CELEX: 51987PC0111
Language: da
Date: 1987-05-21
Title: FORSLAG TIL RAADETS DIRECTIV OM SAMORDNING AF REGLERNE VEDROERENDE INSIDER-HANDEL

Nr. C 153/8                                   De Europæiske Fællesskabers Tidende                                     11.6. 87
                           Artikel 4                                2.     Når Kommissionen anmoder komité og udvalg som
1.    Når der henvises til proceduren i denne artikel, skal         omhandlet i stk. 1 om udtalelse, kan den fastsætte en
Den stående Veterinærkomité, nedsat ved Rådets afgø-                frist for afgørelsen af denne udtalelse.
relse 68/361/EØF (') og Caddia-styringsudvalget, nedsat
ved Rådets afgørelse 85/214/EØF (2), afgive udtalelse
om forhold, som Kommissionen forelægger dem.                        Komiteens og udvalgets behandling afsluttes ikke med
                                                                    nogen afstemning. Ethvert medlem af komiteen eller ud-
C) EFT nr. L 255 af 18. 10. 1968, s. 23.                            valget kan dog kræve, at hans opfattelse indføres i mø-
O EFT nr. L 96 af 3. 4. 1985, s. 35.                                deprotokollen.
                       Forslag til Rådets direktiv om samordning af reglerne vedrørende insider-handel
                                                    KOM(87) 111 endelig udg.
                                        (Forelagt Rådet af Kommissionen den 25. maj 1987)
                                                           (87/C 153/09)
RÅDET FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER HAR —                          insider-handel kan — da den giver visse investorer for-
                                                                    dele på bekostning af andre — undergrave denne tillid
                                                                    og derved lægge hindringer i vejen for et velfungerende
under henvisning til traktaten om oprettelse af Det euro-
                                                                    sekundært værdipapirmarked;
pæiske økonomiske Fællesskab, særlig artikel 54,
                                                                    der bør derfor træffes de nødvendige foranstaltninger for
under henvisning til forslag fra Kommissionen,                      at bekæmpe insider-handel;
under henvisning til udtalelse fra Europa-Parlamentet,              i de fleste medlemsstater findes der ikke regler, der for-
                                                                    byder insider-handel, og der er betydelige forskelle mel-
                                                                    lem de eksisterende regler i medlemsstaterne;
under henvisning til udtalelse fra Det økonomiske og
sociale Udvalg, og
                                                                    der bør derfor på dette område vedtages samordnede
                                                                    regler på fællesskabsplan;
ud fra følgende betragtninger:
                                                                    sådanne samordnede regler vil endvidere indebære den
I henhold til artikel 54, stk. 3, litra g), skal Rådet i det        fordel, at insider-handel på tværs af grænserne kan be-
nødvendige omfang og med det formål at gøre dem lige                kæmpes mere effektivt ved et samarbejde mellem de
byrdefulde samordne de garantier, som kræves i med-                 kompetente myndigheder —
lemsstaterne af de i artikel 58, stk. 2, nævnte selskaber til
beskyttelse af såvel selskabsdeltagernes som tredjemands
interesser;                                                         UDSTEDT FØLGENDE DIREKTIV:
det sekundære værdipapirmarked spiller en vigtig rolle                                        Artikel 1
for tilvejebringelse af kapital til erhvervslivet;
                                                                     1.    De enkelte medlemsstater forbyder enhver person,
                                                                    der som led i udøvelsen af sit erhverv eller sine funktio-
skal dette marked kunne anvendes til en effektiv løsning            ner har fået kendskab til intern viden, jf. artikel 6, ved
af denne opgave, må der træffes alle foranstaltninger for           udnyttelse af denne viden på statens område — direkte
at sikre, at det fungerer tilfredsstillende;                        eller indirekte gennem mellemmand — at købe eller
                                                                    sælge værdipapirer, der omsættes på vedkommende stats
                                                                    børsmarked.
dette markeds tilfredsstillende funktion er i vidt omfang
afhængig af den tillid, investorerne har hertil;
                                                                    Når køb eller salg af værdipapirer finder sted på et børs-
                                                                    marked, anses transaktionen for at være sket på den
denne tillid afhænger bl.a. af, om der sikres investorerne          medlemsstats område, hvor vedkommende børs er belig-
garanti for, at de ligestilles;                                     gende eller opererer.
 ---pagebreak--- 11.6.87                                    De Europæiske Fællesskabers Tidende                                 Nr. C 153/9
Når køb eller salg af værdipapirer finder sted uden for et                                Artikel 6
børsmarked, anses transaktionen for at være sket på den
medlemsstats område, hvor den part, med hvem den i             Som intern viden anses i dette direktiv viden af en præcis
første afsnit nævnte person handler, er bosiddende.            karakter, der er offentligheden ubekendt og vedrører en
                                                               eller flere udstedere af værdipapirer, og som — hvis
                                                               denne viden blev offentliggjort — mærkbart ville kunne
2.    Det i stk. 1 fastsatte forbud gælder ikke for køb        påvirke kursen på det eller de pågældende værdipapirer.
eller salg af værdipapirer, der finder sted uden for et
børsmarked og uden en professionel formidlers medvir-
ken.                                                                                      Artikel 7
                                                                1.     Udstedere, hvis værdipapirer er optaget til officiel
                                                                notering i en eller flere medlemsstater eller der omsættes
                          Artikel 2
                                                                på et andet børsmarked, skal straks informere offentlig-
Medlemsstaterne forbyder enhver person, der er bosid-           heden i vedkommende medlemsstat eller medlemsstater
dende på deres område, og som under udøvelsen af de-            om alle forhold eller beslutninger, der mærkbart kan på-
res erhverv eller funktioner har fået kendskab til intern      virke kursen på disse værdipapirer.
