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Titolo: Occasione TISCALI!!!

A questo punto per identificare il possibile acquirente di Tiscali, più 
che la cifra offerta, contano le caratteristiche fiscali del candidato. 
Per un'azienda, o un raggruppamento di aziende, in grado di usufruire 
totalmente del credito d'imposta, l'acquisto di Tiscali a questi prezzi 
è già un'operazione in utile.
Finora il fondatore e principale azionista, Renato Soru, si è rifiutato 
di vendere. Impegnato in campagna elettorale per la rielezione a 
presidente della Regione, vuole difendere i posti di lavoro in Sardegna. 
Ma il risultato è che i manager da lui nominati, non vendendo le 
attività inglesi, non hanno incassato preziosi capitali e due giorni fa 
hanno annunciato una ristrutturazione in Italia con 250 licenziamenti su 
850 dipendenti (il 30%). 
Il risultato è che oggi Tiscali potrebbe passare di mano con un'Opa a 
prezzi da saldo, con un guadagno sicuro per il compratore, un incasso 
deprimente per gli azionisti, e ancora più rischi per i dipendenti.
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Trader di professione

Non poteva iniziare peggio il 2009 di Tiscali. Nelle prime tre settimane 
dell'anno il titolo della società telefonica sarda, quotata al Midex, ha 
accumulato una flessione del 30%, passando da 0,699 euro (prezzo di chiusura 
della seduta del 30 dicembre 2008) a 0,495 euro (valore di riferimento di 
ieri), dopo aver fissato il minimo storico a 0,475 euro. Il crollo del 
titolo fa il paio con il tonfo subito nel 2008, anno chiuso con una perdita 
complessiva di oltre il 60%.
La discesa di Tiscali ha subito un'accelerazione ieri, seduta chiusa con uno 
scivolone dell'8,6%, dopo una sospensione per eccesso di ribasso. Le vendite 
non si sono fermate neppure oggi. Nella seduta odierna Tiscali è stata più 
volte congelata per eccesso di ribasso, dopo essere scivolata anche sotto 
quota 0,4 euro.
Lo scivolone subito dal titolo è stato accompagnato da un balzo dei volumi. 
Nell'intera giornata di ieri erano passate di mano quasi 38 milioni di 
azioni, cinque volte più della media delle precedenti trenta sedute. Gli 
scambi sono stati sostenuti anche oggi (circa 40 milioni di titoli 
trattati).
Chiara la struttura tecnica del titolo. Dopo la rottura del triangolo 
formatosi tra ottobre 2008 e gennaio 2009, Tiscali ha iniziato un netto 
movimento ribassista, favorito anche dall'assenza di supporti storici 
rilevanti. In tale contesto, il raggiungimento del target del triangolo - 
posto in area 0,4 euro - potrebbe coincidere con una pausa del trend in 
corso, costituendo una base per un parziale recupero. Sotto tale area si 
potrebbe invece assistere ad un'ulteriore accelerazione dei prezzi.
L'ultimo scivolone di Tiscali, quello odierno per intenderci, è arrivato 
dopo la sonora bocciatura di Citigroup. La banca d'affari statunitense, 
infatti, ha tagliato il target price sul gruppo telefonico sardo, portandolo 
da 1,25 euro a 0,15 euro. Gli analisti consigliano la vendita del titolo. 
Gli esperti ritengono che l'azienda non sia più un target per un'eventuale 
operazione di finanza straordinaria, anche per il fatto che il management 
tarda a prendere decisioni in questa direzione. Gli analisti di Citigroup 
hanno tagliato le stime sulla redditività prevista per il biennio 2008/2009 
e ritengono che l'azienda continuerà a bruciare cassa anche nei prossimi tre 
anni.
Anche l'attività operativa dell'azienda non sta attraversando il suo momento 
migliore.
Ieri i vertici della società, a precisazione di alcune indiscrezioni 
pubblicate sul quotidiano MF, hanno dichiarato che il piano industriale 
della controllata italiana, che verrà presentato a breve al mercato, prevede 
un miglioramento della redditività anche mediante un piano di ottimizzazione 
dei costi e delle risorse, coerentemente con il contesto di settore e con le 
condizioni economiche nazionali ed internazionali. In soldoni, Tiscali punta 
a ridurre i costi operativi per 40 milioni di euro. Inoltre, nell'ambito di 
questa strategia la società sarda ha ufficializzato l'intenzione di tagliare 
250 posti di lavoro, pari a un terzo il personale del gruppo.
Ancora nessuna novità, invece, sulla cessione delle attività britanniche, 
anche se le trattative sono ancora in corso. Un ritardo che potrebbe 
infastidire gli operatori, anche alla luce dell'attuale situazione dei 
mercati finanziari. La crisi del credito, infatti, non favorisce operazioni 
di finanza straordinaria. Non a caso, secondo quanto riportato da alcuni 
quotidiani, le trattative per la cessione di Tiscali UK si sarebbe arenate 
proprio sulla valutazione delle attività britanniche.
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