CELEX: 
Language: et
Date: 2018-06-01 00:00:00
Title: KOMISJONI DELEGEERITUD MÄÄRUS (EL) …/…, millega muudetakse delegeeritud määrust (EL) 2015/35 väärtpaberistamiste ning kindlustus- ja edasikindlustusandjate hoitavate lihtsate, läbipaistvate ja standarditud väärtpaberistamiste regulatiivsete kapitalinõuete arvutamise osas

SELETUSKIRI
            
            
               1.DELEGEERITUD ÕIGUSAKTI TAUST
            
            
               Solventsus II direktiiviga (direktiiv 2009/138/EÜ
                  1
               ), mida hakati täielikult kohaldama 1. jaanuaril 2016, on kehtestatud Euroopa Liidus tegutsevatele kindlustus- ja edasikindlustusandjatele ajakohastatud riskipõhine usaldatavusnõuete täitmise ja järelevalvekord. Komisjon võttis 10. oktoobril 2014 vastu komisjoni delegeeritud määruse
                  2
                üksikasjalike Solventsus II rakendamise eeskirjadega, sh riskide kalibreerimise konkreetsete varakategooriate omavahendite nõude arvutamiseks. 
            
            
               Praegused madalad intressimäärad suurendavad kindlustusandjatele avalduvat survet tõsta oma investeeringute tootlust, et teha tasa lubatud ja tegelike intressimäärade vahe. Kui kindlustusandjaid ergutada investeerima uutesse varaklassidesse, võib see aidata neil investeerimisportfelli mitmekesistada ja selle tootlust suurendada. Lihtsat, läbipaistvat ja standarditud väärtpaberistamist, millega kaasnevad tugevad riskijuhtimise kaitsemeetmed, võib käsitleda uue varaklassina.
            
            
               EL on juba varem astunud samme, et teatavate väärtpaberistamiste (nn 1. liiki väärtpaberistamine) suhtes kohaldada diferentseeritud õiguslikku käsitlust. Kindlustuse õigusraamistikus on Euroopa Kindlustus- ja Tööandjapensionide Järelevalve soovitustele tuginedes Solventsus II delegeeritud õigusaktis üksikasjalik nimekiri kriteeriumidega, mida kohaldada, et määrata kindlaks kõnealused tooted,
                  3
                mis võrreldes teiste väärtpaberistamise positsioonidega tähendavad kõrgema nõudeõiguse järguga väärtpaberistamise seeriatesse investeerivate kindlustusandjate jaoks oluliselt madalamaid kapitalinõudeid. 
            
            
               Hiljem võttis komisjon kapitaliturgude liidu algatuse raames 30. septembril 2015 vastu lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise määruse ettepaneku
                  4
                ja pankadele suunatud kapitalinõuete määruse muudatuse ettepaneku,
                  5
                et teha kindlaks tunnusjooned, millele vastavad väärtpaberistamise tehingud on lihtsamad, läbipaistvad ja standarditud, ning tagada, et kehtestatud on selgetel aktsepteeritavuse kriteeriumidel põhinevad sobivad stiimulid selliste instrumentide riskide juhtimiseks. Euroopa Parlament ja nõukogu võtsid need määrused vastu 12. detsembril 2017
                  6
               . Määrused jõustusid 17. jaanuaril 2018, kuid neid kohaldatakse 1. jaanuarist 2019. 
            
            
               Lihtsus, läbipaistvus ja standarditus osutab väärtpaberistamise struktureerimise protsessile. Lihtsad, läbipaistvad ja standarditud väärtpaberistamised ei tähenda seda, et väärtpaberistamine oleks riskivaba, vaid seda, et toode vastab mitmele kriteeriumile ning ettevaatlik ja hoolas investor saab analüüsida kaasnevat riski, võimaldades kindlustusandjal saada investeerimisportfellidest suuremat tulu ja samas tulenevaid riske paremini juhtida.
            
            
               Lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise määrus jõustus 17. jaanuaril 2018 ja seda hakatakse kohaldama 2019. aasta jaanuaris. See on suunatud kindlustusandjatele ja sellega muudetakse Solventsus II direktiivi. See eeldab Solventsus II delegeeritud õigusakti muutmist, et tagada ühtlustatus ja järjepidevus. 
            
            
               Esiteks tuleks Solventsus II delegeeritud õigusaktis kasutatud väärtpaberistamise mõistete määratlused ühtlustada lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise määruses kasutatutega. 
            
            
               Teiseks tuleks riski säilitamise vahetu kohaldatavuse ning lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise määruses sisalduvate hoolsuskohustuse nõuete pärast ning seetõttu, et kõnealuse määrusega võetakse komisjonilt ära Solventsus II direktiivi kohane õigus selliste õigusnormide vastuvõtmiseks, vastavad Solventsus II delegeeritud õigusakti sätted kehtetuks tunnistada Nii välditakse olukorda, et kindlustusandjate suhtes kohaldatakse Solventsus II delegeeritud õigusaktist ning lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise määrusest tulenevaid erinevaid nõudeid. 
            
