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Titolo: Toro sale con cattive notizie

G.Zibrodi (Cobfraf): un Mercato Toro Sale Con Notizie Cattive
Di Giovanni Zibordi
Un Mercato Toro Sale anche quando escono Notizie Cattive.
Un Mercato Orso Scende anche quando escono Notizie Buone.
Questa è una delle leggi della termodinamica della borsa e in questi giorni di ottobre la
possiamo forse osservare in diretta.
Non ho nessuna obiezione quando gli orsi puntanto il dito alle orribile notizie
macroeconomiche e aziendali che continuano a uscire.
Ma il punto è che Nasdaq e il mercato americano in generale vengono bombardati peggio dei
talebani e rispondono però molto meglio di loro. Oggi gli sono stati gettati contro un calo
degli ordini di beni durevoli pesantissimo, una fila lunghissima di downgrade e anche
stasera ritorna a galla come una molla.
Questo è il ''TONO'' di un mercato toro, mi spiace dirlo ma solo un mercato toro si comporta
in questo modo. Sarà un illusione di fine ottobre, ma solo un mese fa leggevo che: ''... e
poi a fine ottobre metà dei fondi comuni americani chiudono il loro anno fiscale... e quindi
dovranno vendere i titoli in perdita per aumentare lo scudo fiscale e venderanno i loro
titoli in guadagno per mostrare un rendimento annuale migliore... quindi la fine di ottobre
sarà pessima..''.
Bene siamo qua a fine ottobre, con l'antrace che si diffonde, pessime notizie oggi sul
fronte dei beni durevoli americani che fanno seguito a pessimi dati di fiducia italiana e
tedesca, downgrade sui semiconduttori e altri settori tecnologici e finanziari come se
piovessero e siamo a ridosso della famosa chiusura dei bilanci dei fondi.
E con tutto questo il Nasdaq è sempre sui massimi e i ribassisti vengono macellati su
Broadcom, Qlogic, Analog Devices, IBM ecc.. .
Senza l'emergenza antrace e con la presa di Kabul questo mercato sarebbe già sui massimi di
aprile.
Mi rendo conto che sembra stupido fare dichiarazioni toro dopo un +20 o +30% di rimbalzo
degli indici e nel mezzo di una recessione americana e personalmente sono cauto.
Ma il tono di questo mercato deve pure voler dire qualche cosa.


Pinga (Torino) : Infiammazione a una coscia
...devo forse supporre che oggi il Toro vincerà a Verona ?

 ...devo forse supporre che oggi il Toro vincerà a Verona ?
Certo, perche' gli analisti prevedevano avesse pure un attacco
di ulcera gastrica e un occhio di pernice all'alluce destro.
--
Stardust®

 Un Mercato Orso Scende anche quando escono Notizie Buone.
nell' ulitmo anno io non ho visto nessuna buona notizia eppure l' orso
imperversava!
no è non è che forse con le manovre di Politica Fiscale e Monetaria gli
Americani si sono trovati più dollari in tasca(il redditto disponibile non è
entrato in recessione e viaggia al +4% l' anno!) e con questa crisi non se
la sentano di consumare e allora risparmiano e visto che il materasso è da
mezzo secolo che non è più di moda e che i bond governativi non remunerano
nemmeno l' inflazione è gioco forza che una parte del risparmio vada in
borsa, è per questo che io penso si stia non solo galla ma addiritura quasi
si voli !

 sarà pessima..''.
***
Non sarò certamente un esperto all'altezza di Zibordi ma questo passo non mi
convince per nulla. Se io fossi un fondo per mostrare un rendimento migliore
alla fine del periodo piuttosto che vendere (il che aumenterebbe solo la
liquidità e non certo la performance) comprerei con l'intento appunto di
aumentare il valore dei titoli in portafoglio.
Mirko

 mezzo secolo che non è più di moda e che i bond governativi non remunerano
Mi permetta di dissentire caro FlamEni ma nei materassi in lattice, come lei
sicuramente saprà, sono inseriti dei fori cilindrici creati con l'unico
scopo di infilarvi rotolini di carte da 500mila.
Mirko

 scopo di infilarvi rotolini di carte da 500mila.
Pratica altamente sconsigliata dagli ortopedici. Ho provato a riempire
di rotolini da 500mila i matrimoniali delle mie ville a Porto Cervo e a
St.Moritz, e ti assicuro che diventano scomodissimi e dannosi per la
colonna vertebrale. Fu proprio cosi' che entrai su Tiscali e CDB...
--
Stardust®

 aumentare il valore dei titoli in portafoglio.
A me continua a non convincere per nulla la teoria secondo la quale i Fondi
sarebbero delle specie di enormi serbatoi di liquidita' pronti ad entrare ed
uscire dal mercato a seconda di come gira il vento. I fondi azionari DEBBONO
rimanere investiti comunque, a prescindere dalla situazione del mercato. Casomai
sono i sottoscrittori dei Fondi stessi che possono agire, immettendo liquidita' con
le sottoscrizioni e togliendola con i riscatti. Unica eccezione e' costituita dai Fondi
cosiddetti "flessibili", i cui gestori possono muoversi abbastanza liberamente tra
azionario ed obbligazionario.
--
Stardust®

 Mirko
E' per questo che Eni ha dismesso il ramo gomma piuma, non va più!

 uscire dal mercato a seconda di come gira il vento.
***
Dati al 30 Settembre 2001 di assogestioni dicono che il patrimonio dei fondi
(solo azionari) a tale data è di circa 101,5 miliardi di Euro. E' normale
che un fondo tenga a disposizione una certa percentuale di liquidità che a
spanne valuto tra il 5 e il 10 %. (ci fosse un gestore che rispondesse anche
in forma anonima visto che qui lurkano in tantissimi) Matematico, quindi,
che ogni punto percentuale riversato sul mercato inciderebbe per 1 miliardo
di Euro. Se poi, seguendo sempre il filo della mia ipotesi, gli sforzi
vengono concentrati nel giro di pochi giorni, chiato che l'entrata di tali
importi non lascierebbe insensibili i mercati.
Berlucchi docet. Hic !
Mirko