CELEX: 51988PC0778
Language: nl
Date: 1988-12-16
Title: VOORSTEL VOOR EEN RICHTLIJN VAN DE RAAD BETREFFENDE HET VERRICHTEN VAN DIENSTEN OP HET GEBIED VAN BELEGGINGEN IN EFFECTEN

22. 2. 89                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                              Nr. C 43/7
                                                               II
                                                   (Voorbereidende besluiten)
                                                    COMMISSIE
             Voorstel voor een richtlijn van de Raad betreffende het verrichten van diensten op het gebied
                                                  van beleggingen in effecten
                                                COM(88) 778 def. - SYN 176
                                      (Door de Commissie ingediend op 3 januari 1989)
                                                         (89/C 43/10)
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN,                           van oorsprong komt te berusten; dat ten einde het deze
                                                                   autoriteiten mogelijk te maken deze verantwoordelijk-
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese                heid ten volle op zich te nemen, nog een aanvullende
Economische Gemeenschap, inzonderheid op artikel 57,               richtlijn nodig zal zijn ter coördinatie van de regels op
Gezien het voorstel van de Commissie,                              het gebied van het marktrisico;
In samenwerking met het Europese Parlement,                        Overwegende dat het voor de totstandbrenging van de
                                                                   interne markt van wezenlijk belang is, dat de toezicht-
Gezien het advies van het Economisch en               Sociaal      houdende autoriteiten van het land van oorsprong op
Comité,                                                            alle aspecten van de werkzaamheden van de beleggings-
                                                                   onderneming in Lid-Staten van ontvangst controle kun-
Overwegende dat deze richtlijn een essentieel rechtsin-            nen uitoefenen, ongeacht of aldaar dergelijke werkzaam-
strument vormt om tot de volledige verwezenlijking van             heden worden uitgevoerd door verrichten van diensten
de interne markt, met name op het gebied van beleg-                of door oprichting van bijkantoren;
gingsondernemingen, te komen, waartoe de volgens het
Witboek van de Commissie opgenomen tijdschema af te                Overwegende dat de Lid-Staten ervoor zorg moeten dra-
leggen weg bij de Europese Akte is vastgelegd, een en              gen dat er voor de uitoefening van de onder de wer-
ander zowel vanuit een oogpunt van de vrijheid van ves-            kingssfeer van deze richtlijn vallende werkzaamheden
tiging als van het vrij verrichten van diensten;                   met toepassing van de in de Lid-Staat van oorsprong ge-
                                                                   bruikte financiële technieken geen hinderpalen bestaan,
Overwegende dat met deze benadering wordt beoogd                   voor zover deze technieken niet in strijd zijn met de
slechts een harmonisatie ten aanzien van hoofdzaken te             wettelijke bepalingen ten aanzien van het openbaar be-
verkrijgen, en dat voorzover noodzakelijk en voldoende             lang in de Lid-Staat van ontvangst;
om tot een wederzijdse erkenning van vergunningen en
van de stelsels van toezicht te komen, zodat het beginsel          Overwegende dat voor verzoeken om vergunningverle-
 kan worden toegepast dat de controle in het land van              ning aan een dochteronderneming waarvan de moeder-
 oorsprong wordt uitgevoerd en dat één enkele in de                onderneming onder het recht van een derde land valt of
 gehele Gemeenschap erkende vergunning kan worden                  de verwerving van een deelneming door een dergelijke
 afgegeven;                                                        moederonderneming, een procedure dient te gelden,
                                                                   waarmee kan worden gewaarborgd dat beleggingsonder-
 Overwegende dat het om redenen van eerlijke mededin-              nemingen uit de Gemeenschap in de betrokken derde
 ging noodzakelijk is te waarborgen dat beleggingsonder-           landen op voet van wederkerigheid worden behandeld;
 nemingen die geen banken zijn, over dezelfde rechten
 tot oprichting van bijkantoren en verlening van grens-            Overwegende dat een harmonieuze werking van de in-
 overschrijdende diensten beschikken als die, welke in het         terne markt voor financiële diensten, naast wettelijke
 voorstel voor een tweede richtlijn van de Raad op het              normen, een nauwe en regelmatige samenwerking tussen
 gebied van kredietinstellingen worden beoogd;                     de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staten vergt;
 Overwegende dat het eveneens noodzakelijk en dienstig              Overwegende dat in het geval van problemen betreffende
 is de toegang tot het lidmaatschap van effectenbeurzen            beleggingsondernemingen een contactcomité voor be-
 en financiële futures- en optiemarkten in de Lid-Staten            spreking en raadpleging een passende instantie vormt;
 van ontvangst open te stellen voor beleggingsonderne-
 mingen die de desbetreffende diensten reeds in hun Lid-            Overwegende dat met het oog op de verwezenlijking van
 Staat van oorsprong mogen verrichten;                              de doelstellingen van deze richtlijn en om rekening te
                                                                    houden met de snelle ontwikkeling van de structuren van
 Overwegende dat de verantwoordelijkheid voor het toe-              de nationale en internationale financiële markten, een
 zicht op de financiële soliditeit van een beleggingsonder-         procedure dient te worden vastgesteld die aanpassing van
 neming bij de bevoegde autoriteiten van haar Lid-Staat             bepaalde technische punten mogelijk maakt; dat vanwege
 ---pagebreak--- Nr. C 43/8                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                               22. 2. 89
het belang en het gevoelige karakter van een dergelijke          — „dochteronderneming''': een dochteronderneming in de
aanpassing, procedure III, variant a), zoals neergelegd in            zin van de artikelen 1 en 2 van Richtlijn
artikel 2 van Besluit 87/373/EEG van de Raad ('), het                 83/349/EEG;
meest geëigend is,
                                                                                           Artikel 2
HEEFT DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD:                          Deze richtlijn is van toepassing op alle beleggingsonder-
                                                                  nemingen, doch de artikelen 3, 4, 5, 8, 9, 10 en 21 zijn
                                                                  slechts van toepassing op beleggingsondernemingen
                           TITEL I                               welke kredietinstellingen zijn.
