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Titolo: Quotazioni immobiliari e politica monetaria

Sono un incompetente di economia, tanto piu' di politica monetaria.
Vorrei chiedervi, secondo voi, quali sono i possibili effetti della 
politica monetaria sul mercato immobiliare.
In altri termini, quello che mi chiedo e' se questo aumento 
vertiginoso dei prezzi non sia stato causato dalla politica monetaria 
della BCE piuttosto che solo da una dinamica di mercato (rientro dei 
capitali dall'estero, risorse che dall'azionario vanno nel mattone, 
etc etc), non solo in Italia, ma in generale in Europa.
Quello che mi da da pensare e' che uin questi anni gli istituti 
bancari hanno concesso moltissimi crediti, e le banche centrali non 
penso abbiano interesse nello sgonfiamento dell'immobiliare proprio 
per questo motivo, se non forse per altri. E che il fenomeno dei 
rincari immobiliari non e' solo italiano ma ha raggiunto livelli 
estremi pure, per es., in Spagna ed altri paesi dell'area euro.
Esiste a vostro avviso un legame logico, dimostrabile, fra l'aumento 
spettacolare delle quotazioni del mattone (e questa tenuta altrettanto 
spettacolare dei prezzi) e la politica monetaria europea?

Er Principe ha scritto:
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Ovviamente il legame c'è e in Italia, Paese che viene da decenni 
di tassi di interesse a due cifre, l'impatto psicologico della 
politica monetaria espansiva operata dalla BCE si è amplificato.
La gente ha pensato che pagare un mutuo a 30 anni fosse + 
conveniente di pagare l'affitto per sempre.... slogan ovviamente 
diffuso dalle banche e dai costruttori. Inoltre la crescente 
speculazione ha fatto crescere notevolmente i prezzi e, si sa, 
la gente compra quando i prezzi sono cresciuti un bel pò e 
l'asset diventa una moda.... nel 99-2000 la casalinga non poteva 
non diventare un genio della e-finanza. Per le costruzioni 
stiamo assistendo alla stessa storia; la crescita dei prezzi da 
un lato attira l'attenzione di "investitori della domenica" che 
sono sicuri di fare un facile e sicuro guadagno comprando case, 
dall'altro attira persone che dalla sera alla mattina si 
inventano "imprenditori edili" e costruiscono obrobri su obrobri 
aumentando in tal modo l'offerta. Ad un certo punto l'offerta si 
scopre eccedente rispetto alla domanda, i costi crescono 
esageratamente (+ costruzioni implicano maggiori costi di 
materie prime e manodopera) e intanto una politica fiscale o 
monetaria avversa o l'occasione di un nuovo settore in cui 
investire per avere "facili e veloci guadagni" inesorabilmente 
spostano i capitali e, si sa, quando finisce l'appeal e viene a 
mancare la domanda i prezzi inesorabilmente scendono. La 
speculazione di questi anni, per chi non lo avesse ancora 
capito, è stata magistralmente pilotata. Non dico che sia 
finita, nonostante il forte rallentamento dei tempi di vendita, 
ma vi dico per quale motivo sia stata messa in atto:
1- risolvere l'annoso problema "una casa per tutti".... e 
presumo si sia risolto in quanto o hai acceso un mutuo o ti è 
morto un parente.... la casa se non l'hai... sicuramente la 
avrai.
2- risolvere il problema dei conti pubblici.... infatti al di là 
del fatto se aumenterà o meno l'ICI, è inequivocabile che tra 
cambi di destinazione d'uso e nuove costruzioni il numero di 
appartamenti sia cresciuto notevolmente in questi 8 anni, quindi 
maggiori entrate per finanziare i Comuni ai quali 
contestualmente vengono tagliati i trasferimenti per dare 
respiro alle finanze dello Stato.
3- sostenere l'economia. Si è infatti dato lavoro agli edili e 
all'indotto. Grazie ai mutui al 100% ed alla rivalutazione degli 
immobili la gente si è sentita + ricca ed ha avuto a 
disposizione anche i soldi per acquistare auto e vestiti di 
lusso.... andare al ristorante + volte a settimana.... speriamo 
che abbiano fatto bene i conti perchè è difficile pensare che 
nei prossimi 30 anni andrà sempre bene e non avremo recessioni.
4- i ricchi hanno e stanno realizzando enormi plusvalenze. Le 
banche e le assicurazioni hanno fatto affari da capogiro. Le 
persone normali hanno un tetto, speriamo che quando l'economia 
girerà male riescano a mantenerlo. 
Non so se le quotazioni scenderanno a breve e di quanto; ma di 
sicuro la cosa mi puzza e non poco. Se ci fosse un crash del 
settore piomberemmo in una buia recessione che come effetto 
domino trascinerebbe con sè tutti gli altri settori. Visto che 
l'appartamento in sè ha rendimenti netti irrisori a questi 
prezzi, mi pare inevitabile che assisteremo ad una contrazione 
del valore reale (o nominale, dipende dalle intenzioni 
dell'inflazione). Ciao a tutti
--  
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