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Titolo: Dopo la crisi delle banche, chi sarà il prossimo?  forse le assicurazioni?

Dopo la crisi delle banche, chi sarà il prossimo?
Una trappola globale. Una trappola che non risponde più alle logiche delle 
crisi tradizionali. Chi sarà il prossimo? Dopo le banche, forse le 
assicurazioni?
Countrywide, Lehman Brothers, ING, Royal Bank of Scotland, AIG, Freddie Mac, 
Fannie Mae, Hypo Real Estate Bank, Depfa Bank, e la lista potrebbe 
continuare.
Ora iniziamo con qualche domandina.
Prima domanda, semplice semplice: cosa hanno in comune tutte queste 
altolocate società? Semplice: sono fallite!  Legalmente o solo 
operativamente (ossia, tecnicamente fallite, ma salvate da interventi 
governativi).
Seconda domanda ancora semplice: qual è la società tra quelle elencate che 
si distingue dalla altre? Semplice: AIG è l'unica società assicuratrice!
Terza domanda, più difficile: ma come diavolo può fallire una compagnia 
assicurativa, per di più della 'stazza' di AIG? Chi ha letto i miei 
precedenti articoli, in particolare "Scenari Complessi: dai Credit Default 
Swaps (CDS) alla Deflazione morbida" (1), conosce già la risposta.
Per gli altri, una quarta domanda difficilissima: come hanno fatto le 
Generali a diventare - dati del 31 ottobre 2008 - la prima compagnia 
assicurativa per capitalizzazione dell'EurAsia, e una delle prime a livello 
mondiale?  Una compagnia il cui titolo ha perso il 39% del suo valore da 
inizio anno?  Il cui vero merito sta tutto, quindi, nel demerito dei suoi 
concorrenti i cui titoli hanno perso da inizio anno il 64% (Allianz), il 52% 
(Axa) , il 97,6% (AIG), il 72,4% (Aegon), il 95,2%, (Fortis), il 74,7% 
(ING), il 37,9% (Zurich), e via cantando? Come è possibile tutto ciò?
La risposta arriva sempre dai precedenti miei articoli, partendo dalla 
'trappola immobiliare' scattata nel 2001 per arrivare ai Credit Default Swap 
(CDS): una trappola "globale al quadrato", ossia globale sia per estensione 
geografica, sia per ceti sociali coinvolti (trattandosi di immobili, ossia 
case, capannoni, fabbricati,  ville, ecc..). Una 'trappola' che non risponde 
più alle logiche delle tradizionali crisi "DOC" (a denominazione d'origine 
controllata.), dalla bolla dei bulbi di tulipano olandesi del XVII secolo 
fino alle più recenti crisi russa, argentina, delle tigri asiatiche, ecc.
Una "crisi al quadrato" che prende il nome più consono di Apocalissi - ossia 
disvelamento di un nuovo equilibrio economico-finanziario-sociale (forse il 
"Novus Ordo Seclorum" (2) profetizzato sul retro del One Dollar americano?).
Insomma: la risposta alla terza e quarta domanda è che tutti, persino le 
inattaccabili e solidissime compagnie assicurative, sono cadute nella 
trappola della complessità!
Una complessità del sistema finanziario, e non solo, che ha raggiunti 
livelli tali da portarla tecnicamente sull'Orlo del Caos, in un regime 
quindi imprevedibile e soprattutto ingovernabile.
Una complessità che le scarse conoscenze scientifiche delle classi politiche 
dirigenti stanno incrementando  con:
  1.. l'iniezione di 'dopanti' liquidità, che incrementano le 'dinamiche' 
del sistema;
  2.. irrigidimenti del sistema stesso (per esempio, con la proibizione 
delle vendite short, 'allo scoperto');
  3.. comunicazioni paradossali ("tutto sotto controllo, nessun pericolo", e 
poi la Germania da sola stanzia 500 miliardi di Euro per i possibili 
salvataggi di banche e altro. sic!), e infine;
  4.. la sottovalutazione del fenomeno dei CDS (65 trillion$ emessi, ossia 
65 milioni di milioni di $!).
