CELEX: 
Language: nl
Date: 2021-04-21 00:00:00
Title: GEDELEGEERDE RICHTLIJN (EU) .../… VAN DE COMMISSIE tot wijziging van Richtlijn 2010/43/EU wat betreft voor instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe’s) in aanmerking te nemen duurzaamheidsrisico’s en duurzaamheidsfactoren

TOELICHTING
            
            
               1.ACHTERGROND VAN DE GEDELEGEERDE HANDELING
            
            
               Deze richtlijn is onderdeel van een breder initiatief van de Commissie rond duurzame ontwikkeling. Dat initiatief legt de basis voor een EU-raamwerk dat duurzaamheidsoverwegingen centraal stelt in het financiële bestel, om zo de transformatie van de Europese economie naar een groener, veerkrachtiger en circulairder systeem te ondersteunen, in lijn met de doelstelling van de Europese Green Deal
                  1
               .
            
            
               Na de goedkeuring van het klimaatakkoord van Parijs van 2016 en de Agenda 2030 van de Verenigde Naties inzake duurzame ontwikkelingsdoelen (SDG’s) heeft de Commissie in het Actieplan: duurzame groei financieren
                  2
                haar voornemen aangekondigd om duidelijkheid te verschaffen over de integratie van duurzaamheid in zogenaamde fiduciaire verplichtingen uit sectorale wetgeving. De mededeling over de Europese Green Deal bevestigt dat “er op de lange termijn gerichte signalen nodig zijn om financiële en kapitaalstromen in de richting van groene investeringen te sturen en gestrande activa te voorkomen”. Deze gedelegeerde richtlijn zal aan deze specifieke doelstelling bijdragen.
            
            
               Richtlijn 2010/43/EU van de Commissie
                  3
                geeft uitvoering aan Richtlijn 2009/65/EG
                  4
                door nadere invulling te geven aan onder meer organisatorische eisen, de identificatie van de soorten belangenconflicten, de bedrijfsvoering en het risicobeheer van icbe-beheermaatschappijen. De voorliggende richtlijn wijzigt Richtlijn 2010/43/EU van de Commissie. Zij verduidelijkt de eisen die aan beheermaatschappijen worden gesteld wat betreft de integratie van duurzaamheidsrisico’s en duurzaamheidskwesties. 
            
            
               Deze richtlijn is gebaseerd op een eindverslag over een technisch advies
                  5
                van de Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA). De conclusie van dit technische advies is dat verdere verduidelijking nodig is ten aanzien van de integratie van duurzaamheidsrisico’s en duurzaamheidsfactoren in Richtlijn 2010/43/EU en in dat advies worden ook specifieke bepalingen op dat punt genoemd. 
            
            
               De voorliggende richtlijn verschaft duidelijkheid over de huidige verplichting voor instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe’s) om duurzaamheidsrisico’s te integreren. Deze verduidelijking voert geen rangschikking in van de verschillende risico’s. Ook biedt deze richtlijn duidelijkheid over een aantal implicaties van de verordening betreffende informatieverschaffing over duurzaamheid in de financiëledienstensector, met name wanneer icbe-beheermaatschappijen informatie rapporteren met betrekking tot het in aanmerking nemen van ongunstige effecten op de duurzaamheid.
            
            
               Deze richtlijn en andere sectorale gedelegeerde handelingen die de voorschriften inzake fiduciaire verplichtingen en geschiktheidstests aanpassen, zijn een verdere versterking van de verordening betreffende informatieverschaffing over duurzaamheid in de financiëledienstensector
                  6
               , de verordening inzake EU klimaattransitiebenchmarks en op de Overeenkomst van Parijs afgestemde EU-benchmarks en informatieverschaffing over duurzaamheid over benchmarks
                  7
                en de verordening betreffende de EU-taxonomie voor duurzame activiteiten
                  8
               . Die voorschriften integreren, over de verschillende sectoren heen, duurzaamheidsoverwegingen op een coherente wijze in beleggings-, advies- en rapportageprocessen. Zij verankeren ecologische, sociale en governanceoverwegingen (“duurzaamheidsoverwegingen”) in het hart van het financiële bestel, om de transformatie van de Europese economie naar een groener, koolfstofarm, veerkrachtiger, hulpbronnenefficiënter en circulairder systeem te ondersteunen.
            
