CELEX: 
Language: mt
Date: 2021-05-06 00:00:00
Title: REGOLAMENT DELEGAT TAL-KUMMISSJONI (UE) .../... li jestendi l-perjodu tranżizzjonali msemmi fl-Artikolu 89(1), fl-ewwel subparagrafu, tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill

MEMORANDUM TA’ SPJEGAZZJONI
            
            
               1.KUNTEST TAL-ATT DELEGAT
            
            
               Ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 dwar derivati OTC, kontropartijiet ċentrali u repożitorji tad-data dwar it-tranżazzjonijiet (EMIR) jipprevedi eżenzjoni temporanja mill-obbligu tal-ikklerjar għall-Arranġamenti tal-Iskemi tal-Pensjonijiet (PSAs) li jissodisfaw ċerti kriterji. Il-perjodu tranżitorju huwa stabbilit skont l-Artikolu 89(1) tal-EMIR u jipprovdi aktar ħin għall-kontropartijiet ċentrali (CCPs), il-PSAs u l-membri tal-ikklerjar biex jiżviluppaw soluzzjonijiet tekniċi vijabbli li jippermettu lill-PSAs jissodisfaw l-appelli għall-manutenzjoni tal-marġni ta’ varjazzjoni tal-flus tas-CCPs. 
            
            
               L-eżenzjoni temporanja ġiet estiża matul is-snin, peress li ma feġġet l-ebda soluzzjoni teknika vijabbli. Ir-rieżami riċenti tal-EMIR (ir-Regolament (UE) Nru. 834/2019, “EMIR Refit”) tawwal l-eżenzjoni sat-18 ta’ Ġunju 2021. Skont l-Artikolu 85(2) huwa possibbli li tiġi estiża ulterjorment b’massimu ta’ sentejn permezz ta’ żewġ atti delegati tal-Kummissjoni, filwaqt li l-għan aħħari tar-Regolament jibqa’ l-ikklerjar ċentrali għall-PSAs.
            
            
               Il-Kummissjoni qiegħda tipproponi li ttawwal l-eżenzjoni eżistenti b’sena oħra, permezz ta’ dan l-Att Delegat.
            
            
               2.KONSULTAZZJONIJIET QABEL L-ADOZZJONI TAL-ATT
            
            
               Ir-Regolament “EMIR Refit” jipprevedi qafas komprensiv biex jiġi vvalutat il-progress li sar biex jinstabu soluzzjonijiet vijabbli. Skont l-Artikolu 85(2), il-Kummissjoni għandha tħejji rapport kull sena li jivvaluta jekk ġewx żviluppati soluzzjonijiet tekniċi vijabbli għat-trasferiment permezz ta’ PSAs ta’ kollateral fi flus jew mhux fi flus bħala marġni ta’ varjazzjoni u l-ħtieġa ta’ kwalunkwe miżura biex jiġu ffaċilitati dawk is-soluzzjonijiet tekniċi vijabbli. L-ESMA, f’kooperazzjoni mal-EIOPA, l-EBA u l-BERS, għandha tippreżenta rapporti annwali lill-Kummissjoni dwar is-suġġett, biex tikkontribwixxi għall-valutazzjoni tal-Kummissjoni. Barra minn hekk, il-Kummissjoni hija meħtieġa tistabbilixxi grupp ta’ esperti magħmul minn rappreżentanti tas-CCPs, il-membri tal-ikklirjar, il-PSAs u partijiet rilevanti oħrajn biex jimmonitorjaw l-isforzi tagħhom u jivvalutaw il-progress li jkun sar fl-iżvilupp ta’ soluzzjonijiet tekniċi vijabbli li jiffaċilitaw l-ikklerjar ta’ kuntratti tad-derivattivi OTC mill-PSAs. 
            
            
               Il-Kummissjoni rċeviet ir-rapporti tal-ESMA f’April u f’Diċembru 2020; l-ESMA organizzat ukoll konsultazzjoni pubblika bejn it-2 ta’ April u l-15 ta’ Ġunju 2020 biex tiġbor firxa wiesgħa ta’ fehimiet u data, li kkontribwew għar-rapport tagħha ta’ Diċembru. 
            
