CELEX: 
Language: es
Date: 2021-04-21 00:00:00
Title: REGLAMENTO DELEGADO (UE) …/... DE LA COMISIÓN por el que se modifican los Reglamentos Delegados (UE) 2017/2358 y (UE) 2017/2359 en lo que respecta a la integración de los factores, los riesgos y las preferencias de sostenibilidad en los requisitos de control y gobernanza de los productos aplicables a las empresas de seguros y los distribuidores de seguros, y en las normas de conducta y de asesoramiento en materia de inversión relativas a los productos de inversión basados en seguros

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS
            
            
               El presente Reglamento forma parte de una iniciativa más amplia de la Comisión en materia de desarrollo sostenible. Sienta las bases para el establecimiento de un marco de la UE que convierta las consideraciones relativas a la sostenibilidad en un aspecto central del sistema financiero, con miras a apoyar la transformación de la economía europea en un sistema más ecológico, más resiliente y circular, en consonancia con los objetivos del Pacto Verde Europeo
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               A raíz de la adopción del Acuerdo de París sobre el Cambio Climático de 2016 y de la Agenda 2030 de las Naciones Unidas para el Desarrollo Sostenible, la Comisión anunció en el Plan de Acción: Financiar el crecimiento sostenible
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                su intención de incorporar las consideraciones en materia de sostenibilidad cuando se preste asesoramiento financiero y aclarar la integración de la sostenibilidad en las denominadas obligaciones fiduciarias de la legislación sectorial. La Comunicación sobre el Pacto Verde Europeo confirma la necesidad de enviar señales a largo plazo para dirigir los flujos financieros y de capital a la inversión ecológica y evitar los activos obsoletos. El presente Reglamento Delegado contribuirá a este objetivo específico.
            
            
               El Reglamento Delegado (UE) 2017/2358 de la Comisión
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                completa la Directiva (UE) 2016/97
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                del Parlamento Europeo y del Consejo (Directiva sobre la distribución de seguros) al especificar en mayor detalle los requisitos de control y gobernanza de los productos aplicables a las empresas de seguros y los distribuidores de seguros, y el Reglamento Delegado (UE) 2017/2359 de la Comisión
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                completa la Directiva (UE) 2016/97 al especificar los requisitos de información y las normas de conducta aplicables a la distribución de productos de inversión basados en seguros. El presente Reglamento modifica los Reglamentos Delegados (UE) 2017/2358 y (UE) 2017/2359 de dos maneras.
            
            
               En primer lugar, integra las preferencias de los clientes en términos de sostenibilidad como complemento de la evaluación de idoneidad. En el marco de la Directiva sobre la distribución de seguros vigente, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyan productos de inversión basados en seguros deben obtener la información necesaria sobre los conocimientos y la experiencia de los clientes en el ámbito de la inversión, su situación financiera, incluida la capacidad de soportar pérdidas, y sus objetivos, incluida la tolerancia al riesgo de los clientes, con el fin de poder recomendar los productos de inversión basados en seguros que sean idóneos para el cliente (evaluación de idoneidad). La información relativa a los objetivos de inversión incluye información sobre las preferencias en relación con la asunción de riesgos, el perfil de riesgo y los fines de la inversión. Sin embargo, la información sobre los objetivos de inversión se refiere, por lo general, a los objetivos financieros, sin que suelan abordarse otros objetivos no financieros del cliente, como las preferencias de sostenibilidad. Tal como se realizan en la actualidad, las evaluaciones de idoneidad no suelen incluir los aspectos relativos a las preferencias de sostenibilidad de los clientes, y estos, en su mayoría, no toman, por sí mismos, la iniciativa de plantear la cuestión de la sostenibilidad. Como consecuencia de ello, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyen productos de inversión basados en seguros podrían tomar más en consideración de forma sistemática los factores de sostenibilidad en el proceso de selección.
            
            
               El Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo
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               , sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad (RDIS), exige que la documentación de un producto financiero describa cómo está previsto alcanzar o se alcanzan sus niveles declarados o sus ambiciones en materia de sostenibilidad. Dado que no se trata de un régimen de etiquetado, podrían describirse diferentes ambiciones en materia de sostenibilidad. Si bien los productos financieros a que se refiere el artículo 9 del RDIS deben perseguir el objetivo de realizar inversiones sostenibles, sin causar un perjuicio significativo, tal como se definen en el artículo 2, punto 17, del RDIS, los productos financieros que entran en el ámbito de aplicación del artículo 8 de dicho Reglamento podrían integrar diferentes estrategias, incluidas algunas que, pese a reivindicar una inversión acorde con valores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG), una inversión socialmente responsable o una orientación a la sostenibilidad, podrían carecer de sustancialidad en relación con la sostenibilidad. Teniendo esto en cuenta y dado que la Directiva sobre la distribución de seguros, el RDIS y el Reglamento (UE) 2020/852 del Parlamento Europeo y del Consejo
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                (Reglamento de taxonomía) se aplican a productos diferentes, el presente proyecto de Reglamento garantiza que los instrumentos financieros con un cierto nivel de sustancialidad en relación con la sostenibilidad puedan ser recomendados a los clientes o posibles clientes que expresen claras preferencias de sostenibilidad. Las preferencias de sostenibilidad incluyen, por tanto, los instrumentos financieros que se invierten, al menos en cierta medida, en actividades que cumplen la taxonomía en virtud del Reglamento de taxonomía, o en inversiones sostenibles, tal como se definen en el artículo 2, punto 17, del RDIS, que también incluyen las actividades que cumplen la taxonomía, o que tienen en cuenta las externalidades negativas de las inversiones en el medio ambiente o la sociedad en términos de principales incidencias adversas sobre la sostenibilidad. Las normas sobre las preferencias de sostenibilidad apoyan y refuerzan el objetivo estratégico de reducir la incidencia del blanqueo ecológico y la venta abusiva y fomentar la transición del sistema financiero, de modo que apoye realmente a las empresas en su transición hacia la sostenibilidad, y siga apoyando a las empresas que ya son sostenibles.
            
