CELEX: 51974PC0689
Language: da
Date: 1974-05-13
Title: Forslag til RÅDSBESLUTNING om tilpasning af retningslinjerne for den økonomiske politik i 1974 (forelagt Rådet af Kommissionen)

ARCHIVES HISTORIQUES
DE LA COMMISSION
COLLECTION RELIEE DES
DOCUMENTS "COM"
COM (74) 689
Vol. 1974/0108
 ---pagebreak--- Disclaimer
Conformément au règlement (CEE, Euratom) n° 354/83 du Conseil du 1er février 1983
concernant l'ouverture au public des archives historiques de la Communauté économique
européenne et de la Communauté européenne de l'énergie atomique (JO L 43 du 15.2.1983,
p. 1), tel que modifié par le règlement (CE, Euratom) n° 1700/2003 du 22 septembre 2003
(JO L 243 du 27.9.2003, p. 1), ce dossier est ouvert au public. Le cas échéant, les documents
classifiés présents dans ce dossier ont été déclassifiés conformément à l'article 5 dudit
règlement.
In accordance with Council Regulation (EEC, Euratom) No 354/83 of 1 February 1983
concerning the opening to the public of the historical archives of the European Economic
Community and the European Atomic Energy Community (OJ L 43, 15.2.1983, p. 1), as
amended by Regulation (EC, Euratom) No 1700/2003 of 22 September 2003 (OJ L 243,
27.9.2003, p. 1), this file is open to the public. Where necessary, classified documents in this
file have been declassified in conformity with Article 5 of the aforementioned regulation.
In Übereinstimmung mit der Verordnung (EWG, Euratom) Nr. 354/83 des Rates vom 1.
Februar 1983 über die Freigabe der historischen Archive der Europäischen
Wirtschaftsgemeinschaft und der Europäischen Atomgemeinschaft (ABI. L 43 vom 15.2.1983,
S. 1), geändert durch die Verordnung (EG, Euratom) Nr. 1700/2003 vom 22. September 2003
(ABI. L 243 vom 27.9.2003, S. 1), ist diese Datei der Öffentlichkeit zugänglich. Soweit
erforderlich, wurden die Verschlusssachen in dieser Datei in Übereinstimmung mit Artikel 5
der genannten Verordnung freigegeben.
 ---pagebreak--- KOMMISSIONEN FOR DE EUROPAEISKE FAELLESSKA3ER
                                           KOm(74)689 endelig udg.
                                           Bruxelles , den 13 . maj 1974
                               Forslag til
                             RADSBESLUTNING
                 om tilpasning af retningslinjerne
                 for den økonomiske politik i 1974
                  ( forelagt Rådet af Kommissionen)
  K0M(74 ) 689 endelig udg .
 ---pagebreak---                      FORSLAG TIL RÅDSBESLUTNING
om tilpasning af retningslinjerne for den økonomiske politik i 197^-
RÅDET FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER har
Under henvisning til traktaten om oprettelse af Det europæiske
Fællesskab ,    særlig  artikel 103 ,
Under henvisning til Rådsbeslutning af 18 . februar 197 ^ om
gennemførelse af hØj grad af overensstemmelse inden for den
Økonomiske politik i Det europæiske Fællesskabs medlemsstater ,
særlig    artiklerne 1 og 2 ,
Under henvisning til forslag fra Kommissionen
I BETRAGTNING AF AT RÅDET tilslutter sig redegørelsen for
den økonomiske situation som fremlagt i Kommissionens meddelelse .
af 27- 3- 7^ om tilpasning af retningslinjerne for den økonomiske
politik i 197 ^.
HAR VEDTAGET FØLGENDE BESLUTNING
                              Artikel 1
        Medlemsstaterne udformer deres pkonomiske politik i overens­
stemmelse med de retningslinjer som er indeholdt i bilaget til
denne beslutning .
                              Artikel 2
        Denne beslutning er rettet til alle Medlemsstater .
Udfærdigt i Bruxelles ,          197 ^           På Rådets vegne
                                                     Formand
 ---pagebreak---                                 - 2 -
II . Retningslinjer for den økonomiske politik
      a ) Generelle retningslinjer
      I den Øjeblikkelige situation må medlemsstaterne indrette den
     Økonomiske politik på at gennemføre :
     - en omstrukturering af Økonomien med henblik på en tilpasning
         til de ændrede udenrigsøkonomiske forhold ;
     - en større indsats i kampen imod inflationen for at opretholde
         købekraften ;
     - en kraftig reduktion af underskuddet på betalingsbalancen i de
         lande , hvis udenrigsøkonomiske situation allerede fØr krisen var
         blevet mærkbart forværret .
