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Titolo: Hedge Fund- ce ne sono in Italia?

Non mi sono mai documentato, ce n'č qualcuno da noi?
Se sě, quali e che limite d'ingresso praticano solitamente e con che
costi?
----------
Ciao
Bob

 costi?
dovrebbe essere partiti 2 di Kairos mi pare che la soglia di ingresso sia
intorno al milione di euro circa i costi e le commissioni di gestione non ho
idea, comunque sti qua di Kairos erano i primi dei fondi flessibili e mi
pare che abbiano ricevuto sonore critiche dal sole 24 ore perchč i fondi
flessibili non hanno riparato un gran chč dalle legnate dei mesi passati

 flessibili non hanno riparato un gran chč dalle legnate dei mesi passati
Grazie,
allora son proprio quelli di cui ho sentito un'intervista recentemente
mi pare su CFN.
In effetti mi pareva di ricordare che partissero da 1 milionata (di
Euro) proprio perchč son stati limitati a determinate categorie di
investitori.
Mi sembrava che dati i tempi avessero qualche chance in piů rispetto ai
tradizionali ma credo proprio che il target sia oltre le mie prospettive
:-)
---------
Ciao
Bob

Bob wrote:
Che cos’è un hedge fund?
------------------------------------------------------------------------
Letteralmente è un fondo che adotta strumenti e tecniche di copertura.
Un hedge fund cerca di coprire il rischio che i mercati scendano. Il
primo fu
costituito nel 1950 da un certo Alfred Jones che adottò questo tipo di
tecnica: attraverso posizioni lunghe da un lato e vendite allo scoperto
dall'altro, cercò di beneficiare di quotazioni in ribasso. Riuscì ad
ottenere
rendimenti spettacolari anche in fasi di mercato in calo. É erroneo
pensare,
come si sente spesso, che l’hedge fund sia uno strumento sclusivamente
speculativo. L’hedge fund permette il controllo tecnico del rischio.
Dove si trovano gli hedge fund?
------------------------------------------------------------------------
Gli hedge fund vengono tipicamente costituiti in centri off shore, in
paradisi 
fiscali, dove la tassazione è minore, ma vengono amministrati in posti
dove 
la gestione è più facile.
Esistono anche in Italia?
------------------------------------------------------------------------
Si può dire che in Italia la legge sia moderna per vendere, sebbene un
po’ 
indietro circa gli investitori. In questo senso i Paesi più avanzati
sono gli 
Stati Uniti, la Svizzera e la Francia. Anche l’Inghilterra sta
recuperando 
molto. All’estero spesso investitori istituzionali come banche o
assicurazioni 
investono una quota rilevante dei loro assets, come il 5%, in fondi di
tipo 
hedge che, forse sì, sono più rischiosi, ma permettono di costruire un 
portafoglio più diversificato sotto il profilo rischio-rendimento in
modo da 
ottenere una migliore allocazione degli assets. Forse un fondo comune di 
investimento offre una prestazione migliore in un mercato in forte
crescita; 
gli hedge fund, invece, rendono meglio in fasi di mercato incerte o in
calo. 
Nel 2000 molti investitori se ne sono resi conto.
Quanto è l’investimento minimo?
------------------------------------------------------------------------
In Italia è un milione di euro, quasi due miliardi di lire.
Quindi si può dire che l’hedge fund è rivolto esclusivamente agli
investitori 
molto facoltosi o agli istituzionali…
------------------------------------------------------------------------
Bisogna dire che difficilmente un investitore privato andrà ad investire
una 
percentuale così elevata della sua ricchezza in un hedge fund. Comunque 
questo tipo di fondi rimane a portata di una clientela facoltosa.
Probabilmente in futuro questo strumento diventerà più accessibile.
E all’estero?
------------------------------------------------------------------------
L’hedge fund è generalmente rivolto a investitori di fascia alta. La
quota 
minore che ho visto finora è di 250mila euro. Ma esiste un modo per 
accedere agli hedge fund senza disporre di tali somme, attravero le
banche 
tradizionali sottoscrivendo i fondi dei fondi che investono anche in
hedge 
fund.
Tirando le somme, quali sono le differenze fra un fondo comune di
investimento e un hedge fund?
------------------------------------------------------------------------
La prima differenza è la tecnica diversa. Gli hedge fund possono vendere 
allo scoperto mentre i fondi comuni di investimento no.
La seconda differenza è la flessibilità. Negli hedge fund non c’è un
minimo di 
attività che deve rimanere investito, per esempio, in azioni. E in una
fase 
ribassista di mercato avere più liquidità può essere un vantaggio.
La terza differenza sta nei diversi tipi di compenso del gestore. Quello
degli 
hedge fund trae una motivazione sostanziale dal fatto che il suo
compenso 
è proporzionale alla performance. Il gestore dei fondi comuni di
investimento 
è remunerato invece in base agli assets in gestione. Per l’hedge fund 
l’ammontare degli assets è importante, ma non è un fattore chiave: la 
chiave è la performance. Per i gestori di fondi comuni, invece, la 
