CELEX: 52008PC0716(01)
Language: pl
Date: 2008-10-30 00:00:00
Title: Zalecenie decyzja Rady w sprawie udzielenia Węgrom pomocy wzajemnej

PL

PL        PL
 ---pagebreak---                  KOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH

                                                 Bruksela, dnia 30.11.2008 r.
                                                 COM(2008) 716 wersja ostateczna

                                     Zalecenie

                                 DECYZJA RADY

                  w sprawie udzielenia Węgrom pomocy wzajemnej

                                      Wniosek

                                 DECYZJA RADY

     w sprawie udzielenia Węgrom średnioterminowej pomocy finansowej Wspólnoty

                            (przedstawione przez Komisję)

PL                                                                                 PL
 ---pagebreak---                                         UZASADNIENIE

     1.      WPROWADZENIE

     Od połowy 2006 r. węgierskie władze podejmują poważne działania w celu ograniczenia
     narosłej nierównowagi wewnętrznej i zewnętrznej tego kraju. Podczas ostatnich dwóch lat
     udało się im wprawdzie uzyskać wymierne osiągnięcia, w tym znacznie zredukować deficyt
     sektora instytucji rządowych i samorządowych oraz stopniowo obniżyć deficyt obrotów
     bieżących, jednak od początku października 2008 r. węgierskie rynki finansowe znalazły się
     pod dużą presją. Wiąże się to ze stosunkowo dużą podatnością Węgier na zagrożenia
     finansowe wynikającą z wysokiego zadłużenia zagranicznego Węgier (równego niemal 100
     % PKB), którą pogłębiły w ostatnim czasie pożyczki w walutach obcych dla sektora
     prywatnego i najwyższy w regionie współczynnik długu publicznego do PKB (ok. 66 %).
     Władze węgierskie szybko zapowiedziały kompleksowy pakiet działań mających na celu
     przywrócenia zaufania konsumentów i złagodzenie napięć na rynkach finansowych. Działania
     te obejmują szybsze zmniejszanie deficytu w latach 2008 i 2009, co pozwoli zredukować
     potrzeby budżetowe, oraz szereg konkretnych posunięć zmierzających do odblokowania
     rynku długu publicznego i zwiększenia płynności na rynku walutowych transakcji
     swapowych. Ponieważ jednak w 2008 r., a zwłaszcza w 2009 r., można oczekiwać
     gwałtownych niekorzystnych zmian na rachunku obrotów kapitałowych i rachunku
     finansowym w bilansie płatniczym ze względu na zaburzenia na rynkach finansowych, Węgry
     będą potrzebowały w tym okresie znacznej pomocy finansowej, sięgającej prawdopodobnie
     około 20 mld EUR do końca 2009 r.

     2.      ZMIANY I PERSPEKTYWY MAKROEKONOMICZNE

     W połowie 2006 r. uruchomiono program konsolidacji fiskalnej w celu skorygowania dużej
     nierównowagi budżetowej i zewnętrznej, które narosły w ostatnich latach (deficyt sektora
     instytucji rządowych i samorządowych wynosił w 2006 r. 9,3 %, a deficyt na rachunku
     obrotów bieżących − 7,5 %). Działania te obejmowały między innymi zamrożenie wydatków,
     ograniczenie inwestycji publicznych, podwyżki podatków i zmniejszenie dopłat do cen. W
     rezultacie zmniejszono w znacznym stopniu wydatki sektora instytucji rządowych i
     samorządowych, szczególnie na ochronę zdrowia, edukację i administrację. W 2007 r. sektor
     prywatny wykazał w pewnym stopniu odporność na spowolnienie gospodarcze, m.in. za
     sprawą dostępu do nowych kredytów. Dzięki silnie rosnącemu eksportowi (o ok. 16 %) udało
     się utrzymać niewielki wzrost inwestycji, chociaż zyski przedsiębiorstw spadły na skutek
     znacznego wzrostu kosztów związanych z płacami. Spożycie także zwiększyło się w
     umiarkowanym stopniu, o 0,7 %, mimo spadku płac realnych, ponieważ gwałtownemu
     wzrostowi cen ropy naftowej i żywności towarzyszyły podwyżki cen regulowanych i
     podwyżka stawek podatku od wartości dodanej. Tempo wzrostu PKB w ujęciu rocznym
     zmniejszyło się ogółem z 4,1 % w 2006 r. do 1,1 % w 2007 r., a inflacja wzrosła dwukrotnie
     do niemal 8 %, znacznie przekraczając oficjalny cel inflacyjny.

     W miarę stopniowego ustępowania skutków wprowadzenia pakietu fiskalnego, stan
     gospodarki miał zacząć się poprawiać w 2008 r. i osiągnąć potencjalne tempo wzrostu (nieco
     poniżej 3 %) w ciągu 2-3 lat. Silniejsze niż oczekiwane spowolnienie gospodarcze w UE i na
     świecie pogorszyło jednak znacznie perspektywy związane z eksportem, który był głównym
     czynnikiem napędzającym rozwój gospodarki węgierskiej w ciągu ostatnich lat. Do
     spowolnienia gospodarczego i dalszego pogorszenia perspektyw wzrostu gospodarczego