     Dette vil dog i nogle tilfælde kunne bringe den fulde beskæftigelse
     i fare . Selvom også denne må tillægges højt fortrin , må det dog i
     den nuværende situation understreges , at den ikke kan opretholdes
     ved i almindelighed at fremme den indre nominelle efterspørgsel
     men snarere ved særligt afpassede indgreb .
     For at kunne nå alle disse mål er det nødvendigt med en samlet
     styring af efterspørgslen , der - ganske særligt under de Øjeblikkelige
     forhold - ubetinget skal være et led i et program på lang sigt . De
     påkrævede tilpasninger er af en sådan størrelsesorden , at de for at
     kunne udøve deres virkning i rette tid forudsætter dybtgående indgreb
     allerede på nuværende tidspunkt . De ofre , dette vil kræve , vil så
     meget lettere blive accepteret , som de er vel aftrappet og fordelt
     på de forskellige socio-Økonomiske grupper .
     De nærmeste års hovedproblem vil være at få væksten i privatforbruget
     til at ske i et tempo , der er betydeligt langsommere end væksten
     i bruttonationalproduktet . Det vil kun på denne måde være muligt
     at frigøre de ressourcer , der er brug for til den ekstra indsats ,
     der må gøres for at fremme investeringerne og eksporten . Det er
     derfor vigtigt at bremse stigningen i alle nominelle indtægter for
     at undgå en forværring af inflationen , og Øget uligevægt på
     betalingsbalancen . Denne målsætning opfyldes kun når de sociale
     parter er indstillet på en konstruktiv dialog .
     Muligheden for enighed mellem disse ville være betydeligt større
     hvis begrænsning af indkomststigningen skete sideløbende med
 ---pagebreak---                           - 3 -
 sociale foranstaltninger . Man kan her overveje forskellige former
 for indgreb alt efter det enkelte medlemslands særlige stilling .
 I visse lande burde der g/res en særlig indsats for at lette alle
 befolkningsgruppers adgang til de forskellige samfundsgoder , især
 inden for boligsektoren . En sådan målsætning vil kunne opmuntre til
 for/get privat opsparing .
 Antallet af arbejdstagere , som eventuelt vil blive n/dt til at
 skifte beskæftigelse , vil vokse kraftigt . Man må sikre beskæftigelsen
 ved at forbedre betingelserne for et bevægeligt arbejdsmarked i
 stedet for at værne om arbejdspladser , som ikke længere er produk­
 tive . Der b/r derfor i påkommende tilfælde ske en væsentlig ud­
bygning af infrastrukturen , og sættes flere midler ind på arbejds­
kraftens omskoling . Det er især i omskolingsperioden , arbejds­
 tageren b/r . garanteres en indtægt , der ikke ligger alt for meget
under den , han tidligere havde . Dette understreger betydningen af
ordninger , som sikrer en væsentlig del af indtægten i omskolings-
perioden . I en tid , hvor der udarbejdes planer for forbedring af
uddannelsesniveauet og af den faglige omskoling , b/r medlemsstaterne
vise deres vilje til at /ge Socialfondens st/ttemuligheder . I de
medlemslande , hvor arbe jdsl/shedsunderst/ ttelsen kun er en ringe del
af den nominelle indkomst , må systemet forbedres . I alle tilfælde
må fællesskabssolidariteten komme ind i billedet for at forhindre
en str/m af arbejdskraft tilbage til Italien og Irland , hvor be-
skæftigelsesproblemerne allerede er særligt tilspidsede .
Den tendens mod en n/dvendig ændring af produktionsstrukturen som
uundgåeligt indtræder , må underst/ ttes og fremfor alt ikke bremses .
Alle de foranstaltninger , der skal iværksættes , må derfor udformes ,
så de opmuntrer til investering i energisektoren og i andre sektorer
med h/jt fortrin .
Der er behov for en særlig indsats med hensyn til forskning og
investering for at nå til en mere rationel udnyttelse af energi
og for at udvikle energikilder , der på langt sigt kan sikre Fælles­
skabet et minimum af uafhængighed på rimelige vilkår . Det skulle
                                                           • •/• •
 ---pagebreak---                          C7
                       - 4 -
  på denne made være muligt at begrænse indvirkningerne af råolie-
  prisstigningerne på betalingsbalance og realindkomst . For at frem­
  skynde overgangen til nye energikilder og spare energi , må'pris-
  stigningen på råolie slå igennem på de indenlandske oliepriser .
