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Titolo: Bond Telecom Italia 50 anni, forte domanda istituzionali

                    Bond Telecom Italia 50 anni, forte domanda istituzionali
di Gabriella Bruschi
MILANO, 7 marzo (Reuters) - C'è una nutrita e precisa schiera di investitori
molto interessati a sottoscrivere il bond di Telecom Italia <della durata
record di 50 anni, il primo nella storia recente dei corporate bond europei.
L'unico lead manager dell'operazione, Deutsche bankbanca che ha anche
partecipato al collocamento del recente Oat a 50 anni, ha individuato una
sacca di investitori "ben disposti a prendersi il rischio fino a quella
scadenza" e lo ha proposto a Telecom Italia, dicono a Reuters fonti vicine
all'operazione.
"Dal collocamento dell'Oat è emersa una nutrita schiera di investitori che
hanno necessità e interesse per una scadenza così lunga" dice una delle
fonti. "Semmai è difficile il contrario, trovare emittenti disposte a
finanziarsi così la lungo e per un ammontare consistente, che sia ben
liquido e non resti lettera morta sul mercato. Ma Telecom Italia ha il
business adatto".
Martedì scorso fonti bancarie avevano detto a Reuters che Telecom Italia
stava pensando a emissioni a lunga per rifinanziare il debito contratto con
le banche in occasione dell'Opa su Tim nel dicembre scorso.
Fonti vicine all'operazione hanno detto stamane che il bond verrà prezzato
già entro domani per offrire un rendimento pari a 95-100 punti base sopra il
tasso del midswap, vale a dire 20-25 punti base sopra il tasso del bond
Telecom 2033 già sul mercato. In termini assoluti significa un rendimento
attorno al 5,23-5,28.
"Il bond verrà prezzato, presto: forse stasera e comunque entro domani,
tenendo comunque conto delle condizioni di mercato" dice una delle fonti.
"L'ammontare sarà benchmark, si partirà da 500 milioni, ma potrebbe essere
molto più elevato" dice ancora una delle fonti, aggiungendo che "la domanda
è estremamente forte".
Telelcom per l'Opa su Tim ha sottoscritto con le banche un prestito fino a
12 mld di cui sono state utilizzati 11,3 miliardi. Di questi 2,3 milairdi
sono già stati rimborsati e quindi ne restano da rifinanziare 9 mld, con
scadenze da uno ai 5 anni, dicono fonti finanziarie.
TITOLO A 50 ANNI SENZA PRECEDENTI PER CORPORATE EUROPEI
La rarità di questa durata sui corporate non consente paragoni. Gli esperti
ricordano nella storia l'emissione di bond da 300 milioni di dollari della
Walt Disney a 100 anni, lanciato nel 1993 con scadenza 2093, callable nel
2023.
Altro non c'è. Se non il recente Oat del governo francese, difficilmente
paragonabile se non per il tipo di investitori.
L'Oat aprile 2055 è stato collocato per 6 miliardi di euro contro una
raccolta ordini di ben 19,5 miliardi di euro.
"In quel caso la domanda veniva da investitori istituzionali, assicurazioni,
fondi pensione: gli stessi che sono interessati ora al bond del TI" dice una
delle fonti vicine all'operazione Telecom.
Certo, il rendimento è molto distante dall'Oat francese, come del resto il
rating delle due emittenti: la Francia, emittente sovrana con il massimo del
rating (tripla A) ha potuto raccogliere i fondi a un rendimento ben più
basso, (4,21% con una cedola del 4%), rispetto a Telecom Italia che gode
invece di un rating 'BBB+'.
"Telecom è un ottimo nome e il livello di rating è comunque su un livello di
'investment grade' e quindi considerato da quel tipo di domanda un buon
investimento" dice un operatore.
Gli operatori del mercato e gli analisti vedono ancora spazi per queste
scadenze.
"Questo bond a 50 anni è stata una sorpresa, ma non poi così grande" dice
una strategist del settore. "I governativi recentemente hanno fatto da
apripista e così è stato per l'Oat della Francia. Ci sarà da aspettarsi
altri corporate così lunghi".
"C'è molta richiesta per scadenze lunghe ed extra lunghe: il momento è
favorevole visto i tassi e gli spread ai minimi storici" dice un altro.
Sul mercato c'era attesa anche per un bond extra anche dalla Repubblica
Italiana, a 50 anni o anche a 30 anni. Circa il 50 anni, il ministro
dell'Economia Domeinco Siniscalco ha detto in occasione dell'emissione
francese che il tempo non è ancora perfetto per un Btp di quella durata. E
anche la scorsa settimana, a proposito della possibilità di un nuovo
trentennale, fonti vicine al Tesoro hanno detto che al momento il ministero
non è intenzionato ad emettere su questa scadenza. Invece il governo inglese
sta studiando la possibilità di un'emissione a 40-50 anni. Quanto alle
emissioni corporate italiane, c'è attesa per l'emissione di Finmeccanica che
ha annunciato un bond lungo, fino a 30 anni. Ma anche per Infrastrutture spa
- Ispa - che si sta preparando ad allungare il debito bancario per ora con
un bond private placement a 40 anni da 850 milioni. "Ma nel suo piano di
emissioni per quest'anno potrebbe pensare anche a bond con scadenze
extra-lunghe" dice una fonte bancaria.
 
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Inviato via 
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                     Bond Telecom Italia 50 anni, forte domanda
istituzionali
Sti Trombetto è pieno di Bond
ne emette uno ogni 5 minuti...adesso pure
il 50ennale......MAH...
YEEEAAHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHH