CELEX: 51997PC0345
Language: sv
Date: 1997-07-04
Title: Ändrat förslag till Europaparlamentets och rådets direktiv om avvecklingens slutgiltighet och säkerheter (ny titel: "om begränsning av systemrisk i betalningssystem och system för avveckling av värdepapper")

EUROPEISKA GEMENSKAPERNAS KOMMISSION

                                               Bryssel den 04.07.1997
                                               KOM(97) 345 slutlig

                                               96/0126 (COD)

       ÄNDRAT FÖRSLAG TILL EUROPAPARLAMENTETS OCH RÂDETS DIREKTIV OM
                 AVVECKLINGENS SLUTGILTIGHET OCH SÄKERHETER

(ÄNDRAS TILL: "OM BEGRÄNSNING AV SYSTEMRISK I BETALNINGSSYSTEM OCH SYSTEM FÖR
                          AVVECKLING AV VÄRDEPAPPER"^

     (framlagt av kommissionen i enlighet med artikel 189a.2 i Romfördraget)
 ---pagebreak---  ---pagebreak--- 1.     BAKGRUND

1.     Den 30 maj 1996 antog kommissionen ett förslag till ett direktiv om avvecklingens
       slutgiltighet och säkerheter.

2.     Rådet framlade denna text för Europaparlamentet, Ekonomiska och sociala kommittén och
       till Europeiska monetära institutet och påbörjade prövningen av förslaget den
       20 september 1996.

3.     Ekonomiska och sociala kommittén antog den 31 oktober 1996 enhälligt ett yttrande om
       kommissionens förslag i vilket rekommenderas att system för avveckling av värdepapper
       skall omfattas av förslaget.

4.     Europeiska monetära institutet lämnade sitt yttrande den 21 november 1996. I yttrandet
       välkomnades förslaget och dess grundläggande betydelse för att betalningssystem skall
       fungera effektivt och utan störningar. I yttrandet rekommenderades också att system för
       avveckling av värdepapper bör omfattas av direktivet.

5.     Europaparlamentet välkomnade detta förslag och antog den lagstiftande resolutionen med
       parlamentets yttrande över kommissionens förslag vid plenarsammanträdet den 9 april 1997.

6.     Det ändrade förslag som finns bifogat har utarbetats med hänsyn till resultatet av samråden
       med dessa institutioner.

2.     KOMMENTARER TILL ÄNDRINGSFÖRSLAGEN

Europaparlamentet har lagt fram 21 ändringsförslag till kommissionens förslag.

     1. Godtagna ändringar

          Kommissionen kommer att inbegripa ändringsförslag 2, 3, 5, 7, 8, 9, 13, 14, 15, 18 och
          20 i det ändrade förslaget.

          • Genom ändringsförslagen 2 och 3 läggs två stycken till i ingressen. Dessa stycken är
            viktiga för att förstå bakgrunden till detta förslag.

             Ändringsförslagen 5. 7. 8. 9. 14 och 15 kan alla godtas, eftersom de syftar till att låta
             system för avveckling av värdepapper omfattas av direktivet. Detta motsvarar även
             EMI:s och Ekonomiska och sociala kommitténs rekommendationer.
 ---pagebreak--- Europaparlamentet vill att system för avveckling av säkerheter skall omfattas àv
direktivet. För att denna vilja skall vara konsekvent bör inte endast "eller ett system för
avveckling av värdepapper" tilläggas i slutet av ändringsförslag 7. utan även
"värdepappersloretag enligt artikel 1.2 i direktiv 93/22/EEG med undantag av de
institut som anges i artikel 2.2 a-2.2 k i det direktivet" bör omfattas av definitionen
"institut" eftersom värdepappersföretag är typiska deltagare i system för avveckling av
värdepapper.

Direktivet omfattar säkerheter i samband med monetära operationer. Genom
ändringsförslag 13 inbegrips derivatinstrument i definitionen av monetära operationer.
I den utsträckning centralbanker utför operationer vad gäller sådana instrument, bör de
mycket riktigt inbegripas i detta direktiv.

Eftersom "värdepappersinstitut" inte definieras i Europaparlamentets ändringsförslag
och eftersom definitionen av "institut" i kommissionens ändrade förslag även omfattar
"värdepappersföretag", vilket förmodligen är vad Europaparlamentet menar med
"värdepappersinstitut" i ändringsförslag 15. hänvisar kommissionens ändrade förslag
helt enkelt till "institut" istället för till "värdepappersinstitut". I det ändrade förslaget
byts alltså "deltagare", som inteförklarasnågonstans, ut mot "institut".

