CELEX: 
Language: fi
Date: 2017-11-14 00:00:00
Title: KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) …/…, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2014/59/EU täydentämisestä niiden teknisten sääntelystandardien osalta, joissa täsmennetään arviointiperusteet liittyen menetelmiin, joita käytetään laitosten tai yhteisöjen varojen ja velkojen arvon arvioimiseen

PERUSTELUT
            
            
               1.DELEGOIDUN SÄÄDÖKSEN TAUSTA
            
            
               Komissiolle annetaan direktiivin (EU) N:o 2014/59, jäljempänä ’direktiivi’, 36 artiklan 15 kohdassa valta antaa asetuksen (EU) N:o 1093/2010 10–14 artiklan mukaisesti sen jälkeen, kun Euroopan pankkiviranomainen, jäljempänä ’EPV’, on antanut standardien luonnokset, delegoituja säädöksiä, joissa täsmennetään: 
            
            
               a)menetelmät, joita käytetään laitoksen tai direktiivin 1 artiklan 1 kohdan b, c tai d alakohdassa tarkoitetun yhteisön varojen ja velkojen arvon arvioimiseen;
            
            
               b)direktiivin 36 ja 74 artiklassa tarkoitettujen arvostusten pitäminen erillään;
            
            
               c)menetelmät, joita käytetään, kun lasketaan puskuria lisätappioiden varalta ja sisällytetään se tilapäiseen arvostukseen.
            
            
               Komissio päättää Euroopan pankkiviranomaisen perustamisasetuksen (EU) N:o 1093/2010 10 artiklan 1 kohdan mukaisesti kolmen kuukauden kuluessa standardiluonnosten vastaanottamisesta, hyväksyykö se toimitetut luonnokset. Komissio voi myös mainitussa artiklassa vahvistettua erityismenettelyä noudattaen hyväksyä standardiluonnokset vain osittain tai muutettuina, jos unionin etu sitä vaatii. 
            
            
               2.SÄÄDÖKSEN HYVÄKSYMISTÄ EDELTÄNEET KUULEMISET
            
            
               EPV on järjestänyt asetuksen (EU) N:o 1093/2010 10 artiklan 1 kohdan kolmannen alakohdan mukaisesti julkisen kuulemisen komissiolle direktiivin 36 artiklan 15 kohdan mukaisesti toimitetuista teknisten standardien luonnoksista. Kuulemisasiakirja julkaistiin EPV:n verkkosivustolla 7. marraskuuta 2014. Kuuleminen päättyi 6. helmikuuta 2015. Lisäksi EPV on pyytänyt asetuksen (EU) N:o 1093/2010 37 artiklan mukaisesti perustetulta pankkialan osallisryhmältä standardiluonnoksiin liittyviä neuvoja. EPV on toimittanut teknisten standardien luonnosten ohella selvityksen siitä, miten näiden kuulemisten tulokset on otettu huomioon komissiolle toimitetuissa teknisten standardien lopullisissa luonnoksissa.
            
            
               EPV on asetuksen (EU) N:o 1093/2010 10 artiklan 1 kohdan kolmannen alakohdan mukaisesti toimittanut teknisten standardien luonnosten lisäksi laatimansa vaikutusten arvioinnin. Siihen sisältyy analyysi kustannuksista ja hyödyistä, jotka liittyvät komissiolle toimitettuun teknisten standardien luonnokseen. Analyysi on saatavilla osoitteessa 
               
                  https://www.eba.europa.eu/regulation-and-policy/recovery-and-resolution/regulatory-technical-standards-on-valuation
               
               , Final Draft Regulatory Technical Standards package (teknisten sääntelystandardien luonnospaketin lopullinen versio) sivut [40–43].
            
            
               3.DELEGOIDUN SÄÄDÖKSEN OIKEUDELLINEN SISÄLTÖ
            
            
               Teknisten sääntelystandardien luonnoksissa esitetään lisätarkennuksia menetelmään, jota on käytettävä kriisinratkaisutilanteessa suoritettavassa arvostuksessa. Arvostuksen tarkoituksena on toimia kriisinratkaisuviranomaisten päätösten perustana, kuten direktiivin 36 artiklan 1 kohdassa säädetään.
            
            
               Standardeissa täsmennetään, että on erotettava toisistaan direktiivin 36 artiklan 4 kohdan a alakohdan mukainen arvostus, joka tehdään sen toteamiseksi, täyttyvätkö pääomainstrumenttien alaskirjauksen tai muuntamisen edellytykset tai kriisinratkaisun edellytykset, ja direktiivin 36 artiklan 4 kohdan b–g alakohdassa tarkoitettuja perusteltuja kriisinratkaisupäätöksiä varten suoritettavat kriisinratkaisuarvostukset. Ensimmäisessä tapauksessa laitos arvostetaan ennen kriisinratkaisuvälineiden käyttöä ja arvostuksen on noudatettava asianmukaista muotoa, jotta voidaan arvioida, rikkooko laitos (tai odotetaanko sen lähitulevaisuudessa rikkovan) vakavaraisuuteen sovellettavia toimiluvan voimassaolon jatkamiselle asetettuja vaatimuksia. Toisessa tapauksessa on huomioitava kriisinratkaisuvälineiden vaikutus laitoksen arvoon ja sen varoihin ja velkoihin, ja tappiot on otettava kokonaisuudessaan huomioon. Molemmissa tapauksissa teknisissä sääntelystandardeissa määrätään yleiset perusteet tiedoille, jotka arvioijan olisi ilmoitettava, huomioon otettavat tietolähteet ja konsernin osana olevien yhteisöjen arvostaminen.
            
            
               Niiden arvostusten osalta, joilla todetaan alaskirjauksen, muuntamisen tai kriisinratkaisun edellytykset, standardeissa määrätään, että arvioijan on määritettävä asianmukainen arvostaminen, joka on johdonmukainen tilinpäätöksiin ja vakavaraisuuteen sovellettavan sääntelykehyksen kanssa. Se ei estä arvioijaa olemasta eri mieltä laitoksen käyttämien nykyisten arvostusten kanssa. Teknisissä sääntelystandardeissa määrätään, että arvostuksessa olisi keskityttävä erityisesti sellaisiin varoihin ja velkoihin, joilla voi olla merkittävä vaikutus kokonaisarvostukseen niiden koon tai niiden arvoa koskevan epävarmuuden vuoksi, ja kuvataan tekijät, jotka voivat vaikuttaa kyseisten varojen ja velkojen arvoon.  
            
