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Titolo: Crisi. La teoria del CNR

    Quindicinale a cura dell'Ufficio Stampa del Cnr
                  N. 16, 1 - 14 ottobre 2008
La teoria classica dell'economia presuppone che i mercati
siano in equilibrio poiché la domanda uguaglia sempre l'offerta. Secondo
questa visione i movimenti dei prezzi nei mercati sono dovuti alle reazioni
a eventi esterni (news) che inducono una modifica di queste forze. Ci si
aspetta, in altre parole, un rapporto diretto di causa-effetto tra un dato
evento e la sua influenza sul prezzo.
                  Tale visione tradizionale dell'economia sta però entrando
in crisi e si sta profilando una nuova prospettiva in cui i mercati, in
certe situazioni, possono evolvere spontaneamente verso una situazione
intrinsecamente instabile. In questo caso, l'evento scatenante diventa
irrilevante, mentre il punto chiave è l'identificazione degli elementi di
instabilità intrinseca.
                  La perdita della relazione di causa-effetto e l'importanza
delle interazioni tra gli agenti conducono nell'area dei Sistemi Complessi e
inducono alla formulazione di un nuovo modello basato su una popolazione 
d'agenti
di due tipi: 'Fondamentalisti' e Chartisti'.
                  I primi basano la loro strategia sull'esistenza di un
prezzo fondamentale di riferimento dato dall'analisi economica classica,
puntano sulle deviazioni da questo valore e scommettono sul ritorno verso il
fondamentale; i secondi, invece, considerano solo l'andamento del prezzo e
hanno una strategia di 'trend following', cioè tendono a generare delle
instabilità con lo sviluppo di 'bubbles' e 'crashes'. Per i Chartisti il
comportamento imitativo è fondamentale perché la loro strategia ha successo
solo se anche gli altri la seguono.
                  La questione dell'instabilità intrinseca va inserita 
nell'intricato
network di relazioni tra aziende e istituzioni bancarie. Questo ci porta al
problema drammaticamente attuale della stabilità o instabilità del network
globale.
                  Per esplorare questo problema abbiamo costruito un sistema
di network composto da aziende e da banche fortemente interdipendenti. Il
sistema evolve spontaneamente con una sua dinamica e fornisce vari tipi 
d'indicazioni
sulla natura e la stabilità del network complessivo. Alcune indicazioni
preliminari sono già evidenziabili: ad esempio, la forte interdipendenza dei
vari elementi (globalizzazione) produce un effetto fluidificante positivo su
tutto il mercato.
                  La condivisione del rischio, come avvenuto nel caso dei
mutui subprime americani, produce, in un primo momento, un effetto 
d'apparente
stabilizzazione, perché chi ha rischiato in modo eccessivo non paga subito
le conseguenze. Ma porta a non rendersi conto del problema e a non si
prendere le contromisure adeguate, conducendo l'intero network verso una
situazione d'instabilità globale in cui i vari nodi sono molto fragili
rispetto al possibile collasso dei loro partners.
                  Si può così vedere che il concetto di situazione
intrinsecamente instabile si estende dal soggetto individuale al network
complessivo. In questa prospettiva il problema subprime (di dimensioni
grandi, ma non planetarie) produce un'instabilità che invece è davvero
planetaria perché l'intero sistema si avvicina a una condizione
intrinsecamente instabile. La nostra tesi è quindi che, anche se non ci
fosse stato il problema subprime, l'instabilità si sarebbe comunque
sviluppata a seguito di una qualunque altra perturbazione. La vera questione
dunque è la natura intrinsecamente instabile dell'intero sistema.
                  La conclusione quindi è che la forte interconnessione dei
vari elementi di un sistema economico produce vantaggi e svantaggi e solo 
un'analisi
che tenga conto dei vari elementi contrastanti può dare indicazioni sul loro
bilanciamento ottimale.
                  Mauro Gallegati e Luciano Pietronero
                  Per saperne di più: Istituto dei sistemi complessi del Cnr
e università La Sapienza, Roma, tel. 06/49934598, 06/49913488, e-mail:
luciano.p...@roma1.infn.it
; Mauro Gallegati, università di Ancona 

 ha scritto nel messaggio 
news:gcod7t$1qs$1...@tdi.cu.mi.it...

(ANSA) - ROMA, 10 OTT - I futures sul greggio a New York accentuano il
ribasso a 81,13 dollari, -5,46 dollari rispetto a ieri.
E noi poveri imbecilli a sorbire ancora i prezzi di 1450 euro litro per la
senza piombo.... sarà l'instabilità del network globale o la SPECULAZIONE 
della "popolazione di agenti nei sistemi complessi" ?
Saluti
Attanasio

 instabilità intrinseca.
Gia' gia'. Noto (schematizzando): evento scatenato > evento scatenante.
Poi aggiungo che gia' Keynes aveva introdotto il concetto di un possibile
non equilibrio protratto nel tempo ("equilibrio di sottooccupazione"). La
crisi attuale ha indubbiamente contorni diversi da quelli cui pensava
Keynes, ed e' bene sottolinearli, ma concettualmente nelle parti
principali la ricalca.
ciao
Eros DB