Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: mercato long e mercato short, facciamo chiarezza

Secondo me, molti che postano in questo gruppo, non conoscono
bene il concetto di mercato long e mercato short: la cosa mi pare
evidente in molte post dove con timidezza si accenna e si spera che
qualcuno spieghi il concetto.
Ora, qualcuno ogni tanto ha pure esplicitamente chiesto e cosi mi
pare giusto di mia iniziativa spiegare la questione.
posizionarsi long: compriamo azioni con l'idea che esse salgano ed
abbiamo una visione positiva sul titolo: ....  ci si definisce LONG.
Se penso che il titolo FIAT salga mi  definisco  long su FIAT, cioè
compro, per esempio 100  azioni FIAT a 9 euro l'una.
posizionarsi  short: se pensiamo che il titolo debba perdere di valore
rispetto a quello attuale,  allora lo vendiamo: ...  ci si definisce SHORT
Se penso che il titolo FIAT scenda, mi definisco SHORT su FIAT e
vendo 100 azioni FIAT a 9 euro l'una. Tutto normale se io vendo 100
azioni che posseggo (si dice che ho 100 azioni nel PORTAFOGLIO),
.... ma nel mondo della finanza io posso essere SHORT (o SHORTARE)
anche se le azioni non le posseggo. Tutto ciò grazie ad un meccanismo
che si chiama VENDITA ALLO SCOPERTO.
VENDITA ALLO SCOPERTO: IO non posseggo le azioni FIAT,
 però sono sicuro che il valore delle azioni FIAT scenderà da 9 a 8 euro,
quindi me le faccio prestare dalla banca oggi al valore di mercato che,
supponiamo sia 9 euro, per  venderle.
Lo scenario che si prospetta è il seguente: il titolo dopo una
settimana perde valore e lo vedo a 8 euro, .... a quel punto dico alla mia
banca che lo ricompro!!( Si dice che sto facendo una RICOPERTURA)
Riepilogo: ho venduto a 9 e ricompro a 8.Quanto ho guadagnato?A fine
operazione, mi sono messo in tasca 1 euro per azione=valore vendita - valore
di acquisto  9 - 8 = 1  euro
Altro scenario: il titolo dopo una settimana, non solo non ha perso,
ma vale 10 euro.Che succede se lo ricompro?
Perdo del denaro, precisamente 1 euro per azione=valore vendita -
valore di acquisto 9 - 10 = -1 euro
Va precisato che (al momento)  si può SHORTARE, cioè essere short per
diversi giorni solo in AMERICA, e che in EUROPA, si può essere short per la
sola giornata di borsa, e che prima della chiusura dei mercati si deve fare
la RICOPERTURA.Questo non vale per gli investitori istituzionali (Banche
ecc.)

 
Ciao, hai scritto cose parzialmente non corrette:
Short Multiday
Le operazioni Short Selling Multiday prevedono la vendita di titoli allo 
scoperto e la possibilità di riacquistarli, chiudendo quindi la 
posizione, entro il termine massimo di 24 mesi.
Per la chiusura delle posizioni, gli ordini di acquisto/ricopertura dei 
titoli italiani possono essere immessi dalle 9:00 alle 17:35 durante la 
fase di contrattazione continua  oppure in After Hours, per i titoli che 
partecipano alla sessione, dalle 18:00 alle  20:30.
Alla scadenza dei due anni,  durata massima della posizione, puoi 
chiudere l'operazione entro le 17: 25: in caso contrario, questa sarà 
chiusa d'ufficio da Banca Fineco alle 17.35 dell'ultimo giorno previsto 
dalla durata dell'ordine in short.
ATTENZIONE! Non è possibile fare operazioni in short selling MULTIDAY su 
tutti i titoli shortabili. Consulta la lista dal sito nella pagina 
dedicata alla marginazione.
ciao!
-- 
elimina unsampdoriano per rispondere via email

