CELEX: 51986PC0326
Language: it
Date: 1986-06-11
Title: PROPOSTA DI DIRETTIVA DEL CONSIGLIO RECANTE TERZA MODIFICA DELLA PRIMA DIRETTIVA PER L' APPLICAZIONE DELL' ARTICOLO 67 DEL TRATTATO ( LIBERALIZZAZIONE DEI MOVIMENTI DI CAPITALI )

10.9.86                                      Gazzetta ufficiale delle Comunità europee                                  N . C 229/3
                                                                  II
                                                          (Atti preparatori)
                                                  COMMISSIONE
               Proposta di direttiva del Consiglio recante terza modifica della prima direttiva per l'applicazione
                          dell'articolo 67 del trattato CEE (liberalizzazione dei movimenti di capitali)
                                                         COM(86) 326 def.
                                   (Presentata dalla Commissione al Consiglio il 12 giugno 1986)
                                                           (86/C 229/03)
IL CONSIGLIO DELLE COMUNITÀ EUROPEE,                                   considerando che il Regno di Spagna e la Repubblica
                                                                       portoghese possono differire, in virtù rispettivamente de-
                                                                       gli articoli da 61 a 66 e da 222 a 232 dell'atto di ade-
visto il trattato che istituisce la Comunità economica eu-             sione del 1985, la liberalizzazione di taluni movimenti di
ropea, in particolare l'articolo 69,                                   capitali in deroga agli obblighi della direttiva dell'11
                                                                       maggio 1960; che è opportuno che questi due Stati mem-
                                                                       bri possano differire, per un lasso di tempo analogo a
vista la proposta della Commissione, presentata previa                 quello fissato nell'atto di adesione per operazioni della
consultazione del comitato monetario,                                  stessa natura o che presentino un rischio equivalente per
                                                                       la bilancia dei pagamenti, l'applicazione dei nuovi obbli-
                                                                       ghi di liberalizzazione risultanti dalla presente direttiva,
visto il parere del Parlamento,
                                                                       HA ADOTTATO LA PRESENTE DIRETTIVA:
considerando che la prima direttiva del Consiglio, dell'11
maggio 1960, per l'applicazione dell'articolo 67 del trat-
tato (*) e successive modifiche, di cui l'ultima apportata                                       Articolo 1
dalla direttiva 85/583/CEE (2), ha definito gli obblighi               La direttiva dell'11 maggio 1960 è modificata come se-
degli Stati membri in materia di liberalizzazione dei mo-
                                                                       gue:
vimenti di capitali;, che il grado di liberalizzazione varia
a seconda delle categorie dei movimenti di capitali inte-
ressati;                                                               1. L'articolo 2 è soppresso.
                                                                       2. Nel'articolo 3, paragrafo 1, l'espressione «elenco C
considerando che per la realizzazione degli obiettivi del                  dell'allegato I» è sostituita da «elenco B dell'allegato
trattato che istituisce la Comunità economica europea e,                   I».
in particolare, per il completamento del mercato interno
e il rafforzamento dell'integrazione finanziaria della Co-
                                                                       3. L'articolo 5, paragrafo 2, è sostituito dal testo se-
munità è necessario procedere gradualmente sulla via
                                                                           guente :
della liberalizzazione dei movimenti dei capitali; che tali
progressi devono essere paralleli a quelli realizzati per
                                                                           «Gli Stati membri s'impegnano a non rendere più
 una maggior convergenza delle politiche economiche de-
                                                                           complicate le procedure d'autorizzazione richieste alla
 gli Stati membri, una maggiore stabilità monetaria ed il
                                                                           data in vigore della presente direttiva. Essi semplifi-
 rafforzamento dello SME;
                                                                           cano per quanto possibile le formalità di autorizza-
                                                                           zione e di controllo applicabili alla conclusione o
                                                                           all'esecuzione delle transazioni e trasferimenti e, al-
 considerando che l'applicazione alle operazioni figuranti
                                                                           l'occorrenza, si concertano ai fini di tale semplifica-
 nella lista B dell'allegato I della direttiva dell'11 maggio
                                                                           zione».
 1960, del regime di liberalizzazione previsto per le ope-
 razioni della lista A dello stesso allegato non deve con-
 durre a rendere più difficili per tali operazioni le proce-            4. Nell'articolo 7, ultimo comma, l'espressione «elenco
 dure di concessione delle autorizzazioni richieste;                       D dell'allegato I» è sostituita da «elenco C dell'alle-
                                                                           gato I».
