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Titolo: TOL - Regole e Libero Mercato

Credo che "La Repubblica" di oggi le valga tutte le 1500 lire. (non
sono un 'dipendente'; magari!:-).
Sul supplemento "Affari & Finanza" il tol assurge agli onori della
prima pagina il che, tra l'altro, la dice lunga sulla "tumultuosa
crescita" del tol in Italia cosi' come descritta nel nostro Manifesto.
Delle 3/4 pagine dedicate dal quotidiano all'argomento mi ha
particolarmente interessato (ed 'allarmato') un 'fondo' a firma di
Marco Contini e che mi da' lo spunto per alcune riflessioni su un
recente msg del Dott. Fabbri (Directa)
(From: "Mario Fabbri" Sent: Sunday, May 21, 2000 10:41 PM Subject: Re:
commissione di ingresso di directa).
Stralcio i passaggi piu' interessanti (per me) dell'articolo di
Contini.
(la Sec americana la definirei una Consob 'piu' tosta')
"Fermate il gioco, è solo una roulette russa"
LA SEC ALL'ATTACCO CONTRO IL TRADING ON LINE
di MARCO CONTINI
New York
Commando, Carnefice. Siti Internet dai nomi bellicosi, che alludono a
rapidi blitz di mercato. Tutto fa brodo per attrarre nuovi clienti.
Specie in un settore ad alto rischio come il day trading, che più di
ogni altro necessità di un elevato turnover. Decine di operazioni al
giorno, acquisti e vendite dettati da scostamenti microscopici delle
quotazioni di mercato, realizzi a fine giornata per evitare brutte
sorprese nella notte, il day trading è diventato di gran moda. E,
quasi contemporaneamente, ha cominciato a tirarsi addosso le
attenzioni niente affatto benevole delle autorità. Dietro al mito
della nuova facoltà d' investire, in un mondo senza barriere fisiche e
libero dagli intermediari, emerge infatti una realtà assai meno
idilliaca: *pubblicità fuorvianti* che nascondono all'aspirante
investitore i reali margini di rischio, libri contabili tenuti alla
carlona, aziende che vantano risultati strabilianti dimenticando di
menzionare i costi di commissione.
Arthur Levitt, presidente della Sec, si è detto preoccupato: "...Ho
paura che alcuni possano essere allettati dalla convinzione errata che
il day trading sia un sistena certo per arricchirsi. E quando la gente
è influenzata da *pubblicità fuorvianti*, la Sec ha il dovere di
intervenire".
"Il mio primo giorno da 11.000 dollari! Ho seguito il consiglio su
Nextel del bollettino odierno. Che giocata fantastica. 11.000 volte
grazie. Max, Monte Carlo". La sezione "testimonials" del sito di
Pristine day trader è piena di messaggi come questo.
*L'amara esperienza di Mark Barton* - che dopo aver perso 153.000
dollari in tre giorni ha fatto irruzione negli uffici di due società
di day trading uccidendo nove persone - sui siti Internet che
pubblicizzano sistemi pressoché infallibili per far soldi, non la
ricordano mai. A ricordarla è stato il senatore democratico della
Georgia, Max Cleland, nel corso di un dibattito al senato: "A Las
Vegas - ha poi chiosato - le possibilità sono maggiori, Questa non è
nemmeno una roulette, è una roulette russa".
.....
In realtà, le società di day trading - che rappresentano una sorta di
"lato oscuro" dell'online trading, - non sono numerosissime: secondo I
calcoli della North american security administration association
(Nasaa), sarebbero appena 62, con un totale di 287 filiali operative.
In tutto, i day trader a tempo pieno sarebbero meno di 5.000. Ma il
volume d'affari è enorme: per le loro tastiere passano 150-200 mila
operazioni al giorno, quasi il 15% del volume d'affari complessivo del
Nasdaq.
Il rapporto del Nasaa è spietato: paragona senza mezzi termini il day
trading al gioco d'azzardo, sostiene nero su bianco che per la maggior
parte degli investitori si traduice in perdite secche di denaro e
*accusa le società di vivere sempre ai margini della legge*. Tra le
accuse più pesanti, oltre a quella di *pubblicità ingannevole*, c'è
quella di non vigilare sulla solvibilità degli investitori, e - una
volta che questi hanno sperperato il capitale di partenza - di tenerli
attaccati con sistemi discutibili di prestito e con la creazione di
conti fittizi.
(il finale e' una vera *perla*)
Chiamato dai senatori a rispondere alle accuse, l'avvocato Saul
Cohen - a nome della Electronic trader association, che annovera nelle
sue fila sei tra le principali società di day trading - le ha respinte
sdegnato: "Se l'industria del day trading fosse così cattiva, la gente
finita sul lastrico starebbe marciando sul Congresso. Invece, nessuno
protesta".
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Fin qui l'articolo che, ripeto, ritengo 'allarmante' nel caso in cui
dovessero prevalere le tesi del Dott. Fabbri (che ringrazio per il
qualificato ed autorevole contributo) sul futuro del tol in Italia.
-- e' vero, alcune normative americane (la possibilita' di operare
allo 'scoperto' e' la piu' grave secondo me) rendono il daytrading
ancora piu' rischioso.
-- negli USA pero' c'e' la SEC che se decide di intervenire lo fa'...
all'americana, senza mezzi termini e senza 'giri di parole' di stampo
'levantino' come purtroppo, politica e certa economia, ci hanno
abituati da sempre.
-- in Italia abbiamo una pletora di pseudo Autority che di autorita'
hanno solo il nome anche e soprattutto perche' *mancano*
(volutamente?) normative veramente efficaci in materia. Autorita'
Garante, Consob, adesso e' in arrivo anche Bankitalia...
tutti con conflitti di competenze.
Poi abbiamo il caso veramente 'scontertante' di quella 'cosa' chiamata
'Borsa SpA',  un Ente privato/pubblico, con una ragnatela fittissima
di piu' o meno scoperti conflitti d'interesse sui quali nessuno
interviene e dove, sara' inevitabile, sono destinati ad assumere un
ruolo primario proprio i fornitori di tol.
-- ma ce lo siamo dimenticati il 'cartello' (denunciato da Bankitalia,
non da me!) delle principali Banche italiane, le stesse che si
apprestano a 'sbarcare' in grande stile sul mercato del tol? Cosa ci
possiamo aspettare in termini di futuro 'libero mercato' *reale* cosi'
come magistralmente descritto e auspicabile da tutti se non si
trattasse di un bellissimo 'sogno' proprio come quello, uguale e
contrario, dei regimi dei Paesi dell'Est , anch'esso finito
miseramente.
Credo che l'approccio al problema non possa che essere pragmatico e
realistico se vogliamo cercare, insieme, delle soluzioni praticabile e
che avvantaggino tutti.
--Su un sito, fresco fresco di questi giorni (credo), che ti leggo,
per la prima volta, sul contratto che il fornitore propone?
In una voce 'Avvertenze' del contratto sono riportate 'pare pare' le
raccomandazioni della Consob sulla rischiosita' dell'intraday!
L'oggetto del primo quesito che ho posto al NewsGroup non piu' tardi
di ieri e sul quale tutte le risposte (tranne una) che mi sono
arrivate in mail stanno confermando che sui 'vecchi' contratti non
c'e' assolutamente 'nulla di nulla' e sono certo che cosi' sara' per
l'intero contenuto della Comunicazione Consob, almeno ancora per un
po'.
Eppure la Consob ha ricordato che la normativa c'e' dal 1998!
-- Per carita', sono piccole cose di non grande rilievo. Un fatto
pero' e' certo e dimostrato: che senza un 'input' esterno il fornitore
a certe cose non ci pensa. E perche' poi dovrebbe? La sua mission e'
il profitto ed e' giusto che sia cosi'.
Ma il profitto deve essere 'giusto', non scaturente da pubblicita'
ingannevoli, da investimenti insufficienti nelle strutture
informatiche, dall'approfittare dell'oggettiva 'ignoranza' dell'utente
(che il fornitore 'informa' ma si guarda bene dal 'formare' che e'
altra cosa). Non puo' scaturire dalla *certezza* che, in *ogni* caso,
non potarnno mai emergere sue responsabilita' se non da un'improbabile
azione legale dell'utente.
Vabbe', vi ho annoiato anche troppo con i miei 'zupponi' (ammesso che
siate arrivati fin qua). Alla prossima.
Saluti, Fred

