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Titolo: Valutazioni sulle netstocks (lungo)

Ultimamente ho il server della tin che fà le bizze, aggiornandomi le news un
paio di volte al giorno, ma vedo che ultimamente si è fatto un gran parlare
di Freedomland e sulle prospettive di quest'azienda (molto difese dal Sig.
Capecchi).
Il tutto mi da lo spunto per fare alcune considerazioni.
Ma è tanto importante dare rilievo all'analisi fondamentale?
Quest'ultima se ben condotta ci dovrebbe indicare, sulla base di dati
consuntivi e pospetticci, quale debba essere la corretta valutazione di
un'azienda e quindi il relativo prezzo a cui sarebbe conveniente comprare
l'azione (ad un'analista tecnico questi discorsi non interessano minimamente
visto che per lui ciò che importa è prevedere l'andamento del prezzo
dell'azione).
Prendiamo Freedomland: gli analisti avranno sicuramente fatto un'analisi
dell'azienda ed avranno concluso che il prezzo di 105 era eccesivo (da
sottolineare che la richiesta degli istituzionali esteri è stata bassa).
Conseguenza: il titolo è crollato di un quarto in un paio di sedute.
Stupidaggini.
Ditemi quanti di voi operano in borsa sull'analisi fondamentale. Quanti
prima di comprare un'azione si domadano se il prezzo che stanno pagando, è
congruo al valore dell'azienda (parlo di roi, ros, roe, p/e e quant'altro).
Da parte mia ciò che mi interessa è se l'operazione ha buone probabilità di
generare un profitto.
Estremizziamo: sarò cretino a comprare Freedomland a 200 ma se riesco a
trovare uno più cretino di me che le ricompra a 220, la cosa mi stà bene
(massima tanto cara ai grandi gestori di fondi e non).
In realtà il discorso è un pò diverso: la quotazione di un'azione è sempre
un prezzo e come tale in un mercato si forma sull'incontro della domanda e
dell'offerta.
E' questo che conta.
Un paio di anni fà un analista ha scritto che il valore corretto di Parmalat
era di circa 4500 lire.
Molti analisti dicono che Eni è sottovalutata.
Ma i due titoli non sono contendibili. E cosa c'entra la contendibilità con
i fondamentali?
Altri si accorgono che tiscali sarebbe conveniente da ricomprare a 500 (e
quando qualcuno la comprava a 900?).
Perchè c'è qualcuno che ha continuato a comprare YAHOO fino a poche
settimane fà, a oltre 180 con multipli stratosferici: nessuno  ha spiegato
al cretino stratosferico che cosa ha fatto?
Ora il titolo quota meno di 120: qualche cretino continua a comprare un
azienda con multipli elevati.
Nessun fondamentalista dovrebbe aver comprato o comprerebbe netstocks.
Ma un grosso e rinomato fondo americano è stato messo in liquidazione per
aver investito solo nella old economy con conseguenti rendimenti non buoni.
Io non ho sottoscritto Freedomland perchè ritenevo eccesiva la valutazione
dell'azienda rispetto ai suoi fondamentali.
Io non ho sottoscritto Gandalf per lo stesso motivo.
La prima volta mi è andata bene, la seconda molto male.
Morale: XYZ potrà essere la società più redditizia di questo mondo, ma se
non mi fà guadagnare (e non parlo di miseri dividendi) risulterà essere
sempre un cattivo investimento.
Chiamasi Freedomland, Microsoft o Eni che siano.
Ovviamente vale anche l'opposto: Freedomland o Kariba saranno anche c****e
ma se mi faranno prospettare possibilità di guadagno, io sarò pronto ad
acquistarle.

 (massima tanto cara ai grandi gestori di fondi e non).
Se l'analisi fondamentale ti dice che il titolo a quel prezzo è un affare, e
sbagli l'analisi tecnica (cosa sempre possibile), quando caschi, caschi sul
morbido.
Ovvero, l'analisi fondamentale di dà valide indicazioni sul rischio
dell'investimento, cosa che l'analisi tecnica non può darti con altrettanta
certezza.
Per cui io potrei, per esempio, accontentarmi di una crescita del 12% con un
rischio molto basso, oppure di una cresita del 120% con rischio altissimo.
Oppure investire tutto al superenalotto o alle corse ai cavalli.
Saluti statistici


D'accordo, ma solo se sei un daytrader; in quel caso te ne freghi della 
qualità del titolo, lo compri al minimo della giornata e lo rivendi dopo un 
paio d'ore. Se sei un cassettista la situazione è sicuramente diversa; un 
ottimo titolo che in un certo periodo risulta sottovalutato ti consente 
comunque di dormire sonni tranquilli, tanto lo sai che prima o poi decollerà; 
una c***a sovraquotata ti costringerà invece a rimanere sempre con gli occhi 
aperti in attesa che la bolla speculativa scoppi (ed è sicuro che prima o poi 
scoppierà). Ad es. ho un cw Seat e sono sotto del 30% circa ma me ne frego 
perchè so già che non appena Seat arriverà a 5,30 io tornerò in pari, e quando 
a fine anno arriverà ad 8 euro io ci farò un mucchio di soldi. 
E comunque lo sbaglio  che molti fanno è quello di valutare la quotazione di 
un titolo solo rispetto al suo fatturato attuale; la valutazione viene invece 
sempre influenzata dai progetti futuri dell'azienda, dalle stime del fatturato 
dell'anno successivo, ecc. Se un titolo ha un fatturato di 10 lire, ed 
annuncia che l'anno successivo ne avrà 40 (ovviamente motivando le stime), la 
quotazione del titolo non sarà più riferita ai 10 ! Prendi ad es. Freedomland; 
perchè questo crollo ? Perchè non ha progetti di sviluppo ! Certo, può vendere 
il suo aggeggio anche in capo al mondo, può migliorarne la qualità del 
prodotto, ma per il resto ? Se non annuncia novità importanti (es. fusione con 
Tin o altro) non potrà arrivare a 200 euro, e se poi per ipotesi il prodotto 
dovesse avere un successo clamoroso, magari in seguito a miglioramenti tecnici 
che gli consentano di sfruttare i plug-in, di caricare le applets java, i 
javascripts, i frames, di aggiornare il firmware, di scaricare programmi,MP3, 
ecc. in quel caso stai certo che altre grandi società capiranno l'affare e 
allora il destino di Freedomland sarebbe segnato. Insomma se è vero che in 
America il 70% delle società tecnologiche sono fallite in meno di un anno dal 
collocamento, non mi sembra che Freedomland abbia attualmente le qualità 
necessarie per poter rientrare nel rimanente 30%..
Morale della favola: lascia perdere le bolle di sapone e punta su titoli 
validi con ampie prospettive di crescita, solo così potrai dormire tranquillo 
e goderti i guadagni che sicuramente verranno.
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EC130®
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