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Titolo: Saras capitato anche a voi...

... di gonfiare il titolo in borsaaaaa
http://unionesarda.ilsole24ore.com/in_sardegna/?contentId=42828

 
http://unionesarda.ilsole24ore.com/in_sardegna/?contentId=42828
Si ma loro, quelli dell' inter sono "gli onesti" ROTFL !!!!
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TREMANO I MORATTI PER L'INCHIESTA SULLA QUOTAZIONE ("GONFIATA") DELLA SARAS
PROCURA MILANO: DANNI AL MERCATO PER 770 MLN PER RIPIANARE I DEBITI DELL'INTER
MAIL GALEOTTA DELLA JP MORGAN: 500 MLN PER COPRIRE I DEBITI DI MASSIMO 
MORATTI
Walter Galbiati per "la Repubblica"
Quel titolo valeva tra 4 e 5 euro per azione. Invece le banche e la famiglia 
Moratti lo hanno piazzato sul mercato a 6 euro. E per farlo, secondo la 
ricostruzione del consulente tecnico della procura di Milano, Marco 
Honegger, non avrebbero pubblicato alcuni dati rilevanti nel prospetto 
informativo.
Che la quotazione di Saras, la società di raffinazione di Sarroch, non fosse 
stato un grande affare per il mercato, lo si era capito fin da subito, 
quando il giorno successivo alla quotazione, avvenuta il 18 maggio 2006, il 
titolo aveva perso oltre il 10 per cento del suo valore. Il consulente 
tecnico ha ricostruito in un documento di oltre 400 pagine i motivi di 
quella debacle. E ha ipotizzato che l´incasso della quotazione sia servito 
soprattutto a un ramo della famiglia, quello di Massimo Moratti, per far 
fronte ai debiti dell´Inter. Con un contestuale danno per il mercato di 770 
milioni.
Tutti, gli analisti, i banchieri e gli investitori istituzionali avevano 
capito, durante le varie tappe che hanno portato la Saras in Borsa, che 
quella valorizzazione era troppo elevata, eppure nessuno ha fatto nulla per 
correggere il tiro. Un dato è emerso chiaramente dall´analisi di Honegger: 
l´utile di gruppo, il principale indicatore su cui calcolare il valore della 
società, era "gonfiato". «Si è potuto riscontrare che l´informativa da 
Prospetto - scrive il consulente - non aveva evidenziato l´esistenza di una 
considerevole componente di utili non ricorrente nei dati storici, dati 
unici su cui basarsi per la decisione di investimento (quantomeno per il 
pubblico indistinto)».
La mancanza si riferisce all´utile 2005, pari a 292,6 milioni di euro. Una 
cifra riportata tale e quale nel prospetto, senza avvisare i risparmiatori 
che il dato era "gonfiato" da utili derivanti dalle scorte di magazzino. 
Dalla documentazione sequestrata dalla Guardia di Finanza presso Jp Morgan, 
una delle banche advisor per la quotazione, invece, emerge chiaramente che 
nei report su Saras redatti prima della quotazione, gli analisti, compresi 
quelli di Morgan Stanley e Caboto di Banca Intesa (gli altri due advisor dei 
Moratti) prendono in considerazione gli utili depurati ("comparable") per 
calcolare il valore delle società di raffinazione.
Gli unici a non farlo sono quelli di Jp Morgan. La stessa Saras, come 
sostiene il consulente, si accorge dell´errore e a partire dal comunicato 
stampa del 25 ottobre inizia a fornire i dati di utile relativi ai 
