CELEX: 
Language: ga
Date: 2021-09-27 00:00:00
Title: RIALACHÁN TARMLIGTHE (AE) …/... ÓN gCOIMISIÚN lena leasaítear Rialachán (AE) Uimh. 236/2012 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle a mhéid a bhaineann le coigeartú a dhéanamh ar an tairseach fógartha ábhartha i leith glansuíomhanna gearra suntasacha i scaireanna

MEABHRÁN MÍNIÚCHÁIN
            
            
               1.COMHTHÉACS AN GHNÍMH THARMLIGTHE
            
            
               1.1.Cúlra ginearálta
            
            
               Cruthaítear le Rialachán an Díola Fholaimh
                  1
                sraith rialacha comhchuibhithe (i) lena méadaítear trédhearcacht glansuíomhanna gearra suntasacha atá i seilbh infheisteoirí; (ii) lena laghdaítear rioscaí a bhaineann le díol folamh neamhurraithe agus le babhtálacha mainneachtana creidmheasa; (iii) lena soláthraítear do rialtóirí náisiúnta agus don Údarás Eorpach um Urrúis agus Margaí (ESMA) cumhachtaí idirghabhála in imthosca eisceachtúla (e.g. chun srian sealadach nó toirmeasc sealadach a chur ar dhíol folamh).
            
            
               Is é is aidhm don Rialachán Tarmligthe seo cur leis an trédhearcacht le haghaidh údaráis inniúla maidir le glansuíomhanna gearra suntasacha i scaireanna. Ní mór fógra a thabhairt d’údaráis inniúla ábhartha maidir le glansuíomhanna gearra chun cur ar a gcumas dóibh faireachán a dhéanamh agus, i gcás inar gá, imscrúdú a dhéanamh ar dhíol folamh a d’fhéadfadh rioscaí sistéamacha a chruthú, a d’fhéadfadh a bheith ina dhrochúsáid nó a d’fhéadfadh margaí mí-ordúla a chruthú (0,2 % den scairchaipiteal eisithe agus gach 0,1 % os a chionn sin). Tugtar deis do ESMA le Rialachán an Díola Fholaimh bearta éigeandála a dhéanamh, mar shampla an tairseach sin a ísliú ar bhonn sealadach.
            
            
               Thairis sin, chun aghaidh a thabhairt ar an tsaincheist go bhféadfadh forbairtí i margaí airgeadais a thabhairt go mbeadh an tairseach fógartha ábhartha míchuí, tugadh isteach le Rialachán an Díola Fholaimh sásra lena gcuirtear ar a gcumas (i) do ESMA tuairim a eisiúint chuig an gCoimisiún maidir leis an tairseach fógartha ábhartha a choigeartú, agus (ii) don Choimisiún gníomhartha tarmligthe a ghlacadh chun é a leasú. 
            
            
               Baineann an Gníomh Tarmligthe seo leis an tairseach ábhartha a leasú chun fógra a thabhairt d’údaráis inniúla i leith glansuíomhanna gearra suntasacha i scaireanna. Socraíodh an tairseach sin ar dtús ag 0,2 % de scairchaipiteal eisithe na cuideachta lena mbaineann (agus gach 0,1 % os a chionn sin), agus cuireadh san áireamh an obair a rinne Coiste na Rialtóirí um Urrúis Eorpacha in 2010
                  2
               , chun tairseacha tuairiscithe a shainaithint a d’fhéadfadh faisnéis fhiúntach a ghiniúint le haghaidh údaráis inniúla agus rannpháirtithe sa mhargadh, chomh maith le hualach comhlíontachta comhréireach le haghaidh infheisteoirí. Rinneadh athbhreithniú ar an tairseach fógartha ansin in 2013
                  3
               , róluath, áfach, chun sonraí fiúntacha a bhailiú toisc nár tháinig Rialachán an Díola Fholaimh i bhfeidhm go dtí an 1 Samhain 2012.
            
            
               An 21 Nollaig 2017, sholáthair ESMA comhairle theicniúil don Choimisiún maidir le gnéithe áirithe de Rialachán an Díola Fholaimh
                  4
                inar áiríodh anailís ar éifeachtacht na tairsí fógartha, ar dócha é a bheith fós iomchuí. Líon teoranta geallsealbhóirí, áfach, a sholáthair aiseolas le linn chomhairliúchán poiblí ESMA. 
            
