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Titolo: Cirio Bond - BanKieri alla frutta

Ricorderete il tormentone che i banKieri (ABI in testa), appena venuti
alla luce i primi scandali finanziari, hanno cominciato a propinarci
in tutte le salse.
"Risparmiatori, brutti sporchi e cattivi (oltre che ignorantoni),
dovete mettervi nella zucca che ad alto rendimento corrisponde alto
rischio, capito?"
In questo modo (secondo loro) si autoassolvevano da qualsiasi colpa
nell'avere venduto allo sportello Cirio Bond (e altre schifezze sul
genere). "Responsabilità del risparmiatore avido" dicevano, "che non
ha compreso l'alto rischio del prodotto".
Bene in questo lancio d'agenzia c'è la dimostrazione, *numerica* come
piace alle banche, che perfino questa affermazione, di per sé esatta e
che nessuno si sogna di contestare, è stata utilizzata in modo
*strumentale* e ad esclusivi fini di puerile autodifesa.
Leggete e poi eventualmente ne discutiamo.
ps: che sia poi Bankitalia a "difendere" i banKieri del Cirio Bond
dimostra chiaramente l'urgenza di un intervento per limitarne lo
strapotere.
www.asca.it
(ASCA) - Roma, 4 mar - Continua la polemica sui Cirio Bond.
Ieri, Francesco Frasca, caposervizio Area concorrenza
normativa e affari generali Bankitalia, ha spiegato, in
occasione della 37* giornata del credito che ''c'erano
momenti in cui la differenza tra i titoli di stato e i bond
Cirio erano di 6-7 punti percentuali''.
Si tratta del classico paradigma giustificazionista: piu'
rendimento, piu' rischio?
Secondo Il Sole 24 Ore, di oggi, ''il premio sul rischio
dei Cirio bond era bassissimo: tra 1,88 e 3,4% rispetto ai
titoli di stato''.
Stessa musica guardando ai fissati bollati che
testimoniano gli acquisti di Cirio bond da parte dei
risparmiatori, gia' pubblicati in passato dal settimanale
Economy.
A) Il titolo Cirio Holding, 02-2001/02-2004, cedola 6,25%,
e' stato venduto a un risparmiatore con valuta 12 settembre
2001, a un rendimento a scadenza di 5,285%. Considerando che
il corrispondente titolo di stato (Btp) rendeva il 3,969%, si
rileva una differenza sul rendimento dei titoli di Stato di
solo l'1,316%, ben lontano dal 6%-7%.
B) Il bond Cirio Del Monte, 03-2002/03-2005, cedola 7,75%,
e' stato venduto con valuta 29 di agosto 2002, cioe' a meno
di 3 mesi dal default della Cirio, con un rendimento del
6,946% quando il Btp offriva il 4,796%. Si rileva una
differenza con il rendimento dei titoli di Stato di solo il
2,15%, ben lontani da 6%-7%.
C) Interessante anche la storia del bond Cirio
01-2001/12-2005, cedola 8%, venduto con valuta 9 agosto, al
rendimento di 7,22%. Considerando che il Btp offriva il
3,733%, la differenza e' solo del 3,4%.
Ma l'aspetto curioso e' che il bond Cirio in questione
rendeva anche lo 0,6% in meno della corrispondente
obbligazione Fiat, che pur ''non investment grade'' un rating
ce lo aveva, al contrario di Cirio che era a soli tre mesi
dal default.
Fred®

strapotere.
Da un sistema in cui i controllati controllano i controllanti, cosa ci
si deve attendere?
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Da R & S (Ricerche & Studi) di Mediobanca, 2003
      Alcuni Azionisti della Banca d'Italia:
      Gruppo Intesa  (27,2%)
      Gruppo San Paolo IMI (17,23%)
      Gruppo Capitalia (11,15%)
      Gruppo Unicredito (10,97%)
      Gruppo Assicurazioni Generali (6,33%)
      INPS (5%)
      Banca Carige (3,96%)
      BLN (2,83%)
      Monte dei Paschi di Siena (2,50%)
      Gruppo La Fondiaria (2,00%)
      Gruppo Premafin (2,00%)
      Cassa di Risparmio di Firenze (1,85%)
      RAS (1,33%)
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Su col morale, ciao
--
uplbet
(in email reply delete 01234 from the address)

 Fred®
Grazie a Dio il diavolo fa le pentole, ma non sa fare i coperchi, 
--------------E GLI IMBROGLIONI MANCO I CONTI--------------
Trilussa
-- 
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 Su col morale, ciao
Un Ng serve anche a questo :-)
Purtroppo non a molto di più.
Fred®