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Titolo: [ABN AMRO] - Arriva il turbo

Questo e' quanto ha dichiarato il dr. Miserendino nell'intervista a "La
Repubblica".
Se magari si ritrova a passare da queste parti (Abn Amro "dovrebbe"
essere presente sul NG) e ci spiega meglio dov'e' il "trucco", gliene
saremo tutti grati :-)
Nel frattempo gli mando un saluto.
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Il mercato italiano è saturo di proposte tradizionali: occorre qualcosa
di innovativo. Per queste ragioni Abn Amro ha lanciato due settimane fa
i Turbo e Short Certificates (scommessa al rialzo o al ribasso rispetto
ad un indice). Un prodotto che già da tempo riscuote un ottimo successo
in Germania.
«Abbiamo avuto un inizio molto promettente - spiega Salvatore
Miserendino, marketing global equity derivates di Abn Amro - con una
media di oltre 2530 contatti telefonici al nostro numero verde.
Il nostro prodotto vogliamo che sia percepito come uno strumento in
grado di dare valore aggiunto.
Bisogna mettere il cliente al centro delle transazioni perché il mercato
sente l'esigenza di trasparenza e di semplicità».
Da un punto di vista tecnico questi strumenti sono una cartolarizzazione
di un future, mentre un covered warrant lo è di una opzione.
In sostanza abbiamo a che fare con dei prodotti derivati che replicano
un indice sottostante, ma a differenza dei certificates tradizionali
hanno una leva finanziaria (come nel caso dei covered warrant) che è più
elevata se lo strike price si avvicina al prezzo di mercato del
sottostante.
Nel caso dei Turbo e Short Certificates esiste però una barriera di stop
loss, toccata la quale i Certificates si estinguerebbero immediatamente.
Questi strumenti non subiscono l'effetto della volatilità e del
trascorrere del tempo, elementi invece fondamentali per un corretto
utilizzo dei covered warrant.
Inoltre, rispetto ad un future presentano meno difficoltà tecniche, come
ad esempio l'apertura di un conto apposito, il versamento dei margini a
garanzia e la possibilità di perdere molto più del capitale investito.
Ma, come i futures, presentano un costo di funding che rappresenta il
costo finanziario associato con la porzione non sostenuta dell'
investimento.
Da un punto di vista strettamente tecnico si calcola così: strike meno
lo strike attualizzato dalla data di scadenza alla data di calcolo, al
tasso di interesse risk free (privo di rischio) maggiorato dello spread
(1% annuo).
Comunque trattandosi di prodotti speculativi, anche nel caso dei Turbo e
Short Certificates è possibile la perdita dell'intero capitale
investito.
In generale acquistare un Turbo Certificate su un indice azionario
significa acquistare a termine lo stesso indice ad un prezzo inferiore
del suo valore corrente.
Lo strike rappresenta invece il capitale risparmiato rispetto all'
acquisto del sottostante. L'esercizio del Turbo Certificates è
automatico alla scadenza.
Viene riconosciuto al sottoscrittore la differenza tra il valore dell'
indice e lo strike, moltiplicato per la parità. Se si arriva allo stop
loss, il cliente riceve la differenza tra il prezzo di stop loss e lo
strike, mentre il funding non utilizzato si incorpora nel prezzo di
rimborso.
Da un punto di vista fiscale i proventi e le plusvalenze sono tassate al
12,5%, quindi come se si trattasse di un titolo azionario
(f.vac.)
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Saluti. Fred®

hanno un sito dedicato ai cw?
grazie
BB

 hanno un sito dedicato ai cw?
http://www.derivatives.abnamro.com
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Saluti. FredŽ
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