            
               2.RAADPLEGING VOORAFGAAND AAN DE AANNEMING VAN DE HANDELING
            
            
               Op 24 juli 2018 heeft Commissie de ESMA gevraagd een technisch advies uit te brengen over eventuele wijzigingen van op grond van Richtlijn 2009/65/EG vastgestelde gedelegeerde handelingen, wat betreft de integratie van duurzaamheidsrisico’s en duurzaamheidsfactoren.
            
            
               Op 30 april 2019 heeft de ESMA haar eindverslag over het technische advies aan de Commissie gepubliceerd. In het advies is rekening gehouden met de standpunten die belanghebbenden kenbaar hebben gemaakt tijdens de openbare raadpleging die tussen 19 december 2018 en 19 februari 2019 heeft plaatsgevonden. Dit advies bevat ook een kosten-batenanalyse. Daarnaast heeft de ESMA op 4 februari 2019 een open publieke hoorzitting georganiseerd om aanvullende feedback te verzamelen. Ook de Stakeholdergroep effecten en markten van de ESMA is geraadpleegd.
            
            
               Op 22 november 2019 hebben de Commissiediensten het overleg met de lidstaten aangevat; de deskundigengroep van het Europees Comité voor het effectenbedrijf is eveneens geraadpleegd.
            
            
               In overeenstemming met de beginselen voor beter regelgeven werd het concept-voorstel voor consultatie gepubliceerd tussen 8 juni 2020 en 6 juli 2020. Na zorgvuldige afweging van de feedback zijn verdere aanpassingen doorgevoerd in de tekst van de toelichting. 
            
            
               3.JURIDISCHE ELEMENTEN VAN DE GEDELEGEERDE HANDELING
            
            
               De rechtsgrondslag voor deze richtlijn wordt gegeven in artikel 12, lid 3, artikel 14, lid 2, en artikel 51, lid 4, van Richtlijn 2009/65/EU. 
            
            
               Deze richtlijn betreft de volgende wijzigingen van Richtlijn 2010/43/EU:
            
            
               Artikel 1, lid 1, geeft een definitie van “duurzaamheidsrisico’s” die is afgestemd op de definitie van “duurzaamheidsrisico’s” in artikel 2, punt 22, van Verordening (EU) 2019/2088.
            
            
               Artikel 1, lid 2, neemt in de eerste alinea van artikel 4, lid 1, van Richtlijn 2010/43/EU betreffende algemene vereisten inzake procedures en organisatie de verplichting voor beheermaatschappijen op om duurzaamheidsrisico’s in aanmerking te nemen.
            
            
               Artikel 1, lid 3, verplicht beheermaatschappijen, door een wijziging van artikel 5 van Richtlijn 2010/43/EU, de nodige middelen en deskundigheid te behouden voor de doeltreffende integratie van duurzaamheidsrisico’s.
            
         
         
            
               Artikel 1, lid 4, bepaalt dat beleggingsmaatschappijen duurzaamheidsrisico’s moeten integreren, rekening houdende met het evenredigheidsbeginsel.
            
            
               Artikel 1, lid 5, maakt de hoogste leiding van de beheermaatschappij verantwoordelijk voor de integratie van duurzaamheidsrisico’s.
            
            
               Artikel 1, lid 6, bepaalt dat de identificatie van belangenconflicten ook die soorten conflicten moet omvatten die als gevolg van de integratie van duurzaamheidsrisico’s kunnen ontstaan.
            
