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Titolo: Tiscali BUY ; tp 60

Argomento: actinvest:buy;tp 60€
  Tiscali ha fatto quello che doveva fare. Ha sfruttato le malefatte di Nina
Brink, fondatrice ed ex presidente di World Online (vedi la nostra
Newsletter n. 7 del
15.04.2000) per portarsi a casa una societa' piu' grande che il mercato
valutava la
meta' di Tiscali. E soprattutto si porta a casa 3.000 miliardi di lire di
liquidita' che
World Online aveva raccolta durante l'IPO.
I fattori negativi:
1. Dei 2.3 milioni di clienti Tiscali, solo 1.1 milione sono attivi (cioe'
hanno usato
il servizio almeno una volta nell'ultimo mese). Cio' corrisponde ad una
percentuale del
48%. World Online sta un po' meglio. Dei 3.8 milioni di clienti, 2.4 milioni
sono attivi.
In questo caso la percentuale sale al 63%.
Su questo argomento torneremo la settimana prossima, quando presenteremo lo
studio
sui Soci del Club Actinvest.
2. Con l'acquisizione di World Online, Tiscali coprira' 15 paesi. Cio'
comportera' un immenso
sforzo per offrire contenuti (nelle varie lingue locali) e accordi
e-commerce.
3. I mercati sono ancora molto tiepidi sui titoli internet. E lo sono ancora
di piu' per i titoli
ISP, tipo Tiscali e World Online. Tuttavia pensiamo che ci stiamo
avvicinando al momento in cui il settore internet in generale tornera' a
crescere.
I fattori positivi:
1. Il mantenimento del marchio Tiscali. E' la dimostrazione da un lato della
forza di Renato Soru,
dall'altro della debolezza e del danno di immagine causato a World Online da
Nina Brink.
Sempre nella stessa Newsletter n. 7 del 15 aprile scorso scrivevamo che
difficilmente
World Online avrebbe recuperato la fiducia dei mercati, dopo l'affare Nina
Brink. E cosi'
e' stato. I mercati hanno una memoria da elefanti, non dimenticano nulla, o
quasi.
2. La rete telefonica. Tiscali avra' licenze di telefonia fissa in 10 paesi
e contera' sulla
rete in fibra ottica di World Online (5 ring europei e connessioni dorsali
dirette con gli USA)
Cio' rappresenta un enorme vantaggio per lo sviluppo del business in ottica
di operare
nel broadband.
3.Nuove risorse. Tiscali aveva quasi finito i soldi. Aveva 9 milioni di euro
di liquidita'. Niente.
Anche perche' l'IPO dell'anno scorso era stato fatto a 4.6 euro
(considerando lo split), limitando
notevolmente le entrare di liquidita'. World Online, invece, aveva raccolto
in primavera,
in piena euforia internet circa 3000 miliardi di lire, che, per fortuna di
Tiscali, non ha ancora
speso. Queste risorse rappresentano una boccata di ossigeno fondamentale per
Tiscali.
E' come se avesse fatto un aumento di capitale ai prezzi di borsa (cosa che
sarebbe stato
difficile effettuare), con il vantaggio di aver acquisito 3.8 milioni di
nuovi clienti.
A questo punto in Europa rimane solo un operatore Isp che non fa parte di un
gruppo
telefonico: Freeserve. La societa', la prima al mondo ad offrire il servizio
di FREE ISP, copiata
successivamente da Tiscali, e' in vendita da circa 6 mesi. La Dixons, la
societa' che ha fondato
Freeserve due anni fa, sta cercando di sistemarla: si e' parlato in un primo
tempo di T-Online,
che pero' si e' tirata indietro. Ai prezzi attuali Freeserve vale circa
10.000 miliardi, contro i
25.000 di Tiscali-World Online. Una eventuale fusione vedrebbe Soru come
azionista di riferimento,
e pur di piazzare la societa', la Dixons sarebbe disposta a fare ulteriori
concessioni.
Il nostro giudizio complessivo e' positivo per Tiscali. Riteniamo che il
titolo possa tornare a
quotare multipli precedenti all'operazione. Il nostro giudizio e' BUY e il
nostro target price e'
60 euro.

 World Online aveva raccolta durante l'IPO.
No: soprattutto deve prima pagarla, WOL, se la vuole.
Ciao.

 wrote in message 8pgb6k$g19$1...@nread1.inwind.it...


[...]

Io non ho dato nessun TP: io ho solo detto che se il Sig. Soru vuole WOL,
prima di parlare di quanto guadagnerà (se guadagnerà), sarà meglio che prima
pensi a trovare i soldi per pagarla.
Dunque: perchè rispondi a me?
Quanto ai "puledri preferiti", ognuno ha i suoi, naturalmente: Tiscali non è
uno dei miei se non per farci un po' di trading intraday.
Ciao.


Soldi? Ma non si pagava in azioni?
 
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           l'allegro ¢hirurgo 
           icq:......38404993
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 Soldi? Ma non si pagava in azioni?
Sí (per forza...): che per me in questo caso sono la stessa cosa, però.
In ogni caso, prima di pensare agli eventuali guadagni, bisogna prima
pagare: o no?
Ciao.

pagare: o no?
Certo. Ma se si fosse pensato ai guadagni il titolo tiscali sarebbe a
0,1 euro, visti gli utili e gli assets.
Tutta la new economy si fonda su aspettative e talvolta speculazione.
Non vedo perchè anche in questo caso le aspettative non dovrebbero
farla da padrona. 
Nel senso, mi sembra normale che la gente pensi al fatto che si è
creato il secondo isp europeo.
Un po' meno del fatto che non si tenga conto dei dettagli
dell'operazione, soprattutto in questi 10 giorni determinanti per il
concambio.
Ciao


Ma per piacere.

 Ma per piacere.
Ma per piacere "cosa" e "a chi", se non chiedo troppo?

 concambio.
Tra l'altro... Concordo.
Comunque, io, per quanto mi riguarda, dalle TLC me ne sto lontano.
E Tiscali lo ritengo un ottimo titolo solo per trading giornaliero: mai ci
investirei dei soldi a medio o lungo termine.
E nemmeno a breve.
Ciao.