CELEX: 51987PC0129
Language: nl
Date: 1987-03-24
Title: Voorstel voor een richtlijn van de Raad houdende wijziging van Richtlijn 80/390/EEG tot coördinatie van de eisen gesteld aan de opstelling van, het toezicht op en de verspreiding van het prospectus dat gepubliceerd moet worden voor de toelating van effecten tot de officiële notering aan een effectenbeurs (door de Commissie voorgesteld)

ARCHIVES HISTORIQUES
DE LA COMMISSION
COLLECTION RELIEE DES
DOCUMENTS "COM"
COM (87) 129
Vol. 1987/0053
 ---pagebreak--- Disclaimer
Conformément au règlement (CEE, Euratom) n° 354/83 du Conseil du 1er février 1983 concernant
l'ouverture au public des archives historiques de la Communauté économique européenne et de
la Communauté européenne de l'énergie atomique (JO L 43 du 15.2.1983, p. 1) modifié en dernier
lieu par le règlement (UE) 2015/496 du Conseil du 17 mars 2015 (JO L79 du 25. 3.2015, p. 1), ce
dossier est ouvert au public. Le cas échéant, les documents classifiés présents dans ce dossier
ont été déclassifiés conformément à l'article 5 dudit règlement ou sont considérés déclassifiés
conformément aux articles 26(3) et 59(2) de la décision (UE, Euratom) 2015/444 de la
Commission du 13 mars 2015 concernant les règles de sécurité aux fins de la protection des
informations classifiées de l'Union européenne.
In accordance with Council Regulation (EEC, Euratom) No 354/83 of 1 February 1983 concerning
the opening to the public of the historical archives of the European Economic Community and the
European Atomic Energy Community (OJ L 43, 15.2.1983, p. 1), as last amended by Council
Regulation (EU) 2015/496 of 17 March 2015 (OJ L 79, 27.3.2015, p. 1), this file is open to the
public. Where necessary, classified documents in this file have been declassified in conformity
with Article 5 of the aforementioned regulation or are considered declassified in conformity with
Articles (26.3) and 59(2) of the Commission Decision (EU, Euratom) 2015/444 of 13 March 2015
on the security rules for protecting EU classified information.
In Übereinstimmung mit der Verordnung (EWG, Euratom) Nr. 354/83 des Rates vom 1. Februar
1983 über die Freigabe der historischen Archive der Europäischen Wirtschaftsgemeinschaft und
der Europäischen Atomgemeinschaft (ABI. L 43 vom 15.2.1983, S. 1), zuletzt geändert durch die
Verordnung (EU) Nr. 2015/496 vom 17. März 2015 (ABI. L 79 vom 25.3.2015, S. 1), ist dieser Akt
der Öffentlichkeit zugänglich. Soweit erforderlich, wurden die Verschlusssachen in diesem Akt in
Übereinstimmung mit Artikel 5 der genannten Verordnung freigegeben; beziehungsweise werden
sie auf Grundlage von Artikel 26(3) und 59(2) der Entscheidung der Kommission (EU, Euratom)
2015/444 vom      13.   März 2015     über die   Sicherheitsvorschriften für den Schutz von  EU-
Verschlusssachen als herabgestuft angesehen.
 ---pagebreak--- COMMISSIE VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN
                                                               COM(87 ) 129 def .
                                                               Brussel , ^ Maart 1987
              Voorstel voor een richtlijn van de Raad houdende wijziging
                van Richtlijn 80 / 390 / EEG tot coördinatie van de eisen
          gesteld aan de opstelling van , het toezicht op en de verspreiding
          van het prospectus dat gepubliceerd moet worden voor de toelating
             van effecten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
                            ( door de Commissie voorgesteld )
                                         ■ ■' 1 '        > ■ ' -.T)
                              U             "     ■           -;.-V
                               V,
                                "'NC                       ".V
  C0MC87 ) 129 def .                 "x - .         ■■ ; ■ v'
 ---pagebreak---                                             2-
                                                                               sIZy
            Voorstel voor een richtlijn van de Raad houdende wijziging
    van Richtlijn 80 / 390 / EEG van 17 maart 1980 tot coördinatie van de eisen
        gesteld aan de opstelling van , het toezicht op en de verspreiding
        van het prospectus dat gepubliceerd moet worden voor de toelating
           van effecten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
                                       TOELICHTING
  1 . Op 13 januari 1981 heeft de Commissie bij de Raad een voorstel ingediend
       voor een Richtlijn betreffende het prospectus dat gepubliceerd moet worden
       indien verhandelbare effecten aan het publiek worden aangeboden (" voorstel
       prospectus openbare aanbieding ") ( 1 ). Dit voorstel volgde logischerwijs
       op de op 17 maart 1980 door de Raad aangenomen Richtlijn 80 / 390 / EEG inzake
       het prospectus dat gepubliceerd moet worden voor de toelating van effecten
       tot de officiële notering aan een effectenbeurs (" richtlijn prospectus
       officiële notering ") ( 2 ).
