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Titolo: MiniFIB - I CW hanno partorito il mostro!

Molti di noi ricordano la saga dei film della serie "Alien" fino allo
"scontro finale".
Ebbene il MiniFIB, ultimo "mostro" che Borsa Italiana partorira' il 3
luglio prossimo (trattasi di chiaro "parto pilotato"), mi ricorda
tanto, appunto, l'orrendo parto di Mamma Alien del film in questione.
Prima di lasciarvi alla lettura dell'intero Comunicato sull'argomento,
utile a chi si vorra' comunque cimentare con il "mostro", qualche
breve annotazione:
1. Borsa Italiana sponsorizza il "mostro" con sistemi alla Maga Circe,
affermando che:
Lo sviluppo del trading on line
La crescita della cultura finanziaria da parte degli investitori
giustificano la "nascita"
2. Nel contempo e' anche rispettosa delle origini del "mostro".
Infatti, come per i CW, ribadisce che uno degli scopi del MiniFIB e':
proteggere il proprio portafoglio azionario da condizioni di mercato
sfavorevoli
3. Ovviamente manca qualsiasi accenno a:
-- garanzia del realtime
-- spread massimo denaro/lettera
-- presenza costante del MM
Buona lettura e... buona fortuna!
Saluti, Fred
==================
Borsa Italiana ha presentato oggi un nuovo prodotto derivato: il
contratto miniFIB, il primo strumento del mercato dei derivati
italiano (IDEM) progettato per l'investitore individuale.
Il lancio di miniFIB è previsto per il 3 luglio 2000, dopo
l'approvazione di Consob.
Il miniFIB è un contratto futures sull'indice azionario MIB 30, cioè
un contratto standardizzato di acquisto o vendita dell'indice, ad una
data futura, a un prezzo prefissato. Una posizione sul mini-FIB
"riproduce" una posizione sul portafoglio di titoli che compongono
l'indice MIB30.
La relazione tra il prezzo del miniFIB e il valore dell'indice MIB30 è
diretta: al variare dell'indice, il prezzo del miniFIB varia
proporzionalmente nella stessa direzione.
Il contratto mini-FIB permette di assumere una posizione sull'indice
MIB30 con l'impiego di risorse economiche contenute. Il contratto
miniFIB ha infatti un valore pari al valore del MIB30 moltiplicato per
1 euro (ad esempio, se il MIB30 quota 50.000 punti indice, il miniFIB
vale 50.000 euro). La dimensione del miniFIB è pari a un quinto di
quella del FIB30. Il prodotto potrà essere accessibile ad un pubblico
molto più ampio di investitori.
Per l'investitore, il costo dell'investimento in miniFIB (commissioni
escluse) non è pari al valore del contratto ma è dato da un margine
iniziale (da versare alla Cassa di Compensazione e Garanzia, tramite
l'intermediario finanziario che esegue la transazione di acquisto o di
vendita di un contratto miniFIB) pari al 7.5 % del valore di mercato
del contratto (ad esempio, se il miniFIB vale 50.000 euro, il margine
richiesto dalla Cassa per acquistare o vendere un contratto è di circa
4.000 euro).
Con un esborso limitato (circa 10 milioni di lire per il margine
iniziale da versare alla Cassa di Compensazione e Garanzia) si
assume - effetto leva - una posizione sul MIB30 di valore 10 volte
superiore al capitale investito (un contratto miniFIB equivale a una
posizione sul mercato del valore di circa 100 milioni di lire). Il
sistema dei margini e la funzionalità di trading stop loss permettono
comunque all'investitore di monitorare la propria posizione e di
limitare il rischio delle eventuali perdite al livello desiderato.
La decisione di Borsa Italiana di offrire, in questo momento, un
prodotto derivato per un pubblico retail nasce dal monitoraggio di
alcuni trend del nostro mercato finanziario:
L'evoluzione del mercato azionario italiano
La crescita della componente azionaria nell'asset allocation delle
famiglie italiane (18% Fonte: Centro Einaudi)
Lo sviluppo del trading on line
La crescita della cultura finanziaria da parte degli investitori
L'offerta sul mercato di nuovi prodotti di investimento legati ai
mercati azionari
La crescente partecipazione al mercato azionario da parte di
investitori retail, soprattutto attraverso il trading on line, ha
aumentato la domanda di prodotti finanziari capaci di proteggere
l'investimento dai movimenti del mercato e la domanda di prodotti con
rendimenti elevati a fronte di rischi controllabili.
I prodotti derivati, fino ad oggi tipicamente utilizzati da
investitori professionali, possono quindi costituire la risposta
adeguata alle nuove esigenze degli investitori privati.
In particolare, il contratto miniFIB consente di:
-- partecipare ai movimenti rialzisti o ribassisti del mercato
azionario italiano
-- proteggere il proprio portafoglio azionario da condizioni di
mercato sfavorevoli
-- sfruttare il diverso andamento della performance dell'indice
azionario italiano rispetto alla performance di un singolo titolo o di
indici azionari internazionali
-- accedere facilmente al mercato azionario, anche più volte in un
giorno (day-trading)
-- beneficiare dei ribassi del mercato, prendendo posizioni short
Dalla data di lancio, e fino all'autunno, il miniFIB seguirà gli orari
di negoziazione degli altri prodotti quotati sul mercato IDEM (9.15 -
17.30). Il progetto miniFIB prevede, a partire dall'autunno 2000,
l'estensione degli orari di negoziazione fino alle 20.30.
Il miniFIB è un tipico prodotto multi-channel (può essere distribuito
via trading on line, promotori, borsini, call center) e può essere
utilizzato nell'ambito di diversi servizi (asset management, gestioni
patrimoniali, private banking, raccolta ordini). Questo prodotto
costituisce una grande opportunità per il trading on line: il cliente
ha infatti accesso immediato al mercato e si riduce il margine di
errore tra ordine ed esecuzione.
La liquidità sul contratto miniFIB verrà garantita inizialmente dalla
presenza di market makers.
I dati sul contratto miniFIB saranno disponibili, in tempo reale, sul
sito internet di Borsa Italiana (
www.borsaitalia.it
) gratuitamente per
i primi 3 mesi.
Borsa Italiana renderà inoltre disponibile sul sito il materiale
divulgativo e una "Guida al miniFIB" con l'obiettivo di far conoscere
all'investitore privato le corrette modalità operative e i molteplici
utilizzi di questo nuovo prodotto.
CARATTERISTICHE DEL CONTRATTO MINIFIB
_____________________________
Sottostante
Indice MIB 30
Moltiplicatore
1 ? per punto indice
Scadenze
Le due scadenze trimestrali più vicine del ciclo trimestrale "Marzo,
Giugno, Settembre e Dicembre"
Giorno di Scadenza del Contratto
Il terzo venerdì del mese di scadenza (ore 9.30)
Ultimo Giorno di Negoziazione
La negoziazione termina alle 9.30 del terzo venerdì del mese di
scadenza
Quotazione
In punti indice
Movimento Minimo di Prezzo
5 punti indice
Prezzo di Chiusura Giornaliero
Calcolato sulla base della media dei prezzi, ponderata per le
quantità, dell'ultimo 10% dei contratti scambiati sul mercato
Prezzo Finale di Regolamento
Il prezzo di apertura dell'indice MIB 30, nell'ultimo giorno di
negoziazione
Valore di Regolamento
E' dato dal prodotto del prezzo finale di regolamento per 1 ?. Il
regolamento è per contanti, con valuta il primo giorno lavorativo
successivo alla scadenza del contratto.
Orario di Negoziazione
Dalle 9:15 alle 17:30.
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E' veramente incredibile come ,in assenza di garanzie e di certezze della
negoziazione via internet ,ed in assenza di norme di garanzia e di controllo
sulla contrattazione, la borsa italiana si permetta cosi' sfacciatamente ed
impunemente di promuovere  strumenti credo  ancora piu' pericolosi dei cw.
:-((

