CELEX: 32019Y1030(06)
Language: et
Date: 2019-06-27 00:00:00
Title: Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukogu soovitus, 27. juuni 2019, Rootsi elamukinnisvarasektori haavatavuste kohta keskpikas perspektiivis (ESRN/2019/9)2019/C 366/06

30.10.2019   
            
            
               ET
            
            
               Euroopa Liidu Teataja
            
            
               C 366/35
            
         
      EUROOPA SÜSTEEMSETE RISKIDE NÕUKOGU SOOVITUS,
      27. juuni 2019,
      Rootsi elamukinnisvarasektori haavatavuste kohta keskpikas perspektiivis
      (ESRN/2019/9)
      (2019/C 366/06)
      EUROOPA SÜSTEEMSETE RISKIDE NÕUKOGU HALDUSNÕUKOGU,
      võttes arvesse Euroopa Liidu toimimise lepingut,
      võttes arvesse Euroopa Parlamendi ja nõukogu 24. novembri 2010. aasta määrust (EL) nr 1092/2010 finantssüsteemi makrotasandi usaldatavusjärelevalve kohta Euroopa Liidus ja Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukogu asutamise kohta,  (1)
          eelkõige selle artikleid 3, 16, 17 ja 18,
      ning arvestades järgmist:
      
                  (1)
               
               
                  Eluasemesektor on reaalmajanduse oluline osa ning selle areng võib finantssüsteemi oluliselt mõjutada. Varasemad finantskriisid on näidanud, et kinnisvaraturu jätkusuutmatus võib tõsiselt mõjutada finantssüsteemi stabiilsust ja majanduse stabiilsust tervikuna, mis võib kaasa tuua negatiivse piiriülese ülekandumise. Kinnisvaraturu ebasoodne areng mõnedes liikmesriikides on varem kaasa toonud krediidikahjumi ja/või negatiivselt mõjutanud reaalmajandust. See mõju näitab kinnisvarasektori, rahastajate ja muude majandussektorite tihedat seotust. Lisaks sellele võimendavad tagasisidekanalid finantssüsteemi ja reaalmajanduse vahel võimalikke negatiivseid arenguid.
               
            
                  (2)
               
               
                  Need seosed on olulised, kuna viitavad sellele, et kinnisvarasektorist tulenevatel riskidel võib olla protsüklilise olemusega süsteemne mõju. Finantssüsteemi haavatavused kuhjuvad kinnisvaratsükli tõusufaasis. Madalam riskitaju ja kergem juurdepääs rahalistele vahenditele võib soodustada laenu- ja investeeringumahtude kiiret kasvu ning suurendada kinnisvaranõudlust, mis omakorda tekitab hinnatõusu survet. Kuna tagatiste väärtuse suurenemine soodustab omakorda laenunõudlust ja -pakkumist, võib see isevõimenduv dünaamika kaasa tuua süsteemsed tagajärjed. Vastupidisel juhul – st kinnisvaratsükli langusfaasis – võivad rangemad laenutingimused, suurem riskikartlikkus ning hinnalanguse surve ebasoodsalt mõjutada laenuvõtjate ja -andjate vastupanuvõimet ning seeläbi nõrgendada majandustingimusi.
               
            
                  (3)
               
               
                  Elamukinnisvaraga seotud haavatavused võivad olla süsteemse riski allikaks ja mõjutada finantsstabiilsust nii otseselt kui kaudselt. Otsene mõju avaldub hüpoteeklaenu portfelli krediidikahjumina, kui negatiivsed majandus- või finantstingimused langevad kokku elamukinnisvaraturu negatiivse arenguga. Kaudne mõju on seotud kodumajapidamiste tarbimiskorrigeerimisega, millel on samuti tagajärjed reaalmajandusele ja finantsstabiilsusele.
               
            
                  (4)
               
               
                  Soovituse ESRN/2013/1 (2) põhjenduse 4 kohaselt on makrotasandi usaldatavusjärelevalve poliitika lõppeesmärk finantssüsteemi kui terviku stabiilsuse tagamisele kaasa aitamine finantssüsteemi vastupanuvõime suurendamise ja süsteemsete riskide kuhjumise vähendamise kaudu, mis tagab finantssektori jätkusuutliku panuse majanduskasvu.
               
