CELEX: 
Language: cs
Date: 2018-06-01 00:00:00
Title: NAŘÍZENÍ KOMISE V PŘENESENÉ PRAVOMOCI (EU) …/... kterým se mění nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2015/35, pokud jde o výpočet regulačních kapitálových požadavků pro sekuritizace a jednoduché, transparentní a standardizované sekuritizace v držení pojišťoven a zajišťoven

DŮVODOVÁ ZPRÁVA
            
            
               1.SOUVISLOSTI AKTU V PŘENESENÉ PRAVOMOCI
            
            
               Směrnice Solventnost II (směrnice 2009/138/ES
                  1
               ), která začala být plně použitelná dne 1. ledna 2016, zavádí modernizovaný obezřetnostní a dohledový režim založený na rizicích pro pojišťovny a zajišťovny v Evropské unii. Nařízení Komise v přenesené pravomoci obsahující podrobná prováděcí pravidla pro směrnici Solventnost II, včetně kalibrace rizika pro výpočet kapitálových požadavků pro konkrétní kategorie aktiv, přijala Komise dne 10. října 2014
                  2
               . 
            
            
               Současné prostředí nízkých úrokových sazeb zvyšuje tlak na pojistitele a nutí je hledat vyšší výnosy z investic, aby překlenuli rozdíl mezi slibovanými a současnými reálnými úrokovými sazbami. Podpora investování pojistitelů do nových tříd aktiv jim může pomoci diverzifikovat a zvýšit výnos jejich investičních portfolií. Za novou třídu aktiv lze označit jednoduchou, transparentní a standardizovanou (STS) sekuritizaci doprovázenou robustními opatřeními pro řízení rizik.
            
            
               EU již v minulosti podnikla kroky ke stanovení různého regulatorního zacházení u některých sekuritizací (takzvané sekuritizace typu 1). Do právního rámce pro pojišťovnictví zahrnuje akt v přenesené pravomoci ke směrnici Solventnost II na základě doporučení Evropského orgánu pro pojišťovnictví a zaměstnanecké penzijní pojištění (EIOPA) podrobný seznam kritérií k určení těchto produktů
                  3
               , které využívají výrazně nižších kapitálových požadavků pro pojistitele, kteří investují do přednostních tranší, ve srovnání s jinými sekuritizovanými pozicemi. 
            
            
               Jako součást své iniciativy unie kapitálových trhů Komise poté přijala dne 30. září 2015 návrh nařízení o jednoduché, transparentní a standardizované sekuritizaci
                  4
                a návrh na změnu nařízení o kapitálových požadavcích pro banky (CRR)
                  5
               , aby identifikovala ty rysy, které vedou k jednoduchosti, transparentnosti a standardizaci sekuritizačních transakcí, a aby bylo zajištěno, že jsou k dispozici vhodné pobídky k řízení rizika těchto nástrojů na základě jasných kritérií způsobilosti. Evropský parlament a Rada přijaly tato nařízení dne 12. prosince 2017
                  6
               . Tato nařízení vstoupila v platnost dne 17. ledna 2018, použijí se však od 1. ledna 2019. 
            
            
               Pojem „jednoduchosti, transparentnosti a standardizace“ se vztahuje k procesu strukturování sekuritizace. „Standard STS“ neznamená, že daná sekuritizace je bez rizik, ale znamená, že produkt splňuje řadu kritérií a že obezřetný a pečlivý investor bude moci provést analýzu rizik vyplývajících ze sekuritizace, čímž umožní dosáhnout vyššího výnosu z investičních portfolií pojistitelů a současně bude schopen tato rizika řádně řídit.
            
            
               Nařízení STS vstoupilo v platnost dne 17. ledna 2018 a použije se od ledna 2019. Bude určeno pojistitelům a změní směrnici Solventnost II. To vyžaduje provedení řady změn v aktu v přenesené pravomoci ke směrnici Solventnost II, aby byl zajištěn soulad a konzistentnost. 
            
            
               Za prvé je třeba sladit definice týkající se sekuritizace používané v aktu v přenesené pravomoci ke směrnici Solventnost II s definicemi obsaženými v nařízení STS. 
            
