de løbende poster udvise en fortsat stigning til 150
 USA, men også over for andre dele af verden, som f.eks. de           mia US $ (3,5 % af BNP). Japans overskud (ca . 85 mia US $ ,
nyligt industrialiserede lande. Og for det andet har udvik­           dvs. 3,8 % BNP) er fortsat meget stort. Overskuddet i EF
lingen på Fællesskabets traditionnelle eksportmarkeder                som helhed er ganske vist i tilbagegang, men dette modsvares
praktisk taget været stagnerende, for OPEC-landenes ved­              i 1987 hovedsagelig af en bedring på betalingsbalancens
 kommende har der endog været tale om en meget kraftig                løbende poster navnlig i de olieeksporterende lande som følge
tilbagegang. Samtidig er Fællesskabets import fortsat steget.         af mindre import. Udviklingslandenes gæld er i fortsat
 Som følge heraf må udenrigshandelen antages at have kostet           stigning (1 200 mia US $ i 1987). Gældsomlægningsaftalerne
 Fællesskabet omkring 1 vækstpoint både i 1986 og i 1987.             og de faldende rentesatser indtil udgangen af 1986 har
 Dermed har Fællesskabet ydet et ikke ubetydeligt bidrag til          hjulpet med til at lette gældsbyrden, men den seneste tids
 den internationale tilpasningsproces. 1 1986 blev forværrin­         rentestigninger virker i modsat retning.
 gen af det internationale klima opvejet af den påvirkning,
 som forbedringen i bytteforholdet øvede på den indenlands­
 ke efterspørgsel. Men virkningerne heraf for realindkomster­          Også positive elementer aftegner sig. Udviklingen i de reale
 ne og det private forbrug er nu ved at fortone sig. Hertil           varestrømme bidrager til at rette op på handelsbalancerne.
 kommer, at mange virksomheder i eksportbrancherne har set             Der er nu et internationalt samarbejde i gang, som kan bane
 sig nødsaget til at nedjustere deres investeringsplaner, hvilket      vej for at få tilpasset den økonomiske politik i rigtig retning.
 ikke mindst skyldes tilbagegangen i EF's eksport og usikker­          Efter Louvre-aftalen i februar 1987 lykkedes det at få
 heden omkring valutakurser og rentesatser.                            stabiliseret dollarkursen. Denne udvikling blev bekræftet på
                                                                       industrilandenes topmøde i Venedig i juni 1987 og derefter
                                                                       på syvlandegruppens møde i Washington i september 1987.
                                                                       UNCTAD VII har vist, at det er muligt at nå til enighed med
 1 1988 ventes den økonomiske vækst fortsat at ligge på lidt           udviklingslandene om en analyse af de vigtigste problemer i
 over 2 % . Dette er netop tilstrækkeligt til at holde arbejds­        verdensøkonomien. Også på møderne i Verdensbanken og i
 løsheden på samme — utilfredsstillende — niveau, nemlig               IMF i september 1987 blev der gjort fremskridt, bl.a. hvad
 omkring 12 % . Der er ganske vist udsigt til et mindre opsving       angår de afrikanske landes gæld og udvidelsen af Verdens­
 i EF's tredjelandseksport, men ikke nok til, at det kan få            bankens kapital. Endelig åbner »Uruguayrunden« mulighed
 positiv indflydelse på væksten, medens det bidrag, den                for at videreføre bestræbelserne inden for rammerne af
 interne efterspøgsel hidtil har ydet, vil blive yderligere            GATT for at bekæmpe og modvirke protektionisme.
 ---pagebreak--- Nr. L 394 / 6                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                      31 . 12 . 87
Der er dog fortsat mange betydelige risikomomenter. Heller        For at styrke den økonomiske og sociale samhørighed i
ikke i 1988 bliver der tale om nogen hurtig genopretning af       Fællesskabet må alle medlemsstater gøre en større samordnet
den internationale betalingsbalancesituation . Der er fortsat     indsats herfor , som foreskrevet i Traktatens artikel 13OB ,
behov for større stabilitet på valutamarkederne, for at de        ændret i medfør af Den Europæiske Fælles Akt . Hertil
allerede indtrufne betydelige justeringer af valutakurserne       kræves tre betingelser opfyldt . For det første drejer det sig om
kan få tid til at slå igennem . Interventioner fra centralban­    i Europa at skabe forudsætninger for dynamisk vækst, og
kerne og international styring af renteforskellene vil kunne      dette kræver en tilstrækkelig høj vækst i de lande, der er
hjælpe med hertil . Men en varig stabilisering af valutakurs­     længst fremme. For det andet er det af afgørende betydning,
forventningerne kræver først og fremmest, at der hurtigere        at de mindre udviklede lande sætter ind på at forbedre de
bliver rettet op på den internationale betalingsbalancesitua­     interne udviklingsbetingelser, hvilket navnlig indebærer, at
tion. I modsat fald vil der være risiko for, at rentespændet      de må øge investeringernes afkast og effektivitet samt rette op
mellem USA på den ene side og Europa og Japan på den              på de offentlige finanser. Dette vil skabe gunstige forudsæt­
anden side bliver endnu større . Dette ville i særdeleshed        ninger for at tiltrække privat kapital . For det tredje må
kunne føre til nye rentestigninger i USA. Og det vil forværre     Fællesskabet støtte tilpasningsprocessen via strukturfondene
situationen yderligere i de udviklingslande, der allerede er      og gennem de finansielle instrumenter og EIB . Kommissio­
ramt af tilbagegangen i verdenshandelen .                         nen har foreslået, at midlerne til strukturfondene fordobles i
                                                                  faste priser indtil 1992 , og at effektiviteten øges .
Under disse omstændigheder er det ønskeligt, at den relative
udvikling i den indenlandske efterspørgsel i de forskellige
industrilande fortsat bidrager til at reducere uligevægtene på    Gennemførelsen af det indre marked i tiden indtil 1992 vil
handelsbalancerne, samtidig med at behovet for øget vækst i
                                                                  skabe en kraftig dynamik. Det er vigtigt , at erhvervslivets
verdenssamhandelen tilgodeses . Ifølge de seneste prognoser
                                                                  forventninger hertil ikke skuffes . Derfor er der behov for
er udsigterne for 1988 lidet opløftende. Det er af afgørende
                                                                  hurtige fremskridt i retning af afskaffelse af grænsekontrol og
betydning, at USA fortsætter bestræbelserne på at nedbringe
                                                                  toldformaliteter, fjernelse af skatte- og afgiftsmæssige hin­
budgetunderskuddet. Men Japan må også gøre en større
                                                                  dringer for frie varebevægelser og fri udveksling af tjeneste­
indsats for at bane vej for øget import ved at styrke den         ydelser, harmonisering af tekniske normer og skabelse af et
japanske vækst og gøre de japanske markeder mere åbne .           ensartet marked for offentlige aftaler . I denne henseende
Også Fællesskabet vil ved at styrke sin egen vækst hjælpe med
                                                                  fremlagde Kommissionen i 1987 forslag, der tog sigte på en
til at stimulere verdenshandelen og samtidig yde sit bidrag til
                                                                  indbyrdes tilnærmelse af afgiftssatser og harmonisering af
genopretningen af den internationale betalingsbalancesitua­       afgiftsstrukturerne samt skabelse af et ensartet marked for
tion .
                                                                  offentlige aftaler.
                                                                  Den reduktion af omkostningerne , der vil følge af gennem­
                                                                  førelsen af det indre marked, stordriftsfordelene , den øgede
                                                                  konkurrence og udvidelsen af det økonomiske grundlag for
1.3 . Fællesskabets opgave: vækst, samhørighed og indre           forskning og udvikling vil alt sammen lette presset på de
        marked
                                                                  offentlige finanser og føre til produktivitetsstigninger , øget
                                                                  konkurrenceevne på eksportmarkederne og en styrkelse af
                                                                  samhandelen inden for EF. Det indre marked vil skabe nye
                                                                  investeringsmuligheder ved at åbne nye horisonter for iværk­
I den aktuelle verdensøkonomiske situation vil Fællesskabet       sættere . For at disse muligheder kan udnyttes hurtigt og fuldt
ikke længere kunne nyde godt af positive påvirkninger             ud , må gennemførelsen af det indre marked fremskyndes for
udefra . Derfor må samarbejdsstrategienfor vækst og beskæf­       derved at tydeliggøre udviklingens irreversible karakter.
tigelse sigte på at klare overgangen fra en vækst båret af        Skabelsen af det store indre marked må også ledsages af et
udefrakommende påvirkninger til en vækst baseret på inter­        infrastrukturnet , der står mål hermed . Hertil vil gennemfø­
ne faktorer og på hurtigere at få sat en stopper for              relsen af store infrastrukturprojekter af betydning for Fæl­
konjunkturnedgangen og dermed undslippe den lavvækst­             lesskabet kunne bidrage .
fælde, som EF synes , fanget i også på mellemlang sigt.
Dermed vil Fællesskabet igen kunne nedbringe arbejdsløshe­
den, udnytte alle de fordele, der ligger i det store indre
marked , og styrke den økonomiske og sociale samhørighed .
En afgørende forudsætning for, at Fællesskabet til fulde kan
udnytte de fordele , det råder over, vil være øget samarbejde     Den herved muliggjorte produktivitetsstigning vil imidlertid
og videreførelse af ambitiøse fælles politikker. Der er også      kun føre til øget beskæftigelse og hurtigere stigning i
fortsat behov for bred opbakning fra arbejdsmarkedets             levestandarden, hvis produktionspotentiellet udnyttes fuldt
parter om den politik, der skal føres, hvilket bør sikres ved at  ud . De sociale og regionale aspekter ved gennemførelsen af
intensivere dialogen om alle strategiens aspekter , både på       det indre marked vil desuden lettere kunne tilgodeses i en
EF-plan og nationalt plan .                                       situation med kraftigere vækst.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende                                    Nr . L 394 / 7
1.4 . Den økonomiske politik                                       Den fremskyndede liberalisering af kapitalbevægelser bør
                                                                   fortsat ledsages af en styrkelse af EMS . Et vigtigt skridt i
                                                                   denne retning blev taget på økonomi- og finansministrenes
                                                                   møde i Nyborg. For at skabe varig stabilitet i systemet er det
Det er først og fremmest nødvendigt fortsat at føre en             vigtigt , at dette samarbejde fortsat er baseret på en bred
strukturpolitik, der kan skabe øget fleksibilitet på markeder­     opbakning om en stabilitetsorienteret pengepolitik.
ne. I denne forbindelse har de henstillinger vedrørende
udbudssiden , der var indeholdt i de seneste års økonomiske
årsberetninger, ikke mistet deres aktualitet. Specielt bør de      Pengepolitikken er imidlertid nu ved at nå sin begrænsning,
interne vækstfaktorer styrkes yderligere ved at lette presset      og derfor får budgetpolitikken nu større betydning. Det er
på små og mellemstore virksomheder, fremme konkurrencen            først og fremmest nødvendigt målbevidst at videreføre de
og reducere subsidierne. I øvrigt vil øget fleksibilitet på        bestræbelser , der er gjort for at omlægge de offentlige
arbejdsmarkedet , omkostningsneutrale tilpasninger og ned­         udgifter og indtægter. Med hensyn til underskuddet på de
sættelser af arbejdstiden samt investeringer i erhvervsuddan­      offentlige finanser vil de enkelte EF-lande isoleret betragtet
nelse også bidrage til at forbedre beskæftigelsessituatio­         fortsat være underlagt stærke bindinger . Nogle lande vil
nen .
                                                                   fortsat have en alt for stor og stigende statsgæld , og vil blive
                                                                   nødt til at gøre en betydelig indsats for at sanere de offentlige
                                                                   finanser . Disse bestræbelsers virkninger for underskuddet
Der udgår betydelige impulser fra gennemførelsen af det            mindskes og reduceres imidlertid af den lave vækst og deraf
indre marked og strukturpolitikkerne, som vil kunne slå fuldt      følgende nedgang i skatte- og afgiftsprovenuet. Andre lande
igennem inden for rammerne af en dynamisk makro-øko­               har ikke så store budgetproblemer , og de planlagte skatte­
nomisk proces . For at afhjælpe mangelen på arbejdspladser         nedsættelser for det kommende år og derefter vil være en
bør investeringerne i de kommende år stige langt mere end          velkommen stimulans , hvis positive virkninger også vil gøre
BNP . Udsigterne for efterspørgslen , rentabiliteten og real­      sig gældende på mellemlang sigt. I nogle af disse lande har
renten er i denne sammenhæng afgørende . I mangel af               nedgangen i skatte- og afgiftsprovenuet som følge af lavere
impulser udefra vil efterspørgselsudsigterne i meget høj grad      vækst sammen med de planlagte skattenedsættelser allerede
afhænge af udviklingen i det private forbrug og dermed af          ført til en stigning i det offentlige underskud .
udviklingen i de disponible indkomster . Af hensyn til
rentabiliteten og konkurrenceevnen er der imidlertid fortsat
behov for en dæmpet reallønsudvikling. Under disse                 En situation med fortsat svag vækst indebærer en alvorlig
omstændigheder må også lempelser af den skattebyrde , der          risiko . Lande med store budgetmæssige problemer vil måske
bæres af husholdningerne og erhvervslivet, bidrage til en øget     se sig nødsaget til at iværksætte yderligere foranstaltninger
dynamik . Hvis det offentlige øger de økonomisk rentable           for at nå målet om sanering af de offentlige finanser. Dette vil
investeringer , vil dette kunne styrke produktionspotentiellet     få negative vækstmæssige virkninger i eget land samt i de
og samtidig give den indenlandske efterspørgsel den fornød­        øvrige EF-lande, hvis spillerum ligeledes vil blive påvirket
ne stimulering. Desuden vil også lavere realrentesatser være       heraf. Dette viser, hvor vigtigt det er , at de enkelte landes
ønskelige . "Med henblik herpå er det vigtigt, at der ikke kan     finanspolitiske myndigheder i deres beslutninger også tager
sættes spørgsmålstegn ved saneringen af de offentlige finan­       hensyn til de snævre bånd, der findes mellem EF-landenes
ser på mellemlang sigt, at inflationsforventningerne fortsat       økonomier . Spanien og Portugal yder i øjeblikket et betyde­
holdes på et lavt niveau , og at der rettes op på de finansielle   ligt bidrag til samhandelen inden for EF , og med disse landes
uligevægte . Dette vil også kunne lette presset på de offentlige   tiltrædelse er den indbyrdes afhængighed i øvrigt blevet øget .
budgetter. For at en hurtigere stigning i den økonomiske           Og denne afhængighed vil blive endnu større med gennem­
vækstrate kan få varig karakter, må der være sikkerhed for en      førelsen af det indre marked og liberaliseringen af kapital­
holdbar situation på betalingsbalancen på mellemlang sigt .        bevægelser.
Hvis der samtidig sker en bedring af vilkårene på udbudssi­
den, bliver det således muligt at fremskynde væksten noget
uden risiko for betalingsbalancen og uden fare for et nyt          Hvis den økonomiske vækstrate igen begynder at falde , bør
inflationsopsving.                                                 det være muligt at udnytte denne indbyrdes afhængighed
                                                                   mellem EF-landene på en positiv måde gennem en fælles og
                                                                   korrekt timet indsats . Dette indgår i øvrigt også i økonomi­
                                                                   og finansministrenes konklusioner fra mødet i Rådet i juli
 Til trods for de høje realrentesatser giver pengepolitikken for    1987 . I forbindelse hermed er det naturligvis nødvendigt at
 øjeblikket et tilstrækkeligt spillerum for at finansiere væk­     tilgodese de mål og de bindinger, der findes på nationalt plan .
 sten . Selv under hensyntagen til de finansielle nyskabelser,     Men hvis hvert land kan regne med en mere dynamisk vækst i
 der er på vej i nogle lande, øges pengemængden fortsat            de øvrige EF-lande, vil de eksterne og budgetmæssige
 kraftigt. Det drejer sig nu om at undgå, at der ikke bliver       bindinger blive mindre tyngende , og det vil selv kunne
 ophobet et likviditetsoverskud , der vil virke inflationsska­     bidrage til en ikke inflationsskabende styrkelse af væk­
 bende . Denne risiko vil imidlertid blive mindsket i takt med
                                                                   sten .
 en positiv udvikling i de andre faktorer, der er afgørende for
 inflationen, bl.a . lønudviklingen .
                                                                   Fællesskabet står over for en vanskelig international situa­
                                                                   tion og har kun sig selv at stole på . EF råder ikke desto
Inden for EMS har styringen af renteforskellene bedre end          mindre over meget betydelige fordele , navnlig i kraft af de
hidtil virket i retning af en stabilisering af valutakurserne .    igangværende strukturtilpasninger, den forbedrede rentabi­
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 8                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                       31 . 12 . 87
litet og dæmpningen af inflationen , som tilsammen skaber          nomiske politik , der føres , vil kunne styrkes gennem et
gode muligheder for en kraftigere og mere beskæftigelses­          snævrere samarbejde mellem medlemsstaterne . For at skabe
fremmende vækst . Det store indre marked vil skabe øget            større opbakning om denne politik er det fortsat meget vigtigt
dynamik i EF-landenes økonomi og fremskynde den tekno­             at videreføre dialogen med arbejdsmarkedets parter. Udnyt­
logiske udvikling. Skabelsen af dette marked bør ledsages af       telsen af EF-dimensionen vil således sætte Europa i stand til
effektive EF-politikker, der også kan bidrage til øget øko­        at fremme en mere dynamisk økonomisk udvikling og yde sit
nomisk og social samhørighed . Virkningerne af den øko­            bidrag til en stabilisering af den internationale situation.
                                     2.    DEN ØKONOMISKE UDVIKLING OG UDSIGTERNE
2.1 .  Verdensøkonomien                                            i verdens samlede import (inkl . EF) på omkring 3,5% mod
                                                                   de tæt ved 4,9 % i 1986 ( se tabel 3 ). For EF er udsigterne
                                                                   endnu mere dystre . Når denne udvikling i verdensimporten
                                                                   (Fællesskabet ikke medregnet) sættes i relation til EF's
Både i 1985 og i 1986 og også i de første to måneder af 1987       eksportstruktur, bliver resultatet for det indeværende år en
blev der rettet kraftigt op på den overvurdering af dollaren,      vækst på EF's eksportmarkeder på under 1 % (se tabel 5 ).
som gradvis var opstået i første halvdel af 80'erne ( se diagram   Først for 1988 er der visse tegne på et opsving i verdenshan­
1 ). De ringe fremskridt i USA's nedbringelse af underskuddet      delen . Den træge udvikling i 1987 skyldes hovedsagelig
på de løbende poster, og forventningerne om et nyt fald i          nedgangen i OPEC-landenes import og en klart langsommere
dollarkursen gav midlertidigt næring til en selvforstærkende       stigning i USA's import.
depreciering af dollaren . Mellem marts 1985 og februar
1987 blev dollarens værdi i forhold til ECU'en således
reduceret med omkring 40 % . Det var imidlertid først efter
Louvre-aftalen i februar 1987 , at der kom ro over feltet på       I De Forenede Stater ventes en betydelig nedbringelse af
valutamarkederne . På mødet i Louvre var der bred enighed          budgetunderskuddet i indeværende år, men dette vil hoved­
mellem de vigtigste industrilande om nødvendigheden af at          sagelig være en følge af stigningen i skatte- og afgiftsprove­
holde valutakurserne tæt ved det aktuelle niveau , og for at       nuet efter skattereformen , og det er et éngangsfænomen , hvis
sikre dette foretog centralbankerne massive interventioner på      virkninger ikke længere vil spille ind i 1988 . 1 øvrigt har USA
valutamarkederne . Dermed lykkedes det at få dollarkurserne        nu sat 1993 som det år, hvor forbundsstatens budgetunder­
nogenlunde stabiliseret omkring niveauet fra 1981 , som var        skud skal være bragt ud af verden , i stedet for 1991 som
et år med relativt ringe betalingsuligevægt.                       oprindeligt fastsat i Gramm-Rudman-loven . Faldet i dollar­
                                                                   kursen og den heraf følgende stigning i importpriserne vil for
                                                                   1987 resultere i en øget inflationstakt . Samtidig er der tegn
                                                                   på, at dollarfaldets forventede virkninger for varehandelen
Råoliepriserne steg kraftigere i 1987 , end det blev forudset
                                                                   nu vil begynde at slå igennem . For første gang siden 1980 har
året før. Den gennemsnitlige importpris i EF ventes at
                                                                   udenrigshandelen haft positive indvirkninger på udviklingen
komme op på ca . 17 US $ pr. tønde mod 13,7 US $ i 1986 . 1
                                                                   i BNP i faste priser. Men da de negative virkninger af
modsætning til , hvad der var tilfældet i 1986 , kan der således
                                                                   prisudviklingen inden for udenrigshandelen for øjeblikket
ikke ventes nogen inflationsdæmpende virkninger fra oliepri­
                                                                   mere end opvejer virkningerne af den positive udvikling i
serne. Der er udsigt til mindre prisstigninger næste år, men
                                                                   import- og eksportmængden , er det i år endnu for tidligt at
olieprisudviklingen er fortsat behæftet med meget stor
                                                                   håbe på nogen større reduktion af USA's nominelle handels­
usikkerhed som følge af de politiske spændinger i Persergol­       balanceunderskud (J-kurveeffekten). Også underskuddet på
fen og de uholdbare produktionskvoter, OPEC er enedes
om .
                                                                   betalingsbalancens løbende poster ventes at stige igen i 1987
                                                                   til omkring 154 mia US $ , svarende til 3,5 % af BNI . Først i
                                                                   1988 kan der ventes -en bedring. Der forudses et opsving i
                                                                   investeringerne i 1988 efter den tilbagegang i faste priser , der
Priserne på de øvrige råstoffer i dollars ventes at stige lidt i   var kendetegnende for 1987. Som helhed kan der blive tale
1987 og 1988 ( se diagram 2). Da priserne på forarbejdede          om en lidt større stigning i BNI i 1988 , nemlig på 2,7 % mod
produkter samtidig er begyndt at stige hurtigere, bliver der       2,3 % i 1987 .
sandsynligvis tale om en ny forværring i de råvareeksporte­
rende udviklingslandes bytteforhold.
                                                                   I Japan førte den kraftige appreciering af yen'en sidste år som
                                                                   følge af Japans store afhængighed af eksport til en klar
Verdenshandelen blev igennem de seneste tolv måneder øget          tilbagegang i BNP-vækstraten, nemlig fra 4,5% i 1985 til
mindre end forudset sidste efterår . I første halvår 1987 har      2,4 % i 1986 . Der er dog mulighed for et opsving i år og i de
der endog været en mængdemæssig stagnation i importen i            kommende år i kraft af den dynamiske udvikling i den interne
landene uden for EF . For 1987 regnes der nu med en stigning       efterspørgsel og en mere vækstfremmende udvikling i
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                     Nr . L 394 / 9
udenrigshandelen. Denne proces støttes af det udgiftspro­          forbindelse var de vigtigste industrilande nået til enighed om
gram på 6 540 mia yen , der blev vedtaget i 1987 . Investe­        den ønskede justering af pariteterne, hvilket i september
ringerne ventes at stige med over 7 % , navnlig i kraft af øgede   1985 blev udmøntet i Plaza-aftalen. Denne aftale gav sig på
offentlige investeringer og investeringer i boligbyggeri , der     valutamarkederne udslag i vedvarende fald i dollarkursen .
ventes at opveje den træge udvikling i erhvervsinvesteringer­      Da der i betragtning af det meget korte tidsrum var tale om
ne . Til trods for den øgede økonomiske vækstrate ventes           yderst betydelige valutakursændringer , enedes man i Louv­
arbejdsløshedsprocenten både i 1987 og i 1988 at ligge på det      reaftalen om at sætte ind på at stabilisere dollarkursen,
noget nær rekordhøje niveau på omkring 3% . Japans                 således at handelsstrømmene kunne tilpasse sig til de nye
overskud på de løbende poster ventes at blive af nogenlunde        kurskonstellaticiner og dermed bane vej for en genopretning
samme størrelsesorden som året før, nemlig ca . 85 mia US $ i      af betalingsbalancesituationen. Denne aftale blev bekræftet
1987 ( svarende til ca . 3,8% af BNI).                             på 67-mødet i september 1987 i Washington . Den tilpasning
                                                                   af betalingsbalancerne , der nu er igang, har ganske vist givet
                                                                   visse resultater, men der ses også en række foruroligende
                                                                   tegn . Udviklingen i Japans og EF's handelsbalancer (i
Når der ses bort fra de nyligt industrialiserede lande i Asien ,   konstante 1985-priser) går nu i den rigtige retning — idet
er udviklingslandenes situation praktisk taget ikke blevet         overskuddet forventes at blive reduceret med henholdsvis ca .
forbedret i 1986 / 87 , hvilket hænger sammen med den lave         23 mia US $ og 36 mia US $ mellem 1986 og 1988 ( se tabel 6 )
vækst på verdensplan og de lave råvarepriser ( se tabel 7 og 8 ) . — men denne udvikling modsvares imidlertid af en forbed­
Den forværring af betalingsbalancens løbende poster , udvik­       ring af USA's handelsbalance på kun 36 mia US $ i samme
lingslandene som helhed oplevede i 1986 , skyldes hovedsa­         periode .
gelig faldet i oliepriserne og afspejler en nedgang i de
olieproducerende landes olieindtægter. De faldende oliepri­
ser har derimod været til gavn for de ikke olieproducerende
landes betalingsbalancesituation . Disse landes underskud på       Derimod vil handelsbalancesituationen blive kraftigt forbed­
betalingsbalancen finansieres imidlertid fortsat kun i meget       ret i udviklingslandene , navnlig i de olieeksporterende lande ,
begrænset omfang af privat kapital udefra .                        som har reduceret deres import betydeligt . Tilpasningen
                                                                   mellem industrilandene skrider således kun meget langsomt
                                                                   fremad .
Ligesom hidtil er der store forskelle i de ikke olieeksporte­
rende udviklingslandes situation . Medens der fortsat ses høje     Det er vanskeligt at vurdere, om den nuværende dollarkurs
BNP-stigningstakter i landene i Det Fjerne Østen , er mellem­      åbner mulighed for på mellemlang sigt at genoprette beta­
indkomstlandene i Latinamerika og Europa kendetegnet ved           lingsbalanceligevægten . Hvorom alting er, har udviklingen i
lav vækst . I de afrikanske lande syd for Sahara er situationen    de reale valutakurser siden 1985 i vid udstrækning kunnet
derimod meget foruroligende , og der er visse steder tale om       opveje de tendenser til en overvurdering af dollaren, der
fald i levestandarden .
                                                                   prægede første halvdel af 80'erne. Med hensyn til den
                                                                   japanske yen har den appreciering , der har fundet sted siden
                                                                   1985 , endog mere end opvejet den hidtidige reale deprecie­
                                                                   ring. Der kan således drages den konklusion , at de valuta­
                                                                   kursændringer, der har fundet sted siden 1985 , måske er
                                                                   tilstrækkelige til at bane vejen for ligevægt i den internatio­
                                                                   nale betalingssituation , i det omfang hvor de ledsages af
                                                                   makroøkonomiske helhedspolitikker , der kan fremme en
2.2 . Tilpasningsprocessen og det internationale                   hurtigere tilpasning.
       samarbejde
                                                                   I første halvår 1987 bidrog interventioner fra centralbanker­
Det internationale samarbejde er nu koncentreret om at få          ne i vid udstrækning til at finansiere USA's underskud på de
nedbragt de uligevægte , der findes på verdensplan og det har      løbende poster og stabilisere dollaren . På lidt længere sigt vil
allerede ført til tilpasninger, som går i den rigtige retning.     disse interventioner imidlertid ikke i sig selv være nok til at
Navnlig har bestræbelserne på at få stabiliseret dollarkursen      sikre den varige stabilisering af valutakurserne som er
nu båret frugt, men det er endnu ikke lykkedes at få rettet        forudsætningen for en gnidningsløs tilpasning. En stabilise­
tilstrækkeligt op på de vigtigste uligevægte. De to største        ring af dollarku rsen er kun tænkelig under forudsætning af et
problemer, nemlig betalingsbalanceskævhederne mellem de            positivt rentespænd kombineret med negative vækstforskelle
vigtigste industrilande og udviklingslandenes gæld , presser       hvad angår den endelige interne efterspørgsel i USA på den
sig stadigvæk på , og også i de kommende år vil en af de           ene side og Japan og Europa på den anden side . Den
vigtigste opgaver være at få løst disse problemer.                 udvikling, der er sket i rentespændet siden årets begyndelse ,
                                                                   har allerede bidraget til en stabilisering af valutakurserne.
                                                                   Fra januar til august 1987 blev rentespændet mellem USA og
                                                                   Tyskland, hvad angår såvel den korte som den lange
Som det ses af diagram 3 , er betalingsbalanceuligevægtene nu      nominelle rente , således øget med omkring 1 procentpoint,
større end nogensinde før. Allerede i 1985 havde disse             hvilket modvirkede tendensen til en yderligere depreciering
uligevægte antaget et helt uacceptabelt omfang, med den            af dollaren. De kortsigtede prognoser er baseret på en
deraf følgende øgede risiko for en »hård landing«. I denne         antagelse om, at dette rentespænd ikke bliver mindre i 1988 .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 10                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                       31 . 12 . 87
Under alle omstændigheder er det vigtigt , at det gennem­            fælles analyse af de største problemer i verdensøkonomien.
snitlige renteniveau holdes så lavt som muligt, samtidig med         På Verdensbankens og IMF's årsmøde i Washington i
at de nødvendige renteforskelle bevares . For høje rentesatser       september 1987 blev der opnået visse resultater, bl.a. med
i USA påvirker ikke blot de amerikanske investeringer , men          hensyn til de forhandlinger, der nu er igang med henblik på
fører også til yderligere forværringer i de mest gældtyngede         en udvidelse af Verdensbankens kapital . Der er nu ved at
udviklingslandes situation .                                         være bred enighed om nødvendigheden af at støtte de
                                                                     tilpasningsbestræbelser, der gøres i de lavindkomstlande, der
                                                                     hovedsagelig står i gæld til officielle kreditorer, ved at lette
                                                                     deres gældsbyrde og øge tilstrømningen af kapital til favo­
                                                                     rable renter. I de øvrige gældsatte lande er der på baggrund af
Den mest afgørende forudsætning for en stabilisering af              målene om øget vækst og strukturtilpasninger behov for at få
dollaren og en varig nedbringelse af betalingsbalanceskæv­            mobiliseret de interne ressourcer og sikre en tilstrækkelig stor
hederne er imidlertid en passende vækstforskel, hvad angår           tilstrømning af finansiering udefra, specielt privat kapital .
den indenlandske efterspørgsel i Japan og Europa på den ene
side og USA på den anden side. Erfaringerne har nemlig vist,
at større ændringer i valutakurserne vil kunne slå hurtigere          Samtidig med at industrilandene søger at fremme en hurti­
igennem, når væksten i overskudslandene øges hurtigere og             gere økonomisk vækst på verdensplan , må de imidlertid også
udløser et importopsving med de deraf følgende virkninger             selv afstå fra protektionistiske foranstaltninger og åbne op
for underskudslandets betalingsbalancesituation . 1 1987 ser          for deres markeder, således at udviklingslandene får mulig­
det ud til , at man er ved at opnå betydelige resultater på dette     hed for at øge deres eksport og dermed lettere kan tilbage­
område. Væksten i den endelige interne efterspørgsel i USA            betale deres gæld .
ligger ca . 1 procentpoint under væksten hos de 19 vigtigste
handelspartnere , samtidig med at der for Japan og EF er en
positiv vækstforskel på henholdsvis 1 ,6 % og 0,5 % i forhold
 til deres handelspartnere (se tabel 4). På EF-plan må det            Det er derfor ønskeligt, at der under de igangværende
 imidlertid erkendes , at denne udvikling i højere grad skyldes       forhandlinger ( Uruguay-Runden) inden for GATT hurtigt
 den økonomiske afmatning på verdensplan end en hurtigere             gøres fremskridt i denne retning. Under alle omstændigheder
 stigning i den endelige interne efterspørgsel . Ifølge progno­       vil de internationale problemer kun kunne løses , hvis der
 serne for 1988 er der ydermere snarere tendens til en                rettes op på skævhederne på de løbende betalingsbalance­
 mindskelse — i stedet for den ønskede og nødvendige                  poster, og hvis gældskrisen bringes ud af verden. I betragt­
 forøgelse — af disse vækstforskelle, når der ses bort fra            ning af den øgede indbyrdes økonomiske afhængighed, vil
                                                                      dette kun kunne ske inden for rammerne af øget internatio­
Japan. I 1988 ventes væksten i den endelige interne efter­
 spørgsel i USA endvidere kun at ligge 0,7% under den                 nalt samarbejde og samordning. I forbindelse hermed vil den
 gennemsnitlige vækst i de vigtigste andre lande, og i forhold        skærpede multilaterale overvågning, man enedes om allerede
 til EF bliver der nok slet ikke tale om nogen vækstforskel           i 1985 på topmødet i Tokyo, og som blev bekræftet i Vendig i
 overhovedet. Hvis disse prognoser kommer til at holde stik,          juni 1987 , være et godt middel til at undgå uoverensstem­
 vil udenrigshandelen i de kommende år sikkert kun komme              melser i den økonomiske politik og indkredse eventuelle
 til at yde et meget begrænset bidrag til genopretningen af           afvigelser i tide . I denne forbindelse er det også vigtigt , at
 betalingsbalancerelationerne mellem industrilandene . Dette          Fællesskabet kan tale med én stemme på de kommende
                                                                      måneders internationale møder. Dette gælder ikke blot
 vil på mellemlang sigt kunne skade tilpasningsprocessens
 troværdighed . Det vil øge risikoen for et nyt fald i dollar­        handelspolitikken og udviklingslandenes gældsproblemer,
 kursen og for en optrapning af protektionistiske foranstalt­         men også det økonomiske og monetære samarbejde mellem
                                                                      de store industriblokke i verden .
 ninger. Det er derfor yderst vigtigt, at der føres en økonomisk
 politik, der kan imødegå en sådan udvikling. Sideløbende
 hermed må det sikres , at de nødvendige vækstforskelle
 tilvejebringes i en kontekst med høj , men ikke inflationsska­
 bende økonomisk vækst . I modsat fald vil det ikke lykkes at
 løse det meget alvorlige arbejdsløshedsproblem i Europa .
  Desuden ville en recession i USA være til skade for de lande ,       2,3 . De økonomiske udsigter i Fællesskabet for 1987 og
  der har underskud på betalingsbalancen , og for de stærkt                   1988
 gældstyngede udviklingslande.
                                                                       Med en anslået vækstrate på 2,2% ligger den økonomiske
                                                                       vækst i Fællesskabet i 1987 klart under, hvad der blev
                                                                       forudset i sidste års økonomiske årsberetning. Forventnin­
  Også i år vil udviklingslandenes gæld stige yderligere , til dels    gerne om en hurtigere vækst holdt således ikke stik. Hvis man
 på grund af valutakursændringerne. Rente- og afdragsbeta­             sammenligner prognoserne fra sidste år og de seneste skøn,
  lingernes andel af disse landes eksport er ganske vist gået lidt     fremgår det helt klart, hvad de to hovedårsager hertil er —
  tilbage, idet gældsbyrden er blevet lettet af de faldende            nemlig eksporten og investeringerne i kapitaludstyr (se ta­
  rentesatser indtil 1986 og de gældsomlægningsaftaler , der er        bel 9 ).
  indgået specielt inden for rammerne af Pariserklubben. Men
  den seneste tids rentestigninger vil på ny forværre udviklings­
  landenes situation. FN's Syvende Konference om Handel og
  Udvikling i juli 1987 i Genéve (UNCTAD VII) viste, at det            Selv om der i betragtning af den internationale tilpasnings­
  var muligt at nå til enighed med udviklingslandene om en             proces (jf. ovenfor) ikke kan ventes at udgå nogen vækstim­
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende                                   Nr . L 394 / 11
pulser fra udenrigshandelen i Europa , blev afmatningen i          en vækst, der hovedsagelig er baseret på interne faktorer ,
eksportefterspørgslen dog mere markant end ventet. For det         ikke ført til større fremskridt med hensyn til virkeliggørelsen
første har OPEC-landene reduceret deres import kraftigt på         af EF-strategiens vækst- og beskæftigelsesmål . I alle årene fra
baggrund af faldet i råoliepriserne . For det andet er de          1981 til 1986 var den endelige interne efterspørgsels positive
europæiske producenters prismæssige konkurrenceevne ble­           indflydelse på BNP konstant stigende — fra 0,5 % til 3,5 %
vet kraftigt forværret som følge af ændringerne i valutakur­       — men ikke nok til fuldt ud at opveje udenrigshandelens
serne. Set i forhold til 1985 er EF's effektive, realvekselkurs    yderst negative indflydelse i årene 1986 og 1987 . Efterhån­
steget med kun ca . 20 % i forhold til de vigtigste handels­       den som de positive virkninger fra forbedringen af byttefor­
partnere ( se tabel 10). Endvidere har nogle nyligt industria­     holdet i 1986 fortonede sig, kunne den afmatning , der indtraf
liserede lande i Stillehavsområdet, hvis valutaer er blevet        i 1987 , kun have været undgået med en endnu mere fleksibel
deprecieret i takt med dollaren, opnået en forbedring af deres     budgetpolitisk styring. I de to år var det kun eksporten inden
internationale konkurrenceevne . Samtidig er kursen på den         for EF, der udviste nogen større stigning , bl.a . i kraft af et
japanske yen kun steget med 9 % i forhold til ECU'en , hvilket     opsving i samhandelen mellem Spanien og Portugal og de
har bevirket, at EF's prismæssige konkurrenceevne kun er           øvrige EF-lande ( se kapitel 3,3 ).
blevet øget relativt lidt. Som det fremgår af den konjunktur­
undersøgelse blandt virksomhedsledere, Kommissionen lod
gennemføre i april / maj 1987, kom valutakursændringernes
omfang som en overraskelse for mange erhvervsvirksomhe­
der og foranledigede dem til at nedjustere deres prognoser og
projekter kraftigt (se tabel 11 ). Resultaterne af denne
undersøgelse ^ viser, at der navnlig var tale om en kraftig        Der er ikke tegn til nogen forbedring i 1988 . Tværtimod
nedjustering af virksomhedernes profitprognoser. Samtidig          ventes en ny afmatning i den endelige interne efterspørgsel ,
er også afsætningsudsigterne på mellemlang sigt blevet             med en anslået stigningstakt på ikke over 2,7 % mod 3,2 % i
kraftigt forværret . I betragtning af denne samtidige forvær­      1987 og 3,8% i 1986 . Denne situation er samtidig kende­
ring af de to faktorer, der har størst betydning for investe­      tegnet ved meget uensartede vækstrater inden for Fællesska­
ringerne, er der ikke noget mærkeligt i , at mange investe­        bet. I de store EF-lande , f.eks . Frankrig og Tyskland, vil
ringsprojekter er blevet udskudt. Dette er også forklaringen       stigningen i den endelige interne efterspørgsel , der anslås til
på , at investeringerne i kapitaludstyr ifølge nationalregn­       henholdsvis kun 2,0% og 2,3 % i 1988 , komme til at ligge
skabsopgørelserne er steget væsentligt mindre i 1987 end           under EF-gennemsnittet. Derimod vil vækstraterne komme
forventet sidste efterår .
                                                                   til at ligge langt over EF-gennemsnittet i Italien (3,3 % ) og
                                                                   Det Forenede Kongerige ( 3,3 % ) samt i Spanien og Portugal
                                                                   (tæt ved 5% ). I nogle af disse lande er der ydermere risiko
                                                                   for, at væksten vil blive bremset af de øgede eksterne
Ændringerne i virksomhedernes investeringsplaner tog sin           bindinger ( se tabel 1 ). Disse bindinger vil kunne mindskes,
begyndelse allerede i andet halvår 1986 . At der er tale om        hvis der skabes en mere dynamisk økonomisk vækst i de mest
større ændringer, fremgår også af de investeringsundersøgel­       velstående EF-lande . I modsat fald vil EF's BNP-vækst nok
ser, EF regelmæssigt gennemfører. Medens man endnu i               ikke blive større i 1988 end i 1987 . Udenrigssektorens
marts / april 1986 regnede med en stigning i erhvervslivets        negative indflydelse vil ikke blive så stor , efterhånden som
investeringer på 10 % i faste priser for 1986 , regnede man i      importstigningerne tager af, og eksporten til lande uden for
oktober / november samme år ikke med mere end 5 % . Der er         EF stiger .
dermed tale om den største revision siden 1981 . Ifølge de
seneste prognoser anslås de faste bruttoinvesteringer at stige
med ca . 3,3 % i faste priser i 1988 mod 3,6% i år, eftersom et
vist opsving inden for byggeriet ikke vil opveje den træge
udvikling i investeringerne i kapitaludstyr.
                                                                   Den gunstige prisudvikling har holdt sig, og i de fleste lande
                                                                   er inflationen fortsat i tilbagegang. Forbrugerprisstigninger­
Også udviklingen i det private forbrug har været lidt mindre       ne (lidt over 3 % i EF) er endog lavere end gennemsnittet i
gunstig end ventet. 1 1987 førte faldet i importpriserne og den    60'erne. Denne stabiliseringsproces tog sin begyndelse alle­
deraf følgende markante stigning i de private husholdningers       rede først i 80'erne under indflydelse af en stabilitetsoriente­
disponible indkomster til en ny ekspansion i det private           ret pengepolitik og er i øvrigt siden 1986 blevet hjulpet på vej
forbrug på ca . 3% . Da en del af denne indkomststigning           af faldet i energipriserne og importpriserne . I betragtning af
imidlertid er gået til opsparing, kunne denne udvikling ikke       nominallønningernes hurtige tilpasning til de lavere infla­
stimulere væksten nok til at udløse større vækstimpulser . I       tionsrater og den fortsat moderate reallønsudvikling ( se tabel
1988 ventes det private forbrug ifølge prognoserne at stige        14) resulterede de særligt gunstige eksterne impulser i en
med kun ca . 2,7 % , som følge af en mere dæmpet udvikling i       positiv udvikling i det interne omkostningsniveau og lagde
den disponible realindkomst.                                       dermed grunden til varig stabilitet. Selv om farten er ved at gå
                                                                   af inflationsdæmpningsprocessen på EF-plan , regner man
                                                                   dog i 1987 og 1988 med en ny forbedring af priskonvergen­
                                                                   sen i retning af de laveste inflationsrater (se tabel 12). Dette
                                                                   hænger sammen med , at inflationsnedgangen er særlig
Til trods for de forbedringer, der er sket på udbudssiden , har    markant i de lande , der tidligere havde den højeste inflations­
overgangen fra en vækst , der blev holdt oppe af eksporten , til   rate .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 12                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                            31 . 12 . 87
Der er ikke opnået større fremskridt med hensyn til konver­           helt og holdent afhænger af netop disse industrisektorer.
gensen i levestandarden inden for EF, dvs. den realøko­               Både for 1987 og 1988 må man regne med, at antallet af
nomiske konvergens. Tværtimod har der snarere været                   beskæftigede i industrien på ny vil gå lidt tilbage. Kun i
tendens til en forværring af ulighederne, målt på basis af            Spanien og Nederlandene vil der formentlig i 1987 og 1988
bruttonationalproduktet pr. capita, siden den første oliekri­         blive tale om en mærkbar stigning i beskæftigelsen inden for
se, hvilket skal ses i sammenhæng med de betydelige                   industrierhvervene . Som helhed er det servicefagene , der
forbedringer, der blev opnået endnu i 60'erne (se tabel 13 ).         holder beskæftigelsen oppe i EF .
For øjeblikket ligger Portugals og Grækenlands BNP pr.
capita ca. 45 % under EF-gennemsnittet, Irlands ligger 35 %
under og Spaniens 25 % under. Siden 1985 er det ganske vist
lykkedes Spanien og Portugal at indhente en del af de øvrige          Nye eller ændrede arbejdsformer og arbejdsmarkedspolitiske
EF-landes forspring i kraft af en dynamisk vækst. Men ud fra          foranstaltninger har bidraget til stigningen i beskæftigelsen. I
en helhedsbetragtning er der stadigvæk tale om alt for små            næsten alle medlemsstater er arbejdstiden pr. beskæftiget
fremskridt, og intet tyder på, at de mest ugunstigt stillede          gået tilbage som følge af nedsættelser og tilpasninger af
områder i 1988 vil kunne komme op på de øvrige EF-landes              arbejdsugens længde og stigningen i deltidsarbejde. Med
niveau . Det er imidlertid af livsvigtig betydning for den            hensyn til tilpasninger i arbejdstiden er der sket en kraftig
økonomiske og sociale samhørighed i Fællesskabet, at der nu           udvikling i flekstidsarbejde (se kapitel 1.4), der åbner
kommer skub i denne proces (se kapitel 3.3 ).                         mulighed for en spredning af lønmodtagernes arbejdstid og
                                                                      produktionstiden. Også stigningen i deltidsarbejdet giver
                                                                      mulighed for en mere fleksibel udnyttelse af arbejdskraften. I
                                                                       1986 var 13,5% af lønmodtagerne (EUR 9 ) deltidsansatte
                                                                      mod 10,8% i 1979 . I Danmark, Nederlandene og Det
                                                                      Forenede Kongerige var næsten V4 af lønmodtagerne ansat i
                                                                      en deltidsstilling (se tabel 16). De deltidsansatte er hovedsa­
 2.4 . Beskæftigelse og arbejdsløshed                                  gelig kvinder, størstedelen inden for servicefagene. I det
                                                                       omfang, hvor nedsættelse af arbejdstiden og deltidsarbejde
                                                                       stemmer overens med lønmodtagernes egne ønsker og kan
                                                                       forenes med virksomhedens behov , kan den mere fleksible
 Afmatningen i den økonomiske vækst har bevirket, at det
 ikke er lykkedes Fællesskabet at nå længere hen mod sit               indretning af arbejds- og produktionstiden give mange nye
 prioriterede mål, nemlig en mærkbar nedbringelse af arbejds­          beskæftigelsesmuligheder ( 1 ). Den øgede anvendelse af tids­
 løsheden . For 1987 og 1988 ventes ganske vist en stigning i          begrænsede ansættelseskontrakter antages at have lettet
 beskæftigelsen på henholdsvis ca. 0,8 % og 0,6 % mod 0,8 %            adgangen til arbejdsmarkedet for de lønmodtagere, der hidtil
 i 1986 . Men dette er fortsat ikke nok til nogen mærkbar              havde været arbejdsløse . F.eks . i Det Forenede Kongerige er
 nedbringelse af arbejdsløshedsprocenten, som i de to år               antallet af lønmodtagere ansat under en tidsbegrænset
 ventes at ligge på tæt ved 12% for hele EF (se tabel 1 ). Den         kontrakt steget fra 5 % af det samlede antal lønmodtagere i
 relation, der ser ud til at opstå i 1987 og 1988 mellem den           1983 til 5,5 % i 1985 . 1 Frankrig steg tallet fra 2,3 % til 3 ,2 %
 økonomiske vækst og beskæftigelsen, bekræfter imidlertid,             i samme periode, og i Forbundsrepublikken Tyskland steg
 hvad man har kunnet observere i flere år, nemlig at væksten           det fra 4,2% til 6,8% på ét enkelt år ( fra 1984 til 1985 ).
 er blevet mere beskæftigelsesfremmende ( se boksen om                 Blandt de lønmodtagere, der er ansat på tidsbegrænsede
  »Vækst og beskæftigelse«).                                           kontrakter , udgør unge og deltidsansatte en relativt stor
                                                                       andel (se tabel 17 ). Dette hænger ofte sammen med nye love
                                                                       eller konkrete jobskabelsesforanstaltninger (se kapitel
                                                                       4.1 ).
 I 1987 og 1988 regnes der med en stigning i den samlede
 beskæftigelse på over EF-gennemsnittet i Spanien, Italien og
 Det Forenede Kongerige og på under EF-gennemsnittet i
 Belgien, Danmark, Grækenland, Irland og Frankrig (se tabel            1 1986 gjorde udvidelsen af den samlede beskæftigelse det for
  1 ). Siden 1985 har stigningen i beskæftigelsen imidlertid           første gang siden 1979 muligt at sætte en stopper for
 hverken været tilstrækkelig generel eller tilstrækkelig mar­          stigningen i arbejdsløsheden. Efterspørgslen efter arbejds­
  kant til at skabe nogen varig forbedring i situationen på            kraft er imidlertid kun steget lidt mere end den erhvervsaktive
  arbejdsmarkedet. Det er kun inden for servicefagene, at              befolkning. Det demografiske pres på arbejdsmarkedet er nu
  udviklingen har kunnet hjælpe med til at opveje de faldende          ved at blive mindsket , men erhvervsfrekvensen, navnlig
  tendenser inden for landbrug og industri ( se tabel 15 ), og          blandt kvinder, ventes at stige fortsat. Som følge heraf må
  stigningen er for øjeblikket ikke stor nok til at vende eller i det   man regne med en fortsat høj arbejdsløshed i 1988 , nemlig
  mindste standse tendensen til faldende beskæftigelse i indu­          ca . 16 mio arbejdsløse .
  strien. Inden for de sektorer, hvor tilpasningsprocessen på
  verdensplan har nødvendiggjort smertefulde sturkturomlæg­
  ninger, f.eks. inden for kul og stål samt skibsbygning, er            (!) Det fremgår af en undersøgelse foretaget for Kommissionens
  beskæftigelsen gået kraftigt tilbage. Af de ca. 3,2 mio                    regning (jf. Europæisk Økonomi nr. 27 , beskæftigelsesproble­
  arbejdspladser i industrien, der blev nedlagt i perioden                   mer: tilkendegivelser fra virksomhedsledere og arbejdstagere), at
  mellem 1982 og 1986 , tegner jern- og stålindustrien sig for               kun 10 til 20% af arbejdstagerne på deltid ønsker at arbejde
  100 000 , kulminerne 150 000 og skibsværfterne 80 000 .                    mere, medens andelen af fuldtidsansatte, som ønsker at arbejde
  Desuden ventes der andre indskrænkninger i kriseramte                      mindre , kan nå helt op på 30 % . Undersøgelsen viser desuden, at
  sektorer. Denne udvikling vil i høj grad påvirke arbejdsløs­               en mere fleksibel tilrettelæggelse af arbejds- og driftstiden kan
  heden, fordi beskæftigelsessituationen i visse regioner ofte               øge beskæftigelsen med op til 6 % .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                     De Europæiske Fællesskabers Tidende                                    Nr. L 394 / 13
Hvad angår arbejdsløshedens regionale fordeling, er arbejds­         ningen for højere vækst. Som følge af de krav, den interna­
løshedsprocenten ikke blot højere i de økonomisk tilbage­            tionale tilpasningsproces stiller, kan man imidlertid ikke
stående regioner end i de mere højtudviklede regioner, men           regne med positive impulser udefra .
den er desuden steget hurtigere her end EF-gennemsnittet . I
1985 f.eks . kom arbejdsløshedsprocenten op på over 20 % i
de 25 mest tilbagestående regioner mod 6,6 % i de 25
højstudviklede regioner ( se tabel 20 ). Hvad der giver anled­       Hvis man på denne baggrund vil gøre et forsøg på at sætte tal
ning til størst bekymring er, at netop de mest ugunstigt             på de økonomiske udsigter på mellemlang sigt for Fællesska­
stillede regioner tegner sig for mere end halvdelen af den           bet, må man gøre sig helt klart, at i modsætning til
samlede stigning i befolkningen i de arbejdsdygtige alders­          kortsigtede prognoser kan prognoser på mellemlang sigt
grupper i Fællesskabet — 6,7 mio indtil 1995 ifølge progno­          under ingen omstændigheder opfattes som en forudsigelse af
serne ( se tabel 21 ).                                               den sandsynlige økonomiske udvikling. Men hvis man
                                                                     anvender plausible hypoteser for den internationale udvik­
                                                                     ling, for de vigtigste økonomiske reaktions- og adfærdsme­
                                                                     kanismer samt for den økonomiske politik, der føres, vil
Den høje arbejdsløshed har ikke ramt de forskellige grupper          sådanne prognoser kunne kaste lys over den mulige udvik­
inden for den erhvervsaktive befolkning lige hårdt . Risikoen        ling. De prognoser på mellemlang sigt, som Kommissionens
for arbejdsløshed er meget høj blandt unge , kvinder, ældre          tjenestegrene har opstillet siden begyndelsen af 80'erne, har
arbejdstagere og ufaglærte. I EF er mere end 1 / 3 af de             — i hvert fald ud fra de resultater, som hidtil har kunnet
arbejdsløse unge, men der er store forskelle fra det ene land til    verificeres (se tabel 22 ) — givet et ret realistisk billede af
det andet. 1 1986 var 48 % af de arbejdsløse i Italien under 25      vækst- og arbejdsløshedsproblemerne i Fællesskabet. Denne
år, medens tallet kun var 23 % i Danmark og 22% i                    relative succes ændrer imidlertid intet ved den omstændig­
Forbundsrepublikken Tyskland . Igennem de seneste år ses             hed, at enhver ny prognose er behæftet med nye usikkerheds­
ikke desto mindre en vis tilbagegang i ungdomsarbejdsløshe­          momenter, og at makroøkonomiske prognoser kun kan give
den i EF: i 1986 var 36 % af de arbejdsløse under 25 år mod          et ufuldstændigt billede af visse udviklingstræk. Dette gælder
38% i 1984 , og 22,7% af de erhvervsaktive (beskæftigede             ikke alene den internationale situation, men også den interne
og arbejdsløse) på under 25 år var arbejdsløse i 1986 mod            udvikling. F.eks . varer det længe , før makroøkonomiske
23,5 % i 1984 . Denne udvikling hænger sammen med                    prognoser kan registrere — eller også kan de slet ikke
mindskelsen af det demografiske pres og alle de programmer,          registrere — de gradvise ændringer, der sker i de økonomiske
der er iværksat for at bekæmpe ungdomsarbejdsløsheden,               relationer som følge af de bestræbelser, der i alle medlems­
herunder også de foranstaltninger, der er iværksat inden for         stater udfoldes for at forbedre markedernes tilpasningsevne
rammerne af Den Europæiske Socialfond. Også arbejdsløs­              eller fremme gennemførelsen af det indre marked.
heden blandt kvinderne må betragtes som et specifikt
arbejdsmarkedsproblem . Arbejdsløsheden blandt kvinder er
bestandigt steget igennem de seneste år og lå i 1986 på
13,2 % ( se tabel 18 ). I april 1986 var der — ifølge                Nedenstående prognose for årene frem til 1991 er baseret på
stikprøveundersøgelserne af arbejdskraften i Fællesskabet —          følende hypoteser: ingen større appreciering af ECU'en i
særlig stor arbejdsløshed blandt kvinder i Spanien (25,9 % ), i      forhold til dollaren i de kommende år, men fortsat moderate
Irland (20,2% ) og i Belgien ( 16,8 % ). Det er desuden              tendenser til appreciering af yen'en ; mulighed for gradvise
arbejdsmarkedsproblemerne, der er grunden til den foruro­            stigninger i oliepriserne i de kommende år, uden at dette
ligende stigning i antallet af langtidsledige. For øjeblikket har    resulterer i en ny oliekrise; en fortsat vanskelig situation i
mere end halvdelen af de arbejdsløse været uden beskæfti­            udviklingslandene, men mulighed for en ny stigning i deres
gelse i over et år ifølge de definitioner, der blev lagt til grund i import i takt med opsvinget i verdenshandelen. Som helhed
stikprøveundersøgelserne vedrørende arbejdsstyrken . 1 1983          kan det ud fra disse hypoteser antages , at verdenshandelen
udgjorde langtidsledigheden 46% (se tabel 19 ). Dette fæ­            (verdens samlede importmængde , eksklusive EF) frem til
nomen er særlig markant i Belgien , Italien og Irland , hvor          1990 / 91 igen vil kunne komme op på en stigningstakt på lidt
over 2 / 3 af de arbejdsløse har været uden beskæftigelse i over     under 5% (se tabel 23 ). Med hensyn til den økonomiske
et år. I Spanien og Nederlandene udgør de langtidsledige             politik i Fællesskabet bygger prognosen på antagelsen om , at
klart over 50 % . Den kraftige stigning i langtidsledigheden         den nuværende budgetpolitiske kurs — med de planlagte
gør det endnu mere påtrængende at finde en løsning på                skattelettelser i de store lande og en lidt mere dynamisk
arbejdsmarkedsproblemerne.                                           udvikling i de offentlige investeringer — holdes uændret, at
                                                                     pengepolitikken fortsat er koncentreret om stabilitet , men
                                                                     giver tilstrækkeligt spillerum for realøkonomisk vækst, og at
                                                                     den moderate reallønsudvikling fortsætter, dog med en vis
                                                                      acceleration i forhold til perioden 1981 til 1986 .
2,5 . De økonomiske udsigter for Fællesskabet på mellem­
                                                                     På basis af disse hypoteser vil der i årene 1987 til 1991 blive
       lang sigt
                                                                     en gennemsnitlig årlig økonomisk vækstrate i Fællesskabet
                                                                     på 2,5 % ( se tabel 24 ). Inflationsraten ventes at holde sig på
                                                                      sit nuværende niveau , dvs . lidt over 3% . Investeringernes
På mellemlang sigt vil nedbringelsen af arbejdsløsheden              rentabilitet vil fortsat blive øget, dog klart langsommere end i
kræve en kraftigere og mere beskæftigelsesfremmende vækst .          de foregående fem år (se diagram 13 ). Der vil blive et mindre
Som allerede nævnt er der sket en bedring i en lang række af         opsving i erhvervsinvesteringerne, men dog ikke nok til at
de interne økonomiske            faktorer,   der er      forudsæt     skabe det ønskede antal nye arbejdspladser. Stigningen i
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 14                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                     31 . 12 . 87
beskæftigelsen (0,7% om året) ventes kun at føre til en              efter Louvreaftalen i februar 1987. De forventede virknin­
mindre tilbagegang i arbejdsløshedsprocenten, der fortsat vil        ger affaldet i dollarkursen er begyndt at slå igennem i de reale
ligge på over 10%. i 1991 . Betalingsbalanceoverskuddet i            varestrømme, mén endnu ikke med tilstrækkelige resultater
Fællesskabet som helhed vil gradvis blive mindsket , hvilket         tilfølge. For at det skal kunne lykkes at stabilisere dollaren,
også er ønskeligt i betragtning af nødvendigheden af en              indtil der er opnået troværdige resultater med den interna­
international tilpasning, men det bør imidlertid af beskæfti­        tionale tilpasning, må der nødvendigvis ikke blot være et
gelsesmæssige hensyn undgås, at der opstår et nyt stort              positivt rentespænd, men også en passende negativ vækst­
underskud i kølvandet på det ønskede vækstopsving. En                forskel mellem USA på den ene side og Japan og Europa på
sådan forværring i situationen på betalingsbalancens løbende         den anden side. Udviklingen har været positiv i denne
poster vil imidlertid hovedsagelig kunne tilskrives den for­          henseende i 1987, men de første tegn for 1988 viser, at der
ventede stigning i oliepriserne. Forudsat at oliepriserne i          snarere er tendens til en indsnævring af vækstforskellene.
