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Titolo: Sul collocamento di IWBank

Ho scaricato il Prospetto Informativo e sto cercando di capire cosa
c'e' scritto... ;-)
Una delle prime cose che salta agli occhi e' che in 4 anni di
'sistemazione' dell'azionariato sono successe diverse cose
interessanti:
- nel 2003 (15 aprile) San Paolo vende l'80% del capitale a
Centrobanca per 0,092 € ad azione (valore nominale 0,25 €);
- nel 2004 (28 gennaio) si costituisce la Qwerty S.p.A. che raggruppa
management e dipendenti, e acquista da Centrobanca il 29% del capitale
allo stesso prezzo (0,092 €/azione);
- nel 2006 (12 maggio) BPU acquista il residuo 20% del capitale da San
Paolo IMI al prezzo di 0,698 €/azione (piu' di 7 volte il precedente);
- fine 2006: esercitate stock option per il 9% del capitale (a
beneficio, si suppone, del management e/o dipendenti) con azioni
corrispondenti emesse il 20 marzo scorso;
- l'attuale OPV comporta un prezzo massimo di 4,95 €/azione (di nuovo,
piu' di 7 volte il precedente, quindi piu' di 50 volte il prezzo di
vendita praticato a Qwerty) e riguarda 7,7 milioni di azioni, delle
quali 5,3 (4 + 1,3 di greenshoe, pagate complessivamente 500k€ tre
anni e mezzo fa) collocate da Qwerty e il restante da Centrobanca.
Nell'azionariato attuale, amministratore delegato, vicepresidente
operativo e dipendenti (una ventina di persone) detengono il 35,5% del
capitale; la loro quota scendera' al 24,9% dopo il collocamento.
E 50 miliarduzzi (49 di guadagno sul 2004) correranno a consolarli...
Questo mi e' parso di capire; correggetemi se ho sbagliato p. favore.
Sono indeciso, molto molto indeciso sul da farsi...
Vittorio

vi...@rio.it
 ha scritto:

ah sei pure indeciso?
:-O

 Sono indeciso, molto molto indeciso sul da farsi...
Io non guarderei quanto hanno guadagnato i venditori: esistono decine di 
esempi di azionisti venditori che hanno venduto e le loro aziende sono anzi 
andate meglio dallo sbarco in borsa.
Il problema è più strategico: cosa vuole essere IW? Il terminale online di 
UBI? Una SIM specializzata sul trading? Una banca indipendente?
Nel primo caso non conviene a UBI rimanere in minoranza, anzi dovrebbe 
portarsela tutta in pancia (vedi Fineco-Capitalia)
Nel secondo caso non ha senso per loro continuare a sviluppare prodotti di 
banking
Nel terzo caso UBI dovrebbe uscire completamente e poi serviranno valangate 
di soldi per sviluppare il business, con tutti i rischi connessi.
Io francamente non ho ancora capito qual è la linea strategica... 

Il problema è più strategico: cosa vuole essere IW?
e' che tutta la faccenda mi pare un po' artificiale, assomiglia piu'
ad un benservito (molto, molto 'ben' servito) che ad un vero ingresso
in borsa...
Vittorio

Il pacchetto minimo in caso di collocazione al massimo prezzo è circa 
5.000euro, giusto?

 5.000euro, giusto?
Giusto. 

 Sono indeciso, molto molto indeciso sul da farsi...
Ci sono state gia' varie discussioni, se le hai seguite saprai che nn
sbagli.
io ho sbagliavo nel dire che di solito i "Padroni" vendono le societa' a 5-6
volte il loro reale valore.
Qui siano a 50 volte !!
Come dire: "nn c'e' limite al peggio"
Chissa' che ne pensera' del tuo intervento il TESTICOLO  A NIK "G" che ha
preso il posto del Punkio, che si ostina a dire che le societa' quando si
quotano LO FANNO PER NOI.....

 c'e' scritto...
Io guarderei il rapporto prezzo / utili per azioni.
Attualmente in borsa abbiamo mediamente 10 - 20, in alcuni casi (molti
titoli bancari) arriviamo a 30.
I titoli tecnologici durante la bolla speculativa del 2000 avevano
raggiunto livelli intorno a 100.
Per la IPO IWBank quanto vale questo rapporto ?
Mi pare un po' alto

 Io guarderei il rapporto prezzo / utili per azioni.
Gli utili 2006 sono stati 2.2 milioni che suddivisi tra i 60 milioni
di azioni dà circa 3.5 cent per azione (di cui la metà distribuiti
come dividendo).
Il collocamento è per circa 4.5 euro, quindi 122 volte gli utili.
Pur ipotizzando per il 2007 un raddoppio degli utili, al netto di
operazioni straordinarie, il rapporto è comunque alto.
Ciò non toglie che se il mercato richiede le azioni, queste potrebbero
salire e remunerare adeguatamente il capitale investito (stando al
forum IWB, tra i clienti c'è un discreto entusiasmo).

