CELEX: 52012PC0421
Language: lt
Date: 2012-07-25
Title: Pakeistas pasiūlymas EUROPOS PARLAMENTO IR TARYBOS REGLAMENTAS dėl prekybos vertybiniais popieriais naudojantis viešai neatskleista informacija ir manipuliavimo rinka (piktnaudžiavimo rinka) (teikiama pagal SESV 293 straipsnio 2 dalį)

|
			
		
		
		52012PC0421
		
			Pakeistas pasiūlymas EUROPOS PARLAMENTO IR TARYBOS REGLAMENTAS dėl prekybos vertybiniais popieriais naudojantis viešai neatskleista informacija ir manipuliavimo rinka (piktnaudžiavimo rinka) (teikiama pagal SESV 293 straipsnio 2 dalį) /* COM/2012/0421 final - 2011/0295 (COD) */
			
				
		
		
			
			   	1.           PASIŪLYMO APLINKYBĖS
2011 m. spalio 20 d. Komisija
priėmė Europos Parlamento ir Tarybos reglamento dėl prekybos
vertybiniais popieriais naudojantis viešai neatskleista informacija ir
manipuliavimo rinka (piktnaudžiavimo rinka) pasiūlymą[1]. Šis pasiūlymas Europos
Parlamentui ir Tarybai perduotas 2011 m. spalio 20 d. 2012 m.
kovo 28 d. nuomonę pateikė Europos ekonomikos ir socialinių
reikalų komitetas.
Nuo 2011 m. kovo mėn. vyksta tyrimai
dėl galimų keleto bankų manipuliacijų, susijusių su
tarpbankinio skolinimo palūkanų normų EURIBOR ir LIBOR
lyginamaisiais indeksais. Įtariama, kad bankų nurodomos
palūkanų normos, už kurias jie yra pasirengę skolinti,
skyrėsi nuo praktiškai jiems priimtinų palūkanų normų.
Taip galėjo būti keičiama EURIBOR ir LIBOR palūkanų
norma, naudojama kaip lyginamasis indeksas teikiant paskolas ir įkainojant
daugelį finansinių priemonių, kaip antai palūkanų
normų apsikeitimo sandorius, todėl galėjo būti suabejota
LIBOR ir EURIBOR patikimumu. Be to, atskiri sistemoje dalyvaujantys bankai savo
įvertinimuose rinkai teikė klaidinančios informacijos apie savo
tikėtinas finansavimo išlaidas.
Komisija įvertino, ar galimoms
manipuliacijoms lyginamaisiais indeksais, įskaitant LIBOR ir EURIBOR,
būtų taikomi 2011 m. spalio mėn. pateikti Reglamento
dėl prekybos vertybiniais popieriais naudojantis viešai neatskleista
informacija ir manipuliavimo rinka pasiūlymas ir su juo susijęs
Direktyvos dėl baudžiamųjų sankcijų už prekybą
vertybiniais popieriais naudojantis viešai neatskleista informacija ir už
manipuliavimą rinka pasiūlymas. Europos Parlamentas ypač
pabrėžė šio reikalo svarbą. Atsižvelgdama į tai, kad šiuo
metu nė vienas pasiūlymas netaikomas lyginamiesiems indeksams,
Komisija padarė išvadą, kad tiesioginės manipuliacijos šiais
indeksais nepatenka į nė vieno pasiūlymo taikymo sritį. 
Nors kompetentingai institucijai gali
būti sudėtinga arba neįmanoma įrodyti, kad manipuliacijos
lyginamuoju indeksu padarė poveikį susijusių finansinių
priemonių kainai, visos faktinės manipuliacijos svarbiais lyginamaisiais
indeksais arba bandymai tai daryti gali smarkiai sumenkinti
pasitikėjimą rinka, o investuotojams galėtų sukelti
didelių nuostolių bei iškreipti realiąją ekonomiką,
kadangi lyginamasis indeksas plačiai naudojamas kaip orientacinė
norma, pavyzdžiui, palūkanų normų apsikeitimo sandoriams ir
kintamų palūkanų normos paskoloms įkeičiant
