CELEX: 
Language: mt
Date: 2020-07-14 00:00:00
Title: REGOLAMENT DELEGAT TAL-KUMMISSJONI (UE) .../... li jissupplimenta r-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill fir-rigward tal-elementi minimi li għandhom jiġu vvalutati mill-ESMA meta tivvaluta t-talbiet ta’ CCPs ta’ pajjiżi terzi għal konformità komparabbli u l-modalitajiet u l-kundizzjonijiet ta’ din il-valutazzjoni

IL-KUMMISSJONI
                               EWROPEA

                                                       Brussell, 14.7.2020
                                                       C(2020) 4895 final

                 REGOLAMENT DELEGAT TAL-KUMMISSJONI (UE) .../...

                                           ta’ 14.7.2020

     li jissupplimenta r-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill
     fir-rigward tal-elementi minimi li għandhom jiġu vvalutati mill-ESMA meta tivvaluta t-
          talbiet ta’ CCPs ta’ pajjiżi terzi għal konformità komparabbli u l-modalitajiet u l-
                                 kundizzjonijiet ta’ din il-valutazzjoni

                                   (Test b’rilevanza għaż-ŻEE)

MT                                                                                               MT
 ---pagebreak---                                  MEMORANDUM TA’ SPJEGAZZJONI

     1.      KUNTEST TAL-ATT DELEGAT
     L-Artikolu 25a tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 (ir-Regolament dwar l-Infrastruttura tas-
     Suq Ewropew jew “EMIR”) jipprevedi li Kontroparti Ċentrali (CCP) ta’ pajjiż terz li hija
     kkunsidrata sistemikament importanti jew li x’aktarx issir sistemikament importanti għall-
     istabbiltà finanzjarja tal-Unjoni jew ta’ wieħed jew aktar mill-Istati Membri tagħha (CCP tal-
     “Grad 2”) tista’ titlob lill-Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq (AETS) biex tivvaluta l-
     “konformità komparabbli” tagħha, jiġifieri jekk dik is-CCP tistax tkun f’konformità mal-
     EMIR permezz tal-konformità tagħha mal-liġi domestika tagħha.
     L-Artikolu 25a(3) tal-EMIR jagħti s-setgħa lill-Kummissjoni biex tadotta att delegat li
     jispeċifika: (a) l-elementi minimi li għandhom jiġu vvalutati mill-AETS għall-finijiet ta’
     konformità komparabbli u; (b) il-modalitajiet u l-kundizzjonijiet biex l-AETS titwettaq il-
     valutazzjoni.
     Dan l-att delegat huwa adottat skont l-Artikolu 82(2) tal-EMIR, li jipprevedi li l-Kummissjoni
     għandha tagħmel ħilitha biex tikkonsulta mal-AETS qabel tadotta tali att.

     2.      KONSULTAZZJONIJIET QABEL L-ADOZZJONI TAL-ATT
     Aspetti proċedurali
     F’Mejju 2019, il-Kummissjoni talbet lill-AETS għall-opinjonijiet tagħha (“konsulenza
     teknika”) dwar att delegat tal-Kummissjoni dwar konformità komparabbli li jispeċifika l-
     elementi minimi li għandhom jiġu vvalutati mill-AETS għall-finijiet ta’ konformità
     komparabbli u l-modalitajiet u l-kundizzjonijiet għall-AETS biex twettaq din il-valutazzjoni.
     L-AETS wettqet konsultazzjoni pubblika dwar l-abbozz ta’ parir tekniku tagħha dwar
     konformità komparabbli mid-29 ta’ Mejju 2019 sad-29 ta’ Lulju 2019. Ħdax (11) minn dawk
     li wieġbu għall-konsultazzjoni pubblika taw reazzjoni pubblika, oħrajn wieġbu fuq bażi
     kunfidenzjali. Ir-risposti mhux kunfidenzjali għall-konsultazzjoni huma ppubblikati fuq is-sit
     web tal-AETS. L-AETS bagħtet il-parir tekniku tagħha lill-Kummissjoni fil-11 ta’ Novembru
     2019. Dan il-parir mhuwiex vinkolanti u ma jippreġudikax id-deċiżjoni finali tal-
     Kummissjoni.
     Fil-21 ta’ Ottubru 2019, il-Kummissjoni kkonsultat lill-Grupp ta’ Esperti tal-Kumitat
     Ewropew tat-Titoli (EGESC) dwar il-kontenut proviżorju ta’ dan l-att delegat. L-EGESC
     huwa magħmul minn rappreżentanti tal-Istati Membri, tal-Bank Ċentrali Ewropew (BĊE),
     tas-Segretarjat tal-Kumitat tal-Parlament Ewropew għall-Affarijiet Ekonomiċi u Monetarji, u
     tal-AETS.
     B’konformità mal-Linji Gwida għal Regolamentazzjoni Aħjar, l-abbozz ta’ att delegat ġie
     ppubblikat fuq il-Portal għal Regolamentazzjoni Aħjar għal perjodu ta’ rispons pubbliku ta’
     erba’ ġimgħat bejn il-11 ta’ Ġunju u d-9 ta’ Lulju 2020. Ġew riċevuti 8 tweġibiet. It-tweġibiet
     huma disponibbli fuq il-Portal għal Regolamentazzjoni Aħjar1. Minħabba r-reazzjoni li ġiet
     riċevuta permezz tal-Portal għal Regolamentazzjoni Aħjar, il-Kummissjoni rċeviet diversi
     tweġibiet kunfidenzjali. L-AETS ipprovdiet ukoll reazzjoni teknika.
     Fehmiet tal-partijiet ikkonċernati

     1
            https://ec.europa.eu/info/law/better-regulation/have-your-say/initiatives/12023-Financial-market-
            regulation-compliance-of-non-EU-clearing-houses/feedback?p_id=8001699

MT                                                        1                                                     MT
 ---pagebreak---      Bħala riżultat tal-konsultazzjonijiet imsemmija hawn fuq kif ukoll tal-kontribuzzjonijiet ad
     hoc, il-Kummissjoni rċeviet firxa wiesgħa ta’ fehmiet dwar il-kontenut tal-att delegat. L-
     opinjonijiet li waslu kienu jirreferu prinċipalment għall-aspetti li ġejjin:
     Il-ħtieġa li jiġu enfasizzati l-benefiċċji ta’ konformità komparabbli
     Ħafna partijiet ikkonċernati qajmu dubji dwar il-benefiċċji ta’ konformità komparabbli għal
     CCP ta’ Grad 2.
     L-ewwel nett, għadd kbir ta’ partijiet ikkonċernati esprimew tħassib dwar il-valutazzjoni tal-
     komparabbiltà ta’ CCP ta’ pajjiż terz mal-Artikolu 16, it-Titolu IV u t-Titolu V tal-EMIR,
     inklużi l-istandards tekniċi rilevanti, fuq bażi ta’ rekwiżit b’rekwiżit. Il-partijiet ikkonċernati
     indikaw li approċċ granulari bħal dan, filwaqt li jista’ jkun ta’ għajnuna fit-tfassil ta’ kif l-
     AETS wettqet il-valutazzjoni, kien jammonta għal valutazzjoni stretta linja b’linja. Huma
     indikaw li dan jista’ jirriżulta f’riskju li r-regoli applikati minn CCP ta’ pajjiż terz, filwaqt li
     xorta jilħqu l-istess eżitu bħall-EMIR, ma jistgħux ikunu komparabbli biżżejjed għal dawk tal-
     EMIR peress li x’aktarx ma jkunux identiċi.
     It-tieni, il-partijiet ikkonċernati esprimew ukoll tħassib dwar id-diviżjoni tar-rekwiżiti tal-
     EMIR f’“dispożizzjonijiet ewlenin”, inklużi standards tekniċi relatati, jew le, u dwar l-
     istabbiliment ta’ parametri referenzjarji differenti għal konformità komparabbli skont dan. Il-
     partijiet ikkonċernati indikaw li tali approċċ jista’:
             jinkwadra l-valutazzjoni b’mod li jagħmilha diffiċli għall-AETS biex tasal għal sejba
              pożittiva ta’ konformità komparabbli għal kwalunkwe CCP ta’ pajjiż terz;
             jipprovdi valutazzjoni inkonsistenti tar-rekwiżiti tal-EMIR, minħabba d-distinzjoni
              “arbitrarja” bejn dispożizzjonijiet ewlenin u oħrajn tal-EMIR;
             jirriżulta f’reġim ta’ konformità eċċessivament kumpless u mhux trasparenti;
             jintroduċi objettivi ta’ politika li ma jistgħux jiġu allinjati mal-EMIR;
             jwassal lill-AETS biex tapplika l-EMIR għal CCPs tal-Grad 2, filwaqt li tippreżenta
              CCPs tal-Grad 2 għal regolaturi li jikkoinċidu u twassalhom biex jikkonformaw ma’
              rekwiżiti li jistgħu ma jkunux xierqa jew li jkunu inkompatibbli mar-reġimi legali
              domestiċi tagħhom, li potenzjalment jieħdu post ir-reġimi regolatorji lokali tagħhom
              u li jheddu l-istabbiltà finanzjarja;
             jżid ir-riskju ta’ kunflitti bejn il-liġijiet fil-pajjiż terz u r-regoli fl-EMIR;
             jipprevjeni rotot alternattivi għall-konformità fejn il-konformità mar-rekwiżit tal-
              EMIR tkun legalment impossibbli għal CCP tal-Grad 2 partikolari jew tesponiha għal
              riskji legali; kif ukoll
             jikkontradixxi l-impenn tal-G20 li “l-ġuriżdizzjonijiet u r-regolaturi għandhom ikunu
              jistgħu jiddifferixxu għal xulxin meta dan ikun iġġustifikat mill-kwalità tas-sistemi
              regolatorji u ta’ infurzar rispettivi tagħhom; abbażi ta’ riżultati simili”2 , b’hekk
              potenzjalment joħolqu frammentazzjoni tas-swieq globali.
     Konsegwentement, il-partijiet ikkonċernati ġeneralment talbu għall-valutazzjoni ta’
     konformità komparabbli li tiffoka fuq jekk il-konformità ma’ reġim ta’ pajjiż terz
     tikkomparax ġenwinament b’ konformità ma’ ċerti dispożizzjonijiet fl-EMIR. Il-membri tal-
     EGESC appellaw ukoll biex jiġi żgurat li l-valutazzjoni ta’ konformità komparabbli tiżgura
     konformità mal-EMIR permezz tal-konformità mar-regoli tal-pajjiżi terzi. Xi partijiet

     2
            Dikjarazzjoni tal-Mexxejja tal-G20, Saint Petersbourg,       2013.   Dan   jinsab   disponibbli   f’:
            http://www.g20.utoronto.ca/2013/2013-0906-declaration.html

MT                                                      2                                                           MT
 ---pagebreak---      ikkonċernati ssuġġerew ukoll wara valutazzjoni olistika, li fiha devjazzjoni minn wieħed mir-
     rekwiżiti fl-EMIR tista’ tiġi kkumpensata b’konformità ma’ dispożizzjoni oħra li
     tikkorrispondi għal rekwiżit ieħor tal-EMIR sabiex, b’mod ġenerali, il-konformità mal-qafas
     applikabbli tal-pajjiż terz tkun tippermetti lis-CCP tal-Grad 2 tikseb l-istess eżitu prattiku
     dwar il-kwistjoni rilevanti bħala konformità mal-EMIR. Partijiet ikkonċernati oħra ssuġġerew
     li l-valutazzjoni jenħtieġ li tiddependi fuq l-elementi rilevanti tal-Prinċipji għall-Infrastrutturi
     tas-Swieq Finanzjarji (il-PFMIs) minflok fuq id-dispożizzjonijiet tal-EMIR.
     Fl-aħħar nett, xi partijiet ikkonċernati nnutaw ukoll li, meta twettaq valutazzjoni tal-
     konformità komparabbli, l-AETS għandha tikkoordina ma’ regolaturi ta’ pajjiżi terzi sabiex
     jiġi żgurat li l-AETS ikollha stampa komprensiva u fehim tal-qafas applikabbli tal-pajjiż terz.
     Barra minn hekk, il-partijiet ikkonċernati argumentaw favur il-konsultazzjoni mal-awtoritajiet
     ta’ pajjiżi terzi fil-każ li l-AETS jkollha l-ħsieb li tirrifjuta talba għal konformità komparabbli
     qabel ma tasal għal konstatazzjoni.
     Ħtieġa li titqies id-deċiżjoni ta’ ekwivalenza tal-Kummissjoni
     Għadd kbir ta’ partijiet ikkonċernati talbu li l-att delegat jiċċara r-relazzjoni bejn, minn naħa,
     il-valutazzjoni mill-Kummissjoni Ewropea dwar l-ekwivalenza tar-reġim regolatorju u
     superviżorju ta’ ġurisdizzjoni ta’ pajjiż terz u, min-naħa l-oħra, l-evalwazzjoni tal-ESMA ta’
     konformità komparabbli. Bl-istess mod, il-membri tal-EGESC appellaw ukoll biex jiġi ċċarat
     aktar ir-rwol tad-deċiżjoni ta’ ekwivalenza tal-Kummissjoni fir-rigward tal-konformità
     komparabbli.
     B’mod partikolari, il-partijiet ikkonċernati argumentaw li l-valutazzjoni tar-rekwiżiti
     applikabbli għal CCP ta’ pajjiż terz għall-fini ta’ konformità komparabbli tinjora l-fatt li l-UE
     diġà ddeterminat ir-reġim regolatorju u superviżorju applikabbli għal dik is-CCP bħala
     “ekwivalenti”. Barra minn hekk, huma ddikjaraw li tali approċċ ma jkunx jirrifletti r-rekwiżit
     tal-EMIR li l-valutazzjoni tal-AETS tqis id-deċiżjonijiet dwar l-ekwivalenza. Il-partijiet
     ikkonċernati indikaw li, meta l-Kummissjoni Ewropea tkun diġà għamlet determinazzjoni ta’
     ekwivalenza, il-valutazzjoni mill-ġdid tar-regoli rilevanti ta’ pajjiżi terzi tista’ tkun duplikata
     u mhux meħtieġa, u dan jista’ jwassal biex il-valutazzjoni tal-ekwivalenza tal-Kummissjoni
     Ewropea tkun nulla u bla effett u li teħdilha postha bil-valutazzjoni tal-AETS nfisha.
     Konsegwentement, il-maġġoranza tal-partijiet ikkonċernati appoġġaw bis-sħiħ li tkompli tiġi
     riflessa l-valutazzjoni ta’ ekwivalenza tal-Kummissjoni fi kwalunkwe valutazzjoni tal-
     konformità komparabbli mill-AETS, u xi partijiet ikkonċernati ħeġġew lill-AETS
     sempliċiment biex taċċetta s-sejbiet tad-deċiżjoni ta’ ekwivalenza tal-Kummissjoni.
     Proċess ta’ piż eċċessiv
     Il-partijiet ikkonċernati enfasizzaw li, jekk tiġi segwita valutazzjoni linja b’linja, id-dettall tal-
     informazzjoni li għandha tiġi pprovduta minn CCPs tal-Grad 2 li jitolbu konformità
     komparabbli x’aktarx li tpoġġi piż sinifikanti fuq l-ispejjeż u r-riżorsi fuq kull CCP. Dan jista’
     jwassal biex xi CCPs ta’ pajjiżi terzi jirtiraw mis-suq tal-UE, għad-detriment tal-klijenti tal-
     UE.
     Il-biċċa l-kbira tal-partijiet ikkonċernati esprimew tħassib ukoll dwar CCPs tal-Grad 2 inkluż,
     fit-talba tagħhom għal konformità komparabbli, opinjoni tal-awtorità superviżorja tal-pajjiż
     terz dwar il-preċiżjoni tar-rappreżentazzjoni tar-rekwiżiti li japplikaw fil-pajjiż terz, opinjoni
     legali li tikkonferma l-preċiżjoni tal-immappjar tar-rekwiżiti korrispondenti u, fejn meħtieġ,
     traduzzjoni ċertifikata tar-rekwiżiti rilevanti fil-pajjiż terz. Il-partijiet ikkonċernati indikaw li
     dawk l-opinjonijiet u t-traduzzjoni tagħhom ikunu jimponu piż sinifikanti ta’ konformità u ta’
     spejjeż fuq CCPs tal-Grad 2. Barra minn hekk, fir-rigward tal-opinjoni legali, il-partijiet
     ikkonċernati kkontestaw ukoll jekk analiżi legali komparattiva tkunx possibbli jew rilevanti.