I ändringsförslag 18 ändras ordalydelsen av kommissionens ursprungliga förslag, men
samma tanke uttrycks och därför kan ändringsförslaget godtas.

Genom ändringsförslag 20 förtydligas texten i punkt 1. 1 Punkt 2 i kommissionens
ursprungliga förslag förtydligas en underhypotes som omfattas av punkt 1. Denna
strykning kan därför godtas.

Dessutom kan kommissionen komma att inbegripa ändringsförslag 1, 4, 10 och 12
med förbehåll för en del mindre ändringar.

1 ändringsförslag 1 föreslås en ny titel för direktivet som lyder enligt följande:
"Förslag till Europaparlamentets och rådets direktiv om behandling av
betalningssystem och system för avveckling av värdepapper inom ramen tor
obeståndsförfaranden, som omfattar kredit- eller värdepappersinstitut". Även om en
ändring av titeln kan godtas, antyder den föreslagna titeln att förslaget endast syftar till
att lösa problem i samband med obestånd. Därför kommer den nya titeln att vara
"direktiv om begränsning av systemrisk i betalningssystem och system för avveckling
av värdepapper".

Ädringsförslag 4 kan godtas, bortsett från tillägget "euro" efter "ecu". Att man särskilt
nämner "euro" efter orden "som arbetar i något slag av valuta" antyder att euron inte är
någon valuta. Även om det är korrekt att ecun är en valutakorg och inte en valuta
gäller detta inte för euron. Av större betydelse är dock att ecun och euron nämns i
samma juridiska text, vilket antyder att ecun och euron kommer att existera parallellt.
Euron kommer dock att ersätta ecun, dvs. de kommer aldrig att existera samtidigt.
 ---pagebreak---         Ändringsförslag 12 syftar till att inbegripa system för avveckling av värdepapper.
        Definitionen av "betalningssystem i tredje land" ändras i och med att ordet
        "betalning" stryks och det därmed blir tal om "system i tredje land. Parlamentet tycks
        dock ha förbisett alt definitionen av "system i tredje land" endast syftar pä
        "betalningssystem" utan att "system för avveckling av värdepapper" nämns, vilket inte
        överensstämmer med parlamentets syfte att även inbegripa dessa system för
        avveckling av värdepapper. Detta ändringsförslag kompletteras följaktligen av
        kommissionen - i kommissionens ändrade förslag - för att även omfatta avveckling av
        värdepapper.

2.   Avvisade ändringsförslag

     Ändringsförslag 6, 11, 16 och 21, och särskilt 17 och 19 kan inte inbegripas i det ändrade
     förslaget.

     I ändringsförslag 6.1 beskrivs på ett allmänt sätt att medlemsstaterna skall ändra sin
     obeståndslagstiftning i enlighet med detta direktiv för att undvika störningar om en
     deltagare i systemet kommer på obestånd. Ändringsförslag 6.2 innehåller kravet att
     överenskommelser om systemen skall deponeras hos de myndigheter som är ansvariga lor
     tillsynen över de institut som deltar i systemet. Enligt ändringsförslag 6.3 skall det
     ansvariga organet offentliggöra en hänvisning om att en överenskommelse deponerats, att
     var och en kan ta del av den samt vilka institut som deltar i överenskommelsen.

     Även om den idé med ett anmälningsförfarande som uttrycks i detta ändringsförslag
     motsvarar rådets tillvägagångssätt, verkar det föreslagna förfarandet vara onödigt
     besvärligt och byråkratiskt. Dessutom är det i vissa medlemsstater inte samma myndighet
     som har ansvar både för tillsynen över de institut som deltar i systemen som för systemet
     i sig. Den myndighet där överenskommelser om systemet skall deponeras bör därför
     anges mer noggrant. Därför kan detta ändringsförslag inte inbegripas i det ändrade
     förslaget.

     I ändringsförslag 10 har ett tillägg gjorts till definitionen av "betalningssystem".
     Betydelsen av detta tillägg behöver klargöras. Det kan därför inte godtas.

