CELEX: 51975PC0603
Language: it
Date: 1975-12-01
Title: Proposta modificata di SESTA DIRETTIVA DEL CONSIGLIO volta a coordinare le garanzie richieste negli Stati membri, per proteggere gli interessi tanto dei soci come dei terzi per quanto riguarda il contenuto, il controllo e la diffusione del prospetto da pubblicare all'atto della ammissione alla quotazione ufficiale di una Borsa valori di titoli emessi da società ai sensi dell'articolo 58, paragrafo 2, del Trattato (presentata dalla Commissione al Consiglio in applicazione dell'articolo 149, secondo comma)

ARCHIVES HISTORIQUES
DE LA COMMISSION
COLLECTION RELIEE DES
DOCUMENTS "COM"
COM (75) 603
Vol. 1975/0232
 ---pagebreak--- Disclaimer
Conformément au règlement (CEE, Euratom) n° 354/83 du Conseil du 1er février 1983
concernant l'ouverture au public des archives historiques de la Communauté économique
européenne et de la Communauté européenne de l'énergie atomique (JO L 43 du 15.2.1983,
p. 1), tel que modifié par le règlement (CE, Euratom) n° 1700/2003 du 22 septembre 2003
(JO L 243 du 27.9.2003, p. 1), ce dossier est ouvert au public. Le cas échéant, les documents
classifiés présents dans ce dossier ont été déclassifiés conformément à l'article 5 dudit
règlement.
In accordance with Council Regulation (EEC, Euratom) No 354/83 of 1 February 1983
concerning the opening to the public of the historical archives of the European Economic
Community and the European Atomic Energy Community (OJ L 43, 15.2.1983, p. 1), as
amended by Regulation (EC, Euratom) No 1700/2003 of 22 September 2003 (OJ L 243,
27.9.2003, p. 1), this file is open to the public. Where necessary, classified documents in this
file have been declassified in conformity with Article 5 of the aforementioned regulation.
In Übereinstimmung mit der Verordnung (EWG, Euratom) Nr. 354/83 des Rates vom 1.
Februar 1983 über die Freigabe der historischen Archive der Europäischen
Wirtschaftsgemeinschaft und der Europäischen Atomgemeinschaft (ABI. L 43 vom 15.2.1983,
S. 1), geändert durch die Verordnung (EG, Euratom) Nr. 1700/2003 vom 22. September 2003
(ABI. L 243 vom 27.9.2003, S. 1), ist diese Datei der Öffentlichkeit zugänglich. Soweit
erforderlich, wurden die Verschlusssachen in dieser Datei in Übereinstimmung mit Artikel 5
der genannten Verordnung freigegeben.
 ---pagebreak--- COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ EUROPEE
                                              COM(75)603 def.
                                      \
                                              Bruxelles , i° dicembre T975
                           Proposta modificata di
                         SESTA DIRETTIVA DEL CONSIGLIO
                   volta a coordinare le garanzie richieste negli
         Stati membri , per proteggere gli interessi tanto dei. soci come
           dei terzi per guanto riguarda il contenuto , il controllo
          e la diffusione del prospetto da pubblicare all' atto della
           ammissione alla quotazione ufficiale di una Borsa valori
           di titoli emessi da società ai sensi dell' articolo 58 »
                           paragrafo 2 , del Trattato
            ( presentata dalla Commissione al Consiglio in applicazione
                        dell' articolo 149 ? secondo comma)
 COM(75 ) 603 def
 ---pagebreak--- Prima proposta                                            Nuovo testo
Proposta di direttiva del Consiglio                       Proposta modificata di sesta direttiva
relativa al contenuto , al controllo                      del Consiglio volta a coordinare le
ed alla diffusione del prospetto da .                     garanzie richieste negli ,
pubblicare all' atto dell' ammissione              -.ì i Stati membri , per proteggere gli
alla quotazione ufficiale di una Borsa interessi tanto dei soci pome dei
valori di titoli emessi da società ai                     terzi per quanto riguarda il contenuto ,
sensi dell' articolo 58 , paragrafo 2                     il "controllo e la diffusione del
del Trattato»                             " '             préspetto da pubblicare all' atto
                                                         dfclll'tuainiK&cne alla quotazione ufficiale
                                                           di una Borsa valori di titoli emessi
                                                           da società ai sensi dell' articolo 58 ,
                                                          paragrafo 2 , del Trattato»
                         Preambolo e consideranda invariati
                                                                        « •
              Sezione I - Regole generali e campo di applicazione
Articolo 1                                            - Articolo 1
Obbligo del prospetto                                      Obbligo del prospetto
1 * Gli Stati membri dispongono che                        1 » invariato
l' ammissione o l' introduzione di
valori mobiliari nel listino ufficiale eli una "3 orsa
di una Borsa valori avente sede nel
loro territorio debba essere preceduta
dalla pubblicazione 0 messa a disposi– .
zione del pubblico idi                                 • • ••
Wnt i<ollat tT L&à "uh^àutbir itàr ,à.ltl'''aop«> T <1
 designata »                                                                                 -
                                                                                            «/'
 ---pagebreak--- 2 » Non rientrano nel campo d' appli-       2»  Tuttavia, non rientrano nel cangio
cazione della presente direttiva i .     - d' applicazione della presente diret-
titeli emessi dalle società d' inve -       tiva i titoli emessi dagli organismi
stimento e dai fondi comuni d' irrvè–       di iaveatimento collettivo di tipo
stjmento "aperti" , cioè quelli i cui     . "aperto", cioè dalle sooietà di    •'
titoli sono emessi in continuazione         investimento e dai fondi comuni di
od a tranches" ravvicinate e/o sono ,       investimento i' cui titoli sono , o
su richiesta dèi portatori , riacquista- sono stati emessi in continuazione
ti o rimborsati direttamente o indiret- o a "tranches" ravvicinate e/o
tamente , a carico dell , attivo di         sono , su richiesta dei portatori ,
tali organismi »            *               riacquistati o rimborsati direttamente
                                            o indirettamente , a carico dell' attivo
                      - '                   di tali organismi »
3 * Agli obblighi derivanti dalla           3«  invariato
presente direttiva non sono soggetti
i titoli emessi dagli Stati e dai loro
enti pubblici territoriali»
                              Articoli 2 e 3 invariati
Articolo 4                                  Articolo 4
Facoltà di non imporre la pubblica–         Facoltà di non imporre la pubblica­
zione di un prospetto o di alcune           zione di un prospetto o di alcune
sue rubriche                                sue rubrlohè
                                                rubrloh -
1»   Gli Stati membri possono , alle        1»   invariato
condizioni che essi stessi pongono ,
rendere facoltativa la pubblicazione
del prospetto conforme agli schemi
allegati , o anche prevedere la dispensa
totale del prospetto , se la domanda
d* ammissione riguarda i titoli
seguenti :
 ---pagebreak--- a) titoli la oui emissione pubblica         a) titoli la cui emissione ? pubblica
      è stata oggetto , nel periodo di           é stata oggetto , nel periodo non su­
      non oltre sei mesi precedente la           periore a sei mesi precedente la ^ -in
      domanda d' ammissione , di un              domanda di ammissione , di *un
      prospetto di emissione pubblicato          prospetto di emissione e stato redatto
      nello stesso paese membro e redatto   x    e pubblicato nello stesso Stato
      in conformità delle disposizioni           ( l ) membro in conformità della
      della presente direttiva e in modo
                                                 presente direttiva é può
      da poter essere ritenuto equivalen­
     te al prospetto europeo di ammis­           essere ritenuto equivalente al
      sione ; in tal oaso si potrà even­         prospetto europeo di ammissione $
     tualmente esigere un aggiornamento          in tal caso si potrà eventualmente
      del vecchio prospetto s                    esigere un aggiornamento del vecchio
                                                 prospetto t
b ) titoli già ammessi nel listino          b ) invariato
     •ufficiale di un' altra Borsa dello
      stesso Stato membro a condizione
      che sia già stato pubblicato un
     prospetto conforme alla presente
      σίΓθτϋνει ;                                          ν
c ) azioni o parti assegnate , a seguito c ) invariato           . k       ?■-
      del passaggio a capitale di riserve ,
     premi di emissione , plusvalenze                                            . '
      od utili , ai titolari di azioni o     ,
     parti della stessa categoria già        ;    j.                   .
      quotate nella stessa Borsa j ,
d) azioni risultanti dalla conversione d) invariato
      di obbligazioni convertibili , se
      queste ultime e le azioni apparte-                             '   '
                         ' •            r      ,         :   .     '
      nenti alla stessa categoria di
      quelle offerte in conversione sono
      già quotate nella stessa Borsa s                                         *  "
                                                                                     ./.