            
               Lisaks on komisjon kapitaliturgude liidu rohelist raamat käsitleva avaliku konsultatsiooni raames väljendatud suurt toetust silmas pidades töötanud lihtsate, läbipaistvate ja standarditud väärtpaberistamiste madalama nõudeõiguse järguga seeriate jaoks välja uue kalibreerimise, mida peaks toetama ka Solventsus II kohase omavahendite nõude riskitundlikumaks kohandamine. Lisaks tuleb kõrgema nõudeõiguse järguga väärtpaberistamise seeriate kalibreerimise arvutamise metoodikat tehniliselt täiustada. 
            
            
               Need muudatused, mis puudutavad kindlustusandjate poolt lihtsasse, läbipaistvasse ja standarditud väärtpaberistamisse tehtud investeeringute käsitlemist, aitavad kaasa integreeritud kapitaliturgude liidu loomisele.
            
            
               2.ÕIGUSAKTI VASTUVÕTMISELE EELNENUD KONSULTEERIMINE
            
            
               Lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise võimaliku ELi raamistiku kohta korraldati avalik konsultatsioon 18. veebruarist kuni 13. maini 2015. Saadi 120 vastust
                  7
               . Kõnealune avalik konsultatsioon, mis sisaldas ka küsimusi kvalifitseeruvate väärtpaberistatud toodete käsitlemise kohta kindlustuse usaldatavusnõuete raamistikus, näitas ulatuslikku toetust praeguste kalibreerimiste riskitundlikkuse parandamisele ja eelkõige sellele, et lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise madalama nõudeõiguse järguga seeriate jaoks oleks võimalik kasutada spetsiaalseid kalibreerimisi. Vastustes pooldati ka ülekaalukalt seda, et lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise kvalifikatsiooni kohaldataks väärtpaberistamise tehingu kõikide seeriate suhtes.
            
            
               Panganduse, maksete ja kindlustuse eksperdirühmalt (kindlustuse ekspertide koosseisus), kuhu kuulusid liikmesriikide eksperdid ja vaatlejana Euroopa Parlament, küsiti käesolevas õigusaktis käsitletavate probleemide kohta nõu esiteks 14. juuli 2015. aasta kohtumisel. Hiljem arutati seda teemat 27. aprilli 2017. aasta kohtumisel, kus liikmed nõudsid, et käesolevat delegeeritud määrust, lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise määrust ja kapitalinõuete määruse muudatust kohaldataks samast kuupäevast. 2017. aasta juulis esitati panganduse, maksete ja kindlustuse eksperdirühmale mitteametlik dokument soovitustega Solventsus II delegeeritud õigusakti võimalike konkreetsete muudatuste kohta ning 27. juuli 2017 kohtumisel esitas komisjon lisatäpsustusi.
            
            
               2018. aasta veebruaris küsiti panganduse, maksete ja kindlustuse eksperdirühma liikmetelt arvamust kõnealuste muudatuste teksti eelnõu kohta. Eksperdid üldjoontes toetasid Solventsus II delegeeritud õigusakti muutmiseks komisjoni esitatud eelnõu.
            
            
               3.MÕJUHINNANG
            
            
               Käesolevas delegeeritud määruses käsitletud peamised probleeme käsitleti lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise määruse ettepaneku ja kapitalinõuete määruse muutmise ettepanku kohta koostatud ühises mõjuhinnangus.
            
            
               Mõjuhinnangu aruanne esitati õiguskontrollikomiteele 17. juunil 2015 ja komitee koosolek toimus 15. juulil 2015. Komitee andis oma heakskiidu
                  8
                ja mõjuhinnang avaldati 30 septembril
                  9
               .
            
         
         
            
               4.DELEGEERITUD ÕIGUSAKTI ÕIGUSLIK KÜLG
            
            
               Solventsus II delegeeritud õigusakti kavandatavad muudatused käsitlevad järgmist: teatavad väärtpaberistamiste määratlused, mis on vaja ühtlustada lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise määruses kasutatutega; hoolsuskohustuse ja riski säilitamise sätete kaotamine; lihtsate, läbipaistvate ja standarditud väärtpaberistamiste jaoks uue kalibreerimise kasutuselevõtt ning üleminekusätted praegustele väärtpaberistamisse tehtud investeeringutele.
            
