CELEX: 52000PC0331
Language: nl
Date: 2000-05-30
Title: Gewijzigd voorstel voor een Richtlijn van het Europees Parlement en de Raad tot wijziging van richtlijn 85/611/EEG tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe's) met het oog op de reglementering van beheermaatschappijen en vereenvoudigde prospectussen - (door de Commissie overeenkomstig artikel 250, lid 2, van het EG-Verdrag ingediend)

Avis juridique important

|

52000PC0331

Gewijzigd voorstel voor een Richtlijn van het Europees Parlement en de Raad tot wijziging van richtlijn 85/611/EEG tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe's) met het oog op de reglementering van beheermaatschappijen en vereenvoudigde prospectussen - (door de Commissie overeenkomstig artikel 250, lid 2, van het EG-Verdrag ingediend)  /* COM/2000/0331 def. - COD 98/0242 */  

Publicatieblad Nr. C 311 E van 31/10/2000 blz. 0273 - 0301

Gewijzigd voorstel voor een RICHTLIJN VAN HET EUROPEES PARLEMENT EN DE RAAD tot wijziging van richtlijn 85/611/eeg tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe's) met het oog op de reglementering van beheermaatschappijen en vereenvoudigde prospectussen (door de Commissie overeenkomstig artikel 250, lid 2 van het EG-verdrag ingediend)TOELICHTING1. Overzicht van de procedureOp 17 juli 1998 heeft de Commissie een voorstel voor een richtlijn van het Europees Parlement en de Raad ingediend tot wijziging van Richtlijn 85/611/EEG [1] tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten (ICBE's) met het oog op de reglementering van beheermaatschappijen en vereenvoudigde prospectussen [2] (COM(1998)451 def. - 98/0242(COD)) met het oog op de vaststelling van deze richtlijn volgens de medebeslissingsprocedure van artikel 251 van het Verdrag tot oprichting van de Europese Gemeenschap.[1]  PB L 375 van 31.12.1985, blz. 3.[2]  PB C 272 van 1.9.1998, blz. 7.Het Economisch en Sociaal Comité heeft op zijn 361e plenaire zitting (vergadering van 24 en 25 februari 1999) advies uitgebracht [3]. Op verzoek van de Raad heeft de Europese Centrale Bank op 16 maart 1999 advies uitgebracht [4].[3]  PB C 116 van 28.4.1999, blz. 1.[4]  PB C 285 van 7.10.1999, blz. 9.Het Europees Parlement heeft op 17 februari 2000 in eerste lezing 13 amendementen aangenomen [5]. Bij deze gelegenheid heeft de Commissie over elk amendement haar standpunt uiteengezet.[5]  A5-25/00, PE 288.702.De werkgroep financiële diensten (ICBE's) van de Raad heeft in de tweede helft van 1998 onder het Oostenrijkse voorzitterschap een aantal bijeenkomsten gehouden, welke onder het Duitse, Finse en Portugese voorzitterschap zijn voortgezet.In het licht van de ontwikkelingen in het Europees Parlement en de werkzaamheden van de werkgroep van de Raad heeft de Commissie het onderhavige gewijzigde voorstel opgesteld. Hierbij heeft zij tevens rekening gehouden met sommige opmerkingen van het Economisch en Sociaal Comité.In de toelichting op de wijzigingen wordt verwezen naar hetzij de nummering van de artikelen van Richtlijn 85/611/EEG, hetzij de nieuwe nummering in het oorspronkelijke voorstel van de Commissie.2.  Toelichting op de wijzigingen(a) Belangrijkste wijzigingenVereisten inzake aanvangskapitaal en permanent beschikbaar kapitaal:Met het oorspronkelijke voorstel van de Commissie werd een tweeledig doel beoogd: ten eerste moesten onnodige belemmeringen voor de toegang tot de sector worden voorkomen, met name ten aanzien van de aanvangskapitaalvereisten; ten tweede diende een gemeenschappelijk niveau van prudentiële regelgeving tot stand te worden gebracht voor nieuwe beleggingsmogelijkheden (met uitzondering van over-the-counter (OTC) verhandelde derivaten). Om OTC-derivaten als als toegestane instrumenten in het toepassingsgebied van de richtlijn op te nemen overeenkomstig het eerste gewijzigde voorstel voor een ICBE-richtlijn, dat gebaseerd is op voorstel COM(1998)449, dient het vraagstuk van de vereisten inzake het permanent beschikbare kapitaal ("ongoing capital"), die geen deel uitmaakten van het oorspronkelijke voorstel, te worden onderzocht.Wat het minimum aanvangskapitaal betreft was in de tekst van de Commissie het lage bedrag van 50.000 EUR opgenomen. Het Europees Parlement stelde voor dit te wijzigen in 150.000 EUR. Gezien het feit dat het gebruik van OTC-derivaten zich waarschijnlijk zal uitbreiden, waarvoor meer verfijnde methoden van risicobeheer en waardering nodig zijn, wordt de aanvangskapitaaleis en het gewijzigde voorstel verhoogd tot 125.000 EUR. Dit strookt met de bepalingen inzake de kapitaaltoereikendheid voor beleggingsondernemingen van Richtlijn 93/6/EEG.Volgens dezelfde redenering worden in dit gewijzigde voorstel nadere vereisten voor het permanent beschikbare kapitaal vastgesteld, welke tevens worden gerechtvaardigd door de opneming van het portefeuillebeheer op discretionaire basis als aanvullende vorm van dienstverlening. Ook deze vereisten zijn gebaseerd op de in de bovengenoemde Richtlijn (93/6/EEG) gevolgde methode.Delegatie van beheerstakenVolgens het oorspronkelijke voorstel konden een beperkt aantal taken worden gedelegeerd mits hiertoe van tevoren toestemming was verleend door de bevoegde autoriteiten. Het amendement van het Parlement beoogde de toepassing van de bepaling inzake delegatie te beperken tot het delegeren van het beleggingsbeheer als kernactiviteit. Het gewijzigde voorstel van de Commissie neemt deze restrictieve benadering niet over. De voorgestelde bepaling behelst nog steeds de eventuele delegatie van één of enkele taken die tot het beheer van collectieve beleggingsportefeuilles in ruime zin behoren (zoals genoemd in bijlage II). De wijziging verhoogt echter de werkbaarheid van de bepaling doordat uitsluitend voorafgaande kennisgeving van de bevoegde autoriteiten wordt verlangd in plaats van voorafgaande goedkeuring.(b) AanhalingDe aanhaling van artikelen van het Verdrag is aangepast aan de nieuwe nummering van het Verdrag van Amsterdam.(c)  Overwegingen4e overwegingIn de Engelse originele tekst is de oorspronkelijke term "supervision" vervangen door "overview" omdat "supervision" (toezicht) gewoonlijk in verband wordt gebracht met de werkzaamheden van toezichthoudende autoriteiten, en het hier een interne procedure van een beheermaatschappij betreft. De Nederlandse tekst blijft ongewijzigd.8e overwegingHier is enige tekst toegevoegd om rekening te houden met het nieuwe artikel 5, lid 5, dat gebaseerd is op de amendementen 24 en 35. Uitvoerige uitleg wordt hieronder gegeven in de toelichting bij het artikel zelf.15e overwegingAangezien het oorspronkelijk voorgestelde artikel 5 novies is geschrapt (zie hieronder voor meer informatie) is de tekst van deze overweging geschrapt en vervangen door een tekst waarin rekening wordt gehouden met de door het Europees Parlement voorgestelde codificatie van de tekst (amendement 7 bij het eerste voorstel en amendement 1 bij het tweede voorstel).(d) ArtikelenArtikel 1 bis, punt 2: Definitie van beheermaatschappijDe wijzigingen in dit artikel geven amendement 23 weer. Aangezien de titel van bijlage II luidt "Taken die deel uitmaken van het beheer van collectieve beleggingsportefeuilles", is het passend om in de tekst van dit artikel van "taken" te spreken in plaats van "activiteiten" zoals in de tekst van het Parlement wordt gedaan. Deze kleine wijziging brengt geen verandering in de betekenis van het amendement en voorkomt een verkeerde interpretatie van de verschillende termen. Met het oog op de invoering van het vereiste inzake permanent beschikbaar kapitaal is het noodzakelijk om duidelijk vast te leggen op welke beheermaatschappijen deze richtlijn van toepassing is. Daarom stelt deze definitie, evenals het hiermee samenhangende artikel 5, lid 2, dat niet alle beheermaatschappijen die collectieve beleggingsportefeuilles beheren onder de richtlijn vallen doch uitsluitend die welke rechten van deelneming in ICBE's beheren, dat wil zeggen geharmoniseerde fondsen, ongeacht de rechtsvorm van deze ICBE's. Dit weerhoudt de beheermaatschappij er evenwel niet van om ook andere - niet-geharmoniseerde - fondsen te beheren die onder nationale wetgeving vallen. Deze laatsten komen uiteraard niet in aanmerking voor het Europese paspoort.Artikel 1bis, punt 12: Definitie van een groepEen buitensporige concentratie van beleggingen in één enkele emittent/één enkel orgaan of groep van verbonden emittenten/organen kan in strijd zijn met het beginsel van risicospreiding dat in de richtlijn is vastgelegd en zou tot een verhoogd risico kunnen leiden. Daarom moeten instellingen die deel uitmaken van een dergelijke groep in aanmerking worden genomen bij de berekening van de bovengrens voor de portefeuillebeleggingen van een ICBE overeenkomstig de gewijzigde beleggingsbeperkingen (zie gewijzigd voorstel van de Commissie bij COM(1998) 449). Om dit toe te passen moet het begrip "groep" worden gedefinieerd. Deze definitie was in het oorspronkelijke voorstel niet opgenomen.In amendement 45 inzake het eerste voorstel van de Commissie COM(1998) 449 werd derhalve om een definitie van het begrip "groep" verzocht. Deze is thans opgenomen in het nieuwe punt 12 van artikel 1bis. Zoals door het Parlement werd voorgesteld is de definitie van de groep gebaseerd op Richtlijn 83/349/EEG, waarin wordt bepaald welke entiteiten geconsolideerde rekeningen moeten verstrekken. Aangezien echter meermalen naar het begrip "groep" wordt verwezen leek het passend om een definitie aan het begin te plaatsen in plaats van deze in alle bepalingen te herhalen.De definitie van de "groep" is van toepassing op alle soorten entiteiten die op de omschreven wijze verbonden zijn - en niet alleen op de entiteiten die zelf onder de richtlijn vallen. Om in de lidstaten gevestigde emittenten/organen niet te benadelen zijn emittenten/lichamen die niet in de lidstaten zijn gevestigd en die onderworpen zijn aan soortgelijke voorschriften, eveneens in het begrip "groep" opgenomen. Dit is noodzakelijk gezien het doel van de bepaling, namelijk om voor een adequate risicospreiding te zorgen welke tevens geldt voor groepen uit derde landen.Artikel 4, lid 3: Weigering van vergunningDit artikel is enigszins gewijzigd om de redactionele samenhang met de voorwaarden voor bestuurders zoals vastgesteld in artikel 5bis, lid 1, sub b) te bewaren.Artikel 5: VergunningsvereistenLid 2 is aangepast aan de verandering van artikel 1bis, punt 2, om aan te geven dat de bepaling van toepassing is op beheermaatschappijen die de rechten van deelneming in ICBE's of in ICBE's en andere niet-geharmoniseerde fondsen, beheren.Door in de tweede alinea van lid 2 over "taken" te spreken in plaats van over "werkzaamheden" wordt de formulering in overeenstemming gebracht met de titel van bijlage II en wordt voorkomen dat deze termen worden verward. Zoals door het Economisch en Sociaal Comité werd voorgesteld wordt verduidelijkt dat bijlage II geen uitputtende opsomming bevat.In de meer uitgebreide formulering van lid 3, sub b) wordt verduidelijkt dat de nevendienst van bewaarneming en administratie van rechten van deelneming in fondsen uitsluitend kan worden verleend met betrekking tot fondsen die door deze beheermaatschappijen worden beheerd, omdat bewaarnemingsactiviteiten niet het