( l ) Non riguarda il testo tedesco *
 ---pagebreak---                                          - 4 -                      4
 e ) azioni emesse nell' eseroizio di        e ) invariato "
      "warrants" quotati , se le " obbliga­
      zioni cui i "warrants " erano
      connessi nonché le azioni apparte­
      nenti alla stessa categoria di
      quelle offerte ai possessori di
      "warrants " sono già quotate nella
      stessa Borsa s
                                                            • t
 f) certificati supplementari rappre-        f) invariato
      sentativi di azioni , emessi in
      cambio dei titoli originali senza
                                              ν
      aumento di capitale , se già quotati                •
      nella stessa Borsa ;
 g) titoli di numero interfere a non         g) invariato
      più. del 5% dei titoli della stessa
      categoria già rauiffS3Ì nel listino
      della stessa Borsa , a condizione                          ..
      che il valore di "borsa complessivo
      di questi titoli addizionali non                                ». ■"
      superi , in un periodo di due anni ,
      le 500000 u#c#
2#    Gli Stati membri, se intendono         2# Gli Stati membri , se intendono
      avvalersi di detta possibilità ,       avvalersi di detta possibilità ,
      devono notificare alla Commissione , devono notificare alla Commissione ,
      non oltre il termine stabilito ..      non oltre il termine stabilito al-
      all»artioolo 20 , paragrafo 1 ,. i     1 * articolo 20, paragrafo 1 , i casi
      casi néi quali si riservano tale       nei quali si riservano tale facoltà
      facoltà e , ove occorra , le loro      e , ove occorra , le loro disposizioni
      disposizioni particolari per lo        particolari per lo schema di prospetto#
      schema di prospetto# Se , in questi
      stessi oasi circostanze attinenti
      alla creazione dei titoli supple-
    ,'mentari esigono particolari infor­
      mazioni , gli Stati membri devono
      nondimeno prescrivere la pubblica
      zione dei necessari ragguagli#                                             ♦/•
 ---pagebreak--- Articolo 5                               Articolo 5
Deroghe ad alcune rubriche degli         Deroghe ad alcune rubriche degli
schemi allegati                          schemi allegati
    Le autorità degli Stati membri           Le autorità competenti degli Stati
possono dispensare l' emittente dalla membri possono dispensare 1 * emittente ,
pubblicazione di alcune informazioni     di loro propria iniziativa o su richiesta
previste negli schemi qualora , nel      di guest *ultimo , dalla pubblicazione
caso particolare dell , emittente in     di alcune informazioni previste negli
questione :                              schemi qualora , nel caso particolare
                                         dell • emittente in questione t
1 « dette informazioni presentino :■   . 1 « dette informazioni siano irrilevanti
soltanto un* importanza trascurabile     ai fini della valutazione del patrimonio ,
e siano irrilevanti ai fini della        dèlia situazione finanziaria , dei
valutazione del patrimonio , della       risultati e delle prospettive dell' emittènte
situazione finanziaria , dei risultati       *
e delle prospettive dell * emittente $
2 * la divulgazione di queste infor-     2 « invariato
mazioni siq. contraria all' interesse           ^ ,
pubblico o rechi all' emittente grave                                             '
danno , sempre che la mancata pubbli–                                           *
cazione non possa indurre il pubblico
in errore su fatti e circostanze ,                       .               ': , r     ,
essenziali per la valutazione dei
titoli di cui trattasi »                                        .•
 ---pagebreak---                                      - 6 -
                                      4 ■>
           Sezione IX – Contenuto del prospetto in casi particolari
                          Articoli 6 e 7 invariati
Articolo 8                                 Articolo 8
Prestiti garantiti                         Prestiti garantiti
1«   Per i prestiti assistiti da           1 » invariato
garanzia non reale di un' altra società ,
il prospetto deve contenere informa-              ......       . .
zionl dello schema obbligazioni sulla                                r
società emittente e su quella garante
qualora queste svolgano una propria
attività industriale e commerciale »
     Se una delle due società è un
istituto finanziario , la parte del
prospetto completo ad essa relativa                                       ^
sarà redatta secondo le regole previste
dall' articolo 6*
2#  Per i prestiti emessi da una società 2 a Per i prestiti emessi da una
di finanziamento "pura" che eserciti        società' di finanziamento "pura" ,
esclusivamente l' attività di emettere      che eserciti cióè esclusivamente
prestiti e di mettere i fondi cosi *        l' attività di raccogliere capital ^
raccolti a disposizione della società       da mettere a disposizione della
madre o di altre società a questa           società madre o di una società a
affiliate t il prospetto relativo alle      questa direttamente o indirettamente
società garanti deve contenere le           affiliata , il prospetto relativo
informazioni previste nello "schema         alle società garanti deve contenere
obbligazioni", salvo quelle del capirci - le informazioni previste nello
tolo 2 , e il prospetto relativo alla       "schema obbligazioni", salvo quelle
 ---pagebreak--- società emittente , cioè alla società     del capitolo 2 , e il prospetto
di finanziamento "pura", le informa­      relativo alla società emittente ,
zioni previste dai capitoli 1 , 2 e 3     cioè alla società di finanziamento
e dai plinti 51 e 61 dello schema         "pura", le informazioni previste
"obbligazioni"#                           dai capitoli 1 . 2 e 3 e dai punti 51
                                          e 61 dello schema "obbligazioni"»
    In caso di più garanti le informa»*'"    In caso di più garanti , le infor­
zioni previste dallo schema sono          mazioni previste dallo schema sono
richieste da ciascuno di essi , ma il     richieste a. ciascuno di essi , ma
prospetto può * essere snellito ai        il prospetto può 1 essere snellito
fini di ima maggiore intelligibilità ,    ai fini di una maggiore intelligi–
                                                                              r
secondo le istruzioni dell * autorità     bilita , secondo le istruzioni
competente#                               dell*autorità competente *
3# Per i prestiti riuniti il prospetto    3 « invariato
deve contenere lé informa?; ioni per
tutte le società garanti# Se queste „
sono numerose , 1 * autorità competente
può 1 autorizzare uno snellimento delle
informazioni richieste per ciascuna
società garante# '
4# In tutti i casi di prestiti garantiti 4# In tutti i casi di prestiti garantiti ,
ti , la fidieiiiseiona Tiene iallagata al il contratto di fideiussione viene allegato
prospetto , tranne quando è troppo        prospetto , tranne quando è troppo
voluminosa o difficilmente comprensi­     voluminoso ò difficilmente compren­
bile per il pubblico# In tal OMO ,        sibile per il pubblico# In tal caso ,
viene pubblicato un riassunto del         il contratto deve essere messo a
contratto dal quale si possano desu­      disposizione del pubblico presso
mere là natura e la portata della         gli intermediari finanziari che
garanzia , mentre il contratto stesso     intervengono nella presentazione della
è messo a disposizione del pùbblico       domanda di ammissione o nel colloca–
presso gli intermediari finanziari        mento dei titoli »
che intervengono nella presentazione
della domanda di ammissione#
 ---pagebreak---                                        - 8 -
                              Articolo 9 invariato
Articolo 10                                 Articolo 10
Ammissione in Borsa di titoli enessi        Ammissione in Borsa di titoli emessi
in seffuito ad un 1 operazione di fusione    in seguito ad una operazione di
o scissione di società , di conferi ¬        fusione o scissione di società ,
mento o di offerta pubblica di cambio        di conferimento o di offerta pubblica
                                             di cambio »
1.   Se la domanda di ammisione si           1#     Se la domanda di ammissione si
riferisce a titoli emessi in seguito         riferisce a titoli emessi in seguito
ad un' operazione di fusione o di            ad un' operazione di fusione o di
scissione di società , di conferimento       scissione di società , di conferimento
o di offerta pubblica di cambio e se         0 di offerta pubblica di cambio e
tale operazione è avvenuta negli ulti­       se tale operazione è avvenuta negli
mi tre anni , il prospetto dovrà conte­      ultimi tre anni , il prospetto dovrà
nere , oltre alle informazioni dello         contenere , oltre alle informazioni
"schema azioni " o , secondo il caso ,       dello " schema azioni " o , secondo il
dello " schema obbligazioni ", i seguenti    caso , dello "schema obbligazioni ",
elementi che possono essere inseriti         1 seguenti elementi che possono
o semplicemente allegati s                   essere inseriti o semplicemente allegati :
                                               j .L    i  •
- i documenti eventualmente presentati       - 1 documenti eventualmente presentati
   all' assemblea , in particolare la            all' assemblea , in particolare la
   relazione sulla fusione , i criteri           relazione sulla fusione , i criteri
   di valutazione e la giustificazione           di valutazione e la giustificazione
   dei rapporti di cambio ;                      dei rapporti di cambio ;
- il bilancio d' apertura nel quale          – il bilancio d' apertura nel quale
   si rispecchino gli effetti dell' ope *>       si rispecchino gli " effetti del­
   razione di cui trattasi :                     l' operazione di cui trattasi ;
                                                                                 •/•
 ---pagebreak---                                                                            frsn
                                               -9
 - i dati storici finanziari per                  – i dati storici finanziari per
   ciascuna società partecipante- - • : • - - - •0tf>asounB- società partecipante
   ali 1 operazione che potranno essere               ali 1 operazione che potranno
   sommari per le società già quotate# \ essere'" sommari per le società
                                                      già quotate#
                                                       Tuttavia , quando i documenti
                                                   in questione sono troppo voluminosi
                                                   o difficilmente comprensibili per
                                                   il pubblico , ai può non
                                    .        ..     inserire o allegare al prospetto , .
