Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: La mossa del Colaninno- Sgamato !!! (Dmaster, urge parere!!)

A cosa mi riferisco? Alla "revisione" del piano di conversione delle TIR.
Conguaglio calato a 5.25. 
E che mossa sarebbe? Vediamo se mi spiego, Dmaster mi capirà senz'altro, gli altri non so, io ci
provo.
Il problema del Cola continua ad essere uno solo: il debito di Olivetti.
E, con l'aria che tira, non sarebbe stato improbabile un calo ulteriore di Telecom.
Non è un mistero per nessuno che io pensi che Telecom non valga 11 euro (nemmeno 10, a dire il
vero).
Ma cosa poteva succedere se Telecom fosse arrivata a quei valori?
Semplice, le garanzie del debito potevano essere reputate insufficienti dai creditori ecc..
Quindi bisognava stabilizzarle. E, visto che il primo scippo non era riuscito, il Cola ti inventa
una riedizione dello stesso, con conguaglio a 5.25.
Ovvio che le quotazioni delle ordinarie si situino immediatamente a 5.25 sopra le rnc.
Ed è qui la "genialità" della mossa. Perchè, se Telecom poteva scendere anche a 10, la stessa cosa
non si poteva dire di TIR. In fin dei conti può contare su un bel dividendo (magari in calo l'anno
prossimo ma abbastanza alto perchè le esigenze di Olivetti IMPONGONO un payout altissimo). Quindi,
anche con TI a 9, ben difficilmente avremmo potuto vedere TIR a 5. Et voilà la bella pensata del
Cola. Annuncio che l'operazione si fa con il conguaglio minimo di 5.25 e "lego" la quotazione
dell'ordinaria a quella della rnc. La quale non può fisiologicamente scendere oltre un certo limite.
Ve la immaginate una TIR a 4? La comprerebbero tutti, anche i fondi obbligazionari, renderebbe più
di qualsiasi  BTP...
Insomma, la solita alchimia del "grande manager". Che però non è destinata a durare più di tanto.
Perchè o l'operazione si fa o non si fa. E, se si fa, cade la barriera dei 5.25 e TI è destinata a
scendere ai livelli che le competono per prospettive reddituali. Oppure non si fa, magari perchè gli
azionisti rnc non convertono. E allora idem come sopra
Per i pokeristi. Praticamente sta bluffando e tira avanti la mano prendendo tempo, con rilanci
minimi ecc.. Peccato che il mercato alla fine ti venga SEMPRE a vedere.
Cola, Cola... Il grande manager.. :-(( 
A me sembra uno che lotti contro il tempo..
Michele Valli
P.S. Chissà se adesso i fondi Liverpool capiscono perchè, pur parlando di uno sconto del 38%, il
Cola abbia messo un limite al conguaglio minimo.. E sì che non ci voleva tanto.
Ah, dimenticavo. Non è stato comunicata la seconda parte del piano-scippo. Cioè il prezzo a cui
verrebbero successivamente "opate" le ordinarie (per fare arrivare i soldi degli azionisti rnc in
Olivetti). Cola, Cola... :-(((((
P.P.S. Alcuni risultati del "grande manager" nel 2000.
MOL di Telecom (a parità di perimetro) +1.8
In compenso indebitamento lievitato in maniera impressionante ( e destinato a salire quando
ritorneranno le Seat cedute in America con opzione)
Quant'è che prende questo "fenomeno"?


Hai ragione sulle mosse del Cola, me lo sto studiando dai tempi dell'OPA, o
preferisci parlare solo con DM, che mi sà l'hanno messo in mezzo in
Svizzera, e non ha più tempo
per il NG.
Ti ricordi della cassa di CDB, i conti non l'avevo fatti, perchè non mi
toccava da vicino, però Carletto è passato alla storia, per essere l'unico a
vendere le azioni di una debuttante nei primi giorni del collocamento,
innescando quella reazione dalla quale CDB non si è più ripresa.
ciao LL

A cosa mi riferisco? Alla "revisione" del piano di conversione delle TIR.
E be... dimentichi un altro aspetto illusorio, il fatto che abbia detto che l'operazione non verra' effettuata se la quotazione delle ordinarie non rimane "stabilmente" sopra il prezzo di 12.5 - Evidentemente vuole far credere che la societa' "fara' salire" il prezzo sopra 12.5 perche' ha convenienza a far effettuare l'operazione.
Certo che come illusionista e' un genio, basti ricordare i post del tipo: "le seat non scenderanno sotto i 4,3 perche' c'e' l'OPA e se le comprano loro..." oppure "le olivetti non andranno sotto i 2,6 perche' c'e' l'aumento di capitale" ecc. ecc.
Detto cio' va tuttavia tenuto presente che le telecom risparmio sono nei portafogli di TUTTI gli istituzionali, e non appena provi a parlarne male a qualche gestore, fa la stessa faccia che farebbero se gli si insultasse la madre. Quindi non si puo' certo dire che il problema sia solo dei "piccoli", magari stavolta gli va bene perche' gli interessi sono troppo forti.
Ciao DMaster
 
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Trovi qualche mio post arretrato su 
www.dmaster.it

Ciao DMaster
Bye
Michele

On Mon, 09 Apr 2001 12:45:45 GMT, 
mva...@freemail.it
 (
mva...@freemail.it
) wrote:
Dimenticavo una cosa.
L'arma (quella di "legare" ord e rnc) č a doppio taglio.
Perchč, se č vero che le rnc non possono scendere sotto un certo livello, č altrettanto vero che 
a certi livelli perdono il fascino del rendimento . A 7 euro ad esempio non rendono poi cosě bene..
E a 8 il rendimento non arriverebbe al 4%. 
A voi le conclusioni.

 provo.
Questa é una perla o ti é scappato un colpo mentre ripulivi l'arma???
-R.H.-

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Ammetteria che Dmaster puo' capire cose che altri fano fatica.
Qui la gente vede Gandalf o Amzon salire e dice "Aha, ma non dovevano fallire?"
Io le cose provo a spiegarle, ma ti garantisco che non tutti le capiscono.
Iosoloiononca...@pirla.it
 ad es. non capirà mai..

Cola abbia messo un limite al conguaglio minimo.. E sì che non ci voleva tanto.
Questo e' chiaro. Senza un minimo, ma solo con lo sconto, sarebbero scese le
ordinarie ferme restando le rnc.
Piuttosto, mi dici che cosa fanno gli arbitraggisti (se lavorano) ?
La differenza e' superiore al minimo (circa 5,40) ma lo sconto resta
inchiodato al 45% (con la vecchia proposta era al 46,5%). Cioe', ora come
ora, le rnc sono da preferire rispetto alle ordinarie, ma stranamente
sembrano andare a tre cilindri... 
Ciao
Roberto
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