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Titolo: Viva gli ETF! (lungo)

"Il Sole24Ore" ha pubblicato tre veloci riassuntini sulle principali
"magagne" di prodotti finanziari che vanno per la maggiore presso le
agenzie dei principali gruppi bancari e assicurazioni e, quindi,
presso la clientela alla quale vengono caldamente "suggeriti". Eccoli:
Per le «strutturate» la certezza di pagare troppo l'opzione.
Hanno nomi esotici, ma soprattutto allusivi. «Schermo totale»,
«Protezione globale» e così via. Nomi non casuali dato che devono
"vendere" innanzitutto l'idea della difesa del capitale. Le
obbligazioni strutturate sono infatti prodotti ibridi, composti da un
bond a tasso fisso (in genere uno zero coupon) cui è appiccicato un
derivato, il più delle volte di natura azionaria. All'obbligazione
semplice è demandata la funzione di garanzia del capitale: lo zero
coupon si compra sotto il nominale e a scadenza viene rimoborsato a
100. Mentre il derivato consente di scommettere su di un possibile
guadagno frutto dell'apprezzamento (o deprezzamento nel caso di
un'opzione.put) del sottostante. Detta così sembra la cosa più
attraente per un risparmiatore che non rischia il capitale investito e
può sperare in un "quid" aggiuntivo. Ma è proprio sul guadagno
eventuale che molti analisti sono scettici. Le probabilità che ciò
avvenga sono statisticamente ridotte all'osso. Mentre sono sicuri i
prezzi salati delle strutturate e il vincolo a rimanere ancorati al
prodotto per 3-5 anni pena costi elevati per il riscatto.
«Unit linked»: l'assicurazione raddoppia i costi del servizio
Le polizze Vita unit o index linked sono contratti assicurativi con
rendimenti e valori di riscatto collegati a fondi o a titoli
sottostanti. I fondi collegati alle unit linked di regola investono in
uno o più fondi comuni distinti. Il sottostante delle index linked
sono indici di Borsa o titoli, spesso obbligazioni zero coupon (Zcb).
Con la polizza si investe una somma, garantita alla scadenza oltre al
rendimento del fondo, dell'indice o dell'obbligazione sottostante. Se
si acquistano Zcb una somma ridotta dell'interesse alla scadenza; la
differenza di prezzo rispetto alla polizza può essere reinvestita. Tra
i rischi delle polizze c'è quello sul rendimento del sottostante, che
può essere positivo o negativo. I bond hanno poi il rischio-default,
possono non essere quotati e rendere quindi non "trasparente" il
calcolo del rendimento o del prezzo di riacquisto in caso di
rescissione anticipata della polizza. Spesso le spese della polizza
sono triplici: commissione di sottoscrizione, commissione annuale e
commissione del fondo sottostante. I fondi, talvolta, invece che
esterni alla compagnia assicuratrice sono interni, riducendo la
trasparenza.
Gestioni in quote di fondi, come moltiplicare gli oneri
Nelle Gestioni patrimoniali in fondi (Gpf) le banche offrono ai
clienti un «mix» di fondi e Sicav per dare profili rischio-rendimento
più efficienti. Le Gpf "monomarca" usano solo fondi della Sgr del
proprio gruppo, le "multimarca" usano fondi di Sgr di gruppi diversi
da quello del gestore. La Consob ha dimostrato che la minor
diversificazione delle gestioni monomarca causa rendimenti più bassi
del 10% circa rispetto alle multimarca. Ma anche in queste ultime il
cliente paga sempre un doppio onere, alle Gpf e ai gestori dei singoli
fondi, più eventuali costi di ingresso. Esistono poi le
«retrocessioni», quote che le Sgr pagano ai gestori delle Gpf sulle
commissioni del fondo. Il rischio è che le Gpf scelgano i fondi che
pagano le retrocessioni più elevate anziché quelli che rendono di più.
La Consob a marzo 2000 ha raccomandato di non addebitare ai clienti
delle monomarca spese di sottoscrizione o rimborso di quote di fondi
collegati e, a febbraio 2001, ha ribadito che non devono essere
richieste commissioni aggiuntive se la Gpf non fornisce servizi
ulteriori rispetto a quelli dei fondi utilizzati.
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Ma il quotidiano non si ferma alla pura critica e accenna anche a
possibili *alternative* tra cui la principale è indicata negli ETF.
Scrive il giornale:
L'obiettivo di proteggere il capitale e al tempo stesso di partecipare
alla eventuale rivalutazione delle Borse in un orizzonte di medio
periodo può essere raggiunto in modo semplice, conveniente e
trasparente con un mix che includa un 85-90% di titoli di Stato o
obbligazioni di sicura affidabilità e un 10-15% di Etf (exchange
traded funds), azioni agganciate agli indici dì Borsa quotate a Piazza
Affari. Peccato che molte grandi banche non permettano ai loro clienti
di negoziare Etf, preferendo proporre la mercanzia di casa...
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Chi volesse maggiori informazioni sugli ETF italiani, sul sito
ufficiale della Borsa italiana c'è una intera sezione dedicata a
questa innovativa forma di investimento a basso costo, rischio
contenuto e diversificato al massimo.
http://tinyurl.com/39obr
Per chi poi mastica l'inglese consiglio vivamente
http://www.amex.com/
il primo (in tutti i sensi) mercato mondiale degli ETF, dove è quotato
il "QQQ", l'etf più scambiato al mondo e lo SPY che è il secondo.
Investendo su questi etf  è come avere nel portafoglio titoli tutta (o
quasi) Wall Street ed ottenere guadagni/perdite uguali alle variazioni
dei due principali indici americani: il Nasdaq (QQQ) ed il Dow Jones
(SPY).
In soldoni, quando in TV sentite "il Nasdaq è salito (è sceso) del X%,
ecco quella sarebbe (quasi uguale) la percentuale del vostro
guadagno/perdita di quel giorno rispetto al precedente. Idem per il
Dow Jones (SPY).
Questi strumenti ve li potete acquistare per conto vostro, al costo di
pochi dollari (euro), con quasi tutte le piattaforme di trading online
di moltissime banche/sim.
Molte banche (ma solo su rischiesta pressante) li danno anche "allo
sportello", alcune non ne concedono la trattazione (chissà perchè:-)).
A differenza di alcuni etf italiani (legati quindi all'andamento
dell'indice di piazzaffari), costano ancora meno perchè hanno scambi
altissimi, potete comprarli e rivenderli in qualsiasi momento,
all'istante, senza alcun problema.
Sarebbe un meraviglioso, chiaro e forte segnale ai grossi banKieri e
industrialotti nostrani per frenare una volta per tutte questo
sterminio del risparmio da loro perpetrato negli ultimi anni.
Certo, ci vuole un minimo di cultura finanziaria, un po' di tempo da
investire ma, credetemi, ne vale la pena.
Sono i nostri soldi, cavolo! Soldi sudati... che hanno troppi occhi
addosso in questo momento.
Vediamo di accecarne qualcuno e di lavorare sodo, una volta tanto, per
noi stessi e per le nostre famiglie.
Saluti. Fred®

