Newsgroup: it.economia.borsa.trading-online
Titolo: Report: ora manca solo la Galera(G maiuscola)

Poi insinuano che noi siamo dei fessi
ed i bancari delle mammolette
(gli analisti di cui si parla sono dipendenti delle banche)
Da Milano Finanza di oggi
di Charles Gasparino staff reporter
L'offensiva del giudice Spitzer cambierà i report di Wall Street
Dopo Merrill Lynch, altre merchant del mirino del procuratore generale di
New York
Durante lo scorso anno, i legislatori e le autorità di controllo non hanno
fatto molto per obbligare le grandi società di revisione a risolvere i
conflitti di interesse che riguardano Wall Street. Ma questo quadro dovrà
probabilmente essere aggiornato di fronte al l'attuale indagine allargata
avviata dal procuratore generale di New York, Eliot Spitzer.
Lunedì Spitzer ha preso di mira la Merrill Lynch e il suo precedente
analista di titoli internet Henry Blodget, comunicando i risultati di una
inchiesta durata dieci mesi e incentrata sull'attività di ricerca svolta
nella seconda più grande società finanziaria della nazione.
Il risultato più importante dell'inchiesta di Spitzer è una serie di e-mail
che dimostrano che gli analisti spesso esprimono in privato opinioni
differenti da quelle contenute nei report della ricerca. Spitzer ha detto
che le e-mail hanno fornito la prova che Merrill ha più volte espresso
giudizi positivi sulle società sebbene avesse delle riserve sulle azioni,
allo scopo di vincere i mandati di investment banking.
Ma, soprattutto, Spitzer ha dichiarato che l'indagine non si fermerà qui. In
un'intervista ha detto di voler perseguire cambiamenti strutturali rilevanti
nel modo in cui le società di Wall Street svolgono la ricerca azionaria. Una
proposta, ha detto, sarebbe la possibilità di obbligare le società a
separare le divisioni di ricerca da quelle di investment banking. Su questo
aspetto, il procuratore sta ora collaborando con la Sec; anche la divisione
di controllo della National association of securities dealers (Nasd) ha
avviato una propria indagine sulla materia.
«Spero che la conclusione di questa vicenda sia quella di risolvere queste
questioni e arrivare a un accordo che sia accettato da tutto il settore», ha
precisato Spitzer. «Questo richiederà la partecipazione del Congresso, della
Sec, del settore e di chiunque sia disposto ad ammettere che il problema è
serio».
I risultati dell'indagine sono stati un duro colpo per la Merrill e per
Blodget, ma secondo gli addetti ai lavori potrebbe non essere finita qui. In
passato le autorità di controllo e i legislatori avevano auspicato e
sollecitato un cambiamento volontario del modo di svolgere la ricerca da
parte di Wall Street. La Nasd e il Nyse hanno di recente proposto nuove
regole per le società finanziarie, imponendo agli analisti di chiarire quali
fossero le relazioni con l'investment banking e stabilendo dei limiti al
potere di controllo che gli investment banker esercitano sui report e sui
consigli espressi dagli analisti. Le regole limitano anche l'acquisto e il
trading di titoli da parte degli analisti.
L'approccio di Spitzer però è più duro. La sua intenzione é quella di
richiedere l'incriminazione delle società che a suo parere hanno
intenzionalmente ingannato gli investitori, utilizzando i report della
ricerca come strumento per far salire le quotazioni azionarie. Inoltre
Spitzer ha detto di aver allargato l'inchiesta per includere non solo la
Merrill Lynch di New York, e la divisione di ricerca guidata da Blodget, ma
anche altre società e singoli analisti. Questo significa che altre case
potrebbero presto trovarsi sotto i riflettori, come è appena successo alla
Merrill.
«Il caso che coinvolge gli analisti finanziari potrà avere gli effetti di
una bomba atomica e non possiamo fare nulla per evitarlo», ha affermato
Henry Hu, un professore di tecnica bancaria e diritto finanziario dell'
Università del Texas di Austin. «La gente ha sempre pensato che l'
incriminazione degli analisti fosse un'eventualità remota ma ora il
procuratore ha detto che questa possibilità esiste».
Spitzer non ha indicato quali fossero le altre società finanziarie sotto
esame e si è limitato a dire che tra queste vi sono alcune «case
importanti». Una società che potrebbe essere nella lista è la divisione
Credit Suisse First Boston di Crédit Suisse. Thomas Brown, un precedente
analista della ricerca di Donaldson, Lufkin & Jenrette securities, che è
stata acquisita da Csfb nel 2000, ha dichiarato di aver recentemente parlato
con Spitzer in merito ai conflitti di interesse degli analisti, che
risalgono a quando lavorava alla Dlj molti anni fa.
Brown, che ora segue una propria società di gestione, la Second curve
capital, è stato licenziato dalla Dlj nel marzo del 1998 perché si era
rifiutato di esprimere giudizi positivi sulle società che erano o che
potevano essere anche clienti dell'investment banking. L'inchiesta del
procuratore generale «dovrebbe essere una notizia fantastica per chiunque
abbia interesse a ricostituire l'etica della ricerca azionaria a Wall
Street», ha detto Brown. «Sarà invece una notizia terribile per i miei
precedenti partner della Dlj che ora fanno parte di Csfb».
In un'intervista Brown ha dichiarato di aver riferito alla procura i nomi di
«specifici individui» e «particolari avvenimenti relativi alla mia
esperienza a Dlj e mi stupirei se Dlj e Csfb non venissero coinvolte nell'
inchiesta, perché ci sono stati molti esempi di conflitti d'interesse». Una
portavoce di Csfb non ha rilasciato commenti in merito.
Merrill, intanto, sta cercando di arrivare a un accordo con il procuratore
generale. Fonti vicine alla procura hanno dichiarato che il procuratore
avrebbe intenzione di applicare una penalità a Merrill oltre a obbligare la
società a separare la ricerca dall'investment banking. Le trattative avviate
la scorsa settimana si sono interrotte, ha detto Spitzer, dopo il suo
rifiuto a non rendere pubbliche le parti più scottanti dell'inchiesta, ossia
le e-mail che provano che nonostante gli elevati rating delle azioni, gli
analisti, e tra questi Blodget, in privato esprimevano giudizi negativi, e
dicevano che certe azioni stavano «scendendo a un livello sempre più basso»
o scrivevano che una società era «senza valore» e «senza possibilità di
crescita».
Questo è ciò che ha scatenato l'inchiesta e portato all'ordinanza del
procuratore generale, la quale, dopo una sospensione di tre giorni,
obbligherà la Merrill a specificare nei propri report se ha o intende
sviluppare relazioni di investment banking con un'azienda cliente. Nei
report la società dovrà anche precisare il numero di consigli buy e sell che
ha espresso in un particolare settore di copertura.
Nel frattempo Spitzer ha detto che la sua inchiesta sulla Merrill e Blodget,
che ha lasciato la società l'anno scorso, continua. Blodget, in una e-mail
inviata al Wall Street Journal, ha precisato che sarà il portavoce della
Merrill, James Wiggins, a rispondere a tutte le domande. Wiggins ha riferito
che la società sta «valutando il prossimo passo da compiere», ma non ha
fornito informazioni più precise.