            
               Kriisinratkaisupäätöksen perustana toimivien arvostusten laatimiseksi arvioijan on kuultava kriisinratkaisuviranomaista yksilöidäkseen ehdotetut kriisinratkaisutoimet, jotka on otettava huomioon arvostuksissa. Jos kriisinratkaisuviranomainen harkitsee useita kriisinratkaisutoimia, arvioijan olisi esitettävä erilliset arvostukset ja arvioitava niiden vaikutukset odotettuihin kassavirtoihin. Jos kriisinratkaisutoimiin sisältyy pääomainstrumenttien tai velkojen muuntaminen omaksi pääomaksi, olisi laadittava arvio pääoma-arvosta. Kaikissa tapauksissa arvostuksessa olisi arvioitava varoihin tai velkoihin liittyvä odotettavissa olevien kassavirtojen taloudellinen arvo oikeudenmukaisella, varovaisella ja realistisella menetelmällä. Odotettavissa olevien kassavirtojen ajoituksen ja määrän arvostuksessa olisi kuitenkin otettava huomioon, onko laitoksen pidettävä varat tai velat kriisinratkaisun jälkeen tai myydäänkö ne kriisinratkaisustrategian mukaan. Lisätappioiden varalta olisi sovellettava puskuria silloin, kun direktiivin 36 artiklan 9 kohdan mukaisesti suoritetaan tilapäinen arvostus sen toteamiseksi, onko kriisinratkaisutoimi tarpeen.
            
            
               KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) …/…,
            
            
               annettu 14.11.2017,
            
            
               Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2014/59/EU täydentämisestä niiden teknisten sääntelystandardien osalta, joissa täsmennetään arviointiperusteet liittyen menetelmiin, joita käytetään laitosten tai yhteisöjen varojen ja velkojen arvon arvioimiseen 
            
            
               (ETA:n kannalta merkityksellinen teksti)
            
         
         
            
               EUROOPAN KOMISSIO, joka
            
            
               ottaa huomioon Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen,
            
            
               ottaa huomioon luottolaitosten ja sijoituspalveluyritysten elvytys- ja kriisinratkaisukehyksestä 15 päivänä toukokuuta 2014 annetun Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2014/59/EU
                  1
                ja erityisesti sen 36 artiklan 15 kohdan,
            
            
               sekä katsoo seuraavaa:
            
            
               (1)Kriisinratkaisuskenaariossa on tärkeää erottaa toisistaan yhtäältä alkuperäinen arvostus, jossa arvioidaan, täyttyvätkö pääomainstrumenttien alaskirjauksen ja muuntamisen edellytykset tai kriisinratkaisun edellytykset, ja toisaalta myöhempi arvostus, joka muodostaa perustan päätökselle soveltaa yhtä tai useampaa kriisinratkaisuvälinettä. Alkuperäiseen arvostukseen liittyen on aiheellista varmistaa, että kun määritetään, täyttyvätkö kriisinratkaisun tai pääomainstrumenttien alaskirjauksen tai muuntamisen edellytykset, suoritetaan yhteisön varojen ja velkojen oikeudenmukainen ja realistinen arvostus. Kriisinratkaisutoimia koskevan päätöksen perustana toimivaa myöhempää arvostusta varten on tärkeää varmistaa, että yhteisön varojen ja velkojen arvostus, jolla määritetään kriisinratkaisutoimen valinta ja pääomainstrumenttien mahdollisen alaskirjauksen tai muuntamisen laajuus elinkelvottomaksi toteamisen hetkellä, perustuu oikeudenmukaisiin, varovaisiin ja realistisiin oletuksiin.
            
            
               (2)Sen varmistamiseksi, että arvostus on oikeudenmukainen, varovainen ja realistinen, on tärkeää, että siinä arvioidaan sellaisten tapahtumien vaikutus, jotka ovat tapahtuneet ennen kriisinratkaisutoimea tai ennen pääomainstrumenttien alaskirjaus- tai muuntamisvaltuuden käyttöä elinkelvottomaksi toteamisen hetkellä, sekä eri toimen vaikutus, joihin kriisinratkaisuviranomainen on saattanut ryhtyä. 
            
            
               (3)Arvioijan olisi saatava käyttöönsä kaikki tarvittavat tiedot ja asiantuntemus, kuten laitoksen sisäinen kirjanpito, järjestelmät ja mallit. Kriisinratkaisuviranomaisen olisi arvioitava, miten yhteisön sisäiset valmiudet ja järjestelmät voivat tukea kriisinratkaisuarviointeja osana direktiivin 2014/59/EU 15 artiklan mukaista purkamismahdollisuuksien arviointia. Arvioijan olisi myös voitava ryhtyä järjestelyihin saadakseen asiantuntijoiden neuvoja. Asiantuntijan neuvot voivat olla olennaisia esimerkiksi laadittaessa direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 8 kohdan mukaista arviota kohtelun erilaisuudesta.  Kriisinratkaisuviranomaisen olisi sen vuoksi varmistettava, että arvioijalla on joko pääsy kaikki yhteisöön kohdistuvat saamiset sisältävään luetteloon, joka sisältää myös ehdolliset saamiset ja joka on luokiteltu tavanomaisten maksukyvyttömyysmenettelyjen mukaisten oikeuksien ja etusijan mukaisesti, tai riittävään oikeudelliseen asiantuntemukseen tällaisen luettelon laatimiseksi. 
            
            
               (4)Toimivaltainen viranomainen tai kriisinratkaisuviranomainen voi direktiivin 2014/59/EU 32 artiklan 1 kohdan a alakohdassa säädetyin edellytyksin määrittää, onko yhteisö lähellä kaatumista tai kaatuuko se todennäköisesti. Kun toimivaltainen viranomainen määrittää, onko laitos on lähellä kaatumista tai kaatuuko se todennäköisesti, sen olisi tarkasteltava tämän asetuksen II luvussa säädettyä arvostusta, jos se on jo saatavilla, ja sen olisi otettava huomioon EPV:n direktiivin 2014/59/EU 32 artiklan 6 kohdan mukaisesti antamat ohjeet, joiden tarkoituksena on edistää  kriisinratkaisun edellytyksen määrittämiseen liittyvien käytäntöjen lähentämistä. 
            
            
               (5)Niiden arvostusten, joita toimivaltainen viranomainen tai kriisinratkaisuviranomainen käyttää perusteena määrittäessään, täyttyvätkö kriisinratkaisun tai pääomainstrumenttien alaskirjauksen tai muuntamisen edellytykset, olisi oltava tilinpäätöksiin ja vakavaraisuuteen sovellettavan sääntelykehyksen mukaisia. Arvioijan olisi kuitenkin voitava poiketa yhteisön johdon tekemistä olettamuksista, joiden perusteella tilinpäätökset laaditaan, jos poikkeaminen on tilinpäätöksiin ja vakavaraisuuteen sovellettavan sääntelykehyksen mukaista. Jos olettamuksista poiketaan, arvostusta olisi tuettava parhailla saatavilla olevilla tiedoilla ja sen olisi oltava yhdenmukainen olemassa olevien valvontaa koskevien ohjeiden tai tilinpäätösstandardien muiden yleisesti tunnustettujen tulkintalähteiden kanssa, jotta yhteisön taloudellinen asema tulee esitetyksi oikeudenmukaisella ja realistisella tavalla.
            
