Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: Open Interest

T3 si è arricchita di un ulteriore dato utile per la tua operatività: l'open 
interest sui futures italiani.
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E' la differenza tra il numero dei contratti al rialzo ed al ribasso rimasti 
aperti sul mercato; se tale valore è negativo indica una maggioranza di 
posizioni short aperte, se positivo una maggioranza di posizioni long 
aperte.
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Mi sono sempre chiesto come sia possibile che i contratti APERTI al rialzo 
siano maggiori di quelli al ribasso e viceversa :-))
Chi APRE un contratto al rialzo lo compra da chi chiude uno short o da chi 
lo apre.
Mah :-))
Eddy 


ciao eddy !
mi sembra una cosa assurda quanto scritto da T3.
Perchè non chiedi loro come fanno a calcolare questo indice? 

 Eddy
ciao Eddy, allora ci sei ancora!-)
stavo giusto pensando di promuovere una discussuione su questi valori per
capirli meglio..
cominciamo a riportare qualcosa...
Adessso ho:
S&P Mib fut
Open Int. 20373
 
Var. Open Int. 322
Mini S&P Mib fut
Open Int. 2449
 
Var. Open Int. -13
il link DDE ...
=T3_DDE_SERVER|T3_DDE_QUOTE_TOPIC!'MI.-1.SPMIB@opintnc'
=T3_DDE_SERVER|T3_DDE_QUOTE_TOPIC!'MI.-1.MINISPMIB@opintnc'
=T3_DDE_SERVER|T3_DDE_QUOTE_TOPIC!'MI.-1.SPMIB@open_interest_options'
20373
=T3_DDE_SERVER|T3_DDE_QUOTE_TOPIC!'MI.-1.MINISPMIB@open_interest_options'
-- 
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http://www.newsland.it/news
 segnala gli abusi ad 
ab...@newsland.it

 posizioni long aperte.
a me pare na c@@ata:)
io intesa l'ho lasciata nel 1999:))
forse e' piu' valido questo
**L'Open Interest, segnala puntualmente il numero dei contratti di acquisto 
a termine bilanciato da operazioni di segno opposto. Sintetizzando, le 
indicazioni piů rilevanti desumibili dall'osservazione della dinamica 
dell'Open Interest si puň stabilire che: un incremento di valore, segnala 
una generalizzata crescita di posizioni speculative da aspettative opposte; 
un decremento di valore, segnala una diffusa convergenza delle attese degli 
operatori.
-- 
si vis pacem, para bellum
si vis bellum, para culum... 

 operatori.
la formula non fa una piega:
"E' la differenza tra il numero dei contratti al rialzo ed al ribasso
 rimasti aperti sul mercato;...."
Stando sul concreto ci vogliono i numeri!!-))
al momento io ho:
-	-	Open Int.	-	Var. Open Int.
S&P Mib fut	-	20373	-	322
Mini S&P Mib fut	-	2449	-	-13
	-		-	
SPMIB GIUGNO 2007	-	20373	-	322
SPMIB SETTEMBRE 2007	-	132	-	14
FUTURE S&P/MIB INDEX 21/12/2007	-	10	-	0
FUTURE S&P/MIB INDEX 21/03/2008	-	0	-	
ma VOI CHE NUMERI AVETE!??=?


 Eddy 
Infatti l'open interest misura solo il numero dei contratti aperti...
Aumenta di 1 se lo scambio avviene tra persone che non avevano posizioni 
aperte in precedenza, rimane invariato se lo scambio interessa una 
posizione chiusa e una aperta, diminuisce di un unita se lo scambio 
regola la chiusura di due contratti contrapposti.