            
               KOMISJONI DELEGEERITUD MÄÄRUS (EL) …/…,
            
            
               1.6.2018,
            
            
               millega muudetakse delegeeritud määrust (EL) 2015/35 väärtpaberistamiste ning kindlustus- ja edasikindlustusandjate hoitavate lihtsate, läbipaistvate ja standarditud väärtpaberistamiste regulatiivsete kapitalinõuete arvutamise osas
            
            
               (EMPs kohaldatav tekst)
            
            
               EUROOPA KOMISJON,
            
            
               võttes arvesse Euroopa Liidu toimimise lepingut,
            
            
               võttes arvesse Euroopa Parlamendi ja nõukogu 25. novembri 2009. aasta direktiivi 2009/138/EÜ kindlustus- ja edasikindlustustegevuse alustamise ja jätkamise kohta (Solventsus II),
                  10
                eriti selle artikli 111 lõike 1 punkti c ja artikli 135 lõiget 2,
            
            
            
               ning arvestades järgmist:
            
            
               (1)Hästi toimiv väärtpaberistamise turg pakub kapitaliturgudele täiendavaid rahastamisallikaid, parandades seega reaalmajanduse rahastamissuutlikkust ja aidates kaasa kapitaliturgude liidu väljakujundamisele. Lisaks pakub hästi toimiv väärtpaberistamise turg alternatiivseid investeerimisvõimalusi kindlustus- ja edasikindlustusandjatele, kellel on vaja oma portfelle madala tootlusega keskkonnas mitmekesistada. Kuna kindlustus- ja edasikindlustusandjad on institutsionaalsed investorid, tuleks nad liidus täielikult väärtpaberistamise turgu integreerida.
            
            
               (2)Liidu väärtpaberistamise turu hea taastumise tagamiseks kehtestati finantskriisi ajal saadud õppetundide põhjal uus väärtpaberistamise õigusraamistik. Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruses (EL) 2017/2402
                  11
                on sätestatud väärtpaberistamise üldraamistiku olulised elemendid ühes lihtsate, läbipaistvate ja standarditud väärtpaberistamiste (edaspidi „standardväärtpaberistamised“) kindlakstegemise kriteeriumidega ning järelevalvesüsteemiga tehingu algatajate, sponsorite, emitentide ja institutsionaalsete investorite poolt nende kriteeriumide nõuetekohase kohaldamise kontrollimiseks. Peale selle on nimetatud määrusega kehtestatud kõigile finantsteenuste sektoritele rida ühiseid nõudeid riski säilitamise, hoolsuskohustuse ja avalikustamise kohta. Lisaks muudetakse 1. jaanuarist 2019 kohaldatava Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrusega (EL) 2017/2401
                  12
                Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrust (EL) nr 575/2013,
                  13
                et sätestada väärtpaberistamise tehingu algatajast, sponsorist või investorist krediidiasutuste ja investeerimisühingute suhtes kohaldatavad läbivaadatud usaldatavusnõuded, eelkõige läbivaadatud kapitalinõuded standardväärtpaberistamisse investeerimisel.
            
            
               (3)Kui väärtpaberistamise läbivaadatud õigusraamistik kattub komisjoni delegeeritud määruse (EL) 2015/35
                  14
                sätetega, tuleb topeltreguleerimise vältimiseks ning selguse ja järjepidevuse huvides kindlustus- ja edasikindlustusandjate suhtes kohaldatavat usaldatavusnõuete raamistikku kohandada.
            
            
               (4)Määruses (EL) 2017/2402 on sätestatud mitme väärtpaberistamisega seotud mõiste määratlused. Kuna kõnealust määrust kohaldatakse direktiivi 2009/138/EÜ kohaldamisalasse kuuluvate kindlustus- ja edasikindlustusandjate suhtes, on asjakohane, et kui sama mõiste määratlus on esitatud ka määruses (EL) 2017/2402, osutatakse delegeeritud määruses (EL) 2015/35 asjaomastele määruses (EL) 2017/2402 sätestatud määratlustele. Pidades silmas, et määruses (EL) 2017/2402 on sätestatud riski säilitamise ja hoolsuskohustusega seotud nõuded kõigi institutsionaalsete investorite jaoks, tuleks need samal põhjusel delegeeritud määrusest (EL) 2015/35 välja jätta.
            
            
               (5)Määruses (EL) 2017/2402 on sätestatud standardväärtpaberistamiste kvalifikatsioonikriteeriumid, et liidu kapitaliturgudel oleks kvaliteetse väärtpaberistamise kohta olemas ühtlustatud määratlus. Delegeeritud määruses (EL) 2015/35 loodi võrreldavate kvalifikatsioonikriteeriumidega varakategooria „1. liiki väärtpaberistamine“, et saavutada sarnane eesmärk kindlustus- ja edasikindlustusandjate puhul. Väärtpaberistamise turul järjepidevuse ja võrdsete võimaluste tagamiseks tuleks delegeeritud määrusest (EL) 2015/35 välja jätta „1. liiki väärtpaberistamist“ käsitlevad üldsätted ja hoopis osutada määruses (EL) 2017/2402 sätestatud asjakohastele standardväärtpaberistamist käsitlevatele sätetele. Selleks et kõnealustel muudatustel ei oleks kahjulikke mõjusid, tuleks ette näha üleminekumeetmed olemasolevatele varadele, mis praegu kuuluvad „1. liiki väärtpaberistamise“ kategooriasse.
            
