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Titolo: Eni, Fib e Canguri

Eugenio.
Ovvero, traducendo in volgare il pensiero del simpatico EuGenio:
puo' essere che i movimenti sul titolo Eni diano indicazioni sui
movimenti futuri del Fib (o viceversa) ?
[Devo supporre che Eugenio si riferisca a movimenti di breve
periodo, data la sua propensione alle *grattate*.]
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Credo si possa rispondere a questa domanda , tecnicamente, solo
dopo una attenta, anche se semplice, analisi statistica delle due
serie storiche dei prezzi. Avendo a disposizione un paio di anni di
dati intraday delle due attivita' finanziarie, con una semplice analisi
(cross-correlazione) sui rendimenti e' possibile stabilire se un titolo
ha la propensione a muoversi in anticipo ripetto all'altro. E pur
tenendo presente la cautela nell'ipotizzare facili relazioni causa-
effetto, l'informazione potrebbe essere utile dal punto di vista
operativo.
Io ho condotto questa analisi su un set ESTREMAMENTE limitato di
dati ottenendo un risultato negativo: non sembra esserci alcuna
relazione tra movimenti contigui dei due strumenti. Purtroppo un
paio di mesi di dati non sono assolutamente sufficienti per rifiutare
(da un punto di vista statistico) l'ipotesi Maccarinelliana, ma di certo
non e' stata convalidata.
Vi e' pero' un alro modo per analizzare il problema, decisamente piu'
empirico e senza l'uso di astruse tecniche matematiche. Vediamo
se riesco a convincere EuGenio (e spero altri), restando sempre
disponibile a critiche e suggerimenti, of course.
Spesso si crede che gli attori presenti sui mercati finanziari siano
solo di due tipi: gli investitori e gli speculatori.
In realta' esiste una terza figura (molto rara): l'arbitraggista.
E' questa una figura professionale che opera per conto di investitori
istituzionali con disponibilita' elevatissime di titoli e liquidi, e a
differenza dei comuni mortali, non corre NESSUN tipo di rischio.
Il suo compito e' di approfittare velocemente di temporanee
anomalie dei mercati, correggendole e rendendo questi ultimi piu'
efficienti.
Questi signori (con i loro computer) si limitano a controllare, istante
per istante, il prezzo del Mib30 e il corretto valore (fair-value) del
rispettivo futures: se il prezzo si discosta dal valore teorico, zac!
vendono uno e contemporaneamente comprano l'altro, lucrando
immediatamente sulla differenza. La loro tempestiva (e' spesso
questione di secondi) azione permette ai mercati di essere (piu' o
meno) efficienti.
L'Eni, con piu' di 80.000 mld di capitalizzazione, e' il titolo piu'
grosso del paniere Mib30, e dunque e' logico pensare che gli
arbitraggi siano piu' incisivi su questo titolo che su altri piu'
piccoli,
e che esso sia particolarmente *monitorato* dagli istituzionali.
Tenete conto che con una corretta pesatura, e' possibile replicare il
Mib30 con un numero inferiore dei classici 30 titoli (in genere ne
bastano 7-8), introducendo solo piccoli errori.
Alla luce di cio', ritengo estremamente improbabile che anomalie
visibili *a occhio nudo* siano presenti sulle blue-cheaps, magari ve
ne sono su titoli minori. In genere pero' la totale illiquidita' di
questi
ultimi (ovvero grosse differenze denaro-lettera) impediscono a
chicchessia un facile lucro.
Purtroppo temo che non vi siano facili scorciatoie: per vincere,
nella speculazione, e' necessario avere un vantaggio sui propri
avversari. Anche se a volte un po' di fortuna puo' fare miracoli...
Auguri,
	-Lorenzo Vercesi
 
http://www.venus.it/homes/ik2hlb/

          
http://www.venus.it/homes/ik2hlb/

Ti diro' ,caro Eugenio, che anch'io ritengo che vengano usati Eni Fiat
Telecom ad arte per influenzare i derivati.
Io non seguo il Fib ,tuttavia spesso ho notato come l'indice Mib 30 possa
variare anche significativamente al variare del solo titolo Eni.
Ricordate tutti nell'Aprile scorso ,quando+ACo- qualcuno+ACo- tramite una primaria
sim italiana -mise in vendita una quantita'  non molto consistente di Eni ad
un prezzo inspiegabilmente molto piu' basso di quello negoziato al
momento,facendo precipitare l'indice  di un buon 6+ACU-?
E' chiaro che in giornate particolarmente nervose e con scambi rarefatti il
nostro mercato ,per le carenze che conosciamo tutti, diventa il Paradiso
degli arbitraggisti.
Ecco spiegato perche' e' il secondo mercato europeo dei derivati+ACE- Comunque
continuo a chiedermi come mai la Consob permetta una tale manipolazione,che
secondo me puo' essere equiparata ad aggiotaggio.
Stefania

Stefania
Cari Stefania (a cui piace Kandinskij) ed EuGenio (a cui piace il
Ferrari), temo di non essermi espresso bene.
1. E' ovvio che quando cambiano prezzo Eni, Fiat e Generali il Fib
segue, e ci mancherebbe altro visto che capitalizzano piu' di meta'
dell'intera borsa. Il problema e' che la cosa e' praticamente
ISTANTANEA.
Cio' dipende dal fatto che esistono gli arbitraggisti: il loro lavoro e'
buono, utile, altamente considerato dalla Consob e (dovrebbe
esserlo) pure da noi. Con i loro scambi, oltre a guadagnarci,
rendono il mercato piu' efficiente, e dunque MENO manipolabile.
Se mi concedete un ardito paragone, si comportano un po' come gli
avvoltoi nel deserto: spolpando le ossa delle carogne oltre a trarre
nutrimento, rendono il deserto pulito e privo di fetori...
2. Altra cosa e' sostenere che se ORA si muove l'Eni, in un
prossimo FUTURO vi e' un movimento analogo sul Fib. In questo
caso ci sarebbe da lucrarci eccome. La mia analisi, con tutti i limiti
enunciati, sostiene che cosi' non e'.
Capita, a volte, che i freddi numeri contraddicano le aspirazioni o i
desideri di chi investe, ma non e' mai colpa dei numeri....
La prossima volta tentero' di esprimermi in un italiano piu'
chiaro.....:-)
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