CELEX: 32015D0658
Language: et
Date: 2014-10-08 00:00:00
Title: Komisjoni otsus (EL) 2015/658, 8. oktoober 2014, abimeetme SA.34947 (2013/C) (ex 2013/N) kohta, mida Ühendkuningriik kavatseb rakendada Hinkley Point C tuumaelektrijaama toetuseks (teatavaks tehtud numbri C(2014) 7142 all) (EMPs kohaldatav tekst)

28.4.2015   
            
            
               ET
            
            
               Euroopa Liidu Teataja
            
            
               L 109/44
            
         KOMISJONI OTSUS (EL) 2015/658,
   8. oktoober 2014,
   abimeetme SA.34947 (2013/C) (ex 2013/N) kohta, mida Ühendkuningriik kavatseb rakendada Hinkley Point C tuumaelektrijaama toetuseks
   
      
         (teatavaks tehtud numbri C(2014) 7142 all)
      
   
   (Ainult ingliskeelne tekst on autentne)
   (EMPs kohaldatav tekst)
   EUROOPA KOMISJON,
   võttes arvesse Euroopa Liidu toimimise lepingut, eriti selle artikli 108 lõike 2 esimest lõiku,
   võttes arvesse Euroopa Majanduspiirkonna lepingut, eriti selle artikli 62 lõike 1 punkti a,
   olles kutsunud huvitatud isikuid esitama märkusi vastavalt nendele sätetele (1) ja võttes nende märkusi arvesse
   ning arvestades järgmist:
   1.   MENETLUS
   
   
               (1)
            
            
               Pärast teatise esitamisele eelnenud kontakte teavitas Ühendkuningriik tuumaelektrijaama Hinkley Point C (edaspidi „HPC”) toetuseks võetavatest meetmetest 22. oktoobri 2013. aasta elektroonilise teatisega, mis registreeriti komisjonis samal päeval.
            
         
               (2)
            
            
               18. detsembril 2013 algatas komisjon ametliku uurimise seoses teatatud meetmetega, kuna tal oli tõsiseid kahtlusi nende kokkusobivuses riigiabi eeskirjadega.
            
         
               (3)
            
            
               Komisjoni otsus menetluse algatamise kohta (edaspidi „algatamisotsus”) avaldati konkurentsi peadirektoraadi veebilehel 31. jaanuaril 2014 ja Euroopa Liidu Teatajas7. märtsil 2014. Komisjon kutsus huvitatud isikuid üles esitama oma märkusi.
            
         
               (4)
            
            
               Ühendkuningriik saatis oma märkused algatamisotsuse kohta 31. jaanuaril 2014.
            
         
               (5)
            
            
               Komisjon sai huvitatud isikutelt märkusi ja edastas need Ühendkuningriigile, kellele anti võimalus vastata; Ühendkuningriigid esitasid oma märkused 13. juunil ja 4. juulil 2014.
            
         2.   MEETMETE KIRJELDUS
   
   2.1.   HINNAVAHELEPING
   
               (6)
            
            
               Teatatud meede seisneb esiteks hinnavahelepingus, millega antakse HPC-le tegevusetapi jooksul tulutoetust. Esmalt teatas Ühendkuningriik investeerimislepingust, mis määratleti kui hinnavahelepingu esialgne vorm. Kuna aga läbirääkimised Ühendkuningriigi ja ettevõtja vahel, kelle omanduses toetusesaaja kõnealuse otsuse tegemise ajal täielikult oli – EDF Energy plc (edaspidi „EDF”), kestsid eeldatust kauem, asendati investeerimisleping täielikult hinnavahelepinguga. EDF on Ühendkuningriigis asuv Prantsuse elektriettevõtja Electricité de France tütarettevõtja.
            
         
               (7)
            
            
               Toetusesaaja on NNB Generation Company Limited (edaspidi „NNBG”), mis oli otsuse tegemise ajal täielikult EDFi kontrolli all. Hinnavaheleping on NNBG ja hinnavahelepingu vastaspoole, s.o ettevõtja Low Carbon Contracts Company Ltd vaheline eraõiguslik leping. NNBG osanike ja ministeeriumi vahel allkirjastatakse eraldi leping. See eraldi leping seondub üksnes tehingu tingimusi käsitlevate osadega, eeskätt nendega, mis on seotud võimalike sulgemiseni viivate sündmustega ja tulude jagamise mehhanismidega.
            
         
               (8)
            
            
               Hinnavahelepingu kohaselt saab NNBG tuludest summa, mis määratakse kindlaks vastavalt hulgituru hinnale, millega ta elektrit müüb, ja hinnavahemakse vastavalt eelmisel võrdlusperioodil täheldatud eelmääratletud täitmishinna ja võrdlushinna vahele.
            
         
               (9)
            
            
               Kui võrdlushind on väiksem kui täitmishind, tasub hinnavahelepingu vastaspool täitmishinna ja võrdlushinna vahelise erinevuse, tagades, et NNBG saab kokkuvõttes suhteliselt stabiilset tulu, olenevalt oma müügistrateegiast ja toodetavast kogusest. Vastupidi – kui võrdlushind on suurem kui täitmishind, on NNBG kohustatud tasuma erinevuse hinnavahelepingu vastaspoolele. Ka sel juhul saab NNBG seega suhteliselt stabiilset tulu.
            
         
               (10)
            
            
               Võrdlushind on nende hulgihindade kaalutud keskmine, mille Ühendkuningriik kehtestab kõigile hinnavahelepingutega toetatud ettevõtjatele. NNBG puhul on asjakohane võrdlushind baaskoormuselektrienergia turu-võrdlushind, mida kohaldatakse kõigi baaskoormuselektrienergiat tootvate ettevõtjate suhtes (2).
            
         
               (11)
            
            
               Eelkõige on baaskoormuselektri turu võrdlushind praegu kehtestatud nii, et kasutatakse Londoni energiamaaklerite liidu (London Energy Broker's Association, LEBA) ja börsi NASDAQ OMX Commodities teatatud päeva pakkumishinna andmeid seoses elektri ostuhinnaga üks hooaeg (st kuus kuud) enne selle tarnimist ehk hooaeg-ette-hinnaga (3).
            
         
               (12)
            
            
               Baaskoormuselektri turu võrdlushind arvutatakse kord hooaja jooksul ja vahetult enne iga hooaega, kui arvestatakse välja eelmisel hooajal iga päev avaldatud hooaeg-ette-hindade aritmeetiline keskmine. Seda keskmist kaalutakse selle tagamiseks, et iga võrdlusindeksi puhul omistatakse kaubeldud kogusele proportsionaalne mõju.
            
         
               (13)
            
            
               NNBG on kohustatud säilitama eelnevalt määratletud minimaalse tootlikkustaseme, aga ei ole kohustatud tootma eelnevalt kindlaksmääratud kogust. Eelkõige eeldatakse, et elektrijaam töötab 91 % koormusega. Kui NNBG ei saavuta seda koormustegurit, ei suuda ta eeldatavalt saavutada sellist tulutaset, mida ta projektist loodab saada.
            
         
               (14)
            
            
               NNBG saab hinnavahemaksed, mille aluseks on tema mõõdetud toodang kuni toodangu maksimumtasemeni (edaspidi „ülempiir”), mis kehtestatakse hinnavahelepingus. Makseid ei tehta turul müüdava ülempiiri ületava toodangu eest. NNBG toodetud elekter müüakse turule.
            
         2.1.1.   Hinnavahelepingu mehhanismi üldine toimimine
   
   
               (15)
            
            
               Hinnavaheleping sõlmitakse hinnavahelepingu vastaspoolega, st üksusega, keda rahastatakse kõiki litsentsitud tarnijaid hõlmava kollektiivse seadusjärgse kohustuse kohaselt.
            
         
               (16)
            
            
               Lõpliku lepingu sõlmimine oleneb EDF/NNBG lõplikust investeerimisotsusest ja ka rahastamiskorda käsitlevatest kokkuleppest (sealhulgas Ühendkuningriigi valitsuse võlatagatise tingimustest) ning poolte lõplikest kinnitustest.
            
         
               (17)
            
            
               Hinnavahelepingu raamistiku kohaselt vastutavad litsentsitud tarnijad kollektiivselt lepingust tulenevate mis tahes kohustuste eest ning teine lepingupool vastutab üksnes ulatuses, milles litsentsitud tarnijad või Ühendkuningriigi valitsus on talle vahendeid üle kandnud. Iga tarnija vastutab vastavalt oma turuosale, mis määratakse kindlaks mõõdetud elektrikasutuse alusel. Selle raamistiku kohaselt vahetab ministeerium juhul, kui maksekohustusi ei täideta, välja lepingupoole, nõuab maksed sisse teistelt tarnijatelt või tasub otse tootjatele.
            
         
               (18)
            
            
               Lisaks määrab teine lepingupool arveldusagendi, kellel on ühelt poolt õigus koguda laekumisi (st õigus koguda tarnijatelt makseid) ja teiselt poolt kohustus teha makseid elektritootmisettevõtetele ning saada neilt makseid. Ühendkuningriigi valitsus kavatseb arveldusagendiks määrata Elexoni (st organ, kes praegu tegutseb Ühendkuningriigis arveldusagendina ning kes on täielikult Ühendkuningriigi põhivõrguettevõtja ehk riikliku energiasüsteemi omanduses) tütarettevõtja.
            
         
               (19)
            
            
               Hinnavahelepingu kohasel elektritootmisettevõtte vastaspoolel võimaldatakse teha otsuseid ja kasutada kaalutlusõigust, näiteks otsustades, et ettevõte täidab oma kohustusi või on vaja esitada garantiisid, et tagada maksete kavakohane tegemine, või leevendada teatavaid nõudeid, olenevalt konkreetsetest turutingimustest. Ühendkuningriigi valitsus kavatseb esitada täiendavaid juhiseid parameetrite kohta, mis võivad piirata vastaspoole kaalutlusõigust teha otsuseid seoses hinnavahelepingu toimimisega.
            
         
               (20)
            
            
               Joonise 1 abil selgitatakse, millised on hinnavahelepingu süsteemi toimimisega seotud osaliste vastavad rollid.
               
                  Joonis 1
               
               
                  Rollid ja vastutusalad hinnavahelepingu toimimisel
               
               
                  
               
                  Allikas: Ühendkuningriigi ametiasutused.
            
         2.1.2.   Hinnavahelepingu tingimused
   
   
               (21)
            
            
               Ühendkuningriik ja EDF on hinnavahelepingu tingimused kokku leppinud. Need tingimused lisatakse lepingu pikka vormi enne lepingu lõplikku allkirjastamist ja EDFi poolset lõpliku investeerimisotsuse tegemist.
            
         
               (22)
            
            
               Mitmed kokkulepitud tingimused peegeldavad muid tehnoloogialahendusi, eelkõige taastuvenergiatehnoloogiat käsitlevate hinnavahelepingute tingimusi. Need tingimused on avalikud (4). Muud tingimused on HPC hinnavahelepingu jaoks eriomased.
            
         
               (23)
            
            
               Vastavalt kokkulepitud tingimustele kehtestatakse täitmishinnaks 92,50 naelsterlingit MWh kohta 2012. aasta nominaalhindades. Kui tehakse otsus ehitada uus tuumaelektrijaam Sizewell C ning kasutada seejuures sama projekti ja näha ette võimalus jagada mõningaid HPC reaktorite kulusid, muudetakse täitmishinda nii, et see on 89,50 naelsterlingit MWh kohta, jällegi 2012. aasta nominaalväärtuses.
            
         
               (24)
            
            
               Täitmishind indekseeritakse täielikult tarbijahinnaindeksiga, nagu ka muude hinnavahelepingute puhul. Tarbijahinnaindeksit korrigeeritakse kord aastas ning baaskuupäev on november 2011. Igal aastal korrigeeritakse täitmishinda hooaja esimesel päeval, võttes aluseks riikliku statistikaameti veebruari kohta avaldatud uusima saadaoleva tarbijahinnaindeksi
            
         
               (25)
            
            
               Hinnavahelepingu kestus algab iga reaktori puhul hiljemalt selle käikulaskmiseks kehtestatud ajavahemiku alguskuupäevast, ning moodustab […] (5) aastat alates käikulaskmise kooskõlastatud kuupäevast. Pärast seda kuupäeva algab hinnavahelepingu kehtivusaeg, olenemata sellest, kas jaam töötab või mitte.
            
         
               (26)
            
            
               Lepingu kehtivuse viimane kuupäev on teise reaktori kasutusevõtuks kehtestatud ajavahemiku viimase päeva […] aastapäev. Kui kumbagi reaktorit ei ole viimaseks kuupäevaks või enne seda kasutusele võetud, võib hinnavahelepingu vastaspool lepingu lõpetada. Lepingu kehtivuse viimast kuupäeva võib pikendada vääramatu jõu või ühendusprobleemide tõttu.
            
         
               (27)
            
            
               Nähakse ette kaks tulude jagamise mehhanismi. Esimene puudutab ehituskulusid (6) ja sellega nähakse ette järgmine:
               
                           i)
                        
                        
                           esimene […] ehitustulust (nominaalväärtuses) jagatakse põhimõttel 50:50, nii et 50 protsenti tulust läheb hinnavahelepingu vastaspoolele ja 50 protsenti NNBG-le, ja
                        
                     
                           ii)
                        
                        
                           mis tahes ehitustulu, mis ületab […] (nominaalväärtuses), jagatakse põhimõttel 75:25, nii et 75 protsenti tulust läheb hinnavahelepingu vastaspoolele ja 25 protsenti NNBG-le.
                        
                     
         
               (28)
            
            
               Teine tulude jagamise kord on seotud omakapitali tulumääraga. Kehtestati kaks piirmäära (7).
            
         
               (29)
            
            
               Esimene piirmäär kehtestati omakapitali prognoositava sisemise tulumäära tasemel selle otsuse tegemise ajal uusima finantsmudeli järgi, (8) või kui 11,4 protsenti märgitud omakapitalist ja nominaalväärtuses. Sellest tasemest üles- või allapoole jääv mis tahes tulu jagatakse nii, et hinnavahelepingu vastaspool saab 30 protsenti ja NNBG 70 protsenti.
            
         
               (30)
            
            
               Teine piirmäär, mis on kehtestatud kõrgemal tasemel – 13,5 protsenti nominaalväärtuses või 11,5 tegelikus väärtuses (korrigeeritud vastavalt tarbijahinnaindeksile), põhineb samal mudelil nagu eespool toodud põhjenduses. Sellest tasemest ülespoole jääv mis tahes tulu jagatakse nii, et hinnavahelepingu vastaspool saab 60 protsenti ja NNBG 40 protsenti.
            
         
               (31)
            
            
               Nähakse ette kaks tegevuskulude ülevaatamise kuupäeva. Esimene on 15 aastat ja teine 25 aastat pärast esimese reaktori käivitamise alguskuupäeva. Tegevuskulude ülevaatamised pakuvad võimalust leevendada mõlema poole pikaajalisi kuluriske ja viivad täitmishinna muutusteni mõlemas suunas. Selle mehhanismiga võimaldatakse täitmishinda suurendada või vähendada, võttes aluseks järgmiste tegevuskuluridade artiklite teadaolevad tegelikud kulud ja läbivaadatud prognoosid tulevaste kulude kohta, igal juhtumil täielikult ja eranditult nii, nagu tootmisrajatise jätkuvaks käitamiseks nõutav:
               
                           a)
                        
                        
                           värske tuumkütuse laadimine;
                        
                     
                           b)
                        
                        
                           kindlustus;
                        
                     
                           c)
                        
                        
                           tuumaküsimuste reguleerimise ameti (ONR) tasud;
                        
                     
                           d)
                        
                        
                           ettevõttemaksud;
                        
                     
                           e)
                        
                        
                           kindlad ülekandetasud;
                        
                     
                           f)
                        
                        
                           keskmise radioaktiivsusega jäätmete/kasutatud tuumkütuse kõrvaldamise kulude muutused, mis tulenevad jäätmekäitluse hinna muutustest vastavalt jäätmekäitluslepingule;
                        
                     
                           g)
                        
                        
                           kasutatud tuumkütuse käitlemise ja dekomisjoneerimiskulude muutused;
                        
                     
                           h)
                        
                        
                           tegevus- ja hoolduskulud;
                        
                     
                           i)
                        
                        
                           remondikulud ja tegevuskulud rahalises väljenduses, mis on kajastatud kuluna tootja kasumiaruandes kooskõlas IFRSiga, ning kõik tekkinud kapitalikulud.
                        
                     
         
               (32)
            
            
               Ülevaatamisest jäetakse välja kõik kulud, mis on seotud konstrueerimise, muu kui mõistlikule ja usaldusväärsele standardile vastava toimimise ning tootmisrajatise valmiduse või võimsusega, samuti hooldusega mitteseotud kapitalikulud, uue (mitte olemasolevas ehitises asuva) konstruktsiooniga seotud kulud ning rahastamis- ja teatavad jäätmekäitluskulud.
            
         
               (33)
            
            
               Tegevuskulude ülevaatamisel kasutatavad läbivaadatud kuluhinnangud põhinevad NNBG koostatud aruandel ja need on kokku lepitud hinnavahelepingu vastaspoolega, võttes arvesse muude Euroopa kõrgrõhureaktori tehnoloogiat (EPR –European Pressurised Reactor) kasutavate tuumajaamade ning muude surveveereaktori tehnoloogiat kasutavate tuumajaamade võrdluskulusid Põhja-Ameerikas ja ELis, kõigil juhtudel mõistlikule ja usaldusväärsele standardile vastava toimimise korral. Täitmishinna korrektsioon arvutatakse välja võrdluskulude ülemise poole alusel.
            
         
               (34)
            
            
               Täitmishinda (või hinnavahelepingu vastaspoolele makstavat kogusummat või aastaseid makseid) vähendatakse nii, et see peegeldaks muutusi summas, mida NNBG peab maksma NNBG aktsionäridepoolse rahastamise ja maksude struktureerimisega seotud asjaoludel. Suurendamist selles suhtes ei võimaldata.
            
         
               (35)
            
            
               Pärast jaama käivitamist tehakse hindamisasutuse Valuation Office ametliku hinnangu järel ühekordne tulevikku suunatud täitmishinna korrektsioon seoses ärikinnisvara eest tasutavate maksudega. Sellest tulenevad muutused ärikinnisvara maksudes tehakse tegevuskulude ülevaatamise kaudu.
            
         
               (36)
            
            
               Lisaks hinnavahelepingu üldistes standardtingimustes käsitletud teabe esitamisele nõutakse NNBG-lt ka teatud tagatiste andmist seoses Ühendkuningriigi valitsusele esitatud andmetes ja mudelites sisalduva teabega, mis puudutab projekti kulusid. Lepinguga nähakse ette kokkulepitud finantsmudeli kasutamine, et määrata kindlaks selle tingimustega nõutavad erinevad täitmishinna ja muud korrektsioonid.
            
         
               (37)
            
            
               NNBG on kaitstud ja ta võib teatavatele nõuetele vastavate seadusemuudatuste (Qualifying Changes in Law, edaspidi „QCIL”) korral mõned kulud tagasi saada.
            
         
               (38)
            
            
               QCIL on diskrimineeriv seadusemuudatus, eriotstarbeline seadusemuudatus, eriotstarbeline maksuseaduse muudatus, muu seadusemuudatus või õigusliku aluse muudatus, mis ei ole ühegi kõnealuse juhtumi puhul ennustatav.
            
         
               (39)
            
            
               Diskrimineeriv seadusemuudatus on seadusemuudatus, mille tingimusi kohaldatakse konkreetselt (ja mitte pelgalt kaudselt või tagajärjena või üldiselt kohaldatava seaduse muudatuse ebaproportsionaalse mõjuna) projekti, tootmisrajatise või NNBG suhtes, aga muul juhul mitte.
            
         
               (40)
            
            
               Eriotstarbeline seadusemuudatus on seadusemuudatus, mille tingimusi kohaldatakse konkreetselt (ja mitte pelgalt kaudselt või tagajärjena või üldiselt kohaldatava seaduse muudatuse ebaproportsionaalse mõjuna) hinnavahelepinguga hõlmatud tuumaenergia tootmise rajatiste või elektrienergia tootmise rajatiste suhtes.
            
         
               (41)
            
            
               Eriotstarbeline maksuseaduse muudatus on i) uraani suhtes kehtestatud maksu muudatus või uus maks või ii) seadusemuudatus või muudatus Ühendkuningriigi maksu- ja tolliameti praktikas, mille tulemusena muutub NNBG maksustamine vähem soodsaks, kui on ette nähtud teatud konkreetsetes Ühendkuningriigi maksu- ja tolliameti väljastatud maksude tasumise tõendites.
            
         
               (42)
            
            
               Õigusliku aluse muutus on see, kui i) ONR (või selle järglasest reguleeriv asutus) enam ei reguleeri elektrienergia tootmise rajatist, hinnates, kas riski vähendamiseks vajalik kahju oleks saadava kasu suhtes liiga ebaproportsionaalne, või ii) asjaomane keskkonnaamet (või selle järglasest reguleeriv asutus) enam ei hinda riski vähendamise võimalust seoses tootmisrajatise kui aktsepteeritava keskkonnariskiga, kaaludes, kas rakendamiskulud on sellest saadava keskkonnakasu suhtes ebaproportsionaalsed.
            
         
               (43)
            
            
               QCILide puhul makstakse hüvitist üks kord ja üksnes siis, kui kõigi QCILide nõuete kogusumma ületab 50 miljonit naelsterlingit 2012. aasta nominaal- ja indekseeritud väärtustes. Kahekordseid tagasimakseid ei lubata. Täitmishinda korrigeeritakse lepingu järelejäänud kestuse ajal mis tahes konkreetse QCILi puhul ainult üks kord vastavalt kokkulepitud finantsmudelile või arvutades välja nõutava korrektsiooni nüüdispuhasväärtuse.
            
         
               (44)
            
            
               Tingimuste kohaselt saab NNBG hüvitist HPC „poliitilise” sulgemise korral (mida teeb kas Ühendkuningriik, EL või rahvusvaheline pädev asutus) muudel põhjustel kui teatavad põhjused, mis hõlmavad muu hulgas tervise-, tuumaohutuse, julgeoleku-, keskkonnapõhjuseid, tuumkütuse transporti või tuumaalaseid kaitsemeetmeid (teatav sulgemissündmusena kvalifitseeruv juhtum).
            
         
               (45)
            
            
               Hüvitis on kättesaadav ka juhul, kui tootmisrajatis suletakse tuumavaldkonnaga seotud vastutuskindlustuse asjaolude tõttu, sealhulgas põhjusel, et Ühendkuningriigi valitsus ei kiida heaks tootja väljapakutud alternatiivset kindlustuskorda, kui Ühendkuningriik pidanuks seda mõistlikult tegema ja kui tootjale polnud saadaval muid heakskiidetud kindlustusvõimalusi.
            
         
               (46)
            
            
               Kaitsemeetmed seoses sulgemissündmusena kvalifitseeruva juhtumiga hõlmavad lisaks hinnavahelepingu vastaspoole või Ühendkuningriigi valitsuse poolsele hüvitise maksmisele õigust anda NNGB üle Ühendkuningriigi valitsusele (ja Ühendkuningriigi valitsuse õigust nõuda üleandmist).
            
         
               (47)
            
            
               Lepingu katkestamise alused kehtivad üksnes NNBG kohta. Otsuse, kas lõpetada leping selle katkestamise aluste kättejõudmisel, teeb hinnavahelepingu vastaspool.
            
         2.2.   KREDIIDIGARANTII
   
               (48)
            
            
               HPC projekt ja eelkõige NNBG saavad lisaks hinnavahelepingule kasutada ka riigi krediidigarantiid emiteeritud võlakohustusele (edaspidi „krediidigarantii”).
            
         
               (49)
            
            
               Emiteeritavaid võlakirju toetatakse krediidigarantiiga. Viimast saab käsitleda kindlustuslepinguna, millega tagatakse nõuetele vastava võlakohustuse põhisumma ja intresside õigeaegne maksmine, kusjuures summa võib ulatuda kuni 17 miljardi naelsterlingini (9).
            
         
               (50)
            
            
               Krediidigarantii annab Ühendkuningriigi rahandusministeeriumi üksus Infrastructure UK (edaspidi „IUK”), mis valvab Ühendkuningriigi garantiikava haldamise järele. Krediidigarantii on kogu äritegevust hõlmav võlaplatvorm HPC pikaajaliseks rahastamiseks.
            
         
               (51)
            
            
               IUK arvates on tehing üles ehitatud viisil, millega põhjendatakse HPC klassifitseerimist samaväärsesse riskikategooriasse kui BB+/Ba1. Garantiitasu tase on 295 baaspunkti.
            
         
               (52)
            
            
               Kava kohaselt toetatakse rahastamisstruktuuri osana emiteeritavaid võlakirju Ühendkuningriigi rahandusministeeriumi lordvolinike (garantii andja) võimaldatava garantiiga. Hõlmatud on ka sildlaen, mille kommertspangad annavad ehituse tarvis (ja mida ei tagata Ühendkuningriigi tagatiskavaga). Tehingule ettenähtud ülejäänud kapitali annavad aktsionärid. Muud kapitaliallikad võib rahastamisstruktuuri lisada garantii andja nõusolekul.
            
         
               (53)
            
            
               Otsuse tegemise ajal kavandati rahastamisallikaid järgmiselt:
               
                           a)
                        
                        
                           algne omakapital […] GBP;
                        
                     
                           b)
                        
                        
                           tingimuslik omakapital […] GBP;
                        
                     
                           c)
                        
                        
                           ehituse sildlaen kuni […] GBP;
                        
                     
                           d)
                        
                        
                           võlakirjad […] GBP eest;
                        
                     
         
               (54)
            
            
               Rahastamisstruktuur on üles ehitatud nii, et enne kui võlakirjad kannavad mis tahes kahjusid, kantakse lõplikult kahjumisse algne omakapital. Tingimusliku omakapitaliga pakutakse täiendavat kindlustunnet, et saabub kuupäev, mil garantii andja kindlustundeks on muu hulgas alustanud tööd HPC ja see toimib ning mil kõik nõutavad reservid on täielikult rahastatud (rahaasjade lõpuleviimine).
            
         
               (55)
            
            
               Omakapitaliga seonduvad aktsionäride kohustused määratakse kindlaks omakapitali jaotamise lepingus, mille osaline on ka garantii andja, nii et talle tekivad kohustused seoses omakapitali andmisega.
            
         
               (56)
            
            
               Tagamaks, et maksejõuetuse ilmnemise korral oleks omakapitali andjal ülalkirjeldatud kahjumi katmise võime, on lepinguosalised kehtestanud kaks tingimust (alusstsenaariumi tingimus (10) ja FFSi nurjumise tingimus) (11), mis võimaldavad garantii andjal nõuda algse omakapitali suurendamist või vastavalt tingimusliku omakapitali suurendamist, st selle viivitamatut eraldamist ja rakendamist võlakirjade lunastamiseks ja garantii andjale võlgnetavate summade tasumiseks. Sellise sätete kombinatsiooniga kavatsetakse tagada, et peamine vastutus EPR-tehnoloogia elujõulisuse eest lasub aktsionäridel ja mitte garantii andjal, kuni seda saab objektiivsete tõenditega kinnitada tänu varasemate projektide, nagu Flamanville 3 ja Taishan 1, edule.
            
         
               (57)
            
            
               Alusstsenaariumi tingimuse täitumiseni jääval ajavahemikul on kasutataval võlasummal piirmäär, mis on minimaalselt järgmine: võla piirmäär projekti asjaomase vaheetapi puhul ja […] protsenti algsest omakapitalist miinus arenduseks vajalik omakapital ehk siis […] miljardit naelsterlingit. Tabelis 1 esitatakse praktiline näide omakapitali kahjumi kandmise võime omaduste kohta:
               
                  Tabel 1
               
               
                  Alusstsenaariumi kohased kasutuselevõtu andmed ja alusstsenaariumi tingimuse mittetäitmine
               
               
                  Allikas: avaldanud IUK 12. septembril 2014.
               
                  
                     Base Case Drawdown Profile
                  
               
               
                           GBP bilion
                        
                        
                           Total Commited
                        
                        
                           Development Equity
                        
                        
                           2015
                        
                        
                           2016
                        
                        
                           2017
                        
                        
                           2018
                        
                        
                           2019
                        
                        
                           2020
                        
                        
                           2021
                        
                        
                           2022
                        
                        
                           2023
                        
                        
                           2024
                        
                     
                           Cashflow
                        
                     
                           Base Equity
                        
                        
                           
                              9,23
                           
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           2,10
                        
                        
                           2,52
                        
                        
                           2,09
                        
                        
                           0,83
                        
                     
                           Contingent Equity
                        
                        
                           
                              8,00
                           
                        
                        
                           N/A
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                     
                           Bonds
                        
                        
                           
                              16,00
                           
                        
                        
                           N/A
                        
                        
                           1,50
                        
                        
                           1,95
                        
                        
                           2,40
                        
                        
                           2,90
                        
                        
                           3,35
                        
                        
                           2,65
                        
                        
                           1,25
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                     
                           Balance Sheet
                        
                     
                           Base Equity
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           3,79
                        
                        
                           6,31
                        
                        
                           8,39
                        
                        
                           9,23
                        
                     
                           Contingent Equity
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                     
                           Bonds
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           1,50
                        
                        
                           3,45
                        
                        
                           5,85
                        
                        
                           8,75
                        
                        
                           12,10
                        
                        
                           14,75
                        
                        
                           16,00
                        
                        
                           16,00
                        
                        
                           16,00
                        
                        
                           16,00
                        
                     
                           Memo item
                        
                     
                           
                              Undrawn Base Equity
                           
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           
                              7,53
                           
                        
                        
                           
                              7,53
                           
                        
                        
                           
                              7,53
                           
                        
                        
                           
                              7,53
                           
                        
                        
                           
                              7,53
                           
                        
                        
                           
                              7,53
                           
                        
                        
                           
                              5,43
                           
                        
                        
                           
                              2,92
                           
                        
                        
                           
                              0,83
                           
                        
                        
                           —
                        
                     
                           
                              Undrawn Committed Equity
                           
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           
                              15,53
                           
                        
                        
                           
                              15,53
                           
                        
                        
                           
                              15,53
                           
                        
                        
                           
                              15,53
                           
                        
                        
                           
                              15,53
                           
                        
                        
                           
                              15,53
                           
                        
                        
                           
                              13,43
                           
                        
                        
                           
                              10,92
                           
                        
                        
                           
                              8,83
                           
                        
                        
                           
                              8,00
                           
                        
                     
                           
                              Source: UK Base Case
                        
                     
                  
               
                  
                     Base Case Condition Not Met (by 31 December 2020)
                  
               
               
                            
                        
                        
                           Total
                        
                        
                           Development Equity
                        
                        
                           2015
                        
                        
                           2016
                        
                        
                           2017
                        
                        
                           2018
                        
                        
                           2019
                        
                        
                           2020
                        
                     
                           Cashflow
                        
                     
                           Base Equity
                        
                        
                           
                              1,69
                           
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                     
                           Contingent Equity
                        
                        
                           
                              7,97
                           
                        
                        
                           N/A
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           1,97
                        
                        
                           3,35
                        
                        
                           2,65
                        
                     
                           Bonds
                        
                        
                           
                              6,87
                           
                        
                        
                           N/A
                        
                        
                           1,50
                        
                        
                           1,95
                        
                        
                           2,40
                        
                        
                           2,90
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                     
                           Balance Sheet
                        
                     
                           Base Equity
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           1,69
                        
                        
                           1,69
                        
                     
                           Contingent Equity
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           —
                        
                        
                           1,97
                        
                        
                           5,32
                        
                        
                           7,97
                        
                     
                           Bonds
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           1,50
                        
                        
                           3,45
                        
                        
                           5,85
                        
                        
                           6,78
                        
                        
                           6,78
                        
                        
                           6,78
                        
                     
                           Memo item
                        
                     
                           
                              Undrawn Base Equity
                           
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           
                              7,53
                           
                        
                        
                           
                              7,53
                           
                        
                        
                           
                              7,53
                           
                        
                        
                           
                              7,53
                           
                        
                        
                           
                              7,53
                           
                        
                        
                           
                              7,53
                           
                        
                     
                           
                              Cumulative Cap on Debt
                           
                        
                        
                            
                        
                        
                            
                        
                        
                           
                              1,50
                           
                        
                        
                           
                              3,43
                           
                        
                        
                           
                              5,85
                           
                        
                        
                           
                              6,78
                           
                        
                        
                           
                              6,78
                           
                        
                        
                           
                              6,78
                           
                        
                     
                           
                              Source: UK Base Case
                        
                     
         
               (58)
            
            
               Pärast alusstsenaariumi tingimuse täitmist vastab garantii andja põhikaitse ehitusperioodil tingimusliku omakapitali summale, mis võidakse võtta kasutusele ülekulude katmiseks koos projekti vahe-eesmärkidega, millega piiratakse mis tahes perioodi võlasummat.
            
         
               (59)
            
            
               Aktsionäride eraldistel on nii algse omakapitali kui ka tingimusliku kapitali puhul täielik krediiditoetus selliste vahendite abil (loetelu ei ole ammendav) nagu emaettevõtja tagatised, akreditiivid või muud krediiditoetused, mis on garantii andja jaoks vastuvõetavad.
            
         
               (60)
            
            
               Aktsionärid võimaldavad fikseeritud (12) ja/või muutuva (13) tagatise, (14) sealhulgas nõuetele vastava kommertspandi (15) kogu nende varade, omandite ja ettevõtete ulatuses, et toetada oma kohustusi NNBG ees ja NNBG kohustusi. NNBG ja võlakirjade emitent, äsja asutatud eriotstarbega äriühing, annavad kumbki oma kohustuste toetuseks ammendava fikseeritud ja/või muutuva tagatise, sealhulgas nõuetele vastava kommertspandi kogu nende varade, omandite ja ettevõtete ulatuses. Tagatist toetavad teatud olulisi lepinguid puudutavad otsekokkulepped lepingupooltega.
            
         
               (61)
            
            
               Tehingu eripära ja ohutuse suure olulisuse tõttu võetakse tagatise täitmisele pööramisel arvesse Ühendkuningriigi ohutust reguleeriva asutuse nõusolekut ja asjaolu, et tagatist saab kasutada üksnes organ, kellel HPC jaamaga seoses on või saab olema tuumaenergia tootmise litsents.
            
         
               (62)
            
            
               Aktsionäride, NNBG ja emitendi antavad tagatised on mõeldud kindlustama, et tagatisega kindlustatud pooled: (16) i) oleksid võlgniku maksejõuetuse puhul maksimaalses eelisseisundis asjaomase võlgniku tagatiseta võlausaldajate nõuete ees; ii) säilitaksid võimaluse, et tagatisega kindlustatud pooled saaksid tagatisvarasid müüa ning rakendada sellisest müügist saadud vahendeid tagatud tasumata kohustuste täitmiseks, kui see peaks olema parim viis tagasimakseid maksimeerida, ja iii) kasutaksid maksimaalset kontrolli mis tahes pandiandja maksejõuetuse korral ja saavutaksid tagatise juhtimiseesmärgi, määrates asjaomase võlausaldaja varadele ja ettevõttele pankrotihalduri.
            
         
               (63)
            
            
               Võlakirjad on emitendi tagamata kohustused ja need ei osale üheski emitendi või HPC kontserni mis tahes muu liikme antavas tagatises.
            
         
               (64)
            
            
               Võlausaldajate järjestusega seoses kohaldatakse NNBG antud tagatise täitmisele pööramise menetlusi praktikas järgmises prioriteetsuse järjekorras:
               
                           1)
                        
                        
                           seaduse kohaselt eelistatavad võlausaldajad;
                        
                     
                           2)
                        
                        
                           täitmisele pööramise kulud (st usaldusisikute ja maksejõuetuse korral määratava mis tahes isiku kulud);
                        
                     
                           3)
                        
                        
                           FDP võlausaldajad (17);
                        
                     
                           4)
                        
                        
                           ehituse sildlaenu andjad;
                        
                     
                           5)
                        
                        
                           võlakirjad ja garantii andja;
                        
                     
                           6)
                        
                        
                           NNBG tagamata nõuetega võlausaldajad;
                        
                     
                           7)
                        
                        
                           NNBG aktsionärid.
                        
                     
         
               (65)
            
            
               Seda täitmisele pööramise menetluste prioriteetsuse järjekorda ei saa ilma garantii andja nõusolekuta muuta.
            
         
               (66)
            
            
               Tehingu rahastamine on jaotatud etappideks, võttes aluseks projekti elluviimise vahe-eesmärkide saavutamise.
            
         
               (67)
            
            
               Ajavahemikul pärast kuupäeva, mil on emiteeritud maksimaalne hulk võlakirju (mis ei ole SZC võlakirjad), eraldatakse vastavalt kavale algne omakapital ja tingimuslik omakapital, millega kaetakse selle kavaga seotud mis tahes ülekulud.
            
         
               (68)
            
            
               Enne rahaasjade lõpuleviimist ei ole lubatud maksta aktsionäridele dividende.
            
         
               (69)
            
            
               Ühendkuningriigi ametiasutused väidavad, et pärast rahaasjade lõpuleviimist on krediidigarantii jätkuvalt kaitstud paljude struktuursete ja lepingujärgsete riskimaandamismeetmetega, sealhulgas oluliste piirangutega selle kohta, millal võib maksta dividende, ja […]-kuise võla teenindamise reserviga (mida võidakse rahastada sularahaga, valmisolekuakreditiividega või aktsepteeritavate tagatistega), mis võib ulatuda […] miljardi naelsterlingini. Väidetavalt oleks turustandard projekti finantseerimise puhul kuuekuine võla teenindamise reserv.
            
         
               (70)
            
            
               Krediidigarantii nõutakse pärast rahaasjade lõpuleviimist sisse tõenäoliselt üksnes juhul, kui: a) esineb väga oluline kõrvalekalle tegevustulemustes ning seetõttu kahaneb võlateeninduseks saadaolev sularahavoog eeldatust väiksemaks ja b) selle kõrvalekalde tõttu ammendub struktuuris ettenähtud ja eespool osutatud oluline võla teenindamise reserv.
            
         
               (71)
            
            
               Kui võla teenindamise reserv kasutusse võetakse (mis tahes ulatuses), tuleb see taastada, enne kui võib teha mis tahes dividendimakseid.
            
         
               (72)
            
            
               Ühendkuningriigi ametiasutused väidavad, et arvestades maksejõuetuse vastaste struktuursete kaitsemeetmete ulatust ning käivitavate sündmuste olemasolu ja maksejõuetust ennetavaid võimalikke riskimaandamisvahendeid, peaks vajadus garantii rakendamise järele tekkima väga väheste ja ebatõenäoliste asjaolude korral. Kui aga rakendamine peaks vajalik olema, on asjaolud tõenäoliselt ootamatud ja tõsised, mis puhul fikseeritud meede ei ole asjakohane. IUK arvamuse kohaselt on vaja paindlikkust, et kaaluda tema võimalusi seoses sündmuste ilmnemisega, nii et ta saaks oma huve paremini kaitsta. Seetõttu otsustas IUK maksimaalse ja paindliku võimaluste kogumi kasuks koos otsustusõigusega määrata kindlaks sel ajal kõige asjakohasem rakendamise viis.
            
         
               (73)
            
            
               Komisjonile on hindamiseks esitatud HPC projekti rahastamise praeguseni kokkulepitud põhilised rahastamistingimused. Need sisaldavad poolte kokkulepet rahastamisdokumentide põhitingimuste kohta, aga käesoleva otsuse tegemise ajaks ei olnud saadaval lõplikult vormistatud õigusakti eelnõude ametlikke versioone. Ühendkuningriigi ametiasutused teatasid, et ülejäänud tingimused ja lõplikud rahastamisdokumendid sisaldavad standardklausleid, mida iga investor samalaadse projekti puhul nõuaks. Kuna komisjonil ei olnud võimalust seda kontrollida, peavad Ühendkuningriigi ametiasutused juhul, kui lõplikes dokumentides tehakse mis tahes muudatusi võrreldes praegu komisjonile esitatud meetme kirjeldusega, sellest komisjoni teavitama.
            
         2.3.   LEPING MINISTEERIUMIGA
   
               (74)
            
            
               Hinnavahelepinguga nähakse ette, et NNBG investoritel on õigus hüvitisele, juhul kui Ühendkuningriigi valitsus peaks otsustama HPC poliitilistel põhjustel (ja mitte tervise, ohutuse, julgeoleku, keskkonna, transpordi või kaitsemeetmetega seotud kaalutlustel) sulgeda Neid makseid rahastataks samal viisil, nagu rahastatakse hinnavahelepingust tulenevaid makseid (st tarnija maksust). Hinnavahelepingule lisandub ministeeriumiga sõlmitud leping – see sõlmitakse ministeeriumi ja NNBG investorite vahel.
            
         
               (75)
            
            
               Lepinguga nähakse ette, et kui vastaspoolest organ ei ole suuteline pärast poliitilist sulgemist tegema NNBG investoritele hüvitismakseid, maksab ministeerium investoritele kokkulepitud hüvitise. Lepinguga ei nähta ette täiendavaid hüvitismakseid ei NNBG-le ega tema investoritele.
            
         3.   HUVITATUD ISIKUTE MÄRKUSED
   
   
               (76)
            
            
               Komisjon sai algatamisotsuse üle konsulteerimise ajal – mis kestis kuni 7. aprillini 2014 – väga arvukalt vastuseid. Palume vaadata riigiabi hinnangu suhtes asjakohaste märkuste kirjeldust allpool.
            
         
               (77)
            
            
               Huvitatud isikute märkusi käsitletakse hinnangu asjakohastes osades ilma konkreetset märkust konkreetselt nimetamata.
            
         
               (78)
            
            
               Märkuste hulka arvestades kirjeldatakse neid teemade järgi rühmitatuna.
            
         3.1.   MEETMETE KUI ÜLDIST MAJANDUSHUVI PAKKUVA TEENUSE KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (79)
            
            
               Üks vastaja nõustus Ühendkuningriigi valitsusega, et meetmed ei hõlma riigiabi, ja viitas Ühendkuningriigi esitatud üldist majandushuvi pakkuva teenuse hinnangut toetavatele tõenditele.
            
         
               (80)
            
            
               Üks isik väitis, et HPC osutab üldist majandushuvi pakkuvat teenust, kuna ta täidab avaliku teenindamise kohustust, tagades, et energianõudlusele vastatakse nii lühikeses, keskpikas kui pikas perspektiivis, ning et projekti viiakse ellu selgel ja läbipaistval viisil, nii et ühelegi osalevale ettevõtjale ei anta majanduslikku eelist. Samuti suurendaks HPC varustuskindlust, vähendades toetumist imporditavatele kütustele ning vähendades fossiilkütuste kasutamist.
            
         
               (81)
            
            
               Nende isikute hulgas, kes ei nõustu Ühendkuningriigi seisukohaga, et meede ei hõlma riigiabi, täheldas üks vastaja, et meede ei ole kooskõlas Altmarki kriteeriumidega, kuna hinnavaheleping kujutab endast üksnes hüvitist üldist majandushuvi pakkuva teenuse osutamise eest.
            
         
               (82)
            
            
               Mitu vastajat täheldas, et ükski muu ettevõtja ei olnud suuteline projektile pakkumust esitama.
            
         
               (83)
            
            
               Mitu isikut väitis, et teatatud meede ei kuulu ELi üldist majandushuvi pakkuva teenuse raamistikku, kuna Ühendkuningriik ei ole selgelt määratlenud avaliku teenindamise kohustust, mille eest ta hüvitist annaks, ega ole täitnud avaliku teenindamise kohustuse kehtestamise tingimusi, nagu on sätestatud Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2009/72/EÜ (18) artikli 3 lõikes 2.
            
         
               (84)
            
            
               Mitu isikut märkis, et abimeetmed ei ole kooskõlas Altmarki kriteeriumidega, mille kohaselt elektrienergia tootmine on tavapärane majandustegevus ja et seega peaks tuumaenergia konkureerima muude elektrienergia allikatega elektrienergia liberaliseeritud siseturul; meetmel puudub ühishuvi eesmärk; näib, et ei ole ühtegi objektiivset kriteeriumi, õigustamaks 35aastast kestust; sellega koheldakse erinevalt tuumaenergiat ja taastuvaid energiaallikaid; see tugineb teadmata parameetritele ning puudub kulude ja tulude analüüs. Pealegi ei saa see olla üldist majandushuvi pakkuv teenus asjaolu tõttu, et tuumaenergiaga saab toota üksnes baaskoormuselektrienergiat. Lisaks oleks olemas oluline risk ülemääraseks hüvitamiseks.
            