 1989 holder sig på 18 US $ pr. tønde og derefter ikke stiger         Hvis disse prognoser holder stik, vil det kunne påvirke
mere end industrilandenes eksportpriser, vil der også i 1991          tilpasningsprocessens troværdighed på mellemlang sigt, hvil­
være et pænt overskud på Fællesskabets betalingsbalance.              ket ikke kan undgå at øge risikoen for nye dollarkursfald og
                                                                      optrapning af protektionistiske foranstaltninger. Klare og
                                                                      troværdige fremskridt med hensyn til nedbringelsen af det
I relation til vækst og beskæftigelse er denne prognose lidet         amerikanske budgetunderskud og en øget åbning af det
opløftende og adskiller sig ikke væsentligt fra den grundprog­       japanske marked vil i høj grad kunne hjælpe med til at
nose, der blev opstillet i den sidste økonomiske årsberetning.        eliminere denne risiko. I Fællesskabet har den markante
Men som allerede nævnt tager denne prognose ikke i                    nedgang i eksporten til lande uden for EF og den deraf
tilstrækkelig grad højde for markedernes forbedrede tilpas­          følgende forværring af investeringsklimaet tilintetgjort de
ningsevne og heller ikke for gennemførelsen af det indre              håb, man sidste efterår nærede til en hurtigere økonomisk
marked. Hvis man ser på det årlige udviklingsforløb for de            vækst. Desuden er der kun gjortfå fremskridt med hensyn til
vigtigste variabler, fremgår det, at når først vi har overstået       konvergensen i levestandarderne inden for Fællesskabet.
lavkonjunkturerne i 1987 og 1988 , der hænger sammen med              Derimod er priskonvergensen fortsat blevet styrket på et
eksterne faktorer, peger grundprognosen for i år på en lidt           lavere inflationsniveau. Den stigning i beskæftigelsen, der
mere dynamisk vækst end sidste års grundprognose (se                  har kunnet konstateres siden 1 985, har i 1986forførste gang
 diagram 14). Dette vil ikke umiddelbart få større positive           siden 1979 sat en stopper for stigningen i arbejdsløsheden.
 virkninger for arbejdsløsheden, men ved periodens; udløb vil         Nedsættelserne i arbejdstiden, den øgede udbredelse af
 der kunne konstateres en vis forbedring i beskæftigelsen og          deltidsarbejde, den moderate reallønsudvikling, de nye for­
 en lidt mere markant tilbagegang i arbejdsløshedsprocenten .         mer for tilpasning af arbejdstiden samt andre jobskabende
 Og netop heri ligger de først tegn på en vis forbedring i de        foranstaltninger har igennem de seneste år gjort væksten
 økonomiske udsigter, som dog hverken må overvurderes                 mere beskæftigelsesfremmende. Til trods for disse gunstige
 eller på nogen måde fortolkes som et sandsynligt konjunk­           faktorer vil arbejdsløshedsprocenten i Fællesskabet nok ikke
 turforløb . Hvis man imidlertid ændrer lidt ved parametrene i       falde i 1987/88, eftersom den økonomiske vækstrate er i
 prognosen, viser det sig, at denne forbedring hovedsagelig er        tilbagegang. Et særligt foruroligende træk er den øgede
 baseret på hypoteserne om skattelettelser og et lidt større          langtidsledighed. På mellemlang sigt kan man heller ikke
 opsving i de offentlige investeringer. Disse faktorer stimule­       gøre sig håb om et mere dynamisk internationalt klima. I
 rer efterspørgslen og vil sammen med en moderat lønudvik­            Fællesskabet tyder nogle tegn på en vis forbedring i vækst og
 ling forbedre rentabiliteten. Hovedopgaven i den økonomis­            beskæftigelse på mellemlang sigt. Dette beror hovedsagelig
 ke politik må derfor fortsat være at styrke og fremskynde            på hypoteserne om skattelettelser og øgede offentlige inve­
 denne positive udvikling.                                            steringer, som er to efterspørgselsstimulerende faktorer, der
                                                                      sammen med en moderat reallønsudvikling vil kunne øge
 Deprecieringen af dollaren fortsatte i 1986 og i de to første         rentabiliteten. I begyndelsen af 90'erne ventes arbejdsløshe­
 måneder af 1987. Der kom først ro over valutamarkederne              den ikke desto mindre fortsat at ligge på over de 10% .
                3.   FÆLLESSKABETS INTERNE VÆKSTFAKTORER OG MEDLEMSSTATERNES INDBYRDES
                                                            AFHÆNGIGHED
 I betragtning af den ændrede udvikling i den internationale           Fællesskabet selv, især med henblik på at nå de interne mål,
 situation er det op til Fællesskabet selv at styrke væksten . Det     som går ud på at mindske arbejdsløsheden, at udnytte alle de
 drejer sig ikke kun om, hvorledes det bedst kan yde et bidrag         fordele, der følger af gennemførelsen af det store indre
 til at genskabe den internationale ligevægt på det højeste            marked, og at styrke den økonomiske og sociale samhørig­
 mulige vækstniveau. En større vækst er også nødvendig for             hed i Fællesskabet. Såfremt hvert enkelt af disse grundlæg­
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                    De Europæiske Fællesskabers Tidende                                     Nr . L 394 / 15
gende interne mål skal gennemføres , må væksten øges . Men          Gennemførelsen af det indre marked kan også få positive
ethvert fremskridt hen imod gennemførelsen af et enkelt af          virkninger for den private efterspørgsel :
disse tre mål letter samtidig i høj grad gennemførelsen af de
øvrige to .                                                            i) de lavere enhedsomkostninger sammen med en større
                                                                            konkurrence fører til lavere priser og forbedrer dermed
                                                                            konkurrenceevnen . Derved øges ikke blot samhandelen
Styrkelsen af den interne vækst indebærer, at den samar­                    inden for Fællesskabet , men også efterspørgslen fra
bejdsstrategi for større vækst og beskæftigelse , som Minis­                tredjelande
terrådet vedtog for Fællesskabet sammen med de økonomis­
ke årsberetninger 1985 / 86 og 1986 / 87 , skal følges . Såfremt
                                                                      ii) de mange forskellige varer, der udbydes på det store
den øgede vækst skal være varig og i sidste instans opnå en                 indre marked , imødekommer virksomhedernes og for­
selvstændig dynamik, skal den kunne bevare og om nødven­
                                                                            brugernes behov og vil således kunne- medføre en øget
digt konsolidere den interne og eksterne stabilitet, der er
                                                                            efterspørgsel . Inden for den offentlige sektor medfører
opnået. Den skal bygge på en større rentabilitet og en bedre
tilpasningsevne for markederne . I denne forbindelse er de
                                                                            gennemførelsen af det indre marked mange omkost­
henstillinger vedrørende udbudspolitikken , der er indeholdt                ningsbesparelser . For det første falder udgifterne til
                                                                            kontrol med nationale bestemmelser, og for det andet
i de senere års økonomiske årsberetninger , fortsat helt ak­
tuelle .
                                                                            forbedres forsyningsmulighederne , efterhånden som der
                                                                            skabes fri konkurrence i forbindelse med offentlige
                                                                            kontrakter i Fællesskabet . Det budgetmæssige spillerum
                                                                            til vækstfremmende foranstaltninger både på udbuds­
                                                                            og efterspørgselssiden vil derved også blive øget.
3.1 . Det indre marked og mere vækstfremmende øko­                   Kommissionen har indledt en række undersøgelser med
         nomiske strukturer
                                                                     henblik på at evaluere den kvantitative virkning af gennem­
                                                                     førelsen af det indre marked inden for visse områder . Den
                                                                     samlede indflydelse forventes at blive stor , selv om det er
Gennemførelsen af et område uden indre grænser vil i høj             vanskeligt at kvantificere den nøjagtigt som følge af de mange
grad stimulere såvel udbuds- som efterspørgselssiden i               faktorer , der spiller ind , og den vil desuden i sidste instans
Fællesskabets økonomi . Fjernelsen af skattemæssige og               afhænge af de vilkår, hvorpå det indre marked gennemfø­
administrative hindringer, gensidig anerkendelse af standar­         res :
der og åbning af adgangen til deltagelse i offentlige indkøbs­
kontrakter vil få virkninger både øjeblikkeligt og senere . For
den private sektor forventes virkningen på udbudssiden at            — Væsentligt øgede investeringer vil give mulighed for fuld
blive følgende :
                                                                           udnyttelse af de muligheder, der skabes ved gennemfø­
                                                                           relsen af det indre marked . Virksomhederne vil i langt
                                                                           højere grad være villige til at gennemføre disse investe­
   i) fjernelsen af toldformalitéterne samt ekstra kontrol og              ringer , såfremt de føler, at der er tale om en uafvendelig
      attester udgør for det første direkte omkostningsbespa­              udvikling. Disse øgede investeringer medfører en stigende
      relser for samhandelen mellem medlemslandene                         efterspørgsel og styrker vækstdynamikken. Det er imid­
                                                                           lertid også nødvendigt, at der sker en forbedring af
                                                                           afsætningsforventningerne , såfremt investeringsaktivite­
  ii) jo lettere og billigere det bliver for en virksomhed at              ten reelt skal øges . Gennemførelse af store infrastruktur­
      markedsføre sine produkter i andre medlemsstater, jo                 projekter af europæisk betydning indgår også i gennem­
      større vil tilbøjeligheden være til at øge produktionska­            førelsen af det indre marked , idet disse projekter forsyner
      paciteten og at producere til det store indre marked .               Fællesskabet med moderne og transnationale transport­
      Dette giver væsentlige stordriftsfordele; produktiviteten
                                                                           og telekommunikationsnet og derved bidrager til at
      øges , og enhedsomkostningerne falder                                overvinde ulemperne ved de spredte nationale infrastruk­
                                                                           turer . Såfremt der skabes de rette rammer for disse
iii ) som følge af den forbedrede gennemsigtighed på mar­                  projekter , vil de for en stor del kunne finansieres ved
      kedet for offentlige og private varer, vil konkurrencen              hjælp af privat kapital .
      blive øget på Fællesskabets indre marked. Dette vil i
      endnu højere grad få virksomhederne til at øge deres           — I medlemsstaterne bør tilpasningsevnen på de forskellige
      effektivitet og forbedre produkternes kvalitet. På mel­              markeder for varer og tjenesteydelser, kapital og arbejde
      lemlang sigt vil Fællesskabets økonomiske struktur                   forbedres , og virksomhedernes initiativer bør støttes ( se
      derved blive generelt styrket                                        kapitel 4.1 ). Dette forbedrer udbudsvilkårene i Fælles­
                                                                           markedet , får virksomhederne til at reagere hurtigere på
 iv) endelig skaber det store indre marked væsentligt bedre                de nye vilkår på det indre marked og fremmer udnyttelsen
      rammer for en øget europæisk forsknings- og udvik­                   af de fordele , der følger deraf. De dermed forbundne
      lingsindsats, idet de deltagende institutioner og virksom­           strukturelle tilpasninger kan medføre sociale og regionale
      heder kan påregne at have hele Fællesskabet som                      problemer. Der bør på passende vis tages hensyn til den
      afsætningsmarked , hvilket igen vil være til fordel for              sociale dimension ved disse justeringer, og den struktu­
      Fællesskabets konkurrenceevne på det teknologiske                    relle tilpasningsproces bør indgå i en bred social dialog,
      område .                                                             således at det undgås , at de fundamentale rettigheder
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 16                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                        31 . 12 . 87
     inden for områder som social sikring, sikring af de sociale    forventningerne og rentabiliteten , forbedres samtidig. Fæl­
     forbedringer, der er opnået, og arbejdsvilkårene ikke          lesskabet kan ikke inden for en overskuelig fremtid forvente
     bringes i fare , hvilket også er et problem, som Minister­     en væsentlig ekstern stimulering af efterspørgslen, og de
     rådet gjorde opmærksom på i sin resolution af 22 .             nødvendige efterspørgselsvirkninger bør derfor komme fra
     december 1986 . Styrkelsen af den økonomiske og sociale        den interne efterspørgsel i Fællesskabet , dvs. det private
     samhørighed i Fællesskabet ( se kapitel 3.3 og 4.3 ) vil       forbrug og de øgede investeringer. I løbet af de kommende år
     desuden lette den regionale tilpasning. Endelig vil de         bør det private forbrug således stige med stort set samme
     sociale og regionale problemer, som følger af den struk­       rytme som BNP , hvilket forudsætter en rimelig stigning i
     turelle tilpasningsproces , kun kunne overvindes , såfremt     husholdningernes disponible indkomst .
     der bliver tale om en større økonomisk vækst . Således vil
     regeringernes og arbejdsmarkedsparternes defensive
     holdning lettere kunne forhindres .
                                                                    En stigning i investeringerne forudsætter imidlertid , at deres
Det indre marked bidrager i væsentlig grad til en styrkelse af      rentabilitet stiger yderligere i nogle år ( se nedenfor); stignin­
produktiviteten . For at produktivitetsstigningen kan føre til       gen i reallønnen i Fællesskabet bør således fortsat forblive
øget velfærd og beskæftigelse i hele økonomien , skal væksten        moderat . Hvis der samtidig med en sådan moderat stigning i
være tilstrækkelig stor. Gennemførelsen af det indre marked         lønningerne sker en hurtigere ekspansion i beskæftigelsen, vil
vil givetvis i høj grad stimulere væksten ; men denne stimu­         der stadig kunne registreres en rimelig stigning i de private
lering vil ikke få fuld virkning, medmindre der samtidig             husholdningers indkomst, forudsat at budgetpolitikken lige­
finder en mere dynamisk makroøkonomisk proces sted .                 ledes spiller en aktiv rolle i denne proces, ved på sin side at
                                                                     bidrage med en forbedring af udbudsvilkårene og en rimelig
                                                                     udvikling af efterspørgslen gennem skattelettelser til fordel
                                                                     for husholdningerne og virksomhederne samt ved en for­
                                                                     øgelse af de offentlige investeringer. For at hindre at
3.2 . Den makro-økonomiske proces                                    realrentesatserne presses opad , hvilket vil være ugunstigt for
                                                                     de private investeringer, bør en sådan budgetpolitik ikke true
                                                                     saneringen af de offentlige finanser på mellemlang sigt .
Den makroøkonomiske politik bør også bidrage til at hjælpe
Fællesskabet op af den fælde , der hedder langsom vækst, og
hvori den nuværende politik og adfærd vil fastholde det , selv
om der måske er tegn på en lille forbedring ved tiårets udgang
( se kapitel 2.5 ). Den bør gå ud på at fremme en stærkere og        I nogle medlemsstater har den indsats , der tidligere blev gjort
selvbærende vækst, som er beskæftigelsesskabende, uden at            for at sanere de offentlige finanser, nu sat dem i stand til at
den interne og eksterne stabilitet derved bringes i fare . Kun       føre en mere aktiv budgetpolitik ( se kapitel 5.3 ). I disse lande
på denne måde vil den højere vækstrate kunne opretholdes på          er der allerede gennemført skattelettelser , eller der er planer
mellemlang sigt .                                                    om at gøre det. Der er allerede tegn på , at disse foranstalt­
                                                                     ninger vil få positive virkninger på mellemlang sigt (se kapitel
                                                                     2.5 ). Såfremt den økonomiske vækst imidlertid ikke stiger så
Der bør således skabes en afvejet dynamik i Fællesskabet             meget som forventet i en vis periode , vil disse planer kunne
mellem investeringerne og det private forbrug. Fra 1960 til          bringes i fare , idet den faldende vækstrate vil betyde færre
1973 steg de private investeringer i Fællesskabet en smule           indtægter til de offentlige budgetter og endnu større udgifter
hurtigere end det private forbrug, således at de private             som følge af krisen , hvilket mindsker det budgetmæssige
investeringers andel af bruttonationalproduktet steg; fra            råderum tilsvarende . For at der kan føres en troværdig og
1973 til 1985 har udviklingen set ganske anderledes ud , idet        realistisk budgetsaneringspolitik på mellemlang sigt , synes
væksten i investeringerne endog aftog mere end væksten i             det derfor nødvendigt, at der udvises en vis fleksibilitet både
bruttonationalproduktet , som på sin side blev mere end              med hensyn til , hvor store skattelettelser der skal være tale
halveret ( se tabel 25 ). De private investeringer i Fællesskabet    om samt tidspunktet for deres gennemførelse. Den vækst­
skal vokse væsentligt hurtigere end bruttonationalproduktet          fremmende effekt vil blive større og faren for uønskede
i løbet af de kommende år , såfremt det investeringsefterslæb ,      udenrigsøkonomiske uligevægte mindre , såfremt de med­
der er blevet skabt gennem mere end ti år og — som delvis            lemsstater, der kan føre en aktiv budgetpolitik, koordinerer
forklarer den nuværende mangel på arbejdspladser — skal              deres indsats . En mere vedvarende vækst i Fællesskabet vil
afhjælpes , og det i fremtiden skal forhindres, at der opstår        givetvis forbedre budgetsituationen for de øvrige medlems­
kapacitetsflaskehalse og såfremt den strukturelle udvikling          stater , som derved også vil kunne bidrage til en forbedring af
samt moderniseringen af produktionsudstyret skal accelere­           vækstperspektiverne , uden at dette sker på bekostning af
res. Den investeringsmængde, der er nødvendig for at                 saneringen af deres budgetter ( se kapitel 3.3 ).
gennemføre en produktionsudvidelse og forøge antallet af
arbejdspladser, er i dag væsentligt højere end i 60'erne ( se
tabel 25 ), idet hver produceret enhed gennemsnitligt kræver
mere kapital end tidligere . Investeringernes andel af BNP må
derfor stige væsentligt i de kommende år .                           De offentlige investeringer har lidt stærkt under medlemssta­
                                                                     ternes saneringsbestræbelser. Deres andel af BNP er gået ca .
                                                                     en tredjedel ned siden begyndelsen af 70'erne. En forøgelse af
Dette vil kun være muligt, såmfremt de to faktorer, der er           de offentlige investeringer , som er økonomisk rentable, ville
væsentlige for de private investeringer, nemlig efterspørgsels­      ikke kun få Fællesskabets produktionspotentiel til at vokse
 ---pagebreak---  31 . 12 . 87                                     De Europæiske Fællesskabers Tidende                                   Nr . L 394 / 17
 hurtigere , men ville også have en direkte virkning for                3.3 . Medlemsstaternes indbyrdes afhængighed
 efterspørgslen. Gennemførelsen af de store infrastrukturpro­
 jekter af europæisk betydning kan også bidrage til gennem­
iførelsen af dette mål ( se kapitel 3.1 ).
                                                                        1 1987 har næsten 60% af medlemsstaternes vareimport og
                                                                        -eksport haft oprindelse i eller været bestemt til andre
 Det er imidlertid ikke tilstrækkeligt kun at forbedre efter­           medlemsstater (mod under 40 % i 1958 , se tabel 26 og 27 ).
 spørgselsudsigterne . Rentabiliteten må også forbedres. I              Den samlede import og eksport inden for Fællesskabet for
 denne forbindelse er der gjort væsentlige fremskridt i de              alle medlemsstaterne udgør ca . 13 % af Fællesskabets BNP.
 senere år. Større udnyttelse af kapaciteten , faldet i priserne        Efter Spaniens og Portugals tiltrædelse af Fællesskabet er
 på de vigtigste råstoffer og især den lavere stigning i                dette intense net af vareudvekslinger for nylig blevet yderli­
 reallønnen i forhold til produktivitetsforøgelsen , der har            gere styrket som følge af de ændringer, der er sket i disse to
 kunnet konstateres igennem flere år, har allerede i høj grad           landes udenrigshandel . For Spaniens vedkommende er den
 forbedret forrentningen af den investerede kapital . Denne             andel af importen, der har oprindelse i Fællesskabet, steget
 forrentning er imidlertid stadig ikke så høj som i 60'erne ; i         fra under 38% ( 1985 ) til mere end 52% ( 1987), og i
 denne periode var rentabiliteten tilstrækkelig til at muliggøre        Portugal er den i samme periode steget fra under 46 % til
 en selvforstærkende vækst med lav ledighed . 1 1987 har der            mere end 69 % . Hvad angår vareeksporten er denne andel i
 næsten ikke været nogen stigning i rentabiliteten . På bag­            Spanien steget fra mere end 53 % til mere end 69 % og i
 grund af det store behov for private investeringer, og så længe        Portugal fra mindre end 63% til 70% . Gennemførelsen af
 der ikke er igangsat en selvbærende vækstproces , er det               det indre marked vil øge denne indbyrdes afhængighed . Den
 derfor nødvendigt at lønudviklingen fortsat bidrager til at           fortsatte liberalisering af kapitalbevægelserne bidrager des­
 forbedre investeringsudsigterne . I denne forbindelse vil skat­       uden , bl.a . inden for rammerne af EMS , til at opretholde
 telettelser til fordel for lønmodtagerne kunne bidrage til at         mere stabile vekselkurser og skaber en endnu større indbyr­
 holde stigningen i reallønsomkostningerne pr. capita på et             des afhængighed mellem medlemsstaternes penge- og kapi­
 moderat niveau .                                                       talmarkeder.
 En lønudvikling, som ikke presser omkostningsniveauet i               Som følge af den øgede indbyrdes afhængighed mellem
 vejret, og videreførelse af en stabilitetsorienteret pengepolitik     økonomierne reagerer vare- og kapitalstrømmene hurtigere.
 gør det nemmere at holde inflationen på det nuværende lave            Dette begrænser medlemsstaternes muligheder for at føre en
 niveau , eller endog at mindske den i flere medlemsstater.            selvstændig økonomisk politik . Det er imidlertid også klart,
 Såfremt inflationsforventningerne således kan ændres i ned­           at denne integration af økonomierne også åbner nye perspek­
 adgående retning, vil der være skabt et sundt grundlag for            tiver for fælles handlinger og øger Fællesskabets vækstmu­
 nye nedsættelser af den lange rente. Højere rentabilitet og           ligheder, forudsat at de politisk-økonomiske foranstaltnin­
 større selvfinansiering fra virksomhedernes side vil desuden          ger koordineres bedre. Den stabilisering, der er opnået inden
 kunne mindske spændingen mellem udbud af og efterspørg­               for EMS , viser, at den gensidige afhængighed kan være en
 sel efter langfristet kapital . Reduktionen af finansieringsom­       fordel for alle medlemsstater, forudsat at den monetære
 kostningerne og det ændrede forhold mellem det forventede             politik koordineres . Det er muligt og absolut nødvendigt at
 afkast på den produktive kapital og rentesatsen på de                 fortsætte ad denne vej (se kapitel 5.2).
finansielle markeder vil fremme de produktive investeringer .
Men frem for alt vil faldet i den lange rente især aflaste de
offentlige budgetter mærkbart; det forholder sig allerede
således , at det offentliges gæld i visse medlemsstater svarer til     På nuværende tidspunkt er det imidlertid også nødvendigt at
eller endog overstiger den årlige bruttonationalindkomst ( se          udnytte denne fælles afhængighed til at styrke væksten
boksen vedrørende rentesatserne).                                      gennem en bedre koordinering af budgetpolitikken . De ydre
                                                                       såvel som de budgetmæssige vanskeligheder, der gør sig
                                                                       gældende på nationalt plan , vil derved kunne reduceres . I en
En sådan forøgelse af væksten , understøttet af den interne            situation , der er karakteriseret ved mangel på væsentlige
efterspørgsel , vil ligeledes bidrage til at mindske de interna­       eksterne impulser , vil en sådan politik betyde en vigtig
tionale uligevægte på betalingsbalancens løbende poster og             udvidelse af medlemsstaternes handlemuligheder. I betragt­
samtidig opretholde så højt et vækstniveau som muligt for            , ning af den meget store samhandel mellem medlemsstaterne
verdensøkonomien . Tilliden til stabiliteten i de internationa­        kan disse rent faktisk forvente , at en koordineret vækstfor­
le økonomiske og monetære forbindelser vil derved blive                øgelse vil få mindre alvorligefølgerfor de løbende poster end
styrket, hvilket vil mindske hindringerne for yderligere               en isoleret vækstforøgelse (ifølge OECD's beregninger vil
investeringer. Med henblik på at sikre en rolig udvikling er           disse virkninger blive reduceret med mellem halvdelen og to
det imidlertid nødvendigt på tilfredsstillende vis at bevare           tredjedele). Dette er særlig vigtigt for de medlemsstater, hvis
Fællesskabets eksterne ligevægt på mellemlang sigt. Fælles­            råderum inden for den økonomiske politik er begrænset af
skabets konkurrenceevne bør derfor sikres og styrkes. En               betalingsbalancehensyn; dette gælder på nuværende tids­
endnu bedre rentabilitet og en øget tilpasningsevne på                 punkt især for Danmark og Frankrig, men også for Italien,
markederne vil desuden gøre det muligt at imødekomme en                Portugal og Spanien , hvor den nuværende hurtige vækst er
større del af den interne efterspørgsel gennem national                truet af ekstern uligevægt . Den stigning i den interne
produktion ; det er således — selv i forbindelse med øget              efterspørgsel , som en sådan indsats vil medføre, vil naturlig­
vækst — muligt at opretholde den eksterne ligevægt på                  vis bevirke, at der sker en vis forringelse af fællesskabslan­
mellemlang sigt.                                                       denes eksterne balancer over for tredjelande. Fællesskabet vil
 ---pagebreak---                                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                        31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 18
således kunne bidrage til at genskabe den internationale             ved at øge investeringerne væsentligt og med stort underskud
ligevægt på betalingsbalancerne. Hvis denne indsats skal             på betalingsbalancen til følge.
munde ud i en varig forøgelse af væksten, må udbudsvilkå­
rene imidlertid samtidig forbedres, men dette må hverken ske         I firserne har især Grækenland og Irland haft vanskeligt ved
på bekostning af deltagerlandenes holdbare eksterne stilling         at fortsætte indhentningsprocessen med hensyn til indkom­
på mellemlang sigt eller af de stabiliseringsresultater, der er      sten pr. capita, da disse lande har haft en faldende investe­
opnået. Ved en koordineret indsats vil de budgetmæssige              ringskvote og en lavere investeringseffektivitet end gennem­
problemer, der opstår i forbindelse med skattenedsættelser           snittet i Fællesskabet . Som følge af en stor intern tilpasnings­
og øgede offentlige investeringer, blive mindre mærkbare             indsats har Spanien imidlertid kunnet øge investeringseffek­
som følge af den tætte samhandel mellem medlemsstaterne.             tiviteten, således at den er kommet op i nærheden af
De medlemsstater , der har en større vækst , vil i væsentlig
grad kunne bidrage til de øvrige medlemsstaters vækst;               gennemsnittet for de øvrige medlemsstater; Spanien er
vækstforøgelsen og de deraf følgende øgede skatteindtægter           ligeledes kommet op på niveau med de øvrige medlemsstater
                                                                     for så vidt angår væksten i indkomsten pr. capita, som på
bliver væsentligt større, end når der tages isolerede initiati­      nuværende tidspunkt endog ligger lidt højere end i de øvrige
ver . På denne måde er det lettere at forene budgetpolitiske
                                                                     medlemsstater, samtidig med at det er lykkedes Spanien at
 foranstaltninger og budgetsaneringen på mellemlang sigt.            bevare ligevægten over for udlandet.
 Desuden vil en mere vedvarende vækst i visse medlemsstater
 bidrage til at forbedre situationen i de medlemsstater, som
 har store budgetmæssige problemer (se som illustration tabel         Såfremt indhentningsprocessen skal genoptages under de
 29 ), og give disse mulighed for efter en vis tid at bidrage til     ændrede forhold, skal alle medlemsstaterne koordinere deres
 den fælles forøgelse af væksten.                                     bestræbelser i overensstemmelse med , hvad der er fastsat i
                                                                      artikel 130B , som er indføjet i Rom-Traktaten ved Den
                                                                      Europæiske Fælles Akt. Med henblik herpå skal væksten
                                                                      øges i Fællesskabet, således at tilpasningsprocessen kan
 En koordineret og differencieret indsats på det budgetpoli­          lettes, og for at undgå, at de mest ugunstigt stillede regioner
 tiske område giver på mellemlang sigt mulighed for at                og lande tvinges til at føre en restriktiv politik på grund af
 forbedre konvergensen mellem de offentlige finanser i Fæl­           udholdbare interne og eksterne uligevægte. Dette er kun
 lesskabets medlemsstater. På grund af den stadig tættere             muligt, hvis de medlemsstater, hvis økonomi er stærk, i
                                                                      tilstrækkelig grad bidrager til væksten. Det er imidlertid også
 gensidige monetære afhængighed er denne konvergens meget             afgørende, at de mest ugunstigt stillede regioner og lande
 væsentlig, da de medlemsstater, hvis budgetmæssige situa­            fører en politik, som forbedrer de interne muligheder for
 tion er relativ ugunstig, i mangel af en sådan konvergens            vækst, dvs. rentabiliteten og effektiviteten af deres investe­
 ellers ville kunne blive tvunget til at fastsætte højere rente­
 satser for at undgå kapitalflugt, og det deraf følgende pres på      ringer. Dette styrker deres egen kapitaldannelse, beskytter
                                                                      deres betalingsbalance på trods af den større vækst, og
 deres valuta. De forhøjede rentesatser ville imidlertid tvinge       skaber de nødvendige forudsætninger for øget kapitalim­
 disse lande til at gøre en yderligere justeringsindsats, hvilket     port. Desuden bør Fællesskabets institutioner støtte denne
 ville være skadeligt for den samlede vækstproces i Fællesska­
 bet .
                                                                      politik gennem øgede tilskud, bl.a. fra strukturfondene, Den
                                                                      Europæiske Investeringsbank og de øvrige eksisterende
                                                                      finansieringsinstrumenter, som anført af Kommissionen i
                                                                      meddelelsen til Rådet i KOM(87 ) 100 . Såfremt en selvbæ­
                                                                       rende og varig indhentningsproces kan iværksættes på denne
  Såfremt der sker en bedre samordning af den økonomiske               måde i disse lande , vil Fællesskabets økonomiske og sociale
  politik på nationalt plan og på fællesskabsplan, vil det også        samhørighed derved blive styrket; de mindre favoriserede
  blive lettere at accelerere »indhentningsprocessen « i de mest       lande og regioner med en dynamisk vækst vil desuden yde et
  ugunstigt stillede regioner og lande (Grækenland, Spanien,           væsentligt bidrag til væksten i Fællesskabet.
  Irland og Portugal). En sådan indhentningsproces fandt sted
  ind i halvfjerdserne, bl.a. i Spanien, Grækenland og Portu­
  gal , hvor BNP i faste priser pr. capita steg meget hurtigere
  end i de øvrige medlemsstater (se tabel 30 og kapitel 2.3 ). I
  Spanien og Portugal blev denne udvikling yderligere forbed­          3.4 . Forudsætningerne for succes
  ret af investeringskvoter, der var højere end gennem­
  snittet i Fællesskabet , idet investeringseffektiviteten var høj i   De senere års bestræbelser har i høj grad øget investeringer­
  de fire lande. Denne indhentningsproces blev gjort væsentligt        nes rentabilitet og markedernes tilpasningsevne i Fællesska­
  nemmere, som følge af at den fandt sted samtidig med en              bet, således at det har været muligt at opnå en hurtigere vækst
  stærk økonomisk vækst, hvilket gjorde det muligt for disse           og skabe flere arbejdspladser, samtidig med at den interne og
  lande at bevare ligevægten over for udlandet .                       eksterne ligevægt er blevet bevaret. I de sidste to år har
                                                                       væksten imidlertid været aftagende , først og fremmest som
                                                                        følge af eksterne faktorer; Fællesskabets økonomi har derfor
                                                                        næsten ikke givet muligheder for at gøre fremskridt hen imod
  I anden halvdel af halvfjerdserne faldt disse landes investe­         gennemførelsen af hovedmålet, som var at få en mærkbar og
  ringseffektivitet imidlertid til gennemsnittet for de øvrige         varig nedsættelse af ledigheden. Da Fællesskabet ikke inden
  medlemsstater (og endog væsentligt under i Spanien). Portu­           for en overskuelig fremtid kan regne med væsentlige positive
  gal og Irland kunne fortsætte med at mindske deres efterslæb          virkninger fra udlandet, bør det mere end nogensinde satse
  for så vidt angår BNP pr. capita, men dette lod sig kun gøre          på egne kræfter .
 ---pagebreak---  31 . 12 . 87                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende                                    Nr . L 394 / 19
 Under disse nye vilkår bør fællesskabsstrategien derfor gå ud       De mål , som Fællesskabet har sat sig i sin samarbejdsstrategi
 på at udnytte fordelene ved fællesskabsdimensionen bedre:           for vækst og beskæftigelse , er altså fortsat aktuelle og kan
 det indre marked skal gennemføres , den makroøkonomiske             omend med en vis forsinkelse gennemføres på trods af de
 proces med henblik på en større og mere stabil vækst skal           ændrede ydre forhold.
 accelereres , og de positive sider ved den indbyrdes afhængig­
 hed mellem medlemsstaterne skal udnyttes . For at dette kan         I de kommende år bør Fællesskabet accelerere sin økonomis­
 gennemføres , er det en absolut forudsætning, at der skabes et      ke vækst, — og samtidig bevare den opnåede stabilitet —
 endnu tættere samarbejde mellem medlemsstaterne inden for           ikke kun for at bidrage til en international tilpasningsproces
 penge- og budgetpolitikken samt at fællesskabspolitikkerne          på det højest mulige vækstniveau for verdensøkonomien,
 udvikles ( se kapitel 4 og 5 ). Desuden skal Fællesskabet yde et    men især også for at nå sine egne mål, som er et fald i
 bidrag til fortsat styrkelse af det internationale samarbejde       ledigheden, fuld udnyttelse afalle fordele ved det store indre
 med henblik på i samarbejde med de øvrige store økonomiske          marked og en styrkelse af dets økonomiske og sociale
 områder i verden at fremme afviklingen af internationale            samhørighed. Da det ikke kan håbe på stærke impulser
 uligevægte , at stabilisere valutakurserne samt at modvirke         udefra, må det i højere grad stole på egne kræfter. Gennem­
 trusler om protektionistiske foranstaltninger ( se kapitel         førelsen af det indre marked vil i væsentlig grad stimulere
 2.2).                                                               væksten, idet Fællesskabets produktion vil blive mere renta­
                                                                     bel, og det vil blive muligt at imødekomme en øget efter­
                                                                     spørgsel inden for Fællesskabet og på verdensmarkederne.
                                                                     Hvis alle muligheder ved det indre marked skal udnyttes
 En styrkelse af dialogen mellem arbejdsmarkedets parter på         fuldstændigtforså vidt angår vækst og beskæftigelse, må den
 såvel nationalt plan som EF-plan er fortsat af afgørende            makroøkonomiske politik også bidrage til en selvbærende og
 betydning for at øge enigheden om de holdningsændringer og          hurtigere vækst, uden at den interne og eksterne stabilitet
 de økonomisk-politiske foranstaltninger, der er nødvendige          derved bringes ifare. I denneforbindelse er det vigtigt, at der
 for at Fællesskabets strategi kan give positive resultater ( se     sker en væsentlig større stigning i de private investeringer end
 f.eks. Økonomisk Årsberetning 1986 / 87, kapitel 4 til 6).          i væksten i BNP. Ved de fortsat moderate stigninger i
 Der er opnået store resultater på fællesskabsplan . Dette er        reallønnen, vil skattenedsættelser og øgede offentlige inve­
 bl.a. kommet til udtryk ved to fælles udtalelser fra arbejds­       steringer både bidrage til en forbedring af udbudsvilkårene
markedets parter; den ene udtalelse vedrører de grundlæg­            og til den nødvendigeforbedring af efterspørgselsudsigterne.
gende mål for Fællesskabets strategi (6. november 1986), og          Fortsættelse afen stabiliserende pengepolitik gør det desuden
den anden vedrører de ansattes uddannelse og motivation              lettere atforetage en ny sænkning af den lange rente, som vil
samt information og konsultation af dem ved indførelse af            styrke investeringstilbøjelighederne, og især aflaste de offent­
nye teknologier i virksomheden ( 6 . marts 1987 , se også            lige budgetter. Desuden vil en bedre koordinering af med­
kapitel 4.2). Kommissionen har været meget tilfreds med              lemsstaternes budgetpolitik kunne mindske de eksterne og
disse positive resultater, og fortsætter sine bestræbelser på at     budgetmæssige problemer, som i høj grad begrænser visse
udvikle dialogen på fællesskabsplan med og mellem arbejds­           medlemsstaters politisk-økonomiske råderum . Endelig vil
markedets parter vedrørende alle emner inden for fælles­             det være nødvendigt, at alle medlemsstaterne og Fællesska­
skabsstrategien .                                                    bet træffer koordinerede forholdsregler for igen at kunne
                                                                    påbegynde en dynamisk indhentningsproces for de mest
                                                                     ugunstigt stillede regioner og lande. Under de nye vilkår
                                                                     betyder anvendelsen af den vækstfremmende samarbejds­
Dette er også i overensstemmelse med artikel 118B i                 strategi, at det er nødvendigt at udnytte fællesskabsdimen­
Traktaten, der blev ændret i 1987 ved Den Europæiske                sionen bedre. Dette forudsætter et meget nært samarbejde
Fælles Akt . Men den samarbejdsvilje , som arbejdsmarkeds­          mellem medlemsstaterne, udvikling affællesskabspolitikker­
parterne har vist på fællesskabsplan, bør også udnyttes bedre       ne og en bred dialog mellem arbejdsmarkedsparterne både på
på nationalt plan.                                                  nationalt plan og på EF-plan.
                                 4.  FÆLLESSKABETS OG MEDLEMSSTATERNES STRUKTURPOLITIK
4.1 . Forbedring af markedernes tilpasningsevne                     stemmelse med retningslinjerne i Kommissionens hvidbog fra
                                                                    juni 1985 (*). De relevante Ministerråd blev opfordret til
                                                                    fuldt ud at udnytte den ved Den Europæiske Fælles Akt
4.1.1 .     På EF-plan står gennemførelsen af det indre mar­        indførte forbedrede beslutningsprocedure . I kraft af de nye
ked inden udgangen af 1992 i centrum for bestræbelserne på
at styrke markedsmekanismerne. Dette blev endnu engang
fremhævet på Det Europæiske Råds møde i Bruxelles den 29 .          ( l ) Jf. Gennemførelsen af det indre marked — Kommissionens
og 30 . juni 1987, hvor det desuden blev understreget, hvor               hvidbog til Rådet. Dokument fra EF-Kommissionen — Luxem­
vigtigt det er, at det indre marked gennemføres i overens­                bourg — 1985 .
 ---pagebreak---                                                                                                                               31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 20                                     De Europæiske Fællesskabers Tidende
traktatbestemmelser i Den Europæiske Fælles Akt (især                   4.1.3 .         En række tiltag med sigte på gennem regelsanering
artikel 100A) er det muligt i fremtiden at lade ca. 2 / 3 af            og liberalisering af adgangen til markederne at øge marke­
forslagene i hvidbogen vedtage med kvalificeret flertal i               dernes tilpasningsevne vedrører specifikt de små og mellem­
Rådet i samarbejde med Europa-Parlamentet; kun afgiftsbe­               store virksomheder. Erfaringen viser, at disse virksomheder
stemmelser samt bestemmelser om fri bevægelighed for                    yder det største bidrag til oprettelsen af nye arbejdspladser,
personer og om lønmodtageres rettigheder og interesser er                især i de højteknologiske sektorer. Der er blevet taget to slags
undtaget fra disse nye regler. Kommissionen har allerede i               initiativer for at fremme udviklingen af små og mellemstore
maj 1986 og 1987 i sine rapporter om gennemførelsen af                   virksomheder. Den første type initiativer tager sigte på at øge
hvidbogens målsætninger (KOM(86 ) 300 og KOM(87) 203 )                   markedernes fleksibilitet og fremme virksomhedernes
gjort rede for de hidtidige fremskridt i arbejdet med de talrige         omstillingsevne. De omfatter skridt til lettelse af de byrder^
enkeltforslag. Kommissionen har endvidere taget fat på                   EF-bestemmelserne lægger på virksomhederne, f.eks. Kom­
endnu en vigtig forudsætning for afskaffelse af grænsekon­               missionens forslag om at forenkle den skatte- og selskabslov­
 trollen med sine forslag fra begyndelsen af august 1987                 givning, der gælder for mindre virksomheder. Adskillige
 (KOM(87) 320-328 ) om tilnærmelse af afgiftssatser og                   medlemsstater søger også at lette oprettelsen af nye virksom­
 harmonisering af afgiftsstrukturen .                                    heder gennem politiske tiltag af denne art. Den anden type
                                                                         initiativer har til formål at øge strømmen af informationer
                                                                         om EF's og medlemsstaternes politik for herigennem at
                                                                          fremme handelen og inspirere til samarbejde mellem virk­
 4.1.2. Ud over gennemførelsen af det indre marked har                    somheder på tværs af landegrænserne. Disse initiativer
 det generelle mål at forbedre markedernes tilpasningsevne                indgår i det handlingsprogram til fordel for små og mellem­
 også betydning for Fællesskabets økonomiske politik som                  store virksomheder, som Rådet vedtog i november 1986 .
 sådan. Allerede i Den Økonomiske Årsberetning for 1985 /
 86 ( x ) påpegede Kommissionen, at der må gøres en større
 indsats for at forbedre markedernes tilpasningsevne , ikke
 blot arbejdsmarkedets. Den fremhævede desuden, at målet                  4.1.4 .        Arbejdsmarkedets tilpasningsevne er fortsat et
  med bestræbelserne på at øge fleksibiliteten ikke er at                 meget vigtigt element i regeringernes beskæftigelsespolitik og
  nedbryde de landvindinger, lønmodtagerne har opnået, men                i de kollektive overenskomstforhandlinger. Kommissionen
  at skabe nye jobs. Derfor må der i videst muligt omfang                 gjorde i sin meddelelse om virksomhedernes interne og
  drages omsorg for, at hensynet til økonomisk effektivitet               eksterne tilpasning set i lyset af beskæftigelsessituationen (3)
  ikke kommer til at modvirke bestræbelserne på at fastholde              bl.a . rede for den seneste udvikling i medlemsstaternes
  og styrke grundlæggende sociale fremskridt. Kommissionen                lovgivning og kollektive overenskomster.
  præsenterede i Den Økonomiske Årsberetning for 1986 /
  87 (2) en række tiltag, der tager sigte på at øge markedernes
  fleksibilitet, og hvoraf adskillige skal ses i sammenhæng med
  gennemførelsen af det indre marked.                                      Af denne gennemgang fremgår det, at regeringerne og
                                                                           arbejdsmarkedets parter især fokuserer på en kvalitativ
                                                                           tilpasning af arbejdsstyrken. Indførelse og udbredelse af nye
  Endvidere bør nævnes de bestræbelser, Fællesskabet udfol­
                                                                           teknologier gør det i stigende grad nødvendigt, at virksom­
                                                                           hederne råder over en velkvalificeret og mobil arbejdsstyrke ,
  der med henblik på tilnærmelse mellem medlemsstaternes                   der hurtigt kan omstille sig til de teknologiske nyskabelser på
   forbrugerbeskyttelseslovgivning, og som primært tager sigte             verdensmarkederne. Der er i denne sammehæng indgået en
   på at øge tilpasningsevnen på markederne for varer og                   række to- eller tresidede aftaler om uddannelsesprogram­
   tjenesteydelser gennem en øget gennemsigtighed på disse                 mer .
   markeder. I denne forbindelse bør i første række nævnes
   direktivet fra 1979 om prismærkning af levnedsmidler og
   angivelse af pris pr. enhed ved anvendelse af standardembal­
   lage. Siden 1983 ligger en række tilsvarende forslag vedrø­
   rende andre forbrugsgoder til behandling i Rådet. Oplysning             Det erkendes også i stadig stigende omfang, at arbejdsstyr­
   om produkters egenskaber er også blevet forbedret og                     kens motivation og omstillingsevne øges betragteligt, hvis
   harmoniseret i Fællesskabet . I denne sammenhæng bør                     lønmodtagerne gennem information og høring inddrages i
   nævnes forskrifterne om mærkning af levnedsmidler og                     administrative beslutninger, især beslutninger med beskæfti­
   bestemmelserne om præsentation og distribution af farlige                gelsesmæssige konsekvenser. Der er i store træk opnået
   stoffer. Forbrugeren informeres på grundlag af et ensartet               enighed mellem arbejdsmarkedets parter om disse spørgsmål
   regelsæt for hele det indre europæiske marked om disse                   i forbindelse med den sociale dialog på fællesskabsplan ( se
   produkters sammensætning eller særlige beskaffenhed. En                  kapitel 3.4 ).
   harmonisering af bestemmelserne om beskrivelse af andre
   produktkategorier, f.eks. på grundlag af forslaget om farlige
    præparater, vil yderligere bidrage til at øge markedets
    gennemsigtighed i Fællesskabet.                                         Tilpasning af arbejdstiden og den tidsmæssigt mere fleksibel
                                                                            udnyttelse af produktionsapparatet er fortsat genstand for
                                                                            forhandlinger. Således er der i metalindustrien i Danmark og
    (1 ) Jf. Økonomisk Årsberetning 1985 / 86 — Europæisk Økonomi
         nr. 26 , november 1985 , Bruxelles, s. 10 og 42 ff.
    (2) Jf. Økonomisk Årsberetning 1986 / 87 — Europæisk Økonomi
         nr. 30 , november 1986 , Bruxelles, s. 63 ff.                       ( 3 ) Dok . KOM(87 ) 229 .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                    De Europæiske Fællesskabers Tidende                                    Nr . L 394 / 21
i Forbundsrepublikken Tyskland indgået længerevarende               der og institutioner eller almennyttige frivillige organisatio­
overenskomster, der indebærer en gradvis arbejdstidsned­            ner, især med det formål at lette erhvervsstarten for en del
sættelse med lønkompensation til 37 timer om ugen i                 unge. Disse direkte beskæftigelsesforanstaltninger omfatter
henholdsvis 1990 og 1989 . I Frankrig blev der i juni 1987          nu et betragteligt antal lønmodtagere (se boksen om »vækst
vedtaget en ny lov om tilpasning af arbejdstiden og om              og beskæftigelse«).
kvinders natarbejde i industrien, og denne lov skaber øgede
muligheder for fleksible arbejdstidsordninger. I Belgien blev
der i april 1986 i Det Nationale Arbejdsråd indgået en              Endelig søger en række regeringer at skabe et bedre klima for
tværfaglig aftale om nye arbejdstidsordninger i virksomhe­          de arbejdsløses egne initiativer . Personer, der etablerer sig
derne, dog med undtagelse af distributionssektoren. Denne           som selvstændige eller ønsker at oprette egen virksomhed,
aftale blev ophøjet til lov i juli 1987 .                           kan få støtte fra det offentlige , ikke blot i form af rådgivning
                                                                    og uddannelse , men også i form af direkte økonomisk
                                                                    bistand , der begrænser den personlige økonomiske risiko
Adskillige initiativer sigter især mod at bekæmpe den høje          (ofte i stedet for, men undertiden også sideløbende med
arbejdsløshed samt mod at iværksætte sociale ledsageforan­           arbejdsløshedsunderstøttelsen).
staltninger til de strukturomlægninger , der finder sted i
bestemte regioner eller industrisektorer (kul , stål , skibsbyg­
ning), hvor der er et særlig stort behov for tilpasning på
arbejdsmarkedet. Meget ofte er der tale om efter- og
videreuddannelse eller omskoling. Fællesskabet bidrager
hertil via Socialfonden og den sociale del af EKSF-budgettet.
                                                                      4.2 . Konkurrenceevne, forskning og udvikling i industri­
Et andet vigtigt aspekt er støtte til fremme af beskæftigelsen,              og servicesektoren
især i områder, hvor kul-, stål- og skibsbygningsindustrien er
koncentreret. På dette felt bidrager Fællesskabet gennem
Regionalfonden og de finansielle instrumenter.                       I mere end et årti har en række indikatorer vist , at mange
                                                                     europæiske industrisektorer har vanskeligt ved at fastholde
                                                                     deres position i forhold til konkurrenter i de andre større
I visse lande er de såkaldt » atypiske« former for beskæftigel­      højtudviklede lande . F.eks. faldt i perioden 1979-1985
 se, især deltidsbeskæftigelse, tidsbegrænsede ansættelses­          Fællesskabets eksport af industriprodukter (bortset fra han­
kontrakter og vikararbejde, blevet stadig mere udbredte i de         del mellem landene i Fællesskabet) i forhold til OECD-lan­
 senere år, navnlig i forbindelse med nyansættelser. Dette er        denes samlede eksport med ca . 1,4 procentpoint og er siden
ofte blevet hjulpet på vej gennem ændring af love og                 1963 faldet med omtrent det dobbelte . Fra 1979 til 1985
 administrative bestemmelser.                                        øgede USA sin markedsandel med 0,7 procentpoints , mens
                                                                     Japan øgede sin andel med over 5 procentpoints ( se tabel 31 ).
                                                                     Selv om tabet af markedsandele , nu og i nærmestkommende
 Der er endvidere gjort visse fremskridt i retning af en mere        år, er helt i overensstemmelse med de vigtige justeringer af
 fleksibel tilpasning af arbejdskraftomkostningerne til de           handelsbalancerne på verdensplan , giver det ikke desto
 ændrede markedsforhold . Der er i Belgien , Danmark og Det          mindre anledning til bekymring, at faldet i Fællesskabets
 Forenede Kongerige indført eller planlagt forskellige over­         eksportandel især gør sig gældende i industrisektorer, hvor
 skudsdelingsordninger, og i Tyskland og Frankrig er de              efterspørgslen er særlig dynamisk (således var der fra 1979 til
 allerede eksisterende medejendomsretsordninger blevet udvi­         1985 et tab på 2,5 procentpoints inden for elektriske og
 det .                                                               elektroniske produkter, databehandling og kontormaski­
                                                                     ner). Inden for disse sektorer øgede USA sin markedsandel
                                                                     med 1 ,2 procentpoints og Japan sin med over 7 procent­
                                                                     points . Derimod har Fællesskabet især vundet markedsande­
 Foranstaltninger med sigte på at øge de enkelte virksomhe­          le i sektorer, hvor efterspørgselsudvidelsen er beskeden
 ders tilpasningsevne er blevet suppleret af særlige beskæfti­       (f.eks. en gevinst på 1,9 procentpoints inden for jern og stål ,
gelsespolitiske initiativer i medlemsstaterne . Man har især         tekstiler og bygningsmaterialer).
 interesseret- sig for tiltag, der kan lette genbeskæftigelse af
 langtidsledige i 1 ). Samtidig med den fortsatte erhvervsud­
 dannelsesindsats søger adskillige medlemsstater at forbedre         En mere detaljeret statistik over de enkelte industrisektorer
 de langtidslediges beskæftigelsesmuligheder gennem supple­          (se tabel 32) viser, at Fællesskabet siden 1979 har været i
 rende motivationsfremmende programmer og bistand ved                stand til især at vinde markedsandele inden for træforarbejd­
 jobsøgningen samt ved hjælp af særlige finansielle incitamen­       ning, levnedsmiddelproduktion , tekstiler, beklædning og
 ter (f.eks . midlertidig fritagelse for arbejdsgiverbidrag til      papir. USA har også tabt markedsandele inden for de fleste
 sociale ordninger i Belgien, Frankrig og Irland, ansættelse­        industrisektorer, men vundet andele inden for så vigtige
 spræmier i Nederlandene og midlertidige løntilskud i Det            sektorer som kontormaskiner og elektroindustri. Alle sekto­
 Forenede Kongerige). De fleste medlemsstater har desuden            rer i den japanske industri undtagen levnedsmiddelindustrien
 øget mulighederne for midlertidig ansættelse ved offentlige         vandt markedsandele mellem 1979 og 1985 .
 virksomhe
 (*) Problematikken er mere detaljeret beskrevet i Kommissionens     Der er det interessante ved udviklingen i markedsandelene, at
     memorandum om bekæmpelse af langtidsledigheden (KOM(87)         den europæiske industris tab inden for Fællesskabet i årene
     231 ).                                                          1979 til 1985 kun var ca . halvt så store som tabene på
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 22                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                       31 . 12 . 87
tredjelandemarkeder (se diagram 14), og at disse andele siden       ændringer vil det dog næppe være muligt på denne måde at
1963 praktisk talt ikke har ændret sig. Samhandelen mellem          kompensere for den forringede omkostningskonkurrence­
EF-landene indbyrdes har tydeligvis haft en stabiliserende          evne .
indflydelse på udviklingen af markedsandele for industripro­
dukter. Desuden vil gennemførelsen af det indre marked i
kraft af de gunstige virkninger for konkurrenceevnen anta­
gelig føre til yderligere fordele.                                  Det er derfor så meget mere vigtigt at prioritere konkurren­
                                                                    ceevnen med hensyn til produktions- og produktteknologi.
                                                                    Tabet af markedsandele i tredjelande i vigtige industrisekto­
                                                                    rer mellem 1979 og 1985 uanset udsvingene i valutakurserne
                                                                    bør vække til eftertanke (tabel 31 og 32: elektriske artikler
                                                                    -10,5 points, motorkøretøjer -11,4 points, kontormaskiner
En ungunstig strukturudvikling har endvidere kunnet                 -6,3 points). Til sammenligning viser japanske eksportsuc­
konstateres i forbindelse med investeringsaktiviteten (se tabel     ceser på områder som elektronik og bilproduktion, hvor
33 ). I årene 1979 til 1982 faldt investeringerne mærkbart i de     vigtigt det er at tage avanceret teknologi i brug i traditionelle
sektorer, hvor efterspørgslen voksede kraftigt, men med det         industrier. I denne sammenhæng er det imidlertid værd at
generelle opsving i investeringsaktiviteten siden 1983 har          bemærke , at vigtige brancher inden for europæisk industri
væksten i investeringerne i disse sektorer i hvert fald indtil       (tekstil, værktøjsmaskiner og også bilindustrien) har forbed­
1985 ligget over gennemsnittet. Dette tyder på , at man i et        ret deres position takket være en produktionsrationalisering
vist omfang har halet ind på konkurrenterne fra tredjelande.         samt indførelse af nye produkter og produktionsmetoder.
Det bidrog sandsynligvis også til faktisk standsning af faldet i
beskæftigelsen fra 1982 til 1985 i produktionssektorer med
stor efterspørgsel ( se tabel 34).
                                                                     For at forbedre den teknologiske konkurrenceevne har
                                                                     Fællesskabet udfoldet betydelige bestræbelser på at fremme
                                                                     industriel innovation ved at koncentrere og styrke forsk­
                                                                     nings- og udviklingsprogrammer for at indhente andres
Denne udvikling i markedsandele, investeringsaktivitet og            teknologiske forspring. Den omstændighed, at det forsk­
beskæftigelse skal også ses sammen med udviklingen i                 ningsmæssige samarbejde mellem europæiske virksomheder
industrilandenes valutakurser, især dollarens stigning i første      stadig er utilstrækkeligt, har utvivlsomt hidtil været et minus
halvdel af 1980'erne og dens fald siden maj 1985 . Disse             for Europa; forskningsindsatsen i Europa foregår da også
valutakursændringer har dog næppe alene været bestemmen­             unødvendigt spredt, selv om forskningskapaciteten og de
de for udviklingen i markedsandelenes forskellige kompo­             finansielle midler til forskningsformål taget under et tåler
nenter. Faldet i Fællesskabets markedsandele for produkter           sammenligning med USA's . De samlede forsknings- og
 fra sektorer med høj eller middelhøj efterspørgsel fandt for        udviklingsudgifter på EF-plan (forskning, der administreres
eksempel sted i perioden 1981 til 1984 , hvor ECU'ens kurs           af Fællesskabet, EUREKA , ESA m.v.) udgør mellem 5 % og
faldt ( se tabel 31 ). Den eneste stigning fandt sted inden for      6 % af de samlede offentlige udgifter til forskningsformål i
 varegrupper med beskeden efterspørgsel. For USA havde den           EF . Hvad selve EF-budgettet angår, udgør bevillingerne til
 stigende dollarkurs mellem 1981 og 1984 så godt som ingen           forskningssamarbejde kun ca. 2,8 % af det samlede budget.
 virkning i sektorer med kraftig efterspørgsel , men derimod         En ny æra vil blive indledt med det i juli 1987 vedtagne
 for produkter fra sektorer med middelstor eller beskeden            rammeprogram for forskning for perioden 1987 til 1991 .
 efterspørgsel . Dette peger i retning af, at de teknologiske og     Inden for de moderne teknologier bør nævnes ESPRIT-pro­
 organisatoriske faktorer er af central betydning netop i de         grammet (informationsteknologi), RACE (kommunika­
 sektorer, der oplever en dynamisk vækst i efterspørgslen .          tionsteknologi), BRITE (indførelse af avanceret teknologi på
                                                                     traditionelle produktionsområder) samt EURAM (avancere­
                                                                     de materialer) og bioteknologiprogrammerne .
 Siden 1985 er ECU'en opskrevet med ca . 50% i forhold til           EF's forskningsprogrammer er kun ét vigtigt element i en
 dollar, hvis man sammenholder gennemsnitskurserne for               overordnet industristrategi, der omfatter både de interne og
 1987 med de tilsvarende for 1985 . I samme periode er de            de internationale teknologiske aspekter . Forskningspro­
 nominelle effektive vekselkurser for de tolv medlemsstaters
                                                                     grammerne sigter således mod at skabe det nødvendige
 valutaer (et vejet gennemsnit i forhold til de ni vigtigste         grundlag for forslag til internationale standarder samt
 handelspartneres valutaer) steget med 20 % . Da de relative         ansporer til samarbejde om industriel udnyttelse af forsk­
 enhedslønomkostninger i nationale valutaer for Fællesskabet         ningsresultater. Forskningssamarbejdet mellem forskellige
 som helhed dårligt nok har ændret sig i forhold til de vigtigste    europæiske virksomheder giver samtidig stødet til øget
 handelspartnere blandt industrilandene, må konkurrenceev­           samarbejde på andre områder .
 nen bære den fulde byrde af opskrivningen af den effektive
 valutakurs . Fællesskabets omkostningskonkurrenceevne er
 således forringet med ca . 20 % som følge af ECU'ens
 opskrivning. Dette er endnu et argument for en dæmpet
 omkostningsudvikling i Fællesskabet , især hvad lønomkost­          For at sikre, at forskningen får håndgribelige virkninger på
 ningerne angår. I betragtning af omfanget af de skete               konkurrenceevnen, og at resultaterne udbredes mest muligt i
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                    De Europæiske Fællesskabers Tidende                                    Nr . L 394 / 23
forsknings- og industrimiljøerne , har Kommissionen netop           instrumenter. Formålet er at tiltrække privat kapital , navnlig
iværksat et EF-program for uddannelse i ny teknologi                ved udvikling af nye fællesskabsinstrumenter, der giver nye
(COMETT), der fastlægger forskellige procedurer for sam­            finansieringsmuligheder ved en kombination af EF-midler og
arbejde på europæisk plan mellem uddannelsesinstitutioner           privat kapital. De midler, der tilvejebringes på denne måde,
og virksomheder.                                                    skal primært anvendes til at finansiere projekter af særlig
                                                                    interesse for Fællesskabet .
Jo mere konkurrencedygtig industrien i EF bliver med hensyn
til omkostninger og teknologi, jo mere plads bliver der til en
dynamisk ekspansion i servicesektoren. Erfaringerne i Euro­
pa siden begyndelsen af 1970'erne viser, at væksten i den            De kvantitative virkninger af de foreslåede foranstaltninger
private servicesektor, der spiller en central rolle for oprettel­    kan blive ganske betragtelige. Med styrkelsen af strukturfon­
sen af nye arbejdspladser, bl.a. afhænger af efterspørgslen fra      denes indsats og den sideløbende udvikling af låneinstrumen­
industrien . Derfor er der, især ud fra et beskæftigelsessyns­       ter vil disse midler i visse særlig ugunstigt stillede lande som
punkt, et nødvendigt komplementært forhold mellem en                 Grækenland , Irland og Portugal ved udgangen af 1980'erne
kraftigt voksende servicesektor og en højproduktiv og inter­         udgøre lidt over 4% af BNP (mod nu godt 2% ). Skal den
nationalt konkurrencedygtig industrisektor . Kommissionen            ønskede virkning for væksten slå igennem, er det helt
har for nylig udsendt en grønbog om de fremtidige øko­               afgørende, at disse ekstra finansielle midler anvendes til at
nomiske og lovgivningsmæssige rammer for telekommunika­              øge investeringsaktiviteten.
tion i Europa, og heri gøres der rede for, hvilke foranstalt­
 ninger der skal til for at skabe et ægte indre marked for
 avancerede telekommunikationstjenester.
