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Titolo: Ora vi racconto una storia

Ora vi racconto una storia. C'era una volta un signore che si chiamava Marco 
Tronchetti Provera, che acquistò una società che si chiamava Telecom. Questa 
società la prese da due signori che si chiamavano Colaninno e Gnutti, i 
quali l'avevano a loro volta comprata, ma - non avendo i soldi per pagarla - 
con un meccanismo che si chiama leveraged buy out, o per meglio dire 
acquisto a debito: si prendevano i soldi a prestito dalle banche e si 
usavano i ricavi della società per ripagare i debiti. Ovviamente, non tutte 
le ciambelle riescono col buco e, alla fine del 2005, la società Telecom si 
era ritrovata con 41,3 miliardi di debiti. Non solo: il valore del titolo in 
Borsa si era praticamente dimezzato, passando da 4 a 2 euro. Dovete sapere 
che Tronchetti, in Pirelli, aveva in bilancio quote di Telecom per un 
controvalore di 4 euro, e prima o poi avrebbe dovuto svalutarle ripianando 
il debito con una capitalizzazione molto onerosa, chiedendo ai suoi 
azionisti la differenza tra i due valori. In più, Telecom aveva una società 
molto redditizia di nome Tim, che era stata incorporata nella controllate 
con l'obiettivo scoperto di aiutare a ridurre l'indebitamento-monstre. Negli 
anni, Tronchetti le aveva provate tutte per ridurlo: vendere partecipazioni 
anche redditizie, cercare un partner, quotare una società (la Pirelli Tyre) 
che però la Borsa non ha voluto. Insomma gli erano andate tutte storte. In 
più, al consiglio di amministrazione aveva spiegato che il futuro delle tlc 
era nella cosiddetta convergenza fisso-mobile (per questo Telecom-Tim), e 
aveva messo in atto una serie di strategie aziendali che però il garante 
delle comunicazioni gli aveva in buona parte stoppato perché lesive della 
concorrenza.
Qualche giorno fa Dagospia ha pubblicato una notizia che a molti - me 
compreso - era sembrata una bufala: Telecom era pronta a scorporare di nuovo 
Tim, e di fatto a venderla sul mercato. Perché una bufala? Per tanti motivi: 
va bene che sei indebitato, ma come fai a vendere una società che ti ha 
portato lo scorso anno 12,9 miliardi di ricavi (tanto per fare un paragone: 
quella cifra equivale grosso modo a un punto percentuale dell'intero 
prodotto interno lordo italiano)? E poi, perché farla uscire su Dagospia? 
Forse perché è un segnale che vuoi dare a qualcuno (leggasi: governo): se 
non mi aiuti, vendo l'unica società di telefonia mobile ancora in mano agli 
italiani? Insomma, io a questa cosa non ci credevo. Poi l'altro ieri l'ha 
rilanciata Il Sole 24 Ore. La vicenda comincia ad assumere contorni di 
credibilità (anche se per me continua a essere una fregnaccia): allo studio 
dei consulenti ci sarebbe la creazione di una società che abbia dentro Tim e 
i debiti di Telecom, e la vendita di Tim Brasil. Così facendo, Telecom 
incasserebbe 35-40 miliardi di euro e distribuirebbe agli azionisti un 
maxi-dividendo di 15 miliardi che eviterebbe la ricapitalizzazione di 
Pirelli. E in prospettiva, una nuova strategia: non più la convergenza 
fisso-mobile, ma il lancio di una nuova Telecom che, attraverso la banda 
larga, diventerebbe una società di contenuti (una media company) televisivi 
(film, musica, tg, sport) via cavo e internet, oltre al digitale terrestre 
di La7. Senza più l'assillo di vendere la propria infrastruttura di rete, 
considerata strategica anche per continuare a farla vedere dura ai 
concorrenti. Domani pomeriggio Tronchetti dovrà spiegare al cda (dove 10 su 
20 consiglieri sono "indipendenti") che questa è la strada migliore per il 
futuro di Telecom. Non c'è dubbio (proprio perché ho messo tra virgolette la 
parola indipendenti) che ci riuscirà, ma un piano industriale di questo tipo 
rappresenta una delle più colossali stronzate che siano state fatte nel 
mondo della finanza. Si fa cassa con un asset di così alto valore solo per 
scommettere su un business futuro tutto da verificare, e - visto che il 
mercato di tlc non è ricco di liquidità in questo momento - tra i compratori 
si fa il nome di fondi di investimento che comprerebbero anche loro in 
leveraged buy out. Fermate Tronchetti Provera, prima che sia troppo tardi.
-- 
Voglio il mondo + il 5%
http://giornalettismo.ilcannocchiale.it/?id_blogdoc=1158837

 ha scritto nel 
messaggio news:IqfNg.16794$6Z1....@tornado.fastwebnet.it...


mah !  e pensare che spesso ho criticato amici mutandari
che pagano il leasing della Ferrari con lo scoperto
di conto corrente...... 

 kappa
Sei sicuro di sapere cosa sta facendo tua moglie adesso?


...dico grazie ...

Te lo ripeto Mona............
kappa
<<°)))<<(> ha scritto nel messaggio news:4505858b$1...@x-privat.org...


 ha scritto nel messaggio 
news:ee40lb$tqb$1...@nnrp-beta.newsland.it...

Mona pure a te
kappa

 ha scritto nel messaggio 
news:ee42hk$lhg$1...@area.cu.mi.it...



MONA