CELEX: 51976PC0565
Language: da
Date: 1976-11-03
Title: Aendret forslag til direktiv vedrørende samordning af betingelserne for vaerdipapirers optagelse til officiel notering på en fondsbørs. (forelagt Rådet af Kommissionen i henhold til artikel 149, st. 2)

ARCHIVES HISTORIQUES
DE LA COMMISSION
COLLECTION RELIEE DES
DOCUMENTS "COM"
COM (76) 565
Vol. 1976/0173
 ---pagebreak--- Disclaimer
Conformément au règlement (CEE, Euratom) n° 354/83 du Conseil du 1er février 1983
concernant l'ouverture au public des archives historiques de la Communauté économique
européenne et de la Communauté européenne de l'énergie atomique (JO L 43 du 15.2.1983,
p. 1), tel que modifié par le règlement (CE, Euratom) n° 1700/2003 du 22 septembre 2003
(JO L 243 du 27.9.2003, p. 1), ce dossier est ouvert au public. Le cas échéant, les documents
classifiés présents dans ce dossier ont été déclassifiés conformément à l'article 5 dudit
règlement.
In accordance with Council Regulation (EEC, Euratom) No 354/83 of 1 February 1983
concerning the opening to the public of the historical archives of the European Economic
Community and the European Atomic Energy Community (OJ L 43, 15.2.1983, p. 1), as
amended by Regulation (EC, Euratom) No 1700/2003 of 22 September 2003 (OJ L 243,
27.9.2003, p. 1), this file is open to the public. Where necessary, classified documents in this
file have been declassified in conformity with Article 5 of the aforementioned regulation.
In Übereinstimmung mit der Verordnung (EWG, Euratom) Nr. 354/83 des Rates vom 1.
Februar 1983 über die Freigabe der historischen Archive der Europäischen
Wirtschaftsgemeinschaft und der Europäischen Atomgemeinschaft (ABI. L 43 vom 15.2.1983,
S. 1), geändert durch die Verordnung (EG, Euratom) Nr. 1700/2003 vom 22. September 2003
(ABI. L 243 vom 27.9.2003, S. 1), ist diese Datei der Öffentlichkeit zugänglich. Soweit
erforderlich, wurden die Verschlusssachen in dieser Datei in Übereinstimmung mit Artikel 5
der genannten Verordnung freigegeben.
 ---pagebreak--- KOMMISSIONEN BOR SS EUROPÆISKE FÆLLESSKABER
«
                                                             KOM(76)565 endelig udg.
                                                             Bruxelles , den !• decem"ber 1976 »
                      / Xv
                      #6, \/ ^        /A\    Vy .• v \1
                   [>" 5; c       ,                 r~- –I
                    \^.          « iicrsl
                                                0
                                              ,• 'y
                               Aendret forslag til direktiv vedrørende
                          samordning af 'betingelserne for vaerdipapirers
                        »ptagelse til officiel notering på en fondsbors .
                          ( forelagt Rådet af Kommissionen i henhold
                                         til artikel 149 » st , 2 )
    KOI ! ( 76) 565 endelig udg.
 ---pagebreak---                                       - 1 -
Opr» inde 1 ige forslag                   ITy version
Direktivforslag vedrørende samord­        Ådret forslag til direktiv vedrøren­
ning af betingelserne for værdipapi­      de samordning af betingelserne for
rers optagelse til officiel notering      værdipapirers optagelse til officiel
på en fonds'børs                          notering på en fondsbørs
RÅD3T FOR D3 IDUROPZLSKS FÆLLESSIOB]®     Uændret
HAR -
tinder henvisning til forslag fra
Kommissionen ,
under henvisning til udtalelse fra
Europa-Parlament et ,
under henvisning til udtalelse fra
Det økonomiske og sociale Udvalg, og
ud fra følgende betragtningers
Rådets sjette direktiv nr . .... af        Uændret
 .      der tilsigter en samordning af
de ganratier , der kræves i medlems­
staterne for at bekytte såvel sel-
skabsdeltageres som trediemænds in­
teresser med hensyn til indhold , kon­
trol og udbredelse af prospektet , der
skal offentliggøres ved optagelse til
officiel notering af værdipapirer       '
udstedt af selskaber i henhold til ar­
tikel 53 , stk . 2 , i traktaten , og
Rådets henstilling af samme dato har
til formål at harmonisere de garantier ,
der stilles til beskyttelse af inve­
storernes interesser ; desuden tilsigter
 ---pagebreak--- de at lette optagelse af værdipapirer
udstedt af en og samme person til
officiel notering på flere fondsbør­
ser beliggende i forskellige medlems­
stater og omfattes følgelig af mål­
sætningen om oprettelsen af et euro­
pæisk kapitalmarked 5
samordningen af betingelserne for       Usandret
værdipapirers optagelse på samme kurs­
liste på fondsbørser tilsigter de
samme mål og er derfor en logisk følge
af oprettelsen af et fællesskabspro-
spekt om optagelse til notering^
3n sådan samordning vil nemlig på       Uændret
fællesskabsplan gøre beskyttelsen af
investorerne ens på grund af de mere
ensartede garantier , den giver dem i
hver medlemsstatj den vil lette opta­
gelsen til officiel notering af værdi­
papirer , der hidrører fra andre med­
lemsstater , samt notering af et og
samme værdipapir på flere børser i
Fællesskabet | den vil derfor muliggøre
en mere vidtgående harmonisering af de
nationale værdipap irmarkeder 5
i en første etape må denne samord–      Ifendret
ning være tilstrækkelig fleksibel ,   x
 ---pagebreak---  saledes at der tages hensyn til de for
 øjeblikket eksisterende forskelle mel­
 lem strukturerne for medlemsstaternes
værdipap irmarke der f denne fleksibili­
tet er for øvrigt nødvendig, for at
medlemsstaterne kan tage hensyn til de
særlige situationer , som de kan komme
ud fors    '
ud fra denne målsætning er det rig–       Uændret
tigt i denne første etape at begrænse
harmoniseringen til en udarbejdelse
af minimumsbetingelser for værdipapi­
rers optagelse til officiel notering
på medlemsstaternes fondsbørser;
selv om det foreliggende forslag så-      Uændret
ledes kun resulterer i en delvis sam­
ordning af betingelserne for optagelse
til notering, er det dog et første
skridt mod en senere større indbyrdes
tilnærmelse af medlemsstaternes lov­
givninger på dette områdes
UDSTEDT FØLGENDE DIREKTIV :              Uændret
 ---pagebreak---                                        - 4 -
             Afsnit Is Almindelige "bestemmelser og anvendelsesområde
Artikel 1
Medlemsstaterne gør værdipapirers op*.1      Uændret
tagelse til officiel notering på en
fondsbørs beliggende på deres område
betinget af . bestemmelserne i det fore­
liggende direktivs artikel 3 "til 19
inkl .
Artikel 2                                   Artikel 2
I medfør af det foreliggende direktiv       Uændret
forstås ved
a ) organer for kollektiv investering       a ) organer for kollektiv investerings
    af den " åbne " types De investe­           De investeringsselskaber og fælles
    rings selskaber og fælles investe-          investeringsfonds , hvis værdipa­
    ringsfonds , hvis værdipapirer ud­          pirer udstedes eller er blevet
    stedes eller er blevet udstedt              udstedt fortløbende eller i serier
    fortløbende eller i serier med kor­         med korte mellemrum, og/eller på
    te mellemrum, og/eller på ihændeha­      1 ihændehavers begæring tilbagekøbes
    vers begæring tilbagekøbes eller            eller indløses direkte eller indi­
    indløses direkte eller indirekte            rekte til belastning for disse or­
    til belastning for disse organers           ganers aktiver ?
    akt iver |
b ) investeringsselskaber af den lukke­ b ) udgået
    de types Invester ingsselsakber ud
    over de under ovennævnte punkt a )
    omhandlede j
c ) regningsenheds Den , der er fastlagt    c ) regningsenheds Den , der er fastlagt
    ved Kommissionsbeslutning af 10 .           ved Kommissionsbeslutning af 18 .
    december 1975^ •                            december 1975*^ eller ved en senere
                                                beslutning fra Kommissionens side .
l ) EFT nr . L 237 af 19.12.1975-
 ---pagebreak---                                         - 5 -
  Artikel 3                                  Artikel 3
  1 . Anvendelsesområdet for det fore–       Uændret
  liggende direktiv omfatter ikke værdi­
  papirer ud.stedfc af organerne for kol­
  lektiv investering af den "åbne 1' type .
  2 . Det foreliggende direktiv finder       2 . Det foreliggende direktiv finder
 heller ikke anvendelse på optagelse         heller ikke anvendelse på optagelse
  til notering af værdipapirer , der er      til notering af værdipapirer , der er
  udstedt af en medlemsstat eller dennes     udstedt af en medlemsstat på en fonds-
  lokale offentlige organer , på en fonds-   børs "beliggende på denne medlemsstats
 børs "beliggende på denne medlemsstats      område .
  område .
  Artikel 4                                  Artikel 4
  1 . Værdipapirers optagelse til offi-      Uændret >
  ciel notering på en fondsbørs er un­
 derkastet betingelserne i skema A og B ,
■ der er vedlagt dette direktiv, alt
  eftersom det drejer sig om aktier el­
  ler obligationer .
  2 . Udstederne af et til notering op–      Uændret
 taget værdipapir skal overholde for­
 pligtelserne i skema C og D, der er
 vedlagt dette direktiv, alt eftersom
  det drejer sig om aktier eller obli­
  gationer .
  3. Optagelse af aktie-repræsentations– 3^ Optagelse af aki ie-repræsentat ions-
  certifikater kan kun ske , hvis udste-     certifikater kan kun ske , hvis udste­
 deren af de repræsenterede aktier op-       deren af de repræsenterede aktier op­
 fylder de i skema A , punkt X.l til         fylder de i skema A , punkt 1.1 til
 1.3 , fastsatte betingelser , og hvis       I. 3a fastsatte betingelser , og hvis
repræsentations certifikaterne opfylder      repræsentat ionscert ifikaterne opfylder .
 de i skema A, punkt II . 1 til II . 5       de i skema A, punkt II . 1 til II . 6
 fastsatte betingelser .                     fastsatte betingelser .
 ---pagebreak--- 4 . Udstederne af aktie-repræsenta-        Ifendret
ticnscertifikater , der er optaget til   ,
officiel notering, skal sørge for , at
de i skema C , punkt 2 til 3 , fastsatte
betingelser overholdes og skal om de
repræsenterede aktier og deres udste­
der give alle de i skema C , punkt 3
til 6 , krævede oplysninger .