 De dybtgående ændringer , der skal ske med energistrukturen i
 Fællesskabet kræver betydelige investeringer , der ofte er be­
 hæftet med et ret stort risikomoment . Mulighederne for på fælles-
 skabsplan at finde nye veje er på én gang talrigere og mindre
 byrdefulde . Fællesskabet   skylder sig selv at udnytte den fordel ,
 dets st/rrelse giver , ved at gennemf/re en fælles energipolitik .
 De foreslåede forholdsregler vil bidrage til at bringe de st/rste
 underskud , på handelsbalancerne ud af verden inden for rimelige
 frister . Der kan dog kun blive tale om en fremadskridende tilpas-
 ningsproces , så meget mere som genoprettelsen af almindelig lige­
 vægt må ske på verdensplan . I mellemtiden b/r solidariteten mellem
 medlemslandene g/re det muligt for dem , der kommer til at bære
 den tungeste del af byrden , at opnå i hvert fald en del af den nød­
 vendige finansiering inden for rammerne af existerende eller
 kommende fællesskabsordninger .
De konjunkturpolitiske foranstaltninger må n/dvendigvis have
 varierende indhold . Inden for rammerne af et snævert     samarbejde
må der tages hensyn til hvert enkelt medlemslands udgangsposition
og udsigter . Inden for Fællesskabet kan man således skelne mellem to
grupper af lande , alt efter deres udenrigs/konomiske situation
og styrken af de inflatoriske kræfter . Til den f/rste gruppe h/rer
Forbundsrepublikken Tyskland og Beneluxlandende , der for 197^» trods
en kraftig forværring ,   vil vise en 1/bende betalingsbalance med
overskud eller tæt ved ligevægt .      Til den anden gruppe kam henregnes
alle de /vrige lande ( Italien , • Det forenede Konged/mme , Danmark ,
samt , omend i mindre udpræget grad , Frankrig og Irland , der i mod­
sætning til de f/rstnævnte vil komme til at stå over for betydelige
underskud på betalingsbalancen og forstærkede prisstigninger .
 ---pagebreak---                                - 5 -
  I landene i den første gruppe , og ganske særligt i Forbunds­
  republikken Tyskland , må de myndigheder , der har ansvaret for
  den økonomiske politik , drage omsorg for , at den opgang , der
  regnes med i resten af 197^» herimod slutningen af året omsættes
  i en udvikling , der viser en tydelig voksende tendens uden derfor
  at overskride produktionskapaciteten . Det ville være ønskeligt , om
 den mængdemæssige stigning i bruttonationalproduktet allerede fra
 udgangen af 197 ^ ville vise en væksttendens på 3 -       Den deraf
 følgende forværring i betalingsbalancen , måtte så tillades . Den
 ville i disse lande bidrage til at nedbringe de inflatoriske tendenser
 og samtidig bistå landene med stort underskud i deres bestræbelser
 på   at forbedre betalingsbalancen .
 Den Økonomiske politik i den første gruppe af lande må om nødvendigt
 afpasses hovedsagelig til at påvirke udviklingen i efterspørgslen ved
 hjælp af finanspolitiske indgreb . I tilfælde ,   hvor de forventede bud­
 get virkninger ikke er tilstrækkelig stærke til at understøtte den
Økonomiske vækst , ville der kunne blive tale om at lette de direkte
 skatter eller vedtage nye udgifter , særligt med henblik på yderligere
 opmuntring af investeringer i energisektoren . Der synes derimod ikke
 at være anledning til allerede på dette tidspunkt at slække på de
pengepolitiske restriktioner , under hensyn til valutakursrelationerne
 inden for Fællesskaberne og på internationalt plan .
 I den anden gruppe af lande nødvendiggør hensynene til underskuddet
på betalingsbalancen og den kraftige stigning i omkostninger og priser ,
at der føres en politik med henblik på en omstrukturering af efter­
spørgslen henimod en styrkelse af betalingsbalancen . For at stimulere
eksporten må den Økonomiske politik i disse lande sigte imod , at
stigningen i den indenlandske efterspørgsel herimod slutningen af
197^ ligger klart unden produktionskapacitetens forøgelse .