            
               Las normas sobre las preferencias de sostenibilidad garantizan la coherencia con el RDIS y el Reglamento de taxonomía y refuerzan considerablemente la eficacia de la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en virtud de lo dispuesto en dichos Reglamentos. El Reglamento de taxonomía exige que se indique en qué medida las inversiones se ajustan a la taxonomía de la UE. 
            
            
               En términos operativos, para facilitar los procesos internos y, en particular, la formulación de recomendaciones a clientes o posibles clientes, sobre la base de un análisis previo de los instrumentos financieros, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyen productos de inversión basados en seguros podrían, por ejemplo, clasificar por adelantado y agrupar tales productos en función de la proporción invertida en actividades económicas que pueden considerarse sostenibles desde el punto de vista medioambiental, la proporción de inversiones sostenibles o la consideración de las principales incidencias adversas, por ejemplo, en torno a diversas categorías de principales incidencias adversas, tipos de compromisos e indicadores cualitativos o cuantitativos. Dado que las inversiones realizadas con productos de inversión basados en seguros pueden tener distintas incidencias adversas principales sobre los factores de sostenibilidad, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros deben explicar a los clientes o posibles clientes que los elementos que demuestran la consideración de las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad pueden ser pertinentes para diversas cuestiones medioambientales, sociales, de personal o de gobernanza, deben permitir demostrar esa consideración y mostrar el compromiso respectivo de abordar las principales incidencias adversas a lo largo del tiempo, y podrían estar representados por indicadores cualitativos o cuantitativos, incluidos, entre otros, los conformes con el RDIS.
            
            
               En segundo lugar, el presente Reglamento integra los riesgos de sostenibilidad en los requisitos de control y gobernanza de los productos y en las normas sobre conflictos de intereses. Con arreglo al marco de la Directiva sobre la distribución de seguros en vigor, las empresas de seguros y los intermediarios de seguros que diseñen productos de seguro para su venta a clientes, mantendrán, gestionarán y revisarán un proceso para la aprobación de cada uno de los productos de seguro y las adaptaciones significativas de los productos de seguro existentes antes de su comercialización o distribución a los clientes. El proceso de aprobación del producto especificará un mercado destinatario definido para cada producto de seguro y garantizará que se evalúen todos los riesgos pertinentes para dicho mercado destinatario y que la estrategia de distribución prevista sea coherente con el mercado destinatario definido. El Reglamento Delegado (UE) 2017/2358 establece más detalles sobre el proceso de control y gobernanza de los productos. 
            
            
               En las condiciones para identificar un mercado destinatario que figuran en el Reglamento Delegado 2017/2358, adoptado en aplicación del artículo 25, apartado 2, de la Directiva sobre la distribución de seguros aún no se establecían explícitamente los pormenores de la integración de los factores de sostenibilidad y los objetivos relacionados con la sostenibilidad por parte de las empresas de seguros y los intermediarios de seguros que elaboran productos de seguro y de los distribuidores de seguros. El presente Reglamento aclara que los factores de sostenibilidad y los objetivos relacionados con la sostenibilidad deben tenerse en cuenta en el proceso de control y gobernanza de los productos de seguro.
            
            
               La parte relativa al riesgo de sostenibilidad se basa en el dictamen técnico sobre la integración de los riesgos y factores de sostenibilidad en los actos delegados en virtud de Solvencia II y la Directiva sobre la distribución de seguros que ha emitido la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (AESPJ)
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               . El dictamen técnico concluye que hacen falta más aclaraciones sobre la integración de los riesgos y los factores de sostenibilidad en los Reglamentos Delegados (UE) 2017/2358 y (UE) 2017/2359, y señala determinadas disposiciones al respecto. 
            
            
               El presente Reglamento y otros actos delegados sectoriales que adaptan las normas sobre derechos fiduciarios y que se han adoptado simultáneamente refuerzan también el RDIS, el Reglamento (UE) 2019/2089 del Parlamento Europeo y del Consejo
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                y el Reglamento de taxonomía. Estas normas integran las consideraciones de sostenibilidad en los procesos de inversión, asesoramiento y divulgación de manera coherente en todos los sectores. Sitúan las consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza (sostenibilidad) en el eje del sistema financiero para ayudar a transformar la economía europea en un sistema más ecológico, hipocarbónico, más resiliente, más eficiente en el uso de los recursos y circular.
            
            
               El presente Reglamento se basa en la habilitación prevista en el artículo 25, apartado 2, el artículo 28, apartado 4, y el artículo 30, apartado 6, de la Directiva sobre la distribución de seguros.
            
            
               2.CONSULTAS PREVIAS A LA ADOPCIÓN DEL ACTO
            
            
               En diciembre de 2016, la Comisión creó un Grupo de Expertos de Alto Nivel sobre Finanzas Sostenibles para contribuir a desarrollar una estrategia de la UE sobre finanzas sostenibles mediante recomendaciones. A mediados de julio de 2017, el Grupo de Expertos publicó un informe intermedio, «Financing a Sustainable European Economy» (Financiar una economía europea sostenible), y lo presentó en un acto con las partes interesadas el 18 de julio de 2017, seguido de un cuestionario de consulta. 
            
            
               El 31 de enero de 2018 se publicó una síntesis de las aportaciones junto con el informe final del Grupo de Expertos sobre ese mismo tema. En la síntesis se resumen las respuestas de los participantes en la consulta. En su informe final, el Grupo de Expertos recomienda obligar a los asesores de inversiones a preguntar por las preferencias de los inversores minoristas acerca del impacto sostenible de sus inversiones, y a responder a estas, como componente habitual de su labor de asesoramiento financiero. Asimismo, recomendaba debatir sobre la gobernanza de la consideración de los riesgos a largo plazo y de sostenibilidad.
            
            
               En marzo de 2018, la Comisión envió un cuestionario específico sobre la integración de las consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza en la evaluación de idoneidad. La consulta puso de manifiesto que solo una minoría de los clientes planteaba de forma proactiva las cuestiones de sostenibilidad durante el proceso de asesoramiento. Algunas de las razones para ello son las siguientes: i) la información disponible sobre los productos financieros relacionados con la sostenibilidad no es transparente; ii) el riesgo de «blanqueo ecológico» en la documentación existente es elevado; y iii) falta formación sobre su impacto en el riesgo y el rendimiento. Solamente en casos excepcionales los clientes parecen interesarse sistemáticamente por los factores de sostenibilidad durante el proceso de asesoramiento. 
            
