CELEX: 51988PC0549
Language: nl
Date: 1988-10-04
Title: Wijziging van het voorstel voor een RICHTLIJN VAN DE RAAD TOT COORDINATIE VAN DE REGELINGEN INZAKE TRANSACTIES VAN INGEWIJDEN (door de Commissie krachtens artikel 149, lid 3, van het EEG-Verdrag ingediend)

ARCHIVES HISTORIQUES
DE LA COMMISSION
COLLECTION RELIEE DES
DOCUMENTS "COM"
COM (88) 549
Vol. 1988/0189
 ---pagebreak--- Disclaimer
Conformément au règlement (CEE, Euratom) n° 354/83 du Conseil du 1er février 1983 concernant
l'ouverture au public des archives historiques de la Communauté économique européenne et de
la Communauté européenne de l'énergie atomique (JO L 43 du 15.2.1983, p. 1) modifié en dernier
lieu par le règlement (UE) 2015/496 du Conseil du 17 mars 2015 (JO L79 du 25. 3.2015, p. 1), ce
dossier est ouvert au public. Le cas échéant, les documents classifiés présents dans ce dossier
ont été déclassifiés conformément à l'article 5 dudit règlement ou sont considérés déclassifiés
conformément aux articles 26(3) et 59(2) de la décision (UE, Euratom) 2015/444 de la
Commission du 13 mars 2015 concernant les règles de sécurité aux fins de la protection des
informations classifiées de l'Union européenne.
In accordance with Council Regulation (EEC, Euratom) No 354/83 of 1 February 1983 concerning
the opening to the public of the historical archives of the European Economic Community and the
European Atomic Energy Community (OJ L 43, 15.2.1983, p. 1), as last amended by Council
Regulation (EU) 2015/496 of 17 March 2015 (OJ L 79, 27.3.2015, p. 1), this file is open to the
public. Where necessary, classified documents in this file have been declassified in conformity
with Article 5 of the aforementioned regulation or are considered declassified in conformity with
Articles (26.3) and 59(2) of the Commission Decision (EU, Euratom) 2015/444 of 13 March 2015
on the security rules for protecting EU classified information.
In Übereinstimmung mit der Verordnung (EWG, Euratom) Nr. 354/83 des Rates vom 1. Februar
1983 über die Freigabe der historischen Archive der Europäischen Wirtschaftsgemeinschaft und
der Europäischen Atomgemeinschaft (ABI. L 43 vom 15.2.1983, S. 1), zuletzt geändert durch die
Verordnung (EU) Nr. 2015/496 vom 17. März 2015 (ABI. L 79 vom 25.3.2015, S. 1), ist dieser Akt
der Öffentlichkeit zugänglich. Soweit erforderlich, wurden die Verschlusssachen in diesem Akt in
Übereinstimmung mit Artikel 5 der genannten Verordnung freigegeben; beziehungsweise werden
sie auf Grundlage von Artikel 26(3) und 59(2) der Entscheidung der Kommission (EU, Euratom)
2015/444 vom      13. März 2015 über die Sicherheitsvorschriften für den Schutz von EU-
Verschlusssachen als herabgestuft angesehen.
