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Titolo: Analisi per Indici

-- Desidererei conoscere l'opinione di chi utilizza la valutazione delle
imprese basandosi sugli indici di bilancio.
Sono alle prime armi e quindi vorrei conoscere l'opinione di chi la
utilizza per poter stabilire se è un mezzo efficace per valutare la
solidità di un'azienda.
Ho calcolato gli indici della società Carraro S.p.A. basandomi sulla
relazione semestrale 97.
R.O.E............................................11,99% da rettificare     
 23,98 Teorico
R.O.I.............................................  5,08% da rettificare   
 10,16 Teorico
Tasso d'incidenza della
gestione non caratteristica..............60,01%
Leverage........................................ 3,51
Grado di immobilizzo
del capitale.....................................2,44
Rotazione del capitale
investito..........................................0,72 da rettificare     
 1,44 Teorico
Produttività per dipendente......41.674.006 da rettificare                 
  83.348.012 Teorico
Incidenza del costo del
lavoro............................................47,40%
Capitale Circolante netto................24.842.380.887
Margine di Struttura.......................- 1.614.159.006
Commenti:
La redditività  dei mezzi propri deve ritenersi ottima se confrontata con
il rendimento dei depositi bancari o dei titoli.
La redditività del capitale investito non risulta elevata e si colloca ad
un livello tale da non consentire ulteriore sviluppo degli investimenti con
mezzi di credito.
Il tasso di incidenza della gestione non caratteristica è elevato, supera
infatti il 50%.
Il rapporto di indebitamento evidenzia il ricorso massiccio al credito,
pari a 2,51 lire di mezzi di terzi per ogni lira di mezzi propri.
Il grado di immobilizzo del capitale è elevato ma da ritenersi sufficiente
in ragione del fatto che è un'impresa industriale.
La rotazione del capitale investito evidenzia un ottimo grado di
efficienza.
La produttività per dipendente sembra buona, anche se va confrontata con
gli indici delle aziende dello stesso settore.
L'incidenza del lavoro: vedi punto precedente.
Il capitale circolante netto evidenza la capacità dell'azienda di fare
fronte ai propri debiti a breve.
Il margine di struttura pur essendo negativo, di poco, è da ritenersi
sufficiente.
La mia personale opinione è che l'azienda potrebbe beneficiare da un
aumento di capitale che ridurrebbe l'indebitamento e finanziasse gli
investimenti.
I dati sopra esposti sono frutti di calcoli personali: non voglio avere
nessuna responsabilità per atti compiuti in base ad essi.
Desidererei conoscere l'opinione di qualcuno a proposito delle mie
valutazioni, in modo da correggere eventuali errori che possa aver
commesso.
A scanso di equivoci: QUESTO DOCUMENTO NON COSTITUISCE SOLLECITAZIONE AL
PUBBLICO RISPARMIO, NE' INTENDE ESPRIMERE VALUTAZIONI CIRCA L'OPPORTUNITA'
DI COMPIERE O MENO INVESTIMENTI IN VALORI MOBILIARI.
Lorenzo R.
ken...@tin.it
PS Per ottenere gli indici ho dovuto riclassificare il bilancio: è
indispensabile farlo o è possibile calcolarli anche senza
riclassificazione.

C'è stato un errore.
Produttività per dipendente.........73.884.662 da rettificare
147.769.324 Teorico
Lorenzo R.

Hai fatto un buon lavoro, ma io non effettuo mai una analisi di una
singola azienda, rischi di avere sempre pochi dati e non risulterai mai
competitivo.
Io agisco sempre su queste analisi basandomi su tre diverse direttive
parallele: andamento storico di tutti gli indicatori dell'azienda,
andamento contemporaneo degli altri indicatori delle altre aziende dello
stesso mercato e correlazione fra gli andamenti storici dell'azienda e
della media ponderata del mercato di appartenenza.
Non so se sono stato chiaro,
Roberto
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