     I ändringsförslag 11 har parlamentet ändrat kriteriet för belägenhet (för att fastställa om
     systemet är ett EG-syslcm som omfattas av direktivet) från vilken lagstiftning som de
     institut som är deltagare i systemet har valt (system som är beläget i den medlemsstat vars
     lag har valts att gälla av de institut som är direktdeltagare i systemet) till den plats där
     avvecklingen eller bokningen äger rum. Eftersom platsen för avvecklingen kan vara en
     annan än den där motsvarande bokning äger rum förefaller detta ändringsförslag inte vara
     konsekvent. Dessutom kan flera bokningar göras för ett och samma överföringsuppdrag
     (till exempel hos clearingorganisationen och awecklingsagenten) så det skulle vara
     nödvändigt att fastställa vilken bokning som avses. Detta ändringsförslag kan därför inte
     inbegripas i kommissionens ändrade förslag. Texten i artikeln i kommissionens
     ursprungliga förslag har emellertid ändrats för att ta hänsyn till Europaparlamentets
     önskemål om att system för avveckling av värdepapper skall omfattas av direktivet.
 ---pagebreak--- I artikel 3 fastställs att nettning av överföringsuppdrag är genomförbart om
överföringsuppdraget registrerats i systemet innan obeståndsförfarandet inleds. I
kommissionens förslag fastställs att registreringstidpunkten skall fastställas genom
betalningssystemets regler. Genom ändringsförslag 16.1 stryks detta. Därmed uppstår
frågan, när ett betalningsuppdrag kan betraktas som registrerat i systemet. Från
parlamentets sida ges inget svar på denna fråga och detta ändringsförslag kan därför inte
inbegripas i kommissionens ändrade förslag. Texten i artikeln i kommissionens
ursprungliga förslag har emellertid ändrats för att ta hänsyn till Europaparlamentets
önskemål om att system för avveckling av värdepapper skall omfattas av direktivet.
Texten i artikeln i kommissionens ursprungliga förslag har emellertid ändrats för att ta
hänsyn till Europaparlamentets önskemål om att system för avveckling av värdepapper
skall omfattas av direktivet.
Artikel 3.2 syftar på bestämmelser om ogiltigförklarande av avtal med bedrägligt syfte
som ingåtts innan obeståndsförfarande inletts. Formuleringen i det engelska originalet av
kommissionens ändrade förslag "to enter into a contract" är synonymt med "to conclude a
contract" (ej relevant för den svenska texten). Det syftar inte på betalningsuppdrag som
har registrerats i systemet enligt parlamentets ändringsförslag 16.2. Dessutom är det
oklart vad som menas med att "avvecklingen eller värdepapperstransaktionen" backas.
Denna formulering tycks antyda att det inte skulle vara möjligt att backa avvecklingar
eller värdepapperstransaktioner när de väl genomförts. Direktivet syftar emellertid till att
skydda överföringsuppdrag från att backas när de är inne i systemet, eftersom det är då
som en systemrisk kan uppstå. Efter avveckling finns inte längre något
systemriskproblem och därför kan ändringsförslag 16 inte inbegripas i kommissionens
ändrade förslag.
I ändringsförslag 21 som ersätter det tidigare ändringsförslaget 16.3 fastställs tidpunkten
för inledande av ohesUmdsförfarande vilket anses vara den tidpunkt vid vilken den
ansvariga myndigheten på föreskrivet sätt informerar den nationella övervakande
myndigheten. Denna skall sedan i sin tur meddela övriga deltagare i systemet. Detta
förfarande har tidigare undersökts ingående (i kommissionens arbetsgrupp) och det
avvisades på grund av attförfarandetansågs vara alltför tungrott.
Medan kommissionens förslag innehåller ett förbud mot att återkalla ett
betalningsuppdrag efter den tidpunkt som fastställs i betalningssystemets regler förbjuds
enligt parlamentets ändringsförslag 17 återkallande efter den tidpunkt då
obeståndsförfarandet inletts. Medan kommissionens förslag syftar till att skydda ett
överföringsuppdrag då det passerar genom systemet, dvs. i den situation då det kan
uppkomma en systemrisk, har bestämmelsen fatt en helt annan betydelse i parlamentets
ändringsförslag. Det tycks dock inte vara nödvändigt att - som i parlamentets
ändringsförslag- upprepa, att i fall då en deltagare är föremål för obeståndsförfarande
kommer dennes tillgångar att frysas och ett återkallande därför inte att vara möjligt.
Dessutom ströks i ändringsförslag 17 den hänvisning till tredje part (särskilt till kunden),
som fanns i kommissionens förslag. Att hänvisningen till tredje part strukits (till exempel
kunden, initiativtagaren till ett överföringsuppdrag) skulle - i ett gränsöverskridande
system- kunna innebära att ett institut förbjuds att återkalla sin kunds överföringsuppdrag,
så snart det är registrerat i systemet (enligt avtalet för systemet eller övriga
medlemsstaters lagstiftning). Däremot skulle kunden lagenligt kunna återkalla
överföringsuppdraget gentemot institutet (enligt den egna medlemsstatens lagstiftning)
Det är uppenbart att om detta skulle ske med ett betydande belopp, skulle det kunna
innebära en systemrisk. Därför bör hänvisningen till tredje part bibehållas.
 ---pagebreak--- Detta ändringsförslag kan därför inte inbegripas i kommissionens ändrade förslag. Texten
i artikeln i kommissionens ursprungliga förslag har emellertid ändrats för att ta hänsyn till
Europaparlamentets önskemål om att system för avveckling av värdepapper skall
omfattas av direktivet.