            
               Il-Kummissjoni organizzat laqgħat tal-grupp ta’ esperti f’Ottubru 2019 u f’April u Novembru 2020 u ppubblikat l-ewwel rapport tagħha lill-koleġiżlaturi f’Settembru 2020 (COM(2020) 574 final tat-23.9.2020). Fir-rapport, il-Kummissjoni kkonkludiet li matul is-snin sar progress mill-partijiet ikkonċernati rilevanti biex isibu soluzzjonijiet: b’mod partikolari, xi CCPs żviluppaw jew qegħdin fil-proċess li jiżviluppaw tipi ta’ “aċċess iffaċilitat” għas-swieq ta’ riakkwist ikklerjati, fejn il-PSAs jistgħu jiskambjaw kollateral ma’ flus
                  1
               ; xi PSAs diġà qed jikklerjaw volontarjament porzjon tad-derivattivi tagħhom, bħala klijenti tal-membri tal-ikklerjar. Dak ir-rapport enfasizza wkoll li l-kwistjoni li fadal għall-PSAs hija l-ħtieġa li jiddepożitaw il-marġni ta’ varjazzjoni fi flus f’kundizzjonijiet ta’ stress fis-suq, meta t-talbiet għall-marġni tal-flus mis-CCPs jistgħu jsiru sinifikanti u l-kapaċità tal-PSAs li jirrikorru għas-suq ta’ riakkwist mhux dejjem tista’ tkun żgurata. 
            
            
               Il-konsultazzjoni pubblika li saret mill-ESMA kkonfermat b’mod ġenerali s-sejbiet enfasizzati hawn fuq. Barra minn hekk, tressqu għadd ta’ proposti f’dik il-konsultazzjoni pubblika biex jippruvaw jindirizzaw il-kwistjonijiet li fadal: minn naħa, il-ħtieġa li jkomplu jiġu rfinati , fuq il-pjan operazzjonali, il-mudelli ta’ aċċess stabbiliti minn xi CCPs; u min-naħa l-oħra, il-possibbiltà li jiġu kkunsidrati xi bidliet regolatorji mmirati li jistgħu jikkontribwixxu għall-iffaċilitar tal-ikklerjar ċentrali għall-PSAs. Fl-isfond ta’ dan, fir-rapport tagħha ta’ Diċembru l-ESMA, f’kooperazzjoni mal-EIOPA, l-EBA u l-BERS, tissuġġerixxi li l-eżenzjoni temporanja għandha tiġi estiża b’sena oħra, sa Ġunju 2022, sabiex ikun hemm biżżejjed żmien biex isir xi titjib ulterjuri. 
            
            
               Is-servizzi tal-Kummissjoni kkonsultaw mal-Grupp ta’ Esperti tal-Kumitat Ewropew tat-Titoli dwar il-proposta għal att delegat biex l-eżenzjoni tal-ikklerjar ċentrali tal-PSA tiġi estiża b’sena. Dan il-proċess ta’ konsultazzjoni wassal għal kunsens wiesa’ dwar il-proposta. Xi Stati Membri enfasizzaw il-ħtieġa li jaħdmu flimkien mal-industrija u l-ASE sabiex jiġu evitati aktar estensjonijiet.
            
            
            
               L-abbozz tal-Att Delegat ġie ppubblikat fuq il-portal għal Regolamentazzjoni Aħjar għal perjodu ta’ erba’ ġimgħat li matulhom il-pubbliku seta’ jagħti l-kummenti tiegħu. Waslu erba’ tweġibiet, li kollha jappoġġaw l-estensjoni tal-eżenzjoni b’sena u jipprovdu kummenti aktar ġenerali dwar is-suġġett tal-ikklerjar ċentrali tal-PSAs. Ma sar l-ebda tibdil fir-Regolament Delegat wara din il-konsultazzjoni.
            
            
               3.ELEMENTI ĠURIDIĊI TAL-ATT DELEGAT
            
            
               Id-dritt li tadotta att delegat huwa previst fl-Artikolu 85(2) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 dwar derivati OTC, kontropartijiet ċentrali u repożitorji tad-data dwar it-tranżazzjonijiet (EMIR).
            
            
               REGOLAMENT DELEGAT TAL-KUMMISSJONI (UE) .../...
            
