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Titolo: Kataweb - Seat: verso un matrimonio d'interessi??

dal sito 
www.cww.it
 
Kataweb verso Seat? Sono solo voci, quelle riportate dal settimanale
Borsa & Finanza, accreditate però dai movimenti che nell'ultimo anno
hanno visto protagoniste le due aziende.
Il legame fra la Web company del gruppo Espresso e la società delle
Pagine Gialle passano da Unicredito e da Paolo Dal Pino. L'istituto di
Alessandro Profumo ha investito poco più di un anno fa oltre 300
miliardi di lire per il 5% Kataweb (secondo la stratosferica
valutazione di allora), ed è più recentemente entrato in Olimpia (la
società di Tronchetti Provera e Benetton che controlla Telecom Italia,
azionista di riferimento di Seat) con il 10%.
Dal Pino, invece, ha lasciato nel luglio scorso la poltrona di a.d.
del portale dell'Espresso per assumere la stessa carica all'interno di
Seat, al posto di Lorenzo Pellicioli (che meno di due mesi dopo
avrebbe lasciato anche la presidenza).
Entrambi i gruppi sono in fase di ristrutturazione: proprio pochi
giorni fa Kataweb ha venduto la propria quota del 50% nel portale
eViaggi.com per 1,5 miliardi di euro, dopo avere chiuso, nei mesi
scorsi, la libreria virtuale Zivago (nata da una joint-venture con
Feltrinelli); focalizzando la propria attività nel B2B (ovvero nella
"vendita di contenuti e offerta di Web solution"), il gruppo sarebbe
intenzionato anche a disfarsi delle altre attività nel settore
dell'e-commerce B2C, a cominciare da Esperya, sito dedicato alla
vendita di specialità alimentari.
Anche in casa Seat Dal Pino ha l'incarico di disfarsi di alcuni rami
d'azienda ritenuti "non più strategici", ovvero - guarda caso - quelli
legati alla produzione di contenuti B2C, dopo che la "nuova Telecom"
di Tronchetti Provera ha indicato quale priorità assoluta la
focalizzazione delle attività sul core business; e il core business,
per Seat, sta nelle directory (leggi: Pagine Gialle e relative
estensioni elettroniche e online) e - per quanto riguarda Internet -
nella vendita di pacchetti di connettività a pagamento realizzati con
la collaborazione di Telecom, come dimostra la recente presentazione
delle offerte premium V-Family.
Una vendita delle unità di produzione di contenuti porterebbe a Seat
una liquidità che potrebbe essere utilizzata da Dal Pino proprio per
acquisire Kataweb, che, "asciugato" delle attività B2C, potrebbe
rafforzare l'offerta di servizi e soluzioni Web del gruppo torinese.
Un'ipotesi che piacerebbe a Unicredito, in virtù delle clausole
previste nell'accordo che portò l'istituto di piazza Cordusio nel
capitale di Kataweb. Per tutelarsi contro un'eventuale perdita di
valore della Web company (puntualmente verificatasi), Profumo aveva
preteso che, se entro giugno 2003 questa non fosse stata quotata in
Borsa, Unicredito avrebbe potuto recuperare l'investimento
concambiandolo con azioni dell'Espresso.
Il collocamento di Kataweb è ormai "saltato", e in base all'attuale
quotazione del gruppo di Carlo De Benedetti, la quota di quest'ultimo
spettante a Unicredito sarebbe in teoria attorno al 15-20%.
In teoria. Perché anche l'Espresso si è cautelato nei confronti di
Profumo, stabilendo nel contratto che l'eventuale concambio sarà pari
al valore che sarà attribuito a Kataweb nel 2003 da parte di due
advisor esterni. E viste le valutazioni che oggi vengono date alla
società della fragola (circa un decimo rispetto ai 6 mila miliardi di
un anno fa), Unicredito potrebbe avere soltanto briciole del gruppo
editoriale.
Se a tutto ciò si aggiungono le perdite fin qui accumulate da Kataweb
(che prevede di raggiungere il pareggio operativo nel 2002, ma che
finora ha accumulato perdite per 260 miliardi di lire, tutte gravanti
sui conti dell'Espresso. Dal Pino, insomma, portando Kataweb in casa
Seat potrebbe togliere parecchi grattacapi sia a De Benedetti, sia a
Profumo

 ha scritto nel messaggio
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