CELEX: 51987PC0550(01)
Language: nl
Date: 1987-11-04
Title: VOORSTEL VOOR EEN RICHTLIJN VAN DE RAAD VOOR DE UITVOERING VAN ARTIKEL 67 VAN HET EEG-VERDRAG ( LIBERALISATIE VAN HET KAPITAALVERKEER )

1. 2. 88                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                Nr. C 2 6 / 1
                                                              II
                                                 (Voorbereidende    besluiten)
                                                   COMMISSIE
                 Voorstel voor een richtlijn van de Raad voor de uitvoering van artikel 67 van het EEG-
                                       Verdrag (Liberalisatie van het kapitaalverkeer)
                                                     COM(87) 550 def.
                            (Door de Commissie bij de Raad ingediend op 4 november 1987)
                                                        (88/C 26/01)
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN,                           toepassing van een overgangsregeling ten gunste van deze
                                                                  twee Lid-Staten wat hun verplichtingen tot vrijmaking van
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese               het kapitaalverkeer betreft voorziet; dat beide Lid-Staten
Economische Gemeenschap, inzonderheid op artikel 69,              de toepassing van de uit deze richtlijn voortvloeiende
                                                                  nieuwe liberalisatieverplichtingen, binnen dezelfde termij-
                                                                  nen en om dezelfde economische redenen, dienen te kunnen
Gezien het voorstel van de Commissie, welke te dien einde         uitstellen;
het Monetair Comité heeft geraadpleegd,
                                                                  Overwegende dat de Helleense Republiek en Ierland, zij het
Gezien het advies van het Europese Parlement,                     in uiteenlopende mate, worden geconfronteerd met een
                                                                  moeilijke betalingsbalanssituatie en de druk van een grote
                                                                  buitenlandse schuld; dat een onmiddellijke en volledige
Overwegende dat de interne markt volgens artikel 8A van           vrijmaking van het kapitaalverkeer van beide Lid-Staten de
het Verdrag een ruimte zonder binnengrenzen omvat,                voortzetting zou bemoeilijken van hetgeen zij hebben
waarin het vrije verkeer van kapitaal is gewaarborgd;             ondernomen om hun externe positie te verbeteren en het
                                                                  aanpassingsvermogen van hun financiële systeem met het
Overwegende dat de Lid-Staten, in het kader van passende          oog op de eisen die een geïntegreerde financiële markt in de
communautaire procedures, de nodige maatregelen moeten            Gemeenschap stelt te versterken; dat aan deze twee Lid-
kunnen treffen ter regulering van de liquiditeit van het          Staten, overeenkomstig artikel 8C van het Verdrag, een, op
bankwezen en, eventueel, tot tijdelijke beperking van korte       hun specifieke situatie afgestemde, langere termijn voor het
kapitaalbewegingen die, zonder dat sprake is van een              nakomen van de verplichtingen op grond van de onder-
aanmerkelijke afwijking van de fundamentele economische           havige richtlijn dient te worden toegekend,
factoren, de tenuitvoerlegging van hun monetaire en
deviezenbeleid ernstig zouden verstoren;
                                                                  HEEFT DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD:
Overwegende dat ter bevordering van de overzichtelijkheid
het toepassingsgebied, volgens de voorzieningen welke bij
                                                                                            Artikel 1
deze richtlijn worden getroffen, van de bij de Toetredings-
akte van 1985 met betrekking tot het kapitaalverkeer ten
behoeve van het Koninkrijk Spanje in de Portugese                  1. Onverminderd de hierna volgende bepalingen heffen
Republiek vastgestelde overgangsmaatregelen dient te               de Lid-Staten de beperkingen op met betrekking tot het
worden aangegeven;                                                 kapitaalverkeer tussen personen die in de Lid-Staten
                                                                   woonachtig of gevestigd zijn. In bijlage I van deze richtlijn
Overwegende dat het Koninkrijk Spanje en de Portugese              worden de verschillende categorieën van kapitaalverkeer
Republiek, krachtens respectievelijk de artikelen 61 tot en        omschreven.
met 66 en 222 tot en met 232 van de Toetredingsakte van
1985, de vrijmaking van bepaalde kapitaalverrichtingen,            2. De overmakingen in verband met het kapitaalverkeer
waartoe zij volgens de richtlijn van 11 mei 1960 verplicht         vinden op dezelfde deviezenvoorwaarden als die welke
zouden zijn, kunnen uitstellen; dat Richtlijn 86/566/EEG           voor betalingen uit hoofde van lopende transacties gelden
van de Raad van 17 november 1986 eveneens in de                    plaats.
 ---pagebreak--- Nr. C 26/2                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                     1. 2. 88
                           Artikel 2                               voor de aangifte van kapitaalverrichtingen ter informatie
                                                                   van de overheid of voor statistische doeleinden.