            
               (6)Direktiivi 2009/138/EL kohase solventsuskapitalinõude kalibreerimine on riskipõhine ja sellega soovitakse stimuleerida eri vormis investeeringuid väärtpaberistamisse. Selle eesmärgi saavutamiseks peaks kalibreerimise tase ja riskitundlikkus eri seeriates vastama standardväärtpaberistamise tunnustele ning olema kooskõlas krediidiasutustele ja investeerimisühingutele väljatöötatud usaldatavusnõuetega. Seega tuleks delegeeritud määruse (EL) 2015/35 praegused sätted „1. liiki väärtpaberistamise“ kalibreerimise kohta asendada standardväärtpaberistamise riskitundlikuma kalibreerimisega, mis hõlmab kõik võimalikud seeriad, mis vastavad riskide minimeerimiseks veel lisanõuetele.
            
            
               (7)Läbivaadatud raamistiku jõustumine ei tohiks avaldada negatiivset mõju praegustesse väärtpaberistamisse tehtud investeeringutele, eelkõige selliste institutsionaalsete investorite puhul, kes finantskriisist hoolimata ei ole kõigist investeeringutest loobunud. Seetõttu tuleks sätestada üleminekumeetmed.
            
            
               (8)Määruse (EL) 2017/2402 ja määruse (EL) 2017/2401, samuti nendes õigusaktides sisalduvate üleminekusätete kohaldamise kuupäevi silmas pidades on oluline tagada, et käesolevat määrust hakataks kohaldama samal kuupäeval, st 1. jaanuaril 2019.
            
            
               (9)Seepärast tuleks delegeeritud määrust (EL) 2015/35 vastavalt muuta,
            
         
         
            
               ON VASTU VÕTNUD KÄESOLEVA MÄÄRUSE:
            
            
               Artikkel 1
            
            
               Delegeeritud määruse (EL) 2015/35 muudatused
            
            
               Delegeeritud määrust (EL) 2015/35 muudetakse järgmiselt.
            
            
               (1)Artiklit 1 muudetakse järgmiselt:
            
            
               (a)lisatakse punktid 18a ja 18b:
            
            
               „18a. „väärtpaberistamine“ — määruse (EL) 2017/2402
                  15
                artikli 2 punktis 1 määratletud tehing või skeem; 
            
            
               18b. „standardväärtpaberistamine“ — väärtpaberistamine, mis on määruse (EL) 2017/2402 artiklis 18 sätestatud nõuete kohaselt „lihtne, läbipaistev ja standarditud;“;
            
            
               (b)punkt 19 asendatakse järgmisega:
            
            
               „19. „väärtpaberistamise positsioon“ — väärtpaberistamise positsioon määruse (EL) 2017/2402 artikli 2 punkti 19 tähenduses;“;
            
            
               (c)lisatakse punkt 19a:
            
            
               „19a. „kõrgema nõudeõiguse järguga väärtpaberistamise positsioon“ — kõrgema nõudeõiguse järguga väärtpaberistamise positsioon määruse (EL) nr 575/2013
                  16
                artikli 242 punkti 6 tähenduses;“;
            
            
               (d)punktid 20–23 asendatakse järgmistega:
            
            
               „20. „edasiväärtpaberistamise positsioon“ — määruse (EL) 2017/2402 artikli 2 lõikes 4 määratletud edasiväärtpaberistamisest tulenev riskipositsioon;
            
            
               21. „väärtpaberistamise tehingu algataja“ — väärtpaberistamise tehingu algataja määruse (EL) 2017/2402 artikli 2 lõike 3 tähenduses;
            
            
               22. „sponsor“ — sponsor määruse (EL) 2017/2402 artikli 2 lõike 5 tähenduses;
            
            
               23. „väärtpaberistamise seeria“ — väärtpaberistamise seeria määruse (EL) 2017/2402 artikli 2 lõike 6 tähenduses;“;
            
            
               (2)artikli 4 lõige 6 asendatakse järgmisega:
            
            
               „6. Lõike 5 kohaldamisel hõlmavad kindlustus- või edasikindlustusandja suuremad ja komplekssemad riskipositsioonid väärtpaberistamise positsioone, nagu on osutatud artikli 178 lõigetes 8 ja 9, ning edasiväärtpaberistamise positsioone.“;
            
            
               (3)artikkel 177 jäetakse välja;
            
         
         
            
               (4)artikkel 178 asendatakse järgmisega:
            
            
               „Artikkel 178
                  Väärtpaberistamise positsioonide hinnavaherisk: kapitalinõude arvutamine
            
            
               1. Väärtpaberistamise positsioonide hinnavaheriski kapitalinõue SCRsecuritisation võrdub põhiomavahendite kahjumiga, mis tuleneks stressi kohesest suhtelisest vähenemisest iga väärtpaberistamise positsiooni i väärtuses.
            