turtą. Todėl labai svarbu paaiškinti, kad kompetentingos institucijos
šiais atvejais turėtų būti įgaliotos taikyti
administracines sankcijas už manipuliavimą rinka, neprivalėdamos
įrodyti ar nurodyti šalutinių problemų, kaip antai poveikio
kainai. Be to, būtina imtis visų reikalingų veiksmų, kad
tokiam manipuliavimui būtų užkirstas kelias, o kompetentingoms
institucijoms suteikta galimybė paprasčiau skirti sankcijas. Griežta
teisinė sistema patikimai atgrasys nuo tokio elgesio, taip bus apsaugoti
investuotojai ir atkurtas pasitikėjimas rinka. Šios reguliavimo
priemonės turėtų apimti baudžiamąsias sankcijas, kurioms
taikomas iš dalies pakeistas direktyvos pasiūlymas, pridedamas prie šio
pasiūlymo.
Taigi siekdama užtikrinti, kad manipuliavimui
lyginamaisiais indeksais būtų taikomos bendros Europos
taisyklės, skirtos piktnaudžiavimo rinka prevencijai, Komisija siūlo
iš dalies pakeisti reglamento pasiūlymą.
2.           TEISINIAI PASIŪLYMO ASPEKTAI
2.1.        Teisinis pagrindas
Šis pakeistas pasiūlymas pagrįstas
Sutarties dėl Europos Sąjungos veikimo 114 straipsniu ir teikiamas
pagal šios Sutarties 293 straipsnio 2 dalį.
2.2.        Subsidiarumas ir
proporcingumas
Vadovaujantis subsidiarumo principu (Europos
Sąjungos sutarties 5 straipsnio 3 dalis), veiksmų Sąjungos
lygmeniu reikėtų imtis tik tuomet, kai numatytų tikslų
valstybės narės negali deramai pasiekti ir todėl dėl
pasiūlytų veiksmų masto ar poveikio jų geriau siekti
Sąjungos lygmeniu. Dėl daugelio lyginamųjų indeksų ir
šių indeksų nustatymui duomenis teikiančių subjektų
tarpvalstybinio pobūdžio, taip pat dėl daugelio finansinių
priemonių, kurioms gali daryti poveikį manipuliacijos lyginamaisiais
indeksais, tarptautinio masto kyla realus pavojus, kad, nevykdant veiksmų
Sąjungos lygmeniu, veiksmai nacionaliniu mastu bus riboto poveikio arba
neveiksmingi. Atsižvelgiant į šias aplinkybes galima teigti, kad pagal
subsidiarumo principą tikslinga imtis Sąjungos lygmens veiksmų.
Vadovaujantis proporcingumo principu, visi
veiksmai turi būti tikslingi ir neviršyti to, kas būtina siekiant
užsibrėžtų tikslų. Šiuo principu vadovautasi rengiant šį
pasiūlymą. 
2.3.        Išsamus pasiūlymo
paaiškinimas
Reglamento dėl prekybos vertybiniais
popieriais naudojantis viešai neatskleista informacija ir manipuliavimo rinka
pasiūlymo pakeitimai:
–                        
siūlomo reglamento taikymo srities (2
straipsnis) pakeitimas, kad į jį būtų įtraukti
lyginamieji indeksai;
–                        
apibrėžčių (5 straipsnis)
pakeitimas, kad būtų įtraukta lyginamojo indekso
apibrėžtis, kuri grindžiama platesne Reglamento dėl finansinių
priemonių rinkų pasiūlyme pateikta apibrėžtimi;
–                        
manipuliavimo rinka pažeidimo apibrėžties (8
straipsnis) pakeitimas įtraukiant manipuliavimą lyginamaisiais
indeksais ir bandymus jais manipuliuoti;
–                        
įtraukiama nauja konstatuojamoji dalis,
kurioje paaiškinama, kad išplėsta reglamento taikymo sritis ir
manipuliavimo rinka pažeidimas apima lyginamuosius indeksus.
