CELEX: 31960L0921
Language: es
Date: 1960-05-11 00:00:00
Title: Primera Directiva para la aplicación del artículo 67 del Tratado

6                                         Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                  10 / Vol . 01
 360L0501P0921
 12 . 7 . 60                       DIARIO OFICIAL DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS                                                921 /60
                  PRIMERA DIRECTIVA PARA LA APLICACION DEL ARTICULO 67 DEL TRATADO
EL CONSEJO DE LA COMUNIDAD ECONOMICA EURO­                          2.     Si las transferencias de dichos capitales se efectuaren
PEA ,                                                               en un mercado de cambio en el que las fluctuaciones de las
 Visto el Tratado y , en particular, su artículo 5 , el apartado    cotizaciones no estén oficialmente limitadas , los Estados
 1 de su artículo 67, su artículo 69 , el apartado 2 de su          miembros procurarán que dichas transferencias se efectúen
artículo 105 y el apartado 2 de su artículo 106 ,                   a cotizaciones que no presenten diferencias notables y
                                                                    duraderas con las practicadas para los pagos relativos a las
Vista la propuesta de la Comisión que a tal fin ha                  transacciones corrientes .
consultado al Comité monetario,
                                                                    La Comisión , previa consulta al Comité Monetario, podrá
Vista la Decisión de 11 de mayo de 1960 sobre aplicación en         dirigir recomendaciones al respecto a los Estados miem­
Argelia y en los departamentos franceses de Ultramar de las         bros .
disposiciones del Tratado relativas a los movimientos de            3.     Si dichas transferencias se efectuaren bien en el mismo
capitales ,
                                                                    mercado de cambios que los pagos relativos a las
Considerando que la consecución de los objetivos del                transacciones corrientes, o bien en un mercado en el que las
Tratado constitutivo de la Comunidad Económica Europea              fluctuaciones de las cotizaciones se mantengan dentro de
exige la más amplia libertad posible de los movimientos de          los límites aplicables al mercado anteriormente citado, la
capitales entre los Estados miembros y , en consecuencia , la       aplicación del apartado 1 del presente artículo se podrá
más amplia y rápida liberalización de dichos capitales,             limitar con carácter transitorio, en lo que se refiere a la
HA ADOPTADO LA PRESENTE DIRECTIVA :
                                                                    adquisición de títulos extranjeros por parte de los
                                                                    residentes, a las entidades financieras y a las empresas que
                          Artículo 1                                adquieran títulos de sociedades extranjeras que tengan un
                                                                    fin social análogo .
1.     Los Estados miembros concederán cualquier autori­            La Comisión, previa consulta al Comité Monetario , podrá
zación de cambio que se requiera para la celebración o              hacer recomendaciones al respecto a los Estados miembros .
ejecución de las transacciones y para las transferencias
                                                                                               Artículo 3
entre residentes de los Estados miembros, correspondientes
a los movimientos de capitales enumerados en la lista A del         1.     Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 2 del
Anexo I de la presente Directiva .                                  presente artículo, los Estados miembros concederán
2.     Los Estados miembros garantizarán las transferencias         cualquier autorización de cambio que se requiera para la
de dichos capitales sobre la base de las cotizaciones               celebración o ejecución de las transacciones y para las
practicadas para los pagos relativos a las transacciones            transferencias entre residentes de los Estados miembros,
corrientes .                                                        correspondientes a los movimientos de capitales enumera­
                                                                    dos en la lista C del Anexo I de la presente Directiva .
Si dichas transferencias se efectuaren en un mercado de
cambios en el que las fluctuaciones de las cotizaciones no          2 . Si la libertad de dichos movimientos de capitales
                                                                    pudiere obstaculizar la consecución de los objetivos de la
estén oficialmente limitadas, tal obligación deberá interpre­
tarse en el sentido de que las cotizaciones que se apliquen no      política económica de un Estado miembro, éste podrá
                                                                    mantener o restablecer las restricciones cambiarías a los
deben presentar diferencias notables y duraderas con las
practicadas para los pagos relativos a las transacciones            citados movimientos de capitales que existieran en la fecha
corrientes .                                                        de entrada en vigor de la presente Directiva . Consultará a la
                                                                    Comisión al respecto.
