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Titolo: Azionari e Cambi : scenari

Nelle ultime 3 settimane il rischio è stato decisamente ribilanciato. I 
principali cross con tro yen hanno perso i guadagni di piu' un anno di carry 
positivo :
gbpyen da max 237 a min 221  -6.75%, rimbalza poi a 226.75 (-4.32%)
usdyen 121.63 => 115.15  -5.33%  ,     117.3  (-3.56%)
euroyen 159.46 => 150.74  -5.47%,    155 (-2.80%)
gli azionari hanno fatto ben di piu' :
dax 7040 => 6421  -8.79%,   poi 6560 -6.82%
stoxx 4272 => 3906  -8.57%   poi 3973  -7%
Prima era tutto toro, ora è tornato l'orso, o entrambi i due animali sono 
presenti. E' fondamentale che ci siano entrambi , altrimenti si creano le 
bolle (solo toro), o il panico (solo orso). Le banche centrali vogliono 
entrambi i due presenti, assolutamente.
Il problema è che questo bilanciamento del rischio puo' ancora danneggiare. 
Ci sono due elementi ancora in atto in modo critico,che vanno ad unirsi al 
probabile rallentamento americano
- carry trades : qualke gg fa, giravano rumors di problemi di un hedge fund 
inglese che stava liquidando posizioni di gbpyen (infatti il carry sceso di 
piu'). Il ribilanciamento del rischio e ulteriori dati macro USA deboli 
porterà altri a rivedere le loro posizioni, e chiudere carry soprattutto 
contro usd e gbp (visto che l europa al momento è in pieno trend di 
crescita)
- subprime loans : Bies (della Fed) ha detto che contano circa il 7% dei 
mutui esistenti. Sono propenso a credere che sia una cifra stimata in 
difetto. Se fosse cosi, siamo ancora all'inizio dell'impatto che questi 
possono avere sulla crescita USA : non bisogna pensare solo al valore delle 
case, ma a tutto l indotto che ci gira intorno, e al crollo del potere di 
acquisto di una buona fetta di consumatori USA (il consumatore USA conta per 
i 2/3 del PIL).
Io penso che sia presto per dire che il doppio minimo del dax sia un segnale 
di fine movimento: certo, l'hammer di ieri è davvero potente, ma ritengo che 
ogni pullback verso l alto sia da vendere. Oggi in particolare, dopo un 
hammer cosi, mi aspetto una continuazione del movim rialzista, magari a 
testare il 6623, e il Fib a chiudere il gap lasciato 2 gg fa. Ma a quei 
livelli comprerei put aprile in abbondanza.
Esiste un altro elemento che sta ancora dormendo : il cambio dollaro euro. 
Al momento sta calmo, si muove poco in questo casino generale. Ma intanto si 
è posizionato sopra 1.32 e punta verso l alto.
Infatti una cosa è chiudere posizioni speculative su yen contro tutto il 
mondo, altra cosa significherebbe se il dollaro si indebolisse contro l 
euro. Vorrebbe dire che gli investitori escono dal dollaro tout court, 
quindi sfiducia nel dollaro.
Questo scenario è quello che piu preoccupa le Banche Centrali, dalla Fed che 
dovrebbe alzare i tassi per finanziare la loro economia, alla Cinese che 
ormai ha piu' dollari della Fed.
I segnali di indebolimento della fiducia nel dollaro ci sono tutti : l 
economia da segnali di rallentamento, e i net long-term TIC di dicembre (che 
misurano i flussi di investimento su azioni e bonds) hanno segnato un 
pauroso rallentamento, e non hanno neanke finanziato il trade gap dello 
stesso mese.
Oggi escono i TIC di di gennaio alle 14.00. Occhi aperti, anzi sgranati, su 
questi dati, e il loro impatto sull'ancora trascurato EurUsd. Potrebbe 
iniziare da li il prossimo movimento.
Toni

 si è posizionato sopra 1.32 e punta verso l alto.
Bravo ragazzo ..hai centrato il problema..solo che il cambio E/$  noi lo 
vediamo a 1,25 

 ha
scritto:
Mi spieghi cosa sono questi TIC? e diove posso leggerne? Grazie
Luca

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Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

 Luca
http://www.treas.gov/press/releases/hp263.htm
http://www.google.it/search?q=net+long-term+TIC&start=0&ie=utf-8&hl=it&oe=utf-8&client=firefox-a&rls=org.mozilla:it:official
in pratica sono tutti i flussi finanziari in entrata negli USA, e riguardano 
acquisti di azioni e bonds.
E' un barometro per capire quanto l azienda USA (indebitatissima) riesce a 
attirare capitali, fondamentali per tenere in equilibrio il suo sbilancio 
commerciale (dato che importano molto piu' di quanto esportano, devono 
trovare i soldi per finanziare questo debito)  [spiegazione molto 
semplicistica ma che da l idea dei flussi]

 vediamo a 1,25
il cambio eurusd è talmente manovrato politicamente che non mi azzardo a 
fare previsioni.
Entro certi limiti, viene controllato. Ma come ogni aggregato finanziario 
anche questo puo scappare di mano ai controllori  : notavo solo che finora è 
controllato anche se sta dando trascurabili segnali nella direzione piu 
preoccupante per i mercati.
I Tic possono avere l 'effetto di far capire a molti operatori che "il re è 
nudo" . Il dato di dicembre è stato trascurato, una conferma oggi potrebbe 
indicare l inizio di un trend che bisognerà monitorare molto attentamente, 
proprio perchè rappresenta una variabile non ancora entrata in gioco, e che 
è di gran lunga la piu pesante tra quelle viste sinora ! 

 ha
scritto:

Grazie....approfondisco... : )
Alle 14 escono. I principali tol ne daranno notizia immagino, giusto?
Ciao
Luca


 Ciao
se non li trovi sul tuo TOL leggi qua
http://www.marketwatch.com/Search/?doctype=806
ogni tanto lancia l update, dopo 1 minuto (14.01) dovrebbero uscire