I de lande , der allerede inden oliekrisen havde konstateret en væsentlig
forværring på betalingsbalancens løbende poster påhviler der penge-
og kreditpolitikken en vigtig opgave med henblik på at tilvejebringe
de nødvendige tilpasninger . Den stramme pengepolitik må derfor yder­
ligere skærpes ,   hvilket understøttes af den kontraktive indvirkning
på underskuddet på betalingsbalancens løbende poster har på den
indenlandske likviditet . Et hØjt renteniveau synes uundgåeligt , både
for at sikre et passende leje for realrenten og for at bevare en
passende afstand til de rentesatser , der er gældende på       de vig­
 ---pagebreak---   tigste udenlandske markeder . Den forudseelige forværring af
 budgettet , må opfanges enten ved en begrænsning af stigningen
 i udgifterne eller ved en forhøjelse af skatterne . I denne for­
 bindelse må der gives fortrinsret til dispositioner , der fremmer
 eksporten og investeringerne i energisektoren , selv om det sker
 på bekostning af det offentlige og det private forbrug . Hvad angår
 bekæmpelsen af stigningen i omkostninger og priser , forekommer en
 stabilisering af valutakurserne Ønskelig .
Den ovenfor skitserede Økonomiske politik ville sikre endnu hurtigere
 og endnu mere betydningsfulde resultater , såfremt Fællesskabets
 største handelspartnere ville træffe lignende foranstaltninger .
Fællesskabet bØr for sin del virke herfor inden for rammerne af det
 internationale samarbejde .
b ) Retningslinjer for de enkelte lande .
I Danmark vil den økonomiske situation i resten af 197 ^ kunne blive
kendetegnet ved en afsvækkelse     af aktiviteten , en tilspidsning af
de inflatoriske tendenser og en forværring af den løbende betalings­
balance , der allerede i 1973 . viste e t stort underskud .
Den Økonomiske politik må derfor endnu kraftigere koncentreres om
genoprettelse af ligevægt på betalingsbalancen og afsvækkelse
af pris- og omkostningsstigningen . For at nå dette mål må der ske
en afdæmpning i den private forbrugsefterspørgsel og en bremsning
af stigningen i de offentlige udgifter . De derved frigjorte ressourcer
må kanaliseres mod eksporten . De forholdsregler , der fornylig er
taget af regeringen , omfattende især en nedsættelse        af de offent­
lige udgifter og en bunden privat opsparing , - virker allerede i
denne retning . Skulle de vise sig utilstrækkelige til i den Ønskede
udstrækning at bremse stigningen i den indre efterspørgsel ,. må de
nødvendigvis suppleres med en ny nedskæring af de offentlige udgifter ,
eller udskrivning af nye skatter for at fastholde et budgetoverskud
af en størrelse , der svarer til de retningslinier for finansåret
197^-1975 , som er givet i den tredie årsberetning over den Økonomiske
situation i Fællesskabet .
 ---pagebreak---                            - 7 -
 Pa det penge- og kreditpolitiske område er der siden efteråret
 konstateret en stærk opbremsning af udvidelsen af den interne
 likviditet . Det er vigtigt , at denne tendens fastholdes . Med
 hensyn til begrænsning af bankkreditgivning , bØr myndighederne
 fortsat være særligt opmærksomme på at bremse udlån til forbrug .
 I Forbundsrepublikken Tyskland har den økonomiske aktivitet efter
 en afmatning i andet halvår 1973 holdt sig på et forholdsvis højt
niveau i begyndelsen af 197^« Trods oliekrise synes en fornyet
 fremgang i de nærmeste måneder sandsynlig . Den hurtige prisstigning
 truer med at fortsætte .
Myndighederne står imidlertid over for den særdeles prekære opgave
at skulle fremme tendenserne til en forbedring af den økonomiske
 aktivitet og samtidig afsvække de inflatoriske spændinger . I så
henseende ud/ver udviklingen i betalingsbalancen igen begrænsninger
af betydning , tværtimod vil en fprØget import bidrage til en bedre
 intern ligevægt . Den samlede virkning af ophævelsen af de i maj
1973 indførte skattemæssige restriktioner og af de ekspansive impul­
 ser , fra budgetunderskuddene i forbundsstaten og i " Landerne " , skulle
være tilstrækkelig til henimod slutningen af året at sikre en stig-
ningstendens på 3 -      for den økonomiske aktivitet . Skulle dette
imidlertid ikke være tilfældet bØr forbundsregeringen med forsigtig­
hed tage nye stimulerende tiltag i særlig grad til fremme af investe­
ringerne .
Den forstærkede vækst i de offentlige udgifter sammenlignet med
de oprindelige skØn , hovedsagelig som følge af en hurtigere stigning
i omkostninger og priser , selektive foranstaltninger til gunst for
visse sektorer og visse egne , såvel som ophævelsen af skattemæssige
restriktioner vil i 197 ^+ føre til et finansieringsunderskud på netto
II - 13 milliarder mark for forbundsstaten og " Landerne"under ét i
stedet for et mindre overskud , som påregnet i den tredje årsberetning .
