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Titolo: dal 1920 Fed 3 tagli consecutivi 13 volte e in 12 entro un anno il mercato e' salito di oltre il 20%.

Yahoo! Notizie  Economia  Mercoledě 21 Marzo 2001, 21:08
Mercati Usa: i Gestori Dei Fondi Sono Ottimisti
Il mercato e' rimasto deluso dall'intervento monetario della Federal
Reserve, ma i gestori di dei fondi comuni d'investimento pensano che il
peggio sia passato.
Il miglioramento e' previsto per la seconda parte dell'anno, ma alcuni
temono che l'indebolimento dell'economia impedira' la ripresa del mercato
ancora per parecchi mesi.
Un elemento positivo, pero', e' il fatto che la Federal Reserve ha tagliato
i tassi ben tre volte quest'anno, riducendoli dal 6,5% al 5%.
Di solito, quando la Banca centrale allenta il credito i mercati reagiscono
con un rally. Michael Strauss, economista di Commonfund - un fondo da $26
miliardi - ha notato che dal 1920 la Fed e' intervenuta con 3 tagli
consecutivi 13 volte e in 12 casi entro un anno il mercato e' salito
mediamente di oltre il 20%.
L'unica eccezione si e' verificata nel 1930 dopo il crollo del mercato
dell'ottobre 1929. "I problemi economici del Paese erano cosi' profondi - ha
commentato Strauss - che nemmeno l'intervento Fed ha funzionato".
Il gestore ha sottolineato pero' che il rapporto scorte-vendite a 1,37 e'
ancora a livelli troppo alti ed e' in aumento, il che significa che le
scorte continueranno ad accumularsi e a rallentare l'economia, secondo lui
per altri sei mesi.
Poiche', pero' il mercato azionario anticipa cambiamenti economici tra
quattro-sei mesi, si potra' toccare il fondo prima del previsto.
Anche Fritz Meyer che gestisce i $129 milioni del fondo Invesco Growth &
Income spera in una ripresa.
"Non c'e alcuna ragione per cui il mercato non risalga per la fine
dell'anno - ha commentato - 1500 per lo S&P 500, pari a una crescita del 28%
sulla chiusura di lunedi', e' un livello raggiungibile".
Meyer, infatti, sottolinea come i dati su spesa la consumo - vendite di auto
e case - reddito personale e occupazione siano rimasti forti e come
l'economia abbia prodotto a febbraio 135000 nuovi posti di lavoro.
Maureen Allyn, capo economista di Zurich Scudder Investments, e' meno
ottimista e suggerisce che le valutazioni -soprattutto per i titoli
high-tech - sebbene ora siano piu' realistiche rispetto ai livelli massimi
del mercato, dovranno scendere ulteriormente.
"Secondo noi la rivoluzione tecnologica e' enorme e offrira' opportunita'
per i prossimi decenni, ma cio' non significa che le si debba pagare un
occhio", ha commentato Allyn.
L'economista sottolinea anche che gli investitori debbano guardare in modo
piu' realistico alla crescita a lungo temine degli utili aziendali; la media
per la societa' americane e' del 7%, ma la maggior parte degli investitori
sperava l'anno scorso nel 15%-16%.
"I tagli ai tassi operati martedi' dalla Federal Reserve erano
indispensabili - ha commentato Allyn - aiuteranno l'economia e in seguito
anche il mercato azionario. Ma non si puo' dire che i titoli siano a buon
mercato o che abbiano toccato il fondo".

 wrote in message
C19u6.7355$bw6.9...@news.infostrada.it...


 > mediamente di oltre il 20%.
Il 20% ????!!!
Ma se il 20% lo ha perso in una settimana!!!!
Il primo taglio dei tassi fece salire il Nasdaq del 14%, ma nessuno ha
gioito per il gran rialzo.
Saluti,
The Dentist