CELEX: 32020R0744
Language: de
Date: 2020-06-04 00:00:00
Title: Durchführungsverordnung (EU) 2020/744 der Kommission vom 4. Juni 2020 zur Änderung der Durchführungsverordnung (EU) 2016/1800 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards im Hinblick auf die Zuweisung der Ratings externer Ratingagenturen zu einer objektiven Skala von Bonitätsstufen gemäß der Richtlinie 2009/138/EG des Europäischen Parlaments und des Rates (Text von Bedeutung für den EWR)

5.6.2020   
               
               
                  DE
               
               
                  Amtsblatt der Europäischen Union
               
               
                  L 176/4
               
            
         DURCHFÜHRUNGSVERORDNUNG (EU) 2020/744 DER KOMMISSION
         vom 4. Juni 2020
         zur Änderung der Durchführungsverordnung (EU) 2016/1800 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards im Hinblick auf die Zuweisung der Ratings externer Ratingagenturen zu einer objektiven Skala von Bonitätsstufen gemäß der Richtlinie 2009/138/EG des Europäischen Parlaments und des Rates
         (Text von Bedeutung für den EWR)
         DIE EUROPÄISCHE KOMMISSION —
         gestützt auf den Vertrag über die Arbeitsweise der Europäischen Union,
         gestützt auf die Richtlinie 2009/138/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 25. November 2009 betreffend die Aufnahme und Ausübung der Versicherungs- und der Rückversicherungstätigkeit (Solvabilität II) (1), insbesondere auf Artikel 109a Absatz 1,
         in Erwägung nachstehender Gründe:
         
                     (1)
                  
                  
                     Im Anhang der Durchführungsverordnung (EU) 2016/1800 der Kommission (2) ist unter anderem festgelegt, wie die Ratings externer Ratingagenturen („ECAI“) den in Titel I Kapitel 1 Abschnitt 2 der Delegierten Verordnung (EU) 2015/35 der Kommission (3) („Externe Ratings“) genannten Bonitätsstufen zugeordnet werden.
                  
               
                     (2)
                  
                  
                     Mit der jüngsten Änderung des Anhangs der Durchführungsverordnung (EU) 2016/1800 durch die Durchführungsverordnung (EU) 2018/633 der Kommission (4) wurden die quantitativen und qualitativen Faktoren verändert, die einigen Zuordnungen von Bonitätsbeurteilungen im Anhang der Durchführungsverordnung (EU) 2016/1800 zugrunde liegen. Außerdem haben einige ECAI ihre Ratings auf neue Marktsegmente ausgeweitet, sodass neue Ratingskalen und -typen entstanden sind. Daher ist es erforderlich, die Zuordnungen der betreffenden ECAI zu aktualisieren.
                  
               
                     (3)
                  
                  
                     Seit Erlass der Durchführungsverordnung (EU) 2018/633 wurde eine weitere Ratingagentur gemäß der Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 des Europäischen Parlaments und des Rates (5) zugelassen. Da nach Artikel 136 Absatz 1 der Verordnung (EU) Nr. 575/2013 des Europäischen Parlaments und des Rates (6) für jede ECAI eine entsprechende Zuordnung festzulegen ist, muss für diese neu zugelassene ECAI eine Zuordnung vorgenommen werden. Die von der neu zugelassenen ECAI angewandten Ratings basieren auf derselben Methodik wie jene ihrer Muttergesellschaft, bei der es sich um eine Drittland-ECAI handelt, für die bereits eine Zuordnung festgelegt worden ist. Daher ist es in diesem besonderen Fall angemessen, dass die Zuordnung der neu zugelassenen ECAI der für diese Drittland-ECAI festgelegten Zuordnung entspricht.
                  
               
                     (4)
                  
                  
                     Diese Verordnung basiert auf dem Entwurf technischer Durchführungsstandards, der der Kommission von der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA), der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) und der Europäischen Aufsichtsbehörde für das Versicherungswesen und die betriebliche Altersversorgung (EIOPA) (den „Europäischen Aufsichtsbehörden“) gemeinsam vorgelegt wurde.
                  