PL                                               2                                                PL
 ---pagebreak---      przyczyniły się obecne trudności finansowe i wynikające z nich zaostrzenie kryteriów
     przyznawania kredytów. Spożycie indywidualne i inwestycje gospodarstw domowych
     ucierpiały w największym stopniu na zaostrzeniu kryteriów przyznawania kredytów,
     natomiast inwestycje przedsiębiorstw utrzymują się na wcześniejszym poziomie − oczekuje
     się, że do pewnego stopnia będą je wspierały przepływy finansowe z funduszy (strukturalnych
     i spójności) UE. Spodziewane jest zatem, że w 2008 r. tempo wzrostu PKB w ujęciu rocznym
     pozostanie znacznie poniżej 2 %, po czym gwałtownie spadnie w 2009 r. i dopiero w 2010 r.
     zacznie powoli wzrastać. Ze względu na duży stopień niepewności wynikający z obecnej
     sytuacji na rynkach finansowych, istnieje nawet ryzyko, że PKB Węgier mógłby się
     zmniejszyć w 2009 r., a osiągnięcie wcześniejszego tempa wzrostu mogłoby rozciągnąć się w
     czasie.

     3.      FINANSE PUBLICZNE

     W 2007 r. deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych wyniósł 5 % PKB, co
     stanowiło bardzo duży spadek wobec 9,3 % PKB w 2006 r. To znaczne ograniczenie deficytu
     Węgry zawdzięczają programowi konsolidacji fiskalnej rozpoczętemu latem 2006 r. przez
     wybrany na kolejną kadencję rząd, obejmującemu serię podwyżek podatków, zmniejszenie
     dopłat do cen, zamrożenie wydatków (szczególnie dzięki ustawie dotyczącej zamrożenia
     wynagrodzeń w sektorze publicznym) oraz nominalnemu zmniejszeniu inwestycji
     publicznych. W połowie lipca 2008 r. rząd skorygował prognozę dotyczącą deficytu
     budżetowego do 3,8 % PKB ze względu na wyższe niż oczekiwano dochody budżetu państwa
     w pierwszej połowie roku (wcześniejszy docelowy deficyt, zapisany w ostatnim uaktualnieniu
     programu konwergencji i zatwierdzony przez Radę, wynosił 4 % PKB).

     W odpowiedzi na zaburzenia na węgierskich rynkach finansowych rząd zapowiedział w dniu
     10 października 12-punktowy plan działań mający na celu zwiększenie zaufania na rynkach.
     Jednym z kluczowych elementów planu jest obniżenie celów dotyczących deficytu
     budżetowego: z 3,8 % PKB do 3,4 % PKB w 2008 r. oraz z 3,2 % do 2,9 % PKB w 2009 r.,
     która to wartość została następnie obniżona do 2,6 % PKB. W 2008 r. podjęte zostaną
     następujące działania wspomagające osiągnięcie niższego docelowego deficytu budżetowego
     w wysokości 3,4 % PKB: ((i) oszczędności uzyskane dzięki zmniejszeniu wydatków w
     ramach niektórych programów rządowych i niższym prognozowanym wydatkom na
     współfinansowanie, dzięki wolniejszemu niż zakładano tempu absorpcji środków unijnych
     (0,15 % PKB); ((ii) trwałe zamrożenie niewykorzystanych rezerw budżetowych (0,3 % PKB),
     jeżeli będzie taka potrzeba. W odniesieniu do 2009 r. przewiduje się, że niższy o 0,6 % PKB
     docelowy deficyt zostanie osiągnięty poprzez: (i) wycofanie planowanych zmian
     podatkowych (które według oficjalnych prognoz miały spowodować zmniejszenie dochodów
     o 0,55 % PKB w 2009 r.), przy jednoczesnym utrzymaniu działań kompensujących tę zmianę
     po stronie wydatków oraz (ii) dodatkowe zmniejszenie wydatków odpowiadające 0,6 % PKB
     (zmniejszenie kosztów programów rządowych i kosztów funkcjonowania instytucji
     budżetowych, jak również opóźnienie indeksacji niektórych transferów społecznych) zapisane
     w poprawionym projekcie budżetu, który został przedłożony dnia 18 października, jak
     również (iii) dodatkowe działania powodujące redukcję wydatków o 1 % PKB, w tym
     zmniejszenie dodatkowych rocznych wynagrodzeń i emerytur, tzw. „trzynastek”, w sektorze
     publicznym, jak również zamrożenie płac w tym sektorze.

     Częścią dwunastopunktowego planu działań rządu są także intensywniejsze działania na rzecz
     reformy zarządzania budżetem. Poprawiony projekt legislacyjny został przedstawiony
     parlamentowi w dniu 17 października. Uwzględnia on niektóre istotne elementy

PL                                               3                                                 PL
 ---pagebreak---      alternatywnych propozycji partii opozycyjnych (np. wieloletnie limity wydatków dla
     podsektora rządu centralnego oraz ustanowienie Rady Fiskalnej obok Legislacyjnego Biura
     ds. Budżetu). W zmienionym planie zapisano, że roczny budżet będzie wpisany w trzyletnie
     ramy, obejmujące także średnioterminowe kryteria liczbowe. Przewiduje się, że nowy
     wniosek legislacyjny zostanie przyjęty zwykłą większością głosów.

