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Titolo: Fiat & Unicredito x PAULETTO

Caro PAULETTO,
che dirti.. non seguo più molto attentamente il titolo Fiat;
ho venduto le ultime 1000 mi pare, verso i 12 euro e per
me era quello il prezzo congruo del titolo. Dopo la vendita
non ho più studiato il titolo nei particolari, ma certamente
non è passato inosservato.
Cosi, posta la tua richiesta esplicita, ne ho parlato con un
amico durante il pranzo.
Ora, io credo che Alessandro Profumo oggi si trovi in una
posizione scomoda, e  non è certo nel suo stile.
Il suo gruppo è solido e cosi non gli è tornato utile occuparsi
della partecipazione che Unicredito possiede ancora in Fiat.
Tuttavia oggi, Unicredito ha bisogno di fare cassa per
recuperare nella capitalizzazione.. perchè è ovvio che a questi
livelli Unicredito è più che sottocapitalizzata in borsa, e non
è certo cosa buona.. ne per eventuali nuove fuosioni, ne per
eventuali possibili scalate.. anche se in questo senso l'unica
che potrebbe scalarla è Barclays... ma con questi trend la
vedo molto difficile. Profumo è un tipo che predilige giocare
in attacco, e sono certo vorrà sfruttare la crisi subprime per
mettere la mani su d'una preda che possa rendere Unicredito
una banca veramente europea, visto che la stessa risulta
scoperta nell'europa continentale in francia, spagna, England.
I numeri li ha tutti, i bilanci sono ottimi, prospettive tutte
rispettate, ma ovvio per scalare ha bisogno di tutta la liquidità
possibile, ed è per questo che stà facendo cassa infretta.
La quota Capitalia che ha in mediobanca è già ceduta, devono
solo andare dal notaio; gli sportelli in eccedenza saranno
ceduti a brevissimo.. le partecipazioni restanti in capitalia
le stanno vendendo tutte.. e poi rimane la Fiat.
Su Fiat a mio avviso Profumo è colpevole d'aver trattato
la questione in evidente ritardo, a differenza di quasi tutti
gli altri istituti.
Cosi per recuperare il tempo perso, a quanto mi è dato di
sapere, pare stia allienando la partecipazione mediante un
contratto strutturato; la controparte non la conosco, ma è
certo che il prezzo di realizzo è già dato, questo è quanto
è stato confermato da ambienti di istituzioni di vigilanza.
Daltronde questo è quanto conferma lo stesso Profumo
nella conference in occasione dell'ultima trimestrale:
"Abbiamo comunicato che la posizione Fiat è chiusa da tempo come rischio di
mercato". Risposta secca da parte dell'amministratore delegato di Unicredit
group, Alessandro Profumo, a un giornalista che gli ha chiesto in occasione
della conference call per la presentazione della trimestrale se la banca
avesso costruito un derivato sulla quota Fiat. Quando a Profumo è stato
chiesto se potesse precisare meglio la propria risposta, il top manager ha
risposto "No".
...... e a seguire....
"In relazione alla partecipazione detenuta in Fiat, oggetto da tempo di
operazioni di copertura finanziaria come da comunicato emesso in data
9 novembre 2007, Unicredit comunica di avere modificato la modalità
di regolamento di dette operazioni da cash settlement a physical delivery.
Al verificarsi delle condizioni previste dai contratti, Unicredit uscirà dal
capitale di Fiat. E' previsto che il regolamento avvenga entro fine anno al
di fuori degli scambi di mercato"
L'irritazione di Profumo sull'argomento è evidente, perchè
per quanto la si possa abbellire, è normale che tali operazioni
con titoli strutturati sono comunque sempre al limite del mercato.
Profumo è una persona che ama essere indicato market orientend
e fino ad oggi è sempre riuscito molto bene in questo.. lineare..
sicuro..
Oggi deve recupare il tempo perduto e cosi è costretto nell'
operare "al limite".. e la cosa gli procura imbarazzo.
La situazione è schermata.. posso dirti che Unicredito venderà
la sua partecipazione in Fiat in modo che comunque non dovrebbe
impattare sul prezzo di mercato, ma non ci è dato di sapere come
la controparte stia operando per far "digerire" tale quantità di titoli
fiat al mercato: ovviamente dalle modalità scelte, si avrà un diverso
impatto sui prezzi.
Certo che guardando i prezzi, ed i volumi in vendita qualcosa di
anormale sotto c'è sicuramente... e credo sia la "controparte".
Daltronde il modo di vendere o comprare titoli senza impattare in
modo evidente sul prezzo di mercato ve ne sono molti.. la finanza
strutturata offre ampie modalità: Enel è arrivata al 20% di Endesa
senza che il prezzo di mercato si muovesse poi molto.. esempi non
mancano.
Ma credo che Profumo non potesse fare altrimenti; la via più limpida
sarebbe stato un prestito obbligazionario su azioni fiat, cosi come
la stessa Unicredito ha fatto in occasione di Generali, ma avrebbe
richiesto almeno 2 anni.. e in due anni tutto è possibile.
Credo che almeno per altri 2 mesi il prezzo di fiat sconterà l'incertezza
relativa a questa vendita.
Vi è per altro una notizia più che altro.. una coda velenosa della
vicenda: qualcuno sostiene che al tempo in cui la famiglia Agnelli
rastrellò azioni fiat per arrotondare al 30% scarso in fiat spa, il
banchiere che se la prese maggiormente sia stato proprio Profumo.
Magari ha pensato fosse giunta l'occasione per ricambiare il
favore.. ma insomma scherzi a parte.. mi pare difficile che nei
piani alti ci si metta a fare i bambini.. sopratutto in presenza d'una
evidente congrua plusvalenza.
Per ciò che riguarda l'aspetto economico dell'azienda, beh credo
che le mie valutazioni in merito le conosci già...
Sono molto curioso di sapere quante Fiat Bravo stà vendendo Fiat
Auto.. sono curioso di sapere come Fiat Auto voglia rilanciare la
Lancia.. insomma io non credo che sotto d'un profilo prettamente
industriale la fiat abbia ottima prospettive.
Posso dirti che certamente non tornerò più in fiat spa perchè ormai
il giostra è girata.. ho ringraziato e salutato tutti..
Questo è quanto..
ciao ciao
                   bigmeme

 Caro PAULETTO,
Grazie grandissimo BIGMEME,
Ho salvato il tuo esaustivo msg. GRAZIE.
L'ho sempre detto che sei sempre il + GRANDE senza alcuna offesa all'amico 
TONY64.
Tu non vuoi + operare su FIAT, va bene....... io che sono uno sporko 
speculatore, amante del riskio, del gioco, oggi ho operato principalmente su 
FIAT.
Ottimo Gain stamane al ribasso e modesta vincita con una coraggiosa longata 
che mi ha fruttato 0,20 cnts da moltiplicare per le azioni battagliate.
Un gratissimo saluto unito ai miei voti bene, salute, felicita e prosperita' 
da un commosso Pauletto.
Mi hai fatto ringiovanire di almeno 8 anni, periodo in cui era tantissimi a 
rispondere ai miei ms.
Grazie ancora.
Il Pauletto.