CELEX: 52011PC0746
Language: et
Date: 2011-11-15
Title: Ettepanek: EUROOPA PARLAMENDI JA NÕUKOGU DIREKTIIV, millega muudetakse direktiivi 2009/65/EÜ vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud ettevõtjaid (eurofondid) käsitlevate õigus- ja haldusnormide kooskõlastamise kohta ning direktiivi 2011/61/EL alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta seoses liigse tuginemisega krediidireitingutele

|
			
		
		
		52011PC0746
		
			Ettepanek: EUROOPA PARLAMENDI JA NÕUKOGU DIREKTIIV, millega muudetakse direktiivi 2009/65/EÜ vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud ettevõtjaid (eurofondid) käsitlevate õigus- ja haldusnormide kooskõlastamise kohta ning direktiivi 2011/61/EL alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta seoses liigse tuginemisega krediidireitingutele /* KOM/2011/0746 lõplik - 2011/0360 (COD) */
			
				
		
		
			
			   	SELETUSKIRI
1.           ETTEPANEKU TAUST
Määrust (EÜ) nr 1060/2009 reitinguagentuuride
kohta[1]
(reitinguagentuure käsitlev määrus) hakati täielikult kohaldama alates 7.
detsembrist 2010. Kõnealuse määruse kohaselt peavad reitinguagentuurid järgima
rangeid tegutsemiseeskirju, et leevendada võimalikke huvide konflikte ning
tagada reitingute ja reitingu andmise protsessi kõrge kvaliteet ja piisav
läbipaistvus. Olemasolevad reitinguagentuurid pidid taotlema registreerimist ja
viima oma tegevuse vastavusse määruse nõuetega 7. septembriks 2010.
11. mail 2011 võeti vastu reitinguagentuure
käsitleva määruse muudatus (määrus (EL) nr 513/2011),[2] millega anti Euroopa
Väärtpaberiturujärelevalvele (ESMA) ainuõigus teostada järelevalvet ELis
registreeritud reitinguagentuuride üle, et tsentraliseerida ja lihtsustada
nende registreerimist ja järelevalvet Euroopa tasandil.
Paljusid reitinguagentuuride tegevusega ja
reitingute kasutamisega seotud küsimusi ei ole kehtivas reitinguagentuure
käsitlevas määruses siiski piisavalt selgitatud. Üks küsimustest on seotud
asjaoluga, et finantsturu osalised, sealhulgas vabalt võõrandatavatesse
väärtpaberitesse ühiseks investeerimiseks loodud ettevõtjad (eurofondid) ja
alternatiivsed investeerimisfondid, tuginevad liigselt krediidireitingutele[3].
Euroopa Komisjon juhtis kõnealustele
küsimustele tähelepanu 2. juuni 2010. aasta teatises „Finantsteenuste
reguleerimine jätkusuutliku kasvu tagamiseks”[4]
ja komisjoni talituste 5. novembri 2011. aasta konsultatsioonidokumendis,[5] osutades vajadusele reitinguagentuure
käsitlev määrus sihipäraselt läbi vaadata, mida käesoleva ettepanekuga ka
tehakse.
Euroopa Parlament esitas 8. juunil 2011 muu
kui seadusandliku raporti reitinguagentuuride kohta[6]. Kõnealuses raportis toetatakse
muu hulgas reitinguagentuuride reguleeriva raamistiku tugevdamist ja meetmete
võtmist reitingutele liigse tuginemise ohu vähendamiseks.
ECOFINi 30. oktoobri 2010. aasta
mitteametlikul istungil tunnistas Euroopa Liidu Nõukogu vajadust teha
täiendavaid jõupingutusi paljudes reitinguagentuuridega seotud küsimustes,
sealhulgas seoses ohtudega, mis tulenevad liigsest tuginemisest
krediidireitingutele ja reitinguagentuuride tasustamismeetoditega seotud huvide
konfliktidest. 23. oktoobri 2011. aasta Euroopa Ülemkogul jõuti seisukohale, et
tuleb võtta meetmeid vähendamaks liigset tuginemist krediidireitingutele.
