CELEX: 
Language: pl
Date: 2020-07-17 00:00:00
Title: ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) …/… uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 w odniesieniu do minimalnej zawartości wyjaśnienia, w jaki sposób czynniki z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego znajdują odzwierciedlenie w metodzie wyznaczania wskaźnika referencyjnego

KOMISJA
                             EUROPEJSKA

                                                     Bruksela, dnia 17.7.2020 r.
                                                     C(2020) 4748 final

                ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) …/…

                                      z dnia 17.7.2020 r.

        uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011
     w odniesieniu do minimalnej zawartości wyjaśnienia, w jaki sposób czynniki z zakresu
           ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego znajdują
             odzwierciedlenie w metodzie wyznaczania wskaźnika referencyjnego

                               (Tekst mający znaczenie dla EOG)

PL                                                                                          PL
 ---pagebreak---                                              UZASADNIENIE

     1.      KONTEKST AKTU DELEGOWANEGO
     1.1.    Kontekst ogólny
     W 2015 r. Unia Europejska podpisała porozumienie klimatyczne z Paryża. W porozumieniu
     paryskim ustanowiono cel, jakim jest podjęcie bardziej zdecydowanych działań w związku ze
     zmianą klimatu, między innymi przez zapewnienie zgodności przepływów inwestycyjnych
     z dążeniem do niskiego poziomu emisji gazów cieplarnianych i rozwoju odpornego na zmianę
     klimatu.
     W komunikacie w sprawie Europejskiego Zielonego Ładu potwierdzono, że potrzebne są
     długoterminowe sygnały, aby skierować przepływy finansowe i kapitałowe w stronę
     inwestycji ekologicznych oraz uniknąć aktywów osieroconych. Niniejszy akt delegowany
     przyczyni się do realizacji tego celu szczegółowego. Stanowi on również realizację założeń
     wcześniejszego planu działania „Finansowanie zrównoważonego wzrostu gospodarczego”
     z marca 2018 r., uruchamiając ambitną i kompleksową strategię na rzecz zrównoważonego
     finansowania i dążąc do przekierowania przepływów kapitału w stronę zrównoważonych
     inwestycji z myślą o osiągnięciu trwałego wzrostu gospodarczego sprzyjającego włączeniu
     społecznemu.
     Ogólniej rzecz ujmując, Europejski Zielony Ład jest odpowiedzią Unii Europejskiej na
     wyzwania związane ze zmianą klimatu i środowiskiem naturalnym. Sprostanie tym
     wyzwaniom to najważniejsze zadanie, jakie stoi przed obecnym pokoleniem. Jest to nowa
     strategia na rzecz wzrostu, a jej celem jest przekształcenie UE w sprawiedliwe i prosperujące
     społeczeństwo funkcjonujące w nowoczesnej, zasobooszczędnej i konkurencyjnej gospodarce,
     która w 2050 r. osiągnie zerowy poziom emisji gazów cieplarnianych netto, która chroni
     środowisko naturalne i zdrowie swoich obywateli i w której wzrost gospodarczy nie łączy się
     ze zużywaniem zasobów naturalnych. Ponieważ przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe będą
     musiały wnieść znaczny wkład w zrównoważone inwestycje w następnym dziesięcioleciu,
     zasadnicze znaczenie ma stworzenie wyraźnych, długoterminowych sygnałów, które skierują
     uwagę inwestorów na zrównoważone inwestycje.
     Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/10111 (rozporządzenie
     w sprawie wskaźników referencyjnych) wprowadzono wspólne ramy w celu zapewnienia
     dokładności i rzetelności wskaźników referencyjnych stosowanych jako odniesienie dla
     instrumentów finansowych, umów finansowych lub funduszy inwestycyjnych w Unii
     Europejskiej. Ustanowione w ten sposób ramy mają się przyczynić do sprawnego
     funkcjonowania rynku wewnętrznego, a jednocześnie zapewnić wysoki poziom ochrony
     konsumentów i inwestorów.
     W dniu 24 maja 2018 r. Komisja opublikowała wniosek w sprawie zmiany rozporządzenia
     w sprawie wskaźników referencyjnych, zgodnie z planem działania „Finansowanie
     zrównoważonego wzrostu gospodarczego”, w celu przedstawienia norm na potrzeby metody
     wyznaczania wskaźników referencyjnych niskoemisyjności w Unii.
     Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/20892, zmieniającym
     rozporządzenie w sprawie wskaźników referencyjnych, wprowadzono nową kategorię
     1
            Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z dnia 8 czerwca 2016 r. w sprawie
            indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne w instrumentach finansowych i umowach
            finansowych lub do pomiaru wyników funduszy inwestycyjnych i zmieniające dyrektywy 2008/48/WE
            i 2014/17/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 596/2014 (Dz.U. L 171 z 29.6.2016, s. 1).
     2
            Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2089 z dnia 27 listopada 2019 r.
            zmieniające rozporządzenie (UE) 2016/1011 w odniesieniu do unijnych wskaźników referencyjnych