commissione di performance non è obbligatoria e se c’è è limitata.
Un hedge fund investe solo in azioni?
------------------------------------------------------------------------
No, ci sono vari tipi di hedge fund che corrispondono a diversi tipi di 
strategie di investimento. Possono essere azionari, sulle valute, sui
cambi,
sui bond, sugli arbitraggi. Il nostro é un fondo azionario europeo.
Ma il metodo di selezione delle azioni è diverso rispetto a quello
adottato dai 
fondi comuni di investimento? 
------------------------------------------------------------------------
No, il metodo di selezione delle azioni è identico. Si può dire, però,
che 
l’orizzonte temporale degli hedge fund sia leggermente più breve
rispetto a 
quello dei fondi comuni di investimento.
Investirete anche in warrant?
------------------------------------------------------------------------
Teoricamente possiamo, in pratica finora non l'abbiamo fatto e se 
investiremo in warrant in futuro lo faremo in modo limitato.
Perché?
------------------------------------------------------------------------
Non ho nulla contro i warrant, tuttavia non li ho usati moltissimo in
passato 
perchè il fondo aveva già una buona leva. In futuro non escludo nulla, 
certamente i warrant non saranno il maggiore investimento del fondo. Non 
miriamo a guadagnare con la leva, ma azzeccando i titoli giusti.
Cos’è la leva?
------------------------------------------------------------------------
Ce ne sono di due tipi in un hedge fund.
Una leva è fornita dal fatto che si può prendere in prestito del denaro
per 
compare azioni dandole a garanzia del prestito. In questo modo se un
fondo 
ha un patrimonio netto di 100 può avere attività per 200 poiché 100 sono 
finanziati dal debito.
Il secondo tipo di leva è data dalle posizioni corte (ovvero dalle
vendite allo 
scoperto) che aumentano la leva, perché le posizioni corte generano cash 
che può essere reinvestito per riacquistare nuovi titoli.
Il rapporto fra il totale delle attività sul patrimonio netto è un
indicatore di 
leva. Il nostro fondo può variare da 1 a 1,8, ben inferiore al 2 o 3 che
spesso 
si vedono. Cerchiamo di ottenere delle performance positive con buone
idee 
e con un buon trading, più che utilizzando al massimo la leva: siccome
non 
ci sentiamo Dio in terra e il nostro hedge fund vuole cercare di
controllare il 
rischio, sappiamo che performance negative con la leva si amplificano,
quindi.....
----------------------------------------------------------------------
Fonte:
Che cos’è un hedge fund?
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Letteralmente è un fondo che adotta strumenti e tecniche di copertura.
Un hedge fund cerca di coprire il rischio che i mercati scendano. Il
primo fu
costituito nel 1950 da un certo Alfred Jones che adottò questo tipo di
tecnica: attraverso posizioni lunghe da un lato e vendite allo scoperto
dall'altro, cercò di beneficiare di quotazioni in ribasso. Riuscì ad
ottenere
rendimenti spettacolari anche in fasi di mercato in calo. É erroneo
pensare,
come si sente spesso, che l’hedge fund sia uno strumento sclusivamente
speculativo. L’hedge fund permette il controllo tecnico del rischio.
Dove si trovano gli hedge fund?
------------------------------------------------------------------------
Gli hedge fund vengono tipicamente costituiti in centri off shore, in
paradisi 
fiscali, dove la tassazione è minore, ma vengono amministrati in posti
dove 
la gestione è più facile.
Esistono anche in Italia?
------------------------------------------------------------------------
Si può dire che in Italia la legge sia moderna per vendere, sebbene un
po’ 
indietro circa gli investitori. In questo senso i Paesi più avanzati
sono gli 
Stati Uniti, la Svizzera e la Francia. Anche l’Inghilterra sta
recuperando 
molto. All’estero spesso investitori istituzionali come banche o
assicurazioni 
investono una quota rilevante dei loro assets, come il 5%, in fondi di
tipo 
hedge che, forse sì, sono più rischiosi, ma permettono di costruire un 
portafoglio più diversificato sotto il profilo rischio-rendimento in
modo da 
ottenere una migliore allocazione degli assets. Forse un fondo comune di 
investimento offre una prestazione migliore in un mercato in forte
crescita; 
gli hedge fund, invece, rendono meglio in fasi di mercato incerte o in
calo. 
Nel 2000 molti investitori se ne sono resi conto.
Quanto è l’investimento minimo?
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In Italia è un milione di euro, quasi due miliardi di lire.
Quindi si può dire che l’hedge fund è rivolto esclusivamente agli
investitori 
molto facoltosi o agli istituzionali…
------------------------------------------------------------------------
Bisogna dire che difficilmente un investitore privato andrà ad investire
una 
percentuale così elevata della sua ricchezza in un hedge fund. Comunque 
questo tipo di fondi rimane a portata di una clientela facoltosa.
Probabilmente in futuro questo strumento diventerà più accessibile.
E all’estero?
