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Titolo: Il vantaggio fiscale del leasing

Comunicato promozionale del volume
Il vantaggio fiscale del leasing
La valutazione della convenienza fiscale del leasing è complessa e richiede
competenze di natura fiscale applicate assieme a logiche di calcolo
finanziario. E' quindi difficile che il cliente di una società di leasing
effettui una valutazione corretta e razionale sul contratto proposto. Il
problema viene quindi riversato sul direttore finanziario o sul consulente
esterno (tipicamente il commercialista per le aziende minori) per i quali
il fornire una risposta precisa e verificata comporta un lavoro
approfondito. Le tecniche di analisi appropriate sono tuttavia utilizzate
solo per i contratti più importanti, individuati in ragione del loro
importo. Per i più numerosi contratti di ridotto ammontare, il giudizio
viene invece formulato più sulla base di convinzioni generali che di
valutazioni specifiche. Al più si verifica l'ammontare dei canoni spesabile
sull'esercizio in corso e lo si raffronta con la quota di ammortamento
altrimenti spesabile; è ovvio che tale criterio è assai grezzo e può
portare a decisioni errate. 
Le società di leasing mettono opportunamente in luce gli aspetti positivi
del contratto che propongono ma difficilmente seguono il cliente nella
quantificazione del vantaggio effettivo del leasing rispetto ad altre forme
di finanziamento.
Questa situazione era tutto sommato accettabile in un contesto in cui il
leasing era effettivamente sempre conveniente. Con la disciplina fiscale
attuale ciò però non accade e si presenta la necessità di operare scelte
fondate correttamente. Si deve infatti considerare che il medesimo
contratto di leasing non è sempre conveniente per tutti i possibili
utilizzatori. Il volume di Regalli e Tagliavini offre, a tale scopo, una
metodologia nuova, semplice e molto rapida di stima della convenienza. Il
direttore finanziario o il consulente fiscale hanno così la possibilità di
rispondere con prontezza a quesiti circa lo spazio di convenienza delle
proposte contrattuali delle società di leasing. 
Il volume si compone di un testo iniziale sintetico che fa il punto sulle
regole fiscali del leasing e sulle metodologie più opportune. La parte
principale del lavoro consiste tuttavia in una serie di semplici tabelle
che permettono di capire, per i singoli casi concreti, quale costo
effettivo è nascosto nel tasso lordo contrattuale di un leasing proposto e,
soprattutto, quale tasso deve essere negoziato per una operazione
tradizionale di prestito per avere la stessa convenienza. Il volume è
corredato da un semplice software, sviluppato in Microsoft Excel, che
permettere di verificare la convenienza anche del leasing automobilistico,
per il quale, come è noto, si applicano specifiche restrizioni. Il software
permette anche di capire quale siano le modifiche delle clausole
contrattuale che potrebbero ottimizzare ed innalzare la convenienza.
Il lavoro, nel suo complesso, permette anche di mettere a fuoco un giudizio
sull'effettivo vantaggio fiscale del leasing esistente oggi in Italia. I
risultati sono solo in parte sorprendenti: il leasing immobiliare è
conveniente anche quando non venga ottimizzato (naturalmente, per i
professionisti la convenienza è impossibile). Il leasing strumentale è
generalmente conveniente; lo è quasi sempre nella prima parte dell'anno
mentre lo è meno verso la chiusura dell'esercizio sociale, quando invece,
come è noto, in tale periodo vengono stipulati molti contratti. Il lavoro,
sotto questo profilo, conferma ovviamente i convincimenti che gli operatori
più attenti del mondo del leasing hanno maturato. Il lavoro aggiunge
tuttavia il riferimento del premio o dello sconto sul prestito bancario che
annulla la convenienza e questa informazione è di indubbia utilità nella
scelta degli operatori.
La parte introduttiva del volume riporta, in alcune tabelle sintetiche, le
regole di tassazione, le logiche di ottimizzazione dei contratti e le
istruzione per l'uso. Il testo permettere di apprendere rapidamente la
logica di calcolo finanziario applicata alle regole fiscali vigenti. La
parte tabellare ed il software si propongono, invece, per un uso operativo.
Massimo Regalli – Giulio Tagliavini, Il vantaggio fiscale del leasing –
Logiche di stima e tabelle operative per il calcolo del costo del leasing
al netto delle imposte e per il confronto con gli altri finanziamenti
(contiene floppy disk), Milano, Egea, 1999, lire 120.000.


Ma piu' che vantaggio fiscale del leasing..a me sembra di leggere una
vantaggio economico ( leggi pubblicità gratuita) del signor Tavaglini che,
con tutto il rispetto parlando, poteva trovare una forma migliore per farsi
pubblicità.....
Ciao
Paolo Palmini
Dottore Commercialista
Brescia

pubblicità.....
Beh ! sai forse qualche volta è necessaria.
Però ti assicuro che è  un onore  tra noi  Giulio Tagliavini,
professore associato di Economia del mercato mobiliare presso
l'Università di Parma, docente presso la Divisione Banche ed
Intermediari Finanziari della SDA Bocconi, collaboratore di Newfin,
Centro Studi sull'innovazione finanziaria dell'Università Bocconi di
Milano, autore di numerose pubblicazioni in campo bancario e
creditizio ( così la sua presentazione da parte dell'editore ).
Il suo volume non vale tanto per tutta la serie di tabelle e calcoli (
quasi tutto il volume ne è pieno ), ma per le pagine introduttive di
metodologia, per il floppy che permette l'aggiornamento e la
manutenzione dei calcoli.. e insomma le 120mila del costo direi che
sono ripagate da una qualche possibile utilità e in ogni caso
approfondimento di .... curiosità scientifica
Grazie.Valerio Bergamini
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