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Titolo: alcune considerazioni su CW e Opzioni

Ho seguito con piacere il dibattito sui covered warrants e condivido l'idea di
chi afferma che questo è uno strumento tipico dei mercati finanziari poco
evoluti come il nostro. A bene riflettere è un assurdo che l'emittente sia
anche Market Maker poichè in tal modo può sfruttare A PROPRIO VANTAGGIO
l'effetto di decadimento del valore del premio pagato dall'acquirente dei
covered out of the money (quelli tra l'altro più attraenti in quanto costano
poco). Se si osservano le nuove emissioni che vengono publicizzate sulla stampa
(anche non specializzata) si noterà che sono più i call che i put e con prezzi
di esercizio non proprio vicini ai prezzi di mercato. E questo nonostante il
mercato scenda. Certamente possono servire ad immunizzare un portafoglio o un
titolo; altrettanto certamente si può guadagnare bene se il titolo compie un
importante movimento. Credo anche che si possano sfruttare dei piccoli
movimenti del titolo sottostante riferiti a covered molto trattati e quando il
Market Maker decide di non allargare troppo lo spread (o se ne dimentica). In
ogni modo a qualcuno deve pur consentire di guadagnare qualcosa se si vuole che
il gioco continui. I regolamenti di emissione dei covered precisano che il
Market Maker debba sempre quotare un prezzo in acquisto (Bid) e uno in vendita
(Ask) ma non fissano alcuna regola su quanto ampio debba essere lo spread
bid/ask. Insomma a mio avviso ci sono troppi covered e troppi emittenti (in
continua crescita) per pensare che il loro guadagno non si limiti alle sole
commissioni.
Per quanto riguarda i mirabolanti profitti del 1000% in 3 mesi ho seri dubbi
che siano veri anche perchè non ci viene mai detto come sono calcolati. Se io
faccio trading per un mese investendo 3 milioni e guadagno (magari per caso e
con una sola operazione) altri 3 milioni e poi non faccio più nulla  il mio
profitto annualizzato potrei anche definirlo potenzialmente del 1000%. Oppure
se sto fermo altri 11 mesi e stavolta investo tutti i 6 milioni e mi va bene
per cui ne guadagno altri 6 ho avuto un profitto del 400% non annualizzato (e
magari sono stato solo fortunato). Credo che considerando l'andamento del delta
del CW che aumenta man mano che diventa "in the money". questi numeri e oltre
siano sicuramente possibili.
Un ultima considerazione. Se avete letto il regolamento di partecipazione al
cosiddetto "Campionato Top Trader di Borsa" vi è un piccolo e significativo
criterio di esclusione: le OPZIONI e sapete perchè?
Perchè esse hanno un grande vantaggio sui covered e cioè SI POSSONO VENDERE
ALLO SCOPERTO e in questo modo il tempo gioca a favore del trader che incassa
il premio se il prezzo del sottostante non raggiunge il prezzo di esercizio.
                                      Ciao a Tutti
                                          amambro
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 evoluti come il nostro.
Hai centrato solo una parte dei problemi.
In questo NG si è discusso molto sull'argomento
da tempo immemorabile
perchè è apparso subito chiaro
che i CW sono micidiali
e tutto volge sempre a favore del MM.
Infatti c'è l'inazione della Consob,
e il regolamento di "chiara" matrice bancaria.
Aggiungerei che anche la Banca d'Italia
chiude colpevolmente tutte e due gli occhi
assieme alla classe politica.
Non me la prenderei tanto con i citati organismi
ma, soprattutto, con noi trader
che ci intestardiamo ad usarli in modo improprio,
nonostante tutto.
Il sottoscritto ha sempre detto
che essi si possono usare solo intraday
tenendoli in mano pochi secondi, pochi minuti
o al massimo qualche ora con rigidissimi stop loss.
L'acquisto deve essere fatto a ragion veduta
secondo un metodo da usare acolpo quasi sicuro.
Altrimenti evitare.
Il CW deve essere scambiatissimo
affinchè lo spread sia ridotto al minimo
dagli scavalcamenti bid/ask sul MM,
così puoi trovare subito la contropartita.
Operando con questi CW,
si annullano quasi tutti i fattori favorevoli al MM
ed il trader non dico che può operare ad armi pari,
ma senz'altro con maggior competitività.
Se l'operatività del trader
si indirizzasse verso questi tipi di CW,
il 95% degli altri verrebbe buttato nel cestino il 95%
essendo stati emessi solo per far abboccare gli allocchi.
Loro, i MM, per evitare questo disastro
e seguitare a tenere in piedi
la mastodontica baracca succhiasoldi,
sarebbero costretti a rendere i CW più appetibili
riducendo lo spread,
avvicinando lo strike,
manovrando meno la volatilità
insomma rendendoli più equi e prevedibili
e quindi più alla portata di tutti.
Addirittura noi acquistiamo ora,
per esempio,
i CW Bipop 4E scadenza marzo 2002 a 0,005E
quando il MM li vende a 0,0065.
Ragazzi, siamo quasi al 30%
e ciò non accade episodicamente,
ma da giorni e giorni.
Vuol dire che loro comprano merda
e loro vendono oro
pur essendolo stesso identico prodotto.
Non vi sembra uno schiaffo alla nostra intelligenza?
Nonostante tutto, se ne scambiano da 3 a 7 milioni.
Il grasso cola forte.
Ben gli sta a chi questo grasso se lo è tolto
per regalarlo ai già opulenti banchieri!!!!!!
Queste esagerazioni sono possibili
quando un titolo, essendo sceso molto,
fa sorgere la speranza di un favoloso recupero.
Il MM ti fa pagar caro questo sentimento.
Loro s'attaccano a tutto,
noi solo al tram!!!!!!!!
Bony
PS
e non guardate a Capecce
è lo specchietto per le allodole
creato da loro!!!

 creato da loro!!!
Ormai ce lo stiamo chiedendo in troppi...
ma Capecce non e' che ce lo potrebbe dire
come stan le cose veramente???
Che ormai a forza di
25 milioni a 500 ogni tre mesi...tenendo conto dela capitalizzazione
da qualche anno a questa parte...
(perche' se li fa durante il campionato, li fara' pure dopo...o no???)
avra' ormai superato i miliardi...di miliardi...
e adesso...avra' ormai smesso...forse...
e raccontarcela giusta...ma proprio giusta, visto che Lui la sa...
quella vera...dedl suo segreto.
O vincera' pure quest'anno???
Un bel dilemma...
fra poco si riparte...
par di aver letto da
qualche parte.
e ci han messo pure il FIB stavolta???
Spettatori siamo...o concorrenti???
Eugenio
spettatore


AHAHAHAH!!!!!
ciao
tecad

 AHAHAHAH!!!!!
Perchè ridi sguaiatamente?
O, almeno, così sembra!:-))
Non è che hai i miei stessi pensieri?
Mi hanno raccontato
che proprio per sostenere i CW,
le banche hanno inventato la gara.
Capecce senz'altro è un bravo trader,
ma conveniva a troppi farlo emergere come un campione,
per esaltarlo e spianargli la strada verso la popolarità.
Ai tempi di Pietrangeli e Panatta, il tennis spopolava.
Così come il ciclismo ai tempi di Coppi e Bartali.
Ed il popolo credulone  abbocca
ingrassando le casse dei MM.
Bony