CELEX: 
Language: pl
Date: 2020-07-17 00:00:00
Title: ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) …/… uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 w odniesieniu do minimalnych norm dotyczących unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego

KOMISJA
                            EUROPEJSKA

                                                    Bruksela, dnia 17.7.2020 r.
                                                    C(2020) 4757 final

                ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) …/…

                                     z dnia 17.7.2020 r.

         uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011
     w odniesieniu do minimalnych norm dotyczących unijnych wskaźników referencyjnych
      transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
                                    porozumienia paryskiego

PL                                                                                       PL
 ---pagebreak---                                              UZASADNIENIE

     1.      KONTEKST AKTU DELEGOWANEGO
     1.1.    Kontekst ogólny
     W 2015 r. Unia Europejska podpisała porozumienie klimatyczne z Paryża. W porozumieniu
     paryskim ustanowiono cel, jakim jest podjęcie bardziej zdecydowanych działań w związku ze
     zmianą klimatu, między innymi przez zapewnienie zgodności przepływów inwestycyjnych
     z dążeniem do niskiego poziomu emisji gazów cieplarnianych i rozwoju odpornego na zmianę
     klimatu.
     W komunikacie w sprawie Europejskiego Zielonego Ładu potwierdzono, że potrzebne są
     długoterminowe sygnały, aby skierować przepływy finansowe i kapitałowe w stronę
     inwestycji ekologicznych oraz uniknąć aktywów osieroconych. Niniejszy akt delegowany
     przyczyni się do realizacji tego celu szczegółowego. Stanowi on również realizację założeń
     wcześniejszego planu działania „Finansowanie zrównoważonego wzrostu gospodarczego”
     z marca 2018 r., uruchamiając ambitną i kompleksową strategię na rzecz zrównoważonego
     finansowania i dążąc do przekierowania przepływów kapitału w stronę zrównoważonych
     inwestycji z myślą o osiągnięciu trwałego wzrostu gospodarczego sprzyjającego włączeniu
     społecznemu.
     Ogólniej rzecz ujmując, Europejski Zielony Ład jest odpowiedzią Unii Europejskiej na
     wyzwania związane ze zmianą klimatu i środowiskiem naturalnym. Sprostanie tym
     wyzwaniom to najważniejsze zadanie, jakie stoi przed obecnym pokoleniem. Jest to nowa
     strategia na rzecz wzrostu, a jej celem jest przekształcenie UE w sprawiedliwe i prosperujące
     społeczeństwo funkcjonujące w nowoczesnej, zasobooszczędnej i konkurencyjnej gospodarce,
     która w 2050 r. osiągnie zerowy poziom emisji gazów cieplarnianych netto, która chroni
     środowisko naturalne i zdrowie swoich obywateli i w której wzrost gospodarczy nie łączy się
     ze zużywaniem zasobów naturalnych. Ponieważ przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe będą
     musiały wnieść znaczny wkład w zrównoważone inwestycje w następnym dziesięcioleciu,
     zasadnicze znaczenie ma zapewnienie wyraźnych, długoterminowych sygnałów, które pokierują
     inwestorów w stronę zrównoważonych inwestycji.
     Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/10111 (rozporządzenie
     w sprawie wskaźników referencyjnych) wprowadzono wspólne ramy w celu zapewnienia
     dokładności i rzetelności wskaźników referencyjnych stosowanych jako odniesienie dla
     instrumentów finansowych, umów finansowych lub funduszy inwestycyjnych w Unii
     Europejskiej. Ustanowione w ten sposób ramy mają się przyczynić do sprawnego
     funkcjonowania rynku wewnętrznego, a jednocześnie zapewnić wysoki poziom ochrony
     konsumentów i inwestorów.
     W dniu 24 maja 2018 r. Komisja opublikowała wniosek w sprawie zmiany rozporządzenia
     w sprawie wskaźników referencyjnych, zgodnie z planem działania „Finansowanie
     zrównoważonego wzrostu gospodarczego”, w celu przedstawienia norm na potrzeby metody
     wyznaczania wskaźników referencyjnych niskoemisyjności w Unii.
     Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/20892 wprowadzono nową
     kategorię wskaźników referencyjnych, tzw. unijnych klimatycznych wskaźników
     1
            Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z dnia 8 czerwca 2016 r. w sprawie
            indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne w instrumentach finansowych i umowach
            finansowych lub do pomiaru wyników funduszy inwestycyjnych i zmieniające dyrektywy 2008/48/WE
            i 2014/17/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 596/2014 (Dz.U. L 171 z 29.6.2016, s. 1).
     2
            Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2089 z dnia 27 listopada 2019 r.
            zmieniające rozporządzenie (UE) 2016/1011 w odniesieniu do unijnych wskaźników referencyjnych

PL                                                     1                                                       PL
 ---pagebreak---      referencyjnych (unijne wskaźniki referencyjne transformacji klimatycznej i unijne wskaźniki
     referencyjne dostosowane do porozumienia paryskiego), oraz obowiązek ujawniania
     informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem w odniesieniu do wszystkich
     wskaźników referencyjnych.
     1.2.    Cele rozporządzenia delegowanego
     Celem niniejszego rozporządzenia delegowanego jest określenie minimalnych norm, które
     powinny spełniać unijne wskaźniki referencyjne transformacji klimatycznej i unijne
     wskaźniki referencyjne dostosowane do porozumienia paryskiego, aby mogły nosić takie
     oznaczenie, a także określenie wymogów w zakresie przejrzystości w odniesieniu do metody
     wyznaczania tych obu wskaźników.
     1.3.    Kontekst prawny
     Podstawę niniejszego rozporządzenia delegowanego stanowi upoważnienie określone
     w art. 19a ust. 2 rozporządzenia w sprawie wskaźników referencyjnych.

     2.      KONSULTACJE PRZEPROWADZONE PRZED PRZYJĘCIEM AKTU
     W czerwcu 2018 r. Komisja powołała grupę ekspertów technicznych ds. zrównoważonego
     finansowania („grupa ekspertów”). Grupie tej powierzono m.in. zdanie przedstawienia
     Komisji zalecenia dotyczącego minimalnych wymogów technicznych w odniesieniu do
     metody wyznaczania unijnych klimatycznych wskaźników referencyjnych.
     W czerwcu 2019 r. grupa ekspertów opublikowała wstępną wersję sprawozdania, która było
     przedmiotem konsultacji publicznych zorganizowanych latem 2019 r.
     W dniu 30 września 2019 r. grupa ekspertów opublikował swoje sprawozdanie końcowe.
     Sprawozdanie            końcowe             dostępne        jest       pod         adresem:
     https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/business_economy_euro/banking_and_finance/docum
     ents/190930-sustainable-finance-teg-final-report-climate-benchmarks-and-disclosures_en.pdf.
     Jesienią 2019 r. i w pierwszej połowie 2020 r. służby Komisji odbyły spotkania
     z zainteresowanymi stronami w celu omówienia przyszłych środków delegowanych. Zgodnie
     z zasadami lepszego stanowienia prawa projekty aktów delegowanych opublikowano na
     portalu poświęconym lepszemu stanowieniu prawa, na którym były dostępne przez okres 4
     tygodni od kwietnia do maja 2020 r. W ramach tych konsultacji swoje uwagi przekazało
     w sumie 36 zainteresowanych stron. Ponadto w maju 2020 r. na posiedzeniu grupy ekspertów
     Europejskiego Komitetu Papierów Wartościowych przedstawiono wspomniane projekty
     aktów delegowanych, które następnie były przedmiotem dyskusji w gronie ekspertów
     z państw członkowskich przy udziale obserwatorów z ramienia Parlamentu Europejskiego.