Ändringsförslag 19 syftar till att stryka artikel 6 om tillämplig obeståndslagstiftning i fall
där en deltagare är på obestånd. Att stryka artikeln skulle strida mot det egentliga målet
med detta direktiv, som består i att undvika systemrisk och detta av två skäl:
a) rättssäkerhet och b) undvikande av lagvalskonflikt.

a)   Rättssäkerhet: Om en systemdeltagare är på obestånd är det av yttersta vikt att
     säkerställa rättssäkerheten vad gäller värdepappers och säkerheters ställning inom
     systemet. Ju längre det råder ovisshet, desto längre kommer dessa värdepapper eller
     säkerheter att vara oåtkomliga för de andra deltagarna inom systemet. Detta kan
     undergräva de andra deltagarnas likviditet och följaktligen leda till systemrisk. Av
     rättssäkerhetsskäl är det avgörande att veta vilken obeståndslagstiftning som gäller i
     det fall en deltagare är föremål för ett obeståndsförfarande.

b)   Undvikande av lagvalskonflikt: Det är möjligt att obeståndslagstiftningen i en
     medlemsstat står i konflikt med obcståndslagstiftningen i en annan medlemsstat (vad
     gäller prövningen av fordringens giltighet). Därför är det mycket viktigt att en
     systemdeltagares obestånd regleras av obeståndslagstiftningen i den medlemsstat
     vars avtalslagstiftning reglerar systemavtalet.

Detta ändringsförslag kan därför inte inbegripas i kommissionens ändrade förslag. Texten
i artikeln i kommissionens ursprungliga förslag har emellertid ändrats för att ta hänsyn till
Europaparlamentets önskemål om att system för avveckling av värdepapper skall
omfattas av direktivet.
 ---pagebreak--- 3.                      ÄNDRAT FÖRSLAG TILL EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS
       DIREKTIV OM BEGRÄNSNING AV SYSTEMRISK I BETALNINGSSYSTEM OCH SYSTEM FÖR
       AVVECKLING AV VÄRDEPAPPER

         Kommissionens ursprungliga                             Kommissionens ändrade
                  förslag förslag

                                       (Ändringsförslag 1)
                                             Titeln

Förslag till Europaparlamentets och rådets direktiv Förslag till Europaparlamentets och rådets direktiv
om avvecklingens slutgiltighet och säkerheter.      om begränsning av systemrisk i betalningssystem
                                                    och system för avveckling av värdepapper.

                                       (Ändringsförslag 2)
            Nytt stycke före första stycket i ingressen, beaktandemeningen oräknad

                                                    Qbeståndslagstiftningen      för   kredit-    och
                                                    värdepappersinstitut har ännu så länge inte
                                                    harmoniserats. Ett förslag från 1985 om sanering
                                                    och likvidation av kreditinstitut ŒGT nr C 365.
                                                    31.12.1985. s. 55. ändrat den 8 februari 1988)
                                                    lifigei oantaget hos rådet. I avtalet om
                                                    obeståndsförfaranden av den 23 november 1995
                                                    mellan medlemsstaterna samlade i rådet undantas
                                                    uttryckligen försäkringsbolag, kreditinstitut och
                                                    värdepappersföretag.

