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Titolo: demonizzare i futures?

La vicenda del promotore finanziario che ha truffato (con l'avallo di alcuni
funzionari di banca) una quarantina di risparmiatori e di cui le cronache
dei TG nostrani si sono occupati ieri è la cartina di tornasole di quanto
basso sia il livello di cultura finanziaria dei nostri giornalisti e dei
mezzi d'informazione in generale.
Ho seguito solo 2 dei Tg della giornata di ieri: in entrambi veniva messa in
evidenza come le ingenti perdite e addirittura l'indebitamento sia dovuto
alle spregiudicate operazioni finanziarie eseguite dal promotore per mezzo
dei futures.
Qualunque giornalista che aspiri a fare cronaca economico/finanziaria e non
cronaca rosa o report dalla casa del grande fratello sa cos'è un futures,
come e quando è nato e a cosa principalmente serve.
Ovvio che se invece che come strumento di copertura viene usato per fare
mera speculazione allora poi non si potrà far ricadere la colpa sullo
strumento in stesso ma su chi tale strumento ha indebitamente e
scelleratamente utilizzato.
Per fare un esempio prendiamo a prestito il nostrano Fib30: esso permette
tramite l'effetto leva di aprire una posizione al rialzo o al ribasso di
controvalore pari a circa 140.000 euro (considerando il valore del Mib30
pari a 28.000 punti).
Per aprire questa posizione non occorrono però 140.000 euro bensì, grazie
appunto all'effetto leva, circa 12.000 euro; la cifra esatta dipende dal
margine di garanzia richiesto, oltre che dalla cassa compensazione,
dall'intermediario cui fa riferimento il nostro investitore/speculatore.
Quindi se uno possiede un portafoglio titoli del Mib30 di controvalore pari
o superiore a 140.000 euro potrà vendere allo scoperto 1 o più contratti in
modo da proteggere il portafoglio da un calo delle quotazione senza dover
liquidare l'intero portafoglio stesso: cosa che peraltro fanno già i gestori
nei limiti dei regolamenti.
Se invece un investitore prevede un rialzo del listino allora potrà
acquistare 1 o più contratti in modo di beneficiare del rialzo senza per
questo dover acquistare tutti i titoli del Mib30.
Il calo o il rialzo dei titoli si rifletterà in maniera quasi precisa (a
meno di commissionie/o disallineamenti temporanei)sul valore del future
cosìchè investire sui titoli o sul future sarà la stessa cosa
Se uno ha 140.000 euro potrà o comprare i titoli del Mib30 rispettando pesi
e misure (occhio però agli scarti e alle commissioni) o altrimenti
acquistare 1 contratto Fib30 versando circa 12.000 euro come margine.
A seconda poi di come sarà la varizione giornaliera allora gli saranno
accreditati o addebitati giornalmente i margini.
I vantaggi sono molteplici primo fra tutti quello di tener accontanata solo
una parte dei 140.000 euro e impegnando l'altra su investimenti di breve e
con una certa remunerazione del capitale (conto arancio, pronti/termine,
bot)  tenendo presente però che un andamento avverso ci costringerà a
svincolare questa liquidità per integrare i margini altrimenti la posizione
verrebbe chiusa automaticamente dall'intermediario.
L'ERRORE CHE MOLTI FANNO è quello di acquistare tanti contratti quanto è il
valore cash del proprio portafoglio: nell'esempio l'errore potrebbe essere
quello di acquistare più di un contratto per arrivare fino a 12 contratti
impiegando così tutti il capitale iniziale a disposizione.
Ovvio che se l'indice non si muoverà nella nostra direzione allora saranno
guai.
E probabilmente è quello che è successo al promotore della cronaca: lui
invece che utilizzare i futures con cognizione di causa li ha invece
utilizzati come via più breve al proprio arricchimento personale con
conseguenze nefaste isul portafoglio dei poveri investitori.
Ora con l'avvento degli ETF (ora parlando della nostra Italia) il problema
di investire "a indice" è risolto in quanto senza effetto leva si può
comunque replicare l'indice stesso; diverso il caso per la copertura di
portafoglio.
Quello che comunque volevo evidenziare è:
1) l'ignoranza in materia da parte degli organi di (disin)informazione;
2) l'utilizzo consapevole che si può fare dei futures senza per questo dover
finire in bancarotta.***
*** parlo di investimento e non di speculazione: comunque i più credo che
utilizzino i futures proprio per quest'ultimo scopo con le conseguenze del
caso.
Saluti

Purtroppo un promotore finanziario per diventare tale è tenuto a sapere
veramente poco di futures e strumenti derivati in genere.
Senza dimenticare che un promotore finanziario NON può gestire direttamente
soldi dei clienti.
O meglio, NESSUNO, se non a titolo gratuito e per amici/parenti, in quanto
persona fisica può gestire capitali per conto terzi; eccezione sono i CTA
(Commodity Trading Advisor) autorizzati dalle autorità USA, ma sempre e solo
su conti intestati ai clienti stessi (per intenderci, un CTA non può
accettare un assegno a suo nome)