                                                   a condizione che siano messi a dispo­
                                                   sizione del pubblico presso gli
                                                   intermediari finanziari che inter- -,
                 _     :                           vengono nella presentazione della
                                                   domanda di ammissione o nel collo–
      . • ;                                        oanento dei titoli » ;
2»    Se infoxiTiazxoni
          inforazioni equivalenti e r- .           2%   Se informazioni equivalenti e
controllate
 jontrollate sono state pubblicate                 controllate sono state pubblicate ,
prima
 srima che abbia avuto luogo una delle             prima che abbia avuto luogo una
 Dperazioni di cui al paragrafo 1 e
operazioni                                         delle operazioni di cui al para-
 neno di sei mesi prima dell'
meno                         dell 'ammissio-
                                   ammissio–       grafo 1 e meno di sei mesi prima
 le in Borsa » le autorità degli Stati
ne                                                 dell' ammissione in Borsat le autorità
membri
 sembri possono non richiedere la                  competenti degli Stati membri possono
 mbblicazioiié di un prospetto di .
pubblicazioni                                      non' richiedere la pubblicazione di
 immissione nel listino , a, condizione
ammissione                                         un prospetto di ammissione nel >
 she queste Informazioni siano messe
che                                                listino , a condizione ohe queste
ai disposi ^:,cne
            zi, eie del pubblico
                         pubblico#* ...... .       inforinazioni siano masse - a dispo­
                                                   sizione del ,. pubblico presso gli
                                          -        intermediari finanziari. che inter- .
                                                   vengono nella presentazione della ;
                                       ,    ,      domanda di ammissione o nel collo– „
     •'           ' *         '• »                                    *       "
                                                   camento dei titoli .
                                Artìcoli 11 e 12 invariati           . . , .
 ---pagebreak---                                       - 10 -
       Sezione III – Modalità di controllo e di diffusione del prospetto
                           Articolo 13 invariato
Articolo 14                                 Articolo 14
Modi di diffusione del prospetto            Modi di diffusione del prospetto
1»    Il prospetto di ammissione nel         1#   Il prospetto di ammissione nel
listino deve essere diffuso :                listino deve essere diffuso :
- mediante l' inserzione nella               - mediante      inserzione in uno 0
   gazzetta ufficiale ed in tino o più          più giornali a grande diffusione ,
   giornali , oppure                            oppure
- mettendo a disposizione del pubblico ,     - mettendo a dispaàzione del
   gratuitamente , un opuscolo nella            pubblico , gratuitamente , un
   sede della Borsa o delle Borse in            opuscolo nella sede della Borsa
   cui questi titoli sono ammessi ,             o delle Borse in cui questi titoli
   nonché sede dell' emittente e presso         sono ammessi , nonché nella sede
   gli sportelli delle banche e di              dell' emittente e presso gli
   altri intermediari che intervengono          intermediari che intervengono
   nella presentazione della domanda            nella presentazione della domanda
   di ammissione o nel collocamento             di ammissione o nel collocamento
   dei titoli#                                  dei titoli »
2»    E' possibile una combinazione          2 » E' possibile una combinazione ( l )
di questi due modi di diffusione » Nei       di questi due modi di diffusione .
paesi in cui è obbligatoria la pub­          Nei paesi in cui è obbligatoria la
blicazione di un prospetto attraverso        pubblicazione di un prospetto
la stampa si può' evitare di pubbli­         attraverso la stampa , si può'
care sulla stampa tutte le informa­          evitare di pubblicare sulla stampa
zioni che figurano negli schemi alle­        tutte le informazioni che figurano
gati alla presente direttiva , alle          negli schemi allegati alla presente
seguenti condizioni :                        direttiva, alle seguenti condizioni :
- le informazioni - previste negli           - invariato
   schemi allegati , e non pubblicate
   sulla stampa , devono essere, messe
   a disposizione del pubblico in un
    opuscolo ;
( l ) riguarda soltanto il testo francese
 ---pagebreak---  - in questo opuscolo deve figurare        - invariato
    sempre una riproduzione del documen­
    to pubblicato sulla stampa ;
 - »el documento pubblicato sulla stampa  – invariato
    si deve far menzione dell' opuscolo
    e del luogo dove il pubblico può'
    ottenere il documento d' informazione
    completo »
   . Infine , la ripartizione delle       invariato
informazioni tra i due modi di
diffusione deve farsi secondo le
norme fissate dalla legge o dalle
autorità competenti e sotto il loro
controllo »
3»    Il deposito dei prospetti sarà      3 » invariato
reso obbligatorio in luoghi e secondo .
modalità stabiliti dagli Stati membri »
Articolo Vj      ♦ '                      Articolo 15
Termini pei» la diffusione                Termine per la diffusione
1#    Quando elioni siano ammesse alla    1 » - In                      .azióni
quotazione s LI prospetto deve essere     alla quotazione , iì prospetto deve
pubblicato o Desso a disposizione del     essere pubblicato o messo a disposi­
pubblico e.ufro il più breve termine      zione del pubblicò almeno otto
epalmèmò o+to giorni prima della data     giorni prima della data in cui
alla quale i titoli ammessi nel           i titoli ammessi nel listino possono
listino possono essere oggetto di         essere oggetto di transazioni accer­
transazioni accertate dal listino         tate dal listino ufficiale » Questo
ufficiale » Questo termine minimo         termine minimo di otto giorni deve
 ---pagebreak--- di otto giorni deve essere osservato    essere osservato quando si tratti
quando si tratti di obbligazioni        di obbligazioni convertibili o
convertibili o garantite da warrants    garantite da warrants la cui emissione
la cui emissione è accompagnata da      sia accompagnata da un< diritto' di
un diritto di sottoscrizione prefe­     sottoscrizione preferenziale per
renziale per i vecchi azionisti# IL     i vecchi azionisti . Il termine deve
termine deva essere di almeno tre       essere di almeno tre giorni se si
giorni se si tratta di obbligazioni     tratta di obbligazioni e - di obbliga­
e di obbligazioni convertibili o        zioni convertibili o garantite da
garantite da warrants non assistite     warrantSjnon assistite da un diritto
da un diritto di sottoscrizione         di sottoscrizione preferenziale per
preferenziale per i vecchi azionisti »  i vecchi azionisti .
2»   Inoltre , se è previsto un mercato 2a  Inoltre , quando l' ammissione dei
dei diritti di sottoscrizione con       titoli è preceduta da una contratta¬
quotazioni nel listino ufficiale ,      zione dei diritti di sottoscrizione
il prospetto deve essere pubblicato     con quotazioni nel listino ufficiale ,
o messo a disposizione del pubblico     il prospetto deve essere pubblicato
almeno tre giorni prima dell' apertura  o messo a disposizione d.el pubblico
di tale mercat o »                      almeno tre giorni prima dell' apertura
                                        di tale contrattazione .