  2 . In zijn advies van 23 april 1982 ( 3 ) over het voorstel prospectus openbare
       aanbieding verzocht het Europese Parlement dat wanneer voor dezelfde effecten
       in meer dan één Lid-Staat openbare aanbiedingen worden gedaan één enkele
       in slechts één Lid-Staat goedgekeurd prospectus openbare aanbieding te doen
       volstaan voor de doeleinden van de openbare aanbieding in alle Lid-Staten .
       Met andere woorden voor het prospectus openbare aanbieding zou een wedei–
       zijdse erkenning gelden . De Commissie heeft het beginsel van de wederzijdse
       erkenning vervolgens opgenomen in het gewijzigde voorstel ( Artikel 23 ) dat
       zij op 19 juli 1982 bij de Raad heeft ingediend ( 4 ).
  ( 1 ) PB C 355 van 31 . 12.1980
  ( 2 ) PB L 100 van 17.4.1980
  ( 3 ) PB C 125     17.5.1982
À                van
  ( 4 ) PB C 226 van 31 . 8.1982
\
 ---pagebreak---                                         -è-
3 . Op 17 november 1986 heeft de Raad Richtlijn 86 /566 / EEG tot wijziging van
     de Eerste Richtlijn van 11 mei 1960 voor de uitvoering van artikel 67 van
     het Verdrag ( 5 ) aangenomen . Bij deze richtlijn wordt bepaald dat de
     deviezenbeperkingen ( onder meer betreffende de toelating van effecten tot
     de officiële notering aan een effectenbeurs ) met ingang van 1 maart 1987
     afgeschaft worden . Deze liberalisatie zal leiden tot een groter aantal
     verzoeken om toelating tot de officiële notering aan een buitenlandse
     effectenbeurs . Deze tendens kan slechts worden versterkt door de toe ¬
     nemende internationalisatie van de effectenmarkten welke thans plaatsvindt
4 . Ten einde dit proces te vergemakkelijken lijkt het gewenst ook andere
     belemmeringen voor multinationale noteringen zoveel mogen te reduceren .
     Een van deze belemmeringen is dat voor toelating tot de officiële notering
     in verschillende Lid-Staten prospectussen gepubliceerd moeten worden die
     enigzins van elkaar verschillen ( de coördinatie die wordt bereikt door de
     richtlijn prospectus officiële notering is niet volledig ). Hieruit volgt
     dat het beginsel van wederzijdse erkenning op dezelfde wijze toegepast
     zou moeten worden op het prospectus officiële notering als op het pros ¬
     pectus openbare aanbieding . De richtlijn prospectus officiële notering
     zou derhalve in deze zin gewijzigd moeten worden . Dit is het doel van het
     onderhavige voorstel .
5 . In het bijzonder wordt een wijziging voorgesteld in artikel 24 van de
     richtlijn prospectus officiële notering , waarin thans enkel is bepaald
     dat de bevoegde autoriteiten zoveel mogelijk moeten trachten één tekst
     te accepteren ingeval van gelijktijdige toelating tot de beurzen in
     verschillende Lid-Staten . In vijf nieuwe leden wordt bepaald dat weder ¬
     zijdse erkenning moet plaatsvinden . Voorgeschreven wordt van welke
     Lid-Staat de wettelijke voorschriften moeten gelden voor de inhoud en
     de goedkeuring van het prospectus officiële notering waaraan wederzijdse
     erkenning moet worden gegeven . Het oude tweede lid , -dat betrekking had
     op het geval van een notering in een andere Lid-Staat in de afgelopen
     zes maanden wordt gehandhaafd en wordt lid 6 , terwijl een nieuw lid 7
     wordt toegevoegd betreffende de samenwerking tussen de bevoegde autori ¬
     teiten . Dit nieuwe lid 7 heeft dezelfde bewoordingen als artikel 18, lid 1
     van Richtlijn 79 / 279 / EEG van de Raad tot coördinatie van de voorwaarden
     voor de toelating van effecten tot de officiële notering aan een effec ¬
     tenbeurs ( 6 ).
