CELEX: 51991PC0083
Language: da
Date: 1991-03-26
Title: FORSLAG TIL RAADETS AFGOERELSE OM YDERLIGERE MELLEMFRISTET FINANSIEL BISTAND TIL BULGARIEN

I SS IONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER
                                   K0M(91) 83 endelig udg.
                                   Bruxelles, den 26, marts 1991
                          Forslag ti I
                       RÅDET? AFQgRI-lSE
      om yderligere mellemfristet finansiel bistand til
                           Bulgarien
                  (forelagt af Kommissionen)
 ---pagebreak---  ---pagebreak---                                         - 2 -
                                  JUBUBHJUUUBMIMBMBHML
Anmodning om yderligere finansiel støtte
I de sidste to år har Ungarn gjort betydelige fremskridt i gennemførelsen
af et omfattende tilpasnings- og reformprogram, der tager sigte pa at
udskifte en centraldirigeret økonomi med en markedsøkonomi.
I marts 1990 blev der med Den Internationale Valutafond aftalt et 12-
maneders stand by-arrangement til støtte for dette program. De Europaiske
Fællesskaber besluttede i fortsættelse heraf at yde Ungarn et mellemfristet
betal i ngsba I ance I an pi 870 mio. ECU. Den første rate af dette lån blev
udbetalt i april 1990 og den anden i februar 1991. I løbet af 1990 gav
nogle medlemmer af G-24 tilsagn om yderligere finansiel støtte, herunder et
samfinansier Ingsarrangement i Verdensbank-regi på 200 mio. USD fra Japan og
kortfristede lånefaciliteter fra Tyskland og Den Internationale Betalings-
bank .
Selv om Ungarn har gjort tilfredsstillende fremskridt i tilpasnings- og
reformprocessen i 1990, vil landets finansielle situation fortsat ymrû
skrøbelig i 1991, når det vil blive udsat for en rakke store eksterne chok,
bl.a. reformen af samhandelspriserne inden for COMECON-området, det delvise
sammenbrud i samhandelsforbindelserne med andre COMECON-partnere og virk-
ningen af Golf-krisen. Finansieringsbehovet forventes som følge heraf at
vokse betydet igt.
For at dakke stigningen i finansieringsbehovet har Ungarn anmodet om
yderligere bistand fra IMF i form af et "Extended Fund Arrangement" (EFF)
og om adgang til "oil excess window" under fondens "Compensatory and
Contingency Financing Facility". Der blev opnået enighed om sidstnavnte i
Januar 1991, og EFF blev godkendt af fondens bestyrelse den 20.2.91.
 ---pagebreak---                                         - 3
Medmindre der sker en betydelig stigning         i den private nettokapitalt i I-
strømning    til  Ungarn,   vil  den   påtænkte  bistand  fra   fonden    ikke  vare
ti 1strakke I ig  til  at  dakke   finansieringsbehovet.    Skønt  de    indadgående
direkte     investeringer    og   låntagningen   på   kapitalmarkederne      voksede
betydeligt i 1990 og forventes at stige yderligere i 1991, er det som følge
af Ungarns nuværende gald til forretningsbankerne vanskeligt at forestille
sig nogen væsentlig stigning       i bank Iångivningen. For at kunne dakke det
samlede finansieringsbehov og for fortsat at vare i stand til at honorere
de eksterne forpligtelser har Ungarn derfor ansøgt om supplerende finansiel
bistand fra Faiiesskabet og G-24. Kommissionen har i snævert samarbejde med
IMF vurderet     behovet  for en sådan bistand, og det        anslås til     omkring
500 mid. USD.
