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Titolo: Le ragioni del rialzo ''anomalo'' di IntesaBCI

Mercoledì 30 Ottobre 2002, 9:54
Le ragioni del rialzo ''anomalo'' di IntesaBCI
Di FtaOnline
IntesaBCI (Milano: BIN.MI - notizie - bacheca) sugli scudi grazie ad un
rialzo superiore al 4%, in un mercato che invece è crollato in seguito al
dato sulla fiducia dei consumatori USA, sceso ai minimi dal 1993. Il titolo
(che era arrivato a guadagnare quasi il 10% prima delle 16, ora di
pubblicazione del dato macro) è poi salito di un ulteriore 1% nell'after
hour. Ma quali sono i motivi di un andamento tanto anomalo, accompagnato
oltretutto da volumi stratosferici (massimi storici per il titolo) ? Ieri
sono passati di mano titoli per un quantitativo pari a ben il 2.3% del
capitale, mentre nelle ultime 4 sedute è stato scambiato oltre il 7%. La
spiegazione sta nella scadenza di un put warrant, esercitabile tra il 1 ed
il 15 novembre, e nelle ricoperture messe in atto dai possessori del diritto
intenzionati ad esercitarlo (strike a 5.38 euro, quindi deep in the money) e
rimasti scoperti a causa delle forti vendite dell'ultimo mese e mezzo.
IntesaBCI ha anche beneficiato di un report favorevole di Merril Lynch che
ha reiterato il buy motivandolo con il fatto che il titolo ha ormai scontato
gli scenari peggiori e che nasconde del valore inespresso, rimanendo
tuttavia una scelta di investimento molto rischiosa. Cerchiamo di capire con
l'analisi del grafico se IntesaBCI ha le potenzialità per dare un seguito al
movimento di ieri, e magari riuscire ad interrompere il trend ribassista di
lungo periodo. Quello che salta subito agli occhi è che i prezzi si sono
mossi negli ultimi mesi all'interno di un canale discendente proveniente dal
massimo a 3.39 euro del 13 giugno, canale che ha imposto un'accelerazione al
ribasso originatosi sin dal 23 aprile a 3.76. IntesaBCI ne ha toccato la
base (in corrispondenza di quella seduta tra 1.30 e 1.45 euro a seconda dei
punti di riferimento utilizzati) il 9 ottobre in occasione del minimo a
1.39, dal quale si è sviluppato un rimbalzo fino a 1.775 il 23/10, peraltro
quasi totalmente ritracciato fino a 1.425 (25/10): da qui sono partite le
ricoperture, con conseguente esplosione dei volumi, che hanno riportato
IntesaBCI ad un massimo intraday di 1.70 euro. Nei movimenti successivi al
citato minimo a 1.39 il titolo non ha superato alcuna resistenza
significativa, prima tra tutte il gap lasciato aperto il 30 settembre a
1.835, livello peraltro coincidente con il ritracciamento del 38.2%
(Fibonacci) del ribasso in atto dal 28/8 a 2.59. Anche il lato superiore del
canale precedentemente descritto è ancor più lontano: transita oggi per
2.05/2.10, livello di importanza rafforzata in quanto corrispondente al
minimo del 21 settembre 2001 ed area di supporto a fine luglio/inizio
agosto. I primi segnali positivi si avrebbero alla rottura di 1.78 euro,
livello oltre il quale sarebbe possibile parlare di completamento di una
figura a doppio minimo, per ora solo potenziale, delineatasi ad ottobre in
area 1.40. Finchè IntesaBCI si manterrà al di sotto di queste resistenze
(1.78/80) sarà comunque esposta al rischio di ripresa del ribasso con
obiettivo sui minimi di area 1.40 e quindi, se questi non potessero essere
mantenuti, un nuovo test della base del canale, passante oggi per 1.15 euro
circa. In caso contrario target successivo a 2 euro circa e a 2.60 (citato
massimo di agosto e ritracciamento del 50% dal massimo di aprile, anch'esso
già citato).
Consiglio operativo: posizioni long al superamento in chiusura giornaliera
di 1.835 euro con target a 2.10 e 2.25 con possibilità di estensione fino a
2.60 euro e stop sotto 1.75. Chi avesse il titolo in portafoglio potrebbe
incrementare con prudenza la posizione al superamento di 1.835 e 2.10 euro,
con maggiore decisione sopra 2.60 con target a 3.70 euro. Ridurre sotto 1.75
ed uscire alla violazione di 1.39 euro.

 novembre,
che strano, "qualcuno" ne aveva parlato su IEB :-)))
Eddy .