 ---pagebreak--- COMMISSIE VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN
                                            COM ( 88 ) 549 def . - SYN 85
                                            Brussel , 4 oktober   1988
                 Wijziging van het voorstel voor een
                         RICHTLIJN VAN DE RAAD
                  TOT COORDINATIE VAN DE REGELINGEN
                  INZAKE TRANSACTIES VAN INGEWIJDEN
          (door de Commissie krachtens artikel 149, lid 3 ,
                    van het EEG-Verdrag ingediend )
                      fêfv                 m
                      & S&M
                                  Tf7
 ---pagebreak---                                                  - 2 -
                                                                                 Ccr>?      ^
             Gewijzigd voorstel voor een richtlijn van de Raad tot coördinatie van de
                           regelingen inzake transacties van ingewijden
    Oorspronkelijk voorstel                                   Gewijzigd voorstel
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN ,               Ongewi jzigd
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de             Gelet op het Verdrag tot oprichting van
Europese Gemeenschap , inzonderheid op                 de Europese Economische Gemeenschap ,
artikel 54 ,                                           inzonderheid op artikel 100 A ,
Gezien het voorstel van de Commissie ,                 Ongewijzigd
Gezien het advies van het Europese Parlement ,         In samenwerking met het Europese
                                                       Parlement ,
Gezien het advies van het Economisch en                Ongewijzigd
Sociaal Comité ,
Overwegende dat    in artikel 54 , lid 3 , onder       Overwegende dat in artikel 100 A , lid 1 ,
g ), is bepaald dat de Raad , voor zover nodig ,       is bepaald dat de Raad de maatregelen
de waarborgen coördineert welke in de Lid-Staten       vaststelt inzake de onderlinge
worden verlangd van de rechtspersonen in de zin        aanpassing van de wettelijke en
van de tweede alinea van artikel 58 , om de            bestuursrechtelijke bepalingen van
belangen te beschermen zowel van de deelnemers         de Lid-Staten die de instelling en de
in die rechtspersonen als van derden , ten einde       werking van de interne markt betreffen ;
die waarborgen gelijkwaardig te maken ;
Overwegende dat bij de financiering van het            Ongewi j zi gd
bedrijfsleven de secundaire effectenmarkt een
belangrijke functie vervult ;
Overwegende dat om deze functie doeltreffend           Ongewi jzigd
te kunnen vervullen alle maatregelen moeten
worden getroffen die het goed functioneren
van deze markt waarborgen ;
Overwegende dat het goed functioneren van deze         Ongewi jzigd
markt voor een groot deel afhankelijk is van
het vertrouwen dat de beleggers in die
markt stellen ;
Overwegende dat dit vertrouwen onder meer              Ongewijzigd
berust op de aan de beleggers geboden
waarborg dat zij op voet van gelijkheid
verkeren ;
Overwegende dat transacties van ingewijden ,           Ongewijzigd
aangezien deze aan bepaalde beleggers
voordelen opleveren ten nadele van andere ,
dit vertrouwen kunnen schaden en het goed
functioneren van de secundaire effectenmarkt
in gevaar kunnen brengen ;
 ---pagebreak---                                              - 3 -
Overwegende dat derhalve ter bestrijding van       Ongewijzigd
transacties van ingewijden de nodige
maatregelen moeten worden getroffen ;
Overwegende dat in de meeste Lid-Staten geen       Ongewijzigd
regeling geldt waarbij transacties van
ingewijden worden verboden en dat in die
Lid-Staten waar wel regelingen gelden , tussen
die regelingen aanzienlijke verschillen bestaan
Overwegende dat op dit gebied derhalve een op      Ongewijzigd
communautair niveau gecoördineerde regeling
dient te worden getroffen ;
Overwegende dat een dusdanige gecoördineerde       Ongewijzigd
regeling tevens het voordeel heeft dat door
samenwerking tussen de bevoegde autoriteiten
grensoverschrijdende transacties van ingewijden
doeltreffender kunnen worden bestreden ,
HEEFT DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD :          Ongewi jzigd
Artikel 1                                          Artikel 1
1 . De Lid-Staten verbieden aan personen die       1 . De Lid-Staten verbieden aan personen
in de uitoefening van hun beroep of hun            die in hun werk of in de uitoefening van
functies kennis hebben gekregen van                hun beroep of functies kennis hebben
bevoorrechte informatie , zoals omschreven         gekregen van bevoorrechte informatie ,
in artikel 6 , op hun grondgebied rechtstreeks     zoals omschreven in artikel 6 , op hun
of door bemiddeling effecten die voor              grondgebied rechtstreeks of onrecht ¬
verhandeling op hun beurs zijn toegelaten ,        streeks effecten die voor verhandeling
met gebruikmaking van deze bevoorrechte            op hun beurs zijn toegelaten , met ge-
informatie te kopen of te verkopen . .             gebruikmaking van deze bevoorrechte
                                                   informatie te kopen of te verkopen .
