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Titolo: x RodnayZacs (è sconcertante)


Forse non mi sono spiegato bene.
Ogni strategia ha la sua ratio, ed il suo scenario di riferimento: mercato
rialzista (molto, poco, così così), ribassista (molto, poco, così così),
laterale (flat, rangebound), volatilità in aumento, stabile, in diminuzione,
alta, bassa, volatilità implicita più alta di quella storica, più bassa,
volatilità implicita molto diversa fra due scadenze o due basi diverse
(volatility skew), e così via. Per ognuno di questi scenari potrò mettere in
atto ina o più strategie, compatibilmente con la mia attitudine al rischio.
Ti potrei indicare di seguito molte dozzine di strategie, ma non lo faccio).
Detto questo, ritorniamo al problema della copertura. Se compro un titolo e
scommetto sul suo rialzo, posso cercare di fare un contratto di
assicurazione per evitare che ci vada a perdere nel caso il titolo si
comporti in maniera opposta e scenda invece di salire. Questo è hedging. Ed
allora comprerò una put. Se però il mio timore che il titolo scenda è molto
limitato, mi proteggerò non con una put ma con un bear put spread. Se sono
un po' più spregiudicato, utilizzerò un bear call spread. Oppure tante altre
strategie che non sto qui a dire.
Il covered call è diverso. Il mio assunto di base, quando penso ad un
covered call, è: non sono ribassista, ma non sono neanche rialzista oltre un
certo livello (resistenza); inoltre il titolo deve venire da una bella
galoppata al rialzo, così le call sono più gonfie di volatilità, e prendo un
premio maggiore.
Vediamo perché quello che dici tu non va bene. Facciamo l'asempio con Tim.
compro 1.000 Tim a 6,60 e vendo 1 call base 7 a 200 euro. Soldi spesi 6.400
euro, valore azioni 6.600 euro. E' solo un esempio. Freghiamocene della
scadenza e freghiamocene se il prezzo non è corretto. Dici tu se Tim scende
ad un certo punto ricompro la call e ne vendo un altra, poi eventualmente lo
faccio ancora, ed ancora, e così via. Vediamo cosa succede. Tim va a 7,45,
ricompro la mia call a 100 e ne vendo un altra, base 6,80 a 220. Soldi spesi
6.280, valore azioni 6.450. Tim va a 6,30, ricompro la call a 110, ne vendo
un'altra, base 6,60 a 200. Totale soldi spesi 6.190, valore Tim 6.300. Tim
sale a 6,50, la call che ho venduta allo scoperto sale a 430. Cosa faccio?
Aspetto per vedere se il titolo scende di nuovo? E se sale ancora? E quanto
sto spendendo di commissioni per fare tutti questi aggiustamenti?
Cosa ne pensi?
Ciao. Massimo

Ciao. Massimo
questo del vendere covered option e la  relativa tecnica di
ricopertura in caso di forte ribasso del titolo l'ho letta su un libro
di "sartorelli e tasca" ed è accompagnata da un esempio pratico
relativo a olivetti.
segue tutta una serie di consigli su quali azioni e opzioni scegliere
e specifica anche che se si attua un roll over al mese le commissioni
aumentano drasticamente.
non tratta comunque l'argomento come una copertura del portafoglio ma
piuttosto come una speculazione a se stante e che, tra parentesi,
ritengono ottima.
se tidovesse capitare tra le mani il libro  "le opzioni" o vincere con
le opzioni " penso edito da borsari prova a darci un'occhiata poi mi
saprai dire cosa ne pensi.
ciao


Esatto. Il covered call è una strategia da considerare a sé stante, non una
tecnica di copertura.
Per quanto riguarda i roll over, se il mercato ti muove contro altro che uno
al mese!
Non sono d'accordo sul considerare ottima questa strategia. C'è di meglio.
Ah, se c'è di meglio....
Per quanto riguarda i libri che dici tu, non ne penso un gran bene.
Purtroppo oggi in italiano non c'è nulla di buono sulle opzioni - almeno
finché non uscirà il mio libro :-)))))))
Ciao. Massimo