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Titolo: I derivati pesano ancora per 263 mld di euro

I derivati pesano ancora per 263 mld di euro
3 maggio 2011
L’ultima trimestrale di Deutsche Bank ha registrato il secondo record 
nella sua storia. Insieme a Deutsche sono tornati a fare utili 
praticamente tutte le grandi banche: da Ubs a Credit Suisse solo per 
citarne alcune. Questi risultati positivi sono stati conseguiti grazie 
alle attività Ficc, ossia l’area del reddito fisso, del valutario e 
delle commodities. In questo settore le grandi banche, partecipi i tassi 
bassi, il carry trade e le materie prime in surriscaldamento, fanno 
trading a valanga. La tendenza è omogenea di qua e di là dell’Atlantico. 
Dal trading Goldman Sachs ha conseguito ricavi superiori del 148% 
sull’anno prima, mentre Morgan Stanley ha segnato un +137%; Bank of 
America ha aumentato i ricavi nell’area Ficc del 125%.
In pratica, torna a splendere in Usa ed in Europa la riacquistata 
dinamicità del mercato della finanza strutturata: Abs, Cdo, Cmbs, Rmbs e 
via discorrendo stanno rivivendo una nuova stagione di gloria. Solo in 
Europa sono stati emessi nel 2010 strutturati per 336 miliardi. Ma se il 
mercato della finanza è tornato vivace, ci sono ancora tracce 
preoccupanti della crisi Lehman nei bilanci dei big bancari europei. 
Stiamo parlando dei cosiddetti asset tossici o illiquidi, cioé prodotti 
derivati senza prezzo o senza mercato che stanno lì addormentati, in 
attesa di tempi migliori. A giugno 2010 tra i colossi del vecchio 
Continente i titoli tossici erano pari a 263 miliardi. Resta quindi 
quella scia velenosa che ancora desta preoccupazione. I 58 miliardi di 
asset illiquidi di Deutsche Bank a giugno 2010 sono solo il 3% 
dell’attivo, una quota più che accettabile, ma sono in ogni caso più 
elevati del valore del patrimonio netto del colosso tedesco. Ora quegli 
asset sono scesi a 47 miliardi, ma ancora di valore analogo al 
patrimonio. Anche Credit Suisse sta rientrando da una percentuale del 5% 
dell’attivo a una più che dimezzata. Resta comunque il fatto che quegli 
oltre 260 miliardi di titoli senza valore di mercato sono gli scarti 
della più grave crisi della finanza. Come unica possibilità, occorre 
aspettare che il tempo ridìa senso a quella massa di prodotti messi nel 
congelatore. La speranza è che nessuna nuova crisi sopraggiunga.

 congelatore. La speranza è che nessuna nuova crisi sopraggiunga.
BORSA: FTSE MIB SOTTO QUOTA 21 MILA. TORNA PRESSIONE SUI BANCARI
di: Asca Pubblicato il 04 maggio 2011| Ora 17:51
(ASCA) - Roma, 4 mag - Piazza Affari archivia la seduta con una 
flessione dell'indice Ftse Mib pari all'1,79% che riporta l'indice sotto 
la soglia dei 21 mila punti. Milano ha seguito la tendenza delle altre 
borse euroopee tutte condionate dall'andamento ribassista delle piazze 
azionarie Usa. I dati economici giunti dagli Usa non promettono ancora 
una robusta ripresa economica: e' precipitato l'indice sull'attivita' 
economica del settore dei servizi nel mese di aprile mentre le stime 
sulla creazione di nuovi posti di lavoro nel settore privato (+179 mila) 
resta ampiamente insufficiente a stimolare i consumi e una solida 
rimonta dei prezzi degli immobili. Sul listino milanese hanno pagato 
pegno i titoli che ''fanno l'indice'', dunque i bancari. Nell'ordine 
hanno ripiegato le due ''big cap'' del settore: Unicredit -2,9% e Intesa 
SanPaolo -2,7%. Tra i ciclici in deciso calo Buzzi -2,88%. Vendite anche 
su Tenaris -2,66% e Diasorin -2,75%. Sul finale ha girato in negativo 
anche Fiat Industrial -0,15%, dopo che la societa' ha smentito qualsiasi 
mandato alle banche per una cessione della holding industriale che ha in 
pancia pesi massimi come Iveco e Cnh.