viden
                                                                2.     Kan en udsteder ikke straks informere offentlighe-
— at meddele sådan intern viden til tredjemand, med-            den om forhold eller beslutninger af den i stk. 1 nævnte
    mindre det finder sted som normalt led i udøvelsen af       art, fordi en sådan oplysning vil kunne skade udstederens
    deres erhverv eller funktioner,                             legitime interesser, skal denne uopholdeligt give medde-
                                                                lelse herom til de kompetente myndigheder, der da kan
— på grundlag af en sådan intern viden at tilskynde             fritage udstederen for den i stk. 1 nævnte forpligtelse.
    tredjemand til at købe eller sælge værdipapirer, der
     kan omsættes på vedkommende medlemsstats børs-
     marked.                                                                              Artikel 8
                                                                1.     Medlemsstaterne udpeger den eller de myndighe-
                                                                der, der er kompetente til at påse overholdelse af de
                           Artikel 3                            bestemmelser, der udstedes i medfør af dette direktiv.
 1.    Medlemsstaterne lader også på de i artikel 1 fast-       Medlemsstaterne giver Kommissionen underretning
satte vilkår det i nævnte artikel omhandlede forbud             herom og præciserer samtidig den eventuelle fordeling af
gælde for enhver person, der er vidende om at være              beføjelserne.
kommet i besiddelse af intern viden fra en person, der
har fået denne viden som led i udøvelsen af sit erhverv
eller sine funktioner.                                          2.     Der tillægges de kompetente myndigheder de for
                                                                udførelsen af deres opgaver fornødne beføjelser, herun-
                                                                der til at udøve kontrol.
 2.    Medlemsstaterne forbyder de i stk. 1 omhandlede
personer
                                                                3.     Medlemsstaternes kompetente myndigheder samar-
                                                                bejder indbyrdes i det omfang, der er nødvendigt for ud-
— at meddele intern viden til tredjemand,                       førelsen af deres opgaver, og meddeler samtidig med
                                                                henblik herpå hinanden alle nødvendige oplysninger.
— at udnytte sådan intern viden ved at tilskynde tredje-
     mand til at købe eller sælge værdipapirer, der kan
     omsættes på vedkommende medlemsstats børsmar-                                        Artikel 9
     ked.
                                                                 1.    Medlemsstaterne foreskriver, at alle personer, der
                                                                 udøver eller har udøvet en virksomhed ved de kompe-
                                                                 tente myndigheder, jf. artikel 8, er underkastet tavsheds-
                           Artikel 4                             pligt. Oplysninger, der er omfattet af tavshedspligt, må
 Medlemsstaterne kan fastsætte strengere bestemmelser            ikke videregives til nogen som helst person eller myndig-
 end dem, der er fastsat i dette direktiv, forudsat at de        hed, medmindre der er hjemmel herfor i medfør af lov
 ikke indebærer en forskelsbehandling.                           eller bekendtgørelse.
                           Artikel 5                             2.    Uanset stk. 1 kan de i artikel 8 nævnte myndig-
                                                                 heder fra den ene medlemsstat til den anden meddele
 I dette direktiv forstås ved værdipapirer ikke alene vær-       hinanden de i dette direktiv omhandlede oplysninger. De
 dipapirer, der normalt omsættes på børsmarkeder, såsom          således udvekslede oplysninger er omfattet af den
 aktier eller obligationer, men også de til sådanne værdi-       tavshedspligt, der påhviler personer, der udøver eller
 papirer knyttede omsættelige optioner vedrørende så-            har udøvet en virksomhed ved den myndighed, der mod-
 danne værdipapirer.                                             tager oplysningerne.
 ---pagebreak--- Nr. C 153/10                                 De Europæiske Fællesskabers Tidende                                      11.6.87
3.     Med forbehold af tilfælde, der falder ind under           b) om nødvendigt at råde Kommissionen vedrørende de
strafferetten, kan de i artikel 8 omhandlede myndighe-               ændringer, der i givet fald skal foretages i dette direk-
der, som modtager oplysningerne, kun gøre brug heraf                 tiv.
som led i udøvelsen af deres funktioner samt under en
administrativ procedure eller retssag, der specielt vedrø-                                 Artikel 11
rer myndighedens virksomhedsudøvelse.
                                                                 Medlemsstaterne fastsætter de sanktioner, der skal brin-
                                                                 ges i anvendelse ved overtrædelse af de i overensstem-
                         Artikel 10                              melse med dette direktiv fastsatte foranstaltninger.
Det kontaktudvalg, der er nedsat ved artikel 20 i Rådets                                   Artikel 12
direktiv 79/279/EØF af 5. marts 1979 om samordning af
betingelserne for værdipapirers optagelse til officiel note-     1.     Medlemsstaterne træffer de nødvendige foranstalt-
ring på en fondsbørs (x), har ligeledes til opgave               ninger for at efterkomme dette direktiv senest den
                                                                 31. december 1990. De underretter straks Kommissionen
a) at lette en harmoniseret iværksættelse af dette direktiv      herom.
    ved regelmæssige samråd om de konkrete problemer,
    som måtte opstå i forbindelse med dets gennemfø-             2.     Medlemsstaterne forelægger Kommissionen de na-
    relse, og med hensyn til hvilke drøftelser måtte skøn-       tionale bestemmelser, som de udsteder på det område,
    nes hensigtsmæssige;                                         der er omfattet af dette direktiv.
                                                                                           Artikel 13
O EFT nr. L 66 af 16. 3. 1979, s. 21.                            Dette direktiv er rettet til medlemsstaterne.