CELEX: 
Language: bg
Date: 2018-06-01 00:00:00
Title: ДЕЛЕГИРАН РЕГЛАМЕНТ (ЕС) .../... НА КОМИСИЯТА за изменение на Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 по отношение на изчисляването на регулаторните капиталови изисквания за секюритизации и опростени, прозрачни и стандартизирани секюритизации, държани от застрахователни и презастрахователни предприятия

ОБЯСНИТЕЛЕН МЕМОРАНДУМ
            
            
               1.КОНТЕКСТ НА ДЕЛЕГИРАНИЯ АКТ
            
            
               С Директива 2009/138/ЕО
                  1
                (Директивата „Платежоспособност II“), която се прилага изцяло от 1 януари 2016 г., се въвежда модернизиран пруденциален и надзорен режим, основаващ се на анализ на риска, за застрахователните и презастрахователните предприятия в Европейския съюз. На 10 октомври 2014 г.
                  2
                Комисията прие Делегиран регламент на Комисията, съдържащ подробни правила за прилагане на Директива „Платежоспособност II“, в това число калибрирането на риска за изчисляването на капиталовите изисквания за специфични категории активи.  
            
            
               В настоящата среда, характеризираща се с нисък лихвен процент, нараства натискът върху застрахователите да търсят по-висока доходност по техните инвестиции, за да покриват разликата между обещаните и текущите реални лихвени проценти. Стимулирането на застрахователите да инвестират в нови класове активи може да им помогне да диверсифицират и повишат доходността по техните инвестиционни портфейли. Като нов клас активи може да се определи опростената, прозрачна и стандартизирана (ОПС) секюритизация, придружена от надеждни гаранции за управление на риска.
            
            
               В миналото вече са предприемани мерки от страна на ЕС за осигуряване на диференцирано нормативно третиране на някои секюритизации (т.нар. секюритизации от тип 1). В законодателната рамка в областта на застраховането, като се базира на препоръки от Европейския орган за застраховане и професионално пенсионно осигуряване (EIOPA), Делегираният акт „Платежоспособност II“ съдържа подробен списък с критерии за идентифицирането на продуктите
                  3
               , които се ползват от значително по-ниски капиталови изисквания за застрахователите, инвестиращи в първостепенни траншове, в сравнение с други секюритизиращи позиции. 
            
            
               Впоследствие, в рамките на своята инициатива за съюз на капиталовите пазари (СКП), на 30 септември 2015 г. Комисията прие Предложение за регламент за ОПС секюритизации
                  4
                и Предложение за изменение на Регламента за капиталовите изисквания (РКИ) по отношение на банките
                  5
               , за да бъдат идентифицирани елементите, характерни за секюритизационните сделки, които се определят като по-опростени, прозрачни и стандартизирани, както и за да се осигурят подходящи стимули за управление на рисковете, свързани с тези инструменти, въз основа на ясни критерии за допустимост. Европейският парламент и Съветът приеха тези регламенти на 12 декември 2017 г
                  6
               . Регламентите влязоха в сила на 17 януари 2018 г., но ще се прилагат от 1 януари 2019 г. 
            
            
               Концепцията за „опростени, прозрачни и стандартизирани“ секюритизации се отнася до процеса, чрез който се структурира секюритизацията. Стандартът „ОПС“ не означава, че секюритизацията се приема за безрискова, а че продуктът удовлетворява редица критерии, благодарение на което при извършването на надлежната проверка и въз основа на принципа на предпазливост инвеститорът ще може да анализира съответния риск, което ще му позволи да постигне по-висока доходност по застрахователните инвестиционни портфейли, като в същото време ще бъде в състояние надлежно да управлява тези рискове.
            
            
               Регламентът за ОПС секюритизациите влезе в сила на 17 януари 2018 г. и ще започне да се прилага от януари 2019 г. Той ще бъде насочен към застрахователите и ще измени Директивата „Платежоспособност II“. За тази цел са необходими редица изменения в Делегирания акт „Платежоспособност II“, за да се гарантира привеждането му в съответствие и неговата съгласуваност. 
            
            
               Първо, използваните определения в Делегирания акт „Платежоспособност II“ по отношение на секюритизацията следва да бъдат приведени в съответствие с тези в Регламента за ОПС секюритизациите. 
            