            
               Met artikel 1, lid 7, wordt het in aanmerking nemen van – kwantitatieve of kwalitatieve – duurzaamheidsrisico’s opgenomen bij de due-diligencevereisten op grond van artikel 23 van Richtlijn 2010/43/EU. Wanneer beheermaatschappijen of, in voorkomend geval, beleggingsmaatschappijen de belangrijkste ongunstige effecten van beleggingsbeslissingen op duurzaamheidsfactoren in aanmerking nemen, moeten deze effecten ook bij de due-diligencevereisten in aanmerking worden genomen. 
            
            
               Artikel 1, lid 8, verduidelijkt dat in het risicobeheerbeleid op grond van artikel 38 van Richtlijn 2010/43/EU ook blootstellingen van icbe’s aan duurzaamheidsrisico’s in aanmerking moeten worden genomen.
            
            
               GEDELEGEERDE RICHTLIJN (EU) .../… VAN DE COMMISSIE
            
            
               van 21.4.2021
            
            
               tot wijziging van Richtlijn 2010/43/EU wat betreft voor instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe’s) in aanmerking te nemen duurzaamheidsrisico’s en duurzaamheidsfactoren
            
            
               (Voor de EER relevante tekst)
            
            
               DE EUROPESE COMMISSIE,
            
            
               Gezien het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie,
            
            
               Gezien Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad van 13 juli 2009 tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe’s)
                  9
               , en met name artikel 12, lid 3, artikel 14, lid 2, en artikel 51, lid 4,
            
            
               Overwegende hetgeen volgt:
            
            
               (1)De transitie naar een koolstofarme, duurzamere, meer hulpbronnenefficiënte en circulaire economie in lijn met de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG’s) is van cruciaal belang om het concurrentievermogen van de economie van de Unie op lange termijn te waarborgen. In 2016 heeft de Unie de Overeenkomst van Parijs afgesloten
                  10
               . In artikel 2, lid 1, punt c), van de Overeenkomst van Parijs wordt als doelstelling gesteld om de reactie op de dreiging van klimaatverandering te versterken, onder meer door geldstromen in lijn te brengen met een traject naar broeikasgasarme emissies en klimaatbestendige ontwikkeling.
            
            
               (2)In het licht van die uitdaging is de Commissie in december 2019 met de Europese Green Deal gekomen
                  11
               . Die Green Deal is een nieuwe groeistrategie die de Unie moet omvormen tot een eerlijke en welvarende samenleving met een moderne, hulpbronnenefficiënte en concurrerende economie, waar vanaf 2050 netto geen broeikasgassen meer worden uitgestoten en de economische groei is losgekoppeld van het gebruik van hulpbronnen. Om die doelstelling te verwezenlijken, moeten beleggers duidelijke signalen krijgen wat betreft hun beleggingen, om gestrande activa te vermijden en duurzame financiering op te halen.
            
            
               (3)In maart 2018 is de Commissie met haar actieplan “Duurzame groei financieren” gekomen
                  12
               , waarin zij een ambitieuze en brede strategie voor een duurzaam geldwezen uittekent. Een van de doelstellingen uit dat actieplan is het heroriënteren van kapitaalstromen in de richting van duurzame beleggingen om zo duurzame en inclusieve groei te bewerkstelligen. De effectbeoordeling op basis waarvan nadien wetgevingsinitatieven zijn genomen, is in mei 2018 gepubliceerd
                  13
               . Deze liet zien dat er duidelijkheid moet komen over duurzaamheidsfactoren die beheermaatschappijen in het kader van hun verplichtingen ten aanzien van beleggers in aanmerking moeten nemen. Daarom moeten beheermaatschappijen niet alleen alle relevante financiële risico’s doorlopend beoordelen, maar ook alle desbetreffende duurzaamheidsrisico’s als bedoeld in Verordening (EU) 2019/2088 die, wanneer deze zich voordoen, een werkelijk of mogelijk wezenlijk negatief effect op de waarde van de belegging kunnen veroorzaken. In Richtlijn 2010/43/EU van de Commissie
                  14
                is niet uitdrukkelijk sprake van duurzaamheidsrisico’s. Daarom, en om ervoor te zorgen dat interne procedures en organisatorische regelingen correct worden uitgevoerd en nageleefd, moet worden verduidelijkt dat in processen, systemen en interne controles van beheermaatschappijen duurzaamheidsrisico’s tot uiting moeten komen en dat technische capaciteit en kennis nodig is om die risico’s te kunnen analyseren.
            