                                                                        5. Nell'articolo 10, l'espressione «elenchi A, B, C e D
O GU n. 43 del 12. 7. 1960, pag. 921/1960.                                 dell'allegato I» è sostituita da «elenchi A, B e C dell'-
O GU n. L 372 del 31. 12. 1985, pag. 39.                                   allegato I».
 ---pagebreak--- N . C 229/4                                     Gazzetta ufficiale delle Comunità europee                                       10.9.86
6. L'allegato I è sostituito dall'allegato alla presente di-                         «— il cui oggetto esclusivo è l'investimento
    rettiva.                                                                               collettivo in valori mobiliari (azioni e altri
                                                                                           titoli di partecipazione, obbligazioni) dei
7. L'allegato II è modificato come segue:                                                  capitali raccolti . . .».
    — La nomenclatura dei movimenti di capitali è modi-
         ficata come segue:                                                      b) La definizione del termine «Azioni» è sostituita
                                                                                     dal testo seguente:
         a) alle voci III A 1, III A 2, III B 1, III B 2 è
             aggiunta una voce «e) quote di organismi di in-                         «Azioni e altri titoli di partecipazione :
             vestimento collettivo in valori mobiliari»;
                                                                                     titoli rappresentativi di un diritto di proprietà
         b) alle voci IV A e IV C sono aggiunte le due                               in ragione delle somme conferite ad una società
             voci:                                                                   dai suoi soci; tali crediti danno diritto ad una
             «5. Acquisizione di quote di organismi di inve-                         partecipazione agli utili realizzati dalla società
                  stimento collettivo in valori mobiliari;                           e ad una quota dell'attivo netto in caso di liqui-
                                                                                     dazione. Compresi i diritti di sottoscrizione di
               6. Rimpatrio del prodotto della liquidazione
                                                                                     titoli di nuova emissione».
                  di quote di organismi di investimento col-
                  lettivo in valori mobiliari».                                  e) È aggiunta la definizione seguente:
        e) Alle voci IV B e IV D sono aggiunte le due
             rubriche seguenti:                                                      «Obbligazioni:
             «5. Acquisto di quote di organismi di investi-                          titoli a medio e lungo termine, negoziabili o
                  mento collettivo in valori mobiliari.                              trasferibili, ad interesse fisso o indicizzato, ge-
                                                                                     neralmente riscuotibile tramite cedole, rimbor-
               6. Utilizzo del ricavo della liquidazione di                          sabili in unica soluzione o gradualmente al va-
                  quote di organismi di investimento collet-                         lore che, stabilito al momento dell'emissione,
                  tivo in valori mobiliari».                                         può essere fisso o indicizzato».
        d) Il titolo delle voci IV B e IV D è modificato
             come segue:                                                                              Articolo 2
             «IV B. Acquisto da parte di residenti di titoli
             esteri trattati in borsa o di titoli nazionali trat-        Gli Stati membri adottano le disposizioni necessarie per
             tati in borsa emessi su un mercato straniero ed             conformarsi alla presente direttiva al più tardi il . . . (2).
             impiego del prodotto della loro liquidazione».              Essi ne informano immediatamente la Commissione.
             «IV D. Acquisto da parte di residenti di titoli             Il Regno di Spagna e la Repubblica portoghese possono
             esteri non trattati in borsa o di titoli nazionali          mantenere, rispettivamente fino al 31 dicembre 1988 e
             non trattati in borsa emessi su un mercato stra-            fino al 31 dicembre 1990, il regime previsto all'articolo 3
             niero e impiego del prodotto della loro liquida-            della direttiva dell'11 maggio 1960 per le operazioni fi-
             zione».                                                     guranti alla rubrica IV C e D, VII A e B (iii) della no-
    — Le note esplicative sono modificate come segue:                    menclatura dei movimenti di capitali come pure per le
                                                                         operazioni della rubrica III di detta nomenclatura riprese
        a) Nella definizione degli organismi di investi-                 alla lista A allegata alla presente direttiva.
             mento collettivo in valori mobiliari (*), la prima
             parte di frase del primo trattino è sostituita dal
             testo seguente:                                                                          Articolo 3
                                                                         Gli Stati membri sono destinatari della presente direttiva.
