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Titolo: La corsa delle Borse è finita. Chi salverà i governi dai debiti?

io lo predico da mesi... ma qui al massimo pernacchie in faccia... che 
incompetenti...
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La corsa delle Borse � finita. Chi salver� i governi dai debiti?
Il rally � finito. Lo avevamo detto e non solo perch� dopo tante sedute al 
rialzo ci si concede di rifiatare con le prese di beneficio.
Redazione Soldionline marted�, 18 agosto 2009 - 14:06
Articolo a cura di Mauro Bottarelli - 
ilsussidiario.net
Il rally � finito. Lo avevamo detto e non solo perch� dopo tante sedute al 
rialzo ci si concede di rifiatare con le prese di beneficio. � finito perch� 
� finito l'effetto del mega-stimolo monetario messo in atto dai governi per 
cercare di rivitalizzare i mercati e l'economia. Due trilioni di dollari 
sembravano tutto il denaro del mondo ma non lo erano.
Ieri mattina il tonfo dello Shanghai Composite al -5,8%, peggior risultato 
dal 18 novembre scorso, aveva suonato la sveglia su quanto stava per 
accadere. Nonostante gli oracoli di Francoforte avessero giorni fa 
annunciato trionfalmente che Germania e Francia era tornate a crescere, sia 
il Cac40 che il Dax perdevano terreno, come Londra e Milano. A trascinare in 
basso, tanto per cambiare, titoli bancari (meno male che erano sani, al 
primo giorno di ritracciamento sono crollati) e commodities, indicatore 
quest'ultimo che la ripresa � lunghi dall'essere dietro la porta.
Quando poi la Fed, dopo l'avvio in nero di Wall Street, annuncia il 
prolungamento del programma statale di protezione degli assets, Talf, per 
altri sei mesi, ecco che come dicevo la scorsa settimana la bomba del debito 
comincia a innescarsi. Lo dicevamo venerd�: quando i governi avranno salvato 
il salvabile, chi salver� i governi? Ovvero, per quanto si stampi moneta e 
la si inietti artificialmente nel sistema - "il Tamiflu della crisi" viene 
definito nella City - quanto potr� durare questa politica? Certo, ha 
garantito un rally di ripresa ma non ha fatto nulla per far ripartire i 
fondamentali dell'economia, nonostante la Bce e gli annunci che il Giappone 
� ormai fuori dalla recessione.
David Karlsboel, capo analista alla Saxo Bank, ha parlato chiaro ieri: �Non 
ci saranno scossoni violenti a novembre come temevamo ma abbiamo detto agli 
investitori di prepararsi a 6-12 mesi di seria crisi sui mercati. La 
volatilit� � destinata a crescere parecchio e per chi si aspettava un 
mercato del Toro potrebbero esserci brutte sorprese�.
E il fatto che la Cina sia stato il mercato che ha performato peggio ieri in 
tutto il mondo manda un altro duplice segnale: la bolla del real estate 
creata dai prestiti facili voluti dal governo � ormai pronta a esplodere e 
questo, di converso, elimina molte delle speranze di chi credeva che il 
motore asiatico fosse quello in cui riporre fiducia per la ripresa globale. 
Qualcuno nelle scorse settimane mi invitava a guardare ai positivi segnali 
marco che arrivavano dall'America: lo invito ora a guardare al segnale che 
arriva dalla Fed.
Se si blocca la Cina o - almeno - questa cambia politica strategica sulle 
riserve e sulle valute, il rischio di un'asta di bond Usa a vuoto potrebbe 
non essere cos� peregrina: e tutti sanno che senza l'enorme mercato del 
debito Usa la Cina non sa dove scaricare riserve ma se queste si contraggono 
e si taglia, non ci saranno pi� diluvi di trilioni per garantire il debito 
Usa. Ieri Pechino ha reso noto che comprer� altri due miliardi di dollari di 
mutui Usa garantiti dal programma statale (guarda caso, proprio poco prima 
che la Fed svelasse la novit�) ma ormai siamo al rattoppo quotidiano di una 
situazione che sta andando fuori controllo nuovamente.
E infatti, nonostante le notizie che arrivavano dal Giappone, la sterlina � 
crollata a un minimo di quattro settimane per le brutte novit� date dalla 
Fed: l'America � messa male e i piani messi finora in campo, fossero quello 
dell'amministrazione Bush o quello attuale reiterato ieri, non stanno 
offrendo risposte. In compenso il numero di default su carta di credito di 
Bank of America e Capital One Financial ha toccato il record massimo a 
luglio, un 10% netto di aumento rispetto a giugno. Si compra a credito ma 
non si hanno soldi per ripagare: una trappola gi� vista da quelle parti ai 
tempi dei subprime.
Il tempo per� passa e i rischi aumentano. Una brutta spirale a cui si sta 
aggiungendo quella deflattiva globale, visto che i timori iper-inflattivi di 
molti sono risultati errati e dalle economie reali arrivano segnali opposti. 
In compenso, come annunciato venerd�, l'ok di Ubs a rivelare al governo Usa 
i nominativi dei cittadini americani con conti segreti, ha portato un 
immediato risultato a Fiat. La quale, infatti, sbarca nel mercato cinese e 
avvia con la Chrysler la produzione della 500 a Toluca, in Messico, come 
annunciava ieri il Wall Street Journal.
Secondo il quotidiano finanziario, la Fiat dopo due tentativi falliti � 
finalmente riuscita a costituire una joint venture per operare in Cina, uno 
dei pochi mercati in grande espansione anche in questo momento di profonda 
crisi economica. Ron Bloom, alla guida della task force, ha sottolineato, 
secondo quanto riportava sempre il Wall Street Journal, che non � nelle 
intenzioni del governo entrare nei dettagli della gestione di ogni 
compagnia: �Se la decisione riguarda un nuovo piano o una nuova macchina, 
sar� la nuova Chrysler, e non il governo degli Stati Uniti, a prenderla�.
Crediamoci. E infatti, guarda caso, ostacoli potrebbero arrivare dal 
sindacato statunitense, poich� una fonte ufficiale del sindacati auto (Uaw), 
che preferiva rimanere anonima, ha dichiarato che il sindacato non � stato 
informato del nuovo piano di produzione della 500. Questo perch� le 
decisioni, in casa Chrysler, non sono prese da molto in alto...
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"Abbi il coraggio di servirti della tua propria ragione" (I. Kant) 


AVEVANO ANCHE INDOVINATO IL BOTTOM? 

digli a questo di chiudere le posizioni long dopo che la 11 e 22 avranno curvato al ribasso sul week
fino ad allora 4300 intatto