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Titolo: A voi esperti dei future........

...........................ma mi spiegate come funzionano in parole
povere??????????????
Grazie tantissime

 ha scritto nel messaggio
news:5bh3705g3b3p86pkr...@4ax.com...
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 ma mi spiegate come funzionano in parole povere??????????????
Ti riposto un mio vecchio post.
Ho sperimentato in universita' che una spiegazione un po' diversa da questa
viene capita meglio... prima o poi la riscrivero', per adesso spero ti
basti.
Ciao DMaster
Normalmente uno scambio si regola "a contanti" perche' paghi una cifra e
ritiri la merce.
Se il regolamento e' differito si parla di vendita a termine: stipuli ora
il contratto e paghi e ricevi diciamo dopo tre giorni, cosi' come accade per
le azioni.
La rivoluzione copernicana si ha se tu fissi un giorno preciso per il
regolamento delle operazioni, quindi non dopo tre giorni ma ad es. l'ultimo
giorno del mese.
A queste condizioni puoi anche vendere oggi e poi hai tempo fino a fine mese
per ricomprare la stessa merce, tanto tutte le operazioni (quella di oggi e
quella di settimana prossima) vengono regolate il 31 luglio.
Questa e' la base dell'idea di future, una cosa normalmente trattata a
contanti regolata invece in un giorno fisso, su un mercato regolamentato,
con caratteristiche standard per garantire la fungibilita' (quindi non posso
fare un future sui quadri di picasso perche' ognuno e' unico, ma posso farlo
sul petrolio perche' la caratteristica merceologica del "barile" e' ben
definita.
Finche' c'e' da consegnare barili di petrolio, balle di cotone o BTP nessun
problema... qualche dubbio viene quando consideri il future su un indice,
dal momento che un indice di borsa e' un concetto un po' astratto.
In sostanza pero' un indice altro non e' che un paniere di titoli, quindi
una
volta arrivato il giorno della scadenza del contratto uno potrebbe
consegnare tutti i titoli che compongono l'indice nelle corrette
proporzioni... dato che la cosa e' un po' complicata hanno inventato il
regolamento per contanti, vale a dire che si e' stabilito un valore per ogni
punto indice e invece di consegnare i titoli si regolano le differenze di
euro.
Quindi se si stabilisce (arbitrariamente) che ogni punto indice vale 5 euro,
se vendo oggi un contratto a 10000 e lo ricompro settimana prossima a 9000,
se il giorno del regolamento e' fine mese, a quel giorno ricevero' 1000x5=
5000 euro.
Non e' che pero' il paniere sottostante "svanisce" del tutto, perche' ci
sono gli arbitraggisti che, se il valore del future si discosta verso l'alto
da quello dell'indice, vendono il future comperando contemporaneamente tutto
il paniere dei titoli... poi a scadenza il future verra' valorizzato e
regolato al prezzo di apertura, apertura nella quale l'arbitraggista avra'
provveduto a vendere tutto il basket chiudendo quindi il profitto e
realizzando una specie di "consegna indiretta" del paniere.
Esempio pratico supponendo nulli i dividendi e gli interessi (che
influiscono sul prezzo del future):
Indice a 10000 e future a 10100 - valore del future 5 euro ogni punto
L'arbitraggista compera il basket di titoli pagando in totale 10000 e vende
il future a 10100.
Alla scadenza mette in vendita il basket all'apertura che sara' magari 9500.
A questo il future scade e viene valorizzato all'apertura, quindi e' stato
venduto a 10100, viene regolato a 9500 e quindi il guadagno e' 10100-9500
per 5 euro totale: +3000 euro.
Sui titoli del paniere ho una perdita, perche' li ho comperati a 10000 e
rivenduti a 9500 (per 5 euro) totale: -2500 ed ecco esattamente chiuso il
guadagno della differenza di 100 punti per 5 euro.
Il contratto quindi viene regolato per la differenza euro ma cosi' facendo
c'e' una sorta di "consegna" del paniere di titoli all'apertura.
Ciao DMaster
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Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

Il Tue, 06 Apr 2004 06:47:13 GMT, 
dma...@dmaster.it
 (DMaster) ha
 scritto:
<Grazie per questa spiegazione molto chiara e..ciao,Fire
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