3,   In caso di ammissione nel listino  3.  invariato
di obbligazioni , contemporaneamente
all' emissione pubblica , e qualora
alonpB i o dedizioni dell' emissione ,
quali il prezzo di emissione o il
tasso di interesse , siano fissate
definitivamente soltanto all' ultimo
momento , le autorità possono limitar­
si ad esigere nel termine di tre
giorni la pubblicazione di un
prospetto provvisorio che non
 ---pagebreak---                                       - 13
contenga queste informazioni , ma che
precisi in che modo saranno fornite »
Queste ultime devono essere portate
a conoscenza del pubblico al più tardi
il giorno prima dell' inizio delle
negoziazioni imediante la diffusione
di un prospetto completo o di un
foglio supplementare al prospetto
provvisorio già menzionato , oppure
con la pubblicazione di un avviso
sulla stampa , che si riferisca al
prospetto completo e indichi dove
questo può 1 essere ottenuto#
Artìcolo 16                                Articolo 16
Publicazione di documenti diversi          Pubblicazione di documenti diversi
dal prospetto                              dal prospetto
1 « Dal momento della pubblicazione        1®  invariato
di un prospetto controllato per
titoli che vengono ammessi in Borsa ,
gli avvisi , manifesti e documenti
che si limitano a dar notizia di                  ~
questa operazione e ad indicare le
caratteristiche essenziali dei tit'òli
devono far' riferimento al prospetto
ed indicare dove e come questo può 1
essere ottenuto dal pubblico »
2*   I documenti informativi più ,         2*  invariato
dettagliati , pubblicati dal 1 * emittente
                                                »
o per suo conto , e in particolare il
prospetto parziale o riassuntivo ,
nei paesi in cui la sua diffusione
è 'ammessa , devono essere sottoposti ,
 ---pagebreak---                                      - 14 -
allo stesso modo del prospetto comple­
to , al controllo della competente
autorità , affinché questa possa veri­
ficare che i documenti informativi ,
anche se riassuntivi o incompleti ,
non siano tali da indurre il pubblico
in errore circa la valutazione dei
titoli e possa richiedere , se neces­
sario , la loro rettifica .
    Inoltre questi documenti devono far
menzione dell' esistenza del prospetto
completo e indicare dove e come il
pubblico può * ottenerlo »
3»   Si raccomanda agli Stati membri      3*   Gli Stati membri incoraggiano
di incoraggiare la pubblicazione di       la pubblicazione di prospetti rias­
prospetti riassuntivi , presentati in     suntivi , presentati in modo chiaro ,
modo chiaro , facilmente comprensibili    facilmente comprensibili dal pubblico
dal pubblico e che , pur riportando       e che , pur riportando soltanto gli
soltanto gli elementi essenziali de-gli   elementi essenziali degli schemi
schemi allegati , forniscono un' imma­    allegati , forniscono un' immagine
gine obiettiva dell' emittente e dei      obiettiva dell' emittente e dei diritti
diritti connessi con i titoli »           connessi con i titoli »
4»   La società o gli intermediari        4»   La società o gli intermediari
finanziari che intervengono nel collo­    finanziari che intervengono nel
camento dei titoli o nella loro           collocamento dei titoli o nella loro
ammissione in Borsa non possono in        ammissione in Borsa non possono in
questa occasione dare ragguagli atti      questa occasione dare ragguagli atti
ad influenzare la valutazione dei         ad influenzare la valutazione dei titoli ,
titoli , se tali ragguagli non figurano   se tali ragguagli non figurano nel
nel prospetto e non sono notori#          prospetto o non sono notori »
 ---pagebreak---                                        - 15 -
                            Articolo 17 invariato
           •              » -
       Sezione IV – Modalità di cooperazione fra Stati membri per
                     l' applicazione della direttiva
Articolo 18                                  Articolo 18
Operazioni che interessano più Stati          Operazioni che interessano più.
membri                                        Stati membri
1*   In caso di contemporanea ammis­          1.   In caso di contemporanea
sione nelle Borse di paesi membri             ammissione nelle borse di più
della Comunità , le autorità compe­           Stati membri della Comunità , le
tenti degli Stati membri interessati       . autorità competenti degli Stati     .
prendono fra loro tutti i contatti            membri interessati prendono fra
necessari par coordinare al massimo           loro tutti i contatti necessari
le esigenze in materia di prospetti           per coordinare al massimo le
onde evitare il moltiplicarsi delle           esigenze in materia di prospetti
formalità e giungere ad accettare un          onde evitare il moltiplicarsi
testo unico per la maggior parte del          delle formalità ed , àocordarai
prospetto , che allora necessiterebbe         su un testo unico per il <jtfàle ,
soltanto più di un' eventuale tradu­        . occorrano eventualmente soltanto ima
zione e di un eventuale complemento           traduzione ed un complemento
corrispondente alle peculiari esi­            fcorrispondénte alle peculiari esigenze
genze del singolo paese membro                  dèi singolo Stato membro ..
interessato#                                    interessato.
2»   Nel caso che l' ammissione nel           2«   Nel caso in cui l' ammissione nel
listino di una Borsa di uno o più             listino di lina Borsa di uno o più
Stati membri venga richiesta per              Stati membri venga richiesta
titoli ammessi nel listino di un              per titoli ammessi nel listino
 ---pagebreak--- altro Stato membro da meno di sei mesi , di un altro Stato membro da meno
le autorità dei paesi in cui è           di sei mesi , le autorità competenti
richiesta 1 * ammissione prendono        degli Stati membri in cui è richiesta
contatto pon 1 * autorità che ha già     l' ammissione si pongono in contatto con
ammesso i titoli e dispensano , per      le autorità competenti che hanno
quanto possibile , Remittente dalla      già ammesso i titoli e dispensano ,
redazione di un movo prospetto , salva   per quanto possibile , l' emittente
l' eventuale necessità di un aggiorna­   dalla redazione di un movo prospetto , .
mento , di una traduzione o di un        salva l' eventuale necessità di un
complemento corrispondente alle          aggiornamento , di una traduzione
peculiari esigenze del singolo paese     o di un complemento corrispondente
membro interessato#                      alle peculiari esigenze del singolo
                                         Stato membro interessato#
3#   Nel caso che un titolo sia quotato  3#   soppresso
nelle Sorse di più Stati membri , le
autorità dei paesi interessati si -
adoperano per ottenere ohe le infor­
mazioni diffuse in uno di essi e atte
ad influenzare la valutazione del
valore del titolo , siano parimenti
diffuse nello stesso momento od a breve
scadenza negli altri paesi in cui il
titolo è quotato .
Articolo 19                              Articolo 19
Gruppo di contatto                       Gruppo di contatto
1 » E1 istituito presso lei Commissione  1 « E' istituito presso la Commissione
un" gruppo di contatto con il compito s  un gruppo di contatto con il compito 3
 ---pagebreak--- a) di agevolare , fatte salve le . dispo­ a) di agevolare , fatti salvi 1 ?
    sizioni degli articoli 169 e 170                 gli ^artidoli I69
    del Trattato , un1 applicazione                  e 170 del Trattato , un'applicazione
    armonizzata della direttiva mediante             armonizzata della direttiva mediante
    regolare concertazione sui problemi              regolare concertazione sui problemi
    concreti della sua applicazione ,                concreti della sua applicazione ,
    in particolare degli schemi alle­                in particolare degli schemi alle­
    gati , sui quali siano ritenuti                  gati , p®» i quali siano ritenuti
    utili scambi di opinioni :                       utili degli scambi idi opinioni ;
b ) di ' agevolare una concertazione             b ) di agevolare una concertazione
    sui complementi e miglioramenti                  sui proplemanti e miglioramenti
    del prospetto che le autorità                    del prospetto che . le autorità
    degli Stati membri hanno facoltà                 degli Stati membri hanno facoltà
    di esigere o di raccomandare su .                di esigere o di raccomandare su
    un piano puramente nazionale :                   un piano puramente nazionale ;
c ) di assistere « se necessario , la            c ) di consigliare , se necessario la
    Commissione nell 1 elaborazione di               Commissione in materia di comple­
    nuove proposte al Consiglio al                   menti 0 emendamenti da apportare
    fine di integrare o di emendare                  alla presente direttiva#
    la direttiva .
