Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: CONTENTO X BNL, TRISTE PER TISCALI...

...della prima so tutto quel che serve di sapere, della seconda non ci sto 
capendo unca... 

 ci sto capendo unca...
Ti dirò.
A me invece suona più strano l'andamento di BNL.
A 2,7 non è certo regalata e col pericolo concreto che l'OPA Unipol salti, 
non mi pare così ovvio il motivo del balzo all'insù (io, nella mia 
ingenuità, mi sarei atteso piuttosto un assestamento al ribasso su valori 
più aderenti ai fondamentali di BNL).
-- 
Da noi la Borsa è un metodo per vendere quote di proprietà mantenendo
i benefici privati del controllo, e predisponendo una exit strategy.
(Franco Debenedetti, 1-10-2005)

 A 2,7 non è certo regalata e col pericolo concreto che l'OPA Unipol salti, 
forse si scommette sul fatto che
Unipol sia costretta a ritoccare
il prezzo e - magari - ad 
accollarsi anche le risparmio...

[Nicola Bortolotti]  ha scritto:

Quella di Unipol mi risulta sia un'OPA volontaria, non obbligatoria. Unipol 
al momento non ha nemmeno una patecipazione rilevante in BNL.
Non c'era nessun motivo serio per cui si potesse e si possa obbligare UNIPOL 
non dico ad alzare il prezzo, ma neppure a fare l'OPA.


 non dico ad alzare il prezzo, ma neppure a fare l'OPA.
http://www.dsonline.it/stampa/documenti/dettaglio.asp?id_doc=27071
20 Luglio 2005
Unipol-Bnl, un progetto per il paese
Intervista a Giovanni Consorte
di Rinaldo Gianola - L'Unità
Giovanni Consorte è presidente dell'Unipol 
(...)
«(...) Poi "in concerto" con i nostri 
alleati che hanno il 36% possiamo 
contare sul 51% del capitale Bnl. 
Quindi lanciamo l'Opa. Unipol ha 
applicato in maniera rigorosa la 
legge...»
(...)

[Nicola Bortolotti]  ha scritto:

Hai ragione.
Mi sono riletto un po' di roba (in particolare questo)
http://www.unipolonline.it/Comunica/44CS18%2007%202005.pdf
ed effettivamente quella di UNIPOL su BNL è un'OPA obbligatoria a tutti gli 
effetti, in forza dei patti parasociali stipulati.
Resta il fatto che se non viene autorizzata salta tutto, e che un ritocco 
all'insù del prezzo di OPA rappresenterebbe un onere finanziario aggiuntivo 
e quindi un ulteriore motivo per non autorizzare l'OPA, già fin troppo 
gravosa per le casse di UNIPOL.
Non so di preciso cosa succede se l'autorizzazione viene negata, ma credo 
nulla di buono per gli azionisti BNL.


 nulla di buono per gli azionisti BNL.
e credo nulla di buono, *adesso*
(magari fosse successo in estate),
nemmeno per gli azionisti Unipol.
La consorteria (che mai malediro'
abbastanza perche' mi ha rovinato,
a forza di *false comunicazioni
al parco buoi*, un'operazione
pensata e incassettata da anni)
ha combinato un bel casino, IMHO.
Poi nessun giudice o autorita' di
controllo avra' mano pesante su
Unipol e gran parte del suo
management, ma quello e' un altro
discorso...
Come sensazione, un fido di 
milioni di euro per giocherellare 
sui derivati, e' abbastanza
inquietante anche se personale...

 nemmeno per gli azionisti Unipol.
Secondo me invece, per gli azionisti Unipol potrebbe essere anche un'ottima 
cosa (magari non proprio da subito), specie se contestualmente riescono a 
liberarsi della cricca di manager maneggioni e inciucioni che si ritrovano.
Un management più attento al business e meno impegnato in giochetti di 
potere e intrallazzi personali non potrebbe che giovare alla società.


 (...) cricca di manager maneggioni e inciucioni 
guarda che adesso tutti giocano
a prendere le distanza e a fare
le mammolette, ma questa "cricca"
- come tu la chiami - non viene
fuori dal nulla ed e' anzi la 
massima espressione di quel mondo 
di cuginanze e consorterie per il
quale la decapitazione di uno o
mille manager rappresenta solo
il sacrificio ininfluente di
un capro espiatorio da utilizzare
come specchietto per il parco
buoi e gli elettori indistinti.
Quando leggevo quest'estate le
intercettazioni - pur con tutte
le enormi riserve legate alla
pubblicazione di tali atti - mi
veniva il freddo dietro la 
schiena... Hai capito cosa faceva
Unipol mentre diceva di non 
essere interessata a BNL? Hai 
capito cosa faceva il segretario
di partito? Ma se una cosa del
genere l'avesse anche solo pensata
Mister B. sarebbe finito appeso a
piazzale Loreto!
Poi li vedo come agiscono a livello
locale... la sovrastruttura di 
consulenze e consulenti in tutte le
aziende ex municipalizzate con a 
capo ex sindaci non rieletti, il giro
vorticoso di prebende dove tutti si
sentono puliti ma dove i costi di
gestione sono il almeno il triplo di
quelli che dovrebbero essere...
Per finire la considerazione dalla
quale eravamo partiti, ossia che
l'eventualita' peggiore per Unipol
non e' che l'OPA salti (sarebbe anzi
manna dal cielo, anche se tardiva)
ma che ne vengano rivisti nonche'
prorogati i termini.
E la questione e' tutt'altro che
definita

 Un management più attento al business (...)
solo ora leggo l'ennesima
intervista spot:
http://www.unita.it/index.asp??SEZIONE_COD=&TOPIC_ID=46327
Davvero illuminante... 

 di partito?
Anche se non mi ha causato danni Consorte non sta simpatico neppure a me, ma 
per onore di verità, quello che affermi non è vero.
Già a maggio Unipol aveva chiesto *ufficialmente* e pubblicamente a 
Bankitalia di potere superare il 5% in BNL, con l'OPAS di BBVA già 
annunciata da un pezzo.
A fine giugno Unipol aveva già quasi il 10% di BNL e si parlava da tempo 
apertamente della intenzione di fare un'OPA o comunque di opporsi a quella 
di BBVA.
Le intercettazioni di cui parli sono state autorizzate il 4 luglio e quindi 
riguardano i giorni immediatamante precedenti l'ufficializzazione del patto 
di sindaco di cui si parlava prima (annunciato il 18 luglio).
Quindi quando Consorte inciuciava con le banche per tirare gli 
immobiliaristi dalla propria parte e per preparare il terreno, anche 
politicamente, chiedendo ai politici di fare pressioni su Abete (come se un 
politico potesse premere efficacemente su un banchiere), alla sua OPA (le 
telefonate intercettate parlano grossomodo di questo) era da un pezzo che 
aveva smesso di dire che UNIPOL non era interessata a BNL.
Anzi. L'attività febbrile di quei giorni testimonia proprio che in quei 
giorni la partita non era ancora chiusa e si trattava ancora con il 
contropatto per la cessione dei pacchetti azionari. Quelle teleofonate 
provano che su BNL gli immobiliaristi non avevano un patto preliminare con 
UNIPOL.
Da questo punto di vista l'operazione di Unipol su BNL, pur rientrando nella 
stessa logica protezionistica di quella della Lodi su Antonveneta, sembra 
sia stata condotta da parte di Unipol in maniera abbastanza corretta e alla 
luce del sole.
http://www.corriere.it/Primo_Piano/Politica/2005/08_Agosto/12/affari.shtml
