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Titolo: FTSEMib: cross oltre la media 200 gg - I mercati avrebbeo già scontato il Q.E. 2.O ?

Future FTSEMib: conferma dal cross oltre la media a 200 gg
Roberto Ercolino - domenica, 24 ottobre 2010 - 0:27
Il quantitative easing 2 (Q.E. 2.0) rimane al centro dell'attenzione 
degli investitori. In merito sono emersi alcuni segnali secondo cui i 
mercati avrebbero peraltro giï¿œ scontato la possibilitï¿œ di nuovi 
interventi, ma in questo contesto le dichiarazioni del governatore 
Bernanke, secondo il cui avviso se la situazione non muta ci sarebbero 
gli estremi per ulteriori interventi in termini di allentamento della 
politica monetaria, hanno avuto una scarsa reattivitï¿œ. Di conseguenza si 
ï¿œ portati a valutare che, prima ancora di un annuncio ufficiale o 
dell'effettivo acquisto di titoli sul mercato, il quantitative easing 
avrebbe giï¿œ raggiunto i risultati che si poteva sperare ottenesse. Ad 
ogni modo le aspettative degli investitori sono indirizzate verso 
ulteriori acquisti di titoli del Tesoro da parte della Fed e su 
possibili cambiamenti della strategia di comunicazione della banca 
centrale USA.
La Federal Reserve potrebbe, come accennato nei report precedenti, non 
essere l'unica banca centrale ad assumere determinati atteggiamenti, 
vedi Banca del Giappone che ha giï¿œ annunciato l'acquisto di attivi sui 
mercati e la Banca d'Inghilterra che potrebbe seguire la stessa strada. 
Siamo a livello di ipotesi, il programma di acquisto di asset della BoJ 
ï¿œ abbastanza limitato, mentre le previsioni di un intervento della Banca 
d'Inghilterra appaiono condizionate dall'elevato tasso interno 
d'inflazione. Molti operatori hanno comunque preferito asset rischiosi 
al fine di concretizzare in una view di trading, la probabilitï¿œ di un 
annuncio di nuovi interventi di quantitative easing. E' possibile 
attendersi che le valutazioni in merito all'efficacia dell'allentamento 
quantitativo continueranno per diverso tempo, semmai anche dopo 
l'effettivo annuncio di nuove misure. In tale contesto ï¿œ ovvio 
attendersi ancora volatilitï¿œ sui mercati finanziari.
In ogni caso, da luglio, quando le voci di una nuova tornata di QE hanno 
cominciato a circolare sui mercati, i rendimenti a cinque anni sono 
scesi di un mezzo punto, la Fed potrebbe quindi anche cambiare rotta, 
rimettendo in discussione le attese di un quantitative easing che non 
porti ad un forte stimolo sull'economia. Piï¿œ interessanti le 
osservazioni sul fronte dei cambi, ove in settimana si ï¿œ notato che 
numerose ricoperture si sono avute sul cross euro/dollaro, favorendo il 
recupero del dollaro in area 1,41 e confermando le ipotesi di un 
sostanziale allineamento tra le valute in questa fase. Ciï¿œ ha sciolto i 
dubbi circa manovre artificiali da parte degli Stati Uniti volte a 
svalutare il dollaro per ottenere vantaggi competitivi. Intanto, la 
mossa a sorpresa arrivata dalla Cina dove la Banca Centrale del Paese ha 
deciso di alzare i tassi di interesse dello 0,25% al 2,5%, ricorrendo ad 
una misura di politica monetaria restrittiva per la prima volta dalla 
fine del 2007, aveva sortito l'effetto di favorire nell'immediato un 
apprezzamento del biglietto verde nei confronti delle principali valute 
ed in particolare dell'euro.
La cautela rispetto ai trend al rialzo dei titoli azionari o circa 
l'indebolimento del dollaro ï¿œ d'obbligo. Il processo di adattamento 
degli investitori alle news di politica monetaria, potrebbe determinare 
opportunitï¿œ interessanti. Resta comunque preferito il tema dello 
sviluppo delle economie interne dei paesi emergenti, con preferenze per 
i titoli del debito high yield. Da sottolineare inoltre che le 
quotazioni afferenti il rischio sovrano in Europa, hanno mostrato un 
certo miglioramento.
Venendo al derivato, gli strumenti di analisi ci mostrano che la linea 
dei prezzi del future sul FTSEMib si ï¿œ portata oltre la media primaria, 
ciï¿œ sancisce la possibilitï¿œ di un primo serio tentativo di cambio della 
tendenza di fondo del mercato, pur considerando che la media a 200 
giorni ï¿œ ancora inclinata negativamente. I nostri lettori piï¿œ attenti 
avranno notato un cambio dei valori riportati in apertura di nota, 
laddove i supporti e le resistenze segnalate segnano finalmente un 
cambiamento. Tra l'altro nella stessa seduta del 18 si avuta anche 
l'interpolazione positiva tra la media a 21 giorni e la 65 giorni, ad 
avvalorare la rottura rialzista.
Il Sar resta stabilmente positivo, il punto di reverse point sale 
ulteriormente, segna a fine ottava i 20.600 punti circa; il Momentum 
allo stesso modo, prosegue la risalita fino ai 106 punti per ripiegare 
leggermente in chiusura di settimana; il Macd non accenna anch'esso ad 
alcuna sosta, ampliando anzi lo spread nei confronti della trigger line; 
lo Stocastico di breve si riporta in zona di ipercomprato; infine l'Rsi, 
che ha quasi raggiunto la linea dei 70, non genera un segnale di vendita 
in quanto arretra al livello dei 69 punti circa, valore mai raggiunto 
dal settembre del 2009.
Concludendo con il nostro outlook settimanale, segnalando che la 
chiusura del 21 ï¿œ la migliore tra le ultime 50 sessioni di borsa aperta, 
valutiamo sul breve ancora la fase overbought, ovviamente restiamo 
bullish sul medio termine e mutiamo anche la lettura sul lungo ove la 
nuova condizione ï¿œ anch'essa bullish. A conferma segnaliamo il rapporto 
da noi monitorato tra media primaria e derivato che si porta da un 
valore di perfetta paritï¿œ ad un +2,50% nel contesto del trend upward. 
Volatilitï¿œ ancora estremamente bassa, volumi che restano neutral nel 
loro movimento relativamente stabile e che forse indicano l'unica 
mancanza di forza del movimento; oscillatori trend forecasting sempre in 
bullish zone.
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secondo qualcuno forse i mercati avrebbeo giï¿œ scontato il Q.E. 2.O
oppure forse ï¿œ quello che vogliono far credere al parco buoi alcuni 
giorni prima della riunione fed-fomc, per conmvincere i buoi a vendere , 
mentre mani sapienti raccolgono prima dello strappo al rialzo della 
prossima settimana?
aaahh
saperlo!!
saperlo!!!