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Titolo: Sfatiamo una leggenda

      24.01.06  Stock picking in via di estinzione
     Fondi indicizzati o Etf sulle borse dei Paesi avanzati, stock picking,
ossia accurata selezione delle azioni, sui mercati emergenti. E' il
consiglio che emerge da una ricerca americana secondo la quale la diffusione
delle informazioni a tutti gli investitori che caratterizza maggiormente le
borse dei Paesi più sviluppati rende molto difficile fare meglio del
mercato. In parole più semplici l'informazione più facilmente disponibile
non permette di avere vantaggi informativi rispetto agli altri investitori.
Il contrario accade invece nei mercati dei Paesi emergenti, dove
l'informazione non è ancora perfettamente, o quasi, distribuita e quindi
diventa possibile sfruttare il vantaggio informativo. Non è un caso che sia
su queste borse che lo stock picking rapresenti la maggioranza degli scambi
mentre invece è ridotto al 24% negli Stati Uniti, in calo dal 60% degli anni
'60. Ma lo stock picking è destinato comunque a rarefarsi anche nelle borse
dei Paesi emergenti man mano che le condizioni di trasparenza ed efficienza
migliorano. Dal 1995 al 2005 tale quota è calata dal 72% al 59%.

 ha
scritto:

Concordo. Il fatto è che non è facile fare gestione attiva sugli
emergenti e non credo che la si possa fare stando seduti ad un desk a
Milano o Parigi.
Il ché non toglie che per certe aree, come ad esempio l'europa
dell'est, si possano ottenere buoni risultati anche stando seduti lì
ma avendo basi operative in quei paesi.

 Milano o Parigi.
Certo che non è facile ma tutto dipende, stando seduti, da cosa e 
quando ti arriva sui monitor dei PC/Terminali.
Chiaro che la globalizzazione, anche tecnologica, ha portato ad una 
"condivisione" delle informazioni sconosciuta negli anni '60 ma, a 
parte le diffuse illegalità da insider trading, ancora oggi c'è chi 
(pagando profumatamente) ha la possibilità di accedere "tra i primi" a 
news particolarmente sensibili.
C'è anche da dire che le news vanno poi "interpretate" ed anche questo 
non è facile da farsi "in anticipo".
-- 
Saluti. Fred®
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non č facile da farsi "in anticipo".
Suvvia Fred per tirar fuori il valore aggiunto nascosto nelle
imperfezioni di mercato occorre conoscere le aziende, interrogarle,
conoscere ilcontesto nelle quali operano, parlare con un mare di
gente: altro che terminali. Quello che transita per i terminali č gią
straconosciuto dagli operatori del posto ossia č inutlizzabile.

quando ti arriva sui monitor dei PC/Terminali.
Suvvia Fred quello che transita sui terminali è già vecchio e
sfruttato: per tirar fuori il valore aggiunto occorre conoscere le
aziende, parlare con loro, conoscere la lingua, capire la mentalità,
interrogare un mare di gente. Da lì escono le imperpezioni di mercato
e da lì esce, per i bravi, l'alfa.

 investitori."
Aggiungo che parlare di stock picking sugli ETF (fondi "passivi" senza 
gestore) non credo abbia molto senso.
Caso mai è il singolo investitore che può "tentare" di farlo 
(sull'ETF) con i soliti molto incerti risultati.
Da questo punto di vista il lancio d'agenzia mi è sembrato piuttosto 
approssimativo.
