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Titolo: Europa , stanno bleffando.

Tutti sanno che l'economia europea è in  ripresa, tutti hanno dato una
performances delle borse europee da 10 a 15% rispetto alla chiusura del
dicembre 98, invece che succede?
Succede che si bleffa, ogni occasione è buona per crearsi il trampolino di
lancio del fine millennio.
Più scende ora, più guadagneranno i pesci grossi nel rientrare a prezzi
stracciati approfittando del panic selling instauratosi nelle menti del
parco buoi, gli sciacalli  sono ovunque per strapparvi il cibo senza fare
sforzi, si paventano crolli verso 16500 del mibtel e 20000 del mib30, il
pollo abbocca e si cala le braghe.
Tenete duro amici, il rialzo ci sommergerà.
Distinti saluti e....Date un occhiata:
Wall Street, ieri, è parsa non curarsi troppo di tante preoccupazioni e,
dopo una momentanea sbandata, s’è mossa in positivo.
Se agli osservatori del Vecchio continente questo comportamento sa forse di
incoscienza, la reazione delle Borse europee ha assunto toni che sembrano
eccessivi: Francoforte ha perso il 2,75%, Londra il 2,15%, Parigi l’1,98% e
Madrid il 2,56%; anche Piazza Affari s’è perfettamente accodata al ribasso
vedendo scendere il Mib30 del 2,1% e il Mibtel dell’1,9%. Ma non è tutto in
questa giornata delle contraddizioni. Infatti, se i timori sui tassi
dovrebbero riguardare soprattutto gli Usa, non si capisce perchè i future
sui titoli di Stato europei abbiano perso circa 60 centesimi, finendo quello
sul Bund ai minimi dal maggio ’97, quando il T-bond è invece risalito di
quasi un punto percentuale.
Qualcosa non funziona in questo strano gioco delle parti, specie se si
osserva il bilancio delle Borse da inizio anno. L’Europa (indice Stoxx) vede
ridursi i guadagni a un modesto 4,8% (ma il Dax tedesco, per esempio, è già
negativo di un impercettibile 0,5% e il Mib30 di un pesante 9,5%), mentre la
"sovraquotata" Wall Street mantiene una crescita del 6,2% per lo Standard &
Poor’s e addirittura del 17,5% per il Nasdaq. E questo è avvenuto mentre si
sosteneva che c’era più upside nell’Europa (ovvero più spazio per crescere):
perchè i tassi d’interesse sono più bassi e non dovrebbero crescere per un
po’ di mesi, e l’economia è a una svolta. Le stesse cose sono state ripetute
ieri da analisti e gestori. Secondo Giovanni Landi della Comit, per esempio,
«non dovrebbero proporsi manovre sui tassi fino alla metà del 2000, perchè
queste finirebbero per pregiudicare l’incipiente ripresa economica». E la
stessa argomentazione è stata usata dal Governatore della Banca centrale
finlandese per il quale l’attuale livello dei tassi euro è adeguato,
considerando la modesta crescita del Pil.
Eppure quello che s’è visto ieri sui nostri mercati ha sfiorato il panico da
tassi d’interesse. I titoli più bersagliati sono stati i telefonici (-3,82%
lo Stoxx settoriale, ma Telecom Italia ha perso il 4,1%), i tecnologici
(-3,77%), i farmaceutici (-3,33%), gli editoriali (-3,6%). «Sono questi i
titoli più sensibili ai tassi d’interesse», hanno spiegato in coro gli
analisti. Se si paragona la ripresa che s’è invece manifestata a New York
sulle azioni a grande crescita (Internet e tecnologici che hanno chiuso con
guadagni medi del 2-3% dopo essere precipitate in apertura del 3-4%),
occorre pensare che il pericolo tassi si viva in Europa e riguardi l’euro
piuttosto che il dollaro. Non a caso, anche ieri, la valuta europea è
risalita, mettendo in allarme le industrie esportatrici, come dimostra la
discesa dei titoli automobilistici (-2,4%).
Ferma restando una discreta fiducia sulle potenzialità delle Borse europee
nel medio periodo, gli analisti (come Achim Matzke di Commerzbank)
consigliano ora cautela nel breve.


A proposito , come diceva quel tale ... Ah sì : "evviva l'eurottimismo"
Ciao
Edo