voornaamste doel van een beheermaatschappij kunnen zijn. Bovendien moest duidelijk worden gemaakt dat, overeenkomstig de bepalingen van de richtlijn beleggingsdiensten, aan beheermaatschappijen geen vergunning mag worden verleend om nevendiensten te verrichten indien zij niet tevens portefeuillebeheer op discretionaire basis verrichten.Lid 4 moet verduidelijken dat de RBD-voorschriften van toepassing zijn op alle RBD-diensten, met inbegrip van nevendiensten.Het nieuwe lid 5 neemt de formulering van amendement 24 niet over; deze is reeds expliciet opgenomen in de 8ste overweging welke niet door het Parlement werd geschrapt. Uit de amendementen 24 en 35 blijkt echter dat het Parlement kennelijk bezorgd is over mogelijke toezichtarbitrage die het vertrouwen tussen de bevoegde autoriteiten van de lidstaten zou kunnen ondermijnen en die ten nadele van de Europese beleggers zou kunnen worden gebruikt. Daarom wordt in de gewijzigde tekst bepaald dat geen vergunning mag worden verleend voor de rechten van deelneming in ICBE's die om welke reden dan ook, niet in alle lidstaten kunnen worden verhandeld. Artikel 4 van Richtlijn 85/611/EEG bepaalt immers dat de aan een ICBE verleende vergunning in alle lidstaten moet gelden. Uiteraard is een ICBE niet verplicht om haar deelnemingsrechten in elke gegeven lidstaat op de markt te brengen. Maar aan ICBE's die van meet af aan onderworpen zijn aan wettelijke verkoopbeperkingen in een bepaalde lidstaat, kan geen vergunning worden verleend.Het beginsel van wederzijdse erkenning en van toezicht van de lidstaat van herkomst zou in gevaar komen indien ICBE's een vergunning zouden kunnen ontvangen terwijl het verhandelen van de rechten van deelneming aan beperkingen zou zijn onderworpen, dat wil zeggen dat deze niet beschikbaar zijn voor lokale beleggers. Dit zou ertoe kunnen leiden dat de vergunningsvereisten en het toezicht minder streng zouden zijn omdat eventuele problemen met de ICBE's op lokaal niveau geen gevolgen zouden hebben.Artikel 5bis: VermogensvereistenNaar aanleiding van het besluit van het Parlement om aanzienlijke beleggingen in OTC-derivaten op te nemen die riskanter kunnen zijn en meer expertise van het beheer van een ICBE vergen, werd in amendement 41/rev. gepleit voor een groter aanvangskapitaal alsmede voor het vaststellen van vereisten inzake het permanent beschikbare vermogen (welke geen deel uitmaakten van het oorspronkelijke voorstel). Artikel 5bis is in die zin herzien. Thans wordt een aanvangskapitaal van 125.000 EUR verlangd, een bedrag dat gebaseerd is op de vereisten van Richtlijn 93/6/EEG voor beleggingsondernemingen die geld en/of waardepapieren van cliënten onder zich houden en onder meer persoonlijke beleggingsportefeuilles van financiële instrumenten beheren.In amendement 41/rev. wordt voorgesteld bepalingen inzake permanent beschikbaar kapitaal op te nemen. Deze nieuwe vereisten op het gebied van permanent beschikbaar kapitaal dienen uitsluitend te worden opgenomen omdat ICBE-portefeuilles worden geïntroduceerd waarbij in andere instrumenten dan in effecten wordt belegd. Deze nieuwe regels zijn noodzakelijk in het licht van de voorwaarden die de nieuwe soorten toegestane beleggingen, namelijk beleggingen in afgeleide OTC-instrumenten, met zich brengen, waarvoor een goed toegerust beheer noodzakelijk is in de zin van middelen, kennis en informatiemethoden. Nog meer kapitaal is nodig indien de beheermaatschappij RBD-diensten wenst te verrichten. In dat geval moet deze maatschappij over aanvullend vermogen beschikken overeenkomstig de regels die van toepassing zijn op RBD-beleggingsondernemingen, zodat de vereisten volledig in overeenstemming zijn met Richtlijn 93/6/EEG.Artikel 5 septies: Prudentiële regelgevingDe tekst van amendement 25 is overgenomen, waarin wordt gesteld dat de beheermaatschappij over de relevante informatie moet beschikken (bijvoorbeeld, de uiteindelijke tegenpartij bij een effectentransactie, via de beurs verricht door een effectenmakelaar, is gewoonlijk niet bekend bij de fondsbeheerder). Tevens wordt aangegeven dat - aangezien ICBE's zijn vrijgesteld van bepalingen inzake beleggers-compensatieregelingen - dit laatste streepje slechts geldt voor de RBD-diensten van de beheermaatschappijen.Artikel 5octies: DelegatieHet grootste gedeelte van de tekst en de ideeën van amendement 27 zijn thans in het gewijzigde voorstel opgenomen. De tekst handhaaft de referentie naar de "lidstaat" in het eerste lid omdat duidelijk moet zijn dat de lidstaten zelf beslissen of zij delegatie in het algemeen toestaan. In geval van een positief besluit moeten de bevoegde autoriteiten toezicht houden op de naleving van de voorschriften. De voorwaarde dat alle opdrachten aan derden van tevoren moeten worden goedgekeurd is weggelaten omdat de boodschap van het Parlement niet duidelijk was (de goedkeuring werd in het eerste lid geschrapt maar de tekst van het tweede lid werd gehandhaafd) en omdat deze bepaling als te bureaucratisch werd beschouwd. Het beoogde doel, namelijk dat de bevoegde autoriteiten naar behoren worden geïnformeerd over welke taken gedeeltelijk of volledig worden gedelegeerd, kan ook met minder omslachtige middelen worden bereikt. Daarom behoeven de bevoegde autoriteiten thans slechts in kennis te worden gesteld van de opdrachten aan derden, zoals ook door het Economisch en Sociaal Comité is voorgesteld. Ook het weglaten van de eis dat "alle reclamemateriaal" bekend wordt gemaakt versoepelt de voorwaarden. De door het Parlement voorgestelde verduidelijking dat aan alle na de streepjes genoemde voorwaarden moet worden voldaan, wordt tot uitdrukking gebracht door de bij de opstelling van wetteksten gebruikelijke techniek om het woord "en" aan het einde van het zesde streepje toe te voegen; anders zou de betekenis van de streepjes in andere bepalingen verkeerd kunnen worden uitgelegd. Wat de kernactiviteit, het beleggingsbeheer, betreft is de tekst van amendement 27 toegevoegd. Om werkelijk belangenconflicten te voorkomen werd het streepje met betrekking tot de bewaarder slechts in geringe mate gewijzigd, zodat het nog steeds betrekking heeft op personen met gekwalificeerde deelnemingen.De tekst van lid 2 is gewijzigd om rekening te houden met de schrapping van het vereiste inzake voorafgaande goedkeuring. De bevoegde autoriteiten moeten er echter voor zorgen dat de opdrachten in overeenstemming zijn met de in dit lid vastgestelde voorwaarden.Artikel 5novies: Garantieregelingen voor beleggersIn dit artikel werd bepaald dat de Commissie zonodig voorstellen zou doen met het oog op de invoering van compensatieregelingen voor deelnemers in ICBE's, op basis van het verslag dat zij overeenkomstig artikel 14 van Richtlijn 97/9/EG [6] zou voorleggen.[6]  PB L 84, 26.3.1997, blz. 22.Bij de opstelling van dit verslag [7] over de toepassing van het non-exportbeding volgens artikel 7, lid 1, van Richtlijn 97/9/EG, besefte de Commissie dat zij, op basis van de opgedane ervaring, nog niet bij machte is een voorstel in te dienen met het oog op de invoering van compensatieregelingen voor de houders van deelnemingsrechten van ICBE's. De Commissie zal evenwel de mogelijkheid bestuderen om in de toekomst passende wettelijke maatregelen voor te stellen op basis van de ontwikkeling van de situatie in de lidstaten. Vooralsnog is dit artikel evenwel geschrapt.[7]  Doc. COM(2000) 81 def., 16.2.2000.Artikelen 6bis en 6ter: Toepassing van RBD-regelgeving op RBD-activiteiten, reikwijdte van het paspoortArtikel 6bis, lid 2, alinea I, onder b) en artikel 6ter, lid 1, alinea I, onder b) zijn aangepast aan de soortgelijke bepaling van de RBD. De tekst van amendement 28 is opgenomen in artikel 6bis. Hierin wordt verduidelijkt dat de lidstaat van ontvangst ook de beheermaatschappij in kennis moet stellen van zijn voorschriften, ook wat het verstrekken van beleggingsadviezen en bewaarneming betreft, welke aanvullende diensten van de RBD zijn overgenomen. Dit is nodig om gelijke concurrentieverhoudingen te waarborgen tussen beheermaatschappijen en beleggingsondernemingen, en derhalve is de tekst aangepast aan de soortgelijke bepaling van de RBD.Beide artikelen zijn in technische zin aangepast om het begrip "paspoort" te verduidelijken. Alleen artikel 46 heeft betrekking op het paspoort voor het product, dat wordt afgegeven voor de aandelen van geharmoniseerde beleggingsondernemingen en de rechten van deelneming van ICBE's die door beheermaatschappijen worden beheerd. De artikelen 6bis en 6ter hebben derhalve betrekking op het paspoort voor beheermaatschappijen wat het vervullen van taken betreft die deel uitmaken van de werkzaamheid van collectief beleggingsbeheer en de gekozen RBD-diensten, hetzij door middel van de oprichting van bijkantoren of op grensoverschrijdende basis. Zij kunnen hun rechten van deelneming in ICBE's in andere lidstaten op de markt brengen mits het bepaalde van artikel 46, waarnaar de artikelen 6bis en 6ter verwijzen, in acht wordt genomen.Artikel 28, lid 1: inhoud van het vereenvoudigde prospectusDe amendementen 29 en 30 zijn in licht gewijzigde vorm in het artikel opgenomen om de samenhang van het artikel te waarborgen en herhaling te voorkomen. Het vereenvoudigde prospectus kan in de interne markt slechts optimaal worden benut indien het gebaseerd is op het begrip van maximale harmonisatie. Daarom wordt verduidelijkt dat de inhoud ervan uitputtend wordt beschreven en dat het de lidstaten niet is toegestaan om te verlangen dat hieraan nog andere documenten of zaken worden toegevoegd.Artikel 46Dit artikel is veranderd om duidelijk te maken dat het paspoort wordt afgegeven voor de rechten van deelneming van ICBE's. Deze rechten van deelneming worden beschouwd als een product dat hetzij door de beheermaatschappij (met betrekking tot de ICBE's die zij beheert) of door een beleggingsonderneming (welke in dit geval zelf als een product wordt beschouwd) wordt gedistribueerd. Dit verduidelijkt de begrippen van paspoort voor het product en voor werkzaamheden/diensten overeenkomstig de artikelen 6bis en 6ter. Aldus kan het "productpaspoort" van artikel 46 worden verkregen voor de aandelen van beleggingsondernemingen of de rechten van deelneming van ICBE's die door beheermaatschappijen worden beheerd.Bijlage I, schema C, inhoud van het vereenvoudigd prospectusDe wijzigingen in de bijlage zijn gebaseerd op amendement 32 en geven eveneens de openbaarmakingsvereisten van artikel 24bis en artikel 24ter weer (beide vervat in het eerste - gewijzigde - voorstel).3.  Overzicht(a) Werkzaamheden van het Economisch en Sociaal Comité (ECS)Door het ESC van essentieel belang geachte punten  //  Standpunt van de CommissieDefinitiesHet ESC heeft bezwaar tegena) de definitie van rechtspersonen wat het vereiste betreft dat zij in een lidstaat gevestigd moeten zijnb) de lijst van taken; het acht deze onduidelijk  //  COM- verwerpt het bezwaar tegen de juridische definities, die nodig zijn om ervoor te zorgen dat een behoorlijk toezicht kan worden uitgeoefend; in beide door het ESC genoemde gevallen (onder punt 3.2) houdt de nationaliteit/toezicht verband met de vestigingsplaats van het hoofdkantoor, hetzij dat van de unit trust/beleggingsonderneming hetzij dat van de beheermaatschappij- verwerpt de kritiek van het ESC op de lijst van taken omdat reeds wordt aangegeven dat deze lijst niet uitputtend is (en omdat voor andere taken andere vergunningen nodig zouden zijn)- maar zal rekening houden met het voorstel om te preciseren dat niet alle taken van bijlage 2 behoeven te worden uitgeoefend.DelegatieHet ESC maakt bezwaar tegen de beperking van de mogelijkheid om taken te delegeren waar dit moederondernemingen betreft.  //  COM moet het standpunt van het ESC verwerpen wegens de belangentegenstellingen en de ondoorzichtigheid van de verantwoordelijkheden die hierdoor kunnen ontstaan.(b)  Amendementen van het Europees Parlement>RUIMTE VOOR DE TABEL>1998/0242 (COD)Gewijzigd voorstel voor een RICHTLIJN VAN HET EUROPEES PARLEMENT EN DE RAAD tot wijziging van richtlijn 85/611/eeg tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe's) met het oog op de reglementering van beheermaatschappijen en vereenvoudigde prospectussenHET EUROPEES PARLEMENT EN DE RAAD VAN DE EUROPESE UNIE,Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese Gemeenschap, inzonderheid op artikel 47, lid 2,Gezien het voorstel van de Commissie [8],[8]   PB C 272 van 1.9.1998, blz. 7.Gezien het advies van het Economisch en Sociaal Comité [9],[9]   PB C 116 van 28.4.1999, blz. 1.Overeenkomstig de procedure van artikel  251 van het Verdrag,Overwegende hetgeen volgt:(1) Richtlijn 85/611/EEG betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten (ICBE's) [10], laatstelijk gewijzigd bij Richtlijn  95/26/EG [11], heeft reeds in aanzienlijke mate bijgedragen tot de totstandbrenging van de interne markt terzake door - voor de eerste maal in het geval van de sector van de financiële dienstverlening - het beginsel van de wederzijdse erkenning van de vergunningen in te voeren en door andere bepalingen vast te stellen die het vrije verkeer binnen de Europese Unie van de rechten van deelneming in de onder genoemde richtlijn vallende instellingen voor collectieve belegging (unit trusts/beleggingsfondsen of beleggingsmaatschappijen) bevorderen;;[10]   PB L 375 van 31.12.1985, blz. 3.[11]   PB L 100 van 19.4.1988, blz. 31. PB L 168 van 18.7.1995, blz. 7.(2) Richtlijn 85/611/EEG bevat evenwel weinig of geen regelgeving voor de maatschappijen die de instellingen voor collectieve belegging beheren (zogeheten "beheermaatschappijen");  in Richtlijn 85/611/EEG zijn met name geen bepalingen opgenomen die waarborgen dat voor dergelijke maatschappijen in alle lidstaten vergelijkbare regels voor de toegang tot de markt en gelijkwaardige voorwaarden voor de bedrijfsuitoefening worden vastgesteld;  Richtlijn 85/611/EEG bevat geen bepalingen die de vestiging van bijkantoren en het vrij verrichten van diensten door dergelijke maatschappijen in andere lidstaten dan hun lidstaat van herkomst regelen;(3) De in de lidstaat van herkomst van de beheermaatschappij verleende vergunning moet de bescherming van de beleggers en de stabiliteit van het financiële stelsel garanderen;  met de richtlijn wordt beoogd alleen de wezenlijke, noodzakelijke en voldoende harmonisatie tot stand te brengen om te komen tot een wederzijdse erkenning van de vergunningen en van de stelsels voor het bedrijfseconomisch toezicht, waardoor één en dezelfde vergunning voor de gehele Europese Unie geldig is en waarbij het beginsel geldt dat het toezicht door de lidstaat van herkomst wordt uitgeoefend;(4)  Ter wille van de bescherming van de beleggers moet in het bijzonder de interne controle binnen de beheermaatschappij worden gewaarborgd, met name via een tweehoofdige leiding en door middel van adequate interne controleprocedures;(5)  Op grond van de wederzijdse erkenning mogen beheermaatschappijen waaraan in de lidstaat van herkomst vergunning is verleend, de diensten waarvoor hun vergunning is verleend binnen de gehele Europese Unie mogen verrichten door middel van vestiging van een bijkantoor of door middel van het vrij verrichten van diensten;  de goedkeuring van het fondsreglement van beleggingsfondsen/unit trusts valt onder de bevoegdheid van de lidstaat van herkomst van de beheermaatschappij;(6)  De aan een beheermaatschappij in haar lidstaat van herkomst verleende vergunning moet de maatschappij in staat stellen in de lidstaten van ontvangst de volgende werkzaamheden in verband met het beheer van collectieve beleggingsportefeuilles (beheer van unit trusts/beleggingsfondsen en beleggingsmaatschappijen) uit te oefenen: verhandelen van de rechten van deelneming in de unit trusts/beleggingsfondsen die door de beheermaatschappij in haar lidstaat van herkomst zijn opgericht; verhandelen van de aandelen in de beleggingsmaatschappijen die door de beheermaatschappij worden beheerd; vervullen van alle overige taken die onder het beheer van collectieve beleggingsportefeuilles vallen; beheren van de activa van beleggingsmaatschappijen waarvan de statutaire zetel zich in een andere lidstaat dan de lidstaat van herkomst van de beheermaatschappij bevindt; vervullen, in opdracht en voor rekening van beheermaatschappijen waarvan de statutaire zetel zich in een andere lidstaat dan de lidstaat van herkomst van de betrokken beheermaatschappij bevindt, van de taken die tot het beheer van collectieve beleggingsportefeuilles behoren;(7)  Deze richtlijn betekent bijgevolg een belangrijke stap in de richting van de voltooiing van de interne markt voor instellingen voor collectieve belegging;(8)  De beginselen van wederzijdse erkenning en van toezicht door de lidstaat van herkomst vereisen dat de bevoegde autoriteiten van elke lidstaat een vergunning weigeren of intrekken wanneer uit bepaalde gegevens, zoals de inhoud van het programma van werkzaamheden, de plaats van vestiging of de werkelijk uitgeoefende werkzaamheden, op ondubbelzinnige wijze blijkt dat een beheermaatschappij het rechtsstelsel van een lidstaat heeft gekozen om zich te onttrekken aan de strengere voorschriften van een andere lidstaat waar zij het grootste deel van haar werkzaamheden uitoefent of voornemens is uit te oefenen;  voor de toepassing van deze richtlijn moet aan een beheermaatschappij vergunning worden verleend in de lidstaat waar haar statutaire zetel is gevestigd;  overeenkomstig het beginsel van het toezicht door het land van herkomst kan alleen de lidstaat waar de beheermaatschappij haar statutaire zetel heeft, als bevoegd worden aangemerkt om het fondsreglement van de door zulk een maatschappij opgerichte unit trusts/beleggingsfondsen en de keuze van de bewaarder goed te keuren; om toezichtarbitrage te voorkomen en het vertrouwen in de doeltreffendheid van het toezicht door de autoriteiten van de lidstaat van herkomst te bevorderen dient een voorwaarde voor het verlenen van een vergunning aan een ICBE te zijn dat het verhandelen van de rechten van deelneming ervan in de lidstaat van herkomst op generlei wijze juridisch wordt belemmerd; dit doet geen afbreuk aan de vrijheid van de ICBE om, wanneer zij een vergunning heeft verkregen, de lidstaat/lidstaten te kiezen waar haar rechten van deelneming overeenkomstig deze richtlijn zullen worden verhandeld;(9)  Richtlijn 85/611/EEG beperkt het werkterrein van beheermaatschappijen tot uitsluitend het beheren van unit trusts/beleggingsfondsen en beleggingsmaatschappijen (beheer van collectieve beleggingsportefeuilles);  een herziening van deze beperking is wenselijk teneinde met recente ontwikkelingen in de nationale wetgeving van de lidstaten rekening te houden en teneinde beheermaatschappijen de gelegenheid te bieden aanzienlijke schaalvoordelen te behalen;  het is bijgevolg wenselijk beheermaatschappijen eveneens toe te staan zowel beleggingsportefeuilles per cliënt, met inbegrip van pensioenfondsen, te beheren (beheer van individuele beleggingsportefeuilles) als bepaalde specifieke nevenactiviteiten uit te oefenen die met het hoofdbedrijf verband houden;  een dergelijke uitbreiding van het werkterrein van de beheermaatschappijen brengt de stabiliteit van dergelijke maatschappijen niet in het gedrang;  er moeten evenwel specifieke voorschriften worden ingevoerd om belangentegenstellingen te voorkomen wanneer aan beheermaatschappijen vergunning wordt verleend om zowel collectieve als individuele beleggingsportefeuilles te beheren;(10)  Het beheer van beleggingsportefeuilles is een beleggingsdienst die reeds onder het toepassingsgebied van Richtlijn 93/22/EEG (Richtlijn Beleggingsdiensten - RBD) [12] valt;  het is voor de totstandbrenging van een uniform regelgevingskader op dit gebied, wenselijk de beheermaatschappijen waarvan de vergunning eveneens op deze dienst betrekking heeft, aan de in de RBD vastgestelde voorwaarden voor de bedrijfsuitoefening te onderwerpen;[12]   PB L 141 van 11.6.1993, blz. 27.(11)  De lidstaat van herkomst kan in het algemeen strengere regels dan in deze richtlijn zijn vastgesteld, van toepassing verklaren, inzonderheid op het stuk van de vergunningsvoorwaarden, de bedrijfseconomische voorschriften en de regels inzake informatieverstrekking en prospectussen;(12)  Het is wenselijk regels vast te stellen met betrekking tot de voorwaarden waaronder een beheermaatschappij, op basis van opdrachten, specifieke taken aan derde partijen mag delegeren om tot een efficiëntere bedrijfsvoering te komen;  de lidstaten die een dergelijke delegatie van taken toestaan, moeten er voor de correcte toepassing van de beginselen van wederzijdse erkenning van de vergunning en van toezicht door de lidstaat van herkomst op toezien dat de beheermaatschappijen waaraan zij vergunning hebben verleend, hun taken niet volledig aan één of meer derde partijen delegeren zodat zij een lege entiteit worden, en dat het delegeren van taken een juiste uitoefening van het toezicht op de beheermaatschappij niet belemmert;  het feit dat de beheermaatschappij sommige van haar eigen taken heeft gedelegeerd laat de aansprakelijkheid van deze maatschappij en van de beheerder jegens de deelnemers en de bevoegde autoriteiten geheel onverlet;(13)  Het is in het licht van de ontwikkelingen op het gebied van de informatiemethoden, wenselijk het bestaande kader voor de informatieverstrekking vastgesteld bij Richtlijn 85/611/EEG te herzien;  het is met name wenselijk naast het bestaande volledige prospectus, een nieuw type prospectus voor ICBE's (vereenvoudigd prospectus) in te voeren; zulk een nieuw prospectus moet op beleggersvriendelijke wijze zijn opgesteld en moet zodoende een waardevolle informatiebron vormen voor de gemiddelde belegger;  een dergelijk prospectus moet op een duidelijke, beknopte en bevattelijke wijze de kerngegevens over de ICBE verstrekken;  in het vereenvoudigde prospectus moet echter steeds een passende mededeling zijn opgenomen waarin de belegger erop wordt geattendeerd dat uitgebreidere informatie wordt verstrekt in het volledige prospectus en in het jaarlijks en halfjaarlijks verslag van de ICBE, die op verzoek kosteloos verkrijgbaar zijn;  het vereenvoudigd prospectus dient steeds kosteloos aan de inschrijvers te worden aangeboden vóór de ondertekening van de overeenkomst;  dit volstaat om te voldoen aan de in deze richtlijn bedoelde wettelijke verplichting de inschrijvers vóór het sluiten van de overeenkomst informatie te verstrekken;(14)  Er moet voor worden