3.           POVEIKIS BIUDŽETUI 
Pakeistas pasiūlymas neturi didesnio
poveikio Sąjungos biudžetui, nei pradiniame Reglamento dėl prekybos
vertybiniais popieriais naudojantis viešai neatskleista informacija ir
manipuliavimo rinka pasiūlyme numatytas poveikis.
Komisijos reglamento dėl prekybos
vertybiniais popieriais naudojantis viešai neatskleista informacija ir
manipuliavimo rinka (piktnaudžiavimo rinka) pasiūlymas[2], COM(2011) 651 galutinis,
iš dalies keičiamas taip: 
1.           Pasiūlymas papildomas
(20a) konstatuojamąja dalimi:
„(20a) Daugelio finansinių priemonių
kaina nustatoma pagal lyginamuosius indeksus. Faktinės manipuliacijos
lyginamaisiais indeksais, pavyzdžiui, tarpbankinėmis palūkanų
normomis, arba bandymai tai daryti gali smarkiai sumenkinti
pasitikėjimą rinka, o investuotojams gali sukelti didelių
nuostolių ir iškreipti realiąją ekonomiką. Todėl
siekiant išsaugoti rinkų vientisumą ir sudaryti sąlygas
kompetentingoms institucijoms užtikrinti aiškaus draudimo manipuliuoti
lyginamaisiais indeksais vykdymą, reikia lyginamųjų indeksų
atžvilgiu nustatyti konkrečias nuostatas. Būtina papildyti
bendrą draudimą manipuliuoti rinka, uždraudžiant manipuliavimą
pačiu lyginamuoju indeksu ir bet kokį melagingos ar
klaidinančios informacijos skleidimą, melagingų ar
klaidinančių duomenų teikimą ar visą kitą
veiklą, kuria siekiama manipuliuoti apskaičiuojant
lyginamąjį indeksą, įskaitant manipuliavimą lyginamojo
indekso apskaičiavimo metodu. Šios taisyklės papildo Europos
Parlamento ir Tarybos reglamento (ES) Nr. 1227/2011 dėl
didmeninės energijos rinkos vientisumo ir skaidrumo nuostatas, kuriomis
draudžiama sąmoningai pateikti neteisingą informaciją
įmonėms, kurios teikia kainų vertinimus arba rinkos ataskaitas
dėl didmeninių energetikos produktų, taip klaidinant rinkos
dalyvius, kurie veikia, remdamiesi tais kainų įvertinimais arba
rinkos ataskaitomis.“
2.           2 straipsnio 3 dalis
papildoma d punktu: 
„d) lyginamaisiais indeksais, kai perduodama
informacija, duomenimis, apskaičiavimų rezultatais ar elgesiu
siekiama padaryti poveikį, daromas ar gali būti padarytas poveikis
lyginamojo indekso apskaičiavimui.“
3.           5 straipsnis papildomas 20
dalimi:
„20. lyginamasis indeksas – bet koks prekybinis
indeksas arba viešai paskelbtas skaičius, kuris apskaičiuojamas
taikant formulę vieno ar daugiau pagrindinio turto vienetų vertei ar
kainoms, įskaitant apskaičiuotąsias kainas, palūkanų
normas ir kitas vertes, arba tyrimo duomenims ir kuriuo remiantis nustatoma
pagal finansinę priemonę mokėtina suma.“
4.           8 straipsnio 1 dalis
papildoma d punktu:
„e) melagingos
ar klaidinančios informacijos skleidimas, melagingų ar klaidinančių
duomenų teikimas arba bet kokia veikla, kuria siekiama manipuliuoti
apskaičiuojant lyginamąjį indeksą.“
Priimta Briuselyje
Europos Parlamento vardu                           Tarybos
vardu
Pirmininkas                                                   Pirmininkas
[1]               COM(2011) 651 galutinis.
[2]               COM(2011) 651 galutinis.