MT                                                     3                                                      MT
 ---pagebreak---      Il-partijiet ikkonċernati ssuġġerew li l-AETS jenħtieġ li tikkoordina mal-awtorità rilevanti ta’
     pajjiżi terzi biex tindirizza kwalunkwe tħassib. Il-partijiet ikkonċernati appellaw ukoll għal
     limiti ta’ żmien għall-AETS biex twettaq valutazzjoni tal-komparabbiltà u biex tipprovdi lil
     CCPs tal-Grad 2 b’perjodu ta’ konċessjoni li matulu CCP tal-Grad 2 tkun tista’ titlob
     valutazzjoni mill-ġdid tal-valutazzjoni tagħha ta’ nonkomparabbiltà.

     3.       VALUTAZZJONI TAL-IMPATT
     Skont l-Artikolu 25a(3) tal-EMIR, il-Kummissjoni trid tispeċifika l-elementi minimi li
     għandhom jiġu vvalutati mill-AETS u l-modalitajiet u l-kundizzjonijiet tal-valutazzjoni ta’
     konformità komparabbli.
     Skont il-paragrafi (1) u (2) tal-Artikolu 25a, l-AETS għandha, meta CCP tal-Grad 2
     tippreżenta talba motivata għal konformità komparabbli, tivvaluta jekk dik is-CCP tistax
     tissodisfa l-konformità mal-Artikolu 16, it-Titolu IV u t-Titolu V tal-EMIR billi tikkonforma
     mal-qafas applikabbli tal-pajjiż terz, filwaqt li tqis id-dispożizzjonijiet tad-deċiżjoni ta’
     ekwivalenza tal-Kummissjoni relatata skont l-Artikolu 25(6) tal-EMIR. It-talba tas-CCP tal-
     Grad 2 tipprovdi l-bażi fattwali għal sejba ta’ komparabbiltà u r-raġunijiet għaliex il-
     konformità mar-rekwiżiti applikabbli fil-pajjiż terz tissodisfa r-rekwiżiti rilevanti tal-EMIR.

     Il-parir tekniku tal-AETS
     Fil-parir tekniku tagħha, l-AETS pproponiet li tispeċifika l-elementi minimi għal kull
     dispożizzjoni tal-EMIR, skont approċċ meħtieġ għal kull rekwiżit. L-AETS qasmet l-elementi
     minimi f’: (i) “dispożizzjonijiet ewlenin”, li jkunu ġew issodisfati bi'“rekwiżiti korrispondenti
     stretti jew konservattivi mill-inqas” fil-pajjiż terz; u (ii) “dispożizzjonijiet tal-EMIR oħrajn”, li
     jistgħu jiġu ssodisfati b'rekwiżiti korrispondenti ta’ pajjiżi terzi simili li jiksbu b’mod
     sostanzjali l-objettivi rispettivi. Il-valutazzjoni kienet tkun ibbażata fuq informazzjoni f’talba
     ta’ CCP għal konformità komparabbli, u setgħet kienet akkumpanjata minn aktar
     dokumentazzjoni, inkluża opinjoni mill-awtorità ta’ pajjiż terz dwar l-akkuratezza tar-
     rappreżentanza tar-regoli ta’ pajjiżi terzi, traduzzjoni ċertifikata tar-regoli ta’ pajjiżi terzi u
     opinjoni legali dwar elementi speċifiċi tar-regoli ta’ pajjiżi terzi.
     Il-Kummissjoni qieset b’mod sħiħ ir-rappreżentazzjonijiet kollha li rċeviet, inkluż il-parir
     tekniku pprovdut mill-AETS u t-tweġibiet għall-konsultazzjoni pubblika tal-AETS, ir-rispons
     li wasal mingħand l-EGESC, kif ukoll input ieħor ipprovdut lill-Kummissjoni mill-partijiet
     ikkonċernati. Fuq din il-bażi, il-Kummissjoni qed tipproponi l-adozzjoni skont l-Artikolu
     25a(3) tal-EMIR ta’ dan l-att delegat li jispeċifika l-elementi minimi li għandhom jiġu
     vvalutati mill-AETS u l-modalitajiet u l-kundizzjonijiet tal-valutazzjoni ta’ konformità
     komparabbli.
     Madankollu, dan l-att delegat jiddevja mill-parir tekniku tal-AETS sabiex jiżgura: li l-
     valutazzjoni ta’ konformità komparabbli tiffoka fuq jekk il-konformità ma’ qafas ta’ pajjiż
     terz tistax tissodisfa l-konformità mal-EMIR; li jittieħdu inkunsiderazzjoni d-deċiżjonijiet ta’
     ekwivalenza; u li s-CCPs tal-Grad 2 ma jġarrbux piż bla bżonn. Dawn l-aspetti qed jiġu
     esplorati f’aktar dettall hawn taħt.
     Il-parir tekniku tal-AETS huwa akkumpanjat minn valutazzjoni tal-impatt. F’dan l-isfond u
     filwaqt li jitqies li d-devjazzjonijiet tal-Kummissjoni huma maħsuba biex inaqqsu aktar il-piż
     amministrattiv u l-ispejjeż għal CCPs ta’ pajjiżi terzi meta mqabbla mal-parir tekniku tal-
     AETS, il-Kummissjoni ma ħejjietx valutazzjoni tal-impatt separata. Madankollu, it-Taqsima 3
     hawn taħt tivvaluta l-impatti pożittivi u negattivi tal-bidliet introdotti mill-Kummissjoni u
     tanalizza l-ispejjeż u l-benefiċċji tal-miżuri proposti.

MT                                                    4                                                      MT
 ---pagebreak---      Madankollu, id-data kwantitattiva riflessa fit-taqsima tal-ispejjeż u l-benefiċċji hija limitata
     għal diversi raġunijiet. L-ewwel nett, il-maġġoranza tad-data disponibbli għall-Kummissjoni
     hija kunfidenzjali u ma tistax tiġi riprodotta. It-tieni, l-AETS talbet data kwantitattiva bħala
     parti mill-konsultazzjoni pubblika tagħha iżda rċeviet reazzjoni limitata ħafna. It-tielet, id-
     differenzi f’CCPs ta’ pajjiżi terzi huma tali li l-ispejjeż (u l-benefiċċji) tal-bidliet se jvarjaw
     b’mod konsiderevoli, eż. skont kemm l-informazzjoni diġà tkun pubblikament disponibbli jew
     diġà ġiet ipprovduta lill-AETS jew skont id-daqs u l-kumplessità ta’ CCP ta’ pajjiż terz.
     Abbażi tal-opinjonijiet li nġiebu għall-attenzjoni tal-Kummissjoni, jistgħu jiġu identifikati l-
     għażliet ta’ politika li ġejjin:

     Għażla ta' Politika 1    Tivvaluta l-konformità komparabbli billi twettaq analiżi ta’ rekwiżit
                              b’rekwiżit tar-regoli ta’ pajjiż terz li jikkorrispondu għal dawk ir-
                              rekwiżiti tal-EMIR li japplikaw għal CCPs tal-Grad 2, inklużi dawk li
                              diġà ġew ivvalutati mill-Kummissjoni għall-fini tad-deċiżjoni ta’
                              ekwivalenza rilevanti.

     Għażla ta' Politika 2    Biex tiġi vvalutata l-konformità komparabbli billi jiġi analizzat jekk
                              il-konformità mar-regoli tal-pajjiż terz tistax tissodisfa l-konformità
                              mar-rekwiżiti tal-EMIR li japplikaw għal CCPs tal-Grad 2, filwaqt li
                              titqies il-valutazzjoni minn qabel tal-Kummissjoni ta’ xi wħud minn
                              dawk ir-rekwiżiti għall-fini tad-deċiżjoni ta’ ekwivalenza rilevanti.

     Għażla ta' Politika 3    Biex tiġi vvalutata l-konformità komparabbli mal-Prinċipji għall-
                              Infrastrutturi tas-Swieq Finanzjarji (il-PFMIs), l-aċċettazzjoni
                              awtomatika tal-konstatazzjonijiet tad-deċiżjoni ta’ ekwivalenza tal-
                              Kummissjoni għal dawk ir-rekwiżiti tal-EMIR li huma soġġetti għal
                              deċiżjoni ta’ ekwivalenza.

     Huwa importanti li dan l-att delegat jiżgura kundizzjonijiet ekwi bejn is-CCPs tal-UE u CCPs
     tal-Grad 2 li jipprovdu servizzi lid-ditti tal-UE, u livell ta’ reżiljenza tas-CCPs tal-Grad 2
     skont ir-rekwiżiti tal-EMIR. Madankollu, il-Kummissjoni tfittex li tindirizza t-tħassib dwar l-
     impożizzjoni ta’ rekwiżiti tal-EMIR bħala art u potenzjalment tissostitwixxi r-reġim
     domestiku ta’ pajjiż terz, u l-ħtieġa li titqies il-valutazzjoni tal-ekwivalenza mill-
     Kummissjoni.
     F’dan is-sens, il-Kummissjoni tippreferi l-Għażla 2, li skontha l-valutazzjoni tal-konformità
     komparabbli tista’ tiffoka fuq jekk il-konformità mal-EMIR tistax tiġi ssodisfata permezz tal-
     konformità mar-regoli tal-pajjiżi terzi, filwaqt li titqies il-valutazzjoni tal-ekwivalenza u jiġi
     limitat il-piż fuq CCPs tal-Grad 2, mingħajr ma tiġi antiċipata l-valutazzjoni tal-AETS jew
     mingħajr ma titqiegħed f’riskju l-istabbiltà tas-sistema finanzjarja tal-UE.
     L-għażla 3 kienet iffavorita minn xi partijiet ikkonċernati, li kienu favur l-għoti awtomatiku
     ta’ konformità komparabbli għal dawk id-dispożizzjonijiet tal-EMIR li ġew ivvalutati bħala
     ekwivalenti jew meqjusa konformi mal-Prinċipji għall-Infrastrutturi tas-Swieq Finanzjarji.
     Madankollu dan jinjora r-rekwiżiti taħt l-EMIR li skonthom il-valutazzjoni tal-konformità
     mar-regoli domestiċi: (i) titqabbel ma’ konformità ma’ ċerti rekwiżiti tal-EMIR u (ii) tapplika
     għal dispożizzjonijiet tal-EMIR li huma wkoll ivvalutati mill-Kummissjoni għall-fini ta’
     ekwivalenza.
     Żgurar tal-konformità mal-EMIR permezz ta’ konformità ma’ regoli ta’ pajjiżi terzi

