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Titolo: STEFANO MASULLO FIRMA LA GUIDA ALLA TUTELA DEL PATRIMONIO

TERZA EDIZIONE GUIDA ALLA TUTELA DEL PATRIMONIO 2010 
www.finanzaediritto.it
 
Guida alla Tutela del Patrimonio 2010 , giunta ormai alla terza 
edizione e divenuta un punto di riferimento fondamentale a 
livello nazionale per il settore del risparmio gestito e della 
consulenza finanziaria indipendente , vanta l ' esclusivo 
privilegio di una prefazione firmata da un protagonista d ï¿œ 
eccezione , Stefano M . Masullo , segretario generale 
Assoconsulenza Associazione Italiana Consulenti di 
Investimento , 
www.assoconsulenza.com
 , uno dei piï¿œ prestigiosi 
ed autorevoli Consulenti di Investimento Indipendenti a livello 
nazionale , nonchï¿œ l ï¿œ acclarato fondatore di tale professione 
in Italia , avendo costituito a Milano , nel 1996 , la prima ed 
unica associazione di categoria riconosciuta a livello 
istituzionale , ed avendo realizzato , nel 2002 , il primo 
volume mai pubblicato in Italia sullo specifico argomento dal 
titolo Il Consulente di Investimento , autore di 21 best sellers 
finanziari di cui uno adottato quale libro di testo obbligatorio 
di esame all ï¿œ Universitï¿œ Commerciale Luigi Bocconi di Milano , 
ï¿œ rettore Universitï¿œ ISFOA Libera e Privata Universitï¿œ 
Internazionale di Lugano 
www.unisfoa.ch/presentazione.htm
. 
Stefano M . Masullo prefatore Guida alla Tutela del Patrimonio 
Guida alla Tutela del Patrimonio 2010 , pubblicata in oltre 
10.000 copie dal gruppo multimediale Editrice Le Fonti 
www.editricelefonti.it
 , giunta alla terza edizione a pochi mesi 
dalla pubblicazione della seconda , annoverando contributi 
elaborati dai piï¿œ noti ed affermati professionisti ï¿œ divenuta 
ormai un punto di riferimento obbligato per gli operatori del 
settore del risparmio gestito e della consulenza finanziaria 
indipendente , articolata in 291 pagine suddivise in dodici 
capitoli affronta importanti ed attuali temi come Il Passaggio 
Generazionale d ï¿œ Impresa , Il Segreto Bancario e lo Strumento 
dello Scudo Fiscale , Filantropia , Il Trust nel Passaggio 
Generazionale e nel Family Business , La Gestione del Patrimonio 
Immobiliare , Pianificazione Patrimoniale e Finanziaria , 
Gestione Assicurativa e Previdenziale . 
Editrice Le Fonti , fondato nel 2003 dall'attuale presidente 
Guido Giommi , ï¿œ un gruppo editoriale multimediale integrato , 
costituito dal portale internet nonchï¿œ quotidiano on line 
www.finanzaediritto.it
 , dalle riviste on line Basilea 2 e IAS - 
IFRS e dalla rivista trimestrale Family Office Patrimoni di 
Famiglia 
www.finanzaediritto.it
 , e vanta i seguenti 
significativi risultati aziendali : 150 volumi pubblicati 
vertenti su argomenti quali la finanza , il trading ,il 
diritto , l' economia , la saggistica ed il dialogo 
interreligioso ; 3.000.000 visitatori unici , 12.000 
partecipanti ai convegni ogni anno , 75.000 utenti della 
comunitï¿œ , 100.000 lettori annuali delle riviste , 35.000 
iscritti alla newsletter , 56 convegni nazionali annui , 4 forum 
internazionali annui , 2ï¿œ portale giuridico e finanziario 
italiano per numero di visite e rating Alexa del gruppo Amazon , 
partner dei principali editori e formatori asiatici , europei ed 
anglosassoni . 
Guida alla Tutela del Patrimonio 2010 ï¿œ stata realizzata grazie 
al fattivo contributo di importanti gruppi bancari , istituzioni 
finanziarie e studi professionali come Veneto Banca Holding , 
Unione Fiduciaria , Gruppo Fiduciaria Orefici
-- 
Postato da Virgilio Newsgroup: lo usi da web ma con le funzioni del newsreader 
http://newsgroup.virgilio.it
Gerarchie it, italia, it-alt, tin, it.binari. Unico!

