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Titolo: Vorrei approfondire: ordinarie o risparmio?

Gradirei che si parlasse un po' di differenze tra azioni ordinarie e
risparmio.
Oggi ho convertito delle azioni da ordinarie a risparmio ma mi rendo conto
di averlo fatto senza cognizione precisa, bensi' su mia decisione confortata
da un buon consulente.
Questo thread dovrebbe esulare dal titolo in quanto si presuppone di aver
fatto gia' una scelta di tipo fondamentale o tecnico.
In particolare credo che sia interessante capire:
- regole generali di scelta di un tipo rispetto all'altro all'apertura di
una posizione
- quando conviene lo switch tra un tipo e l'altro
- cosa avviene del rapporto tra i due tipi nei casi di: strappo di valore
nella quotazione, nelle fasi di mercato orso/toro
- problemi di liquidita': pro e contro
- legge Draghi
- effetto sui titoli in vista di operazioni particolari: dividendi, aumenti
di capitale gratuiti e non
Mi pare un buon argomento, sicuramente leggero' le risposte con estrema
attenzione.
Cordialita'
        Nicola Bologna

 da un buon consulente.
Caro Nicola,
l'argomento sollevato non è di quelli da cinque righe; provo a dirti
l'essenziale, almeno secondo me (credo però che tu abbia convertito azioni
risparmio in ordinarie e non viceversa! se no mi permetto di dubitare di
quel "buon", che hai scritto davanti a consulente).
Le azioni risparmio ti garantiscono (per legge) un trattamento di favore
nella distribuzione dei dividendi. In cambio di questo vantaggio tu perdi
il tuo diritto di voto (do ut des) nelle asseblee ordinarie e straordinarie
(salvo che su alcune, poche, decisioni che coinvolgono direttamente le
azioni risparmio, -detto per inciso le azioni privilegiate un poco ci
assomigliano però il vantaggio del dividendo non è fissato per legge e
mantieni il diritto di voto nelle sole asseblee straordinarie)
Vista la quasi nulla partecipazione dei piccoli azionisti alle asemblee
sembrerebbe un prodotto molto adatto al piccolo investitore, che può
contare su un vantaggio nella distribuzione dei dividendi. Non solo ma in
caso di grosse perdite di una azienda quotata le azioni di risparmio sono
più protette (il capitale viene abbattuto prima per le ordinarie e le
privilegio - anche questo è stabilito per legge).
Dove sta l'inghippo? Perchè le risp. n.c. (n.c.= non convertibili in
ordinarie) quotano normalmente molto meno delle ordinarie?
1. Il dividendo minimo garantito è calcolato come percentuale sul valore
nominale dell'azione (normalmente molto più basso della quotazione) e
quindi la differenza cui hai diritto spesso è modesta
2. In un mercato dove tradizionalmente si investe per guadagnare non sul
dividendo (che sono sempre stati distribuiti con il contagocce) ma sulla
rivalutazione dell'azione, l'azione di risparmio, che non serve al
controllo dell'Azienda, non è quasi mai oggetto di OPA ed è fuori dalle
contese per il controllo. (a questo doveva rimediare la proposta Draghi -
obbligo di OPA su tutte le categorie - ma mi sembra che nell'ultima stesura
l'obbligo sia diventato raccomandazione: sai allora quanto se ne fanno !) 
Tuttavia quando l'economia tira bene, o così ci si attende, il vantaggio
del maggior dividendo pesa un poco e l'indice delle risparmio fà meglio di
quello generale, così come nei periodi di attese negative perdono più in
fretta (?! peccato che questo succeda a trend definito e non lo si possa
usare come segnale di inversione: arriva troppo tardi !?)
Non solo ma se una Azienda, a causa di bilanci negativi non paga il
dividendo per uno o due o tre anni consecutivi, quando poi lo pagherà le
azioni risparmio devono ricevere almeno il dividendo minimo garantito
(sempre però in percentuale sul valore nominale!) degli anni non pagati,
fino a tre; questo fa si che in certi casi il dividendo atteso su una
azione possa essere particolarmente interessante nel confronto con i tassi
di mercato, (è capitato nel recente passato per le Montedison e per le Cir)
Alla resa dei conti io considero le risparmio non convertibili un mezzo
bidone
e le convertibili in ordinarie poco interessanti per il flottante troppo
basso
- MA QUESTA E' UNA PERSONALISSIMA OPINIONE -
Spero di essere stato utile a te e ed altri per aiutare a chiarire le idee;
a tutti gli esperti di borsa chiedo scusa per la lunghezza del messaggio
(ma ce ne sarebbe da dire ancora !!)                
Ciao  

di averlo fatto senza cognizione precisa, bensi' su mia decisione
confortata da un buon consulente.
Saro' breve ....BRAVO
Mi sembra di capire che hai VENDUTO le ordinarie
e COMPRATO le risparmio... o no !
Tiro ad indovinare Telecom o Tim ?
Ciao :-)

quel "buon", che hai scritto davanti a consulente).
Ti confermo che ho convertito da ordinarie a risparmio, non dico il nome del
titolo perche' non fa' fino ;-), ma l'ho fatto in base ad alcune
considerazioni:
- il titolo che ho scelto lo voglio tenere per un bel pezzo; quindi anche i
dividendi fanno gioco.
- non e' un titolo minimamente scalabile in quanto saldamente in mano ad una
multinazionale (in pratica e' una filiale) con una montagna di grana quindi
il diritto al voto ha poco significato.
- ha un prezzo del 30% inferiore alla ordinaria
- si parla di conversione delle risparmio a breve. Su questo punto mi
piacerebbe capire quali operazioni vengono normalmente proposte ai
possessori: si paga una differenza o cosa?
- dopo una fase orso cosi' lunga, a causa dello scarso flottante forse, mi
sembra che sia scesa di piu' (come tu in effetti hai scritto) della
ordinaria
- ho seguito il titolo per un paio di giorni con il book per vedere come si
posiziona denaro e lettera. Da quello che ho visto la lettera latita da
morire e potrebbe fare salire il prezzo rapidamente.
Sei stato gentilissimo ad inviare quel tuo lungo e dettagliato messaggio ed
in parte erano cose gia' che conoscevo. In realta' volevo ragionare un po'
piu' di operativita'.
Cordialita'
        Nicola Bologna