            
               Za druhé, vzhledem k tomu, že nařízení STS obsahuje přímou použitelnost požadavků v oblasti ponechání si rizika a náležité péče a odstraňuje zmocnění Komise přijímat taková pravidla podle směrnice Solventnost II, je třeba v aktu v přenesené pravomoci ke směrnici Solventnost II související ustanovení zrušit. Tím se zamezí tomu, aby pojistitelé podléhali různým požadavkům podle nařízení STS a aktu v přenesené pravomoci ke směrnici Solventnost II. 
            
            
               A konečně vzhledem k široké podpoře ve veřejných konzultacích týkajících se zelené knihy o unii kapitálových trhů vytvořila Komise novou kalibraci pro nepřednostní tranše STS sekuritizace, pro niž by též měla být přínosem úprava kapitálových požadavků podle směrnice Solventnost II s lepší citlivostí vůči riziku. Rovněž je třeba provést technická zlepšení metodiky výpočtu kalibrací pro přednostní tranše. 
            
            
               Tyto změny týkající se způsobu, jakým pojistitelé nakládají s investicemi založenými na STS sekuritizaci, přispějí k vytvoření integrované unie kapitálových trhů.
            
            
               2.KONZULTACE PŘED PŘIJETÍM PRÁVNÍHO AKTU
            
            
               Veřejná konzultace o možném rámci EU pro jednoduchou, transparentní a standardizovanou sekuritizaci probíhala v období od 18. února do 13. května 2015. Bylo obdrženo 120 odpovědí
                  7
               . Tato veřejná konzultace, v níž zazněly dotazy na způsob nakládání s kvalifikovanými sekuritizovanými produkty v obezřetnostním rámci pro pojišťovnictví, ukázala, že existuje široká podpora pro zlepšení citlivosti stávajících kalibrací vůči riziku a zejména pro stanovení specifických kalibrací pro nepřednostní tranše STS sekuritizace. Odpovědi rovněž silně preferovaly, aby se STS kvalifikace vztahovala na všechny tranše sekuritizační transakce.
            
            
               Co se týče všech záležitostí, na něž se vztahuje tento akt, dne 14. července 2015 proběhla úvodní konzultace s odbornou skupinou pro bankovnictví, platební styk a pojišťovnictví (útvarem pro pojišťovnictví), na níž se setkali odborníci z členských států a zástupce Evropského parlamentu jako pozorovatel. O tomto tématu se opět diskutovalo na zasedání dne 27. dubna 2017, kdy členové trvali na tom, aby došlo ke sladění dne použití tohoto nařízení v přenesené pravomoci a nařízení STS a změny nařízení o kapitálových požadavcích pro banky (CRR). V červenci 2017 byl odborné skupině pro bankovnictví, platební styk a pojišťovnictví předložen neoficiální dokument s návrhem možných přesných změn aktu v přenesené pravomoci ke směrnici Solventnost II a během zasedání dne 27. července 2017 předložila Komise další vysvětlení.
            
            
               V únoru 2018 proběhly konzultace s členy odborné skupiny pro bankovnictví, platební styk a pojišťovnictví ohledně návrhu právního znění těchto změn. Odborníci široce podpořili návrh Komise na změnu aktu v přenesené pravomoci ke směrnici Solventnost II, který byl předložen.
            
            
               3.POSOUZENÍ DOPADŮ
            
            
               Hlavní záležitosti, kterými se zabývá toto nařízení v přenesené pravomoci, byly zahrnuty do posouzení dopadů, které bylo provedeno společně pro návrh nařízení STS a návrh na změnu nařízení CRR.
            
            
               Zpráva o posouzení dopadů byla předložena Výboru pro kontrolu regulace dne 17. června 2015 a zasedání výboru proběhlo dne 15. července 2015. Výbor vydal kladné stanovisko
                  8
                a posouzení dopadů bylo zveřejněno dne 30. září
                  9
               .
            
         
         
            
               4.PRÁVNÍ STRÁNKA AKTU V PŘENESENÉ PRAVOMOCI
            
            
               Změny navrhované pro akt v přenesené pravomoci ke směrnici Solventnost II se týkají: některých definic týkajících se sekuritizace, které je třeba sladit s definicemi obsaženými v nařízení STS; zrušení ustanovení o náležité péči a ponechání si rizika; přijetí nové kalibrace pro STS sekuritizace a přechodných ustanovení pro současné investice do sekuritizací.
            