MT                                                   5                                                     MT
 ---pagebreak---      Il-Kummissjoni tispeċifika f’dan l-att delegat ir-rekwiżit tal-Artikolu 25a(3) tal-EMIR li l-
     konformità ta’ CCP tal-Grad 2 mal-qafas domestiku tagħha jenħtieġ li tissodisfa b’mod
     effettiv il-konformità mar-rekwiżiti stabbiliti fl-Artikolu 16, it-Titolu IV u t-Titolu V tal-
     EMIR sabiex tingħata konformità komparabbli. Bħala tali, il-Kummissjoni tipproponi li
     tindika b’mod ċar l-elementi minimi li għandhom jiġu vverifikati sabiex tiġi żgurata l-
     konformità mal-EMIR permezz tal-konformità mar-regoli tal-pajjiżi terzi.
     Dan l-approċċ jenfasizza l-benefiċċji ta’ konformità komparabbli għal CCPs tal-Grad 2, bi
     tweġiba għat-tħassib li esprimew il-partijiet ikkonċernati, billi jiċċaraw li fejn tinsab
     konformità komparabbli, CCP tal-Grad 2 se titqies li tikkonforma mal-EMIR biex taċċessa s-
     suq uniku tal-UE billi tkompli tikkonforma mar-regoli domestiċi tagħha. Dan l-approċċ
     jiċċara wkoll li l-konformità komparabbli mhijiex dwar il-valutazzjoni tar-regoli ta’ pajjiż
     terz, u jiffoka l-valutazzjoni tal-AETS dwar kif il-konformità ta’ CCP tal-Grad 2 ma’ dawk ir-
     regoli tista’ effettivament tissodisfa l-konformità mar-rekwiżiti stabbiliti fl-Artikolu 16, fit-
     Titolu IV u fit-Titolu V tal-EMIR.
     Barra minn hekk, il-Kummissjoni tipproponi li tivvaluta l-valutazzjoni fuq dawk ir-rekwiżiti
     tas-CCP tal-EMIR li huma kruċjali biex tiġi żgurata r-reżiljenza tas-CCPs tal-Grad 2 li
     jaċċessaw is-suq uniku u kundizzjonijiet ekwi bejnhom u s-CCPs tal-UE, f’konformità ma’
     prinċipji maqbula internazzjonalment. Ir-rekwiżiti tal-EMIR li japplikaw għall-awtoritajiet
     kompetenti u li huma speċifiċi għas-suq tal-UE u għall-arkitettura superviżorja huma
     għalhekk barra mill-ambitu ta’ konformità komparabbli.
     Dan l-approċċ jipprovdi aktar flessibbiltà biex jaħseb għal sitwazzjonijiet li fihom il-
     konformità ta’ CCP tal-Grad 2 ma’ rekwiżit partikolari tal-EMIR tista’ tikkontradixxi jew
     timpedixxi l-konformità mal-liġi domestika applikabbli. F’każijiet li fihom il-konformità ta’
     CCP tal-Grad 2 mar-regoli domestiċi tagħha tissodisfa l-konformità mal-EMIR, jenħtieġ li
     tingħata konformità komparabbli. Dan jirrifletti bis-sħiħ il-prattiki ta’ deferenza attwali tal-
     UE, f’konformità mal-impenji internazzjonali tal-G20, filwaqt li jinżammu kundizzjonijiet
     ekwi bejn is-CCPs tal-UE u dawk tal-Grad 2 u l-istabbiltà meħtieġa tas-sistema finanzjarja
     tal-UE, f’konformità mal-objettiv ewlieni tal-EMIR. Dan il-bilanċ jindirizza t-tħassib li
     esprimew ċerti regolaturi ta’ pajjiżi terzi dwar rekwiżiti superviżorji li potenzjalment
     jikkoinċidu.
     Fl-aħħar nett, l-att delegat ma jitlobx li CCPs ta’ Grad 2 japplikaw rekwiżit tal-EMIR bħala
     rekwiżit minimu meta r-rekwiżit korrispondenti fil-pajjiż terz ma jkunx identiku biex
     jippermetti konformità komparabbli fir-rigward ta’ dak ir-rekwiżit. Dan l-approċċ jindirizza t-
     tħassib dwar ir-riskju perċepit li l-kisba ta’ konformità komparabbli tista’ potenzjalment
     tirriżulta fl-adozzjoni ta’ sostituzzjoni tar-reġim regolatorju lokali ta’ CCP tal-Grad 2 u
     tirrikjedi li s-CCPs tal-Grad 2 ‘ma japplikawx’ regoli domestiċi, u b’hekk jheddu l-istabbiltà
     finanzjarja.
     Eżami ta’ deċiżjoni ta’ ekwivalenza
     Il-Kummissjoni tiċċara f’dan l-att delegat ir-rekwiżit skont l-Artikolu 25a(1) tal-EMIR li l-
     AETS għandha tqis id-deċiżjoni ta’ ekwivalenza rispettiva fil-valutazzjoni tagħha ta’
     konformità komparabbli għat-Titolu IV tal-EMIR (rekwiżiti organizzazzjonali, regoli tal-
     kondotta tal-operazzjonijiet, rekwiżiti prudenzjali) minħabba li diġà saret valutazzjoni ta’
     dawk ir-rekwiżiti kollha għall-finijiet tad-deċiżjonijiet ta’ ekwivalenza tal-Kummissjoni.
     Tabilħaqq, filwaqt li l-ekwivalenza tapplika kemm għal ġuriżdizzjoni (kif ukoll għal CCPs
     tal-Grad 1 u 2 rispettivi) u tkopri, b’mod partikolari, it-Titolu IV tal-EMIR, il-konformità
     komparabbli tapplika għal CCP ta’ Grad 2 partikolari u tista’ tinstab għat-Titolu IV, kif ukoll
     l-Artikolu 16 (rekwiżiti ta’ kapital) u t-Titolu V (rekwiżiti ta’ interoperabbiltà) tal-EMIR.

MT                                                  6                                                    MT
 ---pagebreak---      Għal din ir-raġuni, sabiex jiġi żgurat li l-valutazzjoni tal-konformità komparabbli tqis is-
     sejbiet tad-deċiżjoni ta’ ekwivalenza tal-Kummissjoni, l-att delegat jintroduċi modalitajiet
     speċifiċi għall-valutazzjoni tal-AETS tat-Titolu IV tal-EMIR. L-ewwel nett, l-att delegat
     jistabbilixxi f’anness l-elementi minimi li l-AETS għandha tivverifika biex tiddetermina jekk
     il-konformità ta’ CCP mal-qafas applikabbli tal-pajjiż terz tkunx komparabbli mal-konformità
     mat-Titolu IV tal-EMIR, iffukata fuq aspetti li huma kritiċi biex jiġu żgurati kundizzjonijiet
     ekwi fost l-operaturi It-tieni, jekk deċiżjoni ta’ ekwivalenza tkun tinkludi kundizzjonijiet, l-
     AETS jenħtieġ li tivverifika li s-CCP tal-Grad 2 effettivament tissodisfa dawk il-
     kundizzjonijiet speċifiċi. It-tielet l-AETS jenħtieġ li tikkonsulta lill-awtoritajiet rilevanti ta’
     pajjiżi terzi sabiex tikkonferma l-fehim tagħha dwar l-eżitu tal-konformità ta’ CCP tal-Grad 2
     mal-liġi domestika tagħha. Ir-raba’, meta jitqies li d-deċiżjonijiet ta’ ekwivalenza huma
     adottati mill-Kummissjoni, l-AETS jenħtieġ li tinforma wkoll lill-Kummissjoni meta tkun
     biħsiebha tirrifjuta talba għal konformità komparabbli peress li dan jista’ jkollu
     implikazzjonijiet għall-valutazzjoni tal-ekwivalenza li l-Kummissjoni hija responsabbli
     għalihom.
     Il-benefiċċju ta’ dak l-approċċ huwa li, billi jipprevedi l-interazzjoni bejn il-valutazzjonijiet
     ta’ ekwivalenza u konformità komparabbli, il-konsistenza globali tar-reġim tal-pajjiż terz tal-
     EMIR tiġi ppreservata u ssimplifikata għall-benefiċċju tal-kooperazzjoni mal-awtoritajiet ta’
     pajjiżi terzi u l-istabbiltà finanzjarja.
     Piż limitat fuq CCPs ta’ Grad 2
     Dan l-att delegat jiżgura li konformità komparabbli tipprovdi eżenzjoni amministrattiva u
     regolatorja sinifikanti għal CCPs tal-Grad 2. CCPs tal-Grad 2 li huma konformi b’mod
     komparabbli se jkunu jistgħu jaċċessaw is-suq uniku tal-UE permezz ta’ konformità mar-
     regoli domestiċi tagħhom, għall-benefiċċju tad-ditti tal-UE li huma moqdija minn dawk is-
     CCPs.
     L-indikazzjoni tal-elementi għall-valutazzjoni tal-konformità komparabbli twassal għal
     ċarezza ex ante tas-CCPs tal-Grad 2, filwaqt li tiġi stabbilita bil-quddiem l-iżbarra għal
     konformità komparabbli mingħajr ma tiġi antiċipata l-valutazzjoni tal-AETS.
     3.1 Analiżi tal-kostijiet u tal-benefiċċji
     Billi jiġi żgurat li l-valutazzjoni ta’ konformità komparabbli tiffoka fuq kif il-konformità ta’
     CCP tal-Grad 2 mar-regoli tal-pajjiżi terzi tista’ effettivament tissodisfa l-konformità mal-
     EMIR u tqis id-deċiżjoni ta’ ekwivalenza preeżistenti, il-modalitajiet proposti jilħqu l-
     objettivi tagħhom. Il-kostijiet għal CCPs ta’ pajjiżi terzi li jkunu qed jiġu vvalutati u l-ispejjeż
     għall-AETS jitnaqqsu, filwaqt li jiġu pprovduti kundizzjonijiet ekwi bejn is-CCPs tal-UE u
     tal-Grad 2 u tiġi ssalvagwardjata l-istabbiltà finanzjarja.
     Il-kostijiet għal CCPs ta’ pajjiżi terzi jitnaqqsu kemm jista’ jkun. L-ewwel nett, meta tinstab
     konformità komparabbli, CCP tal-Grad 2 fil-prinċipju ma taffaċċja l-ebda kost ta’ konformità
     addizzjonali peress li dik is-CCP tista’ tkun konformi mal-EMIR permezz tal-konformità mar-
     regoli domestiċi tagħha. It-tieni, il-kostijiet għat-tħejjija tat-talba motivata jitnaqqsu, peress li
     l-att delegat jistabbilixxi bil-quddiem l-elementi essenzjali għall-ġustifikazzjoni tal-
     konformità komparabbli, u b’hekk ikun aktar faċli għal CCP tal-Grad 2 li tispjega għaliex il-
     konformità mal-liġi domestika tagħha tissodisfa b’mod effettiv il-konformità mal-EMIR.
     Fir-rigward tal-AETS, minn naħa waħda, il-kostijiet jistgħu jiżdiedu, peress li jeħtieġ li l-
     AETS tiżgura f’kooperazzjoni mal-awtoritajiet rilevanti ta’ pajjiżi terzi li l-fehim tagħha tal-
     konformità ta’ CCP tal-Grad 2 mal-liġi domestika tagħha jkun preċiż u komprensiv. Barra
     minn hekk, l-AETS se tiffaċċja kostijiet biex tivvaluta l-konformità komparabbli mat-Titolu

MT                                                    7                                                      MT
 ---pagebreak---      IV tal-EMIR, bil-ħtieġa li jiġu kkonsultati l-awtoritajiet rilevanti ta’ pajjiżi terzi qabel ma
     tirrifjuta talba għal konformità komparabbli u qabel ma tinforma lill-Kummissjoni dwar dan.
     Min-naħa l-oħra, il-kostijiet tat-twettiq tal-valutazzjoni għall-AETS jistgħu jitnaqqsu wkoll
     peress li l-valutazzjoni ta’ konformità komparabbli hija ssimplifikata billi ma jibqax jiġi
     stabbilit proċess ta’ valutazzjoni differenti għal “dispożizzjonijiet ewlenin” tal-EMIR. Barra
     minn hekk, l-elementi li għandhom jiġu vvalutati m’għadhomx jirriflettu approċċ strett
     meħtieġ skont il-ħtieġa u għalhekk jipprevedu valutazzjoni inqas impenjattiva. Għaldaqstant,
     il-kostijiet għall-AETS biex twettaq din il-valutazzjoni jistgħu jitnaqqsu, mingħajr ma jiġu
     affettwati l-ispejjeż relatati mas-superviżjoni kontinwa tas-CCPs tal-Grad 2 kif previst skont l-
     Artikolu 25b tal-EMIR.
     3.2 Proporzjonalità
     Dan l-att delegat jispeċifika l-elementi minimi li għandhom jiġu vvalutati u l-modalitajiet u l-
     kundizzjonijiet għall-valutazzjoni ta’ jekk CCP tal-Grad 2 tistax tibbenefika minn konformità
     komparabbli, kemm fi ħdan il-proċess ta’ rikonoxximent kif ukoll fi kwalunkwe ħin wara dan.
     Dan l-att delegat jiffaċilita t-talba tas-CCP tal-Grad 2 għal konformità komparabbli billi
     jipprovdiha bil-quddiem b’aktar ċarezza dwar dak li huwa meħtieġ għal valutazzjoni pożittiva
     ta’ konformità komparabbli, li jippermettilha tfassal it-talba tagħha skont dan. Dan l-objettiv
     jintlaħaq billi l-valutazzjoni tiġi limitata għal rekwiżiti li huma kritiċi biex jiġu żgurati
     kundizzjonijiet ekwi fost l-operaturi u tiġi ssalvagwardjata l-istabbiltà tas-sistema finanzjarja
     tal-UE.
     3.3 Sussidjarjetà
     L-objettiv ta’ dan ir-Regolament huwa li jiġu speċifikati l-elementi minimi li għandhom jiġu
     vvalutati u l-modalitajiet u l-kundizzjonijiet li l-AETS jenħtieġ li tqis meta tivvaluta jekk CCP
     tal-Grad 2 tistax tissodisfa l-konformità mal-EMIR billi tikkonforma mal-liġi domestika
     tagħha.
     Skont l-EMIR, l-AETS hija responsabbli għat-twettiq tas-superviżjoni tas-CCPs tal-Grad 2 li
     jaċċessaw is-suq uniku tal-UE. Għalhekk, l-Istati Membri u s-superviżuri nazzjonali ma
     jistgħux jivvalutaw il-konformità komparabbli billi ma għandhomx kompetenza fuq CCPs tal-
     Grad 2.
     Bħala tali, l-objettiv ta’ dan l-att delegat li jivvaluta l-konformità komparabbli ma jistax
     jinkiseb mill-Istati Membri u jista’ għalhekk, minħabba l-iskala tal-azzjonijiet, jinkiseb aħjar
     fil-livell tal-UE, f’konformità mal-prinċipju tas-sussidjarjetà kif stabbilit fl-Artikolu 5 tat-
     Trattat dwar l-Unjoni Ewropea (TUE).

     4.       ELEMENTI ĠURIDIĊI TAL-ATT DELEGAT
     4.1 Artikolu 1
     Din id-dispożizzjoni tistabbilixxi l-proċedura għal CCP tal-Grad 2 li titlob konformità
     komparabbli, inklużi skedi għal din is-CCP biex tipprovdi informazzjoni sħiħa lill-AETS u
     biex l-AETS tlesti l-valutazzjoni tagħha.
     4.2 Artikolu 2
     Din id-dispożizzjoni tistabbilixxi l-modalitajiet għall-ESMA biex tivvaluta jekk il-konformità
     ta’ CCP tal-Grad 2 mal-qafas applikabbli tal-pajjiż terz tissodisfax il-konformità mal-Artikolu
     16 tal-EMIR (“Rekwiżiti kapitali”).