            
               Второ, поради пряката приложимост на изискванията за запазване на риска и надлежна проверка в Регламента за ОПС секюритизациите, както и отмяната с посочения регламент на правомощията на Комисията да приема такива правила съгласно Директивата „Платежоспособност II“, съответните разпоредби на Делегирания акт „Платежоспособност II“ следва да бъдат отменени. По този начин застрахователите няма да бъдат задължени да изпълняват различни изисквания по Регламента за ОПС секюритизациите и по Делегирания акт „Платежоспособност II“. 
            
            
               Накрая, като се има предвид широката подкрепа на Зелената книга относно СКП, изразена в рамките на обществената консултация, Комисията е разработила ново калибриране за второстепенните траншове на ОПС секюритизациите, които следва да се ползват също така от адаптирано капиталово изискване по „Платежоспособност II“ с повишена чувствителност към риска. Следва да бъдат подобрени и техническите параметри на методиката за изчисляване на калибрирането на първостепенните траншове. 
            
            
               Тези изменения по отношение на третирането на извършваните от застрахователите инвестиции в ОПС секюритизации ще допринесат за създаването на интегриран съюз на капиталовите пазари.
            
            
               2.КОНСУЛТАЦИИ ПРЕДИ ПРИЕМАНЕТО НА АКТА
            
            
               В периода между 18 февруари и 13 май 2015 г. беше проведена обществена консултация относно евентуална нормативна уредба на равнище ЕС за опростени, прозрачни и стандартизирани секюритизации. Получени бяха 120 отговора
                  7
               . Тази обществена консултация, която съдържаше въпроси относно третирането на допустимите секюритизирани продукти в застрахователната пруденциална рамка, показа, че е налице широка подкрепа за повишаването на чувствителността към риска на съществуващото калибриране, и по-специално за въвеждането на специфично калибриране за второстепенните траншове на ОПС секюритизациите. В отговорите бе изразена ясна подкрепа и за прилагането на квалификацията на секюритизация като ОПС към всички траншове на дадена секюритизационна сделка.
            
            
               Що се отнася до всички въпроси, обхванати от настоящия акт, първоначално в рамките на среща, проведена на 14 юли 2015 г., беше направена консултация с Експертната група по банково дело, плащания и застраховане (състав на групата по застрахователните въпроси), която включва експерти от държавите членки, и Европейския парламент в качеството на наблюдател. След това тази проблематика отново беше обсъдена на срещата на 27 април 2017 г., на която членовете настояха за съгласуване на датите на прилагане на настоящия делегиран регламент, на Регламента за ОПС секюритизации и на изменението на РКИ. През юли 2017 г. на Експертната група по банково дело, плащания и застраховане беше представен неофициален документ, в който бяха предложени евентуални конкретни изменения на Делегирания акт „Платежоспособност II“, а допълнителни разяснения бяха направени от Комисията на срещата на 27 юли 2017 г.
            
            
               През февруари 2018 г. беше направена консултация с членовете на Експертната група относно проекта на законодателния текст на тези изменения. Експертите широко подкрепиха представения от Комисията проект за изменение на Делегирания акт „Платежоспособност II“.
            
            
               3.ОЦЕНКА НА ВЪЗДЕЙСТВИЕТО
            
            
               Основните разглеждани въпроси в настоящия делегиран регламент са обхванати от оценката на въздействието, която беше извършена общо за Предложението за регламент за ОПС секюритизации и за Предложението за изменение на РКИ. 
            
            
               Докладът за оценката на въздействието беше представен на Комитета за регулаторен контрол на 17 юни 2015 г., а на 15 юли 2015 г. се състоя заседанието на Комитета. Комитетът изрази положително становище
                  8
               , а оценката на въздействието беше публикувана на 30 септември
                  9
               .
            
         
         
            
               4.ПРАВНИ ЕЛЕМЕНТИ НА ДЕЛЕГИРАНИЯ АКТ
            
            
               Предложените изменения на Делегирания акт „Платежоспособност II“ се отнасят до: някои свързани със секюритизацията определения, които трябва да бъдат приведени в съответствие с използваните в Регламента за ОПС секюритизации; отмяна на разпоредбите за надлежната проверка и запазването на риска; приемането на ново калибриране за ОПС секюритизациите; както и въвеждането на преходни разпоредби за съществуващите инвестиции в секюритизация.
            
