CELEX: 51986PC0315
Language: el
Date: 1986-06-04
Title: Πρόταση οδηγίας του Συμβουλίου για την τροποποίηση της οδηγίας για το συντονισμό των νομοθετικών, κανονιστικών και διοικητικών διατάξεων σχετικά με ορισμένους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες ( ΟΣΕΚΑ ) όσον αφορά την επενδυτική πολιτική ορισμένων ΟΣΕΚΑ

Αριθ. C 155/4                              Επίσημη Εφημερίδα των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων                                 21.6.86
                                                                II
                                                   (Προπαρασκευαστικές πράξεις)
                                                       ΕΠΙΤΡΟΠΗ
               Πρόταση οδηγίας του Συμβουλίου για την τροποποίηση της οδηγίας για το συντονισμό των νομοθε­
               τικών, κανονιστικών και διοικητικών διατάξεων σχετικά με ορισμένους Οργανισμούς Συλλογικών
                 Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (ΟΣΕΚΑ) όσον αφορά την επενδυτική πολιτική ορισμένων ΟΣΕΚΑ
                                                        COM(86) 315 τελικό
                                 (Υποβληθείσα από την Επιτροπή στο Συμβούλιο στις 11 Ιουνίου 1986)
                                                           (86/C 155/04)
ΤΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΩΝ ΕΩΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ,                              ότι για τους ανωτέρω λόγους δικαιολογείται ανάλογη
                                                                     παρέκκλιση για τα ενυπόθηκα ομόλογα που εκδίδονται στη
Έχοντας υπόψη:                                                       Δανία ότι εν πάση περιπτώσει υπάρχουν και σε άλλα κράτη
                                                                     μέλη ομόλογα που προσφέρουν ισοδύναμες εγγυήσεις για
τη συνθήκη για των ίδρυση της Ευρωπαϊκής Οικονομικής                 τον επενδυτή βάσει ιδιαίτερων ρυθμίσεων που εφαρμόζονται
Κοινότητας, και ιδίως το άρθρο 57 παράγραφος 2,                     γι' αυτά ότι συνεπώς ενδείκνυται να επεκταθεί η δυνα­
                                                                     τότητα παρέκκλισης για όλα τα ομόλογα αυτά, αφήνοντας
                                                                     στα κράτη μέλη τη φροντίδα να καταρτίσουν τον κατάλογο
την πρόταση της Επιτροπής,
                                                                    των ομολόγων τα οποία ενδεχομένως προτίθενται να εξο­
                                                                     μοιώσουν προς κρατικά ομόλογα και προβλέποντας διαδι­
τη γνώμη του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου,                                κασία ενημέρωσης των άλλων κρατών μελών παρόμοια με
                                                                     αυτή που προβλέπεται στο άρθρο 20 της οδηγίας 85/611/
τη γνώμη της Οικονομικής και Κοινωνικής Επιτροπής,                   ΕΟΚ·
Εκτιμώντας:                                                         ότι ορισμένες εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων
                                                                    δημιούργησαν πρόσφατα στο Ηνωμένο Βασίλειο παράλ­
ότι το άρθρο 22, παράγραφοι 1 και 2 της οδηγίας                     ληλα αμοιβαία κεφάλαια (managed funds) που τοποθετούν
85/611/ΕΟΚ του Συμβουλίου (') όπως τροποποιήθηκε από                τα στοιχεία ενεργητικού τους αποκλειστικά και μόνο στα
την οδηγία           περιορίζει σε 5 °/ο την τοποθέτηση στοι­        μερίδια που εκδίδουν άλλοι ΟΣΕΚΑ τους οποίους διαχειρί­
χείων του ενεργητικού ενός ΟΣΕΚΑ στις κινητές αξίες που             ζονται ·
εκδίδει ο ίδιος εκδότης, ποσοστό που μπορεί ενδεχομένως
να αυξηθεί σε 10%·                                                  02064ότι αυτά τα παράλληλα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν
                                                                    να είναι χρήσιμα στους επενδυτές οι οποίοι επιθυμούν μεν
ότι το όριο αυτό δημιουργεί ιδιαίτερα προβλήματα στους              να διαφοροποιήσουν τις επενδύσεις τους, δεν είναι όμως σε
ΟΣΕΚΑ της Δανίας, σε περίπτωση που επιθυμούν να επενδύ­             θέση να κάνουν οι ίδιοι την επιλογή μεταξύ πολλών ειδικευ­
