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Titolo: Directa - siamo alla scadenza del 9/9... - come tutelare gli investitori...

 La normativa Consob varrebbe per Mediosim e non per altri?
cut
Secondo quanto mi é dato di capire da Directa, a seguito di una normativa
CONSOB per operare con i CW servirà dal 9/9 un deposito separato...
A quanto ne so, finora nessuno ha interpretato la normativa in questo modo e
anche alla mia Banca, che ha qualche migliaio di sportelli in Italia, cadono
dalle nuvole...
Non conosco la specifica disposizione ma avendo dovuto studiare parecchie
normative Consob, non mi sembra che solitamente venga lasciato così tanto
spazio alla libera interpretazione delle SIM.
Quindi da lunedì, salvo ripensamenti da parte di Directa, inizierò a non
poter più operare con i CW, visto che non ho l'intenzione di frazionare il
deposito in due  separati e distinti, uno per i CW ed uno per i titoli.
Faccio questa scelta per due ragioni:
- A oggi non mi risulta che neppure i TOL che permettono l'operatività con
il FIB e le opzioni lo facciano o abbiano dato comunicazioni di farlo nel
breve periodo (Ovvio che per Fib e opzioni i margini a garanzia non possono
essere usati per l'acquisto di azioni, ma da qui ad avere due depositi
separati...)
- In secondo luogo non condivido la logica, che mi sembra assolutamente
contraria al buon senso, secondo cui i fondi dedicati ai CW non possano
essere utilizzati per l'acquisto di azioni :(
 Mi ripeto, non capisco lo spirito, ne l'eventuale utilità a scopo di tutela
del risparmiatore (?) ne il modo di attuazione.
Capisco la scrupolosità di Directa ma personalmente mi sembra che questo sia
eccesso di zelo..
(Non é che da lunedì prossimo, zitti zitti potremo operare su FIB e Opzioni
?)  :) speranzoso...
Ripeto l'appello, qualcuno a parte Directa vi risulta si stia muovendo in
questo modo ?
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Piccola chiosa su CW e tutela dell'investitore...
Forse non tutti sanno che:
La volatilità si compone di tre diverse variabili:
La volatilità Storica, che é facile da comprendere ed é misurabile grosso
modo calcolando gli spostamenti medi del sottostante in un dato periodo di
tempo. Siccome é facilmente misurabile ma non infallibile, sono state
introdotte due volatilità più malleabili...
La volatilità Attesa, che é frutto di considerazioni fortemente soggettive
circa l'andamento del mercato ed il sottostante. In sostanza, se a dispetto
di un mercato/titolo in crescita il MM prevede che poi scenderà, é libero di
abbassare la volatilità Attesa del CW di conseguenza.
La volatilità Implicita, che rappresenta un autoriferimento del CW a se
stesso, in sostanza viene fortemente influenzata dal prezzo del CW stesso
(che é determinato dal MM  anche in forza della volatilità Attesa e di
quella Implicita)...oltre che dal FIB, dai mercati OTC, e da quant'altro si
presti a fare da referente...
Difficile  ?? Nooo..ma lo semplifico ancora...
Io che faccio il prezzo decido che mi attendo una riduzione del sottostante
(quando, perché ? chissenefrega...tanto decido io) ed abbasso la vola
Attesa..di conseguenza il prezzo scende e quindi posso abbassare anche la
vola Implicita ed il prezzo cala ancora...se qualcuno non é d'accordo affari
suoi tanto chi fa i prezzi sono io...
Dovessi avere ancora dubbi circa la mia troppa magnanimità, per non correre
rischi allargo lo spread visto che posso allargare e restringere a piacere
anche dieci volte al giorno...
In caso di contestazioni, mi restano ancora il FIB, il DJ, il Nikkei, i
mercati OTC, lo scarso raccolto di mais e l'estate piovosa...
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Se si vogliono tutelare gli investitori sui CW, é sufficiente abolire
completamente dai regolamenti la volatilità o limitarne l'uso esclusivamente
a quella storica, punto.
Differenziare le destinazioni del capitale o richiedere 10 firme a cliente,
per assicurarsi che abbia ben capito cosa fa e si assuma la piena
responsabilita delle sue azioni, restano con queste condizioni di mercato
regole di tutela vuote, inutili e  patetiche..
Buon weekend a tutti,
Josh

