CELEX: 51986PC0315
Language: nl
Date: 1986-06-04
Title: Voorstel voor een richtlijn van de Raad houdende wijziging van Richtlijn 85/61 l/EEG tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten (i.c.b.e.'s) met betrekking tot het beleggingsbeleid van bepaalde i.c.b.e.'s

Nr. C 155/4                                Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                                     21.6.86
                                                                   II
                                                       (Voorbereidende besluiten)
                                                        COMMISSIE
               Voorstel voor een richtlijn van de Raad houdende wijziging van Richtlijn 85/611/EEG tot coör-
               dinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen
               voor collectieve belegging in effecten (i.c.b.e.'s) met betrekking tot het beleggingsbeleid van
                                                           bepaalde i.c.b.e.'s
                                                           COM(86) 315 de f.
                                    (Door de Commissie bij de Raad ingediend op 11 juni 1986)
                                                            (86/C 155/04)
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN,                                Overwegende dat om de hierboven aangegeven redenen
                                                                       een soortgelijke afwijking gerechtvaardigd is ten aanzien
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese                    van de Deense hypothecaire obligaties; overwegende
Economische Gemeenschap, inzonderheid op artikel 57,                   echter dat in andere Lid-Staten obligaties bestaan die ge-
lid 2,                                                                 lijkwaardige garanties voor de belegger bieden krachtens
                                                                       de daarop toepasselijke bijzondere regelingen; dat het
Gezien het voorstel van de Commissie,                                  dientengevolge dienstig is de afwijking uit te breiden tot
                                                                       al deze verplichtingen en de Lid-Staten de mogelijkheid
Gezien het advies van het Europese Parlement,                          te bieden zelf de lijst van obligaties vast te stellen die zij
                                                                       in voorkomend geval voornemens zijn gelijk te stellen
                                                                       met staatsobligaties en met voorziening van een soortge-
Gezien het advies van het Economisch                 en Sociaal        lijke procedure van informatie van de andere Lid-Staten
Comité,                                                                als voorzien in artikel 20 van Richtlijn 85/61 l / E E G ;
Overwegende dat artikel 22, lid 1 en lid 2, van Richtlijn              Overwegende dat bepaalde beheermaatschappijen van be-
85/61 l / E E G van de Raad ('), gewijzigd door Richtlijn              leggingsfonden onlangs in het Verenigd Koninkrijk pa-
. . ., de belegging van activa van de i.c.b.e. in effecten van         rallelle beleggingsfondsen (managed funds) hebben opge-
eenzelfde uitgevende instelling beperkt tot 5 %, welk                  richt die hun activa uitsluitend beleggen in door andere
percentage eventueel kan worden opgetrokken tot 10 % ;                 door hun beheerde i.c.b.e.'s uitgegeven rechten van deel-
                                                                       neming;
Overwegende dat deze limiet bijzondere problemen doet
rijzen voor de in Denemarken gevestigde i.c.b.e.'s wan-                Overwegende dat deze parallelle beleggingsfondsen nut-
neer zij een aanzienlijk deel van hun activa willen beleg-             tig kunnen zijn voor de beleggers die hun beleggingen
gen op de nationale obligatiemarkt, aangezien deze                     willen diversifiëren doch niet in staat zijn zelf een keuze
markt beheerst wordt door hypothecaire obligaties en het               te doen uit een groot aantal gespecialiseerde en algemene
aantal instellingen dat deze obligaties uitgeeft zeer ge-              fondsen die door dezelfde beleggingsmaatschappij wor-
ring is;                                                               den beheerd;
                                                                       Overwegende dat deze parallelle fondsen in aanmerking
Overwegende dat deze hypothecaire obligaties in Dene-                  dienen te komen voor de voordelen van Richtlijn
marken onderworpen zijn aan een bijzondere regeling en                 85/611/EEG, met name met betrekking tot de vrije ver-
een bijzonder toezicht, dat de bescherming van de hou-                 handeling van hun rechten van deelneming binnen de
ders van rechten van deelneming beoogt, en dat zij inge-               Gemeenschap; dat te dien einde aan deze fondsen ont-
volge deze regeling worden gelijkgesteld met door de                   heffing dient te worden verleend van de toepassing van
staat uitgegeven of gegarandeerde obligaties;                          de in hoofdstuk V van Richtlijn 85/61 l / E E G voorziene
                                                                       beleggingsvoorschriften die in hun geval niet passend
Overwegende dat artikel 22, lid 3,                van Richtlijn        zijn, waarbij hun echter bijzondere beleggingsregels wor-
85/61 l / E E G een afwijking van het in lid      1 en 2 van dit       den voorgeschreven en zij aan de andere verplichtingen
artikel bepaalde inhoudt in het geval van        door een staat        van de richtlijn dienen te voldoen;
uitgegeven of gegarandeerde obligaties en        in dit kader de
i.c.b.e.'s toestaat tot 35 % van hun activa       te beleggen in       Overwegende dat deze regeling dient te worden uitge-
dergelijke obligaties;                                                 breid tot de parallelle fondsen die in andere Lid-Staten
                                                                       zouden worden opgericht en dat daarvoor eveneens de
                                                                       beleggingsmaatschappijen in aanmerking dienen te ko-
                                                                       men die hun activa zouden beleggen in de rechten van
(') PB nr. L 375 van 31. 12. 1985, blz. 3.                             andere met hun verbonden i.c.b.e.'s;
 ---pagebreak--- 21.6.86                               Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen                               N r . C 155/5
HEEFT DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD:                            a) de parallelle i.c.b.e. moet haar activa — onder
                                                                       voorbehoud van de beschikking over de nodige li-
                          Artikel 1                                    quide middelen — uitsluitend beleggen in rechten
                                                                       van deelneming welke worden uitgegeven door
Richtlijn 85/61 l / E E G van de Raad van 20 december                  i.c.b.e.'s die onder bepalingen van deze richtlijn
1985 tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechte-              vallen, met inbegrip van die van de artikelen 19 tot
lijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor                en met 26.