            
               NAŘÍZENÍ KOMISE V PŘENESENÉ PRAVOMOCI (EU) …/...
            
            
               ze dne 1.6.2018,
            
            
               kterým se mění nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2015/35, pokud jde o výpočet regulačních kapitálových požadavků pro sekuritizace a jednoduché, transparentní a standardizované sekuritizace v držení pojišťoven a zajišťoven
            
            
               (Text s významem pro EHP)
            
            
               EVROPSKÁ KOMISE,
            
            
               s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie,
            
            
               s ohledem na směrnici Evropského parlamentu a Rady 2009/138/ES ze dne 25. listopadu 2009 o přístupu k pojišťovací a zajišťovací činnosti a jejím výkonu (Solventnost II)
                  10
               , a zejména na čl. 111 odst. 1 písm. c) a čl. 135 odst. 2 uvedené směrnice,
            
            
            
               vzhledem k těmto důvodům:
            
            
               (1)Dobře fungující sekuritizační trh poskytuje další zdroje financování kapitálovým trhům, čímž zlepšuje schopnost financování reálné ekonomiky a přispívá k dokončení unie kapitálových trhů. Dobře fungující sekuritizační trh navíc poskytuje alternativní investiční příležitosti pojišťovnám a zajišťovnám, které musí diverzifikovat svá porfolia v prostředí nízkých výnosů. Jakožto institucionální investoři by pojišťovny a zajišťovny tedy měly být plně integrovány do sekuritizačního trhu Unie.
            
            
               (2)Aby se zajistilo řádné oživení sekuritizačního trhu Unie, byl stanoven nový regulační rámec pro sekuritizaci vycházející z poznatků získaných během finanční krize. Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/2402
                  11
                stanoví základní prvky celkového rámce sekuritizace, s kritérii pro identifikaci jednoduchých, transparentních a standardizovaných sekuritizací (dále jen „STS sekuritizace“) a systémem dohledu pro sledování správného používání těchto kritérií původci, sponzory, emitenty a institucionálními investory. Uvedené nařízení dále stanovuje soubor obecných požadavků v oblasti ponechání si rizika, náležité péče a zpřístupňování informací pro všechna odvětví finančních služeb. Kromě toho nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/2401
                  12
                mění s účinností od 1. ledna 2019 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013
                  13
               , aby byly revidovány obezřetnostní požadavky na úvěrové instituce a investiční podniky, které jsou původci nebo sponzory sekuritizací či které do sekuritizací investují, zejména kapitálové požadavky na investice do STS sekuritizace.
            
            
               (3)V rozsahu, v jakém se revidovaný legislativní rámec pro sekuritizaci překrývá s působností ustanovení stanovených v nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2015/35
                  14
               , je třeba upravit obezřetnostní rámec pro pojišťovny a zajišťovny, aby se zamezilo dvojí regulaci a aby byla zachována jasnost a soudržnost.
            
            
               (4)Nařízení (EU) 2017/2402 stanoví definice několika pojmů týkajících se sekuritizace. Vzhledem k tomu, že toto nařízení platí pro pojišťovny a zajišťovny spadající do působnosti směrnice 2009/138/ES, je pro účely definování pojmů, které jsou rovněž definovány v nařízení (EU) 2017/2402, vhodné odvolávat se v nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2015/35 na příslušné definice stanovené v nařízení (EU) 2017/2402. Ze stejných důvodů by měly být z nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2015/35 odstraněny požadavky v oblasti ponechání si rizika a náležité péče, jelikož jsou pro všechny institucionální investory stanoveny v nařízení (EU) 2017/2402.
            
            
               (5)Nařízení (EU) 2017/2402 stanoví kritéria pro kvalifikaci STS sekuritizací s cílem poskytnout harmonizovanou definici sekuritizačních produktů vyšší kvality pro kapitálové trhy Unie. V nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2015/35 byla vytvořena kategorie aktiv „sekuritizace typu 1“, aby bylo pomocí srovnatelných kvalifikačních kritérií dosaženo obdobného cíle i pro pojišťovny a zajišťovny. V zájmu zajištění konzistentnosti a rovných podmínek na sekuritizačním trhu je třeba z nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2015/35 odstranit obecná ustanovení týkající se kategorie aktiv „sekuritizace typu 1“ a místo toho odkázat na příslušná ustanovení týkající se STS sekuritizace stanovená v nařízení (EU) 2017/2402. Aby tyto změny nevedly k nepříznivým účinkům, je třeba stanovit přechodná opatření pro stávající aktiva spadající do kategorie „sekuritizace typu 1“.
            
