Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: Ritorniamo ai fondamentali

Ritorniamo ai fondamentali, i fondamentali non sono
cattivi e dunque possiamo essere (relativamente)
ottimisti sui mercati finanziari. Questa sembra essere
il sillogismo (o la ragionevole speranza) degli
investitori che recentemente hanno comprato titoli sia
azionari sia obbligazionari. Una congiuntura economica
buona (o quanto meno accettabile) "i fondamentali
buoni" per i mercati finanziari comprendono due
elementi:
- Crescita dell'economia vicina al suo valore di lungo
termine;
- Assenza di rilevanti spinte inflazionistiche e rischi
finanziari. La settimana trascorsa ha fornito dati
importanti per quanto riguarda gli Stati Uniti con
il dato di GDP e Deflatore (Prezzi). Inoltre il livello
del tasso di disoccupazione lascia comunque aperta la
porta a eventuali tagli dei tassi.
Ma a che punto siamo realmente con i dati macroeconomici
nei principali paesi? Abbiamo messo insieme alcuni
indicatori riferiti alle tre principali aree del mondo
per aiutarci a farci un'idea realistica della
situazione.
Il sottosegretario al Tesoro USA il giorno 29 ottobre ha
dichiarato che l'economia crescerà del 3% annualizzato
nel secondo semestre 2002 con un aumento della
produttività "stellare" e senza rischi inflazionistici.
In Europa e in Giappone i governi non hanno di recente
espresso opinioni precise sull'andamento delle economie,
in attesa di vedere due fattori decisivi: 1. I tempi
della ripresa americana; 2. La politica monetaria della
Banca Centrale Europea. Il Conference Board ha
pubblicato il suo indice di fiducia dei consumatori
americano, in forte calo nel mese di ottobre (79,4 vs.
90 atteso). I consumatori sembrano preoccupati da tre
fatti fondamentali: 1. La tendenza negativa
dell'occupazione; 2. I rischi di guerra in Iraq; 3. Le
perdite registrate sui mercati finanziari.
USA
Su base annua, la crescita economica americana è
soddisfacente. L'occupazione è rimbalzata lasciando
spazio anche ad un aumento della produttività.
Questa opinione è condivisa da Greenspan che spesso
mette in evidenza come la "new economy" sia stato certo
un fenomeno speculativo nei mercati finanziari ma anche
un contributo molto importante alla crescita della
produttività.
Cosa farà la FED il 6 Novembre ?
Cut rates by a half percentage point 17% Cut rates by a
quarter percentage point 44% Raise rates 3% Leave rates
unchanged 37% 
www.cnnfn.com
EUROPA
L'Europa ha evitato la recessione ma a prezzo di bassa
produttività. In effetti, l'area EURO è molto meno
omogenea degli Stati Uniti e rappresenta realtà assai
diverse come la Germania, praticamente in recessione da
un lato e l'Irlanda a rischio inflazione dall'altro.
GIAPPONE
In Giappone si è arrestata la crisi economica e
l'emorragia di occupazione. La ripresa economica
attende adesso due fattori esterni all'economia reale: 1.
La ripresa americana che stimoli le esportazioni e il ciclo
economico interno; 2. Una maggiore facilità nella
concessione del credito da parte delle banche, quando il
sistema finanziario sarà avviato al risanamento.
Alla fine del mese di Ottobre sarà presentato il
rapporto della commissione per il risanamento del
sistema bancario presieduta da Takenaka con una
raccomandazione per il suo risanamento.
Economists agree there is never a good time
for bad-loan disposal, but it must be carried out at one
point or another. 
www.bloomberg.com
The liquidity we are providing will eventually reach
households and companies and lead to increased
spending," and provide a springboard for demand, Hayami
said. Thus far, however, money pumped into the system
has not triggered further spending as banks are loaded
with bad loans and are unable to take risks, he said.
http://www.japantimes.com
--
l'orsotoro®
"In politica, la stupidità non è un handicap".

 ha scritto nel messaggio
news:SPQx9.91568$TD1.4...@news2.tin.it...

scrivi anche da dove lo hai copiato.....