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Titolo: IL NASDY E' POSITIVO

 ma imboccherà mai la strada di un poderoso rimbalzo??
Se tieni conto che oggi quando ha aperto le borse europee viaggiavano
sul -3% e che è venerdì direi che il Nasdy si sia comportato più che bene.
Direi piuttosto che oggi in Europa qualcuno aveva deciso che si doveva
chiudere in rosso, e, col cacasotto che c'è in giro di questi tempi, ha
avuto gioco fin troppo facile.
I dati seri (prezzi alla produzione e vendite al dettaglio) che erano
positivi sono stati ignorati, mentre si è prestata attenzione a quelli meno
seri (preliminare sulla fiducia dei consumatori, basato su circa 250
interviste telefoniche) che erano negativi.
Poi, una volta chiuse le borse europee, gli indici americani (il DJ un po'
meno degli altri) sono risaliti.
Risultato:
questa settimana il Mib30 (che è composto mediamente da titoli con discreti
fondamentali) ha perso quasi il 2%, mentre il Nasdaq (che è composto da
titoli dai fondamentali mediamente molto più deboli) ha guadagnato quasi
l'1%.
Come dire:
l'America è malata e noi abbiamo la febbre.

"Neo" <N...@The.Matrix> ha scritto nel messaggio
news:rErg9.105032$pX1.3...@news2.tin.it...

---> per concludere: lunedi' i mercati europei avranno la scusa di aprire
positivi e magari di fare tutta la settimana piu' o meno positivi per poi
fare lo scherzetto venerdi' prossimo.
Un film gia' visto...
Da come li leggo io i dati, per il medio periodo siamo in presenza di un
mercato dove la domanda dei consumatori pur andando forte ( e ci mancherebbe
visti gli attuali livelli di tassi d'interesse e le varie politiche
monetarie espansionistiche) non riesce a giustificare l'eccesso di offerta
presente sui mercati (figlia anche dell'eccesso d'investimento degli anni
scorsi).
Insomma uno scenario deflazionistico...eventuali ulteriori tagli dei tassi
d'interesse (negli USA soprattutto) servira' solo ad abbassare i margini per
lo short sell sui mercati azionari.
I parallelismi col giappone, pur globalmente sbagliati per le differenze
ambientali e di popolazione, sono cmq possibili e quasi evidenti.
Qua in Europa dove navighiamo sul filo del rasoio della recessione, con i
tassi ancora relativamente alti avremo tra l'altro un credit crunch da paura
e cio' mettera' in discussione le basi stesse su cui e' fondata l'Unione
Europea.
Chimoffafa'
P.S. rileggendo il tutto mi pare che lo scenario descritto sia troppo
pessimistico ma non saprei dove sia l'esagerazione: il consumer spending non
e' ai massimi? le materie prime possono testare livelli piu' bassi della
media di periodo? il capital spending e' evidente ma io non riesco a
vederlo?
boh!


Secondo me la tua analisi è per certi versi corretta, ma il quadro risulta
forse eccessivamente pessimistico in quanto non tiene conto di alcuni fatti,
sempre secondo me.
Il primo è che i margini operativi di moltissime società (quelle più serie)
sono in crescita, in certi casi anche forte, a causa di forti aumenti della
produttività. In tantissimi casi, soprattutto nel settore finanziario
(holding, banche, assicurazioni ecc.) questo fatto è mascherato dalle
perdite dovute alla svalutazione di partecipazioni in società che, anche
esse, vantano margini operativi in crescita e corsi azionari in picchiata.
Si tratta in parte (spesso in gran parte) di un fenomeno dovuto al "ritorno
alla realtà" dei corsi azionari. In parte però è frutto di un eccesso di
speculazione al ribasso su certi titoli, e questa parte nel tempo verrà
riassorbita.
Inoltre questo significa che per le società meglio gestite esistono ancora
spazi di crescita.
Il secondo è che questa fase di "difficoltà" tenderà a selezionare le
aziende sane e meglio gestite a scapito di quelle più disorganizzate ed
inefficenti. La riduzione (o ridistribuzione)dell'offerta avverrà non con
una generalizzata riduzione dei fatturati, ma con la scomparsa o il forte
ridimensionamento dei competitors meno efficenti.
In conclusione forse gli indici sono destinati ad ulteriori ribassi (non
tanto comunque fino a che i tassi restano così bassi) o ad una lunga fase
laterale, ma c'è spazio perchè i corsi di molte società crescano, e anche
parecchio.


--->a causa dei multipli settoriali, se mobilcom fallisce tim certo non
ride, giusto per fare un esempio.
Quindi prima si andra' TUTTI giu' e poi si potra' fare lo stock-picking come
dici te.
E' brutta, ma brutta assai...

 stock-picking come dici te.
Questo tipo di comportamento aveva senso quando tutto era sopravvalutato.
Ora che molti titoli sono assestati su buoni supporti fondamentali è
fortemente probabile (e mi pare già di intravvedere qualcosa in tal senso)
che prevalgano comportamenti un po' più razionali di un generico "tutti
giù". Lo stock-piccking, anche se ancora non è evidentissimo, è già
cominciato.
Per continuare sul tuo esempio, secondo me, anche se Mobilcom fallisce TIM a
3,6 non ci torna più.