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Titolo: ...."Per avere le idee piu' chiare su cosa ci aspetta"

Buongiorno
Mi permetto di indicare ai lettori che tutto quello che posto come
informazioni o valutazioni tecniche   ....se bene interpretato ....ha
un grandissimo valore aggiuntivo alle vostre capacità di analisi e non
le trovate ad ogni angolo di strada e sopratutto sono gratuite, come
giustamente lo ha fatto notare qualcuno e profitto dell'occasione  per
ringraziarlo.
http://i1.tinypic.com/view/?pic=103xwsh
http://i1.tinypic.com/view/?pic=103xz08
http://i1.tinypic.com/view/?pic=103xzl4
Non ho il tempo di fare una sintesi in Italiano(?) quindi li posto
nella loro versione originale Inglese Francese.
Ben, dis-moi. Dis-moi que tu maîtrises la situation !
  Toutes mes excuses! Mea culpa! Je me suis trompé.  Je comptais sur
une bataille épique entre le marché obligataire et celui des actions
pour cet été. La guerre n'aura pas lieu. Le marché obligataire est
victorieux sans même avoir engagé les hostilités. Dans les
conditions actuelles, Ben la gâchette (Bernanke) se doit de garder une
main de fer sur le marché obligataire. En fait, idéalement, une main
de fer dans un gant de velours.
La première année du nouveau président de la FED est la plupart du
temps, éprouvante. Parmi les grands baptêmes de feu, il y a eu
Volcker en 1979, Greenspan en 1987 et maintenant Bernanke en 2006. En
1979, je me souviens très bien, Gloria Gaynor chantait I WILL SURVIVE
et Mr Volcker lui, a décidé d'emblée de tenir tête au bond
traders. Il a perdu. Pour ramener les acheteurs et éviter une crise de
confiance, il s'est vu contraint de majorer les taux directeurs de
manière draconienne. Les taux sont passés de 9% en juillet 1980 à
19% en janvier 2001.
Depuis un certain temps, j'ai  hissé le drapeau jaune. Nous vous
avons mis en garde sur la détérioration graduelle des indicateurs
internes du marché (New High / New Low). Le dernier avertissement
remonte au 28 Avril. La plupart de nos transactions depuis le mois de
février sont conçues sur une base de neutralisation du risque, avec
un certain penchant baissier. Le thème central de toutes nos rubriques
se fondait sur l'incapacité du marché à reconnaître son niveau
élevé de « risquophilie » ainsi que, la distorsion de ce qui
constitue un placement de valeur.
Ben la gâchette, je crains fort que votre Colt se soit enrayé. Vite!
Dégainez, rechargez !  Ajustez la mire et tirez à nouveau. Les
marchés attendent. Je crois que le nouveau président de la FED ait un
petit problème de crédibilité. Pendant que je rédige cette
rubrique, je suis manifestement bouleversé par la rapidité avec
laquelle tous les supports techniques du marché se font déchiquetés,
broyés, chiqués et régurgités. Il n'a suffit que de quelques
jours pour infliger des dommages matériels majeurs au marché. En
observant les divers graphiques, nous comprenons la complexité de ces
diverses formations. Il s'agit de formations ascendantes en triangle.
Nos amis les anglais appellent cela des « wedge » ou des cales si
vous préférez.
Tous les indices majeurs, à l'exception du DOW ont transpercé de
manière convaincante le haut de la cale (sic!). En plus de
représenter un retour logique de l'élan haussier in extenso, les
indices sont en danger de revoir les confins australs du triangle
ascendant. Pour faire un euphémisme, disons que ce n'est pas très
joli.
En définitive, les anticipations du marché étaient trop optimistes.
On croyait mordicus au scénario de la pause. Ben, dis-moi, dis-moi que
tu maîtrises la situation. Pour l'instant, à en juger par la pente
positive des rendements du US T-Bond 10 ans et 30 ans, nous savons que
Ben la gâchette ne semble pas en contrôle.
Une hausse soutenue des rendements exercera une pression constante sur
le multiple du marché (ratio C/B). En dépit des bénéfices
fracassant des entreprises (vous référez à la rubrique du 7 avril).
Cette pression des taux plafonnera la performance des marchés.
Le marché obligataire a les yeux rivés sur l'inflation et ses
baromètres les plus connus que sont le CRB et le prix de l'Or. Tous
les ingrédients sont présents pour essuyer une correction encore plus
importante. Mais je ne suis pas tout à fait convaincu encore. Je ne
sous estimerai pas l'appétit des américains pour la spéculation.
Ne l'oublions pas, nous parlons d'une nation obsédée par la
fièvre du jeu. On est fou de poker. Pour ainsi dire, même le
président de la FED joue au poker en quelque sorte. On joue au poker
par internet. Des illustres inconnus deviennent du jour au lendemain
des champions millionnaires du poker. Alors Monsieur Bernanke, le
croupier attend votre réplique. Vous doublez la mise. Vous pliez
bagages ou vous appelez le bluff du marché ?
  Restez en ondes mesdames et messieurs. Dès la semaine prochaine,
nous allons connaître le dénouement de cette affaire. Nous pourrons
déterminer avec plus de précision si les formations graphiques sont
du type terminal ou intermédiaire. A savoir, sont-elles des formations
