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Titolo: www.fantawarrant.it ! CW: Domande&Risposte dal FWforum !





Innanzitutto un grazie a tutti coloro che hanno 
aderito e stanno aderendo alla FWmailinglist. Siamo ormai quasi 450 !!! 
Vi 
ricordo che il sito di appoggio è 
www.fantawarrant.it
 e che per dubbi o 
chiarimenti potete fare riferimento al relativo forum: FWforum.
Relativamente 
alla frequenza ho deciso per quel che riguarda il report, per non annoiarvi 
troppo e perché comunque l’impegno è notevole, ad un invio settimanale: la 
domenica sera. Il mercoledì sera ho invece pensato, dato l’alto numero di 
richieste di chiarimenti ricevute sia nel forum sia via e-mail, di inviarvi 
delle selezioni di domande ( con relative riposte ). 

Domande&Risposte dal FWforum di 
www.fantawarrant.it
:
1) Non 
viviamo di sola borsa !!!
Domanda Navigatore. Chi di voi vive di sola 
borsa?
Risposta Napoleon. Io, e spero anche tu ( non fosse altro per lo 
stress che questo comporta ), non vivo di borsa. Non parlerò quindi di 
miracolosi guadagni ( come quelli di cui si parla nei multilevel o in altri siti 
), simili alla moltiplicazione dei pani e dei pesci. La borsa per me è un hobby 
e tale vuole rimanere. Tralasciamo però il privato e parliamo di CW!
Risposta 
Navigatore. la borsa non regala nulla !!! anzi e' come una stronza prima te la 
fa vedere e poi ti spenna fino all' osso; e' uno sporco lavoro ma qualcuno lo 
dovra' pur fare :)))) 
2) Quando ci si ritrova un CW per sbaglio nel 
proprio portafoglio !!!
Domanda Navigatore. Ciao a tutti. sono un modesto 
lavoratore. ho qualche azione acquistata on line. adesso vi racconto una cosa 
per la quale non so ancora se ridere o piangere. non so NIENTE DI NIENTE DI 
NIENTE DI CW. Per errore (stavo mostrando, tutto entusiasta, a mio fratello Alf 
copme si può usare internet per acquistare delle azioni) quando ci siamo 
ritrovati nel mio miserando portafoglio questa roba: CWUCTIMC1100GN01. non 
chidetemi come, ma è successo! quasi mi viene un colpo! ho visto che è una spesa 
piccola, anche se corisponde a tre delle mie giornate di lavoro. adesso non so 
che cosa fare. ho trovato questo sito e ho letto ma capisco poco lo stesso. mi 
date un consiglio? 
Risposta Napoleon. Si tratta di un diritto di acquisto. 
Più precisamente hai acquistato il diritto di acquistare azioni TIM al prezzo di 
esercizio 11 entro giugno 2001. Questo diritto ha un valore che varia nel tempo 
al variare del valore dell'azione: 
-se TIM se sale, il valore di questo 
diritto sale;
-se TIM scende, il valore di questo diritto scende;
Stai 
quindi scommettendo su un rialzo di TIM. Il mio consiglio è di tenerlo in 
portafoglio al max fino a Dicembre; infatti più il tempo passa, più perde valore 
per il solo trascorrere del tempo. Se realizzi un guadagno da subito puoi 
venderlo anche prima di Dicembre, ma se arrivi a fine Dicembre ti consiglio di 
venderlo comunque: sia che hai perso sia che hai guadagnato. Ti consiglio anche 
di leggere la mia guida in maniera tale da prendere una maggiore padronanza 
sullo strumento e quindi una maggiore autonomia nella decisione. Per qualsiasi 
dubbio puoi sempre far riferimento a questo forum.
3) Un assiduo e 
simpatico frequentatore del forum: denaro-lettera !?!
Domanda Navigatore. 
Ciao a tutti e a te Napoleon al quale faccio i miei complimenti per l'idea del 
forum e del sito.
Sono uno nuovo del mondo dei CW e non so come orientarmi. 
Ho visitato il sito e devo dire che è ben fatto, anche se per i profani della 
materia come me, è difficile capire qualcosa.
Faccio presente che sono un 
avvocato e non un economista quindi..........
Per il momento mi diverto a 
fare trading con il nuovo mercato, ma sono attirato dai CW.
Ho provato a 
giocare con dei CW ENI e mi è andata bene (+10%), ma non so come cavolo ho fatto 
a guadagnare!!!!!!!
Oggi è stato il mio primo accesso qui nel sito e già l'ho 
messo tra i miei preferiti.
Volevo chiedere a te e a tutti gli altri, quanto 
può essere indicativo il valore della "lettera" e del "denaro" per i 
CW.
Risposta Napoleon. Innanzitutto grazie per i complimenti. Il denaro e la 
lettera, nel caso dei CW, sono spesso più indicativi dell'ultimo scambiato. 
Questo è ancora più vero per CW poco scambiati in cui l'ultimo scambiato può 
magari fare riferimento anche qualche ora fa; in questi casi il denaro e la 
lettera danno un'idea di quelle che possono essere le reali possibilità di 
vendere o acquistare in quel momento il CW dall'emittente. Essendo in generale i 
CW poco liquidi può essere particolarmente vantaggioso avvalersi di un book 
profondo ( le 5 migliori proposte in acquisto e in vendita ) che da la 
possibilità di vedere dove si andrà a collocare la propria proposta, una volta 
immessa, nel book.
4) STRATEGIE INTEGRATE: BOT + CW ! sarà vero ? 