Artikel 5                                  Artikel 5
1 . Under forbehold af de i artikel 6       1 . Uhder forbehold af de i artikel 6 ,
samt i skema A og B fastsatte forbud        artikel 3 , stk . 1 , og de i skema A og
kan medlemsstaterne underkaste værdi­      B fastsatte forbud kan medlemsstaterne
papirers optagelse til officiel note­      ■underkaste værdipapirers optagelse til
ring strengere betingelser end dem ,        officiel notering strengere betingel­
der er anført i skema A og B , eller        ser end dem , der er anført i skema A
yderligere betingelser , forudsat at        og B , eller yderligere betingelser ,
de finder almindelig anvendelse , og        forudsat at de finder almindelig an­
at de offentligt er trådt i kraft           vendelse på den officielle børsliste ,
forud for ansøgningen om optagelse på      på hvilken de finder anvendelse .
den officielle børsliste , på hvilken
de finder anvendelse .
2 . Medlemsstaterne kan inden for de        Uændret
samme rammer som dem , der er fastsat
i artikel 1 ovenfor , underkaste ud­
stederne af ét til officiel notering
optaget værdipapir strengere for­
pligtelser end dem , der er anført i
skema C og D, eller yderligere for­
pligtelser .
 ---pagebreak--- Artikel o                               Uændret
Medlemsstaterne kan Ikke gøre opta­
gelsen til officiel notering af vær­
dipapirer betinget af , at disse alle­
rede er optaget til officiel notering
på en børs i en medlemsstat .
                                        Uændret
En medlemsstats anvendelse af en af
de skema A og B fastsatte fakultative
undtagelsesbestemmelser på de deri
anførte betingelser for optagelse til
officiel notering skal være generel .
Artikel 8
1 . Medlemsstaterne giver afkald på de  1 . Medlemsstaterne afstar bade fra at
i skema B , afsnit A. 1 (virksomhedens  anvende de i skema B t afsnit A.i ." (virk­
juridiske stilling - virksomhedens      somhedens juridiske stilling - dens evne
evne til at opfylde sine forpligtel-*   til at opfylde sine forpligtelser ),
ser ), fastsatte "betingelser i tilfæl­ fastsatte betingelser , og fra at anven­
de af ansøgning om optagelse til of­    de .yderligere eller strepgere betingel­
ficiel notering af obligationer ud­     ser i henhold til dette afsnit A.I ,
stedt af :                              samt   fra at påberåbe sig den under
                                        skema D, punkt A. 3 ( fortløbende oplys­
                                        ning) -pålagte forpligtelse i tilfælde
                                        af ansøgning om optagelse til officiel
                                        notering af obligationer udstedt afs
 ---pagebreak--- a) offentlige organer, der henhører      Uændret
.. . under en medlemsstat , og som har
     statsmonopol på udøvelsen af deres
     virksomhed |
b ) pengeinstitutter , der henhører      Uændret
     under en medlemsstat , og som fore­
     tager fortløbende eller gentagne
     udstedelser af til notering optag­
     ne obligationer , forudsat at disse
     pengeinstitutter er underkastet
     offentlige regler eller offentlig
     kontrol , der sikrer beskyttelse af
     investor .
2 . Medlemsstaterne kan fravige kravet   Udgået
om opfyldelse af den i skema D, punkt
A. 3 (fortløbende oplysning), fastsatte
forpligtelse i tilfælde af ansøgning
om optagelse til officiel notering af
obligationer udstedt af de i oven­
nævnte stykke 1 omhandlede organer
eller institutter .
3 . Medlemsstaterne kan fravige kravet   Uændret
om opfyldelse af. de betingelser , der
er fastsat i skema- B , afsnit A.l
(virksomhedens juridiske stilling -
den3 evne til at opfylde sine for­
pligtelser ), og af de betingelser ,
der er fastsat i skema D, punkt A. 2,
A. 3 og A.4 (ændring af vedtægterne -
fortløbende oplysning - yderligere op­
lysninger ), i tilfælde af ansøgning om
optagelse til officiel notering af
obligationer udstedt af virksomheder ,
 ---pagebreak---                                                  - 9 -
     som henhører under en medlemsstat , og
     som med hensyn til tilbagebetaling af
     lånet repræsenteret ved disse obliga­
     tioner og til betaling af de påløbne
     renter har en medlemsstats fuldstæn­
     dige , ubetingede og uigenkaldelige
     garanti .
     4. En medlemsstats anvendelse af en             4. En medlemsstats anvendelse af en
     af de i ovennævnte stykke 2 og 3 fast- af de i ovennævnte stykke 3 fastsatte
    satte fakultative undtagelsesbestem- fakultative undtagelsesbestemmelser
    melser skal være generel .             ^         skal være generel .
                 ; ffr.r.m.cr.e negler for kontrol og de kompetente rrrrodi^heders beføjelser
               ?                                     Uændret
    1 . Medlemsstaterne udpeger den eller
    de kompetente nationale myndigheder,
    der skal træffe afgørelse om værdipa­
   pirers optagelse til officiel notering
   på en fondsbørs beliggende på deres
   område . De giver Kommissionen meddel­
   else herom og oplyser om en eventuel
   deling af beføjelserne .                                                   •       . .
   2 . De kompetente myndigheder kan først
   give meddelelse om et værdipapirs op­
   tagelse til officiel notering, når de                                        .
   skønner , at mindst alle de i det fore­
   liggende direktiv påbudte krav er op­
  fyldt .
  3 « De kompetente myndigheder skal ti 1-
. deles al den kompetence og alle de
  kontrolbeføjelser , der er nødvendige                                     r
  for udførelsen af deres hverv. De skal
 navnlig have bemyndigelse til af ud­
  stederen, hvis værdipapir er genstand
  for en ansøgning om optagelse til of­
 ficiel notering, kræve fremlæggelse af
 ---pagebreak---                                      - 10 -
alle de oplysninger samt af alle de
dokumenter og attestationer , som de
finder nødvendige for at kunne udtale
sig om denne ansøgning. Med henblik
herpå skal de ligeledes kunne kræve
alle de kontrolforanstaltninger , som
de finder hensigtsmæssige . Desuden skal
de have bemyndigelse til at kontrollere ,
at en udsteder opfylder de i artikel G
i det foreliggende direktiv fastsatte
betingelser med henblik på at opnå de
deri fastsatte dispensationer .
Artikel 10 , .                     >       Artikel 10
1 . Såfremt de kompetente myndigheder      Såfremt de kompetente myndigheder , "be-
beslutter at afslå en ansøgning om et      slutter at afslå en ansøgning om et
værdipapirs optagelse til officiel no-     værdipapirs optagelse til officiel no­
tering, skal de udtrykkeligt begrunde 1 tering, skal de udtrykkeligt begrunde
denne beslutning over for ansøgeren .      denne beslutning over for ansøgeren . .
2 . Hver medlemsstat giver regler for      Udgået ( jf. ny artikel 16a)
søgsmål mod en afgørelse om afslag.
Artikel 11                                 Artikel 11
Som en undtagelse henholdsvis fra ar–      Som en undtagelse fra artikel 5 kan med–
tikel 5 °S 10 kan medlemsstaterne , når    lemsstaterne , når alene hensynet til
alene hensynet til beskyttelsen af in- beskyttelsen af investor kræver det ,
vestor kræver det , give de kompetente     give de kompetente myndigheder beføjel-
myndigheder beføjelse til at             ' se til at gøre en ansøgning om et vær­
• gøre en ansøgning om et værdipapirs      dipapirs optagelse til officiel notering
   optagelse til officiel notering be–     betinget af en særlig bestemmelse , som
   tinget af en særlig bestemmelse , som   de måtte skønne hensigtsmæssig, og som
   de måtte skønne hensigtsmæssig, og      de udtrykkeligt måtte have meddelt an-
   som de udtrykkeligt måtte have med–     søgeren ; en sådan meddelelse skal være
   delt ansøgerens                         begrundet .
 ---pagebreak---                                       - 11 -
- afslå en ansøgning om et værdipapirs     Udgået
   optagelse til officiel notering,
   uden at de tidtrykke ligt skal begrun­
   de denne afgørelse om afslag over
   for ansøgeren .
Artikel 12                                 Artikel 12
De kompetente myndigheder kan ikke         De kompetente myndigheder kan ikke
give meddelelse om optagelse til of­       give tilladelse til optageise til of­
ficiel notering af et værdipapir , der     ficiel notering af et værdipapir , der
allerede er optaget til notering i en      allerede er optaget til notering i en
anden medlemsstat , når udstederen ikke    anden medlemsstat , når udstederen i
opfylder forpligtelserne i forbindelse     denne medlemestat ikke opfylder de i
med optagelse i .denne anden medlems -?-   dette direktiv pålagte forpligtelser .
stat . .              ........
Artikel 13                                 Artikel 13
De kompetente myndigheder skal med­        De kompetente myndigheder skal under­
dele offentligheden , at udstederen af     rette offentligheden , dersom udstede­
værdipapirer optaget til officiel no­      ren af værdipapirer optaget til offi­
tering ikke opfylder forpligtelserne       ciel notering groft tilsidesætter de
i forbindelse med denne optagelse .        i dette direktiv fastsatte forplig­
                                           telser .
Artikel 14                                 Artikel 14
1 . De kompetente myndigheder skal         Uændret
anmode en udsteder , hvis værdipapirer
er optaget til officiel notering, om
straks at give dem alle de oplysnin­
ger , som de måtte finde hensigtsmæs­
sige for at beskytte investor , og for
at markedet kan fungere tilfredsstil­
lende . Udstederen er forpligtet til at
give fie kompetente myndigheder disse
oplysninger .
