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Titolo: Riflessioni su (alcuni) dati macroeconomici settimanali - tanto pepparla' di q.cosa + attinente alla Borsa.

Salve a tutti,
trafitto da una sfilza interminabile di msg. mono o pluririga 'stronzo
tu - mago io / villano tu - io sono dio' etc. non credo 
che intasero' particolarmente il ng. coi miei noiosi msg.,
ma sono gli unici che so fare.
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Distratti dalla guerra o per meglio dire dal bombardamento della
Serbia, ne' noi ne' i nostri politici pare abbiamo prestato attenzione
ai dati dell'economia reale.
Il discorso e' ovviamente  lunghissimo, mi limitero'  (si fa per dire)
a commentare alcuni dei dati settimanali.
- La produzione industriale di gennaio  e' calata del -3,5 ca% grezzo,
+0,3 tenendo conto del giorno in meno di lavoro - vs. gennaio scorso.
 Semi esultanza di alcuni (per la verita' pochi) commentatori che si
attendevano dati molto peggiori (-6 e -3 rsp).
Io invece non lo trovo un dato particolarmente eclatante. Un grafico
varrebbe meglio di mille parole ma qui purtroppo non c'e' modo di
attaccarlo.
Dunque: in dicembre c'era stato un calo a picco (-3 ca. grezzo e -7
destagionalizzato). La discrepanza dei due dati fu attribuita al fatto
che, data la non brillante congiuntura, le fabbriche avevano
aprofittato per fare 'ponti' di chiusura tra le feste natalizie.
Dunque io (ed anche gli analisti allora, per la verita') potevamo
immaginarci un buon recupero del tipo 'chiudo per natale e smaltisco
il resto a febbraio' tanto per banalizzare.
Non e' stato cosi. Il dato rimane nella migliore delle ipotesi piatto.
Dato che appunto la % di utilizzo medio impianti non e' certo elevata,
era possibile a mio parere effettuare il recupero anche con un giorno
lavorativo in meno. Cioe', nella particolare circostanza di ferie
natalizie piu' lunghe, tenevo d'occhio il dato grezzo,  che appunto e'
stato' -3,5.
Quindi in generale le aziende hanno prodotto meno proprio perche' non
avevano niente di piu' da produrre.
Gli ordini, anche, sono  spiccato calo.
Non entro in dettaglio sui settori, ma disaggregando il dato c'e' n'e'
uno che mi spaventa particolarmente: la produzione di  'beni di
investimento produttivo' e' invece marcatamente calata. Prosegue
quindi la tendenza a produrre cio' che si vende, e non quello che
serve ad espandere le aziende stesse, condizione necessaria per una
ripresa di cui comunque mancano proprio le basi concrete,  e di cui da
tanto, almeno da agosto , i politici straparlano.
 (chi ricorda il terrificante discorso agostino di Ciampi
sull'allargamento della base produttiva riducendo gli utili per unita'
prodotto? Allora ebbi la netta impressione, e cosi' sulle prime
qualcuno nella Confindustria, di essere guidati da un demente -
l'impressione mia e' rimasta cmq.)
 