Rådet (økonomi- og finansministrene) blev den 28. Januar principielt enigt
om, at Fællesskabet kan deltage med op til 50% (250 mio. USD) af G-24's
hjalp til Ungarn. Kommissionen har på dette grundlag indledt drøftelser med
G-24-medlemmer, der ikke er EF-1 ånde, og andre tredjelande med henblik på
at mobilisere det samlede beløb. Nogle G-24-medlemmer, der             ikke er EF-
lande, har allerede givet faste tilsagn-, de fleste andre lande har vist en
pos it i v hoIdn irigt i I de I tage I se i støt teprogrammet, men er endnu      i kke i
stand til at give endeligt tilsagn. Det forventes, at de vil give med-
delelse om deres ende Iige ti I sagn i de kommende uger.
UnaarnS reformproces
I september     1990 offentliggjorde regeringen sit      "økonomiske program for
national fornyelse". Dette program, der afstikker de brede rammer for den
mellemfristede Økonomiske og administrative         reformproces, er nu ved at
bl i ve gennemført.
 ---pagebreak---                                       - 4 -
Der er i sardeleshed ved at blive indført større fiskal disciplin og nye
skatteregler. Skattegrundlaget og skattesatserne er blevet andret Inden for
rammerne  af den reviderede budgetpolitik, der         har   varet   i kraft   siden
midten af 1990, for at opfylde kravene i stand by-arrangementet med IMF fra
sidste Ar. Det budget, som regeringen har foreslået for 1991, opererer med
et underskud på 1,5% af BNP sammenlignet med et anslået underskud på 0,7%
af BNP i 1990. For at nå dette mai vil regeringen nedskære subsidier og
formindske   statsoverførsier    til   turisme,   regionaludvikling     og  sociale
organisationer. I 1991 vil der blive indført et styringssystem, siledes at
der kan gennemføres en bedre kontrol med offentlige udgifter og indtagter.
Med hensyn til prissystemet var næsten 90% af forbrugervarerne fuldstandigt
liberaliseret   i Januar 1991 sammenlignet med 80% i Januar 1990. Der vil
fortsat blive ført en stram penge- og kreditpolitik for at damme op for
prisreformens mulige infi ationsvirkninger.
Det overvejes at tage nye skridt i retning af at gøre forinten konvertibel
(i praksis er     forinten   allerede næsten    fuldstand i g konvertibel    for   de
fleste kommercielle transaktioners vedkommende). Det drøftes i øjeblikket
at  foretage   en   omstrukturering   af  den   internationale     valutakurv,   som
forinten er bundet     til, så den bedre afspejler      de europaiske valutaers
voksende rolle i Ungarns internationale transaktioner.
Ungarn opretholder     fortsat  visse restriktioner    i udenrigshandelen. (Der
blev for nylig fastsat et handelsliberaliseringsmal på 87% for 1991 inden
for rammerne af det treårige økonomiske program). Der er stadigvæk krav om
import/valuta I i censer i forbindelse med import af visse produkter. Anvend-
else af udenlandsk valuta til tjenesteydelser og overførsier er også under-
kastet restriktioner.
 ---pagebreak---                                     - 5 -
Bankreformerne vil blive fortsat i 1991. Omkring 30 nye forretningsbanker
har indtil nu faet tilladelse til at etablere sig. Nogle udenlandske banker
har også faet tilladelse til at oprette Joint ventures i Ungarn. Der er ved
at blive forberedt en lov til vedtagelse i 1991 om Ungarns nationalbank,
der skal omdannes 111 et selvstændigt organ, der kun er ansvarligt over for
parlamentet.
For så vidt    angår virksomhedssektoren, blev der gennemført     et privati-
seringsprogram for 20 store statsforetagender i 1990. Ved årets udgang blev
den anden fase i programmet   iværksat for 20 mellemstore statsvirksomheder,
og der er planer om at gennemføre fem nye programmer     i 1991, der omfatter
100 andre virksomheder med en anslået bogført vardi på omkring 100 mia.
for inter. Der vil endvidere blive gennemført et program, der sigter på at
privatisere et stort antal detail- og servicevirksomheder. Privatiserings-
programmet  ledes af agenturet for statsejendom, der har som målsætning at
reducere den offentlige sektors andel      af økonomien  til 40% i 1995 fra
omkring 85% i øjeblikket.
