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Titolo: Lo strano caso dell'Inter

Riporto un articolo preso da Dagospia, originato da 
affaritaliani.it
.
Nulla di nuovo per chi segue minimamente, diciamo così, ma per ora ci 
limitavamo a parlarne con sorrisetti, mentre qui viene fuori un po' più 
evidente il giochino dell'Inter.
 
LO STRANO CASO DEGLI SPONSOR CINESI DELL’INTER – L’ANALISI DI UN BANKER 
LONDINESE SUI RICAVI DELLA SQUADRA NERAZZURRA: DAL PRIMO GIORNO IN CUI 
HA PRESO IL CONTROLLO, SUNING HA GENERATO UN MAXI FLUSSO DI ENTRATE DA 
300 MILIONI DI EURO DA "SPONSOR REGIONALI” – QUEI FLUSSI NON HANNO 
SPIEGAZIONE LOGICA, A MENO CHE NON SIANO SERVITI A SOSTENERE L’ATTIVO E 
BYPASSARE IL FAIR PLAY FINANZIARIO – IL SETTLEMENT AGREEMENT E TUTTE LE 
ANOMALIE
 
 
Fabio Pavesi e Andrea Deugeni per 
www.affaritaliani.it
 
 
La magia delle sponsorizzazioni cinesi all’Inter. Nella settimana della 
bolla della Superlega, circola un'analisi di un banker della City 
londinese che ha fatto da advisor a una cordata di potenziali 
acquirenti del club nerazzurro e che accende un faro sui ricavi della 
società del gruppo Suning nelle stagioni 2016-17, 2017-18 e 2018-19, 
contestandone la validità.
 
Report che Affaritaliani.it pubblica e da cui emerge che sin dal primo 
giorno in cui ha preso il controllo, la nuova proprietà cinese è stata 
in grado di generare un flusso di entrate una-tantum “da sponsor 
regionali” per la sbalorditiva cifra di quasi 300 milioni di euro: il 
27% del totale dei ricavi (includendo anche le plusvalenze da cessioni 
nel calciomercato), di cui 131,4 milioni sono arrivati direttamente da 
un contratto infragruppo Suning e 165,6 milioni da presunte “parti 
terze”.
 
Flussi che l’advisor non esita a definire “di dubbia natura”, anomalie 
profonde che non hanno di fatto una spiegazione logica. A meno che, e 
questa è una delle supposizioni che si possono fare, quegli sponsor e 
quei contratti milionari “a tempo” siano serviti a uno scopo. Ovvero 
quello di sostenere l'attivo finanziario e bypassare la morsa dell’Uefa 
sul financial fair play. La condizione di equilibrio dei conti 
necessaria a poter scendere in campo.
 
Non va dimenticato che l’Inter (con la Roma) era stata nel maggio del 
2015 sanzionata dall’Uefa per il mancato rispetto dei parametri 
economico-finanziari. Da lì, un accordo con la stessa organizzazione 
europea, il cosiddetto settlement agreement, per rientrare nei 
parametri entro il 2019.
 
Quando nel 2016 rileva l’Inter, Suning sa che incombe sulla testa della 
squadra lo spauracchio dei conti sotto sorveglianza. Occorre quindi 
disperatamente aumentare i ricavi, dato che sotto la sua gestione i 
costi continuano a correre.
 
Suning non bada a spese in ingaggi e stipendi. I costi di calciatori e 
tecnici volano. Da 124 milioni del 2016 a 192 milioni nel 2019. Anche 
il resto dei costi operativi sale da 211 milioni nel 2016 a oltre 310 
milioni del 2019. L’unico modo per calmierare le perdite rispettando 
l’accordo con l’Uefa è incrementare della stessa misura, se non di più, 
i ricavi. Quelli dei diritti Tv sono pluriennali e più di tanto non li 
si può far lievitare, gli incassi da gare sono nei bilanci delle 
società calcistiche la parte meno rilevante.
 
Restano i contratti da sponsor e le attività commerciali, l’unico 
ambito in cui si possono trovare e presto nuove fonti di ricavo. Et 
voilà, ecco che con Suning arrivano i famosi contratti di "sponsorship 
regionale" (cinesi). 87 milioni nel 2017 e poi altri 100 milioni negli 
anni successivi. È l’incremento più consistente nei ricavi totali 
dell’Inter.
 
I bilanci parlano chiaro. Escludendo le plusvalenze dalle cessioni di 
giocatori ad altri club nel calciomercato, prima dell’era Suning i 
ricavi core nerazzurri, in un andamento piuttosto flat, raggiungono 
quota 176,1 milioni di euro per l’anno terminato al 30 giugno 2015 e 
186 milioni nei 12 mesi successivi.
 