 ---pagebreak---                                                                            l
                                     - 12 -
2 . I det i ovennævnt© stykke 1 omband-    2 . I det i stykke 1 omhandlede tilfælde
lede tilfælde og mere generelt , når de    og mere generelt , når de kompetente
kompetente myndigheder på grund af         myndigheder på grund af særlige omstæn-
særlige omstændigheder vedrørende tid-     digheder vedrørende udstederens forhold
stederens forhold eller virke eller        eller virke eller vedrørende hans til
vedrørende hans til notering optagne '     notering optagne værdipapirer finder
værdipapirer finder det nødvendigt , at det nødvendigt , at visse , oplysninger
visse oplysninger gives offentligheden , meddeles offentligheden , opfordrer de
opfordrer de udstederen til at offent- udstederen til at offentliggøre disse
liggøre disse oplysninger i den form       oplysninger i den form og inden for det
og inden for det tidsrum , som de fin-,    tidsrum , som de finder passende , og
der passende , og hvis det er nødven-      hvis det er nødvendigt , indtræder de i
digt , indtræder de i hans sted for at     hans sted for at sikre denne offentlig–
sikre denne offentliggørelse af hensyn førelse , forudsat at en sådan offent-
til tavshedspligten .                      liggørelse ikke medfører "bekendtgørelse
                          - ,              af oplysninger , der er omfattet af
                                           tavshedspligten .
Artikel 15    .       >                    Uændret
1 . De kompetente myndigheder kan ;
træffe afgørelse om midlertidig sus­
pension af et værdipapirs notering,
når markedet i et begrænset tidsrum
 ikke fungerer tilfredsstillende eller
frembyder risiko for ikke at gøre det ,
eller når investors interesse kræver . l .
det .
 2 . De kompetente myndigheder kan træffe
afgørelse om et værdipapirs sletning
af kurslisten, når de er overbevist
 om r at et normalt og regelmæssigt mar- ■       .
ked på grund af særlige omstændigheder :
 ikke kan opretholdes for det pågælden­
de værdipapir .
 ---pagebreak---                                             - 13 -
             1°,                                 Ifendret
    De kompetente myndigheder kan i undta­
    gelsestilfælde "bestemme , at et værdi­
   papir uden videre optages til officiel
   notering, når dette er genstand for
   fortløbende transaktioner , hvis det er
   i investors interesse at underkaste
   disse transaktioner den officielle no­
   terings regler og kontrol .
                                                Artikel 16a
                                                Hver medlemsstat fastsætte-r reeler
                                                hvorefter udstederne kan få de be-
                                                slutr. ur>,ger , der er truffet cf de kom-
                                                P_ejente myndigheder i henhold til ar-r
                                                tikel 10t l^ t stk . 2 , og 16, prøvet
                                                ved domstolene .
  .^ 'jÅkpl 1 ?                                 Uændret
' Når ansøgningen om optagelse vedrører
  aktierepræsentationscertifikater, kan
  den kun komme i "betragtning, hvis de
  kompetente modigheder skønner , at ud­
  stederen af disse certifikater stiller
  tilstrækkelige garantier til besæt­
  telse af investor .
                 l:Q™eJ_ggg...offentliggørelse af de oplysninger, der skal fremlag,'*eg
                 for offentligheden
 Artilcel 13                                   uændret
 1 . De oplysninger , som udstederne af
 et værdipapir , der er optaget til no­
 tering på en fondsbørs beliggende i
 en medlemsstat , er forpligtet til at
 fremlægge for offentligheden i medfør
 af forskrifterne i skema C og D, skal
 ---pagebreak---                                        - 14 -
offent liggøre s i et eller flere lands­
dækkende dagblade eller fremlægges for
offentligheden i form af notitser på'
steder , der skal angives i annoncer ,
som skal indryklee s i et eller flere
landsdækkende dagblade .
                                                    \
2 . De i stykke 1 omhandlede oplysnin­
ger skal affattes på det eller de sprog,
der tales i den medlemsstat , hvor disse
oplysninger skal offentliggøres .
           Afsnit IV ; Farmere 'bestemmelser for samarbe ide mellem
                       medlemsstaterne
Artikel 19
1 . I tilfælde af , at der ansøges om       1 . I tilfælde af , at der med korte
optagelse til officiel notering af et       mellemrum ansøges om optagelse til
værdipapir på flere fondsbørser sam­        officiel notering af et værdipapir
tidig, og disse fondsbørser ligger i        på flere fondsbørser , og disse fonds­
forskellige medlemsstater , opretter        børser ligger i forskellige medlems­
de pågældende medlemsstaters kompeten­      stater , opretter de pågældende med­
te myndigheder de nødvendige indbyrdes      lemsstaters kompetente nqyndigheder
forbindelser for i så høj grad som          de nødvendige indbyrdes forbindelser
muligt at samordne de betingelser og .      for i så høj grad som muligt at sam­
formaliteter , som de vil kræve opfyldt     ordne de betingelser og formaliteter ,
for det pågældende værdipapirs opta­        som de vil kræve opfyldt for det på­
gelse .     •             ....              gældende værdipapirs optagelse .
 ---pagebreak---                                      - 15 -
3 . I tilfælde af ansøgning om optagelse    Uændret
til notering på en fonds'børs beliggende
i en medlemsstat af et værdipapir , der
er optaget til notering i en anden med­
lemsstat , kontakter de kompetente myn­
digheder i den medlemsstat , hvor an­
søgningen indgives , de kompetente myn­
digheder i den medlemsstat , hvor værdi­
papiret allerede er noteret , navnlig
med henblik på mest muligt at forenkle
de betingelser og formaliteter , der
kræves opfyldt for det pågældende vær­
dipapirs optagelse , og sikre sig, at
udstederen opfylder de forpligtelser ,
der påhviler ham som følge af dette
værdipapirs optagelse til officiel no­
tering.
3 . I tilfælde af ansøgning om optagel­     3. I tilfælde af ansøgning om optagel­
se til officiel notering på en fonds­      se til officiel notering på en fonds­
børs beliggende i en medlemsstc-t af       børs beliggende i en medlemsstat af
et værdiapapir , hvis optagelse til of­    et værdipapir , hvis optagelse til of­
ficiel notering på en fondsbørs belig­     ficiel notering på en fondsbørs belig­
gende i en anden medlemsstat er blevet     gende i en anden medlemsstat er blevet
afslået , anmoder de kompetente myndig­    afslået inden for de sidste tre år .
heder' i den medlemsstat , hvor ansøg-     anmoder de kompetente myndigheder i
nin<£ea indgives , de kompetente myndig­   den medlemsstat , hvor ansøgningen ind­
heder i den anden medlemsstat om at        gives , de kompetente myndigheder i den
afgive grundene til dette afslag. De       anden medlemsstat om at angive grunde­
adspurgte kompetente myndigheder er -      ne til dette afslag . De adspurgte kom­
forpligtet til uopholdeligt at angive      petente myndigheder er forpligtet til
disse grunde | disse omfattes af tavs­     uopholdeligt at angive disse grunde;'
hedspligten .                              disse omfattes af tavshedspligten .
 ---pagebreak--- I tilfælde af , at der ansøges om opta-«  I tilfælde af , at der med korte mellem­
gelse til officiel notering af et vær­    rum ansøges om optagelse til officiel
dipapir på flere fondsbørser samtidig,    notering af et værdipapir på flere
og disse fonds'børser ligger i forskel­   fondsbørser samtidig, og disse fonds­
lige medlemsstater , skal de kompetente   børser ligger i forskellige medlems­
myndigheder , der har til hensigt at      stater , skal de kompetente myndigheder ,
afslå den pågældende     ansøgning, omgå­ der har til hensigt at afslå den pågæl­
ende give de kompetente myndigheder i     dende ansøgning, uopholdeligt give de
de andre implicerede medlemsstater        kompetente myndigheder i de andre im­
meddelelse om denne' i hensigt samt om    plicerede medlemsstater meddelelse om
grundene hertil 3 disse grunde omfattes   denne hensigt samt om grundene hertil 5
af tavshedspligten .                      disse grunde omfattes af tavshedspligten .
4 . For at de kompetente myndigheder      Uændret
kan udøve de i denne artikel fastsatte
beføjelser , skal ansøgningen om et
værdipapirs optagelse til officiel no­
tering på en fondsbørs beliggende i en
medlemsstat indeholde oplysning om,
hvorvidt en sådan ansøgning om optagel­
se samtidig eller tidligere er blevet
 indgivet i en anden medlemsstat .
                              Afsr.it Vs Kontaktudvalg
Artikel 20 .                               Uændret
 1 . Der nedsættes i Kommissionen et
kontaktudvalg, der har til opgaves
 a ) med forbehold af bestemmelserne i
     artikel 169 og 170 i EØF-traktaten
     at lette en harmoniseret gennemfø­
     relse af direktivet gennem regel­
     mæssig samordning, navnlig af de
     konkrete problemer i forbindelse med
     dets gennemførelses
 ---pagebreak---                                         - 17 -
b ) at lette en samordning mellem medlems- ■
    staterne vedrørende de strengere eller
    yderligere "betingelser og forpligtel­
    ser , som de har ret til at kræve i
    medfør af artikel 5 i nærværende di­
    rektiv, og vedrørende de oplysninger ,
    som Kommissionen modtager i medfør af
    artikel 22$
c ) om nødvendigt at råde Kommissionen med
    hensyn til de supplementer , ændringer
    eller tilpasningsforanstaltninger , der
    i medfør af artikel 2.1 skal foretages
    i nærvarende direktiv .
2 . Kontaktudvalget består af repræsen­
tanter for medlemsstaterne samt af re­
præsentanter for Kommissionen . Formands -
skabet varetages af en repræsentant for
Kommissionen . Sekretariatsforretningerne
varetages af Kommissionens tjenestegrene .
3 . Udvalget indkaldes af formanden , enten
på dennes initiativ eller på ét af med­
lemmernes begæring.
Artikel 21                                     Uændret
1 . Med henblik på tilpasningen , dsr af­
hænger af de økonomiske" forhold,- a.f det
minimumsbeløb , der er fastsat for kapi– .
talværdien efter optagelsen på børsen i
skema A , punkt I , 2 , afsnit 1 , forelægger
repræsentanten for Kommissionen udvalget
et udkast til de bestemmelser , der skal
træffes . Udvalget afgiver sin udtalelse
inden for den af formanden, fastsatte
 ---pagebreak--- *
  •                                     r'
                                           - 13 -
    frist . Udtalelsen vedtages med et fler-*
    tal af 43 stemmer , idet medlemsstaternes .,
    stemmer tildeles vægt ifølge artikel 14
     i akten vedrørende tiltræde Isesvilkårene
    og tilpasningerne af traktaterne .                             '              -
    2 . a ) Kommissionen vedtager de påtænkte
    bestemmelser , når de stemmer overens med
    udvalgets udtalelse .
        b ) Når de påtænkte "bestemmelser ikke
    er i overensstemmelse med udvalgets ud­
    talelse , eller der ikke er afgivet nogen
    udtalelse , forelagger Kommissionen om­
    gående Rådet et forslag til de bestem­
    melser , der skal træffes . Rådet træffer
    afgørelse med kvalificeret flertal ,
        c ) Hvis Rådet ikke ved udløbet af en
    frist på tre måneder at regne fra den
    dag, det fik sagen forelagt , har truffet
    en afgørelse , vedtager Kommissionen de
    foreslåede bestemmelser .