Indien de koop of verkoop van effecten op          Ongewijzigd
de beurs plaatsvindt , wordt deze transactie
geacht te zijn uitgevoerd op het grondgebied
van de Lid-Staat waar de betrokken beurs
is gelegen of werkzaam is .
Indien de koop of verkoop van effecten buiten      Ongewijzigd
de beurs plaatsvindt , wordt deze transactie
geacht te zijn uitgevoerd op het grondgebied
van de Lid-Staat waar de tegenpartij van de
in de eerste alinea bedoelde persoon zijn
verblijfplaats heeft .
                                                   2 . Indien de in lid 1 bedoelde personen
                                                   vennootschappen of andere rechtspersonen
                                                   zijn , is het in dit lid vervatte verbod
                                                   van toepassing op hun rechtmatig
                                                   benoemde of feitelijke bestuurders .
 ---pagebreak--- 2 . Het in Lid 1 bedoelde verbod geldt niet voor 3 . De Lid-Staten kunnen bepalen dat het
koop of verkoop van effecten buiten de beurs     in lid 1 bedoelde verbod niet geldt voor
zonder bemiddeling van een bedrijfsmatig         koop of verkoop van effecten buiten de
optredende bemiddelende persoon of instelling .  beurs zonder bemiddeling van een
                                                 bedrijfsmatig optredende bemiddelende
                                                 persoon of instelling .
                                                 4 . Deze richtlijn is niet van toepassing
                                                 op effecten , uitgegeven door een
                                                 Lid-Staat of zijn territoriale publiek -
                                                 rechtelijke lichamen .
Artikel 2                                        Artikel 2
De Lid-Staten verbieden aan personen die         De Lid-Staten verbieden aan personen
op hun grondgebied hun verblijfplaats hebben     die op hun grondgebied hun verblijf ¬
en die in de uitoefening van hun beroep of       plaats hebben en die in hun werk of in
functies kennis hebben gekregen van              de uitoefening van hun beroep of
bevoorrechte informatie :                        functies kennis hebben gekregen van
                                                 bevoorrechte informatie :
- deze bevoorrechte informatie aan een           a ) deze bevoorrechte informatie aan
   derde mede te delen , tenzij in het kader van een derde mede te delen , tenzij in het
   de normale uitoefening van hun beroep of      kader van de normale uitoefening van
   functies ;                                    van hun werk , beroep of functies ;
- aan een derde , op grond van deze              b ) aan een derde , op grond van deze
   bevoorrechte informatie , aan te bevelen      bevoorrechte informatie , aan te bevelen
   effecten die voor verhandeling op hun         effecten die voor verhandeling op hun
   beurs zijn toegelaten , te kopen of           beurs zijn toegelaten , te kopen of te
   te verkopen .                                 te verkopen ;
Artikel 3                                        Artikel 3
1 . De Lid-Staten passen het in artikel 1        1 . De Lid-Staten passen het in artikel 1
bedoelde verbod overeenkomstig het in dat        bedoelde verbod overeenkomstig het in
artikel bepaalde eveneens toe op personen        dat artikel bepaalde eveneens toe op
die welbewust bevoorrechte informatie            personen die welbewust bevoorrechte in ¬
hebben verkregen van een ander , die             formatie hebben verkregen van een ander ,
deze informatie in de uitoefening van            die deze informatie in de uitoefening
zijn beroep of functies heeft verkregen .        van zijn werk , beroep of functies heeft
                                                 verkregen .
