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Titolo: Volatilta' CW

Vi riporto, per chi ne fosse ancora interessato, un risposta ricevuta a
seguito di una mia domanda sulla volatilita'.
Avete visto le nuove pagine del sito di UC in proposito ?
Ciao Carverman :-)
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Egregio Signore,
La volatilita` e` un indicatore statistico che misura la velocita` di
movimento del mercato e permette, quindi, di valutare come
l'instabilita` del sottostante influenza il prezzo di un warrant.
La ragione per cui il prezzo di un warrant è influenzato dalla
velocità dei movimenti del mercato sottostante risulterà più chiara se
si considera
che in un mercato che si muove con sufficiente rapidità, il sottostante
del warr a n t
avrà maggiori possibilità di avvicinarsi, se non addirittura superare,
lo strike del
relativo warrant. Viceversa, tale probabilità si riduce in modo
piuttosto consistente
nel caso di mercati caratterizzati da movimenti lenti o relativamente
stabili.
Quanto più il prezzo di un'attività finanziaria (sia essa una
divisa, indice di Borsa, titolo azionario o tasso di interesse) è
instabile, tanto
maggiori sono la sua volatilità ed il conseguente incremento registrato
dal prezzo
del relativo warrant. Il Vega è il parametro che misura l'entità di tale
incremento,
a parità di circostanze.
Si consideri, ad esempio: un warrant sull'azione Alfa con Vega 0,20 ed
un prezzo
di 2,3 Euro in corrispondenza di una volatilità del 20% sul titolo Alfa.
Se la
volatilità del sottostante dovesse aumentare portandosi al 21%, il
prezzo del
warrant in questione sarà di 2,5 Euro. Viceversa, qualora la volatilità
del titolo Alfa
dovesse diminuire al 19%, il prezzo del relativo warrant sarà di 2,1
Euro.
Per calcolare la volatilita` sui Covered Warrant, si utilizza la formula
inversa del modello Black e Scholes utilizzando come incognita la
volatilita` implicita` e come variabile nota i prezzi di mercato di
Warrant o altre opzioni.
La volatilita` implicita e` reperibile dal nostro magazine
www.warrant.it
. .  Sara` nostro piacere inviarLe gratuitamente
l'abbonamento al magazine a fronte di una Sua richiesta.
Cordiali saluti,
Citibank Warrant
InfoLine 02/86474.892 - Fax: 02/86474.362
Warrant Web: 
www.warrant.it

 l'instabilita` del sottostante influenza il prezzo di un warrant.
Lo dicono tutte le societa' emittenti.....si "dimenticano" tutti di citare
la turbativa di mercato sui prezzi dei cw  che loro attuano ANCHE a
prescindere dal movimento del sottostante ( a quel punto si giustificano con
il "fattore tempo ;-)
Questa definizione di volatilita' e' falsa ed ingannevole......sembra che
loro non abbiano nessuna influenza sui prezzi dei cw ( colpa
dell'instabilita'  del sottostante) in realta' e' esattamente il contrario.
Loro "pompano" o "sgonfiano" il valore del cw (appena il mercato glielo
consente) in maniera soggettiva e dipendente dal LORO "conto economico" che
hanno sui singoli CW......tutte cose che noi non sappiamo.
Poi quando la gente si lamenta danno la "colpa" alla "volatilita'", dipinta
come se fosse un indicatore oggettivo......
--
Alberto Antonelli

 Roberto.
*E'* meglio lasciarli perdere.
Saluti, Fred

 perdere" ?
Le informazioni che circolano sui cw sono oscure ed ingannevoli; regole di
contrattazioni non ne esistono; le societa' emittenti ,al contrario di
quello che avviene in altre borse , non hanno nessun obbligo riguardante  la
garanzia di liquidita' sul titolo o sulla fissazione del massimo
differenziale denaro-lettera consentito.
Alterano i corsi dei singoli cw senza regole di trasparenza nei confronti
del mercato.
Quantita' dei titoli emessi , conto economico dei singoli cw, comunicazioni
ufficiali rispetto a nuove emissioni sul singolo cw non vengono emesse.
Inoltre la consob sembra che abbia derogato la sua funzione di controllo
sulla contrattazione alla borsa italiana S.p.a. che essendo una societa'
privata in mano alle banche evita accuratamente di emanare norme che
abbasserebbbero il livello di profitto garantito agli
stessi......controllori .
Gli attuali servizi TOL ed il sistema internet ad esso collegato sono un
rischio aggiuntivo.
Si comprano strumenti ad alta volatilita' che non solo sono privi di regole
di contrattazione ed  hanno il "permesso legale" di essere liquidati anche a
prezzi di strozzinaggio, ma hanno anche il concreto rischio aggiuntivo di
non poter essere liquidati per blocchi improvvisi del sistema.
Blocchi sui quali le singole sim si dichiarono inoltre contrattualmente Non
responsabili.
Lascio a voi le conclusioni...;-)
--
Alberto Antonelli