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Titolo: Fonte Fineco su BIPOP

Morgan Stanley e Rotschild hanno ricevuto il mandato di trovare nuovi soci
disposti ad entrare nel capitale della banca. Ma intanto č giunto il
giudizio inaspettato di Ubs Warburg, che ha tagliato il target price a 2,5
euro contro i precedenti 4 euro, confermando la raccomandazione di vendere.

Certo, così coloro che vogliono entrare faranno incetta di titoli SVENDUTI
da noi poveri mortali....
Non sò perché ma il mio istinto mi dice di restarci dentro con
convinzione.... anzi.... sto pensando anche di accumulare.......
Se vogliono comprarsi questa banca considerata comunque all'avanguardia,
dovranno sborsare bei soldini.......

 wrote in message
jzRb7.19047$fA3.8...@news.infostrada.it...


Guardate qui   :-(((
BIPOP, RACCOLTA FONDI IN PROFONDO ROSSO 
di
Roberta Rossi (bluinvest) - 07/08/2001 14.02.14
La massa dei
sottoscrittori in fuga dai fondi Cisalpina rischia di mettere a dura prova
i conti 2001 dell'istituto bresciano
Azionisti di controllo che vedono
andare in fumo migliaia di miliardi, analisti che vedono il titolo a 2,5
euro, gioielli di famiglia (Azimut sgr) in vendita che non hanno ancora
trovato un compratore, semestrale in rosso. Oltre alle note vicende che
stanno pesando come macigni sull'istituto bresciano, un altro dato rischia
di mettere a dura prova i conti 2001 di Bipop.
Secondo i dati resi noti da
Assogestioni sulla raccolta dei fondi nel mese di luglio, è emerso che in
soli 6 mesi Bipop ha perso il 9% del patrimonio che gestiva tramite i
propri fondi. Il patrimonio gestito da Cisalpina e Azimut, le due società
di gestione dell'istituto bresciano, è passato dai 25.914 milioni di euro
di dicembre 2000 agli attuali 23.442 milioni di euro. Il dato, già di per
sé preoccupante, mostra che a provocare una vera e propria fuga dei
sottoscrittori è stata Cisalpina che a luglio ha avuto una raccolta
negativa per 212 milioni di euro. Complici i risultati assolutamente
deludenti dei fondi gestiti. Dei 32 fondi Cisalpina-Putnam, 24 si sono
posizionati nella parte bassa delle classifiche di performance a 1 anno.
Sui conti 2001 della banca bresciana l'effetto sarà duplice: azzeramento
delle commissioni di performance e drastica riduzione delle commissioni di
gestione. Già nella prima parte dell'anno l'impatto della diminuzione del
patrimonio gestito unito alle performance inferiori a quelle dei competitor
è stato fortemente negativo: le commissioni su servizi, dove sono
ricompresse le commissioni di gestione e di performance, sono scese nel
primo semestre 2001 da 458 a 327 milioni di euro (-28%). 
A risollevare la
raccolta di Bipop ci ha pensato l'altra sgr del gruppo: a luglio Azimut ha
avuto una raccolta netta positiva per 31,6 milioni di euro. Peccato che il
gioiello di famiglia del gruppo sia stato messo in vendita. Con questa
cessione il patrimonio in gestione di Bipop si ridurrà di altri 6241
milioni di euro. E la quota di mercato di Bipop passerà dal 4,7% di
dicembre 2000 a meno del 3,5%. Con buona pace delle commissioni su servizi,
che subiranno un altro drastico ridimensionamento. 
Azionisti sul piede
di guerra
Ma il profondo rosso registrato dalla raccolta delle sgr
controllate da Bipop è solo uno dei fattori che sta influenzando
negativamente la quotazione del titolo in Borsa. Alcuni azionisti
dell'isituto bresciano sono sul piede di guerra. Complici perdite
"teoriche" conseguenti all'acquisizione del borker on line tedesco Entrium
a gennaio di quest'anno. L'acquisizione è stata fatta con una offerta
pubblica di scambio: ai venditori sono state offerte azioni Bipop di nuova
emissione. Tali azioni sono state sottoscritte in primis dalla Grafin di
Mauro Ardesi, da alcuni investitori reggiani e bresciani ed dal management
di BIPOP. Il prezzo di acquisto concordato per le nuove azioni emesse è
stato di Euro 8,43 per ogni azione BIPOP. Con la scivolata del titolo in
Borsa, Ardesi ha visto andare in fumo oltre mille miliardi. Spaggiari, che
controlla il 2,4% dell'istituto bresciano, sta perdendo "teoricamente" 60
miliardi. Perdite inferiori si segnalano per l'ex ad Sonzogni, per il nuovo
ad Cozzolini e per altri manager e imprenditori bresciani. Molti dei quali
hanno sottoscritto le azioni indebitandosi. Ma la voragine continua ad
aumentare. Alle 13:30 di oggi Bipop segna un ribasso del 3,23%.
Analisti che mettono downgrading a raffica
L'ultimo e il più pesante è
arrivato il 6 ottobre 2001: UBS Warburg ha emesso un giudizio negativo sul
titolo con target price 2,5 euro ovvero un prezzo obiettivo del 22% più
basso rispetto alle attuali quotazioni. In precedenza vi era stato il
giudizio negativo di Standard & Poor. 
Semestrale da brivido
Nel primo
semestre 2001 l'utile netto di Bipop è sceso del 54% rispetto al primo
semestre 2000 attestandosi a 85 milioni di euro. Il margine di
intermediazione (i proventi derivanti dalla gestione del denaro, dalle
commissioni nette sui servizi, dalle operazioni finanziarie e dagli altri
proventi di gestione) è sceso del 16% passando dai 673 milioni del 2000 ai
564 milioni del 2001. Le commissioni su servizi (i proventi derivanti dalla
gestione del risparmio, dall'intermediazione e dalla consulenza) sono scese
da 458 a 327 milioni di euro (-28%). Sono aumentati i ricavi derivanti
dalla gestione del denaro: il margine di interesse (dato dalla differenza
tra i proventi da impieghi e il costo della raccolta) è passato dai 151
milioni del primo semestre 2000 a 176 milioni del primo semestre 2001
(+17%). I proventi da cessione crediti sono stati pari a 72 milioni di
euro. Gli altri proventi di gestione hanno registrato un aumento del 41%
passando da 23 a 34 milioni di euro. Il trading su titoli e valute ha fatto
registrare una perdita di 45 milioni di euro mentre nel primo semestre 2000
i proventi da operazioni finanziarie erano stati pari a 41 milioni di euro.
Sul fronte dei costi, le spese per il personale sono aumentate del 18%
attestandosi a 210 milioni di euro mentre le altre spese e gli oneri di
gestione sono aumentati del 40%.
--------------------------------
Inviato via 
http://usenet.iol.it
 

 ha scritto:

Tagliare il Tp da 4 a 2,5 significa un bel -37,5%. Ora, non so le
motivazioni, ma mi pare eccessivo. A fondamentali sta messa meglio di
Mediolanum e Fideuram... 
Ciao
Roberto
--
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