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DMAIL: la crescita è solo all'inizio
Il programma di acquisizioni comincia a dare i primi
frutti - L'esercizio 2006 di Dmail Group <DMA.MI> dovrebbe chiudersi con una
top line (fatturato) in decisa crescita: +44% su base annua sia grazie alla
crescita interna dell'Area commerce e media sia grazie all'impatto delle
acquisizioni effettuate di recente (GDD Manufacturing e Bow.it). Previsti
stabili invece i margini e i profitti netto per effetto dei costi di
integrazione delle nuove attività e delle relative spese di acquisizione.
Nel frattempo il primo semestre si è chiuso con un
fatturato in crescita del 23% a 30,424 mln eu, un Ebitda in progresso del 5%
a 2,630 mln eu e un risultato netto in calo del 25% a 1,063 mln eu. La
posizione finanziaria netta a fine giugno era negativa per 9,482 mln eu.
Ci aspettiamo novità importanti sul fronte della
organizzazione societaria - Le dimensioni del gruppo, dopo le recenti
acquisizioni, si sono modificate in modo sensibile. Il fatturato più che
raddoppierà in due anni circa e si rende quindi necessario quantomeno un
aggiornamento dell'attuale piano industriale. Il top management potrebbe
inoltre annunciare nuovi accordi commerciali dopo quello molto importante
avviato a inizio settembre relativo alla gestione delle attività commerce
del sito della Ferrari che in un solo mese di gestione Dmail ha realizzato
un fatturato pari a quello realizzato in tutto il 2005 dal gestore
precedente.
Iniziamo la copertura sul titolo con un giudizio Molto
Interessante e un target di 15 eu - DMail è una scommessa sul successo del
piano di investimenti e di riorganizzazione delle attività implementato nel
corso del 2006 e che genererà i propri frutti già a partire dal 2007.
Il titolo negli ultimi mesi ha sottoperformato la Borsa
(+4% contro +15% dell'indice Mibtel) probabilmente per la scarsa visibilità
sull'andamento del business, fattore che invece aveva guidato al rialzo il
titolo nella prima parte dell'anno. Un recupero è quindi atteso verso fine
anno sia per motivi di stagionalità (l'area commerce concentra i propri
ricavi nella stagione natalizia) sia in corrispondenza di annunci sul nuovo
business plan.
PROFILO SOCIETA'
Dmail Group opera nei settori del media commerce e dei
media locali. Attiva nelle vendite dirette e a distanza, multiprodotto e
multicanale, di "idee utili ed introvabili", elettronica di largo consumo e
piccoli elettrodomestici, DMail è presente nel mercato nazionale ed
internazionale presidiando i canali B2C e B2B. Dmail ha sviluppato e
gestisce una piattaforma distributiva integrata che le permette di offrire a
Clienti terzi l'implementazione e la gestione in completo outsourcing delle
vendite dirette e a distanza, incluse le attività di acquisto, logistica,
distribuzione e marketing, attraverso cataloghi cartacei, e-commerce, call
center e punti vendita.
Le attività editoriali sono gestite attraverso Dmedia
Group che controlla Netweek, il primo circuito di settimanali locali della
Lombardia. Costituito da 17 testate locali e dal primo settimanale regionale
per diffusione, "Milano Metropoli - Lombardia in Europa", Netweek conta una
tiratura di 190 mila copie ed un milione di lettori settimanali. Netweek
inoltre produce e vende contenuti editoriali anche per media nazionali ed
istituzioni locali. Notizie e informazioni relative alla società sono
disponibili all'indirizzo.
L'azionariato è composto da: Luigi Vigano con l'11,4%; la
Niteroi Srl con il 10%; Urbano Cairo con il 10%; Michele de Nora con il
9,538%; la Smalg Spa con il 9,120%; Antonio Percassi con l'8,160%.
 
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           Studio: 08 Novembre 2006
           ? 9,37
            Molto interessante

 ha scritto nel messaggio 
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