            
               (6)On aiheellista laatia sääntöjä, joilla varmistetaan, että arvostukset, jotka toimivat kriisinratkaisutoimien valinnan ja suunnittelun perusteena, tai arvostukset, joita käytetään pääomainstrumenttien alaskirjauksen tai muuntamisen laajuuden määrittämisessä elinkelvottomaksi toteamisen hetkellä, ovat oikeudenmukaisia, varovaisia ja realistisia, sen varmistamiseksi, että kaikki tappiot otetaan kokonaisuudessaan huomioon sovellettaessa kriisinratkaisuvälineitä tai käytettäessä pääomainstrumenttien alaskirjaus- tai muuntamisvaltuuksia. Tarkoituksenmukaisimmasta mittaamisperusteesta (pitoarvo tai luovutusarvo) on tehtävä päätös sen mukaan, mitä erityisiä kriisinratkaisutoimia kriisinratkaisuviranomainen on harkinnut.
            
            
               (7)On asianmukaista, että arvostuksissa, jotka toimivat kriisinratkaisutoimien valinnan ja suunnittelun perusteena, tai arvostuksissa, joita käytetään pääomainstrumenttien alaskirjauksen tai muuntamisen laajuuden määrittämisessä elinkelvottomaksi toteamisen hetkellä, arvioidaan taloudellista arvoa kirjanpitoarvon sijaan. Kyseisissä arvostuksissa olisi tarkasteltava niiden kassavirtojen nykyarvoa, joita yhteisö voi kohtuudella odottaa, vaikka tämä edellyttää tilinpäätöksiin ja vakavaraisuuteen sovellettavista kehyksistä poikkeamista. 
            
            
               (8)Kriisinratkaisutoimien valinnan ja suunnittelun perusteena toimivissa arvostuksissa olisi otettava huomioon, että kassavirtoja voi syntyä siitä, että varat ovat edelleen hallussa, mutta samalla olisi otettava huomioon kriisinratkaisun mahdolliset vaikutukset tuleviin kassavirtoihin sekä oikeudenmukaiset, varovaiset ja realistiset oletukset maksukyvyttömyysasteesta ja tappioiden laajuudesta. Lisäksi muuntamisen jälkeisen osakkeiden pääoma-arvon määrittämiseksi arvioijan olisi voitava ottaa huomioon franchise-arvon kohtuulliset odotukset. 
            
            
               (9)Vaihtoehtoisesti jos yhteisöllä ei ole kykyä pitää omaisuuseriä hallussaan tai niistä luopumista pidetään tarpeellisena tai aiheellisena kriisinratkaisutavoitteiden saavuttamiseksi, arvostuksessa olisi otettava huomioon, että nämä kassavirrat voivat mahdollisesti aiheutua luopumisesta omaisuuseristä, veloista tai liiketoiminta-alueista arvioituna määritellyllä luovutusjaksolla. 
            
            
               (10)Luovutusarvoa olisi yleisesti pidettävä sellaista todettavissa olevaa markkinahintaa vastaavana, joka voidaan saada markkinoilla tietystä omaisuuserästä tai omaisuuserien ryhmästä ja jossa on voitu ottaa huomioon alennus, joka on asianmukainen siirrettävien omaisuuserien määrän perusteella. Arvioijan olisi kuitenkin voitava tarvittaessa ja ottaen huomioon ne toimet, joihin kriisinratkaisukehyksen mukaan on ryhdyttävä, määrittää luovutusarvo soveltamalla todettavissa olevaan markkinahintaan alennusta, joka johtuu siitä, että kyseinen myynti joudutaan mahdollisesti suorittamaan nopeutetusti. Jollei omaisuuserillä ole likvidejä markkinoita, luovutusarvo olisi määritettävä viittaamalla havainnoitavissa oleviin hintoihin markkinoilla, joilla käydään kauppaa samankaltaisilla omaisuuserillä, tai mallilaskelmiin, joissa käytetään todettavissa olevia markkinaparametreja, tarvittaessa ottaen huomioon epälikvidisyydestä johtuva alennus. Jos harkitaan yritysten liiketoiminnan myyntiä tai omaisuudenhoitoyhtiön käyttöä, voidaan ottaa huomioon franchise-arvoa koskevat kohtuulliset odotukset luovutusarvoa määritettäessä.
            
            
               (11)Jotta voidaan varmistaa, että direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 8 kohdassa tarkoitettu laskelma sen kohtelun arvioinnista, joka kunkin osakkeenomistajien ja velkojien luokan olisi ennakoitu saavan, jos laitos tai yhteisö olisi likvidoitu tavanomaisessa maksukyvyttömyysmenettelyssä, ja saman direktiivin 74 artiklan mukaisen kriisinratkaisun jälkeinen arvostaminen ovat keskenään johdonmukaiset, on tärkeää, että arvioija tapauksen mukaan käyttää arvostamiseen asetettuja perusteita.
            
            
               (12)Direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 9 kohdassa tarkoitetun tilapäisen arvostuksen, joka toimii perustana, kun tehdään päätös asianmukaisen kriisinratkaisutoimen toteuttamisesta, olisi sisällettävä puskuri, jonka tarkoituksena on arvioida lisätappioiden määrä. Tuon puskurin olisi perustuttava oikeudenmukaisiin, varovaisiin ja realistisiin arvioihin lisätappioista. Arvostusraportissa olisi asiaankuuluvasti selitettävä ja perusteltava puskurin laskentaa tukevat päätökset ja oletukset.
            
            
               (13)Direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 15 kohdan a ja c alakohdassa tarkoitettujen arvostusten osalta arvioijan olisi selitettävä ja perusteltava keskeiset olettamukset ja epävarmuustekijät sekä arvostuksen herkkyys näille keskeisille oletuksille ja epävarmuustekijöille. Merkittävät erot arvostuksessa käytettyjen oletusten ja tilinpäätös- tai sääntelytietojen perusteena olevien oletusten välillä olisi sisällytettävä arvostusraporttiin, jos ne ovat arvioijan tiedossa. Kyseisessä raportissa arvioijan olisi myös esitettävä mahdolliset lisätiedot, jotka arvioijan mukaan auttaisivat kriisinratkaisuviranomaista.
            
            
               (14)Tässä asetuksessa vahvistetut perusteet olisi asetettava yksinomaan direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan mukaisten arvostusten suorittamista varten. Niillä ei pitäisi korvata tai muuttaa tai laskentaperiaatteita ja kirjanpitostandardeja tai vakavaraisuutta koskevaa sääntelykehystä, jota sovelletaan yhteisöihin muissakin yhteyksissä kuin kriisinratkaisussa. Olisi kuitenkin voitava käyttää arvostuksesta saatavia tietoja sen tunnistamiseksi, käyttääkö yhteisö mahdollisesti väärin tilinpäätösstandardeja tai vakavaraisuutta koskevaa sääntelykehystä, tai sen määrittämiseksi, onko yhteisön soveltamissa tilinpäätöksen laatimisperiaatteissa tai varojen tai velkojen mittaamisesta ohjaavissa oletuksissa tai harkintaan perustuvissa ratkaisuissa tapahtunut muutoksia. Nämä olosuhteet olisi esimerkiksi otettava huomioon, kun laaditaan direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 6 kohdan mukaista päivitettyä tasetta. Arvioijan olisi tätä varten annettava asianmukainen selitys aikaisemman ja päivitetyn taseen eroista.
            