(') Definizione introdotta nelle note esplicative dell'allegato II
    della direttiva dell'I 1 maggio 1960 dalla direttiva 85/583/
    CEE sulla liberalizzazione delle operazioni aventi ad og-
    getto le quote degli oicvm.                                          (2) Tre mesi dopo l'adozione della presente direttiva.
 ---pagebreak--- 10. 9. 86                                    Gazzetta ufficiale delle Comunità europee                                              N. C 229/5
                                                                 ALLEGATO
          «Allegato I
                                                                  ELENCO A
                                         Movimenti di capitali di cui all'articolo 1 della direttiva
                                                                                                   <•            Voci della
                                                                                                               nomenclatura
          Investimenti diretti                                                                              I
                esclusi gli investimenti puramente finanziari che sono effettuati soltanto allo
                scopo di assicurare a coloro che per mezzo di investimenti costituiscano
                imprese o partecipino ad imprese, situate in un altro paese, un accesso indiret-
               to al mercato monetario o finanziario di detto paese
          Liquidazione degli investimenti diretti                                                           II
          Ammissione di titoli di un'impresa sui mercati dei capitali                                       III A 1 e 2
                                                                                                            III B 1 e 2
               — Azioni ed altri titoli aventi carattere di partecipazione, trattati in una borsa
                    valori di uno Stato membro o che costituiscono oggetto di una domanda di
                    ammissione ad una borsa valori di uno Stato membro
               — Obbligazioni trattate in una borsa valori di uno Stato membro o che costi-
                    tuiscono oggetto di una domanda di ammissione ad una borsa valori di
                    uno Stato membro
               — Quote di organismi di investimento collettivo in valori mobiliari assogget-
                    tati alla direttiva 85/611/CEE ('), fatte salve le disposizioni di detta diretti-
                    va relative alla commercializzazione di tali quote di oicvm (sezione Vili)
          Operazioni in titoli                                                                              IV
          Investimenti immobiliari                                                                          V
          Concessione e rimborso di crediti a fronte di operazioni commerciali o prestazioni                VII 1 A e B
          di servizi alle quali partecipi un residente
          Movimenti di capitali a carattere personale
                Donazioni e dotazioni                                                                       XB
                Doti                                                                                        XC
                Successioni                                                                                 XD
                Regolamento di debiti nel paese d'origine da parte di immigrati                             XE
                Trasferimenti di capitali appartenenti a residenti che emigrano                             XF
                Trasferimenti di capitali appartenenti ad emigrati che rientrano nel paese                  XG
                d'origine
                Trasferimenti dei risparmi dei lavoratori durante la loro permanenza all'estero             XH
                Trasferimenti scaglionati di fondi bloccati appartenenti a non residenti da par-            XI
                te dei loro detentori in caso di bisogno particolare
                Trasferimenti annuali di fondi bloccati verso un altro Stato membro da parte                XL
                di un non residente titolare del conto, a concorrenza di un importo o di una
                percentuale del totale degli averi uguale per tutti i richiedenti e stabilita dallo
                Stato membro interessato
                Trasferimenti all'estero di quantità di minima importanza                                   XM
          (') Direttiva concernente il coordinamento delle disposizioni legislative, regolamentari e amministrative riguardanti gli
              organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (GU n. L 375 del 31. 12. 1985).
 ---pagebreak--- N. C 229/6                                   Gazzetta ufficiale delle Comunità europee                                    10. 9. 86
                                                                                                          Voci della
                                                                                                         nomenclatura
           Trasferimenti effettuati in esecuzione di contratti di assicurazione                       XI
           Cauzioni, altre garanzie e diritti di pegno e relativi trasferimenti
                 a fronte di crediti relativi ad operazioni commerciali o a prestazioni di servizi    XII A e B in rela-
                 alle quali partecipi un residente                                                    zione a VII 1 A e
                                                                                                      B
                 a fronte di prestiti a lungo termine aventi lo scopo di stabilire o mantenere        XII A e B in
                 legami economici durevoli                                                            relazione a I A 3 e
                                                                                                      B3
           Altri movimenti di capitali
                 Imposte di successione                                                               XIV A
                 Risarcimenti danni (in quanto abbiano carattere di capitale)                         XIV B
                 Rimborsi effettuati in caso di annullamento di contratti o di pagamenti indebiti     XIV C
                 (in quanto abbiano carattere di capitale)
                 Diritti d'autore                                                                     XIV D
                 Brevetti, disegni, marchi di fabbrica e invenzioni (cessione e trasferimenti deri-
                 vanti da tali cessioni)
                 Trasferimenti di capitali necessari all'esecuzione di prestazioni di servizi         XIV E
           L'impiego del prodotto della liquidazione degli averi all'estero appartenenti a residenti deve essere consen-
           tito almeno nei limiti degli obblighi di liberalizzazione accettati dagli Stati membri.
