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Titolo: Ma che fondi sono?

Da "EUROMAIL" del 29-7-2000, settimanale per il risparmiatore
(registrazione al Tribunale di Roma n.72/2000 del 16-2-2000) distribuito
gratuitamente per E-mail da 
http://www.eurorisparmio.it
Fuga dagli obbligazionari
I risparmiatori disinvestono dai fondi obbligazionari. Secondo le stime
di Assoreti, l’associazione che rappresenta la
quasi totalità delle reti di vendita di prodotti finanziari. A giugno
(ultimi dati disponibili) la raccolta netta dei promotori
è stata in calo del 30%. Sono stati infatti raccolti 2.438 miliardi,
contro i 3.489 del mese precedente. A cosa è dovuto
questo calo? Semplice, a una vera e propria fuga dai fondi
obbligazionari e monetari. C’era da prevederlo. L’ultimo
anno per i fondi investiti in titoli di Stato e obbligazioni è stata una
vera débâcle. La maggioranza di questi prodotti ha
fatto perdere soldi a chi li ha sottoscritti.
Il fatto è che questi fondi (e i giornalisti di Euromail lo hanno
verificato anche per esperienza diretta), sono spesso
venduti, agli investitori più avversi al rischio e più inesperti, come
un’alternativa all’acquisto di titoli di Stato e
obbligazioni. Viene cioè prospettato un investimento simile ai Bot dal
punto di vista della rischiosità ma con possibilità
di ottenere rendimenti superiori.
La verità, invece, è che i fondi obbligazionari garantiscono rendimenti
superiori esclusivamente a chi li vende,
guadagnandoci le commissioni d’intermediazione. Una lezione che i
risparmiatori hanno imparato a proprie spese.
Quando i tassi ufficiali salgono, com’è avvenuto nell’ultimo anno, il
valore delle obbligazioni già in circolazione
scende. Questi ribassi non affliggono chi tiene i titoli in portafoglio
fino alla scadenza, mentre fanno scendere il valore
delle quote dei fondi, che fanno costante attività di compravendita. Una
circostanza che però non viene sempre spiegata
con chiarezza.
Se la tendenza al rialzo dei tassi europei e statunitensi sia terminata,
o altri ritocchi siano alle porte, è un dubbio attorno
al quale analisti ed economisti si stanno spremendo le meningi. Se
saliranno di nuovo, i rendimenti dei fondi
obbligazionari e monetari scenderanno ancora.
Il consiglio è quindi quello di sottoscrivere direttamente i titoli di
Stato, magari a breve scadenza, come i Bot, o tasso
variabile, come i Cct. Con rendimenti ormai vicini al 5%,  garantiti.
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EUROMAIL
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 delle quote dei fondi, che fanno costante attività di compravendita. 
??????????????
Dimentichi che chi detiene direttamente titoli di stato , magari da gennaio
'99, e' costretto ad incassare rendimenti ben minori di quelli odierni di
mercato.   In altre parole subire una perdita immediata (nei fondi) oppure
una costante mancato rendimento (BTP comprati direttamente) e' la stessa
cosa.
Il particolare non e' affatto trascurabile ... dire che chi compra
direttamente titoli di stato non subisce ribassi e' sbagliato -parecchio
sbagliato-.   :-)
--
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