Rahvusvahelisel tasandil avaldas
finantsstabiilsuse nõukogu 2010. aasta oktoobris põhimõtted, et tuleb vähendada
ametiasutuste ja finantseerimisasutuste tuginemist välisreitingutele[7]. Põhimõtetes kutsutakse üles
jätma õigusaktidest välja või asendama viited sellistele krediidireitingutele
juhul, kui on kättesaadavad sobivad alternatiivsed krediidikvaliteedi
standardid, ning nõudma investoritelt omapoolsete krediidihinnangute
koostamist. Kõnealused põhimõtted kiideti heaks G20 Sŏuli tippkohtumisel
2010. aasta novembris.
2.           KONSULTEERIMINE HUVITATUD
ISIKUTEGA JA MÕJU HINDAMINE
Euroopa Komisjon viis alates 5. novembrist
2010 kuni 7. jaanuarini 2011 läbi üldsusega konsulteerimise, mille raames
esitati mitmeid valikuvõimalusi tuvastatud probleemide (sealhulgas liigne
tuginemine krediidireitingutele) lahendamiseks. Komisjon sai sidusrühmadelt
ligikaudu 100 arvamusavaldust, mida on võetud arvesse käesoleva ettepaneku
koostamisel. Konsultatsiooni käigus saadud vastuste kokkuvõte on kättesaadav
aadressil:
http://ec.europa.eu/internal_market/securities/docs/agencies/summary-responses-cra-consultation-20110704_en.pdf.
Komisjoni talitused korraldasid 6. juulil
ümarlaua, et saada asjaomastelt sidusrühmadelt täiendavat tagasisidet
kõnealuste küsimuste kohta. Ümarlaua kokkuvõte on kättesaadav aadressil:
http://ec.europa.eu/internal_market/securities/docs/agencies/roundtable_en.pdf.
Käesoleva ettepaneku kohta koostati ka
mõjuhinnang. Sellega saab tutvuda järgmisel aadressil:
http://ec.europa.eu/internal_market/securities/agencies/index_en.htm.
3.           ETTEPANEKU ÕIGUSLIK KÜLG
3.1.        Õiguslik alus
Selleks et vähendada ohtu, et eurofondide ja
alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad tuginevad liigselt
krediidireitingutele, tuleb muuta Euroopa Parlamendi ja nõukogu 13. juuli 2009.
aasta direktiivi 2009/65/EÜ vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks
investeeringuks loodud ettevõtjaid (eurofondid) käsitlevate õigus- ja
haldusnormide kooskõlastamise kohta[8]
ning Euroopa Parlamendi ja nõukogu 8. juuni 2011. aasta direktiivi 2011/61/EL
alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta[9]. Lisaks esitab komisjon ELi
toimimise lepingu artikli 114 alusel määruse ettepaneku reitinguagentuure käsitleva
määruse muutmise kohta. 
Kõnealune määruse ettepanek ei ole siiski
asjakohane õiguslik vahend eespool osutatud direktiivide muutmiseks. Ühest
küljest hõlmavad kõnealused muudatused sätteid, mida ei kohaldata otse, vaid
mis tuleb üle võtta siseriiklike õigusaktidega. Teisest küljest peaksid
direktiivide 2009/65/EÜ ja 2011/61/EL muutmise ettepanekud põhinema pigem ELi
toimimise lepingu artikli 53 lõikel 1, mis oli viimati nimetatud direktiivi
õiguslik alus. Direktiiv 2009/65/EÜ põhines Euroopa Ühenduse asutamislepingu
vastaval artiklil 95.
Seepärast näib asjakohane esitada direktiivide
2009/65/EÜ ja 2011/61/EL muudatuste ettepanekud direktiivi ettepanekus, mis
põhineb ELi toimimise lepingu artikli 53 lõikel 1.
3.2.        Subsidiaarsus ja
proportsionaalsus.
