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Titolo: TA TA TA TA -------> BOOM (non è OT...anzi)

Iniziamo quello che si preannuncia uno dei temi su cui torneremo spesso.
Ormai è una tradizione storica.  In via Filodrammatici si lavora
'soprattutto' a Ferragosto. Non poteva mancare il botto: tatatata Boom.
Sono riflessioni a semi-caldo che, giustamente, il Genio stigmatizza.
Questa Opa delle Generali non può avere successo.
Ragionando a semi-freddo, ci sono troppe cose che non concordano.
a) L'Ina controlla il BNapoli ed è presente nel nocciolo duro della BNL.
Dovrei ripassare la normativa ma se non ricordo male per acquisire il
controllo di una banca, direttamente o indirettamente, è richiesto il
consenso di Bankitalia.
Ah, ecco, trovato: Art. 19 T.U. leggi in materia bancaria e creditizia:
...La Banca d'Italia autorizza preventivamente l'acquisizione, a qualsiasi
titolo,....di una partecipazione superiore al 5%.....
...poi al comma 3......l'autorizzazione è necessaria anche per
l'acquisizione del controllo in una società che detiene....più del 5% in una
banca
Ecco, appunto.
Se Fazio è coerente, visto il giudizio di ostilità da parte dell'Ina, che
sarà sicuramente ufficializzato domani, l'Opa sarà bloccata come è successo
recentemente con Spaolo-Broma e Unicredit-Comit
b) In Mediobanca queste cose le sanno fin troppo bene, allora perchè hanno
fatto l'Opa su Ina? Addirittura Cuccia è andato da D'Alema e Desiata da
Ciampi.
c) l'operazione configura uno scontro fortissimo con gli Agnelli: una vera
guerra cui gli Agnelli dovranno partecipare, pena l'essere relegati ad un
ruolo di secondo piano nello scenario italiano.
d) conviene a Mediobanca e Generali fare guerra alla Fiat e al Spaolo?
Allora perchè lo hanno fatto?
Solo per fare uno sgarbo agli Agnelli dopo l'uscita dal patto Fiat? E' un
caso che anche Pirelli sia in rotta con Mediobanca?
A mio avviso ci sono altri obiettivi. Alle Generali non interessa l'Ina, o
meglio sanno di non poterci aspirare, allora stanno difendendosi,
attaccando.
La società (generali) è scalabile. A livello europeo ci sono società
assicurative in grado di proporsi. Certo è difficile, quasi impossibile.
Troppe motivazioni politiche
ostacolerebbero qualsiasi scalata.
Allora perchè?
La domanda resta aperta. Bisogna riflettere a cose più raffreddate.
Soprattutto conoscere il 'piano industriale' relativo alla sorte di BNL e
Bnapoli.
Allo stato attuale, con gli elementi che conosciamo, potrebbero avverarsi i
seguenti:
Scenario 1
a) L'Ina rigetta l'offerta come ostile
b) Fazio la blocca
c) Spaolo e Ina annunciano di aver raggiunto un accordo amichevole per
fondersi (vedremo a quali condizioni, soprattutto quali banche saranno
coinvolte nel progetto)
d) Fazio giocoforza approva
A noi interessa sapere: che succederà ai titoli?
Vedo movimenti sporchi all'orizzonte. Ma una cosa mi sembra di capire.
L'operazione con il Spaolo dovrà essere, se non migliorativa, almeno
altrettanto vantaggiosa per i gli azionisti Ina. Non vedo come potrebbero
proporre al mercato
una offerta inferiore.
Scenario 2:
a) ho sbagliato nell'interpretare le leggi e quindi Fazio non la blocca
In questo caso, tra inevitabili alti e bassi, comprate a 2,8 bisogna vendere
le Ina con un piccolo guadagno e accontentarsi
Scenario 3:
a) Generali vuole solo temporeggiare e quindi approfitteranno della caduta
del titolo per arrotondare o blindare il controllo senza che altri possano
attaccare Generali. Infatti in questo caso una OPA su Generali andrebbe
estesa all'Ina.
In questo caso,  se comprate a 2,80, bisogno subito vendere le Ina
Scenario 4:
a) è la solita pastetta all'italiana, troveranno un accordo, seduti in
'salotto' tra Cuccia e Agnelli per spartirsi la torta con reciproca
convenienza.
In questo caso...preferisco non pensarci...sarebbe uno schifo totale.....
Buonanotte da Zio Peppe.
P.S.: facciamo un censimento? Scenario 1-2-3 o 4?


 2 tendente al 3
zio peppe non pensi che oramai a questi livelli l'opa se portata avanti
potrebbe essere non accettata dagli investitori,
le hanno in carico a 2.8 e facilmente le faranno fuori a 2.9 chi le compra a
2.9 non si accontentera certo di un +2% +3% (lascindo le generali fisse)
cosi come chi li ha a prezzi nferiori preferira venderli a 2.9 sul mercato
piuttosto che 2.96 in opa?
e se l'ipotesi fosse la tre , le generali dovrebbero aumentare la loro
offerta!
cosa ne pensi? do i numeri anch'io?


convenienza.
Guarda, guarda, forse e' proprio lo scenario che ho dipinto sopra.
Tu non avevi pensato al Banco di Napoli come prezzo da pagare.
E nemmeno come polizza assicurativa anti-scalate, di' la verita'.
Io invece ho la mente contorta...
Ciao
Mike

 Io invece ho la mente contorta...
E mi sa che fai bene ad averla....questi sono più sporchi di calimero.....
Ciao Mike.