Il 28 giugno 2016 l’Inter cambia proprietà:  complessivamente al 
termine dei tre esercizi di bilancio successivi (al 30 giugno 2017, 30 
giugno 2018, 30 giugno 2019), il club è riuscito a realizzare 
“sponsorizzazioni cinesi” del valore di 297 milioni di euro, imprimendo 
una sorprendente crescita dei ricavi core del 46% (297 milioni su 651,5 
milioni). Sono da rilevare però una serie di anomalie.
 
La prima: si tratta di società che con il calcio hanno poco a che fare. 
Il contratto da 10 milioni l’anno è con FullShare Holding un gruppo che 
ha attività in campo alberghiero e del turismo nel Sud est asiatico. 
Poi c’è il contratto con King Down Investment, meglio noto come Donkey 
Mother, un’agenzia di viaggi online con il marchio Ivmama.
 
Poi c’è la società di marketing sportivo Beijing Advertising, meglio 
nota come iMedia. E, infine, una non specifica società cinese che 
assicura oltre alla fee di ingresso di 10 milioni, un contratto annuo 
da 25 milioni per pubblicizzare il marchio Inter in Cina, Malesia, 
Singapore e Indonesia (guarda caso la stessa nazione di provenienza 
della precedente proprietà, Thohir, a cui non viene in mente di 
ricorrere alla complessa architettura delle "sponsorizzazioni 
regionali” in area asiatica). Società di cui non si saprà mai 
l’intestazione sociale.
 
La seconda: i ricavi dalle “sponsorizzazioni regionali” fanno capolino 
letteralmente dal nulla nella stagione 2016-17 (87 milioni contro, alla 
stessa voce, i 351 mila euro dell'anno precedente nella gestione 
Thohir) e poi sembrano sparire all’improvviso tutti insieme (fra il 30 
giugno e il 1° luglio) a metà 2019, nel momento cioè in cui il club 
mette a segno una performance migliore e può contare su alcuni 
giocatori superstar.
 
I contratti “definiti in modo approssimativo” e non riscontrabili in 
pratiche simili da nessuno degli altri blasonati team del Vecchio 
Continente, fa notare l’advisor, sono in grado di fruttare flussi di 
pagamento superiori al valore nominale siglato grazie a un sistema di 
bonus aggiuntivi che si sono concretizzati durante l’esecuzione degli 
stessi.
 
La terza: ogni contratto prevede un’alta commissione d’ingresso, e 
nonostante questo gli sponsor regionali, solo 24 mesi dopo, non 
sembrano preoccuparsi di trovarsi di fronte a una risoluzione 
improvvisa del contratto (senza l’insorgere di cause legali), dovendo 
rinunciare all’elevato investimento iniziale (da far fruttare invece 
nel tempo). Alla fine nel 2019 questi contratti sono stati cancellati e 
l’Inter non ha potuto rimpiazzarli, trovando un altro compratore che 
subentrasse per la commercializzazione degli stessi diritti ("di 
denominazione", li definisce l'advisor).
 
E così dai contratti cinesi arrivano in un colpo solo giusto giusto 
quei 100 milioni all’anno che servono a tenere a bada l’aumento forte 
dei costi. Il gioco è fatto. L’Uefa nel maggio del 2019 decreta la fine 
della sorveglianza sui conti della squadra. Parametri rispettati grazie 
di fatto unicamente a quei provvidenziali contratti di 
“sponsorizzazione cinese” che Suning è riuscito a scovare in Cina. 
Tutto regolare, si dirà, sul piano contabile. Resta sullo sfondo quel 
tempismo perfetto. Magie del calcio. Affaritaliani.it ha chiesto 
spiegazioni sul documento all’Inter che non ha risposto.
 
 
https://www.dagospia.com/rubrica-4/business/strano-caso-sponsor-cinesi-dell-rsquo-inter-ndash-rsquo-analisi-268100.htm
 

 LO STRANO CASO DEGLI SPONSOR CINESI DELL’INTER 
 
no problem:
 
Steven Zhang torna dall'Inter. È atteso tra giovedì e venerdì l'arrivo in Italia del presidente nerazzurro. E non si presenterà da solo. Con sé porterà due fondi statunitensi pronti a garantire un finanziamento da 250 milioni di euro: Bain Capital LP, società di investimento con sede a Boston, che secondo il 'Sole 24 ore' sarebbe in pole, e Oaktree Capital Management di Los Angeles, già presente nel nostro paese in diverse attività. Potrebbero essere solo finanziatori o entrare come soci di minoranza, con l'uscita di scena di Lion Rock (valore 166 milioni), che detiene il 31% e sarà liquidato. Con Suning che manterrà la maggioranza del club nerazzurro.

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Con questo finanziamento i debiti superano il valore della società. Un buon viatico per in futuro radioso.
 
Lsd