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Titolo: TELECOM: QULCHE MIA CONSIDERAZIONE SUI PREZZI E DATI FONDAMENTALI

Saluto Michele (Bentornato! io il coccodrillo dal Nilo l'ho preso. Lo
mettiamo nella piscina del Cola(stardo o ladro che sia)?).
Sono ancora in ferie e qualche calcolo lo posso fare....
1) Telecom, a detta di molti analisti, era a sconto anche in base al NAV
(con Tim o senza).
Leggo che molti di voi vedono le TEL. a 4. Spero che chi dà cifre lo faccia
con cognizione di causa... Dai miei calcoli (ed alla quotazione attuale di
Tim) il prezzo corretto è di circa 5,5 (al netto di Tim) stante la
sottovalutazione attuale del titolo, anche in ragione della sola valutazione
della telefonia fissa. Bisogna comunque ricordare agli attuali possessori
del titolo che riceveranno da 1,5 a 1,65 Tecnost delle quali non riesco
ancora ad approssimarne il valore. L'approssimazione dei miei calcoli è
comunque ampia poichè ignoro (QUALCUNO DI VOI SA?) se Telecom possedeva
azioni di risparmio di Tim. Difficile comprendere a quali arbitraggi il
mercato stia andando incontro.
2) Resto ancora dell'avviso che l'unico arbitraggio possibile e vantaggioso
sia continuare ad accumulare su Tim e soprattutto nella versione rnc. Il
calo di oggi del titolo in fondo è in linea con l'andamento dei Telefonici
mondiali di ieri (titolo sospeso) e di oggi.
3) A Melli ricordo che anche BT non è in regime di monopolio.
4) L'indebitamento attualmente rimane ancora nel nucleo della controllante
Tecnost non inficiando pertanto né Tim né Telecom.
Mi scuso con quanti mi avevano richiesto le stime sul titolo Telecom
chiedendo loro di pazientare poichè ora le cose si complicano
maledettamente...

Oggi tra le varie news e i vari post che ho letto ho trovato valutazioni di
Telecom ord completamente differenti tra loro e questo in effetti fa capire
che c'è ancora in giro una gran confusione. Ma a mio avviso il punto
interessante e quello di sapere se il nuovo valore di Telecom (senza TIM)
verrà definito dal mercato nel tempo oppure, il giorno che verrà reso
operativo il passaggio di Tim a Tecnost, l'azione Telecom verrà decurtata di
un certo valore come si fa per esempio quando parte un aumento di capitale
(e qui chiedo lumi a chi conosce il meccanismo).
Nel caso si concretizzasse la seconda ipotesi, penso che saranno c......
senza zucchero poichè la quotazione di Telecom verrà drasticamente ridotta
rispetto ai valori di qualche giorno fa (io ne ho a circa 9 euro
fortunatamente poche) e d'altra parte le Tecnost date in cambio non so
quanto potranno compensare il calo di valore perlomeno nel breve termine.
Saluti
Eugenio

Eugenio
Come in tutte le operazioni è il mercato a determinare il prezzo (anche per
gli stacchi di dividendi). E' chiaro che il mercato, in ragione degli
arbitraggi di cui scrivevo ed a causa del nuovo valore intrinseco
dell'azione, determinerà un valore prossimo a quello che ho indicato. Sarà
cura della Borsa spa inserire un valore di rettifica che permetterà:
1) il primo giorno ex tim di quotare Telecom ad oltre il
- 10%;
2) non inficiare gli indici di borsa;
Di conseguenza anche gli emittenti strumenti derivati e covered warrant
dovranno adeguarsi (ad esempio modificando  gli strikes)


  Allora, analogamente,  se vale questo ragionamento le Tecnost dovranno
subire una rivalutazione a causa del nuovo controllo su Tim, dico bene?
Eugenio


...scusate se mi intrometto...
A mio parere NON dovrebbero esserci fattori di rettifica né su Telecom, né
su Tecnost.
1) Telecom scippata di TIM ----> però riceve azioni Tecnost in regalo
2) Tecnost si appropria di TIM -----> però si vede diluita con l'emissione
di nuove azioni
Nulla si crea e nulla si distrugge (a parte naturalmente la stima degli
investitori, soprattutto esteri, nei confronti del nostro mercato).
Ciao.
Giamba (che ancora si lecca le ferite per le Telecom rnc)

 wrote in message
7stsor$bds$1...@fe1.cs.interbusiness.it...


investitori, soprattutto esteri, nei confronti del nostro mercato).
Sbagliato in pieno, vi saranno fattori di rettifica per ambedue le
societa', una per l'esproprio subito, l'altra per l'aumento di
capitale al servzio dell'esproprio

 wrote in message 37f37ffc....@news.libero.it...

CERTO! MA NON ADESSO! D'accordo con te che - quando gli azionisti Telecom
riceveranno le Tecnost in regalo (si fa per dire) - il prezzo di Telecom
dovrà essere rettificato (immagino in modo simile a quando avviene lo stacco
di un bel dividendo - termine che nella galassia Cola sembra essere tabù),
ma non prima!
Comunque oggi non ho saputo trattenermi. Ho comprato Tecnost (non tante) a
1,95.
Ciao.
Giamba.