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Titolo: ENEL....prossima OPA???

Antitrust: Okay A Terna-Cdp, Verso Quinta Tranche Enel/Ansa
(ANSA) - ROMA, 5 ago - Via libera all' operazione Terna (Milano: TRN.MI - notizie) -Grtn, con l' obbligo per la Cassa depositi e
prestiti di lanciare sul mercato una quinta tranche dell' Enel (Milano: ENEI.MI - notizie - bacheca) : l' Antitrust ha dato il suo
okay all' operazione che porterà all' acquisto da parte della Cdp del 29,99% di Terna e del ramo d'azienda del Grtn. Ma ha posto tre
paletti: due condizioni riguardanti la governance e l' obbligo per la Cassa Depositi di cedere sul mercato, entro il 2009, il suo
10,2% di Enel, di fatto la quinta tranche del colosso elettrico.
Ad operazione avvenuta infatti, Cdp sarebbe stata al tempo stesso azionista di controllo di Terna (che diventerà anche gestore della
Rete di Trasmissione Nazionale) ed azionista di Enel, attraverso appunto la quota del 10,2%. Una posizione di conflitto di interessi
perché le decisioni prese nella gestione della quota di controllo di Terna, avrebbero potuto avere ripercussioni proprio sulla
redditività della partecipata Enel.
Da qui la disposizione dell'Antitrust che, comunque, va letta e si inserisce nel più ampio programma di riunificazione della
proprietà con la gestione della rete nazionale di trasmissione.
Preso atto della posizione assunta dell'Antitrust, la Cdp ha affermato che "verrà esaminato in maniera costruttiva nel corso del
prossimo cda, che si terrà nei primi giorni di settembre". Da parte sua Enel ha immediatamente rassicurato i propri azionisti,
rendendo noto che "c'é fiducia sul proseguimento dell'operazione di cessione di Terna" e che "é comunque confermata la politica di
dividendi".
La riunificazione è stata regolata da un Dpcm di 2 anni fa che ha previsto la fusione di Terna, a cui fa capo la proprietà, con il
Gestore Nazionale di Trasmissione entro l'autunno di quest'anno. Ed ha stabilito che il soggetto che nascerà dalla fusione debba
essere controllato da un soggetto pubblico - individuato poi in Cassa spa - imponendo ad ogni operatore presente nel capitale il
congelamento dei diritti di voto al 5%. Una condizione che aveva spinto l'Enel ha alleggerire progressivamente la propria presenza
in Terna (nella quale, in ogni caso, sarebbe dovuto scendere sotto al 20% entro il luglio 2007 in base alla legge di
liberalizzazione).
Il gruppo elettrico nell'estate 2004 aveva così deciso di cedere sul mercato - attraverso un opv - circa il 50% del capitale della
società, proseguendo quest'anno la dismissione: un 14% è stato ceduto nella primavera scorsa agli investitori istituzionali mentre
per il restante 29,9% nei mesi scorsi il gruppo elettrico aveva raggiunto l'accordo con Cassa spa per il passaggio delle azioni.
Accordo da chiudere entro l'estate, appena ricevuti, appunto, i necessari via libera Antitrust. Il passaggio successivo - così come
si era ipotizzato - è poi la fusione con il Gestore Nazionale della rete elettrica.
Per quanto riguarda il passaggio relativo a Terna-Cdp, l'accordo risale al maggio scorso quando il cda di Cassa spa, aveva
deliberato il via libera, ma non senza problemi da parte delle Fondazioni che rivendicando un maggior ruolo nella prossima
governance della società avevano inizialmente espresso il proprio dissenso, astenendosi poi al voto finale. Da qui la condizione
posta dall'Antitrust affinché almeno 6 dei 7 consiglieri spettanti a Cdp nel cda di Terna (in un consiglio a 10), debbano "essere
nominati in base a caratteristiche di indipendenza per garantire una gestione improntata al rispetto dei principi di neutralità e
imparzialità, senza discriminazione di utenti o categorie di utenti".
Il corrispettivo concordato indicativamente (da definire al momento del perfezionamento dell'operazione sulla base del valore
ponderato dei titoli Terna sul mercato) da Cassa ed Enel é di 1.362,6 milioni di euro, pari a 2,271 euro ad azione. In base
all'accordo, i 1.362,6 milioni di euro previsti come corrispettivo della cessione includono per l'Enel una plusvalenza consolidata
di circa 813 milioni. E proprio in base a questa plusvalenza e di quella realizzata nei mesi scorsi con la cessione del 14% di Terna
al mercato, il gruppo guidato da Fulvio Conti ha già annunciato entro l'autunno prossimo un anticipo del dividendo 2006 da
distribuire ai propri azionisti, anticipando un 0,18-0,20 euro ad azione.
Sulla carta i tempi per la riunificazione - in base al Dpcm - vedono come scadenza ottobre 2005.(ANSA).

Opa?
Ma chi vuoi che se lo pigli sto' carrozzone.....
"EL GATO NEGRO" <uw...@xxz.dqa> wrote in message
news:OAwJe.54839$fm.36...@news4.tin.it...
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