El Comité Monetario seguirá la evolución de las cotizacio­          La Comisión estudiará las medidas de coordinación de las
nes aplicadas a las transferencias de dichos capitales e            políticas económicas de los Estados miembros que
informará de ello a la Comisión . Si la Comisión comproba­          permitan superar las dificultades y, previa consulta al
re que las cotizaciones presentan diferencias notables y            Comité Monetario , recomendará a los Estados miembros
duraderas con las practicadas para los pagos relativos a las        la adopción de las mismas .
transacciones corrientes, iniciará el procedimiento previsto
en el artículo 169 del Tratado .                                    3.     La Comisión podrá recomendar al Estado de que se
                                                                    trate la supresión de las restricciones cambiarías manteni­
                          Artículo 2                                das o restablecidas .
1.     Los Estados miembros concederán autorizaciones                                          Artículo 4
generales para la celebración o ejecución de las transaccio­        El Comité Monetario procederá , por lo menos una vez al
nes y para las transferencias entre residentes de los Estados       año, a un examen de las restricciones que se apliquen a los
miembros , correspondientes a los movimientos de capitales          movimientos de capitales enumerados en las listas del
enumerados en la lista B del Anexo I de la presente                 Anexo I de la presente Directiva ; informará a la Comisión
Directiva .                                                         acerca de las restricciones que podrían suprimirse.
 ---pagebreak--- 10 / Vol . 01                            Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                           7
                          Artículo 5                              c)   las modalidades de aplicación correspondientes a las
                                                                       disposiciones anteriormente citadas .
1.      Las disposiciones de la presente Directiva no
limitarán el derecho de los Estados miembros a revisar la         Darán asimismo a conocer, a más tardar en el momento de
naturaleza y la realidad de las transacciones o transferen­       su entrada en vigor, cualquier nueva medida que vaya más
cias , ni a adoptar las medidas imprescindibles para impedir      allá de las obligaciones de la presente Directiva , así como
las infracciones de sus leyes y regulaciones .                    cualquier modificación de las disposiciones que regulen los
                                                                  movimientos de capitales enumerados en la lista D del
2.      Los Estados miembros simplificarán en lo posible las      Anexo I de dicha Directiva .
formalidades de autorización y de control aplicables a la
                                                                                           Artículo 8
celebración o a la ejecución de las transacciones y
transferencias y , en su caso , se concertarán para lograr        Las disposiciones de la presente Directiva se aplicarán en
dicha simplificación .                                            los Estados miembros mencionados en el apartado 1 del
                                                                  artículo 227 del Tratado, en Argelia y en los departamentos
3.     En virtud de la presente Directiva, las restricciones a    franceses de ultramar, así como en los territorios europeos
los movimientos de capitales correspondientes al régimen          cuya relaciones exteriores asuma un Estado miembro .
de establecimiento en un Estado miembro sólo se abolirán
en la medida en que los Estados miembros estén obligados a                                 Artículo 9
conceder la libertad de establecimiento en aplicación de las      La presente Directiva se aplicará sin perjuicio de las
disposiciones de los artículos 52 a 58 del Tratado .              disposiciones previstas en el apartado 2 del artículo 67 , en
                                                                  el apartado 3 del artículo 68 y en el artículo 221 del
                          Artículo 6                              Tratado .
Los Estados miembros procuraran no introducir en la                                       Artículo 10
Comunidad ninguna nueva restricción cambiaría que                 Las listas A , B, C y D del Anexo I , asi como la
incida en a los movimientos tos de capitales liberalizados en     Nomenclatura de los movimientos de capitales y las Notas
la fecha de entrada en vigor de la presente Directiva, ni         explicativas incluidas en el Anexo II , forman parte
hacer más restrictivas las regulaciones existentes .              integrante de la presente Directiva .
                                                                  Hecho en Luxemburgo el 11 de mayo de 1960 .
