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Titolo: STRATEGIA FUTURA DI BORSA


Confermo ciò che avevo scritto il 29/12/98 e anche con probabili
ritracciamenti (brevi quanto intensi) credo che Gennaio  '99 sarà un mese
positivo. Non mi avventurerei ad aprire nuove posizioni ma credo che sia
possibile vendere anche un po più su dei 37.800~ di oggi. Con questo non
intendo dire che le azioni valgano così tanto ma del resto esattamente un
anno fa valevano certamente meno visto che dopo un anno le aziende hanno
prodotto degli utili concreti che ora esistono e sono compresi nel valore
quotato. Se qualcuno mi dice che il mercato è sopravvalutato non posso che
essere daccordo però se l'anno scorso i fondi hanno comprato fino a 26.700
di Mibtel, secondo me può essere che questo anno (commettendo una
esagerazione uguale) si arrivi oltre questo livello, probabile che se superi
40.000 di Mib30. Questo non per portare a facili ottimmismi, ma se si pensa
la liquidità ha fatto già miracoli in passato.
Quest'anno le idee per acquistare per un investitore tipico di fondi che non
segue la borsa e non sa capire quanto alta/bassa questa possa essere sono:
- impressione che tutto vada bene con Euro diventeremo come l'america
(questo si sente al telegiornale e nei quotidiani) oltre che la borsa sale
da 3 mesi
- quando va in banca in occasione della scadenza dei titoli a reddito fisso
sente che conviene entrare in borsa almeno con una parte piccola perchè la
borsa sta salendo e i tassi sono bassi; il tipico ragionamento (spesso su
consiglio dei promotori finanziari) è entro ora con la prima trance, se va
male entro anche con la seconda.
In effetti guardando il quadro io non dico che le azioni valgano più dei
prezzi che oggi sono quotate ma converrete con me che in una situazione di
questo tipo sia facile che arrivino acquisti che possono spingere la borsa.
Io credo quindi che ciò continuerà fino a che non vi sia sentore che le
sottoscrizioni ai fondi cominciano a calare, ciò succede se il rialzo è
ampio e troppo repentino (come lo scorso anno).
In conclusione è probabile che questo anno assomigli a quello passato, del
resto non è cambiato quasi nulla se non che i tassi sono ancora più bassi 3%
e che è nato l'Euro che ci viene presentato come un elemento formidabile; mi
sembra di fare infatti gli stessi discorsi dell'inizio 98.
Credo che i ribassi ci saranno più avanti, nessuno (penso alle banche) ha
interesse a far crollare il mercato prima di febbraio se non piccoli
ritracciamenti (alche 7-8%).L'interesse generale delle banche è quello di
non spaventare il cliente per far sottoscrivere dei fondi comuni anche ai
più incalliti BOT-people.
Tra l'altro mi sembra che per il momento il mercato confermi queste tesi.
Scrivete pure le Vostre impressioni ! Ciao a tutti.
Massimo Tozzato

    DA PRIMA DELLE FESTE .......
NB. Per favore quando posti nel NG indica il tuo nome perchè a me non
compare il mittente, sai è meglio sapere con chi ci si intrattiene; non
sapere con chi si parla non è soddisfacente comunque per questa volta ti
rispondo lo stesso.
Forse non mi sono spiegato bene. Io non ci penso nemmeno ad aprire nuove
posizioni adesso, sto soltanto scegliendo il momento giusto per vendere, è a
questo proposito che devi interpretare quello che ho scritto sopra. Io non
mi sento più furbo di nessuno e non voglio invitare nessuno a fare niente,
tutto ciò che cerco di fare è di vendere meglio che riesco ed acquistare
meglio che riesco; mi sembra di averlo sottolineato che anche secondo me il
mercato è drogato però lo era anche lo scorso anno e vuoi mettere la
differenza che c'è tra il vendere a 22.000 e vendere a 26.000 punti. Ti dico
che anche ieri un mio amico è stato in banca al San Paolo e gli hanno
consigliato di aumentare la quota di fondi azionari perchè a detta loro con
le obbligazioni non si guadagna più molto; Ti garantisco che questa non è
l'unica banca, anche alla BNL consigliano questo e altre... ; ora permetti
che se le banche fanno questa politica contemporaneamente non faranno
scendere il mercato immediatamente ?
Riassumendo: Io ho intenzione di vendere e gli ultimi ditoli li ho
acquistati intorno i 20.000 punti; il fatto è che non venderò di colpo tutto
ma un pò alla volta perchè secondo me si può salire ancora un pò; venderò
gli ultimi titoli quando sarà passato questo periodo di rialzo e comunque ai
primi segnali di rallentamento ma sai quando Wall Street fa 9544 punti di
record ai primi di Gennaio, forse è il caso di non vendere tutto
immediatamente ma distribuire le vendite nel mese successivo.
Saluti.
        Massimo Tozzato