    Artikel 22                                  Artikel 22
    1 . De kompetente myndigheder er for–       1 . De kompetente myndigheder er for­
    pligtet til at give Kommissionen med-       pligtet til at give Kommissionen med­
    delelse om enhver afgørelse om afslag       delelse om enhver afgørelse om afslag
    samt begrundelserne herfor, hvis denne      samt begrundelserne herfor, hvis denne
    afgørelse vedrører en ansøgning . om et     afgørelse vedrører en ansøgning om et
    værdipapirs optagelse til officiel          værdipapirs optagelse til officiel
    notering på en fondsbørs beliggende på notering på en fondsbørs beliggende på
    deres område , og dette værdipapir er       deres område , og dette værdipapir er
    udstedt af en person i en anden med-        udstedt af en person i en anden med­
    lemsstat .              •  1                lemsstat.' De kompetente myndigheder
                                                skal ligeledes underrette Kommissionen
                                                om enhver afgørelse , hvorefter et værdi–
                                                papir , der noteres på en fondsbørs be-
                       /
 ---pagebreak---                                        19 -
                                           liggende pa deres oir.ra.do , suspenderes
                                           eller slettes , samt me d dele grundene
                                          hertil .
2 . Kommissionen forelægger kontakt-       2 . Kommissionen forelagger kontakt-
udvalget denne afgørelse om afslag.       udvalget disse afgørelser . Udvalgets
Udvalgets drøftelser heraf omfattes        eventuelle drøftelser i forbindelse
af tavshedspligten .                      med denne forelæggelse omfattes af
                                           tavshedspligten .
                      Afsnit Vis   Afsluttende bast emme ls er
                                           Artikel 22a
                                           Inden for en frist pa fire år fra dett e
                                           direktivs ikrafttræden vil Kommissionen
                                           for Rådet fremlægge et direktivforslag
                                           vedrørende den anden etape for samord–
                                          ning af "betingelserne for optagelse til
                                          notering. Dette direktivforslag har til
                                           formål at sikre , at et værdipapirs op­
                                           tagelse til officiel notering på en "bør?;,
                                           der er "beliggende i en medlemsstat , gi­
                                           ver adgang til optagelse til officiel
                                          notering på de øvrige børser inden for
                                           Fællesskabet .
                                           Dette direktivforslag vedrører ligele­
                                           des samordning af de formelle procedurer
                                           f or optagelse til notering .
Artikel 23                                 Uændret
1 . Medlemsstaterne sætter de "bestem­
melser i kraft , der er nødvendige i
henhold ti], narværende direktiv, inden
for en frist på tolv måneder at regne
fra dets meddelelse , og oplyser omgåen­
de Kommissionen herom .
 ---pagebreak---                                      - 20 -
2 . Medlemsstaterne sørger for at sende
Kommissionen teksten til de væsentlige
interretlige bestemmelser , som de ved­
tager på det område ,, der er berørt af
nærværende direktiv.
Artikel 24      .                         Uændret
Dette direktiv er rettet til medlems­
staterne .
                  « .      ,/ ·
            Pa Rådets vegne
               Formand
 ---pagebreak---                                           - 21 -
                                         SKSHA A
                BETINGELSER FOR AKTIERS OPTAGELSE TIL OFFICIEL
            NOTERING PÅ FONDSBØRSERNE I DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABERS
                                     IJEDLEMS STATER
I. Betingelser vedrørende det selskab , hvis aktier omfattes af en optagelses–
    ansøgning
1 . Selskabets jor idiske stilling              1 . Selskabets juridiske stilling
Selskabet skal overholde dé love og             Uændret
regler , det er vinderkastet , på bag­
grund af såvel dets stiftelse som dets
vedtægtsmæssige virke .
Der skal ikke føres bevis for , at denne Denne betingelse anses for opfyldt .
betingelse- er opfyldt , når dette sel-         når dette selskabs værdipapirer alle-
skabs værdipapirer allerede er optaget          rede er optaget på samme kursliste ,
på samme kursliste .
2 . Selskabets minimums s t arre Ise            Usandret
Efter optagelse på børsen skal den
forventede kapitalværdi af de af op–
tagelsesansøgningen omfattede aktier
eller , hvis denne værdi ikke kan be­
stemmes , selskabets nettoaktiver , vare '
på mindst 1 million regningsenheder .
Medlemsstaterne kan. imidlertid uanset
bestemmelserne i første afsnit fastsæt *
te , at selv om den deri omtalte betin­
gelse ikke opfyldes , strider dette ikke
mod aktiers optagelse til officiel no­
tering, nar de kompetente myndigheder
er forsikret om , at der vil blive et
tilstrækkeligt marked for disse aktier .
 ---pagebreak---                                        - 22 -
En medlemsstat kan for optagelse til
officiel notering kun kræve en større
forventet kapitalværdi efter optage 1- .
sen eller større net toakt iver , hvis .der
i denne stat er et andet reguleret mar­
ked , som virker regelmæssigt , og som på
dette område er reguleret af mindre
krav end de i stykke 1 omhandlede .
Den i første afsnit fastsatte betingel*
se gælder ikke for optagelse til offi­
ciel notering af en ekstra aktiepost ,
hvor aktierne er af samme kategori som
de allerede optagne .
3 . Selskabets overskudskapacitet           3 « Selskabets overkudskapacitet
Selskabet skal bevise sin overskuds-        Opgørelsen over selskabets forhold må
kapacitet for de sidste to afsluttede       ikke indeholde oplysninger , hvorefter
regnskabsår og give tilstrækkelige op­      overskudskapaciteten er tvivlsom.
lysninger med hensyn til opretholdel­
sen af en overskudskapacitet for det
indeværende og det følgende regnskabs-
©
ar .
I tilfælde af dispositioner med hen­
blik på ændring, fusion , opdeling el–
lasr oms trulcture ring af selskaber fore­
tages vurderingen af overskudskapaci-
teten som defineret i første afsnit ,
idet der tages hensyn til forholdene i
det eller ds selskaber , der har været
genstand for disse dispositioner, og/
eller forholdene i det eller de sel­
skaber , der er dannet herved .
 ---pagebreak---                                        - 23
Medlemsstaterne kan imidlertid uanset
bestemmelserne i første afsnit i følgende
 tilfalde fastsætte , at selv om de deri
 omhandlede betingelser ikke overholdes ,
strider dette ikke mod optagelse til of­
ficiel notering af aktier udstedt af et
selskab ,
a ) når selskabet endnu ikke har afsluttet
     to regnskabsår , men det er i stand til
     at give tilstrækkelige oplysninger om ,
    at det vil have en overskudskapacitet
    for det indeværende og det følgende
    regnskabsårj
b ) når selskabet på grund af dets virk­
    somheds art først kan have en overskuds-
    kapacitet længere ud i fremtiden , men
    det er i stand til at give tilstrække­
    lige oplysninger om , at det vil nå
    denne overskudskapacitet 5
c ) når det drejer sig om et investerings­
    selskab af den lukkede type .
De i ovennævnte punkt a ) og b ) fastsatte
undtagelsesbestemmelser kan ikke anven­
des af medlemsstater , på hvis område der
findes et andet regnleret marked , der
virker regelmæssigt og er anerkendt og
åbent , og hvis krav med hensyn til over-
skudskapacitet ikke strider mod de på­
gældende aktiers optagelse på dette
markedj det forholder sig anderledes ,
 ---pagebreak---                                     - 24
hvis selskabet godtgør , at det ikke lcan
stifte sin kapital på anden måde end ved
optagelse af sine aktier til officiel
notering, og at stiftelsen af denne ka­
pital kræves i offentlighedens inter­
esse .
De i første afsnit fastsatte betingelser
gælder ikke for optagelse til officiel
notering af en ekstra aktiepost , hvor .
aktierne er af samme kategori som de
allerede optagne .
                                          3a . Offentliggørelse af regnskaberne
                                          Selskabet skal have offentliggjort el­
                                          ler indleveret sine regnskaber for de'
                                          to sidste regnskabsår forud for ansøge
                                          ningen om optagelse til notering ( eller
                                          foretaget tilsvarende foranstaltninger
                                          med henblik på offentliggørelse - ind­
                                          levering til visse myndigheder -» i over­
                                          ensstemmelse med. Rådets direktiv af 9 »
                                          marts 1963 . der med henblik pa tilveje­
                                          bringelse af ensartethed tager sigte på
                                          at samordne de garantier , der i medlems­
                                          staterne kræves af selskaberne . ,jf .
                                          traktatens artikel 5<°' . stk . 2 . for at
                                          beskytte såvel deltagernes som tredje­
                                          mands interesser ) .
                                          Medlemsstaterne kan dog afstå fra at
                                          krave denne betingelse opfyldt :
                                          a ) dersom selskabet endnu ikke har af­
                                              sluttet to regnskabsår , og det kan
                                              bevise , at det ikke er i stand til
                                              at tilvejebringe sin kapital på an­
                                              den måde end ved optagelse af dets
                                              aktier til officiel noterings
 ---pagebreak---                                      - 25 -
                                           b ) dersom det drejer sig om et kollek­
                                               tivt investeringsselskab af den luk­
                                               kede "type ;
                                           e ) dersom optagelse til officiel note­
                                               ring er nødvendig til "beskyttelse g.f
                                               investorerne ;
                                           d ) dersom selskabet endnu ikke har af­
                                               sluttet to regnskabsår og er dannet
                                               som led i en omlægning, sammenslut­
                                               ning , opdeling eller omstrukturering
                                               af selskaber .
II . Betingelser vedrørende, de aktier , der søges optaget
!•   .Aktiernes .juridiske stilling        Uændret
Aktierne skal vare i overensstemmelse
med da love og regler , de er underka­
stet .
2.   Aktiernes omsættelighed               Uændret
Aktierne skal være frit omsættelige .
Medlemsstaterne kan betragte ikke helt
frigivne aktier som frit omsættelige
aktier , når der er truffet foranstalt­
ninger til , at disse aktiers omsætte-
lighed ikke hammes , og når transaktion
nerne tydeliggøres gennem en tilstræk­
kelig information til offentligheden .