 come dividendo).
Controlla però le spese per stock options: se ho letto bene sono state 6 
milioni nel 2006 che non ci saranno più nel 2007...

 forum IWB, tra i clienti c'è un discreto entusiasmo).
Proprio per questo motivo ho aderito all'opvs.

 c'e' scritto... ;-)
Riporto un trafiletto da Repubblica(eventuali errori di ortografia sono 
da addebitare ad omnipage)
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Maxi stock option ai manager
Via all' offerta della matricola Iw Bank
MILANO — E' partita ieri l'offerta pubblica di Iw Bank, l'istituto di 
servizi finanziari via Internet che debuttera sul mercato il prossimo 23 
maggio. Dal '99 ad oggi Iw Bank ha creato un modello innovativo di 
business, che ha permesso al gruppo di aumentare i ricavi in media del 
17% all'anno. Tuttavia, data la forchetta di valutazione, che oscilla 
tra 239,8 e 329,9 milioni, l'advisor vuole valorizzare al meglio le 
prospettive di crescita della banca guidata da Pasquale Casalini.
La matricola ha chiuso i1 2006 con 2,17 milioni di utili, a cui 
andrebbero aggiunti i 5,46 milioni spesi per il piano di stock option. 
Prendendo quindi un utile rettificato di 7,63 milioni, la valutazione 
oscilla tra un minimo di 31,4 e un massimo di 43,2 volte gli utili 2006. 
Non poco anche guardando ai concorrenti, a meno che Iw Bank per il 
futuro riesca a far crescere i profitti del 30% all'anno come ha fatto 
negli ultimi due. Tuttavia, se e vero che i manager hanno saputo creare 
valore e altrettanto vero che verranno ripagati dalle ricche stock 
option. Chi ha beneficiato del piano d'incentivi del dicembre 2006, ha 
pagato i titoli 0,2645 e nel frattempo ha incassato una cedola di 0,061 
euro. Al mercato le azioni di Iw Bank verranno invece offerte a un 
prezzo che oscilla tra 3,6 e 4,95 euro (almeno il 1.300% in più).
Ma ilvero affare lo hanno fatto quei manager di Centrobanca, come 
Salvatore Bragantini (che di Iw Bank avra il 2,3%) che nel 2003 hanno 
creduto nella societa meritandosi dei warrant: a loro le azioni 
costeranno 10 centesimi. Se l'ex commissario Consob sorride, it Sanpaolo 
Imi meno: un anno fa ha ceduto it 20% di Iw Bank per 9,4 milioni, una 
quota che ora varrebbe 53 -67 milioni.
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Che dire... su 7 milioni di utili 5 andranno al management in stock 
option... ecco a chi conviene il collocamento :-)))
Ciao
Matteo


io direi meglio, una banca che vale 20 o 30 milioni di euro, viene venduta a
3-400 milioni (i numeri sono a cazzo ma danno il senso)
con le stok option tu rischi di fissarti sul dito, e dimenticare la luna
caro matteooo....
a proposito dove e' finito IL SACCO SCROTALE che diceva di aver capito tutto
delle ipo ??
NN stara' aspettando che iw faccia il boom in borsa (tutto e' possibile) per
rimettere fuori il capino ??

 3-400 milioni (i numeri sono a cazzo ma danno il senso)
Il valore di un bene è pari a quanto la gente è disposto a pagarlo...

 delle ipo ??
ciao testa di minchia, come stai?
son sempre qui a leggerti con divertimento... hai studiato un pochino di piů
o sei ignorante come qualche giorno fa?
g

 quotano LO FANNO PER NOI.....
meno male che hai rimandato all'altro thread così tutti potranno rendersi 
liberamente
conto di chi è il vero coglione... che non ha capito una minchia di quello 
che ho scritto...
che pensa che *gli unici* a guadagnarci siano i "padroni"... che pensa che 
le ipo si
facciano solo vendendo azioni già esistenti... che palesemente ignora che le 
ipo
mediamente permettono di guadagnare più del mercato... e che infine non ha
capito che non parlavo di iwbank in particolare bensì di ipo in generale 
(perchè
tu, testa di cazzo, hai portato il discorso su un livello generale facendo 
di tutta
l'erba un fascio, come solo un imbecille è capace di fare).
Ciao eh! ci sentiamo alla prossima cazzata che scrivi... ;-)
g