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Titolo: chi scommette con me?

che entro fine anno la telecomme sarà quasi azzerata?
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Dal Sole 24 ore
La novità del Telecom Day è che il piano "vero" sarà presentato entro fine 
anno. Ed è una novità che non piace al mercato, che aveva riposto molte 
attese negli annunci del meeting con la comunità finanziaria. Tant'è che 
Telecom si è schiantata in Borsa, chiudendo la seduta in calo del 9,06% a 
1,445 euro e 2 miliardi andati in fumo mentre passava di mano quasi il 5% 
del capitale.
Molte attese erano state riposte nella presentazione del piano industriale, 
forse troppe perché non tenevano conto del fatto che il nuovo vertice si è 
insediato da soli tre mesi e che nel frattempo ha dovuto chiudere i conti di 
un esercizio gestito per undici mesi da altri. Tant'è che lo stesso 
amministratore delegato, Franco Bernabè, rispondendo alle domande degli 
analisti ha anticipato che il piano sarà rivisto. «Spero entro fine anno», 
ha precisato.
Per il momento le basi da cui partire poggiano su tre punti fermi: 
disciplina finanziaria per riavviare un percorso di crescita; consolidamento 
delle attività internazionali; presidio del mercato domestico con attenzione 
alla qualità dei servizi.
Ciò si traduce in ulteriori efficienze con risparmi di costi dell'ordine di 
1,2 miliardi nel triennio 2008-2010, di cui 700 milioni di sinergie con 
Telefonica e 500 derivanti da tecnologie e tagli di costi. Nella priorità 
alla riduzione del debito con il rapporto indebitamento netto/Mol che, senza 
interventi straordinari, dovrebbe scendere da 3,1 a 2,5 volte a fine 
periodo, grazie a una politica più conservativa del passato sul fronte della 
distribuzione dei dividendi e all'utilizzo prudente del cash flow generato 
per accompagnare la crescita organica.
Il consolidamento della presenza internazionale si traduce nella riaffermata 
strategicità delle attività brasiliane e nel proposito di esercitare 
l'opzione per salire alla maggioranza di Telecom Argentina entro fine 2008, 
anche se Bernabè ha ammesso che sono in corso discussioni con il partner 
locale (i Werthein). Inoltre si sta valutando la vendita di attività 
dall'andamento non soddisfacente, con riferimento ad Alice France, per 
concentrarsi probabilmente sullo sviluppo della banda larga in Germania.
Sul mercato domestico infine la strategia è quella di puntare sulla 
convergenza fisso-mobile.
I target sono limitati al 2008 (perché poi probabilmente saranno rivisti), 
mentre per il biennio successivo sono state indicate solo le linee di 
tendenza. A livello di gruppo, dunque, i ricavi dovrebbero mantenersi 
stabili quest'anno intorno ai 31 miliardi di euro, mentre il margine Ebitda, 
escludendo il recupero dei canoni di concessione relativi al '98 (500 
milioni), dovrebbe scendere dal 39,7% dell'ultimo esercizio (già 
ridimensionato rispetto all'anno precedente) al 38,5%. A tendere, la 
crescita organica dei ricavi è prevista nel triennio nell'1%-2%, con un 
assestamento del margine Mol intorno al 39%. La spesa complessiva per 
investimenti è quantificata in 15 miliardi.
Per quanto riguarda il mercato domestico, l'obiettivo per il 2008 è quello 
di contrastare il calo dei ricavi dai 24,2 miliardi del 2007 a una cifra 
comunque superiore a 23 miliardi (la flessione è attesa sia dal fisso sia 
dal mobile), mentre il margine Ebitda (sempre senza tener conto del recupero 
dei canoni di concessione) è previsto in leggera discesa dal 44,5% al 44%. 
Nel triennio gli investimenti per l'Italia ammontano a 11 miliardi. Per il 
mercato domestico un'inversione del trend dei ricavi è attesa solo nel 2010 
in un contesto di margini reddituali sostanzialmente stabili.
Insomma «un piano realistico», come ha sottolineato Bernabè, ma che non fa 
sognare e non indica prospettive di crescita. «Non voglio fare promesse che 
non posso mantenere - ha osservato l'a.d. - ma vi assicuro che darà target 
molto ambiziosi al management. Dovete darci una chance. Vedrete e 
giudicherete sui risultati». Quanto alla possibilità di fare acquisizioni, 
Bernabè ha ammesso che al momento non è possibile utilizzare la "carta" 
azionaria perchè le quotazioni sono troppo depresse, anche se - ha 
spiegato - gli attuali soci di riferimento, se si presentassero opportunità, 
non avrebbero riserve a farsi diluire.
Di risorse cash per fare shopping però non ce ne sono. «Ho trovato una 
società molto diversa da quella che avevo lasciato - ha osservato Bernabè - 
Senza più partecipazioni estere se non quelle che sono state brillantemente 
preservate dal management» e senza più niente da vendere. Neppure per ora 
sono in programma altre iniziative per far cassa. «Per il momento non ci 
sono piani di conversione delle azioni di risparmio», ha precisato Bernabè. 
Quanto allo scorporo della rete, «nessuno tranne Singapore lo ha fatto». 
Però dai soci non arrivano impedimenti. «Possiamo contare su azionisti 
importanti, solidi, affidabili. Anche loro vogliono vedere la crescita di 
Telecom Italia, nessuno ci pone vincoli o condizionamenti», ha osservato il 
presidente Gabriele Galateri e i rapporti con Telefonica sono «chiari e 
trasparenti», vale a dire che «la gestione delle due aziende rimane 
indipendente e qualsiasi altra ipotesi non ha alcun fondamento».

 che entro fine anno la telecomme sarà quasi azzerata?
Del tipo .... azioni a 25 centesimi ? 

Iguana Jones wrote:

ma che vve possino!!! :-)
addirittura a 25 cent!
mah che ragazzacci!

 mah che ragazzacci!
Post raggruppamento 10 : 1   , s' intende ;-) 

Iguana Jones wrote:

:-(
me voi male....
ma de brutto!
ciao