            
               ДЕЛЕГИРАН РЕГЛАМЕНТ (ЕС) .../... НА КОМИСИЯТА
            
            
               от 1.6.2018 година
            
            
               за изменение на Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 по отношение на изчисляването на регулаторните капиталови изисквания за секюритизации и опростени, прозрачни и стандартизирани секюритизации, държани от застрахователни и презастрахователни предприятия
            
            
               (текст от значение за ЕИП)
            
            
               ЕВРОПЕЙСКАТА КОМИСИЯ,
            
            
               като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз,
            
            
               като взе предвид Директива 2009/138/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 25 ноември 2009 г. относно започването и упражняването на застрахователна и презастрахователна дейност (Платежоспособност II)
                  10
               , и по-специално член 111, параграф 1, буква в) и член 135, параграф 2 от нея,
            
            
            
               като има предвид, че:
            
            
               (1)Добре функциониращият пазар на секюритизации осигурява допълнителни източници на финансиране за капиталовите пазари и по този начин се подобряват възможностите за финансиране на реалната икономика и се допринася за доизграждането на съюза на капиталовите пазари. Освен това добре функциониращият пазар на секюритизации осигурява алтернативни инвестиционни възможности на застрахователните и презастрахователните предприятия, които се нуждаят от диверсифициране на портфейлите си в условията на среда с ниска доходност. Следователно, в качеството си на институционални инвеститори, застрахователните и презастрахователните предприятия следва да бъдат напълно интегрирани на пазара на секюритизации в Съюза.
            
            
               (2)За осигуряване на устойчивото възстановяване на пазара на секюритизации в Съюза, беше приета нова регулаторна рамка за секюритизации, основана на поуките от финансовата криза. В Регламент (ЕС) 2017/2402 на Европейския парламент и на Съвета
                  11
                са определени съществените елементи на основната рамка за секюритизации, като са предвидени критерии за идентифициране на опростени, прозрачни и стандартизирани („ОПС“) секюритизации и система за надзор, чрез която да се наблюдава правилното прилагане на тези критерии от страна на инициаторите, спонсорите, емитентите и институционалните инвеститори. Освен това в посочения регламент са предвидени редица общи изисквания относно запазването на риска, надлежната проверка и оповестяването за всички сектори на финансовите услуги. В допълнение към това с Регламент (ЕС) 2017/2401 на Европейския парламент и на Съвета
                  12
                се изменя, считано от 1 януари 2019 г., Регламент (ЕС) № 575/2013 на Европейския парламент и на Съвета
                  13
               , за да се вземат предвид преразгледаните пруденциални изисквания за кредитните институции и инвестиционните посредници, които инициират, спонсорират или инвестират в секюритизации, и по-специално преразгледаните капиталови изисквания за инвестиции в ОПС секюритизации.
            
            
               (3)Доколкото преразгледаната законодателна рамка за секюритизациите се припокрива с обхвата на разпоредбите, определени в Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 на Комисията
                  14
               , е необходимо да се адаптира пруденциалната рамка, приложима за застрахователните и презастрахователните предприятия, за да се избегне двойно регулиране и с цел да се осигури яснота и съгласуваност.
            
            
               (4)В Регламент (ЕС) 2017/2402 са дадени определения на няколко понятия, свързани със секюритизацията. Тъй като посоченият регламент е приложим за застрахователни и презастрахователни предприятия, попадащи в обхвата на Директива 2009/138/ЕО, за целите на определянето на понятията, дефинирани също така в Регламент (ЕС) 2017/2402, е целесъобразно в Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 да се направи позоваване на съответните определения в Регламент (ЕС) 2017/2402. Поради същите причини, доколкото изискванията по отношение на запазването на риска и надлежната проверка са определени в Регламент (ЕС) 2017/2402 за всички институционални инвеститори, тези изисквания следва да бъдат заличени от Делегиран регламент (ЕС) 2015/35.
            