            
                  (5)
               
               
                  Selleks võivad makrotasandi usaldatavusjärelevalve asutused sõltuvalt riskile antavast hinnangust kasutada ühte või enamat Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivis 2013/36/EL (3) ja Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruses (EL) nr 575/2013 (4) sätestatud kapitalipõhist makrotasandi usaldatavusjärelevalve meedet ja/või ainult riigisisesel õigusaktil põhinevat laenusaajapõhist makrotasandi usaldatavusjärelevalve meedet. Kapitalipõhiste meetmete eesmärk on eelkõige finantssüsteemi vastupanuvõime tugevdamine; seevastu laenusaajal põhinevad meetmed on eriti sobivad süsteemsete riskide kuhjumise ärahoidmiseks.
               
            
                  (6)
               
               
                  Lisaks sellele peaksid liikmesriigid soovituse ESRN/2013/1 kohaselt kehtestama õigusraamistiku, mis annaks makrotasandi usaldatavusjärelevalve asutustele otsese kontrolli või soovituste andmise pädevuse seoses selles soovituses osutatud makrotasandi usaldatavusjärelevalve meetmetega.
               
            
                  (7)
               
               
                  2016. aastal koostas Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukogu (ESRN) liiduülese hinnangu elamukinnisvaraga seotud haavatavustele (5). Hindamise käigus tuvastas ESRN mitmes riigis mitmeid haavatavusi keskpikas perspektiivis, mis võivad olla finantssüsteemi süsteemse riski allikaks, ning andis seetõttu kaheksale riigile, sh Rootsile, hoiatused (6).
               
            
                  (8)
               
               
                  2016. aastal oli Rootsi elamukinnisvara turul tuvastatud peamine haavatavus seotud nii eluasemehindade kui ka hüpoteeklaenude olulise ja kiire kasvuga, mis tõi kaasa eluasemehindade ülehinnatuse ning kõrge ja kasvava kodumajapidamiste võlakoormuse.
               
            
                  (9)
               
               
                  ESRN lõpetas hiljuti süstemaatilise ja arengut käsitleva Euroopa Majanduspiirkonna (EMP) elamukinnisvarasektori haavatavuste hindamise (7).
               
            
                  (10)
               
               
                  Rootsi osas ilmnes sellest hiljutisest hinnangust, et alates 2016. aastast on eluasemehindade kasv aeglustunud ning need on praegu samal tasemel nagu 2016. aastal. Eluasemehinnad on siiski endiselt ülehinnatud ja kodumajapidamiste võlakoormus on oluliselt kasvanud.
               
            
                  (11)
               
               
                  Alates 2016. aastast on Rootsi ametiasutused karmistanud või kehtestanud mitmeid laenusaaja- ja kapitalipõhiseid meetmeid. Aastal 2016 kehtestati uute hüpoteeklaenude amortisatsiooninõuded. Need nõuded on seotud uute laenude laenusumma ja tagatisvara väärtuse (LTV) suhtarvuga, nõudes vähemalt 2 % aastaamortisatsiooni arvestamist laenudele, mille LTV suhtarv on üle 70 % ning 1 % aastaamortisatsiooni arvestamist laenudele, mille LTV suhtarv on 50 % – 70 %. Aastal 2017 karmistati neid nõudeid uute laenude laenusumma ja sissetuleku (LTI) suhtarvu osas, suurendades neid nõudeid uute hüpoteeklaenude jaoks, mille LTI suhtarv on üle 4,5, 1 % võrra aastas. Aastal 2018 kehtestas Finansinspektionen (Rootsi finantsjärelevalveasutus) kõikidele kodumaistele krediidiasutustele, kes kasutavad vastavalt määruse (EL) nr 575/2013 artiklile 458 sisereitingute meetodit, krediidiasutuse suhtes kohaldatava alampiiri 25 % eluasemelaenude kaalutud keskmisele riskikaalule, mida kohaldatakse Rootsi residentidest võlgnike hüpoteegiga tagatud jaenõuete portfelli suhtes. Lisaks suurendas Finansinspektionen vastutsüklilist kapitalipuhvrit 2018. aastal 2 %-lt 2,5 %-le, mida kohaldatakse alates septembrist 2019.
               
