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Titolo: Telecom: affidato mandato esplorativo per take oversu Tiscali !!!

smentisci, smentsici, alla fine la verita' e' venuta fuori, ecco perche' il
titolo sotto a 3 non ci scende!!!!
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Telecom-Tiscali, prove di take-over
Economy 15/10/2004 John Law
TRONCHETTI PROVERA HA AFFIDATO UN MANDATO ESPLORATIVO A MEDIOBANCA
Le smentite di Marco Tronchetti Provera non avrebbero potuto essere più
nette: «Tiscali non ci interessa ». E sincere, anche. Senza però che alle
«teste d'uovo» di Telecom Wireline venisse proibito di fantasticare sulla
fattibilità di un'operazione evidentemente impraticabile, ma sotto un solo
profilo: quello della concorrenza. E così succede che da parecchie settimane
gli uomini della squadra di mergers and acquisitions di Telecom Italia si
stiano allenando a tracciare le fasi e i passi industriali di un take-over
su Tiscali, facendosi aiutare nientemeno che da un pensatoio di prima
grandezza, in fatto di telecomunicazioni e non solo: la McKinsey. Una
smentita alla smentita ampiamente prevista.
Che Tiscali fosse una preda - quanto magnifica, sarà tutto da vedere - era
infatti da anni ovvio, almeno per gli operatori specializzati.
E da qualche mese, cioè dopo la «discesa in campo» di Renato Soru come
governatore della Regione Sardegna, era diventato ovvio per tutti. Ma quel
che
ancorava le fantasticherie di Telecom Italia appunto al livello delle pure
ipotesi era l'insormontabilità dell'eccezione antitrust: come può pensare
l'ex monopolista e tuttora incumbent del mercato italiano, già assediato
dalla maximulta comminata in primo grado per le gare Consip, già bersagliato
dai concorrenti per asseriti abusi di posizione dominante sul mercato
dell'Adsl, a comprarsi uno dei
pochi operatori alternativi della banda larga? Tutto è cambiato, però,
nell'ultima settimana di
settembre. E, a dispetto delle smentite, secondo quanto risulta a Economy
Telecom Italia è andata
ben oltre il livello delle esercitazioni teoriche, e si è risolta ad
affidare a Mediobanca un mandato
esplorativo per l'acquisizione di Tiscali. La minaccia arriva dalla
Germania. Ma come? E l'Autorità
antitrust? E le smentite pubbliche di Tronchetti Provera? A ben ricostruire
le cronache finanziarie
più recenti, tutto si spiega. A fine settembre i mercati finanziari prendono
atto delle grandi manovre
in corso su Tiscali e iniziano a scommettere su un take-over. Di fronte ai
volumi degli scambi - solo
nella seduta del 30 settembre, oltre 113 milioni di pezzi, pari a più del
30% del capitale sociale - le
congetture hanno iniziato a volare alto e, scartata Hutchinson Wampoa e
France Télécom, si sono
concentrate, con buoni riscontri, sull'indiziato numero uno: T-Online, il
braccio Internet di Deutsche
Telekom. Tronchetti ha raccolto queste voci come e meglio degli altri, ha
mosso la sua intelligence
e ha, evidentemente, trovato le sue conferme. A quel punto ha fatto un salto
sulla poltrona. Come?!
Il competitor tedesco, attaccato sul suo terreno con l'acquisto di Hansanet,
«locai career dsl» di
Amburgo, voleva replicare comprando uno dei tre marchi Internet più noti
d'Italia, assieme a Libero
(Wind-Infostrada) e Virgilio (Telecom Italia), nonché operatore Adsl
alternativo, con oltre 40 mila
clienti? Questa contromossa non doveva essere consentita! L'ostacolo
dell'Authority si supera. A
questo punto, prima che rientrassero in campo i finanzieri, nella stanza dei
bottoni della Telecom s'è