                                                                     De store opgaver, der pålægges Fællesskabet som følge af
                                                                     Den Europæiske Fælles Akt, især reformen af strukturfon­
                                                                     dene , nødvendiggør et større budgetpolitisk råderum. Kom­
 4.3 . Bestræbelser på at styrke den økonomiske og sociale           missionen har i sine rapporter »Gennemførelsen af Fællesak­
        samhørighed                                                  ten — Fællesskabets nye grænser« (KOM(87 ) 100) og
                                                                      »Finansieringen af Fællesskabets budget« (KOM(87) 101 )
                                                                     opstillet retningslinjer for den fremtidige budgetpolitik. På
 I henhold til artikel 130A i Den Europæiske Fælles Akt               udgiftssiden er følgende elementer af særlig betydning for den
 udvikler og fortsætter Fællesskabet sine bestræbelser på at         fremtidige strukturpolitik i Fællesskabet: væksten i udgifter­
 styrke sin økonomiske og sociale samhørighed for at fremme          ne til EUGFL , Garantisektionen , bør holdes inden for
 en harmonisk udvikling af Fællesskabet som helhed. Fælles­           budgetdisciplinens rammer, så dens andel af det samlede
 skabet stræber navnlig efter at formindske ulighederne               budget nedbringes fra de nuværende godt 60 % til lidt over
 mellem de forskellige regioner og forbedre de mindst begun­          50% i 1992 . Denne opbremsning af Garantisektionens
 stigede regioners stilling. Fællesskabet yder gennem struktur­       udgifter vil muliggøre en fordobling i faste priser indtil 1992
 fondene sine finansielle instrumenter og EIB's virksomhed            af bevillingerne til strukturfondene. Det er endvidere planen,
 en vigtig støtte til medlemsstaternes bestræbelser på at             at forskningsbevillingerne i henhold til rammeprogrammet
 udforme og koordinere deres økonomiske politik med                   for 1987 til 1991 skal stige til 3 % af det samlede budget mod
 henblik på at nå de mål , der er fastsat i artikel 130A (se          de nuværende 2,5% . På indtægtssiden vil det skabe øget
 kapitel 3,3 ).                                                       budgetmæssig sikkerhed, dersom der fastsættes en øvre
                                                                      grænse for de egne indtægter på 1 ,4 % af Fællesskabets BNI,
 Hvad strukturfondene angår , har Kommissionen siden                  og Kommissionen har desuden foreslået et nyt indtægtsele­
 februar udstukket nogle politiske retningslinjer for deres           ment , der i højere grad tager hensyn til de enkelte medlems­
 fremtidige organisation og formulerede i den forbindelse fem         staters økonomiske ydeevne . Samtidig hermed skal den
 hovedmål ( KOM(87 ) 100 ). To af disse mål vedrører regio­           finansielle forvaltning forbedres gennem øget budgetdisci­
 nalpolitikken og går ud på at opnå vækst og tilpasning i             plin.
 økonomien i strukturelt tilbagestående regioner samt at
 gennemføre en omstilling i industriregioner i tilbagegang. De
  tre øvrige mål er af mere generel karakter og omfatter
  bekæmpelse af langtidsledigheden, den erhvervsmæssige               Gennemførelsen af det indre marked vil muliggøre en bedre
  integrering af de unge samt en hurtigere tilpasning af              ressourceallokering og herigennem bidrage til en hurtigere
  landbrugets produktionsstrukturer. Kommissionen har end­            vækst og stimulere investeringerne. Projektets irreversible
  videre foreslået , at de budgetmidler, der via strukturfondene      karakter må imidlertid hurtigt gøres klarfor de økonomiske
  anvendes til virkeliggørelsen af disse fem mål, fordobles i         aktører, så de kan forberede sig på ændringerne og disponere
  faste priser inden udgangen af 1992 , og at disse midler            ud fra et præcist billede af den kommende udvikling. Dette
  samordnes med de finansielle instrumenter og primært
                                                                      forudsætter, at den tidsplan, der er opstillet i Hvidbogen
  anvendes til fordel for de ugunstigst stillede regioner. Med        overholdes, og at eventuelle forsinkelser indhentes hurtigst
  udgangspunkt i disse retninglinjer forelagde Kommissionen           muligt. Den nødvendige økonomiske omstrukturering bør
  den 30. juli 1987 Rådet et forslag til Rådets forordning            lettes gennem en tilpasning af markederne> for arbejdsmar­
  (KOM(87 ) 376 ).                                                     kedets vedkommende først og fremmest ved en øget erhvervs­
                                                                       uddannelsesindsats. En række indikatorer viser, at de struk­
  Sideløbende med udvidelsen af strukturfondene vil Kommis­            turelle tilpasninger i Fællesskabet foregår for langsomt,
  sionen lægge særlig vægt på udviklingen af nyefinansierings­        sammenlignet med andre industrialiserede lande; dette gæl
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 24                                De Europæiske Fællesskabers Tidende                                          31 . 12 . 87
der i særlig grad for Fællesskabets industrielle konkurrence­      række mål samt udviklingen affinansielle instrumenter vil
evne i de højteknologiske sektorer. Derfor er det også meget       efter Kommissionens opfattelse sætte Fællesskabet bedre i
vigtigt, at Fællesskabets målsætninger med hensyn til at øge       stand til sideløbende med medlemsstaternes indsats at bidra­
den teknologiske konkurrenceevne realiseres hurtigt, dels          ge til at styrke den økonomiske og sociale samhørighed. På
gennem den europæiske forsknings- og udviklingspolitik,            denne baggrund betragter Kommissionen det som magtpå­
dels gennem udnyttelse af de små og mellemstore virksom­           liggende, at forslagene om finansieringen af Fællesskabets
heders kapacitetsressourcer. Styrkelsen af Fællesskabets            budget og om styrkelsen af budgetdisciplinen bliver vedtaget
strukturfonde, koncentreringen af dem om en begrænset               hurtigst muligt.
                                  5.  RETNINGSLINJER OG MAKRO-ØKONOMISKE PROBLEMER
Fællesskabet er stillet over for en vanskelig international         bankens pengeudvidelse blevet reduceret fra en gaffel på
situation og må stole på sine egne kræfter. Det har ikke desto      4-7% i 1981 til 3-6 % i 1987 , i Frankrig blev målet for M2
mindre gode kort på hånden: inflationsrater, der er lavere og       nedbragt fra 9 % i 1983 til en gaffel på 3-5 % i 1987. 1 Italien
mere konvergerende end i næsten 25 år, en forholdsvis tålelig       vedtoges i 1987 en målsætning på 7% for udvidelse af
position over for omverdenen, en betydelig forbedring               långivning til den private sektor. Dette ligger en hel del under
(virksomhedernes lønsomhed og finansielle situation og              de procenter, som kunne konstateres i begyndelsen af
stukturændringer, som, skønt smertelige, var nødvendige.            80'erne , da de var over 13 % . Skønt målsætninger i visse
Denne styrke udgør et solidt grundlag, hvorpå der kan               lande undertiden synes at have været for ambitiøse, har der
iværksættes penge- og budgetpolitik med henblik på at               dog i den nuværende vækst i pengemængden været tale om
fremme ikke inflatorisk vækst .                                     betydelig konvergens.
                                                                    Afmatningen i pengemængdens vækst er nu mindre udpræ­
                                                                    get. De senest foreliggende oplysninger viser, alt efter
                                                                    tilfældet, satser for udvidelsen af pengemængde og kredit,
 5.1 . Den monetære udvikling og pengepolitikken                    der er højere end de for 1987 vedtagne øvre målgrænser (se
                                                                    tabel 36 ). Likviditetsraten er steget i de fleste medlemsstater.
                                                                    Indtil nu har denne udvikling ikke truet den nedadgående
 Vækstraten i pengemængden er faldet siden begyndelsen af           konvergens i inflationsraterne .
 80'erne: fra et gennemsnit på over 14 % i 70'erne ligger den
 nu på ca. 10 % . Denne afmatning i pengemængdens udvidel­
 se har støttet deflationsprocessen . Inflationsraten målt efter
 BNP-deflatoren er blevet nedbragt fra mere end 13 % i 1980         Vurderingen af pengepolitikkens stilling på grundlag af
 til omkring 4% i 1987 (EUR 12 ). Samtidig er stigningen i          likviditetsindikatorer er behæftet med nogen usikkerhed:
 lønomkostningerne pr. beskæftiget gået betydeligt ned (fra          hurtige finansielle innovationer, strukturel tilpasning på
 over 14% i 1980 til ca . 5,5% i 1987) og derved bidraget            penge- og kapitalmarkederne og større frihed for kapitalens
 betydeligt til stabiliseringen. Som følge heraf er de restriktive   bevægelighed kan ledsages af større ændringer i forholdet
 virkninger af den monetære stabiliseringspolitik blevet             mellem pengemængdens udvidelse og andre variabler, især
 stærkt formindsket. Således har der været en gradvis accele­        BNP. Det synes dog, at retningslinjerne for pengepolitikken
                                                                     hidtil har været i overensstemmelse med kravene i samar­
 ration i den reale pengeforsyning, dvs. den nominelle
 pengeforsyning, korrigeret efter inflation, en indikator for        bejdsstrategien, men større påpasselighed synes nu at være
 den likviditet, som er til rådighed til finansiering af real­       nødvendig for at forhindre, at der opstår overskydende
 vækst .                                                             likviditet i Fællesskabet, der eventuelt før eller senere kan
                                                                     medføre en genoplivning af inflationen.
 Stigningstakten er nu på ca. 5 % , en sats der klart er højere
 end produktionens,                                                  I de sidste tolv måneder har de indenlandske pengepolitikker
                                                                     i Europa været under stærk påvirkning af begivenhederne på
                                                                     de udenlanske valutamarkeder: de europæiske valutaers
 Der har fortsat været betydelige forbedringer i konvergensen        stigning i forhold til dollaren har ganske vist gjort det lettere
 i pengepolitikken, navnlig inden for EMS, hvorom også               at afdæmpe inflationen, men samtidig måtte de pengepoli­
 vidner konvergensen i målsætningen for den penge- og                tiske myndigheder drage omsorg for, at deres egen valuta
 kreditudvidelse, der er opstillet i de forskellige medlemssta­      ikke steg alt for hurtigt for at forhindre en alt for stor nedgang
 ter. I Forbundsrepublikken Tyskland er målet for central            i konkurrenceevnen og begrænse de heraf følgende skadevol­
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                     De Europæiske Fællesskabers Tidende                                       Nr . L 394 / 25
dende strukturelle virkninger på mellemlang sigt. Indtil             forventninger. Sammen med indenlandske faktorer afspejler
udgangen af 1986 ledsagedes dollarens fald af en nedgang i           den lange rente også spændingerne på de internationale
de nominelle rentesatser i USA og Europa og af en indsnæv­           kapitalmarkeder. De pengepolitiske myndigheder kan for
ring af forskellen i rentesatserne mellem de to regioner (se         deres vedkommende gennem deres politik bidrage til en
diagram 16 ).                                                        nedbringelse af den lange rente ved at overbevise de øko­
                                                                     nomiske beslutningstagere om , at de på mellemlang sigt
                                                                     tilstræber en troværdig monetær stabilitet, som derved
                                                                     stabiliserer inflationsforventninger på lavt niveau . Dette
                                                                     betyder, at det stadig er vigtigt, at der i vedkommende lande
Siden februar 1987 har renteforskellen stabiliseret sig. Som         sættes og forfølges kvantitative mål for den monetære vækst
følge af Louvreaftalen har fleksible rentetilpasninger — der         og kreditudvidelsen. Endvidere vil spændinger i EMS,
især i 1987 førte til en større forskel mellem amerikanske og        efterhånden som kapitalbevægelsernes liberalisering bliver
tyske satser — og betydelige interventioner på udenlandske            større , lettere og hurtigere kunne bekæmpes , når de penge­
valutamarkeder ført til en troværdig stabilisering af kortfris­      politiske myndigheder er fast og varigt forpligtede til en mod
tede forventninger vedrørende fremmed valuta trods vedva­             stabilitet rettet politik. Især kunne smidige tilpasninger af
rende internationale betalingsbalanceuligevægte .                     den korte rente blive nødvendige, men de burde ikke under
                                                                      sådanne betingelser have større virkninger på den lange rente
                                                                      og bankernes basisrenter .
Inden for rammerne af valutakursmekanismen i EMS har
myndighederne i de fleste lande i deres pengepolitik taget
større hensyn til den økonomiske udvikling i deres partner­
lande. Den korte rente er blevet hyppigere anvendt som                5.2. Liberalisering af kapitalbevægelserne og styrkelsen af
supplement til intramarginale interventioner til stabilisering                 EMS
af de bilaterale pariteter mellem de valutaer, der deltager i
EMS-mekanismen. For eksempel er den korte rente i Tysk­
land siden udgangen af 1 986 faldet med næsten et point indtil
sommeren 1987 , medens den korte rente i Frankrig kun faldt           Gennemførelsen af frie kapitalbevægelser er en del af det
                                                                      videre skridt mod gennemførelsen af det indre marked, dog
beskedent. De pengepolitiske myndigheder har nu tendens til           således at den økonomiske og monetære sammenhæng og
under gennemførelsen af deres pengepolitiske målsætninger             Fællesskabet bevares .
at tage større hensyn til eksterne krav , i hvert fald sålænge det
interne stabiliseringsmål ikke udsættes for fare .
                                                                      I de senere år er der opnået væsentlige fremskridt med hensyn
                                                                      til liberalisering af kapitalbevægelserne i Fællesskabet.
Trods nedgangen i inflationsraterne og den korte rente indtil
midten af 1987 , ligger den lange rente stadig på et højt niveau      Den 17 . november 1986 vedtog Rådet et nyt direktiv, der
 og er i de seneste måneder steget i visse lande . I EMS-landene      udvidede liberaliseringspligten i Fællesskabet til endnu tre
lå den i september 1987 lidt over niveauet i oktober 1986 ,           kategorier af kapitalbevægelser ( 1 ). Direktivet trådte i kraft
medens de gennemsnitlige korte satser i samme lande faldt.            den 1 . marts 1987 . Dog har Spanien og Portugal en
Imidlertid er intervallet mellem den lange rente og den               overgangsperiode (til henholdsvis 1990 og 1992 ).
nuværende inflationsrate stadig meget stort . Det er sandsyn­
ligt, at det hurtige fald i inflationen i de seneste år endnu ikke
har indvirket på inflationsforventningerne i alle lande .             Flere medlemsstater — Danmark, Frankrig, Italien og Spa­
 Derfor er det over en længere periode forventede interval            nien — har allerede truffet liberaliseringsforanstaltninger,
 mellem den nominelle rente og inflationsraten, en afgørende          der går ud over de forpligtelser, der er pålagt dem i henhold til
 faktor for investeringerne, sandsynligvis mindre end det             det nugældende direktiv eller Tiltrædelsesakten. Kapitalbe­
 interval, der er målt på grundlag af løbende iagttagelser.           vægelser er helt frie i Tyskland , Nederlandene og Det
 Trods en større stigning i den faste kapitals afkast kunne           Forenede Kongerige og under hensyntagen til det dobbelte
 yderligere stigninger i den lange rente virke bremsende på de        valtuamarked i Belgien og Luxembourg. Bortset fra de nye
 produktive investeringer og i betydelig grad virke hindrende         medlemsstater har kun to medlemsstater — Grækenland og
 på de bestræbelser, der udfoldes for at sanere de offentlige         Irland — i henhold til beskyttelsesklausulen i Traktatens
 finanser i lande med stor offentlig gæld (jf. inserat).              artikel 108 , stk . 3 — restriktioner for visse kapitalbevægel­
                                                                      ser, der normalt er frie .
 En reduktion af den lange rente synes at være ønskelig. Den          Denne udvikling ansporer Kommissionen til at gå videre med
                                                                      det initiativ , den indledte i maj 1986 med henblik på
 seneste udvikling i både den lange og korte rente bekræfter
 imidlertid , at de pengepolitiske myndigheder har begrænset          fuldstændig liberalisering af kapitalbevægelserne i Fællesska­
 evne til at øve indflydelse på den lange rente . Yderligere fald i
 den korte rente , som vil blive ledsaget af en overdreven            ( 1 ) Langfristede kommercielle kreditter, erhvervelse af ikke-børsan­
 likviditetsudvidelse, kunne endog føre til højere lange renter ,           satte værdipapirer og optagelse af værdipapirer på kapitalmar­
 hvis de igen skulle give anledning til større inflations­                  kederne .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 26                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                        31 . 12 . 87
bet inden udgangen af 1992 . Om kort tid vil der på dette           ning er baseret på en række makro-økonomiske indikatorer,
område blive forelagt Rådet et nyt direktiv, hvori der også         der anvendes til de specielle behov for styringen af EMS , men
tages hensyn til den særlige situation i visse medlemsstater,       som i deres anvendelse supplerer dem, der anvendes på
og hvori der gives mulighed for at imødegå alvorlige                internationalt plan.
forstyrrelser på pengemarkedet, hvis dette skulle vise sig
nødvendigt .
                                                                    Kapitalens større bevægelighed kræver hurtig reaktion på
                                                                     spændinger i systemet. Medens den stadig vil være baseret på
Dette kommissionsforslag vil blive ledsaget af to andre              en bred enighed om retningslinjerne for pengepolitikken, vil
forslag om tilladelse til at anvende støttefaciliteter for           samarbejdet nu fokusere mere på problemer vedrørende den
betalingsbalancer til opbakning af et program for kapitalli­         kortfristede styring af valutakurserne og især den mere
beralisering .                                                       fleksible anvendelse af de tilladte udsvingsmargener, den
                                                                     samordnede styring af renteforskelle og forbedring af praksis
                                                                     og betingelser for intervention på eller inden for margen­
                                                                     erne .
Afskaffelse af valutakontrol er en nødvendig men ikke
tilstrækkelig betingelse for indførelsen af et integreret finan­
 sielt system. Et sådant system forudsætter også effektiv
 bevægelsesfrihed for finansielle tjenesteydelser inden for          Også her er en skærpet overvågningsprocedure blevet indført
rammerne af tilstrækkeligt harmoniserede bestemmelser til            med henblik på at forbedre en tidlig påvisning af de
 at garantere beskyttelsen af opsporingen, sikre samme               spændinger , der kan opstå uden for systemet og at opnå
 konkurrencebetingelser mellem finansielle mellemmænd og             enighed om, hvorledes de kan behandles.
 undgå risiko for stærke fordrejninger i kapitalstrømmens
 retning. Vedtagelsen og gennemførelsen af forslagene i
 Hvidbogen om etableringen af det indre marked skulle, skønt         Denne pragmatiske angrebsvinkel ledsages af nogle hensigts­
 ikke en forudsætning for kapitalbevægelsernes liberalisering,       mæssige ændringer i EMS-mekanismen, såsom forlængelse
 gøre det muligt for så vidt angår tilsyn, at tilvejebringe en       af den maksimale varighed af kortfristet finansiering (fra 2
 sådan ramme, der er tilpasset det nye internationale finan­          1 / 2 til 3 V 2 måned), fordobling af dens loft for automatisk
 sielle miljø . Med hensyn til skatter er det også vigtigt at        forlængelse og forhøjelsen af »de facto« accepttærskelen for
 harmonisere selskabsskatsystemerne og etablere et snævrere          officiel ECU fra 50% til 100% . Endelig accepteredes
 samarbejde mellem de relevante myndigheder for at bekæm­            formodningen om, at meget kortfristet finansiering på visse
 pe skatteunddragelse .                                              betingelser vil kunne benyttes til intramarginale interventio­
                                                                     ner .
 Afskaffelse af al valutakontrol mellem medlemsstaterne og
 den videre intergrering af penge- og kapitalmarkederne er
 store skridt på vejen mod en monetær union .
                                                                      5.3 . Udviklingen i de offentlige budgetter og budget­
                                                                                politik
 De yderligere bindinger, som herved lægges på medlemssta­
 ternes adgang til at føre pengepolitik, må dog ikke svække
 valutakursernes stabilitet »en anden nødvendig betingelse for
 det indre markeds gennemførelse og levedygtighed«.                    De offentlige administrationers underskud er i gennemsnit
                                                                       for Fællesskabet faldende i fortsættelse af den tendens , der
                                                                       indledtes i 1982 . Det forventes at ville beløbe sig til 4,5 % af
 Det er derfor uomgængeligt nødvendigt at gå videre ad                 BNP i 1987 sammenlignet med 4,8 % i 1986 og ca . 5,5 % i
  samarbejds- og konvergensvejen i den økonomiske og mone­             1982. Dog er nedgangen for 1987 mindre end påregnet i den
  tære politik og at styrke styrings- og funktionsmekanismerne         sidste økonomiske årsrapport ( 1986 / 87), især på grund af
  i EMS . Den 12 . januar 1987 anmodede Fællesskabets                  virkningen af den uforudsete vækstafmatning på skatter og
  finansministre Det Monetære Udvalg og Centralbankkomi­               socialsikringsbidrag og visse udgiftsposter. Endvidere fort­
  téen om at undersøge konkrete midler til at opnå dette. Disse        sætter den offentlige gælds procentvise andel af BNP med
  to organer, som i deres arbejde har benyttet forslag fra             gennemsnitligt at stige i Fællesskabet, dog i en meget
  Kommissionen , har fremsat en række forslag til forbedring af        langsommere takt end i begyndelsen af 80'erne (se. tabel 38 ).
  overvågningen af den økonomiske og finansielle udvikling i           Det samlede skattetryk (direkte og indirekte skatter samt
  Fællesskabet. I Centralbankchefkomitéen er der også opnået           socialsikringsbidrag) har efter en stigende tendens i 60'erne
  enighed om en række operationelle ændringer i EMS . Alle             og 70'erne holdt sig på praktisk taget samme niveau siden
  disse forslag blev enstemmigt tiltrådt af økonomi- og finans­         begyndelsen af 80'erne. Det er ikke desto mindre faldet i flere
  ministrene på et uformelt rådsmøde i Nyborg den 12.                   medlemsstater. I øvrigt vil de løbende udgifter i gennemsnit i
  september 1987 .                                                      Fællesskabet fortsætte med at stige i en aftagende rytme,
                                                                        medens deres andel i BNP aftager betydeligt, og de offentlige
                                                                        investeringers andel forbliver praktisk taget konstant.
  Med henblik på at skabe bedre sammenhæng og forenelighed
  i de økonomisk-politiske foranstaltninger, der er truffet af
  medlemsstaterne og resultaterne heraf, er overvågningspro­            Inden for rammerne af Fællesskabets samarbejdsstrategi
  ceduren på mellemlang sigt blevet skærpet. Denne foranstalt­          burde budgetpolitikken bidrage til at styrke produktions­
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                    De Europæiske Fællesskabers Tidende                                    Nr . L 394 / 27
mulighederne, samtidig med at der opnås eller opretholdes en        hastende at gennemføre en dybtgående sanering af de
udvikling i den offentlige gæld, der kan fastholdes på              offentlige finanser. I Spanien og Nederlandene er størrelsen
mellemlang sigt. Mellemlange foranstaltninger til dette for­         af den offentlige sektors underskud og gæld betydningsfulde
mål bør baseres på en gradvis lettelse af skattetrykket og en        bindinger, men dog mindre end i de andre lande i gruppen.
særlig anstrengelse for så vidt angår økonomisk rentable             De syv lande i denne første gruppe udfolder i forskellig grad
offentlige investeringer (se kapitel 3.2). Sådanne foranstalt­       betydelige anstrengelser til sanering af budgetsituationen,
ninger forbedrer udbudsbetingelserne samtidig med at efter­          hvilket mellem 1985 og 1988 burde genspejles i en forbedring
spørgslen støttes. Hertil kommer, at der i øjeblikket lægges         af budgetstillingen svarende til 2 til 4 procentpoints af BNP,
større vægt på budgetpolitikken både på grund af den                 når der ses bort fra rentebetalinger. I øjeblikket er disse
internationale dosering af de økonomiske politikker , der            bestræbelser imidlertid særlig pinefulde på grund af lav vækst
kræves til at nedbringe uligevægten på betalingsbalancerne ,         og temmelig høje realrentesatser.
og på grund af de begrænsede muligheder pengepolitikken
har for at bibringe væksten en aktiv støtte (se kapitel 5.1 ).
Det drejer sig om at skabe gunstige betingelser for en
hurtigere vækst, som er varig. Budgetpolitikken skal altså
ikke indskrænke sig til kun på kort sigt at udløse et større
indenlandsk forbrug.                                                 I den anden landegruppe, Danmark, Tyskland , Frankrig,
                                                                     Det Forenede Kongerige og Luxembourg, er budgetsituatio­
                                                                     nen gunstigere. Den offentlige gældskvote i forhold til BNP
                                                                     stiger i en langt mindre takt eller er faldende fra et niveau, der
 Dette ville føre til en hurtig nedgang i betalingsbalanceover­      allerede er lavere end andetsteds . I 1987 lå den offentlige
 skuddene uden vedvarende positive virkninger på vækst og            sektors underskud som procent af BNP mellem — 2,8%
 beskæftigelse .                                                     (Frankrig) og + 1,9% (Danmark) og + 2,8% (Luxem­
                                                                     bourg). Nogle af disse lande, især Frankrig og Tyskland
                                                                     anvender allerede deres manøvreringsrum til fremme af
                                                                     væksten , eller planlægger at gøre det i 1988 .
 I mange lande er de budgetpolitiske målsætninger, som de
 tegner sig for 1988 allerede på linje med samarbejdsstrategi­
 en. For eksempel regnes der med skattenedsættelser i Tysk­
 land, Frankrig, Det Forenede Kongerige og i Spanien såvel
 som i Belgien og Nederlandene. Der er også begyndt at ske en
 stigning i de offentlige investeringer i lande som Tyskland,        Deres budgetmæssige ligevægt er desuden påvirket af
 Frankrig og Danmark. I andre lande har imidlertid en stram          afdæmpningen i væksten, således som det er tilfældet i
                                                                     Danmark, idet indtægterne er lavere og »kriseudgifter«
 budgetpolitik betydet en yderligere væsentlig nedgang i de          stigende. I 1987 har dette allerede ført til en stigning i den
 offentlige investeringers andel af BNP (se tabel 40).
                                                                     offentlige sektors underskud i Tyskland. I Danmark vil
                                                                     budgetoverskuddet falde i 1987 og 1988 , trods restriktive
                                                                     finanspolitiske foranstaltninger med henblik på at genoprette
                                                                     ligevægten over for udlandet. I Frankrig vil den offentlige
 På nationalt niveau er der to vigtige makro-økonomiske              sektors underskud i henhold til regeringens målsætninger
 begrænsninger med hensyn til at føre offentlig finanspolitik:       falde mellem 1986 og 1988 (fra 3,0 % til 2,3 % af BNP). Da
 budgetbegrænsningen i snævrere forstand og begrænsningen            intet af disse lande længere kan regne med en hurtigere
 udadtil . Betydningen af disse begrænsninger varierer bety­         aktivitetsudvidelse hos sine partnere har det, isoleret set, kun
 deligt fra det ene land til det andet.                              meget begrænsede ekstra manøvreringsmargener, hvis de
                                                                     overhovedet eksisterer. I Det Forenede Kongerige er væksten
                                                                     på ca. 3% , medens BNP-deflatoren er svagt stigende.
                                                                     Nedskrivningen af pundet har indtil første halvdel af 1987
 Ses der blot på størrelsen af de offentlige underskud og den        givet en god stimulans til eksporten. Lønstigningen fremmer
 offentlige gæld er den nuværende situation meget forskellig.        stærkt det private forbrug, men bidrager næppe til en
 Er de målsætninger, som aftegner sig, mere og mere                  forbedring af rentabiliteten. Under disse omstændigheder
 konvergerende. Skematisk er det muligt at skelne mellem to          fortsætter regeringen med at nedbringe underskuddet på
 landegrupper. I den første gruppe udgør de offentlige               budgettet; denne nedbringelse sker nu hurtigere end påregnet
 administrationers underskud over 5 % af BNP og ligger i             i den finansielle strategi på mellemlang sigt.
 nogle tilfælde tæt ved 10% . Den offentlige gældskvote i
 forhold til BNP, der allerede er meget høj , fortsætter med at
 stige i en hurtig takt på mellem 3 % og 8 % om året. Denne
 kvote er særlig høj i Belgien, Irland og Italien, hvor den ligger
 tæt på eller endog over 100% af BNP. Den er lavere i
 Grækenland og Portugal (60-70 % ), men budgetunderskud­             Forskellene i budgettendenserne mellem disse to landegrup­
 det ligger stadig tæt på 10 % af BNP, og i begge lande kunne        per indebærer alvorlige risici. De komplicerer myndigheder­
 nødvendigheden af i stigende grad at tage tilflugt til ikke-mo­     nes opgave med henblik på hurtigere at befri Fællesskabet fra
 netær finansiering af underskuddet for at fuldføre deflations­      den langsomme vækst, hvori det synes at være indespærret på
 processen yderligere sætte fart i udvidelsen af den offentlige      mellemlang sigt. For det første kan det i lande, hvor den
 gæld, hvilket gør det så meget mere nødvendigt og                   offentlige gæld stiger for hurtigt, blive nødvendigt med
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 28                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                       31 . 12 . 87
endnu mere restriktive bestræbelser til forbedring af de             uholdbare udenrigsøkonomiske og budgetmæssige uligevæg­
offentlige finanser for at opveje virkningerne på skattepro­         te uden varige virkninger for væksten.
venuet af en vækst, der kun i ringe grad støttes udefra.
Konvergensprocessen og processen til sanering af de offent­
lige finanser er således blevet langsommere, hvilket også
komplicerer de pengepolitiske myndigheders opgaver, især
inden for EMS og forsinker det konvergerende fald i                  Der må også tages hensyn til de i sådanne aktioner indeholdte
realrenten . Derfor er der risiko for at nogle lande , hvis vækst i  inflationsrisici, og især bør de udgøre en del af en økonomisk
øjeblikket ligger over fællesskabsgennemsnittet, især Spani­         politik, hvis mål er rettet mod vedvarende prisstabilitet.
en, Italien og Portugal, bliver tvunget (eller er allerede blevet
tvunget) til at give deres politik en mere restriktiv drejning for
at sikre deres stilling over for udlandet* Dette skader
samhandelen inden for Fællesskabet , som i øjeblikket er en
vigtig faktor i den økonomiske udvikling på kort sigt. Disse          Tager man hensyn til landenes særlige økonomiske situation,
lande ville således ikke blive i stand til at udnytte alle            så er de bidrag, som de enkelte lande i tilfælde af en yderligere
fordelene af de indenlandske tilpasningsbestræbelser, de alle         afmatning af væksten vil kunne yde til en samarbejdsløsning
har foretaget og burde fortsætte. De ville således ikke               meget forskellige. I Danmark og Frankrig for eksempel gør
længere, som i øjeblikket, bidrage til at opretholde væksten i        den udenrigsøkonomiske situation det nødvendigt — omend
Fællesskabet .                                                        i forskellig grad — at bibeholde en negativ vækstforskel over
                                                                      for de vigtigste handelspartnere og samtidig yderligere styrke
                                                                      produktionsmulighederne. I Danmark er mulighederne for at
                                                                      føre økonomisk politik endnu mere begrænsede på grund af
                                                                      et vedvarende betydeligt betalingsbalanceunderskud. I Fran­
                                                                      krig burde de for 1988 planlagte skattelettelser allerede nu
 Der er risiko for at disse ugunstige tendenser bliver mere           bidrage til at styrke den indenlandske vækst inden, for
 markerede i tilfælde af en yderligere indskrænkning af               grænser, der er forenelige med udenrigsøkonomisk ligevægt.
 verdenshandelen eller et yderligere fald i dollarkursen ,            Dog bør disse lande være parate til at træffe yderligere
 hvilket ville fremkalde en ny afmatning af væksten i Fælles­         budgetpolitiske foranstaltninger til fremme af deres interne
 skabet. I et sådant tilfælde vil det som allerede forudset i         vækst, så snart deres bestræbelser for at forbedre deres
 Rådets (økonomi- og finansministrene) konklusioner i juli            erhvervslivs konkurrenceevne og deres fællesskabspartneres
 1987 dreje sig om at være parat til på positiv måde inden for        politik virker gunstigt på deres betalingsbalancer. I Tyskland
 rammen af den fælles anstrengelse at anvende den mellem              vil de for 1988 planlagte skattelettelser yde det ønskede
 Fællesskabets økonomier eksisterende indbyrdes afhængig­             bidrag til den nødvendige overgang til en vækst, der
 hed (se kapitel 3,3 ). En sådan anstrengelse ville bidrage til       understøttes af indenlandske kræfter. De vil medføre en vis
 opnåelsen af Fællesskabets indre målsætninger og til geno­            stigning i budgetunderskuddet, som allerede er påvirket af
 prettelse af de internationale betalingsbalanceligevægte på et        afmatningen i væksten. I øjeblikket synes det vanskeligt at
 for verdensøkonomien tilfredsstillende vækstniveau .
                                                                       gøre yderligere finanspolitiske impulser virksomme, hvis
                                                                      Tyskland handler alene. I betragtning af den allerede opnåe­
                                                                       de styrkelse af produktionspotentialet ville Forbundsrepu­
                                                                       blikken få fuld fordel af en fælles aktion sammen med dens
                                                                       partnere i Fællesskabet, hvilket ville udvide handlingsmarge­
 Varige positive virkninger har sådanne anstrengelser kun,             nen og gøre det muligt at fremskynde det for årene efter 1988
 når de væsentlige makro-økonomiske ligevægte tilgodeses i             planlagte skattenedsættelsesprogram. I Det Forenede Konge­
 hver medlemsstat og når især budget- og betalingsbalance­             rige er inflationsfaren større. En moderat stigning i de
 positioner, som er holdbare på mellemlang sigt, opnås eller           nominelle lønninger ville afsvække denne fare og også
 bibeholdes. Arten af mulige foranstaltninger og deres tids­           forbedre erhvervslivets konkurrenceevne og dermed skabe
 plan bør også rette sig efter den økonomiske situation i hvert        gunstigere betingelser for investering og beskæftigelse. Det af
 land .                                                                myndighederne efter Louvreaftalen opstillede mål med henb­
                                                                       lik på stabilisering af pundkursen kunne også bidrage til en
                                                                       begrænsning af inflationen. Dette land kunne imidlertid på
                                                                       nyttig måde bidrage til en større dynamik inden for Fælles­
                                                                       skabet, hvis det vedvarende kunne opretholde sin nuværende
                                                                       forholdsvis høje reale vækstrate samtidig med monetær
 Kun de fem lande, hvis budgetpolitiske situation er mindre            stabilitet .
  anspændt og som tilsammen tegner sig for ca. 70 % af
 Fællesskabets BNP , kunne i øjeblikket — set fra et budget­
  synspunkt — aktivt støtte væksten .
                                                                       De andre lande , hvis budgetsituation er ustabil , burde
                                                                       udnytte de fordele, der opstår for dem som følge af stærkere
                                                                       vækst hos deres partnere, til at nå deres budgetsaneringsmål
  Hvis en sådan aktion indgik i en samarbejdsløsning ville dens        ved et højere væksttempo . I denne anden gruppe er de enkelte
  negative virkninger på de offentlige butgetter og den inden­         landes situationer også meget forskellige, I Belgien og
  rigsøkonomiske ligevægt afsvækkes. En isoleret aktion for            Nederlandene er væksten stadig lav. Begge lande har over­
  det ene eller andet af disse lande kunne hurtigt føre til            skud over for udlandet og har nære forbindelser med deres
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                       De Europæiske Fællesskabers Tidende                                  Nr . L 394 / 29
fællesskabspartnere. De får således det fulde udbytte af et            øge de offentlige investeringer, er de blevet strammere som
mere dynamisk klima i Fællesskabet. Det spillerum, der                 følge af afmatningen i væksten . Alle bekræfter nødvendighe­
opstår som følge af en stærk vækst hos deres fællesskabspart­          den af, at der i valget af den nationale økonomiske politik
nere, kunne disse to lande udnytte til at styrke deres                 tages hensyn til fællesskabsdimensionen .
indenlandske efterspørgselskomponenter, hvorved de skulle
kunne fastholde deres målsætning med hensyn til en gradvis
afvikling af budgetunderskuddene eller til hurtigere at nå
deres saneringsmål.I Spanien, Italien og Portugal vil væksten
sandsynligvis forblive højere end gennemsnittet for Fælles­
skabet, skønt den er lidt lavere end i 1987 . Disse tre lande          Den langsomme stigning i pengemængden fortsætter, men i
yder et væsentligt bidrag til den relativt stærke udvidelse af         en mindre markeret takt end tidligere. Da den samtidige
samhandelen inden for Fællesskabet. En højere vækstrate                stigning i priser og omkostninger sker endnu langsommere,
hos fællesskabspartnere ville hjælpe disse tre lande med at            opstår der er tilfredsstillende spillerum for real vækst. En vis
opretholde eller endog forhøje deres nuværende vækstrate,              agtpågivenhed er dog nu nødvendig for at undgå, at der i
samtidig med at de bevarer en forsvarlig udenrigsøkonomisk             økonomien opstår overskydende likviditet. Efter Louvre­
stilling og nedbringer deres budgetunderskud som planlagt              aftalen har dollarkursen stabiliseret sig. Inden for EMS har
eller måske endog lidt hurtigere . I Grækenland og Irland              en smidigere anvendelse afpengemarkedsrentesatserne bedre
foregår saneringsprocessen samtidig med at væksten er meget            end tidligere bidraget til at stabilisere de bilaterale valuta­
langsom. Grækenland kæmper desuden stadig med et bety­                 kurser. Fortsættelse af en pengepolitik, derpå troværdig og
deligt underskud Over for udlandet .                                   varig måde har stabilitetfor øje, bidrager til et yderligerefald
                                                                       i den lange rente, som stadig er høj, trods faldet i den korte
                                                                       rente og den aftagende inflation.
I begge disse lande forbliver saneringen af de offentlige
finanser den prioriterede opgave.
                                                                       Indenfor EMS ville en sådan pengepolitik gøre det lettere at
                                                                       overvinde de spændinger, som kunne opstå som følge af den
                                                                       allerede fremskyndede liberalisering af kapitalbevægelserne.
 Selv om en sådan samarbejdsløsning synes vanskelig, er den            De på Rådets (økonomi- ogfinansministrene) møde i Nyborg
 under de nuværende omstændigheder påkrævet, især i                    i september 1987 opnåede fremskridt skulle også bidrage
 betragtning af de verdensøkonomiske usikkerhedsfaktorer . I           hertil. Da pengepolitikken ikke længere uden visse risici kan
 tilfælde af en yderligere afmatning af væksten kunne en efter         støtte væksten, får budgetpolitikken større betydning. Dette
 lande og tidsforløb vel afstemt finanspolitisk anstrengelse           gælder også med henblik påforbedring af den internationale
 føre til et budgetunderskud i gennemsnit for Fællesskabet ,           økonomisk-politiske »policy mix«. I fællesskabsgennemsnit
 der ligger noget højere end i de nuværende prognoser (4,5 %           falder den offentlige sektors underskud stadig lidt. De
 af BNP i 1988 ). I en situation hvor markederne har en                 budgetpolitiske retningslinjer for 1988 falder i tråd med
 betydelig større tilpasningsevne, og hvor den produktive              samarbejdsstrategien og bidrager tilforbedring af udbudsbe­
 kapitals rentabilitet er større, kan man imidlertid af en sådan       tingelserne, medens de samtidigt i et vist omfang støtter
 politik, for så vidt angår vækst, forvente at stigningen i            efterspørgslen. Hvis de indgår i rammen om en stabilitets­
 investeringerne og dermed også i skatteprovenuet vil resul­           orienteret økonomisk politik vil hurtigere skattenedsættelser
 terne i et resultat , der er større end det , der ville have været i  og øgede offentlige investeringer, der erforenelige med en på
 slutningen af 70'erne eller i begyndelsen af 80'erne . En sådan       mellemlang sigt forsvarlig offentlig gældssituation, bidrage
 finanspolitisk impuls ville i øvrigt give så meget desto større       til at styrke forudsætningerne for vækst. Gennemførelsen af
 resultater, jo flere lande der deltager, og jo hurtigere den          en stærkere vækstfremmende budgetpolitik støder ofte på
 indledende forværring af budgettet i hvert land kompenseres            udenrigsøkonomiske og budgetbetingede bindinger. Disse
 af ekstra skatteindtægter. Den heraf følgende varige styrkelse        bindinger kunne løsnes inden for rammen om en fælles og
 af væksten i Fællesskabet ville ikke blot gøre det lettere at nå      tidsmæssigt vel afstemt anstrengelse, hvor der tages hensyn
 det prioriterede indenlandske mål , en nedbringelse af ar­            til den mellem medlemsstaterne eksisterende indbyrdes
 bejdsløsheden, men også samtidig spille en vigtig rolle i             afhængighed. Skulle der indtræffe en ny afmatning i væksten,
 forbindelse med løsningen af problemer vedrørende de                  kunne fem fællesskabslande med en mindre spændt budget­
 internationale betalingsbalanceuligevægte .                           situation i forskellig grad og under forskellige betingelser
                                                                       medvirke i en sådan anstrengelse, medens de andre medlems­
                                                                       stater kunne udnyttefordelene afen stærkere vækst hos deres
                                                                       partnere til at nå deres målfor saneringen af deres offentlige
Landekapitlerne i anden del af denne rapport , hvorpå de               finanser på et højere vækstniveau. En sådan anstrengelse ville
økonomisk-politiske henstillinger bygger, viser de bindinger,          muliggøre en hurtigere konvergens af budgetsituationerne og
 som hvert land for sig er stillet overfor . Hvad enten disse          formindske risikoen for, at nogle lande bliver tvunget til at
vedrører den udenrigsøkonomiske ligevægt eller hvad der er             bremse deres egne vækstrater på grund af strammere bud­
nødvendigt for sanering af de offentlige finanser med henblik          getmæssige og/eller udenrigsøkonomiske bindinger, som
på at gennemføre skattenedsættelser eller bestræbelser for at          også kunne have negative virkninger på deres partnere.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 30                                      De Europæiske Fællesskabers Tidende                                               31 . 12 . 87
               Vækst og beskæftigelse
              Den årlige vækstrate for Fællesskabets bruttonationalprodukt i faste priser lå i tidsrummet 1983-1986
              på halvdelen af det, den lå på i årene 1960-1973 , men beskæftigelsen voksede næsten dobbelt så
              hurtigt. Ifølge prognoserne på mellemlang sigt for tidsrummet 1986-1991 vil denne relation mellem
              vækst og beskæftigelse, som er overordentlig gunstig ud fra et arbejdsmarkedspolitisk synspunkt,
              vedblive med at gøre sig gældende (jf. tabel 1 ).
                                                                       TABEL 1
                                                        Vækst og beskæftigelse i Fællesskabet
                                                                         Gennemsnitlig årlig procentvis stigning
                                                  1973 / 1960       1979 / 1973        1983 / 1979        1986 / 1983  1991 / 1986 (»)
               BNP i faste priser                     4,8               2,4                 0,8               2,4           2,6
               Beskæftigelse                          0,3               0,1               - 0,6               0,5           0,6
               (') Prognose.
               Kilde: Kommissionens tjenestegrene.
               Den tærskel, som Fællesskabets økonomiske vækst skal nå op på, før der kan forventes nogen
               forøgelse af beskæftigelsen, ligger således nu på et klart lavere niveau end i 1960'erne. Kommissionens
               tjenestegrene har anslået, at denne tærskel i 1960'erne lå på en vækst i BNP i faste priser på 4,2% ,
               medens den i tidsrummet 1973-1979 lå på 2,1 % og i tidsrummet 1979-1987 på 1,7% .
                                                                      DIAGRAM
                             Tærskler, som den økonomiske vækst skal op på, før beskæftigelsen begynder at vokse
                                      4,2% (»)■
                                                                        2,1% 1
                                                                                                            1,7% ( i )
                                     1973 / 1960                       1979 / 1973                         1987 / 1979
               ( i ) Vede denne (årlige) BNP-vækstrate begynder beskæftigelsen at vokse .
               Kilde: Skøn fra Kommissionens tjenestegrene .
                At væksten i de seneste år er blevet mere beskæftigelsesskabende, er ikke noget nyt fænomen, men
                derimod fortsættelsen af en tendens, som allerede begyndte at gøre sig gældende under den første
                oliekrise i 1973 . Denne tendens er dog tilsyneladende blevet en smule mere udtalt i 1980'erne, ligesom
                det nu øjensynlig er andre faktorer, der ligger bag den.
                Blandt de faktorer, som øger vækstens »beskæftigelsesintensitet«, skal følgende fremhæves:
                a) nedsættelsen af den gennemsnitlige arbejdstid pr. beskæftiget, hvilket gør det muligt at fordele det
                      samlede arbejde på et større antal personer. Denne nedsættelse kan have form af nedsat
                      arbejdsuge, længere ferie og forøgelse af antallet af deltidsansatte
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                      Nr . L 394 / 31
             b) de strukturelle forandringer, der hænger sammen med servicesektorens tiltagende størrelse. Ifølge
                  de teorier, der er baseret på tre hovedsektorer, er det kendetegnende for en udpræget
                  vækstøkonomi, at servicesektoren lægger beslag på en stadig voksende del af nationalindkom­
                  sten. Da arbejdskraftintensiteten normalt er højere i servicesektoren end inden for de varepro­
                  ducerende erhverv, bevirker denne udvikling, at vækstens beskæftigelsesskabende effekt øges
             c) opbremsningen af processen i retning af øget substitution af arbejdskraft med kapital, hvilket
                  betyder, at væksten i nationalindkomsten opnås ved hjælp af relativt mere arbejdskraft og relativt
                  mindre kapital. Tendensen i retning af stadig større kapitalintensitet er langt mindre udtalt end
                  tidligere. Opbremsningen af substitutionen med kapital bevirker, at arbejdskraftens gennemsnit­
                  lige produktivitet ikke vokser lige så hurtigt som tidligere. Væksten bliver med andre ord mere
                  beskæftigelsesskabende .
             Disse tre faktorer er ikke indbyrdes uafhængige, men overlapper hinanden. Det er derfor ikke muligt
             at foretage en nøjagtig måling heraf. Desuden udgør de ikke den eneste forklaring på, at væksten nu
             har større beskæftigelsesskabende effekt end tidligere .
             I Fællesskabets fire store industrilande (EUR 4) er den gennemsnitlige arbejdstid i hele den betragtede
             periode i gennemsnit afkortet med lidt under 1 % om året (se tabel 2). 1 1960'erne og 1970'erne blev
             arbejdstidsnedsættelsen ledsaget af en behersket stigning i beskæftigelsen (0,1-0,2 % om året); i
             tidsrummet 1980-1985 bevirkede arbejdstidsnedsættelsen blot, at beskæftigelsesnedgangen blev
             bremset. Medens hovedvægten i 1960'erne og 1970'erne blev lagt på en nedsættelse af arbejdsugen og
             en forlængelse af den årlige ferie, har det i de seneste år navnlig været den øgede anvendelse af
             deltidsarbejde, som har bidraget til at øge vækstens beskæftigelseseffekt. Det fremgår klart af tabel 3 ,
             hvilken betydning mangedoblingen afantallet afdeltidsansatte har haft på beskæftigelsesudviklingen i
             de seneste år. I tidsrummet 1983-1985 kunne beskæftigelsesfremgangen udelukkende tilskrives det
             øgede antal deltidsansatte; der var endog tale om en svag nedgang i antallet af fuldtidsansatte. Tallene
             viser klart, at effekten af en nedsættelse af den gennemsnitlige arbejdstid ikke alene afhænger af
             arbejdstidsnedsættelsens gennemsnitlige omfang, men også af, om den gennemsnitlige arbejdstids­
             nedsættelse har form af en forøgelse af antallet af deltidsansatte eller en nedsættelse af arbejdstiden for
             fuldtidsansatte .
             Selv om forøgelsen af antallet af deltidsansatte først og fremmest har været mærkbar i servicesektoren
              (deres andel i den samlede beskæftigelse voksede fra 16,1 % i 1983 til 17,3 % i 1985 ), har der også
             været en svag stigning i deltidsbeskæftigelsen i industrien (fra 5,1 % i 1983 til 5,7 % i 1985 ). Denne
              ansættelsesform vinder også udbredelse blandt mandlige arbejdstagere ( 3,4% i 1985 mod 2,8 % i
              1983 ), selv om deltidsbeskæftigelse fortsat er mest udbredt blandt kvinder (28,7% af samtlige
              kvindelige arbejdstagere i 1985 mod 24,4% i 1983 ).
              Det skal her bemærkes, at den øgede anvendelse af deltidsarbejde i meget vid udstrækning er årsag til,
              at væksten har fået mere beskæftigelsesskabende effekt. I det omfang denne beskæftigelsesreform er i
              overensstemmelse med de ansattes egne ønsker og ikke er en form for ufrivillig underbeskæftigelse, er
              der ingen grund til at rejse indvendinger herimod, navnlig ikke hvis den er omfattet af de kollektive
              overenskomster og ikke indebærer større ulemper med hensyn til sociale sikkerhedsordninger eller
              karriereforløb . Det må imidlertid ikke lades ude af betragtning, at de deltidsansatte hyppigt
              rekrutteres fra »arbejdskraftreserven« (husmødre og lignende), således at det registrerede arbejdsløs­
              hedstal ikke nedbringes tilsvarende .
              Den strukturbetingede proces i retning afen stadig større servicesektor fortsætter. Servicesektoren har
              siden 1960 tegnet sig for en bestandig større del af den samlede beskæftigelse og af bruttonational­
              produktet (se tabel 4). Denne del er i de seneste år endog vokset med stadig tiltagende hast. Intil 1973
              forløb stigningen i servicesektorens bruttoværditilvækst parallelt med de øvrige sektorers vækstrate;
              siden da har servicesektorens vækstrate ligget over økonomiens samlede vækstrate. Desuden er
              servicesektorens stærke beskæftigelsesskabende effekt i de seneste år blevet endnu mere udtalt (se
              tabel 4). I 1984 og 1985 voksede servicesektorens værditilvækst i faste priser med næsten 3% i
               årsgennemsnit og blev ledsaget af en beskæftigelsesfremgang på ca. 2% . I tidsrummet 1973-1979 lå
               de tilsvarende procentsatser på henholdsvis 3 ,2 % og 1,7% . Denne øgede beskæftigelsesskabende
               effekt kan utvivlsomt i vid udstrækning tilskrives det stærkt øgede antal ansatte på deltid.
                                                                                                                         \
 ---pagebreak--- Nr. L 394 / 32                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende                                        31 . 12 . 87
             Langtidstendensen til øget kapitalintensitet og besparelser på arbejdskraftområdet har været mindre
             udtalt i Fællesskabet siden det første olieprischok i 1973 . Dette kan udledes af det bidrag, som
             substitutionen af arbeidskraft med kapital har ydet til forbedringen af arbejdskraftens produktivitet
             (se tabel 5 ). I tidsrummet 1960-1973 androg dette bidrag i årsgennemsnit 1,8 % i den private sektor
             (dvs. den samlede økonomi minus landbruget, boligbyggeriet og den offentlige sektor), men kun
             1,3 % i tidsrummet 1979-1986 (EUR 4). Nedgangen har været særlig udtalt i Forbundsrepublikken
             Tyskland og Italien. Det har utvivlsomt virket fremmende på denne udvikling, at reallønsstigningen i
             medlemsstaterne har været dæmpet, og at udbuddet på arbejdsmarkedet har været stort. Der har ikke
             været synderlig stor tilskyndelse til at rationalisere. Det har været rentabelt at ansætte mere
             arbejdskraft. Dette har stimuleret til øget beskæftigelse i de stærkt arbejdskraftintensive sektorer
             (såsom servicesektoren). Tendensen til opbremsning af substitutionsprocessen kan meget vel blive
             endnu mere udtalt, hvis den nuværende udvikling i retning af mindre stringente bestemmelser om
             arbejds- og driftstiden fortsætter. Der bør i fremtiden udfoldes bestræbelser for at bevare og udbygge
             alle de faktorer, som øger mulighederne for en vækstinduceret beskæftigelsesfremgang. Samtidig viser
             opbremsningen af arbejdskraftens og kapitalens produktivitetsgevinster (jf. tabel 5 ), at den
             økonomiske proces er blevet mindre effektiv. Den økonomiske vækst kræver mere kapital og
              arbejdskraft nu end tidligere. Hvis væksten skal være stærkt beskæftigelsesskabende, er det derfor
             nødvendigt, at investeringerne vokser mere end proportionalt.
              De offentlige myndigheders beskæftigelsesfremmende tiltag har i de seneste år også bidraget til at gøre
              væksten mere beskæftigelsesskabende. Disse tiltag gjorde det i 1985 og 1986 muligt at beskæftige
              mere end en million lønmodtagere i Fællesskabet. Tiltagenes beskæftigelseseffekt er imidlertid til dels
              blevet neutraliseret af en klar opbremsning af ansættelsestempoet inden for offentlig service
              (gennemsnitlig 1 % årligt i tidsrummet 1979-1985 mod 2,3% i tidsrummet 1973-1979 ). I de fleste
              medlemsstater går tendensen imidlertid som følge af budgetmæssige besparelser nærmest i retning af
              stabilisering af antallet af personer, som er beskæftiget inden for rammerne af sådanne programmer.
              Der kan derfor ikke forventes andet end en stabiliserende beskæftigelseseffekt af disse specifikke
              arbejdsmarkedsmæssige tiltag og i hvert fald ikke nogen styrkelse af vækstens beskæftigelsesfrem­
              mende effekt .
              Resumé: Den tærskel, ved hvilken væksten i bruttonationalproduktet i faste priser fører til øget
              beskæftigelse, er faldet fra mere end 4% årligt før 1973 til mindre end 2% i 1980'erne. Denne
              forstærkede beskæftigelsesfremmende effekt af den økonomiske vækst kan tilskrives nedgangen i den
              gennemsnitlige arbejdstid pr. beskæftiget (dette fænomen skyldes i stadig højere grad den øgede
              anvendelse af deltidsarbejde) og opbremsningen af processen i retning af øget substitution af
              arbejdskraft med kapital (som bremser stigningen i arbejdskraftens produktivitet). Hertil kommer en
              vækst over gennemsnittet i den stærkt arbejdskraftintensive servicesektor. Disse effekter kan ikke
              sammenlægges uden videre, idet de i betydeligt omfang er indbyrdes afhængige. Der er dog ingen tvivl
              om, at vækstens øgede beskæftigelseseffekt i meget vid udstrækning skyldes disse faktorer.
                                                                   TABEL 2
                                Udført arbejde, gennemsnitlig arbejdstid pr. beskæftiget og antal beskæftigede
                                                      (årlige procentvise stigningstakter)
             \                                         1970 / 1960     1980 / 1970    1985 / 1980   1983 / 1980 1985 / 1983
               Tyskland
               — udført arbejde                            - 0,8         - 1,2           - 1,2        - 1,6       - 0,4
               — arbejdstid                                - 1,0         - 1,1           - 0,5        - 0,3       - 0,8
               — antal beskæftigede                          0,2          - 0,1          - 0,6         - 1,3         0,4
               Frankrig                             \               \                             I
               — udført arbejde                              0            - 0,4          - 2,0         - 3,1       - 1,3
               — arbejdstid                                - 0,6          - 0,9          - 1,6         - 2,1       - 0,7
               — antal beskæftigede                          0,6            0,5          - 0,4         - 1,0       - 0,6
               Italien                              II||II||
               —■ udført arbejde                           - 1,1          - 0,7            0           - 0,2         0,3
               — arbejdstid                                - 0,6          - 1,2          - 0,6         - 0,5       - 0,8
               — antal beskæftigede                        - 0,5            0,5            0,6           0,3         1,1
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                         De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                         Nr . L 394 / 33
                                                            1970 / 1960       1980 / 1970      1985 / 1980         1983 / 1980     1985 / 1983
             Det Forenede Kongerige
             — udført arbejde                                  - 0,9             - 0,7            " 1,1               - 3,1             2,2
             — arbejdstid                                      - 1,1             - 0,9            - 0,5               - 1,0             0,4
             — antal beskæftigede                                0,2               0,2            - 0,7                 2,1             1,7
             EUR 4                                       \                                  ||II
             — udført arbejde                                  - 0,7             - 0,8            - 1,1               - 1,8             0,2
             — arbejdstid                                      - 0,8             - 1,0            - 0,8               - 0,9           - 0,5
             — antal beskæftigede                                0,1               0,2            - 0,3               - 0,8             0,7
             Kilde: Eurostat , OECD's beskæftigelsesprognoser for 1987 .
                                                                         TABEL 3
                                           Procentvis stigning i antallet af beskæftigede fra 1983 til 1985
                                               B      DK        D       GR         F      IRL         I         L       NL      UK     EUR 10
             lait                             0,8     5,6      0,8      1,3     - 1,2     - 4,3     0,9        0,6      3,3     3,3        1,1
             Bidrag (') til stigningen i det samlede antal beskæftigede:
             — Fultidsarbejdere               0       4,0      0,4         1,4    - 2,5    - 4,2     0,2        0         1,1     0,9      - 0,1
             — Deltidsarbejdere               0,8     1,6      0,4      - 0,1       1,3    - 0,1     0,7        0,6       2,2     2,4        1,2
             (') Ved opdelingen af det samlede antal beskæftigede på fuldtidsarbejdere og deltidsarbejdere på basis af resultaterne af
                 stikprøveundersøgelsen af Fællesskabets arbejdsstyrke skal der tages hensyn til , at den pågældende undersøgelse er foretaget i
                 løbet af en enkelt af årets uger (nærmere bestemt i foråret) og derfor muligvis ikke er helt repræsentativ for
                 årsgennemsnittet.
             Kilde: Eurostat, stikprøveundersøgelse af arbejdsstyrken , 1983 og 1985 .
                                                                          TABEL 4
                          Beskæftigelse og vækst i Fællesskabets (EUR 12) samlede økonomi og i dets servicesektor
                                                                     1968 /     1973 /     1979 /       1985 /
                                                                                                                    1983       1984       1985
                                                                      1960       1968       1973         1979
             Samlet antal beskæftigede
             (% pr. år)                                                0,1        0,5        0,1         - 0,3       - 0,5     - 0,1        0,6
             Bruttonationalprodukt i faste priser
             (% pr. år)                                                4,6        4,9        2,4           1,2         1,4       2,3        2,4
             Antal beskæftigede i servicesektoren
             (% pr. år)                                                1,7        1,9        1,7           1,5         1,2       1,9        2,2
             Servicesektorens bruttoværditilvækst
             i faste priser (% pr. år)                                 4,5        5,0        3,2           2,1         2,0       2,8        2,9
                                                                      1960       1968       1973         1979       1983       1984       1985
             Aantal beskæftigede i servicesektoren i
             forhold til det samlede antal
             beskæftigede (%)                                        39,1       44,2        47,3          51,8        55,7      56,8      57,6
             Servicesektorens bruttoværditilvækst i
             forhold til bruttonationalproduktet (%)                 48,1       52,7        53,5          57,2        59,2      59,4      59,5
             Kilde: Eurostat .
 ---pagebreak---                                                         De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                        31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 34
                                                                            TABEL 5
              Det bidrag, som substitutionen mellem produktionsfaktorerne yder til trend'en for den private sektors
                                                           produktivitet H; årlige stigningstakter
                                                                       D          F           I       UK       EUR 4        USA ( 2 )   Japan (2 )
              Arbejdskraftens produktivitet ( 3 )
               1973 / 1960                                             4,3         5,1        6,5      3,1         4,5         1,8          9,6
               1979 / 1973                                             3,8         3,4        2,2      2,7         3,1         0,1          3,0
               1986 / 1979                                             2,5         2,4        1,4      2,7         2,3         0,3          3,8
              Kapitalens produktivitet                                                                                    \
               1973 / 1960                                           - 2,1         0,2        0,5    - 1,7      - 0,9        - 0,3        - 0,5
               1979 / 1973                                           - 1,3       - 1,2      - 0,7    - 1,8       - 1,3       - 0,8        - 1,5
               1986 / 1979                                           - 2,0       - 2,0      - 1,2    - 1,5       - 1,7       - 0,5        - 3,0
               Produktionsfaktorernes                              ||                                        Il
               samlede produktivitet                               \\||                                                   II
               1973 / 1960                                              1,9        3,4        4,7      1,7         2,7         1,2          5,8
               I979 / I973                                              1,9        1,8         1,3     1,4         1,7       - 0,1          1,4
               1986 / 1979                                              0,8        0,8        0,6      1,5         1,0         0,1          1,3
               Det bidrag, som substitutionen af                   \          ||\
               arbejdskraft med kapital yder til den               \          I                              \
               forhøjede produktivitet                             \          \                    \                      \           \
               1973 / 1960                                              2,4        1,7         1,7     1,4         1,8         0,5          3,5
               1979 / 1973                                              1,9        1,6         0,9     1,3          1,4        0,2          1,6
               1986 / 1979                                              1,6         1,5        0,8      1,2         1,3        0,2          2,5
               ( 1 ) Den private sektor = den samlede økonomi minus landbruget, boligbyggeriet og den offentlige sektor.
