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Titolo: OT locomotiva a chi?

locomotiva sarà lei!
http://sbilanciamoci.info/Sezioni/capitali/Le-locomotive-d-Europa-20850
 
 
La vera locomotiva d’Europa nei primi dieci anni di vita dell’unione 
monetaria sono stati i Pigs, ovvero i consumatori portoghesi, 
irlandesi, greci, e spagnoli. I consumi di questi paesi, “drogati” dal 
credito facile, da un flusso senza precedenti di capitali dai paesi con 
eccesso di risparmio e difetto di consumi, e da livelli esagerati di 
debito privato, sono stati il vero motore che ha sostenuto paesi come 
la Germania, in cui la domanda interna veniva repressa e quella estera 
rimaneva l’unica possibile fonte di crescita.
 
In un regime di cambi flessibili, questo processo avrebbe rapidamente 
portato ad un apprezzamento della moneta maggiormente richiesta (quella 
dei paesi esportatori) ed un deprezzamento della moneta meno richiesta 
(dei paesi importatori), riequilibrando la situazione. In un regime di 
cambi fissi, la cui versione estrema è l’unione monetaria, questo 
ovviamente non è stato possibile.
 
Il risultato sono i famosi squilibri commerciali interni alla zona euro 
che adesso si cerca di correggere. Un misto di impotenza politica e di 
propaganda moralistica, però, impedisce che ciò avvenga. La 
terminologia usata è importante: chi cresce sulle spalle degli altri, 
comprimendo la propria domanda e appoggiandosi su quella degli altri, 
genera un “surplus”, il che ha una connotazione positiva. Ma il mio 
“surplus” richiede un “deficit” altrui per esistere, soprattutto in 
un’area valutaria comune in sostanziale pareggio commerciale col resto 
del mondo.
 
Da un punto di vista politico, poi, la vera forza dei paesi in 
“surplus” è di evitare di contribuire al riequilibrio: le nuove regole 
imposta da Bruxelles sulla sorveglianza macroeconomica prevedono che un 
deficit commerciale del 4% sul Pil sia un campanello d’allarme, ma nel 
caso di un surplus non c’è problema se si arriva fino al 6%. Questo era 
appunto il livello del surplus tedesco secondo le stime per il 2012. I 
dati reali, invece, ci parlano di un surplus commerciale tedesco del 
7%, che in termini assoluti è più alto persino di quello della Cina.
Qual è quindi il deficit corrispondente che finanzia il più grande 
surplus del mondo? Come detto, dall’inizio dell’unione monetaria la 
Germania passava gradualmente da una situazione di deficit ad una di 
surplus, ma visto che la zona euro era in sostanziale pareggio con il 
resto del mondo, il vero motore che sosteneva questo enorme surplus 
commerciale diventavano gli altri paesi all’interno dell’area 
monetaria. I quali, infatti, registravano deficit sempre maggiori. 
Persino l’Italia, tradizionalmente paese esportatore, dal 2002 va in 
deficit commerciale.
 
Da quando le politiche di austerità hanno spento quei motori, 
l’eurozona ha ripiegato sull’estero: il crollo della domanda interna ha 
fatto sì che l’unica fonte possibile di crescita diventasse la domanda 
estera. Da qui la necessità di un surplus commerciale verso il resto 
del mondo, che si aggira oggi intorno all’1,9% del Pil complessivo 
dell’eurozona e che secondo il Fmi sarà del 3,3% nei prossimi anni.
Ma cosa vuol dire tutto questo? Semplicemente che a livello globale 
l’eurozona si appoggia sugli altri, date le sue dimensioni diventa più 
un peso che un fattore di crescita, esporta prodotti ma anche 
disoccupazione e drena risorse dalle altre regioni. Non è un caso che 
il Tesoro americano abbia apertamente accusato la Germania di essere un 
peso che impedisce la ripresa in Europa e nel mondo intero. Se la zona 
euro prosegue con la sua politica deflazionista, tenderà ad importare 
meno, quindi a richiedere meno moneta estera di quanto l’estero domandi 
euro. Ma siccome il mondo non è un’unione monetaria, i cambi flessibili 
fanno sì che il valore dell’euro aumenti.
 
Tutto questo non fa altro che aggravare la situazione dei paesi 
periferici dell’eurozona. Questi paesi sono stati costretti a politiche 
deflazioniste per ridurre i salari e diventare più “competitivi”. La 
mancanza di politiche espansive negli altri paesi dell’eurozona li 
priva del simmetrico aggiustamento che sarebbe naturale all’interno di 
un blocco di paesi “amici”, anziché “nemici”. Il valore 
conseguentemente alto della moneta unica sul mercato internazionale 
vanifica tutti gli sforzi per essere più competitivi. A cosa serve 
comprimere di un 15%-20% rispetto all’inizio della crisi i salari reali 
in Grecia attraverso manovre di lacrime e sangue se poi il valore della 
moneta greca si apprezza del 20% nei confronti del resto del mondo?
 
Le speranze sono ben poche, perché è ben poco quello che i singoli 
governi possono fare, privi di politica monetaria e ormai quasi anche 
di politica fiscale. Non sembrano quindi esserci segnali che la spirale 
deflazionistica possa arrestarsi. La Bce cerca di fare il possibile 
abbassando i tassi allo 0,25%, ma dopo di che c’è solo lo 0%! Siamo in 
piena trappola della liquidità, una trappola nella quale ci siamo 
infilati lentamente e per pura decisione politica.
 
 

ma con palle d'acciaio stiamo in una botte di ferro:
http://www.ilfattoquotidiano.it/?p=777937
 
 
 

 
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Grazie mille, adesso sto molto meglio
 
;P
 
 
 
-- 
http://tinyurl.com/mx6j4ev
 
 

 Grazie mille, adesso sto molto meglio
 
mi dispiace, andiamo a mangiarci un souvlaki:
http://bit.ly/1hJ0O7U