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Titolo: ENI e Tiscali

In questi giorni impegni di lavoro mi tengono fuori ufficio e non mi 
permettono di seguire, però visto che su Tiscali e ENI avevo scritto 
parecchio e ieri oggi sono uscite le trimestrali volevo fare un piccolo 
commento su entrambe (le Tiscali non le ho in portafoglio da un po', mentre 
le ENI le ho).
La trimestrale di Tiscali presenta luci e ombre.
Le luci riguradano l'aumento degli utenti ADSL che procede con un ritmo 
ottimo. Per fine 2005 Tiscali avrà più clienti di quanti ne aveva a fine 
2004 (prima delle dismissioni). Considerando che nel frattempo ha abbattuto 
di molto il debito il risultato mi pare ottimo.
Le ombre sono nel fatto che continua il consumo di cassa (nell'ultimo 
trimestre 23 milioni contro i 20 del precedente) e che sono stati ridotti 
gli obbiettivi sui ricavi.
Se il cash burn è comunque relativamente contenuto e scusabile con la 
straordinaria crescita del numero di utenti è più preoccupante il taglio 
dell'obbiettivo sui ricavi 2005 da 800 a 750 milioni (anche se l'obbiettivo 
di 100 milioni in termini di EBITDA non è stato rivisto e pare comunque 
facilmente raggiungibile).
Per quanto mi riguarda continuerò a restarne fuori.
La trimestrale di ENI era ottima e secondo le mie attese (e un 15-20% sopra 
a quelle di molti analisti professionisti, e non credo che sia perchè io 
sono più bravo di loro). 2.4 miliardi di utile a trimestre non hanno bisogno 
di molti commenti. Il quarto trimestre solitamente è il migliore dell'anno 
quindi quest'anno i 9 miliardi di utile netto verranno certamente superati.
Il titolo però è impigliato in una sitauzione assurda in cui ad esempio 
oggi, un calo delle quotazioni del petrolio che in euro è stato dello 0,8% 
(quasi irrirevante) comporta un calo della quotazione di ENI (che già 
sconta, secondo me molto a torto, prezzi del petrolio moooooolto più bassi 
degli attali) che è arrivato vicino al 3%.
Nel frattempo i fondi vendono ENI e comprano Generali e Mediolanum.
Auguri ai gestori.
Io tengo le mie ENI.
-- 
"E' un mondo difficile, vita intensa,
felicità a momenti e futuro incerto"
(Tonino Carotone) 

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ROTFLLLLL
sottoscrivi !!!!  :-) 

 sottoscrivi !!!!  :-)
Su ENI è un po' che leggo analisti in apparente stato confusionale (secondo 
me è solo apparente, in realtà c'è purtroppo chi si guadagna da vivere 
mettendo la propria firma su analisi le cui conclusioni sono "a gentile 
richiesta" del committente).
Quella che hai postato non è certo il peggio che mi sia capitato di leggere.
Non ho idea di cosa sia il "risk free" (ma, dal nome, il fatto che cresca 
dovrebbe essere positivo, non negativo), ma appare singolare che su 
risultati migliori delle attese si abbassi il target price (senza addurre 
altre motivazioni).
Ma almeno questi, nonostante lo stato confusionale, mantengono il target 
price su livelli che rientrano nel dominio del possibile e comunque un buon 
25% sopra le quotazioni attuali.
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 buon 25% sopra le quotazioni attuali.
Pensa che bazzicano il Ng  due pigmei cerebrali che la shortano . 

Beh a brevissimo nell'ultimo mese magari ci hanno anche fatto qualche
soldino. Io sono codardo e quindi non me la sento di andare short su
ENI. Però sono entrato e uscito sulle oscillazioni dell'ultimo mese.