            
               (5)В Регламент (ЕС) 2017/2402 са установени критерии за допустимост за ОПС секюритизациите, за да се даде хармонизирано определение на секюритизационен продукт с по-високо качество за капиталовите пазари в Съюза. Категорията активи „секюритизация от тип 1“ беше създадена с Делегиран регламент (ЕС) 2015/35, за да се постигне аналогична цел за застрахователните и презастрахователните предприятия при съпоставими критерии за допустимост. За да се осигури съгласуваност и еднакви условия на конкуренция на пазара на секюритизации, общите разпоредби относно категорията активи „секюритизация от тип 1“ следва да бъдат заличени от Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 и вместо това следва да се направи позоваване на съответните разпоредби относно ОПС секюритизациите, установени в Регламент (ЕС) 2017/2402. За да се избегнат изменения, които могат да доведат до неблагоприятни последици, следва да бъдат предвидени преходни мерки по отношение на съществуващите активи, които попадат в категория „секюритизация от тип 1“.
            
            
               (6)Калибрирането на капиталовото изискване за платежоспособност съгласно Директива 2009/138/ЕС е основано на риска и е предназначено да осигури правилните стимули за различните форми на инвестиции в секюритизация. За да се постигне тази цел, нивото на калибриране и чувствителността към риска при различните траншове следва да бъдат съизмерими с характеристиките на ОПС секюритизациите и съгласувани с пруденциалните изисквания, разработени за кредитните институции и инвестиционните посредници. По тази причина съществуващите разпоредби на Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 относно калибрирането за „секюритизация от тип 1“ следва да бъдат заменени с по-чувствително към риска калибриране за ОПС секюритизациите, обхващайки всички възможни траншове, които отговарят така също на допълнителни изисквания, за да се сведат до минимум рисковете.
            
            
               (7)Прилагането на преразгледаната рамка не следва да има неблагоприятни последици за съществуващите инвестиции в секюритизация, и по-специално за институционалните инвеститори, които са запазили определени инвестиции въпреки финансовата криза. Затова следва да бъдат определени преходни мерки.
            
            
               (8)С оглед на датите на прилагане на Регламент (ЕС) 2017/2402 и Регламент (ЕС) 2017/2401, както и преходните разпоредби, които се съдържат в тези законодателни актове, е важно да се гарантира, че настоящият регламент ще бъде приложим, считано от същата дата — 1 януари 2019 г.
            
            
               (9)Поради това Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 следва да бъде съответно изменен,
            
         
         
            
               ПРИЕ НАСТОЯЩИЯ РЕГЛАМЕНТ:
            
            
               Член 1
            
            
               Изменения на Делегиран регламент (ЕС) 2015/35
            
            
               Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 се изменя, както следва:
            
            
               (1)член 1 се изменя, както следва:
            
            
               а)вмъкват се следните точки 18a и 18б:
            
            
               „18а. „секюритизация“ означава сделка или схема съгласно определението в член 2, точка 1 от Регламент (ЕС) 2017/2402
                  15
               ; 
            
            
               18б. „ОПС секюритизация“ означава секюритизация, обозначена като „опростена, прозрачна и стандартизирана“ или „ОПС“ в съответствие с изискванията, определени в член 18 от Регламент (ЕС) 2017/2402;“;
            
            
               б)точка 19 се заменя със следното:
            
            
               „19. „секюритизираща позиция“ означава секюритизираща позиция по смисъла на член 2, точка 19 от Регламент (ЕС) 2017/2402;“;
            
            
               в)вмъква се следната точка 19a:
            
            
               „19а. „първостепенна секюритизираща позиция“ означава първостепенна секюритизираща позиция по смисъла на член 242, параграф 6 от Регламент (ЕС) № 575/2013
                  16
               ;“;
            
            
               г)точки 20—23 се заменят със следното:
            
            
               „20. „пресекюритизираща позиция“ означава експозиция към пресекюритизация по смисъла на член 2, точка 4 от Регламент (ЕС) 2017/2402;
            
            
               21. „инициатор“ означава инициатор по смисъла на член 2, точка 3 от Регламент (ЕС) 2017/2402;
            
            
               22. „спонсор“ означава спонсор по смисъла на член 2, точка 5 от Регламент (ЕС) 2017/2402;
            
            
               23. „транш“ означава транш по смисъла на член 2, точка 6 от Регламент (ЕС) 2017/2402;“;
            
            
               (2)в член 4 параграф 6 се заменя със следното:
            
            
               „6. За целите на параграф 5 по-големите или по-сложни експозиции на дадено предприятие включват секюритизиращи позиции по смисъла на член 178, параграфи 8 и 9 и пресекюритизиращи позиции.“;
            
            
               (3)член 177 се заличава;
            
         
         
            
               (4)член 178 се заменя със следното:
            
            
               „Член 178
                  Риск, свързан с лихвения спред, по секюритизиращи позиции: изчисляване на капиталовото изискване
            
            
               1. Капиталовото изискване SCRsecuritisation за риск, свързан с лихвения спред, при секюритизиращи позиции е равно на загубата на основни собствени средства, която би възникнала в резултат на непосредствено относително намаляване на рисковия фактор stressi в стойността на всяка секюритизираща позиция i.
            