 istituzionali (Banche ecc.)
In tutta la tua esposizione tu fai riferimento allo short "naked", ciò alla 
vendita allo scoperto vera e propria.
Per quanto ne so io anche negli USA sono pochissimi i casi in cui è ammessa 
tale situazione ed essi sono:
1) il broker che passa sul mercato un ordine di vendita di un cliente o di 
un altro operatore (il broker fa un naked short, ma è coperto, o dovrebbe 
esserlo, dal cliente/operatore).
2) il market maker (che, operando in buona fede, può trovarsi 
temporaneamente scoperto).
Non conosco le regole di tutte le borse europee, ma mi risulta che la 
stuazione sia in generale molto simile a quella USA.
Di fatto quindi la vendita allo scoperto multiday è generalmente vietata 
ovunque.
L'assunzione di posizioni short da mantenersi per più sedute è ovunque 
subordinata alla loro copertura mediante prestito titoli. In pratica si 
possono vendere solo titoli di cui si ha disponibilità (o perchè di 
proprietà o perchè presi a prestito).
La vendita allo scoperto vera e propria (naked short) è quindi una pratica 
fuorilegge in tutte le borse occidentali.
-- 
"Mi interessa il futuro, perchè è lì che vivrò il resto della mia vita."
(Woody Allen) 

 compro, per esempio 100  azioni FIAT a 9 euro l'una.
grazie mi hai chiarito qualcosa 

 supponiamo sia 9 euro, per  venderle.
La domanda č: la banca dove le prende, per prestarmele ? 

 La domanda è: la banca dove le prende, per prestarmele ?
da altri suoi correntisti che accettano di farsele prestare...
es: in fineco uno puo abilitare il fatto che le proprie azioni 
(possedute) possano essere cedute in prestato. ovviamente ti verrà 
riconosciuto un compenso in proporzione a tempo effettivo del prestito.
è una cosa automatica, es 1000 hanno ognuno 500 Generali e tutti 
abilitano questa opzione. ci sarebbero teoricamente (1000*500) 500.000 
azioni shortabili . Teoricamente perchè ovviamente la banca ne renderà 
shotabili la metà o poco + (per ovvie ragioni di gestibilità operativa)

 compenso in proporzione a tempo effettivo del prestito.
E mentre sono in prestito, tu ne disponi comunque ? Cioè puoi venderle, o ti 
spariscono dal portafoglio ? 

 ha scritto nel messaggio 
news:460e498e$0$17949$4faf...@reader1.news.tin.it...