Sono soprattutto questi ultimi strumenti assicurativi contro le possibili 
insolvenze dei Corporate Bonds ad aver prima strangolato il colosso AIG, e a 
preoccupare ora le altre compagnie assicurative mondiali, che 'somatizzano' 
tale malessere nelle basse quotazioni dei loro titoli azionari.
Dall'affanno delle banche che, come Unicredit, da almeno due anni dismettono 
'a stralcio' blocchi di immobili mal digeriti dai pignoramenti per mutui non 
pagati, passiamo ora all'affanno molto più grave delle assicurazioni che 
hanno accettato di coprire anche i bond emessi proprio dalle banche più in 
affanno, e quindi alla ricerca disperata di danaro facile con i loro 
'sicurissimi' corporate bonds dagli elevati rendimenti (possibile che la 
gente si dimentichi sempre che un alto rendimento corrisponde a un maggior 
rischio? Mah!)
So, what's next? Sempre col nostro approccio degli "Scenari Complessi 
Creativi", nell'ambito della Finanza Scientifica, è possibile immaginare 
alcuni eventi-trigger e conseguenti scenari possibili, seppur imprevedibili.
Tra gli eventi-trigger immaginabili con un grado sufficiente di 
plausibilità, elenco:  default di un paio di corporate bond prestigiosi 
(bancari e/o assicurativi), moti sociali in qualche grossa metropoli, crollo 
dei prezzi di immobili di pregio, ulteriore, ed  eccessivo, abbassamento dei 
tassi di sconto che sarebbe il segnale ufficiale di stagnazione o, peggio, 
deflazione, un 'incidente' ad Obama.
Gli scenari, intesi come nuovi equilibri transitori, potrebbero di 
conseguenza essere: "deflazione morbida" (ossia un "effetto Argentina 
pilotato"), carenze reddituali e pensionistiche, abbassamento del tenore di 
vita, ritorno all'economia reale e produttiva, fine della "bolla Euro" con i 
prezzi deflazionati che tornano ad essere corrispondenti a quelli pre-Euro 
(e ciò varrà per le pizze, per le auto, per le case).
Forse, proprio in vista di tali scenari, tanta finanza islamica s'è già 
mossa per accaparrare quelle fette di economia reale che sarà utilizzata per 
soddisfare i mercati medio-orientali.
Forse, una 'lezione' ci arriva proprio dalla finanza islamica ,con il loro 
concetto centrale di rischio trasparente, noto e condiviso, tra 
imprenditori, investitori e banche: nessuno può guadagnare solo dagli 
interessi, senza condividere il rischio d'impresa!
Morale: il livello di complessità rende il sistema economico-finanziario 
ingovernabile, trasformandolo in un moderno Leviatano (3) che si 
autoorganizzerà in base alle leggi fisiche dei sistemi complessi.
A ciascuno di noi decidere se optare per una 'strategia sub-ottimale', ossia 
rinunciare a guadagnare con gli investimenti finanziari per evitare rischi 
di perdita, oppure per una 'strategia ottimale', ossia 'cavalcare' - e mai 
prevedere! - i fenomeni complessi finanziari con una metodologia scientifica 
coerente con i sistemi complessi (vedi "Consulenza Finanziaria Scientifica: 
come sopravvivere e guadagnare oltre l'orlo del caos"  (4)).
Poiché ogni Caos porta nuovi equilibri e, quindi, tante opportunità 
(imprenditoriali, immobiliari, esistenziali), soprattutto per le Piccole 
Medie Imprese (PMI) alle prese con la "Gestione delle Crisi d'Impresa" (5).
Il CAOS favorisce le menti preparate!
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Quando l'ultimo albero sarà stato abbattuto,
l'ultimo fiume avvelenato,
l'ultimo pesce pescato,
l'ultimo animale libero ucciso...
Vi accorgerete che non si può mangiare il denaro.
(Nativi Cree). 


Soldionline  Finanza Scientifica
Nicola Antonucci
nicola.a...@libero.it
L'autore ha scritto altri articoli simili.
Da parte mia non del tutto condivisibili; ad alcuni ho anche
risposto con commenti (pseudonimo JoJo), ad es. a
La deflazione morbida, ossia lo schianto pilotato
Crisi immobiliare: le opportunità dei Brick Shares
Dice cose anche interessanti, ma secondo me è un po' montato.