fatto spazio agli avvocati, per rispondere a una domanda: in che modo
aggirare l'ostacolo
dell'Antitrust? E la risposta è stata rapidissima: rivendendo, o - per
assurdo - cessando le attività di
Tiscali nel mercato italiano della banda larga. A questo punto, e solo a
questo punto, confortata da
questo parere Telecom Italia ha iniziato a fare sul serio. Dal lato suo, Som
ha nel frattempo fatto di
tutto per confermare quella «presa di distanze» dalla sua Tiscali che aveva
peraltro promesso
all'atto dell'insediamento alla Regione Sardegna: («Sarò un Signor Nessuno»
aveva giurato).
Dopo la nomina di Ruud Huisman ad amministratore delegato - sancita già
qualche mese fa - è arrivata la
scelta del banchiere Vittorio Serafino come nuovo presidente: «L'avevo
preannunciato, l'ho fatto»
ha chiosato Som: «Sono fuori dall'azienda». Non ancora dalla proprietà,
visto che è tuttora azionista
di Tiscali con una quota appena inferiore al 30% del capitale, ma
evidentemente è questione di
tempo. Peraltro, che Tiscali abbia bisogno - o almeno, utilità - di un socio
forte, lo dicono i conti; per
esempio i prestiti obbligazionari in scadenza e da rimborsare: tutto
fattibile, ma certo molto faticoso
senza un aumento di capitale. Che, infatti, gli analisti ipotizzano. O, in
alternativa, occorrerà il lancio
di un bond, per risolvere il problema dell'obbligazione da 250 milioni che
scadrà a luglio del 2005. I
conti sono sempre in affanno. Intanto il business migliora, ma lentamente.
La semestrale 2004 è
stata chiusa con ricavi in crescita del 25% ma una perdita di 117,5 milioni
di euro, inferiore cioè di
soli 24 milioni a quella dello stesso periodo dello scorso esercizio. A
fronte di 1,2 miliardi di euro di
fatturato nel 2005, l'anno venturo dovrebbe essere quello del risultato
netto positivo: ma, di anno in
anno, l'obiettivo non è mai stato finora colto. Ma cosa farebbe Tiscali
nella grande pancia di
Telecom Italia? Si rassegnerebbe a fare da operatore europeo, rinunciando
alla clientela Adsl
italiana, che rappresenta il 14% del totale, e probabilmente - sempre solo
in Italia - addirittura al
marchio, che sul mercato dell'accesso a Internet è fortissimo. Già: ma
quest'ultimo punto è tutto da
vedere, perché un mercato che di per sé è strutturalmente deficitario -
ragionano gli avvocati di
Telecom - come quello dell'Internet providing in dial-up, cioè attraverso la
normale linea telefonica a
56 k, non può costituire posizioni dominanti «colpevoli»: nessuno infatti
ama dominare sul deficit. E comunque, nessun problema: per Tiscali il
mercato italiano del dial-up rappresenta il 24% della clientela: peccato
perderla, ma se ne vale la pena...
Renato Soru 29,8%
Fondazione Sandoz 16,1%
kingfisher International 3,6%
Flottante 50,5%

 l'aumento di capitale di Telecom Media. Credo che i soldi ce li abbia :-D
si ma non e' un problema di soldi, bensi' di antitrust

 Tiscali va all'assalto del resto d'Europa.
si telecom si concentri sull'italia  dove si accontentano dello splendido 
servizio offerto. 

 Flottante 50,5%
Come al solito andranno da Sori e gli offriranno 6 euro ad azione per il
controllo di Tiscali e sul mercato non arriverà un euro grazie alla
fantastica Legge Draghi.
Del resto avete visto voi i 4 euro pagati a Colaninno da Tronchetti x
Olivetti?
Purtroppo in Italia le azioni quotate sono di serie Z, quelle di serie A
sono quelle in mano a chi detiene il 29,9% e tra mercato dei blocchi ed
accordi privati il mercato serve solo a far scannare 4 trader dilettanti