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Titolo: borsa cinese, smontaggio di carry trades e USA in recessione

le parole di Gspan di lunedi (nella seconda metà dell anno gil USA andranno 
in recessione, quindi tassi piu' bassi verso la fine dell'anno), dette la 
settimana scorsa, hanno avuto l effetto di far volare i bonds, e da ieri, 
provocare una bel rimpatrio di yen con chiusura di yen carry trades : 
debolezza USA vuol dire dollaro piu debole, quindi tutti quelli che 
scommettevano a senso unico su un dollaro a tassi alti stanno cominciando a 
portare a casa gli utili prima che sia troppo tardi.
Lo yen sta camminando da due giorni e ha di fronte un movimento molto ampio.
Questi movimenti cosi potenti sulle valute hanno effetti sempre devastanti 
su tutti gli assets mondiali : di fronte alla volatilità che potrebbe 
aumentare, prudenzialmente gli investitori cominciano ad incassare utili, e 
chi non lo farebbe ? la VIX è ai minimi storici e tutti si aspettano un 
rimbalzo a breve, e niente di meglio per giustificare un aumento di 
volatilitè che una valanga di liquidità che ritorna verso una valuta.
Inizialmente cio' ha provocato una fuoriscita di investimenti dalla borsa 
cinese (come abbiamo visto stanotte), e nel corso della giornata su tutte le 
altre borse mondiali.
Il fenomeno risulta ancora circoscritto : basta guardare un chart daily 
degli ultimi sei mesi per rendersi conto che questa discesa di oggi, sia pur 
prossima al 3% con volumi assolutamente record, è quasi un niente. Gli USA 
neanke si sono avvicinati al 2% di perdita. Quindi siamo ben lungi dal de 
profundis.
Tuttavia con oggi si è "riallocato il rischio" : comprare azionario non è 
piu' una scommessa a basso rischio, non ci sono piu' mani disposte a 
comprare non appena il emrcato perde solo lo 0.3%. Questo cambio di 
mentalità si sentirà nei prossimi giorni : forse si sta riproponendo lo 
stesso scenario che abbiamo visto a inizio maggio dell anno scorso, quando 
dopo  mesi e mesi di interrotta e felice salita, improvvisamente il 
ribilanciamento del rischio aveva prodotto una discesa del 12% in pochissime 
sedute tra volumi imponenti. Ma è ancora troppo presto per parlarne.
Nel frattempo i seguaci di Demark segnalano figure ribassiste pericolose sia 
sul daily che sul weekly. Noi normali seguaci di AT ci limitiamo a notare la 
rottura di Tdlines importanti che supportano il mercato rialzista da giugno 
un po' su tutti i mercati, e gap sul dax da chiudere piu' meno prossimi 
(6805-6820 31/12/06-2/1/06 e 6435-6447 tra 8/12 e 11/12 sull indice).
In bocca al lupo a tutti.

toni64 <
grazie tony, sempre preciso e utile :--)

 In bocca al lupo a tutti.
Complimenti.....ti meriti un bel post sul blog! Posso? 

> Complimenti.....ti meriti un bel post sul blog! Posso?
non c è nessun copyright :)
fai pure

 fai pure
;-) Preferisco chiedere.....
Il primo è stato chiuso.....tuttod'unfiato!



parlava di indice

 parlava di indice
Anche io....6814,57......e quello a 6820 è chiuso..... :-) 

 provocare una bel rimpatrio di yen con chiusura di yen carry trades :
Il primo post degno di essere letto da mesi...
Ieri è uscita la strategia di UBS che guarda caso s'intitola "more cautious
on carry".
La visione sull'equity è più positiva della tua, ma ci sono diversi punti in
comune.
Se ti interessa te la giro.
ciao
--------------------------------
Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

ottimo post.
che suggerisce un po' di tranquillità anche con il -3% 

 ciao
non ho letto l analisi di UBS e se me la giri la leggo volentieri.
Ho letto pero' alcuni numeri sull ammontare di carry trades in giro per il 
mondo, ed è roba da far accapponare la pelle.
Se permetti un paragone è come se un carico enorme nella stiva di una nave 
comincia a sbattere di qua e di là : pur essendo una nave enorme, rischia di 
rovesciarla.
E quando tutto cio' si unisce ad una percezione di rischio bassa, come ci 
dice il VIX, allora il mix (scusa la rima non voluta) puo' diventare davvero 
esplosivo.
Non c è bisogno di notizie dirompenti tipo guerra all Iran o atomica coreana 
: sono i flussi di liquidità che muovono i mercati e quando si riallocano 
(chissà come mai sempre all'unisono, questo ancora non ho capito come 
riescano a farlo....), i nuovi equilibri che si vengono a creare sono sempre 
raggiunti velocemnte e con enormi movimenti.
Con questo vorrei mettere un po' di cautela a Miro, che pare essere 
tranquillizzato per il -3%. In realtà non è il -3% che spaventa, ma sono i 
350.ooo lots sul dax... dopodomani leggeremo con attenzione la variazione 
dell open interest per capire se erano tutti volumi di scalping oppure 
aperture di nuove posizioni. 


io credo sia scalping....
(tu quindi non credi in una ripresa domani?)

