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Titolo: Relazione fra : Signoraggio e Debito Pubblico.

Rapporto tra signoraggio e debito pubblico
Per data spesa pubblica, il governo può finanziarla ricorrendo ad uno di
questi tre modi
a) spesa finanziata con imposizione fiscale tradizionale (irpef, iva, etc.)
b) spesa finanziata con emissione di debito pubblico oneroso d'interesse. A
sua volta, una volta emesso il debito, si possono verificare quattro casi:
b.1) a scadenza, il debito (comprensivo degli interessi) dovrà essere
rimborsato con l'imposizione  fiscale tradizionale
b.2) il governo decide di non onorare il debito - sostanzialmente, dichiara
bancarotta
b.3) il valore reale del debito (non indicizzato) viene "spazzato via" dal
succesivo aumento dei prezzi dovuto all'inflazione, e quindi il governo deve
rimborsare con l'imposizione fiscale un debito il cui valore si è fortemente
ridotto
b.4) il debito in scadenza viene rinnovato con l'emissione di nuovo debito.
Tuttavia, questo puo' essere fatto purchè il debito non cresca troppo in
rapporto alla dimensione dell'economia (ossia al PIL), e se ciò si verifica
ci ritroviamo in uno dei tre casi precedenti
c) spesa finanziata con emissione di base monetaria (tramite la banca
centrale), ossia sostanzialmente con emissione di debito non oneroso
d'interesse (ossia con il signoraggio).
Se la voce "c" è limitata (cioè, grosso modo, è inferiore al 1% del PIL)
allora siamo nella "fisiologia" di un sistema economico contemporaneo. Se
invece, il governo induce la B.C. a ricorrere eccessivamente all'emissione
di base monetaria, allora ci troveremo in una situazione di inflazione
eccessiva.
Non  sorprendentemente, i paesi che hanno sistemi d'imposizione fiscale
inefficiente  tendono o a posporre il problema con l'emissione di debito
(voce b) oppure se anche questa via è preclusa o è stata già troppo
sfruttata cercano di ricorrere al signoraggio, ossia alla finanza
inflazionistica. (come tutti i governi precedenti hanno fatto,
lasciando la patata bollente in mano a Tremonti )
Saluti Tramontati
B.B.

 lasciando la patata bollente in mano a Tremonti )
non direi, almeno non dagli anni 90 quando certi governi tentarono di 
rendere piu' efficace il sistema impositivo con un certo impegno contro 
l'evasione fiscale. Il risultato fu che gli italiani votarono berlusconi e 
tremonti, che avevano gia' dato prova in passato di avere molto a cuore gli 
evasori (condoni).
Quindi 0,3monti la patata la lascio' a bollire nel 94, l'ha ricevuta un 
po' meno calda nel 2001 e l'ha subito ributtata in una pentola a pressione 
(che consente di ottenere temperature maggiori). Se ci scottiamo le mani 
e' soprattutto colpa sua; oltretutto l'impossibilita' di ricorrere 
all'inflazione era un vincolo ben noto a priori.

 lasciando la patata bollente in mano a Tremonti )
veramente la teoria inflazionistica (l'emissione di moneta per finaziare 
lo stato) non e' stata piu' seguita
dalla Banca d'Italia da Carli in poi. Il governatore successivo (Baffi?) 
ha iniziato un lento cambiamento di politica monetaria che poi si e' 
affermato con Ciampi (primi anni 80). Guardacaso gli anni in cui il 
debito pubblico italiano si e' innalzato vertiginosamente
ciao