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Titolo: Aspettando Alan - parte XII - Cercasi gommista.....

Solito avviso ai naviganti (per educazione) : Il messaggio è lungo
Insolito avviso ai naviganti: non chiedetemi consigli su titoli - non sono
capace di darveli.
Bene, si parte.
"CERCASI GOMMISTA" deve essere un cartello molto diffuso negli Usa di questi
tempi. Ce lo conferma anche Villapando. Benvero, sembra che l'incremento dei
posti di lavoro riguardi soprattutto il settore dei servizi, ma se la
disoccupazione è ferma al 4,3% probabilmente mancheranno anche i gommisti.
Qualche centesimo di dollaro in più all'ora però potrebbe invogliare anche i
tanti Joe che non si ribassano a fare i garzoni di bottega.
Quindi stanno aumentando anche le paghe orarie.
Sono fortemente inorgoglito dal fatto che mi si citi sempre più spesso. E'
da poco che frequento il NG, ed  il fatto che ci siano tante persone,
generalmente più brave di me, che parlano di questioni 'macro', mi rende
felice. Stiamo alzando la testa per guardare la strada, muy bien. Spero solo
non si tratti di momentanea disaffezione al trading quotidiano.
VILLAPANDO:
Ho stampato il tuo post dell'altro giorno, agosto 5 1999, e mi sono letto la
bellezza delle otto pagine che sono uscite.
Vedi, Alan è 'solo' il governatore della Fed, ma nel mio immaginario lui
personifica il toro, la crescita. Perché lui e non Clinton ed i tanti altri
che hanno contribuito al successo americano? Perché la borsa, come detto, è
un avamposto, una trincea di prima linea. E' un recettore fortemente
sensibile alle tematiche di immediato impatto, prima fra tutte la politica
dei tassi. Voglio dire, in altri termini, che se Greenspan minaccia un
quarto di punto perdiamo il 10%; se Clinton dice che farà di tutto per
prolungare la crescita, l'impatto, non dico è nullo, ma almeno non
immediato.
Già Clinton e le elezioni dell'anno prossimo. E' chiaro come l'intenzione
dei democratici sia quella di mantenere, o allargare, quello che in Europa
chiamiamo 'lo stato sociale (espressione che non vuol dire niente - avete ma
visto uno stato che abbia per scopo l'essere asociale o antisociale? non
rispondete l'Italia, troppo scontato) ed è chiaro pure il baratto. Tu aiuti
la mia politica, io ti riconfermo alla Fed. Ma a noi importa poco.  A me
interessa, come più volte detto, che la politica monetaria, fiscale e di
bilancio siano univoche, vadano nella stessa direzione. Che poi a metterle
in pratica sia una strana coppia, poco importa.
Ed in questo momento la strana coppia ha le idee chiare. Niente tagli alle
tasse e niente tagli alle spese sociali. Il surplus va utilizzato per
abbattere il debito. Da un lato mi permetti di combattere l'inflazione,
dall'altro ti predisponi ad allargare il debito per sostenere l'economia.
Siano contenti i repubblicani o i democratici, poco importa. Certamente è
contento Joe, che voterà democratico.
BORSA E PSICHE :
E' bastata una piccola scrollatina per trasformare inguaribili ottimisti in
orsi convinti.
Ci fermeremo a 20000, scenderemo a 18000 o a 16500?
Bene qui Zio Peppe deve chiarire un pò le proprie idee.
La questione, cari amici, non è a quanto si fermerà il Mibtel. Mi bastano le
previsioni d Michele Valli. Lui sul breve ci azzecca sembra. Un Po troppo
pessimista ma bisogna dargli atto che ci prende.
La questione è un'altra e cioè: risaliremo? Cioè la situazione economica è
tale da far venir meno ATTESE o ASPETTATIVE di miglioramento economico?
In altri termini: se io prevedo che l'economia si avvii verso una fase di
rallentamento economico planetario, allora che importanza ha discutere a
quanto arriverà il Mibtel? Se queste sono le ASPETTATIVE, avremo anni di
vacche magre, un lungo bearish market.
Quindi signori orsacchiotti, dovete essere chiari: che significa Mibtel
18000 o 16000. E' facile fare i pronostici. Dovete anche dire se risaliremo
e quando.
Il mio assunto, che mi porta all'ottimismo, è che anche se dovessero
insorgere problemi di percorso, tipo l'inflazione americana (ma non
esageriamo tanto, qui si discute di uno o mezzo punto) abbiamo i mezzi per
risolvere il problema? Ovvero per prolungare la crescita americana e
consentire la ripresa europea e giapponese?
La mia risposta è si. Basta leggere le precedenti 11 parti di Aspettando
Alan (no! scherzo, non fatelo, morireste dal sonno).
Ma allora perché le Borse cedono vistosamente?
Non ritorno sulla questione dei motivi tecnici. Basta stampare i grafici dei
future su T-Bond  vs DJ e del BTP vs Mibtel, sovrapporli allineando
perfettamente, , azzeccare tutto ad un vetro e guardare in controluce.
Le linee ci dicono il percorso che hanno fatto i soldi.
L'ipercomprato azionario va a sostenere l'ipervenduto obbligazionario.
E' tutto qui.
Ma allora era prevedibile facilmente? Certamente si. Ed infatti in molti lo
hanno previsto. E qui entra in gioco la psiche. Siccome ci sarà storno vendo
prima degli altri o mi posiziono al ribasso. Poiché 'a ca nisciuno è fesso,
fanno tutti la stessa cosa. Effetto a spirale. Poiché la spirale si allarga,
ecco che arrivano catastrofi imminenti, sconvolgimenti mondiali o altre
terrificanti telenovele.
Si è talmente impauriti che si va a cercare ogni e qualsiasi notizia
negativa e la si amplifica preannunciando tragedie. Per fortuna ve ne sono
poche. Ora basta che si alzi un aereo cinese per gridare alla guerra. Certo
vi sono avvisaglie di tensioni ma Cina e Taiwan si combattono dal 1949.
Io seguo la strada. Mi preoccupa una sola nube all'orizzonte. I cambi.
Troppi furboni hanno anticipato i tempi, è la regola dello speculatore,
d'accordo. Ma qui si esagera. Se rafforziamo euro e yen prima che si
consolidi la ripresa, metteremo in gioco la ripresa stessa.
Speriamo che la BCE abbia abbastanza sale in zucca e mantenga i tassi bassi
un altro annetto.
Zio Peppe dice che al momento bisogna monitorare il BTP. Perché solo il
consolidamento e la ripresa dei titoli di stato ci preannuncia la fine della
discesa della borsa.
Gli indici hanno stornato entrambi.
Quindi risaliranno entrambi.
Quando? molto prima del previsto.
Se invece la borsa dovesse risalire ed i BTP restare al palo avrà avuto
ragione Melli. Il rialzo della borsa sarà effimero ed avremo un nuovo
storno. Ed allora sarà dura.
Inizieranno anni sotto l'egida di mamma orsa (E' giusto rendere merito alle
femmine, c'è parità o no?)
Buonanotte orsacchiotti....pardon....volevo dire nipotini.
Zio Peppe.
P.S.; Zio Peppe non compra e non vende. E' seduto da tempo sulla riva del
fiume.
e guarda se ci sono altri...pesciolini, piccoli, piccoli....come lui....

Scusa se lo ripeto per la seconda:  potresti tornare a pubblicare tutti gli
alan, oppure inviarmeli in mail ?
grazie,
margherita




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
Mi associo, la mia mailbox e' spalancata...
Grazie e ciao
--
Antonello
Anton...@bigfoot.com