CELEX: 52008PC0716(02)
Language: es
Date: 2008-10-30
Title: Propuesta de decisión del Consejo por la que se concede ayuda financiera comunitaria a medio plazo a Hungría

ES
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 ---pagebreak---                COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS
                                                Bruselas, 30.10.2008
                                                COM(2008) 716 final
                                 Recomendación de
                           DECISIÓN DEL CONSEJO
                 por la que se concede asistencia mutua a Hungría
                                    Propuesta de
                           DECISIÓN DEL CONSEJO
   por la que se concede ayuda financiera comunitaria a medio plazo a Hungría
                            (presentada por la Comisión)
ES                                                                            ES
 ---pagebreak---                                     EXPOSICIÓN DE MOTIVOS
   1.        INTRODUCCIÓN
   Desde mediados de 2006, las autoridades húngaras vienen haciendo importantes esfuerzos
   para corregir los desequilibrios externos e internos acumulados por el país. A pesar de los
   resultados tangibles obtenidos en los últimos dos años, incluida una significativa reducción
   del déficit de las administraciones públicas y la disminunción gradual del déficit por cuenta
   corriente, los mercados financieros húngaros sufren graves tensiones desde principios de
   octubre de 2008. Ello se vincula a las vulnerabilidades financieras relativamente altas
   derivadas de la elevada deuda exterior del país (próxima al 100% del PIB), y alimentadas
   últimamente por los préstamos en moneda extranjera al sector privado y la ratio de deuda
   pública más alta de la región (cercana al 66% del PIB). Las autoridades anunciaron
   rápidamente un amplio paquete de medidas para restaurar la confianza de los inversores y
   suavizar las tensiones de los mercados financieros. Esas medidas incluían una aceleración de
   la reducción del déficit, tanto en 2008 como en 2009, que haría disminuir las necesidades de
   financiación del Estado, y otra serie de actuaciones dirigidas a desbloquear el mercado de la
   deuda pública e incrementar la liquidez en el mercado de swaps de divisas. Sin embargo,
   teniendo en cuenta el rápido deterioro que cabe esperar en las balanzas de capital y financiera
   en 2008 y, especialmente, en 2009, como resultado de las turbulencias de los mercados
   financieros, el país necesitará en ese período un apoyo financiero sustancial, posiblemente del
   orden de 20 000 millones de euros hasta fines de 2009.
   2.        DESARROLLO MACROECONÓMICO Y PERSPECTIVAS
   A mediados de 2006 se puso en marcha un programa de consolidación fiscal para corregir los
   importantes desequilibrios fiscal y exterior acumulados en los años anteriores (el déficit de las
   administraciones públicas alcanzó el 9,3% en 2006, y el déficit por cuenta corriente se situó
   en el 7,5%). Las medidas incluían congelación del gasto, recortes en las inversiones públicas,
   aumentos de impuestos y reducción de las subvenciones de precios. De este modo se redujo
   considerablemente el gasto público, especialmente en asistencia sanitaria, educación y
   administración. En 2007, el sector privado pudo resistir en cierta medida el ciclo descendente
   mediante el acceso a nuevo crédito. Gracias a una fuerte expansión de las exportaciones,
   aproximadamente del 16%, la inversión siguió creciendo ligeramente, aunque los beneficios
   empresariales se contrajeron como consecuencia de un importante incremento de los costes
   salariales. El consumo también aumentó moderadamente en un 0,7% a pesar del descenso de
   los salarios reales motivado por el rápido incremento del los precios del petróleo y los
   alimentos, acompañado de incrementos de los precios regulados y del IVA. En términos
   generales, el crecimiento anual del PIB pasó de un 4,1% en 2006 a un 1,1% en 2007, al
   tiempo que la inflación se multiplicó por dos, alcanzando casi el 8%, muy por encima del
   objetivo oficial.
