Newsgroup: it.economia
Titolo: controllo calcolo cedola

Salve ragazzi,
ho bisogno cortesemente di una Vs conferma su un calcolo cedola che 
secondo me non è stato effettuato correttamente. Su un nominale di 
4000€, vorrei conoscere l'esatto importo nettizzato di una cedola 
SEMESTRALE calcolata tenendo conto del differenziale tra Swap 10(0,28%?) 
e Swap2(-0,220%?) del 27sett2016 moltiplicato per 4.
E'esatto l'importo di €44,28?
 
Ho un dubbio: per venir fuori questa cifra lo Swap10anni dovrebbe stare 
a 0,53%, ma non stava a quel livello il 27sett2016. Quindi hanno 
sbagliato a prendere il tasso?
Grazie per la risposta.

Nel Interest Rate Swap  il tasso puo' essere attivo o negativo e quindi
puoi trovarti ad incassare oppure a dover pagare. Nel contratto di IRS
il tasso contrattuale é un DELTA, una differenza tra un parametro (di
solito fisso od un una valuta) ed un altro tasso (di solito variabile e
spesso in un altra valuta).
 
Quindi imho devi dirci di piu' a parte il capitale investito:
 
tasso attivo e valuta, tasso passivo e relativa valuta.
 
Il momento finanziario in un IRS puo' trasformarsi in una cedola
da incassare oppure in un premio da dover pagare, dipende dalla
scommessa e dalla parte contrattuale che calcola l'importo.

-- 
www.archiviokubrick.it/opere/film/2001/hal9000/momento.mp3
 

Salve AlfaEcho35,
grazie x la risposta. Vedo che sei molto più esperto di me in materia 
però ho mancato di dire per la fretta che non si tratta di derivato ma 
di una semplice OBBLIGAZIONE "strutturata" (quindi incorpora il 
derivato=serie di opzioni CMS spread al 21%) sui tassi swap. Io ho 
sempre evitato di infognarmi in derivati diretti per il motivo di cui tu 
parli nel messaggio (quello di doversi trovare a pagare in alcuni casi). 
La mia è un'obbligazione che paga una cedola legata al differenziale tra 
il CMS10anni e  il CMS2anni moltiplicato x 4.
Infatti ti leggo la formula:
cedola variabile = Max[0%, 4 x (CMS 10anni - CMS 2 anni)]
 
quindi
tasso attivo dovrebbe essere 0,28%Cms10anni - valuta Euro
tasso passivo -0,22%Cms2anni - valuta Euro
Il mio dubbio è che mi hanno dato di più e non di meno. Forse non so 
fare il calcolo, ma a me la cedola SEMESTRALE netta mi corrisponde a 
€29,6 quando invece su un nominale di 4000€ mi hanno accreditato 44,28€.
E' stata una svista?
Grazie


cedola variabile = Max[0%, 4 x (CMS 10anni - CMS 2 anni)]
cedola variabile = Max[0%, 4 x (0,28 - 0,22)]
cedola variabile = Max[0%, 0,24]
 
dalla formula il massimo tra 0 e 0,24 sarebbe 0,24 che al netto delle 
trattenute fiscali 0,24*0,7=0,168 ossia 0,336 lordo annuo.
 
44,28/4000=0,01107 per 6 mesi ossia 0,01107*2*10/7=0,0316 lordo annuo.
 
pare ci sia un +0,020 se non erro circa +20basic point.
 
Forse c'é qualche clausola drop lock da qualche parte nel contratto che 
fissa dei cap & floor sulla tua obbligazione?!


No, mi sono riletta il documento disponibile anche a questo indirizzo
https://investimenti.bnpparibas.it/isin/nl0009560028
. C'è solo un floor 
che mi garantisce che a partire dalla terza data di pagamento il tasso 
annuo di interesse non può essere inferiore a 0.
Non ho capito perchè hai preso 0,24% e non 0,28% e a che cosa si 
riferisce quel 10/7 (imposta del +26%?) e perchè non consideri la leva 4 
da applicare al differenziale.
Btw ho capito che hanno sbagliato (per la seconda volta!!!). Meno male 
che stavolta è per eccesso e non per difetto. ;)
Grazie lo stesso.