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Per dirla alla vostra maniera, il cavallo non beve.
Mancano ancora dati ufficiali per i seguenti mesi. Tutto quello che ho
potuto arguire e' il dato dei consumi elettrici, di non facile lettura
per me, (e' comunque vagamente correlato, e' chiaro, alla produzione).
Questo dato segna un andamento modestissimamente in ascesa.
L'ultimissimo dato, ma su basi di rilevazione diverse, e' addirittura
quello 'short' di marzo della Confindustria, che vede in marzo -2,3 %
a/a e , gennaio-marzo -1,3% (cito a braccio da televideo) dal
trimestre corrispondente.
Considerazione : (al posto del grafico che occorrerebbe). L'anno
scorso i dati di produzione rimasero bassi certamente i primi due
mesi, poi ci fu una impennata di produzione e ordini credo proprio da
marzo in poi. Quindi  (tralasciando ogni considerazione sul perche',
altrimenti intaserei davvero internet, magari un'altra volta se a
q.cno interessa)
i dati di ora sono lievemente peggiori rispetto al primo trimestre
scorso, che vide per inciso una contrazione del pil dello 0,3.
Se il trend continuera' cosi', gia da aprile i dati 99, a/a wise,
si confronteranno  coll'impennata dell'aprile scorso, ed allora
dovrebbero fioccare dei bei -5 -8% a/a, appunto, sempre che non li
trucchino.
Bastera' questo a dare una mossa ai nostri signori nella stanza dei
bottoni? (anche se non vedo quali bottoni possano pigiare, ma anche
qui il discorso si farebbe lungo).
Brevissimamente: cala, ma di poco, la fiducia dei consumatori, un
indice alquanto mal correlato pero' col pil (vedi grafici). Cala anche
nel resto dell'Europa, in specie in Francia, che e' messa ben meglio.
Cito infine un dato da alcuni commentato positivamente : la bilancia
commericale, chiusasi in gennaio con un buon attivo (globale) .
(mi riferisco proprio a quella delle merci).
Il saldo finanziario produttivo e' stato invece sempre negativo, 
ma tralascio per brevita' l'argomento, cui i media hanno dato molto
risalto (fuga dei capitali di impresa all'estero)
La bilancia commerciale appunto e' stata attiva, ma con un calo
marcato delle componenti (-8 e -5 delle importazioni e delle
esportazioni). Ovviamente diminuendo le import. piu' delle esport.
c'e' stata positivita' del saldo.
 Ma se guardate i grafici di import/export da luglio a ora, c'e'
veramente da pigliare paura : da +15% giu' giu fino all 'attuale -5.
In altre parole l'attivita' commerciale e' passata da una fase
brillante ad una di marcata contrazione, senza recupero.
E' chiaro che il calo dell'export dipende, in breve, dalle crisi
economiche esterne e/o dalla perdita' di competitivita' dei nostri
prodotti (e questo e' il punto drammatico, ma qui non ne parlo);
ma l'ancora piu' netto calo dell'import (in parte) dipende dal calo
dei consumi interni. 
A occhio e croce, un 20%-25% del pil (correggetemi se sbaglio) e' il
frutto del commercio con l'estero.
Non e' il mio disfattismo : (ricordo l'anno scorso qui, quando
purtroppo pronosticavo questi dati sul ng. venivo tacciato cosi' da un
certo Ernesto ed altri prodiani)
 ma appare che i dati siano peggiori di quelli riferiti ad un periodo
di lieve recessione. Siamo quindi in recessione tout-court, anche se
adesso e' chiamata stagnazione. 
Non e' poi chi non veda come, ad onta di questo dato, abbiamo la
inflazione tra le piu' alte di Europa, o meglio in un ipotetico
rapporto crescita pil/inflazione siamo i peggiori (gli Usa sarebbero i
migliori, vedi post di Bonifacio per sapere alcuni dei motivi ).
Inflazione alta (molto piu' di quella addomesticata istat) e
recessione, bella miscela. E' una rarita, quasi illogica no?  una
volta si chiamava stagflazione.
Anche qui ci sarebbero tanti spunti di discussione sull'italiano scemo
ed i monopoli di nome o di fatto.
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Siamo schiacciati a tenaglia dalla crisi esterna e dalla crisi
interna; in altri tempi, a marzo /aprile sarebbe scoccata,
automaticamente, la svalutazione (altro lungo discorso). Ora non
esiste piu'. Siamo un po' come uno che sta affondando con le mani
legate dietro la schiena. Se qualcosa dentro o fuori non cambia,
presto e molto, non la vedo bene.
Per chi fosse ancora sveglio...
Ma la Borsa..??
Ripeto le solite cose, stavolta in breve:
- tecnicamente la ns. borsa e' anomala, in quanto non annovera grossi
industriali nel listino, se non 2 o 3, essendo composta tutta da
bancari ed assicurativi, telefonici quasi fosse un indice 
finanziario+ utilities.
I primi due settori sono ovviamente molto interest sensitive,
per i telefonici sappiamo tutto.
I titoli industriali piccoli e medi in borsa mi pare abbiano gia'
sofferto molto, anche troppo guardando i p/e o i p/book.
Quindi la Borsa se ne e' accorta eccome.
- Piazza Affari non e'  Wall Street, che oscilla sui dati macro come
un cuore reagisce alle catecolamine.
La nostra un tempo oscillava sui fiati dei politici, ora,  con il
falso scudo dell'euro, scopiazza le altre, temi speculativi a parte.
Scusate la lunghezza
Gigi

Ciao Gigi.
Scusami se ti riprendo ma:
1) non hai scritto nemmeno una parolaccia
2) quello che dici è assolutamente OT
3) non permetterti più di concludere un messaggio senza offendere qualcuno
ciò premesso siamo di nuovo in due a discutere di cose + grandi di noi.
Ricordi chi sono? Il pazzo che diceva ed ora che gli americani
sono a 10000 vedi un pò che prendono una sbandata.
Purtroppo la guerra è arrivata. Ed ora tutto quello detto non conta più per
ora.
Mai avrei creduto fosse possibile una cosa simile. Sai sono un illuso.
se questo NG è lo specchio dei tempi allora forse è il caso di cambiare
emisfero.
Cmq, I dati che porti a corredo del tuo pensiero non fanno altro che
convalidare le mie
ipotesi che da tempo erano nella mia testa inespresse e confuse.
Quì il discorso va verso la politica (non partitica) e lo accenno soltanto:
Hanno sbagliato tutto, hanno tradito tutti perfino loro stessi, non hanno
capito un
czo (hehe caro Gigi una bella parolaccia!)  di politiche industriali.
Hanno pubblicizzato dati assurdi mentre con le loro politiche idiote
tarpavano le ali all'industria
ed al commercio. Nel mezzogiono, poi, hanno seminato il seme del disastro
e tutti noi lo raccoglieremo tra 1 o 2 anni vederete.
Hanno lasciato crescere il malcontento che si coagula intorno ad estremisti,
insomma la situazione è proprio brutta.
Come dicevo nel precedente discorso con te, le macro sono trendline forti ma
nell'immediato ci sono forze contrarie e temporanee che turbinano ed
invertono il trend.
Quindi la borsa sale (così appare) ma in realtà si stà solo posticipando la
resa dei conti.
Il tempo è galantuomo. Prima o poi qualcuno che conta dirà basta e saranno
dolori.
Non per la borsa, non solo, ma per tutti noi. Ogni giorno che passa aumenta
il divario
tecnologioco, fiscale, etico e sociale tra noi e quei paesi che già
investono in questo.
Quando ci sveglieremo saremo solo consapevoli di quanto piccoli ed
insignificanti siamo
diventati.
Che bel casino!
concludo con una bella offesa (come si deve fare, caro Gigi)
che stronzate che ho scritto!
ciao
--
Norberto Tranquillo
(DEL SPAM)

