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Titolo: Tronchetti Provera Lancia La Sfida Al Mercato

 Mercoledě 12 Marzo 2003, 17:29
Telecom: Tronchetti Provera Lancia La Sfida Al Mercato
(ASCA) - Roma, 12 mar - ''Per qualche settimana si ballera' un po' ma
poi il mercato ci seguira'''. Marco Tronchetti Provera non sara' rimasto
sorpreso nel vedere come il mercato ha reagito all'operazione di
riassetto azionario del gruppo Olivetti-Telecom. In un confronto a
tratti anche piuttosto teso con la comunita' finanziaria, il numero uno
del gruppo ha sottolineato piu' volte che l'intera operazione e'
''fair'', non ci sono cioe' trattamenti di favore per alcuni azionisti a
danno di altri. E' certo che sarebbe fuorviante trarre una guidizio
definitivo sull'operazione limitando la valutazione all'andamento
odierno dei titoli, tornati in negoziazione dopo oltre due giorni di
sospensione. Le prime valutazioni del mercato si sono concentrate sul
discusso concambio, che alcuni fondi giudicano penalizzante per le
minoranze di Telecom. Una valutazione che certamente Tronchetti aveva
messo nel conto e nella presentazione ha messo in risalto come la
politica di dividendi restera' invariata per almeno il prossimo triennio
e come l'operazione dara' un beneficio fiscale complessivo di circa 4
miliardi di euro in tre anni. L'operazione poi prevede il diritto di
recesso per gli azionisti Telecom e un'opa parziale su Telecom. Il
prezzo massimo di 8,40 euro non e' particolarmente generoso ma e'
piuttosto vicino ai target price di medio periodo sul titolo Telecom
calcolati da molti analisti. Sarebbe pero' riduttivo circoscrivere la
valenza dell'operazione al concambio. L'accorciamento della catena di
controllo era stato piu' volte sollecitato dal mercato. Tronchetti ha
presentato oggi il piano che si concludera' entro l'estate e dal quale
nascera' un gruppo con una fisionomia che garantira' maggiore efficienza
per quanto riguarda la leva finanziaria, ridurra' il costo medio del
capitale e il cash earning per azione. Soprattutto la nuova Telecom
sara' una societa' altamente contendibile, dal momento che la Olimpia
dimezzera' di fatto la sua quota al 14-15%. ''Accorciando la catena - ha
dicharato Tronchetti - togliamo spazi alla speculazione che sta gia'
lavorando contro l'operazione e continuera' a farlo per qualche tempo ma
poi il mercato si normalizzera'''. Dalla privatizzazione ad oggi il
gruppo Telecom ha vissuto diverse fasi di forte compulsione. Il tracollo
in borsa all'epoca del nocciolo duro con i piani di Gian Maria
Rossignolo, il rapporto altamente conflittuale tra Roberto Colaninno e
il mercato che in piu' di un'occasione ha fatto fare marcia indietro ad
operazioni varate dall'imprenditore mantovano mirate a rafforzare i
flussi di cassa dalle societa' operative verso le holding. D'altra parte
era stato proprio il mercato fatto da gestori e fondi a decretare il
successo della maxi-opa di Colaninno e dei soci bresciani, pur
consapevoli che Olivetti si sarebbe pesantemente indebitata e che doveva
essere Telecom e le sue controllate a ripagare quel debito. Fondi e
investitori in realta' focalizzano gli interessi e le valutazioni al
breve periodo trascurando il lungo termine e molto spesso anche le
valenze industriali. Al di la' di tutto dall'operazione annunciata oggi
esce un gruppo posseduto dal mercato per circa l'85% del capitale e
quindi con tutta la capacita', se lo riterra' opportuno, di cambiare gli
amministratori. (mmm)it;ti

Ma che vada affanculo lui e tutti quelli che speculano sulla pelle di tanti
piccoli risparmiatori!!
Che batosta!! Che legnate!!
MALEDETTI
"StardustŽ" <nospa...@mit.invalid> ha scritto nel messaggio
news:kAJba.6045$Lr4.1...@twister2.libero.it...


 MALEDETTI
io incrocio le dita e spero che le cose per telecom vadano male così
olimipia non potrà onorare il pegno e TP e GNU ci rimettono un bel 4
miliardi di euro circa!

 ha scritto nel messaggio
news:3ZJba.46264$pG1.1...@news1.tin.it...



Scordatelo.
Quella è gente che gioca coi soldi degli altri, ma ai propri presta una cura
e un'attenzione assoluta, e, salvo casi imponderabili, comunque vada cade
sempre in piedi.

 sempre in piedi.
I Rigas sono finiti in galera non dispero che un simile scenario possa
vericarsi anche in Italia