2 . De Lid-Staten verbieden de in lid 1          2 . De Lid-Staten verbieden de in lid 1
bedoelde personen :                              bedoelde personen , die op hun grond¬
                                                 gebied hun verblijfplaats hebben :
- bevoorrechte informatie aan een derde          a ) bevoorrechte informatie aan een
bekend te maken ;                                derde bekend te maken ;
- die bevoorrechte informatie te gebruiken       b ) die bevoorrechte informatie te
om een derde aan te bevelen effecten die         gebruiken om een derde aan te be¬
tot verhandeling op hun beurs zijn               velen effecten die tot verhandeling
toegelaten , te kopen of te verkopen .           op hun beurs zijn toegelaten , te
                                                 te kopen of te verkopen .
 ---pagebreak---                                              - 5 -
Artikel 4                                          Artikel 4
De Lid-Staten kunnen strengere bepalingen          Ongewi jzigd
vaststellen dan die welke zijn vervat
in deze richtlijn , mits in die bepalingen
niet wordt gediscrimineerd .
Artikel 5                                          Artikel 5
Onder effecten in de zin van deze richtlijn        Ongewi jzigd
worden niet alleen verstaan effecten die
gewoonlijk op de beurs worden verhandeld ,
zoals aandelen en obligaties , maar eveneens
verhandelbare opties op deze effecten .
Artikel 6                                          Artikel 6
In de zin van deze richtlijn wordt als             In de zin van deze richtlijn wordt
bevoorrechte informatie beschouwd : bij het        als bevoorrechte informatie beschouwd :
publiek niet bekende informatie die                voor het publiek niet toegankelijke
nauwkeurig is en betrekking heeft op een of        of niet beschikbare informatie die
meer emittenten van effecten of op een of          nauwkeurig is en betrekking heeft op
meer effecten die , indien deze informatie         een of meer emittenten van effecten
openbaar zou worden gemaakt , een aanzienlijke     of op een of meer effecten die , indien
invloed zou kunnen hebben op de koers van het      deze informatie openbaar zou worden
effect of van deze effecten .                      gemaakt , een aanzienlijke invloed zou
                                                   hebben op de koers van het effect of
                                                   van deze effecten .
Artikel 7                                          Artikel 7
1 . De emittenten waarvan de effecten tot de       Ongewijzigd
officiële notering in een of meer Lid-Staten
zijn toegelaten of waarvan de effecten daar
op een andere beurs worden verhandeld , moeten
het publiek van deze Lid-Staat , respectievelijk
Lid-Staten , onverwijld in kennis stellen van
elk feit of besluit dat op de koers van deze
effecten een aanzienlijke invloed kan hebben .
2 . Indien een emittent het publiek niet           Ongewi j zigd
onverwijld van een in lid 1 bedoeld feit of
besluit in kennis kan stellen omdat een
dusdanige informatie zijn rechtmatige
belangen zou kunnen schaden , stelt deze
onmiddellijk de bevoegde autoriteiten in
kennis welke laatste hem van de in lid 1
bedoelde verplichting kunnen ontheffen .
                                                                            •••/•«
 ---pagebreak---                                             - 6 -
Artikel 8                                   Artikel 8
–    ■ -.       /
1 . Oe Lid-Staten wijzen de bevoegde        Ongewijzigd
autoriteit of autoriteiten aan voor het
toezicht op de toepassing van de krachtens
deze richtlijn vastgestelde bepalingen .
Zij stellen de Commissie daarvan in kennis
onder opgave van hun eventuele bevoegdheids
sfeer .
2 . Voor de vervulling van hun taak moeten  2 . Voor de vervulling van hun taak moeten
de bevoegde autoriteiten alle nodige        de bevoegde autoriteiten alle nodige
bevoegdheden krijgen , met inbegrip van     bevoegdheden krijgen , met inbegrip van
controlebevoegdheden .                      controle - en onderzoeksbevoegdheden .
3 . De bevoegde autoriteiten van de         Ongewijzigd
Lid-Staten zorgen voor de voor de
vervulling van hun taak noodzakelijke
onderlinge samenwerking en verstrekken
elkaar daartoe kennis van alle vereiste
inlichtingen .
