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Titolo: Attualizzare reddito futuro

Devo calcolare il VA (valore attuale) di una reddito futuro. Precisamente
devo valutare un'azienda, utilizzando il metodo reddituale: non capisco bene
il significato dei parametri che costituiscono la formula che si deve
applicare in questo caso.
- Reddito prospettico per i prossimi cinque/dieci anni: (sulla base di date
valutazioni, bilanci precedenti, previsioni per il futuro, si prevede quel
reddito: e fin qu� nessun problema);
- tasso di rendimento del capitale investito nell'azienda: (la percentuale �
determinata riferendosi a giornali specializzati, che determinano la
percentuale di rendimento in quel dato settore produttivo; oppure, meglio, a
mio parere, la stessa %, si ricava dall'esame dei conti consuntivi
dell'azienda interessata da cessione: in particolare si determina il
rendimento medio annuale che il capitale investito produce);
- tasso di attualizzazione: significa quantificare il valore iniziale, che
ha prodotto nel futuro quel dato rendimento. (% BOT + % INFLAZIONE + %
RISCHIO SETTORE).
Dove sbaglio ?
Non capisco la composizione del tasso di attualizzazione !!
Chiedo vostre delucidazioni.
Grazie.
 
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Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

 Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/
..behh il problema della determinazione del tasso di attualizzazione ï¿œ 
nevralgico. Il tasso ï¿œ soggettivo e dovrebbe essere = a tasso 
investimento senza rischio (BOT) + tasso rischio impresa (tasso 
settore +-tasso azienda)... e qui viene il difficile...
La tua valutazione di questo tasso sarï¿œ diversa dalla mia e da quella 
del titolare che conosce al max le vicende del settore e 
dell'azienda... in genere si determina un range.. molti utilizzano 
tassi noti di mercato ma bisogna che le aziende siano comparabili.. e 
non ï¿œ facile.. se il bilancio ï¿œ veritiero potresti partire dal ROI..
-- 
Per rispondere TOGLISPAM dall'indirizzo email. Bye Mike


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Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

 
..teoricamente il tasso di rendimento dell'azienda ï¿œ dato dal ROI e lo 
si ottiene dai dati di bilancio..puï¿œ essere una base di partenza per 
la determinazione di un tasso di attualizzazione... i dati di bilancio 
sono storici e non prospettici... poi bisogna vedere se il bilancio 
viene falsato da politiche fiscali...
Se sconti i redditi presunti dei prossimi 10 anni, dovresti utilizzare 
un tasso medio di attualizzazione dei prossimi 10 anni... non puoi 
utilizzare, pari pari, il ROI dell'ultimo bilancio perchï¿œ se l'azienda 
rende mlto, hai un ROI alto e quindi un VA (valore attuale 
dell'azienda) basso...un contro senso..piï¿œ ï¿œ alto il ROI minore deve 
essere il tasso di attualizzazione... cosa intendi nell'ultima riga 
per tasso di valutazione?
Ciao



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Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

 E IL VALORE DEL TASSO DI ATTUALIZZAZIONE ?
..parti dal ROI che il mercato richiede per quel tipo di investimento...


 ..parti dal ROI che il mercato richiede per quel tipo di investimento...
Mi pare di capire che dunque il ROI, sia della generalit� delle aziende del
settore!?
Dove posso trovare l'informazione ?
Ti ringrazio.


 Dove posso trovare l'informazione ?
..dipende di che azienda si tratta... ma credo che sia difficile avere 
banche dati con dati contabili per aziende medio-piccole... 
associazioni di categoria?


 > Ti ringrazio.
ci sto lavorando sopra egregio Mike.
SOLUZIONI secondo ci� che penso valido: TUE CRITICHE ? (scusa!!)
- ROE perch� tiene conto di tutto il capitale investito e non ROI dato che
si riferisce al CAPITALE NETTO CONTABILE.
- la percentuale di remunerazione del capitale investito la determinerei
sulla mia azienda e non sulle altre con le quali non esiste alcun rapporto:
la media del settore non mi interessa; devo valutare la mia azienda e devo
farlo riferendomi alle sue potenzialit�.
- STABILITO il rendimento percentuale sul capitale investito, applico QUESTO
per attualizzare i redditi prospettici.
- mi domando, arrivati a questo punto, a cosa serve la percentuale di
rischio del settore, il rendimento di altri free risk ?.............HO GIA'
IL ROE.
- mi pare che, per attualizzare, sommandolo al ROE, sia necessario tener
conto solo dell'inflazione dei prezzi al consumo.
CIAO.
