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Titolo: domanda sui titoli di stato

ciao,
perdonatemi ma ho due domande banali da fare, ma non riesco proprio  a 
trovare una risposta.
- cos'è un CTZ?
- se io acquisto dei titoli dello stato a lungo periodo CCT, BTP o CTZ, e 
poi dopo 2 anni ho necessità di venderli per una emergenza posso farlo? ci 
"perdo molto?
scusatemi per le domande banali ... se potete consigliarmi un sito o un 
libro dove farmi una cultura di base vi ringrazio!!!
Silvia 

 "perdo molto?
Si, li puoi vendere al prezzo di mercato.
Per quantificare quanto ci perdi diciamo che il CCT che e' a tasso variabile
non dovrebbe perdere mai molto....per cui piu' o meno se lo vendi prima
della scadenza porterai a casa quasi i tuoi soldi e nel frattempo avrai
incassato le cedole.
Per quanto riguarda i titoli a tasso fisso le cose sono diverse:
Se tu avessi preso un BTP 7/8 anni fa oggi probabilmente lo rivenderesti ad
un prezzo molto superiore a quello che lo hai pagato, se compri oggi un BTP
e tra 2 anni pensi di venderlo potresti prendere meno di quello che lo paghi
oggi (o forse anche di piu'...ma e' improbabile); quantificare quanto
potresti incassare in meno non e' facile dipende dalle dinamiche dei tassi.
Diciamo che se hai dei dubbi ti consiglio di prendere dei CCT e starai piu'
tranquilla.
Ciao
--
Aldebran

 wrote:
Silvia> ciao, perdonatemi ma ho due domande banali da fare, ma non
Silvia> riesco proprio a trovare una risposta.  - cos'e` un CTZ?  - se
Un CTZ dovrebbe essere un BOT con scadenza due anni invece che uno.
Silvia> io acquisto dei titoli dello stato a lungo periodo CCT, BTP o
Silvia> CTZ, e poi dopo 2 anni ho necessita` di venderli per una
Silvia> emergenza posso farlo? ci "perdo molto?
Puoi venderli senza problemi, storicamente specie recentemente sono
stati titoli vendibili con estrema facilita'.  Natuturalmente nessuno
puo' assicurare nulla per il futuro, ma nei limiti dell'esperienza
passata non ci sono problemui.
Nella vendita ci sono due effetti.
Primo, devi pagare una commissione di vendita, del 0.35% del capitale
immagino se fai tutto in banca e del 0.2% se agisci in modalita'
Internet (conti online).  Coi micro-trendimenti di questi tempi anche
questa piccola spesa ha un effetto.
Secondo, il prezzo a cui vendi il titolo sara' diverso da quello di
acquisto se i tassi di interesse sono cambiati.  In pratica, se
acquisti un BTP che ti da' il 4% per 30 anni, i tassi aumentano al 5%,
e vuoi vendere il BTP pagato 100 lire, chi lo acquista ragiona: se
compero un BTP nuovo ho il 5% all'anno (5 lire), se compero il tuo ho
il 4% (4 lire), quindi certo il tuo non lo pago 100.  Quanto lo pago? 
Lo pago un prezzo tale che, avendo 4 lire all'anno di interesse,
questo corrisponda al 5% del capitale investito.  Quindi lo pago 80 =
100*4/5, cosi' ogni anno ho 4 lire che sono 4/80=5/100 cioe' il
5%. Questo e' quello che accade in prima approssimazione, nella
realta' il prezzo dipende dalla durata residua del BTP, dalle
aspettative sui tassi futuri e dall'incertezza sulle aspettative, e al
limite anche dalla percezione del rischio che lo Stato italiano non
rimborsi il capitale a scadenza (rischio percepito come nullo oggi,
e comunque di norma incorporato nei tassi di interesse decisi dal
mercato).
La correzione di prezzo quindi puo' essere notevole (perdita del 20%
ma anche guadagno del 20% se gli interessi aumentano o diminuiscono
rispettivamente del 20%), se il titolo ha durata molto lunga.
La correzione di prezzo invece si riduce se il titolo ha durata breve,
il dettaglio di questo dipende dalla curva dei tassi e dalle
aspettative su di essa, cioe' da come cambia il tasso di interesse in
funzione della durata dei titoli.
Quindi rispetto ad un BTP, il prezzo di un CTZ varia meno, e ancora
meno il prezzo di un BOT annuale.  Il CCT paga cedole semestrali
legate ai tassi del BOT semestrale, per questo motivo il suo prezzo
varia come quello di un BOT semestrale in prima approssimazione, cioe'
molto poco.
Saluti.

 libro dove farmi una cultura di base vi ringrazio!!!
www.poste.it
 
www.ministerodeltesoro.it
www.aduc.it
www.beppescienza.it

> - cos'è un CTZ?
Ciao Silvia, poiché ti è già stata spiegata la differenza tra differenti 
titoli di stato, io non faccio altro che rafforzare quanto detto poco sopra: 
cct a tasso variabile senza dubbio.
No btp: come è già stato spiegato, ci potrebbero essere variazioni negative 
in conto capitale qualora - come è probabile - si siano ulteriori incrementi 
dei tassi di interesse di mercato
Aggiungo anche NO CTZ e ti spiego il perché. Un ctz, esattamente come un bot 
(è in pratica un bot a durata più lunga), non paga cedola, quindi il 
rendimento è dato dalla differenza tra il prezzo di acquisto (inferiore a 
100) e prezzo di rimborso a scadenza (pari a 100). Orbene, il prezzo di 
acquisto si forma al momento dell'acquisto, ovviamente, e dipende dai tassi 
di mercato in vigore nel momento in cui l'acquisto è effettuato. Opera 
quindi, seppure in misura minore in ragione della più breve durata, il 
perverso meccanismo delle possibili perdite in conto capitale che ti hanno 
descritto a proposito dei btp: se il tuo titolo incorcorpora un tasso del 
2,50 % e i tassi salgono al 3 %, il rimborso a scadenza sarà sempre a 100, 
ma prima della scadenza riceverai una cifra inferiore, in quanto il titolo 
dovrà confrontarsi con quelli di nuova emissione che danno appunto il 3 %
alvin75