PL                                                     1                                                       PL
 ---pagebreak---      wskaźników referencyjnych, tzw. unijnych klimatycznych wskaźników referencyjnych
     (unijne wskaźniki referencyjne transformacji klimatycznej i unijne wskaźniki referencyjne
     dostosowane do porozumienia paryskiego), oraz obowiązek ujawniania informacji
     związanych ze zrównoważonym rozwojem w odniesieniu do wszystkich wskaźników
     referencyjnych.
     1.2.    Cel rozporządzenia delegowanego
     Celem niniejszego rozporządzenia delegowanego jest określenie minimalnej zawartości
     wyjaśnienia, w jaki sposób kluczowe elementy metody wyznaczania wskaźnika
     referencyjnego odzwierciedlają czynniki z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej
     i ładu korporacyjnego („ESG”) w odniesieniu do każdego wskaźnika referencyjnego,
     z wyjątkiem wskaźników referencyjnych stóp procentowych oraz walutowych wskaźników
     referencyjnych, a także określenie standardowego formularza, który należy stosować.
     1.3.    Kontekst prawny
     Podstawę niniejszego rozporządzenia delegowanego stanowi upoważnienie, o którym mowa
     w art. 13 ust. 2a rozporządzenia w sprawie wskaźników referencyjnych.

     2.      KONSULTACJE PRZEPROWADZONE PRZED PRZYJĘCIEM AKTU
     W czerwcu 2018 r. Komisja powołała grupę ekspertów technicznych ds. zrównoważonego
     finansowania („grupa ekspertów”). Misja grupy ekspertów obejmowała przedstawienie
     Komisji zaleceń w sprawie wymogów dotyczących ujawniania informacji ESG, które mają
     stanowić część oświadczenia dotyczącego wskaźników referencyjnych.
     W czerwcu 2019 r. grupa ekspertów opublikowała wstępną wersję sprawozdania, która było
     przedmiotem konsultacji publicznych zorganizowanych latem 2019 r.
     W dniu 30 września 2019 r. grupa ekspertów opublikował swoje sprawozdanie końcowe.
     Sprawozdanie            końcowe             dostępne        jest       pod         adresem:
     https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/business_economy_euro/banking_and_finance/docum
     ents/190930-sustainable-finance-teg-final-report-climate-benchmarks-and-disclosures_en.pdf.
     Jesienią 2019 r. i w pierwszej połowie 2020 r. służby Komisji odbyły spotkania
     z zainteresowanymi stronami w celu omówienia przyszłych środków delegowanych. Zgodnie
     z zasadami lepszego stanowienia prawa projekty aktów delegowanych opublikowano na
     portalu poświęconym lepszemu stanowieniu prawa, na którym były dostępne przez okres 4
     tygodni od kwietnia do maja 2020 r. W ramach tych konsultacji swoje uwagi przekazało
     w sumie 36 zainteresowanych stron. Ponadto w maju 2020 r. na posiedzeniu grupy ekspertów
     Europejskiego Komitetu Papierów Wartościowych przedstawiono wspomniane projekty
     aktów delegowanych, które następnie były przedmiotem dyskusji w gronie ekspertów
     z państw członkowskich przy udziale obserwatorów z ramienia Parlamentu Europejskiego.

     3.      OCENA SKUTKÓW
     Zgodnie z rozporządzeniem w sprawie wskaźników referencyjnych zmienionym
     rozporządzeniem (UE) 2019/2089 Komisja jest uprawniona do określenia środków
     związanych ze zrównoważonym rozwojem w odniesieniu do wskaźników referencyjnych.
     Upoważnienie to obejmuje trzy elementy: minimalne wymogi dotyczące konstrukcji unijnych
     wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników

            transformacji klimatycznej oraz unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia
            paryskiego, a także ujawniania informacji dotyczących wskaźników referencyjnych w związku
            z kwestiami dotyczącymi zrównoważonego rozwoju (Dz.U. L 317 z 9.12.2019, s. 17).

