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Titolo: DOVE VUOLE ANDARE QUESTO MERCATO: CONSIDERAZIONI

Torno a fare il "quaquaraquà" che qualcuno in questo NG disprezza.
Forse semplicemente perchè non mastica di Economia e Finanza
e non solo perchè non l'ha letta sui libri ma anche perchè
non l'ha vissuta come molti risparmiatori (che scrivono
anche su questo NG), che in anni di trading
l'hanno sperimentata e divorata su tutto ciò che passava loro
tra le mani..
Quando tutti vedevano nero (crolli, mibtel 16500....) dubitavo
fortemente che avremmo vissuto momenti di "panic selling".
Ora, compreso il sottoscritto, siamo tutti convinti che a breve
il "toro" non si discute.
Ciò che mi preoccupa è l'indifferenza del mercato obbligazionario
dove i rendimenti non accennano a scendere, mercé di una M3 in
area Euro ancora molto sostenuta. Forse si tratta solo di prevedibili
switch dall'obbligazionario a l'azionario....forse!
Vi ricordo che dicembre 98 fu un anno "toro" anche per il BTP.
Tenete ancora tutti presente che un americano o un giapponese
che abbia investito in media 1 $ o 100 Yen all'inizio di quest'anno
in una borsa europea...finora ha avuto scarsi risultati.....
Dove voglio arrivare?
Facciamo tutti attenzione perchè il "nemico" è dietro l'angolo....
il cavallo è stanco ed accaldato....e quasi tutti in questo mercato
hanno posizioni lunghe. La giornata di ieri ha evidenziato quali sono
i titoli più vulnerabili in questo stato di cose e quali invece dimostrano
un "effetto calmieratore". Avevo già segnalato mesi fa
come un titolo come ENI è il riparatore del Mibtel. Pensate un po'
se negli ultimi mesi ENI fosse salita anche solo performando quanto il
mercato....altro che MIB30 a quota 42000.
Prova ne è di quello che dico che nella giornata di ieri, a tutti voi nota,
anche con una notizia meno eclatante rispetto al "progetto
blue-stream, il "cane a 6 zampe" ha dimostrato tutta la sua forza.
A voi le conclusioni. Accetto critiche anche negative e le discussioni.
Nick (a casa in malattia)

Letto e apprezzato.
Per me si va a 50.000.
Ci sono una serie di fattori negativi, ma sono pronte altrettante contromisure.
Indubbiamente i bond che si avvicinano al 6,40 lasciano presagire storni in arrivo.
Ma faccio queste considerazioni:
A) Siamo a 40.000 con mezzo mib 30 lontano dai massimi.
Ergo, la correzione degli eccessi speculativi potrà calmierarsi con la riscoperta di titoli
importanti. Oltre a quello che tu hai posto in evidenza (recupero di Fiat, Eni e Generali con
telefonici in calo) aggiungo che le performance giornaliere del NM sono tornate a valori normali non
appena i telefonici sono schizzati.
A-ri-ergo è meglio un +5% di Tim che un +20% di Opengate. La borsa ne guadagna di spessore perchè si
spostano in alto supporti settoriali 'pesanti'.
B) Guardando l'intero 1999 si nota che nei primi sei mesi i rendimenti del T-bond sono saliti di
quasi un  punto. Nei secondi sei mesi, tra alti e bassi, si è oscillato tra il 6 e il 6,40%.
La divaricazione grafica (Wally che sale e T-Bond che scende) si è attenuata (Wally salicchia -
relativamente al primo semestre 99 - mentre il T-Bond scendicchia).
L'inflazione americana resta sotto controllo. Il fronte degli emergenti non mostra segni di
imminenti sfaceli. l'oro è ridisceso. Il petrolio preme sull'inflazione, ma allo stato attuale si
pensa che la leva monetaria sia sufficiente a frenare l'inflazione.
Il probabile recupero dell'Euro sul dollaro, porterà capitali in Europa.
Un quadro semi-idilliaco.
Poi a febbraio-marzo o prima, si inizierà ancora a parlare di tassi e allora il trend rialzista
testerà i suoi supporti e ricominceremo la tiri-tera.
Intanto godiamoci il balzo di fine millennio. Storni salutari sono i benvenuti.
Peccato che piangeranno i soliti noti.
Ciao.
Zio Peppe.

 Per me si va a 50.000.
Veramente credi si possa arrivare a 50.000?
Eppoi perchè ragioniamo sempre e solo sul T-bond e non ormai
sul Bund? Spero che l'opportunità Euro debole oltre che ad
intensificare l'economia delle esportazioni intensifichi l'acquisto
sul reddito fisso per far scendere un po' i rendimenti....
Inflazione? Chi ci capisce è bravo. Ad ogni modo credo che non sia al 2% che
ci vogliono far credere....
Grazie per l'"apprezzamento",
Nick

 sul Bund?
Sacrosante parole.
Mi adeguo ai fatti. I bund sono ancora strettamente correlati al T-bond e non sono capaci di
autonomi movimenti.
Non vi č cenno di decoupling.
Ciao. Zio Peppe.