     3.      OCENA SKUTKÓW
     Zgodnie z rozporządzeniem w sprawie wskaźników referencyjnych zmienionym
     rozporządzeniem (UE) 2019/2089 Komisja jest uprawniona do określenia środków
     związanych ze zrównoważonym rozwojem w odniesieniu do wskaźników referencyjnych.
     Upoważnienie to obejmuje trzy elementy: minimalne wymogi dotyczące konstrukcji unijnych
     wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników
     referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego, minimalną zawartość
     wyjaśnienia, w jaki sposób kluczowe elementy metody wyznaczania wskaźnika

            transformacji klimatycznej oraz unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia
            paryskiego, a także ujawniania informacji dotyczących wskaźników referencyjnych w związku
            z kwestiami dotyczącymi zrównoważonego rozwoju (Dz.U. L 317 z 9.12.2019, s. 17).

PL                                                     2                                                       PL
 ---pagebreak---      referencyjnego odzwierciedlają czynniki z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej
     i ładu korporacyjnego (ESG), oraz informacje, które administrator wskaźnika referencyjnego
     musi zawrzeć w oświadczeniu dotyczącym wskaźnika referencyjnego w odniesieniu do
     wyjaśnienia, w jaki sposób odzwierciedlono czynniki ESG.
     Komisja upoważniła grupę ekspertów do wydania zaleceń technicznych dotyczących
     wszystkich tych aspektów. W wyniku intensywnej współpracy z zainteresowanymi stronami,
     która miała formę debat, warsztatów i zorganizowanych latem 2019 r. konsultacji, w ramach
     których przez okres sześciu tygodni zainteresowane strony mogły zgłaszać swoje uwagi,
     grupa ekspertów opublikowała we wrześniu 2019 r. swoje sprawozdanie końcowe dotyczące
     klimatycznych wskaźników referencyjnych i ujawniania informacji ESG w odniesieniu do
     tych wskaźników.
     Sprawozdanie grupy ekspertów
     Sprawozdanie końcowe grupy ekspertów zawiera zestaw minimalnych wymogów
     dotyczących konstrukcji unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
     i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego, a także
     minimalne wymogi dotyczące ujawniania informacji ESG, które powinny mieć zastosowanie
     do wszystkich wskaźników referencyjnych, z pewnymi wyjątkami.
     Komisja rozpatrzyła wszystkie otrzymane dokumenty, w tym sprawozdanie grupy ekspertów
     i uwagi przekazane w ramach konsultacji zorganizowanych przez grupę ekspertów, jak
     również informacje przekazane Komisji przez zainteresowane strony podczas spotkań
     dwustronnych lub telekonferencji.
     Chociaż Komisja zasadniczo zgadza się z podejściem przyjętym przez grupę ekspertów,
     w szeregu przypadków akty delegowane odbiegają jednak od treści sprawozdania grupy
     ekspertów, w szczególności w odniesieniu do wymogów dotyczących ujawniania informacji
     ESG. Przyjęte rozwiązania mają na celu usprawnienie i uproszczenie podejścia grupy
     ekspertów, tak aby zapewnić większą jasność co do zestawu wskaźników oraz informacji,
     które powinni ujawniać administratorzy wskaźników referencyjnych. Poprawki te zostały
     sformułowane w prosty sposób i doprecyzowują zalecenia techniczne przedstawione przez
     grupę ekspertów, zwiększają poziom przejrzystości i zapewniają administratorom
     wskaźników większą przewidywalność.
     Określając minimalne kryteria dotyczące konstrukcji unijnych wskaźników referencyjnych
     transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
     porozumienia paryskiego oraz wymogów dotyczących ujawniania informacji ESG, Komisja
     miała na uwadze nadrzędną zasadę proporcjonalności przy zapewnieniu administratorom
     wskaźników referencyjnych pewnego poziomu elastyczności.
     Proporcjonalność
     Akty delegowane doprecyzowują uprawnienia dotyczące nowych unijnych klimatycznych
     wskaźników referencyjnych oraz wymogów dotyczących ujawniania informacji ESG, które
     zawarte są w rozporządzeniu w sprawie wskaźników referencyjnych, zapewniając
     proporcjonalne stosowanie tych wymogów.
     Biorąc pod uwagę sprawozdanie grupy ekspertów i uwagi otrzymane od zainteresowanych
     stron, Komisja starała się zastosować proporcjonalne podejście do minimalnych wymogów
     dotyczących konstrukcji unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
     i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego oraz do
     minimalnych wymogów dotyczących ujawniania informacji ESG, które obowiązują
     administratorów wskaźników referencyjnych.

PL                                               3                                                PL
 ---pagebreak---      Zgodnie z uprawnieniami określonymi w rozporządzeniu w sprawie wskaźników
     referencyjnych Komisja uważa, że istnieje potrzeba rozróżnienia między wymogami
     dotyczącymi ujawniania informacji ESG w odniesieniu do metody wyznaczania wskaźnika
     a wymogami dotyczącymi ujawniania informacji ESG w oświadczeniu dotyczącym
     wskaźnika referencyjnego, ponieważ z punktu widzenia inwestorów nie służą one do tych
     samych celów.
     Administratorzy wskaźników referencyjnych nie są obecnie zobowiązani do ujawniania
     wykazu czynników ESG, chociaż część z nich już je ujawnia w ramach tzw. arkuszy
     informacyjnych. W związku z tym tylko dla niektórych z nich będzie to nowy obowiązek.
     Celem Komisji jest dostosowanie wprowadzonych rozwiązań w jak największym stopniu do
     już istniejących praktyk rynkowych i wskaźników w celu uniknięcia nieproporcjonalnych
     kosztów. Z tego powodu czynniki ESG sformułowano w oparciu o zalecenie zawarte
     w sprawozdaniu grupy ekspertów, które było przedmiotem szeroko zakrojonych konsultacji
     rynkowych. Komisja proponuje również dalsze doprecyzowanie podejścia sugerowanego
     przez grupę ekspertów, w szczególności zoptymalizowanie wykazu czynników ESG,
     uproszczenie stosowanej terminologii oraz odniesienie, w stosownych przypadkach, do
     międzynarodowych norm, traktatów i konwencji.
     Ponadto Komisja nie zamierza wprowadzić obowiązku ujawniania ratingów ESG
     w odniesieniu do wszystkich wskaźników referencyjnych, ponieważ temat ten jest
     przedmiotem odrębnych i równolegle prowadzonych prac w ramach planu działania na rzecz
     zrównoważonego finansowania.
     Wreszcie, mimo że w sprawozdaniu grupy ekspertów zalecono stosowanie współczynnika
     określającego „stosunek aktywów zielonych do brązowych”, wskaźnik ten nie został ujęty
     w aktach delegowanych, ponieważ pojęcia te nie zostały jeszcze zdefiniowane na szczeblu
     UE i są opracowywane w ramach odrębnych i równoległych prac nad przyszłym
     rozporządzeniem w sprawie systematyki.
     Elastyczność
     Wymogi określone w akcie delegowanym w odniesieniu do minimalnych norm dotyczących
     unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników
     referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego pozwalają zachować pewien
     stopień elastyczności przy projektowaniu metody wyznaczania wskaźników referencyjnych,
     aby zapewnić rynkowi pewien zakres swobody umożliwiający opracowywanie
     innowacyjnych strategii i dostosowanie się do szczególnych potrzeb inwestorów.
     Jeżeli chodzi o akt delegowany w sprawie minimalnej zawartości wyjaśnienia, w jaki sposób
     czynniki ESG znajdują odzwierciedlenie w metodzie wyznaczania wskaźnika referencyjnego,
     administratorzy wskaźników referencyjnych powinni informować wyłącznie o tych
     czynnikach ESG, które stosują przy realizacji celów ESG, oraz o tym, w jaki sposób je
     stosują.
     Ponadto w odniesieniu do aktu delegowanego w sprawie oświadczenia dotyczącego
     wskaźnika referencyjnego administratorzy wskaźników referencyjnych, którzy nie realizują
     celów ESG, nie będą związani odnośnymi wymogami, jeżeli wyraźnie stwierdzą to
     w odpowiednim formularzu załączonym do oświadczenia dotyczącego wskaźnika
     referencyjnego.