gezorgd dat de bemiddelaars in de sector van de financiële dienstverlening op gelijke voet kunnen concurreren wanneer zij dezelfde diensten verstrekken, en dat aan beleggers een eenvormige minimumbescherming wordt geboden;  een uniforme minimumharmonisatie van de voorwaarden voor de toegang tot en de uitoefening van de desbetreffende werkzaamheden is een noodzakelijke voorwaarde om de interne markt voor deze marktdeelnemers te voltooien; de vaststelling van een bindende Gemeenschapsrichtlijn waarin de overeengekomen minimumnormen zijn opgenomen is derhalve de enige methode om de beoogde doelstellingen te bereiken;  deze richtlijn brengt alleen de minimaal vereiste harmonisatie tot stand;(15) De Commissie zal wellicht te zijner tijd, na goedkeuring van de voorstellen, overwegen om een voorstel inzake codificatie in te dienen,HEBBEN DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD:Artikel 1Richtlijn 85/611/EEG wordt als volgt gewijzigd:1. Het volgende artikel 1 bis wordt ingevoegd:"Artikel 1 bisVoor de toepassing van deze richtlijn wordt verstaan onder:1. bewaarder: een instelling die belast is met de in de artikelen 7 en 14 omschreven taken en waarop ook de overige in de afdelingen III en IV vastgestelde bepalingen van toepassing zijn;2. beheermaatschappij: een maatschappij waarvan de normale werkzaamheden bestaan in het beheren van de activa van ICBE's in de vorm van unit trusts/beleggingsfondsen en/of beleggingsmaatschappijen (beheer van collectieve beleggingsportefeuilles van ICBE's), met inbegrip van de in bijlage 2 vermelde taken;3. lidstaat van herkomst van een beheermaatschappij: de lidstaat waar de statutaire zetel van de beheermaatschappij is gevestigd;4. lidstaat van ontvangst van een beheermaatschappij: de lidstaat die niet de lidstaat van herkomst is en op het grondgebied waarvan een beheermaatschappij een bijkantoor heeft of diensten verricht;5. lidstaat van herkomst van een ICBE:(a) ingeval de ICBE een unit trust/beleggingsfonds is, de lidstaat waar de statutaire zetel van de beheermaatschappij is gevestigd;(b) ingeval de ICBE een beleggingsmaatschappij is, de lidstaat waar de statutaire zetel van de beleggingsmaatschappij is gevestigd,6. lidstaat van ontvangst van een ICBE: een lidstaat waar de rechten van deelneming in het beleggingsfonds/de unit trust of in de beleggingsmaatschappij worden verhandeld;7. bijkantoor: een bedrijfszetel die een onderdeel zonder rechtspersoonlijkheid vormt van een beheermaatschappij en die de diensten verricht waarvoor de beheermaatschappij een vergunning heeft gekregen; verscheidene bedrijfszetels in eenzelfde lidstaat van een beheermaatschappij met hoofdkantoor in een andere lidstaat worden als één enkel bijkantoor beschouwd;8. bevoegde autoriteiten: de autoriteiten die elke lidstaat krachtens artikel 49 van Richtlijn 85/611/EEG aanwijst;9. nauwe banden: een situatie als omschreven in artikel 2, lid 1, van Richtlijn 95/26/EG [13];[13]   PB L 168 van 8.7.1995, blz. 7.10. gekwalificeerde deelneming: het rechtstreeks of middellijk bezitten van een deelneming in een beheermaatschappij van ten minste 10% van het kapitaal of van de stemrechten, dan wel van een deelneming die de mogelijkheid inhoudt een invloed van betekenis uit te oefenen op de bedrijfsvoering van de beheermaatschappij waarin wordt deelgenomen.Voor de toepassing van deze definitie worden de stemrechten, bedoeld in artikel 7 van Richtlijn 88/627/EEC [14], in aanmerking genomen;[14]  PB L 348 van 17.12.1988, blz. 62.11. RBD: Richtlijn 93/22/EEG betreffende het verrichten van beleggingsdiensten [15].[15]   PB L 141 van 11.06.1993, blz. 27.12. groep: emittenten/organen die onderling verbonden zijn zoals omschreven in artikel 1, lid 1 van Richtlijn 83/349/EEG [16];emittenten/organen in derde landen die op soortgelijke wijze verbonden zijn met emittenten/organen in hetzij een lidstaat, hetzij een derde land."[16]  PB L 193 van 18.7.1983, blz. 1.2. Artikel 4, lid 3, wordt vervangen door de volgende tekst:"3. De bevoegde autoriteiten mogen een ICBE niet toelaten wanneer de beheermaatschappij niet voldoet aan de in afdeling III van deze richtlijn vastgestelde voorwaarden. Voorts mogen de bevoegde autoriteiten een ICBE niet toelaten wanneer de bestuurders van de beleggingsmaatschappij of de bewaarder niet als voldoende betrouwbaar bekend staan of  niet over voldoende ervaring beschikken, ook wat het type ICBE betreft dat zij moeten beheren. Te dien einde moeten de identiteit van de bestuurders van de beleggingsmaatschappij en van de bewaarder, alsmede iedere vervanging van deze bestuurders onmiddellijk aan de bevoegde autoriteiten worden gemeld.Onder bestuurders worden diegenen verstaan die krachtens wet of statuten de beleggingsmaatschappij of de bewaarder vertegenwoordigen of in feite het beleid van de beleggingsmaatschappij of van de bewaarder bepalen."3. De artikelen 5 en 6 worden vervangen door de volgende tekst:"AFDELING IIIVerplichtingen betreffende beheermaatschappijenTitel AVoorwaarden voor toegang tot de werkzaamhedenArtikel 51. De toegang tot de werkzaamheden van beheermaatschappij wordt afhankelijk gesteld van een officiële vergunning die door de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst wordt verleend. Een aan een beheermaatschappij verleende vergunning in de zin van deze richtlijn is geldig in alle lidstaten.2. De werkzaamheden van de beheermaatschappij moeten beperkt zijn tot het beheer van ICBE's in de vorm van unit trusts/beleggingsfondsen en beleggingsmaatschappijen. Dit sluit niet uit dat zij zich daarnaast kunnen bezighouden met het beheer van andere instellingen voor collectieve belegging die niet onder deze richtlijn vallen en waarvan de rechten van deelneming derhalve ingevolge deze richtlijn niet in andere lidstaten kunnen worden verhandeld.Voor de toepassing van deze richtlijn omvat het beheer van unit trust/beleggingsfondsen en beleggingsmaatschappijen de in bijlage 2 genoemde  taken. Deze lijst van taken is niet uitputtend.3. In afwijking van lid 2 kunnen de lidstaten beheermaatschappijen toestaan, benevens het beheer van unit trusts/beleggingsfondsen en beleggingsmaatschappijen, de volgende diensten te verrichten:- het per cliënt en op discretionaire basis beheren van beleggingsportefeuilles, met inbegrip van die van pensioenfondsen, op grond van een door de beleggers gegeven opdracht, voorzover die portefeuilles één of meer van de in deel B van de bijlage bij de RBD genoemde instrumenten bevatten,- als nevendiensten:(a) het verstrekken van beleggingsadvies met betrekking tot een of meer van de in deel B van de bijlage bij de RBD genoemde instrumenten,(b) bewaarneming en administratie van rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging die door de beheermaatschappij worden beheerd.Aan een beheermaatschappij mag onder geen beding een vergunning in de zin van deze richtlijn worden afgegeven om alleen in dit lid genoemde diensten te verrichten of om nevendiensten te verrichten zonder over een vergunning te beschikken voor het verrichten van de in lid 3, eerste streepje genoemde diensten;4. Artikel 2, lid 4, artikel 8, lid 2, artikel 10, artikel 11, artikel 12, lid 1, en artikel 13 van de RBD zijn van toepassing op het verrichten van de in lid 3 genoemde diensten door beheermaatschappijen.5. De bevoegde autoriteiten verlenen geen vergunning indien het de ICBE wettelijk niet is toegestaan (bijvoorbeeld door een bepaling in het fondsreglement of de statuten) haar rechten van deelneming in de lidstaat van herkomst te verhandelen.Artikel 5 bis1. Onverminderd andere in de nationale wetgeving vervatte algemeen toepasselijke voorwaarden, verlenen de bevoegde autoriteiten een beheermaatschappij slechts een vergunning indien:- zij een toereikend aanvangskapitaal heeft van 125.000 EUR, en zij met betrekking tot elk van de volgende situaties over een aanvullend kapitaal beschikt van:(a) indien de beheermaatschappij ICBE's beheert die in andere instrumenten beleggen dan verhandelbare effecten: 0,05% van het bedrag van de ICBE-portefeuille onder beheer, tot een bedrag van ten hoogste 10.000.000 EUR;(b) indien de beheermaatschappij eveneens diensten verricht overeenkomstig artikel 5, lid 3, eerste streepje: een bijkomend aanvangskapitaal van 125.000 EUR, dat de lidstaten kunnen beperken tot EUR 50.000 indien het de beheermaatschappij niet is toegestaan geld en/of effecten van cliënten aan te houden; en aanvullend permanent beschikbaar kapitaal, te berekenen overeenkomstig bijlage IV van Richtlijn 93/6/EEG [17].[17]  PB L 141 van 11.6.1993, p. 1.- de personen die het bedrijf van de beheermaatschappij feitelijk leiden, als voldoende betrouwbaar bekend staan en over voldoende ervaring beschikken, ook met betrekking tot het type ICBE dat door de beheermaatschappij wordt beheerd. De beleidslijnen voor de activiteit van een beheermaatschappij moeten worden bepaald door ten minste twee personen die aan deze zelfde voorwaarden voldoen;- de vergunningsaanvraag vergezeld gaat van een programma van werkzaamheden waarin met name de organisatiestructuur van de beheermaatschappij wordt vermeld;- zowel het hoofdkantoor als de statutaire zetel van de beheermaatschappij in dezelfde lidstaat zijn gevestigd.2. Wanneer nauwe banden bestaan tussen de beheermaatschappij en andere natuurlijke of rechtspersonen, verlenen de bevoegde autoriteiten bovendien slechts vergunning indien deze banden de juiste uitoefening van hun toezichthoudende taken niet belemmeren.De bevoegde autoriteiten weigeren ook de vergunning indien de wettelijke of bestuursrechtelijke bepalingen van een derde land die van toepassing zijn op een of meer natuurlijke of rechtspersonen met wie de beheermaatschappij nauwe banden heeft, of moeilijkheden in verband met de toepassing van die bepalingen, een belemmering vormen voor de juiste uitoefening van hun toezichthoudende taken.De bevoegde autoriteiten verlangen van beheermaatschappijen dat zij hun de informatie verstrekken die zij nodig hebben om zich ervan te kunnen vergewissen dat doorlopend aan de in dit lid gestelde voorwaarden wordt voldaan.3. De aanvrager wordt er binnen zes maanden na de indiening van een volledige aanvraag van in kennis gesteld of de vergunning toegekend dan wel geweigerd is. Weigering van een vergunning wordt met redenen omkleed.4. Wanneer de vergunning wordt verleend, mag de beheermaatschappij onmiddellijk haar werkzaamheden aanvangen.5. De bevoegde autoriteiten mogen de vergunning die aan een onder deze richtlijn vallende beheermaatschappij is verleend, slechts intrekken indien deze maatschappij:a) binnen een termijn van 12 maanden geen gebruik maakt van de vergunning, uitdrukkelijk te kennen heeft gegeven geen gebruik van de vergunning te zullen maken of de onder het toepassingsgebied van deze richtlijn vallende activiteit gedurende een periode van meer dan 6 maand heeft gestaakt, tenzij de betrokken lidstaat voorschrijft dat in die gevallen de vergunning vervalt;b) de vergunning heeft gekregen door middel van valse verklaringen of op enige andere onregelmatige wijze;c) niet meer voldoet aan de voorwaarden waarop de vergunning is verleend;d) niet meer voldoet aan Richtlijn 93/6/EEG indien de vergunning eveneens betrekking heeft op het in artikel 