CELEX: 
Language: ro
Date: 2021-04-21 00:00:00
Title: DIRECTIVA DELEGATĂ (UE) …/… A COMISIEI de modificare a Directivei 2010/43/UE în ceea ce privește riscurile legate de durabilitate și factorii de durabilitate de care trebuie să țină seama organismele de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM)

EXPUNERE DE MOTIVE
            
            
               1.CONTEXTUL ACTULUI DELEGAT
            
            
               Prezenta directivă face parte dintr-o inițiativă mai amplă a Comisiei privind dezvoltarea durabilă. Aceasta pune bazele unui cadru al UE ce așază considerațiile de durabilitate în centrul sistemului financiar, pentru a sprijini procesul de transformare a economiei Europei într-un sistem circular, mai verde și mai rezilient, aliniat la obiectivele Pactului verde european
                  1
               .
            
            
               În urma adoptării Acordului de la Paris din 2016 privind schimbările climatice și a Agendei 2030 a Organizației Națiunilor Unite și a obiectivelor de dezvoltare durabilă (ODD), Comisia a anunțat, în Planul de acțiune: finanțarea creșterii durabile
                  2
               , că intenționează să aducă clarificări cu privire la integrarea durabilității în așa-numitele obligații fiduciare din legislația sectorială. Comunicarea privind Pactul verde european confirmă necesitatea unor semnale pe termen lung pentru direcționarea fluxurilor financiare și de capital către investițiile verzi și pentru evitarea deprecierii activelor. Prezenta directivă delegată va contribui la realizarea acestui obiectiv specific.
            
            
               Directiva 2010/43/UE a Comisiei
                  3
                pune în aplicare Directiva 2009/65/CE
                  4
               , precizând mai în detaliu, printre altele, cerințele organizatorice, identificarea tipurilor de conflicte de interese, regulile de conduită și administrarea riscului pentru societățile de administrare ale OPCVM. Prezenta directivă modifică Directiva 2010/43/UE a Comisiei. Aceasta clarifică cerințele care trebuie îndeplinite de societățile de administrare în ceea ce privește integrarea riscurilor și aspectelor legate de durabilitate. 
            
            
               Prezenta directivă se bazează pe raportul final privind avizul tehnic
                  5
                al Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA). Avizul tehnic concluzionează că sunt necesare clarificări suplimentare în ceea ce privește integrarea riscurilor legate de durabilitate și a factorilor de durabilitate în Directiva 2010/43/UE și stabilește dispoziții specifice în acest sens. 
            
            
               Prezenta directivă clarifică obligația care le revine în prezent organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) de a integra riscurile legate de durabilitate. Clarificarea nu introduce nicio ierarhizare în funcție de diferitele riscuri. Prezenta directivă clarifică, de asemenea, unele dintre implicațiile Regulamentului privind informațiile privind durabilitatea în sectorul serviciilor financiare, mai exact în ceea ce privește societățile de administrare ale OPCVM-urilor care publică informații cu privire la luarea în considerare a efectelor negative asupra durabilității.
            
            
               Prezenta directivă și alte acte delegate sectoriale care adaptează normele referitoare la obligațiile fiduciare și la testul de adecvare consolidează și mai mult Regulamentul privind informațiile privind durabilitatea în sectorul serviciilor financiare
                  6
               , Regulamentul privind indicii UE de referință pentru activitățile de tranziție climatică, indicii UE de referință aliniați la Acordul de la Paris și informațiile privind durabilitatea pentru indicii de referință
                  7
                și Regulamentul privind taxonomia UE pentru activități durabile
                  8
               . Aceste norme integrează considerațiile legate de durabilitate în procesele de investiții, de consultare și de publicare în mod consecvent în toate sectoarele. Acestea ancorează considerațiile de mediu, sociale și de guvernanță (durabilitate) în centrul sistemului financiar, urmărind să contribuie la transformarea economiei Europei într-un sistem mai verde, cu emisii scăzute de dioxid de carbon, mai rezilient, eficient din punctul de vedere al utilizării resurselor și circular.
            
            
               2.CONSULTĂRI PREALABILE ADOPTĂRII ACTULUI
            
            
               La 24 iulie 2018, Comisia a solicitat ESMA să emită un aviz tehnic cu privire la eventualele modificări ale actelor delegate care urmează să fie adoptate în temeiul Directivei 2009/65/CE în ceea ce privește integrarea riscurilor legate de durabilitate și a factorilor de durabilitate.
            