σουν σημαντικό μέρος των στοιχείων του ενεργητικού τους              μένων και διεθνών εταιρειών αμοιβαίου κεφαλαίου τις
στην εθνική αγορά ομολόγων, δεδομένου ότι στην εν λόγω              οποίες διαχειρίζεται η ίδια εταιρεία διαχείρισης'
αγορά κυριαρχούν ενυπόθηκα ομόλογα και ο αριθμός των
οργανισμών που εκδίδουν τα ομόλογα αυτά είναι εξαιρε­               ότι θεωρείται ενδεδειγμένο να επιτραπεί στους παράλληλους
τικά περιορισμένος·                                                  αυτούς ΟΣΕΚΑ να επωφεληθούν των πλεονεκτημάτων που
                                                                     προβλέπονται στην οδηγία 85/611/ΕΟΚ και ιδιαίτερα της
ότι στη Δανία τα ενυπόθηκα ομόλογα υπόκεινται σε ιδιαί­              ελεύθερης διάθεσης των μεριδίων τους στο εσωτερικό της
τερες ρυθμίσεις και εποπτεία, που αποβλέπει στην προ­                Κοινότητας, ότι για το σκοπό αυτό οι οργανισμοί αυτοί
στασία των κατόχων και βάσει της νομοθεσίας εξομοιώ­                πρέπει να εξαιρεθούν της εφαρμογής των κανόνων τοπο­
νονται προς ομόλογα που εκδίδει ή εγγυάται το κράτος·               θέτησης που προβλέπονται στο κεφάλαιο της οδηγίας
                                                                     85/611/ΕΟΚ οι οποίοι είναι ακατάλληλοι γι'αυτούς, επι­
                                                                    βάλλοντας τους παράλληλα ιδιαίτερους κανόνες τοπο­
ότι σύμφωνα με την παράγραφο 3 του άρθρου 22 της οδη­               θέτησης και υποβάλλοντας τους στις άλλες υποχρεώσεις της
γίας 85/611/ΕΟΚ προβλέπεται παρέκκλιση από τις παραγρά­             οδηγίας"
φους 1 και 2 του εν λόγω άρθρου στην περίπτωση ομολόγων
που εκδίδει ή εγγυάται ένα κράτος και συνεπώς επιτρέπεται
                                                                    ότι πρέπει να επεκταθεί το καθεστώς αυτό στους παράλλη­
στους ΟΣΕΚΑ να τοποθετούν τα στοιχεία ενεργητικού τους
                                                                    λους κεφαλαιουχικούς οργανισμούς που ενδέχεται να
σε ομόλογα του είδους αυτού μέχρι ποσοστού 35 °/ο.
                                                                    δημιουργηθούν σε άλλα κράτη μέλη και να επιτραπεί επίσης
                                                                    στις επενδυτικές εταιρείες που θα επενδύσουν ενδεχομένως
                                                                    τα στοιχεία ενεργητικού τους σε άλλους ΟΣΕΚΑ με τους
(') ΕΕ αριθ. L 375 της 31. 12. 1985, σ. 3.                          οποίους συνδέονται,
 ---pagebreak--- 21.6.86                               Επίσημη Εφημερίδα των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων                            Αριθ. C 155/5
ΕΞΕΔΩΣΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΟΔΗΓΙΑ:                                      α) Ο παράλληλος ΟΣΕΚΑ πρέπει να τοποθετεί τα στοι­
                                                                     χεία ενεργητικού του — εξαιρουμένων των αναγκαίων
                                                                     ρευστών διαθέσιμων — αποκλειστικά και μόνο σε
                          Άρύ·ρο Ι                                   μερίδια που εκδίδουν ΟΣΕΚΑ που υπόκεινται στις
                                                                     διατάξεις της παρούσας οδηγίας, συμπεριλαμβανο­
Η οδηγία 85/611/ΕΟΚ τροποποιείται ως εξής:                           μένων των άρθρων 19 έως 26.
                                                                 6) Ο παράλληλος ΟΣΕΚΑ και οι ΟΣΕΚΑ των οποίων
1. Στο άρθρο 22 προστίθενται οι ακόλουθες παράγραφο 4
                                                                     αποκτά μερίδια πρέπει:
   και 5.
                                                                     — να διαχειρίζονται από την ,ίδια εταιρεία διαχεί­
   «4. Τα κράτη μέλη μπορούν να αυξήσουν το όριο που                     ρισης ή
   αναφέρεται στην παράγραφο 1 σε 35 °/ο κατ' ανώτατο                — να διαχειρίζονται ή να ελέγχονται από ξεχωριστές
   όριο, όταν οι κινητές αξίες του εκδότη είναι ομόλογα τα               εταιρείες οι οποίες όμως να συνδέονται στο
   οποία είναι εξομοιώσιμα προς τις αξίες που αναφέρονται                πλαίσιο μιας κοινής διαχείρισης ή ελέγχου ή μέσω
   στην παράγραφο 3, λαμβανομένων υπόψη των εγγυήσεων                    σημαντικής άμεσης ή έμμεσης συμμετοχής.
