Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: Outlook Mercati 2010: Le Previsioni di 4 Asset Manager!

gioved�, 12 novembre 2009
Outlook Mercati 2010: Le Previsioni di 4 Asset Manager!
Apprezzata iniziativa quella degli amici di FondiOnline.it: il sito di 
risparmio gestito, per la prima volta in Italia, ha organizzato un convegno 
itinerante coinvolgendo quattro case di investimento, tra le pi� conosciute 
al mondo, che da qui al 10 dicembre, nelle varie tappe italiane, 
illustreranno al pubblico degli investitori professionali la loro view sui 
mercati finanziari per il prossimo anno con relative indicazioni di 
investimento.
Il 9 novembre a Milano, nella giornata di avvio del Roadshow, in un'interessante 
tavola rotonda, si sono confrontati gli autorevoli rappresentanti dei 4 
Asset Manager:
Andrea Vigan� Responsabile Sud Europa di BlackRock;
Sergio Trezzi Managing Director  e Country Head di Invesco;
Paolo Federici Responsabile Distribuzione Italia di Fidelity International;
Luca Tenani Responsabile Distribuzione di Schroders Italia.
Le valutazioni circa la sostenibilit� del processo di uscita dalla crisi e 
quindi le indicazioni sulle asset class su cui investire per i prossimi mesi 
non sono state univoche, ma i 4 player hanno tutti meritevolmente avuto il 
coraggio di essere stati chiari e precisi! Il tempo ci dir� chi avr� ragione 
(personalmente un'idea me la sarei gi� fatta!).
Federici ha sparso ottimismo: in Fidelity credono che i mercati siano ormai 
orientati a una ripresa globale di lungo termine, ovviamente con 
caratterizzazioni diverse per area geografica e con l'Asia che rappresenta l'investimento 
core di lungo periodo; il fondo consigliato, non a caso, � il FF South East 
Asia Fund. Anche per la azioni italiane sono state spese parole di fiducia: 
"per chi si attendesse ancora una correzione, questa c'� gi� stata!" La 
preferenza per le azioni viaggia per� parallela al sottopeso sui Corporate 
bond Investment Grade che hanno corso molto e quindi sottovalutano i rischi 
di default ancora esistenti. Per il comparto obbligazionario, anche se non 
credono ad uno scenario di inflazione galoppante, le idee di investimento 
sono indirizzate alle emissioni ancorate all'inflazione.
Sulla stessa linea (o quasi) l'inossidabile e preciso Vigan�: i gestori di 
BlackRock prevedono per il 2010 una crescita sincronizzata a livello globale 
del 3,5% cos� ripartita:
+2,5% per gli USA;
+2,3% per l'Europa;
+6,0% per i Mercati emergenti.
Il consiglio d'investimento � per un portafoglio 2010 con un'esposizione 
azionaria tra il 50 e il 70% ma ben diversificato e molto tattico, in linea 
con la filosofia del fondo BGF Global Allocation Fund, nelle mani di Dennis 
Stattman, gestore di elevato calibro su cui il colosso del risparmio gestito 
statunitense punta ancora molto! Per ci� che riguarda i settori la 
predilezione � per l'Health care, l'Energia, l'IT e i ciclici.
Considerato che le attese sono per una ripresa del rialzo dei tassi a breve, 
si consiglia cautela e duration medio-basse per il comparto obbligazionario 
e la scelta � indirizzata verso il fondo BGF Euro Short Duration Bond fund 
che, a detta di Vigan�, dovrebbe garantire una performance tra il 3 e il 5% 
lordo per i prossimi mesi.
Pi� cauti e con appeal distintivo gli interventi di Trezzi: in Invesco 
sottolineano il contrasto tra le prospettive di crescita delle economie 
sviluppate che dipenderanno ancora dagli incentivi promossi da Banche 
centrali e governi a causa di un sistema bancario ancora in difficolt� e 
quelle dei paesi emergenti, Cina e India in primis, i cui mercati azionari 
dovrebbero fare bene e per questo si consiglia il comparto Invesco Asia 
Consumer Demand. In generale, tuttavia, i mercati azionari dei prossimi mesi 
potrebbero essere interessati da un'ulteriore correzione tattica. Per il 
comparto obbligazionario ancora spazio per il corporate mentre l'immobiliare 
pu� iniziare ad offrire delle buone opportunit� per chi ha un orizzonte 
temporale di medio lungo periodo ("prime soddisfazioni fra tre anni!").
Decisamente prudente la View di Tenani di Schroders. I gestori della casa 
inglese credono che la ripresa sia ancora fondata su basi piuttosto fragili 
come gli stimoli fiscali e monetari e la ricostituzione delle scorte. Nei 
prossimi mesi prevedono la classica conformazione a W della ripresa e di 
conseguenza mercati altamente volatili. Ci�, unitamente ai bassi rendimenti 
della liquidit�, porta come conseguente consiglio per il portafoglio 2010 a 
puntare su settori a spread dell'obbligazionario: inflation-linked (come 
alternativa al governativo puro), corporate (sia Investment Grade che High 
Yield) e bond di paesi emergenti anche in valuta locale. Fondo consigliato � 
lo Schroder ISF Emerging Market Debt Absolute Return. Per i mercati azionari 
solo poche parole spese per raccomandare un rientro moderato e graduale e 
solo sugli emergenti.
alessan...@yahoo.com
-- 
_______________________________________________
"Abbi il coraggio di servirti della tua propria ragione" (I. Kant) 

Non posso citare molti dati, mi capirete, ma io sono gestore patrimoniale di 
un agrande banca italiana.
Ho partecipato ha molte riunioni con le Case di investimento che via via si 
sono alternate: Anima. Black Rock, JPM Fleming, e appunto Fidelity.
Beh Fidelity non � stata MAI NEGATIVA SUI MERCATI.
E mi sovviene l'incontro di Gennaio 2009 dove invitavano all'acquisto....
Nello stesso momento Black Rock era negativa.....
"LoZioPuparo�" <ZioS...@Tornato.it> ha scritto nel messaggio 
news:71fLm.94546$9f6.1...@twister1.libero.it...


 E mi sovviene l'incontro di Gennaio 2009 dove invitavano all'acquisto....
bhe, in effetti comperando a gennazio e vendendo oggi non � che si 
guadagnava poco eh...