     3.1     Analiza kosztów i korzyści
     W jednym z aktów delegowanych określono minimalne normy dotyczące konstruowania
     unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników

PL                                              4                                                PL
 ---pagebreak---      referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego. Oba wskaźniki referencyjne
     mają status dobrowolnych oznaczeń i dlatego wymogi określone w odnośnym akcie
     delegowanym mają zastosowanie wyłącznie do tych administratorów wskaźników
     referencyjnych, którzy decydują się na przystąpienie do systemu. Ponieważ w akcie
     delegowanym ustanowiono minimalne normy, administratorzy wskaźników referencyjnych
     będą mogli zachować pewien stopień elastyczności przy ich konstruowaniu, co pozwoli
     ograniczyć koszty przestrzegania przepisów. Ogólnie rzecz biorąc, podejście to zapewni jasne
     i zharmonizowane przepisy dotyczące sposobu konstruowania takich wskaźników, które
     powinny pozwolić na ewentualne zmniejszenie kosztów opracowywania zasad
     wewnętrznych, ale również zapewnić rynkowi pewien zakres swobody umożliwiający
     opracowywanie innowacyjnych strategii i zaspokojenie popytu inwestorów chcących
     realizować strategie inwestycyjne uwzględniające kwestie związane z klimatem.
     Dwa akty delegowane dotyczące, odpowiednio, minimalnych wymogów w zakresie
     ujawniania informacji ESG w odniesieniu do metody wyznaczania wskaźników
     referencyjnych i minimalnych wymogów w zakresie ujawniania informacji ESG
     w oświadczeniu dotyczącym wskaźnika referencyjnego będą wymagać od administratorów
     wskaźników dostosowania ich infrastruktury informatycznej w celu uwzględnienia nowych
     przepływów informacji i wymogów w zakresie ujawniania informacji. Należy podkreślić, że
     już obecnie praktyką rynkową jest ujawnienie przez administratorów wskaźników
     referencyjnych informacji ESG w tzw. arkuszach informacyjnych, w związku z czym
     oczekuje się, że koszty przestrzegania nowych przepisów będą ograniczone.
     Informacje ESG, które administratorzy wskaźników referencyjnych mają ujawniać, zwiększą
     porównywalność wskaźników i zapewnią jasność inwestorom, którzy pragną dokonywać
     świadomych inwestycji związanych z klimatem.

     3.2     Pomocniczość
     Rozporządzenie w sprawie wskaźników referencyjnych wiąże w całości i jest bezpośrednio
     stosowane we wszystkich państwach członkowskich. W rozporządzeniu tym przewidziano
     okres przejściowy dla kluczowych wskaźników referencyjnych i wskaźników z państw
     trzecich, które mogą być nadal stosowane w Unii bez zezwolenia do końca 2021 r. Podstawą
     prawną rozporządzenia w sprawie wskaźników referencyjnych jest art. 114 Traktatu
     o funkcjonowaniu Unii Europejskiej, a wszelkie zmiany w tym rozporządzeniu muszą być
     dokonywane zgodnie z tą samą podstawą prawną.
     Coraz większa liczba inwestorów realizuje strategie inwestycyjne zakładające inwestowanie
     w technologie niskoemisyjne i wykorzystuje wskaźniki referencyjne niskoemisyjności do
     pomiaru wyników portfeli inwestycyjnych.
     W celu utrzymania prawidłowego funkcjonowania rynku wewnętrznego z korzyścią dla
     inwestorów oraz w celu zapewnienia wysokiego poziomu ochrony konsumentów
     i inwestorów znowelizowanym rozporządzeniem w sprawie wskaźników referencyjnych
     wprowadza się ramy regulacyjne określające obowiązujące na poziomie Unii minimalne
     wymogi dotyczące unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
     i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego.
     Ustanowienie unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych
     wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego, opartych na
     metodzie powiązanej z podjętymi w porozumieniu paryskim zobowiązaniami do ograniczania
     emisji dwutlenku węgla, przyczyni się do zwiększenia przejrzystości i pomoże zapobiegać
     stosowaniu pseudoekologicznego marketingu.

PL                                                5                                                 PL
 ---pagebreak---      Wobec braku zharmonizowanych ram zapewniających dokładność i integralność głównych
     kategorii wskaźników referencyjnych niskoemisyjności stosowanych w przypadku portfeli
     inwestycji indywidualnych lub zbiorowych różnice w podejściach państw członkowskich
     mogą stwarzać przeszkody dla sprawnego funkcjonowania rynku wewnętrznego.

     4.     ASPEKTY PRAWNE AKTU DELEGOWANEGO
     Uprawnienie do przyjmowania aktów delegowanych przewidziano w art. 49 rozporządzenia
     w sprawie wskaźników referencyjnych.
           W art. 1 określono definicje mające zastosowanie w niniejszym rozporządzeniu.
           W art. 2 ustanowiono scenariusz dotyczący temperatury referencyjnej do celów
            konstruowania unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
            i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego.
           W art. 3 ustanowiono minimalne wymogi dotyczące ograniczeń w alokacji kapitału.
           W art. 4 określono wymogi dotyczące obliczania intensywności emisji gazów
            cieplarnianych lub bezwzględnych wielkości emisji gazów cieplarnianych.
           W art. 5 określono minimalne wymogi dotyczące uwzględnienia i stopniowego
            wprowadzania danych na temat emisji gazów cieplarnianych z zakresu 3.
           W art. 6 ustanowiono przepisy dotyczące ustalania i publikowania            przez
            przedsiębiorstwa celów w zakresie redukcji emisji gazów cieplarnianych.
           W art. 7 ustanowiono minimalne wymogi dotyczące trajektorii dekarbonizacji
            w odniesieniu do unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
            i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego.
           W art. 8 określono przepisy mające zastosowanie w przypadku zmiany obliczeń
            emisji gazów cieplarnianych.
           W art. 9 określono wyjściową redukcję emisji gazów cieplarnianych w odniesieniu
            do wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej w porównaniu ze
            spektrum inwestycyjnym.
           W art. 10 określono wykluczenia dotyczące unijnych wskaźników referencyjnych
            transformacji klimatycznej.
           W art. 11 określono wyjściową redukcję emisji gazów cieplarnianych w odniesieniu
            do wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego
            w porównaniu ze spektrum inwestycyjnym.
           W art. 12 określono wykluczenia dotyczące unijnych wskaźników referencyjnych
            dostosowanych do porozumienia paryskiego.
           W art. 13 ustanowiono przepisy dotyczące wymogów w zakresie przejrzystości
            w odniesieniu do oszacowań.
           W art. 14 określono przepisy dotyczące ujawniania informacji na temat trajektorii
            dekarbonizacji.
           W art. 15 określono przepisy dotyczące dokładności źródeł danych.

PL                                              6                                               PL
 ---pagebreak---                     ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) …/…

                                             z dnia 17.7.2020 r.

             uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011
         w odniesieniu do minimalnych norm dotyczących unijnych wskaźników referencyjnych
          transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
                                        porozumienia paryskiego

