CELEX: 51994PC0033
Language: da
Date: 1994-02-15
Title: Ændret forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV OM ÆNDRING, FOR SÅ VIDT ANGÅR FORPLIGTELSEN TIL AT OFFENTLIGGØRE PROSPEKTER, AF DIREKTIV 80/390/EØF OM SAMORDNING AF KRAVENE VED UDARBEJDELSE AF, KONTROL MED OG UDSENDELSE AF DET PROSPEKT, DER SKAL OFFENTLIGGØRES MED HENBLIK PÅ OPTAGELSE AF VÆRDIPAPIRER TIL OFFICIEL NOTERING PÅ EN FONDSBØRS

MMI SS IONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER
                                              K0M(94) 33 endelig udg. - COD 451
                                              Bruxelles, den 15.02.1994
                              Ændret forslag t i I
                    EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV
                 OM ÆNDRING, FOR SÀ VIDT ANGÅR FORPLIGTELSEN
           TIL AT OFFENTLIGGØRE PROSPEKTER, AF DIREKTIV 80/390/BØF
        OM SAMORDNING AF KRAVENE VED UDARBEJDELSE AF, KONTROL MED OG
     UDSENDELSE AF DET PROSPEKT, DER SKAL OFFENTLIGGØRES MED HENBLIK PÅ
      OPTAGELSE AF VÆRDIPAPIRER TIL OFFICIEL NOTERING PÅ EN FONDSBØRS
            (forelagt af Kommissionen i henhold til EF-traktatens
                            artikel 189 A, stk. 2)
 ---pagebreak---                                                                           $
                                      BEGRUNDELSE
 I.   GENERELLE BEMÆRKNINGER
      1.   Den 23. december 1992 vedtog Kommissionen et forslag til direk-
          tiv 1 ) om   ændring    af direktiv    80/390/EØF   (offentliggørelse af
          prospekter). Direktivforslaget blev forelagt Rådet ved skrivelse
           af 23. december 1992.
          Rådet forelagde straks forslaget for Parlamentet og Det Økono-
          miske og Sociale Udvalg, og den 23. marts 1993 påbegyndte det sin
          behandling af forslaget.
      2.  Det Økonomiske .og Sociale Udvalg vedtog enstemmigt en udtalelse
          om Kommissionens forslag på sin 305. plenarforsamling, der blev
          holdt i Bruxelles den 28. april 1993 2 ). Efter ØSU's opfattelse
          ligger forslaget i logisk forlængelse af det oprindelige direk-
          tiv.
     3.   Europa-Parlamentet vedtog den beslutning, der indeholder Parla-
          mentets    udtalelse    om  Kommissionens   forslag,   på  sit  møde  den
          15. december     1993 3 ).   Parlamentets    udtalelse    omfatter   fire
          ændringsforslag, som kommenteres nærmere nedenfor.
     4.   Det ændrede forslag er udarbejdet under hensyntagen til resul-
          tatet   af   høringen    af  disse  to   institutioner.   Det  indeholder
          endvidere en række ændringer, der følger af EU-traktaten, nær-
          mere betegnet artikel 189 B (proceduren for fælles beslutnings-
          tagning).
1)  5FT nr. C 23 af 27.1.1993, s. 6.
2)  EFT nr. C 161 af 14.6.1993, s. 31.
3)  EP 177-122 - Protokol fra mødet onsdag den 15. december 1993.
 ---pagebreak---                                                                         5
II. BEMÆRKNINGER TIL PARLAMENTETS ÆNDRINGSFORSLAG
    Europa-Parlamentet      har    fremsat     fire    ændringsforslag    til   det
    oprindelige forslag. Som det forklares nedenfor, accepteres to af dem
    fuldt    ud   af Kommissionen,     ét   accepteres    delvis,   og  det  sidste
    forkastes.