                          Artículo 7
Los Estados miembros darán a conocer a la Comisión , a                                      Por el Consejo
más tardar tres meses después de la entrada en vigor de la
                                                                                        El Secretario General
presente Directiva :
a) las disposiciones legales , reglamentarias y administrati­                                  CALMES
     vas que regulen los movimientos de capitales en la fecha
     de entrada en vigor de la presente Directiva ,                                          El Presidente
b) las disposiciones adoptadas en aplicación de la misma ,                                  Eugéne SCHAUS
 ---pagebreak--- 8                                              Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                       10 / Vol . 01
                                                                     ANEXO
                                                                    LISTA A
                                   Movimientos de capitales contemplados en el artículo 1 de la Directiva
                                                                                                            Partidas de la nomenclaturà
Inversiones directas                                                                                     I
    con exclusión de las inversiones puramente financieras efectuadas únicamente con objeto de
    garantizar a las fuentes de financiación , mediante la creación de una empresa o la participación en
    una empresa situada en otro país, un acceso indirecto al mercado monetario o financiero de dicho
    país
Liquidación de las inversiones directas                                                                  II
Inversiones inmobiliarias                                                                                V
Movimientos de capitales de carácter personal
Donaciones y asignaciones                                                                                X B
Dotes                                                                                                    X C
Sucesiones                                                                                               X D
Pago de deudas en su país de origen por inmigrantes                                                      X E
Transferencias de capitales pertenecientes a residentes que emigren                                      X F
— importes necesarios para el establecimiento con objeto de ejercer una actividad profesional
Transferencias de capitales pertenecientes a emigrantes que vuelvan a su país de origen                  X G
— sumas importadas y cantidades ganadas en el ejercicio de una actividad profesional
Concesión y reembolso de créditos relacionados con transacciones comerciales en las que participe un
residente
    a corto y medio plazo                                                                                VII 1
                                                                                                         A ( i ) y ( ii)
                                                                                                         B ( i ) y (ii)
Fianzas, otras garantías y derechos de pignoración y transferencias correspondientes, relacionados
con
créditos a corto y medio plazo relativos a transacciones                                                 XII A y B
                                                                                                         en relación con
                                                                                                         VII I
                                                                                                         A (i ) y (ii)
                                                                                                         B (i ) y (ii)
comerciales en las que participe un residente
préstamos a largo plazo para mantener o crear vínculos económicos duraderos                              XII A y B
                                                                                                         en relación con
                                                                                                         I A 3
                                                                                                            B3
Transferencias en ejecución de contratos de seguro                                                       XI
    a medida que dichos contratos se beneficien de la libre circulación de servicios en cumplimiento de
    los artículos 59 y siguientes del Tratado
Debe estar permitida la utilización del producto de la liquidación de los haberes en el extranjero pertenecientes a residentes, por lo menos
hasta los límites de las obligaciones de liberalización aceptadas por los Estados miembros .
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                                                                    LISTA B
                                          Movimientos de capitales en el artículo 2 de la Directiva
                                                                                                                Partidas de la nomenclatura
Operaciones sobre títulos
    Adquisición por parte de no residentes de títulos nacionales negociados en Bolsa (con exclusión de
    las participaciones en fondos comunes de inversión) y repatriación del producto de su liquidación        IV A
    negociados en Bolsa (con exclusión de las participaciones en fondos comunes de inversión) y
    repatriación del producto de su liquidación
    Adquisición por parte de residentes de títulos extranjeros negociados en Bolsa y utilización del
    producto de su liquidación                                                                               IV B
    — con exclusión de la liquidación de obligaciones emitidas en un mercado extranjero y
        expresadas en moneda nacional
    — con exclusión de las participaciones en fondos comunes de inversión                                    IV E
                                                                                                             en relación con
                                                                                                             IV A
                                                                                                             IV B
Debe estar permitida la utilización del producto de la liquidación de los haberes en el extranjero pertenecientes a residente, por lo menos hasta
los límites de las obligaciones de liberalización aceptadas por los Estados miembros .
