Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: ....... La fiducia si paga

Buongiorno.
samedi, 31. janvier 2009
.....La fiducia si paga!
......... Le vere cause della rovina attuale del sistema finanziario,
o come la " gestione " dei fondi si é traformata in una " di-gestione
" della fortuna.
Il lavoro di gestore si appoggia su alcuni strumenti, di cui uno é
multi-centenario: .. il cui corpus é stato penibilmente costruito con
usanze, .. leggi e regolamenti rigorosamente intrattenuti . Il tutto
ha garantito il buon funzionamento degli ingranaggi finanziari e la
fiducia, essenziale nel sistema ( con gli eventuali scarti severamente
puniti ).
La distruzione di questa fiducia ha rotto lo strumento principale di
ogni gestore.
Risultato ? ..... Il mondo sta vivendo un krach storico, ma con una
differenza maggiore con quello del 1929-1933.
É stato creato non soltanto da individui irresponsabili o da banche
logorate dall' avidità e la mancanza di rigore, ma sopratutto da
istituti governamentali come la Réserve Fédérale Americana, .. la SEC
( il gendarme della borsa US ), .. il Tesoro US o da privati come le "
agenzie di notazione ", che hanno incoraggiato una politica che ha
condotto ad un indebitamento massiccio del consumatore. .. Il
risultato?
Il Crollo
Per le 500 migliori societa del mondo, solo 22 hanno finito l' anno
2008 in positivo. Le altre hanno subito un crollo medio del 45.2 %.
Il ribasso delle piú importanti borse mondiali é il seguente:
Islanda: - 94.4 %
Russia: - 67.2 %
Cina ( Shanghai ) - 65.4 %
Inde ( Sensex ) - 51.2 %
DJ Euro - 44.3 %
France ( CAC 40 ) - 42.7 %
Japon ( NIKKEI ) - 42.1 %
S&P's 500 - 38.5 % ... il 21.11. 08 é sceso a 50 %
Suisse ( SMI ) - 35.1 %
Inghilterra ( Footse ) - 31.3 %
Dow Jones - 33.8 %
Petrolio - 59 %
Secondo i grafici dei 5 differenti indici delle banche, il crollo
medio é tra l' 80 ed l' 85 %.
Le mensogne
Il sistema di protezione che esisteva e che avrebbe dovuto funzionare
non é stato ne rispettato ne utilizzato.
Le " agenzie di notazione " hanno coperto delle situazioni
grottesche. ..
La SEC ha deregolarizzato il ratio dei prestitti bancari e non ha
ispezionato delle frodi segnalate come quella di Madoff. ...
Il Segratario del Tesoro, come il Presidente della FED hanno
pubblicamente coperto la mancanza di solvabilità delle due società
semi-governamentali di Hypoteche .. e per terminare le Banche e le
Assicurazioni hanno, per incompetenza o in conoscenza di causa, ..
mentito al pubblico.
Tutto perso
Per farla corta, tutti i pilastri e le indicazioni indispensabili per
il calcolo di una previsione da parte del gestore o dell' analista, si
sono avverate poco a poco macchiate dalla corruzione. Il marcio ha
raggiunto tutti i livelli, compresi i piú alti. .. A questo punto,
anche il gestore analista il piú conservatore si é trovato
completamente scombussolato da una tale scoperta, cioé che gli
strumenti di base sono diventati delle trappole perdendo tutta fiducia
nella sua scienza, .. nel suo governo, .. le sue leggi e ... - peggio
ancora - ... in lui stesso. Ma la cosa piú grave é che nello stesso
tempo ha perso la fiducia dei sui clienti.
Addio potere di acquisto
Questo é il vero krach.
Non é molto giusto attribuire la responsabilita di questa catastrofe
ai gestori di fondi. .. Attualmente, nessuno sa dove e in cosa
rifugiarsi. Allora si aspetta.
Vengono piazzati soldi nelle obbligazioni di Stato C/Termine perché si
teme che le Obbligazioni L/Termine subiranno un " mezzo-tsunami "
quando il cittadino realizzerà che tutto il denaro pompato nel sistema
avra scatenato un crollo vertiginoso del suo potere di acquisto.
Le Obbligazioni L/Termine che offrono da 3 al 5 % di rendimento si
venderanno al 50 % del loro valore nominale se si troverà ancora
qualcuno disposto a comprarle.
Le Obbligazioni di società, anche le piú solide, saranno vendute con
un rendimento tale che non si era piú visto dal 1980.
Ci sarà una lama di fondo colossale per sbarazzarsi del proprio denaro
a tutti i costi e comprare quello che potrebbe rappresentare un valore
tangibile.
......... Buona giornata! ..... Bonne Journée!
publié par le Blog de 1lm Luciano @ 13:47
Ciao........ 1lm Luciano