            
               (15)Tämä asetus perustuu EPV:n komissiolle toimittamaan teknisten säätelystandardien luonnokseen. 
            
            
               (16)EPV on järjestänyt avoimen julkisen kuulemisen niistä teknisten sääntelystandardien luonnoksista, joihin tämä asetus perustuu, analysoinut niihin mahdollisesti liittyviä kustannuksia ja hyötyjä sekä pyytänyt lausunnon Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 1093/2010 37
                  2
                artiklan mukaisesti perustetulta pankkialan osallisryhmältä, 
            
         
         
            
               ON HYVÄKSYNYT TÄMÄN ASETUKSEN:
            
            
               I luku
               Yleiset säännökset
            
            
               1 artikla
               Määritelmät
            
            
               Tässä asetuksessa tarkoitetaan:
            
            
               a)’arvostuksella’ joko arvioijan suorittamaa yhteisön varojen ja velkojen arvostusta direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 1 kohdan mukaisesti tai tapauksen mukaan kriisinratkaisuviranomaisen tai arvioijan suorittamaa tilapäistä arvostusta mainitun direktiivin 36 artiklan 2 ja 9 kohdan mukaisesti;
            
            
               b)’arvioijalla’ joko komission delegoidun asetuksen (EU) 2016/1075
                  3
                38 artiklassa tarkoitettua riippumatonta arvioijaa tai kriisinratkaisuviranomaista sen suorittaessa direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 2 ja 9 kohdan mukaisen tilapäisen arvostuksen;
            
            
               c)’yhteisöllä’ direktiivin 2014/59/EU 1 artiklan 1 kohdan b, c tai d alakohdassa tarkoitettua laitosta tai yhteisöä;
            
            
               d)’käyvällä arvolla’ hintaa, joka saataisiin omaisuuserän myynnistä tai maksettaisiin velan siirrosta markkinaosapuolten välillä tavanmukaisessa liiketoimessa, joka toteutuu arvostuspäivänä, sellaisena kuin se on määritelty sovellettavassa tilinpäätössäännöstössä;
            
            
               e)’pitoarvolla’ sellaisten asianmukaisella korolla diskontattujen kassavirtojen nykyarvoa, jota yhteisö voi odottaa oikeudenmukaisiin, varovaisiin ja realistisiin oletuksiin perustuen, jos se pitää hallussaan tiettyjä varoja ja velkoja, ottaen huomioon asiakkaan tai vastapuolen toimintaan tai muihin arvostusparametreihin vaikuttavat tekijät kriisinratkaisun yhteydessä; 
            
            
               f)’luovutusarvolla’ 12 artiklan 5 kohdassa tarkoitettua mittaamisperustetta; 
            
            
               g)’franchise-arvolla’ kassavirtojen nettonykyarvoa, jonka voidaan kohtuudella odottaa seuraavan varojen ja velkojen tai liiketoiminnan ylläpidosta ja uudistamisesta ja joka sisältää mahdollisten liiketoimintamahdollisuuksien vaikutuksen, myös niiden, jotka johtuvat arvioijan arvioimista erilaisista kriisinratkaisutoimista. Franchise-arvo voi olla suurempi tai pienempi kuin arvostuspäivänä olemassa olevien varojen ja velkojen sopimusehdoista aiheutuva arvo;
            
            
               h)’pääoma-arvolla’ siirrettyjen tai liikkeeseen laskettujen osakkeiden arvioitua markkinahintaa, joka saadaan soveltamalla yleisesti hyväksyttyjä arvostusmenetelmiä. Varojen tai liiketoiminnan luonteesta riippuen pääoma-arvo voi sisältää franchise-arvon;
            
            
               i)’mittaamisperusteella’ lähestymistapaa, jolla määritetään rahamäärät, joilla arvioija esittää varat tai velat;
            
            
               j)’kriisinratkaisupäätöksen päivällä’ päivämäärää, jolloin annetaan direktiivin 2014/59/EU 82 artiklan mukaisesti päätös yhteisön kriisinratkaisutoimen toteuttamisesta.
            
            
               2 artikla
               Yleiset arviointiperusteet
            
            
               1.Arvioijan on arvostusta suorittaessaan otettava huomioon olosuhteet, jotka vaikuttavat yhteisön varojen ja velkojen odotettuihin kassavirtoihin sekä varoihin ja velkoihin sovellettaviin diskonttokorkoihin, sekä pyrittävä oikeudenmukaisella tavalla esittämään yhteisön taloudellinen asema ottaen huomioon yrityksen mahdollisuudet ja riskit.
            
            
               2.Arvioijan on esitettävä ja perusteltava arvostuksessa käytetyt keskeiset oletukset. Jos arvostusta laadittaessa ilmenee merkittävä poikkeama oletuksista, joita yhteisön johto on käyttänyt tilinpäätöstä laatiessaan ja lakisääteistä pääomaa ja pääomavaatimuksia laskiessaan, poikkeaman tueksi  on esitettävä parhaat saatavilla olevat tiedot.
            
            
               3.Arvioijan on annettava tietyn omaisuuserän, velan tai näiden yhdistelmien paras arviointihetken mukainen arvo. Arvostuksen tulokset voidaan tarvittaessa esittää myös arvojen vaihteluvälien muodossa. 
            
            
               4.Tässä asetuksessa yhteisön yksittäisten varojen ja velkojen mittaamiseksi säädettyjä arviointiperusteita on sovellettava myös salkkujen, omaisuuseräryhmien, yhdistettyjen varojen ja velkojen, yritysten tai yhdeksi kokonaisuudeksi katsotun yhteisön mittaamiseen tilanteen vaatimalla tavalla.
            
            
               5.Arvostuksessa on ilmoitettava velkojien jaottelu luokkiin sen mukaan, millä tasoilla velkojat ovat sovellettavan maksukyvyttömyyslainsäädännön mukaisessa saamisten ensisijaisuusjärjestyksessä, ja arvostukseen on sisällytettävä seuraavat arviot:
            
         
         
            
               a)saamisten arvo kussakin luokassa sovellettavan maksukyvyttömyyslainsäädännön sekä tarpeen ja mahdollisuuksien mukaan velkojien sopimusperusteisten oikeuksien mukaisesti;
            
            
               b)tuotto, jonka kukin luokka saisi, jos yhteisö likvidoitaisiin tavanomaisessa maksukyvyttömyysmenettelyssä.
            
            
               Laskiessaan ensimmäisen alakohdan a ja b alakohdan mukaisia arvioita arvioija voi tarvittaessa soveltaa komission delegoidun asetuksen (EU) XXXX/XX (EBA RTS/2017/06, arvostaminen kriisinratkaisun jälkeen) 4 artiklassa esitettyjä perusteita. 
            
            
               6.Tarpeen mukaan ja jos ajoitus ja arvostuksen uskottavuus huomioon ottaen on mahdollista, kriisinratkaisuviranomainen voi pyytää useita arvostuksia. Siinä tapauksessa kriisinratkaisuviranomaisen on vahvistettava arviointiperusteet, joilla määritetään, miten näitä arvostuksia on käytettävä direktiivin 2014/59/EU 36 artiklaa sovellettaessa.
            