                                       (Ändringsförslag 3)
      Nytt inskjutet stycke efter sjunde stycket i ingressen, beaktandemeningen oräknad

                                                    Den rapport som Bank for International
                                                    Settlements (BIS) i Basel gav ut i november 1990.
                                                    "Report of the Committee on Interbank Netting
                                                    Schemes of the Central Banks of the Group of Ten
                                                    countries". innehåller bland annat födande
                                                    rekommendationer: "Nettningssystem bör vila pä
                                                    en stabil rättslig grund enligt alla relevanta regler
                                                    och deltagare i nettningssvstem bör ha en klar
                                                    uppfattning om vilken effekt nettningssystemet
                                                    har på var och en av de finansiella risker som
                                                    berörs av nettningsförfarandet".
 ---pagebreak---                                        (Ändringsförslag 4)
                                           Artikel 1.1

Detta direktiv skall gälla för                        Detta direktiv skall gälla för

1. varje EG-betalningssystem som arbetar i något 1. varje betalningssystem eller system för
slag av valuta och ecu, och för säkerheter som avveckling av värdepapper som arbetar i något
ställs vid deltagande i ett sådant system.       slag av valuta, i ecu eller i olika valutor som
                                                 systemet omräknar inbördes, och för säkerheter
                                                 som ställs vid deltagande i ett sådant system.

                                       (Ändringsförslag 5)
                                           Artikel 1.2

2. varje EG-institut som är direktdeltagare i ett 2. varje gemenskapsinstitut som är direktdeltagare
betalningssystem i tredje land och för säkerheter i ett betalningssystem eller ett system för
som ställs vid deltagande i ett sådant system.    avveckling av värdepapper i tredje land och för
                                                  säkerheter som ställs vid deltagande i ett sådant
                                                  system.

                                       (Ändringsförslag 6)
                                           Artikel la

                                              Avvisas

                                       (Ändringsförslag 7)
                                           Artikel 2 a

a) institut: sådana företag som anges i artikel 1 i   a) institut: sådana företag som anges i artikel 1 i
rådets direktiv 77/780/EEG, inklusive institut        rådets direktiv 77/780/EEG, inklusive institut
angivna i förteckningen i artikel 2.2 i direktivet,   angivna i artikel 2.2 i direktivet, eller
och som är direktdeltagare i ett betalningssystem     värdepappersföretag enligt artikel 1.2 i direktiv
samt varje annat företag som är direktdeltagare i     93/22/EEG med undantag av de institut som anges
ett betalningssystem,                                 i artikel 2.2 a-2.2 k i det direktivet, och som är
                                                      direktdeltagare i ett betalningssystem eller ett
                                                      system för avveckling av värdepapper samt varje
                                                      annat företag som är direktdeltagare i ett
                                                      betalningssystem eller ett system för avveckling
                                                      av värdepapper.
 ---pagebreak---                                         (Ändringsförslag 8)
                                           Artikel 2 b

b) direktdeltagande: att med avvecklingsansvar b) direktdeltagande: att med awecklingsansvar
delta i ett betalningssystem.                  delta i ett betalningssystem eller ett system lor
                                               avveckling av värdepapper,

                                        (Ändringsförslag 9)
                                            Artikel 2 e

e) betalningsuppdrag: varje anvisning att ställa ett e) betalningsuppdrag: varje anvisning att ställa ett
penningbelopp till en slutlig mottagares penningbelopp till en slutlig mottagares
förfogande genom kontoföring på konto i ett förfogande genom kontoföring på konto i ett
kreditinstitut eller en centralbank,                 kreditinstitut eller en centralbank, samt
                                                     beträffande system för avveckling av värdepapper-
                                                     en anvisning till ett institut att överföra fordringen
                                                     på ett eller flera värdepapper genom kontering i ett
                                                      register eller på annat sätt,

                                       (Ändringsförslag 10)
                                           Artikel 2 h

h) betalningssystem: varje skriftligt avtal mellan h) Oändrade,
två eller flera institut om att utföra
betalningsuppdrag,

