Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: BULL SPREAD...soluzioni errata previsione.

prima di iniziare un grazie a coloro che ritengono questo NG sia un punto
d'incontro e non di scontro...!!
analizziamo le varie soluzioni a seguito di errata "costruzione" di
strategie composte sulle cd OPTIONS...(iso / mibo o premi..cambiano solo i
nomi e qualche regola)
partiamo dalla strategia più semplice...il BULL SPREAD...(già spiegato con
molta chiarezza da MAX  Locatelli...(non puoi trovarti un NICK più
corto?!!?!?!?..scherzo!)...
questa strategia è impostata da chi ha una visione moderatamente rialzista
ma è incerto sulla volatilità...ci si limita (a priori) a perdite
potenziali..un mutamento della volatilità influenza molto poco questo
spread!
il BREAK EVENT è dato dal valore della base comprata + il premio netto
pagato...ESEMPIO...(Telecom It. comprata call base 8.5 nov'99 0.46 ; venduta
call base 8.7 nov'99 0.424.....premio netto pagato = 0.46 -  0.424 =0.036
costo dello spread)
il rischio potenziale è limitato a 0.036
profitto potenziale è limitato alla differenza tra gli strike prices (basi)
meno il premio pagato.....cioè...8.7 - 8.5 = 0.2 - 0.036 = 0.164...
(mi auguro di esser stato chiaro)
ci si chiede ...ma quando inizio a guadagnare??...è solo teoria oppure è
realtà?
il max guadagno è dato:
1° caso se alla data della scadenza tecnica il valore della Telecom è
superiore agli 8.7..profitto max 0.164 per la quantità eseguita
2° caso il profitto max si riduce man mano che il prezzo si avvicina al
break event (8.5 + 0.036= 8.536)
questi due casi sono per la cd. gestione statica della strategia.
TATTICHE GESTIONE POSIZIONE APERTA
1° caso   MERCATO IN RIALZO
-volatilità in aumento-
essendo lo spread costruito con call...si chiuderà quella venduta!!..in
portafoglio rimarrà quella comprata e si deciderà se è più conveniente
esercitare il diritto ad acquistare il sottostante per poi rivenderlo sul
mercato...oppure rivendere tale opzioni e lucrare la differenza tra i
premi....OVVIAMENTE bisogna considerare i costi e la rit. fiscale!!!
se invece il bull è costruito con put....(vi rimando alla spiegazione di
Massimiliano Locatelli)...chiuderemo la posizione corta sul put (quando si
vende una put  si è rialzisti o quantomeno propensi ad una lateralità del
sottostante) e compreremo il sottostante..(se il bull è stato fatto sulle
Mibo..conviene andare lunghi col future..in quanto rimarrà aperta una
posizione ribassista con la put mibo...)
..per motivi di tempo mi limito solo alle call...il mio prossimo intervento
sarà sulle put....abbiate pazienza...ma è lungo il discorso!
....dicevo....mercato al rialzo con volatilità in rialzo...bene...passiamo
ora ad esaminare il caso:
VOLATILITA' IN DIMINUZIONE
chiuderemo la posizione lunga sulla call e quindi rimaniamo con quella
corta...e se parliamo di Mibo...compreremo il future!..
VOLATILITA' STABILE
mnanteniamo il bull aperto sino a scadenza.
...spero di essere stato chiaro.
esaminiamo ora il caso di MERCATO IN RIBASSO.
-volatilità in aumento.-
chiuderemo la call acquistata...e se parliamo di MIBO..per aumentare il
profitto vendiamo il future.
-volatilità in diminuzione-
chiuderemo la call acquistata
-volatilità stabile.-
bisogna seguire il sottostante ed analizzare lo scenario..se parliamo di
MIbo...vendiamo il future conservano la posizione.
esaminiamo ora il caso di MERCATO INCERTO.
con volatilità in aumento:
aggiungeremo un bear spread a strike più bassi..(vi rimando a Massimiliano
Locatelli per la spiegazione)..in gergo tecnico questo bull spread si
trasformerà in SHORT BUTTERFLY...ci ritorneremo!
con volatilità in diminuzione:
aggiungeremo un bear spread a prezzi più alti ...vedi spiegazione
precedente....in gergo tecnico LONG BUTTERFLY..ci ritorneremo...
con volatilità stabile....liquidiamo la posizione.
...grazie per la pazienza....vi avverto che con i derivati non si
scherza...è fondamentale avere sottomano dati reali sulla volatilità e
strumenti che permettono il rapido movimento....ho visto molti amici
piangere ma piangere di brutto!!!!
infine...per quanto riguarda l'ultimo caso...(mercato incerto)...ci
ritornermo quando avremo consolidato la conoscenza delle call e delle put
utilizzate con il BULL e BEAR spread!
saluti e buon trading!!!
(la seconda parte sarà per domani....per non occupare molto spazio...sarei
grato a chi è interessato...di inviarmi una e-mail....se è il caso
continuerò in forma privata ...se invece ne siete molti...in forma
pubblica!)