                                                                    LISTA C
                                  Movimientos de capitales contemplados en el artículo 3 de la Directiva
                                                                                                                Partidas de la nomenclatura
Emisión y colocación de títulos de una empresa nacional en un mercado de capitales extranjero                III A 2
Emisión y colocación de títulos de una empresa extranjera en el mercado de capitales nacional                III B 2
Operaciones sobre títulos
    Adquisición por parte de no residentes de títulos nacionales no negociados en Bolsa y repatriación
    del producto de su liquidación                                                                           IV C
    Adquisición por parte de residentes de títulos extranjeros no negociados en Bolsa y utilización del
    producto de su liquidación                                                                               IV D
    Adquisición por parte de no residentes de participaciones en fondos comunes de inversión
    nacionales negociadas en Bolsa y repatriación del producto de su liquidación
    Adquisición por parte de residentes de participaciones en fondos comunes de inversión extranjeros
    en Bolsa y utilización del producto de su liquidación                                                    IV B
 ---pagebreak--- 10                                           Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                         10 / Vol . 01
                                                                                                           Partidas de la nomenclatura
    Adquisición por parte de residentes de obligaciones extranjeras negociadas en Bolsa , emitidas en
    un mercado extranjero y expresadas en moneda nacional                                                IV B 3 (i )
    Movimientos materiales de los títulos antes mencionados                                              IV E
                                                                                                         en relación con
                                                                                                         IV C, D y
                                                                                                         IV B 3 (i)
Concesión y reembolso de créditos relacionados con transacciones comerciales en las que participe un
residente a largo plazo                                                                                  VII 1 A (iii )
                                                                                                               y B (iii )
Concesión y reembolso de créditos relacionados con transacciones comerciales en las que no participe
ningún residente a medio y largo plazo                                                                   VII 2
                                                                                                         A (ii ) y (iii )
                                                                                                         B ( ii) y ( iii)
Concesión y reembolso de préstamos y créditos no relacionados con transacciones comerciales a
medio y largo plazo                                                                                      VII
                                                                                                         A ( ii) y (iii)
                                                                                                         B (ii) y (iii )
Fianzas, otras garantías y derechos de pignoración y transferencias correspondientes, relacionados
con :
    créditos a largo plazo relativos a transacciones comerciales en las que participe un residente       XII A y B
                                                                                                         en relación con
                                                                                                         VII 1 A (iii )
                                                                                                                 B (iii )
créditos a medio y largó plazo relativos a transacciones comerciales en las que no participe ningún
residente                                                                                                XII A y B
                                                                                                         en relación con
                                                                                                         VII 2
                                                                                                         A (ii ) y (iii ) .
                                                                                                         B (ii ) y ( iii)
préstamos y créditos a medio y largo plazo no relacionados con transacciones comerciales                 XII A y B
                                                                                                         en relación con
                                                                                                         VIII A ( ii) y (iii)
                                                                                                                   (ii) y (iii)
Debe estar permitida la utilización del producto de la liquidación de los haberes en el extranjero pertenecientes a residentes, por lo menos
hasta los límites de las obligaciones de liberación aceptadas por los Estados miembros .
                                                                 LISTA- D
                                  Movimientos de capitales contemplados en el artículo 4 de la Directiva
                                                                                                           Partidas de la nomenclatura
Inversiones a corto plazo en bonos del Tesoro y en otros títulos normalmente negociados en el
mercado monetario                                                                                        VI
Apertura y movimiento de cuentas corrientes y de depósito, repatriación o utilización de los haberes en
cuenta corriente o en depósito en entidades de crédito                                                   IX
Concesión y reembolso de créditos relacionados con transacciones comerciales en las que no participe
ningún residente
    a corto plazo                                                                                        VII 2 A (i )
                                                                                                                 B (i )
 ---pagebreak--- 10 / Vol . 01                               Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                             11
                                                                                                       Partidas de la nomenclatura
Concesión y reembolso de préstamos y créditos no relacionados con transacciones comerciales          VIII A (i)
                                                                                                           B (i )
Movimientos de capitales de carácter personal
    préstamos                                                                                        XA
Fianzas , otras garantías y derechos de pignoración y transferencias correspondientes
    relacionados con créditos a corto plazo relativos a transacciones . comerciales en las que no
    participe ningún residente                                                                       XII A y B
                                                                                                     en relación con .
