Newsgroup: it.economia.investire
Titolo: Perche` (spesso) e` meglio non comprare obbligazioni al collocamento?

Buongiorno,
sono da tempo un discreto frequentatore del ng.
Da persona a completo digiuno di finanza sto cercando di capire diciamo
le "regole di base".
C'e` n'e` una che non capisco ancora.
E` la regola generale secondo la quale non conviene (quasi) mai
sottoscrivere le obbligazioni (compresi alcuni Titoli di Stato) in fase
di collocamento ma attendere l'eventuale quotazione nel mercato secondario.
Le motivazioni mi sembra di capire che sono:
-costi di commissione applicati
anche comprando sul mercato secondario ci sono dei costi, forse sono in
genere minori?
-valutazione del titolo che di solito si abbassa una volta in circolazione
questo non lo capisco proprio. Applicando un altra delle regole auree
apprese:
-il mercato esiste perche` nello stesso momento una persona e` convinta
di vendere e un altra di comprare la stessa cosa.
mi sfugge il motivo per cui a pochi giorni dall'emissione la quotazione
di un titolo perde di valore?
Posso capire possa succedere a un titolo ventennale dopo qualche anno
per i meccanismi legati all'inflazione, tassi di interesse etc... ma
come e` possibile che cio` succeda dopo pochi giorni?
Chi e perche` puo` avere interesse a vendere un titolo meno di quanto lo
ha pagato dopo pochissimo tempo dall'acquisto?
Veniamo allo specifico, sono interessato ad acquistare un BTPei 15anni
in sostituzione di un BOT annuale in scadenza a giorni.
Sarei intenzionato a comprarlo durante il collocamento che dovrebbe
essere a fine settembre. Sbaglio?
Secondo voi e` piu` conveniente comprarlo poco dopo il collocamento sul
mercato secondario?
Grazie per l'attenzione e saluti a tutti,
G.
-- 
puoi anche rispondermi in pvt

 le "regole di base".
Facciamo un esempio. Impresa X vuole emettere un obbligazione a 5 anni
con tasso fisso 4%. Dai suoi calcoli (magari in base a sue precedenti
emissioni o a emissioni di titoli simili per durata, tasso nominale e
rischio) sa che, sul mercato quel titolo quoterebbe 90.
Quindi per ogni 100 euro di valore nominale all'emissione incasserebbe
90 euro.
Cosa farà l'impresa?
Andrà da Banca Y, che ha un bel portafoglio di clienti danarosi, e le
dirà: collocami questo titolo a 98 euro e ti dò  il 2%.
Se Banca Y è brava e i suoi clienti le danno fiducia:
- Banca Y guadagna il 2% per il suo lavoro
- Impresa X incassa 96 (98-2) euro per ogni 100 di nominale invece che
90
- i clienti di Banca Y pagano 98 qualcosa che vale 90.
Poi.. passa un po' di tempo e il titolo viene quotato in borsa.
A quel punto: se le cose vanno normalmente il titolo quoterà circa 90.
Se il titolo è molto poco liquido e molti acquirenti hanno bisogno di
vendere il titolo andrà anche sotto...
Se invece, in fin dei conti, il titolo non è così male e quindi anche
altra gente vuole acquistarlo, mentre chi ce l'ha non ha interesse a
venderlo, il titolo potrebbe quotare anche più dei teorici 90.
Tutto questo a tassi di mercato e rischi immutati.

 dirą: collocami questo titolo a 98 euro e ti dņ  il 2%.
non generalizzare ... le ultime ENEL hanno reso molto felici i 
sottoscrittori :-)

 di un titolo perde di valore?
ZAK
Beh, Se collochi A 100 1 Cosa Che Vale 90 .... quelli che non sono Gonzi
cercheranno di pagartela 88 ;))
Da questo semplice assunto possiamo desumere i 2 Seguenti Corollari:
- il 90% di quello che viene Collocato/Offerto al Pubblico E' MMERDA !!!
- il 90% dei Risparmiatori sono Finanziariamente dei GONZI !! ;))
E' molto Raro che vengano Collocati dei Titoli (vuoi Azioni, Vuoi
Obbligazioni, vuoi Altro) a condizioni ONESTE per i (Comuni) Risparmiatori.
Del Resto Parlare di onesta' in Borsa e' come Cercare 1 Vergine in 1
Bordello !! ;))

 ha scritto nel messaggio
news:48c94f82$0$1089$4faf...@reader1.news.tin.it...

Eppure hanno Avuto 1 sacco di Detrattori !! ;))
Cmq sia, ENEL e' stata la Classica ECCEZIONE che conferma la Regola.... ;))