               
                     (5)
                  
                  
                     Die Europäischen Aufsichtsbehörden haben zu diesem Entwurf öffentliche Konsultationen durchgeführt, die damit verbundenen potenziellen Kosten- und Nutzeneffekte analysiert und die Stellungnahme der nach Artikel 37 der Verordnung (EU) Nr. 1093/2010 des Europäischen Parlament und des Rates (7) eingesetzten Interessengruppe Bankensektor, die Stellungnahme der nach Artikel 37 der Verordnung (EU) Nr. 1095/2010 des Europäischen Parlaments und des Rates (8) eingesetzten Interessengruppe Wertpapiere und Wertpapiermärkte und die Stellungnahme der nach Artikel 37 der Verordnung (EU) Nr. 1094/2010 des Europäischen Parlaments und des Rates (9) eingesetzten Interessengruppe Versicherung und Rückversicherung eingeholt.
                  
               
                     (6)
                  
                  
                     Die Durchführungsverordnung (EU) 2016/1800 sollte daher entsprechend geändert werden —
                  
               HAT FOLGENDE VERORDNUNG ERLASSEN:
         
            Artikel 1
            Änderung der Durchführungsverordnung (EU) 2016/1800
            Der Anhang der Durchführungsverordnung (EU) 2016/1800 erhält die Fassung des Anhangs der vorliegenden Verordnung.
         
         
            Artikel 2
            Inkrafttreten
            Diese Verordnung tritt am zwanzigsten Tag nach ihrer Veröffentlichung im Amtsblatt der Europäischen Union in Kraft.
         
         
            Diese Verordnung ist in allen ihren Teilen verbindlich und gilt unmittelbar in jedem Mitgliedstaat.
            Brüssel, den 4. Juni 2020
            
               
                  Für die Kommission
               
               
                  Die Präsidentin
               
               Ursula VON DER LEYEN
            
         
         
            (1)  ABl. L 335 vom 17.12.2009, S. 1.
         
            (2)  Durchführungsverordnung (EU) 2016/1800 der Kommission vom 11. Oktober 2016 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards im Hinblick auf die Zuweisung der Ratings externer Ratingagenturen zu einer objektiven Skala von Bonitätsstufen gemäß der Richtlinie 2009/138/EG des Europäischen Parlaments und des Rates (ABl. L 275 vom 12.10.2016, S. 19).
         
            (3)  Delegierte Verordnung (EU) 2015/35 der Kommission vom 10. Oktober 2014 zur Ergänzung der Richtlinie 2009/138/EG des Europäischen Parlaments und des Rates betreffend die Aufnahme und Ausübung der Versicherungs- und der Rückversicherungstätigkeit (Solvabilität II) (ABl. L 12 vom 17.1.2015, S. 1).
         
            (4)  Durchführungsverordnung (EU) 2018/633 der Kommission vom 24. April 2018 zur Änderung der Durchführungsverordnung (EU) 2016/1800 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards im Hinblick auf die Zuweisung der Ratings externer Ratingagenturen zu einer objektiven Skala von Bonitätsstufen gemäß der Richtlinie 2009/138/EG des Europäischen Parlaments und des Rates (ABl. L 105 vom 25.4.2018, S. 6).
         
            (5)  Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 16. September 2009 über Ratingagenturen (ABl. L 302 vom 17.11.2009, S. 1).
         
            (6)  Verordnung (EU) Nr. 575/2013 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 26. Juni 2013 über Aufsichtsanforderungen an Kreditinstitute und Wertpapierfirmen und zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012 (ABl. L 176 vom 27.6.2013, S. 1).
         
            (7)  Verordnung (EU) Nr. 1093/2010 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 24. November 2010 zur Errichtung einer Europäischen Aufsichtsbehörde (Europäische Bankenaufsichtsbehörde), zur Änderung des Beschlusses Nr. 716/2009/EG und zur Aufhebung des Beschlusses 2009/78/EG der Kommission (ABl. L 331 vom 15.12.2010, S. 12).
         