Desuden er der oprettet omkring 5000 nye Joint ventures indtil nu - mange
af dem ejes fuldstandigt af valutaudlændinge. De reprasenterer tilsammen en
kapital på omkring 1 mia. USD. De incitamenter, der er indført for at til-
trække vaiutaudlandinge, omfatter bl.a. mulighed for fuld repatriering af
profitter.
Behov for yderligere finansiel støtte
Selv om der paregnes en yderligere eksportstigning til de vestlige mar-
keder, forventes de løbende poster at blive betydeligt forringet i 1991 som
følge af den ekstraord inare kombination af negative chok, som er navnt
ovenfor. IMF's seneste skøn viser et samlet løbende underskud på 1 200 mio.
USD   i 1991. Denne fremskrivning tager hensyn til de foranstaltninger i
regeringens aktuelle økonom isk-poI iti ske program, der sigter på at neutra-
 lisere omkring halvdelen af virkningen på betalingsbalancen af de nye chok
og på at fastholde den justering, der allerede blev gennemført i 1990.
 ---pagebreak---                                         - 6 -
Ungarn vil fortsat have en stor gældsbetJeningsbyrde og et betydeligt behov
for refinansiering. De samlede bruttofinansieringsbehov for 1991 vil så-
 ledes andrage 4,3 mia. USD, nar der tages hensyn til planlagte afdrag på
2,4 mia. USD    i 1991   og en minimumsopbygning      af de udenlandske      valuta-
reserver samt behovet for at øge Ungarns eksportkreditter.
Det antages, at Ungarns private låntagning (1,5 mia. USD) i vid udstrakning
fortsat vil bestå i Ian på kapitalmarkederne, som forventes at forblive en
vigtigere ny kreditkilde end forretningsbankerne. Den officielle             långiv-
ning, der allerede er givet tilsagn om, omfatter den anden rate af Falles-
skabets mellemfristede lån, der blev godkendt          i begyndelsen af 1990 (og
udbetalt    i februar   1991), et    strukturti I pasnings I an  fra   Verdensbanken,
Japans   samfinansier ingsarrangement     i Verdensbank-regi     og   projektfinan-
siering    fra  Den   Europaiske    Investeringsbank.    De   indadgående    direkte
investeringer    forventes   ligeledes at   stige noget. Det      forudsattes   end-
videre, at Ungarn vil vare i stand til at trække på en del af sine ude-
stående fordringer     på Sovjetunionen    (måske 200 mia. USD), der består i
akkumulerede overskud af transferable rubler fra foregående år, til betal-
ing for import af olie og råvarer.
Med IMF's bistand til Ungarn, der forventes at blive på omkring 1,4 mia.
USD i 1991 (ca. 300 mio. fra "Compensatory and Contingency Facility" og ca.
1,1 mia. fra det nye treårige "Extended Fund Arrangement", der blev god-
kendt   af   bestyrelsen   den   20. februar   1991),   andrager    det   resterende
finansier ingsgab, der skal dækkes gennem ny officiel          långivning, omkring
500 mio. USD (jf. følgende tabel).
 ---pagebreak---                                       _. 7 -
                 Ungarn: Eksternt finansieringsbehov i 1991
                                (anslået i mia. USD)
        Løbende underskud                                          -1 200
        Afdrag på gald                                             -2 400
        Opbygning af reserver (- - stigning)                       -  700
I.      Samlet bruttofinansieringsbehov                            -4 300
        Privat låntagning                                          +1 500
        Låntagning fra officielle kilder,
        hvorom der allerede er givet tilsagn                       +  900
        IMF-faciIiteter                                            +1 400
II.     Samlet kapitalt i 1strømning                                +3 800
III.    Residua It finansier ingsgab (l + ll)                      -   500
På baggrund af den betydelige tilpasning, der allerede er gennemført i
1990, og den yderligere tilpasning, som Ungarn agter at gennemføre med det
nye Økonom isk-poI iti ske program, mener Kommissionen, at en yderligere ned-
presning af importen, som ville vare nødvendig for at lukke finansierings-
gabet, såfremt der ikke blev givet støtte fra Faiiesskabet og G-24, alvor-
ligt kunne true realiseringen af de økonom isk-poI iti ske mål, der indgår som
led i regeringens reformbestrabeiser.
