CELEX: 
Language: cs
Date: 2021-04-21 00:00:00
Title: SMĚRNICE KOMISE V PŘENESENÉ PRAVOMOCI (EU) …/… kterou se mění směrnice 2010/43/EU, pokud jde o rizika týkající se udržitelnosti a faktory udržitelnosti, které je třeba zohlednit v případě subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP)

DŮVODOVÁ ZPRÁVA
            
            
               1.SOUVISLOSTI AKTU V PŘENESENÉ PRAVOMOCI
            
            
               Tato směrnice je součástí širší iniciativy Komise týkající se udržitelného rozvoje. Je základem rámce EU, který staví aspekty udržitelnosti do středu finančního systému s cílem podpořit přeměnu evropské ekonomiky na ekologičtější, odolnější a oběhový systém v souladu s cíli Zelené dohody pro Evropu
                  1
               .
            
            
               V návaznosti na přijetí Pařížské dohody o změně klimatu z roku 2016 a cílů Agendy OSN pro udržitelný rozvoj 2030 Komise v akčním plánu nazvaném Financování udržitelného růstu
                  2
                oznámila záměr vyjasnit začlenění udržitelnosti do tzv. fiduciárních povinností v odvětvových právních předpisech. Sdělení Zelená dohoda pro Evropu potvrzuje potřebu dlouhodobých signálů, které nasměrují finanční a kapitálové toky do zelených investic a zabrání tomu, aby docházelo k uvíznutí aktiv. K tomuto specifickému cíli přispěje tato směrnice v přenesené pravomoci.
            
            
               Směrnice Komise 2010/43/EU
                  3
                provádí směrnici 2009/65/ES
                  4
                tím, že mimo jiné stanoví požadavky na organizaci, identifikaci typů střetů zájmů, pravidla jednání a řízení rizik ze strany správcovských společností SKIPCP. Touto směrnicí se mění směrnice Komise 2010/43/EU. Vyjasňuje požadavky na správcovské společnosti, pokud jde o začlenění rizik a záležitostí týkajících se udržitelnosti. 
            
            
               Tato směrnice vychází ze závěrečné zprávy o odborném doporučení
                  5
                Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy (ESMA). Ze závěru odborného posudku vyplývá, že jsou zapotřebí další upřesnění, pokud jde o začlenění rizik týkajících se udržitelnosti a faktorů udržitelnosti do směrnice 2010/43/EU, a v tomto ohledu uvádí konkrétní ustanovení. 
            
            
               Tato směrnice vyjasňuje stávající povinnost subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP) začleňovat rizika týkající se udržitelnosti. Vyjasnění nezavádí pořadí mezi různými riziky. Tato směrnice rovněž vyjasňuje některé důsledky nařízení o zveřejňování informací souvisejících s udržitelností v odvětví finančních služeb, zejména pokud správcovské společnosti SKIPCP zveřejňují informace o zohledňování nepříznivých dopadů na udržitelnost.
            
            
               Tato směrnice spolu s ostatními odvětvovými akty v přenesené pravomoci, které upravují pravidla fiduciární povinnosti a posouzení vhodnosti, dále posilují nařízení o zveřejňování informací souvisejících s udržitelností v odvětví finančních služeb
                  6
               , nařízení o referenčních hodnotách EU pro transformaci hospodářství spjatou s klimatem, referenčních hodnotách EU navázaných na Pařížskou dohodu a zveřejňování informací týkajících se udržitelnosti pro referenční hodnoty
                  7
                a nařízení o taxonomii EU pro udržitelné činnosti
                  8
               . Tato pravidla začleňují hlediska udržitelnosti do investičních, poradenských a informačních procesů napříč odvětvími konzistentním způsobem. Zasazují hlediska životního prostředí, sociální oblasti a správy věcí veřejných, jež souvisí s udržitelností, do jádra finančního systému s cílem pomoci transformovat evropskou ekonomiku na ekologičtější, nízkouhlíkový, odolnější a oběhový systém účinněji využívající zdroje.
            
            
               2.KONZULTACE PŘED PŘIJETÍM PRÁVNÍHO AKTU
            
            
               Dne 24. července 2018 požádala Komise orgán ESMA o odborné doporučení ohledně možných změn aktů v přenesené pravomoci, které mají být přijaty podle směrnice 2009/65/ES, pokud jde o začlenění rizik týkajících se udržitelnosti a faktorů udržitelnosti.
            
