Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: Salve atutti ben trovati

Salve a tutti ben trovati forse ho sbagliato forum questo non � pi� economia
e borsa?
Vorrei proporre a voi questa interessante lettura di economista per
scambiare opinioni con di voi.
Molte grandi istituzioni finanziare hanno ridotto loro partecipazione e cot
dice che nessuno ha ancora posizionato ordini di lungo periodo su mercato di
azionario. Stanno preparando cigno nero forse?
The Chinese Proposal for a New Global Super Currency
Nouriel Roubini | Jun 26, 2009
As I discussed a few weeks ago in a New York Times op-ed the Chinese are
flexing their muscles on the question of the global reserve currency system
dominated by the dollar.
With the revision of the SDR basket (so far including only dollar, euro, yen
and pound) coming to the table next year it is clear that the Chinese will
push for including the renminbi in the new SDR basket. And senior Brazilian
policy sources suggest in private that, if the RMB is included in the SDR,
so should the Brazilian Real as there is already a much deeper bond market
for Real debt and as - unlike China - Brazil has a more liberalized capital
account. And the Russians are now openly pushing for commodity currencies -
the Canadian and Australian dollar but also the Ruble - to be included in
the SDR basked. And the BRICs are on record pushing for the IMF to issue SDR
denominated debt.
So the process that will lead - in the medium-long term - to a challenge of
the US dollar as the major global reserve currency has started. The US
creditors - the BRICs, the Gulf states and others - are becoming
increasingly alarmed that the US will deal with its unsustainable fiscal
path via inflation and debasement of the value of the dollar via
depreciation. So they will not sit idly waiting for this to happen: they are
already diversifying into gold, into resources (as China purchases mines and
energy, mineral and commodity resources all over the world) and into shorter
term maturity US Treasuries that have less market risk than longer term
Treasuries. With two-thirds of US Treasuries, being held by non-residents
and the average maturity of such government debt down to 4.5 years, the risk
of a refinancing crisis and disorderly fall in the dollar will increase over
time unless the US presents a credible plan for medium term fiscal
consolidation.
Increasingly it is clear that unless such reduction in fiscal deficits
occurs the incentive to continue monetizing them will increase. In the short
run such massive monetization has not been inflationary as money velocity
has collapsed and as the slack in goods and labor markets is still rapidly
rising. But over time - late 2010 and 2011 - deflationary pressures will
lead to an increase in expected inflation and then in actual inflation if
monetization of persistently large fiscal deficits continues. Indeed some in
the US argue that wiping out the real value of public debt and dealing with
the private sector debt deflation through a bout of double digit inflation
may be the most desirable way to reduce the overhang of public and private
debt. While such arguments have many flaws as inflation will have serious
collateral damage one cannot rule out that the US will use inflation and
depreciation as a way out of its public and private debts. Greenspan's
concerns about the long term inflationary effects of large US budget
deficits - expressed today in a FT op-ed - go along the same lines. Thus,
our creditors' nervousness about the eventual debasement of the US dollar
has some increasing validity.
============================================================================================
Anche traduzione di testo per ignoranti di lingua inglesa, come io con di
vostra:
Come ho discusso poche settimane fa, in una New York Times Op-Ed i cinesi
sono i loro muscoli flessione sulla questione del sistema di valuta di
riserva globale dominato da dollaro.
Con la revisione del paniere dei DSP (finora compreso solo dollaro, euro,
yen e la lira), provenienti per la tabella del prossimo anno, � chiaro che i
cinesi si adoperer� per favorire il renminbi comprese nel nuovo paniere dei
DSP. E gli alti politica brasiliana fonti suggeriscono che in privato, se il
RMB � incluso nel DSP, quindi il Real brasiliano come vi � gi� un mercato
molto pi� profondo vincolo di debito reale e come - a differenza di Cina -
Brasile ha una pi� liberalizzati in conto capitale. E i russi sono ormai
apertamente spingendo per merce valute - il dollaro australiano e canadese,
ma anche il Rublo - per essere incluse nel DSP basked. E il BRICS sono il
record per spingere il FMI a rilasciare titoli di debito denominati in DSP.
Quindi, il processo che porter� - a medio-lungo termine - di una sfida del
dollaro come principale moneta di riserva mondiale � iniziata. Gli Stati
Uniti creditori - la BRICS, stati del Golfo e altri - sono sempre pi�
preoccupato dal fatto che gli Stati Uniti trattano con il suo percorso
attraverso fiscale insostenibile inflazione e degradazione del valore del
dollaro tramite ammortamento. Quindi non stare seduti in attesa che questo
accada: sono gi� diversificando in oro, in risorse (come la Cina acquista
energia e miniere, minerali e delle risorse in tutto il mondo) e di breve
termine in scadenza il tesoro degli Stati Uniti che hanno meno di rischio di
mercato pi� lungo termine il tesoro. Con i due terzi del tesoro
statunitense, che si terr� da parte di non residenti e la durata media del
debito pubblico tale fino a 4,5 anni, il rischio di una crisi di
rifinanziamento e disordinata caduta del dollaro aumenter� nel tempo, a meno
che gli Stati Uniti presenta un piano credibile per il medio termine il
consolidamento fiscale.
Sempre pi� spesso, � chiaro che, a meno che tale riduzione dei disavanzi di
bilancio si verifica l'incentivo a continuare a monetizzare il loro aumento.
Nel breve periodo tali massiccia monetizzazione non � stato inflazionistiche
denaro velocit� � crollata e il lasco di merci e di mercati del lavoro �
ancora in rapida crescita. Ma nel corso del tempo - fine 2010 e il 2011 - le
pressioni deflazionistiche porter� a un aumento di inflazione atteso e poi
in realt�, se l'inflazione persistentemente elevato di monetizzazione del
deficit di bilancio continua. Infatti negli Stati Uniti alcuni sostengono
che eliminando il valore reale del debito pubblico e di affrontare con il
settore privato deflazione del debito attraverso un attacco di inflazione a
due cifre pu� essere il modo pi� opportuno per ridurre la sporgenza del
debito pubblico e privato. Anche se tali argomenti sono molti difetti, come
l'inflazione avr� gravi danni collaterali non si pu� escludere che gli Stati
Uniti useranno l'inflazione e il deprezzamento di una via d'uscita dei suoi
debiti pubblici e privati. Greenspan preoccupazioni a lungo termine effetti
inflazionistici dei grandi deficit di bilancio degli Stati Uniti - ha
espresso oggi, in un op-ed FT - proseguire lungo la stessa linea. Cos�, i
nostri creditori 'nervosismo circa l'eventuale degradazione del dollaro ha
alcuni crescente validit�.
fw: 
in...@rspbe.com
 international agency of primary b/
--
--------------------------------
Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

 azionario. Stanno preparando cigno nero forse?
For every action is always an equal and contrary reaction.
What would happen if a strong revaluation of the dollar?
Everything is based on a pessimistic prediction that does not take into 
account a possible move of the FED to unbalance the market exchange rate.
Never do reckon without landlor..