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Titolo: Ecco perché l'Europa pagherà il prezzo più alto della crisi

Ecco perch� l'Europa pagher� il prezzo pi� alto della crisi
L'economia della Germania, si sa, � un po' il termometro con cui si misura
lo stato di salute dell'Europa
Mauro Bottarelli
Beh, nelle ultime 24 ore da Francoforte e Berlino sono arrivate notizie che
non depongono affatto verso un check up favorevole per il vecchio
continente. La Confindustria tedesca ha confermato che la met� dei suoi
membri sta patendo una contrazione del credito e lo stesso ministro delle
Finanze, Peter Steinbruck, ha dovuto finalmente ammettere che �dobbiamo
prendere molto seriamente in considerazione il rischio di un credit crunch
per la seconda met� di quest'anno�.
Alleluja, alla fine l'ha capita anche lui. Ma non basta. A confermare la
gravit� della situazione sono giunte le richieste accessorie di Steinbruck:
sospensione di Basilea 2 per permettere il salvataggio delle banche e
soprattutto prestito diretto da parte dello Stato per far ripartire il
credito. Suona, ad occhio e croce, come una chiamata d'emergenza.
Sempre dalla Germania, poi, sabato scorso la BaFin, l'ente regolatore di
Borsa e mercati, ha reso noto che i bad debts in pancia alle banche tedesche
�stanno per scoppiare come una granata� avendo toccato quota 816 miliardi di
euro, 268 dei quali in conto solo a Hypo Real. Senza dimenticare che il
deficit tedesco sta toccando il 6%, portando il debito su Pil all'86%:
stiamo parlando della locomotiva d'Europa!
Gli esperti della Bce, d'altronde, hanno parlato chiaro: ci sono almeno
altri 203 miliardi di euro di svalutazioni da fare entro l'anno nei bilanci
delle banche Ue e questo nonostante proprio la Banca centrale europea abbia
recentemente iniettato la cifra monstre di 442 miliardi di euro nel sistema
per rilanciare il credito. Tutto inutile.
Ma dal resto dell'Unione non arrivano notizie migliori. Il ministro spagnolo
delle Finanze, Luis Espadas, ha confermato con il massimo del candore che il
rapporto debito pubblico/Pil della Spagna potrebbe tranquillamente
raggiungere il 90%: nel 2007 era il 36%, tanto per capirci. Quello italiano
� previsto al 116% nel 2010, quello greco al 109%, quello belga al 101% e
quello francese all'86%: trovate forse spazio per dell'ottimismo? Se s�,
calcolate che la contrazione dell'eurozona quest'anno - stando a dati del
Fondo Monetario Internazionale - toccher� il 4,8% contro il 2,6% degli Stati
Uniti.
Ma qual � stato l'errore di fondo che vedr� l'Europa pagare il prezzo pi�
alto di tutti alla crisi? Certamente la scelta della Bce di non seguire 
l'esempio
di Giappone, Gran Bretagna, Canada e Stati Uniti nella politica di
quantitative easing ha portato a una netta contrazione del credito privato
in questi ultimi mesi e peser� ancora di pi� nei prossimi.
Ma che cos'� il quantitative easing? Si tratta del processo di "creare
moneta" da parte delle banche centrali al fine di acquistare, per esempio,
titoli di stato in mano ai privati. Si tratta di una strategia che viene
messa in campo quando i tassi d'interesse sono vicini allo zero e l'istituto
centrale ha pochi margini di manovra sul costo del denaro: attraverso il
quantitative easing viene allargata la massa monetaria presente in un
sistema. Peccato che la massa monetaria M3 nell'eurozona sia crollata a
febbraio al 5,9% (salvo poi risalire e frenare ancora nei mesi successivi),
un segnale che ricorda pericolosamente quello risuonato negli States prima
del crollo di Lehman Brothers: alla Bce, per�, nessuno pare preoccuparsene.
La seconda settimana di settembre cambieranno idea, ignorare l'M3 � scelta
che si fa a proprio rischio e pericolo: non � certo l'Hindemburg Omen, ma
difficilmente si sbaglia a segnalare i marosi a dispetto dell'indice Vix,
quello che determina la volatilit� dei mercati, ancora basso rispetto ai
livelli massimi della crisi nonostante i tracolli post-green shots delle
scorse settimana (si chiama euforia suicida o speculazione, non ha
fondamentali a cui fare riferimento). Forse, pi� che tenere un nuovo
referendum sul Trattato di Lisbona, l'Irlanda dovrebbe tenerne uno sulla
capacit� della Bce di intervenire a tutela della propria economia: la massa
monetaria M3 irlandese � crollata alla velocit� del 30% annuo lo scorso
mese, praticamente una condanna a morte per un'economia iper-indebitata come
quella di Dublino.
Se a questo unite il combinato congiunto della bomba ad orologeria
rappresentata dal tasso di disoccupazione Ue che nella sola Spagna potrebbe
sfondare quota 20% con la crescita esponenziale, entro il 2040, del numero
di pensionati su lavoratori attivi, allora avete perfettamente chiaro cosa
aspetta nel recente futuro l'Europa. Certo, a dire che le cose vanno male si
ha un buon 50% di possibilit� di azzeccarci, per� bisogna anche avere le
cifre per corroborare questa negativit�, altrimenti si gioca solo a dadi.
Come vedete, le ho messe in fila una dopo l'altra queste cifre. Lascio i
dadi ad altri.
Questo articolo � stato gentilmente fornito da ilSussidiario.net
(
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"Abbi il coraggio di servirti della tua propria ragione" (I. Kant)

 Lascio i dadi ad altri.
L'unica mano che si pu� giocare � togliere i dadi dalle mani delle 
banche e dai loro servitori, Bernake e Trichet con tutti i loro 
affiliati o confratelli di congrega massonica.
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