     KOMISJA EUROPEJSKA,
     uwzględniając Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej,
     uwzględniając rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z dnia
     8 czerwca 2016 r. w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne
     w instrumentach finansowych i umowach finansowych lub do pomiaru wyników funduszy
     inwestycyjnych i zmieniające dyrektywy 2008/48/WE i 2014/17/UE oraz rozporządzenie
     (UE) nr 596/20143, w szczególności jego art. 19a ust. 2,
     a także mając na uwadze, co następuje:
     (1)      Porozumienie paryskie przyjęte w ramach Ramowej konwencji Narodów
              Zjednoczonych w sprawie zmian klimatu, zatwierdzone przez Unię w dniu 5
              października 2016 r.4 („porozumienie paryskie”), ma na celu podjęcie bardziej
              zdecydowanych działań w związku ze zmianą klimatu, między innymi poprzez
              zapewnienie zgodności przepływów inwestycyjnych z dążeniem do niskiego poziomu
              emisji gazów cieplarnianych i rozwoju odpornego na zmianę klimatu.
     (2)      W dniu 11 grudnia 2019 r. Komisja przyjęła komunikat do Parlamentu Europejskiego,
              Rady Europejskiej, Rady, Komitetu Ekonomiczno-Społecznego i Komitetu Regionów
              „Europejski Zielony Ład”5. Europejski Zielony Ład to nowa strategia na rzecz
              wzrostu, której celem jest przekształcenie Unii w sprawiedliwe i prosperujące
              społeczeństwo funkcjonujące w nowoczesnej, zasobooszczędnej i konkurencyjnej
              gospodarce, która w 2050 r. osiągnie zerowy poziom emisji gazów cieplarnianych
              netto i której wzrost gospodarczy nie łączy się z wykorzystaniem zasobów
              naturalnych. Aby skutecznie wprowadzić w życie Europejski Zielony Ład,
              inwestorom należy zaoferować jasne i długoterminowe sygnały, co pozwoli uniknąć
              osieroconych aktywów i zapewni zrównoważone finansowanie.
     (3)      W rozporządzeniu (UE) 2016/1011 ustanowiono unijne wskaźniki referencyjne
              transformacji klimatycznej oraz unijne wskaźniki referencyjne dostosowane do
              porozumienia paryskiego. Metoda wyznaczania tych wskaźników opiera się na
              zobowiązaniach określonych w porozumieniu paryskim. Należy określić minimalne
              normy mające zastosowanie do obu rodzajów wskaźników. Unijne wskaźniki
              referencyjne transformacji klimatycznej i unijne wskaźniki referencyjne dostosowane
              do porozumienia paryskiego służą podobnym celom, ale różnią się poziomem ambicji.

     3
              Dz.U. L 171 z 29.6.2016, s. 1.
     4
              Decyzja Rady (UE) 2016/1841 z dnia 5 października 2016 r. w sprawie zawarcia, w imieniu Unii
              Europejskiej, Porozumienia paryskiego przyjętego na mocy Ramowej konwencji Narodów
              Zjednoczonych w sprawie zmian klimatu (Dz.U. L 282 z 19.10.2016, s. 1).
     5
              COM(2019) 640 final.

PL                                                     7                                                     PL
 ---pagebreak---            Większość minimalnych norm powinna zatem być wspólna dla obu rodzajów
           wskaźników referencyjnych, natomiast progi powinny się różnić w zależności od
           rodzaju wskaźnika.
     (4)   Obecnie nie ma wystarczających danych, aby można było ocenić ślad węglowy
           wynikający z decyzji podejmowanych przez poszczególne państwa. W związku z tym
           emisje długu państwowego nie powinny kwalifikować się jako składniki unijnych
           wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników
           referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego.
     (5)   Ponieważ metoda wyznaczania unijnych wskaźników referencyjnych transformacji
           klimatycznej i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia
           paryskiego opiera się na zobowiązaniach określonych w porozumieniu paryskim,
           konieczne jest zastosowanie scenariusza zakładającego ocieplenie klimatu
           o maksymalnie 1,5 °C bez przekroczenia tej wartości granicznej lub przy niewielkim
           jej przekroczeniu, który to scenariusz sformułowano w sprawozdaniu specjalnym
           Międzyrządowego Zespołu ds. Zmian Klimatu (IPCC) dotyczącym globalnego
           ocieplenia o 1,5 °C6 („scenariusz IPCC”). Ten scenariusz IPCC jest zgodny
           z określonym w Europejskim Zielonym Ładzie celem Komisji, jakim jest osiągnięcie
           zerowego poziomu emisji netto gazów cieplarnianych do 2050 r. Aby spełnić
           założenia scenariusza IPCC, należy odejść od inwestycji w działalność uzależnioną od
           paliw kopalnych i ukierunkować je na działalność ekologiczną lub działalność
           wykorzystującą odnawialne źródła energii, przy czym inwestycje te powinny mieć
           z roku na rok coraz korzystniejszy wpływ na klimat.
     (6)   Sektory wymienione w sekcjach A–H oraz L załącznika I do rozporządzenia (WE)
           nr 1893/2006 Parlamentu Europejskiego i Rady7, w tym sektory ropy naftowej, gazu,
           górnictwa i transportu, są sektorami, które w dużym stopniu przyczyniają się do
           zmiany klimatu. Aby unijne wskaźniki referencyjne transformacji klimatycznej
           i unijne wskaźniki referencyjne dostosowane do porozumienia paryskiego zapewniały
           realistyczny obraz gospodarki realnej, w tym sektorów, które powinny aktywnie
           ograniczać emisje gazów cieplarnianych, by umożliwić osiągnięcie celów określonych
           w porozumieniu paryskim, ekspozycja tych wskaźników na te sektory nie powinna
           być niższa niż ekspozycja ich odnośnego spektrum inwestycyjnego. Wymóg ten
           powinien jednak mieć zastosowanie wyłącznie do unijnych wskaźników
           referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników referencyjnych
           dostosowanych do porozumienia paryskiego, które są wskaźnikami referencyjnymi
           akcji, w celu zapewnienia, by inwestorzy inwestujący w udziałowe papiery
           wartościowe, którzy popierają realizację celów porozumienia paryskiego, mogli
           zachować wpływ – poprzez zaangażowanie i prawo głosu – na proces przejścia
           danego przedsiębiorstwa na bardziej zrównoważoną działalność.

     6
           IPCC, 2018: Globalne ocieplenie o 1,5 °C – sprawozdanie specjalne IPCC (Międzyrządowego Zespołu
           ds. Zmiany Klimatu) na temat skutków globalnego ocieplenia o 1,5 °C w stosunku do poziomu sprzed
           epoki przemysłowej i związanych z tym globalnych ścieżek redukcji emisji gazów cieplarnianych
           w kontekście wzmocnienia światowej reakcji na zagrożenie zmianą klimatu, zrównoważonego rozwoju
           i działań na rzecz eliminacji ubóstwa.
     7
           Rozporządzenie (WE) nr 1893/2006 Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 20 grudnia 2006 r.
           w sprawie statystycznej klasyfikacji działalności gospodarczej NACE Rev. 2 i zmieniające
           rozporządzenie Rady (EWG) nr 3037/90 oraz niektóre rozporządzenia WE w sprawie określonych
           dziedzin statystycznych (Dz.U. L 393 z 30.12.2006, s. 1).