                                       (Ändringsförslag 11)
                                           Artikel 2 i

i) EG-betalningssystem: ett betalningssystem som i) gemenskapssystem för betalning eller för
är beläget i en medlemsstat. Ett system skall anses avveckling av värdepapper, ett betalningssystem
vara beläget i den medlemsstat vars lag har valts eller ett system för avveckling av värdepapper som
att gälla av de institut som är direktdeltagare i är      beläget     i    en    medlemsstat.     Ett
betalningssystemet. Om något sådant val inte har gemenskapssystem för betalning eller får
gjorts, skall betalningssystemet anses vara beläget avveckling av värdepapper skall anses vara
i den medlemsstat där avvecklingen äger rum,        beläget i den medlemsstat vars lag har valts att
                                                    gälla av de institut som är direktdeltagarc i
                                                    systemet. Om något sådant val inte har gjorts,
                                                    skall gemenskapssystem för betalning eller fur
                                                    avveckling av värdepapper anses vara beläget i
                                                    den medlemsstat där avvecklingen äger rum.
 ---pagebreak---                                      (Ändringsförslag 12)
                                         Artikel 2 j

j) betalningssystem i      tredje land: varje j) system i tredje land: varje betalningssystem
betalningssystem som       inte ar ett EG- eller system för avveckling av värdepapper som
betalningssystem,                             inte är ett gemenskapssystem för betalning eller
                                                    för avveckling av värdepapper,

                                     (Ändringsförslag 13)
                                         Artikel 2 k

k) monetär operation: en ren köp- och               k) monetär operation: en ren köp- och
säljoperation      (avista   och     termin)   på   säljoperation    (avista    och    termin)   pä
finansmarknader eller en sådan operation i          finansmarknader eller en sådan operation i
samband med en repa (återköpsavtal), ut-eller       samband med en repa (återköpsavtal), ut-eller
inlåning av fordringar och omsättningsbara          inlåning av fordringar och omsättningsbara
instrument, oberoende av om operationen sker i en   instrument, eller derivatinstrument som grundar
gemenskapsvaluta eller någon annan valuta eller i   sig på sådana fordringar eller instrument,
ädelmetaller eller om den utförs av en              oberoende av om operationen sker i en
medlemsstats centralbank eller den blivande         gemenskapsvaluta eller någon annan valuta eller i
europeiska centralbanken samt låneoperationer       ädelmetaller eller om den utförs av en
som en medlemsstats centralbank eller den           medlemsstats centralbank eller den blivande
blivande europeiska centralbanken utför med         europeiska centralbanken samt låneoperationer
kreditinstitut eller andra marknadsdeltagare och    som en medlemsstats centralbank eller den
som stödjer sig på fullgod säkerhet,                blivande europeiska centralbanken utför med
                                                    kreditinstitut eller andra marknadsdeltagare och
                                                    som stödjer sig på fullgod säkerhet,

                                     (Ändringsförslag 14)
                                         Artikel 21

1) säkerheter: alla tillgångar som överlämnas för   1) säkerheter: alla tillgångar som överlämnas för
att trygga de rättigheter och skyldigheter som      att trygga de rättigheter och skyldigheter som
uppstår i ett betalningssystem eller som            uppstår i ett betalningssystem eller ett system lor
överlämnas till en medlemsstats centralbank eller   avveckling av värdepapper, eller som överlämnas
till den blivande europeiska centralbanken i        till en medlemsstats centralbank eller till den
samband med monetära operationer.                   blivande europeiska centralbanken i samband med
                                                    monetära operationer.
 ---pagebreak---                                        (Ändringsförslag 15)
                                           Artikel 2 la)

                                                      laù system för avveckling av värdepapper: ett
                                                      skriftligt avtal mellan institut med bestämmelser
                                                      föl       överföring     och      utförande      av
                                                      värdepapperstransaktioner mellan dessa institut.

                                   (Ändringsförslag 16 och 21)
                                           Artikel 3

1. Betalningsnettning är rättsligt giltig och skall   1. Nettning är rättsligt giltig och skall vid
vid obeståndsförfarande mot ett institut som är       obeståndsförfarande mot ett institut som är
direktdeltagare i ett betalningssystem vara           direktdeltagare i ett betalningssystem eller ett
bindande för tredje part, förutsatt att               system för avveckling av värdepapper vara
betalningsuppdraget      har      registrerats    i   bindande för tredje part, förutsatt att uppdraget har
betalningssystemet innan obeståndsförfarandet         registrerats i betalningssystemet eller i ett system
inleds. Registreringstidpunkten skall fastställas     föl! avveckling         âY.   värdepapper       innan
genom betalningssystemets regler                      obeståndsförfarandet                           inleds.
                                                      Registreringstidpunkten skall fastställas genom
                                                      systemets regler.
2. Bestämmelser o m ogiltigförklarande av avtal 2. Oändrad
-om ingåtts eller transaktioner som påbörjats innan
jbeståndsförfarande inletts far inte leda till att
nettningen backas
                                                    2 2L) Avvisas