            
               I Feabhra 2020, lean brú substaintiúil díola agus luaineacht neamhghnách ráig phaindéim COVID-19, arbh é a bhí mar thoradh orthu bíseanna móra praghsanna anuas a rinne difear d’eisitheoirí ó gach earnáil ar fud na margaí airgeadais. Le linn na bliana sin, agus d’ainneoin páirt-téarnamh praghsanna i bpraghsanna cothromais laistigh den Limistéar Eorpach Eacnamaíoch, lean iarmhairtí phaindéim COVID-19 orthu de dhifear a dhéanamh don fhíorgheilleagar agus bhí an tuar foriomlán ar théarnamh sa todhchaí fós éiginnte. An 16 Márta 2020, bhain ESMA úsáid as a chumhachtaí idirghabhála éigeandála faoi Airteagal 28 de Rialachán an Díola Fholaimh agus d’eisigh sé cinneadh
                  5
                an tairseach fógartha a ísliú i leith glansuíomhanna gearra i scaireanna a ligtear isteach chun a dtrádála ar mhargadh rialáilte ó 0,2 % go 0,1 % ar feadh tréimhse 3 mhí. Rinne ESMA an cinneadh sin a athnuachan ina dhiaidh sin i mí an Mheithimh, i mí Mheán Fómhair agus i mí na Nollag 2020. 
            
            
               Ina chinneadh, mheas ESMA go bhféadfadh rannpháirtithe sa mhargadh a ghabhann do dhíol folamh agus a thiomsaíonn glansuíomhanna gearra suntasacha cur le brú substaintiúil díola agus le luaineacht neamhghnách i bpraghas scaireanna. Mar thoradh air sin, bheartaigh ESMA an tairseach a ísliú chun fógra a thabhairt d’údaráis inniúla i leith glansuíomhanna gearra chun treisiú ar an bhfaireachán ar ghlansuíomhanna gearra comhiomlánaithe i scaireanna a ligtear isteach chun a dtrádála ar mhargaí rialáilte agus chun inniúlacht ESMA agus inniúlacht údarás inniúil freagairt go tapa a fheabhsú i gcás ina mbeadh gníomhartha níos déine de dhíth. Ar an iomlán, thuairiscigh údaráis inniúla na glansuíomhanna gearra do ESMA go tráthúil ag baint úsáid as an tairseach nua agus níor chuir siad aon saincheist ar leith in iúl i ndáil le comhlíontacht rannpháirtithe sa mhargadh i dtaca leis an tairseach nua.
            
            
               Beart sealadach deireanach ESMA chun an tairseach fógartha a ísliú, nuair a chuaigh an beart sin in éag an 19 Márta 2021, mheas ESMA nach raibh feidhm a thuilleadh faoin mbunús dlí sin ag na coinníollacha chun bearta éigeandála a dhéanamh a leagtar síos in Airteagal 28 de Rialachán an Díola Fholaimh. Mar gheall ar theagmhais i ndiaidh ráig COVID-19 agus mar gheall ar an infheictheacht mhéadaithe a fuair na húdaráis inniúla ar mhéideanna glansuíomhanna gearra, áfach, is deimhin le ESMA gur cheart an tairseach fógartha a shuí ag 0,1 % ar bhonn buan. 
            
            
               An 13 Bealtaine 2021, d’eisigh ESMA tuairim
                  6
                don Choimisiún, i gcomhréir le hAirteagal 5(3) de Rialachán an Díola Fholaimh maidir leis an tairseach fógartha a choigeartú go buan go 0,1 % (agus gach 0,1 % os a chionn sin). Sa tuairim sin, rinne ESMA anailís eimpíreach chuimsitheach ar ábharthacht glansuíomhanna gearra idir 0,1 % agus 0,2 % a thuairisciú, chuir sé i gcomparáid í leis na sonraí a bailíodh ar bhonn na tairsí de 0,2 %, agus chuir sé a chonclúidí chuig an gCoimisiún. Is achoimre iad na pointí a liostaítear thíos ar phríomhthorthaí thuairim ESMA: 
            