 ---pagebreak---                                     - 8 -
Denne nye og yderligere bistand i 1991 fra Kommissionen og G-24 har spe-
cielt til formål at hjælpe Ungarn med at modstå negative betalingsbalance-
virkninger i 1991 af en rakke eksterne chok, som blot for få måneder siden
ikke kunne forudses. Dette lån, som har karakter af og tager form af be-
talingsbalancestøtte, er i denne forstand af en anden beskaffenhed end det
tidligere lån, som Kommissionen godkendte i begyndelsen af 1990 med sigte
på at hjælpe Ungarn til at overvinde de økonomiske strukturtilpasnings-
problemer. Disse to former for finansiel bistand bør derfor betragtes som
komplementåre.
Lånets hovedtrek
Kommissionen foreslår, at Faiiesskabet yder Ungarn et nyt mellemfristet lån
for 1991 på højst    180 mio. ECU med henblik på at hjælpe       landet til at
modstå en rakke ugunstige eksterne chok, som der       ikke blev taget hensyn
til, da Fel lesskabets mellemfristede lån på 870 mio. ECU blev godkendt i
begyndelsen af 1990.
Det  lån, Kommissionen   agter  at  yde, skal  ses   i sammenhang    med  IMF's
Extended Financing Facility Arrangement og vil blive udbetalt       i to rater.
Udbetaling af den første rate betinges af, at IMF-arrangementet godkendes,
og udbetaling af den anden - som vil finde sted i årets tredje og fjerde
kvartal - vil afhange af opfyldelse af en rakke prastationskriterler, som
skal diskuteres med den ungarske regering i samråd med Det Monetære Udvalg.
Fællesskabet vil fremskaffe midlerne på kapitalmarkederne med en garanti,
der stilles over EF-budgettet. Ungarn vil derefter       låne af Faiiesskabet.
Lånoptagelses-   og   långivningstransaktionerne   vil    fuldstand ig  udligne
hinanden, således at Fællesskabet ikke løber nogen kommerciel risiko.
 ---pagebreak---                                  Forslag ti I
                              RAPETS AFGØRELSE
             om yderligere mellemfristet finansiel bistand til
                                    Ungarn
RÅDET FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER HAR -
under henvisning til Traktaten om Oprettelse af Det Europaiske Økonomiske
Fællesskab, sarlig artikel 235,
under henvisning til forslag fra Kommissionent 1 ), forelagt efter høring af
Det Monetære Udvalg,
under henvisning til udtalelse fra Europa-Parlamentet^, og
ud fra følgende betragtninger:
Ungarn er ved at gennemføre fundamentale politiske og økonomiske reformer
og har besluttet at indføre en markedsøkonomi;
disse reformer er allerede ved at blive gennemført med finansiel støtte fra
Fællesskabet og vil styrke den gensidige tillid og knytte Ungarn narmere
til Faiiesskabet;
Ungarn og Faiiesskabet har   indledt forhandlinger om indgåelse af Europa-
aftaler, hvorved der skabes en associering;
Rådet ydede ved afgørelse 90/83/EØF< 3 ) Ungarn en mellemfristet   lånefaci-
litet på højst 870 mio ECU for at gøre det muligt for Ungarn at overvinde
vanskelighederne i forbindelse med landets økonomiske strukturtilpasning;
(1)
(2)
(3)
 ---pagebreak---                                          10 -
 efter ændringer     i den internationale situation står Ungarn    ligesom andre
 central- og østeuropæiske lande nu over for nye eksterne chok, som kan true
  landets finansiel le stabilitet og bevirke en kraftig forringelse af landets
 betalingsbalance;
 de ungarske myndigheder     har anmodet om finansiel    bistand fra Den   Inter-