            
               (6)Kalibrace solventnostních kapitálových požadavků podle směrnice 2009/138/EU je založena na riziku a jejím účelem je poskytnout správné pobídky v rámci různých forem investic založených na sekuritizaci. Aby bylo dosaženo tohoto cíle, měla by úroveň kalibrace a citlivost vůči riziku v rámci jednotlivých tranší odpovídat rysům STS sekuritizace a být v souladu s požadavky na obezřetnost vypracovanými pro úvěrové instituce a investiční podniky. Z toho důvodu je třeba stávající ustanovení nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2015/35 o kalibraci pro „sekuritizaci typu 1“ nahradit kalibrací pro STS sekuritizaci citlivější vůči riziku, která by zahrnovala všechny tranše a splňovala další požadavky k minimalizaci rizika.
            
            
               (7)Vstup revidovaného rámce v platnost by neměl mít nepříznivý dopad na stávající investice do sekuritizací, zejména pro ty institucionální investory, kteří si i přes finanční krizi zachovali určité investice. Z toho důvodu je třeba stanovit přechodná opatření.
            
            
               (8)Vzhledem ke dni použití nařízení (EU) 2017/2402, nařízení (EU) 2017/2401 a přechodných ustanovení obsažených v těchto právních předpisech je třeba zajistit, aby toto nařízení bylo použitelné od téhož dne, tj. 1. ledna 2019.
            
            
               (9)Nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2015/35 by proto mělo být odpovídajícím způsobem změněno,
            
         
         
            
               PŘIJALA TOTO NAŘÍZENÍ:
            
            
               Článek 1
            
            
               Změny nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2015/35
            
            
               Nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2015/35 se mění takto:
            
            
               1)článek 1 se mění takto:
            
            
               a)vkládají se nové odstavce 18a a 18b, které znějí:
            
            
               „18a. „sekuritizací“ se rozumí transakce nebo systém ve smyslu čl. 2 odst. 1 nařízení (EU) 2017/2402
                  15
               ; 
            
            
               18b. „STS sekuritizací“ se rozumí sekuritizace označená jako „jednoduchá, transparentní a standardizovaná“ nebo „STS“ v souladu s požadavky stanovenými v článku 18 nařízení (EU) 2017/2402;“;
            
            
               b)odstavec 19 se nahrazuje tímto:
            
            
               „19. „sekuritizovanou pozicí“ se rozumí sekuritizovaná pozice ve smyslu čl. 2 odst. 19 nařízení (EU) 2017/2402;“;
            
            
               c)vkládá se nový odstavec 19a, který zní:
            
            
               „19a. „přednostní sekuritizovanou pozicí“ se rozumí přednostní sekuritizovaná pozice ve smyslu čl. 242 odst. 6 nařízení (EU) č. 575/2013
                  16
               ;“;
            
            
               d)odstavce 20 až 23 se nahrazují tímto:
            
            
               „20. „resekuritizovanou pozicí“ se rozumí expozice vůči resekuritizaci ve smyslu čl. 2 odst. 4 nařízení (EU) 2017/2402;
            
            
               21. „původcem“ se rozumí původce ve smyslu čl. 2 odst. 3 nařízení (EU) 2017/2402;
            
            
               22. „sponzorem“ se rozumí sponzor ve smyslu čl. 2 odst. 5 nařízení (EU) 2017/2402;
            
            
               23. „tranší“ se rozumí tranše ve smyslu čl. 2 odst. 6 nařízení (EU) 2017/2402;“;
            
            
               2)v článku 4 se odstavec 6 nahrazuje tímto:
            
            
               „6. Pro účely odstavce 5 zahrnují větší či komplexnější expozice podniku sekuritizované pozice uvedené v čl. 178 odst. 8 a 9 a resekuritizované pozice.“;
            
            
               3)článek 177 se zrušuje;
            
         
         
            
               4)článek 178 se nahrazuje tímto:
            
            
               „Článek 178
                  Riziko kreditního rozpětí u sekuritizovaných pozic: výpočet kapitálového požadavku
            
            
               1. Kapitálový požadavek SCRsecuritisation k riziku kreditního rozpětí u sekuritizovaných pozic se rovná ztrátě primárního kapitálu, která by vyplynula z okamžitého relativního poklesu rizikového faktoru stressi v hodnotě každé sekuritizované pozice i.
            
