Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: Vendite case (esistenti e nuove) sopra le attese.

Jun 25 10:00 Existing Home Sales May 5.92M (Actual)    5.90M (Consensus)
Jun 25 10:00 New Home Sales      May 1157K (Actual)    1040K (Consensus)

 Jun 25 10:00 New Home Sales      May 1157K (Actual)    1040K (Consensus)
Certo è che stiamo assistendo ad un periodo economico che credo entrerà nei
manuali di macroeconomia, sia se la Fed riuscirà nei suoi intenti si se non
vi riesca.
P.S. Guarda come "monta" il mercato immobiliare...con tutta sta liquidità in
circolazione...

 ha scritto nel messaggio
news:qyiKa.246126$
g92.5...@news2.tin.it

Credo che quello delle vendite di case nuove sia il record assoluto di tutti
i tempi.
Certo che con i mutui al 3%, i tassi prevedibilmente stabili a questi
livelli per diversi anni, e la propensione al debito tipica degli americani
è inevitabile che il mercato immobiliare "monti", magari con effetti
inflattivi sui prezzi degli immobili.
Spero che ci sia qualcuno che tenga d'occhio il fenomeno, se no ci sarà un
"effetto Giappone" anche in USA (i problemi di molte istituzioni finanziarie
giapponesi sono iniziate con lo scoppio della bolla immobiliare).
Il mercato azionario, anche i titoli che avrebbero le caratteristiche giuste
per trarne beneficio, sembra invece ormai quasi insensibile al taglio dei
tassi.

 tassi.
Le aziende a questi livelli di tassi sono insensibili ai tagli.
Gli investimenti e l'occupazione ripartiranno quando l'eccesso di offerta
sarà riassorbita.
E per ora non vedo che ciò stia accadendo.
Stiamo semplicemente assistendo all'aumento del prezzo degli asset a seguito
dell'inondazione di liquidità da parte delle autorità economiche.
Tra tagli alle tasse ed ai tassi...manca solo che si dia
pecunia...aggratis...


Credo anche io che a questi livelli i tagli del tasso ufficiale di sconto
non influiscano tanto sul ciclo economico. Mi riferivo ad altro.
Prendi un titolo come Eni.
La società è solida e ha un rating del debito paragonabile a quello di uno
stato (europeo).
Utili e fatturato sono poco sensibili al ciclo economico.
L'azione ENI è una specie di bond a tasso fisso.
E' secondo me abbastanza incredibile che ENI riesca ad emettere obbligazioni
a tassi inferiori al 3% mentre il titolo rende quasi il 6% annuo di soli
dividendi (e si tratta di dividendi del tutto ordinari e, verosimilmente,
ripetibili).
Tu mi parlerai di premio connesso al fatto che quello investito in azioni è
comunque capitale di rischio.
A me però pare un premio decisamente eccessivo per un rischio che mi pare
pressochè inesistente. Anzi, l'unico vero rischio è forse che il petrolio
rimanga ai livelli di prezzo attuali e che ENI continui a fare barcate di
utili.

 Prendi un titolo come Eni.
Ma tu bari...prendi ad esempio un'utility.
Aziende a-cicliche.
Io non scenderei sul particolare e manterrei un'analisi di carattere
generale e soprattutto di natura economica.
Il problema a tutt'oggi non è stabilire se le azioni continueranno a salire
o meno.
Lo so siamo in un ng di borsa ma il problema non è di natura borsistico
bensì economica.
I mezzi di informazione non ne parlano....ci macherebbe...ma stiamo
assistendo a quella che POTREBBE diventare la più grossa crisi che il mondo
capitalistico occidentale che si ricordi o ricorderà.
Ci troviamo con tassi di interesse reali negativi.
Nonostante ciò gli investimenti non ripartono...anzi...le aziende continuano
a licenziare.
E non parlo solo delle compagnie aeree.
In Usa la disoccupazione è a livelli molto elevati.
La moneta è a così buon prezzo che tutti gli asset salgono: oro, bonds,
stocks, real estate.
La causa di tutto ciò ha un nome: FED.
La banca centrale americana (ma non solo) ritiene che il vero motore
dell'economia siano i consumatori (il che in buona sostanza è vero) e sta
cercando in tutti i modi di sorreggere la spesa di quest'ultimi.
Perchè tagliare i tassi di 0.25 bp e portarli all'1% quando per le politiche
di investimento delle aziende la cosa è del tutto irrilevante?
Il costo dei finanziamenti si abbassa e sappiamo come gli americani
finanzino la loro spesa tramite l'indebitamento.
Ecco allora che la Fed per cercare di contrastare gli effetti del ciclo
economico sta contribuendo ad alimetare altre due potenziali bolle (immobili
e bonds).
Nel frattempo GM ha varato un prestito obbligazionario di 13 mld di $ per
finanziare i propri fdi pensione (notizia che giudico ALLARMANTE) ed in
Giappone si nazionalizzano le banche.
Possiamo anche far finta di niente e continuare a speculare sui mercati.
Io non ho problemi visto che non ho pregiudizi su operazioni long o short
(chiarisco che in questo momento sono totalmente
liquido)...tuttavia...vedere i mercati azionari muoversi all'insù del 30% in
3 mesi senza prendersi una pausa di riflessione con un contesto macro non
"invitante" e con la Fed che continua a tagliare (ormai gli rimane solo di
tagliarsi l'uccello)...permettimi...sbaglierò (me lo auguro)...ma la cosa mi
puzza di rimbalzo.