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Titolo: BANCHE: OCCHIO ALLA NUOVA ONDATA DI SVALUTAZIONI

BANCHE: OCCHIO ALLA NUOVA ONDATA DI SVALUTAZIONI
di Mirko Porciatti
Malgrado i recenti segnali di miglioramento del mercato finanziario, restano 
ancora numerosi i rischi e l'incertezza. La BCE valuta la strategia di 
uscita: tempi diversi tra Europa ed USA.
(WSI) - Tassi di interesse: in area Euro i tassi di mercato hanno chiuso la 
sessione contrastati, in rialzo sul tratto a breve ed in calo sul lungo 
termine a fronte di un calo dei listini azionari. Il differenziale 2-10 anni 
si � portato a 187pb, mentre quello sul decennale Italia-Germania a 88pb 
da90. Bini Smaghi, membro della Bce, in un suo intervento ha dichiarato che 
potrebbe essere imminente un'altra ondata di svalutazioni bancarie. Malgrado 
i recenti segnali di miglioramento del mercato finanziario, restano ancora 
numerosi i rischi e l'incertezza e per questo le banche dovrebbero 
rafforzare il loro patrimonio di base onde evitare che il recupero dell'economia 
possa essere danneggiato
Tumpel-Gugerell si � invece focalizzata sulla strategia di uscita della Bce, 
dichiarando che l'istituto sarebbe pronto a ritirare le proprie misure di 
stimolo quando necessario (ma non � ancora il momento) e che i tempi di 
implementazione potrebbero essere diversi tra Europa ed Usa. Il presidente 
di Barclays ha dichiarato che le banche UK saranno danneggiate se i 
regolatori implementeranno rigidamente le misure di riduzione dei bonus e 
dei requisiti di capitale.
Questo poich� se gli Usa restano negligenti in tal senso, si potrebbe creare 
una sorta di "arbitraggio legislativo" che favorirebbe le banche di paesi 
meno rigidi nell'implementazione di tali misure. Oggi non sono attesi dati 
di rilievo, gli operatori resteranno in attesa dell'apertura dei mercati 
statunitensi. Sul decennale governativo la resistenza si colloca in area 
3,32-3,35%. Negli Usa i tassi di mercato sono saliti sulla parte a breve e 
calati sul lungo in un contesto caratterizzato da dati macro contrastanti e 
borse in calo. Lo spread 2-10 anni si � attestato a 246pb da 251. Sul fronte 
macro la produzione industriale di settembre ha evidenziato un aumento 
maggiore delle attese (+0,7% m/m dal +1,2% di agosto, rivisto al rialzo 
dallo 0,8%) mentre il dato relativo alla fiducia dei consumatori calcolata 
dall'universit� del Michigan � calato in modo inatteso in ottobre (69,4 da 
73,5).
Questa notte il governatore della Fed Bernanke ha evitato di commentare 
circa i tassi e l'andamento dell'economia in un discorso di apertura alla 
conferenza della Fed di San Francisco. Il governatore terr� un altro 
discorso nel pomeriggio ed il prossimo venerd�. Durante la settimana sono 
attesi numerosi interventi da parte di vari membri della Fed aventi ad 
oggetto l'outlook economico. A Wall Street i pubblici ministeri stanno 
investigando su un giro di operazioni di insider trading che 
coinvolgerebbero gestori di hedge fund, avvocati ed altre figure del 
settore. Venerd� � stato arrestato Rajaratnam, fondatore di Galleon Group, 
in quello che i pubblici ministeri hanno definito il maggiore caso di 
insider trading che coinvolge un gestore alternativo. Per oggi sul decennale 
la resistenza si colloca al 3,50%.
Valute: Euro in deprezzamento vs Dollaro su timori che i ministri finanziari 
europei possano discutere dell'eccessiva forza della moneta unica nel corso 
dell'incontro in programma oggi in Lussemburgo. La scorsa settimana Junker, 
primo ministro del Lussemburgo, aveva dichiarato che l'Euro sarebbe stato 
oggi oggetto di discussione. La resistenza continua a posizionarsi in 
prossimit� di 1,4970/1,50, mentre il supporto pi� vicino si colloca a 
1,4830. Secondo i dati del CFTC, la scorsa settimana gli speculatori hanno 
ridotto di circa il 15% il numero delle scommesse al rialzo sul cross. 
Andamento in trading range per lo Yen durante la notte con il cross vs Euro 
che oggi trova il livello di resistenza a 136 ed i supporti a 134,50 e 134.
Durante la notte le minute della BoJ hanno evidenziato come nell'ultima 
riunione i membri hanno dichiarato che la necessit� dei programmi 
straordinari di emergenza sta diminuendo poich� le aziende hanno una 
maggiore facilit� nel reperire capitali sul mercato.
Materie Prime: in rialzo il greggio WTI (+1,2%), che ha chiuso ai massimi 
dall'ottobre 2008 sopra i 78 $/b. Bene anche tutti gli altri energetici 
guidati dal gas naturale (+6,7%). Calano i metalli industriali guidati da 
rame (-1%) ed alluminio (-0,6%). Pressoch� invariati i preziosi. Contrastati 
gli agricoli, con il caff� che avanza del 3,7% ed il calo del grano (-1,2%). 

Basta leggere il "Corriere dell'Economia" di oggi per sapere che il volume 
dei derivati, cio� dei titoli a rischio � continuato a salire passando da un 
valore nominale di 403mila miliardi nella seconda met� del 2008 a 414mila 
miliardi alla fine del 2009.
Non solo: secondo il Fondo Monetario nei bilanci delle banche sono nascosti 
ancora 1.500 miliardi di perdite su titoli tossici. Per non parlare poi del 
peso delle sofferenze sulle banche italiane.

 [...] derivati, cioï¿œ dei titoli a rischio [...]
L'assioma non ï¿œ cosï¿œ scontato come vuoi/vogliono presentarci.
I derivati in se non sono titoli a rischio maggiore rispetto ad un BTP o
un BOT o un'azione.....
Poi chiaramente c'ï¿œ la leva che li rende "micidiali".....
Tuttavia se usati correttamente e per lo scopo per cui
nacquero....coperture, arbitraggi....sono strumenti normali.
E' la speculazione deleteria per ogni investitore/risparmiatore.
-- 
Meglio fare invidia che compassione....
www.orsotoro.blogspot.com
P.S. ...le informazioni diffuse sulla borsa e
l\' economia in generale sono come il bikini: .. fanno vedere
tutto eccezione fatta per l\' essenziale....