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Titolo: Covered Warrants - domande e risposte utili a tutti

Sto cercando di studiare e capire i Covered Warrants. Dopo essermi
documentato ed aver letto un po' di cose in rete mi sono fatto un'idea di
questi strumenti finanziari, ma nel seguito vi elencherò alcuni dubbi che mi
sono rimasti, vuoi perché i manuali che ho scaricato erano poco chiari o
perché io sono un po' duro di testa...
Vi prego di leggere i punti seguenti e, se potete, ripondere anche solo ad
alcuni di essi:
1) I fattori dei Covered Warrants: delta, gamma, theta, rho, phi,
volatilità, vega. Lasciamo stare il significato di questi fattori, la
domanda è: come vengono determinati? Su esame delle serie storiche del
titolo? Del sottostante? Se venissero determinati in base a dati storici,
subito dopo l'emissione dei warrants, non essendoci dati storici del warrant
perché appena quotato, non sarebbe possibile determinarli.
2) Che valore ha la formula di Black e Scholes per il calcolo del valore
teorico di un warrant? Mi deve influenzare in fase di valutazione prima
dell'acquisto? Cosa devo infilare in rendimento atteso e volatilità attesa?
Ancora una volta i dati storici?
3) La contrattazione dei warrants avviene come per le azioni? In
contrattazione continua, con un book e l'incontro tra domanda e offerta,
oppure è il market macker che decide i prezzi? Vedo che viene indicato
spread la differenza tra ask e bid. Questo spread viene mantenuto dal market
maker perché lo incassa lui o posso comprare un warrant direttamente ad un
premio P e il numero di warrants che mi vengono dati è N.ro CWarrants
=(somma totale pagata/P)? (a parte le eventuali commissioni)
4) Quali sono in poche parole le "regole d'oro" da seguire per scegliere e
capire quando vendere un covered warrant? A cosa devo fare veramente
attenzione in pratica? Se potete indicatemi i link a siti che per voi sono
ben fatti o a newslwters cui iscriversi
5) Curiosità mia: sappiamo che le società di emissione dei warrants li
emettono in virtù di un premio che si fanno pagare quando lo vendono. Ci
guadagnano solo lì? Alla fine di tutto rischiano di dover pagare tanto agli
investitori, quindi conviene a loro emettere dei derivati che siano poco
fruttiferi. Oppure si può dire che le società di gestione, emettendo i
warrants su una forchetta di prezzi e in modalità call e put per lo stesso
sottostante, in realtà se perdono da una parte ci guadagnano dall'altra?
Ringrazio tutti in anticipo per l'attenzione e per il contributo che
eventualmente fornirete
Maurizio Tappi

 alcuni di essi:
Purtroppo non sono in grado di dare risposte in merito (lo faranno
altri molto piu' scafati di me). Mi/ti chiedo solo una cosa, anzi due:
1)
Se azzecco un rialzo del 5% su un titolo guadagno il 5%.
Se azzecco lo stesso rialzo del 5% e ho un CW guadagno
una schioppettata di soldi in piu'. Da dove arrivano questi
soldi ? Me li "regala" l'emittente perche' sono stato bravo ?
2)
Come mai nessuno strumento finanziario (nemmeno i Fondi,
le Polizze Assicurative e le Gestioni Patrimoniali) sono mai
state cosi' tanto pubbliccizzate quanto i CW ?
--
Stardust®

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110 e LODE
Alb

 state cosi' tanto pubbliccizzate quanto i CW ?
Quel che dici è vero. Sicuramente una buona risposta alle "ipotesi" che
abbiamo avanzato al punto 1 ci permetterebbe di rispondere in modo sicuro.
Comunque, considerando che stiamo parlando di economia possiamo anche
avanzare la risposta senza capire perché è così ma dando solo il risultato
finale:
Sicuramente le società di emissione guadagnano abbastanza coi warrants, ma
quel che più importa è che per loro questo è uno strumento per rastrellare
ingenti capitali dai mercati con spese di gestione quasi nulle (per un fondo
ad esempio dovresti intraprendere, e pagare, approfonditi studi di analisi)
e poterli investire.
Ciao, Maurizio

 e poterli investire.
Avrai gia' capito che sono completamente ignorante in materia.
Pero' suppongo che un team di Market Maker costi alla Societa',
grosso modo, quanto un buon team di gestori di Fondi.
Con la differenza che, a livello di regolamenti, gli "spazi" di azione
delle emittenti dei CW sono moooolto piu' ampi. Praticamente e'
ammesso qualsiasi "colpo basso", compresa la totale assenza dalle
postazioni nei momenti cruciali.
Ciao
--
Stardust®

 Sto cercando di studiare e capire i Covered Warrants.
Quando li avrai capiti appieno, non li userai più !!!
;-)
Ciao        ernie