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Titolo: report dax 20070606

Analisi dei Volumi degli ultimi 6 giorni
Giornata di massimo interesse quella di ieri. In partenza ieri mattina non 
c'era niente che sembrava potesse  impedire al dax di salire : il reversal 
dell'azionario cinese (da -8 a +2%), cambi sotto controllo (anzi euroyen 
favorevole), dati macro assenti. Infatti il primo movimento č stato al 
rialzo. Poi tra le 9 e l0 il dax ha scambiato volumi enormi, assolutamente 
anomali, tutti genuini, accompagnato da improvvisi squeezes di oltre 20 
punti. Scartato il rollover, le ipotesi erano due  1)vendita di future a 
fronte di grosse   posizioni long di call molto inthemoney (tipo 7700 
strike, con intrinsic premium ormai nullo : se tornasse a 7700,  ho chiuso 
il long e l'intrinsec premium va alle stelle di nuovo) 2) unwinding di 
spreads contro altri mercati europei restati indietro. Lo sbilanciamento 
della value area (28k lots sopra il PoC contro 75k sotto il PoC) lasciava 
intendere che le mani forti avessero venduto e restassero short. La rottura 
dell 7980 ha provocato una forte discesa fino a 7910, cruciali supporto e 
poi 7891, ultimo PoC intatto. L'apertura degli USA ha poi provocato un 
rimbalzo fino a 7947, ma poi un'altra ondata di vendita ha fatto testa il 
minimo a 7963. Chiusura finale in recupero a 7910.
I volumi sono stati notevoli (301k), tra il 50 e 100% in piu' rispetto ai 
giorni scorsi.
Il comportamento č stato sempre coerente e ordinato, tranne il momento tra 
le 9 e le 10, con repentine salite e discese assolutamente imprevedibili. 
Non ha mai panicato, ha rispettato tutti i livelli importanti. Il rischio č 
chiaramente bidirezionale, con un bias leggermente piu' ribassista.
Nonostante le pesantissime vendite della mattina, il dax ha chiuso a -1%, un 
livello del tutto accettabile visto come si stava mettendo e in chiusura sia 
alle 1730 che alle 22 ha tenuto la trendline a 7910.
Il PoC č stato fatto la mattina a 7994 ma a 7915-22 ha fatto un'altra 
importantissima area.
Si confermano due caratteristiche giŕ notate ieri :
1.        il rischio č stato decisamente piů bidirezionale, con rapide 
accelerazioni sia al rialzo che al ribasso (forse addirittura piů al 
ribasso)
2.       si č mosso in modo autonomo rispetto agli USA : la mattina resta un 
momento molto interessante per il trading.
Lo sviluppo dei volumi, nonostante il PoC in leggera discesa rispetto a 
quello di venerdi, continua a essere di sostegno al rally.
RIASSUNTO DELLA STRATEGIA PER 6 giugno
Update delle notte (ore 6.45) :
I mercati asiatici sono mixed : Topix +0.20%,altri asiatici mixed, Shanghai 
composite č +0.95%. Mercati USA invariati rispetto al close, mercati 
valutari fermi con yen leggermente in lettera.
Le parole di Bernanke ieri hanno ridotto le speranze di un taglio di tassi 
di interesse in un futuro vicino e hanno compresso i mercati USA.
Strategia :
Trend al rialzo, sentiment mixed.
In pillole : il dax č  autonomo rispetto agli altri mercati mondiali , 
seguire l'ora dalle 9 alle 10 per l'impostazione della mattinata. La 
bidirezionalitŕ del rischio (rialzo e ribasso) č ripristinata ma la discesa 
degli azionari di ieri č isolata e non ci sono segnali di conferma di 
aumento del rischio sistemico (flight to quality vs bonds, smontaggio di 
carry trades), quindi mantengo trend rialzista.
Mentre ieri avevo un bias decisamente ribassista, oggi ho meno segnali 
"forti" da proporre : la giornata puň riservare molte sorprese da entrambi i 
lati. All'inizio probabile un recupero nella mattina usando la base di 7920 
per provare la parte alta fino forse anche 7980, da cui č iniziata la 
discesa. Il dax dovrebbe essere fermato sotto l'8000. Sarŕ molto importante 
vedere se si sviluppano nuovamente grossi anomali volumi come ieri mattina : 
questo puň condizionare pesantemente la sessione e spingere nuovamente al 
ribasso. Oggi sarŕ oltremodo importante seguire l'analisi intraday sul sito 
per sviluppi operativi.
·         Al rialzo :
·         7995-8000 ččč zona di massimi volumi
·         7980-84 čč PoC weekly e livello da cui č iniziata la discesa 
martedě 5
·         7955-60  čč  appena sopra questa zona, a 7965, il dax torna 
rialzista
·         7951 čč  zona di assenza di volumi e high del pomeriggio
·         7919-23  čč PoC del pomeriggio di martedě 5
Target finale 8136 indice, max assoluto del dax. Intermedi 8021 čččmax di 
lunedě 5,  8026 R1  čč e 8061 R2 čč
Supporti :    la sessione di ieri ha permesso di inserire supporti intermedi 
tra tra i primi 3 che prima erano spaziati di ben 50 punti.
·         7910  ččč trendline su daily fut e indice, S2, inizio area di 
supporto (fino a 7891)
·         7906 a 7891 čč vasta area che comprende massimo di giov 30, minimo 
di venerdi 1 e PoC di giovedě 30
·         7875-78 čč
·         7863  čč  minimo di martedě 5
·         7835-7843  ččč                        gap 30-31 maggio e trendline 
sui minimi daily (v pag. 3)
·         7791  ččč PoC di martedě scorso
·         7775-79 ččč
·         7754 ččč
Pivot : molto larghi : tranne il pivot a 7936 oggi serviranno poco.
Dati macro : 1430 discorso di Trichet molto importante.
Open : in un intorno della chiusura a 7910. Se perň Tokyo e Shanghai 
cambiano sostanzialmente, ovviamente l'open rifletterŕ queste variazioni.
PUNTI PIVOT Fdax
6 giugno
      R3           8236
      R3minor   8163
      R2           8086
      R1           8009
      Pivot        7936
      S1           7859
      S2           7786
      S3minor   7713
      s3           7636
      High   8013
      Low    7863
      Cls 1730   7932

