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Titolo: Sette vite come il Nasdaq

Giovedì 27 Aprile 2000, 10:46
Sette vite come il Nasdaq.
Se il toro e l'orso incarnano i diversi animal spirits del Dow Jones, è il
gatto l'emblema del Nasdaq.
Come i celeberrimi felini il mercato dei titoli tecnologici statunitense
dimostra, infatti, di avere sette vite superando anche le prove più
difficili.
Il tre gennaio 2000 toccava quota 4131, il 10 marzo raggiungeva il suo
massimo storico superando la fatidica quota dei 5000 punti, solo sei mesi
prima quasi ritenuta irraggiungibile. Un mese più tardi, il 14 di aprile,
l'indice scendeva in picchiata fino a raggiungere quota 3320, perdendo circa
il 10% rispetto al primo gennaio del 2000. Il resto è storia recentissima,
con i recuperi dei giorni scorsi, che lo avevano riportato a quota 3711 e
l'ennesima flessione di ieri (-2,19%).
Continue oscillazioni che hanno visto la piazza tecnologica USA cadere e
risorgere senza soluzione di continuità, durante la crisi delle società
biotech spiazzate dall'annuncio di Clinton sulla libertà di accesso alla
mappa del Genoma, con la sentenza Gates, con la diffusione sui dati
sull'inflazione, con le ipotesi recenti di uno smembramento in tre (ma c'è
chi dice in quattro) della Microsoft. Tutte le volte dopo aver abbandonato i
titoli tecnologici gli investitori sono tornati, ricomprando a buon mercato
quello che magari avevano venduto il giorno prima. Saltare da cinque metri
cadendo sulle zampe, questo sembra essere in grado di fare Nasdaq il gatto.
C'è chi sostiene che comunque anche le sette vite prima o poi si
esauriranno. Le 1000 principali tech stocks quotate al Nasdaq avevano un
valore pari al 27% dei titoli del Dow Jones, ma con un fatturato complessivo
pari al due per cento di quello delle società della old economy.
Tale valutazione spiega, infatti, il forte processo di selezione avviato per
i titoli tecnologici - che già qualcuno chiama 
not.com
 - che ha portato a
quel fisiologico smagrimento che lo stesso Greenspan aveva previsto da
tempo. Ma non spiega le ragioni delle tante Pasque di resurrezione a cui il
Nasdaq proprio in questi giorni ci ha abituato. Non spiega le ragioni per le
quali ogni volta che viene dato per spacciato l'indice Nasdaq ricomincia a
salire, riaccendendo fiducia e prospettive sul futuro della nuova economia.
L'emigrazione degli investitori verso le acque più tranquille del Dow Jones
c'è stata e probabilmente continuerà. Ma gli stessi investitori sanno bene
che il livello di integrazione tra old e new economy è ormai tale da non
rendere più possibile uno sviluppo dell'economia a prescindere dalle sorti
delle società impegnate nello sviluppo tecnologico e di Internet. Le
ripercussioni sarebbero insostenibili anche per le old stocks che continuano
implicitamente ad investire ed a puntare sulla e-economy. Per questo gli
investitori, sebbene con maggiore prudenza, non hanno mai abbandonato il
mercato dei miracoli, continuando ad acquistare titoli tecnologici a buon
mercato con un occhio rivolto magari ai risultati quadrimestrali di
gestione. E se i flop non sono stati pochi (si pensi a Microstrategy o
Amazon), i risultati per alcuni sono stati brillanti.
Solo per citare i più eclatanti basta ricordare i successi del marchio
Apple, che ha comunicato la chiusura del trimestre con un utile netto di 233
milioni di dollari a fronte dei 135 dello stesso periodo dell'anno
precedente. Oppure le performance economiche di AOL e Yahoo, titoli guida
della net economy, che hanno registrato risultati addirittura superiori alle
aspettative.
Insomma, nonostante le difficoltà strutturali (la spinta alla selezione), le
vicende più o meno congiunturali (la sentenza Gates) e le difficoltà che sta
vivendo l'economia americana, il Nasdaq continua a girare su un ottovolante
che ancora per molto seguiterà a salire e scendere, senza tuttavia lasciare
a terra i suoi passeggeri.

Volevo postarlo anch'io... effettivamente l'ho trovata un'interessante
lettura!
Ciao,
                dani