            
               Orgán ESMA zveřejnil svoji závěrečnou zprávu o odborném doporučení pro Komisi dne 30. dubna 2019. V doporučení zohlednil názory vyjádřené zúčastněnými subjekty během veřejné konzultace v období od 19. prosince 2018 do 19. února 2019. Součástí je analýza nákladů a přínosů. Kromě toho uspořádal orgán ESMA dne 4. února 2019 otevřené veřejné slyšení s cílem získat další zpětnou vazbu. Byly také vedeny konzultace se skupinou subjektů působících v oblasti cenných papírů a trhů orgánu ESMA.
            
            
               Dne 22. listopadu 2019 zahájily útvary Komise konzultace s členskými státy, přičemž byla řádně konzultována i skupina odborníků Evropského výboru pro cenné papíry.
            
            
               V souladu se zásadami zlepšování právní úpravy byl návrh zveřejněn ke konzultaci v období od 8. června 2020 do 6. července 2020. Po řádném zvážení zpětné vazby byly do znění důvodové zprávy zapracovány další změny. 
            
            
               3.PRÁVNÍ STRÁNKA AKTU V PŘENESENÉ PRAVOMOCI
            
            
               Právní základ této směrnice je stanoven v čl. 12 odst. 3, čl. 14 odst. 2 a čl. 51 odst. 4 směrnice 2009/65/ES. 
            
            
               Tato směrnice zavádí následující změny směrnice 2010/43/EU:
            
            
               Ustanovení čl. 1 bodu 1 stanoví definici „rizik týkajících se udržitelnosti“, která je v souladu s definicí „rizik týkajících se udržitelnosti“ v čl. 2 bodě 22 nařízení (EU) 2019/2088.
            
            
               Ustanovení čl. 1 bodu 2 začleňují do prvního pododstavce čl. 4 odst. 1 směrnice 2010/43/EU o obecných požadavcích na postupy a organizaci povinnost správcovských společností zohledňovat rizika týkající se udržitelnosti.
            
            
               Ustanovení čl. 1 bodu 3 vyžadují, aby správcovské společnosti udržovaly potřebné zdroje a odborné znalosti pro účinné začlenění rizik týkajících se udržitelnosti, a to změnou článku 5 směrnice 2010/43/EU.
            
         
         
            
               Ustanovení čl. 1 bodu 4 stanoví, že investiční společnosti začleňují rizika týkající se udržitelnosti s ohledem na zásadu proporcionality.
            
            
               Ustanovení čl. 1 bodu 5 zajišťují, že za začlenění rizik týkajících se udržitelnosti odpovídá vrcholné vedení správcovské společnosti.
            
            
               Ustanovení čl. 1 bodu 6 stanoví, že identifikace střetu zájmů musí zahrnovat i typy střetů zájmů, které mohou vzniknout v důsledku začlenění rizik týkajících se udržitelnosti.
            
            
               Ustanovení čl. 1 bodu 7 zahrnují zohlednění kvalitativních či kvantitativních aspektů rizik týkajících se udržitelnosti při plnění požadavků na náležitou opatrnost podle článku 23 směrnice 2010/43/EU. Pokud správcovské společnosti nebo případně investiční společnosti zohledňují hlavní nepříznivé dopady investičních rozhodnutí na faktory udržitelnosti, musí je náležitě zohlednit i při plnění požadavků na náležitou opatrnost. 
            
            
               Ustanovení čl. 1 bodu 8 objasňují, že politika řízení rizik podle článku 38 směrnice 2010/43/EU musí rovněž zohledňovat expozice SKIPCP rizikům týkajícím se udržitelnosti.
            
            
               SMĚRNICE KOMISE V PŘENESENÉ PRAVOMOCI (EU) …/…
            
            
               ze dne 21.4.2021,
            
            
               kterou se mění směrnice 2010/43/EU, pokud jde o rizika týkající se udržitelnosti a faktory udržitelnosti, které je třeba zohlednit v případě subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP)
            
            
               (Text s významem pro EHP)
            
            
               EVROPSKÁ KOMISE,
            
            
               s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie,
            
            
               s ohledem na směrnici Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES ze dne 13. července 2009 o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP)
                  9
               , a zejména na čl. 12 odst. 3, čl. 14 odst. 2 a čl. 51 odst. 4 uvedené směrnice,
            
            
               vzhledem k těmto důvodům:
            
            
               (1)Přechod na nízkouhlíkové, udržitelnější a oběhové hospodářství účinněji využívající zdroje v souladu s cíli udržitelného rozvoje má zásadní význam pro zajištění dlouhodobé konkurenceschopnosti hospodářství Unie. V roce 2016 uzavřela Unie Pařížskou dohodu
                  10
               . Ustanovení čl. 2 odst. 1 písm. c) Pařížské dohody stanoví cíl, jímž je lepší reakce na změnu klimatu, mimo jiné sladěním finančních toků s nízkoemisním rozvojem odolným vůči změně klimatu.
            