Vastavalt subsidiaarsuse põhimõttele (ELi
lepingu artikli 5 lõige 3) tuleb ELi tasandil võtta meetmeid ainult juhul, kui
liikmesriigid ei suuda ettepaneku eesmärke täielikult saavutada ning seepärast
saab kõnealuseid eesmärke kavandatud meetmete ulatuse ja mõju tõttu paremini
saavutada ELi tasandil. Reitinguagentuuride tegevus on ülemaailmne ja seda
reguleeritakse ELi tasandil. Ühes liikmesriigis asuva reitinguagentuuri antud
reitinguid kasutavad ja usaldavad turuosalised kogu ELis. Samamoodi on ELi
õigusaktidega ette nähtud investeerimisfondide (nii eurofondid kui ka
alternatiivsed investeerimisfondid) usaldatavusnormatiivide õigusraamistik,
mille kohaselt võivad tegevusloa saanud fondid tegutseda kogu ELis. Kui ühes
konkreetses liikmesriigis õigusraamistik puudub või selles on vead, võib see
negatiivselt mõjutada turuosalisi ja finantsturge kogu ELis. Seega on vaja kogu
ELis kohaldatavaid usaldusväärseid reguleerivaid eeskirju, et kaitsta
investoreid ja turgusid võimalike probleemide eest. Seepärast saab eurofondide
ja alternatiivsete investeerimisfondide liigset tuginemist krediidireitingutele
kõige paremini vähendada ELi tasandil võetavate meetmete abil.
Samuti on kavandatud meetmed kooskõlas ELi
lepingu artikli 5 lõike 4 kohase proportsionaalsuse nõudega. Muudatustega ei
minda kõnealuste eesmärkide saavutamiseks vajalikust kaugemale.
Krediidireitingutele tuginemise vähendamise sätted on integreeritud
fondivalitsejate või äriühinguna asutatud fondide (eurofondide puhul) ja
alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate üldkohustusse (alternatiivsete
investeerimisfondide puhul) rakendada riskijuhtimise protseduure või süsteeme.
Kavandatud sätted on väga sarnased sätetega, mille komisjon pani hiljuti ette
seoses krediidiasutustega[10].
Käesoleva ettepanekuga täiendatakse komisjoni
poolt paralleelselt esitatud määruse ettepanekut reitinguagentuure käsitleva
määruse muutmise kohta, mis sisaldab muid sätteid, millega muu hulgas nähakse
ette vähendada turuosaliste liigset tuginemist krediidireitingutele. Lisaks
üldpõhimõtte kehtestamisele, mille kohaselt tuleb vältida liigset tuginemist
krediidireitingutele, nähakse reitinguagentuure käsitleva määruse muutmise
ettepanekuga ette mõned meetmed, mis peaksid aitama investoritel seda eesmärki
saavutada. Näiteks on ette nähtud, et investoritel peaks olema võimalik saada
täiendavat teavet, mida avalikustavad turule reitinguagentuurid ja
struktureeritud finantsinstrumentide emitendid. Reitinguagentuurid peaksid
avalikustama teabe, mis käsitleb reitingute määramise meetodeid ja aluseeldusi
ning mis tahes kavandatavaid muudatusi meetodites; samuti tuleks avalikustada
spetsiifiline teave, mis on seotud teatavat liiki krediidireitingute, nt
riigireitingutega. Tänu ESMA hallatavale Euroopa reitinguindeksile, mis hõlmab
ühtlustatud reitinguskaalasid, peaks investoritel olema lihtsam välja antud
krediidireitingud võrrelda. Struktureeritud finantsinstrumentide emitendid
peaksid avalikustama turule rohkem teavet oma toodete kohta, sealhulgas teavet,
mis käsitleb struktureeritud finantsinstrumentide konkreetse alusvara
krediidikvaliteeti ja tulemusnäitajaid, väärtpaberistatud tehingu struktuuri
ning väärtpaberistatud riskipositsiooniga seotud rahavoogusid või mis tahes
tagatist. Selline täiendav teave peaks võimaldama investoritel (nt eurofondid
või alternatiivsed investeerimisfondid) koostada krediidiriski hinnanguid, ilma
et nad peaksid pidevalt ja automaatselt tuginema reitinguagentuuridele, et
hinnata investeeritavate instrumentide, eelkõige struktureeritud
finantsinstrumentide krediidikvaliteeti.