   Paralelamente a la dilución progresiva de los efectos del paquete fiscal, la economía debía
   recuperarse a principios de 2008 y alcanzar su crecimiento potencial (ligeramente por debajo
   del 3%) en dos o tres años. Sin embargo, la ralentización mayor de lo esperado de las
   economías de la UE y del resto del mundo hizo empeorar sustancialmente las perspectivas de
   las exportaciones, el principal motor de la economía húngara en los últimos años. Las actuales
   dificultades financieras y el endurecimiento de las condiciones de crédito se han sumado a esa
   ralentización y empeorado todavía más las perspectivas de crecimiento. El consumo privado y
   la inversión de los hogares han sufrido mucho debido a la dificultad de acceso al crédito,
   aunque las inversiones empresariales todavía se mantienen, sostenidas por las entradas de
   fondos de la UE (estructurales y de cohesión). Así, se prevé que el crecimiento anual del PIB
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 ---pagebreak---    se mantendrá claramente por debajo del 2% en 2008, caerá rápidamente en 2009 y
   experitmentará una lenta recuperación en 2010. Dado el alto grado de incertidumbre en el
   contexto de las actuales condiciones de los mercados financieros, existe incluso el riesgo de
   una contracción del PIB en 2009, que podría ir seguida de una trabajosa recuperación.
   3.       FINANZAS PÚBLICAS
   En 2007, el déficit de las administraciones públicas alcanzó el 5% del PIB, muy por debajo
   del 9,3% del PIB que se había registrado en 2006. Esto fue resultado del programa de
   consolidación fiscal iniciado por el Gobierno reelegido en el verano de 2006, que comprende
   aumentos de impuestos, recortes en las subvenciones de precios, congelaciones del gasto (en
   particular, en los sueldos del sector público) y un recorte nominal de la inversión pública. A
   mediados de julio de 2008, gracias a una mejora mayor de lo previsto de los ingresos del
   Estado, el Gobierno revisó sus previsiones de déficit para situarlas en el 3,8% del PIB (frente
   al objetivo del 4% que figura en la actualización más reciente del Programa de Convergencia
   refrendado por el Consejo).
   Reaccionando a las turbulencias de los mercados financieros húngaros, el Gobierno anunció el
   10 de octubre un plan de acción de 12 puntos para fomentar la confianza. En particular, el
   plan preveía una reducción adicional del nivel de déficit público: al 3,4% del PIB, desde el
   3,8% en 2008, y al 2,9% del PIB desde el 3,2% en 2009, cifra esta última que se redujo por
   segunda vez, hasta el 2,6% del PIB. Para 2008, el logro del objetivo más ambicioso de
   reducción del déficit al 3,4% del PIB se apoyaría con las siguientes medidas: a) ahorro de
   gastos en determinados programas públicos, y menores gastos en régimen de cofinanciación
   debido a una absorción más lenta de lo previsto de los fondos de la UE (0,15 % del PIB); b)
   congelación permanente de las reservas presupuestarias no utilizadas (0,3% del PIB), en caso
   necesario. En cuanto a 2009, la reducción adicional del objetivo de déficit en un 0,6% se
   logrará mediante: a) el abandono de las reformas fiscales previstas que preveían un 0,55% del
   PIB menos de ingresos en 2009, manteniéndose las medidas compensatorias del gasto, y b) un
   0,6% suplementario en recortes adicionales del gasto (reducción de programas públicos y
   costes de funcionamiento de instituciones presupuestarias, e indexación diferida de algunas
   transferencias sociales) según se recoge en el proyecto de presupuesto revisado presentado el
   18 de octubre, y c) medidas adicionales en una cuantía aproximada del 1% del PIB, a saber,
   reducción de la decimotercera mensualidad de pensiones y sueldos públicos, así como
   congelación salarial en el sector público.
   La revitalización del proceso de reforma de la gobernanza fiscal forma también parte del plan
   de acción en 12 puntos del Gobierno. El documento legislativo revisado se presentó al
   Parlamento el 17 de octubre. Este documento integra algunos elementos importantes de las
   propuestas alternativas de los partidos de la oposición (por ejemplo, máximos plurianuales del
   gasto para el subsector de las adminitraciones públicas y creación de un Consejo Fiscal junto
   a la Oficina Legislativa del Presupuesto). El Plan Revisado prescribe que el presupuesto anual
   se incorporará a un marco trienal que incluirá reglas cuantificadas a medio plazo. Se prevé
   que la nueva propuesta legislativa se apruebe por mayoría simple.
   4.       MERCADOS FINANCIEROS
   Aunque durante la mayor parte de 2008 los mercados financieros húngaros habían
   evolucionado generalmente de forma paralela a los demás mercados de la región (si bien se
ES                                                                                                 ES
 ---pagebreak---    registraron algunos episodios de mayor volatilidad1), a principios de octubre empezaron a
   sufrir fuertes tensiones, con una congelación del mercado primario de deuda pública, una
   fuerte caída de la bolsa y una acusada depreciación del tipo de cambio, lo que condujo a un
   significativo aumento de los spreads tanto de las rentabilidades de deuda pública como de los
   swaps de incumplimiento de crédito (CDS). El fenómeno parece vinculado a una escasez de
   liquidez en el sistema financiero, en particular en divisas, cada vez más costosas debido a la
   percepción de un mayor riesgo de contrapartida, así como una mayor aversión al riesgo
   respecto de los países de Europa central y oriental.