Hello, Andy!
You wrote  on Tue, 20 Mar 2007 11:33:12 +0100:
 > Infatti l'open interest misura solo il numero dei contratti aperti...
questo mi č chiaro.
 > Aumenta di 1 se lo scambio avviene tra persone che non avevano posizioni
 > aperte in precedenza,
questo non so spiegarmelo.
Se uno apre una posizione LONG, da chi compra il contratto ?
Da uno che era LONG e chiude la posizione, quindi VENDE ?
In questo caso l'OI resterebbe invariato
 >  rimane invariato se lo scambio interessa una posizione chiusa e una
 > aperta,
questo č facile da capire.
 > diminuisce di un unita se lo scambio regola la chiusura di due contratti
 > contrapposti.
questo non lo capisco.
Dovrebbe restare invariato, chiudendo 2 contratti contrapposti.
Ora, tutto si spiegherebbe se ipotizzassimo che a vendere e a comprare i 
vari contratti ci fosse un Market Maker, il quale puň comprare/vendere i 
contratti dai vari trader, facendo cosě variare l'open Interest.
Ma che io sapessi, a parte il minifib, sui vari future Dax- SPMIB e Fut Usa 
non dovrebbe esserci il MM, ma solo gli arbitraggisti.
Mah, misteri.
Eddy 


... stessa cosa che sapevo io ...
... rimaniamo sintonizzati per scoprire l'assassino ... ;-) 

 Mah, misteri.
Partiamo da un presupposto.
ogni contratto aperto coinvolge due persone che hanno assunto posizioni 
contrapposte, ok?
Oggi partiamo da 0...io compro e tu vendi, nessuno dei due chiude la 
posizione in giornata quindi l'open interest e' 1.
Sullo strumento su cui abbiamo operato a fine giornata esiste un 
cotratto rimasto aperto.
Non serve un market maker che compra e vende ma solo due parti che si 
accordano su un livello di prezzo per aprire un contratto, uno vende e 
l'altro compra.
L'open interest serve solo a sapere quanti contratti sono rimasti 
aperti...venditori e compratori si equivalgono e si annullano nel 
contratto ma esiste un numero infinito di contratti che si possono 
stipulare.

Hello, Andy!
You wrote  on Tue, 20 Mar 2007 14:33:48 +0100:
 > Partiamo da un presupposto.
 > ogni contratto aperto coinvolge due persone che hanno assunto posizioni
 > contrapposte, ok?
 > Oggi partiamo da 0...io compro e tu vendi, nessuno dei due chiude la
 > posizione in giornata quindi l'open interest e' 1.
perchè è uguale a 1 ?
Se l'OI è la differenza tra i contratti long e i contratti short rimasti 
aperti, nel caso che citi tu sopra la differenza è ZERO, non UNO.
 > Sullo strumento su cui abbiamo operato a fine giornata esiste un
 > cotratto rimasto aperto.
esistono 2 contratti rimasti aperti, uno long e uno short.
 > Non serve un market maker che compra e vende ma solo due parti che si
 > accordano su un livello di prezzo per aprire un contratto, uno vende e
 > l'altro compra.
esatto, 2 contratti in totale, che dovrebbero rendere nullo l'open interest, 
secondo la definizione di OI data da Intesatrade.
 > L'open interest serve solo a sapere quanti contratti sono rimasti
 > aperti...venditori e compratori si equivalgono e si annullano nel
 > contratto ma esiste un numero infinito di contratti che si possono
 > stipulare.
esatto, quindi il tuo esempio all'inzio del thread contraddice quanto appena 
da te scritto sopra.
Eddy 

 ha scritto nel messaggio 
news:569ncuF...@mid.individual.net...