     4.      RYNKI FINANSOWE

     W 2008 r. sytuacja na węgierskich rynkach finansowych rozwijała się z reguły podobnie jak
     w innych krajach regionu (chociaż odnotowano sytuacje, w których panowała duża
     niestabilność1), jednak na początku października rynki znalazły się pod dużą presją, kiedy to
     nastąpiły zamrożenie pierwotnego rynku obligacji rządowych, gwałtowny spadek na rynku
     akcji i silna deprecjacja forinta, co doprowadziło do znacznego zwiększenia marż związanych
     ze zwrotem z obligacji rządowych i ze swapami kredytowymi typu default (CDS). Problemy
     te wydają się wynikać z niedostatku płynności w systemie finansowym, szczególnie jeżeli
     chodzi o płynność walutową, w sytuacji gdy uzyskanie środków finansowych staje się
     bardziej kosztowne ze względu na rozpowszechnione przekonanie o większym ryzyku
     niewykonania umowy przez partnera oraz malejącej skłonności do podejmowania ryzyka
     związanego z krajami Europy Środkowo-Wschodniej.

     W następstwie zaburzeń na rynku na początku października władze zapowiedziały szereg
     działań, których bezpośrednim celem było zmniejszenie napięć na rynku finansowym. Obok
     zwiększenia dyscypliny finansowej w planach budżetowych, co ma zmniejszyć potrzeby
     budżetowe netto, działania te obejmują: 1) złagodzenie ograniczeń inwestycyjnych
     dotyczących funduszy emerytalnych, 2) uruchomienie w dniu 13 października nowego typu
     instrumentu w Narodowym Banku Węgier (NBW) − swapu walutowego, umożliwiającego
     odpowiednie dobranie strony kupującej i sprzedającej w walutowych transakcjach
     swapowych, aby zmniejszyć ryzyko związane z partnerem, 3) nowy instrument zapewniający
     płynność finansową bankom oferowany od dnia 16 października, w ramach którego NBW
     zawiera z bankami jednodniowe transakcje swapowe euro-forint. Zabezpieczeniem tego
     nowego instrumentu jest umowa w sprawie transakcji repo zawarta z EBC, na mocy której
     EBC udostępni NBW kredytowanie w wysokości do 5 mld EUR. 4) W dniu 16 października
     NBW zapowiedział ponadto podjęcie działań w celu wsparcia krajowego rynku obligacji w
     porozumieniu z pośrednikami aktywnymi na rynku pierwotnym. 5) W dniu 22 października
     referencyjna stopa NBW została podwyższona o 300 punktów bazowych, w celu
     powstrzymania spadku kursu waluty krajowej (od początku października do tego dnia
     węgierski forint stracił 14 % w stosunku do euro).

     W dniu 13 października parlament Węgier uchwalił zwiększenie maksymalnej wartości
     depozytów objętych ubezpieczeniem z 6 mln HUF do 13 mln HUF. Szacuje się, że nowy limit
     obejmuje ok. 90 % depozytów. Powyższemu działaniu legislacyjnemu towarzyszyło
     polityczne zobowiązanie, zgodnie z którym, w razie konieczności, gwarancją zostaną objęte
     wszystkie depozyty. Węgierskie władze zacieśniły także współpracę z krajowym Komitetem
     Stabilności Finansowej (stworzonym w 2004 r.) i zintensyfikowały zagraniczne kontakty z
     organami nadzoru.

     1
            Na przykład rynek rządowych obligacji znalazł się tymczasowo pod presją wiosną 2008 r., głównie ze
            względu na zmiany w portfelach inwestycyjnych krajowych funduszy emerytalnych.

PL                                                      4                                                        PL
 ---pagebreak---      5.      BILANS PŁATNICZY A FINANSOWANIE ZOBOWIĄZAŃ ZAGRANICZNYCH

     Głównym czynnikiem napędzającym wzrost PKB w ostatnich latach był wzrost eksportu
     netto, któremu sprzyjał szybki wzrost gospodarczy na świecie i który znacznie przyczynił się
     do stopniowego obniżenia relacji deficytu obrotów bieżących do PKB z 7,5 % w 2006 r. do
     6,4 % w 2007 r. Innym czynnikiem, który odegrał ważną rolę w 2007 r., było znaczne
     zredukowanie potrzeb budżetowych. Na rachunku obrotów kapitałowych odnotowano rosnącą
     nadwyżkę, która wyniosła w 2007 r. 1,1 % PKB. Jednym ze źródeł tej nadwyżki była rosnąca
     absorpcja funduszy wspólnotowych. Trend ten doprowadził do ustabilizowania poziomu
     łącznych zobowiązań zagranicznych netto, niestety na dość wysokim poziomie (97 % PKB).
     W tym samym czasie zwiększył się udział instrumentów dłużnych w deficycie bilansu
     płatniczego. Zmiana ta wynika między innymi z utrzymującego się na wysokim poziomie
     odpływu zagranicznych inwestycji bezpośrednich i inwestycji portfelowych rezydentów,
     który z czasem powinien wpłynąć pozytywnie na saldo dochodów na rachunku obrotów
     bieżących. Mimo że udział finansowania innego niż dłużne wzrósł lekko w pierwszej połowie
     2008 r. (do ok. jednej trzeciej łącznego finansowania), udział zobowiązań krótkoterminowych
     (o okresie wymagalności krótszym niż 1 rok) w zobowiązaniach całkowitych wzrósł do
     poziomu ok. 23 % PKB, do czego przyczyniły się głównie rosnące zobowiązania zewnętrzne
     sektora finansowego, które stanowią obecnie 35 % PKB (podczas gdy udział sektora
     instytucji rządowych w zadłużeniu zewnętrznym wynosi 30 %).

