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Titolo: MM

Cosa sono e come funzionano i MM??
Scusate l'ignoranza

Scusate l'ignoranza
MM sta per Market Maker ed e' chi si impegna ad assicurare la liquidita' su
un titolo (spesso emesso da lui come nel caso dei piu' volte citati MM su
Covered Warrants -CW-) proponendosi sempre sia in acquisto che in vendita
sul titolo medesimo.
il suo guadagno e' lo spread, vale a dire la differenza fra il prezzo in
acquisto e quello in vendita.
Ciao  DMaster

 acquisto e quello in vendita.
...spread che si dovrebbe mantenere attorno al 3%, lira più lira meno, per
espressa garanzia del MM. In verità tale spread in molti casi si discosta
ampiamente dal 3%, toccando talvolta punte altissime. In realtà il market
maker opera una liquidità mascherata. Lui pone in acquisto e in vendita tot
pezzi (poniamo 100.000), e una volta esauriti questi 100.000 aggiorna la
proposta. Ora, ordini consistenti possono eliminare le proposte del MM
lasciando il successivo acquirente (o venditore) in balia delle proposte di
mercato. Per questo prima di un acquisto in CW è necessario non fare prezzi
a mercato  e controllare sempre il Bid size e l'Ask size.
Tale eventualità si chiama "buco".
In generale notiamo che la liquidità è più precisa su CW assolutamente
inutilizzati ed illiquidi, proprio perchè non si creano buchi. Nel contempo
notiamo che sui cw più trattati le abili  mosse del market maker veloce nel
seguire movimenti di liquidità (anche eccessivi rispetto a quella del
sottostante), e meno veloce nell'adeguare le proposte alle reali condizioni
di mercato. In soldoni, tende a gonfiare le quotazioni di cw per venderne il
più possibile a prezzi spropositati, e non si lascia scappare le occasioni
per massacrare le suddette quotazioni al ribasso al minimo cenno di
inversione di tendenza. Ora noi non possiamo affermare che dietro a tali
movimenti ci sia una reale e premeditata volontà di fottere il piccolo
risparmiatore, ma possiamo fortemente sospettarlo. E questo perchè il
fattore volatilità non si sa come mai gioca sempre a vantaggio del MM, e mai
dalla parte del trader o dell'investitore.
In conclusione il modo migliore per utilizzare il cw  è di limitarsi ad
acquisti su minini del sottostante e con strike decenti. Lasciando il meno
possibile spazio a manovre fantasiose e di puro market following....evitare
i put se possibile. Se non su doppi o tripli massimi confermati....e
assoluti.
La liquidità è una gran bella cosa, ma va saputa capire, seguire ed
amministrare a proprio vantaggio. Evitare le euforie. Absolutely.
Saluti.

...spread che si dovrebbe mantenere attorno al 3%....
Molto preciso, ti ringrazio e aggiungo un mio post di stanotte:
Faccio seguito all' acceso dibattito sui CW-furto con una piccola
considerazione (e poi giuro la smettero' di difendere i MM che scoppino pure
tutti, quelli dell'unicredito in testa).
da marzo in poi la volatilita' del mercato e' scesa costantemente - e lo
vediamo tutti, c'erano dei giorni dove il MIB30 faceva piu' di duemila punti
intraday, adesso e' tanto se ne fa trecento-
pertanto i compratori di CW, che sono strutturalmente al rialzo di
volatilita' (perche' comperare un CW non e' altro che comperare un'opzione)
da marzo ad oggi prima di guadagnare hanno dovuto recuperare
1) commissioni
2) spread denaro lettera del MM
3) naturale deprezzamento temporale di un 'opzione (theta)
4) discesa costante della volatilita'
Un po' troppi svantaggi per sperare di guadagnare, non vi pare? e questo
indipendentemente dal comportamento truffaldino o meno dei MM.
Mettiamola cosi': da marzo ad oggi quello dei CW era un gioco dove era molto
piu' probabile perdere che vincere, senza bisogno di truccarlo. Solo per
questo non me la sento di sparare al croupier MM.
qui si chiude la DMaster difesa dei MM.
al prossimo MM DOVETE MORIREEE mi accodero' anch'io.
Ciao  DMaster
Riciao  DMaster

> Molto preciso, ti ringrazio e aggiungo un mio post di stanotte:
Letto. Hai perfettamente ragione. Ma qui non la vogliono capire. I trucchi
ci sono e ci saranno sempre. Un abile investitore deve saperli sfruttare. E
capisco non sia facile, ma questa è l"a migliore delle borse possibili"
direbbe Pangloss....che la sapeva lunga.
Ciao.