   A raíz de las perturbaciones sufridas por los mercados a principios de octubre, las autoridades
   anunciaron una serie de medidas orientadas directamente a reducir las tensiones financieras.
   Además de las restricciones presupuestarias, que reducen las necesidades netas de
   financiación, dichas medidas incluían: 1) una suavización de las normas de inversión
   aplicables a los fondos de pensiones; 2) la apertura de un nuevo mecanismo de swaps de
   divisas por parte del Banco Nacional de Hungría (MNB) el 13 de Octubre, con el objetivo de
   reunir a compradores y vendedores y superar el riesgo de contrapartida; 3) un nuevo recurso
   de emergencia ofrecido a los bancos a partir del 16 de octubre, mediante el cual el MNB
   puede proporcionarles swaps euro-forint a un día. Este nuevo recurso está respaldado por un
   acuerdo sobre transacciones de recompra con el BCE, mediante el cual el BCE proporciona al
   MNB un mecanismo para tomar prestados un máximo de 5 000 millones de euros; 4) otras
   medidas para apuntalar el mercado interior de deuda anunciadas el 16 de octubre por el MNB,
   de acuerdo con los principales intermediarios; 5) un incremento del tipo de interés en 300
   puntos básicos aprobada el 22 de octubre por el MNB, a fin de contener la caída de la moneda
   local (por entonces, el forint húngaro había perdido un 14% frente al euro desde principios de
   octubre).
   Además, el 13 de octubre el Parlamento húngaro aprobó un incremento de la garantía de
   depósitos bancarios, que pasó de 6 millones a 13 millones de HUF. Se calcula que cerca del
   90% de los depósitos elegibles están cubiertos con el nuevo límite. La iniciativa legislativa
   vino acompañada del compromiso político de garantizar todos los depósitos en caso de
   necesidad. Por lo demás, las autoridades húngaras han intensificado su cooperación con el
   Comité de Estabilidad Financiera (creado en 2004), así como los contactos transfronterizos
   entre supervisores.
   5.       BALANZA DE PAGOS Y NECESIDADES EXTERNAS DE FINANCIACIÓN
   El incremento neto de las exportaciones, impulsado por el rápido crecimiento de la economía
   mundial, ha sido el principal motor del aumento del PIB en los últimos años, contribuyendo
   en gran medida a la reducción gradual de la ratio déficit de la balanza de pagos/PIB, que se
   pasó del 7,5% en 2006 al 6,4% en 2007. El otro factor importante registrado en 2007 fue la
   reducción sustancial de las necesidades de financiación del Estado. En la balanza de capitales
   se registró un superávit creciente que alcanzó el 1,1% del PIB en 2007, debido en parte a la
   paulatina absorción de fondos de la UE, produciéndose una estabilización general de las
   obligaciones totales externas netas, aunque a un nivel elevado (el 97% del PIB).
   Simultáneamente, los instrumentos de deuda adquirieron mayor importancia en el déficit
   exterior. Esto refleja, entre otras cosas, un nivel persistentemente alto de IED y salidas de
   cartera de residentes, que con el tiempo deberían contribuir positivamente al equilibrio de la
   balanza corriente. Aunque el peso de la financiación no generadora de deuda rebotó
   1
           Por ejemplo, el mercado de deuda pública vivió algunas tensiones en la primavera de 2008, debido
           principalmente a un cambio de cartera de fondos de pensiones locales.
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 ---pagebreak---    ligeramente en la primera mitad de 2008 (hasta llegar a un tercio del total aproximadamente),
   el porcentaje de deuda a corto plazo (con vencimiento inferior a un año) en la deuda total se
   incrementó hasta el 23% del PIB, debido principalmente al aumento de las obligaciones
   exteriores del sector financiero, que representa actualmente el 35% del PIB (la proporción de
   deuda pública en la deuda exterior se sitúa en el 30%).
