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Titolo: H.Ehrsam: il punto sui mercati azionari (1)

Domenica 27 Ottobre 2002, 8:41
H.Ehrsam: il punto sui mercati azionari (1)
Di Hanspeter Ehrsam
Chi non riconosce nel mercato la frutta autunnale che cerca di maturare
malgrado condizioni atmosferiche poco favorevoli? Come è possibile che il
caco ancora verde possa diventare dolce con i primi geli? Credo che in fondo
facciamo tutti la stessa domanda sul mercato azionario dove è spuntato un
frutto quando meno te l'aspettavi! Può maturare davvero? Finora pochi sono
rimasti convinti che il fiore estivo (minimo di luglio) possa trasformarsi
in una delizia della natura con la nascita del frutto ancora piccolo e verde
senza aspetto appetitoso. L'afflusso di soldi nuovi nei fondi d'investimento
azionario è stato pressoché zero mentre i sondaggi hanno indicato un veloce
ritorno dell'ottimismo. Purtroppo rimane un abisso profondo tra le parole
positive e l'assenza d'azione degli investitori. Devo ammettere che ho
fissato con disdegno l'aspetto poco attraente della frutta con la continua
consapevolezza che l'era glaciale economica potrebbe impedirne lo sviluppo
naturale. Addirittura ho provato poca gioia l'esistenza stessa dei frutti. A
che cosa mi servono si poi non maturano?
Due settimane fa ho elencato tutti gli elementi che avrebbero portato ad un
minimo importante e la settimana scorsa ho indicato le armonie che
rafforzano la solidità del minimo. Ho implementato con convinzione il piano
degli acquisti sui mercati azionari vedendo nascere i frutti e ora mi trova
nella situazione di provare solo nervosismo di fronte ai cachi che non
mutano colore per niente. Non dovrebbero mica diventare di aspetto
arancione? Non mi rimane altro che tirare un sospiro profondo per una
settimana passata nell'ansia che questo mercato possa deluderci
profondamente con due giornate di distribuzione senza un solo giorno di
accumulazione. Gli indicatori di partecipazione non hanno ancora dato un
vero e proprio segnale d'acquisto. Come è possibile? Penso che ci siano due
possibili spiegazioni. La prima è attribuibile al grande numero di titoli
massacrati mentre la seconda vede gli acquisti concentrati su alcuni nomi di
grande capitalizzazione e sui "cani" maggiormente bastonati. Obiettivamente
bisogna aggiungere che l'indice Advance Decline ha raggiunto un nuovo
massimo venerdì in chiusura, anticipando così gli stessi indici azionari.
Devo ammettere che il rimbalzo non ha convinto e non saputo attirare soldi
nuovi come dimostra il continuo ribasso dei volumi. La gente non ci crede
malgrado i sondaggi più positivi (fin troppo). Il mercato tende a smentire
l'opinione della maggioranza e dovetti credermi d'aver visto una sola
persona che si fosse convinta che una nuovo mercato rialzista fosse nato.
Solo il vecchio Don Hays, uno dei tori perenni non nel senso cattivo della
parola! Don Hays era diventato negativo nell'autunno del 1999, una mossa
replicata da nessuno degli altri tori che si sono resi ridicoli! Tutti hanno
ovviamente i loro motivi per essere negativi e come tecnico farei fatica a
trovare tutti gli argomenti necessari per vedere nell'attuale rialzo altro
che un rimbalzo tecnico, la frutta insomma che cresce prima che diventi buio
profondo. Eppure i movimenti dello S&P 500 (^GSPC - notizie) dal 1970 fino
al 1974 sono pressoché identici a quelli visti tra il 1998 e il 2002. Il
ribasso del Nasdaq (NASDAQ: ^IXIC - notizie) ha praticamente replicato il
ribasso del Dow Jones Industrial tra il 1929 e il 1932. Chi non aveva dei
dubbi nel 1974 e nel 1932 e quanti erano gli ottimisti? Il messaggio è
relativamente semplice. Il pessimismo ha toccato i livelli più alti degli
ultimi 8 anni (i consulenti) e costituisce uno dei due componenti che
mantengono in condizioni positive il modello quantitativo. L'altro elemento
è la valutazione del mercato che rimane bassa in termini di valutazione
relativa ai tassi d'interesse e neutra in termini assoluti negli Stati Uniti
mentre risulta assai attraente in Europa.
*commento di Hanspeter Ehrsam - analista e profondo conoscitore delle
tecniche di Gann e di Elliott. Da anni pubblica una newsletter sulla
dinamica dei mercati azionari, obbligazionari e delle valute.