Hvad angår de aktier , hvis erhvervelse
er underkastet en godkendelse , kan          '       •      1      ,
medlemsstaterne uanset bestemmelserne
i første afsnit kun træffe bestemmelse
om deres optagelse til officiel note­
ring på betingelse af , at anvendelsen
af godkendelsesklausulen ikke er af en
sådan art , at den medfører markedsfor-
styrrelser .
 ---pagebreak---                                      - 25 -
3 * Offentlig udbydelse forud for en      Uændret
    optagelse
I tilfælde af offentlig udbydelse for­
ud for optagelsen til officiel note­
ring skal den periode , hvori ansøgnin­
ger om tegning lcan indgives , vare af­
sluttet før den første notering.
4 » Aktiernes udbredelse                  4 * Akt ierne s udbrede ls e
En tilstrækkelig udbredelse af aktier- En tilstrækkelig udbredelse af aktier­
ne blandt offentligheden i den med-       ne blandt offentligheden (herunder in-
lemsstat , hvor de søges optaget til      vesterende institutioner ) i den med-
officiel notering, skal være sket se-     lemsstat , hvor de søges optaget til
nest på optagelsestidspunktet .           officiel notering, skal være sket se–
                                          nest pa optagelsestidspunktet .
Denne betingelse gælder ikke., nar ud-    Uændret
bredeisen af de pågældende aktier
blandt offentligheden skal ske gennem
børsen . I dette tilfælde kan der kun
træffes afgørelse om optagelse til                                     .  .
officiel notering, hvis de kompetente
myndigheder er overbevist om , at en
tilstrækkelig udbredelse gennem bør-       >
sen er snart forestående .
I tilfælde af ansøgning om optagelse      Uændret
til officiel notering af en ekstra
post af aktier af samme kategori , kan
de kompetente ukyndigheder skønne , om                     -
aktiernes udbredelse blandt offentlig­
heden er tilstrækkelig i forhold til                  1
de samlede udstedte aktier og ikke lom
i forhold til denne ekstra post .
 ---pagebreak---                                       - 27
Når de pågældende aktier allerede er       Dersom aktierne er udbredt i en eller
optaget til officiel notering i en         flere andre medlemsstater, eller dersom
eller flere andre stater , kan medlems - de er optaget til officiel notering1 i
staterne uanset bestemmelserne i før–      en eller flere tredjelande , kan de kom–
ste afsnit træffe "bestemmelse om d.eres   petente myndigheder dog uanset bestem–
optagelse til notering, når de er til- melseme i første afsnit lade dem op-
s trække ligt udbredt "blandt offentlig-   tage til notering, når de er tilstrak-
heden i mindst en af de stater , hvor      kelig udbredt "blandt offentligheden i
disse aktier er optaget til notering .     samtlige disse medlemsstater henholds­
                                           vis i det eller de tredjelande , hvor
                                           de er noteret .
Der foreligger ikke tilstrækkelig ud-      Uændret
bredelse , når de blandt offentligheden
fordelte aktier af en og samme katego­
ri ikke udgør mindst 25% af selska­
bets tegnede kapital . Dog kan medlems­
staterne give de kompetente modighe-
der tilladelse til at fastslå, at der
foreligger tilstrækkelig udbredelse ,
selv om aktierne ikke når op på denne
procentdel , når de på grund af mange
aktier og en og samme kategori og
omfanget af deres udbredelse blandt of­
fentligheden skønner , at markedet kan
virke regelmæssigt med denne lavere
procentdel .
 ---pagebreak--- 5 « Notering af aktier af samme kate-      Uændret
    gori '
Ansøgningen om optagelse, til officiel ,
notering skal omhandle alle de aktier
af samme kategori , der allerede er
udstedt .
Uanset bestemmelserne i første afsnit
kan medlemsstaterne fastsætte , at den
deri omhandlede betingelse ikke finder
anvendelse på ansøgninger om optagelse ,
der ikke vedrører de samlede aktier af
en og samme kategori , når aktierne i
denne kategori , der ikke søges optaget ,
er en del af de aktieposter , der skal
opretholde kontrollen med selskabet ,
eller ikke er omsættelige i en bestemt
periode i kraft af aftaler , forudsat
at offentligheden oplyses om disse for­
hold , og at disse ikke risikerer at
skade ihændehaverne af de aktier , der
søges optaget .
6 . Akt iernes ydre udformning             Uændret
Hvad angår aktier udstedt af selskaber , '
der henhører under en anden medlems­
stat , er det nødvendigt og tilstrække­
ligt , at den ydre udformning svarer
til de i denne anden medlemsstat gæl­
dende normer . Når denne ydre form ikke
stemmer overens med de bestemmelser ,
der gælder i den medlemsstat , hvor der
             -\
ansøges om optagelse , bringer denne
stats kompetente myndigheder disse for­
hold til offentlighedens kendskab .
 ---pagebreak---                                           29 -
Den ydre udformning af aktier udstedt
af selskaber , der henhører under en
trediestat , skal sikre investor en–"
hver garanti .
7 . Notering i oprindelseslandet eller       7 « Notering i oprindelseslandet eller
    l andet , hvori de har den .største ud¬      landet , hvori de har den største ud­
    bredelse                                     bredelse
Aictieme i de selskaber , der henhører       Uændret
under en trediestat , skal optages til
officiel notering enten i oprindelses­
landet eller i landet , hvori de har
den største udbredelse .
Medlemsstaterne kan imidlertid , uanset      Medlemsstaterne kan imidlertid , uanset
bestemmelserne i første afsnit , fast­       bestemmelserne i første afsnit , fast­
sætte , at selv om den deri omhandlede       satte , at selv om den deri omhandlede
betingelse ikice overhold.es , strider       betingelse ikke overholdes , strider
dette ikke mod disse aktiers optagelse       dette ikke mod disse aktiers optagelse
til officiel notering, for så vidt BOB       til officiel notering, for så vidt som
de kompetente myndigheder er forsikret       de kompetente myndigheder er forsikret
om , at den manglende notering i op­         om , at den manglende notering i op­
rindelseslandet og i landet , hvori de       rindelseslandet og i landet , hvori de
har den største udbredelse , ' ikke er       har den største udbredelse , ikke skyl­
begrundet i nødvendigheden af at be­         des et afslag, der er begrundet i nød­
skytte investorernes interesser .            vendigheden af at beskytte investorer–
                                             nes interesser .
 ---pagebreak---                                              - 30 -                         BILAG II
                                           SKEMA B .
                BETINGELSER FOR OBLIGATIONERS OPTAGELSE TIL* OFFICIEL
                     »wc m t   ^ m * ■ – m f                   fc– i i* » »
              NOTERING PÅ FONDSBØRSERNE I DE EUROPÆISKE FÆLESSKABERS*
                                     MSDLEJISSTATER
A. , Optagelse til officiel notering af obligationer udstedt af en virksomhed
     I. Betingelser vedrørende den virksomhed , hvis obligationer omfattes af
        en optagelsesarsøgning '                 '
1 . Virksomhedens juridiske stilling               1 . Virksomhedens juridiske stilling
Virksomheden skal overholde de love                Uændret
og regler , den er underkastet vedrø­
rende såvel dets stiftelse som dets
vedtægtsmæssige virke .
Der skal ikke føres "bevis for , at den- Denne betingelse anses for opfyldt ,
ne betingelse er opfyldt , når denne               når den pågældende virksomheds vsrdi-
virksomheds værdipapirer allerede er               papirer allerede er optaget på samme
optaget på samme kursliste .                       kursliste .
2 « Virksomhedens evne til at opfylde              2 . Virksomhedens evne til at opfylde
     sine forpligtelser                                sine forpligtelser
Virksomheden skal give tilstrækkelige              Virksomhedens forhold må ikke indicere ,
oplysninger om , at den er i stand til             at den eventuelt ikke ville være i
at • opfylde - forpligtelserne i forbin­           stand til at opfylde forpligtelserne
delse med det lån , der svarer til de              i forbindelse med det lån , der svarer
obligationer , som søges optaget .                 til de obligationer , som søges opta­
                                                   get .
 ---pagebreak---                                         - 31 -
II * ^ s tinge ls er vedrørende de obligationer , der søges optaget
 I*  Obligationernes juridiske stilling      Uændret
Obligat ionerne skal være i overensstem­
melse med de love og regler , de er un­
derkastet .
2.   Obligationernes omsættelighed           Uændret
Obligationerne skal være frit omsætte­
lige .
Medlemsstaterne kan betragte ikke helt
frigivne obligationer som frit omsætte­
lige obligationer , når der er truffet
foranstaltninger til , at disse obliga­
tioners omsættelighed ikke hæmmes , og
når transaktionerne tydeliggøres gen­
nem en tilstrækkelig information til
offentligheden .
3«   Offentlig udbydelse forud for en        Uændret
     optagelse
I tilfælde af offentlig udbydelse for­
ud for optagelse til officiel notering
skal den periode , hvori ansøgninger om
tegning kan indgives , være afsluttet
før den første notering. Denne bestem­
melse gælder ikke i tilfælde af fort­
løbende udstedelse af obligationer ,
når slutningsdatoen for tegningsperio–
den ikke er fastsat .         .
 ---pagebreak--- 4 » Obligationernes udbredelse          4 \ Obligationernes udbredelse
En tilstrækkelig udbredelse af obliga­ Ski tilstrækkelig udbredelse af obliga^-
tionerne blandt offentligheden i den    t ionerne blandt offentligheden .(her­
medlemsstat , hvor de søges optaget til under investerende institut ionar ) i
officiel notering, skal være sket se­   den medlemsstat , hvor de søges optaget
nest på optagelsestidspunktet .         til officiel notering, skal være sket
                                        senest på optagelsestidspunktet .
Denne betingelse gælder ikke , når ud­  Uændret
bredelsen af de pågældende obligatio­
ner skal ske gennem børsen . I dette
tilfælde kan der kun træffes afgørelse
om optagelse til officiel notering,
hvis de kompetente myndigheder er
overbevist om , at en tilstrækkelig ud­
bredelse gennem børsen er snart fore­
stående .
I tilfælde af ansøgning om optagelse    uændret
til officiel notering af obligationer ,
der inden for rammerne af fortløbende
eller gentagne udbydelser er udstedt
af pengeinstitutter , kan de kompetente
myndigheder skønne , om disse obliga­
tioners udbredelse blandt offentlig­
heden er tilstrækkelig i forhold til
de samlede udstedte obligationer og
ikke kun i forhold til' de nyligt ud­
stedte obligationer .
