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Titolo: Metodo VAN e TIR. Chi mi aiuta?

Chi mi sa spiegare bene come si calcola il Valore Attuale Netto e il
Tasso Interno di Rendimento in un investimento?
Rispondete in e-mail (sono ben accetti gli esempi numerici) !
Grazie a tutti in anticipo!
Pasquale (
frp...@iol.it
)

Riporto due esempi:
1)
Flussi di cassa (in milioni di lire)
Anno            Investimento A          Investimento B
0               -20000                  -20000
1               +10000                  0
2               +10000                  +5000
3               +10000                  +10000
4               +10000                  +35000
COSTO DEL CAPITALE = 10%
2)
Anno            Investimento A          Investimento B
0               -1000                   -5000
1               +1000                   +4000
2               +2000                   +4000
COSTO DEL CAPITALE = 10%
Come si calcolano il Valore Attuale Netto e il Tasso Interno di
Rendimento negli esempi sopra riportati?
Grazie in anticipo!
Pasquale (
frp...@iol.it
)

Rispondete in e-mail (sono ben accetti gli esempi numerici) !
Il VAN di un progetto di investimento e' la somma algebrica del valore
attualizzato di tutti i flussi di uscita e di entrata che si sono
realizzati o si realizzeranno in futuro durante un periodo
predeterminato di tempo. La formula da utilizzare e' la seguente
VAN =[sommatoria con t che va da 1 ad n di Ft/ (1+r) elevato alla t]
A questo risultato va sottratto l'ammontare dell'investimento
iniziale.
Ft = flussi netti attesi dall'investimento al tempo t
r = costo medio ponderato del capitale
Esempio:
Supponiamo che un'impresa consideri due progetti alternativi di
investimento, ognuno dei quali richiede un esborso iniziale di 1000.
Il costo del capitale per l'azienda e' del 10%
Progetto A
Anno	Flussi		1/(1+r) elevato alla t	flussi scontati
0	-1000			1		       -1000
1	   500			0,9091		       454,5
2	   400			0,8264		       330,6
3	   300			0,7513		       225,4
4              100			0,6830		         68,3
VAN = -1000 + 454,5 + 330,6 + 225,4 + 68,3 = 78,82
Progetto B
Anno	Flussi	      1/(1+r) elevato alla t	    flussi scontati
0	-1000		        1		         -1000
1	   100		        0,9091	           90,9
2	   200		        0,8264	         165,3
3	   300		        0,7513	         225,4
4              400		        0,6830                 273,2
5	   500		        0,6209	         310,5
6	   600		        0,5645	         387,7
VAN = -1000 + 90,9 + 165,3 + 225,4 + 273,2 + 310,5 + 387,7 = 403,90	
Secondo il metodo del VAN, il progetto B e' chiaramente migliore.
Il TIR di un investimento e' definito come il tasso di sconto che
rende uguali il valore attuale dei flussi dei fondi futuri netti
generati da un progetto, con l'investimento iniziale. Secondo il
criterio del TIR, un 'impresa deve effettuare un investimento solo
quando il TIR e' maggiore o uguale al costo medio ponderato del
capitale.
La formula da impiegare e' la seguente:
Investimento iniziale = [sommatoria con t che va da 1 ad n di Ft/
(1+r) elevato alla t]
L'incognita e' ovviamente r
Progetto di investimento
Anno    Flusso netto
0	-4100
1	   500
2	 1200
3	 1300
4	   800
5	  1100
L'investimento iniziale e' quindi 4100 e supponiamo che il costo del
capitale sia dell' 8%.
Il TIR che si trova e' del 5,89%, chiaramente inferiore al costo del
capitale. Di conseguenza, seguendo il metodo del TIr l'investimento e'
da scartare.
Spero non aver sbagliato i conti o di non averli digitati male.
Ciao
Stefano Scarpa
Venezia - Libero Stato del Veneto