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Titolo: Chiarezza sul caso Telekom Serbia

Da 
www.bloggers.it/progettomayhem
:
09/09/2003 17:32 Chiarezza sul caso Telekom-Serbia
Canale: Politica, Autore: Tyler Durden
Probabilmente è stato il tormentone dell'estate. Altro che Caso Catania.. il
vero caso dell'estate è l'inchiesta Telekom-Serbia. Se n'è detto tutto e il
contrario di tutto, se n'è parlato e straparlato.
Andrea mi ha tirato in ballo e io mi butto volentieri, approfittando dei
vari chiari ed esaustivi documenti che si possono trovare in rete.
Ma andiamo con ordine.
Prima cazzata estiva: l'affare Telekom-Serbia fu un'operazione isolata e
senza senso.
Il quadro economico e politico del 1997 vedeva in atto un triplice processo:
innanzitutto era in corso un boom della telefonia indotto dalla telefonia
mobile; in secondo luogo era in atto nei paesi europei il processo di
liberalizzazione del settore telefonico e di abbandono dei monopoli
nazionali delle reti; in terzo luogo erano in corso numerose
privatizzazioni, totali o parziali, delle società telefoniche, soprattutto
da parte dei paesi ex socialisti, come Polonia, Ungheria, Cecoslovacchia,
Serbia eccetera.
Per questo motivo le principali compagnie europee adottarono una duplice
strategia: da un lato si trattava di stringere alleanze tra operatori di
primo piano con reciproci scambi di partecipazioni (si ricordino gli accordi
tra France Telecom e Deutsche Telekom, così come gli accordi tra gli inglesi
della British Telecom e gli spagnoli); dall'altro lato i grandi operatori
andavano a conquistare mercati esteri attraverso l'acquisto di
partecipazioni in società di paesi più piccoli. I tedeschi si
specializzarono nell'Europa dell'Est con acquisti di partecipazioni in
società di telefonia in Polonia, Cecoslovacchia e Ungheria, i francesi nei
piccoli paesi europei Svizzera, Belgio, Olanda, Finlandia.
Le valutazioni che venivano date delle società o delle partecipazioni da
acquistare erano stratosferiche: furono compiuti anche dei grandi errori, ma
ovunque e per un lungo periodo. France Telecom nell'autunno del 2000 comprò
Orange per una cifra equivalente allora a 10 milioni di lire per utente, per
un valore complessivo che è stato il più elevato di qualsiasi transazione al
mondo.
Deutsche Telekom ha comprato Mobil.com e Voice Stream a prezzi astronomici.
La stessa Telecom Italia, nel periodo antecedente la privatizzazione, aveva
operato acquisizioni in moltissimi paesi, tra i quali la Bolivia (comprando
per 610 milioni di dollari il 50 per cento della Entel Bolivia), il Brasile
(230 milioni di dollari), il Cile (301 milioni di dollari per il 20 per
cento di Entel Chile), a Cuba (305 milioni di dollari per il 29,29 per cento
di Etec), in Austria (1.175 miliardi di lire per il 25 per cento di
Mobilkom), in Francia (490 miliardi di lire per il 19,6 per cento di
Bouygues Decaux Telecom a sua volta titolare del 55 per cento di Boygues
Telecom), in Spagna (672 miliardi di lire per il 70 per cento di
Retevision), in India (67 milioni di dollari per il 2 per cento della Bharti
Cellular e 400 milioni di dollari per il 20 per cento della Bharti
Televentures).
Prima cazzata confutata: l'operazione di acquisto Telekom-Serbia NON fu
un'operazione economica "isolata e senza senso" ma fece parte di quella
infinita serie di operazioni economiche nella telefonia attuate in quegli
anni dall'Italia e da tutti gli altri paesi dell'Unione Europea.
--
Seconda cazzata estiva: l'affare Telekom-Serbia ha tolto dalle tasche dello
Stato e degli italiani 650 (o 400? O 800? O 1500? Dipende dal politico che
