Newsgroup: it.economia.investire
Titolo: Euro/Dollaro secondo me.

Il dollaro è sceso a 1,28 Euro. Solo poche settimane fa sfiorava 1,60!!
Il movimento è imperioso.
(la teoria che il dollaro sia un bene rifugio che è da molti usata non 
ha molto senso IMHO  visto come sono messi in USA)
Secondo me ha una sola spiegazione:
La BCE sta fornendo liquidità pressochè illimitata alle banche americane 
da alcune settimane. Questo che significa ? Tutte le volte che le banche
americane accedono alla linea di credito presso la BCE questa acquista 
CDO Commercial Paper in dollari impiegando le risorse in euro.Cioè 
acquista Dollari contro Euro !!!!!  LA BCE "fa TRADING" contro l'euro !

 ha scritto nel messaggio 
news:JTBMk.561$8%.431@tornado.fastwebnet.it...

nel rapporto euro dollaro entra in gico anche il prezzo del petrolio...
quando il petrolio è salito è salito anche l'euro...ora sta avvenendo il 
contrario... 


Vediamo se il prossimo taglio della FED previsto per lunedi farà
risalire un pò l'euro...

 Dollari contro Euro !!!!!  LA BCE "fa TRADING" contro l'euro !
tutte le banche centrali fanno trading sulle proprie valute, piů o meno
spesso, per assicurare un mercato il piů possibile ordinato.
Quello che dici perň non quadra:
1) la bce non sta fornendo liquiditŕ illimitata alle "banche americane"
(tutt'al piů, alle filiali europee delle banche americane); sta invece 
fornendo,
se le ferie non mi hanno appannato la memoria, liquiditŕ illimitata in euro 
a
una serie di istituzioni finanziarie, *e anche* liquiditŕ (ma non 
illimitata, mi
pare) in dollari
2) tutte le volte che una banca accede alle linee di credito presso la bce
dŕ dei titoli in garanzia come collaterale: ma non č che li "vende" alla 
bce.
La bce non spende un quattrino per comprare commercial paper,
semplicemente si limita ad esaudire le richieste di finanziamento che gli
vengono fatte dalle banche. Se la banca X ha bisogno di 1 miliardo (di
dollari o di euro, poco importa) e non riesce a farselo prestare da un'altra
banca va dalla bce e dice "oh, me lo presti tu?". E la bce risponde "si, 
perň
dammi un po' di titoli in cambio cosě sono sicura che non perdo i miei soldi
se fallisci nel frattempo". Dove sta l'acquisto di commercial paper? e dove
sta l'acquisto di dollari contro euro?
3) la stessa cosa la stanno facendo un bel po' di banche centrali da ben
prima che l'euro cominciasse a indebolirsi, quindi
3a) non vedo correlazione tra le due cose
3b) oserei dire che la fed sta sborsando (e stampando) quattrini ben piů
della bce
g

se acquista dollari questo dovrebbe rafforzarsi...ti pare?
in realta' la  chiave sta nel deleveraging degli investitori extra
usa:
ogni volta che un fondo straniero ha acquistato assets in USA li ha
convertito in dollari (comprando $), e contempraneamente aprendo un
forward vendendo $ contro euro per evitare il rischio cambio.
Adesso avviene il contrario e si chiudono i forward.

 Adesso avviene il contrario e si chiudono i forward.
L'operazione che indichi tu dovrebbe essere nulla ai fini del tasso di 
cambio (in fatti tu acquisti dollari e contemporaneamente li vendi)
Comunque mi invita ad un altra spiegazione alternativa.
Le banche americane nella loro continua ricerca di liquidità 
vendono/hanno venduto asset azionari a tutto spiano.
In america (dollari per dollari) e in Europa (euro che vengono 
convertiti in dollari) Così facendo contribuiscono a rafforzare il dollaro.

 della bce
la BCE BOE SME stanno però cambiando le risorse nelle proprie valute 
immettendo dollari nel sistema agendo di conseguenza sui tassi di cambio
La FEd invece sborza di più ma dà dollari per dollari e questa manovra 
non ha influenza sul cambio.
Questo è quello che penso.

 Questo è quello che penso.
che questo sia quello che pensi non c'è dubbio, il punto è capire se ci
sono elementi concreti a supporto dell'ipotesi
g

 cambio)
Questo è certo , ma se si richiedono dollari in cambio di euro , allora 
aumenta la domanda e di conseguenza il prezzo.
Cerchiamo di capire meglio...

 Cerchiamo di capire meglio...
questo è giusto, ma il punto è che l'offerta illimitata di dollari è
arrivata proprio perchè c'era una domanda eccessiva (che ha
contribuito a far salire il cambio). E' un po' come quando si
vociferava che gli usa avrebbero rilasciato una parte delle riserve
strategiche di petrolio per calmierare i prezzi. Non è che il
petrolio saliva *perchè* gli usa avrebbero messo sul mercato
il loro petrolio strategico; è piuttosto il contrario.
Ciao
g

 Non è servito, ma ci hanno provato.
Bene, seppure nato per fini differenti, lo swap attivato dalla Fed 
secondo me ottiene un risultato analogo (anche recentemente l'islanda 
infatti ha attivato altri swap per puntellare la krona).
Possibili spiegazioni per cui lo swap rafforsi il dollaro:
1)Le monete scambiate tra Fed e Bce hanno destinazioni differenti ... 
Nella Fed aumentano le riserve in valuta estera, nella Bce vengono 
distribuite nel mercato a pioggia tra i richiedenti.
2)Chi è che ha bisogno dello swap e lo domanda?
La Bce (e le banche europee che chiedono dollari).
Quindi è la Bce che chiede dollari in cambio di euro. Se l'attivazione
dello swap è legata ad una accresciuta domanda di dollari rispetto a
euro in questo caso forse è difficile dire se la presenza swap alimenta
la domanda o la domanda aumenta lo swap.
In ogni caso mi sembrano due fenomeni correlati tra loro anche se forse 
c'è qualche altra spiegazione che mi sfugge.
Ringrazio sin da adesso g per i suoi contributi sempre utili( per i post 
presenti e futuri.)
P.S. credo che il collaterale di queste operazioni sia in valuta delle 
stesse  infatti hanno aperto ai collaterali in dollari