MT                                                  8                                                    MT
 ---pagebreak---      4.3 Artikolu 3
     Din id-dispożizzjoni tintroduċi modalitajiet għall-AETS biex tivvaluta jekk il-konformità ta’
     CCP tal-Grad 2 mal-qafas applikabbli tal-pajjiż terz tissodisfax il-konformità mat-Titolu IV
     tal-EMIR (rekwiżiti organizzazzjonali, regoli dwar il-kondotta tal-operazzjonijiet, rekwiżiti
     prudenzjali) wara valutazzjoni dettaljata ta’ ċerti elementi.
     4.4 Artikolu 4
     Din id-dispożizzjoni tistabbilixxi l-modalitajiet għall-AETS biex tivvaluta jekk il-konformità
     ta’ CCP tal-Grad 2 mal-qafas applikabbli tal-pajjiż terz tissodisfax il-konformità mat-Titolu V
     tal-EMIR (“Arranġamenti ta’ interoperabbiltà”) wara valutazzjoni dettaljata ta’ ċerti elementi.
     4.5 Artikolu 5
     Din id-dispożizzjoni tistabbilixxi kundizzjonijiet speċifiċi għat-twettiq tal-valutazzjoni ta’
     konformità komparabbli. Hija tistabbilixxi li l-AETS ma għandhiex tirrifjuta konformità
     komparabbli sempliċement minħabba li CCP tal-Grad 2 tapplika eżenzjoni taħt ir-regoli
     tagħha li tkun komparabbli ma’ kwalunkwe minn dawk stabbiliti fl-EMIR. Tistipula wkoll li,
     meta konformità ta’ CCP tal-Grad 2 b’rekwiżit speċifiku tal-EMIR twassal għal ksur tal-qafas
     applikabbli tal-pajjiż terz, jenħtieġ li l-AETS tagħti konformità komparabbli fejn jiġu
     ssodisfati ċerti kundizzjonijiet biss.
     4.6 Artikolu 6
     Din id-dispożizzjoni tispeċifika li CCP tal-Grad 2 li tibbenefika minn konformità komparabbli
     għandha żżomm lill-AETS infurmata dwar kwalunkwe tibdil fil-qafas applikabbli tal-pajjiż
     terz.
     4.7 Annessi

     L-Anness I jistabbilixxi l-elementi għall-valutazzjoni tal-konformità komparabbli mat-Titolu
     IV tal-EMIR.
     L-Anness II jistabbilixxi l-elementi għall-valutazzjoni tal-konformità komparabbli mat-Titolu
     V tal-EMIR.

MT                                                 9                                                   MT
 ---pagebreak---                        REGOLAMENT DELEGAT TAL-KUMMISSJONI (UE) .../...

                                                  ta’ 14.7.2020

     li jissupplimenta r-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill
     fir-rigward tal-elementi minimi li għandhom jiġu vvalutati mill-ESMA meta tivvaluta t-
          talbiet ta’ CCPs ta’ pajjiżi terzi għal konformità komparabbli u l-modalitajiet u l-
                                 kundizzjonijiet ta’ din il-valutazzjoni

                                           (Test b’rilevanza għaż-ŻEE)

     IL-KUMMISSJONI EWROPEA,
     Wara li kkunsidrat it-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea,
     Wara li kkunsidrat ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill
     tal-4 ta' Lulju 2012 dwar derivati OTC, kontropartijiet ċentrali u repożitorji tad-data dwar it-
     tranżazzjonijiet3, u b'mod partikulari l-Artikolu 25a(3) tiegħu,
     Billi:
     (1)       Skont l-Artikolu 25a tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, kontroparti ċentrali ta’ pajjiż
               terz (CCP) li hija sistemikament importanti jew li x’aktarx issir sistemikament
               importanti għall-istabbiltà finanzjarja tal-Unjoni jew ta’ wieħed jew aktar mill-Istati
               Membri tagħha (CCP tal-Grad 2) tista’ titlob lill-Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-
               Swieq (AETS) biex tivvaluta jekk il-konformità tas-CCPs tal-Grad 2 mal-qafas
               applikabbli tal-pajjiż terz tistax titqies li tissodisfa l-konformità mar-rekwiżiti stabbiliti
               fl-Artikolu 16 fit-Titoli IV u V tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 (konformità
               komparabbli), u biex tadotta deċiżjoni skont dan.
     (2)       Il-konformità komparabbli tippreserva l-istabbiltà finanzjarja tal-Unjoni u tiżgura
               kundizzjonijiet ekwi bejn CCPs tal-Grad 2 u CCPs awtorizzati fl-Unjoni filwaqt li
               tnaqqas il-piżijiet amministrattivi u regolatorji għal dawk is-CCPs tal-Grad 2.
               Għalhekk, jenħtieġ li l-valutazzjoni tal-konformità komparabbli tivverifika jekk il-
               konformità ta’ CCP tal-Grad 2 mal-qafas ta’ pajjiżi terzi tissodisfax b’mod effettiv il-
               konformità ma’ kwalunkwe wieħed mir-rekwiżiti stabbiliti fl-Artikolu 16, it-Titolu IV
               u V tar-Regolament (UE) Nru 648/2012. Għalhekk dan ir-Regolament għandu jindika
               l-elementi li għandhom jiġu evalwati mill-AETS fl-evalwazzjoni ta’ talba ta’ CCP tal-
               Grad 2 għal konformità komparabbli. Meta twettaq dik il-valutazzjoni, l-AETS
               għandha tqis ukoll il-konformità ta’ dik is-CCP ma’ kwalunkwe rekwiżit f'atti delegati
               jew ta’ implimentazzjoni li jkomplu jispeċifikaw dawk l-elementi, inklużi dawk ir-
               rekwiżiti relatati mar-rekwiżiti ta’ marġni, kontrolli tar-riskju ta’ likwidità u rekwiżiti
               kollaterali.
     (3)       Fil-valutazzjoni tagħha dwar jekk il-konformità mal-qafas applikabbli tal-pajjiż terz
               tissodisfax il-konformità mar-rekwiżiti stabbiliti fl-Artikolu 16, it-Titolu IV u V tar-
               Regolament (UE) Nru 648/2012, l-AETS tista’ tikkunsidra wkoll ir-
               rakkomandazzjonijiet żviluppati mill-Kumitat dwar l-Infrastrutturi tal-Pagamenti u
               tas-Swieq u l-Organizzazzjoni Internazzjonali tal-Kummissjonijiet tat-Titoli.

     3
              ĠU L 201, 27.7.2012, p. 1.

MT                                                      10                                                      MT
 ---pagebreak---      (4)   Jenħtieġ li l-AETS twettaq valutazzjoni dettaljata biex tiddetermina jekk għandhiex
           tingħata CCP tal-Grad 2 komparabbli għat-Titolu IV tar-Regolament (UE) Nru
           648/2012. Kwalunkwe rifjut potenzjali ta’ konformità komparabbli fir-rigward ta’ dan
           it-Titolu IV jista’ jkollu impatt fuq il-valutazzjoni tal-ekwivalenza mwettqa mill-
           Kummissjoni skont l-Artikolu 25(6) ta’ dan ir-Regolament. Għaldaqstant, jenħtieġ li l-
           AETS tinforma lill-Kummissjoni fejn ikollha l-intenzjoni li ma tagħtix konformità
           komparabbli fir-rigward ta’ dan it-Titolu.
     (5)   Meta CCP tal-Grad 2 tkun daħlet f’arranġament tal-interoperabbiltà ma’ CCP
           awtorizzata skont l-Artikolu 14 tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, dan l-
           arranġament jikkostitwixxi rabta diretta u, għalhekk, mezz ta’ kontaġju dirett, lil CCP
           fl-Unjoni. Għal tali arranġamenti, jenħtieġ li l-ESMA twettaq valutazzjoni dettaljata
           biex tiddetermina jekk għandhiex tingħata konformità komparabbli mat-Titolu V ta’
           dan ir-Regolament. Arranġament ta’ interoperabbiltà bejn CCP tal-Grad 2 u CCP ta’
           pajjiż terz ma jikkostitwixxix rabta diretta ma’ CCP fl-Unjoni iżda jista’, taħt ċerti
           ċirkostanzi, jiffunzjona bħala mezz ta’ kontaġju indirett. Għal dawn l-arranġamenti,
           jenħtieġ li l-AETS twettaq valutazzjoni dettaljata biss fejn l-impatt ta’ dan l-
           arranġament fuq l-istabbiltà finanzjarja tal-Unjoni jew ta’ wieħed jew aktar mill-Istati
           Membri tagħha jiġġustifikah.
     (6)   Peress li wieħed mill-objettivi ta’ konformità komparabbli huwa li jitnaqqas il-piż
           amministrattiv u regolatorju għal CCPs tal-Grad 2, konformità komparabbli ma
           għandhiex tiġi rrifjutata biss minħabba li CCP tal-Grad 2 tapplika, taħt il-qafas
           applikabbli tal-pajjiż terz, eżenzjonijiet li huma komparabbli ma’ dawk stabbiliti fil-
           paragrafi 4 u 5 tal-Artikolu 1 tar-Regolament (UE) Nru 648/2012. Il-valutazzjoni ta’
           konformità komparabbli jenħtieġ li tikkunsidra wkoll il-punt sa fejn din, jekk ma
           tingħatax, tista’ jirriżulta f’impossibbiltà li s-CCP tal-Grad 2 tikkonforma mar-
           rekwiżiti kemm tal-Unjoni kif ukoll ta’ pajjiżi terzi fl-istess ħin.
     (7)   Id-deċiżjoni tal-AETS dwar jekk għandhiex tingħata konformità komparabbli jenħtieġ
           li tkun ibbażata fuq il-valutazzjoni mwettqa fiż-żmien tal-adozzjoni ta’ din id-
           deċiżjoni. Sabiex l-AETS tivvaluta mill-ġdid id-deċiżjoni tagħha kull meta jseħħu
           żviluppi rilevanti, inklużi bidliet fir-regoli interni u fil-proċeduri tas-CCP, is-CCP tal-
           Grad 2 jenħtieġ li tinnotifika lill-AETS dwar kwalunkwe żvilupp bħal dan.
     (8)   Ir-Regolament (UE) 2019/2099 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill4, li daħħal l-
           Artikolu 25a fir-Regolament (UE) Nru 648/2012, beda japplika fl-1 ta’ Jannar 2020.
           Sabiex jiġi żgurat li dak l-artikolu ikun kompletament operattiv, dan ir-Regolament
           jenħtieġ li jidħol fis-seħħ b’urġenza,
     ADOTTAT DAN IR-REGOLAMENT:

                                                  Artikolu 1

              Proċedura għas-sottomissjoni ta’ talba għal konformità komparabbli
     1.     It-talba motivata msemmija fl-Artikolu 25a(1) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012
            għandha tiġi ppreżentata jew sal-iskadenza stabbilita mill-AETS fin-notifika li
            tinforma lis-CCP ta’ pajjiż terz li hija ma tkunx ikkunsidrata bħala CCP ta’ Grad 1

     4
           Ir-Regolament (UE) 2019/2099 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tat-23 ta’ Ottubru 2019 li jemenda
           r-Regolament (UE) Nru 648/2012 fir-rigward tal-proċeduri u l-awtoritajiet involuti għall-
           awtorizzazzjoni ta’ CCPs u r-rekwiżiti għar-rikonoxximent ta’ CCPs ta’ pajjiżi terzi (ĠU L 322,
           12.12.2019, p. 1).

MT                                                    11                                                         MT
 ---pagebreak---              jew fi kwalunkwe mument wara li CCP ta’ pajjiż terz tkun ġiet rikonoxxuta mill-
             AETS bħala CCP tal-Grad 2 f’konformità mal-Artikolu 25(2b).
             Is-CCP tal-Grad 2 għandha tinforma lill-awtorità kompetenti tagħha dwar is-
             sottomissjoni msemmija fl-ewwel subparagrafu.
     2.      It-talba motivata msemmija fil-paragrafu 1 għandha tispeċifika:
             (a)   ir-rekwiżiti li għalihom is-CCP tal-Grad 2 titlob konformità komparabbli;
             (b)   ir-raġunijiet għaliex il-konformità tas-CCP tal-Grad 2 mal-qafas applikabbli
                   tal-pajjiż terz tissodisfa l-konformità mar-rekwiżiti rilevanti stabbiliti fl-
                   Artikolu 16 u t-Titoli IV u V tar-Regolament (UE) Nru 648/2012;
             (c)   il-mod kif is-CCP tal-Grad 2 tkun konformi ma’ kwalunkwe kondizzjoni
                   stabbilita għall-applikazzjoni tal-att ta’ implimentazzjoni msemmi fl-Artikolu
                   25(6) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012.
             Għall-finijiet tal-punt (b), is-CCP tal-Grad 2 għandha tipprovdi, fejn rilevanti, l-
             evidenza msemmija fl-Artikolu 5.
     3.      Is-CCP tal-Grad 2 għandha, fuq talba tal-AETS, tinkludi fit-talba motivata msemmija
             fil-paragrafu 1:
             (a)   dikjarazzjoni mill-awtorità kompetenti tagħha li tikkonferma li s-CCP tal-Grad
                   2 tkun ta’ reputazzjoni u ta’ kapaċità tajba;
             (b)   fejn meħtieġ, fir-rigward tar-rekwiżiti stabbiliti fl-Artikolu 16 u t-Titolu V tar-
                   Regolament (UE) Nru 648/2012, traduzzjoni tal-qafas applikabbli rilevanti tal-
                   pajjiż terz f’lingwa komunement użata fil-finanzi.
     4.      L-AETS għandha tivvaluta, fi żmien 30 jum tax-xogħol mill-wasla ta’ talba motivata
             ppreżentata skont il-paragrafu 1, jekk dik it-talba motivata tkunx kompluta. L-AETS
             għandha tistabbilixxi skadenza sa meta s-CCP tal-Grad 2 jkollha tipprovdi
             informazzjoni addizzjonali meta t-talba ma tkunx kompluta.
     5.      L-AETS għandha tiddeċiedi jekk tagħtix konformità komparabbli għar-rekwiżiti
             inklużi fit-talba motivata fi żmien 90 jum tax-xogħol minn meta tasal talba motivata
             kompleta ppreżentata skont il-paragrafu 4 ta’ dan l-Artikolu.
             L-AETS tista’ tipposponi din id-deċiżjoni meta t-talba motivata jew l-informazzjoni
             addizzjonali msemmija fil-paragrafu 4 ma jiġux ippreżentati fil-ħin u l-valutazzjoni
             ta' din it-talba tista’, b’riżultat ta’ dan, iddewwem id-deċiżjoni tal-ESMA dwar ir-
             rikonoxximent tas-CCP ta’ pajjiż terz jew ir-rieżami tar-rikonoxximent tagħha.
     6.      CCP tal-Grad 2 li għaliha l-AETS ma tkunx tat konformità komparabbli għal
             rekwiżit wieħed jew aktar ma tistax tippreżenta talba motivata ġdida kif imsemmi fil-
             paragrafu 1 fir-rigward ta’ dawn ir-rekwiżiti, sakemm ma jkunx hemm bidla rilevanti
             għall-qafas applikabbli tal-pajjiż terz jew għall-mod kif din is-CCP tikkonforma ma’
             dan il-qafas.