PL                                                     2                                                       PL
 ---pagebreak---      referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego, minimalną zawartość
     wyjaśnienia, w jaki sposób kluczowe elementy metody wyznaczania wskaźnika
     referencyjnego odzwierciedlają czynniki z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej
     i ładu korporacyjnego (ESG), oraz informacje, które administrator wskaźnika referencyjnego
     musi zawrzeć w oświadczeniu dotyczącym wskaźnika referencyjnego, precyzujące, w jaki
     sposób odzwierciedlono czynniki ESG.
     Komisja upoważniła grupę ekspertów do wydania zaleceń technicznych dotyczących
     wszystkich tych aspektów. W wyniku intensywnej współpracy z zainteresowanymi stronami,
     która miała formę debat, warsztatów i zorganizowanych latem 2019 r. konsultacji, w ramach
     których przez okres sześciu tygodni zainteresowane strony mogły zgłaszać swoje uwagi,
     grupa ekspertów opublikowała we wrześniu 2019 r. swoje sprawozdanie końcowe dotyczące
     klimatycznych wskaźników referencyjnych i ujawniania informacji ESG w odniesieniu do
     tych wskaźników.
     Sprawozdanie grupy ekspertów
     Sprawozdanie końcowe grupy ekspertów zawiera zestaw minimalnych wymogów
     dotyczących konstrukcji unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
     i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego, a także
     minimalne wymogi dotyczące ujawniania informacji ESG, które powinny mieć zastosowanie
     do wszystkich wskaźników referencyjnych, z pewnymi wyjątkami.
     Komisja rozpatrzyła wszystkie otrzymane dokumenty, w tym sprawozdanie grupy ekspertów
     i uwagi przekazane w ramach konsultacji zorganizowanych przez grupę ekspertów, jak
     również informacje przekazane Komisji przez zainteresowane strony podczas spotkań
     dwustronnych lub telekonferencji.
     Chociaż Komisja zasadniczo zgadza się z podejściem przyjętym przez grupę ekspertów,
     w szeregu przypadków akty delegowane odbiegają jednak od treści sprawozdania grupy
     ekspertów, w szczególności w odniesieniu do wymogów dotyczących ujawniania informacji
     ESG. Przyjęte rozwiązania mają na celu usprawnienie i uproszczenie podejścia grupy
     ekspertów, tak aby zapewnić większą jasność co do zestawu wskaźników oraz informacji,
     które powinni ujawniać administratorzy wskaźników referencyjnych. Poprawki te zostały
     sformułowane w prosty sposób i doprecyzowują zalecenia techniczne przedstawione przez
     grupę ekspertów, zwiększają poziom przejrzystości i zapewniają administratorom
     wskaźników większą przewidywalność.
     Określając minimalne kryteria dotyczące konstruowania unijnych wskaźników referencyjnych
     transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
     porozumienia paryskiego oraz wymogów dotyczących ujawniania informacji ESG, Komisja,
     miała na uwadze nadrzędną zasadę proporcjonalności przy zachowaniu pewnego poziomu
     elastyczności w odniesieniu do administratorów wskaźników referencyjnych.
     Proporcjonalność
     Akty delegowane doprecyzowują uprawnienia dotyczące nowych unijnych klimatycznych
     wskaźników referencyjnych oraz wymogów dotyczących ujawniania informacji ESG, które
     zawarte są w rozporządzeniu w sprawie wskaźników referencyjnych, zapewniając
     proporcjonalne stosowanie tych wymogów.
     Biorąc pod uwagę sprawozdanie grupy ekspertów i uwagi otrzymane od zainteresowanych
     stron, Komisja starała się zastosować proporcjonalne podejście do minimalnych wymogów
     dotyczących konstrukcji unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
     i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego oraz do

PL                                               3                                                PL
 ---pagebreak---      minimalnych wymogów dotyczących ujawniania informacji ESG, które obowiązują
     administratorów wskaźników referencyjnych.
     Zgodnie z uprawnieniami określonymi w rozporządzeniu w sprawie wskaźników
     referencyjnych Komisja uważa, że istnieje potrzeba rozróżnienia między wymogami
     dotyczącymi ujawniania informacji ESG w odniesieniu do metody wyznaczania wskaźnika
     a wymogami dotyczącymi ujawniania informacji ESG w oświadczeniu dotyczącym
     wskaźnika referencyjnego, ponieważ z punktu widzenia inwestorów nie służą one do tych
     samych celów.
     Administratorzy wskaźników referencyjnych nie są obecnie zobowiązani do ujawniania
     wykazu czynników ESG, chociaż część z nich już je ujawnia w ramach tzw. arkuszy
     informacyjnych. W związku z tym tylko dla niektórych z nich będzie to nowy obowiązek.
     Celem Komisji jest dostosowanie wprowadzonych rozwiązań w jak największym stopniu do
     już istniejących praktyk rynkowych i wskaźników w celu uniknięcia nieproporcjonalnych
     kosztów. Z tego powodu czynniki ESG sformułowano w oparciu o zalecenie zawarte
     w sprawozdaniu grupy ekspertów, które było przedmiotem szeroko zakrojonych konsultacji
     rynkowych. Komisja proponuje również dalsze doprecyzowanie podejścia sugerowanego
     przez grupę ekspertów, w szczególności zoptymalizowanie wykazu czynników ESG,
     uproszczenie stosowanej terminologii oraz odniesienie, w stosownych przypadkach, do
     międzynarodowych norm, traktatów i konwencji.
     Ponadto Komisja nie zamierza wprowadzić obowiązku ujawniania ratingów ESG
     w odniesieniu do wszystkich wskaźników referencyjnych, ponieważ temat ten jest
     przedmiotem odrębnych i równolegle prowadzonych prac w ramach planu działania na rzecz
     zrównoważonego finansowania.
     Wreszcie, mimo że w sprawozdaniu grupy ekspertów zalecono stosowanie współczynnika
     określającego „stosunek aktywów zielonych do brązowych”, wskaźnik ten nie został ujęty
     w aktach delegowanych, ponieważ pojęcia te nie zostały jeszcze zdefiniowane na szczeblu
     UE i są opracowywane w ramach odrębnych i równoległych prac nad przyszłym
     rozporządzeniem w sprawie systematyki.
     Elastyczność
     Wymogi określone w akcie delegowanym w odniesieniu do minimalnych norm dotyczących
     unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników
     referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego pozwalają zachować pewien
     stopień elastyczności przy projektowaniu metody wyznaczania wskaźników referencyjnych,
     aby zapewnić rynkowi pewien zakres swobody umożliwiający opracowywanie
     innowacyjnych strategii i dostosowanie się do szczególnych potrzeb inwestorów.
     Jeżeli chodzi o akt delegowany w sprawie minimalnej zawartości wyjaśnienia, w jaki sposób
     czynniki ESG znajdują odzwierciedlenie w metodzie wyznaczania wskaźnika referencyjnego,
     administratorzy wskaźników referencyjnych powinni informować wyłącznie o tych
     czynnikach ESG, które stosują przy realizacji celów ESG, oraz o tym, w jaki sposób je
     stosują.
     Ponadto w odniesieniu do aktu delegowanego w sprawie oświadczenia dotyczącego
     wskaźnika referencyjnego administratorzy wskaźników referencyjnych, którzy nie realizują
     celów ESG, nie będą związani odnośnymi wymogami, jeżeli wyraźnie stwierdzą to
     w odpowiednim formularzu załączonym do oświadczenia dotyczącego wskaźnika
     referencyjnego.