5, lid 3, eerste streepje, genoemde portefeuillebeheer op discretionaire basis;e) de bij deze richtlijn vastgestelde bepalingen op ernstige wijze en systematisch heeft overtreden;f) in een van de overige gevallen verkeert waarvoor de nationale voorschriften in intrekking voorzien.Artikel 5 ter1. De bevoegde autoriteiten verlenen geen vergunning tot het uitoefenen van de werkzaamheden van een beheermaatschappij voordat zij in kennis zijn gesteld van de identiteit van de rechtstreekse of middellijke aandeelhouders of vennoten, natuurlijke of rechtspersonen, die daarin een gekwalificeerde deelneming bezitten, alsmede van het bedrag van die deelneming.De bevoegde autoriteiten verlenen geen vergunning indien zij, gelet op de noodzaak een gezonde en prudente bedrijfsvoering van de beheermaatschappij te garanderen, niet overtuigd zijn van de geschiktheid van de genoemde aandeelhouders of vennoten.2. De lidstaten passen op bijkantoren van beheermaatschappijen met statutaire zetel buiten de Europese Unie, wanneer deze bijkantoren hun werkzaamheden aanvangen of reeds verrichten, geen bepalingen toe die leiden tot een gunstiger behandeling dan die welke geldt voor bijkantoren van beheermaatschappijen met statutaire zetel binnen de Europese Unie.3. De bevoegde autoriteiten van de andere betrokken lidstaat moeten vooraf worden geraadpleegd bij het verlenen van een vergunning aan een beheermaatschappij die:- ofwel een dochteronderneming is van een andere beheermaatschappij, van een beleggingsonderneming of van een kredietinstelling waaraan in een andere lidstaat vergunning is verleend,- ofwel een dochteronderneming is van de moederonderneming van een andere beheermaatschappij, van een beleggingsonderneming of van een kredietinstelling waaraan in een andere lidstaat vergunning is verleend,ofwel- onder de zeggenschap staat van dezelfde natuurlijke of rechtspersonen die de zeggenschap hebben over een andere beheermaatschappij, een beleggingsonderneming of een kredietinstelling waaraan in een andere lidstaat vergunning is verleend.Titel BBetrekkingen met derde landenArtikel 5 quater1. De betrekkingen met derde landen worden geregeld bij de in artikel 7 van Richtlijn 93/22/EEG vastgestelde regels terzake.Voor de toepassing van deze richtlijn worden de in artikel 7 van de RBD voorkomende termen "onderneming/beleggingsonderneming" en "beleggingsondernemingen" gelezen als respectievelijk "beheermaatschappij" en "beheermaatschappijen"; de zinsnede "het verrichten van beleggingsdiensten" in artikel 7, lid 2, van de RBD wordt gelezen als het "verrichten van diensten".2. De lidstaten stellen de Commissie tevens in kennis van de algemene moeilijkheden die de ICBE's ondervinden bij het verhandelen van hun rechten van deelneming in een derde land..Titel CUitoefeningsvoorwaardenArtikel 5 quinquies1. De bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst van een beheermaatschappij schrijven voor dat de beheermaatschappij waaraan zij vergunning hebben verleend, te allen tijde aan de in artikel 5 en artikel 5 bis, leden 1 en 2, van deze richtlijn bedoelde voorwaarden moet voldoen.2. Het bedrijfseconomisch toezicht op een beheermaatschappij berust bij de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst, ongeacht of de beheermaatschappij in een andere lidstaat een bijkantoor vestigt of daar diensten verricht, onverminderd de bepalingen van deze richtlijn welke een bevoegdheid van de autoriteiten van de lidstaat van ontvangst inhouden.Artikel 5 sexies1. Gekwalificeerde deelnemingen in beheermaatschappijen zijn aan dezelfde regels onderworpen als die welke bij artikel 9 van de RBD zijn vastgesteld.2. Voor de toepassing van deze richtlijn worden de termen "onderneming/beleggingsonderneming" en "beleggingsondernemingen" in artikel 9 van de RBD gelezen als respectievelijk "beheermaatschappij" en "beheermaatschappijen".Artikel 5 septies1. De lidstaat van herkomst stelt prudentiële regels op die doorlopend moeten worden nageleefd door de beheermaatschappijen waarvan de vergunning uitsluitend op het beheer van unit trusts/beleggingsfondsen en beleggingsmaatschappijen betrekking heeft.Mede in het licht van de aard van de ICBE's die door een beheermaatschappij worden beheerd, schrijven de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst met name voor dat een dergelijke maatschappij moet beschikken over een goede administratieve en boekhoudkundige organisatie, controle- en beveiligingsvoorzieningen op het gebied van de elektronische informatieverwerking, en adequate interne controleprocedures, die onder meer waarborgen dat elke transactie met het fonds ten aanzien van herkomst, de betrokken partijen, de aard ervan, de tijd en de plaats waar zij heeft plaatsgevonden kan worden gereconstrueerd, mits de beheermaatschappij toegang heeft tot deze informatie, en dat de activa van de unit trusts/beleggingsfondsen of van de beleggingsmaatschappijen die de beheermaatschappij beheert, overeenkomstig het fondsreglement of de statuten en de vigerende wettelijke bepalingen worden belegd.2. De beheermaatschappij waarvan de vergunning eveneens het in artikel 5, lid 3, eerste streepje, genoemde portefeuillebeheer op discretionaire basis bestrijkt:- mag de portefeuille van een belegger niet geheel of gedeeltelijk beleggen in rechten van deelneming in door haar beheerde unit trusts/beleggingsfondsen of beleggingsmaatschappijen zonder de voorafgaandelijke algemene toestemming van de cliënt;- mag het portefeuillebeheer op discretionaire basis niet waarnemen voor de bewaarder die voor de betrokken beheermaatschappij de in de artikelen 7 en 14 van deze richtlijn genoemde taken vervult;- is, wat de in artikel 5, lid 3 genoemde diensten betreft, onderworpen aan het bepaalde in Richtlijn 97/9/EG inzake de beleggerscompensatiestelsels [18].[18]  PB L 84 van 26.3.1997, p. 22.Artikel 5 octies1. Wanneer een lidstaat een beheermaatschappij toestaat  met het oog op een efficiëntere bedrijfsvoering derde partijen te belasten met het vervullen voor haar rekening van één of meer van haar taken  die in bijlage 2 worden vervuld, moet de beheermaatschappij elke afzonderlijke opdracht bij de bevoegde autoriteiten aanmelden.  Ten aanzien van de kernactiviteit, het beleggingsbeheer, kunnen beheermaatschappijen bepaalde beleggingsbesluiten delegeren aan tussenpersonen die aan bedrijfseconomisch toezicht zijn onderworpen, overeenkomstig de vorowaarden inzake beleggingsallocatie die periodiek door de beheemaatschappijen worden vastgesteld.2. De bevoegde autoriteiten  dragen er zorg voor dat de opdracht  aan de volgende voorwaarden voldoet:- de opdracht mag de juiste uitoefening van het toezicht op de beheermaatschappij niet belemmeren, en mag met name niet verhinderen dat de beheermaatschappij bij haar werkzaamheden en het beheer van ICBE's, de belangen van de beleggers zoveel mogelijk behartigt;- wanneer de opdracht wordt gegeven aan een tussenpersoon uit een derde land die aan toezicht is onderworpen, moet samenwerking tussen de betrokken autoriteiten op het gebied van het bedrijfseconomisch toezicht gewaarborgd zijn;- ter voorkoming van belangentegenstellingen mag  een opdracht met betrekking tot de kernactiviteit, het beleggingsbeheer, niet worden gegeven aan de bewaarder en aan personen met gekwalificeerde deelnemingen in het kapitaal van de beheermaatschappij of van de bewaarder, of aan iedere andere persoon wiens belangen strijdig kunnen zijn met die van de beheermaatschappij of de deelnemers;- er dienen regelingen te worden getroffen die de met de bedrijfsleiding van de beheermaatschappij belaste personen te allen tijde in staat stellen doeltreffend toezicht uit te oefenen op de werkzaamheden van de persoon aan wie de opdracht is gegeven;- de opdracht mag de met de bedrijfsleiding van de beheermaatschappij belaste personen niet verhinderen te allen tijde verdere instructies te geven aan de persoon aan wie taken zijn gedelegeerd, en de opdracht te allen tijde te herroepen;- gelet op de aard van de te delegeren taken, moet de persoon aan wie taken worden gedelegeerd,  gekwalificeerd zijn en in staat zijn om de desbetreffende taken te vervullen, en- in de prospectussen  van de ICBE's moet worden vermeld welke taken door de beheermaatschappij mogen worden gedelegeerd.3. Het feit dat de beheermaatschappij taken aan derde partijen heeft gedelegeerd, laat de aansprakelijkheid van de beheermaatschappij en de bewaarder geheel onverlet.Titel DVrijheid van vestiging en vrij verrichten van dienstenArtikel 61. De lidstaten dragen er zorg voor dat een beheermaatschappij waaraan de bevoegde autoriteiten van een andere lidstaat overeenkomstig het bepaalde in deze richtlijn een vergunning hebben verleend, op hun grondgebied de onder deze vergunning vallende werkzaamheden zowel door middel van het vestigen van een bijkantoor als door middel van het vrij verrichten van diensten mag uitoefenen.2. De lidstaten mogen de vestiging van een bijkantoor of het verrichten van diensten niet afhankelijk stellen van een vergunning en evenmin onderwerpen aan de verplichting eigen kapitaal te verschaffen of aan maatregelen van gelijke werking.Artikel 6 bis1. Benevens de in de artikelen 5 en 5 bis genoemde verplichtingen stelt een beheermaatschappij die op het grondgebied van een andere lidstaat een bijkantoor wenst te vestigen, de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst daarvan in kennis.2. De lidstaten verlangen dat de beheermaatschappij die een bijkantoor op het grondgebied van een andere lidstaat wenst te vestigen, de in lid 1 bedoelde kennisgeving vergezeld doet gaan van de volgende gegevens en documenten:I. algemene gegevens:(a) de lidstaat op het grondgebied waarvan de beheermaatschappij voornemens is een bijkantoor te vestigen;(b) een programma van werkzaamheden waarin de voorgenomen activiteiten en diensten overeenkomstig artikel 5, leden 2 en 3, alsmede de organisatiestructuur van het bijkantoor worden vermeld;(c) het adres in de lidstaat van ontvangst waar documenten kunnen worden opgevraagd;(d) de namen van de bestuurders van het bijkantoor.II. een lijst van de ICBE's die door de beheermaatschappij worden beheerd en die overeenkomstig artikel 46 zijn aangemeld, waarvan de rechten van deelneming door het bijkantoor in de lidstaat van ontvangst zullen worden verhandeld.3. Tenzij de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst, gelet op het betrokken project, redenen hebben om te twijfelen aan de deugdelijkheid van de administratieve structuur of de financiële positie van de beheermaatschappij, doen zij binnen drie maanden na ontvangst van alle in lid 2 bedoelde gegevens, mededeling van deze gegevens aan de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst en stellen zij de betrokken beheermaatschappij hiervan in kennis.Tevens doen zij mededeling van:- gegevens betreffende eventuele garantiestelsels die gericht zijn op de bescherming van de beleggers;Wanneer de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst weigeren de in lid 2 bedoelde gegevens mede te delen aan de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst, delen zij de redenen van deze weigering binnen twee maanden na ontvangst van alle gegevens mede aan de beheermaatschappij. Tegen deze weigering