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Titolo: Il mio punto di vista

Sorpresa sorpresa. Quando vengono le belle sorprese tutti corrono a dire
che erano scontate, le cattive sorprese invece ce le fanno scontare.
Tutto filava liscio fino a Giovedi, con nessun dato che facesse pensare
a spinte inflazionistiche. Poi Venerdi il CPI di Aprile ha fatto
sprofondare il tutto. Gli economisti? Tutti sorpresi. Un bel 0.7 con la
benzina a farla da padrone. Non se l'aspettavano certo, ma si sa' loro
non vanno a sporcarsi le mani a fare benzina, usano il taxi o e'
l'autista che lo fa. Se facessero benzina, midiceva un mio amico, 
avrebbero visto che dallo stesso benzinaio 1 gallone di benzina costava
1, 039  dollari in gennaio 28, 1.049 in Febbraio e le prime settimane di
marzo e che tra l'ultima settima di marzo e la prima settimana di aprile
la benzina era arrivata dallo stesso benzinaio a 1,159 dollari a
gallone. In poche parole, in Aprile c'era stato un'aumento di ben 11
cents  il 10% Perche' gli analisti siano rimasti sorpresi questo non
l'ho capito. Il mio amico mi dice pure che dalla prima settimana di
aprile ad oggi il prezzo della benzina e' rimasto lo stesso. Pare che il
future sul petrolio era pure calato e non pensa che per tutto Maggio ci
saranno aumenti di benzina..
Il tabacco e' aumentato piu' del dovuto, e questo si sapeva ma forse gli
analisti si sono dimenticati che le compagnie del tabacco devono pagare
fior di miliardi di dollari ed in qualche modo devono far tirare fuori I
soldi ai consumatori ( e questo e' un consumo che potrebbe pure essere
fatto pagare doppio). Gli aumenti dei biglietti aerei sono aumentati e
questo va di pari passo con l'aumento della benzina e con il fatto chea
fine Marzo iniziano I prezzi dell'alta stagione Siccome loro hanno I
biglietti gratis sono rimasti stupefatti.
IL vestiario e' aumentato di  piu' rispetto a marzo, ma si son
dimenticati che c'era' pasqua in Aprile e che I negozi hanno messo in
vendita la linea estiva che generalmente sono piu' cari all'inizio:
chiaramente erano troppo occupati a lavorare sui computers che andare in
giro tra negozi. Probabilmente quando vedranno la componente vestiario
nel CPI di Maggio forse saranno sorpresi nel vedere che questa non e'
aumentata  come loro prevedevano(ops, mi sbilancio sul futuro).
L'affitto e' aumentato piu' di quanto pensavano, ma mi ricordo che hanni
fa il padrone aveva aumentato l'affitto del 10% e l'inflazione era
intorno al 3%. Avevano fatto migliorie dicevano loro, una nuova
pitturata con la puzza che e' rimasta per 1 mese mi ricordo io. 
Purtoppo mi dispiace per coloro che devono comprarsi casa che si vedono
il mutuo aumentare e se la Fed aumenta il tasso il mutuo aumentera' di
piu' Allora il buon Joe ( o il sig Rossi o il Cipputi ) cosa fara'?
Siccome il buon Joe non e' un CEO o un Economista le cui busta paga va
su  molto ma molto di piu' dell'inflazione, comincia a stufarsi di
portare avanti la carretta della coscienza collettiva della societa' e
decide di chiedere un aumento salariale, perche' deve trovare quei 100
dollari in piu' che gli costa il mutuo. Intanto gli Economisti s'erano
meravigliati che il salario medio era cresciuto meno di quello che
pensavano. Purtroppo questo e' il difetto nel scegliere I campioni per
il calcolo. Troppo abituati a farsi I conti in tasca e pensare che tutti
sono ingordi come loro, hanno calcolato la media di cui era cresciuta le
loro richieste salariali e  moltiplicato con un numero di rettifica. Ci
sono rimasti male quando l'average Joe aveva meno pretese salariali ma
piu' flessibilita lavorativa. Pure l'Alan non se l'aspettava, ma questo
si puo' anche comprendere perche' non lui non parla con l'average Joe
che si trova ora a dover pagare di piu' per finanziarsi la macchina. Ma
il Joe, che e' un po stupido di economia, non ha mai capito perche' se
lui e il suo amico Bill lavorano chiedendo un salario decente in modo da
poter spendere e' un male, mentre se lui lavora avendo lo stesso o
leggermente superiore salario e il Bill e' disoccupato e non puo'
spendere sia un bene per l'economia.  Come pure il Joe non ha mai
capitoperche' quando c'e' la recessione lo licenziano senza buonuscita
mentre il CEO che viene buttato fuori gli danno come premio milioni di
dollari. Forse Alan queste cose c'e'le spieghera' Martedi, ma si sa
quelli della Fed sono come gli economisti non parlano mai a Joe.