               Definitie* en toepassingsgebied
                                                                                           Artikel 3
                           Artikel 1                              De Lid-Staten dienen de eis te stellen dat beleggingson-
                                                                 dernemingen die rechtspersonen zijn, hun hoofdkantoor
In de zin van deze richtlijn wordt verstaan onder:               in dezelfde Lid-Staat moeten hebben als in die waar hun
                                                                 statutaire zetel zich bevindt.
— „kredietinstelling": een kredietinstelling in de zin van
    artikel 1, eerste streepje, van Richtlijn 77/780/EEG
    van de Raad (2);                                                                       TITEL II
                                                                 Harmonisatie van de voorwaarden voor vergunningafgifte
— „beleggingsonderneming": ieder natuurlijk persoon of
    rechtspersoon waarvan het bedrijf bestaat uit het uit-
                                                                                           Artikel 4
    oefenen van een of meer van de in de bijlage bij deze
    richtlijn genoemde werkzaamheden;                             1.    Beleggingsondernemingen die in één Lid-Staat of in
                                                                 verscheidene Lid-Staten een of meer van de in de bijlage
— „Lid-Staat van oorsprong":                                     genoemde werkzaamheden wensen uit te oefenen, die-
                                                                 nen alvorens deze aan te vangen, in hun Lid-Staat van
    — ingeval de beleggingsonderneming een natuurlijk            oorsprong een vergunning te verkrijgen. Deze vergun-
        persoon is, de Lid-Staat waar deze persoon zijn          ning wordt hun verleend door de bevoegde autoriteiten
        verblijfplaats heeft;                                    van hun Lid-Staat van oorsprong die overeenkomstig ar-
                                                                 tikel 14 zijn aangewezen. Na de verlening van de ver-
    — ingeval de beleggingsonderneming een rechtsper-            gunning mag de beleggingsonderneming onverwijld met
        soon is, de Lid-Staat waar haar statutaire zetel is      de uitoefening van het betrokken beleggingsbedrijf, te
        gelegen, of indien zij geen statutaire zetel heeft,      zamen met alle daaraan ondergeschikte werkzaamheden,
        de Lid-Staat waar haar hoofdkantoor is gelegen,          een aanvang maken.
                                                                 2.     Onverminderd andere, in de nationale wetgeving
— „Lid-Staat van ontvangst": de Lid-Staat waar een be-           vervatte algemeen toepasselijke voorwaarden verlenen de
    leggingsonderneming een bijkantoor heeft of diensten         bevoegde autoriteiten de vergunning slechts indien:
    verricht;
                                                                 — de beleggingsonderneming gezien de aard van de be-
                                                                      trokken werkzaamheid over voldoende eigen aan-
— „bijkantoor": een vestiging welke van een beleggings-               vangsvermogen beschikt;
    onderneming een deel zonder juridische zelfstandig-
    heid vormt en die een beleggingsdienst verricht waar-        — de personen die het bedrijf van de beleggingsonder-
    voor de beleggingsonderneming over een vergunning                 neming daadwerkelijk leiden, als voldoende betrouw-
    beschikt,                                                         baar bekend staan en over voldoende ervaring be-
                                                                      schikken;
— „gekwalificeerde deelneming": het bezit, onmiddellijk          — zij die een gekwalificeerde deelneming bezitten, be-
    of middellijk, van ten minste 10 % van het kapitaal               trouwbare personen zijn.
    of van de stemrechten in een beleggingsonderneming
    of het daarmee in die onderneming een invloed van            3.     De Lid-Staten dienen tevens te bepalen dat de ver-
    betekenis in de zin van artikel 33 van Richtlijn             gunningaanvraag vergezeld moet gaan van een bedrijfs-
    83/349/EEG van de Raad (3) kunnen uitoefenen;                plan waar in onder meer de soorten bedrijfsactiviteit en
                                                                 de organisatiestructuur van de beleggingsonderneming
                                                                 wordt beschreven.
— „moederonderneming": een moederonderneming in de
    zin van de artikelen 1 en 2 van Richtlijn                    4.     De aanvrager wordt binnen drie maanden na de in-
    83/349/EEG;                                                  diening van een volledige aanvraag ervan in kennis ge-
                                                                 steld of de vergunning al dan niet wordt verleend. Wei-
                                                                 gering om een vergunning te verlenen wordt met rede-
(') PB nr. L 197 van 18. 7. 1987, blz. 33.                       nen omkleed. Indien binnen zes maanden na die indie-
(2) PB nr. L 322 van 17. 12. 1977, blz. 30.                      ning van de volledige aanvraag geen besluit ter kennis
(3) PB nr. L 193 van 18. 7. 1983, blz. 1.                        wordt gebracht, wordt dit als een weigering beschouwd.
