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Titolo: chiarimento telecom 2

Mi sa che serve, dal momento che ne ho viste scritte di tutti i colori. :-/
Olivetti ha ottenuto dalle banche 9 miliardi di euro per recesso + opa
parziale.
La precedenza e' al recesso, quindi per pagare l'euro (circa) stabilito per
chi tra gli azionisti olivetti non desideri partecipare alla fusione.
Ci sono ancora quindici giorni di tempo ma al momento non sembra che
convenga partecipare, infatti il prezzo di mercato per ora e' piu' alto
(perche' mai infatti dovrei esercitare il diritto di recesso incassando uno
quando posso vendere oggi a 1,02?).
Quindi se le cose stanno cosi' anche nei prossimi giorni significa che i
9mld verranno utilizzati per l'opa parziale.
Tale cifra rappresenta (se non ricordo male) circa il 18% del capitale
ordinario e risparmio.
i prezzi sono stati fissati in (circa) 8 euro per le ordinarie e 4,8 per le
risparmio.
Cio' significa che (in linea generale, poi vedremo che non e' cosi') se io
consegno 1000 telecom e tutti gli altri azionisti partecipano, olivetti
ritirera' 180 azioni  (il 18% - appunto) al prezzo di 8 euro restituendoti
poi le altre 820 che varranno quel che varranno (il prezzo di mercato).
Va pero' considerata un'altra cosa: olivetti non auto-partecipera' all'opa
parziale con il suo 55% di azioni telecom possedute, quindi dato che
l'impegno e' ritirare il 18% del capitale ma meta' del capitale non
partecipa, significa che le azioni ritirate al pubblico saranno una
percentuale circa doppia (questo solo per le ordinarie perche' olivetti non
possiede azioni di risparmio).
Quindi se io consegno 1000 telecom ord posso ragionevolmente aspettarmi che
mi vengano ritirate circa 350 azioni a 8 euro, mentre per 1000 azioni di
risparmio me ne verranno ritirate 180 a 4.8.
ATTENZIONE
Da questa operazione non vi e' alcun guadagno gratis, perche' ad esempio il
titolo telecom non si dovesse muovere io ne comprerei ad esempio 1000 a 7.5
euro, le consegno all'opa, me ne vengono ritirate 350 a 8 ma per essere in
parita' quando mi verranno restituite le azioni non ritirate, il prezzo di
mercato dovrebbe essere 7.23 quindi io non ho ne' guadagnato ne' perso
niente. Per intendersi l'opa parziale e' molto simile allo stacco di un
dividendo e non da' guadagni garantiti.
Se il mercato dovesse peggiorare e olivetti dovesse scendere sotto il prezzo
fisato per il recesso, qualcuno aderirebbe e il denaro rimanente per l'opa
residuale si ridurrebbe in proporzione, quindi se venissero spesi 4,5 mld
per pagare il diritto di recesso agli azionisti olivetti le quantita'
ritirate nel mio esempio di cui sopra dovrebbero dimezzarsi.
Spero sia tutto chiaro... l'opportunita' che avevo discusso nel post di
stamattina "telecom, mi sa che ci sara' da ridere" e' che se il mercato
dovesse continuare a salire e il prezzo delle telecom dovesse salire sopra
8, non ci  sarebbe alcuna convenienza ne' ad aderire al recesso ne' all'opa
parziale, quindi olimpia non comprerebbe nessuna azione e si troverebbe con
un misero e pericoloso 9,9% di quota di controllo e quindi sarebbe esposto
ad un forte rischio scalata.
Ciao DMaster


...cut...
---> come sempre un utile ripasso...si sa niente a proposito delle obblig.
convertibili? Saranno convertite in altre obblig. pari caratteristiche o
altro?
thx

 Ciao DMaster
E se fosse questo che T e soci vogliono?
Saluti S.

 Mi sa che serve, dal momento che ne ho viste scritte di tutti i
colori. :-/
Grazie per il post "educational" che, spero, salverà un po' di
aspiranti polli.
(e ogni tanto scappa pure fuori l'imbecille di turno che mette in
dubbio la tua professionalità).
Certo che è incredibile come dopo oltre 3 anni di bastonate ci
sia ancora gente (privati) che pensa si possa guadagnare in borsa
con *certezza* matematica e con pochi soldi.
E magari lo scrive pure su un (presunto) Ng di borsa.
-- 
Saluti. Fred®