PL                                                    8                                                       PL
 ---pagebreak---      (7)    Obliczenia emisji gazów cieplarnianych powinny być porównywalne i spójne. Należy
            zatem ustanowić przepisy regulujące to, jak często należy aktualizować te obliczenia
            oraz, w stosownych przypadkach, to, jaką walutę należy stosować.
     (8)    Dekarbonizacja wyłącznie pod względem emisji gazów cieplarnianych z zakresów 1
            i 2 mogłaby nie doprowadzić do oczekiwanych rezultatów. Należy zatem
            doprecyzować, że minimalne normy dotyczące unijnych wskaźników referencyjnych
            transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
            porozumienia paryskiego powinny uwzględniać nie tylko bezpośrednie emisje
            generowane przez przedsiębiorstwa, ale również emisje szacowane w oparciu o cykl
            życia, a zatem obejmować emisje gazów cieplarnianych z zakresu 3. Jednakże ze
            względu na niewystarczającą jakość dostępnych obecnie danych w odniesieniu do
            emisji gazów cieplarnianych z zakresu 3 należy określić odpowiedni harmonogram
            przewidujący stopniowe uwzględnianie tych emisji i umożliwić stosowanie przez
            ograniczony okres rezerw paliw kopalnych jako wskaźnika zastępczego. Wspomniany
            harmonogram powinien opierać się na wykazie rodzajów działalności gospodarczej
            określonym w rozporządzeniu (WE) nr 1893/2006.
     (9)    Administratorzy wskaźników referencyjnych powinni mieć możliwość przypisywania
            większej wagi przedsiębiorstwom, w zależności od celów w zakresie dekarbonizacji,
            jakie stawiają sobie te przedsiębiorstwa. Należy zatem ustanowić szczegółowe
            przepisy dotyczące celów w zakresie dekarbonizacji zgłaszanych przez poszczególne
            przedsiębiorstwa.
     (10)   Unijne wskaźniki referencyjne transformacji klimatycznej i unijne wskaźniki
            referencyjne dostosowane do porozumienia paryskiego powinny wykazywać zdolność
            do samodekarbonizacji z roku na rok. Tę minimalną trajektorię dekarbonizacji należy
            obliczać zgodnie ze scenariuszem IPCC. Ponadto w celu uniknięcia
            pseudoekologicznego marketingu należy określić warunki, na jakich może nastąpić
            odchylenie od trajektorii dekarbonizacji, oraz warunki regulujące prawo do dalszego
            oznaczania wskaźnika jako unijnego wskaźnika referencyjnego transformacji
            klimatycznej lub jako unijnego wskaźnika referencyjnego dostosowanego do
            porozumienia paryskiego.
     (11)   Głównym parametrem stosowanym do obliczenia trajektorii dekarbonizacji powinna
            być intensywność emisji gazów cieplarnianych, ponieważ parametr ten zapewnia
            porównywalność między różnymi sektorami i nie jest tendencyjny z korzyścią lub
            szkodą dla poszczególnych sektorów. W celu obliczenia intensywności emisji gazów
            cieplarnianych konieczna jest znajomość kapitalizacji rynkowej danego
            przedsiębiorstwa. W przypadku gdy wskaźniki referencyjne mają zastosowanie do
            instrumentów korporacyjnych o stałym dochodzie, kapitalizacja rynkowa może nie
            być dostępna dla przedsiębiorstw, które nie emitują udziałowych papierów
            wartościowych notowanych na rynku regulowanym. Należy zatem określić, że
            w przypadku gdy unijne wskaźniki referencyjne transformacji klimatycznej lub unijne
            wskaźniki referencyjne dostosowane do porozumienia paryskich mają zastosowanie
            do instrumentów korporacyjnych o stałym dochodzie, administratorom wskaźników
            referencyjnych należy zezwolić na przyjęcie na potrzeby obliczeń poziomów emisji
            gazów cieplarnianych, które obliczono w ujęciu bezwzględnym, a nie w oparciu
            o wskaźnik intensywności emisji.
     (12)   Aby zapewnić porównywalność i spójność danych dotyczących emisji gazów
            cieplarnianych, należy ustanowić przepisy określające sposób obliczania zmian

PL                                               9                                                 PL
 ---pagebreak---             intensywności emisji gazów cieplarnianych lub bezwzględnego poziomu emisji gazów
            cieplarnianych.
     (13)   Osiągnięcie celów porozumienia paryskiego wymaga, aby zarówno unijne wskaźniki
            referencyjne transformacji klimatycznej, jak i unijne wskaźniki referencyjne
            dostosowane do porozumienia paryskiego zakładały określoną procentowo wyjściową
            redukcję ekspozycji na aktywa wysokoemisyjne w porównaniu ze wskaźnikami
            referencyjnymi, na których się opierają, lub w porównaniu z odnośnym spektrum
            inwestycyjnym. Ta określona procentowo redukcja powinna być jednak większa
            w przypadku unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia
            paryskiego, które są w założeniu bardziej ambitne niż unijne wskaźniki referencyjne
            transformacji klimatycznej.
     (14)   Unijne wskaźniki referencyjne dostosowane do porozumienia paryskiego nie powinny
            przyczyniać się do promowania inwestycji w instrumenty finansowe emitowane przez
            przedsiębiorstwa, które naruszają światowe standardy, takie jak zasady inicjatywy
            Global Compact (UNGC). Należy zatem ustanowić szczególne kryteria wykluczenia
            oparte na względach związanych z klimatem lub innych względach z zakresu ochrony
            środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego (ESG). Unijne wskaźniki
            referencyjne transformacji klimatycznej powinny osiągnąć zgodność z tymi kryteriami
            wykluczenia do dnia 31 grudnia 2022 r., zgodnie z harmonogramem określonym
            w rozporządzeniu (UE) 2016/1011.
     (15)   Aby wesprzeć zmniejszanie wykorzystania zanieczyszczających źródeł energii
            i prawdziwe przejście na odnawialne źródła energii, z unijnych wskaźników
            referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego należy również
            wykluczyć przedsiębiorstwa, które osiągają więcej niż ustalony odsetek swoich
            dochodów z węgla, ropy naftowej lub gazu. Przy określaniu tych szczególnych
            wykluczeń należy uwzględnić zmiany udziału tych źródeł energii w całkowitej podaży
            energii pierwotnej w latach 2020–2050, zgodnie z oczekiwaniami zawartymi
            w scenariuszu IPCC. W szczególności – zgodnie z tabelą 2.6 zawartą w sprawozdaniu
            specjalnym Międzyrządowego Zespołu ds. Zmian Klimatu (IPCC) w sprawie
            globalnego ocieplenia o 1,5 °C w latach 2020–2050 – oczekuje się, że zużycie węgla
            zmniejszy się o 57–99 %, a zużycie ropy naftowej o 9–93 %, natomiast zużycie gazu
            wzrośnie o 85 % lub zmniejszy się o 88 %. Gaz może być wykorzystywany w okresie,
            w którym następować będzie przechodzenie na gospodarkę niskoemisyjną,
            w szczególności jako zamiennik dla węgla, co tłumaczy szerszy spodziewany zakres
            ewolucji zużycia gazu, przy czym oczekiwany średni spadek (mediana) jego
            wykorzystania wynosi 40 %. Z tego samego powodu należy wykluczyć
            przedsiębiorstwa, które osiągają więcej niż ustalony procent swoich dochodów
            z działalności związanej z wytwarzaniem energii elektrycznej.
     (16)   W celu zapewnienia przejrzystości metod stosowanych do wyznaczania unijnych
            wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników
            referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego należy ustanowić przepisy
            dotyczące obowiązku ujawniania określonych informacji na temat trajektorii
            dekarbonizacji i źródeł danych wykorzystywanych na potrzeby obu kategorii
            wskaźników. Z tego samego powodu należy ustanowić wymogi dotyczące ujawniania
            informacji przez administratorów wskaźników referencyjnych, którzy wykorzystują
            oszacowania emisji gazów cieplarnianych, niezależnie od tego, czy oszacowania te są
            dostarczane przez zewnętrznych dostawców danych czy też nie.

PL                                              10                                                PL
 ---pagebreak---      (17)   W celu wsparcia harmonizacji metod wyznaczania unijnych wskaźników
            referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników referencyjnych
            dostosowanych do porozumienia paryskiego należy ustanowić przepisy dotyczące
            jakości i dokładności źródeł danych,
     PRZYJMUJE NINIEJSZE ROZPORZĄDZENIE:
                                             ROZDZIAŁ I
                                             DEFINICJE

                                                  Artykuł 1
                                                  Definicje
     Do celów niniejszego rozporządzenia stosuje się następujące definicje:
     a)      „emisje gazów cieplarnianych” oznaczają emisje gazów cieplarnianych
             w rozumieniu art. 3 pkt 1 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
             2018/8428;
     b)      „emisje gazów cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym” oznaczają tony ekwiwalentu
             CO2 w rozumieniu art. 2 pkt 7 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady
             (UE) nr 517/20149;
     c)      „intensywność emisji gazów cieplarnianych” oznacza emisje gazów cieplarnianych
             w ujęciu bezwzględnym podzielone przez wyrażoną w milionach euro wartość
             przedsiębiorstwa obejmującą środki pieniężne;
     d)      „wartość przedsiębiorstwa obejmująca środki pieniężne (EVIC)” oznacza wyliczoną
             na koniec roku podatkowego sumę kapitalizacji rynkowej dla akcji zwykłych,
             kapitalizacji rynkowej dla akcji uprzywilejowanych oraz wartości księgowej
             całkowitego zadłużenia i udziałów niekontrolujących bez odliczenia środków
             pieniężnych lub ich ekwiwalentów;
     e)      „spektrum inwestycyjne” oznacza zbiór wszystkich instrumentów, w które można
             inwestować, z danej klasy aktywów lub grupy klas aktywów;
     f)      „rok bazowy” oznacza pierwszy rok z szeregu lat we wskaźniku referencyjnym.
                         ROZDZIAŁ II
          NORMY MINIMALNE DOTYCZĄCE PROJEKTOWANIA
              METOD WYZNACZANIA WSKAŹNIKÓW
                      REFERENCYJNYCH

                              SEKCJA 1
          NORMY MINIMALNE WSPÓLNE DLA UNIJNYCH WSKAŹNIKÓW

     8
            Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2018/842 z dnia 30 maja 2018 r. w sprawie
            wiążących rocznych redukcji emisji gazów cieplarnianych przez państwa członkowskie od 2021 r.
            do 2030 r. przyczyniających się do działań na rzecz klimatu w celu wywiązania się z zobowiązań
            wynikających z Porozumienia paryskiego oraz zmieniające rozporządzenie (UE) nr 525/2013 (Dz.U. L
            156 z 19.6.2018, s. 26).
     9
            Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 517/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r.
            w sprawie fluorowanych gazów cieplarnianych i uchylenia rozporządzenia (WE) nr 842/2006
            (Dz.U. L 150 z 20.5.2014, s. 195).