 ---pagebreak---  22. 2. 89                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                           Nr. C 43/9
 5.     De in lid 1 bedoelde vergunning wordt niet ver-          4.    De bevoegde autoriteiten van de betrokken Lid-
 langd indien de beleggingsonderneming een kredietin-            Staat schorten hun besluit inzake de in de leden 1 en 3
 stelling is welke van de in artikel 3 van Richtlijn             bedoelde verzoeken op tot de in de leden 5 en 6 vervatte
 77/780/EEG bedoelde bevoegde autoriteiten een ver-              procedure is afgesloten.
gunning als kredietinstelling heeft verkregen, welke ver-
gunning de betrokken beleggingsbedrijfswerkzaamheid              5.    De Commissie onderzoekt binnen drie maanden na
mede omvat.                                                      ontvangst van de in de leden 2 en 3 bedoelde gegevens
                                                                 of alle beleggingsondernemingen van de Gemeenschap,
6.      De bevoegde autoriteiten kunnen de vergunning die        met name ten aanzien van de vestiging van bijkantoren
aan een door deze richtlijn bestreken beleggingsonderne-         of de verwerving van deelnemingen in beleggingsonder-
ming is verleend, slechts intrekken indien deze beleg-           nemingen in het betrokken derde land, een behandeling
gingsonderneming :                                               op grondslag van wederkerigheid genieten.
a) van de vergunning binnen een termijn van twaalf
     maanden geen gebruik maakt, uitdrukkelijk te kennen         6.    Indien de Commissie vaststelt dat wederkerigheid
     geeft van de vergunning geen gebruik te zullen ma-          niet is gewaarborgd, kan zij met toepassing van de pro-
     ken of haar bedrijf gedurende meer dan zes maanden         cedure in artikel 20 de in lid 4 bedoelde opschorting van
     heeft gestaakt, tenzij de betrokken Lid-Staat heeft be-    het besluit verlengen
     paald dat in die gevallen de vergunning vervalt;
                                                                7.     De Commissie doet de Raad passende voorstellen
b) de vergunning door middel van valse verklaringen of
                                                                om met het betrokken derde land wederkerigheid te be-
     op enige andere onregelmatige wijze heeft verkregen;
                                                                reiken.
c) niet meer aan de voorwaarden voldoet waaronder de
    vergunning is verleend;                                                              TITEL III
d) niet meer over voldoende vermogen beschikt of geen           Harmonisatie van de voorwaarden voor de bedrijfs-
    garantie meer biedt voor de nakoming van haar ver-                   uitoefening door beleggingsondernemingen
    plichtigen tegenover schuldeisers en in het bijzonder
     niet langer de haar toevertrouwde vermogenswaarden
     kan veiligstellen;                                                                   Artikel 7
e) onder een van de overige gevallen van vergunning-             1.    De Lid-Staten bepalen dat elke natuurlijke of
     intrekking waarin de nationale wetgeving voorziet,         rechtspersoon, die het voornemen heeft een gekwalifi-
    valt.                                                       ceerde deelneming in een beleggingsonderneming te ver-
                                                                werven, daarvan vooraf de bevoegde autoriteiten in ken-
                           Artikel 5                            nis moet stellen en de voorgenomen deelneming moet
                                                                mededelen. Genoemde persoon dient eveneens vooraf
De Lid-Staten dienen op bijkantoren van beleggingson-           mededeling te doen wanneer zij het voornemen heeft
dernemingen waarvan het hoofdkantoor buiten de Ge-              haar gekwalificeerde deelneming op zodanige wijze te
meenschap is gevestigd, wanneer deze bijkantoren hun            vergroten dat die beleggingsonderneming zijn dochter-
bedrijf aanvangen of voortzetten, geen bepalingen toe te        onderneming zou worden. De bevoegde autoriteiten stel-
passen die tot een gunstiger behandeling leiden dan die         len de betrouwbaarheid van genoemde personen vast.
welke bijkantoren van beleggingsondernemingen met
hoofdkantoor binnen de Gemeenschap genieten.
                                                                2.     De beleggingsondernemingen stellen de bevoegde
                                                                autoriteiten elk jaar in kennis van de identiteit van de
                           Artikel 6                            voornaamste in lid 1 bedoelde aandeelhouders en venno-
1.     Het verzoek om een vergunning voor een dochter-          ten alsmede van de grootte van hun gekwalificeerde
onderneming waarvan de moederonderneming onder de               deelnemingen, zoals deze uit de, op de jaarlijkse alge-
wetgeving van een derde land valt of voor het verwerven         mene vergadering van aandeelhouders of vennoten opge-
van een deelneming als bedoeld in lid 3, is onderworpen         maakte presentielijst of uit de, uit hoofde van de ver-
aan de procedurebepalingen van dit artikel.                     plichtingen van op een beurs genoteerde vennootschap-
                                                                pen ontvangen gegevens blijken.
2.     De bevoegde autoriteiten van de betrokken Lid-
Staat geven die van de overige Lid-Staten en de Commi-          3.     De Lid-Staten dienen te bepalen dat, indien de
sie kennis van het vergunningverzoek.                           door de in lid 1 bedoelde personen uitgeoefende invloed
                                                                van dien aard is dat een voorzichtig en gezond bedrijfs-
3.     De bevoegde autoriteiten van de betrokken Lid-           beheer bij de beleggingsonderneming daardoor zou kun-
Staat lichten die van de overige Lid-Staten en de Com-          nen worden geschaad, de bevoegde autoriteiten de no-
missie eveneens in wanneer zij, uit hoofde van artikel 7,       dige maatregelen dienen te treffen om aan deze toestand
ervan in kennis worden gesteld dat een onderneming die          een einde te maken. Die maatregelen kunnen met name
onder de wetgeving van een derde land valt, het voorne-         omvatten aanmaningen, sancties tegen bestuurders en
men heeft een zodanige deelneming in een beleggingson-          schorsing van de stemrechten die aan de door de betrok-
derneming binnen de Gemeenschap te verwerven dat                ken aandeelhouders of vennoten gehouden aandelen of
deze daarmede haar dochteronderneming zal worden.               deelnemingsbewijzen zijn verbonden.