3.3.        Ettepaneku selgitus
3.3.1.     Direktiivi 2009/65/EÜ
(eurofondide kohta) muutmine
Direktiiviga 2009/65/EÜ on ette nähtud
eurofondide reguleeriv raamistik ELi tasandil. Seepärast võivad teatavatele
tingimustele vastavad eurofondid tegutseda kogu ELis. Kõnealuse direktiivi
artiklis 51 on sätestatud teatavad usaldatavusnõuded seoses riskijuhtimisega.
Eelkõige on ette nähtud, et eurofondi valitseja või äriühinguna asutatud fond
rakendab riskijuhtimise protseduure, mis võimaldavad igal ajal jälgida ja mõõta
positsioonide riske ning nende mõju portfelli üldisele riskiprofiilile.
Komisjonile on antud volitused määrata delegeeritud õigusaktidega kindlaks
kriteeriumid, mille alusel hinnatakse eurofondi valitsejate rakendatavate
riskijuhtimise protseduuride sobivust.
Käesoleva ettepaneku artikliga 1 muudetakse
direktiivi 2009/65/EÜ artiklit 51 seoses riskijuhtimise protseduuriga:
–                        
punktiga 1 kehtestatakse nõue, mille kohaselt ei
tohi fondivalitseja või äriühinguna asutatud fond eurofondi varade
krediidikvaliteedi hindamisel ainult või automaatselt tugineda välistele
krediidireitingutele. Väliseid krediidireitinguid võib kasutada selles
protsessis ühena teguritest, kuid see ei tohi olla ülimuslik;
–                        
punktiga 2 nähakse ette vastavad muudatused
komisjoni olemasolevates volitustes võtta vastu delegeeritud õigusakte, et
määrata kindlaks direktiivi 2009/65/EÜ artikli 51 lõike 1 sätted.
3.3.2.     Direktiivi 2011/61/EL
(alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta) muutmine
Samamoodi on direktiiviga 2011/61/EL ette
nähtud alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate reguleeriv raamistik
ELi tasandil. Seepärast võivad teatavatele tingimustele vastavad alternatiivsed
investeerimisfondid tegutseda kogu ELis. Direktiivi 2011/61/EL artiklis 15 on
sätestatud teatavad usaldatavusnõuded seoses riskijuhtimisega. Eelkõige on ette
nähtud, et alternatiivse investeerimisfondi valitseja rakendab riskijuhtimise
süsteeme, et nõuetekohaselt tuvastada, mõõta, juhtida ja jälgida kõiki riske,
mis on seotud iga alternatiivse investeerimisfondi investeerimisstrateegiaga ja
mis mõjutavad või võivad mõjutada iga alternatiivse investeerimisfondi
tegevust. Komisjonile on antud volitused määrata delegeeritud õigusaktidega
kindlaks riskijuhtimissüsteemid, mida alternatiivsete investeerimisfondide
valitsejad kasutavad seoses nende valitsetavate alternatiivsete
investeerimisfondide riskidega.
Käesoleva ettepaneku artikliga 2 muudetakse
direktiivi 2011/61/EL artiklit 15 seoses riskijuhtimissüsteemidega:
–                        
punktiga 1 kehtestatakse nõue, mille kohaselt ei
tohi alternatiivse investeerimisfondi fondivalitseja alternatiivse
investeerimisfondi varade krediidikvaliteedi hindamisel ainult või automaatselt
tugineda välistele krediidireitingutele. Väliseid krediidireitinguid võib
kasutada selles protsessis ühena teguritest, kuid see ei tohi olla ülimuslik;
–                        
punktiga 2 nähakse ette vastavad muudatused
komisjoni olemasolevates volitustes võtta vastu delegeeritud õigusakte, et
määrata kindlaks direktiivi 2011/61/EL artikli 15 lõike 1 sätted.