trimestri, così come lo richiede la prassi degli analisti. A febbraio 2007, 
in un altro comunicato, la società svela che l´utile netto rettificato per 
il 2005 è di 230 milioni di euro. Con questi profitti, il valore per azione 
di Saras sarebbe stato tra i 4,1 e i 5,1 euro e non tra i 5,25 e i 6,5 euro, 
come indicato nel prospetto.
Non vi è nessuna giustificazione di un prezzo di 6 euro nemmeno negli studi 
delle tre banche che hanno partecipato alla quotazione: «Sulla base delle 
valutazioni rettificate delle banche d´affari partecipanti all´operazione, 
il range avrebbe dovuto collocarsi tra i 4 e i 5 miliardi di euro (ossia tra 
i 4,4 e i 5,6 euro per azione); dunque inferiore di 700 milioni a quello 
definito in Prospetto Informativo», sostiene la consulenza.
Non è un caso, quindi, che le quotazioni di Saras, dal giorno dello sbarco 
in Borsa a oggi, si siano allineate ai valori stimati dagli analisti. Se 
n´erano accorti fin da subito gli investitori istituzionali del calibro di 
Morley, Strategic Market Analysis, Moore, Plutus, Generali e Polygon, che 
già in fase di quotazione ("bookbuilding") avevano ridotto 
significativamente o cancellato gli ordini di acquisto.
Perché allora spingere il prezzo di quotazione? Le email sequestrate dagli 
inquirenti offrono qualche indicazione. «È vitale che davanti al prezzo ci 
sia un 6», scriveva il numero uno di Jp Morgan, Federico Imbert, a un suo 
collega, mentre il bookbuilding attraversava una fase critica. Jp Morgan, 
oltre alle commissioni per il collocamento, otterrà, cosa taciuta nel 
prospetto, anche il mandato dalla famiglia Moratti per gestire attraverso la 
sua filiale di private banking, i lauti proventi della quotazione.
Un altro banchiere di Jp Morgan, Emilio R. Saracho (probabilmente del 
private banking) svela in una email un ulteriore dettaglio: «Devi essere al 
corrente del fatto che abbiamo ottenuto 1,6 miliardi di euro, cioè da 
entrambi fratelli, ma uno dei due deve ripagare 500 milioni di debiti, e 
così quella parte non la vedremo per lungo tempo».
Sempre Imbert, il 14 marzo 2006, alza il sipario sui presunti interessi di 
Banca Intesa: «Parlato a lungo con Micciché di Intesa. È contento del lavoro 
fatto insieme su Saras e Intercos. È personalmente a disposizione per 
stimolare forza vendita specialmente su Saras. Chiede di informarlo se 
vediamo problemi o sgranature. Tiene ovviamente molto al successo data 
l´esposizione sua e di Passera con i Moratti. È stato da lui Galeazzo Pecori 
Giraldi di Morgan Stanley consigliando di non esagerare sul prezzo. Lui 
crede che lo faccia per invidia nei nostri confronti».
In un documento, poi, trovato presso la Jp Morgan, intitolato "Materiale di 
discussione", si spiega la scelta di affiancare un aumento di capitale, non 
necessario, alla vendita di titoli da parte della famiglia. Se così non 
fosse, «verrebbe evidenziata una scarsa propensione ad investire e si 
darebbe l´idea che la proprietà vuole solo fare cassa, prestando il fianco a 
critiche su altre iniziative (metti i soldi nell´Inter)» 

