Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: Aumento dei tassi... Perchè!?!?

Allora domanda, non mi è chiaro perchè l'aumento dei tassi sia visto in
maniera negativa dai mercati.
Almeno non lo capisco "logicamente"
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Ringrazio posticipatamente
                                                         2many10x
mailto: 
mo...@libero.it
            Business are Business
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 wrote in message
%AIN3.12237$i06.1...@typhoon.libero.it...



Non solo...Alcune tecniche di valutazione delle azioni usano
l'attualizzazione. Per esprimere in valore corrente di un prezzo futuro
bisogna  necessariamente utilizzare il tasso d'interesse. Ora, se il tasso
d'interesse č piů alto, allora č minore il valore attualizzato.
Spero di essermi spiegato bene.
Saluti, Lorenzo
"La Finanza del Condor"
http://www.homestead.com/condorfinanza

correttamente...
Forse il nostro amico voleva capire un'altra cosa: l'aumento de tassi,
magari di mezzo punto, non è vero che fa scappare il denaro dalla
Borsa verso i bond, o almeno non è questa la maggior ragione del calo
dei corsi. Spesso per investire in Borsa si prende denaro in prestito
e la TENDENZA di tassi in risalita rende più incerta la speculazione.
E.


Te investi quando il denaro costa di più??????
Dimmi...te preferisci comprare casa quando il tasso del mutuo sta al 7%
rispetto a quando sta al 5%?
Davide

Almeno non lo capisco "logicamente"
Ho letto un sacco di risposte alla tua domanda, alcune molto buone tecnicamente pero' alquanto
complicate da capire.
Io provo a farti un esempio facile facile, riproponendo quello che ho gia' scritto in passato.
Allora io ho un azione da 100 lire che ha un utile di 5 lire, il price eraning quindi e' 100/5=20.
Teniamo buone queste cifre e ricordiamoci che il rendimento di quest'azione (in utili, non in
dividendo) e' del 5%.
I Btp rendono il 5% , quindi l'investimento "sembrerebbe" a pari livello di rendimento, ma se
l'azienda avesse prospettive di crescita dell'utile il prezzo sarebbe un po' basso e ci si potrebbe
attendere un suo rialzo.
Poi i BTP vanno al 6% per effetto di un rialzo dei tassi.
Ora il 5% dell'azione non e' piu' cosi' conveniente, a questo punto o gli utili dell'azienda salgono
del 20% a 6 lire per azione o l'investimento non e' concorrenziale, giusto?
Se gli utili rimanessero uguali il prezzo concorrenziale sarebbe 5*100/6=83.333.
Vediamo di capire il calocolo. 5 e' l'utile per azione,100/6 e' il rapporto che bisogna applicare
per ottenere un rendimento del 6%. Infatti se vai a fare i calcoli 5 non e' altro che il 6% di
83.333.
Quindi con un aumento dei tassi di mercato di un punto partendo dal 5% otteniamo una svalutazione
dell'azione del 16.67%.
Ti faccio una tabellina dei valori che potrebbe assumere quell'azione con diversio tassi di
interesse
Tassi al 3%:, azione a 165 	5*100/3
tasi al 4, azione a 125		5*100/4	
tassi al 5, azione a 100		5*100/5
tassi all'8 , aione a 62.5		5*100/8	
tassi al 10, azione a 50.		5*100/10
Questo solo per ottenere una corrispondenza fra rendimenti del mercato azionario e quello
obbligazionario. Poi si possono applicare i correttivi per la crescita stimata, pero' l'andamento
dovrebbe averti chiarito le idee.
Un'ultima cosa. Le aziende, bene o male, sono quasi tutte indebitate, per cui un maggior costo del
debito ovviamnte tende ad incidere in modo negativo sugli utili,
Inoltre un maggior rendimento degli investimenti tende a frenare i consumi, quindi il fatturato
delle imprese ne risente.
Spero di esserti stato d'aiuto.
Michele Valli

Almeno non lo capisco "logicamente"
Il valore di un azione potrebbe essere visto come una sommatoria di
tutti i flussi futuri che dara', scontati a un tasso  di
attualizzazione proporzionato al rischio dell'azione stessa, ma
direttamente proporzionale al tasso free risk. Dunque, considerando i
flussi nell'ipotesi piu' semplice di una rendita perpetua, ossia n
lire che da' ogni anno per sempre, sappiamo che la formula e'
v=F/r 
Se l'azione distribuisce tutto gli utili in dividendi, ad esempio, e
ogni azione da' un dividendo di 100 lire ogni anno, ipotizzando un
tasso di attualizzazione del 10%, avremo:
v=100/0,10 = 1000 lire. 
L'azione varra' 1000 lire.
Se il tasso sale, ad es. al 12%, avremo:
v=100/0,12=833 lire,
ossia molto di meno... 
Perlomeno questo e' quel che dicono i libri...
Davide