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Titolo: SARAS - Websim 10/08/2006

SARAS
Petrolifero
10/08/2006
Potenziale di crescita ma valutazioni elevate
Il Gruppo Saras opera nel settore energetico ed è uno dei principali
operatori italiani ed europei nella raffinazione del petrolio grezzo. Le sua
area di attività principale è quella relativa a raffinazione di petrolio e
la vendita e distribuzione di una vasta gamma di prodotti petroliferi (tra
cui benzina, gasolio, nafta, diesel, Gpl, carburanti per l'aviazione) sul
mercato domestico e internazionale. La società è stata collocata il 18
maggio 2006 al prezzo di 6 euro per azione.
Settore in salute ma...Il Direttore generale di Saras, alla
presentazione della società ha detto che le attuali condizioni di mercato
caratterizzate da forte richiesta di carburanti, soprattutto da India e
Cina, a fronte di una capacità di trasformazione in modesto aumento,
continuerà anche in futuro. Saras ha in programma di aumentare la capacità
produttiva di 700 mila tonnellate portandola a fine 2008 a 15,1 milioni di
tonnellate.
...il 2006 è iniziato in salita. Nel secondo trimestre del 2006 la
società ha riportato ricavi pari a 1,370 mln eu (+23% anno su anno), Ebitda
pari a 149 mln eu (-10% anno su anno), un risultato netto di 270 mln eu che
include tuttavia una plusvalenza di 198 mln eu. Al netto di tale effetto 
l'utile
è stato di 72 mn eu (-7% anno su anno). I risultati in calo scontano una
difficile comparazione anno su anno e soprattutto la fermata della
raffineria di Sarroc. I margini di raffinazione si sono mantenuti
sostanzialmente stabile rispetto al secondo trimestre 2005 mentre i margini
commerciali sono stati in ripresa rispetto al primo trimestre 2006.
Nei mesi scorsi la società ha anche vinto l'arbitrato che la opponeva
a Enron per il controllo della Sarlux, una joint venture nella generazione
elettrica. Saras  ha ottenuto di poter comprare il 100% della centrale
termoelettrica collegata alla raffineria: un colosso da 575 Megawatt che nel
2005 ha prodotto 270 mln eu di utile lordo
Iniziamo la copertura sul titolo con giudizio neutrale e il prezzo
obiettivo a 5,10 eu. Il titolo è stato quotato in borsa al prezzo di 6 euro,
da quel momento ha perso il 30%. L'ottima qualità degli asset, l'elevata
esperienza del management e l'eccellente flusso di cassa previsto compensano
l'assenza di alternative nella crescita organica del business della
raffinazione e la tentazione di diversificarlo per poter restituire maggiori
dividendi agli azionisti. La scala e la complessità delle raffinerie di
Saras unite alla sua capacità di utilizzare greggi non convenzionali,
colloca il gruppo in un'ottima posizione per continuare a crescere a ritmo
sostenuto nei margini di raffinazione. Unico ma fondamentale neo, la
valutazione. Il titolo è a premio rispetto al concorrente Erg che al momento
rappresenta la nostra miglior scelta tra i raffinatori europei.
Fonte: elaborazione Websim-Intermonte
PROFILO SOCIETA'
Il Gruppo Saras, la cui attività ha origine nel 1962 per iniziativa di
Angelo Moratti, opera nel settore energetico ed è uno dei principali
operatori italiani ed europei nella raffinazione del petrolio grezzo.
Saras svolge la propria attività di raffinazione mediante la
raffineria di Sarroch (Cagliari), sulla costa meridionale della Sardegna, la
più grande raffineria del Mediterraneo per capacità produttiva secondo l'Oil
& Gas Journal, uno dei sei supersite dell'Europa occidentale ed una delle
raffinerie a più elevata complessità secondo Wood Mackenzie.
Le sue aree di attività sono:
  ·         la raffinazione di petrolio grezzo e la vendita e
distribuzione di una vasta gamma di prodotti petroliferi (tra cui benzina,
gasolio, nafta, diesel, Gpl, carburanti per l'aviazione) sul mercato
domestico e internazionale;
  ·         la produzione e vendita di energia elettrica attraverso le
joint venture Sarlux e Parchi Eolici Ulassai;
  ·         l'offerta di servizi di ingegneria industriale e ricerca
scientifica per i settori petrolifero, petrolchimico, dell'energia e
dell'ambiente; servizi informatici.
Saras è controllata dalla Angelo Moratti S.a.p.a. con il 62,46% del
capitale, il resto è flottante sul mercato.
Banca Monte Paschi di Siena e/o altre Banche del Gruppo agiscono come
collocatori nell'ambito di un'offerta al pubblico.
           fonte: websim