Finansieringen af dette underskud bØr i fØrsté række ske via kapital­
markedet og blot i anden række ved hjælp af de konjunkturudlignings-
reserver , der er indefrosset i Bundesbank .
Likviditetspolitikken bØr fortsat følge den nuværende linie .
                                                              • • •/ • o •
 ---pagebreak---                               - 8 -
 I Frankrig vil den Økonomiske ekspansion sikkert fortsat være be­
 tydelig trods en vis afsvækkelse i sammenligning med det fore­
 gående år . Det pres på produktionsmulighederne , der kunne iagt­
 tages i 1973 > vil sandsynligvis mindskes . Forholdene på arbejds­
 markedet skulle også efterhånden i løbet af året blive mindre
 anspændt . De højere priser på importerede råstoffer og især på
 energiprodukter vil sandsynligvis medføre et betydeligt underskud
 i udenrigshandelen . Desuden er der en risiko for , at de inden­
 landske prisstigninger vil fortsætte i et forstærket tempo .
Den økonomiske politik for 197^ må , som led i en strategi for de
 nærmeste år , i fyrste række tilstræbe en gradvis mindskelse
 af underskuddet i udenrigshandelen . FØrst og fremmest bØr tilpas­
ningen af produktionsstrukturen lettes og opmuntres , så man i 1975
 opnår en virkelig forbedring i balancen over for omverdenen . Sam­
 tidig bØr stigningen i de indenlandske omkostninger bremses , så
man sikrer landets konkurrencedygtighed og stabiliserer franc 'ens
vekselkurs .
Hvad angår de offentlige finanser , tyder de seneste tendenser på ,
at kasseoverskuddet for 197^ vil overstige det beløb på 2 mia francs ,
som var angivet i retningslinierne i den tredje årsberetning .
Realiseringen af budgettet for første halvår 197 ^ vil få en mærkbar
restriktiv virkning . Hvis tendenserne til en bremsning af den Økono­
miske vækst skulle vise sig for voldsomme , kan det blive nødvendigt
at gribe til skattemæssige foranstaltninger til fordel for investe­
ringer med h/ j fortrinsstilling .
Det ville være tilrådeligt at bibeholde kreditpolitikkens stedse
mere restriktive karakter dog uden at foregribe sådanne foran­
staltninger som tilsikrer at de af energikrisen nødvendiggjorte
investeringer kan gennemføres . Derimod må forbrugskreditter og kreditter ,
der ydes til investeringer med lavere fortrinsstilling fortsat være
genstand for en kraftig indskrænkning .
                                                    • •/ • •
 ---pagebreak---  I Irland tegnede de Økonomiske udsigter forud for budgetfremlaggelsen
 til en beskeden vækstfremgang oven på den konstaterede afdæmpning
 gennem andet halvår 1973 * Situationen på arbejdsmarkedet ville næppe
blive væsentlig forbedret . De nyligt afsluttede overenskomstfor­
handlinger ville medføre en betydelig lønfremgang . Priserne ville fort­
 sat stige markant og betalingsbalancen blive betragteligt forværret .
For at sikre at aktivitetsniveauet i 197^ nærmer sig grænserne
for fuld kapacitetsudnyttelse besluttede regeringen at fremlægge
et ekspansivt budget i begyndelsen af april . Trods en reform af ind-
komstskattestrukturen og betydelige fremskridt med henblik på at
sikre stirre ligelighed ved fordeling af skattebyrden især gennem
en udvidelse af udskrivningsgrundlaget og indførelse af kapital­
vindingsskat forudses et væsentligt budgetunderskud . Det bliver nød­
vendigt at føre en smidig Økonomisk politik for at tilvejebringe
en sådan balance , som behovet for at opnå ydre og indre ligevægt
nødvendiggør . Dersom kapaciteten skulle være utilstrækkelig til
at opveje den ef terspørgselsfremgang budgettet indebærer og den
inflationære udvikling bliver stærkere end forudset , bliver det
nødvendigt at foretage en omprioritering af budgettet målsætninger .
I lØbet af andet halvår 1973 Øgedes den indenlandske likviditet
stedse mere . Den nuværende restriktive pengepolitik bør derfor
fortsættes og også i fremtiden ledsages af selektive foranstalt­
ninger til fordel for de mest produktive investeringer .
De pengepolitiske myndigheders opgave ville lettes såfremt finan­
sieringen af budgetunderskuddet i mindre omfang stillede krav til
pengepolitiske foranstaltninger .