            
                  (12)
               
               
                  Kuigi Rootsis tuvastatud haavatavusi põhjustavad suures osas tsüklilised tegurid, on neid haavatavusi mõjutanud ka struktuursed tegurid, millest tuleneb suurenenud süsteemne risk. Need tegurid hõlmavad järgmist: i) elamukinnisvara pakkumise puudumine, mis on põhjustanud kinnisvara hinnatõusu survet ja kinnisvara ostvate kodumajapidamiste võlgade kasvu, ja ii) eluasemete maksusoodustused, näiteks hüpoteeklaenude intresside maksuvabastus, mis võivad aidata kaasa eluasemehindade kasvule ja stimuleerida kodumajapidamisi üle laenama.
               
            
                  (13)
               
               
                  Seetõttu järeldas ESRN, kuigi ta on teadlik Rootsis kehtestatud reast makrotasandi usaldatavusjärelevalve meetmetest, et ehkki need makrotasandi usaldatavusjärelevalve meetmed on kohased, on nad keskpikas perspektiivis elamukinnisvaraga seoses tuvastatud haavatavuste ning eelkõige kodumajapidamiste võlakoormusega ja eluasemehindade ülehindamisega seoses tuvastatud haavatavuste vastu ainult osaliselt piisavad. Kuna nende haavatavuste osaliseks põhjuseks on struktuursed tegurid, mis jäävad makrotasandi usaldatavusjärelevalve poliitika ulatusest välja, tuleb praegusi makrotasandi usaldatavusjärelevalve meetmeid täiendada ja toetada muu poliitikaga, mille eesmärgiks on mõjutada tulemuslikumalt ja tõhusamalt tegureid, millest tuleneb Rootsi elamukinnisvaraturu süsteemse riski kuhjumine, ilma ülemäärase kuluta Rootsi reaalmajandusele ja finantssüsteemile. Käesolevas soovituses ettepandud meetmete eesmärk on Rootsi kehtivaid makrotasandi usaldatavusjärelevalve meetmeid täiendada.
               
            
                  (14)
               
               
                  Käesolevas soovituse eesmärk on: a) üldisem poliitika algatus, et pidurdada tegureid, mis põhjustavad kodumajapidamiste võlakoormuse kasvu või aitavad sellele kaasa, ja b) karmistada olemasolevaid või aktiveerida muid makrotasandi usaldatavusjärelevalve meetmeid, kui kodumajapidamiste võlakoormuse ja eluasemehindade kasv jätkub tsüklilistel majandus- ja finantspõhjustel.
               
            
                  (15)
               
               
                  Käesolev soovitus ei mõjuta keskpankade rahapoliitika pädevust liidus.
               
            
                  (16)
               
               
                  ESRNi soovitused avaldatakse pärast Euroopa Liidu Nõukogule ESRNi haldusnõukogu kavatsusest teatamist ja nõukogule vastamise võimaluse andmist ning pärast adressaatide teavitamist avaldamise kavatsusest,
               
            ON VASTU VÕTNUD KÄESOLEVA SOOVITUSE:
      1. OSA
      
         SOOVITUSED
      
      
         Soovitus A – hüpoteeklaenude ja elamukinnisvarasektoriga seotud struktuursed muudatused
      
      Rootsil soovitatakse läbi vaadata oma poliitika, mis motiveerib kodumajapidamisi võtma ülemäärast hüpoteeklaenu või põhjustab eluasemehindade ja hüpoteeklaenude ülemäärast kasvu, võttes eesmärgiks süsteemse riski allikana tuvastatud haavatavusi süvendanud struktuursete tegurite piiramine.
      
         Soovitus B – haavatavuste jälgimine ja makrotasandi usaldatavusjärelevalve meetmete aktiveerimine või karmistamine
      
      
               
                  1.
               
               
                  Rootsi ametiasutustel, kelle pädevuses on süsteemsete riskide jälgimine, soovitatakse hoolikalt jälgida haavatavusi, mis on seotud kodumajapidamiste võlakoormuse ja eluasemehindade ülehinnatusega keskpikas perspektiivis, sh:
                  
                              a)
                           
                           
                              hinnata uute eluasemelaenude andmete alusel uusi hüpoteeklaene võtvate laenusaajate võimet taluda ebasoodsaid majandus- või finantstingimusi või elamukinnisvaraturu ebasoodsat arengut ja
                           
                        
                              b)
                           
                           
                              hinnata olemasolevate hüpoteegiportfellide võimalikku krediidikahjumit ning samuti teise ringi mõju finantsstabiilsusele ebasoodsa majandus- või finantsarengu korral.
                           
                        
            
               
                  2.
               