 dinamica dei mercati azionari, obbligazionari e delle valute.
Grazie per il copy incoll
ma queste notice le posso trovare da me
posta un tuo commento, dai
, di tua sponatanea testolina.
es: c'č chi prevede il mib30 a 17500 ( forse esagerato)???

 , di tua sponatanea testolina.
Non chiedere Stardust l'impossibile... la sua testa serve per separare le
orecchie!!
-- 
questo articolo e` stato inviato via web dal servizio gratuito 
http://www.newsland.it/news
 segnala gli abusi ad 
ab...@newsland.it

meglio un caco oggi, che cacarlo domani?

 meglio un caco oggi, che cacarlo domani?
Secondo Ehrsam tra pochi mesi potremmo assistere
ad una... cacata fenomenale. Chi vuole intendere intenda...
--
Stardust®

"Stardust®" <nospa...@mit.invalid> ha scritto nel messaggio
news:LlRu9.83962$%M1.21...@twister2.libero.it...

--->ergo si va su...ma solo tra qualche mese ;0)

 orecchie!!
A Gigč, non cambi mai! Quando punti uno, lo martelli senza tregua.
Pensa a crescere:-)))
Bony


 Uniti mentre risulta assai attraente in Europa.
E' tutto relativo perchè i movimenti del mercato sono ispirati
dall'avvenire
ipotizzato e non dai bilanci che oramai sono dietro le spalle. Per cui
coloro che parlano di sopravvalutazione o sottovalutazione commettono gli
stessi errori dei nostri Valli e Flamini che non fanno altro che citare la
redditività passata senza preoccuparsi del futuro. Perciò, ripeto, il
futuro
del mercato forse lo conoscono solo coloro che sanno a che punto sono i
consumi. Ma oggi essi non possono decollare perchè le condizioni
psicologice
delle popolazioni evolute dell'occidente e dell'oriente hanno diversi
motivi
per preoccuparsi e tirare la cinghia. E senza consumi non si va da nessuna
parte. Pertanto seguito ad essere negativo sul futuro ammenocchè non ci
siano risvolti non conosciuti che invece stanno facendo migliorare i conti
delle società. Con questi mercati nervosi( +5 e - 5 come se niente fosse),
operativamente bisogna sapersi adattare e considerare sempre che il trend
is
my friend guardando la realtà senza buttarsi troppo in là con le
previsioni.
Ricordo infine che solo i volumi crescenti di scambi con forte prevalenza
dei segni più, indicano l'arrivo di un trend.


 Uniti mentre risulta assai attraente in Europa.
E' tutto relativo perchè i movimenti del mercato sono ispirati


 precedere la massa.
Si, ma gli "addetti ai lavori" per acquistare *furiosamente* hanno
bisogno dei quattrini della massa. La situazione non e' piu' quella
del 98/99, quando la gente faceva la fila con i soldi in mano per
sottoscrivere fondi dopo aver venduto i Bot. Ci vorra' del tempo,
e ben altri rialzi, per convincere almeno una parte di quelli che
si sono scottati uscendo magari con perdite del 50% -70% a
rimettere i loro soldi in Borsa.
Probabilmente lo faranno, ma allora la salita, se ci sara', sara'
ormai arrivata in prossimita' della vetta. Quando non si sa, ma
non certo adesso...
--
Stardust®