CELEX: 52013DC0396
Language: nl
Date: 2013-05-29 00:00:00
Title: Aanbeveling voor een AANBEVELING VAN DE RAAD om het buitensporige overheidstekort in Slovenië te verhelpen

|
			
		
		
		52013DC0396
		
			Aanbeveling voor een AANBEVELING VAN DE RAAD om het buitensporige overheidstekort in Slovenië te verhelpen /* COM/2013/0396 final - 2013/ () */
			
				
		
		
			
			   	Aanbeveling
voor een
Aanbeveling voor een
AANBEVELING VAN DE RAAD
om het buitensporige overheidstekort in
Slovenië te verhelpen
DE RAAD VAN DE EUROPESE UNIE,
Gezien het Verdrag betreffende de werking van
de Europese Unie, en met name artikel 126, lid 7,
Gezien de aanbeveling van de Europese
Commissie,
Overwegende hetgeen volgt:
(1)       Overeenkomstig artikel 126
van het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie (VWEU) dienen de
lidstaten buitensporige overheidstekorten te vermijden.
(2)       Het stabiliteits- en
groeipact gaat uit van de doelstelling van gezonde overheidsfinanciën als
middel ter versterking van de voorwaarden voor prijsstabiliteit en voor een
sterke duurzame groei die bevorderlijk is voor het scheppen van
werkgelegenheid.
(3)       De Raad heeft op 2 december 2009
op grond van artikel 126, lid 6, VWEU besloten dat er in Slovenië een
buitensporig tekort bestond en op grond van artikel 126, lid 7, VWEU en
artikel 3 van Verordening (EG) nr. 1467/97 van de Raad van 7 juli 1997 over de
bespoediging en verduidelijking van de tenuitvoerlegging van de procedure bij
buitensporige tekorten[1]
een aanbeveling[2]
tot het land gericht om uiterlijk in 2013 het buitensporig tekort te
corrigeren. Om het overheidstekort op geloofwaardige en duurzame wijze tot
onder 3% van het bbp terug te dringen, werd de Sloveense autoriteiten
aanbevolen om de voor 2010 geplande budgettaire consolidatiemaatregelen
onverkort ten uitvoer te leggen, in de periode 2010-2013 een gemiddelde
jaarlijkse structurele begrotingsaanpassing van ¾% van het bbp te realiseren en
de maatregelen te specificeren die noodzakelijk zijn om het buitensporig tekort
tegen 2013 te corrigeren als het conjunctuurklimaat dit mogelijk maakt, en het
tekort sneller terug te dringen indien de economische of budgettaire
omstandigheden gunstiger zouden uitvallen dan op dat moment werd verwacht.
(4)       De Commissie heeft op 15 juni
2010 vastgesteld dat Slovenië, uitgaande van de voorjaarsprognoses 2010 van de
diensten van de Commissie, doeltreffend gevolg had gegeven aan de aanbeveling
van de Raad van 2 december 2009 om zijn overheidstekort tot onder de
referentiewaarde van 3 % van het bbp terug te dringen, en achtte daarom geen
verdere stap in de buitensporigtekortprocedure noodzakelijk. 
(5)       Overeenkomstig artikel 3, lid
5, van Verordening (EG) nr. 1467/97 kan de Raad, op grond van een aanbeveling
van de Commissie, een herziene aanbeveling krachtens artikel 126, lid 7, VWEU
vaststellen indien effectief gevolg is gegeven en er zich na de vaststelling
van die aanbeveling onverwachte ongunstige economische gebeurtenissen met een
ernstige negatieve weerslag op de openbare financiën voordoen. Op basis van de
in de aanbeveling van de Raad vervatte economische prognoses wordt beoordeeld
of er sprake is van onverwachte ongunstige economische gebeurtenissen met een
ernstige negatieve weerslag op de begroting.
