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Titolo: CW

Borsa & Finanza organizza per mercoledě una tavola rotonda sui cw, a cui
parteciperanno i rappresentanti dei market maker, rappresentanti di Borsa
italiana e Consob e un operatore professionista esperto.
Purtroppo non č possibile invitare anche i trader, visti gli spazi. Invito
comunque tutti coloro che avessero dei dubbi o delle domande da porre a
rispondere a questo messaggio, oppure direttamente al mio indirizzo di posta
elettronica (
s.zava...@intandtel.com
).
Vi ringrazio per l'attenzione e vi esorto a partecipare numerosi.
Simone Zavatarelli

 wrote in message
8sf5s9$223g$1...@stargate1.inet.it...

L'unica cosa che mi sento di dire.....alle Banche che si son buttate come il
lupo sull'agnello.....o la massaia sul pollastrello...per tirargli il collo
per il pranzo giornaliero obbligatorio questo per la soppravivenza:-
Quando si saran stancati di spennare i poveri polli.....sara'  troppo tardi
per smetterla con questi CW.
Avran fatto perdere ai loro clienti piu' vulnerabili e indifesi....decine e
decine di milioni a scapito di futuri investimenti che avrevvero potuti recare
benessere alle aziende ....sane quotate e una giusta renumerazione nel tempo
del capitale investito.
Invece cosi'...non posso che ribadire:-
Vi state comportando cari EMITTENTI come i LADRONI DEL TEMPO...che
approfittando della inesperienza dei poveri...clienti sprovveduti...state
tosandoli bene bene.....ma poi i nodi verranno al pettine.
E io...gia' spellato in diverse occasioni ripetomla storia con le prove nel
cassetto:-
Con CW ENI a 1 anno e mezzo....l'azione ENI aumentata del 35% in un mese e il
stesso CW  ENI con 1 anno e 5 mesi alla scadenza diminuito del 50%.
LADRONI DEL TEMPO...se il tempo era la scusa...o LADRI DI VOLATILITA' ...se la
volatilita' era la scusa.
Ladri comunque di sicuro....LADRONI DEL TEMPO...e della VOLATILITA'.
FIRMATO
Eugenio Maccarinelli.
In attesa di denuncia.
....Ci terrei a sbugiardare i LADRONI DEL TEMPO.

 
E' già un passo avanti il fatto che qualcuno si sieda intorno ad un tavolo
per discutere di CW e credo sia la spia evidente del fatto che le cose, così
come sono al momento, non funzionano a dovere. Avrebbe fatto piacere che
oltre all'operatore professionale esperto fosse stato invitato qualche
trader...
Dubbi e domande se ne potrebbero esprimere moltissimi, in special modo
riguardo ai soliti temi:
- Il principale credo sia l'evidente disparità di trattamento tra gli
emittenti e gli investitori, che vede i primi andare sempre *corti* a
differenza dei secondi che sono solo liberi di acquistare. Questo, unito
alla assoluta mancanza di dati riguardante gli open interest, pone
l'investitore in condizione di assoluto svantaggio. Gli open interest
dovrebbero essere obbligatoriamente comunicati al mercato quotidianamente,
così come accade anche per l'MPR.
- completa discrezionalità nel fare il prezzo del CW; a mio parere é
indispensabile mettere dei paletti ben identificabili riguardo alla
volatilità implicita. Non é accettabile, come si vede fare continuamente,
che la volatilità venga variata anche decine di volte in un giorno per
pilotare gli aggiustamenti di prezzo. La volatilità dovrebbe poter variare
"n" volte la settimana e ad intervalli ben stabiliti e noti a tutti, e ciò
garantirebbe in modo più che sufficiente l'adeguamento del cw al sottostante
e alle aspettative.
IMO, senza questa regola base, qualunque altro parametro diventa inutile e
facilmente aggirabile.
- lo spread denaro-lettera dovrebbe essere identificato al momento
dell'emissione per ciascun CW e restare tale fino a scadenza. E' troppo
comodo per chi fa mercato poterlo modificare a piacere secondo le
circostanze anche più volte nello stesso giorno ed evidentemente
penalizzante per gli investitori. Soprattutto, se l'intento non é quello di
trarne un profitto extra, non se ne capiscono ne le motivazioni ne
l'utilità.
Non so se le domande siano abbastanza concrete, ma se servisse ne faccio una
che riguarda un caso concreto CW specifico e casca a pennello:
CW UC M30 Dic00 
- oggi 17/10/2000 h.15,05 il mm quota denaro 0,204 lettera 0,206
- h. 15,06 il denaro va improvvisamente a 0,200 lettera 0,202
Il mib30 sale leggermente e chi ha comprato sulla lettera perde già il 3 %
in un minuto senza nessuna plausibile motivazione. (Per favore, non mi si
parli di Fib30, che in questo momento é fermo..) Fino a quando continueremo
a vedere cose di questo tipo ??
Saluti e buona tavola rotonda,
Josh