3.3.3.     Ülevõtmine
Ettepanekuga nähakse ette 12 kuu pikkune
ülevõtmisperiood.
4.           MÕJU EELARVELE
Komisjoni ettepanek ei mõjuta Euroopa Liidu
eelarvet.
2011/0360 (COD)
Ettepanek:
EUROOPA PARLAMENDI JA NÕUKOGU DIREKTIIV,
millega muudetakse direktiivi 2009/65/EÜ
vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud
ettevõtjaid (eurofondid) käsitlevate õigus- ja haldusnormide kooskõlastamise
kohta ning direktiivi 2011/61/EL alternatiivsete investeerimisfondide
valitsejate kohta seoses liigse tuginemisega krediidireitingutele
(EMPs kohaldatav tekst)
EUROOPA PARLAMENT JA EUROOPA LIIDU
NÕUKOGU,
võttes arvesse Euroopa Liidu toimimise
lepingut, eriti selle artikli 53 lõiget 1,
võttes arvesse Euroopa Komisjoni ettepanekut,
olles edastanud seadusandliku akti eelnõu
liikmesriikide parlamentidele,
võttes arvesse Euroopa Keskpanga arvamust[11],
võttes arvesse Euroopa Majandus- ja
Sotsiaalkomitee arvamust[12],

toimides seadusandliku tavamenetluse kohaselt
ning arvestades järgmist:
(1)              
Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiiviga 2009/65/EÜ[13] on ELi tasandil reguleeritud
vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud
ettevõtjate (eurofondid) tegevus. Samamoodi on Euroopa Parlamendi ja nõukogu
direktiiviga 2011/61/EL[14]
ette nähtud alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate reguleeriv
raamistik ELi tasandil. Mõlema direktiiviga on ette nähtud usaldatavusnõuded,
mida kohaldatakse seoses riskijuhtimisega vastavalt eurofondi valitsejate või
äriühinguna asutatud fondide või alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate
suhtes. 
(2)              
Finantskriisi tingimustes on ilmnenud, et
investorid (sealhulgas eurofondid ja alternatiivsed investeerimisfondid)
tuginevad võlainstrumentidesse investeerimisel liigselt krediidireitingutele,
ilma et nad ise alati hindaksid selliste võlainstrumentide emitentide
krediidikvaliteeti. Eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide
investeeringute kvaliteedi parandamiseks ning seega kõnealustesse fondidesse
investeerijate kaitseks on asjakohane nõuda, et eurofondide ja alternatiivsete
investeerimisfondide valitsejad ei tugineks nende valitsetavate fondide
investeeringutega seotud riskide hindamisel ainult ja automaatselt välistele
krediidireitingutele. Seepärast tuleks välistele krediidireitingutele liigse
tuginemise vältimise üldpõhimõte integreerida eurofondide ja alternatiivsete
investeerimisfondide riskijuhtimise protseduuridesse ja süsteemidesse ning
kohandada seda vastavalt nende eripärale. 
(3)              
Selleks et täpsemini kindlaks määrata liigse
tuginemise vältimise üldpõhimõte, mis tuleks lisada direktiividesse 2009/65/EÜ
ja 2011/61/EL, tuleks komisjonile anda volitused võtta vastavalt ELi toimimise
lepingu artiklile 290 vastu õigusakte, millega eelkõige tagatakse, et
eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejaid takistatakse
tulemuslikult liigselt tuginemast välistele krediidireitingutele fondide varade
krediidikvaliteedi hindamisel. Sellega seoses on asjakohane muuta kõnealuste
direktiivide kohaseid komisjoni volitusi võtta vastu delegeeritud õigusakte
seoses eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate
kasutatavaid riskijuhtimise protseduure ja süsteeme käsitlevate üldsätetega.