            
               (2)Komise si tuto výzvu vzala za svou a v prosinci 2019 představila Zelenou dohodu pro Evropu
                  11
               . Zelená dohoda představuje novou strategii růstu, jejímž cílem je transformovat Unii na spravedlivou a prosperující společnost s moderní a konkurenceschopnou ekonomikou efektivně využívající zdroje, která v roce 2050 nebude produkovat žádné emise skleníkových plynů a hospodářský růst v ní bude oddělen od využívání zdrojů. Tento cíl vyžaduje jasné signály pro investory – pokud jde o jejich investice – aby se předešlo uvíznutí aktiv a zvýšilo udržitelné financování.
            
            
               (3)V březnu 2018 Komise zveřejnila svůj akční plán „Financování udržitelného růstu“
                  12
                na vytvoření ambiciózní a komplexní strategie pro udržitelné financování. Jedním z cílů stanovených v tomto akčním plánu je přesměrování kapitálových toků směrem k udržitelným investicím za účelem dosažení udržitelného a inkluzivního růstu. Posouzení dopadů, z něhož vycházejí následné legislativní iniciativy zveřejněné v květnu 2018
                  13
               , ukázalo, že je třeba, aby správcovské společnosti v rámci svých povinností vůči investorům zohledňovaly faktory udržitelnosti. Správcovské společnosti by proto měly průběžně posuzovat nejen všechna příslušná finanční rizika, ale také veškerá relevantní rizika týkající se udržitelnosti uvedená v nařízení (EU) 2019/2088, která by v případě, že nastanou, mohla mít skutečný či potenciální významný negativní dopad na hodnotu investice. Směrnice Komise 2010/43/EU
                  14
                výslovně neodkazuje na rizika týkající se udržitelnosti. Z tohoto důvodu a v zájmu zajištění toho, aby vnitřní postupy a organizační opatření byly řádně prováděny a dodržovány, je nezbytné vyjasnit, že procesy, systémy a vnitřní kontroly správcovských společností odráží rizika týkající se udržitelnosti a že pro analýzu těchto rizik je nezbytná technická kapacita a znalosti.
            
            
               (4)Aby se zabránilo nerovným podmínkám pro správcovské společnosti a pro investiční společnosti, které nestanovily správcovskou společnost, a aby se zabránilo související fragmentaci, nedůslednosti a nepředvídatelnosti fungování vnitřního trhu, měla by se pravidla začlenění rizik týkajících se udržitelnosti rovněž vztahovat na investiční společnosti, a to s ohledem na zásadu proporcionality.
            
            
               (5)Pro zachování vysoké úrovně ochrany investorů by správcovské společnosti měly při určování typů střetů zájmů, jejichž existence by mohla poškodit zájmy SKIPCP, zahrnovat střety zájmů, které mohou vzniknout v důsledku začleňování rizik týkajících se udržitelnosti do jejich procesů, systémů a vnitřních kontrol. Mezi ně mohou patřit střety vyplývající z odměňování nebo osobních obchodů příslušných pracovníků, střety zájmů, které by mohly vést ke klamavé ekologické reklamě (tzv. lakování nazeleno), k nevhodnému prodeji nebo zkreslení investičních strategií, a střety zájmů mezi různými SKIPCP spravovanými stejnou správcovskou společností.
            
            
               (6)Podle nařízení (EU) 2019/2088 jsou správcovské nebo investiční společnosti, které jsou povinny zohledňovat hlavní nepříznivé dopady investičních rozhodnutí na faktory udržitelnosti, nebo tyto hlavní nepříznivé dopady zohledňují dobrovolně, povinny poskytnout informace o tom, jak jsou tyto hlavní nepříznivé dopady vzaty do úvahy v jejich politikách náležité péče. V zájmu zajištění souladu mezi nařízením (EU) 2019/2088 a směrnicí 2010/43/EU by tato povinnost měla být ve směrnici 2010/43/EU zohledněna.
            