                                               Artikolu 2

          Konformità komparabbli fir-rigward tal-Artikolu 16 tar-Regolament (UE) Nru
                                          648/2012
     1.      L-AETS għandha tagħti konformità komparabbli fir-rigward tal-Artikolu 16(1) tar-
             Regolament (UE) Nru 648/2012 meta l-kapital ta’ CCP tal-Grad 2, inkluż il-qligħ u

MT                                                 12                                                    MT
 ---pagebreak---                 r-riżervi miżmuma, ikollu kapital inizjali permanenti u disponibbli ta’ mill-inqas
                EUR 7,5 miljun.
     2.         L-ESMA għandha tagħti konformità komparabbli fir-rigward tal-Artikolu 16(2) tar-
                Regolament (UE) Nru 648/2012 meta l-kapital ta’ CCP tal-Grad 2, inkluż il-qligħ u
                r-riżervi miżmuma, ikun il-ħin kollu ogħla minn jew ugwali għas-somma ta’:
                (a)    ir-rekwiżiti kapitali tas-CCP għall-istralċ jew ir-ristrutturar tal-attivitajiet
                       tagħha;
                (b)    ir-rekwiżiti kapitali tas-CCP għal riskji operazzjonali u legali;
                (c)    ir-rekwiżiti kapitali tas-CCP għal riskji tal-kreditu, tal-kontroparti u tas-suq li
                       ma jkunux diġà koperti mir-riżorsi finanzjarji speċifiċi msemmija fl-Artikoli
                       minn 41 sa 44 tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 jew riżorsi finanzjarji
                       speċifiċi komparabbli meħtieġa mill-ordni ġuridiku tal-ġuriżdizzjoni
                       domiċiljari tas-CCP;
                (d)    ir-rekwiżiti kapitali tas-CCP għar-riskju tan-negozju.
                Għall-finijiet tal-ewwel subparagrafu, l-AETS għandha tikkalkula r-rekwiżiti kapitali
                skont ir-rekwiżiti kapitali speċifiċi stabbiliti fil-qafas applikabbli tal-pajjiż terz, jew,
                meta dan il-qafas ma jipprevedix xi wieħed minn dawn ir-rekwiżiti kapitali,
                f’konformità mar-rekwiżiti rilevanti stabbiliti fl-Artikoli minn 2 sa 5 tar-Regolament
                ta' Delega tal-Kummissjoni (UE) Nru 152/20135.

                                                      Artikolu 3

         Konformità komparabbli fir-rigward tat-Titolu IV tar-Regolament (UE) Nru 648/2012
     1.         L-AETS għandha tagħti konformità komparabbli fir-rigward tar-rekwiżiti stabbiliti
                fit-Titolu IV tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 meta:
                (a)    is-CCP tal-Grad 2 tikkonforma mar-rekwiżiti msemmija fl-att ta’
                       implimentazzjoni msemmi fl-Artikolu 25(6) ta’ dak ir-Regolament, jekk ikun
                       hemm;
                (b)    Is-CCP tal-Grad 2 tikkonforma mal-elementi rilevanti kollha stabbiliti fl-
                       Anness I ta’ dan ir-Regolament.
     2.         Qabel ma l-AETS tadotta deċiżjoni li ma tagħtix konformità komparabbli, hija
                għandha:
                (a)    tivverifika, mal-awtorità kompetenti ta’ dik is-CCP, il-fehim tagħha tal-qafas
                       applikabbli tal-pajjiż terz u l-mod li bih is-CCP tal-Grad 2 tikkonforma ma’
                       dan il-qafas ,
                (b)    tinforma lill-Kummissjoni b’dan.

     5
             Ir-Regolament ta' Delega tal-Kummissjoni (UE) Nru 152/2013 tad-19 ta' Diċembru 2012 li jissupplimenta
             r-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill fir-rigward ta' standards tekniċi
             regolatorji dwar rekwiżiti kapitali għall-kontropartijiet ċentrali (ĠU L 52, 23.2.2013, p. 37).

MT                                                        13                                                         MT
 ---pagebreak---                                                Artikolu 4

      Konformità komparabbli fir-rigward tat-Titolu V tar-Regolament (UE) Nru 648/2012
     1.      Meta CCP tal-Grad 2 tkun daħlet f’arranġament ta’ interoperabbiltà ma’ CCP
             awtorizzata skont l-Artikolu 14 tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, l-AETS
             għandha tagħti konformità komparabbli fir-rigward tar-rekwiżiti stipulati fit-Titolu V
             ta’ dan ir-Regolament meta s-CCP tal-Grad 2 tkun konformi mal-elementi rilevanti
             kollha stabbiliti fl-Anness II ta’ dan ir-Regolament.
     2.      Meta CCP tal-Grad 2 tkun daħlet f’arranġament ta’ interoperabbiltà ma’ CCP ta’
             pajjiż terz, l-AETS għandha tagħti konformità komparabbli fir-rigward tar-rekwiżiti
             stipulati fit-Titolu V tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 sakemm l-impatt ta’ dan l-
             arranġament fuq l-istabbiltà finanzjarja tal-Unjoni jew ta’ wieħed jew aktar mill-
             Istati Membri tagħha ma jiġġustifikax il-valutazzjoni ta’ jekk tingħatax konformità
             komparabbli skont il-paragrafu 1.

                                               Artikolu 5

                               Eżenzjonijiet u rekwiżiti inkompatibbli
     1.      L-ESMA ma għandhiex tirrifjuta konformità komparabbli fir-rigward tar-rekwiżiti
             stabbiliti fl-Artikolu 16 u t-Titoli IV u V tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 għas-
             sempliċi raġuni li s-CCP tal-Grad 2 tapplika eżenzjoni taħt il-qafas applikabbli tal-
             pajjiż terz li tkun komparabbli ma’ kwalunkwe minn dawk stabbiliti fil-paragrafi 4 u
             5 tal-Artikolu 1 ta’ dan ir-Regolament. Is-CCP tal-Grad 2 għandha tipprovdi
             evidenza li l-eżenzjoni mill-Unjoni u dik mill-pajjiż terz ikunu komparabbli.
     2.      Meta l-konformità ma’ rekwiżit speċifiku stabbilit fl-Artikolu 16 jew fit-Titoli IV
             jew V tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 timplika ksur tal-qafas applikabbli tal-
             pajjiż terz, l-AETS għandha tagħti konformità komparabbli fir-rigward ta’ dan ir-
             rekwiżit biss meta s-CCP tal-Grad 2 tipprovdi evidenza li:
             (a)   jkun impossibbli li jkun hemm konformità ma’ dan ir-rekwiżit mingħajr ksur
                   ta’ dispożizzjoni obbligatorja tal-qafas applikabbli tal-pajjiż terz;
             (b)   il-qafas applikabbli tal-pajjiż terz effettivament jilħaq l-istess għanijiet bħall-
                   Artikolu 16 u t-Titoli IV u V tar-Regolament (UE) Nru 648/2012;
             (c)   tikkonforma mal-qafas applikabbli tal-pajjiż terz.

                                               Artikolu 6

                             Bidliet għall-qafas applikabbli tal-pajjiż terz
     CCP tal-Grad 2 li tkun ingħatat konformità komparabbli għandha tinnotifika lill-AETS bi
     kwalunkwe bidla fil-qafas applikabbli tal-pajjiż terz tagħha u għar-regoli u l-proċeduri interni
     tagħha. L-AETS għandha tinforma lill-Kummissjoni dwar dawk in-notifiki.

MT                                                 14                                                    MT
 ---pagebreak---                                             Artikolu 7

                                         Id-dħul fis-seħħ
     Dan ir-Regolament għandu jidħol fis-seħħ l-għada tal-jum tal-pubblikazzjoni tiegħu f’Il-
     Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea.

     Dan ir-Regolament għandu jorbot fl-intier tiegħu u japplika direttament fl-Istati Membri
     kollha.
     Magħmul fi Brussell, 14.7.2020

                                              Għall-Kummissjoni
                                              Il-President
                                              Ursula VON DER LEYEN

MT                                             15                                               MT
 ---documentbreak---                                IL-KUMMISSJONI
                               EWROPEA

                                                          Brussell, 14.7.2020
                                                          C(2020) 4895 final

                                                          ANNEXES 1 to 2

                                            ANNESSI

                                              ta' [...]

                 REGOLAMENT DELEGAT TAL-KUMMISSJONI (UE) …/...

                                             ta' XXX

     li jissupplimenta r-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill
     fir-rigward tal-elementi minimi li għandhom jiġu vvalutati mill-ESMA meta tivvaluta t-
          talbiet ta' CCP's ta' pajjiżi terzi għal konformità komparabbli u l-modalitajiet u l-
                                  kundizzjonijiet ta' din il-valutazzjoni

                                   (Test b'rilevanza għaż-ŻEE)

                                                […]

MT                                                                                                MT
 ---pagebreak---                                                  ANNESS I
                             ELEMENTI IMSEMMIJA FL-ARTIKOLU 3(1)

      Dispożizzjoni tal-                    L-elementi imsemmija fl-Artikolu 3(1)
        liġi tal-Unjoni
     Kapitolu 1: Rekwiżiti organizzattivi
                         Is-CCP ta’ pajjiż terz ikollha:
     Dispożizzjonijiet
     ġenerali            (a) arranġamenti robusti ta’ governanza, inkluża struttura organizzattiva
                         ċara b’linji ta’ responsabbiltà definiti sew, trasparenti u konsistenti;
     L-Artikolu 26(1)
     tar-Regolament      (b) proċessi effettivi għall-identifikazzjoni, għall-ġestjoni, għall-
     (UE)                monitoraġġ u għar-rapportar tar-riskji li tkun skoperta għalihom jew tista’
     Nru 648/2012        tkun skoperta għalihom;
                         (c) mekkaniżmi adegwati ta’ kontroll intern, inklużi proċeduri ta’
                         amministrazzjoni u kontabilistiċi sodi.
     L-Artikolu 26(2)    Is-CCP ta’ pajjiż terz stabbiliet politiki u proċeduri li huma effettivi
     tar-Regolament      biżżejjed sabiex jiżguraw il-konformità mal-qafas rilevanti ta’ pajjiżi
     (UE)                terzi, inkluża l-konformità ma’ dak il-qafas mill-maniġers u l-impjegati
     Nru 648/2012        tagħha.

     L-Artikolu 26(3) u      Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha:
     (4) tar-                (a) żżomm u topera struttura organizzattiva li tiżgura l-kontinwità u l-
     Regolament (UE)         funzjonament ordnat fit-twettiq tas-servizzi u l-attivitajiet tagħha;
     Nru 648/2012.           (b) tħaddem sistemi, riżorsi u proċeduri xierqa u proporzjonali;
                             (c) żżomm separazzjoni ċara bejn il-linji tar-rapportar għall-immaniġġjar
                             tar-riskju u dawk għal operazzjonijiet oħra tas-CCP.
     L-Artikolu 26(5)        Is-CCP ta’ pajjiż terz, timplimenta u żżomm politika ta’ rimunerazzjoni li
     tar-Regolament          tippromwovi l-immaniġġjar tar-riskji sod u effikaċi u li ma toħloqx
     (UE)                    inċentivi għar-rilassament tal-istandards tar-riskji.
     Nru 648/2012

     Il-paragrafi 6, 7 u 8   Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha:
     tal-Artikolu 26 tar-    (a) iżżomm sistemi tat-teknoloġija informatika b’mod adegwat li jitrattaw
     Regolament (UE)         mal-kumplessità, il-varjetà u t-tip ta’ servizzi u attivitajiet imwettqa
     Nru 648/2012            sabiex jiġu żgurati standards għolja ta’ sigurtà u l-integrità u ż-żamma tal-
                             kunfidenzjalità tal-informazzjoni;
                             (b) tagħmel disponibbli pubblikament l-arranġamenti ta’ governanza
                             tagħha, ir-regoli li jirregolaw is-CCP, u l-kriterji ta’ ammissjoni għal
                             sħubija ta’ kklerjar;
                             (c) hija soġġetta għal verifiki frekwenti u indipendenti, li r-riżultati
                             tagħhom jiġu kkomunikati lill-bord tiegħu u jsiru disponibbli lill-awtorità
                             kompetenti tiegħu.
                             Il-maniġment superjuri ta’ CCP ta’ pajjiż terz għandu jkollu reputazzjoni
     Diriġenza għolja
                             tajba u għandu jkollha esperjenza biżżejjed sabiex tiżgura l-immaniġġjar

MT                                                    1                                                  MT
 ---pagebreak---      u l-bord               sod u prudenti tas-CCP.
     L-Artikolu 27(1)
     tar-Regolament
     (UE)
     Nru 648/2012

     Il-Paragrafi 2 u 3     Is-CCP ta’ pajjiż terz ikollha bord b’numru suffiċjenti ta’ membri
     tal-Artikolu 27 tar-   indipendenti li jkollhom rwoli u responsabbiltajiet ċari, rappreżentazzjoni
     Regolament (UE)        adegwata ta’ membri tal-ikklerjar u klijenti, u mekkaniżmi li jindirizzaw
     Nru 648/2012           kwalunkwe kunflitt ta’ interess potenzjali fi ħdan is-CCP biex jiżguraw
                            immaniġġar tajjeb u prudenti tas-CCP.
                            Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha:
     Kumitat għar-
     Riskju                 (a) iżżomm korp li jagħti pariri lill-bord, indipendentement minn
                            kwalunkwe influwenza diretta mill-maniġment ta’ dik is-CCP, dwar
     L-Artikolu 28 tar-
     Regolament (UE)        żviluppi li jkollhom impatt fuq il-ġestjoni tar-riskju tas-CCP, filwaqt li
     Nru 648/2012           jiżgura r-rappreżentanza tal-membri tal-ikklerjar tagħha, il-membri
                            indipendenti tal-bord u r-rappreżentanti tal-klijenti tagħha;
                            (b) mekkaniżmi fis-seħħ biex jinforma minnufih lill-awtorità kompetenti
                            rilevanti tal-pajjiż terz dwar kwalunkwe deċiżjoni li fiha l-bord jiddeċiedi
                            li ma jsegwix il-parir ta’ dak il-korp.
                            Il-Kontroparti ċentrali għandha żżomm, għal perjodu ta’ mill-inqas għaxar
     Żamma ta'
     Reġistri               snin, ir-rekords kollha dwar is-servizzi u l-attività pprovduti sabiex
                            tippermetti lill-awtorità kompetenti li timmonitorja l-konformità tal-
     L-Artikolu 29(1)
     tar-Regolament         kontroparti ċentrali mal-qafas rilevanti ta’ pajjiżi terzi.
     (UE)
     Nru 648/2012

     L-Artikolu 29(2)       Is-CCP tal-pajjiż terz iżomm, għal perjodu ta’ mill-inqas minn għaxar
     tar-Regolament         snin wara t-terminazzjoni ta’ kuntratt, l-informazzjoni kollha dwar il-
     (UE)                   kuntratti kollha li tkun ipproċessat b’tali mod li jippermetti l-
     Nru 648/2012           identifikazzjoni tat-termini oriġinali ta’ transazzjoni qabel l-ikklerjar minn
                            dik is-CCP;

     L-Artikolu 29(3)       Fuq talba, is-CCP ta’ pajjiż terz tagħmel disponibbli lil kwalunkwe
     tar-Regolament         awtorità rilevanti ta’ pajjiż terz, ir-rekords dwar is-servizzi u l-attività
     (UE)                   pprovduti, l-informazzjoni dwar il-kuntratti kollha li tkun ipproċessat u l-
     Nru 648/2012           informazzjoni kollha dwar il-pożizzjonijiet ta’ kuntratti kklerjati,
                            irrispettivament mill-post fejn twettqu t-tranżazzjonijiet.

