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Titolo: SEAT VENERDI'?

cosa dovrebbe succedere venerdi'?
potra' influire sulla quotazione? e in che modo?
grazie ma devo sapere se e' conveniente comprere dei putt per tutelarmi!!
grazie

 TELECOMUNICAZIONI
IL DILEMMA DELL'OPA SEAT
di Emanuele Oggioni - 22/05/2000 17.00.00
Venerdì 26 maggio scade l'Opa di Telecom su Seat. La possibilità che
l'Antitrust bocci la fusione Seat-Tin.it ha complicato l'operazione. Abbiamo
chiesto parere a diversi gestori azionari su cosa sia meglio fare con le
azioni della società di Pellicioli...
Tutto sembra legato alla decisione dell'Antitrust sulla fusione Seat-Tin.it:
qualora ci fossero dei vincoli, o l'operazione dovesse addirittura saltare,
Colaninno non ritirerà le azioni annullando l'Opa di Telecom su Seat,
prevista come una sorta di diritto di recesso per gli azionisti contrari
all'integrazione Seat-Tin.it.
Il crollo delle quotazioni di Seat, scese venerdì sotto il prezzo dell'Opa
di 4,2 euro, fa inoltre venir meno l'effetto "paracadute". In altre parole,
prima del tonfo dei prezzi, l'investitore che comprava Seat era certo di non
vedere scendere le quotazioni sotto la soglia dell'Opa. Al contrario,
adesso, oltre al fatto che le quotazioni stanno sotto il prezzo d'opa, non è
più nemmeno così sicuro che le azioni vengano ritirate a 4,2 euro. Quale
strategia adottare dunque in relazione all'Opa di Telecom che si concluderà
il prossimo 26 maggio?
La decisione dell'autorità garante della concorrenza sarà resa nota soltanto
entro il 31 luglio, per cui le azioni eventualmente consegnate in Opa
saranno bloccate per due mesi. Nel caso in cui la commissione Antitrust non
dia il via libera all'operazione di fusione, il titolo Seat è destinato a
ritornare ai livelli pre-annuncio di febbraio (sotto i 3 euro), in quanto le
attuali quotazioni scontano già l'integrazione di Seat con Tin.it.
Il nostro giudizio è pertanto quello di non aderire all'offerta, in quanto
si correrebbe il rischio di vedersi riconsegnare i titoli stessi deprezzati
perché l'operazione non è andata in porto.
Da considerare anche il fattore politico: se dovesse cadere il governo, dopo
il flop delle consultazioni referendarie di domenca 21 maggio, vi è
un'elevata probabilità che l'operazione venga rinviata se non addirittura
annullata. Infatti la parte politica che è attualmente all'opposizione non
vede di buon occhio l'operazione stessa. Si ricordi, infatti, che l'indagine
della commissione Antitrust è partita da un ricorso della Fininvest.
Sulla stessa linea sono anche numerosi gestori azionari interpellati da
Blu-invest. Stefano Fagiani, gestore azionario Italia di Zenit SGR, è
positivo su Seat agli attuali prezzi: in caso di riuscita dell'Opa,
sostiene, il guadagno minimo sarebbe di circa il 10%; ma non aderendo l'Opa,
e confidando nel giudizio positivo dell'Antitrust, i margini di
apprezzamento sarebbero ancora superiori. A giudizio dell'analista si può
iniziare a fare, dunque, qualche acquisto.
Daniele Tolusso, gestore di Uniprof Sim, ricorda come ancora una volta, dopo
l'operazione Olivetti-Telecom, il gruppo di Colaninnno non brilli per
trasparenza quando ci si trova di fronte ad una operazione straordinaria.
"Si sta ripetendo - afferma Tolusso- la situazione di Olivetti sei mesi fa:
il titolo andò sulle montagne russe, precipitando e poi recuperando tutto il
suo valore in due settimane". Di sicuro, continua Tolusso, la situazione è
precipitata anche a causa di fattori esterni, in quanto la decisione
positiva dell'Antitrust non sembra più così scontata come in precedenza. Il
gestore sottolinea inoltre il comportamento ambiguo di molti Uffici studi, i
cui analisti in poche settimane hanno cambiato radicalmente visione su Seat:
dai precedenti target price superiori a 6 euro si è passati ai valori
dimezzati dello stato attuale. Ma la cosa più sorprendente - e comica,
aggiungiamo noi- accadrà fra breve: qualora verrà superato il momento di
incertezza, gli stessi analisti rivedrebbero al rialzo le stime e, seguendo
l'onda del mercato, ritorneranno molto positivi sul titolo. Il consiglio di
Tolusso è di non svendere il titolo a questi prezzi ma nemmeno quello di
aderire all'Opa, per non vincolare i titoli fino a luglio. "Terrei le Seat
in un'ottica di medio periodo, perché sono fiducioso nei confronti della
decisione dell'Antitrust; il prezzo dovrebbe tornare tranquillamente sopra
quello dell'Opa di 4,2 euro. Per chi non ha le azioni, invece, forse è
meglio essere prudente: aspettare a comprare Seat, anche se mi attendo un
rimbalzo a breve".
Manlio Bonafede, gestore azionario di Royal & Sunalliance SGR, consiglia
invece una strategia prudente, in linea con quanto sta accadendo ora sul
mercato: i gestori stanno vendendo una parte dei loro titoli e con la
restante rimangono alla finestra ad attendere fino all'ultimo di vedere cosa
deciderà l'Antitrust. Questa, secondo il gestore, è la strategia che
dovrebbe seguire l'investitore prudente. Se le cose non dovessero andare per
il verso giusto sarà poi possibile acquistare ad un prezzo più basso. Per
chi invece vuole invece rischiare, pensando che l'Antitrust darà opinione
favorevole, allora conviene non aderire all'Opa, perché a quel punto il
prezzo salirà ben al di sopra di 4,2 euro.
Anche secondo Actinvest l'Opa non avrà successo, poiché gli operatori
istituzionali preferiranno vendere i titoli sul mercato per paura di tenerli
bloccati per due mesi (aderendo all'Opa), tempo durante il quale se le cose
non dovessero andare bene i titoli si deprezzerebbero notevolmente.