            
               Además, se publicó para consulta, entre el 24 de mayo y el 21 de junio de 2018, un proyecto de Reglamento Delegado que integraba los aspectos relacionados con la sostenibilidad en el asesoramiento en materia de inversión para productos de inversión basados en seguros, en consonancia con las directrices para la mejora de la legislación. La Comisión recibió 20 respuestas relativas al presente Reglamento Delegado, por el que se modifica el Reglamento (UE) 2017/2359. Las partes interesadas de distintas esferas (por ejemplo, ONG, asociaciones del sector financiero, organismos públicos) formularon observaciones sobre diversos aspectos del presente Reglamento Delegado. Aunque en términos generales se constató un sólido respaldo a prestar una mayor atención a los objetivos no financieros en el proceso de inversión, algunas partes interesadas se mostraron reacias a cambiar los procesos basados en la Directiva sobre la distribución de seguros que acababan de implantar. Como se ha expuesto anteriormente, la Comisión no solo está convencida de la urgencia de avanzar en su programa de finanzas sostenibles, sino que también estima que la referencia que se introduce al RDIS y el plazo previsto para la aplicación del presente acto delegado (doce meses después de su entrada en vigor) ofrecen una flexibilidad suficiente.
            
            
               Por lo que se refiere a algunos de los objetivos del proceso de evaluación de la idoneidad, la Comisión realizó algunas modificaciones para permitir la necesaria diferenciación entre los objetivos de inversión, por una parte, y las preferencias de sostenibilidad, por otra. Esta diferenciación es importante para evitar la venta abusiva. Los factores de sostenibilidad no deben prevalecer sobre el objetivo de inversión personal del cliente. Por lo tanto, las preferencias de sostenibilidad solo deben abordarse en el proceso de idoneidad una vez que se haya determinado claramente el objetivo de inversión del cliente. El objetivo de las normas en materia de preferencias de sostenibilidad es mejorar la sensibilización de los clientes o posibles clientes sobre la disponibilidad de productos de inversión basados en seguros con ambición de sostenibilidad. Dadas las normas sobre las preferencias de sostenibilidad, no será necesario adaptar los productos de inversión basados en seguros con diferentes niveles de ambición en materia de sostenibilidad. Estos productos de inversión basados en seguros se beneficiarán del régimen de preferencias de sostenibilidad o seguirán siendo recomendables, pero no como productos de inversión basados en seguros que cumplen las preferencias de sostenibilidad del cliente o posible cliente, tal como se definen en el presente Reglamento. En términos operativos, las características de sostenibilidad de los productos de inversión basados en seguros deben presentarse de manera transparente, de modo que los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyan productos de inversión basados en seguros puedan dialogar con los clientes o posibles clientes y hacerse una idea suficientemente precisa de las preferencias específicas de sostenibilidad de los clientes. A fin de evitar la multiplicación innecesaria de operaciones, en relación con los clientes existentes para los que ya se haya realizado una evaluación de idoneidad, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyan productos de inversión basados en seguros deben poder determinar sus preferencias específicas de sostenibilidad en la siguiente actualización periódica de la evaluación de idoneidad.
            
         
         
            
               Las normas en materia de preferencias de sostenibilidad refuerzan el uso de la taxonomía de la UE relativa a las actividades sostenibles, es decir, las actividades económicas que se consideran medioambientalmente sostenibles con arreglo al artículo 3 del Reglamento de taxonomía, y la realización de inversiones sostenibles, tal como se definen en el artículo 2, punto 17, del RDIS, y que también incluyen inversiones en las actividades económicas mencionadas que se consideran medioambientalmente sostenibles. Las normas también incentivan la recomendación de instrumentos financieros que tengan en cuenta y reduzcan las externalidades negativas significativas causadas por esas inversiones, es decir, las principales incidencias adversas.  
            
            
               La Comisión solicitó a la AESPJ que emitiera un dictamen técnico sobre las posibles modificaciones de los actos delegados adoptados en virtud de la Directiva sobre la distribución de seguros en lo que respecta a la integración de los riesgos y factores de sostenibilidad en el ámbito de los requisitos organizativos y los sistemas de control y gobernanza de los productos.
            
            
               El 30 de abril de 2019, la AESPJ emitió su dictamen técnico sobre la integración de los riesgos y factores de sostenibilidad en los actos delegados adoptados con arreglo a Solvencia II y a la Directiva sobre la distribución de seguros. Para elaborarlo tuvo en cuenta las opiniones expresadas por las partes interesadas durante la consulta pública llevada a cabo entre el 28 de noviembre de 2018 y el 28 de febrero de 2019. Incluye un análisis de costes y beneficios. El dictamen se pronuncia sobre la inclusión de los riegos y factores de sostenibilidad en los requisitos de control y gobernanza de los productos y en las normas sobre conflictos de intereses. Las recomendaciones que la AESPJ ha elaborado y sometido a consulta pública se han integrado en el presente Reglamento Delegado.
            
            
               En consonancia con los principios para la mejora de la legislación, este proyecto se publicó para una segunda consulta entre el 8 de junio de 2020 y el 6 de julio de 2020. Tras tener debidamente en cuenta las observaciones recibidas, se introdujeron nuevas modificaciones en el texto.
            
            
               3.ASPECTOS JURÍDICOS DEL ACTO DELEGADO
            
            
               La base jurídica del presente Reglamento se establece en el artículo 25, apartado 2, el artículo 28, apartado 4, y el artículo 30, apartado 6, de la Directiva (UE) 2016/97.
            
