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Titolo: Trimestrale Capitalia

http://makeashorterlink.com/?K111221E5
Il primo semestre si è chiuso con un utile netto consolidato di 62 milioni,
che in assoluto fa abbastanza schifo (lascia prevedere un P/E per
l'esercizio in corso attorno a 40), ma per Capitalia è già un successone,
almeno per quelle che erano le mie personali aspettative.
Il risultato è comunque squallido se paragonato a quelli presentati da tutti
i più importanti gruppi bancari italiani in questi giorni per il primo
semestre 2003, risultati che in linea di massima lasciano prevedere P/E nel
range 10-15.
Capitalia è quindi, almeno dal punto di vista della redditività,
mostruosamente
sopavvalutato rispetto ai concorrenti.
Inoltre, secondo me, checchè ne dica il frontespizio della trimestrale,
l'utile netto è dovuto essenzialmente a poste straordinarie o comunque non
necessariamente ricorrenti.
Per fare apparire il contrario nel bilancio sono stati messi fra le attività
ordinarie i proventi da operazioni finanziarie, positivi per 184 milioni, il
che, a naso, non mi pare molto corretto.
Ad esempio, durante lo scorso esercizio, le operazioni finanziarie avevano
dato forti perdite. Esse quindi, anche se fanno parte delle ordinarie
attività di una banca dovrebbero, secondo logica, non essere considerate per
valutare la sua gestione caratteristica.
Un'altro punto oscuro è quello relativo alle partecipazioni, tutte valutate
secondo il criterio del patrimonio netto, anzichè "a mercato".
Alcune banche hanno già iniziato a mettere a bilancio le loro partecipazioni
a valore di mercato, almeno per quanto riguarda le partecipazioni in società
quotate. Mi risulta fra l'altro che in futuro ciò sarà obbligatorio.
L'iscrizione a bilancio delle partecipazioni "a patrimonio netto" può
portare a gravi distorsioni sia dello stato patrimoniale che della
redditività delle partecipazioni.
Un esempio per chiarire il concetto.
Capitalia al 30 giugno era azionista FIAT.
Il patrimonio netto per azione di FIAT all'epoca era di quasi 13,5 euro.
Le azioni FIAT valevano però meno di 6 euro, se non ricordo male.
Di positivo c'è che, secondo quanto ha detto Arpe, Abn ha intenzione di
restare nel patto di sindacato, anche se sembra che una ufficializzazione di
quest'ultimo tarderà ancora (se non altro per dare il tempo a qualcuno di
sbolognare un'altro po' di azioni a questi prezzi assurdi).

"Neo" <N...@The.Matrix> ha scritto nel messaggio
news:Efh8b.72098$R32.2...@news2.tin.it...

PERCHE' ?  IO A 0,5  EURO  NE IMBARCO UNA QUANTITA'  IMPRESSIONANTE.
INVECE PER ALCUNI UNICREDITO  E' UNA CIOFECA.......AH  LA BORSA !

 IMPRESSIONANTE.
Sara' impressionante per Lei, forse...
Tutto e' relativo.
-- 
Stardust®

 perche'  2  (due )  non è impressionante ?

jackal ha scritto:

Lo e'.
-- 
Stardust®

[StardustŽ]  ha scritto:

Che sta a dě er firtrato ?

 Che sta a dì er firtrato ?
Ex filtrato.
Come cabarettista e' meglio lui che Bondi e Bonaiuti messi assieme.
-- 
Stardust®

 Come cabarettista e' meglio lui che Bondi e Bonaiuti messi assieme.
Che faccio ? Lo riabilito ?
Perň se non ha perso il vizio di sparare consigli per gli acquisti a
capocchia, mi sa che dura poco.

 Che faccio ? Lo riabilito ?
A tuo rischio e pericolo. Sappi che se osi contraddirlo
sconfini nel penale. Art. 680 CP.
-- 
StardustŽ

 sconfini nel penale. Art. 680 CP.
Azz.. questo non lo sapevo.
Hai fatto bene ad avvertirmi. Me ne guarderň bene.
P.S. Lo sai di cosa parla l'articolo 680 del codice penale ?
Delle aggravanti dei reati di fabbricazione, commercio abusivo e omessa
denucia di materiali esplodenti.
Visto le "bombe" (nel senso Biscardiano del termine) che spara Jakal sarebbe
lui quello da denunciare.

 denucia di materiali esplodenti.
Maddaiiiii!!!!....addirittura nel proprio settore riesce a sbagliare......
:-DDDDDD
--
l'orsotoro®....
Mitakuye Oyasin

 :-DDDDDD
Non dirmi che frequenta giurisprudenza.
Comunque se non ha ancora dato l'esame di diritto penale č scusato.

 Comunque se non ha ancora dato l'esame di diritto penale è scusato.
Di più!!!....dai reply mi è sembrato di capire che abbia già
terminato.......di frequentare....


 terminato.......di frequentare....
C'è un sacco di gente termina di frequentare ... senza avere dato l'esame di
diritto penale.

Veramente?...e poi possono anche fare i penalisti?...o gli è reclusa la
possibilità?


>gli è reclusa......
Visto il contesto fa ridere.......cmq è sfuggita la P.....


 la possibilità?
No, senza la laurea credo non possano fare nè i penalisti, nè i civilisti,
nè i giudici, in compenso sono liberi di vendere gelati in spiaggia e di
inondare IEB con i loro "buy a capocchia" nel tempo libero.