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Titolo: Passera vola alto.... e io pago!

(anche a proposito di banchieri e "libero mercato")
[da 
www.lavoce.info
, articolo di Pietro Reichlin 04.09.2008]
È ormai chiaro che l'offerta Air France-Klm per Alitalia dello scorso
marzo, rifiutata dai sindacati e da Silvio Berlusconi, era molto
migliore dell'attuale piano di salvataggio predisposto da Intesa San
Paolo. Gli azionisti e i creditori avrebbero ottenuto un sia pur
limitato risarcimento, gli esuberi sarebbero stati probabilmente
inferiori e parzialmente a carico della compagnia franco-olandese, non
si sarebbe rischiata una procedura di infrazione delle regole
comunitarie, non si sarebbero gettati al vento 300 milioni di prestito
ponte e non avremmo dovuto legare le mani all'Autorità antitrust.
Arrivati al punto in cui siamo, però, l'alternativa al piano di Intesa
San Paolo non è la vendita ad Air France-Klm alle condizioni proposte
nel marzo 2008. Questa opzione è ormai scaduta e irripetibile. Non
resterebbe, allora, che il fallimento della nostra compagnia di
bandiera, un evento assai peggiore. Corrado Passera e soci appaiono,
dunque, come chi è in grado di salvare il salvabile, prendendo ciò che
vi è di buono e redditizio della vecchia compagnia e rilanciando il
marchio Alitalia.
UNA PARTICOLARE PROCEDURA DI FALLIMENTO
In realtà, non esiste più un'alternativa tra rilancio e fallimento. 
L'Alitalia
ha già imboccato la strada della procedura di insolvenza, che si
concluderà con la vendita degli asset e il licenziamento dei
lavoratori. Al contrario di ciò che accadde per Parmalat, la nostra
compagnia di bandiera non è un'impresa sostanzialmente sana, ma
finanziariamente dissestata. Può continuare a essere operativa (al
riparo dalle azioni dei creditori) solo per il tempo necessario alla
sua liquidazione.
Il piano implica, piuttosto, che il fallimento di Alitalia avvenga
mediante una procedura particolare. Il governo nomina un commissario
straordinario con il mandato di vendere a trattativa privata alcuni
asset (inclusi gli slot) e trasferire parte del personale della
vecchia compagnia a una nuova compagnia già pronta per l'acquisto.
Tutto ciò che non interessa alla newco, incluso il personale in
esubero, rappresenta un costo a carico esclusivo dei contribuenti
italiani.
In base a questa transazione, sembra che il commissario non potrà
restituire alcun debito (compreso il prestito ponte di 300 milioni) e
che il marchio Alitalia verrà ceduto a costo zero.
Mostrando qualche rimorso, il governo annuncia che troverà i soldi per
risarcire i piccoli risparmiatori. Dunque, chi non si è mai occupato
di Alitalia, neanche per sapere quanto valeva sul mercato, partecipa
alle perdite: i 300 milioni di prestito ponte che non saranno mai
risarciti, il mancato incasso per le azioni Alitalia e i costi per
assorbire gli esuberi di personale. Chi, invece, ha deciso di
rischiare, consapevolmente, i propri soldi in Alitalia sarà
parzialmente compensato. È difficile comprendere quale idea di
giustizia sia alla base di tale decisione. Infine, poiché la newco
assorbirà anche Air One e il governo ha deciso di bloccare l'Autorità
antitrust (per ragioni di "rilevante interesse nazionale"), essa sarà
in grado di garantirsi a costo zero un "premio da monopolio" sulla
tratta Roma-Milano.
COSTI VISIBILI E INVISIBILI
Sembra allora più corretto riformulare la domanda iniziale ("rilancio
o fallimento?") nel modo seguente: "quale procedura sarebbe stato
meglio adottare per il fallimento di Alitalia?" La procedura adottata
dal governo Berlusconi ha la caratteristica di trasferire tutti i
possibili ricavi, al netto dei costi, che deriveranno dalla
liquidazione della vecchia Alitalia, più altri ricavi generati
surrettiziamente dal governo (premio di monopolio) alla nuova
compagnia di bandiera. In altre parole, Corrado Passera, Roberto
Colaninno e soci sono nelle condizioni di fare un'offerta "prendere o
lasciare" al commissario straordinario, che dovrebbe agire 
nell'interesse
di creditori e azionisti della vecchia Alitalia, in qualità di unico
acquirente. Questi ricavi saranno sottratti direttamente agli
azionisti dell'Alitalia e ai contribuenti in generale.