Qualcuno aveva detto quando parlai dei dati del beige book che erano
tutti favorevoli per assenza di   spinte inflazionistiche, che la Fed
guarda al futuro e non al passato. A volte dovrebbe anche guardare al
passato. Cosi come un dato favorevole non puo' influire sulle loro
decisioni, nemmeno il solo dato del CPI puo'essere decisivo a definire
un trend inflazionistico e influire con gli aumenti dei tassi sulla vita
del sig Joe o sig rossi, e questi sono tanti. Personalmente sono
convinto che la Fed non aumentera' I tassi e come vado dicendo da tempo
si spostera' verso un bias per futuri aumenti. Il mercato poi, li sta
gia' aumentando I tassi nella realta' e questi si stanno scontando sui
prezzi dell'azione. Gli indici andranno giu' ma ci sono tanti titoli
ancora a buon mercato e in caso di correzione saranno ancora piu' a buon
mercato.  Aspettiamo un paio di giorni prima di dare per stroncata
Wally, almeno fino a martedi per capire dove si va. Al momento si puo'
ancora andare in tutte e due le direzioni ( io sono propenso per
quell'ottimistica). Ma poi' un'inflazione tendenziale annua a 2,4% e'
tanto male? Pero non male che fino a  otto mesi fa' si parlava di
recessione e deflazione. Tutto merito di Alan o del Joe? Forse il Joe
fara' studiare il figlio alla scuola dei CEOs ( che tra l'altro in una
loro assemblea un paio  di giorni fa avevano detto che non vedono
inflazione in atto perche' le pretese salariali erano contenute e la
produttivita' maggiore di quest'ultima. Forse domani cambieranno idea e
Joe chiedera un aumento del 3% o il CEO si dara' un aumento del 20%?) 
Ciao
Villapando
PS questa era stata postata al NG in mattinata, ma per problemi con il
mio servere la mail non e' andata. Nel frattempo ho ricevuto un commento
da Gigi (ciao Gigi) che mi faceva notare che  "anche io fino a pochi
giorni fa, avevo sempre predicato il nuovo paradigma sviluppo= offerta
diversificata che cresce  vertiginosamente ancor piu' della domanda,
quindi no inflazione?"
E lo credo ancora. IL trend non e' inflazionistico a lungo termine. Il
CPI di aprile e' falsato dal repentino aumento del 10% della benzina,
aumento che si e' stabilizzato dopo la prima settimana di aprile. SI
aspetta che aumenti pure in maggio? NO ( a meno
che cose imprevedibili accadono)Se mi chiedi se vedo segni di
inflazione ti diro' che non lo vedo per il momento, levato il 10% della
benzina che non credo molti si lamentano perche' era stato cosi bassa
negli ultimi tempi che lamentarsi e' quasi bestemmiare. In fin dei conti
costa di piu' una bottiglia di San Pellegrino da 0.75l (1,49 dollari)
che un 1 gallone di benzina (1,159 dollari dal benzinaio BP, 1,079 dal
benzinaio Chevron). 
Il mio messaggio  era sul fatto che molti economisti, analisti
vivono al di fuori del mondo. Come si dice, noi possiamo parlare di
inflazione, ma e' la massaia che tocca con mano se i prezzi sono
aumentati o no. Parlano di psicologia di massa ma non parlano con le
masse o almeno le loro masse sembrano essere ridotte ai loro pari
compagni di golf. 
Eppoi come dissi , un 2,4% di inflazione e' qualcosa con cui si puo'
vivere, ma 100 dollari al mese di mutuo in piu' significa chiedere un
aumento lordo di 150 dollari al mese. Siccome anche la Credit Card
aumenta, aggiungi pure quello e vedrai che in un tight labor market il
Joe e' costretto ad andare a chiedere un aumento salariale ben oltre
quello che si aspetteranno. La benzina la puoi comprare tra i mille e
piu' benzinai e puoi usare la macchina di meno, ma per il mutuo c'e'
poca scelta cosi come con le credit card e quelli li devi pagare. 
Il CPI di aprile dal punto di vista molto personale(  e quindi soggetto
ad essereerroneo) sembra piu' un fatto isolato che un inizio di un trend
inflazionistico.Comunque non dobbiamo aspettare molte. Martedi sapremo.
--
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