complexes de distributions ou de consolidations ?
Je crois que l'unique façon de s'en sortir est de stabiliser les
cours du dollar US.  A priori, nous savons que la planète entière est
short le dollar (à peine exagérer). Si Ben la gâchette est un bon
joueur de poker, il jettera les conditions préalables qui
déclencheront une mini panique parmi cette cohorte de « bear ». Si
Ben est un très bon joueur de poker, il parviendra à forcer la main
des shorts et confiner le dollar US dans une fourchette de 82-92.
Son mentor Greenspan avait mis en place le célèbre « put » sur le
marché. Peut-être que Bernanke fera l'équivalent pour le dollar
US. Ce « put » sur le dollar allègerait grandement la pression
montante des rendements obligataires. Une stabilisation des cours du
dollar US aura comme effet bénéfique de rassurer les créanciers
étrangers et qui sait, peut-être qu'alors, les corporations
américaines qui détiennent depuis fort longtemps des niveaux de
liquidité records seront contraintes d'agir de manière productive.
Soyez prudents !
Bon trading !
A regarder  Cad Retail Sales
Say it ain't so Ben ! Say it ain't so!
  I am sorry! I was wrong after all. We won't get to see that epic
battle between the bond markets and the equity markets this summer
after all. It looks like the bonds won without firing a single shot.
The one thing Bullet Ben can not afford to do at this point is lose
control of the bond market.
The first year of a new Fed chairman is always brutal to say the least.
Famous baptisms of fire include Volcker in 1979, Greenspan in 1987 and
of course Bernanke in 2006. Back in 1979,  when Gloria Gaynor was
topping the charts with her smash hit I WILL SURVIVE, Mr Volcker took
on the bond market and lost. To bring back solid bids in US debt
markets he was forced to raise rates in giant steps going from 9% in
July 1980 to 19% in January 1981.
For a while, we have warned of the deteriorating internals in the
market, the last one being on April 28th. Most of our trades since
February we're designed for a neutral positioning, in some cases,
with an outright bearish slant. The one common thread was the markets
total disregard for risk and its distorted view of perceived value. The
bond yields are posing a serious threat to the S&P500 dividend and
earnings yield.
Bullet Ben I think your pistol is jammed. Please reload, point, take
aim and shoot again!  Quickly please! The markets are waiting! The new
chairman seems to have a credibility gap.  As I write these lines, I am
simply amazed by how all support levels are being sliced, chopped,
minced and regurgitated. A lot of damage has been done in just a few
trading days. Just looking at the lower charts, we notice the
complexity of these technical patterns. All of them, share in the same
formation which is an ascending wedge. All of them, except for the DOW
are punching through the top of their wedges, which constitutes a
retracement of the blowoff rally and a high probability retesting of
the lower boundaries.
It ain't pretty! That's for sure!
Basically, market expectations were way too optimistic regarding the
end of this rate hike cycle. Say it aint so Ben! Say it aint so. For
now, it appears as if Bullet Ben as lost his grip on the bond market
judging by the shear wall of rising yields in the 10 year US-Tbond and
the 30 year US-Tbond. The rise in yields will exert further and further
pressure on the market multiple (refer to April 7th) and will put a low
ceiling on any ensuing rally. Despite record earnings on the S&P500!
The bond market is clearly inflation focused and keeps a close eye on
CRB levels and especially that barbaric relic we call Gold. The
ingredients are all there for a more important correction. But I'm
not yet convinced. I will never underestimate the appetite of Americans
to grow suddenly rich. Don't forget , we live in Poker nation.  Hell,
even the new Chairman is a poker player. Everyone is a poker player it
seems.  So what will it be Mr Chairman, do you fold, do you double your
bet or do you call the markets bluff.
We will know very soon if these wedge formations are a complicated
terminal distribution or just an intermediate consolidation. I think
the only way out is to stabilize the USD. Again, the entire world is
short the USD. The hedge funds, the speculators, the Russians, the list
seems endless. If Bullet Ben was a good poker player, he would engineer
a rally in the USD and box it in a trading range. Say 82 - 92 on the
dollar index. In effect, just like Mr Greenspan's famous put on the
market. Mr Bernanke would issue a put on the USD. I am not talking a
severe short squeeze here, but a controlled rally that would alleviate
the pressure on the rates. It would reassure foreign bond holders and
maybe force US corporations to do something with that incredible horde
of cash.
  This is a trying time for the market.. Be a careful out there!
Good trading !
Watch today Cad Retail Sales
Earnings of Rothmans (
ROC.TO
)
Have a Good Day  
Ciao......1lm Luciano
-Piteccio

