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Titolo: La terza ondata di crisi è più vicina, lo dice anche la Bce

a cura di Mauro Bottarelli
Ottocentocinquantamila dollari. � questa la cifra pagata da un grande 
investitore, ovviamente anonimo, che ha comprato 20mila opzioni call luglio 
del Vix, l'indice che determina la volatilit� dei mercati scommettendo che 
questo salir� e raggiunger� in meno di un mese quota 45,42 dall'attuale 
quota 30.
Insomma, si scommette sul crollo dei mercati a breve. Luglio appunto, la 
terza ondata che 
ilsussidiario.net
 aveva preventivato e annunciato oltre un 
mese fa. Il Vix non tocca quella quota dal 21 aprile, data in cui molti 
esperti erano certi si stesse chiudendo il periodo d'emergenza e la ripresa 
fosse dietro l'angolo. La scommessa dell'intrepido trader � stata fatta 
gioved� scorso, segnale che o la sera del mercoled� aveva bevuto troppo 
oppure � certo che qualcosa sta per accadere in tempi molto ristretti: 
850mila dollari non sono tutti i soldi del mondo ma anche buttarli via in 
una scommessa persa in partenza non � divertente. Non a caso, poi, luned� i 
mercati sono crollati sotto il peso del rafforzamento del dollaro e del 
rallentamento dell'attivit� manifatturiera Usa in giugno.
Purtroppo, come annunciato l'altro giorno dal redivivo Trichet, �il peggio 
potrebbe essere davanti a noi e non alle nostre spalle�. D'altronde, mister 
ottimismo a oltranza non aveva particolari possibilit� di evitare il duro 
scontro con la realt�, visto che parlava a margine della presentazione del 
Financial Stability Report della Bce e che questo diceva chiaro e tondo che 
�entro la fine dell'anno la Banca Centrale europea si attende svalutazioni 
per 283 miliardi di dollari da parte delle banche continentali�.
Insomma, il bagno di sangue prosegue in attesa che gli stress test promessi 
da Basilea per il mese di settembre ci dicano la verit� sullo stato di 
salute degli istituti di credito. �I politici e i soggetti che partecipano 
alle attivit� di mercato dovranno essere particolarmente attenti nel 
prossimo periodo, visto che il ciclo del credito non ha affatto raggiunto un 
punto di svolta�, metteva in guardia il report. Che proseguiva: �Il 
deterioramento delle condizioni macro-finanziarie sta continuando a testare 
il potenziale di assorbimento dello shock nell'area finanziaria dell'euro. 
E, partendo da questo presupposto, occorre ammettere che le prospettive per 
un cambio di direzione non sono affatto promettenti�.
E, in effetti, nel silenzio generale luned� Moody's ha deciso il downgrade 
di 25 banche spagnole per rischi di default rispetto alle riserve: altro che 
Core Tier 1, siamo alla bancarotta generalizzata. Questo il giudizio di 
Moody's che ha accompagnato la decisione: �Le garanzie ulteriori che le 
banche Ue negli anni hanno creato al fine di evitare tale rischio sono 
diventate con il tempo sempre pi� labili e sottili. Se non ci saranno 
interventi di parti terze - proprietari o pi� probabilmente governi - alcune 
banche andranno in default a causa dell'incapacit� di coprire le negativit� 
contenute nei propri assets rispetto alle riserve�. E, inutile dirlo, 
l'atteggiamento completamente irresponsabile delle banche Ue ha giocato un 
ruolo fondamentale nella creazione di questi presupposti devastanti.
Per Hans Redeker, capo del dipartimento currency di Bnp Paribas, gli 
istituti europei hanno perso colpevolmente l'occasione di aumentare le loro 
riserve di capitale durante il mercato rialzista di marzo, quello che ha 
fatto la fortuna di molti e che invece ora vede i fondi speculativi 
lanciarsi nelle prese di beneficio sulle commodities per garantirsi un po' 
di cash (la caduta del petrolio di 2 dollari al barile luned� parla questa 
lingua): �Le banche statunitensi hanno racimolato 85 miliardi di dollari di 
capitale fresco dagli stress test in poi, quelle europee solo 7,5. Oltre ad 
essere un risultato disarmante, questo pu� influire negativamente anche 
sull'atteggiamento degli investitori che rischiano di perdere completamente 
la fiducia nel management degli istituti europei�.
Tornando al report della Bce, le prospettive sono quelle di perdite per 649 
miliardi di dollari entro la fine del 2010. �C'� il rischio di una spirale 
ribassista, dovuta anche ai rischi che giungono dal sistema bancario 
dell'Est Europa. Il rischio � che la regolamentazione di alcune nazioni 
garantisca alle banche la possibilit� di "under-reporting", una 
manipolazione al ribasso delle reali entit� di perdita. Quindi, dobbiamo 
ammettere che esiste il rischio di un possibile errore di valutazione, al 
rialzo, anche delle nostre stime�. Come dire, la Bce sa benissimo che le 
banche europee mentono sui conti e mette le mani avanti.
Siamo davvero messi bene, conviene allacciare le cinture di sicurezza. 
Soprattutto quando in apertura del vertice Bric - Brasile, India, Cina e 
Russia - il presidente russo auspica una nuova valuta per le riserve 
mondiali, ovvero l'abbandono del dollaro e la creazione di un nuovo 
equilibrio: quasi certamente creata sull'indicizzazione delle commodities, 
chiave del potere per i paesi emergenti. Occhi aperti.
Questo articolo � stato gentilmente fornito da ilSussidiario.net 
(
http://www.ilsussidiario.net
)
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"Abbi il coraggio di servirti della tua propria ragione" (I. Kant) 

tutti daccordo cor bottarelli??
"LoZioBartSignal�" <ZioSignal@�Tornato.it> ha scritto nel messaggio 
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