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Titolo: Strategia di arbitraggio su Aumento di Capitale UNICREDIT

Ciao a tutti, come saprete da lunedì 9 gennaio partono le contrattazioni dei 
diritti d'opzione su UNICREDIT.
Venerdì ho impostato questa strategia: accetto consigli da voi tutti e spero 
che funzioni...
 
Ho acquistato 10.000 azioni Unicredit a 3,982 (prezzo di chiusura di 
venerdì)
 
Lunedì il prezzo teorico delle azioni sarà pari a € 2,6227        calcolato 
come (1,943x2 + 3,982)/3
Il prezzo teorico dei diritti di opzione sarà di  € 1,3594 
calcolato come € 2,6227 - € 1,943 = 0,6797 x 2
 
Allora, i nostri cari "amici" dei poteri forti lunedì cercheranno di fare i 
loro sporchi giochi a danno dei piccoli.
Come? Semplice, approfitteranno del fatto che molti vecchi azionisti NON 
vorranno esercitare i loro diritti di opzione (sia perchè non hanno i soldi 
freschi e sia perchè le prospettive sono negative). Ciò significa che a 
partire da lunedì si riverseranno in Borsa un mare di diritti in vendita, 
sicché ci sarà un'eccesso di offerta dei diritti di opzione. Il loro prezzo 
diminuirà sensibilmente dal valore equo che è pari a:
 
D.Opz. = 2 x (Prezzo di mercato - 1,943)
 
Se il prezzo dell'azione sarà di € 2,6227, il diritto dovrebbe valere 
1,3594, come visto sopra.
 
Visto che molti vorranno vendere i diritti, il loro prezzo scenderà sotto il 
valore equo,ad esempio potrebbe scendere a 1 € o anche meno.
A questo punto i nostri "amici" volponi inizieranno a comprare i diritti di 
opzione ad un prezzo stracciato, finanziandosi magari con la vendita diretta 
delle azioni che hanno in portafoglio.
 
Ecco che entro in campo io, in qualità di arbitraggista, avendo in 
portafoglio sia azioni che diritti (le vendite allo scoperto sono vietate, 
almeno per noi piccoli...).
 
Se il prezzo dei diritti, in rapporto al prezzo di mercato, è inferiore al 
valore equo pari a: D.Opz. = 2 x (Prezzo di mercato - 1,943)
======> compro diritti e vendo azioni
 
es.) vendo 10.000 azioni a € 2,6227 ottenendo € 26.227
       con il ricavato compro 26.227 diritti (ammesso che il prezzo sia 
sceso a € 1)
 
l'operazione si può ripetere molte volte, al contrario, ogni qual volta la 
relazione di parità subisce delle variazioni.
 
Ammettendo invece che non succeda più nulla, alla fine potrò esercitare 
26.227 diritti nuovi + 10.000 diritti che già avevo, così per 36.227 diritti 
totali, con i quali acquisterò 72.454 azioni nuove a € 1,943, per il costo 
totale  di € 140.778.
 
Alla fine di tutto, a parità di altre condizioni, con il prezzo delle azioni 
a € 2,6227, venderò le medesime al ricavo di € 190.025.
 
In totale ho speso € 39.820 all'inizio per comprare le 10.000 azioni con 
diritto ed ho speso 140.778 per esercitare i diritti, con una spesa totale 
di € 180.598, contro un ricavo di € 190.025 =====> mi pappo un guadagno 
certo di € 9.427.
 
Che ne dite???
 
Un saluto a tutti.
Marco.
 
P.S. Il rischio è che, essendo partito con posizioni lunghe, anche il prezzo 
delle azioni scenda sotto la parità di € 2,6227... potrebbe accadere se i 
nostri "amici" finanzieri buttano giù il prezzo vendendo il titolo, per poi 
comprare i diritti alla fine del periodo... in tal caso bisognerebbe fare 
altrettanto, comprando i diritti alla fine, se sottovalutati...
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 che funzioni...
 
Non sono un arbitraggista, ma stai attento a quel che fai.
I diritti, per quel che so, scendono di prezzo alla fine del periodo 
dell'aumento di capitale, quando le banche vendono in automatico al 
meglio gli inoptati dei clienti "dormienti".
Questo, se lo so io, lo sanno anche i "poteri forti" e useranno a loro 
vantaggio questa informazione, ma con molte piu' munizioni a 
disposizione.
 
Io diversi anni fa ho sfruttato questa possibilità per correggere un 
errore della mia banca. Non mi volevano vendere i diritti il primo 
giorno dell'aumento di capitale, perche' sotto la minima quantità 
negoziabile, quando c'era la negoziazione di inizio e fine giornata per 
gli "schisi" (con accorpamento delle quantita' sotto soglia), 
opportunita' sicuramente migliore che aspettare l'ultimo giorno.
 
Allora mi tocco' vendere allo scoperto una quantità minima negoziabile 
sull'istante (allora si poteva) in modo da poter vendere a mercato 
aperto (anzi vendere tout court, perche' se aspettavo la banca...), che 
poi ho ricoperto, ricomprando i diritti che mi mancavano l'ultimo 
giorno.
Ci ho guadagnato, su una cifra comunque piccola e quindi poco (tipo 500K 
Lire), qualcosa come il 33% (o cose del genere, non ricordo esattamente) 
in 3 giorni. Mai piu' ripetuto (anche perche' non ho proprio l'animo del 
trader allo scoperto, anche se fosse ancora possibile).
 
Il funzionario che mi costrinse al pericoloso e da me non voluto 
giochino e' poi diventato direttore della mia filiale.
 
Se le cose funzionano ancora cosi', occhio a non farti male.
A me ando' bene, ma se la finanza fosse tutta regoline, saremmo tutti 
ricchi (almeno quelli che sanno le regoline giuste!)!
 
Sleepy

 venerdì)
 
ti leggo solo ora, come e' andata ieri ?