         3.2.   ABI OLEMASOLU KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (85)
            
            
               Mitu vastajat väitis, et meetmed kujutavad endast riigiabi, kuna need hõlmavad kahepoolseid lepinguid riigi ja ettevõtja vahel; maksed on konkreetselt suunatud eesmärgile toota tuumaenergiat; maksetega on otseselt seotud riigieelarve; ja lepinguga nähakse tuumaenergiale ette toetus ja eritingimused, mis ületaksid mis tahes toetuse taastuvatele energiaallikatele.
            
         
               (86)
            
            
               Üks vastaja täheldas, et jäätmekäitluse hinnale maksimaalse piirmäära kehtestamine ühiku kohta tehtava jäätmemakse asemel kujutab endast abi ja täiendavat subsiidiumi uute tuumajaamade käitajatele.
            
         3.3.   ÜHISHUVI EESMÄRKIDE, TURUTÕRGETE JA RIIGI SEKKUMISE VAJADUSE KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (87)
            
            
               Muude positiivsete vastuste hulgas täheldas üks vastaja, et tuumaenergia võib suuresti aidata kaasa vähese süsinikuheitega elektri tootmisele ja mitmekesistada elektritootmissektorit. Samuti märkis ta, et kuigi sellega ei suudeta Ühendkuningriigis järgmiste kümnendite jooksul pakkuda kogu vajalikku täiendavat võimsust, on sellel tõenäoliselt otsustav roll ammenduva tuumavõimsuse asendamisel ja tuleviku nõudlusele vastamisel.
            
         
               (88)
            
            
               Mitu vastajat väitis, et Ühendkuningriik on teistest ELi liikmesriikidest erinevas olukorras, kuna on saar ja tal on vähem võimalusi võrkudevahelisteks ühendusteks. Mis tahes võrdlus Soome või Prantsusmaaga oleks kohatu nende märkimisväärselt erineva turustruktuuri tõttu ja asjaolu tõttu, et nendes liikmesriikides on pikaajalised majanduslikud kokkulepped tuumajaamade ehitamise toetuseks. Pealegi ei suudaks Ühendkuningriik tulla toime taastuvatele energiaallikatele iseloomuliku muutliku võimsusega, importides oma naabritelt suuri energiahulki, kui taastuvatest allikatest energiat ei toodeta, ja võimalikust liigsest tootmisest põhjustatud dumpinguprobleemidega. Ühendkuningriigi turutõrked oleksid Euroopa ühtsel elektriturul mis tahes riigiga võrreldes seetõttu alati suuremad kui Euroopa mandriosas ning nõuaksid rohkem meetmeid nende korrigeerimiseks. Lisaks suurendaks toetus tuumaenergiale energiavarustuse mitmekesisust ning tugevdaks seega Ühendkuningriigi energiasüsteemi vastupidavust.
            
         
               (89)
            
            
               Üks vastaja juhtis tähelepanu konkreetsele tuumaenergia turutõrkele, eeskätt jaama pikale ehitusajale ja tööeale, mistõttu investeeringutasuvuseni kulub üle 30 aasta, tublisti kauem kui 2050. aasta. Samuti demonstreerivad teatud liikmesriikides toimunud elektrikatkestustest saadud õppetunnid, et piiriülestele ülekandevõimsustele saab tugineda vaid piiratud määral ja et üksik põhivõrguettevõtja ei suuda tagada võrkudevahelist ülekandevõimsust samal viisil kui riigisisese silmusvõrgustiku puhul. Riigiabi võib HPC projekti puhul konkurentsi vähem moonutada, võrreldes muude meetmete, näiteks võimsuse turgude kasutuselevõtuga.
            
         
               (90)
            
            
               Üks vastaja väitis, et HPC ei kahjustaks keskkonnakaitse tagamise eesmärki, kuna selle toiminguid kontrollivad hoolikalt asjaomased asutused, nagu näiteks tuumaküsimuste reguleerimise amet. Samuti vastaks HPC 2010. aasta keskkonnalubade väljaandmise määrustele.
            
         
               (91)
            
            
               Mitu isikut väitis, et juba praegu on olemas tehnoloogialahendused tuumajäätmete ohutuks ladustamiseks.
            
         
               (92)
            
            
               Mitu isikut märkis, et praegune poliitikapõhimõtete kombinatsioon ei ole piisav investeeringute hoogustamiseks tuumaenergiasse, eelkõige kuna heitkogustega kauplemise süsteemi süsinikuhind on liiga väike; Ühendkuningriigi süsinikuhinna alampiir ei suurenda süsinikuhinda piisavalt, et stimuleerida investeeringuid tuumaenergiasse; ja Ühendkuningriigi tagatisskeemist iseenesest ei piisa investeeringute toetamiseks, kuna selles ei ole käsitletud tuumaenergia pikaajalist majanduslikku elujõulisust. Viimaks – tuumaenergia süsinikujälg oleks sarnane tuuleenergia jäljega ning palju väiksem kui mereliste taastuvenergiaallikate ning fotogalvaaniliselt saadud päikeseenergia ja biomassi tehnoloogia puhul.
            
         
               (93)
            
            
               Üks isik väitis, et Ühendkuningriik toetab taastuvaid energiaallikaid, aga see tehnoloogia ei sobi baaskoormuselektrienergia tootmiseks, ning et samal ajal gaasile tuginemine muudab Ühendkuningriigi sõltuvaks fossiilkütustest ja suurendab geopoliitilist riski.
            
         
               (94)
            
            
               Üks vastaja väitis, et komisjon peaks hindama HPC puhast keskkonnakasu, võrreldes Ühendkuningriigi praeguse energiaallikate kogumiga. Nende kriteeriumide suhtes hinnatuna peaks HPC selgelt andma märkimisväärset keskkonnakasu.
            
         
               (95)
            
            
               Mitu isikut väitis, et liikmesriikidel peaks olema vabadus valida oma energiaallikate kogum ja nad peaksid pakkuma vajalikke stiimuleid, ilma milleta on takistatud tõhusad pikaajalised erainvesteeringud vähese CO2-heitega energiatootmisesse. Komisjonil ei peaks olema mingeid volitusi selliseid otsuseid mõjutada. Samuti oleksid tuumajaamadel suured ettemakstavad kapitalikulud ja väikesed tegevuse piirkulud, mis koos tegevuskulude ja elektrituru hindade vahelise korrelatsiooni puudumisega osutab sellise riski olemasolule, mida ei saa tarbijatele üle kanda ilma riigi sekkumiseta.
            
         
               (96)
            
            
               Mitu isikut kritiseeris algatamisotsuse punkti 337, eelkõige kuna Ühendkuningriigis ei ole uutesse tuumaelektrijaamadesse tehtud investeeringuid alates energiaturu liberaliseerimisest 20 aastat tagasi. Samuti muudavad valitsuse poliitika muutumise oht ja muud poliitilised riskid sellise investeeringu erainvestoritele keeruliseks.
            
         
               (97)
            
            
               Mitu isikut väitis, et kapitalikulud moodustavad ligikaudu 75 protsenti ühtlustatud elektrikuludest, (19) võrreldes 10–15 protsendiga gaasi puhul, mida põletatakse süsiniku püüdmise ja sidumiseta. Samuti täheldati, et CO2-heite vähendamise kulutõhusus on tema mudeli kohaselt tasemel 50 g CO2/kWh aastaks 2030, võrreldes selle praeguse tasemega ligikaudu 500 g CO2/kWh, mis saavutataks väikseimate kuludega üksnes juhul, kui uue tuumaenergia võimsus saavutab märkimisväärse turuosa (nt 11–18 GW). Mahukast tuumaprogrammist saadava kasu nüüdisväärtus oleks 23 miljardit naelsterlingit. Samuti säilitaks pikaajaline tuumaenergiaalane leping elektri dispetšjuhtimise tõhususe, ja see on miski, mis on oluline nii tuuma- kui ka taastuvenergiatehnoloogia puhul, arvestades nende väikeseid piirkulusid.
            
         
               (98)
            
            
               Üks vastaja väitis, et kui ei toetata uue tehnoloogia, nagu näiteks EPR, varajast arendamist, viib see investorite huvi kadumiseni selle tehnoloogia vastu nii Ühendkuningriigis kui ka väljaspool seda.
            
         
               (99)
            
            
               Üks vastaja väitis, et Euratomi lepingut ei saa komisjoni praegustest poliitikapõhimõtetest sõltumatult kohaldada, kuna lepingu artikliga 40 nõutakse, et komisjon avaldaks perioodiliselt tuumaenergia tootmissihte, ja et lepingu eesmärke saab täita üksnes kooskõlas lepingu muude sätetega.
            
         
               (100)
            
            
               Üks vastaja märkis, et enne liberaliseerimist tehti tuumaenergiasse investeerimine võimalikuks tariifidest rahastatavate projektide kaudu, millega välistati investeerimisrisk.
            
         
               (101)
            
            
               Üks isik teatas, et tuumkütuse allikas on mitmekesine ja energia varustuskindluse seisukohast reitingus väga kõrgel kohal.
            
         
               (102)
            
            
               Üks isik täheldas, et peale tuumatehnoloogia ei ole ühtegi tõestatud vähese süsinikuheitega baaskoormustehnoloogiat, mida saaks kasutada samal võimsuse tasemel. Samuti oleksid investorid, arvestades poliitilisi riske kogu Euroopa Liidus, järjest ettevaatlikumad äärmiselt suure kapitali eraldamisel uue põlvkonna elektritootmisele. Kõigele lisaks on komisjoni ennustatavad investeeringud uude tuumajaama aastatel 2027–2030 ebakindluse tõttu küsitavad.
            
         
               (103)
            
            
               Mitu isikut täheldas, et Ühendkuningriigil ei ole ilmselt samalaadset mehhanismi kui Soome ettevõtja Mankala mudel (energiatootmisettevõtjate ja energiamahukate tööstusharude ühisinvesteering), millega saaks juhtida lühiajaliste kapitalikulude ja pikaajalise elektri hetkehinna vahelist asümmeetriat.
            
         
               (104)
            
            
               Üks isik täheldas, et enamik taastuvenergiaalastest tehnoloogialahendustest on leiutatud 1900. aastate alguses, mistõttu tehnoloogia väljakujunemise alusel on nende toetamine vähem põhjendatud kui tuumatehnoloogia toetamine.
            
         
               (105)
            
            
               Mitu isikut märkis ära, et reaktorid ei hakka tööle enne 2023. aastat, mistõttu jaamadega ei saa lahendada varustuskindluse probleemi, mida Ühendkuningriik meetmete õigustamiseks rõhutab.
            
         
               (106)
            
            
               Üks isik märkis, et tuumatehnoloogia ei taga varustuskindlust, kuna see muudab energiatootmise sõltuvaks lõhustuva tuumamaterjali impordist. Teine isik märkis, et varustuskindluse parandamiseks tuleks vähendada tuginemist imporditavatele kütustele.
            
         
               (107)
            
            
               Üks vastaja märkis, et Ühendkuningriigi valitsuse energiapoliitika on poliitiliselt kallutatud ja piirab rannikupealsete tuuleparkide ja päikeseenergiajaamade arendamist.
            
         
               (108)
            
            
               Mitu vastajat märkis, et tuumatehnoloogia halvendab varustuskindlust, sest erakorraliste rikete, võimsuse vähendamise või korraliste hoolduste tõttu puudub sel vajalik paindlikkus pakkumise ja nõudluse tasakaalustamiseks võrgus. Tuumatehnoloogiat seostatakse ka ennustamatute vapustustega, mis nõuavad suuremahulisi varuvariante, vastupidiselt tuule muutlikkusele, mida kirjelduse kohaselt saab suures ulatuses ennustada. Lõpuks on tuumatehnoloogia samade vastajate arvates ka kehv võimalus vähendada heitkoguseid, kuna ühe uuringu kohaselt tekib tuumatsükli käigus 9–25 korda rohkem CO2 kui tuuleenergia puhul.
            
         
               (109)
            
            
               Mitu vastajat täheldas, et võrdleva statistika kohaselt ei ole tuumatehnoloogia panus CO2-heite vähendamisse oluline.
            
         
               (110)
            
            
               Mitu isikut täheldas, et meetmega ei tagata energiajulgeolekut, kuna sellega ei asendata ammenduvat võimsust piisavalt kiiresti ja see tugineks uraanivarudele, mis võivad lõppeda.
            
         
               (111)
            
            
               Mitu vastajat väitis, et subsiidiumid viiksid muu, innovatiivsema ja vähem keskkonnakahjuliku tootmistehnoloogia väljatõrjumiseni ning et need subsiidiumid ei ole põhjendatud ega kooskõlas põhimõttega „saastaja maksab”. Pikaajalisest meetmest põhjustatud kulud tuleks kanda tulevastel põlvkondadel.
            
         
               (112)
            
            
               Mitu vastajat soovis rõhutada, et paljud liikmesriigid, eeskätt Saksamaa, Austria, Iirimaa, Itaalia ja teised, on tuumaenergia vastu ja et muud liikmesriigid nagu Portugal, Taani, Eesti või Kreeka ei saaks tuumaenergiat ning et seega ei saa olla ka ühist eesmärki seoses tuumaenergiaga.
            
         
               (113)
            
            
               Mitu vastajat täheldas, et tehnoloogiat, mis vajab 60 aasta jooksul subsiidiume ja on vabastatud kõigist enda põhjustatud otsestest ja kaudsetest kuludest ning mis nõuab 35aastast tagatud lepingut, ei saa pidada elujõuliseks.
            
         
               (114)
            
            
               Üks isik väitis, et puudub rahuldav viis tegeleda vajadusega kõrvaldada radioaktiivsed jäätmed.
            
         
               (115)
            
            
               Üks vastaja väitis, et Ühendkuningriik soosib uut tuumaenergiat liigselt, jättes tähelepanuta kõrvaldamist ümbritseva suure ebakindluse ja pakkudes investoritele kindlustunnet.
            
         
               (116)
            
            
               Mitu vastajat kritiseeris Ühendkuningriigi tehtud riskihinnangut, väites, et selles ei ole käsitletud ega kirjeldatud ootamatute, muude kui konstruktsioonist põhjustatud õnnetuste jada, nagu juhtus Fukushimas, ega muid suuremaid tuumaõnnetusi. Samuti kritiseerisid nad väiteid, et kõige halvemate mõistlikult ennustatavate õnnetuste/intsidentide puhul HPCs (sealhulgas terrorirünnak), ei ületaks kaitsekestast väljapaiskunud materjali määr 0,03 % reaktori südamiku varudest päevas.
            
         
               (117)
            
            
               Mitu vastajat täheldas, et on selgusetu, kas Ühendkuningriik on võtnud arvesse selliste uute tehnoloogialahenduste arengut, mis parandaksid elektrivõrgu paindlikkust (nt dünaamiline hinnaarvestus, lepingud koormuse kohta, mille dispetšer võib tarbijat kahjustamata ajutiselt välja lülitada; dünaamilise koormuse piiraja tööstuses, teenuste koondamine ja majapidamiste nõudluse optimeerimine).
            
         
               (118)
            
            
               Üks vastaja kritiseeris asjaolu, et Ühendkuningriik peab liiga oluliseks baaskoormuselektrienergia tootmist, kuigi arvestades energeetikasektoris toimuvaid muudatusi on küsitav, kas 2020ndate keskel on baaskoormus endiselt sama asjakohane kui tänapäeval. Eelkõige peaks üha olulisemaks muutuma süsteemi paindlikkus.
            
         
               (119)
            
            
               Paljud isikud täheldasid, et HPC ei oleks esimene omataoline jaam, vaid pigem viies või kuues, võttes arvesse Soome ja Prantsusmaa jaamu ning veel kahte Hiinasse ehitatud jaama. Pealegi telliti Soomes ja Prantsusmaal sarnased reaktorid ilma riigiabi saamata.
            
         
               (120)
            
            
               Üks isik väitis, et päikeseenergiatööstusel oleks potentsiaali toota samas mahus elektrit aastas, nagu HPC hakkab eeldatavalt tootma, ja võrreldavate kuludega, ning et meretuuleparkide energia võib 2020. aastaks või veidi hiljem olla odavam kui tuumaenergia.
            
         
               (121)
            
            
               Üks isik väitis, et ka Ühendkuningriigi valitsuse enese arvnäitajatest nähtuvalt ei ole uus tuumajaam vajalik, vastupidiselt mitmetele dokumentidele ja kõnedele, milles ekslikult kinnitatakse, et elektrinõudlus võib kahe- või koguni kolmekordistuda, võttes arvesse valitsuse enese uuringut pikaajalise elektrinõudluse ja võimsusevajaduste kohta aastani 2025.
            
         3.4.   MEETME ASJAKOHASUSE JA STIMULEERIVA MÕJU KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (122)
            
            
               Muude positiivsete vastuste hulgas täheldas mitu vastajat, et tuumaenergia võib suuresti aidata kaasa vähese süsinikuheitega elektri tootmisele ja võib aidata mitmekesistada elektritootmissektorit. Samuti märkisid nad, et kuigi sellega ei suudeta Ühendkuningriigis järgmiste kümnendite jooksul pakkuda kogu vajalikku täiendavat võimsust, on sellel tõenäoliselt otsustav roll vananeva tehnoloogiaga tuumavõimsuse asendamisel ja tuleviku nõudlusele vastamisel.
            
         
               (123)
            
            
               Mitu vastajat väitis, et valitsuse sekkumiseta keskenduksid erainvesteeringud üksnes lühiajalisele kasule, mis muudaks uue tuumajaama püstitamise võimatuks.
            
         
               (124)
            
            
               Üks vastaja väitis, et ilma abita ei oleks käitajatel stiimulit investeerida uutesse tuumajaamadesse ja et esimese projekti edukas lõpuleviimine vähendaks uute projektide kulusid märkimisväärselt. Samuti väitis ta, et kolmanda põlvkonna reaktoreid ei saa võrrelda olemasolevate jaamadega ja et kui puudub pikaajaline hinnastabiilsuse väljavaade, on võimatu saada tuumaenergiasse erainvesteeringuid.
            
         
               (125)
            
            
               Mitu vastajat väitis, et Ühendkuningriigi uue tuumajaama ehitamise programm oleks nii Ühendkuningriigile kui Euroopale kasulik tänu tööhõive märkimisväärsele suurendamisele.
            
         
               (126)
            
            
               Mitu vastajat täheldas, et abi võimaldaks väga spetsialiseerunud ja kõrgelt kvalifitseeritud tööjõul säilitada oma oskused ja arendada uusi meetodeid ja tehnikaid, ja see on miski, mis oleks vältimatult vajalik ka praegu töötavate tuumareaktorite dekomisjoneerimisel. Samuti osutasid nad positiivsele mõjule, mida abi avaldaks käitajatele tarneahelas.
            
         
               (127)
            
            
               Mitu vastajat märkis, et Ühendkuningriigi ettevõtjad pooldavad tugevalt mitmekesist energiaallikate kogumit ning et eelkõige toetavad nad tuuma-, tuule- ja hüdroenergiat. Ühendkuningriigi programmiga luuakse stabiilsem investeerimiskeskkond ettevõtjatele, eelkõige suurtele elektritarbijatele.
            
         
               (128)
            
            
               Mitu vastajat täheldas, et kavandataval mehhanismil on roheliste sertifikaatide süsteemiga – mida praegu kasutatakse eranditult taastuvenergia puhul – võrreldes see eelis, et piiratakse ülemäärast hüvitamist.
            
         
               (129)
            
            
               Mitu isikut täheldas, et riigil on kohustus stimuleerida investorite mitmekesistamisotsuseid, kuna liberaliseeritud turud ei saa arvestada liikmesriigi varustuskindluse kasudega.
            
         
               (130)
            
            
               Üks isik kritiseeris komisjoni arvamust, et hinnavahelepingutega kaotatakse enamik tururiske, kuna paljudes liikmesriikides kasutatakse taastuvate energiaallikate toetamiseks soodustariife ning ei oleks põhjust tuumaenergiat erinevalt käsitleda.
            
         
               (131)
            
            
               Mitu vastajat väitis, et tuumatehnoloogia ei ole keskkonnahoidlik, ei ole taastuv, vaid lõplik, ja on äärmiselt kulukas, kuigi see on väljakujunenud tehnoloogia, mille puhul kogemustel ei ole õpetavat mõju.
            
         3.5.   MEETMETE PROPORTSIONAALSUSE KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (132)
            
            
               Üks isik märkis, et hinnavahelepingu mehhanismiga maandatakse riske, seades NNBG siiski baasriski ette, ning vältides ülemäärast hüvitamist tänu sellele, et maksed tehakse üksnes juhul, kui võrdlushind on väiksem kui täitmishind. Samuti piirab ülemäärast hüvitamist omakapitali tulude jagamise kord ning NNBG-le ei tagata fikseeritud tasemel tulusid või kasumit. Viimaks stabiliseeriks hinnavaheleping hinnad ning looks seeläbi parema investeerimiskeskkonna.
            
         
               (133)
            
            
               Mitu isikut väitis, et täitmishinda tuleks võrrelda muude vähese CO2-heitega tehnoloogialahenduste täitmishinnaga ja mitte gaasijaamade hinnaga ning kaaluda tuleks tulevasi, mitte praeguseid hinnatasemeid.
            
         
               (134)
            
            
               Mitu isikut märkis, et HPC hinnavaheleping kestaks 35 aastat, samas kui taastuvenergiaallikate lepingud on lühema kestusega ja tavajuhul mitte pikemad kui 15 aastat. Tuumajaam aga töötaks 60 aastat, samas kui taastuvenergiarajatised 20–25 aastat, mis annab tööea kohta tulemuseks väiksema subsiidiumide osatähtsuse. Hinnavahelepingutega kaitstaks Ühendkuningriiki suuremate ehituskulude tasumise eest.
            
         
               (135)
            
            
               Üks isik esitas kuluhinnangu kulude vähenemise ulatuse kohta pärast esimest jaama, väites, et see ulatub 60–75 naelsterlingini MWh kohta aastaks 2030. Samuti väitis ta, et teatatud meetme täitmishind jääb tema analüüsis soovitatud vahemikku, st 85–100 naelsterlingit MWh kohta.
            
         
               (136)
            
            
               Mitu isikut väljendas arvamust, et praegu peetakse odavamaks vaid väheseid tehnoloogialahendusi, millest ühegagi ei suudeta tulevikus toota märkimisväärseid elektrikoguseid.
            
         
               (137)
            
            
               Mitu isikut täheldas, et kui arvesse võetakse täielikke taastuvate energiaallikate süsteemikulusid, oleks tuumaenergia Ühendkuningriigi teatatud täitmishinna juures märksa odavam valik.
            
         
               (138)
            
            
               Üks isik väitis, et komisjoni otsus jätta tuumaprojektid hinnavahelepingu tüüpi mehhanismide kasutamisalast välja võib avaldada suurt mõju NDA suutlikkusele rakendada Ühendkuningriigi rahuotstarbelise plutooniumi käitlemise lahendusi. Samuti väideti, et tänu Ühendkuningriigi valitsusele on jäätmetega seotud kulud maksumaksjale minimaalsed/kaudsed.
            
         
               (139)
            
            
               Mitu vastajat märkis, et investeerimisabi ei lahutata tegevusabist.
            
         
               (140)
            
            
               Üks vastaja märkis, et kõik lepingud ja nende mis tahes muudatused, mis mõjutavad rahastamist, või kord, mis puudutab dekomisjoneerimist, jäätme- ja kasutatud tuumkütuse käitlemist ja kõrvaldamist, peavad olema saadaval nii üldsuse teavitamiseks kui ka parlamendipoolseks kontrollimiseks. Ta märkis samuti, et avalikuks ei ole tehtud põhiteavet kulude kujunemise kohta.
            
         
               (141)
            
            
               Mitu isikut väljendas muret, et Ühendkuningriik võib anda NNBG-le täiendavat abi, sealhulgas sellise korra vormis, millega piiratakse tuumajaamade käitajate vastutust. Mõned isikud leidsid ka, et tuumatehnoloogiale alternatiivsed tehnoloogialahendused peavad kandma täielikku vastutust, samas kui tuumatehnoloogia saaks kasu piiratud vastutuse korrast.
            
         
               (142)
            
            
               Teine toetuseliik, millele osutati kui teatatud abist tõenäoliselt välja jäetule, on jäätmekäitluslepingu – mille sõlmimise kavatseb Ühendkuningriik teha uute tuumajaamade käitajatele kohustuslikuks – kohase tuumajäätmete käitlemise ja kõrvaldamise kulude alaarvestus. Samamoodi märkisid mõned isikud, et dekomisjoneerimiskulude täieliku arvestuse väidetav puudumine rikub põhimõtet „saastaja maksab”.
            
         
               (143)
            
            
               Üks vastaja väljendas muret seoses võimalike ülekuludega, tuginedes Euroopa kõrgrõhureaktorite (EPR) mudelite kogemustele Soomes ja Prantsusmaal.
            
         
               (144)
            
            
               Juba praegu antakse Ühendkuningriigi olemasolevatele tuumajaamade käitajatele rahalist toetust erinevate finantsvahendite abil, sealhulgas vastutuse piiramise, äririskide tagamise, tuumajäätmete kõrvaldamise kulude subsiidiumide ning terrorismivastaste kulude subsideerimise abil.
            
         
               (145)
            
            
               Mitu isikut märkis, et abi põhjustab majandusriski ülekandmist ettevõtjalt maksumaksjatele ning seotust ühe tarnijaga, mistõttu energiahinnad tõusevad järgmise 35 aasta jooksul.
            
         
               (146)
            
            
               Mitu isikut väitis, et täitmishind on liiga kõrge ning et HPC on kalleim elektrijaam, mis on kunagi ehitatud. Moonutused põhjustavad lisakulusid.
            
         
               (147)
            
            
               Üks isik märkis, et proportsionaalsuse hinnang ei saa olla ammendav, kuni tulude jagamise ja kulude ülevaatamise sätted ei ole täielikult teatavaks tehtud.
            
         
               (148)
            
            
               Üks isik pakkus, et täitmishind on suurem kui hind, mida Saksamaa maksab oma maismaa tuuleenergia eest.
            
         
               (149)
            
            
               Ühe isiku arvates oleks õiglane eeldada, et ei ole ühtegi põhjendatud ootust, miks peaksid Euroopa kõrgrõhureaktori kulud tänu toetusele märkimisväärselt vähenema, ja et kõnealune reaktor ei liigitu areneva tehnoloogia alla.
            
         
               (150)
            
            
               Mitu isikut väitis, et paljud arenevad taastuvenergiaalased tehnoloogialahendused võivad osutuda palju kulutõhusamaks kui HPC ning et Carbon Connecti äsjase aruande (20) kohaselt hinnatakse, et EDFi ja teiste HPC investorite tulud oleksid palju suuremad kui muude projektide puhul, kusjuures eeldatav omakapitali tasuvus oleks ligikaudu 19–21 protsenti, suurem kui programmi Private Finance Initiative projektide eeldatav omakapitali tasuvus. Samuti kui võetakse arvesse tuumakatastroofide vastast täielikku kindlustust, nõrgendab see oluliselt tuumajaama majanduslikku põhjendatust, võrreldes muude vähese süsinikuheitega allikatega. Viimaks osutatakse Ühendkuningriigi alamkoja riigieelarvekomisjoni ja tuumajaamade dekomisjoneerimise ameti äsjases aruandes, et tuumapärandi kulud on üle 2,5 miljardi naelsterlingi aastas, 42 % energeetika- ja kliimamuutuse ministeeriumi (DECC) kogueelarvest.
            
         
               (151)
            
            
               Mitu isikut väitis, et esineb põhjendatud kahtlus ülemäärase hüvitamise kohta.
            
         
               (152)
            
            
               Üks isik arvutas, et kui 35 aasta täitmishind teisendataks võrdväärseks 15 aasta täitmishinnaks, oleks see ligikaudu 117 naelsterlingit MWh kohta 2012. aasta reaalväärtuses või ligikaudu 20 protsenti suurem kui maismaa tuuleparkide puhul ja 10–15 protsenti suurem kui biomassipõhise energia puhul. Samuti võiks arvata, et maismaa tuuleparkide kulud peaksid tänu nende järjest kasvavale kasutuselevõtule 2023. aastaks veelgi vähenema, muutes erinevuse veel märgatavamaks.
            
         
               (153)
            
            
               Minu isikut märkis, et alternatiivsete tehnoloogialahenduste ja eelkõige taastuvtehnoloogia hinnad tulevikus tõenäoliselt langevad, mille tagajärjeks on suhteline HPC projekti ülemäärane hüvitamine.
            
         
               (154)
            
            
               Üks isik väitis, et Ühendkuningriik ei ole uurinud, kas turul on saada samaväärset võimsust või toodangut samaks ajavahemikuks. Prantsusmaal ja Soomes on tuumaelektri hind vahemikus 45–50 eurot/MWh. Finantsanalüütikute aruannetest nähtub, et EDFi omakapitali sisemine aastane tulumäär oleks vahemikus 25–35 protsenti. Lisaks teeb hinnavaheleping võrdlushinna saavutamise tuumatehnoloogia puhul kergemaks kui taastuvate energiaallikate puhul ning koos süsinikuhinna alampiiriga ja võimsuse turuga toetab investeeringuid uude tuumajaama.
            
         3.6.   VÕIMALIKE KONKURENTSI- JA LIIKMESRIIKIDEVAHELISE KAUBANDUSE MOONUTUSTE KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (155)
            
            
               Positiivseid vastuseid andnute seas väitis mitu isikut, et meetme mõju konkurentsile ja liikmesriikide vahelisele kaubandusele ei oleks märkimisväärne, kuna see ei mõjutaks märkimisväärselt tarbijate heaolu ega põhjustaks jaehindade tõusu. Samuti mõjuksid NNBG-le turujõud ning stiimulid konkureerida elektrienergia hulgimüügiturul.
            
         
               (156)
            
            
               Mitu isikut väitis, et kõigile vähese CO2-heitega tehnoloogialahendustele tuleks luua võrdsed tingimused ning et seega peaksid uue tuumatehnoloogia subsiidiumid olema kooskõlas taastuvate energiaallikate praeguste toetuspõhimõtetega. Mitu isikut väitis, et säilitada tuleks tehnoloogianeutraalsus ehk seega ei tohiks tuumatehnoloogiat diskrimineerida.
            
         
               (157)
            
            
               Mitu isikut täheldas, et meetmetega ei tõrjuta investeeringuid taastuvatesse energiaallikatesse, kuna ka neid toetatakse hinnavahelepingutega. Mõned isikud väitsid veel, et vastupidi, abi aitaks hoogustada uusi investeeringuid energiatootmistehnoloogia lahendustesse.
            
         
               (158)
            
            
               Üks isik täheldas, et eeldatavasti on HPC tootmisvõimsus üle 3 GW, samas kui Ühendkuningriigi turg tervikuna jõuab varsti 80 GW-ni. Selles mõttes ei oleks abist tulenev turumoonutus märkimisväärne (nt 4 protsenti).
            
         
               (159)
            
            
               Mitu isikut täheldas, et uue tuumajaama alternatiivide pakutava tootlikkusega ei suudeta tagada piisavaid võimsustasemeid, mida saaks pidada sobivaks valikuks. Eelkõige ei saa pidada kindlaks nõudlusreageeringust saadavat kasu, energiatõhusus vajaks täiendavate poliitiliste põhimõtete rakendamist ning tõhusale ressursikasutusele aitaksid kõige rohkem kaasa võrkudevahelised ühendused, aga siin on põhilised takistused poliitilised ja regulatiivsed.
            
         
               (160)
            
            
               Mitu vastajat väitis, et meetmed moonutaksid konkurentsi. See juhtuks alternatiivsete tehnoloogialahenduste väljatõrjumise tõttu ning eelkõige taastuvenergiatehnoloogiasse diskrimineeriva lähenemise või nendesse investeerimata jätmise tõttu. Samuti tekiksid kaubandusmoonutused siseturul, kuna importijad ei saaks konkureerida tuumaenergia subsideeritud hinnaga, mis viiks kunstlikult tekitatud ülejääkideni teistes liikmesriikides.
            
         
               (161)
            
            
               Üks vastaja täheldas, et abi moonutaks olemasolevate tuumajaamade ja uute tuumajaamade vahelist konkurentsi, sest uued saavad tegevusabi, aga olemasolevad mitte. Veel üks isik märkis, et säilitada tuleks tehnoloogianeutraalsus ning seega ei tohiks tuumatehnoloogiat diskrimineerida.
            
         
               (162)
            
            
               Üks isik täheldas, et tuumatehnoloogia subsideerimine tõenäoliselt kahandab turuosa, kus taastuvenergiatehnoloogia saaks osaleda, ja muudab raskemaks uute taastuvenergia tootmisvõimsuste rajamise kogu ELis.
            
         
               (163)
            
            
               Üks isik kritiseeris prof Greeni ja dr Staffelli eksperdiuuringut, eelkõige kuna nende metoodika on heaoluanalüüside või moonutuste hindamiste teostamiseks sobimatu; nende eeldused on finantsturgude tõrgete olemasolu käsitlemiseks sobimatud; nende eeldus kapitali kaalutud keskmise hinna eksogeensuse kohta on põhjendamatu; ning uuringus eiratakse õppimist, süsiniku välismõjusid, varustuse mitmekesisust ja turuvõimu.
            
         
               (164)
            
            
               Üks isik märkis, et abi muudaks muu energiatehnoloogia ja tuumatehnoloogia täielike kulude vahelise tasakaalutuse tarbijatele kahjulikuks ja suurendaks maksusummasid märgatavalt. Samuti omandaks EDF valitseva seisundi Suurbritannia energiaturul, eelkõige kui olemasolevate tuumajaamade majanduslikku eluiga pikendatakse.
            
         
               (165)
            
            
               Üks isik väitis, et kui tasuda hinnavahelepingu kohaseid erinevusi mõõdetud toodangu alusel, võib see põhjustada turumoonutusi, kuna tootjad saaksid elektrit müüa koguni negatiivsete hindadega ja tulu teenimiseks tugineda hinnavahelepingule.
            
         
               (166)
            
            
               Üks isik väitis, et abi ulatus kahjustaks investeerimist tulevastesse, sealhulgas Šotimaa ja Islandi (geotermiline elekter) vahelistesse ning Inglismaa ja Põhjala riikide (geotermiline ja tuuleelekter, loodete energiast saadav elekter) vahelistesse võrkudevahelistesse ühendustesse.
            
         3.7.   KREDIIDIGARANTII KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (167)
            
            
               Mitu vastajat märkis, et ei saa välistada ülemäärast hüvitamist, arvestades et abipakett hõlmab lisaks hinnavahelepingule ka krediidigarantiid.
            
         3.8.   MUUD SAADUD MÄRKUSED
   
               (168)
            
            
               Mitu vastajat osutas, et veel märtsis 2013, 27 aastat pärast Tšernobõli katastroofi sisaldasid metssead suures koguses radioaktiivseid aineid. Mitu vastajat palus korraldada teise konsulteerimise, kui teatatud meetmes on lõplikult kokku lepitud.
            
         
               (169)
            
            
               Mitu vastajat juhtis tähelepanu Ühendkuningriigi valitsuse lubadusele, et tema valimiseelses manifestis ei ole riigi subsiidiume tuumatehnoloogiale.
            
         
               (170)
            
            
               Üks isik täheldas, et Ühendkuningriik tugineb uute ehitustega seoses jätkuvalt sellele, mida ta nimetab protsesside edukaks lõpuleviimiseks, aga jätab tähelepanuta märkimisväärse ebakindluse geoloogilise lõppladustamise rajatise asukoha, rajamise ja käitamise asjus, mille kohta on vaja teha plaane ja selgitada välja kulud. Samuti kritiseeris ta Ühendkuningriigi praeguseid ettepanekuid tuumajäätmete käitlemise ja kõrvaldamise kohta.
            
         4.   ÜHENDKUNINGRIIGILT SAADUD MÄRKUSED
   
   
               (171)
            
            
               Ühendkuningriik saatis oma vastuse algatamisotsusele 31. jaanuaril 2014. Ühendkuningriigi vastuses esitati mitu analüüsi, sealhulgas järgmised:
               
                           a)
                        
                        
                           energeetika- ja kliimamuutuste ministeeriumi mudelid ja vastupidiste stsenaariumide analüüs;
                        
                     
                           b)
                        
                        
                           Oxera aruanne turutõrgete, proportsionaalsuse ja võimalike konkurentsimoonutuste kohta;
                        
                     
                           c)
                        
                        
                           Pöyry uuring võimalike siseturu moonutuste ning uue tuumajaama alternatiivide kohta;
                        
                     
                           d)
                        
                        
                           Redpointi aruanne Ühendkuningriigi elektrisektori kujunemise kohta;
                        
                     
                           e)
                        
                        
                           kulude kindlakstegemise ja kontrollimise protsessi kirjeldus; protsessis osalesid KPMG ja LeighFisher;
                        
                     
                           f)
                        
                        
                           KPMG aruanne võimalike konkurentsimoonutuste kohta;
                        
                     
                           g)
                        
                        
                           tulumäärade võrdlusanalüüs.
                        
                     
         
               (172)
            
            
               Oma vastuses kordab Ühendkuningriik üldjoontes sama seisukohta, mille ta esitas ka teatises. Eelkõige oleks uus tuumajaam oluline osa Ühendkuningriigi energiaallikate kogumist, mis aitab saavutada süsinikuvaest, turvalist ja mitmekesist energiavarustust taskukohaste kuludega.
            
         
               (173)
            
            
               Ühendkuningriigi argumente kirjeldatakse üksikasjalikumalt allpool.
            
         4.1.   RIIGIABI JA ÜLDIST MAJANDUSHUVI PAKKUVA TEENUSE OLEMASOLU KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (174)
            
            
               Ühendkuningriik väitis, et teatatud meede ei ole riigiabi, hinnavahelepingu puhul vastavalt Altmarki kriteeriumidele ja tagatise puhul vastavalt garantiisid käsitlevale teatisele (21). Teise võimalusena jätkas Ühendkuningriik kaalumist, et abi oleks kokkusobiv üldist majandushuvi pakkuvate teenuste hüvitamise raamistiku alusel (22). Kui see ei kehti, oleks abi kokkusobiv vastavalt Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 107 lõike 3 punktile c.
            
         
               (175)
            
            
               Seoses esimese Altmarki kriteeriumiga, st üldist majandushuvi pakkuva teenuse olemasoluga väidavad Ühendkuningriigi ametiasutused, et HPC ehitamine kindla ajakava kohaselt ning selle käitamine hinnavahelepingu raamistikus kujutab endast üldist majandushuvi pakkuvat teenust, et saavutada Ühendkuningriigi üldhuvieesmärke.
            
         
               (176)
            
            
               Ühendkuningriigi ametiasutused selgitavad üldist majandushuvi pakkuva teenuse mõistet. Üldist majandushuvi pakkuv teenus seisneb väidetavalt investeeringute tagamises uue põlvkonna tuumavõimsusesse kindlaks tähtajaks. Väidetavalt ei investeeriks ükski praegustes turutingimustes tegutsev eraettevõtja uue põlvkonna tuumajaama hinnavahelepingus kindlaksmääratud tähtajaks. Ühendkuningriigi ametiasutused väidavad, et uute tuumajaamade ehitamisega seoses on ilmnenud olulised turutõrked, mis põhjendab investeerimise esitamist üldist majandushuvi pakkuva teenusena.
            
         
               (177)
            
            
               Ühendkuningriigi ametiasutuste sõnul tõdetakse elektrienergia direktiivis, (23) et artikli 3 lõike 2 kohase avalike teenuste osutamise kohustuse puhul võib võtta arvesse vajadust pakkuda pikaajaliselt võimsust varustuskindluse tagamiseks. Eeldatavalt ei ole varutootmisvõimsuse pakkumisega seoses põhjust piirata seda alust avalike teenuste osutamise kohustustega. Väidetavalt aitab HPC kaasa Ühendkuningriigi pikaajalisele varustuskindluse kavandamisele, tagades pikaajaliselt olulise tootmisvõimsuse, nagu nähakse ette elektrienergia direktiivi artikli 3 lõikega 2, nimelt 35 aasta pikkuseks tähtajaks, mille jooksul tehakse hinnavahemakseid vastavalt hinnavahelepingule. Asjaolu, et HPC kasutuselevõtt ei pruugi toimuda piisavalt kiiresti, et vältida võimsuse võimalikku kahanemist enne 2020. aastat, ei ole kava pikaajalisust arvestades määrav, vastupidiselt üldhuvieesmärgi lühiajalisele suunitlusele. Väidetavalt ei õõnesta asjaolu, et Ühendkuningriigis võib enne HPC kasutuselevõttu ilmneda võimsuse ebapiisavus, projekti põhimõtteid. Pealegi oleks Ühendkuningriik edasise sekkumiseta 2020. aastate jooksul jätkuvalt silmitsi ebapiisava võimsusega ja peaks nende probleemide pidevaks lahendamiseks töötama välja energiaallikate kogumi.
            
         
               (178)
            
            
               Aidates märkimisväärselt kaasa Ühendkuningriigi pikaajalisele vähese CO2-heitega energia varustuskindlusele, on see investeering uude tuumaenergia tootmisvõimsusesse – mis peaks valmima ja võetama kasutusse kindla tähtaja jooksul – ja selle käitamine hinnavahelepingu raamistikus väidetavalt suunatud sellise üldise või avaliku huvi täitmisele, mida saab käsitada üldist majandushuvi pakkuva teenusena. Ühendkuningriigi valitsuse sõnul ei paku tavapärastel turutingimustel tegutsevad ettevõtjad uut baaskoormusvõimsust ja eelkõige tuumaprojekte tähtajaks, mis oleks piisav Ühendkuningriigi üldhuvieesmärkide täitmiseks.
            
         
               (179)
            
            
               Ühendkuningriigi ametiasutused soovitavad käsitada hinnavahelepingut nii, et sellega kehtestatakse NNBG-le konkreetsed avalike teenuste osutamise kohustused. Üldist majandushuvi pakkuvale teenusele vastavate avalike teenuste osutamise kohustuse täpne määratlus ja kohustuslik laad tuleneb rangete klauslite, millega kavatsetakse tagada NNBG-poolne kindlaksmääratud tähtaja järgimine, ja selle asjaolu kombinatsioonist, et kui NNBG on ehitusse kaasatud, ei ole tal enam võimalik taganeda äärmiselt suurte pöördumatute kulude tõttu, mis tal tuleks kanda.
            
         
               (180)
            
            
               Seoses teise Altmarki tingimusega väidavad Ühendkuningriigi ametiasutused, et võrdlushinna arvutamise parameetrid ja täitmishinna võimalik korrigeerimine on põhimõtteliselt kokku lepitud ja need sätestatakse hinnavahelepingus erapooletul ja läbipaistval viisil enne selle jõustumist.
            
         
               (181)
            
            
               Seoses kolmanda Altmarki tingimusega väidavad Ühendkuningriigi ametiasutused, et kohtupraktika kohaselt on komisjoni kontrolli ulatus – seoses hüvitise vajalikkuse ja proportsionaalsusega kolmanda Altmarki tingimuse mõttes – piiratud ilmse vea olemasoluga, arvestades liikmesriigi laiaulatuslikku kaalutlusõigust üldise majandushuvi teenuste ja selle rakendamise tingimuste määratlemisel (24). Ühendkuningriigi ametiasutused leiavad, et meede on proportsionaalne ja et hinnavahelepingu mehhanism viib riigiabi taseme automaatselt miinimumini, kuna hinnavahemakseid tehakse üksnes juhul, kui turu võrdlushind ületab täitmishinna. Hinnavaheleping sisaldab mitmeid kaitseklausleid ülemäärase hüvitamise vastu.
            
         
               (182)
            
            
               Neljandale Altmarki tingimusele osutades on see kriteerium Ühendkuningriigi ametiasutuste arvates kavandatud tagama, et üldise majandushuvi teenuste osutamise eest makstav hüvitis vastab sellise teenuse eest tavapärastes turutingimustes saadavale tasule. Arvatavasti ei peaks olemasoleva asjakohase võrdlusanalüüsi puudumine käesoleva juhtumi puhul muutma võimatuks neljanda Altmarki tingimuse kohaldamist. Väidetavalt peaks komisjon hindama positiivset aspekti eesmärgi ja nende kontrollitavate elementide suhtes, mis käesoleva juhtumi puhul on olemas. Ühendkuningriigi ametiasutused arvavad, et kulude kindlakstegemise ja kontrollimise tööst, mille tegid välised nõustajad eesmärgiga tagada, et NNBG kuluhinnangud üldise majandushuvi teenuse osutamise kohta on põhjendatud, peaks piisama, et pidada neljandat Altmarki tingimust täidetuks.
            
