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Titolo: CW ossia Cavolat Warrant

Ho fatto qualche esperienza con questo strumento e mi son reso conto che è
vero che puoi guadagnare bene in certi momenti, ma le fregature sono
all'ordine del giorno e vi spiego il perchè( o almeno ci provo).
Distinguiamo innanzitutto quelli liquidi da quelli illiquidi.
Quelli illiquidi sono da evitare per ovvi motivi.
Quelli liquidi invece, riservano soprese ancora più spiacevoli di quelli
illiquidi per il semplice motivo che non li eviti.
Il market maker che deve garantire la trattazione del titolo ha lo scopo di
lucrare e quindi vende al miglior prezzo possibile un'infinità di warrants
se il mercato lo richiede. Le scadenze sono sufficientemente lunghe per
godere di almeno un paio di forti oscillazioni. Per cui quando l'indice va
sù, il m.m. vende. Quando l'indice va giù, ricompra ed incassa i proventi di
questo semplice giochetto. Finchè noi compriamo ed il titolo va sù,
incassiamo pure noi. Ma quando questa eventualità non si verifica, andiamo a
scontrarci con la necessità del market maker di ricomprare i titoli se li ha
venduti oppure di venderli se la sua necessità è tale.
Conclusione:
-quando abbiamo i titoli(call) ed il mercato va giù, il market maker deve
ricomprare ma adotta una tattica micidiale.  Interpone una grossa vendita
sempre a migliori condizioni avanti ai tuoi pochi titoli. Ti costringe, se
vuoi venderli, a scalare il prezzo per superare la grossa barriera. Ma
quando l'hai fatto, il malloppone si sposta di nuovo davanti ai tuoi titoli.
Più vi sono di questi spostamenti, più si accumulano azioni da vendere e più
aumenta il magone. Ho visto discese del 10% in poche battute coi venditori
disperati che letteralmente gettavano nella spazzatura i titoli presi per
nausea e disperazione. Al prezzo ritenuto conveniente guidato sapientemente
dal market maker, avveniva il rastrellamento con mano morbida.
Con sistemi di questo tipo, oggi, il nikkei Call 20 ha perso il tre% con
l'indice aumentato dello 0,60%. Segno chiaro che questo warrant dovrà
apprezzarsi fra non molto, visto che il market maker li riacquista
sfacciatamente, senza pudore, facendolo arretrare quando dovrebbbe
progredire.
A questo punto, dovrebbe valere la regola di metterti dalla parte del più
forte e ciò è difficile farlo non perchè sei fesso ma perchè sei in stato di
inferiorità.
L'ho fatta troppo lunga. Volendo, se l'argomento non vi annoia, potrei
ritrattarlo in seguito. Meglio ancora, qualcuno di voi ancor più esperto,
potrebbe illustrare qualche esperienza per farne capire a tutti la
pericolosità.
Per ora basta, vada a nanna.
Bony.

copiato nella cartella. grazie.
notte!
margherita

Io appartengo purtroppo a queste persone , mi spiego :
Ho acquistato lo scorso mese dei CW sull indice  sia call che put con stessa
scadenza
ed ho visto che mentre il Mib chiudeva in positivo io mi trovavo con
entrambe in megativo, non solo ma anche applicato  l 'effetto leva ( tanto
per capirci .....)
Questo purtroppo si e' verificato pi+APk- volte  anche di seguito nel tempo
Lascio a voi ogni commento ..........
saluti Roberto

progredire.
Sono d'accordo parzialmente su quest'ultimo punto.....il m.m. secondo
me interviene proprio quando trova la buona occasione  per vendere i
titoli che ancora non ha venduto ed e' disponibile a vendere a prezzi
piu' vantaggiosi di quelli che offre il  mercato tutto cio' che e'
rimasto in buona parte invenduto.
C'e' molta gente che chiede i cw sul nikkei perche' sono scesi
precedentemente? Ed io li servo vendendo a prezzo inferiori del
privato. E perche' sarebbe cosi' disponibile a vendere a prezzo
inferiore di quello "di mercato"?
Perche' Il call 20.000 sul nikkey ha ampi spazi di manovra da qui a
sett 99 ed e' molto difficile che ci possa arrivare ed anche se ci
arivasse a 20.000 punti il prezzo dell'esercizio sarebbe bassissimo
per la societa'.
Quindi rischio bassissimo per la societa' che li emette, enormemente
alto per chi li compra.
Questo "giochino pero' funziona sempre quando non c'e' molta richiesta
di  mercato ( scarso flottante) o per i cw out of the money.
Per quelli in the money il "giochetto" secondo me diventa piu'
difficile.......se solo ci provasse a vendere (avendoceli) ,ad
esempio, l'unicredito le sue call su fiat 4.000 a prezzi inferiori a
quelli attuali ( 1.08 ....praticamente strike+prezzo= quanto costa
l'azione oggi) gliene comprerei una vagonata.
Il problema ,credo, e' che di questo tipo di cw ( prezzo+strike=
prezzo ATTUALE del sottostante) la societa' emittente o se li e' gia'
venduti tutti o ritiene (giustamente) rischioso immetterli sul mercato
perche' il rischio di pagare un prezzo di riscatto alto e' elevato per
lei e bassissimo il rischio di deprezzamento nel tempo per il
contraente.
accetto controdeduzioni.....;-) 


    Oggetto: completo tre+6
    Data: domenica 23 maggio 1999 1.49
    Credo che tu debba telefonare al n.verde.Per il trading    piazzaffari e
    trad-online:Prova a scrivere a trad-online
    tI INVIO UNA PAGINA sui siti  on line,
    Su piazzaffari e trad-online potrai avere altre informazioni e lettere
gia'
    pubblicate relative al trading on line:
    Ti invio questa prima lettera ,arrivederci
    Su piazzaffari o trad-online potrai anche porre la stessa domanda,quella
che
    pongono tutti:directa o fineco,ma almeno le risposte le leggeranno
tutti:
        -
        >
        >Vi è anche un sito che permette di conoscere altre liste, report
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        >,ecc   Si chiama piazzaffari
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le
    banche on line pur senza l'operativita' in azioni    dp
 
http://soldi.virgilio.it/soldi/banche_online/index.html
                Oggetto: R: OPERATIVITA' ON LINE
                    Attualmente ci sono 3 banche e tre sim che permettono di
    operare on line:le condizioni e il funzionamento cambiano in
continuazione
    perche' si e' scatenata fra essi una forte concorrenza che dovrebbe
portare
    a condizioni migliori per gli utenti
 
http://www.sella.it/b_sella.htm
 
http://www.directa.it/
 
http://online.fineco.it/index.asp
 
http://www.mediosim.it/italiano/index2.htm
 
http://oneweb.ibm.it/montepaschimercato/pag_soc_ita.html
 
http://www.cariplo.it/HomePage.htm
    .crý 
--
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è stato un determinante apporto alla discussione l'intervento di
Margherita a cui rivolgo un sentito grazie.
Mario