(6)       Overeenkomstig artikel 126,
lid 7, VWEU en artikel 3 van Verordening (EG) nr. 1467/97 van de
Raad moet de Raad aanbevelingen richten tot de betrokken lidstaat opdat deze binnen
een bepaalde termijn een einde maakt aan de buitensporigtekortsituatie. In de
aanbeveling moet een termijn van ten hoogste zes maanden worden bepaald
waarbinnen de betrokken lidstaat doeltreffende actie moet ondernemen om het
buitensporige tekort te corrigeren. Voorts moet de Raad in een aanbeveling om
een buitensporig tekort te corrigeren, de betrokken lidstaat verzoeken dat hij
jaarlijkse begrotingsdoelstellingen realiseert die op grond van de prognoses
die aan de aanbeveling ten grondslag liggen, stroken met een benchmark die
overeenstemt met een minimale jaarlijkse verbetering van ten minste 0,5 % van
het bbp in het structurele saldo, dit is het conjunctuurgezuiverde
begrotingssaldo exclusief eenmalige en tijdelijke maatregelen.
(7)       Op basis van het diepgaande
onderzoek inzake Slovenië van de Commissie van 2013 is de Commissie van mening
dat Slovenië te kampen heeft met buitensporige macro-economische
onevenwichtigheden. Duurzame verbeteringen van de budgettaire,
macro-economische en arbeidsmarktresultaten vereisen een gelijktijdige
vooruitgang wat betreft het terugdringen van macro-economische
onevenwichtigheden en het corrigeren van het buitensporig tekort.
(8)       Volgens de najaarsprognoses 2009
van de diensten van de Commissie, die aan de aanbeveling van de Raad van 2
december 2009 op grond van artikel 126, lid 7, VWEU ten grondslag lagen, zou de
Sloveense economie in 2010 en 2011 met respectievelijk 1,3% en 2,0% groeien. De
jaren 2012 en 2013 vielen buiten de tijdshorizon van de prognoses, maar omdat
aangenomen werd dat de omvangrijke negatieve output gap tegen 2015 geleidelijk
zou afnemen, werd voor 2012 en 2013 een hogere groei verwacht dan voor 2011.
Terwijl de groei van het bbp in 2010 bijna gelijk was aan die welke in de
najaarsprognoses 2009 van de diensten van de Commissie werd voorspeld, was deze
in 2011 lager dan de verwachte 2,0%. De Sloveense economie kwam in 2012 opnieuw
in een recessie terecht. De bijgewerkte voorjaarsprognoses 2013 van de diensten
van de Commissie[3]
houden ook voor 2013 een veel ongunstiger scenario in dan dat wat ten tijde van
de aanbeveling van de Raad werd voorzien. Globaal gezien viel de groei van het
bbp aanzienlijk lager uit dan in najaarsprognoses 2009 van de diensten van de
Commissie werd verwacht. In vergelijking met dat wat ten tijde van de
aanbeveling van de Raad werd verwacht, heeft dit negatieve gevolgen voor zowel
de inkomsten- als de uitgavenzijde.
(9)       In Slovenië is het reële bbp
aanzienlijk abrupter gedaald dan in de eurozone in zijn geheel, als gevolg van
de wereldwijde economische en financiële crisis alsook van binnenlandse
onevenwichtigheden. De daling met 7,8% van het reële bbp in 2009 was
hoofdzakelijk het gevolg van bruto-investeringstrends. Het exportgerichte
herstel van Slovenië in 2010 en 2011, toen het reële bbp met respectievelijk 1,2%
en 0,6% groeide, was bescheiden als gevolg van de remmende werking van de
zwakke binnenlandse vraag. In 2012 kwam de Sloveense economie in een “double
dip”-recessie terecht met een negatieve groei van het reële bbp van -2,3%. De
positieve bijdrage die de netto externe vraag aan de groei leverde, was het
gevolg van een stevige groei van de export naar niet-EU-markten en een scherpe
afname van de import als gevolg van de zwakke binnenlandse vraag.
(10)     De bijgewerkte voorjaarsprognoses
2013 van de diensten van de Commissie gaan uit van een verdere afname van het
reële bbp in 2013 met 2,0% vanwege de dalende werkgelegenheid, de negatieve
groei van het reële inkomen en een voortgaande daling van de investeringen. Er
wordt verwacht dat de afbouw van de schulden van de niet-financiële private
sector en het herstel van de bankensector zullen voortschrijden, maar dat dit
nog onvoldoende zal zijn om het begin van een nieuwe investeringscyclus te
ondersteunen. Naar verwachting zullen dus privéconsumptie en investeringen de
voornaamste rem op de groei blijven vormen. De positieve bijdrage van de netto
buitenlandse vraag aan de groei zal naar verwachting licht afnemen. De
voorspelde voortgaande recessie met een groei van het bbp met -0,1% in 2014 is
het resultaat van vertragingen bij het oplossen van de bankencrisis en het
herstructureren van de bedrijfssector, die een zware schuldenlast heeft.