Når de pågældende obligationer allere­  Dersom obligationerne er udbredt i en el¬
de er optaget til officiel notering i   ler flere andre me dl ems s tatar , eller flersch
en eller flere andre stater , kan med­  de-  er optaget til officiel notering i en       ■
lemsstaterne uanset bestemmelserne i    eller flere tredjelande , kan de kompetente
første afsnit træffe beslutning om      myndigheder dog uanset bestemmelserne i
deres optagelse til notering, når de    første afsnit lade dem optage til notering,
er tilstrækkeligt udbredt blandt of­    når de er tilstrækkelig udbredt blandt of­
fentligheden i mindst en af de stater , fentligheden i samtlige disse medlemsstater
hvor disse obligationer er optaget til  henholdsvis i det eller de tredielande .
 ---pagebreak---                                      - 33 -
Der foreligger ikke tilstrækkelig ud­     Der foreligger ikke tilstrækkelig ud­
bredelse , når de blandt offentligheden   bredelse , når de blandt offentligheden
fordelte obligationer svarende til et     fordelte obligationer svarende til et
og samme lån ikke udgør mindst 25$ af     og samme lån eller en og samme emission
dette lånebeløb . Medlemsstaterne kan     ikke udgør mindst 25$ af detté lånebe­
dog give de kompetente myndigheder        løb . Medlemsstaterne kan dog give de
tilladelse til at fastslå , at der fo­    kompetente myndigheder tilladelse til
religger tilstrækkelig udbredelse ,       at fastslå , at der foreligger tilstræk­
selv om obligationerne ikke når op på     kelig udbredelse , selv om obligationer­
denne procentdel , når de på grund af     ne ikke når op på denne procentdel , når
det store antal obligationer på et og     de på grund af det store antal obliga­
samme lån og omfanget af deres udbre­     tioner på et og samme lån eller fra en
delse blandt offentligheden skønner ,     og samme emission og omfanget af deres
at markedet kan virke regelmæssigt med    udbredelse blandt offentligheden skøn­
denne lavere procentdel .                 ner , at markedet kan virke regelmæssigt
                                          med denne lavere procentdel .
5 . Notering af obligationer på et og     5 . Notering af obligationer fra et
    s emme lån                                og samme lån eller fra en og samme
                                              e-nission
Ansøgningen om optagelse til officiel
notering skal omhandle alle obligati­     Ansøgningen om optagelse til officiel
oner på et og samme lån .                 notering skal omhandle alle obligati­
                                          oner fra et og samme lån eller fra en
                                          og samme emission
6 . Obligationernes ydre udformning       Uændret
1 . Hvad angår obligationer udstedt af .
virksomheder , der henhører under en
anden medlemsstat , er det nødvendigt
og tilstrækkeligt , at den ydre ud­
formning svarer til de i denne anden
medlemsstat gældende normer . Når denne
ydre udformning ikke stemmer overens
 ---pagebreak---                                         - 34 -
  med de bestemmelser , der gælder i den
  medlemsstat , hvor der ansøges om op­
  tagelse , bringer denne stats kompeten­
  te myndigheder disse forhold til of­
  fentlighedens kendskab .       .
  2 . Dog skal den ydre udformning af
  obligationer udstedt i en enkelt med­
  lemsstat svare til de i denne medlems­
  stat gælderde normer .
. 3 * Den ydre udformning af obligationer
  udstedt af virksomheder , der henhører
  under en trediestat , skal sikre inve­
  stor enhver garanti .
  III . Andre betingelser
       - Mindste lånebeløb                   Uændret
  Lånet må ikke være under 200.000 reg­
 ningsenheder . Denne bestemmelse gælder
  ikke i tilfælde af fortløbende udste­
 delse af obligationer , når lånebeløbet
  ikke er fastsat .      " •
  2»     Konvertible obligationer eller      2.   Konvertible og ombyttelige obliga¬
         obligationer i forbindelse med           tioner i forbindelse med garanti­
         garant ibeviser                          beviser
 Konvertible obligationer eller obli­        Konvertible obligationer , ombyttelige
  gationer i forbindelse med garantibe­      obligationer og obligationer i forbin­
 viser kan kun optages til officiel          delse med garantibeviser kan kun opta­
 notering, hvis de aktier , de vedrører ,    ges til officiel notering, hvis de ak­
 er blevet optaget tidligere eller op­       tier , de vedrører , er blevet optaget
 tages samtidig.                             tidligere eller optages samtidig.
 ---pagebreak--- Dog kan medlemsstaterne uanset oestem-   Dog kan medlemsstaterne uanset bestem­
melserne i første afsnit træffe 'be­     melserne i første afsnit træffe be­
slutning om optagelse til officiel no­   slutning om optagelse til officiel no­
tering af konvertible obligationer       tering af konvertible og ombytte lige .
eller obligationer i forbindelse med     obligationer eller obligationer ,i for­
garantibeviser , selv om den deri om­    bindelse med garantibeviser , selv om den
handlede betingelse ikke er opfyldt ,    deri omhandlede betingelse ikke er op­
for så vidt som deres kompetente myn­    fyldt , for så vidt som deres kompetente
digheder er forsikret om , at obliga-    myndigheder . er forsikret om , at obliga­
tionsindehaverne råder over alle de      tions indehaverne råder over alle de op­
oplysninger , der er nødvendige til at   lysninger , der er nødvendige til at
danne sig et skøn over værdien af de     danne sig et skøn over værdien af de
aktier , som disse obligationer angår :  aktier , som disse obligationer angår s
a ) enten når disse aktier allerede på   Uændret
    det tidspunkt , hvor obligationerne
    optages , er optaget til notering på
    en anden fondsbørs beliggende i den
    samme medlemsstat eller på en fonds­
    børs beliggende i en anden medlems­
    stat eller endog på en fondsbørs be­
    liggende i en trediestat , forudsat
    at sidstnævnte børs efter de kompe­
    tente myndigheders- mening sikrer
    investor enhver garant i 5
b ) eller når disse aktier , selv om de  b ) eller når disse aktier , selv om de
    ikke er optaget til officiel note *-     ikke er optaget til officiel no­
    ring på det tidspunkt , hvor obliga­     tering på det tidspunkt , hvor obli­
    tionerne optages , senest i begyn­       gationerne optages , senest i begyn­
    delsen af konverterings- eller           delsen af konverterings–, ombytnings-
    tegningsperioden søges optaget til       eller tegningsperioden søges optaget
    officiel notering i den medlems­         til officiel notering i den medlems­
    stat , hvor ansøgningen om obliga-       stat , hvor ansøgningen om obliga­
 ---pagebreak---     t ionernes optagelse indgives , og        txonernes optagelse indgives , og
    de kompetente myndigheder er over­        de kompetente myndigheder er over­
    bevist om , at intet senere vil           bevist om , at intet senere vil
    stride mod deres optagelse på den­        stride mod deres optagelse på denne
    ne kursliste ,                            kursliste .
B. Optagelse til officiel notering af     B. Optagelse til officiel notering af
    obligationer udstedt af en anden          obligationer udstedt af en anden
    stat eller dens lokale , offentlige       stat , et lokalt , offentligt organ
    organer samt af et internationalt ,     ' eller af et internat ionalt , offent- '
    offentligt organ                          ligt organ
                                        \
1 . Evne til at opfylde forpligtelserne   1 . Bvne til at opfylde forpligtelserne
i forbindelse med lånet                   i forbindelse med lånet
Staterne , deres lokale, offentlige or-   Staternes , de lokale, offentlige orga-
ganer samt internationale , offentlige    ners og de internationale , offentlige
organer skal give tilstrækkelige op–      organers forhold må ikke indicere , at
lysninger om , at de er i stand til at    de eventuelt ikke er i stand til at
opfylde forpligtelserne i forbindelse     opfylde forpligtelserne i forbindelse
med det lån , der svarer til de obli-     med det lån , der svarer til de obligat
gationer , som søges optaget .            tioner , som søges optaget .
Der skal ikke af medlemsstaterne .føres   Denne betingelse anses for opfyldt af
bevis for , at denne betingelse er op–    medlemsstaterne
fyldt .
Hvad angår trediestateme og interna- . Uændret
tionale , offentlige organer t kan med­
lemsstaterne uanset bestemmelserne i
første afsnit beslutte ikke at kræve
den deri omhandlede betingelse opfyldt ,
når deres kompetente myndigheder er
forsikret om , at disse udstedere yder
investor enhver garanti .             „
 ---pagebreak---                                      - 37 -
2 . Obligationernes omëstt^lighed         Uændret
Obligationerne skal være frit omsæt­
telige .
3 . Offentlig udbydélse forud for en      Uændret
    optagelse
I tilfælde af offentlig udbydelse for­
ud for optagelse til officiel notering
skal den periode , hvori ansøgninger om
tegning kan indgives , være afsluttet
før den første notering . Benne bestem­
melse gælder ikke , når slutningsdatoen
for tegningsperioden ikke er fastsat .
4 . Obligationernes udbredelse            4 . Obligationernes udbredelse
Bi tilstrækkelig udbredelse af obli­      Eh tilstrækkelig udbredelse af obliga­
gationerne blandt offentligheden i .den   tionerne blandt offentligheden (herun¬
medlemsstat , hvor de søges optaget til   der investerende institutioner ) i den
notering, skal være sket senest på op- " medlemsstat , hvor de søges optaget til
tagelsestidspunktet .                     notering , skal være sket senest på op-
                                          tagelsest idspunktet .
Denne betingelse gælder ikke.,, nar ud–   Uændret
brede Isen af de pågældende obligatio­
ner blandt offentligheden skal ske
gennem børsen . I dette tilfælde kan
der kun træffes afgørelse om optagelse
til officiel notering, hvis de kompe­
tente myndigheder er overbevist OG , at
en tilstrækkelig udbredelse gennem bør­
sen er snart forestående .