PL                                                    11                                                       PL
 ---pagebreak---               REFERENCYJNYCH TRANSFORMACJI KLIMATYCZNEJ I
                  UNIJNYCH WSKAŹNIKÓW REFERENCYJNYCH
               DOSTOSOWANYCH DO POROZUMIENIA PARYSKIEGO

                                              Artykuł 2
                           Scenariusz dotyczący temperatury referencyjnej
     Administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
     i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia
     paryskiego przy projektowaniu metody wyznaczania tych wskaźników jako scenariusz
     dotyczący temperatury referencyjnej stosują scenariusz zakładający ocieplenie klimatu
     o maksymalnie 1,5 °C bez przekroczenia tej wartości granicznej lub przy niewielkim jej
     przekroczeniu, który to scenariusz sformułowano w sprawozdaniu specjalnym
     Międzyrządowego Zespołu ds. Zmian Klimatu (IPCC) dotyczącym globalnego ocieplenia
     o 1,5 °C.

                                              Artykuł 3
                    Ograniczenia dotyczące ekspozycji wskaźników referencyjnych
     Unijne wskaźniki referencyjne transformacji klimatycznej i unijne wskaźniki referencyjne
     dostosowane do porozumienia paryskiego, które są oparte na udziałowych papierach
     wartościowych dopuszczonych do obrotu na rynku publicznym w Unii lub w innej
     jurysdykcji, muszą charakteryzować się zagregowaną ekspozycją wobec sektorów
     wymienionych w sekcjach A–H oraz L załącznika I do rozporządzenia (WE) nr 1893/2006,
     która jest nie mniejsza niż zagregowana ekspozycja odnośnego spektrum inwestycyjnego
     wobec tych sektorów.

                                               Artykuł 4
          Obliczanie intensywności emisji gazów cieplarnianych i emisji gazów cieplarnianych
                                       w ujęciu bezwzględnym
     1.        Administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
               i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
               porozumienia paryskiego obliczają intensywność emisji gazów cieplarnianych lub,
               w stosownych przypadkach, emisje gazów cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym
               w odniesieniu do tych wskaźników przy użyciu tej samej waluty dla wszystkich
               aktywów bazowych.
     2.        Administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
               i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
               porozumienia paryskiego przeliczają co roku intensywność emisji gazów
               cieplarnianych i emisje gazów cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym.

                                             Artykuł 5
          Stopniowe uwzględnianie danych na temat emisji gazów cieplarnianych z zakresu 3
                       w metodach wyznaczania wskaźników referencyjnych
     1.        W metodach wyznaczania unijnych wskaźników referencyjnych transformacji
               klimatycznej lub unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
               porozumienia paryskiego uwzględnia się dane dotyczące emisji gazów
               cieplarnianych z zakresu 3 w następujący sposób:

PL                                               12                                              PL
 ---pagebreak---              a)    od daty rozpoczęcia stosowania niniejszego rozporządzenia – dane dotyczące
                   emisji gazów cieplarnianych z zakresu 3 przynajmniej dla sektorów energii
                   i górnictwa, o których mowa w działach 05–09 oraz 19 i 20 załącznika I do
                   rozporządzenia (WE) nr 1893/2006;
             b)    przed upływem dwóch lat od daty rozpoczęcia stosowania niniejszego
                   rozporządzenia – dane dotyczące emisji gazów cieplarnianych z zakresu 3
                   przynajmniej dla sektorów transportu, budownictwa, robót budowlanych
                   związanych     ze     wznoszeniem     budynków,     materiałów i sektorów
                   przemysłowych, o których mowa w działach 10–18, 21–33, 41, 42 i 43, 49–53
                   oraz 81 załącznika I do rozporządzenia (WE) nr 1893/2006;
             c)    przed upływem czterech lat od daty rozpoczęcia stosowania niniejszego
                   rozporządzenia – dane dotyczące emisji gazów cieplarnianych z zakresu 3 dla
                   wszystkich pozostałych sektorów, o których mowa w załączniku I do
                   rozporządzenia (WE) nr 1893/2006.
     2.      Do celów ust. 1 lit. a) od daty rozpoczęcia stosowania niniejszego rozporządzenia do
             dnia 31 grudnia 2021 r. administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych
             transformacji klimatycznej i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych
             dostosowanych do porozumienia paryskiego mogą stosować rezerwy paliw
             kopalnych, jeżeli wykażą, że nie są w stanie obliczyć ani oszacować danych
             dotyczących emisji gazów cieplarnianych z zakresu 3.

                                             Artykuł 6
          Przedsiębiorstwa ustalające i publikujące cele w zakresie redukcji emisji gazów
                                          cieplarnianych
     Administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
     i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia
     paryskiego mogą zwiększyć w swoich wskaźnikach referencyjnych wagę przypisywaną
     emitentom papierów wartościowych wchodzących w skład portfela referencyjnego, którzy
     ustalają i publikują cele w zakresie redukcji emisji gazów cieplarnianych, jeżeli spełnione są
     następujące warunki:
     a)      emitenci papierów wartościowych wchodzących w skład portfela referencyjnego
             publikują w sposób spójny i dokładny emisje gazów cieplarnianych z zakresów 1, 2
             i 3;
     b)      emitenci papierów wartościowych wchodzących w skład portfela referencyjnego
             zmniejszyli swoją intensywność emisji gazów cieplarnianych lub, w stosownych
             przypadkach, swoje emisje gazów cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym, w tym
             emisje gazów cieplarnianych z zakresów 1, 2 i 3, średnio o co najmniej 7 % rocznie
             przez co najmniej trzy kolejne lata.
     Do celów akapitu pierwszego emisje gazów cieplarnianych z zakresu 3 interpretuje się
     z zastrzeżeniem harmonogramu stopniowego uwzględniania odnośnych danych określonego
     w art. 5.