                                       (Ändringsförslag 17)
                                            Artikel 4

1. Ett institut s o m är direktdeltagare i ett        1. Ett institut s o m är direktdeltagare i ett
betalningssystem eller en tredje part får inte        betalningssystem eller ett system för avveckling
återkalla ett betalningsuppdrag gentemot de övriga    av värdepapper eller en tredje part, får inte
direktdeltagarna i betalningssystemet efter den       återkalla ett betalningsuppdrag eller ett uppdrag
tidpunkt s o m fastställs i betalningssystemets       om att utföra en värdepapperstransaktion gentemot
regler. Denna bestämmelse gäller utan hinder av       övriga institut som deltar direkt i systemet efter
att obeståndsförfarande inletts.                      den tidpunkt som fastställs i systemets regler.
                                                      Denna bestämmelse gäller utan hinder av att
                                                      obeståndsförfarande inletts.

                                                                                                      10
 ---pagebreak---                                         (Ändringsförslag 18)
                                             Artikel 5

Obeståndsförfarande far inte ha retroaktiv verkan      Obeståndsfbrfarande får inte ha retroaktiv verkan
på ett instituts rättigheter och skyldigheter i        på ett instituts rättigheter och skyldigheter i
samband med direktdeltagande i ett EG-                 samband      med      direktdeltagande     i   ett
betalningssystem. Andra bestämmelser eller annan       gemenskapssystem för betalning eller för
praxis som har retroaktiv verkan skall inte beaktas.   avveckling av värdepapper. Bestämmelser som har
                                                       retroaktiv verkan skall inte tillämpas på institut
                                                       som är involverade i obeståndsförfaranden.

                                       (Ändringsförslag 19)
                                            Artikel 6

Vid obeståndsförfarande mot ett institut som är        Vid obeståndsförfarande mot ett institut som är
direktdeltagare i ett betalningssystem skall de        direktdeltagare i ett betalningssystem eller ett
rättigheter och skyldigheter som härrör från eller     system för avveckling av värdepapper, skall de
står i samband med direktdeltagandet i                 rättigheter och skyldigheter som härrör från eller
betalningssystemet         fastställas      enligt     står i samband med direktdeltagandet i
obeståndslagstiftningen     i det      land   där      betalningssystemet         fastställas      enligt
betalningssystemet är beläget.                         obeståndslagstiftningen    i     det   land   där
                                                       betalningssystemet är beläget.

                                                                                                   H
 ---pagebreak---                                            (Ändringsförslag 20)
                                                Artikel 7

1. Rättigheterna för en panthavare i samband med Rättigheterna för
skyldigheter frän en deltagares sida gentemot en
eller flera andra deltagare i betalnin^svstemet           ett institut eller en avvecklingsagent till
eller rättigheterna för monetära myndigheter till         säkerheter som ställts till dem i samhand
vilka säkerheter har pantsatts i samband med              med ett system, och för
monetära operationer får inte påverkas av att
obeståndsförfarande inletts mot pantsättaren. z           EG.S monetära myndigheter till säkerheter
Säkerheterna skall awttras för att sådana                 som • ställts till dem i samband med
rättigheter som är förenade med deltagandet i             monetära operationer-
betalningssystemet eller med monetära operationer får inte påverkas av obestandsförfaranden mot det
skall kunna tillgodoses med företrädare framför
                                                  institut som ställde säkerheten. Säkerheten får
samtliga andra borgenärer,
                                                  realiseras för att tillgodose dessa rättigheter.

2, Pä ett institut i trèfle land ställer säkerheter i en
medlemsstat i samband med deltagande i ett
betalningssystem inom gemenskapen eller i
samband med monetära operationer får
panthavarens rättigheter inte påverkas av att
obeståndsförfarande inletts mot institutet i tredje
landel

                                            (Artiklarna 8-10)

                                                 Oändrade.

                                                                                               12
 ---pagebreak---  ---pagebreak---                                                                     ISSN 1024-4506

                                                        KOM(97) 345 slutlig

                                               DOKUMENT

SV                                                                  09   10 08

                                     Katalognummer : CB-CO-97-335-SV-C

                                                               ISBN 92-78-21944-4

Byrån för Europeiska gemenskapernas officiella publikationer
L-2985 Luxemburg

                                                                                 \h