            
               3 artikla
               Arvostuspäivä
            
            
               Arvostuspäivän on oltava jokin seuraavista päivistä:
            
            
               a)arvioijan määrittämä viitepäivä, joka perustuu päivään, joka edeltää mahdollisimman niukasti kriisinratkaisuviranomaisen tekemän sellaisen päätöksen odotettua päivää, joka koskee yhteisön kriisinratkaisuun asettamista, alaskirjausvaltuuksien käyttöä tai pääomainstrumenttien muuntamista; 
            
            
               b)jos suoritetaan direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 10 kohdan mukainen jälkikäteen suoritettava lopullinen arvostus, kriisinratkaisupäätöksen päivä; 
            
            
               c)johdannaissopimuksista johtuvien velkojen yhteydessä komission delegoidun asetuksen (EU) 2016/1401
                  4
                8 artiklan mukainen ajankohta.
            
            
               4 artikla 
               Tietolähteet
            
            
               Arvostuksen on perustuttava arvostuspäivän kannalta asiaankuuluviin tietoihin, joita arvioija pitää olennaisina. Yhteisön tilinpäätösten, niihin liittyvien tilintarkastuskertomusten ja lakisääteisen raportoinnin, jotka koskevat  mahdollisimman lähellä arvostuspäivää päättyvää kautta, lisäksi olennaisiin tietoihin voivat kuulua seuraavat:
            
            
               a)yhteisön mahdollisimman lähellä arvostuspäivää laatimat päivitetyt tilinpäätökset ja lakisääteinen raportointi;
            
            
               b)selitys yhteisön tilinpäätösten ja lakisääteisen raportoinnin laatimista varten käyttämistä keskeisistä menetelmistä, oletuksista ja harkintaan perustuvista ratkaisuista;
            
            
               c)yhteisön asiakirjoissa olevat tiedot;
            
            
               d)olennaiset markkinatiedot;
            
            
               e)arvioijan tekemät johtopäätökset hallinnon ja tilintarkastajien kanssa käydystä keskustelusta;
            
            
               f)yhteisön rahoitustilanteen valvontaan liittyvät viranomaisarvioinnit, jos ne ovat saatavilla, direktiivin 2014/59/EU 27 artiklan 1 kohdan h alakohdan mukaisesti hankitut tiedot mukaan lukien;
            
            
               g)toimialan kattavat omaisuuserien laatua koskevat arvioinnit, jos ne ovat yhteisön varojen kannalta olennaisia, sekä stressitestin tulokset; 
            
            
               h)vertaisarvostukset, joita on riittävässä määrin muokattu yhteisön erityisten olosuhteiden mukaan;
            
            
               i)aiemmat tiedot, joita on riittävässä määrin muokattu sellaisten tekijöiden poistamiseksi, jotka eivät ole enää merkityksellisiä, ja sellaisten tekijöiden lisäämiseksi, jotka eivät vaikuttaneet aiempiin tietoihin; tai
            
         
         
            
               j)kehityssuuntauksia koskevat analyysit, joita on riittävässä määrin muokattu yhteisön erityisten olosuhteiden mukaan.
            
            
               5 artikla 
                  Konsernijärjestelyjen vaikutus
            
            
               1.Jos yhteisö on osa konsernia, arvioijan on otettava huomioon ne vaikutukset, joita voimassa olevilla sopimusperusteisilla konserninsisäisillä tukijärjestelyillä voi olla varojen ja velkojen arvoon, jos olosuhteiden perusteella on todennäköistä, että nämä järjestelyt otetaan käyttöön.
            
            
               2.Arvioijan on otettava huomioon muiden virallisten tai epävirallisten konserninsisäisten järjestelyjen vaikutus ainoastaan, jos olosuhteiden perusteella on todennäköistä, että nämä järjestelyt säilyvät voimassa konsernin vaikean rahoitustilanteen tai kriisinratkaisun yhteydessä. 
            
            
               3.Arvioijan on määritettävä, ovatko konserniin kuuluvan yhteisön varat saatavilla konsernin muiden yhteisöjen tappioiden kattamiseksi.
            
            
               6 artikla 
                  Arvostusraportti
            
            
               Arvioija laatii kriisinratkaisuviranomaiselle arvostusraportin, jonka on sisällettävä ainakin seuraavat tiedot:
            
            
               a)jollei direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 9 kohdasta muuta johdu, mainitun direktiivin 36 artiklan 6 kohdan a–c alakohdassa tarkoitetut tiedot;
            
            
               b)jollei direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 9 kohdasta muuta johdu, direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 8 kohdassa tarkoitetut tiedot;
            
            
               c)komission delegoidun asetuksen (EU) 2016/1401 mukaisesti suoritettu johdannaisista aiheutuvien velkojen arvostus;
            
            
               d)arvostuksen yhteenveto, joka sisältää selvityksen parhaasta arviointihetken mukaisesta arvosta, arvojen vaihteluväleistä ja arvostamisessa epävarmuutta aiheuttaneista seikoista;
            
            
               e)selvitys arvioijan arvostusta varten käyttämistä keskeisistä menetelmistä ja oletuksista, siitä, miten herkkä arvostus on menetelmiin ja oletuksiin nähden, sekä mahdollisuuksien mukaan selvitys siitä, miten kyseiset menetelmät ja oletukset eroavat muihin olennaisiin arviointeihin, myös mahdollisiin alustaviin kriisinratkaisuarviointeihin, käytetyistä menetelmistä ja oletuksista;
            
            
               f)mahdolliset lisätiedot, jotka arvioijan mukaan auttaisivat kriisinratkaisuviranomaista tai toimivaltaista viranomaista direktiivin 2014/59/EU  36 artiklan 1–11 kohdan soveltamisessa.
            
            
               II luku
               Arvostusperusteet 36 artiklan 4 kohdan a alakohtaa sovellettaessa  
            
            
               7 artikla 
                  Yleiset periaatteet
            
            
               1.Direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 4 kohdan a alakohdassa tarkoitettua tarkoitusta varten laadittujen arvostusten on perustuttava oikeudenmukaisiin ja realistisiin oletuksiin, ja niillä on pyrittävä varmistamaan, että asianmukaisen skenaarion mukaiset tappiot otetaan kokonaisuudessaan huomioon. Jos tällainen arvostus on saatavilla, se muodostaa perustan tapauksen mukaan toimivaltaisen viranomaisen tai kriisinratkaisuviranomaisen toteamukselle, että laitos on ”lähellä kaatumista tai todennäköisesti kaatuu” direktiivin 2014/59/EU 32 artiklan 1 kohdan a alakohdassa esitetyn mukaisesti. Arvioija voi kyseenalaistaa oletukset, tiedot, menetelmät ja päätelmät, joihin yhteisö perusti tilinpäätösraportointia tai lakisääteisen pääoman ja pääomavaatimusten laskemista varten laatimansa arvioinnit, ja jättää ne huomiotta arvioinnissa perustuen olemassa oleviin valvontaa koskeviin ohjeisiin tai muihin yleisesti tunnustettuihin lähteisiin, joissa asetetaan eri tyyppisten varojen ja velkojen oikeudenmukaista ja realistista arvostamista edistäviä arviointiperusteita. 
            