 critiche su altre iniziative (metti i soldi nellŽInter)» 
PAZZESCO...poi si scoprirà che anche il gpl venduto nelle bombole ha i 
prezzi più alti per finanziare l'Inter.

 Si ma loro, quelli dell' inter sono "gli onesti" ROTFL !!!!
QUOTONEEEEEEE


StarvatiON ha scritto:

secondo me qui invece,c'e' piu' puzza di cartello da parte dei
distributori.

 prezzi più alti per finanziare l'Inter.
ricordo un fulminante sketc comico di Caludio Bisio a mai dire gol,
molti anni fa, nel quale si parlava della correlazione esistente tra
il prezzo esorbitante con il quale fu acquistato ronaldo e l'aumento
della benzina.

 distributori.
Certamente, credo che faccia piacere a chiunque avere maggiori profitti: 
e se fosse la Saras ad aver condotto questo cartello? (ma è un'altra storia)

StarvatiON ha scritto:

non lo credo semplicemente perche' e'il mercato borsistico che fa' il 
prezzo..
cerco di spiegarmi meglio..se la borsa(se non ricordo male quella che 
decide)
ste cose e' in olanda)decide che il prezzo quel giorno e' 1,la saras 
magari puo' fare 1,2,
ma poi come facciamo a raggiungere il doppio di costo rispetto al resto 
d'italia?
certo che poi ,con le notizie che ogni giorno arrivano,il sospetto e' 
piu' che lecito.
ma ora che ci penso,ma non c'erano state indagini mesi fa' proprio su 
sta' storia??

 
http://unionesarda.ilsole24ore.com/in_sardegna/?contentId=42828
magari verrò smentito ma mi sa che l'indagine di Repubblica è una 
grande bufala. la Saras è una società estremamente competitiva e che 
guadagna
come tutte le aziende petrolifere in questo momento, sta investendo
tanto in Spagna ed ha un bilancio roseo. Al massimo gli verrà data una
multa, ma non di più. E sinceramente ne sono felice visto che si parla
di un impresa che fra indotto e assunti dà da lavorare a mille persone.
E mi fa tristezza pensare che per una partita di pallone ci sia gente 
pronta a vedere un'azienda fallire.
-- 
http://img360.imageshack.us/img360/7383/attanasioul2.jpg

 sta' storia??
le indagini dovrebbero essere ancora in corso e dovrebbero concludersi 
nell'Aprile del 2009.

Jack Torrone ha scritto:

non mi sembra che qualcuno voglia far chudere la saras per queste
cose,oltretutto,penalmente irrilevanti se non ricordo male..cio' non toglie
che qualcuno ci ha rimesso soldini e sarebbe giusto stabilire se li ha
rimessi per il normale oscillare del titolo o per dolo..inoltre,se permetti
anche il calcio c'entra.perche' non render merito a molte societa' che,
tenendo d'occhio il bilancio,fanno i salti mortali per mettere in campo
squadre decenti??roma e juve in primis,ma tante altre..se il fratello
scemo di berlusca,ci avesse fatto pagare i decoder terrestri il triplo
per ripianare i debiti del bilan,ci saremmo incazzati??finche' tira fuori
l'assegno suo,buon per lui..se commette una truffa nei confronti degli
azionisti,qualcosa cambia.....

 toglie che qualcuno ci ha rimesso soldini
...alla radio l'altro ieri un consumatore si lamentava di aver acquistato 
azioni Alitalia e di averci rimesso soldini. Diceva che secondo lui lo 
stato avrebbe dovuto ripagare le perdite degli azionisti Alitalia.
BTW: meno male che la sede della Lehmann è in USA.
-- 
<<Un giorno le macchine riusciranno a risolvere tutti i problemi, ma mai 
nessuna di esse potrà porne uno>> (Albert Einstein)

 per ripianare i debiti del bilan,ci saremmo incazzati?? 
bastava comprare un'altra marca, mica era monopolista, infatti ora è in 
liquidazione...
-- 
Facciamo rinascere il Bruncuspina, firmiamo!!
http://firmiamo.it/bruncuspina

 nell'Aprile del 2009.
giusto in tempo per la volata scudetto, insomma...
-- 
Govo's eye - siscothebest [snail] hotmail dot com 

 
si ok..tu lo sapevi,io non comprero' mai il decoder...ma la
massa di "uomini e donne" e.." c'e'posta per te"???...

 pronta a vedere un'azienda fallire.
purtroppo sembra che il pallone sia la cosa più importante qui.

Il 24/09/2008, manuelfantoni ha detto :

mai visto un amstrad nei negozi di cagliari


 giusto in tempo per la volata scudetto, insomma...
ROTFL

 
citta mercato S.gilla ad inizio della campagna..

 mai visto un amstrad nei negozi di cagliari
io s�
P. 



...e la saras è la massima azienda della sardegna. IMHO tentano di 
pilotare le regionali!
