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Titolo: CW SG - Pensavo di aver già visto il peggio..

ma visto che anche secondo la legge di Murphy e corollari vari, c'é sempre
in arrivo un peggio peggiore, in questi giorni lo sto sperimentando.
Visto che ero stanco delle tecniche di market making di Unicredito, da tempo
mi ero già spostato su altri emittenti, principalmente citibank, che per i
cw su azioni italiane é leggermente più prevedibile.
Per il nasdaq100, ho invece provato Societé Generale, l'unica alternativa
che aveva discreti scambi. Non l'avessi mai fatto...
Dopo molto (forse troppo) tempo sui cw ogni giorno, credevo di aver ormai
capito pregi e difetti. Con SG, invece, salta tutto quello che uno può aver
imparato in anni di lavoro.
Questi furfanti, pur di non far risalire i prezzi dei cw, fanno tutto quanto
é immaginabile e oltre...tagli di volatilità anche di 5 punti nei rimbalzi,
assenze prolungate e programmate (anche per ore) dai book...
*In una settimana il prezzo del call 3000 scadenza marzo01 ha perso circa il
90 % del suo valore (quotava 0,043). Rispetto al prezzo di ieri di E. 0.010
( o al teorico di 0,012 mai raggiunto per tagli di vola e assenze dal book),
con il Nq100 a circa 2350 punti, stamani il cw quotava 0,0040/0,0045, con
una perdita del 55/65 % circa.
In serata, con il NQ100 a 2285 punti, il cw quotava ancora
0,0040/0,0045...come se il sottostante fosse ancora ai prezzi di ieri
(2220). Il teorico, a parametri invariati, sarebbe 0,008 circa, quasi il
doppio dell'ultimo prezzo segnato in ah. Ogni commento é inutile,
immagino...
Per fare un confronto, i CW di Unicredito rispetto ai prezzi di stamani
(0,0305/0,031), in serata recuperavano quasi il 30 %, ed é tutto dire, visto
che la volatilità delle opzioni viene sempre fisiologicamente abbassata sui
rialzi del Nasdaq.
Credo che vista la palese malafede dell'emittente e l'inutilità di qualsiasi
azione presso Consob e Borsa Italia, non resti nessuna altra azione oltre un
embargo verso SG, che personalmente manterrò fino alla fine dei miei giorni.
Consiglio chi, come me, avesse quattrini da buttare ( =:-> ), di fare un
pensiero alla beneficienza oppure, in alternativa, una decisa scelta verso
emittenti nazionali...almeno i quattrini restano in Italia..
Lo sapevo, mi stanno facendo diventare razzista, francesi maledetti ;))
Per l'avvenimento crossposto su IEBTOL, sulla lista Directa (visto che hanno
una collaborazione sappiano con chi hanno a che fare) e sul forum di FOL.
Saluti a tutti, buon trading e spero di essere stato utile a qualcuno..
Josh
* Teorici con volatilità implicita Unicredito, già inferiore di circa 10
punti rispetto a quella delle opzioni sul Nasdaq al CBOE (Chicago Board
Options Exchange)

si parla sempre di volatilità ..... a questo riguardo volevo farti una
domandina visto che ti vedo ferrato .... la volatilità storica di un titolo
che è? ok, è la deviazione standard ...... ma a quanti inserimenti??? ....
delle variazioni delle opzioni relative al titolo ... oppure del titolo
stesso???? Ma quando si parla di vol. implicita cosa si intende?? Penso sia
quantificabile come la volatilità storica+ la volatilità discrezionale del
mm .... ma su che basi tu affermi che il titolo dovrebbe valere tot?? cioè
tu dici che: al valore del sottostante di un tot il cw dovrebbe valere X
.... ma ti basi sulla volatilità che aveva il cw prima? .. e quindi supponi
che sia rimasta invariata ... ma in sostanza c'è un modo di sapere quale
sarebbe il valore giusto del cw basandosi solamente su dati di fatto e non
arbitrari come la volatilità applicata dal mm. Ma per quanto riguarda la
regolamentazione, il mm può togliersi per ore dal book??? oppure può
togliersi solo da un lato del book?? .... se così fosse: 1) i cw sono
azzardo puro 2)è come dire: immetto un prod sul mercato e fornisco
l'assistenza a mia discrezione 3)è molto + facile perdere a parità di
condizioni ed esclusa la componente ,già di per sè neg ,dello spread 4)il mm
oltretutto conosce le q immesse sul mercato e quindi si regola di
conseguenza (ad es nd100 in prossimità di supporto e la vol è bassa  ...
molti acquistano cw c per sfruttare l'eventuale rimbalzo e probabile aumento
di vol ... il mm, che non andebbe di certo contro il mercato, prima aumenta
la vol per vendere appunto questi cw,poi all'eventuale rimbalzo ha ben 2
strategie: 1)attende fuori dal book gli eventi  2)se così non va bene
abbassa la vol e scarica la patata bollente agli investitori che si trovano
indecisi se farsi fregare subito oppure dei gg seguenti dal tetha ...
ovviamente non può andargli bene al 100% ... però al 75% sì.
grazie, PINO

 grazie, PINO
Figurati..
Ciao,
Josh