 ---pagebreak--- Nr. C 43/10                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                22. 2. 89
                          Artikel 8                              — regelingen treft om een doelmatige administratie van
                                                                     de uitgevoerde transacties bij te houden, welke ten
1.    De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van oor-
                                                                     minste voldoende is om de autoriteiten van de Lid-
sprong dienen een door hen erkende beleggingsonderne-
                                                                     Staat van oorsprong in staat te stellen om na te gaan
ming ertoe te verplichten aan de in artikel 4, lid 2, be-
                                                                     of de toezichtregels, voor de toepassing waarvan zij
doelde voorwaarden te blijven voldoen. In de geëigende
                                                                     verantwoordelijk zijn, met inbegrip van die met be-
omstandigheden kunnen de bevoegde autoriteiten een
                                                                     trekking tot het marktrisico, worden nageleefd. Deze
beleggingsonderneming de gelegenheid bieden om hun
                                                                     administratie moet gedurende een door de bevoegde
eigen vermogen op korte termijn weer op het overeenge-
                                                                     autoriteiten te bepalen periode worden bewaard;
komen minimumaanvangspeil te brengen. De bevoegde
autoriteiten van de Lid-Staat van oorsprong stellen even-
eens de eis, dat door hen erkende beleggingsonderne-             — zodanig is opgezet dat belangenconflicten tussen
mingen voldoende voorzieningen treffen tegen het                     haar en haar cliënten of tussen een van haar cliënten
marktrisico, overeenkomstig de daarvoor in een te gele-              en een andere cliënt van haar zoveel mogelijk wor-
gener tijd vast te stellen coördinatierichtlijn op te nemen          den beperkt.
regels.
2.    Het toezicht op het voldoen aan de in artikel 4,           2.    Indien de in lid 1 gegeven regels gezien de aard van
lid 2, bedoelde voorwaarden valt onder de uitsluitende           de betrokken beleggingsdienst niet passend zijn, kunnen
regelgevende bevoegdheid van de bevoegde autoriteiten            de Lid-Staten deze regels aanpassen of deze niet toepas-
van de Lid-Staat van oorsprong, ongeacht of de beleg-            sen.
gingsonderneming al dan niet in een andere Lid-Staat
een bijkantoor vestigt of daar diensten verricht.
                                                                 3.    De Lid-Staten behoeven de regels in lid 1, tweede
                          Artikel9                               en derde streepje, niet toe te passen, indien de dienst
                                                                 wordt verricht voor bedrijfs- of beroepsbeleggers.
1.    De Lid-Staten stellen toezichtregels op die voortdu-
rend door de beleggingsondernemingen waaraan door
hun bevoegde autoriteiten een vergunning is verleend,
                                                                                           TITEL IV
moeten worden nageleefd. Het toezicht op de naleving
van deze regels valt onder de uitsluitende bevoegdheid           Bepalingen betreffende de vrije vestiging en het vrij
van de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van oor-                              verrichten van diensten
sprong, ongeacht of de beleggingsonderneming al dan
niet in een andere Lid-Staat een bijkantoor vestigt of
daar diensten verricht. In deze toezichtregels wordt de                                    Artikel 10
eis gesteld dat de beleggingsonderneming:
— degelijke administratieve en boekhoudprocedures en             1.    De Lid-Staten dragen ervoor zorg dat ten minste
    interne controlemechanismen heeft;                           de in de lijst van de bijlage genoemde werkzaamheden
                                                                 en alle daaraan ondergeschikte werkzaamheden op hun
— regelingen treft om effecten van beleggers gescheiden          grondgebied, overeenkomstig de artikelen 11, 12 en 13,
    te houden van haar eigen effecten en om geld van             hetzij door vestiging van een bijkantoor, hetzij door ver-
    beleggers op een rekening of op rekeningen te stor-          richten van diensten, mogen worden uitgeoefend door
    ten, die afzonderlijk en op een duidelijk van de reke-       een beleggingsonderneming waaraan de bevoegde autori-
    ningen van de onderneming onderscheiden wijze                teiten van haar Lid-Staat van oorsprong, in overeenstem-
    wordt, onderscheidenlijk worden bijgehouden;                 ming met het bepaalde in deze richtlijn, een vergunning
— ofwel lid is van een algemeen compensatiestelsel dat           tot het uitoefenen van die werkzaamheden hebben ver-
    tot bescherming strekt van beleggers wier vorderin-          leend.
    gen als gevolg van het faillissement of in gebreke blij-
    ven van de beleggingsonderneming niet kunnen wor-
    den voldaan, ofwel eigen regelingen treft welke be-          2.     De Lid-Staten van het land van ontvangst mogen
    leggers een gelijkwaardige bescherming bieden. In af-        de vestiging van een bijkantoor of het verrichten van
    wachting van een algemeen compensatiestelsel vallen          diensten als bedoeld in lid 1 niet afhankelijk stellen van
    bijkantoren van beleggingsondernemingen onder het            het vereiste van een vergunning, noch van dat om eigen
    in de Lid-Staat van ontvangst geldende compensatie-          kapitaal te verschaffen of om enigerlei maatregel van aan
    stelsel, mits de omvang van de bijdrage tot een der-         het laatstgenoemde vereiste gelijke werking te nemen.
    gelijk compensatiestelsel naar gelang van hun inkom-
    sten uit hoofde van in die Staat verrichte b e r g i n g s -
                                                                 3.     De Lid-Staten van ontvangst dragen ervoor zorg
    werkzaamheden wordt berekend;
                                                                 dat beleggingsondernemingen die in hun Lid-Staten van
— de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van oor-             oorsprong een vergunning hebben verkregen tot het ver-
    sprong op verzoek en met een door hen te bepalen             richten van bemiddelaars-, verhandelaars- of marktma-
    periodiciteit, welke niet geringer dan eenmaal per           kersdiensten, over alle rechten tot bedrijfsuitoefening
    kwartaal dient te zijn, de nodige gegevens verstrekt         mogen beschikken welke gewoonlijk zijn gereserveerd
    om deze autoriteiten in staat te stellen haar financiële     voor de leden van de effectenbeurzen en georganiseerde
    soliditeit, met inbegrip van de toereikendheid van           effectenmarkten van de Lid-Staten van ontvangst waar
    haar voorzieningen voor marktrisico's, te beoordelen;        soortgelijke diensten worden verricht.