In questi casi in cos'è preferibile investire? A mio avviso ci potrà 
essere una fiammata dei metalli preziosi ma non di certo degli
immobili, al massimo un rallentamento nella discesa dei prezzi di
questi ultimi, ed oltretutto mi aspetterei un'esplosione
dell'inflazione più che ad una deflazione. Quale ritieni essere un mix
vincente per una situazione come quella che hai descritto?
Ciao
-----------------------------------
Inviato tramite il servizio gratuito 
http://www.tubemessage.com


[...]
Tentai diversi anni fa, proprio qui, di dibattere la natura 
autoreferenziale dell'AT. Mi sono sempre scontrato con un dilagante 
approccio "teologico" (divinante) ad un'attività puramente statistica.
Ritengo che una delle ragioni dell'attuale situazione sia da 
individuare anche nelle strategie che AT suggeriva più di un anno fa in 
antitesi con la situazione che i dati reali stavano già delineando.
Più la parte virtuale si discostava da quella virtuosa, più supporti, 
resistenze, ecc. si facevano millimetricamente affidabili (ribaltamento 
concettuale Mercato/Analisi?).
Purtroppo la natura umana cede alla cupidigia procurandosi tragici 
miopismi nell'illusione che pratiche dopanti siano la soluzione 
perfetta&eterna.
Ciò nonostante rimango abbastanza prudente in materia di catastrofi 
considerando anche solo il come, quanto e chi detenga il debito USA... 
Quale mercato in espansione (interna ed esterna) può desiderare la 
svalutazione del dollaro e del debito relativo? Soprattutto quando ne 
detiene quote importanti. Ciò che più mi preoccupa da circa un anno è 
il possibile effetto del carry trade sull'attuale contingenza 
(condividendo la tua analisi su obbligazioni di stato).
Au revoir!

 Au revoir!
Ciao ..... 1lm Luciano

 una crisi di  liquidita?
Infatti mi pare questo il _punto_. La grande speculazione dopata degli 
scorsi anni ha prodotto enorme sperequazione ( a vedere le performances 
dei fondi si penserebbe a scapito dei piccoli ) e quindi ritengo che di 
insolvenza generalizzata non si possa parlare, mentre la crisi di 
liquidità potrebbe essere fortemente causata da un sistema bancario che 
esponendo il "dipartimento" del credito nasconde gli accantonamenti di 
quello, appunto, finanziario.
Rimane sempre l'Oriente, che seguo con grande attenzione da anni, con 
la propria spinta perlomeno inerziale (questioni ambientali/energetiche 
in sospeso) che potrebbe avere i numeri per realizzare uno spostamento 
continentale degli assi finanziari. Tempo fa suggerii scherzando di 
iniziare a studiare tettonica e deriva continentale...
A mio avviso molto dipenderà da come gli ambienti arabi (ufficiali e 
non) decideranno di trattare il nuovo possibile "deal" obamiano.
Sul piano sociale molto accortamente accenni alla situazione dei fondi 
pensione di cui mediaticamente si tace la gestione... ma /ça va sans 
dire/ tutto l'accaduto sarà pagato da chi non ha mai avuto Voce & 
Faccia nelle decisioni... solo "l'onore" di cassa.
Usavo come firma: "Il dollaro è la nostra moneta ma è il vostro 
problema" (John Connally, 1971) per evidenziare la lunga strada di 
questa crisi.
Ciao ed ancora grazie per i tuoi interventi.