            
               2. Рисковият фактор stressi зависи от модифицираната дюрация, изразена в години (duri). duri никога не е под 1 година.
            
            
               3. На първостепенните ОПС секюритизиращи позиции, които отговарят на изискванията, определени в член 243 от Регламент (ЕС) № 575/2013, и за които има кредитна оценка от призната АВКО, се определя рисков фактор stressi в зависимост от степента на кредитно качество и модифицираната дюрация на секюритизиращата позиция i по следната таблица:
            
            
                     
                        Степен на кредитно качество
                     
                  
                  
                     
                        0
                     
                  
                  
                     
                        1
                     
                  
                  
                     
                        2
                     
                  
                  
                     
                        3
                     
                  
                  
                     
                        4
                     
                  
                  
                     
                        5 и 6
                     
                  
               
                     
                        Дюрация
                     
                  
                  
                     
                        stressi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
               
                     
                        (duri)
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        До 5 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        1,0 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        1,2 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        2,8 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        5,6 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        9,4 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Над 5 и до 10
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        5,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        6,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,7 %
                     
                  
                  
                     
                        8,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,8 %
                     
                  
                  
                     
                        14,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,7 %
                     
                  
                  
                     
                        28,0 %
                     
                  
                  
                     
                        3,1 %
                     
                  
                  
                     
                        47,0 %
                     
                  
                  
                     
                        5,3 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Над 10 и до 15
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        8,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        9,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
                  
                     
                        12,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        22,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,1 %
                     
                  
                  
                     
                        43,5 %
                     
                  
                  
                     
                        2,2 %
                     
                  
                  
                     
                        73,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Над 15 и до 20
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        11,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        12,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
                  
                     
                        15,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        28,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,1 %
                     
                  
                  
                     
                        54,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        76,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Над 20 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        14,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        14,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
                  
                     
                        18,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        33,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        57,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        79,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
            
               4. На второстепенните ОПС секюритизиращи позиции, които отговарят на изискванията, определени в член 243 от Регламент (ЕС) № 575/2013, и за които има кредитна оценка от призната АВКО, се определя рисков фактор stressi в зависимост от степента на кредитно качество и модифицираната дюрация на секюритизиращата позиция i по следната таблица:
            
            
                     
                        Степен на кредитно качество
                     
                  
                  
                     
                        0
                     
                  
                  
                     
                        1
                     
                  
                  
                     
                        2
                     
                  
                  
                     
                        3
                     
                  
                  
                     
                        4
                     
                  
                  
                     
                        5 и 6
                     
                  
               
                     
                        Дюрация
                     
                  
                  
                     
                        stressi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
               
                     
                        (duri)
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        До 5 
                     
                  
                  
                     
                         
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        2,8 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        3,4 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        4,6 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        7,9 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        15,8 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        26,7 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Над 5 и до 10
                     
                  
                  
                     
                         
                     
                  
                  
                     
                        14,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        17,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,9 %
                     
                  
                  
                     
                        23,0 %
                     
                  
                  
                     
                        2,3 %
                     
                  
                  
                     
                        39,5 %
                     
                  
                  
                     
                        4,7 %
                     
                  
                  
                     
                        79,0 %
                     
                  
                  
                     
                        8,8 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Над 10 и до 15
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        22,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        26,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,5 %
                     
                  
                  
                     
                        34,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        63,0 %
                     
                  
                  
                     
                        3,2 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Над 15 и до 20
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        30,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        34,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,5 %
                     
                  
                  
                     
                        42,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        79,0 %
                     
                  
                  
                     
                        3,2 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Над 20 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        38,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        41,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,5 %
                     
                  
                  
                     
                        50,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        95,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
            
