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Titolo: Leggete questo - Completamente confusi

29 Marzo 2001 20:25 NEW YORK (WSI)
Il mercato 'orso' e' iniziato nel marzo dell'anno scorso e gli investitori
si chiedono quando finira' e quando tempo occorrera' ai propri portafogli
per tornare in pareggio.
Esaminando 20 mercati al ribasso dal 1900 la societa' di ricerca Leuthold
Group ha calcolato che mediamente chi ha investito nello S&P 500 ai massimi
del mercato ha impiegato 3 anni per eliminare le perdite.
Leuthold Group ha cosi' individuato tre scenari possibili per l'attuale
mercato orso. Altri esperti concordano sull'analisi.
Ecco i tre possibili scenari:
IL GRIZZLY
Nel 1929 il mercato e' crollato dell'86% e ci sono voluti quasi 25 anni
perche' gli investitori tornassero in pareggio. Se si calcola il
reinvestimento dei dividendi il periodo si riduce a 14 anni.
Nel mercato orso del 1973-74, quando lo S&P 500 e' crollato del 48% gli
investitori hanno recuperato le perdite in 7 anni e 7 mesi.
Dai massimi dell'anno scorso sono stati persi sul mercato quasi $4 trilioni
e, secondo Mark Zandi, capo economista di Economy.com, il calo dei prezzi
azionari puo' portare a una riduzione della fiducia dei consumatori che
potrebbe innescare una spirale di calo della richiesta, calo degli utili
aziendali e riduzione ulteriore dei prezzi azionari.
"Il mercato azionario ha radici molto profonde nell'economia", ha commentato
Zandi, "mai come ora gli investitori hanno posseduto azioni in portafoglio".
Il calo del Nasdaq dal marzo del 2000 e' poi stato peggiore di quello del
1973-74 e John McGinley di Technical Trends anticipa che il mercato potrebbe
ancora peggiorare. L'espansione del mercato negli ultimi anni e' stata piu'
accentuata che nel passato, quindi anche il crollo potrebbe essere di
dimensioni maggiori. "Il Nasdaq scendera' del 75% e il Dow di quasi il 50%",
prevede McGinley.
Il crollo, poi, non sara' dovuto a risultati aziendali o alla recessione, ma
alla psicologia degli investitori. "Il mercato orso finira' quando gli
investitori saranno arrivati alla disperazione", anticipa, "se l'orso e'
pari a quello del 1973-74 - il peggiore del dopoguerra - occorreranno 7 anni
per tornare in pareggio".
L'ORSO SEMPLICE
Molti esperti, pero', pensano che questo sia un tipico mercato orso che,
secondo InvesTech Research dura mediamente 17 mesi e riduce lo S&P500 del
37,5%. Attualmente il mercato e' in calo da un anno l'indice S&P500 ha perso
il 21,6%.
"Il Dow e lo S&P 500 sono a giuste valutazioni e dovrebbero aumentare
dell'8%-10% nel prossimo anno", ha commentato James Paulsen di Wells Capital
Management.
Anche Steve Leuthold del Leuthold Group e' d'accordo. I titoli di solito
iniziano a riprendersi a meta' della recessione e la recessione media dura
11 mesi. "Se la recessione e' iniziata a novembre, siamo circa a meta'", ha
commentato, aggiungendo che i suoi fondi - che solitamente non hanno piu'
del 70% in titoli azionari -hanno iniziato ad acquistare e sono ora al 60%.
Byron Wein, capo della strategia d'investimento di Morgan Stanley pensa poi
che il peggio potrebbe essere passato. "Siamo decisamente nel processo di
raggiungere il fondo", ha commentato.
Se questo fosse il caso, l'investitore che ha acquistato ai massimi del
mercato impieghera' 3 anni per rifarsi delle perdite.
Il Nasdaq potrebbe comunque impiegare piu' tempo per riprendersi. Ci
vorrebbe infatti un guadagno di quasi il 50% per raggiungere quota 3000.
L'"ORSACHIOTTO"
Potrebbe darsi, pero', che la situazione corrente sia da attribuire a
semplice terrore del mercato orso.
Nel 1998 le valute mondiali hanno rischiato il crollo e gli investitori,
preoccupati di una depressione globale, hanno iniziato a ritirare denaro dai
fondi comuni azionari e lo S&P 500 e' sceso del 19%.
La Federal Reserve, pero', e' intervenuta con il taglio dei tassi e in sei
mesi gli investitori sono tornati sul mercato.
La Banca Centrale ha gia' tagliato i tassi tre volte quest'anno, ma gli
esperti pensano che i titoli azionari non ritorneranno tanto presto ai
massimi.
"Anche se la Fed portasse i tassi all'1% non cambierebbe la percezione verso
i titoli tecnologici", ha commentato Kenneth Heebner di CGM Capital
Development che pensa che il mercato orso sia iniziato come bolla dei titoli
high-tech, in particolare di quelli delle telecomunicazioni.
"Se avremo una recessione, ne usciremo", ha concluso il gestore, "tutto cio'
che ha creato ricchezza e' ancora in vita".
Commento del Can1
Se queste sono le analisi economiche degli esperti credo che la laurea in
economia la regalino nel fustino del detersivo (e non deve essere neanche di
una Marca prestigiosa).
Analisi di questo tipo dove sono capaci di farle anche i bambini
dell'asilo.... allora sta piovendo ... uhmm potrebbe piovere ancora per 1
ora .... forse 2 .... forse fino a domani ... mah l'altr'anno in questo
periodo pioveva meno quindi dovrebbe smettere presto...........aksh hksuh
k.... ma andate a cagare deficienti.... con considerazioni cosi' banali
mando il mio pesce rosso a Wall Street che svolgerebbe un lavoro piu'
preciso e non sparerebbe tante cazzate (anche perche' e' morto da 20 e
comunque non parlava gia' prima)
Allora dico anche la mia:
L'analista Alex Marchi dice: "L'attuale fase di mercato e' preda
dell'effetto daily-trader, gli investitori grandi medi e piccoli che siano
scottati dalle recenti perdite ritirano dal 70 all' 80 % del loro capitale
dai titoli azionari salvo effettuare operazioni di trading mordi e fuggi
sperando a questo punto che i corsi azionari scendano verso livelli ancora
piu' bassi, esattamente il contrario di quello che e' successo negli ultimi
6 mesi durante i quali quasi tutti dicevano che il fondo era stato raggiunto
e che era giunto il momento di ricomprare perche' il mercato toro sarebbe
ripartito alla grande. Questa situazione non e' detto che debba finire sul
medio termine perche' per l'appunto il trend (economico ma soprattutto
psicologico) e' tuttora negativo; inoltre i Grandi Investitori stanno
attuando questa politica di intervento sui loro portafogli proprio per far
scendere i valori dei titoli azionari per ricrearsi un portafoglio con
prezzi medi molto bassi, non potendolo fare vendendo tutto in un sol colpo
ci stanno trascindando un po' alla volta verso i livelli per loro piu'
interessanti.


ciao Fux complimenti per quello che hai detto. una domanda: Sei di Milano e
hai amici a Palo del Colle (Ba)?

 ha scritto nel messaggio
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