Eriti oluline on, et komisjon viiks oma ettevalmistustöö käigus läbi vastavad
konsultatsioonid, sealhulgas ekspertide tasandil.
(4)              
Asjaomaste meetmetega tuleks täiendada muid
sätteid, mis on hõlmatud Euroopa Parlamendi ja nõukogu 16. septembri 2009.
aasta määrusega (EÜ) nr 1060/2009 (reitinguagentuuride kohta),[15] mida on muudetud Euroopa
Parlamendi ja nõukogu [xxx xxx xxxx] määrusega [xxx/xxxx], millega muudetakse
määrust (EÜ) nr 1060/2009[16].
Kõnealuste sätetega kehtestatakse üldeesmärk vähendada investorite liigset
tuginemist välistele krediidireitingutele ja hõlbustatakse selle eesmärgi
saavutamist. 
(5)              
Kuna käesoleva direktiivi eesmärki, milleks on
aidata vähendada seda, et eurofondid ja alternatiivsed investeerimisfondid
investeeringute tegemisel liigselt tuginevad välistele krediidireitingutele, ei
suuda liikmesriigid piisaval määral saavutada ning seda eesmärki on ELi ülese
ulatuse ja mõju tõttu võimalik paremini saavutada liidu tasandil, võib liit
võtta meetmeid kooskõlas Euroopa Liidu lepingu artiklis 5 sätestatud
subsidiaarsuse põhimõttega. Kõnealuses artiklis sätestatud proportsionaalsuse
põhimõtte kohaselt ei lähe käesolev direktiiv nimetatud eesmärkide
saavutamiseks vajalikust kaugemale.
(6)              
Seepärast tuleks direktiive 2009/65/EÜ ja
2011/61/EL vastavalt muuta,
ON VASTU VÕTNUD KÄESOLEVA DIREKTIIVI:
Artikkel 1
Direktiivi 2009/65/EÜ muudatused
Direktiivi 2009/65/EÜ artiklit 51 muudetakse
järgmiselt:
(1)          Lõike 1 esimene lõik asendatakse
järgmisega:
„Fondivalitseja või äriühinguna asutatud fond
rakendab riskijuhtimise protseduure, mis võimaldavad igal ajal jälgida ja mõõta
positsioonide riske ning nende mõju portfelli üldisele riskiprofiilile. Eelkõige
ei tugine fondivalitseja või äriühinguna asutatud fond eurofondi varade
krediidikvaliteedi hindamisel ainult või automaatselt välistele
krediidireitingutele.”;
(2)          Lõike 4 punkt a asendatakse
järgmisega:
„a)     kriteeriumid fondivalitseja poolt
vastavalt lõike 1 esimesele lõigule rakendatavate riskijuhtimise protseduuride
adekvaatsuse hindamiseks; Kõnealused kriteeriumid tagavad, et fondivalitseja ei
tugine eurofondi varade krediidikvaliteedi hindamisel ainult või automaatselt
välistele krediidireitingutele.”
Artikkel 2
Direktiivi 2011/61/EL muudatused
Direktiivi 2011/61/EL artiklit 15
muudetakse järgmiselt: 
(1)          Lõike 2 esimene lõik asendatakse
järgmisega:
„AIFi valitseja rakendab riskijuhtimise süsteeme,
et nõuetekohaselt tuvastada, mõõta, juhtida ja jälgida kõiki riske, mis on
seotud iga AIFi investeerimisstrateegiaga ja millega iga AIF puutub kokku või
võib kokku puutuda. Eelkõige ei tugine AIFi valitseja AIFi varade
krediidikvaliteedi hindamisel ainult või automaatselt välistele
krediidireitingutele.”;
(2)          Lõike 5 punkt a asendatakse
järgmisega: 
„a)     AIFi valitseja kohaldatavad
riskijuhtimissüsteemid vastavalt riskidele, mis on seotud valitsetava AIFiga.
