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Titolo: Fondi comuni: che salalsso!

Da "EUROMAIL" del 24-6-2000, settimanale per il risparmiatore
(registrazione al Tribunale di Roma n.72/2000 del 16-2-2000) distribuito
gratuitamente per E-mail da 
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Fondi comuni/il salasso delle commissioni
Al sottoscrittore non far sapere
Prelievi di ingresso, di gestione, di riscatto e anche sull'eventuale
performance. Ecco come si annullano i rendimenti con costi esorbitanti
Mettereste i vostri risparmi in un investimento che ancora prima di
partire registra un performance annua del meno 7% o del meno 8%? La
risposta più ovvia sarebbe: no. Ma in realtà in molti lo fanno, pagando
salate commissioni ad alcune principali società di gestione di fondi
comuni come Euromobiliare , Fidagest, Fideuram, Ing, Mediolanum, Ras.
Costi che in molti casi non sono neppure giustificati dai rendimenti
ottenuti. Il mercato dei fondi italiani è in forte crescita, quasi 1000
prodotti per 553 miliardi di euro gestiti, ma la concorrenza
evidentemente non è ancora riuscita a eliminare i costi esorbitanti
fatti pagare ai risparmiatori. Soprattutto a coloro, la maggior parte,
che sottoscrivono importi contenuti e pagano quindi la commissione
d’ingresso massima applicabile. Sarà la pigrizia dei sottoscrittori,
sarà la scarsa informazione sulla materia, fatto sta che in certi casi
la sottoscrizione di un fondo è paragonabile a un salasso.
L’amara verità dei rendimenti netti.
Se, ad esempio, si versano 10 milioni di lire in un fondo azionario che
prevede un costo di entrata del 5 %, la somma realmente impiegata nel
fondo sarà di 9 milioni e mezzo. Se dopo un anno quel fondo si sarà
rivalutato del 20 % (al netto delle tasse), il sottoscrittore potrà
contare su un capitale di 11,4 milioni. Ma da questo capitale bisogna
sottrarre la commissione di gestione, diciamo mediamente dell’1,6%. Si
arriva a 11,2 milioni, cioè a un rendimento del 12%. E questo senza
contare le commissioni di rimborso, applicate dalla maggior parte delle
società, che per riscatti entro il primo anno arrivano al 3% sulla somma
versata. Se al sottoscrittore dovesse venire infatti la malaugurata idea
di riscattare, il valore del suo investimento sarebbe pari a 10 milioni
e 881 mila lire, ovvero l’8,8%. E questo nell’ipotesi che il fondo sia
cresciuto del 20%! Se il fondo avesse reso solo il 10% il sottoscrittore
si ritroverebbe in perdita.
Le società più care.
Che i fondi italiani abbiano commissioni alte è risaputo, ma un’analisi
del settore (un censimento è stato effettuato dal Sole 24 ore sul numero
in edicola sabato 24 giugno, dal titolo “Slalom tra i costi per la
scelta dei fondi”) mette in risalto situazioni degne di nota.
Incominciamo con gli Azionari Italia.
La palma del fondo più esoso va a Risparmio Italia crescita della
Mediolanum (gruppo Fininvest) che mostra peraltro performance inferiori
alla media. Ha una commissione d’ingresso del 6%. Più una commissione di
gestione annua dell’1,6%. Totale 7,6%. C’è anche una commissione di
performance (il gestore va pur premiato) pari al 15% dell’eventuale
guadagno se superiore a quello dell’indice Istat maggiorato del 50%. Con
una commissione complessiva pari al 6,8% il primo anno ci sono poi Ing
azionario (Ing) e Mida azionario (Fidagest), ma quest’ultimo perlomeno
mostra rendimenti tra i migliori della categoria e non chiede
commissioni di performance.
Tra gli azionari esteri troviamo invece ai primi posti due fondi
specializzati nei mercati emergenti, sono Ing emerging markets equity,
con un robusto 7,9% di prelievo complessivo il primo anno e
Euromobiliare emerging market equity, con il 7,78%. Seguono i fondi
Mediolanum, con il 7,6% di prelievo, i fondi della Fideuram e gli altri
azionari esteri dell’ Euromobiliare, con il 7,5%. Ma la palma di fondo
più caro in assoluto va a un bilanciato. E’ Fideuram performance, con
l’8,1% di prelievo, alla società va riconosciuto però il buon gusto di
non applicare commissioni di performance. Tuttavia, il segmento dove le
alte commissioni dovrebbero far più riflettere è quello degli
obbligazionari.
Qui svetta ancora un fondo della Mediolanum, il Vasco da Gama, categoria
obbligazionari altre specializzazioni, con il 6,2% di commissioni totali
per l’ingresso e la gestione (e un rendimento annuo: del 3,4%). Tra gli
obbligazionari paesi emergenti svetta Ing emerging markets, con il 5,6%
di prelievo (ha però il 24% di performance annua). Tra gli
obbligazionari area euro medio lungo termine e internazionali ci sono i
fondi della Fidagest, con il 5,20% di commissioni complessivo. Ma il
caso più eclatante è quello di Ras cash della Ras asset management. E’
infatti della categoria obbligazionari area euro a breve termine, una
categoria a basso rischio e basso rendimento (la performance di questo
fondo è infatti pari all’1% nell’ultimo anno), dove le alte commissioni
non hanno proprio senso. Fa pagare, invece, il 4% di commissione
d’ingresso più lo 0,96% annuo.
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