            
               2. Riskitegur stressi oleneb modifitseeritud kestusest, mis on väljendatud aastates (duri). duri ei ole kunagi väiksem kui 1 aasta.
            
            
               3. Kõrgema nõudeõiguse järguga standardväärtpaberistamiste positsioonidele, mis vastavad määruse (EL) nr 575/2013 artiklis 243 sätestatud nõuetele ja mille kohta on kättesaadav krediidikvaliteeti hindava määratud asutuse antud krediidikvaliteedi hinnang, määratakse olenevalt väärtpaberistamise positsiooni i krediidikvaliteedi astmest ja modifitseeritud kestusest riskitegur stressi vastavalt järgmisele tabelile:
            
            
                     
                        Krediidikvaliteedi aste
                     
                  
                  
                     
                        0
                     
                  
                  
                     
                        1
                     
                  
                  
                     
                        2
                     
                  
                  
                     
                        3
                     
                  
                  
                     
                        4
                     
                  
                  
                     
                        5 ja 6
                     
                  
               
                     
                        Kestus
                     
                  
                  
                     
                        stressi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
               
                     
                        (duri)
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        kuni 5 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        1,0 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        1,2 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        2,8 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        5,6 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        9,4 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        rohkem kui 5 ja kuni 10
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        5,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        6,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,7 %
                     
                  
                  
                     
                        8,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,8 %
                     
                  
                  
                     
                        14,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,7 %
                     
                  
                  
                     
                        28,0 %
                     
                  
                  
                     
                        3,1 %
                     
                  
                  
                     
                        47,0 %
                     
                  
                  
                     
                        5,3 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        rohkem kui 10 ja kuni 15
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        8,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        9,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
                  
                     
                        12,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        22,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,1 %
                     
                  
                  
                     
                        43,5 %
                     
                  
                  
                     
                        2,2 %
                     
                  
                  
                     
                        73,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        rohkem kui 15 ja kuni 20
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        11,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        12,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
                  
                     
                        15,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        28,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,1 %
                     
                  
                  
                     
                        54,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        76,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        rohkem kui 20 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        14,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        14,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
                  
                     
                        18,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        33,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        57,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
                  
                     
                        79,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,6 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
            
               4. Madalama nõudeõiguse järguga standardväärtpaberistamiste positsioonidele, mis vastavad määruse (EL) nr 575/2013 artiklis 243 sätestatud nõuetele ja mille kohta on kättesaadav krediidikvaliteeti hindava määratud asutuse antud krediidikvaliteedi hinnang, määratakse olenevalt väärtpaberistamise positsiooni i krediidikvaliteedi astmest ja modifitseeritud kestusest riskitegur stressi vastavalt järgmisele tabelile:
            
            
                     
                        Krediidikvaliteedi aste
                     
                  
                  
                     
                        0
                     
                  
                  
                     
                        1
                     
                  
                  
                     
                        2
                     
                  
                  
                     
                        3
                     
                  
                  
                     
                        4
                     
                  
                  
                     
                        5 ja 6
                     
                  
               
                     
                        Kestus
                     
                  
                  
                     
                        stressi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
               
                     
                        (duri)
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        kuni 5 
                     
                  
                  
                     
                         
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        2,8 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        3,4 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        4,6 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        7,9 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        15,8 %
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        26,7 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        rohkem kui 5 ja kuni 10
                     
                  
                  
                     
                         
                     
                  
                  
                     
                        14,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        17,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,9 %
                     
                  
                  
                     
                        23,0 %
                     
                  
                  
                     
                        2,3 %
                     
                  
                  
                     
                        39,5 %
                     
                  
                  
                     
                        4,7 %
                     
                  
                  
                     
                        79,0 %
                     
                  
                  
                     
                        8,8 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        rohkem kui 10 ja kuni 15
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        22,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        26,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,5 %
                     
                  
                  
                     
                        34,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        63,0 %
                     
                  
                  
                     
                        3,2 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        rohkem kui 15 ja kuni 20
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        30,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        34,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,5 %
                     
                  
                  
                     
                        42,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        79,0 %
                     
                  
                  
                     
                        3,2 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        rohkem kui 20 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        38,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        41,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,5 %
                     
                  
                  
                     
                        50,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        95,0 %
                     
                  
                  
                     
                        1,6 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
                  
                     
                        100,0 %
                     
                  
                  
                     
                        0,0 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
            
               5. Kõrgema nõudeõiguse järguga standardväärtpaberistamiste positsioonidele, mis vastavad määruse (EL) nr 575/2013 artiklis 243 sätestatud kriteeriumidele ja mille kohta ei ole krediidikvaliteeti hindava määratud asutuse antud krediidikvaliteedi hinnang kättesaadav, määratakse olenevalt väärtpaberistamise positsiooni i modifitseeritud kestusest riskitegur stressi vastavalt järgmisele tabelile:
            