PL                                              4                                                PL
 ---pagebreak---      3.1     Analiza kosztów i korzyści
     W jednym z aktów delegowanych określono minimalne normy dotyczące konstruowania
     unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników
     referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego. Oba wskaźniki referencyjne
     mają status dobrowolnych oznaczeń i dlatego wymogi określone w odnośnym akcie
     delegowanym mają zastosowanie wyłącznie do tych administratorów wskaźników
     referencyjnych, którzy decydują się na przystąpienie do systemu. Ponieważ w akcie
     delegowanym ustanowiono minimalne normy, administratorzy wskaźników referencyjnych
     będą mogli zachować pewien stopień elastyczności przy ich konstruowaniu, co pozwoli
     ograniczyć koszty przestrzegania przepisów. Ogólnie rzecz biorąc, podejście to zapewni jasne
     i zharmonizowane przepisy dotyczące sposobu konstruowania takich wskaźników, które
     powinny pozwolić na ewentualne zmniejszenie kosztów opracowywania zasad
     wewnętrznych, ale również zapewnić rynkowi pewien zakres swobody umożliwiający
     opracowywanie innowacyjnych strategii i zaspokojenie popytu inwestorów chcących
     realizować strategie inwestycyjne uwzględniające kwestie związane z klimatem.
     Dwa akty delegowane dotyczące, odpowiednio, minimalnych wymogów w zakresie
     ujawniania informacji ESG w odniesieniu do metody wyznaczania wskaźników
     referencyjnych i minimalnych wymogów w zakresie ujawniania informacji ESG
     w oświadczeniu dotyczącym wskaźnika referencyjnego będą wymagać od administratorów
     wskaźników dostosowania ich infrastruktury informatycznej w celu uwzględnienia nowych
     przepływów informacji i wymogów w zakresie ujawniania informacji. Należy podkreślić, że
     już obecnie praktyką rynkową jest ujawnienie przez administratorów wskaźników
     referencyjnych informacji ESG w tzw. arkuszach informacyjnych, w związku z czym
     oczekuje się, że koszty przestrzegania nowych przepisów będą ograniczone.
     Informacje ESG, które administratorzy wskaźników referencyjnych mają ujawniać, zwiększą
     porównywalność wskaźników i zapewnią jasność inwestorom, którzy pragną dokonywać
     świadomych inwestycji związanych z klimatem.