of het uitblijven van een antwoord staat beroep open bij de rechter in de lidstaat van herkomst.4. Voordat het bijkantoor van een beheermaatschappij met zijn werkzaamheden aanvangt, beschikken de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst over twee maanden, te rekenen vanaf de ontvangst van de in lid 2 bedoelde gegevens, om het toezicht op de beheermaatschappij voor te bereiden en om, in voorkomend geval, de voorwaarden - met inbegrip van de in de artikelen 44 en 45 bedoelde bepalingen die in de lidstaat van ontvangst van kracht zijn en de gedragsregels die bij het in artikel 5, lid 3, genoemde portefeuillebeheer, het verstrekken van beleggingsadvies en de bewaarneming in acht moeten worden genomen - aan te geven waaronder deze werkzaamheden om redenen van algemeen belang in de lidstaat van ontvangst moeten worden uitgeoefend.5. Zodra een mededeling van de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst is binnengekomen of, wanneer deze niet reageren, zodra de in lid 4 bedoelde termijn is verstreken, kan het bijkantoor gevestigd worden en met zijn werkzaamheden aanvangen. Vanaf dat moment mag de beheermaatschappij eveneens overgaan tot de verhandeling van de rechten van deelneming in de door haar beheerde en onder het toepassingsgebied van deze richtlijn vallende unit trusts/beleggingsfondsen en beleggingsmaatschappijen, tenzij de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst vóór het verstrijken van de termijn van twee maanden in een met redenen omkleed besluit - dat aan de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst moet worden medegedeeld - constateren dat de beoogde wijze van verhandeling van rechten van deelneming niet in overeenstemming is met de in artikel 44, lid 1, en artikel 45 bedoelde bepalingen.6. In geval van wijziging van de inhoud van een van de overeenkomstig lid 2, alinea I, onder b), c) of d), en alinea II, verstrekte gegevens, stelt de beheermaatschappij de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst en van de lidstaat van ontvangst schriftelijk van de desbetreffende wijziging in kennis, zulks ten minste één maand voor de toepassing van de wijziging, opdat de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst zich overeenkomstig lid 3, en de bevoegde autoriteiten van het land van ontvangst zich overeenkomstig lid 4, over de wijziging kunnen uitspreken.7. Eventuele wijzigingen in de gegevens waarvan overeenkomstig lid 3, tweede alinea, mededeling is gedaan, worden door de autoriteiten van de lidstaat van herkomst aan de autoriteiten van de lidstaat van ontvangst gemeld.Artikel 6 ter1. Elke beheermaatschappij die voor de eerste maal door middel van het vrij verrichten van diensten haar werkzaamheden op het grondgebied van een andere lidstaat wil uitoefenen, stelt de bevoegde autoriteiten van haar lidstaat van herkomst in kennis van:(a) de lidstaat op het grondgebied waarvan de beheermaatschappij voornemens is werkzaamheden uit te oefenen;(b) een programma van werkzaamheden waarin de voorgenomen activiteiten en de diensten zoals bedoeld in artikel 5, leden 2 en 3, worden vermeld.2. De bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst doen aan de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst mededeling van de in lid 1 bedoelde kennisgeving, zulks binnen een termijn van een maand te rekenen vanaf de ontvangst van de kennisgeving.Tevens doen zij mededeling van:- gegevens betreffende eventuele garantiestelsels die gericht zijn op de bescherming van de beleggers.3. De beheermaatschappij kan dan met haar werkzaamheden in de lidstaat van ontvangst aanvangen onverminderd het bepaalde van artikel 46.De bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst doen in voorkomend geval, zodra zij de in lid 1 bedoelde kennisgeving hebben ontvangen, aan de beheermaatschappij mededeling van de voorwaarden - met inbegrip van de gedragsregels die bij het in artikel 5, lid 3, genoemde portefeuillebeheer, het verstrekken van beleggingsadvies en de bewaarneming in acht moeten worden genomen - waaraan de beheermaatschappij om redenen van algemeen belang in de lidstaat van ontvangst moet voldoen.4. In geval van wijziging van de inhoud van de overeenkomstig lid 1, alinea I, onder b),  gemelde inlichtingen, geeft de beleggingsmaatschappij aan de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst en van de lidstaat van ontvangst schriftelijk kennis van deze wijziging voordat zij wordt doorgevoerd, opdat de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst in voorkomend geval aan de maatschappij mededeling kunnen doen van eventuele wijzigingen in of aanvullingen op de overeenkomstig lid 2 verstrekte gegevens.5. Een beheermaatschappij is eveneens onderworpen aan de in dit artikel vastgestelde kennisgevingsprocedure ingeval zij een derde partij opdracht geeft de rechten van deelneming in een lidstaat van ontvangst te verhandelen.Artikel 6 quater1. De lidstaten van ontvangst kunnen voor statistische doeleinden verlangen dat elke beheermaatschappij die een bijkantoor op hun grondgebied heeft, aan hun bevoegde autoriteiten een periodiek verslag over de op hun grondgebied verrichte werkzaamheden doet toekomen.2. Voor de uitoefening van de krachtens deze richtlijn op hen rustende verantwoordelijkheden mogen de lidstaten van ontvangst van de bijkantoren van beheermaatschappijen dezelfde gegevens verlangen als zij voor dat doel van hun eigen nationale beheermaatschappijen verlangen.De lidstaten van ontvangst mogen van beheermaatschappijen die op hun grondgebied in het kader van dienstverrichting werkzaam zijn, de nodige gegevens verlangen voor het toezicht op de naleving door deze maatschappijen van de op hen van toepassing zijnde normen van de lidstaat van ontvangst; van de beheermaatschappijen mogen echter niet méér gegevens worden verlangd dan deze lidstaten voor het toezicht op de naleving van diezelfde normen verlangen van de aldaar gevestigde beheermaatschappijen.3. Indien de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst constateren dat een beheermaatschappij die op het grondgebied van hun lidstaat een bijkantoor heeft of diensten verricht, niet de wettelijke of bestuursrechtelijke bepalingen naleeft welke in die lidstaat zijn vastgesteld ter uitvoering van de bepalingen van deze richtlijn die een bevoegdheid van de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst inhouden, eisen zij dat de betrokken beheermaatschappij een eind maakt aan deze onregelmatige situatie.4. Indien de betrokken beheermaatschappij niet het nodige doet, stellen de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst daarvan in kennis. Deze laatste treffen zo spoedig mogelijk alle passende maatregelen om te bewerkstelligen dat de betrokken beheermaatschappij een eind maakt aan deze onregelmatige situatie. Van de strekking van deze maatregelen wordt mededeling gedaan aan de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst.5. Indien de beheermaatschappij, in weerwil van de aldus door de lidstaat van herkomst getroffen maatregelen, of omdat deze maatregelen ontoereikend zijn of de lidstaat geen maatregelen treft, inbreuk blijft plegen op de in lid 2 bedoelde, in de lidstaat van ontvangst geldende wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen, kan de lidstaat van ontvangst, na de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst daarvan in kennis te hebben gesteld, passende maatregelen treffen om verdere onregelmatigheden te voorkomen of te bestraffen; zo nodig kan hij deze beheermaatschappij beletten op zijn grondgebied nieuwe transacties te verrichten. De lidstaten dragen er zorg voor dat de voor die maatregelen vereiste stukken op hun grondgebied aan de beheermaatschappijen kunnen worden betekend.6. Bovenstaande bepalingen laten de bevoegdheid van de lidstaten van ontvangst onverlet om passende maatregelen te treffen ter voorkoming of bestraffing van handelingen op hun grondgebied die in strijd zijn met de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen die zij om redenen van algemeen belang hebben vastgesteld. Met name kunnen zij een inbreukplegende beheermaatschappij beletten nieuwe transacties op hun grondgebied te verrichten.7. Elke ter uitvoering van de leden 4, 5 of 6 genomen maatregel die sancties of beperkingen van de werkzaamheden van een beheermaatschappij behelst, moet naar behoren met redenen worden omkleed en aan de betrokken beheermaatschappij worden medegedeeld. Tegen elke maatregel van die aard staat in de lidstaat die de maatregel heeft genomen, beroep open bij de rechter.8. Alvorens de in de leden 3, 4 of 5 bedoelde procedure toe te passen, kunnen de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst in spoedeisende gevallen de conservatoire maatregelen treffen die noodzakelijk zijn ter bescherming van de belangen van de beleggers en andere personen voor wie diensten worden verricht. De Commissie en de bevoegde autoriteiten van de overige betrokken lidstaten moeten zo spoedig mogelijk van die maatregelen op de hoogte worden gesteld.De Commissie kan, na raadpleging van de bevoegde autoriteiten van de belanghebbende lidstaten, besluiten dat de betrokken lidstaat deze maatregelen moet wijzigen of intrekken.9. Ingeval de vergunning wordt ingetrokken, worden de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst daarvan in kennis gesteld en nemen zij passende maatregelen om de betrokken beheermaatschappij te beletten op hun grondgebied nieuwe transacties te verrichten en om de belangen van de beleggers te vrijwaren. Om de twee jaar brengt de Commissie over deze gevallen verslag uit aan het bij artikel 53 ingestelde Contactcomité.10. De lidstaten stellen de Commissie in kennis van het aantal en de aard van de gevallen waarin overeenkomstig artikel 6 bis een weigering is uitgesproken of waarin overeenkomstig lid 5 maatregelen zijn genomen. Om de twee jaar brengt de Commissie over deze gevallen verslag uit aan het bij artikel 53 ingestelde Contactcomité.4. Vóór artikel 7 wordt het volgende ingevoegd:"AFDELING III bisVerplichtingen betreffende de bewaarder"5. Artikel 27, lid 1, wordt vervangen door de volgende tekst:"1. De beleggingsmaatschappij, dan wel de beheermaatschappij voor elk door haar beheerd beleggingsfonds, is verplicht tot openbaarmaking van:- een vereenvoudigd prospectus,- een volledig prospectus,- een jaarverslag per boekjaar,- en een halfjaarlijks verslag over de eerste zes maanden van het boekjaar."6. Artikel 28, lid 1, wordt vervangen door de volgende tekst:"1. In zowel het vereenvoudigde als het volledige prospectus moeten de gegevens zijn opgenomen die voor de beleggers noodzakelijk zijn om zich een verantwoord oordeel te kunnen vormen over de hun aangeboden belegging en met name de daarmee verbonden risico's. De volledige prospectussen moeten met name een duidelijke en gemakkelijk te begrijpen toelichting bevatten inzake het risicoprofiel van het fonds.2. Het volledig prospectus bevat ten minste de gegevens die in het bij deze richtlijn gevoegde schema A zijn opgenomen, voorzover deze informatie niet voorkomt in het fondsreglement of de statuten, die overeenkomstig artikel 29, lid 1, bij het volledige prospectus dienen te worden gevoegd.3. Het vereenvoudigde prospectus bevat, in beknopte