            
               (4)Om een ongelijk speelveld te vermijden voor beheermaatschappijen en voor beleggingsmaatschappijen die geen beheermaatschappij hebben aangewezen, en om de daarmee samenhangende compartimentering, incoherentie en onvoorspelbaarheid in het functioneren van de interne markt te voorkomen, moeten de regels betreffende de integratie van duurzaamheidsrisico’s ook gelden voor beleggingsmaatschappijen, rekening houdende met het evenredigheidsbeginsel.
            
            
               (5)Om een hoog niveau van beleggersbescherming aan te houden, moeten beheermaatschappijen, bij het bepalen van de soorten belangenconflicten die de belangen van een icbe kunnen schaden, ook belangenconflicten opnemen die kunnen ontstaan als gevolg van de integratie van duurzaamheidsrisico’s in hun processen, systemen en interne controles. Bij die conflicten kan het onder meer gaan om conflicten die voortvloeien uit de beloning of persoonlijke transacties van betrokken personeelsleden, belangenconflicten die aanleiding kunnen geven tot greenwashing, mis-selling of foutieve voorstelling van beleggingsstrategieën, en belangenconflicten tussen verschillende icbe’s die door dezelfde beheermaatschappij worden beheerd.
            
            
               (6)Overeenkomstig Verordening (EU) 2019/2088 zijn beheer- of beleggingsmaatschappijen die de belangrijkste ongunstige effecten van beleggingsbeslissingen op duurzaamheidsfactoren in aanmerking moeten nemen, of die deze belangrijkste ongunstige effecten vrijwillig in aanmerking nemen, verplicht openbaar te maken hoe die belangrijkste ongunstige effecten in hun due-diligencebeleid in aanmerking worden genomen. Ter wille van de consistentie tussen Verordening (EU) 2019/2088 en Richtlijn 2010/43/EU moet die verplichting tot uiting komen in Richtlijn 2010/43/EU.
            
            
               (7)Richtlijn 2010/43/EU moet derhalve dienovereenkomstig worden gewijzigd,
            
         
         
            
               HEEFT DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD:
            
            
               Artikel 1
            
            
               Wijzigingen van Richtlijn 2010/43/EU
            
            
               Richtlijn 2010/43/EU wordt als volgt gewijzigd:
            
            
               (1)Aan artikel 3 worden de volgende punten 11 en 12 toegevoegd:
            
            
               “11.
                     „duurzaamheidsrisico”: duurzaamheidsrisico in de zin van artikel 2, punt 22, van Verordening (EU) 2019/2088 van het Europees Parlement en de Raad*;
            
            
               12.
                     „duurzaamheidsfactoren”: duurzaamheidsfactoren in de zin van artikel 2, punt 24, van Verordening (EU) 2019/2088.
            
            
               _________________________________________________________________________
            
            
               *
                     Verordening (EU) 2019/2088 van het Europees Parlement en de Raad van 27 november 2019 betreffende informatieverschaffing over duurzaamheid in de financiëledienstensector (PB L 317 van 9.12.2019, blz. 1).”.
            
            
               (2)Aan artikel 4, lid 1, wordt de volgende alinea toegevoegd:
            
            
               “De lidstaten zorgen ervoor dat beheermaatschappijen duurzaamheidsrisico’s in aanmerking nemen wanneer zij de in de eerste alinea vastgestelde verplichtingen in acht nemen.”.
            