( 5 ) PB L 332 van 26.11.1986
( 6 ) PB L 66 van 16.3.1979
 ---pagebreak---                                          -4 -
      Voorts wordt een derde Lid toegevoegd aan artikel 25 . Dit heeft uitsluitend
     tot doel deze bepaling , welke betrekking heeft op het beroepsgeheim , in
     overeenstemming te brengen met bewoordingen van een zelfde bepaling in de
     Richtlijn 85 / 611 / EEG van de Raad tot coördinatie van de wettelijke en
     bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor
     collectieve belegging in effecten ( artikel 50) ( 7 ).
     Tenslotte wordt een nieuw artikel 25A toegevoegd waarin de mogelijkheid
     wordt geopend dat de Gemeenschap overeenkomsten aangaat met derde landen
     met het doel op basis van wederkerigheid het beginsel van wederzijds
     erkenning uit te breiden tot deze landen .
6 . Wederzijdse erkenning van prospectussen voor toelating tot de officiële
     notering zal een belangrijke stap zijn op de weg naar de verwezenlijking
     van de Interne Markt voor de Gemeenschap , zoals beoogd in het Witboek van
     de Commissie ter zake . Wederzijdse erkenning zal bijdragen tot de tot ¬
     standkoming van een geïntegreerde ef fectenmarkt in de Gemeenschap en aldus
     de vorming van een werkelijk eengemaakte gemeenschappelijke kapitaalmarkt
     bevorderen .
( 7 ) PB L 375 van 31 . 12.1985
 ---pagebreak---              Voorstel voor een richtlijn van de Raad houdende wijziging
               van Richtlijn 80 / 390 / EEG tot coördinatie van de eisen
        gesteld aan de opstelling van , het toezicht op en de verspreiding
         van het prospectus dat gepubliceerd moet worden voor de toelating
            van effecten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
                       DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese Economische Gemeenschap ,
inzonderheid op artikel 54 ,
Gezien het voorstel van de Commissie ( 1 ),
Gezien het advies van het Europese Parlement ( 2 ),
Gezien het advies van het Economisch en Sociaal Comité ( 3 ),
Overwegende dat in artikel 54 , lid 3 , onder g ), van het Verdrag is bepaald dat
de Raad , voor zover nodig , de waarborgen coödineert welke in de Lid-Staten
worden verlangd van de rechtspersonen in de zin van de tweede alinea van
artikel 58 , om de belangen te beschermen zowel van de deelnemers in die
rechtspersonen als van derden , ten einde die waarborgen in de gehele
Gemeenschap gelijkwaardig te maken ,
Overwegende dat de Raad op 17 november 1986 Richtlijn 86 / 566 / EEG ( 5 ) tot
wijziging van de Eerste Richtlijn van 11 mei 1960 voor de uitvoering van
artikel 67 van het Verdrag heeft aangenomen ; dat met die richtlijn de
deviezenbeperkingen op ( onder meer ) de toelating van effecten tot de offi ¬
ciële notering aan een effectenbeurs zijn afgeschaft ; dat als gevolg daarvan
het aantal grensoverschrijdende verzoeken om toelating tot een officiële
notering waarschijnlijk zal toenemen ;
(1)
(2)
(3)
( 4 ) PB L 332 van 26.11.1986 , blz 22
 ---pagebreak---                                      - 6-
Overwegende dat in artikel 24 van Richtlijn 80 / 390 / EEG van de Raad ( 5 ) is
bepaald datwanneer toelating van effecten tot de officiële notering aan
effectenbeurzen in verschillende Lid-Staten wordt aangevraagd de bevoegde
autoriteiten moeten samenwerken en trachten voor het prospectus één tekst
te accepteren voor gebruik in alle betrokken landen ;
Overwegende dat die bepaling niet leidt tot volledig wederzijdse erkenning
van de prospectussen en dat het derhalve dienstig is Richtlijn 86 / 390 / EEG
dienovereenkomstig te wijzigen ten einde die erkenning te bereiken .
Overwegende dat wederzijdse erkenning een belangrijke stap op de weg naar
de totstandbrenging van de Interne Markt van de Gemeenschap betekent ;
HEEFT DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD :
( 5 ) PB L 100 van 17.4.1980 blz 1
 ---pagebreak---                                          ARTIKEL 1
                       Richtlijn 89 / 390 / EEG wordt als volgt gewijzigd :
I. Artikel 24 wordt gewijzigd als volgt :
   a . Lid 1 wordt vervangen door de volgende tekst :
       "1 . Indien tegelijkertijd of binnen een tijdvak van één maand voor
             dezelfde effecten toelating tot de officiële notering aan effec ¬
             tenbeurzen die gelegen of werkzaam zijn in verschillende Lid-Staten ,
             met inbegrip van de Lid-Staat waarin de zetel van de uitgevende
             instelling is gevestigd , wordt aangevraagd , moet het prospectus
             in overeenstemming met de in deze richtlijn vervatte voorschriften
             worden opgesteld in de Lid-Staat waarin de uitgevende instelling
             haar zetel heeft en worden goedgekeurd door de bevoegde autoriteiten
             van die Lid-Staat ; indien de zetel van de uitgevende instelling niet
             is gevestigd in een van deze Lid-Staten kiest de uitgevende instel ¬
             ling uit deze Lid-Staten die waarvan de wettelijke voorschriften
            zullen gelden voor de opstelling en goedkeuring van het prospectus .