Kõnealused riskijuhtimissüsteemid tagavad, et AIFi valitseja ei tugine AIFi
varade krediidikvaliteedi hindamisel ainult või automaatselt välistele
krediidireitingutele.”
Artikkel 3
Ülevõtmine
1.           Liikmesriigid jõustavad
käesoleva direktiivi järgimiseks vajalikud õigus- ja haldusnormid hiljemalt XX
XXXX [12 kuud pärast käesoleva direktiivi jõustumist]. Liikmesriigid edastavad
kõnealuste normide teksti ning käesoleva direktiivi ja nende normide vahelise
vastavustabeli viivitamata komisjonile.
Kui liikmesriigid need normid vastu võtavad,
lisavad nad nendesse normidesse või nende normide ametliku avaldamise korral
nende juurde viite käesolevale direktiivile. Sellise viitamise viisi näevad
ette liikmesriigid.
2.           Liikmesriigid edastavad
komisjonile käesoleva direktiiviga reguleeritavas valdkonnas vastuvõetud
põhiliste siseriiklike õigusnormide teksti.
Artikkel 4
Jõustumine
Käesolev direktiiv jõustub kahekümnendal
päeval pärast selle avaldamist Euroopa Liidu Teatajas.
Artikkel 5
Adressaadid
Käesolev
direktiiv on adresseeritud liikmesriikidele.
Brüssel,
Euroopa Parlamendi nimel                           Nõukogu
nimel
president                                                        eesistuja
[1]               Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrus (EÜ) nr 1060/2009,
16. september 2009, reitinguagentuuride kohta, ELT L 302, 17.11.2009.
[2]               Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrus (EL) nr 513/2011,
11. mai 2011, millega muudetakse määrust (EÜ) nr 1060/2009 reitinguagentuuride
kohta, ELT L 145, 31.5.2011.
[3]               Kui finantseerimisasutused ja institutsionaalsed
investorid tuginevad ainult või automaatselt reitinguagentuuride antud
reitingutele ning ei võta arvesse oma hoolsuskohustust ja organisatsioonisisest
riskijuhtimiskohustust, tuginevad nad liigselt välistele krediidireitingutele.
Liigne välisreitingutele tuginemine võib põhjustada finantssektoris osalejate
karjamentaliteeti, nt võlainstrumentide samaaegset müümist, kui instrumendi
reitingut on langetatud investeerimisjärgu krediidireitingust madalamaks, mis
võib mõjutada finantsstabiilsust – eelkõige siis, kui mitu suurt
reitinguagentuuri hinnangu andmisel koos eksivad.
[4]               KOM(2010) 301 (lõplik).
[5]               Kättesaadav aadressil:
http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/2010/cra_en.htm.
[6]               http://www.europarl.europa.eu/oeil/FindByProcnum.do?lang=en&procnum=INI/2010/2302.
[7]               http://www.financialstabilityboard.org/publications/r_101027.pdf
[8]               ELT L 302, 17.11.2009, lk 32.
[9]               ELT L 174, 1.7.2011, lk 1.
[10]             Komisjoni ettepanek (20. juuli 2011): Euroopa Parlamendi
ja nõukogu direktiiv, mis käsitleb krediidiasutuste tegevuse alustamise
tingimusi ning krediidiasutuste ja investeerimisühingute usaldatavusnõuete
täitmise järelevalvet ning millega muudetakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu
direktiivi 2002/87/EÜ, milles käsitletakse finantskonglomeraati kuuluvate krediidiasutuste,
kindlustusseltside ja investeerimisühingute täiendavat järelevalvet, KOM(2011)
453 (lõplik). Vt artikli 77 punkt b.
[11]               ELT C , , lk .
[12]               ELT C , , lk .
[13]               ELT L 302, 17.11.2009, lk 32.
[14]               ELT L 174, 1.7.2011, lk 1.
[15]               ELT L 302, 17.11.2009, lk 1.
[16]               ELT L […], […], lk […].