                            Is-CCP ta’ pajjiż terz tinforma lill-awtorità kompetenti tagħha bl-
     Azzjonisti u
     membri                 identitajiet tal-azzjonisti jew membri li jikkwalifikaw il-
     b’parteċipazzjoni      parteċipazzjonijiet azzjonarji u bl-ammonti ta’ dawk il-parteċipazzjonijiet.
     kwalifikanti
     L-Artikolu 30(1)
     tar-Regolament

MT                                                    2                                                  MT
 ---pagebreak---      (UE)
     Nru 648/2012

     Il-Paragrafi 2 u 4     L-azzjonisti jew il-membri li għandhom parteċipazzjonijiet azzjonarji
     tal-Artikolu 30 tar-   kwalifikanti f’CCP ta’ pajjiż terz:
     Regolament (UE)        (a) huma adatti,b’kont meħud tal-ħtieġa li tiġi żgurata l-ġestjoni soda u
     Nru 648/2012           prudenti ta’ dik is-CCP;
                            (b) ma jeżerċitawx influwenza li tista’ tkun ta’ preġudizzju għall-
                            immaniġjar sod u prudenti tas-CCP.
     L-Artikolu 30(3)       Rabtiet mill-qrib bejn is-CCP ta’ pajjiż terz u persuni fiżiċi jew ġuridiċi
     tar-Regolament         oħrajn ma jipprevjenux l-eżerċizzju effettiv tal-funzjonijiet superviżorji
     (UE)                   tal-awtorità kompetenti tal-pajjiż terz.
     Nru 648/2012

     L-Artikolu 30(5)       Il-liġijiet, ir-regolamenti jew id-dispożizzjonijiet amministrattivi ta’ pajjiż
     tar-Regolament         terz li jirregolaw persuna fiżika jew ġuridika jew iżjed minn persuna
     (UE)                   waħda li magħha/magħhom is-CCP ikollha konnessjonijiet mill-qrib, jew
     Nru 648/2012           diffikultajiet involuti fl-infurzar tagħhom, jipprevjenu l-eżerċizzju effikaċi
                            tal-funzjonijiet superviżorji tal-awtorità kompetenti.
     L-Artikolu 31(1)       Is-CCP ta’ pajjiż terz tinnotifika lill-awtorità kompetenti tagħha dwar
     tar-Regolament         kwalunkwe bidla fil-maniġment tagħha u fil-qafas tal-pajjiż terz tiżgura li
     (UE)                   jittieħdu miżuri xierqa fejn il-kondotta ta’ membru tal-bord ta’ bord ta’
     Nru 648/2012           CCP ta’ pajjiż terz x’aktarx li tkun ta’ preġudizzju għall-ġestjoni soda u
                            prudenti tas-CCP.
                            CCP ta’ pajjiż terz għandha żżomm u topera arranġamenti effettivi u
     Kunflitt ta'
     Interess               amministrattivi effettivi bil-miktub sabiex tidentifika u timmaniġja
                            kwalunkwe konflitti ta’ interess potenzjali bejnha, inklużi l-maniġers, l-
     L-Artikolu 33(1)
     tar-Regolament         impjegati, jew kwalunkwe persuna b’kontroll dirett jew indirett jew
     (UE)                   konnessjonijiet mill-qrib, u l-membri tal-ikklerjar tagħhom jew il-klijenti
     Nru 648/2012           tagħhom magħrufa lis-CCP.

     L-Artikolu 33(2)       Fejn l-arranġamenti tas-CCP ta’ pajjiż terz li jimmaniġġjaw il-kunflitti ta’
     tar-Regolament         interess ma jkunux biżżejjed biex jiżguraw, b’fiduċja raġonevoli, li r-riskji
     (UE)                   ta’ ħsara għall-interessi ta’ membru tal-ikklerjar jew klijent jiġu evitati,
     Nru 648/2012           dik is-CCP tiżvela lill-membri tal-ikklerjar u, fejn il-klijenti jkunu
                            magħrufa lil dik is-CCP, lil dawk il-klijenti, in-natura ġenerali jew is-sorsi
                            ta’ kunflitti ta’ interess qabel ma jiġu aċċettati tranżazzjonijiet ġodda
                            minn dawk il-membri tal-ikklerjar.
     L-Artikolu 33(3)       Meta s-CCP ta’ pajjiż terz tkun impriża prinċipali jew sussidjarja, l-
     tar-Regolament         arranġamenti ta’ dik is-CCP li jimmaniġjaw il-kunflitti ta’ interess
     (UE)                   għandhom jikkunsidraw ukoll kwalunkwe ċirkostanzi, li s-CCP hi jew
     Nru 648/2012           għandha tkun konxja minnhom, li jistgħu jagħtu lok għal konflitt ta’
                            interess li joħroġ b’konsegwenza tal-istruttura u l-attivitajiet tan-negozju
                            ta’ impriżi oħra li magħhom għandha relazzjoni ta’ impriża prinċipali jew
                            sussidjarja.
     L-Artikolu 33(5)       Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha tieħu l-passi raġonevoli kollha għall-

MT                                                    3                                                   MT
 ---pagebreak---      tar-Regolament     prevenzjoni ta’ kwalunkwe użu ħażin tal-informazzjoni miżmuma fis-
     (UE)               sistemi tagħha u għandha tipprevjeni l-użu ta’ dik l-informazzjoni għal
     Nru 648/2012       attivitajiet tan-negozju oħra.
                        CCP ta’ pajjiż terz jimplimenta u jżomm fis-seħħ politika ta’ kontinwità
     Il-Kontinwità tan-
     Negozju            tan-negozju adegwata u pjan ta’ rkupru minn diżastru bl-għan li tiżgura l-
                        preservazzjoni tal-funzjonijiet tagħha, l-irkupru fil-ħin tal-operazzjonijiet
     L-Artikolu 34(1)
     tar-Regolament     u t-twettiq tal-obbligi tas-CCP, li tal-inqas għandu jippermetti l-irkupru
     (UE)               tat-tranżazzjonijiet kollha fil-waqt tat-taqlib sabiex jippermetti li s-CCP
     Nru 648/2012       tkompli topera b’ċertezza u tikkompleta s-saldu fid-data skedata.

     L-Artikolu 34(2)     Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha timplimenta u żżomm proċedura adegwata
     tar-Regolament       li tiżgura s-saldu f’waqtu u ordinat jew it-trasferiment tal-assi u tal-
     (UE)                 pożizzjonijiet tal-klijenti u tal-membri tal-ikklerjar fil-każ li tkun irtirata l-
     Nru 648/2012         awtorizzazzjoni.

                          Meta testernalizza l-funzjonijiet operattivi, is-servizzi jew l-attivitajiet ,
     Esternalizzazzjon
     i                    is-CCP ta’ pajjiż terz tiżgura li, f’kull ħin:
                          (a) l-esternalizzazzjoni ma tirriżultax fid-delega tar-responsabilità;
     L-Artikolu 35 tar-
     Regolament (UE)      (b) ir-relazzjoni u l-obbligi tas-CCP lejn il-membri tal-ikklerjar tagħha
     Nru 648/2012         jew meta rilevanti lejn il-klijenti tagħhom ma jinbidlux;
                          (c) l-esternalizzazzjoni ma twaqqafx l-eżerċizzju tal-funzjonijiet
                          superviżorji u ta’ sorveljanza;
                          (d) l-esternalizzazzjoni ma twassalx sabiex il-kontroparti ċentrali
                          tiċċaħħad mis-sistemi u kontrolli neċessarji għall-immaniġġjar tar-riskji li
                          tiffaċċja;
                          (e) il-fornitur tas-servizz jimplimenta rekwiżiti ekwivalenti tal-kontinwità
                          tan-negozju għal dawk li għandhom jiġu ssodisfati;
                          (f) il-kontroparti ċentrali iżżomm il-kompetenza u r-riżorsi meħtieġa biex
                          tevalwa l-kwalità tas-servizzi pprovduti u l-adegwatezza organizzattiva u
                          kapitali tal-fornitur tas-servizz u biex tissorvelja l-funzjonijiet
                          esternalizzati b’mod effikaċi u timmaniġja r-riskji assoċjati mal-
                          esternalizzazzjoni u tissorvelja dawn il-funzjonijiet u timmaniġja dawk ir-
                          riskji fuq bażi kontinwa;
                          (g) is-CCP jkollha aċċess dirett għall-informazzjoni rilevanti tal-
                          funzjonijiet esternalizzati;
                          (h) il-fornitur tas-servizz jipproteġi kwalunkwe informazzjoni
                          kunfidenzjali relatata mas-CCP u l-membri tal-ikklerjar u l-klijenti
                          tagħha.
     Kapitolu 2: Regoli tal-Kondotta tan-Negozju
                          Is-CCP ta’ pajjiż terz , meta tipprovdi servizzi lill-membri tal-ikklerjar
     Dispożizzjonijiet
     ġenerali             tagħha, u fejn rilevanti, lill-klijenti tagħhom, għandha taġixxi b’mod ġust
                          u professjonali skont l-aħjar interessi ta’ tali membri tal-ikklerjar u klijenti
     L-Artikolu 36(1)

MT                                                   4                                                     MT
 ---pagebreak---      tar-Regolament         u l-immaniġġjar tajjeb tar-riskji.
     (UE)
     Nru 648/2012

     L-Artikolu 36(2)       Is-CCP ta’ pajjiż terz għandu jkollha regoli aċċessibbli, trasparenti u ġusti
     tar-Regolament         biex tittratta l-ilmenti fil-pront.
     (UE)
     Nru 648/2012
                            Is-CCP ta’ pajjiż terz tistabbilixxi kategoriji ta’ membri tal-ikklerjar
     Rekwiżiti tal-
     parteċipazzjoni        ammissibbli u kriterji ta’ ammissjoni nondiskriminatorji, trasparenti u
                            oġġettivi biex jiġi żgurat aċċess ġust u miftuħ għas-CCP u biżżejjed
     Il-Paragrafi 1 u 2
     tal-Artikolu 37 tar-   riżorsi finanzjarji u kapaċità operazzjonali ta’ membri tal-ikklerjar, li
     Regolament (UE)        jippermettu lis-CCP li tikkontrolla r-riskju li tkun esposta għalih, u
     Nru 648/2012           timmonitorja fuq bażi kontinwa li dawk il-kriterji jiġu ssodisfati.

     L-Artikolu 37(3)       Ir-regoli tas-CCP ta’ pajjiż terz għall-membri tal-ikklerjar għandhom
     tar-Regolament         jippermettulha tiġbor l-informazzjoni bażika rilevanti ħalli tidentifika,
     (UE)                   timmonitorja u timmaniġġja l-konċentrazzjonijiet rilevanti ta’ riskju
     Nru 648/2012           marbut mal-forniment ta’ servizzi lill-kjlienti.

     Il-Paragrafi 4 u 5     Is-CCP ta’ pajjiż terz ikollha proċeduri oġġettivi u trasparenti għas-
     tal-Artikolu 37 tar-   sospensjoni u l-ħruġ ordnat ta’ membri tal-ikklerjar li ma jibqgħux
     Regolament (UE)        jissodisfaw il-kriterji ta’ ammissjoni u tista’ tiċħad l-aċċess biss għal
     Nru 648/2012           membri tal-ikklerjar li jissodisfaw il-kriterji ta’ ammissjoni fejn
                            debitament ġustifikat bil-miktub u abbażi ta’ analiżi tar-riskju
                            komprensiva.
     L-Artikolu 37(6)       L-obbligi addizzjonali speċifiċi għall-membri tal-ikklerjar, bħall-
     tar-Regolament         parteċipazzjoni f’irkantijiet ta’ pożizzjoni ta’ membru tal-ikklerjar
     (UE)                   inadempjenti, huma proporzjonali għar-riskju li jitressaq mill-membru tal-
     Nru 648/2012           ikklerjar u ma jirrestrinġux il-parteċipazzjoni għal ċerti kategoriji ta’
                            membri tal-ikklerjar.
                            Is-CCP ta’ pajjiż terz tiżvela pubblikament il-prezzijiet u t-tariffi assoċjati
     Trasparenza
                            ma’ kull servizz ipprovdut, inklużi skontijiet u ribassi u l-kundizzjonijiet
     L-Artikolu 38(1)
                            li jibbenefikaw minn dak it-tnaqqis, u tippermetti lill-membri tal-ikklerjar
     tar-Regolament
     (UE)                   tagħha u, fejn rilevanti, lill-klijenti tagħhom, aċċess separat għas-servizzi
     Nru 648/2012           speċifiċi pprovduti.