            
               El presente Reglamento se refiere a las siguientes modificaciones del Reglamento (UE) 2017/2358 y el Reglamento (UE) 2017/2359:
            
            
               El artículo 1 tiene por objeto aclarar que las empresas de seguros y los intermediarios de seguros que elaboran productos de seguro para su venta a clientes deben tener debidamente en cuenta los objetivos relacionados con la sostenibilidad a la hora de determinar los grupos de clientes cuyas necesidades, características y objetivos sean compatibles con el producto de seguro. La definición del mercado destinatario tomando en consideración el perfil de riesgo y de remuneración y de las características del producto de que se trate también debe tener en cuenta el objetivo de inversión sostenible del producto o sus características medioambientales o sociales. En el contexto de esa evaluación, las empresas de seguros y los intermediarios de seguros que elaboren productos de seguro también deben tener en cuenta explícitamente los objetivos de sostenibilidad de los clientes pertenecientes al mercado destinatario. 
            
            
               Además, las empresas de seguros y los intermediarios de seguros que elaboren productos de seguro deben divulgar los factores de sostenibilidad de sus productos de manera transparente de tal modo que los distribuidores de seguros puedan dialogar con los clientes o posibles clientes con el fin de hacerse una idea suficientemente precisa de las preferencias específicas de sostenibilidad de los clientes, de conformidad con el Reglamento Delegado (UE) 2017/2358 de la Comisión. En el caso de las inversiones sostenibles, no será necesario identificar un mercado destinatario negativo.
            
            
               El artículo 2 tiene por objeto aclarar que los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyan productos de inversión basados en seguros deben tener en cuenta los conflictos de intereses que puedan surgir en relación con los factores de sostenibilidad. Además, al prestar asesoramiento sobre los productos de inversión basados en seguros, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros deben llevar a cabo obligatoriamente una evaluación de las preferencias de sostenibilidad de sus clientes o posibles clientes. Deben tener en cuenta estas preferencias de sostenibilidad en el proceso de selección de los productos de inversión basados en seguros que recomienden a dichos clientes. Tres categorías de productos de inversión basados en seguros deben ser parte integrante de las preferencias de sostenibilidad, a saber, los productos encaminados a realizar una proporción mínima de inversiones sostenibles en actividades económicas que puedan considerarse medioambientalmente sostenibles con arreglo al artículo 3 del Reglamento de taxonomía, o los productos encaminados a realizar una proporción mínima de inversiones sostenibles, tal como se definen en el artículo 2, punto 17, del RDIS, cuando la proporción mínima la determine el cliente o posible cliente. La tercera categoría de productos de inversión basados en seguros que pueden responder a las preferencias individuales de sostenibilidad son los productos que toman en consideración las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad, siempre que los elementos que demuestran dicha consideración vengan determinados por el cliente o posible cliente.
            
            
               A modo de ejemplo, los «productos de inversión basados en seguros encaminados a realizar una proporción mínima de inversiones sostenibles» incluirán siempre los productos financieros a que se refiere el artículo 9 del RDIS y los productos financieros a que se refiere el artículo 8 de dicho Reglamento, siempre que dichos productos financieros realicen, al menos en cierta medida, inversiones sostenibles. Esa medida mínima la determinan los clientes o posibles clientes, por lo que las normas sobre preferencias de sostenibilidad tienen plenamente en cuenta sus ambiciones en materia de sostenibilidad. Otros ejemplos son los productos de inversión basados en seguros con características medioambientales o sociales que se basan, entre otras cosas, en una estrategia de exclusión y que podrían responder a las preferencias de sostenibilidad, siempre que, al menos en cierta medida, realicen inversiones sostenibles o demuestren que las principales incidencias adversas se consideran y se subsanan o mitigan, en consonancia con las proporciones mínimas de inversión o los elementos para demostrar la consideración de las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad, respectivamente, que determine el cliente o posible cliente. Esto significa también que los productos de inversión basados en seguros que promuevan características medioambientales o sociales sin una proporción de inversiones sostenibles o sin una proporción de inversiones en actividades conformes a la taxonomía o que no tengan en cuenta las principales incidencias adversas no podrán ser objeto de una recomendación dirigida a los clientes o posibles clientes sobre la base de sus preferencias individuales de sostenibilidad. Sin embargo, estos productos de inversión basados en seguros aún pueden ser recomendados en el marco de la prueba de idoneidad, pero no como productos que cumplen preferencias específicas en materia de sostenibilidad.
            
            
               El artículo 3 fija la fecha de aplicación del presente proyecto de Reglamento, incluido el período transitorio de 12 meses.
            
            
               REGLAMENTO DELEGADO (UE) …/... DE LA COMISIÓN
            
            
               de 21.4.2021
            
            
               por el que se modifican los Reglamentos Delegados (UE) 2017/2358 y (UE) 2017/2359 en lo que respecta a la integración de los factores, los riesgos y las preferencias de sostenibilidad en los requisitos de control y gobernanza de los productos aplicables a las empresas de seguros y los distribuidores de seguros, y en las normas de conducta y de asesoramiento en materia de inversión relativas a los productos de inversión basados en seguros
            
            
               (Texto pertinente a efectos del EEE)
            
            
               LA COMISIÓN EUROPEA,
            
            
               Visto el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea,
            
            
               Vista la Directiva (UE) 2016/97 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 20 de enero de 2016, sobre la distribución de seguros
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               , y en particular su artículo 25, apartado 2, su artículo 28, apartado 4, y su artículo 30, apartado 6,
            
            
               Considerando lo siguiente:
            
         
         
            
               (1)La transición a una economía hipocarbónica, más sostenible, eficiente en el uso de los recursos y circular, en consonancia con los Objetivos de Desarrollo Sostenible, es fundamental para garantizar la competitividad a largo plazo de la economía de la Unión. En 2016, la Unión celebró el Acuerdo de París
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               . En su artículo 2, apartado 1, letra c), el Acuerdo de París fija el objetivo de reforzar la respuesta al cambio climático, entre otras cosas compatibilizando los flujos financieros con una trayectoria que conduzca a un desarrollo resiliente al clima y con bajas emisiones de gases de efecto invernadero.
            