     Spodziewane jest dalsze zmniejszanie się rachunku obrotów bieżących w bieżącym roku, a
     zwłaszcza w przyszłym, z uwagi na niedawną deprecjację forinta i ostre zahamowanie tempa
     wzrostu importu w 2009 r. W związku z większą absorpcją już przydzielonych funduszy UE
     prawdopodobna jest poprawa rachunku obrotów kapitałowych. Z drugiej strony, biorąc pod
     uwagę niedawny rozwój sytuacji (zwłaszcza wydarzenia, które miały miejsce od początku
     października), można oczekiwać przyspieszenia odpływu aktywów netto z inwestycji
     portfelowych, w tym finansowych instrumentów pochodnych, zwłaszcza w świetle
     drastycznego ograniczenia możliwości zaciągania pożyczek zagranicznych przez rząd i banki,
     co przyczyni się do znacznego pogorszenia rachunku obrotów kapitałowych i rachunku
     finansowego w 2008 r., a zwłaszcza w 2009 r. Biorąc pod uwagę powyższe czynniki, MFW i
     Komisja uważają, że w perspektywie krótko- i średnioterminowej Węgry będą potrzebować
     znacznej pomocy finansowej, rzędu 20 mld EUR do końca 2009 r., aby wesprzeć równowagę
     bilansu płatniczego i osiągnąć poziom rezerw dewizowych zgodny z zasadą ostrożności.

     W związku z powyższym Komisja jest zdania, że równowaga bilansu płatniczego Węgier jest
     w poważnym stopniu zagrożona i zaleca Radzie podjęcie decyzji o udzieleniu pomocy
     wzajemnej.

     6.      POMOC UE W RAMACH INSTRUMENTU WSPIERAJĄCEGO BILANS PŁATNICZY JAKO
             ELEMENT DZIAŁAŃ MIĘDZYNARODOWYCH

     W obecnej sytuacji odpowiednim środkiem wydaje się być średnioterminowa pomoc
     finansowa na rzecz Węgier w ramach instrumentu pomocy finansowej dla bilansów
     płatniczych państw członkowskich (zgodnie z rozporządzeniem nr 332/2002). Pomoc ta
     zostałaby dostarczona w momencie, gdy Węgrom zagrażają poważne trudności w bilansie
     płatniczym w związku z większymi napięciami na rynkach finansowych, pomimo faktu, że od
     połowy 2006 r. kraj ten odnotował znaczne postępy w polityce gospodarczej. Pomoc UE na
     rzecz Węgier stanowiłaby element większego pakietu finansowego adresowanego do tego
     kraju, w skład którego wchodzi pożyczka MFW w wysokości 10,5 mld SDR (ok. 12,5 mld

PL                                                5                                                 PL
 ---pagebreak---      EUR) na podstawie promesy kredytowej MFW, która powinna zostać zatwierdzona w dniu 6
     listopada 2008 r., oraz pożyczka Banku Światowego w wysokości 1 mld EUR. Niezwykle
     ważne jest, aby duże instytucje finansowe działające na Węgrzech były w stanie w dalszym
     ciągu zapewniać gospodarce dostateczne finansowanie. Pomoc finansowa UE stanowi wyraz
     poparcia dla poważnego zobowiązania władz węgierskich do realizacji kompleksowego
     programu gospodarczego, który ma przywrócić zaufanie inwestorów i zmniejszyć napięcia
     utrzymujące się od kilku tygodni na węgierskim rynku finansowym. Program ten zostanie
     włączony do aktualizacji programu konwergencji. Przyspieszenie konsolidacji fiskalnej,
     wiążące się z ograniczeniem potrzeb finansowych, i planowane postępy w reformie
     zarządzania budżetem są zgodne z wcześniejszymi zaleceniami Rady wydanymi w kontekście
     opinii na temat aktualizacji programu konwergencji z listopada 2007 r. i sprawozdania z
     realizacji krajowego programu reform z października 2007 r. Pomoc UE i aktywna rola
     Komisji przyczynią się również do zagwarantowania, że obecna polityka gospodarcza
     wspierana przez pakiet finansowy jest w pełni zgodna z zaleceniami UE.