            
               ·thart ar 40 % ar an meán d’fhoriomlán na nglansuíomhanna gearra sa tréimhse Márta-Meitheamh 2020 an líon glansuíomhanna gearra a thuairiscigh sealbhóirí difriúla in aghaidh ISIN idir 0,1 % agus 0,2 %, dá bhrí sin cuid an-mhór d’fhoriomlán na nglansuíomhanna gearra a bunaíodh san Aontas, rud atá criticiúil chun críoch faireachais margaidh agus a d’fhéadfadh luath-tháscaire a sholáthar mar gheall ar mheath dálaí margaidh;
                     
            
            
               ·is sciar mór de ghlansuíomhanna gearra iad glansuíomhanna gearra idir 0,1 % agus 0,2 % i dtéarmaí dearbhuimhir fógraí (idir 39 % agus 44 % thar an tréimhse) agus luach margaidh na suíomhanna (idir 23 % agus 33 % thar an tréimhse);
            
            
               ·d’ainneoin téarnamh ginearálta ar fud roinnt dlínsí, i dtaca leis na príomhinnéacsanna stoic Eorpacha, tá an téarnamh fós chun deiridh ar mhargaí airgeadais geilleagar mór eile;
            
            
               ·cé go bhfuil páirt-téarnamh ann in innéacsanna earnála a bhaineann le bainc agus le hárachas (i gcomparáid le Feabhra 2020), tá an luaineacht intuigthe chomh maith le babhtálacha mainneachtana creidmheasa fós an-íogair ó thaobh forbairtí margaidh, d’ainneoin treocht laghdaitheach a bheith acu; 
            
            
               ·mar gheall ar thuairisciú glansuíomhanna gearra ag 0,1 %, soláthraíodh faisnéis níos beaichte do rialtóirí mar gheall ar thiomsú glansuíomhanna gearra ar leibhéal aonair, ar leibhéal earnála agus ar fud an mhargaidh. D’fhéadfadh ESMA éifeachtaí ar fud an Aontais Eorpaigh a chinneadh agus anailís a dhéanamh orthu freisin;
            
            
               ·leis an tuairisciú ag 0,1 %, féadtar measúnú a dhéanamh ar na héifeachtaí atá ag toirmisc ar dhíol folamh (e.g. éifeachtaí díláithrithe thar dhlínsí, earnálacha nó scaireanna a bhfuil leibhéil dhifriúla leachtachta acu), rud a d’fhéadfadh cuidiú le húdaráis inniúla bearta a dhéanfaí amach anseo a chalabrú;
            
            
               ·d’fhéadfadh gníomhaíocht mhéadaitheach cliant miondíola cur le dóchúlacht cúngach gearr ar féidir le húdaráis inniúla iad a aithint níos fearr ag céim luath mar gheall ar thuairisciú níos gráinní ag 0,1 %;
            
         
         
            
               ·ba cheart ísliú na tairsí go 0,1 % ar bhonn buan a chur chun feidhme go rianúil agus meastar gur costais dhiomaibhseacha a bheidh sna costais imeallacha chur chun feidhme ag rannpháirtithe sa mhargadh, ar na cúiseanna seo a leanas:
            
            
               (i)tá córais faireacháin i leith suíomhanna os cionn 0,1 % i rith 2020 agus 2021 curtha i bhfeidhm cheana féin ag rannpháirtithe sa mhargadh a ghabhann do dhíol folamh (leibhéal íseal neamhchomhlíontachta);
            
            
               (ii)ní bhaineann an tairseach níos ísle ach le fógraí chuig údaráis inniúla, seachas nochtadh poiblí don mhargadh, mar sin níor cheart aon tionchar a bheith aige ar straitéisí na ndaoine sin a bhfuil glansuíomhanna gearra ina seilbh acu.
            