            
               (3)Aan artikel 5 wordt het volgende lid 5 toegevoegd:
            
            
               “5.
                     De lidstaten zorgen ervoor dat beheermaatschappijen voor de in leden 1, 2 en 3 genoemde doeleinden de nodige middelen en deskundigheid behouden ten behoeve van de doeltreffende integratie van duurzaamheidsrisico’s.”.
            
            
               (4)Het volgende artikel 5 bis wordt ingevoegd:
            
            
               “Artikel 5 bis
            
            
               Verplichting voor beleggingsmaatschappijen om duurzaamheidsrisico’s in het beheer van icbe’s te integreren
            
            
               De lidstaten zorgen ervoor dat beleggingsmaatschappijen duurzaamheidsrisico’s in het beheer van icbe’s integreren, rekening houdende met de aard, schaal en complexiteit van het bedrijf van de beleggingsmaatschappijen.”.
            
            
               (5)Aan artikel 9, lid 2, wordt het volgende punt g) toegevoegd:
            
            
               “g)
                     verantwoordelijk is voor de integratie van duurzaamheidsrisico’s in de in de punten a) tot en met f) genoemde activiteiten.”;
            
            
               (6)Aan artikel 17 wordt het volgende lid 3 toegevoegd:
            
         
         
            
               “3.
                     De lidstaten zorgen ervoor dat beheermaatschappijen, wanneer zij de soorten belangenconflicten bepalen die de belangen van een icbe kunnen schaden, ook de belangenconflicten opnemen die kunnen ontstaan als gevolg van de integratie van duurzaamheidsrisico’s in hun processen, systemen en interne controles.”.
            
            
               (7)Aan artikel 23 worden de volgende leden 5 en 6 toegevoegd:
            
            
               “5.
                     “De lidstaten verplichten beheermaatschappijen duurzaamheidsrisico’s in aanmerking te nemen wanneer zij de in de leden 1 tot en met 4 vastgestelde vereisten in acht nemen.
            
            
               6.
                     De lidstaten zorgen ervoor dat, wanneer beheermaatschappijen of, in voorkomend geval, beleggingsmaatschappijen de belangrijkste ongunstige effecten van beleggingsbeslissingen op duurzaamheidsfactoren in aanmerking nemen zoals beschreven in artikel 4, lid 1, punt a), van Verordening (EU) 2019/2088 of zoals vereist door artikel 4, lid 3 of 4, van diezelfde verordening, die beheermaatschappijen of beleggingsmaatschappijen dergelijke belangrijkste ongunstige effecten in aanmerking nemen wanneer zij de in de leden 1 tot en met 4 van dit artikel vastgestelde verplichtingen in acht nemen.”.
            
            
               (8)In artikel 38, lid 1, wordt de tweede alinea vervangen door:
            
            
               “Het risicobeheerbeleid omvat procedures die noodzakelijk zijn om de beheermaatschappij in staat te stellen voor elke icbe die zij beheert, de blootstelling aan markt-, liquiditeits-, duurzaamheids- en tegenpartijrisico’s te beoordelen, alsook de blootstelling van de icbe aan alle andere risico’s, inclusief operationele risico’s, die van wezenlijk belang kunnen zijn voor elke icbe die zij beheert.”.
            
            
               Artikel 2
            
            
               Omzetting 
            
            
               1.De lidstaten dienen uiterlijk op [Publicatiebureau: datum invoegen — laatste dag van de 11e maand volgend op de publicatie van deze richtlijn in het Publicatieblad van de Europese Unie] de nodige wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen vast te stellen en bekend te maken om aan deze richtlijn te voldoen. Zij delen de Commissie de tekst van die bepalingen onverwijld mede.
            
            
               Zij passen die bepalingen toe vanaf [Publicatiebureau: datum invoegen — eerste dag van de 12e maand volgend op de publicatie in het Publicatieblad van de Europese Unie].
            
            
               Wanneer de lidstaten die bepalingen aannemen, wordt in die bepalingen zelf of bij de officiële bekendmaking ervan naar deze richtlijn verwezen. De regels voor die verwijzing worden vastgesteld door de lidstaten.
            