         
               (183)
            
            
               Seoses krediidigarantiiga on Ühendkuningriigi ametiasutused arvamusel, et sellega ei anta ettevõtjale eelist, kuna seda pakutakse kaubanduslikel tingimustel vastavalt turumajanduse investori põhimõttele. Ühendkuningriigi valitsus leiab, et krediidigarantiil ja hinnavahelepingu tingimustel on erinevad otstarbed. Hinnavahelepingu otstarve oleks pakkuda pikaajalist lepingulist korda hulgituru hindade ebakindluse vähendamiseks vastavalt alusvara tulemusnäitajatele. Krediidigarantii, nagu ka finantskindlustuse andjate pakutavad kommertslikud krediidigarantiid, hõlbustab laiemat juurdepääsu pikaajalise laenukapitali turgudele. Krediidigarantii hinnakujundus ja heakskiitmine oleneb suures osas aluseks oleva projekti riskist tervikuna, sealhulgas hinnavahelepingu tingimustest. Vastupidine ei ole aga tõsi: tagatise olemasoluga jaotatakse riskiprofiil ümber laenuinvestorite ja garantii andja vahel, selle asemel et muuta projekti riskiprofiili. Ühendkuningriigi valitsus ei arva, et projekti ettevõtja saab hinnavahelepingu ja krediidigarantii kombinatsioonist mis tahes täiendavat toetust.
            
         
               (184)
            
            
               Mis puudutab ministeeriumiga sõlmitud lepingut, mis käsitleb hüvitamist poliitilistel põhjustel sulgemise korral, siis väidab Ühendkuningriik, et kõik hinnavahelepingud sisaldavad sätteid investoritele makstavate hüvitiste kohta sulgemissündmuseks kvalifitseeruva juhtumi ilmnemisel, näiteks seadusemuudatuse puhul, millega alaliselt suletakse kogu rajatis (olenevalt tehnoloogiast) või Ühendkuningriigi valitsuse keeldumise puhul rajatis pärast teatud sulgemisperioodi taaskäivitada. Otseleping ministeeriumi ja NNBG investorite vahel on täiendav ja eraldine leping, mis kavakohaselt peaks toimima lisatagatisena seoses sulgemissündmust puudutavate sätetega. Lepinguga tagatakse, et kui vastaspoolest organ ei ole suuteline pärast poliitilistel põhjustel sulgemist tegema NNBG investoritele hüvitismakseid, maksab ministeerium investoritele kokkulepitud hüvitise. Sellega ei nähta ette täiendavaid hüvitismakseid ei NNBG-le ega tema investoritele.
            
         
               (185)
            
            
               Ühendkuningriigi ametiasutused väidavad veel, et see leping on vajalik, kuna tuumaenergia puhul esinevad spetsiifilised poliitilistel põhjustel sulgemisega seotud riskid.
            
         
               (186)
            
            
               Ühendkuningriigi ametiasutused väidavad, et nad ei kavatse lisada igale hinnavahelepingule lepingut ministeeriumiga, kuna seda tuleks vaadelda iga projekti puhul eraldi. Nende väitel on aga võimalik, et otselepingu põhimõtteid võidakse rakendada muude projektide puhul, sealhulgas muu tehnoloogia puhul – eelkõige kui need on eriti suured ja vastuolulised ja/või kui neil on samalaadne dekomisjoneerimisega seonduv kord.
            
         
               (187)
            
            
               Ühendkuningriigi ametiasutuste sõnul on hüvitismaksed tegelikult mõeldud NNBG investorite esialgse positsiooni taastamiseks ja neid ei peaks käsitama riigiabina.
            
         
               (188)
            
            
               Veel väidavad Ühendkuningriigi ametiasutused, et kui meede ei hõlma riigiabi, on see ühise majandushuvi teenuste raamistikus siseturuga kokkusobiv.
            
         
               (189)
            
            
               Väidetavalt kujutab investeerimine uue põlvkonna tuumavõimsusesse, mis peab valmima ja kasutusele võetama kindlaksmääratud tähtaja jooksul, ja selle käitamine investeerimislepingu raames, mille kohaselt tehakse hinnavahemakseid 35 aasta jooksul, endast üldise majandushuvi teenust. Lisaks sisaldab hinnavahelepingu kord kohustuse kehtestamiseks vajalikke elemente ja selles on sätestatud asjaomased avalike teenuste osutamise kohustused ning hüvitamistasemed.
            
         
               (190)
            
            
               Väidetavalt, kuna ülesande täitmise periood 35 aastat (mis on ka hinnavahemaksete ajavahemik) on lühem kui HPC amortisatsiooniperiood ehk 60 aastat, on kohustuste täitmise ajavahemiku kestus põhjendatud, arvestades kõnealust üldise majandushuvi teenust.
            
         
               (191)
            
            
               Mis puudutab riigihanke nõudeid, siis peaks komisjon Ühendkuningriigi valitsuse väitel eeldama, et valiku- ja läbirääkimiste menetlus on korraldatud korrektselt, välja arvatud juhul, kui uurimisest nähtuvalt on menetlust rikutud. Ühendkuningriik leiab, et Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2004/17/EÜ (25) või Euroopa parlamendi ja nõukogu direktiivi 2004/18/EÜ (26) riigihanke-eeskirjad ehitustööde, asjade ja teenuste riigihankelepingute sõlmimise kohta ei ole kõnealuse meetme suhtes kohaldatavad, kuna see ei hõlma asjade, ehitustööde ega teenuste riigihanget Ühendkuningriigi valitsuse või mis tahes riigiasutuse kasuks nende direktiivide tähenduses. Ühendkuningriigi valitsus leiab, et samadel põhjustel ei kohaldu teatatud meetme suhtes väidetavalt ka elektrienergia direktiivi artikkel 8. Siiski väidavad Ühendkuningriigi ametiasutused, et Ühendkuningriigi valitsuse tänini järgitud menetlused elektriturureformi programmi raames sobivate investorite väljaselgitamiseks on põhinenud selgel, läbipaistval ja mittediskrimineerival raamistikul, mis on läbipaistvuse ja mittediskrimineerimise poolest hankemenetlusega võrdväärne. Veelgi enam, HPCd puudutava lepingu üksikasjalikud tingimused tuleb ükshaaval läbi rääkida, et need peegeldaksid konkreetse investeeringu erijooni.
            
         
               (192)
            
            
               Mis puudutab diskrimineerimist, siis väidetavalt tagaks Ühendkuningriik juhul, kui ta kehtestaks uue tuumaenergia tootmisvõimsuse puhul sama ühise majandushuvi teenuse osutamise kohustuse mõnele muule ettevõtjale, et võrdlushinna ja täitmishinna arvutamiseks kasutatakse sama meetodit. Iga investeerimislepingu täpsed tingimused võivad aga toote ainulaadsete eriomaduste tõttu varieeruda. Sellegipoolest saab selliseid võimalikke varieerumisi objektiivselt põhjendada ja need ei kujutaks endast diskrimineerimist.
            
         
               (193)
            
            
               Seoses hüvitamist puudutavate nõuetega väidavad Ühendkuningriigi ametiasutused, et täitmishind on arvutatud välja NNBG arvestuslike ehitus- ja käitamiskulude alusel ning see sisaldab ka mõistlikku garanteerimata kasumit, kusjuures NNBG kulud on põhjendatud ja sõltumatult kontrollitud.
            
         
               (194)
            
            
               Ühendkuningriigi ametiasutused arvavad, et täiendavad nõuded ei ole meetme puhul vajalikud, kuna see ei kuulu ühegi üldise majandushuvi teenuste raamistikus esitatud juhtumi alla ning väidetavalt ei ole mingit alust järeldada, et meede põhjustaks siseturul tõsiseid moonutusi või mõjutaks liikmesriikidevahelist kaubandust sellises ulatuses. Teadaolevalt ei ole samalaadseid teenuseid osutatud üldise majandushuvi teenustega konkureerivalt ja eeldatavalt ei asu erasektor neid lähemas tulevikus osutama. Väidetavalt on komisjon varasemas otsuses möönnud, et riigi toetus elektrisektorile geograafiliselt eraldatud riigis (Iirimaa), millel on vähe võrkudevahelisi ühendusi muude energiavõrkudega, avaldab kaubandusele piiratud mõju ega ole ühenduse huvidega vastuolus (27). Eeldatavalt kehtib sama Ühendkuningriigi elektrisektori kohta.
            
         
               (195)
            
            
               Ühendkuningriigi ametiasutuste esitatud täiendavad märkused:
               
                           i)
                        
                        
                           Ühendkuningriigi ametiasutused selgitavad oma väidete mitmetes osades, et meetme eesmärk on stimuleerida või edendada investeeringuid vähese CO2-heitega energiatootmisse, eelkõige uude tuumajaama.
                        
                     
                           ii)
                        
                        
                           HPC hinnavaheleping on mõeldud aitama lahendada projekti ees seisvaid takistusi võimalikult tõhusalt, sealhulgas pakkuma mõningast kaitset teatavate riskide eest, eelkõige seoses ebakindlusega tulevaste elektrihindade ümber.
                        
                     
                           iii)
                        
                        
                           On palju viise, kuidas NNBG kulud võivad olla suuremad kui eeldatud või tema tulud väiksemad kui eeldatud (näiteks kui ta ei saavuta kavandatud tootmistasemeid või kui tema tegelikud elektrimüügihinnad on väiksemad kui turu võrdlushind).
                        
                     
                           iv)
                        
                        
                           NNBG-l on vabadus müüa oma elektrit turule kas hetkehinna või tavalepingu alusel. Ei ole nõuet, et NNBG müüks ainult hetketurule.
                        
                     
         4.2.   ÜHISHUVI EESMÄRKIDE KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (196)
            
            
               Ühendkuningriik väidab, et püüab saavutada ELi ühiseid CO2-heite vähendamise, varustuskindluse ja varustuse mitmekesisuse eesmärke kõige väiksemate kuludega ja et nagu teisedki liikmesriigid, seisab ta nende saavutamisel silmitsi probleemidega.
            
         
               (197)
            
            
               Ühendkuningriik täheldab, et energiatõhusus, nõudlusreageering, võrkudevahelised ühendused ja turgude tasakaalustamise täiustatud toimimine on olulised, aga üksnes nendega ei saa kõnealuseid eesmärke saavutada, vaatamata asjaolule, et need on kasutusele võetud. Samal ajal väidab Ühendkuningriik, et pädevus määrata kindlaks energiaallikate kogum on liikmesriikidel ja et tema on otsustanud, et tuumaenergia on osa tema energiaallikate kogumist.
            
         
               (198)
            
            
               Tuumaenergia aitab saavutada CO2-heite vähendamist, kuna see on vähese CO2-heitega tehnoloogia, ja Ühendkuningriigi hinnangust nähtub, et see on üks osa kõige kulutõhusamast teest CO2-heite vähendamiseni koos taastuvate energiaallikatega ning CO2 kogumise ja säilitamise seadmeid kasutavate elektrijaamadega.
            
         
               (199)
            
            
               Muule tehnoloogiale tuginemine oleks riskantne. Eelkõige hindab Ühendkuningriik, et tuumaenergia puudumise korral vajaks ta kas 14 GW maismaa tuuleparkide energiat, 11 GW mere tuuleparkide energiat või 5 GW kombineeritud tsükliga gaasiturbiiniga jaamade (CCGT) energiat (28) lisaks olemasolevale või kavandatavale võimsusele, et vastata nõudlusele sama tähtaja jooksul.
            
         
               (200)
            
            
               Samuti usub Ühendkuningriik, et mitmekesine energiaallikate kogum on nõutav ka usaldusväärse ja tasakaalus elektrisüsteemi tagamiseks.
            
         
               (201)
            
            
               Viimaks väidab Ühendkuningriik, et tema tuumaenergiaalane poliitika on kooskõlas Euratomi lepingu kohase ühise huvi eesmärgi poole püüdlemisega.
            
         4.3.   TURUTÕRGETE JA RIIGI SEKKUMISE VAJADUSE KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (202)
            
            
               Ühendkuningriik väidab, et elektritootmist, konkreetsemalt vähese CO2-heitega elektrienergia tootmist ja eelkõige uue tuumaenergia tootmist mõjutab terve hulk turutõrkeid.
            
         
               (203)
            
            
               Eelkõige toob Ühendkuningriik esile järgmised turutõrked, mis on elektriturule üldiselt omased:
               
                           a)
                        
                        
                           jääksüsiniku kahjulik mõju. Praegused poliitikapõhimõtted (sealhulgas heitkogustega kauplemise süsteem HKS selle süsinikukvoodi madala hinnataseme tõttu) ei paku piisavalt pikaajalist kindlust ega piisavalt tugevaid hinnasignaale, et võtta täielikult arvesse elektritootmist iseloomustavaid negatiivseid mõjusid (nt samaaegne süsinikuheite tekitamine), muutes uude tuumajaama investeerimise hõlbustamise seega keeruliseks;
                        
                     
                           b)
                        
                        
                           positiivsed välismõjud, mis viivad võimaluseni vähendada varustuskindlust ning mitmekesistada pakkumist turul. Elektrienergia kättesaadavus oleks avalikkusele meelepärane, aga viiks nappuse korral ebakorrektse hinnakujunduse ja viimaks raha puudumiseni, st tootmise ja varustuskindluse vähenenud tagamiseni. See on nii seetõttu, et otsuses teha erainvesteering elektrienergia tootmisse ei võeta arvesse ei võimalike avariide sotsiaalkulusid ega tootmise kättesaadavuse mõju võrgule ja teistele võrgu kasutajatele, seega ei ole üksikute tehnoloogialahenduste riskid ja kasud kooskõlas sotsiaalselt optimaalse olukorraga, kuna gaasi puhul on riskid loomulikult maandatud ja kõik teised tehnoloogialahendused on seatud ebasoodsasse olukorda, mis lõpuks viib pakkumise mitmekesisuse vähenemiseni;
                        
                     
                           c)
                        
                        
                           ebapiisavad stiimulid, et saada kasulikke õppetunde uute ja väljakujunemata tehnoloogialahenduste kasutamisest. See viib investeeringute alapakkumiseni esimestesse omataolistesse ja uutesse tehnoloogialahendustesse;
                        
                     
                           d)
                        
                        
                           finantsturutõrked, mis piiravad energiataristu projektidele saadaolevat raha. Tuumaenergia tootmisele ei oleks saadaval projektirahastust, kuna riskide ülekandmise turud oleksid ebatäielikud ning puuduksid instrumendid nende riskide maandamiseks. Pikaajalised elektrienergiaga varustamise lepingud oleksid investeeringute tasemega võrreldes tunduvalt lühiajalisemad, samas kui hinnad oleksid väga volatiilsed ning pikaajalised hinnaprognoosid väga ebakindlad.
                        
                     
         
               (204)
            
            
               Samuti väidab Ühendkuningriik, et eelkõige tuumaenergia puhul on olemas teatud täiendavad turutõrked ning need süvendavad takistusi sellesse tehnoloogiasse investeerimisel:
               
                           e)
                        
                        
                           vastuvõtlikkus poliitilisele riskile ja
                        
                     
                           f)
                        
                        
                           maandamata risk seoses vastuvõtlikkusega elektrihinnamuutustele; see oleks palju raskem versioon eespool punktis d rõhutatud laiemast turutõrkest, kuna tuumaenergia tootmise puhul vajatakse äärmiselt suuri investeeringuid.
                        
                     
         
               (205)
            
            
               Ühendkuningriik täheldab, et need turutõrked ei ole pelgalt teoreetilised, nagu tõestab asjaolu, et Ühendkuningriigis ei ole uutesse tuumaelektrijaamadesse tehtud turu liberaliseerimisest alates ühtegi investeeringut.
            
         
               (206)
            
            
               Ühendkuningriik väidab, et algatamisotsuses osutatud mudel ning eelkõige Redpointi ja Ühendkuningriigi energeetika- ja kliimamuutuse ministeeriumi prognoosid, milles osutati, et uus tuumajaam oleks kasutusvalmis 2027. või 2030. aastaks, ei ole usaldusväärsed.
            
         
               (207)
            
            
               Ühendkuningriik on oma mudelit ajakohastanud uuemate andmetega, mille kohaselt saaks uue tuumajaama kaubanduslikku kasutusse võtta kõige varem 2032. aastal, aga võib-olla ka mitte enne 2050. aastat. Ühendkuningriik rõhutab, et mudelite koostamine lihtsustab paratamatult tegelikkust ja selles ei saa arvestada kõiki riske ja kogu ebakindlust, millega investorid tegelikus maailmas silmitsi seisavad.
            
         
               (208)
            
            
               Ühendkuningriik järeldab, et üksnes turujõududele tuginemisega kaasneb risk lükata edasi panustamine uude tuumajaama saavutamaks Ühendkuningriigi eesmärgid mitmeks aastaks, ja tõenäoliselt kaasnevad sellega suuremad kulud. Isegi lühikesed, kolme- või nelja-aastased viivitused põhjustaksid heaolu vähenemist, mille suuruseks Ühendkuningriik hindab kuni 30 miljardit naelsterlingit.
            
         
               (209)
            
            
               Viimaks vaidlustab Ühendkuningriik väite, et muud projektid sarnastel turgudel ei kasutaks samal tasemel riigi sekkumist või toetust.
            
         4.4.   MEETME ASJAKOHASUSE JA STIMULEERIVA MÕJU KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (210)
            
            
               Oma vastuses algatamisotsusele kordab Ühendkuningriik oma seisukohta, et hinnavaheleping on kõige asjakohasem vahend investeeringute toomiseks uude vähese CO2-heitega energiatootmisse ning eelkõige uude tuumajaama.
            
         
               (211)
            
            
               Hinnavahelepinguga kaotataks suutmatus jagada tulemuslikult või kanda üle hinna volatiilsuse riski ülekandmise turgude ebatäielikkuse tõttu ning asjakohaste turupõhiste riskimaandamisinstrumentide puudumise tõttu. Hinnavahelepingutega leevendatakse hulgimüügihinna volatiilsuse maandamata riski, vähendades ebakindlust toodetud elektri müügihinna ümber, mida saab NNBG. Tänu sellele pakub hinnavaheleping kindlustunnet, et investeerimisjärgselt saadakse vastuvõetaval tasemel tulu.
            
         
               (212)
            
            
               Ühendkuningriik täheldab, et hinnavahelepinguga lahendataks esiletoodud turutõrkeid tarbijatele väiksemate kuludega, võrreldes alternatiivsete mehhanismidega, nagu tavapärased soodustariifid, kuna sellega kehtestatakse hinnatasemetele ülempiir ning seega vähendatakse riigi toetust, kui hulgimüügihinnad on suuremad kui täitmishind. Kui fikseeritud soodustariifide korra puhul makstakse elektriühiku kohta üks ja sama summa, olenemata hulgimüügi hinnatasemest, siis hinnavahelepinguga maandatakse suurte hulgimüügihindade stsenaariumi puhul ülemäärase hüvitamise riski.
            
         
               (213)
            
            
               Samuti rõhutab Ühendkuningriik, et hinnavaheleping on turupõhine instrument, kuna sellega nõutakse toetusesaajalt turul müümist valdavate hulgimüügihindadega. Seetõttu säiliksid NNBG kaubanduslikud stiimulid müüa oma elektrit vastavalt turu tavapärasele toimimisele. Muu hulgas, kui NNBG kalduks võrdlushinnast kõrvale, müües näiteks elektrit alla võrdlushinna, vähendaks ta sellega oma tulusid, kuna hinnavahemakse arvutatakse võrdlushinna alusel. Teised turuosalised avaldaksid toetusesaajatele siiski teatud määral konkurentsisurvet.
            
         
               (214)
            
            
               Ühendkuningriik kordab veel oma seisukohta, et hinnavahelepingu ja krediidigarantii kombinatsioon on asjakohane instrument.
            
         
               (215)
            
            
               Ühendkuningriigi arvates ei vähendaks krediidigarantii üksi investorite ebakindlust seoses tulevaste hulgimüügihindadega, mis Ühendkuningriigi sõnul tooks kaasa vajaduse suuremate toetuste järele ja seega tõstaks ka tarbijate kulusid. Krediidigarantii eesmärk on lahendada probleeme laenu saamisel kapitaliturult märkimisväärsel tasemel, mis on vajalik uude tuumajaama investeerimisel.
            
         
               (216)
            
            
               Krediidigarantiiga ei pakuta omakapitali omanikele täiendavat kaitset projekti riskide eest, võrreldes sellega, mida tõenäoliselt pakuks turg, ning seega ei tegelda vajadusega leida omakapitali investoreid. Investorid ei ole valmis eraldama väga suuri rahasummasid, ei omakapitali ega tingimusliku omakapitalina, ilma tulusid kindlustava hinnavahelepinguta.
            
         
               (217)
            
            
               Viimaks täheldas Ühendkuningriik, et HPC projekt on ainuke tuumaprojekt Ühendkuningriigis, mis on sobivas arutlusetapis, ning seega oleks olnud ebapraktiline alustada reaalset konkurentsipõhist menetlust.
            
         4.5.   MEETMETE PROPORTSIONAALSUSE KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (218)
            
            
               Oma vastuses kordas Ühendkuningriik seisukohta, et täitmishind kehtestati madalaimal võimalikul tasemel, et stimuleerida soovitud investeeringuid, ning range kulude kindlakstegemise ja kontrollimise protsessi alusel hinnangu tulususe taseme kohta, mida investoritel oleks seoses HPC projektiga mõistlik oodata, ning terve rea keerukate läbirääkimiste põhjal EDFiga.
            
         
               (219)
            
            
               Ühendkuningriik väitis, et hinnavahelepingu kohaselt jäävad HPC investoritele olulised riskid, eelkõige ehituskulude riskid, aga ka mõned tegevusriskid ning valmidusega seotud mahuriskid. Investoritel lasub ehituse ülekulude ja viivituste risk, sest hinnavahelepingu kohane hüvitamine algab alles koos elektri müümisega ehk siis, kui jaam hakkab tööle. Kui NNBG ei ehita jaama valmis käikulaskmiseks kehtestatud eelmääratletud ajavahemiku jooksul, tekib talle ka hinnavahelepingu kestuse lühenemise risk, sest seda hakatakse arvestama käikulaskmise ajavahemiku alguskuupäevast. Kui ehitust ei ole lepingu kehtivuse viimaseks kuupäevaks lõpule viidud, on Ühendkuningriigil õigus leping ühepoolselt lõpetada.
            
         
               (220)
            
            
               Pealegi nõutakse krediidigarantiiga ikkagi, et investorid eraldaksid projektile märkimisväärselt omakapitali ning kataksid ülekulud, kusjuures omakapital jääb selliste riskide puhul tagatisega kaitsmata.
            
         
               (221)
            
            
               Täitmishinna tase arvutatakse vastavalt NNBG eeldatavatele projektikuludele, nähes ette mõistliku kasumi. Ühendkuningriik aga väidab, et kulud võivad olla eeldatust suuremad ja tulud väiksemad, mistõttu tekib NNBG-le kasumirisk.
            
         
               (222)
            
            
               Ühendkuningriik täheldab, et hinnavaheleping kaitseb ülemäärase hüvitamise vastu, sest kui hulgituru hinnad on suuremad kui täitmishind, teevad tootjad makse tarnijatele. Samuti juhib ta tähelepanu täiendavatele ülemäärase hüvitamise vastastele kaitsemeetmetele nii ehituse kui ka omakapitali tulude jagamise vormis, millega peaks olema tagatud, et NNBG mis tahes kasum jagatakse tarnijatega ning lõppkokkuvõttes ka tarbijatega, jättes samal ajal NNBG-le piisavalt stiimuleid selle kasumi saavutamiseks. Aga mis tahes kahjum tuleks kanda ainult NNBG-l.
            
         
               (223)
            
            
               Ühendkuningriik väidab, et täitmishinna tulevast korrigeerimist, näiteks QCIList ja tegevuskulude ülevaatamisest tulenevaid kohandusi kohaldatakse üksnes piiratud ja eelmääratletud asjaolude suhtes ning need seonduvad valitud kuludega. Tegevuskulude ülevaatamine on samuti mõeldud ülemäärase hüvitamise piiramiseks, sest kui need kulud osutuvad hinnatust väiksemaks, korrigeeritakse täitmishinda allapoole.
            
         
               (224)
            
            
               Ühendkuningriik kordab oma seisukohta, et tagatis antakse kaubanduslikel tingimustel ning seega ei hõlma see riigiabi.
            
         4.6.   VÕIMALIKE KONKURENTSI- JA LIIKMESRIIKIDEVAHELISE KAUBANDUSE MOONUTUSTE KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (225)
            
            
               Ühendkuningriik väitis, et hinnavahelepingul ei ole märkimisväärset mõju konkurentsile ega liikmesriikidevahelisele kaubandusele, ning esitas oma väite toetuseks KPMG, Oxera ja Pöyry aruanded.
            
         
               (226)
            
            
               Hinnavahelepingu instrument minimeeriks tootjatevahelisi mis tahes konkurentsimoonutusi, jättes NNBG-le kokkupuute turujõududega ning stiimulid konkureerida elektrienergia hulgiturul. NNBG-le ei ole tagatud võrdlushinna saavutamine ning ta peaks müüma oma toodangut, konkureerides parima võimaliku hinna nimel, ning stiimulid talle oleksid samasugused kui teistele turuosalistele.
            
         
               (227)
            
            
               Ühendkuningriik väitis, et hinnavaheleping ei põhjusta märkimisväärset konkurentsimoonutust, kuna NNBG-l või EDFil ei ole tõenäoliselt ei motivatsiooni ega suutlikkust rakendada strateegiat mõjutamaks võrdlushinda, mille alusel arvutatakse hinnavahemaksed. Kui NNBG peaks püüdma võrdlushinda strateegiliselt vähendada, kalduks ta kõrvale oma riski minimeerimise strateegiast, st püüdest saavutada võrdlushind. Samuti kahtleb Ühendkuningriik, kas NNBG-l oleks eelneval turul või kas NNBG-l ja EDFil oleks järgnevatel jaeturgudel sellise strateegia rakendamisest kasu. Ühendkuningriik osutas, et Ühendkuningriigi ja ELi õigusraamistike kohased reguleerivad asutused takistaksid samuti NNBG-l strateegiliselt toimida ja võrdlushinda mõjutada.
            
         
               (228)
            
            
               Hinnavahelepingu tõttu ei väheneks ka tarbijate heaolu ega suureneks jaehinnad ning tegelikult oleks tänu sellele väiksem tõenäosus, et tarnija saaks üle kanda üksnes kulude suurenemise, kuna nii stabiliseeritakse hulgihindu.
            
         
               (229)
            
            
               Ühendkuningriik väitis, et keskendub jätkuvalt võrkudevahelistele ühendustele ja et hinnavahelepingul ei oleks märkimisväärset mõju võrkudevaheliste ühenduste kaudu liikuvatele elektrivoogudele ega stiimulitele investeerida võrkudevahelistesse ühendustesse, sest need olenevad Ühendkuningriigi ja muude turgude vahelistest hinnaerinevustest.
            
         
               (230)
            
            
               Pöyry analüüs osutas, et HPC mõju hinnaerinevustele Ühendkuningriigi turu ja nende naaberturgude, mis on võrkudevaheliste ühenduste kaudu juba praegu Ühendkuningriigiga ühendatud, vahel on piiratud ning et seega ei moonuta projekt liikmesriikide vahelist kaubandust.
            
         
               (231)
            
            
               Samuti arvab Ühendkuningriik, et jaehindade väike langus, mis võib olla põhjustatud HPC kasutuselevõtust, ei muuda oluliselt stiimuleid energiatõhususe parandamiseks ning et uue tuumajaama alternatiivide pakutav võimalik energiasääst, näiteks nõudlusreageering või energiatõhusus, ei ole piisavalt suur, et seda saaks realistliku variandina kaaluda.
            
         5.   EDFILT SAADUD MÄRKUSED
   
   
               (232)
            
            
               EDF koos EDF S.A ja NNBG-ga esitas oma vastuse 7. aprillil 2014. Oma vastuses esitab EDF olulisi täiendavaid tõendeid ja analüüsi, toetamaks oma väidet, et komisjoni algatamisotsuses esitatud kahtlused on alusetud.
            
         
               (233)
            
            
               EDFi esitatud põhiargumente kirjeldatakse lühidalt allpool, jällegi rühmitatuna riigiabi hindamise põhimõtete järgi.
            
         
               (234)
            
            
               EDF väidab, et hinnavaheleping vastab Altmarki kriteeriumidele ning et seega ei ole meede riigiabi Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 107 lõike 1 kohaselt.
            
         
               (235)
            
            
               Esimese Altmarki kriteeriumi kohta väidetakse, et HPC osutatav üldise majandushuvi teenus ei hõlma NNBG poolset baaskoormuselektrienergia tagamist. Pigem seisneb üldise majandushuvi teenus investeerimises uue põlvkonna tuumajaama, mis peab valmima kindlaks tähtajaks. Komisjoni väljendatud kahtlused selle kohta, kas baaskoormuselektrienergia tagamist võib käsitada üldise majandushuvi teenusena või mitte, ei ole seega asjakohased.
            
         
               (236)
            
            
               Väidetavalt on HPC vajalik CO2-heite vähendamise, varustuskindluse ja tarnete mitmekesisuse ning energia taskukohasuse eesmärkide saavutamiseks.
            
         
               (237)
            
            
               Seoses kolme ülejäänud Altmarki kriteeriumiga ei saa NNBG meetmest väidetavalt mingit eelist. Hüvitise arvutamise parameetrid sätestatakse hinnavahelepingus. Ülemäärast hüvitamist välditakse mitme meetodiga ning eelkõige ametliku kulude kindlakstegemise ja kontrollimise protsessiga, mis läbiti enne täitmishinna kindlaksmääramist. Pealegi peaks Ühendkuningriigi tehtud üksikasjalik analüüs HPC hinnavahelepingu finantsparameetrite kohta tegelema mis tahes kahtlustega seoses küsimusega, kas hüvitamistase põhineb kuludel, mis võivad tekkida tüüpilisel hästi toimival ning vajalike vahenditega varustatud ettevõtjal.
            
         
               (238)
            
            
               Mis puudutab krediidigarantiid, siis väidab EDF, et see ei hõlma riigiabi, kuna on vastavuses turumajanduslikult tegutseva investori põhimõttega.
            
         
               (239)
            
            
               Mis puudutab lepingut ministeeriumiga poliitilise sulgemise riski kohta, siis väidab EDF, et poliitilise sulgemise riski käsitlevad sätted ei kujuta endast abi.
            
         
               (240)
            
            
               EDFi sõnul annavad Ühendkuningriigi ja ELi õiguse aluseks olevad üldpõhimõtted õiguse saada omandi äravõtmise korral hüvitist. Need üldpõhimõtted kehtivad kõigi turuosaliste suhtes, kuigi teatavad hüvitisenõuete esitamise viisid on kättesaadavad üksnes ELi liikmesriikidest või sellistest riikidest pärinevatele turuosalistele, kes on energiaharta lepingu liikmed. Hinnavahelepingu asjaomased sätted annavad väidetavalt lepingukindluse nende üldpõhimõtete toimimise kohta. Sellel alusel järeldab EDF, et lepingut ei saa liigitada riigiabiks.
            
         5.1.   ÜHISHUVI EESMÄRKIDE KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (241)
            
            
               EDF väitis, et ajavahemikul 2021–2030 vajaks Ühendkuningriik ligikaudu 60 gigavati ulatuses uute tootmisvõimsuste lisandumist süsteemi, et lahendada probleemi seoses olemasolevate fossiilkütusel töötavate elektrijaamade ja tuumaelektrijaamade sulgemisest põhjustatud energia ebapiisavusega. EDFi sõnul ei oleks seda probleemi võimalik lahendada ainuüksi võrkudevaheliste ühenduste lisandumise ega energiatõhususega, vaid see nõuaks märkimisväärses mahus uute tootmisvõimsuste ehitamist.
            
         
               (242)
            
            
               EDF märkis, et DECC koostatud mudelist nähtuvalt tekivad tootmise piisavust puudutavad probleemid 2020. aastate alguses ja et HPC, mis eeldatavalt hakkab tootma 2023. aastal, aitaks kaasa selle energiaprobleemi lahendamisele.
            
         
               (243)
            
            
               EDF täheldas, et uus tehnoloogia peab põhiliselt olema süsinikuvaene, et saavutada komisjoni energia tegevuskavaga aastani 2050 (29) kooskõlas olevaid CO2-heite vähendamise eesmärke. Uus tuumajaam oleks elektrisektori kulutõhusa CO2-heite vähendamise otsustav komponent.
            
         
               (244)
            
            
               Viimaks aitaks HPC kaasa ka energiaallikate täiendava mitmekesistamise eesmärgi saavutamisele, piirates Euroopa tuginemist väljastpoolt ELi imporditavale gaasile. See oleks kooskõlas Ühendkuningriigi õigusega kasutada oma Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 194 kohast kaalutlusõigust lisada tuumaenergia oma tulevasse energiaallikate kogumisse koos muude vähese CO2-heitega energia tootmise viisidega.
            
         
               (245)
            
            
               See strateegiline otsus oleks kooskõlas ka Euratomi lepinguga.
            
         5.2.   RIIGI SEKKUMISE VAJADUSE JA TURUTÕRGETE KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (246)
            
            
               EDF väitis, et turg üksi ei suuda täita neid ühiseesmärke, kuna nõutavad investeeringud on kaks korda suuremad kui need, mis tehti kahe aastakümne jooksul pärast 1990. aastal toimunud erastamist.
            
         
               (247)
            
            
               Eelkõige tekib elektritootmisega ja eeskätt tuumaenergiaga seoses kombinatsioon järelejäänud turutõrgetest. Nende turutõrgete täpsemaks käsitlemiseks esitati Compass Lexeconi aruanne (30):
               
                           a)
                        
                        
                           CO2-heite turu tõrge, kuna CO2-heide ei ole heitkogustega kauplemise süsteemis piisava hinnaga ja süsinikuhinna alampiir ei ole piisav, arvestades poliitilist riski, et hindu tulevikus langetatakse;
                        
                     
                           b)
                        
                        
                           varustuskindlus ja varustuse mitmekesisuse turutõrked asjaolu tõttu, et investorid ei väärtusta piisavalt kindlusest ja mitmekesisusest tulenevaid sotsiaalseid hüvesid. Investeeringuid suuremahulistesse tootmisvaradesse ei tehta kõrgeima hinna perioodide eeldatavate tulude alusel, arvestades nende ettearvamatust, mis viib „puuduva raha” probleemini ning mitmekesisuse puudumiseni energiaallikate kogumis.
                        
                     
                           c)
                        
                        
                           ebatäielikud riskide ülekandmise turud, kuna puudub igasugune kindlus, et elektri hulgimüügihinnad on seotud vähese CO2-heitega elektri tootjate püsikuludega. Sellest tulenev hinna volatiilsuse risk ei oleks iseenesest tõrge, aga sellest saab tõrge, kui riske saab tulemuslikult üle kanda, jagada või ühendada, mida praegused turutingimused ei võimalda;
                        
                     
                           d)
                        
                        
                           poliitilised ja nn kinnihoidmisega seotud riskid oluliste poliitiliste ja regulatiivsete riskide tõttu, mis võivad märkimisväärselt mõjutada investorite projektist saadavaid võimalikke tulusid, seades uue tuumajaama investorite ette võimaliku kinnihoidmisprobleemi, st riski, et pärast investeeringu tegemist takistab valitsus oma tegevusega investoritel sellest kasu saada;
                        
                     
                           e)
                        
                        
                           rahastamisega seotud riskid piirangute tõttu, mis tulenevad praegustest finantsturu tingimustest, kus laenuandjad väldivad riske seoses uue tuumajaamaga.
                        
                     
         
               (248)
            
            
               EDF järeldab eespool esitatud argumentide põhjal, et riigiabi on vajalik ühishuvi eesmärkide saavutamiseks.
            
         5.3.   MEETME ASJAKOHASUSE JA STIMULEERIVA MÕJU KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (249)
            
            
               EDF arvas, et Ühendkuningriigi detsembris 2011 avaldatud avalik pakkumiskutse uue vähese CO2-heitega võimsuse arendajatele alustada DECCga arutelusid võimalike investeerimislepingute üle, kus NNBG oli ainus vastanud tuumaelektrijaama arendaja, muudab osaliste järgitud läbirääkimisteprotsessi piisavaks. Ühendkuningriik täitis märkimisväärset nõuetekohase hoolsuse kohustust 18 kuud kestnud kulude kindlakstegemise ja kontrollimise protsessi abil.
            
         
               (250)
            
            
               Samuti ei isoleeriks hinnavaheleping NNBG-d tururiskidest. NNBG jätkab elektri müümist hulgimüügiturul. Hinnavahemakse kujutab endast projektikulude alusel arvutatud õiglast summat. NNBG-d stimuleeritakse võrdlushinna saavutamiseks müüma oma toodangut turule ning ta võtab riski, et ta ei suuda seda teha või et ta ei suuda toota nii palju elektrit, kui on kavandatud.
            
         
               (251)
            
            
               Lisaks jäävad NNBG-le olulised riskid, sealhulgas ehitamisrisk, käitamisriskid, finantsriskid ning jäätme- ja dekomisjoneerimisriskid. Ülekulusid ei kanta üle tarbijatele ning need kannab NNBG.
            
         
               (252)
            
            
               Lisaks on hinnavaheleping asjakohane vahend, kuna sellega võimaldatakse hinnastabiilsust pakkuvat pikaajalist lepingut, ning samas on see kulutõhusam vahend kui fikseeritud määraga soodustariifid. Samuti on vajalik hinnavahelepingu ja krediidigarantii kombinatsioon, kuna hinnavahelepinguga tegeletakse HPC projektiriskidega, garantiiga aga hõlbustatakse NNBG jaoks laenusaamist, ning garantii antakse kaubanduslikel tingimustel.
            
         
               (253)
            
            
               EDF väitis, investeerimine üldiselt uude tuumajaamade põlvkonda ja konkreetselt HPC-sse ei saa teoks ilma hinnavahelepingu ja krediidigarantiita, ning tervitas komisjoni esialgset järeldust, et teatatud meetme stimuleeriv mõju on tõenäoline.
            
         5.4.   MEETMETE PROPORTSIONAALSUSE KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (254)
            
            
               EDF väitis, et hinnavahemaksed ei ületa taset, mis on vajalik HPC projekti piisavaks kasumlikkuseks. Eesmärgiks olev sisemine tulumäär [9,75–10,25] protsenti on kooskõlas EDFi kontserni investeerimiskriteeriumidega ja asjakohane, arvestades projektiga seotud riske, ning samuti kooskõlas teiste hinnavahelepingu toetusesaajatele ettenähtud tuludega.
            
         
               (255)
            
            
               EDF leidis, et hinnavahelepingu kestus 35 aastat on minimaalne, mis on nõutav, et projekti oleks võimalik rahastada. Mis tahes vähendamine viiks muudatusteni laenu rahastamise struktuuris, dekomisjoneerimise rahastamise korras ning tulude tasemes ja poliitilises riskis.
            
         
               (256)
            
            
               Lõpuks sisaldab hinnavaheleping EDFi väitel lepingumehhanismi, millega välditakse NNBG ja tema investorite ülemäärast hüvitamist, eelkõige tulude jagamise klausleid.
            
         5.5.   VÕIMALIKE KONKURENTSI- JA LIIKMESRIIKIDEVAHELISE KAUBANDUSE MOONUTUSTE KOHTA SAADUD MÄRKUSED
   
               (257)
            
            
               EDF arvas, et kasutusele võetava võimsuse suhteliselt väikese osatähtsuse tõttu ei tõrjuta hinnavahelepinguga erainvesteeringuid muudesse tootmisvõimsuse vormidesse, sealhulgas taastuvatesse energiaallikatesse.
            
         
               (258)
            
            
               Uude fossiilkütuste tootmisse investeerimata jätmine aitaks EDFi arvates üksnes saavutada meetme ühishuvi kavandatud eesmärki. HPC puudumisel võib Ühendkuningriik suurendada teiste vähese CO2-heitega tehnoloogialahenduste toetuste taset, aga EDF arvas, et see stsenaarium ei ole nii tõhus, kuna kõnealused tehnoloogialahendused on kulukam ja ebakindlam viis jõuda Ühendkuningriigi CO2-heite vähendamise eesmärkideni.
            
         
               (259)
            
            
               Mõju võrkudevaheliste ühenduste võimsusele oleks samuti piiratud, sest HPC ei mõjutaks võrkudevaheliste ühenduste projektide investeerimisstiimuleid, ei vähendaks investeerimist nõudlusreageeringusse, mis oleneks peamiselt tariifide struktuurist, ega vähendaks investeeringuid energiatõhususse, mis tugineb suuresti konkreetsetele abimaksetele ja rahastamistoetusele.
            
         
               (260)
            
            
               Lisaks teatas EDF, et hinnavahelepinguga ei antaks EDFile ega NNBG-le eelist, mis ei oleks saadaval teistele energiatootjatele. Konkurendid saavad taotleda hinnavahelepingut ja hinnavaheleping ei võta NNBG-lt stiimulit teha otsuseid tulemusliku dispetšjuhtimise ja kulude vähendamise kohta.
            
         
               (261)
            
            
               Lõpuks ei anna hinnavaheleping NNBG-le suutlikkust ega stiimulit manipuleerida võrdlushinnaga või tõrjuda EDF-i konkurente, kuna võrdlusturg on väga likviidne ja NNBG hooajaline toodang moodustab üksnes väikese osa kaubeldavatest kogustest. Samuti nähakse hinnavahelepingutes ette kaitseklauslid võrdlushinna mis tahes moonutamise vastu. Konkurentide juurdepääsu takistamine HPC baaskoormuselektrienergiale oleks NNBG teistele aktsionäridele kui EDF vastuvõetamatu ning see oleks vastuvõetamatu ka Ühendkuningriigile kui krediidigarantii andjale ja ka projekti laenuandjatele.
            
         6.   ÜHENDKUNINGRIIGI VASTUS HUVITATUD ISIKUTE ESITATUD MÄRKUSTELE
   
   
               (262)
            
            
               Ühendkuningriik saatis oma vastuse huvitatud isikute märkustele 13. juunil ja 4. juulil 2014.
            
         
               (263)
            
            
               Üldiselt leidis Ühendkuningriik, et enamik märkusi olid positiivsed ja et enamikku tõstatatud küsimusi on tema varem esitatud vastustes käsitletud. Ühendkuningriigi peamisi argumente, mille ta esitas vastuseks huvitatud isikute tõstatud põhilistele probleemidele, kirjeldatakse allpool. Kirjeldatakse üksnes vastuseid kõige asjakohasematele märkustele riigiabi hindamise kohta.
            
         6.1.   ABI JA ÜLDIST MAJANDUSHUVI PAKKUVA TEENUSE OLEMASOLU
   
               (264)
            
            
               Ühendkuningriik kordas oma seisukohta, et liikmesriikidel on laialdane kaalutlusõigus määratleda tegevus üldist majandushuvi pakkuva teenusena. Eeldatavalt ei kohaldata teatatud meetme suhtes elektrienergia direktiivi artiklit 8.
            
         
               (265)
            
            
               Samuti leidis Ühendkuningriik, et isegi ametliku hankemenetluse puudumisel reklaamis ta arendajatele laialdaselt võimalust alustada arutelusid vähese CO2-heitega energiatootmise investeerimislepingute või esialgsete hinnavahelepingute üle.
            
         
               (266)
            
            
               Seoses krediidigarantiiga väitis Ühendkuningriik jätkuvalt, et see ei ole abi, sest see antakse turutingimustel ja on saadaval ka teistele projektidele. Ühendkuningriik väidab, et IUK tagatisskeem on Ühendkuningriigis avatud suurtele investeerimisprojektidele, sealhulgas investeeringutele taastuvenergia projektidesse ning ka tuumaprojektidesse.
            
         
               (267)
            
            
               Seoses hüvitisega väidavad Ühendkuningriigi ametiasutused, et täitmishind on kehtestatud järgmistel alustel: i) range kulude kindlakstegemise ja kontrollimise protsess, et hinnata HPC projekti kulusid, kusjuures hinnang koostati väliste finants- ja tehniliste nõustajate toetusel; ii) selle tulude taseme põhjalik hindamine, mida investorid võiksid HPC projektiga seoses mõistlikult eeldada; hindamisel kasutati võrdlusanalüüsi teiste samalaadsete projektide suhtes; iii) terve rida keerulisi läbirääkimisi sellise täitmishinna ülempiiri analüüsi alusel, mida Ühendkuningriigi valitsus pidas HPC puhul asjakohaseks, võrreldes seda ka muude elektritootmise vormide kuludega. Samuti korraldas Ühendkuningriik kulutasuvuse analüüsi, mille alusel ta järeldab, et: i) HPC projekti investeeringutasuvus on õiglane ega kujuta endast NNBG jaoks ülemäärast hüvitamist; ii) täitmishind on kulude poolest konkurentsivõimeline vähese CO2-heitega gaasi tootmisega ja sellise gaasi tootmisega, mille puhul ei koguta ega säilitata süsinikku; iii) üldiselt pakuks HPC puhast sotsiaalset hüve ning vastaks Ühendkuningriigi valitsuse taskukohasuse piirangutele.
            
