Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: Su Telecom

Oggi ho preso l'ennesima mazzolata sul titolo e anche se le tengo in
un'ottica cassettista ammetto di essere, come dire, un filino irritato per
l'andamento (leggasi: "premetto che sono incazzato come una tigre").
Dopo questa doverosa premessa alcune osservazioni sulla presentazione di
oggi.
1) Utile netto in flessione.
Come si fa a tagliare gli utili iscritti a bilancio dalla società che si
amministra senza che gli azionisti ci perdano una lira e affossando invece
il titolo in borsa ?
Ci sono molti modi, quello usato da Bernabè è il seguente.
A dicembre, appena insediato, Bernabè ha deciso di accantonare oltre 460 
milioni di euro, sottraendolo così all'utile netto da iscrivere a bilancio.
Tale accantonamento è a copertura del possibile esito negativo di dispute 
legali in corso con altri operatori.
Senza quel mega accantonamento l'utile netto Telecom sarebbe grosso modo in
linea con quello del 2006.
La società ci ha pagato le tasse sopra e tutto quanto, ma ha deciso di
tenerli nel limbo e non farli figurare come utile.
Non è l'unica partita contabile del genere nel bilancio Telecom di
quest'anno e, stranamente sono quasi tutte concentrate nell'ultimo mese
dell'ultimo trimestre (il primo della gestione Bernabè).
Pare proprio che la prima preoccupazione da amministratore di Bernabè si 
stata
quella di trovare il modo di ridurre la voce utile nel bilancio
2007.
2) I 15 miliardi da investire nei prossimi tre anni.
Si dice che per i prossimi tre anni si prevedono investimenti per 15
miliardi e magari qualcuno (anche qui su IEB) pensa: ma dove li prenderanno
i soldi con tutti i debiti che hanno?
Telecom, anche al tempo del Tronky, investiva (e ammortizzava) regolarmente
ogni anno una cifra attorno ai 5 miliardi. Nel 2007 Telecom ha investito 5.5
miliardi, esattamente 406 milioni in più del 2006 (dal computo sono esclusi 
gli investimenti finanziari).
Quindi i 15 miliardi in tre anni sono grossomodo in linea con quanto fatto 
negli
esercizi precedenti. Niente di più e niente di meno.
Quel livello di investimenti è assolutamente "normale" per Telecom.
3) Il dividendo.
Che il payout di Telecom fosse eccessivo è un fatto.
Però se il management oltre a tagliare il payout fa in modo di ridurre anche
la voce utile, poi è normale che chi, da un anno all'altro, vede quasi
dimezzato il dividendo (su cui magari contava) non la prenda bene.
Non dimentichiamo che ci sono molti fondi specializzati in titoli ad alto
dividendo.
4) Alierta dice che va bene così.
Telefonica ha scucito 2.82 euro per azione per Telecom (ex-dividendo) e ad 
oggi si trova sul gobbo una perdita "mark to market" del 50%.
Da quando in ottobre Telco ha preso ufficialmente il controllo di Telecom il 
titolo in borsa ha perso il 35% (e ha sottoperformato Telefonica del 25%).
Se Alierta dice che va bene così i casi sono due:
a) mente
b) vuole che il titolo Telecom scenda.
Secondo me Alierta è sincero (e anche perfettamente in possesso delle sue 
facoltà).
-- 
Era un popolo strano e sfortunato:
il benessere li aveva privati di tutto.
(Stefano Benni - La compagnia dei Celestini)


pensi che la voglia prendere per poco? 
e' una idea... 
ma la mia paura e' che la voglia "sbrasialiare" ovvero prendersi tim brasil
e magari qualche altro pezzo sudamericano e poi buttar via... 
Ciao
 


alierta sarà anche sincero,ma a me è tutta la giornata che mi girano le 
palle a elica.
se fossi al posto di alierta starei un pò più all'erta,a meno chè in spagna 
non siano masochisti e godano a perdere soldi.
benetton ha risposto alla domanda, è soddisfatto? abbastanza
sembra il festival dell'ipocrisia, la fotocopia dei politici,il paese và 
bene,la telecom va bene,siamo tutti contenti e felici,abbiamo tutti un 
cellulare,anche gli utonti telecom sono contenti del servizio. 

 4) Alierta dice che va bene così.
Cosa vuoi che dica uno che la deve opare?
D'ora in poi si capirà se Bernabè è al servizio di Alierta o no.
Se è cosi farà di tutto per affossare il titolo ulteriormente nei prossimi
sei mesi. Telefonica e T.I. insieme sono un colosso in Europa ed in
America Latina, inattaccabili. E con la globalizzazione, conta la massa
critica.
-- 
saluti
sivy
questo articolo e` stato inviato via web dal servizio gratuito 
http://www.newsland.it/news
 segnala gli abusi ad 
ab...@newsland.it

 brasil e magari qualche altro pezzo sudamericano e poi buttar via...
Alierta magari ha anche pensato di farlo, ma credo che in Brasile non gielo 
permetterebbero (è già molto se gli hanno permesso di entrare nel capitale 
di Telco).


 servizio.
Non sono ipocriti.
Loro sono effettivamente contenti che il titolo vada come va.


 Cosa vuoi che dica uno che la deve opare?
Appunto.


 
quindi rimarrebbe il puro e semplice compra basso e vendi alto... 
che non e' poco... 
potrebbe essere 
potrebbe essere... 
comincio a essere curioso.
Ciao

 che non e' poco...
In questo caso "compra basso" e basta.
Non credo che dopo averla presa (probabilmente attraverso una fusione) si 
vogliano rivendere Telecom.


b) vuole che il titolo Telecom scenda.
La seconda che hai detto, non è escluso che sia lui (chi per lui) ad
accattare a questi prezzi azioni TI in vista di una fusione con
Telefonica. Mentre i fondi e piccoli azionisti le gettano dalla
finestra.


 dimezzato il dividendo (su cui magari contava) non la prenda bene.
Forse sarebbe stato ancora meglio non distribuire parte degli utili fino 
al 2012...
Magari rinunci al dividendo pero' ti ritrovi una societa' capace di 
fronteggiare le scadenze piu' importanti con delle quotazioni almeno 
doppie rispetto a quelle attuali.