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Titolo: Parmalat

      12:04     Parmalat, nulla per gli azionisti
      Secondo quanto si apprende da Reuters, non è previsto alcun tipo di
rimborso per i vecchi azionisti Parmalat, per i quali non è previsto neppur
un warrant.
Fonte Tradinglab

Enrico Bondi e i suoi collaboratori, nell'illustrare la proposta di
risarcimento ai creditori Parmalat, hanno preso una decisione chiaramente
impopolare. Lo staff guidato dal manager aretino ha scelto di escludere in
toto gli azionisti, ai quali non andrà neanche un pugno di warrant di
Assuntore, la nuova entità destinata a prendere il testimone dalla vecchia
Parmalat. I risarcimenti, quando e se partirà il giro di azioni revocatorie
presso le banche e saranno recuperati i fondi dispersi per i mille rivoli
del gruppo, andranno tutti agli obbligazionisti e ai creditori cosiddetti
privilegiati, quelli cioè assistiti da garanzie reali. Decisione impopolare,
si diceva. Ma anche aderente a quelli che sono i dettami del diritto
societario italiano, che mette all'ultimo posto gli azionisti quando si
liquida una società.
Lo schema seguito da Enrico Bondi non ha nulla quindi di innovativo. Ma
nella sua apparente semplicità e linearità non tiene conto della realtà
delle cose: e cioè che gli azionisti di qualsiasi società quotata, e quindi
anche di Parmalat finanziaria (ma anche di Giacomelli ad esempio, se le
prime risultanze degli interrogatori fossero confermate), non sarebbero
stati tali in presenza di una fedele rappresentazione dei bilanci. Nessuno,
in buona sostanza, si sarebbe azzardato ad acquistare azioni se avesse
potuto anche intuire che i conti di Collecchio fossero anche la conseguenza
di grossolane correzioni con bianchetto operate dai collaboratori di Fausto
Tonna.
Quali saranno le conseguenze di questa decisione? Il meccanismo studiato da
Bondi non lascia scampo agli azionisti, se il ministro delle Attività
produttive Antonio Marzano darà il suo assenso: coloro che vorranno ottenere
qualcosa a titolo di risarcimento dovranno sperare, in qualità di parte
civile, di vincere lunghe e difficili battaglie penali nelle quali si dovrà
provare che istituti come Bank of America o le società di revisione Deloitte
& Touche e Grant Thornton abbiano 'con dolo' rappresentato in modo falso lo
stato del gruppo e abbiano costruito l'incredibile intreccio di società
offshore al fine di distrarre fondi in modo truffaldino. Operazione tutt'
altro facile, come ha dimostrato il rigetto del rito immediato presentato
dal pool di Milano nei confronti di 32 imputati che verranno processati con
il lungo rito ordinario.
E quand'anche la Cassazione confermasse, a termine dell'ultimo grado dei
processi, la colpevolezza degli imputati, questi dovrebbero anche avere le
sostanze per pagare.
Meglio sperare in un ripensamento del ministro Marzano. Ma quale sarebbe la
decisione del ministro qualora le banche mostrassero la disponibilità ad
approvare il concordato sul concambio debiti-azioni che presenterà Bondi,
rimettendo parte dei debiti e assicurando nuove sostanze ad Assuntore?
Bisogna ricordare che il gruppo di Collecchio ora produce, distribuisce e
vende, grazie alle provviste degli istituti che hanno tenuto ancora i
rubinetti aperti. Senza i quali sarebbe difficile andare avanti. Quale
Ragione prevarrà? Ognuno tragga le proprie conclusioni.
Le associazioni dei consumatori sono scese sul piede di guerra e hanno
minacciato azioni legali contro questa decisione, e la società di consulenza
Deminor si è messa alla testa di una class action negli Stati Uniti, dove l'
obiettivo è provare la colpevolezza di banche e revisori in questa
intricatissima vicenda. Se Deminor dovesse vincere cosa succederebbe? Quelle
stesse banche 'salvate' da Bondi a discapito degli azionisti sarebbero
condannate negli Usa, ma presumo senza grossi imbarazzi a Collecchio dove si
sperimenta una forma pregnante di realpolitik economico-finanziaria.
Ma allora da che parte sta la Ragione? Per come si sta dipanando la matassa
dalla parte delle banche creditrici, su alcune delle quali cadono pesanti
sospetti di malafinanza. Ma la loro opposizione potrebbe costare molto alla
società parmense. Bondi, giova ricordarlo, fu nominato amministratore
delegato lo scorso 9 dicembre proprio su pressione degli istituti di
credito. Quelli con i quali sono state aperte le negoziazioni. Do ut des.