         
               (268)
            
            
               Osutades ministeeriumiga sõlmitud lepingule, nimetavad Ühendkuningriigi ametiasutused selle täiendava lepingu põhjuseks asjaolu, et tuumaelektrijaamade käitamine on eriliselt vastuvõtlik muutustele tuumaenergia poliitilises toetuses. Selliste asjaolude juures on ministeerium kohustunud maksma hüvitist (kui makset ei tee hinnavahelepingu vastaspool), et tagada NNBG investoritele selline seisund nagu siis, kui poliitilist sulgemist ei oleks toimunud.
            
         
               (269)
            
            
               Ühendkuningriik väidab, et leping ministeeriumiga ei piira Ühendkuningriigi valitsuse võimalusi sulgeda tuumajaamad. Teadaolevalt tunnustatakse hinnavahelepingus, ühenduses ministeeriumi lepinguga, Ühendkuningriigi jätkuvat võimalust seda teha ja nimelt tänu sellele, et lepingus nähakse ette hüvitise maksmine HPC sulgemise eest poliitilistel põhjustel. Ühendkuningriigi ametiasutused väidavad, et praegusel Ühendkuningriigi valitsusel ei ole võimalik kohustada tulevasi valitsusi hoidma tuumajaamu töös.
            
         6.2.   ÜHISHUVI EESMÄRK
   
               (270)
            
            
               Seoses märkusega, et Euratomi lepinguga ei saa ette näha ühishuvi eesmärki, välja arvatud juhul, kui komisjoni poliitikapõhimõtted seda selgesõnaliselt toetavad, märkis Ühendkuningriik, et Euratomi leping moodustab jätkuvalt osa ELi konstitutsioonilisest korrast ja seda ei ole tühistatud ning puudub alus väita, et komisjoni tuumaenergiaalased poliitikapõhimõtted võiksid mõjutada lepingu tähendust või tõlgendamist, kuna komisjon ei saa seda lepingut ühepoolselt muuta.
            
         
               (271)
            
            
               Ühendkuningriik ei nõustunud märkustega, milles kaheldi tuumaenergia panuses CO2-heite vähendamisse, ega märkustega, milles arvati, et tuumaenergia avaldab keskkonnale halba mõju. Tuumaenergia on tunnustatud süsinikuvaene energiatootmisviis, mis aitab kaasa CO2-heite vähendamisele. Ka komisjon on HPC panust CO2-heite vähendamisse Euratomi lepingu artiklites 41–43 sätestatud konsultatsiooniprotsessi raames tunnustanud.
            
         
               (272)
            
            
               Tuumaenergia kujutab endast baaskoormuselektrienergia stabiilset allikat ning aitab seega varustuskindlusele kaasa ennustatavamal viisil kui muutliku võimsusega energiatootmisalased tehnoloogialahendused.
            
         6.3.   TURUTÕRKED JA RIIGI SEKKUMISE VAJADUS
   
               (273)
            
            
               Ühendkuningriik ei nõustunud märkustega, mille kohaselt abi puudumisel tuleksid investeeringud uude tuumajaama turult. Samal ajal nõustus ta märkustega, milles arvati, et tuumaenergia tootmine on vastuvõtlik mitmetele turutõrgetele, mille tõttu ei saa turud riigi sekkumiseta saavutada piisavat CO2-heite vähendamise ega varustuskindluse taset. Kolm peamist turutõrget, mis mõjutavad tuumaenergia tootmisse investeerimise stiimuleid, on 1) CO2-heite vähendamise turutõrge, 2) varustuskindluse ja varustuse mitmekesisusega seotud turutõrge ja 3) finantsturgude puudused (ebatäielikud riski ülekandmise turud ja kinnipidamine).
            
         
               (274)
            
            
               Ühendkuningriik kordas, et Euroopa kõrgrõhureaktorite puhul on tegemist uue tehnoloogiaga ja et Ühendkuningriigis ei ole 30 aastat tehtud investeeringuid tuumaenergiasse. Muud tuumaprojektid saavad teistes maades riigilt toetust. Riigi toetuseta ei oleks Ühendkuningriigis ühtegi EPR-jaama kasutusele võetud.
            
         
               (275)
            
            
               Samuti kordas Ühendkuningriik, et muud mehhanismid oleksid ühiseesmärkide saavutamiseks ebapiisavad. Hinnavahelepinguga toetatud käitajad ei saa osaleda võimsuse turul ning süsinikuhinna alampiiri mõju CO2-heite hindadele oleks ebapiisav, et toetada investeeringuid uude tuumajaama.
            
         6.4.   VAHENDI ASJAKOHASUS JA STIMULEERIV MÕJU
   
               (276)
            
            
               Ühendkuningriik ei usu, et hinnavahelepingud annaksid tuumajaama puhul rohkem eeliseid kui taastuvate energiaallikate puhul, kuna need sisaldavad täiendavaid rangemaid klausleid (nt tulude jagamise kord). Samuti – mis on ka meetme proportsionaalsusega kattuv küsimus – ei saa selle kestust pidada ülemäära pikaks, sest seda tuleb käsitada lühima võimaliku kestusena, mis võiks ligi meelitada investeeringuid.
            
         
               (277)
            
            
               Meetmel oleks stimuleeriv mõju, muu hulgas tänu NNBG motiveerimisele ehitada jaam valmis enne mis tahes hüvitise saamist.
            
         6.5.   MEETMETE PROPORTSIONAALSUS
   
               (278)
            
            
               Ühendkuningriik kordas argumente, toetamaks oma seisukohta, et meetmed on proportsionaalsed. Omakapitali tasuvus mõnedes märkustes ette pandud tasemel ei ole realistlik ning tulude jagamise mehhanismiga välditakse ülemäärast hüvitamist, niipea kui on jõutud 15 protsendilise piirmäärani.
            
         
               (279)
            
            
               EDF-i seisund ei võimalda haarata turuvõimu ega teenida hinnavahelepingu lõppedes ootamatut kasumit, sest enne uue tuumajaama kasutuselevõtmist sulgeb ta olemasolevad tuumajaamad ning turule sisenevad uued vähese CO2-heitega jaamad ja teised tuumajaamade käitajad.
            
         
               (280)
            
            
               Tuumaenergia hulgimüügihinnad Soomes ja Prantsusmaal ei ole asjakohane võrdlusalus nende liikmesriikide spetsiifiliste tingimuste tõttu, eelkõige kuna Prantsusmaal peegeldab hind asjaolu, et olemasolevatesse jaamadesse tehtud investeeringud on suures osas amortiseeritud.
            
         
               (281)
            
            
               Samuti arvab Ühendkuningriik, et äriplaani toetavas analüüsis on arvesse võetud ka aruka jäätmekäitluse ja dekomisjoneerimise kulusid vastavalt nende kavale rajada püsiva ladustamise rajatis ning osutada seonduvaid teenuseid tuumajäätmete käitlemiseks ja kõrvaldamiseks.
            
         6.6.   LIIKMESRIIKIDEVAHELISE KONKURENTSI JA KAUBANDUSE MOONUTAMINE
   
               (282)
            
            
               Ühendkuningriik väitis, et huvitatud isikute esiletoodud turumoonutused ei tuleneks abist. NNBG ja EDF ei saaks manipuleerida võrdlushinnaga ning EDFil ei ole Ühendkuningriigi elektriturgudel turuvõimu ega valitsevat seisundit.
            
         
               (283)
            
            
               Ühendkuningriik kordas, et HPC-l ei ole negatiivset mõju investeerimisele uute võrkudevaheliste ühenduste võimsusesse ning et ta kavatseb seda võimsust laiendada. Samuti saab HPC toodetud elektrit eksportida, millega toetatakse investeeringuid uutesse võrkudevahelistesse ühendustesse.
            
         
               (284)
            
            
               Abil ei oleks negatiivset mõju teistele süsinikuvaestele allikatele, sest Ühendkuningriik toetab ka neid ning taastuvenergiatehnoloogiat ei diskrimineerita mingil moel. Abiga toetatakse tegelikult investeeringuid väga erinevatesse energiaalgatustesse.
            
         6.7.   MUUD MÄRKUSED
   
               (285)
            
            
               Ühendkuningriik vastas küsimustele vastutuse, dekomisjoneerimise ja jäätmekäitluse kulude teemal ja väitis muu hulgas, et nende kuludega tegelemine ei hõlma täiendavat riigipoolset toetust.
            
         
               (286)
            
            
               Eeskätt ei saaks riigiabi anda 1965. aasta tuumarajatiste seaduse järgse tuumaõnnetuste vastutuskorra kohaselt, kuna Ühendkuningriik ei annaks NNBG-le tagatist seoses tema kohustustega tuumaõnnetuste korral. Vastavalt 1965. aasta tuumarajatiste seaduse lõigetele 16 ja 18 pannakse vastutus tuumaõnnetuste eest nii käitajatele kui ka riigile, kusjuures käitajad vastutavad teatud kindla summa ulatuses ja riik vastutab alates sellest summast ülejäänud summa ulatuses.
            
         
               (287)
            
            
               Lisaks kordas Ühendkuningriik, et käitaja ja riigi piiratud vastutuse korra puhul rakendatakse Pariisi konventsiooni artikleid 6 ja 7 ning Brüsseli konventsiooni artikleid 2 ja 3 ning seega tulenevad need rahvusvaheliste õigusaktide kohastest kohustustest, mille on kinnitanud EL, ja eelkõige komisjoni soovitustest 65/42/Euratom ja 66/22/Euratom.
            
         7.   RIIGIABI OLEMASOLU
   
   7.1.   RIIGIABI ALUSLEPINGU ARTIKLI 107 LÕIKE 1 TÄHENDUSES
   
               (288)
            
            
               Riigiabi on aluslepingu artikli 107 lõikes 1 määratletud kui igasugune liikmesriigi poolt või riigi ressurssidest ükskõik missugusel kujul antav abi, mis kahjustab või ähvardab kahjustada konkurentsi, soodustades teatud ettevõtjaid või teatud kaupade tootmist sel määral, et see kahjustab liikmesriikidevahelist kaubandust.
            
         7.2.   ALGATAMISOTSUS
   
               (289)
            
            
               Ühendkuningriik väitis oma teatises, et teatatud meede ei kujuta endast riigiabi vastavalt Euroopa Liidu lepingu artikli 107 lõikele 1, kuna Altmarki kriteeriumide kohaselt ei antud ettevõtjale sekkumisega soodustust (31).
            
         
               (290)
            
            
               Komisjon märkis algatamisotsuses, et tuumatehnoloogia on olnud elujõuline majandustegevus et ja seda saab üldiselt nii käsitada. Pealegi arvas komisjon HPC ehituse tähtaja tõttu, et pärast valmimist ei suuda see tõenäoliselt lahendada varustuskindluse probleeme, millega Ühendkuningriik ennustuste kohaselt 2020. aastal silmitsi seisab. Lisaks väljendas komisjon kahtlusi asjaolu suhtes, et NNBG-le on kehtestatud kohustus osutada üldist majandushuvi pakkuvat konkreetset teenust.
            
         
               (291)
            
            
               Samuti väljendas komisjon kahtlusi, kas NNBG-le kehtestatud tingimusi saab vaadelda avalike teenuste osutamise kohutusena või kas NNBG-le anti ülesanne osutada üldist majandushuvi pakkuvat teenust.
            
         
               (292)
            
            
               Kuna tervet rida hüvitamist puudutavaid olulisi elemente ei olnud veel kehtestatud ning nende üle alles peeti läbirääkimisi, siis leidis komisjon algatamisotsuses, et tal polnud veel alust kontrollida, kas läbiräägitud parameetrid saab kehtestada erapooletul ja läbipaistval viisil, nii et välditakse majandusliku eelise andmist, mis võib asetada toetusesaaja konkureerivate ettevõtjatega võrreldes soodsamasse olukorda.
            
         
               (293)
            
            
               Seoses võimaliku ülemäärase hüvitamisega märkis komisjon, et algatamisotsuse tegemise ajal ei olnud võimalik hinnata, kas NNBG maksab tagatise eest tasu kaubandusliku määra alusel, ja tõstatas hulga kahtlusi seoses sellega, kas hinnavahelepingu mehhanism võimaldab ülemäärast hüvitamist.
            
         
               (294)
            
            
               Veel väljendas komisjon algatamisotsuses kahtlusi, et täitmishinna kehtestamisel kasutatud kasumitase vastab sellise tüüpilise äriühingu tulumäärale, kes kaalub, kas osutada üldist majandushuvi pakkuvat teenust või mitte ülesande andmise akti kogu kehtivusajal, võttes arvesse riskitaset.
            
         
               (295)
            
            
               Mis puutub lepingusse ministeeriumiga, siis juurdles komisjon, kas seda saab liigitada riigiabiks.
            
         7.3.   HINNAVAHELEPING: EELISE OLEMASOLU
   
               (296)
            
            
               Komisjon märgib, et hinnavaheleping kaitseb NNBGd mis tahes hinnavolatiilsuse eest elektriturul, kuna ta saab alati eelnevalt määratletud täitmishinna, ka allapoole seda taset jäävate hindadega müües. Sellega tagatakse NNBG-le stabiilne tuluvoog HPC käitamise esimeseks 35 aastaks, mida ei saa käitajad, kellel ei ole hinnavahelepingut. Seetõttu arvab komisjon, et hinnavahelepinguga kaasneb NNBG-le valikuline eelis.
            
         
               (297)
            
            
               Ühendkuningriigi ametiasutused leiavad, et teatatud meetmetega ei kaasne NNBG-le eelist, sest need meetmed vastavad Altmarki kriteeriumidele.
            
         
               (298)
            
            
               Euroopa Kohus on sätestanud Altmarki kriteeriumid, et selgitada, millistel asjaoludel liigitub riigiasutuse poolt üldist majandushuvi pakkuva teenuse osutamise eest antud hüvitis riigiabiks vastavalt Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 107 lõikele 1 (32).
            
         
               (299)
            
            
               Eelkõige peavad kohtu sõnul olema täidetud kõik neli kriteeriumi, et ühist majandushuvi pakkuva teenuse osutamise eest makstav hüvitis ei oleks riigiabi. Tingimused on kumulatiivsed ja need on järgmised.
            
         
               (300)
            
            
               Abi saav ettevõtja peab reaalselt täitma avaliku teenuse osutamise kohustust ning tema kohustused peavad olema selgelt kindlaks määratud.
            
         
               (301)
            
            
               Hüvitise väljaarvutamise parameetrid tuleb eelnevalt objektiivsel ja läbipaistval viisil kindlaks määrata, et vältida majanduslike eeliste andmist, mis võiksid soosida abisaaja ettevõtjat võrreldes konkureerivate ettevõtjatega.
            
         
               (302)
            
            
               Hüvitis ei tohi olla suurem, kui on vajalik avaliku teenindamise kohustuse täitmisest tulenevate kulude täielikuks või osaliseks katmiseks, arvestades seotud tulu ja mõistlikku kasumit.
            
         
               (303)
            
            
               Kui avaliku teenindamise kohustust täitvat ettevõtjat ei valitud konkreetsel juhul avalikus hankemenetluses, mis võimaldab välja valida kandidaadi, kes suudab üldsusele asjassepuutuvaid teenuseid osutada kõige odavamalt, peab sobiva hüvitise tase olema kindlaks määratud selliste kulude analüüsi alusel, mida keskmise suurusega, hästi korraldatud juhtimise ja avalike teenuste osutamise kohustuse täitmise seisukohast vajalikke vahendeid omav ettevõtja oleks nende kohustuste täitmiseks kandnud, arvestades nende kohustuste täitmisega seotud tulusid ja mõistlikku kasumit.
            
         
               (304)
            
            
               Komisjon on tingimusi, mille kohaselt käsitatakse avalike teenuste hüvitamist riigiabina, täiendavalt selgitanud oma teatises Euroopa Liidu riigiabi eeskirjade kohaldamise kohta üldist majandushuvi pakkuvate teenuste osutamise eest makstava hüvitise suhtes („teatis üldist majandushuvi pakkuvate teenuste hüvitamise kohta”) (33).
            
         7.4.   ÜLDIST MAJANDUSHUVI PAKKUVA TEENUSE OLEMASOLU
   
               (305)
            
            
               Ühendkuningriik leiab, et esimene kriteerium on täidetud, nimelt kuna NNBG osutatav teenus on selgelt määratletud ja turg seda ei osutaks. Üldist majandushuvi pakkuv teenus seisneb väidetavalt investeeringute tagamises uue põlvkonna tuumavõimsusesse kindlaks tähtajaks.
            
         
               (306)
            
            
               Mis puutub ühist majandushuvi pakkuva teenuse määratlemisse, siis on kohtupraktikas leitud, et „Tuleb sedastada, et ühenduse õiguses ja EÜ asutamislepingu konkurentsieeskirjade kohaldamise tarvis ei ole ÜMPT ülesande selget ja täpset õiguslikku määratlust ega ka kindlaksmääratud õigusmõistet, mis kehtestaks lõplikult tingimused, mida tuleb täita, et riik võiks õigustatult viidata ÜMPT ülesande olemasolule ja selle kaitsele, olgu siis […] Altmarki […] esimese tingimuse tähenduses või EÜ artikli 106 lõike 2 tähenduses” (34). Konkreetsete ELi eeskirjade puudumisel on liikmesriikidel laialdane kaalutlusõigus üldist majandushuvi pakkuva teenuse olemasolu määratlemisel. Sellel kaalutlusõigusel on aga piirid. Seega isegi kui komisjonil ei ole pädevust kirjutada ette, millist täpset liiki teenuse võib liigitada üldist majandushuvi pakkuvaks teenuseks ja millist mitte, saab ta põhimõtteliselt leida, et liikmesriik on teinud ilmse vea (35) hindamisel, kas teenus liigitub üldist majandushuvi pakkuvaks teenuseks. Liikmesriik ei saa näiteks hõlmata avalike teenuste osutamise kohustusega teenuseid, mida tavapärastes turutingimustes tegutsevad ettevõtjad juba osutavad või mida nad saavad osutada rahuldavalt ja riigi määratletud üldsuse huvidega kooskõlas olevatel tingimustel.
            
         
               (307)
            
            
               Komisjon on korduvalt tunnustanud hinnavahelepingut kui vahendit riigiabi andmiseks osana Ühendkuningriigi elektrituru reformist (36). Komisjon pidas hinnavahelepingut asjakohaseks vahendiks riigiabi andmiseks elektritootmisele ning see kiideti heaks kui siseturuga kokkusobiv meede kooskõlas artikli 107 lõike 3 punktiga c. Seetõttu ei ole komisjonil põhjust distantseerida end varem antud hinnangutest ja leida, et elektritootmisele hinnavahelepinguga antav toetus on üldist majandushuvi pakkuva teenusega seotud.
            
         
               (308)
            
            
               Arvukatel juhtudel osutavad Ühendkuningriigi ametiasutused oma märkustes, et meetme eesmärk on stimuleerida või edendada investeeringuid vähese CO2-heitega energiatootmisse, eelkõige uude tuumajaama. Selle poliitika eesmärk on pigem kooskõlas ühishuvi eesmärgiga, mille jaoks võib anda riigiabi, kui ühist majandushuvi pakkuva teenuse osutamise ülesande andmisega.
            
         
               (309)
            
            
               HPC hinnavaheleping on eelkõige mõeldud aitama kõrvaldada projekti ees seisvaid takistusi võimalikult tõhusalt, sealhulgas pakkuma mõningast kaitset teatavate riskide eest, eelkõige seoses ebakindlusega tulevaste elektrihindade ümber. See lähenemisviis on kooskõlas riigiabi andmisega vastavalt Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 107 lõike 3 punktile c ja ei kujuta endast üldist majandushuvi pakkuvat teenust.
            
         
               (310)
            
            
               Arutledes, kas projekti suhtes peaks kohaldama riigihanke-eeskirju, tunnistavad Ühendkuningriigi ametiasutused, et meede ei hõlma mingeid asjade, ehitustööde ega teenuste riigihankeid Ühendkuningriigi valitsuse huvides, mis läheb vastuollu nende väitega, et meede on ühist majandushuvi pakkuv teenus.
            
         
               (311)
            
            
               Esimese Altmarki kriteeriumi kohaselt peab ettevõtja täitma ka avaliku teenindamise kohustust. Seega on Altmarki kohtupraktika eeskujul vaja avaliku teenuse osutamise ülesande andmise dokumenti, milles oleks kindlaks määratud asjaomaste ettevõtjate ja ametiasutuse kohustused (37).
            
         
               (312)
            
            
               Mis puutub käesoleval juhul avalike teenuste osutamise kohustuslikku laadi, siis näib Ühendkuningriik väitvat, et need tagatakse rangete klauslite kogumiga, kindlustamaks et NNBG järgib kindlaksmääratud tähtaega, ja asjaoluga, et kui NNBG on ehitusse kaasatud, ei ole tal enam võimalik taganeda äärmiselt suurte pöördumatute kulude tõttu, mis tal tuleks kanda. Tõepoolest näib, et hinnavahelepingus on sätestatud rida selliseid rangeid klausleid, mis stimuleerivad NNBG-d oma kohustusi lepingu kohaselt täitma ja võimaldavad Ühendkuningriigi ametiasutustel leping lõpetada, kui teatud kohustusi ei täideta. Pealegi hõlmab projekti laad äärmiselt suuri pöördumatuid kulusid, mis kõige tõenäolisemalt takistavad projekti hülgamist. Vaatamata aga projekti erilisele laadile on lepingu sätted pigem tüüpilised lepingujärgsed kohustused, mida mis tahes lepingupooled püüaksid samalaadse tehingu puhul lepingusse lisada, mitte aga Ühendkuningriigi ametiasutuste kehtestatud avaliku teenindamise kohustus. NNBG ei ole tegelikult kohustatud ehitama tuumajaama ja ta ei ole ka kohustatud ehitama seda kindlaks kuupäevaks. Ühendkuningriigi ametiasutused ei saa selles suhtes kehtestada mingeid kohustusi; nad saavad üksnes lepingu lõpetada.
            
         
               (313)
            
            
               Lisaks ei ole HPC-le kehtestatud kohustust toota elektrit, toota kindlas koguses elektrit või teha see elekter turul kättesaadavaks. Muidugi on HPC-l hinnavahelepingu kohaselt suured stiimulid toota oma tulude suurendamiseks võimalikult palju elektrit, aga ta ei ole kohustatud seda tegema. Seoses elektri müümisega on HPC-l lubatud müüa kas hetketurul või kahepoolsete lepingute kaudu, mis tähendab, et ta ei ole ei kohustatud ega motiveeritud üldsust elektriga varustama.
            
         
               (314)
            
            
               Komisjon leiab, et neid tingimusi ei saa vaadelda avaliku teenindamise kohustustena või tõendusena, et NNBG-le on tehtud ülesandeks osutada üldist majandushuvi pakkuvat teenust.
            
         
               (315)
            
            
               Seetõttu järeldab komisjon, et esimene Altmarki kriteerium ei ole täidetud, kuna investeeringute tagamine uue põlvkonna tuumavõimsuse valmimisse kindlaks tähtajaks ei kujuta endast üldist majandushuvi pakkuvat teenust ja Ühendkuningriik ei ole NNBG-le kehtestanud avaliku teenindamise kohustust.
            
         7.5.   HINNANGU JÄRELDUS VASTAVALT EUROOPA LIIDU TOIMIMISE LEPINGU ARTIKLI 107 LÕIKELE 1 ALTMARKI KRITEERIUMIDE ALUSEL
   
               (316)
            
            
               Kuna Altmarki kriteeriumid on kumulatiivsed ja kuna esimene kriteerium ei ole täidetud, ei pea komisjon vajalikuks hinnata ülejäänud kriteeriume. Eespool punktides 7.1–7.5 osutatud argumentide alusel ei ole see meede Altmarki lahendi testi läbinud. Seetõttu leiab komisjon, et meetmega antakse NNBG-le valikuline eelis.
            
         7.6.   ABI OLEMASOLU ELI TOIMIMISE LEPINGU ARTIKLI 107 LÕIKE 1 TÄHENDUSES: HÜVITIS POLIITILISTEL PÕHJUSTEL SULGEMISE KORRAL (LEPING MINISTEERIUMIGA)
   
               (317)
            
            
               Kui HPC jaam suletakse põhjustel, mida ei saa otseselt seostada selle käitamisega, ja eelkõige muutuste tõttu valitsuse poliitikas, kavatseb Ühendkuningriik anda NNBG-le hüvitist
            
         
               (318)
            
            
               Näib, et Ühendkuningriik ei pea seda kahjude hüvitamist abiks.
            
         
               (319)
            
            
               Ühendkuningriik väidab, et kõik hinnavahelepingud sisaldavad sätteid investoritele makstavate hüvitiste kohta sulgemissündmusena kvalifitseeruva juhtumi puhul, näiteks seadusemuudatuse korral, millega alaliselt suletakse kogu rajatis (olenevalt tehnoloogiast) või Ühendkuningriigi valitsuse keeldumise puhul rajatis pärast teatud sulgemisperioodi taaskäivitada. Otseleping ministeeriumi ja NNBG investorite vahel on täiendav ja omaette leping, mis kavakohaselt peaks toimima sulgemissündmuseks kvalifitseeruva juhtumi puhul kaitsemehhanismina – need sätted on vajalikud tuumaenergia erilise olukorra tõttu ja poliitilistel põhjustel sulgemise suurema riski tõttu.
            
         
               (320)
            
            
               EDFi sõnul annavad Ühendkuningriigi ja ELi õiguse aluseks olevad üldpõhimõtted õiguse saada omandiõiguse äravõtmise korral hüvitist. Need üldpõhimõtted kehtivad kõigi turuosaliste suhtes, kuigi teatavad hüvitisenõuete esitamise viisid on kättesaadavad üksnes ELi liikmesriikidest või sellistest riikidest pärinevatele turuosalistele, kes on energiaharta lepingu osalised.
            
         
               (321)
            
            
               Tõepoolest näib, et kõik hinnavahelepingud sisaldavad sulgemissündmusena kvalifitseeruvat juhtumit käsitlevaid sätteid, aga kõigi kasuks ei sõlmita spetsiaalset eraldi lepingut ministeeriumiga. Komisjon möönab, et saab väita, nagu oleks poliitilise sulgemise risk tuumaenergia puhul suurem kui mõne muu tehnoloogia puhul; kuid teised Ühendkuningriigi tuumajaamad ei näi samalaadsetest ministeeriumiga sõlmitud lepingutest kasu saavat.
            
         
               (322)
            
            
               Tõepoolest, nagu EDF väidab, annavad Ühendkuningriigi ja ELi õiguse aluseks olevad üldpõhimõtted omandiõiguse äravõtmise korral õiguse hüvitisele, aga spetsiaalne leping kindla äriühingu kaitsmiseks sellise riski eest konkreetsel viisil näib selle äriühingu vabastavat igasugustest kulutustest seoses nõutavate tasude ja aja raiskamisest õiguste kohtuliku või kohtuvälise jõustamise korral Ühendkuningriigi ja ELi õiguse aluseks olevate üldpõhimõtete kohaselt. Seadusliku õiguse toetamine konkreetse lepingulise õigusega tundub andvat eelise üksusele, kellele see õigus on antud, eeskätt kuna ta näib olevat ainus sellises olukorras olev üksus.
            
         
               (323)
            
            
               Seetõttu arvab komisjon, et leping ministeeriumiga annab NNBG-le valikulisi eeliseid.
            
         7.7.   HINNAVAHELEPING JA LEPING MINISTEERIUMIGA: RIIGI RESSURSID JA RIIGIGA SEOSTATAVUS
   
               (324)
            
            
               Ministeeriumiga sõlmitava lepingu puhul on tegemist riigiasutusega ja leping hõlmab kõnealuse riigiasutuse vastutust. Sellest tulenevad mis tahes eelised pärinevad riigi ressurssidest.
            
         
               (325)
            
            
               Kuna hinnavaheleping tehakse riigiga, on hinnavahelepingust tulenev eelis seostatav riigiga.
            
         
               (326)
            
            
               Selleks et eelised saaks liigitada Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 107 kohaselt abiks, tuleb need anda otseselt või kaudselt riigi ressurssidest. See tähendab, et nii eelised, mida riik annab otse, kui ka eelised, mida annab riigi määratud või asutatud avalik-õiguslik või eraõiguslik isik, on hõlmatud riigi ressursside mõistega Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 107 lõike 1 tähenduses (38). Selles mõttes hõlmab Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 107 lõige 1 kõiki rahalisi vahendeid, mida avalik sektor võib reaalselt ettevõtjate toetamiseks kasutada, ilma et oleks oluline, kas need vahendid kuuluvad või ei kuulu püsivalt riigi vahendite hulka (39). Järelikult isegi juhul, kui kõnealusele meetmele vastavad summad ei ole alaliselt riigikassa käsutuses, piisab asjaolust, et need on pidevalt avaliku kontrolli all ja seega pädevatele riigiasutustele kättesaadavad, et need kvalifitseerida riigi vahenditeks (40).
            
         
               (327)
            
            
               Ühendkuningriigi ametiasutused ei vaidlusta, et hinnavahelepingut rahastatakse riigi kontrollitavatest ressurssidest.
            
         
               (328)
            
            
               Komisjon arvab allpool selgitatud elementide põhjal, et hinnavahelepinguga antavat eelist rahastab riigi määratud avalik-õiguslik või eraõiguslik isik.
            
         
               (329)
            
            
               Hinnavahelepingut rahastatakse tarnijatele kehtestatavast maksust ning selliste asjaolude korral tuleb järeldada, et hinnavahelepingu alusel makstavad mis tahes soodustused on seostatavad riigiga ning et neid ka rahastatakse riigi kontrollitavatest ressurssidest.
            
         
               (330)
            
            
               Esiteks kehtestab täitmishinna ja maksu riik.
            
         
               (331)
            
            
               Teiseks on vastaspool põhimõtteliselt riigile kuuluv eraettevõtja ja igal juhul määrab selle riik. Vastaspoolt puudutavaid artikleid ei saa muuta ilma ministri nõusolekuta.
            
         
               (332)
            
            
               Kolmandaks haldab riigi määratud vastaspool maksekava, mis hõlmab tarnijatelt maksu kogumist ja tootjatelt maksete kogumist, kui turuhind on suurem kui täitmishind. Samuti hõlmab see kindlatel juhtudel makseid tootjatele ja makseid tarnijatele.
            
         
               (333)
            
            
               Neljandaks antakse vastaspoolele energiaseadusega laekumiste kogumise õigus, et ta saaks nõuda tarnijatelt sisse hinnavahelepingu kohastele tootjatele maksete tegemiseks vajaliku raha, ning riik kehtestab teatud arvu mehhanisme, et tagada hinnavahelepingu kohastele tootjatele maksete tegemise kindlus juhuks, kui tarnija ei maksa. Need mehhanismid hõlmavad tarnijate kohustust esitada tagatised, maksejõuetuse reservfondi ja viimasena vastutava tarnija määramist. Maksejõuetuse reservfondiga antakse vastaspoolele raha maksejõuetuks muutunud tarnija maksusummade katmiseks ajavahemikul alates tema tagatise ammendumisest kuni asendava tarnija määramiseni vastavalt viimasena vastutava tarnija mehhanismile, mida haldab Ofgem.
            
         
               (334)
            
            
               Viiendaks annab vastaspool rakendamise kohta aru riigile. Sellega seoses kavatsetakse vastaspoolt reguleerida raamdokumendiga, milles muu hulgas sätestatakse vastaspoole ja riigi vaheline suhe, vastaspoole toimimispõhimõtted, aktsionäride otsustatavad küsimused, vastaspoole rollid ja kohustused, juhtimis- ja finantskohustused ning aruandlus- ja järelevalvenõuded. Samuti sätestatakse selles parameetrid, mille ulatuses peab vastaspool täitma oma hinnavahelepingust tulenevaid kohustusi.
            
         
               (335)
            
            
               Nende elementide põhjal saab järeldada, et hinnavahelepinguga antavat eelist rahastatakse riigi kehtestatud maksudest ning seda haldab ja jaotab riigi määratud ja riigi kontrollitav üksus vastavalt õigusakti sätetele.
            
         7.8.   KREDIIDIGARANTII: RIIGI RESSURSSIDEST RAHASTATAVA JA RIIGIGA SEOSTATAVA EELISE OLEMASOLU
   
               (336)
            
            
               Ühendkuningriigi valitsus leiab, et krediidigarantiil ja hinnavahelepingu tingimustel on erinevad otstarbed. Krediidigarantii hinnakujundus ja heakskiitmine oleneb olulisel määral kogu aluseks oleva projekti riskist, sealhulgas hinnavahelepingu tingimustest. Aga vastupidine ei ole tõsi: tagatise olemasoluga jaotatakse riskiprofiil ümber laenuinvestorite ja garantii andja vahel, selle asemel et muuta projekti riskiprofiili. Ühendkuningriigi valitsus ei arva, et projekti ettevõtja saab hinnavahelepingu ja krediidigarantii kombinatsioonist mis tahes täiendavat toetust.
            
         
               (337)
            
            
               Sellele vaatamata tuleb HPCga seotud riigi sekkumisi vaadelda üheskoos üheainsa abimeetmena projekti jaoks nõutava laenusumma tõttu, mida ei saadaks riigi sekkumiseta, riigi sekkumiste ajastuse tõttu – need toimuvad paralleelselt – ning seose tõttu NNBG reitingu, tagatise hinnakujunduse ning hinnavahelepingu tingimuste vahelise seose tõttu. Hinnavaheleping, leping ministeeriumiga ja krediidigarantii on vahendite poolest erinevad, kuid on osa ühest ja samast Ühendkuningriigi investeerimisotsusest ning neil on sama eesmärk – stimuleerida ja võimaldada investeerimist uude tuumaenergiasse. Need kolm meedet on omavahel seotud ning need kõik on vajalikud HPC ehitamiseks.
            
         
               (338)
            
            
               Krediidigarantii on selle seninägematu väärtusega projekti rahastamises kesksel kohal. Krediidigarantii olemasolu on ka otsustav, et projekt oleks atraktiivne välislaenu andjatele. Turul ei ole näiteid samalaadsete garantiide kohta samalaadsete projektide puhul, sest ühtegi sellist garantiid ei ole antud. Arvestades projekti, rahastamise ja tagatise pretsedenditut laadi, mille kohta ei ole täpselt võrreldavaid aluseid, isegi kui võiks arvata, et tasustamine viib toetuse miinimumini, on komisjon arvamusel, et NNBG poolt krediidigarantii eest makstavat hinda ei saa käsitleda turuhinnana, kuna turg ei anna ega annaks samalaadset vahendit.
            
         
               (339)
            
            
               Krediidigarantiid pakub Ühendkuningriigi avaliku sektori asutus ning see hõlmab Ühendkuningriigi ressursse. Seetõttu järeldab komisjon, et Ühendkuningriigi krediidigarantii NNBG-le sisaldab riigiabi.
            
         7.9.   KONKURENTSI KAHJUSTAMINE JA SELLE MÕJU KAUBANDUSELE
   
               (340)
            
            
               Hinnavaheleping, leping ministeeriumiga ja krediidigarantii võivad moonutada konkurentsi ja liikmesriikidevahelist kaubandust. Komisjon märgib sellega seoses, et elektrienergia tootmine ja tarnimine on liberaliseeritud. Kuna käesoleva juhtumi puhul võimaldavad teatatud meetmed suurte võimsuste arendamist, mis muul juhul võinuks tuua erainvesteeringuid teistelt, alternatiivseid tehnoloogialahendusi kasutavatelt turuosalistelt kas Ühendkuningriigist või teistest liikmesriikidest, võivad teatatud meetmed mõjutada liikmesriikidevahelist kaubandust ja moonutada konkurentsi.
            
         
               (341)
            
            
               Komisjon leiab, et abimeetmed võivad moonutada investeerimisotsuseid ja tõrjuda alternatiivseid investeeringuid. Kuna EDF on juba tegev Ühendkuningriigi elektritootmise turul, võib abi moonutada järgneva kaubaturu toimimist. Samuti võib abi viia hulgimüügituru likviidsuse võimaliku vähenemiseni.
            
         7.10.   ÜLDINE JÄRELDUS ABI OLEMASOLU KOHTA
   
               (342)
            
            
               Seega järeldab komisjon, et hinnavaheleping, leping ministeeriumiga ja krediidigarantii kui ühe riigipoolse sekkumisega seotud erinevad meetmed hõlmavad riigiabi Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 107 lõike 1 tähenduses.
            
         8.   MEETME HINDAMINE VASTAVALT EUROOPA LIIDU TOIMIMISE LEPINGU ARTIKLI 106 LÕIKELE 2
   
   
               (343)
            
            
               Komisjon on selgitanud, kuidas ta tõlgendaks Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 106 lõiget 2 riigiabi hõlmava teatatud meetme ja üldist majandushuvi pakkuva teenuse osutamise hindamisel (41). Komisjon järeldas ülalpool põhjenduses 315, et teatatud meede ei hõlma tegeliku üldist majandushuvi pakkuva teenuse osutamist, mis on otsustav tingimus meetme hindamiseks vastavalt Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 106 lõikele 2. Seetõttu ei pea komisjon vajalikuks hinnata üldist majandushuvi pakkuvate teenuste raamistiku ülejäänud nõudeid, järeldamaks, et teatatud meedet ei saa Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 106 lõike 2 nõuete alusel pidada siseturuga kokkusobivaks.
            
         9.   MEETMEGA ANTAVA ABI HINDAMINE VASTAVALT EUROOPA LIIDU TOIMIMISE LEPINGU ARTIKLI 107 LÕIKE 3 PUNKTILE c
   
   
               (344)
            
            
               Sissejuhatava märkusena täheldab komisjon, et tegevusabi hõlmavad meetmed on artikli 107 lõike 3 punkti c kohaselt põhimõtteliselt kokkusobimatud (42). Teatatud meetmed ja eelkõige hinnavaheleping on aga samaväärsed investeerimisabiga allpool selgitatud põhjustel.
            
         
               (345)
            
            
               Meetmete ja eelkõige hinnavahelepingu eesmärk on võimaldada NNBG-l investeerida HPC jaama ehitamisse. Hinnavaheleping kujutab endast riskimaandamisvahendit – hinna stabiliseerijat, mis pakub stabiilseid tulusid ja kindlust piisavalt pikaks ajavahemikuks, et võimaldada NNBG-l investeerida tohutuid rahasummasid, mis on vajalikud HPC jaama ehitamiseks.
            
         
               (346)
            
            
               Muidugi seisab HPC jaam ehitusetapis silmitsi suuremate riskidega ja tegevusetapis vähematega. HPC tegevusetapi pikk kestus nõuab toetusmeetmeid, milles võetakse seda arvesse. Selle konkreetse projektitüübi seisukohast arvab komisjon, et abimeede on tegelikult samaväärne investeerimisabi andmisega, milles võetakse arvesse projekti eriomadusi ja riskiprofiili ning seega viiakse miinimumini vajalik abisumma ja täiendavad meetmed, mis on olulised investeeringu stimuleerimiseks. Finantsarvestuse seisukohast võib aga täitmishinna kohaste maksete nüüdispuhasväärtust vaadelda samaväärsena ühekordse maksega, mis võimaldab NNBG-l katta ehituskulud.
            
         
               (347)
            
            
               Seega järeldab komisjon, et sellel konkreetsel juhul on abil projekti erilisuse tõttu investeerimisabi jooned ning selle kokkusobivust hinnatakse vastavalt. Abist põhjustatud konkreetseid moonutusi hinnatakse punktis 9.6.
            
         9.1.   KOKKUSOBIVUS PRAEGUSE TURUKORRALDUSEGA
   
               (348)
            
            
               Komisjon on kaalunud küsimust, kas meetmed sobivad kokku siseturu praeguse korraldusega.
            
         
               (349)
            
            
               Eelkõige on mõned huvitatud isikud väljendanud muret, et abi võib olla vastuolus elektrienergia direktiivi artikliga 8. Mõned vastajad pidasid ka küsitavaks, kas meetmed on kooskõlas ELi riigihanke-eeskirjadega (43).
            
         
               (350)
            
            
               Komisjon leiab, et need kaks küsimust on teataval määral seotud. Eelkõige ei kohaldata kõnealuse meetme suhtes direktiivis 2004/17/EÜ ja direktiivis 2004/18/EÜ sisalduvaid riigihanke-eeskirju, kuna see ei hõlma asjade, ehitustööde ega teenuste riigihanget.
            
         
               (351)
            
            
               Direktiive 2004/17/EÜ ja 2004/18/EÜ kohaldatakse ehitustööde, asjade või teenuste hankimise suhtes riigihankelepingu alusel avaliku sektori hankijatelt või üksustelt nende avaliku sektori hankijate või üksuste valitud ettevõtjate kaudu, olenemata sellest, kas kõnealused ehitustööd, asjad või teenused teenivad avalikke huve. See tähendab lisaks muudele aspektidele ka sellise lepingu sõlmimist, millega nähakse ette vastastikku siduvad kohustused, kui ehitustööde tegemise, asjade tarnimise või teenuste osutamise suhtes kohaldatakse avaliku sektori hankija või võrgustiku sektori hankija poolt kindlaks määratud spetsiifilisi nõudeid, mida saab õiguslikult jõustada.
            
         
               (352)
            
            
               Seevastu ei tuleks pidada riigihangeteks riikide teatavaid toiminguid, nagu selliste tegevuslubade või litsentside andmine, millega liikmesriik või ametiasutus kehtestab majandustegevuse tingimused, sealhulgas tingimus tegeleda teatava tegevusalaga, tavaliselt ettevõtja taotlusel ning mitte avaliku sektori hankija või võrgustiku sektori hankija algatusel, ning mille puhul ettevõtjale jääb vabadus ehitustööde tegemisest või teenuste osutamisest loobuda.
            
         
               (353)
            
            
               Samamoodi ei kuulu kõnealuste direktiivide reguleerimisalasse ka mõne tegevuse pelk rahastamine, eelkõige toetuste kaudu, mis on tihti seotud kohustusega hüvitada saadud summad, kui neid ei kasutata eesmärgipäraselt.
            
         
               (354)
            
            
               Olemasoleva teabe alusel ei ole võimalik järeldada, et hinnavaheleping puudutab asjade, ehitustööde või teenuste hankimist ning seega liigitub riigihankelepinguks või kontsessiooniks.
            
         
               (355)
            
            
               Esiteks ei kehtestata hinnavahelepinguga avaliku sektori hankijale või kolmandatele isikutele konkreetseid nõudeid asjade, ehitustööde või teenuste hankimiseks. Need lepingud hõlmavad üksnes NNBG üldist kohustust investeerida HPC jaama, see valmis ehitada ja seda käitada. Lisaks, nagu selgitatud eespool põhjenduses 315, leiab komisjon, et osutatav teenus ei liigitu üldist majandushuvi pakkuvaks teenuseks.
            
         
               (356)
            
            
               Teiseks ei sätestata lepingutega vastastikku siduvaid kohustusi, mida kohus saaks jõustada. Vastupidi, lepingud sisaldavad üksnes tuumareaktorite ehitusetappide tähtaegu, millest igaühe puhul on NNBG-l risk, et leping lõpetatakse (vt põhjendus 219 eespool).
            
         
               (357)
            
            
               Kolmandaks puudub võimalus valida mitme ettevõtja vahel, kes saavad sõlmida hinnavahelepingu, lisaks nendele, kes on olemas sõltuvalt tuumaelektrijaamade ehitamiseks saadaolevate kohtade piiratud arvust. Nagu Ühendkuningriigi ametiasutused on rõhutanud, on süsteem jätkuvalt avatud kõigile võimalikele huvitatud isikutele.
            
         
               (358)
            
            
               Seetõttu järeldab komisjon, et HPC hinnavahelepinguga kehtestatakse tingimused elektrienergia tootmistegevuseks tuumatehnoloogia abil ning see ei kvalifitseeru riigihankelepinguks ega riigihanketegevuseks.
            
         
               (359)
            
            
               Isegi kui keegi väidab, et teatatud meetme suhtes kohaldatakse elektrienergia direktiivi artiklit 8, on komisjon kindel, et seda ei rikuta.
               Elektrienergia direktiivi artikliga 8 ei kirjutata ette pakkumismenetluse kasutamist, sätestades, et kasutada võib läbipaistvust ja mittediskrimineerimist silmas pidades samaväärseid menetlusi. Ühendkuningriik on esitanud avaliku pakkumiskutse, et selgitada välja sobivad tuumaenergiasse investeerijad.
            
         
               (360)
            
            
               Nimelt avaldas DECC avaliku osalemiskutse nõutavatele omadustele vastavate investorite osalemiseks projektides, nagu kirjeldatud detsembris 2011 avaldatud dokumendis (44).
            