 ---pagebreak--- 22. 2. 89                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                             Nr. C 43/11
4.     Ten einde aan de in lid 3 omschreven verplichting         ingevolge de vergunning van de Lid-Staat van oorsprong
te voldoen, dragen de Lid-Staten van ontvangst ervoor            zijn verboden en die niet op de lijst in de bijlage voorko-
zorg dat de in dat lid bedoelde beleggingsondernemin-            men, uit te oefenen.
gen naar hun keuze van de effectenbeurzen of georgani-
seerde effectenmarkten van de Lid-Staat van ontvangst
                                                                                          Artikel 12
lid kunnen worden door ofwel in de Lid-Staat van ont-
vangst een bijkantoor of een dochteronderneming te ves-          1.     Een beleggingsonderneming die voor de eerste maal
tigen dat, onderscheidenlijk die de regels inzake de             gebruik wenst te maken van de vrijheid op het grondge-
structuur en organisatie van de desbetreffende effecten-         bied van een andere Lid-Staat diensten te verrichten,
beurs of georganiseerde effectenmarkt van het land van           stelt de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van oor-
ontvangst naleeft, ofwel een bestaande onderneming die           sprong en van de Lid-Staat van ontvangst van de in de
lid is, over te nemen.                                           lijst van de bijlage vermelde werkzaamheden welke zij
                                                                 voornemens is uit te oefenen, in kennis.
5.      In afwachting van een verdergaande harmonisatie
zijn Lid-Staten van ontvangst die kredietinstellingen niet
als leden van hun effectenbeurzen of georganiseerde ef-          2.     De beleggingsonderneming mag één maand na de
fectenmarkten aanvaarden, niet verplicht bijkantoren van         in lid 1 bedoelde kennisgeving met het verrichten van
in lid 3 bedoelde beleggingsondernemingen die krediet-           deze diensten en alle daaraan ondergeschikte werkzaam-
instellingen zijn, als leden te aanvaarden.                      heden in de Lid-Staat van ontvangst aanvangen.
6.     Voorts dragen de Lid-Staten van ontvangst ervoor                                   Artikel 13
zorg dat beleggingsondernemingen die in hun Lid-Staat
van oorsprong een vergunning hebben verkregen tot                1.     Indien de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat
handelen in financiële futures en opties, onder de in de         van ontvangst vaststellen dat een beleggingsonderneming
leden 3, 4 en 5, omschreven voorwaarden over alle rech-          die op haar grondgebied een bijkantoor heeft of diensten
ten tot bedrijfsuitoefening of financiële futures- en op-        verricht, de in deze Lid-Staat om redenen van openbaar
tiebeurzen in de Lid-Staat van ontvangst mogen beschik-          belang geldende rechtsregels niet naleeft, eisen deze au-
ken.                                                             toriteiten dat de betrokken beleggingsonderneming aan
                                                                 de onregelmatige toestand een einde maakt.
                           Artikel 11
                                                                 2.     Indien de betrokken beleggingsonderneming niet
 1.     Een beleggingsonderneming die op het grondgebied
                                                                 het nodige doet, stellen de bevoegde autoriteiten van de
van een andere Lid-Staat een bijkantoor wenst te vesti-
                                                                 Lid-Staat van ontvangst de bevoegde autoriteiten van de
gen, stelt de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van
                                                                 Lid-Staat van oorsprong daarvan in kennis. Deze laat-
oorsprong en van de betrokken Lid-Staat van ontvangst
                                                                 sten nemen zo spoedig mogelijk alle passende maatrege-
daarvan in kennis. Zij doet tegelijkertijd aan de laatstge-
                                                                 len om te bereiken dat de betrokken beleggingsonderne-
noemde autoriteiten het volgende toekomen:
                                                                 ming aan de onregelmatige toestand een einde maakt.
a) een door de autoriteiten van de Lid-Staat van oor-            De aard van deze maatregelen wordt aan de bevoegde
     sprong afgegeven verklaring waaruit blijkt dat de be-       autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst medege-
     leggingsonderneming naar behoren een vergunning             deeld.
     heeft verkregen om de aan te bieden beleggingdienst
     te verrichten en dat zij ook voor het overige aan de        3.     Indien de beleggingsonderneming in weerwil van de
     bij deze richtlijn gestelde voorwaarden voldoet;            door de Lid-Staat van oorsprong overeenkomstig lid 2
b) een bedrijfsplan waarin met name de aard van de               getroffen maatregelen of omdat deze maatregelen ontoe-
     voorgenomen werkzaamheden en de organisatiestruc-           reikend zijn dan wel door deze Lid-Staat niet zijn ge-
     tuur van de onderneming worden vermeld;                     troffen, de in lid 1 genoemde rechtsregels die in de Lid-
                                                                 Staat van ontvangst gelden, blijft schenden, kan de Lid-
 c) de naam van de verantwoordelijke bestuurders van
                                                                 Staat van ontvangst, na de bevoegde autoriteiten van de
     het bijkantoor;
                                                                 Lid-Staat van oorsprong daarvan in kennis te hebben ge-
d) het adres in de Lid-Staat van ontvangst waar beschei-         steld, passende maatregelen nemen om verdere onregel-
     den kunnen worden verkregen.                                matigheden te voorkomen en in het bijzonder, voor zo-
                                                                 ver nodig, deze onderneming beletten nieuwe verrichting
 2.     Een beleggingsonderneming mag een maand na de            op haar grondgebied aan te vangen. De Lid-Staten dra-
 in lid 1 bedoelde kennisgeving in de andere Lid-Staat           gen ervoor zorg dat de voor die maatregelen vereiste ak-
een bijkantoor vestigen.                                         ten, op hun grondgebied aan beleggingsondernemingen