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L’hedge fund è generalmente rivolto a investitori di fascia alta. La
quota 
minore che ho visto finora è di 250mila euro. Ma esiste un modo per 
accedere agli hedge fund senza disporre di tali somme, attravero le
banche 
tradizionali sottoscrivendo i fondi dei fondi che investono anche in
hedge 
fund.
Tirando le somme, quali sono le differenze fra un fondo comune di
investimento e un hedge fund?
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La prima differenza è la tecnica diversa. Gli hedge fund possono vendere 
allo scoperto mentre i fondi comuni di investimento no.
La seconda differenza è la flessibilità. Negli hedge fund non c’è un
minimo di 
attività che deve rimanere investito, per esempio, in azioni. E in una
fase 
ribassista di mercato avere più liquidità può essere un vantaggio.
La terza differenza sta nei diversi tipi di compenso del gestore. Quello
degli 
hedge fund trae una motivazione sostanziale dal fatto che il suo
compenso 
è proporzionale alla performance. Il gestore dei fondi comuni di
investimento 
è remunerato invece in base agli assets in gestione. Per l’hedge fund 
l’ammontare degli assets è importante, ma non è un fattore chiave: la 
chiave è la performance. Per i gestori di fondi comuni, invece, la 
commissione di performance non è obbligatoria e se c’è è limitata.
Un hedge fund investe solo in azioni?
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No, ci sono vari tipi di hedge fund che corrispondono a diversi tipi di 
strategie di investimento. Possono essere azionari, sulle valute, sui
cambi,
sui bond, sugli arbitraggi. Il nostro é un fondo azionario europeo.
Ma il metodo di selezione delle azioni è diverso rispetto a quello
adottato dai 
fondi comuni di investimento? 
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No, il metodo di selezione delle azioni è identico. Si può dire, però,
che 
l’orizzonte temporale degli hedge fund sia leggermente più breve
rispetto a 
quello dei fondi comuni di investimento.
Investirete anche in warrant?
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Teoricamente possiamo, in pratica finora non l'abbiamo fatto e se 
investiremo in warrant in futuro lo faremo in modo limitato.
Perché?
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Non ho nulla contro i warrant, tuttavia non li ho usati moltissimo in
passato 
perchè il fondo aveva già una buona leva. In futuro non escludo nulla, 
certamente i warrant non saranno il maggiore investimento del fondo. Non 
miriamo a guadagnare con la leva, ma azzeccando i titoli giusti.
Cos’è la leva?
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Ce ne sono di due tipi in un hedge fund.
Una leva è fornita dal fatto che si può prendere in prestito del denaro
per 
compare azioni dandole a garanzia del prestito. In questo modo se un
fondo 
ha un patrimonio netto di 100 può avere attività per 200 poiché 100 sono 
finanziati dal debito.
Il secondo tipo di leva è data dalle posizioni corte (ovvero dalle
vendite allo 
scoperto) che aumentano la leva, perché le posizioni corte generano cash 
che può essere reinvestito per riacquistare nuovi titoli.
Il rapporto fra il totale delle attività sul patrimonio netto è un
indicatore di 
leva. Il nostro fondo può variare da 1 a 1,8, ben inferiore al 2 o 3 che
spesso 
si vedono. Cerchiamo di ottenere delle performance positive con buone
idee 
e con un buon trading, più che utilizzando al massimo la leva: siccome
non 
ci sentiamo Dio in terra e il nostro hedge fund vuole cercare di
controllare il 
rischio, sappiamo che performance negative con la leva si amplificano,
quindi.....
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Che cos’è un hedge fund?
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Letteralmente è un fondo che adotta strumenti e tecniche di copertura.
Un hedge fund cerca di coprire il rischio che i mercati scendano. Il
primo fu
costituito nel 1950 da un certo Alfred Jones che adottò questo tipo di
tecnica: attraverso posizioni lunghe da un lato e vendite allo scoperto
dall'altro, cercò di beneficiare di quotazioni in ribasso. Riuscì ad
ottenere
rendimenti spettacolari anche in fasi di mercato in calo. É erroneo
pensare,
come si sente spesso, che l’hedge fund sia uno strumento sclusivamente
speculativo. L’hedge fund permette il controllo tecnico del rischio.
Dove si trovano gli hedge fund?
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Gli hedge fund vengono tipicamente costituiti in centri off shore, in
paradisi 
fiscali, dove la tassazione è minore, ma vengono amministrati in posti
dove 
la gestione è più facile.
Esistono anche in Italia?
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Si può dire che in Italia la legge sia moderna per vendere, sebbene un
po’ 
indietro circa gli investitori. In questo senso i Paesi più avanzati
sono gli 
Stati Uniti, la Svizzera e la Francia. Anche l’Inghilterra sta
recuperando 
molto. All’estero spesso investitori istituzionali come banche o