De Lid-Staten stellen de Commissie alsmede het Monetair
Comité en het Comité van presidenten van de centrale               De toepassing van deze maatregelen en procedures mag niet
banken, uiterlijk bij de inwerkingtreding ervan, in kennis         tot een belemmering van het betrokken kapitaalverkeer
van maatregelen tot regulering van de liquiditeit van het          leiden.
bankwezen die een specifieke invloed hebben op de
kapitaalverrichtingen van kredietinstellingen met niet-                                      Artikel 5
ingezetenen en welke de regeling van de netto externe
positie van deze instellingen of de vaststelling van               Voor het Koninkrijk Spanje en de Portugese Republiek is
coëfficiënten voor verplichte reserves in verband met hun          het toepassingsgebied, volgens de in bijlage I van deze
buitenlandse tegoeden of verplichtingen betreffen.                 richtlijn opgenomen nomenclatuur van het kapitaalver-
                                                                   keer, van de bepalingen van de Toetredingsakte van 1985
Deze maatregelen moeten worden beperkt tot hetgeen voor            betreffende het kapitaalverkeer zoals in bijlage III aangege-
de interne monetaire regulering noodzakelijk is.                   ven.
                           Artikel 3                                                         Artikel 6
1. Indien korte kapitaalbewegingen van een uitzonder-              1. De Lid-Staten treffen de nodige maatregelen om
lijke omvang een sterke druk op de wisselmarkten                   uiterlijk op ... aan deze richtlijn te voldoen. Zij stellen de
uitoefenen en de tenuitvoerlegging van het monetaire en            Commissie onverwijld daarvan in kennis. Ook elke nieuwe
deviezenbeleid van een Lid-Staat ernstig verstoren, zoals          maatregel of elke wijziging van de bepalingen betreffende
vooral tot uiting komt in belangrijke veranderingen van de         de in bijlage I van deze richtlijn genoemde kapitaalver-
binnenlandse liquiditeit, kan de Commissie, na raadpleging         richtingen wordt door hen, uiterlijk bij de inwerkingtreding
van het Monetair Comité en het Comité van presidenten              ervan, ter kennis gebracht.
van de centrale banken, deze Staat machtigen, ten aanzien
van de in bijlage II van deze richtlijn genoemde kapitaalver-      2. Het Koninkrijk Spanje en de Portugese Republiek,
richtingen, vrijwaringsmaatregelen te treffen waarvan zij          voor deze twee Lid-Staten onverminderd de artikelen 61 tot
de voorwaarden en wijze van toepassing bepaalt.                    en met 66 en 222 tot en met 232 van de Toetredingsakte van
                                                                   1985, alsmede de Helleense Republiek en Ierland kunnen
2. De betrokken Lid-Staat kan vrijwaringsmaatregelen               beperkingen op de in bijlage IV van deze richtlijn genoemde
zoals hiervoor bedoeld, op grond van hun spoedeisende              kapitaalverrichtingen tijdelijk handhaven, zulks op de
karakter, zelfstandig nemen indien zulks noodzakelijk zou          voorwaarden en binnen de termijnen welke in deze bijlage
zijn. De Commissie en de andere Lid-Staten moeten,                 zijn aangegeven.
uiterlijk op het tijdstip waarop zij in werking treden, van
deze maatregelen in kennis worden gesteld. De Commissie
                                                                                              Artikel 7
kan, na raadpleging van het Monetair Comité en het
Comité van presidenten van de centrale banken, besluiten           De nomenclatuur van het kapitaalverkeer met verklarende
dat de betrokken Staat de maatregelen moet wijzigen of             aantekeningen in bijlage I en de bijlagen II, III en IV vormen
intrekken.                                                         een onderdeel van deze richtlijn.
3. De geldigheidsduur van de krachtens dit artikel
getroffen vrijwaringsmaatregelen bedraagt niet meer dan                                       Artikel 8
zes maanden.
                                                                   De richtlijn van de Raad van 11 mei 1960, laatstelijk
                                                                   gewijzigd bij richtlijn van de Raad nr. 86/566/EEG van 17
                           Artikel 4
                                                                   november 1986, wordt ingetrokken.
De bepalingen van deze richtlijn doen niets af aan het recht
van de Lid-Staten de nodige maatregelen te nemen om                                           Artikel 9
overtredingen van hun wettelijke en bestuursrechtelijke
 voorschriften tegen te gaan of te voorzien in procedures          Deze richtlijn is gericht tot de Lid-Staten.
 ---pagebreak--- 1. 2. 88                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                        Nr. C 2 6 / 3
                                                            BIJLAGE 1
                  NOMENCLATUUR VAN HET KAPITAALVERKEER ZOALS BEDOELD IN ARTIKEL 1
                                                      VAN DE RICHTLIJN
         In de onderhavige nomenclatuur worden de kapitaalbewegingen ingedeeld volgens de economische aard van de,
         in nationale valuta op in buitenlandse valuta's luidende, tegoeden en verplichtingen waarop zij betrekking
         hebben.