vorm,  de kerngegevens die in het bij deze richtlijn gevoegde schema C zijn opgenomen. Het prospectus is zodanig opgevat en geschreven dat het door de gemiddelde belegger gemakkelijk te begrijpen is. De lidstaten kunnen toestaan dat het vereenvoudigd prospectus als los bijvoegsel aan het volledige prospectus is gehecht. Het vereenvoudigde prospectus kan als verkoopinstrument worden gebruikt dat bestemd is om in alle lidstaten zonder wijzigingen, afgezien van vertaling, te worden gebruikt. De lidstaten mogen derhalve niet verlangen dat andere documenten of aanvullende gegevens worden overgelegd.4. Het volledige en het vereenvoudigde prospectus kunnen de vorm aannemen van een schriftelijk document of van een andere door de bevoegde autoriteiten toegestane duurzame informatiedrager met een gelijkwaardige juridische status."7. Artikel 29 wordt vervangen door de volgende tekst:"Artikel 291. Het fondsreglement of de statuten van de beleggingsmaatschappij maken een integrerend bestanddeel uit van het volledige prospectus waarbij zij moeten worden gevoegd.2. De in lid 1 bedoelde bescheiden behoeven echter niet bij het volledige prospectus te worden gevoegd indien de deelnemer ervan in kennis wordt gesteld dat hij op zijn verzoek die bescheiden kan verkrijgen, dan wel kan vernemen waar deze in elke lidstaat waar de rechten van deelneming worden aangeboden, ter inzage liggen."8. Artikel 30 wordt vervangen door de volgende tekst:"Artikel 30De in het vereenvoudigde en volledige prospectus opgenomen gegevens van wezenlijk belang moeten regelmatig worden bijgewerkt."9. Artikel 32 wordt vervangen door de volgende tekst:"Artikel 32De ICBE's moeten hun vereenvoudigde en volledige prospectussen en de wijzigingen daarvan, almede hun jaar- en halfjaarlijkse verslagen aan de bevoegde autoriteiten toezenden."10. Artikel 33 wordt vervangen door de volgende tekst:"Artikel 331. Het vereenvoudigde prospectus wordt vóór de sluiting van de overeenkomst kosteloos aan de inschrijvers aangeboden.Bovendien moeten het volledige prospectus, alsmede het laatst gepubliceerde jaar- en halfjaarlijkse verslag, op verzoek kosteloos verkrijgbaar zijn.2. De jaar- en halfjaarlijkse verslagen worden op verzoek kosteloos aan de deelnemers verstrekt.3. De jaar- en halfjaarlijkse verslagen moeten door het publiek kunnen worden ingezien op de plaatsen of met behulp van andere door de bevoegde autoriteiten goedgekeurde middelen die in het volledige en vereenvoudigde prospectus zijn vermeld."11. Artikel 35 wordt vervangen door de volgende tekst:"Artikel 35In alle reclame waarin rechten van deelneming in een ICBE te koop wordt aangeboden, moet het bestaan van prospectussen worden vermeld, alsmede de plaatsen waar zij voor het publiek verkrijgbaar zijn of de wijze waarop zij voor het publiek toegankelijk zijn."12. Artikel 46 wordt vervangen door de volgende tekst:"Artikel 46Indien een beheermaatschappij met betrekking tot de ICBE's die zij beheert of een beleggingsonderneming voornemens is haar rechten van deelneming te verhandelen in een andere lidstaat dan die waar zij zich bevindt, moet zij de bevoegde autoriteiten en de bevoegde autoriteiten van die andere lidstaat daarvan vooraf in kennis stellen. Aan laatstgenoemde autoriteiten moet zij tegelijkertijd de volgende stukken voorleggen:- een verklaring van de bevoegde autoriteiten dat zij voldoet aan de in deze richtlijn gestelde voorwaarden;- haar fondsreglement of haar statuten;- haar volledige en vereenvoudigde prospectus;- in voorkomend geval haar laatste jaarverslag en haar daaropvolgende halfjaarlijkse verslag,- gegevens over de beoogde wijze van verhandeling van haar rechten van deelneming in deze andere lidstaat.De beleggingsonderneming of beheermaatschappij kan één maand na deze mededeling overgaan tot de verhandeling van haar rechten van deelneming in deze andere lidstaat, tenzij de autoriteiten van de betrokken lidstaat vóór het verstrijken van de termijn van één maand in een met redenen omkleed besluit constateren dat de beoogde wijze van verhandeling van rechten van deelneming niet in overeenstemming is met de in artikel 44, lid 1, en artikel 45 bedoelde bepalingen."13. Artikel 47 wordt vervangen door de volgende tekst:"Artikel 47Indien een ICBE haar rechten van deelneming verhandelt in een andere lidstaat dan die waarin zij zich bevindt, moet zij in die lidstaat volgens dezelfde regels als die welke in de lidstaat van herkomst gelden, de volgende bescheiden en informatie verspreiden:1. het vereenvoudigd prospectus en de overige in de artikelen 29 en 30 van deze richtlijn bedoelde gegevens in een voor de betrokken beleggers uit de lidstaat van ontvangst begrijpelijk taalgebruik;2. het volledige prospectus en de jaar- en halfjaarlijkse verslagen in de officiële taal of in één van de officiële talen van de lidstaat van ontvangst, dan wel in een andere taal, mits in de betrokken lidstaat die andere taal in financiële zaken pleegt te worden gebruikt en door de bevoegde autoriteiten wordt aanvaard, in voorkomend geval, met inachtneming van door deze autoriteiten voorgeschreven nadere voorwaarden.314. Na artikel 52 worden de volgende artikels ingevoegd:"Artikel 52 bis1. Ingeval beheermaatschappijen via het verrichten van diensten of door vestiging van bijkantoren in een of meer lidstaten van ontvangst werkzaam zijn, werken de bevoegde lidstaten van alle betrokken lidstaten nauw samen.Zij verstrekken elkaar op verzoek alle gegevens betreffende het bestuur en de eigenaars van deze beheermaatschappijen welke het toezicht kunnen vergemakkelijken, alsmede alle informatie die de controle op deze maatschappijen gemakkelijker kan maken. Met name werken de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst samen teneinde het inwinnen door de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst van de in artikel 6 quater, lid 2, bedoelde gegevens te waarborgen.2. Voorzover zulks voor de uitoefening van hun controlebevoegdheden noodzakelijk mocht blijken, wordt door de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst aan de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst mededeling gedaan van alle krachtens artikel 6 quater, lid 6, door de lidstaat van ontvangst getroffen maatregelen die sancties jegens een beheermaatschappij of beperkingen van de activiteiten van een beheermaatschappij behelzen.Artikel 52 ter1. De lidstaten van ontvangst dragen er zorg voor dat, wanneer een beheermaatschappij waaraan in een andere lidstaat vergunning is verleend, in de lidstaat van ontvangst haar werkzaamheden uitoefent door middel van een bijkantoor, de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst van de beheermaatschappij, na de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst daarvan in kennis te hebben gesteld, zelf of via een gevolmachtigde de in artikel 52 bis bedoelde gegevens ter plaatse kunnen verifiëren.2. De bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst van de beheermaatschappij kunnen ook de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst van de beheermaatschappij verzoeken om deze verificatie uit te voeren. De autoriteiten die een zodanig verzoek hebben ontvangen, moeten hieraan in het kader van hun bevoegdheden gevolg geven, hetzij door de verificatie zelf te verrichten, hetzij door de verzoekende autoriteiten toestemming te verlenen om de verificatie te verrichten, hetzij door toe te staan dat de verificatie wordt verricht door een accountant of deskundige.3. Dit artikel laat het recht onverlet van de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van ontvangst om op hun grondgebied gevestigde bijkantoren ter plaatse te verifiëren teneinde de verantwoordelijkheden uit te oefenen die uit hoofde van deze richtlijn op hen rusten."15. Schema A van de bijlage wordt als volgt gewijzigd:In de kolom "Gegevens betreffende de beleggingsmaatschappij" wordt na punt 1.2. de volgende tekst ingevoegd:"1.3. Indien het om een beleggingsmaatschappij met verschillende beleggingscompartimenten gaat, deze compartimenten vermelden."In de kolom "Gegevens betreffende de beleggingsmaatschappij" wordt in punt 1.13. de volgende zin ingevoegd:"Indien het om een beleggingsmaatschappij met verschillende beleggingscompartimenten gaat, inlichtingen verstrekken over de wijze waarop een deelnemer van het ene naar het andere compartiment kan overstappen en over de kosten die hiervoor worden aangerekend."Na punt 4 worden de volgende punten 5 en 6 toegevoegd:5. Overige beleggingsinformatie5.1. In het verleden door de unit trust/het beleggingsfonds of de beleggingsmaatschappij behaald rendement (indien van toepassing);5.2. Profiel van het type belegger tot wie de unit trust/het beleggingsfonds of de beleggingsmaatschappij zich richt6. Bedrijfsinformatie6.1. Eventuele uitgaven of kosten die niet vallen onder de in punt 1.17 genoemde lasten, waarbij een onderscheid wordt gemaakt tussen die welke ten laste komen van de deelnemer en die welke ten laste komen van het vermogen van de unit trust/het beleggingsfonds of de beleggingsmaatschappij."Overgangs- en slotbepalingenArtikel 21. Aan de in artikel 1, lid 2, van de RBD bedoelde beleggingsondernemingen die uitsluitend een vergunning hebben gekregen om de in deel A, punt 3, en deel C, punten 1 en 6, van de bijlage bij Richtlijn 93/22/EEG bedoelde diensten te verrichten, kan een vergunning in de zin van deze richtlijn worden verleend om unit trusts/beleggingsfondsen en beleggingsmaatschappijen te beheren en om zich "beleggingsmaatschappijen" te noemen. Deze beleggingsondernemingen moeten dan wel afstand doen van de op grond van de RBD verkregen vergunning.2. Beheermaatschappijen die reeds vóór 31 december 2002 op grond van Richtlijn 85/611/EEG over een vergunning beschikten om in hun lidstaat van herkomst unit trusts/beleggingsfondsen en beleggingsmaatschappijen te beheren, worden geacht over een vergunning in de zin van deze richtlijn te beschikken wanneer volgens de in deze lidstaat vigerende wetgeving de toegang tot werkzaamheden van deze aard onderworpen is aan de inachtneming van voorwaarden die gelijkwaardig zijn aan die welke in de artikelen 5 bis en 5 ter zijn omschreven.3. Andere dan de in lid 2 bedoelde beheermaatschappijen die reeds vóór 31 december 2002 over een vergunning beschikten, mogen hun werkzaamheden voortzetten, mits zij vóór 31 december 2005 op grond van de voorschriften van hun lidstaat van herkomst een vergunning verkrijgen tot voortzetting van deze werkzaamheden overeenkomstig de ter uitvoering van deze richtlijn aangenomen bepalingen.Alleen het verlenen van deze vergunning biedt deze beheermaatschappijen de mogelijkheid aanspraak te maken op toepassing van de bepalingen van deze richtlijn op het gebied van de vrijheid van vestiging en van dienstverrichting.Artikel 3De lidstaten nemen uiterlijk op 30 juni 2002 de nodige wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen aan om aan deze richtlijn te voldoen.Deze bepalingen treden uiterlijk op 31 december 2002 in werking. De lidstaten stellen de Commissie daarvan onverwijld in kennis.Wanneer de lidstaten deze bepalingen aannemen, wordt in die bepalingen naar deze richtlijn verwezen of wordt hiernaar verwezen bij de officiële bekendmaking van die bepalingen. De regels voor deze verwijzing worden vastgesteld door de lidstaten.Artikel 4Deze richtlijn treedt in werking op de twintigste dag volgende op die van haar bekendmaking in het Publicatieblad van de Europese Gemeenschappen.Artikel 5Deze richtlijn is gericht tot de lidstaten.Gedaan te Brussel, [...]Voor het Europees Parlement Voor de RaadDe Voorzitster De Voorzitter  [...] [...]BIJLAGE ISchema CINHOUD VAN HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUSKorte voorstelling van de ICBE- oprichtingsdatum van de unit trust/het beleggingsfonds of de beleggingsmaatschappij en vermelding van de lidstaat waar de statutaire zetel van de unit trust/het beleggingsfonds of de beleggingsmaatschappij gevestigd is- beheermaatschappij (indien van toepassing)- verwachte bestaansduur (indien van toepassing)- bewaarder- accountants- financiële groep (bv. een bank) die de ICBE aanbiedtBeleggingsinformatie- korte omschrijving van het doel van de ICBE- bij beleggingsmaatschappijen met verschillende beleggingscompartimenten, vermelding van deze omstandigheid- het beleggingsbeleid van de unit trust/het beleggingsfonds of de beleggingsmaatschappij en een korte beoordeling van het risicoprofiel van het fonds (indien van toepassing, met inbegrip van informatie overeenkomstig artikel 24, sub a) en b)).