Quello che cerca di fare T3 sembra un simulacro del Put/Call Ratio......
La definizione di open interest è chiara:
open interest
Definition
The total number of futures contracts or option contracts that have not yet 
been exercised, expired, or fulfilled by delivery.
Per cui l'Open Interest (O.I.) indica il numero complessivo dei contratti in 
essere su un qualsiasi strumento finanziario (non il numero dei nuovi 
contratti....bensì il numero totale.)
Poi rimando ad una discussione molto interessante trovata su 
soldionline.it
 
che riporto integralmente.....e che, secondo me, spiega molto bene l'O.I e 
il P/CR....
Parlando di opzioni e di Open Interest
di francesco caranti
03-11-04
DOMANDA
Egregio Caranti,
vorrei farle due domande sui derivati e Le sarei grato se mi rispondesse. 
Non che io faccia del trading sui derivati, è l'ultima cosa che mi viene in 
mente perché è facile lasciarci le penne. Comunque leggo, mi interesso e chi 
vivrà vedrà. Però ci sono delle problematiche che sono forse inerenti alla 
stretta operatività giornaliera che proprio non riesco a spiegarmi. Se 
avesse la gentilezza di chiarirmele o di darmi al limite un titolo di un 
libro che me le spiegasse in modo chiaro ed esauriente gliene sarei grato:
Il primo dubbio riguarda l'Open Interest sui Futures e sulle Opzioni. Sui 
libri si scrive che l'analisi dell'open interest riguardo ai prezzi fornisce 
un segnale di conferma se una tendenza é in procinto di invertire o no, cioè 
dà spessore alla stessa tendenza, e con una tendenza instaurata al rialzo o 
al ribasso ed un open interest anch'esso al rialzo la tendenza ha buone 
possibilità di continuare.
Ma come?
L'open interest misura la quantità di nuovi contratti che vengono instaurati 
e per ogni contratto long ve ne deve essere uno short
tanto che si dice che per ogni contratto che nasce, nasce un nuovo sbaglio.
Se una tendenza é instaurata vi è una minore possibilità per chi segue 
quella tendenza di sbagliare, cosa che contraddice un aumento dell'open 
interest.
Come lo spiega?
La seconda domanda riguarda le opzioni, che si dice siano ancora più 
scorbutiche dei futures.
Il rapporto rischio rendimento delle opzioni é asimmetrico nel senso che uno 
che compra un' opzione (sia call che put) rischia il premio pagato e ha 
delle possibilità di guadagno teoricamente illimitate, all'incontrario del 
venditore che ha delle possibilità di guadagno che sono al massimo quelle 
relative al premio e possibilità di perdita illimitate.
Ho letto che l' 85 % del mercato sono venditori, costituiti dalle più grosse 
case di brokeraggio.
A questo punto uno si aspetta un mercato ingessato o al limite con un esiguo 
numero di contratti perché non penso che alle case di brokeraggio piaccia 
perdere soldi.
Invece no, é un mercato con volumi altissimi e con una varietà di opzioni 
quasi infinita: per tutti i gusti.
Come lo spiega?
Grazie per la cortesia e la pazienza.
Cordiali Saluti
Walter
RISPOSTA
Gentile Signor Walter.
Le sue domande sono molto ben articolate e denotano una profonda attenzione, 
assolutamente indispensabile allo lo studio degli Strumenti Derivati.