            (8)  Verordnung (EU) Nr. 1095/2010 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 24. November 2010 zur Errichtung einer Europäischen Aufsichtsbehörde (Europäische Wertpapier-und Marktaufsichtsbehörde), zur Änderung des Beschlusses Nr. 716/2009/EG und zur Aufhebung des Beschlusses 2009/77/EG der Kommission (ABl. L 331 vom 15.12.2010, S. 84).
         
            (9)  Verordnung (EU) Nr. 1094/2010 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 24. November 2010 zur Errichtung einer Europäischen Aufsichtsbehörde (Europäische Aufsichtsbehörde für das Versicherungswesen und die betriebliche Altersversorgung), zur Änderung des Beschlusses Nr. 716/2009/EG und zur Aufhebung des Beschlusses 2009/79/EG der Kommission (ABl. L 331 vom 15.12.2010, S. 48).
      
      
         
            ANHANG
            
               
                  
                     „ANHANG
                     
                        Zuweisung von Ratings externer Ratingagenturen zu einer objektiven Skala von Bonitätsstufen gemäß Richtlinie 2009/138/EG
                     
                     
                                 
                                    Bonitätsstufe
                                 
                              
                              
                                 
                                    0
                                 
                              
                              
                                 
                                    1
                                 
                              
                              
                                 
                                    2
                                 
                              
                              
                                 
                                    3
                                 
                              
                              
                                 
                                    4
                                 
                              
                              
                                 
                                    5
                                 
                              
                              
                                 
                                    6
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       ACRA Europe, a.s (vormals European Rating Agency, a.s.)
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für kurzfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    S1
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    S2
                                 
                              
                              
                                 
                                    S3, S4, NS
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       AM Best Europe-Rating Services Ltd.
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    aaa
                                 
                              
                              
                                 
                                    aa, aa-
                                 
                              
                              
                                 
                                    a+, a, a-
                                 
                              
                              
                                 
                                    bbb+, bbb, bbb-
                                 
                              
                              
                                 
                                    bb+, bb, bb-
                                 
                              
                              
                                 
                                    b+, b, b-
                                 
                              
                              
                                 
                                    ccc+, ccc, ccc-, cc, c, d, e, f, s
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Emissionsratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    aaa
                                 
                              
                              
                                 
                                    aa, aa-
                                 
                              
                              
                                 
                                    a+, a, a-
                                 
                              
                              
                                 
                                    bbb+, bbb, bbb-
                                 
                              
                              
                                 
                                    bb+, bb, bb-
                                 
                              
                              
                                 
                                    b+, b, b-
                                 
                              
                              
                                 
                                    ccc+, ccc, ccc-, cc, c, d, s
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für Finanzkraft-Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A++, A+
                                 
                              
                              
                                 
                                    A, A-
                                 
                              
                              
                                 
                                    B++, B+
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, B-
                                 
                              
                              
                                 
                                    C++, C+
                                 
                              
                              
                                 
                                    C, C-, D, E, F, S
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    AMB-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    AMB-1-
                                 
                              
                              
                                 
                                    AMB-2,
                                 
                                 
                                    AMB-3
                                 
                              
                              
                                 
                                    AMB-4, d, e, f, s
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Emissionsratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    AMB-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    AMB-1-
                                 
                              
                              
                                 
                                    AMB-2,
                                 
                                 
                                    AMB-3
                                 
                              
                              
                                 
                                    AMB-4, d, s
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       ARC Ratings S.A.
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für mittel- und langfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für mittel- und langfristige Emissionsratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-2, A-3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Emissionsratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-2, A-3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC/C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Unternehmensratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A++
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    B, C, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       Axesor Risk Management SL
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Ratingskala
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D, E
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       Banque de France
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für langfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    3++
                                 
                              
                              
                                 
                                    3+, 3
                                 
                              
                              
