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Titolo: I CW? Una truffa

Questione scontatissima, ma su un giornale di provincia fa notizia :)
Per me la notizia e' che, dopo che lo stesso giornale aveva dedicato
titoloni ai CW (su pagine che sembravano sponsorizzate da  Unicredito,
lol), intervistando emittenti e banche che, manco a dirlo, esaltavano le
potenzialita' e la trasparenza di tali strumenti, la notizia dicevo e'
che forse ne sono successe troppe per continuare a far finta di nulla.
A parte la superficialita' con cui e' scritto l'articolo (non si evince
ne' la preparazione e la competenza del derubato), magari questo e' un
altro passo verso certa trasparenza che troppo spesso ai trader viene
volutamente negata... o meglio ancora cammuffata:-(
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http://www.ilgiornaledivicenza.it/ultima/oggi/cronaca/Bac.htm
Si chiama Faliero Salati, abita a Longare e non comprerà più i covered
warrant. Tipo strano, il signor Salati. Strano ma determinato. Già,
perché la sua decisione irrevocabile di non acquistare più questi
complicati strumenti finanziari quotati a piazza Affari, piano piano si
è trasformata in una crociata contro le grandi banche che li hanno
inventati e quotati. La sua tesi è semplice: i covered warrant sono una
truffa, senza tanti giri di parole. E per questo ha inondato di lettere
giornali, Borsa, Consob, società che tutelano i consumatori e autorità
varie. Fino a decidersi di presentare un esposto alla procura della
Repubblica di Milano. 
«Tutto è nato quando pensai di comprare una macchina nuova - ricorda
Salati - e pensai bene, anzi male, di trovare i soldi che mancavano
giocando in Borsa. E siccome i covered warrant mi sembravano gli
strumenti più speculativi e, potenzialmente, più redditizi, mi sono
lanciato». 
Prima di proseguire nel racconto, conviene spiegare nella maniera più
semplice possibile cosa sono i covered warrant. Si tratta di diritti (a
comprare o a vendere) accostati ad un titolo, ad un indice, ad una
valuta, ad una materia prima. Per capire meglio, conviene prendere ad
esempio una delle operazioni effettuate dal signor Salati, e
segnatamente l'acquisto effettuato il 29 marzo 2001 di 1.000 covered
warrant emessi dall'Abn sulle azioni Tiscali e comprati a 0,44 euro. Si
trattava di un put , con strike price 13 e con scadenza 19 ottobre 2001.
Traduzione: investendo 440 euro (0,44 x 1.000), il signor Falati si era
comprato il diritto di vendere azioni Tiscali a 13 euro entro il 19
ottobre 2001. 
Portate pazienza e seguite il discorso. Il 29 marzo il prezzo delle
azioni Tiscali era di 15,59 euro: comprare il diritto a vendere a 13
poteva sembrare una sciocchezza (in gergo si dice che l'opzione è out of
the money ) e infatti il costo era risibile (0,44 euro). Solo che
mancavano 7 mesi alla scadenza e Salati pensava che le Tiscali sarebbero
scese. «Se Tiscali scende - era il ragionamento - io rivendo il mio
warrant ad un prezzo molto più alto e ci guadagno i soldi che mi servono
per comprarmi la macchina. Se invece la mia intuizione si rivela
sbagliata, pace e amen: perderò i miei 440 euro». 
L'idea di Salati si rivelò azzeccata. Da marzo in poi Tiscali andò
calando e per questo il risparmiatore di Longare favoleggiava di poter
comprare una sontuosa autovettura. Arriva il 13 giugno, il prezzo di
Tiscali scende a 12,75 euro (l'opzione diventa in the money ). Eureka!
Eureka un accidenti. Il prezzo del covered warrant put, anziché salire,
come Salieri lecitamente si attendeva, era sceso a 0,365 euro. Di qui il
verdetto, confermato anche da altre operazioni analoghe: «Il mercato dei
covered warrant è una truffa». 
Secondo Salati le varie banche emittenti (Abn, Citibank, Deutsche Bank,
Dresdner Bank, Goldman Sachs, JP Morgan, Intesa Bci, Société Générale,
Unicredito, Ubs Warburg) condizionerebbero pesantemente il prezzo
immettendo nel circuito offerte in un senso e nell'altro (10.000 in
aquisto e 10.000 in vendita) e con un forte differenziale di prezzo. 
«Che fossero strumenti rischiosi - afferma Salati - io lo sapevo. E lo
sanno anche tutti coloro che ogni giorno si avventurano nelle pieghe dei
mercati finanziari. Solo che vorrei che le regole fossero rispettate.
L'ho scritto anche nell'esposto al procuratore di Milano: è come se un
giocatore andasse al casinò per giocare alla roulette, accettando tutti
i rischi insiti nel gioco e, dopo aver puntato su un numero, si
accorgesse che il croupier getta la pallina fuori dalla ruota,
annunciando che il numero su cui si era puntato non è uscito. Ho
telefonato a Borsa Italia, alla Consob di Milano e Roma, ma ho trovato
il classico muro di gomma». 
Negli ultimi tempi il mercato dei covered warrant ha subito uno sviluppo
incredibile. C'è un'intera pagina del Sole 24 Ore che ogni giorno
riporta le quotazioni di tutte le emissioni presenti sul mercato. È vero
che le banche guadagnano molto su queste emissioni, ma è anche vero che
la Consob le impegna a rendere liquidi gli strumenti quotati attraverso
l'immissione di offerte in vendita e in acquisto. Le stesse offerte che
Salati ritiene troppo penalizzanti, per usare un eufemismo, nei
confronti dei risparmiatori. Sulla valutazione dei warrant si potrebbe
discutere per ore, visto che, oltre al prezzo del sottostante (Tiscali,
nel caso del warrant acquistato da Salati), conta la volatilità, che a
sua volta è correlata alla scadenza. Insomma, alta finanza e alta
matematica. Il risparmiatore di Longare vorrebbe che la magistratura
approfondisse la questione. Anche se in cuor suo, e pure nel suo
portafogli, la risposta se l'è già data.

 lanciato».
direi che il soggetto dell'articolo ha avuto un idea geniale !
Nb: utilizzare uno strumento ( consapevole,per sua stessa ammissione, del
fatto che fosse altamente speculativo )senza conoscerlo è pericoloso e ci si
può fare molto male.
Ma anche guidare senza patente è pericoloso....
ciao
gabriele

 ha scritto nel messaggio
news:3C1659FA...@interplanet.it...
ma l'hai trovata navigando oppure sei di Vicenza anche tu?
ciao

Ma anche guidare senza patente è pericoloso....
ma anche toglierli dall'MTA e metterli nel
mercatino di Wanna Marchi non sarebbe male
Se vuoi comprare un futures ti fanno firmare
mille carte .. i cw invece li mettono sotto
il naso del piu' imprerato investitore 
come "amplificatori di volatilita'"  e limitatore
di rischio senza pero' dire che gran parte
dei venditori di cw sono anche grossi azionisti
delle aziende sottostanti :-> (tipo UC e OL)
Evviva l'Italia .. la terra del conflitto d'interesse!
-- 
La follia è molto rara nei singoli individui
nei gruppi essa è la regola [Nietzsche]

 delle aziende sottostanti :-> (tipo UC e OL)
perfettamente concorde !
ciao
gabriele

 gabriele
Ciao
Enrico