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Titolo: Accumulo di squilibri

Posto un messaggio di agenzia che commenta la situazione del dollaro nel
rapporto con le altre valute, in particolare quelle dei paesi emergenti
dell'Asia.
Non pretendo che i lettori ricordino tutto quello che nei mesi scorsi ho
scritto, ma se andate a rileggere qualcuno dei miei vecchi post, in
particolare quelli sulla Cina, troverete la stessa analisi che fa oggi il
governatore Draghi.
Mi ha colpito in particolare un'espressione, "accumulo di squilibri", che io
avevo usato ritenendola efficace per descrivere la situazione.
Inutile dire che quell'analisi raccolse commenti ironici e sberleffi da
parte dei miei soliti contraddittori prevenuti, Matteo e, mi pare anche in
quell'occasione, ZigZag.
Titolo: Economia: Draghi, accumulo squilibri non può continuare
Ora: 20/10/2006 15:17
Testo:
  ROMA (MF-DJ)--"L'accumularsi di squilibri non può proseguire
indefinitamente: nel lungo termine il tacito accordo" che sembra regnare
fra i paesi "poggia su fondamenta fragili". E'' necessario dunque prevenire
i rischi di instabilità finanziaria internazionale.
  È quanto afferma il Governatore della Banca d'Italia, Mario Draghi, in
un messaggio inviato al Fourth Florence Colloquium su la ''Ricerca di
Bretton Woods: riserve valutarie e squilibri globali''.
  "Non ci troviamo in un mondo di cambi fissi, come all'epoca di Bretton
Woods, ma neppure in uno di libera fluttuazione. I movimenti globali di
capitali hanno assunto una configurazione per certi aspetti simile a
quella di un sistema mirato a perseguire la stabilità dei tassi di
cambio. Tuttavia - spiega Draghi - a differenza di quanto previsto da
Bretton Woods oggi non esiste un meccanismo regolato e concordato a
livello internazionale che intervenga a modificare le parità in presenza
di squilibri correnti non sostenibili; d'altra parte, si è ancora ben
lontani dall'avere individuato meccanismi di correzione alternativi".
  In merito al ruolo del dollaro il Governatore della Banca d''Italia
sottolinea come "continua de facto a mantenere un ruolo di ancora a
livello mondiale. Le valute dei Paesi asiatici e di quelli esportatori di
petrolio, che registrano enormi avanzi correnti, sono generalmente
agganciate al dollaro. Negli ultimi cinque anni ciò ha determinato in
quei Paesi una massiccia accumulazione di riserve denominate in dollari.
Il sistema - continua - sembra funzionare come un tacito accordo, con
benefici di breve termine per entrambe le parti: chi emette la valuta di
riserva può finanziare i propri disavanzi correnti con facilità e a
basso costo; i Paesi con avanzi correnti mantengono i tassi di cambio a
livelli molto competitivi".
  "Questi Paesi - scrive Draghi - possono ritenere conveniente perseguire
una crescita trainata dalle esportazioni. E, con il crescere delle riserve
denominate in dollari, trovano un ulteriore interesse a mantenere stabile
il tasso di cambio delle loro valute rispetto al dollaro, poiché le
perdite di capitale determinate da un eventuale riallineamento aumentano
considerevolmente".
red/cat
(fine)
MF-DJ NEWS
2015:22 ott 2006

 ha scritto nel messaggio 
news:4538d1bc$0$5855$4faf...@reader3.news.tin.it...

E la lezione asiatica del '97? Sempre la questione del 'trilemma', moral 
hazard e insufficienza delle politiche di vigilanza sono in ballo ... 

 quell'occasione, ZigZag.
????????? Ma se quello che dice Draghi l'ho sempre detto anche io. Solo che
io ho sempre sottolineato come il basso tasso di risparmio nazionale USA
(basso si fa per dire, non č poi cosě basso) sia un effetto e non la causa
degli squilibri.
Comunque, lascio la parola a chi ne sa piů di me, uno che č diventato
presidente della piů importante banca centrale del mondo:
http://www.federalreserve.gov/boarddocs/speeches/2005/200503102/default.htm


Quando citi un testo inglese cosě lungo, (non ho il tempo e la pazienza di
leggerlo), sarebbe meglio se lo riassumessi. Sei troppo parsimonioso nello
scrivere; o forse pigro?

 scrivere; o forse pigro?
Pigro forse lo sei tu, visto che io l'ho letto in meno di 10 minuti. E anche
cieco, visto che proprio nel mio msg c'era il riassunto di quello che dice:
<<<il basso tasso di risparmio nazionale USA (basso si fa per dire, non č
poi cosě basso) sia un effetto e non la causa degli squilibri>>>. Effetto
dell'eccesso di risparmio dei PVS e in parte di Giappone e paesi europei
(Germania in testa). Eccesso che lui spiega, per i PVS, nella scottatura per
le crisi finanziarie del 1997-1998-1999, che avrebbero scoraggiato a
investire in quei paesi le eccedenze, preferendo gli USA in quanto il paese
piů stabile del mondo politicamente ed economicamente.

 piů stabile del mondo politicamente ed economicamente.
Se un testo cosě lungo si puň riassumere in tre righe, concludo che Bernanke
č lo scrittore piů prolisso che esista al mondo.