 wrote:
Per completare quanto sopra, puoi leggere quello che segue e prefigura
cosa ci dobbiamo aspettare in futuro.
samedi, 31. janvier 2009
........ La guerra mondiale dei tassi d' interesse per attirare il
risparmio globale...
............Le ultime iniziative della FED dimostrano chiaramente che
inizia a rendersi conto che si trova confrontata ad un problema di "
insolvenza " generalizzata degli Stati-Uniti ( e dei paesi connessi
come l' Inghilterra ) che toccano lo Stato Federale, gli Stati
Federati, le Imprese, le Banche e le Famiglie.
Bisogna notare che anche la Banca d' Inghilterra ( come gli USA ) a
iniziato a stampare senza limite delle Livre Sterling.
Ora, nel tentativo di nascondere l' ampiezza della creazione monetaria
prevista, il Governo Britannico ha fatto sparire l' obbligo ( che era
in vigore dal 1844 ) per la Banca Centrale Inglese di pubblicare il
suo bilancio settimanale
http://www.telegraph.co.uk/finance/newsbysector/banksandfinance/4214232/Reform-plan-raises-fears-of-Bank-secrecy.html
e delle voci si stanno alzando per denunciare una fuga in avanti "
disastrosa " nel tentativo di guarire l' indebitamento con un
indebitamento supplementare di dimensioni colossali o se preferite, di
guarire l' " insolvenza " con un apporto massiccio di liquidita.
http://www.independent.co.uk/news/business/comment/chris-watling-britain-is-headed-for-the-wilderness-if-we-borrow-more-instead-of-saving-1299055.html
Quando la FED ha iniziato a comprare i Bons del Tesoro emessi dal
Governo Federale Americano si trattava beninteso di una creazione
monetaria pura e semplice e illustra chiaramente il fatto che
Washington é obbligata a finanziare i suoi déficits, che hanno
raggiunto dei livelli astronomici, con delle emissioni di migliaia di
miliardi di nuovi Dollari.
Tutto questo non fa che trasferire il problema dell' " insolvenza "
sulla FED il cui bilancio é già ingombrato dagli attivi tossici
ricomprati alle Banche negli ultimi mesi.. Quest' ultimo si aggrava
maggiormente con il massiccio acquisto dei Bons del Tesoro US ( T-
Bonds ) che non trovano piú acquirenti ( anche se i media finanziari
dominanti cercano di far credere il contrario ).
Sarebbe molto strano se la FED si sentisse obbligata di acquistare dei
Bons del Tesoro se altri acquirenti fossero pronti a comprarli, ma il
contesto generale incita a sospettare che la FED compera i Bons del
Tesoro gia da molti mesi, via i suoi " Primary Dealers ".
Due elementi alimentano questa analisi:
Da una parte, la FED si rifiuta di indicare chi ha beneficiato ( e
dunque per quale scopo ) di parecchie decine di miliardi di Dollari di
denaro che ha lei stessa immesso nel sistema.
Dallaltra, anche la Germania, pertanto seduta su una economia sana,
con una ortodossia budgétaire di referenza e eccedenti commerciali
importanti, inizia ad aver delle difficolta a piazzare i propri Bonds
del Tesoro. 
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601085&sid=a_g8rjHUiPp0&refer=europe
A questo proposito, Bloomberg, poco sospetta di nutrire dei sentimenti
anti-Wall Street, ha intentato un processo alla Réserve Fédérale
Americana per sapere quali erano gli attivi portati in garanzia alla
FED dalle Banche aiutate, ma per il momento senza alcun risultato
http://seekingalpha.com/article/110669-fed-won-t-disclose-who-got-the-2-trillion-bloomberg-sues
.. e non sarà con il futuro Segretario del Tesoro ( Timothy
Geithener ), che ha lasciato, Citigroup diventare un gigante dai piedi
di argilla incoraggiando la deregolamentazione dalla FED di New-York
di cui era il Presidente, che si vedra nascere una feroce volontà di
trasparenza in materia.
Allora, se mettiamo da parte la storiella per bambini che farebbe dei
T-Bonds US un investimento cosi sicuro e ricercato che spontaneamente
il pianeta tutto intero sarebbe pronto ad acquistare, anche con un
rendimento negativo, .... la sola spiegazione rimane che la FED compra
( o fa comprare ) di nascosto da alcuni mesi i Bonds del Tesoro US.
Daltronde, questa situazione é totalmente logica se si pensa che gli
Americani sono in una situazione di " insolvenza " globale.
Gli Stati-Uniti ( in passato ) avevano bisogno di attirare l' 80 % del
risparmio mondiale per finanziare i loro déficits nel momento in cui
l' economia mondiale si portava bene e i loro déficits molto inferiori
a quelli che si stanno gonfiando paurosamente da piú di sei mesi.
Oggi i loro déficits sono esplosi del 400 % come minimo ( e forse del
1000 % a fine 2009 )
La stima attuale del déficit pubblico Federale Americano per il 2009 é
di 1200 miliardi USD ed é molto modesta dal momento che non include il
piano di rilancio economico di Hussein Obama, stimando in " rosa " il
costo reale di salvataggio iniziato 6 mesi fa. Inoltre sotto-stima le
perdite delle ricette fiscali per l' anno in corso. In realta, il
déficit Americano sara come minimo nella zona dei 2000 miliardi USD
( contro 455 miliardi nel 2008 ).
Da aggiungere che al momento nessuno contabilizza la domanda di piú di
1000 miliardi di Dollari degli Stati Federali o il " buco del
finanziamento " delle pensioni nelle imprese Americane che raggiungera
100 miliardi nel 2009 
http://www.reuters.com/article/ousiv/idUSTRE50C54I20090113
...... 
http://www.nytimes.com/2009/01/13/us/politics/13web-orszag.html?_r=2&hp
Nello stesso periodo, il pianeta ha perso ( e continua a perdere )
migliaia di miliardi di attivi finanziari ( mentre le riserrve di
