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Titolo: $$$$ IMPREGILO $$$$$

Articolo preso dal sito 
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Lunedì 25 settembre 2000
Impregilo, la multiutility dimenticata dal mercato
Impregilo è attiva nel campo delle grandi infrastrutture, costruendo opere
di ingegneria civile, ed è leader mondiale nel proprio settore, operando in
oltre 60 paesi con 45 filiali e oltre 800 società, tra controllate,
collegate e joint-venture costituite per i singoli lavori. Grazie all'
ingresso in società della famiglia Romiti, che ha rilevato la quasi totalità
(15,63%) della quota posseduta dal gruppo Agnelli, l'azienda si sta
lentamente trasformando da semplice impresa di costruzioni, ad impresa
multiservizi, con l'ottica di diventare una vera e propria multiutility.
Negli ultimi dodici mesi la società si è mossa in modo risoluto sul mercato,
riuscendo ad ottenere gli obiettivi prefissati. La prima operazione è stata
il lancio dell'Opa a cascata, con la partnership di Acea, su Acquedotti De
Ferrari e successivamente su Acquedotti Nicolay. In un secondo tempo è stato
stipulato un grosso accordo, di durata decennale, con il Comune di Napoli
(commessa da 800 miliardi di lire) per lo smaltimento dei rifiuti di tutta
la provincia, e la costruzione di una centrale elettrica che possa fornire
energia ad un quinto della popolazione campana. L'operazione più importante
è però rappresentata dalla partecipazione di Impregilo, in compagnia di
Gemina, Falck e Italpetroli (Consorzio Leonardo), alla gara per l'
assegnazione degli Aeroporti di Roma, dalla quale il consorzio è uscito
vittorioso, battendo agguerriti avversari come il gruppo Benetton. Per
Impregilo, Adr si aggiunge all'aeroporto di Santo Domingo, mentre in corso
vi sono trattative per la gestione dello scalo di Montevideo e l'ingresso in
aeroporti di media importanza sul territorio italiano, come quelli di
Torino, Catania, Bologna, Venezia e Bergamo. Il progetto più ambizioso è,
senza ombra di dubbio, il primo portale b2b per le costruzioni "Globoworks",
lanciato alcune settimane orsono. Mediante un investimento di 50/60 milioni
di euro, la società si prefigge di realizzare via Internet transazioni
commerciali e finanziarie tra imprese. Nei primi tre anni sono stati
previsti ricavi per 250-300 milioni di euro, con un utile netto dopo il
trentaseiesimo mese del 35-40% e risparmi annui di circa 80 mln di euro,
pari al 4% del fatturato '99 (break-even del portale previsto dopo 16-22
mesi). Molti potrebbero essere i soggetti interessati al portale, dalle
aziende legate all'impiantistica, all'energia, dalla finanza, alla logistica
sino alle telecomunicazioni, sia come fruitori che come alleati, anche
tramite scambi azionari. L'obiettivo primario è quello di creare il portale
europeo delle costruzioni, permettendo forti risparmi nei costi delle
transazioni, oltre ad una maggiore efficienza nei processi di
approvvigionamento e di relazione con i cantieri. Oltre a queste operazioni,
Impregilo, negli ultimi mesi è riuscita ad aggiudicarsi importanti commesse
in Medio Oriente e nel Sud America, riuscendo persino, dopo diversi mesi di
assenza, a ritornare sul mercato Statunitense. La trasformazione del
core-business in atto, si rivela molto evidente ed è improntato ad
appesantire, in senso positivo, il settore servizi. Permettendo un recupero
dei crediti molto più rapido rispetto alle commesse nell'edilizia che, come
risaputo, hanno tempi di esigibilità ben più intempestivi, producendo un
forte indebitamento della società. Proprio per tali motivi anche l'ultima
semestrale non è stata molto brillante, anche se per la verità il dato che
più ha pesato è legato al forte incremento degli investimenti ed all'aumento
delle acquisizioni che hanno causato una perdita di 10,6 milioni di euro. Il
fatturato è, invece, salito da 929 a 1141 milioni. I nuovi ordini sono
ammontati complessivamente a 2,954 miliardi di euro (1,062 mld nel '99) ed
il portafoglio lavori è salito da 9,259 a 13,915 miliardi di euro.
Nonostante la ripresa del mercato delle costruzioni, associato ad un nuovo
dinamismo dell'azienda, il titolo a Piazza Affari non è stato minimamente
premiato, rimanendo "incastrato" in un range di prezzo che, da alcuni mesi,
è rappresentato da minimi a 0,54 euro, sino a massimi di periodo a 0,72
euro, con una media di scambi di 2 milioni di pezzi al giorno. Gli attuali
valori di mercato, rappresentano la società come una impresa edile in senso
classico e non come una multiutility, questo potrebbe facilitare la ripresa
dei corsi nel medio periodo. Altra peculiarità del Gruppo è la composizione
della compagine societaria, che fa di Impregilo uno dei titoli più scalabili
del mercato italiano, considerato che il capitale sul mercato, è oltre il
70%. Gemina con un 15,63% controlla la società, gli altri azionisti di
rilievo sono: Sicind (Gruppo Agnelli 4,7%), Girola partecipazioni 2,3%,
Banca di Roma 3.48%.
Ciao ste!

 ha scritto nel messaggio
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