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Titolo: AH AH AH ALETTU CONSIGLIA ANCORA TXT

... e ha alzato il targhette da 27 (appena raggiunto e dato alcuni mesi 
fa...) a 32
:-)))
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Banca Aletti consiglia di acquistare Txt
      di Edoardo Fagnani
      20 luglio 2005 16.00
Nonostante i multipli di Cdc siano superiori alla media del settore, gli 
esperti di Caboto li ritengono giustificati, alla luce dell'elevata 
redditività del dividendo (maggiore del 6% rispetto agli attuali livelli di 
prezzo). Gli analisti ritengono che la cedola di 56 centesimi staccata quest'anno 
possa essere sostenibile anche nel 2006.
Profilo societario
Txt e-solutions opera nel mercato informatico, focalizzando la propria 
attenzione su applicazioni business e specializzandosi nello sviluppo di 
soluzioni software nell'ambito della cosiddetta azienda estesa, comprendendo 
l'area della gestione del fornitore e della clientela. Le principali aree 
attività di Txt e-solutions sono tre. Applicazioni per la gestione del 
processo di fornitura per le industrie manifatturiere e le società di 
servizi, attraverso la suite di proprietà TXT SC&CM. Gestione dei contenuti 
per le aziende del settore dei media, i portali informativi e il mondo 
editoriale mobile con la piattaforma di proprietà TXT Polymedia. Gestione, 
verifica e monitoraggio delle applicazioni "mission-critical" con il 
programma TXT Testing & Monitoring. Servizi professionali nell'ambito del 
software.
Txt e-solutions è quotata al segmento TechStar di Borsa Italiana.
Dati di bilancio
Nel primo trimestre del 2005 Txt e-solutions ha registrato ricavi per 12,5 
milioni di euro, in aumento del 21,2% rispetto ai 10,3 milioni dei primi tre 
mesi del 2004.
Il margine operativo lordo è raddoppiato a 1,01 milioni di euro, dagli 0,53 
milioni dello scorso anno. L'Ebitda margin, quindi, è passato dal 5,2% all'8,1%. 
Il risultato ante imposte è diventato positivo per 0,3 milioni di euro, 
dalla perdita di 0,7 milioni del primo trimestre dello scorso anno.
Al 31 marzo la posizione finanziaria netta era positiva per 6,4 milioni di 
euro, in leggera contrazione rispetto ai 7,9 milioni di fine 2004.
La valutazione
I dati del primo trimestre hanno sorpreso positivamente gli analisti di 
Banca Aletti, specialist della società al segmento TechStar.
Alla luce di queste cifre, quindi, gli esperti della banca hanno rivisto al 
rialzo le stime di redditività di Txt e-solutions per l'esercizio in corso. 
Gli analisti di Banca Aletti prevedono che l'utile per azione della società 
possa attestarsi a 0,8 euro per azione, rispetto agli 0,6 euro indicati 
precedentemente. Secondo gli esperti della banca, Txt e-solutions dovrebbe 
chiudere il 2005 con un fatturato di 58,3 milioni di euro, in aumento del 
20% rispetto ai 49 milioni realizzati nel 2004. Il margine operativo lordo, 
invece, dovrebbe salire di oltre il 30% a 9 milioni di euro. Agli attuali 
livelli di prezzo, quindi, il rapporto tra enterprise value ed Ebitda 
stimato per l'esercizio in corso è pari a 6,8, mentre il rapporto tra prezzo 
e utile netto previsto è di poco superiore a 30, multipli che non sembrano 
eccessivi rispetto ai principali competitors.
Alla luce di queste considerazioni, gli analisti di Banca Aletti hanno 
confermato il giudizio "Buy" (acquistare) sul titolo e hanno alzato a 32 
euro per azione il target price, rispetto ai precedenti 27,6 euro.
Per commenti, critiche e suggerimenti scrivete a: 
edoardo...@soldionline.it
 

a  lett...u   č meglio che  vai tu