CELEX: 32017R2417
Language: da
Date: 2017-11-17 00:00:00
Title: Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/2417 af 17. november 2017 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 om markeder for finansielle instrumenter for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder vedrørende handelsforpligtelsen for visse derivater (EØS-relevant tekst. )

22.12.2017   
            
            
               DA
            
            
               Den Europæiske Unions Tidende
            
            
               L 343/48
            
         KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) 2017/2417
   af 17. november 2017
   om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 om markeder for finansielle instrumenter for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder vedrørende handelsforpligtelsen for visse derivater
   (EØS-relevant tekst)
   EUROPA-KOMMISSIONEN HAR —
   under henvisning til traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde,
   under henvisning til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter og om ændring af forordning (EU) nr. 648/2012 (1), særlig artikel 32, stk. 1, og
   ud fra følgende betragtninger:
   
               (1)
            
            
               Forordning (EU) nr. 600/2014 indeholder bestemmelser om en forpligtelse til at handle visse klasser af derivater eller relevante dele heraf, som er erklæret omfattet af clearingforpligtelsen i artikel 4 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 (2), på et reguleret marked, en multilateral handelsfacilitet, en organiseret handelsfacilitet eller en tilsvarende markedsplads i et tredjeland. Handelsforpligtelsen bør kun finde anvendelse på derivater, som er tilstrækkeligt likvide og tilgængelige for handel på mindst én markedsplads.
            
         
               (2)
            
            
               Hvad angår rentederivater, der er omfattet af clearingforpligtelsen, er likviditeten koncentreret i derivataftaler med de mest standardiserede kendetegn. Kendetegnene bør derfor tages i betragtning, når det fastlægges, hvilke klasser af derivater der er omfattet af handelsforpligtelsen.
            
         
               (3)
            
            
               Likviditeten i rentederivater, der er omfattet af clearingforpligtelsen, er koncentreret i derivataftaler, der har visse benchmarkløbetider. Det er derfor hensigtsmæssigt at begrænse handelsforpligtelsen til at omfatte de derivater, der har de pågældende benchmarkløbetider. For at sondre mellem derivataftaler, der begynder umiddelbart efter udførelsen af handelen, og derivataftaler, der begynder på en på forhånd fastsat dato i fremtiden, bør en aftales løbetid beregnes på grundlag af den faktiske dato, hvor forpligtelserne i henhold til kontrakten træder i kraft. For at tage tilstrækkeligt hensyn til derivaternes likviditetsmønster og for at undgå omgåelse af handelsforpligtelsen er det dog vigtigt ikke at anvende benchmarkløbetider som ufravigelige tærskler, men snarere som referencepunkter for målintervaller.
            
         
               (4)
            
            
               I forbindelse med kreditderivater gælder det for de to indeksbaserede credit default swaps, som er omfattet af clearingforpligtelsen, at likviditeten er koncentreret i den aktuelle on-the-run-serie og i den seneste off-the-run-serie. Anvendelsen af handelsforpligtelsen bør derfor begrænses til kun at omfatte derivater i disse serier.
            
         
               (5)
            
            
               I Kommissionens delegerede forordning (EU) 2015/2205 (3) (OTC-rentederivater) og Kommissionens delegerede forordning (EU) 2016/592 (4) (OTC-kreditderivater) identificeres fire kategorier af modparter, som clearingforpligtelsen finder anvendelse på. For at tage højde for de specifikke behov hos hver kategori af modparter er der også fastsat en indfaset anvendelse af clearingforpligtelsen i nævnte delegerede forordninger. I betragtning af forbindelsen mellem clearingforpligtelsen og handelsforpligtelsen bør handelsforpligtelsen for hver kategori af modparter først få virkning, når clearingforpligtelsen for den pågældende kategori har fået virkning.
            
         
               (6)
            
            
               Denne forordning er baseret på det udkast til reguleringsmæssige tekniske standarder, som Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (ESMA) har forelagt for Kommissionen.
            
         
               (7)
            
            
               Denne forordning vedtages på grundlag af de faktiske oplysninger, navnlig den aktuelle likviditet, på tidspunktet for vedtagelsen og vil blive revideret og ændret efter behov i overensstemmelse med markedsudviklingen.
            
         
               (8)
            
            
               ESMA har afholdt åbne offentlige høringer om udkastet til reguleringsmæssige tekniske standarder, som ligger til grund for denne forordning, analyseret de potentielle omkostninger og fordele samt anmodet interessentgruppen for værdipapirer og markeder, der er nedsat i henhold artikel 37 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 (5), om en udtalelse.
            
