Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: il valore di SEAT-TIN.it

Lascio a voi ogni giudizio sull'effettivo valore di 
SEAT-TIN.IT
rappresentandovi che le mie azioni SEAT RISP e ORD non saranno messe sul
mercato ai prezzi attuali, ma solo con contropartite a 2 cifre (10-12 euro
per ogni SEAT ORD).
I perchè dell'istruttoria
 Seat-Tin.it: per l'Antitrust
comporta posizione preminente
Nella delibera dell'Autorità gli effetti dell'operazione
L'operazione di concentrazione fra Seat e Tin.it, la divisione Internet del
gruppo Telecom Italia, «è idonea a comportare una posizione di assoluta
preminenza in capo alla nuova entità su tutti i mercati rilevanti in cui
attualmente operano le due società, in virtù dell'ampio portafogli clienti e
della vasta gamma di servizi offerti». Nel dettagllio, sostiene l'Antitrust
nell'istruttoria avviata sull'operazione e oggi pubblicata sul bollettino
dell'Autorità, per quel che riguarda il mercato dei servizi di accesso a
Internet agli utenti finali, la quota di Telecom passerebbe dall'attuale
45-50% al 45-55%, mentre il principale concorrente detiene una quota di
circa il 10%.
A seguito della concentrazione, spiega l'Autorità della concorrenza e del
mercato, il nuovo soggetto economico risulterà completamente integrato
nell'offerta dell'intera filiera dei servizi di comunicazioni, con
particolare riguardo ai servizi veicolabili attraverso la rete Internet, in
grado di offrire soluzioni integrate a partire dalla connettività Internet
fino all'offerta di servizi di commercio elettronico, tanto per l'utenza
residenziale che per quella affari. In sostanza, spiega l'Antitrust,
l'operazione appare finalizzata a creare la prima società attiva nella
fornitura di tutti i servizi connessi a Internet. In particolare,
l'operazione integra l'Internet service provider con la più ampia base di
clienti in Italia (Tin.it) con il soggetto concessionario in esclusiva per
la vendita di spazi pubblicitari sugli elenchi telefonici alfabetici (Pagine
Bianche), che si qualifica anche come primo operatore italiano tanto
nell'offerta di spazi pubblicitari per le aziende su sopporto cartaceo e
telematico (Pagine Gialle e Pagine Bianche on-line), quanto nella fornitura
di contenuti su Internet, anche attraverso il portale Virgilio, principale
motore di ricerca italiano di proprietà di Matrix, la società di cui Seat ha
rilevato recentemente il controllo.
La nuova realtà imprenditoriale - si legge nella delibera dell'Antitrust -
potrà fornire tutte le tipologie di accesso a Internet disponibli. Oltre
all'accesso dial-up su rete telefonica pubblica commutata (pstn), su rete
digitale integrata (isdn) e con modalità adsl, anche l'accesso da
radiomobile cellulare attraverso la società Tim. Infine, la nuova realtà
integra le catene distributive dell'acquirente e dell'acquisita addizionando
in particolare ai tradizionali canali di vendita al dettaglio di Telecom
(esempio i negozi «Insip»), i negozi Tim (esempio «Il telefonino»), i negozi
Buffetti e la rete di agenti di Seat.
Nell'operazione di concentrazione fra Telecom Italia e Seat Pagine Gialle,
sono stati individuati cinque distinti mercati rilevanti.
1) Il primo mercato è quello dell'accesso a Internet per la clientela finale
dove, per fatturato 1999, Telecom detiene la prima posizione. Il gruppo
guidato da Roberto Colaninno, infatti, registra una quota di mercato pari al
45-50%, seguito a maggior distanza da Infostrada e i.Net, entrambe con una
quota dell'8-10%. Seguono Tiscali (3-5%), Com.2000 e Cineca (entrambe con
una quota del 2-4%), poi Flashnet, Seat (tramite l'Internet service provider
Mclink recentemente acquisito) e Galactica con tutte una quota dell'1-3% e
altri operatori che insieme sommano un ulteriore 15-15% del mercato.
2) Gli altri quattro mercati coinvolti dall'operazione sono quello della
fornitura dei web services, dove Telecom Italia deteneva nel 1999 una quota
del 2-4% e Seat una quota del 20-30%;
3) quello della raccolta di pubblicità on-line, dove Telecom vantava una
quota di mercato del 3-5% e seat del 10-20%;
4) quello della vendita on-line di propri prodotti e servizi (e-commerce);
5) infine, il mercato della raccolta pubblicitaria sull'annuaristica
telefonica. Quest'ultimo mercato, nel 1999, registrava un valore globale di
circa 1.700 miliardi, di cui 600-800 miliardi realizzati da Telecom per la
vendita di pubblicità sulle Pagine Bianche e 700-900 miliardi generati da
Seat per la vendita di spazi pubblicitari sulle Pagine Gialle. Il principale
concorrente presente sul mercato è Pagine Utili (gruppo Fininvest) con una
quota dell'8-10%, a fronte di una quota del 35-45% di Telecom e del 45-55%
di Seat. Occorre ricordare - sottolinea l'antitrust - che Telecom e Seat
hanno stipulato nel 1994 un contratto in cui la prima ha affidato in
esclusiva a Seat la concessione di vendita di spazi pubblicitari sulle
Pagine Bianche fino al 31 dicembre 2012. In forza di tale contratto, il
fatturato derivante dalle inserzioni sugli stessi annuari telefonici è
interamente imputato a Seat e contabilizzato nel suo bilancio. Di
conseguenza la quota di mercato corrispondente alla totalità dei ricavi
lascerebbe propendere, allo stato dei fatti, per l'attribuzione alla sola
Seat dell'intera quota dell'80-90% di mercato.
26 maggio 2000
FONTE "IL SOLE 24 ORE"

 wrote in message 8goa2e$4bq$1...@nslave1.tin.it...


 ha scritto nel messaggio
news:8goa2e$4bq$1...@nslave1.tin.it...


...
