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Titolo: Conti operazione Telecom-Olivetti

Ho messo in ordine i miei conti sull'operazione Telecom-Olivetti su un
foglio di calcolo di Excel che ho postato questa mattina, con un messaggio
simile a questo, sul newsgroup "alt.binaries", visto che su IEB gli allegati
non si riescono a postare.
Quanto contenuto nel foglio di calcolo non deve essere preso come vangelo,
ma
controllato criticamente e verificato. Chi trovasse errori o incongruenze è
pregato di esporre i suoi dubbi (magari senza farcirli con insulti).
Spero di avere fatto cosa gradita e utile.

Nel giorno Sun, 16 Mar 2003 08:55:57 GMT, un tale di nome "Neo"
<N...@The.Matrix> ha scritto:

Ciao Neo... purtroppo non posso accedere al NG indicato, me lo potresti
mandare via email ?
Ciao
Roberto
--
i dati negli header sono modificati. Per rispondere
in email sostituire katanga con freemail.
Calcolo del bollo on line/Verifiche revisioni auto
http://utenti.tripod.it/aut_marche
 

Ho messo in ordine i miei conti sull'operazione Telecom-Olivetti su un

Grazie del foglio... purtroppo i file excel li posso vedere solo tramite il
visualizzatore (non ho il prog.) quindi non posso "manipolarli". 
Non capisco diverse cose. Ad esempio, parti da una capitalizzazione, con
Telecom a 8, di 42 miliardi e arrivi a una capitalizzazione finale di 16,6.
Se hai tolto 15,5 miliardi di debito, non ne mancano 10 all'appello ?



Dimentichi il prestito da 9 miliardi per finanziare il recesso e la miniopa.
Comunque, ehm ... c'era un piccolo errorino nel foglio di calcolo.
L'ho già aggiornato su "alt.binaries" e adesso lo spedisco anche a te.
Per utilizzare il foglio ti consiglio di scaricare Open Office (che è
gratuito e permette di usare e modificare i files di Office) da qui.
http://ftp.gwdg.de/pub/misc/openoffice/localized/it/1.0.2/OOo_1.0.2_Win32Int
el_install_it.zip
Occhio. Sono 50 Mbyte e rotti.


--->idem
chimo...@hotmail.com
thx

 foglio di calcolo di Excel
Non ho visto il foglio di lavoro ma i conti che facevi nei post precedenti
mi sembravano corretti...
Se mi ricordi con un post domani mattina vedo se riesco a mettere il calcolo
"ufficiale".
Ciao DMaster

Non per cercare il pelo nell'uovo, ma mi sembra tu abbia considerato tutto
il capitale che avanza dal recesso Olivetti per l'Opa su telecom ord.,
mentre una parte verrà utilizzata per le Telecom risp.
Dovresti calcolare la capitalizzazione delle azioni oggetto di Opa (sulla
base dei prezzi di Opa che per TI è presente sul tuo foglio, mentre per TI
risp no) e assegnarla in parti proporzionali.
Il resto mi sembra perfetto (opinabilità del calcolo del fair value finale a
parte).
Complimenti per la pazienza.
"Neo" <N...@The.Matrix> ha scritto nel messaggio
news:x_Wca.64707$pG1.1...@news1.tin.it...



Ho tenuto conto anche delle risparmio.
Vedendo anche quanto esposto nella presentazione dell'operazione sul sito
Telecom, ho ipotizzato che l'OPA riguardasse uguali percentuali del capitale
ordinario e di risparmio e che i prezzi offerti fossero legati da
proporzionalità in modo da mantenere fissa le ripartizione del capitale
destinato a finanziare l'OPA fra azioni ordinarie e di risparmio (risulta
che quasi l'80% del capitale che va a finaziare l'OPA serve per le ordinarie
e il 20% per le risparmio).
Per semplificare poi ho anche supposto che nel caso di adesione parziale
all'opa la percentuale di adesione fosse la stessa per le ordinarie e le
risparmio.
Con queste semplificazioni nel foglio non mi serve specificare
esplicitamente il prezzo offerto per le risparmio.
Nel calcolo della valutazione di Telecom pre e post fusione ho valutato solo
la capitalizzazione ordinaria.