io non sono d'accordo, anche i grossi investitori incappano in problemi di
linea occupata.
Il minifib ci da uguale possibilità di andare sia lunghi che corti, nono
come i covered che ci danno la sola possibilità di andare lunghi, facendo
così guadagnare grasse cifre ai market maker che, vendendo iso-alfa ed
emettendo covered, fanno scaturire un guadagno a rischio zero in quanto
storicamente (... io aggiungerei assurdamente) i covered quotano una
volatilità maggiore delle iso-alfa.

 volatilità maggiore delle iso-alfa.
Io penso che con le attuali assenze di garanzie e di responsabilita' che
attualmente  forniscono i sistemi tol e' molto probabile che andiamo in
ambedue i casi lunghi..... nel senso di stesi per terra:-))
Capisco la differenza, indubbiamente le "variabili" sono diverse....il
grosso problema e' la garanzia dell'operativita' mentre con i cw le
"variabili ambientali" sono maggiori.
Non capisco il ruolo dei MM......condizionano pesantemente anche nel minifib
le contrattazioni?
In questo caso secondo me.....si va "lunghi" stesi per terra prima ancora di
iniziare ;-)


I MM sono garanzia di liquidità, non faranna altro che 'rapportare' il
prezzo del fib a quello dell'indice sottostante.
Ciao
CLaudio

 prezzo del fib a quello dell'indice sottostante.
Per carita' di dio!.......garantiscono la liquidita' i MM?......garantiscono
le loro tasche e di chi gli permette di mettere in giro impunemente la balla
della garanzia della liquidita'.
La garanzia della liquidita' si ottiene FISSANDO un massimo spread
denaro-lettera come si fa nelle borse dei paesi "civili" ( Francoforte ad
esempio).
Nei cw di  GARANTITO c'e' solo la possibilita' di applicare prezzi da
strozzinaggio ( spread che arrivano in alcuni momenti ad oltre il 50% di
differenziale)
Spacciano la "garanzia di liquidita'" con una vera e propria turbativa di
mercato.
Brutte esperienze con i MM dei cw .....e siccome il "giochino" con i CW sta
riuscendo perfettamente con i polli on line ,sono piu' che convinto che
cercheranno di fare la stessa cosa con il minifib influenzando le quotazioni
di mercato e non
"garantendo il mercato" come in modo mistificatorio vanno ciurlando.
Del resto la borsa italiana glielo consente purtroppo...:-(

trading on-line)però con tecnologia push; anzi molto spesso subiscono dei
I clienti istituzionali hanno un collegamento privilegiato al mercato.
Visto che operi nel settore, avrai avuto modo di constatare che un conto è
ricevere l'informativa dal GAM, un conto da Reuters.
Ritornando invece all'operatività di CW e del neo-aborto miniFIB, io resto
dell'idea che i presupposti fondamentali ed irrinunciabili prima di operare
con questi due strumenti sono:
1. Regole certe che vengano fatte rispettare.
2. Velocità nel poter operare.
3. Prezzi in vero tempo reale.
Quanto al punto 1, direi che proprio non ci siamo. Per i CW si vedano i vari
thread in proposito su questo NG.
Su internet, la velocità e la certezza di operare sono una chimera,
specialmente nelle fasi calde del mercato. Hai mai visto come sclerano i
trader professionisti della tua banca quando la loro operatività viene
rallentata. Quelli che operano sui derivati sclerano il doppio.