            
               2.Arvioijan on määritettävä asianmukaisimmat arvostusmenetelmät, jotka voivat tukeutua yhteisön sisäisiin malleihin, jos arvioija katsoo sen asianmukaiseksi ottaen huomioon yhteisön riskinhallintajärjestelmän ja saatavilla olevan datan ja tietojen laadun.
            
            
               3.Arvostusten on oltava tilinpäätöksiin ja vakavaraisuuteen sovellettavan sääntelykehyksen mukaisia.  
            
            
               8 artikla 
                  Arvostuksessa erityisesti huomioitavat alat
            
            
               Arvioijan on erityisesti keskityttävä aloihin, jotka ovat alttiita merkittävälle arvostuksen epävarmuudelle, jolla on merkittävä vaikutus kokonaisarvostukseen. Näitä aloja varten arvioijan on toimitettava arvostuksen tulokset parhaiden arviointihetken mukaisten arvojen ja tarpeen mukaan arvojen vaihteluvälien muodossa, kuten 2 artiklan 3 kohdassa säädetään. Näihin aloihin sisältyvät seuraavat:
            
         
         
            
               a)lainat tai lainasalkut, joista odotetut kassavirrat riippuvat vastapuolen kyvystä, halukkuudesta tai kannustimesta velvoitteen suorittamiseksi, jos kyseiset odotukset perustuvat oletuksiin, jotka liittyvät laiminlyöntien tasoihin, maksukyvyttömyyden todennäköisyyksiin, tappio-osuuteen (LGD) tai välineen ominaispiirteisiin erityisesti silloin, kun lainasalkkujen tappioiden toteutuminen antaa tästä  näyttöä;
            
            
               b)haltuunotetut omaisuuserät, joista odotettuihin kassavirtoihin vaikuttaa sekä omaisuuserän käypä arvo sillä hetkellä, kun yhteisö ottaa haltuun asiaan liittyvän vakuuden tai pantin, että kyseisen arvon odotettu kehitys haltuunoton jälkeen;
            
            
               c)käypään arvoon arvostettavat instrumentit, kun kyseisen käyvän arvon määrittäminen markkinahintaan perustuvaa tai malliin perustuvaa arvostamista koskevien tilinpäätös- tai vakavaraisuusvaatimusten mukaisesti ei ole enää sovellettavissa tai voimassa olosuhteet huomioon ottaen;
            
            
               d)liikearvo ja aineeton omaisuus, jos arvonalentumistesti voi riippua subjektiivisesta arviosta liittyen esimerkiksi perustellusti odotettavissa olevaan kassavirtaan, diskonttokorkoihin ja kassavirtaa tuottavien yksiköiden yhteisarvoon; 
            
            
               e)oikeudelliset riita-asiat ja sääntelytoimet, joista riippuvien kassavirtojen määrään ja/tai ajoitukseen voi vaikuttaa eriasteinen epävarmuus;
            
            
               f)kohteet, joihin sisältyy eläkevaroja ja -velkoja sekä laskennalliset veroerät.
            
            
               9 artikla
                  Arvostukseen vaikuttavat tekijät
            
            
               1.Arvioijan on otettava huomioon yleiset tekijät, jotka voivat vaikuttaa keskeisiin oletuksiin, joihin 8 artiklassa tarkoitettujen alojen varojen ja velkojen arvot perustuvat, mukaan luettuina seuraavat tekijät:
            
            
               a)yhteisöön vaikuttavat talouden ja toimialan olosuhteet, myös merkityksellinen markkinakehitys;
            
            
               b)yhteisön liiketoimintamalli ja muutokset yhteisön strategiassa;
            
            
               c)yhteisön omaisuuserien valintaperusteet, myös luottopolitiikat;
            
            
               d)olosuhteet ja käytännöt, jotka voivat johtaa maksuhäiriöihin;
            
            
               e)olosuhteet, jotka vaikuttavat muuttujiin, joita käytetään määritettäessä riskipainotettuja omaisuuseriä vähimmäispääomavaatimusten laskemiseksi;
            
            
               f)yhteisön taloudellisen rakenteen vaikutus yhteisön valmiuteen säilyttää varoja odotetun hallussapitojakson ajan ja yhteisön kyky tuottaa ennustettavissa olevia kassavirtoja; 
            
            
               g)yleiset tai yhteisökohtaiset likviditeettiä tai rahoitusta koskevat huolenaiheet. 
            
            
               2.Arvioijan on selkeästi erotettava arvostuksen aikana määritellyt aineelliset toteutumattomat voitot siinä määrin kuin kyseisiä voittoja ei ole kirjattu arvostuksessa, ja hänen on toimitettava arvostusraportissa riittävät tiedot voittoihin johtaneista poikkeuksellisista olosuhteista.
            
            
               III luku
               Arvostusperusteet 36 artiklan 4 kohdan b, c, d, e, f ja g alakohtaa ja 36 artiklan 9 kohdan toista alakohtaa sovellettaessa
            
            
               10 artikla 
                  Yleiset periaatteet
            
            
               1.Arvioijan on arvioitava, miten kukin  kriisinratkaisutoimi,  johon kriisinratkaisuviranomainen voi ryhtyä, vaikuttaa arvostukseen, jotta voidaan tehdä  direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 4 kohdan b–g alakohdassa tarkoitettuja perusteltuja päätöksiä. Kriisinratkaisuviranomainen voi keskustella arvioijan kanssa –  mutta tämä ei saa vaikuttaa arvioijan riippumattomuuteen – yksilöidäkseen, mitkä ovat ne kriisinratkaisutoimet, joita mainittu viranomainen harkitsee, mukaan lukien toimet, jotka sisältyvät kriisinratkaisusuunnitelmaan tai mahdolliseen kriisinratkaisukehykseen, jos se sisältää eri toimia. 
            
            
               2.Oikeudenmukaisen, varovaisen ja realistisen arvostuksen varmistamiseksi arvioijan on tarvittaessa ja yhteistyössä kriisinratkaisuviranomaisen kanssa esitettävä erillisiä arvostuksia, jotka osoittavat, miten riittävän erilainen valikoima kriisinratkaisutoimia vaikuttaisi.
            
         
         
            
               3.Arvioijan on varmistettava, että kun sovelletaan kriisinratkaisuvälineitä tai käytetään pääomainstrumenttien alaskirjaus- tai muuntamisvaltuuksia, mahdolliset tappiot, jotka kohdistuvat yhteisön varoihin, otetaan kokonaisuudessaan huomioon niissä skenaarioissa, jotka ovat oleellisia erilaisissa tarkasteltavana olevissa kriisinratkaisutoimissa. 
            
