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Titolo: R: Opzioni

 ... "Am I right in thinking there's a real frog in 'ere?"

 ... I am Koresh of Borg: Resistance is fusil.

 ha scritto nel messaggio
news:jySJ7.122115$sq5.5...@news.infostrada.it...


 ha scritto nel messaggio
news:x1TJ7.122416$sq5.5...@news.infostrada.it...
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 le short-term di tipo americano.
E' possibile, ma non ne sono a conoscenza. Mi riferivo, susa se non lo ho
specificato, ai mercati italiano e americano.
Ciao. Massimo

destinato a scendere. 
Facciamo che Tiscali sia 10.
L'opzione varrà
(quoterà in denaro) certamente PIU' di 3, per motivi che ben sai.
E allora
perchè mai dovresti esercitarla, ricevendo tiscali a 7 e vendendole a 10
(risultato: 3) quando potresti vendere la call ad una cifra superiore a 3
euro?
ciao
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Inviato via 
http://usenet.iol.it
 

 euro?
Vediamo un po'.
1) Perché potrei essere convinto che il titolo sia destinato a scendere,
quindi potrei volere incassare ora il gain di 3 sulla convinzione che questo
gain fra qualche giorno potrebbe essere molto minore.
2) Prova a vendere una opzione molto in the money, poi mi fai sapere.
Rimaniamo su Tiscali. Vai a guardare i book per call a 13, qualunque
scadenza: vuoti. E se chiedi la quotazione al market maker questo ti riponde
picche, perché è tenuto a fare prezzi solo su due basi sopra e sotto le ATM.
Quindi potrei non riuscire a vendere.
Ciao. Massimo

Quindi potrei non riuscire a vendere.
E' un evento rarissimo e
teoricamente impossibile se stiamo parlando di opzioni ITM.
Infatti se
tiscali quotasse 10 una call7 DEVE avere qualccuno che compra a più di 3.
Infatti se ci fosse solo qualcuno in denaro a 2,9 (caso in cui converrebbe
esercitare piuttosto che vendere) verrebbe subito scavalcato da
qualcun'altro a 2,95 (e poi ancora a salire). Infatti con la call a 3 (o
meno) e Tiscali a 10 sarebbe possibile effettuaare arbitraggi (per
definizione privi du rischio) ottenendo un gain CERTO.
Siccome c'è gente
che fa solo queste cose, trovare un caso come quello che tu prospetti è una
situazione più unica che rara.
Se cmq mi trovi un esempio in cui
conviene esercitare piuttosto che vendere postalo pure :-)


 situazione piů unica che rara.
E' un evento frequentissimo, e rappresenta praticamente la regola. Mettiti
nell'ottica dell'acquirente. Tiscali č a 10. Cosa compri, una call 10 e la
paghi poco o una call 7 e la paghi tanto? Ancora. Una call 7 ha delta
prossimo a 1, il che significa che comprare le azioni o una call 7 č quasi
lo stesso ai fini del rendimento assoluto. Ma le azioni non hanno scadenza.
Mi puoi dire che le azioni costano di piů. Vero, ma considera che in mercati
evoluti (US) per comprare $ 10.000 di azioni devi sborsarne solo 5.000
(operi a margine).
Ascolta. Mi fa piacere se le mie considerazioni ti possono essere di aiuto.
Perň, credo che sia il caso che tu sappia che io muovo tante opzioni al
mese, in Italia e negli Stati Uniti. Quindi, le mie considerazioni sono il
frutto di esperienza sul campo e di osservazione diretta, non di studio
teorico sui libri. Ti dico e ti confermo che opzioni molto in the money
vengono frequentemente esercitate prima della scadenza. E questo č uno degli
spauracchi di chi fa short con le opzioni (come me). Io, per esempio, sono
in questo momento short di una put su Bipop scadenza dicembre base 2,50. Non
mi meraviglierebbe affatto un early assignment.
Ciao. Massimo

 Ok, mi fido.
Grazie.
Ciao. Massimo