                                                                                                     VII 2 A (i )
                                                                                                           B (i)
    relaciones con préstamos y créditos a corto plazo que no se refieran a transacciones comerciales XII A y B
                                                                                                     en relación con
                                                                                                     VIII 2 A (i)
                                                                                                            B (i)
    relaciones con préstamos de caracter personal                                                    XII A y B
                                                                                                     en relación con
                                                                                                     X A
Importación y exportación materiales de valores                                                      XIII
Otros movimientos de capitales                                                                       XIV
 ---pagebreak--- 12                                         Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                10 / Vol . 01
                                                             ANEXO 11
                                    NOMENCLATURA DE LOS MOVIMIENTOS DE CAPITALES
                    I. Inversiones directas i1 )                        III. Admisión de títulos en el mercado de capitales
                                                                    A. Admisión de títulos de una empresa nacional en un
A. Inversiones directas efectuadas en el territorio nacional             mercado de capitales extranjero
     por no residentes (*)
                                                                    1.     Introducción (2) en una Bolsa extranjera
1.     Creación y ampliación de sucursales o de empresas                 a) de acciones y de otros títulos que tengan el carácter
nuevas pertenecientes exclusivamente al proveedor de                          de participaciones
fondos y adquisición total de empresas existentes                        b) de obligaciones
2.     Participación en empresas nuevas o existentes, para                     i) expresadas en moneda nacional
crear o mantener vínculos económicos duraderos                                ii) expresadas en moneda extranjera
3.     Préstamos a largo plazo para crear o mantener                2.     Emisión y colocación (2) en un mercado de capitales
vínculos económicos duraderos                                       extranjero
                                                                         a) de acciones y de otros títulos que tengan el carácter
4.     Reinversión de beneficios para mantener vínculos                       de participaciones
económicos duraderos
                                                                         b) de obligaciones
                                                                               i) expresadas en moneda nacional
B. Inversiones directas efectuadas en el extranjero por                       ii) expresadas en moneda extranjera
     residentes (*)
                                                                    B. Admisión de títulos de una empresa extranjera en el
1.     Creación y ampliación de sucursales o de empresas                 mercado, de capitales nacional
nuevas pertenecientes exclusivamente al proveedor de
fondos, y adquisición total de empresas existentes                  1.     Introducción en una Bolsa nacional
2.    Participación en empresas nuevas o existentes, para                a) de acciones y de otros títulos que tengan el carácter
crear o mantener vínculos económicos duraderos                                de participaciones
3.    Préstamos a largo plazo para crear o mantener                      b) dé obligaciones
vínculos económicos duraderos                                                  i) expresadas en moneda nacional
4.    Reinversión de beneficios para mantener vínculos                        ii) expresadas en moneda extranjera
económicos duraderos                                                2.     Emisión y colocación en el mercado de capitales
                                                                    nacional
                                                                         a) de acciones y de otros títulos que tengan el carácter
         II. Liquidación de las inversiones directas                          de participaciones
                                                                         b) de obligaciones
A. Repatriación del producto de la liquidación (] ) de las                     i) expresadas en moneda nacional
    inversiones directas efectuadas en el territorio nacional                 ii) expresadas en moneda extranjera
    por no residentes
1.    Principal                                                     C. Admisión de títulos públicos nacionales, en virtud de lo
                                                                         dispuesto en el apartado 3 del artículo 68 del Tratado,
2.    Plusvalía                                                          en un mercado de capitales extranjeros
                                                                    1.     Introducción de títulos en una Bolsa extranjera
                                                                         a) expresados en moneda nacional
B. Utilización del producto de la liquidación de las
    inversiones directas efectuadas en el extranjero por                 b) expresados en moneda extranjera
    residentes
                                                                    2. Emisión y colocación de títulos en un mercado de
                                                                    capitales extranjero
1.    Principal                                                          a) expresados en moneda nacional
2.    Plusvalía                                                          b) expresados en moneda extranjera
0) Ver las Notas explicativas, pagina 16 .                          (2) Ver las Notas explicativas, pagina 16 .
