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Titolo: Chi è?

Qui di seguito potete leggere una lettera inviata a "italians" Corriere
della Sera. Qualcuno ha notizie dell'azienda XYZ di cui l'anonimo lettore ci
racconta?
L'azienda XYZ, quotata in Borsa, distribuirà a breve ai propri azionisti un
dividendo straordinario. Cosa vuol dire straordinario? Vuol dire che non era
previsto e che la sua entità è molto, molto grande. La cedola (così sia
chiama) corrisponde al 50% del valore corrente dell'azione. Tanto per
intenderci, questo dividendo è così "grande" che tutta la comunità
finanziaria l'ha ribattezzato "maxicedola". Non ci vuole un economista per
sapere che quando un'azienda distribuisce un dividendo così sostanzioso è
perché le cose stanno andando bene, e parecchio. Il dividendo infatti non è
altro che spartire, con i propri azionisti, il profitto che l'azienda ha
realizzato. Non è un caso che imprese che stanno andando male, come Fiat,
non distribuiscono dividendi ormai da anni. Fin qui tutto bene. Penserà
l'ignaro (e pieno di buon senso) lettore: se l'azienda XYZ distribuisce un
dividendo così grande vuol dire che sta andando bene. Bene, bravo, bis stai
sbagliando tutto mio caro. Perché l'azienda in questione sta portando avanti
una massiccia operazione di prepensionamenti, non assume più nessuno da
circa tre anni e negli ultimi tre esercizi ha visto calare i suoi profitti
(queste informazioni sono tutte pubbliche e controllabili). Orbene, la
società in questione decide di distribuire una cedola straordinaria ma con
che soldi? Con quelli che non ha. Eh si, perché la stessa società ha
pubblicamente dichiarato che emetterà un prestito obbligazionario per
finanziare la "maxi cedola". Allora caro risparmiatore di buon senso,
ricapitoliamo: la società XYZ va male ma vuole emettere un maxi dividendo e
lo paga NON con i soldi che ha (perché NON li ha) ma andandosi ad
indebitare. Un po' come quelli (diconsi sboroni, scusate la finezza) che non
hanno da mangiare ma pur di avere il macchinone si indebitano fino al collo.
E poi si sa come va a finire: pagano le prime due rate e poi il bluff viene
a galla. Peccato che in questo caso ci sia in ballo un'azienda quotata in
Borsa e milioni di risparmiatori. Parmalat, Cirio, Banca Sella, Finmatica:
do you remember?

 racconta?
Seat?
Ciao
Attilio

 perché le cose stanno andando bene, e parecchio.
Non è detto: se un'azienda distribuisce il 100% degli utili vuol dire che
non ha più nulla in cui investire. Questo può andar bene su alcune società
(specialmente le utilities), ma per società che hanno un minimo di
prospettive di crescita non è un buon segnale...

 non ha piů nulla in cui investire.
Se č cosi' perche' poi ricorre al mercato obbliazionario?
Attilio

> Se è cosi' perche' poi ricorre al mercato obbliazionario?
Io non parlavo di Seat, il mio era un discorso generale sui dividendi: non è
detto che distribuire tanto dividendo è una cosa buona...
Seat PG non è una società che seguo in particolare, però l'unico motivo che
può star sotto è una miglior ripartizione debito/equity per ridurre il peso
fiscale, ma non mi sembra questo il caso...

 do you remember?
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Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

 ha scritto nel messaggio
news:T68dc.1270$eR5...@tornado.fastwebnet.it...
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