               (2 ) Der foreligger kun data til og med 1985 .
               (3) Som følge af sektorernes afgrænsning og definitionen af arbejdstidens varighed (antal præsterede arbejdstimer pr. uge) er de
                     ovenfor anførte værdier ikke helt sammenlignelige med dataene i tabel 2 .
               Definitioner:
               — Arbejdskraftens produktivitet: bruttoværditilvækst i faste priser pr. arbejdstime.
               — Kapitalens produktivitet: Bruttoværditilvækst i faste priser pr. installeret kapitalenhed i faste priser.
               — Produktionsfaktorernes samlede produktivitet: vejet gennemsnit af arbejdskraftens og kapitalens produktivitet. Vægtene
                     svarer til de respektive faktoraflønningers andele i bruttoværditilvæksten.
                — Det bidrag, som substitutionen af arbejdskraft med kapital yder til den forhøjede produktivitet: forskellen mellem
                     stigningstakterne for arbejdskraftens produktivitet og produktionsfaktorernes samlede produktivitet (der henvises i denne
                     sammenhæng til Europæisk Økonomi , nr. 20 , juli 1984).
                Kilde: Skøn fra Kommissionens tjenestegrene .
                Langfristede rentesatser
                Der er især to årsager til , at en nedsættelse af de langfristede rentesatser i almindelighed kan forventes
                at fremme samarbejdsstrategiens gennemførelse: for det første virker lave satser stimulerende på
                investeringsaktiviteten, og for det andet — og måske vigtigere endnu — indebærer de en mærkbar
                lettelse af de offentlige budgetter, som er stærkt tynget af rente- og afdragsbetalingerne på den
                offentlige gæld. Lavere rente fører derfor til større råderum til sikring af en hurtigere sanering eller en
                styrkelse af den økonomiske vækst.
                Beslutningen om at investere afhænger i meget vid udstrækning af, hvor stor forskel der er mellem
                investeringens forventede rentabilitet og finansieringsomkostningerne eller afkastet af en finansiel
                kapitalanbringelse. Det er nødvendigt at øge denne forskel, hvis investeringsaktiviteten skal gøres
                mere dynamisk. Rentabiliteten har allerede været voksende i de seneste år. Det skal dog tilføjes, at den
                gennemsnitlige rentabilitet af den erhvervsmæssige kapital inden for Fællesskabet endnu ikke er nået
                op på det niveau, den generelt lå på i 1960'erne (se diagram 12). Det er fortsat både muligt og
                nødvendigt at foretage yderligere forbedringer. Men en nedbringelse afde langfristede rentesatser ville
                ligeledes have positiv indvirkning på investeringerne. Ifølge de af Kommissionens tjenestegrene
                 foretagne økonometriske analyser ville en varig nedbringelse af de langfristede rentesatser med 0,8
                 points støttet afen stabilisering af inflationsforventningerne på et lavt niveau på fire år gøre det muligt
                 at øge de årlige private investeringer med lidt over 2 % ; derefter ville de private investeringers årlige
                 vækstrate ligge 0,4-0,5 % højere end før ændringen.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                       Nr . L 394 / 35
             Det andet vigtige aspekt ved de langfristede rentesatser er deres indvirkning på de offentlige underskud
             og derigennem på den budgetpolitiske styring. En rentesænkning indvirker i første omgang
             umiddelbart på finansieringsomkostningerne i tilknytning til nyoptagne lån. Senere fører rentesænk­
             ningen til en tilsvarende aflastning af de offentlige budgetter i takt med, at den gamle gæld fornys,
             forudsat rentesænkningen er af varig karakter. Selv om den umiddelbare effekt ofte kan være
             ubetydelig, medmindre der er tale om lande med meget store budgetunderskud, kan der på lang sigt
             være tale om en særdeles mærkbar effekt. Ifølge skøn foretaget af Kommissionens tjenestegrene kan
             effekten af den forudsatte rentesænkning på 0,8 procentpoints meget vel på lang sigt blive en
             gennemsnitlig nedbringelse af Fællesskabets budgetunderskud med 0,5-0,6% af BNP, efter at den
             samlede gæld er forfaldet til betaling og refinansieret til lavere rente. Ifølge et forsigtigt skøn kan der
             over fire år blive tale om en lettelse på 0,4 BNP-procentpoints. Denne lettelse af rentebyrden kan
             gradvis føre til , at budgetpolitikken gøres mere fleksibel .
             En sådan lettelse ville især komme de lande til gode , der har den største offentlige gæld. Den ville i et
             omfang, der ligger klart over gennemsnittet, bidrage til at dæmpe den offentlige gælds indbyggede
             dynamik, som disse lande i øjeblikket kun kan bremse ved en kraftig overskudsbudgettering ekskl .
             renter. Den ville derigennem bidrage til en i høj grad ønskelig konvergerende udvikling i
             medlemsstaternes offentlige gæld, hvilket atter ville have gunstige virkninger i form af konvergerende
             udvikling i nedadgående retning for rentesatserne selv .
             Hvilken dom, der skal fældes over de nominelle rentesatsers absolutte niveau, afhænger i meget høj
             grad af, hvordan de ligger i forhold til inflationstakten, dvs. »realrentens« størrelse. Inflationsfor­
             ventningerne er i denne henseende af afgørende betydning. Da disse imidlertid ikke er direkte målelige,
             benyttes »realrenten« målt som forskellen mellem den nominelle rente og den aktuelle inflationstakt
             ofte som proxy. Der er imidlertid visse problemer forbundet med denne metode, navnlig hvis
             inflationstakten fluktuerer kraftigt. I dette tilfælde afviger den aktuelle inflationstakt og den
             forventede inflationstakt sandsynligvis stærkt fra hinanden , og de økonomiske beslutningstagere
             skuffes i deres forventninger. Det er også et ømtåleligt foretagende at vælge den rette indikator for
             inflationen. I almindelighed udvikler de forskellige indikatorer for inflationen (BNP-priser, prisin­
             dekset for privat konsum, enhedslønomkostningerne i løbende priser) sig parallelt. Men når der sker
             store ændringer i de relative priser, således som det f.eks. var tilfældet i 1986 efter bytteforholds­
             forbedringen i kølvandet på dollarens depreciering og faldet i oliepriserne, kan disse forskellige
             indikatorer udvikle sig i vidt forskellig retning. Der skal tages hensyn til disse faktorer ved
             bedømmelsen af realrentens niveau og de eksisterende margener for fremtidige fald heri .
                                        '                                                 1
             Målt med historiens alen er der i øjeblikket stor afstand mellem den langfristede nominelle rente og
             inflationstakten, nemlig ca. 5% (se diagrammet). Denne afstand er naturligvis klart større end i
             1970'erne, da den svingede omkring nul , og realrenten ind imellem endog var negativ . Realrenten var
             imidlertid på daværende tidspunkt i højere grad udtryk for ustabile valutaforhold kombineret med
             høje inflationstakter og fluktuerede kraftigt uden at afspejle den relative knaphed på kapital. På dette
             tidspunkt spillede rentesatserne i en række lande ikke længere den rolle, de skal spille som middel til at
             kanalisere kapitalen hen til den mest rentable anvendelse af den knappe opsparing. Dette førte
             sandsynligvis til spild af finansielle ressourcer og gjorde produktionsprocessen endnu mere
             kapitalintensiv. Men afstanden mellem rentesatser og inflationstakter er på nuværende tidspunkt også
             noget støtte end afstanden i 1960'erne, der med hensyn til valutarisk stabilitet tåler noget bedre
             sammenligning med den aktuelle situation . Det høje realrenteniveau er også tegn på , at opsparingen
             ikke er tilstrækkelig stor til at dække de forskellige økonomiske beslutningstageres finansierings­
             behov .
             Siden begyndelsen af 1980'erne har det ved hjælp af en stabiliserende pengepolitik været muligt at
             udvirke , at rentesatserne mere effektivt sikrer ligevægt på kapitalmarkederne . Det forholdsvis høje
             renteniveau kan tilskrives en række faktorer; hvis disse faktorer udvikler sig i gunstig retning, er der
             begrundet håb om, at de langfristede realrentesatser varigt vil være aftagende, uden af den erhvervede
             stabilitet sættes over styr.
             Betragter man i første omgang den internationale situation, kan det konstateres, at De Forenede
             Staters underskud på statsbudgettet og i udenrigsøkonomien samt udviklingslandenes gældssituatipn
             vejer meget tungt på de internationale kapitalmarkeder. I den udstrækning det lykkes at formindske
             disse uligevægte, er det muligt at skabe råderum for en rentesænkning på disse markeder og
             derigennem på de europæiske kapitalmarkeder.
 ---pagebreak---                                                                                                                                      31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 36                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende
              Ser man derefter på Fællesskabets situation, må det erkendes, at tendensen i retning af fornyet
              stabilitet er et forholdsvis nyt fænomen, og at inflationsbekæmpelsesprocessen endnu ikke er afsluttet
              i samtlige lande. Hvis pengepolitikken varigt og overbevisende holdes fast på en stabilitetsmålsætning,
              og inflationstakten år for år holdes på et lavt niveau, vil det antagelig være muligt at sænke
              inflationsforventningerne yderligere, hvilket har gunstig indflydelse på rentesatserne. Desuden vil en
              gradvis forbedring af ligevægten mellem intern opsparing og investeringer formodentlig bidrage til at
              sænke realrentesatserne. En sådan forbedring er mulig, hvis stimuleringen af investeringsaktiviteten
              inden for samarbejdsstrategiens rammer ledsages af en forbedret rentabilitet kombineret med en
              gradvis forøgelse af virksomhedernes cash flow og dermed en styrkelse af den interne opsparing.
              Desuden vil der ved en uændret politik gradvis ske en sanering af de offentlige finanser de steder, hvor
              det er nødvendigt, og den mere konvergerende udvikling i gældssituationen i de forskellige
               medlemsstater kan forventes at ville bidrage til at mindske spændingerne på kapitalmarkederne og
               berede vejen for en stabilisering både indad- og udadtil via pengepolitikken. Den rentesænkning, der
               derved åbnes mulighed for inden for Fællesskabet, kan bidrage til, at rentespændet mellem de
               europæiske og de amerikanske satser indsnævres i det omfang, som hensynet til en mere stabil
               dollarkurs kræver .
                                                       LANGFRISTEDE RENTESATSER
                                                                  ( årsgennemsnit)
                                      Forskelle mellem nominelle rentesatser og ændringer i BNP-priser
                1 . Den underliggende interne inflation repræsenteres af BNP-priserne. Set over længere tidsrum er udviklingen
                    heri stort set identisk med udviklingen i prisindekset for privat konsum (gennemsnit for tidsrummet
                    1970-1985: BNP-priser: + 10,1 % årligt; prisindeks for privat konsum: 10,0% årligt; EUR 12). Men der
                    forekommer visse år betydelige udsving i forbindelse med kraftige ændringer af bytteforholdet (f.eks. 1974:
                    BNP-priser: + 13,0 % ; prisindeks for privat konsum: + 14,6% ; 1986: BNP-priser: + 5,6% ; prisindeks for
                    privat konsum: + 3,7 % , EUR 12).
                 2. Den nominelle rentesats svarer til det vejede gennemsnit af de repræsentative langfristede nominelle rentesatser
                    på EF-landenes kapitalmarkeder (sammenvejningsgrundlag: BNP i 1985-priser og -KKP).
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                     Nr . L 394 / 37
                                                               DEL II
                                   DEN ØKONOMISKE POLITIK I MEDLEMSSTATERNE
                                                              BELGIEN
I Belgien fik den betydelige finanspolitiske tilpasning i løbet      derved at kunne nå målsætningen på 7% i 1989 . Dette vil
af 1987 en markant indvirkning på væksten i den indenland­            indebære en ny række udgiftsnedskæringer, især af de sociale
ske efterspørgsel , som faldt til 1,6% målt i faste priser; og        overførsler og driftsudgifterne, samt tilvejebringelse af nye
eftersom udenrigshandelen målt i mængder fortsat bidrog               indtægtskilder, delvis gennem privatisering af visse offentlige
negativt til økonomien , faldt væksten i BNP til 1,3% . På           virksomheder .
trods af denne noget matte udvikling var de faste erhvervs­
investeringer fortsat betydelige, og de steg knap 8 % i faste
priser for andet år i træk, medens de offentlige investeringer
faldt 10% . Mængdemæssigt steg det private forbrug kun                 Samtidig har regeringen bebudet et ambitiøst skattereform­
1 ,5 % som følge af nedgangen i de disponible realindkom­              program i løbet af 1989-1993 , som omfatter en nedskæring
ster . Importen målt i mængder steg hurtigere end eksporten ,          af antallet af personskatter og af skatteprocenterne , hvilket
men bytteforholdet blev fortsat forbedret, og betalingsbalan­          delvis skal opvejes ved at afskaffe nogle af virksomhedernes
cens løbende poster udviste et betydeligt overskud (2,3 % af           og husholdningernes skattefradrag. Programmet er endnu
BNP). Stigningen i forbrugerpriserne blev holdt nede på                ikke forelagt Parlamentet.
1 ,8 % på årsbasis. Arbejdsløsheden gik noget tilbage til trods
for de finanspolitiske foranstaltningers dæmpende indvirk­
ning på beskæftigelsen.
                                                                      For at afbøde virkningerne på arbejdsmarkedet af den
                                                                      stramme finanspolitik og den beskedne økonomiske vækst
                                                                      har regeringen i sit program for 1988 foreslået nogle direkte
De disponible realindkomster vil kunne stige noget hurtigere          og specifikke beskæftigelsesforanstaltninger, herunder ned­
i 1988 . Dette vil sammen met et yderligere fald i opsparings­        sættelse af sociale sikringsomkostninger i disse sektorer og
kvoten kunne få det private forbrug til at stige i samme takt         forbedring af mulighederne for unge arbejdsløse og langtids­
som i 1987 . De private investeringer vil fortsat stige ansporet      ledige. Jobskabelsen i den private sektor forløber fortsat
af bedre fortjenstmargener og den fortsat beskedne udvikling          gunstigt under indtryk af den fortsatte nedgang i enhedsløn­
i reallønningerne . Udenrigshandelen vil formentlig bidrage           omkostningerne målt i faste priser. Ud fra en vurdering af
                                                                      lønoverenskomsterne for 1987 og 1988 vil stigningen i
positivt til væksten , idet den omkostningsbetingede konkur­
renceevne igen forbedres . Under disse omstændigheder                 realindkomsterne formentlig være mindre end produktivi­
skulle det være muligt at fastholde et overskud på betalings­         tetsfremgangen .
balancens løbende poster på omkring 4,5 % af BNP. Real­
væksten i BNP vil kunne blive på knap 2% , hvorimod
arbejdsløsheden vil falde noget. Inflationen vil fortsat ligge        Desuden har forbedringer af arbejdsmarkedets funktion
på et beskedent niveau , omend der kan blive tale om en               gjort det muligt at øge smidigheden på udbudssiden. Nye
mindre stigning, til dels fordi importpriserne er begyndt at gå       love med mere smidige bestemmelser om søndagsarbejde,
opad .
                                                                      natarbejde og arbejdstiden trådte i kraft i juli. I henhold til
                                                                      lovene kan der indføres nye arbejdsaftaler ved kollektive
                                                                      forhandlinger inden for de enkelte sektorer eller virksomhe­
                                                                      der. Denne øgede smidighed og de moderate interne omkost­
Saneringen af de offentlige finanser er fortsat en målsætning,        ninger skaber gunstige vilkår for udviklingen i eksport og
der nyder absolut prioritet. Der er flere grunde til , at             investeringer.
yderligere resultater på dette område er stærkt tiltrængte:
 bruttogælden er betydelig og nåede i 1987 op på 125% af
BNP (det tilsvarende tal for hele EF under ét er 61% ),
 udlandsgælden alene tegner sig for 20% af BNP , rentebyr­             Den af regeringen indførte politik i 1982 med henblik på at
 den vil nå op på 1 1 % af BNP (5 % for EF under ét); endelig er      genoprette erhvervslivets rentabilitet og sanere finanserne
 de gensidige multiplikatorvirkninger mellem gælden og                 har allerede øget erhvervsinvesteringerne, især i 1986-87.
 rentebetalingerne endnu ikke bragt under kontrol .
                                                                       Pengepolitikken tager sigte på at bevare belgierfranc'ens
 Efter en kraftig nedskæring (ca . 3% af BNP) af statens               kursstabilitet inden for Det Europæiske Monetære System og
 finansieringsbehov i 1987 hovedsagelig takket være store              samtidig udnytte det eksisterende råderum til at skabe
 nedskæringer af de offentlige udgifter, er det regeringens            grundlag for et fald i renten og en lempelse af rente- og
 hensigt at reducere budgetsaldoen i 1988 til 7,4 % af BNP for         afdragsbyrden for den offentlige gæld. Justeringen i januar
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 38                               De Europæiske Fællesskabers Tidende                                     31 . 12 . 87
1987 medførte en opskrivning af den belgiske franc med 2 %        investeringerne og begrænse rentebyrden i forbindelse med
i forhold til ECU efter opskrivningen på 1 % ved foregående       det offentliges gæld. Løntilbageholdenhed vil bevare konkur­
justering i april 1986 . Det betydelige overskud på betalings­    renceevnen og holde rentabiliteten på et tilfredsstillende
balancens løbende poster og de beskedne inflationstal har         niveau . Såfremt disse betingelser er til stede, vil væksten
gjort det nemmere at gennemføre denne politik. Bestræbel­         kunne stige igen og gøre det lettere at realisere de belgiske
serne på at mindske budgetunderskuddet vil formentlig             myndigheders dobbelte målsætning: nedskæring af budget­
bidrage til at lette de stramme vilkår for renten, som er         underskuddet og af byrden af tvungne afgifter — en målsæt­
dikteret af ændringerne i kapitalbevægelserne. Denne udvik­       ning, der passer ind i den af EF anbefalede strategi, og som
ling vil sammenholdt med overskuddet på betalingsbalan­           forventes at få gunstig indvirkning på beskæftigelsen. Hvis
cens løbende poster også kunne gøre det muligt for myndig­        myndighedernes målsætning skal opfyldes i praksis, må
hederne at reducere udenlandsgælden , som har hobet sig op        myndigheden bevare kontrollen over de offentlige udgifter,
siden 1979 .                                                      og den belgiske økonomi må også være i stand til at kunne
                                                                  udnytte en tilstrækkelig dynamisk samhandel i EF. Derved
                                                                  vil man ved gennemførelsen af programmet for skattelettelser
Om genopretningsplanen for den belgiske økonomi lykkes,            kunne nøjes med at støtte sig til de gunstige indvirkninger på
afhænger af samspillet mellem en række faktorer. En lav            budgettet, som vil blive skabt af en forbedring af vækstbe­
inflationstakt vil bidrage til at holde renten nede , fremme      tingelse inden for EF .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                             De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                       Nr . L 394 / 39
                                                     Belgien: Hovedtræk af den økonomiske udvikling
                                                                                                                                                  (årlig ændring i %)
                                                            1983              1984              1985               1986 i 1 )        1987 (2 )           1988 (2 )
                         "" i løbende priser                  6,0               7,2               6,7                  6,9               3,4                4,0
Bruttonational­                                                                                    1,5                 2.3                1,3                1,8
                             i faste priser                 - 0,3               1,6
produkt                                                                                                                                                      2,2
                             BNP-deflator                     6,3               5,5                5,1                 4.4                2,1
Privat forbrug , deflator                                     7,3               6,5                4,8                 1,3                1,8                2,5
                         r private                          - 3,6               4,4                3,8                 6,6                7,0                4,9
Faste brutto­
investeringer           < offentlige                        - 7,6             - 8,8            - 13,1               - 7,2            - 11,0                  0,2
i faste priser           ^ i alt                            - 4,3               2,2                1,2                 4,8                5,0                4,4
      heraf: byggeri                                        - 5,5             - 4,8             - 0,4                  1,6                1,6                3,1
              kapitalgoder                                  - 2,3              13,9                3,5                 9,1                9,2                6,0
Indenlandsk efterspørgsel i konstante                       - 2,5                i ,7              1,3                 3,4                1,6                1,7
priser
Forskel i forhold til andre EF-lande ( 3 )                  - 3,8             - 0,1             - 1,0                - 0,3             - 1,0              - 0,6
                          " nominel                           6,0                5,8               4,4                 2,5                3,7                3,0
Lønsum pr.                    real A ('«)                   - 0,3                0,3            - 0,7                - 1,8                1,6                0,8
lønmodtager
                          ,     .  BH                       - 1,3             - 0,6             - 0,4                  1,2                1,9                0,5
Produktivitet ( s )                                           0,9                1,7               0,6                 1.3                1,2                1,6
Reallønsomkostninger pr. produceret enhed                   - 1,2             - 1,4             - 1,2                - 3,1                0,4             - 0,8
 Konkurrenceevne ( 6 )                                      - 2,2             - 1,3                I. 1                4,5                3,8             - 0,6
 Beskæftigelse                                              - 1,1                0,0               0,8                 1,0                0,1                0,2
 Registrerede arbejdsløse i % af
 den civile arbejdsstyrke ( 7 )                              14,4              14,5              13,7                 12,6              12,4               12,1
 Saldo på betalingsbalancens løbende poster
 i % af BNP                                                 - 0,6             - 0,4                0,4                 2.4                2,3                2,3
 Lang rente                                                  11,8              12,0              10,6                  7,9                7,6                7.4
 Pengemængde ( 8 )                                            7,0                6,1               6,7                10,7                8,0                6,0
 Offentlig nettolånoptagelse eller
 -långgivning i % af BNP (9)                               - 11,3              - 9,4             - 8,4               - 8,7              — 6,6              - 6,1
 Offentlig gæld i % af BNP                                  105,1             111,0             117,9               120,3             125,3               128,4
 Renter af offentlig gæld i % af BNP                           9,4               9,9              10,6                11,1               10,9               11,0
 ( 1 ) Skøn fra Kommissionens tjenestegrene, september 1987 .
 (2) Prognose fra Kommissionens tjenestegrene på basis af nuværende politik, september 1987.
 ( 3 ) Forskel i procentpoints .
 (4 ) A: BNP-deflator, B: privatforbrugsdeflator.
 (5 ) Bruttoværditilvækst pr. beskæftiget i hele økonomien.
 (s) Real effektiv valutakurs (over for 19 andre industrilande) på basis af lønomkostningerne pr. produceret enhed i økonomien som helhed. Positive tal = tab af
       konkurrenceevne .
 ( 7) Eurostatdefinition.
 ( 8 ) Ultimo året.
 (®) Lånoptagelse som angivet her er væsensforskelligt fra det nationale budgetbegreb »nettosaldo, der skal finansieres«, som omfatter lån, forskud, kapitalindskud og
       visse af finansministeriets transaktioner .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 40                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                          31 . 12 . 87
                                                                 DANMARK
Efter fem år med en vækst over EF-gennemsnittet ventes der i           Der forventes en vis stigning i aktiviteten igen i løbet af 1988 ,
Danmark et mindre fald i bruttonationalproduktet i 1987                især som følge af en fortsat forbedring af udenrigshandels­
målt i faste priser. Eksporten af varer og tjenesteydelser faldt       tallene regnet i faste priser. Væksten på eksportmarkederne
ganske vist allerede i 1986 , men aktivitetsniveauet blev              vil formentlig være beskeden, og konkurrenceevnen kan
opretholdt af en meget kraftig udvidelse af det private                blive yderligere forværret. På den anden side vil producen­
forbrug (5,7% i gennemsnit i forhold til 1985 ). Mod årets             terne muligvis på grund af det vigende indenlandske marked
slutning noteredes dogen kraftig nedgang i nøglekomponen­              vende sig mere mod udlandet, og eksporten vil således
ter af den indenlandske efterspørgsel under indtryk af ringere         alligevel kunne stige hurtigere end i 1987. Der regnes med en
eksportudsigter og dermed også ringere investeringsklima               fortsat nedgang i den indenlandske efterspørgsel i faste
samt som de gentagne og meget kraftige stramninger af                  priser, omend i et noget langsommere tempo , og dette vil give
finanspolitikken i løbet af året og foranstaltningerne med             sig udslag i et: yderligere fald i importmængderne. Som
henblik på at øge de private husholdningers opsparingskvo­             gennemsnit for året vil bruttonationalproduktet kunne udvi­
te. Det private forbrug faldt således omkring 5 % alene fra            se en stigning på under 1 % , og arbejdsløsheden vil forment­
tredje til fjerde kvartal 1986 og vil selv med en vis stigning i       lig stige til et højere niveau end i 1987. De indenlandske
løbet af 1987 formentlig udvise et mindre fald i gennemsnit i          omkostninger vil vokse i langsommere tempo , men øgede
1987 i forhold til 1986 . Boligbyggeriet anslås at være faldet         importpriser vil presse omkostningerne op , og den langsom­
ca. 10 % , og erhvervsinvesteringerne vil formentlig også              mere vækst i forbrugerpriserne er derfor ikke sandsynlig. På
være mindsket. Selv om de offentlige investeringer steg noget          baggrund af den forventede forværring af bytteforholdet
i forhold til 1986 , forventes der således alligevel en nedgang        (som afspejler en stigning i importpriserne såvel som et fald i
på ca . 6,5 % i de samlede faste bruttoinvesteringer. Hvis man         eksportpriserne på landbrugsprodukter), vil handelsbalan­
yderligere regner med en nedgang i lageropbygningen, kan               cen regnet i løbende priser ikke blive forbedret helt i takt med
den samlede indenlandske efterspørgsel være faldet med                  ændringerne i handelsbalancen målt i faste priser. Endvidere
knap 2 % målt i faste priser. Importen faldt i endnu hurtigere          kan der ske en forværring af de usynlige poster som følge af
tempo end den indenlandske efterspørgsel, og da eksporten               nettooverførslerne fra EF . Ikke desto mindre vil underskud­
holdt sig nogenlunde uændret, bidrog eksporten positivt til             det på betalingsbalancens løbende poster formentlig falde fra
væksten, dog ikke nok til at forhindre et mindre fald i den             2,9% af BNP i 1987 til 2,2% i 1988 .
indenlandske aktivitet. Alligevel øgedes beskæftigelsen lidt ,
men dog ikke nok til at opveje den ret kraftige tilgang til
 arbejdsstyrken. Efter en faldende udvikling siden 1983 steg
 arbejdsløsheden derfor noget fra 1986 til 1987 .
                                                                        Med en uændret politik — og det vil især sige en videreførelse
                                                                        af de generelle retningslinjer for udviklingen i statens og
                                                                        kommunernes udgifter samt uændrede beskatningsregler —
                                                                        vil der næppe ske større ændringer i statens finansielle stilling
                                                                        i 1988 . Den langsomme vækst i den private sektors efter­
                                                                        spørgsel vil virke dæmpende på provenuet fra de indirekte
 Importpriserne menes at være faldet ca . 3,5% regnet x                 skatter, men de direkte skatter vil formentlig stige hurtigt
 national valuta , men de indenlandske lønomkostninger pr.              som følge af det bredere skattegrundlag efter skattereformen
 produceret enhed er steget betydeligt kraftigere end i 1986            (især begrænsning af mulighederne for at fratrække renter).
 (delvis som følge af arbejdstidsforkortelsen), og forbruger­           Rentebetalingerne på den offentlige gæld forventes at falde
 priserne forventes at være steget 4% mod ca. 3,5% i                    noget, og statens budgetoverskud vil derfor blive stort set
 1986 .
                                                                        uændret eller måske endog stige lidt over niveauet på 1 ,9 % i
                                                                        1987. Behovet for en yderligere styrkelse af stillingen over for
                                                                        udlandet gælder mere end nogensinde og nødvendiggør et
                                                                        betydeligt overskud på statens budget, så længe opsparingen
                                                                        i den private sektor er utilstrækkelig. Den private sektors
                                                                        finansielle overskud , der steg fra 2,7% af BNP i 1985 til
                                                                        8,6 % i 1986 , faldt noget i 1987 , men forventes dog fortsat at
 Trods denne øgede inflation udviste pengeindkomsterne en               være oppe på hele 3,9% af BNP i 1988 . En mere varig
 markant tilbagegang, og stigningstakten for skatteindtægter­           forbedring af den private sektors finansielle stilling vil kræve
 ne — som var exceptionel høj i 1986 på grund af større                 yderligere foranstaltniger med henblik på at øge hushold­
 skatteforhøjelser — udviste en markant vigende tendens. På             ningernes opsparing og berettiger således videreførelsen af en
 den anden side steg statens udgifter som følge af lønforbed­           forsigtig pengepolitik.
 ringer for de offentligt ansatte og stigende i overførsler til
 husholdningerne. Som følge heraf vil statens budgetoverskud
 formentlig falde fra 3 ,3 % af BNP i 1 986 til ca . 1 ,9 % i 1 987 .
 Handels- og tjenestebalancen, som udviste et mindre under­
 skud i 1986 , blev igen positiv i 1987, og da nettorentebeta­
 lingerne til udlandet forblev praktisk taget uændrede, blev             Forværringen af den private sektors finansielle stilling i 1986
 det løbende underskud over for udlandet reduceret fra 5,1 %             (som udtryk for et fald i opsparingskvoten såvel som en
 af BNP i 1986 til 2,9 % i 1987 .                                        kraftig stigning i boligbyggeriet og erhvervsinvesteringerne)
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende                                Nr . L 394 / 41
bevirkede en kraftig stigning i den lange rente — fra ca. 9 % i    Væksten var exceptionel kraftig i årene 1984-1986 , især som
marts 1986 til mere end 12% i september 1987. Bortset fra          følge af et kraftigt opsving i de private investeringer under
en kortvarig stigning i januar 1987 i perioden umiddelbart         indtryk af øget rentabilitet og gunstige eksportudsigter. Det
efter justeringerne inden for EMS, er den korte rente ikke         stigende misforhold mellem udvidelsen af den indenlandske
steget fuldt ud på linje med den lange, hvilket indebærer          efterspørgsel i Danmark i forhold til de øvrige EF-lande og
kraftigt stigende afkast.                                          skandinaviske lande sammen med forværringen af den
                                                                   omkostningsmæssige og prismæssige konkurrenceevne fik
                                                                   underskuddet på den løbende betalingsbalance til at stige til
Forskellen mellem den korte rente i Danmark og Vesttysk­           et uholdbart niveau . På baggrund heraf og i lyset af den
land er imidlertid blevet betydelig større siden begyndelsen af    betydelige udlandsgæld og de heraf følgende rentebetalinger
1986 . Denne frigørelse af den danske rente fra det generelle      bør en genopretning af den økonomiske stilling over for
rentefald inden for EMS var med til at opretholde kronens           udlandet fortsat være hovedmålet for regeringens politik.
relativt stærke stilling inden for udsvingsbåndet og således       Her er det vigtigt, at såvel finanspolitikken som pengepoli­
også dæmpe stigningen i forbrugerpriserne på trods af               tikken bidrager, men løntilbageholdenhed vil være ligeså
stigningen i de indenlandske omkostninger. Stramningen af           vigtig for at sikre en tilbagevenden til det dynamiske
den indenlandske pengepolitik var i betydelig udstrækning en        vækstmønster, som med held er blevet opnået i de senere år.
»endogen« tilpasning til disse omkostningsstigninger snarere        En styrkelse af den udenlandske efterspørgsel vil kunne være
end en bevidst ændring i politikken. Enhver reduktion af            med til at mindske afhængigheden udadtil . Øget vækst i
underskuddet på betalingsbalancens løbende poster vil               samhandelen mellem EF-landene via en hensigtsmæssig
bidrage til at sænke den lange rente og fremme de private           makro-økonomisk politik i medlemsstaterne vil i den forbin­
investeringer.                                                      delse være til stor hjælp .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 42                                          De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                      31 . 12 . 87
                                                     Danmark: Hovedtræk af den økonomiske udvikling
                                                                                                                                           (årlig ændring i %)
                                                           1983               1984            1985             1986 (>)         1987 (2 )          1988 ( 2 )
                         r i løbende priser                 10,4                9,4              9,7               8,4             4,4                5,1
Bruttonational­                                                                                  4,2               3,4           - 0,2                0,9
                            i faste priser                    2,5               3,5
produkt
                         L BNP-deflator                       7,6               5,7              5,3               4,9              4,6                4,1
Privatforbrug, deflator                                       6,8               6,5              4,9               3,6              4,1                4,0
                                                              5,0              12,0            11,5              19,9            - 7,6              - 3,8
Faste brutto­            f private
                                                         - 14,8                 0,1            14,7             - 5,3               1,9                2,1
investeringer            l offentlige
i faste priser           L i alt                              1,9              10,5            11,9              16,8            - 6,6              - 3,2
      heraf: byggeri                                       ' 1,9                7,3              8,6             19,4            - 7,1              - 4,3
              kapitalgoder                                    1,8              14,5            15,9              13,9            - 6,1              - 1,9
Indenlandsk efterspørgsel i konstante
priser                                                        1,4               4,1              5,7               5,7           - 1,9           " - 0,7
Forskel i forhold til
andre EF-lande ( 3 )                                        - 0,2               2,1              3,2               1,9           - 4,7              - 3,1
                          C nominel                           8,2               5,4              4,6               5,1              7,2                5,2
Lønsum pr.               <   real A ( 4 )                     0,5             - 0,4           - 0,6                0,2              2,5                1,1
lønmodtager
                          l       BH                          1,4             - 1,1            - 0,2               1,4              3,0                1,2
Produktivitet ( 5 )                                           1,8               1,8              0,8               1,2           - 0,8                 1,2
Reallønsomkostninger pr. produceret enhed                   - 1,3             - 2,1            - 1,4            - 1,0               3,3             - 0,2
 Konkurrenceevne ( 6 )                                        0,9             - 3,6              M                 7,4              9,1                0,2
 Beskæftigelse                                                0,3               1,5              2,9               2,0              0,8              - 0,1
 Registrerede arbejdsløse i % af
 den civile arbejdsstyrke (7 )                               10,1               9,9              8,7               7,6              7,7                8,6
 Saldo på betalingsbalancens løbende poster
 i % af BNP                                                 - 2,6             - 3,4            - 4,7             - 5,1            - 2,9              - 2,2
 Lange rente                                                 14,4              14,0             11,6              10,5             11,9               11,0
 Pengemængde ( 8 )                                           25,5              17,0             15,8               8,0              4,3                4,4
 Offentlig nettolånoptagelse eller
 -långivning i % af BNP                                     - 7,2             - 4,1            - 2,1               3,3               1,9                1,7
 Offentlig gæld i % af BNP                                   62,6              67,6             65,8              61,7             59,1               53,3
 Renter af offentlig gæld i % af BNP                           8,1               9,7              9,9               8,8              8,2               7,8
 ( 1 ) Skøn fra Danmarks Statistik , april 1987.
 (2) Prognose fra Kommissionens tjenestegrene på basis af nuværende politik, september 1987.
 ( 3 ) Forskel i procentpoints.
 ( 4) A: BNP-deflator, B : privatforbrugsdeflator.
 ( s ) Bruttoværditilvækst pr. beskæftiget i hele økonomien .
 (s) Real effektiv valutakurs (over for 19 andre industrilande) på basis af lønomkostningerne pr. produceret enhed i økonomien som helhed. Positive tal = tab af
       konkurrenceevne .
 ( 7) Eurostatdefinition.
 ( 8 ) Ultimo året.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                    De Europæiske Fællesskabers Tidende                                    Nr . L 394 / 43
                                                FORBUNDSREPUBLIKKEN TYSKLAND
Udsigterne for den økonomiske udvikling i Forbundsrepu­             kederne vil eksporten , såfremt den reale DM-kurs kun stiger
blikken Tyskland vurderes i øjeblikket med en vis forsigtig­        svagt, atter stige moderat, medens importen vil kunne stige i
hed. I andet halvår af 1986 resulterede den kraftige appre­         omtrent samme tempo som i 1 987 . På denne baggrund ventes
ciering af DM , særlig over for US $ , i et mængdemæssigt fald      bruttonationalproduktet at ville stige ca . 2% i 1988 . Som
i eksporten og en stigning i importen , særlig af færdigvarer.      helhed forventes prisstigningstakten at blive på ca . 2% ,
Til trods for den vedvarende dynamik i den indenlandske             hvilket stort set svarer til stigningen i det indenlandske
efterspørgsel virkede impulserne fra udenrigsøkonomien i            omkostningsniveau . Overskuddet på betalingsbalancens
højere og højere grad som en bremseklods på den økonomis­           løbende poster vil blive reduceret i nogenlunde samme
ke udvikling .                                                      omfang som i 1987 , dvs . ca . 0,5 % , men vil stadig ligge på
                                                                    lidt over 3% af BNP i 1988 .
Også i 1987 havde disse udenrigsøkonomiske faktorer en              I 1988 vil beskæftigelsen antagelig stige i tilsvarende grad
mærkbar inndvirkning på den økonomiske udvikling . Da               som i 1987 , men antallet af beskæftigede i industrien ventes
DM var steget med yderligere ca . 10 % i forhold til US $ , og      at falde på ny. Hvis beskæftigelsen som ventet øges med ca .
da den økonomiske aktivitet var blevet hæmmet betydeligt            70 000 enheder for hele økonomien , vil arbejdsløsheden
på grund af den hårde vinter , faldt produktionen i første          atter stige en smule .
kvartal . De faktorer, som havde bremset eksporten, svæk­
kedes dog lidt efter lidt, og eksporten tog et fornyet opsving
allerede i andet kvartal , men i årsgennemsnit vil eksport­
mængden næppe overstige niveauet for 1986 . Den inden­
landske efterspørgsel fortsatte med at stige meget hurtigere        Arbejdsløshedens omfang og dens svagt stigende tendens er
end produktionen , skønt tempoet var betydeligt langsomme­          fortsat foruroligende . Arbejdsmarkedets parter og de ansvar­
re end i 1986 — særlig på grund af en vis opbremsning i det         lige for den økonomiske politik bør i fællesskab udnytte alle
private forbrug. Den ugunstige udvikling i eksporten brem­          muligheder for at mindske arbejdsløsheden . I henhold til de
sede endvidere stigningen i investeringerne i kapitaludstyr,        kollektive overenskomster, som blev indgået i begyndelsen af
som dog synes at have taget et fornyet opsving hen imod årets       året , vil lønomkostningerne pr. capita i 1987 stige 3,5 % . At
slutning; det drejer sig dog fortsat om investeringer , med         den deraf følgende stigning i lønomkostningerne pr. produ­
                                                                    ceret enhed ikke har medført en reduktion af virksomheder­
henblik på rationalisering. Byggeriet fortsatte med at stagne­
re , ikke blot på grund af de ugunstige vejrforhold , men også      nes profitter skyldes udelukkende den betydelige forbedring
fordi det ikke så ud til , at den faldende tendens i efterspørgs­   af bytteforholdet. Det er derfor tvingende nødvendigt , at
len efter boliger ville vende. I betragtning af, at den samlede     stigningen i reallønningerne holdes på et rimeligt niveau , hvis
efterspørgsel i stigende omfang tilfredsstilles ved hjælp af        investeringslysten skal opretholdes til trods for forringelsen
import af varer til konkurrencedygtige priser, at eksporten er      af konkurrenceevnen som følge af apprecieringen. I denne
inde i en stilstandsperiode vil vækstraten for BNP antagelig        henseende rummer den kollektive overenskomst, som for
ligge på ca . 1 ,5 % i 1987 , dvs. 1 procentpoint mindre end den    nylig blev indgået inden for metalindustrien , dog positive
samlede efterspørgsel . Under disse omstændigheder har              elementer: arbejdstiden vil gradvis blive reduceret med
beskæftigelsen kun haft ringe vækstmuligheder. Den gen­             halvanden time , hvilket på grund af de årlige lønstigninger,
nemsnitlige årlige stigningsakt på 0,5 % var ikke tilstrække­       hvorom der er indgået aftale , vil resultere i en stigning i
lig til at bringe arbejdsløsheden under det gennemsnitlige          timelønsomkostningerne på ca , 4% pr. år, men for første
niveau for 1986 . Ligesom sidste år faldt saldoen på den reale      gang har arbejdsmarkedets parter underskrevet en overens­
vare- og tjenestebalance kraftigt; målt i faste priser blev den     komst , som gælder i tre år, hvilket giver virksomhederne
praktisk taget halveret i forhold til 1985 . På grund af nye        mulighed for at udarbejde deres planer på et mere sikkert
betydelige bytteforholdsgevinster faldt det nominelle over­         grundlag helt i overensstemmelse med regeringens politik på
skud på betalingsbalancens løbende poster dog kun ca . et           det makro-økonomiske område . I betragtning af størrelsen af
halvt procentpoint til 3,7% af BNP .                                denne industrigren , som repræsenterer ca . 50 % af beskæf­
                                                                    tigelsen i industrien , er rammerne for udviklingen i lønom­
                                                                    kostningerne for hele økonomien således afstukket på mel­
                                                                    lemlang sigt , hvilket er et betydeligt aktiv for penge- og
                                                                    budgetpolitikken .
1 1988 vil stigningen i den indenlandske efterspørgsel næppe
mindskes i forhold til 1987 . De private husholdningers
bruttoreallønninger vil muligvis stige mindre kraftigt end i
1987 ( knap 4 % ), men på den anden side vil der i begyndelsen      Til trods for stigningen på ca . 1 ,5 % i lønomkostningerne pr.
af 1988 blive indført skattelettelser , som vil øge hushold­        produceret enhed vil virksomhedernes indtjeningsmulighe­
ningernes disponible indkomst betydeligt . Til trods for en         der generelt fortsat være gode . Profitraten (dvs . nettodrifts­
hastigere stigning i forbrugerpriserne (ca . 2% ) ventes hus­       overskuddet i procent af nettokapitalmængden), som nåede
holdningernes disponible realindkomst derfor at stige ca .          sit laveste niveau i 1981 , vil antagelig stige en smule og næste
2% . Takket være en lidt mere stabil vækst i eksportmar­            år nå op på omtrent samme niveau som i begyndelsen af
 ---pagebreak---                                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                      31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 44
70'erne. Da virksomhederne kan påregne en stabil, omend              udfoldelse. En drastisk reduktion af subsidierne bør især
moderat stigning i efterspørgslen, er investeringsvilkårene          hindre opretholdelsen af produktionsstrukturer, som ikke er
generelt ikke ugunstige.                                             levedygtige på længere sigt .
                                                                     Siden begyndelsen af 1986 har stigningstakten for central­
Skønt Forbundsrepublikken Tyskland allerede har bidraget             bankens pengemængde ligget på over 7 % i årsgennemsnit,
                                                                      medens den nominelle nationalindkomst i samme periode
kraftigt til at reducere de internationale betalingsbalanceuli­       kun er steget ca. 5% . I begyndelsen skyldtes den stadig
gevægte, vil overskuddet på betalingsbalancens løbende                kraftigere udvidelse af pengemængden hovedsagelig forøgel­
poster i betragtning af, at den reale stigningsakt for den            sen af de meget likvide monetære aktiver som følge af
indenlandske efterspørgsel ventes at ligge 2,5 % højere end           rentefaldet, men senere, ca. fra midten af 1986 , øgedes de
BNP-væksten i perioden 1986-1988 , kun mindskes gradvis
på grund af den betydelige forbedring af bytteforholdet.              monetære aggregater over en bred front. Det lave renteni­
                                                                      veau i forbindelse med prisfaldet resulterede i en kraftig
                                                                      produktion af offeromkostningerne ved at ligge inde med
                                                                      likvide midler, medens pengeudbuddet blev påvirket af den
                                                                      kraftige vækst i kreditinstitutternes nettofordringer på
Formålet med budgetpolitikken er fortsat at reducere statens          udlandet .
 andel af de knappe ressourcer ved at begrænse udgiftsstig­
 ningen kraftigt; siden 1986 har man dog kunnet iagttage et
 markant sporskifte: indtil 1985 havde udgiftsnedskæringer­           Pengepolitikken er fortsat splittet mellem de indenrigsøko­
 ne hovedsagelig til formål at reducere budgetunderskuddene           nomiske og de udenrigsøkonomiske mål; under sådanne
 og at bremse stigningen i den offentlige gæld målt i procent a       omstændigheder er der fare for, at de foranstaltninger, der er
 BNI . Men siden 1986 er de derved frigjorte midler derimo«           nødvendige for at bremse udvidelsen af pengemængden, vil
 blevet anvendt til at lette skattetrykket . Efter en reduktion a     blive modvirket af et eventuelt yderligere pres på D-marken . I
 de direkte skatter i 1986 (svarende til 0,6% af BNP ) vil            øvrigt har den udvikling, der har kunnet iagttages siden maj
 der blive gennemført yderligere skattelettelser i 1988                1987 , klart vist, at centralbankens muligheder for at øve
 (0,6-0,7 % af BNP), idet de oprindeligt fastsatte nedsættelser       direkte indflydelse på den lange rente er begrænsede. Siden
 ifølge Louvreaftalen i februar 1987 forhøjes med 5 mia DM            maj måned har kapitalmarkedet ikke fulgt de retningslinjer,
 gennem en fremskyndet iværksættelse af en del af den                  som centralbanken har afstukket; tværtimod steg afkastet af
 skattereform, der er fastsat for 1990. Den resterende del af          de offentlige lån over 0,5 procentpoints dog ikke så meget på
 skattereformen, som skal gennemføres fra 1990 , vil resultere         grund af en ændring af investorernes inflationsforventninger
 i yderligere skattelettelser svarende til lidt under 1 % af BNP.      som på grund af udviklingen i de internationale valutakurser
 Endvidere har budgetpolitikken i 1986 og 1987 støttet                 og rentesatser. Set fra et pengepolitisk synspunkt ville det
 væksten , for så vidt som de offentlige investeringer er øget i et    være ønskeligt, om udvidelsen af pengemængden blev brem­
 betydeligt hastigere tempo end BNI. Endelig er virkningerne           set, inden der tages hul på det nye år. Dette mål vil
 af de økonomiske stabilisatorer slået igennem i 1987 , idet           sandsynligvis kunne nås, hvis de udenrigsøkonomiske fakto­
 regeringen ikke har forsøgt at udligne tabet af skatteindtæg­         rer udviser større stabilitet end i 1986 / 87 .
 ter som følge af kapacitetsudnyttelsesgraden ved hjælp af en
 tilsvarende reduktion af udgifterne. Det samlede budgetun­
 derskud for 1987 ventes derfor at vokse betydeligt for første
 gang siden 1981 .                                                     Bestræbelserne for at øge markedernes fleksibilitet er blevet
                                                                       fortsat med uformindsket styrke . I den senere tid har man i
                                                                       mange tilfælde fortrinsvis forsøgt at lette adgangen til
                                                                       markedet for nye firmaer, som oprettes af selvstændige
                                                                       erhvervsdrivende eller af virksomheder , at forbedre deres
 Som det allerede er blevet fremhævet, vil budgetpolitikken            muligheder for at skaffe ny egenkapital og at fjerne nogle af
 for 1988 blive præget af skattenedsættelser på i alt 13 til 14        de talrige hindringer, de møder. Derimod er der ikke sket
 mia DM svarende til 0,6-0,7 % af BNP . Dette vil ikke blot            nogen fremskridt med hensyn til afviklingen af subsidier,
 stimulere den samlede efterspørgsel men også fremme arbejds­          som faktisk er steget kraftigt, særlig i 1986 , ikke blot som
 lysten hos arbejdstagere og virksomheder. I betragtning af            følge af apprecieringen af D-marken, men også som følge af
 udsigterne til en moderat vækst vil en yderligere forøgelse af        et øget pres fra interesseorganisationernes side. Ved at træffe
 budgetunderskuddene være uundgåelig. Statens (dvs. for­               forsigtige beslutninger med hensyn til en yderligere reduktion
  bundsstatens og delstaternes) finansieringsbehov vil antage­         af den ugentlige arbejdstid og ved at udvide mulighederne for
  lig kunne nå op på 2,7% af BNP i 1988 , svarende til en              en mere smidig tilrettelæggelse af arbejdstiden har arbejds­
  stigning på 0,3 procentpoints i forhold til 1986 , medens det        markedets parter bidraget til at forbedre beskæftigelsesmu­
  samlede offentlige underskud (delstater samt forbundssta­            lighederne; samtidig har Bundesanstalt fur Arbeit udvidet sin
  tens særlige fonde) vil kunne nå op på 3% i 1988 . Da                 aktion med henblik på at fremme den erhvervsmæssige
  udgiftsstigningen allerede er blevet tilpasset den mere ugun­        uddannelse og videreuddannelse .
  stige udvikling i indtægterne, bør en midlertidig forøgelse af
  underskuddene som følge af skattelettelserne ikke undergra­
  ve tilliden til regeringens budgetpolitik. I forbindelse med
  reduktionen af subsidierne og beslutningerne vedrørende               Generelt er udsigterne for den økonomiske udvikling i
  finansieringen af skattereformen bør der ikke desto mindre            Forbundsrepublikken Tyskland i 1988 ikke helt tilfredsstil­
  drages omsorg for, at vækstfaktorerne kommer til fuld                 lende, særlig hvis man tager i betragtning, at der ikke kan
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                Nr . L 394 / 45
forventes nogen yderligere formindskelse af arbejdsløsheden.     budgetpolitikken op til fornyet overvejelse, ikke blot for at
Erfaringerne viser dog, at et fornyet opsving i eksporten i      hindre en yderligere forværring af arbejdsmarkedet, men
lighed med det, der har kunnet iagttages siden midten af         også for at forebygge en svækkelse af bestræbelserne for at
1987, efter nogen tid resulterer i en generel forøgelse af den   modernisere produktionskapaciteten. Dette vil kunne resul­
indenlandske vækst , som medfører en yderligere mindskelse       tere i en yderligere forværring af budgetsituationen, men vil
af overskuddet over for udlandet . Hvis den økonomiske           næppe undergrave tilliden til en politik, som tager sigte på
vækst alligevel skulle vise sig at blive væsentligt mindre       budgetmæssig stabilitet, særlig hvis pengepolitikken fortsat
dynamisk, vil det være nødvendigt at tage målsætningen for       er konsistent med væksten i produktionspotentiellet .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 46                                           De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                       31 . 12 . 87
                                  Forbundsrepublikken Tyskland: Hovedtræk af den økonomiske udvikling, 1983-1988
                                                                                                                                             (årlig ændring i %)
                                                             1983               1984            1985              1986            1987 (')           1988 C 1 )
                             i løbende priser                  4,8                4,8              4,3              5,7              3,3                3,7
Bruttonational­                                                                                    2,1              2,6              1,4                1,9
                             i faste priser                    1,5                2,8
produkt
                          ^ BNP-deflator                       3,3                2,0              2,2              3,1              1,9                1,8
Privatforbrug, deflator                                        3,2                2,5              24             - 0,5              0,6                1,8
                          ^ private                            5,1                1,2           - 0,1               2,5              1,2                1,6
Faste brutto­
investeringer                offentlige                      - 8,6              - 2,1              0,8              7,3              2,9                0,7
i faste priser            ^ i alt                              3,2                0,8           - 0,1               3,1               1,4                1,4
      heraf: byggeri                                           1,7                1,6           - 5,6               2,4            - 0,4                0,8
              kapitalgoder                                     5,6              - 0,5              9,4              4,1              3,8                2,3
Indenlandsk efterspørgsel i konstante
priser                                                         2,3                2,0              1,0              3,7              2,5                 2,3
Forskel i forhold til
andre EF-lande ( 2 )                                           1,6              - 0,1           - 0,9             - 0,1            - 0,4              - 0,1
                          C nominel                            3,9                3,5              3,1              3,9               3,3                2,9
Lønsum pr.                                                     0,6                1,4              0,9              0,8               1,4                1,1
lønmodtager               1 real A (3)
                          L        B (3)                       0,7                1,0              1,0              4,4               2,6                1,1
Produktivitet ( 4 )                                            3,0                2,8              1,8              1,8               0,8                1,6
Reallønsomkostninger pr. produceret
enhed ( 5 )                                                  - 2,4              - 1,3            - 0,9            - 1,0               0,6             - 0,5
Rentabilitet ( 6 )                                            11,5                2,1              5,2              5,0            - 3,2              - 2,2
idem ( 1970 = 100 )                                           85,4               87,2             91,7             96,3             93,2               91,2
Konkurrenceevne ( 7 )                                        - 0,9              - 4,3            - 2,6             10,0               5,7             - 0,0
Beskæftigelse                                                - 1,5                0,1              0,7              1,0               0,6                0,3
 Registrerede arbejdsløse i % af
den civile arbejdsstyrke ( 8 )                                 8,4                8,4              8,5              8,1               8,1                8,2
Saldo på betalingsbalancens .
løbende poster i % af BNP                                      0,7                 1,3             2,4              4,1               3,7                3,2
 Lang rente                                                    7,9                7,8              6,9              5,9               5,7                5,7
 Pengemængde ( 9 )                                             7,0                4,6              4,5              7,8               6,9                5,9
 Statens nettolånoptagelse eller
 -långivning i % af BNP                                      - 2,5              - 1,9            - 1,1            - 1,2             - 1,6              - 2,0
 Offentlig nettolånoptagelse eller
 -långivning i % af BNP ( 10 )                               - 3,3              - 2,6            - 2,1            - 2,2             - 2,6              - 2,9
 Offentlig gæld i % af BNP                                    40,9               41,8             42,5             42,6             43,8               45,2
 Renter af offentlig gæld i % af BNP                            3,0                3,0              3,0             3,0               2,9                2,9
   ( ] ) Skøn fra Kommissionens tjenestegrene på grundlag af nuværende politik, april-maj 1987 .
   (2 ) Forskel i procentpoints .
   ( 3 ) A: BNP-deflator; B: privatforbrugsdeflator.
   (4) Bruttoværditilvækst pr. beskæftiget i hele økonomien.
   ( 5 ) Forhold mellem real løn pr. beskæftiget og produktivitet .
   (e ) Løbende nettooverskud i forhold til nettokapitalbeholdning (genanskaffelsesomkostninger).
   (7) Real effektiv valutakurs (over for 19 andre industrilande) på basis af lønomkostningerne pr. produceret enhed i økonomien som helhed. Positive tal = tab af
         konkurrenceevne .
   ( 8 ) Eurostatdefinition.
   ( 9 ) Centralbankpengemængde; M4 i forhold til M4.
 ( 10) Delstater og forbundsstatens særlige fonde; samme definition som i de finansielle statistikker.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende                                   Nr . L 394 / 47
                                                           GRÆKENLAND
I Grækenland skete der i 1987 yderligere fremskridt i retning      opvejede faldet i oliepriserne. I 1987 forventes der et
af en stabilisering, selv om det ikke har været muligt at nå alle  yderligere fald til 12% af BNP, men dette niveau er højere
de oprindeligt fastsatte mål. Underskuddet på betalingsba­         end planlagt .
lancens løbende poster blev yderligere formindsket som følge
af et fald i den indenlandske efterspørgsel og i BNP ; det
offentlige underskud faldt på ny i forhold til BNP, og væksten
i de monetære aggregater aftog i forhold til 1986 . Der kunne       Denne udvikling medførte sammen med det forhold , at
spores en faldende tendens i inflationen, medens arbejdsløs­        afsætningen af statsgældsbeviser og mellemfristede papirer
heden forblev uændret , fordi faldet i den samlede beskæfti­       var mindre end ventet , at målet for den indenlandske
gelse blev opvejet af et tilsvarende fald i arbejdsstyrken. I       kreditudvidelse blev overskredet , selv om bankernes udlån til
1988 vil aktiviteten begynde at stige . Det private forbrug i       den private sektor generelt lå inden for de planlagte satser.
faste priser og opsparingskvoten vil formodentlig stabilise­        Forbrugerprisstigningerne , der havde ligget på ca . 20 % i en
res , og investeringerne vil fortsat stige, hvilket fører til en    årrække , men som ved udgangen af 1985 steg til 25 % , blev
realvækst i efterspørgslen og i produktionen . Priserne for­        nedbragt til 17% i 1986 . Denne sats forventes at falde med
ventes at stige langsommere , efter at de i 1987 blev påvirket      næsten 3 procentpoints ved udgangen af 1987 til trods for
af ekstraordinære faktorer , men det offentlige underskud vil       momsens inflatoriske virkning.
kun blive formindsket, hvis der træffes yderligere forholds­
regler; der forventes ikke nogen mærkbar forbedring af
betalingsbalancens løbende poster .
                                                                    Nedskæringen i det indenlandske forbrug og den lavere
                                                                    olieregning havde en særdeles positiv virkning på betalings­
                                                                    balancens løbende poster , der udviste et underskud på 9,8 %
Stabiliseringsplanen skulle officielt være gennemført ved           af BNP i 1985, 4,3 % i 1986 og 3,1 % i 1987 . Underskuddet
udgangen af 1987. Denne plan blev vedtaget sidst i 1985 med         på de løbende poster i 1986 andrager 1,7 mia US $ og er
                                                                    formelt i overensstemmelse med det mål , der blev fastsat i
det formål at opnå en hurtigere forbedring af betalingsba­
                                                                    forbindelse med fællesskabslånet , men underskuddet for
lancen gennem en nedskæring i den indenlandske efterspørg­
 sel med henblik på at stabilisere udlandsgælden fra 1988 .         1987 , der ganske vist er lavere end i 1986 , vil sandsynligvis
                                                                    overskride dette mål .
Planen blev støttet af Det Europæiske Fællesskab , der i denne
 forbindelse ydede et betalingsbalancelån . Det var bl.a .
 formålet at nedbringe inflationsakten til 10% inden udgan­
gen af 1987 , at nedskære den offentlige sektors nettolånebe­
 hov med 8% af BNP over to år og at begrænse den                    Der er sket betydelige fremskridt med hensyn til en reform af
                                                                    den finansielle sektor . Præferencerenten for visse virksom­
 indenlandske kreditudvidelse til 17 % i 1986 og 11 % i
 1987 .
                                                                    hedskategorier er blevet afskaffet . Det generelle renteniveau ,
                                                                    der tidligere var lavere end inflationstakten , er blevet forhø­
                                                                    jet, og forretningsbankerne kan til en vis grad frit fastsætte
                                                                    deres udlånsrente . Den stramme administrative kreditregu­
                                                                    lering er blevet lempet , og der er gjort bestræbelser på at
 Lønpolitikken, der er det vigtigste middel til begrænsning af      placere statsgældsbeviser og mellemfristede papirer hos
 den indenlandske efterspørgsel , var baseret på en degressiv       andre private foretagender end banker. En fortsættelse af
 indeksreguleringsordning, der byggede på et fastsat mål for        disse bestræbelser samt etablering af et kapitalmarked uden
 inflationsakten , og hvori importprisernes virkninger ikke         for banksektoren skulle lette gennemførelsen af pengepoli­
 indregnes .                                                        tikken og bidrage til en modernisering af den finansielle
                                                                    sektor, hvilket er af væsentlig betydning for landets udvik­
                                                                    ling .
