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Titolo: Domande da ignorantissimo sullo spread

Buongiorno, ho alcune domande tecniche da da porre, ringrazio 
anticipatamente per le risposte:
 
- Il rendimento dei ns titoli cambia ogni giorno. Ciï¿œ vuol dire che il 
rendimento dei titoli in essere ï¿œ variabile, oppure ï¿œ un rendimento 
fisso dei titoli emessi in quella particolare data in cui c'ï¿œ un 
particolare tasso?
 
- Perchï¿œ aumenta? Mi spiego: se il Tesoro collocasse titoli ad un tasso 
inferiore non li comprerebbe proprio nessuno nessuno?
 
-- 
Starlight

 
 
C'ï¿œ chi sarebbe disposto a comprarne comunque ma lo stato non
riuscirebbe a collocarli tutti; per piazzarli deve aumentare l'interesse.
Piï¿œ o meno. ;)
 
m.
 
 
-- 
"La legge, in Italia, ï¿œ come l'onore delle puttane"
(Curzio Malaparte)


 
 
La domanda banale sarebbe:
 
(1)
"ma perché le persone non comperano i titoli che danno interessi più alti?"
 
(2)
ed inoltre "perché gli interessi sono più alti man mano che il debito 
pubblico aumenta?"
 
 
R1:
perché con la architettura attuale della BCE c'è il rischio che uno 
stato non restituisca non solo gli interessi sulla cifra depositata per 
comprare i titoli ma neanche la cifra stessa, causa fallimento dello 
stato (vedi la Grecia).
 
R2:
gli interessi aumentano per invogliare i compratori dei titoli ad 
acquistarli.
 
Aggiungo che uno stato a moneta sovrana NON può MAI fallire, ma al più 
si ha svalutazione della moneta.
 
Ecco perché hanno tolto la funzione di "prestatore di ultima istanza" 
tra gli _obblighi_ di una banca centrale (BCE).
 
E' spiegato bene nel video seguente:
 
http://www.youtube.com/watch?v=FGZZ4s2udSM
 

 tra gli _obblighi_ di una banca centrale (BCE).
 
Non è mai un obbligo, ma una possibilità. Nei trattati istitutivi della
BCE al posto di questa possibilità c'è un divieto.
 
Carlo
 
-- 
 
 
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 stato (vedi la Grecia).
 
C'è un altro rischio molto più verosimile: che l'euro non regga per altri 10 anni e che i titoli italiani saranno ridenominati in lire e quindi svalutati. A quel punto uno pretende un tasso abbastanza alto da coprire la svalutazione preventivata e l'inflazione.

 coprire la svalutazione preventivata e l'inflazione.
 
questo rischio non e' scontato dai prezzi attuali. Senno', altro che 6%...

 questo rischio non e' scontato dai prezzi attuali. Senno', altro che 6%...
 
Scusa eh ma secondo te è più onersoso il rischio default o il rischio svalutazione?

 svalutazione?
 
I rischi non sono onerosi, l'onere e' quello che capita se si 
materializzano.
 
Se penso che svaluti del 20% la tua valuta, e' ovvio che per prestarti 
dei soldi io voglio gli interessi che ti chiederei piu' il 20% (o il 10% 
se penso che svaluterai del 20% con 50% di probabilita').
 
Se questo non accade i casi sono 2:
 
1- il mercato non pensa davvero che torneremo alla lira per svalutare
2- il mercato se ne fotte se noi torniamo alla lira o alle conciglie 
perche' tanto queste emissioni son in Euro e noi li dovremo ripagare in 
Euro.
 
Io penso sia la seconda, emettiamo in euro e dovremo ripagare in euro, 
quindi dovremo ripagare il 20% in piu' del valore attuale in lire. Un 
grosso cetriolo da 20% che s'infila nel culo di ogni italiano, anche 
quello di Lord Beotian.
 
Puoi credere che questo non succedera' solo se escludi l'uscita dall'euro.
 
(l'altra possibilita' e' che la Lira diventi subito una corazzata di 
moneta che si rivaluta sull'euro, credo che questa la possiamo escludere)