            
               (7)Směrnice 2010/43/EU by proto měla být odpovídajícím způsobem změněna,
            
         
         
            
               PŘIJALA TUTO SMĚRNICI:
            
            
               Článek 1
            
            
               Změny směrnice 2010/43/EU
            
            
               Směrnice 2010/43/EU se mění takto:
            
            
               1)V článku 3 se doplňují nové body 11 a 12, které znějí:
            
            
               „11.
                     „rizikem týkajícím se udržitelnosti“ riziko týkající se udržitelnosti podle čl. 2 bodu 22 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2019/2088*;
            
            
               12.
                     „faktory udržitelnosti“ faktory udržitelnosti podle čl. 2 bodu 24 nařízení (EU) 2019/2088.
            
            
               _________________________________________________________________________
            
            
               *
                     Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2019/2088 ze dne 27. listopadu 2019 o zveřejňování informací souvisejících s udržitelností v odvětví finančních služeb (Úř. věst. L 317, 9.12.2019, s. 1).“;
            
            
               2)V čl. 4 odst. 1 se doplňuje nový pododstavec, který zní:
            
            
               „Členské státy zajistí, aby správcovské společnosti při plnění požadavků stanovených v prvním pododstavci zohledňovaly rizika týkající se udržitelnosti.“;
            
            
               3)V článku 5 se doplňuje nový odstavec 5, který zní:
            
            
               „5.
                     Členské státy zajistí, aby správcovské společnosti udržovaly pro účely stanovené v odstavcích 1, 2 a 3 potřebné zdroje a odborné znalosti pro účinné začlenění rizik týkajících se udržitelnosti.“;
            
            
               4)Vkládá se nový článek 5a, který zní:
            
            
               „Článek 5a
            
            
               Povinnost investičních společností začlenit do správy SKIPCP rizika týkající se udržitelnosti
            
            
               Členské státy zajistí, aby investiční společnosti začlenily rizika týkající se udržitelnosti do správy SKIPCP s ohledem na povahu, rozsah a složitost své podnikatelské činnosti.“;
            
            
               5)V čl. 9 odst. 2 se doplňuje nové písmeno g), které zní:
            
            
               „g)
                     odpovídaly za začlenění rizik týkajících se udržitelnosti do činností uvedených v písmenech a) až f).“;
            
            
               6)V článku 17 se doplňuje nový odstavec 3, který zní:
            
         
         
            
               „3.
                     Členské státy zajistí, aby v případech, kdy správcovské společnosti určují typy střetů zájmů, jejichž existence by mohla poškodit zájmy SKIPCP, dotyčné správcovské společnosti zahrnuly ty typy střetů zájmů, které mohou vzniknout v důsledku začleňování rizik týkajících se udržitelnosti do jejich procesů, systémů a vnitřních kontrol.“;
            
            
               7)V článku 23 se doplňují nové odstavce 5 a 6, které znějí:
            
            
               „5.
                     Členské státy požadují, aby správcovské společnosti při plnění požadavků stanovených v odstavcích 1 až 4 zohledňovaly rizika týkající se udržitelnosti.
            
            
               6.
                     Členské státy zajistí, aby v případě, kdy správcovské společnosti, případně investiční společnosti zohledňují hlavní nepříznivé dopady investičních rozhodnutí na faktory udržitelnosti, jak je uvedeno v čl. 4 odst. 1 písm. a) nařízení (EU) 2019/2088 nebo jak to vyžaduje čl. 4 odst. 3 nebo 4 uvedeného nařízení, tyto správcovské nebo investiční společnosti zohlednily takové hlavní nepříznivé dopady při plnění požadavků stanovených v odstavcích 1 až 4 tohoto článku.“;
            
            
               8)V čl. 38 odst. 1 se druhý pododstavec nahrazuje tímto:
            
            
               „Politika řízení rizik obsahuje potřebné postupy, které správcovské společnosti umožní posoudit u každého jí spravovaného SKIPCP expozici SKIPCP vůči tržnímu riziku, riziku likvidity, riziku týkajícímu se udržitelnosti a riziku selhání protistrany, jakož i vůči všem ostatním rizikům, která mohou být pro každý jí spravovaný SKIPCP závažná, včetně provozního rizika.“.
            
            
               Článek 2
            
            
               Provedení 
            
            
               1.Členské státy nejpozději do [ÚP: Vložit datum – poslední den jedenáctého měsíce po vyhlášení v Úředním věstníku Evropské unie] přijmou a zveřejní právní a správní předpisy nezbytné pro dosažení souladu s touto směrnicí. Neprodleně sdělí Komisi jejich znění.
            
