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Titolo: recessione giapponese

avevano tentato di alzare la testa davanti al più forte.
Tu sei paranoico. L'economia non è gestibile da uno stato, per quanto questo
possa essere potente non è assolutamente in grado di creare una recessione
decennale! Anke perké non conviene a nessuno: anke l'UE fa paura ma se
cadesse in recessione si trascinerebbe dietro il resto del mondo e gli USA
ke farebbero? Ancora primi, ma a ki vendono? Il tuo è un discorso insensato
Ciaociao
Luca
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Io cerco la verità

Il Giappone pronto al maxiintervento denaro pubblico per tenere a galla il
sistema
MARCO PANARA (repubblica 25/2/2002)
All’economia nessuno ci pensa, si sa che va male e che per un bel po’ non
andrà meglio. E’ la finanza il termometro della febbre del Giappone, ma è un
termometro che va preso con moltissima prudenza. Due settimane fa per
esempio il Nikkei ha toccato il minimo da 18 anni a questa parte, la
settimana scorsa invece ha recuperato, tornando saldamente sopra quota 10
mila. Quota diecimila è sempre un quarto dei massimi, ma il recupero ha
fatto dimenticare l’incubo dell’esplosione. Invece quell’incubo è bene non
dimenticarselo neanche per un momento, perché questo recupero, a guardarlo
bene, rischia di essere l’anticamera di un nuovo e più cupo aggravarsi del
grande malato. Le cronache dicono che è l’hi tech a tirare su il listino, l’
America ha ripreso a consumare microprocessori, sembra che ci sia una
ripresa della domanda per ricostituire i magazzini ridotti al minimo e,
dicono sempre le cronache, gli investitori hanno pensato che questa domanda
Usa possa arrivare a far sentire i suoi effetti anche in Giappone.
Altre cronache, queste ultime solo sussurrate e più maliziose, parlano del
sospetto diffuso che ci sia stata una pressione pubblica per l’acquisto di
azioni, al fine di tirare su l’indice e creare le premesse a un clima di
fiducia del quale Tokyo nel mese di marzo avrà bisogno più che del riso.
I soliti bene informati infine, dicono che a muovere il mercato è il fatto
che il governo si sta preparando a una robustissima iniezione di denaro
pubblico, che verrebbe ufficializzata proprio nella seconda metà di maggio.
Si tratterebbe di un pacchetto di 110 mila miliardi di yen, poco meno di
mille miliardi di euro, che sarebbero così ripartiti: 75 mila miliardi di
yen a tappare i buchi del sistema bancario, 25 a sostenere il mercato
azionario, 10 a sostenere settori specifici. Sarebbe, se i soliti bene
informati sono informati davvero, una vistosa marcia indietro del primo
ministro Koizumi, che se la deve vedere con un debito pubblico che è balzato
al 140 per cento del pil, e che si era impegnato a limitare l’emissione di
nuovi titoli pubblici a 30 mila miliardi di yen.
E’ probabile che di fronte al rischio di una esplosione sistemica Koizumi
abbia deciso di non mantenere il suo impegno. Quello che già sin d’ora si
vede è che il governo sta facendo di tutto per mandare segnali rassicuranti.
Marzo, sembra essere la parola d’ordine, deve passare senza traumi, la gente
si deve sentire tranquilla e deve continuare ad avere fiducia sia nei titoli
di stato che nelle banche presso le quali ha depositato i suoi risparmi.
Questa campagna alla camomilla ha una ragione forte, ed è che il 31 marzo si
chiudono i bilanci dello stato e delle imprese, e il giorno successivo, il
primo aprile, scatterà la nuova assicurazione sui depositi che non li
coprirà più senza limiti, ma si fermerà a 10 milioni di yen (86 mila euro).
Il punto primo allora è la chiusura dei bilanci. I risultati saranno buoni
solo per pochi, ma questo è un dato che non c’è iniezione di fiducia che
possa cambiare. Quello che la fiducia può cambiare però è lo stato
patrimoniale, poiché le imprese, e le banche in particolare, devono
riportare in bilancio i guadagni e le perdite subite sui titoli in
portafoglio, e se, per infausto caso, il Nikkei dovesse a fine marzo
trovarsi intorno a 9 mila, le banche dovrebbero registrare perdite
patrimoniali rilevanti, tali che alcune si troverebbero con un rapporto tra
mezzi propri e impieghi inferiore a quello richiesto dalla Banca dei
regolamenti internazionali.
La preoccupazione di Koizumi, ma anche della Banca del Giappone, è di