     L-Artikolu 38(2)       CCP ta’ pajjiż terz għandha tiżvela lill-membri tal-ikklerjar u l-klijenti r-
     tar-Regolament         riskji assoċjati mas-servizzi pprovduti.
     (UE)
     Nru 648/2012

     L-Artikolu 38(3)       CCP ta’ pajjiż terz għandha tiżvela lill-membri tal-ikklerjar tagħha l-
     tar-Regolament         informazzjoni dwar il-prezz użata għall-kalkolu tal-espożizzjonijiet
     (UE)                   tagħha fi tmiem il-jum lill-membri tal-ikklerjar tagħha u tiżvela
     Nru 648/2012           pubblikament il-volum tat-transazzjonijiet ikklerjati għal kull klassi ta’
                            strumenti ikklerjata mis-CCP fuq bażi aggregata.

MT                                                    5                                                   MT
 ---pagebreak---      L-Artikolu 38(4)       CCP ta’ pajjiż terz għandha tiżvela pubblikament ir-rekwiżiti operattivi u
     tar-Regolament         tekniċi marbutin mal-protokolli tal-komunikazzjoni li jkopru l-format tal-
     (UE)                   kontenut u tal-messaġġ li tuża fl-interazzjoni ma’ terzi, inklużi ir-rekwiżiti
     Nru 648/2012           operattivi u tekniċi marbutin mal-aċċess ta’ postijiet ta’ negozjar tas-CCP.

     Il-Paragrafi 6 u 7     Is-CCP ta’ pajjiż terz tipprovdi lill-membri tal-ikklerjar tagħha
     tal-Artikolu 38 tar-   b’informazzjoni dwar il-mudelli ta’ marġni inizjali li tuża, u tispjega kif
     Regolament (UE)        il-mudelli joperaw u tiddeskrivi s-suppożizzjonijiet u l-limitazzjonijiet
     Nru 648/2012           ewlenin ta’ dawk il-mudelli.
                            Is-CCP ta’ pajjiż terz iżżomm rekords u kontijiet separati għal kull
     Segregazzjoni u
     Portabilità            membru tal-ikklerjar, tissegrega l-assi u l-pożizzjonijiet tal-membru tal-
                            ikklerjar mill-assi u l-pożizzjonijiet tal-klijenti tal-membru tal-ikklerjar, u
     L-Artikolu 39 tar-
     Regolament (UE)        tipprovdi biżżejjed protezzjoni għall-assi u l-pożizzjonijiet ta’ kull
     Nru 648/2012           membru tal-ikklerjar u ta’ kull klijent, kif ukoll għażla ta’ segregazzjoni
                            tal-pożizzjonijiet u l-assi u tal-opzjonijiet ta’ portabilità lil kull klijent,
                            inkluż segregazzjoni tal-klijenti individwali.
     Kapitolu 3: Rekwiżiti prudenzjali
                            Is-CCP ta’ pajjiż terz iżżomm politiki u mekkaniżmi xierqa biex
     Immaniġjar tal-
     iskoperturi            timmaniġġja, fuq bażi ta’ kważi ħin reali, skoperturi fl-istess jum għal
                            bidliet f’daqqa fil-kundizzjonijiet tas-suq u f’pożizzjonijiet.
     L-Artikolu 40 tar-
     Regolament (UE)
     Nru 648/2012
                            Is-CCP ta’ pajjiż terz timponi, titlob u tiġbor marġini biex tillimita l-
     Rekwiżiti tal-
     marġini                iskoperturi ta’ kreditu tagħha mill-membri tal-ikklerjar tagħha u, fejn
                            rilevanti, minn CCPs li magħhom għandha arranġamenti ta’
     L-Artikolu 41(1)
     tar-Regolament         interoperabbiltà, u li CCP timmonitorja b’mod regolari u, jekk ikun
     (UE)                   meħtieġ, tirrevedi l-livell tal-marġnijiet tagħha biex tirrifletti l-
     Nru 648/2012           kundizzjonijiet attwali tas-suq b’kont meħud ta’ kwalunkwe effett
                            potenzjalment proċikliku ta’ tali reviżjonijiet. Dawn il-marġini għandhom
                            ikunu biżżejjed:
                            (a) biex ikopru skoperturi potenzjali li jistgħu jseħħu sal-likwidazzjoni tal-
                            pożizzjonijiet rilevanti;
                            (b) biex ikopru telf li jirriżulta minn mill-inqas 99 % tal-movimenti ta’
                            skoperturi fuq perjodu ta’ żmien xieraq.
                            Dawk il-marġni jiżguraw li CCP tikkollateralizza b’mod sħiħ l-iskoperturi
                            tagħha mal-membri tal-ikklerjar kollha tagħha, u, fejn rilevanti, ma’ CCPs
                            li magħhom għandha arranġamenti ta’ interoperabbiltà, mill-inqas fuq
                            bażi ta’ kuljum.
     L-Artikolu 41(2)       Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha tadotta mudelli u parametri fid-
     tar-Regolament         determinazzjoni tar-rekwiżiti tal-marġini tagħha li jaqbdu l-karatteristiċi
     (UE)                   tar-riskju tal-prodotti klerjati u li jikkunsidraw l-intervall bejn il-ġbir tal-
     Nru 648/2012           marġini, il-likwidità tas-suq u l-possibilità ta’ bidliet tul id-durata tat-
                            transazzjoni.

MT                                                    6                                                    MT
 ---pagebreak---      L-Artikolu 41(3)       Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha ssejjaħ u tiġbor il-marġini fuq bażi ta’
     tar-Regolament         kuljum, tal-inqas meta jinqabżu l-livelli limitu predefiniti.
     (UE)
     Nru 648/2012

     L-Artikolu 41(4)       Is-CCP ta’ pajjiż terz tikkalkula, issejjaħ u tiġbor marġini li huma
     tar-Regolament         adegwati biex ikopru r-riskju li joħroġ mill-pożizzjonijiet reġistrati f’kull
     (UE)                   kont fir-rigward ta’ strumenti finanzjarji speċifiċi, jew għal portafoll ta’
     Nru 648/2012           strumenti finanzjarji sakemm il-metodoloġija użata tkun prudenti u
                            robusta.

                            Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha:
     Fond tal-
     Inadempjenza u         (a) żżomm fond wieħed jew aktar ta’ inadempjenza prefinanzjati biex
     Riżorsi                tkopri telf li jaqbeż it-telf li għandu jiġi kopert minn marġnijiet, li
     Finanzjarji Oħra       jirriżultaw mill-inadempjenza, inkluż il-ftuħ ta’ proċedura ta’ insolvenza,
     Il-Paragrafi 1 u 4     ta’ membru tal-ikklerjar wieħed jew aktar;
     tal-Artikolu 42 tar-   (b) tistabbilixxi ammont minimu li d-daqs tal-fond tal-inadempjenza
     Regolament (UE)        m’għandu fl-ebda ċirkostanzi jinżel taħtu.
     Nru 648/2012

     L-Artikolu 42(2)       CCP ta’ pajjiż terz għandha tistabbilixxi d-daqs minimu tal-
     tar-Regolament         kontribuzzjonijiet għall-fond tal-inadempjenza u l-kriterji għall-kalkolu
     (UE)                   tal-kontribuzzjonijiet tal-membri tal-ikklerjar singoli. Il-kontribuzzjonijiet
     Nru 648/2012           għandhom ikunu proporzjonali għall-iskoperturi ta’ kull membru tal-
                            ikklerjar.

     l-Artikoli 42(3) u     Is-CCP ta’ pajjiż terz tiżviluppa xenarji ta’ kundizzjonijiet tas-suq estremi
     43(2) tar-             iżda plawsibbli, inklużi l-aktar perjodi volatili li jkunu ġew esperjenzati
     Regolament (UE)        mis-swieq li għalihom dik is-CCP tipprovdi s-servizzi tagħha, u firxa ta’
     Nru 648/2012           xenarji futuri potenzjali, b’kont meħud tal-bejgħ għall-għarrieda ta’ riżorsi
                            finanzjarji u tnaqqis rapidu fil-likwidità tas-suq, u l-fond tal-inadempjenza
                            ta’ dik is-CCP jippermettilha, f’kull ħin, li tkun tista’ tirreżisti l-
                            inadempjenza ta’ mill-inqas iż-żewġ membri tal-ikklerjar li għalihom
                            għandha l-akbar skoperturi taħt kundizzjonijiet tas-suq estremi iżda
                            plawsibbli.
     L-Artikolu 43(1)       Il-fond tal-inadempjenza ta’ CCP ta’ pajjiż terz iżomm biżżejjed riżorsi
     tar-Regolament         finanzjarji prefinanzjati biex ikopri telf potenzjali li jaqbeż it-telf li
     (UE)                   għandu jiġi kopert bil-marġni. Dawk ir-riżorsi finanzjarji ffinanzjati minn
     Nru 648/2012           qabel jinkludu riżorsi ddedikati tas-CCP, huma liberament disponibbli
                            għas-CCP u ma jintużawx biex jissodisfaw ir-rekwiżiti kapitali.

     L-Artikolu 43(3)       Is-CCP ta’ pajjiż terz tiżgura li l-iskoperturi tal-membri tal-ikklerjar lejn
     tar-Regolament         dik is-CCP ikunu limitati.
     (UE)

MT                                                   7                                                   MT
 ---pagebreak---      Nru 648/2012
                            Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha:
     Kontrolli tar-
     riskju tal-            (a) jkollha aċċess għal likwidità adegwata fi kwalunkwe ħin biżżejjed
     likwidità              biex tkopri l-bżonnijiet ta’ likwidità tagħha ta’ kuljum u filwaqt li jitqies
     L-Artikolu 44(1)       ir-riskju ta’ likwidità mill-inadempjenza ta’ mill-anqas żewġ membri tal-
     tar-Regolament         ikklerjar li jkollha l-akbar ammont ta’ esponiment għalihom:
     (UE)                   (b) tikseb il-linji tal-kreditu meħtieġa jew arranġamenti simili sabiex
     Nru 648/2012           tkopri l-bżonnijiet ta’ likwidità tagħha f’każ li r-riżorsi finanzjarji għad-
                            dispożizzjoni tagħha ma jkunux disponibbli minnufih;
                            (c) tiżgura li membru tal-ikklerjar, impriża prinċipali jew kumpanija
                            sussidjarja ta’ dak il-membru tal-ikklerjar flimkien ma għandhomx
                            jipprovdu iżjed minn 25 % tal-linji tal-kreditu meħtieġa minn dik is-CCP.
                            Is-CCP ta’ pajjiż terz tuża l-marġnijiet li jkunu ġew assenjati minn
     Kaskata tal-
     inadempjenza           membru tal-ikklerjar inadempjenti qabel riżorsi finanzjarji oħra biex jiġi
                            kopert it-telf u minn hemm’ il quddiem, meta l-marġnijiet stazzjonati
     Il-Paragrafi 1 u 2
     tal-Artikolu 45 tar-   minn dak il-membru tal-ikklerjar ma jkunux biżżejjed biex ikopru t-telf
     Regolament (UE)        imġarrab mis-CCP, il-kontribuzzjoni għall-fond tal-inadempjenza ta’ dak
     Nru 648/2012           il-membru tal-ikklerjar biex ikopri dak it-telf.

     Il-Paragrafi 3 u 4     Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha:
     tal-Artikolu 45 tar-   (a) tuża l-kontribuzzjonijiet għall-fond tal-inadempjenza tal-membri tal-
     Regolament (UE)        ikklirjar mhux inadempjenti u kwalunkwe riżorsa finanzjarja oħra li hija
     Nru 648/2012           parti mill-kaskata tal-inadempjenza tiegħu biss wara li jkun eżawrixxa l-
                            kontribuzzjonijiet tal-membru tal-ikklerjar inadempjenti u r-riżorsi proprji
                            tiegħu;
                            (b) m’għandhiex tuża l-marġini li ddaħħlu minn membri tal-ikklerjar
                            mhux inadempjenti biex tkopri t-telf riżultanti mill-inadempjenza ta’
                            membru tal-ikklerjar ieħor.
                            Is-CCP ta’ pajjiż terz taċċetta biss kollateral likwidu ħafna b’riskju ta’
     Rekwiżiti tal-
     kollateral             kreditu u tas-suq minimu biex tkopri l-iskopertura inizjali u kontinwa
                            tagħha għall-membri tal-ikklerjar tagħha, u tapplika telf impost adegwat
     L-Artikolu 46 tar-
     Regolament (UE)        għal valuri tal-assi li jirriflettu l-potenzjal għall-valur tagħhom li jonqos
     Nru 648/2012           matul l-intervall bejn l-aħħar rivalutazzjoni tagħhom u ż-żmien sa meta
                            jistgħu raġonevolment jiġu preżunti li ġew likwidati, b’kont meħud tar-
                            riskju ta’ likwidità wara l-inadempjenza ta’ parteċipant fis-suq u r-riskju
                            ta’ konċentrazzjoni fuq ċerti assi li jistgħu jirriżultaw fl-istabbiliment tal-
                            kollateral aċċettabbli u l-haircuts rilevanti.
                            Is-CCP ta’ pajjiż terz jinvesti r-riżorsi finanzjarji tiegħu biss fi flus
     Politika tal-
     Investiment            kontanti jew fi strumenti finanzjarji likwidi ħafna b’riskju minimu tas-suq
                            u ta’ kreditu, u l-investimenti tiegħu jkunu jistgħu jiġu likwidati malajr
     L-Artikolu 47(1)
     tar-Regolament         b’effett negattiv minimu fuq il-prezz.
     (UE)

MT                                                    8                                                   MT
 ---pagebreak---      Nru 648/2012

     L-Artikolu 47(3)   Is-CCP ta’ pajjiż terz tiddepożita strumenti finanzjarji stazzjonati bħala
     tar-Regolament     marġni jew bħala kontribuzzjonijiet għall-fond tal-inadempjenza ma’, fejn
     (UE)               disponibbli, operaturi ta’ sistemi ta’ saldu tat-titoli li jiżguraw il-
     Nru 648/2012       protezzjoni sħiħa ta’ dawk l-istrumenti finanzjarji, jew ma’ istituzzjonijiet
                        finanzjarji awtorizzati oħra li jużaw arranġamenti alternattivi b’sigurtà
                        għolja.
     L-Artikolu 47(4)   Id-depożiti ta’ flus kontanti ta’ CCP għandhom jitwettqu permezz ta’
     tar-Regolament     arranġamenti sikuri ħafna ma’ istituzzjonijiet finanzjarji awtorizzati jew
     (UE)               inkella permezz tal-użu tal-faċilitajiet permanenti ta’ depożiti tal-banek
     Nru 648/2012       ċentrali jew mezzi kumparabbli oħrajn provduti mill-banek ċentrali.

