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Titolo: Borse in mano ai robot: piccoli investitori beffati

Borse in mano ai robot: piccoli investitori beffati. Vince sempre Goldman
L'84% delle transazioni finanziarie avviene tramite tecnologie altamente 
sofisticate accessibili soprattutto a trader privilegiati. I computer 
possono bullarsi degli operatori tradizionali, lanciare rally e farli 
evaporare e...
 
Trading ad alta frequenza. A beneficiare è un gruppo ristretto di 
investitori.
Il contenuto di questo articolo, pubblicato da Giornalettismo - che 
ringraziamo - esprime il pensiero dell' autore e non necessariamente 
rappresenta la linea editoriale di Wall Street Italia, che rimane autonoma e 
indipendente.
 
Roma - L'84% delle transazioni finanziarie è ormai in mano ai robot. Solo il 
16% delle transazioni di borsa è portato a termine veri investitori che 
interagiscono con veri broker, il resto secondo il gruppo per le 
Quantitative and Derivative Strategies di Morgan Stanley's è opera di 
computer che processano milioni di operazioni ad altissima velocità e 
frequenza, senza l'intervento di operatori umani. Il dato è relativo al 
periodo ottobre-dicembre del 2011.
 
UNO STRUMENTO IMPROPONIBILE - L'High Frequency Trading è considerato il 
segreto (o uno dei segreti) della veloce ripresa delle banche d'affari dopo 
il crack del 2008 e Goldman Sachs ad esempio domina con un volume d'operazioni 
doppio rispetto ai maggiori concorrenti.
 
Niente di buono perché lo HFT si porta dietro alcuni difetti originali che 
ne fanno semplicemente uno strumento incompatibile con il funzionamento 
minimamente sensato delle borse. Prima di tutto perché è accessibile solo ai 
giganti della finanza, dotati di hardware dalla potenza spaventosa, che 
possono pagare programmatori e matematici in grado di sviluppare software 
utili a "scremare" profitti da un enorme numero di transazioni aperte e 
chiuse nelle spazio di secondi, in un gioco dove anche i millisecondi hanno 
importanza vitale.
 
UNA CORSA TRUCCATA - Gli algoritimi elaborano le tendenze di borsa e 
ordinano alle macchine di piazzare migliaia di ordini seguendo le tendenze 
del mercato, aprendo posizioni che sono chiuse immediatamente dopo con 
guadagni teoricamente risibili, ma che moltiplicati per il numero delle 
operazioni diventano imponenti.
 
Questi trader privilegiati in virtù della loro potenza finanziaria e 
tecnologica godono per di più di vantaggi rilevanti rispetto alla platea 
degli investitori comuni, il più curioso dei quali è addirittura la 
possibilità di vedere gli ordini sul mercato un po' prima che appaiano sui 
terminali dei piccoli investitori, nel caso del caso del Nasdaq si tratta di 
un vantaggio di appena 30 millisecondi, più che sufficienti alle macchine 
dei privilegiati per rilevare prima di altri quel che accadrà e 
approfittarne.
 
I PICCOLI SONO IMPOTENTI - I computer dedicati allo HFT possono bullarsi 
degli investitori tradizionali, emettere e cancellare ordini quasi 
simultaneamente, avvantaggiarsi d'informazioni riservate, lanciare rally e 
farli evaporare all'improvviso, avendo come unici concorrenti plausibili 
solo altri sistemi simili. Che una cosa del genere possa essere consentita 
come se fosse la cosa più normale del mondo, rimane un mistero legato all'influenza 
di quella finanza sulla politica e sulle autorità che dovrebbero intervenire 
per reprimere attività del genere e che invece sono "convinte" con facilità 
a lasciare che il settore si regoli da solo.
 
DILAGA - Il problema è che oggi l'attività di queste macchine si è ormai 
estesa a quasi tutti i tipi di contrattazione, dai mercati azionari a quelli 
monetari, fino a quelli che trattano le materie prime, facendo di fatto 
saltare qualsiasi correlazione tra il trading e le realtà economiche 
sottostanti.
 
"La mano invisibile del mercato" è stata sostituita dalla manona invisibile 
dei computer che si battono armati di algoritmi arando il mercato e 
traendone profitti irrealizzabili da chiunque altro. Sembra evidente 
intuitivo poi che i profitti ricavati da queste attività siano sottratti 
alla concorrenza disarmata, ma secondo la fantastica matematica dei signori 
di Wall Street, quella che ad esempio si fonda sul credere che esista una 
cosa come la crescita infinita, sarebbe vero invece il contrario e quelli 
dello HFT porterebbero addirittura vantaggi ai mercati, che però sono giochi 
a somma zero e quindi contesti dove il profitto di alcuni arriva 
inevitabilmente a spese di altri.
 
LE PROVE - Proprio di recente The New York Times ha raccontato del rapporto 
firmato dal capo della Commodity Futures Trading Commission, Andrei 
Kirilenko, che mette nero su bianco proprio questa "scoperta", anche se si 
tratta di un'evidenza disponibile a chiunque fin da una veloce analisi dei 
fondamenti del sistema, non fosse altro per i vantaggi evidenti e le 
discriminazioni che introduce a favore dei grandi operatori ad altra 
frequenza.
 
