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Titolo: Dentro al BTPi inflation linked

Apro il mio primo Thread sul Ng con un post tecnico
Vediamo cosa si ottiene di buono...
Gli strumenti legati all'inflazione stanno ultimamente avendo molto successo
(danno una cedola reale al netto dell'inflazione) ma sono relativamente
nuovi e i dettagli sono poco noti .... Cerco di capirli un pò meglio
Inizio con due dettagli che ho scoperto da poco:
Il prezzo visibile sui quotidiani nazionali non è il prezzo *reale* nel
senso che deve essere moltiplicato per la rivalutazione dovuta
dall'inflazione dall'emissione al momento dell'acquisto:
Es. Quota 104 dopo un annoesatto (infl al 2%)
Paghi 104*1,02 + Rateo cedola + eccetera ecc.
La formula di rivalutazione è Irm-3 + (d-1)/D*(Irm-2-Irm-3)
d=giorno del mese
D=giorni mese complessivi
Irm-3= indice di rif. di tre mesi prima del corrente
Irm-2= come sopra due mesi prima
Nel caso di inflazione a due mesi minore rispetto a tre mesi succede che
ogni giorno che passa il coefficiente diminusce e tu paghi di meno . Non
credo che il mercato che è attento tanto ai tassi prezzi bene questo fatto
compensandolo e forse puoi guadagnare qc. comprando l'ultimo del mese
Ora le mie domande
1)Come si può stimare la duration modificata (quindi la sua sensibilità ai
tassi) e quale formula per la stima del prezzo ?
1)Come è composto questo titolo ( è uno strutturato ) qualcuno dice che è un
normale più un opzione. A me non torna concettualmente l'opzione si può
esercitare o meno quindi è il componente di un bond cap ad asempio qui si
segue l'inflazione giorno  x giorno e poi opzione su che ?
A buon proseguimento
--
Quando pensi che a nessuno al mondo importi se sei vivo,
prova a non pagare per due mesi la rata della macchina !

 segue l'inflazione giorno  x giorno e poi opzione su che ?
Strutturato non direi proprio visto che non c'è nulla di sintetico.


 segue l'inflazione giorno  x giorno e poi opzione su che ?
Non è uno strutturato: è un titolo a tasso variabile la cui indicizzazione è 
legata all'inflazione europea, non esiste nessuna opzione esotica 
sottostante... 

 
Si, ipotesi forte e di poca utilità visto che la relazione 
tassi/inflazione pur essendo fortemente correlata si svolge con tempi 
sfasati. In ogni caso rendimento effettivo e duration, che sono 
indicatori quasi sempre relativi ( salvo il caso di zero coupon o 
simili) qui - di fronte ad un tasso variabile - perdono gran parte del 
loro significato anche perché, vista la pochezza dell'offerta, non hanno 
praticamente nemmeno valore di paragone.

praticamente nemmeno valore di paragone.
Non ti ho capito la dm stima bene la sensibiltà ai tassi sebbene indicativa
in un nonzerocoup,
ora ignoro come  la qt offerta  entra nel discorso
Thank


 ora ignoro come  la qt offerta  entra nel discorso
Hai ragione: dovevo essere più chiaro e dire il ventaglio dei titoli 
offerti. I paragoni in termini di rendimento effettivo e duration è bene 
farli fra titoli della stessa qualità. Per titoli di diversa natura è 
meglio appoggiarsi ad altri indicatori ( correlazione etc. etc.)
Ora i titoli ancorati all'inflazione sono pochi per avere un quadro 
comparativo di riferimento certo.


 ha scritto nel messaggio
news:K184e.24269$IN.5...@twister2.libero.it...

Per chi vuol proseguire nel thread o farsi una cultura
http://www.dt.tesoro.it/Aree-Docum/Debito-Pub/BTP-Indici/index.htm
http://www.dt.tesoro.it/Aree-Docum/Debito-Pub/Titoli-di-/Esempi-di-/Es_calco
lo_ind_riferimento.pdf
http://www.dt.tesoro.it/Aree-Docum/Debito-Pub/Dati-Stati/Coefficien2/index.h
tm
http://www.soldionline.it/SOL_Editoriale.nsf/alldocs/529025BEE8B53B1AC1256DD
60038C5DF


Ora i titoli ancorati all'inflazione sono pochi per avere un quadro
Forse un quadro si può avere però appaiono dai miei calcoli leggermente
sovraprezzati ( un 0,5% in più che non è tanto) forse perchè la domanda
sovrasta l'offerta (non ci avavo pensato)
Alternative al btpi e all'oat infl. con buon rating ?

 
Non ne conosco che siano alla portata del piccolo investitore.
In ogni caso di suggerisco di consultare 
https://ecommerce.barcap.com/inflation/index.shtml
che è poi la casa che, come dire, si è inventata il prodotto.
Ci troverai cose interesanti che ti permetteranno di affinare la tua 
conoscenza sullo strumento.
Posso dirti che molti istituzionali stanno interessandosi al problema 
perché un inflation linked può far comodo in molte situazioni ma 
dall'interesse al coinvogimento ce ne corre perché di mezzo c'è il 
mercato che non è mai tenero con le novità ( anche quelle buone).
saluti