- in het verleden door de unit trust/het beleggingsfonds/de beleggingsmaatschappij behaald rendement (indien van toepassing)- profiel van het type belegger tot wie de unit trust/het beleggingsfonds of de beleggingsmaatschappij zich richtBedrijfsinformatie- belastingstelsel- toetredings- en uittredingsprovisies- eventuele andere uitgaven of kosten, waarbij een onderscheid wordt gemaakt tussen die welke ten laste komen van de deelnemer en die welke ten laste komen van het vermogen van de unit trust/het beleggingsfonds of de beleggingsmaatschappijCommerciële informatie- hoe de rechten van deelneming kunnen worden verworven- hoe de rechten van deelneming kunnen worden verkocht- bij beleggingsmaatschappijen met verschillende beleggingscompartimenten, hoe van het ene naar het andere beleggingscompartiment kan worden overgestapt en welke kosten hiervoor worden aangerekend- wanneer en hoe dividenden (indien van toepassing) worden uitgekeerd- met welke regelmaat, waar en hoe de prijzen worden bekendgemaakt of beschikbaar worden gesteld- vermelding van een contactpunt (persoon/afdeling, wanneer bereikbaar enz.) waar indien nodig aanvullende inlichtingen kunnen worden ingewonnenAanvullende informatie- verklaring dat het volledige prospectus, de jaar- en halfjaarlijkse verslagen op verzoek kosteloos verkrijgbaar zijn vóór en na het sluiten van de overeenkomst.BIJLAGE IITaken die deel uitmaken van het beheer van collectieve beleggingsportefeuilles- Beleggingsactiviteiten:(a) beheer van de beleggingen(b) administratie van de beleggingen (zoals: het geven van instructies aan makelaars, het regelen van de betaling en het geven van instructies aan de bewaarder over de uitoefening van het stemrecht)- Verkoop:(a) opstellen van documenten(b) verkoop van de rechten van deelneming in de unit trusts/beleggingsfondsen en beleggingsmaatschappijen die door de beheermaatschappij worden beheerd(c) betrekkingen met personen of instellingen belast met de verkoop van bovengenoemde rechten van deelneming- Administratie:(a) uitvoeren van de wettelijk verplichte en voor het fondsbeheer vereiste werkzaamheden op het gebied van de verslaglegging(b) verrichten van marktonderzoek(c) waardering en prijsstelling (met inbegrip van belastingaangiften)(d) toezien op de naleving van de regelgeving(e) bijhouden van een deelnemersregister(f) bestemming van de inkomsten(g) uitgifte en inkoop van rechten van deelneming(h) afwikkeling van contracten (met inbegrip van de verzending van deelbewijzen)(i) bijhouden van bescheidenEFFECTBEOORDELINGSFORMULIER  EFFECT VAN HET VOORSTEL OP HET BEDRIJFSLEVEN EN MET NAME OP HET MIDDEN- EN KLEINBEDRIJF (MKB)Titel van het voorstelVOORSTEL VOOR EEN RICHTLIJN VAN HET EUROPEES PARLEMENT EN DE RAAD TOT WIJZIGING VAN RICHTLIJN 85/611/EEG TOT COÖRDINATIE VAN DE WETTELIJKE EN BESTUURSRECHTELIJKE BEPALINGEN BETREFFENDE BEPAALDE INSTELLINGEN VOOR COLLECTIEVE BELEGGING IN EFFECTEN (ICBE's) MET HET OOG OP DE REGLEMENTERING VAN BEHEERMAATSCHAPPIJEN EN VEREENVOUDIGING PROSPECTUSSENReferentienummer van het documentMARKT/3011/2000 REV 2Het voorstel1. Waarom is, gelet op het subsidiariteitsbeginsel, communautaire wetgeving op dit gebied noodzakelijk en wat zijn de voornaamste doelstellingen-Doel is de interne markt voor instellingen voor collectieve belegging te versterken door de regelgeving voor beheermaatschappijen en de informatievereisten voor ICBE's te actualiseren teneinde gelijke concurrentieverhoudingen voor concurrerende marktdeelnemers op het gebied van financiële diensten te bewerkstelligen, het toezicht te verbeteren en beleggers een betere bescherming te bieden.Daarom behelst de voorgestelde wetgeving een geharmoniseerde vergunningenprocedure voor beheermaatschappijen, regelgeving voor de oprichting van bijkantoren en voor het vrij verrichten van diensten door dergelijke ondernemingen, voorschriften om samenwerking tussen toezichthouders van verschillende lidstaten tot stand te brengen evenals een verbetering van de kwaliteit van de informatie die aan de beleggers wordt verstrekt. Deze bepalingen zijn nodig om de voornaamste doelstellingen - die hieronder meer uitvoerig worden uiteengezet - te bereiken. Zij kunnen slechts door middel van een bindende communautaire richtlijn ten uitvoer worden gelegd.Zoals in het actieplan van de Commissie voor de interne markt is aangegeven, heeft dit voorstel ten doen de interne markt voor instellingen voor collectieve belegging te versterken door:* de regelgeving voor beheermaatschappijen te actualiseren door deze af te stemmen op de regelgeving die voor andere marktdeelnemers in de financiële dienstensector (banken, beleggingsmaatschappijen, verzekeringsondernemingen van toepassing is). Aan de betrokken marktdeelnemers zou met name een Europees paspoort worden toegekend dat hun - overeenkomstig de beginselen van het Verdrag - de mogelijkheid zou bieden bijkantoren in andere lidstaten op te richten en door middel van het vrij verrichten van diensten hun werkzaamheden binnen de EU uit te oefenen;* de bestaande belemmeringen weg te werken die beheermaatschappijen ervan weerhouden andere activiteiten te ontplooien dan het beheer van de activa van beleggingsfondsen, unit trusts en beleggingsmaatschappijen (beheer van collectieve beleggingsportefeuilles). In de toekomst zal het dergelijke beheermaatschappijen zijn toegestaan om, naast het collectieve portefeuillebeheer, ook individuele portefeuilles te beheren (voor rekening van afzonderlijke particuliere of institutionele beleggers, zoals pensioenfondsen), alsook een aantal specifieke nevenactiviteiten te verrichten die met de kernactiviteit verband houden;* de taken te omschrijven die onder het beheer van collectieve beleggingsportefeuilles vallen en de voorwaarden vast te stellen waaronder deze taken aan derde partijen kunnen worden gedelegeerd;* de aan beleggers te verstrekken informatiedocumenten te moderniseren. Het voorstel voorziet in de opstelling van vereenvoudigde prospectussen.Het effect op het bedrijfsleven2. Waarop het is het voorstel van invloed-Het voorstel is van invloed op beheermaatschappijen die reeds onder de ICBE-richtlijn vallen, ongeacht de omvang van deze maatschappijen. De meeste beheermaatschappijen hebben hun statutaire zetel in de financiële centra van de EU.3. Wat moeten de bedrijven doen om aan de voorgestelde wetgeving te voldoen-Om een in alle lidstaten geldige vergunning te verkrijgen en hun werkzaamheden te mogen uitoefenen moeten beheermaatschappijen voldoen aan de in dit voorstel vastgestelde criteria. Het voorgestelde minimumkapitaal om met de werkzaamheden te mogen aanvangen is vastgesteld op 125.000 EUR. Daarnaast zijn vermogenseisen voorzien voor beheermaatschappijen die geharmoniseerde ICBE's beheren die in andere instrumenten dan effecten beleggen en voor beheermaatschappijen die werkzaamheden verrichten welke onder de RBD-richtlijn vallen. Voor deze laatste beheermaatschappijen zijn de vermogenseisen dezelfde als die welke op RBD-beleggingsmaatschappijen van toepassing zijn.4. Welke economische gevolgen kan het voorstel hebben-- Voor de werkgelegenheidHoewel beheermaatschappijen zeer grote bedragen aan spaargelden kunnen beheren (de richtlijn bevat geen maxima voor de activa die door één maatschappij mogen worden beheerd), is het aantal werknemers van dergelijke maatschappijen vrij gering. Daarom zal het voorstel waarschijnlijk niet veel invloed op de werkgelegenheid in deze sector hebben. De vereisten inzake doorzichtigheid zullen beleggingen in ICBE's aantrekkelijker maken, welke voor de aankoop van aandelen in groeiende ondernemingen kunnen worden aangewend. Deze aanvullende kapitaaltoevoer kan derhalve tot de schepping van nieuwe banen leiden.- voor de investeringen en de oprichting van nieuwe bedrijvenHet feit dat beheermaatschappijen krachtens de voorgestelde wetgeving ook portefeuilles van afzonderlijke beleggers mogen beheren, kan in nieuwe activiteiten voor deze sector resulteren. De toekenning van een Europees paspoort aan beheermaatschappijen zal er bovendien toe bijdragen dat hun werkzaamheden zich over de gehele Unie zullen uitbreiden.- Voor het concurrentievermogen van het bedrijfslevenDrie factoren dragen wellicht bij tot een scherpere concurrentie:* het feit dat aan beheermaatschappijen ook vergunning kan worden verleend voor het beheer van individuele beleggingsportefeuilles, inclusief het beheer van de activa van pensioenfondsen, zal de concurrentie in deze sector bevorderen. De overige concurrenten zullen voornamelijk banken, beleggingsondernemingen en verzekeringsmaatschappijen zijn;* de invoering van één enkele vergunning, waardoor beheermaatschappijen hun eigen distributienetwerken in de EU kunnen zetten, zal de internationale concurrentie doen toenemen.5. Bevat het voorstel maatregelen om rekening te houden met de bijzondere positie van kleine en middelgrote bedrijven (minder zware of andere eisen enz.)-Neen. Alle beheermaatschappijen die onder de richtlijn vallen moeten aan dezelfde bepalingen voldoen. Verwacht kan echter worden dat een gedeelte van de beleggingen voor de aankoop van aandelen in groeiende kleine en middelgrote ondernemingen zal worden gebruikt, waardoor het bedrag aan beschikbare middelen voor aanvullende investeringen toeneemt.Raadpleging6. Geef een overzicht van de organisaties die over het voorstel zijn geraadpleegd en zet hun standpunten in grote lijnen uiteen.Gedurende de voorbereiding van het voorstel zijn de Europese federatie van beleggingsfondsen en -maatschappijen (FEFSI), die de belangen van de sector als geheel behartigt, en de nationale verenigingen van beheerders van beleggingsfondsen geraadpleegd; zij waren tevens betrokken bij de ontwikkeling van het gewijzigde voorstel. De Europese sector van de beleggingsfondsen onderschrijft in beginsel de noodzaak om de regelgeving voor beheermaatschappijen te actualiseren en zij juichen de invoering van vereenvoudigde prospectussen van harte toe.