            
               (2)Reconociendo este reto, la Comisión presentó el Pacto Verde Europeo
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                en diciembre de 2019. El Pacto Verde constituye una nueva estrategia de crecimiento destinada a transformar la Unión en una sociedad equitativa y próspera, con una economía moderna, eficiente en el uso de los recursos y competitiva, en la que no habrá emisiones netas de gases de efecto invernadero a partir de 2050 y el crecimiento económico estará disociado del uso de los recursos. Este objetivo requiere que se envíen señales claras a los inversores con respecto a sus inversiones, para evitar los activos obsoletos y promover las finanzas sostenibles.
            
            
               (3)En marzo de 2018, la Comisión publicó su Plan de Acción «Financiar el crecimiento sostenible»
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               , por el que se establece una estrategia ambiciosa y global relativa a las finanzas sostenibles. Uno de los objetivos fijados en el Plan de Acción es reorientar los flujos de capital hacia inversiones sostenibles, a fin de lograr un crecimiento sostenible e inclusivo. 
            
            
               (4)La correcta aplicación del Plan de Acción fomenta la demanda de los inversores de inversiones sostenibles. Por tanto, es necesario aclarar que los factores de sostenibilidad y los objetivos relacionados con la sostenibilidad deben tenerse en cuenta en los requisitos de gobernanza de los productos establecidos en el Reglamento Delegado (UE) 2017/2358 de la Comisión
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               .
            
            
               (5)Las empresas de seguros y los intermediarios de seguros que elaboran productos de seguro deben tener en cuenta los factores de sostenibilidad en el proceso de aprobación de cada producto de seguro y en los demás mecanismos de gobernanza y control para cada producto de seguro que pretendan distribuir entre los clientes que busquen productos de seguro con un perfil sostenible. 
            
            
               (6)Habida cuenta de que el mercado destinatario debe determinarse con un grado suficiente de detalle, una declaración general que indique que un producto de seguro tiene un perfil sostenible no debe considerarse suficiente. Es preferible que la empresa de seguros o el intermediario de seguros que elabore el producto de seguro precisen a qué grupos de clientes con objetivos de sostenibilidad específicos se supone que se debe distribuir el producto de seguro.
            
            
               (7)A fin de garantizar que los productos de seguro con factores de sostenibilidad sigan estando fácilmente disponibles también para los clientes que no tengan preferencias de sostenibilidad, no debe exigirse a las empresas de seguros y a los intermediarios de seguros que elaboren productos de seguro que identifiquen a los grupos de clientes con cuyas necesidades, características y objetivos no sea compatible un producto de seguro con factores de sostenibilidad.
            
            
               (8)Los factores de sostenibilidad de un producto de seguro deben presentarse de manera transparente para que los distribuidores de seguros puedan facilitar la información pertinente a sus clientes o posibles clientes.
            
            
               (9)La evaluación de impacto que respalda las iniciativas legislativas posteriores publicadas en mayo de 2018
                  15
                puso de manifiesto la necesidad de aclarar que los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyen productos de inversión basados en seguros deben tener en cuenta los factores de sostenibilidad como parte de sus obligaciones con respecto a sus clientes y posibles clientes. 
            
            
               (10)A fin de mantener un elevado nivel de protección de los inversores, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyan productos de inversión basados en seguros, al determinar los tipos de conflictos de intereses cuya existencia pueda perjudicar los intereses de un cliente o posible cliente, deben incluir aquellos tipos de conflictos de intereses que se deriven de la integración de las preferencias de sostenibilidad de un cliente. En relación con los clientes existentes para los que ya se haya realizado una evaluación de idoneidad, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros deben tener la posibilidad de determinar las preferencias individuales de sostenibilidad del cliente en la siguiente actualización periódica de la evaluación de idoneidad existente.
            
            
               (11)Los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que prestan asesoramiento sobre productos de inversión basados en seguros deben poder recomendar productos de inversión basados en seguros adecuados a sus clientes o posibles clientes y, por tanto, deben poder formular preguntas para conocer las preferencias individuales de sostenibilidad de un cliente. De conformidad con la obligación de llevar a cabo las actividades de distribución en el mejor interés de los clientes, las recomendaciones a los clientes o posibles clientes deben reflejar tanto los objetivos financieros como las preferencias de sostenibilidad manifestadas por dichos clientes. Por consiguiente, es necesario aclarar que la inclusión de los factores de sostenibilidad en el proceso de asesoramiento no debe dar lugar a prácticas abusivas de venta o a la presentación falsa de productos de inversión basados en seguros, haciendo creer que respetan las preferencias de sostenibilidad cuando no es así. A fin de evitar tales prácticas o presentaciones falsas, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que ofrezcan asesoramiento sobre productos de inversión basados en seguros deben evaluar primero los demás objetivos de inversión y circunstancias específicas de cada cliente o posible cliente, antes de preguntarle por sus posibles preferencias de sostenibilidad.
            
            
               (12)Hasta ahora se han desarrollado productos de inversión basados en seguros con diversos grados de ambición en materia de sostenibilidad. Con el fin de que los clientes o posibles clientes puedan entender los distintos grados de sostenibilidad y adoptar decisiones de inversión informadas en términos de sostenibilidad, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyen productos de inversión basados en seguros deben explicar la diferencia entre, por una parte, los productos de inversión basados en seguros encaminados a realizar, en todo o en parte, inversiones sostenibles en actividades económicas que cumplen las condiciones para ser consideradas medioambientalmente sostenibles con arreglo al Reglamento (UE) 2020/852 del Parlamento Europeo y del Consejo
                  16
               , las inversiones sostenibles definidas en el artículo 2, punto 17, del Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo
                  17
                y los productos de inversión basados en seguros que tienen en cuenta las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad, que podrían considerarse aptos para ser recomendados por cumplir las preferencias individuales de sostenibilidad de los clientes, y, por otra parte, otros productos de inversión basados en seguros sin tales características específicas, que no deben considerarse aptos para ser recomendados a los clientes o posibles clientes que tienen preferencias individuales de sostenibilidad.
            