ve la sta raccontando) miliardi di lire.
Telekom Serbia aveva circa 2 milioni di abbonati mentre il suo fatturato era
stato, nel 1996, di oltre 600 miliardi di lire con un margine operativo
lordo di 375 miliardi di lire.
Insieme agli italiani, entrò nel capitale di Telekom Serbia anche la società
Ote, il gestore nazionale greco dei servizi di telecomunicazione, che per
circa 675 milioni di marchi tedeschi acquistò una partecipazione del 20 per
cento, pagando quindi un prezzo per azione superiore a quello di Telecom. E'
stato detto che lo Stato italiano avrebbe perduto nell'operazione Telekom
Serbia circa 250 milioni di euro, una cifra pari all'intera differenza tra
il prezzo di acquisto del 1997 (circa 893 milioni di marchi, equivalente a
circa 825 miliardi di lire) e quello di vendita del 2003 (193 milioni di
euro).
Pochi elementi sono sufficienti per dimostrare che si tratta di un calcolo
del tutto privo di fondamento.
Acquistata, come detto, per circa 893 milioni di marchi, la partecipazione
in Telekom Serbia figurò per l'equivalente in lire di 825 miliardi di lire
nel bilancio 1997 dell'azienda. Le verifiche e i controlli operati al
momento della privatizzazione nell'ottobre del 1997 (Mediobanca e Barclays
de Zoete Wedd Limited ne furono i joint global coordinators) confermarono,
infatti, la valutazione originaria.
L'operazione Telekom Serbia non influì, quindi, in alcun modo sul ricavato
che il Tesoro ottenne dalla vendita al pubblico delle azioni Telecom.
Principalmente come conseguenza dei danni all'economia serba e alle attività
della stessa società determinati dalle operazioni di guerra, la
partecipazione in Telekom Serbia venne svalutata a 754 miliardi nel bilancio
1998, a 556 miliardi nel bilancio 1999 e, infine, a 378 miliardi nel
bilancio 2000, una cifra, quest'ultima, non molto distante dal prezzo
ricavato tre anni dopo dalla definitiva cessione (come già detto, 193
milioni di euro). Ben maggiori di quelle sopportate per Telekom Serbia
furono le svalutazioni che il gruppo Telecom Italia dovette operare sulle
partecipazioni in quel periodo acquisite nell'America latina.
La perdita di valore della partecipazione Telekom Serbia era, dunque, già
quasi interamente recepita nel bilancio 2000.
Calcolando che, dal 61 per cento del capitale al momento dell'investimento
in Telekom Serbia, la partecipazione del Tesoro si ridusse al 44 per cento
un mese dopo per scendere al 5 per cento nel Gennaio 1998, al termine
dell'offerta pubblica di vendita e, al 3,9 per cento alla fine del 1998, la
quota parte della minusvalenza sulla partecipazione Telekom Serbia
teoricamente attribuibile all'azionista Ministero del Tesoro sarebbe stata
pari a meno del 4 per cento, cioè a circa 10 milioni di euro.
Seconda cazzata confutata: l?affare Telekom-Serbia ha procurato allo Stato e
agli italiani una perdita di 10 milioni di euro (più o meno 20 centesimi
ciascuno) per il semplice fatto che nel frattempo era stata privatizzata e
allo Stato ne restava appena il 4%.  Alla faccia di Trantino ("650
miliardi!") e del fascistello Giuseppe Consolo ("1500 miliardi!"). Si
tratta - come se non bastasse - di una delle operazioni conclusasi meglio:
Dect è stata svalutata per 400 milioni di euro, Seat-Pagine Gialle per ben
6,5 miliardi di euro!
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 gianc;)

 
Impara a contestare le cifre con le cifre e non con l'aria fritta. Se 
vuoi essere credibile.
ZioGian

 ha scritto nel messaggio
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
L'unica cosa che faccio io è 2+2=4 per il resto me ne frega un cazzo.
gianc