CARATTERISTICHE E RISCHI TIPICI:
Caratteristiche
Con il contratto di prestito titoli la Banca concede al Cliente, a titolo di 
mutuo, gli strumenti finanziari oggetto del prestito. Il Cliente, a
sua volta, è tenuto a restituire alla Banca, a conclusione di ciascuna 
operazione di prestito di titoli, strumenti finanziari della stessa
specie e quantità di quelli ricevuti in prestito.
A fronte di ogni operazione di prestito di titoli conclusa, il Cliente si 
impegna a costituire, a favore della Banca, una garanzia, il cui
ammontare è determinato in ragione del prezzo di riferimento dello strumento 
finanziario oggetto della operazione di prestito di titoli
rilevato il giorno di accensione del prestito, maggiorato di un margine.
Tale collaterale sarà adeguato giornalmente in base al prezzo di riferimento 
dello strumento finanziario del giorno lavorativo corrente.
Ciascuna operazione di prestito non può aver durata superiore a 365 giorni.
Per effetto del prestito di titoli, gli strumenti finanziari oggetto dell'operazione 
passano in proprietà al Cliente, unitamente ai diritti
accessori e agli obblighi maturati sugli strumenti finanziari. Le somme 
corrispondenti agli eventuali proventi maturati sugli strumenti
finanziari sono riconosciuti dal Cliente alla Banca.
Principali rischi
Tra i principali rischi vanno tenuti presenti:
- incremento del tasso di prestito;
- difficoltà connesse alla restituzione dello strumento finanziario;
- rialzo della quotazione del titolo. Poiché l'operazione di prestito di 
titoli è conclusa a fronte di operazioni di vendita allo scoperto di
strumenti finanziari, con tale operatività, il Cliente specula al ribasso 
sulla quotazione del titolo, ovvero vende dei titoli ritenendo di
poterli riacquistare ad un prezzo inferiore. Qualora, invece, le quotazioni 
dello strumento finanziario dovessero salire, il Cliente non
riuscirebbe a coprire i costi sostenuti per la conclusione dell'operazione 
di prestito di titoli, salvo sopportare eventuali ulteriori perdite
derivanti dal maggior costo sostenuto per l'acquisto dei titoli rispetto al 
ricavo ottenuto precedentemente con la vendita allo scoperto.
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
---> Queste sono le condizioni economiche di un attore del mercato 
mobiliare:
CONDIZIONI ECONOMICHE:
Condizioni generali
Commissione di accensione del prestito 10 euro
Commissione di chiusura del prestito gratuita
Remunerazione: tasso su base annua di 360 giorni, variabile giornalmente, 
comunicato per la prima volta al Cliente nella
Conferma di prestito, determinato per ogni singolo strumento finanziario e 
comunicato, sempre giornalmente, presso ogni
Succursale e sul sito Internet della Banca unitamente all'elenco degli 
strumenti finanziari abilitati al servizio. L'addebito avviene
con periodicità mensile, in via posticipata ovvero, in caso di recesso o di 
risoluzione del contratto che regola la vendita allo
scoperto intraday e l'operatività con effetto leva intraday.
Conto di evidenza intestato al Cliente, per la gestione del Collaterale 
versato a garanzia delle operazioni di prestito in essere:
infruttifero.
Margine: la percentuale del Margine, definita per singolo strumenti 
finanziario, viene resa nota presso ogni succursale della Banca
e tramite il sito Internet della Banca stessa.
Valore del prestito: definito in ragione del numero di strumenti finanziari 
oggetto della operazione di prestito di titoli e del prezzo
di riferimento dello strumento finanziario del giorno di accensione del 
prestito.
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
CLAUSOLE CONTRATTUALI CHE REGOLANO L'OPERAZIONE O IL SERVIZIO:
Di seguito sono riportate, in sintesi, le più significative clausole 
contrattuali recanti i principali diritti, obblighi e limitazioni nei
rapporti con il Cliente. Resta fermo il diritto del Cliente di ottenere 
dalla Banca copia completa del testo contrattuale idonea per
la stipula. La consegna della copia non impegna alla stipula del contratto.
(art. 3.2) Obbligo di restituzione degli strumenti finanziari dati a 
prestito in caso di risoluzione o recesso dal contratto che regola
la vendita allo scoperto intraday e l'operatività con effetto leva intraday 
. Le richieste di finanziamento del Cliente avvengono a
fronte di operazioni in strumenti finanziari. In particolare, il Cliente 
abilitato ad impartire ordini di vendita allo scoperto di
strumenti finanziari, per aver sottoscritto il contratto che regola tale 
