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Titolo: TELECON DAY

Dall'inizio dell'anno il titolo ha perso il 24% del proprio valore mentre l'
indice generale della borsa ha perso solo il 14%. Oggi il titolo Telecom
vale poco più di 1,60 euro, il punto più basso dal 1997. Diciamo subito che
la crisi dei mutui americani c'entra ben poco con la caduta del titolo
Telecom.
La illiquidità dei fondi legata alla crescente diffidenza di ciascuna banca
rispetto alle altre ha messo in moto massicce vendite di quei titoli che
avevano già maturato plusvalenze e questo non era il caso di Telecom.
Vediamo allora se per caso i fondamentali di Telecom, cioè i dati
industriali, siano peggiorati. L'azienda guidata da tre mesi da Franco
Bernabè sui dati dei primi tre trimestri dello scorso anno ha un fatturato
di 32 miliardi di euro con un indebitamento di 37 miliardi e il cosiddetto
ebitda (gli utili prima degli interessi delle tasse e degli ammortamenti) di
oltre 12 miliardi.
Gli utili netti al 31/12/06 erano di 3 miliardi di euro e tutto lascia
credere che il 2007 riconfermi nella sostanza questa cifra. Un indicatore
utile per il mercato è il rapporto tra il debito e l'ebitda. Quando è
intorno a tre volte è ritenuto tollerabile dagli analisti finanziari e a
oggi per Telecom quel rapporto è di 3,1 volte. Con questi dati il valore
dell'azienda sarebbe di oltre 45 miliardi di euro moltiplicando l'ebitda per
6,5, un multiplo ampiamente accettato per quel tipo di aziende.
E invece Telecom a oggi capitalizza in borsa poco meno di 30 miliardi di
euro. Se la colpa allora non è della crisi creditizia innescata dai mutui
americani e se i fondamentali industriali sono quelli descritti, la ragione
del crollo del titolo deve trovarsi altrove. E qui comincia la bonaria
malizia dei vecchi capi indiani che si poggia sull'antica massima del «cui
prodest», cioè a chi conviene che il titolo sia così basso.
Il nuovo socio di riferimento della Telecom è la società Telco (Mediobanca,
Intesa, Generali e la spagnola Telefonica) che ha rilevato il pacchetto
detenuto da Tronchetti Provera (il 23% del capitale) pagando ogni azione
2,60 euro, guarda caso lo stesso valore aziendale (46 miliardi di euro) al
quale arriviamo noi con il ragionamento sopra riportato sui fondamentali
industriali. Stando così le cose l'ispirazione che ci arriva da Manitou, è
che probabilmente siamo alla vigilia di un aumento di capitale riservato
agli azionisti per cui se il titolo resta su questi bassi livelli è
possibile che per ogni due vecchie azioni ve ne sia una acquistata a poco
più di 1 euro.
Se così fosse, la società Telco sottoscrivendo l'aumento di capitale per la
parte che lo riguarda medierebbe l'attuale prezzo del suo 23% intorno a 2
euro senza considerare il possibile rastrellamento di azioni ordinarie o di
risparmio avvenuto in questi mesi. Questo meccanismo è stato già collaudato
con la vicenda Fiat di qualche anno fa quando il suo titolo scese di molto
prima e durante l'aumento di capitale chiuso al 30/07/2003 per poi esplodere
nei successivi tre mesi guadagnando quasi il 40%. Anche allora il dio
indiano Manitou ci ispirò e fummo tra i pochissimi a pronosticare da queste
colonne l'ascesa esplosiva del titolo Fiat.
In quell'occasione molti piccoli risparmiatori presi dall'angoscia
vendettero a piene mani mentre altri, sempre ispirati da Manitou, comprarono
e guadagnarono cifre importantissime. La stessa cosa forse avverrà per
Telecom. Può darsi che questa volta sbagliamo, ma davvero non troviamo altra
spiegazione per la continua caduta del titolo Telecom ben conoscendo,
peraltro, le mille furbizie e i mille conflitti di interesse presenti nei
mercati finanziari.


wrote:
Ma n'te bastava a celle?
pure colle telecom te voi da rovina!
:-DDDDDDDDD

 ha scritto nel messaggio
news:4puvs3tqchvscl3mk...@4ax.com...

eddaie!!  le ho prese ieri a 1,58 non me fa crolla anche queste
tacci..........................

A.Ol. per il "Sole 24 Ore" - Piccoli azionisti Telecom sul piede di guerra.
Franco Lombardi, presidente dell'Asati,l'associazione che riunisce soci
dipendenti e non, ha preso carta e penna per scrivere al presidente della
societą, Gabriele Galateri, lamentandosi in sostanza della continua
scivolata del titolo in Borsa. «Se il titolo non risalirą a 2,2 euro a
seguito di azioni concrete di implementazione del piano industriale, la
nostra posizione in assemblea sarą di completa sfiducia»: una sorta di
ultimatum.
Tra le richieste avanzate c'č anche quella di presentare alla prossima
assemblea una relazione sulle precedenti gestioni del gruppo. Non č la prima
volta che i piccoli azionisti si mobilitano, ma questa volta le loro istanze
avrebbero trovato accoglienza almeno tra i consiglieri indipendenti, ai
quali, secondo l'Asati,per competenza spetterebbe presentare la relazione.
Pare infatti che l'idea abbia fatto breccia tra gli amministratori
indipendenti e che la questione possa essere portata gią oggi all'attenzione
del consiglio.

caro amico, il tuo discorso è molto ottimistico e non fa una grinza, il 
problema è che siamo in mano a degli squali della finanza, ed il loro unico 
scopo è quello di macellare più buoi possibili, e stavolta (per l'ennesima 
volta) ci sono riusciti, consoliamoci col fatto che almeno è al 90% tutta 
carne italiana ;-) 

 ha scritto nel messaggio 
news:47cffa7d$0$36451$4faf...@reader5.news.tin.it...



non facendo fallire alitalia, faranno fallire l'inps con gli ammortizzatori 
"sociali"!!! 

 più di 1 euro.
gli spagnoli hanno pagato 2,82 euro per azione
ma tu sei prorpio sicuro che gli spagnoli, Intesa san paolo, Generali e 
Mediobanca vogliano scucire altri soldi per finanziare la telecom??
la telecom non è la fiat come il mondo della telefonia oggi non ha i margini 
di guadagno dell'automobile
Hamlet
my blog 
http://technosoc.blogspot.com/
 

 di guadagno dell'automobile
per fortuna non ha i margini di guadagno dell'automobile

 per fortuna non ha i margini di guadagno dell'automobile
hai visto che apertura per la telecom??
la tua previsione errata (utili netti uguali all'anno prima) ti ha portato a 
conclusioni errate


 ha scritto nel messaggio
news:47d10cd0$0$10617$4faf...@reader2.news.tin.it...

non erano mie le previsioni
comunque in base a quelle previsioni, senza contare le sinergie con
telefonica,
il titolo doveva essree sopra i 2,2 euri