Verwacht wordt dat het reële bbp in 2015 met 1,3% zal groeien als gevolg van de
geleidelijk sterker wordende binnenlandse vraag, die hoofdzakelijk het
resultaat is van een herstel van de bankensector, vooruitgang bij afbouw van de
schulden van bedrijven en een toename van het consumentenvertrouwen.
(11)     Het overheidstekort was in 2009
gestegen tot 6,2% van het bbp als gevolg van een sterke, intrinsieke dynamiek
van hoofdzakelijk de uitgaven voor rentelasten en de sociale overdrachten. De
grotendeels ad-hoc consolidatiemaatregelen in 2010 richtten zich met name op
een lagere groei van de loonmassa van de overheidssector en van de sociale
overdrachten. De indexering van de sociale uitkeringen, waaronder de
pensioenen, en van de lonen in de overheidsector werd voor 2010 gehalveerd en
een aantal werkgerelateerde bonussen werd beperkt. Aan de inkomstenzijde namen
de accijnstarieven voor alcohol, sigaretten en minerale oliën toe. Deze
maatregelen, die vóór de vaststelling van de btp-aanbeveling van de Raad werden
goedgekeurd, droegen bij tot de lichte afname van het nominale tekort in 2010
tot 5,9% van het bbp. 
(12)     De begroting 2011 verlengde de
consolidatiemaatregelen aan de uitgavenzijde voor 2010 met bijna nog een heel
jaar en versterkte deze. Aan de inkomstenzijde werden de accijnstarieven voor
sigaretten verder verhoogd. Desalniettemin bereikte het nominale tekort in 2011
een hoogtepunt van 6,4% van het bbp, toen kapitaalondersteunende maatregelen
voor verliesgevende staatsbedrijven en eenmalige maatregelen 1,4% van het bbp
bijdroegen tot het tekort.
(13)     In de btp-kennisgeving van
maart 2013, zoals door de Commissie (Eurostat) gevalideerd, werd meegedeeld dat
het overheidstekort over 2012 4,0% van het bbp bedroeg. Dit resultaat omvat nog
een andere herkapitalisatie van de grootste bank met zo’n 0,2% van het bbp in
juni 2012, die als een eenmalige maatregel werd behandeld. De regering voerde
een aanzienlijke beperking van de lopende uitgaven uit door de lonen in de
overheidssector en de sociale overdrachten te verlagen. De meeste
consolidatiemaatregelen zijn echter opnieuw slechts tijdelijk van kracht.
Bovendien werden de overheidsinvesteringen weer verlaagd, wat tot een reële
vermindering van 45% ten opzichte van 2009 leidde. Tot slot waren de
kapitaalinjecties, met inbegrip van de eenmalige maatregelen, in
overheidsondernemingen beduidend lager dan in 2011. Aan de inkomstenzijde
verlaagde de regering de tarieven van de vennootschapsbelasting en
introduceerde zij gunstiger investerings- en O&O-premies. 
(14)     De bijgewerkte
voorjaarsprognoses 2013 van de diensten van de Commissie gaan uit van een overheidstekort
in 2013 van 5,5% van het bbp. Zonder twee eenmalige conversies van hybride schuld/kapitaal-instrumenten
in aandelen van de twee grootste banken, tot een bedrag van 1,2% van het bbp,
zou het tekort voor 2013 naar verwachting 4,3% van het bbp zijn. Het voorspelde
tekort van 5,5% van het bbp moet worden vergeleken met de doelstelling inzake
het nationale tekort voor 2013 van 7,9% van het bbp uit het geactualiseerde
stabiliteitsprogramma 2013, die herkapitaliseringen van banken ter hoogte van 3,7%
van het bbp omvat. De overheidsfinanciën zullen in 2013 naar verwachting
profiteren van de effecten over het volledige jaar van de
bezuinigingsmaatregelen in de wet inzake het in evenwicht brengen van de
overheidsfinanciën, die in juni 2012 van kracht werd en van nieuwe goedgekeurde
inkomstenverhogende maatregelen uit de begroting 2013. De verslechterende
arbeidsmarkt zal naar verwachting leiden tot dalende sociale bijdragen.