 nationale Valutafond (IMF), G-24 og Det Europaiske Fællesskab; ud over det
 beløb,   der   skønnes  at  kunne  tilvejebringes   via  IMF, Verdensbanken   og
officielle bilaterale kreditorer, vil der fortsat være tale om et finan-
sielt gab på omkring 360 mio ECU, som skal dækkes i 1991 for at forhindre
en yderligere erosion af Ungarns reservestilling og for at undgå en yder-
 ligere nedskæring af importen, som alvorligt kunne true realiseringen af de
økonom isk-poI iti ske mål, der indgår som led i regeringens reformbestræbel-
ser;
Kommissionen har     i sin egenskab af koordinator af bistanden fra G-24 op-
fordret disse lande og andre tredjelande til at yde mellemfristet finansiel
bistand   til Ungarn som en passende foranstaltning til at støtte        landots
betalingsbalance og til at styrke landets reservestilling;
fællesskabslånet bør forvaltes af Kommissionen;
Traktaten    indeholder  ikke anden hjemmel   til vedtagelse af denne afgørelse
end artikel 235 -
 ---pagebreak---                                      - 11 -
TRUFFET FØLGENDE AFGØRELSE:
                                   Artlkol i
1.  Faiiesskabet yder Ungarn en mellemfristet lånefacilitet med en hoved-
    stol på højst 180 mio ECU og en maksimal løbetid på syv år med henblik
    på at sikre en holdbar betalingsbalancesituation og styrke reserve-
    sti I I ingen.
2.  Til   dette    formål bemyndiges   Kommissionen   til  på  Det   Europaiske
    Økonomiske Fællesskabs vegne at      låne de nødvendige midler, som vil
    blive stillet til rådighed for Ungarn i form af et lån.
3.  Dette lån forvaltes af Kommissionen i samråd med Det Monetære Udvalg og
    i overensstemmelse med eventuelle aftaler mellem IMF og Ungarn.
                                   Artikel 2
1.  Kommissionen bemyndiges til, efter samråd med Det Monetære Udvalg, at
    føre   forhandlinger   med  de  ungarske   myndigheder  om  de   økonomisk-
    politiske betingelser    i tilknytning til lånet. Disse betingelser skal
    vare   i overensstemmelse med de aftaler, der er navnt         i artikel 1,
    stk. 3, og med de arrangementer, der indgås med G-24.
2.  Kommissionen kontrol Ierer med regeimassige mellemrum     i samarbejde med
    Det Monetære Udvalg og i snaver koordination med G-24 og IMF, at den
    økonomiske politik    i Ungarn er   i overensstemmelse med formålene med
    lånet, og at lånebetingelserne opfyldes.
 ---pagebreak---                                    - 12 -
                                 Ar tlKo I 3
1. Lånet stilles til rådighed for Ungarn i to rater. Den første rate
   frigives, så snart der er indgået et "Extended Arrangement" mellem
   Ungarn og IMF, og den anden rate efter en periode på mindst to
   kvartaler under iagttagelse af bestemmelserne i artikel 2, stk. 2.
2. Midlerne betales til Ungarns nationalbank.
                                 ArtlKol 4
1. De    lånoptagelses-  og   lângivningstransaktioner, der  er   navnt  i
   artikel 1, gennemføres med samme valideringsdato og foretages på en
   sådan måde, at Faiiesskabet ikke involveres i omlægningen af lånenes
    løbetid eller udsattes for valutakurs- eller renterisici eller andre
   kommerciel le risici.
2. Kommissionen traffer de nødvendige foranstaltninger til at indføje en
   klausul om førtidig tilbagebetaling I lånebetingelserne og også til at
   anvende en sådan klausul, hvis Ungarn traffer beslutning herom.