 Endvidere tillod man en meget beskeden stigning i landmæn­
 denes indkomster. Den stramme indkomstpolitik medførte
 en reallønsnedskæring på 10% og et fald på 7% i den                Den offentlige sektor i Grækenland er i en årrække ekspan­
 disponible realindkomst for perioden 1986 / 87 .                   deret kraftigt, hvilket har medført en betydelig forøgelse af
                                                                    den offentlige gæld. Det er et klart prioriteret mål at få statens
                                                                    driftsunderskud bragt under kontrol , men det største pro­
                                                                    blem er underskuddet i forbindelse med socialsikringsord­
 Da det private erhvervsliv i begyndelsen var skeptisk med          ningerne. Den kraftige forringelse på dette område skyldes,
 hensyn til planens bæredygtighed, og da der var tale om            at man siden begyndelsen af 1980'erne har forhøjet pensio­
 spekulation, skete der kun et beskedent fald i privatforbruget     nerne væsentligt og udvidet socialsikringsordningerne til at
 med et kraftigt fald i husholdningernes opsparingskvote til        omfatte personer, der ikke tidligere havde betalt bidrag
 følge , hvilket især skyldtes husholdningernes høje likviditets­   dertil . Myndighedernes bestræbelser på at få nedbragt det
 grad. Den offentlige sektors nettolånebehov blev formind­          offentlige underskud må nødvendigivs fortsætte i endnu en
 sket fra 17,6 % af BNP i 1985 til 13,7 % i 1986 , hvilket delvis    årrække for at den offentlige gæld kan blive stabiliseret i
 skyldes en stigning i afgifterne på olieprodukter , som            forhold til BNP .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 48                               De Europæiske Fællesskabers Tidende                                     31 . 12 . 87
Ud fra et strukturbetonet synspunkt er Grækenlands væsent­        lig fordi underskuddet i forbindelse med socialsikringsord­
ligste økonomiske problem det fortsatte fald i erhvervsinves­     ningerne har tendens til at stige, medens indkomstpolitikken
teringerne siden 1980 , hvilket skyldes det ugunstige er­         ikke vil bidrage til at afdæmpe lønudviklingen inden for det
hvervsklima som følge af den vidtrækkende regulering af           offentlige i samme udstrækning som de to foregående år, og
markederne. Siden udgangen af 1985 har regeringen forsøgt         en række særlige indtægter vil falde bort. Der bør hurtigt
at lempe priskontrollen; sammen med den særdeles beskedne         foretages en række væsentlige ændringer i lovgivningen,
vækst i lønomkostningene og en konsekvent valutakurspoli­         såsom omlægning af pensionsordningerne, udvidelse af
tik har dette bidraget til en betydelig forbedring af virksom­    beskatningsgrundlaget gennem en mere fuldstændig beskat­
hedernes finansielle situation . Dette forventes at føre til en   ning af visse kategorier af skatteydere, og begrænsning af
væsentlig stigning i erhvervsinvesteringerne, selv om virk­       lønudgifterne inden for det offentlige gennem et forbud mod
somhederne prioriterer en forbedring af deres balancer            nyansættelser og begrænsning af lønstigningerne til under
højest.                                                            gennemsnittet for økonomien som helhed. Parallelt med den
                                                                   afskaffelse af eksportstøtten, der påbegyndtes i 1987, vil deit
                                                                   være nødvendigt at nedskære landbrugsstøtten, der igen steg
Landets produktionskapacitet er derfor blevet betydeligt           betydeligt i 1987. Gennem en mere rationel ledelse af de
svækket, således at der i 1988 fortsat må gøres bestræbelser       offentlige virksomheder og organer, skulle det være muligt at
på at begrænse den indenlandske efterspørgsel og dermed at         nedbringe disses underskud og budgetoverførslerne til
undgå en forringelse af betalingsbalancen. I betragtning af de     dem .
sidste to års tilpasning af reallønsindkomsterne, kan lønpo­
litikken ikke længere være det vigtigste middel til styring af     På baggrund af målene for de offentlige finanser på mellem­
efterspørgslen. Ved lønforhandlingerne bør der tages hensyn        lang sigt og for at stabilisere udlandsgælden i 1988 bør
til en inflationstakt, der er forenelig med de makro-øko­          budgetpolitikken for det kommende år tage sigte på at
nomiske målsætninger, medens de gradvis aftagende lønstig­         korrigere den overskridelse af målet, der fandt sted i 1987, og
ninger efterhånden må afskaffes, da dette har medført en           på at opnå betydelige fremskridt med hensyn til en nedbrin­
 udligning af indkomsterne, som ikke er til gavn for væksten i     gelse af den offentlige sektors nettolånebehov udtrykt i
 produktiviteten. Denne politik kan generelt være forenelig        procent af BNP. En aktiv pengepolitik, der tager sigte på en
 med en beskeden stigning i reallønnen i årets løb .               yderligere nedskæring af den indenlandske kreditudvidelse,
                                                                   bør ledsage denne restriktive politik. Under disse omstæn­
                                                                   digheder vil den indenlandske efterspørgsel falde yderligere,
 Under disse omstændigheder må en nedskæring af det                ligesom inflationstakten vil falde til under 10% inden
 offentlige underskud være det vigtigste middel til styring af     udgangen af 1988 , og underskuddet på betalingsbalancens
 efterspørgslen. Den vil blive vanskelig at gennemføre, navn­      løbende poster vil blive nedbragt til ca. 2% af BNP.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                               De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                 Nr . L 394 / 49
                                            Grækenland: Hovedtræk af den økonomiske udvikling, 1983-1988
                                                                                                                                              (årlig ændring i %)
                         I                                   1983               1984            1985              1986           1987 ( ] )          1988 ( J )
                          "" i løbende priser                20,3               23,0             19,6              20,6            15,8                12,2
Bruttonational­
                             i faste priser                    0,3                2,6             2,1               1,3           - 0,8                 0,5
produkt
                             BNP-deflator                     19,9               19,9            17,1              19,0            16,7                11,6
Privat forbrug, deflator                                      18,6               18,0            18,4              22,1            16,0                12,0
Faste brutto­             ^ private
investeringer                offentlige
i faste priser            s. i alt                           - 1,9              - 4,7              3,4            - 4,8           - 2,0                  3,7
     heraf: byggeri                                            3,9             - 7,7              2,6             - 3,4           - 5,5                  3,7
              kapitalgoder                                   - 8,2             - 0,9              4,4             - 6,5             2,2                  3,8
Indenlandsk efterspørgsel i konstante
priser                                                       - 0,7                0,8             4,9             - 0,3           - 0,6                  0,3
Forskel i forhold til
andre EF-lande ( 2 )                                         - 0,4              - 2,5              3,0            - 4,5           - 3,4               - 2,2
                             nominel                         21,8               22,6             20,4              13,7            12,5                12,0
Lønsum pr.                   real A ( 3 )                      1,5                2,3              2,8            - 4,5           - 3,6                  0,4
lønmodtager
                                   B (3)                       2,7                3,9              1,7            - 6,9           - 3,0                  0,0
Produktivitet ( 4 )                                          - 0,1                2,9              1,0              0,3             0,1                  0,2
Reallønsomkostninger pr. produceret enhed                      1,6              - 0,6              1,9            - 4,7           - 3,7                  0,2
Konkurrenceevne ( s )                                        - 3,4                1,4           - 2,1           - 13,6            - 2,9               - 3,5
Beskæftigelse                                                - 1,0              - 0,2              1,1              0,3             0,1                  0,2
Registrerede arbejdsløse i % af
den civile arbejdsstyrke ( 6 )                                 7,9                8,1              7,8              7,4             7,4                  7,5
Saldo på betalingsbalancens løbende poster
i % af BNP                                                   - 4,7              - 4,1           - 8,2             - 5,4           - 4,2               - 4,1
Lang rente               I                                    18,2               18,5            15,6              15,8            17,3                16,0
Pengemængde ( 7 )        I                                   20,3               29,4             26,7              18,5            17,3                11 ,7
Offentlig nettolånoptagelse eller
-långivning i % af BNP                                       - 8,9            - 10,1           - 13,6            - 10,7          - 10,6               - 9,8
Offentlig gæld i % af BNP                                     44,3               53,2            62,6              64,3            65,4                67,2 •
Renter af offentlig gæld i % af BNP                            3,4                4,6              5,4              5,9             6,5                  6,9
(')   Skøn fra Kommissionens tjenestegrene, september 1987.
(2 )  Forskel i procentpoints .
(3)   A: BNP-deflator; B: privatforbrugsdeflator.
(4)   Bruttoværditilvækst pr. beskæftiget i hele økonomien .
(5)   Real effektiv valutakurs (over for 19 andre industrilande) på basis af lønomkostningerne pr. produceret enhed i økonomien som helhed . Positive tal = tab af
      konkurrenceevne .
( 6) Eurostatdefinition.
( 7 ) Ultimo året .
 ---pagebreak---                                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                         31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 50
                                                                SPANIEN
1 1 987 blev den økonomiske vækst i Spanien på ny større end          anledning til størst bekymring, og at få gennemført den
i de øvrige medlemsstater, og stigningen i den indenlandske           modernisering af produktionsstrukturerne , der er en nødven­
efterspørgsel var fortsat meget større end i resten af Fælles­        dighed nu, hvor Spanien hastigt åbner sin økonomi over for
skabet. Stigningen i bruttonationalproduktet i faste priser lå        udlandet. På mellemlang sigt har denne politik som målsæt­
på godt 4 % . Det private forbrug blev stimuleret af såvel            ning en årlig økonomisk vækst på 3,5-4 % i faste priser, især i
reallønsstigninger i den private sektor som den kraftige              kraft af en dynamisk udvikling i investeringer og eksport, en
stigning i beskæftigelsen uden for landbruget. Den meget              nedsættelse af det offentliges finansieringsbehov med 1 / 2
markante stigning i de faste investeringer fortsatte, hvilket         BNP-point om året og en inflationsrate, der nærmer sig
 afspejler en vedblivende gunstig udvikling i virksomhedernes         fællesskabsgennemsnittet. Forskellen mellem pr. capita ind­
profitter, de gunstige afsætningsmuligheder samt behovet for           komsten i Spanien og i de mest velstående EF-lande vil
modernisering af produktionsapparatet over for en uden­                således fortsat kunne mindskes .
landsk konkurrence, der er steget støt siden optagelsen i
 Fællesskabet. Eksporttallene, der var middelmådige i 1986,
 er i løbet af året blevet gradvis bedre som følge af en støt
 efterspørgsel fra de andre fællesskabslande. Stigningen i
 importen var fortsat meget stor, og den ekstraordinære                Der er allerede blevet opnået betydelige resultater i 1986 og
 dynamik i den indenlandske efterspørgsel har derfor kun               1987 inden for rammerne af vækst- og beskæftigelsesstrate­
 delvis haft indvirkning på bruttonationalproduktet. Handel­           gien, hvor det mest positive element utvivlsomt har været
 sunderskuddet steg ligeledes kraftigt, og nedgangen i over­           opsvinget i erhvervsinvesteringerne. På baggrund af bedrin­
 skuddet på de løbende poster blev kun bremset af den                  gen i profitraterne og det økonomiske miljø har virksomhe­
 kraftige stigning i turistindtægterne. Takket være den meget          derne vist vilje til at modernisere produktionsapparatet og at
 gunstige beskæftigelsesudvikling er arbejdsløsheden faldet til        tage den udfordring op, der ligger i EF-medlemskabet, som
                                                                       både indebærer den i Tiltrædelsestraktaten fastsatte afvik­
 knap 21 % , men en yderligere nedgang hæmmes fortsat af
 den kraftige stigning i den erhvervsaktive befolkning. Infla­         ling af toldskrankerne og oprettelsen af det indre marked
 tionsdæmpningen er fortsat, bl. a. som følge af fødevarepri­          senest i 1992 . Også den kraftige stigning i beskæftigelsen er et
 sernes stabilitet, således at den målsætning, som myndighe­           positivt resultat og en bekræftelse på den dynamiske kon­
 derne har fastsat herfor, sandsynligvis bliver nået (et forbru­       junkturudvikling og den genvundne tillid hos virksomheds­
 gerprisindeks ultimo 1987 på + 5 % i glidende tolv måneders           lederne; beskæftigelsen uden for landbruget forventes at stige
  gennemsnit).                                                         med 3,3 % i 1987 og 2,4% i 1988 , selv om en stor del af
                                                                       denne stigning sker i form af midlertidige kontrakter eller
                                                                        deltidskontrakter . Da kvindernes erhvervsfrekvens og andel
                                                                        af arbejdsmarkedet er forholdsvis lav, har den positive
                                                                        beskæftigelsesudvikling bidraget til at mobilisere mange af de
  De hovedtendenser, der er konstateret i 1987 , forventes stort        arbejdsløse, der ellers havde opgivet ethvert håb om beskæf­
  set at fortsætte i 1 988; væksten i BNP i faste priser forventes      tigelse. Som følge heraf er den erhvervsaktive befolkning
  at blive på ca. 3,75% . Den indenlandske efterspørgsel                steget betydeligt hurtigere end befolkningen i den arbejds­
  antages at forblive dynamisk, dog med en vis afmatning i              dygtige alder. På denne baggrund vil det mange år frem være
  såvel forbrug som investeringer. Specielt vil den nye nedgang         nødvendigt med en kraftig stigning i beskæftigelsen, for at
  i virksomhedernes finansieringsevne efter opsvinget i er­             arbejdsløshedsniveauet kan mindskes signifikant.
  hvervsinvesteringerne i 1986 / 87 kunne få en modererende
  virkning. Endvidere kan der ventes en afmatning i eksporten
  trods en vis bedring på eksportmarkederne. Der forventes
  ligeledes en fortsat forringelse af betalingsbalancens løbende
  poster, hvor der kan komme et moderat underskud (0,5 % af              Efter at dialogen mellem arbejdsmarkedets parter ble
  BNP), bl. a. på grund af stigningen i importen især som følge          afbrudt i begyndelsen af 1987 , tog regeringen, for at sikre
  af den fortsat store forskel mellem vækstraterne for den               roen på arbejdsmarkedet og undgå risikoen for ukontrollable
  indenlandske efterspørgsel i Spanien og i de andre medlems­            lønomkostningsstigninger i de kommende år, i sommeren det
  stater. Beskæftigelsen vil stige kendeligt ( 1,7 % ), omend            initiativ at foreslå indgåelsen af en ny aftale indtil udløbet af
  langsommere, medens arbejdsløshedsprocenten kun forven­                den nuværende valgperiode ( 1988 til 1990 ). Selv om gen­
  tes at falde svagt som følge af den kraftige stigning i den            nemførelsen af denne aftale er stødt på vanskeligheder, er det
  erhvervsaktive befolkning. Inflationsdæmpningen forventes              vigtigt at sikre den størst mulige enighed om ikke blot
   at fortsætte , trods en lidt større stigning i importpriserne .       lønudviklingen og arbejdsvilkårene, men også om den
                                                                         økonomiske og sociale strategi på mellemlang sigt .
   Regeringens økonomiske politik, der stort set har været
   uændret siden 1983 , er fortsat i overensstemmelse med                Bestræbelserne på at mindske det offentliges finansieringsbe­
   hovedlinjerne i samarbejdsstrategien for mere vækst og                hov skulle muliggøre en reduktion af dennes andel af BNP
   beskæftigelse. Den tager især sigte på at afskaffe de makro­          fra 5,7% i 1986 til 5,0 % i 1987 og 4,9 % i 1988 . På
   økonomiske uligevægte, af hvilke arbejdsløsheden givet giver          indtægtssiden forventes opretholdelsen af den direkte beskat
 ---pagebreak---                                                De Europæiske Fællesskabers Tidende                                    Nr . L 394 / 51
31 . 12 . 87
nings hovedsatser og -skalaer i 1987 samt en større effekti­       investeringerne og eksporten. Den økonomiske politik må
vitet i opkrævningen at udløse en mærkbar »fiscal drag« (en        prioritere en moderat udvikling i lønomkostningerne, ikke
inflationsbetinget forøgelse af beskatningen). På udgiftssiden     blot under hensyntagen til omfanget af uligevægtene på
blev målsætningerne i 1987 betydeligt overskredet, trods           arbejdsmarkedet, men også for at afdæmpe inflationen og
nedsættelsen af subsidierne til de offentlige virksomheder.        forbedre økonomiens konkurrenceevne . Alt for store lønfor­
Der må derfor i 1988 gennemføres en effektiv udgiftskontrol        højelser vil især medføre en stor stigning i privatforbruget,
for at nedsætte det offentliges finansieringsbehov og eventu­      hvilket vil føre til en yderligere stigning i importen.
elt skabe et spillerum for nedsættelse af den direkte beskat­
ning og af socialsikringsbidragene .                                Saldoen på betalingsbalances løbende poster risikerer nemlig
                                                                    på mellemlang sigt at blive en stadig større belastning; selv
Pengepolitikken stod over for en vis uro i første halvdel af        med de mest optimistiske prognoser hvad angår modernise­
1987 , idet udviklingen i den private sektors likvide aktiver       ring af kapitalapparatet vil det indenlandske udbud stadig i
(ALP) i vid udstrækning overskred målene. Denne overskri­           flere år frem være utilstrækkeligt til at opveje de kombinerede
delse skyldtes en kraftig låneefterspørgsel i den private sektor    virkninger af dels en øget indtrængningsgrad på det spanske
siden andet kvartal af 1986 og, af nyere dato, den kraftige         marked, dels en lavere stigningstakt i samhandelen inden for
stigning i den monetære finansiering af den offentlige sektor       Fællesskabet, end der kunne være opnået ved en mere generel
samt den øgede lånoptagelse i udlandet. Efter en kraftig            anvendelse af samarbejdsstrategien for mere vækst og
stigning i foråret er det korte renteniveau faldet noget efter      beskæftigelse. Det må således forventes, at importen stiger
sommeren . Satserne er imidlertid fortsat ret høje. Ydermere        hurtigere end eksporten, og at handelsunderskuddet fortsat
er de lange rentesatser påvirket af denne bevægelse til trods       øges. Selv om udviklingen i saldoen for de usynlige transak­
for, at inflationsforventningerne fortsat er positive . På denne    tioner delvis kan kompensere herfor , må myndighederne
 baggrund er et nyt rentefald betinget af en passende kombi­        sørge for, at stigningen i statens finansieringsbehov ikke
nation af inflationsdæmpende finans- og pengepolitik.               kommer til at lægge for tunge byrder på virksomhederne.
                                                                    Derfor må det offentliges underskud reduceres til noget
 Skal beskæftigelsen fortsat forbedres , må der være en stor og     under 5 % af BNP i 1988 , for at der kan frigøres yderligere
 endog stigende økonomisk vækst, koncentreret om erhvervs­          finansielle midler til en stigning i erhvervsinvesteringerne .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 52                                          De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                      31 . 12 . 87
                                               Spanien: Hovedtræk af den økonomiske udvikling, 1983-1988
                                                                                                                                           (årlig ændring i %)
                                                           1983               1984            1985             1986 (*)         1987 ( 2 )         1988 ( 2 )
                                                           13,6               13,0             10,9              15,1             10,0                7,9
Bruttonational-
                         1I " i løbende priser
                               i faste priser                1,8                1,9              2,1               3,5             4,1                 3,7
produkt                   |                                 11,6               10,9              8,6             11,2               5,7                4,1
                            ^ BNP-deflator
Privat forbrug, deflator                                    12,4               10,9              8,3               8,9              5,4                4,2
                            ^ private                      - 2,1              - 7,2              0,8             14,1             12,5                 9,4
Faste brutto­
investeringer          A offentlige                        - 5,2                8,5            20,7                2,1            12,5                 7,2
i faste priser              v_ i alt                       - 2,5              - 5,1              3,9             11,9             12,5                 9,0
      heraf: byggeri                                       - 2,0              - 5,4              2,0               6,9              9,4                6,9
             kapitalgoder                                  - 3,5              - 4,6              7,1             20,2             17,0               12,0
Indenlandsk efterspørgsel i konstante
priser                                                       0,3                0,0              2,3               6,5              6,2                4,8
Forskel i forhold til
andre EF-lande ( 3 )                                       - 1,2              - 2,3              0,5               3,0              3,4                2,5
                            " nominel                       16,0               10,1              9,9               8,7              6,5                5,3
   .
Lønsum pr.                      real A (4 )                  3,9              - 0,7              1,2            - 2,3               0,8                1,1
lønmodtager
                                     B (<)                   3,2              - 0,7              1,4            - 0,1               1,0                1,0
Produktivitet ( 5 )                                          2,8                3,9              3,3               i ,5             1,7                1,9
Reallønsomkostninger pr. produceret enhed                    1,0              - 4,4            - 2,1            - 3,7            - 0,9              - 0,8
Konkurrenceevne ( 6 )                                     - 12,1                0,6              0,2               3,2              0,9             - 0,1
 Beskæftigelse                                             - 1,0              - 2,0            - 1,2               2,0              2,4                1,7
 Registrerede arbejdsløse i % af
 den civile arbejdsstyrke ( 7 )                             18,7               20,7            22,0              21,6             20,8               20,5
 Saldo på betalingsbalancens løbende
 poster i % af BNP                                         - 1,5                1,3               1,7              2,0              0,6              - 0,4
 Lang rente                                                 16,9               16,5             13,4              11,4             12,7               12,3
 Pengemængde (8 )                                           16,0               13,3             12,9             12,2             12,0                10,0
 Offentlig nettolånoptagelse eller
 -långivning i % af BNP                                    - 4,8              - 5,5            - 6,7             - 5,7            - 5,0              - 4,9
 Offentlig gæld i % af BNP                                  34,5               41,2             46,5             47,3             49,2                51,6
 Renter af offentlig gæld i % af BNP                          1,3               2,0               3,4               3,9             3,7                 3,7
 ( 1 ) Skøn fra Kommissionens tjenestegrene , september 1987 .
 (2) Prognose fra Kommissionens tjenestegrene på basis af nuværende politik, september 1987.
 ( 3) Forskel i procentpoints .
 (*) A: BNP-deflator, B: privatforbrugsdeflator.
 ( 5 ) Bruttoværditilvækst pr. beskæftiget i hele økonomien.
 (4) Real effektiv valutakurs (over for 19 andre industrilande) på basis af lønomkostningerne pr. produceret enhed i økonomien som helhed. Positive tal = tab af
       konkurrenceevne .
 ( 7) Eurostatdefinition.
 («) Ultimo året.
 ---pagebreak---                                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                       Nr . L 394 / 53
31 . 12 . 87
                                                                FRANKRIG
Det internationale økonomiske miljø udviklede sig mindre              Arbejdsløsheden udgør stadig det største problem for den
gunstigt i 1987 , end det blev forudset i efteråret 1986 , hvilket    franske regering. Siden midten af 1986 har man med succes
har gjort det vanskeligere for den nye regering efter valget i        iværksat en række særlige foranstaltninger med henblik på
marts 1986 at nå de mål , den havde sat sig for vækst og              især at bekæmpe ungdomsarbejdsløsheden og langtidsledig­
beskæftigelse. Væksten i bruttonationalproduktet — som for            heden . Disse har omfattet fremme af vekseluddannelse samt
året 1987 som helhed anslås til 1,2% i reale termer —                 nedsættelse af arbejdsgiverbidragene ved nyansættelser. For
skyldtes alene en forøget indenlandsk efterspørgsel, medens           de langtidsledige er understøttelsesordningen blevet forbed­
balancen over for udlandet bidrog negativt . Trods en vis              ret ved, at de nu kan gå direkte fra arbejdsløshedsunder­
nedjustering af investeringsprojekterne på grund af det                støttelse til bistandshjælp .
forværrede internationale miljø , udgjorde erhvervsinveste­
ringerne den mest dynamiske efterspørgselskomponent. Er­
hvervsinvesteringen steg betydeligt inden for handel og privat         De makro-økonomiske betingelser for en mærkbar stigning i
industri , medens man oplevede en tilbagegang i de store               beskæftigelsen er imidlertid fortsat usikre, idet opsvinget i
statsejede virksomheder og inden for landbruget. Eftersom              den økonomiske aktivitet stadig bremses af eksterne faktorer
de private investeringer steg med omtrent 2 % i faste priser og        og er betinget af en større fleksibilitet i den franske øko­
de offentlige investeringer ligeledes forøgedes, steg de faste         nomi .
bruttoinvesteringer kun en anelse mindre end de 3 % , der
blev registreret i 1986 . Det private forbrug gik til gengæld
tilbage, primært på grund af en mere dæmpet udvikling i
lønindkomsterne . Den reale vækst i den interne efterspørgsel          Den lavere stigningstakt i det interne omkostningsniveau på
( 2,2% ) faldt således mærkbart i forhold til de 3,5% i                grund af lønstramninger og i mindre omfang tilpasningen i
1986 .                                                                 januar 1987 har gjort det muligt at vinde markedsandele i
                                                                       Europa, som delvis har kompenseret for tabene på marke­
                                                                       derne uden for Fællesskabet . Det er vigtigt at opretholde den
                                                                       dæmpede reallønsudvikling i 1988 , således at den franske
                                                                       eksport kan fortsætte med at drage fordel af en forbedret
Stigningen i forbrugerpriserne forblev moderat, idet årsgen­           konkurrencedygtighed på priser, og således at den uden­
nemsnittet holdt sig næsten uændret i forhold til 1986 ;               landske indtrængen på det franske marked , især for så vidt
virkningen af de faldende importpriser var stort set umær­             angår forbrugsvarer, i det mindste kan stabiliseres.
 kelig, men stigningen i det indenlandske omkostningsniveau
begyndte at tage af i styrke .
                                                                       På udbudssiden har regeringen fortsat sine bestræbelser på at
                                                                       stimulere den økonomiske tilpasning. I 1986 vedrørte disse
                                                                       bestræbelser primært arbejdsmarkedet, bl.a . i form af
 Uden nogen nævneværdig ændring af den reale valutakurs,               tilpasninger af arbejdstiden og ændringer i afskedigelsesvil­
 men med en lidt større vækst i eksportmarkederne end i                kårene, medens regeringen i 1987 har lagt hovedvægten på
 1987 , ventes eksporten at kunne give større impulser til den         liberalisering af kapitalbevægelser og ophævelse af valuta­
 franske økonomi i 1988 . Derimod vil den indenlandske
                                                                        restriktioner, smidiggørelse af pengemarkedet samt afvikling
 efterspørgsel sikkert kun stige i mindre grad. Forbedringen af         af de sidste restriktioner i forbindelse med priskontrollen .
 rentabiliteten ventes at ville holde investeringerne i kapital­        Alle disse tiltag ventes; at bidrage til en bedre tilpasning til de
 udstyr oppe, og der vil fortsat være mulighed for en vis               skiftende betingelser på efterspørgselssiden og en styrket
 stigning i boligbyggeriet. Selv om der efter al sandsynlighed          konkurrencedygtighed. De skulle kunne tilskynde til et øget
 vil finde en yderligere inflationsdaempning sted i 1988 , vil de       investeringsniveau .
 private husholdningers forbrug næppe stige med mere end
 1,7% i faste priser, idet husstandsindkomsterne og især
 lønindkomsterne kun stiger ganske svagt.
                                                                        Regeringen har forbeholdt tre fjerdedele af de oprindeligt
                                                                        anslåede indtægter fra privatiseringerne til en afvikling af
                                                                        statsgælden , og den vil anvende den sidste fjerdedel til
                                                                        kapitaltilskud til offentlige virksomheder. Merindtægterne
 I lyset af den ret høje indtrængningsgrad på det franske               på omtrent 20 mia ffr. i forhold til de oprindelige beregninger
 marked vil importudviklingen nøje følge udviklingen i                  vil med tilsvarende andele blive anvendt til henholdsvis
 eksporten. Derfor vil balancen over for udlandet næppe                 afvikling af gæld og kapitaltilførsel til offentlige virksomhe­
 bidrage til nogen stigning i bruttonationalproduktet i faste           der. Således regner man med at kunne tilendebringe sane­
 priser. BNP-væksten forventes at blive på 1 ,5 % eller 2 % ,           ringen af de offentlige finanser og afviklingen af de offentlige
 hvilket ikke giver håb om et fald i arbejdsløsheden. Trods             virksomheders gæld.
 stigende priser på olie og andre råvarer vil bytteforholdet
 kunne blive forbedret en anelse . De løbende poster på
 betalingsbalancen (ifølge nationalregnskabsdefinitionen) vil
 formentlig komme til at balancere efter et mindre underskud i          Også pengepolitikken vil medvirke til at styrke erhvervsin­
  1987 .                                                                vesteringerne ved at reducere den nominelle rente og realren­
 ---pagebreak---                                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                      31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 54
ten. Det skulle fremover være muligt at forfølge dette mål ved       Dette forventes dog at ske i forholdsvis begrænset omfang, og
at gøre brug af en strategi, der er i bedre overensstemmelse         der ville således kunne skabes fordelagtige betingelser for en
med markedskræfterne . Fra 1 . januar 1987 overtog rente­            fortsat reduktion af realrentesatserne .
satserne kreditkontrollens hidtidige funktion som den pri­
mære regulerende faktor. Valutakontrollen er blevet lempet i         En styring af de offentlige finanser er af afgørende betydning
flere tempi. Ved at ligestille virksomhedernes kommercielle          ikke blot ud fra dette synspunkt, men også for at holde den
papirer (»billets de trésorerie«) og bankernes omsættelige           indenlandske efterspørgsel inden for nogle rammer, der er
indlånsbeviser med statsgældsbeviser, hvad angår deres               kompatible med den eksterne ligevægt. Det er regeringens
løbetid, har regeringen fjernet de eksisterende skel på dette        hensigt at skabe ligevægt på statsbudgettet (eksklusive
værdipapirmarked, for derved at gøre det mere aktivt.                renter) i 1989 , dvs. begrænse underskuddet til omtrent 2%
Fremover vil virksomhedernes låneudgifter blive bestemt af           af bruttonationalproduktet, hvilket bliver baggrunden for
forholdene på pengemarkedet snarere end af forretningsban­           dens budgetpolitik i 1988 . Eftersom regeringen også har sat
kernes basisrente .                                                  sig som mål i 1988 at reducere skattetrykket for virksomhe­
                                                                     der og private husstande (herunder en nedsættelse af moms­
                                                                      satsen på visse varer) med omtrent 30 mia ffr. (0,5% af
Hensigten med disse foranstaltninger er at påvirke de                 BNP), vil det være nødvendigt at begrænse stigningen i de
pengepolitiske aggregater og at skabe en mere direkte                offentlige udgifter til omtrent 2% i nominelle termer. De
 forbindelse til de rentesatser, der anvendes på de internatio­       besparelser, der skal gennemføres, vil primært ramme de
 nale markeder. Som følge af en forøget efterspørgsel på              offentlige virksomheders driftsudgifter og tilskud. Statens
 indlånsbeviser har væksten i M3 således i 1987 (ifølge tal fra       nettofinansieringsbehov vil således formentlig ikke komme
 slutningen af juli 1987) haft tendens til at stige hurtigere end     op over 115 mia ffr. På den anden side vil det for at opnå
 den øvre grænse i det målinterval, de pengepolitiske myndig­         balance inden for socialsektoren måske blive nødvendigt, at
 heder har fastlagt, medens Ml og M2 har udviklet sig                 der iværksættes nye saneringsbestræbelser udover de foran­
 langsommere end forudset. Efter rentesatsernes pludselige og         staltninger, der blev truffet i maj 1987 , hvilket vil kunne
 voldsomme stigning forud for den tilpasning, der blev                medføre en forhøjelse af socialsikringsbidragene og en
 foretaget den 12. januar 1987, faldt disse igen gradvist.            rationaliseringsplan for udgifterne til sundhedsvæsenet. Det
                                                                      indtægtsloft, der er en følge af lønstramninger, den høje
                                                                      arbejdsløshed og de forhøjede ydelser, belaster fortsat den
 For 1988 kunne de pengepolitiske myndigheder vælge en                finansielle situation inden for denne sektor.
 stigningstakt for de monetære aggregater, der ligger tæt op
 ad stigningstakten for den nominelle nationalindkomst. Den           Som helhed forekommer de overordnede retningslinjer for de
 gunstige udvikling i inflationstakten, som efterhånden ligger      . offentlige finanser at være i overensstemmelse med de krav,
 på linje med den, der ses i andre Fællesskabslande, f. eks.          den øjeblikkelige situation og de nuværende perspektiver
 Tyskland og Nederlandene, og de deraf følgende svækkede              stiller . Såfremt verdenskonjunkturerne imidlertid forværres i
 inflationsforventninger kunne forstærke faldet i de korte og         forhold til de nuværende prognoser, kunne det give anled­
 lange rentesatser. Størrelsen af dette fald vil især være            ning til en revidering af retningslinjerne for budgetpolitik­
 betinget af, hvor meget statskassen trækker på kapitalmar­           ken, herunder især i hvilket omfang det vil være påkrævet at
  kedet .                                                             lade de automatiske stabilisatorer træde i kraft.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                                De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                Nr . L 394 / 55
                                               Frankrig: Hovedtræk af den økonomiske udvikling, 1983-1988
                                                                                                                                              (årlig ændring i %)
                                                              1983               1984             1985             1986           1987 (')           1988 (')
                          ^ i løbende priser                  10,5                 8,9              7,5              6,9             4,5                4,6
Bruttonational­                                                                                                                      1,2                 1,9
                             i faste priser                     0,7                1.4              1,7              2,1
produkt
                          ^ BNP-deflator                    '   9,7                7,5              5,7              4,8             3,3                2,6
Privat forbrug , deflator                                       9,7                7,5              5,7              2,5             3,1                2,6
                             private                          - 3,6              - 2,4              0,2              2,1             2.3                2,8
Faste brutto­
investeringer           -< offentlige                         - 3,6              - 1,6              6,2          .   7,6             1.4                 2,0
i faste priser               i alt                            - 3,6              - 2,3              1,1              3,0             2,2                 2,7
     heraf: byggeri                                           - 2,9              - 3,4              0,2              1,4             1,8                2,3
              kapitalgoder                                    - 4,1              - 1,4              1,8              4,3             2,5                3,0
Indenlandsk efterspørgsel i konstante
priser                                                        - 0,4                0,6              2,2              3,5             2,2                2,0
Forskel i henhold til
andre EF-lande ( 2 )                                          - 1 '7             - 1,6            - 0,3              0,0           - 0,7              - 0,5
                          r nominel                            10,1                8,6              6,7              4,0             3,0                 3,5
Lønsum pr.              ^    real A ( 3 )                       0,4                1,0              0,9            - 0,8           - 0,3                0,9
lønmodtager
                                   B (3) '                      0,4                1,0              0,9              1,5           - 0,1                 0,9
Produktivitet ( 4 )                                             1,3                2,5              2,0              1,7             1,4                 1,9
Reallønsomkostninger pr. produceret enhed                     - 0,9              - 1,5            - 1,1            - 2,5           - 1,7              - 1,0
Rentabilitet ( 5 )                                              3,2               16,9              5,8             13,5             1,5                 1,5
     idem ( 1970-1973 = 100 )                                  52,2               61,0             64,6             73,3            74,4               75,5
Konkurrenceevne ( 6 )                                         - 2,9              - 2,6              1,7              4,2           - 0,5              - 1,5
Beskæftigelse             \                                   - 0,6              - 1,0            - 0,3              0,3           - 0,2                0,0
Registrerede arbejdsløse i % af
den civile arbejdsstyrke ( 7 )                                  8,8                9,9             10,3             10,5            10,7               11,0
Saldo på betalingsbalancens løbende
poster i % af BNP ( 8 )                                       - 0,9              - 0,1              0,0              0,6             0,0                 0,0
Lang rente                                                     14,4               13,4             10,9              8,4             9,0                 8,5
Pengemængde ( 9 )           *é
                                                               11,2                8,3              5,6              4,4             6,3                 6,0
Offentlig nettolånoptagelse eller
-långivning i % af BNP                                        - 3,2              - 2,7            - 2,9            - 2,9           - 2,8              - 2,3
Offentlig gæld i % af BNP                                      30,7               32,9             35,2             37,0            38,9               40,3
Renter af offentlig gæld i % af BNP                             2,6                2,8              2,8              2,8             2,8                 2,7
(') Skøn fra Kommissionens tjenestegrene.
(2)   Forskel i procentpoints .
(3)   A: BNP-deflator; B : privatforbrugsdeflator.
(4 )  Bruttoværditilvækst pr. beskæftiget i hele økonomien.
(s)   Nettodriftsoverskud i forhold til nettokapitalapparatet til genanskaffelsesomkostninger.
( 6 ) Real effektiv valutakurs ( over for 19 andre industrilande) på basis af lønomkostningerne pr. produceret enhed i økonomien som helhed. Positive tal = tab af
      konkurrenceevne .
( 7 ) Eurostat definition .
( 8 ) Ifølge nationale regnskabsdefinitioner. Ifølge den franske centralbanks definitioner er tallene følgende:
           1981        1982          1983        1984          1985         1986       1987          1988
          - 0,8        - 2,2         - 0,9       - 0,2          0,0          0,5        0,0           0,0
(') Ultimo året.
 ---pagebreak---                                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                           31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 56
                                                                  IRLAND
I Irland skrider den økonomiske genopretning i 1987 fremad              virkning, må man tillige i højere grad være opmærksom over
i et langsomt, men støt tempo. Til trods for en betragtelig             for økonomiens udbudsside , hvor en større fleksibilitet er
stramning af en i forvejen stram budgetpolitik ventes BNP i             påkrævet. De ændringer, der skete i løndannelsen i begyn­
faste priser at stige med mere end 2 % i indeværende år mod             delsen af indeværende årti , har ført til en mere smidig og
nulvækst i 1986. Det private forbrug øges fortsat i et moderat          omkostningsbetinget lønudvikling, men der er andre områ­
tempo, men udviklingen i de samlede investeringer udviser et            der af arbejdsmarkedet, f. eks. arbejdstidstilrettelæggelsen,
ujævnt billede. Medens de indenlandske rentefald har sat                arbejderbeskyttelseslovgivningen og administrationsom­
skub i investeringerne i kapitaludstyr, er aktiviteten i bygge­         kostningerne i forbindelse med nyansættelser, som også
og anlægssektoren fortsat lav på grund af vigende efterspørg­           kunne underkastes en nærmere undersøgelse. Hvorom alting
sel inden for boligbyggeriet og et nedsat aktivitetsniveau i den        er, er løntilbageholdenhed af afgørende betydning for at sikre
offentlige sektor. Hvad udenrigshandelen angår, er eksport­             det nuværende beskæftigelsesniveau. Videreuddannelse og
mængden steget kraftigt i år, og eftersom importen er steget            jobskabelsesordninger er fortsat vigtige midler til på kort sigt
langsommere, har der vist sig et betydeligt handelsoverskud.            at imødegå vanskelighederne på arbejdsmarkedet. Hvad
Forbrugerpriserne ventes at stige med gennemsnitligt 3 % i              erhvervsuddannelserne angår , må der lægges større vægt på
 1987 , hvilket er den laveste inflationsrate siden 1960'erne , en      uddannelserne i ledelse og markedsføring, således at disse
udvikling, der er blevet hjulpet på vej af lave import- og              kommer til at tjene som støtte for de sideløbende bestræbel­
 engrospriser og de forsinkede virkninger af olieprisfaldet i           ser på at øge aktiviteten i eksporterhvervene.
 1986 . 1 forhold til de vigtigste handelspartneres valutaer har
 kursen på det irske pund gennem det meste af året været
 stabil, samtidig med at den målbevidste budgetpolitik og
 udviklingen på de internationale pengemarkeder har ført til
 et betydeligt fald i det indenlandske renteniveau. I mangel af         Budgetpolitikken har i 1987 været kendetegnet ved en
 nævneværdig vækst i den samlede beskæftigelse er arbejds­               forholdsvis kraftig finanspolitisk stramning. I procent af
 løshedsprocenten dog fortsat med at krybe opad.                         BNP ventes statens lånebehov at falde med omkring 2 % til
                                                                         under 10% . Underskuddet på statens driftsbudget skulle
                                                                         falde med mere end 1 % af BNP . Stramningen i statsfinan­
                                                                         serne tilvejebringes ved at bortskære eller udskyde kapital­
 Den økonomiske vækst skulle fortsætte i 1988 , men dog i et             udgifter, ved at foretage diverse besparelser på serviceydelser
 mere afdæmpet tempo , idet der ventes endnu en voldsom                  og ved at gennemføre en stram styring af stigningerne i
 budgetstramning. Den langsomme stigning i det private                   statens lønudgifter. I det hele taget er en afdæmpet lønud­
 forbrug vil sandsynligvis fortsætte, og den fornyede fortrøst­          vikling i hele den offentlige sektor et nøgleelement i budget­
 ningsfuldhed i erhvervslivet, der er affødt af de fremskridt,           strategien som et middel til at få styr på statens udgifter og
 der er gjort med at mindske budgetunderskuddet, vil med­                tilskynde til mere beherskede lønkrav i andre sektorer af
 virke til at sætte skub i de private investeringer. En fortsat lav      økonomien. I denne bestræbelse som i så mange andre har
 inflationstakt og en efter al sandsynlighed fortløbende                 budgetpolitikken i 1987 stort set været kronet med held og
 nedgang i det indenlandske renteniveau vil medvirke til at              har medvirket til at tilvejebringe et konstant fald i det
 sikre, at eksportsektorens konkurrenceevne opretholdes på               indenlandske realrenteniveau , som endnu ved årets begyn­
 det nuværende niveau , og selv om importmængden skulle                  delse lå på over 10% på det korte marked.
 stige i takt med forbrugsefterspørgslen, vil handelsbalancen
 efter al sandsynlighed endnu en gang udvise et positivt
 resultat. Væksten i BNP ventes i 1 988 at komme til at ligge på
 omkring 1,25% i faste priser. Dette skulle være tilstrække­
 ligt til en vis forøgelse af beskæftigelsen i den private sektor        Vedvarende uligevægt i statens finanser lægger en alvorlig
 med undtagelse af landbruget, hvilket kunne gøre sit til at             dæmper på den økonomiske vækst derved, at den medfører
  dæmme op for den opadgående tendens i arbejdsløshedstal­                et højt renteniveau, høje skatter og anvendelse af offentlige
  let .                                                                   midler til nedbringelse af gæld i stedet for til mere produktive
                                                                          formål, og betydelige budgetstramninger er påkrævede gen­
                                                                          nem en række år. For at kunne stabilisere det indbyrdes
                                                                          forhold mellem statsgælden og BNP er det på grundlag af
  Statsfinanserne og arbejdsløsheden er helt klart de største             realistiske antagelser om vækstraten og renteniveauet på
  strukturelle problemer, som økonomien slås med. Selv om                 mellemlang sigt nødvendigt, at statens lånebehov nedsættes
  den seneste demografiske udvikling, ikke mindst emigratio­              til omkring 5-6 % af BNP. Dette indebærer, at staten må
  nen, har opvejet den underliggende kraftige stigning i                  gennemføre yderligere store nedskæringer af de andre udgif­
  udbuddet af arbejdskraft, kan der ikke ventes nogen nævne­              ter, end renteudgifterne, i løbet af de kommende år.
  værdig nedgang i arbejdsløsheden uden en vedholdende
  stigning i efterspørgslen på arbejdsmarkedet. Dette afhænger
  på sin side af, at økonomien som helhed bringes til at yde
  mere . Genskabelsen af gunstige betingelser for vækst gennem
  fornyede budgetmæssige tiltag er således en altafgørende                I 1988 må den stramme budgetpolitik derfor videreføres ;
  forudsætning for, at det lykkes at mindske arbejdsløsheden.             det ville være passende, om der kunne opnås en ny gradvis
  For at sikre, at væksten får en stor beskæftigelsesfremmende            nedsættelse af statens lånebehov med mindst 1,5 procent­
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                   Nr . L 394 / 57
points af BNP i forhold til det for indeværende år forventede     gennemføres besparelser på mellemlang sigt. Et område, der
resultat. Dette skulle være foreneligt med en fortsat realvækst   umiddelbart falder i øjnene i denne forbindelse , er statens
i BNP i 1988 . En sådan finanspolitisk stramning udelukker        lønudgifter, hvor en øget styring kan give betydelige bespa­
enhver lempelse i det samlede skattetryk i 1988 , selv om de      relser. I betragtning af den trange situation for beskæftigelsen
finanspolitiske myndigheder burde overveje, hvilke mulighe­       er en afdæmpet lønudvikling i økonomien som helhed af
der der er for at udvide beskatningsgrundlaget og rationali­      afgørende betydning for at bevare konkurrenceevnen og
sere skattesystemet i de kommende år. Ved afgørelsen af på        genskabe en sund vækst, der hviler på et opsving i investe­
hvilke områder det er muligt at skære ned på de offentlige        ringer og eksport. Stigninger i overførselsindkomsterne bør
udgifter, forekommer det hensigtsmæssigt at koncentrere           ligeledes begrænses, og der bør lægges større vægt på at
opmærksomheden om de områder, hvor der ligeledes kan               afpasse ydelserne efter behovet på en mere effektiv måde.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 58                                          De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                      31 . 12 . 87
                                              Irland: Hovedtræk af den økonomiske udvikling, 1983-1988
                                                                                                                                           (årlig ændring i %)
                                                           1983               1984             1985            1986 (*)         1987 ( 2 )         1988 ( 2 )
                         ^ i løbende priser                   9,7              H ,1              6,1               5,4             5,5                4,1
Bruttonational­                                                                                                 - 0,3              2,5                 1,3
                           i faste priser                  - 0,6                3,2              1,1
produkt
                         ^ BNP-deflator                     10,3                7,7              5,0               5,7             2,9                 2,7
Privat forbrug, deflator                                      8,6               9,4              4,5               3,6             3,0                 3,2
                         r private                                                               4,7               2,0             5,3                 6,8
Faste brutto­
investeringer          ■< offentlige                                                          - 5,2             - 8,0            - 8,0              - 6,5
i faste priser           L i alt                           - 9,0              - 2,4           - 4,4             - 2,3            - 0,7                 1,0
     heraf: byggeri                                       - 14,4              - 3,9           - 9,6             - 5,3            - 5,0              - 4,1
             kapitalgoder                                  - 2,3              - 0,9              0,9               0,3             3,0                 5,0
Indenlandsk efterspørgsel i konstante
priser                                                     - 2,9                0,2           - 1,3                0,8             0,0                 0,2
Forskel i forhold til
andre EF-lande ( 3 )                                       - 2,9              - 1,7           - 3,6             - 2,9            - 2,8              - 2,3
                         ^ nominel                          11,9               11,8              6,5               6,1             6,1                 4,9
Lønsum pr. løn­            real A ( 4 )                    - 1,4                 3,8             1,4               0,4             3,1                 2,1
modtager
                                 B (4)                        3,0                2,2             !,9               2,4             3,0                 1,6
Produktivitet ( 5 )                                           0,0                6,2             4,6               0,1             2,8                 1,1
Reallønsomkostninger pr. produceret                        - 0,2              - 0,5            - 2,3               0,3             0,3                 0,9
enhed ( 6 )
Konkurrenceevne ( 7 )                                      - 2,4              - 2,2            - 0,2               7,4           - 2,1                 0,8
Beskæftigelse                                              - 1,9              - 1,9            - 2,2            - 0,4            - 0,3                 0,2
Registrerede arbejdsløse i % af
den civile arbejdsstyrke ( 8 )                               14,9              16,6             17,9              18,4            18,5               18,2
Saldo på betalingsbalancens løbende
poster i % af BNP                                           - 6,3             - 5,5            - 3,2             - 1,8           - 1,1               - 0,3
Lang rente                                                   13,9              14,6             12,6              11,1            11,3               10,5
Pengemængde ( 9 )                                             5,6              10,1              5,3             - 1,0             9,3                 6,4
 Offentlig nettolånoptagelser eller
-långivning i % af BNP                                    - 11,8               - 9,7         - 11,4            - 11,2           - 10,0               - 7,5
 Offentlig gæld i % af BNP                                 107,4              113,3           117,9             133,2            136,0              138,0
 Renter af offentlig gæld i % af BNP                          9,1                9,6            10,6              10,9            10,3                10,2
  1 ) Skøn fra Kommissionens tjenestegrene , september 1987 .
  2) Prognose fra Kommissionens tjenestegrene på basis af nuværende politik, september 1987.
  3 ) Forskel i procentpoints .
  4) A: BNP-deflator, B: privatforbrugsdeflator.
  s) Bruttoværditilvækst pr. beskæftiget i hele økonomien.
  s ) Reale lønomkostninger pr. beskæftiget i forhold til produktivitet.
  7) Real effektiv valutakurs (over for 19 andre industrilande) på basis af lønomkostningerne pr. produceret enhed i økonomien som helhed. Positive tal = tab af
      konkurrenceevne .
  8 ) Eurostatdefinition.
  9) M3 ; ultimo året.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende                                       Nr . L 394 / 59
                                                               ITALIEN
Italien oplevede i 1987 en kraftig stigning i den indenlandske       Budgetpolitikken er nemlig fortsat præget af det strukturbe­
efterspørgsel og i importen som følge af de sene virkninger af       stemte problem, som det store underskud og den vedvarende
olieprisfaldet, de lønforhøjelser, der blev vedtaget i begyn­        stigning i den offentlige gæld, medfører. På grundlag af de
delsen af året ved de treårige overenskomstforhandlinger ,           reviderede nationalregnskaber (*) er gælden nu nået op på
samt den tiltagende stigning i de offentlige udgifter. Den            90% af BNP . Den plan , der blev godkendt i juni 1986 , og
kraftige efterspørgsel har forringet handelsbalancen og bevir­        som skulle gælde på mellemlang sigt, har til formål at
ket, at myndighederne umiddelbart efter regeringsdannelsen            stabilisere dette forhold inden 1990 ved at fjerne underskud­
efter valget den 15 . juni 1987 strammede pengepolitikken og          det , eksklusive renter, uden at ændre skattetrykket , og ved at
traf en række skattepolitiske foranstaltninger med henblik på         holde rente- og afdragsbetalingerne på ca . 6 % af BNP . Dette
at begrænse husholdningernes forbrug og afværge en for­               ville betyde en nedskæring på ca. halvdelen af statens
øgelse af inflationsforventningerne .                                 underskud i procent af BNP i forhold til 1986 , under
                                                                      forudsætning af at realvæksten holder sig på gennemsnitlig
                                                                      ca . 3,5% indtil 1990 , og at inflationstakten nedbringes til
                                                                      3% fra 1988 . På grund af udviklingen i den økonomiske
                                                                      aktivitet , der var dårligere end ventet, og tendensen i
For 1987 som helhed vil den indenlandske efterspørgsel stige          realrentesatserne siden udgangen af 1986 har disse prognoser
med over 4 % , forringelsen af den eksterne balance i faste           dog måttet ajourføres . Den nye makro-økonomiske plan
priser vil blive tre gange så kraftig som i 1986 — hvilket også       omfatter dog en vækst på lidt over 3 % årligt i perioden
skyldes den faldende eksport — og væksten i BNP vil være på           1988-1990 og et fortsat fald i inflationen . Det er stadig målet
ca . 3% . Til trods for at 1987 har været et godt år for              at opnå ligevægt i statens nettolånebehov i 1990 , eksklusive
turismen , vil sidste års overskud på betalingsbalancens              renter , hvilket fortsat vil indebære en beskeden stigning i den
løbende poster i vid udstrækning forsvinde. Den stigning i            offentlige gæld i forhold til BNP ved udgangen af dette
                                                                      tiår .
inflationen , der har kunnet noteres siden juli , vil formodent­
lig fortsætte endnu et stykke tid som følge af en række
afgiftsforhøjelser . Selv om beskæftigelsen igen er steget inden
for den tertiære sektor, har de træge eksportmarkeder og en
vis forringelse af produktionsudsigterne begrænset nyansæt­
telserne inden for industrien , og arbejdsløsheden er fortsat
steget .                                                              Dette mål forekommer ambitiøst , navnlig i betragtning af
                                                                      udviklingen i de offentlige finanser i 1987 og finanslovsfor­
                                                                      slagene for 1988 , der blev fremsat sidst i september. Medens
                                                                      statens lånebehov ikke burde have været mere end 102 000
                                                                      mia lire ( 10,2 % af BNP) i 1 987 , vil det nærmere komme til at
I 1988 vil stigningen i den indenlandske efterspørgsel                ligge på 1 10 000 mia lire på grund af den kraftigere stigning i
formodentlig aftage som følge af en langsommere stigning i            udgifterne bl.a . som følge af de nye lønoverenskomster. I
husholdningernes disponible indkomster samt de budget- og             1988 agter regeringen at begrænse lånebehovet til 103 500
 kreditpolitiske foranstaltninger. Den stigning i eksporten ,         mia lire , hvilket vil begrænse underskuddet til 9,9 % af BNP ,
der forventes som følge af en kraftigere vækst på de                  hvilket kun er lidt under det niveau , der oprindelig var fastsat
 internationale markeder, vil i væsentlig grad kunne formind­         som mål for 1987 , men stadig være 2,5 procentpoints større
 ske den eksterne balances negative bidrag til væksten . BNP i        end det underskud , der er målet for 1990 (ca . 7,5 % af BNP).
 faste priser skulle stige med ca . 3% , dvs . en smule mindre        Finanslovsforslagene knytter en nedskæring i den personlige
end i 1987 . Under disse omstændigheder og under forudsæt­            indkomstbeskatning (IRPEF) til overholdelse af den planlag­
 ning af et uændret bytteforhold vil betalingsbalancens løben­        te inflationsrate og udskyder momsforhøjelsen . Der påregnes
 de poster kun udvise et beskedent underskud . Arbejdsløshe­          øgede indtægter, navnlig som følge af en række afgiftsforhø­
 den vil næppe ændre sig i forhold til 1987 .                         jelser og en hurtigere opkrævning af de direkte skatter . Ikke
                                                                      desto mindre vil det være nødvendigt at nedskære udgifterne
                                                                      væsentligt , navnlig indenfor sundhedssektoren , for at
                                                                      begrænse det offentlige underskud i 1988 . Dette vil være et
                                                                      vigtigt skridt i retning af den ligevægt på budgettet, der er
 Der synes at være mulighed for en forbedring af inflationen i        målet for 1990 , og som er af væsentlig betydning, ikke blot
 1988 , dels på grund af de nye kollektive overenskomster, der        for at opnå ligevægt på de offentlige finanser , men også for at
 indeholder tilsagn om , at lønningerne ikke vil stige ud over        genoprette en vedvarende pengepolitisk stabilitet .
 det allerede fastsatte , dels på grund af den stramme penge­
 politik . Det er dog stadig uvist, hvor meget prisstigningerne
 vil aftage. Det er regeringens mål at opnå en inflation på
 4,5% i gennemsnit for 1988 , og dette forudsætter , at               i 1 ) I de reviderede nationalregnskaber , der blev offentliggjort i
 prisstigningerne aftager i årets løb (ca . 1 procentpoint fra              1987, blev BNP forhøjet med 17,7 % i 1986 , hvilket automatisk
 januar til december), men der er ikke nogen sikkerhed for, at              nedbragte en række budgetindikatorers relative størrelse i pro­
 dette sker i betragtning af produktivitetsudviklingen , og                 cent af BNP (den offentlige gæld , lånebehovet, skattebyrden
 udviklingen i de offentlige finanser, navnlig udgifterne.                  osv .).
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 60                                De Europæiske Fællesskabers Tidende                                      31 . 12 . 87
Den stadig strammere pengepolitik i 1987 skyldtes den              De gode resultater, der er opnået i de senere år, skyldes i høj
kraftige forøgelse af kreditefterspørgslen i den private sektor    grad, at den økonomiske politik har været baseret på en
og overskridelsen af de budgetpolitiske mål . De grænser, der      stram pengepolitik og fleksible løntilpasninger. Med henblik
er sat for væksten i de vigtigste låneaggregater indtil årets      på Fællesskabets indre marked , der skal være gennemført
udgang (6-9% for private lån og 11% for de samlede                 inden 1992 , synes det nødvendigt at styrke de interne
indenlandske lån på basis af et statsunderskud på 100 000          strukturer, således at åbningen af markederne kan bidrage til
mia lire), blev overskredet i første halvår. Situationen på        at øge vækstpotentiellet. Ud fra dette synspunkt er sundere
kapitalmarkedet blev stadig mere spændt i tredje kvartal og        offentlige finanser og frie kapitalbevægelser to hovedmål .
gjorde det nødvendigt for myndighederne at hæve rentesat­          Hvis penge- og kapitalmarkederne åbnes, vil penge- og
serne flere gange. Disse forholdsregler skal ses på baggrund       finansieringsinstitutterne få flere investeringsmuligheder og
af de foranstaltninger, der blev indført i maj med henblik på      øge kapitalstrømmene. Myndighederne spiller en særlig rolle
at liberalisere kapitalbevægelserne; man afskaffede i denne        i forbindelse med styrkelsen af produktionskapaciteten, idet
forbindelse det obligatoriske rentefrie depositum ved køb af       en sådan styrkelse forudsætter en forbedring af den øko­
udenlandske værdipapirer. Kommissionen kunne således i             nomiske infrastruktur samt en omlægning af de offentlige
begyndelsen af august 1987 ophæve den bemyndigelse, den             serviceydelser. I denne forbindelse ville det også være
havde givet Italien i henhold til EØF-Traktatens artikel 108 ,      hensigtsmæssigt at foretage en ny vurdering af de energipo­
stk. 3 . Da kapitaleksporten er vokset i sommerens løb , og da      litiske foranstaltninger i betragtning af Italiens stærke
der hertil og til andre kortfristede transaktioner synes at være    afhængighed af importeret energi og de risici , som en
anvendt indenlandske lån , har de pengepolitiske myndighe­          forøgelse af olieregningen vil medføre for betalingsbalan­
der for nylig genindført udlånsloftet. De potentielle risici, der   cen .
er forbundet med den interne og eksterne ligevægt, gør det
ønskeligt at lempe pengepolitikken i 1988 . For væksten i
hovedaggregaterne vil det være hensigtsmæssigt at anvende           Beskyttelse af den italienske økonomis konkurrenceevne er af
vejledende satser, som er forenelige med en nominel vækst i         afgørende betydning for en fortsat sund ekspansion og en
BNP på ca . 7,5% .                                                  nedbringelse af arbejdsløsheden . Selv om den økonomiske
                                                                    vækst relativt set har været mere tilfredsstillende i Italien i de
Den ændrede indeksregulering af lønningerne samt de løn­            senere år end i de fleste andre EF-lande , har den , undtagen i
stigninger, der forventes i de kommende år, vil gradvis kunne       1986 , været forbundet med en langt større vækst i den
 skabe prisfald, forudsat at lønningerne ikke stiger mere end       indenlandske efterspørgsel end i de øvrige EF-lande, medens
 allerede planlagt; men hurtige prisfald er usandsynlige uden       lirens realvekselkurs apprecieredes indtil begyndelsen af
en stærk vækst i investeringerne , der er den eneste måde ,         1987 . Penge- og finanspolitikken skal sammen bidrage til at
hvorpå afhængigheden af udlandet varigt kan formindskes ,           begrænse både omkostningsstigninger og stigningen i den
 og hvorpå produktivitetsstigningerne kan forøges. Erhvervs­        indenlandske efterspørgsel i et sådant omfang, at der kan
 investeringerne bør blive en nøglefaktor, når der er tale om at    opretholdes en ekstern ligevægt. Myndighederne ville natur­
 bevare en tilstrækkelig hurtig og sund vækst i den italienske      ligvis have et større råderum, hvis medlemsstaterne kunne
 økonomi .                                                          forøge deres samhandel gennem en fælles indsats.