         
               (9)
            
            
               For at sikre velfungerende finansmarkeder bør denne forordning træde i kraft snarest muligt og anvendes fra den samme dato som forordning (EU) nr. 600/2014 —
            
         VEDTAGET DENNE FORORDNING:
   Artikel 1
   Derivater, der er omfattet af handelsforpligtelsen
   De i bilaget anførte derivater er omfattet af handelsforpligtelsen omhandlet i artikel 28 i forordning (EU) nr. 600/2014.
   Et derivat som omhandlet i tabel 1, tabel 2 og tabel 3 i bilaget anses for at have en løbetid på 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 12, 15, 20 eller 30 år, hvis tidsrummet mellem den dato, hvor forpligtelserne i henhold til aftalen, får virkning, og aftalens udløbsdato er lig med et af de anførte tidsrum, plus/minus fem dage.
   Artikel 2
   Datoer, fra hvilke handelsforpligtelsen får virkning
   Handelsforpligtelsen omhandlet i artikel 28 i forordning (EU) nr. 600/2014 får, for hver kategori af modpart, der er omhandlet i artikel 3 i delegeret forordning (EU) 2015/2205 og artikel 3 i delegeret forordning (EU) 2016/592, virkning fra den seneste af følgende datoer:
   
               a)
            
            
               3. januar 2018
            
         
               b)
            
            
               datoen i artikel 3 i delegeret forordning (EU) 2015/2205 eller artikel 3 i delegeret forordning (EU) 2016/592 for den pågældende kategori af modparter.
            
         Artikel 3
   Ikrafttræden
   Denne forordning træder i kraft dagen efter offentliggørelsen i Den Europæiske Unions Tidende.
   
      Denne forordning er bindende i alle enkeltheder og gælder umiddelbart i hver medlemsstat.
      Udfærdiget i Bruxelles, den 17. november 2017.
      
         
            På Kommissionens vegne
         
         Jean-Claude JUNCKER
         
            Formand
         
      
   
   
      (1)  EUT L 173 af 12.6.2014, s. 84.
   
      (2)  Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 af 4. juli 2012 om OTC-derivater, centrale modparter og transaktionsregistre (EUT L 201 af 27.7.2012, s. 1).
   
      (3)  Kommissionens delegerede forordning (EU) 2015/2205 af 6. august 2015 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder for clearingforpligtelsen (EUT L 314 af 1.12.2015, s. 13).
   
      (4)  Kommissionens delegerede forordning (EU) 2016/592 af 1. marts 2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder for clearingforpligtelsen (EUT L 103 af 19.4.2016, s. 5).
   
      (5)  Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 af 24. november 2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed (Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed), om ændring af afgørelse nr. 716/2009/EF og om ophævelse af Kommissionens afgørelse 2009/77/EF (EUT L 331 af 15.12.2010, s. 84).
   
      BILAG
      
         Derivater, der er omfattet af handelsforpligtelsen
      
      
         Tabel 1
      
      
         Fixed-to-float-renteswaps denomineret i EUR
      
      
                  
                     Fixed-to-float-renteswaps i samme valuta — EUR Euribor 3 og 6 måneder
                  
               
            
                  Afviklingsvaluta
               
               
                  
                     EUR
                  
               
               
                  
                     EUR
                  
               
            
                  Type handelsstart
               
               
                  Spot (T+2)
               
               
                  Spot (T+2)
               
            
                  Optionalitet
               
               
                  Nej
               
               
                  Nej
               
            
                  Løbetid
               
               
                  2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 12, 15, 20, 30 år
               
               
                  2, 3, 4, 5, 6, 7, 10, 15, 20, 30 år
               
            
                  Type notionel værdi
               
               
                  Konstant notionel værdi
               
               
                  Konstant notionel værdi
               
            
                  
                     Fast ben
                  
               
            
                  Betalingshyppighed
               
               
                  Årlig eller halvårlig
               
               
                  Årlig eller halvårlig
               
            
                  Konvention for beregning af dage
               
               
                  30/360 eller Actual/360
               
               
                  30/360 eller Actual/360
               
            
                  
                     Variabelt ben
                  
               
            
                  Referenceindeks
               
               
                  Euribor 6 måneder
               
               
                  Euribor 3 måneder
               
            
                  Hyppighed for genfastsættelse
               
               
                  Halvårlig eller kvartalsvis
               
               
                  Kvartalsvis
               
            
                  Konvention for beregning af dage
               
               
                  Actual/360
               
               
                  Actual/360
               
            
         Tabel 2
      
      
         Fixed-to-float-renteswaps denomineret i USD
      
      
                  
                     Fixed-to-float-renteswaps i samme valuta — USD Libor 3 måneder
                  
               
            
                  Afviklingsvaluta
               
               
                  
                     USD
                  
               
               
                  
                     USD
                  
               
            
                  Type handelsstart
               
               
                  Spot (T+2)
               
               
                  IMM (næste to IMM-datoer)
               
            
                  Optionalitet
               
               
                  Nej
               
               
                  Nej
               
            
                  Løbetid
               
               
                  2, 3, 4, 5, 6, 7, 10, 12, 15, 20, 30 år
               
               
                  2, 3, 4, 5, 6, 7, 10, 12, 15, 20, 30 år
               
            
                  Type notionel værdi
               
               
                  Konstant notionel værdi
               
               
                  Konstant notionel værdi
               
            
                  
