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Titolo: [ot] Saras

Leggetevi l'articolo su Repubblica e su come in Saras al momento 
dell'emissione abbiano gonfiato la valutazione del titolo attraverso 
perizie compiacenti per coprire il buco lasciato da uno dei fratelli 
che non poteva mettere la sua parte (1,6 mln) nell'aumento perchè aveva 
debiti per 500mln (indovinate di che debiti si tratti). Causando danni 
stimati in oltre 750mln ai risparmiatori (ma credo che anche i 
dipendenti abbiano accettato le azioni in luogo delle liquidazioni).
Che uomini di merda che affollano il capitalismo italiano. In America 
sarebbero tutti al gabbio, nella repubblica dei datteri in cui si 
depenalizza il falso in bilancio figuriamoci.
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 accettato le azioni in luogo delle liquidazioni).
Non ti credo.
Fernando Couto dice che non c'č alcun buco, che debiti e debiti. 

 cut
La Repubblica:
"SARAS GONFIATA PER LA BORSA E PER L'INTER"
La perizia dei pm, indica 700 milioni il plusvalore pagato per la società
di 
Moratti
Quel titolo valeva tra 4 e 5 euro per azione. Invece le banche e la
famiglia 
Moratti lo hanno piazzato sul mercato a 6 euro. E per farlo, secondo la 
ricostruzione del consulente tecnico della procura di Milano, Marco 
Honegger, non avrebbero pubblicato alcuni dati rilevanti nel prospetto 
informativo. Che la quotazione di Saras, la società di raffinazione di 
Sarroch, non fosse stato un grande affare per il mercato, lo si era capito 
fin da subito, quando il giorno successivo alla quotazione, avvenuta il 18 
maggio 2006 il tiolo aveva perso oltre il 10 per cento del suo valore. Il 
consulente tecnico ha ricostruito in un documento di oltre 400 pagine i 
motivi di quella debacle. E ha ipotizzato che l'incasso della quotazione
sia 
servito soprattutto a un ramo della famiglia, quello di Massimo Moratti per 
far fronte di debiti dell'Inter. Con un contestuale danno per il mercato di 
770 milioni.
Tutti gli analisti i banchieri e gli investitori istituzionali avevano 
capito, durante le varie tappe che hanno portato la Saras in Borsa, che 
quella valorizzazione era troppo elevata, eppure nessuno ha fatto nulla per 
correggere il tiro. Un dato è emerso chiaramente dall'analisi di Honegger: 
l'utile del gruppo, il principale indicatore su cui calcolare il valore 
della società, era "gonfiato". "Si è potuto riscontrare che l'informativa
da 
prospetto - scrive il consulente - non aveva evidenziato l'esistenza di una 
considerevole componente di utili non ricorrente nei dati storici, dati 
unici su cui basarsi per la decisione d'investimento (quantomeno per il 
pubblico indistinto)".
La mancanza di riferisce all'utile 2005, pari a 292.6 milionidi euro. Una 
cifra riportata tale e quale nel prospetto, senza avvisare il risparmiatore 
che il dato era "gonfiato"da utili derivanti dalle scorte di magazzino.
Dalla documentazione sequestrata dalla Guardia di Finanza presso lo Jp 
Morgan, una delle banche advisor per la quotazione, invece, emerge 
chiaramente che nei report su Saras redatti prima della quotazione, gli 
analisti, compresi quelli di Morgan Stanley e Caboto di Banca Intesa (gli 
altri due advisor di Moratti) prendono in considerazione gli utili depurati 
("comparable") per calcolare il valore delle società di raffinazione.
Gli unici a non farlo sono quelli di Jp Morgan. La stessa Saras, come 
sostiene il consulente, si accorge dell'errore a partire dal comunicato 
stampa del 25 ottobre inizia a fornire i dati di utile relativi ai 
trimestri, così come lo richiede la prassi degli analisti. A febbraio 2007, 
in un altro comunicato, la società svela che l'utile netto rettificato per 
il 2005 è di 230 milioni di euro. Con questi profitti il valore per azione 
di Saras sarebbe stati tra i 4,1 e i 5,1 euro e non tra i 5.25 e i 6.5
euro, 
come indicato nel prospetto.
Non vi è nessuna giustificazione di prezzo di 6 euro nemmeno negli studi 
delle banche che hanno partecipato alla quotazione: "Sulla base delle 
quotazioni rettificate delle banche d'affari partecipanti all'operazione,
il 
range avrebbe dovuto collocarsi tra i 4 e i 5 miliardi di euro (ossia tra i 
4.4 e i 5.6 euro per azione); dunque inferiore di 700 milioni a quello 
definito in Prospetto Informativo", sostiene la consulenza. Non è un caso 
quindi che le quotazioni si Saras, dal giorno dello sbarco in Borsa a oggi, 
si siano allineate ai valori stimati dagli analisti. Se n'erano accorti fin 
da subito gli investitori istituzionali del calibro di Morley, Strategic 
Market Amalysis, Moore, Plutus, Generali e Polygon, che già in fase di 
quotazione ("bookbuilding") avevano ridotto significativamente o cancellato 
gli ordini d'acquisto. Perchè allora spingere il prezzo di quotazione? Le 
email sequestrate dagli inquirenti offrono qualche indicazione. "E' vitale 
che davanti al prezzo ci sia un 6", scriveva il numero uno di Jp Morgan, 
Federico Imbert, a un suo collega, mentre il bookbuilding attraversava un 
fase critica. Jp Morgan, oltre alle commissioni per il collocamento, 
otterrà, cosa taciuta nel prospetto, anche il mandato dalla famiglia
Moratti 
per gestire attraverso la sua filiale di private banking, i lauti proventi 
della quotazione. Un altro banchiere di Jp Morgan, Emilio R. Saracho 
(probabilmente del private banking) svela in una email un ulteriore 
dettaglio "Devi essere al corrente del fatto che abbiamo ottenuto 1,6 
miliardi di euro, cioè da entrambi i fratelli ma uno dei due deve ripagare 
500 milioni di debiti, e così quella parte non la vedremo per lungo tempo."
Sempre Imbert, il 14 marzo 2006, alza il sipario sui presunti interessi di 
Banca Intesa: "Parlato a lungo con Miccichè di Intesa. E' contento del 
lavoro fatto insieme su Saras e Intercos". E' personalmente a disposizione 
per stimolare forza vendita specialmente su Saras. Chiede di informarlo se 
vediamo problemi o sgranature. Tiene ovviamente molto al successo data 
l'esposizione sua e di Passera con i Moratti. E' stato da lui Galezzo
Pecori 
Giraldi di Moragn Stanleyconsigliando di non esagerare sul prezzo. Lui
crede 
che lo faccia per invidia nei nostri confronti". In un documento poi, 
trovato presso la JpMoragn intitolato "materiale di discussione", si spiega 
la scelta di affiancare un aumento di capitale, non necessario, alla
vendita 
dei titoli da parte della famiglia. Se così non fosse, "verrebbe
evidenziata 
una scarsa propensione ad investire e si darebbe l'idea che la proprietà 
vuole solo fare cassa, prestando il fianco a critiche su altre iniziative 
(metti i soldi nell'Inter")".
La Repubblica del 23.09.2008 