 in Italia , avendo <CUT>
Bï¿œ perchï¿œ limitare il tuo curriculum a quel che fa piacere a te raccontare 
(spammare).
Completiamolo.
Masullo viene recentemente accusato di associazione per delinquere, insider 
trading e aggiotaggio. In breve, si sarebbe adoperato per muovere il titolo 
Infinex sulla giostra di piazza Affari con trait d'union con la mafia 
(
http://www.ilgiornale.it/interni/le_mani_clan_borsa_guai_guru_broker_e_regina_salotti/10-02-2010/articolo-id=420606-page=0-comments=1
)
A Masullo poi piace dirsi "guru" degli investimenti, "vate" della finanza e 
"Maestro". Nel suo Spam continuo di materiale promozionale autoreferenziale, 
spesso [OT] e sempre crosspostato su diversi newsgroup con diversi alias, 
egli ama fare "previsioni" finanziarie. Negli ultimi 12 mesi egli ne ha 
pubblicato (spammato) 3 -e soltanto tre- su vari newsgroup. Vediamole:
L'11 Luglio '09 posta da tutte le parti le "previsioni economiche Ottobre 
'09 - Marzo '010". La cui  previsione sulle borse in sintesi ï¿œ: " prevedo 
nuovi ribassi a partire da ottobre prossimo e fino a marzo del nuovo anno e
in Borsa potremmo assistere alla violazione al ribasso dei minimi giï¿œ visti 
a marzo scorso".
Quello che invece successe fu che da inizio Ottobre '09 a fine Marzo '010 
l'indice di borsa mondiale salï¿œ da 678 a 867 con un guadagno del 27%. la sua 
"previsione" genera quindi PERDITA del 27%.
Dal 30 Settembre e per tutto Ottobre '09 comincia a postare insistentemente 
su vari newsgroup suggerimenti di acquisto di RDM Realty Vailog, mai 
rettificate. Secondo lui il prezzo di Opa ï¿œ di molto inferiore al reale 
valore della societï¿œ. Risultato: Al tempo del consiglio il titolo quotava 
2,45. l'Ultima rilevazione del titolo (ora col ticker inn.mi) ï¿œ 2,16. 
Nessuna contro-Opa si verificï¿œ mai. PERDITA 13%
L'ultima "previsione" ï¿œ postata sui ng la sera del 23 Maggio u.s. e riguarda 
il suggerimento di acquisto di alcune obbligazioni in dollari Australiani da 
acquistare vendendo il Dollaro US. La "previsione" ï¿œ viziata dall'assenza di 
arco temporale; dimenticanza o stratagemma da promotore di poca qualitï¿œ che 
in tal modo, considerato che le valute sono particolarmente soggette ad un 
altalena delle quotazioni negli anni, puï¿œ dire di avere avuto ragione in un 
certo momento della vita del cambio valutario (naturalmente guardato 
ex-post). Risultato (dopo 5 giorni): 1.9% GUADAGNO.
Per caritï¿œ, tutti sbagliamo. Magari meno frequentemente, magari non ci 
definiamo perciï¿œ nï¿œ Guru ne Vate, ma soprattutto non riempiamo i pubblici 
newsgroup di continui messaggi che promuovono le nostre attivitï¿œ piï¿œ 
disparate per la smania di apparire. Va contro le regole universali sull'uso 
del web. E' questo ciï¿œ che infastidisce, non tutto il resto...Masullo. 

Caro amico ti rode non essere nessuno e perdere soldio in Borsa 
arrenditi alla realtï¿œ sono i fatti quelli che contano citerï¿œ 
solo quanto riportato sulla baheca di facebook del Maestro : 
Il rendiconto della gestione patrimoniale di mia madre , classe 
1932 , alla data del 30 giugno 2009 , di cui sono ovviamente il 
consulente operativo , presenta , senza aver effettuato alcuna 
operazione di trading nel periodo considerato e con volatilitï¿œ e 
rischiositï¿œ bassissima , CCT , Bond ENI ed azioni per il 3% 
quali Mediolanum ,Banco Desio ,Credito Emiliano ,Banca Popolare 
di Sondrio , Banca Carige i seguenti risultati : 
primo semestre globale + 25.077,54 euro ; 
trimestre marzo - giugno + 9.995,31 euro . 