Scusa, ho letto ora la risposta al "difensore dei carabinieri", capisco che
è un pò lungo e hai già perso troppo tempo, ma se vuoi provare io ho
studiato una modifica che potrebbe fare al caso tuo.
Se tu inserisci in una cella il prezzo probabile dell'opa sulle risp (es.
D12), in una cella (es. D20 ) metti D19/((C2-C5)*D11+(C3*E11)) e ottieni la
percentuale di Telecom ord. su cui si lancia l'Opa.
A questo punto in c23 sostituisci con c2-c5-(c20*d20*(c2-c5)) e il calcolo
dovrebbe essere esatto.

"Neo" <N...@The.Matrix> ha scritto nel messaggio
news:zE5da.96269$zo2.2...@news2.tin.it...

Scusa non ero connesso e stavo studiano il problema...
:-)
mi sa che hai ragione l'Opa la lancia Olive su una % eguale ma considerando
il 100% di Telecom.
La correzione, ma tu hai detto che hai considerato le risp. quindi non serve
a nulla, sarebbe eliminare dalla formula nella cella D20 quel C5 e nella
formula nella cella C23 quel C5 dentro la seconda parentesi.
Quindi in D10 andrebbe la formula D19/(C2*D11+(C3*E11)) e nella cella C23
andrebbe C2-C5-(C20*D20*C2) .
Se vuoi provare ....
Ciao.

 Ciao.
Per quel che si capisce dal documento Telecom il prezzo che viene offerto
per le risparmio è legato a quello offerto per le ordinarie dalla formula
Prezzo Risparmio = Prezzo Ordinarie * 4.7 / 7
Il mio calcolo tiene già conto di questo e del fatto che le percentuali su
cui si lancia l'opa sono identiche.
L'unica miglioria potrebbe essere separare il calcolo delle ordinarie e
delle risparmio per consentire di impostare percentuali di adesione all'OPA
diverse.
Siccome questo non sposterebbe tantissimo i risultati in ogni caso non la
ritengo una grossa limitazione, però se domattina trovo il tempo, magari
vedo di includere anche questa funzionalità nel modello.

 D12), in una cella (es. D20 ) metti D19/((C2-C5)*D11+(C3*E11))
D12 non E11 !!!!!
Cazzo!


 ha scritto nel messaggio
news:kg6da.19067$7y3.6...@twister1.libero.it...

D12 non E11
RI - CAZZO !!!!!



Occhio che impostando a zero C19 (%recesso), 1 in D10 (prezzo recesso ) e 7
in D11 prezzo buyback, ottieni 1.021.386.971 in C23 (zioni telecom residue)
e quindi risultano opate il 24,4 % di azioni ord, mentre sul documento
Telecom risulta il 19,4%.
Con la modifica che ti propongo quadra tutto con una precisione dello 0,1 %.
Comunque se domani prima di cercare una nuova soluzione, vuoi provare la
mia, fai un grosso piacere al mio ego e non rendi inutili i miei sforzi e
tutto il tempo che altrimenti avrei perso per nulla.
:-)
Ti riporto sinteticamente la modifica definitiva da testare:
Inserisci in una cella il prezzo probabile dell'opa sulle risp (es.D12), in
una cella (es. D20 ) metti D19/(C2*D11+(C3*D12)) e ottieni la
percentuale di Telecom ord. su cui si lancia l'Opa.
A questo punto in c23 sostituisci con c2-c5-(c20*d20*c2) e il calcolo
dovrebbe essere esatto.
Comunque grazie e ciao.
:-)


Ehm !
In D19 metti i soldi che avanzano da recesso ossia D9-C19*(C4-C6).
Basta !
Buonanotte!
:-(((((


Devi avere fatto qualche pasticcio (o magari hai la prima versione del
foglio, quella con l'errore).
A me con le stesse impostazioni (0 recessi, buyback a 7) risultano opate
proprio il 19,4% delle azioni Telecom ordinarie, come da documento Telecom.

 foglio, quella con l'errore).
La seconda che hai detto.
:-(

 ha scritto nel messaggio
news:Wwfda.20691$
Lr4.6...@twister2.libero.it

Ho appena postato su "alt.binaries" una versione nuova (definitiva ?) del
foglio che consente di impostare percentuali di adesione all'OPA diverse per
Telecom ordinarie e risparmio.
Cerca i post con mittente Neo. Ci sono solo tre post, che contengono le tre
versioni del foglio di calcolo.
Quello più aggiornato è quello di questa mattina con oggetto "Conti
operazione Telecom-Olivetti (Versione 2)".