     3.2     Pomocniczość
     Rozporządzenie w sprawie wskaźników referencyjnych wiąże w całości i jest bezpośrednio
     stosowane we wszystkich państwach członkowskich. W rozporządzeniu tym przewidziano
     okres przejściowy dla kluczowych wskaźników referencyjnych i wskaźników z państw
     trzecich, które mogą być nadal stosowane w Unii bez zezwolenia do końca 2021 r. Podstawą
     prawną rozporządzenia w sprawie wskaźników referencyjnych jest art. 114 Traktatu
     o funkcjonowaniu Unii Europejskiej, a wszelkie zmiany w tym rozporządzeniu muszą być
     dokonywane zgodnie z tą samą podstawą prawną.
     Coraz większa liczba inwestorów realizuje strategie inwestycyjne zakładające inwestowanie
     w technologie niskoemisyjne i wykorzystuje wskaźniki referencyjne niskoemisyjności do
     pomiaru wyników portfeli inwestycyjnych.
     W celu utrzymania prawidłowego funkcjonowania rynku wewnętrznego z korzyścią dla
     inwestorów oraz w celu zapewnienia wysokiego poziomu ochrony konsumentów
     i inwestorów znowelizowanym rozporządzeniem w sprawie wskaźników referencyjnych
     wprowadza się ramy regulacyjne określające obowiązujące na poziomie Unii minimalne
     wymogi dotyczące unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
     i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego.
     Ustanowienie unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych
     wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego, opartych na
     metodzie powiązanej z podjętymi w porozumieniu paryskim zobowiązaniami do ograniczania

PL                                                5                                                 PL
 ---pagebreak---      emisji dwutlenku węgla, przyczyni się do zwiększenia przejrzystości i pomoże zapobiegać
     stosowaniu pseudoekologicznego marketingu.
     Wobec braku zharmonizowanych ram zapewniających dokładność i integralność głównych
     kategorii wskaźników referencyjnych niskoemisyjności stosowanych w przypadku portfeli
     inwestycji indywidualnych lub zbiorowych różnice w podejściach państw członkowskich
     mogą stwarzać przeszkody dla sprawnego funkcjonowania rynku wewnętrznego.

     4.      ASPEKTY PRAWNE AKTU DELEGOWANEGO
     Uprawnienie do przyjmowania aktów delegowanych przewidziano w art. 49 rozporządzenia
     (UE) 2016/1011.
            Art. 1 dotyczy wyjaśnienia, w jaki sposób czynniki ESG znajdują odzwierciedlenie
             w metodzie wyznaczania wskaźnika referencyjnego.
            W art. 2 sprecyzowano, kiedy administratorzy wskaźników referencyjnych są
             zobowiązani do aktualizacji formularza dotyczącego metody wyznaczania wskaźnika
             referencyjnego.

PL                                              6                                               PL
 ---pagebreak---                     ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) …/…

                                             z dnia 17.7.2020 r.

            uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011
         w odniesieniu do minimalnej zawartości wyjaśnienia, w jaki sposób czynniki z zakresu
               ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego znajdują
                 odzwierciedlenie w metodzie wyznaczania wskaźnika referencyjnego

                                     (Tekst mający znaczenie dla EOG)

     KOMISJA EUROPEJSKA,
     uwzględniając Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej,
     uwzględniając rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z dnia
     8 czerwca 2016 r. w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne
     w instrumentach finansowych i umowach finansowych lub do pomiaru wyników funduszy
     inwestycyjnych i zmieniające dyrektywy 2008/48/WE i 2014/17/UE oraz rozporządzenie
     (UE) nr 596/20143, w szczególności jego art. 13 ust. 2a,
     a także mając na uwadze, co następuje:
     (1)      Porozumienie paryskie przyjęte w ramach Ramowej konwencji Narodów
              Zjednoczonych w sprawie zmian klimatu, zatwierdzone przez Unię w dniu 5
              października 2016 r.4 („porozumienie paryskie”), ma na celu podjęcie bardziej
              zdecydowanych działań w związku ze zmianą klimatu, między innymi poprzez
              zapewnienie zgodności przepływów inwestycyjnych z dążeniem do niskiego poziomu
              emisji gazów cieplarnianych i rozwoju odpornego na zmianę klimatu.
     (2)      W dniu 11 grudnia 2019 r. Komisja przyjęła Komunikat do Parlamentu Europejskiego,
              Rady Europejskiej, Rady, Komitetu Ekonomiczno-Społecznego i Komitetu Regionów
              „Europejski Zielony Ład”5. Europejski Zielony Ład to nowa strategia na rzecz
              wzrostu, której celem jest przekształcenie Unii w sprawiedliwe i prosperujące
              społeczeństwo funkcjonujące w nowoczesnej, zasobooszczędnej i konkurencyjnej
              gospodarce, która w 2050 r. osiągnie zerowy poziom emisji gazów cieplarnianych
              netto i w ramach której wzrost gospodarczy nie będzie wiązał się ze zużywaniem
              zasobów naturalnych. Aby skutecznie wprowadzić w życie Europejski Zielony Ład,
              inwestorom należy zaoferować jasne i długoterminowe sygnały, co pozwoli uniknąć
              osieroconych aktywów i pozyskać zrównoważone finansowanie.
     (3)      W rozporządzeniu (UE) 2016/1011 na administratorów wskaźników referencyjnych
              nałożono obowiązek wyjaśnienia, w jaki sposób kluczowe elementy metody
              wyznaczania każdego opracowanego i opublikowanego wskaźnika referencyjnego
              odzwierciedlają czynniki z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu
              korporacyjnego („ESG”).

