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Titolo: Ormai i Btp li comprano solo gli italiani e la Bce

Ecco il debito che il cazzaro vorrebbero eliminare.. per il 63% è in mano 
agli stessi Italiani.. tutta gente che se non è proprio rincoglionita non lo 
voterà mai:
 
 
 
http://www.linkiesta.it/banche-italia-debito-pubblico-bce
 
 
Il debito pubblico italiano circolante è pari a 1.648 miliardi di euro. Di 
questo, solo il 30% è in mano estera, in calo dell’8% dall’inizio dell’anno. 
La fetta più grande, il 63%, ovvero 1.046 miliardi, è detenuto da 
istituzioni finanziarie italiane. E il restante 7%? Nel portafoglio titoli 
della Banca centrale europea, che nei prossimi giorni forse svelerà le sue 
prossime mosse. L’Italia sui mercati obbligazionari si conferma autarchica.
 
 
 
Solo il 30% del debito italiano è in mano estera. L’appeal dei titoli di 
Stato italiani non è mai stato così basso. Una ricerca di Morgan Stanley ha 
sottolineato una tendenza che va avanti da mesi. Sui 1.648 miliardi di euro 
che rappresentano il valore dei bond italiani circolanti, solo 492 sono 
detenuti da stranieri. La fetta maggiore, 1.046 miliardi di euro (il 63% del 
totale), è nei portafogli italiani. Non solo. La Banca centrale europea 
(Bce) è in possesso di 110 miliardi di euro, il 7% del circolante, in 
obbligazioni italiane. Una quota destinata ad aumentare una volta che l’istituzione 
guidata da Mario Draghi ricomincerà a rastrellare titoli di Stato italiani 
sul mercato obbligazionario secondario.
 
Le rassicurazioni, i road show e gli inviti agli acquisti non sono serviti. 
Sul mercato obbligazionario, l’Italia diventa sempre più autarchica. L’ultima 
occasione in ordine temporale è stato il viaggio del cancelliere tedesco 
Angela Merkel in Cina, nel quale ha esortato Pechino a sostenere l’eurozona, 
ricevendo un rifiuto in cambio. La ricerca di Morgan Stanley evidenzia come, 
senza le banche italiane, non sarebbe stato possibile per l’Italia collocare 
il proprio debito pubblico.
 
A fine 2011 il debito pubblico italiano in mani straniere era al 38 per 
cento. Il dato, evidenziato da Eurostat, è però in costante calo. Stando ai 
calcoli di Morgan Stanley, la quota è scesa al 30% a fine agosto. Nello 
specifico, c’è poco da stare allegri. Su 1.648 miliardi di euro di debito 
pubblico circolante, quelli detenuti da banche estere sono 161 miliardi. 
Quelli in mano ad altre istituzioni finanziarie estere, più quelli detenuti 
dai singoli, sono 330. Nel complesso, 492 miliardi di euro di debito 
pubblico italiano sono all’estero. Tutto il resto, no.
 
L’autarchia è ormai un fenomeno consolidato in Italia. Le banche italiane 
detengono 336 miliardi di euro di debito pubblico. Poco, se si guarda all’intero 
circolante, molto se si effettua un confronto con la quota degli ultimi 
anni. A fine 2011 nei bilanci delle istituzioni finanziarie italiane c’era 
il 45% del debito pubblico italiano presente sui mercati finanziari. Ora il 
livello è salito al 63 per cento. Le prospettive per i prossimi mesi, spiega 
invece Goldman Sachs, non vedono cambi di rotta: «Da qui a fine anno, anche 
in presenza di un intervento della Bce, ci aspettiamo che la quota di debito 
pubblico italiano detenuta dalle istituzioni finanziarie domestiche possa 
aumentare ancora». La fuga degli stranieri continua.
 
Come mai si è arrivati a questa situazione? La nazionalizzazione dei mercati 
obbligazionari non è una novità nell’eurozona. Se non fosse intervenuta la 
Bce, paesi come Italia e Spagna avrebbero rischiato di perdere l’accesso a 
questi mercati. Per tal ragione sono arrivate le due operazioni di 
rifinanziamento a lungo termine (Long-Term refinancing operation, o Ltro) di 
dicembre e febbraio. Così, si sono aperte linee di credito triennali per 
circa 1.000 miliardi di euro, con le quali le banche italiane (ma anche le 
spagnole), hanno potuto effettuare il rollover del debito pubblico esistente 
in portafoglio. Non solo. Hanno anche sostenuto le aste di titoli italiane 
che sono avvenute nella prima parte dell’anno, contribuendo ad abbassare i 
rendimenti dei bond in emissione.
 
Per i Btp a dieci anni il miglioramento è stato notevole. Il rendimento è 
calato in modo significativo in pochi mesi. Dal 7,16% del 9 gennaio scorso, 
si è passati al 4,81% dell’8 marzo. Nello stesso periodo il rally positivo 
aveva coinvolto anche le altre maturity dei bond italiani. Il tasso d’interesse 
delle obbligazioni con scadenza a due anni passarono dal 5,09% all’1,88%, 
mentre quelle a 5 anni dal 6,40% al 3,54 per cento. Operazione riuscita per 
la Bce? Non proprio. Come ha ricordato più volte il presidente dell’Eurotower, 
la rottura del meccanismo di trasmissione della politica monetaria della 
banca centrale è stata netta. All’abbassarsi del tasso di rifinanziamento 
della Bce - l’ultimo taglio a luglio - non ha fatto seguito il sollievo sui 
tassi retail delle banche dei Paesi periferici. Colpa proprio dell’incredibile 
mole di titoli governativi italiani comprati dalle banche domestiche. Più 
comprano Bot e Btp e più questi vanno sotto pressione, più le banche 
italiane soffrono. Eppure, come ha sottolineato la banca anglo-asiatica HSBC 
a fine luglio, non c’erano margini per fare in modo differente. «L’Italia 
non poteva permettersi di scendere sui mercati obbligazionari e non trovare 
compratori», spiegavano gli analisti. Dato che l’accesso ai due fondi 
salva-Stati europei, lo European financial stability facility (Efsf) e lo 
European stability mechanism (Esm), è subordinato alla firma di un 
memorandum d’intesa da parte del Paese richiedente aiuto, l’avvio delle due 
Ltro da parte della Bce ha dato respiro all’eurozona a fronte di minori 
rischi.
 
Fra pochi giorni Draghi forse svelerà il suo piano per sostenere ancora una 
volta Roma e Madrid nel caso arrivasse una richiesta di aiuto. Parlando a 
porte chiuse al Parlamento europeo, ha riferito il parlamentare del PPE 
Jean-Paul Gauzès, il numero uno della Bce ha rimarcato che l’acquisto di 
titoli di Stato con scadenza fino a tre anni non costituisce una violazione 
dei trattati comunitari. Come prevedibile, il sollievo dei bond italiani e 
spagnoli è stato ampio. Tuttavia, come ha ricordato una nota di Royal Bank 
of Scotland, «l’intervento della Bce sui mercati obbligazionari servirà a 
prendere tempo, non a risolvere i problemi di Italia e Spagna». Per quelli, 
la palla passa ai governi. 
 

 agli stessi Italiani..
 
Non è una cattiva notizia. Una delle tante spiegazioni del perchè il 
Giappone (che ha il doppio del debito pubblico/pil rispetto all'Italia) non 
patisca fibrillazione alcuna sui propri titoli di stato pare sia l'autarchia 
della sottoscrizione dei titoli di debito pubblico, per il 98% in mano agli 
stessi giapponesi.