            
            
                     
                        Kestus
                     
                  
                  
                     
                        stressi
                     
                  
                  
                     
                        ai
                     
                  
                  
                     
                        bi
                     
                  
               
                     
                        (duri)
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        kuni 5 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        −
                     
                  
                  
                     
                        4,6 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        rohkem kui 5 ja kuni 10
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        23 %
                     
                  
                  
                     
                        2,5 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        rohkem kui 10 ja kuni 15
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        35,5 %
                     
                  
                  
                     
                        1,8 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        rohkem kui 15 ja kuni 20
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        44,5 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
                     
                        rohkem kui 20 
                     
                  
                  
                     
                         
                        
                           
                     
                  
                  
                     
                        47 %
                     
                  
                  
                     
                        0,5 %
                     
                  
               
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
                  
                     
                  
               
            
               6. Madalama nõudeõiguse järguga standardväärtpaberistamiste positsioonidele, mis vastavad määruse (EL) nr 575/2013 artiklis 243 sätestatud kriteeriumidele ja mille kohta ei ole krediidikvaliteeti hindava määratud asutuse antud krediidikvaliteedi hinnang kättesaadav, määratakse riskitegur stressi, mis vastab krediidikvaliteedi astmele 5 ja oleneb riskipositsiooni modifitseeritud kestusest, nagu on nähtud ette lõikes 3 esitatud tabelis.
            
            
               7. Edasiväärtpaberistamise positsioonidele, mille kohta on kättesaadav krediidikvaliteeti hindava määratud asutuse antud krediidikvaliteedi hinnang, määratakse riskitegur stressi järgmise valemiga:
            
            
               
                  
            
            
               bi määratakse sõltuvalt edasiväärtpaberistamise positsiooni i krediidikvaliteedi astmest vastavalt järgmisele tabelile:
            
            
                     
                        Krediidikvaliteedi aste
                     
                  
                  
                     
                        0
                     
                  
                  
                     
                        1
                     
                  
                  
                     
                        2
                     
                  
                  
                     
                        3
                     
                  
                  
                     
                        4
                     
                  
                  
                     
                        5
                     
                  
                  
                     
                        6
                     
                  
               
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        33 %
                     
                  
                  
                     
                        40 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        51 % 
                     
                  
                  
                     
                        91 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                     
                  
               
         
         
            
               8. Lõigetega 3–7 hõlmamata väärtpaberistamise positsioonidele, mille kohta on kättesaadav krediidikvaliteeti hindava määratud asutuse antud krediidikvaliteedi hinnang, määratakse riskitegur stressi järgmise valemiga:
            
            
               
                  
            
            
               bi määratakse sõltuvalt väärtpaberistamise positsiooni i krediidikvaliteedi astmest vastavalt järgmisele tabelile: 
            
            
                     
                        Krediidikvaliteedi aste
                     
                  
                  
                     
                        0
                     
                  
                  
                     
                        1
                     
                  
                  
                     
                        2
                     
                  
                  
                     
                        3
                     
                  
                  
                     
                        4
                     
                  
                  
                     
                        5
                     
                  
                  
                     
                        6
                     
                  
               
                     
                        bi
                     
                  
                  
                     
                        12,5 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        13,4 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        16,6 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        19,7 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        82 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                     
                  
                  
                     
                        100 %
                     
                     
                  
               
               9. Lõigetega 3–8 hõlmamata väärtpaberistamise positsioonidele määratakse riskitegur stressi 100 %.“;
            
            
               (5)lisatakse artikkel 178a:
            
            
               „Artikkel 178a
                  Väärtpaberistamise positsioonide hinnavaherisk: üleminekusätted
            
            
               1. Olenemata artikli 178 lõikest 3, määratakse enne 1. jaanuari 2019 emiteeritud väärtpaberistamistele, mis 31. detsembril 2018 kehtinud redaktsiooni artikli 177 lõike 2 kohaselt kvalifitseeruvad 1. liiki väärtpaberistamiseks, riskitegur stressi artikli 178 lõike 3 kohaselt, isegi kui need väärtpaberistamised ei ole määruse (EL) 575/2013 artiklis 243 sätestatud nõuetele vastavad standardväärtpaberistamised.
            
            
               2. Lõiget 1 kohaldatakse ainult juhul, kui pärast 31. detsembrit 2018 ei ole aluspositsioone asendatud ega uusi lisatud.
            
            
               3. Olenemata artikli 178 lõikest 3, määratakse enne 18. jaanuari 2015 emiteeritud väärtpaberistamistele, mis 31. detsembril 2018 kehtinud redaktsiooni artikli 177 lõike 4 kohaselt kvalifitseeruvad 1. liiki väärtpaberistamiseks, riskitegur stressi 31. detsembril 2018 kehtinud redaktsiooni artiklite 178 ja177 kohaselt.
            