   Se prevé que el déficit de la balanza por cuenta corriente continúe reduciéndose durante el año
   actual y, en especial, el año próximo, debido a la reciente depreciación del forint y la rápida
   disminución del crecimiento de las importaciones en 2009. La balanza de capital mejorará
   probablemente también, a medida que se incremente la absorción de fondos de la UE ya
   comprometidos. Por otra parte, vista la evolución reciente de los acontecimientos, en
   particular desde principios de octubre, cabe esperar una aceleración de las salidas netas de
   cartera (incluidos derivados financieros), en especial conforme se produzca una rápida
   contracción de los empréstitos exteriores del sector público y de los bancos, lo que contribuirá
   a un sustancial deterioro de las balanzas de capital y financiera en 2008 y especialmente en
   2009. En este contexto, para apoyar la balanza de pagos y llevar las reservas de divisas a un
   nivel prudencial, el FMI y la Comisión consideran que Hungría necesitará una ayuda
   financiera importante a corto y medio plazo, del orden de 20 000 millones de euros hasta que
   concluya 2009.
   A la luz de lo expuesto, la Comisión entiende que existe una seria amenaza para la balanza de
   pagos húngara; por este motivo, recomienda que el Consejo apruebe una decisión de
   concesión de asistencia mutua.
   6.        APOYO   DE LA UE EN EL MARCO DEL MECANISMO DE BALANZA DE PAGOS
             INTEGRADO EN EL ESFUERZO INTERNACIONAL
   La ayuda financiera a medio plazo a Hungría en virtud del mecanismo de balanza de pagos
   destinado a los Estados miembros (de conformidad con el Reglamento (CE) nº 332/2002)
   parece procedentre en las actuales circunstancias. Esta ayuda intervendría en un momento en
   que la balanza corriente de Hungría se encuentra gravemente amenazada debido a las grandes
   tensiones experimentadas en los mercados financieros, a pesar de que la política económica
   de ese país ha mejorado sustancialmente desde mediados de 2006. El apoyo de la UE a
   Hungría formaría parte de un paquete de financiación más amplio, en el cual el FMI aporta un
   préstamo de 10 500 millones de DEG (aproximadamente 12 500 millones euros) en virtud de
   un acuerdo de derecho de giro cuya aprobación está prevista para el 6 de noviembre de 2008,
   y el Banco Mundial concede un préstamo de 1 000 millones de euros. Es esencial que las
   grandes instituciones financieras que operan en Hungría sigan aportando la adecuada
   financiación que necesita la economía. La ayuda financiera de la UE se facilita en apoyo del
   decidido compromiso de las autoridades húngaras de implantar un amplio programa de
   medidas económicas para recuperar la confianza de los inversores y aliviar las tensiones
   vividas últimamente en los mercados financieros. Este programa se incluirá en la
   actualización del Programa de Convergencia. En particular, la aceleración de la consolidación
   fiscal, que reduce las necesidades de financiación, y los avances que se esperan en la reforma
   de la gobernanza fiscal, se atienen a las anteriores recomendaciones del Consejo en el
   contexto de los dictámenes sobre el Programa de Convergencia de noviembre de 2007 y el
   Informe de aplicación del Programa Nacional de Reforma de octubre de 2007. La ayuda de la
   UE y la participación de la Comisión contribuirían también a garantizar la plena coherencia
   de las actuales políticas que reciben el apoyo del paquete financiero con las recomendaciones
   políticas de la UE.
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 ---pagebreak---    La condicionalidad de la política económica abarcaría la reforma de la gobernanza fiscal y los
   objetivos más ambiciosos de reducción del déficit, que garantizan el respeto de la corrección
   prevista del déficit excesivo (no más tarde de 2009), de acuerdo con la recomendación del
   Consejo en el marco del Procedimiento de Déficit Excesivo de 10 de octubre de 2006.
   También abaracaría medidas de reforma estructural derivadas de la estrategia de Lisboa, como
   la intensificación de los incentivos para elevar los índices de empleo y la contribución a la
   sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas. La política monetaria debe seguir
   orientada a la estabilidad de precios y el logro del objetivo de inflación del MNB
   (actualmente, el 3%). Además, debe incluir una aplicación rápida y obligatoria de las
   decisiones de apuntalar el funcionamiento del sector financiero. Por último, la vigilancia de la
   condicionalidad debería también tener en cuenta los avances en la aplicación de los criterios
   de ejecución dentro del programa del FMI. Dichos criterios incluyen a) máximos trimestrales
   de gasto primario acumulado de las administraciones públicas, fondos de la seguridad social y
   fondos extrapresupuestarios; b) no acumulación de atrasos de la deuda externa por el sector
   público; c) un incremento mínimo del nivel de las reservas de divisas; y d) una banda
   consultiva para la evolución del IPC nacional durante 12 meses. En particular, una mejor
   vigilancia de la evolución interanual del presupuesto podría ser un instrumento adicional útil
   para el logro del objetivo oficial de déficit.