...


 wrote:
A questo punto intervengo io....
ED APPLAUDO !!!
Genpi, non ti avevo messo fra i migliori nuovi (come Locatelli) perche' eri arrivato
gia' da un po'
A questo punto chiedo ai vari Webmaster di siti finanziari di pubblicare un angolo con le varie
spiegazioni di Genpi e Locatelli, in modo che non vadano perse magari nel ciarpame
e siano consultabili sempre.
Nostradamus ci sei ? Che ne pensi ?
Bravi a tutti e due, specialmente se si considera che l'argomento e' quasi il piu' ostico che 
si potesse affrontare..
Michele Valli

Mvalli, tu mi conosci, anche se non di persona. Sai che non mi sono mai
tirato indietro ad ospitare amici sul mio sito e ti assicuro che quando l'ho
fatto, la cosa mi ha richiesto non poco impegno, ma al di la' del soldo,
nella vita e' importante la relazione, la ricchezza degli altri e la
collaborazione, ma al momento, la mia mole di lavoro e' talmente alta che
non riuscirei a garantire agli amici che tu mi segnali una adeguata
infrastruttura, sia in termini di messa in opera che di aggiornamento in
tempi rapidi di quanto loro mi andrebbero ad inviare. Magari, più avanti
vedro' se riusciro' a modificare la situazione attuale.
Non nascondo che ho sempre avuto qualche difficolta' ad inserirmi in questo
NG e credo che questa cosa l'abbiano provata un po' tutti quelli che sono
stati citati e dati per scomparsi. In realta', questo NG e' diventato un
luogo dove prevale la chiacchierata e la presenza al tecnicismo e siccome
vogliamo essere tutti protagonisti (me compreso) se non giungera' un nuovo
leader a dare forza e vigore a questo NG credo che tra qualche gg. vedremo
scomparire una nuova generazione che ha dato molto a it.economia.borsa.
Colgo l'occasione per salutare tutti gli amici cari che effettivamente non
ho più modo di leggere in quest'ultimo periodo e chiedo scusa a tutti coloro
i quali debbono quotidianamente sorbirsi i miei messaggi che purtroppo di
tecnico, mi rendo conto hanno poco, ma il desiderio di far conoscere il mio
servizio, vi assicuro, va al di la' del soldo e non e' ipocrisia.
In ogni modo, e mi rivolgo ai neofiti in particolare, quando decidete di
comprare in fasi di mercato come queste, buttatevi su titoli che nel caso in
cui un ribasso dovesse giungere, gli stessi non abbiano da patire molto,
altrimenti e' la fine.
Non e' per farmi pubblicita' gratuita, ma aver realizzato una plusvlenza
pari al 7 percento ca. contro un mib30 che invece il 7 percento da allora
l'ha perso, spiace dirlo, ma non e' poco e perche' di questo non dovrei
essere contento e non dovrei condividere con voi questa mia ?
Tutti noi siamo fatti in un certo modo, ebbene, io son fatto cosi' !
Un cordiale e affettuoso saluto a tutti, presenti e assenti.
Antonio.
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