Newsgroup: it.media.tv
Titolo: Interessante e - finalmente - chiaro.

VERTICE, 10 INCOGNITE A CUI È APPESO L EURO
Oggi il Consiglio europeo decisivo
di Stefano Feltri
 
   Comincia oggi il vertice europeo più importante dall inizio della 
crisi, secondo alcuni il più importante della storia dell Europa unita. 
Buxelles, Palazzo di Giusto Lipsio, oggi alle 14.15 arrivano i capi di 
Stato e di governo che partecipano al Consiglio europeo. Ecco quello che 
bisogna sapere sui due giorni che potrebbero salvare l Europa. O 
affossarla.
   1. Perché questo vertice è così importante?
   Dall inizio della crisi del debito nell Eurozona, due anni fa, ci 
sono stati oltre 20 vertici. Ma ora tutti i problemi latenti sono 
deflagrati: la Spagna è nel pieno di una crisi bancaria, Cipro ha 
chiesto aiuto, la Grecia non sta riuscendo a rispettare gli impegni 
presi in cambio dei finanziamenti di emergenza, l Italia continua ad 
avere un costo del debito pubblico molto elevato, nonostante mesi di 
sacrifici e finanze pubbliche quasi in ordine. Perfino la crescita 
tedesca sta rallentando. I mercati non credono più che economie così 
diverse possano sopravvivere dentro la gabbia di una moneta unica. I 
leader dei Paesi membri dell euro hanno detto agli investitori: 
tranquilli, al vertice del 28 e 29 giugno prenderemo decisioni 
importanti che rilanceranno l Europa.
   2. Cosa devono decidere i capi di Stato e di governo a Bruxelles?
   Ci sono vari punti in agenda. Un piano per la crescita, che cambierà 
destinazione a 120-130 miliardi di euro di fondi europei già stanziati, 
soldi che dovrebbero essere indirizzati a progetti dall effetto 
immediato sulla crescita (infrastrutture, finanziamento alle imprese 
tramite la Banca europea degli investimenti, fondi strutturali per lo 
sviluppo distribuiti nei singoli Paesi). La crisi delle banche spagnole 
ha reso urgente anche l unione bancaria   regole comuni, supervisione 
accentrata e garanzia dei depositi comunitaria   che eviti il contagio. 
Di eurobond, cioè di emissioni di debito pubblico europeo al posto di 
quello nazionale, non si parlerà, la Germania non vuole.
   3. Che cosa cerca di ottenere l Italia al summit?
   Mario Monti ha detto che è disposto a negoziare a oltranza, finché 
non avrà un aiuto mirato per l Italia. Visto che noi abbiamo fatto un 
risanamento contabile che ha azzerato il deficit primario (ci 
indebitiamo sul mercato soltanto per sostenere il vecchio debito e 
pagare interessi), è ingiusto che lo spread sia così alto. Serve quindi 
un intervento europeo a difesa dei Paesi virtuosi ingiustamente 
penalizzati dai mercati (l Italia): finanziamenti agevolati dai fondi 
salva Stati, ma senza l annessa imposizione di drastiche riforme 
prevista dai programmi di assistenza (come quello per la Grecia), perché 
abbiamo già fatto  i compiti a casa .
   4. Tutti accusano la Germania di bloccare i negoziati e mettere a 
rischio il futuro dell euro. È davvero così?
   Berlino non si fida più dei Paesi ad alto debito, soprattutto della 
Grecia che ha sempre violato gli impegni presi. Angela Merkel non è 
disposta a concedere misure di solidarietà che rallentino i processi di 
aggiustamento (di riduzione di deficit e indebitamento, spesso 
accompagnato però da pesanti recessioni). Per la Merkel una maggiore 
solidarietà sui debiti deve essere accompagnata da una forte 
integrazione politica. Tradotto: se vuoi i soldi, noi te li diamo, ma 
poi decidiamo come li spendi e quali riforme devi adottare per essere in 
grado di restituirli. Questa linea di Berlino, finora, ha ritardato 
l adozione di misure che poi si sono rivelate tardive e poco efficaci e 
ora sta diffondendo l impressione che l Europa sia priva di leadership e 
di capacità di reazione.
   5. Con chi stanno Francia, Gran Bretagna e gli altri Paesi 
principali?
   La Francia di François Hollande è allineata con l Italia, vuole il 
fondo anti-spread e l intervento diretto dei fondi salva Stati nelle 
banche (magari anche francesi). La Spagna è fuori dai giochi, dopo aver 
chiesto aiuto. La Gran Bretagna, essendo fuori dall euro, è un po  ai 
margini ma sarà importante la sua posizione sull unione bancaria. 