Il mio esempio concreto riguarda una persona di quasi ottanta 
anni con propensione al rischio nulla di conseguenza era mia 
intenzione evidenziare che si possono ottenere ottimi risultati 
impostando una corretta strategia e non modificarla per mesi se 
non per anni . 
Ho ritenuto utile informare tutti per due motivi : 
primo perchï¿œ possano fare i dovuti confronti con le posizioni 
personali; 
secondo per fare cultura in un settore dove esistono asimmetrie 
informative importanti. 
Io ormai non faccio piï¿œ il trader , penso molto prima di cosa e 
quando comprare , ed una volta deciso la scelta dura almeno tre 
anni. 
In data 13 Agosto 2009 i titoli azionari in portafoglio dal 
gennaio 2009 presentano i seguenti risultati: 
Banca Carige + 14,45 da inizio anno 
Banco Desio - 1,39 da inizio anno 
Banca Popolare di Sondrio - 0,05 da inizo anno 
Credem + 15,40 da inizio anno 
Mediolanum + 37,79 da inizio anno 
Su un altro portafoglio di un altro mio congiunto ,dove , in 
questo caso , gli asset sono TOTALMENTE rappresentati da valori 
obbligazionari Tripla A , si ï¿œ partiti nel 1996 con 70 milioni 
di lire e senza mai effettuare prelievi nel periodo , ma al 
copntrario , reinvestendo sistematicamente le cedole , 
attualmente il controvalore globale ammonta ad oltre 260.000 
euro. 
Esempi di strategie effettuate sul portafoglio obbligazionario 
appena citato : 
Il rendiconto della gestione patrimoniale di mia madre , classe 
1932 , alla data del 30 giugno 2009 , di cui sono ovviamente il 
consulente operativo , presenta , senza aver effettuato alcuna 
operazione di trading nel periodo considerato e con volatilitï¿œ e 
rischiositï¿œ bassissima , CCT , Bond ENI ed azioni per il 3% 
quali Mediolanum ,Banco Desio ,Credito Emiliano ,Banca Popolare 
di Sondrio , Banca Carige i seguenti risultati : 
primo semestre globale + 25.077,54 euro ; 
trimestre marzo - giugno + 9.995,31 euro . 
Il mio esempio concreto riguarda una persona di quasi ottanta 
anni con propensione al rischio nulla di conseguenza era mia 
intenzione evidenziare che si possono ottenere ottimi risultati 
impostando una corretta strategia e non modificarla per mesi se 
non per anni . 
Ho ritenuto utile informare tutti per due motivi : 
primo perchï¿œ possano fare i dovuti confronti con le posizioni 
personali; 
secondo per fare cultura in un settore dove esistono asimmetrie 
informative importanti. 
Io ormai non faccio piï¿œ il trader , penso molto prima di cosa e 
quando comprare , ed una volta deciso la scelta dura almeno tre 
anni. 
In data 13 Agosto 2009 i titoli azionari in portafoglio dal 
gennaio 2009 presentano i seguenti risultati: 
Banca Carige + 14,45 da inizio anno 
Banco Desio - 1,39 da inizio anno 
Banca Popolare di Sondrio - 0,05 da inizo anno 
Credem + 15,40 da inizio anno 
Mediolanum + 37,79 da inizio anno 
Su un altro portafoglio di un altro mio congiunto ,dove , in 
questo caso , gli asset sono TOTALMENTE rappresentati da valori 
obbligazionari Tripla A , si ï¿œ partiti nel 1996 con 70 milioni 
di lire e senza mai effettuare prelievi nel periodo , ma al 
copntrario , reinvestendo sistematicamente le cedole , 
attualmente il controvalore globale ammonta ad oltre 260.000 
euro. 
Esempi di strategie effettuate sul portafoglio obbligazionario 
appena citato : 
nel 1998 , con scadenza 2001, acquistate BEI in dollari al 6% 
senza copertura dal rischio oscillazione cambio , nel 2000 , di 
tali obbligazioni si ï¿œ proceduto a vendere a termine la valuta 
di riferimento , il dollaro , ad oltre 2000 lire , portando 
contestualmente a naturale scadenza il titolo sottostante ; 
nell' agosto del 2007 , con scadenza 2009 , sono state 
acquistate obbligazioni con cedola 6% , nel gennaio 2009 alla 
naturale scadenza , tali titoli sono stati sostituiti con delle 
obbligazioni Rabo Bank scadenza 2012 con cedola pari al 4%. 