         De in deze nomenclatuur opgesomde kapitaalbewegingen omvatten:
         — alle voor het verwezenlijken van de kapitaalbewegingen noodzakelijke verrichtingen: sluiten en uitvoeren
             van de transactie en desbetreffende overmakingen; de transactie vindt in het algemeen tussen ingezetenen
              van verschillende Lid-Staten plaats; het komt echter voor dat bepaalde kapitaalbewegingen door één
              persoon voor eigen rekening tot stand worden gebracht (bijvoorbeeld overmaking van tegoeden van
             emigranten),
         — door natuurlijke of rechtspersonen (*) uitgevoerde verrichtingen, met inbegrip van verrichtingen die
              betrekking hebben op de tegoeden of verplichtingen van de Lid-Staten en andere publiekrechtelijke diensten
              en instellingen, behoudens het in artikel 68, lid 3, van het Verdrag bepaalde,
         — de toegang tot alle financiële technieken die op de markt waarop voor het verwezenlijken van de verrichting
              een beroep wordt gedaan beschikbaar zijn; zo betreft de verwerving van effecten en andere financiële
              instrumenten niet allen contante verrichtingen, maar alle beschikbare verhandelingstechnieken:
              termijnverrichtingen, verrichtingen met opties of warrants, ruil tegen andere activa enz.; op dezelfde wijze
              omvatten verrichtingen in rekeningen-courant en depositorekeningen bij financiële instellingen niet slechts
              de opening en creditering van rekening, maar ook termijnverrichtingen in buitenlandse valuta's, ongeacht of
              deze dienen om een wisselkoersrisico te dekken dan wel om een open deviezenpositie in te nemen,
         — de liquidatie of de overdracht van gevormde vermogenswaarden, de repatriëring van de opbrengst van deze
              liquidatie (*) of de aanwending ter plaatse van deze opbrengst binnen de grenzen van de communautaire
              verplichtingen,
         — de aflossing van de kredieten of leningen.
                                              I — DIRECTE INVESTERINGEN (*)
         1. Oprichting van nieuwe en uitbreiding van bestaande filialen of ondernemingen, welke uitsluitend aan de
              kapitaalverschaffer toebehoren; algehele verwerving van bestaande ondernemingen.
         2. Deelneming in nieuwe of bestaande ondernemingen ten einde duurzame economische betrekkingen te
              vestigen of te handhaven.
         3. Verstrekking van langlopende leningen ten einde duurzame economische betrekkingen te vestigen of te
              handhaven.
         4. Herinvestering van revenuen ten einde duurzame economische betrekkingen te handhaven.
         A. Directe investeringen door niet-ingezetenen (*) in het binnenland
         B. Directe investeringen door ingezetenen (*) in bet buitenland
                  II — BELEGGINGEN IN ONROERENDE GOEDEREN (niet vallende onder categorie I) (*)
          A. Beleggingen door niet-ingezetenen in onroerende goederen in het binnenland
          B. Beleggingen door ingezetenen in onroerende goederen in het buitenland
                      III — VERRICHTINGEN BETREFFENDE EFFECTEN DIE GEWOONLIJK OP DE
                KAPITAALMARKT WORDEN VERHANDELD (niet vallende onder de categorieën I, IV en V)
          a) Aandelen en andere effecten met kenmerken van een deelneming (*).
          b) Obligaties (*).
          A. Transacties in effecten van de     kapitaalmarkt
          (*) Zie verklarende aantekeningen hierna.
 ---pagebreak--- Nr. C 26/4                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                       1.
            1. Verwerving door niet-ingezetenen van ter beurze verhandelde binnenlandse effecten (*).
            2. Verwerving door ingezetenen van ter beurze verhandelde buitenlandse effecten.
            3. Verwerving door niet-ingezetenen van niet ter beurze verhandelde binnenlandse effecten (*).
            4. Verwerving door ingezetenen van niet ter beurze verhandelde buitenlandse effecten.
            B. Toelating van effecten op de kapitaalmarkt    (*)
            i)   Introductie op de beurs (*).
            ii) Uitgifte en plaatsing op een kapitaalmarkt (*).
            1. Toelating van binnenlandse effecten op een buitenlandse kapitaalmarkt.
            2. Toelating van buitenlandse effecten op de binnenlandse kapitaalmarkt.
                IV — VERRICHTINGEN BETREFFENDE RECHTEN VAN DEELNEMING IN INSTELLINGEN
                                               VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (*)
           a) Rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging in effecten die gewoonlijk op de
                kapitaalmarkt worden verhandeld (aandelen, andere bewijzen van deelneming en obligaties).
           b) Rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging in effecten of instrumenten die gewoonlijk
                op de geldmarkt worden verhandeld.
           c) Rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging in andere activa.
           A. Transacties in reebten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging
           1. Verwerving door niet-ingezetenen van ter beurze verhandelde rechten van deelneming in binnenlandse
                instellingen.
           2. Verwerving door ingezetenen van ter beurze verhandelde rechten van deelneming in buitenlandse
                instellingen.
           3. Verwerving door niet-ingezetenen van niet ter beurze verhandelde rechten van deelneming in binnenlandse
                instellingen.
           4. Verwerving door ingezetenen van niet ter beurze verhandelde rechten van deelneming in buitenlandse
                instellingen.