            
               2. Rizikový faktor stressi závisí na modifikované duraci vyjádřené v letech (duri). duri nesmí být nižší než jeden rok.
            
            
               3. Přednostním STS sekuritizovaným pozicím, které splňují požadavky stanovené v článku 243 nařízení (EU) č. 575/2013 a pro něž je k dispozici úvěrové hodnocení vypracované určenou externí ratingovou agenturou, se přiřadí rizikový faktor stressi podle stupně úvěrové kvality a modifikované durace sekuritizované pozice i, jak je uvedeno v následující tabulce:
            
            
                     
                        Stupeň úvěrové kvality
                     
                  
                  
                     
                        0
                     
                  
                  
                     
                        1
                     
                  
                  
                     
                        2
                     
                  
                  
                     
                        3
                     
                  
                  
                     
                        4
                     
                  
                  
                     
                        5 a 6
                     
                  
               
                     
                        Durace
                     
                  
                  
                     
                        stressi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
               
                     
                        (duri)
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Do 5 let včetně 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        1,0 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        1,2 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        2,8 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        5,6 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        9,4 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Od 5 do 10 let včetně
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        5,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        6,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,7 %
                     
                  
                  
                     
                        8,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,8 %
                     
                  
                  
                     
                        14,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,7 %
                     
                  
                  
                     
                        28,0 %
                     
                  
                  
                     
                        3,1 %
                     
                  
                  
                     
                        47,0 %
                     
                  
                  
                     
                        5,3 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Od 10 do 15 let včetně
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        8,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        9,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
                  
                     
                        12,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        22,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,1 %
                     
                  
                  
                     
                        43,5 %
                     
                  
                  
                     
                        2,2 %
                     
                  
                  
                     
                        73,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Od 15 do 20 let včetně
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        11,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        12,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
                  
                     
                        15,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        28,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,1 %
                     
                  
                  
                     
                        54,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        76,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Více než 20 let 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        14,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        14,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
                  
                     
                        18,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        33,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        57,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        79,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
            
               4. Nepřednostním STS sekuritizovaným pozicím, které splňují požadavky stanovené v článku 243 nařízení (EU) č. 575/2013 a pro něž je k dispozici úvěrové hodnocení vypracované určenou externí ratingovou agenturou, se přiřadí rizikový faktor stressi podle stupně úvěrové kvality a modifikované durace sekuritizované pozice i, jak je uvedeno v následující tabulce:
            
            
                     
                        Stupeň úvěrové kvality
                     
                  
                  
                     
                        0
                     
                  
                  
                     
                        1
                     
                  
                  
                     
                        2
                     
                  
                  
                     
                        3
                     
                  
                  
                     
                        4
                     
                  
                  
                     
                        5 a 6
                     
                  
               
                     
                        Durace
                     
                  
                  
                     
                        stressi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
               
                     
                        (duri)
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Do 5 let včetně 
                     
                  
                  
                     
                         
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        2,8 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        3,4 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        4,6 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        7,9 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        15,8 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        26,7 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Od 5 do 10 let včetně
                     
                  
                  
                     
                         
                     
                  
                  
                     
                        14,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        17,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,9 %
                     
                  
                  
                     
                        23,0 %
                     
                  
                  
                     
                        2,3 %
                     
                  
                  
                     
                        39,5 %
                     
                  
                  
                     
                        4,7 %
                     
                  
                  
                     
                        79,0 %
                     
                  
                  
                     
                        8,8 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Od 10 do 15 let včetně
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        22,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        26,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,5 %
                     
                  
                  
                     
                        34,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        63,0 %
                     
                  
                  
                     
                        3,2 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Od 15 do 20 let včetně
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        30,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        34,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,5 %
                     
                  
                  
                     
                        42,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        79,0 %
                     
                  
                  
                     
                        3,2 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Více než 20 let 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        38,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        41,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,5 %
                     
                  
                  
                     
                        50,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        95,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
            