 ---pagebreak---  10 / Vol . 01                                Diario Oficial de las Comunidades Europeas                                         13
 D. Admisión de títulos públicos extranjeros, en virtud lo             C. Adquisición por parte de no residentes de títulos
       dispuesto en el apartado 3 del artículo 68 del Tratado,              nacionales no negociados en Bolsa y repatriación del
       en el mercado de capitales nacional                                  producto de su liquidación
 1.       Introducción de títulos en una Bolsa nacional                1.     Adquisición de acciones y de otros títulos que tengan
                                                                       el carácter de participaciones
       a) expresados en moneda nacional
                                                                       2.     Repatriación del producto de la liquidación de
       b) expresados en moneda extranjera                              acciones y de otros títulos que tengan el carácter de
                                                                       participaciones
2.        Emisión y colocación de títulos en el mercado de
 capitales nacional                                                    3.     Adquisición de obligaciones
                                                                            a) expresadas en moneda nacional
       a) expresados en moneda nacional
                                                                            b) expresadas en moneda extranjera
       b) expresados en moneda extranjera
                                                                       4.     Repatriación del producto de la liquidación de
                                                                       obligaciones '
                 IV. Operaciones sobre títulos ( J )
             (no incluidas en las categorías I, II y III)
                                                                       D. Adquisición por parte de residentes de títulos extranje­
                                                                            ros no neciados en Bolsa y utilización del producto de
                                                                            su liquidación
A. Adquisición por parte de no residentes de títulos
       nacionales (*) negociados en Bolsa (2 ) y repatriación del      1.     Adquisición de acciones y de otros títulos que tengan
       producto de su liquidación                                      el carácter de participaciones
                                                                       2. Utilización del producto de la liquidación de acciones
       a) cotizados oficialmente (*)                                   y de otros títulos que tengan el carácter de participaciones
       b) cotizados no oficialmente (')                                3.     Adquisición de obligaciones
 1 . Adquisición de acciones 0 ) y de otros títulos que                      i) expresadas en moneda nacional
tengan el carácter de participaciones                                       ii) expresadas en moneda extranjera
2.        Repatriación del producto de la liquidación de
acciones y de otros títulos que tengan el carácter de                  E.   Movimientos materiales de títulos
participaciones
                                                                       1.     Pertenecientes a no residentes
3.       Adquisición de obligaciones (J )
                                                                            a)   importación
       a) expresadas en moneda nacional
                                                                            b) exportación
       b) expresadas en moneda extranjera                              2.     Pertenecientes a residentes
4.       Repatriación del producto de la liquidación de                     a) importación
obligaciones
                                                                            b) exportación
                                                                                       V. Inversiones inmobiliarias (2)
B. Adquisición por parte de residentes de títulos extranje­                         (no incluidas en las categorias I y II)
       ros i1) negociados en Bolsa, y utilización del producto
       de su liquidación
                                                                       A. Inversiones inmobiliarias efectuadas en el territorio
       a) cotizados oficialmente                                            nacional por no residentes y repatriación del producto
                                                                            de su liquidación
       b) cotizados no oficialmente
1.       Adquisición de acciones y de otros títulos que tengan         1.     Adquisición de bienes inmuebles
el carácter de participaciones                                         2.     Repatriación del producto de la liquidación de bienes
                                                                       inmuebles
2. Utilización del producto de la liquidación de acciones
y de otros títulos que tengan él carácter de participaciones
                                                                       B. Inversiones inmobiliarias efectuadas en el extranjero
3.       Adquisición de obligaciones
                                                                            por residentes, y utilización del producto de su
        i) expresadas en moneda nacional                                    liquidación
       ii) expresadas en moneda extranjera                             1.     Adquisición de bienes inmuebles
4.       Utilización del producto de la liquidación de                 2.     Utilización del producto de la liquidación de bienes
obligaciones                                                           inmuebles
( J ) Ver las Notas explicativas, pagina 16 .                          (2) Ver las Notas explicativas, pagina 16 .
