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Titolo: SARA' UN MASSACRO !!! (1987)

WALL STREET: TROPPE BOLLE SPECULATIVE
(WSI) - Quando il guru mondiale dei bonds dice che l'economia mondiale non è
mai stata tanto instabile negli ultimi 20-30 anni, il singolo risparmiatore
dovrebbe preoccuparsi sul serio, accantonare la scaramanzia e cominciare a
chiedere ai gestori di essere molto cauti in particolare quando gli
propongono investimenti rischiosi.
In un'intervista al Financial Times, Bill Gross, il manager di fondi
obbligazionari più importante del mondo, ha dichiarato che nel mondo c'è
«troppo debito, troppi rischi circa la geopolitica e parecchie bolle
speculative. Tutto ciò ha creato un ambiente molto instabile che può
precipitare da un minuto all'altro, in un modo che non ha termini di
paragone negli ultimi 20-30 anni».
Per capire che cosa significhino queste parole, bisogna dire che Gross è uno
dei pochi individui al mondo che quando parlano muovono i mercati. Non solo
perché vede cose che ad altri sono precluse, nemmeno solo perché sia un
analista particolarmente capace, ma perché alle sue opinioni corrispondono
prese di posizione sui mercati di dimensioni enormi grazie al fondo Pimco
che contribuisce a gestire.
Secondo Gross le bolle speculative riguardano il dollaro, «sostenuto solo
dalla gentilezza di Cina e Giappone», alcuni mercati immobiliari e alcune
materie prime. La conseguenza, poi, dell'ampio uso di leve finanziarie e del
fatto che perfino le banche tradizionali ormai agiscono come hedge funds è
che perfino piccoli movimenti dei tassi d'interesse possono avere effetti
molto destabilizzanti.
Che cosa sta suscitando tanto timore nei guru di Wall Street è facilmente
intuibile. Esiste un legame preciso tra l'offerta di moneta e i movimenti
delle attività finanziarie. L'effetto è sensibile perfino su base
settimanale e mensile. Una volta un eccesso di moneta nel sistema economico
creava inflazione.
Negli ultimi anni si è visto che questo non succedeva: quando la liquidità è
aumentata, l'inflazione è rimasta molto bassa, ma sono stati i prezzi delle
azioni, degli immobili o delle obbligazioni a salire. L'offerta di moneta
globale ha cioè determinato l'andamento degli indici finanziari in tutto il
mondo.
Quando però la liquidità scende al di sotto del livello di crescita dell'
economia - e in particolare al di sotto del tasso di sviluppo della
produzione industriale - allora bisogna prepararsi a uno scossone sui prezzi
delle attività finanziarie.
Il perché ciò avvenga non è immediatamente intuibile. Bisogna fare un
piccolo ragionamento: se l'acquirente «marginale » di azioni e obbligazioni,
cioè l'ultimo investitore che si presenta sul mercato e decide di domandare
un titolo, ha una posizione finanziaria non in equilibrio, fa cioè molto uso
di leva finanziaria, anche una piccola restrizione nelle quantità di credito
e di liquidità lo fanno sparire dal mercato. Ma siccome è sempre l'
acquirente marginale a determinare i prezzi, questi subiscono appieno il
calo di domanda.
L'ultima volta che è successo che il tasso di crescita della produzione
industriale è stato superiore alla liquidità, è stato nell'ottobre 1987:
quello che seguì fu il famoso crack di Wall Street.

Permetti una domanda:
Se c'è troppo debito... chi è in credito?
Ciao

ne faccio un copia incolla e lo appendo in bagno.
mi metto short.
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Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

 Ciao
La Fed, è in credito di tanta tanta carta straccia......., e le stamperie
continuano a lavorare a pieno ritmo.....
XTrade

allora salirą il prezzo della carta.
Compriamo azioni di cartiere!
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