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Titolo: JOE SI E' ROTTO LE SCATOLE ...e altre note

Con piacer mi accorgo che il notorio Alan Abelson nella sua rubrica Up &
Down Wall Street sul Barron's (settimanale della Dow publishing, gli
stessi del Wall Street Journal) di questo sabato scrive: " The only real
surprise in the last friday's employment report that so roiled the
financial markets was that anyone was surprised. We don't mean, of
course, that the professional claivoyants should necessarily have hit
the actual number of payroll additions- 310000- right on the head. But
to lowball a fully 50% strikes us as reason enough for them to send
their crystall balls back to the shop for repairs. And to so woefully
underestimate the rise in average hourly wages (which came at six cents
versus the anticipated three cents) raises suspicions that said
forecasters have been spending more quality time with their lively dates
than their dull data.
That the labor market is tight as a drum is not, after all, one of
life's unearthed secrets. Just strol past the nearest supermarket and
you come face to face with a huge sign imploring would-be job seekers to
seek no further. But then, Wall Street economist probably send their
butlers to do their shopping"
Suona molto familiare specialmente l'ultima frase. MAh.
Joe mi ha detto pure di dire che lui non capisce perche' la colpa
dovrebbe essere sua se tutti stanno  bene e  il suo spendere potrebbe
creare dei problemi all'economia mondiale e dare grattacapi ad Alan.
Come pure non gli sta bene che quando Joe spendeva e manteneva in piedi
le economie globali con il suo spendere il merito andava ad Alan che
aveva fatto in modo che Joe spendesse. Morale della favola: come ti giri
e ti rigiri le colpe vanno sempre a Joe.
Giusto per fare una capatina nel sociale, il capitalismo e' bello quando
tutti ne possono godere i frutti, con i dovuti meriti. La forza
dell'economia con questo alto tasso di occupazione e basso tasso di
disoccupazione sta appena estendendo i suoi vantaggi alle varie
minoranze sia a livello razziale che a livello  educazionale. Mi spiego,
nell'ultimo mese gli occupati tra la popolazione nera e' aumentata
dell'8%, la minoranza ispanica pure ha visto un incremento di occupati.
Ceratmente non saranno posti ad alto livello, ma anche vero che adesso
gente senza un titolo di studio o senza particolare skills sta
beneficiando a livello di salario  della forza di questa economia.  E'
sembra che da molti anni questo non si vedeva.
Tentera' Alan di frenare questo allargamento? Intanto Clinton piazza
come n2 alla fed un uomo di colore, Ferguson, e la Parry (spero di
ricordare bene) come componente del Fed board, gente esperta nella
comunity development. Cio' mi porterebbe a pensare che da parte
dell'amministrazione c'e' un tentativo di allargare l'espansione anche
ai diversi strati sociali che sono sempre stati negletti. Al di la'
dell'incremento dei tassi in agosto ( anche se bisognerebbe valutare
bene gli effetti che potrebbe avere nel sistema azionario e
obbligazionario, perche' potrebbero portare a spiacevoli problemi di
finanza globale) sembra chiara la volonta' dell'amministrazione Clinton
di avere una crescita economica piu' forte possibile nell'ambito di una
inflazione sostenibile ( con una inflazione del 2.5%  o 3% o anche 3.5%
ci si puo' vivere benissimo senza che il giocattolo si rompe a mio
parere e anche a sentire Joe)
Dollaro forte o dollaro debole. Al di la' delle lezioni del professore,
la realta' e' qualcosa di diverso. Molti di questi sono bravi
teoricamente, ricevono pure il Nobel pero' come investitori o come
speculatori sono delle frane. Summers, il segretario del tesoro USA, ha
detto e ripetuto che lui e' per il dollaro forte.
Beltrame rispondendo ad una domanda di Zio Peppe "  stando a quando
trovo scritto a pag. 8 di Milano Finanza di sabato (ieri) che a sua
volta cita una analisi del Washington Post" rispondeva che "Se la
notizia e' di ieri su MF, cio' significa che in USA e' stata pubblicata
venerdi' dal Washington Post, sulla valuta Americana pero' non c'e'
stata alcuna significativa reazione fino alla chiusura di venerdi'." 
L'articolo del Washington Post che si riferisce alla moneta dovrebbe
essere quello di   Mercoledi 4 agosto di Paul Blustein non di Venerdi.
L'articolo parlava dei problemi dovuto al trade defict, il quale non e'
un problema fino a che i stranieri sono pronti ad investire i dollari
nell'azionario e obbligazionario americano. Il problema si potrebbe
creare se questi dovessero andarsene dal mercato USA facendo cosi'
calare di brutto il Wally , i bonds che collasserebbero e questo
porterebbe ad aumenti dei tassi. Dall'altra parte uno yen troppo forte
rispetto al dollaro potrebbe abortir  il ricovero economico del
giappone. Ultimamente i giapponesi sono intervenuti sul mercato
comprando dollari per far calare lo yen che ha portato a criticismi di
Summers che ha warned Tokio contro la "manipulaye currencies" invece di
stimolare la propria economia. 
Comunque per il momento a leggere sui vari giornali fino a che  il
dollaro non scenda a  111-110 yen  il tesoro non interverra'.  C'e'
un'intervista della BBC a Summers ( prima era un professore di Harvard)
molto interessante avvenuta sempre Mercoledi 4, giusto alcuni spunti: 
Q: Is the U.S. bubble about to burst?
SUMMERS: I think we have a lot to feel good about in the U.S. economy.