            
               4. Olenemata artikli 178 lõikest 3, määratakse enne 1. jaanuari 2019 emiteeritud väärtpaberistamistele, mis 31. detsembril 2018 kehtinud redaktsiooni artikli 177 lõike 5 kohaselt kvalifitseeruvad 1. liiki väärtpaberistamiseks, kuni 31. detsembrini 2025 riskitegur stressi 31. detsembril 2018 kehtinud redaktsiooni artiklite 178 ja 177 kohaselt.“;
            
            
               (6)artiklit 180 muudetakse järgmiselt:
            
            
               (a)
                     lõige 10 asendatakse järgmisega:
            
            
               „10. Standardväärtpaberistamise positsioonid, mis vastavad määruse (EL) nr 575/2013 artiklis 243 sätestatud kriteeriumidele ja millele on täies ulatuses, tingimusteta ja pöördumatult andnud garantii Euroopa Investeerimisfond või Euroopa Investeerimispank, määratakse riskitegur stressi 0 %, kui garantii vastab artiklis 215 sätestatud nõuetele.“;
            
            
               (b)
                     lisatakse lõige 10a:
            
            
               „10a. Olenemata lõikest 10, määratakse enne 1. jaanuari 2019 emiteeritud väärtpaberistamistele, mis 31. detsembril 2018 kehtinud redaktsiooni lõike 10 kohaselt kvalifitseeruvad 1. liiki väärtpaberistamiseks, riskitegur stressi 0 %, isegi kui need väärtpaberistamised ei ole määruse (EL) nr 575/2013 artiklis 243 sätestatud nõuetele vastavad standardväärtpaberistamised.“;
            
            
               (7)artiklid 254, 255 ja 256 jäetakse välja;
            
            
               (8)artiklit 257 muudetakse järgmiselt: 
            
            
               (a)lõiked 1 ja 2 asendatakse järgmistega:
            
            
               „1. Kui kindlustus- ja edasikindlustusandjatele saab teatavaks, et väärtpaberistamise tehingu algataja, sponsor või algne laenuandja ei täida määruse (EL) 2017/2402 artiklis 6 sätestatud nõudeid, või kui kindlustus- ja edasikindlustusandjatele saab teatavaks, et kõnealuse määruse artikli 5 lõigetes 1, 2 ja 3 sätestatud nõudeid ei täideta, teatavad nad sellest viivitamata järelevalveasutusele.
            
         
         
            
               2. Kui määruse (EL) 2017/2402 artikli 5 lõigetes 1, 2 ja 3 esitatud nõuded ei ole mis tahes osas täidetud kindlustus- või edasikindlustusandja hooletuse või tegevusetuse tõttu, kehtestab järelevalveasutus solventsuskapitalinõude proportsionaalse suurendamise kooskõlas käesoleva artikli lõikega 3.“;
            
            
               (b)lõiked 4 ja 5 asendatakse järgmistega:
            
            
               „4. Riskitegureid suurendatakse progresseeruvalt määruse (EL) 2017/2402 artiklis 5 sätestatud nõuete iga järgneva rikkumise puhul.
            
            
               5. Kui kindlustus- ja edasikindlustusandjad ei täida määruse (EL) 2017/2402 artikli 5 lõikes 4 sätestatud mis tahes nõuet hooletuse või tegevusetuse tõttu, hindavad järelevalveasutused, kas seda täitmatajätmist tuleks käsitada kindlustus- või edasikindlustusandja juhtimissüsteemi märkimisväärse hälbena, nagu on osutatud direktiivi 2009/138/EÜ artikli 37 lõike 1 punktis c.“
            
            
               Artikkel 2
                  Jõustumine ja kohaldamine
            
            
               Käesolev määrus jõustub kahekümnendal päeval pärast selle avaldamist Euroopa Liidu Teatajas.
            
            
               Seda kohaldatakse alates 1. jaanuarist 2019.
            
            
               Käesolev määrus on tervikuna siduv ja vahetult kohaldatav kõikides liikmesriikides.
            
            
               Brüssel, 1.6.2018
            
            
               
                     Komisjoni nimel
               
               
                     president
                     Jean-Claude JUNCKER
               
               
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        Euroopa Parlamendi ja nõukogu 25. novembri 2009. aasta direktiiv 2009/138/EÜ kindlustus- ja edasikindlustustegevuse alustamise ja jätkamise kohta (Solventsus II) (ELT L 335, 17.12.2009, lk 1).
               
               
                  
                     (2)
                  
                        Komisjoni 10. oktoobri 2014. aasta delegeeritud määrus (EL) 2015/35, millega täiendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2009/138/EÜ kindlustus- ja edasikindlustustegevuse alustamise ja jätkamise kohta (Solventsus II) (ELT L 12, 17.1.2015, lk 1) (edaspidi „Solventsus II delegeeritud õigusakt“).
               