    1.   Ændringsforslag    1 foreslår, at betragtning         nr.   12, der giver
         medlemsstaterne    mulighed    for   at   fastsætte   kvantitative   mini-
         mumskriterier    for at kunne drage        fordel  af  direktivforslaget,
         udgår, primært fordi kvantitative kriterier ikke er indeholdt i
         selve direktivteksten.
         Kommissionen er enig i dette forslag. Kommissionen er dog stadig
         overbevist om, at det på grund af emneområdets karakter i praksis
         vil være nødvendigt for medlemsstaterne at fastsætte yderligere
         kriterier, og navnlig kvantitative kriterier, som led i de "former
         og metoder", der vælges for at nå de af direktivet tilsigtede
       . resultater.     Dette    er    også     den    metode,    den   europæiske
         fondsbørssammenslutning     (Federation of European Stock Exchanges)
         benytter ved udvælgelsen       af de selskaber,      der  får adgang til
         EUROLIST-projektet med henblik på optagelse på flere fondsbørser
         inden for EU.
    2.  Ændringsforslag 2 foreslår, at artikel 1, stk. 1, nr. 4, litra, d ) ,
         i),   andet  led,   skal  kræve    detaljerede    oplysninger   om enhver
        ændring eller udvikling og ikke kun enhver væsentlig ændring eller
        udvikling. Et lignende forslag er også fremsat af Det Økonomiske
        og Sociale Udvalg.
        Kommissionen er ikke enig i dette forslag, dels fordi det kan
        blive for besværligt      for udstederne, og dels fordi erfaringen
        viser, at investorerne kun er interesseret             i de ændringer og
        begivenheder, der har en vis betydning. Det samme princip ligger
        til grund for artikel 23 i det oprindelige direktiv.
 ---pagebreak---                                                                     V
3.  Ændringsforslag 3 foreslår, at der i artikel 1, stk. 1, nr. 4,
    litra d),   i),  fjerde led, indsættes en grad af objektivitet i
    definitionen af udeladelser, der kan påvirke pålideligheden af det
    dokument, der skal fremlægges af investorerne.
    Kommissionen accepterer dette forslag, fordi forslaget ved eks-
    plicit at anføre det, der implicit ligger i ordlyden, bibeholder
    det samme sigte som det oprindelige forslag.
4«  gndrinqsforslaq 4 foreslår, at banker og tilsvarende selskaber,
    inden de optages på en fondsbørs, skal forsyne investorerne med
    bemærkninger og udtalelser fra revisorer og konsulenter. Disse
    bemærkninger   og  udtalelser  skulle , desuden   beskrive    selskabets
    øjeblikkelige situation.
   'Kommissionen kan kun delvis acceptere dette forslag (ny artikel 1,
    stk. 1, nr. 4, litra d ) , iv). Kommissionen kan kun acceptere, at
   udstederne forsyner investorerne med revisorernes rapport om det
    senest   offentliggjorte    årsregnskab.    Endvidere   skal    sådanne
   rapporter ikke kun fremlægges for banker og tilsvarende selskaber,
   men   for  alle   typer  af  udstedere.   Grunden   til,  at   der  ikke
   eksplicit    krævedes   fremlæggelse   af   disse    rapporter    i  det
   oprindelige forslag, er, at de normalt er inkluderet           i årsbe-
   retningen.
   Forslaget om at forlange, at der fremlægges rapporter om sel-
   skabets øjeblikkelige situation, er uacceptabelt, fordi en sådan
   skrap foranstaltning ikke var indeholdt i det oprindelige direktiv
    (80/390/BØF) og derfor passer dårligt til det nye direktiv, der
   søger at forenkle de stillede krav.