 3.     Een beleggingsonderneming die in de inhoud van           kunnen worden betekend.
 de overeenkomstig lid 1 verstrekte gegevens wijziging
wenst te brengen, stelt de bevoegde autoriteiten van de          4.     Elke ingevolge de leden 1, 2 en 3 genomen maatre-
 Lid-Staat van ontvangst schriftelijk van de beoogde wij-        gel die sancties of beperking op het verlenen van dien-
 ziging in kennis, zulks ten minste één maand vóórdat zij        sten behelst, moet naar behoren met redenen worden
 daartoe overgaat. Zo nodig kunnen deze bevoegde auto-           omkleed aan de betrokken beleggingsonderneming me-
 riteiten besluiten of het, om redenen van openbaar be-          degedeeld. Van elke maatregel van dien aard moet, in de
 lang, voor de beleggingsonderneming niet mogelijk is om         Lid-Staat waarvan de autoriteiten die maatregel hebben
 bepaalde voorgenomen nieuwe werkzaamheden, die niet             genomen, beroep op de rechter openstaan.
 ---pagebreak---  Nr. C 43/12                         Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                22. 2. 89
 5.    Alvorens de in de leden 1, 2 en 3, omschreven pro-       voegde autoriteiten van de betrokken Lid-Staten nauw
 cedure toe te passen, kunnen de bevoegde autoriteiten          samen voor het toezicht op de activiteiten van de betrok-
van de Lid-Staat van ontvangst in uitzonderlijke omstan-        ken beleggingsondernemingen. Zij verstrekken elkaar op
 digheden de maatregelen nemen die nodig zijn voor de           verzoek alle inlichtingen betreffende de directie en de
 bescherming van de belangen van beleggers en andere            eigenaars van deze beleggingsondernemingen welke het
 personen aan wie diensten worden verleend. De Com-             toezicht en het onderzoek van de voorwaarden voor het
 missie en de overige Lid-Staten worden zo spoedig mo-         verstrekken van vergunningen kunnen vergemakkelijken,
 gelijk van die maatregelen in kennis gesteld. De Com-          alsmede elke inlichting die de controle op deze onderne-
 missie kan in dat geval, na raadpleging van de betrokken       mingen kan vergemakkelijken.
 Lid-Staten, besluiten dat de betrokken Lid-Staat de
 maatregelen dient te wijzigen of in te trekken.                                          Artikel 16
6.     In geval van intrekking van de vergunning wordt de       1.    De Lid-Staten van ontvangst bepalen dat, wanneer
bevoegde autoriteit van de Lid-Staat van ontvangst daar-       een beleggingsonderneming waaraan in een andere Lid-
van in kennis gesteld; deze laatste neemt de nodige             Staat vergunning is verleend, haar werkzaamheden door
maatregelen om te verhinderen dat de betrokken                  middel van een bijkantoor uitoefent, de bevoegde autori-
beleggingsonderneming op zijn grondgebied nieuwe               teiten van de Lid-Staat van oorsprong, na die van de
transacties verricht.                                          Lid-Staat van ontvangst daarvan vooraf in kennis te heb-
                                                               ben gesteld, zelf ter plaatse de in artikel 15, lid 3, be-
7.     De Lid-Staten stellen de Commissie in kennis van        doelde gegevens kunnen verifiëren.
het aantal en de aard van de gevallen in elke Lid-Staat
waarin overeenkomstig lid 3 maatregelen werden geno-           2.     Dit artikel laat het recht van de bevoegde autoritei-
men. Om de twee jaar dient de Commissie bij het bij            ten van de Lid-Staat van ontvangst onverlet om op hun
artikel 20 ingestelde comité over deze gevallen een sa-        grondgebied gevestigde bijkantoren ter plekke te verifië-
menvattend verslag in.                                         ren ten einde de verantwoordelijkheden uit te oefenen
                                                               die uit hoofde van deze richtlijnen op hen rusten.
                           TITEL V
                                                                                          Artikel 17
Bepalingen betreffende de voor de vergunningverlening           1.    De Lid-Staten bepalen dat alle personen die bij de
        en het toezicht verantwoordelijke autoriteiten         bevoegde autoriteiten werkzaam zijn of zijn geweest,
                                                               alsmede accountants of deskundigen die in opdracht van
                          Artikel 14                           de bevoegde autoriteiten handelen, aan het beroepsge-
                                                               heim zijn gebonden. Dit houdt in dat vertrouwelijke ge-
 1.    De Lid-Staten wijzen de autoriteiten aan die de in
                                                               gevens waarvan zij beroepshalve kennis krijgen, aan geen
deze richtlijn omschreven taken moeten vervullen. Zij
                                                               enkele persoon of autoriteit mogen worden bekend ge-
stellen de Commissie van deze aanwijzing in kennis, met
                                                               maakt, onverminderd gevallen die door het strafrecht
vermelding van een eventuele taakverdeling.
                                                               worden bestreken.