     Warunki dotyczące polityki gospodarczej obejmowałyby reformę zarządzania budżetem i
     ambitniejsze cele dotyczące obniżenia deficytu, dzięki którym możliwe byłoby wywiązanie
     się z planowanego ograniczenia nadmiernego deficytu (najpóźniej do 2009 r.), zgodnie z
     zaleceniem Rady w sprawie procedury nadmiernego deficytu z dnia 10 października 2006 r.
     Warunki obejmowałyby również działania z zakresu reform strukturalnych, które są
     wspierane w kontekście strategii lizbońskiej, takie jak zwiększenie zachęt do podejmowania
     pracy, mające na celu zwiększenie stopy zatrudnienia i poprawę długoterminowej stabilności
     finansów publicznych. Polityka pieniężna powinna w dalszym ciągu koncentrować się na
     stabilności cen i osiągnięciu celu inflacyjnego NBW (obecnie 3 %). Kolejny warunek to także
     szybkie i energiczne wdrażanie decyzji poprawiających funkcjonowanie sektora finansowego.
     Podczas monitorowania realizacji powyższych warunków uwzględniany będzie postęp we
     wdrażaniu kryteriów przewidzianych w programie MFW. Kryteria te obejmują: (i) kwartalne
     pułapy skumulowanych pierwotnych wydatków pieniężnych rządu centralnego, funduszy
     ubezpieczeń społecznych i funduszy pozabudżetowych; (ii) zakaz akumulowania
     zewnętrznych zaległości płatniczych przez sektor publiczny; (iii) ustanowienie dolnego
     pułapu dla przepływu netto rezerw dewizowych; oraz (iv) pasmo wahań dla 12-miesięcznych
     zmian krajowego wskaźnika cen konsumpcyjnych powodujące obowiązek konsultacji z
     MFW. Dodatkowym narzędziem, które mogłoby być pomocne w realizacji zaplanowanego
     budżetu, która umożliwi osiągnięcie oficjalnego docelowego deficytu, jest ściślejsze
     monitorowanie rozwoju sytuacji budżetowej w ciągu roku.

     Aby zagwarantować odpowiednią elastyczność w kontekście obecnej sytuacji rynkowej,
     proponowane jest dopuszczenie możliwości wykorzystywania transakcji swapów
     procentowych na potrzeby operacji pożyczkowych finansujących przedmiotową pożyczkę.
     Aby budżet UE był chroniony, uczestnicy potencjalnej transakcji swapowej musieliby mieć
     najwyższą wiarygodność kredytową.

     W świetle powyższych faktów, po konsultacji z Komitetem Ekonomicznych i Finansowym,
     Komisja zaleca Radzie udzielenie pomocy wzajemnej przewidzianej w art. 119 Traktatu WE.

     Komisja, po konsultacjach z Komitetem Ekonomiczno-Finansowym, przedstawia ponadto
     wniosek, aby po przyjęciu wspomnianej powyżej decyzji o udzieleniu Węgrom wzajemnej
     pomocy na podstawie zalecenia Komisji, Rada przyjęła decyzję w sprawie udzielenia
     Węgrom średnioterminowej pomocy finansowej w ramach instrumentu UE, którego
     beneficjentem są państwa członkowskie (zgodnie z rozporządzeniem Rady (WE) nr 332/2002
     z dnia 18 lutego 2002 r.), w wysokości do 6,5 mld EUR w celu wsparcia równowagi bilansu

PL                                               6                                                 PL
 ---pagebreak---      płatniczego Węgier. Pomoc ta byłaby udzielana w powiązaniu z promesą kredytową MFW.
     Jej wypłata nastąpiłaby w pięciu ratach i byłaby uzależniona od spełnienia warunków
     dotyczących polityki gospodarczej. Decyzja będąca przedmiotem niniejszego wniosku
     wygasłaby po dwóch latach od momentu jej wejścia w życie.

PL                                           7                                             PL
 ---pagebreak---                                               Zalecenie

                                         DECYZJA RADY

                        w sprawie udzielenia Węgrom pomocy wzajemnej

     RADA UNII EUROPEJSKIEJ,

     uwzględniając Traktat ustanawiający Wspólnotę Europejską, w szczególności jego art. 119,

     uwzględniając zalecenie Komisji przedstawione po konsultacji z Komitetem Ekonomiczno-
     Finansowym,

     a także mając na uwadze, co następuje:

     (1)    Od połowy 2006 r. węgierskie władze podejmowały poważne działania w celu
            ograniczenia narosłej nierównowagi wewnętrznej i zewnętrznej tego kraju. Podczas
            ostatnich dwóch lat udało się im wprawdzie uzyskać wymierne osiągnięcia, w tym
            znacznie zredukować deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych oraz
            stopniowo obniżyć deficyt obrotów bieżących, jednak od początku października 2008
            r. węgierskie rynki finansowe znalazły się pod dużą presją.

     (2)    W październiku 2008 r. węgierskie władze przyjęły kompleksowy program
            gospodarczy, który miał przywrócić zaufanie inwestorów i zmniejszyć utrzymujące się
            od kilku tygodni napięcia na węgierskich rynkach finansowych. Program ten
            obejmował środki, które miały zagwarantować systemowi bankowemu dostateczną
            płynność i finansowanie, działania zapewniające właściwą kapitalizację banków oraz
            plany mające doprowadzić do równowagi budżetowej i ograniczenia potrzeb
            finansowych. Rząd skorygował m.in. docelową wysokość deficytu na 2008 r. z 4 %
            PKB do 3,4 % PKB i na 2009 r. – z 3,2 % PKB do 2,6 % PKB. Powyższy program
            gospodarczy, a w szczególności wyznaczone w nim cele budżetowe, znajdą swoje
            odzwierciedlenie w budżecie państwa i w programie konwergencji, który obejmuje
            również inne działania strategiczne i reformy strukturalne.

     (3)    Rada dokonuje regularnie przeglądów polityki gospodarczej prowadzonej przez
            Węgry, głównie w kontekście corocznych przeglądów węgierskiego zaktualizowanego
            programu konwergencji i realizacji krajowego programu reform, systematycznego
            przeglądu postępów Węgier w związku z zaleceniem Rady dotyczącym procedury
            nadmiernego deficytu oraz w kontekście sprawozdania z konwergencji.

