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Titolo: Per Alberto Carloni: fondi chiusi Wall Street

Alberto mi scrive:
Cosa sono , che differenza c'e' con delle sicav quotate in italia , come si
acquistano, e perchè dovrei preferire questi fondi chiusi quotati a wall
street: rendono forse molto di più? sono hedge funds?
Rispondo qui perchè forse di interesse generale.
A differenza delle Sicav italiane questi fondi sono quotati in borsa (e ivi
trattati) come vere e proprie azioni: non paghi commissioni di ingresso,
uscita o gestione ma le commissioni di un normale investimento in azioni
estere; in pratica diventano come azioni di una finanziaria di
partecipazioni la cui mission é la gestione economica (non industriale) di
partecipazioni in titoli quotati su un mercato specifico (ad. es. la borsa
di Santiago). Non sono Hedge Funds, ma fondi di diritto statunitense.
Essendo di fatto azioni il loro prezzo si comporta come quello delle
finanziarie in genere, e la loro rischiosità è analoga:
cioè sono soggette all'effetto della domanda - offerta (in momenti di bassa
richiesta di investimento nei paesi emergenti tendono a perdere) e come
tutte le finanziarie quotano a sconto rispetto al valore delle
partecipazioni (sconto più o meno alto in funzione delle aspettative sulla
borsa interessata, sul momentum delle finanziarie in genere, sulle
prospettive generali dell'economia del paese oggetto dell'investimento)    
L'aspetto più interessante è proprio la specializzazione su di una borsa
emergente (o considerata minore in un'ottica americana), cosa che ti
consente di costruirti un paniere non generico sui paesi emergenti ma
mirato a certe borse (non "quote di emergenti"(?),  ma, per esempio,  20%
Grecia + 40% Hong kong + 35% Brasile e 5% Thailandia). Essendo
l'investimento in azioni estere caro, come commissioni, la cosa ha senso
solo se puoi investire almeno 5-10 mio. per paese: nulla poi ti vieta, nel
tempo di modificare percentuali e paesi coinvolti, liquidando o comprando.
Ciao.
 
 


L'unico difetto dei fondi chiusi e' che essendo chiusi per disinvestire
bisogna venderle sul mercato e questo salvo pochi periodi di particolare
euforia su certi paesi provoca una cronica quotazione a sconto rispetto al
patrimonio netto. La cosa e' simpatica quando si acquista, meno quando si
vende. Altra pecca sono le commissioni di gestione, generalmente medio alte.
Un elenco dei fondi chiusi disponibili sul mercato, con le caratteristiche,
principali titoli posseduti, grafico dei prezzi e dello sconto rispetto al
nav si puo' trovare su
http://www.trustnet.ltd.uk/general/
Una diversa maniera di investire in un determinato paese sono i webs: un
pacchetto finanziario che duplica quasi perfettamente l'indice del relativo
paese. A differenza dei fondi chiusi sono prodotti semi-aperti, nel senso
che il gestore se vi e' forte richiesta perche il paese e' di moda crea
delle nuove tranche, se invece la quotazione va a sconto ritira la tranche e
vende le azioni sottostanti. Questo fa si che la quotazione si discosti poco
dal nav. Altro vantaggio sono le spese di gestione a livello veramente
basso. Per avere un elenco dei webs disponibili basta andare so Yahoo
finance e fare il lookup di webs.
Giovanni