     3
              Dz.U. L 171 z 29.6.2016, s. 1.
     4
              Decyzja Rady (UE) 2016/1841 z dnia 5 października 2016 r. w sprawie zawarcia, w imieniu Unii
              Europejskiej, Porozumienia paryskiego przyjętego na mocy Ramowej konwencji Narodów
              Zjednoczonych w sprawie zmian klimatu (Dz.U. L 282 z 19.10.2016, s. 1).
     5
              COM(2019) 640 final.

PL                                                     7                                                     PL
 ---pagebreak---      (4)      Rozbieżności w różnych rodzajach wyjaśnień, w jaki sposób kluczowe elementy
              metody wyznaczania wskaźnika odzwierciedlają czynniki ESG, w odniesieniu do
              poszczególnych wskaźników referencyjnych lub rodzin wskaźników referencyjnych,
              doprowadziłyby do braku porównywalności wskaźników i braku jasności co do
              zakresu i założeń czynników ESG. Należy zatem określić minimalną zawartość takich
              wyjaśnień oraz formularz, który należy stosować.
     (5)      Aby lepiej dostosować informacje dla inwestorów, wymóg wyjaśnienia, w jaki sposób
              kluczowe elementy metody wyznaczania wskaźnika odzwierciedlają czynniki ESG dla
              każdego opracowanego i opublikowanego wskaźnika referencyjnego lub każdej
              opracowanej i opublikowanej rodziny wskaźników referencyjnych, powinien
              uwzględniać aktywa bazowe, na których opierają się te wskaźniki. Niniejsze
              rozporządzenie nie powinno mieć zastosowania do wskaźników referencyjnych, które
              nie są oparte na aktywach bazowych mających wpływ na zmianę klimatu, takich jak
              wskaźniki referencyjne stóp procentowych i walutowe wskaźniki referencyjne.
              Zgodnie z art. 19 rozporządzenia (UE) 2016/1011 niniejsze rozporządzenie nie
              powinno mieć zastosowania do towarowych wskaźników referencyjnych.
     (6)      Wyjaśnienie, w jaki sposób kluczowe elementy metody wyznaczania wskaźnika
              referencyjnego odzwierciedlają czynniki ESG, należy przedstawić jako zagregowaną
              średnią ważoną wartość; nie powinno być ujawniane dla każdego składnika wskaźnika
              referencyjnego. W stosownych przypadkach i w miarę potrzeby administratorzy
              wskaźników referencyjnych powinni być w stanie dostarczyć dodatkowych informacji
              ESG.
     (7)      Aby użytkownikom wskaźników referencyjnych dostarczyć dokładnych i aktualnych
              informacji, administratorzy wskaźników referencyjnych powinni aktualizować
              informacje podane w formularzu w celu uwzględnienia wszelkich zmian w metodzie
              oraz podać przyczyny i daty aktualizacji informacji.
     (8)      Aby zapewnić inwestorom maksymalną przejrzystość, administratorzy wskaźników
              referencyjnych powinni jasno określić, czy realizują cele ESG.
     PRZYJMUJE NINIEJSZE ROZPORZĄDZENIE:

                                                Artykuł 1
         Wyjaśnienie, w jaki sposób czynniki z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej
         i ładu korporacyjnego znajdują odzwierciedlenie w metodzie wyznaczania wskaźnika
                                           referencyjnego
     1.         Administratorzy wskaźników referencyjnych wyjaśniają, przy użyciu formularza
                określonego w załączniku do niniejszego rozporządzenia, które czynniki z zakresu
                ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego („ESG”), o których
                mowa w załączniku II do rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) .../... [Urząd
                Publikacji: proszę wstawić odniesienie do rozporządzenia delegowanego Komisji
                uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011
                w odniesieniu do wyjaśnienia w oświadczeniu dotyczącym wskaźnika referencyjnego
                precyzującego, w jaki sposób czynniki z zakresu ochrony środowiska, polityki
                społecznej i ładu korporacyjnego znajdują odzwierciedlenie w każdym opracowanym
                i opublikowanym wskaźniku referencyjnym]6, zostały uwzględnione przy

     6
              Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) …/…z dnia … uzupełniające rozporządzenie Parlamentu
              Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 w odniesieniu do wyjaśnienia w oświadczeniu dotyczącym
              wskaźnika referencyjnego precyzującego, w jaki sposób czynniki z zakresu ochrony środowiska,

