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Titolo: Wall Street può tornare a crescere, parola di Morgan Stanley

 Lunedì 27 Gennaio 2003, 12:06
Wall Street può tornare a crescere, parola di Morgan Stanley
Di Luca Spoldi
Wall Street è sottovalutata di almeno il 10% e se non fosse per i bassi
tassi d'interesse tale sottovalutazione apparirebbe pari ad almeno il
doppio; ne sono convinti gli analisti quantitativi di Morgan Stanley, che
hanno di recente migliorato la qualità del proprio modello previsionale,
aumentando i dati storici alla base del modello stesso fino agli inizi del
1974, in modo da comprendere un lungo periodo di mercato non in crescita.
Da notare che, sempre secondo lo stesso modello, agli inizi del 2000, in
prossimità dei massimi storici degli indici della borsa americana, lo stesso
modello indicava una sopravalutazione del 100%, netto segnale di vendita
rivelatosi poi assolutamente corretto. Il metodo seguito dal team di
analisti quantitativi della banca d'affari Usa si basa su un assunto in sé
elementare: nel medio periodo il mercato tende a non discostarsi, in termini
di Roe (ritorno sul capitale), dalla sua media storica. Ciò significa,
spiegano gli uomini di Morgan Stanley, che un quando il mercato esprime Roe
molto bassi è possibile prevedere un periodo di futura crescita delle
quotazioni "sopra la media" e viceversa nel caso opposto.
Tra i vantaggi di questo modello, ricordano gli analisti, è di non dover
dipendere dall'accuratezza delle stime di analisti e "strategist" in merito
agli utili di singole aziende o settori, stime che se possono condizionare
l'andamento di breve termine dei titoli azionari si sono spesso dimostrate
incapaci di coglierne correttamente le prospettive di medio-lungo termine.
Attualmente il premio per il rischio relativamente elevato incorporato nelle
quotazioni dei titoli statunitensi indica che l'investimento in azioni offre
un rendimento "aggiustato per il rischio" superiore a quello in titoli di
stato Usa, il cui tasso sulle lunghe scadenze oscilla da tempo tra il 4,5% e
il 5,5%. Se poi i tassi sui titoli del tesoro statunitense dovessero
scendere sotto la soglia del 4% muterebbero anche le valutazioni in termini
di rendimenti assoluti, ad ulteriore vantaggio di un investimento di tipo
azionario.
Wall Street, dunque, appare per la prima volta dal 1991 moderatamente
sottovalutata (di circa un 10%) e se non fosse per gli attuali livelli
estremamente bassi dei tassi d'interesse tale sottovalutazione potrebbe
crescere fino a circa un 20%, indicando come la Borsa statunitense disponga
di un buon potenziale di rivalutazione nel medio termine.

loro continuano a rompere le palle con i downgrade
Stardust® <nospa...@mit.invalid> wrote in message
pN9Z9.51375$YG2.1...@twister1.libero.it...


 Wall Street può tornare a crescere, parola di Morgan Stanley
Ho capito devono vendere ancora......

 doppio; ne sono convinti gli analisti quantitativi di Morgan Stanley, che
A casa mia quando i tassi sono molto bassi l'investimento in  borsa diventa,
ceteris paribus, relativamente piů conveniente rispetto ai titoli di stato .
Il contrario esatto di quanto questi affermano .
Voglion fare i fenomeni ma son cazzari pure loro...
Giovanni

 Voglion fare i fenomeni ma son cazzari pure loro...
Si, ma sono cazzari grossi, non cazzari dilettanti
Questo e' quello che conta :-)
--
Stardust®

 Questo e' quello che conta :-)
Veramente grossi ! ;-)
Giovanni

Mi spiace per i promotori, visto le cose come si mettono consiglierei
vivamente attivita' agricole, se riusciranno a estromettere gli
extracomunitari......mica facile.!....
"Stardust®" <nospa...@mit.invalid> ha scritto nel messaggio
news:pN9Z9.51375$YG2.1...@twister1.libero.it...


quello che forse intendevano in modo appositamente poco chiaro.. č che se i
tassi fossero stati + alti e il rapporto lo stesso.. magari sarebbe stata
maggiore la speranza di un ribasso dei tassi e quindi si poteva sperare in
una maggiore svalutazione.. siccome + in basso di cosě i tassi nn possono
andare.. + di un 10% di svalutazione nn si puň contare.. cmq...
le borse mica hanno smesso di salire quando si č arrivati ad un 10% di
sopravvalutazione... quindi.. forza che si continua a scendere che stanley
nn ha smesso di vendere...