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Titolo: visto il mio short su fiat

Fiat:marchionne e' rimasto alla panda
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Marchionne? Fermo alla Panda - L'espresso
Motore elettrico e ibridi? Costosi. Nuovi modelli? Rinviati a tempi 
migliori. Il capo della Fiat resta aggrappato alla vecchia gamma mentre i 
concorrenti innovano
(20 ottobre 2010)
Sergio Marchionne Sergio MarchionneAl recente Salone dell'auto di Parigi non 
ha portato neppure un prototipo. Eppure Sergio Marchionne l'attenzione l'ha 
attirata, eccome. Facendo, come spesso gli capita, il bastian contrario - e 
proprio in una manifestazione che ha svelato oltre 40 novità mondiali 
assolute, dalla Volkswagen Passat alla Range Rover Evoque, passando per 
futuristici prototipi come la Renault DeZir - il capo della Fiat ha detto 
che non ha senso lanciare i modelli nuovi in un mercato strutturalmente così 
debole. "Stiamo risparmiando le munizioni per la ripresa", ha dichiarato.
Per commentare l'uscita dell'amministratore delegato, Giorgio Airaudo, 
segretario della Fiom-Cgil torinese e sindacalista specialista in Fiat, usa 
una metafora calcistica: "Decidendo di rinviare l'esordio delle nuove 
macchine a quando la crisi sarà finita, interpreta perfettamente il 
catenaccio all'italiana: una strenua difesa in attesa del contropiede. 
Speriamo che gli vada bene anche stavolta, perché l'azzardo lo prende lui, 
ma se va male pagano i lavoratori italiani". Stuart Pearson, analista di 
Morgan Stanley, da Londra ha una visione più pokeristica: "Sta giocando una 
partita pericolosa: ritardando i modelli chiave, se sbaglia i tempi rischia 
di perdersi gli effetti positivi della ripresa".
La decisione di far slittare il debutto di tre pezzi da novanta - nel 
pianeta Fiat - come la Fiat Panda, la Lancia Ypsilon e le monovolume che 
devono rimpiazzare Lancia Musa, Fiat Idea e Multipla, significa, ovviamente, 
pure un prolungamento della cassa integrazione. Conseguenza che preoccupa 
lavoratori e sindacati ma di fronte alla quale la Borsa fa spallucce. Anzi. 
Nel breve periodo, il "congelamento" degli investimenti e ogni genere di 
tagli possono essere valutati favorevolmente, per gli effetti sull'azione. E 
in attesa del divorzio tra l'auto e il resto del business, con la nascita di 
Fiat Industrial (che conterrà camion e trattori), nelle raccomandazioni sul 
titolo del Lingotto fioccano i "buy", comprare. "Anche perché alla sola Fiat 
Industrial viene attribuito un valore di circa 10 euro. Basta aggiungere 2 
euro per la Ferrari e siamo già a 12. Ecco perché non sono fuori dal mondo i 
target-price indicati in questi giorni da molte banche d'affari", dice 
Gabriele Gambarova, analista di Banca Akros Esn. Il target price è il prezzo 
che l'azione potrebbe raggiunge nell'arco dei prossimi 12 mesi. Gambarova è 
convinto che l'azione Fiat valga almeno 15,5 euro e c'è chi è ancor più 
positivo: Mediobanca dice 16 euro e Morgan Stanley, a fine settembre, ha 
indicato un prezzo obiettivo di 18,50 euro. Martedì 12 ottobre il titolo era 
a 11,7 euro.
Per Giacomo Mori, director di AlixPartners, società internazionale di 
consulenza aziendale, la frenata sugli investimenti europei del gruppo 
potrebbe essere dettata da due fattori: "Il primo è la forza di cui il 
gruppo comunque dispone nei segmenti delle vetture piccole, che sono quelle 
che avranno più vantaggio con la ripresa del mercato. Il secondo risponde a 
una logica di priorità: con risorse finanziarie non illimitate, Marchionne 
potrebbe privilegiare il rilancio dei marchi Chrysler e Alfa Romeo o 
ampliare il business in Sud America".
Assai più critiche le considerazioni di un altro esperto del settore, che 
preferisce restare anonimo: "Il concetto del "risparmio di cartucce", 
tradotto in soldoni, vuol dire che non ci sono quattrini sufficienti per 
investire su tutti i modelli che servono per avere una gamma all'altezza 
della concorrenza. Ricorda più la favola della volpe e l'uva, piuttosto che 
una scelta strategica. Una nuova vettura, secondo quanto si utilizza di 
componenti già esistenti, costa dai 200 ai 500 milioni di euro. Se non li 
spendi, risparmi ma intanto gli altri, che non la pensano come te, ti 
soffiano clienti che non sarà facile riconquistare quando tu avrai deciso di 
lanciare auto che, magari, sono già "invecchiate" perché pensate anni 
addietro". Eccellente ristruttoratore applaudito dalla comunità finanziaria, 
in sei anni di leadership Marchionne non ha però lasciato il segno come 
"costruttore" di modelli di successo, con l'eccezione della Fiat 500 che 
tuttavia, da sola, non può cambiare i destini di un'azienda.
E sul fronte dell'auto verde, Marchionne è stato spesso caustico, giudicando 
economicamente insensati i colossali investimenti sull'auto elettrica e 
sulle ibride, che impiegheranno anni a conquistare fettine di mercato. 
Magari ha ragione lui: a cavalcare la riduzione dei consumi basta e avanza 
