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Titolo: Interessante x i marcolin..iani

cui è sfuggita
Luxottica e De Rigo sono al centro del processo di polarizzazione che 
contraddistingue il settore dell'occhialeria. Il primo appare l'approdo più 
probabile di Marcolin, i cui ricavi saranno dimezzati dal passaggio della 
licenza Dolce & Gabbana proprio alla scuderia di Leonardo Del Vecchio. 
Quanto a De Rigo, lavora a una fusione con l'americana Viva, che vale un 
fatturato di 120 milioni di dollari (con un utile operativo dell'8% sul giro 
d'affari).
De Rigo e Viva nel luglio scorso hanno sottoscritto un accordo di 
distribuzione incrociata dei brand in portafoglio. «Abbiamo scelto di 
muoverci per gradi - sostiene Maurizio Dessolis, chief financial officer di 
De Rigo - ma non abbiamo abbandonato la via maestra della fusione. Stiamo 
negoziando, non è una pura questione di prezzo». I fratelli Ennio e Walter 
De Rigo possiedono il 74% dell'azienda di famiglia, Harvey Ross detiene il 
95% di Viva. Nessuno intende fare il mero mestiere di azionista, la 
trattativa chiama in causa ruoli gestionali e regole di corporate 
governance. «Siamo fiduciosi di definire in tempi celeri gli assetti futuri 
post fusione - dice ancora Dessolis - dopo di che concluderemo il processo 
di quotazione a Piazza Affari. Se abbiamo messo in standby il collocamento a 
Milano, dipende dalla volontà di maturare prima l'integrazione con Viva». Il 
listino di Wall Street, dove il titolo è scambiato dal '95, ha registrato un 
importante recupero: dal minimo del 26 novembre 2003, a 4,6 dollari, al 
valore più alto il 24 agosto scorso, a 7,5 dollari. In questo periodo vale 
circa 7,27,3 dollari. «I mercati riconoscono il lavoro realizzato in termini 
di efficienza e di redditività» sottolinea Dessolis, che può ricordare in 
questo senso come nel primo semestre di quest'anno l'utile netto sia stato 
pari a 12,3 milioni (+44,7%) e i ricavi siano saliti a 275,9 milioni di euro 
(+0,9% in assoluto, ma la prima metà del 2003 incorporava pure la joint 
venture con il gruppo Prada). Al 30 giugno scorso la posizione finanziaria 
netta era tornata positiva per 16,4 milioni.
Solo un anno fa era in discussione la vendita del gruppo a Leonardo Del 
Vecchio. Dinanzi a questa prospettiva, secondo un parere largamente diffuso 
fra gli addetti ai lavori, sono oggi i fratelli Marcolin. Dopo che un mese 
fa Dolce & Gabbana ha sciolto la partnership decennale, scegliendo di 
affidare la propria licenza a Luxottica, il titolo Marcolin ha perso quasi 
metà del valore. Marcolin precisa che continuerà a produrre occhiali con il 
marchio dei due stilisti fino al 31 dicembre 2005. Ma occorre dire che il 
48% dei 157,3 milioni di ricavi registrati nel 2003 porta la firma Dolce & 
Gabbana. Altrettanto vale per i pur risicati margini (10 milioni l'Ebitda 
del 2003). Che l'azienda sia a un passaggio critico lo dichiara 
implicitamente il fatto che, dinanzi all'impossibilità di Marcolin di 
restituire l'importo del bond, nel giugno scorso Palladio Finanziaria ha 
convertito il prestito obbligazionario arrivando a possedere l'8,2% del 
gruppo. Da giugno a inizio ottobre Palladio ha venduto tutto. A questo punto 
sarà da vedere quale compagno di strada troverà Marcolin. Potrebbe essere la 
Allison, passata un mese fa da IT holding al gruppo Carisma (holding di Bain 
e company). Allison ha in portafoglio licenze importanti come Ferrè, Romeo 
Gigli, Cerreti, Extè e nel primo semestre ha avuto un fatturato di 44,5 
milioni. Ma i fratelli Marcolin potrebbero intavolare un dialogo con 
Leonardo Del Vecchio.
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ Nel gran cantiere di 
Luxottica è possibile inserire anche questo tassello, sebbene il leader del 
settore abbia dinanzi a sé l'impegnativa integrazione dell'americana Cole. 
Grazie a quest'ultima acquisizione, il gruppo di Agordo nel 2005 supererà di 
slancio i 4 miliardi di euro di fatturato. Entro 1824 mesi dallo shopping, 
Luxottica stima di portare la redditività di Cole prossima ai livelli delle 
proprie controllate americane Sunglass e LensCrafters (Ebit margin al 15%). 
Nella ristrutturazione di Cole potrebbe starci la dismissione dei 728 negozi 
di oggettistica da regalo e del 21% della catena retail Pearle Europe.

 Ciao  Jackall
A me personalmente no, io propendo per una soluzione Allison che macina 
linee nuove.Personalmente ho acquistato un loro prodotto marchio 0 rh + ed è 
di ottima fattura.
Pero' c'e' anche da considerare che d&g erano dentro marcolin e quindi non 
capisco bene che interesse avrebbero avuto a svalutare un proprio 
investimento .