PL                                                13                                                  PL
 ---pagebreak---                                          Artykuł 7
                           Określenie trajektorii dekarbonizacji
     1.   Trajektoria dekarbonizacji dla unijnych wskaźników referencyjnych transformacji
          klimatycznej i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
          porozumienia paryskiego musi zakładać osiągnięcie następujących celów:
          a)   w odniesieniu do udziałowych papierów wartościowych dopuszczonych do
               obrotu na rynku publicznym w Unii lub w innej jurysdykcji – redukcja
               intensywności emisji gazów cieplarnianych średnio o co najmniej 7 % rocznie;
          b)   w odniesieniu do dłużnych papierów wartościowych innych niż wyemitowane
               przez emitenta długu państwowego, jeżeli emitent tych dłużnych papierów
               wartościowych wyemitował udziałowe papiery wartościowe dopuszczone do
               obrotu rynku publicznym w Unii lub w innej jurysdykcji – redukcja
               intensywności emisji gazów cieplarnianych średnio o co najmniej 7 % rocznie
               lub redukcja emisji gazów cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym średnio o co
               najmniej 7 % rocznie;
          c)   w odniesieniu do dłużnych papierów wartościowych innych niż wyemitowane
               przez emitenta długu państwowego, jeżeli emitent tych dłużnych papierów
               wartościowych nie wyemitował udziałowych papierów wartościowych
               dopuszczonych do obrotu na rynku publicznym w Unii lub w innej jurysdykcji
               – redukcja emisji gazów cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym średnio o co
               najmniej 7 % rocznie.
     2.   Docelowe redukcje, o których mowa w ust. 1, oblicza się w ujęciu geometrycznym,
          co oznacza, że wynoszącą co najmniej 7 % roczną redukcję intensywności emisji
          gazów cieplarnianych lub emisji gazów cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym
          w roku „n” oblicza się w oparciu o intensywność emisji gazów cieplarnianych lub
          emisje gazów cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym za rok „n-1”, w postępie
          geometrycznym względem roku bazowego.
     3.   W przypadku gdy średnia EVIC papierów wartościowych wchodzących w skład
          portfela referencyjnego wzrosła lub zmalała w ciągu ostatniego roku
          kalendarzowego, EVIC każdego składnika tego portfela koryguje się poprzez
          podzielenie jej przez współczynnik korekty z tytułu zmiany wartości
          przedsiębiorstwa. Współczynnik korekty z tytułu zmiany wartości przedsiębiorstwa
          oblicza się, dzieląc średnią EVIC składników wskaźnika referencyjnego na koniec
          roku kalendarzowego przez średnią EVIC składników tego wskaźnika na koniec
          poprzedniego roku kalendarzowego.
     4.   W odniesieniu do każdego roku, w którym nie zostały osiągnięte cele określone
          w ust. 1, administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji
          klimatycznej i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych
          do porozumienia paryskiego kompensują te niezrealizowane cele poprzez
          skorygowanie w górę celów przewidzianych w ich trajektorii dekarbonizacji na
          kolejny rok.
     5.   Administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
          i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
          porozumienia paryskiego nie mogą dłużej oznaczać swoich wskaźników jako takie,
          w przypadku gdy:
          a)   celów określonych w ust. 1 nie osiągnięto w danym roku, a niezrealizowanego
               celu nie skompensowano w kolejnym roku; lub

PL                                          14                                                PL
 ---pagebreak---               b)   celów określonych w ust. 1 nie osiągnięto trzykrotnie w dowolnym kolejnym
                   10-letnim okresie.
              Administratorzy wskaźników referencyjnych mogą ponownie oznaczyć dany
              wskaźnik jako unijny wskaźnik referencyjny transformacji klimatycznej lub jako
              unijny wskaźnik referencyjny dostosowany do porozumienia paryskiego, jeżeli
              wskaźnik ten osiąga cel przyjęty w trajektorii dekarbonizacji przez dwa kolejne lata
              po utracie tego oznaczenia, chyba że wskaźnik ten utracił to oznaczenie dwukrotnie.

                                            Artykuł 8
             Zmiana intensywności emisji gazów cieplarnianych i zmiana emisji gazów
                            cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym
     1.       Zmianę intensywności emisji gazów cieplarnianych lub zmianę emisji gazów
              cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym oblicza się jako wyrażoną procentowo
              różnicę między średnią ważoną intensywnością emisji gazów cieplarnianych lub
              średnią ważoną emisji gazów cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym wszystkich
              składników unijnego wskaźnika referencyjnego transformacji klimatycznej lub
              unijnego wskaźnika referencyjnego dostosowanego do porozumienia paryskiego na
              koniec roku „n” a średnią ważoną intensywnością emisji gazów cieplarnianych lub
              średnią ważoną emisji gazów cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym wszystkich
              składników tych wskaźników referencyjnych na koniec roku n-1.
     2.       Administratorzy wskaźników referencyjnych przyjmują nowy rok bazowy
              w przypadku zaistnienia istotnych zmian w metodzie obliczania intensywności emisji
              gazów cieplarnianych lub metodzie obliczania emisji gazów cieplarnianych w ujęciu
              bezwzględnym.
              Do celów akapitu pierwszego nowy rok bazowy oznacza rok, względem którego
              oblicza się trajektorię dekarbonizacji, o której mowa w art. 7.
              Wybór nowego roku bazowego pozostaje bez uszczerbku dla przepisów art. 7 ust. 5.
                             SEKCJA 2
          NORMY MINIMALNE DOTYCZĄCE UNIJNYCH WSKAŹNIKÓW
            REFERENCYJNYCH TRANSFORMACJI KLIMATYCZNEJ

                                             Artykuł 9
          Wyjściowa redukcja intensywności emisji gazów cieplarnianych lub emisji gazów
          cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym dla unijnych wskaźników referencyjnych
                                    transformacji klimatycznej
     Intensywność emisji gazów cieplarnianych lub, w stosownych przypadkach, emisje gazów
     cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym dla unijnych wskaźników referencyjnych
     transformacji klimatycznej, w tym emisje gazów cieplarnianych z zakresów 1, 2 i 3, muszą
     być o co najmniej 30 % niższe niż intensywność emisji gazów cieplarnianych lub emisje
     gazów cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym dla spektrum inwestycyjnego.
     Do celów akapitu pierwszego emisje gazów cieplarnianych z zakresu 3 interpretuje się
     z zastrzeżeniem harmonogramu stopniowego uwzględniania odnośnych danych określonego
     w art. 5.

PL                                                15                                                 PL
 ---pagebreak---                                           Artykuł 10
            Wykluczenia dotyczące unijnych wskaźników referencyjnych transformacji
                                         klimatycznej
     1.       Administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
              ujawniają w swoich metodach, czy i w jaki sposób wykluczają określone
              przedsiębiorstwa.
     2.       Do dnia 31 grudnia 2022 r. administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych
              transformacji klimatycznej muszą spełnić wymogi określone w art. 12 ust. 1 lit. a), b)
              i c) oraz art. 12 ust. 2.
                              SEKCJA 3
          NORMY MINIMALNE DOTYCZĄCE UNIJNYCH WSKAŹNIKÓW
          REFERENCYJNYCH DOSTOSOWANYCH DO POROZUMIENIA
                            PARYSKIEGO

                                            Artykuł 11
          Wyjściowa redukcja intensywności emisji gazów cieplarnianych lub emisji gazów
          cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym dla unijnych wskaźników referencyjnych
                           dostosowanych do porozumienia paryskiego
     Intensywność emisji gazów cieplarnianych lub, w stosownych przypadkach, emisje gazów
     cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym dla unijnych wskaźników referencyjnych
     dostosowanych do porozumienia paryskiego, w tym emisje gazów cieplarnianych z zakresów
     1, 2 i 3, muszą być o co najmniej 50 % niższe niż intensywność emisji gazów cieplarnianych
     lub emisje gazów cieplarnianych w ujęciu bezwzględnym dla spektrum inwestycyjnego.
     Do celów akapitu pierwszego emisje gazów cieplarnianych z zakresu 3 interpretuje się
     z zastrzeżeniem harmonogramu stopniowego uwzględniania odnośnych danych określonego
     w art. 5.