 ---pagebreak---                                - 10 -
 I Italien skulle den kraftige stigning i efterspørgslen , som fandt
 sted sidste år , muliggøre en fortsat økonomisk vækst i 197 ^, som
 dog - til trods for en hurtigere udvikling af eksporten - formodes
 at blive dæmpet mærkbart af oliekrisen . Beskæftigelsessituationen
 vil næppe ændre sig væsentligt .De vanskeligste problemer vil være
 at få ligevægt i økonomien som helhed . Der er således fare for , at
prisstigningerne , som allerede var kraftige i 1973 > yderligere vil
 forstærkes , og at underskuddet på betalingsbalancen vil blive væsent­
ligt større . Den tilsyneladende overdrevne devaluering af liren har
 styrket inflationstendenserne uden at lette vanskelighederne med
betalingsbalancen .
Under disse omstændigheder må der i den Økonomiske politik lægges
vægt på at afskaffe de faktorer , der fremkalder uligevægten . Det
mest påtrængende problem for de italienske myndigheder bliver at
opnå en uomtvistelig forbedring af handelssamkvemmet med udlandet ,
da den hidtidige udvikling ikke fortsat er tilladelig . Da Italiens
udenrigsgæld allerede er hØj , bØr betalingsbalancen rettes kraftigt
op i anden halvdel af i år og i l/bet af 1975 - Den devaluering af
liren , som fandt sted i februar 1973i vil næste år få fuld virkning
på eksporten . Den Økonomiske politik bØr derfor arbejde hen imod
at bringe det samlede underskud på den løbende betalingsbalance i
1975 ned på højst 2.000 milliarder lire . I den forbindelse skal man
huske , at af de *f.l00 milliarder lire , der er forudset i underskud
i 197^, skyldes de ca . 2.800 milliarder lire stigningen i oliepriserne .
I betragtning af at det forudsete underskud på betalingsbalancens
løbende poster i 197 ^ ikke blot skyldes olieprisstigningerne , men
også har indre årsager som væksten i den samlede efterspørgsel og
en hurtigt accelererende prisspiral er det nødvendigt omgående at
sætte snævre grænser for udvidelsen af den indenlandske efter­
spørgsel og at bremse væksten af de indenlandske omkostninger . I
denne forbindelse haster det ikke alene med at stabilisere     lirens
kurs , men også med en regulering af efterspørgslen ved hjælp af
en række indgreb , som kan styre ressourcerne mod produktive investe­
ringer og navnlig mod eksporten .
Med hensyn til budgetpolitikken bØr alle endnu forhåndenværende
muligheder udnyttes for at reducere budgetunderskuddet i inden-
værende år og foranstaltninger til forbedring af de offentlige
 ---pagebreak---                         - 11 -
  finanser på savel nationalt som lokalt plan samt de sociale
  sikringsordninger b/r gennemf/res . I / jeblikket b/r der foretages
  en energisk indsats for at bremse de mindre presserende udgifter ,
 og særlig dem , der er direkte knyttet til forbrug . Samtidig b/r
 man , både direkte og indirekte , st/tte de prioriterede investeringer ,
 og særlig dem , der er knyttet til eksportvirksomhed og til for­
 bedringer af infrastrukturerne . I betragtning af de ekstraudgifter ,
 der er besluttet siden efteråret , vil nettounderskuddet på
 statsregnskabet i 197^ bel/be sig til 9-200 milliarder lire .
 Dette tal er udtryk for et loft , som ikke under nogen umstændigheder
  b/r overskrides . For at opnå dette kan man næppe undgå at for/ge
 skatterne . Finansieringen af underskuddet b/r i /vrigt i vid ud­
 strækning finde sted gennem anvendelse af ikke-monetære midler .
 Med hensyn til pengepolitikken vil underskuddet på betalings­
 balancen medvirke til at nedbringe pengemængden . Kreditudvidelsen
 b/r i /vrigt hæmmes , for at blive under det kreditloft på
 22.^00 milliarder lira som fastsattes i henvendelsen til IMF .
 Inden for denne grænse bliver det dog n/dvendigt at prioritere
 investeringer på eksportområdet eller til energi . Den rentestig­
 ning , som f/lger af en sådan begrænsning , skulle medvirke til at
 forbedre balancen' i kapitalbevægelserne , dæmpe stigningerne i
 importpriserne ved at st/ tte lirakursen og til at stimulere op­
 sparingslysten .
