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Titolo: Aicon sbarca allo Star

di Edoardo Fagnani
27-03-07
 Il gruppo è attivo nella progettazione, produzione e vendita di 
imbarcazioni e navi da diporto a motore di lusso. Nell'esercizio 2005/2006 
(la società chiude il bilancio il 31 agosto) Aicon ha registrato importanti 
tassi di crescita. Al 31 novembre 2006 (ultimo dato ufficiale a 
disposizione) l'indebitamento netto di Aicon ammontava a 33,4 milioni di 
euro.
Ancora matricole a Piazza Affari. Questa settimana è il turno di Aicon, che 
ha deciso di sbarcare allo Star. La società vuole far dimenticare il 
deludente debutto di Omnia Network, la prima matricola del 2007 che si è 
quotata al segmento ad alti requisiti.
L'offerta pubblica è iniziata lunedì 26 marzo e si concluderà venerdì 30 
alle ore 16.30. L'esordio a Piazza Affari è programmato per il 4 aprile.
La quotazione di Aicon avverrà tramite un'offerta pubblica di vendita e 
sottoscrizione per complessivi 35 milioni di titoli (40,25 milioni con la 
greenshoe). Le azioni che saranno messe sul mercato, quindi, arriveranno in 
parte da un aumento di capitale dedicato e per la restante da titoli venduti 
dagli attuali azionisti. Nel dettaglio l'aumento di capitale prevede 
l'emissione di 9 milioni di nuove azioni, mentre i vecchi azionisti 
completeranno l'offerta con 26 milioni di titoli, che potrebbero salire a 
31,25 milioni nel caso in cui il collocatore esercitasse l'opzione concessa 
dalla greenshoe. Tutte le vecchie azioni saranno vendute dall'attuale 
azionista di maggioranza, la Airon SA (società di diritto lussemburghese 
controllata interamente dall'amministratore delegato, Pasquale Siclari), che 
attualmente detiene il 99,15% del capitale di Aicon. Il flottante sarà 
compreso tra il 32,1% e il 36,9% dell'azienda. Di conseguenza, l'azienda non 
sarà contendibile, in quanto Airon continuerà a detenere una quota superiore 
al 60%.
L'offerta pubblica (la parte di offerta riservata al pubblico indistinto) 
ammonta a un minimo di 3,58 milioni di titoli, che corrispondono solamente 
al 10% dell'intera offerta. I vertici di Aicon hanno deciso di premiare gli 
investitori istituzionali, riservando loro ben il 90% delle azioni offerte. 
Una quota non superiore al 30% delle azioni riservate ai piccoli 
risparmiatori sarà destinata a soddisfare le richieste pervenute per il 
lotto minino maggiorato.
La forchetta di prezzo indicativa è stata fissata nell'intervallo 3,7-4,6 
euro. Il prezzo massimo è pari a 4,6 euro per azione. Sulla base di questa 
indicazione e supponendo la sottoscrizione integrale delle azioni derivanti 
dall'aumento di capitale, l'intera società è stata valorizzata tra i 403,3 
ei 501,4 milioni di euro. Nel caso in cui le 9 milioni di azioni rinvenienti 
dalla ricapitalizzazione fossero tutte sottoscritte, nelle casse di Aicon 
potrebbero arrivare nuove risorse per 33,3-41,4 milioni di euro, a cui 
andranno detratte le spese per la quotazione.
Il lotto minimo è di 650 azioni (6,5mila per il lotto minimo maggiorato). 
Per partecipare all'offerta, quindi, bisogna essere disposti a investire non 
più di 3mila euro.
Nel prospetto informativo Aicon ha dato notizia di un passaggio azionario 
avvenuto a metà dicembre del 2006 in cui Marc-Udo Broich, ammininistratore 
delegato di Aicon Yachts Americas LLC e Aicon Yachts LLC, ha acquistato da 
Airon SA 5.000 azioni, pari allo 0,25% del capitale sociale, a un prezzo 
complessivo di 5mila euro, che corrispondono a un prezzo unitario di un 
euro. Il prezzo pagato è nettamente inferiore alla forchetta fissata per la 
fase di sottoscrizione.
L'attività
Aicon è la holding operativa del gruppo, attivo nella progettazione, 
produzione e commercializzazione di imbarcazioni e navi da diporto a motore 
di lusso.
La società è nata nel 1993 e si occupava della progettazione e fornitura 
'chiavi in mano' di soluzioni di arredo per hotel, negozi, ristoranti, 
uffici, stand fieristici, banche, bar ed esercizi pubblici in genere. A 
partire dal 1996 l'attività si concentra sul settore nautico, in un primo 
momento grazie alle commesse relative all'arredo degli interni delle 
imbarcazioni, e successivamente a quelle relative alla realizzazione della 
parte impiantistica ed idraulica di motoryacht. Nel 1999 il gruppo si 
focalizza nella costruzione di imbarcazioni a motore di lusso.
La filosofia di Aicon si basa sull'offerta di una 'complete yachting 
experience' creando imbarcazioni dallo stile riconoscibile e di alta qualità 
offrendo, nel contempo, una serie di servizi collaterali volti a creare un 
rapporto esclusivo e duraturo con i propri armatori.
Attualmente la gamma di imbarcazioni e navi da diporto Aicon comprende 
cinque modelli di motoryacht di dimensione compresa tra 54' e 72', nelle 
tipologie flybridge, open e un modello di megayacht: l'Aicon 85' Fly.
L'Italia resta il mercato principale per il gruppo. Nell'esercizio 2005/2006 
Aicon ha realizzato il 62% del giro d'affari all'interno dei confini 
nazionali. L'Europa e il mercato americano hanno contribuito rispettivamente 
al 29,2% e all'8,8% dell'intero fatturato.
L'attività di vendita del gruppo è svolta principalmente attraverso una rete 
di dealer organizzata secondo tre aree geografiche: EMEA, Americhe, e Asia - 
Pacifico.
La società dedica ampie risorse alla ricerca e sviluppo. Nell'esercizio 
2005/2006 chiuso a fine agosto la società aveva dedicato quasi 4 milioni di 
euro a questa attività, una cifra che equivale al 6,5% del fatturato 
realizzato.
I principali dati di bilancio
Nell'esercizio 2005/2006 (la società chiude il bilancio il 31 agosto) Aicon 
ha registrato importanti tassi di crescita. Il gruppo ha ottenuto un giro 
d'affari di 59 milioni di euro, che si confrontano con i 36,8 milioni 
dell'esercizio precedente (+60,7%). La crescita dei ricavi è stata 
giustificata con l'incremento del numero di imbarcazioni realizzate vendute 
(da 31 a 40), dall'ampliamento della gamma di imbarcazioni e dall'espansione 
della rete distributiva. Questo scenario ha portato a un incremento dei 
costi operativi, comunque non proporzionale alla crescita del giro d'affari. 
Il margine operativo lordo è balzato del 54,9%, arrivando a toccare i 20,4 
milioni di euro. Tuttavia la marginalità ha subito una leggera contrazione, 
passando dal 35,8% al 34,5%, un valore, comunque, che resta di assoluta 
eccellenza. L'utile netto è triplicato da 2,9 milioni a 8,9 milioni di euro.
Ancora migliori i tassi di crescita registrati nel primo trimestre 
dell'esercizio 2006/2007. In questi tre mesi, stagionalmente i meno 
favorevoli per l'azienda, il giro d'affari è passato da 1,5 milioni a quasi 
26 milioni di euro. Tuttavia, il management di Aicon ha precisato che i due 
risultati non possono essere paragonati, in quanto il gruppo nell'esercizio 
in corso ha intrapreso una politica volta a mitigare la stagionalità del 
business. Il margine operativo lordo è stato positivo per circa 8 milioni di 
euro, rispetto a un passivo di 0,1 milioni nel primo trimestre 
dell'esercizio precedente. La marginalità si è attestata al di sopra del 
30%. Il risultato netto è passato da un rosso di 1,1 milioni a un utile di 
1,7 milioni.
Al 31 novembre 2006 (ultimo dato ufficiale a disposizione) l'indebitamento 
netto di Aicon ammontava a 33,4 milioni di euro, in leggera crescita 
rispetto ai 30,9 milioni di fine agosto. Nel prospetto informativo la 
società ha precisato che a fine gennaio 2007 l'indebitamento netto era 
ulteriormente cresciuto a 38,6 milioni di euro. Il management ha evidenziato 
che l'indebitamento del gruppo è caratterizzato principalmente da 
finanziamenti bancari utilizzati per sostenere il piano di investimenti 
intrapreso negli ultimi esercizi. Inoltre, l'indebitamento serve per 
finanziare la gestione operativa nel tempo che intercorre tra l'inizio della 
produzione delle imbarcazioni e la vendita con il relativo pagamento. I 
vertici di Aicon evidenziano che i pagamenti relativi alle imbarcazioni 
vendute si concentrano nei mesi di luglio e agosto. Nel prospetto 
informativo Aicon ricorda che al 31 gennaio l'esposizione del gruppo nei 
confronti di Unicredit (istituto che controlla UBM, il coordinatore del 
collocamento delle azioni) ammontava a 9,4 milioni di euro, pari al 22% 
dell'indebitamento lordo complessivo.
- Le caratteristiche dell'offerta
Per commenti, critiche e suggerimenti scrivete a: 
edoardo...@soldionline.it