2»    Il gruppo di contatto e composto           2»    Il gruppo di contatto è composto
da rappresentanti degli STati membri             da rappresentanti degli Stati membri
e della Commissione » Za gegr&tesj'.a            e della Commissione » La presidenza
è tenuta dai -Eegvjh&i " flQitiar.Comag.aà&aie » fe tenuta da un rappresentante della
C.     .-. ài . it#                              Commissione »
                                                 3*    Il gruppo 5 convocato dai. syx>
                                                 presidente « su iniziativa di crcpato
                                                 ultimo 0 pu richiesta di tino dei sua?
                                                 membri »
 ---pagebreak---                                      - 18 -                           7
                                      : i
                         Sezione V - Disposizioni finali
Articolo 20                                Articolo 20 "
1#   Gli Stati membri curano l' entra­     1»     Gli Stati membri curano
ta in vigore delle misure necessarie       1 * entrata in vigore delle disposi­
per conformarsi alla presente diret­       zioni necessarie per conformarsi
tiva nel termine di dodici mesi a          alla presente direttiva nel termine
decorrere dalla notificazione e ne          di dodici mesi dalla
informano senza indugio la Commissione * notifioazione e ne informano senza
                                            indugio la Commissione »
2*   Gli Stati membri avranno evira        2»     Gli Stati membri
di far conoscere alla Commissione            comunicheranno   alla Commissione
le dlsposizionA - psE saziali di fliritto   le ulteriori disposizioni di diritto
interno che essi adotteranno nella         interno che essi adotteranno nella
materia disciplinata dalla presente        materia disciplinata dalla presente
direttiva.                                  direttiva»
                             Articolo 21 invariato
 ---pagebreak---                                      - 19 -
                              ALLEGATO           A
            Schema di prospetto per l' ammissione di azioni in Borsa
                            Rubriche 11 e 12 invariate
Rubrica 13                                   Rubrica 13
Indicazione se la situazione contabile       Indicazione dei documenti
e stata verificata o meno da revisori        contabili e delle informazioni di
dei conti e/o esperti contabili , per        natura finanziaria veri»
esempio i accountants , sindaci ,            ficati dal revisore legale dei
Wirtschaftsprtifer , ecc . Si dovrà          conti della società , se si tratta
precisare se coloro che hanno proce­         di un revisore di uno Stato membro ,
duto alle verifiche sono indipendenti        o da un revisore legale dei conti
dalla società o ne costituiscono parte       autorizzato se si tratta di un revi­
integrante e si dovranno altresì *           sore di un paese terzo »
indicare le eventuali riserve da essi        Si dovrà precisare se coloro che
espresse . La stessa regola si applica       hanno proceduto alle verifiche sono
per i conti consolidati riportati nel        indipendenti dalla società o ne
prospetto®'    '                             costituiscono parte integrante e si
                                            •dovranno alt resi * indicare le eventuali
                                             riserve da essi espresse » La stessa
                                             regola si applica per i conti consolidati
                                             ripòrtati nel prospetto .
                                             L' attestazione del revisore deve
                                             figurare nel prospetto .
                        Rubriche 21 e 22 invariate
Rubrica 221                                 Rubrica 221
Indicazione delle delibere , , autoriz«»     Indicazione delle delibere , autoriz­
zazioni e approvazioni in virtù delle        zazioni e approvazioni in virtù
qug.li sono stati emessi i titoli :          delle quali sono stati emessi i
tipo ed ammontare dell' operazione .         titoli , se queste delibere , autorizza¬
Numero dei titoli emessi qualora sia         zioni e approvazioni non risalgono
prestabilito .                               ad oltre cinque anni : tipo ed ammon–
                                                                              -/
 ---pagebreak---                                        - 20 -
                                            •tare dell' operazione . Numero dei "titoli
                                             emessi , qualora esso eia prestabilito »
                       Rubriche da 222 a 24 invariate
Rubrica 241                                 Euhrica 241
Descrizione dei titoli di cui è             Descrizione dei titoli di cui è
richiesta l' ammissione , in particolare    richiesta l' ammissione , in particolare
numero 0 valore nominale globale , deno– numero o valore nominale globale ,
minazione esatta o categoria , numeri ,     denominazione esatta o categoria ,
cedole annesse , ecc »                      numeri 39 noti , cedole annesse , ecc «
                      Rubriche da 242 a 244 invariate
Rubrica 245                                 Rubrica 245
Se i titoli della stessa oategoria          Se i titoli della stessa categoria
non sono ancora ammessi alla quotazione , non sono ancora ammessi alla quotazione
ma sono trattati su mercati diversi da      ma sono trattati su uno o parecchi altri
quello della quotazione ufficiale , le      mercati regolamentati , regolarmente
ultime quotazioni ivi formatesi , purché    funzionanti , riconosciuti e aperti ,
tale pubblicazione sia permessa ; il        le ultime quotazioni ivi formatesi ,
mercato ove queste quotazioni si sono       purché tale pubblicazione sia permessa ;
formate e la forrte donde sono attinte#     il mercato ove queste quotazioni si
Queste informazioni sono richieste          sono formate e la fonte da cui sono
soltanto se il mercato dei titoli è         att int e .
abbastanza ampio »
                      Rubriche da 246 a 325 invariate
 ---pagebreak---                                         21
Rubrica 326                                Rubrica 326
Indicazione di tutte le persone che        Indicazione di tutte le persone.     ,
direttamente od indirettamente , isola­ fisiche o giuridiche che , diret– .
tamente o congiuntamente ad altri          tamente o indirettamente , isolatamente
azionisti controllano la società ,         o. congiuntamente ad altri azionisti ,
indicazione della frazione del capi­       controllano di fatto la società ,
tale da loro detenuto . e, in ogni         indicazione della frazione del      , »
caso , purché nota alla società , di       capitale da loro detenuto , e , in
qualsiasi partecipazione di almeno         Ogni caso , purché notoria o nota
25 % del capitale sottoscritto . -         alla società, di qualsiasi parte­
Saranno inoltre indicate le quote-         cipazione di almeno il 10 fo del
parti di almeno il 10 $ detenute      .    capitale sottoscritto e indicazione
direttamente o indirettamente nella         della frazione del capitale detenuto »
società da altre persone fisiche o         Per controllo congiunto s' intende
giuridiche » (qualora detta detenzione     il controllo esercitato da più
sia notoria . Per controllo congiunto       società o da più persone vincolate     ^
s' intende il controllo esercitato da       da un aooordo può
più società o da più persone vincola­      indurle a seguire una politica
te da un accordo reciproco che possa        comune nei confronti della società
indurle a seguire una politica comune       in questione .
nei confronti della società in.
questione .
                      Rubriche da 327 a 413 invariate
Rubrica 414                                Rubrica 414
Informazioni sulla struttura degli         Informazioni . sulla struttura delle
sbócchi "e degli approvvigionamenti        fonti di approvvigionamento e degli. ,
nell' ultimo esercizio' e nell' esercizio sbocchi : dei prodetti o servizi j
in corso ; se necessarie), loro evo-       possibilmente con ripartizione del
luziòne passibilmente cori riparti-        fatturato netto per principali zone
    VI     -
  1            •'
  t L . .1   •
 ---pagebreak---                                           - 22 -
 zione del fatturato netto per prin-           geografiche o economiche ,
 cipali zone geografiche od economiche ,
 gualora tali informazioni possano
 influire sulla valutazione del patri ¬
 monio . della situazione finanziaria
'o dei risultati della gestione .
Rubrica 415                                   Rubrica 415
Ubicazione ed entità dei principali           Ub ic az ione , import anra relativa ed
 stabilimenti della società e , se            evoluzione dell 1 attività dei princi­
 necessario , loro sviluppo negli ulti ¬      pali stabilimenti della società e
mi esercizi e nell' esercizio in corso        informazioni sul patrimonio immobiliare .
 e informazioni Sti.1 patrimonio immobi­      Per stabilimento principale si intende
 liare , Per stabilimento principale si       qualsiasi stabilimento che intervenga
 intende qualsiasi stabilimento che           per oltre il 10 % nel fatturato o
 interviene per oltre il 10 % nel fat­        nella produzione .
turato o nella produzione .
