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Titolo: Forse siamo al capolinea..... all'improvviso fioccano gli utili!!!

Indovinate cosa ho scoperto oggi:
Il P/E medio del US Dow Jones si è improvvisamente abbassato da 30 (al
12/07/2002) a 22 ai valori di ieri. Ciò è stato possibile perchè nel 2002
(da considerare che la maggior parte delle aziende americane chiude il
bilancio al 30/06) la Corporate America simbolizzata dal Dow Jones ha fatto
5 dollari di utili in più, che insieme alla quotazioni ridimensionate
rispetto al 12/07 (data dalla prima rilevazione e dove pronosticai un Dow
Jones a 7.500 circa - vedi post relativo su IEB).
Ecco una quadro della situazione
      P/E medio  al 12/07 30,22
      P/E medio  al 18/09 22,87
      Differenza percentuale -24,30
      Dow Jones al 12/07 8684,53
      Dow Jones al 18/09 8207,54
      Differenza percentuale -5,49
Da precisare che i p/e medi sono stati calcolati escludendo i p/e negativi
che sia alla prima che alla seconda rilevazione erano tre, rispettivamente
di AT&T, Eastman Kodak e International Paper, mentre ai valori aggiornati di
ieri entra HewlettPackard-Compaq al posto di Eastman Kodak.
In pratica mentre il listino ha perso circa 5,49% il p/e è sceso del 24.30%
grazie al ridimensionamento di alcune quotazioni e sopratutto ai maggiori
profitti fatti dalle aziende americane tra il 2001 e il 2002, arrivando
quindi a valorizzazioni del mercato molto più realistici.
Non è detto che questo indichi una fine del mercato orso, ma comunque indica
un netto milglioramento del quadro fondamentale del mercato, e il livello di
soglia del p/e di uscita dal mercato orso, che tradizionalmente è posto
intorno ai 10-15 potrebbe avvicinarsi in maniera piuttosto morbida,
piuttosto che con un crack, come invece prima mi aspettavo.
La tentazione sarebbe quella di fare qualche analisi prospettica ipotizzando
uno stesso livello di correlazione: ovvero con un perdita del Dow Jones di
un altro 5-6% potrebbe guadagnare altri 7-8 punti di p/e, e quindi da valori
di ieri arrivare intorno ai 7.800. Ma sarebbe troppo semplice e banale,
questa volta non vi sarebbe il contributo generato dai migliori profitti (in
quanto già presenti in questa analisi) e la variabile fondamentale sarebbero
i prezzi delle azioni, che pertanto sarebbero destinati a scendere.
Pertanto le notizie sono 2 una buona e l'altra cattiva: che i profitti nel
2002 sono aumentati, e che discesa ci dovrà essere sarà meno catastrofica di
quanto potessimo immagginare.
Spero in futuro di dettagliare meglio la mia analisi.
Ho elaborato un prospetto con Excel, che purtroppo non posso inviarlo sul NG
ma lo posso spedire in formato PDF a quanti me ne facciano richiesta.
La mia e-mail è 
mic...@giudilli.name
.
Ora devo staccare.
Bye
MG

 ieri entra HewlettPackard-Compaq al posto di Eastman Kodak.
[..]
noto che molti usano sto metodo balzano di togliere i dati negativi, per
calcolare il P/E sarebbe un pò come se il contabile che stila il bilancio
consolidato di un qualsiasi gruppo non consideri nel conto economico le
perdite derivanti dalle controllate, ma solo i profitti!

 ha scritto nel messaggio
news:Gqgi9.131414$pX1.4...@news2.tin.it...


 pensato che il p/e o è positivo oppure non ha molto senso.
scusa ma come calcoli il P/E medio? io lo calcolerei in sto modo: prenderei
le capitalizzazzioni delle società dell' indice e le sommo, poi prenderei
utili e perdite nette (si può fare anche con gli utili rettificati) di tutti
i titoli che lo compongono e poi li sommerei infine dividerei la
capitalizzazione, se fai una media dei P/E dei singoli titoli a occhio direi
che i conti non tornano


Ammazza si vede che hai studiato: io prendo il prezzo dell'azione e lo
divido con l'EPS preso da multex o 
finance.lycos.com
.
Insomma mi evito i calcoli di dover ottenere capitalizzazione e leggerermi
la "bottom line" del "balance sheet" per ogni titolo..... considera poi che
in America tra common share e dilueted (non sò se ho scritto bene) share è
un casino......
Del resto quando ieri ho visto per caso l'EPS di Microsoft su
Finance.lycos.com
 sono andato a verificare direttamente sul Form 10-K
inviato alla SEC è... corrisponde.
Io penso che si ottengono gli stessi risultati sia con il tuo metodo che con
il mio, se la matematica non è opinione.....
Se ho tempo tanto per togliermi lo scrupolo faro un test con il tuo metodo
su Microsoft.....
Ti invio in e-mail il prospetto in PDF... Ok così vedi tutto... anzi visto
che ci siamo ti mando il foglio di Excel.....
Bye

 Bye
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paule...@hotmail.com