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Titolo: Bond rischiosi?

salve a tutti e scusate per la banalità della domanda che a molti
potrà far sorridere ma per me,essendo un neofità, è importante.
Si sente parlare spesso di bond o obbligazioni(sono la stessa cosa
vero?) emesse da paesi come Brasile o Venezuela che hanno reso
da inizio anno il 30%, ma che presentavano un alto grado di rischio.
Cosa significa un alto grado di rischio? Se io emetto un' obbligazione
ad un anno e dico che vi daro' il 10%, il rischio quale è? Forse che
non  pago tra un anno il 10 % oppure non vi do' indietro tutti i
soldi?
Le obbligazioni possono essere vendute nel corso dell'anno?
Grazie a tutti coloro che mi risponderanno.

Le obbligazioni possono essere vendute nel corso dell'anno?
Si, naturalmente, ed il valore incorpora il pezzo della cedola
maturata, dicesi 'rateo'. Appunto au questo incide la volatilita'. Se
hai bisogno di venderli a un dato momento questi possono essere molto
piu' bassi.
Gigi

> il rischio quale č?
Esattamente quello che dici tu. Il rischio dei titoli obbligazionari e'
quello di default, cioe' che l'emittente non riesca ad onorare gli
impegni di pagamento, delle cedole e del rimborso finale.
Il mercato dei titoli obbligazionari si divide in primario (quando
cioe' uno compra all'emissione/ in asta) e quello secondario, dove a
meno di titoli poco liquidi, il mercato e' alquanto efficiente.
Quindi comprato un titolo, si puo' ovviamente vendere quando si vuole.
Il prezzo di un obbligazione varia gioranlmente, come quello di un
azione, con prezzi dettati dalla legge di domanda e offerta. Solamente
che i prezzi sono solo piu' efficienti.
Ti faccio un esempio veloce, proprio su un bond emergente.
Supponiamo che venga emesso un bond brasiliano a tre anni, con cedola
del 10% annua. Il titolo rendera' il 10%. Suppiamo che il bond sia in
dollari e il T-Notes a 3 anni americano renda il 5%.
Il prezzo del bond brasiliano dipendera' da:
- rateo di cedola (quello e' previsto e matura giornalmente)
- tasso americano (il bond e' in dollari, quindi il bond dipendera'
dalla curva dei tassi americana)
- "tasso" di credito (cioe' quanto piu' e' rischioso il brasile, in
fatto di inadempienza, nei confronti degli USA, all'inizio +5%)
Passati 6 mesi supponiamo che i tassi USA siano saliti di 0,5%; il
credito si sia stretto di 1%.
Il tuo bond, se lo vendi, ti fara' ricavare:
5% di cedola (10% di cedola * 180 /360)
e il prezzo secco varra' qualcosa piu' di 100 (all'incirca 101.20)
perche' in quel momento i tassi dei bond brasiliani saranno di 10%-0,5%
=9,5%. Per cui chi vuole comprare un tale bond e' disposto a pagare +
di 100 per averlo.
Il fatto che i bond Brasiliani e Venezuelani hanno reso il 30% e'
detrminato dal fatto che durante la crisi russa gli spread di credito
erano saliti anche a 1000-1400 ora sono a 350-500. Quindi un titolo
commprato 1 anno fa rendeva 14-15% ora solo č 8,5-10%. E questi 4 punti
in meno sono stati riversati sul prezzo. Un titolo a 5 anni si sarebbe
rivalutato di circa 18 pti.
In piu' ci sono le cedole, 8/10%. In piu' probabilmente erano in
dollari, e il dollaro ha fatto l'8%.
Probabilmente non sono stato cosi' chiaro come avrei voluto.
Rimango a tua disposizione per chiarimenti
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 Cosa significa un alto grado di rischio?
Molto semplice, che a fine anno non ci sia più chi ha emesso
l'obbligazione !
Ciao
        Key