 ha scritto nel messaggio 
news:1148016410.1...@i40g2000cwc.googlegroups.com...
Buongiorno
Mi permetto di indicare ai lettori che tutto quello che posto come
informazioni o valutazioni tecniche   ....se bene interpretato ....ha
un grandissimo valore aggiuntivo alle vostre capacità di analisi e non
le trovate ad ogni angolo di strada e sopratutto sono gratuite, come
giustamente lo ha fatto notare qualcuno e profitto dell'occasione  per
ringraziarlo.
http://i1.tinypic.com/view/?pic=103xwsh
http://i1.tinypic.com/view/?pic=103xz08
http://i1.tinypic.com/view/?pic=103xzl4
Non ho il tempo di fare una sintesi in Italiano(?) quindi li posto
nella loro versione originale Inglese Francese.
Ben, dis-moi. Dis-moi que tu maîtrises la situation !
Scusa Luciano, non ho capito se la parte in francese ed inglese è opera tua 
o di qualche altro analista.
Eddy 

Mah, e se le dichiarazioni rialziste di questi giorni siano solo un bluff a 
sostegno del dollaro? Si dice che agli Usa serva una svalutazione della loro 
valuta MA è anche necessario che tutto ciò avvenga senza creare panico. 
Staremo a vedere, ma di solito can che abbaia non morde. Se 10 giorni fa il 
mercato era troppo ottimista circa le mosse della fed mi sembra che ora stia 
sopravvalutandone la portata.
Staremo a vedere, la crescita mondiale intanto è robusta, da tutte le parti 
meno che in Europa. Almeno 7 trimestrali su 10 sono in miglioramento. Io 
tutta questa voglia di comperare fed fund al 5 o 6% che sia ed uscire da 
titoli dal p/u di 8, 9 o 10 di società solide non ce l'ho.
Vedremo, saluti a tutti,
Nicola 

 news:1148016410.1...@i40g2000cwc.googlegroups.com...


 ha scritto nel messaggio 
news:1148031690.8...@38g2000cwa.googlegroups.com...
Buongiorno
Il testo a cui ti rifersci non l'ho scritto io, ma ho ritenuto
interessanti le informazioni che potrebbero rendere servizio al NG.
Spero che tu condivida la mia certezza, che non č il nome dell'autore
che determina la validitą di un testo ma il suo contenuto.
concordo, ma era solo per sapere era un tuo scritto o di altro analista.
Una conoscenza di origine cinese mi disse una volta (penso che sia di
Confucio)
.....la gente passa molto tempo a discutere animatamente per sapere di
quale colore dovrebbe essere il gatto.... ma ...che il gatto sia bianco
o nero non ha nessuna importanza, quello che conta č che acchiappi i
topi..........
E' relativo.
Metti che il gatto fosse nero, in vendita e che uno cercasse un gatto bianco 
? :-)))
Eddy