 Fernando Couto dice che non c'č alcun buco, che debiti e debiti.
ROTFL

 depenalizza il falso in bilancio figuriamoci.
In America fanno anche di peggio temo. Al gabbio ci finiscono i 
pescetti. Guarda che "brutta fine" ha fatto Fuld, boss della Lehman

 Guarda che "brutta fine" ha fatto Fuld, boss della Lehman
Enron?


Profumone ha scritto:

pescetti

 pescetti
http://it.wikipedia.org/wiki/Enron


 Che uomini di merda che affollano il capitalismo italiano.
Consob no-look, altro che Dinho!!

 Consob no-look, altro che Dinho!!
LOL


 
http://it.wikipedia.org/wiki/Enron
il crack è stato voluminoso, mica lo nego.
nego il fatto che i condannati fossero esponenti di spicco dell'elite 
finanziaria statunitense.


Spero che il petroliere comunista paghi questa volta
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Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

Olla ha scritto:

o meglio diciamo che hanno fatto le prove generali per i fatti di questi 
  giorni: grandi riassetti, poche perdite umane. e per perdite umane mi 
sembra chiaro cosa intendo.

Olla ha pensato forte :

Se intendi che i lobbisti non pagano mai nemmeno oltreoceano ti do 
ragione, anche se ogni tanto perdono contro qualche class-action.