           B. Toelating van rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging op de       kapitaalmarkt
           i)   Introductie op de beurs.
           ii) Uitgifte en plaatsing op een kapitaalmarkt.
           1. Toelating van rechten van deelneming in binnenlandse instellingen voor collectieve belegging op een
                buitenlandse kapitaalmarkt.
           2. Toelating van rechten van deelneming in buitenlandse instellingen voor collectieve belegging op de
                binnenlandse kapitaalmarkt.
                   V — VERRICHTINGEN BETREFFENDE EFFECTEN EN ANDERE INSTRUMENTEN DIE
                              GEWOONLIJK OP DE GELDMARKT WORDEN VERHANDELD (*)
           A. Transacties in effecten en andere instrumenten van de geldmarkt
           1. Verwerving door niet-ingezetenen van binnenlandse effecten of instrumenten van de geldmarkt.
           2. Verwerving door ingezetenen van buitenlandse effecten of instrumenten van de geldmarkt.
           B. Toelating van effecten en andere instrumenten op de geldmarkt
           i)   Introductie op een officieel erkende geldmarkt (*).
           ii) Uitgifte en plaatsing op een officieel erkende geldmarkt.
           1. Toelating van binnenlandse effecten of instrumenten op een buitenlandse geldmarkt.
           2. Toelating van buitenlandse effecten of instrumenten op de binnenlandse geldmarkt.
           (*) Zie verklarende aantekeningen hierna.
 ---pagebreak--- 1. 2. 88                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                       Nr. C 26/5
               VI — VERRICHTINGEN IN REKENINGEN-COURANT EN DEPOSITOREKENINGEN BIJ
                                               FINANCIËLE INSTELLINGEN (*)
         A. Door niet-ingezetenen bij binnenlandse financiële instellingen uitgevoerde         verrichtingen
         B. Door ingezetenen bij buitenlandse financiële instellingen uitgevoerde        verrichtingen
                  VII — KREDIETEN BETREKKING HEBBENDE OP HANDELSTRANSACTIES OF HET
                    VERRICHTEN VAN DIENSTEN WAARAAN EEN INGEZETENE DEELNEEMT(*)
         1. Kortlopend (korter dan één jaar).
         2. Op middellange termijn (van één tot vijf jaar).
         3. Langlopend (vijf jaar en langer).
         A. Door niet-ingezetenen aan ingezetenen verstrekte        kredieten
         B. Door ingezetenen aan niet-ingezetenen verstrekte        kredieten
          VIII — FINANCIËLE LENINGEN EN KREDIETEN (niet vallende onder de categorieën I, VII en XI)(*)
         1. Kortlopend (korter dan één jaar).
         2. Op middellange termijn (van één tot vijf jaar).
         3. Langlopend (vijf jaar en langer).
         A. Door niet-ingezetenen aan ingezetenen verstrekte leningen en kredieten
         B. Door ingezetenen aan niet-ingezetenen verstrekte leningen en kredieten
                         IX — BORGSTELLINGEN, ANDERE GARANTIES EN PANDRECHTEN
         A. Door niet-ingezetenen verleend aan ingezetenen
         B. Door ingezetenen verleend aan       niet-ingezetenen
               X — OVERMAKINGEN TER UITVOERING VAN VERZEKERINGSOVEREENKOMSTEN
         A. Premies en uitkeringen uit hoofde van         levensverzekeringsovereenkomsten
         1. Door binnenlandse levensverzekeringsmaatschappijen met niet-ingezetenen gesloten overeenkomsten.
         2. Door buitenlandse levensverzekeringsmaatschappijen met ingezetenen gesloten overeenkomsten.
         B. Premies en uitkeringen uit hoofde van          kredietverzekeringsovereenkomsten
         1. Door binnenlandse kredietverzekeringsmaatschappijen met niet-ingezetenen gesloten overeenkomsten.
         2. Door buitenlandse kredietverzekeringsmaatschappijen met ingezetenen gesloten overeenkomsten.
         C. Andere overmakingen van kapitaal verband houdende met               verzekeringsovereenkomsten
                                   XI — KAPITAALVERKEER VAN PERSOONLIJKE AARD
         A. Leningen
         B. Schenkingen en giften
         C.   Bruidsschatten
         D. Nalatenschappen      en legaten
         E. Vereffening van schulden door immigranten in het land waar zij vroeger woonachtig of gevestigd waren
         F. Overmaking van door ingezetenen gevormde tegoeden, in geval van emigratie, op het tijdstip van hun
             vestiging of tijdens hun verblijf in het buitenland
         G. Overmaking, tijdens hun verblijf, van spaargelden van immigranten             naar het land waar zij vroeger
             woonachtig of gevestigd waren
                                   XII — IN- EN UITVOER VAN VERMOGENSWAARDEN
         A. Effecten
         B. Alle soorten     betaalmiddelen
         (*) Zie verklarende aantekeningen hierna.