2.     De in lid 1 bedoelde autoriteiten moeten openbare
autoriteiten zijn of lichamen die door openbare autoritei-     2.     Niettegenstaande lid 1 wordt het de bevoegde au-
ten zijn aangesteld.                                           toriteiten van de verschillende Lid-Staten en de voor het
                                                               toezicht op krediet- en andere financiële instellingen ver-
3.     Aan de betrokken autoriteiten moeten alle, voor de      antwoordelijke openbare autoriteiten toegestaan over-
vervulling van hun taken nodige bevoegdheden worden            eenkomstig het bepaalde in deze richtlijn, gegevens uit te
toegekend.                                                     wisselen waar zulks voor een doeltreffende vervulling
                                                               van hun respectieve taken noodzakelijk is. Deze gege-
                          Artikel 15                           vens vallen op de in lid 1 omschreven voorwaarden on-
                                                               der het beroepsgeheim
 1.    Ingeval in dezelfde Lid-Staat verscheidene autori-
teiten bevoegd zijn, werken deze voor het toezicht op de       3.    De Lid-Staten mogen slechts met de bevoegde au-
activiteiten van de in deze voor het toezicht op de activi-    toriteiten van derde landen samenwerkingsovereenkom-
teiten van de in deze Lid-Staat werkende beleggingson-         sten voor de uitwisseling van gegevens sluiten indien met
dernemingen nauw samen.                                        betrekking tot de medegedeelde gegevens waarborgen
                                                               inzake het beroepsgeheim gelden die gelijkwaardig zijn
2.     De Lid-Staten staan tevens toe dat tussen deze be-      aan de in dit artikel bedoelde waarborgen.
voegde autoriteiten en de openbare autoriteiten die ver-
antwoordelijk zijn voor het toezicht op krediet- en an-        4.    De bevoegde autoriteiten die uit hoofde van lid 1
dere financiële instellingen alsmede op verzekeringsmaat-      of lid 2 gegevens ontvangen, mogen deze uitsluitend
schappijen met betrekking tot de respectieve bedrijven         gebruiken:
waarop zij toezicht houden, op deze wijze wordt samen-
                                                               — om de voorwaarden voor de toelating tot de bedrijfs-
gewerkt.
                                                                   uitoefening van de onder hun toezicht staande bedrij-
3.     Ingeval beleggingsdiensten worden verricht in het           ven te onderzoeken en om de controle op deze be-
kader van grensoverschrijdende dienstverrichting of door           drijfsuitoefening, de administratieve en financiële
de vestiging van bijkantoren in een of meer andere Lid-            procedures en de interne controlemechanismen te
Staten dan de Lid-Staat van oorsprong, werken de be-               vergemakkelijken of
 ---pagebreak---  22. 2. 89                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                           Nr. C 43/13
     wanneer tegen de besluiten van de autoriteit admini-                                TITEL VI
     stratief beroep is ingesteld of
                                                                                       Slotbepalingen
     bij rechtsgedingen die krachtens artikel 18 aanhangig
     zijn gemaakt.                                                                       Artikel 20
                                                                 1.    Technische aanpassingen van deze richtlijn op de
 5.    De leden 1 en 4 vormen binnen een zelfde Lid-            volgende punten:
 Staat of tussen Lid-Staten geen beletsel voor de uitwisse-
 ling van gegevens tussen de bevoegde autoriteiten en de        — uitbreiding van de in de bijlage vervatte lijst,
 met de wettelijke controle van de rekeningen van beleg-
gingsondernemingen belaste personen.                            — de gebieden waarop de bevoegde autoriteiten gege-
                                                                     vens, zoals genoemd in artikel 15, moeten uitwisse-
                                                                     len,
De autoriteiten en instellingen die deze gegevens ontvan-
gen, mogen daarvan slechts voor de vervulling van hun           worden vastgesteld overeenkomstig de procedure van lid
toezichthoudende taken gebruik maken. De ontvangen              2.
gegevens vallen onder de voor deze autoriteiten en in-
stellingen geldende regels inzake het beroepsgeheim.            2.     De Commissie wordt bijgestaan door een comité
                                                                bestaande uit vertegenwoordigers van de Lid-Staten en
                                                                voorgezeten door een vertegenwoordiger van de Com-
6.     Niettegenstaande lid 1 kunnen de Lid-Staten bij          missie.
wettelijke bepaling toestaan dat bepaalde gegevens aan
andere centrale overheidsdiensten worden medegedeeld            De vertegenwoordiger van de Commissie legt het co-
wanneer dit uit hoofde van het bedrijfseconomisch toe-          mité een ontwerp voor van de te nemen maatregelen.
zicht noodzakelijk is. De Lid-Staten zorgen ervoor dat          Het comité brengt over dit ontwerp binnen een termijn
in deze gevallen geen overeenkomstig lid 2 ontvangen            die de voorzitter kan vaststellen naargelang van de ur-
gegevens worden medegedeeld, tenzij de autoriteiten die         gentie van de aangelegenheid advies uit met de meerder-
de gegevens hebben verstrekt, uitdrukkelijk daartoe toe-        heid van stemmen die in artikel 148, lid 2, van het Ver-
stemming hebben gegeven.                                        drag is voorgeschreven voor de aanneming van de be-
                                                                sluiten die de Raad op voorstel van de Commissie dient
                                                                te nemen. Bij de stemming in het comité worden de
7.     De Lid-Staten dragen ervoor zorg dat de in dit ar-       stemmen van de vertegenwoordigers van de Lid-Staten
tikel vervatte bepalingen inzake het beroepsgeheim van          gewogen overeenkomstig genoemd artikel. De voorzitter
toepassing zijn op gegevens die door de bevoegde autori-        neemt niet aan de stemming deel.
teiten aan met de wettelijke controle van de rekeningen
van de beleggingsondernemingen belaste personen wor-
                                                                De Commissie stelt de beoogde maatregelen vast indien
den verstrekt.
                                                                zij in overeenstemming zijn met het advies van het co-
                                                                mité.
