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Titolo: Fiat: Intermonte taglia target a 11,80 euro, 'underperform'

Fiat: Intermonte taglia target a 11,80 euro, 'underperform'
30/04/2002   15:33
  Radiocor - Milano, 30 apr - Intermonte ha abbassato il
target price su Fiat da 17 a 11,80 euro. La raccomandazione
passa da 'neutral' a 'underperform'. "La put option su Fiat
auto - afferma uno studio della sim milanese, di cui
peraltro non e' stata autorizzata la divulgazione - ha
sostenuto il titolo al di sopra del suo reale valore, ma a
nostro avviso le notizie negative e i magri risultati attesi
nel 2002 rilegheranno in secondo piano i vantaggi derivanti
dalla potenziale cessione dell'auto a partire dal 2004".
  Dpe-

Iniziano ad arrivare anche i primi target negativi ...
Ovviamente la situazione è e resta critica.
Ciao, Fabio.
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Fiat: Intermonte taglia target a 11,80 euro, 'underperform' -2-
30/04/2002   15:50
  Radiocor - Milano, 30 apr - Secondo gli analisti della sim
guidata da Alessandro Valeri, "il punto chiave resta se e
quando la cessione dell'auto verra' fatta". Nel caso il
gruppo decidesse di esercitare l'opzione di vendita a
General Motors, Intermonte vedrebbe un netto miglioramento
dello stato di salute di Fiat con "margini operativi in
crescita, un minor fabbisogno di capitale e quasi nessun
debito".
  La sim milanese ipotizza tre scenari per il futuro del
Lingotto: nel primo, a cui viene dato il 30% delle chances,
Fiat ha bisogno di rinegoziare il debito e percio' lancia un
nuovo bond. In questa ipotesi il fair value di Fiat e'
individuato a 8 euro. Secondo scenario: Fiat riesce a
risollevarsi senza ricorrere al mercato, ma unicamente
grazie alla cessione di asset. E' l'ipotesi, secondo
Intermonte, piu' realistica (60% di possibilita'). Fair
value a 12,9 euro. Terza e ultima opzione, la cessione
dell'auto prima del 2004. Poche le possibilita' (il 10%) ma
alto il potenziale fair-value, 17 euro.
  A piazza Affari il titolo cede il 3% a 13,03 euro.
  Dpe-

FIAT, DIFFICILE LA CESSIONE DELL'AUTO PRIMA DEL 2004  A cura di WebSim
Un'altra seduta negativa per Fiat che si avvia a chiudere la giornata di
Borsa con un ribasso del 3% il giorno dopo le dichiarazioni del presidente d
'onore Giovanni Agnelli, che ha ribadito la fiducia del management e l'
intenzione di continuare a operare nel settore auto. Oggi il calo dall'
inizio dell'anno supera i 26 punti percentuali.
Per un analista che preferisce restare anonimo il ribasso di oggi era
previsto: "Le parole di Giovanni Agnelli erano assai scontate ed hanno
deluso il mercato. Ho giudicato negativamente anche la riconferma di Paolo
Fresco e di Paolo Cantarella, ma Agnelli non poteva fare altrimenti".
Per l'analista il quadro di Fiat resta estremamente difficile sia per il
momento che sta vivendo il mercato dell'auto, sia per come stanno andando le
vendite della Stilo che, al momento, rappresenta il prodotto di punta della
Casa torinese. "Non credo - prosegue l'analista - che il quadro per Fiat
possa migliorare, anzi la quota di mercato continua a scendere e le vendite
della Stilo restano al di sotto delle previsioni della società, mentre le
aziende straniere continuano a sfornare nuovi modelli proprio nel segmento
C, che resta il più importante".
Negativo anche un altro analista di un'importante banca d'affari. "A mio
avviso la situazione potrà cambiare solo in peggio. La mancanza di modelli e
la difficilissima introduzione nel mercato della Stilo stanno compromettendo
l'andamento della società". Nei prossimi mesi verranno lanciati i nuovi
modelli Stilo station wagon, Lancia Thesis e la nuova Ulisse, ma nessuna di
queste auto sembra in grado di rilanciare le vendite della Casa del
Lingotto. Intanto il nuovo responsabile di Fiat Auto, Giancarlo Boschetti, è
all'opera per riequilibrare la produzione che adesso vede un tasso di
uilizzo degli impianti inferiore al 69%, contro una media del 78% degli
altri produttori europei. Boschetti, dicono alcune fonti, starebbe cercando
il modo di produrre meno auto, con l'intento, però, di venderle tutte. In
questo modo riuscirebbe ad incrementare la redditività diminuendo i costi.
Gli analisti continuano a puntare sulle dismissioni di asset non strategici
che avranno un ruolo centrale nel recupero dell'azienda. "La cessione di
alcuni asset come Magneti Marelli, Teksid e la prossima quotazione di
Ferrari porteranno soldi fresche nelle casse di Fiat. La società ha detto di
voler incassare dalle dismissioni 2 miliardi di euro nel 2002 e 1 miliardo
nel 2003. Credo sia l'unico modo per recuperare terreno," dice uno di loro.
Lo stesso analista è scettico sull'ipotesi di vendita anticipata a General
Motors: "La società americana arriva da un periodo di ristrutturazione e
dubito voglia comprare prima della decorrenza del 2004".