            
               Comhthacaíonn torthaí ESMA le dearcadh an Choimisiúin maidir le forbairtí a tharla le déanaí i margaí airgeadais agus a bhreathnaigh an Coimisiún, mar shampla an éagobhsaíocht a d’eascair as ráig dhomhanda COVID-19, a d’fhág gur minice a théann rialtóirí agus ESMA in iontaoibh bearta éigeandála ar dhíol folamh, chomh maith leis an riosca méadaitheach go mbeadh infheisteoirí miondíola páirteach i gcúngach gearr, agus cuirtear béim leis an méid sin ar an tábhacht a bhaineann le faisnéis bhreise a bhailiú ar ghlansuíomhanna gearra suntasacha i scaireanna ar bhonn buan, rud atá criticiúil chun críoch faireachais margaidh. Thairis sin, measann an Coimisiún gur cheart éiginnteacht i leith na hoibleagáide tuairiscithe rialála a sheachaint agus gur cheart rialacha agus oibleagáidí ina leith seo a bheith cobhsaí. An bealach ab fhearr chun cobhsaíocht agus slándáil phleanála a bhaint amach ná an tairseach fógartha a ísliú go 0,1 % ar bhonn buan. Is cur chuige i bhfad níos soiléire é sin seachas an tairseach a chinneadh le beart sealadach, a thugann éiginnteacht le tuiscint nuair a bhítear ag druidim leis an dáta éaga féideartha.
            
            
               1.2.Cuspóir an Rialacháin Tharmligthe
            
            
               Is é is cuspóir don Rialachán Tarmligthe seo coigeartú a dhéanamh ar an tairseach ábhartha chun fógra a thabhairt d’údaráis inniúla i leith glansuíomhanna gearra suntasacha i scaireanna a leagtar amach in Airteagal 5, mír (2) de Rialachán an Díola Fholaimh ó 0,2 % go 0,1 % (agus gach 0,1 % os a chionn sin).
            
            
               1.3.Cúlra dlíthiúil
            
            
               Tá an Rialachán Tarmligthe seo bunaithe ar an gcumhachtú a leagtar amach in Airteagal 5(4) de Rialachán an Díola Fholaimh agus cuirtear san áireamh ann an tuairim a d’eisigh ESMA i gcomhréir le hAirteagal 5(3) den Rialachán sin. 
            
            
               2.COMHAIRLIÚCHÁIN ROIMH GHLACADH AN GHNÍMH
            
            
               Ní dheachaigh ESMA i gcomhairle maidir lena thuairim, mar mheas sé go raibh sé díréireach dul i mbun comhairliúchán poiblí agus anailís iomlán costais agus tairbhe mar gheall ar phráinn faoi leith an ábhair. Mar gheall ar thionchar ghéarchéim COVID-19, ionchas eacnamaíochta éiginnte agus díchúpláil an fhíorgheilleagair agus na margaí airgeadais, mheas ESMA gur ghá gníomhú go mear chun an tairseach fógartha a choigeartú chun infheictheacht leordhóthanach le haghaidh faireachas margaidh a sholáthar d’údaráis inniúla. 
            
            
               Foilsíodh an Dréacht-Rialachán Tarmligthe ar an tairseach um Rialáil Níos Fearr ar feadh tréimhse aiseolais 4 seachtaine ón 15 Iúil go dtí an 12 Lúnasa 2021 agus cuireadh faoi bhráid Shainghrúpa an Choiste Eorpaigh um Urrúis (EGESC) é an 19 Iúil 2021 le haghaidh comhairliúcháin, i gcomhréir leis na prionsabail a leagtar síos sa Chomhaontú Idirinstitiúideach maidir le Reachtóireacht Níos Fearr. Rinneadh scrúdú cuimsitheach ar an aiseolas a fuarthas sula ndearnadh cinneadh bogadh ar aghaidh le glacadh an Rialacháin Tharmligthe.
            
            
               3.EILIMINTÍ DLÍ AN GHNÍMH THARMLIGTHE
            
            
               Foráiltear don cheart chun gníomhartha tarmligthe a ghlacadh in Airteagal 42 de Rialachán an Díola Fholaimh.
            
            
               Le hAirteagal 1 den Rialachán Tarmligthe seo leasaítear Airteagal 5(2) de Rialachán an Díola Fholaimh tríd an tairseach chun fógra a thabhairt d’údaráis inniúla i leith glansuíomhanna gearra suntasacha i scaireanna a shocrú ag 0,1 % de scairchaipiteal eisithe na cuideachta lena mbaineann, agus gach 0,1 % os a chionn sin.
            