            
               La 30 aprilie 2019, ESMA a publicat raportul său final privind avizul tehnic adresat Comisiei. Avizul a luat în considerare punctele de vedere exprimate de părțile interesate în cadrul consultării publice care a avut loc în perioada 19 decembrie 2018 și 19 februarie 2019. Acesta include o analiză cost-beneficiu. În plus, ESMA a organizat o audiere publică la 4 februarie 2019 pentru a obține feedback suplimentar. De asemenea, a fost consultat Grupul părților interesate din domeniul valorilor mobiliare și piețelor din cadrul ESMA.
            
            
               La 22 noiembrie 2019, serviciile Comisiei au lansat procesul de consultare a statelor membre; a fost consultat și Grupul de experți al Comitetului european pentru valori mobiliare.
            
            
               În conformitate cu principiile unei mai bune reglementări, proiectul de propunere a fost publicat spre consultare între 8 iunie 2020 și 6 iulie 2020. După ce s-au examinat în mod corespunzător răspunsurile primite, s-au adus modificări suplimentare textului expunerii de motive. 
            
            
               3.ELEMENTELE JURIDICE ALE ACTULUI DELEGAT
            
            
               Temeiul juridic al prezentei directive este prevăzut la articolul 12 alineatul (3), la articolul 14 alineatul (2) și la articolul 51 alineatul (4) din Directiva 2009/65/CE. 
            
            
               Prezenta directivă aduce următoarele modificări Directivei 2010/43/UE:
            
            
               Articolul 1 alineatul (1) stabilește o definiție a „riscurilor legate de durabilitate” care este aliniată la definiția „riscurilor legate de durabilitate” de la articolul 2 punctul 22 din Regulamentul (UE) 2019/2088.
            
            
               Articolul 1 alineatul (2) integrează la articolul 4 alineatul (1) primul paragraf din Directiva 2010/43/UE privind cerințele generale în materie de proceduri și organizare obligația societăților de administrare de a lua în considerare riscurile legate de durabilitate.
            
            
               Articolul 1 alineatul (3) prevede că societățile de administrare trebuie să dețină resursele și expertiza necesare pentru integrarea efectivă a riscurilor legate de durabilitate, modificând articolul 5 din Directiva 2010/43/UE.
            
         
         
            
               Articolul 1 alineatul (4) stabilește că societățile de investiții trebuie să integreze riscurile legate de durabilitate, ținând seama de principiul proporționalității.
            
            
               Articolul 1 alineatul (5) încredințează conducerii superioare a societății de administrare responsabilitatea pentru integrarea riscurilor legate de durabilitate.
            
            
               Articolul 1 alineatul (6) prevede că identificarea conflictelor de interese trebuie să includă și tipurile de conflicte care pot apărea ca urmare a integrării riscurilor legate de durabilitate.
            
            
               Articolul 1 alineatul (7) include luarea în considerare, din punct de vedere calitativ sau cantitativ, a riscurilor legate de durabilitate în cerințele de diligență necesară prevăzute la articolul 23 din Directiva 2010/43/UE. În cazul în care societățile de administrare sau, după caz, societățile de investiții iau în considerare principalele efecte negative ale deciziilor de investiții asupra factorilor de durabilitate, și cerințele de diligență necesară trebuie să țină seama în mod corespunzător de aceste efecte. 
            
            
               Articolul 1 alineatul (8) clarifică faptul că politica de administrare a riscului prevăzută la articolul 38 din Directiva 2010/43/UE trebuie, de asemenea, să ia în considerare expunerile OPCVM-urilor la riscurile legate de durabilitate.
                     
            
            
               DIRECTIVA DELEGATĂ (UE) …/… A COMISIEI
            
            
               din 21.4.2021
            
            
               de modificare a Directivei 2010/43/UE în ceea ce privește riscurile legate de durabilitate și factorii de durabilitate de care trebuie să țină seama organismele de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM)
            
            
               (Text cu relevanță pentru SEE)
            
            
               COMISIA EUROPEANĂ,
            
            
               având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene,
            
            
               având în vedere Directiva 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 13 iulie 2009 de coordonare a actelor cu putere de lege și a actelor administrative privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM)
                  9
               , în special articolul 12 alineatul (3), articolul 14 alineatul (2) și articolul 51 alineatul (4),
            
            
               întrucât:
            
            
               (1)Tranziția către o economie circulară, cu emisii scăzute de carbon, mai durabilă și eficientă din punctul de vedere al utilizării resurselor în conformitate cu obiectivele de dezvoltare durabilă este esențială pentru asigurarea competitivității pe termen lung a economiei Uniunii. În 2016, Uniunea a încheiat Acordul de la Paris
                  10
               . Articolul 2 alineatul (1) litera (c) din Acordul de la Paris stabilește obiectivul de a consolida răspunsul la schimbările climatice, printre alte mijloace prin corelarea fluxurilor financiare cu evoluția către o dezvoltare cu un nivel scăzut de emisii de gaze cu efect de seră și rezistentă la schimbările climatice.
            