assicurazioni 
investono una quota rilevante dei loro assets, come il 5%, in fondi di
tipo 
hedge che, forse sì, sono più rischiosi, ma permettono di costruire un 
portafoglio più diversificato sotto il profilo rischio-rendimento in
modo da 
ottenere una migliore allocazione degli assets. Forse un fondo comune di 
investimento offre una prestazione migliore in un mercato in forte
crescita; 
gli hedge fund, invece, rendono meglio in fasi di mercato incerte o in
calo. 
Nel 2000 molti investitori se ne sono resi conto.
Quanto è l’investimento minimo?
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In Italia è un milione di euro, quasi due miliardi di lire.
Quindi si può dire che l’hedge fund è rivolto esclusivamente agli
investitori 
molto facoltosi o agli istituzionali…
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Bisogna dire che difficilmente un investitore privato andrà ad investire
una 
percentuale così elevata della sua ricchezza in un hedge fund. Comunque 
questo tipo di fondi rimane a portata di una clientela facoltosa.
Probabilmente in futuro questo strumento diventerà più accessibile.
E all’estero?
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L’hedge fund è generalmente rivolto a investitori di fascia alta. La
quota 
minore che ho visto finora è di 250mila euro. Ma esiste un modo per 
accedere agli hedge fund senza disporre di tali somme, attravero le
banche 
tradizionali sottoscrivendo i fondi dei fondi che investono anche in
hedge 
fund.
Tirando le somme, quali sono le differenze fra un fondo comune di
investimento e un hedge fund?
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La prima differenza è la tecnica diversa. Gli hedge fund possono vendere 
allo scoperto mentre i fondi comuni di investimento no.
La seconda differenza è la flessibilità. Negli hedge fund non c’è un
minimo di 
attività che deve rimanere investito, per esempio, in azioni. E in una
fase 
ribassista di mercato avere più liquidità può essere un vantaggio.
La terza differenza sta nei diversi tipi di compenso del gestore. Quello
degli 
hedge fund trae una motivazione sostanziale dal fatto che il suo
compenso 
è proporzionale alla performance. Il gestore dei fondi comuni di
investimento 
è remunerato invece in base agli assets in gestione. Per l’hedge fund 
l’ammontare degli assets è importante, ma non è un fattore chiave: la 
chiave è la performance. Per i gestori di fondi comuni, invece, la 
commissione di performance non è obbligatoria e se c’è è limitata.
Un hedge fund investe solo in azioni?
------------------------------------------------------------------------
No, ci sono vari tipi di hedge fund che corrispondono a diversi tipi di 
strategie di investimento. Possono essere azionari, sulle valute, sui
cambi,
sui bond, sugli arbitraggi. Il nostro é un fondo azionario europeo.
Ma il metodo di selezione delle azioni è diverso rispetto a quello
adottato dai 
fondi comuni di investimento? 
------------------------------------------------------------------------
No, il metodo di selezione delle azioni è identico. Si può dire, però,
che 
l’orizzonte temporale degli hedge fund sia leggermente più breve
rispetto a 
quello dei fondi comuni di investimento.
Investirete anche in warrant?
------------------------------------------------------------------------
Teoricamente possiamo, in pratica finora non l'abbiamo fatto e se 
investiremo in warrant in futuro lo faremo in modo limitato.
Perché?
------------------------------------------------------------------------
Non ho nulla contro i warrant, tuttavia non li ho usati moltissimo in
passato 
perchè il fondo aveva già una buona leva. In futuro non escludo nulla, 
certamente i warrant non saranno il maggiore investimento del fondo. Non 
miriamo a guadagnare con la leva, ma azzeccando i titoli giusti.
Cos’è la leva?
------------------------------------------------------------------------
Ce ne sono di due tipi in un hedge fund.
Una leva è fornita dal fatto che si può prendere in prestito del denaro
per 
compare azioni dandole a garanzia del prestito. In questo modo se un
fondo 
ha un patrimonio netto di 100 può avere attività per 200 poiché 100 sono 
finanziati dal debito.
Il secondo tipo di leva è data dalle posizioni corte (ovvero dalle
vendite allo 
scoperto) che aumentano la leva, perché le posizioni corte generano cash 
che può essere reinvestito per riacquistare nuovi titoli.
Il rapporto fra il totale delle attività sul patrimonio netto è un
indicatore di 
leva. Il nostro fondo può variare da 1 a 1,8, ben inferiore al 2 o 3 che
spesso 
si vedono. Cerchiamo di ottenere delle performance positive con buone
idee 
e con un buon trading, più che utilizzando al massimo la leva: siccome
non 
ci sentiamo Dio in terra e il nostro hedge fund vuole cercare di
controllare il 
rischio, sappiamo che performance negative con la leva si amplificano,
quindi.....
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Fonte:
Investimento_I...@yahoogroups.com
Su gentile concessione di
www.mediosim.it

