Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: Il ruggito del Leone / Prechter "DJ a 1000!"

 Waiting for.
Passano le settimane e continua l'attesa per una
soluzione della crisi geo-politica che vede contrapposti
l'Iraq e gli Stati Uniti d'America. Il Presidente Bush
ha parlato di una soluzione "definitiva" con una
tempistica che non dovrebbe andare oltre alcune
settimane. La sensazione è che queste prime settimane di
febbraio saranno impiegate per convincere Saddam Hussein
ad andare in esilio o per favorire un colpo di stato. Se
questo non sarà e a meno di colpi di scena, la guerra
sarà inevitabile.
Debt & Pensions Bombs.
Il settimanale finanziario americano "Barron's" è
senz'altro uno dei riferimenti più importanti per chi
studia e lavora a contatto con i mercati finanziari. La
copertina del numero in edicola a fine gennaio titolava:
"Debt Bomb" facendo riferimento al livello record
raggiunto dall'indebitamento dei cittadini, delle
aziende e dell'amministrazione pubblica americana ed ai
rischi con esso connessi. Il magazine Bloomberg Markets
nell'ultimo numero di febbraio mette in risalto il
rischio di una "bomba previdenziale" connessa con le
pesanti perdite registrate dai fondi pensione americani
negli ultimi tre anni di calo dei corsi di borsa. Per le
aziende facenti parti dell'indice S&P 500 si calcola che
le perdite registrate dai propri fondi pensione abbiano
raggiunto la cifra record di 200 miliardi di dollari
negli ultimi tre anni.
Analisti tecnici: che brividi.
Tra gli analisti tecnici è gara in questi mesi a chi
prevede livelli più bassi per i mercati azionari. Se i
più ottimisti prevedono un ribasso di un ulteriore 5%
dai livelli attuali, il consensus si spinge ad
ipotizzare un calo del 10-15% prima di una ripresa dei
mercati azionari. Nessuno però batte in negatività
Robert Prechter, famoso analista tecnico americano che
prevede un totale collasso dei mercati finanziari
mondiali ed un livello di indice Dow Jones a "soli" 1000
punti rispetto agli 8000 attuali. Gli unici investimenti
validi per Prechter nei prossimi due-tre anni saranno i
metalli preziosi o la liquidità.
Il ruggito del Leone.
La settimana in Piazza Affari è stata dominata dal
titolo Generali che ha fatto segnare un incremento di
quasi il 10% con un volume scambiato in cinque giorni
pari al 6% dell'intera capitalizzazione di borsa. C'è
chi parla di un forte interessamento da parte di
investitori istituzionali americani dopo la
presentazione avvenuta nei giorni scorsi del piano
strategico triennale. C'è chi parla di Generali come un
titolo con una forte componente difensiva essendo il
titolo assicurativo europeo meno esposto sul versante
"equity". C'è ancora chi ipotizza scalate e operazioni
di rafforzamento nella convinzione che tra poco abbia
inizio il regolamento di conti nella controllante
Mediobanca. A voi la scelta.
La distribuzione dei.
Qualcuno negli Stati Uniti ne parla già da alcuni mesi.
In Italia, il primo a teorizzarla è stato il Professor
Alessandro Penati in un editoriale sul Corriere della
Sera: trattasi di una  teoria secondo cui le società
quotate che possono vantare posizioni finanziarie
positive potrebbero pensare di distribuire le eccedenze
di liquidità sotto forma di dividendo straordinario ai
propri azionisti. Questo in una fase di bassi tassi
d'interesse e di difficile congiuntura economica. A
questo proposito si fanno i nomi di  Microsoft e Nokia
ed in Italia di realtà come le Assicurazioni Generali.
Portafoglio: che fare?
La pazienza è la virtù dei forti. E la pazienza
significa in questa fase convivere con rendimenti al 2%
monitorando l'andamento dei listini azionari con un
atteggiamento improntato all'analisi ed allo studio.
Ripetiamo che è sempre pericoloso comprare sui ribassi
dei listini (acquistare in contro-tendenza è
penalizzante da marzo del 2000) mentre è fondamentale
individuarne il punto di svolta e acquistare quando il
trend di breve o di medio termine ritorna rialzista. In
settimana si sono notate prese di profitto sui titoli
obbligazionari a medio-lungo termine mentre si è
osservato un rimbalzo degli indici azionari dopo i
minimi di mercoledì. Occhi aperti, quindi!
G Rossi
--
l'orsotoro®


Come molti sanno Prechter è uno dei padri putativi della moderna teoria di
Elliott.
Il suo assunto è che il top fatto registare nel 2000 abbia rappresentato il
massimo di un movimento secolare (se non millenario) di espansione.
Sua opinione è che l'economia nel lungo (ma davvero lungooo periodo) andrà
verso una forte contrazione.
Ha ragione? Torto?
Poco ci interessa.
Come disse Keynes: nel lungo periodo siamo tutti morti (frase da ricordare a
chi pf/gestori/sportellisti invoglia sempre e comunque nell'investire in
azioni).
Certo che vedersi i corsi contrarre di un 20% a "breve"...