               
                  Krediidiriski akumulatsiooni vältimiseks soovitatakse Rootsi makrotasandi usaldatavusjärelevalve asutusel, kes vastutab laenusaajapõhiste meetmete aktiveerimise eest, karmistada olemasolevaid või aktiveerida täiendavaid laenusaajapõhiseid meetmeid, kui soovituse B punkti 1 alapunktis a osutatud jälgimise tulemustest nähtub, et oluline või kasvav osa uusi eluasemelaene võtvatest laenusaajatest ei ole ebasoodsa majandus- või finantsarengu korral suuteline oma võlga teenindama.
               
            
               
                  3.
               
               
                  Rootsi makrotasandi usaldatavusjärelevalve asutusel, määratud asutusel või pädeval asutusel soovitatakse vastavalt oma pädevusele karmistada olemasolevaid või kehtestada muid kapitalipõhiseid meetmeid, et Rootsis tegevusloa saanud krediidiasutuste poolt antavad eluasemelaenud oleks tagatud piisava kapitaliga, kui soovituse B punkti 1 alapunktis b osutatud jälgimise tulemustest nähtub, et tsükliliste majandus- või finantstegurite tõttu on ebasoodsate majandus- või finantstingimuste või ebasoodsa arengu korral elamukinnisvara turul suurenenud antud hüpoteeklaenude krediidikahjum ning samuti muude laenude krediidikahjum tulenevalt eluasemelaenudega kodumajapidamiste tarbimise vähenemisest.
               
            2. OSA
      
         RAKENDAMINE
      
      1.   Mõisted
      
      Käesolevas soovituses kasutatakse mõisteid järgmises tähenduses:
      
                  a)
               
               
                  „laenusaajapõhised meetmed“ (borrower-based measures) – makrotasandi usaldatavusjärelevalve meetmed, mis on suunatud laenusaajatele;
               
            
                  b)
               
               
                  „otsene kontroll“ (direct control) – makrotasandi usaldatavusjärelevalve asutuse tegevusvaldkonnas hõlmatud tegelik ja tulemuslik võime kehtestada või muuta finantseerimisasutuste suhtes kohaldatavaid makrotasandi usaldatavusjärelevalve meetmeid, kui see on vajalik lõpp- või vaheeesmärgi saavutamiseks;
               
            
                  c)
               
               
                  „soovituste andmise pädevus“ (recommendation powers) – võime juhtida soovituste andmise kaudu makrotasandi järelevalve instrumentide kohaldamist, kui see on vajalik lõpp- või vaheeesmärgi saavutamiseks;
               
            
                  d)
               
               
                  „laenusumma ja tagatisvara väärtuse suhtarv“ (loan-to-value ratio, LTV ratio) – laenuvõtja poolt kinnisvaraga tagatud laenude või laenuosade summa laenu algatamise hetkel, võrreldes vara väärtusega laenu algatamise hetkel;
               
            
                  e)
               
               
                  „laenusumma ja sissetuleku suhtarv“ (loan-to-income ratio, LTI-O) – laenuvõtja poolt kinnisvaraga tagatud laenude või laenuosade summa laenu väljastamise hetkel, võrrelduna laenuvõtja kasutatava aastatuluga laenu väljastamise hetkel;
               
            
                  f)
               
               
                  „keskpikas perspektiivis“ (medium term) – kolm aastat kestev ajavahemik;
               
            
                  g)
               
               
                  „võla teenindamine“ (debt service) – laenuvõtja koguvõla intressi ja põhiosa kombineeritud tagasimakse konkreetsel perioodil (reeglina ühe aasta jooksul);
               
            
                  h)
               
               
                  „makrotasandi usaldatavusjärelevalve asutus“ (macroprudential authority) – riikide makrotasandi usaldatavusjärelevalve asutused, mille eesmärgid, korraldus, volitused, aruandlusnõuded ja muud kirjeldused on sätestatud soovituses ESRN/2011/3; (8)
                  
               
            
                  i)
               
               
                  „võla ja sissetuleku suhtarv laenu algatamisel“ (debt-to-income ratio at origination, DTI-O) – laenuvõtja koguvõlg laenu algatamise hetkel, võrreldes laenuvõtja kasutatava aastatuluga laenu algatamise hetkel;
               
            
                  j)
               
               
                  „laenumaksete ja sissetuleku suhtarv“ (debt-service-to-income ratio, DSTI ratio) – võla teenindamise aastakulu kokku, võrreldes laenuvõtja kasutatava aastatuluga laenu algatamise hetkel;
               
            
                  k)
               
               
                  „tähtaeg“ (maturity) – elamukinnisvara laenu kestus aastates alates laenu algatamisest.
               
