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Titolo: A proposito di PEL

POPOLARI: AVANTI CON LE AGGREGAZIONI
  JOURNAL - 15:00 - 24 Aprile 2003
Di tesi e teoremi attorno alle Banche Popolare ne circolano molti
soprattutto da quando Antonio Fazio, governatore della Banca d'Italia, ha
deciso di spingere l'acceleratore per favorire il consolidamento del
settore. Ed è così che le banche di credito cooperativo piano piano si sono
fuse, incorporate, comprate, tanto che ora ne sono rimaste ben poche
indipendenti.
L'ultima a scegliere la strada dell'aggregazione in un polo più ampio è
stata la Popolare di Cremona, a chi potrebbe toccare ora?
I rumors che circolano da un po' di giorni in Borsa scommettono su un'Opa
sulla Popolare d'Etruria e del Lazio da parte della Banca Popolare di
Vicenza.
Quest'ultima, a guardare le dimensioni: 500 sportelli e circa 3500
dipendenti, non è una banca modesta e nemmeno sufficientemente grande da
poter competere a livello nazionale coi grossi gruppi italiani. Se non vuole
essere comprata deve comprare.
Questo lo sa bene anche il suo presidente Gianni Zonin che in alcune
dichiarazioni rilasciate recentemente a Il Sole-24Ore ha ricordato come la
Popolare di Vicenza sia "una banca aggregante che continua a guardarsi
attorno in cerca di buone occasioni". Sono bastate queste poche parole a far
fantasticare gli investitori che, dopo essersi guardati un po' in giro hanno
gettato la loro fiche sulla Banca Polare d'Etruria e del Lazio. Il titolo
dell'istituto bancario di Arezzo da febbraio di quest'anno ad oggi ha
guadagnato oltre il 50% del suo valore passando da 11,8 euro per azione ai
18,8 di oggi.
Secondo un'analista di Unicredito le motivazioni che spingono a credere a
quest'ipotesi ci sono: "di popolari non ne sono rimaste un granché. BPV si è
rafforzata nel Nord, è presente in Sicilia e in Calabria, seguendo una
logica a livello nazionale è un po' debole nel centro Italia"
Anche lo stesso Zonin non è parso accontentarsi dell'ultima acquisizione, la
Cassa di Prato, e ha indicato come possibili aree di sviluppo per la sua
banca "il centro e il Nord Est". A guardare bene il presidente ha anche un
certo debole per le popolari, in quanto seguono quella logica di
focalizzazione sul territorio che ha sempre detto di preferire: "Altri hanno
scelto la strada delle divisioni funzionali, noi abbiamo deciso di guardare
ancora una volta al territorio e quindi la nostra ripartizione è
geografica".
Da parte sua la Popolare dell'Etruria e del Lazio non sembra interessata a
eventuali matrimoni e risponde attraverso il capoufficio stampa: "Non
abbiamo alcun contatto con la BPV e non abbiamo niente a che fare con loro.
Stiamo bene così."
Certo è che alla fine sono i soldi a fare la differenza. E quanto potrebbe
mettere in campo la Bpv non è proprio una piccola cifra.
"Se Bvp vendesse il proprio 3,4% di Bnl- sottolinea l'analista di
Unicredito - potrebbe ricavare qualcosa come 110 milioni di euro, se a
questi si sommano i 308 milioni del prestito obbligazionario appena
richiesto, siamo già arrivati a 418, quasi quanto capitalizza oggi in Borsa
la Popolare d'Etruria e del Lazio (464 milioni di euro)".

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Come scrivevo sul FOL io penso non manchi molto ad un comunicato della banca
per una smentita di rito di eventuali aggregazioni.
Però paradossalmente questo potrebbe essere il segnale che il prezzo ha
target assai più alti di questi prezzi, e che sia una manovra per
raffreddare momentaneamente il titolo per consentire il prosieguo del
rastrellamento già in atto da più di 2 mesi.
ciao.
Tr@derOne.
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