 deposito in due  separati e distinti, uno per i CW ed uno per i titoli.
Comprendiamo molto bene il problema di operare con due liquidità
distinte, tanto che a suo tempo abbiamo fatto i salti mortali per
permettere l'operativa in USA senza creare un conto in dollari
"separato".
E da questo punto di vista ho una buona notizia per i clienti Directa
che operano coi CW, perchè già nel corso della settimana entrante
contiamo di attivare nel sistema di trading un automatismo che
permetterà all'atto stesso dell'invio dell'ordine di acquisto di
trasferire istantaneamente, la eventuale liquidità mancante dall'"altro"
deposito, dietro semplice "approvazione" del travaso, con un click.
Il che in pratica ripristina per l'operativa la situazione precedente,
ma con la creazione di una "sezione derivati" ben identificabile e su
cui diviene possibile effettuare quei calcoli di rendimento complessivo,
e in particolare la verifica di eventuale perdita eccedente il 50%, che
va adesso notificata per iscritto al cliente. La normativa da lunedì lo
impone, anche per CW e Warrants, in precedenza equiparati invece alle
azioni. Provi magari a domandare alla Sua banca come contano di fare
questo calcolo.
Noi abbiamo letto con attenzione la normativa, e senza ovviamente
pretendere di darne l'interpretazione autentica, abbiamo dopo molta
riflessione, tra varie possibilità, ciascuna coi suoi problemi, ritenuto
consigliabile questa costruzione, che ci ha richiesto parecchio impegno
e che avremmo, Le assicuro, volentieri evitato se fossimo riusciti a
trovare "di meglio".
Su quello che fanno gli altri e perché non sono ovviamente in grado di
rispondere, ma mi risulta per certo che c'è almeno un altro operatore
(IMIWEBTRADER) che modifica l'organizzazione dell'operatività sui CW da
lunedì, e non posso pensare che siamo solo in due...
Cordiali saluti
Mario Fabbri
--------------------------------
Direttore Commerciale
DIRECTA SIMpA
 

lunedì, e non posso pensare che siamo solo in due...
Confermo.
Ho ricevuto e prontamente cestinato una lettera con un allegato DOC di
cinque pagine.
Ho subito interpellato il call center da cui mi è stato assicurato che
NON corrispondere l'estensione al contratto firmata comporta
l'esclusione dall'operatività su Warrant e Covered Warrant, cosa di
cui NON intendo nel modo più assoluto occuparmi ne adesso ne mai
neanche per sbaglio, dunque /cestino...
-- 
Lex Tutor
s593327<at>
innocent.com
ICQ 9198594

 lunedì, e non posso pensare che siamo solo in due...
Da ciò devo dedurre che tutte le altre Sim e banche sono fuorilegge.
Non mi giungono altre notizie che si stiano mettendo in regola.
Uso altri due fornitori di TOL, che non hanno rilasciato nessun comunicato.
Comunque, lungi da me operare con i cw. ;-)
Saluti
Pelko Gianfranco

 regole di tutela vuote, inutili e  patetiche..
vuote inutili e patetiche SOLO per gli investitori....utili ed opportune per
l'associazione "banche-borsa italiana".
In questo momento gli "operatori istituzionali" hanno bisogno di lavarsi "i
panni sporchi".
Di fronte alla protesta che si leva dai nuovi polli adescati letteralmente
dagli attori di cui sopra ( notare l'intenso battage pubblicitario su tutti
i giornali finanziari) ,  hanno bisogno di una operazione di maquillage.
Ovviamente non cercano di disturbare il manovratore ( le societa' di
gestione dei cw ) impedendogli l'eccessivo strapotere che SI SONO presi e
.......cosa ti inventano?
Una perfetta operazione di finto "paternalismo" finanziario al solo fine di
CONTINUARE a nascondere i VERI rischi della contrattazione dei CW.
La prossima mossa quale sara'?
Faranno firmare "una liberatoria" ai clienti di modo che nessuno potra'
essere accusato di aver autorizzato  alla contrattazione strumenti
truffaldini.
In pratica non potendo scoperchiare il barattolo di marmellata ( perche' poi
si scoprirebbe essere COLPEVOLMENTE avvelenata dai padroni di Borsa italiana
s.p.a.) si isolano gli aspiranti consumatori di marmellata avvelenata in un
riserva indiana facendolgi firmare una specie di liberatoria.
Ovviamente poi la colpa "dell'avvelenamento" e' di chi si e' voluto
avvelenare " da solo" non di chi ha avvelenato. :-((
--
Alberto Antonelli

 Comunque, lungi da me operare con i cw. ;-)
Io questa storia francamente non la capisco...
C'e' stata una direttiva consob in merito?
C'e' stata una "circolare interna" della borsa italiana indirizzata ai
broker?
E' una decisione unilaterale di alcune sim?
Questa data del lunedi 9/9  che accomuna directa e imiweb fa pensare che
qualche passo ufficiale di qualche istituzione di borsa sia stato fatto.
--
Alberto Antonelli

 > Da ciò devo dedurre che tutte le altre Sim e banche sono fuorilegge.