            
               (13)Es necesario abordar las preocupaciones sobre el «blanqueo ecológico», es decir, en particular, la práctica de obtener una ventaja competitiva desleal recomendando un producto de inversión basado en seguros por ser respetuoso con el medio ambiente o sostenible, cuando, de hecho, el producto de inversión basado en seguros no cumple normas medioambientales básicas u otras normas relacionadas con la sostenibilidad. A fin de evitar la venta abusiva y el blanqueo ecológico, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyan productos de inversión basados en seguros no deben recomendar productos de inversión basados en seguros haciendo creer que cumplen las preferencias individuales de sostenibilidad cuando no sea así. Los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyan productos de inversión basados en seguros deben explicar a sus clientes o posibles clientes los motivos para no hacerlo y guardar constancia de dichos motivos.
            
            
               (14)Es necesario aclarar que los productos de inversión basados en seguros que no puedan considerarse aptos para responder a las preferencias individuales de sostenibilidad pueden, no obstante, ser recomendados por los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyen productos de inversión basados en seguros, aunque no por satisfacer las preferencias individuales de sostenibilidad. A fin de hacer nuevas recomendaciones a los clientes o posibles clientes, cuando los productos de inversión basados en seguros no cumplan las preferencias de sostenibilidad de un cliente, este debe tener la posibilidad de adaptar la información sobre sus preferencias de sostenibilidad. A fin de evitar la venta abusiva y el blanqueo ecológico, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros que distribuyan productos de inversión basados en seguros deben guardar constancia de la decisión del cliente y de su justificación de la adaptación.
            
            
               (15)Las disposiciones del presente Reglamento están estrechamente relacionadas entre sí y con las disposiciones del Reglamento (UE) 2019/2088, ya que establecen un sistema general de divulgación de los aspectos de sostenibilidad. Para permitir una interpretación y aplicación coherentes de estas disposiciones y garantizar que los participantes en el mercado, las autoridades competentes y los inversores cuenten con un conocimiento completo de las mismas y un fácil acceso a ellas, es conveniente incluirlas en un único acto jurídico.
            
            
               (16)Procede, por lo tanto, modificar los Reglamentos Delegados (UE) 2017/2358 y (UE) 2017/2359 en consecuencia.
            
            
               (17)Las autoridades competentes, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros deben disponer de tiempo suficiente para adaptarse a los nuevos requisitos del presente Reglamento. Por consiguiente, debe aplazarse su aplicación.
            
            
               HA ADOPTADO EL PRESENTE REGLAMENTO:
            
            
               Artículo 1 
               Modificaciones del Reglamento Delegado (UE) 2017/2358
            
            
               El Reglamento Delegado (UE) 2017/2358 se modifica como sigue:
            
         
         
            
               1)
                     En el artículo 4, apartado 3, letra a), el inciso i) se sustituye por el texto siguiente:
            
            
               «i)
                     que se tengan en cuenta los objetivos, los intereses y las características de los clientes, incluidos cualesquiera objetivos relativos a la sostenibilidad;».
            
            
               2)
                     Los artículos 5 y 6 se sustituyen por el texto siguiente:
            
            
               «Artículo 5
            
            
               Mercado destinatario
            
            
               1.
                     El proceso de aprobación del producto determinará el mercado destinatario y el grupo de clientes compatibles para cada producto de seguro. El mercado destinatario se definirá con un grado suficiente de detalle, atendiendo a las características, el perfil de riesgo, la complejidad y la naturaleza del producto de seguro, así como sus factores de sostenibilidad, tal como se definen en el artículo 2, punto 24, del Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo*.
            
            
               2.
                     En particular por lo que respecta a los productos de inversión basados en seguros, los productores podrán determinar grupos de clientes cuyas necesidades, características y objetivos no sean, en general, compatibles con el producto de seguro, salvo en caso de que los productos de seguro tengan en cuenta factores de sostenibilidad como se indica en el apartado 1.
            
            
               3.
                     Los productores solo podrán diseñar y comercializar productos de seguro que sean compatibles con las necesidades, las características y los objetivos, incluidos cualesquiera objetivos relativos a la sostenibilidad, de los clientes propios del mercado destinatario. Al evaluar si un producto de seguro es compatible con un mercado destinatario, los productores tendrán en cuenta el nivel de información a disposición de los clientes propios de ese mercado, así como su cultura financiera.
            
            
               4.
                     Los productores se asegurarán de que el personal que participe en el diseño y la elaboración de productos de seguro tenga la cualificación, los conocimientos y la experiencia necesarios para entender adecuadamente los productos de seguro vendidos y los intereses, los objetivos, incluidos cualesquiera objetivos relativos a la sostenibilidad, y las características de los clientes propios del mercado destinatario.
            
            
               Artículo 6
            
            
               Prueba del producto
            
            
               1.
                     Los productores someterán sus productos de seguro a pruebas adecuadas, realizando, en su caso, análisis de escenarios, antes de introducir el producto en el mercado o de adaptarlo de forma significativa, o en caso de que el mercado destinatario haya cambiado significativamente. Al someter a prueba el producto se evaluará si este responderá durante todo su ciclo de vida a las necesidades, los objetivos, incluidos cualesquiera objetivos relativos a la sostenibilidad, y las características que se hayan definido para los clientes propios del mercado destinatario. Los productores someterán sus productos de seguro a pruebas cualitativas y, según el tipo de producto y su naturaleza y el correspondiente riesgo de perjuicio de los clientes, a pruebas cuantitativas.
            
            
               2.
                     Los productores no introducirán en el mercado productos de seguro en relación con los cuales los resultados de las pruebas indiquen que no responden a las necesidades, los objetivos, incluidos cualesquiera objetivos relativos a la sostenibilidad, y las características que se hayan definido para el mercado destinatario.
            
            
               ___
            
            
               *
                     Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de noviembre de 2019, sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (DO L 317 de 9.12.2019, p. 1).».
            
            
               3)
                     En el artículo 7, el apartado 1 se sustituye por el texto siguiente:
            
            
               «1.
                     Los productores controlarán permanentemente y revisarán periódicamente los productos de seguro que hayan introducido en el mercado, al objeto de detectar cualquier hecho que pudiera afectar sustancialmente a las principales características de esos productos, así como a la cobertura de riesgos o las garantías de los mismos. Asimismo, valorarán si los productos de seguro siguen siendo coherentes con las necesidades, las características y los objetivos, incluidos cualesquiera objetivos relativos a la sostenibilidad, del mercado destinatario definido y si se distribuyen en el mercado destinatario o llegan a manos de clientes ajenos a este.».
            
