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Titolo: Vitaminic?

Da "EUROMAIL" del 7-10-2000, settimanale per il risparmiatore
(registrazione al Tribunale di Roma n.72/2000 del 16-2-2000) distribuito
gratuitamente per E-mail da 
http://www.eurorisparmio.it
La musica al listino
L’armonia è quella di Vitaminic, società che promuove e distribuisce
musica via Internet, che dal 12 ottobre sarà presente al listino del
nuovo mercato. E’ una delle imprese più nuove, per tipologia di affari,
della Borsa italiana. E’ un titolo, però, che presenta qualche rischio,
ma che se preso a piccole dosi e con una prospettiva di medio lungo
periodo può consentire di portare  a casa qualche buon guadagno in conto
capitale. Magari se si ha la pazienza di studiare un po’  l’andamento
del titolo, collocato a 26 euro, prima di passare all’acquisto.
Vitaminic (vedi il prospetto informativo che si può trovare sul sito
http://www.eurorisparmio.it
) promuove nuovi talenti impegnandosi a
diffondere e vendere le loro opere. Tuttavia, tenendo fede alla sua
origine di società internet, con gli artisti ha siglato contratti
on-line, ma questi contratti, è scritto nel prospetto, sono di dubbia
legittimità e possono essere rescissi in qualsiasi momento. Sono di
fatto senza vincoli e quindi c’è il rischio di perdere per strada gli
artisti più promettenti.  La società, poi, non può escludere cause per
“violazione di diritti di autori, marchi o altra proprietà
intellettuale”.
La diffusione via Internet di musica ha già creato problemi a più di una
società americana. Le grandi major del settore, infatti, non hanno ben
capito all’inizio le possibilità offerte dalla rete come canale
distributivo alternativo. E così sono state prese d’assalto dai pirati
che hanno sviluppato un mercato nero tanto vasto da costringere le
editrici musicali a correre ai ripari. Con azioni legali e quant’altro.
Legittima difesa che, tuttavia, è servita a queste aziende a prendere
coscienza delle possibilità di questo nuovo canale. E quindi a guardarlo
con diversa attenzione.
E’ su questa scommessa che si muove Vitaminic che, ultimamente, ha in
parte rivisto la sua politica di sviluppo affiancando alla vendita ai
clienti finali, la fornitura di contenuti musicali ai grandi gestori di
siti e di telefonia (Omnitel).
La società è stata costituita nell’aprile del 1999. è partecipata dal
fondo Kiwi ventura I  di Elserino Piol,  dall’Imi e dai tre fondatori
(Gianluca Dettori, Adriano Marconetto e Franco Gonella) e si presenta ai
risparmiatori con delle credenziali da vera e propria  scommessa.
Nel 1999 i ricavi sono stati di appena 94 milioni. Nei primi sei mesi
del 2000 sono arrivati a 1,6 miliardi. Malgrado il salto le prospettive
economiche rimangono un’incognita: nel 1999, come si legge nel prospetto
informativo, il risultato netto consolidato è stato negativo per 3,5
miliardi e nel primo semestre del 2000 la società ha perso 28 miliardi
che, se verranno rispettate le proiezioni, aumenteranno a 47 a fine
anno. Di utili non se ne parlerà fino al 2002, quando gli azionisti
prevedono di toccare i 145 miliardi di fatturato. Di dividendi, invece,
non se ne parla proprio. Ma non è su questi che deve puntare chi
decidesse di diventare azionista di Vitaminic.
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EUROMAIL
settimanale telematico per il risparmiatore
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Uhm...con l'aria che tira, meglio lasciar perdere!

Uhm...con l'aria che tira, meglio lasciar perdere!
Vitaminic non mi sembra un buon investimento. Il business è vendere
musica sulla rete. 
1. Vitaminic non ha contratti con nessuna delle maggiori case
discografiche nazionali e internazionali. 
2. Queste, qualora la vendita di musica on line decollasse, potrebbero
benissimo fare il proprio sito e venderla direttamente. Sono
abbastanza grandi per farlo. 
3. tornando alla premessa: il business di Vitaminic è vendere musica.
Ok, ma allora perché (vedi prospetti informativo) il 99% dei ricavi è
pubblicità? La pubblicità sarà ancora il 50% del fatturato nel 2001.
Mi sembra un po' troppo, per una società il cui core business dovrebbe
essere la vendita di musica. 
4. Vitaminic vende anche contenuti a grandi portali. Bene, si dirà.
Beh, questo business è il 2% del fatturato, ad oggi. 
5. Conclusione: a me sembra che Dettori abbia toppato, e che sia
andato in Borsa, a qualunque prezzo, solo sperando di arrivare
abbastanza in là da poter esercitare le sue brave stock option... a
proposito: qual è il periodo di lock up?
matto22

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