            
               ta’ 6.5.2021
            
            
               li jestendi l-perjodu tranżizzjonali msemmi fl-Artikolu 89(1), fl-ewwel subparagrafu, tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill
            
            
               (Test b’rilevanza għaż-ŻEE)
            
         
         
            
               IL-KUMMISSJONI EWROPEA,
            
            
               Wara li kkunsidrat it-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea,
            
            
               Wara li kkunsidrat ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal-4 ta’ Lulju 2012 dwar derivati OTC, kontropartijiet ċentrali u repożitorji tad-data dwar it-tranżazzjonijiet
                  2
               , u b’mod partikolari l-Artikolu 85(2) tiegħu,
            
            
               Billi:
            
            
               (1)L-Artikolu 89(1) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 jipprevedi li, għal perjodu tranżizzjonali sat-18 ta’ Ġunju 2021, l-obbligu tal-ikklerjar stabbilit fl-Artikolu 4 ta’ dak ir-Regolament ma għandux japplika għall-kuntratti tad-derivattivi OTC li huma oġġettivament miżurabbli li jnaqqsu r-riskji ta’ investiment direttament relatati mas-solvenza finanzjarja tal-arranġamenti tal-iskemi tal-pensjonijiet, u għal entitajiet stabbiliti biex jipprovdu kumpens lill-membri ta’ arranġamenti tal-iskemi tal-pensjonijiet f’każ ta’ inadempjenza. Dak il-perjodu tranżizzjonali ġie introdott biex jiġi evitat l-effett negattiv tal-ikklerjar ċentrali ta’ kuntratti tad-derivattivi fuq il-benefiċċji tal-irtirar tal-pensjonanti futuri, u biex jipprovdi żmien għall-iżvilupp ta’ soluzzjonijiet tekniċi vijabbli għat-trasferiment permezz ta’ arranġamenti tal-iskemi tal-pensjonijiet ta’ kollateral fi flus u mhux fi flus bħala marġnijiet ta’ varjazzjoni.
            
            
               (2)It-tielet subparagrafu tal-Artikolu 85(2) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 jagħti s-setgħa lill-Kummissjoni biex testendi dak il-perjodu tranżizzjonali darbtejn, kull darba b’sena, jekk il-Kummissjoni tikkonkludi li għadhom ma ġewx żviluppati soluzzjonijiet tekniċi vijabbli bħal dawn u li l-effett negattiv ta’ kuntratti derivattivi ta’ kklerjar ċentrali fuq il-benefiċċji tal-irtirar ta’ pensjonanti futuri jibqa’ ma jinbidilx. L-ewwel subparagrafu tal-Artikolu 85(2) ta’ dak ir-Regolament jirrikjedi li l-Kummissjoni tħejji rapporti annwali sal-estensjoni finali tal-perjodu tranżizzjonali, filwaqt li tivvaluta jekk ġewx żviluppati tali soluzzjonijiet tekniċi vijabbli u jekk hemmx bżonn li tiġi adottata xi miżura li tiffaċilita dawk is-soluzzjonijiet tekniċi vijabbli.
            
            
               (3)Fit-23 ta’ Settembru 2020 il-Kummissjoni adottat l-ewwel rapport tagħha
                  3
               . Dak ir-rapport enfasizza li l-parteċipanti fis-suq għamlu sforzi matul is-snin biex jiżviluppaw soluzzjonijiet tekniċi vijabbli bħal dawn u li xi arranġamenti tal-iskemi tal-pensjonijiet bdew jikklerjaw ċentralment porzjon tad-derivattivi tagħhom fuq bażi volontarja. Ir-rapport ikkonkluda li l-isfida ewlenija li fadal għall-arranġamenti tal-iskemi tal-pensjonijiet hija l-ħtieġa li jiġi ddepożitat marġni ta’ varjazzjoni fi flus kontanti f’każ ta’ stress fis-suq, meta dawn jistgħu jkunu meħtieġa mis-CCPs li jiddepożitaw ammonti sinifikanti ta’ marġni ta’ varjazzjoni.
            