            2.   Rakendamise kriteeriumid
      
      
               
                  1.
               
               
                  Käesoleva soovituse rakendamisel kohaldatakse järgmisi kriteeriume:
                  
                              a)
                           
                           
                              kohast tähelepanu tuleb pöörata proportsionaalsuse põhimõttele, võttes arvesse soovituste A ja B eesmärki ja sisu;
                           
                        
                              b)
                           
                           
                              kui muudetakse poliitikat seoses soovitusega A, tuleks selle järkjärgulisel kasutuselevõtul arvestada Rootsi positsiooni majandus- ja finantstsüklites, et meetmed ei võimendaks Rootsi elamukinnisvarasektoris kuhjunud haavatavusi ega viiks nende realiseerumisele;
                           
                        
                              c)
                           
                           
                              soovitusel B põhinevate laenusaaja- või kapitalipõhiste meetmete aktiveerimisel või karmistamisel tuleks nende kalibreerimisel ja järkjärgulisel kasutuselevõtul arvestada Rootsi positsiooni majandus- ja finantstsüklites ning mis tahes võimalikku kulude ja tuludega seotud mõju;
                           
                        
                              d)
                           
                           
                              soovituste A ja B vastavuskriteeriumid on toodud I lisas.
                           
                        
            
               
                  2.
               
               
                  Käesoleva soovituse adressaadid peavad andma ESRNile ja nõukogule aru käesolevast soovitusest tulenevate meetmete võtmise kohta või põhjendama piisavalt nende võtmata jätmist. Aruanded peavad sisaldama vähemalt järgmist:
                  
                              a)
                           
                           
                              teave võetud meetmete sisu ja tähtaegade kohta;
                           
                        
                              b)
                           
                           
                              hinnang haavatavustele, mis on seotud kodumajapidamiste võlakoormuse ja eluasemehindade ülehinnatusega, sh uued hüpoteeklaenud tuleb esitada nende LTV, DTI ja DSTI suhtarvude ja tähtaegade lõikes, arvutades asjaomased suhtarvud kooskõlas Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukogu soovituse ESRN/2016/14 (9) IV lisaga, millele tuleb lisada hinnang võetud meetmete tulemuslikkuse kohta, võttes arvesse käesoleva soovituse eesmärke;
                           
                        
                              c)
                           
                           
                              üksikasjalik põhjendus tegevusetuse või käesolevast soovitusest kõrvalekaldumise kohta, sh mistahes viivituse kohta.
                           
                        
            3.   Edasine ajakava
      
      Adressaadid peavad esitama ESRNile ja nõukogule aruande käesolevast soovitusest tulenevate meetmete võtmise kohta või piisavad põhjendused nende võtmata jätmise kohta kooskõlas järgmiste tähtaegadega.
      
                  a)
               
               
                  
                     Soovitus A
                  
                  Soovituse A adressaat peab esitama 31. oktoobriks 2022 ESRNile ja nõukogule soovituse A rakendamise aruande.
               
            
                  b)
               
               
                  
                     Soovitus B
                  
                  Soovituse B adressaat peab esitama 31. oktoobriks 2020 ning seejärel kord aastas kuni 31. oktoobrini 2022 ESRNile ja nõukogule aruande kodumajapidamiste võlakoormusega seotud haavatavuste ja nende vastu võetud meetmete kohta. Kui tuvastatud haavatavuste parandusmeetmete võtmise eest vastutab rohkem kui üks ametiasutus, tuleb esitada üks ühine aruanne.
               
            4.   Jälgimine ja hindamine
      
      
               
                  1.
               
               
                  ESRNi sekretariaat:
                  
                              a)
                           
                           
                              abistab adressaate, tagab aruandluse kooskõlastamise ja asjakohaste vormide koostamise ning täpsustab vajadusel järelmeetmete võtmise korda ja tähtaegu;
                           
                        
                              b)
                           
                           
                              kontrollib järelmeetmete järgimist adressaatide poolt, abistab neid vajaduse korral ning esitab haldusnõukogule järelmeetmete aruande. Kolm hinnangut antakse järgmiselt:
                              
                                          i)
                                       
                                       
                                          31. detsembriks 2020 soovituse B rakendamise kohta;
                                       
                                    
                                          ii)
                                       
                                       
                                          31. detsembriks 2021 soovituse B rakendamise kohta ja
                                       
                                    
                                          iii)
                                       
                                       
                                          31. detsembriks 2022 soovituste A ja B rakendamise kohta.
                                       
                                    
                        
            
               
                  2.
               