operatività, prende atto che alla mancata copertura di
ciascuna operazione di vendita allo scoperto consegue, automaticamente, la 
richiesta di stipula di un'operazione di prestito di
titoli, necessaria per il regolamento dell'operazione sul mercato nel 
rispetto delle disposizioni vigenti, consentendo al Cliente di
adempiere alle obbligazioni assunte.
In ogni caso di risoluzione del contratto che regola la vendita allo 
scoperto intraday e l'operatività con effetto leva intraday o di
recesso dal medesimo, il Cliente è tenuto a restituire alla Banca gli 
strumenti finanziari oggetto della operazione di prestito.
(art. 3.3) Facoltà per la Banca di modificare l'elenco dei titoli. Le 
operazioni di prestito di titoli possono avere ad oggetto gli
strumenti finanziari riportati in un elenco disponibile presso ogni 
succursale della Banca e comunicato altresì al Cliente tramite il
sito Internet della Banca stessa. La Banca si riserva la facoltà di 
concludere operazioni di prestito di titoli aventi ad oggetto
strumenti finanziari diversi da quelli indicati nell'elenco citato nonché, a 
suo insindacabile giudizio, di modificare il predetto
elenco, dandone comunicazione al Cliente con le medesime modalità.
(art. 3.4) Facoltà della Banca di richiedere la restituzione degli strumenti 
finanziari oggetto del prestito. La Banca si riserva la
facoltà, dandone preventiva comunicazione al Cliente, di richiedere la 
restituzione degli strumenti finanziari oggetto del prestito
concesso, ed il Cliente è tenuto ad adempiere all'obbligo di restituzione, 
qualora si verifichi una o più delle seguenti ipotesi:
a. il Valore di Mercato dello strumento finanziario superi di almeno il 20% 
(venti per cento) il prezzo di esecuzione della
operazione di vendita allo scoperto;
b. si verifichino cause non imputabili alla Banca (fra le quali si indicano, 
a titolo meramente esemplificativo e non esaustivo,
shock dei mercati, particolari condizioni economiche e/o politiche, eventi 
straordinari riferibili allo strumento finanziario oggetto
della operazione di prestito);
c. sugli strumenti finanziari concessi in prestito venissero corrisposti 
dividendi o annunciate operazioni straordinarie, quali a
titolo esemplificativo e non esaustivo, aumenti di capitale gratuito o a 
pagamento, stacco diritti, fusioni, frazionamenti,
raggruppamenti, scorpori.
(art. 3.6) Mancata concessione del prestito qualora il Cliente detenga lo 
strumento finanziario oggetto dell'operazione di vendita
allo scoperto. Qualora sul deposito titoli a custodia ed amministrazione, 
intestato al Cliente, siano in tutto o in parte, presenti
strumenti finanziari della stessa specie di quelli oggetto dell'ordine di 
vendita allo scoperto, la Banca utilizza, fino a concorrenza,
detti strumenti finanziari per procedere alla copertura della posizione, 
concedendo a prestito la differenza eventualmente
esistente. Resta inteso che la Banca darà luogo all'operazione sopra citata 
solo qualora gli strumenti finanziari detenuti non
siano gravati da vincoli di qualsivoglia genere.
(art. 4.1) Beni in garanzia. A fronte di ogni operazione di prestito di 
titoli, il Cliente è tenuto a costituire a favore della Banca
idonea garanzia in contanti, ovvero in strumenti finanziari qualora ciò 
fosse consentito dalla Banca stessa.
(art. 5.2) Riconoscimento di proventi dal Cliente alla Banca. Le somme 
corrispondenti agli eventuali proventi maturati sugli
strumenti finanziari presi a prestito quali, a titolo esemplificativo, 
dividendi o diritti, sono riconosciuti dal Cliente alla Banca
(art. 6) Garanzie. A fronte di ogni operazione di prestito di titoli 
conclusa, il Cliente si impegna a costituire, a favore della Banca,
un Collaterale a garanzia dell'adempimento di tutte le conseguenti 
obbligazioni derivanti dalla stipulazione della operazione di
prestito di titoli. La Banca è autorizzata a trasferire, senza preavviso né 
altra formalità, tale Collaterale dal conto ordinario
acceso presso la Banca, ed intestato al Cliente stesso - Conto Ordinario - 
al Collaterale prestito titoli entro il giorno di valuta
della operazione. La costituzione di detto Collaterale costituisce 
condizione essenziale per il perfezionamento delle singole
operazioni di prestito oggetto del presente contratto. L'ammontare del 
Collaterale è determinato in ragione del Valore di
Mercato degli strumenti finanziari oggetto del prestito, aumentato del 