                           Artikel 18                           Indien de beoogde maatregelen niet in overeenstemming
De Lid-Staten dienen ervoor zorg te dragen dat tegen            zijn met het advies van het comité of indien geen advies
besluiten die met betrekking tot een beleggingsonderne-         is uitgebracht, dient de Commissie onverwijld bij de
ming worden genomen uit hoofde van de wettelijke en             Raad een voorstel in betreffende de te nemen maatrege-
bestuursrechtelijke bepalingen die overeenkomstig deze          len. De Raad besluit met gekwalificeerde meerderheid
                                                                van stemmen.
richtlijn zijn vastgesteld, beroep op de rechter mogelijk
is. Dit geldt eveneens voor het geval overeenkomstig ar-
                                                                Indien de Raad na het verstrijken van de in elk door de
tikel 4, lid 4, een vergunning wordt geacht te zijn gewei-
                                                                Raad op grond van dit lid te nemen besluit te bepalen
gerd.
                                                                termijn, die in geen geval langer kan zijn dan drie maan-
                                                                den na de indiening van het voorstel bij de Raad, geen
                                                                besluit heeft genomen, worden de voorgestelde maatre-
                          Artikel 19
                                                                gelen door de Commissie vastgesteld.
De Lid-Staten dienen ervoor zorg te dragen dat hun res-
pectieve bevoegde autoriteiten tegen beleggingsonderne-                                 Artikel 21
mingen of tegen personen die daadwerkelijk de activitei-
ten van deze ondernemingen beheersen, die de wettelijke         1.     Beleggingsondernemingen die reeds vóór de inwer-
of bestuursrechtelijke voorschriften betreffende de con-        kingtreding van de bepalingen tot toepassing van deze
trole op hun bedrijven of op de uitoefening van hun             richtlijn over een vergunning beschikten om in hun Lid-
werkzaamheden overtreden, sancties of maatregelen               Staat van oorsprong beleggingsdiensten te verlenen, wor-
kunnen treffen welke tot beëindiging van de vastgestelde        den geacht in de zin van deze richtlijn over een vergun-
overtredingen of tot het wegnemen van de oorzaken               ning te beschikken, mits deze werd verleend op voor-
daarvan strekken. Onder deze sancties zijn procedures           waarden die gelijkwaardig zijn aan die welke in artikel
tot schorsing of intrekking van vergunningen begrepen.          4, lid 2, zijn omschreven.
 ---pagebreak--- Nr. C 43/14                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                      22. 2. 89
2.    De bijkantoren die vóór de inwerkingtreding van                                            Artikel 22
de bepalingen tot toepassing van deze richtlijn hun werk-
zaamheden, overeenkomstig de bepalingen van de Lid-                      1.   De Lid-Staten doen de      nodige wettelijke en be-
Staat van ontvangst, hebben aangevangen worden geacht                   stuursrechtelijke bepalingen in  werking treden om per 1
aan de procedures van artikel 11, leden 1, 2 en lid 3,                  januari 1993 aan deze richtlijn   te voldoen. Zij stellen de
onderworpen te zijn geweest. Op deze bijkantoren zijn                   Commissie daarvan onverwijld      in kennis.
vanaf genoemde inwerkingtreding artikel 10, artikel 11,                 2.    De Lid-Staten delen de Commissie de tekst mede
lid 3, en artikel 13 van toepassing.                                    van de belangrijkste wettelijke en bestuursrechtelijke be-
                                                                        palingen die zij op het onder deze richtlijn vallende ge-
3.    Artikel 12 doet geen afbreuk aan de door beleg-
                                                                        bied vaststellen.
gingsondernemingen, die vóór de inwerkingtreding van
de bepalingen tot toepassing van deze richtlijn uit hoofde
                                                                                                 Artikel 23
van het verrichten van diensten werkzaam waren, verkre-
gen rechten.                                                            Deze richtlijn is gericht tot de Lid-Staten.
                                                                BIJLAGE
              BELEGGINGSWERKZAAMHEDEN                    DIE ONDER HET TOEPASSINGSGEBIED                     VAN    DE
                                                         RICHTLIJN VALLEN
                                                                DEEL A
                                                            Werkzaamheden
              1. Bemiddelen, dat is het aanvaarden van opdrachten van beleggers met betrekking tot alle of sommige van
                 de in deel B bedoelde instrumenten en/of de uitvoering van deze opdrachten op een beurs of markt als
                 commissionair, tegen betaling van provisie;
              2. handelen als lastgever, dat is de aan- en verkoop van alle of sommige van de in deel B bedoelde instru-
                 menten voor eigen rekening en eigen risico ten einde winst te maken met de marge tussen bied-en
                 laatprijzen;
              3. markt maken, dat is het in stand houden van een markt voor alle of sommige van de in deel B bedoelde
                 instrumenten door de verhandeling daarvan;
              4. portefeuillebeheer, dat is beheer tegen vergoeding van portefeuilles van de in deel B bedoelde instru-
                 menten voor beleggers, andere dan op collectieve basis;
              5. regelen of aanbieden van de overneming van emissies met betrekking tot de in deel B, punt 1, bedoelde
                 instrumenten en het plaatsen van deze emissies bij het publiek;
              6. verstrekken van beroepsmatige beleggingsadviezen aan beleggers op individuele grondslag of op de
                 grondslag van een particulier abonnement in verband met alle of sommige van de in deel B bedoelde
                 instrumenten;
              7. in bewaring nemen en administratie van alle of sommige van de in deel B bedoelde instrumenten anders
                 dan in verband met het beheer van een clearingstelsel.
                                                                DEEL B
                                                              Instrumenten
              1. Verhandelbare effecten, inclusief rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging ir
                 effecten;
              2. geldmarktinstrumenten (inclusief depositocertificaten en Eurocommercial paper);
              3. financiële futures en opties;
              4. wisselkoers- en rente-instrumenten.