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Titolo: Kerself e dintorni

Buongiorno NG la news è sul corriere di oggi:
Rinnovabili Il fatturato cresce ma il titolo è in caduta: il mercato
penalizza una gestione opaca e i frequenti litigi tra i soci
Kerself Quanti segreti sotto i pannelli
Un nuovo manager a fianco del presidente Masselli, il pressing delle
banche. Fari puntati della Consob La strana compravendita dell’Ancona
calcio. E sullo sfondo il patto con i russi che potrebbero ritirarsi
A un certo punto anche l’Ancona Calcio, società dalla storia
burrascosa, faceva parte del gruppo Kerself. Quali sinergie ci fossero
tra l’energia rinnovabile e il pallone resta un mistero. Kerself,
quotata in Borsa dal 2006, è una protagonista della green economy.
Progetta, realizza e installa impianti solari fotovoltaici. Un piccolo
gigante del settore cresciuto a ritmi forsennati: fatturava poco più
di 50 milioni nel 2006, è arrivato a 244 nel 2009, ben lontano
comunque dagli obiettivi, cioè i 400 milioni ipotizzati due anni fa
quando entrarono i russi. Partner ingombranti
I russi? Il controllo (29,9% del capitale) è in mano a una finanziaria
(Finmav) posseduta pariteticamente da un gruppo russo e dal presidente
e amministratore delegato Pier Angelo Masselli.
Le comunicazioni al mercato sono molto naif e molto viene taciuto.
«Brillanti» sono anche la gestione della finanza di gruppo e i
rapporti con le parti correlate. Il socio al 40% di una controllata
(la Dea) è riuscito a far espellere «giudiziariamente» dal consiglio
il gran capo Masselli. Il quale Masselli si è fatto bacchettare dai
sindaci della capogruppo per aver prelevato quasi un milione di euro
come «anticipo trasferte».Una volta, in un’altra partecipata, si sono
accorti al momento di approvare il bilancio che i revisori incaricati
non lo avevano revisionato perché non sapevano dell’incarico.
Per non parlare del magazzino di una delle principali società del
gruppo, la Helios Technology: in semestrale è emerso all’improvviso un
buco da 7,8 milioni; troveremo i responsabili ha tuonato l’azienda. Ma
in Helios il capo azienda è lo stesso Masselli che è anche socio in
proprio e per di più i consiglieri appena usciti hanno ottenuto lo
scarico di responsabilità totale prima che emergesse il «buco».
Quando in aprile il titolo finì sulle montagne russe, la società di
Correggio (Reggio Emilia), sollecitata dalle autorità di mercato,
concepì un comunicato che iniziava così: «Kerself, in merito al
recente andamento del titolo, verifichiamo che sul mercato finanziario
non va bene».
L’opzione
La Consob tiene Kerself sotto tiro. Da giugno c'è una nuova manager
che affianca Masselli, Maurizia Squinzi, una sorta di commissario per
la finanza e l’amministrazione. Con lei lavorano Mediobanca e
«Borghesi & Colombo», per dare una sterzata al gruppo che a inizio
anno aveva «bucato» i covenants con le banche. Il business però non
manca, il portafoglio ordini è ricco e l’azienda ha una posizione
forte sul mercato. Resta l’incognita di un settore, il fotovoltaico,
legato al sistema tariffario incentivante.
Ma una mina vagante incombe sull’uomo-azienda, Masselli: è l’opzione
put in mano ai russi di Renova, il colosso dei metalli e dell’energia
guidato da Viktor Vekselberg che ha investito in Italia (con sponda
bancaria su Mps) e in Kerself tramite la subholding svizzera Avelar.
Vekselberg ha negoziato un patto triennale con Masselli in base al
quale ha diritto di rivendergli il 50% della holding se per un intero
mese di calendario il titolo Kerself è inferiore al prezzo di acquisto
(9,5 euro) più un 4% annuo. Da dodici mesi il titolo è
ininterrottamente sotto (mortificando, per altro, i target price di
Intermonte). Oggi quota 3,3 euro, meno 52% su sei mesi, -64% su
dodici.
Dunque i russi, che hanno anche una serie di accordi commerciali,
potrebbero già esercitare la put o, in alternativa, chiedere il
conguaglio a Masselli. Il patto, triennale, prevede che Masselli resti
nella carica di amministratore delegato fino alla scadenza, cioè
l’anno prossimo; poi si vedrà.
Tribunale ed email
I problemi più impellenti riguardano l’equilibrio finanziario e la
gestione delle controllate. La Dea, soprattutto. C’è una guerra
all’ultimo sangue con Luigi Sellaroli, ex proprietario dell’azienda,
nonché ex amministratore delegato e rimasto socio al 40%. Sellaroli
accusa in sostanza Masselli di aver addebitato alla Dea costi (spese
pubblicitarie) e finanziamenti ingiustificati a vantaggio di altre
società del gruppo. La replica è che si trattava, appunto, di
operazioni «nell’ambito dell’interesse sociale del gruppo».
La battaglia è finita al Tribunale di Latina che a maggio con
un’ordinanza ha revocato Masselli dalla presidenza di Dea. Ma lo si è
saputo, su sollecitazione della Consob, solo tre mesi dopo.
Nell’ordinanza si cita un’email di Masselli a Sellaroli: «Come da
accordi procedi con il trasferimento dei 600mila euro in favore di
Kerself su Twice Sim».
E il 22 settembre 2008 «tale Erica Attolini — si legge nell’ordinanza
— aveva richiesto al Sellaroli tramite email un ulteriore prestito
alla Kerself per sostenere il titolo in Borsa per 500mila euro». È
abbastanza naturale che il socio al 40% veda con sospetto tali
operazioni.
Ma chi è dalla parte della ragione? In un consiglio di amministrazione
è Masselli, riferendosi alla precedente gestione Sellaroli, che parla
di «operazioni con fatture false come quelle della Borghesiana» o dei
«300 mila euro dati alla squadra di pallavolo di serie A2, anche se
con tale importo ci si compra una squadra». Comunque l’Ancona Calcio
da qualche mese è fuori dal gruppo. Pochi, molto pochi, sapevano che
fosse dentro.
Cordialmente
Rovettese

 forte sul mercato.
Era interessante soprattutto per questo, la base che me lo ha messo in 
mostra.
Purtroppo nella nostra borsa capita anche di prendere abbagli per l'agire 
truffaldino degli addetti ai lavori
mentre crediamo che la Consob vigila per noi.
Per fortuna il trading mi ha salvato dopo la prima disastrosa entrata a 9 
euro nel senso che ci ho rimesso una inezia. 

 euro nel senso che ci ho rimesso una inezia.
Ciao Bony,
che ci hai rimesso poco è la cosa più importante e di questo io sono
happy. Sul resto (loschifo) almeno da oggi la situazione è un poco +
chiara.
Rovettese