            
               4.Jos arvostuksessa esitetyt arvot poikkeavat merkittävästi yhteisön tilinpäätöksissä esittämistä arvoista, arvioijan on käytettävä kyseisen arvostuksen oletuksia, jotta voidaan perustellusti mukauttaa direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 6 kohdassa tarkoitetun päivitetyn taseen laatimista varten tarvittavia oletuksia ja tilinpäätöksen laatimisperiaatteita, tavalla, joka on linjassa tilinpäätöksiin sovellettavan sääntelykehyksen kanssa. Sellaisten arvioijan toteamien tappioiden osalta, joita ei voida kirjata päivitettyyn taseeseen, arvioijan on ilmoitettava määrä ja kuvailtava tappioiden määrittämisen taustalla olevat syyt sekä tappioiden ilmenemisen todennäköisyys ja aikahorisontti.
            
            
               5.Jos pääomainstrumentteja tai muita velkoja muunnetaan omaksi pääomaksi, arvostuksessa on esitettävä arvio sellaisten uusien osakkeiden pääoma-arvosta muuntamisen jälkeen, jotka on siirretty tai laskettu liikkeeseen vastikkeena muunnettujen pääomainstrumenttien omistajille tai muille velkojille. Mainittu arvio muodostaa direktiivin 2014/59/EU 50 artiklan mukaisen muuntokurssin määräämisen perustan.
            
            
               11 artikla 
                  Mittaamisperusteen valinta
            
            
               1.Valitessaan sopivinta mittaamisperustetta tai -perusteita arvioijan on otettava huomioon erilaiset kriisinratkaisutoimet, joita on tutkittava 10 artiklan 1 kohdan mukaisesti.
            
            
               2.Arvioijan on määritettävä kassavirrat, joita yhteisö voi odottaa oikeudenmukaisten, varovaisten ja realististen oletusten perusteella olemassa olevista varoista ja veloista tarkastellun kriisinratkaisutoimen tai -toimien toteuttamisen jälkeen ja joista on vähennetty 6 kohdan mukaisesti määritetty diskonttokorko.
            
            
               3.Kassavirrat on määritettävä soveltuvalla aggregointitasolla, joka vaihtelee yksittäisistä varoista ja veloista salkkuihin ja yrityksiin, ja riskiprofiilien eroihin on kiinnitettävä asianmukaisesti huomiota.
            
            
               4.Jos 10 artiklan 1 kohdassa tarkoitetuissa kriisinratkaisutoimissa edellytetään, että laitoksena toimintaa jatkavan yhteisön on säilytettävä varat ja velat, arvioijan on käytettävä pitoarvoa sopivana mittaamisperusteena. Pitoarvo voi, jos sitä pidetään oikeudenmukaisena, varovaisena ja realistisena, ennakoida markkinaolosuhteiden normalisointia. 
            
            
               Pitoarvoa ei saa käyttää mittaamisperusteena, jos varat siirretään erilliseen varainhoitoyhtiöön direktiivin 2014/59/EU 42 artiklan mukaisesti tai omaisuudenhoitoyhtiöön saman direktiivin 40 artiklan mukaisesti tai jos käytetään direktiivin 2014/59/EU 38 artiklan mukaista liiketoiminnan myyntiä. 
            
            
               5.Jos 10 artiklan 1 kohdassa tarkoitetut kriisinratkaisutoimet edellyttävät omaisuuserien myyntiä, odotettujen kassavirtojen on vastattava odotetun luovutusajankohdan mukaan ennakoitavia luovutusarvoja. 
            
            
               6.Diskonttokorot on määritettävä ottaen huomioon kassavirtojen ajoitus, riskiprofiili, rahoituskustannukset ja markkinoiden olosuhteet, jotka ovat tarkoituksenmukaisia mitattaviin varoihin tai velkoihin, tarkasteltavaan luovutusstrategiaan ja yhteisön kriisinratkaisun jälkeiseen taloudelliseen asemaan nähden.
            
            
               12 artikla 
                  Odotettujen kassavirtojen arviointiin ja diskonttaukseen liittyvät erityiset tekijät
            
            
               1.Kassavirtoja arvioitaessa arvioijan on sovellettava asiantuntija-arviotaan määrittäessään mitattavien varojen tai velkojen keskeisiä ominaisuuksia. Arvioijan on sovellettava asiantuntija-arviotaan myös määrittäessään, miten kyseisten varojen tai velkojen jatkaminen, mahdollinen uudistaminen tai jälleenrahoittaminen, lopettaminen tai luovuttaminen tarkastellussa kriisinratkaisutoimessa esitetyn mukaisesti vaikuttaa kyseisiin kassavirtoihin.
            
            
               2.Jos kriisinratkaisutoimen mukaan yhteisön on pidettävä hallussaan varoja tai velkoja tai jatkettava liiketoimintaa, arvioija voi ottaa huomioon tuleviin kassavirtoihin mahdollisesti vaikuttavia tekijöitä, joihin kuuluvat seuraavat:
            
            
               a)sellaiset muutokset oletuksissa tai odotuksissa verrattuna arvostuspäivänä vallinneisiin oletuksiin tai odotuksiin, jotka ovat pitkäaikaisen aikaisemman kehityksen mukaisia ja sellaisen kohtuulliseksi katsottavan ajanjakson mukaisia, jonka ajan varat ovat yhteisön hallussa tai joka tarvitaan yhteisön elvytystä varten; tai
            
            
               b)ylimääräiset tai vaihtoehtoiset arvostusperusteet tai -menetelmät, joita arvioija pitää tarkoituksenmukaisina ja jotka ovat tämän asetuksen mukaisia, myös muuntamisen jälkeisen osakkeiden pääoma-arvon arvioinnin yhteydessä.
            
            
               3.Niiden varojen ja velkojen ryhmien tai yritysten osalta, jotka on tarkoitus lopettaa, arvioijan on otettava huomioon lopettamiskustannukset ja -hyödyt.
            
            
               4.Jos yhteisön tilanteen vuoksi yhteisö ei voi pitää omaisuuserää hallussaan tai jatkaa liiketoimintaa tai jos kriisinratkaisuviranomainen katsoo myynnin muutoin tarpeelliseksi kriisinratkaisutavoitteiden saavuttamiseksi, odotettujen kassavirtojen on perustuttava luovutusarvoihin, joita odotetaan tiettynä luovutusjaksona. 
            
            
               5.Arvioijan on määritettävä luovutusarvo niiden kassavirtojen, nettomääräisten luovutuskustannusten ja mahdollisesti annettujen takausten nettomääräisen odotusarvon perusteella, joita yhteisö voi kohtuudella odottaa vallitsevissa markkinaolosuhteissa asianmukaisesta varojen tai velkojen myynnistä tai siirrosta. Kun otetaan huomioon toimet, joihin kriisinratkaisukehyksen mukaan on ryhdyttävä, arvioija voi tarvittaessa määrittää luovutusarvon soveltamalla todettavissa olevaan markkinahintaan alennusta, joka johtuu siitä, että kyseinen myynti tai siirto joudutaan mahdollisesti suorittamaan nopeutetusti. Määrittäessään omaisuuserien, joilla ei ole likvidejä markkinoita, luovutusarvoa arvioijan on otettava huomioon todettavissa olevat hinnat sellaisilla markkinoilla, joilla käydään kauppaa samankaltaisilla omaisuuserillä, tai mallilaskelmat, joissa käytetään todettavissa olevia markkinaparametreja, tarvittaessa ottaen huomioon epälikvidisyydestä johtuva alennus. 
            