 ---pagebreak---                                                           De Europæiske Fællesskabers Tidende                                               Nr . L 394 / 61
31 . 12 . 87
                                               Italien : Hovedtræk af den økonomiske udvikling, 1983-1988
                                                                                                                                           (årlig ændring i %)
                                                            1983              1984            1985              1986            1987 (')          1988 (>)
                          ^ i løbende priser                15,9               14,1            11,8              11,0              8,7                7,6
Bruttonational-         J i faste priser                      0,5                3,5             2,7              2,7              3,0                2,8
produkt                                                                                                                                               4,7
                              BNP-deflator                   15,3              10,2              8,9               8,0             5,5
Privat forbrug, deflator                                     14,9              11,4              9,3               6,3             4,8                4,9
Faste brutto­             r private
investeringer           «     offentlige                               l
i faste priser            ^ i alt                           - 1,6                4,4             3,3               1,2             3,5                2,8
      heraf: byggeri                                          0,8                0,6          - 0,5             - 0,7              1,0                2,1
              kapitalgoder                                  - 4,2                8,9             7,4               3,1             6,0                3,5
Indenlandsk efterspørgsel i konstante
                                                            - 0,4                4,4             3,1               3,2             4,5                3,3
priser
Forskel i forhold til
andre EF-lande ( 2 )                                        - 1,8                3,0             1,1            - 0,6              2,0                1,0
                            ^ nominel                        16,0              11,4            10,2                7,7             8,3                6,0
Lønsum pr. løn­               real A ( 3 )                    0,6                1,1             1,2            - 0,3              2,8                1,3
modtager
                                   B (3)                      1,0               —
                                                                                                 0,8               1,4             3,5                1,1
Produktivitet ( 4 )       |                                   0,1                3,4             1,8               1,9             3,0                2,1
Reallønsomkostninger pr. produceret enhed                     1,0             - 2,6            - 0,5            - 0,6              0,3              - 1,1
 Konkurrenceevne ( 5 )                                       11,9                2,0             3,1             10,5              7,2                2,9
 Beskæftigelse                                                0,5                0,8             1,4               0,8             0,3                0,2
 Registrerede arbejdsløse i % af
 den civile arbejdsstyrke ( 6 )                              10,9              11,9             12,9             13,0             14,2               14,3
 Saldo på betalingsbalancens                                                                                                                           0
 løbende poster i % af BNP                                    0,4             - 0,6            - 0,7               0,8             0,2
 Lang rente                                                  18,0               14,9            14,3             11,7             10,9               11,6
 Pengemængde ( 7 )                                           13,2              12,1             11,1               9,4             8,9                6,6
 Offentlig nettolånoptagelse eller
 -långivning i % af BNP                                    - 11,0            - 10,8          - 12.3            - 11,3           - 10,4             - 10,4
 Offentlig gæld i % af BNP                                   72,1              77,7             84,6              88,6            93,6               97,9
 Renter af offentlig gæld i % af BNP                          7,5                7,6              8,1              8,5             7,7                 7,9
 (') Prognose fra Kommissionens tjenestegrene på basis af den nuværende politik, september 1987.
 ( 2 ) Forskel i procentpoints .
 ( 3 ) A: BNP-deflator; B: privatforbrugsdeflator.
 ( 4) Bruttoværditilvækst pr. beskæftiget i hele økonomien.
 i5) Real effektiv valutakurs (over for 19 andre industrilande) på basis af lønomkostningerne pr. produceret enhed i økonomien som helhed. Positive tal = tab af
       konkurrenceevne .
 ( 6 ) Eurostatdefinition.
 ( 7 ) Ultimo året.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 62                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende                                      31 . 12 . 87
                                                              LUXEMBOURG
I Luxembourg skete der en afmatning af den økonomiske                 Lønudviklingen er til gengæld foruroligende i betragtning af,
vækst i 1987, og væksten i bruttonationalproduktet i faste            at den luxembourgske økonomi er meget åben, og at det er
priser faldt til 2 % . Husholdningernes forbrug steg som følge        nødvendigt ikke blot at forbedre virksomhedernes rentabili­
af en væsentlig forøgelse af deres disponible indkomster, der         tet , men også at beskytte deres konkurrencemæssige stilling.
bl.a. skyldes skattelettelser; de faste bruttoinvesteringer           For økonomien som helhed steg lønningerne pr. capita i faste
inden for industrien , der tidligere var vokset kraftigt ,            priser med 3,9% i 1987, medens de for 1988 forventes at
udviklede sig forholdsvis tøvende på grund af den faldende             stige med ca. 2,0% , hvilket langt overstiger produktivitets­
efterspørgsel inden for stålindustrien. Den træge omsætning            stigningen (0,4 % i 1987 og 1 ,2 % i 1988 ). Der er fare for, at
af stålprodukter medførte desuden en lavere stigning i den             de akkumulerede lønstigninger og socialsikringsudgifter vil
samlede eksport. Også importen aftog. Inflationstakten var             bremse den økonomiske udvikling på længere sigt.
fortsat beskeden takket være faldet i importpriserne , og
arbejdsløsheden steg kun ganske lidt .
                                                                       Bestræbelserne på at differentiere og omstrukturere produk­
                                                                       tionsapparatet har ikke blot gjort økonomien mindre
Bruttonationalproduktet forventes i 1988 at stige med ca.              afhængig af jern- og stålindustrien, men har også gjort det
 1 ,8 % i faste priser. Som følge af den dårligere afsætning af        muligt at oprette nye arbejdspladser. Endvidere har særlige
stålprodukter vil den samlede eksport kun stige langsomt.              foranstaltninger, såsom førtidspensionering, bidraget til at
Selv om lønstigningen pr. capita formodentlig vil svare til            holde arbejdsløshedstallet nede. Da der i stadig stigende grad
stigningen i det foregående år, vil skattelettelserne blive            ansættes grænsearbejdere og indvandrere inden for forskel­
mindre mærkbare for husholdningerne , og stigningen i deres            lige erhverv, har regeringen intensiveret erhvervsuddannel­
disponible indkomst i faste priser vil aftage i forhold til 1 987 .    sen og -vejledningen for at få bugt med den sidste hårdnak­
Der forventes derfor en aftagende stigning i privatforbruget .         kede arbejdsløshed. Den agter endvidere at indføre en
Tilbagegangen i erhvervsinvesteringerne, der begyndte at               lovgivning, der kan gøre arbejdsmarkedet mere fleksibelt
 kunne spores i 1987, vil antagelig fortsætte, og boligbygge­          gennem andre foranstaltninger, såsom omlægning af
 riet skulle blive stabiliseret . Stigningen i prisindekset for det    arbejdsugen og revision af reglerne for søndagsarbejde,
 private forbrug vil formodentlig tage klart til som følge af de       forudsat at alle berørte parter vil medvirke dertil .
 højere importpriser. Afskedigelserne inden for jern- og
 stålindustrien vil kun få ringe indvirkning på arbejdsløsheds­
                                                                       I 1988 vil den offentlige sektors nettolångivning antagelig
 procenten, der forventes at falde en smule.                           blive en smule større end i 1987 , hvilket skulle gøre det
                                                                       muligt at styrke de offentlige investeringsfonde. Stigningen i
 Luxembourgs økonomiske politik svarer på mange punkter                 de offentlige udgifter vil ikke kunne opveje virkningerne af
 til hovedlinjerne i samarbejdsstrategien for en mere beskæf­          den træge udenlandske efterspørgsel, men nedsættelsen af
 tigelsesfremmende vækst. Det budgetmæssige råderum, der               den direkte selskabsbeskatning, der er bevilget over 1987- og
 opstår, efterhånden som strukturomlægningen inden for                  1988-budgettet , vil bidrage effektivt til bestræbelserne for
 jern- og stålindustrien skrider frem, anvendes til at tilveje­         øget differentiering af den økonomiske struktur, ligesom
 bringe finansielle midler til de offentlige investeringsfonde og       nedsættelsen af personbeskatningen skulle stimulere forbru­
 til at styrke virksomhedernes konkurrencemæssige stilling,             get. Det er dog fortsat nødvendigt at udvise en vis forsigtig­
 navnlig gennem en nedskæring af den direkte selskabsbeskat­            hed med hensyn til forvaltningen af udgifterne , da de
 ning. Skattelettelserne for virksomheder og husholdninger              socialpolitiske foranstaltninger ( førtidspensionering, pensio­
 udgjorde næsten 2,5 % af BNP i 1987 , uden at dette bragte             ner, lønninger inden for det offentlige) ikke vil kunne undgå
 budgetligevægten i fare .                                              af formindske de disponible budgetmidler .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                           De Europæiske Fællesskabers Tidende                                   Nr . L 394 / 63
                                            Luxembourg: Hovedtræk af den økonomiske udvikling, 1983-1988
                                                                                                                            (årlig ændring i %)
                         \                                 1983          1984              1985         1986 (»)  1987 (2 )        1988 ( 2 )
                          "" i løbende priser              11,2          12,1                5,5           6,7       4,6              4,0
Bruttonational­                                                                                                                       1,8
                             i faste priser                  3,2           5,5               2,9  -        2,5       2,0
produkt
                          s_ BNP-deflator                    7,7           6,3               2,5           4,1       2,5              2,2
Privat forbrug , deflator                                    8,1           6,4               3,3           0,3       0,5              2,3
                          ^ private                        - 8,0        - 0,6                2,6           5,3       2,8              1,2
Faste brutto­
investeringer                offentlige                    - 9,0        - 3,7                0,6           3,1        2,2             3,2
i faste priser            v_ i alt                         - 8,3        - 1,3                2,1           4,8        2,7             1,7
    heraf: byggeri       \                                 - 8,6        - 3,1                1,2           3,2       3,0              1,8
            kapitalgoder                                   - 7,5           2,5               4,0           7 >9      2,0              1,5
Indenlandsk efterspørgsel i konstante
priser                                                       0,5           1,7               0,8           3,7        3,3             2,1
Forskel i forhold til
andre EF-lande ( 3 )
                             nominel                         6,9           7,0               4,1           4,0       4,4              4,2
Lønsum pr.                   real A ( 4 )                  - 0,7           0,7               1,5         - 0,2        1,8             1,9
lønmodtager
                                   B (<)                   - 1,1           0,5               0,7           3,6        3,9             1,9
Produktivitet ( s )                                          3,9           4,6               1,6           0,4        0,4             1,2
Reallønsomkostninger pr. produceret enhed                  - 4,5         - 3,7             - 0,1         - 0,5        1,5             0,7
Beskæftigelse                                              - 0,4           0,6               1,4           2,4        1,0             0,4
Registrerede arbejdsløse i % af
den civile arbejdsstyrke ( s )                               1,6           1,7               1,6           1,4        1,5             1,4
Saldo på betalingsbalancens løbende
poster i % af BNP                                           38,5          38,9             41,9           40,4     38,7              37,8
Lang rente                                                   9,8          10,3               9,5           8,7      ( 8,2 )  \
Pengemængde ( 7)                                    \              I                 I              I=\          ||:
Offentlig nettolånoptagelse eller
-långivning i % af BNP                                       0,2           2,0               4,4           3,9        2,8             3,1
Offentlig gæld i % af BNP                                   14,6          14,6              14,4          14,7     14,7              14,8
Renter af offentlig gæld i % af BNP                          1,0           1,2               1,3           1,3        1,3             1,1
 1 ) Skøn fra Kommissionens tjenestegrene , september 1987 .
 2 ) Prognose fra Kommissionens tjenestegrene på basis af den nuværende politik, september 1987 .
 3) Forskel i procentpoints.
 4 ) A: BNP-deflator, B: privatforbrugsdeflator.
 5 ) Bruttværditilvækst pr. beskæftiget i hele økonomien .
 6 ) Eurostatdefinition .
 7) Ultimo året .
 ---pagebreak---                                                                                                                            31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 64                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende
                                                              NEDERLANDENE
I Nederlandene faldt væksten i bruttonationalproduktet i              muligt lettes , ligesom husholdningernes købekraft generelt
faste priser i 1987 til ca . 1 ,7 % bl. a . på grund af en faldende   bør bevares. Myndighederne satser på at nedbringe antallet
efterspørgsel på hjemmemarkedet. Ligesom i 1986 steg det              af arbejdsløse med 200 000 , således at det falder til 500 000
                                                                      inden 1990 .
private forbrug med næsten 3 % i faste priser, bl . a . som følge
af en betydelig stigning i husholdningernes disponible ind­
komst, medens det offentliges forbrug og investeringer gik
tilbage. Efter at have været i stærk stigning i en årrække faldt
virksomhedernes investeringer betydeligt , især investeringer­
ne i kapitalgoder, medens de offentlige investeringer udviste          For så vidt angår budgettet, omfatter regeringens program en
et fald hovedsagelig på grund af afslutningen af de store              begrænsning af statens underskud fra 8 % af nettonational­
vandbygningsprojekter. Medens eksporten af naturgas igen               indkomsten i 1988 til 7% i 1988 , 6% i 1989 og 5,25% i
lå under niveauet det foregående år, holdt eksporten af                1990 . På grund af forpligtelsen til at stabilisere skatte- og
forarbejdede varer sig forholdsvis støt på trods af den                afgiftsbyrden, vil tilpasningen hovedsagelig skulle ske via
betydelige stigning i hfl . -kursen i 1986 og 1987 . Dette             udgiftsbesparelser. Der vil kunne opnås store besparelser
positive resultat blev opnået ved at nedsætte avancen ved              gennem en fastfrysning af de sociale overførsler, en væsentlig
eksport .                                                              beskæring af støtten til den private sektor og nedskæring af
                                                                       antallet af offentligt ansatte . Disse mål er baseret på en
                                                                       forventning om et gunstigt internationalt klima, stabilisering
                                                                       af lønningernes andel af BNP mellem 1986 og 1990 , en
 Antallet af beskæftigede steg med 1,4 % i 1987 , delvis som et        stigning i beskæftigelsen, udtrykt i mandår, på over 3 % i
 resultat af øget deltidsarbejde, og arbejdsløsheden faldt.            samme periode, nedsættelse af arbejdstiden og større udbre­
 Overskuddet på handelsbalancen reduceredes betydeligt, og             delse af deltidsarbejde. En økonomisk udvikling, der er
 saldoen på løbende poster faldt derfor fra næsten 3 % af BNP          mindre gunstig end forudsat, vil nødvendiggøre en yderligere
 i 1986 til 1,9% i 1987 .                                               indsats, hvis den tilpasning, som myndighederne ønsker, skal
                                                                        kunne gennemføres .
 Det forventes , at væksten i bruttonationalproduktet, der som
 i 1987 påvirkes af en faldende energiproduktion, i 1988 vil
 blive mindre og næppe nå op på 1,2% i faste priser.
 Eksporten af varer skulle kunne stige i næsten samme omfang            Siden 1983 er der gjort reelle fremskridt med hensyn til at
 som i 1987, men væksten i den indenlandske efterspørgsel vil           konsolidere de offentlige finanser, således at det er blevet
  sandsynligvis blive dæmpet betydeligt. Stigningen i den               muligt at nedbringe det offentliges nettounderskud; imidler­
  disponible privatindkomst vil næppe nå op på 1 ,2 % i faste           tid betød det internationale klima og nedgangen i ikke
  priser, specielt på grund af den lavere stigningstakt i               skattemæssige indtægter i 1986 og 1987 en opbremsning på
  lønningerne. Selv med en lavere opsparingskvote end i 1987            vejen mod de flerårige mål . I 1988 vil hovedlinjerne i
  vil det private forbrug nok kun stige svagt. Medmindre der            budgetpolitikken efter al sandsynlighed ikke afvige meget fra
  sker en væsentlig forbedring i den internationale situation, vil      de nuværende, som hovedsagelig tager sigte på at undgå en
  virksomhedernes investeringer næppe stige i 1988 , og de              forøgelse af udgifterne .
  offentlige investeringer vil stagnere . Efter at være faldet i
  1987 vil forbrugerpriserne kunne udvise en lettere stigning,
  efterhånden som virkningerne af de lavere naturgas- og
  importpriser fortoner sig. På trods af en lettere forringelse af
  bytteforholdet, vil overskuddet på betalingsbalancens løben­           En større vækst i skatteprovenuet end forventet medførte, at
  de poster kunne stabilisere sig på 1987-niveauet. Antallet af          myndighederne nedsatte beskatningen af personlige indkom­
  beskæftigede forventes at stige med ca. 1 % , delvis som et            ster med 1,35 mia hfl. for 1988 . Muligheden for en
  resultat af gennemførelsen af beskæftigelses- og uddannelses­          overskridelse af de budgetterede udgifter har imidlertid
  programmer og øget deltidsarbejde; arbejdsløsheden vil                 tvunget regeringen til at foretage endnu flere nedskæringer
   således kunne falde til kun 11 % af den erhvervsaktive                end dem, der allerede var planlagt i henhold til regeringsaf­
   befolkning .                                                          talen . Slutresultatet bliver en mindre ændring af målsætnin­
                                                                         gen for budgettet (statens underskud vil sandsynligvis blive
                                                                         på 7,2% af nettonationalindkomsten i 1988 , hvor det
   Den målsætning for den økonomiske politik, der har været              oprindelige mål var 7 % , og det tilsvarende underskud for
   gældende siden efteråret 1982 , og som har medført en                  1987's vedkommende er på 7,6% ). Denne overskridelse er
   væsentlig begrænsning af underskuddet inden for den offent­           acceptabel i betragtning af den svage vækst, som ikke
   lige sektor, en øget beskæftigelse og et mere fleksibelt              fremmer bestræbelserne for at få bragt de offentlige finanser
   arbejdsmarked, er blevet bekræftet af den nye regering, der           ind i en sund udvikling. Det betyder dog, at der skal foretages
   tiltrådte i juli 1986 . I regeringsaftalen understreges nødven­       noget større udgiftsnedskæringer i de kommende år, hvis de
   digheden af at begrænse de vigtigste uligevægte — dvs.                 flerårige målsætninger skal opfyldes, specielt på baggrund af
   budgetunderskuddet og den høje arbejdsløshedsprocent                  den fortsat øgede rentebyrde i forbindelse med udlandsgæl­
   uden at skattebyrden derved øges; tværtimod bør den om                 den frem til 1991 .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                    De Europæiske Fællesskabers Tidende                                Nr . L 394 / 65
Centralbankens ledelse lægger stor vægt på at opretholde            forhandlingerne, hvilket vil gøre det muligt i højere grad at
kursforholdet mellem hlf. og DM . Den forskel i renten , som        tilpasse lønningerne til produktivitetsstigningerne inden for
dette medfører , kunne gradvis blive mindre , såfremt forvent­      de enkelte sektorer og således generelt dæmpe stigningen i
ningerne om , at der vil indtræffe svage prisstigninger , holder    reallønnen . Bestræbelserne på at smidiggøre arbejdsmarke­
stik. Investeringslysten vil således blive stimuleret . På natio­   det omfatter ligeledes en fastfrysning af mindstelønnen ,
nalt plan indgik de monetære myndigheder en aftale med              hvilket påvirker de forskellige primære indkomster og har
bankerne i slutningen af 1986 , i henhold til hvilken disse i to    betydning for udviklingen i virksomhedernes lønomkost­
år vil begrænse deres likviditetsskabelse til 1 1-12 % . Central­   ninger på grund af disse lønningers store betydning for
bankens målsætning for udvidelsen af pengemassen synes at           gennemsnitslønnen. Da myndighederne formelt holder sig
være passende, for så vidt som det drejer sig om at sikre en        uden for fastsættelsen af lønningerne , vil udviklingen i de
tilstrækkelig likviditet i økonomien , samtidig med at man          faktiske lønomkostninger i højere grad afhænge af markeds­
forsøger at holde inflationen nede .                                kræfterne og af holdningerne hos arbejdsmarkedets parter.
                                                                    Ved at sænke personskatten bidrager myndighederne til at
                                                                    sikre løntilbageholdenhed. Da produktivitetsforøgelsen sta­
Selv om budgetpolitikken er restriktiv , indebærer den ikke         dig er lav , bør stigningen i reallønnen fortsat være meget
desto mindre , at der anvendes betydelige midler til relevant       begrænset , således at man kan fremme den investeringsbe­
uddannelse af arbejdskraft og jobskabelse for unge og ældre         stemte vækstproces , der indledtes i 1985 og 1986 , men som
arbejdsløse . Endvidere fortsætter decentraliseringen af løn­       siden har vist en tendens til igen at blive svækket .
 ---pagebreak---                                                                                                                                                   31 » 12 . 87
Nr . L 394 / 66                                         De Europæiske Fællesskabers Tidende
                                            Nederlandene: Hovedtræk af den økonomiske udvikling, 1983-1988
                                                                                                                                            (årlig ændring i %)
                                                           1983               1984            1985             1986 (')          1987 ( 2 )        1988 ( 2 )
                                                             3,3                5,0             4,1               3,1               0,7               1,7
        .
                           ^ i løbende priser
Bruttonational­                                              1,4     '          3,2             2,3               2,4               1,7               1,2
                             i faste priser
produkt                                                                                                                           - 1,0               0,5
                             BNP-deflator                    1,9                1,8             1,8               0,7
                                                             2,7                2,0             2,5               0,2             - 0,8                1,0
Privat forbrug , deflator
                                                             3,3                5,1             7,4               9,6               3,9                0,8
                           r private
Faste brutto- .
                                                           - 4,6                7,6           - 7,7             - 8,8             - 1,1                0,0
investeringer           ■< offentlige
i faste priser             L i alt                           2,1                5,5             5,1               7,2               3,3                0,7
                                                           - 2,6                3,6           - 3,1               4,9               2,6                0,5
     heraf*, byggeri
                                                            10,0                 8,2           16,9                9,9              4,1                0,9
             kapitalgoder
Indenlandske efterspørgsel i konstante                                                                                                                 1,0
                                                              1,5                1,7             2,5               3,9               2,3
priser
Forskel i forhold til
                                                              0,4             - 0,5              0,2               0,2            - 0,3              - 1,4
andre EF-lande ( 3 )
                           C nominel                          3.2                0,2             1,4               1,6               1,9               1,6
Lønsum pr.
lønmodtager               ]l real AB (4)(4)                   1.3             - 1,5
                                                                              - 1,7
                                                                                              - 0,4
                                                                                              - 1,1
                                                                                                                   0,8
                                                                                                                   1,4
                                                                                                                                     3,0
                                                                                                                                     2,7
                                                                                                                                                       1,1
                                                                                                                                                       0,6
                                                              0,4
                                                              3,4                3,2             1,0               0,6               0,8               1,0
Produktivitet ( 5 )
                                                           - 2,0              - 4,6           - 1,3                0,2         .     2,1               0,1
 Reallønsomkostninger pr. produceret enhed
                                                           - 2,8              - 7,0           - 2,6                5,8               2,7             - 0,7
 Konkurrenceevne ( 6 )
                                                           - 1,9              - 0,1              1,3               1,8               0,9               0,2
 Beskæftigelse
 Registrerede arbejdsløse i % af                                                                                                   H,4                11,0
 den civile arbejdsstyrke (7 )                              14,0               14,3            13,1              12,1
 Saldo på betalingsbalancens løbende                                                                               2,8               1,9                1,8
 poster i % af BNP                                            3,1                4,2             4,3
                                                              8,8                8,6             7,3               6,4               6,3                6.4
 Lange rente
                                                            10,5                 7,7           10,5                4,4               3,5                5.5
 Pengemængde (8 )
 Offentlig nettolånoptagelse eller                                                                                                 - 5,6             - 5,9
 -långivning i % af BNP                                     - 6,4          '   - 6,3           - 4,7             - 4,7
                                                             61,9               66,4            69,9              73,0              79,3              85,2
 Offentlig gæld i % af BNP
                                                              5,7                 5,9             6,0               6,0               6,0               5,9
 Renter af offentlig gæld i % af BNP
 (') Skøn fra Kommissionens tjenestegrene, september 1987.
 (2) Prognose fra Kommissionens tjenestegrene på basis af nuværende politik, september 1987.
 ( 3 ) Forskel i procentpoints.
 (4 ) A: BNP-deflator; B: privatforbrugsdeflator.
 ( 5 ) Bruttoværditilvækst pr. beskæftiget i hele økonomien.
 («) Real effektiv valutakurs (over for 19 andre industrilande) på basis af lønomkostningerne pr. produceret enhed i økonomien som helhed. Positive tal - tab at
       konkurrenceevne .
 (7) Eurostatdefinition.
 ( 8 ) Ultimo året.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                           De Europæiske Fællesskabers Tidende                                      Nr . L 394 / 67
                                                                      PORTUGAL
Det opsving i den økonomiske aktivitet, der tog sin begyn­                  Der er allerede gjort betydelige fremskridt med henblik på at
delse allerede i 1985 , er siden fortsat under indflydelse af en            forbedre vilkårene på efterspørgsels- og udbudssiden. Især
kraftig stigning i den indenlandske efterspørgsel . BNP i faste             har den planlagte depreciering af escudoen og lønpolitikken
priser (*) forventes imidlertid efter en kraftig stigning i 1986            været benyttet til at skabe større nominel konvergens i
( + 4,3 % ) at stige lidt mindre i 1987 ( 3,75% ). Denne                    forhold til de øvrige medlemsstater. Siden juli 1986 har et
afmatning skyldes udelukkende den voksende kontraktive                      permanent rådgivende organ med deltagelse af arbejdsmar­
indvirkning fra balancen over for udlandet og den langsom­                  kedets parter spillet en aktiv rolle på dette område. Endvidere
mere lageropbygning. Til gengæld fortsatte den kraftige                     er investeringsbestræbelserne blevet støttet af tilpasningsfor­
stigning i det private forbrug, medens væksten i investerin­                anstaltninger på skatte- og afgiftsområdet og foranstaltnin­
gerne under indvirkning af Portugals medlemskab af EF var                   ger til modernisering af finansmarkederne. Fællesskabet yder
betydelig. Beskæftigelsesforbedringen blev øget, og arbejds­                fortsat et betydningsfuldt bidrag til at fremme en større reel
løsheden faldt kraftigt (fra 8,6% i 1986 til 7,2 % i 1987 ).                konvergens og til at mindske afstanden til de øvrige med­
Samtidig aftog inflationen betydeligt, selv om der stadig er en             lemsstaters udviklingstrin. Således er den relative andel af
markant inflationsforskel i forhold til de øvrige medlemslan­               Fællesskabets strukturfonde og finansieringsinstrumenter i
de. Overskuddet over for udlandet er skrumpet ind efter et                   1986 nået op på godt 2,8 % af Portugals bruttonationalpro­
markant opsving i 1985 og 1986 .                                             dukt . Alt i alt er den udvikling hen imod såvel realøkonomisk
                                                                             som nominel konvergens, der nu har taget sin begyndelse,
                                                                             imidlertid både utilstrækkelig og usikker . Denne proces må
                                                                             derfor fortsættes aktivt og endog styrkes .
På baggrund af en betydelig afmatning i den indenlandske
efterspørgsel forventes BNP-væksten i faste priser (') trods
gode eksporttal at falde til 3 % il 988. Beskæftigelsesstig­                 I den forbindelse har budgetpolitikken en særlig vigtig rolle .
 ningen forventes at blive mindre kraftig, hvilket giver sig                 Ligesom i 1985 lykkedes det myndighederne at reducere det
 udslag i en langsommere nedgang i arbejdsløsheden. I                        offentliges finansieringsbehov i 1986 , navnlig gennem afgif­
 overensstemmelse med myndighedernes mål vil der på ny                       ten på olie og gas og indførelse af moms . Imidlertid viser
 kunne registreres markante fremskridt med inflationsdæmp­                   udviklingstendenserne for statsbudgettet i 1987, at der er
 ningen. Betalingsbalancens løbende poster vil fortsat blive                 behov for en stram ledsagepolitik for at nå budgetmålene på
 forringet og ventes for første gang siden 1984 at udvise et                 indtægtssiden, bl . a. for så vidt angår merværdiafgiften. Det
 underskud (ca . 1 % af BNP).                                                mål for nedsættelse af statens finansieringsbehov på mellem­
                                                                             lang sigt, der første gang blev fastsat i 1987, og som sigter på
                                                                             at reducere dette behov fra 8,8 % af BNP i 1987 til under 5 %
                                                                             af BNP allerede fra 1990 / 91 , kan ikke nås, uden at der gøres
                                                                             en vedvarende indsats for at holde driftsudgifterne nede, for
                                                                             at nedsætte transfereringerne , bl . a . til virksomhederne i den
 Hvad angår den indenlandske efterspørgsel , vil der fortsat i               private sektor, og for at udvide beskatningsgrundlaget. En
 1988 være forskel mellem Portugals og de øvrige medlems­                    hurtig gennemførelse af skattereformen vil kunne spille en
 landes stigningstakter, omend den bliver mindre end i årene                 positiv rolle i så henseende. I mangel af konkrete resultater på
 før . Denne forskel er ganske vist begrundet i nødvendigheden               disse områder , vil det blive vanskeligt at få gennemført de
 af en fortsat nedbringelse af Portugals strukturproblemer                   fornødne infrastrukturforbedringer, og mere generelt, den
 gennem en varig forbedring af investeringskvoten, der fortsat               nødvendige budgetpolitiske indsats med henblik på at øge
 ligger betydeligt under niveauet indtil begyndelsen af                      investeringskvoten i Portugal , forbedre erhvervsuddannelsen
 80'erne . I betragtning af den usikkerhed , der omgiver det                 og fremme en bedre udnyttelse af de menneskelige ressour­
 eksterne miljø og den portugisiske økonomis store afhæn­                    cer . Dette vil især være tilfældet, hvis der i mangel af en
 gighed af olieimport og stigende åbning over for udlandet,                  tilstrækkelig nedbringelse af det offentlige underskud allere­
 indebærer en sådan udvikling imidlertid en risiko for beta­                 de i 1988 sker en så hurtig forringelse af betalingsbalancen , at
 lingsbalancens løbende poster. Gennemførelsen af det pro­                   det bliver nødvendigt at vende tilbage til de restriktive
 gram for strukturel genopretning af betalingsbalance- og                    politikker, der indtil for nylig hæmmede landets vækstproces
 beskæftigelsessituationen (PCEDE-programmet), der blev                       og muligheder for at opsuge underbeskæftigelsen i landbru­
 vedtaget i marts og bekræftet ultimo august ved den nye                      get .
 regerings forelæggelse af sit politiske program i parlamentet ,
 vil gøre det muligt at undgå denne risiko, så meget desto mere
 som den påtænkte politik i hovedlinjerne stemmer overens
 med Fællesskabets samarbejdsstrategi for mere vækst og
 beskæftigelse .                                                              Det er vigtigt, at budgetmålene gennemføres, idet det vil
                                                                              kunne lette pengepolitikken såvel med hensyn til den
                                                                              nødvendige afdæmpning af stigningen i de pengepolitiske
                                                                              aggregater på det interne plan som med hensyn til udviklin­
 ( 1 ) 1 985-priser. På grundlag af sidste års priser forventes væksten at    gen i valutakursen. Dette er forudsætningen for en fortsat
       blive på 5,2 % i 1987 og 4,2 % i 1988 .                                dæmpning af inflationsforventningerne og et yderligere
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 68                              De Europæiske Fællesskabers Tidende                                      31 . 12 . 87
rentefald. Nye fremskridt med moderniseringen af de finan­       inflationsrate på 6 % for 1988 , og at der i fuldt omfang tages
sielle kredsløb vil kunne virke i samme retning .                hensyn hertil i lønforhandlingerne for næste år .
Den fortsat aktive politik til fremme af ro på arbejdsmarke­     Konklusionen er , at der må ske en konsekvent gennemførelse
det udgør som følge af sin indvirkning på inflationsforvent­     af de forskellige foranstaltninger, der er nødvendige for at
ningerne og på udviklingen i produktionsomkostningerne et        opnå de af myndighederne fastlagte makro-økonomiske mål .
andet hovedelement i den afbalancerede og varige ekspan­         Kun derved er det muligt at opretholde en tilfredsstillende
sion , der er nødvendig, for at den gradvise integration af      vækst, såvel kvantitativt som kvalitativt, og gradvis få
Portugals økonomi i Fællesskabet kan lykkes . Det er især        inflationstakten bragt ned i nærheden af fællesskabsgen­
vigtigt, at der fortsat er bred enighed om målet om en           nemsnittet .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                                De Europæiske Fællesskabers Tidende                                              Nr . L 394 / 69
                                                 Portugal: Hovedtræk af den økonomiske udvikling, 1983-1988
                                                                                                                                            (årlig ændring i %)
                                                              1983              1984           1985             1986 i 1 )       1987 ( 2 )        1988 (2 )
                               i løbende priser             * 23,7               23,4           25,9              23,1             15,3              10,5
Bruttonational-           I                                                                      3,7               4,3              3,7                3,0
                               i faste priser                 - 0,3             - 1,7
produkt                   |                                                                     21,3              18,0             11,2                7,3
                             „ BNP-deflator ( 3 )             24,1               25,6
Privat forbrug, deflator                     \                25,5               29,3           19,3              12,1              9,3                6,5
Faste brutto­                " private
investeringer            <. offentlige
i faste priser             |^  i alt                          - 7,5            - 18,0          - 1,8               9,9             14,6               10,5
      heraf: byggeri                                          - 3,0            - 13,5          - 4,0               4,7              9,5                9,0
              kapitalgoder                                  - 13,1             - 23,0             1,0             16,0             20,0               12,0
Indenlandsk efterspørgsel i konstante
priser                                                        - 7,0             - 7,0             0,6              8,5              8,3                5,0
Forskel i forhold
til andre EF-lande (4 )                                       - 8,7             - 8,4          - 1,7               4,3              5,1                2,4
                             ^ nominel                         21,6              19,8           22,0              16,7             11,9                8,5
Lønsum pr.                 I   real A ( 5 )                   - 2,0             - 4,6             0,6            - 1,1              0,6                1,1
lønmodtager               j                                                                                                         2,4                1,9
                                     BH                       - 3,1             - 7,4             2,2              4,1
Produktivitet ( 6 )                                             1.4             - 0,4             4,2              4,0              1,3                1,9
Reallønsomkostninger pr. produceret enhed                     - 3,4             - 4,2          - 3,6             - 4,9            - 0,6              - 0,8
Konkurrenceevne ( 7 )                                         - 8,3             - 4,9          - 1,2               1,2            - 0,2              - 1,2
Beskæftigelse                                                 - 1,7             - 1,3          - 0,5               0,2              2,3                1,0
Registrerede arbejdsløse i % af
den civile arbejdsstyrke ( 8 )                                  7,9               8,5             8,7              8,6              7,2                6,8
Saldo på betalingsbalancens løbende
poster i % af BNP                                             - 7,2             - 3,0             1,7              3,9              1,4              - 1,0
Lang rente                                                     30,3              32,5           25,4              17,9             15,1               14,3
Pengemængde ( 9)                                               16,3              24,7           29,1              25,7             17,0               13,0
Offentlig nettolånoptagelse eller . A ( 10 )                   10,4              13,3           11,0               9,2              9,4                8,3
-långivning i % af BNP                       L B (»>)           9,1              12,0           10,0               8,2              8,8                7,8
 Offentlig gæld i % af BNP                                     56,2              61,2           64,8              67,1             71,8               78,5
Renter af offentlig
gæld i % af BNP                                                 6,4               7,1             7,8              9,3              8,1                7,2
  (') Skøn fra Kommissionens tjenestegrene , september 1987.
  (2) Prognose fra Kommissionens tjenestegrene på basis af nuværende politik, september 1987.
  ( 3 ) Tallene afviger fra Kommissionens officielle prisindeks.
  (4) Forskel i procentpoints.
  (5 ) A: BNP-deflator; B: privatforbrugsdeflator.
  (6 ) Bruttoværditilvækst pr. beskæftiget i hele økonomien.
  (7) Real effektiv valutakurs (over for 19 andre industrilande) på basis af lønomkostningerne pr. produceret enhed i økonomien som helhed. Positive tal = tab af
        konkurrenceevne .
  ( 8 ) Eurostatdefinition .
  (') Ultimo året.
( ,0) A: inkl . lån og kapitalinteresser, B: ekskl . lån og kapitalinteresser.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 70                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                       31 . 12 . 87
                                                     DET FORENEDE KONGERIGE
I Det Forenede Kongerige har den øgede økonomiske                   poster. I alt ventes BNP i faste priser at stige med ca. 2,5 % ,
aktivitet, som har været i gang uden afbrydelse siden 1981 ,        dvs . noget langsommere end i 1987 .
fået fornyet styrke siden midten af 1986 , og væksten i BNP i
faste priser ventes i 1987 at blive på ca. 3,5% . Antallet af
registrerede ledige har klart været for nedadgående siden           Aktivitetsforøgelsen er begyndt at få en stadig større indvirk­
midten af 1986 , og beskæftigelsen er igen begyndt at stige         ning på arbejdsløshedstallene. Der er blevet skabt omkring
hurtigere. Selv om det bratte fald i inflationen sidste år til en    1 ,250 mio nye arbejdspladser siden lavpunktet i beskæftigel­
vis grad er vendt, er detailprisindekset på tolvmåneders basis       sen i 1983 . Væksten i beskæftigelsen er øget, især i løbet af de
kun steget en anelse i løbet af 1987 og har holdt sig tæt på         seneste kvartaler , med en kraftig stigning i beskæftigelsen
4 % . Svækkelsen på betalingsbalancens løbende poster blev           blandt mænd ved starten af 1987 . Indtil for nylig var
mindre, end man tidligere anså for sandsynligt, og dette på          strukturen i beskæftigelsesvæksten af en sådan art, at den
trods af en forværring i bytteforholdet på over 3 % i løbet af       afsvækkede den stigende beskæftigelses indvirkning på den
1986 og 1987 .                                                       samlede ledighed, men den nedadgående tendens i ledighe­
                                                                     den er nu en fastslået kendsgerning, som i hovedsagen synes
                                                                     at kunne tilskrives den kraftige økonomiske vækst. Det
Økonomiens relative styrke i 1987 afspejles i udviklingen i          offentliges jobskabelses- og uddannelsesprogrammer har
den effektive valutakurs , der fra tredje kvartal 1985 til sidste    også medvirket til at øge beskæftigelsen og mindske arbejds­
kvartal 1986 faldt med 17% , hvilket forbedrede økonomi­             løsheden . Inden for de seneste måneder var 400 000 men­
ens konkurrencedygtighed på priser. Den lave vækst på                nesker omfattet af disse ordninger , hvilket er lidt flere end
eksportmarkedet er således slået mindre igennem i Det                året før .
Forenede Kongerige end i lande med en apprecieret valuta .
Eksporten rettede sig kraftigt op i den sidste del af 1986 og
har holdt sig på et højt niveau gennem hele indeværende år på        Arbejdsløshedsprocenten ligger stadig på over 10 , og den
trods af 5 % -stigningen i det britiske punds værdi i måneder­       fortsatte kraftige stigning i indkomsten pr. indbygger og i
 ne op til parlamentsvalget i juni. Desuden vidner en behersket      lønomkostningerne pr. produceret enhed giver anledning til
 import i begyndelsen af 1987 om, at der har fundet en vis           bekymring. Henimod slutningen af 1986 skete der en vis
 importsubstitution sted, og at økonomien har reageret med           opbremsning i stigningstakten i overenskomstlønningerne,
 et øget udbud .                                                     men på grund af øget overarbejde havde dette ingen indfly­
                                                                     delse på den bagvedliggende stigningstakt i gennemsnitsløn­
                                                                     ningerne, som er fortsat med at stige næsten uforandret med
 Selv om det private forbrug ikke længere er den dominerende         henved 7,5% siden 1983 . I realiteten synes overenskomst­
 drivkraft bag væksten, er det fortsat steget kraftigt i 1987 .      lønningerne at være begyndt at stige igen for nylig. Bortset fra
 Større inflation og en stabilisering af opsparingskvoten efter      en nedgang i reallønnen i begyndelsen af 1980'erne, der
 nedgangen sidste år har kun delvis opvejet den stimulering af       havde sin forklaring i det økonomiske tilbageslag, er real­
 forbruget, som udspringer af den kraftige stigning i nomi­          lønnen steget kraftigt i indeværende årti. Men samtidig er der
 nalindkomsterne og andre personindkomster samt af ned­               sket en ikke ubetydelig forbedring i rentabiliteten takket være
 sættelsen i grundsatsen i personbeskatningen til 27 % i det         en betragtelig produktivitetsstigning, ikke mindst inden for
 statsbudget, der blev fremlagt i marts. Generelt set har             industrien . Kapitalapparatet er kun forøget langsomt i de
 forventningerne i erhvervslivet og blandt forbrugerne haft en        senere år . I en situation , hvor stadig flere virksomheder
 tendens til at gå i positiv retning, og der er sket et fornyet       melder om kapacitetsproblemer, og hvor ledigheden fortsat
 opsving i erhvervsinvesteringerne, navnlig i industrien, efter       er meget høj , er det så meget desto mere nødvendigt med en
 en periode med afmatning siden 1985 , som til dels kunne             betragtelig forøgelse af de produktive investeringer. I denne
 tilskrives ændringer i selskabsbeskatningen . Det opadgående         forbindelse er det opmuntrende at konstatere, at der på det
 pres på pundet i årets første halvdel satte pengeinstitutterne i     seneste har været klare tegn på en fornyet vækst i erhvervs­
 stand til at sætte basisrentesatserne ned med i alt 2 procent­       investeringerne .
 points, hvilket yderligere stimulerede den indenlandske
 efterspørgsel, selv om denne tendens delvis vendte i august
 som følge af dels en vis midlertidig svækkelse af pundet og          I 1986 , da olieprisen faldt, og den kraftige udvidelse af det
 dels en stor kreditefterspørgsel .                                   private forbrug medførte en stigning i importen, indtraf der
                                                                      en markant forværring af handelsbalancen. Den forbedrede
                                                                      konkurrenceevne bidrog for en tid til at stabilisere situatio­
 På baggrund af de forholdsvis opmuntrende udsigter for               nen i den første halvdel af 1987 , men en yderligere forværring
  verdensøkonomien skulle den positive udvikling fortsætte i          forekommer nu sandsynlig i takt med , at importen igen øges
  1988 . En ny kraftig stigning i det private forbrug vil             på grund af en stigende forbrugsefterspørgsel , og den
  sandsynligvis indtræffe, specielt hvis inflationsraten som          indenlandske produktion af olie gradvis falder på mellem­
  forventet stabiliseres, og der sker en yderligere nedsættelse af    lang sigt. For at modvirke denne forværring er det nødven­
  grundsatsen i personbeskatningen . Væksten i de faste inves­        digt at styrke udbudssiden, hvilket på sin side kræver, at
  teringer skulle blive mere markant. Det kan dog tænkes, at          konkurrenceevnen bevares ved i lighed med Det Forenede
  eksportmængden stiger i et langsommere tempo , hvilket vil          Kongeriges vigtigste konkurrenter at sikre en passende
  indebære en vis forværring i betalingsbalancens løbende             udvikling i lønomkostningerne pr. produceret enhed, ved at
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende                                    Nr . L 394 / 71
fastholde fastkurspolitikken, samt ved at udvide produk­           Regeringen presser fortsat på med en strukturpolitik, der
tionskapaciteten i et støt tempo. Hvad betalingsbalancens          tager sigte på at sikre, at markederne fungerer fleksibelt og
usynlige poster angår, er indtægtsstrømmen fra den voksen­         efter hensigten. For kapitalmarkedernes vedkommende er en
de masse af fordringer på udlandet gået op . Selv om det ikke      lang række kontrolforanstaltninger af lovgivningsmæssig og
er særlig sandsynligt, at den kraftige stigning i nettofaktor­     anden art blevet afskaffet siden 1979 . I øjeblikket er
indkomsten i 1986 vil fortsætte på mellemlang sigt , skulle        hovedproblemet på dette område, hvordan der sikres en
indtægten fra de usynlige poster være tilstrækkelig til at         passende grad af tilsyn, som går i spænd med liberaliserin­
opveje en stor del af indeværende års handelsbalanceunder­         gen. Af andre foranstaltninger på udbudssiden kan nævnes
skud og til i de efterfølgende år at yde et betydeligt bidrag til  nedsættelserne af grundsatsen i personbeskatningen , skatte­
at holde betalingsbalanceunderskuddet nede på et niveau ,          incitamenter for at fremme ordninger, hvor en del af lønnen
som ikke i væsentlig grad hæmmer den økonomiske                     afhænger af virksomhedens overskud, omfattende beskæfti­
vækst .                                                             gelsesfremmende ordninger og videreuddannelsesprogram­
                                                                   mer , støtte til de små virksomheder , som anses for at være en
                                                                    betydelig kilde til økonomisk vækst, fagforeningsreformer
Der er gjort betydelige fremskridt med at nå de budgetmål ,         og en mærkbar udvidelse af privatiseringsprogrammet .
der blev fastsat inden for rammerne af den finansielle strategi
på mellemlang sigt. Den rigelige indtægtsstrøm (olieindtæg­         Et problem, som myndighederne muligvis kan komme til at
terne ikke medregnet) og fremskyndelsen af privatiserings­          stå over for, er , hvordan der skal reageres , hvis det eksterne
programmet gjorte det muligt at nå det langsigtede mål om at        miljø skulle vise sig at blive svagere i 1988 end forudset. Hvis
bringe den offentlige sektors lånebehov ned på 1 % af BNP i         BNP i løbende priser vokser langsommere end planlagt , kan
løbet af regnskabsåret 1986 / 87 , dvs . forud for tidsplanen .     det være på sin plads at føre en lempeligere politik, f. eks. ved
Eftersom lånoptagelsen nu er bragt ned på et lavt niveau , er       midlertidigt at tillade den offentlige sektors lånebehov at
der foretaget en politisk omprioritering, der indebærer, at det     stige ud over niveauet på 1 % af BNP , som er målsætningen
råderum , som den stramme udgiftsstyring har skabt, benyt­          på mellemlang sigt, med det sigte at stimulere den nominelle
tes til at lette skattetrykket, når det skønnes hensigtsmæssigt     efterspørgsel .
( det konkrete mål er at nedsætte grundsatsen i personbeskat­
ningen til 25 % ). I indeværende regnskabsår 1987 / 88 er der
dog stadig opadgående pres på udgifterne, navnlig fra de            I 1988 og de efterfølgende år bliver det en hovedopgave at
offentligt ansattes lønninger og fra de lokale myndigheders         sikre , at den forbedring i forholdene på arbejdsmarkedet , der
udgifter, som staten har forholdsvis ringe kontrol med . Men        nu er undervejs , videreføres og styrkes . I betragtning af, at
på grund af de rigelige indtægter, navnlig efter stigningen i       væksten i beskæftigelsen har været kraftigere i nogle områder
olieprisen , vil en eventuel overskridelse af budgetrammerne,       end andre , og at der fortsat findes lommer med høj ledighed ,
 som ikke kan dækkes af reserverne , sandsynligvis ikke føre til    synes det at være på sin plads, om myndighederne overvejede
 overskridelse af det budgetterede offentlige lånebehov på          at gøre brug af muligheden for skattelettelser i det kommende
 1 % af BNP .                                                       regnskabsår til en målsrettet aktion i områder med høj
                                                                    arbejdsløshed , f. eks . ved at lette de skatter , der har en
                                                                    indvirkning på omkostningerne ved nyansættelser, således at
 Hvad pengepolitikken angår, har fastsættelsen af mål for de        man derved fremmer skabelsen af nye arbejdspladser og
 specifikke pengepolitiske størrelser bortset fra MO , som er       tiltrækker investeringer til disse områder. Et fremstød , der
 det snævreste mål for pengeforsyningen , mistet en del af sin      sigter mod at højne niveauet og effektiviteten i erhvervsud­
 hidtidige betydning . Informationsindholdet i de bredere           dannelserne , ville ligeledes være et fornuftigt skridt i betragt­
 aggregater for væksten i den nominelle indkomst er blevet          ning af erhvervslivets bekymring over mangelen på kvalifi­
 udvisket i takt med den øgede liberalisering og innovation på      ceret arbejdskraft . I denne forbindelse ville det også være
 kapitalmarkederne . Ikke desto mindre har de pengepolitiske        ønskeligt , om arbejdskraftmobiliteten blev fremmet ved , at
                                                                    der træffes de nødvendige foranstaltninger for at stille
 myndigheder fastslået, at udviklingen i likviditeten er en
 nøglefaktor ved vurderingen af den pengepolitiske situation .      tilstrækkeligt med boliger i et rimeligt prislag til rådighed ,
 Den voldsomme vækst i M3 i år giver muligvis , selv om den         især i den sydøstlige del af landet , hvor den økonomiske
 delvis har sin forklaring i de omfattende interventioner fra       aktivitet er størst , idet netop mangelen på boliger af denne art
 centralbankens side for at dæmpe pundets stigning i årets          hæmmer mobiliteten . Myndighederne har på det seneste lagt
 første halvdel , et fingerpeg om en for kraftig vækst i            øget vægt på at gøre de områder i de indre bydele , som er i
 kreditgivningen til private og må holdes under opsyn . I           forfald , beboelige igen gennem en bedre koordinering af
 mange år har målet for pengepolitikken været at finde den          bestående offentlige programmer og initiativer , der har deres
 rette balance mellem den indenlandske pengepolitiske situa­        udspring i den private sektor. Dette kunne være en passende
 tion og valutakursen , således at resultatet bliver en konstant    lejlighed til efter omhyggelig udvælgelse at øge kapitaludgif­
 inflationsdæmpning . Der synes dog efterhånden at blive            terne i disse områder , navnlig til genopbygning af infrastruk­
                                                                    turen .
 tillagt valutakursen større betydning som indikator for den
 pengepolitiske situation. Myndighederne accepterede en
 betydelig nedjustering af valutakursen i 1986 efter faldet i       Selv om det kunne være ønskeligt med en bedre regional
 olieprisen og klarede dette uden nævneværdige følger for           differentiering af reallønnen , er behovet for at dæmpe
 renten . Efter Louvreaftalen i februar 1987 udtalte den            lønstigningstakten i økonomien som helhed mere presseren­
 britiske finansminister, at det var ønskeligt med en periode       de , hvis det skal lykkes at opretholde konkurrenceevnen og
 med stabile kurser på pundet og andre valutaer , og ved at         en tilfredsstillende vækst i beskæftigelsen . Regeringen går
 sikre den rette kombination af interventioner og rentejuste­       ikke ind for indkomstpolitik, da den er uforenelig med
 ringer har man kunnet holde de indbyrdes udsving mellem            målene om markedsliberalisering og større løndifferentie­
 pundet og DM inden for forholdsvis snævre grænser.                 ring. Stor tilbageholdenhed ved afslutningen af overenskom­
 ---pagebreak---                                                                                                                   31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 72                             De Europæiske Fællesskabers Tidende
ster på det offentlige arbejdsmarked er imidlertid et vigtigt   der på ny gøres en indsats for at gennemføre gennemgribende
middel til at påvirke lønudviklingen i samfundet som helhed.    reformer i personbeskatningen og det sociale sikringssystem
En længere periode med valutakursstabilitet, som ville blive    på trods af, at den grønbog, som for nylig blev udgivet
fortstærket, hvis Det Forenede Kongerige fuldt ud tilsluttede   herom, ikke fik nogen særlig begejstret modtagelse. Derved
sig Det Europæiske Monetære System, kunne også med tiden        ville man ikke blot anspore til en øget arbejdsindsats og
få en dæmpende virkning på lønstigningstakten i kraft af        reducere fattigdom og arbejdsløshed, men også bidrage til en
dens indflydelse på inflationsforventningerne. Samtidig bør      afdæmpet lønudvikling.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                              De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                       Nr . L 394 / 73
                                       Det Forenede Kongerige: Hovedtræk af den økonomiske udvikling, 1983-1988
                                                                                                                                                   (årlig ændring i %)
                                                             1983               1984             1985                1986               1987 (^           1988 (»)
                          ^ i løbende priser                   8,9                6,4               9,9                 6,5                 7,4              7,6
Bruttonational-          < i faste priser                      3,6                2,0               3,7                 2,9                 3,2               2,7
produkt (2 )
                              BNP-deflator                     5,2                4,3               5,9                 3,5                 4,0               4,7
Privat forbrug, deflator                                       5,0                4,7               5,2                 3,6                 3,0               3,9
                          r private                            2,7                8,6               4,1              - 0,5                  4,7               3,8
Faste brutto­
investeringer            < offentlige                        36,6                11,9            - 3,1                  4,4              - 2,5                3,7
i faste priser             _ i alt                          • 5,2                 8,2               3,1                 0,3                 3,8               3,9
      heraf: byggeri                                           7,3                7,9            - 3,2                  4,3                 3j5               4,0
               kapitalgoder                                    4,2               10,3               8,1              - 4,0                  4,2               3,7
Indenlandsk efterspørgsel i konstante
priser                                                         4,5                2,7               2,9                 3,8                 3,2               3,3
Forskel i forhold til
andre EF-lande ( 3 )                                           4,2                1,0               0,8                 0,0                 0,6               1,2
                           "" nominel                          9,1                5,1               7,3                 7,2                 6,8               6,6
Lønsum pr.                    real A ( 4 )                     3,7                0,8               1,3                 3,6                 2,7               1,8
lønmodtager
                                   B (<)                       3,9                0,4               2,0                 3,5                 3,7               2,6
Produktivitet ( 5 )                                            4,7                0,2               2,4                 2,3                 1,8               1,8
Reallønsomkostninger pr. produceret                          - 1,0                0,6            - 1,1                  1,3                 0,9               0,0
enhed ( é )
Rentabilitet ( 7 )                                              9,9               0,7               2,2              - 1,4                - 1,5            - 1,8
idem ( 1970 = 100 )                                           84,7               85,3             87,1                 85,9                84,7             83,1
Konkurrenceevne ( 8 )                                        - 7,6     .        - 2,9               1,1              - 5,3                - 0,3               3,0
Beskæftigelse             I                                  - 0,8                1,7               1,5                 0,6                 1,4               0,9
 Registrerede arbejdsløse i % af
 den civile arbejdsstyrke ( 9 )                               11,6               11,8              12,0                12,1                11,0              10,4
 Saldo på betalingsbalancens løbende
 poster i % af BNP                                              1,0               0,4               0,8               - 0,3               - 0,5             - 0,8
 Lang rente                                                   10,8               10,7              10,6                 9,8                 9,3               9,5
 Pengemængde ( 10)        I                                   10,3                9,8              13,1                18,9                21,7              11,9
 Offentlig nettolånoptagelse eller
 -långivning i % af BNP                                      - 3,6              - 3,9             - 2,9               - 2,7               - 2,0             - 2,0
 Offentlig gæld i % af BNP ( n )                              57,5               59,3              57,5                57,6                56,2              54,1
 Renter af offentlig gæld i % af BNP                            4,7               4,9                5,0                 4,5                 4,3              4,1
   (') Prognose fra Kommissionens tjenestegrene på basis af nuværende politik, september 1987.
   (2) Udgift målt i markedspriser. På basis af et gennemsnitligt skøn over BNP i faktorpriser er de tilsvarende tal i faste priser for 1986, 1987 og 1988 henholdsvis
         3,0 % , 3,8 % og 2,7% .
   ( 3 ) Forskel i procentpoints.
   (4 ) A: BNP-deflator, B: privatforbrugsdeflator.
   ( 5 ) Bruttoværditilvækst pr. beskæftiget i hele økonomien .
   (s ) Reale lønomkostninger pr. beskæftiget i forhold til produktivitet.
   (7) Nettooverskud på driften divideret med nettokapitalmængde opgjort til løbende genanskaffelsespriser.
   (8) Real effektiv valutakurs (over for 19 andre industrilande) på basis af lønomkostningerne pr. produceret enhed i økonomien som helhed. Positive tal = tab af
         konkurrenceevne .
   (') Eurostatdefinition.
 ( l0 ) M 3 i pund sterling, ultimo året.
 ( u ) Samlet bruttostatsgæld i markedsværdi.