               5. На първостепенните ОПС секюритизиращи позиции, които отговарят на критериите, определени в член 243 от Регламент (ЕС) № 575/2013, но за които няма кредитна оценка от призната АВКО, се определя рисков фактор stressi в зависимост от модифицираната дюрация на секюритизиращата позиция i по следната таблица:
            
            
            
                     
                        Дюрация
                     
                  
                  
                     
                        stressi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
               
                     
                        (duri)
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        До 5 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        4,6 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Над 5 и до 10
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        23 %
                     
                  
                  
                     
                        2,5 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Над 10 и до 15
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        35,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,8 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Над 15 и до 20
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        44,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        Над 20 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        47 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
            
               6. На второстепенните ОПС секюритизиращи позиции, които отговарят на критериите, определени в член 243 от Регламент (ЕС) № 575/2013, но за които няма кредитна оценка от призната АВКО, се определя рисков фактор stressi, еквивалентен на степен на кредитно качество 5, и в зависимост от модифицираната дюрация на експозицията в съответствие с таблицата в параграф 3.
            
            
               7. На пресекюритизиращите позиции, за които има кредитна оценка от призната АВКО, се определя рисков фактор stressi, който се изчислява по следната формула:
            
            
               
                  
               ,
            
            
               където bi се определя в зависимост от степента на кредитното качество на пресекюритизиращата позиция i по следната таблица:
            
            
                     
                        Степен на кредитно качество
                     
                  
                  
                     
                        0
                     
                  
                  
                     
                        1
                     
                  
                  
                     
                        2
                     
                  
                  
                     
                        3
                     
                  
                  
                     
                        4
                     
                  
                  
                     
                        5
                     
                  
                  
                     
                        6
                     
                  
               
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        33 %
                     
                  
                  
                     
                        40 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        51 % 
                     
                  
                  
                     
                        91 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                     
                  
               
         
         
            
               8. На секюритизиращите позиции, които не са обхванати от параграфи 3—7, за които има кредитна оценка от призната АВКО, се определя рисков фактор stressi, който се изчислява по следната формула:
            
            
               
                  
               ,
            
            
               където bi се определя в зависимост от степента на кредитното качество на секюритизиращата позиция i по следната таблица: 
            
            
                     
                        Степен на кредитно качество
                     
                  
                  
                     
                        0
                     
                  
                  
                     
                        1
                     
                  
                  
                     
                        2
                     
                  
                  
                     
                        3
                     
                  
                  
                     
                        4
                     
                  
                  
                     
                        5
                     
                  
                  
                     
                        6
                     
                  
               
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        12,5 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        13,4 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        16,6 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        19,7 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        82 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                     
                  
               
               9. На секюритизиращите позиции, които не са обхванати от параграфи 3—8, се определя рисков фактор stressi, равен на 100 %.“;
            
            
               (5)вмъква се следният член 178a:
            
            
               „Член 178а
                  Риск, свързан с лихвения спред, по секюритизиращи позиции: преходни разпоредби
            
            
               1. Независимо от разпоредбите на член 178, параграф 3, на секюритизациите, емитирани преди 1 януари 2019 г., които се определят като секюритизации от тип 1 в съответствие с член 177, параграф 2 във версията, която е в сила на 31 декември 2018 г., се определя рисков фактор stressi в съответствие с член 178, параграф 3 дори когато тези секюритизации не са ОПС секюритизации, които отговарят на изискванията, определени в член 243 от Регламент (ЕС) № 575/2013.
            
            
               2. Параграф 1 се прилага само в случаите, когато след 31 декември 2018 г. не са добавени или заменени нови базисни експозиции.
            
            
               3. Независимо от разпоредбите на член 178, параграф 3, на секюритизациите, емитирани преди 18 януари 2015 г., които се определят като секюритизации от тип 1 в съответствие с член 177, параграф 4 във версията, която е в сила на 31 декември 2018 г., се определя рисков фактор stressi в съответствие с членове 177 и 178 във версията, която е в сила на 31 декември 2018 г.
            
