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Titolo: BTP & CCT

Gentilmente qualcuno può indicarmi le diverse caratteristiche di BTP e CCT?
Esiste una pubblicazione pratica e chiara concernente i Titoli di Stato?
Grazie.

 BTP: trattasi di obbligazioni emesse dallo Stato italiano, con tasso
fisso. Li puoi comprare in sottoscrizione (quando lo Stato fa l'asta) e in
questo caso conosci il prezzo solo dopo averli prenotati, ma non paghi
commissioni, oppure li puoi comprare sul mercato telematico, scegliere il
prezzo, ma bene che vada paghi una commissione di acquisto.
CCT: si differenziano dai BTP, perchè sono a tasso variabile e sono
indicizzati, generalmente con base rendimento BOT. Per tutto il resto
valgono le stesse considerazioni.
ciao Silvia.

-- il Lavoro rende libero chi non lavora --

Quindi non esiste la possibilita' di perdita in conto capitale ?
Esiste, in quanto lo stato potrebbe venire downgradato di rating ed il
prezzo scendere per dire a 80, ma dovrebbe essere solo temporaneo, in
quanto poi la cedola si alza.
--
[Martuzzi Pierluigi]

 ha scritto nel messaggio
news:3bb4d948...@news.tin.it...


 writes:
   >Quindi non esiste la possibilita' di perdita in conto capitale ?
 
   Esiste, in quanto lo stato potrebbe venire downgradato di rating ed il
   prezzo scendere per dire a 80, ma dovrebbe essere solo temporaneo, in
   quanto poi la cedola si alza.
E comunque si tratta di un'ipotesi remota, almeno oggi.  Giusto?

E comunque si tratta di un'ipotesi remota, almeno oggi.  Giusto?
Remota che possa scendere ad 80?
Meno di quanto ci piacerebbe credere purtroppo, per una serie di
fattori politici/economici.
--
[Martuzzi Pierluigi]

 writes:
   Remota che possa scendere ad 80?
   Meno di quanto ci piacerebbe credere purtroppo, per una serie di
   fattori politici/economici.
Vabbé, andiamo  più sul pratico.  A parte  quei mesi in cui  la gente si
spaventava di tenere i BOT, è  mai successo che i CCT andassero sotto la
pari?  È mai successo che andassero a 80?  Quando?
Non pretendo una risposta precisa se non hai voglia, giusto una cosa a
occhio per rendermi conto.

occhio per rendermi conto.
Agli inizi degli anni 90, quando l'Italia rischio' il default, il
titolo arrivo soto le lire.
--
[Martuzzi Pierluigi]

 writes:
   >Non pretendo una risposta precisa se non hai voglia, giusto una cosa a
   >occhio per rendermi conto.
 
   Agli inizi degli anni 90, quando l'Italia rischio' il default, il
   titolo arrivo soto le lire.
Non pretendevo una risposta precisa, ma cosě...  :-)
Prima  di tutto  avevo esplicitamente  escluso quel  periodo,  nella mia
domanda.  Volevo sapere  se era successo in altri periodi,  e piů o meno
di quanto.  Poi ti sei domenticato il numero :-)

 writes:
   Esercizio accademico: a quanto dovrebbero salire istantaneamente i tassi
   per portare il valore di un cct  (diciamo 3 anni di vita residua,
   prossima cedola fra tre mesi) da 100 ad 80 ?
Conto della serva, cioč senza fare la composizione dei tassi:
tasso ieri X (4% per fissare le  idee), oggi succede la fine del mondo e
i tassi  salgono a Y  (20% per  fissare le idee).   Il mio CCT  che ieri
valeva N+X/4 (N=100 per fissare le idee) mi darŕ fra tre mesi una cedola
semestrale che vale N*X/2.  Ai  tassi di oggi, quella cedola deve essere
pari a M*Y/4, dove M č il valore di oggi.  Quindi M=N*2X/Y.
Nel caso X=4%, Y=20% (guerra nucleare) il valore del CCT si riduce da
N+X/4=101 fino a M=N*2X/Y=40.
In generale, se allo stacco della cedola il valore N era 100, perché tre
mesi dopo il valore M sia 80, deve essere 80=100*2X/Y, cioč Y=2.5X, cioč
i  tassi devono crescere  in quei  tre mesi  di due  volte e  mezzo (per
fissare le idee, da 4% a 10%).
Tutto giusto?

Hai idea di dove si possano recuperare gli storici ?
Purtroppo no :-(
Se trovo qualcosa posto il tutto.
--
[Martuzzi Pierluigi]

 writes:
   Non discuto i calcoli, il problema e' che fra 3 mesi la cedola si
   riallinea ai tassi ed il valore ritorna a 100.   
Certo.  Io ho solo cercato di rispondere alla domanda.  Perchè dici che
non discuti i calcoli?  Invece guardali e verificali, non ci metto mica
la mano sul fuoco, li ho fatti in dieci minuti.
   Questo implica che l'investitore non offre 80 ma molto di piu' visto
   che scontera' la 'perdita di interessi' solo per 3 mesi* e non per 3
   anni.
Non ho capito.  Nell'ipotesi che avevo fatto il valore del CCT va a 80.
Tre mesi dopo, allo stacco della cedola, torna a 100.
   Se preferisci a tassi uguali al 10% sarebbe un affarone comprare oggi
   a 80 e fra 3 mesi poter rivendere a 100 + gli interessi maturati.
 
Non è un affarone, è quanto offrirebbe il mercato con qualunque altro
strumento.  Se non è così, ho sbagliato i conti.
   Vediamolo come un BOT trimestrale: di quanto devono salire i tassi
   affinche' un BOT3m passi da 100 a 80?  
Il conto dovrebbe essere identico a quel che ho fatto io, sempre se non
ho sbagliato i conti.  Cioè succede se i tassi crescono di circa due
volte e mezzo dal giorno dell'emissione al giorno dopo.
   A spanne al 100%, quindi affinche' il mio CCT vada da 100 a 80
   bisognerebbe che i tassi passassero dal 4% al 100% ...
 
Perché mai?

E comunque si tratta di un'ipotesi remota, almeno oggi.  Giusto?
Anche in Argentina dicevano cosi' 2 o 3 anni fa.....guarda adesso come sono
messi i loro bond nazionali.....
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Inviato via 
http://usenet.iol.it
 

:
   Allora credo proprio che tu abbia sbagliato i conti.
Sì.  Li rifaccio, sempre col conto della serva, cioè semplificando senza
tener conto della capitalizazione degli interessi.
Allora, ho un  titolo che vale 100  e che, siccome ora i  tassi (su base
annua) sono X, fra  sei mesi mi dà una cedola pari  a 100*X/2, e dopo lo
stacco tornerà  a valere  100.  Dopo  tre mesi i  tassi di  mercato sono
diventati Y.  Qual è il valore M del titolo?
Fra  tre  mesi  avrò in  mano  il  titolo  più  la cedola,  quindi  avrò
100*(1+X/2).  Oggi  il titolo  vale M, quindi  fra tre mesi  dovrò avere
M*(1+Y/4).
Quindi  M=100*(1+X/2)/(1+Y/4)
Nel caso X=2.5%, Y=10% il valore del CCT va a M=98.78
Perchè sia M=80 con X=2.5% deve essere Y=106%.
È giusto ora?