 ---pagebreak---                                                                                                                            vf
                                                              KOMMISSIONEN
                    Ændret f o r s l a g      til      E u r o p a - P a r l a m e n t e t s og R å d e t s  direktiv
                         om æ n d r i n g ,     for     så v i d t angår f o r p l i g t e l s e n         til    at
               offentliggøre          prospekter,              a f d i r e k t i v 80/390/EØF ora              samordning
                af k r a v e n e v e d u d a r b e j d e l s e a f ,          k o n t r o l med og u d s e n d e l s e af
                        det prospekt,            der skal offentliggøres                      med h e n b l i k    på
             optagelse af         værdipapirer t i l officiel                           notering på en           fondsbørs
                  OPRINDELIGT FORSLAG                                                          ÆNDRET FORSLAG
 RÅDET FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER                                        EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET FOR DEN
"v£F: -                                                                      EUROPÆISKE UNION HAR -
 under henvisning t i l                     T r a k t a t e n om              under henvisning til Traktaten om
 ^ r e t t e l s e a f £«*•; E u r o p æ i s k e Ø k o n o -                  Oprettelse af Det Europæiske Fælles-
 misKC F æ l l e s s k a b , s æ r l i g a r t i k e l 5 4 ,
                                                                              skab, særlig artikel 54,
 under         henvisning        til         forslag             fra         uændret
 Kommissionen,
 i   s a m a r b e j d e med E u r o p a - P a r l a m e n t e t ,           udgår
 under henvisning t i l                  u d t a l e l s e fra               uændret
D e t Ø k o n o m i s k e o g S o c i a l e U d v a l g , og
ud f r a      følgende        betragtninger:
                  Betragtning         nr.       12
medlemsstaterne kan f i n d e det hen-                                      udgår
s i g t s m æ s s i g t a t f a s t s æ t t e en o b j e k -
tiv,         kvantitativ           minimumstærskel,
f . e k s . for v i r k s o m h e d e r n e s markeds-
v æ r d i , som u d s t e d e r n e s k a l o v e r h o l d e
f o r a t kunne d r a g e f o r d e l a f b e s t e m -
melserne             i   artikel        6      i      direktiv
80/390/EØF;
UDSTEDT FØLGENDE D I R E K T I V :                                         UDSTEDT FØLGENDE DIREKTIV:
                         \
 ---pagebreak---                                                                               e
         OPRINDELIGT FORSLAG                       ÆNDRET FORSLAG
 Artikel 1, stk. 1, nr. 4, litra d ) ,  Artikel 1, stk. 1, nr. 4, litra d ) ,
            i), fjerde led                         i), fjerde led
- en erklæring fra de personer, der    - en erklæring fra de personer, der
er   ansvarlige    for   oplysningerne er   ansvarlige    for   oplysningerne
afgivet i henhold til de foregående    afgivet i henhold til de foregående
led, om, at oplysningerne er i         led, om, at oplysningerne er i
overensstemmelse med virkeligheden     overensstemmelse med virkeligheden
og ikke skjuler udeladelser, der kan   og ikke skjuler udeladelser, der
påvirke dokumentets pålidelighed, og   objektivt set kan påvirke dokumen-
                                       tets pålidelighed, og
 Artikel 1, stk. 1, nr. 4, litra d ) ,  Artikel 1, stk. 1, nr. 4, litra d ) ,
              iv) - (ny)                             iv) - (ny)
                                       alle rapporter om det senest offent-
                                       liggjorte årsregnskab fra de offici-
                                       elle revisorer som påkrævet af den
                                       nationale lovgivning 1 den med-
                                       lemsstat, på hvis område udstederens
                                       registrerede kontor er beliggende
            Underskrifter                          Underskrifter
Udfærdiget i Bruxelles,                Udfærdiget i Bruxelles,
På Rådets vegne                        På Europa-Parlamentets vegne
Formand                                Formand
                                       På Rådets vegne
                                       Formand
 ---pagebreak---                                                                               }
                                                                     KSN 0254-1459
                                                    KOM(94) 33 endelig udg.
                                                  DOKUMENTER
DA                                                                         16 09
                               Katalognummer : CB-CO-94-039-DA-C
                                                             ISBN 92-77-65044-3
Kontoret for De Europæiske Fællesskabers Officielle Publikationer
L-2985 Luxembourg