Daarentegen wordt verwacht dat de sociale overdrachten weer zullen stijgen
omdat er eind 2012 en begin 2013 een nog steeds groot aantal nieuwe
gepensioneerden zal zijn.
(15)     Volgens de bijgewerkte
voorjaarsprognoses 2013 van de diensten van de Commissie zal het tekort over 2014
bij ongewijzigd beleid 4,9% van het bbp bedragen. De begroting 2014 bevat geen
nieuwe discretionaire maatregelen, met uitzondering van een daling van het
tarief van de vennootschapsbelasting tot 16% en een brede stabilisering van de
loonmassa van de overheidssector op het niveau van 2013. Aan de aanbodzijde
zullen met name de rentelasten en de sociale overdrachten naar verwachting
blijven toenemen vanwege een hogere schuld, een groeiend aantal ontvangers van
een ouderdomspensioen en indexering van de pensioenen. Uitgaande van een
ongewijzigd beleid is het tekort naar verwachting 5,5% van het bbp in 2015. De
prognose houdt verder rekening met een toename van rentelasten, een hogere
loonmassa van de overheidssector na het verstrijken van de tijdelijke
maatregelen die de salarissen van het overheidspersoneel in de hand houden en
de laatste stap tot de geleidelijke afname van het tarief van de
vennootschapsbelasting met 1 procentpunt tot 15%.
(16)     Wanneer aanvullende budgettaire
middelen voor het versterken van banken buiten beschouwing worden gelaten,
lijken de risico's voor de voorspellingen inzake het tekort in evenwicht te
zijn. Opwaartse risico’s zijn het gevolg van de in de aanvullende begroting
voor 2013 aangekondigde nieuwe bezuinigingsmaatregelen, terwijl de neerwaartse
risico's worden veroorzaakt door een zwakke uitvoering van de begroting en de,
door de regering nog steeds aangevochten, uitspraak van het Hof waarbij is
bepaald dat het bedrag inzake de in 2010 uitgestelde salarisverhoging aan het
overheidspersoneel moet worden uitbetaald.
(17)     Volgens de voorjaarsprognoses 2013
van de diensten van de Commissie wordt de gemiddelde jaarlijkse
begrotingsinspanning op het eerste gezicht geraamd op 0,5% van het bbp over de
periode 2010-2013. De consolidering werd verschoven naar 2012 en 2013. Na aanpassing
voor het effect van de herzieningen van de potentiële productiegroei op grond
van het verschil tussen de huidige prognose en die welke aan de aanbevelingen
van de Raad van 2 december 2009 ten grondslag ligt alsmede voor het effect van
de inkomstenontwikkelingen in vergelijking met die welke
standaardelasticiteiten impliceren, wordt de gecorrigeerde structurele
inspanning tussen 2010 en 2013 op gemiddeld 1,1% van het bbp per jaar geschat.
Dit is hoger dan de aanbevolen gemiddelde jaarlijkse begrotingsinspanning van
¾% van het bbp. 
(18)     Het totale bedrag van de
aanvullende consolidatiemaatregelen die de Sloveense autoriteiten naar
aanleiding van de btp-aanbeveling van de Raad voor 2010-2013 hebben uitgevoerd,
wordt op basis van een bottom-up benadering geraamd op 6¾% van het bbp. Deze
schatting neemt de consolidatiemaatregelen ter hoogte van ongeveer 0,8% van het
bbp uit de begroting voor 2010, die reeds waren opgenomen in de
najaarsprognoses 2009 van de diensten van de Commissie, niet in aanmerking. Maatregelen
ter hoogte van ongeveer 5% van het bbp betroffen met name mechanismen voor
verlaging van de indexering, verlagingen van de lonen in de overheidsector en
van de sociale uitkeringen en hogere indirecte belastingen. Bovendien hebben de
autoriteiten over de periode 2010-2012 de overheidsinvesteringen aanzienlijk
verlaagd, met ongeveer 1¾% van het bbp.
(19)     Slovenië wordt geconfronteerd
met een sterk stijgende overheidschuld als gevolg van aanhoudend grote primaire
tekorten en, in minder mate, stock-flow adjustments en hogere rentebetalingen.
Van slechts 22% van het bbp in 2008 nam de schuld toe tot 54% van het bbp in 2012.
