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Titolo: VOLATILITA' SU SPACCAWARRANT


Effettivamente, la frase ( presa oltrettutto al di fuori del contesto
particolare ) non e' chiarissima....
Di fatto intendevo lo spread tra volatilita' storica (che viene variata
dal mercato indipendentemente dai Market makers) e quella implicita
applicata dal MM. Il mio riferimento era al profitto dell' operazione, non
tanto al livello di prezzo raggiungibile dell' azione.
Cioe' : piu' il MM ti carica la volatilita', meno possibilita' hai di andare
in profitto, e piu' ne ha il MM, poiche' facendoti pagare di piu' la
scommessa (perche' di cio' si tratta, in ogni caso) sposta la quota proposta
(cioe' il costo del cw) ad un prezzo piu' alto, statisticamente meno equo.
Cerchero' appena ho un po' di tempo di riscriverere il passaggio in
questione, grazie in ogni caso per la segnalazione, e grazie di avere
visitato il sito.
Ciao e buona navigazione
James
www.james.it
www.spaccawarrant.it

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 ha scritto nel messaggio
news:VGvz5.20003$OI2.5...@news.infostrada.it...


 sottoquotato (sempre per via del calcolo che i mm fanno della volatilità).
Erny replica:
-----------------
La volatilità implicita, in quanto tale, si ottiene solo se si conoscono (e/
o si stabiliscono) gli altri elementi della formula compreso il risultato
compreso ( cioè  il valore del CW).
Nell'esempio di sopra è stato pertanto il ribasso del  prezzo del CW ad
abbassare la volatilità implicita. Affermare il contrario è una
contraddizione nei termini.
Sarebbe come dire che uno si è ferito perché l'ambulanza è andato a
prenderlo.
Il discorso sarebbe da sviluppare ed integrare meglio, ma a quest'ora......
( le 2 di notte!!).....
e poi chi................?
Che la gente creda pure che perde i quattrini sui CW perché i MM alzano
artatamente il valore della volatilità implicita,...magari senza sapere di
che cosa sta parlando.
Saluti,
Erny
"Je suis toi,  je suis moi, je suis qui me ressemble.
  Et je ressemble à ceux qui font la route ensemble."
- Georges Moustaki -
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 abbassare la volatilità implicita
Fatto sta che mentre il sottostante scendeva, il cw si deprezzava
relativamente poco, poi al rialzo (brusco) del sottostante il cw non saliva
adeguatamente. E' crollata, insomma, la volatilità. Ma queste cose le ha
fatte davvero il mercato?
Ciao
Sergio

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 Prendo atto che nemmeno tu sai cos'è la volatilità implicita.
E' evidente che la volatitlità implicita non tiene conto della volatilità
storica, ma io chiedo se è calcolata con parametri precisi o è a discrezione
dei MM.
Ciao

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 sistemi previsionali tipo GARCH etc etc...
Erny :
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Non sono d'accordo. La volatilità implicita è una cosa ben definita e si
ottiene *matematicamente* solo se si conoscono gli altri parametri compreso
il prezzo del CW.
 Non è una cosa arbitraria, soggettiva, previsionale o probabilistica.
Ho spiegato meglio la mia tesi a *il professore* in una replica che invio
insieme a questa.
Saluti
Erny
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  Non è una cosa arbitraria, soggettiva, previsionale o probabilistica.
E il prezzo del CW secondo te come lo ricavano ????
Il prezzo e' il LORO, dedotto, dai parametri fissi di cui sopra e dal
livello di volatilita' implicita che LORO decidono di applicare. Non hai le
idee molto chiare temo...
Prova ad applicare la TUA volatilita' e dimmi quanti CW riesci a
comprare.... ;)
ciao
James
www.james.it
www.spaccawarrant.it

 volatilità implicita.
Quello che tu affermi é in contrasto con quello che dicono i MM a 
proposito della volatilità implicita relativa ai CW (perché é di questo 
che si sta parlando).
La vola implicita é composta dall'insieme di 
-volatilità storica (che é l'unica parte non modificabile ad arte come 
detto prima da James) 
- volatilità attesa, che é decisa in piena autonomia dal MM ed é un 
parametro soggettivo influenzato dalle aspettative sul titolo o sul 
mercato e certamente dalla "disponibilità" dei traders di comprare i CW 
al prezzo corrente (open interest ?)
Tutto questo era spiegato candidamente anche da uno dei maggiori MM sul 
proprio sito. Avrei voluto darti la URL, ma é sparito tutto...
I CW sull'indice appena andati in scadenza, avevano volatilità che 
andavano da 21 ad oltre 70, a seconda dello strike, eppure con lo stesso 
sottostante. Indovina quale aveva la più bassa...ovviamente il più 
scambiato...
Come é spiegabile secondo te, se la vola implicita fosse misurabile ?
Questo é quello che deve sapere in maniera chiara chi si appresta a 
trattare i CW, non é questione di sola bravura o di cogliere i movimenti 
giusti, devi anche avere la fortuna di poter comprare e vendere a 
parametri inalterati, altrimenti son legnate...
Ciao,
Josh

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