   Para garantizar la flexibilidad necesaria en el actual contexto de los mercados, se propone
   permitir la opción de utilizar swaps de tipo de interés para las operaciones de financiación del
   préstamo. Las contrapartidas de esos posibles swaps tendrían que gozar de la mayor calidad
   crediticia a fin de proteger el presupuesto de la UE.
   En este contexto, la Comisión, tras consultar al Comité Económico y Financiero, recomienda
   al Consejo la concesión de la asistencia mutua prevista en el artículo 119 del Tratado.
   La Comisión, previa consulta al Comité Económico y Financiero, propone además que, tras
   adoptar la decisión arriba mencionada, por la que se facilita asistencia mutua a Hungría con
   arreglo a una recomendación de la Comisión, el Consejo adopte una decisión que, en el marco
   del mecanismo de ayuda a los Estados miembros (gobernado por el Reglamento (CE) nº
   332/2002 y 18 de febrero de 2002), otorgue una ayuda financiera a medio plazo a Hungría por
   una cuantía máxima de 6 500 millones de euros, en apoyo de la sostenibilidad de la balanza
   de pagos húngara. Ese apoyo se prestaría en conjunción con un acuerdo del FMI. El importe
   se desembolsaría en cinco tramos como máximo, y estaría vinculado a condiciones de política
   económica. La decisión propuesta expiraría a los dos años de su entrada en vigor.
ES                                                                                                  ES
 ---pagebreak---                                            Recomendación de
                                     DECISIÓN DEL CONSEJO
                          por la que se concede asistencia mutua a Hungría
   EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,
   Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea y, en particular, su artículo 119,
   Vista la Recomendación de la Comisión, previa consulta al Comité Económico y Financiero,
   Considerando lo siguiente:
   (1)     Desde mediados de 2006, las autoridades húngaras vienen haciendo importantes
           esfuerzos para corregir los desequilibrios externos e internos acumulados por el país.
           A pesar de los resultados tangibles obtenidos en los últimos dos años, incluida una
           significativa reducción del déficit de las administraciones públicas y la disminunción
           gradual del déficit por cuenta corriente, los mercados financieros húngaros sufren
           graves tensiones desde principios de octubre de 2008.
   (2)     En octubre de 2008, las autoridades húngaras anunciaron un amplio programa de
           política económica para restaurar la confianza de los inversores y aliviar las tensiones
           experimentadas en las semanas previas en los mercados financieros húngaros. El plan
           incluye medidas para garantizar una adecuada liquidez y financiación del sistema
           bancario, iniciativas para garantizar una correcta capitalización de los bancos y planes
           para garantizar la sostenibilidad fiscal y contener las necesidades de financiación; en
           particular, el Gobierno ha revisado sus objetivos de déficit para 2008, situándolo en el
           3,4% del PIB, frente al 4 % del PIB previsto, y para 2009, rebajándolo del 3,2% al
           2,6% del PIB; este programa económico y, en particular, los objetivos fiscales, se
           reflejarán en el presupuesto del Estado, así como en el Programa de Convergencia, que
           contienen además otras medidas políticas y reformas estructurales.
   (3)     El Consejo revisa periódicamente las políticas económicas aplicadas por Hungría, en
           particular en el contexto del examen anual de la actualización del Programa de
           Convergencia y la aplicación del Programa Nacional de Reforma, la evaluación
           periódica realizada por Hungría en relación con la recomendación del Consejo, el
           Procedimiento de Déficit Excesivo, y en el contexto del informe de convergencia.
   (4)     A pesar de las mejoras previstas en la balanza por cuenta corriente, Hungría
           experimentará importantes necesidades de financiación en 2008 y 2009 (calculadas en
           20 000 millones de euros aproximadamente), ya que la reciente evolución de los
           mercados financieros apunta a un importante deterioro de las balanzas de capital y
           financiera, con una aceleración de las salidas netas de cartera.
   (5)     Las autoridades húngaras han solicitado una ayuda financiera sustancial a la UE y a
           otras instituciones financieras internacionales y países en apoyo de la sostenibilidad de
           su balanza de pagos, y a fin de restaurar un nivel prudencial de reservas de divisas.