Volgens de bijgewerkte voorjaarsprognoses 2013 van de diensten van de Commissie
zal de schuld oplopen tot 61% van het bbp in 2013 en dus de referentiewaarde
van het Verdrag overschrijden. Bij ongewijzigd beleid zal de schuld naar
verwachting verder toenemen tot 69% van het bbp in 2015. Deze prognoses houden
geen rekening met overheidsgaranties ter hoogte van maximaal 11% van het bbp
voor vermogensoverdrachten aan een onderneming voor het beheer van bankactiva
en contant geld ter hoogte van maximaal 3% van het bbp voor herkapitaliseringen
zoals bepaald in de wet inzake de stabiliteit van banken.
(20)     Slovenië werd getroffen door
onverwachte negatieve economische ontwikkelingen. De economie bevindt zich in
een "double dip"-recessie die naar verwachting tot in 2014 zal
voortduren. De werkgelegenheid heeft negatieve gevolgen ondervonden, de
werkloosheid is sterk gestegen en de reële inkomensgroei is negatief geworden.
Slovenië heeft ook te maken met buitensporige macro-economische
onevenwichtigheden die investeringen ernstig belemmeren. De binnenlandse vraag
blijft zodoende dalen. In vergelijking met dat wat ten tijde van de aanbeveling
van de Raad werd verwacht, heeft dit negatieve gevolgen voor zowel de
inkomsten- als de uitgavenzijde. In overeenstemming met de regels van het
stabiliteits- en groeipact wijst dit erop dat het passend is dat voor Slovenië
een nieuwe termijn, namelijk 2015, wordt vastgesteld voor de correctie van het
buitensporig tekort.
(21)     Het toekennen van twee extra
jaren voor de correctie van het buitensporig tekort zou stroken met de
doelstellingen voor het tussentijdse nominale tekort van 4,9% van het bbp voor 2013
(3,7% van het bbp wanneer de eenmalige uitgaven ter
hoogte van 1,2% van het bbp voor het herkapitaliseren van de twee grootste
banken buiten beschouwing worden gelaten), 3.3% van het bbp voor 2014 en 2,5% van het bbp voor 2014. De onderliggende verbetering van het
begrotingsevenwicht als gevolg van deze doelstellingen, bedraagt 0,7% van het
bbp in 2013, 0,5% van het bbp in 2014 en 0,5% van het bbp in 2015; deze twee
laatste percentages corresponderen met de door artikel 5, lid 1, van
Verordening (EG) nr. 1466/97 van de Raad van 7 juli 1997 vereiste
minimumverbetering. Om de bovenvermelde structurele doelen te bereiken, zouden
de Sloveense autoriteiten aanvullende consolideringsmaatregelen moeten
uitvoeren ter hoogte van in totaal 1% van het bbp in 2013, 1½% van het bbp in 2014
en 1½% van het bbp in 2015, naast de maatregelen die al in het basisscenario
zijn opgenomen. Deze doelstellingen houden rekening met de noodzaak de
negatieve tweede-ronde-effecten te compenseren die de begrotingsconsolidatie op
de overheidsfinanciën heeft vanwege de gevolgen daarvan voor de groei van het
bbp. 
(22)     Het Fiscal Sustainability
Report 2012 van de Europese Commissie laat zien dat Slovenië op de middellange
en lange termijn een groot risico loopt wat betreft houdbaarheid. Uit het
vergrijzingsverslag 2012 blijkt dat over de periode 2010-2060 een grote toename
van de totale leeftijdgerelateerde overheidsuitgaven wordt verwacht. Met het
oog daarop lijkt een extra beheersing van leeftijdgerelateerde groei van
uitgaven door een verdere aanpassing van alle relevante parameters van de
pensioen- en socialezekerheidsstelsels noodzakelijk om bij te dragen tot de
houdbaarheid van de overheidsfinanciën op de lange termijn.
(23)     Slovenië voldoet aan de
voorwaarden voor de verlenging van de termijn voor de correctie van het
buitensporig overheidstekort, zoals vastgelegd in artikel 3, lid 5, van
Verordening (EG) nr. 1467/97 over de bespoediging en verduidelijking van de
tenuitvoerlegging van de procedure bij buitensporige tekorten,
HEEFT DE VOLGENDE AANBEVELING VASTGESTELD:
(1)                   
Slovenië maakt uiterlijk in 2015 een einde aan de
thans bestaande situatie van buitensporig overheidstekort.