il fantastico due cilindri TwinAir, appena montato sulla 500, e tra qualche 
anno saranno gli altri a leccarsi le ferite. Scrive però l'ex manager del 
gruppo Fiat Riccardo Ruggeri, che è stato membro del comitato direttivo di 
Fiat Holding, nel libro "Parola di Marchionne", pubblicato qualche mese fa: 
"Leggendo comunicati e memorie ufficiali presentate nei congressi degli 
ultimi due anni, si ha come la sensazione di scelte condizionate da esigenze 
contingenti, guidate da considerazioni di breve termine. La percezione 
contraria si ha invece guardando a molti competitor e alla loro strategia 
sui propulsori del futuro".
Intanto i concessionari delle marche del gruppo si preparano a un anno e 
mezzo di passione. La coperta - cioè la gamma - è corta, e senza incentivi 
le vendite hanno innestato la retromarcia e i bilanci si tingono di rosso, 
con conseguenze funeste per l'occupazione. I dealer di Fiat e Lancia 
aspettavano come un toccasana le nuove Panda e Ypsilon. E invece dovranno 
aspettare. La Ypsilon non sbarcherà negli show room prima del giugno 2011, 
con 26 mesi di ritardo sui piani originali: sarà l'unico botto del gruppo 
nel corso dell'anno prossimo, così come la Giulietta dell'Alfa è stato 
l'unico lancio significativo del 2010. Poi, nel 2012, dovrebbe toccare alla 
Panda, che insieme alla Punto è il cuore dell'offerta Fiat. Altri gruppi 
hanno deciso di affrontare il mercato europeo in affanno con un 
atteggiamento assolutamente diverso.
La Ford, azienda generalista come la Fiat e che può contare su un solo 
marchio, tra giugno e settembre 2010 ha fatto scendere in campo i restyling 
delle grandi monovolume, la S-Max e la Galaxy; il mese scorso è toccato al 
facelift della berlina Mondeo; tra qualche settimana arrivano le nuove 
monovolume C-Max. Poi, nel 2011 che Marchionne prevede terribile, tra marzo 
e giugno altre tre novità: la Focus 5 porte, la Focus familiare e il pick-up 
Ranger. E che dire di Volkswagen? Negli ultimi mesi, con la marca Skoda ha 
proposto il maquillage di Fabia e Roomster e la nuova Superb Giardinetta, 
mentre il brand VW ha rinfrescato Touran e Sharan e l'anno prossimo lancia 
le nuove Passat e Jetta. Per non parlare di Audi, che tra agosto e novembre 
2010 fa debuttare la piccola A1, il restyling della sportiva TT e la 
supercoupé A7. Persino Toyota, che in Europa non è certo un fulmine di 
guerra, si è giocata la nuova Auris nel corso del 2010 e all'inizio del 2011 
farà esordire la berlina Lexus Ct 200h e la monovolumina Verso S.
Finora, i piani via via presentati dal leader del Lingotto riserbano sempre 
il meglio negli anni a venire. Poi viene presentato un altro piano e il boom 
previsto slitta un po' in avanti. Emblematico il caso Alfa. Quando 
Marchionne è arrivato a Torino il marchio del Biscione macinava 150 mila 
auto l'anno e, secondo uno dei primi business plan del manager 
italo-canadese, avrebbe dovuto arrampicarsi rapidamente a quota 300 mila, 
così come la cugina Lancia. All'investor day di aprile 2010, quello che ha 
annunciato il varo di Fabbrica Italia con oltre 20 miliardi di euro di 
investimenti in patria e la produzione della futura Panda a Pomigliano, per 
l'Alfa l'asticella viene addirittura issata a 350 mila unità nel 2014. Con 
l'intero gruppo proiettato a 2,15 milioni di macchine vendute in Europa, il 
64 per cento in più rispetto al 2009.
I rinvii delle ultime settimane certo non rendono più abbordabili obiettivi 
che a molti sono apparsi da subito ambiziosi. Anche perché la sola 
ripartenza del mercato continentale non sarebbe sufficiente: Fiat, Lancia e 
Alfa dovrebbero rosicchiare clienti alla concorrenza. Nel 2010, sta 
accadendo il contrario: la fine degli incentivi ha tarpato le ali alla 
ripresa del gruppo oltre confine, e anche nella roccaforte italiana la quota 
di mercato è in declino.
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Auto
Marchionne? Fermo alla Panda
di Maurizio Maggi (20 ottobre 2010)
"La decisione di posticipare l'arrivo dei nuovi modelli ci vede 
preoccupatissimi", sostiene Filippo Pavan Bernacchi, presidente di 
Federauto, l'associazione nazionale dei dealer, e dell'organizzazione dei 
concessionari Fiat, che spiega: "Avremmo bisogno di questi prodotti subito, 
per difendere i fatturati delle nostre aziende". Aggiunge Tommaso Tommasi, 
direttore di InterAuto News: "In una fase in cui molte case automobilistiche 
indicano nelle novità la miglior difesa per arginare i danni di un mercato 
in forte calo, i concessionari Fiat, Alfa Romeo e Lancia si lamentano per la 
mancanza di prodotti "freschi", che li stia mettendo in grossa difficoltà 
rispetto alla concorrenza". In trincea, con poche cartucce. Aspettando i 
rinforzi. 

viva gli ANAlisti 

 :-)
mi capita
ma la view è negativa
non investono su nuovi modelli, e perdono clienti in un mercato già in 
difficoltà
è una strategia che rende nel breve, ma si paga poi
quando il mercato si riprenderà è facile che rimarranno spiazzati
sempre che non considerino l'auto già persa