Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: Bot, nuovi minimi storici!

Bot, nuovi minimi storici!
I tassi lordi offerti dai trimestrali e dagli annuali si sono attestati 
nettamente al di sotto dell'1%.
Tornano a scendere i rendimenti dei Bot con scadenza a tre mesi e a un anno. 
Nell'asta di oggi, i tassi lordi offerti dalle due scadenze si sono 
attestati nettamente al di sotto dell'1%. Se dal tasso lordo si tolgono 
anche le imposte e le commissioni di acquisto, il rendimento dei Bot si 
colloca nell'ordine dello 0,5%. In pratica, sia i Bot trimestrali che quelli 
annuali hanno fissato i nuovi minimi storici. La tendenza dei due titoli ha 
seguito quella dei Bot con scadenza a sei mesi, che nell'ultima asta del 25 
giugno avevano segnato un rendimento lordo dello 0,757%, il minimo assoluto 
per questa scadenza.
Pi� nel dettaglio, la Banca d'Italia ha comunicato che nell'asta di oggi dei 
Bot con scadenza 15 ottobre 2009 il rendimento di aggiudicazione � stato 
pari allo 0,492%, che equivale a un prezzo di aggiudicazione di 99,874. Il 
saggio lordo dei Bot con scadenza 15 luglio 2010 � stato fissato allo 
0,859%, pari a un prezzo di aggiudicazione di 99,137. Per entrambe le 
scadenze si tratta del livello minimo assoluto da quando le aste hanno una 
frequenza determinata.
Il risultato dell'asta odierna � in linea con le decisioni di politica 
monetaria adottate dalla Banca Centrale Europea, che nella riunione del 2 
luglio aveva confermato all'1% il tasso di interesse di riferimento.
In quell'occasione, il numero uno dell'istituto, Jean Claude Trichet aveva 
confermato che gli attuali livelli dei tassi di interesse erano adeguati 
alla situazione economica. Tuttavia, il banchiere aveva ribadito che il 
board della BCE non aveva ancora deciso se l'attuale di interesse sarebbe 
stato quello minimo, non escludendo a priori, nuove sforbiciate nelle 
prossime riunioni. Uno scenario che non trova l'appoggio degli analisti. In 
particolare gli esperti di IntesaSanapolo ritengono che la BCE possa 
mantenere il tasso di rifinanziamento invariato all'1% probabilmente almeno 
fino alla met� del 2010.
Continua a non avere problemi di copertura la domanda dei Bot. Gli 
investitori, specialmente gli istituzionali, devono accontentarsi di un 
rendimento ridotto all'osso, ma apprezzano la sicurezza garantita da questi 
titoli. Nell'asta odierna i 12,5 miliardi di euro di Bot offerti sono stati 
collocati integralmente, mentre la richiesta si � aggirata intorno ai 23,1 
miliardi, con un rapporto di copertura (rapporto tra ammontare richiesto e 
ammontare offerto) di poco inferiore a 2. Tuttavia, nella precedente asta 
del 10 giugno, la richiesta di titoli era stata pari a 26,6 miliardi di 
euro, rispetto a un'offerta "limitata" a 10 miliardi. Il rapporto di 
copertura, quindi, era stato pari a 2,66.
Pi� nel dettaglio, la Banca d'Italia ha comunicato che nell'asta dei Bot 
trimestrali sono stati collocati tutti i titoli offerti dal ministero dell'Economia 
e delle Finanze (4,5 miliardi di euro l'ammontare complessivo). Spumeggiante 
la domanda per questi titoli, pari a oltre 10,5 miliardi di euro, pi� del 
doppio dell'ammontare offerto. Nel collocamento del 10 giugno, la richiesta 
si era attestata a circa 10,5 miliardi di euro, in rapporto a un'offerta di 
4 miliardi. Valori, quindi, in linea con quelli dell'asta odierna.
Al contrario, il Bot annuale ha riscontrato un interesse minore rispetto al 
collocamento di giugno. La domanda per questi titoli � stata superiore ai 
12,6 miliardi di euro, in rapporto all'offerta di 8 miliardi di euro fissata 
dal ministero dell'Economia e delle Finanze. Tuttavia, lo scorso mese le 
richieste per i Bot con durata 12 mesi erano state pari a oltre 16 miliardi 
di euro, su un ammontare offerto di 6 miliardi.
-- 
_______________________________________________
"Abbi il coraggio di servirti della tua propria ragione" (I. Kant) 

questa � un ottima notizia.
1) L'Italia recupera credibilit� e sicurezza sul mercato
2) Un riallineamento e diminuzione delle differenze di rendimenti tra i vari 
paesi
Europei � un vantaggio anche per l'Europa.