 ancora piu' rischioso
Così è possibile perdere anche "i soldi che non si hanno": e per
completare il quadro conviene considerare che molti TOL USA, per
quadrare i bilanci, oltre a farsi retrocedere alle spalle dei clienti, a
quanto ho sentito, anche 4 dollari a trade dai MM (che lì ci sono anche
sull'azionario), fanno molto conto sugli "interessi" ricavati grazie a
questi "prestiti facili".
E' comprensibile come in certi casi, quando le linee di credito vengono
chiuse, i risentimenti di chi ha perso tutto, e più di tutto, possano
esplodere.
Ecco un altro terreno dove la situazione italiana é visibilmente
"migliore" di quella USA.
Occorrererà allora concludere che l'articolo in questione, suona come un
elogio del TOL italiano...
Cordiali saluti
Mario Fabbri
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Direttore Commerciale
DIRECTA SIMpA

 elogio del TOL italiano...
Personalmente, leggendo l'articolo, avevo concluso: chissa', se per
una volta, qualche 'illuminato' non riflettera' e comincera' a pensare
a qualche 'correttivo', a 'copiare' con intelligenza certi fenomeni
avanzati, ad evitarne gli aspetti piu' deteriori.
A volte gli allarmi vengono lanciati. Ma chi li raccoglie?
Cordiali saluti.
Fernando Giammei