            
               RIALACHÁN TARMLIGTHE (AE) …/... ÓN gCOIMISIÚN
            
            
               an 27.9.2021
            
            
               lena leasaítear Rialachán (AE) Uimh. 236/2012 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle a mhéid a bhaineann le coigeartú a dhéanamh ar an tairseach fógartha ábhartha i leith glansuíomhanna gearra suntasacha i scaireanna
            
            
               (Téacs atá ábhartha maidir le LEE)
            
            
               TÁ AN COIMISIÚN EORPACH,
            
            
               Ag féachaint don Chonradh ar Fheidhmiú an Aontais Eorpaigh,
            
         
         
            
               Ag féachaint do Rialachán (AE) Uimh. 236/2012 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 14 Márta 2012 maidir le díol folamh agus gnéithe áirithe de bhabhtálacha mainneachtana creidmheasa
                  7
               , agus go háirithe Airteagal 5(4) de,
            
            
               De bharr an mhéid seo a leanas:
            
            
               (1)Bunaítear le Rialachán (AE) Uimh. 236/2012 an oibleagáid fógra a thabhairt d’údaráis inniúla maidir le glansuíomhanna gearra suntasacha i ndáil le scairchaipiteal eisithe cuideachta is cuideachta a bhfuil scaireanna aici a ligtear isteach chun a dtrádála ar ionad trádála san Aontas, i gcás ina sroicheann an suíomh an tairseach fógartha ábhartha nó ina dtiteann sé faoi bhun na tairsí sin. Is gá don Choimisiún faireachán a dhéanamh cé acu atá tairseach fógartha den sórt sin fós iomchuí i bhfianaise forbairtí i margaí airgeadais nó nach bhfuil, agus measúnú a dhéanamh cé acu is gá an tairseach sin a mhodhnú i gcomhréir le hAirteagal 5(4) den Rialachán sin nó nach gá. 
            
            
               (2)Go luath in 2020, d’eascair brú substaintiúil díola agus luaineacht neamhghnách as ráig dhomhanda COVID-19, arbh é a bhí mar thoradh orthu bíseanna móra praghsanna anuas a rinne difear d’eisitheoirí i ngach earnáil ar fud na margaí airgeadais. Bhain an tÚdarás Eorpach um Urrúis agus Margaí (ESMA) úsáid as a chumhachtaí idirghabhála in imthosca eisceachtúla chun an tairseach ábhartha fógartha i leith glansuíomhanna gearra suntasacha i scaireanna a ísliú go sealadach, chun feabhas a chur ar ghníomhaíochtaí faireacháin ESMA agus rialtóirí araon ar shuíomhanna den sórt sin, a chinneadh cé acu a d’fhéadfadh gníomhartha níos déine a bheith iomchuí nó nach bhféadfadh agus a bheith in ann freagairt go tapa. 
            
            
               (3)Maidir leis an tairseach fógartha ábhartha níos ísle i leith glansuíomhanna gearra suntasacha i scaireanna, ar tairseach í atá i bhfeidhm le dhá mhí dhéag as a chéile, de bhrí nach bhféadfaí síneadh a chur a thuilleadh leis an tairseach sin mar bheart éigeandála, mar gheall ar dhálaí margaidh a bhfuil feabhas páirteach tagtha orthu, is iomchuí measúnú a dhéanamh ar an tionchar atá ag beart den sórt sin agus cinneadh a dhéanamh ar cheart beart buan a dhéanamh de tríd an tairseach sin a chur in ionad na tairsí atá ann cheana. Maidir leis sin, cuireann an Coimisiún san áireamh an tuairim
                  8
                a d’eisigh ESMA an 13 Bealtaine 2021.
            
