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Titolo: BTP a confronto

Oggi mi sono cimentato a fare dei calcoli su come si riesce a calcolare
quanto può rendere un BTP scegliendone uno a caso tra quelli
acquistabili.  Vorrei da parte vostra una conferma se faccio i calcoli
esatti o se sto dando i numeri.
Premetto che ho poca esperienza, quindi potrei dire delle grosse
cavolate.
Ho preso come prova questo BTP:
ISIN	   		IT0000366655
scadenza		01/11/2023
tasso			9%
prezzo d'acquisto	154,37
Dato quindi un capitale di 100 euro, per poterlo investire mi servono
nel nostro caso 154,37 euro.
Il valore di ogni cedola è di 7,88 euro (al netto delle ritenute
fiscali).
Ora supponendo di avere un tasso di inflazione medio annuo di 2,5% nel
periodo 2006-2023,
ho calcolato che nel 2023 il valore totale delle cedole (considerando
una rivalutazione del 2,5%) dovrebbe essere di 164,31
euro.
Eseguendo la stessa rivalutazione del prezzo d'acquisto (154,37 euro),
potrei dire che nel 2023 quei soldi valgono 234,89.
Posso allora affermare che il mio tasso medio annuo è dato dal calcolo
che segue ?
( 100 + 164,31 - 234,89) / 17 = 1,73%  ???????????
Sicuramente c'è qualcosa che non va nel mio calcolo e alcuni di voi si
chiederanno perchè faccio tutti questi calcoli.
Il tutto è nato nel riuscire a trovare uno strumento che mi consente
di mettere a confronto BTP con scadenza,
tasso di interesse e prezzo d'acquisto diversi. Come si fa ?
Grazie. Ciao.

> tasso di interesse e prezzo d'acquisto diversi. Come si fa ?
Si calcola il tasso interno di rendimento di ogni titolo e cioč quel tasso 
che rende uguale il valore attuale delle cedole e del capitale al prezzo del 
titolo in regime di capitalizzazione composta. Purtroppo per calcolarlo 
serve o un computer o una calcolatrice finanziaria in quanto richiede un 
processo iterativo di soluzione.
Il tuo calcolo non č esatto sia perchč dividi il risultato finale (dividere 
significa usare la capitalizzazione semplice, mentre per tutto il resto usi 
la capitalizzazione composta, č un'incongruenza), sia perchč non tieni conto 
dell'effetto fiscale sulla minusvalenza che generi (12.5% di 54.37) e che si 
ipotizza generi valore nell'anno di scadenza.

 processo iterativo di soluzione.
[...]
Potresti spiegare la tecnica matematica che permette di fare questo
calcolo
di rendimento? Oppure un link dove viene spiegato tutto? O un programma
che esegue il calcolo?
Comunque, secondo me, per mettere a confronto due BTP nello stesso
periodo
non val la pena considerare l'inflazione...

 che esegue il calcolo?
http://it.geocities.com/matteooooo/bondcalc.html
Cmq il calcolo è implementato anche in Excel( vedi funzione XIRR o
TIR.X a seconda delle lingue.

 periodo non val la pena considerare l'inflazione...
Infatti: l'inflazione entra in gioco dopo quando si differenzia tra 
rendimenti nominali e reali. Nel suo esempio "inflazione" andrebbe 
sostituito con "tasso di interesse a breve primo di rischio". 

matteooooo ha scritto:

Ho scaricato il software ma, per mia ignoranza, non so come usarlo.
Cosa si intende per Prezzo operazione e Valore Nominale?
Il Prezzo di Rimborso per i Titoli di Stato è sempre 100, giusto?
Qual è la differenza tra i vari rendimenti calcolati? Ce n'è solo
che è netto... immagino sia quello più "gettonato" per valutare la
bontà del titolo, anche se a me dà sempre 0.
Mi puoi fare un esempio di come inserire i dati per un titolo di stato?

 Mi puoi fare un esempio di come inserire i dati per un titolo di stato?
In effetti ci vorrebbe una piccola guida su come usarlo, magari con 
qualche esempio :)
Ciao ... Dino

 bontà del titolo, anche se a me dà sempre 0.
Gli indicatori si possono facilmente trovare su internet con una breve
ricerca; cmq il più significativo è il YTM Netto...
 > Mi puoi fare un esempio di come inserire i dati per un titolo di
stato?
Prendo ad esempio il BTP che scade il primo settembre 2006
Data Emissione -> 01/09/2003
Prezzo Emissione -> 99.29
Tasso cedolare -> 2.75
Periodicità cedola -> Semestrale
Data operazione -> 20/07/2006
Valore Nominale -> 5000
Prezzo -> 100(inventato)
Commissioni -> 0
Data rimborso -> 01/09/2006
Prezzo rimborso -> 100
Totale YTM Netto calcolato 2.3618
Ciao
Matteo


Se non hai dimestichezza con i termini legati alle obbligazioni non è
una pecca del programma :-)
Scherzi a parte il programma non vuole essere una faq sulle
obbligazioni ma uno strumento per calcolare i vari indicatori dei bond.
Cmq esiste la possibilità di scaricare un file .csv dove ci sono tutti
gli esempi che vuoi :-)

 gli esempi che vuoi :-)
Ci daro' un'occhiata. Pero' quella di una piccola guida esplicativa non 
mi sembra una cattiva idea ;)
Ciao ... Dino