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Titolo: X antcim - Biesse -

BIESSE - 14/01/2003
Praticamente il titolo staziona a ridosso dei minimi di sempre a quota
2,295, incanalato in un trend ribassista che parte da luglio 2001, (data del
collocamento?!?) Alla luce di quanto sopra al momento io ne sconsiglierei
l’acquisto. Eventualmente attendere il superamento con volumi, diciamo sopra
250.000-300.000 pezzi dell’area 2,75-3,00 per tentare qualche timido
acquisto con stop rigido.
Scopro che l’azienda è leader nella produzione di macchine per legno vetro e
plastica, ma da una ricerca sugli ultimi dati (ti posto qui quelli di
websim) si evince che i periodi duri per questa società non sono certo
finiti, anche se nel 3° trim.2002 si nota una certa ripresina.
Attendersi un miglioramento dei fondamentali può essere plausibile,
bisognerà valutare i primi dati di quest’anno, ma il prezzo delle azioni,
che ricordiamoci incorpora in pratica già anche le aspettative, al momento
sembra rimandarlo, ed intanto chiude il 2002 rivedendo (dato stimato)
perlomeno l' utile (previsto + 1 mln di euro), e migliorando la perdita di 7
mln di euro dell’anno precedente.
Senza comunque il sopraggiungere di operazioni straordinarie (Vendite –
Fusioni, ecc.) credo che il titolo ristagnerà nel dimenticatoio dove si è
andato ad infilare, almeno nel breve periodo.
Il gruppo e sufficientemente indebitato anche se l’indebitamento dovrebbe
essere in progressivo calo ( A questo riguardo non ho trovato granchè di
dati recenti, se non nell’ultimo bilancio approvato relativo all’esercizio
2001 e qualcosa nella trimestrale relativa al periodo lug-set-2002, il tutto
sul sito di borsaitalia in quanto mi sembra che sul loro sito tali dati non
siano presenti.
Anche i questo caso direi che è stata una pacchia per i collocatori e per la
proprietà che sono riusciti a piazzarlo al debutto mi sembra sui 9 euro.
Ripeto allo stato attuale, soprattutto per l’AT, personalmente ne starei
alla larga.
Come sempre parere mio personale.
Qui sotto ti posto alcuni dati websim, loro continuavano a ritenerlo
interessante…(tieni presente era il 14/11/2002, il titolo rimbalzava un
po’.Poi mi sembrano troppo ottimistiche le previsioni sugli utili futuri,
che comunque, se rispettate, giustificherebbero un corposo rialzo del
titolo.)
14/11/2002. I risultati del terzo trimestre sono stati in linea con le
nostre attese. Ricavi a 79 mln Eu, Ebitda a 5,1 mln Eu, Ebit a 1,5 mln Eu.
Migliora nel trimestre la redditività: l'Ebitda margin passa dal 5,2% del
2001 al 6,4% del 2002, l'Ebit margin dall'1,6% del 2001 all'1,9% del 2002.
Peggiora l'indebitamento netto che in un trimestre è aumentato di 8 mln Eu
attestandosi a quota 111,9 mln Eu. Risultati che sostanzialmente confermano
il difficile momento congiunturale ma mostrano i primi segnali di
miglioramento. Confermiamo il giudizio interessante e il prezzo obiettivo a
3,15 Eu.
Anno Fatt(mln.di €)Utile Netto(mln.di €)EPS(€) P/E
BVPS(€)P/BVPSDividendo(€)Yield
2001------- 354----------- -7------------- 0,00 --- 0,00----4,48-------
0,52-- 0,09 --3,824%
2002------- 364----------- 1------------- 0,17--- 13,82----4,41-------
0,53-- 0,09-- 3,824%
2003------- 411----------- 4------------- 0,25-----9,40---- 4,51-------
0,52-- 0,03-- 1,275%
2004------- 462----------- 10------------ 0,43----- 5,47----4,76-------
0,49-- 0,11-- 4,681%
2005------- 487----------- 12------------ 0,50----- 4,70----5,06-------
0,46-- 0,13-- 5,538%
Ciao,
Tr@derOne.
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 BVPS(?)P/BVPSDividendo(?)Yield
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