 ---pagebreak---                                        -33 -
Nar de pågældende obligationer allerede Dersom obligationerne er udbredt i en
er optaget på kurs
                kurslisten
                    listen i en eller      eller flere andre medlemsstater , eller -
flere andre stater , kan medlemsstaterne dersom de er optaget til officiel no-
uanset bestemmelserne i første afsnit      tering i en eller flere tredjelande ,
                              optage ls9
træffe beslutning om deres optagelse       kan de kompetente myndigheder dog uan-
til officiel notering, når de er til til-
                                        ­  set bestemmelserne i første afsnit lade
                              offentlig-­
strækkeligt udbredt blandt offentlig       dem optage til notering, når de er til-
heden i mindst en af da stater , hvor      strækkeligt udbredt blandt offantlig-
disse aktier er optaget til notering.      heden i samtlige disse medlemsstater
                                           henholdsvis i det eller de tredjelande ,
                                           hvor de er noteret .
Der foreligger ikke tilstrækkelig ud  ud-­ Uændret
bredelse , når de blandt offentligheden
fordelte obligationer på et og samme
lån ikke udgør mindst 25$ af dette
lånebeløb . Dog kan medlemsstaterne gi­
ve , de kompetente myndigheder tilladel­
se til at fastslå , at der foreligger
tilstrækkelig udbredelse , selv om obli­
gationerne ikke når op på denne pro­
centdel , når de på gr.und af. det store
antal obligationer på et og samme lån
og omfanget af deres udbredelse blandt
offentligheden skønner , at markedet
kan virke regelmæssigt med denne lavere
procentdel .
5 . Notering af obligationer på et og      Uændret
     samme lån
Ansøgningen om optagelse til offioiel
notering skal angå eller obligationer­
ne på et og samme lån .
 ---pagebreak---                                      - 39
 "• Obligationernes ydre udformning
Hvad angår obligationer udstedt af
medlemsstater eller deres lokale, offent­
lige organer , er det nødvendigt og til­
strækkeligt , at don ydre udformning
svarer til 4e i denne medlemsstat gæl­
dende normer . Når denne ydre udformning
ikke stemmer overens med de "bestemmel­
ser , der gælder i den medlemsstat , hvor
der ansøges om optagelse , bringer denne
stats kompetente myndigheder disse for­
hold til offentlighedens kendskab .      1
Den ydre udformning af obligationer
udstedt af trediestater , deres lokale ,
offentlige organer og indernationale ,
offentlige organer skal sikre investor
enhver garanti .
 ---pagebreak---                                             - 40 -                        BÏI.AG III
                                           SKEMA C
             I'K)PPLICTTDLo?1R FOR 7): 73? S^LSILYH . flyr g JJCTIDR "IR OTTACaT
             TIL OFFICIEL NOTERING PÅ EN FONDSBØRS I E'T AF DS ET.TRQ–
                         PÆISKE FÆLLESSKAB ERS MEDLEMSSTATER
1 . Notering af nyligt udstedte aktier            1 . N-j-tering af nyligt udstedte aktier
    af samme kategori                                 af samme kategori •
Med forbehold af det i skema At II , 5 »          Med forbehold af det i skema A , II , 5 »
afsnit 2 , angivne er selskabet i til-            afsnit 2 , angivne er selskabet i til­
fælde af en ny udstedelse af aktier af            fælde af en ny offentlig udstedelse af
samme kategori som de allerede på                 aktier af samme kategori som de allere-
kurslisten optagne forpligtet til at              de på kurslisten optagne forpligtet til
ansøge cm disse nye aktiers optagelse             at ansøge om disse nye aktiers optagelse
til notering, enten sønest et år efter _ til notering, enten senest et år efter
deres udstedelse eller på det tids-               deres udstedelse eller på det tidspunkt ,
punkt , hvor de bliver frit omsættelige , hvor de bliver frit omsættelige .
                                                                                        '  /
2 , Behandling af aktionærerne ■                  Uændret
a ) Selskabet skal sikre en ligelig be­
handling af ihændehaverne af aktier af
samme kategori med hensyn til alle de
rettigheder , der er knyttet til disse
aktier . Denne bestemmelse strider ikke
mod en begrænsning af antallet af
stemmerettigheder , som en enkelt aktio­
nær kan udøve på generalforsamlingen i
kraft af den nationale lovgivning eller
selskabets vedtægter .
 ---pagebreak---                                         - 41 -
b ) Selskabet skal ved hver børs , der
ligger i en medlemsstat , og på hvis
kursliste dets aktier er opført , sikre ,
at der uden omkostninger for aktionæ­
rerne ydes disse al den hjælp og' infor­
mation , der er nødvendig, for at de kan
udøve deres rettigheder . I særdeleshed
skal dets
- gøre det muligt for aktionærerne at
   udøve deres stemmerettigheder ved
   fuldmagt 5
«• offentliggøre meddelelser vedrørende
   tildeling og_ betaling af udbytte , af­
   holdelse af forsamlinger , udstedelse
   af nye aktier , tildelinger , tegning­
   er , afkald og konverteringer f
– udpege et pengeinstitut til mandatar ,
   hvorigennem aktionærerne kan udøve
   deres økonomiske rettigheder .
3 . Ændring af vedtægterne                   Uændret ,
a ) Det selskab , som henhører under en
medlemsstat , og som har til hensigt at
ændre sine vedtægter , skal meddele
dette til denne medlemsstats kompetente
myndigheder , hvis dets aktier er note­
ret her , eller , . hvis de ikke er det ,
til de kompetente myndigheder i den
medlemsstat , hvor dets aktier har det
største officielle , marked .
 ---pagebreak---                                         – 42
   Det selskab , der henhører tinder en
   trediestat , og som har til hensigt at
   foretage en sådan ændring, skal meddele
   dette til de kompetente myndigheder i
   den medlemsstat , hvor dets aktier har
   det største officielle marked.
  b ) Meddelelsen til de kompetente ukyn-
  digheder om denne ændringsplan skal
  foreligge senest på det tidspunkt , hvor
  der indkaldes til generalforsamling med
  henblik på stillingtagen til den fore­
  slåede ændring af vedtægterne .
  4* Fort1 ødende oplysning                  4. Fort 1obende ' opl^ysning
  Selskabet skal - med forbehold af den       Selskabet skal – med forbehold af den
  i den nationale lov foreskrevne of­         i den nationale lov foreskrevne of­
 fentliggørelse af årsregnskabet og          fentliggørelse af årsregnskabet og
 årsberetningen, koncernregnskabet og        årsberetningen , koncernregnskabet og
 koncernens årsberetninger – periodevis koncernens årsberetninger – periodevis
 og mindst en gang hvert halve år frem­      og mindst en gang hvert halve år frem­
 lægge tilstrækkelige oplysninger for        lægge tilstrækkelige oplysninger for
 offentligheden , således at den kan         offentligheden , således at den kan
 vurdere selskabets økonomiske og for–      vurdere selskabets økonomiside forhold
 muemæssige forhold samt dets forret­       samt dets forretningers gang i alminde­
 ningers gang i almindelighed .             lighed .
 5 « Yderligere oplysninger                     Yderligere oplysninger
 a) Selskabet skal uopholdeligt oplyse      a ) Selskabet skal så hurtigt som muligt
 offentligheden om de nye , betydelige      oplyse offentligheden om de nye , betyde­
faktorer, der berører dets virkefelt ,      lige faktorer , der berører det svirkefeli
og som ikke falder ind under det of­        og som ikke falder ind under det offent­
fentlige omrade , men som på grund af      lige område , men som på grund af deres
deres indvirkning på dets økonomiske       indvirkning på dets økonomiske og formue«
og formuemsssige forhold eller dets        mæssige forhold eller dets forretnings gas
almindelige forretningsgang eventuelt      i almindelighed eventuelt kan fremkalde
kan fremkalde en betydelig ændring i       en betydelig ændring i kurserne for dets
kurserne for dets aktier .                 aktier
 ---pagebreak---                                       - A3
                                           De berørte myndigheder kan dog fritage
                                        ": gelskabet fra denne forpligte l se , dersom
                                           offen1 1 i ggøre ls en af vi sse opl^ninger
                                           ville kunne skade selskabets cg dets
                                           aktionærers retlige interesser .
b ) Selskabet skal uopholdeligt oplyse     Uændret
offentligheden om en hvilken som helst
ændring af de rettigheder , der er
knyttet til de forskellige aktiekate-
gorier .
c ) Selskabet skal , så snart det har      Uændret
kendskab dertil , oplyse offentligheden
om ændringer i tidligere offentliggjor­
te oplysninger vedrørende strukturen
af store aktieposter i dets kapital .
6 . Oplysningernes ensartethed             6 . Oplysningernes ensartethed
a ) Det selskab, hvis aktier er optaget Uændret
til officiel notering på flere fonds­
børser beliggende i forskellige med­
lemsstater , skal sørge for , at der
gives ensartede oplysninger til hver
af disse børsers marked .
b ) Det selskab , hvis aktier er optaget b ) Det selskab , hvis aktier er optaget
til officiel notering på flere fonds–      til officiel notering på flere fonds­
børser beliggende i en eller flere         børser beliggende i en eller flere
medlemsstater og i en eller flere          medlemsstater og i en eller flere
 ---pagebreak---   trediestater , skal give markedet i den trediestater , skal give markedet i den
  eller de medlemsstater , hvor dets ak–  eller de medlemsstater , hvor dets ak­
/ tier er noteret , samme oplysninger som tier er noteret , tilsvaronde oplysnin­
  dem , det giver markedet i den eller    ger som dem , det giver markedet i den
  de pågældende trediestater . .          eller de pågældende trediestater .
 ---pagebreak---                                             AD -                       BILAG IV
                                       ■ SKEMA D
          FORPLIGTELSER FOR PM UDSTEDER , E7I5 OBLI GATIONER ER OPTAGET
          TIL OFFICIN MDTERIFG PÅ EM FONDSBØRS I H2T AF DE EUPOFSIS^
                            F/ELLES SKAB ERS MEDLEKSSTATE3
A. O~bliga.t_ion.gr udstedt af en virksom--    A. Obligationer udstedt af en virksom-«
    hed                                            hed
    Behandling af o 'ligationse jerne          1 . Behandling af obligat ions indehaverne
a ) Virksomneden skal sikre en ligelig         Uændret
    "behandling af indehavere af obliga-                ■
    t ioner i et og samme lån med hensyn
    til alle de rettigheder , der er
    knyttet til disse obligationer ."
b ) Selskabet skal ved hver bors , der         Uændret
    ligger i en medlemsstat , og på hvis
    kursliste dets obligationer er . op­
    ført , sikre , at der uden omkostnin-                                  •
    ger for obligationsejerne yd.es disse                                     '
    al den hjælp og oplysning, der er
    nødvendig, for at de kan udøve deres
    rettigheder . I særdeleshed skal det :
    – offentliggøre meddelelser vedrø-          ■  - offentliggøre meddelelser vedrø­
       rende afholdelse af obligations -             rende afholdelse af obligations-
       ejernes forsamlinger , betaling af            ejernes forsamlinger , betaling af
       renter , udøvelsen af orontuelle              renter , udøvelsen af eventuelle
       konverterings-, tegnir.gs– og af-             konverterings-, ombytnings–, teg-
       kaldsretti^ieder samt indløsnings             nings- og aflcaldsrettigheder samt
                                                     indløsnings
 ---pagebreak---                                         – 46 •«
      - udpege et pengeorgan, til manda- -    Uændret
        ter , hvorigennem obligationsejerne
        kan udøve , deres økonomiske ret-, .
        tigû.eder «                      ...
