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Titolo: Telefoni in rosso, gestori dei fondi e isteria collettiva

Per stabilire quanto siano affidabili le analisi degli esperti(!) in mercati 
azionari che compaiono sulla stampa specializzata, conservo sempre le 
vecchie copie dei giornali.
In questo momento ho in mano il Sole24ore del 31 dicembre 1999.
Come sempre alla chiusura dell'anno, erano stati invitati alcuni gestori per 
esprimere previsioni per il 2000.
Partecipavano: Cirenei (amministratore delegato di Zurich Investiment sgr), 
Costanzo (Chief investiment officier di Intesa asset
management), Frigerio (gruppo Unicredito Italiano), Gallia (direttore 
geerale Sogersel).
Titolo riassuntivo dell'intervista:"Borse 2000 appese al traino 
dell'hi-tech" e "L'Euro si rafforzerà grazie alla crescita UE"
Scorrendo l'articolo si possono leggere molte amenità, del tipo "il settore 
telefonico italiano rimane molto conveniente (all'epoca TI era a 14 euro e 
Tim a 11 euro)".
Ne consiglio caldamente la lettura completa, quantomeno serve a capire 
quanto valgano le previsioni date in pasto ai lettori che, ansiosamente, si 
recano in edicola la mattina per acquistare smaniosi il Sole o M.F.
Ma i giornalisti sono meglio ?
Non so se qualcuno legge gli articoli di Walter Riolfi sul Sole24Ore (di 
solito commenta il sabato l'andamento della settimana borsistica), sempre 
apodittico circa la sopravalutazione delle borse.
Giusto, si dirà, alla luce di quanto stà succedendo.
Peccato che abbia trovato il solito articolo pessimista sulle borse gonfiate 
già nell'ottobre 1997!
Insomma nessuno ci azzecca: certo che sarebbe istruttivo capire cosa ispiri 
ultimamente tanto pessimismo sui telefonici rispetto all'inizio 
dell'anno....
Prendiamo TIM: se era a buon mercato a 11 euro il 31 dicembre, perchè oggi è 
cara a 9,5 Euro ? Cosa è cambiato ?
Vediamo...il costo della licenza UMTS, si dirà !
Ma quelli di Tim, che sono furbi, se la pagano 0 (zero), perchè:
1. con la conversione delle risparmio hanno i mezzi finanziari pronti e a 
costo zero
2. in Italia la licenza costerà meno che in Germania
3. magari sono pure fortunati e vincono il noto ricorso al TAR del Lazio e 
non devono nemmeno partecipare alla gara
4. essendo il primo gestore, saranno comunque i maggiori beneficiari della 
tecnologia (e dei ritorni economici) dell'UMTS.
Ma, dirà qualcuno, forse l'UMTS sarà un flop economico.....
Sarà, ma dubbi c'erano anche per il GSM (i giornali dell'epoca aiutano 
sempre...), poi si è visto come è andata. E poi, se le aziende fanno studi 
accuratissimi per lanciare un nuovo prodotto per sturare i lavandini, 
pensate veramente che abbiano investito migliaia di MLD nelle licenze senza 
aver capito che il ritorno economico sarà proporzionato all'investimento ?
Ma il petrolio sale...
E' vero, ma a parte che la cosa dovrebbe interessare piu' la FIAT che la 
TELECOM, veramente pensate che la salita continui in eterno?
Ma l'Euro scende...
Caspita, scende, è vero: stasera ero per lavoro a Bruxelles, c'era un 
concerto al Parlamento Europeo cui partecipava Prodi, presidente della 
Commissione Europea. Raccogliendo pareri qua e là durante il cocktail che è 
seguito, l'impressione è che, nonostante la mancanza di carisma e di 
obiettivi del Presidente, il fenomeno non continuerà in eterno....
Insomma, vendiamo, vendiamo.....vedremo fra qualche settimana.
PS: a proposito, il Nasdaq stasera ha chiuso in positivo: che scusa si 
prende domani per il ribasso ?
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

 prende domani per il ribasso ?
Non so che scusa inventeranno per il ribasso, ma gia' conosciamo la scusa
per il rialzo...il ritorno sotto i 30 dollari del petrolio!
C'eravamo gia' qualche tempo fa, ma non faceva notizia...