Le rispondo per punti:
1. L'Open Interest (O.I.) indica il numero complessivo dei contratti in 
essere su un qualsiasi strumento finanziario (mi perdoni se la contraddico: 
non è il numero dei nuovi contratti, bensì il numero totale).
Per esempio: l' O.I. del Future Dicembre S&P/MIB, ieri - 2 novembre - 
ammontava a 17834 e ciò significa che, mi passi l'esempio, ieri c'erano 
17834 signori Rossi e altrettanti signori Verdi.
Oggi, giornata di rialzo (nel contesto di un trend di breve marcatamente 
rialzista), l'O.I. indicato da Borsa Italiana è nettamente a favore delle 
Put (87040 contro 49208 Call).
Che cosa realmente significa tutto ciò? Significa tutto e non significa 
nulla.
In prima battuta, si sarebbe portati a pensare che, poiché Put è sinonimo di 
ribasso e Call di rialzo, gli Operatori ritengano che il Mercato possa 
presto girarsi a ribasso (e questo avvalorerebbe quanto lei dice: 
l'incremento dei volumi delle opzioni enfatizza la direzione del Mercato).
A ben pensarci, però, potrebbe essere vero l'esatto contrario, ovvero che la 
preponderanza dell' O.I. Put stia a significare che esistono molti Signori 
Verdi venditori di Put (cioè molti venditori allo scoperto) che, convinti 
della direzione rialzista del mercato, vendano Put in attesa di ricomprarle 
più avanti a un prezzo inferiore.
Come vede la tela è intricata ed è vero tutto e il contrario di tutto.
Le confermo che molti Operatori prestano attenzione al rapporto Put / Call 
(tecnicamente al: Put/Call Ratio = rapporto dei volumi) per intraprendere le 
proprie decisioni operative. Personalmente la vedo un po' diversamente: 
questo dato è contraddittorio e spesso genera confusione ma ... per carità, 
tutti noi possiamo sbagliarci.
Occorre anche considerare l'esistenza di strategie miste (di cui parleremo) 
costituite da combinazioni MIBO / FIB. Ciò significa, per esempio, la 
vendita contestuale di Put e di FIB (oppure al contrario la vendita di Call 
e l'acquisto di Fib). Anche questo esempio dimostra che il conteggio della 
Put/Call Ratio inquina ancora una volta qualsiasi previsione.
2. I venditori di Opzioni traggono profitto dalla vendita del valore 
temporale delle Opzioni (lo vedremo nel Corso) e per farlo debbono possedere 
cospicui Margini a riserva. Ciò è tipico dei Market Maker che, se aderenti 
all' IDEM di Borsa italiana, hanno l'obbligo costante di presentarsi tanto 
in acquisto che in vendita. Ciò che realmente invoglia il venditore di 
opzioni (Verdi) è il dato statistico per cui il Mercato è privo di tendenza 
per circa il 70% del tempo e quindi, con opportune coperture, non è male 
avvantaggiarsi di tale opportunità. Occorre infine tenere presente che per 
realizzare le strategie sintetiche con più Opzioni (di cui parleremo) è 
necessario essere contemporaneamente compratori e venditori (esempio: 
acquistare strike 28500 e vendere contestualmente strike 29500) ... un nuovo 
motivo per alterare il totalizzatore dell' Open Interest.
La ringrazio per l'opportunità di aver introdotto, seppur con un certo 
anticipo, questi importantissimi argomenti.
Cordiali saluti.
Francesco Caranti