cambio della Cina sono diminuite nel 2008 per la prima volta in 5 anni
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20670001&refer=china&sid=atlPtgBgI.9Q##
) e nel contempo la problematica per Washington é diventata: ... come
trovare nel 2009 il 500 % del risparmio mondiale ( e qui si presuppone
che ci sia una stabilita del risparmio mondiale ) mentre la perdita di
valore degli attivi é probabilmente superiore alla capacita di
risparmio per causa di crisi.
Per l' America, sta diventando una missione impossibile e condanna il
Dollaro come moneta di referenza come lo dimostra il fatto che la
Cina, nel periodo di Natale, ha discretamente autorizzato i suoi
principali operatori delle principali regioni esportatrici ad
utilizzare lo Yuan al posto del Dollaro US per commerciare con i paesi
dell' ASEN. Questo test in grandezza reale prefigura una evoluzione
accelerata in questa direzione nella seconda meta del 2009
http://timesofindia.indiatimes.com/Business/China_wants_Yuan_to_be_intl_currency/articleshow/3892045.cms
.
Per bene anticipare il 2009 diventa ormai necessario analizzare anche
la visione Cinese ed i rischi che essa comporta. Questo articolo del
Xinhuanet, consacrato alle previsioni per il 2009 e intitolato "
Cambiamento pronunciato nel peisaggio politico e economico mondiale "
é molto istruttivo in materia 
http://news.xinhuanet.com/english/2008-12/28/content_10571543.htm
.
Attirare i fondi necessari per finanziare il déficit Americano,
diventa una missione impossibile, salvo nascondere la crerazione
monetaria trasformandola ( manipolando l' informazione ) in un
investimento del risparmio mondiale, e / o scatenare una " guerra
mondiale delle emissioni di Stato " che vedra i Governi aumentare
considerevolmente i tassi offerti in un rincaro suicida per finanziare
i propri déficits.
Il mondo del 2009 si caratterizzera con " l' insolvenza "
generalizzata che portera inevitabilmente alla guerra dei tassi
rovinando tutti quelli che hanno investito nei Bonds del Tesoro emessi
da Nazioni meno solvabili se i tassi monteranno fortemente, cioé di
Stati ( o altri attori economici ) fortemente indebitati.
Questo, in parallelo ad una guerra commerciale dal momento che gli
Stati-Uniti, con i loro piani di salvataggio a ripetizione, ignorano
le regole della concorrenza dell' OMC e la nuova maggioranza
Democratica, cedera alle sirene dei grandi gruppi industriali del
settore automobilistico e siderurgico mettendo in atto una politica "
Buy American " 
http://www.cnbc.com/id/28468025
 rovinando tutti quelli
che hanno investito nei Bonds del Tesoro emessi da Nazioni meno
solvabili se i tassi monteranno fortemente, cioé di Stati ( o altri
attori economici ) fortemente indebitati.
Fondamentalmente, quello che tentano di fare attualmente le Banche
Centrali che imitano la FED, é di rendere solvabili degli attori
economici che non lo sono e non potranno piú esserlo dal momento che
il loro modello economico é crollato. La loro speranza é che
mantenendo la fiction di una solvabilita sufficente per molto tempo
con un apporto massiccio di liquidita, la ripresa economica arrivera e
permettera di nascondere l' operazione, ma non si bara con la storia.
Ora, la crisi attuale é di dimensioni storiche. La sua lunghezza e per
il numero di paesi implicati ( USA compresi ) é paragonabile alla
crisi del 1873 - 1896 mentre l' impatto socio-economico assomigliera a
quella del 1929 ma su scala mondiale.
La crisi del 1873-1896, 
http://fr.wikipedia.org/wiki/Grande_Depression_1873_a_1896
chiamata anche " la Grande Depressione " da parte degli economisti, é
stata la prima ad avere una reale dimensione mondiale. La sua durata
dimostra che le crisi si possono scaglionare su un lunghissimo periodo
piú lungo ancora di quella degli anni 1930. In effetti, quella del
1873-1896 duró 23 anni ed ha comportato un certo numero di
similitudini con quella che stiamo traversando oggi:
.....Crisi dell' Immobiliare
.....Bolla Finanziaria
.....Fragilita delle Banche troppo esposte ad una forte speculazione
.....Insolvenza di un gran numero di operatori
.....Contaminazione dovuta ai flussi finanziari e commerciali di una
prima mondializzazione
.....Investimenti senza nessuna logica nell " Eldorado " Americano
( oggi la Cina per esempio )
Il lavoro interessante di Carmen Reinhart e Kennet Rogoff potrebbe
essere utile per completare l' analisi della crisi del 1873-1896 e si
puó anche leggere un interessante articolo con uno sguardo piú
Canadese. 
http://www.ledevoir.com/2008/10/09/209839.html
La strategia delle Banche Centrali Americana e Inglese conduce ad un
disastro prevedibile quando l' evidenza si installera nello spirito
della gente che la crisi durera ben oltre il 2009 e l' " insolvenza "
degli attori pubblici e privati implicati diventera impossibile da
nascondere con le migliaia di miliardi svaniti nell' apporto di
liquidita e diventeranno dei debiti esplosivi per gli Stati e le
Banche Centrali che li avranno creati.
Sorvegliando il linguaggio utilizzato dai dirigenti politici e
responsabili economici, sara possibile determinare il momento in cui i
primi inizieranno a capire in quale crisi il mondo é entrato. Ma non
fatevi troppe illusioni e preparatevi ad un pericoloso coktail di
inefficenza, .. di negazione della realta, .. il tutto su sfondo di
una corsa generalizzata per attirare il risparmio mondiale.
......... Buona giornata! .... Bonne Journée!
publié par le Blog de 1lm Luciano @ 16:58
Ciao ..... 1lm Luciano


