CELEX: 51998PC0151
Language: es
Date: 1998-03-13
Title: Propuesta modificada de directiva del Parlamento Europeo y del Consejo sobre firmeza de la liquidación en los sistemas de pagos y de liquidación de valores

COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS
                                                 Bruselas, 13.03.1998
                                                COM(1998) 151 final
                                                96/0126 (COD)
                     DICTAMEN DE LA COMISIÓN
con arreglo a la letra d) del apartado 2 del artículo 189 B del Tratado CE,
               sobre las enmiendas del Parlamento europeo
                 a la posición común del Consejo sobre la
                                propuesta de
  DIRECTIVA DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO
                   SOBRE FIRMEZA DE LA LIQUIDACIÓN
     EN LOS SISTEMAS DE PAGOS Y DE LIQUIDACIÓN DE VALORES
 POR EL QUE SE MODIFICA LA PROPUESTA DE LA COMISIÓN
      con arreglo al apartado 2 del artículo 189 A del Tratado CE)
 ---pagebreak---  ---pagebreak--- 1.     ANTECEDENTES
1.     El 30 de mayo de 1996, la Comisión adoptó una propuesta de Directiva sobre
       firmeza de la liquidación y constitución de garantías1. Dicho texto fue remitido al
       Parlamento Europeo, al Consejo, al Comité Económico y Social y al Instituto
       Monetario Europeo.
2.     El Consejo comenzó a estudiar la propuesta el 20 de septiembre de 1996.
3.     El 31 de octubre de 1996, el Comité Económico y Social aprobó, por unanimidad,
       un dictamen sobre la propuesta de la Comisión, con la recomendación de que se
       incluyeran en el ámbito de aplicación de la propuesta los sistemas de liquidación de
       valores2.
4.     El 21 de noviembre de 1996, el Instituto Monetario Europeo emitió su dictamen,
       felicitándose de la propuesta y subrayando la importancia capital de la misma para
       el funcionamiento eficiente y ordenado de los sistemas de pagos; asimismo,
       recomendaba que los sistemas de liquidación de valores se incluyeran en el ámbito
       de aplicación de la propuesta.
5.     El Parlamento Europeo acogió favorablemente la propuesta y, en su sesión plenaria
       de 9 de abril de 1997, adoptó su dictamen sobre el texto presentado por la
       Comisión3.
6.     El 4 de julio de 1997, la Comisión adoptó la propuesta modificada4, a la luz de las
       consultas realizadas con el Parlamento Europeo, el Comité Económico y Social y el
       Instituto Monetario Europeo.
7.     El 13 de octubre de 1997, el Consejo adoptó una posición común5.
8.     El 29 de enero de 1998, el Parlamento Europeo aprobó tres enmiendas en segunda
       lectura.
En virtud de lo dispuesto en la letra d) del apartado 2 del artículo 189 B del Tratado CE,
la Comisión debe emitir dictamen sobre las citadas enmiendas.
1
    COM (96) 193 final, DO n° C 207 de 18.7.1996, p. 13.
2
    DO n°C 56 de 24.2.1997, p. 1.
3
    DO n°C 132 de 28.4.1997.
4
    Propuesta modificada de Directiva del Parlamento Europeo y del Consejo sobre firmeza de la
    liquidación y constitución de garantías (que pasará a denominarse: "sobre limitación del riesgo
    sistémico en los sistemas de pagos y de liquidación de valores"), COM (97) 345 final - COD 96/0126,
    Diario Oficial n° C 259 de 26.8.1997, p. 6.
5
    DO n°C 375 de 10.12.1997, p. 34.
                                                                                                      2
 ---pagebreak--- 2.    POSICIÓN DEL REPRESENTANTE DE LA COMISIÓN EN LA SESIÓN PLENARIA
El Parlamento Europeo propuso tres enmiendas al texto de la posición común del
Consejo. El representante de la Comisión aceptó las tres enmiendas.
(Las enmiendas consideradas están numeradas del 4 al 6, tras ser retiradas otras
enmiendas anteriores, numeradas del 1 al 3).
3.    DICTAMEN DE LA COMISIÓN SOBRE LAS ENMIENDAS APROBADAS POR EL
      PARLAMENTO EUROPEO
Enmienda n° 4
La enmienda n° 4 supone la supresión del artículo 11 de la posición común. Dado que el
párrafo primero de la enmienda n° 6 formula en términos más claros el propósito del
artículo I I , la Comisión considera aceptable esta enmienda.
Enmiendan0 5
La enmienda n° 5 modifica la segunda parte del apartado 1 del artículo 3 de la posición
común. Por una parte, se destaca el carácter excepcional de los casos en que son válidas
las órdenes de transferencia cursadas al sistema tras la incoación de un procedimiento de
insolvencia. Por otra, se invierte la carga de la prueba; así, las órdenes de transferencia
cursadas tras la incoación de un procedimiento de insolvencia son válidas únicamente si
el "sistema" pueda probar que no tenía conocimiento de tal incoación y que no debía
haberlo tenido. Por último, especifica qué parte puede alegar ignorancia para que una
orden de transferencia cursada tras el momento de incoación de un procedimiento de
insolvencia sea válida; en efecto, las órdenes cursadas con posterioridad a dicho
momento sólo serán válidas si la contraparte central, la cámara de compensación o el
agente de liquidación no tenían conocimiento de la apertura de un procedimiento de
insolvencia y no debían haberlo tenido.