(1)                   
Slovenië bereikt een doelstelling inzake een
nominaal overheidstekort van 4.9% van het bbp in 2013 (3,7% van het bbp wanneer
de eenmalige uitgaven ter hoogte van 1,2% van het bbp voor het herkapitaliseren
van de twee grootste banken buiten beschouwing worden gelaten), 3,3% van het bbp
in 2014 en 2,5% van het bbp in 2015, wat strookt met een jaarlijkse verbetering
van het structureel saldo van 0,7% van het bbp in 2013, 0,5% van het bbp in 2014
en 0,5% van het bbp in 2015, teneinde het nominale overheidstekort in 2015
terug te dringen tot onder de drempel van 3% van het bbp, waarbij wordt
uitgegaan van de bijgewerkte voorjaarsprognoses 2013 van de diensten van de
Commissie. 
(2)                   
Slovenië legt onverkort de reeds vastgestelde
maatregelen ten uitvoer om vooral de indirecte belastingopbrengsten te verhogen
en de loonmassa van de overheidssector en de sociale uitkeringen terug te
dringen en is tevens gereed om deze maatregelen met andere maatregelen aan te
vullen wanneer de resultaten ervan tegenvallen of enige maatregel door het
rechtssysteem wordt ingetrokken. 
(3)                   
Bovendien specificeert Slovenië naast de
maatregelen die reeds in de bijgewerkte voorjaarsprognoses 2013 van de diensten
van de Commissie zijn opgenomen, de nieuwe structurele consolidatiemaatregelen
die nodig zijn om in 2015 de correctie van het buitensporig tekort te
verwezenlijken en stelt deze vast en voert ze uit.
(4)                   
De Raad stelt [1 oktober 2013] als uiterste datum
vast waarop Slovenië effectieve maatregelen neemt en overeenkomstig artikel 3,
lid 4 bis, van Verordening (EG) nr. 1467/97 van de Raad gedetailleerd
verslag uitbrengt over de voorgenomen consolidatiestrategie om de
doelstellingen te realiseren.
Voorts (i) dringen de Sloveense autoriteiten
het nominaal tekort in 2014 en 2015 sneller terug als de economische of de
budgettaire situatie gunstiger uitvalt dan thans wordt verwacht; (ii)
specificeren zij de structurele consolidatiemaatregelen die de huidige
verhouding van de uitgaven tot het bbp geleidelijk doen afnemen en stellen zij
deze maatregelen vast en voeren ze uit, zorgen zij voor een blijvende
verbetering van het structurele overheidssaldo, ondersteunen zij het
groeipotentieel van de economie, onder meer door het vermijden van de verdere
besparingen op de overheidsinvesteringen en doen zij de schuldquote geleidelijk
naar beneden gaan. Om ervoor te zorgen dat de begrotingsconsolidatiestrategie
slaagt, zal het tot slot ook belangrijk zijn de begrotingsconsolidatie te
ondersteunen door algehele structurele hervormingen, in overeenstemming met de
aanbevelingen die Slovenië in het kader van het Europees semester en de
procedure voor macro-economische onevenwichtigheden zijn gedaan.
Naast de in aanbeveling (5) bedoelde
verslaglegging brengen de Sloveense autoriteiten ten minste [om de zes maanden]
en in een afzonderlijk hoofdstuk in het stabiliteitsprogramma verslag uit over
de voortgang met de tenuitvoerlegging van deze aanbevelingen, totdat het
buitensporige tekort volledig is gecorrigeerd. 
Deze aanbeveling is gericht tot de Republiek
Slovenië.
Gedaan te Brussel,
                                                                       Voor
de Raad
                                                                       De
voorzitter
[1]               PB L 209, van 2.8.1997, blz. 6.
[2]               Alle documenten met betrekking tot de
buitensporigtekortprocedure ten aanzien van Slovenië zijn te vinden op:           
http://ec.europa.eu/economy_finance/economic_governance/sgp/deficit/countries/slovenia_en.htm
[3]               Deze prognoses zijn gebaseerd op de voorjaarsprognoses 2013
van de diensten van de Commissie , waarvan de horizon is uitgebreid tot 2015.
De bijgewerkte versie houdt bovendien rekening met twee op 2 mei 2013 op de
VS-markt uitgegeven obligaties, met gevolgen voor rentelasten, tekort en
schuld.