 Potenziale di crescita ma valutazioni elevate
prima di tutto credo che in questa analisi sia importante
la collocazione temporale: 10 agosto 2006 quanso il
titolo passava a 4,51 euro.
Il titolo venerdi ha chiuso a 4,35 euro, e cosi, rispetto
al prezzo di riferimento dell'analisi condotta da quelli
della websim, il titolo è sceso di altri 16 centesimi in
valore percentuali di altri -3,55%.
Saras in Ipo aveva una forchetta che oscillava tra i
5,25 euro e i 6,5 euro, ed è stata collocata a 6 euro.
Ora, è vero che le forchette, quanto il prezzo di
collocamente in Ipo lasciano il tempo che trovano,
però qui stiamo viaggiando con un ribasso di oltre
il 30% dal prezzo di ipo, e quasi il 20% dal prezzo
minimo della forchetta, in un settore quale quello
della raffinazione petrolifera che certamente non ha
generato diminuzione nei margini; il petrolio continua
a viaggiare sui massimi con target sempre più elevati,
e sopratutto quello che più conta, una capacità di
raffinazione statica, visto i tempi tecnici per adeguare
tale capacità alla domanda di mercato che diversamente
è molto elastica.
Francamente mi sembra un ribasso eccessivo; per una
azienda che per altro presenta un indebitamento
assolutamente irrisorio.
Io credo che il problema sia dovuto ad un verificarsi
ininterrotto di  brutte notizie sull'azienda.
Avarie negli impianti, il non partecipare all'acquisto
della tamoil, gli istituzionali che mi pare abbiano sistemato
le loro cose (Jp morgan) e via dicendo.
Io credo che una volta che il managment prenderà le
misure al mercato, e le cose si stabilizzeranno, il titolo
possa riprendersi bene, sopratutto con l'arrivo della
stagione degli uragani nel golfo del mexico, e con
l'inevitabile dannegiamento degli impianti di raffinazione.
I target sparati dagli analisti (per quello che contano)
vanno dai 6 euro della Monrgan Stanley, ai 6,25 della
Jp Morgan (che per altro detiene il 2% di Saras); come
visto gli analisti della websim che mi sembrano molto
equilibrati danno un prezzo di 5,10 euro.
Visto il prezzo di venerdi, si viaggia di 75 centesimi
sotto il prezzo (molto equilibrato) dato da quelli della
websim.
Io credo che per il futuro, il titolo possa far bene e
tornare a livelli più adeguati, vuoi anche per un rimbalzo
tecnico che prima o poi dovrà arrivare.
Personalmente comincerò a seguirlo da molto vicino
e cosi se qualcuno vuole partecipare alle informazioni
è ben venuto.
Ho intenzione di cominciare ad accumulare, magari con
pacchetti di 200 pezzi alla volta.
ciao ciao
              bigmeme 

> SARAS
Io sono uno sfortunato sottoscrittore dell'ipo, 600 pezzi, io le tengop a 
costo di regalarle ai miei nipoti....comunque penso anche io che prima o poi 
si rifarà, il 30% in meno penso che sia ingiustificato.....penso che ormai 
si fermerà e non appena salterà fuori qualche bella notizia, a parte che 
parecchi hedge dovranno ricoprirsi....e poi si sa come va la borsa.....tutta 
merda quando va male....ma quando si riprende, le opinioni invertono la 
rotta con la quotazione 

 rotta con la quotazione
verissimo. Anche se il titolo e' cosi' giovane e cosi' pilotato che non
c'e' analisi che tenga.
Potrebbe rimbalzare lunedi' visto che l'inter ha vinto, potrebbe
scendere fino ai 3.5 euro.
Non e' un titolo che risente delle buone o cattive notizie...
Di certo c'e' solo una cosa.. che la famiglia mo-pantegane se ne fotte
allegramente di come va il titolo e che i soldi dell'ipo se li sono
intascati belli belli visto che solo briciole finivano in aumento di
capitale. Loro hanno venduto stracare parte delle loro azioni, fine.