PAGANO I PICCOLI - Lo studio è stato accolto con prudenza, della quale però 
non c'è traccia nelle conclusioni di Kirilenko, che sostiene con forza sia i 
dati sui quali si è fondata la ricerca, eccellenti, che le conclusioni nette 
alle quali ha permesso di pervenire, su tutte quella per la quale HFT 
procurerebbe danni grossi agli investitori tradizionali, quelli che in 
teoria dovrebbero valutare la qualità di quanto commerciano e contribuire 
con le loro offerte a formarne il prezzo di mercato o ad allocare gli 
investimenti presso i progetti economici più redditizi. Risultati difficili 
da perseguire mentre i droni della grande finanza ronzano ad altezze 
irraggiungibili ai comuni mortali e muovono i mercati secondo logiche che 
nulla hanno a che fare con le loro teoriche ragioni d'essere.
 
CREDIBILITA' ZERO - Secondo Kirilenko se non si porrà rimedio gli 
investitori si sposteranno per forza verso mercati meno trasparenti, ma dove 
almeno non arrivano quelli dello HFT, perché mettere i propri soldi in un 
gioco dalle regole truccate dove la vittoria è riservata a chi fa e disfa le 
regole a proprio vantaggio alla fine erode la fiducia del clienti, già ai 
minimi dopo che al crack del 2008 sono seguite la farsa del "troppo grandi 
per fallire", i salvataggi a carico dei contribuenti e anche una catena 
degli scandali che ha mostrato come tutto quanto era stato affidato alla 
responsabile autogestione dei colossi bancari e finanziari si è invece 
rivelato inquinato dagli abusi e dalle truffe, che non hanno risparmiato 
neppure la fissazione del LIBOR, il tasso che funziona da meridiano di 
riferimento per quasi tutte le transazioni finanziarie nel mondo.
 
SEGNI DI CRISI - L'unica nota positiva è in realtà un segnale d'allarme, 
perché se i profitti di questa particolare industria sono in calo nonostante 
l'allargarsi ad altre borse, i volumi sono calati negli ultimi tempi e non 
solo a causa di una vera e propria corsa agli armamenti che ha visto le 
banche dotarsi di macchine sempre più potenti e costose, fino a che anche il 
loro acquisto e gestione ha raggiunto costi stellari e costretto i 
protagonisti a dotarsi di veri e proprie strutture dedicate a mantenersi al 
passo della concorrenza.
 
UNA PRATICA PERICOLOSA - Secondo Kirilenko è abbastanza evidente che i 
profitti derivanti da HFT aumentino con l'aumentare dell'aggressività degli 
algoritmi e delle indicazioni impartite ai trader, ma con l'adozione di 
profili più aggressivi aumentano anche le probabilità che qualcosa vada 
storto, come nel caso dell'ormai famoso "flash crash", che vide la borsa 
americana sprofondare quasi del 10% nello spazio di un amen a causa di 
qualcosa che è andato storto dalla parte dei trader ad alta frequenza. Quell'incidente 
nel 2010 ha avuto almeno il merito di spaventare alcuni legislatori e da 
spingerli ad interessarsi del fenomeno, ma per ora non sembra che la spinta 
sia tale vincere la corrente impetuosa dei lobbysti che spinge in direzione 
contraria.
 
LA POLITICA ARRIVA DOPO - Solo di recente si è notato un interesse da parte 
di qualche politico statunitense al fenomeno, per ora prevalgono quelli che 
chiedono più informazioni sul fenomeno prima di dirsi pronti a decidere se 
lo HFT sia davvero quella bomba sulla quale sembra essersi seduta di nuovo l'economia 
mondiale o invece una normale evoluzione tecnica come furono quella del 
computer, del telefono o del telegrafo, che indubbiamente trasformarono l'operatività 
di borsa, senza che tuttavia se ne approfittasse qualcuno in maniera tanto 
discutibile e così poco fair.
 
CE LA FARANNO? - Il Nyt, nell'ottica del "giornalismo bilanciato" ha 
aggiunto in coda alle affermazioni di Kirilenko l'opinione di Terrence 
Hendershott, un professore un po' di parte che si occupa della materia, che 
ha criticato la ricerca in quanto non prenderebbe in considerazione i 
vantaggi portati dall'introduzione della novità.
 
Vantaggi che poi diventano uno solo, il calo delle commissioni che si è 
esteso agli investitori ordinari, anche se per questi le commissioni hanno 
davvero poca importanza se poi gli investitori sono chiamati a fare le loro 
puntate su un tavolo che sanno truccato, è evidente che il vantaggio sulle 
commissioni sia del tutto irrilevante, moralmente ed economicamente. 
Riusciranno i nostri eroi a sanare la situazione prima che il mondo si 
ritrovi di nuovo a piangere su un panorama di borse devastate dalla prossima 
crisi "imprevista"? 
 
 

 ha scritto nel messaggio 
news:50bf04c1$0$17946$4faf...@reader1.news.tin.it...

Ecco, adesso il nonno ti taccera di complottista......
grazie per l'intervento. 
 
 


     Ma chi scrive questa montagna a di cazzate?
     quale fonte autorevole ?
     Sempre a lamentarvi e trovare una scusa
     chi non è in grado di operare vada a lavorare
     sempre pignistei e tesi complottistiche
     che sono la fonte di abbeveraggio degli asini
 
      Al paese mio si dice
*Vaste tre fémmene a ffa' nu mercate. *
 
     e voi site solo duie ma set  pegg  de l lavandara de  teram
 
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Ho detto tutto