            
               4)
                     En el artículo 8, el apartado 3 se sustituye por el texto siguiente:
            
            
               «3.
                     La información a que se refiere el apartado 2 deberá permitir que los distribuidores de seguros:
            
            
               a)
                     comprendan los productos de seguro;
            
         
         
            
               b)
                     entiendan el mercado destinatario definido para los productos de seguro;
            
            
               c)
                     identifiquen aquellos clientes con cuyas necesidades, características y objetivos, incluidos cualesquiera objetivos relativos a la sostenibilidad, no sea compatible el producto de seguro;
            
            
               d)
                     desarrollen actividades de distribución conexas a los productos de seguro pertinentes en beneficio de los intereses de sus clientes, conforme al artículo 17, apartado 1, de la Directiva (UE) 2016/97.».
            
            
               5)
                     En el artículo 10, el apartado 2 se sustituye por el texto siguiente:
            
            
               «2.
                     Los mecanismos de distribución del producto perseguirán:
            
            
               a)
                     evitar y mitigar los posibles perjuicios al cliente;
            
            
               b)
                     contribuir a una adecuada gestión de los conflictos de intereses;
            
            
               c)
                     garantizar que los objetivos, los intereses y las características de los clientes, incluidos cualesquiera objetivos relativos a la sostenibilidad, se tengan debidamente en cuenta.».
            
            
               6)
                     El artículo 11 se sustituye por el texto siguiente:
            
            
               «Artículo 11
            
            
               Información al productor
            
            
               Los distribuidores de seguros que constaten que un producto de seguro no es acorde con los intereses, los objetivos y las características de los clientes propios de su mercado destinatario definido, incluidos cualesquiera objetivos relativos a la sostenibilidad, o que constaten otras circunstancias conexas al producto que puedan afectar negativamente al cliente informarán sin demora al productor y, en su caso, modificarán su estrategia de distribución de ese producto de seguro.».
            
            
               Artículo 2 
               Modificaciones del Reglamento Delegado (UE) 2017/2359
            
            
               El Reglamento Delegado (UE) 2017/2359 se modifica como sigue:
            
            
               1)
                     En el artículo 2, se añaden los puntos 4 y 5 siguientes:
            
            
               «4)
                     “preferencias de sostenibilidad”: la decisión de un cliente o posible cliente de integrar o no en su inversión y, en su caso, en qué medida, uno o más de los productos financieros siguientes:
            
            
               a)
                     un producto de inversión basado en seguros para el que el cliente o posible cliente determine que debe invertirse una proporción mínima en inversiones medioambientalmente sostenibles, tal como se definen en el artículo 2, punto 1, del Reglamento (UE) 2020/852 del Parlamento Europeo y del Consejo**;
            
            
               b)
                     un producto de inversión basado en seguros para el que el cliente o posible cliente determine que debe invertirse una proporción mínima en inversiones sostenibles, tal como se definen en el artículo 2, punto 17, del Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo***;
            
            
               c)
                     un producto de inversión basado en seguros que tome en consideración las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad, siendo el cliente o posible cliente quien determine los elementos cualitativos o cuantitativos que demuestren dicha consideración;
            
            
               5)
                     “factores de sostenibilidad”: los factores de sostenibilidad tal como se definen en el artículo 2, punto 24, del Reglamento (UE) 2019/2088.
            
         
         
            
               _______________________________________________________________
            
            
               **
                     Reglamento (UE) 2020/852 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 18 de junio de 2020, relativo al establecimiento de un marco para facilitar las inversiones sostenibles y por el que se modifica el Reglamento (UE) 2019/2088 (DO L 198 de 22.6.2020, p. 13).
            
            
               ***
                     Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de noviembre de 2019, sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (DO L 317 de 9.12.2019, p. 1).».
            
            
               2)
                     En el artículo 3, el apartado 1 se sustituye por el texto siguiente:
            
            
               «1.
                     A efectos de detectar, de conformidad con el artículo 28 de la Directiva (UE) 2016/97, los tipos de conflictos de intereses que se producen en el ejercicio de las actividades de distribución de seguros relacionadas con productos de inversión basados en seguros y que entrañan un riesgo de lesión de los intereses de un cliente, incluidas sus preferencias de sostenibilidad, los intermediarios de seguros y las empresas de seguros deberán evaluar si ellos, o una persona pertinente o cualquier persona ligada directa o indirectamente a ellos por vínculos de control, tienen un interés en el resultado de las actividades de distribución de seguros que cumpla los criterios siguientes:
            
            
               a)
                     que sea distinto del interés del cliente o posible cliente en dicho resultado de las actividades de distribución de seguros;
            
            
               b)
                     que pueda influir en el resultado de las actividades de distribución en detrimento del cliente.
            
            
               Los intermediarios de seguros y las empresas de seguros deberán proceder de la misma manera a efectos de detectar conflictos de intereses entre un cliente y otro.».
            
            
               3)
                     El artículo 9 se modifica como sigue:
            
            
               a)
                     en el apartado 2, la letra a) se sustituye por el texto siguiente:
            
            
               «a)
                     que cumpla los objetivos de inversión del cliente o posible cliente, incluida su tolerancia al riesgo y cualesquiera preferencias de sostenibilidad;»;
            
            
               b)
                     el apartado 4 se sustituye por el texto siguiente:
            
            
               «4.
                     La información relativa a los objetivos de inversión del cliente o posible cliente comprenderá, cuando proceda, información sobre el período de tiempo durante el cual el cliente o posible cliente desea mantener la inversión, sus preferencias en relación con la asunción de riesgos, su perfil de riesgo, las finalidades de la inversión y, además, sus preferencias de sostenibilidad. El nivel de la información recopilada será adecuado al tipo específico de producto o servicio de que se trate.»;
            
            
               c)
                     el apartado 6 se sustituye por el texto siguiente:
            
            
               «6.
                     Cuando presten asesoramiento sobre un producto de inversión basado en seguros con arreglo al artículo 30, apartado 1, de la Directiva (UE) 2016/97, los intermediarios de seguros o las empresas de seguros no formularán una recomendación cuando ninguno de los productos sea idóneo para el cliente o posible cliente.
            