                              Rubrica 41 " invariata
Rubrica 42                                    Rubrica 42
Sagoalazf.one dQll 0 evcr,tuGla dipendenz a   Informazione sull' incidenza che
 dolla società . ì£ll affetti della           nossono avere sul 1' attività e
 conclusione , dello . sfruttamento o         sulla redditività della soc ietà :
 della cessazione di brevetti e lioenzey a ) la proprietà di diritt i di
agli effetti della conclusione , del              proprietà indust riale^ (brevetti ,
mantenimento o della cessazione di                marchi e nodelli ) o l' uso di tali
oontratti industriali , commerciali e          ■  diritti da essa de t enuti o
finanziari , agli effetti dell' applica­          concessi ( da parte di terzi 0
 zione di nuovi processi di fabbrica­             a terzi ), in particolare nella
zione . qualora tali fattori abbiano
                                                                                  •/ *
 ---pagebreak---                                           ■τ 23 -τ
gì,ànde>i.nipoi''tó3iza f>éi* Inattività         forma di licenza esclusiva o non ,
e la redditività della soeÌe.tàc __^             o nella forma di conferimento a
                                                 società terze ;            1  .   :
                                              b ) i contratti industriali , commerciali
                                              • e finanziari j
                                              c ) l' esistenza di processi di fabbrica­
                                                 zione e di specialità .
Qualora siffatto rapporto di dipen­           Qualora la siffatta incidenza sussista ,
denza sussista , ci si limiterà a             ci si limiterà a descrivere sommariamente ,
fornire indicazioni sul grado di              senza rivelare segreti industriali , i
dipendenza , a descrivere sommaria-           fattori che rivestono particolare
               I:                       •
mente , senza rivelare segreti indu­          importanza»
striali , i fattori che rivestono
                                      Λ
particolare importanza e ad indicare ,
se sono al riguardo significative , ■
le date di conclusione , ottenimento
o cessazione dei contratti , licenze , .
brevetti»":'';." 'V''
Rubrica 43                                    Rubrica 43
Ammontare delle spese effettuate              Indicazioni sulla politica di ricerca
negli ultimi cinque esercizi per la           e di sviluppo di nuovi prodotti e ..
ricerca e lo sviluppo di nuovi                processi , importo delle spese effet­
prodotti »         |.   - r      -            tuate a tale titolo nel corso degli
                                              ultimi cinque esercizi e valutazione
                                              dell * incidenza di detta politica sul*
                                              l' attività e sulla redditività della
                                              società»
Rubrica 44                                    Rubrica 44
Indicazione dei conflitti e fattori           Indicazione dei conflitti e fattori
di interruzione dell' attività , ad           di interruzione dell' attività, ad
esempio scioperi , infortuni »»», che         esempio scioperi , infortuni , ecc .,
hanno o possono avere una notevole            che hanno avuto recentemente o possono
 ---pagebreak---                                     - 24 -
                                       ;   I
incidenza sul patrimonio , sulla             avere' una notevole incidenza sul '
situazione finanziaria o sui risul­          patrimonio , sulla situazione finan­
tati dell' impresa.                          ziaria o sui risultati dell' impresa.
                       Rubriche da 45 a 4 «3 invariate
 Rubrica 511                                 Rubrica 511
 Tavola comparativa e sintetica dei          Tavola comparativa e sintetica del
 conti annuali degli ult imi cinque          bilancio e del conto profitti e perdite
 esercizi da cui risultino gli ele­          degli ultimi cinque esercizi da cui
 menti essenziali , purché i raggrup­        risultino gli elementi essenziali ,
 pamenti dei conti pubblicati non ne         purché i raggruppamenti dei conti
 alterino il significato .                   pubblicati non ne alterino il signi­
                                             ficato .
                                             Deve essere data indicazione degli
                                             avvenimenti che , intervenuti nel
                                             corso degli ultimi cinque esercizi
                                             di cui sopra , ^rendono impossibile
                                             il raffronto degli elementi essen-
                                         . ziali dei bilanci e dei conti profitti
                                             e perdite .
 Rubrica 512                                 Rubrica 512
 Saranno acclusi i conti annuali             Saranno acclusi i conti annuali
 degli ultimi due esercizi chiusi ,          (bilancio , conto profitti e perdite
 approvati dall' assemblea generale          e allegati ) degli ultimi due esercizi
 degli azionisti . Se la data di             chiusi , approvati dall' assemblea
 chiusura dell' ultimo bilancio risale       generale degli azionisti . Se la data
                                                                  '  1 luO
                                             ri :              r.yj ; i.?5si , t'o
 ---pagebreak---   ad oltre nove mesi , dovrà essere                di chiusura dell'ultimo "bilancio
  inserita nel prospetto , e ad esso               risale ad oltre nove mesi , dovrà
  allegata , una situazione contatile              essere inserita nel prospetto , o
  provvisoria che può * anche non essere           ad esso allegata , una situazione
  stata controllata da esperti contabili »         contabile provvisoria»
  Rubrica 513                                      Rubrica 513
  Qualora i conti annuali non fossero              Qualora i conti annuali non
  compilati conformemente alle dispo­              siano conformi alla
  sizioni della direttiva del      ...             direttiva del Consi­
  Consiglio n» ••• del»»# ,»» ( l ) e non
                    t
                                                   glio n. •» del «••••«•••( l ) e non
  fornissero un quadro abbastanza                  forili Sfcaaìc» un quadro fedele dellai
  particolareggiato e preciso della                consistenza patrimoniale , della
  consistenza patrimoniale , della                 situazione finanziaria e di risul­
" situazione finanziaria e dei risultati           tati della società ,     essi dovranno essere
  della società , dovranno essere corre­           corredati di note esplicative e
  dati di note esplicative e di commenti , ■•■ di commenti , si potrà -inoltre richiedere
  potrà esserne richiesta una pubbli­           - una pubblicazione più dettagliata
  cazione più dettagliata nel prospetto         - nel prospetto e si dovrà fare
  e si dovrà fare esplicita menzione               esplicita menzione delle rettifiche
  delle rettifiche e modifiche apportate           e modifiche apportate ai conti
  ai conti pubblicati »    ■           . .. . . ^ pubblicati®
  Rubrica 5- 4                                     Rubrica 514
  Se la società presenta conti consoli-            Se la società presenta conti *•
  dati , anche le informazioni di cui            ! consolidati , anche le informazioni
  ai punti 511 » 512 e 513 saranno                 di cui ai punti 511 » 512 e 513
  fornite possibilmente sulla base               : saranno fornite sulla base dei
  dei conti consolidati »                          conti , consolidati»        ■ '
                          Rubriche da. 52 a 531 invariate
  G»U » C 7 del 28.1.1972
 ---pagebreak---                                               - 26 -
Rubrica 532                                       Rubrica 532
Valore contabile delle azioni o                   Valore al quale la società soggetta
quote detenute »                                  a pubblicazione contabilizza le
                                                  azioni o quote detenute »
                           Rubriche da 533 a 552 invariate
Rubrica 5 3                                       Rubrica 553
Per eviccitna delle- imprese comprese             Per ciascuna delle imprese comprese'
nel cc^isolidamento , diverse dalla               nel consolidamento , diverse dalla
socie-lei soggetta a pubblicazione :              società soggetta a pubblicazione :
- la quota degli interessi dei terzi ,            - la quota dq§.i interessi dell' insieme
  se i conti dell' impresa sono conso­               dei terzi , se i conti dell' impresa
  lidati globalmente j                               aono consolidata globaln-iTle ;
– la quota del consolidamento calco­              - la quota del consolidamento calcolata
  lata in base agli interessi qualora                in base agli interessi qualora
  il consolidamento sia stato effet­                 il consolidamento sia stato effet­
  tuato su base proporzionale®                      tuato su base proporzionale .
