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Titolo: Tutto quello che avreste voluto sapere sulla Grecia

Tutto quello che avreste voluto sapere sul default greco, ma non avete 
mai osato chiedere
Posted on 14 febbraio 2012.
 
- Domande e tentativi di risposta sull’evento lungamente temuto 
dall’Europa e dal mondo ma che è già tra noi, sulla genesi della crisi, 
sulle sue improbabili diagnosi, sulle fallaci terapie e sulle ambiguità 
e responsabilità politiche di una commedia degli equivoci che sta 
volgendo in tragedia.
 
La Grecia rischia di fallire?
 
No, perché è già fallita, e da molto tempo.
 
Perché la “cura” imposta dalla Troika alla Grecia non sta funzionando?
Perché è una cura che prevede l’equivalente di una svalutazione in un 
paese che non ha una propria moneta senza comprendere che, per 
ripristinare competitività, occorre anche che tale paese abbia una base 
di export da sfruttare, preferibilmente in settori a valore aggiunto 
alto e medio-alto.
Non è il caso della Grecia né, purtroppo, del Portogallo, che infatti ne 
seguirà le orme, tra non molto.
 
Perché la Grecia non è stata fatta fallire, quindi?
Perché, all’inizio della crisi, le banche dell’Eurozona erano molto 
esposte al debito sovrano greco, ed occorreva quindi acquistare tempo, 
anche per evitare un drammatico contagio, malgrado molti prestigiosi 
osservatori avessero preconizzato che le dimensioni della Grecia e del 
suo debito sovrano non potessero materialmente produrre un effetto-domino.
Acquistare tempo non ha tuttavia impedito che vi fosse un prosciugamento 
della liquidità verso l’Eurozona, e soprattutto i paesi periferici, 
causata dalla diffidenza degli investitori internazionali nei confronti 
di una gestione della crisi da parte della Ue che definire disastrosa è 
un pallido eufemismo.
 
E’ vero che la Grecia potrebbe salvarsi se dichiarasse default, come 
l’Islanda e l’Argentina?
Questa è una leggenda metropolitana cresciuta in modo rigoglioso in un 
paese di analfabeti economici quale è l’Italia. In primo luogo, 
l’Islanda non ha fatto alcun default sovrano ma ha semplicemente 
rifiutato di riconoscere le passività delle branch estere di proprie 
banche.
In secondo luogo, l’Islanda disponeva di una propria valuta, cosa che è 
servita per rilanciare le esportazioni grazie alla violenta svalutazione 
che è conseguita al collasso del sistema bancario nazionale ed ai 
controlli sui movimenti dei capitali che il governo ha imposto, 
applicando scrupolosamente il programma di assistenza concordato con il 
Fondo Monetario Internazionale.
 
Quanto all’Argentina, discorso analogo: loro avevano il peso e lo hanno 
“semplicemente” sganciato dal dollaro, lasciandolo libero di 
deprezzarsi. Come direbbero gli anglosassoni, la Grecia è “damned if 
they do, damned if they don’t“.
 
Ma la Grecia non potrebbe tornare alla dracma?
In astratto si, ma nel tempo necessario a reintrodurre una propria 
valuta si avrebbe il completo collasso del sistema finanziario e 
creditizio greco.
Corse agli sportelli bancari, lo stato impossibilitato a pagare stipendi 
e pensioni, le imprese private fallirebbero, vi sarebbero violentissimi 
moti di piazza ed una regressione verso l’economia di sussistenza ed il 
baratto, prima di arrivare ad una stabilizzazione.
Superfluo aggiungere che anche il cosiddetto sistema democratico del 
paese finirebbe sotto un treno.
Malgrado le fole propalate da spacciatori di bufale, uscire dall’euro è 
operazione comunque catastrofica.
 
Ma la Grecia non ha colpe?
Eccome, ne ha moltissime. In primo luogo, ha la colpa di essere un paese 
assai poco occidentale, dominato da oligarchie tribali e familistiche 
predatorie e da un sistema politico al quale si adatta alla perfezione 
il termine “levantino”.
In che modo definire le fiabe che il probabile futuro premier di 
centrodestra, Antonis Samaras, ha venduto domenica sera ai greci ed al 
mondo? “Restiamo nell’euro, gli eurobond stanno per arrivare, e noi 
potremo beneficiarne”, oppure “dopo le elezioni di aprile dovremo 
rinegoziare il patto”.
Queste sono le frasi di una classe politica che ha deciso di dannare il 
proprio popolo.
 
E’ vero che la Grecia ha finora evitato di applicare le misure richieste 
da Ue, Bce e FMI?
Per nulla. Se così fosse, come si spiegherebbe il crollo pluriennale di 
Pil ed investimenti e l’ascesa della disoccupazione?
Di certo non si tratta di opera degli alieni.
Forse i greci staranno “trascinando i piedi”, come dicono gli 
anglosassoni, ma è innegabile che le misure depressive finora prescritte 
hanno “funzionato”, nel senso che hanno alimentato e stanno alimentando 
una spirale depressiva in cui crolli di Pil causano crolli di gettito 
fiscale, che sollevano moralistiche accuse di neghittosità del percorso 
di risanamento greco.
Eppure sarebbe molto semplice dirimere la questione: basterebbe 
confrontare il deficit di bilancio ciclico con quello strutturale, cioè 
corretto per il crollo del Pil rispetto al potenziale. Si vedrebbe che 
le due grandezze divergono e che qualcuno in Europa si è distratto, 
durante gli studi di economia.
 