 
www.mediosim.it
Meglio della Treccani......
Naturalmente sapevo cos'era, anche se mi pare che il termine di
"copertura" sia appunto una copertura per poter fare quello che meglio
credono alle migliori condizioni (ammesso che ci riescano).
Non sapevo perň che i fondi comuni ne possano a loro volta acquistare
delle quote anche se ho l'impressione che sia una pratica poco
conveniente per il cliente e forse neanche permessa in Italia.
In quanto al leverage poi...č uno strumento per farsi tanto male. :-)
E comunque il biglietto d'ingresso č - forse giustamente - caro.
---------
Ciao
Bob

Un'altra delle cose che dovete sapere sugli hedge funds è che il numero di
partecipanti può arrivare al MAX a 100 e che è vietata qualsiasi
sollecitazione al pubblico risparmio...
Infrangere questa norma non porta bene.
Infine, per completezza, partecipare a diversi hedge funds
contemporaneamente in Italia è possibile anche acquistando CDB Web Tech, che
ha investito in parecchi hedge funds USA.
Ciao.


L'ultima che hai scritto è sufficiente per far passar la voglia a gran
parte degli interessati :-)
Per caso ho visto che anche su Panorama di questa settimana ne davano
una "descrizione".
-----------
Ciao
Bob

 una "descrizione".
Di CDB Web Tech o degli hedge funds?
Se ti riferisci alle norme in merito alla sollecitazione al pubblico
risparmio per quanto riguarda gli hedge funds, una cosa è limitarsi a
descrivere le caratteristiche di una generica classe di prodotti ad una
massa indistinta, altro è reclamizzare il "proprio" rivolgendosi ad un
investitore particolare: vedi tu.
Ciao.

 Di CDB Web Tech o degli hedge funds?
Era un articolo che parlava degli hedge fund e che riportava la gran
parte delle cose che hai riferito.
------------
Ciao
Bob

 parte delle cose che hai riferito.
Grazie.
Ciao e Buona Pasqua.

 Ciao e Buona Pasqua.
Contraccambio,
----------
Ciao 
Bob