L unico Paese più oltranzista della Germania sul rigore è la Finlandia 
(anche l Olanda non scherza).
   6. Un accordo a Bruxelles può cambiare la situazione dell Eurozona e 
rassicurare i mercati?
   Dipende. Gli investitori, ma anche i cittadini europei, non si fidano 
più delle promesse. E dal Consiglio europeo si aspettano due cose: un 
intervento immediato contro la recessione ormai continentale (cioè il 
piano da 120 miliardi più qualche provvedimento sul mercato interno, che 
aumenti la concorrenza) e una lista molto precisa di passi verso una 
maggiore integrazione, resa credibile da un forte accordo politico e una 
netta scansione temporale. Per arrivare a un unione bancaria e a un 
coordinamento da Bruxelles della politica economica e dei diversi Paesi. 
L unico modo per imporre subito la serenità sui mercati sarebbe però un 
intervento della Bce, o almeno la disponibilità della Bce a intervenire.
   7. Se il vertice va male può davvero crollare l euro?
   Non nell immediato. Ma all apertura dei mercati, lunedì mattina, gli 
investitori trarranno le loro conclusioni: o il vertice trasmette 
l impressione del rilancio dell Europa, oppure l euro apparirà 
condannato a una lenta agonia. Nel secondo caso comincerà una rapida 
fuga dai Paesi considerati più fragili (Spagna ma anche e soprattutto 
Italia), gli spread saliranno, quindi crolleranno i valori di Borsa 
delle banche che hanno investito tanto in titoli di Stato grazie ai 
finanziamenti agevola-ti della Bce. In una situazione di tale estrema 
tensione si rischiano disastri: la Grecia potrebbe non riuscire a 
rispettare gli impegni e non ottenere la nuova tranche di finanziamenti, 
un asta di debito, magari italiana, potrebbe non riscontrare sufficiente 
domanda, ma soprattutto potrebbe scoppiare una nuova crisi bancaria 
(dopo quelle di Irlanda, Spagna e Cipro), magari in Francia. In assenza 
di meccanismi d emergenza funzionanti, il Paese in improvvisa difficoltà 
potrebbe trovarsi costretto a uscire dalla moneta unica dichiarando di 
non rimborsare tutti o parte dei debiti contratti in euro.
   8. Quali saranno le conseguenze del summit europeo sul governo Monti?
   Il premier si è impegnato davanti al Parlamento a ottnere risultati 
concreti. Se non riuscirà a strappare alla Germania il fondo anti-
spread, per lui il vertice dovrà considerarsi un flop. Al ritorno in 
patria, quindi, potrebbe trovarsi ad affrontare la doppia crisi: sui 
mercati, per la fuga degli investitori dai buoni del Tesoro e dalle 
banche italiane, e in Parlamento, visto che il Pdl ha vincolato il suo 
sostegno futuro all esito del Consiglio europeo.
   9. Quindi si rischia di andare a votare?
   Un flop di Monti a Bruxelles potrebbe costringere il governo ad 
approvare già nella giornata di domenica il decreto dei tagli alla spesa 
pubblica nel quadro della spending review, che da limatura degli sprechi 
si sta evolvendo in una sorta di manovra correttiva da 30 miliardi che 
taglia su ministeri e sanità . In ogni caso, lunedì è già convocato un 
Consiglio dei ministri che, anche sulla base della reazione dei mercati 
al vertice di Bruxelles, deve approvare o almeno annunciare il 
provvedimento sui tagli alla spesa. Nel caso il vertice vada male e il 
governo presenti altre misure pesanti e impopolari, parte del Pdl 
potrebbe aprire la crisi, togliendo la fiducia al Monti anche senza 
aspettar l incidente parlamentare. Il Quirinale affiderebbe comunque un 
nuovo incarico allo stesso Monti.
   10 . Con quello di oggi e
   domani finisce la stagione dei summit internazionali?
   Ovviamente no. É già in calendario un incontro bilaterale tra Angela 
Merkel e Mario Monti il 4 luglio. Ma difficilmente si può pensare di 
rimediare a un flop di Bruxelles.
 

 rimediare a un flop di Bruxelles.
 
Aggiungerei:
11. Se la Germania continua a mantenere una posizione intransigente e 
minoritaria, gli altri sono disposti a fare un passo avanti da soli, 
senza aspettare che la Merkel apra la porta?
 
12. MA non si trovano un 5 - 6 stati che, Tobin Tax o non Tobin Tax, 
annunciuano una forma di tassazione differenziata (= punitiva) nei 
confronti dei titoli puramente speculativi o che almeno annuncino di 
volerlo fare?
 
Carlo