            
               2.De lidstaten delen de Commissie de tekst van de belangrijkste bepalingen van intern recht mede die zij op het onder deze richtlijn vallende gebied vaststellen.
            
            
               Artikel 3
            
            
               Inwerkingtreding
            
            
               Deze richtlijn treedt in werking op de twintigste dag na die van de bekendmaking ervan in het Publicatieblad van de Europese Unie.
            
            
               Artikel 4
            
            
               Adressaten
            
            
               Deze richtlijn is gericht tot de lidstaten.
            
            
               Gedaan te Brussel, 21.4.2021
            
            
               
                     Voor de Commissie
               
            
         
         
            
               
                     De voorzitter
                     Ursula VON DER LEYEN
               
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        Mededeling van de Commissie aan het Europees Parlement, de Europese Raad, de Raad, het Europees Economisch en Sociaal Comité en het Comité van de Regio’s – De Europese Green Deal, COM(2019) 640 final.
               
               
                  
                     (2)
                  
                        Mededeling van de Commissie aan het Europees Parlement, de Europese Raad, de Raad, de Europese Centrale Bank, het Europees Economisch en Sociaal Comité en het Comité van de Regio’s – Actieplan: duurzame groei financieren, COM(2018) 97 final.
               
               
                  
                     (3)
                  
                        Richtlijn 2010/43/EU van de Commissie van 1 juli 2010 tot uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad wat betreft organisatorische eisen, belangenconflicten, bedrijfsvoering, risicobeheer en inhoud van de overeenkomst tussen een bewaarder en een beheermaatschappij (PB L 176 van 10.7.2010, blz. 42).
               
               
                  
                     (4)
                  
                        Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad van 13 juli 2009 tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe’s) (PB L 302 van 17.11.2009, blz. 32).
               
               
                  
                     (5)
                  
                        Final Report — ESMA’s technical advice to the European Commission on integrating sustainability risks and factors in the UCITS Directive and AIFMD (ESMA34-45-688).
               
               
                  
                     (6)
                  
                        Verordening (EU) 2019/2088 van het Europees Parlement en de Raad van 27 november 2019 betreffende informatieverschaffing over duurzaamheid in de financiëledienstensector (PB L 317 van 9.12.2019, blz. 1).
               
               
                  
                     (7)
                  
                        Verordening (EU) 2019/2089 van het Europees Parlement en de Raad van 27 november 2019 tot wijziging van Verordening (EU) 2016/1011 inzake EU klimaattransitiebenchmarks en op de Overeenkomst van Parijs afgestemde EU-benchmarks en informatieverschaffing over duurzaamheid over benchmarks (PB L 317 van 9.12.2019, blz. 17).
               
               
                  
                     (8)
                  
                        Verordening van het Europees Parlement en de Raad betreffende de totstandbrenging van een kader ter bevordering van duurzame beleggingen (nog niet bekendgemaakt).
               
               
                  
                     (9)
                  
                        PB L 302 van 17.11.2009, blz. 32.
               
               
                  
                     (10)
                  
                        Besluit (EU) 2016/1841 van de Raad van 5 oktober 2016 betreffende de ondertekening namens de Europese Unie van de Overeenkomst van Parijs, die is aangenomen in het kader van het Raamverdrag van de Verenigde Naties inzake klimaatverandering (PB L 282 van 19.10.2016, blz. 4).
               
               
                  
                     (11)
                  
                        COM(2019) 640 final.
               
               
                  
                     (12)
                  
                        COM(2018) 97 final.
               
               
                  
                     (13)
                  
                        SWD(2018) 264 final.
               
               
                  
                     (14)
                  
                        Richtlijn 2010/43/EU van de Commissie van 1 juli 2010 tot uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad wat betreft organisatorische eisen, belangenconflicten, bedrijfsvoering, risicobeheer en inhoud van de overeenkomst tussen een bewaarder en een beheermaatschappij (PB L 176 van 10.7.2010, blz. 42).