 (tu quindi non credi in una ripresa domani?)
Non so Ely : domani sarà molto piu difficile tradare di oggi temo.
SIcuramente comprare al 3% in meno rispetto a 24 ore prima , dopo la notte 
passata (che in genere rassicura e tranquillizza gli animi) sarà un bello 
stimolo a cercare un rimbalzo.  Non sappiamo pero' quanti finali oggi hanno 
venduto per davvero, senza voler comprare se non prima di 2-3 mesi : parlo 
delle cd. mani forti, che vendono e non rientrano piu' scaricando sugli 
scalpers volumi che entro sera devono chiudersi...  la chiusura di stasera, 
cosi sui minimi non mi tranquillizza per niente. Ero in bid a 6815 sulla 
chiusura del gap ma mi sono tolto in tempo.
Se domani l indice (che oggi non ha avuto il tempo di chiudere il gap) 
aprisse in gap down e salta il gap 6805-6820 senza chiuderlo, saremmo in 
presenza di un island che rappresenta uno dei peggiori segnali bearish che 
conosco.
Domani il dax potrebbe rimbalzare come rimanere schiacciato sui minimi e 
precipitare per un altro 2-3%. Daltronde se guardi il chart del 9-5-2006, 
vedi come non è stata concessa neanke una boccata d aria per chi era 
sottoacqua long.
Il tading sarà un casino : le stop dovranno necessariamente essere lontane 
per evitare falsi segnali. I supporti su cui comprare sono vecchi di oltre 
due mesi, quindi contano poco.. ci sono tutte le condizioni per montagne 
russe esagerate. Probabilmente sarà la giornata ideale per te, che seguendo 
la forza del book ti dovresti trovare a seguire facilmente le onde.
E ancora non abbiamo visto cosa farà il Nikkei stanotte, che, poverino, 
proprio neli ultimi giorni, ha sfidato le leggi della gravità salendo sopra 
18.000 ...

 (tu quindi non credi in una ripresa domani?)
Se i volumi non sono degli scalpers....sarà difficile....
Gli open interest, come dice toni.....ci diranno la verità...
Tieni...salvati queste due paginette....e ogni tanto buttaci un occhio..
http://www.eurexchange.com/market/quotes/IDX/DAX/FDAX/200703_en.html
http://www.eurexchange.com/market/statistics/daily/trading/200702_en.html
 
(apri il file excel) 


grazie


grazie :-)))

 chiusura di yen carry trades:
Senza buttare la croce addosso a Greenspan, che ha avuto la sola colpa di 
dire quello che Bernanke sa benissimo ma che ha accuratamente evitato di 
dire, esistono spiegazioni molto più semplici.
La scorsa settimana (mercoledì 21) la BOJ ha deciso di alzare il tasso di 
sconto.
Lo ha raddoppiato portandolo dallo 0.25 allo 0.5%.
Questo ha una influenza estremamente diretta sugli yen carry trades.
Inoltre, volendo guardare oltre l'ovvio e l'immediato, la decisione può 
essere vista anche come l'inizio di un mutamento profondo dell'atteggiamento 
della BOJ.
I rapporti fra USA e Giappone non sono più quelli di qualche anno fa e forse 
il Giappone ha deciso che ora ha meno interesse che in passato a finanziare 
il deficit USA.
-- 
"Mi interessa il futuro, perchè è lì che vivrò il resto della mia vita."
(Woody Allen) 

toni64 ha scritto:
allora era Gspan, non quello della fed, perchè lui ha detto altro
a fine anno taglio dei tassi? magari tra un paio di riunioni, dipende
da tante cose... tante cose che non ha mai detto
ma almeno non hai tirato in ballo le restrizioni cinesi all'afflusso
di capitali... c'è chi l'ha fatto!!!
non te la prendere ma anche il discorso carry trade è molto più
complicato
WASHINGTON (Reuters) - Former Federal Reserve Chairman Alan Greenspan
said on Monday it was "possible" the U.S. economy might fall into
recession by the end of the year, Dow Jones news service reported.
Greenspan was speaking via satellite link to a business conference in
Hong Kong, Dow Jones said.
"When you get this far away from a recession invariably forces build
up for the next recession, and indeed we are beginning to see that
sign; for example in the U.S., profit margins ... have begun to
stabilize, which is an early sign we are in the later stages of a
cycle," he said.
"While yes, it is possible we can get a recession in the latter months
of 2007, most forecasters are not making that judgment and indeed are
projecting forward into 2008 ... with some slowdown," he said.
Greenspan said that while it would be "very precarious" to forecast
that far in the future, he couldn't rule out the possibility of a
recession late this year, Dow Jones reported.