E' tutto ufficiale e disponibile su Internet.
Basta andare su
www.consob.it
cliccare su "regolamentazione" e poi "leggi, regolamenti..."
e ricercare la 
"Delibera n. 11522: regolamento di attuazione d.lgs. 58/98 disciplina
degli intermediari"
Chi lo fa noterà che ci sono parecchie modifiche apportate al testo il
1°marzo 2000 con la ulteriore delibera 11745.
Queste modifiche comportano in particolare la omologazione di Warrants e
CW alla famiglia degli "strumenti derivati".
Le norme in questione entrano in vigore "sei mesi dopo" la loro
pubblicazione sulla Gazzetta Ufficiale, che (come specificato verso la
fine) è avvenuta il 10 marzo u.s., e questo, tenuto conto del weekend,
ci rimanda a domani.


 ci rimanda a domani.
Credo siano questi gli articoli in questione:
- Il comma  3 dell'articolo 28 sono cosÞ sostituiti:
3. Gli intermediari autorizzati informano prontamente e per iscritto
l'investitore appena le operazioni in strumenti derivati e in warrant da lui
disposte per finalit~ diverse da quelle di copertura abbiano generato una
perdita, effettiva o potenziale, pari o superiore al 50% del valore dei
mezzi costituiti a titolo di provvista e garanzia per l'esecuzione delle
operazioni. Il valore di riferimento di tali mezzi si ridetermina in
occasione della comunicazione all'investitore della perdita, nonchØ in caso
di versamenti o prelievi. Il nuovo valore di riferimento L prontamente
comunicato all'investitore. In caso di versamenti o prelievi L comunque
comunicato all'investitore il risultato fino ad allora conseguito.».
- All'articolo 30, comma 2, la lettera e) L cosÞ sostituita:
«e) indicare e disciplinare, nei rapporti di negoziazione e ricezione e
trasmissione di ordini, le modalit~ di costituzione e ricostituzione della
provvista o garanzia delle operazioni disposte, specificando separatamente i
mezzi costituiti per l'esecuzione delle operazioni aventi ad oggetto
strumenti finanziari derivati e warrant;».
Mi domando se tutte le altre sim hanno provveduto a farlo.
Comunque  il comportamento delle sim rispetto alle.... leggi..? e' alquanto
difforme l'una dall'altra ......c'e' che si mette in regola con le
disposizioni riguardanti la " costituzione e ricostituzione della provvista
o garanzia delle operazioni disposte" e chi non lo fa.
Di converso c'e' chi si mette in regola per la disposizione riguardante gli
strumenti alternativi di immissione ordini in caso di malfunzionamento e chi
non lo fa.
Non so piu' cosa dobbiamo arguire ........ esiste il " libero arbitrio " in
materia legislativa?
Alberto Antonelli

 materia legislativa?
Quella che Lei cita non è una "legge" pubblicata sulla G.U.con una
scadenza precisa ma, almeno per il momento, una "raccomandazione" della
CONSOB, alla quale ci stiamo per adeguare.
Il futuro sistema WAP di cui stiamo per cominciare i test domani
(saremmo partiti anche prima ma avevamo parecchie risorse impegnate,
provi a immaginare, nelle nuove procedure per i CW...)  è stato
realizzato tecnicamente in modo da risultare utilizzabile anche in caso
di blocco della rete.


Il futuro sistema WAP di cui stiamo per cominciare i test domani
evvai, lo stiamo aspettando con grande impazienza per poter operare
anche dall'ufficio.
quanto dureranno questi test?

 quanto dureranno questi test?
"qualche settimana": per definizione se è un test non si può stabilire a
priori che durata avrà...


anche dall'ufficio.
Di lavorare in ufficio non se ne parla neanche, eh??? 8-))))
Ahh,... questi dipendenti statali..., sei uno "statale" vero, lubi?
8-)))
Approfitto di questo post per sollevare una mia curiosità: chissà
l'avvento del TOL in italia quanto avrà inciso sulla già scarsa
produttività di molti uffici statali e di medie/grandi aziende, dotate
di reti interne di pc collegati???
PS: lubi hai dimenticati l'antispam nell'indirizzo...


DIRECTA SIMpA
Contestualmente al lancio del servizio WAP potreste procurare ai
clienti Directa anche un'offerta per l'acquisto di un telefonino WAP
(posso suggerirLe l'ottimo Nokia 7110, visto che avete già un accordo
con la Nokia per il 9110?).
La ringrazio per l'attenzione.