                                 
                                    4+
                                 
                              
                              
                                 
                                    4, 5+
                                 
                              
                              
                                 
                                    5, 6
                                 
                              
                              
                                 
                                    7, 8, 9, P
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       BCRA — Credit Rating Agency AD
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für kurzfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-2, A-3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Ratings von Rentenversicherern
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Ratings von Rentenversicherern
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-2, A-3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Ratings von Pensionsfonds
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA pf
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA pf
                                 
                              
                              
                                 
                                    A pf
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB pf
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB pf
                                 
                              
                              
                                 
                                    B pf
                                 
                              
                              
                                 
                                    C pf
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Ratings von Garantiefonds
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Ratings von Garantiefonds
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-2, A-3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       Capital Intelligence Ratings Ltd
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Internationale Skala für langfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    C, RS, SD, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Internationale Skala für langfristige Emissionsratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Internationale Skala für langfristige Ratings der Finanzkraft von Versicherern
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    C, RS, SD, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Internationale Skala für kurzfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    A1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A2, A3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, RS, SD, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    Internationale Skala für kurzfristige Emissionsratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    A1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A2, A3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    Internationale Skala für kurzfristige Ratings der Finanzkraft von Versicherern
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    A1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A2, A3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, RS, SD, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       Cerved Rating Agency S.p.A.
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Unternehmensratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    A1.1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A1.2, A1.3
                                 
                              
                              
                                 
                                    A2.1, A2.2, A3.1
                                 
                              
                              
                                 
                                    B1.1, B1.2
                                 
                              
                              
                                 
                                    B2.1, B2.2
                                 
                              
                              
                                 
                                    C1.1
                                 
                              
                              
                                 
                                    C1.2, C2.1
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       Creditreform Rating AG
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, SD, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       CRIF Ratings S.r. l.
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D1S, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Emissionsratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, DS
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    IG-1
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    IG-2
                                 
                              
                              
                                 
                                    SIG-1, SIG-2, SIG-3, SIG-4
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Emissionsratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    IG-1
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    IG-2
                                 
                              
                              
                                 
                                    SIG-1, SIG-2, SIG-3, SIG-4
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       Dagong Europe Credit Rating
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A-1
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A-2, A-3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       DBRS Ratings Limited
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Anleiheratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für Ratings von Geldmarktpapieren und kurzfristigen Verbindlichkeiten
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    R-1 H, R-1 M
                                 
                              
                              
                                 
                                    R-1 L
                                 
                              
                              
                                 
                                    R-2, R-3
                                 
                              
                              
                                 
                                    R-4, R-5, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    Skala für Ratings der Finanzkraft
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    AAA, AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, R
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       Egan-Jones Ratings Co.
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-2
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-3, B, C, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       Euler Hermes Rating GmbH
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, SD, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       EuroRating Sp. z o.o.
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       Fitch Ratings
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Ratings des Emittentenausfalls
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, RD, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Unternehmensanleihen — Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C
                                 
                              
                           
                                 
                                    Internationale Skala für langfristige IFS-Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für Ratings von Derivatgegenparteien
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    AAA dcr, AA dcr
                                 
                              
                              
                                 
                                    A dcr
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB dcr
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB dcr
                                 
                              
                              
                                 
                                    B dcr
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC dcr, CC dcr, C dcr
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    F1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    F1
                                 
                              
                              
                                 
                                    F2, F3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, RD, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige IFS-Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    F1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    F1
                                 
                              
                              
                                 
                                    F2, F3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       GBB-Rating Gesellschaft für Bonitätsbeurteilung mbH
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A, BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       HR Ratings de México, S.A. de C.V.
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    HR AAA(G)
                                 
                              
                              
                                 
                                    HR AA(G)
                                 
                              
                              
                                 
                                    HR A(G)
                                 
                              
                              
                                 
                                    HR BBB(G)
                                 
                              
                              
                                 
                                    HR BB(G)
                                 
                              
                              
                                 
                                    HR B(G)
                                 