2 . Ændring af vedtægterne                    Uændret
a) Den virksomhed, som henhører under
      en medlemsstat , og som har til hen­
      sigt at ændre sine vedtægter , skal
      meddele dette til denne medlemsstats
      kompetente myndigheder , hvis dets
      obligationer er noteret her , eller , v
      hvis dette ikke er tilfældet , til de
      kompetente myndigheder i den medlems- \
      stat , hvor dets obligationer har det
      største officielle marked.
      Den virksomhed, som henhører under
      en trediestat , og som har til hensigt
      at foretage en sådan ændring, skal
      meddele dette til de kompetente myn­
      digheder i den medlemsstat , hvor dets
      obligationer har det største offici­
      elle. marked .
b ) Meddelelsen til de kompetente myndig­
      heder om denne ændringsplan skal fore* .
      ligga Benest på det tidspunkt , hvor
  *•' der indkaldes til generalforsamling
      med henblik på stillingtagen til den
      foreslåede ændring af vedtægterne .
 ---pagebreak---                                          47-
3 « Fortløbende oplysning                   ->• Fortløbende oplysning
Selskabet skal - med forbehold af d?n       Selskabet skal – med forbehold af den
i den nationale lov foreskrevne offent­ i den nationale lov foreskrevne offent­
liggørelse af årsregnskabet og årsbe­       liggørelse af årsregnskabet og årsbe­
retningen , koncernregnskabet og kon­      retningen , koncernregnskabet og kon­
cernens årsberetninger - periodevis og      cernens årsberetninger - periodevis og
mindst en gang hvert halve år fremlægge mindst en gang hvert halve Ar fremlægge
tilstrækkelige oplysninger for offent­      tilstrækkelige oplysninger for offent­
ligheden , således at den kan vurdere       ligheden , således at den kan vurdere
selskabets økonomiske og formuemcassige     selskabets økonomiske forhold samt dets
forhold samt dets forretningers gang i      forretningers gang i almindelighed .
almindelighed .
                                            4 . Yderligere oplysninger
a ) Virksomheden skal uopholdeligt op­      a ) Virksomheden skal så hurtigt som mu¬
    lyse offentligheden om de nye , be­         ligt oplyse offentligheden om de nye ,
    tydelige faktorer , der berører dens        betydelige faktorer , der berører dens
    virkefelt , og scai ikke falder ind         virkefelt , og som ikke falder ind under
    under det offentlige område , men           det offentlige område , men som på grund
    som på grund af deres indvirkning           af deres indvirkning på dens økonomiske
    på dens økonomiske og forrauemassige        og formuemæssige forhold eller dens
    forhold eller dens almindelige for­         forretningsgang i almindelighed even­
    retningsgang eventuelt kan frem­            tuelt kan fremkalde en betydelig æn­
    kalde en betydelig ændring i kur­           dring i kurserne for dens obligationer .
    serne for dens obligationer . Med
                                                De kompetente myndigheder kan dog fri­
    hænsyn til de indeksre galere de o–
                                                t age virksomheden fra denne forplig-
    bl igat ioner samt de obligationer ,        telse , dersom offentliggørelsen af
    hvis rentesats afhænger af en be­
                                                visso oplysninger ville Icmne skade
    stemt parameter , skal virksomheden
                                                virksomhedens retlige interesser .
    ligeledes offentliggøre oplysninger
    om anvendelsen af indekskriterierne
    og parametren for fastsættelse af
    rentesatsen .
 ---pagebreak---     » χ }
Wf
■r­
                                                   - 43 -
                                                         Med hensyn til de indeksregulerede
                                                         obligationer samt de -obligationer,
                                                         hvis rentesats afhænger af. en bestemt
                                                         parameter , skal virksomheden . 1 igele–
                                                       . des offentliggøre . oplysninger om an­
                                                         vendelsen af indekskriterierne og
                                                         parametren for fastsættelse af rente­
                                                         satsen .
            b ) Virksomheden skal uopholdeligt           Uændret
                                                         Uændret
                  oplyse offentligheden om de .nye
                  udstedelser af lån og i særdeles­
                  hed om de garantier , hvormed de                                           '
                  er udstyret .
            c ) I de tilfælde , hvor den officielle      c ) I de tilfælde, hvor den officielle
          ι
                  notering vedrører konvertible obli-                                          elle
                                                             notering vedrører konvertible eller
                  gationer eller obligationer i for-                                    e
                                                             ombyttelige obligationer eller     obli–
                  bindelse med garantibeviser , skal         tioner i forbindelse med garantibe
                                                                                        g           ­
                  virksomheden uopholdeligt oplyse                                      u
                                                             viser , skal virksomheden uopholde   ­
                  offentligheden om en hvilken som           ligt oplyse offentligheden om en
               . helst ændring af rettigheder , der          hvilken som helst ændring af rettig­
                  er knyttet til de forskellige ak–                                   ti de for­
                                                             hederne , der er knyttet til
                  tiekategorier .                            skellige aktiekategorier .
            5 . Oplysningernes ensartethed               5 « Oplysningernes ensartethed
            a) Den virksomhed, hvis' obligationer        Uændret
                  er optaget til officiel notering
                  på flere fondsbørser beliggende i
                  forskellige medlemsstater , skal
                  sørge for, at der gives ensartede
                ' oplysninger til hver af disse bør-,
                  sers marked .
 ---pagebreak---                                        - 49
b ) Den virksomhed , hvis obligationer      b ) Den virksomhed, hvis obligationer
    er optaget til officiel notering .          er optaget til officiel notering
    på flere fondsbørser beliggende i           på flere fondsbørser beliggende i
    en eller flere medlemsstater og i           en eller flere medlemsstater og i
    en eller flere trediestater , skal          en eller flere trediestater , skal
    give markedet i den eller de med­           give markedet i den eller de med­
    lemsstater , hvor dens obligationer         lemsstater , hvor dens obligationer
    er noteret , samme oplysninger som          er noteret , tilsvarende oplysnin­
    dem , det giver markedet i den eller        ger som dem , det giver markedet i
    de pågældende trediestater .                den eller de pågældende trediesta-
                                                ter .
B. Obligationer udstedt af en fremmed           ^^- iga"fc ^- oner udstedt af en fremmed
    stat , dens offentlige , lokale or­         stat , et offentligt , lokalt organ
    ganer samt af et internationalt ,           eller af et internationale , offent­
    offentligt organ                            ligt organ
    Behandling af obligationsejerne         1 . Behandling af obligat ions indehaverne
    a ) Staten , dens offentlige , lokale   a ) Staten , d^e offentlige , lokale orga­
        organer og internationale , of­         ner og internationale , offentlige
        fentlige organer skal s ilere           organer skal sikre- ligelig benhand–
        ligelig'behandling af ejerne af         ling af indehaverne af obligationer
        obligationer i et og samme lån          i et og samme lån med hensyn til
        med hensyn til alle de rettig­          alle de rettigheder , der er knyttet
        heder , der er knyttet til disse        til disse obligationer .
        obligationer .
 ---pagebreak--- b ) Staten, dens offentlige , lokale        b ) Staten, de offentlige , lokale
 : : organer og internationale , offent­         organer og internationale , offent­
     lige organer skal ved hver "bors ,          lige organer skal ved hver børs ,
     der ligger i en medlemsstat , og på         de:-* ligger i en medlemsstat , og på
     hvis kursliste deres obligationer           hvis kursliste deres obligationer
     er opført , sikre , at der uden om­         er opført , silo-e , at der uden om­
     kostninger for obligationsejerne            kostninger for obligationsejerne
     ydes disse al den hjælp og oplys­           gives disse al den hjælp og oplys­
     ning, der er nødvendig, for at de           ning, der er nødvendig, for at de
     kan udøve deres rettigheder . De            kan udøve deres rettigheder . De
     skal i særdelesheds                         skal i særdelesheds
     - offentliggøre meddelelser vedrø­     Uændret
        rende afholdelse af obligations-
        ejernes forsamlinger , betaling af
      ■ renter og indløsning 5
     - udpege et pengeinstitut til man­     Uændret
        datar , hyor igennem obligations-
        ejerne kan udøve deres økonomiske
        rettigheder .
2 . Oplysningernes ensartethed               2 . Oplysningernes ensartethed
a ) Staten , dens offentlige , lokale
      organer og internationale , offent­ 1 a ) Staten , de offentlige , lokale
     lige organer , hvis obligationer             organer og internationale , offent­
     er optaget til officiel notering             lige organer , hvis obligationer
     på flere fondsbørser beliggende i           er optaget til officiel notering
     forskellige medlemsstater , skal            på flere fondsbørser beliggende i
      give hver af disse børsers marke­           forskellige medlemsstater , skal
     der ensartede oplysninger .                  give hver af disse børsers marke­
                                                  der ensartede oplysninger
 ---pagebreak---                                        - 51 -
b ) Staten , dens offentlige , lolcale      b ) Staten , de offentlige , lokale
    organer og internationale , of­             organer og internationale , of­
    fentlige organer , hvis obligat i–          fentlige organer , hvis obligati­
    oner er optaget til officiel no­            oner er optaget til officiel no­
    tering på flere fondsbørser be­             tering på flere fondsbørser be­
    liggende i en eller flere medlems­          liggende i en eller flere medlems­
    stater og i en eller flere tredie           stater og i en eller flere tredie-
    stater , skal give markedet i den           stater , skal give markedet i den
    eller de medlemsstater , hvor               eller de medlemsstater , hvor
    deres obligationer er noteret , de          deres obligationer er noteret , til­
    samme oplysninger som dem , de              svarende oplysninger som dem , de
    giver markedet i den eller de på­           giver markedet i den eller på på­
    gældende trediestater .                     gældende trediestater .