Per quale ragione la newco dispone di questo grande potere
contrattuale? Non sarebbe stato meglio avviare la procedura di
insolvenza immediatamente dopo il rifiuto dell'offerta di Air
France-Klm, cercando subito nuovi acquirenti? Perché non dare mandato
al commissario straordinario di mettere Passera e soci in concorrenza
con altri e cercare di vendere gli asset al prezzo più alto? Siamo
sicuri che altre compagnie aeree non fossero disponibili a offrire
condizioni migliori per l'azionista? L'advisor di un'azienda di cui il
ministero del Tesoro possiede la maggioranza del capitale, dovrebbe
essere in sintonia con gli interessi dei contribuenti italiani, e
avrebbe dovuto avere questo mandato. Con questa procedura, non si
capisce come il governo possa aspettarsi l'applauso del sindacato e
perché quest'ultimo dovrebbe essere contento, avendo già rifiutato
solo pochi mesi fa un'offerta migliore per lavoratori e contribuenti.
Un motivo del grande potere contrattuale della cordata costituita da
Intesa San Paolo è la ricerca a tutti i costi dell'italianità. Altri
parlano degli effetti positivi della compagnia di bandiera sul mercato
turistico nazionale. Ma quale contributo concreto può dare un'Alitalia
italiana alla scelta dei turisti stranieri di passare le vacanze sul
nostro territorio? Il buon senso dovrebbe suggerire che sia più
importante migliorare le infrastrutture, tra cui la qualità degli
aeroporti e dei collegamenti. Tra le altre cose, sembra evidente che
la nuova Alitalia non sarà mai un concorrente serio sulle tratte
internazionali. Secondo Passera, l'operazione "è nell'interesse dei
consumatori perché migliora il servizio e aumenta l'efficienza". Ma
Passera si riferisce all'efficienza della sua newco, non 
all'efficienza
dell'industria del trasporto aereo italiano. Se Alitalia fosse stata
acquisita da una compagnia aerea più redditizia, avremmo ottenuto,
come minimo, lo stesso risultato. L'unica differenza è che quella
compagnia avrebbe pagato qualcosa di più allo Stato e agli azionisti
privati. Ovviamente, e forse questo è il problema che preoccupava
Berlusconi, i profitti aziendali e i compensi per i manager non
sarebbero andati alla "cordata italiana".
Ma l'operazione ha anche importanti costi "meno visibili". Si regala
un'altra fetta del mercato nazionale, con ampi vantaggi
oligopolistici, ai soliti noti: un gruppo ristretto di capitalisti che
siede in centinaia di consigli di amministrazione e spesso si trova in
conflitto d'interesse. Da una parte comprano servizi aeroportuali,
dall'altra li vendono; da una parte fanno gli advisor per vendere la
vecchia Alitalia, dall'altra si presentano come acquirenti; da una
parte presiedono la Confindustria, dall'altra fanno affari con il
governo. Questi stessi capitalisti sono nei consigli di
amministrazione dei giornali, nella gestione delle autostrade, nelle
grandi banche nazionali o nelle costruzioni. Molti di essi dipendono
dalla politica, perché operano in regime di concessioni governative, o
perché sono interessati ai nuovi piani regolatori dei comuni e alle
opere pubbliche.
Questi dubbi non sono il prodotto di un'ideologia "mercatista". Il
problema è più semplice: quante nuove opere pubbliche, quanti nuovi
incentivi alla ricerca, quanti altri buoni pasto per gli anziani,
quanti nuovi ammortizzatori sociali potevamo ottenere dal governo se
avessimo scelto una diversa procedura di insolvenza per Alitalia?

 Paolo.
[cut] e' pazzesco e spero di non aver compreso del tutto il funzionamento 
dell'operazione...
Ogni commento e' superfluo.
Che Italia :((( 

 Che Italia :(((
Concordo. 

> Che Italia :(((
Beh... gli italiani hanno i politici che si meritano ?
GbMax78

 Beh... gli italiani hanno i politici che si meritano ?
Esatto.

 Esatto.
Si può anche dire che chi governa non è altro che l'espressione del popolo.
Ma la sostanza è sempre quella.
Gi
-- 
Per chi avesse necessità di contattarmi privatamente: 
gsassachiocciolatiscalipuntoit
Scusate il disturbo. 

 ha scritto nel messaggio 
news:6j53d1F...@mid.individual.net...
Ho sbagliato a rispondere, chiedo scusa.


 (anche a proposito di banchieri e "libero mercato")
Ho paura che l'Alitalia sia il minore dei problemi ..
Ora Unicredit - 7,08 %
Max max