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Titolo: Con i T-bond al 6.35 il crack arriverà

È qualche tempo che stò tenendo sott'occhio il livello dei T Bond americani.
Siamo arrivati ad un livello che è il maggiore da due anni a questa parte:
6,30%. Probabilmente questo dato è dovuto alla scarsa fiducia che gli
operatori hanno di Wall Street per il prossimo avvenire. Dico probabilmente
in quanto una risposta soddisfacente io non la sò dare. Sta di fatto che
questo livello è stato raggiunto, e sono alcune settimane che non viene
intaccato al ribasso. Io penso che ci sia da preoccuparsi. Solo facendo un
ragionamento spicciolo si può vedere come investendo in obbligazioni del
Tesoro americane si può ottenere appunto un rendimento maggiore del 6 per
cento, contro il rischio di investire gli stessi soldi sul mercato azionario
statunitense e sperare che tra un anno avrà superato il 6 per cento. Molto
probabilmente da qui ed un anno l'incremento di Wall Street sarà maggiore
del 6%. Però bisogna tener presente che chi ora investe in obbligazioni del
Tesoro può avere un orizzonte temporale anche ridotto, magari di soli 2-3
mesi. E non è detto che nei prossimi 2-3 mesi l'indice di borsa riuscirà a
battere il rendimento dei T Bond. Questa potrebbe essere per gli investitori
la mossa giusta da compiere ora che siamo alla fine di ottobre, e Wall
Street è in balia di grosse variazioni repentine positive e negative.
In queste condizioni non è difficile prevedere che da qui a qualche giorno
potrà avvenire un bel crollo che porterà l'indice anche sotto i 9.500 punti.
Forse un ulteriore correzione del 10% dai livelli odierni non sarebbe del
tutto negativa, e consentirebbe a Wall Street di riprendere il cammino per
un buon anno 2000.
Villapando, tu che ne pensi?
Ciao,
Pk.

analisi giusta, conclusione forse un po' troppo pessimista (magari sono
influenzato dal vil quattrino investito ;-)  ).
cmq Alan stą pilotando i tassi quasi "Andreottianamente" senza per'altro
muoverli ufficialmente: troppo umano !
cattivik
ps: chiedo scusa a chi aspetta msg personali, da 2 !!!! giorni iol non va
proprio.


A mio avviso la politica monetaria della Fed č corretta; anzi si puņ
considerare molto brillante. Le mosse di Greenspan servono per evitare una
possibile fuga di capitali esteri; capitali che hanno permesso agli
americani di mantenere consumi record senza rinunciare al risparmio per gli
investimenti (risparmio, appunto, fornito dall'estero). L'economia americana
č destinata a rallentare, e dunque la Borsa Usa a scendere. Tuttavia, gli
scenari possibili sono due: crollo o "soft landing". Il governatore della
banca centrale americana, ovviamente, opta per la seconda ipotesi. I tassi
elevati, che permettono anche al dollaro di mantenersi a livelli
relativamente elevati, aiutano a contenere le uscite dei flussi di capitali
esteri verso altre destinazioni; permettendo cosģ di conseguire l'obbiettivo
dell'atterraggio morbido. Se si avvereranno gli scenari auspicati dalla Fed,
allora assisteremo ad un ridimensionamento della Borsa Usa (senza tuttavia,
assistere a situazioni di panico finanziario) e ad uno spostamento verso il
reddito fisso (ottenuto anche questo in modo graduale). Non bisogna
dimenticarci, infatti, che gran parte dei capitali esteri presenti negli
Stati Uniti sono investiti in titoli di stato (una parte anche in
obbligazioni societarie). Una eventuale fuga di questi fondi avrebbe un
impatto tremendo sull'economia americana, maggiore probabilmente di una
discesa della borsa.
Saluti, Lorenzo
"La Finanza del Condor"