   (6)     Pende una grave amenaza sobre la balanza de pagos húngara que justifica la concesión
           urgente de asistencia mutua por parte de la Comunidad,
ES                                                                                                   ES
 ---pagebreak---    HA ADOPTADO LA PRESENTE DECISIÓN:
                                              Artículo 1
   La Comunidad concederá asistencia mutua a Hungría.
   Los destinatarios de la presente Decisión serán los Estados miembros.
   Hecho en Bruselas, el [...]
                                                Por el Consejo
                                                El Presidente
ES                                                                       ES
 ---pagebreak---                                               Propuesta de
                                       DECISIÓN DEL CONSEJO
          por la que se concede ayuda financiera comunitaria a medio plazo a Hungría
   EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,
   Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,
   Visto el Reglamento (CE) nº 332/2002 del Consejo, de 18 de febrero de 20022, por el que se
   establece un mecanismo de ayuda financiera a medio plazo a las balanzas de pagos de los
   Estados miembros y, en particular, su artículo 3, apartado 2,
   Vista la propuesta de la Comisión, previa consulta al Comité Económico y Financiero (CEF),
   Considerando lo siguiente:
   (1)     La Decisión [….] del Consejo otorga asistencia mutua a Hungría.
   (2)     A pesar de las mejoras que se prevén en la balanza por cuenta corriente, las
           necesidades de financiación de Hungría correspondientes a 2008 y 2009 se calculan en
           20 000 millones de euros, teniendo en cuenta que la evolución reciente de los
           mercados financieros puede deteriorar sustancialmente la balanza por cuenta de capital
           y la balanza financiera, con la aceleración de las salidas de cartera netas.
   (3)     Procede conceder ayuda comunitaria a Hungría por una cuantía máxima de 6 500
           millones de euros en virtud del mecanismo de ayuda financiera a medio plazo a las
           balanzas de pagos de los Estados miembros establecido en 2002 por el Reglamento
           (CE) nº 332/2002. La ayuda se concederá conjuntamente con un préstamo del Fondo
           Monetario Internacional por importe de 10 500 millones de DEG (aproximadamente,
           12 500 millones de euros) en el marco de un acuerdo de derecho de giro cuya
           aprobación está prevista para el 6 de noviembre de 2008. El Banco Mundial ha
           acordado también conceder un préstamo a Hungría por importe de 1 000 millones de
           euros.
   (4)     La ayuda será gestionada por la Comisión, que acordará con las autoridades de
           Hungría, previa consulta al CEF, las condiciones concretas de política económica
           vinculadas a la misma. Estas condiciones se expresarán en un Memorando de
           Entendimiento. Las condiciones financieras detalladas serán fijadas por la Comisión
           en el Acuerdo de Préstamo.
   (5)     La asistencia se concederá con el fin de apoyar la sostenibilidad de la balanza de pagos
           de Hungría y, de esta forma, contribuir al éxito de la aplicación del programa de
           política económica del Gobierno en las actuales condiciones económicas y financieras.
   2
           DO L53/1 [23 de febrero de 2002]
ES                                                  9                                               ES
 ---pagebreak---    DECIDE:
                                            Artículo 1
   1.    La Comunidad pondrá a disposición de Hungría un préstamo a medio plazo por un
         importe máximo de 6 500 millones de euros, con un vencimiento medio máximo de
         cinco años.
   2.    La ayuda financiera de la Comunidad se brindará durante un período de dos años a
         partir del día siguiente a la entrada en vigor de la presente Decisión. No obstante, si
         las circunstancias lo requieren, la Comisión, previa consulta al Comité Económico y
         Financiero, podrá decidir prorrogar dicho período por un máximo de dos años.
                                            Artículo 2
   1.    La ayuda será gestionada por la Comisión de manera coherente con las actuaciones
         de Hungría y con las recomendaciones del Consejo, en particular en el contexto de la
         aplicación del Programa Nacional de Reforma, así como del Programa de
         Convergencia y el Procedimiento de Déficit Excesivo.
   2.    Tras consultar con el CEF, la Comisión acordará con las autoridades de Hungría las
         condiciones concretas de política económica en relación con la ayuda financiera, con
         arreglo a lo dispuesto en el artículo 3, apartado 4. Esas condiciones se consignarán en
         un Memorando de Entendimiento coherente con las actuaciones y recomendaciones
         mencionadas en el apartado 1. Las condiciones financieras detalladas serán
         consignadas por la Comisión en el Acuerdo de Préstamo.