         
               (361)
            
            
               Hinnavahelepingute tegevusraamistik ja energiaseadus avaldati seejärel 29. novembril 2012 (45). Tegevusraamistiku abil selgitati, kuidas kavatsetakse hinnavahelepinguga toetada investeeringut vähese CO2-heitega energiatootmisse. Selles tehakse ettepanekuid, kuidas arendajad saavad taotleda hinnavahelepingut ja millistel tingimustel need lepingud sõlmitakse, ning esitatakse toetav institutsiooniline raamistik.
            
         
               (362)
            
            
               Ainus tuumaenergiat tootev ettevõtja, kes kutsele vastas ja kelle uue tuumajaama projekt oli piisavalt heal tasemel, et seda saaks pidada sobivaks läbirääkimiste alustamiseks, oli NNBG, kes oma 22. märtsi 2012. aasta kirjaga esitas oma kõlblikkuskriteeriumid. Projekt kinnitati sobivaks DECC 22. mai 2012. aasta vastusega.
            
         
               (363)
            
            
               Ühendkuningriik kinnitas 2012. aasta juulis, et on pidanud arutelusid teiste uue tuumajaama arendajatega kui NNBG (46). Pärast Ühendkuningriigi valitsuse sisest heakskiitmist alustati NNBGga 15. veebruaril 2013 ametlikke läbirääkimisi investeerimislepingu võimalike tingimuste üle.
            
         
               (364)
            
            
               Komisjon järeldab, et valikumenetlus, mida Ühendkuningriik kasutas uude tuumajaama investeerimiseks sobiva hinnavahelepingu poole väljaselgitamiseks, põhines selgel, läbipaistval ja mittediskrimineerival raamistikul, mida saab läbipaistvuse ja mittediskrimineerimise poolest pidada pakkumismenetlusega samaväärseks.
            
         
               (365)
            
            
               Seetõttu ei ole vaja määrata kindlaks, kas siseturgu käsitlevate määruste võimalik rikkumine oleks muutnud abi kokkusobimatuks.
            
         9.2.   ÜHISHUVI EESMÄRK
   
               (366)
            
            
               Algatamisotsuses pidas komisjon küsitavaks Ühendkuningriigi esitatud kolme ühishuvi eesmärki, st mitmekesistamist, varustuskindlust ja CO2-heite vähendamist.
            
         
               (367)
            
            
               Algatamisotsuses tunnistati, et varustuskindlus liigitub ühishuvi eesmärgiks, aga kaheldi, kas sellel konkreetsel juhul aitaks abimeede probleemi lahendada, kuna näib, et esineb ebakõla ennustatava nõudluse ja aja vahel, millal HPC on saadaval. Samuti ei olnud komisjonile selge, kas alternatiivsete tehnoloogialahendustega saaks lahendada vajaduse uue energiavõimsuse järele.
            
         
               (368)
            
            
               Viimaks peetakse mitmekesistamist varustuskindluse oluliseks aspektiks, aga mitte selliseks, mida saaks iseenesest tunnustada ühishuvi eesmärgina.
            
         
               (369)
            
            
               Komisjon nõustus siiski, et meede on kooskõlas Euratomi lepinguga.
            
         
               (370)
            
            
               Nagu komisjoni varasemates otsustes on tunnistatud, (47) on Euratomi lepingu eesmärk luua „vajalikud tingimused võimsa tuumatööstuse arenguks, mis annaks laialdasi energiaressursse”. Seda eesmärki on täiendavalt korratud Euratomi asutamislepingu artiklis 1, mis sätestab, et „ühenduse ülesanne on kaasa aidata elatustaseme tõstmisele liikmesriikides […], luues tuumatööstuse kiireks tekkeks ja arenguks vajalikud tingimused”.
            
         
               (371)
            
            
               Sellel alusel asutatakse Euratomi asutamislepinguga Euratomi ühendus, nähes ette nimetatud eesmärkide saavutamiseks vajalikud vahendid ning vajaliku vastutuse omistamise. Komisjon peab tagama, et kõnealuse lepingu sätteid kohaldatakse.
            
         
               (372)
            
            
               Euratomi lepingu artikli 2 punktis c on sätestatud, et liikmesriigid peavad „soodustama investeerimist ja tagama tuumaenergeetika arenguks vajalike põhirajatiste püstitamise ühenduses, ergutades eriti ettevõtjate algatusi”. Sama lepingu artiklis 40 nähakse ette, et komisjon avaldab näidisprogramme tootmissihtide kohta, et soodustada investeeringuid.
            
         
               (373)
            
            
               Komisjoni hinnangu põhjal aitab meede kaasa pikaajalisele varustuskindlusele, mis eelkõige tugineb võimsuse prognoosidele ning HPC rollile elektrienergiaga varustamises, kui see eeldatavalt tööd alustab.
            
         
               (374)
            
            
               Seetõttu leiab komisjon, et tuumaenergia edendamiseks mõeldud abimeetmetega taotletakse ühishuvi eesmärki ja et samal ajal võib see aidata kaasa ka mitmekesistamise ja varustuskindluse eesmärkide saavutamisele.
            
         9.3.   TURUTÕRKED JA RIIGI SEKKUMISE VAJADUS
   
               (375)
            
            
               Oma algatamisotsuses pidas komisjon küsitavaks, kas tuumaenergia tõepoolest kannatab turutõrke all.
            
         
               (376)
            
            
               Komisjon osutas eelkõige muude CO2-heite vähendamisele suunatud vahendite (näiteks heitkogustega kauplemise süsteem HKS) olemasolule ning tuumaenergia ilmselgele majanduslikule elujõulisusele. Samuti osutas komisjon, et kui turutõrge peakski olemas olema, võib see olla seotud sellega, et tohutute seonduvate kulude tõttu osutub takistuseks vajalikul tasemel raha kogumine, mis aga näib olevat asjakohaselt lahendatud krediidigarantii pakkumisega, ning puudub vajadus muude vahendite järele.
            
         
               (377)
            
            
               Komisjon hindas võimalike turutõrgete probleemi vastajate esitatud tõendite põhjal ja tegi ka ulatusliku majandusanalüüsi (48).
            
         
               (378)
            
            
               Ühendkuningriigi väited, et pikas perspektiivis esineb CO2-heite puhul järelejäänud turutõrge, sest süsiniku puhul puuduvad pikaajalised hinnasignaalid ning puudub ka piisavalt täpne ja stabiilne reguleeriv raamistik CO2-heite vähendamiseks pikema aja jooksul, vastavad tõele. See argument õigustab teatavat riigi sekkumist vähese CO2-heitega energiatootmise ergutamiseks, mis hõlmab ka tuumaenergiat.
            
         
               (379)
            
            
               Lisaks näivad vastavat tõele argumendid, et elektrienergia varustuskindlust ei ole asjakohaselt hinnatud ja et otsused teha elektritootmisse erainvesteeringuid võivad jääda allapoole sotsiaalset optimumi.
            
         
               (380)
            
            
               Samas ei tundu need kaks võimalikku turutõrget õigustavat investeerimist konkreetselt tuumaenergia tootmisse, vaid laiemalt vähese CO2-heitega energiatootmisse investeerimist ning vastavalt abi elektri kättesaadavuse positiivsete välismõjude kasutamiseks. Viimatinimetatud turutõrkega tegeletakse konkreetselt võimsusmehhanismi loomise abil. Komisjon kiitis Ühendkuningriigi meetme seoses võimsuse turuga heaks oma 23. juuli 2014. aasta otsusega (49).
            
         
               (381)
            
            
               On aga kaks turutõrget, mis on konkreetselt tuumaenergia puhul asjakohasemad.
            
         
               (382)
            
            
               Esiteks on tuumaenergiasse investeerimisel märkimisväärne risk, arvestades suuri lühiajalisi kapitalikulusid, pikki ehitusaegu ning pikka käitamisaega investeerimiskulude tagasisaamiseks. Turupõhiste finantsinstrumentide ning muud liiki lepingute puudumine sellise olulise riski maandamiseks kujutab endast turutõrget, mis on omane vähestele tehnoloogialahendustele, sh tuumaenergiale. Praegu turul saadaolevad vahendid pakuvad tähtaegadeks 10–15 aastat, mitte üle selle, ning seda kas pikaajaliste lepingute või riskimaandamisinstrumentide vormis.
            
         
               (383)
            
            
               Eelkõige on tuumaenergia tootmisel äärmiselt pikad ja keerulised olelusringid, erinevalt enamikust muudest energiataristutest ning tegelikult ka erinevalt enamikust taristutest üldiselt. Tavajuhul ehitatakse tuumaelektrijaama kaheksa kuni kümme aastat, kusjuures kulusid tuleb kanda enne mis tahes tulude tekkimist ning riski kannab üksnes investor. 60 aasta pikkust tööiga iseloomustab tulude teenimine, aga need põhinevad hulgimüügihindade ebakindlal kujunemisel. Järgnev dekomisjoneerimisperiood võib kesta nelikümmend aastat ning rajatise sulgemiseks tuleb samuti raha kõrvale panna. Viimaks tuleb kõrgaktiivseid radioaktiivseid jäätmeid tavajuhul kohapeal ladustada ja käidelda, enne kui need viiakse üle hoidlasse, kus jäätmeid hoitakse eeldatavalt tuhandeid aastaid.
            
         
               (384)
            
            
               Teiseks on olemas (ülekaalukalt poliitiline) nn kinnipidamise risk, kui investeering on juba tehtud ja investor on halvemal läbirääkimispositsioonil. Arvestades tuumatehnoloogia vastuolulist iseloomu, võivad erinevad valitsused võtta erinevaid seisukohti selle soovitavuse suhtes, mis võib erainvestorites lisaks ebakindlust tekitada. Komisjon ei ole veendunud, et see küsimus võib kvalifitseeruda turutõrkeks, aga ta möönab, et see võib olla tegur, mis raskendab investeerimist uude tuumajaama, eelkõige arvestades tuumaelektrijaamade ehitamiseks, käitamiseks ja dekomisjoneerimiseks vajalikke pikki tähtaegu.
            
         
               (385)
            
            
               Need küsimused on ainuomased tuumatehnoloogiale. Põhimõtteliselt võib kõigile tehnoloogialahendustele osaks saada „kinnipidamine” poliitilistel põhjustel, aga arvestades pikemaid tähtaegu ja suuremaid investeeringumahte, võivad tuumaprojektid eelduste kohaselt rohkem kannatada. Ning kuna on võimatu suurtest investeeringutest tulenevaid riske turuinstrumentide abil piisavalt jagada, mõjutab see tuumatehnoloogiat ebaproportsionaalselt rohkem kui teisi tehnoloogialahendusi.
            
         
               (386)
            
            
               Samuti arutas komisjon küsimust, kas abi puudumisel oleks tehtud uude tuumajaama investeeringuid. Mudeli koostamisel kasutati mitmeid vastupidiseid stsenaariume erinevate eeldustega fossiilkütuste hindade kohta ning poliitmaastiku kohta, mis võivad esineda juhul, kui uuel tuumajaamal puudub hinnavaheleping (50). Kuigi Ühendkuningriik väidab, et mudeli koostamine iseenesest ning eeskätt nii pikkade ajavahemike kohta võib tegeliku maailma dünaamika vajaliku lihtsustamise põhjal anda üksnes kasulikke viiteid, arvab komisjon, et selline mudeli koostamine võib anda kasulikku teavet tema seisukohtade kujundamiseks hinnangu põhiaspektide kohta.
            
         
               (387)
            
            
               Stsenaariumis, kus hinnavahelepingud on saadaval taastuvenergia- ja CO2 kogumist ja säilitamist kasutavatele tehnoloogialahendustele, aga mitte tuumatehnoloogiale, ei muutu erainvesteeringud uude tuumajaama mudeli kohaselt majanduslikult tasuvaks enne 2046. aastat. Stsenaariumis, kus ei rakendata hinnavahelepinguid ja kehtestatud on võimsuse turg ning kus kasutatakse DECC põhiliste fossiilkütuste eeldatavaid hindu, ei ole mudeli kohaselt tuumaenergiasse erainvesteeringute algatusi ette näha enne 2037. aastat. Kõrgete fossiilkütuse hindade korral tehakse uude tuumajaama investeerimise otsused 2032. aastal ning madalate fossiilkütusehindade ja fikseeritud CO2 hindade juures ei tehta neid enne modelleerimisperioodi lõppu ehk enne 2049. aastat üldse.
            
         
               (388)
            
            
               Mudelisse kanti veel kaheksa stsenaariumi, millest igaühest tehti veel omakorda kuni kaheksa varianti. Valitud stsenaariumide põhitulemuste kokkuvõtte leiate lisa tabelis 9.
            
         
               (389)
            
            
               Mudeli koostamise põhiline järeldus on see, et küsimust, kas riigiabi puudumisel tehtaks uude tuumajaama erainvesteeringuid, ümbritseb märkimisväärne ebakindlus, kusjuures ajavahemik ulatub 2030. aastate algusest kuni varaseimalt 2049. aastani. Samuti näib, et hinnavahelepingute ettenägemine uue tuumajaama jaoks parandab ühiskonna kui terviku ning eriti tarbijate heaolu, välja arvatud juhul, kui CO2-heite vähendamise eesmärgid tühistatakse ja fossiilkütuse hinnad on madalad.
            
         
               (390)
            
            
               See komisjoni tehtud analüüs kinnitab, et küsimus, kas turg annaks investeeringuid uude tuumajaama realistliku tähtaja jooksul, on väga ebakindel. Esitatud tõendid ja tehtud analüüs ei ole küll ammendavad, aga need osutavad mõistlikult kõrgel usaldatavustasemel ning vältimatute piirangutega, mis tulenevad sellise ajavahemiku kohta prognoosimisest, et puhtalt kaubanduslikke investeeringuid uude tuumajaama ei tehtaks piisavalt aegsasti, et vastata energiapoliitika vajadustele, millega Ühendkuningriik riigiabi puudumisel silmitsi seisab.
            
         
               (391)
            
            
               Lisaks ei ole alternatiivsed mehhanismid piisavad, et stimuleerida investeeringuid uude tuumajaama. Ei süsinikuhinna alampiir ega võimsuse turg ei ole piisavad investeeringute toomiseks uude tuumajaama. Eelkõige on tuumajaamade käitajatel võimalik võimsuse turul osaleda üksnes siis, kui nad loobuvad muudest toetuse vormidest, sealhulgas hinnavahelepingust või krediidigarantiist, ning võimsuse turu pakutav tähtaeg on liiga lühike, et tagada investeeringud uude tuumajaama. Süsinikuhinna alampiir ei paku piisavalt kindlust tulevaste hulgimüügihindade kohta, et teha uue tuumajaama puhul vajaliku suuruse ja kestusega investeeringut. Koostatud mudeli alusel ei oleks muud toetusevormid piisavad, et kindlustada investeeringuid uude tuumajaama realistliku tähtaja jooksul, nagu Ühendkuningriik vajab. Kummagi toetusmeetmega ei lahendata hulgimüügihindade suurt ebakindlust ega võimaluse puudumist maandada pikaajaliste lepingute riske ja neid sõlmida.
            
         
               (392)
            
            
               Eespool esitatud põhjustel ja kuivõrd investeerimine uude tuumajaama teenib punktis 9.2 rõhutatud ELi ühishuvi eesmärki, järeldab komisjon niisiis selle konkreetse uude tuumajaama tehtava konkreetse investeeringuliigi alusel ning riigi ja Ühendkuningriigis otsuse tegemise ajal täheldatud finantsturgude toimimise alusel, et kavandatavad riigiabi meetmed on vajalikud.
            
         9.4.   ASJAKOHASED VAHENDID JA STIMULEERIV MÕJU
   
               (393)
            
            
               Oma algatamisotsuses pidas komisjon küsitavaks, kas hinnavahelepingut saaks käsitada asjakohase riigiabivahendina, kuna sellega kaotatakse hinnasignaal ja sekkutakse olemasolevasse turukorraldusse, mille kohaselt elektritootmine on konkurentsiturg ning investeeringuid tehakse vastavalt eeldatavatele tuludele, mis saadakse elektrienergia hulgimüügist.
            
         
               (394)
            
            
               Samuti pidas komisjon küsitavaks meetme kestust ning asjaolu, et see kaitseb tulusid, kuivõrd sellega kaotatakse hinnarisk, mida veelgi tugevdatakse hinnavahelepingu rakendamisel koos krediidigarantiiga. Viimaks väljendas komisjon kahtlust seoses avatud ja läbipaistva pakkumismenetluse puudumisega, millega muu hulgas rikuti tehnoloogilist neutraalsust, võimaldades eraviisilisi läbirääkimisi Ühendkuningriigi ja EDFi vahel konkreetsel tehnoloogial põhineva projekti üle.
            
         
               (395)
            
            
               Ühendkuningriigi argumendid hinnavahelepingu toetuseks on seotud eespool punktis 9.3 rõhutatud peamiste turutõrgetega, peamiselt erainvestorite suutmatusega hinna volatiilsuse riski tõhusalt jagada või üle kanda, sest riski ülekandmise turud on praeguste asjaolude juures ebatäielikud.
            
         
               (396)
            
            
               Kuivõrd sellised pikaajalised kapitaliturutõrked on olemas, ei oleks krediidigarantii andmine iseenesest piisav, et tuua uude tuumajaama investeeringuid, sest see on suunatud üksnes vajadusele hankida projektile laenu, aga sellega ei lahendata tuumaenergiatootmise spetsiifilisi probleeme, nagu selle ehitamisest tulenevad konkreetsed riskid ning pikk ja keeruline olelusring. Krediidigarantiiga võimaldatakse investoril võtta laenu, samas kui hinnavahelepinguga võimaldatakse investoril eraldada projektile omakapitali. Enamgi veel, krediidigarantii põhineb iseenesest hinnavahelepingu olemasolul ja on sellega lahutamatult seotud, kuna projekti reitingus võetakse arvesse hinnavahelepingu olemasolu. Projekti pikaajalise riski profiili saab tasakaalustada üksnes hinnavahelepingu garanteeritud tuludega.
            
         
               (397)
            
            
               Komisjon on oma 23. juuli 2014. aasta otsuses juba nõustunud, et hinnavahelepingud võivad olla asjakohane vahend vähese CO2-heitega tehnoloogialahenduste ning eelkõige taastuvenergiatehnoloogia toetamiseks (51).
            
         
               (398)
            
            
               Hinnavahelepingutega käsitletakse avatult vajadust pakkuda hinnastabiilsust ning projekti ja omakapitali tulumäärade ettearvatavust, mis on sellise suuruse ja kestusega investeeringute puhul eriti olulised ning seega otsustavad investeeringu võimaldamiseks. Selles mõttes lahendab hinnavaheleping peamised eespool määratletud turutõrked.
            
         
               (399)
            
            
               HPC hinnavahelepingu ja ministeeriumiga sõlmitud lepingu spetsiifiliste lisatingimuste ning eelkõige tuumatehnoloogia poliitilise või õigusliku diskrimineeriva väljajätmise puhul makstava hüvitisega käsitletakse täiendavaid riske, mida saab pidada tuumatehnoloogiale ainuomasteks, st investeeringute kinnihoidmine õigusraamistiku muutmise tõttu, näiteks poliitilistel põhjustel.
            
         
               (400)
            
            
               Pidades silmas abimeetmete eesmärki, st tuua tuumaenergiavaldkonda investeeringuid, leiab komisjon, et avatud pakkumismenetlus, mis hõlmaks rohkem elektritootmisalaseid tehnoloogialahendusi, ei oleks Ühendkuningriigi nõutud tähtaega arvestades olnud asjakohane.
            
         
               (401)
            
            
               Pärast seda, kui Ühendkuningriik oli esitanud avatud osalemiskutse, tegi investeerimisettepaneku üksnes EDF. Ühendkuningriik on esitanud tõendeid, (52) et EDFiga peetud läbirääkimiste ajal ei olnud ükski muu projekt valmis HPC-ga konkureerima. Tuumatehnoloogia eripära tõttu on kasutuselevõtueelsed kulud väga suured ning vähestel ettevõtjatel on teadmisi ja finantsvõimekust teha investeeringuid HPC-ga sarnases mahus. Ühendkuningriik selgitas, et ta oleks eelistanud pakkujatevahelist pingelist konkurentsi, aga ei tehtud ühtegi teist kindlat uue tuumajaama pakkumist.
            
         
               (402)
            
            
               Komisjon möönab, et nõuete poolest, millele investorid peavad vastama, on tuumaenergia üldiselt teistsuguses olukorras kui muu tehnoloogia. Investeeringu pikkuse ja suuruse poolest võrreldavaid tuumaelektrijaama projekte lihtsalt ei ole. HPC projekt on väga eriline. See on peaaegu ettenägematult mahukas taristuprojekt nii energia- kui mis tahes muus sektoris. Seetõttu tunnistab komisjon, et projekti piiranguid arvestades ei oleks pakkumismenetlus käesoleval juhul sisukaid tulemusi andnud.
            
         
               (403)
            
            
               Samuti leiab komisjon, et hinnavahelepingu andmine uuele tuumainvesteeringule ei ole muude tehnoloogialahenduste suhtes liiga diskrimineeriv ega anna uuele tuumajaamale rohkem eeliseid kui muule tehnoloogiale. Ka muid tehnoloogialahendusi saab samamoodi toetada hinnavahelepingutega, nii et kasutatakse sama liiki instrumenti, välja arvatud kohandused, mida saab tehnoloogialahenduste erinevuste puhul käsitada vajalikuna (nagu lepingud ministeeriumiga või tegevuskulude ülevaatamised).
            
         
               (404)
            
            
               Pealegi ei saa paljusid taastuvenergiaalaseid tehnoloogialahendusi pidada nende muutliku võimsuse tõttu sobivaks alternatiiviks sellisele baaskoormustehnoloogiale nagu tuumaenergia. Nagu eespool põhjenduses 199 on selgitatud, vastab HPC projektiga eeldatavasti kaetav võimsus 14 GW-le maismaa tuuleenergia võimsusele või 11 GW-le mere tuuleenergia võimsusele, mille pakkumine sama tähtaja jooksul ei ole realistlik.
            
         
               (405)
            
            
               Samuti ei diskrimineerita uue tuumajaama hinnavahelepinguga olemasolevaid tuumajaamu, mille ehitamiseks ei ole vaja pakkuda stiimuleid ja mis ehitati teistsuguses olukorras kui praegune ehk näiteks enne turu liberaliseerimist.
            
         
               (406)
            
            
               Konkreetse juhtumi ja projekti piires järeldab komisjon seega, et hinnavaheleping koos krediidigarantii ja ministeeriumi lepinguga, nagu teatatud meetmes kirjeldatud, on asjakohased vahendid abisaajale abi andmiseks ja piisava stimuleeriva mõju pakkumiseks.
            
         9.5.   PROPORTSIONAALSUS
   
               (407)
            
            
               Algatamisotsuses pidas komisjon küsitavaks, kas tulumäär on hinnavahelepingu, krediidigarantii ja meetme muude riskimaandamiselementide kombinatsiooni puhul proportsionaalne, kuna väiksema riski tõttu näib, et asjakohased oleksid oluliselt väiksemad tulumäärad kui NNBG-le ette nähtud. Eelkõige on hinnavaheleping mõeldud kaotama turuhinna riski, samas kui meetme eesmärk on hüvitiste ettenägemise abil kaitsta investorit mitmete sündmuste eest.
            
         
               (408)
            
            
               Samuti esitati algatamisotsuses kahtlusi seoses tõenäoliselt kõrge tulumääraga ning abisaaja võimalusega saada ootamatut kasumit, kui eeldused peaksid valedeks osutuma.
            
         
               (409)
            
            
               Ühendkuningriigi kavandatavas meetmes on kolm peamist proportsionaalsusprobleemi, mis on komisjoni hinnangul asjakohased.
            
         
               (410)
            
            
               Esiteks peeti kavandatavat tulumäära nii kõrgeks, et teatatud hinnavahelepingu ja tagatise kombinatsiooni arvestades polnud võimalik välistada ülemäärast hüvitamist. Eelkõige võib arvata, et kui jaam on kord valmis ehitatud, toimib see kui reguleeritud vara hinnavahelepingu kehtivusajal tulemuslikult ja suhteliselt stabiilse tuluvoo juures.
            
         
               (411)
            
            
               Teiseks eraldab hinnavaheleping tulumäära abisummast. Täitmishinna saab kehtestada tasemel, mis võimaldab NNBG-l katta kulud ning teenida mõistlikku kasumit, aga sellega ei määrata kindlaks abisummat, mis lõpuks välja makstakse ja mis on ka hulgimüügihindade ülesanne. See tekitab vajaduse tõlgendada ülemäärase hüvitamise testi kui tulumäära testi, selle asemel et vaadata abi absoluuttaset.
            
         
               (412)
            
            
               Kolmandaks ei ole kindel, et pärast ehitamist saadavad eeldatavast suuremad mis tahes tulud toovad klientidele kasu, vähendades tulumäära miinimumini ning maksimeerides üldist heaolu.
            
         
               (413)
            
            
               Punktides allpool vaadeldakse neid küsimusi seoses krediidigarantii, hinnavahelepingu ja tulumääraga, enne kui kogu paketi kohta tehakse lõplik järeldus.
            
         9.5.1.   Krediidigarantii
   
   
               (414)
            
            
               Emitendi väljastatavaid võlakirju toetatakse krediidigarantiiga, nagu kirjeldatud eespool punktis 2.2.
            
         
               (415)
            
            
               Komisjon hindas IUK kasutatud esialgset krediidigarantii meetodit. Selle meetodi kohaselt oleks tasu kolme näitaja keskmine üldise rahastamise ärilise osa lõpetamise ajal, aga selle miinimum oleks 225 baaspunkti. Ühendkuningriik väitis, et 21. augusti 2014. aasta lõpu seisuga oleks krediidigarantii tasu olnud 250 baaspunkti (vastavalt 263, 243 ja 245 keskmine) (53).
            
         
               (416)
            
            
               Otseselt jälgitavate turumäärade puudumisel (piisavate) krediidigarantiide kohta, millega kindlustatakse samalaadseid riske, on tagatise tasumäära turutingimustel kindlaksmääramiseks vaja tugineda alternatiivsetele meetoditele. Esimene meetod on niinimetatud eeldatava kahjumi lähenemisviis. See meetod seob ettevõtja äriplaani tema kapitalistruktuuriga erinevates stsenaariumides ning annab tulemuseks maksejõuetuse tõenäosuse. Teise võimalusena saab tagatist kõrvutada võrreldavate sarnase krediidiriskiga instrumentide turuhindadega.
            
         
               (417)
            
            
               Ühendkuningriigi väidete ja enda analüüsi põhjal leidis komisjon tõsiseid põhjuseid järeldamaks, et algselt kavandatud garantiitasu määr (225 baaspunkti) ning määr 26. augusti 2014. aasta seisuga (250 baaspunkti) olid madalamad kui turumäärad. See järeldus põhines kahel uurimissuunal: esiteks tasu kindlaksmääramisel kasutatud metoodikad ja teiseks Ühendkuningriigi poolt tagatisvahendile soovitatud reiting.
            
         9.5.1.1.   Garantiitasu määrade metoodikad
   
   
               (418)
            
            
               Samalaadsete instrumentide turuhindade puudumisel esitati komisjonile kaks meetodit garantiitasu määra hindamiseks.
            
         
               (419)
            
            
               Esimene meetod on niinimetatud hinnakujunduse võrdlusaluse meetod, mida on üksikasjalikumalt kirjeldatud Ühendkuningriigi rahandusministeeriumi 26. augusti, 5. septembri, 12. septembri ja 19. septembri 2014. aasta vastustes. Analüüsi lähtepunkt on krediidihinnang, mis ehituse ajal vastab reitingule BB+/Ba1. IUK on veendunud, et tänu rahastamislepingutega ettenähtud võlakaitse meetmetele peaks HPC suutma ehitusperioodil saavutada reitingu BB+/Ba1 (54).
            
         
               (420)
            
            
               Nagu esitatud B lisas (Teave võrdlusaluse kohta), kus antakse ülevaade kõigist võrdlusaluste kogumitest, varieerub tasumäär vahemikus 243 baaspunktist (ettevõtete võlgade võrdlusaluste põhjal) 263 baaspunktini (projektide rahastamise pangalaenude põhjal)
            
         
               (421)
            
            
               IUK esitas ka krediidiriski vahetustehingute keskmise seitsme üksuse kohta, kelle reiting oli BB+ ja kes olid indeksi iTraxx Europe XOver loendis (tähtaeg 10 aastat); (55) see hõlmab kuutkümmet üksust, kes peaksid olema piiripealse investeerimisjärguga, aga kelle reitingud on vahemikus BBB (negatiivsed väljavaated) kuni CCC. Seitsme BB+-reitinguga üksuse vahetustehingute keskmiseks arvutati teabe komisjonile esitamise kuupäeval 250 baaspunkti. IUK pidas seda kinnituseks, et kui garantiitasu oleks arvutatud vastaval kuupäeval, peaks see olema 250 baaspunkti.
            
         
               (422)
            
            
               Ei ole aga selge, kas neid indekseid ei saaks täielikult pidada HPC krediidigarantii võrdluspunktideks. Kuigi indeksit iTraxx Europe XOver saaks kasutada lähtepunktina Hinkley Point C garantiitasu tuletamiseks, on indeksisse valitud ettevõtted üksnes „parema” spekulatiivse reitinguga ettevõtted; indeksi tähtaeg on 10 aastat, mis ei ole kooskõlas HPC vahendiga; ja on laias valikus üksikuid krediidiriski vahetustehinguid, mis peegeldavad krediidikvaliteedi erinevusi.
            
         
               (423)
            
            
               Seetõttu ei olnud komisjon IUK hinnangus päris veendunud, nii projektide rahastamise võrdlusaluste vähesuse kui ka võrdlusanalüüsi suhtes kahtlusi tekitanud valikukriteeriumide tõttu. B lisa tabelis 16 antakse ülevaade projektide rahastamise võrdlusalustest.
            
         
               (424)
            
            
               Teine meetod on eeldatava kahjumi lähenemisviis. Täielik eeldatava kahjumi lähenemisviis seob ärimudeli kapitalistruktuuriga erinevates stsenaariumides ja annab tulemuseks maksejõuetuse tõenäosused ning vastavad tagasimaksemäärad projekti iga aasta kohta koos maksejõuetuse tõenäosustega, mis peegeldavad seda, millise tõenäosusega ei suuda ettevõte tagasi maksta ei intresse ega põhiosa. Kõnealuse projekti puhul seda aga ei tehtud. Selle asemel esitatakse mudelis garantii nüüdispuhasväärtus stsenaariumis, mida peetakse karistavaks stsenaariumiks (56).
            
         
               (425)
            
            
               Kui võtta eelduseks garantiitasu määr 250 baaspunkti ja eespool toodud eeldatavad sisendid, ilmneb oodatava kahjumi meetodi näidismudelist tagatise positiivne nüüdispuhasväärtus.
            
         
               (426)
            
            
               Komisjon ei olnud päris veendunud ka selle teise meetodi tulemustes. Eelkõige ei seosta kõnealune mudel äriplaani maksejõuetuse tõenäosusega. Selle asemel on maksejõuetuse tõenäosused konstrueeritud ja võetud nüüdispuhasväärtuse arvutuste sisendiks.
            
         
               (427)
            
            
               Selle tulemusel asus komisjon seisukohale, et neid meetodeid sai kasutada teabena tema hinnangu kujundamiseks, aga nendega ei saanud täielikult põhjendada kavandatavat tasumäära 250 baaspunkti.
            
         9.5.1.2.   Ebakindlus sisereitingu BB+/Ba1 ümber
   
   
               (428)
            
            
               Kaks ülalkirjeldatud meetodit on vajalikud nii tasumäära kui ka krediidihinnangu kindlaksmääramiseks. Reitinguid saab kasutada finantsinstrumentide erinevate parameetrite, sealhulgas nende riskantsuse ja – mis on ülioluline – ka nende hinnakujunduse võrdlemiseks.
            
         
               (429)
            
            
               IUK arvab, et see projekt suudab saavutada reitinguga BB+/Ba1 samaväärse reitingu. See osutatud reiting ei ole ei välisreiting ega krediidiaruandega toetatud hinnang.
            
         
               (430)
            
            
               Komisjon aga hindas, et reitingut BB+ saab võtta üksnes võrdluspunktina ja seda ebakindluse tõttu, mis ümbritseb sedavõrd keeruka vahendi reitingut.
            
         
               (431)
            
            
               Üks peamisi probleeme on see, et projekti puhul esineb märkimisväärne intressimäära risk. Kuna võlakirju emiteeritakse ehitusfaasi esimesel seitsmel aastal, ümbritseb märkimisväärne ebakindlus valitsuse võlakirjade intressimäära selle emiteerimise ajal (57). Ühendkuningriigi valitsuse võlakirjade 10-, 20- ja 30-aastase tähtaja tootlustest nähtub, et asume ajalooliselt madalal tasemel (vt B lisa joonis 1). Inglismaa panga prognoosid valitsuse võlakirjade intressimäärade kohta (forvardkursi kõverad) osutavad valitsuse võlakirjade intressimäärade eeldatavale tõusule.
            
         
               (432)
            
            
               Teine ebakindlus tuleneb HPC-ga seotud võlakirjade erinevatest võimalikest tähtaegadest, vastupidiselt esitatud võrdlusalustele. Eelkõige on tagatud võla tähtaja ennustatav keskmine kaalutud kehtivusaeg 27,4 aastat, kusjuures võlakirjade tähtajad ulatuvad 8 aastast 41 aastani. Ühendkuningriigi garantii kehtib kuni viimase tähtajani, mis on kuni 41 aastat pärast finantsasjade lõpetamist. Võrdlusanalüüsis keskendutakse aga instrumentidele, mille tähtajad on 10–15 aastat, enamasti seetõttu, et hinnakujunduse võrdlusaluseid on saadaval üksnes selliste tähtaegade kohta. Võlakirjaemissiooni korraldajad on IUK-le öelnud, et 10- ja 30aastaste tähtaegade vahel on hinnavahekõver tasane ja pöördub sageli vastupidiseks.
            
         
               (433)
            
            
               Seetõttu ei nõustunud komisjon, et IUK kavandatud reitingut toetasid piisavad tõendid. Komisjon otsustas võtta kavandatud reitingu üksnes võrdluspunktiks, mis jällegi viis järelduseni, et kavandatud tasu – 250 baaspunkti, nagu esialgu teatatud –, ei saanud pidada täiesti põhjendatuks.
            
         9.5.2.   Täitmishinna tase ja sellest tulenev tulumäär
   
   
               (434)
            
            
               Nagu algatamisotsuses on arutluse all olnud, nähtus finantsmudeli teatatud versioonist (versioon.5.1), et projekti tulumäär on [9,75–10,25] protsenti pärast maksustamist nimiväärtuses, võttes aluseks täitmishinna 92,50 naelsterlingit MWh kohta. Kui oleks kokku lepitud otsus ehitada Sizewell C-sse järgmine uus tuumaelektrijaam, oleks seda vähendatud 3 naelsterlingi võrra MWh kohta (või ühekordne makse nüüdispuhasväärtusega samaväärses väärtuses), tuginedes asjaolule, et EDF saaks EPRi reaktori (eelkõige tehnilise projekteerimise) esimesed omataolised kulud jagada kahe jaama vahel.
            
         
               (435)
            
            
               Ühendkuningriik väitis järjekindlalt, et NNBG eesmärgiks olev tulumäär – ligikaudu 10 protsenti (pärast maksustamist, nimiväärtuses) – oleks mõistlik, sealhulgas võrreldes mere tuuleenergia tulumäärade ja muude võrreldavate projektidega.
            
         
               (436)
            
            
               Komisjoni teostatud uurimise ajal esitati finantsmudelile mitu täiendavat ajakohastamist, võttes arvesse mudeli eelduste ning projekti ettenähtava rahastamisstruktuuri ajakohastamisi.
            
         9.5.2.1.   Finantsmudel ja stsenaariumianalüüs
   
   
               (437)
            
            
               Ühendkuningriik vaatas läbi EDFi finantsmudeli ja tugines sellele projekti tulumäära väljaselgitamisel. Komisjon vaatas finantsmudeli läbi ning korraldas ulatuslikud tundlikkusanalüüsid, et tuletada HPC projekti peamised finantsnäitajad.
            
         
               (438)
            
            
               Kinnitamaks, et tulumäär [9,75–10,25] protsenti (pärast maksustamist, nimiväärtuses) ei ole ülemäärane, esitas Ühendkuningriik KPMG konsultandi koostatud aruande, milles kaaluti viit meetodit NNBG asjakohase tulumäära hindamiseks seoses HPCga. Need meetodid ja vastav tulumäärade vahemik on kokkuvõtlikult esitatud A lisa tabelis 4.
            
         
               (439)
            
            
               Aruandes esitatu kohaselt oli maksustamisjärgne nominaalne tulumäär vahemikus 6–14,5 protsenti. Ühendkuningriik väitis, et projektide esialgne hinnanguline tulumäär [9,75–10,25] protsenti oli mõistlikul tasemel selles vahemikus.
            
         
               (440)
            
            
               Komisjon esitas kolm peamist reservatsiooni (58) seoses Ühendkuningriigi ja tema nõustajate analüüsiga, mis käsitles võimalikku tulumäära.
            
         
               (441)
            
            
               Esiteks näis, et KPMG metoodikaga jäeti suuresti tähelepanuta märkimisväärne erinevus projekti ehitus- ja tegevusetappide riski vahel. Teiseks pidas komisjon küsitavaks, millises ulatuses olid väljapakutud võrdlusalused riskitaseme ja -struktuuri, finantsvõimenduse ja ümbritsevate toetusmeetmete (nagu garantiid ja muud kaitsemeetmed) poolest võrreldavad HPCga. Kolmandaks väljendas komisjon kahtlusi selle kohta, et krediidigarantii tasu on kehtestatud turutingimustel. Allpool turutasemeid kehtestatud garantiitasu mõjutaks projekti laenukulusid ning koos sellega ka erinevate tulumäära võrdlusalustega võrdlemise kehtivust, kuivõrd need võrdlusalused põhinevad subsideerimata laenukuludel.
            
         
               (442)
            
            
               Seetõttu korraldas komisjon finantsmudeli (versioon 9.8) järgmise ajakohastamise abil mitu tundlikkusanalüüsi (59).
            
         
               (443)
            
            
               Arvestades, et suur osa riski näib olevat seotud ehitusetapiga, katsetas komisjon stsenaariume, kus neid riske võetakse arvesse nii, et muudetakse projekti nominaalseid rahavooge (maksustamisjärgsed rahavood) algolukorraga võrreldes teatud protsendi võrra kogu ehitusetapi jooksul (60). Hinnavähenduste arvestamisel kasutati määrasid, mis olid proportsionaalsed tegevusetapis esinevate riskidega, pidades silmas, et ehitatakse elektrijaama. Tulemused on esitatud A lisa tabelis 5.
            
         
               (444)
            
            
               Veel uuris komisjon, millises ulatuses oli võetud riske arvesse erinevate esitatud finantsmudeliversioonide rahavoogude puhul. Eelkõige vaatas komisjon läbi DECC esitatud „Kulude kindlakstegemine ja kontrollimine – hindamisaruanne (oktoober 2013)”, et hinnata, millisel määral oli esitatud finantsmudeli rahavoogudesse hõlmatud riske, määramatusi ja ettenägematuid kulusid.
            
         
               (445)
            
            
               DECC oli kulude kindlakstegemise ja kontrollimise ülevaate koostanud NNBG tehtud HPC kuluhinnangu kohta, mis põhines EDF/Areva EPR-tuumareaktori projektil. Kulude kindlakstegemise ja kontrollimise aruandes esitati mitu võrdlusanalüüsi varianti. See hõlmas HPC hinnanguliste kulude andmete võrdlusanalüüsi avalikult saadaolevate kuluandmete suhtes ja selles leiti, et võrdlusaluseks olevate kapitalikulude hinnangud näivad olevat vahemikus 10–18 miljardit naelsterlingit ning keskmine kulu on alla 13 miljardi naelsterlingi.
            
         
               (446)
            
            
               Samuti vaatas komisjon läbi NNBG aruande „TESLA4 Estimate – Volume 2 – Financial Risk Assessment (construction costs)” (61) (edaspidi „TESLA4”). NNBG-siseselt koostatud riskianalüüsi alusel esitati aruandes HPC projekti tulemuseks saadud kogukulude hinnanguline tõenäosusjaotus alguskuupäevaks novembris 2014, nagu on näha A lisa tabelis 3.
            
         
               (447)
            
            
               Tuginedes nii kulude kindlakstegemise ja kontrollimise aruande kui TESLA4 läbivaatamisele, hindas komisjon, et tulemuseks saadud kogukulud, ligikaudu […] miljardit naelsterlingit (2010. aasta väärtuses), asuvad eeldatavalt tõenäoliste kulude ülemises vahemikus. See järeldus andis komisjonile teavet projekti tulumäära kohta hinnangu tegemiseks, seda nii projekti sisemise tulumäära kui ka omakapitali sisemise tulumäära kohta.
            
         
               (448)
            
            
               Finantsmudeli puhul eristatakse sellist omakapitali sisemist tulumäära, mis arvutatakse kasutamise alusel, ja sellist, mis arvutatakse eraldamise alusel. Mudelis arvutatakse omakapitali sisemine tulumäär (kasutamise alusel) kasutatud omakapitali summade alusel ning jättes välja tingimusliku omakapitali andmisega seotud kulud.
            
         
               (449)
            
            
               Tabelist 6 (A lisa) nähtub, et NNBG alusstsenaariumi puhul, kus krediidigarantiiks määratakse 250 baaspunkti, on projekti tootlikkuseks eeldatavalt [11,5–12,0]protsendine omakapitali sisemine tulumäär (maksustamisjärgne nominaalne, eraldatud).
            
         9.5.2.2.   Tulumäärade võrdlusanalüüs
   
   
               (450)
            
            
               Kõige uuemast HPC projekti finantsmudelist, (62) mida komisjon hindas, nähtus, et projekti sisemine tulumäär on [9,25–9,75] protsenti ja omakapitali sisemine tulumäär [11,5–12,0] protsenti. Need kaks tulumäära vastavad samale finantstulemusele ja on sisemiselt järjepidevad.
            
         
               (451)
            
            
               Selleks et teha põhjendatud avaldusi, kas EDFi HPC finantsmudelist tulenevad projekti ja omakapitali tulumäärad on asjakohased või mitte, on vaja hinnata seonduvaid riske, st projektiriske (projekti sisemise tulumäära puhul) ning omakapitali omanike ees seisvaid riske (omakapitali sisemise tulumäära puhul). Selleks võttis komisjon arvesse mitmeid võrdlusaluseid, mida tuleb kaaluda seoses i) asjaomaste riskidega, ii) finantsvõimendusega, iii) laenukuludega, iv) investeerimisperioodide, v) investeeringute suuruse, vi) tulude kaitse olemasolu või puudumisega, vii) tulude jagamise mehhanismide olemasolu või puudumisega ja viii) tingimusliku omakapitali olemasolu või puudumisega.
            
         
               (452)
            
            
               Lisaks võrdlustulumääradele, mille KPMG koostas juhtumist teatamiseks (vt põhjendus 435 ja A lisa tabel 4), esitasid Ühendkuningriik ja NNBG ettenähtava tulumäära asjakohasuse põhjendamiseks veel mitmeid võrdlusaluseid. Need võrdlusalused seondusid peamiselt hiljutiste taristutehingutega, muude tuumaenergiaprojektidega, muude energiatootmisprojektidega, reguleeritud ettevõtetega ja hiljutiste reguleeritud arveldustega (63). Need esitatakse A lisa tabelis 3 ja tabelis 10 kuni tabelis 14.
            
         
               (453)
            
            
               Samuti hindas komisjon avalikult saadaolevat teavet kapitalikulu hinnangute kohta sarnaste ettevõtete puhul, nagu esitatud A lisa tabelis 15. Viimaks kaalus ta kulustsenaariume ning lisas tõenäosuste kokkuvõtted A lisa tabelisse 6, (64) et selgitada välja, kas ehituskulude mudel oli asjakohaselt koostatud, ning projekti iseloomustava riski astme.
            
         
               (454)
            
            
               Saadaolevate tõendite ja tehtud hinnangu alusel leidis komisjon, et HPC projekti nominaalne sisemine tulumäär [9,25–9,75] protsenti jääb võrreldavate tulumäärade vahemikku, arvestades hinnatud riske ja seonduvaid parameetreid (65).
            
         
               (455)
            
            
               Komisjon leidis ka, et sellel konkreetsel juhul võib parim viis võimaliku ülemäärase hüvitamise hindamiseks olla omakapitali tulumäär, kuna see mõõdab otseselt aktsionäride rahalist tulu, vastupidiselt projekti üldisele tulumäärale.
            