     (4)    Mimo spodziewanej poprawy na rachunku obrotów bieżących, w 2008 i 2009 r.
            Węgry będą miały duże potrzeby finansowe (szacowane na ok. 20 mld EUR),
            ponieważ niedawny rozwój sytuacji na rynkach finansowych wskazuje na możliwość
            poważnych niekorzystnych zmian na rachunku obrotów kapitałowych i rachunku
            finansowym w bilansie płatniczym w związku z szybszym odpływem aktywów netto z
            inwestycji portfelowych.

PL                                               8                                                PL
 ---pagebreak---      (5)    Węgierskie władze zwróciły się do UE, międzynarodowych instytucji finansowych i
            innych krajów o udzielenie znacznej pomocy finansowej na potrzeby wsparcia
            równowagi bilansu płatniczego i osiągnięcia poziomu rezerw dewizowych zgodnego z
            zasadą ostrożności.

     (6)    Równowaga bilansu płatniczego Węgier jest w poważnym stopniu zagrożona, w
            związku z czym uzasadnione jest pilne udzielenie przez Wspólnotę wzajemnej
            pomocy finansowej,

     PRZYJMUJE NINIEJSZĄ DECYZJĘ:

                                             Artykuł 1

     Wspólnota udzieli Węgrom wzajemnej pomocy.

     Niniejsza decyzja skierowana jest do państw członkowskich.

     Sporządzono w Brukseli

                                               W imieniu Rady
                                               Przewodniczący

PL                                               9                                             PL
 ---pagebreak---                                               Wniosek

                                         DECYZJA RADY

           w sprawie udzielenia Węgrom średnioterminowej pomocy finansowej Wspólnoty

     RADA UNII EUROPEJSKIEJ,

     uwzględniając Traktat ustanawiający Wspólnotę Europejską,

     uwzględniając rozporządzenie Rady (WE) nr 332/20022 z dnia 18 lutego 2002 r.
     ustanawiające instrument średnioterminowej pomocy finansowej dla bilansów płatniczych
     państw członkowskich, w szczególności jego art. 3 ust. 2,

     uwzględniając wniosek Komisji przedstawiony po konsultacji z Komitetem Ekonomiczno-
     Finansowym,

     a także mając na uwadze, co następuje:

     (1)     Zgodnie z decyzją Rady [….] Węgrom zostanie udzielona wzajemna pomoc.

     (2)     Mimo spodziewanej poprawy na rachunku obrotów bieżących, zewnętrzne potrzeby
             finansowe Węgier w latach 2008 i 2009 są szacowane na ok. 20 mld EUR, ponieważ
             niedawny rozwój sytuacji na rynkach finansowych może pociągnąć za sobą poważne
             niekorzystne zmiany na rachunku obrotów kapitałowych i rachunku finansowym w
             bilansie płatniczym w związku z szybszym odpływem aktywów netto z inwestycji
             portfelowych.

     (3)     Właściwe jest udzielenie Węgrom wsparcia wspólnotowego do maksymalnej
             wysokości 6,5 mld EUR w ramach instrumentu średnioterminowej pomocy finansowej
             dla bilansów płatniczych państw członkowskich, który został ustanowiony w 2002 r.
             rozporządzeniem (WE) nr 332/2002. Pomocy tej należy udzielić w powiązaniu z
             pożyczką Międzynarodowego Funduszu Walutowego w wysokości 10,5 mld SDR (ok.
             12,5 mld EUR) na podstawie promesy kredytowej MFW, która powinna zostać
             zatwierdzona w dniu 6 listopada 2008 r. Bank Światowy również zgodził się udzielić
             Węgrom pożyczki w wysokości 1 mld EUR.

     (4)     Pomocą tą zarządzałaby Komisja, która uzgadniałaby z władzami Węgier, po
             konsultacji z Komitetem Ekonomiczno-Finansowym, szczegółowe warunki związane
             z pomocą finansową i dotyczące polityki gospodarczej. Warunki te należy określić w
             protokole ustaleń. Szczegółowe warunki finansowe zostaną określone przez Komisję
             w umowie pożyczki.

     2
             Dz.U. L 53/1 z 23.2.2002.

PL                                               10                                               PL
 ---pagebreak---      (5)   Celem udzielanej pomocy finansowej powinno być wsparcie równowagi bilansu
           płatniczego na Węgrzech i przyczynienie się w ten sposób do zrealizowania
           rządowego programu gospodarczego w obecnych warunkach gospodarczych i
           finansowych,

     STANOWI, CO NASTĘPUJE:

                                            Artykuł 1

     1.     Wspólnota udziela Węgrom średnioterminowej pożyczki do maksymalnej wysokości
            6,5 mld EUR, przy czym średni okres wymagalności pożyczki wynosi nie dłużej niż
            5 lat.

     2.     Pomoc finansowa Wspólnoty jest udostępniana przez okres dwóch lat począwszy od
            pierwszego dnia po wejściu w życie niniejszej decyzji. Jeżeli będą tego wymagać
            okoliczności, Komisja, po konsultacji z Komitetem Ekonomiczno-Finansowym,
            może podjąć decyzję o przedłużeniu tego okresu o maksymalnie dwa lata.

