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Titolo: I settori interessanti per il 2003

Lunedì 30 Dicembre 2002, 12:18
  Di Sergio Mascetti
Anche il 2002 si è concluso e come sempre per qualche settore è andata
meglio di altri. Le performances in tal senso parlano piuttosto chiaro e
quello che se ne ricava è un quadro negativo soprattutto per alcuni di essi:
all'interno degli Industriali le perdite peggiori sono state fatte
registrare dall'Auto, dal Tessile e dai Chimici; una disfatta anche per i
Finanziari trascinati dai bancari e dagli assicurativi; un po' meno
flagellati invece i titoli delle società appartenenti al settore dei
Servizi. Per il nuovo anno le speranze di una ripresa sono come sempre
elevate. Il punto semmai riguarderà le effettive possibilità di una ripresa
solida e duratura in primo luogo dell'economia reale e quindi dei mercati
finanziari che nell'ultimo mese hanno praticamente azzerato i recuperi
partiti dai minimi di ottobre. Infatti solo quando si diraderà la fitta
nebbia che avvolge il futuro dell'economia reale, i mercati finanziari
riprenderanno la strada della crescita. Le prospettive sembrano
moderatamente rosee, e questo tenue ottimismo è dovuto essenzialmente al
fatto che mentre è vero che più di qualcuno paventi il rischio di una
deflazione, vedi Giappone, è però difficile trovare dei veri segnali che
confermino una simile ipotesi. Gli investimenti e i consumi (i primi e
principali campanelli d'allarme) tutto sommato (visti i rialzi del petrolio
e dell'oro che di solito sottintendono una profonda incertezza di fondo)
stanno reggendo e anzi, sembrerebbero confermare l'esistenza di una ripresa
in atto, ma che visti gli "scoppoloni" presi negli ultimi tre anni dalle
aziende, stenta ad essere brillante, esplosiva. Il timore di una nuova
guerra all'Iraq, solo in parte scontata dai mercati, e le nuove tensioni
politico-economico-sociali che sono riapparse hanno fatto e continuano a
fare il resto. Ecco quindi che si tratterà di capire in primo luogo in cosa
credono i mercati, e successivamente si avrà la chiave per puntare sui
settori più interessanti per l'anno venturo. In particolare potremmo
considerare le due ipotesi principali, ovvero: ripresa confermata e
credibile, oppure nuova decelerazione a livello reale.
Nel primo caso, i mercati finanziari saranno come al solito leading
indicators, scontandone gli effetti in anticipo, e in tal caso i titoli
appartenenti ai settori ciclici per definizione (leggasi per esempio Fiat
(Milano: FIA.MI - notizie - bacheca) ) ne trarrebbero vantaggio. Se la
ripresa dovesse poi decollare i titoli più aggressivi potrebbero
successivamente fare la parte del leone. Sul mercato italiano per i
telefonici Tim (Milano: TIM.MI - notizie - bacheca) e Telecom potrebbero
allora riportarsi verso i rispettivi record precedenti del novembre 2001 a
quota 6,70 e 10,20 euro. Per i media e i tecnologici gli spunti migliori si
potrebbero avere da Tiscali (Milano: TIS.MI - notizie - bacheca) che
potrebbe strappare fino a quota 12, ed E-Biscom (Milano: BISC.MI - notizie -
bacheca) con un possibile ritorno verso i 50 euro. Ma allo stesso tempo
potrebbero godere di un miglioramento delle condizioni anche STM (che
avrebbe la forza di risalire verso la resistenza che ne ha segnato la prima
parte del cammino di quest'anno a quota 40), Seat (Milano: SPG.MI -
notizie - bacheca) che potrebbe nuovamente portarsi all'attacco
dell'importante soglia psicologica posta a 1 euro, o infine non sarebbe da
escludere un ritorno di fiamma anche per Mediaset (Milano: MS.MI - notizie -
bacheca) nell'area dei 12 euro. Un riferimento al macrosettore dei
Finanziari è poi d'obbligo. I maggiori gruppi bancari italiani infatti
quest'anno sono stati colpiti da forti ribassi sostanzialmente a causa del
default degli istituti di credito argentini verso i quali erano largamente
esposti. La ristrutturazione che ne è seguita, accompagnata dalla
dismissione delle partecipazioni in esse, potrebbe dare i suoi frutti
permettendo un buon recupero per la maggior parte dei componenti del Mib30
(Milano: notizie) : leggasi IntesaBCI (Milano: BIN.MI - notizie - bacheca) ,
BNL (Milano: BANI.MI - notizie - bacheca) , Unicredit, Capitalia (Milano:
CPTA.MI - notizie) e SanPaoloIMI. Allo stesso modo il risparmio gestito con
Bca Fideuram e Fineco (Milano: FCO.MI - notizie) in prima fila potrebbero
veder risalire la propria raccolta in termini di risparmi se il panorama
economico dovesse migliorare.
Nel caso di una guerra all'Iraq, per contro, e con la conseguente frenata
per tutti i precedenti settori, sarebbero molto probabilmente i cosidetti
settori anticiclici a godere delle migliori performances: Energetici,
Utilities, Farmaceutici ed Alimentari i più gettonati. Tra i primi quindi
sarebbero avvantaggiati Eni (Milano: ENI.MI - notizie - bacheca) (che
potrebbe segnare nuovi massimi storici oltre i precedenti a quota 17,30
euro), Enel (Milano: ENEI.MI - notizie - bacheca) (le cui quotazioni
sarebbero nuovamente sospinte al rialzo verso quota 7), ed in successione
Saipem (Milano: SPMI.MI - notizie - bacheca) , Italgas (Milano: IG.MI -
notizie - bacheca) e Snam Rete Gas (Milano: SRG.MI - notizie) ; mentre per
le Utilities Aem e Acea (Milano: ACE.MI - notizie - bacheca) sarebbero in
prima fila. In caso di conflitto prolungato poi anche la Difesa ne trarrebbe
beneficio e sul listino milanese Finmeccanica (Milano: SIFI.MI - notizie -
bacheca) sarebbe quella a cui spetterebbe la fetta maggiore della torta. In
tal caso allora l'obiettivo 1 euro non sarebbe così lontano.
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"Una catastrofe immediata è preferibile alla prolungazione indefinita
del dramma spaventevole". (G. D'Annunzio).

 Mediaset 12 euro
BART NON HO PAROLE
SANDOKAN