   3.    La Comisión comprobará periódicamente, en colaboración con el FEC, que se
         cumplen las condiciones de política económica vinculadas a la ayuda. La Comisión
         mantendrá informado al CEF sobre la posible refinanciación de los empréstitos o
         reestructuración de las condiciones financieras.
                                            Artículo 3
   1.    La Comisión facilitará la ayuda financiera a Hungría en cinco tramos como máximo,
         cuyos importes podrán especificarse en el Memorando de Entendimiento.
   2.    El primer tramo se liberará en el momento de entrada en vigor del Acuerdo de
         Préstamo y el Memorando de Entendimiento.
   3.    Si así lo requiere la financiación del préstamo, se permitirá un uso prudente de swaps
         de tipos de interés con contrapartidas de la más alta calidad crediticia.
   4.    La Comisión decidirá sobre la liberación de tramos adicionales tras recabar el
         dictamen del FEC. El desembolso de cada tramo adicional estará basado en la
         aplicación satisfactoria del nuevo programa económico del Gobierno húngaro,
         incluido el Programa de Convergencia y, en particular, las condiciones concretas de
         política económica establecidas en el Memorando de Entendimiento. Dichas
         condiciones comprenderán los avances de la consolidación fiscal prevista por el
         Gobierno según la recomendación del Consejo en el Procedimiento de Déficit
         Excesivo de 10 de octubre de 2006, y el Dictamen del Consejo de noviembre de
         2007 sobre la actualización del Programa de Convergencia; medidas específicas para
         controlar el gasto subyacente en el proceso de consolidación, así como progresos en
         la gobernanza fiscal y la reforma de la supervisión financiera; y medidas de reforma
         estructural preconizadas por la estrategia de Lisboa, como la intensificación de los
ES                                              10                                               ES
 ---pagebreak---             incentivos para trabajar en favor del empleo y contribuir a la sostenibilidad a largo
            plazo de las finanzas públicas.
   El destinatario de la presente Decisión será la República de Hungría.
   Hecho en Bruselas, el
                                                 Por el Consejo
                                                 El Presidente
ES                                                 11                                             ES
 ---pagebreak---                     DECLARACIÓN DE INCIDENCIA PRESUPUESTARIA
                             (véase el artículo16 de las normas internas)
    ÁMBITO POLÍTICO: TÍTULO 01 –ASUNTOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS
    ACTIVIDAD: OPERACIONES E INSTRUMENTOS FINANCIEROS
    DENOMINACIÓN DE LA MEDIDA: AYUDA FINANCIERA A MEDIO PLAZO DE
    LA UE A HUNGRÍA
    1.      DENOMINACIÓN DE LA PROPUESTA: LÍNEA PRESUPUESTARIA
            AFECTADA Y DENOMINACIÓN
            01 04 01 01 Garantía de la Comunidad Europea sobre los empréstitos comunitarios
            destinados a sostener las balanzas de pagos
    2.      BASE JURÍDICA:
            Artículos 119 CE y 308 CE; Reglamento nº 332/2002 del Consejo, de 18 de febrero
            de 2002.
            El Reglamento limita el importe máximo en capital de los préstamos que pueden
            concederse a los Estados miembros en virtud de este mecanismo a 12 000 millones
            de euros. No se han concedido préstamos en virtud del Mecanismo desde la entrada
            en vigor de este Reglamento.
    3.      DATOS GENERALES DEL EJERCICIO (EN EUROS)
            Este punto constituye la estructura de la garantía proporcionada por la Unión
            Europea. Permitirá a la Comisión hacer frente al servicio de la deuda (capital,
            intereses y otros costes), en caso de impago del deudor (Hungría).
            La partida presupuestaria (a la que corresponde la inscripción «p.m.») que refleja la
            garantía se activará únicamente en caso de ejecución de esta última. Cabe suponer
            que, normalmente, no se recurrirá a la garantía presupuestaria. Antes de que Hungría
            se incorporase como Estado miembro, el Consejo, mediante Decisiones
            1990/83/CEE, de 25 de febrero de 1990, y 91/310/CEE, de 24 de junio de 1991,
            proporcionó ayuda macro financiera a Hungría por un total de 790 millones de ecus.
            La totalidad de la ayuda macro financiera había sido devuelta en 1998.