Ovviamente sono disponibili , per qualsiasi tipo di 
controprova , i relativi documenti della Societï¿œ di 
Intermediazione Mobiliare con sede in Italia , e sottoposta al 
controllo annuale di una societï¿œ di revisione autorizzata oltre 
che agli organi di vigilanza preposti , che attestano la 
ASSOLUTA VERIDICITA' ed UFFICIALITA' di quanto affermato sopra
Di seguito riportiamo lï¿œintervista realizzata a Stefano Masullo, 
Segretario generale Assoconsulenza e Assocredito 
www.assoconsulenza.com
 effettuata dalla testata on line 
www.trend-online.com
 e realizata da Davide Pantaleo il link 
completo ï¿œ il seguente 
http://www.trend-online.com/?stran=izbira&p=inte&id=224658
I mercati azionari hanno interrotto il rally partito a marzo, 
vivendo le ultime settimane allï¿œinsegna dellï¿œincertezza. Come 
valuta lï¿œattuale situazione delle Borse e quali previsioni si 
possono fare per le prossime ottave?
Il mio atteggiamento nei confronti dei mercati azionari ï¿œ 
improntato alla cautela perchï¿œ prevedo nuovi ribassi a partire 
da ottobre prossimo e fino a marzo del nuovo anno. A seguito 
della crisi finanziaria sono intervenuti i vari Governi e le 
Banche Centrali dei diversi Paesi, inondando il mercato di 
liquiditï¿œ e adottando misure di quantitative easing, ossia di 
misure non convenzionali.
Ora ci sarï¿œ in particolare per lï¿œEuropa e per lï¿œItalia in 
particolare il problema dellï¿œeconomia reale: non cï¿œï¿œ un credit 
crunch nel nostro Paese, ma le banche non danno credito e chi lo 
concedono chiedono garanzie magari doppie e con dei costi molto 
importanti. Questo porta a far soffrire le piccole e medie 
imprese che fino ad ora sono riuscite a sopravvivere un poï¿œ con 
la cassa integrazione e un poï¿œ con le scorte, oltre che con 
grandi sacrifici, ma molte di queste aziende sono destinate a 
chiudere i battenti da sempre in avanti. 
Il periodo peggiore sarï¿œ dunque tra ottobre 2009 e marzo 2010 e 
in Borsa potremmo assistere alla violazione al ribasso dei 
minimi giï¿œ visti a marzo scorso.
Quello che abbiamo visto fino ad ora dunque ï¿œ stato 
fondamentalmente un semplice rimbalzo, del resto non puï¿œ essere 
qualcosa di piï¿œ. Basti guardare ai dati macro per capire che 
stiamo tornando ad una situazione simile a quella degli 
anni ï¿œ70, anche sotto il profilo del rapporto prezzo-utili. 
Questo perchï¿œ ï¿œ in atto il deleveraging: dal 1982 al 2007 il Dow 
Jones ï¿œ passato da 1.000 a 14.000 punti,grazie alla leva 
finanziaria che ha permesso a chi non aveva soldi di comprare 
immobili, di consumare o di acquistare abitazioni con 
finanziamenti al 120%, perchï¿œ poi si cartolarizzava per cui si 
rimetteva in circolo tutta questa carta. 
Dal 2007 tutto ciï¿œ ï¿œ venuto meno per cui ci sono meno consumi, 
da quelli voluttuari a quelli necessari, e di conseguenza le 
aziende che rimarranno in piedi si dovranno accontentare di un 
fatturato inferiore del 30%/40% rispetto a quello degli anni 
scorsi. 
Eï¿œ vero che il price/earnings si ï¿œ abbassato, ma il P/E altro 
non ï¿œ che la stima futura degli utili, ma se avremo livelli di 
consumi inferiori, anche gli utili verranno meno. 
Da marzo quindi abbiamo avuto una risposta allï¿œisteria del 
mercato che stava andando a rotoli, grazie allï¿œabbondante 
liquiditï¿œ immessa nel sistema e agli interventi dei vari 
Governi. Ora perï¿œ dovremmo ritornare allï¿œeconomia reale con dei 
grossissimi problemi e quindi anche con forti tensioni sociali. 
Qual ï¿œ la sua posizione in merito alle previsioni fatte 
dallï¿œFMI, dalla Fed e dalla BCE su una ripresa economica a 
partire dal prossimo anno?