collectieve belegging in effecten (i.c.b.e.'s) wordt als
volgt aangevuld:                                                    b) De parallelle i.c.b.e. en de i.c.b.e. wier rechten van
                                                                       deelneming deze aankoopt dienen:
1. Aan artikel 22 worden de volgende leden 4 en 5 toe-                 — te worden beheerd door dezelfde beheermaat-
    gevoegd :                                                               schappij of
                                                                       — te worden beheerd of gecontroleerd door on-
    „4.     De Lid-Staten kunnen de in lid 1 gestelde li-
                                                                            derscheiden, doch in het kader van een geza-
    miet verhogen tot ten hoogste 35 %, wanneer de ef-
                                                                            menlijk beheer of gezamenlijke controle of
    fecten van de uitgevende instelling obligaties zijn die,
                                                                            door een belangrijke rechtstreekse of indirecte
    gezien de garanties die zij voor de belegger krachtens
                                                                            deelneming verbonden vennootschappen.
    de op hun toepasselijke bijzondere regelingen in de
    Lid-Staten van uitgifte bieden, gelijk kunnen worden            c) De parallelle i.c.b.e. moet de mogelijkheid hebben
    gesteld met de in lid 3 bedoelde effecten.                         haar activa te beleggen in de rechten van deelne-
                                                                       ming van ten minste 10 i.c.b.e.'s, die aan de sub a)
    De Lid-Staten delen de Commissie de lijst van de ca-               en b) vermelde criteria voldoen, en die zich van
    tegorieën obligaties mede, die zij voornemens zijn ge-             elkaar onderscheiden door hun beleggingsbeleid
    lijk te stellen met de in lid 3 bedoelde effecten, als-            en/of beleggingsdoelstelling.
    mede de wijzigingen die zij voornemens zijn aan te
    brengen in deze lijst aan de hand van de in artikel 20,         d) De parallelle i.c.b.e. moet in haar oprichtingsdocu-
    lid 1, bedoelde procedure en modaliteiten. De Com-                 menten of in haar fondsreglement alsmede in haar
    missie brengt deze inlichtingen ter kennis van de an-              prospectus of in elke publikatie die beoogt meer
    dere Lid-Staten ingevolge de in artikel 20, lid 2, voor-           bekendheid te geven aan de i.c.b.e., tot verwerving
    ziene procedure.                                                   van wier rechten van deelneming zij is gemachtigd,
                                                                       beschrijven. In deze documenten dienen duidelijk
                                                                       en becijferd de rechten, belastingen, commissies of
    5.     De beleggingen in effecten van eenzelfde    uitge-
                                                                       andere rechtstreeks of indirect voor rekening van
    vende instelling welke conform het in lid 1, 2,   3 en 4
                                                                       de deelnemers van de parallelle i.c.b.e. komende
    bepaalde worden verricht mogen hoe dan ook        te za-
                                                                       kosten worden aangegeven, opdat deze de kosten
    men niet meer dan 35 % van de activa van de       i.c.b.e.
                                                                       van de belegging in de parallelle i.c.b.e. ten op-
    bedragen.
                                                                       zichte van de kosten van de rechtstreekse beleg-
    De in lid 3 en 4 bedoelde effecten worden voor de                  ging in de rechten van deelneming van~de onder-
    toepassing van lid 2 niet meegerekend."                            liggende i.c.b.e.'s kunnen beoordelen".
2. Het volgende artikel 26 bis wordt toegevoegd:                                            Artikel 2
    „Artikel 26 bis                                              De Lid-Staten nemen de nodige maatregelen om aan
                                                                 deze richtlijn te voldoen binnen dezelfde termijnen als de
    De Lid-Staten kunnen een i.c.b.e., hierna „parallelle
                                                                 in Richtlijn 85/61 l / E E G gestelde. Zij stellen de Com-
    i.c.b.e." genoemd, toestaan haar activa in afwijking         missie daarvan onverwijld in kennis.
    van het in de artikelen 19 tot en met 26 bepaalde, te
    beleggen in door andere i.c.b.e.'s uitgegeven rechten                                   Artikel 3
    van deelneming, indien de volgende voorwaarden
    worden vervuld:                                              Deze richtlijn is gericht tot de Lid-Staten.