         
               (456)
            
            
               Projekti sisemine tulumäär näitab projekti eeldatavalt teenitavat tulumäära, võttes arvesse projekti rahastamiseks kasutatava kapitali struktuuri tervikuna. Eelkõige arvestatakse projekti sisemise tulumäära puhul nii aktsionäride antud omakapitali kui ka laenuandjate antud laenu. Omakapitali kulu on tavajuhul kõrgem kui laenukulu, kuna aktsionärid ootavad nende eraldatud kapitalilt suuremat tulumäära, kui seda nõuavad laenuandjad, ning see peegeldab erinevaid kaasnevate riskide tasemeid. Aktsionäridel on raha eraldamise kohustuse võtmisel suurem risk, sest kui projekt ei vasta ootustele, võivad nemad kaotada osa sellest rahast või kogu raha. Teisest küljest on risk, et võlgnik ei täida oma maksekohustusi, laenuandjate puhul tavaline ning enamasti on neil ka selliste juhtude vastu teatud tasemel kaitse.
            
         
               (457)
            
            
               Projekti sisemine tulumäär kujutab endast seega kapitali aluseks olevate elementide kulude keskmist üldises rahastamisstruktuuris. Olenevalt omakapitali saadud laenu osatähtsusest (finantsvõimenduse koefitsient) ning laenu tingimustest, varieerub projekti sisemine tulumäär koos omakapitali sisemise tulumääraga. Tavajuhul oodatakse, et need kaks kulgevad paralleelsete sirgetena, eeldusel et finantsvõimenduse koefitsient ja laen vastavad turutingimustele.
            
         
               (458)
            
            
               Projekti sisemine tulumäär [9,25–9,75] protsenti on põhjendatav projekti ainulaadsuse ja riskantsusega. Komisjon tundis aga muret, et omakapitali sisemine tulumäär, mis viimase finantsmudeli kohaselt ja kavandatava 250 baaspunkti suuruse garantiitasu alusel ulatus hinnanguliselt [11,5–12,0] protsendini, võib oluliselt muutuda, eelkõige pärast valmisehitamist, kui võib eeldada laenukulude märkimisväärset vähenemist. HPC suuruse projekti puhul võivad ka väikesed muutused tulumäära protsentides tuua kaasa tohutuid erinevusi omakapitali hüvitiste absoluuttasemetes, mistõttu tekivad mured seoses NNBG aktsionäride võimaliku ülemäärase hüvitamisega.
            
         9.5.3.   Meetmete proportsionaalsuse hindamine ja järeldused selle kohta
   
   
               (459)
            
            
               Komisjon korraldas eespool punktides 9.5.1 ja 9.5.2 toodud meetodi alusel garantiitasu ja projekti tulumäära kombineeritud mõju proportsionaalsuse põhjaliku hindamise.
            
         
               (460)
            
            
               Esimese punktina märgib komisjon, et Ühendkuningriik peab teatama mis tahes muust abist, mida võib olemasolevatele või uutele tuumajaamadele olla antud ja mis ei ole osa teatatud meetmete paketist, ning seda abi tuleb hinnata eraldi. Eelkõige kehtib see abi kohta, mida on antud seoses vastutusega seotud kulude, dekomisjoneerimis- või jäätmekuludega.
            
         
               (461)
            
            
               Komisjon märgib, et HPC finantsmudel juba sisaldab jäätmekäitluse ja jäätmete kõrvaldamise, vastutustasude ja dekomisjoneerimise kuludega seotud kuluartikleid. Selles suhtes on nende tegevusliikide asjaomased kulud teatatud projektiga juba hõlmatud, nagu hinnati käesoleva otsuse tegemise ajal. Komisjon eeldab, et teatatud meetmetega hõlmamata mis tahes täiendava abi elementidest teatatakse talle eraldi, ja märgib, et Ühendkuningriik on alustanud komisjoniga arutelusid võimaliku riigiabi üle seoses tema kavaga ehitada geoloogiline lõppladustamisrajatis ning et kohustada kõiki uute tuumajaamade käitajaid sõlmima jäätmeleping (66).
            
         
               (462)
            
            
               Punktis allpool esitab komisjon oma järeldused garantiitasu ja projekti tulumäära proportsionaalsuse kohta.
            
         9.5.3.1.   Krediidigarantii tasu hindamine ja järeldused selle kohta
   
   
               (463)
            
            
               Tuginedes Ühendkuningriigi teatatud meetmetega kaasnevatele tingimustele, nõustus komisjon, et sellise vahendi nagu krediidigarantii hinnastamine oli HPC puhul raske ülesanne, arvestades projekti tähtaega ja keerukust, aga samuti arvas ta, et võttes arvesse saadaolevaid tõendeid ja punktis 9.5.1 esitatud argumente, olid esialgu kavandatud minimaalne garantiitasu määr (225 baaspunkti) ja Ühendkuningriigi kasutatud meetodil saadud määr (250 baaspunkti) tõenäoliselt alla turumäärade.
            
         
               (464)
            
            
               Komisjon on seisukohal, et IUK valitavas asjakohases garantiitasu määra tasemes, mis peegeldab piisavalt sellise garantii andmisega kaasnevaid riske, tuleb arvesse võtta mõlema punktis 9.5.1.1 kirjeldatud tasu arvutamise meetodi kasutamist.
            
         
               (465)
            
            
               Komisjon järeldab, et tagatisvahendile reitingu määramisel ei ole võimalik nõustuda Ühendkuningriigi esialgu kavandatud konkreetse reitinguga, st BB+/Ba1. IUK esitatud võrdlusaluste ja kahe kasutatud meetodi (st hinnakujunduse võrdlusalus ja eeldatava kahjumi lähenemisviis, nagu kirjeldatud punktis 9.5.1.1) alusel asub komisjon aga seisukohale, et selle vahendi puhul võib krediidihinnangut (peamises) reitingukategoorias BB/Ba pidada asjakohaseks.
            
         
               (466)
            
            
               Eelkõige on see reiting kooskõlas laenuteeninduse kattekordajate (debt service coverage ratio, DSCR) vahemikuga, mis iseloomustab vahendit. See on ulatus, milles toetusesaaja saab lunastamisele kuuluvad võlakirjad tagasi maksta (nii põhiosa kui intressimaksed). Tase alla 1 tähendab, et võlgnik on maksejõuetu ning et seega tuleb kasutusele võtta garantii.
            
         
               (467)
            
            
               NNBG puhul esitati komisjonile tõendid, et finantsraskuste stsenaariumides langevad minimaalsed laenuteeninduse kattekordajad reitinguga BB (st 1,2–1,4) kooskõlas olevale tasemele ning mõnedes optimistlikumates stsenaariumides on püsivalt ülalpool seda taset. Alusstsenaariumi iseloomustab minimaalne laenuteeninduse kattekordaja […].
            
         
               (468)
            
            
               Samuti on laiem reiting BB kooskõlas NNBG aktsionäridele kehtestatud suhteliselt rangete nõuetega baas- ja tingimuslikule omakapitalile (vt põhjendus 54 jj). Nõuded omakapitalile kujutavad endast puhvrit garantii andja kaitsmiseks maksejõuetuse vastu ning see omakorda tugevdab reitingut.
            
         
               (469)
            
            
               Nagu punktis 9.5.1.2 on arutletud, võib 250 baaspunkti suurust tasu pidada vahendi puhul laiemas reitingukategoorias BB/Ba liiga väikeseks. Seetõttu arvas komisjon, et garantiitasu tuleb korrigeerida kõrgemale tasemele, mis vastaks sellele reitinguvahemikule.
            
         
               (470)
            
            
               Et leevendada komisjoni muresid seoses riski alahindamisega, korrigeeriti garantiitasu määr tasemele 295 baaspunkti ehk 45 punkti kõrgemaks, kui IUK oli algselt kindlaks määranud. Sellele osutatakse käesolevas otsuses edaspidi kui korrigeeritud garantiitasu määrale.
            
         
               (471)
            
            
               295 baaspunkti suurust määra saab võrrelda 291baaspunktilise määraga, mis vastab BB-kategooriasse kuuluva 102 Euroopa ettevõtte krediidiriski vahetustehingute keskmisele (seisuga 9. september 2014). Komisjon arvab, et sama kategooria mediaanväärtus 286 baaspunkti – mida on korrigeeritud ülespoole, et peegeldada punktis 9.5.1.2 arutatud tähtaegade mõju –, kujutab endast ka hinnangule asjakohast võrdlusalust ning põhjendab korrigeeritud garantiitasu määra.
            
         
               (472)
            
            
               Korrigeeritud garantiitasu määras võetakse arvesse komisjoni kahtlusi projekti krediidikõlblikkuse, emiteeritavate võlakirjade erakordselt pika tähtaja ning ka ebakindlust seoses valitsuse võlakirjade intressimääraga emiteerimise ajal. See vastab ärikursile, peegeldades projekti riskitaset ning võttes samuti arvesse garantii andjale tekkivat riskiastet.
            
         
               (473)
            
            
               Eelkõige sai komisjon vaadata läbi osa HPC projekti rahastamise praeguseni kokkulepitud põhilistest rahastamistingimustest. Tänu läbivaatamisele sai komisjon hinnata, millises ulatuses kannab kahju omakapital, enne kui garantii andja kannab mis tahes kahju.
            
         
               (474)
            
            
               Selle hinnangu alusel järeldab komisjon, et vähemalt hetkeni, kui alusstsenaariumi tingimus on täidetud, on garantii andjale tekkivad riskid piiratud. Hilisemaks on kehtestatud terve rida kaitsemeetmeid, millega piiratakse garantii andjale tekkivaid riske. Samuti tunnustab komisjon paindlikkust, mis garantii andjal on garantii kasutamise puhuks ja mis näib sobivat projekti eripäraga ning selle spetsiifiliste ohutusnõuetega.
            
         
               (475)
            
            
               Korrigeeritud garantiitasu ning selle aluseks olev meetod annavad vahendi puhul, mida turg ei paku, hüpoteetilise turumäära lähedase tulemuse. Eelkõige välditakse tasu uue tasemega riski tarbetut ülekandmist omakapitali omanikelt garantii andjale ning sellega püütakse lähendada finantsvahendeid võrreldavaks reitingukategooriasse BB/Ba kuuluvate turualgatustega.
            
         
               (476)
            
            
               Komisjon leiab, et korrigeeritud garantiitasu piirab abi seega miinimumini ning seetõttu saab tasu pidada proportsionaalseks.
            
         
               (477)
            
            
               Kui projekti turuhindu peegeldav garantiitasu määr oli kindlaks määratud, hindas komisjon, kas teatatud täitmishinda ning selle aluseks olevat tulumäära sai pidada projekti riskitasemele vastavaks.
            
         9.5.3.2.   Täitmishinna ja tulumäära hindamine ja järeldused nende kohta
   
   
               (478)
            
            
               Nagu eespool punktis 9.5.2 on arutatud, saab projekti sisemist tulumäära pidada vastavaks tulumäärale, mida sellise suurusega ja sellise ebakindluse tasemega projekt eeldatavalt teenib. Komisjon märgib, et projekti sisemine tulumäär on väiksem kui määr, mis tavaliselt antakse riigiabi kaudu rahastatavatele suurtele energiasektori tootmisprojektidele või taastuvenergia tootjatele, (67) isegi kui nende projektide omadused on väga erinevad.
            
         
               (479)
            
            
               Eeskätt on komisjon arvamusel, et projekti puhul kavandatav tulumäär on kooskõlas ka projekti raamistiku moodustavate meetmete kogumiga tervikuna. Kuigi mõned nendest meetmetest, näiteks hüvitusmehhanism QCILide puhuks, tegevuskulude ülevaatamised ja leping ministeeriumiga, kujutavad endast NNBG-d soosivaid elemente lisaks ainuüksi hinnavahelepingu mõjule, on projekti sisemine tulumäär eespool esitatud elemente arvestades kooskõlas riskide ja toetusesaajale pakutavate kaitsemeetmete üldise tasakaaluga.
            
         
               (480)
            
            
               Komisjonile tegi aga endiselt muret see, et projekt pidi pakkuma ka piisavat stiimulite süsteemi nii projekti sisemise tulumäära kui ka omakapitali sisemise tulumääraga seoses.
            
         
               (481)
            
            
               Eelkõige peaks HPC projekti aktsionäridele jääma piisavalt stiimuleid vähendada kulusid ja suurendada tõhusust, aga samuti ei peaks neil olema võimalik saada liigset kasu oma investeeringu võimalikest tuludest, mis on seotud üksnes rahastamisstruktuuriga. Sisemiste tulumäärade mõttes tähendaks see, et NNBG-le tuleks tagada piisavad stiimulid vähendada kulusid ja suurendada tõhusust, aga et samas tuleks tagada ka mis tahes finantstulude asjakohane jagamine toetusesaaja ja hinnavahelepingu vastaspoole vahel.
            
         
               (482)
            
            
               Kui projekti sisemised tulumäärad võivad muutuda projekti üldise tulemuslikkustasemega seotud põhjustel, siis omakapitali sisemised tulumäärad võivad suureneda projekti refinantseerimise tulemusena ehk selle kapitalistruktuuri mõjutavate muudatuste tõttu. Eelkõige, nagu osutatud ülalpool põhjenduses 457, on mõeldav, et projekt sellise riskitasemega, mis on HPC-l ehituse algetapis, aga mis seejärel tegevusetapi jooksul – kui NNBG saab suhteliselt stabiilset ja kindlat tulu – eeldatavalt väheneb, meelitab ligi suhteliselt suuremahulisi refinantseerimistoiminguid. Näiteks on mõeldav, et osa ehitusetapis saadud laenust võidakse pärast jaama valmisehitamist refinantseerida madalamate intressimääradega kui esialgse laenu puhul, peegeldades täpselt madalamat riskitaset, mis NNBG laenul pärast ehituse valmimist võib olla. Teisisõnu võib projekti sisemine tulumäär jääda samale tasemele, samas kui omakapitali sisemine tulumäär võib laenu- ja omavahendite suhte ning laenukulude muutumise tulemusel muutuda.
            
         
               (483)
            
            
               Projekti sisemist tulumäära [9,25–9,75] protsenti võib pidada proportsionaalseks, aga omakapitali sisemine tulumäär [11,0–11,5] protsenti (korrigeeritud garantiitasu põhjal) võib muutuda nii, et NNBG aktsionärid saavad märkimisväärset kasumit. See tõstatab küsimuse võimaliku ülemäärase hüvitamise kohta, arvestades, et ka väikeste muutustega omakapitali sisemises tulumääras võivad HPC-suuruse projekti puhul absoluuttasemel kaasneda tohutud tulud ning et neid tulusid rahastataks abist.
            
         
               (484)
            
            
               Samuti oli komisjon mures, et ehituse tulude jagamise proportsioonid kehtestati fikseeritud tasemel, olenemata võimalike saavutatud säästude summast.
            
         
               (485)
            
            
               Seetõttu nõudis komisjon Ühendkuningriigi algselt teatatud mehhanismiga võrreldes rangemaid omakapitali tulude jagamise mehhanisme, eelkõige seoses omakapitali tulude jagamisega.
            
         9.5.3.3.   Tulude jagamise kohustused
   
   
               (486)
            
            
               Ühendkuningriik kohustus komisjoni väljendatud kahtluste arvessevõtmiseks oluliselt parandama oma algselt teatatud tulude jagamise mehhanisme.
            
         
               (487)
            
            
               Uue ehitustulude jagamisega (68) nähakse ette, et:
               
                           a)
                        
                        
                           esimesed […] miljardit ehitustulust (nominaalväärtuses) jagatakse põhimõttel 50:50, nii et 50 protsenti tulust läheb hinnavahelepingu vastaspoolele ja 50 protsenti NNBG-le;
                        
                     
                           b)
                        
                        
                           mis tahes ehitustulu, mis ületab […] miljardit (nominaalväärtuses), jagatakse põhimõttel 75:25, nii et 75 protsenti tulust läheb hinnavahelepingu vastaspoolele ja 25 protsenti NNBG-le.
                        
                     
         
               (488)
            
            
               Suurimad muudatused tehti omakapitali tulude jagamises. Kuigi omakapitali tulude jagamise esialgseks piirmääraks oli teatises kehtestatud 15 protsenti, kohustus Ühendkuningriik piirmäära korrigeerima. See tähendab, et NNBG peab viivitamata jagama mis tahes tulusid, mis ületavad omakapitali sisemise tulumäära taset, mille ta eeldab saavutada otsuse tegemise ajal. Eelkõige on tulude jagamise korrigeeritud tase järgmine (68):
               
                           a)
                        
                        
                           esimene piirmäär kehtestati omakapitali prognoositava sisemise tulumäära tasemel, mis saavutatakse selle otsuse tegemise ajal uusima finantsmudeli järgi, (69) või 11,4 protsenti eraldatud omakapitalist ja nominaalväärtuses. Sellest tasemest üles- või allapoole jääv mis tahes tulu jagatakse nii, et hinnavahelepingu vastaspool saab 30 protsenti ja NNBG 70 protsenti.
                        
                     
                           b)
                        
                        
                           Teine piirmäär, mis on kehtestatud kõrgemal tasemel – 13,5 protsenti nominaalväärtuses või 11,5 tegelikus väärtuses (korrigeeritud vastavalt tarbijahinnaindeksile), põhineb samal mudelil kui eespool toodud punktis. Sellest tasemest ülespoole jääv mis tahes tulu jagatakse nii, et hinnavahelepingu vastaspool saab 60 protsenti ja NNBG 40 protsenti.
                        
                     
                           c)
                        
                        
                           Omakapitali tulude jagamise mehhanism kehtestatakse HPC rajatise kogu kasutusajaks, mitte üksnes meetme kehtivusajaks.
                        
                     
         
               (489)
            
            
               Omakapitali tulude jagamise mehhanismi pikendamine kogu projekti kasutusajale lahendab pärast hinnavahelepingu 35aastast kehtivusaega mis tahes ülemäärase hüvitamise probleemid, mis on kooskõlas seisukohaga, et meetmega antakse investeerimisabi.
            
         
               (490)
            
            
               Ka see omakapitali tulude jagamise piirmäär tuleneb garantiitasu suurenemisest 295 baaspunktini – eelkõige on omakapitali sisemine tulumäär [11,0–11,5] protsenti, arvutatuna 295baaspunktilise korrigeeritud tasu alusel, madalam kui algselt kavandatud omakapitali sisemine tulumäär [11,5–12,0] protsenti, mis arvutati kavandatud 250baaspunktilise tasu alusel (70). Seega tuleb omakapitali tulusid hakata jagama omakapitali sisemise tulumäära mis tahes tasemel, mis ületab käesoleva otsuse tegemise kuupäeval hinnatud taseme.
            
         
               (491)
            
            
               Hinnavahelepingu vastaspoole tulusid peegeldab täitmishinna korrektsioon. Omakapitali tulude jagamise puhul tähendab korrigeeritud mehhanism eelkõige täitmishinna märkimisväärset langust ning seega tarnijate ja lõpuks ka elektritarbijate poolse toetuse taseme langust jaama kogu käitamisaja jooksul (71).
            
         
               (492)
            
            
               Pealegi tagatakse nii omakapitali tulude jagamise kui ka ehituse tulude jagamisega, et NNBG-l on kogu projekti kasutusajal jätkuvalt stiimulid suurendada tõhusust, sest NNBG investorid saavad jätkuvalt osa tuludest.
            
         
               (493)
            
            
               Kokkulepitud omakapitali ja ehitustulude jagamise piirmäärade alusel ja võttes arvesse korrigeeritud garantiitasu ning meetme üldist ülesehitust, järeldab komisjon, et meetmed on proportsionaalsed.
            
         
               (494)
            
            
               Komisjoniga kokkulepitud muudatuste tulemusel saavutatud projekti finantsnäitajad on koos nende kohustustega ja ilma nendeta esitatud tabelis 2.
               
                  Tabel 2
               
               
                  HPC projekti finantsnäitajad enne ja pärast komisjoniga kokkulepitud muudatusi
               
               
                           (%)
                        
                     
                           Finantsmudeli versioon 21.10
                        
                        
                           29. august 2014
                           Madalam garantiitasu ja kõrgem omakapitali tulude jagamise piirmäär
                        
                        
                           19. september 2014
                        
                     
                           Projekti sisemine tulumäär
                        
                        
                           [9,25–9,75]
                        
                        
                           [9,25–9,75]
                        
                     
                           Omakapitali sisemine tulumäär (kasutamise alusel)
                        
                        
                           [12,75–13,25]
                        
                        
                           [12,25–12,75]
                        
                     
                           Omakapitali sisemine tulumäär (eraldamise alusel)
                        
                        
                           [11,50–12,00]
                        
                        
                           [11,00–11,50]
                        
                     
         9.6.   VÕIMALIK KONKURENTSI JA KAUBANDUSE MOONUTAMINE
   
               (495)
            
            
               Et abi oleks siseturuga kokkusobiv, peab abimeetme negatiivne mõju konkurentsile ja liikmesriikidevahelisele kaubandusele olema piiratud ning väiksem kui positiivne mõju ühist huvi pakkuva eesmärgi saavutamisele. Näiteks kui abi eesmärk on kindlaks määratud, on tingimata vajalik minimeerida selle võimalikud negatiivsed mõjud konkurentsile ja kaubandusele.
            
         
               (496)
            
            
               Algatamisotsuses teatas komisjon, et projekt võib konkurentsi moonutada kolmel viisil. Esiteks võib abi moonutada investeerimisotsuseid ja tõrjuda alternatiivseid investeeringuid. Teiseks võib abi moonutada järgneva turu toimimist, eelkõige täitmishinna ebaselge mõju tõttu hulgimüügi- ja jaeturuhindadele; toetusesaaja strateegilise käitumise tõttu võrdlushinna mõjutamiseks; ning muud liiki strateegilise käitumise kaudu, mis on võimalik tänu suurtele tootmismahtudele, mida NNBG ja EDF Energy kui NNBG poolt oma toodangu müümiseks volitatud tarnija saavad pakkuda, nagu hinnamanipulatsioonid forvardturgudel või alternatiivsete tarnijate võimekuse piiramine hankida elektrit sõltumatult. Viimane moonutus oli heaolu jaotumine lõppkasutajate ja NNBG vahel (mida arutati eespool seoses proportsionaalsusega). Lisaks eespool toodud punktidele hindas komisjon ulatuslikult nelja peamist järgnevate turgude konkurentsi moonutust, mida abi võib põhjustada.
            
         
               (497)
            
            
               Esiteks EDF-i või NNBG võimalus muuta võrdlushinda, müües strateegiliselt turgudel, mida kasutatakse selle hinna arvutamiseks. Näiteks ei ole selge, milline on mõju EDFi stiimulitele pakkuda võimsust turgudele, eeskätt võrdlusturule (-turgudele) väga madala (koguni negatiivse) hinnaga olukorras, kus ta saab eelmise perioodi valdava (koguni negatiivse) võrdlushinna ja täitmishinna vahest olenevat tasu. Võrdlushinna muutmine avaldaks mõju kõigi teiste hinnavahelepinguga tehnoloogialahenduste hinnavahemaksetele, sealhulgas muudest hinnavahelepingutest kasu saavatele EDF-i rajatistele.
            
         
               (498)
            
            
               Teiseks saab EDF kontsernina manipuleerida forvardturgudega, müües või pidades kinni suuri HPC jaamas toodetud elektrikoguseid, et kasutada ära kontserni kauplemis- või riskimaandamispositsiooni. EDF on vertikaalselt integreeritud ettevõtja, kes on tegev nii tootmis- (eelnev), tarne- (järgnev) kui ka kauplemisturgudel. Hinnavahelepingu kohaselt võib tal olla stiimul soosida omaenda tütarettevõtjaid järgnevatel turgudel. Näiteks kui kontsern sooviks saada kasu sellest, et 10 aastat ette antavad hinnad on kõrgemad või madalamad, saab ta selle tulemuse saavutamiseks kasutada HPC-d.
            
         
               (499)
            
            
               Kolmandaks ja eespool tooduga seoses võib HPC suurendada EDFi kasumlikkust, võimaldades tal kahandada oma riskimaandamiskulusid, eelkõige kui tarnija oleks suuteline tasaarvestama sisemisi kauplemispositsioone, kasutades HPC tohutut ja stabiilset toodangut.
            
         
               (500)
            
            
               Neljandaks võib projektil olla negatiivne mõju hulgimüügituru likviidsusele, sest see suurendaks vertikaalselt integreeritud ettevõtja tootmisvarasid, mis võib viia sõltumatute tarnijate väljatõrjumiseni või luua tõkkeid võimalikele uutele tarneturule tulijatele.
            
         
               (501)
            
            
               Punktides allpool vaadeldakse kõiki neid küsimusi.
            
         9.6.1.   Investeeringu ja kaubavoogude moonutused
   
   
               (502)
            
            
               Komisjon kaalus küsimust, kas abi moonutaks energiavooge või elektrihindu.
            
         
               (503)
            
            
               Esialgse märkusena osutab komisjon, et hinnavahelepingute laialdane kasutamine võib olulisel määral sekkuda hindade kui investeerimissignaalide rolli või selle rolli koguni kaotada, ning viia selleni, et elektritootmise hindu hakkab reguleerima valitsus enda valitud tasemel.
            
         
               (504)
            
            
               Komisjon möönab, et hinnavahelepingutega nõutakse tootjatelt turul müümist, säilitades seega mõned stiimulid ka toetamata turuosalistele. Sellised stiimulid säilivad aga peamiselt tegevustasandil ja mitte investeerimisotsuste tasandil, mis tõenäoliselt tehakse hinnavahelepinguga pakutava tulude stabiilsuse ja kindluse alusel.
            
         
               (505)
            
            
               Igal juhul on hinnavahelepingust tegevustasandil tulenevad turumoonutused tuumaenergia tootjate puhul piiratud, kuna neid tootjaid iseloomustavad madalad tegevuse piirkulud ja kuna nad seetõttu saavad tõenäoliselt müüa turul hinnatasemest olenemata ning, nagu allpool täpsemalt selgitatud, hõivavad kohad pakkumiskõvera alguses.
            
         
               (506)
            
            
               Võrkudevaheliste ühenduste ehitamise ning kaubavoogude suuna ja intensiivsusega seoses kinnitab komisjoni analüüs, et abi andmine ning selle tulemusena HPC jaama ehitamine avaldavad hinnangu kohaselt Ühendkuningriigi hulgimüügihindadele minimaalset mõju.
            
         
               (507)
            
            
               Eelkõige nähtub koostatud mudelitest, (72) et Suurbritannia hinnad langevad HPC jaama kasutuselevõtmise tulemusel vähem kui 0,5 protsenti. See omakorda tähendab võrkudevaheliste ühenduste tulude kumulatiivset ja üldist vähenemist vähem kui 1,7 protsenti kuni aastani 2030. Selle tulemuse aluseks on asjaolu, et HPC toodetud elektri piirkulu on väiksem kui olemasolevate jaamade hind, kuid tema üldine võimsus on vaid väike osa Suurbritannia üldisest võimsusest.
            
         
               (508)
            
            
               See tulemus põhineb halvimal stsenaariumil, kui Ühendkuningriik peab HPC puudumisel eeldatavalt otsima muud liiki vähese CO2-heitega energiatootmise võimalusi teostatavas ulatuses (ja mitte HPC pakutava üldise võimsuse ulatuses, kuna see oleks üksnes vähese CO2-heitega allikatega asendamiseks liiga suur, nagu arutatud põhjenduses 199) Seega võib eeldada, et hulgimüügihinnad ja võrkudevaheliste ühenduste tulud vähenevad ka HPC puudumisel.
            
         
               (509)
            
            
               Kaubanduse moonutustega seoses leidis komisjon, et HPC-l on Suurbritannia-välistele hindadele tähelepandamatu mõju, mis arvnäitajates oleks kõige rohkem 0,1 protsenti. See tähendab, et piiriülesed vood väheneksid vähem kui 1 protsendi võrra.
            
         
               (510)
            
            
               Viimaks koostas komisjon alternatiivsete stsenaariumide mudeli, kus HPC projekt ei teostu. Selle analüüsi tulemustest nähtub, et alternatiivsete investeeringute väljatõrjumine on piiratud. Eelkõige jätavad kahaneva pakkumise prognoosid teistele tootjatele ning muule tootmistehnoloogiale laialt ruumi võimsust luua ja/või suurendada, olenemata investeeringutest HPC-sse, eelkõige arvestades olemasolevate tuuma- ja kivisöejaamade sulgemise ajastust. Ühendkuningriik vajab aastatel 2021–2030 uue tootmisvõimsuse kasutuselevõttu ligikaudu 60 GW ulatuses, millest HPC pakuks 3,2 GW. Ei ole võimalik, et see lünk täidetakse üksnes vähese CO2-heitega energiaallikatega.
            
         
               (511)
            
            
               Seetõttu järeldab komisjon, et abil on kaubavoogudele, hindadele ja investeeringutele tähtsusetu mõju.
            
         9.6.2.   Püüded manipuleerida võrdlushinnaga
   
   
               (512)
            
            
               Komisjon väljendas esialgu kahtlusi, et NNBG-l või EDFil võib olla stiimuleid tegutseda strateegiliselt võrdlushinna madalal hoidmiseks ning seeläbi hinnavahemaksete maksimeerimiseks.
            
         
               (513)
            
            
               Vastuses algatamisotsusele esitas Ühendkuningriik KPMG aruande, (73) milles analüüsiti, kas NNBG-l või EDFil on stiimuleid ja võimekust võrdlushinda komisjoni visandatud viisil strateegiliselt vähendada.
            
         
               (514)
            
            
               NNBG-l on stiimul võrdlushinda vähendada üksnes juhul, kui ta saab müüa olulisi koguseid võrdlushinnast suurema hinnaga. Kui NNBG müüb elektrit alla võrdlushinna, ei pruugi hinnavahemaksed seda täitmishinnani täielikult hüvitada.
            
         
               (515)
            
            
               Komisjon leiab, et NNBG riski minimeerimise strateegia on müüa HPC toodetud võimsust hooaeg-ette-turgudele, nii et hind on võimalikult lähedal võrdlushinnale. Püüd võrdlushinda strateegiliselt vähendada suurendab riski, et HPC võimsus müüakse võrdlushinnast madalama hinnaga ning et seega hälbib NNBG oma riski minimeerimise strateegiast.
            
         
               (516)
            
            
               Isegi kui EDF-il ja NNBG-l oleks stiimul võrdlushinda strateegiliselt vähendada, oleksid nende võimalused seda teha piiratud – võrdlushinna mis tahes strateegilist vähendamist takistavad turujõud ja teiste elektrimüüjate arbitraaž. Kui võrdlushind peaks olema madalam, õhutab see teisi tootjaid müüma oma võimsust mujale.
            
         
               (517)
            
            
               Komisjon katsetas, millises ulatuses oleks EDFil võimalik kõrgemaid hindu turul süstemaatiliselt realiseerida. Nagu põhjenduses 11 on selgitatud, on võrdlushinna kõvera aluseks hinnad üks hooaeg (st kuus kuud) enne tarnimist ehk hooaeg-ette-hinnad. Kuna tuumatehnoloogia on baaskoormustehnoloogia stabiilse ja võrreldavalt usaldusväärse toodanguprofiiliga, saaks HPC teoreetiliselt müüa suuri elektrikoguseid rohkem kui üks hooaeg ette. Kui hinnad rohkem kui üks hooaeg ette on süstemaatiliselt ja märkimisväärselt kõrgemad kui hinnad üks hooaeg ette – võrdlushinna kõvera alus –, saaks HPC keskmiselt realiseerida MWh kohta kõrgemat tegelikku hinda kui täitmishind.
            
         
               (518)
            
            
               Selle võimaluse hindamiseks palus komisjon Ühendkuningriigil kasutada 2012. aasta talvest 2014. aasta talveni kestnud ajavahemiku varasemate turutingimuste (hinnad ja kogused) puhul põhjenduses 11 esitatud valemit, et saada simuleeritud varasema võrdlushinna kõverat. Komisjon sobitas saadud võrdlushinna kõverat andmetega hooaeg-ette- ja kaks-hooaega-ette-hindade kohta sama ajavahemiku tarnekuupäevadel (74). Tulemus on esitatud A lisa joonisel 2.
            
         
               (519)
            
            
               Jooniselt 2 nähtub, et kuigi juhtus olema ka kauplemispäevi, kui baaskoormuselektrienergia kaks-hooaega-ette-hind võis olla kõrgem kui üks-hooaeg-ette-hind ja võrdlushind, ei olnud erinevus eriti suur ja ka seos ei tundu olevat süstemaatiline. Pealegi tuleks EDFil võrdlushinnast kõrgema kasumi süstemaatiliseks saamiseks tõenäoliselt müüa enamik oma toodangust väljaspool võrdlusturgu. Seda tehes on EDFil tõenäoliselt kõrgem riskitase kui võrdlusturul müües, mistõttu on sellise strateegiaga tegelemine vähem kasumlik.
            
         9.6.3.   EDF-i võimalikud stiimulid võimsust kinni pidada
   
   
               (520)
            
            
               Teoreetiliselt võib strateegiline kinnipidamine tuua tootjatele suuremat kasumit, isegi kui neil on väga väike turuosa. Peamine tegur, mis võimaldab neil turuvõimu sel viisil kasutada, on nende positsioon tarneahelas. Arvestades et EDFile kuulub nii paindlikke kui baaskoormusjaamu, võib HPC käikulaskmine võimaldada EDFil pidada kinni oma paindlike jaamade võimsust, et saavutada hulgimüügihindade tõus ning saada kõrgemat hinda oma baaskoormusjaamades (sealhulgas HPC) toodetud elektri müügist.
            
         
               (521)
            
            
               Ühendkuningriik on väitnud, (75) et HPC ei annaks EDFile ei võimekust ega stiimuleid pidada kinni paindlikku võimsust.
            
         
               (522)
            
            
               Eelkõige väidab Ühendkuningriik, et 2025. aastaks on EDFi turuosa paindliku võimsuse tootmisel vaid 6,5 protsenti (võttes arvesse nii oma kasuliku eluea lõpule jõudva kivisöejaama sulgemist kui ka uue jaama võimalikku avamist). Pärast möönmist, et turuosa võib olla nõrk näitaja tootja võimekuse kohta mõjutada hindu võimsuse kinnipidamisega, arvutati erinevaid „kriitilisuse” indekseid (st ulatus, milles konkreetne tootmisüksus või ettevõte on vajalik nõudluse rahuldamiseks, mis võib anda sellele üksusele või ettevõttele võimaluse mõjutada turuhinda, kärpides selleks võimsust), tõendamaks, et eelduste kohaselt ei ole EDFi paindlik võimsus 2025. aastal otsustav. Erinevaid vastupidiseid stsenaariume vaadeldes selgus lisaks, et HPC ehitamine ei suurenda seda kriitilisust ühelgi juhul.
            
         
               (523)
            
            
               Komisjon leiab, et oma iseloomu poolest piirab hinnavaheleping stiimuleid võimsuse kinnipidamiseks. Eelkõige – mis on esmajoones hinnavahelepingu mõju – müüakse enamik HPC energiat baasriski minimeerimiseks võrdlusturul, vastavalt NNBG ja IUK määratletud riskimaandamisstrateegiale. Selle tulemusena saab EDF Energy HPC energia eest täitmishinda ning tema tulud ei suurene, kui hulgimüügi hetkehinnad peaksid võimsuse ajutise kinnipidamise tulemusel tõusma. Strateegia, mille kohaselt müüakse suur võimsuse kogus hetketurul, ei ole nendel asjaoludel tõenäoliselt kasumlik.
            
         
               (524)
            
            
               Arvestades aga pakkumiskõvera eripärasid, leiab komisjon, et isegi kui teatav paindlik võimsus ei ole otsustav, võib ta sellegipoolest hinda mõjutada. Olenevalt tema suhtelisest positsioonist pakkumiskõveras, võib ka väikese võimsuse turult eemalehoidmine nihutada kõverat vasakule, mis on tasakaalus kõrgemate hindadega. Arvestades, et HPC ehitamine võib suurendada kinnipidamisest saadavat võimalikku kasu, võib EDFil olla stiimuleid seda pärast abi lõppemist teha.
            
         
               (525)
            
            
               Seetõttu hindas komisjon EDF-i stiimuleid pidada võimsust kinni, kasutades Ühendkuningriigi poolt 2025. aasta tarneahela alusel koostatud simulatsiooni.
            
         
               (526)
            
            
               Sellest simulatsioonist nähtub, et isegi hinnavahelepingust abstraheerumisel põhinevas hüpoteetilises ja ebarealistlikus stsenaariumis ei suurendaks HPC käikulaskmine mis tahes teoreetilist stiimulit pidada kinni paindlikku võimsust, mis EDF Energyl võiks olla hinnavahelepingu puudumisel. Ühendkuningriigi simulatsioonis kasutatakse Ühendkuningriigi eeldatavat energiaallikate kogumit 2025. aastal, mis on suuresti kooskõlas DECC elektriturureformi stsenaariumidega. Sellest simulatsioonist nähtub, et mõeldavad nõudlustasemed, mille puhul kinnipidamisstrateegia oleks kasumlik, ilmnevad väikese tõenäosusega.
            
         
               (527)
            
            
               Järeldusena on komisjon kindel, et võimsuse võimaliku kinnipidamisega seotud konkurentsimoonutused püsivad minimaalsed.
            
         9.6.4.   EDF-ile riskimaandamiskulude vähenemisest tulenev eelis
   
   
               (528)
            
            
               Elektri hulgimüügiturud on pakkumise ja nõudluse eripärade tõttu ebakindlad nii tootjatele kui tarnijatele. Et olla kindlam elektri müügist saadavates tuludes ja elektrikuludes, ostavad või müüvad tarnijad ja tootjad elektrit tavaliselt tulevikuturgudel ning kasutavad hetke- ja lähiperioodi turge oma positsioonide kohendamiseks.
            
         
               (529)
            
            
               Tähtajalist kauplemist (ehk riskimaandamist) kasutatakse seega selleks, et saavutada teatud tasemel kaitse hinna volatiilsuse eest. Riskimaandamiskulud määratakse peamiselt kindlaks forvardintressimääraga ostu- ja müügihinna vahe alusel, mis on erinevus ostuhinna (hind, millega ostjad on valmis ostma) ning müügihinna (hind, millega müüjad on nõus müüma) vahel. Mida rohkem osalejaid ja mida suuremad kaubeldavad mahud, seda väiksem on ostu- ja müügihinna vahe ning seega seda väiksemad on tehingukulud nii müüjatele kui ostjatele.
            
         
               (530)
            
            
               Komisjon oli esialgu mures, et HPC toodetav ja EDF Energy müüdav täiendav baaskoormusvõimsus võib võimaldada viimasel vähendada oma riskimaandamiskulusid, saades seega oma konkurentide ees konkurentsieelise, eelkõige seoses oma tõenäoliselt parema võimekusega optimeerida oma riskiportfelli. Komisjon väljendas esialgu veel kahtlust, et EDF Energyl võib olla parem võimalus suurendada oma osa konkreetsetes segmentides, nagu näiteks energia suurtarbijate segmendis.
            
         
               (531)
            
            
               Komisjon hindas EDFi esitatud tõendeid seoses abijärgses stsenaariumis toodetava võimsusega. EDFi netotoodang oli 2013. aastal juba 22,9 TWh, st oma varadega toodetud koguse ning oma jaemüügitehingutega müüdud koguse vahe. Tema hinnangul on 2020. aasta netotoodang […] TWh ja 2025. aastal HPC-ga […] TWh.
            
         
               (532)
            
            
               Seetõttu järeldab komisjon, et riskimaandamiskulud abi tulemusel tõenäoliselt ei muutu.
            
         
               (533)
            
            
               Pealegi saab elektri tarnimist mitte-kodutarbijatele, sealhulgas energia suurtarbijatele pidada konkureerivaks. EDFi turuosa on alla 25 protsendi, vaatamata tema praegusele suurele baaskoormust katvale tootmisvõimsusele. Oma äsjases pöördumises konkurentsi- ja turuameti poole üleskutsega korraldada elektriturgude täielik uurimine jättis Ofgem (76) eelkõige välja mitte-kodutarbijate sektori – põhjusel, et seda sektorit saab laiemalt pidada konkureerivaks (77).
            
         
               (534)
            
            
               Vaatamata ennustusstrateegiate ja turutulemuste ebakindlusele suhteliselt pika aja kohta, nimelt selle aja kohta, kui HPC töötab, peab komisjon neid argumente piisavalt usaldusväärseks hajutamaks tema kahtlusi seoses konkreetset liiki võimaliku konkurentsimoonutusega.
            
         9.6.5.   Hulgimüügituru likviidsuse võimalik vähenemine
   
   
               (535)
            
            
               Pelk asjaolu, et on võimalik juurde pääseda täiendavale oma elektrile, võib avaldada negatiivset mõju hulgimüügituru likviidsuse tasemele, mis omakorda avaldab tõenäoliselt negatiivset mõju sõltumatutele tarnijatele. See küll ei tähenda automaatselt, et vertikaalne integratsioon viib turu likviidsuse vähenemise või kadumiseni, aga see tähendab, et kui enamik tootmisvõimsust kuulub tarnijatele, võivad turud järjest vähem likviidseks muutuda.
            
         
               (536)
            
            
               Komisjonil oli esialgu mõningaid kahtlusi, kas suurem juurdepääs oma tootmisele võib EDFile tuua kaasa väiksema vajaduse pääseda võimsuse hankimiseks juurde forvardturgudele. Ulatuse, milles EDFil on vaja kaubelda ka pärast abi lõppemist, kaalub üles tema võimalus pääseda juurde HPC toodetud võimsusele.
            
         
               (537)
            
            
               Vastuses komisjoni küsimusele võimaliku mõju kohta, mis HPC-l võib olla turu likviidsusele, vastas EDF, et tal ei oleks ei stiimuleid ega võimekust seda vähendada.
            
         
               (538)
            
            
               EDF Energy väidab, et tema müügitegevus on täiesti sõltumatu nii HPC ehitamisest kui HPCst üldse (78). Nagu eelmises punktis selgitatud, on EDFi tootmis- ja müügitegevuse poliitika vähendada turuhinnariski. Ei ole poliitikat süstemaatiliseks sisemiseks müümiseks, sest see ei ole parim viis turuhinnariski vähendamiseks. Vastupidi, parim viis turuhinnariski vähendamiseks on osta ja müüa turul (või turuhinnaga).
            
         
               (539)
            
            
               EDF Energy selgitas veel, et tema äritegevuse eesmärk ei ole tasaarvestada müüdavaid ja toodetavaid mahte. EDF isegi ei selgita konkreetselt välja, milliseid kaubavooge kantakse tema tootmis- ja müügitegevuse vahel üle nii, et see ei toimu turu kaudu.
            
         
               (540)
            
            
               Toetamaks väidet, et sisemise tasaarvestamise ulatus on piiratud, esitas EDF arvnäitajaid oma kaubeldud mahtude ja ülejäävate mahtude kohta (79). Viimaks selgitas EDF, et äsjaseid õiguslikke arenguid arvestades ei ole tal isegi võimalik hulgimüügituru likviidsust vähendada. Mitme turusegmendi likviidsuse parandamiseks on Ofgem võtnud Ühendkuningriigi kuue suurima energiatarnija, sealhulgas EDF Energy litsentside puhul kasutusele turutegemise kohustuse. Nõue on esitada turule müügi- ja ostuhinnad, eesmärgiga toetada hinna leidmist ja tagada korrapärased kauplemisvõimalused.
            
         
               (541)
            
            
               Komisjon hindas, millises ulatuses võib see meede tuua kaasa hulgimüügituru likviidsuse vähenemise.
            
         
               (542)
            
            
               Ta märkis, et EDF Energy kaubeldud koguse suhtarv, võrreldes tema toodetud kogusega, oli järjekindlalt vähenenud ülejäägi suhtarvult (kaubeldud kogus/tootmine) 3 aastal 2010 kuni ülejäägi suhtarvuni 2 aastal 2014. Lisaks on see suhtarv Ühendkuningriigi kuue peamise vertikaalselt integreeritud energiatootja seas väikseim (80).
            
         
               (543)
            
            
               Komisjon märgib, et Ofgemi õiguslik „turutegemise” kohustus võib piirata ulatust, milles vertikaalselt integreeritud tarnijad saaksid vabatahtlikult või vastu tahtmist kasutada likviidsuse vähenemist põhjustavaid strateegiaid. Komisjonile on aga ebaselge ulatus, milles sellised kohustused jäävad tõenäoliselt kehtima, või millises ulatuses need kohustused võivad tõepoolest takistada sisemiste positsioonide tasaarvestust (st oma tootmisvarade kasutamist oma klientide teenindamiseks).
            