PL                                                     8                                                     PL
 ---pagebreak---              projektowaniu stosowanej przez nich metody wyznaczania wskaźnika
             referencyjnego. Wyjaśniają oni również, w jaki sposób czynniki te znajdują
             odzwierciedlenie w kluczowych elementach tej metody, w tym w odniesieniu do
             doboru aktywów bazowych, współczynników ważenia, mierników i wskaźników
             zastępczych.
             Wymóg określony w akapicie pierwszym nie ma zastosowania do towarowych
             wskaźników referencyjnych.
     2.      W przypadku poszczególnych wskaźników referencyjnych administratorzy
             wskaźników, zamiast udostępniać wszystkie informacje wymagane na podstawie
             formularza określonego w załączniku do niniejszego rozporządzenia, mogą zastąpić
             je w przedstawionym wyjaśnieniu hiperłączem do strony internetowej zawierającej
             wszystkie te informacje.
     3.      W przypadku gdy wskaźniki referencyjne łączą różne rodzaje aktywów bazowych,
             ich administratorzy wyjaśniają, w jaki sposób czynniki ESG zostały odzwierciedlone
             dla każdego z odpowiednich aktywów bazowych.
     4.      Administratorzy wskaźników referencyjnych mogą włączyć do przedstawionego
             wyjaśnienia dodatkowe czynniki ESG oraz powiązane informacje.
     5.      Administratorzy wskaźników referencyjnych wyraźnie podają w przedstawionym
             wyjaśnieniu, czy realizują cele ESG.
     6.      Administratorzy wskaźników referencyjnych zamieszczają w przedstawionym
             wyjaśnieniu odniesienie do źródeł danych i norm stosowanych w odniesieniu do
             każdego ujawnionego czynnika ESG.

                                             Artykuł 2
                             Aktualizacja przedstawionego wyjaśnienia
     Administratorzy wskaźników referencyjnych aktualizują przedstawione wyjaśnienia
     w przypadku każdej zmiany metody wyznaczania wskaźnika, a w każdym przypadku raz do
     roku. Podają oni powody takiej aktualizacji.

                                             Artykuł 3
                                    Wejście w życie i stosowanie
     Niniejsze rozporządzenie wchodzi w życie dwudziestego dnia po jego opublikowaniu
     w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej.

     Niniejsze rozporządzenie wiąże w całości i jest bezpośrednio stosowane we wszystkich
     państwach członkowskich.
     Sporządzono w Brukseli dnia 17.7.2020 r.

                                                 W imieniu Komisji
                                                 Przewodnicząca
                                                 Ursula VON DER LEYEN

            polityki społecznej i ładu korporacyjnego znajdują odzwierciedlenie w każdym opracowanym
            i opublikowanym wskaźniku referencyjnym (Dz.U. L … z …, s. …).

PL                                                 9                                                   PL
 ---documentbreak---                             KOMISJA
                            EUROPEJSKA

                                                   Bruksela, dnia 17.7.2020 r.
                                                   C(2020) 4748 final

                                                   ANNEX

                                       ZAŁĄCZNIK

                                            do

              ROZPORZĄDZENIA DELEGOWANEGO KOMISJI (UE) …/…

     uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 w
     odniesieniu do minimalnej zawartości wyjaśnienia, w jaki sposób czynniki z zakresu
           ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego znajdują
             odzwierciedlenie w metodzie wyznaczania wskaźnika referencyjnego

PL                                                                                        PL
 ---pagebreak---                                 ZAŁĄCZNIK
         FORMULARZ WYJAŚNIENIA, W JAKI SPOSÓB KLUCZOWE ELEMENTY
             METODY WYZNACZANIA WSKAŹNIKA REFERENCYJNEGO
         ODZWIERCIEDLAJĄ CZYNNIKI Z ZAKRESU OCHRONY ŚRODOWISKA,
             POLITYKI SPOŁECZNEJ I ŁADU KORPORACYJNEGO (ESG)

               WYJAŚNIENIE, W JAKI SPOSÓB CZYNNIKI ESG ZNAJDUJĄ
             ODZWIERCIEDLENIE W KLUCZOWYCH ELEMENTACH METODY
                  WYZNACZANIA WSKAŹNIKA REFERENCYJNEGO

     Pozycja 1. Nazwa         administratora   wskaźnika
     referencyjnego.

     Pozycja 2. Rodzaj wskaźnika referencyjnego lub
     rodziny wskaźników referencyjnych.
     Wybrać odpowiednie aktywa bazowe z wykazu
     określonego w załączniku II do rozporządzenia
     delegowanego Komisji (UE) …/… [Urząd Publikacji:
     proszę wstawić odniesienie do rozporządzenia
     delegowanego         Komisji       uzupełniającego
     rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady
     (UE) 2016/1011 w odniesieniu do wyjaśnienia
     w oświadczeniu dotyczącym wskaźnika referencyjnego
     precyzującego, w jaki sposób czynniki z zakresu
     ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu
     korporacyjnego znajdują odzwierciedlenie w każdym
     opracowanym        i opublikowanym       wskaźniku
     referencyjnym].
     Pozycja 3. Nazwa wskaźnika referencyjnego lub
     rodziny wskaźników referencyjnych.