evitare che in questo momento si crei una situazione tale da insinuare nel
pubblico dei risparmiatori qualche dubbio sulla stabilità delle banche
stesse. Perché in questo momento, visto che il primo aprile si passerà all’
assicurazione limitata sui depositi, quel dubbio sarebbe esiziale.
Spingerebbe i giapponesi a fare la fila davanti agli sportelli per ritirare
i loro risparmi, ci potrebbe essere qualche accenno di panico, la sfiducia
potrebbe allargarsi anche ai titoli di stato, insomma potrebbe essere la
miccia di quella crisi sistemica che pur avendola nascosta in un angolino
recondito del cervello, tutti temono possa prima o poi arrivare.
Tranquillizzare essendo la parola d’ordine, tutto s’è fermato, niente
pressione sulle banche e niente pressione sulle imprese. Basterebbe un
fallimento con qualche clamore a vanificare il piano d’azione.
L’augurio è che la cosa funzioni, ai problemi strutturali ci si penserà dal
2 aprile in poi, una volta svoltata la curva più difficile. Tuttavia qualche
rischio c’è, perché la moral suasion del governo di Tokyo non può ovviamente
narcotizzare tutti. La scorsa settimana per esempio l’agenzia Moody’s ha
abbassato il rating alla Nikko Cordial e alla Daiwa Securities, nonché
rivisto le sue previsioni sulla Nomura (da Baa2 positivo a Baa2 stabile). A
questo punto Nikko e Daiwa si trovano con un rating Baa3, che è il livello
non troppo superiore a quello dei junk bond, e per di più con una previsione
negativa. Ovviamente il giorno della revisione dei giudizi di Moody’s sulle
prime tre security houses giapponesi il settore è crollato in Borsa del 6,2
per cento. E’ il caso di ricordare che neanche un mese fa in un solo giorno
erano stati abbassati i rating delle sette principali banche.
Si cammina sull’orlo del cratere di un vulcano, all’interno del quale
ribolle un magma fatto di sofferenze bancarie, debito pubblico, perdite
delle compagnie di assicurazioni, il tutto ben condito da una progressiva
perdita di competitività dell’industria giapponese, da una recessione ormai
lunghissima e aggravato da una deflazione ufficiale dell’1,5 per cento e
reale più vicina al 4. Con due soli fattori a far sì che quel magma non
esploda e travolga tutto: la fiducia dei giapponesi nelle loro banche e
nelle loro istituzioni economiche, che nonostante tutto ancora regge, e un
suplus dei conti correnti, che si è eroso negli ultimi dieci anni ma che è
ancora pari al 2,5 per cento del pil. Se tutti e due, o anche solo uno di
questi due fattori dovesse venire meno, è la valutazione degli economisti
più realisti, allora l’esplosione diverrebbe inevitabile.
Il governo guidato da Junichiro Koizumi, il primo ministro che ha goduto del
più alto tasso di popolarità degli ultimi decenni (ora assai meno alto
rispetto ai massimi dell’estate scorsa), non ha fatto fino a questo punto
nulla di strutturale per disinnescare la bomba. E’ però finalmente arrivato
a darsi una priorità: la deflazione. E’ stato costituito un comitato per
studiare misure da adottare per debellare il più pericoloso e difficile dei
mostri contro i quali una economia possa trovarsi a combattere.
Vedremo gli strumenti, che ci vorrà qualche fantasia per inventare, visto
che quelli tradizionali si sono dimostrati inefficaci (tasso zero e deficit
spending non sono serviti a nulla), e soprattutto aspettiamo con qualche
ansia gli esiti, perché se il Giappone non vincerà questa prima battaglia
nulla potrà in quella per il risanamento finanziario e il rilancio dell’
economia: e, come sappiamo, quando non si riesce a fare meglio resta solo il
peggio.
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Ciao
Alex
--
"I giapponesi ci chiamano pigri, ma almeno noi cuciniamo il pesce"
ICQ: 21061765
http://it.geocities.com/ilbanzi/giappone.html
 

 MARCO PANARA (repubblica 25/2/2002)
Almeno questo è fatto bene! Non vedo xò nessuna delle tue strane teorie
confermata. Il maxiintervento non servirà a nulla, terrà solo il paese a
galla ancora x un po', ma quando affonderà andrà più a fondo. Dal 1992 ad
oggi, tutti i piani, praticamente l'uno clone dell'altro, hanno tenuto a
galla la nazione x il momento, ipotecando xò il fondo delle Marianne quando
la falla non sarà più otturabile...
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