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Titolo: Morgan Stanley: ''Noi prevediamo l'inizio di una recessione globale nell'arco del 2003"

ECONOMIA: ROACH, RECESSIONE VIAGGIA PIU' VELOCE DEL VIRUS
   (ANSA) - ROMA, 27 apr - ''Noi prevediamo l'inizio di una
recessione globale nell'arco del 2003. L'epidemia della Sars non
e' l'unico elemento che ci ha spinti a questa valutazione, ma e'
uno dei fattori che potenzialmente possono creare danni
enormi''. Cosi' a LA STAMPA, Stephen Roach, capo economista
della Morgan Stanley, analizza l'attuale congiuntura economica.
''La guerra e' andata bene, relativamente ai temi economici -
spiega - e ne stiamo gia' risentendo in maniera positiva. I
nostri problemi, pero', andavano oltre la crisi irachena, e un
nuovo shock come l'epidemia della Sars rischia di aggravarli.
Durante l'ultimo trimestre dell'anno scorso l'economia americana
e' cresciuta all'incirca dell'uno per cento, e adesso siamo
grosso modo intorno agli stessi valori. Il discorso e' molto
simile in Europa, che non gode di una salute migliore, ed e'
addirittura peggiore in certe zone dell'Asia. Questo significa
che l'economia globale naviga sulla linea di galleggiamento, e
quindi non ha i margini per assorbire grandi scosse''. Riguardo
ai settori  piu' esposti al rischio crisi, Roach mette in prima
linea quello dei trasporti aerei e del turismo. ''Sono settori
che gia' erano in crisi - dice - e quindi subiscono gli effetti
negativi prima di altri e in maniera piu' evidente. Ma altri
elementi mi preoccupano molto di piu'.Quali? I danni alla
produzione. Le zone piu' colpite dall'epidemia, cioe' quelle
cinesi, sono anche le aree dove viene realizzata un'altissima
percentuale dei beni venduti negli Stati Uniti e in Europa. Se
le fabbriche cominciano a chiudere per la Sars, oppure perdono
manodopera a causa delle precauzioni sanitarie, o comunque
rallentano la produzione per l'emergenza, l'intera economia
mondiale ne risentira'. Se poi consideriamo che questa zona del
mondo, da Singapore, alla Cina e al Giappone, era proprio quella
su cui contavamo per dare forza alla ripresa globale, si
capiscono le ragioni profonde della nostra
preoccupazione''

 della Morgan Stanley, analizza l'attuale congiuntura economica.
Se lo dicono loro, allora si salirą! :-D

 ha scritto nel messaggio
news:fYMqa.45232$%
p6.26...@news.edisontel.com
Leggendo l'articolo il titolo pare piuttosto incomprensibile.
Sul sito di Morgan Stanley si puň trovare un documento piů articolato, che
pur senza eccessivi entusiasmi, pare decisamente meno pessimista.
http://www.morganstanley.com/about/gsb/
Fra molti motivi di preoccupazione si possono leggere anche frasi come
questa:
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It is worth remembering that the world economy has been hit by a lethal
combination of high oil prices, war uncertainty, the Asian flu, and
horrendous weather in the U.S.. The global monetary conditions index is
improving, and I still think the economic surprises could be on the upside.
Oil prices are a key indicator to watch, and they need to fall. Meanwhile,
stock markets hang in there. There is a chance we could have a strong move
to the upside that would astound everyone. I favor tech, Germany, investment
banks, pharma, and Asia, particularly Hong Kong.
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oppure questa
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Bear market troughs are characterized by attitudes that can be found in
abundance today. Although fundamentals are improving, they are ignored as
people focus on the negatives. Positive fundamentals today include a
declining oil price, improving bond spreads, a stabilizing dollar, balance
sheet repair, and sign of a rebirth of pricing power in the U.S.. Another
classic symptom of market troughs is that valuations are attractive but
there are no takers. Our models show that the European market is pricing in
negative earnings growth in 2003, and that the strong free cash flow is
being ignored due to fears of deflation.
Sentiment at market bottoms is usually exhausted and demoralized, and we are
seeing plenty of that.
Our year-end target for MSCI Europe remains 950, up from 800 currently. An
appropriate analogy to this market may be Japan in 1992, after the 62%
decline since 1989. Although there was no dramatic turnaround in
fundamentals, the market rallied 40% in nine months. Similarly, we think the
European market is positioned for a strong upside move within the long-term
trading range that we foresee.
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