 di negoziare Etf, preferendo proporre la mercanzia di casa...
Ma come possono non permetterlo se gli ETF sono quotati sul listino
azionario?
Sarebbe come dire: "puoi comprare ENI ma non ENEL!"

 noi stessi e per le nostre famiglie.
Hai detto niente: cultura finanziaria.
Ma se viviamo in un mondo nel quale la gente ha molte volte richiesto
l'acquisto delle obbligazioni sopra menzionate,
senza neppur sapere che in caso di default non avrebbero preso i loro soldi,
figuriamoci se si possono mettere
a fare il fai da te.
Fosse così semplice, anche quei prodotti bancari renderebbero a faville...
ma probabilemente così non e'.
cordialmente
Carlo
Trovo questo post molto bello, in quanto in un newsgroup come questo,
bisognerebbe approfondire
la conoscenza di questi prodotti e questa volta me ne complimento con te.
Poi, ribadisco, una volta che conosco il prodotto, sono liberissimo di
assumermi tutti i miei rischi d'investimento.
Bisognerebbe davvero diffondere cultura finanziaria...
chissa' che un bel giorno qualcuno non inizi a postare come funzionano i bot
(che la stragrande maggioranza pensa ancora che paghino interessi
anticipati) ed i vari titoli di stato fino agli strumenti piu' evoluti...
allora sì che potremmo aver fatto qualcosa di davvero utile...

 "Il Sole24Ore" ha pubblicato tre veloci riassuntini
Mi potresti gentilmente indicare dove sono, grazie.
cordialmente
Carlo

 Mi potresti gentilmente indicare dove sono, grazie.
Oops, forse si capiva che era quello di oggi.
In genero evito di riprodurre, integralmente, articoli di "carta"
ancora in edicola, non vorrei che si offendessero gli editori :-)
Cmq, il riferimento č:
data: sabato 14 febbraio 2004
supplemento "Plus"
pag. 4
nell'ambito di un'ampia inchiesta di qualche pagina su:
Come cambia lo sportello - "E' la New Wave: meno fondi, piů bond e
polizze"
FredŽ

 azionario?
Si tratta sempre di un servizio "privato" per "privati".
La banca può decidere liberamente di non fornire un certo servizio
(compravendita etf in questo caso) rinunciando ovviamente al possibile
relativo business che, ad esempio, potrebbe danneggiarne altri più
importanti.
Fred®

 semplicemente una obbligazione indicizzata sull'inflazione.
Anche in questo caso, come fai notare tu, non bisogna mettere sullo stesso
piano tutte le obbligazioni strutturate, ma prendere in esame caso per caso
i singoli prodotti.
Alcune strutturate sono state delle evidenti "fregature", ma ho anche visto
emissioni ottime (ad esempio un obbligazione durata 5 anni, primo anno 4%,
anni successivi Inflazione Area Euro + 2%, emessa a fine 2002).

 la conoscenza di questi prodotti
Stai chiedendo quasi l'impossibile ad un semplice NG :-)
Anche per questo le idee non mancano, mancano i "volontari" disposti a
metterle in pratica, tranne rarissime eccezioni.
Cmq diamo tempo al tempo, qualcosina si può fare anche qui se c'è
collaborazione.
-- 
Saluti. Fred®
NO AL DECRETO LEGGE URBANI
firma anche tu la petizione
http://no-urbani.plugs.it/index.php

 anni successivi Inflazione Area Euro + 2%, emessa a fine 2002).
mi sapresti indicare i dati di questa obbligazione che mi sembra molto interessante?
grazie salutoni
filippo