            
               (4)It-tieni subparagrafu tal-Artikolu 85(2) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 jesiġi wkoll li l-Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq (ESMA), f’kooperazzjoni mal-Awtorità Ewropea tal-Assigurazzjoni u l-Pensjonijiet tax-Xogħol, l-Awtorità Bankarja Ewropea u l-Bord Ewropew dwar ir-Riskju Sistemiku, tippreżenta rapporti annwali lill-Kummissjoni, filwaqt li tivvaluta, fost l-oħrajn, jekk is-CCPs, il-membri tal-ikklerjar u l-arranġamenti tal-iskemi tal-pensjonijiet għamlux sforz xieraq u żviluppawx soluzzjonijiet tekniċi vijabbli li jiffaċilitaw il-parteċipazzjoni ta’ tali arranġamenti fl-ikklerjar ċentrali billi jpoġġu kollateral fi flus kontanti u mhux fi flus kontanti bħala marġnijiet ta’ varjazzjoni, inklużi l-implikazzjonijiet ta’ dawk is-soluzzjonijiet fuq il-likwidità tas-suq u l-klijentela tagħhom. Fir-rapport tagħha tal-17 ta’ Diċembru 2020, l-ESMA kkonkludiet li xi soluzzjonijiet biex jittaffew l-isfidi esperjenzati mill-arranġamenti tal-iskemi tal-pensjonijiet ġew esplorati matul is-snin mill-partijiet ikkonċernati kkonċernati, li flimkien jistgħu jkunu kapaċi jappoġġaw l-arranġamenti tal-iskemi tal-pensjonijiet kemm fi żminijiet normali kif ukoll fi żminijiet ta’ stress. L-ESMA kkonkludiet ukoll, madankollu, li jeħtieġ li dawn is-soluzzjonijiet jiġu żviluppati aktar, jew jistgħu jeħtieġu li jkunu akkumpanjati minn xi bidliet regolatorji f’ċerti każijiet. Għalhekk, l-ESMA esprimiet il-fehma li hija meħtieġa estensjoni tal-perjodu tranżitorju b’sena.
            
            
               (5)Il-Kummissjoni, filwaqt li tqis ir-rapport tal-ESMA, hija tal-opinjoni li huwa tabilħaqq meħtieġ li l-perjodu tranżizzjonali jiġi estiż b’sena biex is-soluzzjonijiet previsti jkunu jistgħu jimmaturaw u jiġu rfinati aktar.
            
            
               (6)Għalhekk, jenħtieġ li l-perjodu tranżizzjonali imsemmi fl-Artikolu 89(1) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 li jiġi estiż.
            
            
               (7)Jenħtieġ li dan ir-Regolament jidħol fis-seħħ b’urġenza sabiex il-perjodu tranżizzjonali eżistenti jiġi estiż qabel l-iskadenza tiegħu jew malajr kemm jista’ jkun warajha. Dħul fis-seħħ iktar tard jista’ wassal għal inċertezza ġuridika għall-arranġamenti tal-iskemi tal-pensjonijiet rigward jekk hemmx bżonn li jibdew iħejju għall-obbligi tal-ikklerjar jew le,
            
            
               ADOTTAT DAN IR-REGOLAMENT:
            
            
               Artikolu 1
            
            
               Il-perjodu tranżizzjonali stabbilit fl-Artikolu 89(1), l-ewwel subparagrafu, tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 huwa estiż sat-18 ta’ Ġunju 2022.
            
            
               Artikolu 2
            
            
               Dan ir-Regolament għandu jidħol fis-seħħ l-għada tal-jum tal-pubblikazzjoni tiegħu f’Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea.
            
            
               Dan ir-Regolament għandu jorbot fl-intier tiegħu u japplika direttament fl-Istati Membri kollha.
            
            
               Magħmul fi Brussell, 6.5.2021
            
            
               
                     Għall-Kummissjoni
               
               
                     Il-President
                     Ursula VON DER LEYEN
               
            
         
         
            
                  
                     (1)
                  
                        Ftehim ta’ riakkwist (“repo”) huwa ftehim biex jinbiegħu titoli bi prezz partikolari kkombinat ma’ ftehim ta’ riakkwist ta’ dawk it-titoli bi prezz miftiehem f’data aktar tard. Is-suq ta’ riakkwist jiġbor flimkien ditti li jipprovdu kollateral bi skambju għal flus u ditti li jipprovdu flus bi skambju għal kollateral.
               
               
                  
                     (2)
                  
                        ĠU L 201, 27.7.2012, p. 1.
               
               
                  
                     (3)
                  
                        Ir-rapport tal-Kummissjoni lill-Parlament Ewropew u lill-Kunsill skont l-Artikolu 85(2) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal-4 ta’ Lulju 2012 dwar derivati OTC, kontropartijiet ċentrali u repożitorji tad-data dwar it-tranżazzjonijiet, kif emendat bir-Regolament (UE) Nru 834/2019, li jivvaluta jekk ġewx żviluppati soluzzjonijiet tekniċi vijabbli għat-trasferiment mill-arranġamenti tal-iskemi tal-pensjonijiet ta’ kollateral fi flus jew mhux fi flus bħala marġni ta’ varjazzjoni u l-ħtieġa għal kwalunkwe miżura biex jiġu ffaċilitati dawk is-soluzzjonijiet tekniċi vijabbli (COM(2020) 574 final tat-23 ta’ Settembru 2020).