resa dei conti.
Perfettamente d'accordo, ovviamente, anche sul resto. Non volevo dirlo
appunto perche' e' politica ma..la politica e' anche la nostra vita. 
Siamo in due (tre con Ciamo)  ma forse molti di piu' ormai.
Ciao
Gigi

Grazie, da chi vuole crescere.....

Coi vostri commenti mi avete larvatamente ridotto ad uno straccio. Pazienza.
E' il famoso risvolto della medaglia che devo sopportare.
Cio che dice Gigi è sì preoccupante, ma è acqua passata. La borsa ha già
acquisito quelle notizie che prima di essere pubbliche sono finite nelle
mani della Confindustria, dei ministeri e delle finanziarie. Conclusione:
rialzo.
Perchè? Un motivo è già stato individuato: le società quotate non
rispecchiano la realtà produttiva della nazione. Faccio un solo esempio: la
moda non ha nessuna società quotata se si esclude Hdp che ingloba anche Gft
e Valentino(poca cosa) e Marzotto(che non è solo moda). Non sono quotati
Prada, Versace, MaxMara, Trussardi, Armani ed altri che procurano all'italia
un surplus di 20.000 miliardi nell'interscambio del settore. L'industria
alimentare maggiore preferisce restar fuori da Piazza Affari: Barilla,
Ferrero, Galbani(Danone), S.Carlo ed altre. Vi sono realtà industriali che
fatturano migliaia di migliardi e che la gente non ha mai sentito nominare:
Api(2500), Jacorossi(4500), Sadam(2500) eccetera.
L'industria orafa dov'è? Ed i conciatori di pelli?? I mobilieri? Le
ceramiche? Le scarpe?? I tessuti?? E via discorrendo.
Queste realtà industriali avanzate creano una ricchezza enorme e
sopperiscono alle carenze strutturali e politiche del paese.
Perciò parlare di borsa e di dati economici italiani è come riferirsi a due
individui che vivono vita propria e che ogni tanto fanno una passeggiata
insieme, giusto perchè si conoscono e si incontrano per caso.
Come comportarsi con la borsa avendo questà realtà scollata dall'economia
reale? Semplice: leggere i giornali, capire dove vogliono portare il parco
buoi e mettersi lontano da quel posto, salendo casomai sul carro dei
tosatori se si riesce ad indivuare dov è. Come realizzare questo? Non ci si
riesce tanto facilmente, è bene dirlo. Ma a furia d'insistere si riescono a
decifrare con molta approssimazione i messaggi insiti negli articoli.
Per chi segue gli indici, è meglio affidarsi al DJ, allo S&P, al Nasdaq,
come suggerisce Ronco, perchè difficilmente scantoniamo a Milano(ho scoperto
l'acqua calda).
Per i titoli in particolare, bisogna conoscere i temi ricorrenti e puoi
essere certo che prima o dopo ci sono delle giornatelle in cui essi
guadagnano considerevolmente andando anche controcorrente. Ci sono dei
segnali che a volta percepisco ed altre volte no, ma quando li percepisco,
arraffo un 10% a breve e fuggo, molte volte pentendomi.
Voglio dire che la borsa italiana vive di voci, di DJ e poco di economia
reale stretta. Tutti fanno così ed i new entry si adattano alla tresca.
E' avvilente, ma è così.
Gigi, però sei troppo pessimista!!! Se vuoi, in altro intervento ti parlo
dell'Europa e dell'Italia. Ma è meglio non gettarti nello sconforto più
nero. Basta così.
Ciao. Bony.

 rialzo...........................
Questa che scrive è la tua indole vera,la più interessante da leggere.
Avanti così.....
Bob

...

clapp! clapp! clapp! Sei un grande Maestro Borsaiolo !
margherita (quella che Loffr le è simpatico)

Ciao Bony,
certo che appena appena uno crede di cominciare a intravedere uno spiraglio
di luce in questo grande guazzabuglio di informazioni arrivi tu, e con 2 k
di post
mi fai ricominciare tutto da capo.
Quello che hai scritto mi darà da pensare per giorni!
..e forse a questo punto dovrei anche ringraziarti!
Ma perchè non si torna al monopoli ed al risiko.
Tutto è più facile ed io ero anche un discreto giocatore.
Ciao e grazie per il bel post.
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