CELEX: E2020J0010
Language: nl
Date: 2021-06-18 00:00:00
Title: Arrest van het hof van 18 juni 2021 in zaak E-10/20 ADCADA Immobilien AG PCC in Konkurs/Finanzmarktaufsicht (Verordening (EU) 2017/1129 – Beleggersbescherming – Begrip “aanbieding van effecten aan het publiek” – Openbaarmaking van informatie – Verplichting een prospectus te publiceren – Vrijstellingen) 2021/C 417/04

14.10.2021   
            
            
               NL
            
            
               Publicatieblad van de Europese Unie
            
            
               C 417/23
            
         
      ARREST VAN HET HOF
      van 18 juni 2021
      in zaak E-10/20
      ADCADA Immobilien AG PCC in Konkurs/Finanzmarktaufsicht
      
         
            (Verordening (EU) 2017/1129 – Beleggersbescherming – Begrip “aanbieding van effecten aan het publiek” – Openbaarmaking van informatie – Verplichting een prospectus te publiceren – Vrijstellingen)
         
      
      (2021/C 417/04)
      In zaak E-10/20, ADCADA Immobilien AG PCC in Konkurs/Finanzmarktaufsicht — VERZOEK aan het Hof krachtens artikel 34 van de Overeenkomst tussen de EVA-staten betreffende de oprichting van een Toezichthoudende Autoriteit en een Hof van Justitie door de Beschwerdekommission der Finanzmarktaufsicht betreffende de uitlegging van Verordening (EU) 2017/1129 van het Europees Parlement en de Raad van 14 juni 2017 betreffende het prospectus dat moet worden gepubliceerd wanneer effecten aan het publiek worden aangeboden of tot de handel op een gereglementeerde markt worden toegelaten en tot intrekking van Richtlijn 2003/71/EG, met name artikel 1, lid 4, punt b), en artikel 2, punt d), daarvan, heeft het Hof, samengesteld uit Páll Hreinsson, president (rechter-rapporteur), Per Christiansen en Bernd Hammermann, rechters, op 18 juni 2021 een arrest gewezen, waarvan het dictum luidt als volgt:
      
                  1.
               
               
                  Of voldoende informatie over de voorwaarden van de aanbieding en de aangeboden effecten wordt verstrekt om een belegger in staat te stellen tot aankoop van of inschrijving op deze effecten te besluiten, overeenkomstig artikel 2, punt d), van Verordening (EU) 2017/1129 van het Europees Parlement en de Raad van 14 juni 2017 betreffende het prospectus dat gepubliceerd moet worden wanneer effecten aan het publiek worden aangeboden of tot de handel op een gereglementeerde markt worden toegelaten, moet per geval worden beoordeeld.
                  In omstandigheden als die van het hoofdgeding is er, onder voorbehoud van verificatie door de verwijzende instantie, sprake van een “aanbieding van effecten aan het publiek” in de zin van artikel 2, punt d), van Verordening (EU) 2017/1129.
               
            
                  2.
               
               
                  Voor de beoordeling of er sprake is van een “aanbieding van effecten aan het publiek” in de zin van artikel 2, punt d), van Verordening (EU) 2017/1129 kan het van belang zijn dat een mededeling bepaalde duidelijk zichtbare aanwijzingen bevat dat elders nadere informatie kan worden verkregen, en dat de volledige voorwaarden van de obligatie niet online toegankelijk of op andere wijze algemeen ter beschikking zijn. Indien een mededeling echter reeds voldoende informatie bevat voor de toepassing van artikel 2, punt d), zal de opneming van dergelijke verklaringen of het feit dat de volledige voorwaarden van de obligatie niet online toegankelijk of op andere wijze algemeen ter beschikking zijn, de kwalificatie ervan als “aanbieding van effecten aan het publiek” niet kunnen wijzigen.
               
            
                  3.
               
               
                  Voor de toepassing van artikel 1, lid 4, punt b), van Verordening (EU) 2017/1129 is het in beginsel van belang dat een aanbieding van effecten uitsluitend op verzoek aan potentiële kopers wordt meegedeeld, terwijl tegelijkertijd wordt gewaarborgd dat de mededeling slechts wordt gedaan aan maximaal 149 natuurlijke of rechtspersonen per EER-staat die geen gekwalificeerde beleggers zijn. Om een beroep te kunnen doen op de vrijstelling van artikel 1, lid 4, punt b), moet de aanbieding van effecten echter daadwerkelijk gericht zijn tot minder dan 150 natuurlijke of rechtspersonen per EER-Staat die geen gekwalificeerde beleggers zijn. De in die bepaling vastgestelde beperking kan niet worden omzeild door de aanbieding in een EER-Staat via verschillende media te verspreiden.