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Titolo: StM piace agli analisti, meno agli investitori

Venerdì 7 Febbraio 2003, 10:01
Di Luca Spoldi
StM non si può certo dire che stia attraversando un periodo particolarmente
felice, almeno in Borsa, dove il titolo continua a cedere terreno in
compagnia della controllante Finmeccanica (Milano: SIFI.MI - notizie -
bacheca) .
Ciò nonostante Elio Lafronza, analista di Banca Popolare di Bari, non sembra
avere dubbi sulle qualità del gruppo guidato da Pasquale Pistorio
migliorando il rating del titolo da "neutral" ad "outperform"; allo stesso
tempo, tuttavia, l'analista decide di ridurne il prezzo obiettivo.
StMicroelectronics (Milano: STM.MI - notizie - bacheca) , ricorda Lafronza,
rappresenta il leader europeo dei semiconduttori e come tale occupa una
posizione dominante di settore. Il forte potere contrattuale e la capacità
d'interrelarsi a grossi corporate end-users di circuiti integrati mediante
partnerships commerciali, ne fanno una realtà societaria ben avviata nonché
rodata nell'ambito del system-on- chip business.
"In un sistema competitivo dominato da problemi di over-capacity produttiva
ed in un contesto di domanda ipotizzata in cauta crescita, StM potrebbe
sfruttare le dimensioni del proprio giro d'affari per guadagnare in
efficienza e produttività, sottraendo ragguardevoli quote di mercato ai
competitors" aggiunge l'analista.
Nel corso del 2002 il gruppo ginevrino è riuscito ad aumentare l'utile per
azione societario di circa il 65%, pur fallendo quanto a crescita di a
seguito di una debole performance nel settore delle memorie. Il prezzo
dell'azione, afferma ancora Lafronza, continua a soffrire l'atteggiamento di
avversione per il rischio degli investitori preoccupati circa le effettive
potenzialità del gruppo di Pistorio di perseguire la crescita del reddito
operativo attesa.
Se nella precedente analisi, della scorsa estate, l'analista aveva giudicato
"neutral" il titolo, che all'epoca quotava 23,4 euro per un rapporto
prezzo/utile pari a 80,7 (ed un rapporto prezzo/utili attesi di 48,7),
indicando in 26 euro il target, ora Lafronza migliora il proprio giudizio ad
"outperform" (il titolo potrà fare meglio del settore di riferimento),
riducendone tuttavia il prezzo obiettivo a soli 20,6 euro, anche per tener
conto del fatto che alle attuali quotazioni StM esprime un rapporto
prezzo/utili pari a 35 e prezzo/utili attesi di 24,9, decisamente inferiori
rispetto a sei mesi or sono ma che si confrontano, come detto, con un
drastico incremento dell'avversione per il rischio da parte degli
investitori.
Come dire, un titolo da considerare solo se avete più coraggio della media.
--
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"Un amico e' uno che sa tutto di te e nonostante questo gli piaci."
(Hubbard)
"

 Ciň nonostante Elio Lafronza, analista di Banca Popolare di Bari,
Anche Efisio Puddu, analista della Cassa Rurale e Artigiana
di San Giovanni Suergiu e' d'accordo...
--
StardustŽ


beh, per pensare di  comprare STM e metterlo nel cassetto, preferirei
aspettare di vedere un centesimo di dividendo

 :-)
Proppio ieri detto me l'ha. Essetiemme comprare ti devi...
--
Stardust®

 ha scritto nel messaggio
news:UeP0a.144523$0v.41...@news1.tin.it...


 bart... hai venduto??
Sei simpatico quanto una piattola aggrappata alle palle.
Bart ti ha filtrato da almeno 2 mesi, se non te ne fossi accorto...
Mentre stai alla finestra renditi utile, impara a quotare (link in firma)
--
Stardust®
http://it.geocities.com/usenetitalia/quoting.html
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 Mentre stai alla finestra renditi utile, impara a quotare (link in firma)
gli chiedi davvero troppo.
solo per la curiosita' della tigre di mompracen non ho venduto e ho
intenzione di incrementare, anche x mediare, non appena le condizioni lo
consiglieranno.
ciao :-)