            
               (2)Recunoscând această provocare, în decembrie 2019 Comisia a prezentat Pactul verde european
                  11
               . Acest Pact verde este o nouă strategie de creștere care are drept scop transformarea Uniunii într-o societate echitabilă și prosperă, cu o economie modernă, eficientă din punctul de vedere al utilizării resurselor și competitivă, în care începând din 2050 să nu mai existe emisii nete de gaze cu efect de seră, iar creșterea economică să fie decuplată de utilizarea resurselor. Pentru îndeplinirea acestui obiectiv, trebuie să li se transmită investitorilor semnale clare în ceea ce privește investițiile lor, astfel încât să se evite activele depreciate și să se mobilizeze finanțare durabilă.
            
            
               (3)În martie 2018, Comisia și-a publicat planul de acțiune „Finanțarea creșterii durabile”
                  12
               , care stabilește o strategie ambițioasă și cuprinzătoare privind finanțarea durabilă. Unul dintre obiectivele stabilite în acest plan de acțiune este reorientarea fluxurilor de capital către investiții durabile pentru a realiza o creștere durabilă și favorabilă incluziunii. Evaluarea impactului care stă la baza inițiativelor legislative ulterioare, publicate în mai 2018
                  13
               , a demonstrat necesitatea de a clarifica faptul că factorii de durabilitate ar trebui să fie luați în considerare de către societățile de administrare ca făcând parte din obligațiile lor față de investitori. Prin urmare, societățile de administrare ar trebui să evalueze în mod continuu nu numai toate riscurile financiare relevante, ci și toate riscurile relevante legate de durabilitate menționate în Regulamentul (UE) 2019/2088, care, în cazul în care se produc, ar putea cauza un efect negativ semnificativ, efectiv sau potențial, asupra valorii investiției. Directiva 2010/43/UE a Comisiei
                  14
                nu menționează în mod explicit riscurile legate de durabilitate. Din acest motiv și pentru a oferi asigurarea că procedurile interne și dispozițiile organizaționale sunt puse în aplicare și respectate în mod corespunzător, este necesar să se clarifice faptul că procesele, sistemele și controalele interne ale societăților de administrare reflectă riscurile legate de durabilitate, iar capacitățile și cunoștințele tehnice sunt necesare pentru analizarea acestor riscuri.
            
            
               (4)În scopul de a evita un mediu concurențial inechitabil pentru societățile de administrare și între societățile de investiții care nu au desemnat o societate de administrare și pentru a evita fragmentarea, incoerența și imprevizibilitatea pe care un astfel de mediu le-ar cauza pentru funcționarea pieței interne, normele privind integrarea riscurilor legate de durabilitate ar trebui să se aplice și societăților de investiții, ținând seama de principiul proporționalității.
            
            
               (5)Pentru a menține un standard ridicat de protecție a investitorilor, atunci când identifică tipurile de conflicte de interese a căror existență poate aduce atingere intereselor unui OPCVM, societățile de administrare ar trebui să includă conflictele de interese care pot apărea ca urmare a integrării riscurilor legate de durabilitate în procesele și sistemele lor, precum și în controalele lor interne. Printre aceste conflicte de interese se pot număra cele generate de remunerațiile sau tranzacțiile personale ale personalului relevant, cele care ar putea da naștere la dezinformare în privința aspectelor ecologice, la vânzare inadecvată sau la prezentarea de date eronate cu privire la strategiile de investiții, precum și conflictele de interese între diferitele OPCVM-uri administrate de aceeași societate de administrare.
            
            
               (6)În temeiul Regulamentului (UE) 2019/2088, societățile de administrare sau de investiții care au obligația de a lua în considerare principalele efecte negative ale deciziilor de investiții asupra factorilor de durabilitate sau de a lua în considerare în mod voluntar aceste principale efecte negative au obligația de a divulga modul în care politicile lor privind diligența necesară țin seama de principalele efecte negative. Pentru a asigura coerența între Regulamentul (UE) 2019/2088 și Directiva 2010/43/UE, această obligație ar trebui să se reflecte în Directiva 2010/43/UE.
            