Osservazione Navigatore. Tra le varie applicazioni che indicate per 
l'utilizzo cw dite tra l'altro:
"A titolo di esempio si potrebbe pensare di 
abbinare l'investimento in BOT
che sono per l'appunto degli ZERO COUPON ) con 
l'acquisto di covered
warrant CALL sul MIB30. "
Ora, mi permetto di dire 
che tutto questo non si avvera praticamente mai. In
termini empirici un cw 
dopo 6 mesi o 1 anno vale sempre molto meno del
prezzo pagato per 
acquistarlo. Dico empiricamente perchè personalmente ho
verificato tutto 
questo su dati storici di circa 1.000 cw!
Il Vs. modo di vedere è valido al 
limite per chi investe in B.o.t. a 2 o 3
mesi ma per il resto ci penserei su 
bene prima di consigliarlo.
Il mio intervento non vuole assolutamente cozzare 
col Vs. pensiero ma lo
ritengo utile per chi legge il sito.
In ogni caso 
mi complimento per il Vs. lavoro (che sto leggendo un pò 
alla
volta).
P.s.: una situazione che invece ritengo vada considerata per 
acquistare un
cw put è quella in cui io possessore di un'azione acquistata in 
Opv (vedi
privatizzazione eni, enel e altre) e che garantisce una bonus share 
entro 1
anno (come eventualmente previsto da regolamento) sia in una 
situazione di
potenziale ribasso allora si che acquisterò un cw put di modo 
che non
vendendo le azioni continuo a mantenere la bonus share e nel caso di 
ribasso
la perdita è compensata dall'aumento del put.
Certo che anche in 
questo caso il cw put non dovrà essere mantenuto in
portafoglio per troppo 
tempo!!!!!
Risposta Napoleon. Sono perfettamente d'accordo con te; in 
entrambi i casi ( call nel caso dei bot a 6 o 12 mesi; put nel caso di titolo 
preso in opv da tenere almeno 1 anno ) è auspicabile rinnovare ( acquistare e 
vendere ) periodicamente la posizione in CW.
Ci si potrebbe indirizzare o su 
CW lontani dalla scadenza ( perdono meno velocemente valore tempo ma si paga un 
elevato valore tempo e sono anche poco scambiati ) o su CW relativamente 
prossimi alla scadenza ed IN-THE-MONEY ( perdono più velocemente valore tempo, 
si paga però un basso valore tempo e sono più scambiati ).
Io, data 
l'inefficienza del mercato ( bassa concentrazione degli scambi, prezzi alti e 
quindi elevata volatilità implicita ), propendo per la seconda soluzione che 
naturalmente richiede un maggior turn over.
Relativamente ai PUT, aggiungo 
anche che si potrebbe in generale ( e quindi con tutte le eccezioni del caso 
derivanti da contingenze varie ) valutare l'acquisto di un put anche nei 
seguenti casi:
- prima di un aumento di capitale ( il titolo normalmente già 
con l'annuncio dell'aumento inizia a perdere colpi );
- prima dello stacco 
del dividendo ( il titolo con lo stacco perde valore ); 
I put sono però in 
generale poco scambiati: è poco diffusa fra i risparmiatori l'idea di poter 
guadagnare quando la borsa o un titolo scendono. Grazie per la giusta 
osservazione che ti invito la prossima volta a mettere sul forum in maniera tale 
che possa essere di aiuto a tutti.
N.B.: Questo documento si basa su 
informazioni e dati di pubblico dominio. Non vuole essere una sollecitazione al 
pubblico risparmio, né, tanto meno, un’offerta od un invito a comprare e vendere 
i titoli oggetto della ricerca, ma una semplice nota informativa. Si declina 
inoltre ogni responsabilità sull'esattezza dei dati ivi riportati. 

Un saluto
N@poleon
Per iscriversi alla FWmailinglist 
mandare un'e-mail al seguente 
indirizzo:
FWmailingli...@egroups.com
Un 
ringraziamento particolare al portale finanziario 
www.freestocks.it
 per 
l’interesse mostrato nei confronti del sito 
www.fantawarrant.it
 e della relativa 
FWmailinglist.



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