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  VI. Inversiones a corto plazo en bonos del Tesoro y en                 VIII. Concesión y reembolso de préstamos y créditos no
    otros títulos normalmente negociados en el mercado                           relacionados con transacciones comerciales
                            monetario                                                (no incluidos en las categorías I y X)
1.       Expresados en moneda nacional
                                                                        A. Préstamos y créditos concedidos por no residentes a
2.       expresados en moneda extranjera                                     residentes
                                                                               i) a corto plazo (menos de un año)
A. Inversiones a corto plazo en el mercado monetario                          ii) a medio plazo (de uno a cinco años)
      nacional por parte de no residentes, y repatriación del
      producto de su liquidación                                             iii) a largo plazo (cinco años o más)
                                                                        a) por personas físicas           que no sean
                                                                                                          entidades
a) por personas físicas 0)                                              b) por personas jurídicas . financieras
b) por personas jurídicas ( ] )                                         c) por entidades financieras
c) por entidades financieras ( J ) que no sean entidades
      financieras                                                       B. Préstamos y créditos concedidos por residentes a no
                                                                             residentes
B. Inversiones a corto plazo en el mercado monetario
extranjero por parte de residentes, y utilización del                          i) a corto plazo (menos de un año)
producto de su liquidación                                                    ii) a medio plazo (de uno a cinco años)
a) por personas físicas            que no sean                               iii) a largo plazo (cinco años o mas)
                                   entidades
                                   financieras
b) por personas jurídicas .                                             a) por personas físicas           que no sean
                                                                                                        > entidades
c) por entidades financieras                                            b) por personas jurídicas         financieras
                                                                        c) por entidades financieras
VII. Concesión y reembolso de créditos relacionados con                    IX. Apertura y movimiento de cuentas corrientes y de
                   transacciones comerciales
                                                                           depósitos, repatriación o utilización de los haberes en
                                                                               cuenta corriente o en depósito en entidades de
1.      En las que participe un residente                                                          crédito (2)
2.      En las que no participe ningún residente
                                                                        A. Por no residentes, en entidades de crédito nacionales
A. Créditos concedidos por no residentes a residentes                   1 . Cuentas y haberes expresados en moneda nacional
                                                                        2.     Cuentas y haberes expresados en moneda extranjera
        i) a corto plazo (menos de un año)
                                                                        a) por personas físicas           que no sean
                                                                                                          entidades
       i) a medio plazo (de uno a cinco años)
                                                                        b) por personas jurídicas . financieras
      iii) a largo plazo (cinco años o más)                             c) por entidades financieras
a) por personas físicas            que no sean
                                   entidades
b) por personas jurídicas .
                                   financieras
                                                                        B. Por residentes, en entidades de crédito extranjeras
c) por entidades financieras                                            1 . Cuentas y haberes expresados en moneda nacional
                                                                        2.     Cuentas y haberes expresados en moneda extranjera
B. Créditos concedidos por residentes a no residentes                   a) por personas físicas 1> que         no sean
                                                                                                          entidades
                                                                        b) por personas jurídicas J financieras
        i) a corto plazo (menos de un año)                              c) por entidades financieras
       ii) a medio plazo (de uno a cinco años)
                                                                             X. Movimientos de capitales de carácter personal
      iii) a largo plazo (cinco años o más)                                         (no incluidos en las demás secciones)
a) por personas físicas            que no sean
                                   entidades
                                   financieras                          A. Préstamos
b) por personas jurídicas .
c) por entidades financieras                                            1.     Prestamos concedidos por no residentes a residentes
i1 ) Ver las Notas explicativas, pagina 16.                             (2) Ver las Notas explicativas, pagina 16 .
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2.    Prestamos concedidos por residentes a no residentes        B. Primas y prestaciones del seguro de crédito
B. Donaciones y asignaciones                                     1.    Contratos celebrados entre no residentes y compañías
                                                                 de seguros de crédito nacionales
C.   Dotes
                                                                 2.    Contratos celebrados entre residentes y compañías de
                                                                 seguros de crédito extranjeros
D. Sucesiones
                                                                 C. Otras transferencias de capitales relacionadas con
                                                                     contratos de seguro
E. Pago de deudas en su país de origen por inmigrantes
                                                                  XII. Fianzas, otras garantías y derechos de pignoración
                                                                             y transferencias correspondientes
F.   Transferencias de capitales pertenecientes a residentes
     que emigren
                                                                 A. Concedidas por no residentes a residentes
1.    Nacionales del país de que se trate
2.    Nacionales de otro país
                                                                 B. Concedidas por residentes a no residentes
G. T ransferencias de capitales pertenecientes a emigrantes
     que vuelvan a su país de origen                               XIII. Importación y exportación materiales de valores
 XI. Transferencias en ejecución de contratos de seguro
                                                                 A. Títulos (no incluidos en la categoría IV) y medios de
A. Primas y prestaciones del seguro de vida                          pago de cualquier clase
1.    Contratos celebrados entre no residentes y compañías
de seguros de vida nacionales                                    B.  Oro
2.    Contratos celebrados entre residentes y compañías de
seguros de vida extranjeras                                                XIV. Otros movimientos de capitales
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                                                                Notas explicativas
Con arreglo a la presente nomenclatura , se entenderá por :                 — Títulos negociados en Bolsa (cotizados oficialmente y
                                                                                 cotizados no oficialmente):
—    Inversiones directas :
                                                                            Los títulos que sean objeto de transacciones reguladas y cuyas
Las inversiones de cualquier clase a las que procedan las personas          cotizaciones sean publicadas sistemáticamente, bien por organis­
físicas o las empresas comerciales, industriales o financieras, que         mos bursátiles oficiales (títulos cotizados oficialmente), bien por
sirvan para crear o mantener relaciones directas y duraderas entre          otros organismos que dependen déla Bolsa, tales como las
el proveedor de fondos y el empresario o la empresa a que van               comisiones bancarias (títulos no cotizados oficialmente).