E ci sono anche altre colpe?
Certamente. E sono dei tedeschi. Quelli che sono andati nel panico 
quando la liquidità è scomparsa dall’Eurozona impedendo di rinnovare i 
debiti sovrani.
Temendo di essere costretti a diventare il paese dalle tasche 
profondissime che paga per tutti, si sono improvvisamente accorti che la 
Grecia non solo truccava i conti, ma che proprio non era mai riuscita a 
rientrare nei parametri di Maastricht, neppure frodando. Eppure, gli 
stessi tedeschi di questi parametri sono stati violatori seriali, da 
quando esiste l’euro.
Benissimo ha fatto Mario Monti a ricordare che la prima versione del 
Patto di Stabilità non è stata fatta fallire dalla Grecia, ma da Francia 
e (soprattutto) Germania, nel 2003, quando i tedeschi erano considerati 
il “malato d’Europa”.
A loro va certamente il grande merito di aver rilanciato la propria 
competitività, ma ciò è avvenuto in un contesto internazionale di 
crescita, pur se agevolata dalla bolla americana.
Chiedere a paesi privi di base di esportazione, come Grecia e 
Portogallo, feroci tagli di spesa ed aumenti d’imposta, perché questo 
serve all’arrivo di una ”fata fiducia” che li riporterebbe alla 
crescita, è da analfabeti economici.
O più propriamente da fanatici ideologizzati.
E’ un peccato che in molti, dalle nostre parti, siano così 
intellettualmente soggiogati dalla presunta razionalità hegeliana 
tedesca, e pensino che il pugno di ferro di Merkel e Schaeuble sia 
l’unica via per raddrizzare le gambe a tutti dissipati cani mediterranei.
Questo è solo moralismo, e con il moralismo di solito non si fanno analisi.
 
Ma i tedeschi insistono a dire che il problema dell’Europa sono stati i 
conti pubblici in disordine…
…E questa è una purissima idiozia o una lettura di comodo, per dirla in 
termini meno ruvidi. La Spagna, prima della crisi, è giunta ad avere un 
avanzo di bilancio, e l’Irlanda aveva un rapporto debito-Pil che era 
circa la metà di quello tedesco.
La causa della crisi sono stati persistenti divari di competitività, che 
hanno permesso ai migliori come la Germania di accumulare surplus 
commerciali e reinvestirli in paesi in deficit, come la Grecia.
Un sistema creditizio europeo largamente transnazionale ma regolato in 
prevalenza lungo insufficienti linee nazionali ha fatto il resto.
 
Si dovevano far fallire le banche, quindi?
Detta così è un po’ drastica. Certamente si poteva impedire a Madrid e 
Dublino di salvare le rispettive banche ed i loro obbligazionisti, dopo 
il crollo dei rispettivi settori immobiliari, ma questo avrebbe causato 
un devastante effetto-domino in tutta Europa ed avrebbe travolto le 
banche creditrici, cioè soprattutto quelle francesi e tedesche.
Non è certo un caso che la Commissione Ue e la Bce di Trichet si siano 
sempre ferocemente opposte alla partecipazione alle perdite da parte dei 
creditori bancari minacciando i governi in assistenza, come quello 
irlandese, di chiudere il rubinetto dell’ossigeno se ciò fosse accaduto.
Dietro quella posizione c’erano soprattutto le ragioni della Germania, 
il paese che più di ogni altro ha riciclato i propri enormi e 
persistenti surplus commerciali in titoli di credito europei di ogni 
tipologia, debito sovrano greco incluso.
Col senno di poi, sarebbe stato meno devastante nazionalizzare le banche 
dei paesi creditori e lasciare fallire i sovrani più deboli come la Grecia.
Ma del senno di poi son pieni i default.
 
Come finirà, quindi?
Male. I greci torneranno quello che sono sempre stati, un popolo di 
pastori: il loro ground zero arriverà comunque.
Anche il Portogallo rischia di tornare alla sua dignitosa povertà.
Speriamo che almeno il nostro paese se la cavi, grazie alla sua base di 
export manifatturiero ben diversificata.
Sperando anche che, ad un certo punto, un impulso di crescita ci sollevi 
dal fondale su cui i tedeschi ci tengono schiacciati.
Resta che un giorno qualcuno dovrebbe prendersi la briga di chiedere ai 
leader europei perché la Grecia fu fatta entrare nell’euro.
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Twitter: @Phastidio
 

 Posted on 14 febbraio 2012.
 
per la cronaca il link e' quello postato da SydneyBlue alle 13:47
 
 
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Memento: 9.11.2011 MEDIASET -12%