   που προσφέρουν στον επενδυτή δυνάμει ιδιαίτερων ρυθμί­
   σεων από τις οποίες διέπονται στο κράτος μέλος που τις        γ) Ο παράλληλος ΟΣΕΚΑ πρέπει να έχει τη δυνατότητα
   εκδίδει.                                                          να τοποθετεί τα στοιχεία ενεργητικού του στα μερίδια
                                                                     τουλάχιστον δέκα ΟΣΕΚΑ που ανταποκρίνονται στα
   Τα κράτη μέλη ανακοινώνουν στην Επιτροπή τον κατά­                κριτήρια που απαριθμούνται στα σημεία α) και 6) και
   λογο των κατηγοριών ομολόγων που προτίθενται να εξο­              οι οποίοι να διαχωρίζονται μεταξύ τους από την επεν­
   μοιώσουν προς αναφερόμενες στην παράγραφο 3 αξίες,                δυτική πολιτική τους ή/και τους επενδυτικούς στό­
   καθώς και τις μεταβολές που έχουν την πρόθεση να επιφέ­           χους τους.
   ρουν στον κατάλογο αυτό σύμφωνα με τη διαδικασία και          δ) Ο παράλληλος ΟΣΕΚΑ πρέπει στα καταστατικά
   τους τρόπους που προβλέπονται στο άρθρο 20 παρά­                  έγγραφα του ή στον κανονισμό λειτουργίας του,
   γραφος 1. Η Επιτροπή ανακοινώνει τις πληροφορίες                  καθώς και στο σχετικό ενημερωτικό φυλλάδιο ή σε
   αυτές στα άλλα κράτη μέλη σύμφωνα με τη διαδικασία                οποιαδήποτε διαφημιστική δημοσίευση να περιγράφει
   που προβλέπεται στο άρθρο 20 παράγραφος 2.                        τα χαρακτηριστικά των ΟΣΕΚΑ των οποίων επιτρέ­
                                                                     πεται να αποκτήσει μερίδια. Τα έγγραφα αυτά πρέπει
   5. Η τοποθέτηση σε κινητές αξίες του ίδιου εκδότη που             να διευκρινίζουν σαφώς και με αριθμητικά στοιχεία
   πραγματοποιείται σύμφωνα με τις παραγράφους 1, 2, 3               τους δασμούς, φόρους, προμήθειες ή άλλα έξοδα τα
   και 4 δεν μπορεί σε οποιαδήποτε περίπτωση να υπερβεί              οποία επιβαρύνουν άμεσα ή έμμεσα τους εγγραφόμε­
   συνολικά το 35 °/ο του ενεργητικού του ΟΣΕΚΑ.                     νους του παράλληλου ΟΣΕΚΑ με τρόπο ώστε οι
                                                                     τελευταίοι να έχουν τη δυνατότητα να εκτιμήσουν το
   Οι αναφερόμενες στις παραγράφους 3 και 4 κινητές αξίες            κόστος της επένδυσης σε έναν παράλληλο ΟΣΕΚΑ σε
   δεν λαμβάνονται υπόψη για την εφαρμογή της παρα­                  σύγκριση με το κόστος μιας άμεσης επένδυσης στα
   γράφου 2».                                                        μερίδια των άλλων ΟΣΕΚΑ.»
2. Προστίθεται το ακόλουθο άρθρο 26α:                                                    Άρβρο 2
                                                               Τα κράτη μέλη λαμβάνουν τα αναγκαία μέτρα για να συμ­
    «ΆρΦρο 26α                                                 μορφωθούν με την παρούσα οδηγία μέσα στις ίδιες προθε­
   Τα κράτη μέλη μπορούν να επιτρέψουν σε έναν ΟΣΕΚΑ           σμίες που προβλέπονται στην οδηγία 85/611/ΕΟΚ. Ενημερώ­
   στο εξής καλούμενο "παράλληλο ΟΣΕΚΑ" να τοποθετεί           νουν αμέσως την Επιτροπή.
   τα στοιχεία ενεργητικού του, κατά παρέκκλιση των
                                                                                         Άρΰρο 3
   άρθρων 19 έως 26 στα μερίδια που εκδίδουν άλλοι
   ΟΣΕΚΑ όταν πληρούνται οι ακόλουθοι όροι:                    Η παρούσα οδηγία απευθύνεται στα κράτη μέλη.