IO COMPRO SOLO 
http://www.maiora.it/italiano.asp
oppure
http://www.overmarine.it/homeita.html
huhuhuhuhuhuhuu
yacht  ragazzo , non motoscafi ihihihihhihihih 

* Jack * ~DueHammer~ ha scritto:

questi li fa un mio amico...dimmi che ne pensi :)
http://www.alfamarine.it/#

 ha scritto nel messaggio 
news:46098887$0$7753$5fc...@news.tiscali.it...

che lo conosco e ti sono sincero avevo piů feeling col padre
entrambi hanno la fortuna di essere amici del grande fabio buzzi.
che gli ha fatto alcune carene ( quelle con i redan )
ottime barche , solo un difetto  : sala macchine un po' sacrificata.
stavo per prendere il 45 una volta .
qualitativamente fatte bene , fin quando le ho viste io erano tutte
fatte alla vecchia maniera. 

 ha scritto nel messaggio 
news:46098887$0$7753$5fc...@news.tiscali.it...

hahaha scusa ma dovevo aggiungere
il commento breve : io di una barca guardo prima di tutto la carena.
alfamarine fa carene CAZZUTE !!!!  roba per mare mosso ( ma credo che ti 
fosse chiaro ) 

 fatte alla vecchia maniera. 
Io non ho una conoscenza delle "barche", vedo piu' l'aspetto estetico 
che quello funzionale...comunque riferiro' del tuo appunto sulla sala 
macchine :)

 ha scritto nel messaggio 
news:46098bb4$0$20805$5fc...@news.tiscali.it...

lo sanno già, la colpa è anche del mercato che chiede motorizzazioni
esasperate. perchè in pochi han preso a 40 nodi una bombola di gpl che 
galleggia
o un tronco d'albero :-)))