               
                  Haldusnõukogu hindab adressaatide tegevust ja põhjendusi ning võib asjakohastel juhtudel otsustada, et käesolevat soovitust ei ole järgitud ning et adressaadi põhjendused tegevusetuse kohta ei ole piisavad.
               
            
         Frankfurt Maini ääres, 27. juuni 2019
         
            
               ESRNi haldusnõukogu nimel
            
            
               ESRNi sekretariaadi juhataja
            
            Francesco MAZZAFERRO
         
      
      
         (1)  ELT L 331, 15.12.2010, lk 1.
      
         (2)  Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukogu 4. aprilli 2013. aasta soovitus ESRN/2013/1 vahe-eesmärkide ja makrotasandi usaldatavusjärelevalve poliitika instrumentide kohta (ELT C 170, 15.6.2013, lk 1).
      
         (3)  Euroopa Parlamendi ja nõukogu 26. juuni 2013. aasta direktiiv 2013/36/EL, mis käsitleb krediidiasutuste tegevuse alustamise tingimusi ning krediidiasutuste ja investeerimisühingute usaldatavusnõuete täitmise järelevalvet, millega muudetakse direktiivi 2002/87/EÜ ning millega tunnistatakse kehtetuks direktiivid 2006/48/EÜ ja 2006/49/EÜ (ELT L 176, 27.6.2013, lk 338).
      
         (4)  Euroopa Parlamendi ja nõukogu 26. juuni 2013. aasta määrus (EL) nr 575/2013 krediidiasutuste ja investeerimisühingute suhtes kohaldatavate usaldatavusnõuete kohta ja määruse (EL) nr 648/2012 muutmise kohta (ELT L 176, 27.6.2013, lk 1).
      
         (5)  Vt „Vulnerabilities in the EU Residential Real Estate Sector“, ESRN, november 2016, avaldatud ESRNi veebilehel www.esrb.europa.eu.
      
         (6)  Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukogu 22. septembri 2016. aasta hoiatus ESRN/2016/11 Rootsi elamukinnisvarasektori haavatavuse kohta keskpikas perspektiivis (ELT C 31, 31.1.2017, lk 55).
      
         (7)  Vt „Vulnerabilities in the residential real estate sectors of EEA countries“, ESRN, 2019, avaldatud ESRNi veebilehel www.esrb.europa.eu.
      
         (8)  Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukogu 22. detsembri 2011. aasta soovitus ESRN/2011/3 riigi ametiasutuste makrotasandi usaldatavusjärelevalve pädevuse kohta (ELT C 41, 14.2.2012, lk 1).
      
         (9)  Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukogu 31. oktoobri 2016. aasta soovitus ESRN/2016/14 kinnisvaraandmete lünkade täitmise kohta (ELT C 31, 31.1.2017, lk 1).
   
   
      
         I LISA
         
            Soovituste suhtes kohaldatavate vastavuskriteeriumide kirjeldus
         
         
            Soovitus A – hüpoteeklaenude ja elamukinnisvarasektoriga seotud struktuursed muudatused
         
         Soovituse A osas kohaldatakse järgmist vastavuskriteeriumi.
         Poliitikavaliku kujundamisel enne poliitika muudatuste rakendamist tuleb hinnata ettepandud meetmete mõju, võttes arvesse Rootsi positsiooni majandus- ja finantstsüklites, et meetmed ei võimendaks Rootsi elamukinnisvarasektoris kuhjunud haavatavust ega viiks selle realiseerumisele.
         
            Soovitus B – haavatavuste jälgimine ja makrotasandi usaldatavusjärelevalve meetmete aktiveerimine või karmistamine
         
         Soovituse B osas kohaldatakse järgmist vastavuskriteeriumi.
         Enne muude makrotasandi usaldatavusjärelevalve meetmete aktiveerimist või kehtivate meetmete karmistamist tuleb hinnata Rootsi positsiooni majandus- ja finantstsüklites, et määrata nende meetmete aktiveerimise või karmistamise kohasus.