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Titolo: sempre i soliti 5 buoni motivi per un ribasso

Per tutti quelli che continuano a parlare di rialzo estivo...
Per tutti quelli che vedono rosa...
Per tutti quelli che ...
ripropongo alla vs attenzione un mio post di stamattina sperando
che possa far riflettere (non sto citando me stesso ma solo ripro-
ponendo un possibile argomento di riflessione):
Voglio precisare che non sono un day-trader ma ho qualche soldo
investito dal 96 tra fondi e titoli (circa 50% azioni e 50% obbligaz.).
Quindi appartengo a quella tipologia di investitori che guardano
al medio-lungo termine e per quanto riguarda i titoli azionari mi
ritengo un cassettista.
Ho letto più di una volta alcuni post di certi BECCHINO e Lupo che
da parecchio tempo stanno invocando l'orso.
Ebbene io sono convinto che abbiano ragione ma voglio fare qualcosa
in più rispetto a loro motivando la mia opinione con argomentazioni
(spero) serie:
Il ribasso ci sarà, ci stiamo già dentro, per i seguenti motivi:
1) In 4 anni la borsa è salita circa del 300% e sappiamo bene che la
media dei rendimenti azionari su 10-20 anni è dell' 8% o del 9%.
La storia e le statistiche di lungo termine non mentono mai.
2) Se consideriamo un intervallo di analisi del MIB di 6-7 mesi,
in 4 anni la tendenza è stata quella di un generale rialzo.
Da gennaio a ora invece siamo entrati in una figura di testa-spalla
con caratteristiche di inversione di tendenza permanente.
3) Mentre nei 4 anni precedenti eravamo in un periodo di costante
e progressivo calo dei tassi, ora stiamo andando verso una situazione
opposta, dove i tassi stanno crescendo costantemente.
E come è noto, l'aumento dei tassi °non fa bene alle borse°.
4) L'economia americana non ha ancora scontato l'aumento del prezzo del
greggio ma poco ci manca ed allora l'inflazione avrà un'altra bella
spinta. Teniamo conto poi che l'aumento del costo del greggio negli USA
incide maggiormente sul prezzo alla pompa perchè lì rispetto a noi
il peso della parte fiscale è molto più basso. Questo il vecchio G.
lo sa bene ed infatti un ammonimento sull'inflazione è stato fatto.
Non c'e IX o borsa europea che tenga. Saremo sempre dipendenti dagli
Yankee e quindi...
5) In generale i p/e delle aziende sono troppo alti, tranne poche
eccezioni. Molti addiruttura sono negativi e non si sa se per il futuro
queste aziende riusciranno a produrre utili.
Io penso che per i prossimi due-tre anni vedremo gli indici azionari
tornare ai livello forse del 98 per poi risalire chissà quando.
Dico tutto questo mio malgrado perchè anch'io come molti di voi
avrei tutto l'interesse a credere che i mercati azionari possano
crescere all'infinito; ma ho deciso di togliermi un pò di prosciutto
dagli occhi e rendermi conto che sono °grande° e che non posso più
credere ancora a Babbo Natale e alla Befana.
Comunque la mia preoccupazione è attenuata dal fatto che il mio
portafoglio in 4 anni ha fatto il 60% e nel 98 avevo un +35%.
Il problema si pone invece per chi è entrato da poco in questo tipo
di investimenti. Il mio consiglio spassionato è quello di aspettare
ed avere pazienza per non recitare la parte delle galline spennate
e fare il gioco delle volpi.
Per chi non fosse ancora entrato consiglio di aspettare, magari tra
qualche anno, e in ogni caso di non investire mai denaro che si pensa
possa servire entro poco tempo.
Queste sono solo mie opinioni personali che spero possano
fornire lo spunto per una discussione.
grazie dell'attenzione 
saluti


Anche in questo caso sono un poco più ottimista: io direi eventualmente di
aspettare qualche tempo in modo che i mercati scontino l'ultimo rialzo dei
tassi in america. E comunque è bene dire che vi sono sempre titoli che
sovraperformano il mercato anche nelle situazioni difficili.
In definitiva sono in parte d'accordo con te per quanto riguarda il breve
periodo ma tutto sommato forse, la buona situazione economica, i molteplici
riassetti societari, la copiosa liquidità affluita nelle mani dei gestori
tramite i fondi dovrebbero fare dormire sonni relativamente tranquilli.
personalmente comunque ho adottato, dopo molteplici esperienze nel corso
degli anni una unica ma ferrea regola: non vendere mai in perdita.
Un saluto
Eugenio