         
               (544)
            
            
               Seetõttu nõudis komisjon täiendavaid kaitsemeetmeid, et hajutada täielikult mis tahes kahtlused seoses turu likviidsuse võimaliku halvenemisega abijärgses stsenaariumis.
            
         
               (545)
            
            
               Eelkõige nõustus EDF parandama läbipaistvust seoses sellega, mil moel ta kaupleb elektriga ja müüb seda turul, vähendades seega ulatust, milles ta saaks oma kasumlikkust alusetult suurendada ning mõjutada likviidsust negatiivselt.
            
         
               (546)
            
            
               NNBG-le HPC prognoositava toodangu puhul ainsa turuteenuste osutajana on EDF kohustunud (81) tegema järgmist:
               
                           a)
                        
                        
                           dokumenteerima HPC prognoositava toodanguga kauplemise eraldi NNBG raamatus;
                        
                     
                           b)
                        
                        
                           hindama HPC ja EDFi vahelise prognoositava toodanguga kauplemist asjaomase toote turuhinnaga kauplemise ajal;
                        
                     
                           c)
                        
                        
                           kauplema kahepoolselt turuhindades kogu HPC prognoositava toodanguga mis tahes muude EDFile kuuluvate või tema poolt kaubeldavate varade portfellide vahel;
                        
                     
                           d)
                        
                        
                           esitama hinnavahelepingu vastaspoolele ja Euroopa Komisjonile aastaaruandeid, et tõendada eespool nimetatud kohustuste täitmist.
                        
                     
         9.6.6.   Järeldus konkurentsimoonutuste kohta
   
   
               (547)
            
            
               Komisjon järeldab, et eespool punktides 9.6.1, 9.6.2, 9.6.3, 9.6.4 ja 9.6.5 toodud arutluste põhjal ning EDFi pakutavaid kohustusi arvestades on üldine konkurentsimoonutuste võimalus piiratud.
            
         
               (548)
            
            
               Pärast EDF-i pakutud kohustuste põhjalikku kaalumist ja nende arvesse võtmist jõudis komisjon järeldusele, et HPC käikulaskmisest tulenevad konkurentsimoonutused jäävad vajalikult minimaalseks ning neid tasakaalustab meetmete positiivne mõju.
            
         
               (549)
            
            
               Mis puudutab kooskõla Euroopa Liidu toimimise lepingu artikliga 30 ja 110, siis on Ühendkuningriik kohustunud kogu selle aja jooksul, kui hinnavahelepingud ei ole avatud väljaspool Ühendkuningriiki asuvatele elektritootjatele, korrigeerima elektritarnijate hinnavahelepingu kohaste kohustuste arvutamist sellisel viisil, et väljaspool Ühendkuningriiki asuvates ELi liikmesriikides toodetud ja Ühendkuningriigi klientidele tarnitud toetuskõlblikku tuumaenergiat ei võeta arvesse tarnijate turuosade puhul. Kohe kui väljaspool Suurbritanniat asuvad tootjad saavad taotleda hinnavahelepinguid, lõpetab Ühendkuningriik selle erandi.
            
         10.   JÄRELDUS
   
   
               (550)
            
            
               Käesoleva juhtumi eripära arvestades tehtud hinnangu põhjal järeldab komisjon, et Ühendkuningriigi teatatud meetmete pakett hõlmab riigiabi, mis muudetuna ettepaneku kohaste kohustustega on Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 107 lõike 3 punkti c alusel siseturuga kokkusobiv.
            
         
               (551)
            
            
               Komisjon märgib, et talle on hindamiseks esitatud HPC projekti rahastamise seni kokkulepitud põhilised rahastamistingimused. Ühendkuningriigi ametiasutused teatasid, et ülejäänud tingimused ja lõplikud rahastamisdokumendid sisaldavad standardklausleid, mida iga investor samalaadse projekti puhul nõuaks. Kuna komisjonil ei olnud võimalust seda kontrollida, peavad Ühendkuningriigi ametiasutused juhul, kui lõplikes dokumentides muudetakse praegu komisjonile esitatud meedet mis tahes suhtes, sellest komisjoni teavitama. Kui aga lõplikud rahastamisdokumendid sisaldavad täiendavaid riigiabi elemente, siis asjade nii olles ei saa neid heaks kiita, kuna riigiabi meetmete praegune pakett sisaldab kogu abi, mis on vajalik HPC investeerimisprojekti teostamise võimaldamiseks,
            
         ON VASTU VÕTNUD KÄESOLEVA OTSUSE:
   Artikkel 1
   Abi, mida antakse Hinkley Point C-le hinnavahelepingu, ministeeriumiga sõlmitud lepingu ja krediidigarantii vormis, ning ka seonduvad elemendid, mida Ühendkuningriik kavakohaselt rakendab, on siseturuga kokkusobivad Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 107 lõike 3 punkti c tähenduses.
   Seega on lubatud kõnealust abimeedet rakendada.
   Artikkel 2
   Käesolev otsus on adresseeritud Suurbritannia ja Põhja-Iiri Ühendkuningriigile.
   
      Brüssel, 8. oktoober 2014
      
         
            Komisjoni nimel
         
         
            asepresident
         
         Joaquín ALMUNIA
      
   
   
      (1)  ELT C 69, 7.3.2014, lk 60.
   
      (2)  Baaskoormuselektrienergia tootmine on tüüpiline jaamadele, mis on suutelised andma pidevat toodangut ning millele saab seega mis tahes ajahetkel tugineda põhinõudlusele vastamiseks. Tuumajaamad on baaskoormuselektrienergia tootjad ja samuti iseloomustab neid suhteliselt vähe varieeruv kulu ning seetõttu asuvad nad tavajuhul pakkumiskõvera alguses.
   
      (3)  Hinnavahelepingus kasutatav valem on järgmine:
   
      ,
   kus d on eelmise hooaja kauplemispäevade arv, e on allikate arv, BP on iga allika päevahind ja BQ on iga allika päevamaht.
   
      (4)  Saadaval aadressil: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/267649/Generic_CfD_-_Terms_and_Conditions__518596495_171_.pdf.
   
      (5)  Ärisaladus.
   
      (6)  Jaotuse üksikasjalik kirjeldus – vt C lisa.
   
      (7)  Jaotuse üksikasjalikku kirjeldust vaata C lisast.
   
      (8)  Eelkõige HPC IUK mudel […].
   
      (9)  Emissioon puudutab hinnavahelepingu kohaselt esialgu 16 miljardi naelsterlingi suurust võlasummat ja Sizewell C korrektsiooniga seoses täiendavat 1 miljardi naelsterlingi suurust võlasummat (edaspidi „SZC võlakiri”).
   
      (10)  Alusstsenaariumi tingimus sisaldab piisavate tõendite esitamist Flamanville 3 katselise käitamisperioodi lõpuleviimise kohta ja tagatise andja toimivusnõuete täitmist selle perioodi jooksul. Tagatise andjal on võimalus pikendada alusstsenaariumi tingimuse täitmise tähtaega, suurendades algse omakapitali summat ja kandes hoolt, et sellisel suurendamisel oleks nõutav krediiditoetus. Alusstsenaariumi tingimuse tähtaeg ei saa olla hilisem kui 31. detsember 2020.
   
      (11)  FFSi nurjumise tingimus on, et:
   
               a)
            
            
               […];
            
         
               b)
            
            
               […]; ja
            
         
               c)
            
            
               […].
            
         
      (12)  Fikseeritud tagatis seotakse asjaomase kindlaksmääratud ja konkreetse varaga kohe tagatise andmisel ja pandiandja ei või tagatud vara ilma toetusesaaja nõusolekuta müüa ega tagatisvaraga muul viisil kaubelda.
   
      (13)  Muutuv tagatis antakse olemasolevate ja tulevaste pandiandjale kuuluvate muutuvate varaliikide ulatuses.
   
      (14)  Tagatisega seotud huvid, mis annavad toetusesaajale õiguse tagatud varale. Pant on tagatisega seotud huvi vorm, millega ei anta toetusesaajale omanikuõigusi ega omandiõigusi. Selle asemel on pant tagatud varal lasuv koormatis, mis annab toetusesaajale õiguse kasutada vara selle realiseerimiseks, eesmärgiga tasuda tagatud võlg. Sellega tekib toetusesaajale vara suhtes võrdväärne varaline huvi, mis annab toetusesaajale õiguse see vara omandada ja alustada tagatud võla tasumiseks selle müügitoiminguid.
   
      (15)  Muutuva väärtusega kommertspant ettevõtja kõigi (või peaaegu kõigi) varade ulatuses, millega antakse sellise pandi valdajale volitus määrata haldur või pankrotihaldur ja mis on kinnitatud kui nõuetekohane kommertspant 1986. aasta maksejõuetust käsitleva seaduse tähenduses.
   
      (16)  Tagatisega kindlustatud pooled on tagatise andja, emitent ning energeetika ja kliimamuutuse ministeerium ning tuumajaamade dekomisjoneerimise fondi äriühing (Nuclear Decommissioning Fund Company Limited).
   
      (17)  Energeetika ja kliimamuutuse ministeerium ja tuumajaamade likvideerimise fondi äriühing seoses Hinkley Point C dekomisjoneerimise korraga.
   
      (18)  Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiiv 2009/72/EÜ, 13. juuli 2009, mis käsitleb elektrienergia siseturu ühiseeskirju ning millega tunnistatakse kehtetuks direktiiv 2003/54/EÜ (ELT L 211, 14.8.2009, lk 55).
   
      (19)  Ühtlustatud elektrikulude abil mõõdetakse elektrienergia tootmise kulusid erinevate tehnoloogialahenduste puhul, eesmärgiga võrrelda neid võimalikke kulusid erinevate eelduste suhtes.
   
      (20)  Leveque, F. ja Robertson, A., Future Electricity Series Part 3: Power from Nuclear, Carbon Connect, Policy Connect, London, 2014.
   
      (21)  Komisjoni teatis EÜ asutamislepingu artiklite 87 ja 88 kohaldamise kohta garantiidena antava riigiabi suhtes (ELT C 155, 20.6.2008, lk 10).
   
      (22)  Komisjoni teatis „Euroopa Liidu raamistik riigiabi jaoks, mida antakse avalike teenuste eest makstava hüvitisena” (ELT C 8, 11.1.2012, lk 15).
   
      (23)  Direktiiv 2009/72/EÜ.
   
      (24)  Kohtuasi T–17/02: Fred Olsen vs. komisjon, [2005] EKL II-2031, punkt 216, ja kohtuasi T–289/03: BUPA ja teised vs. komisjon [2008] EKL II-81, punktid 166 ja 220.
   
      (25)  Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiiv 2004/17/EÜ, 31. märts 2004, millega kooskõlastatakse vee-, energeetika-, transpordi- ja postiteenuste sektoris tegutsevate ostjate hankemenetlused (ELT L 134, 30.4.2004, lk 1).
   
      (26)  Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiiv 2004/18/EÜ, 31. märts 2004, ehitustööde riigihankelepingute, asjade riigihankelepingute ja teenuste riigihankelepingute sõlmimise korra kooskõlastamise kohta (ELT L 134, 30.4.2004, lk 114).
   
      (27)  Vt komisjoni 30. oktoobri 2001. aasta otsus riigiabi nr N 6/A/2001 kohta – Iirimaa, K(2001) 3265 (lõplik), põhjendus 56.
   
      (28)  Kombineeritud tsükliga gaasiturbiinid on moodsa põlvkonna energiatootmise gaasitehnoloogia.
   
      (29)  KOM(2011) 885 (lõplik), „Energia tegevuskava aastani 2050”, lk 6.
   
      (30)  Compass Lexecon, Economic analysis of the Contract for Difference for Hinkley Point C, 14. aprill 2014.
   
      (31)  Kohtuasi C-280/00: Altmark Trans GmbH ja Regierungspräsidium Magdeburg vs. Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH, punktid 87–93. Altmarki kriteeriumid on sätestanud Euroopa Kohus, et selgitada, millistel asjaoludel liigitub riigiasutuse poolt üldist majandushuvi pakkuva teenuse osutamise eest antud hüvitis riigiabiks vastavalt Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 107 lõikele 1.
   
      (32)  Kohtuasi C-280/00: Altmark Trans GmbH ja Regierungspräsidium Magdeburg vs. Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH, punktid 87–93.
   
      (33)  Komisjoni teatis Euroopa riigiabi eeskirjade kohaldamise kohta üldist majandushuvi pakkuvate teenuste osutamise eest makstava hüvitise suhtes (2012/C 8/02) (ELT C 8, 11.1.2012, lk 4).
   
      (34)  Otsus kohtuasjas T-289/03: BUPA vs. komisjon (EKL 2008, II-81, punkt 165).
   
      (35)  T-17/02 Olsen vs. komisjon, punkt 216; kinnitatud kohtuasjas C-320/05P: Olsen vs. komisjon.
   
      (36)  Vt SA. 36196, SA. 38812, SA. 38763, SA. 38761, SA. 38759 and SA. 38758.
   
      (37)  Teatis üldist majandushuvi pakkuvate teenuste hüvitamise kohta, punkt 51.
   
      (38)  Kohtuasi 76/78: Steinike & Weinlig vs. Germany, EKL 1977, 595, punkt 21; kohtuasi C-379/98: PreussenElektra, EKL 2001, I-2099, punkt 58.
   
      (39)  Kohtuasi C-677/11: Doux Elevage, veel avaldamata, punkt 34, kohtuasi T-139/09: France vs. komisjon, veel avaldamata, punkt 36.
   
      (40)  Kohtuasi C-262/12: Vent de Colère, veel avaldamata, punkt 21.
   
      (41)  Komisjoni teatis „Euroopa Liidu raamistik riigiabi jaoks, mida antakse avalike teenuste eest makstava hüvitisena” (2012/C 8/03) (ELT C 8, 11.1.2012, lk 15).
   
      (42)  Vt algatamisotsuse punkti 8.1 esimene lõik.
   
      (43)  Eelkõige peeti küsitavaks kooskõla direktiivides 2004/17/EÜ ja 2004/18/EÜ sätestatud eeskirjadega.
   
      (44)  DECC, „Planning our electric future”, detsember 2011. Vt eelkõige B lisa. Saadaval aadressil: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/48253/3884-planning-electric-future-technical-update.pdf.
   
      (45)  DECC, lisa A: Feed-in Tariff with Contracts for Difference Operational Framework, 29. november 2012. Dokumendid on saadaval järgmistel aadressidel: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/66554/7077-electricity-market-reform-annex-a.pdf ja http://services.parliament.uk/bills/2012-13/energy.html.
   
      (46)  Vt dokument järgmisel aadressil: https://www.gov.uk/government/publications/purchase-of-horizon-nuclear-power-meetings-between-ond-and-hitachi-ltd-foi-request-12-1718.
   
      (47)  Vt näiteks komisjoni otsus 2005/407/EÜ, 22. september 2004, riigiabi kohta, mida Ühendkuningriik kavatseb anda äriühingule British Energy plc, (ELT L 142, 6.6.2005, lk 26).
   
      (48)  Ühendkuningriigi elektrisektori praegust eriolukorda kirjeldatakse algatamisotsuse punktis 2.1.
   
      (49)  Vt pressiteade järgmisel aadressil: http://europa.eu/rapid/press-release_IP-14-865_en.htm.
   
      (50)  Komisjon nõudis DECC-lt tundlikkusanalüüside tegemist nende ennustusmudeli abil ning hindas iga stsenaariumi puhul hoolikalt sisendit ja väljundit. DECC dünaamilise dispetšjuhtimise mudel (Dynamic Dispatch Model, DDM) on integreeritud võimsuse turu mudel, mis hõlmab Suurbritannia võimsuse turgu keskmises kuni pikas perspektiivis. Selles simuleeritakse Ühendkuningriigi elektrienergiatootjate elektri dispetšjuhtimist ning tootmisvõimsusse investeerimise otsuseid 2010. aastast 2049. aastani, võttes aluseks elektrienergia nõudluse ja pakkumise poole tunni kaupa. Investeerimisotsused põhinevad prognoositaval tulul ja rahavool ning neis arvestatakse poliitika mõju ning muutusi energiaallikate kogumis. Seega võimaldab DDM tootmist, võimsust, kulusid, hindu, varustuskindlust ja CO2-heidet puudutavate erinevate poliitiliste otsuste võrdlusanalüüsi.
   
      (51)  Vt pressiteade aadressil: http://europa.eu/rapid/press-release_IP-14-866_en.htm.
   
      (52)  Eelkõige esitas Ühendkuningriik investeerimislepingu pakkumiskutse, mis oli avatud kõigile potentsiaalsetele investoritele, aga millele vastas üksnes EDF.
   
      (53)  Vt Ühendkuningriigi rahandusministeeriumi 5. septembri 2014. aasta märkus.
   
      (54)  Eelkõige esitab Ühendkuningriigi rahandusministeerium kolm võrdlusaluste kogumit: hiljutised piiratud mahuga pangalaenud projektide rahastamisele (süsinikuvaene energia), ettevõtete võla (reitinguga BB+) intressimäärade vahe seisuga 21. august 2014; ja 10aastaste krediidiriski vahetustehingute keskmine ning iTraxx Europe XOver (BB+ vahemiku lähedal).
   
      (55)  IUK märkus 26. augustist 2014.
   
      (56)  Eelkõige tehti karistavas stsenaariumis järgmised eeldused iga-aastaste maksejõuetuse tõenäosuste ja tagasimaksemäärade kohta:
   
               —
            
            
               Makseviivitusest tingitud kahjumäär on 1.–6. aastal null ja kui alusstsenaariumi tingimus ei ole detsembriks 2020 täidetud, makstakse tagasi kogu võlg 100 % ulatuses.
            
         
               —
            
            
               Eeldatavalt ei teki makseviivitust 7.–10. aastal, kuna ei ole põhiosa tagasimaksmise kohustust ning kõik ehitusaegsed intressid (sealhulgas garantiitasud) kaetakse kas algse omakapitali summast või algse ja/või tingimusliku omakapitaliga.
            
         
               —
            
            
               Ehitusetapp 14 aastat (hõlmab 4aastast viivitust) ja käitusetapp 30 aastat.
            
         
               —
            
            
               Kumulatiivne makseviivituse tõenäosus 10 protsenti 4aastase ehitusviivituse ajal (null protsenti 11. ja 12. aastal ning 5 protsenti 13. ja 14. aastal) ning makseviivitusest tingitud 100 protsendline kahjumäär.
            
         
      (57)  Nagu nähtub Ühendkuningriigi rahandusministeeriumi 19. septembri 2014. aasta vastusest, on 1,5 protsendilise kasvu tõenäosus 20–30aastase tähtajaga võlakirjade puhul ligi 17–20 protsenti. Nagu nähtub Ühendkuningriigi rahandusministeeriumi 12. septembri 2014. aasta vastusest (B lisa – IUK tundlikkusanalüüs), vähendab valitsuse võlakirjade kõvera tõus 1,5 protsendi võrra võlakirja emiteerimise ajal (ceteris paribus) omakapitali […] miljardi naelsterlingi võrra (mudeli versioon 19.7).
   
      (58)  Need on kokku võtnud konkurentsi peadirektoraat Ühendkuningriigi DECC-le 9. septembril 2014 kell 15.43 saadetud e-kirjas „CfD for HPC – Note on Rate of Return”.
   
      (59)  See versioon kujutas endast teatatud finantsmudeli ajakohastamist ja hiljem tehti veel ajakohastamisi. Eelkõige nähtub versioonist 21.10 (29. augustist 2014), et projekti sisemine tulumäär on […] protsenti ja omakapitali sisemine tulumäär on […] protsenti kasutamise alusel ja […] protsenti (maksustamisjärgne nominaalne) eraldamise alusel. Versioon 21 vastab NNBG alusstsenaariumile ja kui võrrelda versiooniga 5.1, hõlmab see mitmeid ajakohastamisi seoses ehituse ajakavaga, rahastamiskorra mõjuga ning makromajanduslike parameetritega.
   
      (60)  Komisjon eeldas, et need rahavoogude muudatused ilmnevad eeskätt ajavahemikul alates 1. jaanuarist 2017 kuni 30. juunini 2023. Sellel ajavahemikul on projekti nominaalsed rahavood (maksustamisjärgsed) finantsmudeli versioonis versioon 9.8 negatiivsed.
   
      (61)  NNBG dokument nr HPC-NNBGPCP-XX-000-EST-000069, 27.6.2014.
   
      (62)  HPC IUK mudeli versioon 21.10, esitatud komisjonile 19. septembril 2014.
   
      (63)  Komisjon ei võtnud arvesse võrdlusaluseid, mille puhul ei olnud teabe allikat võimalik usaldusväärselt kindlaks teha. Samuti teatati komisjonile mitmest selliste projektide realiseeritud omakapitali sisemisest tulumäärast, mille puhul oli tulumäär eelnevalt reguleeritud. Komisjon võttis need tagantjärele tehtud võrdlusalused teadmiseks ja pidas neid informatiivseks, aga andis oma hinnangus suurema kaalu eelmääratletud lubatavatele tulumääradele. Komisjon arvab, et reguleerivate asutuste kindlaksmääratud eelmääratletud tulumäärad on reguleeritud üksuste tegelikule tasuvuslävele lähemal. Samuti on lubatavad tulumäärad sageli kehtestatud miinimumina, mida reguleeritud üksused võivad saada. Seega on loomulik, et tagantjärele teatatud realiseeritud tulumäärad osutuvad suuremaks kui eelmääratletud väärtus.
   
      (64)  Sarnane seisukoht tuleneb ka tabelis 8 esitatud stsenaariumide hindamisest.
   
      (65)  Näiteks […].
   
      (66)  Vt jäätmelepingu hinnakujundusmeetod järgmisel aadressil: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/42629/3798-waste-transfer-pricing-methodology.pdf.
   
      (67)  Vt näiteks juhtum SA.31107 (11/N), kus vastuvõetavaks peeti kapitali tulumäära vahemikus 9,6–11 %. Vt ka juhtum N354/09, kus vastuvõetavaks peeti kapitali tulumäära 12 %.
   
      (68)  Kohustuse üksikasjalikku kirjeldust palume vaadata C lisas.
   
      (69)  Eelkõige HPC IUC mudel v[21.10] (Beta)_2014-09–19_DECC.xlsm, töölehel „DECC Output”
   
      (70)  Need arvnäitajad saadi käesoleva otsuse kirjutamise ajal, kasutades komisjonile 19. septembril 2014 laekunud finantsmudelit 21.10.
   
      (71)  Pärast hinnavahelepingu 35aastast kehtivust ei tähenda tulud enam täitmishinna vähenemist, kuna siis ei ole enam täitmishinda. Seega jagatakse tulud pärast hinnavahelepingu lõppemist otse hinnavahelepingu vastaspoole ja NNBG vahel.
   
      (72)  Analüüsi tegi komisjon, võttes arvesse DECC mudelit ja Pöyry koostatud mudeleid.
   
      (73)  Ühendkuningriigi vastus komisjoni algatamisotsusele, 8. lisa, 31. jaanuar 2014.
   
      (74)  Tarne- ja kauplemiskuupäevi sobitati EFA kalendri abil, mis on saadaval aadressil https://www.theice.com/publicdocs/EFA_Calendar.pdf, 13.6.2014.
   
      (75)  Compass Lexeconi esitatud dokument „Analysis of the impact of HPC on the potential for capacity withholding”, 4. august 2014.
   
      (76)  Ofgem, Decision to make a market investigation reference in respect of the supply and acquisition of energy in Great Britain, 26. juuni 2014. Saadaval aadressil: https://www.ofgem.gov.uk/publications-and-updates/decision-make-market-investigation-reference-respect-supply-and-acquisition-energy-great-britain.
   
      (77)  Vt Ofgem, State of the Market Assessment, 27. märts 2014, punktid 4.41 jj. Saadaval aadressil: https://www.ofgem.gov.uk/publications-and-updates/state-market-assessment.
   
      (78)  Vt EDF/NNBG vastus küsimustele võimaliku mõju kohta turu likviidsusele, 8. september 2014.
   
      (79)  EDF/NNBG vastus küsimustele võimaliku mõju kohta turu likviidsusele, 8. september 2014, tabel 3.
   
      (80)  Vt joonis 43, Ofgem – State of the Market Assessment (turu hindamise olukord), 27. märts 2014.
   
      (81)  Kohustuse üksikasjalik kirjeldus – vt C lisa.
   
      A LISA
      
         HINNAVAHELEPINGU TULUMÄÄR
      
      
         Tabel 3
      
      
         NNBG finantsriski hinnang – HPC tulemuseks saadud kogukulude hinnanguline tõenäosusjaotus
      
      […]
      
         Allikas: TESLA4, lk 12
      
         Joonis 2
      
      
         Ühendkuningriigi varasemad forvardhinnad ja võrdlushind
      
      
         Tabel 4
      
      
         Kokkuvõte meetoditest, mida KPMG kasutas asjakohase tulumäära analüüsimiseks
      
      
                  (%)
               
            
                  Meetod
               
               
                  Tulumäärade vahemik (projekti sisemine tulumäär, maksustamisjärgne nominaalne)
               
               
                  Märkused
               
            
                  Suhtelise riski analüüs
               
               
                  8,5–11
                  (projekti põhjal)
               
               
                  Mere tuuleparkide ning avaliku ja erasektori parterluste/erainvesteeringute algatuste ehitusetapi tulumäärade ning ka Ühendkuningriigi reguleeritud teenuste/tuumajaama käitajate tegevusetapi tulumäärade võrdlus
               
            
                  Võrdlusanalüüs
               
               
                  6–13
                  (projekti põhjal)
               
               
                  Ühendkuningriigi reguleeritud teenuste/avaliku ja erasektori parterluste/integreeritud vee- ja energiaprojektide/võrreldavate tuumaprojektide võrdlus
               
            
                  Projekti tasuvusläve analüüs
               
               
                  10,5–14,5
               
               
                  EDF-i hinnangulised kapitali kaalutud keskmised hinnad pluss akadeemilistes uuringutes erinevate ettevõtete puhul täheldatud tasu
               
            
                  Rahastamisanalüüs
               
               
                  9–13 – ehitusetapp
                  6–9,5 – tegevusetapp
               
               
                  Võimalike rahastamisstruktuuride analüüs nii ehitus- kui tegevusetapi kohta
               
            
                  Eeldatav laenuga rahastatav struktuur Ühendkuningriigi garantiiga
               
               
                  10,2 – projekti sisemine tulumäär
                  12,8 – võimendatud omakapitali sisemine tulumäär
               
               
                  Projekti tulususe ja võimendatud omakapitali tulususe analüüs (kavandatavate Ühendkuningriigi tagatud laenutasemete puhul) ja läbiräägitud täitmishinna puhul.
                  10,2 % tuleneb projekti tasandi rahavoogude „maksukilbi”-mõjust ja viitab IUK garantii hinnastamisele.
               
            
                  
                     Allikas: teatis, tabel 5, KPMG andmetel.
               
            
         Tabel 5
      
      
         Komisjoni tundlikkusanalüüs – muudetud iga-aastaste ehitusetapi rahavoogudega mudel
      
      […]
      Viirutatud lahtrid tähistavad ehituskulude kapitalikulusid – sisemise tulumäära sihtstsenaariumid, mille tulemusel on täitmishind väiksem kui 92,50 GBP/MWh. Põhineb NNBG finantsmudeli versioonil 9.8.
      
         Tabel 6
      
      
         Projektistsenaariumid, tõenäosused (usaldatavustasemed, et tulemustegurid on soodsamad kui eeldused) ja peamised projektinäitajad
      
      […]
      
         Märkused
      
      
                  1)
               
               
                  Sisaldab ehitustulude jagamise hüvitist 0,8 GBP/MWh (2012. aasta reaalväärtuses)
               
            
                  2)
               
               
                  Ühekordne summa SZC võlakirjadest, mis emiteeritakse alles pärast COD2 ja mis seetõttu ei moodusta osa rahastamisnõudest
               
            
                  3)
               
               
                  Tegevuskulude korrektsioone kohaldatakse võimaliku tegevuskulude ülevaatamise kaitse tõttu üksnes esimese 15 aasta ja hinnavahelepingu järgse perioodi kohta.
               
            
                  4)
               
               
                  Minimaalse laenuteeninduse kattekordaja puhul jäetakse välja esimene periood
               
            
                  5)
               
               
                  Tegelik saadud majanduslik sisemine tulumäär ühtlustati nominaalse saadud majandusliku sisemise tulumääraga miinus pikaajaline eeldatav tarbijahinnaindeks
               
            
                  6)
               
               
                  Finantsmudeli selles versioonis eeldatav madalam eraldatud omakapitali tase tähendab, et eraldatud omakapitali sisemine tulumäär on optimistlik, võrreldes praeguste modelleeritud tulemustega
               
            
                  VÄGA VÄIKE
               
               
                  Väga väike tõenäosus, et tulemused on soodsamad kui eeldatud
               
            
                  VÄIKE
               
               
                  Väike tõenäosus, et tulemused on soodsamad kui eeldatud
               
            
                  MÕÕDUKAS
               
               
                  Mõõdukas tõenäosus, et tulemused on soodsamad kui eeldatud
               
            
                  SUUR
               
               
                  Suur tõenäosus, et tulemused on soodsamad kui eeldatud
               
            
                  VÄGA SUUR
               
               
                  Väga suur tõenäosus, et tulemused on soodsamad kui eeldatud
               
            
         Tabel 7
      
      
         Rahastamisprofiil ehitusetapis ja laenuteeninduse kattekordaja tegevusetapis
      
      […]
      
         Tabel 8
      
      
         Kombineeritud kapitalikulud, viivitused ja muud halvad stsenaariumid
      
      […]
      
         Tabel 9
      
      
         DDMi tulemused valitud stsenaariumide puhul
      
      
                  Kulg
               
               
                  Põhieeldused
               
               
                  Võimsuse turg
               
               
                  Esimese tuumajaama kasutuselevõtt
               
               
                  Võrgu CO2-heite määr aastal 2030
               
               
                  Võrgu CO2-heite määr aastal 2040
               
               
                  Võrgu CO2-heite määr aastal 2049
               
            
                  1a
               
               
                  Praeguste suundumuste jätkumine
               
               
                  Ei
               
               
                  2037
               
               
                  232
               
               
                  188
               
               
                  96
               
            
                  1d
               
               
                  Praeguste suundumuste jätkumine, kõrged kütusehinnad
               
               
                  Ei
               
               
                  2031
               
               
                  186
               
               
                  101
               
               
                  46
               
            
                  1e
               
               
                  Praeguste suundumuste jätkumine, madalad kütusehinnad
               
               
                  Ei
               
               
                  2041
               
               
                  269
               
               
                  233
               
               
                  121
               
            
                  2a
               
               
                  Praeguste suundumuste jätkumine + tuumajaama hinnavaheleping
               
               
                  Ei
               
               
                  2023
               
               
                  158
               
               
                  88
               
               
                  37
               
            
                  3a
               
               
                  Tuumaenergiast erineva vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud
               
               
                  Ei
               
               
                  2037
               
               
                  164
               
               
                  135
               
               
                  61
               
            
                  3d
               
               
                  Tuumaenergiast erineva vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud, kõrged kütusehinnad
               
               
                  Ei
               
               
                  2031
               
               
                  181
               
               
                  123
               
               
                  52
               
            
                  3e
               
               
                  Tuumaenergiast erineva vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud, madalad kütusehinnad
               
               
                  Ei
               
               
                  2041
               
               
                  182
               
               
                  120
               
               
                  66
               
            
                  3h
               
               
                  Tuumaenergiast erineva vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud, rohkem ühendusi
               
               
                  Ei
               
               
                  2037
               
               
                  160
               
               
                  133
               
               
                  59
               
            
                  4a
               
               
                  Vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud
               
               
                  Ei
               
               
                  2023
               
               
                  100
               
               
                  42
               
               
                  25
               
            
                  5a
               
               
                  Praeguste suundumuste jätkumine
               
               
                  Jah
               
               
                  2037
               
               
                  236
               
               
                  194
               
               
                  88
               
            
                  5d
               
               
                  Praeguste suundumuste jätkumine, kõrged kütusehinnad
               
               
                  Jah
               
               
                  2032
               
               
                  194
               
               
                  111
               
               
                  52
               
            
                  5e
               
               
                  Praeguste suundumuste jätkumine, madalad kütusehinnad
               
               
                  Jah
               
               
                  2041
               
               
                  272
               
               
                  235
               
               
                  126
               
            
                  7a
               
               
                  Tuumaenergiast erineva vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud
               
               
                  Jah
               
               
                  2046
               
               
                  104
               
               
                  49
               
               
                  33
               
            
                  7d
               
               
                  Tuumaenergiast erineva vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud, kõrged kütusehinnad
               
               
                  Jah
               
               
                  2038
               
               
                  137
               
               
                  65
               
               
                  28
               
            
                  7e
               
               
                  Tuumaenergiast erineva vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud, madalad kütusehinnad
               
               
                  Jah
               
               
                  Mitte varem kui 2049
               
               
                  113
               
               
                  51
               
               
                  44
               
            
                  7f
               
               
                  Tuumaenergiast erineva vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud, suured tuumaenergia kulud, väikesed taastuvate energiaallikate ning CO2 kogumise ja säilitamise kulud
               
               
                  Jah
               
               
                  2048
               
               
                  97
               
               
                  46
               
               
                  35
               
            
                  7 g (ainult kuni 2030-ni)
               
               
                  Tuumaenergiast erineva vähese CO2-heitega e energia hinnavahelepingud, suurem nõudlusreageering, elektrinõudluse suurem vähenemine, rohkem ühendusi
               
               
                  Jah
               
               
                  Mitte varem kui 2030
               
               
                  104
               
               
                  Ei kohaldata
               
               
                  Ei kohaldata
               
            
                  7h
               
               
                  Tuumaenergiast erineva vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud, rohkem ühendusi
               
               
                  Jah
               
               
                  2046
               
               
                  101
               
               
                  48
               
               
                  32
               
            
                  8a
               
               
                  Vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud
               
               
                  Jah
               
               
                  2023
               
               
                  104
               
               
                  50
               
               
                  31
               
            
                  8d
               
               
                  Vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud, kõrged kütusehinnad
               
               
                  Jah
               
               
                  2023
               
               
                  99
               
               
                  48
               
               
                  30
               
            
                  8e
               
               
                  Vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud, madalad kütusehinnad
               
               
                  Jah
               
               
                  2023
               
               
                  99
               
               
                  38
               
               
                  30
               
            
                  8f
               
               
                  Vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud, suured tuumaenergia kulud, väikesed taastuvate energiaallikate ning CO2 kogumise ja säilitamise kulud
               
               
                  Jah
               
               
                  2023
               
               
                  102
               
               
                  45
               
               
                  28
               
            
                  8 g (ainult kuni 2030ni)
               
               
                  Vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud, suurem nõudlusreageering, elektrinõudluse suurem vähenemine, rohkem ühendusi
               
               
                  Jah
               
               
                  2023
               
               
                  98
               
               
                  Ei kohaldata
               
               
                  Ei kohaldata
               
            
                  8h
               
               
                  Vähese CO2-heitega energia hinnavahelepingud, rohkem ühendusi
               
               
                  Jah
               
               
                  2023
               
               
                  100
               
               
                  53
               
               
                  32
               
            
         Tabel 10
      
      
         Taristutehingute võrdlusalused
      
      
                  Sponsor
               
               
                  Antin Infrastructure Partners
               
               
                  CDP Capital
               
               
                  Brookfield Renewable Energy Partners
               
               
                  Borealis,
                  First State EDIF
               
            
                  Fund Target
                  Equity IRR
               
               
                  15 %
               
               
                  16 %
               
               
                  9 – 12 %
               
               
                  9 – 15 %
               
            
                  
                     Allikas: Ühendkuningriigi esitatud dokument „Answers to the Commission's questions received 16 September 2014”, fondi veebisaitide alusel, Prequin, pressiteated. Märkus: fondi sisemised sihttulumäärad on esitatud koos tasude ja kuludega. Kasutatud vahetuskursid: GBP/EUR: 1: 1,26; GBP/CAD: 1: 1,81. HPC maksustamisjärgset nominaalset omakapitali sisemist tulumäära kasutatakse võrdluseks. Borealise sisemine sihttulumäär: 9–12 protsenti, First State EDIF-i sisemine sihttulumäär: 10–15 protsenti.
               
            
         Tabel 11
      
      
         Valik seadusega lubatud tulumäärade arvutusi
      
      
                   
               
               
                  Elektrienergia ülekanne (Ofgem (1))
               
               
                  Ofwat (2) – PR09
               
               
                  Ofwat – PR 14 (lõpetamata (3))
               
            
                  
                     Märkus
                  
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
            
                  Ajavahemik
               
               
                  2013–2021
               
               
                  2010–2015
               
               
                  2015–2020
               
            
                  
                     Tegelik
                  
               
            
                  Omakapitali kulu (pärast maksustamist)
               
               
                  7,00 %
               
               
                  7,10 %
               
               
                  5,6 %
               
            
                  Laenukulu (enne maksustamist, reaalväärtus)
               
               
                  2,92 %
               
               
                  3,60 %
               
               
                  2,75 %
               
            
                  Arvestuslik võimendus
               
               
                  60,0 %
               
               
                  57,5 %
               
               
                  62,5 %
               
            
                  Lihtne kapitali kaalutud keskmine hind
               
               
                  4,55 %
               
               
                  5,10 %
               
               
                  3,85 %
               
            
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
            
                  Eeldatav inflatsioon
               
               
                  3,50 %
               
               
                  3,50 %
               
               
                  3,50 %
               
            
                  
                     Lubatud nominaalkulud/tulumäärad (geomeetriline arvutus)
                  
               
            
                  Omakapitali kulu
               
               
                  10,7 %
               
               
                  10,8 %
               
               
                  9,3 %
               
            
                  Laenukulu (enne maksustamist)
               
               
                  6,5 %
               
               
                  7,2 %
               
               
                  6,3 %
               
            
                  Lihtne kapitali kaalutud keskmine hind*
               
               
                  8,2 %
               
               
                  8,8 %
               
               
                  7,5 %
               
            
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
            
                  
                     Nominaalne (aritmeetiline arvutus)
                  
               
            
                  Omakapitali kulu *
               
               
                  10,5 %
               
               
                  10,6 %
               
               
                  9,2 %
               
            
                  Laenukulu (enne maksustamist)*
               
               
                  6,4 %
               
               
                  7,1 %
               
               
                  6,3 %
               
            
                  Lihtne kapitali kaalutud keskmine hind
               
               
                  8,1 %
               
               
                  8,6 %
               
               
                  7,3 %
               
            
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
            
                  https://www.ofgem.gov.uk/ofgem-publications/53602/4riiot1fpfinancedec12.pdf
               
            
                  http://www.ofwat.gov.uk/pricereview/pr14/gud_tec20140127riskreward.pdf
               
            
                  http://www.ofwat.gov.uk/pricereview/pr09phase3/det_pr09_finalfull.pdf
               
            
            
         Tabel 12
      
      
         Tuumaenergia tootmise projektide võrdlusalused
      
      
                  Projekt
               
               
                  Ontario energeetikavalitsus
               
            
                  Tehnoloogia
               
               
                  Tuumajaama Bruce Power remont
               
            
                  Võimendus
               
               
                  20–40 %
               
            
                  Tegelik laenukulu (enne maksustamist)
               
               
                  6,20 %
               
            
                  Nominaalne sihtomakapitali sisemine tulumäär (pärast maksustamist)
               
               
                  13,7–18 % (12,8–17,1 % korrigeerituna praeguse Ühendkuningriigi intressimääraga)
               
            
                  Projekti sisemine sihttulumäär
               
               
                  10,6–13,8 % (9,7–12,9 % korrigeerituna praeguse Ühendkuningriigi intressimääraga)
               
            
                  Investeeringu tähtaeg (vara kasutusaeg)
               
               
                  25 aastat
               
            
                  Investeeringu suurus
               
               
                  4 miljardit Kanada dollarit
               
            
                  Tulude kindluse tase
               
               
                  Fikseeritud hinnaga hinnavaheleping jaama ülejäänud kasutusajaks (25 aastat)
               
            
                  Ehituse riskitase
               
               
                  Madalam – remont, mitte uue ehitamine, ülekulude jagamine
               
            
                  Tegevuse riskitase
               
               
                  Madalam – personali ülekulude jagamine, kütusekulu ülekandmine
               
            
                  Rahastamise riskitase
               
               
                  Madalam – väiksem kapitaliprojekt, lühem periood
               
            
                  Nõutav tingimuslik omakapital
               
               
                  Ei ole teada
               
            
                  
                     Allikas: Ühendkuningriigi esitatud dokument „Answers to the Commission's questions received 16 September 2014”, mis põhineb avalikult saadaolevatel dokumentidel (Bruce Power – aprill 2007, lk 14): kinnitatud projekti tulumäärana ettevõtte CIBC World Markets Inc. kirjas energeetikaministrile, Ontario, 17. oktoober 2005, http://www.rds.ontarioenergyboard.ca/webdrawer/webdrawer.dll/webdrawer/rec/67137/view/PWU_Exhibit_K11.3_fairness_opinion_bruce_20080613.pdf.PDF, ettevõtte CIBC World Markets Inc. kirjas energeetikaministrile, Ontario, 17. oktoober 2005, http://www.rds.ontarioenergyboard.ca/webdrawer/webdrawer.dll/webdrawer/rec/67137/view/PWU_Exhibit_K11.3_fairness_opinion_bruce_20080613.pdf.PDF; Bruce Power Fairness Opinion (CIBC World Markets Inc.) – oktoober 2005, lk 5.
               
            
         Tabel 13
      
      
         Elektrienergia ostulepingu projektide võrdlusalused
      
      
                  Tehnoloogia
               
               
                  Kombineeritud tsükliga gaasiturbiinid
               
               
                  Elektrienergia ostulepingu projektid
               
            
                  Võimendus
               
               
                  < 80 %
               
               
                  Ei ole teada
               
            
                  Laenukulu
               
               
                  Ei ole teada
               
               
                  Ei ole teada
               
            
                  Nominaalne omakapitali sihttulumäär (pärast maksustamist)
               
               
                  > 13 %
               
               
                   
               
            
                  Nominaalne projekti sihttulumäär (pärast maksustamist)
               
               
                   
               
               
                  9–15 % (6)
                  
               
            
                  Investeeringu tähtaeg (vara kasutusaiga)
               
               
                  25 aastat
               
               
                  Erinevad
               
            
                  Investeeringu suurus
               
               
                  Erinevad
               
               
                  Erinevad
               
            
                  Tulude kindluse aste
               
               
                  20 aastat elektrienergia ostulepinguga
               
               
                  Elektrienergia ostuleping
               
            
                  Ehituse riskitase, võrreldes HPC-ga
               
               
                  Madalam – EPC-lepingul põhinev tuntud tehnoloogia
               
               
                  Ei ole teada, aga tõenäoliselt madalam
               
            
                  Tegevuse riskitase, võrreldes HPC-ga
               
               
                  Madalam
               
               
                  Ei ole teada
               
            
                  Rahastamise riskitase
               
               
                  Madalam, lühem ehitusperiood
               
               
                  Ei ole teada, aga tõenäoliselt madalam
               
            
                  Nõutav tingimuslik omakapital
               
               
                  Ei ole teada
               
               
                  Ei ole teada
               
            
                  Viited
               
               
                  
                      (4)
                  
               
               
                  
                      (5)
                  
               
            
                  
                     Allikas: Ühendkuningriigi esitatud dokument, tabel 2 – tulumäära kohta, 10. september ning ka viited 1 ja 2 allpool.
               