A mio avviso si potrï¿œ parlare di un ritorno graduale alla 
crescita economica solo dopo il secondo semestre del 2010, non 
prima. Giï¿œ nellï¿œultima parte di questï¿œanno vedremo il mercato 
immobiliare scendere nellï¿œordine del 30/40% e probabilmente 
anche quello finanziario. Da qui a fine 2009 quindi potremmo 
anche rivedere i minimi in Borsa, mentre in seguito nel corso 
del 2010 si possa assistere ad una ripresa dei listini. 
Non dimentichiamo che la Banca centrale europea sta abbassando i 
tassi di interesse e sta acquistando titoli per fornire 
liquiditï¿œ al sistema. Potrebbe esserci perï¿œ inflazione nel medio-
lungo periodo e intanto la curva dei tassi si sta giï¿œ alzando e 
se da una parte non sarï¿œ rivisto al rialzo il tasso ufficiale di 
sconto, dallï¿œaltra ci saranno operazioni di drenaggio della 
liquiditï¿œ, per cui il denaro costerï¿œ sempre di piï¿œ.
Il Fondo Monetario Internazionale parla di 1.000/1.200 miliardi, 
mentre la BCE di 300/400 miliardi di euro di titoli tossici 
nelle banche, cui si aggiungono i prodotti derivati. 
Alla luce di quanto detto sino ad ora quali strategie 
suggerirebbe di adottare a chi ï¿œ dentro al mercato e quali a chi 
invece ï¿œ rimasto fuori fino ad ora?
Chi ï¿œ fuori dal mercato dovrebbe mantenere ancora le distanze 
dallï¿œazionario, lavorando piuttosto con le opzioni, 
incominciando al contempo ad accumulare titoli obbligazionari 
che hanno subito significativi decrementi dal punto di vista del 
conto capitale.
Per lï¿œazionario invece rimarrei alla finestra almeno fino ad 
ottobre per vedere se si verificherï¿œ lo scenario che ho 
descritto prima di una possibile violazione dei minimi di marzo 
scorso. 
Allargando lï¿œorizzonte temporale ad una visione di medio-lungo 
periodo, ritiene che quello che stiamo vivendo possa essere un 
buon momento per iniziare a costruire progressivamente nuovi 
portafogli sullï¿œazionario?
Personalmente non ho previsioni che vadano oltre il periodo 
compreso tra lï¿œautunno e la primavera prossimi, e dopo sarï¿œ 
importante vedere quello che succederï¿œ in seguito. 
Per chi non avesse comprato casa potrebbe essere interessante 
fare un investimento di questo tipo, perchï¿œ il mercato 
immobiliare scenderï¿œ del 30%/40%, in particolare in Italia. 
www.assoconsulenza.com
Per quanto riguarda altre notizie l' unica veritï¿œ acclarata ï¿œ 
che il Maestro dall ' ottobre 2005 all' aprile 2006 ï¿œ stato 
cooptato nel consiglio di amministrazione di una societï¿œ quotata 
alla borsa valori statunitense , se non fosse stato un 
importante personaggio non avrebbe ottenuto quell ' incarico e 
soprattutto non farebbe notizia . 
In ogni caso gli organi di vigilanza statunitensi non hanno 
riscontrato alcuna anomalia . 
Ovviamente visto che tu fai il portinaio non potrai mai avere nï¿œ 
tali gli incarichi nï¿œ relative problematiche naturali 
connesse .  
Continua a roderti il fegato per l ' invidia , Giluio Andreotti 
diceva il potere e la fama logora chi non ce l ' ha .
Continua pure a parlare del Maestro ne sarï¿œ molto contento , 
nella moderna societï¿œ chi non conta non viene mai menzionato ed 
ï¿œ questo che ti infastisce , l ' ombra . 
Il Maestro mi ha fatto comprare le realty Valog a 2,3 e con me 
lo hanno fatto anche Kairos e Lemanik per una quota totale pari 
al 5% e le abbiamo consegnate in OPA a 2,5% fai presto i conti .


 ha scritto nel messaggio 
news:8243320.127523200833...@db-newsgroup.vg.virgilio.net...
...per me sei uno spammer!
Complimenti per le migliaia di post che ti fanno riferimento!
La condanna ï¿œ reale o sei solo una vittima mediatica?