            
               6.Arvioijan on otettava huomioon tekijät, jotka voivat vaikuttaa luovutusarvoihin ja -jaksoihin, seuraavat tekijät mukaan lukien:
            
         
         
            
               a)vastaavissa transaktioissa todetut luovutusarvot ja -jaksot, joita on mukautettu riittävässä määrin ottamaan huomioon kyseisten transaktioiden osapuolten liiketoimintamallissa ja taloudellisessa rakenteessa olevat eroavaisuudet;
            
            
               b)tietyn transaktion edut tai haitat, jotka ovat osapuolille ja markkinaosapuolten alaryhmälle ominaisia;
            
            
               c)omaisuuserän tai liiketoiminnan erityisominaisuudet, jotka voivat olla merkityksellisiä vain mahdolliselle ostajalle tai markkinaosapuolten alaryhmälle; 
            
            
               d)odotetun myynnin todennäköinen vaikutus yhteisön franchise-arvoon.
            
            
               7.Kun arvioidaan yritysten arvoa liiketoiminnan myyntiä tai omaisuudenhoitoyhtiön käyttöä varten, arvioija voi ottaa huomioon franchise-arvoa koskevat kohtuulliset odotukset. Franchise-arvoa koskevan odotuksen on sisällettävä varojen uudistamisesta, avoimen salkun jälleenrahoittamisesta tai liiketoiminnan jatkumisesta tai uudelleenkäynnistämisestä johtuva odotus kriisinratkaisutoimien yhteydessä. 
            
            
               8.Jos arvioijan mielestä ei voida kohtuudella odottaa, että omaisuuserän tai liiketoiminnan luovutukselle olisi realistisia mahdollisuuksia, hänen ei tarvitse määrittää luovutusarvoa, vaan hänen on arvioitava niihin liittyvät kassavirrat jatkamisen tai lopettamisen kannalta olennaisten mahdollisuuksien perusteella. Tätä säännöstä ei sovelleta varojen erotteluun tai liiketoiminnan myyntiin.
            
            
               9.Niiden omaisuuseräryhmien tai liiketoiminnan osien osalta, jotka on todennäköisesti likvidoitava tavanomaisessa maksukyvyttömyysmenettelyssä, arvioija voi tarkastella luovutusarvoja ja -jaksoja, jotka on todettu vastaavanlaisten omaisuuserien  huutokaupoissa vastaavissa olosuhteissa. Odotettujen kassavirtojen määrittämisessä on otettava huomioon epälikvidiys ja luotettavien tietojen puuttuminen luovutusarvojen määrittämistä varten sekä tästä johtuva tarve tukeutua muihin kuin havainnoitaviin tietoihin perustuviin arvostusmenetelmiin. 
            
            
               13 artikla 
                  Menetelmä, jota käytetään, kun lasketaan puskuria lisätappioiden varalta ja sisällytetään se arvostukseen 
            
            
               1.Direktiivin 2014/59/EU 36 artiklan 4 kohdan b–g alakohdan mukaisesti suoritettujen tilapäisten arvostusten epävarmuuden poistamiseksi arvioijan on sisällytettävä arvostukseen puskuri, jossa otetaan huomioon tosiasiat ja olosuhteet, jotka tukevat lisätappioiden, joiden määrä tai ajoitus on epävarmaa, olemassaoloa. Jotta epävarmuutta ei oteta kaksinkertaisesti huomioon, arvioijan on asiaankuuluvasti selitettävä ja perusteltava puskurin laskentaa tukevat olettamat.
            
            
               2.Puskurin koon määrittämiseksi arvioijan on tunnistettava tekijät, jotka saattavat vaikuttaa odotettuihin kassavirtoihin todennäköisesti hyväksyttävien kriisinratkaisutoimien seurauksena. 
            
            
               3.Edellä 2 kohtaa sovellettaessa arvioija voi ekstrapoloida tappiot, jotka arvioidaan yhteisön varojen osaksi, yhteisön jäljellä olevaan taseeseen. Vastaavassa asemassa olevien kilpailijoiden omaisuuserien arvioidut keskimääräiset tappiot voidaan myös ekstrapoloida, jos liiketoimintamallin ja taloudellisen rakenteen eroavaisuudet otetaan tarpeellisessa määrin huomioon.
            
            
               14 artikla
               Voimaantulo
            
            
               Tämä asetus tulee voimaan kahdentenakymmenentenä päivänä sen jälkeen, kun se on julkaistu Euroopan unionin virallisessa lehdessä.
            
            
               Tämä asetus on kaikilta osiltaan velvoittava, ja sitä sovelletaan sellaisenaan kaikissa jäsenvaltioissa.
            
            
               Tehty Brysselissä 14.11.2017
            
            
               
                     Komission puolesta
               
               
                     Puheenjohtaja
                     Jean-Claude JUNCKER
               
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        EUVL L 173, 12.6.2014, s. 190.
               
               
                  
                     (2)
                  
                        Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 1093/2010, annettu 24 päivänä marraskuuta 2010, Euroopan valvontaviranomaisen (Euroopan pankkiviranomainen) perustamisesta sekä päätöksen N:o 716/2009/EY muuttamisesta ja komission päätöksen 2009/78/EY kumoamisesta (EUVL L 331, 15.12.2010, s. 12).
               
               
                  
                     (3)
                  
                        Komission delegoitu asetus (EU) 2016/1075, annettu 23 päivänä maaliskuuta 2016, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2014/59/EU täydentämisestä teknisillä sääntelystandardeilla, joissa määritellään elvytyssuunnitelmien, kriisinratkaisusuunnitelmien ja konsernien kriisinratkaisusuunnitelmien sisältö, vähimmäisperusteet, jotka toimivaltaisen viranomaisen on arvioitava elvytyssuunnitelmien ja konsernien elvytyssuunnitelmien osalta, konsernin rahoitustuen edellytykset, riippumattomia arvioijia koskevat vaatimukset, alaskirjaus- ja muuntamisvaltuuksien tunnustaminen sopimuksissa, ilmoitusvaatimuksiin ja keskeyttämisilmoitukseen liittyvät menettelyt ja sisältö ja kriisinratkaisukollegioiden operatiivinen toiminta (EUVL L 184, 8.7.2016, s. 1).
               
               
                  
                     (4)
                  
                        Komission delegoitu asetus (EU) 2016/1401, annettu 23 päivänä toukokuuta 2016, luottolaitosten ja sijoituspalveluyritysten elvytys- ja kriisinratkaisukehyksestä annetun Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2014/59/EU täydentämisestä johdannaisista aiheutuvien velkojen arvostukseen sovellettavia menetelmiä ja periaatteita koskevilla teknisillä sääntelystandardeilla (EUVL L 228, 23.8.2016, s. 7).