                     Fast ben
                  
               
            
                  Betalingshyppighed
               
               
                  Årlig eller halvårlig
               
               
                  Årlig eller halvårlig
               
            
                  Konvention for beregning af dage
               
               
                  30/360 eller Actual/360
               
               
                  30/360 eller Actual/360
               
            
                  
                     Variabelt ben
                  
               
            
                  Referenceindeks
               
               
                  USD Libor 3 måneder
               
               
                  USD Libor 3 måneder
               
            
                  Hyppighed for genfastsættelse
               
               
                  Kvartalsvis
               
               
                  Kvartalsvis
               
            
                  Konvention for beregning af dage
               
               
                  Actual/360
               
               
                  Actual/360
               
            
         
      
                  
                     Fixed-to-float-renteswaps i samme valuta — USD Libor 6 måneder
                  
               
            
                  Afviklingsvaluta
               
               
                  
                     USD
                  
               
               
                  
                     USD
                  
               
            
                  Type handelsstart
               
               
                  Spot (T+2)
               
               
                  IMM (næste to IMM-datoer)
               
            
                  Optionalitet
               
               
                  Nej
               
               
                  Nej
               
            
                  Løbetid
               
               
                  2, 3, 4, 5, 6, 7, 10, 12, 15, 20, 30 år
               
               
                  2, 3, 4, 5, 6, 7, 10, 12, 15, 20, 30 år
               
            
                  Type notionel værdi
               
               
                  Konstant notionel værdi
               
               
                  Konstant notionel værdi
               
            
                  
                     Fast ben
                  
               
            
                  Betalingshyppighed
               
               
                  Årlig eller halvårlig
               
               
                  Årlig eller halvårlig
               
            
                  Konvention for beregning af dage
               
               
                  30/360 eller Actual/360
               
               
                  30/360 eller Actual/360
               
            
                  
                     Variabelt ben
                  
               
            
                  Referenceindeks
               
               
                  USD Libor 6 måneder
               
               
                  USD Libor 6 måneder
               
            
                  Hyppighed for genfastsættelse
               
               
                  Kvartalsvis eller halvårlig
               
               
                  Kvartalsvis eller halvårlig
               
            
                  Konvention for beregning af dage
               
               
                  Actual/360
               
               
                  Actual/360
               
            
         Tabel 3
      
      
         Fixed-to-float-renteswaps denomineret i GBP
      
      
                  
                     Fixed-to-float-renteswaps i samme valuta — GBP Libor 3 og 6 måneder
                  
               
            
                  Afviklingsvaluta
               
               
                  
                     GBP
                  
               
               
                  
                     GBP
                  
               
            
                  Type handelsstart
               
               
                  Spot (T+0)
               
               
                  Spot (T+0)
               
            
                  Optionalitet
               
               
                  Nej
               
               
                  Nej
               
            
                  Løbetid
               
               
                  2, 3, 4, 5, 6, 7, 10, 15, 20, 30 år
               
               
                  2, 3, 4, 5, 6, 7, 10, 15, 20, 30 år
               
            
                  Type notionel værdi
               
               
                  Konstant notionel værdi
               
               
                  Konstant notionel værdi
               
            
                  
                     Fast ben
                  
               
            
                  Betalingshyppighed
               
               
                  Kvartalsvis eller halvårlig
               
               
                  Kvartalsvis eller halvårlig
               
            
                  Konvention for beregning af dage
               
               
                  Actual/365F
               
               
                  Actual/365F
               
            
                  
                     Variabelt ben
                  
               
            
                  Referenceindeks
               
               
                  GBP Libor 6 måneder
               
               
                  GBP Libor 3 måneder
               
            
                  Hyppighed for genfastsættelse
               
               
                  Halvårlig eller kvartalsvis
               
               
                  Kvartalsvis
               
            
                  Konvention for beregning af dage
               
               
                  Actual/365F
               
               
                  Actual/365F
               
            
         
      
         Tabel 4
      
      
         Indeks-CDS
      
      
                  Type
               
               
                  Undertype
               
               
                  Geografisk område
               
               
                  Referenceindeks
               
               
                  Afviklingsvaluta
               
               
                  Serie
               
               
                  Løbetid
               
            
                  Indeks-CDS
               
               
                  Ikketrancheopdelt indeks
               
               
                  Europa
               
               
                  iTraxx Europe Main
               
               
                  EUR
               
               
                  on-the-run-serie
                  første off-the-run-serie
               
               
                  5 år
               
            
                  Indeks-CDS
               
               
                  Ikketrancheopdelt indeks
               
               
                  Europa
               
               
                  iTraxx Europe Crossover
               
               
                  EUR
               
               
                  on-the-run-serie
                  første off-the-run-serie
               
               
                  5 år