destinados dichos fondos, con objeto de ejercer una actividad
económica, este concepto ha de entenderse en su sentido más                 —    Colocación de títulos :
amplio.                                                                     La venta directa de títulos, efectuada por el emisor o por el
Las empresas mencionadas en el punto 1 comprenden las empresas              consorcio al que éste se lo haya encargado .
jurídicamente independientes (filiales al 100 por 100) y las                — Operaciones sobre títulos :
sucursales .
                                                                            cualquier negociación sobre títulos, incluida la venta inicial de
En lo que se refiere a las empresas mencionadas en el punto 2 y que         certificados de inversión por fondos comunes de inversión.
tengan el estatuto de sociedades por acciones, habrá participación
con carácter de inversión directa cuando el paquete de acciones que         — Títulos nacionales o extranjeros :
se halle en poder de una persona física, de otra empresa o de               Los títulos, según el lugar de la sede del emisor.
cualquier otro poseedor, dé a estos accionistas, bien en virtud de las
                                                                            —    Acciones :
disposiciones de la legislación nacional sobre sociedades por
acciones , bien de otro modo, la posibilidad de participar                  Asimismo los derechos de suscripción de acciones recientemente
efectivamente en la gestión o el control de dicha sociedad.                 emitidas .
Por préstamos a largo plazo de carácter participativo, menciona­            — Obligaciones (en la categoría IV de la Nomenclatura):
dos en el punto 3 , se entenderán aquéllos de duración superior a
cinco años destinados a crear o mantener relaciones económicas              Las obligaciones emitidas tanto por organismos públicos como
duraderas. Los principales ejemplos que pueden citarse son los              privados .
préstamos que las sociedades conceden a sus filiales o a sociedades         —    Inversiones inmobiliarias :
en las que tienen una participación, así como los préstamos
vinculados a una participación en los beneficios. Se incluyen               La compra de propiedades, construidas o no, así como la
igualmente en esta categoría los préstamos concedidos por                   construcción de edificios realizada por particulares, con fines
entidades financieras para crear o mantener vínculos económicos             lucrativos o personales . Esta categoría no incluye los préstamos
duraderos .                                                                 garantizados por hipoteca, pero sí los derechos de usufructo, las
                                                                            servidumbres y el derecho de superficie.
—    Residentes o no residentes :
                                                                            — Personas físicas o personas jurídicas :
Las personas físicas y jurídicas, según las definiciones establecidas       Las definidas por las regulaciones nacionales.
en la regulación sobre cambios en vigor en cada Estado miembro .
                                                                            — Entidades financieras :
— Producto de la liquidación (de inversiones, de títulos, etc):
                                                                            Los bancos, cajas de ahorro, y organismos especializados en la
El producto de ventas, el importe de los reembolsos, el producto de         concesión de créditos a corto, medio y largo plazo, así como las
las ejecuciones torzosas, etc .                                             compañías de seguros cajas de ahorro, de construcción, las
—    Introducción en Bolsa :                                                sociedades de inversión y demás entidades similares.
                                                                            —    Entidades de crédito :
La admisión de los títulos, de acuerdo con un procedimiento
determinado, a las transacciones bursátiles reguladas oficialmente          Los bancos , las cajas de ahorro y los organismos especializados en
o no oficialmente, así como su admisión a las ventas públicas.              la concesión de créditos a corto, medio y largo plazo.