               5. Přednostním STS sekuritizovaným pozicím, které splňují kritéria stanovená v článku 243 nařízení (EU) č. 575/2013 a pro něž není k dispozici úvěrové hodnocení vypracované určenou externí ratingovou agenturou, se přiřadí rizikový faktor stressi podle modifikované durace sekuritizované pozice i, jak je uvedeno v následující tabulce:
            
            
            
                     
                        Durace
                     
                  
                  
                     
                        stressi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
               
                     
                        (duri)
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Do 5 let včetně 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        4,6 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Od 5 do 10 let včetně
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        23 %
                     
                  
                  
                     
                        2,5 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Od 10 do 15 let včetně
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        35,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,8 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Od 15 do 20 let včetně
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        44,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Více než 20 let 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        47 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
            
               6. Nepřednostním STS sekuritizovaným pozicím, které splňují kritéria stanovená v článku 243 nařízení (EU) č. 575/2013 a pro něž není k dispozici úvěrové hodnocení vypracované určenou externí ratingovou agenturou, se přiřadí rizikový faktor stressi odpovídající stupni úvěrové kvality 5 a závisející na pozměněné duraci dané expozice, jak je uvedeno v tabulce v odstavci 3.
            
            
               7. Resekuritizovaným pozicím, pro něž je k dispozici úvěrové hodnocení vypracované uznanou externí ratingovou agenturou, se přiřadí rizikový faktor stressi podle tohoto vzorce:
            
            
               
                  
            
            
               kde bi se přidělí v závislosti na stupni úvěrové kvality resekuritizované pozice i, jak je uvedeno v této tabulce:
            
            
                     
                        Stupeň úvěrové kvality
                     
                  
                  
                     
                        0
                     
                  
                  
                     
                        1
                     
                  
                  
                     
                        2
                     
                  
                  
                     
                        3
                     
                  
                  
                     
                        4
                     
                  
                  
                     
                        5
                     
                  
                  
                     
                        6
                     
                  
               
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        33 %
                     
                  
                  
                     
                        40 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        51 % 
                     
                  
                  
                     
                        91 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                     
                  
               
         
         
            
               8. Sekuritizovaným pozicím, na něž se nevztahují odstavce 3 až 7 a pro něž je k dispozici úvěrové hodnocení vypracované uznanou externí ratingovou agenturou, se přiřadí rizikový faktor stressi podle tohoto vzorce:
            
            
               
                  
            
            
               kde bi se přidělí v závislosti na stupni úvěrové kvality sekuritizované pozice i, jak je uvedeno v této tabulce: 
            
            
                     
                        Stupeň úvěrové kvality
                     
                  
                  
                     
                        0
                     
                  
                  
                     
                        1
                     
                  
                  
                     
                        2
                     
                  
                  
                     
                        3
                     
                  
                  
                     
                        4
                     
                  
                  
                     
                        5
                     
                  
                  
                     
                        6
                     
                  
               
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        12,5 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        13,4 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        16,6 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        19,7 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        82 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                     
                  
               
               9. Sekuritizovaným pozicím, na něž se nevztahují odstavce 3 až 8, se přiřadí rizikový faktor stressi ve výši 100 %.“;
            
            
               5)vkládá se nový článek 178a, který zní:
            
            
               „Článek 178a
                  Kreditní rozpětí u sekuritizovaných pozic: přechodná ustanovení
            
            
               1. Bez ohledu na čl. 178 odst. 3 se sekuritizacím emitovaným před 1. lednem 2019, které se považují za sekuritizace typu 1 podle čl. 177 odst. 2 ve znění platném k 31. prosinci 2018, přiřadí rizikový faktor stressi podle čl. 178 odst. 3 i v případě, že se nejedná o STS sekuritizace, které splňují požadavky stanovené v článku 243 nařízení (EU) č. 575/2013.
            
            
               2. Odstavec 1 se použije pouze v případě, že po 31. prosinci 2018 nebyly přidány ani nahrazeny žádné nové podkladové expozice po 31. prosinci 2018.
            
            
               3. Bez ohledu na čl. 178 odst. 3 se sekuritizacím emitovaným před 18. lednem 2015, které se považují za sekuritizace typu 1 podle čl. 177 odst. 4 ve znění platném k 31. prosinci 2018, přiřadí rizikový faktor stressi podle článků 177 a 178 ve znění platném k 31. prosinci 2018.
            