            
               4. Независимо от разпоредбите на член 178, параграф 3, на секюритизациите, емитирани преди 1 януари 2019 г., които се определят като секюритизации от тип 1 в съответствие с член 177, параграф 5 във версията, която е в сила на 31 декември 2018 г., до 31 декември 2025 г. се определя рисков фактор stressi в съответствие с членове 177 и 178 във версиите, които са в сила на 31 декември 2018 г.“;
            
            
               (6)член 180 се изменя, както следва:
            
            
               а)
                     параграф 10 се заменя със следното:
            
            
               „10. На ОПС секюритизиращи позиции, които отговарят на критериите, определени в член 243 от Регламент (ЕС) № 575/2013, и които са изцяло, безусловно и неотменимо гарантирани от Европейския инвестиционен фонд или Европейската инвестиционна банка, когато гаранцията отговаря на изискванията, определени в член 215, се определя рисков фактор stressi, равен на 0 %.“;
            
            
               б)
                     вмъква се следният параграф 10a:
            
            
               „10а. Независимо от разпоредбите на параграф 10, на секюритизациите, емитирани преди 1 януари 2019 г., които се определят като секюритизации от тип 1 в съответствие с параграф 10 във версията, която е в сила на 31 декември 2018 г., се определя рисков фактор stressi, равен на 0 %, дори когато тези секюритизации не са ОПС секюритизации, които отговарят на изискванията, определени в член 243 от Регламент (ЕС) № 575/2013.“;
            
            
               (7)членове 254, 255 и 256 се заличават;
            
            
               (8)член 257 се изменя, както следва: 
            
            
               а)параграфи 1 и 2 се заменят със следното:
            
            
               „1. Ако застрахователните и презастрахователните предприятия узнаят, че инициаторът, спонсорът или първоначалният кредитор не спазват изискванията по член 6 от Регламент (ЕС) 2017/2402 или ако застрахователните или презастрахователните предприятия узнаят, че изискванията по член 5, параграфи 1, 2 и 3 от посочения регламент не са били спазени, те незабавно информират надзорния орган.
            
         
         
            
               2. Ако поради небрежност или бездействие от страна на застрахователното или презастрахователното предприятие  изискванията по член 5, параграфи 1, 2 и 3 от Регламент (ЕС) 2017/2402 по един или друг начин не са изпълнени, надзорният орган налага пропорционално увеличение на капиталовото изискване за платежоспособност в съответствие с параграф 3 от настоящия член.“;
            
            
               б)параграфи 4 и 5 се заменят със следното:
            
            
               „4. Рисковите фактори се увеличават постепенно с всяко следващо нарушение на изискванията, установени в член 5 от Регламент (ЕС) 2017/2402.
            
            
               5. Когато застрахователните и презастрахователните предприятия поради небрежност или бездействие не изпълнят някое от изискванията по член 5, параграф 4 от Регламент (ЕС) 2017/2402, надзорните органи преценяват дали този пропуск да се счита за значително отклонение от системата за управление на предприятието, както е посочено в член 37, параграф 1, буква в) от Директива 2009/138/ЕО.“.
            
            
               Член 2
                  Влизане в сила и прилагане
            
            
               Настоящият регламент влиза в сила на двадесетия ден след деня на публикуването му в Официален вестник на Европейския съюз.
            
            
               Той се прилага от 1 януари 2019 г.
            
            
               Настоящият регламент е задължителен в своята цялост и се прилага пряко във всички държави членки.
            
            
               Съставено в Брюксел на 1.6.2018 година.
            
            
               
                     За Комисията
               
               
                     Председател
                     Jean-Claude JUNCKER
               
               
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        Директива 2009/138/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 25 ноември 2009 г. относно започването и упражняването на застрахователна и презастрахователна дейност (Платежоспособност II), ОВ L 335, 17.12.2009 г., стр. 1.
               
               
                  
                     (2)
                  
                        Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 на Комисията от 10 октомври 2014 г. за допълнение на Директива 2009/138/ЕО на Европейския парламент и на Съвета относно започването и упражняването на застрахователна и презастрахователна дейност (Платежоспособност II), ОВ L 12, 17.1.2015 г., стр. 1, наричан по-долу Делегиран акт „Платежоспособност II“.
               
               
                  
                     (3)
                  
                        Вж. член 177 от Делегирания акт „Платежоспособност II“.
               
               
                  
                     (4)
                  
                        Предложение за регламент на Европейския парламент и на Съвета за определяне на общите правила за секюритизациите и въвеждане на европейска нормативна уредба на опростени, прозрачни и стандартизирани секюритизации, а също така и за изменение на директиви 2009/65/ЕО, 2009/138/ЕО, 2011/61/ЕС и регламенти (ЕО) № 1060/2009 и (ЕС) № 648/2012, COM/2015/0472 final.
               