                                          Artykuł 12
          Wykluczenia dotyczące unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
                                   porozumienia paryskiego
     1.       Administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
              porozumienia paryskiego wykluczają z tych wskaźników wszystkie następujące
              przedsiębiorstwa:
              a)   przedsiębiorstwa zaangażowane w jakąkolwiek działalność związaną z bronią
                   kontrowersyjną;
              b)   przedsiębiorstwa zaangażowane w uprawę i produkcję tytoniu;
              c)   przedsiębiorstwa, które administratorzy wskaźników referencyjnych uznają za
                   naruszające zasady inicjatywy Global Compact (UNGC) lub wytyczne
                   Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) dla przedsiębiorstw
                   wielonarodowych;
              d)   przedsiębiorstwa, które osiągają co najmniej 1 % swoich przychodów
                   z działalności związanej z poszukiwaniem, wydobyciem, dystrybucją lub
                   rafinacją węgla kamiennego i brunatnego;

PL                                                 16                                                  PL
 ---pagebreak---            e)     przedsiębiorstwa, które osiągają co najmniej 10 % swoich przychodów
                  z działalności związanej z poszukiwaniem, wydobyciem, dystrybucją lub
                  rafinacją paliw olejowych;
           f)     przedsiębiorstwa, które osiągają co najmniej 50 % swoich przychodów
                  z działalności związanej z poszukiwaniem, wydobyciem, dystrybucją lub
                  rafinacją paliw gazowych;
           g)     przedsiębiorstwa, które osiągają co najmniej 50 % swoich przychodów
                  z produkcji energii elektrycznej, której intensywność emisji gazów
                  cieplarnianych wynosi powyżej 100 g CO2e/kWh.
           Do celów lit. a) broń kontrowersyjna oznacza broń kontrowersyjną, o której mowa
           w międzynarodowych traktatach i konwencjach, zasadach ONZ oraz, w stosownych
           przypadkach, w ustawodawstwie krajowym.
     2.    Administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
           porozumienia paryskiego wykluczają ze swoich wskaźników wszystkie
           przedsiębiorstwa, które – według ustaleń lub oszacowań dokonanych przez samych
           administratorów lub przez zewnętrznych dostawców danych – znacząco szkodzą
           przynajmniej jednemu celowi z zakresu ochrony środowiska określonemu w art. 9
           rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/85210, zgodnie
           z przepisami dotyczącymi oszacowań ustanowionymi w art. 13 ust. 2 niniejszego
           rozporządzenia.
     3.    Administratorzy wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia
           paryskiego ujawniają w swojej metodzie wyznaczania wskaźnika referencyjnego
           wszelkie dodatkowe kryteria wykluczenia, które stosują i które opierają się na
           czynnikach związanych z klimatem lub innych czynnikach z zakresu ochrony
           środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego (ESG).
                               ROZDZIAŁ III
                       PRZEJRZYSTOŚĆ I DOKŁADNOŚĆ

                                         Artykuł 13
                Wymagania w zakresie przejrzystości w odniesieniu do oszacowań
     1.    Oprócz wymogów określonych w załączniku III do rozporządzenia (UE) 2016/1011
           administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
           i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
           porozumienia paryskiego spełniają następujące wymogi:
           a)     administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji
                  klimatycznej i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych
                  dostosowanych do porozumienia paryskiego stosujący oszacowania, które nie
                  opierają się na danych dostarczonych przez zewnętrznego dostawcę danych,
                  formalizują, dokumentują i podają do wiadomości publicznej metody, na
                  których opierają się takie oszacowania, w tym:

     10
          Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852 z dnia 18 czerwca 2020 r. w sprawie
          ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje, zmieniające rozporządzenie (UE)
          2019/2088 (Dz.U. L 198 z 22.6.2020, s. 13).

PL                                                  17                                                       PL
 ---pagebreak---                  (i)    podejście, które zastosowali do obliczenia emisji gazów cieplarnianych,
                        oraz główne założenia i zasady ostrożności leżące u podstaw tych
                        oszacowań;
                 (ii)   metodykę badawczą stosowaną do oszacowania brakujących,
                        niezgłoszonych lub zaniżonych emisji gazów cieplarnianych;
                 (iii) zbiory danych zewnętrznych stosowane do oszacowania brakujących,
                       niezgłoszonych lub zaniżonych emisji gazów cieplarnianych;
            b)   administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji
                 klimatycznej i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych
                 dostosowanych do porozumienia paryskiego stosujący oszacowania, które
                 opierają się na danych dostarczonych przez zewnętrznego dostawcę danych,
                 formalizują, dokumentują i podają do wiadomości publicznej wszystkie
                 poniższe informacje:
                 (i)    nazwę i dane kontaktowe dostawcy danych;
                 (ii)   zastosowaną metodykę oraz główne założenia i zasady ostrożności, o ile
                        są dostępne;
                 (iii) odnośnik do strony internetowej dostawcy danych oraz do odpowiedniej
                       zastosowanej metodyki, o ile jest dostępna.
     2.     Do celów art. 12 ust. 2 administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych
            dostosowanych do porozumienia paryskiego spełniają następujące wymogi:
            a)   administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
                 porozumienia paryskiego stosujący oszacowania, które nie opierają się na
                 danych dostarczonych przez zewnętrznego dostawcę danych, formalizują,
                 dokumentują i podają do wiadomości publicznej metody, na których opierają
                 się takie oszacowania, w tym:
                 (i)    podejście i metodykę badawczą, które zastosowali, oraz główne
                        założenia i zasady ostrożności leżące u podstaw tych oszacowań;
                 (ii)   zbiory danych zewnętrznych użyte w oszacowaniach;
            b)   administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
                 porozumienia paryskiego stosujący oszacowania, które opierają się na danych
                 dostarczonych przez zewnętrznego dostawcę danych, formalizują,
                 dokumentują i podają do wiadomości publicznej wszystkie poniższe
                 informacje:
                 (i)    nazwę i dane kontaktowe dostawcy danych;
                 (ii)   zastosowaną metodykę oraz główne założenia i zasady ostrożności, o ile
                        są dostępne;
                 (iii) odnośnik do strony internetowej dostawcy danych oraz do odpowiedniej
                       zastosowanej metodyki, o ile jest dostępna.

                                         Artykuł 14
                  Ujawnianie informacji na temat trajektorii dekarbonizacji
     Administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
     i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia
     paryskiego formalizują, dokumentują i podają do wiadomości publicznej trajektorie

PL                                              18                                                PL
 ---pagebreak---      dekarbonizacji tych wskaźników referencyjnych, rok bazowy zastosowany do wyznaczenia
     tych trajektorii dekarbonizacji oraz, w przypadku nieosiągnięcia celów wpisanych
     w trajektorię dekarbonizacji, powody nieosiągnięcia tych celów oraz kroki, które podejmą,
     aby osiągnąć skorygowany cel, o którym mowa w art. 7 ust. 4.

                                               Artykuł 15
                                        Dokładność źródeł danych
     1.      Administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
             i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
             porozumienia paryskiego zapewniają dokładność danych dotyczących emisji gazów
             cieplarnianych z zakresów 1, 2 i 3 zgodnie z normami światowymi lub europejskimi,
             takimi jak metody oznaczania śladu środowiskowego produktu i śladu
             środowiskowego organizacji11, standard rachunkowości i sprawozdawczości
             w odniesieniu do łańcucha wartości przedsiębiorstwa (zakres 3)12, norma EN ISO
             14064 lub EN ISO 14069.
     2.      Do celów ust. 1 administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji
             klimatycznej i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych
             do porozumienia paryskiego ujawniają w swojej metodzie zastosowaną normę.
     3.      Administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej
             i administratorzy unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do
             porozumienia paryskiego zapewniają porównywalność i jakość danych dotyczących
             emisji gazów cieplarnianych.
                                       ROZDZIAŁ IV
                                    PRZEPISY KOŃCOWE

                                               Artykuł 16
                                       Wejście w życie i stosowanie
     Niniejsze rozporządzenie wchodzi w życie dwudziestego dnia po jego opublikowaniu
     w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej.

     Niniejsze rozporządzenie wiąże w całości i jest bezpośrednio stosowane we wszystkich
     państwach członkowskich.
     Sporządzono w Brukseli dnia 17.7.2020 r.

                                                     W imieniu Komisji
                                                     Przewodnicząca
                                                     Ursula VON DER LEYEN

     11
            Zalecenie Komisji 2013/179/UE z dnia 9 kwietnia 2013 r. w sprawie stosowania wspólnych metod
            pomiaru efektywności środowiskowej w cyklu życia produktów i organizacji oraz informowania o niej
            (Dz.U. L 124 z 4.5.2013, s. 1).
     12
            Value Chain (Scope 3) Accounting and Reporting Standard (wrzesień 2011 r.), supplement to the GHG
            Protocol Corporate Accounting and Reporting Standard [Standard rachunkowości i sprawozdawczości
            w odniesieniu do łańcucha wartości (zakres 3) – Suplement do protokołu dotyczącego emisji gazów
            cieplarnianych: standard rachunkowości i sprawozdawczości przedsiębiorstw].

PL                                                    19                                                        PL