                                                               ELENCO B
                                          Movimenti di capitali di cui all'articolo 3 della direttiva
                                                                                                          Voci della
                                                                                                         nomenclatura
           Ammissione di titoli di un'impresa sul mercato dei capitali                                III A 1 e 2
                                                                                                      III B 1 e 2
                 — Azioni e altri titoli di partecipazione, non trattati in una borsa valori di
                     uno Stato membro o che non costituiscono oggetto di una domanda di
                     ammissione ad una borsa valori di uno Stato membro
                 — Obbligazioni non trattate in una borsa valori di uno Stato membro o che
                     non costituiscono oggetto di una domanda d'ammissione ad una borsa
                     valori di uno Stato membro
                 — Quote di organismi di investimento collettivo in valori mobiliari non assog-
                     gettate alla direttiva 85/611/CEE
           Concessione e rimborso di crediti a fronte di operazioni commerciali o prestazioni         VII 2
           di servizi alle quali non partecipi alcun residente                                        A (ii) e (iii)
                                                                                                      B (ii) e (iii)
                 a medio e a lungo termine
           Concessione o rimborso di prestiti e crediti non connessi a operazioni commerciali         Vili
           o a prestazioni di servizi                                                                 A (ii) e (in)
                                                                                                      B (ii) e (iii)
                 a medio e a lungo termine
 ---pagebreak--- 10. 9. 86                                   G a z z e t t a ufficiale delle C o m u n i t à e u r o p e e                       N. C 229/7
                                                                                                                Voci della
                                                                                                              nomenclatura
          Cauzioni, altre garanzie e diritti di pegno e relativi trasferimenti:
               a fronte di crediti a medio e lungo termine relativi ad operazioni commerciali             VII A e B in rela-
               o prestazioni alle quali non partecipi alcun residente                                     zione con VII 2 A
                                                                                                          (ii) e (iii) B (ii) e
                                                                                                          (iii)
               a fronte di prestiti e crediti a medio e lungo termine non connessi ad opera-              XII A e B in rela-
               zioni commerciali o a prestazioni di servizi                                               zione con Vili A
                                                                                                          (ii) e (iii) B (ii) e
                                                                                                          (iii)
          L'utilizzazione del prodotto della liquidazione di averi all'estero appartenenti a residenti deve essere con-
          sentito almeno nei limiti degli obblighi di liberalizzazione accettati dagli Stati membri.
                                                                   ELENCO C
                                        Movimenti di capitali di cui all'articolo 4 della direttiva
                                                                                                                Voci della
                                                                                                              nomenclatura
          Investimenti a breve termine in buoni del tesoro e in altri titoli normalmente trattati         VI
          sul mercato monetario
          Costituzione e alimentazione di conti correnti e di deposito, rimpatrio od impiego              IX
          di disponibilità in conto corrente o in deposito presso istituti di credito
          Concessioni e rimborso di crediti a fronte di operazioni commerciali o di prestazio-            VII 2 A (i) e B (i)
          ni di servizi alle quali non partecipi alcun residente
                a breve termine
          Concessione e rimborso di prestiti e crediti non connessi a operazioni commerciali
          o a prestazioni di servizi                                                                      Vili A (i) e B (i)
                a breve termine
          Movimenti di capitali a carattere personale
                prestiti
          Cauzioni, altre garanzie e diritti di pegno e relativi trasferimenti                            XA
                a fronte di crediti a breve termine relativi a operazioni commerciali o a presta-         XII A e B in rela-
                zioni di servizi alle quali non partecipi alcun residente                                 zione a VII 2 A (i)
                                                                                                          eB(i)
                a fronte di prestiti e crediti a breve termine non connessi a operazioni com-             XII A e B in rela-
                merciali o prestazioni di servizi                                                         zione a Vili A (i)
                                                                                                          eB(i)
                a fronte di prestiti a carattere personale                                                XII A e B in rela-
                                                                                                          zione a X A
          Importazioni ed esportazioni materiali di valori                                                XIII
          Altri movimenti di capitali: Diversi                                                            XIV F»