 ======================================
Da domani, e per almeno un anno con soluzione di continuità, ci posti il 
valore così che possiamo capire di che cosa si tratta? Grazie...
Poi ti faccio un piccolo esempio:
Oggi apro un contratto LONG a 39500 (che mi vende un ribassista chiudendo la 
propria posizione)     --->     OI 1
Domani apro uno SHORT a 40000 (senza chiudere la posizione di ieri)  e 
un'altra persona apre un LONG a 40000 (che acquista da me)   ----->    OI 3 


... sempre meno chiaro ...

 ... sempre meno chiaro ...
Ipotizziamo che il mercato sia composto solo da me e da te.....
Compro 1 contratto a 100 che tu mi vendi..... OI 2 (la mia posizione e la 
tua)
Domani vendo 1 contratto a 100 che tu compri, senza che nessuno di noi due 
chiuda la posizione di ieri...  OI 4 (il mio long e il mio short...+ il tuo 
short e il tuo long)
Adesso è chiaro? 

 ... sempre meno chiaro ...
mario stanno facendo un casino....
stanno confondendo tutte le cose......:-))


... ottimo e abbondante ... grazie ... ;-)

 da te scritto sopra.
Cazzo...io mi spiego male ma te sei un testone. :D
Secondo me non hai colto la definizione di Open Interest.

 tua)
nemmeno tu hai capito...se io vendo e tu compri e non chiudiamo L'Oi 
aumenta di 1 e non di 2.

 aumenta di 1 e non di 2.
esatto andy ........l'avevi detto pure ad eddy 


...evvabbé ... basta fare diviso due ... :-)

 esatto andy ........l'avevi detto pure ad eddy 
poi conta che io so quello che opera sui cw...se fossi il loro broker 
gli bloccherei la piattaforma per una quindicina di giorni :D

Hello, Andy!
You wrote  on Tue, 20 Mar 2007 16:21:19 +0100:
 > Cazzo...io mi spiego male ma te sei un testone. :D
 > Secondo me non hai colto la definizione di Open Interest.
hai ragione, nonho colto ancora la vera definizione dell'open interest :-))
Forse con l'esempio di orsotoro qualcosa comincio a capire.
Approfondirņ :-))
Eddy 


... sei in buona compagnia ... :-)
... mi sono stampato i post, e 'stasera a borse chiuse, studio ... ;-)

 aumenta di 1 e non di 2.
Hai ragione....in teoria č cosě....e non me lo spiego....
Nell'esempio paradossale che ho fatto (solo due operatori...)...se io apro e 
tu apri (io long e tu short) ci sono 2 contratti aperti.....no?
La definizione di Open Interest parla chiaro: "Per cui l'Open Interest 
(O.I.) indica il numero complessivo dei contratti in
essere su un qualsiasi strumento finanziario (non il numero dei nuovi
contratti....bensě il numero totale.)"
Perň in teoria viene conteggiato solo 1.....!?!?
Approfondirň..... 

 Approfondirò :-))
noooooo...l'esempio di orsotoro e' deviante, lui pensa che ogni 
posizione aperta costituisca un contratto aperto :)
L'open interest e' il numero dei contratti aperti diviso per 
due...perche' ogni contratto aperto e' rappresentativo di due posizioni, 
una lunga e l'altra corta.
Purtroppo il mio italiano e' pessimo...leggi qui:
http://www.investireoggi.it/didattica/open-interest-e-volatilita-teoria-e-pratica-p51594.html

 Approfondirņ.....
 ok ragazzo cosi va meglio 

 Approfondirò..... 
Pensa anche ai volumi scambiati sui futures intraday...quando una 
proposta di acquisto e una di vendita si incontrano sugli scambi quanti 
contratti vengono conteggiati?
A fine giornata se ci sono 1000 persone ad avere posizioni aperte...500 
sara il valore dell'open interest.
Pero' ora mi spiegate come va interpretato il valore dell'Open Interest :)
Bisogna rapportarlo all'andamento del mercato, al numero dei contratti 
scambiati o a cosa?

 una lunga e l'altra corta.
*posizioni...credo che e' proprio li la chiave,c'e' una sovrapposizione 
di termini che crea delle incomprensioni.


... se io compro e tu vendi e andiamo over, quante "posizioni" ci sono,
'stasera? ...

 'stasera? ...
due posizioni aperte e un contratto registrato sull'Oi...prrrrrrrrrrr ;)


... eccheé ... da quand'è che i maestri spernacchiano gli allievi! ... :-P

 scambiati o a cosa?
Io ci affianco il P/CR....
Infatti quando il trend è ben definto al rialzo, valori eccessivi oltre l'1% 
lasciano ipotizzare che il mercato si stia coprendo dal rischio di 
selloff.....dal 19 al 26 febbraio, sullo s&pMib, il PCR non scese mai sotto 
l'1,3%....raggiungendo quasi quota 2 (2 put ogni call.....) il 28/2 
(seguirono 2000 punti di ulteriore ribasso in 4 sedute...)... 

l'orsotoro® <
alias usa anche gli OI..dovresti sentire lui cosa dice

 ha scritto nel messaggio 
news:etp0nm$o83$1...@nnrp-beta.newsland.it...

Da quando esistono i videofonini.....   ;-D 

 alias usa anche gli OI..dovresti sentire lui cosa dice
Se vuole intervenire c'è un bel 3ed in corso...  ;-)