CELEX: E2019P0005
Language: sk
Date: 2019-07-04 00:00:00
Title: Žiadosť o poradné stanovisko Súdu EZVO, ktorú 4. júla 2019 predložil Borgarting lagmannsrett vo veci trestného konania voči F a G (Vec E-5/19)2019/C 378/04

7.11.2019   
            
            
               SK
            
            
               Úradný vestník Európskej únie
            
            
               C 378/4
            
         
      Žiadosť o poradné stanovisko Súdu EZVO, ktorú 4. júla 2019 predložil Borgarting lagmannsrett vo veci trestného konania voči F a G
      (Vec E-5/19)
      (2019/C 378/04)
      Listom zo 4. júla 2019, ktorý bol doručený na podateľňu Súdu EZVO 5. júla 2019, Borgarting lagmannsrett (odvolací súd v Borgartingu) požiadal Súd EZVO vo veci trestného konania voči F a G o poradné stanovisko k týmto otázkam:
      1.   Uplatňovanie zákazu manipulácie s trhom na reálne transakcie
      
      Je zlučiteľné s článkom 1 ods. 2 písm. a) prvou zarážkou smernice o zneužívaní trhu, aby sa na transakcie, ktoré sú reálne, t. j. transakcie, ktoré pozostávajú z prenosu nákladov a rizika s plným účinkom medzi nezávislými stranami, vzťahovalo znenie „poskytujú alebo by mohli poskytovať zavádzajúce signály“?
      2.   Transakcie v rozpore s reálnym záujmom o kúpu a predaj
      
      Je zlučiteľné s článkom 1 ods. 2 písm. a) prvou zarážkou smernice o zneužívaní trhu, aby boli zadaný pokyn na obchodovanie alebo transakcia, ktorá sa vykonáva a vykazuje na trhu so správnou cenou a objemom, napriek tomu považované za manipuláciu trhu, ak vykazujú znaky nepravdivého dojmu alebo zavádzajúcich signálov o skutočnom záujme o kúpu a predaj príslušného cenného papiera?
      3.   Transakcia na neprirodzenej alebo umelej úrovni
      
      Je zlučiteľné s článkom 1 ods. 2 písm. a) druhou zarážkou smernice o zneužívaní trhu, aby sa určenie toho, či je cena na „neprirodzenej“ alebo „umelej“ úrovni, vykonalo na základe individuálnych podmienok pre investorov zadávajúcich pokyn na obchodovanie alebo transakciu, medzi ktoré patrí napr. ich stratégia, ocenenie príslušného cenného papiera a/alebo zhodnotenie situácie na trhu (ponuka a dopyt) a všeobecné očakávanie, že ostatní investori konzistentne predávajú a nakupujú za najlepšie ceny v súlade s ich vlastným reálnym záujmom o kúpu a predaj, a preto napríklad nepredávajú za nižšie ceny, ako sú ochotní zaplatiť za kúpu?
      Pri určovaní toho, či je cena na „neprirodzenej“ alebo „umelej“ úrovni, je predpoklad, že jeden pokyn na obchodovanie alebo jedna transakcia môžu byť považované za stanovenie takejto úrovne, zlučiteľný s článkom 1 ods. 2 písm. a) druhou zarážkou smernice o zneužívaní trhu?
      Do akej miery a za akých okolností bude transakcia týkajúca sa cenného papiera, ktorý nie je predmetom obchodovania formou aukcie (mechanizmu aukcií), ale ktorý je výsledkom priamych rokovaní medzi dvoma alebo viacerými maklérskymi domami, schopná zabezpečiť cenu, pozri článok 1 ods. 2 písm. a) druhú zarážku smernice o zneužívaní trhu?
      4.   Legitímne dôvody na transakciu alebo pokyn na obchodovanie
      
      Je zlučiteľné s článkom 1 ods. 2 písm. a) druhou zarážkou smernice o zneužívaní trhu, aby sa za „legitímny dôvod“ na vykonanie transakcie alebo pokynu na obchodovanie, ktoré spĺňajú kritériá uvedené v prvej a druhej zarážke, považovala skutočnosť, že strana, ktorá vykonala transakciu alebo pokyn na obchodovanie mala v úmysle:
      
                  —
               
               
                  zistiť reálny záujem ostatných investorov o kúpu a predaj,
               
            
                  —
               
               
                  využiť neistotu alebo neinformovanosť ostatných investorov o reálnom záujme o kúpu a predaj na trhu alebo
               
            
                  —
               
               
                  odhaliť, či sú informácie o ponuke, dopyte alebo cene na trhu nepravdivé.
               
            5.   Šírenie informácií
      
      Je zlučiteľné s článkom 1 ods. 2 písm. c) smernice o zneužívaní trhu, aby sa informácie považovali za „šírené“, ak:
      
                  —
               
               
                  investor poskytol informácie maklérovi s úmyslom ich ďalšieho šírenia jednému alebo viacerým investorom na trhu alebo
               
            
                  —
               
               
                  maklér naozaj posunul informácie jednému alebo viacerým investorom na trhu, napriek tomu, že informácie ešte neboli oznámené ani verejne sprístupnené?