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Titolo: La detassazione dei dividendi favorisce la aziende hi-tech

 Giovedì 9 Gennaio 2003, 13:37
La detassazione dei dividendi favorisce la aziende hi-tech
Di Maurizio Giuliani
La Oracle (ORCL) è stata la prima società tecnologica che ha commentato
positivamente il nuovo piano dell'amministrazione Bush per la detassazione
dei dividendi aziendali; Jeffrey Henley, chief financial officier della
società, ha dichiarato che la Oracle  è disposta a "rivedere le sue
politiche in tema di dividendi" e che potrebbe entro breve termine deciderne
il pagamento ai suoi azionisti.
Le montagne di liquidità che possiedono le aziende tecnologiche potrebbero
riversarsi nelle tasche degli azionisti, e potrebbero ridare fiducia ad un
mercato che a lungo ha maltrattato gli investitori in titoli tecnologici; se
infatti la proposta passerà al Congresso, molte aziende che attualmente non
pagano il dividendo, cambieranno strategia: "sicuramente considereranno
molto seriamente questa proposta" ha commentato Steve Milunovich, strategist
del settore tecnologico per la Merrill Lynch .
Le società con i forzieri pieni di liquidità sono la Microsoft, che possiede
oltre 40 miliardi di dollari in attività a breve termine, la Dell Computer e
la Cisco Systems, che vanta 21 miliardi di dollari, oltre alla già citata
Oracle che possiede 5 miliardi di dollari in investimenti a breve termine;
fino ad oggi le società hi-tech hanno preferito reinvestire i loro profitti
in attività aziendali piuttosto che pagare i dividendi, puntando
principalmente sull'apprezzamento del titolo in borsa come fattore
remunerativo per gli azionisti.
John Chambres, CEO, della Cisco Systems, ha dichiarato che intende prendere
in considerazione la proposta di pagare un dividendo agli azionisti se la
tassazione verrà eliminata, e molto probabilmente l'esempio verrà seguito
anche dalla Microsoft.
L'unico "problema" al pagamento dei dividendi, nel breve termine, da parte
di queste aziende potrebbe essere la percezione da parte degli investitori
che la crescita aziendale possa rallentare, come commenta Zhen-Hong Fan,
della Merrill Lynch, infatti come dimostra il track record, le aziende
tecnologiche che hanno deciso di pagare il dividendo hanno subito pressioni
sui corsi azionari durante il primo trimestre. Esempio ne è la Intel Corp,
ma sicuramente in un'ottica di investimento di lungo termine, il valore
dell'azienda non può che beneficiarne.
Esiste poi una questione squisitamente monetaria che indurrebbe le grandi
aziende tecnologiche a decidere il pagamento di un dividendo; consideriamo
solo la Microsoft. Se l'azienda decidesse di pagare un dividendo di 0.01 USD
per azione a trimestre, il suo presidente, Bill Gates, che detiene 620
milioni di azioni, si ritroverebbe in tasca, a fine anno, la somma di 24.9
milioni di dollari, tutti esentasse. Stesso discorso per la Oracle di Larry
Ellison, che guadagnerebbe ben 55.6 milioni di dollari all'anno dal
pagamento di un dividendo trimestrale di 0.01 USD per azione.
 
http://it.news.yahoo.com/030109/92/2333o.html

Le montagne di liquidità che possiedono le aziende tecnologiche potrebbero
riversarsi nelle tasche degli azionisti.....
Due cose:
1) sono molte di più le aziende high-tech che hanno montagne di debiti
2) se riversano la liquidità nelle tasche degli azionisti significa che
pensano di non riuscire a farlo rendere quel cash più del tasso risk-free, e
non mi sembra molto incoraggiante.....
Giusto Flamini?
XTrade

Aggiungo, ben vengano montagne di dividenti, fan calare in un istante i
valori di futures e aumentare quello delle opzioni put.....
Ciao
XTrade