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Titolo: Scopertura c/c e investimenti

La banca mi consiglia di vincolare le somme sul mio conto corrente in
investimenti a medio-lungo termine (obbligazioni all'8%); nel frattempo, per
le mie necessità di cassa, mi concederebbe una scopertura al tasso del 5%.
Così, dice la banca, potrei lucrare la differenza fra i due tassi.
Che ne pensate?
Grazie anticipatamente a chi avrà la pazienza di rispondermi.

 Così, dice la banca, potrei lucrare la differenza fra i due tassi.
Investire all'8%, finanziarsi al 5%. Non ci piove, si guadagna il 3%, quindi
converrebbe indebitarsi sino al collo e investire prontamente a medio-lungo
termine. MA NON E' COSI'.
L'investimento all'8% va valutato. In Italia non ci sono obbligazioni con
questo rendimento, quindi mi pare di capire che occorrerà fare spesa
all'estero. L'investimento potrebbe essere in Euro (e allora non correrai il
rischio di cambio) o in un'altra valuta, più o meno affidabile (US$, Rupie,
Rand ? etc.), e in tal caso devi considerare anche il rischio di cambio.
Altra importante valutazione è sul rischio di insolvenza del debitore (Stato
estero, Banca Mondiale, BEI, Società privata, etc.)  e sulle garanzie
accessorie fornite dall'intermediario (potrei ritenere interessante
l'acquisto di un'obbligazione russa, se garantita da primaria banca
italiana, potrei non ritenere interessante un'obbligazione turca garantita
dallo stato turco).
Il rendimento proposto può essere fisso o variabile, e allora va
eventualmente considerata la modalità prevista per le variazioni di
rendimento.
In prospettiva di rialzi sui tassi investire a tasso fisso a medio-lungo
termine e indebitarsi a breve è MOLTO RISCHIOSO. Potresti trovarti a pagare
il 9% sullo scoperto e a realizzare l'8% sull'impiego, rimettendoci.
Inoltre, il rialzo dei tassi deprime il corso delle obbligazioni da te
sottoscritte, con la conseguenza che la loro vendita ti farà registrare una
perdita in conto capitale.
Ma non credo che la banca ti abbia voluto proporre di finanziarti a breve
per investire a medio-lungo termine. Tra l'altro lo scoperto di conto può
essere richiesto al rientro con preavviso quasi nullo, quindi potresti
essere messo in difficoltà.
La banca ti avrà suggerito di investire a medio-lungo termine una cifra più
alta di quella che potresti investire se tu non avessi un affidamento
collaterale.
Se hai a disposizione 100 di liquidità, probabilmente investiresti solo 75,
per tenerti a disposizione la liquidità per le esigenze impreviste.
Se oltre a 100 di liquidità tu avessi a disposizione un affidamento per
scoperto di c/c di 25, potresti investire 100, sapendo che in caso di
imprevisti puoi disporre delle somme necessarie, senza dover liquidare come
capita parte del tuo impiego.
Se questa è l'impostazione, mi sembra giusta, salvo verificare tutte le
caratteristiche dell'impiego che ti ho sopra indicato, e prescindendo in
questo giudizio dalla valutazione sul tuo patrimonio personale, sulla tua
attività, stile di vita, etc. etc. etc. che dovresti tenere nella massima
considerazione per ogni investimento.
Saluti.
Vincenzo Piazza - Parma

Grazie per i preziosi e "illuminanti" suggerimenti!
Saluti.

 Saluti.
Con piacere.
V. Piazza