 (gli analisti di cui si parla sono dipendenti delle banche)
Vorresti dire che gli analisti vanno a braccetto con l'investment
banking?
Ma no, non ci posso credere, più che conflitto d'interessi sarebbe
insider trading. :-(
Speriamo non ci legga Daniela V. :-)
Saluti
Pelko Gianfranco

 insider trading. :-(
E' inutile che fate gli spiritosi .......e' la solita  ridicola sindrome da
complotto della quale siete affetti da troppo tempo ;-)
Alberto

 allo scopo di vincere i mandati di investment banking.
Capito, dott. Spaventa (Consob) come si fa?
Rintracciando anche le mail di questi Signori della Borsa.
Troppo comodo mettere un funzionario davanti al PC a occhieggiare
inutilmente i NewsGroup. Alla ricerca di che? Siamo noi ad influenzare i
mercati?
Troppo onore dr. Spaventa, pero' cerchiamo almeno di evitare il ridicolo...
per favore.
Ma una parola **chiara** su questa squallida faccenda dei Report online
"spariti" dal sito di Borsa SpA, quando ce la dice? Tra un paio d'anni?
E dei manager stupratori della Bipop si sa nulla?
E dei maneggioni dei fondi SanPaolo che ci dice?
Tutto regolare?
Tanto la Bipop incinta la facciamo sposare dal Geronzi.
Il gestore maneggione del fondo non c'e' piu'...
Lei ha fatto il suo bel discorso in assemblea...
E gli investitori se lo prendono in quel posto...
Come sempre (o quasi).
Grazie dottor Spaventa, grazie.
--
Saluti. Fred®