 Io venerdi ho scritto sul ng sulla Saras le ho prese in Ipo 600 poi altre
,ora sono come prezzo a furia di compralenele ho in carica a 4,99. Lo so che
non hai la sfera ma almeno per andare Unch a 5 possono arrivare, poi tu dici
di comprane 200 alla volta ,ma 4,35 sarà il minimo toccato!!!!!!!!!!!!Poi è
vero leggendo sul ng sulla Saras che i dipendenti sono stati rimborsati
,anche se le hanno pagate meno di noi,come scrive uno sul ng???????
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Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

 la collocazione temporale: 10 agosto 2006 quanso il
Quante cazzate.
Erg -che tutti ritengono + correttamente prezzata dal mercato- di saras 
3 anni fa quotava 4 euro.
Chi compra oggi Erg o Saras, o Eni o Compagnia Cantata, COMPRA AI MASSIMI
DEL SETTORE. 
PUNTO !! 
Tornati a studiare il titolo "Giuventus" !! ;))
Ps sono su Saras a 4,75 circa

 
2 Considerazioni:
Bigmeme e' quello che mentre il titolo "Giuventus" scendeva in picchiata
consigliava di tenere, 
Se avesse venduto e ricomprato al momento giusto invece di resistere come
consigliava, si sarebbe fatto RICCO, invece ha incassato 1 minus di 4000
euro. 
Seconda considerazione, 
I saggi di solito consigliano di NON MEDIARE perche' se il titolo scende si
rischia di ALLARGARE LA BASE DELLE PERDITE.
Ad es se ho 1000 titoli del titolo "ics" e ne compro altri 1000 la mia base
di perdita sara' su 2000 titoli e poi 3000 e poi 4000.
alla fine perdere anche uno 0,01 su 4000 titoli mi comportera' 1 perdita di
40 euro.
su 1000 ne avrei persi solo 10 !! 
e 1 consiglio: 
mai comprare titoli per + del 2% del proprio capitale, SOPRATTUTTO SE SONO
RISCHIOSI
Questo consente di poter aspettare che (forse) torni il sereno  ma
soprattutto di **limitare le perdite** in caso di liquidazione del titolo. 
Diciamo che 1 buon compromesso sarebbe che, se nn si e' comprato subito il
2% si potrebbe mediare il titolo fino al raggiungimento di questa soglia, 

 RISCHIOSI
 Giustissimo e poi comprare solo titoli che salgono se si vuole guadagnare!
  Ricordarsi inoltre di vendere ai massimi e comprare ai minimi 

 la collocazione temporale: 10 agosto 2006 quanso il
Quante cazzate.
Erg -che tutti ritengono + correttamente prezzata dal mercato- di saras 
3 anni fa quotava 4 euro, 20 durante l'ipo saras e ora quota 16 euro ma ha
toccato anke quota 25 euro !!
http://snipurl.com/vk79


...

Fai meno lo spiritoso coglione,
le tue sono variabili NON CONTROLLABILI mentre IL LIMITE di investimento
QUELLO SI che e' controllabile da chi decide l'investimento. 
Tradotto: nn posso conoscere il futuro, ma POSSO STABILIRE GIA' DA ORA
quanto investire su 1 titolo. 

 quanto investire su 1 titolo.
Ammazza che scienziato !

...

migliore di te visto le STRUNZATE ke hai scritto. 
  detto questo, oggi nessun cazzo da ciucciare hai trovato rikkione ?? 

 migliore di te visto le STRUNZATE ke hai scritto.
senti Scienziato dei luoghi comuni......
Per primo hai rotto il cazzo col pigliare per il culo il prossimo , per me 
bigmeme ti piscia in testa!
Secondo non rispondo alle offese volgari ne hai sparate ben due....
alla terza trovati un buon legale!

...

MA ANVEDI TU, ARRIVA ROMPE IL CAZZO E SE FA PURE RAGIONE !! 
vai a ciucciare cazzi rikkione !! 

 vai a ciucciare cazzi rikkione !!
rispondo solo a questo..
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