            
               (4)Cuireadh béim leis na forbairtí a rinneadh le déanaí i margaí airgeadais a bhreathnaigh an Coimisiún, mar shampla an éagobhsaíocht a d’eascair as ráig dhomhanda COVID-19, a d’fhág gur minice a théann rialtóirí agus ESMA in iontaoibh bearta éigeandála ar dhíol folamh, chomh maith leis an riosca méadaitheach go mbeadh infheisteoirí miondíola páirteach i gcúngach gearr, ar an tábhacht a bhaineann le faisnéis bhreise a bhailiú ar ghlansuíomhanna gearra suntasacha i scaireanna ar bhonn buan, rud atá criticiúil chun críoch faireachais margaidh. Maidir leis sin, measúnaíodh i dtuairim ESMA gur chuir an tairseach fógartha ábhartha níos ísle feabhas mór ar an trédhearcacht agus ar an bhfaireachán ar ghlansuíomhanna gearra suntasacha i scaireanna ar leibhéal aonair, ar leibhéal earnála agus ar fud an mhargaidh, agus gur tháinig méadú ar an éifeachtúlacht rialála dá bharr sin. Mheas ESMA freisin gur cheart costais imeallacha chur chun feidhme ag rannpháirtithe sa mhargadh a bheith diomaibhseach, de bhrí go bhfuil tairseach den sórt sin á cur i bhfeidhm acu le roinnt míonna. Thairis sin, measann an Coimisiún gur cheart éiginnteacht i leith na hoibleagáide tuairiscithe rialála a sheachaint agus gur cheart rialacha agus oibleagáidí ina leith sin a bheith cobhsaí. Ar an mbonn sin, agus moltaí a leagtar amach i dtuairim ESMA á gcur san áireamh, ar moltaí iad a n‑aontaíonn an Coimisiún leo, is iomchuí an tairseach fógartha ábhartha atá ann cheana a leasú agus é a shocrú go buan ag 0,1 %.
            
            
               (5)Ba cheart, dá bhrí sin, Rialachán (AE) Uimh. 236/2012 a leasú dá réir sin,
            
            
               TAR ÉIS AN RIALACHÁN SEO A GHLACADH:
            
            
               Airteagal 1
            
            
               In Airteagal 5 de Rialachán (AE) Uimh. 236/2012, cuirtear an méid seo a leanas in ionad mhír 2:
            
            
               ‘2.Is éard is tairseach fógartha ábhartha ann céatadán atá comhionann le 0,1 % de scairchaipiteal eisithe na cuideachta lena mbaineann agus gach 0,1 % os a chionn sin.’.
            
            
               Airteagal 2
            
            
               Tiocfaidh an Rialachán seo i bhfeidhm an fichiú lá tar éis lá a fhoilsithe in Iris Oifigiúil an Aontais Eorpaigh.
            
            
               Beidh an Rialachán seo ina cheangal go huile agus go hiomlán agus beidh sé infheidhme go díreach i ngach Ballstát.
            
            
               Arna dhéanamh sa Bhruiséil, 27.9.2021
            
            
               
                     Thar ceann an Choimisiúin
               
               
                     An tUachtarán
                     Ursula VON DER LEYEN
               
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        Rialachán (AE) Uimh. 236/2012 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 14 Márta 2012 maidir le díol folamh agus gnéithe áirithe de bhabhtálacha mainneachtana creidmheasa (IO L 86, 24.3.2012, lch. 1).
               
               
                  
                     (2)
                  
                        Samhail CESR le haghaidh córas uile-Eorpach nochta díola fholaimh (CESR/10-088). Le fáil ag: 
                  https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/2015/11/10_088.pdf
                   
               
               
                  
                     (3)
                  
                        Comhairle theicniúil ESMA maidir leis an meastóireacht ar Rialachán (AE) 236/2012 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle maidir le díol folamh agus gnéithe áirithe de bhabhtálacha mainneachtana creidmheasa (ESMA/2013/614). Le fáil ag: 
                  2013-614_final_report_on_ssr_evaluation.pdf (europa.eu)
               
               
                  
                     (4)
                  
                        Comhairle theicniúil ESMA maidir leis an meastóireacht ar Rialachán (AE) 236/2012 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle maidir le díol folamh agus gnéithe áirithe de bhabhtálacha mainneachtana creidmheasa (ESMA 70-145-386). Le fáil ag: 
                  https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/technical_advice_on_the_evaluation_of_certain_aspects_of_the_ssr.pdf
               
               
                  
                     (5)
                  
                        ESMA70-155-9546. Le fáil ag: 
                  esma70-155-9546_esma_decision_-_article_28_ssr_reporting_threshold.pdf (europa.eu)
               
               
                  
                     (6)
                  
                        ESMA70-156-4262. Le fáil ag: 
                  esma70-156-4262_opinion_for_the_adjustment_of_the_threshold_set_out_in_article_52_of_ssr_0.pdf (europa.eu)
               
               
                  
                     (7)
                  
                        IO L 86, 24.3.2012, lch. 1. 
               
               
                  
                     (8)
                  
                        ESMA70-156-4262.