 ---pagebreak--- Nr. C 26/6                              Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen
                                                XIII — OVERIG KAPITAALVERKEER
           A.    Successierechten
           B. Schadevergoedingen      en interesten (voor zover zij het karakter van kapitaal   hebben)
           C. Terugbetalingen wegens annulering van overeenkomsten          of onverschuldige betaling (voor zover zij het
                karakter van kapitaal hebben)
           D. Auteursrechten,      octrooien, tekeningen,    fabrieksmerken     en uitvindingen   (overdracht en    daaruit
                voortvloeiende    overmakingen)
           E. Overmaking van voor het verrichten van diensten benodigde financiële middelen (niet vallende onder
                categorie VI)
           F.    Diversen
                                                 VERKLARENDE AANTEKENINGEN
           In de zin van deze nomenclatuur worden verstaan onder:
           Directe investeringen
           Alle investeringen welke door natuurlijke personen of door commerciële, industriële of financiële
           ondernemingen worden verricht en welke gericht zijn op de vestiging of de handhaving van duurzame en directe
           betrekkingen tussen de kapitaalverschaffer enerzijds en de ondernemer of de onderneming anderzijds, voor wie
           de desbetreffende middelen bestemd zijn met het oog op de uitoefening van een economische activiteit. Dit
           begrip dient derhalve in de ruimste zin te worden opgevat.
           Tot de in punt 1-1 van de nomenclatuur genoemde ondernemingen behoren juridisch zelfstandige
           ondernemingen (100 % dochterondernemingen) en filialen.
           Bij in punt 1-2 van de nomenclatuur genoemde ondernemingen, die de rechtsvorm hebben van een vennootschap
           waarvan het kapitaal in aandelen is verdeeld, is sprake van een directe investering, indien het aandelenpakket
           dat in het bezit is van een natuurlijke persoon, een andere onderneming of enigerlei andere houder, aan deze
           aandeelhouders hetzij ingevolge de bepalingen van de nationale wetgeving op de vennootschappen, hetzij uit
           anderen hoofde de mogelijkheid biedt daadwerkelijk deel te hebben in het bestuur van, of de controle over de
           betrokken vennootschap.
           Onder de in punt 1-3 van de nomenclatuur bedoelde langlopende leningen, die het karakter van een deelneming
           hebben, dienen te worden verstaan leningen met een looptijd van meer dan vijf jaar welke gericht zijn op het
           vestigen of handhaven van duurzame economische betrekkingen. Als voornaamste voorbeelden zijn te noemen
           leningen welke door een vennootschap worden verstrekt aan haar dochterondernemingen of aan andere
           vennootschappen waarin zij heeft deelgenomen, alsmede leningen waaraan een aandeel in de winst verbonden
           is. Onder deze categorie vallen ook door financiële instellingen verstrekte leningen die gericht zijn op het
           vestigen of handhaven van duurzame economische betrekkingen.
           Beleggingen in onroerende goederen
           De koop van bebouwde en onbebouwde eigendommen, alsmede de uitvoering van bouwwerken door
           particulieren die daarmede winstgevende of persoonlijke doeleinden nastreven. Deze categorie omvat eveneens
           het recht van vruchtgebruik, het recht van erfdienstbaarheid en het recht van opstal.
           Introductie op de beurs of op een officieel erkende geldmarkt
           De toegang van effecten en andere verhandelbare instrumenten, volgens een voorgeschreven procedure,.tot het,
           al dan niet officieel, gereglementeerde verkeer op een officieel erkende beurs of afdeling van de geldmarkt.
           Ter beurze verhandelde effecten (officieel en niet-officieel genoteerd)
           In het gereglementeerde beursverkeer verhandelde effecten, waarvan de koersen volgens vaste regels worden
           bekendgemaakt, hetzij door officiële beursorganen (officieel genoteerde effecten), hetzij door andere instanties
           ter beurze, zoals commissies van banken (niet officieel genoteerde effecten).
           Uitgiften van effecten en andere verhandelbare instrumenten
           Verkoop door middel van een openbaar aanbod.
           Plaatsing van effecten en andere verhandelbare instrumenten
           Rechtstreekse verkoop door de emittent of door het consortium dat in opdracht van de emittent handelt, zonder
           dat sprake is van een openbaar aanbod.
 ---pagebreak---                             Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                         Nr. C 26/7
Binnenlandse of buitenlandse effecten en andere instrumenten
Effecten al naar de plaats waar de zetel van de emittent zich bevindt. De verwerving door ingezetenen van op een
buitenlandse markt uitgegeven binnenlandse effecten en andere instrumenten wordt gelijkgesteld met de
verwerving van buitenlandse effecten.
Aandelen en andere effecten met kenmerken van een deelneming
Inclusief claimrechten bij nieuwe aandelenemissies.
Obligaties
Verhandelbare effecten met een looptijd bij uitgifte van twee jaar en langer, waarbij het rentepercentage en de
wijze van aflossing van de hoofdsom en van rentebetaling bij de uitgifte worden vastgesteld.