               
                  
                     (5)
                  
                        Предложение за регламент на Европейския парламент и на Съвета за изменение на Регламент (ЕС) № 575/2013 относно пруденциалните изисквания за кредитните институции и инвестиционните посредници, COM/2015/0473 final.
               
               
                  
                     (6)
                  
                        Регламент (ЕС) 2017/2402 на Европейския парламент и на Съвета от 12 декември 2017 г. за определяне на обща рамка за секюритизациите и за създаване на специфична рамка за опростени, прозрачни и стандартизирани секюритизации, и за изменение на директиви 2009/65/ЕО, 2009/138/ЕО и 2011/61/ЕС и регламенти (ЕО) № 1060/2009 и (ЕС) № 648/2012.
                        Регламент (ЕС) 2017/2401 на Европейския парламент и на Съвета от 12 декември 2017 г. за изменение на Регламент (ЕС) № 575/2013 относно пруденциалните изисквания за кредитните институции и инвестиционните посредници.
               
               
                  
                     (7)
                  
                        Документът за консултация и отговорите са на разположение на адрес: 
                  http://ec.europa.eu/finance/consultations/2015/securitisation/index_en.htm.
                   
               
               
                  
                     (8)
                  
                        На разположение на адрес: 
                  https://ec.europa.eu/info/publications/impact-assessment-accompanying-proposals-securitisation_en.
                   
               
               
                  
                     (9)
                  
                        Оценката на въздействието е на разположение на адрес: 
                  https://ec.europa.eu/info/publications/impact-assessment-accompanying-proposals-securitisation_en.
                   
               
               
                  
                     (10)
                  
                        ОВ L 335, 17.12.2009 г., стр. 1. 
               
               
                  
                     (11)
                  
                        Регламент (ЕС) 2017/2402 на Европейския парламент и на Съвета от 12 декември 2017 г. за определяне на обща рамка за секюритизациите и за създаване на специфична рамка за опростени, прозрачни и стандартизирани секюритизации, и за изменение на директиви 2009/65/ЕО, 2009/138/ЕО и 2011/61/ЕС и регламенти (ЕО) № 1060/2009 и (ЕС) № 648/2012 (ОВ L 347, 28.12.2017 г., стр. 35).
               
               
                  
                     (12)
                  
                        Регламент (ЕС) 2017/2401 на Европейския парламент и на Съвета от 12 декември 2017 г. за изменение на Регламент (ЕС) № 575/2013 относно пруденциалните изисквания за кредитните институции и инвестиционните посредници (ОВ L347, 28.12.2017 г., стр. 1).
               
               
                  
                     (13)
                  
                        Регламент (ЕС) № 575/2013 на Европейския парламент и на Съвета от 26 юни 2013 г. относно пруденциалните изисквания за кредитните институции и инвестиционните посредници и за изменение на Регламент (ЕС) № 648/2012 (ОВ L 176, 27.6.2013 г., стр. 1).
               
               
                  
                     (14)
                  
                        Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 на Комисията от 10 октомври 2014 г. за допълнение на Директива 2009/138/ЕО на Европейския парламент и на Съвета относно започването и упражняването на застрахователна и презастрахователна дейност (Платежоспособност II) (ОВ L 012, 17.1.2015 г., стр. 1).
               
               
                  
                     (15)
                  
                        Регламент (ЕС) 2017/2402 на Европейския парламент и на Съвета от 12 декември 2017 г. за определяне на обща рамка за секюритизациите и за създаване на специфична рамка за опростени, прозрачни и стандартизирани секюритизации, и за изменение на директиви 2009/65/ЕО, 2009/138/ЕО и 2011/61/ЕС и регламенти (ЕО) № 1060/2009 и (ЕС) № 648/2012 (ОВ L 347, 28.12.2017 г., стр. 35).“
               
               
                  
                     (16)
                  
                        Регламент (ЕС) № 575/2013 на Европейския парламент и на Съвета от 26 юни 2013 г. относно пруденциалните изисквания за кредитните институции и инвестиционните посредници и за изменение на Регламент (ЕС) № 648/2012 (ОВ L 176, 27.6.2013 г., стр. 1).