 I Nederlandene ventes udvidelsen af ef tersp/rgslen og produktionen at
blive forholdsvis begrænset fra nu af og til udgangen af året , og der
 er risiko for at beskæftigelsessituationen vil forringes . Prisstig­
ningerne vil have tendens til at forstærkes . Betalingsbalancen vil
 forringes , men fortsat være positiv .
For at bidrage til et tilfredsstillende udgiftsniveau , har regeringen
allerede truffet foranstaltninger til st/ tte af- ef tersp/rgslen , særlig
på budgetområdet ( beskatning af investeringer i den vestlige del af
landet er udsat , anden fase af programmet mod arbejdsl/shed , som blev
vedtaget i september sidste år er fremskyndet ), og den 19 « marts 197^
 gav den meddelelse om andre foranstaltninger ( nedsættelse af indkomst­
 skatterne fra 1 . juli 1974 , forh/ jelse af de skattefrie fradrag ved
 investeringer , yderligere budgetudgifter ). Evis alle disse foran­
 ---pagebreak---                          - 12 -
 staltmnger bliver bragt i anvendelse , vil kasseunderskuddet med
 700 millioner gylden overstige det belØb på 1,5 milliarder , som
 fastsattes i den tredje årsberetning . Eventuelle yderligere aktioner
på budgetområdet , særlig for at Øge investeringerne , bør finde sted
gennem en restrukturering af udgifterne til den offentlige admini­
stration og så vidt muligt gennemføres uden at forege underskuddet
yderligere .
Den pengepolitiske situation har indtil nu været kendetegnet af en
betydelig stigning i den sekundære likviditet . Pengepolitikkens
restriktive karakter bØr ikke ændres i øjeblikket .
Loven af 10 . januar 197^ om fuldmagter , som løber indtil udgangen
af året har givet de nederlandske myndigheder et meget omfattende
redskab med hensyn til regulering af indkomsterne . I det omfang
det kan bidrage til en begrænsning af lønomkostningsstigningerne
forekommer en midlertidig kontrol med priser og samtlige indkomster
i forbindelse med den bekendtgjorte nedsættelse af de direkte skatter
for de mere beskedne indkomster hensigtsmæssig .
I Belgien kan den mattere verdensef te rspØrgsel og fordyrelse af
importen , som oliekrisen har forårsaget , ikke undgå at påvirke den
Økonomiske vækst i 197^« Arbejdsløsheden vil muligvis gribe om sig .
Saldoen på betalingsbalancen vil blive mærkbart reduceret , men vil
stadig være positiv . Under disse omstændigheder må man i Øjeblikket
understøtte aktivitetsniveauet selektivt , alt imens man , under hensyn
til den fortsatte pris- og omkostningsstigning , sørger for at holde
den inden for den maximale vækstrate .
På budgetområdet vil      nedsættelse af underskuddet , som anbefa­
ledes i den tredje årsberetning , og som indeholdes i det budget ,
den belgiske regering har fremsat , formodentlig kunne fastholdes ,
idet prisstigningerne synes at påvirke på -budgetindtægterne i
samme grad som udgifterne . På grund af budgetunderskuddets struk­
turelle karakter forudsætter det imidlertid en begrænsning af nye
udgifter . De nye investeringsbehov på energiområdet skal navnlig
dækkes gennem' en restrukturering af udgifterne .
Man bØr opretholde den restriktive pengepolitik . Tendensen på de
internationale markeder kan imidlertid gøre en forhøjelse af
rentesaterne nødvendig .                                  /**
 ---pagebreak---                        - 13 -
 For at undgå , at fordyrelsen af råvarerne får pris- og lønspiralen
 til at fortsætte , er det nødvendigt at opretholde en aktiv pris­
politik , og at få de forskellige lønmodtagergrupper til at begrænse
 deres lønkrav . I denne forbindelse må man undgå , at en stigning i
 indkomsterne inden for visse sektorer får en stærk afsmittende
virkning på de andre .
I Luxembourg vil den økonomiske situation sandsynligvis i de kommende
måneder være karakteriseret af' et fortsat hØjt aktivitetsniveau ,
særlig i stålindustrien . Der er risiko for , at forbrugerprisstig-
ningerne vil g/re sig stærkere gældende i løbet af 197^« Saldoen
på betalingsbalancen skulle forblive stærkt positiv .
Da udsigterne for beskæftigelsen er gode * er de økonomiske problemer
mindre akutte end i de andre lande i Fællesskabet .     Da inflationen
fortrinsvis stammer fra udlandet , kan den kun i meget ringe grad
bremses af interne aktioner . Det synes heller ikke nødvendigt at
ændre de almindelige retningslinier for budgetpolitikken , som Rådet
har anbefalet i den tredje årsberetning . ' Ikke desto mindre bør der
vises en vis forsigtighed med anvendelsen af budgetindtrægterne
til nye foranstaltninger gennemførelsen af det sociale program ,
forudset af regeringen .