               
                  
                     (3)
                  
                        Vt Solventsus II delegeeritud õigusakti artikkel 177.
               
               
                  
                     (4)
                  
                        Ettepanek: Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrus, millega kehtestatakse ühised eeskirjad väärtpaberistamise kohta ning luuakse lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise Euroopa raamistik ning millega muudetakse direktiive 2009/65/EÜ, 2009/138/EÜ, 2011/61/EL ning määrusi (EÜ) 1060/2009 ja (EL) nr 648/2012 (COM/2015/0472 final).
               
               
                  
                     (5)
                  
                        Ettepanek: Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrus, millega muudetakse määrust (EL) nr 575/2013 krediidiasutuste ja investeerimisühingute suhtes kohaldatavate usaldatavusnõuete kohta (COM/2015/0473 final).
               
               
                  
                     (6)
                  
                        Euroopa Parlamendi ja nõukogu 12. detsembri 2017. aasta määrus (EL) 2017/2402, millega kehtestatakse väärtpaberistamise üldnormid ning luuakse lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise erinormid ning millega muudetakse direktiive 2009/65/EÜ, 2009/138/EÜ ja 2011/61/EL ning määrusi (EÜ) nr 1060/2009 ja (EL) nr 648/2012.
                        Euroopa Parlamendi ja nõukogu 12. detsembri 2017. aasta määrus (EL) 2017/2401, millega muudetakse määrust (EL) nr 575/2013 krediidiasutuste ja investeerimisühingute suhtes kohaldatavate usaldatavusnõuete kohta.
               
               
                  
                     (7)
                  
                        Konsultatsioonidokument ja vastused on avaldatud järgmisel lehel: 
                  http://ec.europa.eu/finance/consultations/2015/securitisation/index_en.htm.
                   
               
               
                  
                     (8)
                  
                        Kättesaadav järgmise lingi kaudu: 
                  https://ec.europa.eu/info/publications/impact-assessment-accompanying-proposals-securitisation_en.
                   
               
               
                  
                     (9)
                  
                        Mõjuhinnang on kättesaadav järgmise lingi kaudu: 
                  https://ec.europa.eu/info/publications/impact-assessment-accompanying-proposals-securitisation_en.
                   
               
               
                  
                     (10)
                  
                        ELT L 335, 17.12.2009, lk 1. 
               
               
                  
                     (11)
                  
                        Euroopa Parlamendi ja nõukogu 12. detsembri 2017. aasta määrus (EL) 2017/2402, millega kehtestatakse väärtpaberistamise üldnormid ning luuakse lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise erinormid ning millega muudetakse direktiive 2009/65/EÜ, 2009/138/EÜ ja 2011/61/EL ning määrusi (EÜ) nr 1060/2009 ja (EL) nr 648/2012 (ELT L 347, 28.12.2017, lk 35).
               
               
                  
                     (12)
                  
                        Euroopa Parlamendi ja nõukogu 12. detsembri 2017. aasta määrus (EL) 2017/2401, millega muudetakse määrust (EL) nr 575/2013 krediidiasutuste ja investeerimisühingute suhtes kohaldatavate usaldatavusnõuete kohta (ELT L 347, 28.12.2017, lk 1).
               
               
                  
                     (13)
                  
                        Euroopa Parlamendi ja nõukogu 26. juuni 2013. aasta määrus (EL) nr 575/2013 krediidiasutuste ja investeerimisühingute suhtes kohaldatavate usaldatavusnõuete kohta ja määruse (EL) nr 648/2012 muutmise kohta (ELT L 176, 27.6.2013, lk 1).
               
               
                  
                     (14)
                  
                        Komisjoni 10. oktoobri 2014. aasta delegeeritud määrus (EL) 2015/35, millega täiendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2009/138/EÜ kindlustus- ja edasikindlustustegevuse alustamise ja jätkamise kohta (Solventsus II) (ELT L 12, 17.1.2015, lk 1).
               
               
                  
                     (15)
                  
                        Euroopa Parlamendi ja nõukogu 12. detsembri 2017. aasta määrus (EL) 2017/2402, millega kehtestatakse väärtpaberistamise üldnormid ning luuakse lihtsa, läbipaistva ja standarditud väärtpaberistamise erinormid ning millega muudetakse direktiive 2009/65/EÜ, 2009/138/EÜ ja 2011/61/EL ning määrusi (EÜ) nr 1060/2009 ja (EL) nr 648/2012 (ELT L 347, 28.12.2017, lk 35).“;
               
               
                  
                     (16)
                  
                        Euroopa Parlamendi ja nõukogu 26. juuni 2013. aasta määrus (EL) nr 575/2013 krediidiasutuste ja investeerimisühingute suhtes kohaldatavate usaldatavusnõuete kohta ja määruse (EL) nr 648/2012 muutmise kohta (ELT L 176, 27.6.2013, lk 1).“;