            
               4. Bez ohledu na čl. 178 odst. 3 se sekuritizacím emitovaným před 1. lednem 2019, které se považují za sekuritizace typu 1 podle čl. 177 odst. 5 ve znění platném k 31. prosinci 2018, až do 31. prosince 2025 přiřadí rizikový faktor stressi podle článků 177 a 178 ve znění platném k 31. prosinci 2018.“;
            
            
               6)článek 180 se mění takto:
            
            
               a)
                     odstavec 10 se nahrazuje tímto:
            
            
               „10. STS sekuritizovaným pozicím, které splňují kritéria stanovená v článku 243 nařízení (EU) č. 575/2013 a které jsou plně, nepodmíněně a neodvolatelně zaručené Evropským investičním fondem nebo Evropskou investiční bankou, se přiřadí rizikový faktor stressi ve výši 0 %, pokud daná záruka splňuje požadavky stanovené v článku 215.“;
            
            
               b)
                     vkládá se nový odstavec 10a, který zní:
            
            
               „10a. Bez ohledu na odstavec 10 se sekuritizacím emitovaným před 1. lednem 2019, které se považují za sekuritizace typu 1 podle odstavce 10 ve znění platném k 31. prosinci 2018, přiřadí rizikový faktor stressi ve výši 0 % i v případě, že se nejedná o STS sekuritizace, které splňují požadavky stanovené v článku 243 nařízení (EU) č. 575/2013.“;
            
            
               7)články 254, 255 a 256 se zrušují;
            
            
               8)článek 257 se mění takto: 
            
            
               a)odstavce 1 a 2 se nahrazují tímto:
            
            
               „1. Pokud pojišťovny a zajišťovny zjistí, že původce, sponzor nebo původní věřitel nesplňuje požadavky stanovené v článku 6 nařízení (EU) 2017/2402, nebo pokud zjistí, že nejsou splněny požadavky stanovené v čl. 5 odst. 1, 2 a 3 uvedeného nařízení, okamžitě o tom informují orgán dohledu.
            
         
         
            
               2. Pokud požadavky v čl. 5 odst. 1, 2 a 3 nařízení (EU) 2017/2402 nejsou v jakémkoli ohledu splněny z důvodu nedbalosti nebo opomenutí pojišťovny nebo zajišťovny, orgán dohledu uplatní úměrné navýšení solventnostního kapitálového požadavku v souladu s odstavcem 3 tohoto článku. “;
            
            
               b)odstavce 4 a 5 se nahrazují tímto:
            
            
               „4. Rizikové faktory se postupně zvýší s každým následným porušením požadavků stanovených v článku 5 nařízení (EU) 2017/2402.
            
            
               5. Pokud pojišťovny nebo zajišťovny z důvodu svojí nedbalosti nebo opomenutí nesplní jakýkoli požadavek stanovený v čl. 5 odst. 4 nařízení (EU) 2017/2402, orgán dohledu posoudí, zda by toto nesplnění mělo být považováno za podstatnou odchylku od systému správy, jak je uvedeno v čl. 37 odst. 1 písm. c) směrnice 2009/138/ES.“.
            
            
               Článek 2
                  Vstup v platnost a použitelnost
            
            
               Toto nařízení vstupuje v platnost dvacátým dnem po vyhlášení v Úředním věstníku Evropské unie.
            
            
               Použije se ode dne 1. ledna 2019.
            
            
               Toto nařízení je závazné v celém rozsahu a přímo použitelné ve všech členských státech.
            
            
               V Bruselu dne 1.6.2018
            
            
               
                     Za Komisi
               
               
                     předseda
                     Jean-Claude JUNCKER
               
               
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/138/ES ze dne 25. listopadu 2009 o přístupu k pojišťovací a zajišťovací činnosti a jejím výkonu (Solventnost II), Úř. věst. L 335, 17.12.2009, s. 1.
               
               
                  
                     (2)
                  
                        Nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2015/35 ze dne 10. října 2014, kterým se doplňuje směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/138/ES o přístupu k pojišťovací a zajišťovací činnosti a jejím výkonu (Solventnost II), Úř. věst. L 12, 17.1.2015, s. 1, dále jen: Akt v přenesené pravomoci ke směrnici Solventnost II.
               