Margine. La percentuale del Margine è preventivamente
resa nota al Cliente presso ogni succursale della Banca e comunicata altresì 
tramite il sito Internet della Banca stessa. La Banca
si riserva la facoltà di modificare la percentuale citata, dandone 
comunicazione al Cliente con le medesime modalità. Il Cliente
non potrà disporre del Collaterale e del Margine, in quanto vincolati dal 
Cliente a favore della Banca a garanzia
dell'adempimento degli obblighi derivanti dalla stipulazione della 
operazione di prestito di titoli.
Il valore del Collaterale è adeguato in via continuativa al Valore di 
Mercato degli strumenti finanziari presi a prestito.
(art. 7) Obbligo del Cliente di mantenere disponibilità in conto e connesse 
facoltà della banca in caso di inosservanza del citato
obbligo.
Il Cliente è tenuto a mantenere, sul Conto Ordinario, disponibilità 
sufficienti per consentire alla Banca di addebitare tutti gli
importi dovuti dal Cliente stesso. La Banca si riserva la facoltà di non 
dare corso alla operazione di prestito di titoli in tutti i casi
in cui essa, per qualsiasi motivo non possa costituire quanto dovuto dal 
Cliente a titolo di Collaterale e di Margine nonché di
provvedere alla chiusura delle singole operazioni di prestito di titoli in 
tutti i casi in cui essa, per qualsiasi ragione non potesse
provvedere all'adeguamento del
Collaterale e del Margine e/o il Conto Ordinario del Cliente mancasse di 
provvista per l'addebito di tutti gli importi dovuti dal
Cliente stesso in forza del presente contratto. La Banca si riserva la 
facoltà di utilizzare il Collaterale e il Margine per
l'adempimento di tutte le obbligazioni derivanti in capo alla Banca dalla 
stipula di dette operazioni.
(art. 9) Restituzione degli strumenti finanziari. Ai sensi e per gli effetti 
dell'art. 1813 c.c., il Cliente è tenuto a restituire alla
Banca, a conclusione di ciascuna operazione di prestito di titoli, strumenti 
finanziari della stessa specie e quantità di quelli
ricevuti in prestito entro la giornata di borsa aperta comunicata dalla 
Banca stessa. Contestualmente, la Banca provvederà a
restituire al Cliente il Collaterale e il Margine, trasferendo detta 
garanzia dal Collaterale prestito Titoli al Conto Ordinario
intestato al Cliente. Qualora il Cliente non fosse adempiente al suo obbligo 
di restituzione, la Banca, senza necessità di
preavviso o altre formalità, provvede ad acquistare gli strumenti finanziari 
oggetto del prestito concesso utilizzando, a tal fine, il
Collaterale e il Margine. L'esecuzione dell'ordine di acquisto, impartito 
dal Cliente, avente ad oggetto strumenti finanziari della
stessa specie di quelli oggetto della operazione di prestito di titoli, 
costituisce inequivocabile manifestazione di volontà di
estinguere, in tutto o in parte, il prestito concesso dalla Banca.
(art. 10) Clausola risolutiva espressa. Costituisce condizione risolutiva, 
ai sensi dell'articolo 1456 c.c., del contratto di prestito di
titoli ovvero di singole operazioni di prestito di titoli - che potrà essere 
fatta valere dalla Banca - ognuna delle seguenti ipotesi:
il verificarsi di una delle situazioni di cui all'art. 1186 c.c.;- mancato 
adeguamento del Collaterale e del Margine; inadempimento
dell'obbligo di restituzione degli strumenti finanziari oggetto della 
operazione di prestito di titoli; prodursi di eventi che incidano
negativamente sulla situazione patrimoniale, finanziaria ed economica del 
Cliente, in modo da porre in evidente pericolo
l'adempimento dell'obbligo di restituzione degli strumenti finanziari. La 
Banca, ove intenda esercitare detta facoltà, ne dà
comunicazione al Cliente a mezzo di lettera raccomandata con avviso di 
ricevimento. In tal caso, il Cliente, senza necessità di
ulteriori richieste, è tenuto ad adempiere all'obbligo di restituzione degli 
strumenti finanziari oggetto della operazione di prestito
di titoli entro il giorno lavorativo successivo al ricevimento della 
comunicazione stessa. Trascorso detto termine senza che il
Cliente abbia provveduto alla restituzione degli strumenti finanziari 
oggetto della operazione di prestito di titoli, la Banca,
provvede ad acquistare gli strumenti finanziari oggetto del prestito 
concesso utilizzando, a tal fine, il Collaterale e il Margine.
Eventuali somme e/o titoli rimanenti saranno accreditate o trasferiti sul 
Conto Ordinario intestato al Cliente.
(art. 11) Recesso dalle singole operazioni. Il Cliente può recedere dalle 