Instellingen voor collectieve belegging
Instellingen,
— waarvan het doel is de collectieve belegging in effecten of andere waarden van het door hen aangetrokken
    kapitaal, met toepassing van het beginsel van risicospreiding, en
— waarvan de rechten van deelneming op verzoek van de houders, onder de daarvoor geldende wettelijke,
    contractuele of statutaire voorwaarden, ten laste van de activa van deze instellingen direct of indirect
    worden ingekocht of terugbetaald. Met dergelijke inkopen of terugbetalingen wordt gelijkgesteld ieder
    handelen van een instelling voor collectieve belegging om te voorkomen dat de waarde van haar rechten van
    deelneming aanzienlijk afwijkt van de intrinsieke waarde.
Deze instellingen kunnen rechtens geregeld zijn bij overeenkomst (beleggingsfondsen beheerd door een
beheermaatschappij), als trust (unit trust) dan wel bij statuten (beleggingsmaatschappij).
In deze richtlijn wordt onder beleggingsfonds ook de unit trust verstaan.
Effecten en andere instrumenten die gewoonlijk op de geldmarkt worden verhandeld
Schatkistbons en ander verhandelbaar schatkistpapier, depositobewijzen, bankaccepten, handelspapier en
daarmee gelijkgestelde instrumenten.
Kredieten.betrekking hebbende op handelstransacties of het verrichten van diensten
Contractuele handelskredieten (voorschotten of termijnbetalingen bij bestellingen, opdrachten of de uitvoering
van werk en uitstel van betaling, al dan niet gepaard gaande met de ondertekening van handelspapier) alsmede
de financiering daarvan met door kredietinstellingen verstrekte kredieten. Deze categorie omvat eveneens
factoring.
Financiële en leningen kredieten
Door financiële instellingen verstrekte financieringsmiddelen van elke aard, inclusief die betrekking hebbende
op handelstransacties of het verrichten van diensten waaraan geen ingezetene deelneemt.
Deze categorie omvat eveneens hypothecaire leningen, consumptief krediet, finance leasing alsmede
vervangingskredietlijnen (back-up facilities) en andere emissiefaciliteiten (notes issuance facilities).
Ingezetenen of niet-ingezetenen
Natuurlijke personen of rechtspersonen volgens de omschrijving in de in elke Lid-Staat geldende
deviezenvoorschriften.
Liquidatieopbrengst (van investeringen, effecten enz.)
De opbrengst uit verkoop, inclusief eventuele meerwaarden, aflossingsbedragen, de opbrengst uit verkoop bij
executie, enz.
Natuurlijke of rechtspersonen
 De personen omschreven in de nationale wetgevingen.
 Financiële instellingen
 Banken, spaarbanken en instellingen die gespecialiseerd zijn in de verlening van kredieten op korte, middellange
 en lange termijn, alsmede verzekeringsmaatschappijen, maatschappijen voor het verstrekken van
 bouwleningen, beleggingsmaatschappijen en soortgelijke instellingen.
 ---pagebreak--- Nr. C 26/8                            Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                           1. 2. 88
           Kredietinstellingen
           Banken, spaarbanken en instellingen die gespecialiseerd zijn in de verlening van kredieten op korte, middellange
           en lange termijn.
                                                               BIJLAGE 11
              LIJST VAN DE IN ARTIKEL 3 VAN DE RICHTLIJN BEDOELDE KAPITAALVERRICHTINGEN
                                        Aard van de verrichtingen                                         Posten van
                                                                                                       de nomenclatuur
           Verrichtingen betreffende effecten en andere instrumenten die gewoonlijk op de
           geldmarkt worden verhandeld                                                            V
           Verrichtingen in rekeningen-courant en depositorekeningen bij financiële
           instellingen                                                                           VI
           Verrichtingen betreffende rechten van deelneming in instellingen voor
           collectieve belegging
           — instellingen voor belegging in effecten of instrumenten die gewoonlijk op de
               geldmarkt worden verhandeld                                                        IV-A en B(c)
           Financiële en leningen kredieten
           — kortlopend (korter dan één jaar)                                                     VIII-A en B-l
           Kapitaalverkeer van persoonlijke aard
           — leningen                                                                             XI-A
           In- en uitvoer van vermogenswaarden
           — effecten die gewoonlijk op de geldmarkt worden verhandeld
           — betaalmiddelen                                                                       XII
                                                               BIJLAGE III
                                                  ARTIKEL 5 VAN DE RICHTLIJN
           Toepassingsgebied, volgens de in bijlage I van de richtlijn opgenomen nomenclatuur van het kapitaalverkeer,
           van de bepalingen van de Toetredingsakte van 1985 betreffende het kapitaalverkeer
                    Artikelen van de
                    Toetredingsakte                                                                             Posten van de
                     (pro memorie:                        Betrokken categorieën van verrichtingen                nomenclatuur
                   vervaldata van de
                 overgangsbepalingen)
                                          |a) Bepalingen betreffende het Koninkrijk Spanje
           Artikel 62                      Directe investeringen door ingezetenen in het buitenland               I-B
           (31.12.1990)
           Artikel 63                      Beleggingen door ingezetenen in onroerende goederen in het
           (31.12.1990)                     buitenland                                                            II-B
           Artikel 64                      Verrichtingen betreffende effecten die gewoonlijk op de
            (31.12.1988)                    kapitaalmarkt worden verhandeld
                                           — Verwerving door ingezetenen van ter beurze verhandelde
                                                buitenlandse effecten
                                                — met uitzondering van op een buitenlandse markt
                                                    uitgegeven en in nationale valuta luidende obligaties         III-A-2
                                            Verrichtingen betreffende rechten van deelneming in instel-
                                            lingen voor collectieve belegging
                                            — Verwerving door ingezetenen van ter beurze verhandelde
                                                rechten van deelneming in buitenlandse instellingen
                                                — met uitzondering van rechten van deelneming in
                                                    instellingen welke de vorm hebben van een beleggings-
                                                    fonds                                                         IV-A-2
 ---pagebreak--- 1. 2. 88                           Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                         Nr. C 26/9
                Artikelen van de
                 Toetredingsakte                                                                         Posten van de
                  (pro memorie:                       Betrokken categorieën van verrichtingen            nomenclatuur
                vervaldata van de
              overgangsbepalingen)
                                     (b) Bepalingen betreffende de Portugese Republiek
         Artikel 222                   Directe investeringen door niet-ingezetenen in het binnenland      I-A
         (31.12.1989)
         Artikel 224                   Directe investeringen door ingezetenen in het buitenland           I-B
         (31.12.1992)
         Artikelen 225 en 226          Beleggingen door niet-ingezetenen in onroerende goederen in
         (31.12.1990)                  het binnenland                                                     II-A
         Artikel 227                   Beleggingen door ingezetenen in onroerende goederen in het
         (31.12.1992)                  buitenland                                                         II-B
         Artikel 228                   Kapitaalverkeer van persoonlijke aard
         (31.12.1990)
                                       i)   Toepassing van de in artikel 228, lid 2, aangegeven hogere
                                            bedragen:
                                            — Bruidsschatten                                              XI-C
                                            — Nalatenschappen en legaten                                  XI-D
                                            — Overmaking van door ingezetenen gevormde tegoeden,
                                               in geval van emigratie, op het tijdstip van hun vestiging
                                               of tijdens hun verblijf in het buitenland                  XI-F
                                       ii) Toepassing van de in artikel 228, lid 2, aangegeven lagere
                                            bedragen:
                                            — Schenkingen en giften                                       XI-B
                                            — Vereffening van schulden door immigranten in het land
                                               waar zij vroeger woonachtig of gevestigd waren             XI-E
                                            — Overmaking, tijdens hun verblijf, van spaargelden van
                                                immigranten naar het land waar zij vroeger woonachtig
                                                of gevestigd waren                                        XI-G
         Artikel 229                   Verrichtingen betreffende effecten die gewoonlijk op de
         (31.12.1990)                  kapitaalmarkt worden verhandeld
                                       — Verwerving door ingezetenen van ter beurze verhandelde
                                            buitenlandse effecten
                                            — met uitzondering van op een buitenlandse markt
                                                uitgegeven en in nationale valuta luidende obligaties     III-A-2
                                        Verrichtingen betreffende rechten van deelneming in instel-
                                        lingen voor collectieve belegging
                                       — Verwerving door ingezetenen van ter beurze verhandelde
                                            rechten van deelneming in buitenlandse instellingen
                                            — met uitzondering van rechten van deelneming in
                                                instellingen welke de vorm hebben van een beleggings-
                                                fonds                                                      IV-A-2
                                                           BIJLAGE IV
                                          ARTIKEL 6, LID 2, VAN DE RICHTLIJN
          I. Het Koninkrijk Spanje en de Portugese Republiek kunnen, respectievelijk tot en met 1 oktober 1989 en tot en
             met 31 december 1990, de bij de inwerkingtreding van deze richtlijn bestaande beperkingen op de in lijst I
             hierna genoemde kapitaalverrichtingen handhaven of weer instellen:
 ---pagebreak--- Nr. C 26/10                                 Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                                1. 2. 88
                                                                         LIJST I
                                              Aard van de verrichtingen                                             Posten van
                                                                                                                 de nomenclatuur
            Verrichtingen betreffende          rechten van deelneming in instellingen voor
            collectieve belegging
            — Verwerving door ingezetenen van ter beurze verhandelde rechten van
                 deelneming in buitenlandse instellingen
                 — instellingen waarop Richtlijn 85/61 l/EEG (*) van toepassing is en welke
                      de vorm hebben van een beleggingsfonds                                               IV-A-2(a)
            — Verwerving door ingezetenen van niet ter beurze verhandelde rechten van
                 deelneming in buitenlandse instellingen
                 — instellingen waarop Richtlijn 85/61 l/EEG (*) van toepassing is                         IV-A-4(a)
            0) Richtlijn 85/611/EEG van de Raad tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde
                 instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe's) (PB L 375 van 31. 12. 1985).
            II. Het Koninkrijk Spanje en de Portugese Republiek kunnen, respectievelijk tot en met 31 december 1990 en
                 tot en met 31 december 1992, de bij de inwerkingtreding van deze richtlijn bestaande beperkingen op de in
                 lijst II hierna genoemde kapitaalverrichtingen handhaven of weer instellen.