                                            Artykuł 2

     1.     Pomocą zarządza Komisja, w sposób zgodny z zobowiązaniami Węgier i
            zaleceniami Rady, zwłaszcza w kontekście realizacji krajowego programu reform,
            programu konwergencji oraz procedury nadmiernego deficytu.

     2.     Komisja uzgadnia z władzami Węgier, po konsultacji z Komitetem Ekonomiczno-
            Finansowym, szczegółowe warunki związane z pomocą finansową i dotyczące
            polityki gospodarczej, zgodnie z art. 3 ust. 4. Warunki te są określane w protokole
            ustaleń zgodnie z zobowiązaniami i zaleceniami, o których mowa w ust. 1.
            Szczegółowe warunki finansowe są określane przez Komisję w umowie pożyczki.

     3.     Komisja weryfikuje w regularnych odstępach czasu, we współpracy z Komitetem
            Ekonomiczno-Finansowym, czy związane z pomocą finansową warunki dotyczące
            polityki gospodarczej zostały spełnione. Komisja informuje Komitet Ekonomiczno-
            Finansowy o ewentualnym refinansowaniu pożyczek lub zmianie warunków
            finansowych.

                                            Artykuł 3

     1.     Pomoc finansowa Wspólnoty zostanie przekazana Węgrom przez Komisję w nie
            więcej niż pięciu transzach, których wysokość zostanie określona w protokole
            ustaleń.

     2.     Warunkiem uruchomienia pierwszej transzy jest wejście w życie umowy pożyczki i
            protokołu ustaleń.

     3.     Jeżeli będzie to wymagane w celu finansowania pożyczki, dozwolone jest ostrożne
            dokonywanie transakcji swapów procentowych z partnerami posiadającymi
            najwyższą wiarygodność kredytową.

PL                                             11                                                 PL
 ---pagebreak---      4.      Komisja podejmuje decyzję o uruchomieniu kolejnych transz po otrzymaniu opinii
             Komitetu Ekonomiczno-Finansowego. Wypłata każdej następnej transzy jest
             uzależniona od zadowalających wyników realizacji nowego programu
             gospodarczego węgierskiego rządu, w tym programu konwergencji Węgier oraz – w
             szczególności – od spełnienia szczegółowych warunków dotyczących polityki
             gospodarczej, które zostały określone w protokole ustaleń. Warunki te obejmują
             m.in. postępy w konsolidacji fiskalnej zaplanowane przez rząd stosownie do
             zalecenia Rady w sprawie procedury nadmiernego deficytu z dnia 10 października
             2006 r. oraz opinii Rady na temat aktualizacji programu konwergencji z listopada
             2007 r., działania szczególne mające na celu ograniczenie wydatków w ramach
             procesu konsolidacji oraz postępy w realizacji reformy dotyczącej zarządzania
             budżetem i nadzoru finansowego, działania z zakresu reform strukturalnych
             wspierane w kontekście strategii lizbońskiej, takie jak zwiększenie zachęt do
             podejmowania pracy, mające na celu zwiększenie zatrudnienia i poprawę
             długoterminowej stabilności finansów publicznych.

     Niniejsza decyzja skierowana jest do Republiki Węgierskiej.

     Sporządzono w Brukseli

                                               W imieniu Rady
                                               Przewodniczący

PL                                               12                                             PL
 ---pagebreak---                                OCENA WPŁYWU NA BUDŻET

                            (por. art. 16 regulaminu wewnętrznego)

     DZIEDZINA POLITYKI: TYTUŁ 01 – SPRAWY GOSPODARCZE I FINANSOWE
     DZIAŁANIE: OPERACJE I INSTRUMENTY FINANSOWE
     TYTUŁ DZIAŁANIA: ŚREDNIOTERMINOWA POMOC FINANSOWA
     WSPÓLNOTY NA RZECZ WĘGIER

     1.     TYTUŁ WNIOSKU: POZYCJA W BUDŻECIE I TYTUŁ

            01 04 01 01 Gwarancja WE związana z pożyczkami wspólnotowymi zaciągniętymi
            na wsparcie bilansu płatniczego

     2.     PODSTAWA PRAWNA:

            Artykuł 119 TWE i 308 TWE; Rozporządzenie Rady nr 332/2002 z dnia 18 lutego
            2002 r.

            Rozporządzenie ogranicza kwotę główną pożyczek udzielanych państwom
            członkowskim w ramach tego instrumentu do 12 mld EUR. Od czasu wprowadzenia
            powyższego rozporządzenia nie zostały udzielone żadne pożyczki w ramach tego
            instrumentu.

     3.     KWOTY OGÓŁEM ZA ROK BUDŻETOWY (W EUR)

            Pozycja ta określa strukturę gwarancji udzielanej przez Unię Europejską. Umożliwi
            ona Komisji obsługę długu (kwoty głównej, odsetek i innych kosztów) w przypadku
            niewywiązywania się dłużnika (Węgier) ze spłaty.

            Wpis w budżecie („p.m.”) odzwierciedlający gwarancję budżetową zostanie
            uruchomiony tylko w przypadku faktycznego wykorzystania gwarancji. Oczekuje
            się, że gwarancja budżetowa nie zostanie uruchomiona. Przed przystąpieniem
            Węgier do Unii Europejskiej Rada udzieliła temu państwu pomocy makrofinansowej
            w łącznej wysokości 790 mln ECU na mocy decyzji 1990/83/EWG z dnia 25 lutego
            1990 r. i 91/310/EWG z dnia 24 czerwca 1991. Pomoc makrofinansowa została
            spłacona w całości do 1998 r.