 Dati macro : 1430 discorso di Trichet molto importante.
Dalla BCE situazioni molto importanti per i mercati (bond, valute ed equity) 
inizieranno alle13,45 con l'annuncio sui tassi che, anche se già scontato il 
rialzo di 25bp, porterà volatilità perchè il rendimento sui bond inizia ad 
essere interessante (i decennali sono oltre il 4,5% e come diceva il 
Barone....."I ricchi vogliono solo restare ricchi...")...
*Bce:
13h45 - annuncio decisione tassi
14h30 - conferenza stampa Jean-Claude Trichet
Poi sfilata di macro USA importantissimi per capire quanto incideranno i 
costi sugli utili del 2Q07....
*Usa:
14h30 - indice produttivita' 1* trim. rev.
(precedente: +1,6% t/t, +1,4% a/a;
preliminare: +1,7% t/t, +1,1% a/a;
previsione: +1,1% a/a; consenso: +1,5% a/a)
- costo unitario lavoro 1* trim. rev.
(precedente: +6,6%;
preliminare: +0,6% t/t, +1,3% a/a;
previsione: +1,1% a/a; consenso: +1% a/a)
Infine alle 16,30 le scorte Oil che serviranno a capire se continuano ad 
agire sui distillati per calmierare il greggio...
16h30 - scorte settimanali petrolio DoE
Buon Market-Uncorrelated!

 *Bce:
orso, ma per quale motivo gli ETF obbligazionari, in particolar modo quelli 
lunghi tipo 10-15Y, perdono ogni volta che si alzano i tassi? Non dovrebbe 
succedere secondo quello che dici 

 ha scritto nel messaggio 
news:uQs9i.8884$BU3....@tornado.fastwebnet.it...

No.....i rialzi dei tassi deprimono sempre i corsi perchè le nuove emissioni 
renderanno di più di quelle in corso per cui si vendono le vecchie per 
ricomprare le nuove....
Nel brevissimo il future sale (copertura delle vendite dirette) e poi scende 
(a meno che, come nel caso del bund, non abbia già scontato il rialzo)....o 
resta laterale in attesa degli eventi (tutto scontato)...