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Titolo: clearing e settlement?

Cosa si intende nel campo dei mercati finanziari con i termini : clearing e
settlement (che spesso sono nominati assieme)?
E la traduzione esatta di "exchange" qual č? Borsa? Mercato finanziatio?
Grazie, ciao

 E la traduzione esatta di "exchange" qual č? Borsa? >Mercato finanziatio?
lettarelmente "exchange" significa "cambio - scambio".
In un contesto finanziario,come lo intendi tu,significa " Borsa "
ciao
gabriele

 ha scritto nel messaggio
news:%NZp9.47765$cS4.1...@news2.tin.it...

Liquidazione (Settlement) e clearing io li ho trovati riferiti agli Stock
Futures.
Piů precisamente: il sistema di clearing produce un singolo pagamento
giornaliero (settlement) per ogni conto di ciascun aderente.
ciao
nicoletta

 E la traduzione esatta di "exchange" qual è? Borsa? Mercato
finanziatio?
Ok, mi cimento anch'io :-)
Clearing l'ho sempre trovato accoppiato con House (Clearing
House).
In tal senso è la nostra Cassa di compensazione e Garanzia che,
se non lo sai, è:
Società per azioni avente la funzione di garantire il buon fine e
la compensazione dei contratti uniformi a termine e il buon fine
della liquidazione attraverso stanza di compensazione dei
contratti relativi ai titoli quotati in Borsa.
Settlement pure lo conosco accoppiato con Cash (Cash settlement).
Corrisponde a "Regolamento a contanti", cioè:
Liquidazione di una somma di denaro a seguito dell'esercizio. I
covered warrant non prevedono mai la consegna del sottostante ma
solo la liquidazione di un differenziale in euro.
Exchange è il più facile :-)
Esempio: N.Y.S.E. (la borsa americana)
New York Stock Exchange (scambio di azioni a New York)
Attenzione che questi termini in differenti contesti possono
assumere significati (e traduzioni) diversi.
--
Saluti. Fred®

 settlement (che spesso sono nominati assieme)?
Supponiamo che su uno "stock exchange" come la Borsa di Milano un certo
giorno operino 100 broker-negoziatori...
Alla fine della giornata, a seguito delle 66 operazioni concluse col nr
2, il negoziatore n 1, si trova a dovergli pagare 100.025 euro, mentre
deve ricevere dal nr.3 48.333 euro e così via per altri 85 negoziatori
con cui si è incrociato nel giorno...
e lo stesso per i titoli... 
per il titolo A ne deve ricevere 1023 dal negoziatore nr.2, ma darne 501
al nr.3 ... e così via per altri 43 negoziatori con cui ha eseguito
ordini di acquisto o vendita su A,
e così via,
per ciascun titolo trattato da 1. 
e poi per ciascuno dei 100 negoziatori dello stock exchange...
E' una gran bella confusione!
La confusione fortunatamente si riduce moltissimo se fa il "clearing" 
cioè se si calcolano le posizioni "nette" di ciascun negoziatore verso
il complesso di "tutti gli altri" e si arriva così alla conclusione che:
1l negoziatore nr.1 "complessivamente" deve ricevere "dal mercato"
256.123 euro, consegnare 150 titoli A, ricevere 700 B, ...
1l negoziatore nr.2 "complessivamente" deve pagare 1.025.123 euro,
ricevere 8010 titoli A, ricevere 30500 B, ...
....
fino al 100mo negoziatore.
Questo calcolo è "il clearing"
Il "settlement" è poi l'effettiva esecuzione dei pagamenti di denaro e
delle consegne dei titoli che aggiorna le posizioni di cassa e di titoli
di ciascuno dei 100 negoziatori.
Cordiali saluti
Mario Fabbri
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Amministratore Delegato
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