[...]
Magnifico, mi hai dato ottimi spunti di riflessione e documentazione.
Merci!

 wrote:
mardi, 3. février 2009
....... I grandi scandali finanziari e un mega- Madoff
.........Lo scandalo Madoff alla fine del 2008 é il primo di una serie
che marchera il 2009. Ha generato un certo numero di piccoli scandali
di cui nessuno ha ancora visto la fine ed hanno dimostrato come i
fondi di investimento " seri " investivano in grande numero nell'
apparenza del serio e sulla reputazione senza capire un granche ai
prodotti e società prese in considerazione.
Ma piú inquietante ancora, Madoff non rappresenta una " aberrazione "
di Wall Street, ma é il simbolo vivente di un sisteme finanziario che
sta attualmente crollando.
La contrazione brutale dell' economia reale globale rendera visibile
una moltitudine di altre truffe che erano viabili fino a quando il piú
grande numero di persone accettava di crederci.
Lo scandalo Madoff é scoppiato perché all' improvviso la crisi si é
aggravata e non ha piú trovato dei nuovi investitori per poter pagare
gli interessi degli investitori precedenti.
É esattamente quello che fa il Governo Americano da alcuni decenni e
adesso ne ha ancora un bisogno piú grande. Allora aspettatevi nel 2009
ad uno scandalo finanziario di una ampiezza veramente storica, un mega-
Madoff che trascinera una moltitudine di Banche, di paesi e
stabilimenti finanziari nella sua scia.
........ Buona giornata! ....... Bonne Journée!
publié par le Blog de 1lm Luciano @ 11:56
Ciao ...... 1lm Luciano


[...]
Concordo pienamente con quanto scrivi in merito alla più che probabile 
sequenza di "scandali" finanziari che ci attende. A fine 2007 chiusi 
progressivamente tutte le mie posizioni in considerazione del 
meccanismo finanziario che si delineava dietro il "granello" sub-prime.
Mi parve evidente che la dinamica attuata per finanziare ciò che era a 
tutti gli effetti infinanziabile (mascherando l'escamotage dietro 
presunte democratizzazioni del credito(!?)) significava l'impossibilità 
fisica di vedere il fondo della diramazione sviluppata. Ricordo 
l'imbarazzo di alcune corti nell'impossibilità di individuare i 
legittimi proprietari dei beni in pignoramento a causa della diluizione 
di partecipazione data dai derivati.
Ciò nonostante rimango meno pessimista di te perchè ritengo che se una 
soluzione sarà trovata sarà in attuazione di nuove metodiche e 
trasparenze e sarà trampolino di, questa volta, reale crescita. 
Altrimenti non rimane che il baratro, ma oggi sono in troppi gli attori 
in scena perchè un singolo mattatore possa prevalere. Vedo un divenire 
molto dinamico e francamente imprevedibile.
Bonsoir Monsieur!

 Bonsoir Monsieur!
Ciao ..... 1lm luciano e Bonne Journée!