        2 . Wanneer het prospectus overeenkomstig lid 1 is goedgekeurd moet het
            door de andere Lid-Staten waarin toelating tot de officiële notering
            is aangevraagd worden erkend , zonder dat nadere goedkeuring door de
            bevoegde autoriteiten van die Lid-Staten moet worden verkregen .
       3 . De bevoegde autoriteiten verstrekken bij goedkeuring van het pros ¬
            pectus aan de uitgevende instelling een verklaring waarin wordt
            vermeld of al dan niet gedeeltel i j ke ontheffing is verleend van het
            vereiste een volledig prospectus te publiceren overeenkomstig deze richtlijn.
            In geval van een gedeeltelijke ontheffing wordt de aard van de
            ontheffing en de motivering daarvan vermeld .
 ---pagebreak---                                      - g -
     4 . Het goedgekeurde prospectus moet worden erkend in de andere
         Lid-Staten waarin toelating tot de officiële notering werd
         aangevraagd , ook indien voor het prospectus een gedeeltelijke
         ontheffing is verleend , mits :
         a ) de betrokken ontheffing behoort tot een categorie die is
             erkend in de wettelijke voorschriften van de andere betrokken
             Lid-Staat of Lid-Staten , en
         b ) dezelfde of geli j kwaardige voorwaarden      als die welke de
             ontheffing rechtvaardigen eveneens aanwezig zijn in de andere
             betrokken Lid-Staat of Lid-Staten .
     5 . Het goedgekeurde prospectus , de in lid 3 genoemde verklaring      en
         de in de betrokken andere Lid-Staat te gebruiken versie van het
         prospectus worden door de uitgevende instelling ter informatie
         toegezonden aan de bevoegde autoriteiten van elk van de andere
         Lid-Staten waarin eveneens toelating tot de officiële notering
         werd aangevraagd . De bovenbedoelde versie moet gelijk zijn aan
         het goedgekeurde prospectus , behoudens de eventueel noodzakelijke
         vertaling en admi ni stratia/ e veranderi ngen van ondergeschikt
         belang . "
b . Lid 2 wordt lid 6 .
c . Het volgende          lid 7 wordt toegevoegd :
    "7 . De bevoegde autoriteiten verlaien elkaar allemedewerking die nodig
         is voor de vervulling van hun taak en verstrekken elkaar daartoe
         alle vereiste inlichtingen ."
                                                                               !
                                                                               i
 ---pagebreak--- 2 . Aan artikel 25 wordt het volgende lid 3 toegevoegd :
    "3 . Onverminderd de gevallen die onder het strafrecht vallen mag de
         bevoegde autoriteit die de inlichtingen ontvangt deze slechts
         gebruiken voor de uitoefening van haar taken of in het kader
         van administratieve beroepen of gerechtelijke procedures
         die uitoefening ."
3 . Toegevoegd wordt het volgende nieuwe artikel 25 bis :
                            " Artikel 25 bis
          De Gemeenschap kan , met het doel op voorwaarden van wederkerigheid voor
          beleggers in de Lid-Staten een afdoende bescherming te garanderen ,
          door middel van overeenkomstig het Verdrag met een of meer derde
          landen gesloten overeenkomstery instemmen met de toepassing van
          bepalingen die verschillen van die welke zijn vervat in deze
          richtlijn ."
                                      ARTIKEL 2
    1 . De Lid-Staten treffen de nodige maatregelen om uiterlijk op j . .januari 1989
        aan deze richtlijn te voldoen . Zij stellen de Commissie daarvan
        onverwijld in kennis .
    2.                                       De Lid-Staten delen  de Commissie de
        tekst mede van de belangrijke wettelijke en bestuursrechtelijke
        bepalingen die zij op het onder deze richtlijn vallende gebied vast ¬
        stellen .
                                      ARTIKEL 3
    Deze richtlijn is gericht tot de Lid-Staten .
                                              Gedaan te
                                                        Voor de Raad
                                                        De Voorzitter