            
               (7)Prin urmare, Directiva 2010/43/UE ar trebui modificată în consecință,
            
         
         
            
               ADOPTĂ PREZENTA DIRECTIVĂ:
            
            
               Articolul 1
            
            
               Modificări aduse Directivei 2010/43/UE
            
            
               Directiva 2010/43/UE se modifică după cum urmează:
            
            
               (1)La articolul 3, se adaugă următoarele puncte 11 și 12:
            
            
               „11.
                     «risc legat de durabilitate» înseamnă un risc legat de durabilitate astfel cum este definit la articolul 2 punctul 22 din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului*;
            
            
               12.
                     «factori de durabilitate» înseamnă factori de durabilitate astfel cum sunt definiți la articolul 2 punctul 24 din Regulamentul (UE) 2019/2088.
            
            
               _________________________________________________________________________
            
            
               *
                     Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului din 27 noiembrie 2019 privind informațiile privind durabilitatea în sectorul serviciilor financiare (JO L 317, 9.12.2019, p. 1).”;
            
            
               (2)La articolul 4 alineatul (1) se adaugă următorul paragraf:
            
            
               „Statele membre se asigură că societățile de administrare țin seama de riscurile legate de durabilitate atunci când se conformează cerințelor prevăzute la primul paragraf.”;
            
            
               (3)La articolul 5, se adaugă următorul alineat (5):
            
            
               „(5)
                     Statele membre se asigură că, în scopurile prevăzute la alineatele (1), (2) și (3), societățile de administrare dețin resursele și expertiza necesare pentru integrarea efectivă a riscurilor legate de durabilitate.”;
            
            
               (4)Se introduce următorul articol 5a:
            
            
               „Articolul 5a
            
            
               Obligația societăților de investiții de a integra riscurile legate de durabilitate în administrarea OPCVM-urilor
            
            
               Statele membre se asigură că societățile de investiții integrează riscurile legate de durabilitate în administrarea OPCVM-urilor, ținând seama de natura, amploarea și complexitatea activităților societăților de investiții.”;
            
            
               (5)La articolul 9 alineatul (2) se adaugă următoarea literă (g):
            
            
               „(g)
                     este responsabil de integrarea riscurilor legate de durabilitate în activitățile menționate la literele (a)-(f).”;
            
            
               (6)La articolul 17, se adaugă următorul alineat (3):
            
         
         
            
               „(3)
                     Statele membre se asigură că, atunci când societățile de administrare identifică tipurile de conflicte de interese a căror existență poate aduce atingere intereselor unui OPCVM, societățile de administrare respective includ aceste conflicte de interese care pot apărea ca urmare a integrării riscurilor legate de durabilitate în procesele și sistemele lor, precum și în controalele lor interne.”;
            
            
               (7)La articolul 23, se adaugă următoarele alineate (5) și (6):
            
            
               „(5)
                     Statele membre impun societăților de administrare obligația de a ține seama de riscurile legate de durabilitate atunci când se conformează cerințelor prevăzute la alineatele (1)-(4).
            
            
               (6)
                     Statele membre se asigură că, atunci când societățile de administrare sau, după caz, societățile de investiții iau în considerare principalele efecte negative ale deciziilor de investiții asupra factorilor de durabilitate, astfel cum se descrie la articolul 4 alineatul (1) litera (a) din Regulamentul (UE) 2019/2088 sau astfel cum se cere la articolul 4 alineatul (3) sau alineatul (4) din regulamentul menționat, societățile de administrare sau societățile de investiții respective țin seama de aceste efecte negative principale atunci când se conformează cerințelor prevăzute la alineatele (1)-(4) de la prezentul articol.”;
            
            
               (8)La articolul 38 alineatul (1), paragraful al doilea se înlocuiește cu următorul text:
            
            
               „Politica de administrare a riscului trebuie să cuprindă procedurile necesare pentru a permite societății de administrare să evalueze pentru fiecare OPCVM pe care îl administrează expunerea la riscul de piață, la riscul de lichiditate și la riscul de contraparte, precum și expunerea OPCVM-ului la toate celelalte riscuri, inclusiv la riscul operațional, care pot fi semnificative pentru fiecare OPCVM administrat.”.
            
            
               Articolul 2
            
            
               Transpunere 
            
            
               1.Statele membre adoptă și publică, până la [OP: a se introduce data – până cel târziu în ultima zi a celei de a unsprezecea luni de la publicarea prezentei directive în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene], actele cu putere de lege și actele administrative necesare pentru a se conforma prezentei directive. Statele membre comunică de îndată Comisiei textul acestor acte.
            