singole operazioni di prestito di titoli dandone
comunicazione alla Banca. La Banca potrà esercitare analoga facoltà, con 
preavviso di almeno 5 giorni, dandone comunicazione
al Cliente. Il Cliente è tenuto ad adempiere all'obbligo di restituzione 
degli strumenti finanziari oggetto della operazione di
prestito di titoli.
(art. 12) Recesso dal contratto. La Banca e il Cliente hanno la facoltà di 
recedere in qualsiasi momento dal contratto di prestito
di titoli, dandone comunicazione all'altra a mezzo di lettera raccomandata 
con avviso di ricevimento con un preavviso di 15
giorni, fatto salvo il ricorrere di un giustificato motivo. Il Cliente è 
tenuto ad adempiere all'obbligo di restituzione degli strumenti
finanziari oggetto della operazione di prestito di titoli.
(art. 13) Modifiche al contratto. La Banca si riserva la facoltà di 
modificare le condizioni economiche, posto che in caso di
variazioni in senso sfavorevole per il Cliente, gli saranno rese note 
mediante apposita comunicazione, nel rispetto di quanto
previsto dagli artt. 118 e 161 comma 2 del decreto legislativo 1° settembre 
1993 n. 385 e delle relative disposizioni di
attuazione, a mezzo di lettera semplice inviata all'ultimo indirizzo 
comunicato dal Cliente. In caso di variazioni sfavorevoli di tipo
generalizzato, la Banca ne può dare comunicazione al Cliente in forma 
impersonale mediante l'inserzione di appositi avvisi nella
Gazzetta Ufficiale della Repubblica Italiana nonché mediante esposizione di 
appositi avvisi nelle succursali della Banca. In ogni
caso, tali variazioni sono comunque comunicate al Cliente alla prima 
occasione utile. Entro quindici giorni dal ricevimento della
comunicazione ovvero dalla pubblicazione, il Cliente ha diritto di recedere 
dal contratto senza penalità e di ottenere, in sede di
liquidazione dello stesso, l'applicazione delle condizioni precedentemente 
praticate. La Banca si riserva, altresì, di modificare
qualora ricorra un giustificato motivo, in qualsiasi momento, le norme che 
regolano il contratto di prestito di titoli, dandone
comunicazione al Cliente mediante lettera semplice, oppure mediante apposito 
avviso esposto nei locali della Banca aperti al
pubblico con un preavviso di sette giorni rispetto alla data di decorrenza 
indicata. Le modifiche si intenderanno accettate dal
Cliente qualora questi non abbia comunicato alla Banca il proprio recesso a 
mezzo di lettera raccomandata con avviso di
ricevimento entro il termine di decorrenza. Le modifiche derivanti da 
variazioni di norme di legge o regolamentari si
intenderanno automaticamente recepite.
(art. 15) Foro competente. Per ogni controversia che potesse insorgere tra 
il Cliente e la Banca in dipendenza del rapporto
regolato dal presente contratto, il foro competente è esclusivamente quello 
di Biella. Qualora il Cliente rivesta la qualifica di
consumatore ai sensi dell'articolo 1469 comma 2° del codice il foro 
esclusivamente competente è il foro di residenza o di
domicilio elettivo del consumatore.
(art. 16) Ufficio reclami della clientela. Per eventuali contestazioni in 
ordine al rapporto intrattenuto con la Banca, il Cliente può
rivolgersi all'Ufficio reclami della stessa e, ove ne ricorrano i 
presupposti, all'Ombudsman bancario.
LEGENDA:
Collaterale: garanzia costituita dal Cliente in denaro e/o in strumenti 
finanziari, ove specificamente consentito dalla Banca, a fronte di
ciascuna operazione di prestito di titoli conclusa, irrevocabilmente 
vincolata a beneficio della Banca a copertura dei titoli prestati al
Cliente;
Commissioni di accensione prestito: commissione corrisposta alla Banca per 
la conclusione di singole operazioni di prestito titoli;
Margine: maggiorazione percentuale del collaterale. La percentuale del 
Margine, definita per singolo strumenti finanziario, viene resa
nota presso ogni succursale della Banca e tramite il sito Internet della 
Banca stessa.
Remunerazione: tasso su base annua, variabile giornalmente, comunicato per 
la prima volta al Cliente nella Conferma di prestito,
determinato per ogni singolo strumento finanziario e comunicato, sempre 
giornalmente, presso ogni Succursale e sul sito Internet della
Banca.
Valore del prestito: definito in ragione del numero di strumenti finanziari 
oggetto della operazione di prestito di titoli e del prezzo di
riferimento dello strumento finanziario del giorno di accensione del 
prestito