                                                                        LIJST II
                                              Aard van de verrichtingen                                             Posten van
                                                                                                                 de nomenclatuur
            Verrichtingen betreffende effecten die gewoonlijk op de kapitaalmarkt worden
            verhandeld
            — Verwerving door ingezetenen van ter beurze verhandelde buitenlandse
                 effecten
                 — op een buitenlandse markt uitgegeven en in nationale valuta luidende
                      obligaties                                                                           III-A-2(b)
            — Verwerving door ingezetenen (niet-ingezetenen) van niet ter beurze
                 verhandelde buitenlandse (binnenlandse) effecten                                          III-A-3 en 4
            — Toelating van effecten op de kapitaalmarkt
                 — wanneer de betrokken effecten op een effectenbeurs van een Lid-Staat
                      worden verhandeld of er in het stadium van introductie verkeren                      III-B-1 en 2
            Verrichtingen betreffende rechten van deelneming in instellingen voor
            collectieve belegging
            — Verwerving door ingezetenen van ter beurze verhandelde rechten van
                  deelneming in buitenlandse instellingen
                 — instellingen waarop Richtlijn 85/611/EEG (J) niet van toepassing is en
                      welke de vorm hebben van een beleggingsfonds                                         IV-A-2
            — Verwerving door ingezetenen (niet-ingezetenen) van niet ter beurze
                  verhandelde rechten van deelneming in buitenlandse (binnenlandse)
                  instellingen
                  — instellingen waarop Richtlijn 85/611/EEG 0) niet voor toepassing is en
                       welke uitsluitend ten doel hebben geliberaliseerde vermogenswaarden te
                       verwerven                                                                            IV-A-3 en 4
            — Toelating van rechten van deelneming in instellingen voor collectieve
                  belegging op de kapitaalmarkt
               — instellingen waarop Richtlijn 85/611/EEG (*) van toepassing is                             IV-B-1 en 2(a)
             Kredieten betrekking hebbende op handelstransacties of het verrichten van
             diensten waaraan een ingezetene deelneemt
             — Langlopend (vijf jaar en langer)                                                             VII-A en B-3
             (•) Zie voetnoot bij lijst I.
 ---pagebreak--- 1. 2. 88                               Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                       Nr. C 26/11
         III. Het Koninkrijk Spanje en Ierland kunnen tot en met 31 december 1990, de Helleense Republiek en de
              Portugese Republiek kunnen tot en met 31 december 1992 de bij de inwerkingtreding van deze richtlijn
              bestaande beperkingen op de in lijst III hierna genoemde kapitaal verrichtingen handhaven of weer instellen:
                                                                LIJST III
                                                                                                        Posten van
                                        Aard van de verrichtingen
                                                                                                     de nomenclatuur
         Verrichtingen betreffende effecten die gewoonlijk op de kapitaalmarkt worden
         verhandeld
         — Toelating van effecten op de kapitaalmarkt
              — wanneer de betrokken effecten niet op een effectenbeurs van een Lid-
                  Staat worden verhandeld of er in het stadium van introductie verkeren        III-B-1 en 2
         Verrichtingen betreffende rechten van deelneming in instellingen voor
         collectieve belegging
         — Toelating van rechten van deelneming in instellingen voor collectieve
              belegging op de kapitaalmarkt
              — instellingen waarop Richtlijn 85/61 l/EEG (]) niet van toepassing is en
                  welke uitsluitend ten doel hebben geliberaliseerde vermogenswaarden te
                  verwerven                                                                    IV-B-1 en 2
         Financiële leningen en kredieten
         — op middellange termijn (van één tot vijf jaar) en langlopend (vijf jaar en
              langer)                                                                          VIII-A, B-2 en 3
         (') Zie voetnoot bij lijst I.
         IV. Het Koninkrijk Spanje en Ierland kunnen tot en met 31 december 1990, de Helleense Republiek en de
              Portugese Republiek kunnen tot en met 31 december 1992 de vrijmaking van de in lijst IV hierna genoemde
              kapitaalverrichtingen uitstellen:
                                                               LIJST IV
                                                                                                        Posten van
                                        Aard van de verrichtingen                                    de nomenclatuur
         Verrichtingen betreffende effecten en andere instrumenten die gewoonlijk op de
         geldmarkt worden verhandeld                                                           V
         Verrichtingen in rekeningen-courant en depositorekeningen bij financiële
         instellingen                                                                          VI
         Verrichtingen betreffende rechten van deelneming in instellingen voor
         collectieve belegging
         — rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging in effecten
              of instrumenten die gewoonlijk op de geldmarkt worden verhandeld                 IV-A en B(c)
         Financiële leningen en kredieten
         — kortlopend (korter dan één jaar)                                                    VIII-A en B-1
         Kapitaalverkeer van persoonlijke aard
         — leningen                                                                            XI-A
         In- en uitvoer van vermogenswaarden
         — effecten die gewoonlijk op de geldmarkt worden verhandeld
         — betaalmiddelen                                                                      XII