                            Rubriche da 56 a 633 invariate
Rubrica 64                                        Rubrica 64
Nome , indirizzo , qualifica e professione Home , indirizzo , qualifica e
delle persone incaricate del controllo            professione delle persone incaricate
dei conti , ad e SCISTO io c orimi ss ai re s     del controllo dei conti »
aux comptes , reviseurs d' entreprises ,
Wirtschaftsprtlfer , sindaci , ecc , ,
                            Rubriche da 71 a 713 invariate
                                                                                   ./
 ---pagebreak--- Rubrica 714                             Rubrica 714
La consistenza del portafoglio ordini * Informazioni di carattere generale
                                        sulla consistenza del portafoglio
                                        ordini »
 ---pagebreak---                              ALLEGATO          B
             Schema di .prospetto por l f ammissione m Borsa di obbligazioni
                       omésse da imprese industriali o commerciali
                            Rubriche 11 e 12 invariate
Rubrica 13                                  Rubrica 13
Indicazione se la situazione contabile      Indicazione dei documenti
è stai .? o non verificata da revisori      contabili e delle ìnformasionl      .■
dei conJ:% c /o esperti contabili , per     di natura finanziaria
esempio g accountants , sindaci «           verificati dal revisore legale dei
Wirtschaff tsprttfert eco » Si dovrò        conti della società , se sj tratta
precisare se coloro che hanno proce­        di un revisore di uno Stato membro ,
duto alle verifiche sono indipendenti       o da un revisore legalo ai- -b drizzato
dalla società o ne costituiscono            se si tratta di un revi sore di un
parte integrante e si dovranno altresì 1 paese terzo » Si dovrà precisare
indicare le eventuali riserve da essi       se coloro che hanno proceduto alle
espresse » La stessa regola si applica      verifiche sono indipendenti dalla
per i conti consolidati riportati nel       società o ne costituiscono parte
prospetto »                                 integrante e si dovranno quindi
                                            indicare le eventuali riserve da essi
                                            espresse » La stessa regola si applica
                                            per i conti consolidati riportati nel
                                            prospetto » L' attestato del revisore
                                            deve figurare nel prospetto »
                            Rubrica 21 invariata
Rubrica 211                                 Rubrica 211
Ammontare nominale del prestito ;           Ammontare nominale del prestito }
satura e inporto dei tagli-disponibili      se tale ammontare non è stabilito ,
ed eventualoente loro nomerò e              deve esserne fatta menzione j natura
numerazione »                               e importo dei tagli disponibili ed
                                            eventualmente loro numero e numerazione »
                                                                                   ./■
 ---pagebreak---                                      *> 29 -
Rubrica 212                                 Rubrica 212
Prezzi d' emissione e di rimborso e         Prezzi di emissione e di rimborso
                                             %•
interesse nominale ; ee sono previsti       e interesse nominale ; se sono
più tassi d' interesse , indicazione        previsti più tassi d' interesse ,
delle condizioni di modifica . Se i         indicazione delle condizioni di
titoli sono emessi in modo continuato       modifica . Se i titoli sono emessi
ad un prezzo variatile a seconda del»       in modo continuato ad un prezzo
Mandamento del mercato si dovranno          variabile a seconda dell' andamento
fornire indicazioni sui prezzi di           dei mercato , si forniranno
emissione estremi praticati »               possibilmente indicazioni sui prezzi
                                            di emieelona estremi praticati »
                           Rubriche da 213 a 22 invariate
 Rubrica 221                                Rubrica 221
 Riferimento alle delibere , autorizza­     Riferimento alle delibere , autoriz­
 zioni ed approvazioni in virtù delle       zazioni ed approvazioni in virtù
 quali sono stati creati i titoli o         delle quali sono stati creati i
 che costituiscono un presupposto           titoli o ohe costituiscono un
 necessario per l' emissione o per '        presupposto necessario per l' emissione
 l'ammissione alla quotazione »             o per l' ammi ssione alla quotazione ,
                                            qualora queste delibere , autorizzazioni
                                            ed approvazioni non risalgano ad
                                            oltre cinque anni »
                          Rubriche da 222 a 235 invariate
 Rubriche da 236 &-2362                     Rubrica 236
 236» Se le stesse obbligazioni sono        Se le stesse obbligazioni sono già
  t   già quotate in una p più Borse ,      quotate in una o più Borse , indica¬
      dovrà essere indicata :               zione di questa o di queste Borse »
 ---pagebreak---                                           30
       2361 » La o le Bor3e in cui esse
              sono quotate
       2362 » L' ultima quotazione nota .
Rubrica 237                                  Rubrica 237
Se i titoli non sono ancora ammessi          Se i titoli non sono ancora ammessi
alla quotazione f ma sono trattati su        alla quotazione , ma sono trattati
mercati diversi da quello della quota­       su uno o più altri mercati regolamentati »
zione ufficiale , le ultime quotazioni       regolarmente funzionanti , riconosciuti
ivi formatesi a condizione che esse          e aperti , indicazione di questo o di
siano rignificative y il mercato sul         questi mercati .
quale tali quotazioni si sono formate
e la fonte da cui sono state tratte*
                             Rubriche da 24 a 243 invariate
Rubrica 244                                  Rubtice 244 1     1 '      1
Periodo durante il quale è o è stata         Fatta eccezione per le emissioni
aperta l' emissione , indicazione delle      continue di obbligazioni , indicazione
eventuali possibilità di chiusura anti­ del periodo durante il quale è o
cipata.                                      è stata aperta Immissione , e delle
                                             eventuali possibilità di chiusura
                                             anticipata .
                             Rubrica 245 invariata
Rubrica 246                                  Rubrica 246
Indicazione dell' ammontare netto            Fatta eooezione per le emissioni
dell * emissione .                           continue di obbligazioni , indicazione
                                             dell' ammontare netto dell' emissione .
 ---pagebreak---                                           31 -
                          Rubriche da 247 a 322 invariate
Rubrica 323                                   Rubrica 323
Indicazione di -tutte le persone che          Indicazione di tutte le persone
direttamente od indirettamente , isolata­ fisiche o giuridiche che , clir&t- .
mente o congiuntamente ad altri               tamente o indirettamente , isolatamente
azionisti controllano la società ,            o congiuntamente ad altri azionisti ,
indicazione della frazione del capi­          controllano ,di fatto la società ,
tale da loro detenuto e , in ogni             indicazione della frazione del '
caso , purché nota alla società , di          capitale da loro detenuto e , in
qualsiasi partecipazione di almeno 25$        ogni caso , purché notoria o nota
del capitale sottoscritto# Saranno            alla società , di qualsiasi parte­
inoltre indicate le quote parti di            cipazione di almeno il 10 tfo del .
almeno il 10 jo detenute direttamente         capitale sottoscritto e indicazione
od indirettamente nella società da            della frazione del capitale detenuto »
altre persone fisiche o giurifliche t         Per controllo congiunto si intende il
qualora detta detenzione sia notoria»         controllo esercitato da più società
Per controllo congiunto s' intende il         o da più persone vincolate da un
contcollo esercitato da più società           accordo • oh© può indarre
o da più persone vincolate da un              a seguire una politica comune nei
acoordo reciproco che possa indurle           confronti della società in questione »
a seguire una politica comune nei
confronti della società in questione#
                            Rubriche da 324 a 413 invariate
Rubrica 414                                   Rubrica 414
Informazioni siila' struttura degli           Informazioni sulla struttura delle
sbocchile degli - approvvigionamenti 1        fonti di approvai onament 0 e degli
nell^ùltiiao eseroizto e-nell+esepciaio       sbocchi dei prodotti o servizi ,
tn.'Còreo-t3 ee mecessSTioj^lorole^o» -       possibilmente con ripartizione del
luzione : 'posoibilmente con < ripartizione   fatturato netto per principali
del fatturato ; astiò' per principali zone    zone geografiche od economiche .
geografiche od economiche , qualora
tali informazioni possano influire
sulla valutazione del patrimonio »
della situazione finanziaria o dei
 ---pagebreak---                                        τ "32 -
risultati della gestione » ■         ;
Rubrica 415                                  Rubrica 415
ubicazione ed entità elei principali         Ubicazione , import anza relativa ed
stabilimenti della società e , se            evoluzione dell * attività dei prin–
necessario » loro sviluppo negli             cipali stabilimenti della società
ultimi esercizi e nell 1 esercizio           e informazioni sul patrimonio im-
in coreo e informazioni sul patri–           mobiliare# Per stabilimento prin–
monio immobiliare# Per stabilimento          cipale , si intende qualsiasi stabi–
principale si intende qualsiasi sta-         limento che intervenga per oltre
bilimento che interviene per oltre L 1 il 10 $ nel fatturato o nella
41 10 $ nel fatturato o nella prò–           produzione#               '       • ■
dazione# '
                             Rubrica 416 invariata            - -   '       •>
Rubrica 42                                   Rubrica 42
Segnalazione dell * eventuale dipenden­      Informazione sull' incidenza che
za della società agli effetti della          possono avere sull' attività e sulla
conclusione , dello sfruttamento o           redditività della società : .
della cessazione di brevetti e licen­
ze , agli effetti della conclusione ,        a) la proprietà del diritti di
del mantenimento o della cessazione '           proprietà industriale (brevetti ,
di oontratti industriali , commerciali          marchi e modelli ) o l'uso di tali
e finanziari , agli effetti della               diritti da essa detenuti o concessi
applicazione di nuovi processi di               ( da parte di terzi o a terzi ).