 ---pagebreak--- Nr. L 394 / 74                             De Europæiske Fællesskabers Tidende                                           31 . 12. 87
                                                      STATISTISK BILAG
                                        ØKONOMISK ÅRSBERETNING 1987 / 88
                                                            TABELLER
                                                                                                                   side
                1.  Oversigt over de vigtigste makro-økonomiske aggregater opdelt på lande, 1960-1988 .....         76
               2.   Oversigt over de vigtigste makro-økonomiske aggregater for EUR 12, 1960-1988                    79
                3.  Produktion , samhandel og verdensmarkedspriser                                                  80
               4.   Bidrag til væksten i BNP i faste priser                                                         81
                5.  Vareimport og -eksport (i faste priser)                                                         81
                6.  Handelsbalancer i faste priser, 1985-1988                                                       82
                7.  Udviklingslandenes betalingsbalancer                                                            82
                8.  De kapitalimporterende udviklingslandes internationale lånoptagelse og gæld                      83
                9.  Sammenligning af prognoserne for 1987 (EUR 12)                                                   83
              10 .  Bilaterale nominelle vekselkurser, effektive nominelle vekselkurser og effektive realveksel­
                    kurser                                                                                           84
              11.   Resultaterne af undersøgelsen vedrørende ændringer af planer og forventninger som reaktion
                    på ændrede valutakurser (vejet nettotal)                                                         85
              12.   Prisindeks for privat konsum og konvergerende prisudvikling . .                                  85
              13 .  Realøkonomisk konvergens — BNP pr. capita og spredningen heri inden for Fællesskabet .           86
              14.   Pengeløn, realløn og reale enhedsomkostninger                                                    86
              15 .  Beskæftigelsesudviklingen i enkeltsektorer (EUR 10)                                          •   87
              16 .  Antal deltidsansatte i % af samtlige lønmodtagere                                                88
              17.   Beskæftigelse på kontrakter af bestemt varighed                                                  88
              18 .  Arbejdsløshedens struktur (EUR 12)                                                               88
              19 .  Antal langtidsledige i % af det samlede arbejdsløshedstal                                        89
              20.   Udvikling i arbejdsløshedsprocenterne fra region til region                                      89
              21 .  Udviklingen i arbejdsstyrken, 1985-1995                                                          89
              22.   Sammenligning mellem EF-Kommissionens prognoser på mellemlang sigt og de faktiske tal
                    (EUR 10 )                                                                                        90
              23 .  Vigtigste arbejdshypoteser for grundfremskrivningen 1987-1991 fra september 1987 ......          90
              24 .  Grundfremskrivning 1987-1991 fra september 1987 (EUR 12)                                         91
              25 .  Balanceret vækst ud fra et efterspørgselssynspunkt                                               91
              26 .  EF-medlemsstaternes indbyrdes samhandel i % af den samlede vareimport                            92
              27 .  EF-medlemsstaternes indbyrdes samhandel i % af den samlede vareeksport                           92
              28 .  Direkte eksportvirkning i medlemsstaterne af en forøgelse af deres import med 10 %               93
              29 .  Effekter af en forøgelse af de offentlige investeringer i visse af Fællesskabets medlemsstater
                    under hensyntagen til EF-medlemsstaternes indbyrdes afhængighed                                   94
              30 .   Realøkonomisk konvergens , investeringskvoter, kapitalens produktivitet og betalingsbalan­
                    cer
                                                                                                                      95
               31 .  Eksportmarkedsandele                                                                             96
               32.   Gevinst og tab af eksportmarkedsandele i tidsrummet 1979-1985                                    97
              33 .   Stigningstakter for industriens faste bruttoinvesteringer opdelt på sektorer                     98
               34.   Stigningstakter for beskæftigelse opdelt på sektorer                                             98
               35 .  De Europæiske Fællesskabers almindelige budget 1985-1988 : betalingsbevillinger, mio ECU i
                     % af det samlede beløb                                                                           99
               36.   Penge- og kreditpolitiske mål og de dertil svarende faktiske tal                               100
               37.   Nominelle langfristede rentesatser                                                             101
               38 .  Sammenfattende budgetpolitiske indikatorer for Fællesskabet                                    102
               39 .  Det offentliges udgifter, indtægter og finansieringsevne                                       103
               40.   En række offentlige indtægts- og udgiftsposter opgjort i % af BNP                              105
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                        Nr . L 394 / 75
                                                            DIAGRAMMER
                                                                                                                    Pagina
              1.       Vekselkurser ECU / US $                        .                       .                 ...   106
              2.       Verdensmarkedspriser for råolie, råvarer (eksl . brændselsstoffer) og færdigvarer i US $ ...   107
              3.       Betalingsbalancesaldo over for resten af verden (i % af BNP)                                   108
              4 .—11 . Sammenligning af den økonomiske udvikling i EF, De Forenede Stater og Japan,
                       1984-1987                                                                                      109
             12 .      Rentabilitet, samlet endelig efterspørgsel og private investeringer                            111
             13 .      Vækst, beskæftigelse og arbejdsløshed ifølge grundfremskrivningerne fra 1986 og 1987 —
                       EUR 12                                                                                         112
             14.       EF-industrieksportens verdensmarkedsandele                                                     113
             15 .      Realpengemængde og opbremsning i de nominelle variabler ( årlige procentvise stigningstakter
                       på basis af årsgennemsnit) — EUR 12                                                            114
             16 .      Lang- og kortfristede nominelle rentesatser                                                    115
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 76                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende                                              31 . 12 . 87
                                                                  TABEL 1
                            Oversigt over de vigtigste makro-økonomiske aggregater opdelt på lande, 1960-1988
                                                             a ) BNP i faste priser
                                                                                                                  (årlige procentvise ændringer)
                1973 / 1960  1980 / 1973     1981        1982         1983          1984       1985     1986 (')        1987 0 )      1988 (>)
B                   4,9          2,5        - 1,5          1,9       - 0,3            1,7        1,5       2,3             1,3           1,8
DK                  4,3          1,6        - 0,9          3,0          2,5           3,5        3,9       3,4           - 0,2           0,9
D                   4,4          2,2           0,2      - 0,6           1,5           2,7        2,6       2,6             1,4           1,9
GR                  7,7          3,4        - 0,3       - 0,2           0,4           2,8        2,1       1,3           - 0,8           0,5
E                   7,3          2,4        - 0,2          1,2          1,8           1,9        2,2       3,5             4,1           3,7
F                   5,6          2,8           0,5         1,8          0,7           1,5        1,1       2,0             1,2           1,9
IRL                 4,4          4,4           3,4         1,4       - 1,9            4,2        2,0     - 0,3             2,5            1,3
I                   5,3          2,8           1,1         0,2          0,5           3,5        2,7       2,7             3,0           2,8
L                   4,1          1,5        - 1,0          1,5          3,2           5,5        2,9       2,5             2,0            1,8
NL                  4,8          2,4        - 0,7        - 1,4          1,4           2,4        1,7       2,4              1,7           1,2
P                   6,9          3,3           0,5         3,2        - 0,3         - 1,6        3,3       4,3              3,7          3,0
UK                  3,1          0,9        - 1,2          1,0          3,8           2,2        3,7       2,9              3,2           2,7
EUR 12              4,8          2,3           0,0         0,6          1,5           2 '4       2,5       2,6              2,2           2,3
USA                 3,9          2,1           2,1       - 2,5          3,4           6,6        2,9       2,9              2,3           2,7
Japan               9,6          3,7           3,9         2,8          3,2           5,0        4,5       2,4              2,9           3,5
                                          b) Endelig intern realefterspørgsel (inkl. lagerændringer)
                                                                                                                   (årlige procentvise ændringer)
                1973 / 1960  1980 / 1973      1981        1982         1983          1984       1985    1986 C1 )        1987 (»)      1988 (>)
B                    4,8          2,6       - 4,3          0,4        - 2,5            1,8       1,2       3,4              1,6           1,7
DK                   4,6          0,7       - 4,1          3,5           1,4          4,1        5,4       5,7            - 1,9         - 0,7
 D                   4,5          2,3       - 2,6        - 2,0          2,3            1,9        1,5      3,7              2,5           2,3
 GR                  8,2          2,1           1,8        2,9          0,8         - 0,4        5,3     - 0,3            - 0,6           0,3
 E                   7,8          2,2       - 2,3           1,1       - 0,1         - 0,5        2,7        6,5             6,2           4,8
 F                   5,8          2,9       - 0,3           3,7       - 0,4           0,6         1,9      3,5              2,2           2,0
 IRL                 5,4          3,6          3,0       - 2,9        - 4,1            1,0     - 0,4        0,8             0,0           0,2
 I                   5,5          2,5        - 1,2          0,3       - 0,5            4,5        3,2       3,2             4,5           3,3
 L                   3,9          2,1           0,7         0,4          0,5           1,7        0,8 -     3,8             3,3           2,1
 NL                  4,9          2,4        - 4,6       - 0,9           1,5           1,4        2,2       3,9             2,3           1,0
 P                   7,5          2,8           2,5         3,4       - 7,4         — 6,6         0,5       8,5             8,3           5,0
  UK                 3,2          0,4        - 1,7          2,1          4,7           2,8        2,8       3,8             3,2           3,3
  EUR 12             5,0          2,1        - 1,7          0,9          1,0           1,9        2,4       3,8              3,2           2,7
  USA                4,0           1,8          2,8       - 1,5          5,1           8,6        3,4       3,9              1,7           2,0
                     9,9          2,7           2,1         2,8          1,8           3,8        3,6       4,0             3,9           4,1
 Japan
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                De Europæiske Fællesskabers Tidende                                      Nr . L 394 / 77
                                        c) Betalingsbalancesaldo over for resten af verden
                                                                                                                            (% af BNP)
             1973 / 1960 1980 / 1973   1981         1982        1983         1984         1985  1986 (»)      1987 (»)       1988 (>)
B                1,0       - 1,4      - 4,6        - 3,3       - 0,5        - 0,4          0,5     2,4           2,3            2,3
DK             - 1,9       - 3,5      - 3,0        - 4,2       - 2,6        - 3,5        - 4,6   - 5,1         - 2,9          - 2,2
D                0,8         1,0      - 0,5          0,5         0,6          1,1          2,2     4,1           3,7            3,2
GR             - 2,9       - 1,8      - 0,7        - 4,4       - 5,1        - 4,1        - 8,3   - 5,4         - 4,2          - 4,1
E                0,1       - 1,9      - 2,7        - 2,5       - 1,5          1,3          1,7     2,0           0,6          - 0,4
F                0,3       - 0,8      - 1,4        - 3,0       - 1,7        - 0,8        - 0,8     0,6         - 0,0            0,0
IRL            - 2,3       - 7,7     - 14,7       - 10,6       - 7,0        - 6,1        - 3,8   - 1,8         - 1,1          - 0,3
I                1,4       - 0,5      - 2,2        - 1,6         0,3        - 0,6        - 0,9     0,8           0,2            0,0
L                7,0        20,7       23,0         35,2        38,5         38,9         42,4    40,4          38,7           37,8
NL               0,7         0,8        2,2          3,2         3,1          4,1          4,3     2,8           1,9            1,8
P                0,1       - 6,1     - 11,8       - 12,7       - 6,3        - 1,9          3,0     3,9           1,4          - 1,0
UK             - 0,1       - 0,9        2,3          1,2         0,7        - 0,3          i ,0  - 0,3         - 0,5          - 0,8
EUR 12           0,4       - 0,4      - 1,0        - 1,1       - 0,2          0,1          0,6     1,5           1,1            0,8
USA              0,5         0,3        0,3        - 0,0       - 1,0        - 2,4        - 2,9   - 3,3         - 3,5          - 3,1
Japan            0,5         0,1        0,5          0,7         1,8          2,8          3,7     4,5           3,8            3,3
                                                 d) Prisindeks for privat konsum
                                                                                                         (årlige procentvise ændringer)
             1973 / 1960 1980 / 1973   1981         1982        1983         1984         1985  1986 (')      1987 (»)       1988 ( l )
B                3,7         7,8        8,0          7,3         7,5          6,2          4,8     1,3           1,8            2,5
DK               6,6        10,8       12,0         10,2         6,8          6,5          4,8     3,6           4,1            4,0
D                3,6         4,9        6,0          4,7         3,2          2,4          2,1   - 0,5           0,6            1,8
GR               3,5        16,0       23,4         20,8        17,9         18,4         18,6    22,1          16,0           12,0
E                6,7        17,8       14,3         14,5        12,3         10,7          8,3     8,9           5,4            4,2
F                4,7        10,8       12,8         11,2         9,5          7,2          5,5     2,5           3,1            2,6
IRL              6,0        16,1       19,6         15,9        10,0          7,5          4,2     3,6           3,0            3,2
I                4,8        17,6       17,9         15,9        14,8         11,4          9,3     6,3           4,8            4,9
L                3,1         7,4 •       8,7        10,8         8,1          6,4          3,3     0,3           0,5            2,3
NL               5,0         7,2        6,3          5,3         2,7          2,5          2,6     0,1         - 0,8            1,0
P                3,4        22,0       18,3         22,5        25,5         29,3         19,0    12,1           9,3            6,5
UK               4,8        15,7       11,4          8,7         5,0          4,8          5,2     3,6           3,0    .       3,9
EUR 12           4,6        12,3       12,0         10,4          8,5         7,0          5,9     3,7           3,2            3,4
USA              3,1         8,0         8,7         5,8         4,0          3,9          3,3     2,2           4,1            4,9
Japan            6,2         9,0        4,4          2,6         1,9          2,1          2,2     0,7           0,2            1,5
 ---pagebreak---                                                            De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                        31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 78
                                                                     e) Samlet beskæftigelse
                                                                                                                                    (årlige procentvise Ændringer)
\                        1973 / 1960   1980 / 1973    1981         1982           1983         1984          1985         1986 0 )        1987 (M        1988 0 }
 B                            0,6           0,1      - 2,0        - 1,3          - 1,1           0,0            0,8          1,0             0,1            0,2
 DK                           1,1           0,4      - 1,3           0,4            0,3          1,5            2,8          2,0             0,8          - 0,1
 D                            0,2        - 0,3       - 0,7 .      - 1,7          - 1,5           0,1            0,7          1,0             0,6            0,3
  GR                       - 0,5            0,8         4,9       - 0,8             1,1          0,3            1,0          0,3           - 1,0            0,3
  E                           0,8         - 1,3      - 3,0         - 1,0         - 0,8         - 3,0         - 1,0           2,0             2,4             1,7
  F                           0,7           0,3      - 0,6           0,1         - 0,4         - 0,9         - 0,3           0,3           - 0,2          - 0,0
  IRL                         0,1           1,2      - 0,9           0,1          - 2,2        - 1,6         - 2,8         - 0,4           - 0,3            0,2
  I                         - 0,4           0,8      - 0,0           0,6            0,5          0,8            1,4          0,6             0,6            0,8
  L                           1,1         . 0,6         0,3        - 0,3          - 0,3          0,6            1,4          2,4             1,0             0,4
  NL                          0,9           0,3      - 1,5         - 2,5          - 1,9        - 0,4            1,1           1,8            0,9            0,2
  P                         - 0,5           0,3         1,2        - 0,4            4,3        - 1,5            0,3          0,2             2,3             1,0
  UK                          0,3           0,1      - 3,9         - 1,8          - 1,2          2,0            1,3          0,6              1,4            0,9
  EUR 12                      0,3           0,1      - 1,3         - 0,8          - 0,5          0,1            0,6           0,8            0,8             0,6
  USA                         1,9           2,0         0,9        - 0,5            1,0          4,8            2,4           2,3             2,5            1,9
  Japan                       1,3           0,7         0,8          1,0            1,7          0,6            0,7           0,8            0,8             1,0
                                                                   f) Arbejdsløshed (2) opgjort
                                                                                                                                    (% af den civile arbejdsstyrke)
  1                       1973 / 1960   1980 / 1973    1981         1982           1983         1984          1985         1986 (')        1987 (')       1988 0 )
   B                           2,4           6,8       11,1         13,0           14,3         14,4          13,6          12,6            12,4           12,1
   DK                          1,2           5,5        8,7          9,3           10,1           9,9            8,7          7,6             7,7            8,6
   D                           0,9           3,6        4,8           6,9            8,4          8,4            8,4          8,1             8,1            8,3
   GR                                 .I                4,2           5,8            7,8          8,1            7,8          7,4             7,4            7,5
    E                                 I                14,4         16,2           17,7         20,6          21,9          21,5            20,7           20,3
   F                           1,1        ' 4,7         7,7           8,7            8,9        10,0          10,5          11,1            11,3           11,7
    IRL                        5,1           8,1       10,2         12,3           14,9         16,6          17,9          18,4            18,5           18,2
    I                          5,7           5,9         8,1          9,7          11,0         12,0          12,9          13,0            14,2            14,3
    L                          0,1           0,4         1,0          1,3            1,6          1,8            1,7           1,4            1,5             1,4
    NL                         1,4           5,3         8,8        11,8           14,2         14,5          13,3          12,1            11,4            10,9
    P                  I=\            .I                        I-I:                              8,5            8,6          8,6             7,2             6,8
    UK                         2,2           4,5         9,1        10,6           11,6         11,8          12,0           12,1            11,0           10,4
    EUR 12             I                            :                                            11,7         12,1           11,9            11,8           11,7
    EUR 9                      2,2           5,1         7,7          9,3          10,4         10,9          11,1
    USA                        5,3           6,8         7,6          9,7            9,6          7,5            7,2           7,0             6,3            6,0
                               1,4           1,9         2,2          2,4            2,7          2,7            2,6           2,8             3,0            2,9
    Japan
    i 1 ) Økonomiske budgetter, september 1987.                                                                . .                       . _     ,  ,   , c
    (2) De fremlagte tal vedrører den registrerede arbejdsløshed opgjort efter den harmoniserede Eurostatdefinition, undtagen hvad angår Grækenland, Spanien og
          Portugal, for hvis vedkommende materialet stammer fra nationale opgørelser.
    Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene .                                                                                                            ■
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                               Nr . L 394 / 79
                                                                              TABEL 2
                                         Oversigt over de vigtigste økonomiske aggregater for EUR 12, 1960-1988
                                                                                                                                          (procentvise ændringer)
                                                   1973 /       1981 /                                 1984         1985       1986       1987 (M      1988 (»)
                                                                            1982         1983
                                                    1960         1973
Bruttonationalprodukt
— løbende priser                                  10,2         14,4         11,2         10,1            9.1         8.7          8,4         6,2         5,9
— faste priser                                      4,8          2,0          0,6          I,5           2.4         2,5          2,6         2,2         2,3
— BNP-prisindeks                                    5 ,i       12,2         10,6           8,5           6,5         6,1          5.6         3,9         3.5
Faste bruttoinvesteringer ( 2 )                     5.5       - 0,2        - 1,8           0,2           1.6         2.3          3.4         3.6         3.3
— bygge- og anlægsvirksomhed                                  - 1,4        - 2,4           0,4           1.2       - 3,1          2.7         2,0         2.6
— maskiner og inventar                                           1,7       - 1,0           2,1           5.8         9,2          4,2         5.3         4,0
Faste bruttoinvesteringer i
forhold til BNP
— samlede investeringer                           23,1         22,1         20,1         19,6          19.3         19,1        18,9         19.1        19,2
— offentlige investeringer                          3,8 (»)      3,3 (V2 )    3,0          2,9           2,8         2.8          2.7         2.7         2,8
Privat konsum (2 )                                   5,0         2,3          0,7          1,3           1,4         2,5          3,9         3.1         2,7
Intern efterspørgsel
(inkl. lagerændringer)
— i Fællesskabet                                     5,0          1,6         0,9          1,0           1.9         2.4          3,8         3.2         2,7
— afgivelse fra de øvrige
        OECD-lande                                - 0,5        - 0,6          0,9       - 1,8          - 3,4       - 1,1          0,1         0,5         0,0
Inflation (prisindeks for privatkon­
sum )                                                4,6        12,2        10,4           8,5           7,0          5,9         3.7         3,2          3.4
Lønudgift pr. lønmodtager
— løbende priser                                   10,0         14,8        11,1           9,9           7.4          6,8         6,0         5.4          4,7
— deflateret med prisindekset for
        privat konsum                                5.1          2.3         0,6          1,3           0,3          0,9         2,2         2,1          1,3
— deflateret med BNP-
         priser                                      4,6          2.4         0,4          1,3           0,8          0,7         0,4         1.5          1,2
Produktivitet ( 3 )                                  4,5          2,1         1,5          2,0           2,3          1,8         1.8         1,4          1,7
Reale enhedslønomkostninger ( 4 )                100,3        104,0        102,9        102,2         100,7         99.6        98.2         98.3        97,8
Rentabilitet ( s )                               108,2          72,8        63.5         66,4           72,7        77.7        82,1         80,9        81,1
Konkurrenceevne ( 6 )                            101,3        108,9         99,2         93,6           86,6        85.8        95.3       101,6        101,8
Beskæftigelse                                        0,3       - 0,1       - 0,8        - 0,5            0,1          0,6         0,8         0,8          0,6
                                                                                                        11.7        12,1        11,9         11,8        11,7
 Civil arbejdsstyrke                                 2,2 (?)      5,1 H       9,3 C )     10,4 n        10,9 H      11,1 ( 7 )
 Betal , balanc. løb .
poster (i % af BNP)                                  0,4       - 0,6        - 1,1       - 0,2            0,1          0,6         1.5         1,1          0,8
 Den offentlige sektors finansierings­
 behov
 eller -evne (i % af BNP )                        - 1,0 (»)    - 4,1 ( 8 )  - 5,5        - 5,3         - 5,3        - 5,2       - 4,8       - 4,5        - 4,5
 Offentlig gæld
 (i % af BNP )                                     37,5 («)     43 ,4 n     48.2         51.5           54.8        57,4        59,0         61.4        63,6
 Pengemængde ( 10)                                 11,4 ( 7)    13,7         11.3         II,2           9.5          8.5        10,2        10.2          8,6
 Langfristede rentesatser ( 13 )                     7,1        10,7         12.6         10,7          10.4          9.6         7.9         7.8          7,7
     1) Økonomiske budgetter, september 1987.          '
     2 ) I faste priser.
     3 ) BNP i faste priser pr. erhvervsaktiv i den samlede økonomi.
     4) Lønudgift pr. lønmodtager deflateret med BNP-priser og divideret med BNP i faste priser pr. erhvervsaktiv, indeks 1970 = 100.
     5) Skøn for EUR 4: samlede markedsbestemte sektor ekskl. landbrug. Indeks 1970 = 100. Nettosats i forhold til nettokapitalmængde.
     «) Fællesskabets enhedslønomkostninger opgjort i forhold til dets ni vigtigste industrialiserede partneres enhedslønomkostninger, 1970 = 100.
     7) EUR 9 (EUR 12 minus Grækenland , Spanien og Portugal ).
     8 ) EUR 9 (EUR 12 minus Grækenland, Irland og Portugal), henholdsvis 1973 og 1981 .
   ( 9) 1981 (EUR 12)
 ( 10) Årsgennemsnit. Pengemængde i bred forstand, M2 eller M3 i de forskellige lande.
 (") EUR 9 (EUR 12 minus Grækenland , Irland og Portugal ), 1970-1973 .
 ( 12) EUR 9 (EUR 12 minus Grækenland, Irland og Portugal).
 ( 1S) EUR 10 (EUR 12 minus Spanien og Portugal). Talmaterialet går tilbage til 1961 og viser renteniveauet.
 Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak--- Nr. L 394 / 80                                     De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                         31 . 12. 87
                                                                       TABEL 3
                                                Produktion, samhandel og verdensmarkedspriser
                                                                     1986 (>                  1987-(»)                    1988 (»)
                                                 Bruttonationalprodukt i indkomst i faste priser
                                                                                                 (procentvis ændring i forhold til året før)
             EUR 12                                                        2,6                        2,2                       2,3
              Øvrige OECD-lande                                            2,8                        2,5                       2,9
              — USA                                                        2,9                        2,3                       2,7
              — Canada                                                     3,2                        3,2                       2,9
              — Japan                                                      2,4                        2,9                       3,5
              — Resten af OECD                                             2,6                        2,2                       2,3
              OECD i alt                                                   2,7                        2.4                       2,7
                                                            Vareimporten på verdensplan
                                                                                                  (procentvis ændring i forhold til året før)
              EUR-definition ( 2 )
              — ekskl . EUR                                                 3,8                       2,1                        3,5
              — inkl . EUR                                                  4.9                       3,5                        3,9
              OECD-definition ( 3 )
              — ekskl . EUR                                                 4.2                        3,1                       3,9
              — inkl . EUR                                                  4.3                        3,4                       4,0
                                                       Verdensmarkedspriser (eksport) i US $
                                                                                                   (procentvis ændring i forhold til året før)
               Råvarer ekskl . brændselsstoffer                             5,1                        4,1                       4.8
               Råolie (fob )                                            - 49,7                       26,2                        4,1
               Færdigvarer                                                 19,2                      11,4                        5.9
                                                          Betalingsbalancens løbende poster
                                                                                                                                  (mia US $)
               EUR 12                                                      52,8                      44.8                       36,3
               Øvrige OECD-lande                                         - 87,8                   - 94,8                     - 89,9
               — USA                                                   - 141,3                  - 154,3                     - 147,3
               — Canada                                                   - 6,3                      - 4,0                     - 1,5
               — Japan                                                     85,8                       84.9                      79,0
               — Resten af OECD                                          - 25,9                    - 21,5                     - 20,0
               OECD i alt                                                - 35,0                    - 50,1                     - 53,6
               OPEC-landene                                              - 33,0                      - 6,9                     - 2,4
               Andre udviklingslande (4 )                                 - 7,2                      - 8,6                    - 14,4
               Andre lande ( 5 )                                          - 2,5                      - 0,6                     - 0,3
               Fejl og udeladelser                                       - 77,7                    - 66,2                     - 70,7
               (>) Økonomiske budgetter, september 1987 .
               (2) Stigningstakter for importen på verdensplan.
               (3) Det aritmetiske gennemsnit af stigningstakterne for importen henholdsvis eksporten på verdensplan.
               (4) Posten »andre udviklingslande« omfatter Kina, Jugoslavien og Sydafrika.
               (5) Posten »andre lande« omfatter ikke COMECON-landenes indbyrdes samhandel.
               Kilde: Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak---                                                                                                                                                           Nr . L 394 / 81
31 . 12 . 87                                               De Europæiske Fællesskabers Tidende
                                                                                TABEL 4
                                                                Bidrag til væksten i BNP i faste priser
                                                                                                                                            (procentpoints, 1980-priser) (2 )
                                                   1981            1982            1983          1984            1985            1986 (>)        1987 (»)        1988 ( l )
EUR 12                                                        l              \
Intern efterspørgsel                                                                                                                                 2,9             2,7
                                                  - 0,5             0,3             1,1            1,4            2,3               3,5
(ekskl . lagerændringer)
                                                  - 1,3             0,6           - 0,1            0,5            0,0               0,2              0,3             0,1
Lagerændringer
                                                    1,7           - 0,3             0,5            0,5            0,1             - 1,2           - 1,0            - 0,4
Vare- og tjenestebalancens saldo
Vækst i BNP                                         0,0             0,6             1,5            2,4            2,5               2.6              2,2             2,3
Forskel mellem vækst i intern efter­
spørgsel og samme størrelse i de                                                                                                     0,1             0,5              0,0
øvrige OECD-lande ( 3 )                           - 3,5              0,9          - 1,8          - 3,4          - 1,1
 USA                                                          \              \                              \
 Intern efterspørgsel                                                                                                                                1,3              2,3
 (ekskl. lagerændringer)                            1,9              0,0            4,7            6,9            5,1                4,1
                                                    0,9           - 1,5             0,5            2,0          - 1,5                0,3             0,7           - 0,1
 Lagerændringer
                                                  - 0,8            - 1,0          - 1,8          - 2,4          - 0,7             - 1,2              0,3              0,5
 Vare- og tjenestebalancens saldo
 Vækst i BNP                                         2,1           - 2,5            3,4            6,6             3,1               2,9             2,3              2,7
 Forskel mellem vækst i intern efter­
 spørgsel og samme størrelse i de                                                                                                    0,3           - 1,0            - 0,7
 øvrige OECD-lande (3 )                              2,5           - 1,2             3,2           5,4             0,3
 Japan
 Intern efterspørgsel                                                                                                                                                 4,0
 (ekskl . lagerændringer)                            2,2             2,8             2,1           3.2             3.4               4,1             4,4
                                                  - 0,1            - 0,1          - 0,4            0,5             0,1               0,6             0,1              0,1
 Lagerændringer
                                                                     0,1             1,4            1.3            1,0             - 1,3           - 0,8            - 0,4
 Vare- og tjenestebalancens saldo                    1,7
 Vækst i BNP                                         3,9             2,8             3,2            5,0            4.5               2,4              2,9             3,5
 Forskel mellem vækst i intern efter­
  spørgsel og samme størrelse i de                                                                                                                    1,6             !'7
  øvrige OECD-lande ( 3 )                            1,4             3,6           - 1,5         - 1,6             0,6               0,2
  (*) Økonomiske budgetter, september 1987.
  (2) Som følge af statistiske justeringer er bidragenes sum ikke nøjagtig lig med BNP's samlede vækst.
  (3) Forskel mellem væksten i den interne efterspørgsel (inkl. lagerændringer) og det vejede gennemsnit for partnerne i OECD                         der er anvendt samme
        sammenvejningsgrundlag som det, der er benyttet ved beregningen af de effektive vekselkurser.
  Kilde: Kommissionens tjenestegrene .
                                                                                  TABEL 5
                                                                 Vareimport og -eksport (i faste priser)
                                                                                                                                  (procentvis ændring i forhold til året før)
                                                       Import                          Eksport                  Markedets vækst (')               Eksportens dynamik (2 )
                                             1986      1987 ( 2 ) 1988 (2)    1986     1987 (2 ) 1988 ( 2 )   1986      1987 ( 2 ) 1988 ( 2 )    1986     1987 ( 2 ) 1988 (2 )
   EUR 12 i alt                                 6,7       5,7         4,6        2,0       2,0        3,3       4,1        3,3           3,9     - 2,0      - 1,3       - 0,6
  — mellem EUR-landene
                                                6,0       4,5         3,9        5,6       5,3        4,7       7,2        5,5          4,5      - 1,5      - 0,2         0,2
         indbyrdes ( 4 )
                                                7,4       7,5         5,7      - 2,1     - 1,9        1,5       0,5        0,7           3,1     - 2,6      - 2,6       - 1,6
   — over for tredjelande ( 4 )
   USA                                         13,9       2,5         2,6        7,7      11,8      11,1        2,7        3,0           4,4        4,9       8,6          6,4
                                              10,1        6,2         5,2      - 2,7     - 4,9        0,6       3,8        2,6           3,4     - 6,3      - 7,3       - 2,7
  Japan
   OPEC                                     - 20,5     - 17,0       - 0,0        6,0       2,5        4,4             ||||\\II
   Øvrige udviklingslande                     - 0,9       4,3         4,9        6,0       4,6        4,4   IlII                              II                     Il
   Hele verden                                  4,9       3,5         3,9        3,4       3,4        4,4             \            li\\\\
   Hele verden ekskl . EUR                      3,8       2,1         3,5        4,2       4,1        5,0   Il                                Il
   (i ) Variationer i importen fra tredjelande sammenvejet med eksportens regionale struktur i de lande eller den zone, der er tale om.
   (a ) Økonomiske budgetter, september 1987 .
   (3) Indekset for eksport divideret med indekset for markedets vækst.
   (4 ) Skøn fra Kommissionens tjenestegrene.
   Kilde: Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 82                                           De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                          31 . 12 . 87
                                                                              TABEL 6
                                                         Handelsbalancer i faste priser, 1985-1988 ( 2 )
                                                                                                                                     variat .           variat .
                                                        1985               1986 C 1 )          1987 (»)          1988 (')           1985 / 86          1985 / 88
                                                                   a ) i mia US $ i 1985-priser
USA                                                   - 124,5             - 155,1              - 137,5          - 119,1               - 30,6               36,0
Japan                                                     56,0                39,4                 23,0             16,9              - 16,6            - 22,5
EUR 12                                                     11,9               17,3               - 42,3           - 52,8              - 29,2            - 35,5
Forbundsrepublikken                                       28,1                21,7                 16,1             14,6               - 6,4              - 7,1
Tyskland
Udviklingslandene
— OPEC                                                    57,1                86,6                104,1            111,5                29,5               24,9
— Øvrige udviklingslande                                  - 4,4               19,0                 21,0             20,1                23,4                i '1
                                                                   b ) i % af BNP i 1985-pnser
USA                                                       - 3,1              - 3,8                 - 3,3            - 2,7
Japan                                                       4,2                 2,9                  1,6              1,2     I
EUR 12                                                       0,5             - 0,7                 - 1,6              1,9
Forbundsrepublikken Tyskland                                 4,5                3,4                  2,5              2,2     Il
(*) Økonomiske budgetter, september 1987.
(2 ) Ifølge nationalregnskaberne, fob-fob .
Kilde: Kommissionens tjenestegrene.
                                                                               TABEL 7
                                                               Udviklingslandenes betalingsbalancer
                                                                                                                                                          (mia US $)
                                                        Samtlige                      Brændselsstof­           Ikke brændselsstof­         Færdigvareeksporterende
                                              udviklingslande under ét (2)         eksporterende lande         eksporterende lande                  lande
                                                1981        1985      1986      1981       1985      1986    1981      1985      1986      1981     1985        1986
 Løbende poster i alt                           - 48,5 - 23,8 - 46,3             34,8         3,0 - 37,1 - 83,2 - 26,8            - 9,2 - 15,2       - 4,2        13,0
 — handelsbalance                                 37,1       45,4       7,2 120,4           67,4      15,2  - 83,2    - 22,0     -  8,0   -   25,2 -  12,2         1,9
 — tjenestebalance                            - 100,7 - 90,6        -  79,5   -  68,8     - 50,6    - 40,0  - 31,9    - 40,0    - 39,5         0,8   - 2,6       - 0,5
 — ensidige overførsler                            15,1      21,3      26,0    - 16,8     - 13,8    - 12,3    31,9      35,1       38,3        9,1    10,6        11,5
 Saldo for oliehandel                            216,8      118,4      63,8     278,1      155,2       87,4 - 61,4 - 36,8 - 23,6 - 25,3 - 15,6 - 10,0
 Ressourcesaldo (*)                             - 30,7       20,0     - 3,5       17,2        1,6 - 39,2 - 47,8         18,5       35,7      - 5,2     4,0        21,2
 ( J ) Ressourcesaldoen anses for at repræsentere de eksterne ressourcer, der står til den pågældende økonomis rådighed. I den aktuelle sammenhæng er den beregnet
       som saldoen på betalingsbalancens løbende poster minus nettoindtægter i form afrenter og udbytter. En positiv ressourcesaldo betyder udstrømning af finansielle
       ressourcer og vice versa.
 (2) Landene inddeles på basis afderes dominerende eksportvare. De brændselsstofeksporterende og de ikke brændselsstofeksporterende lande udgør undergrupper af
       det samlede antal. De færdigvareeksporterende lande er ikke brændselsstofeksporterende lande, hvis eksport af færdigvarer i 1980 udgjorde over 50 % af den
       samlede eksport.
 Kilde: IWF World Economic Outlook 1987 og Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                             De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                     Nr . L 394 / 83
                                                                             TABEL 8
                                       De kapitalimporterende udviklingslandes internationale lånoptagelse og gæld
                                                                                                                                                         (mia US $)
                                                                                       Lande, der for nylig         Undergrupper (7):
                                                           Kapitalimporterende         har haft problemer                                        Afrika syd for
                                                                                                                      de femten mest                 Sahara
                                                                lande (')              med amortiseringen
                                                                                        af udlandsgælden           gældstyngede lande
                                                         1981     1985      1986     1981     1985      1986     1981      1985    1986      1981     1985    1986
                                                                 (a) International lånoptagelse
International nettolånoptagelse                         129,5     44,2        41,5    86,3     13,7      14,4     65,2       5,7      9,1     9,2       4,0     5,7
— langfristede lån hos officielle kreditorer              31,4    24,0        30,6    17,1     16,2      16,5       6,5      7,7     6,7      4,8       4,0     4,0
— forpligtelser i tilknytning til reserver                12,2      2,8        7,1     9,1       2,4      7,3       1,4    - 0,5      2,2     2,4       1,8     0,4
— anden international lånoptagelse ( 6 )                  85,8     17,4        3,8    60,1    - 4,9     - 9,4     57,3     - 1,5      0,2     2,0     - 1,8     1,4
                                                                         (b) Udlandsgæld
Samlet gæld ( 2 )                                       708,0 954,1       1 036,3 462,0 585,9 621,6 332,3 416,5 433,5 48,6                             65,1   74,1
Gældskvote ( 3 )                                          30,4    39,8        41,5    37,6     48,6      50,3     32,8     46,2     60,3 44,6          65,7   67,8
Rente- og afdragsbetalinger på
udlandsgælden i % af eksporten (4)                        22,2     25,0       27,1    32,9     36,7      42,0     39,3      42,1    49,8     19,3      24,9   29,6
Rentebetalinger på udlandsgælden
i % af eksporten ( s)                                     12,3     14,2       13,3    18,6     23,8      23,2     22,8      29,6    30,0      9,1      11,1   11,3
(1 ) Samtlige udviklingslande minus Iran, Irak, Kuwait, Libyen, Oman, Qatar, Saudiarabien og De Forenede Arabiske Emirater.
(2) For alle udviklingslande under ét (både kapitaleksporterende og -importerende) androg den samlede udlandsgæld i 1986 rundt regnet 1 101 mia US $ . IMF
      forventer, at denne gæld i 1987 vil vokse til 1 198 mia US $ , heraf 1 128 mia US $ for alle kapitalimporterende lande under ét.
( 3 ) Samlet udlandsgæld i forhold til BNP.
{*) Renter og afdrag i forhold til vare- og tjenesteeksporten.
( 5 ) Renter i forhold til vare- og tjenesteeksporten .
(«) Beregnet som residualstørrelse. De angivne beløb omfatter hovedsagelig international nettolånoptagelse hos private kreditorer og kortfristede mellemværen­
      der.
(7 ) Ifølge diverse aktuelle klassifikationer.
Kilde: IWF World Economic Outlook 1987 og Kommissionens tjenestegrene.
                                                                              TABEL 9
                                 Sammenligning af prognoserne for 1987 (EUR 12): oktober 1986 til september 1987
                                                                                                         (procentvis ændring i forhold til året før)
                                                                                                    oktober 1986 (')         september 1987 (2 )
                    BNP i faste priser                                                                      2,8                      2,2
                    Privat konsum                                                                           3,5                      3,1
                    Faste bruttoinvesteringer                                                               5,1                      3,6
                    — bygge- og anlægsarbejder                                                              3,2                      2,0
                    — maskiner og inventar                                                                  6,9                      5,3
                    Vare- og tjenesteeksport                                                                3,7                      1,9
                    Prisindeks for privatkonsum                                                             3,0                      3,2
                    Beskæftigelse                                                                           0,8                      0,8
                    Betalingsbalancens løbende poster ( 3 )                                                 0,9                      1,1
                    Arbejdsløshedsprocent ( 4 )                                                           11,7                     11,8
                    (') Økonomiske budgetter, oktober 1986 .
                    (z) Økonomiske budgetter, september 1987.
                    ( 3) % af BNP .
                    (4) % af den civile arbejdsstyrke.
                    Kilde: Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 84                                              De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                            31 . 12 . 87
                                                                                 TABEL 10
                                Bilaterale nominelle vekselkurser, effektive nominelle vekselkurser og effektive realvekselkurser
                                                                                                     (indeks 1970 = 100 og procentvise ændringer i forhold til året før)
I                                                Bilaterale nominelle
                                                     vekselkurser
                                                                                  Effektive nominelle
                                                                                    vekselkurser (1)
                                                                                indeks          variat .
                                                                                                                    Relative enheds­
                                                                                                                    lønomkostninger
                                                                                                                  i national valuta (2 )
                                                                                                                indeks           variat .      indeks
                                                                                                                                                      Effektive
                                                                                                                                                 realvekselkurser ( 3 )
                                                                                                                                                                variat .
                                               niveau           variat .
 EUR 12                                              ECU / US $                                             |
 gennemsnit 1960-1969                          1,059                             101,9                             98,5                        100.3
 gennemsnit 1970-1977                          1,139                             100,8                           103.8                         104,7
                   1978                        1,274              11,7            94,7               0,6         111.5              1,9        105.7                2.4
                   1979                        1,371                7,6          100,9               6.5         114,4              2,5        115.4                9,3
                   1980                         1,392               1,6          102,6               1.6         119.9              4,8        122,9                6.5
                   1981                         1,116           - 19,8            86,1          - 16,1           122,4              2,1        105,3            - 14,3
                   1982                        0,980            - 12,2            80,0            - 7,0          123,9              1,2          99.2            - 5,9
                   1983                        0,890             - 9,1            73.2            - 8,5          127,8              3,2          93,6            - 5,6
                   1984                        0,789            - 11,4            66,6            - 9,1          130.1              1,8          86,6            - 7,5
                   1985                        0,763             - 3,3            65.3            - 1,8        . 131,4              1,0          85,8            - 0,9
                   1986                        0,984              29,0            72.4             10,8          131,7              0,2          95.3             11,1
                   1987 ( 4 )                   1,136             15,4            77,2               6,6         131.6              0,0        101,6                6.6
                   1988 ( 4 )                   1,180               3,9           78,2               1,3         130.2            - 1,1        101.8                0,2
  USA                                                US $ / ECU                              \
 gennemsnit 1960-1969                           0,945                             98,9                             99.6                          98,6
 gennemsnit 1970-1977                           0,879                             89.7                             88,4                          79.3
                   1978                         0,785           - 10,4            80,2            - 9,2            79.7             1,4          63,9            - 8,0
                   1979                         0,730            - 7,0            77,9            - 2,8            82,0             2,9           63,9           - 0,0
                   1980                         0,718             - 1,6           77.8            - 0,2            82.4             0,5           64,1               0,4
                   1981                         0,896             24.7            87,7             12,8            82,0           - 0,4           72,0            12.3
                   1982                         1,021              14.0           98,3             12,0            83.1             1,3           81,6            13.4
                   1983                         1,123              10.1          103,9               5.7           82,3           - 1,0           85,5               4,7
                   1984                         1,267              12.8          112,0               7,8           82.2           - 0,1           92.0               7.7
                   1985                         1,310               3,4          116,5               4,0           82.8             0,7           96,5               4.8
                   1986                         1,016           - 22,5            95,0           - 18,4            81,5           - 1,6           77,5          - 19,7
                   1987 (4 )                    0,881           - 13,3             85.0          - 10,5            81,3           - 0,2           69.1          - 10,8
                   1988 (4 )                    0,848             - 3,7            82.1           - 3,4            82,0             0,9           67.4            - 2,5
  Japan                                               Yen / ECU
  gennemsnit 1960-1969                        0,00262                              98,1                          101,3                            99,3
  gennemsnit 1970-1977                        0,00291                            111.3                           113,5                          127,5
                   1978                       0,00374              14,5          153,5             21,8          116.5            - 3,6         178.8              17.4
                   1979                       0,00333           - 11,1           142.2            - 7,4          109,0            - 6,4         155.0           - 13,3
                   1980                       0,00317             - 4,6          136.4             - 4,0         100.6            - 7,7         137.3           - 11,4
                   1981                       0,00408              28,4          155,0              13,6           95.1           - 5,5         147,5                7,4
                   1982                       0,00411               0,8          147.3             - 5,0            89,7          - 5,7         132.1           - 10,5
                   1983                       0,00473              15,2          163.3              10,9            87.2          - 2,7         142.4                7,8
                   1984                       0,00535              13,0          172,2               5,5            84,2          - 3,5         145,0                 1,8
                   1985                       0,00554               3,6          177.4               3,0            80,9          - 3,9         143.5             - 1,0
                   1986                       0,00606               9,4          228.5             28,8             80.7          - 0,2         184,4              28.5
                   1987 (4 )                  0,00601             - 0,9          246.6               7,9            80,0          - 0,9         197,3                7,0
                   1988 (4 )                  0,00612                1,9         256,9               4,2            79.8          - 0,3         204.9                3,8
  ( 1 ) Den effektive nominelle vekselkurs er et vejet gennemsnit af kurserne mellem en given valuta og De Ni (EUR 12) eller de 1 9 vigtigste konkurrenters valutaer. Den
        vægt, der tildeles hver enkelt valuta, afspejler landets betydning som bilateral handelspartner og som konkurrent på tredjelandes markeder (dobbelt
        eksportsammenvejning).
  (2) Indeks for det pågældende lands eller den pågældende zones enhedslønomkostninger sat i forhold til det vejede gennemsnit af De Ni (EUR 12) eller 19
        konkurrenters enhedslønomkostninger udtrykt i national valuta. Indekset angiver det pågældende lands eller den pågældende zones relative konkurrenceevne i en
        situation, hvor der ikke foretages ændringer af vekselkurserne.
  (3) Indekset for den effektive realvekselkurs fremkommer ved multiplikation af indekset for den effektive nominelle vekselkurs og et indeks, beregnet på analog måde,
        for relative pris- eller omkostningsvariationer i national valuta, i dette tilfælde enhedslønomkostningerne i den samlede økonomi. Et sådant indeks kan også
        benyttes som indikator for et lands konkurrenceevne, idet højere indeksværdier (indeks for relative enhedslønomkostninger i fælles måleenhed) udtrykker
        forringet konkurrenceevne på omkostninger.
  (4) Økonomiske budgetter, september 1987.
  Kilde: Kommissionens tjenestegrene .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                       Nr . L 394 / 85
                                                                                 TABEL 11
               Resultaterne af undersøgelsen vedrørende ændringer af planer og forventninger som reaktion på ændrede vekselkurser
                                                                             (vejet nettotal) ( ! )
                                                              B          D         GR           E           F       IRL           I          L           NL         UK
                                                             - 23       - 10        - 15         -1        - 18      - 11          -6        - 41        - 25         +2
  Intern produktion
  Antal ansatte                                              - 15       - 13                    - 19                                         - 42        - 25         -8
  Interne investeringer (nominelt)                           - 10         -8        - 18       + 23          -8      - 11        + 10          +4          -9         -2
  Investeringer i udlandet
  (i national valuta )                                         -8         -2                      +2         -1          0                     +3          -6         -3
  Overskud                                                    - 39      - 35        - 59                   - 37      - 12                    - 51        - 49        - 32
  Interne salgspriser                                         - 14        -5        + 55            0      - 12      - 10             0        -6        - 42        + 20
  Eksportpriser (i national valuta)                           - 51      - 19        + 25            0       - 28     - 22           -2       - 89        - 68         +4
  Forventet afsætning på mellemlang sigt                      - 23      - 15                                         - 19                    - 34        - 41         -5
  pm :
  valutakursvariation fra januar 1986
  til maj 1987 over for:
  — US $                                                   + 34,9     + 36,8      + 11,5     + 22,3      + 25,6    + 20,2      + 29,1      + 34,9      + 36,8     + 17,1
  — et vejet gennemsnit af de 19 vigtigste
       handelspartneres valutaer                             + 7,5 + 11,6 - 10,8               - 0,4       + 1,1    - 1,5       + 4,7       + 7,5       + 8,4       - 4,2
  (> ) Denne særundersøgelse blev foretaget i april /maj 1987. Spørgsmålet havde følgende udformning: »De successive opskrivninger af den nationale valuta har ført til
       følgende ændringer af vore planer for eller forventninger til 1987 i forhold til sidste efterår«. Der var følgende svarmuligheder: uændret/ intet svar, kraftigt
       opjusteret, svagt opjusteret, kraftigt nedjusteret, svagt nedjusteret. Nettotallet beregnes for den samlede industri, idet de kraftige justeringer tillægges dobbelt
       vægt .
       Resultaterne for Portugal foreligger endnu ikke.
       Danmark deltog ikke i denne særundersøgelse.
  Kilde: Konjunkturundersøgelse foretaget af Det Europæiske Fællesskab .
                                                                                 TABEL 12
                                                   Prisindeks for privatkonsum og konvergerende prisudvikling
I                      1969 / 1960    1977 / 1969    1981 / 1977       1982            1983           1984         1985          1986 (')        1987 (>)       1988 (>)
  B                       3,2              7,4            5,6            7,3            7,5            6,2           4,8              1,3            1,8           2,5
  DK                      5,7            10,0           10,6           10,2             6,8            6,5           4,8              3,6            4,1           4,0
  D                       2,7              5,5            4,7            4,7            3,2            2,4           2,1           - 0,5             0,6           1,8
  GR                      2,4            10,7           18,6           20,8            17,9           18,4         18,6             22,1           16,0           12,0
  E                       5,9            13,5           16,3           14,5            12,3           10,7           8,3              8,9            5,4           4,2
  F                       4,2              8,3          11,3           11,2              9,5           7,2           5,5              2,5            3,1           2,6
  IRL                     4,5            13,8           15,2           15,9            10,0            7,5           4,2              3,6            3,0           3,2
  I                       3,7            13,0           16,5           15,9            14,8           11,4           9,3              6,3            4,8           4,9
  L                  •    2,3              6,8            6,2          10,8              8,1           6,4           3,3              0,3            0,5           2,3
  NL                      4,1              8,0            5,5            5,3            2,7            2,5           2,6              0,2         - 0,8             1,0
  P                       2,7            13,4           21,6           22,5           25,5            29,3         19,0              12,1            9,3           6,5
  UK                      3,7            12,6           12,6             8,7             5,0           4,8           5,2              3,6            3,0           3,9
                                                                              Vejet gennemsnit
  EUR 12                  3,7             9,9           11,3           10,4             8,5            7,0          5,9              3,7           3,2             3,4
  EMS                     3,6             8,7             9,9            9,8            8,3            6,4          5,1              2,4           2,5             2,9
                                                      Spredningsindeks beregnet i forhold til gennemsnitter (2)
  EUR 12                  0,9             2,5            4,7            4,6             4,7            4,6          3,9              4,1           2,7             1,8
  EMS                     0,8             2,2            3,9            3,4             2,8            1,9          1,7              1,8           1,6             0,8
                                                   Spredningsindeks beregnet i forhold til det laveste niveau (2)
  EUR 12                  1,4             4,7            7,4            7,7             7,6            7,0          5,2              5,8           5,0             3,2
  EMS                     1,5             3,6            4,8            5,5             5,1            3,8          2,5              2,7           2,9             1,7
  (') Økonomiske budgetter, september 1987.
  (2) Spredningsindekset er en ikke-vejet sum af de absolutte afvigelser fra en referencestørrelse (f.eks. vejet gennemsnit eller laveste værdi).
  Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene .
 ---pagebreak---                                                                                                                                                31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 86                                        De Europæiske Fællesskabers Tidende
                                                                        TABEL 13
                           Realøkonomisk konvergens — BNP pr. capita og spredningen heri inden for Fællesskabet (2)
              \                                1960         1970       1975        1980        1985         1986       1987 ( 1 )   1988 (»)
                B                               96,1         99,5     103,0       104,4       101,7        101,8        101,2        101,0
                DK                            119,8        116,7      111,3       109,5       116,7        117,8        115,1        113,6
                D                             118,2        113,6      109,6       114,2       116,0        116,2        115,6        115,4
                GR                              38,7         51,7       57,1        58,4        56,1         55,3         53,7        52,6
                E                               58,3         72,3       80,1        73,8        72,3         72,7         73,9        74,6
                F                              101,4       106,1      110,4       111,6        109,0       108,2        106,8        106,2
                IRL                             61,9         61,4       63,0        64,7        63,8         62,3         62,7        62,3
                I                               91,4       100,6        97,7      102,0        103,2       103,5        104,4        105,1
                L                              141,3       125,3      122,7       120,5        127,5       127,5        127,4        127,0
                NL                             120,0       117,3      116,3       112,4        107,3       106,7        105,9        104,4
                P                               38,2         47,4       50,3        54,3        52,6         53,2         53,8         54,1
                UK                             128,3       108,0      105,7       100,7        103,9       104,2        105,3        105,8
                EUR 12                         100,0       100,0      100,0        100,0       100,0       100,0         100,0       100,0
                Vejet standard­
                afvigelse EUR 12                26,2         17,9       15,5        16,8        17,6         17,5         17,2         17,1
                Forhold mellem- de
                fire fattigste og de
                fire rigeste lande              41,0         56,3       63,4      ' 60,0        58,6         58,9         59,9         60,4
                 (') Økonomiske budgetter, september 1987 .
                 (2) BNP pr. capita i løbende priser og løbende købekraftstandarder i % af EF-gennemsnittet.
                Kilde: Kommissionens tjenestegrene.
                                                                         TABEL 14
                                                      Pengeløn, realløn og reale enhedsomkostninger
                                                                                                                    (årlig procentvis ændring)
                                    1973 /     1980 /                          1983       1984       1985      1986 (»)    1987 (')   1988 (')
                                                           1981      1982
                                     1960       19.73
                                                          a) Nominel lønudgift pr. lønmodtager
                  B                    8,9      11,6         6,5      8,2        6,0       5,8        4,4         2,5         3,7        3,0
                  DK                 10,7       11,7         9,2     11,9        8,2       5,3        4,8         5,1         7,2        5,2
                  D                    9,2        7,4        5,2      4,2        3,8       3,4        3,0         3,9         3,3        2,9
                  GR                 10,2       21,1       21,5      27,8      21,3       21,2       21,7       13,7        12,5        12,0
                  E                  14,5       21,8       15,7      13,8       14,5      11,8        9,9         8,7         6,5        5,3
                  F                    9,9      14,7       14,3      13,7       10,6        8,1       5,8         4,0         3,0        3,5
                  IRL                 11,3      19,5       18,1      14,4       11,6      11,8        7,5         6,1         6,1        4,9
                  I                   11,6      20,2       22,6      16,2       16,0      11,4       10,2         7,7         8,3        6,0
                  L                    7,4      11,0         8,5      6,9        6,8        7,2       4,1         4,0         4,4        4,2
                  NL                  11,4        9,5        3,5      5,8        3,2        0,4        1,3        1,6         1,9        1,6
                  P                   12,0      25,2       19,9      20,1       16,6      18,7       19,9        16,7        11,9        8,5
                  UK                   8,3      17,5       13,2        9,3       9,1        5,1       7,3         7,2         6,8        6,6
                  EUR 12              10,0       15,1      13,0      11,1        9,9        7,4        6,8        6,0          5,4       4,7
                  l 1 ) Økonomiske budgetter, september 1987 .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                            De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                         Nr . L 394 / 87
                                                                                                                          (årlig procentvis ændring)
                                    1973 /      1980 /                                                                           1987 (')  1988 (»)
                                                          1981       1982       1983       1984       1985        1986 (*)
                                     1960        1973
                               b) Nominel lønudgift pr. lønmodtager deflateret med prisindekset for privatkonsum
                 B                    5,1         3,5     - 1,4        0,9      - 1,4      - 0,4      - 0,3             1,2         1,9      0,5
                 DK                   3,8         0,8     - 2,5        1,5         1,3     - 1,1        0,0             1,5         2,9       1,2
                 D                    5,4         2,4     - 0,8      - 0,5        0,6        1,0        0,9             4,4         2,6       1,1
                 GR                   6,5         4,4     - 1,6        5,8         2,9       2,4        2,6           - 6,9       - 3,0       0,0
                 E                    7,3         3,4        1,2     - 0,6         1,9       1,0        1,5           - 0,2         1,0       1,1
                 F                    5,1         3,5        1,3       2,3         1,0       0,8        0,4          * 1,4        - 0,1       1,0
                 IRL                  5,0         2,9     - 1,2      - 1,3         1,5       4,0        3,2             2,4         3,0       1,6
                 I                    6,5         2,3        3,9       0,2         1,0       0,0        0,8             1,3         3,3       1,0
                 L                    4,2         3,4     - 0,2      - 3,5      - 1,2        0,7        0,7             3,6         3,9       1,9
                 NL                   6,0         2,2     - 2,7        0,5         0,4     - 2,0      - 1,3             1,4         2,7       0,6
                 P                    8,3         2,7        1,3     - 2,0      - 7,1      - 8,2        0,8             4,1         2,4       1,9
                 UK                   3,3         1,6        1,6       0,6         3,9       0,4        2,0             3,5         3,6       2,6
                 EUR 12               5,1         2,5        0,9       0,6         1,3        0,3       0,9             2,2         2,1       1,3
                                                            c) Reale enhedslønomkostninger (2 )
                 B                     0,3         1,4       1,0     - 2,0      - 1,1      - 1,2      - 1,3           - 3,1         0,4      - 0,8
                 DK                    0,2         0,5    - 1,2      - 1,3      - 1,7      - 2,3      - 1,5           - 1,1         3,4        0,0
                 D                     0,5         0,0       0,3     - 1,2      - 2,5      - 1,2      - 1,1           - 0,8         0,6      - 0,5
                 GR                  - 2,5          1,9      6,5       1,7         2,5     - 1,6        2,4           - 5,4       - 3,8        0,1
                 E                     0,5       - 0,2       0,4     - 2,2         0,0     - 4,0      - 2,1           - 3,7       - 0,9      - 0,8
                 F                     0,0         1,0       1,2     - 0,7      - 0,1      - 1,6      - 1,4           - 2,5       - 1,6      - 1,0
                 IRL                 - 0,4          1,2    - 3,5     - 2,4         0,0     - 0,7      - 2,4             0,3         0,3        1,0
                 I                      0,2        0,3       2,2       0,3         0,6     - 1,6      - 0,1           - 2,4         0,3      - 0,7
                 L                   - 0,2         3,3       1,7     - 5,0      - 4,3      - 3,9      - 0,7           - 0,3         0,9        0,6
                 NL                     1,0        0,2     - 2,7     - 1,3      - 2,0      - 4,4      - 1,6             0,2         2,1        0,1
                 P                      0,3         1,4      4,0     - 5,2      - 1,5      - 5,0      - 4,8           - 5,0       - 0,7      - 0,8
                 UK                     0,2        0,0     - 1,3     - 1,3      - 1,1         0,8     - 1,0             1,2         0,8      - 0,1
                 EUR 12                 0,1         0,3      0,5     - 1,0      - 0,7      - 1,5      - 1,1           - 1,4         0,1      - 0,5
                 (*) Økonomiske budgetter, september 1987 .
                 (2) Lønudgift pr. lønmodtager deflateret med BNP-prisindekset og divideret med BNP i faste priser pr. beskæftiget.
                 Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene .
                                                                         TABEL 15
                                                    Beskæftigelsesudviklingen i enkeltsektorer (EUR 10)
                                                                                                                                             I % af den samlede
                                                                 Gennemsnitlig årlig procentvis ændring                                          beskæftigelse
                                         1980 / 1970    1983 / 1980   1985 / 1983       1986 (>)     1987 i 1 ) (2 )     1988 (»)( 2 )       1970            1985
 Beskæftigelse i
— landbrug                                  " 3,2         - 2,4          - 2,4                                                                11,2             7,0
 — industri                                 - 0,8         - 3,3          - 1,4           - 0,2          - 0,5                - 0,3           41,7            33,2
 — servicefag                                 1,9            0,9           2,0            —              —                     —
                                                                                                                                             47,1             59,8
                              I alt           0,3          - 0,6           0,5             0,8            0,8                   0,6         100             100
■(») EUR 12.
 (2 ) Økonomiske budgetter, september 1987 .
 Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak---                                                          De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                             31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 88
                                                                             TABEL 16
                                                      Antal deltidsansatte i % af samtlige lønmodtagere
                                                      D              F             IRL             I               L            NL              UK          EUR 9
                        B             DK
1975                   4,1           22,3            10,1            6,5           4,7            4,0             4,8            8,8           17,9          10,2
1979                   5,5           24,6            10,8            6,9           4,1            3,7             5,4          10,8            17,9          10,8
1983                   8,3           25,6            12,0            8,9           5,8            3,5             6,2          20,9            19,4          12,3
1985                   9,3           25,3            12,3           10,5           5,8            4,5             7,1          22,4            21,7          13,5
Kilde: Eurostat, Beskæftigelse og arbejdsløshed - 1987, Tabel VI/2 - og tidligere publikationer - Beregninger baseret på stikprøveundersøgelsen afFællesskabets
       arbejdsstyrke.
                                                                              TABEL 17
                                                       Beskæftigelse på kontrakter af bestemt varighed
                                                                          Det Forenede                                              Tyskland
                                                                                                        Frankrig
                                                                           Kongerige
                                                                       1983          1985          1983           1985         1984           1985
                 Antal kontrakter af bestemt varighed
                 i % af samtlige kontrakter:
                 — samtlige lønmodtagere                                5,0           5,5           2,3            3,2          4,2            6,8
                 — mænd                                                  3,8          4,0           2,0            3,1          4,2            7,0
                 — kvinder                                               7,0          7,4           2,7            3,3          4,1            6,4
                 — deltidsansatte                                      11,5          13,2           2,1            4,1          7,6            8,9
                 — fuldtidsansatte                                       2,5          2,4           2,3            2,8          3,6            6,4
                 — unge under 25 år                                    10,2            9,8          7,0           10,9          9,5           16,7
                                                                           1985 / 1983                 1985 / 1983                 1985 / 1984
                 Procentvis ændring:
                                                                                                                                 4
                                                                                                                                         I
                 — beskæftigelse på kontrakter af
                       bestemt varighed                                       + 11,2                      + 36,2                     + 64,0
                  — samlet beskæftigelse                                       + 1,9                        - 1,0                      + 0,8
                  Kilde: Wissenschaftszentrum Berlin på grundlag af stikprøveundersøgelsen af Fællesskabets arbejdsstyrke for Frankrig og Det
                          Forenede Kongerige; 1985-stikprøveundersøgelsen (Statistisches Bundesamt) for Tyskland.
                                                                               TABEL 18
                                                             Arbejdsløshedens struktur (EUR 12) (*)
                                                                           1984                          1985                         1986
                            Arbejdsløshedsprocenter
                  — i alt                                                  10,5                          10,7                         10,8
                  — mænd                                                     9,3                           9,4                         9,3
                  — kvinder                                                12,5                          12,7                         13,2
                  — under 25-årige                                         23,5                          22,9                         22,7
                  — over 25-årige                                            7,3                           7,6                         7,8
                  (i ) Tallene er udledt af stikprøveundersøgelsen af arbejdsstyrken udført på et harmoniseret EF-grundlag. Arbejdsløshedspro­
                       centerne afviger derfor fra de opgørelser, som offentliggøres på basis af det registrerede arbejdsløshedstal opgjort i procent af
                       den civile arbejdsstyrke.
                  Kilde: Eurostat: Beskæftigelse og arbejdsløshed 1987. Tabel VI/ 1 . Beregningerne er baseret på stikprøveundersøgelsen af
                           Fællesskabets arbejdsstyrke.
 ---pagebreak---                                                        De Europæiske Fællesskabers Tidende                                          Nr . L 394 / 89
31 . 12 . 87
                                                                         TABEL 19
                                             Aantal langtidsledige (x ) i % af det samlede arbejdsløshedstal
                                                              1983                        1984                      1985
             B                                                64,1                        67,1                      68,2
             D                                                38,4                       43,4                       46,9
             DK                                               32,2                        30,9                      32,0
             GR                                               32,3                        37,1                      43,4
             E                                                52,5                        53,4                      56,3
             F                                                39,6                        39,1                      43,8
             I                                                54,6                        60,5                      63,6
              IRL                                             35,2                        44,5                      62,2 ( 3 )
              L                                               32,7                        29,3                      36,8
              NL                                              46,9                        n.a .                     56,4
              P                                               45,2                        43,5                      48,4
              UK                                              44,8                        45,5                      48,7
              EUR 12                                          46,3 ( 2 )                  48,3 ( 2 )                52,1 ( 2 )
              ( ? ) Ledighed af mere end et års varighed .
               (2 ) Skøn .
              ( 3 ) Ændringerne i 1985-spørgeskemaet har øjensynlig påvirket svarene.
              Kilde: KOM(87) 231 — endelig udg. — beregninger på grundlag af stikprøveundersøgelsen af Fællesskabets arbejdsstyrke.
                        Spanien: national undersøgelse .
                        Portugal : national arbejdsløshedsdefinition.
                                                                         TABEL 20
                                  Udvikling i arbejdsløshedsprocenterne fra region til region (i % af arbejdsstyrken)
             l                                                                     1976                 1980              1985
               EUR 11 (»)                                                          4,6                    6,2             11,7
                De 25 ringest stillede regioner                                     8,0                 11,7              21,1
               De 25 mest avancerede regioner                                      2,4                    3,0               6,6
                (') EUR 12 minus Grækenland.
                Kilde: KOM(87) 320 — bilag s. 134 .
                                                                          TABEL 21
                                                        Udviklingen i arbejdsstyrken, 1985-1995 (*)
                                                                                        Forøgelse i 1 000        Gennemsnitlig
                                                                                          ( 1985-1995 )        årlig stigningstakt
                Ungunstigt stillede lande og regioner i alt                                   3 442                    1,0
                — Spanien                                                                     1 380                    0,9
                — Portugal                                                                      387                    0,8
                — Grækenland                                                                    338                    0,8
                — Irland                                                                        291                     1,9
                — Mezzogiorno                                                                 1 046                    1,3
                Avancerede regioner i alt                                                     3 256                    0,3
                 EUR 12 i alt                                                                 6 698                     0,5
                 (') Under forudsætning af, at der ikke er nogen nettovandring mellem regionerne.
                 Kilde: KOM(87) 320 , bilag s. 149 .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 90                                            De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                           31 . 12 . 87.