            
               Los intermediarios de seguros o las empresas de seguros no recomendarán productos de inversión basados en seguros como productos que satisfacen las preferencias de sostenibilidad de un cliente o posible cliente cuando dichos productos de inversión basados en seguros no las satisfagan. Los intermediarios de seguros o las empresas de seguros deberán explicar a los clientes o posibles clientes los motivos por los que no lo hacen y guardar constancia de dichos motivos.
            
            
               Cuando ningún producto de inversión basado en seguros satisfaga las preferencias de sostenibilidad del cliente o posible cliente, y el cliente decida adaptar sus preferencias de sostenibilidad, los intermediarios de seguros o las empresas de seguros guardarán constancia de la decisión del cliente, incluidos los motivos de dicha decisión».
            
            
               4)
                     El artículo 14 se modifica como sigue:
            
            
               a)
                     en el apartado 1, letra b), el inciso i) se sustituye por el texto siguiente:
            
            
               «i)los objetivos de inversión del cliente, incluida su tolerancia al riesgo, indicando además si los objetivos de inversión del cliente se alcanzan teniendo en cuenta sus preferencias de sostenibilidad;»;
            
         
         
            
               b)en el apartado 4, se añade el párrafo siguiente:
            
            
               «Los requisitos destinados a satisfacer las preferencias de sostenibilidad de los clientes o posibles clientes, cuando proceda, no alterarán las condiciones establecidas en el párrafo primero.».
            
            
               Artículo 3
            
            
               Entrada en vigor y aplicación
            
            
               El presente Reglamento entrará en vigor a los veinte días de su publicación en el Diario Oficial de la Unión Europea.
            
            
               Será aplicable a partir del [OP: insértese fecha: doce meses después de su publicación en el Diario Oficial de la Unión Europea].
            
            
               El presente Reglamento será obligatorio en todos sus elementos y directamente aplicable en cada Estado miembro.
            
            
               Hecho en Bruselas, el 21.4.2021
            
            
               
                     Por la Comisión
               
               
                     La Presidenta
                     Ursula VON DER LEYEN
               
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        Comunicación de la Comisión al Parlamento Europeo, al Consejo Europeo, al Consejo, al Comité Económico y Social Europeo y al Comité de las Regiones. El Pacto Verde Europeo [COM(2019) 640 final]. 
               
               
                  
                     (2)
                  
                        Comunicación de la Comisión al Parlamento Europeo, al Consejo Europeo, al Consejo, al Banco Central Europeo, al Comité Económico y Social Europeo y al Comité de las Regiones, Plan de Acción: Financiar el desarrollo sostenible [COM(2018) 097 final].
               
               
                  
                     (3)
                  
                        Reglamento Delegado (UE) 2017/2358 de la Comisión, de 21 de septiembre de 2017, por el que se completa la Directiva (UE) 2016/97 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a los requisitos de control y gobernanza de los productos aplicables a las empresas de seguros y los distribuidores de seguros (DO L 341 de 20.12.2017, p. 1).
               
               
                  
                     (4)
                  
                        Directiva (UE) 2016/97 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 20 de enero de 2016, sobre la distribución de seguros (DO L 26 de 2.2.2016, p. 19).
               
               
                  
                     (5)
                  
                        Reglamento Delegado (UE) 2017/2359 de la Comisión, de 21 de septiembre de 2017, por el que se completa la Directiva (UE) 2016/97 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a los requisitos de información y las normas de conducta aplicables a la distribución de productos de inversión basados en seguros (DO L 341 de 20.12.2017, p. 8).
               
               
                  
                     (6)
                  
                        Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de noviembre de 2019, sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (DO L 317 de 9.12.2019, p. 1).
               
               
                  
                     (7)
                  
                        Reglamento (UE) 2020/852 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 18 de junio de 2020, relativo al establecimiento de un marco para facilitar las inversiones sostenibles (DO L 198 de 22.6.2020, p. 13).
               
               
                  
                     (8)
                  
                        EIOPA-BoS-19/172 de 30 de abril de 2019.
               
               
                  
                     (9)
                  
                        Reglamento (UE) 2019/2089 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de noviembre de 2019, por el que se modifica el Reglamento (UE) 2016/1011 en lo relativo a los índices de referencia de transición climática de la UE, los índices de referencia de la UE armonizados con el Acuerdo de París y la divulgación de información relativa a la sostenibilidad de los índices de referencia (DO L 317 de 9.12.2019, p. 17).
               
               
                  
                     (10)
                  
                        DO L 26 de 2.2.2016, p. 19.
               
               
                  
                     (11)
                  
                        Decisión (UE) 2016/1841 del Consejo, de 5 de octubre de 2016, relativa a la celebración, en nombre de la Unión Europea, del Acuerdo de París aprobado en virtud de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (DO L 282 de 19.10.2016, p. 1).
               
               
                  
                     (12)
                  
                        COM(2019) 640 final.
               
               
                  
                     (13)
                  
                        COM(2018) 97 final.
               
               
                  
                     (14)
                  
                        Reglamento Delegado (UE) 2017/2358 de la Comisión, de 21 de septiembre de 2017, por el que se completa la Directiva (UE) 2016/97 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a los requisitos de control y gobernanza de los productos aplicables a las empresas de seguros y los distribuidores de seguros (DO L 341 de 20.12.2017, p. 1).
               
               
                  
                     (15)
                  
                        SWD(2018) 264 final.
               
               
                  
                     (16)
                  
                        Reglamento (UE) 2020/852 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 18 de junio de 2020, relativo al establecimiento de un marco para facilitar las inversiones sostenibles y por el que se modifica el Reglamento (UE) 2019/2088 (DO L 198 de 22.6.2020, p. 13).
               
               
                  
                     (17)
                  
                        Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de noviembre de 2019, sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (DO L 317 de 9.12.2019, p. 1).