            
               Statele membre aplică măsurile respective de la [OP: a se introduce data – prima zi a celei de a douăsprezecea luni de la data publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene].
            
            
               Atunci când statele membre adoptă aceste acte, ele cuprind o trimitere la prezenta directivă sau sunt însoțite de o astfel de trimitere la data publicării lor oficiale. Statele membre stabilesc modalitatea de efectuare a acestei trimiteri.
            
            
               2.Comisiei îi sunt comunicate de către statele membre textele principalelor dispoziții de drept intern pe care le adoptă în domeniul reglementat de prezenta directivă.
            
            
               Articolul 3
            
            
               Intrarea în vigoare
            
            
               Prezenta directivă intră în vigoare în a douăzecea zi de la data publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.
            
            
               Articolul 4
            
            
               Destinatari
            
            
               Prezenta directivă se adresează statelor membre.
            
            
               Adoptată la Bruxelles, 21.4.2021
            
            
               
                     Pentru Comisie,
               
            
         
         
            
               
                     Președinta
                     Ursula VON DER LEYEN
               
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        Comunicarea Comisiei către Parlamentul European, Consiliul European, Consiliu, Comitetul Economic și Social European și Comitetul Regiunilor: Pactul verde european [COM(2019)640 final]
               
               
                  
                     (2)
                  
                        Comunicare a Comisiei către Parlamentul European, Consiliul European, Consiliu, Banca Centrală Europeană, Comitetul Economic și Social European și Comitetul Regiunilor, Plan de acțiune: finanțarea creșterii durabile [COM(2018)097 final].
               
               
                  
                     (3)
                  
                        Directiva 2010/43/UE a Comisiei din 1 iulie 2010 de punere în aplicare a Directivei 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește cerințele organizatorice, conflictele de interese, regulile de conduită, administrarea riscului și conținutul acordului dintre depozitar și societatea de administrare (JO L 176, 10.7.2010, p. 42).
               
               
                  
                     (4)
                  
                        Directiva 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 13 iulie 2009 de coordonare a actelor cu putere de lege și a actelor administrative privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) (JO L 302, 17.11.2009, p. 32).
               
               
                  
                     (5)
                  
                        Final Report - ESMA’s technical advice to the European Commission on integrating sustainability risks and factors in the UCITS Directive and AIFMD (Raport final – Avizul tehnic al ESMA adresat Comisiei Europene privind integrarea riscurilor și a factorilor în materie de durabilitate în Directiva OPCVM și în DAFIA) (ESMA34-45-688).
               
               
                  
                     (6)
                  
                        Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului din 27 noiembrie 2019 privind informațiile privind durabilitatea în sectorul serviciilor financiare (JO L 317, 9.12.2019, p. 1).
               
               
                  
                     (7)
                  
                        Regulamentul (UE) 2019/2089 al Parlamentului European și al Consiliului din 27 noiembrie 2019 de modificare a Regulamentului (UE) 2016/1011 privind indicii UE de referință pentru activitățile de tranziție climatică, indicii UE de referință aliniați la Acordul de la Paris și informațiile privind durabilitatea pentru indicii de referință (JO L 317, 9.12.2019, p. 17).
               
               
                  
                     (8)
                  
                        Regulament al Parlamentului European și al Consiliului privind instituirea unui cadru de facilitare a investițiilor durabile (nepublicat încă).
               
               
                  
                     (9)
                  
                        JO L 302, 17.11.2009, p. 32.
               
               
                  
                     (10)
                  
                        Decizia (UE) 2016/1841 a Consiliului din 5 octombrie 2016 privind încheierea, în numele Uniunii Europene, a Acordului de la Paris adoptat în temeiul Convenției-cadru a Națiunilor Unite asupra schimbărilor climatice (JO L 282, 19.10.2016, p. 4).
               
               
                  
                     (11)
                  
                        COM(2019) 640 final.
               
               
                  
                     (12)
                  
                        COM(2018) 97 final.
               
               
                  
                     (13)
                  
                        Documentul de lucru al serviciilor Comisiei SWD(2018) 264 final.
               
               
                  
                     (14)
                  
                        Directiva 2010/43/UE a Comisiei din 1 iulie 2010 de punere în aplicare a Directivei 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește cerințele organizatorice, conflictele de interese, regulile de conduită, administrarea riscului și conținutul acordului dintre depozitar și societatea de administrare (JO L 176, 10.7.2010, p. 42).