                                                                               TABEL 22
                       Sammenligning mellem EF-Kommissionens prognoser på mellemlang sigt og de faktiske tal                            EUR 10
                                                                                                                          (Årlig procentvis ændring)
                                                                                                                                      Faktiske
                                                                                                              Prognose                   tal
                 Europæisk Økonomi nr. 5, juli 1981 — S. program
                 BNP i faste priser 1985 / 1980                                                                    1,9                    1,2
                 Beskæftigelse 1985 / 1980                                                                      - 0,2                   - 0,5
                 Arbejdsløshedsprocent (') 1985 , % af civil arbejdsstyrke                                        10,2                   11,1
                 Europæisk Økonomi nr. 14, november 1982
                 BNP i faste priser 1987 / 1980                                                                    1,6                    1,4
                 Beskæftigelse 1987 / 1980                                                                      - 0,2                   - 0,2
                 Arbejdsløshedsprocent (') 1987 , % af civil arbejdsstyrke                                        11,1                   10,5
                 Europæisk Økonomi nr. 1 8, november 1 983
                 BNP i faste priser 1987 / 1982                                                                    1,9                    1,9
                 Beskæftigelse 1987 / 1982                                                                       - 0,1                    0,2
                 Arbejdsløshedsprocent ( x ) 1987 , % af civil arbejdsstyrke                                      10,4                   10,5
                 ( 1 ) Satserne er opnået ved aggregering af medlemsstaternes procentsatser beregnet på basis af nationale definitioner. De kan derfor
                       afvige fra de af Eurostat offentliggjorte harmoniserede satser.
                                                                               TABEL 23
                            Vigtigste arbejdshypoteser for grundfremskrivningen 1987-1991 fra september 1987 — EUR 12
                                        (gennemsnitlige årlige procentvise vækstrater, medmindre andet er angivet)
                                                         1970 /      1980 /      1985 /                                                                        1991 /
                                                                                            1986       1987        1988        1989        1990        1991
                                                          1960        1970        1980                                                                          1986
Arbejdshypoteser vedrørende internatio­
nale forhold
Oliepris (US $ / tønde) (M                                1.3       28.7        27,5 .       13,7       17,3        18,0        19,0        22,0        24,0    24,0
Vekselkurs ECU / US $                                     0,3       - 3,0        12,8      - 22,7     - 13,3       - 3,7       - 1,0       - 1,0      - 1,0    - 4,2
Vekselkurs Yen / US $                                     0,0       - 4,5         0,9      - 29,3     - 12,6       - 5,5       - 3,0       - 3,0       - 3,0   - 5,5
Vareimport ( 1980-priser)
— USA                                                     8.4         4,5         6,5        13,9         2,5         2,6         3,5         4,0        4,5      3,4
                                                         14,4         5,1         1.4        10,1         6,2         5,2         5,5         5,5        5,5       5.6
— Japan
— Øvrige OECD-lande                                       7,6         4,1         4.5         6,0         2,0         3,1         3,5         4,0        4,5       3.4
— OPEC                                                    4.5        15,4       - 0,4      - 20,5     - 17,0          0,0       10,0         10,0        7,5       1,5
— Udviklingslande                                         6,2         4,9         2,0       - 0,9         4.3         4,9         5,0         5,0        5,0       4,8
— Andre lande                                             7,8         7,5         2.6       - 2,0         4,5         3.0         4,0         4,0        4,0       3,9
Verdenshandel ekskl . EUR 12                              7,8         5,7         3,2         3,8         2,1         3,5         4,5         4,8        4,8       3,9
Arbejdshypoteser vedrørende den
økonomiske politik
Offentligt konsum i faste priser                          3.6         3.1         1.5         2,4         1,8         2,0         1,5         1.4        1,3       1,6
Offentlige realinvesteringer                              4,0 ( 2 ) - 0,2       - 0,3         1,0         2,9         3,3         2,5         2,5        2,5       2,7
Gennemsnitlig årlig variation i de offentlige
løbende indtægters andel i BNP (målt i
                                                          0,6         0,6         0,5       - 0,2       - 0,0       - 0,2      - 0,0       - 0,2       - 0,0    - 0,1
procentpoints )
                                                         10,2 (*)    14.8        10.4        10,2        10,2         8,6         8,0         8,0        8,0       8,6
Pengemængde (M2 / M3 )
Langfristede nominelle rentesatser                        6,7 (2 )    9,9 (2 )   11.5 (2 )    9,2         9,1         9,1         9,0         8,8        8,6       8,9
 Lønudgift pr. capita                                     9,2        14,3         9.6         6,0         5.4         4,7         4,7         5,0        5.1       5,0
 Reallønudgift pr. capita (deflateret med                                                                                                                          1,5
 BNP-priser)                                              4,6         3.2          1,0        0,4         1,4         1.2         1,4         !,7        1,8
 (') Niveau ved periodens udgang.
 (2) EUR 10 (EUR 12 minus Spanien og Portugal ).
 Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak---                                                             De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                      Nr . L 394 / 91
31 . 12 . 87
                                                                                 TABEL 24
                                                Grundfremskrivning 1987-1991 fra september 1987 — EUR 12
                                          (gennemsnitlige årlige procentvise vækstrater, medmindre andet er angivet)
                                                          1970 /      1980 /       1985 /                                                                     1991 /
                                                                                              1986      1987        1988        1989       1990        1991
                                                           1960        1970         1980                                                                       1986
   1 . BNP i faste priser                                  4,8         3,0            1,2       2,6       2,2         2,3         2,3        2,6         2,8     2,5
  2. Arbejdsløshedsprocent (% af arbj .
       styrke)                                             2,0 (')     6,1 ( s )    12,1       11,9      11,8        11,7        11,4       11,1        10,6    10,6
   3 . Prisindeks for privatkonsum                         3,8        10,6            8,7       3,7        3,2        3,4         3,3        3,4         3,4     3,3
   4 . Betalingsbalancens løbende poster
        (% BNP ) (^                                        0,5       - 1,3            0,5       1,5        1,1        0,8         0,7        0,4         0,2     0,2
   5 . Intern realefterspørgsel                            4,9         2,9            0,6       3,8        3,2        2,7         2,5        2,7         2,8     2,8
   6 . Privat konsum i faste priser                        4,9         3,4            1,0       3,9        3,1        2,7         2,6        2,7         2,8     2,8
   7 . Private investeringer                               6,4 ( 2 )   1,8            0,6       3,8        3,7        3,3         3,7        4,2         4,4     3,9
   8.   Vare- og tjenesteeksport i faste priser            7,9         5,8            4,3       1,6        1,9        3,2         4,2        4,5         4,8     3,7
   9.   Vare- og tjenesteimport i faste priser             8,7         5,4            2,4       5,9        5,3        4,4         4,5        4,8         4,8     4,8
10 .    Samlet beskæftigelse                               0,2         0,2          - 0,5       0,8        0,8        0,6         0,6        0,6         0,7     0,7
11 .    Produktivitet (BNP pr. beskæftiget)                4,6         2,8            1,7       1,8        1,4        1,7         1,7        2,0         2,1     1,8
12 . Reale enhedslønomkostninger ( 3 )                     0,0         0,4          - 0,7     - 1,4        0,0      - 0,5       - 0,3      - 0,2       - 0,2   - 0,3
13 . Langfristede realrentesatser                          2,3       - 0,9            3,0       3,6        5,2        5,6         5,7        5,6         5,4     5,5
14. Indeks for kapitalens rentabilitet (4 )
        ( 1960—1969 = 100 )                               98,9        75,0           61,9      75,9      76,1        78,3        79,6       80,7        81,8    79,3
15 . Offentlige sektors underskud
        (% af BNP )                                      - 0,6       - 2,8          - 5,2     - 4,8     - 4,5       - 4,5       - 4,1      " 3,9       - 3,4   - 4*1
i 1 ) Niveau ved periodens udgang (i procentpoints).
(2) EUR 10 (EUR 12 minus Spanien og Portugal ).
(3) Beregnet som forholdet mellem reallønudgift pr. lønmodtager og BNP pr. beskæftiget.
(4) Modellens resultater skal betragtes som en sammenfattende indikator og er derfor ikke direkte sammenlignelige med de data for den markedsbestemte sektor, som
      fremlægges andetsteds.
( 5 ) EUR 12 minus Grækenland , Spanien og Portugal .
Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene .
           Fremskrivningerne for tidsrummet 1987—1988 svarer til de af Kommissionens tjenestegrene opstillede kortfristede prognoser (økonomiske budgetter
           1987—1988 , september 1987), og disse er fremskrevet til 1991 ved hjælp af COMPACT-modellen.
                                                                                  TABEL 25
                    Balanceret vækst ud fra et efterspørgselssynspunkt, dvs. i BNP, privat konsum, private investeringer og
                               nettoeksport inden for Fællesskabet (gennemsnitlige årlige procentvise vækstrater, faste priser)
                                                                                                                                                     %
                                                                                                                                  Nettoeksport ( 3 )
                                                          BNP                    Privat konsum      Private investeringer ( 2 )     (i % af BNP)
                    1961—1973                              4,8                         5,0                     5,9                        0,3
                    1974—1985                              1,8                        2,0                      0,7                      - 0,2
                    1986—1988 (»)                          2,4                         3,2                     3,6                        0,6
                    (') Økonomiske budgetter, september 1987 .
                    (2 ) EUR 10 indtil 1970 (ekskl . Spanien og Portugal ).
                    ( 3 ) Vare- og tjenestebalance i løbende priser.
                    Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 92                                    De Europæiske Fællesskabers Tidende                                   31 . 12 . 87
                                                                  TABEL 26
                           EF-medlemsstaternes indbyrdes samhandel i % af den samlede vareimport (løbende priser)
                    EUR 12      B/L         DK       D       GR         E         F       IRL         I        NL    P         UK
  1958               35,2       55,5       60,0    36,3     53,7      31,8      28,3     68,9       30,2      50,7  53,4      21,8
  1965               44,9       63,6       50,0    46,9     52,1      48,6      46,4     67,7       38,1      61,7  51,9      25,6
  1970               50,3       66,3       48,7    51,7     50,9      40,9      56,0     70,1       47,5      63,4  52,6      29,4
  1975               49,5       68,5       47,2     51,9    45,1      35,3      51,8     70,3       44,5      58,2  43,9      34,6
  1980               49,2       61,6       50,3    49,4     40,9      31,3      52,0     75,3       46,2      54,7  45,3      40,9
  1985               53,4       68,6       50,7     53,1    48,1      37,9      59,4     71,7       47,1      55,8  45,9      47,3
  1986               57,8       69,9       53,2     54,2    58,3      51,3      64,4      73,0      55,4      61,0  58,8      50,4
  1987 (*)           58,0       69,5       54,0     55,3    58,5      52,2      63,0     70,9       56,1      62,0  64,2      51,0
  1988 (!)           58,4       69,7        53,7    56,6    58,4      52,6      63,0      69,4      56,3      61,7  64,0      52,0
  (') Økonomiske budgetter, september 1987.
  Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene .
                                                                  TABEL 27
                            EF-medlemsstaternes indbyrdes samhandel i % af den samlede vareeksport (løbende priser)
|                   EUR 12       B/L         DK      D        GR        E         F        IRL         I        NL    P        UK
  1958               37,2       55,4        59,3    37,9     50,9     46,8      30,9      82,4       34,5     58,3  38,9      21,8
  1965               49,6       70,8        52,1    46,9     46,6     53,6      51,8      83,8       51,1     69,2  44,0      29,6
   1970              53,4       75,2        44,2    49,8     53,5     49,6      58,1      74,3       51,7     72,6  43,8      32,7
   1975              52,4       72,4        46,6    46,9     51,6     48,1      53,2      80,4       49,2     73,0  53,8      35,2
   1980              55,7       73,2        51,6    51,1     48,2     52,2      55,4      76,0       51,6     73,5  58,6      45,0
   1985              54,9       70,1        44,8    49,7     54,2     53,4      53,7      68,9       48,2     74,6  62,5      48,8
   1986              57,2       72,9        46,8    50,8     63,5     60,9      57,8      71,9       53,5      75,7 68,0      47,9
   1987 i 1 )        58,1       74,5        47,5    52,9     63,4     63,3      56,1      74,0       53,9      76,3 70,0      49,0
   1988 (M           58,4       75,0        48,0    53,3     63,5      64,4      56,4     75,0       53,6      76,7 70,6       49,0
  (') Økonomiske budgetter, september 1987.
  Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                          De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                Nr . L 394 / 93
                                                                         TABEL 28
                     Direkte eksportvirkning i medlemsstaterne af en forøgelse af deres import med 10 % (faste priser) (*)
                                                                           Som følge af en importforøgelse på 10% i:
                                    B/L         DK        D        GR          E          F        IRL         I     NL         P       UK      EUR 12
Forøges    eksporten     i. . .
med (%)
B/L                                            0,1       2,0       0,1        0,1        2,0       0,0        0,6    1,5       0,0      0,8       7,3
DK                                  0,2         —
                                                         1,7       0,1        0,1        0,5       0,1        0,5    0,4       0,0      1,2       4,7
D                                   0,7        0,2       —
                                                                   0,1        0,2        1,1       0,1        0,9    0,9       0,1      0,9       5,1
GR                                  0,2        0,1       2,5        —
                                                                              0,1        0,9       0,0        1,5    0,3       0,0      0,7       6,4
E                                   0,3        0,1       1,2       0,1         —
                                                                                         1,9       0,1        0,8    0,4       0,4      1,0       6,1
F                                   0,9        0,1       1,8       0,1        0,3         —
                                                                                                   0,1        1,2    0,5       0,1      0,9       5,8
IRL                                 0,3        0,1       1,2       0,0        0,2        1,0        —
                                                                                                              0,3    0,5       0,0      3,6       7,2
I                                   0,3        0,1       1,9       0,1        0,3        1,6       0,0        —
                                                                                                                     0,3       0,1      0,7       5,4
NL                                  1,5        0,2       2,9       0,1        0,1        1,0       0,1        0,7     —
                                                                                                                               0,0      1,0       7,6
P                                   0,4         0,3      1,6       0,0        0,6        1,5       0,1        0,4    0,6        —
                                                                                                                                        1,5       6,8
UK                                  0,4         0,2      1,4       0,1        0,3        0,8       0,5        0,5    0,6       0,1      —
                                                                                                                                                  4,8
EUR 12                              0,6"        0,2      1,3       0,1        0,2        1,1       0,1        0,7    0,6       0,1      0,8       5,7
(') Estimationer på basis af QUEST-modellen. QUEST-modellen er udviklet af Kommissionens tjenestegrene. Modellens metodologiske detaljer vedrørende
    udenrigshandelssektoren er beskrevet i »Estimation and simulation of international tråde linkages in the QUEST model«, Europæisk Økonomi nr. 31 , marts
    1987 .
Kilde: Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak---                                                     De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                      31 . 12 . 87
Nr . L 394 / 94
                                                                      TABEL 29
                Effekter af en forøgelse af de offentlige investeringer i visse af Fællesskabets medlemsstater under hensyntagen til
                EF-medlemsstaternes indbyrdes afhængighed: Hvad sker der eksempelvis, når de offentlige investeringer vokser
                                              med 1 % af BNP (årsgennemsnit for de første fem år)
                                                                                                                         (BNP-procentpaints)
              \                                                     Som følge af en forøgelse af de offentlige investeringer i . . .
                                                               D                F                 I               UK                 EUR 4
                vokser den offent­
                lige sektors finan­
                sieringsevne med.
                B                                              0,2              0,2               0,1               0,1                 0,6
                DK                                              0,1             0,1               0,0               0,1                 0,2
                D                                            - 0,7              0,1               0,0               0,1               - 0,5
                GR                                              0,1              0,0              0,0               0,0                 0,2
                E                                               0,0              0,0              0,0               0,0                 0,2
                F                                               0,1           - 0,8               0,1               0,1               - 0,6
                IRL                                             0,1              0,1              0,1               0,1                 0,3
                I                                               0,0              0,0            - 0,8               0,0               - 0,6
                NL                                              0,2              0,1              0,1               0,1                 0,5
                P                                               0,1              0,1              0,0               0,1                 0,2
                 UK                                             0,0              0,0              0,0             " 0,7               - 0,6
                 EUR 12                                       - 0,1            - 0,1            - 0,1             - 0,1               - 0,4
                forbedres betalings­
                 balancens løbende
                 poster med
                 B                                              0,3              0,3               0,1              0,2                 0,8
                 DK                                             0,1              0,1               0,0              0,1                  0,3
                 D                                            - 0,3              0,1               0,1              0,1               - 0,1
                 GR                                             0,1              0,1               0,1              0,0                  0,2
                 E                                              0,1              0,1               0,0              0,1                  0,2
                 F                                              0,1            - 0,4               0,0              0,1               - 0,2
                 IRL                                            0,2              0,1               0,1              0,3                  0,6
                 I                                              0,1              0,1            - 0,3                0,0              - 0,1
                 NL                                             0,2              0,2               0,1               0,2                 0,6
                 P                                               0,1             0,1               0,0               0,1                 0,4
                 UK                                              0,1              0,1               0,0           - 0,4                - 0,2
                 EUR 12                                          0,0              0,0               0,0              0,0               - 0,1
                 Kilde: OECD's INTERLINK-model ( 1987) og beregninger foretaget af Kommissionens tjenestegrene .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                           De Europæiske Fællesskabers Tidende                                       Nr . L 394 / 95
                                                                        TABEL 30
                           Realøkonomisk konvergens, investeringskvoter, kapitalens produktivitet og betalingsbalancer
                                                                      IRL              P
                                                                                                    GR , E , IRL , P Øvrige med­     EUR 12
                                 GR                  E                                                   i alt        lemsstater
                                     BNP pr. capita (faste priser, gennemsnitlige årlige procentvise vækstrater)
1961—1975                        6,2               5,7                3,6             5,4                5,6             3,2            3,5
1976—1981                        2,3               0,6                3,0             3,4                1,2             2,3            2,1
1982—1988 C 1 )                  0,4               2,1                0,9             1,7                 1,7            1,8            1,8
                                                             Investeringskvoter (i % af BNP)
1961—1975                       22,3              24,7               21,0           24,3                24,2            22,9          23,1
1976—1981                       23,4              22,9              27,7            27,7                23,8            21,2          21,6
1982—1988 H                     19,2              20,4               21,2            25,3               20,9            19,1           19,3
                                                           Kapitalens marginale produktivitet (2)
1963—1975                        0,23              0,22               0,16            0,17                0,21           0,13           0,14
1976—1981                        0,09              0,02               0,11            0,12                0,05           0,10           0,09
1982—1988 0 )                    0,02              0,10               0,04            0,07                0,08           0,09           0,09
                                                              Betalingsbalancer (i % af BNP)
1961—1975                      - 2,9             - 0,4              - 2,7           - 0,6              - 0,9             0,4            0,2
1976—1981                      - 1,2             - 1,5              - 9,6           - 7,1              - 2,6           - 0,1          - 0,4
1982—1988 (»)                  - 5,1                0,2             - 4,4           - 1,9              - 1,0             0,5            0,3
C 1 ) 1987 / 1988 : Økonomiske budgetter, september 1987 .
(2 ) Ændring i BNP pr. ekstra kapitalenhed = ændring i BNP divideret med de faste bruttoinvesteringer.
Kilde: Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak---                                                      TABEL 31
                                            Eksportmarkedsandele (')
                                                                                                                                  Forskellen    Forskellen    Forskellen
                              1979          1980          1981           1982          1983           1984          1985                        1979 / 1973   1985 / 1979
               1973                                                                                                               1973 / 1968
                                                                                                                                                                               Nr . L 394 / 96
                                                          26,65         26,61          26,03         25,21          25,60           - 1,83        + 0,24        - 1,44
              26,80          27,04         27,25
                                                          17,92         17,20          16,49         16,59          15,99           - 3,63        - 0,17        + 0,73
              15,43          15,26         16,35
                                                          15,16         14,62          15,60         16,94          16,75           + 1,61        + 0,85        + 5,37
              10,53          11,38         12,43
                                           27,00          25,79         25,75          25,23         24,01          24,86           - 3,43        - 0,56        - 2,45
               27,96         27,40
                                                          20,70         20,91          20,11         20,74          19,32           - 4,96        + 0,57        + 1,24
               17,51         18,08         19,18
                                           14,18          17,34         16,53        * 18,54         20,62          20,20           + 2,21        + 0,70        + 7,14
               12,36         13,06
                                                          26,49         26,32          25,34         24,32          24,27           - 1,19        - 0,29        - 2,42
               26,98         26,69         27,66                                                                                                                                   De
                                                          20,42         19,12          18,21         17,95          17,87           - 4,61        - 0,99        + 0,21
               18,65         17,66         18,26
                                           12,24          14,76         13,98          15,03         16,38          16,52           + 2,85        + 1,64        + 5,66
                9,22         10,86
                                                          27,89         28,12          28,29         28,46          29,16           - 1,67        + 1,70        + 1,93
               25,53         27,23         26,86
                                                          10.42          9,37           8,84          8,53           7,76           - 1,55        - 0,09        - 1,05
                8,90          8,81         10,62
                                                          13.43         13,52          12,90         13,02          12,38           - 0,71        - 0,40        + 1,85
               10,93         10,53         10,99
        el i OECD-landenes samlede eksport i løbende priser inkl. EF-medlemsstaternes indbyrdes samhandel (løbende priser).
  andel.
                                                                                                                ,    , ...    .
         tamatik, kemiske produkter og lægemidler. Den internationale efterspørgsel voksede gennemsnitlig med ca. 6 /o om året.
                                                                                                               .                 ,
         ummi, plast, industri- og landbrugsmaskiner. Den internationale efterspørgsel voksede gennemsnitlig med 2—3 /o om året.
                                                                                                                                                                               Europæiske Fællesskabers Tidende
                                                                                                             .                 .
          , byggematerialer, ikke metalliske mineraler. Den internationale efterspørgsel voksede gennemsnitlig med ca. 1 /o om året.                                     for
      fgennemsnittet for 1981 / 1982 oggennemsnittet for 1972/ 1973 (i US $ i 1975-priserogtil 1975-vekselkurser). Opdelingerne er foretaget på basis afvækstraterne for
nken.                  '
                                                                                                                                                                                           31 . 12 . 87
 ---pagebreak---                                                                                                                                            Nr . L 394 / 97
31 . 12 . 87                                         De Europæiske Fællesskabers Tidende
                                                                         TABEL 32
                    Gevinst ( + ) og tab ( - ) af eksportmarkedsandele i tidsrummet 1979 - 1985 (i aftagende rækkefølge) (V)
                                                                         EUR 10 (2 )
                                                                    Tab                                   Branche                                 Gevinst
                           Branche
                                                                 - 4,39         Læder og skotøj                                                    + 5,45
Elektrisk materiel
                                                                 - 4,25         Træ , møbler                                                       + 4,86
Køretøjer, motorcykler, biler
                                                                 - 2,53         Tekstil og beklædning                                              + 3,87
Gummi og plast
Industrimaskiner                                                 - 2,49          Mineraler og varer baseret på ikke metalliske
                                                                                 mineraler                                                         + 2,47
Andre transportmidler                                            - 2,27
                                                                                 Næringsmidler, drikkevarer og tobak                               + 2,03
Kontor-, edb- og præcisionsmaskiner, optiske                                                                                                       + 1,25
 apparater o.lign.                                               - 2,23          Papir og tryksager
Andre industrivarer                                              - 0,84          Mineraler, ferro- og non ferrometaller (ekskl . fertile
                                                                                 og fissile )                                                      + 1,23
Metalvarer ekskl . maskiner og transportmidler                   - 0,65
                                                                                 Kemiske produkter                                                 + 0,51
                                                                             USA
                                                                    Tab                                   Branche                                 Gevinst
                            Branche
 Andre industrivarer                                              - 2,06         Andre transportmidler                                              + 5,45
                                                                   - 1,41        Gummi- og plastvarer                                               + 3,63
 Tekstil og beklædning
 Mineraler, ferro- og nonferrometaller (ekskl. fertile                           Kontor, edb- og præcisionsmaskiner,
                                                                   - 1,29        optiske apparater o.lign.                                          + 3,30
 og fissile)
 Køretøjer, motorcykler, biler                                     - 0,86        Papir og tryksager                                                 + 0,68
                                                                   - 0,52        Elektrisk materiel og udstyr                                       + 0,66
 Næringsmidler, drikkevarer og tobak
                                                                   - 0,46        Læder og skotøj                                                    + 0,52
 Træ , møbler
 Mineraler og varer baseret på ikke metalliske
 mineraler                                                         - 0,36
 Metalvarer ekskl .: maskiner og transportmidler                   - 0,24
 Kemiske produkter                                                 - 0,01
 Industri- og landbrugsmaskiner                                    - 0,01
                                                                             Japan
                                                                     Tab                                   Branche                                 Gevinst
                            Branche
                                                                      0,00        Elektrisk materiel                                               + 11,66
  Næringsmidler, drikkevarer og tobak
                                                                                  Køretøjer, motorcykler, biler                                     + 9,40
                                                                                  Kontor- og edb-maskiner                                           + 5,47
                                                                                  Præcisionsmaskiner, optiske apparater o.lign.                      + 5,26
                                                                                  Andre industrivarer                                                + 5,24
                                                                                  Mineraler og varer baseret på
                                                                                  ikke metalliske mineraler                                          + 3,17
                                                                                  Gummi og plast                                                     + 3,04
                                                                                  Andre transportmidler                                              + 2,71
                                                                                  Tekstil og beklædning                                              + 2,20
                                                                                  Metalvarer ekskl . maskiner og
                                                                                  transportmidler                                                    + 1,75
                                                                                  Mineraler, ferro- og non ferrometaller (ekskl . fertile
                                                                                  og fissile)                                                        + 1,63
                                                                                  Kemiske produkter                                                  + 1,35
                                                                                  Papir og tryksager                                                 + 0,78
                                                                                  Læder og skotøj                                                    + 0,42
                                                                                  Træ , møbler                                                       + 0,18
  (») Ved markedsandel forstås USA's, Japans eller EUR 10's eksport til resten af verden i forhold til OECD-landenes samlede eksport til hele verden.
  (2) Der er her kun taget hensyn til samhandelen med tredjelande.
  Kilde: Kommissionens tjenestegrene, VOLIMEX-databanken.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 98                                        De Europæiske Fællesskabers Tidende                                       31 . 12 . 87
                                                                         TABEL 33
                             Stigningstakter for industriens faste bruttoinvesteringer opdelt på sektorer (i 1980-priser)
                                                       1973—1979              1979—1985          1979—1982             1982—1985
               Industrien i alt                                          I
               EUR 4 0 )                                 - 0,4                     1,1              - 3,8                   6,2
                USA                                         5,5                 - 0,6               - 3,4                   2,2
              Japan                                       - 2,1                    9,7                9,2                 10,2
               Stor efterspørgsel                I                       l
                EUR 4 0 )                                   1,9                    1,4              - 5,5                   8,9
                USA                                         7,2                    2,1                3,6                   0,7
               Japan                                      - 0,8                   15,8               13,0                 18,6
                Mellemstor efterspørgsel         ||
                EUR 4 ( J )                                 2,1                    0,8              - 2,3                   3,9
                USA                                         6,4                    0,4              - 4,1                   5,0
               Japan                                      - 1,4                    8,3                7,0                   9,6
                Lille efterspørgsel              ||Il||
                EUR 4 l 1 )                               - 5,0                    0,1              - 6,3                   6,9
                USA                                         3,0                  - 5,5            - 10,0                  - 0,7
               Japan                                      - 3,6                    5,4                8,4                   2,5
                ( ] ) Forbundsrepublikken Tyskland, Frankrig, Italien og Det Forenede Kongerige.
                Kilde: Kommissionens tjenestegrene , sektordatabank.
                                                                          TABEL 34
                                                   Stigningstakter for beskæftigelse opdelt på sektorer
              I                                         1973—1979             1979—1985          1979—1982             1982—1985
                Industrien i alt
                EUR 7 0 )                                  - 1,3                 - 2,5               - 2,6                - 2,3
                USA                                          0,9                 - 1,4               - 3,6                   0,9
                Japan                                      - 1,7                    1,3                0,9                   h7
                Stor efterspørgsel                                        l
                EUR 7 0 )                                  - 0,5                  - 1,6              - 2,4                 - 0,7
                USA                                          2,1                  - 0,3              - 1,4                   0,9
                Japan                                      - 2,0                    4,9                4,3                   5,4
                Mellemstor efterspørgsel
                EUR 7 0 )                                  - 0,6                  - 2,0              - 1,8                 - 2,3
                USA                                           1,3                 - 0,5              - 2,9                   2,0
                Japan                                      - 0,9                    0,6                0,9                   0,4
                Lille efterspørgsel                IIIlI
                EUR 7 0 )                                  - 1,9                  - 3,3              - 3,5                 - 3,0
                USA                                        - 0,2                  - 3,3              - 5,9                 - 0,7
                Japan                                      - 2,1                    0,2              - 0,6                   0,9
                (') Forbundsrepublikken Tyskland, Frankrig, Italien, Det Forenede Kongerige, Nederlandene, Belgien og Danmark.
                Kilde: Kommissionens tjenestegrene , sektordatabank.
 ---pagebreak--- „ 31 . 12 . 87                                            De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                           Nr . L 394 / 99
                                                                              TABEL 35
                                                De Europæiske Fællesskabers almindelige budget, 1985-1988:
                                                   betalingsbevillinger, mio ECU i % af det samlede beløb
               \                                                             1985 (')
                                                                             EUR 10
                                                                                               1986 ( 2 )
                                                                                               EUR 12
                                                                                                                    1987 ( 3 )
                                                                                                                   EUR 12
                                                                                                                                           1988 ( 4 )
                                                                                                                                          EUR 12
                 Udgifter                                                               l                                            l
                Landbruget , Garantisektionen                                  69,9             65,7                63,5                   68,1
                Landbruget , Udviklingssektionen                                2,6              2,1                  2,6                   3,0
                 Fiskeri                                                        0,3              0,4                  0,5                   0,6
                 Socialfonden                                                   5,0              6,6                  7,0                   6,4
                 Regionalfonden                                                 5,8              7,1                  6,9                   7,4
                 Integrerede middelhavsprogrammer                               0,0              0,1                  0,5                    0,2
                 Transport                                                      0,3              0,1                  0,1                   0,2
                 Energi og industri                                             0,5              0,2                  0,4                    0,5
                 Forskning og innovation                                        2,0              1,7                  2,1                    2,4
                 Fødevarehjælp                                                  1,9              0,9                  1,6                    0,9
                 Udviklingsbistand                                              1,9              1,1                  1,5                    1,2
                 Andre udgifter, herunder tilbagebetalinger
                 til medlemsstaterne                                            9,8             14,1                 13,3 (')                9,1
                                                              I alt           100,0            100,0               100,0                  100,0
                 (p.m. absolut beløb i mio ECU)                            ( 28 223 )       ( 33 635 )         ( 36 168 )              ( 39 708 )
                 Indtægter                                                              li||I
                 Landbrugsafgifter                                              7,7              6,8                  8,9                    7,6
                 Told                                                          29,4             24,3                23,2                   22,6
                 Merværdiafgift (moms )                                        53,8             66,1                 64,8                  44,2
                 Særbidrag                                                      6,8              0,6                  0,6                  24,9 (<)
                 Diverse                                                        2,3              2,2                  2,5                    0,7
                                                              I alt           100,0            100,0 { 6 )         100,0 ( 7 )           100,0 ( 8 )
                 (p.m . absolut beløb i mio ECU )                          (28 272)         ( 33 635 )          ( 36 168 )             ( 39 708 )
                 Maksimal momssats                                              1,0              1,4                  1,4                    1,0
                 Faktisk momssats                                               1,0              1,37 (')             1,27 ( 10 )            1,0 ( 1J )
                 Samlet budget i % af BNP                                       0,85             0,98                 1,00                   1,03
                   (') Gennemførelse — forvaltningsregnskaber for 1985 .
                   (2 ) Foreløbig gennemførelse — Beretning om 1986-budgettets gennemførelse.
                   (3)  Tillægs- og ændringsbudget nr. 1 / 1987 vedtaget den 3 . august 1987 .
                   (4)  Foreløbigt forslag til budget for 1988 fremsat af Kommissionen den 15 . juni 1987.
                   (5 ) Inkluderer et underskud til et skønnet beløb af 820 mio ECU for 1986 .
                   (6)  Korrektionen af Det Forenede Kongeriges budgetuligevægt, der andrager 2 685 mio ECU, er opført blandt indtægterne.
                   (7)  Korrektionen af Det Forenede Kongeriges budgetuligevægt, der andrager 2 366 mio ECU, er opført blandt indtægterne.
                   (8)  Korrektionen af Det Forenede Kongeriges budgetuligevægt, der andrager 2 513 mio ECU, er opført blandt indtægterne.
                   (®)  Undtagen Forbundsrepublikken Tyskland ( 1,33 ) og Det Forenede Kongerige (0,67).
                 ( 10 ) Undtagen Forbundsrepublikken Tyskland ( 1,35 ) og Det Forenede Kongerige (0,83 ).
                 (")    Hvis reformen ikke var blevet gennemført, ville det momsloft, hvorom man nåede til enighed i Fontainebleau ( 1,4% ), have
                        ført til et underskud på rundt regnet 6 mia ECU. Selv hvis momsloftet var blevet forhøjet til 1 ,6 % , ville det ikke have været
                        muligt at dække de i det foreløbige forslag fastsatte udgifter.
 ---pagebreak---   Nr . L 394 / 100                                           De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                          31 . 12 . 87
                                                                              TABEL 36
                                                     Penge- og kreditpolitiske mål og dertil svarende faktiske tal
I                                     1981                             1985                                    1986                               1987
                                                                                                                                                        Faktiske tal
                             Mål            Faktiske tal        Mål          Faktiske tal            Mål            Faktiske tal         Mål
                                                                                                                                                       (på årsbasis)
  D
  MZ i 1 ) '              4—7                    3,5         3—5                  4,4             3,5—5,5               7,8          3—6               7,3 (juli )
  F
  M2 (2 )                10,0                  11,4          4—6                  6,9             3,0—5,0 ( 6 )          4,4 .       3—5               7,2 (juni )
  E
  M3                     14,5—18,5             16                                                                                                      7,2 (juni )
  ALP ( 6 )                                                 11,5—14,5            12,8             9,5—12,5             11,4          6,5—9,5          13,7 (juni)
  I
  TDCE ( 3 )             16,0                  18,2         16,8                 17,9
  PSCE ( 7)                                                                                       7                    11,4          7                14.2 ( juni)
  M2                                                                                              7—11                   9,4         6—9              12.3 (juni )
  UK (4 )
  £M3 (»)                 6—10                 13,8          5—9                 15,1            11—15                 18,1                           20,9 ( juli )
  M0                                                         3—7                  6,0             2—6                    5,2         2—6                5,3 (juli)
  USA ( s )
  Ml                      3,5—6                  2,3         4—7                 11,9             3—8                  16,5                           10,5 (juli )
  M2                      6—9                    9,2         6—9                  8,0             6—9                    8,9         5,5—8,5            5,7 (juli)
  TDCE ( 3 )                                                 9—12                12,7             8—11                 12,2          8—11             11,3 (juli)
  ( ! ) »Zentralbankgeld«.
  (2) For 1985 M2R (M2 for valutaindlændinge) og for 1986 / 1987 M3 .
  (3 ) TDCE : Samlet indenlandsk kredit.
  (4) Før 1985 havde målene form af årlige satser for tidsrummet fra februar til april i det følgende år; fra og med 1985 har de form af tolvmåneders stigningstakter, og
        resultatet angår den tolvmånedersperiode, der slutter i december.
  (5)   De Forenede Stater har også et mål for M3 .
  (®)   M3 , ny definition .
  (7)   Intern kredit til den ikke statslige sektor.
  (*)   Likvide aktiver i offentlighedens besiddelse .
  (*)   Aggregatet £M3 blev i maj 1987 erstattet med M3 .
 ---pagebreak---  31 . 12 . 87                                           De Europæiske Fællesskabers Tidende                             Nr . L 394 / 101
                                                                           TABEL 37
                                                              Nominelle langfristede rentesatser
                     1961 /      1970 /
        Land                                 1978        1979        1980        1981      1982      1983   1984  1985  1986    1987 (')
                      1969        1977
 B                     6,1         8,1         8,5        9,7        12,2        13,8      13.4      11,8   12,0  10,6   7,9      7,7
DK                    7,9        13,2        16,8        16,7        18,7        19.3     20.5       14,4   14,0  11,6  10,5     11,8
D                      6,6         8,3        5,7         7,4         8,5        10.4       8,9       7,9    7,8   6,9   5,9      5,6
 GR                                9,8       10,0        11,2        17,1        17,6      15.4      18,2   18,5  15.8  15.8     17.4
 E                                           12,0        13,3        16,0        15,8      16,0      16,9   16,5  13,4  11,4     12,1
F                      6,2         9,6       10,6        10,9        13,1        15,8      15.6      13,6   12.5  10.9   8,4      9,0
 IRL                              12,2       12,8        15,1        15,4        17,3 '    17,0      13,9   14.6  12,7  11,1     11.5
I                      6,5        10,2       13,7        14,1        16,1        20,6      20,9      18,0   14,9  14.3  11,7     10.6
NL                     5,3         8,3         8,1        9,2        10,7        12,2      10.5       '8,8   8,6   7,3   6,4      6,2
P                                                                                                                25.4   17.9     15,2
 UK                   6,7         11,8       12,6        13,0        13,9        14,8      12.7      10,8   10.7  10,6   9,8      9,3
EUR 12 ( 2 )           6,5         9,8       10,3        11,2        12,9        15,0      14,2      12,6   11,8  10,8   9,1      8,9
EUR 10 (2 )            6,4         9,5        9,3        10,2        11,8        13,8      12,6      10,7   10,4   9,6   7,9      7,7
EMS ( 2 )              6,3         9,2        8,8        10,1        11,5        13,5      12,5      10,6   10,3   9,2   7,8      7,5
USA                   4,6          6,5        7,9         8,7        10,8        12,9      12,2      10,8   12,0  10,8   8,1      8,2
Japan                              7,7        6,3         8,3         8,9         8,4       8,3       7,8    7,3   6,5   5,2      4,5
                                                     Inflationskorrigerede ( 3) langfristede rentesatser
                     1961 /      1970 /
        Land                                 1978        1979        1980        1981      1982      1983   1984  1985  1986    1987 0 )
                      1969        1977
B                     2,7          0,2        4.0         4,9         8,1         8.5       6,0       5,1    6,4   5.2   3,4      5.5
DK                    1,6          2,9        6,3         8,5         9.7         8,4       9.0       6,3    7,9   6,0   5.3      6,9
D                     3,2          2,3        1,3         3,3         3,5         6,2       4,3       4,5    5.7   4.6   2,7      3.6
GR                              - 1,5       - 2,6       - 6,2       - 0,5       - 2,0     - 7,6     - 0,8  - 1,3 - 1,5 - 2,7      0,6
E                                           - 6,8       - 2,9         1.8         3,4       1,9       4,7    5,0   4.3   0,2      6,1
F                      1,9         0,9        1,0         0,5         0,8         3.6       2,7       3.7    4,9   4.7   3.4      5.5
IRL                             - 1,4         2.1         1,2         0,6       - 0,1       1.1       2,3    7.8   7,3   5,1      8,4
I                     2,1       - 2,5       - 0,2       - 1,6       - 3,7         1,8       4,0       2,3    4,3   5,1   3,4      4,8
NL                    0,2       - 0,1         2,6         5,1         4,7         6,4       4,2       6.8    6,3   4.8   5,6      7,3
P                                                                                                                  3,1 - 0,1      3.6
UK "                  2,7       - 0,8         1,2       - 1,3       - 4,8         3,0       4,6       5,5    6,3   4,5   6,1      5,1
EUR 12 ( 2 )          2,3       - 0,4         0,0         0,2       - 0,3         3.6       3.3       3,8    5,0   4,4   3,3      4,8
EUR 10 ( 2 )          2,3       - 0,3         0,2       - 0,1       - 1,1         2.7       2.4       2,6    4,3   3,8   3,0      4,0
EMS ( 2 )             2,2          0,3        0,4         1,0         0,4         2.8       2,1       2,1    4,2   3,8   3,9      4,3
USA                   1,7       - 0,3         0,6       - 0,2         1,7         2,9       5,5       6,6    7,9   7,3   5,8      4.7
Japan                           - 1,3         1,4         5 ,!        4,9         5,0       6,3       6,9    5,9   4,7   3,2      3.8
(*) Gennemsnit for de syv første måneder.
(2 ) Beregnet ved aggregering af de disponible landedata for de forskellige år.
( 3 ) Deflateret med BNP-prisindekset.
Kilde: Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak---                                                                                                                                             31 . 12. 87
  Nr . L 394 / 102                                       De Europæiske Fællesskabers Tidende
                                                                        TABEL 38
                                             Sammenfattende budgetpolitiske indikatorer for Fællesskabet
                                                                                                                                               (% af BNP)
\                                                                                EUR 12 (2 ): offentlig administration
                                                1970 ( 2 )  1973 (2 ) 1981     1982       1983         1984        1985     1986    1987 i 1 )   1988 (')
  Indtægter
     1 . Indirekte skatter                       13,1        12,2     12,6     12.7       12,9          13.1       12,9     13.1     13,1         13.1
     2 . Direkte skatter                            9,5        9,8    11,6     11.8       12,0          12.2       12,4     12.2     12.4         12.2
     3 . Oppebårne bidrag til                                                                                                        14.6         14,8
          sociale sikringsordninger               10,3       11,3     14.0     14,4       14,7          14,6       14,6     14,5
     4 . Samlet skattetryk
                                                 32,9        33,3     38.1     39,0       39,6          39,9       39,9     39,8     40,1         40.2
          (1 + 2 + 3 ):
     5 . Andre løbende indtægter                    3,0        3,0       3,7     3,8         3.8          3,8         4.0     3,9      3.6          3,5
     6 . Løbende indtægter
                                                 35,9        36,2     41,8     42,8       43.4          43,6       43,9     43,7     43.7         43,5
          i alt (4 + 5 ):
   Udgifter
                                                  30,8        33,0    43,1     44,4       45,0          45.2       45,1     44,7     44.5         44.3
     7 . Driftsudgifter
                                                   ( 1,9 )    ( 1,9 )  ( 3,7 ) ( 4,2 )      (4,4 )       (4,8 )     ( 5,0 )  (5,0 )   (4,8 )       (4,8 )
          (heraf renter)
                                                     4,0        3,6      3,0     3,0         2.9          2,8         2,8     2,7      2.7          2,8
      8 . Offentlige investeringer
                                                     0,8        0,7      1,0     0,9         0,9          1,0         1.1     0,9      0,9          0,8
      9 . Andre anlægsudgifter
  Budgetsaldo
   10 . I alt                                        0,3     - 1,1    - 5,3    - 5,5     - 5,3         - 5,3      - 5,2     - 4,7    - 4,4        - 4,4
   11 . I alt ekskl . renter                         2,2        0,8   - 1,6    - 1,4     - 0,9         - 0,6      - 0,2       0,4      0,4          0,4
   Offentlig gæld
   12 . I % af BNP                                            36,9     43,1     48,2       51.5         54.3       56,9      58,1     60,4         62,8
                                                                                11,8         6,8          5,4         4,8     2,6      4,0          4,0
   13 . Årlig procentvis ændring
   ( J ) Økonomiske budgetter, september 1987 .
   (2) EUR 12 ekskl . Grækenland, Irland og Portugal i 1970 og 1973 .
   Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak---   31 . 12 . 87                                       De Europæiske Fællesskabers Tidende                                    Nr . L 394 / 103
                                                                      TABEL 39
                                               Det offentliges udgifter, indtægter og finansieringsevne
                                                                                                                                   (% af BNP)
\                 1970          1973            1981         1982          1983         1984          1985    1986 (») 1987 (')     1988 ( l )
                                                              a) Løbende indtægter i alt
  B              36,5          38,2             45,2         46,8          46,1         47,3          47,8     46,1     46,5         46,3
  DK             46,2          47,3             52,9         52,0          54,4         56,7          57,4     58,7     58,5         59,0
  D              38,9          42,9             45,6         46,1          45,8         46,1         46,4      45,5     45,4         45,1
  GR             26,5          25,1             28,9         32,0          33,2         34,2          34,5     36,0     37,0         37,4
  E              22,9          24,1             31,7          31,9         34,0         33,8          35,4     36,4     37,2         37,2
  F              39,8          39,4             46,7         47,6          48,2         49,1          49,2     48,8     48,7         48,9
  IRL          ::                               38,4         40,5          42,7         43,0          43,1     43,3     44,2         44,3
  I              26,7          26,7             34,1          36,2         38,1         38,0          38,5     39,2     39,7         39,9
  L              35,8          39,4              54,7         54,1          56,4        54,5          56,9     55,2     54,2         54,2
  NL             41,1          46,4              53,8         54,2          55,6        54,4          55,1      53,4     53,1        52,2
  P                          :                  33,0          33,3         37,1         34,4          33,1     35,5     33,9         33,9
  UK             39,8          35,6             41,8          42,5         41,8         42,0          41,8     41,0     40,6         39,7
  EUR 12         35,9 ( 2 )    36,2 (*)          41,8         42,8          43,4        43,6          43,9      43,7     43,7        43,5
                                                     b) Samlede udgifter inkl. anlægsudgifter ( 3 )
  B              38,6          41,5              58,0         57,8          57,5        56,7          56,2      54,9     53,1         52,4
  DK             42,1          42,1              59,8         61,2          61,6        60,7          59,5      55,4     56,6         57,3
  D              38,7          41,7              49,2         49,4          48,4        48,0          47,5     46,7      47,0        47,1
  GR           .I            I                   39,9         39,7          41,5        44,3          48,1      46,7     47,6         47,3
  E              22,1          22,9              35,6         37,5          38,8        39,3          42,2      42,1     42,2         42,1
  F              38,9          38,5              48,6         50,3          51,4        51,8          52,1      51,8     51,5         51,3
  IRL                        -l                  51,8         54,3          54,5        52,9          54,7      54,0     53,2         52,1
  I              29,7          32,8              45,5         47,6          48,8        49,5          50,8      50,5     50,1         50,3
  L              33,1          36,1              57,9         55,7          56,2        52,5          52,5      51,4     51,4         51,2
  NL             42,3          45,4              59,2         61,3          62,0        60,7          59,9      58,0     58,8         58,2
  P            \                                 42,5         43,6          46,2        46,4          43,1      43,7     42,7         41,7
  UK             36,9          38,3              44,4         45,0          45,2        45,9          44,6      43,6     42,6         41,7
  EUR 12         35,6 (*)      37,3 (>)          47,1         48,3          48,7        49,0          49,1      48,4     48,1         47,8
                                            c) Samlet finansieringsevne ( + ) eller -behov ( - ) inkl. renter
                                         Vf
  B              - 2,2         - 3,3           - 12,8       - 11,0        - 11,3       - 9,4 .       - 8,4     - 8,7    - 6,6        - 6,1
  DK               4,1           5,2            - 6,9        - 9,1         - 7,2       - 4,1         - 2,1       3,3      1,9          1,7
  D                0,2           1,2            - 3,7        - 3,3         - 2,5       - 1,9         - 1,2     - 1,2    - 1,6        - 2,0
  GR           ::                              - 11,0        - 7,7         - 8,3      - 10,0        - 13,6    - 10,7   - 10,6        - 9,8
  E                0,7           1,1            - 3,9        - 5,6         - 4,8       - 5,5         - 6,7     - 5,7    - 5,0        - 4,9
  F                0,9           0,9            - 1,9        - 2,8         - 3,2        - 2,7        - 2,9     - 3,0    - 2,8        - 2,3
  IRL                        :                 - 13,4       - 13,7        - 11,8       - 9,9        - 11,6    - 11,2   - 10,0        - 7,5
   I             - 3,1         - 6,1           - 11,5       - 11,3        - 10,7      - 11,5        - 12,3    - 11,3   - 10,4       - 10,4
   L               2,7           3,3            - 3,2        - 1,6           0,2          2,0           4,4      3,9      2,8          3,1
   NL            - 1,2           1,0            - 5,5        - 7,1         - 6,4        - 6,3        - 4,7     - 4,6    - 5,7        - 6,0
  P            \:I                              - 9,5       - 10,3         - 9,1      - 12,0        - 10,0     - 8,2    - 8,8        - 7,8
   UK              2,9         - 2,7            - 2,5        - 2,4         - 3,4        - 3,9        - 2,9     - 2,7    - 2,0        - 2,0
   EUR 12          0,3 ( 2 )   - 1,0 ( 2 )      - 5,3        - 5,5         - 5,3        - 5,3        - 5,2     - 4,8    - 4,5        - 4,5
 ---pagebreak---                                                          De Europæiske Fællesskabers Tidende                            31 . 12 . 87
Nr. L 394 / 104
                       1970         1973            1981       1982         1983          1984  1985  1986 (>) 1987 (')   1988 ( J )
                                                            d) Betalte renter på offentlig gæld
B                      3,4           3,3             7,9        9,2           9,4          9,9  10,6   11,1     10,9        11,0
DK                     1,3           1,3             5,3        6,0           8,1          9,7   9,9     8,8     8,2         7,8
D                       1,0          1,1             2,3        2,8           3,0          3,0   3,0     3,0     2,9         2,9
GR                                                   3,2        2,6           3,7   •      4,6   5,4     5,9      6,5        6,9
E                       0,6          0,6             0,8        1,0           1,3          2,0   3,4     3,9      3,7        3,7
F                       1,1          0,8             2,0        2,0           2,6          2,7   2,9     2,9      2,8        2,8
IRL               I.\                                7,4        9,0           9,4          9,6  10,9    10,1    10,4        10,7
I                       1,5          2,2              6,2       7,2           7,6          8,1    8,1    8,5      7,7        7,9
L                       1,1          1,0              0,9        1,0          1,0           1,2   1,3    1,3      1,3         1.1 ,
NL                      2,9          2,8             4,4        5,1           5,7          5,9   6,3     6,0      6,0        5,9
P                                                     5,2       5,4           6,4          7,1    7,8    9,3      8,1        7,2
UK                      3,9          3,7              5,1       4,7           4,9           5,0   5,0    4,5      4,3        4,1
EUR 12                  1,9 ( 2 )    1,9 (2 )         3,7        4,1          4,4           4,8   5,0    5,0      4,8         4,8
(*) Økonomiske budgetter, september 1987.
(2) Ekskl . Grækenland , Irland og Portugal .
(3 ) Efter fradrag af indgående kapitaloverførsler.
Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak---                                                        De Europæiske Fællesskabers Tidende                                  Nr . L 394 / 105
31 . 12 . 87
                                                                         TABEL 40
                                           En række offentlige indtægts- og udgiftsposter opgjort i % af BNP
                   1970 / 1973    1974 / 1980    1981          1982          1983         1984      1985     1986 (>) 1987 (')     1988 (')
                                                         a) Offentlige faste bruttoinvesteringer
B                     4,4            3,7           3,7           3,4           3,0          2,6       2,2       1,9      1,7          1,7
DK                    4,4            3,7           3,0           2,8           2,3          1,9       2,2       1,7      2,1          2,1
D                     4,3            3,6           3,2           2,8           2,5          2,4       2,3       2,4      2,4          2,4
GR               .I              \                 3,9           2,9           3,3          4,1       4,4       4,1      3,7          3,5
E                     2,7            2,2           2,3           3,1           2,8          3,0       3,6       3,4      3,6          3,7
F                     3,7            3,4           3,2           3,4           3,3          3,0       3,1       3,2      3,2          3,2
IRL              I                   5,3           5,7           5,1           4,4          3,8       3,8       3,5      3,2          2,9
I                      2,6           2,9           3,6           3,7           3,7          3,5       3,7       3,4      3,3          3,4
L                      4,7            6,3          6,7           6,7           5,4          4,9       4,8       4,6      4,6          4,6
NL                     4,4            3,5          3,1           2,9           2,7          2,8       2,5       2,2      2,2          2,2
P                I               .I                4,3           3,4           3,1          2,6       2,5       3,0      3,5          4,1
 UK                    4,7            3,6          1,8           1,6           2,0          2,0       2,0       2,0      1,9          1,9
EUR 12                 3,8 ( 2 )      3,3 ( 2 )    3,0           3,0           2,9          2,8       2,8       2,7      2,7          2,8
                                                                     b ) Direkte skatter
 B                   12,1           16,8          18,0          19,3          18,6         19,2      19,1      18,4     18,4         18,3
 DK                  23,8           25,2         25,8           25,4          26,6         27,6      28,5      29,0     28,5         29,5
 D                   11,5           12,8          12,2          12,1          12,0         12,1      12,5      12,2     12,2         11,9
 GR                    3,7            4,7          4,7           5,9           5,5          5,9       5,6        6,0      6,1         6,4
 E                     3,7            5,2          7,2           6,8           7,9          8,3       8,5        8,4      9,7         9,7
 F                     6,9            7,8          8,6           8,8           8,9          9,1       9,0        9,2      9,3         9,3
 IRL                                10,9          12,9          13,3          14,0         14,9      14,8      15,6     16,3         16,4
 I                     5,0            7,4         10,9          11,8          12,4         12,7      13,0      12,9     13,7         13,7
 L                   13,0           18,2          18,0          17,9          19,4         18,2      20,0      18,7     17,5         17,8
 NL                  14,0           17,0          15,1          14,7          13,6         12,7      12,7      13,4     13,7         13,5
 P               :                                 7,7           7,6            8,5         8,3       8,3        7,1      6,4          6,3
 UK                  13,3           14,2          14,3          14,6          14,4         14,6      14,7      14,0     13,8         13,3
 EUR 12                9,6 H        10,9 n        11,6          11,8          12,0         12,2      12,4      12,2     12,4         12,3
                                                          c ) Bidrag til sociale sikringsordninger
 B                   10,8           12,3          12,7          12,7          13,2         14,0      14,7      14,4     14,7         14,6
 DK                    2,3            1,6           2,1           2,4           2,9          2,9       2,9       2,5      3,0          3,1
 D                   13,5           16,4          17,4          17,8          17,3         17,3      17,5      17,4     17,6         17,6
 GR                    6,6            7,8           9,1         10,2          10,9         11,1      11,5      11,8     11,7         12,3
 E                     7,4           10,7         13,4          13,3          13,7         13,1      13,1      12,9     12,7         12,6
 F                    14,8           17,8         19,6          20,2          20,7         21,0      21,2      21,0     21,1         21,4
 IRL             \:I                  4,4           4,9           5,5           5,8          5,8       5,8       5,8      5,8          5,9
 I                    10,8          12,1          12,8          13,7          14,1         13,7      13,7      14,0     13,8         13,8
 L                    10,5           14,6         15,6          14,9          14,4         13,6      13,6      13,4     13,7         13,7
 NL                   14,8           17,4         18,7          19,7          21,9         20,7      20,6      19,5     20,0         20,0
 P               :\.I                               9,3           9,6         10,0           9,3       9,0       8,3      8,2          8,2
  UK                    5,2            6,2          6,3           6,5           6,9          7,0       6,9       7,0      7,0          7,0
  EUR 12              10,8 ( ? )     13,1 (2 )    14,0          14,4          14,7         14,6      14,6       14,5     14,6        14,6
  (') Økonomiske budgetter, september 1987.
  (2 ) EUR—12 ekskl . Grækenland, Irland og Portugal .
 Kilde: Eurostat og Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 106                                      De Europæiske Fællesskabers Tidende        31 . 12 . 87
                                                                    DIAGRAM 1
                                                  Vekselkurser ECU / US $ (kvartalsgennemsnit) H
     ( J ) For 1987 / 1988 : Økonomiske budgetter, september 1987 .
     Kilde: Kommissionens tjenestegrene .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                      De Europæiske Fællesskabers Tidende                            Nr . L 394 / 107
                                                                 DIAGRAM 2
                        Verdensmarkedspriser for råolie, råvarer (ekskl. brændselsstoffer) og færdigvarer i US $
                                                            (indeks 1980 = 100) (*)
             (*) For 1987 / 1988 : Økonomiske budgetter, september 1987.
             Kilde: Kommissionens tjenestegrene .
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 108                                     De Europæiske Fællesskabers Tidende                      31 . 12 . 87
                                                                   DIAGRAM 3
                                           Betalingsbalancesaldo over for resten af verden (i % af BNP) C 1 )
      (*) For 1987 / 1988 : Økonomiske budgetter, september 1987 .
      Kilde: Kommissionens tjenestegrene .
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende                                    Nr . L 394 / 109
                                                         DIAGRAM 4 til 7
                        Sammenligning af den økonomiske udvikling i EF, De Forenede Stater og Japan, 1984-1987
4 . Bruttonationalprodukt, sæsonkorrigeret                             5 . Industriproduktion,
                                                                           glidende tremåneders gennemsnit, sæsonkorrigeret
    6 . Arbejdsløshedsprocent, sæsonkorrigeret                     7 . Handelsbalance
                                                                       fob /cif, mia ECU , glidende tremåneders
                                                                       gennemsnit , sæsonkorrigeret
 ---pagebreak--- Nr . L 394 / 110                              De Europæiske Fællesskabers Tidende                              31 . 12 . 87
                                                         DIAGRAM 8 til 11
                        Sammenligning af den økonomiske udvikling i EF, De Forenede Stater og Japan, 1984-1987
8 . Forbrugerpriser,                                                  9 . Vekselkurser
    ændriger over seks måneder,                                           SDR pr. valutaenhed, indeks
    sæsonkorrigeret, årlige stigningstakter
 10 . Langfristede rentesatser                                         11 . Kortfristede rentesatser
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                        De Europæiske Fællesskabers Tidende                                            Nr . L 394 / 111
                                                                   DIAGRAM 12
                 Rentabilitet, samlet endelig efterspørgsel og private investeringer (den hidtidige udvikling og fremskrivninger på
                                                                  mellemlang sigt)
                                                                                                Indeks for kapitalrentabilitet
                                                                                                (gns . 1960—1969 = 100 )
                                                                                                Samlet endelig realefterspørgsel
                                                                                                (årlig vækstrate)
                                                                                                 Private investeringer i faste priser
                                                                                                 (årlig vækstrate)
         Kilde: Kommissionens tjenestegrene.
 ---pagebreak---                                           DIAGRAM 13
    Vækst, beskæftigelse og arbejdsløshed ifølge grundfremskrivningerne fra 1986 og 1987 — EUR 12
                                                                                                    Nr . L 394 / 112
                                                                                                         De
                                                                                                    Europæiske Fællesskabers Tidende
.
                                                                                                                31 . 12 . 87
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                          De Europæiske Fællesskabers Tidende                                           Nr . L 394 / 113
                                                                     DIAGRAM 14
                                                     EF-industrieksportens verdensmarkedsandele
                                                                  (indeks 1963 = 100)
     (*) Indekser for forholdet mellem eksportmarkedsandelen for medlemsstaternes (EUR 10) indbyrdes samhandel og OECD-landenes eksportmarkedsandel
         på EF-markedet (EUR 10).
     (2) Indekser for forholdet mellem Fællesskabets (EUR 10) eksportmakedsandel i tredjelande og OECD-landenes eksportmarkedsandel i de samme
         lande .
     Kilde: Kommissionenes tjenestegrene, VOLIMEX-databanken.
 ---pagebreak--- Mr T 394 / 1 14                                  De Europæiske Fællesskabers Tidende                                                       31.12.87
                                                                  DIAGRAM 15
           Realpengemængde og opbremsning i de nominelle variabler EUR 12 (årlige procentvise stigningstakter på basis af
                                                                 årsgennemsnit) ( ! )
              ( J ) Økonomiske budgetter, september 1987.
              (2 ) Pengemængde i bred forstand (på basis af årsgennemsnit).
              (3) Pengemængde i bred forstand (på basis af årsgennemsnit) deflateret med indekset for enhedslønomkostninger eller indekset for
                    BNP-priser.
 ---pagebreak--- 31 . 12 . 87                                            De Europæiske Fællesskabers Tidende                                               Nr . L 394 / 115
                                                                        DIAGRAM 16
                                                       Lang- og kortfristede nominelle rentesatser (*)
                      a) Gennemsnit for EUR 12 (2)
                       b ) Gennemsnit for EMS ( 3 ) (de valutaer, der deltager i valutakursmekanismen)
     (') Repræsentative pengemarkedssatser i de forskellige lande (i almindelighed for tremåneders mellemværender) samt satser for langfristede statsobliga­
          tioner .
     (2) Sammenvejet på basis af det private konsum .
     ( 3) Sammenvejet på basis af valutaernes relative vægt.