                                                                          - -, 'A
 ---pagebreak---                                        - 33 -
fabbricazione t qualora -tali fattori            in particolare nella forma di
abbiano grande importanza per l*atti-            licenza esclusiva o non » o nella
vità o la redditività della società »            forma di conferimento a società
                                                 terze ?
                                         - b ) i contratti industriali , commerciali
                                                 e finanziari j
                                            c ) desistenza di processi di fabbri­
                                                 cazione e di specialità»
Qualora siffatto rapporto di dipenden- Qualora la siffatta incidenza sussista ,
za sussista , ci si limiterà a fornire ci si limiterà a descrivere somraaria-
indicazioni sul grado di dipendenza , a mente , senza rivelare segreti indu-
descrivere sommariamente , senza rivela- striali , i fattori che rivestono
re segreti industriali , i fattori che particolare importanza» .
rivestono particolare importanza e ad
indicare , se sono al riguardo . signifi­
cative , le date di conclusione , otte­
nimento o cessazione dei contratti ,
licenze , brevetti »
Rubrica 43                                  Rubrica 43
Ammontare delle spese effettuate negli Indicazioni sulla politica di ricerca
ultimi cinque esercizi per la ricerca       e di sviluppo di nuovi prodotti e
e lo sviluppo di nuovi prodotti » .         processi , importo delle spese effet­
                                            tuate a tale titolo nel corso degli
                                            ultimi cinque esercizi e valutazione
                                            dell t inoidenza di detta politica .
                                            sull 1 attività e redditività della
                                            società ,           '
Rubrica 44                                  Rubrica 44
Indicazione dei conflitti e fattori di      Indicazione dei conflitti e fattori
                                                                        «
interruzione dell * attività , ad esempio . di interruzione dell' attività, ad
scioperi , infortuni ,,», ohe hanno ;       esempio scioperi , infortuni , eco »
 ---pagebreak---                                       - 34 -
o possono avere una notevole incidenza       che hanno avuto recentemente o
sul patrimonio , sulla situazione           possono avere una notevole incidenza
finanziaria o sui risultati della           sul patrimonio , sulla situazione
impresa .                                   finanziaria o sui risultati della
                                             impresa .
                            Rubriche da 45 & 4°3 invariate
Rubrica 511                                 Rubrica 511
Tavola comparativa e sintetica dei          Tavola comparativa e sintetica del
coati -- annuali degli ultimi cinque        bilancio e del conto profit ti e
esercizi da cui risultino gli elementi      perdite degli ultimi cinque esercizi
essenziali , purché i raggruppamenti         da cui risultino gli elementi essen­
dei conti pubblicati non ne alterino         ziali , purché i raggruppamenti di
il significato »-                            conti pubblicati non ne alterino
                                             il significato » Deve esse re data
                                            indicazione degli avve nimenti che »
                                             intervenuti nel corso dogli ultimi
                                             cinque esercizi di cui sopra , rendono
                                             impossibile il raffronto dogli ele ¬
                                            menti essenziali dei bilanci e dei
                                            conti profitti e perdite »
Rubrica 512                                 Rubrica 512
Saranno acclusi i conti annuali degli       Saranno acclusi i conti annuali
ultimi due esercizi chiusi , approvati       (bilancio t conto profitti e perdite
dall' assemblea generale degli azionisti » e allegati ) degli ultimi due esercizi
Se la data di chiusura dell' ultimo          chiusi , approvati dall' assemblea
bilancio risale ad oltre nove mesi ,        generale degli azionisti » Se la
dovrà essere inserita nel prospetto ,       data di chiusura dell' ultimo bilancio
o ad esso allegata , una situazione         risale ad oltre nove mesi , dovrà
contabile provvisoria che può' anche        essere inserita nel prospetto , o
non essere stata controllata da esperti     ad esso allegata , una situazione
contabili »                                 contabile provvisoria»
 ---pagebreak---                                          35 -
Rubrica 513                                 Rubrica 513
Qualora i conti annuali non fossero         Qualora 1 conti annuali non ■
compilati conformemente alle dispo­         siano conformi alla
sizioni della direttiva del Consi­          direttiva del
glio n» »•» del »»»( l ) e non fornis­      Consiglio n» ••• del »»» ( l ) e
sero un quadro abbastanza particolareg¬ non forniscano un quadro fedele
giato e preciso della consistenza           della consistenza patrimoniale , della
patrimoniale , della situazione finan­      situazione finanziaria e dei risultati
ziaria e dei risultati della società ,      della società , essi dovranno essere corre-1
dovranno essere corredaci di note           dati di note esplicative e di commenti ,
esplicative e di commenti , potrà           Si potrà inoltr® richiederà una pubblica­
esserne richiesta una pubblicazione         zione più dettagliata nel prospetto
più dettagliata nel prospetto e si          e si dovrà fare esplicita menzione
dovrà fare' esplicita nenzione delle        delle rettifiche e modifiche appor­
rettifiche e modifiche apportate ai         tate ai conti pubblicati »
conti pubblicati#
Rubrica 514                                  Rubrica 514
Se la società presenta conti consolida- Se la società presenta conti conso-
ti , anche le informazioni di cui ai         lidati , anche le informazioni di cui
punti 511 » 512 e 513 saranno fornite        ai punti 511 » 512 e 513 saranno
p agìbilmente 1 stilla base dei oomti        fornite sulla base dei conti consolidati »
consolidati *
                              Rubriche da 52 a 531 invariate
Rubrica 532                                  Rubrica 532
Valore contabile delle azioni o quote        Valore al quale la società sogge-fta
detenute »                                   a pubblicazione contabilizza le
    - -                                   "  azioni o quote detenute »
                                                                               »/•
( 1 ) G.U» C 7 cLel 28/1/1972
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                           Rubriche da 533 a 552 invariate
Rubrica 553                                  Rubrica 553
Per ciascuna delle imprese comprese          Per ciascuna delle imprese comprese
nel consolidamento ,* diverse dalla          nel consolidamento , diverse dalla
Bocietà soggetta a pubblicazione :           società soggetta a pubblicazione s
- la quota degli interessi dei terzi ,       - la quota dell' interesse dell' insieme
    se i conti della- impresa sono con­        dei terzi , se i oonti dell' impresa
    solidati globalmente t                   . sono consolidati globalmente f
                  , i ......    / .•
- la quota del oonsolidamento calco­         - la quota del consolidamento
    lata in base agli interessi qualora        calcolata in base agli interessi
    il consolidamento sia stato                qualora il consolidamento sia stato
    effettualo su base proporzionale »         effettuato su base proporzionale .
                              Rubriche da 56 a 632 invariate
Rubrica 64                                   Rubrica 64
Nome , indirizzo , qualifica e profes­       Nome , indirizzo , qualifica e profes­
sione delle persone incaricate del           sione delle persone incaricate del
controllo dei conti , ad esempio             controllo dei conti ». .
commissaires amc comptes , réviseurs
d * entreprises , Wirtschaftsprttfer ,
sindaci ecc .
                              Rubriche da 71 a 713 invariate
Rubrica 714                                   Rubrica 714
La consistenza del portafoglio ordini » Informazioni di carattere generale
          ,                          »
                                             sulla consistenza del portafoglio
                                             ordini »
                              Rubriche da 72 a 723 invariate
                                                                             ./•
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                             ANNEXE
          Schema di prospetto per la quotazione in Borsa di certificati
                       rappresentativi di azioni
                         Rubriche da 11 a 17 invariate
Rubrica 18                                Rubrica 18
Conti annui attinenti all' ultimo         Conti annui (bilancio , conto
esercizio chiuso# Impegno dell' emit­     profitti e perdite e allegati )
tente di assicurare tutte le pubbli­      attinenti all' ultimo esercizio chiuso .
cazioni legali , in particolare le
modificazioni allo statuto , i conti
annui e le pubblicazioni destinate
all' informazione dei portatori ed
i luoghi dove saranno fatte queste
pubblicazioni .
                          Rubriche da 21 a 22 invariate
Rubrica 221 * ... j .                     Rubrica 221
all' emissione dei certificati o parti ,  all' emissione dei certificati
                          Rubriche &SJ222 a 26 invariate