3. Giver omstand ighederne mulighed for en forbedring af renten på lånene,
   kan Kommissionen på Ungarns anmodning helt eller delvis refinansiere
   sin oprindelige lånoptagelse eller omlægge de finansielle betingelser
   derfor. En sådan refinansiering eller omlægning gennemføres i overens-
   stemmelse med de betingelser, der er fastsat I stk. 1, og må ikke
   resultere i en forlængelse af den gennemsnitlige løbetid for de berørte
   lån eller i en forhøjelse af restgalden, opgjort til den løbende
   valutakurs, på datoen for disse transaktioner.
4. Ungarn barer alle de omkostninger, som Faiiesskabet afholder i for-
   bindelse med indgåelse og gennemførelse af transaktioner i henhold til
   denne afgørelse.
5. Det Monetare Udvalg underrettes mindst én gang om året om udviklingen i
   de transaktioner, der er omhandlet i stk. 2 og 3.
 ---pagebreak---                                     - 13 -
                                  Artikel S
Kommissionen ti 1st i 11er mindst én gang om året Europa-Parlamentet og Rådet
en rapport, herunder en vurdering, om gennemførelsen af denne afgørelse.
Udfardiget i Bruxelles, den
                                                    På Rådets vegne
                                                        Formand
 ---pagebreak---                                      - 14 -
                            FI NANS I ER INGSOVERSIGT
1. Budgetpost
   Artikel (aktionsbevi11inger - 2102) lånegaranti for støtte til Ungarn
   (skal oprettes ved et andrings- og/eller tillægsbudget).
2. Retsgrundlag
   Artikel 235 i Traktaten.
3. Klassifikation a f udgifterne
   Obligatori sk.
4. Beskrivelse af og begrundelse for foranstaltningen
   a)  Beskrivelse af foranstaltningen
       Fællesskabet stiller garanti for et lån til Ungarn med henblik på
       at       støtte  landets     betalingsbalance  og  styrke    landets
       reservestilling.
   b)  Begrundelse for foranstaltningen
       - G - 2 4 og Rådet  for De Europæiske Fællesskaber  har  principielt
          godkendt, at der - efter anmodning fra Ungarn - ydes bistand til
          dette land.
       - Budgetposten danner grundlag for Falleskabets garanti til dakning
          af et lån ti I Ungarn.
 ---pagebreak---                                    - 15 -
5. Udgifternes art og beregning
   a)  Udgifternes art
       Garanti for et lån til Ungarn.
   b)  Beregning
       Der  foreslås opført  et   p.m.   i betragtning  af, at man    ikke på
       forhånd kan beregne, hvor meget der eventuelt vil blive trukket på
       denne budgetpost, og hvornår dette i givet fald vil ske, og fordi
       det forventes, at denne budgetgaranti ikke vil blive anvendt.
6. Foranstaltningens virkninger på aktionsbevi11inoerne
   Kun i tilfalde af, at garantien faktisk anvendes.
7. Finansiering af interventionsudoifter
       Budgetposten  tilføres   midler    ved overførsel,   genanvendelse   af
       tilbagebetalte beløb (artikel 27, stk. 3, i finansforordningen af
       1977) eller ved tillågs- og/eller ændringsbudget.
       Kommissionen  kan midlertidigt     for at opfylde   sine  forpligeiser
       sikre galdsbetjeningen ved midler fra sin       likvide beholdning. I
       dette  tilfalde  anvendes    artikel 12   i Rådets   forordning   (EØF,
       Euratom) nr. 1522/89 af 29.5.1989.
 ---pagebreak---  ---pagebreak---                                                                               ISSN 0254-1459
                                                    KOM(91) 83 endelig udg.
                                                    DOKUMENTER
DA                                                                                         li
                                 Katalognummer : CB-CO-91-139-DA-C
                                                              ISBN 92-77-70962-6
SALGSPRIS             til og med 30 sider: 3,50 ECU   for hver 10 sider derudover: 1^5 ECU
Kontoret for De Europæiske Fællesskabers Officielle Publikationer
L-2985 Luxembourg