Aunque la Comisión considera que la obligación de aportar pruebas negativas (pruebas
de ignorancia) puede plantear problemas, estima que esta cláusula de buena fe es viable
en la práctica, especialmente a la vista del procedimiento de notificación de insolvencia
establecido en la Directiva.
Enmienda n° 6
• párrafo primero
El párrafo primero de la enmienda n° 6 aclara lo que constituía el propósito del artículo
11 de la posición común. Así pues, la Comisión puede aceptar tanto la enmienda n° 4
(supresión del artículo 11) como el párrafo primero de la enmienda n° 6. Cabe señalar que
el hecho de que los Estados miembros puedan imponer la supervisión de los sistemas no
afecta en modo alguno a las prerrogativas del Sistema Europeo de Bancos Centrales
previstas en el artículo 22 de sus Estatutos.
 ---pagebreak--- • párrafo segundo
El párrafo segundo de la enmienda n° 6 está fundamentalmente encaminado a permitir a
los usuarios finales de sistemas de pagos o de liquidación de valores, esto es, a los
clientes, obtener información acerca del sistema utilizado por su banco o empresa de
inversión para transferir fondos o valores por su cuenta, así como de las normas por las
que se rigen tales sistemas. Ello permitirá a los clientes, y a terceros con intereses
legítimos, comparar los servicios ofrecidos por distintos sistemas en lo que respecta, por
ejemplo, a los plazos de ejecución, y evaluar el nivel de riesgo de de cada uno de dichos
sistemas. La Comisión no puede sino felicitarse del mayor grado de transparencia frente
al usuario final de una operación de pago o de liquidación de valores que aporta el
párrafo segundo de la enmienda n° 6.
 ---pagebreak---                    Propuesta modificada de
DIRECTIVA DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO
             SOBRE FIRMEZA DE LA LIQUIDACIÓN
  EN LOS SISTEMAS DE PAGOS Y DE LIQUIDACIÓN DE VALORES
                                                       <
 ---pagebreak---           Fosición común del Consejo                             bnmiendas del Parlamento
                                          (Enmienda n° 4)
                                             Artículo 11
                   Artículo 11                         Se suprime
Con objeto de proteger los sistemas, los Estados
miembros podrán imponerles condiciones más
restrictivas que las establecidas en la presente
Directiva.
                                          (Enmienda n° 5)
                                     Apartado 1 del artículo 3
1. Las órdenes de transferencia y la                 1. Las órdenes de transferencia y la
compensación serán legalmente exigibles y, aun       compensación serán legalmente exigibles y
en el caso de que se incoe un procedimiento de       vinculantes con respecto a terceros, aun en el
insolvencia respecto de un participante, serán       caso de que se incoe un procedimiento de
vinculantes con respecto a terceros, siempre que     insolvencia respecto de un participante,
las órdenes de transferencia se hayan cursado al     siempre que las órdenes de transferencia se
sistema antes de la incoación de un                  hayan cursado al sistema antes de la incoación
procedimiento de insolvencia tal como se define      de un procedimiento de insolvencia tal como
en el apartado 1 del artículo 6, o hubiesen sido     se define en el apartado 1 del artículo 6.
ejecutadas el mismo día de la incoación del
procedimiento de insolvencia, salvo que el           Cuando, en casos excepcionales, las órdenes de
sistema tuviera conocimiento de la incoación de      transferencia se cursen a un sistema después de
dicho procedimiento o debiera haberlo tenido.        la incoación del procedimiento de insolvencia
                                                     y se hubieren liquidado el mismo día de tal
                                                     incoación, sólo serán legítimamente exigibles
                                                     y vinculantes con respecto a terceros si el
                                                     agente de liquidación, la contraparte central o
                                                     la cámara de compensación pueden probar,
                                                     después del momento de la liquidación, que no
                                                     tenían conocimiento de la incoación de dicho
                                                     procedimiento ni debieran haberlo tenido.
                                          (Enmienda n° 6)
                            Párrafos 2 bis y ter del artículo 10 (nuevos)
                                                     Los Estados miembros podrán someter al
                                                     agente encargado de la ejecución en los
                                                     sistemas que se rijan por su legislación a una
                                                     inspección e imponerle la obligación de
                                                     autorización, además de la obligación la
                                                     notificación a que se refiere el párrafo
                                                     segundo. '
                                                     Cualquiera que tenga un interés legítimo podrá
                                                     exigir a una entidad que le informe sobre los
                                                      sistemas en que participa y sobre las normas
                                                     fundamentales por las que se rige el
                                                     funcionamiento de esos sistemas.
 ---pagebreak---                                                                   ISSN 0257-9545
                                                          COM(98) 151 final
                                       DOCUMENTOS
ES                                                                09   10 06
                                        N° de catálogo : CB-CO-98-155-ES-C
                                                             ISBN 92-78-31983-X
Oficina de Publicaciones Oficiales de las Comunidades Europeas
L-2985 Luxemburgo
                                                                                 >