 Simone Zavatarelli
Quattro semplici domande :
1) E' vero che la consob ha demandato il controllo della contrattazione
,quello che dovrebbe essere il suo compito di istituto,  alla borsa italiana
s.p.a.
2) E' vero che i maggiori istituti emittenti dei cw sono azionisti con quote
azionarie che vanno da un minimo del 7% in poi di borsa italia s.p.a?
3) Al rappresentante consob non risulta che questo sfacciato conflitto di
interessi ( banche che emettono strumenti finanziari e di seguito " se li
controllano" con tanto di autorizzazione Consob) possa pregiudicare il
corretto andamento della contrattazioni anche alla luce della (ovvia )
completa assenza di penali?
4) Perche' la societa' emittenti non dichiarano e pubblicizzano il massimo
spred denaro-lettera consentito per i cw emessi (come accade nei mercati
borsistici europei tipo Francoforte) e in che modo si prevede possa essere
rispettato visto che fino ad ora le societa' emittenti si sono distinte
nell'applicare differenziali denaro-lettera che in alcuni casi vanno oltre
il 50% o sono completamente assenti dalla contrattazione facendo mancare il
presupposto di liquidita' del titolo ?
--
Alberto Antonelli

 a vedere cose di questo tipo ??
Saluti,
Josh

 a vedere cose di questo tipo ??
Fino a quando unicredito deterra' il 7% dell'organizzazione che "vigila"
sulla contrattazioni di titoli da loro stessi emessi.....fino a quando
sara' consentito ,in questo paese incivile, ad un controllato di fare anche
il controllore di se stesso.
--
Alberto Antonelli

 Purtroppo non č possibile invitare anche i trader
Le opinioni del NG sui cw sono state espresse "da sempre". Non credo
ci sia da aggiungere altro tranne che questo e' un "colpo basso" di
B&F. ;-)
Se penso che *Lei* avra' la possibilita' di parlare e soprattutto
"guardare nelle palle degli occhi" questi signori, devo riconoscere
che provo un forte sentimento di invidia nei suoi confronti, per
questo "storico" incontro.
Cordiali saluti
Fernando Giammei
ps: non si potrebbe fare una videoconferenza? C'ho pure la telecamera!
;-))

 elettronica (
s.zava...@intandtel.com
).
1 - Con un po' di buona volontà qualche esemplare di trader (suggerisco uno
dei quattro moderatori del gruppo) ci potrebbe stare.
2 - Basta cliccare sul pulsante trova, per avere un lunghissimo elenco di
interventi sui cw.
3 - Per non ripetere troppo quanto detto da altri, mi limito a dire che la
scelta è fra mercato vero, (con regole eque e certe, dove i prezzi li fa
l'interazione di una pluralità di soggetti, i guadagni li fa chi meglio
interpreta le dinamiche di mercato e le mani forti vengono costrette a
razziare SOLO dentro tali regole) e l'attuale bisca, nella quale i soggetti
forti hanno le mani su tutto, dicasi tutto, e spadroneggiano più dei Bravi
di Don Rodrigo. O che vi credete, che siamo dei deficienti e che stando sul
mercato ogni giorno, non le vediamo le continue porcherie che vi si
consumano?
Lassalle