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Titolo: Telecom: Deutsche Bank, possibile speculazione su accorciamento catena controllo

Telecom: Deutsche Bank, possibile speculazione su accorciamento catena 
controllo
Il consiglio di amministrazione di Pirelli & C. ha dato mandato al 
presidente e
all'amministratore delegato per "addivenire alla migliore valorizzazione 
della
divisione pneumatici ('Pirelli Tyres'), ivi compresa la quotazione a Piazza
Affari, fermo restando il mantenimento in capo a Pirelli & C della 
maggioranza
del pacchetto azionario di Pirelli Tyres". Inoltre, il cda ha approvato la
dismissione di partecipazioni finanziarie per un controvalore di circa 400
milioni di euro ai valori attuali. Gli analisti di Deutsche Bank hanno 
stimato
che il valore di tutte le partecipazioni detenute in società tipo Capitalia
(1,89%), Rcs (4,81%), Smi, Mediobanca (1,81%) e Gim ammonta a circa 650-700
milioni di euro ai prezzi correnti. Dalla casa d'affari tedesca ritengono 
inoltre
che una cifra addizionale di un miliardo potrebbe giungere dalla quotazione 
della
divisione pneumatici. Così, con 1,4 miliardi in più nelle casse, Pirelli 
sarebbe
in grado di fronteggiare al meglio le opzioni put delle banche, 
l'acquisizione
della partecipazione di Hopa in Olimpia e l'esercizio delle opzioni call sui
titoli Telecom Italia per un totale del 2,2% del capitale. Deutsche Bank, 
che
conferma "buy" su Telecom Italia, con target price a 2,77 euro, mette in 
evidenza
che l'ulteriore rafforzamento del controllo sulla società della telefonia 
fissa
dovrebbe portare alla speculazione legata a un'ulteriore accorciamento della
catena di controllo. Ma gli analisti della banca tedesca non si dicono
preoccupati dell'eventualità. Per due ragioni: la possibile fusione di 
Pirelli e
Olimpia porterebbe a dividendi più elevati per Telecom Italia e l'ipotesi
alternativa di una fusione di Telecom con Olimpia dovrebbe essere preceduta 
da un
riacquisto di azioni Telecom Italia.

 accorciamento della catena di controllo. 
Come specifica la stessa DB, Tronchetto dovrà escogitare qualcosa perchè è
nella morsa di due gravi problemi:
-maggiori oneri se a fondersi è telecom;
-e problemi di dividendi se si fondono le finanziarie. 
Insomma siamo ad una svolta essendo impossibile il perpetuarsi
dell'esistente dopo il raschiamento del fondo del barile su Pirelli&C.
La decisione finale a cui alludo sarà effettuata nel 2007 ma se ne parlerà
sin da settembre el corrente anno.
NB
La dismissione di RCS mi ha colpito perchè tutto avrebbe voluto fare il
Tronky meno che uscire da quel salotto molto ambito dove, non
scordiamocelo, si crea consenso anche politico. Non per niente i furbetti,
intenzionati a creare una solida entità finanziaria al nord(BPL+NTV per
cominciare)dovevano nel contempo mettere il bavaglio al corrierone con la
testa di ....ponte di Ricucci spalleggiato da Fiorani e..udite
udite....LIVOLSI membro del CdA di Fininvest. Ho detto tutto. Chi capisce
capisce. Fininvest ...udite udite...era anche su Hopa assieme a.....udite
udite.... UNIPOL al quale Berlusconi, fra l'altro, ha affidato ingenti
assicurazioni di società e familiari. 
Ne ho dedotto che per fare un salto di qualità, Unipol appoggiava i
furbetti al nord per ingoiare BNL e divenire una realtà importante per la
bancassicurazione su tutto il territorio e per i flussi di denaro delle
cooperative(supermercati ed altro). Un notevolissimo salto di qualità e di
guadagni. 
Ma Mediobanca, anche senza Cuccia, ha smontato tutto.
Resta lei l'arbitra senza nessuna potenza emergente.
Chiedetevi chi comanda in Mediobanca e, soprattutto, che interessi ha nel
settore.
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Vagliate sempre i miei suggerimenti che scrivo quando sono serio e parlo
di borsa. Non mi seguite ciecamente perchè prendo abbagli. Solo qualche
volta ci acchiappo. 
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