I Det forenede Kongerige vil følgerne af den midlertidige begræn­
sning i arbejdstiden til tre dage om ugen samt minearbejderstrejken
kunne mærkes året ud . Selv hvis man forestiller sig , at produktions-
tabet i det første kvartal senere vil blive delvis indhentet , vil
den reale bruttonationalindkomst uden tvivl vise en betydelig ned­
gang for hele året . Tendensen til prisstigninger kan blive væsent­
lig kraftigere i de kommende måneder . Udsigterne for betalings­
balancen , som allerede i 1973 viste en meget betydeligt unde .skud ,
giver stadig anledning til bekymring .
Kravet om en sanering af betalingsbalancen og . om beskyttelse af
valutareserverne er således i konflikt med Ønsket om at undgå et
for lavt aktivitetsniveau og en forringelse af beskæftigelses­
situationen ; Den opretning af betalingsbalancen , som er det vig­
                                                      • • •/ m m m
 ---pagebreak---                             - 1k -
 tigste mal , b/r altså indskrives i en strategi , der dækker en
 længere periode endblot det indeværende år . Her kan man regne
 med , at de fordelagtige virkninger af nedskrivningen af den
 effektive kurs for pundet , som har fundet sted siden midt i
 1972 , vil g/re sig mere og mere gældende . At d/mme efter tid­
 ligere erfaringer , vil det blive i 1975 og fremefter , at dens
 virkninger vil g/re sig fuldt gældende på betalingsbalancen .
Den /konomiske politik b/r allerede nu orienteres således , at
 det samlede underskud på betalingsbalancen i 1975 kan holdes
under 2 milliarder pund . Dette bel/b svarer til den del af under­
skuddet i 197^1 som kan tilskrives oliens fordyrelse . Gennemf/relse
af en sådan målsætning kræver en /konomisk politik , rettet imod
at frig/re de ressourcer som kræves til en kraftig udvidelse af
eksporten .
Hvis man vil undgå , at ekspensionen i den interne ef tersp/rgsel
på kort sigt bremses voldsomt , er det absolut n/dvendigt at
skabe grundlag for en aftale om en samordnet politik for priser
og indkomster . En sådan aftale er så meget mere /nskelig , som
den begunstiger en udvikling i de industrielle investeringer ,
som er tilstrækkelig til at fremkalde en kraftig stigning i
eksporten , og derigennem på længere sigt bevare et h/ jt be­
skæftigelsesniveau .
Inden for budgetpolitikken må normaliseringen af det /konomiske
kredsl/b f/lges af en aktion , der lægger en dæmper på den
indenlandske eftersp/rgsel . Budgetten for skatteåret 197V1975
tager et betydeligt skridt i denne retning . Alt imedens det
festsætter en formindskelse af skattetrykket for de mindste ind­
komster , hvis k/bekraft allerede  er strærkt påvirket af infla­
tionen , og indf/rer subventioner  til begrænsning af stigningerne
i f/devarepriserne , fors/ger det  at begrænse den indenlandske
ef tersp/rgsel , dels ved at hæmme stigningen i de offentlige
udgifter og dels ved at for/ge skatterne . Hvis det i l/bet at
de kommende måneder viser sig , at den indenlandske ef tersp/rgsel
nominelt stiger hurtigere end opretningen af betalingsbalancen
           «
kræver det , vil det blive n/dvendigt at træffe yderligere budget-
mæssige foranstaltninger . Disse må , sA vidt muligt , skåne de
produktive investeringer .                         .../...
 ---pagebreak---                      - 15 -
I betragtning af den hurtige og fortsatte forpgelse af de
vigtigste pengepolitiske variable , b/r der g/res fornyede
anstrængelser for at begrænse udvidelsen af pengemængden i
197^* I denne forbindelse b/r der dog vises en vis selektivitet
ved bankkreditter , særlig til fordel for de små og mellemstore
virksomheder , som blev mest påvirket af begivenhederne i begyndel­
sen af året , og til fordel for eksporten . Betalingsbalance-
situationen tilskynder i øvrigt til at opretholde den kortsigtede
rente på et betydeligt h/ jere niveau end det , der anvendes på
de internationale valutamarkeder . En sådan politik bidrager til
en /nskelig stabilisering af pundets kurs og til at lette det
inflationstryk , som i den senere tid har hidr/rt fra nedskrivningen
af valutaen .