                              
                              
                                 
                                    HR C(G)/HR D(G)
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für kurzfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    HR+1(G)
                                 
                              
                              
                                 
                                    HR1(G)
                                 
                              
                              
                                 
                                    HR2(G)
                                 
                              
                              
                                 
                                    HR3(G)
                                 
                              
                              
                                 
                                    HR4(G), HR5(G), HR D(G)
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       ICAP Group S.A
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    AA, A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB, B
                                 
                              
                              
                                 
                                    C, D
                                 
                              
                              
                                 
                                    E, F
                                 
                              
                              
                                 
                                    G, H
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       INC Rating Sp. z o.o.
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       Japan Credit Rating Agency Ltd
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, LD, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Emissionsratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    J-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    J-1
                                 
                              
                              
                                 
                                    J-2
                                 
                              
                              
                                 
                                    J-3, NJ, LD, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Emissionsratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    J-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    J-1
                                 
                              
                              
                                 
                                    J-2
                                 
                              
                              
                                 
                                    J-3, NJ, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       Kroll Bond Rating Agency
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    K1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    K1
                                 
                              
                              
                                 
                                    K2, K3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       Kroll Bond Rating Agency Europe
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    K1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    K1
                                 
                              
                              
                                 
                                    K2, K3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       modeFinance S.r.l.
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    A1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A2
                                 
                              
                              
                                 
                                    A3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B1
                                 
                              
                              
                                 
                                    B2
                                 
                              
                              
                                 
                                    B3
                                 
                              
                              
                                 
                                    C1, C2, C3, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       Moody’s Investors Service
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    Aaa
                                 
                              
                              
                                 
                                    Aa
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    Baa
                                 
                              
                              
                                 
                                    Ba
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    Caa, Ca, C
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für kurzfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    P-1
                                 
                              
                              
                                 
                                    P-2
                                 
                              
                              
                                 
                                    P-3
                                 
                              
                              
                                 
                                    NP
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       QIVALIO SAS (vormals Spread Research)
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Globale Skala für kurzfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    SR0
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    SR1, SR2
                                 
                              
                              
                                 
                                    SR3, SR4, SR5, SRD
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       Rating-Agentur Expert RA GmbH
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Internationale Ratingskala
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D, E
                                 
                              
                           
                                 
                                    Internationale Skala zur Reliabilitätsbewertung
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D, E
                                 
                              
                           
                                 
                                    
                                       Scope Ratings AG
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Ratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    S-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    S-1
                                 
                              
                              
                                 
                                    S-2
                                 
                              
                              
                                 
                                    S-3, S-4
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       S&P Global Ratings
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, R, SD/D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für langfristige Emissionsratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für Ratings der Finanzkraft von Versicherern
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, SD/D, R
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für Ratings des mittleren Marktsegments
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    MM1
                                 
                              
                              
                                 
                                    MM2
                                 
                              
                              
                                 
                                    MM3, MM4
                                 
                              
                              
                                 
                                    MM5, MM6
                                 
                              
                              
                                 
                                    MM7, MM8, MMD
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Emittentenratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-2, A-3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, R, SD/D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    Skala für kurzfristige Emissionsratings
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                 
                                    A-1+
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-1
                                 
                              
                              
                                 
                                    A-2, A-3
                                 
                              
                              
                                 
                                    B, C, D
                                 
                              
                              
                                  
                              
                              
                                  
                              
                           
                                 
                                    
                                       The Economist Intelligence Unit Ltd
                                    
                                 
                              
                           
                                 
                                    Skala für Länderratings
                                 
                              
                              
                                 
                                    AAA
                                 
                              
                              
                                 
                                    AA
                                 
                              
                              
                                 
                                    A
                                 
                              
                              
                                 
                                    BBB
                                 
                              
                              
                                 
                                    BB
                                 
                              
                              
                                 
                                    B
                                 
                              
                              
                                 
                                    CCC, CC, C, D
                                 
                              
                           
               “