               
                  
                     (3)
                  
                        Viz článek 177 aktu v přenesené pravomoci ke směrnici Solventnost II.
               
               
                  
                     (4)
                  
                        Návrh nařízení Evropského parlamentu a Rady, kterým se stanoví společná pravidla pro sekuritizaci a vytváří se evropský rámec pro jednoduchou, transparentní a standardizovanou sekuritizaci a kterým se mění směrnice 2009/65/ES, 2009/138/ES, 2011/61/EU a nařízení (ES) č. 1060/2009 a (EU) č. 648/2012, COM/2015/0472 final.
               
               
                  
                     (5)
                  
                        Návrh nařízení Evropského parlamentu a Rady o změně nařízení (EU) č. 575/2013 o obezřetnostních požadavcích na úvěrové instituce a investiční podniky, COM/2015/0473 final.
               
               
                  
                     (6)
                  
                        Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/2402 ze dne 12. prosince 2017, kterým se stanoví obecný rámec pro sekuritizaci a vytváří se zvláštní rámec pro jednoduchou, transparentní a standardizovanou sekuritizaci a kterým se mění směrnice 2009/65/ES, 2009/138/ES, 2011/61/EU a nařízení (ES) č. 1060/2009 a (EU) č. 648/2012.
                        Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/2401 ze dne 12. prosince 2017, kterým se mění nařízení (EU) č. 575/2013 o obezřetnostních požadavcích na úvěrové instituce a investiční podniky.
               
               
                  
                     (7)
                  
                        Dokument z konzultace a odpovědi najdete na internetové stránce: 
                  http://ec.europa.eu/finance/consultations/2015/securitisation/index_en.htm.
                   
               
               
                  
                     (8)
                  
                        K dispozici na adrese: 
                  https://ec.europa.eu/info/publications/impact-assessment-accompanying-proposals-securitisation_en.
                   
               
               
                  
                     (9)
                  
                        Posouzení dopadů je k dispozici na adrese: 
                  https://ec.europa.eu/info/publications/impact-assessment-accompanying-proposals-securitisation_en.
                   
               
               
                  
                     (10)
                  
                        Úř. věst. L 335, 17.12.2009, s. 1. 
               
               
                  
                     (11)
                  
                        Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/2402 ze dne 12. prosince 2017, kterým se stanoví obecný rámec pro sekuritizaci a vytváří se zvláštní rámec pro jednoduchou, transparentní a standardizovanou sekuritizaci a kterým se mění směrnice 2009/65/ES, 2009/138/ES, 2011/61/EU a nařízení (ES) č. 1060/2009 a (EU) č. 648/2012 (Úř. věst. L 347, 28.12.2017, s. 35).
               
               
                  
                     (12)
                  
                        Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/2401 ze dne 12. prosince 2017, kterým se mění nařízení (EU) č. 575/2013 o obezřetnostních požadavcích na úvěrové instituce a investiční podniky (Úř. věst. L 347, 28.12.2017, s. 1).
               
               
                  
                     (13)
                  
                        Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013 ze dne 26. června 2013 o obezřetnostních požadavcích na úvěrové instituce a investiční podniky a o změně nařízení (EU) č. 648/2012 (Úř. věst. L 176, 27.6.2013, s. 1).
               
               
                  
                     (14)
                  
                        Nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2015/35 ze dne 10. října 2014, kterým se doplňuje směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/138/ES o přístupu k pojišťovací a zajišťovací činnosti a jejím výkonu (Solventnost II) (Úř. věst. L 012, 17.1.2015, s. 1).
               
               
                  
                     (15)
                  
                        Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/2402 ze dne 12. prosince 2017, kterým se stanoví obecný rámec pro sekuritizaci a vytváří se zvláštní rámec pro jednoduchou, transparentní a standardizovanou sekuritizaci a kterým se mění směrnice 2009/65/ES, 2009/138/ES, 2011/61/EU a nařízení (ES) č. 1060/2009 a (EU) č. 648/2012 (Úř. věst. L 347, 28.12.2017, s. 35).“;
               
               
                  
                     (16)
                  
                        Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013 ze dne 26. června 2013 o obezřetnostních požadavcích na úvěrové instituce a investiční podniky a o změně nařízení (EU) č. 648/2012 (Úř. věst. L 176, 27.6.2013, s. 1).“;