            
         Tabel 14
      
      
         Reguleeritud korra võrdlusalused: reguleeritud varade lubatud tulumäärad Ühendkuningriigi energia- ja veeteenuste puhul seoses äsjase regulatiivse hinnakontrolliga
      
      
                  Reguleeriv asutus
               
               
                  Ofwat
               
               
                  Ofgem
               
               
                  CC
               
               
                  Ofgem
               
               
                  CC
               
               
                  CAA
               
               
                  ORR
               
            
                  Otsus
               
               
                  PR14 (ei ole lõplik) (7)
                  
               
               
                  WPD 14 (8)
                  
               
               
                  NIE 2014 lõplik (9)
                  
               
               
                  RIIO T1 2012 (NGET) (10)
                  
               
               
                  Bristol W 2010 (11)
                  
               
               
                  HAL 2014 lõplik (12)
                  
               
               
                  NR 2013 (13)
                  
               
            
                  Võimendus
               
               
                  62,50 %
               
               
                  65 %
               
               
                  45 %
               
               
                  60 %
               
               
                  60 %
               
               
                  60 %
               
               
                  62,50 %
               
            
                  Tegelik laenukulu (enne maksustamist)
               
               
                  2,8 %
               
               
                  2,6 %
               
               
                  3,1 %
               
               
                  2,9 %
               
               
                  3,9 %
               
               
                  3,2 %
               
               
                  3,0 %
               
            
                  Tegelik omakapitali kulu (pärast maksustamist)
               
               
                  5,7 %
               
               
                  6,4 %
               
               
                  5,0 %
               
               
                  7,0 %
               
               
                  6,6 %
               
               
                  6,8 %
               
               
                  6,5 %
               
            
                  Tegelik lihtne kapitali kaalutud keskmine hind
               
               
                  3,8 %
               
               
                  3,9 %
               
               
                  4,1 %
               
               
                  4,6 %
               
               
                  5,0 %
               
               
                  4,7 %
               
               
                  4,3 %
               
            
                  Inflatsioon
               
               
                  3,5 %
               
               
                  3,5 %
               
               
                  3,5 %
               
               
                  3,5 %
               
               
                  3,5 %
               
               
                  3,5 %
               
               
                  3,5 %
               
            
                  Nominaalne laenukulu (enne maksustamist)
               
               
                  6,2 %
               
               
                  6,1 %
               
               
                  6,6 %
               
               
                  6,4 %
               
               
                  7,4 %
               
               
                  6,7 %
               
               
                  6,5 %
               
            
                  
                     Nominaalne omakapitali kulu (maksustamisjärgne)
                      (14)
                  
               
               
                  
                     9,2 %
                  
               
               
                  
                     9,9 %
                  
               
               
                  
                     8,5 %
                  
               
               
                  
                     10,5 %
                  
               
               
                  
                     10,1 %
                  
               
               
                  
                     10,3 %
                  
               
               
                  
                     10,0 %
                  
               
            
                  Nominaalne lihtne kapitali kaalutud keskmine hind
               
               
                  7,3 %
               
               
                  7,4 %
               
               
                  7,6 %
               
               
                  8,1 %
               
               
                  8,5 %
               
               
                  8,2 %
               
               
                  7,8 %
               
            
                  Analüüsitud omakapitali tulumäära prognoos (eelnev)
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  u 14 % (15)
                  
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
            
                  Investeeringu tähtaeg (16) – hinnakontrolli kestus
               
               
                  5
               
               
                  8
               
               
                  3
               
               
                  8
               
               
                  5
               
               
                  5
               
               
                  5
               
            
                  Investeeringu suurus: reguleeritud vara väärtus, (17)
                      (18)
                      (19)
                  
               
               
                  70 mln – 11,7 mld (20) (hinnangulised väärtused 2014 –2015)
               
               
                  5,9 mld (2014) (21)
                  
               
               
                  u 950 mln GBP (hinna-kontrolli-aegne prognoos) (22)
                  
               
               
                  2,2 mld – 14,8 mld (hinna-kontrolli all olevate ettevõtete prognoositav kontrollitud vara väärtuse vahemik) (23)
                  
               
               
                  0,39 mld (2013) (24)
                  
               
               
                  14,9 mld (25)
                  
               
               
                  45 mld (2013) (26)
                  
               
            
                  Tulude kaitse aste
               
               
                  Suurem kui HPC-l – vt vastus küsimusele 2c – NNBG esitatud teave tulumäära kohta, 10. september
               
            
                  Ehituse riskiaste
               
               
                  Madalam kui HPC-l. Vt üksikasjalik arutelu põhjendustes 124–131 – NNBG esitatud teave tulumäära kohta, 10. september
               
            
                  Tegevuse riskiaste
               
               
                  Madalam kui HPC-l. Vt üksikasjalik arutelu põhjendustes 132–135 – NNBG esitatud teave tulumäära kohta, 10. september
               
            
                  Rahastamise riskiaste
               
               
                  Madalam kui HPC-l. Vt üksikasjalik arutelu põhjendustes 136–139 – NNBG esitatud teave tulumäära kohta, 10. september
               
            
                  Muud riskid
               
               
                  Madalamad kui HPC-l. Vt üksikasjalik arutelu põhiliste ärimudelite erinevuse üle; varade mitmekesistamise üle ning tehnoloogiariskide üle põhjendustes 113–122, NNBG esitatud teave tulumäära kohta, 10. september
               
            
                  Nõutav tingimuslik omakapital
               
               
                  Puudub
               
            
            
         Tabel 15
      
      
         Euroopa Liidu üldiste kommunaalteenuste sektorisse kuuluvate äriühingute hinnangulised kapitalikulud
      
      
                  (%)
               
            
                  Äriühingu nimi
               
               
                  Riik
               
               
                  Omakapitalikulu USA dollarites
               
               
                  Maksustamiseelne laenukulu USA dollarites
               
               
                  Maksustamisjärgne laenukulu USA dollarites
               
               
                  Kapitalikulu USA dollarites
               
            
                  E.ON SE (DB:EOAN)
               
               
                  Saksamaa
               
               
                  8,25
               
               
                  4,04
               
               
                  3,19
               
               
                  5,78
               
            
                  RWE AG (DB:RWE)
               
               
                  Saksamaa
               
               
                  7,95
               
               
                  4,54
               
               
                  3,59
               
               
                  5,54
               
            
                  Centrica plc (LSE:CNA)
               
               
                  Ühendkuningriik
               
               
                  6,99
               
               
                  4,44
               
               
                  3,11
               
               
                  6,04
               
            
                  Veolia Environnement S.A. (ENXTPA:VIE)
               
               
                  Prantsusmaa
               
               
                  11,62
               
               
                  5,44
               
               
                  4,30
               
               
                  6,46
               
            
                  National Grid plc (LSE:NG.)
               
               
                  Ühendkuningriik
               
               
                  9,37
               
               
                  4,44
               
               
                  3,11
               
               
                  6,33
               
            
                  Suez Environnement Company SA (ENXTPA:SEV)
               
               
                  Prantsusmaa
               
               
                  9,97
               
               
                  4,94
               
               
                  3,90
               
               
                  6,38
               
            
                  A2 A S.p.A. (BIT:A2 A)
               
               
                  Itaalia
               
               
                  13,72
               
               
                  7,44
               
               
                  5,88
               
               
                  8,68
               
            
                  Hera S.p.A. (BIT:HER)
               
               
                  Itaalia
               
               
                  12,65
               
               
                  5,94
               
               
                  4,69
               
               
                  7,94
               
            
                  MVV Energie AG (XTRA:MVV1)
               
               
                  Saksamaa
               
               
                  8,31
               
               
                  4,04
               
               
                  3,19
               
               
                  5,70
               
            
                  ACEA S.p.A. (BIT:ACE)
               
               
                  Itaalia
               
               
                  12,15
               
               
                  6,44
               
               
                  5,09
               
               
                  7,68
               
            
                  Iren SpA (BIT:IRE)
               
               
                  Itaalia
               
               
                  13,85
               
               
                  7,94
               
               
                  6,27
               
               
                  8,80
               
            
                  Mainova AG (DB:MNV6)
               
               
                  Saksamaa
               
               
                  6,96
               
               
                  5,54
               
               
                  4,38
               
               
                  6,30
               
            
                  Gelsenwasser AG (DB:WWG)
               
               
                  Saksamaa
               
               
                  6,09
               
               
                  5,54
               
               
                  4,38
               
               
                  6,08
               
            
                  Telecom Plus plc (LSE:TEP)
               
               
                  Ühendkuningriik
               
               
                  6,45
               
               
                  4,94
               
               
                  3,46
               
               
                  6,44
               
            
                  Compagnie Parisienne de Chauffage Urbain (ENXTPA:CHAU)
               
               
                  Prantsusmaa
               
               
                  7,73
               
               
                  4,94
               
               
                  3,90
               
               
                  6,33
               
            
                  Zespól Elektrocieplowni Wroclawskich KOGENERACJA Spólka Akcyjna (WSE:KGN)
               
               
                  Poola
               
               
                  7,44
               
               
                  5,39
               
               
                  4,26
               
               
                  6,94
               
            
                  Fintel Energia Group SpA (BIT:FTL)
               
               
                  Itaalia
               
               
                  9,88
               
               
                  8,94
               
               
                  7,06
               
               
                  9,02
               
            
                  REN – Redes Energéticas Nacionais, SGPS, S.A. (ENXTLS:RENE)
               
               
                  Portugal
               
               
                  19,97
               
               
                  7,64
               
               
                  6,04
               
               
                  10,05
               
            
                  GDF SUEZ S.A. (ENXTPA:GSZ)
               
               
                  Prantsusmaa
               
               
                  8,70
               
               
                  4,44
               
               
                  3,51
               
               
                  5,74
               
            
                  Burgenland Holding Aktiengesellschaft (WBAG:BHD)
               
               
                  Austria
               
               
                  6,08
               
               
                  5,54
               
               
                  4,38
               
               
                  6,08
               
            
                  
                     Allikas: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/Eurocompfirm.xls (saadud 14. juunil 2014)
                  
                     (Esitatud kapitali keskmised kaalutud hinnad on nominaalsed (USA dollarites, kasutades USA dollari riskivaba intressimäära = 3,04 protsenti ja pärast maksustamist. Damodarani kasutatud erinevad mõisted vt saidil http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/variable.htm).
                  
               
            
         (1)  Lõplikud ettepanekud riikliku võrguelektri jaotamise ja riikliku võrgugaasi kohta.
      
         (2)  Ofwat, tulevased vee- ja kanalisatsioonitasud 2010–2015: lõplikud otsused.
      
         (3)  Ofwat: hinnakontrolli kehtestamine aastateks 2015–20 – riski ja tootluse juhised
      
         Allikas: EDF Energy esitlus komisjoni ametnikele 15. juulil 2014, slaid „Comparison of HPC with UK regulated utilities”.
      
         (4)  Sõltumatute vee- ja energiatootjate lepingute pakkumiskutsete puhul Abu Dhabis, mis hõlmavad 20aastast fikseeritud hinnaga ja inflatsiooniga indekseeritud vee/energia ostu lepingut, „on nõutav, et omakapitali sisemine tulumäär on vähemalt 13 protsenti”. Need projektid hõlmavad tavajuhul tehniliselt väljakujunenud kombineeritud tsükliga gaasiturbiinivõimsuse ehitamist vastavalt kindla summaga ja kindla kuupäevaga käivitusvalmis EPC-lepingule koos sätetega hüvitada investoritele mis tahes viivitused ja kõrvalekalded lepingu tingimustest. Vt Independent water and power producers, Abu Dhabi Regulation & Supervision Bureau, Abu Dhabi Regulation & Supervision Bureau, http://rsb.gov.ae/assets/documents/231/infoiwpp.pdf. (allikas: Ühendkuningriigi esitatud dokument).
      
         (5)  http://www.gdfsuez.com/wp-content/uploads/2012/07/GDF-SUEZ-at-a-glance-060712-final.pdf, slaid 8.
      
         (6)  Samas kui Ühendkuningriigi esitatud dokumendi osutatakse viites 2 esitatud allika 9–15 protsendilistele maksustamisjärgsetele nominaalsetele tulumääradele, märgib komisjon, et see tundub eiravat samas allikas osutatud „reguleeritud ja kontsessioonprojekte”. Komisjon saab viitest 2 aru, et GDF-Suezi reguleeritud ja kontsessiooniprojektide näitlikud maksustamisjärgsed tulumäärad on 5–13 protsenti ning tõenäoliseim vahemik on alla 10 protsendi.
      
         (7)  http://www.ofwat.gov.uk/pricereview/pr14/gud_tec20140127riskreward.pdf.
      
         (8)  https://www.ofgem.gov.uk/ofgem-publications/86375/fast-trackdecisionletter.pdf.
      
         (9)  https://assets.digital.cabinet-office.gov.uk/media/535a5768ed915d0fdb000003/NIE_Final_determination.pdf. Komisjon märgib, et kui osutatud dokumendi tabelis 13.10 esitatakse teatatud finantsnäitajate kohta „madal” ja „kõrge” hinnang, siis Ühendkuningriigi esitatud teave näib tuginevat üksnes „kõrgetele” hinnangutele.
      
         (10)  https://www.ofgem.gov.uk/publications-and-updates/riio-t1-final-proposals-national-grid-electricity-transmission-and-national-grid-gas-–-overview.
      
         (11)  Esitatud dokumendis ei viidatud allikale.
      
         (12)  http://www.caa.co.uk/docs/33/CAP%201140.pdf
      
         (13)  http://orr.gov.uk/data/assets/pdf_file/0011/452/pr13-final-determination.pdf.
      
         (14)  Nominaalväärtused on arvutatud aritmeetilisel meetodil. Geomeetrilise meetodiga lisanduks nominaalsele omakapitali kulule ja nominaalsele lihtsale kapitali keskmisele kaalutud hinnale 0,1–0,2 protsenti.
      
         (15)  Credit Suisse: National Grid – No longer a growth/value play, cut to Neutral, 29. mai 2014; Credit Suisse: SSE – Referendum risk to be addressed, 15. august 2014; Macquarie: National Grid – Quality costs, but better opportunities elsewhere, 24. märts 2014.
      
         (16)  Esitatud dokumendis tõlgendati investeeringu tähtaja kestust hinnakontrolli perioodi kestusena. Seal aga märgitakse, et reguleeritud ettevõtjate tehtud investeeringute varade kasutusajad ulatuvad sageli üle mitme hinnakontrolli perioodi, sest nende kasulik eluiga on kuni 60 aastat.
      
         (17)  Litsentsisaaja ettevõttes kasutatavale kapitalile reguleeriva asutuse poolt määratud väärtus.
      
         (18)  Kui aluseks olevad reguleeritud vara väärtused on esitatud varasemates hindades, on need teisendatud praegustesse hindadesse indeksi ONS RPI abil (kui ei ole öeldud teisiti).
      
         (19)  Märgime, et reguleeritud ettevõtjate investeeringukulud erinevates ja mitmetes projektides moodustavad tavaliselt vaid väikese osa tema reguleeritud vara väärtusest.
      
         (20)  http://ofwat.gov.uk/regulating/prs_web_rcvupdates.
      
         (21)  http://www.westernpower.co.uk/docs/About-us/financial-information/2014/Annual-reports-and-financial-statements/Financial-performance-for-website-Mar-14.aspx.
      
         (22)  http://www.uregni.gov.uk/uploads/publications/RP5_Main_Paper_22-10-12_FINAL.pdf, lk 100.
      
         (23)  See on Ofgemi reguleeritud vara väärtuse prognoos hinnakontrolli perioodi lõpul. Võtke arvesse, et hinnakontrolli perioodi alguses on SHETLi (Scottish Hydro Electric Transmission Limited) reguleeritud vara väärtus 0,7 mld (mis prognoosi kohaselt suureneb 2020.–2021. aastaks 3,6 mld-ni): https://www.ofgem.gov.uk/ofgem-publications/53747/sptshetlfpsupport.pdf (leheküljed 36,37) ja https://www.ofgem.gov.uk/ofgem-publications/53602/4riiot1fpfinancedec12.pdf (leheküljed 8 ja 9).
      
         (24)  http://www.bristolwater.co.uk/wp/wp-content/uploads/2013/04/Annual-Report-2013.pdf, lk 27.
      
         (25)  http://www.heathrowairport.com/static/HeathrowAboutUs/Downloads/PDF/Development_of_Regulatory_Asset_Base_30-Jun-2014.pdf.
      
         (26)  http://www.networkrail.co.uk/browse%20documents/regulatory%20documents/regulatory%20compliance%20and%20reporting/regulatory%20accounts/nril%20regulatory%20financial%20statements%20%20the%20year%20ended%2031%20march%202013.pdf, lk 331.
      
         Allikas: põhineb Ühendkuningriigi esitatud dokumendil „SA.34974 Hinkley Point C State aid case – Answers to the Commission's questions received 16 September 2014”.
   
   
      B LISA
      
         KREDIIDIGARANTII
      
      
         Tabel 16
      
      
         Teave võrdlusaluste kohta
      
      1.   Recent Limited Recourse Project Finance Bank Loans (Low Carbon Energy)
      
      
         This table updates the one provided in Annex A of our responses dated 5 September 2014 to show the quantum of the commercial debt tranche distinct from the total debt quantum which, for certain projects, included export credit guaranteed or multilateral debt facilities.
      
      
         
      
                  Project
               
               
                  Financial Close
               
               
                  Amount
                  [Commercial Bank Tranche]
               
               
                  Tenor
                  (Years)
               
               
                  Commercial Bank Loan Margin (6)
               
               
                  Government Support (7)
               
            
                  Gemini Offshore Wind
               
               
                  May 2014
               
               
                  EUR 2 000 m
                  [EUR 850 m]
               
               
                  14
               
               
                  300
               
               
                  SDE renewable subsidy (per MWh) from Dutch government Separate export credit facilities provided by EKF (Denmark), Euler Hermes (Germany) and Delcredere/Ducroire from Belgium
               
            
                  London Array Offshore Wind
               
               
                  Oct 2013
               
               
                  GBP 266 m
                  [GBP 266 m]
               
               
                  13
               
               
                  275
               
               
                  Renewables Obligation subsidy (per MWh) from UK Government Separate export credit facility provided by EKF (Denmark) for initial financing
               
            
                  Butendiek Offshore Wind
               
               
                  Feb 2013
               
               
                  EUR 950 m
                  [EUR 230 m]
               
               
                  8,5
               
               
                  300
               
               
                  Feed-in Tariff subsidy (per KWh) from German government Separate export credit facility provided by EKF (Denmark)
               
            
                  Westermost Rough Offshore Wind
               
               
                  Aug 2014
               
               
                  GBP 370 m
                  [GBP 197 m]
               
               
                  15
               
               
                  300
               
               
                  Renewables Obligation subsidy (per MWh) from UK Government
               
            
                  […]
               
               
                  […]
               
               
                  EUR 650 m
                  [EUR 650 m]
               
               
                  10
               
               
                  175-275
               
               
                  Finance from commercial banks only
               
            
                  Derbyshire Energy from Waste PFI
               
               
                  Aug 2014
               
               
                  GBP 145 m
                  [GBP 145 m]
               
               
                  25
               
               
                  315-320
               
               
                  Renewables Obligation subsidy (per MWh) from UK Government Local Authority payments for waste recycling
               
            
                  MEDIAN
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  300
               
               
                   
               
            
                  SWAP SPREAD (8)
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  + 13
               
               
                  (To convert from LIBOR margin to Gilt benchmark)
               
            
                  ILLIQUIDITY PREMIUM
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  – 50
               
               
                   
               
            
                  MARKET INDICATION (9)
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  263
               
               
                   
               
            
                  
                     Source: Commercial banks; InfraNews; InfraJournal
               
            
         
      2.   Corporate Debt (rated BB+) Spreads
      
      
                  Issuer
               
               
                  Ticker
               
               
                  Coupon
               
               
                  Maturity
               
               
                  Amount
               
               
                  Rating
               
               
                  Tenor
                  (years)
               
               
                  Current Spread (bp)
               
               
                  Government Support
               
            
                  Heathrow Airport
               
               
                  HTHROW
               
               
                  7,125 %
               
               
                  01/03/2017
               
               
                  GBP 325 m
               
               
                  NR/Ba3/BB+
               
               
                  3
               
               
                  231
               
               
                  Nil
               
            
                  Heathrow Airport
               
               
                  HTHROW
               
               
                  5,375 %
               
               
                  01/09/2019
               
               
                  GBP 275 m
               
               
                  NR/Ba3/BB+
               
               
                  5
               
               
                  253
               
               
                  Nil
               
            
                  Anglian Water
               
               
                  OSPRAQ
               
               
                  7,000 %
               
               
                  31/01/2018
               
               
                  GBP 350 m
               
               
                  NR/Ba3/BB+
               
               
                  3
               
               
                  290
               
               
                  Nil
               
            
                  Electricity North-West
               
               
                  NWENET
               
               
                  5,875 %
               
               
                  21/06/2021
               
               
                  GBP 80 m
               
               
                  BB+/NR/NR
               
               
                  7
               
               
                  274
               
               
                  Nil
               
            
                  Yorkshire Water
               
               
                  KEL
               
               
                  5,750 %
               
               
                  17/02/2020
               
               
                  GBP 200 m
               
               
                  BB–/NR/BB+
               
               
                  5
               
               
                  314
               
               
                  Nil
               
            
                  Enel SpA
               
               
                  ENELIM
               
               
                  7,75 %
               
               
                  10/09/2075
               
               
                  GBP 400 m
               
               
                  BB+/Ba1/BBB–
               
               
                  61
               
               
                  373
               
               
                  31,2 % owned by Government Ministry
               
            
                  Enel SpA
               
               
                  ENELIM
               
               
                  6,625 %
               
               
                  15/09/2076
               
               
                  GBP 500 m
               
               
                  BB+/Ba1/BBB–
               
               
                  62
               
               
                  367
               
            
                  Telecom Italia
               
               
                  TITIM
               
               
                  5,875 %
               
               
                  19/05/2023
               
               
                  GBP 400 m
               
               
                  BB+/Ba1/BBB–
               
               
                  9
               
               
                  281
               
               
                  Nil
               
            
                  Energias de Portugal
               
               
                  ELEPOR
               
               
                  8,625 %
               
               
                  04/01/2024
               
               
                  GBP 425 m
               
               
                  BB+/Ba1/BBB–
               
               
                  10
               
               
                  256
               
               
                  Nil
               
            
                  MEAN
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  293
               
               
                   
               
            
                  ILLIQUIDITY PREMIUM
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  – 50
               
               
                   
               
            
                  MARKET INDICATION
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  243
               
               
                   
               
            
                  
                     Source: Bloomberg as at 21 August 2014 using BGN Source.
               
            
         
      3.   iTraxx Europe Crossover Series 21 Constituents Rated BB+/Ba1
      
      
                  Company
               
               
                  Ticker
               
               
                  Identifier
               
               
                  Rating
               
               
                  Tenor (Years)
               
               
                  CDS Flat Spread
               
            
                  ArcelorMittal
               
               
                  MT NA
               
               
                  CX375716
               
               
                  BB+/Ba1
               
               
                  10
               
               
                  347
               
            
                  EDP Energias de Portugal SA
               
               
                  EDP PL
               
               
                  CEPO1E10
               
               
                  BB+/Ba1
               
               
                  10
               
               
                  203
               
            
                  Finmeccanica SpA
               
               
                  FNC IM
               
               
                  CFME1E10
               
               
                  BB+/Ba1
               
               
                  10
               
               
                  285
               
            
                  HeidelbergCement AG
               
               
                  HEI GY
               
               
                  CHEI1E10
               
               
                  NR/Ba1
               
               
                  10
               
               
                  226
               
            
                  Lafarge SA
               
               
                  LG FP
               
               
                  CLAF1E10
               
               
                  BB+/Ba1
               
               
                  10
               
               
                  168
               
            
                  Telecom Italia SpA
               
               
                  TIT IM
               
               
                  CTII1E10
               
               
                  BB+/Ba1
               
               
                  10
               
               
                  281
               
            
                  Wendel SA
               
               
                  MF FP
               
               
                  CMWP1E10
               
               
                  BB+/NR
               
               
                  10
               
               
                  206
               
            
                  MEAN
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                  245
               
            
                  
                     Source: Markit; Bloomberg as at 21 August 2014 using CMAN Source.
               
            
         Tabel 17
      
      
         10 aasta simuleeritud tootluse jaotumise kõver
      
      
                   
               
               
                   
               
               
                  1992 - 2013 VAR model simulation
               
               
                  10 Yr (P) vs. 1992-2013 VAR model simulation
               
            
                   
               
               
                  […]
               
               
                  […]
               
               
                  […]
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
            
                   
               
               
                  Spot in 10 years time
               
               
                  VAR simulation 10 years ahead (June 2024)
               
               
                  VAR simulation 10 years ahead (June 2024)
               
               
                   
               
               
                   
               
               
                   
               
            
                  Tenor
               
               
                  10 Yr (P)
               
               
                  Median
               
               
                  95 % percentile
               
               
                  Distance from median (ppts)
               
               
                  Distance from 95th percentile (ppts)
               
               
                  10 Yr (P) + 1,5 ppt probability
               
            
                  1 Yr
               
               
                  3,47
               
               
                  3,80
               
               
                  6,20
               
               
                  – 0,33
               
               
                  – 2,72
               
               
                  19 %
               
            
                  2 Yr
               
               
                  3,55
               
               
                  4,00
               
               
                  6,24
               
               
                  – 0,45
               
               
                  – 2,69
               
               
                  21 %
               
            
                  3 Yr
               
               
                  3,62
               
               
                  4,16
               
               
                  6,24
               
               
                  – 0,54
               
               
                  – 2,61
               
               
                  22 %
               
            
                  4 Yr
               
               
                  3,70
               
               
                  4,31
               
               
                  6,20
               
               
                  – 0,61
               
               
                  – 2,50
               
               
                  21 %
               
            
                  5 Yr
               
               
                  3,78
               
               
                  4,44
               
               
                  6,17
               
               
                  – 0,66
               
               
                  – 2,39
               
               
                  20 %
               
            
                  7 Yr
               
               
                  3,93
               
               
                  4,64
               
               
                  6,20
               
               
                  – 0,71
               
               
                  – 2,27
               
               
                  19 %
               
            
                  9 Yr
               
               
                  4,09
               
               
                  4,76
               
               
                  6,19
               
               
                  – 0,66
               
               
                  – 2,10
               
               
                  15 %
               
            
                  10 Yr
               
               
                  4,17
               
               
                  4,79
               
               
                  6,14
               
               
                  – 0,62
               
               
                  – 1,97
               
               
                  13 %
               
            
                  12 Yr
               
               
                  4,11
               
               
                  4,88
               
               
                  6,15
               
               
                  – 0,77
               
               
                  – 2,03
               
               
                  15 %
               
            
                  15 Yr
               
               
                  4,07
               
               
                  4,97
               
               
                  6,09
               
               
                  – 0,89
               
               
                  – 2,02
               
               
                  17 %
               
            
                  20 Yr
               
               
                  4,07
               
               
                  4,99
               
               
                  6,12
               
               
                  – 0,92
               
               
                  – 2,05
               
               
                  17 %
               
            
                  30 Yr
               
               
                  3,98
               
               
                  4,97
               
               
                  6,08
               
               
                  – 1,00
               
               
                  – 2,10
               
               
                  20 %
               
            
                  50 Yr
               
               
                  3,91
               
               
                  5,01
               
               
                  6,04
               
               
                  – 1,10
               
               
                  – 2,13
               
               
                  24 %
               
            
         IUK tundlikkusanalüüs
      
      […]
      
         Ühendkuningriigi valitsuse väärtpaberite tootlus tähtaja järgi
      
      
         Graafik 1
      
      
         Ühendkuningriigi valitsuse väärtpaberite tootlus 10-, 20- ja 30aastase tähtaja puhul
      
      
         BB-reitinguga äriühingute tootluse erinevuse tulukõver USA dollarites
      
      
         Joonis 3
      
      
         BB-reitinguga mittefinantsäriühingute tootluse erinevuse tulukõver USA dollarites
      
      
         Märkus. Andmete puhul on tegemist on Bloombergi 21. augusti 2014. aasta andmete läbilõikega.
   
   
      C LISA
      
         ÜHENDKUNINGRIIGI KOHUSTUSED
      
      KAUBANDUSEGA SEOTUD KOHUSTUS
      
         Mõiste
      
      
         „EDF-i kontserni ettevõte”– EDF Energy ettevõtete rühma liige.
      
         Tegevustingimused
      
      
               
                  [ ].1
               
               
                  NNBG ja EDF Energy kumbki tagavad mis tahes lepingus, mis on mis tahes EDF-i kontserni ettevõttega („turuteenuste lepingu vastaspool”) sõlmitud HPC toodangu müügi turuteenuste kohta, et sel ajal, kui mis tahes EDF-i kontserni ettevõte on NNBG aktsionär (otsene või kaudne), kohustub turuteenuste lepingu vastaspool:
                  
                              A)
                           
                           
                              dokumenteerima igasuguse HPC prognoositava toodangu müümiseks teostatava kaubandustegevuse eraldi NNBG raamatus;
                           
                        
                              B)
                           
                           
                              hindama kogu kaubandustegevust, mis teostatakse koos EDF-i kontserni ettevõttega HPC prognoositava toodangu müümiseks, asjaomase toote turuhinnaga kauplemise ajal;
                           
                        
                              C)
                           
                           
                              kauplema kahepoolselt turuhindades kogu HPC prognoositava toodanguga mis tahes muude EDF-i kontserni ettevõttele kuuluvate või tema kaubeldavate varade portfellide vahel; ja
                           
                        
                              D)
                           
                           
                              esitama NNBG-le (NNBG nõusolekul esitama sama teavet hinnavahelepingu vastaspoolele, ministeeriumile ja Euroopa Komisjonile) teavet, mida NNBG võib põhjendatult nõuda, et anda hinnavahelepingu vastaspoolele, ministeeriumile ja Euroopa Komisjonile aru turuteenuste lepingu vastaspoole kooskõlast punktidega A, B ja C.
                           
                        
            
               
                  [ ].2
               
               
                  NNBG esitab ja EDF hoolitseb selle eest, et NNBG esitab iga kalendriaasta [ߦ] tööpäevaks hinnavahelepingu vastaspoolele (nõustudes, et hinnavahelepingu vastaspool esitab sama teabe ministeeriumile ja Euroopa Komisjonile) kirjaliku aruande turuteenuste lepingu vastaspoole kooskõla kohta klausli [ߦ].1 punktidega A, B ja C eelmisel kalendriaastal.
               
            OMAKAPITALI TULUDE JAGAMISE MEHHANISM
      1.   Klausli ülevaade
      
      
               
                  1.1.
               
               
                  Omakapitali tulude jagamise kord koosneb kahest erinevast komponendist:
                  
                              A)
                           
                           
                              meetod, et teenida projektilt teatavat taset ületavat tulu tänu projekti eeldatust paremale tulemuslikkusele, võrreldes algsete alusstsenaariumi eeldustega („projekti tulude meetod”);
                           
                        
                              B)
                           
                           
                              meetod teenimaks teatavat taset ületavat tulu, mis tuleneb algsete aktsionäride poolsest omakapitali müügist („omakapitali müügi meetod”).
                           
                        
            
               
                  1.2.
               
               
                  Omakapitali tulu summa jagatakse hinnavahelepingu vastaspoolega ning see oleneb vaadeldaval ajal tegelikult saavutatud omakapitali sisemisest tulumäärast. Kõigi piirmäärade puhul võetakse arvesse eraldatud omakapitali kulu, nagu on määratletud vastavalt mudelile:
                  HPC IUK mudel […] töölehel „DECC Output”
                  
                              A)
                           
                           
                              kui saavutatud omakapitali sisemine tulumäär on suurem kui sellise mudeli omakapitali sisemine tulumäär, mis sisaldab eraldatud omakapitali kulu (11,4 % (nominaalväärtuses) mudeli
                              HPC IUK mudeli […] puhul töölehel „DECC Output”, nagu esitatud komisjonile 19. septembril 2014), aga väiksem kui allpool punktis B esitatud piirmäär või sellega võrdne, jagatakse sellest omakapitali sisemisest tulumäärast suurem mis tahes tulu hinnavahelepingu vastaspoolega, nii et viimane saab 30 %, ja
                           
                        
                              B)
                           
                           
                              kui saavutatud omakapitali sisemine tulumäär on suurem kui i) 13,5 % (nominaalne) ja ii) 11,5 % (tegelikus väärtuses, aga võttes arvesse tarbijahinnaindeksi inflatsiooni), jagatakse sellest piirmäärast suurem mis tahes tulu hinnavahelepingu vastaspoolega, nii et viimane saab 60 %.
                           
                        
            
               
                  1.3.
               
               
                  Nende mehhanismide vahel ei tehta topeltarvestusi.
               
            
               
                  1.4.
               
               
                  Allpool on üksikasjalikumalt kirjeldatud, kuidas need jagamismeetodid toimivad. Lisaks on nende kohustuste toetuseks olemas ka klauslite pakett, mis võib sisaldada garantiid.
               
            2.   Asjaomane mehhanism – projekti tulude meetod
      
      
               
                  2.1.
               
               
                  Kui pärast projekti tulude meetodi esmakordset rakendamist peaks mis tahes ajavahemikul olema nõutav täiendav omakapitali sissemakse, võetakse seda täiendavat omakapitali sissemakset arvesse omakapitali omanike tulude arvutamisel.
               
            
               
                  2.2.
               
               
                  Projekti tulude meetodiga teenitakse tulu, mis ületab asjaomast piirmäära (nagu sätestatud eespool punktis 1.2) tänu projekti paremale tulemuslikkusele, võrreldes algsete alusstsenaariumi eeldustega.
               
            
               
                  2.3.
               
               
                  Selgitamaks välja, kas teatud ajavahemikul on jõutud mis tahes piirmäärani, arvutatakse selle kuupäevani saavutatud kumulatiivne omakapitali sisemine tulumäär, kasutades kogu projekti kestusaja jooksul ajakohastatud finantsmudelit. Omakapitali tulude jagamise arvutused tehakse selle ajavahemiku kohta, mille jooksul mis tahes piirmäärani jõutakse.
               
            
               
                  2.4.
               
               
                  Kui projekti tulude jagamise meetod on rakendunud, on hinnavahelepingu vastaspoolel õigus saada asjaomane protsent omakapitali omanike väljamaksetest sel ajavahemikul ja kõigil tulevastel ajavahemikel (kuni jõutakse järgmise piirmäärani, millisel juhul asjaomast jagatavat protsenti korrigeeritakse vastavalt).
               
            
               
                  2.5.
               
               
                  Hinnavahelepingu vastaspoole õigus saada osa omakapitali omanike tuludest kehtib kogu HPC projekti kestusaja jooksul alates esimesest korrast, kui projekti tulude meetodit rakendatakse.
               
            3.   Asjaomane mehhanism – omakapitali müügi meetod
      
      
               
                  3.1.
               
               
                  Omakapitali tulude jagamist rakendatakse ka aktsiate või (asjakohasel juhul) aktsionäride laenu otsesel või kaudsel müümisel NNBG algsete aktsionäride poolt mis tahes ajal HPC projekti kestuse jooksul. Hõlmatud etapid on järgmised:
                  A)   etapp 1– määrata iga investori kohta kindlaks algse omakapitali sissemakse ja hind (mis on võetud asjakohasest finantsmudelist);
                  B)   etapp 2– kui ükskõik milline investor müüb/võõrandab omakapitaliosa, määrata kindlaks omakapitali müügi sisemine tulumäär, mille see investor saavutas omakapitaliosa konkreetsel müümisel/võõrandamisel;
                  C)   etapp 3– omakapitaliosa müüva investori saavutatud omakapitali müügi sisemine tulumäär arvutatakse, võttes arvesse omakapitaliosa müügist/võõrandamisest saadud tegelikku kogulaekumit, tegelikke omakapitali sissemakseid proportsionaalselt kõnealuse müüdava/võõrandatava omakapitaliosaga ning varasemaid dividende/aktsionäri antud laenu intresside ja põhiosa tagasimakseid (proportsionaalselt kõnealuse müüdava/võõrandatava omakapitaliosaga) sellele investorile NNBG-st väljaspool;
                  D)   etapp 4– kui omakapitali müügi sisemine tulumäär on suurem kui eespool punktis 1.2 ettenähtud mis tahes piirmäär, arvutatakse omakapitali tulude jagamine järgmiselt:
                  E)   etapp 5– arvutada välja teoreetiline rahasumma, mille aktsionär oleks võinud teenida sama omakapitali müügi eest, mis – kui seda oleks kasutatud omakapitali sisemise tulumäära arvutamiseks eespool etapi 3 puhul esitatud viisil – andnuks tulemuseks asjaomase piirmääraga võrdse saavutatud omakapitali müügi sisemise tulumäära;
                  F)   etapp 6– eespool etapi 3 puhul kasutatud tegeliku müügilaekumi summa ning etapis 5 arvutatud teoreetilise müügilaekumi summa positiivne vahe (kui see esineb) on siis see liigne omakapitali tulu, mis tuleb jagada NNBG aktsionäride ja hinnavahelepingu vastaspoole vahel.
               
            
               
                  3.2.
               
               
                  Eespool toodud arvutused tehakse omakapitali iga müügi/võõrandamise kohta, mis on sõltumatu mis tahes varasemast omakapitali müügist/võõrandamisest, olenemata sellest, kas varasematest omakapitali müükidest/võõrandamistest tulenes tulu jagamine hinnavahelepingu vastaspoolele või mitte.
               
            
               
                  3.3.
               
               
                  Sellest meetodist on vabastatud omakapitali müümine/võõrandamine teiseste investorite poolt (st investorid, kes on omakapitali ostnud/omandanud mitteseotud kolmandate isikutena algsetelt omakapitali investoritelt), kui need teisesed investorid kõnealuse omakapitali (mis on teisene omakapital) seejärel müüvad/võõrandavad.
               
            4.   Sätted omakapitali tulude mehhanismide toetuseks
      
      
               
                  4.1.
               
               
                  Maksude vältimise vastaste sätetega tagatakse, et tehingud ei ole kavandatud moel, millega võidakse nurjata projekti tulude või omakapitali müügi põhimõtte eesmärke.
               
            
               
                  4.2.
               
               
                  Omakapitali tulude jagamise meetodi toetamiseks nähakse ette sätted, et tagada maksete tegemine hinnavahelepingu vastaspoolele ka asjaoludel, kui rikutakse kas projekti tulude või omakapitali müügi põhimõtet või kui rikutakse maksude vältimise vastaseid kohustusi.
               
            5.   Vaidlused
      
      Omakapitali tulude jagamise mehhanismiga seotud mis tahes vaidlused lahendatakse vastavalt HPC lepingus sätestatud samalaadse vaidluste lahendamise menetlusega.
      EHITUSE TULUDE JAGAMISE MEHHANISM
      1.   Klausli ülevaade
      
      
               
                  1.1.
               
               
                  Ehituse tulude jagamise mehhanism on mõeldud säästude jagamiseks ning seda rakendatakse täitmishinna vähendamise kaudu, juhul kui ehituskulud on HPC projekti puhul kokkulepitud finantsmudelis prognoositud kuludest väiksemad. Mehhanism toimib ühes suunas – täitmishinda ei suurendata, kui ehituskulud on suuremad kui prognoositud.
               
            
               
                  1.2.
               
               
                  Algne tulude jagamise arvutus tehakse kuupäeval, mis on järgmistest varaseim: i) kuupäev 6 kuud pärast 2. reaktori käivitamiskuupäeva; ii) 1. reaktori käivitamiskuupäeva kümnes aastapäev; iii) kuupäev (kui see üldse tuleb) pärast 1. reaktori käivitamiskuupäeva, kui osalised lepivad kokku, et 2. reaktorit ei käivitata selle käivitamiskuupäeval. Lõplik tulude jagamise arvutus tehakse esialgse tulude jagamise arvutuse kuupäeva kuuendal aastapäeval (või varem, kui kõik ehitusega seotud nõuded arveldatakse enne seda).
               
            
               
                  1.3.
               
               
                  Allpool oleme üksikasjalikumalt kirjeldanud, kuidas need jagamismeetodid toimivad.
               
            2.   Asjaomane mehhanism
      
      
               
                  2.1.
               
               
                  Mitte varem kui kindlaksmääratud ajavahemiku möödumisel enne iga algse kooskõlastamise kuupäeva ja lõpliku kooskõlastamise kuupäeva esitab NNBG hinnavahelepingu vastaspoolele kirjaliku aruande.
               
            
               
                  2.2.
               
               
                  Igas aruandes:
                  
                              2.2.1.
                           
                           
                              nähakse mõistliku üksikasjalikkusega ette:
                              
                                          a)
                                       
                                       
                                          ehituskulude kogusumma aruande kuupäeva seisuga, väljendatuna naelsterlingites;
                                       
                                    
                                          b)
                                       
                                       
                                          mõistlikult prognoositavate ehituskulude kogusumma, mis võivad NNBG-l tekkida või mis tal tuleb maksta või on tal tekkinud, väljendatuna naelsterlingites, eeldusel et sellised ehituskulud piirduvad ehituskuludega, mis NNBG-le mõistlikult ja nõuetekohaselt tekivad või mis tal tuleb regulatiivsetele nõuetele vastamiseks tasuda või kuuluvad temapoolsele tasumisele, ilma et ta kannaks liigseid kulusid;
                                       
                                    
                                          c)
                                       
                                       
                                          NNBG tegelik ehituse ajakava ja
                                       
                                    
                                          d)
                                       
                                       
                                          NNBG hinnanguline ehituse ajakava asjaomasele aruandele järgnevaks mis tahes ajavahemikuks;
                                       
                                    
                        
                              2.2.2.
                           
                           
                              nähakse mõistliku üksikasjalikkusega ette tõendid etappide kohta, mis on võetud tagamaks, et mis tahes nende prognoositavate ehituskulude summa, mis NNBG-l võivad pärast aruande kuupäeva tekkida või mis tal tuleb maksta või mis tal on tekkinud, piirduvad nende ehituskuludega, mis võivad NNBG-le mõistlikult ja nõuetekohaselt tekkida või mis tal tuleb regulatiivsetele nõuetele vastamiseks tasuda või on tal tekkinud, ilma et ta kannaks liigseid kulusid;
                           
                        
                              2.2.3.
                           
                           
                              sisaldab juhul, kui aruande või selle mis tahes osa on koostanud üks või mitu kolmandat isikut või see on koostatud tema või nende abil, üksikasjalikke andmeid kõnealuse ühe või mitme kolmanda isiku kohta ning ühe või mitme kolmanda isiku koostatud mis tahes aruannete koopiaid ja
                           
                        
                              2.2.4.
                           
                           
                              sellest tulenev täitmishinna korrektsioon (kui see on vajalik).
                           
                        
            
               
                  2.3.
               
               
                  Aruanne sisaldab asjakohast toetavat teavet ja sellele lisatakse direktorite tõend, millega kinnitatakse aruandes sisalduva teabe õigsust.
               
            
               
                  2.4.
               
               
                  Hinnavahelepingu vastaspool võib kindla ajavahemiku jooksul nõuda NNBG-lt täiendavat toetavat teavet. Kui hinnavahelepingu vastaspool esitab sellise taotluse, peab NNBG selle toetava teabe esitama kindlaksmääratud ajavahemiku jooksul alates taotluse esitamist.
               
            
               
                  2.5.
               
               
                  Hinnavahelepingu vastaspool teavitab NNBG-d kindlaksmääratud ajavahemiku jooksul, kas ta nõustub NNBG esitatud aruandega või mitte. Kui NNBG ja hinnavahelepingu vastaspool ei jõua kokkuleppele, võib kumbki pool esitada asja sõltumatuks lahendamiseks.
               
            
               
                  2.6.
               
               
                  Kui NNBG ei esita hinnavahelepingu vastaspoolele aruannet, võib hinnavahelepingu vastaspool küsida sõltumatu kulukonsultantide firma arvamust ehituskulude ja ehituse ajakava kohta, ning sel juhul kasutatakse seda arvamust.
               
            
               
                  2.7.
               
               
                  NNBG annab hinnavahelepingu vastaspoolele ja tema professionaalsetele nõustajatele (sealhulgas kulukonsultantidele) sellist abi, mida hinnavahelepingu vastaspool võib mõistlikult nõuda aruande läbivaatamise ning ehituskulude kontrollimise eesmärgil.
               
            
               
                  2.8.
               
               
                  Finantsmudelit ajakohastatakse ehituskulude ja läbivaadatud ehituse ajakavaga, nagu aruandes ette nähtud või nagu kulukonsultandid on soovitanud, ning kohaldatakse seda uuesti läbivaadatud täitmishinna kindlaks määramiseks. Täitmishindade vahede põhjal, mis on saadud finantsmudeli kohaldamisel ehituskulude ja ehituse ajakava alusel ning selle uuesti kohaldamisel läbivaadatud ehituskulude ja ehituse ajakava alusel määratakse kindlaks ehitustulud, väljendatuna naelsterlingites MWh kohta. Hinnavahelepingu vastaspoolel on õigus saada eeltoodud meetodil avastatud ehitustulust 50 % (ja see protsent suureneb 75 %ni mis tahes ehitustulu korral, mis ületab […] naelsterlingit (nominaalväärtuses)), vähendades sel ajal valitsevat täitmishinda selle summa võrra.
               
            
               
                  2.9.
               
               
                  Kui NNBG tuvastab mis tahes hetkel algse ja lõpliku kooskõlastamise kuupäevade vahelise ajavahemiku jooksul, et ehituskulud või ehituse ajakava erinevad ajakohastatud mudelis kasutatud kuludest ja ajakavast ning nendest tuleneb ehituskulude sääst, võib NNBG otsustada teha hinnavahelepingu vastaspoolele vahemakseid summas, mis võrdub kogu täiendava ehituskulude säästuga või osaga sellest.