Artikel 9                                   Artikel 9
1 . De Lid-Staten bepalen dat alle personen 1 . De Lid-Staten bepalen dat alle
die bij de in artikel 8 bevoegde            personen die bij de in artikel 8 bedoelde
autoriteiten werkzaam zijn of zijn          bevoegde autoriteiten werkzaam zijn of zijn
geweest , het beroepsgeheim in acht         geweest , het beroepsgeheim in acht moeten
moeten nemen . Door het beroepsgeheim       nemen . Door het beroepsgeheim bestreken
bestreken inlichtingen mogen aan geen       inlichtingen mogen aan geen enkele persoon of
enkele persoon of autoriteit worden         autoriteit worden verstrekt , tenzij op grond
verstrekt , tenzij op grond van wettelijke  van wettelijke bepalingen .
of bestuursrechtelijke bepalingen .
2 . Onverminderd het bepaalde in lid 1      Ongewi j zigd
mogen tussen de Lid-Staten de in
artikel 8 bedoelde autoriteiten elkaar
van de bij deze richtlijn bedoelde
inlichtingen in kennis stellen . De aldus
uitgewisselde gegevens vallen onder de
geheimhouding waartoe de personen die
bij de ontvangende autoriteit werkzaam
zijn of zijn geweest , verplicht zijn .
3 . Onverminderd door het strafrecht        Ongewijzigd
bestreken gevallen mogen de in
artikel 8 bedoelde autoriteiten die de
inlichtingen ontvangen , deze uitsluitend
gebruiken voor de uitoefening van hun
functies alsmede in het kader van
bestuursrechtelijke of gerechtelijke
procedures waarvan juist de betreffende
uitoefening van hun functies het voorwerp
vormt .
                                                                           •■■/•••
 ---pagebreak---                                            - 7 -
Artikel 10                                 Artikel 10
Het bij artikel 20 van                     Ongewi j zigd
Richtlijn 79 / 279 / EEG van de Raad van
5 maart 1979 tot coördinatie van de
voorwaarden voor de toelating van
effecten tot de officiële notering
aan een effectenbeurs ( 1 ) ingestelde
contactcomité heeft tevens tot taak :
a ) de geharmoniseerde tenuitvoerlegging   Ongewi j zigd
van deze richtlijn te vergemakkelijken
door een regelmatige onderlinge afstemming
van opvattingen over de concrete
vraagstukken die zich bij de toepassing
van deze richtlijn kunnen voordoen en
met betrekking waartoe overleg nuttig
wordt geoordeeld ;
b ) de Commissie te adviseren over in      Ongewi j zigd
voorkomend geval in deze richtlijn aan
te brengen wijzigingen .
Artikel 11                                 Artikel 11
De Lid-Staten stellen in geval van         De Lid-Staten stellen in geval van inbreuk
inbreuk op de in overeenstemming met       op de in overeenstemming met deze richtlijn
deze richtlijn vastgestelde bepalingen     vastgestelde bepalingen de toe te passen
de toe te passen sancties vast .           sancties vast . Deze sancties moeten een
                                           voldoende afschrikkend karakter dragen
                                           om de naleving van deze maatregelen te
                                           verzekeren .
Artikel 12                                 Artikel 12
1 . De Lid-Staten treffen de maatregelen   Ongewijzigd
die nodig zijn om uiterlijk op
31 december 1990 aan deze richtlijn te
voldoen . Zij stellen de Commissie daarvan
onverwijld in kennis .
2 . De Lid-Staten delen de Commissie de    Ongewijzigd
wettelijke en bestuursrechtelijke
bepalingen mede die zij op het onder deze
richtlijn vallende gebied vaststellen .
Artikel 13                                 Artikel 13
Deze richtlijn is gericht tot de           Ongewijzigd
Lid-Staten .
Gedaan te Brussel ,                        Voor de Raad ,
( 1 ) PB L 66 van 16.3.1979 , blz . 21