            3a – Obecny rok

            Nie dotyczy

                                                       Środki na
                                                     zobowiązania

     Środki na początku roku
     budżetowego (budżet)

PL                                             13                                               PL
 ---pagebreak---      Przesunięcia

     Dodatkowe środki

     Środki ogółem

     Środki przeznaczone już na
     inny program prac

     Dostępne saldo

     Kwota na proponowane
     działanie

              3B - Przeniesienia

              Nie dotyczy

                                                      Środki na
                                                    zobowiązania
     Przeniesienia

     Środki przeznaczone już na
     inny program prac

     Dostępne saldo
     Kwota na proponowane
     działanie
              3c - Następny rok budżetowy

              Nie dotyczy

                                                      Środki na
                                                    zobowiązania

     Środki na początku roku                     p.m.
     budżetowego (budżet)

     Przesunięcia

     Dodatkowe środki
     Środki ogółem

     Środki przeznaczone już na
     inny program prac

     Dostępne saldo
     Kwota na proponowane
     działanie
                                                 p.m.

PL                                          14                     PL
 ---pagebreak---      4.   OPIS DZIAŁANIA

          Proponowaną średnioterminową pomoc finansową na rzecz Węgier stanowi
          wspólnotowa pożyczka (która będzie finansowana z kredytów i pożyczek
          zaciągniętych przez Wspólnotę na międzynarodowych rynkach kapitałowych) w
          wysokości 6,5 mld EUR. Pożyczka ta zostanie udzielona w powiązaniu z
          międzynarodowym pakietem finansowym, w tym pożyczką MFW w wysokości 10,5
          mld SDR (ok. 12,5 mld EUR), na którą została udzielona promesa kredytowa. Bank
          Światowy również zobowiązał się do udzielenia pożyczki w łącznej wysokości 1 mld
          EUR. Celem średnioterminowej pomocy finansowej Wspólnoty na rzecz Węgier jest
          wsparcie równowagi bilansu płatniczego na Węgrzech, która jest poważnie
          zagrożona, i pośrednio wsparcie dla nowego programu gospodarczego rządu
          zmierzającego m.in. do odzyskania zaufania inwestorów oraz złagodzenia napięć,
          które panują na rynkach finansowych od początku października 2008 r. Pomoc ta
          odzwierciedla gotowość pomocy państwu członkowskiemu, którego polityka
          gospodarcza znacznie poprawiła się od połowy 2006 r., m.in. dzięki znacznemu
          obniżeniu deficytu sektora instytucji rządowych i samorządowych. W związku z
          międzynarodowymi powiązaniami (w tym bankowymi), pomoc Wspólnoty stanowi
          jednocześnie wkład w szerszą stabilność finansową, wykraczającą poza jej
          beneficjenta. Wspierany w ten sposób nowy pakiet gospodarczy obejmuje
          przyspieszone zmniejszanie deficytu w latach 2008 i 2009, co zredukuje potrzeby
          budżetowe, oraz szereg konkretnych posunięć zmierzających do uelastycznienia
          rynku długu publicznego i zwiększenia płynności na rynku walutowych transakcji
          swapowych. Pomoc, którą zarządza Komisja w porozumieniu z Komitetem
          Ekonomiczno-Finansowym, przyczynia się również do zagwarantowania udziału UE
          w kształtowaniu polityki gospodarczej na Węgrzech oraz zgodności tej polityki ze
          zobowiązaniami Węgier w kontekście UE i z zaleceniami Rady, w szczególności na
          temat realizacji krajowego programu reform, programu konwergencji oraz procedury
          nadmiernego deficytu.

          Pożyczki i kredyty zaciągnięte przez Wspólnotę na rynkach kapitałowych lub od
          instytucji finansowych na potrzeby pożyczki udzielanej Węgrom są objęte gwarancją
          wspólnotową. Środki są pożyczane na rynkach kapitałowych lub od instytucji
          finansowych. Kwota główna pożyczek, które zostaną udzielone Węgrom, wynosi 6,5
          mld EUR.

          Struktura gwarancji udzielonej przez Unię Europejską umożliwi Komisji obsługę
          długu w przypadku niewywiązywania się Węgier ze spłaty.

          Aby wywiązać się ze swoich zobowiązań, Komisja może czerpać ze swoich zasobów
          gotówkowych na potrzeby tymczasowej obsługi długu. W takim przypadku ma
          zastosowanie art. 12 rozporządzenia Rady (WE, Euratom) nr 1150/2000 z dnia 22
          maja 2000 r. wykonującego decyzję 2000/597/WE, Euratom w sprawie systemu
          środków własnych Wspólnot (Dz.U. L 130 z 31.5.2000, s. 1).

     5.   PRZYJĘTA METODA OBLICZEŃ

          Nie dotyczy.

PL                                           15                                               PL
 ---pagebreak---      6.        HARMONOGRAM PŁATNOŚCI (W EURO)

               Nie dotyczy.
     Pozycja             Środki                      płatności
                                                                           Kolejne lata
                                  Rok n   Rok n+1   Rok n+2      Rok n+3   budżetowe
                 Rok n
                 Rok n+1

                 Rok n
                 Rok n+1

                 Razem

PL                                        16                                              PL