You know we have had a strategy based on the idea of bringing down the
budget
deficit, starting to get the national debt downward, going from an era
of budget deficit to very substantial surplus. We have promoted the kind
of
productivity-enhancing investments in information technology through
talking about work to open markets we have concentrated on educating our
people.
Our strategy has been a strategy of not focusing on what happens in
financial markets, but instead working one step at a time to build
strength of the real
economy.
There are always going to be some movements up and down but I feel
confident that momentum of economic expansion should be maintained going
forward.
Q: Are alarm bells ringing on the U.S. economy?
SUMMERS: Well you know, you say circumstances like these but we really
had a sea change since 1990 in our country. At that point we had
deficits of
several hundred million dollars that were growing out as far as the eye
could see.
Today we have got a budget surplus, we have got substantial reductions
in the national debt, the prospect we will pay off our whole national
debt some time in
the next 15 years.
That gives us a very different kind of flexibility and a very different
kind of economic situation than we had in our earlier stage and so the
momentum of this
expansion should continue.
Q: So we should all go home tonight believing it (U.S. economy) is a
miracle?
SUMMERS: Well I don't think it is useful to talk about miracles. I think
that our economic strength is built on hard work and fundamentals. It is
built on what
American workers are doing, what American businesses are doing,
innovative, producing higher quality products, lower costs, taking
advantage of information
age opportunities, built on the kind of foundation we laid in Washington
by moving to a period of budget surplus, built one step at a time.
I dont think it's useful to think about miracles. I think its useful to
think about what hard work by a lot of people, each working to do their
part, can accomplish.
Q: Is the obsession with the U.S. stock market a worry, what would
happen if people pulled their money out?
SUMMERS: No one can predict what is going to happen in markets and
certainly it's not my job as Treasury Secretary to try to make
predictions about
markets.
The strategy that we've had from the beginning has been one of focusing
on the real economy and believing that if we build a strong real
economy, we
concentrate on the economic fundamentals of creating capacity, expanding
investment, lets the economy grow while at the same time putting
downwards
pressure on inflation, while at the same time promoting increases in
productivity.
If we concentrate on those kinds of fundamentals, what happens in
markets will work out out. I think that's the right approach to economic
policy and you
make a serious mistake if you try to manage the markets on a weekly or
monthly basis.
Question on currencies and yen.
SUMMERS: Our policy on currencies has been constant for years, a strong
dollar is very much in the interest of the United States. And I think
I'll leave it at
that. We obviously watch what happens in markets and in touch with our
G7 partners but that is as it has always been and there has been no
change in our
policy.
Q: Do you take an interest in euro, should Britain join?
SUMMERS: Well that's a choice for Britain to make and it's obviously a
very consequential choice in economic and financial terms and I think
the British
government has laid out an approach to working that question. In general
as important as the euro is for financial markets, for the financial
system, my view
would be that Europe's prospects for enjoying a period of sustained
expansion really depend upon its ability to harness the creativity and
energy of European
workers, European businesses by allowing market forces to operate, by
creating the kind of flexibility in which entrepreneurial opportunities
can be pursued
and that's probably most important for the actual opportunities open to
people in Europe.
Cosa fara' Wally da qui al 24 e cosa fara' dopo il 24. Non ho la palla
magica ma per non sbagliare ho il 70 in stocks e portato al 30% quello
nel money market (almeno ci prendo i dividendi) Poi si vedra' . Se non
aumenta i tassi in agosto allora ne approfito per vendere se c'e' un
rally, perche' dopo ilnervosismo sara' maggiore e aspetto la
svalutazione cinese per dopo le celebrazioni della rivoluzione. Ottobre
Novembre potrebbe portare i cosidetti problemi  psicologici e non di
Y2K, ma che sara' piu' un problema dei paesi emergenti, europei e non so
come e' messo il sistema bancario giapponese, ma ci potrebbe essere una
corsa nell'acquisto di bonds e stocks USA visto che quasi tutte le
banche americane ( e le stazioni elettriche) hanno passato la compliance
con il millenium bug.
Se i tassi verrano aumentati in agosto, se ce un rialzo comincio a
vendere lo stesso, per rientrare verso novembre su alcuni titoli.
Ciao
Villapando
PS La compagnia auomobilistica Honda Motor che 104 fabbriche in 34 paesi
e constantemente controlla le economie e la domanda di veicoli in tutto
il mondo  per bocca del suo presidente dice " Il nord america e' il solo
posto cui un investitore vorra' mettere i propri soldi" .
PPS Zio peppe il tuo sogno mi piace, ci credo e non credo a questo fly
di quality di persone che potrebbero lasciare il mercato azionario USA
per quello giapponese e europeo. Nessuno dei due ha la capacita' di
leader a livello mondiale come forza trainante economica globale,
tantomeno politica. 
PPPS Zio peppe ho bisogno di 6 numeri da giocare per la lotteria di qua,
il premio adesso e' a 12 milioni, se vinco ti do la percentuale.Ciao
--
Posted from 
rmy.rmy.emory.edu
 [170.140.97.4]
via Mailgate.ORG Server - 
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On 9 Aug 1999 07:00:58 +0200, 
fra...@rmy.emory.edu
 (Villapando)
wrote:
Maledetto Villapando :-))
Adesso mi tocca pure a mettermi a studiare l'inglese (io ho studiato
solo il tedesco) per capire il senso di quello che riporti nei tuoi
messaggi.
Dai, facci una cortesia, inserisci gli interventi che riporti già
tradotti in italiano.
Ciao
Michele Valli