     L-Artikolu 47(5)   Meta tiddepożita l-assi ma’ parti terza, is-CCP ta’ pajjiż terz:
     tar-Regolament     (a) għandha tiżgura li l-assi li jappartjenu lill-membri tal-ikklerjar ikunu
     (UE)               identifikabbli b’mod separat mill-assi li jappartjenu lis-CCP u mill-assi li
     Nru 648/2012       jappartjenu lil dak it-terz permezz ta’ kontijiet b’titoli differenti fil-kotba
                        tat-terz jew kwalunkwe miżuri ekwivalenti oħrajn li jilħqu l-istess livell
                        ta’ protezzjoni.
                        (b) għandu jkollha aċċess minnufih għall-istrumenti finanzjarji meta dan
                        ikun meħtieġ.
     L-Artikolu 47(6)   Is-CCP ta’ pajjiż terz ma jinvestix il-kapital tiegħu jew l-ammonti li
     tar-Regolament     jirriżultaw minn marġni, kontribuzzjonijiet tal-fond ta’ inadempjenza,
     (UE)               likwidità jew riżorsi finanzjarji oħra, fit-titoli tagħha stess jew dawk tal-
     Nru 648/2012       impriża prinċipali tagħha jew tas-sussidjarja tagħha.

     L-Artikolu 47(7)   Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha tikkunsidra l-iskoperturi tar-riskju tal-
     tar-Regolament     kreditu globali tagħha għal individwi b’obbligazzjoni meta tagħmel id-
     (UE)               deċiżjonijiet tal-investiment tagħha u għandha tiżgura li l-iskoperturi tar-
     Nru 648/2012       riskju globali tagħha għal kwalunkwe individwu b’obbligazzjoni tibqa’
                        skont limiti ta’ konċentrazzjoni aċċettabbli.

                        Is-CCP ta’ pajjiż terz ikollha fis-seħħ proċeduri li għandhom jiġu segwiti
     Proċeduri ta’
     inadempjenza       meta membru tal-ikklerjar ma jikkonformax mar-rekwiżiti ta’
                        parteċipazzjoni tas-CCP jew meta dak il-membru tal-ikklerjar ikun
     L-Artikolu 48(1)
     tar-Regolament     iddikjarat inadempjenti jew mis-CCP jew minn parti terza.
     (UE)
     Nru 648/2012

     L-Artikolu 48(2)   Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha tieħu azzjoni minnufih biex iżżomm telf u
     tar-Regolament     pressjonijiet ta’ likwidità li jirriżultaw minn inadempjenzi u għandha
     (UE)               tiżgura li l-għeluq totali ta’ kwalunkwe pożizzjonijiet tal-membru tal-
     Nru 648/2012       ikklerjar ma jfixkilx l-operazzjonijiet tagħha jew jesponi l-membri tal-

MT                                                9                                                   MT
 ---pagebreak---                              ikklerjar mhux inadempjenti għal telf li ma jistax jiġi antiċipat jew
                             ikkontrollat.
     L-Artikolu 48(3)        Il-qafas ta’ pajjiż terz jiżgura li s-CCP ta’ pajjiż terz tinforma fil-pront lill-
     tar-Regolament          awtorità kompetenti tagħha qabel ma tiġi ddikjarata jew skattata l-
     (UE)                    proċedura ta’ inadempjenza.
     Nru 648/2012

     L-Artikolu 48(4)        Is-CCP ta’ pajjiż terz jivverifika li l-proċeduri ta’ inadempjenza tiegħu
     tar-Regolament          huma infurzabbli.
     (UE)
     Nru 648/2012

     Il-paragrafi 5, 6 u 7   Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha:
     tal-Artikolu 48 tar-    (a) taġixxi f’konformità mar-regoli ta’ protezzjoni tal-kollateral u
     Regolament (UE)         pożizzjonijiet tal-kontijiet tal-klijent applikabbli fil-pajjiż terz;
     Nru 648/2012            (b) timplimenta proċeduri li jiffaċilitaw it-trasferiment tal-pożizzjonijiet u
                             tal-kollateral tal-klijenti f’konformità mar-regoli applikabbli fil-pajjiż terz.
                             Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha:
     Rieżami ta’
     mudelli, ittestjar      (a) regolarment teżamina l-mudelli u l-parametri adottati biex jiġu
     tal-istress u           kkalkolati r-rekwiżiti tal-marġini, il-kontribuzzjonijiet tal-fond tal-
     ttestjar                inadempjenza, ir-rekwiżiti tal-kollateral u mekkaniżmi oħra tal-kontroll
     retrospettiv            tar-riskju tagħha.
     L-Artikolu 49(1)        (b) tissoġġetta dawk il-mudelli għal testijiet tal-istress rigorużi u frekwenti
     tar-Regolament          biex tiġi vvalutata r-reżiljenza tagħhom f’kundizzjonijiet tas-suq estremi
     (UE)                    iżda plawsibbli;
     Nru 648/2012            (c) twettaq testijiet retrospettivi biex jivvaluta l-affidabbiltà tal-
                             metodoloġija adottata;
                             (d) tikseb jew validazzjoni indipendenti jew validazzjoni mill-awtorità
                             kompetenti tiegħu ta’ dawk il-mudelli u ta’ kwalunkwe tibdil sinifikanti
                             fih.
     L-Artikolu 49(2)        Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha regolarment tittestja l-aspetti ewlenin tal-
     tar-Regolament          proċeduri tal-inadempjenza tagħha u għandha tieħu l-passi raġonevoli
     (UE)                    kollha biex tiżgura li l-membri tal-ikklerjar kollha jifhmuhom u jkollhom
     Nru 648/2012            arranġamenti xierqa fis-seħħ sabiex jirrispondu għal avveniment ta’
                             inadempjenza.

     L-Artikolu 49(3)        Is-CCP ta’ pajjiż terz tiżvela informazzjoni ewlenija dwar il-mudell
     tar-Regolament          tagħha tal-ġestjoni tar-riskju u s-suppożizzjonijiet adottati biex jitwettqu t-
     (UE)                    testijiet tal-istress fuq il-mudelli u l-parametri adottati biex jiġu kkalkulati
     Nru 648/2012            r-rekwiżiti tal-marġini tagħha, il-kontribuzzjonijiet tal-fond ta’
                             inadempjenza, ir-rekwiżiti tal-kollateral u mekkaniżmi oħra ta’ kontroll
                             tar-riskju.
                             Is-CCP ta’ pajjiż terz tuża, fejn ikun prattiku u disponibbli, flus tal-bank
     Saldu
                             ċentrali biex issalda t-tranżazzjonijiet tagħha jew, fejn il-flus tal-bank
     L-Artikolu 50(1)
                             ċentrali ma jintużawx, tieħu passi biex tillimita b’mod strett ir-riskji tas-
     tar-Regolament
                             saldu bi flus kontanti.

MT                                                     10                                                     MT
 ---pagebreak---      (UE)
     Nru 648/2012

     L-Artikolu 50(2)    Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha tiddikjara b’mod ċar l-obbligi tagħha fir-
     tar-Regolament      rigward tal-kunsenji ta’ strumenti finanzjarji, inklużi jekk ikollhiex
     (UE)                obbligu li tagħmel jew tirċievi kunsenja ta’ strument finanzjarju jew li
     Nru 648/2012        tindennizza l-parteċipanti għal telf imġarrab fil-proċess tal-kunsenja.

     L-Artikolu 50(3)    Meta CCP ta’ pajjiż terz ikollha obbligu li tagħmel jew tirċievi kunsenji
     tar-Regolament      ta’ strumenti finanzjarji, għandha telimina r-riskju prinċipali permezz tal-
     (UE)                użu ta’ mekkaniżmi ta’ kunsenja kontra ħlas sal-limitu possibbli.
     Nru 648/2012

     Kapitolu 4: Kalkoli u rappurtar għall-finijiet tar-Regolament (UE) Nru 575/2013 tal-
     Parlament Ewropew u tal-Kunsill1
                         Is-CCP ta’ pajjiż terz tapplika r-rekwiżiti tar-rapportar dwar il-kalkoli tar-
     Kalkoli u
     rappurtar           rekwiżiti kapitali skont il-qafas rispettiv tal-pajjiż terz applikabbli għar-
                         regoli dwar il-kontabbiltà u r-rekwiżiti kapitali.
     L-Artikoli 50a sa
     50d tar-
     Regolament (UE)
     Nru 648/2012

     1
            Ir-Regolament (UE) Nru 575/2013 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tas-26 ta'
     Ġunju 2013 dwar ir-rekwiżiti prudenzjali għall-istituzzjonijiet ta' kreditu u d-ditti tal-
     investiment u li jemenda r-Regolament (UE) Nru 648/2012 (ĠU L 176, 27.6.2013, p. 1).

MT                                                11                                                  MT
 ---pagebreak---                                                 ANNESS II
                            ELEMENTI IMSEMMIJA FL-ARTIKOLU 4(1)

     Dispożizzjoni tal-                       L-elementi imsemmija fl-Artikolu 4(1)
      liġi tal-Unjoni
     Arranġamenti tal- Fejn arranġament ta’ interoperabbiltà jkun stabbilit biex jipprovdi servizzi
     Interoperabilità  lil ċentru tan-negozjar partikolari, is-CCP ta’ pajjiż terz ikollha aċċess
                       mhux diskriminatorju kemm għad-data li jkollha bżonn għat-twettiq tal-
     L-Artikolu 51(2)
                       funzjonijiet tagħha minn dak iċ-ċentru tan-negozjar partikolari u għas-
     tar-Regolament
                       sistema tas-saldu rilevanti;
     (UE)
     Nru 648/2012

     L-Artikolu 51(3)       Is-CCP ta’ pajjiż terz tiċħad jew tillimita d-dħul f’arranġament tal-
     tar-Regolament         interoperabilità jew l-aċċess għal sistema ta’ forniment ta’ dejta jew ta’
     (UE)                   saldu, direttament jew indirettament, biss sabiex tikkontrolla kwalunkwe
     Nru 648/2012           riskju li jirriżulta minn dak l-arranġament jew l-aċċess.

     Immaniġġjar tar-       Is-CCPs li daħlu f’arranġament tal-interoperabilità għandhom:
     riskji                 (a) ikollhom fis-seħħ politiki, proċeduri u sistemi xierqa sabiex b’mod
     Il-Paragrafi 1 u 2     effettiv jidentifikaw, jimmonitorjaw u jimmaniġġjaw ir-riskji li joħorġu
     tal-Artikolu 52 tar-   mill-arranġament ta’ interoperabilità sabiex ikunu jistgħu jilħqu l-obbligi
     Regolament (UE)        tagħhom fil-ħin;
     Nru 648/2012           (b) jaqblu fuq id-drittijiet u l-obbligi rispettivi tagħhom, inkluż il-liġi
                            applikabbli li tirregola r-relazzjonijiet tagħhom;
                            (c) jidentifikaw, jimmonitorjaw u b’mod effettiv jimmaniġġjaw riskji ta’
                            kreditu u ta’ likwidità sabiex l-inadempjenza ta’ membru tal-ikklerjar ta’
                            kontroparti ċentrali waħda ma taffettwax kontroparti ċentrali
                            interoperabbli;
                            (d) jidentifikaw, jimmonitorjaw u jindirizzaw interdipendenzi u
                            korrelazzjonijiet potenzjali li joħorġu minn arranġament tal-
                            interoperabbiltà li jista’ jaffetwa r-riskji tal-kreditu u tal-likwidità relatati
                            ma’ konċentrazzjonijiet ta’ membru tal-ikklerjar, u riżorsi finanzjarji
                            miġbura flimkien.
                            (e) meta l-mudelli tal-immaniġġjar tar-riskji użati mis-CCPs biex ikopru l-
                            iskopertura tagħhom għall-membri tal-ikklerjar tagħhom jew l-iskoperturi
                            reċiproċi tagħhom ikunu differenti, il-kontropartijiet ċentrali għandhom
                            jidentifikaw dawk id-differenzi, jivvalutaw ir-riskji li jistgħu joħorġu
                            minnhom u jieħdu l-miżuri, inklużi li jiġu żgurati riżorsi finanzjarji
                            addizzjonali, li jistgħu jillimitaw l-impatt tagħhom fuq l-arranaġament tal-
                            interoperabbiltà kif ukoll il-konsegwenzi potenzjali tagħhom f’termini ta’
                            riskji ta’ tniġġis u li jiżguraw li dawn id-differenzi ma jaffetwawx l-abilità
                            ta’ kull kontroparti ċentrali biex timmaniġġja l-konsegwenzi tal-
                            inadempjenza ta’ membru tal-ikklerjar.

     Għoti ta’           Is-CCP ta’ pajjiż terz għandha tiddistingwi fil-kontijiet l-assi u l-
     marġnijiet bejn il- pożizzjonijiet miżmumin għall-kont tal-kontropartijiet ċentrali li tkun
     kontropartijiet

MT                                                    12                                                    MT
 ---pagebreak---      ċentrali             daħlet magħhom f’arranġament tal-interoperabbiltà.
     L-Artikolu 53 tar-   Is-CCP ta’ pajjiż terz tipprovdi biss marġnijiet inizjali lil dik is-CCP taħt
     Regolament (UE)      arranġament ta’ kollateral finanzjarju ta’ garanzija li permezz tiegħu s-
     Nru 648/2012         CCP ma għandhiex dritt ta’ użu fuq il-marġini pprovduti mis-CCP l-oħra.
                          Il-kollateral riċevut fil-forma ta’ strumenti finanzjarji huwa protett
                          f’wieħed minn dawn il-modi:
                                (i)      jiġi ddepożitat ma’ operaturi ta’ sistemi ta’ saldu tat-titoli li
                                         jiżguraw il-protezzjoni sħiħa ta’ dawk l-istrumenti
                                         finanzjarji;
                                (ii)     jew inkella jistgħu jintużaw arranġamenti oħra sikuri ħafna
                                         ma’ istituzzjonijiet finanzjarji awtorizzati;
                          L-assi jkunu għad-dispożizzjoni tas-CCP riċeventi biss f’każ ta’
                          inadempjenza tas-CCP li tkun ipprovdiet il-kollateral fil-kuntest ta’
                          arranġament tal-interoperabbiltà.
                          F’każ ta’ inadempjenza tas-CCP li tkun irċeviet il-kollateral fil-kuntest ta’
                          arranġament tal-interoperabbiltà, il-kollateral provdut għandu jingħata
                          lura fil-pront lis-CCP li tkun ipprovdietu.

MT                                                 13                                                    MT