            
               Tyto předpisy použijí od [ÚP: Vložit datum – první den dvanáctého měsíce po vyhlášení v Úředním věstníku Evropské unie].
            
            
               Tyto předpisy přijaté členskými státy musí obsahovat odkaz na tuto směrnici nebo musí být takový odkaz učiněn při jejich úředním vyhlášení. Způsob odkazu si stanoví členské státy.
            
            
               2.Členské státy sdělí Komisi znění hlavních ustanovení vnitrostátních právních předpisů, které přijmou v oblasti působnosti této směrnice.
            
            
               Článek 3
            
            
               Vstup v platnost
            
            
               Tato směrnice vstupuje v platnost dvacátým dnem po vyhlášení v Úředním věstníku Evropské unie.
            
            
               Článek 4
            
            
               Určení
            
            
               Tato směrnice je určena členským státům.
            
            
               V Bruselu dne 21.4.2021
            
            
               
                     Za Komisi
               
            
         
         
            
               
                     předsedkyně
                     Ursula VON DER LEYEN
               
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        Sdělení Komise Evropskému parlamentu, Evropské radě, Radě, Evropskému hospodářskému a sociálnímu výboru a Výboru regionů: Zelená dohoda pro Evropu (COM(2019) 640 final).
               
               
                  
                     (2)
                  
                        Sdělení Komise Evropskému parlamentu, Evropské radě, Radě, Evropské centrální bance, Evropskému hospodářskému a sociálnímu výboru a Výboru regionů: Akční plán: Financování udržitelného růstu (COM(2018) 097 final).
               
               
                  
                     (3)
                  
                        Směrnice Komise 2010/43/EU ze dne 1. července 2010, kterou se provádí směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES, pokud jde o organizační požadavky, střety zájmů, pravidla jednání, řízení rizik a obsah smlouvy mezi depozitářem a správcovskou společností (Úř. věst. L 176, 10.7.2010, s. 42).
               
               
                  
                     (4)
                  
                        Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES ze dne 13. července 2009 o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP) (Úř. věst. L 302, 17.11.2009, s. 32).
               
               
                  
                     (5)
                  
                        Závěrečná zpráva – odborné doporučení orgánu ESMA pro Evropskou komisi ohledně začlenění rizik týkajících se udržitelnosti a faktorů udržitelnosti do směrnice o SKIPCP a směrnice o správcích alternativních investičních fondů (ESMA34–45–688).
               
               
                  
                     (6)
                  
                        Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2019/2088 ze dne 27. listopadu 2019 o zveřejňování informací souvisejících s udržitelností v odvětví finančních služeb (Úř. věst. L 317, 9.12.2019, s. 1).
               
               
                  
                     (7)
                  
                        Nařízení Evropského Parlamentu a Rady (EU) 2019/2089 ze dne 27. listopadu 2019, kterým se mění nařízení (EU) 2016/1011, pokud jde o referenční hodnoty EU pro transformaci hospodářství spjatou s klimatem, referenční hodnoty EU navázané na Pařížskou dohodu a zveřejňování informací týkajících se udržitelnosti pro referenční hodnoty (Úř. věst. L 317, 9.12.2019, s. 17).
               
               
                  
                     (8)
                  
                        Nařízení Evropského parlamentu a Rady o zřízení rámce pro usnadnění udržitelných investic (dosud nezveřejněno).
               
               
                  
                     (9)
                  
                        Úř. věst. L 302, 17.11.2009, s. 32.
               
               
                  
                     (10)
                  
                        Rozhodnutí Rady (EU) 2016/1841 ze dne 5. října 2016 o uzavření Pařížské dohody přijaté v rámci Rámcové úmluvy Organizace spojených národů o změně klimatu jménem Evropské unie (Úř. věst. L 282, 19.10.2016, s. 4).
               
               
                  
                     (11)
                  
                        COM(2019) 640 final.
               
               
                  
                     (12)
                  
                        COM(2018) 97 final.
               
               
                  
                     (13)
                  
                        Pracovní dokument útvarů Komise SWD(2018) 264 final.
               
               
                  
                     (14)
                  
                        Směrnice Komise 2010/43/EU ze dne 1. července 2010, kterou se provádí směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES, pokud jde o organizační požadavky, střety zájmů, pravidla jednání, řízení rizik a obsah smlouvy mezi depozitářem a správcovskou společností (Úř. věst. L 176, 10.7.2010, s. 42).