            3a – Año en curso
            No aplicable
                                                              CA
   Crédito inicial del ejercicio
   (presupuesto)
   Transferencias
   Crédito adicional
ES                                                 12                                             ES
 ---pagebreak---    Crédito total
   Créditos ya reservados por
   otro programa de trabajo
   Saldo disponible
   Importe destinado a la
   acción propuesta
             3b – Créditos prorrogados
             No aplicable
                                                             CA
   Créditos prorrogados
   Créditos ya reservados por
   otro programa de trabajo
   Saldo disponible
   Importe destinado a la
   acción propuesta
             3c – Ejercicio siguiente
             No aplicable
                                                             CA
   Crédito inicial del ejercicio                     p.m.
   (presupuesto)
   Transferencias
   Crédito adicional
   Crédito total
   Créditos ya reservados por
   otro programa de trabajo
   Saldo disponible
   Importe destinado a la
   acción propuesta
                                                     p.m.
    4.       DESCRIPCIÓN DE LA ACCIÓN
             La ayuda financiera a medio plazo destinada a Hungría que se propone consiste en
             un préstamo de la Comunidad (que se financiará recurriendo a los mercados
             internacionales de capital) por un importe de 6 500 millones de euros. La ayuda se
ES                                                13                                            ES
 ---pagebreak---            otorgará en el contexto de un paquete financiero internacional, y en particular, de un
           préstamo del FMI por una cuantía de 10 500 millones de DEG (aproximadamente
           12 500 millones de euros) encuadrado en el mecanismo de derecho de giro. El Banco
           Mundial ha comprometido también un total de 1 000 millones de euros. El apoyo
           financiero comunitario a medio plazo que se concede a Hungría tiene por objetivo
           apoyar la sostenibilidad de la balanza de pagos, que está gravemente amenazada y,
           en consecuencia, sostener también el nuevo programa económico del Gobierno, que
           se orienta, entre otras cosas, a restaurar la confianza de los inversores y suavizar las
           tensiones experimentadas en los mercados financieros desde principios de octubre de
           2008. La ayuda refleja la disposición a apoyar a un Estado miembro cuya política
           económica ha mejorado sustancialmente desde mediados de 2006, a través, entre
           otras cosas, de una significativa reducción del déficit de las administraciones
           públicas. Al mismo tiempo, esta ayuda hace una contribución a la estabilidad
           financiera que va más allá del país beneficiario, dados los importantes vínculos
           internacionales (incluidos interbancarios) existentes. El nuevo paquete económico
           que recibe este apoyo incluye una reducción acelerada de déficit tanto en 2008 como
           en 2009, lo que hará disminuir las necesidades de financiación del Estado, así como
           una serie de medidas destinadas específicamente a desbloquear el mercado de deuda
           pública e incrementar la liquidez del mercado de swaps de divisas. Por último, la
           ayuda gestionada por la Comisión, en consulta con el Comité Económico y
           Financiero, es un modo de garantizar que la UE se mantiene estrechamente
           involucrada en la configuración de las políticas económicas de Hungría, y que dichas
           políticas son coherentes con los esfuerzos que realiza aquel país en el contexto de la
           UE y las recomendaciones del Consejo, en particular, por lo que respecta a la
           aplicación del Programa Nacional de Reforma, así como del Programa de
           Convergencia y el Procedimiento de Déficit Excesivo.
           Los empréstitos que realice la Comunidad en los mercados financieros o
           instituciones financieras destinados a financiar el préstamo a Hungría están cubiertos
           por la garantía de la Comunidad. El préstamo se efectuará en los mercados de capital
           o en instituciones financieras. El capital que se presta a Hungría asciende a 6 500
           millones de euros.
           La estructura de la garantía proporcionada por la Unión Europea permitirá a la
           Comisión atender al servicio de la deuda en caso de impago por parte de Hungría.
           Para cumplir sus obligaciones, la Comisión podrá utilizar sus recursos de tesorería
           provisionalmente para el servicio de la deuda. En este caso, se aplicará el artículo 12
           del Reglamento (CE, Euratom) nº 1150/2000 del Consejo, de 22 de mayo de 2000,
           por el que se aplica la Decisión 2000/597/CE, Euratom relativa al sistema de
           recursos propios de las Comunidades.
   5.      MÉTODO DE CÁLCULO ADOPTADO
           No procede.
   6.      CALENDARIO DE PAGOS (EN EUROS)
           No procede.
   Epígrafe          Créditos                                    Pagos
                                                                                           Años
                                     Año n        Año n+1      Año n+2     Año n+3      siguientes
ES                                                14                                                ES
 ---pagebreak---    Año n
   Año n+1
   Año n
   Año n+1
   Total
ES         15 ES