     Pozycja 4. Czy metoda wyznaczania wskaźnika               □ Tak □ Nie
     referencyjnego     lub      rodziny     wskaźników
     referencyjnych uwzględnia czynniki ESG?

     Pozycja 5. W przypadku gdy odpowiedź w pozycji 4 jest twierdząca, dla każdej rodziny wskaźników
     referencyjnych wymienić poniżej te czynniki ESG, które uwzględniono w metodzie wyznaczania wskaźnika
     referencyjnego, biorąc pod uwagę czynniki ESG wymienione w załączniku II do rozporządzenia delegowanego
     (UE) …/… [Urząd Publikacji: proszę wstawić odniesienie do rozporządzenia delegowanego Komisji
     uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 w odniesieniu do
     wyjaśnienia w oświadczeniu dotyczącym wskaźnika referencyjnego precyzującego, w jaki sposób czynniki
     z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego znajdują odzwierciedlenie w każdym
     opracowanym i opublikowanym wskaźniku referencyjnym].
     Wyjaśnić, w jaki sposób wykorzystuje się te czynniki ESG w celu doboru, ważenia lub wykluczenia aktywów
     bazowych.
     Czynniki ESG ujawnia się jako zagregowaną średnią ważoną wartość na poziomie rodziny wskaźników
     referencyjnych.

     a) Wykaz uwzględnionych czynników z zakresu                      Dobór, ważenie lub wykluczenie:
            ochrony środowiska:

     b) Wykaz uwzględnionych czynników z zakresu                      Dobór, ważenie lub wykluczenie:
     polityki społecznej:

PL                                                         1                                                      PL
 ---pagebreak---      c) Wykaz uwzględnionych czynników z zakresu ładu                Dobór, ważenie lub wykluczenie:
     korporacyjnego:

     Pozycja 6. W przypadku gdy odpowiedź w pozycji 4 jest twierdząca, dla każdego wskaźnika referencyjnego
     wymienić poniżej te czynniki ESG, które uwzględniono w metodzie wyznaczania wskaźnika referencyjnego,
     biorąc pod uwagę czynniki ESG wymienione w załączniku II do rozporządzenia delegowanego (UE) …/…
     [Urząd Publikacji: proszę wstawić odniesienie do rozporządzenia delegowanego Komisji uzupełniającego
     rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 w odniesieniu do wyjaśnienia w oświadczeniu
     dotyczącym wskaźnika referencyjnego precyzującego, w jaki sposób czynniki z zakresu ochrony środowiska,
     polityki społecznej i ładu korporacyjnego znajdują odzwierciedlenie w każdym opracowanym i opublikowanym
     wskaźniku referencyjnym], w zależności od rodzaju odpowiednich aktywów bazowych.
     Wyjaśnić, w jaki sposób wykorzystuje się te czynniki ESG w celu doboru, ważenia lub wykluczenia aktywów
     bazowych.
     Czynników ESG nie ujawnia się w odniesieniu do każdego składnika wskaźnika referencyjnego; ujawnia się je
     jako zagregowaną średnią ważoną wartość wskaźnika referencyjnego.
     Alternatywnie, wszystkie te informacje mogą zostać przedstawione w formie wstawionego w tym wyjaśnieniu
     hiperłącza do strony internetowej administratora wskaźnika referencyjnego. Informacje na stronie internetowej
     muszą być łatwe do wyszukania i podane w przystępny sposób. Administratorzy wskaźników referencyjnych
     zapewniają dostępność informacji publikowanych na ich stronie internetowej przez pięć lat.

     a) Wykaz uwzględnionych czynników z zakresu                     Dobór, ważenie lub wykluczenie:
     ochrony środowiska:

     b) Wykaz uwzględnionych czynników z zakresu                     Dobór, ważenie lub wykluczenie:
     polityki społecznej:

     c) Wykaz uwzględnionych czynników z zakresu ładu                Dobór, ważenie lub wykluczenie:
     korporacyjnego:

     Hiperłącze do informacji na temat czynników ESG
     w przypadku każdego wskaźnika referencyjnego:

     Pozycja 7. Stosowane dane i normy

     a) Pozyskiwanie danych
     (i) Opisać, czy dane są zgłaszane, modelowane lub
     pozyskiwane     ze   źródeł    wewnętrznych   lub
     zewnętrznych.
     (ii) W przypadku gdy dane są zgłaszane, modelowane
     lub pozyskiwane ze źródeł zewnętrznych, podać nazwę
     zewnętrznego dostawcy danych.

     b) Weryfikacja i jakość danych
     Opisać, w jaki sposób dane są weryfikowane i w jaki
     sposób zapewnia się ich jakość.

     c) Normy referencyjne
     Opisać normy międzynarodowe stosowane w metodzie

PL                                                         2                                                         PL
 ---pagebreak---      wyznaczania wskaźnika.

     Data      ostatniej      aktualizacji   informacji
     i uzasadnienie tej aktualizacji:

PL                                                        3   PL