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si certmente tu puoi venderle quando ti pare, non devi pensare al 
prestito come una cosa fisica che si passa, ma come un'operazione 
contabile. Tu non vendi realmente quelle che presti ma "fai 
l'operazione di presito" poi il sistema informatico penserà a 
contabilizzare tutto.
faccio un esmpio, lo stesso delle generali:
1000 persone hanno 500 generali qundi ci sarebbero 500.000 azioni che 
si potrebero prestare.
Queste 500.000 però sono uncluse in un paniere che es chiameremo 
"paniere short"
se io volessi andare short, accedo al paniere e non al singlo utente 
che me le presta. quindi se uno venddesse le proprie azioni e come se 
uscisse dal paniere.

 paniere.
ovviamente se le vendessi a uno che non fa parte della stessa banca(e 
sempre che anche lui abbia un conto remunerato) in tal caso non 
cambierebbe niente nel "paniere short"

 contabilizzare tutto.
non solo, ma in america mi pare che se shorti azioni in prestito, il
broker che ti ha facilitato lo short te le possa chiedere indietro
(costringendoti a ricoprirti subito) in qualunque momento se deve
restituirle al reale proprietario.

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questo dipenda penso dal tipo di intemediario. Se non è una banca ma 
solo una sim, allora (che puo solo gestire le posizioni dei clienti) e 
quindi ha regole più restrittive.
Non sono certo, ma logicamente dovrebbe essere così. Se fosse una banca 
che ha anche proprie posizioni sui titoli penso che abbia più 
possibilità di spaziare... quindi + grande è la banca + possibilità su 
+ titoli da shortare si hanno.

> dal paniere.
Ho capito, è esattamente come i soldi stampati, che corrispondono ad una 
minima percentuale del denaro veramente in circolo. Il sistema sta in piedi 
per un fatto statistico che dice che le persone non andranno mai a ritirare 
i loro soldi dalle banche tutti insieme (*), alla stessa maniera in cui le 
persone non venderanno mai tutte insieme i loro titoli. Grazie per la 
spiega...
(*) Argentina Docet: anche se volessero farlo, qualcuno glielo 
impedirebbe...