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Titolo: quando il MM si assenta

Ma e' obbligato a mantenere liquido il cw oppure queste assenze sono
frequenti ?
Parlo della sg mib30P25000Dic03...per chi fa scalping e le aveva prese a
0,054 e' una bella sola.
Ora ce ne sono solo 11000 a 0,545 e c'e uno spread che spaventoso. :-/
Mah!
E' da poco che ho iniziato a fare scalping sui cw...ci sono orari da
evitare?
Ciao

 Ciao
si', dalle 9.00 allle 17,40

 Ciao
Si, dalle 00.00 alle 24.00 e' meglio non operare sui CW.
-- 
Stardust®

Prometto che alla prima mazzata vi prendero in parola. :-)
Per ora......vabbe' nn parlo sul breve nn contano le prestazioni come dice
una mia amica. :-P
Stardust credi che chi approda ai cw sia alla frutta ?
Uhmmm il caffe viene prima o dopo la frutta? :-D
Ciao vi terro al corrente...se rivedrete i miei post riempire Ieb capirete
che le bastonate sono state forti. ;-)
Ciao

 Stardust credi che chi approda ai cw sia alla frutta ?
Non e' detto. I CW fanno gola per il famoso effetto leva.
Se imbrocco un movimento del 3% su STM e lavoro sull'azione
guadagno il 3%. Se lavoro sul suo CW posso guadagnare il 20%
o il 30% (in teoria). Pero' nessuno si chiede da dove dovrebbero
arrivare tutti sti soldi "regalati" in piu'...
-- 
Stardust®


COPIONE!


--->mumble,mumble...ce li metti tu?


Fammi modificare un po' il tuo esempio.
Anche le opzioni "serie" e gli stock futures fanno gola per il famoso
effetto leva.
Se imbrocco un movimento del 3% su STM e lavoro sulla sua opzione o sul suo
future posso guadagnare il 20 o il 30% (sia in teoria che in pratica).
Secondo te questi sono soldi regalati?
Ciao. Massimo

 pratica). Secondo te questi sono soldi regalati?
Che cosa intendi per opzioni "serie"?
Non c'e' un'emittente? Non c'e' un MM che "fa" il suo prezzo?
-- 
Stardust®

 Non c'e' un'emittente? Non c'e' un MM che "fa" il suo prezzo?
No, se c'è una clearing house...

 COPIONE!
Stavo per rispondere anche io più o meno la stessa cosa.
Si vede che viene spontaneo a molti.


Intendo le isoalfa.
Ma avete mai capito la differenza fra opzioni come dico io serie ed i cw?
Davvero, avete mai riflettuto su quale è la reale diversità fra questi due
strumenti, e sul perché per i cw sono possibili "giochini" non possibili
invece per le opzioni vere?
Vi dico la mia opinione.
Gli emittenti dei cw tendono ad emettere con volatilità implicita altina.
Chi vuole comprare, compra, e chi no non compra. Dopo un po', qualunque è
l'andamento del sottostante, tendono (gli emittenti) a ridurre la volatilità
implicita, in modo che i clienti si ritroveranno in mano cw che valgono meno
del giusto. Non dico che non sia possibile guadagnare. Ma un possessore di
cw guadagnerà sempre meno del giusto o perderà più del giusto. E questo
minor guadagno o maggior perdita rappresentano un extra profitto per gli
emittenti.
Ma quale è il giusto valore di un'opzione? Strano a dirsi, non esiste!!!
Esistono solo dei modelli di pricing in cui tale valore viene determinato in
base a vari parametri, alcuni dei quali sono inequivocabili (vita residua,
valore del sottostante, ecc.), ed un altro invece è piuttosto arbitrario: la
volatilità implicita.
La volatilità implicita è un valore che rende l'idea di come il mercato vede
il futuro di un sottostante. Se per esempio si è in attesa di una sentenza
che può condannare Microsoft (è solo un esempio) ad una mega sanzione, è
chiaro che, anche se il titolo non si muove molto, la volatilità implicita
schizza. Solo dopo la sentenza, infatti, vedremo Microsoft salire se la
sentenza sarà stata favorevole, o crollare in caso di sentenza sfavorevole.
Ma prima della sentenza c'è in ogni caso l'aspettativa di un forte movimento
direzionale che ci sarà. Quindi, ripeto, schizza la volatilità implicita
(anche se non varia la volatilità storica).
Che c'entra questo con cw ed opzioni serie? Per i cw, gli emittenti si
troveranno sempre prima a vendere e poi ad acquistare. Per cui se emettono
un cw con volatilità implicita elevata, e man mano la riducono, faranno
sempre un affare perché vendono ad un prezzo più alto del giusto e
riacquistano ad un prezzo più basso del giusto (ricordiamo che comunque
fanno sempre hedging sul sottostante, quindi non gliene frega più di tanto
se il sottostante salga o scenda). E se ci troviamo in attesa di una
sentenza su Microsoft, probabilmente i prezzi dei cw su MSFT non
schizzeranno per il solo aumento della volatilità implicita.
Per le opzioni serie, invece, i mm devono per forza usare sempre una v.i.
adeguata. Infatti nel caso delle opzioni serie, io trader posso anche aprire
una posizione short, cosa non possibile nel caso dei cw. E se la v.i. è
troppo alta rispeto al suo valore giusto, molti trader si avarrano di questa
erronea valorizzazione aprendo posizioni short.
Non so se mi sono spiegato. Ho scritto molto frettolosamente. Fra una cosa e
l'altra guardavo il bund che sta risalendo, e sto quasi per chiudere le mie
posizioni long. Quindi ho scritto anche un po' distrattamente.
Ciao. Massimo

 o il 30% (in teoria).
Ma a me basta fare due tick al giorno non mi servono grosse oscillazioni nel
prezzo. .
In questo modo non mi creo un aspettativa esagerata sui guadagni, che mi
impedisce generalmente di piazzare gli stop, opero senza fretta e non sono
costretto ad entrare ad minkiam ma solo quando le condizioni sono veramente
favorevoli.
Certo che in questi primi giorni pur ritenendomi soddisfatto della mia
operativita' ho tagliato anche i guadagni oltre che le perdite... ma e'
naturale perche nn sono abituato a lavorare con la la leva finanziaria e il
ditino sul muose freme.

 Non c'e' un'emittente? Non c'e' un MM che "fa" il suo prezzo?
Sulle opzioni quotate all'idem (mibo ed iso-alfa) ci sono una trentina 
di MM che lavorano in concorrenza tra di loro, vedi bene che la 
situazione č nettamente migliore rispetto ad un MM che puņ fare quello 
che vuole.
Christian

 posizioni long.
Vedo che segui il bund.....e stai per chiudere i long.....immagini una
ricaduta delle obbligazioni a favore dell'azionario....o ci sono altri
fattori non collegati al mio ragionamento?
Ciao e grazie.
-- 
l'orsotoroŽ....
Mitakuye Oyasin

 fattori non collegati al mio ragionamento?
In genere faccio trading più o meno di posizione. D'altro canto su
commodities e posizioni corte di opzioni il mordi e fuggi non pagherebbe.
Sul bund invece faccio (quando mi riesce) operazioni in ottica intra-day.
Le posizioni di cui parlavo sono due contratti aperti maluccio ieri
pomeriggio, e che ancora non ho chiuso.
No, sul bund non sono per nulla un esperto, mi baso solo molto sulla
correlazione inversa con il dax, ed in questo momento lo vedo (il dax) non
molto bene.
Comunque proprio ieri due diverse persone mi parlavano di un prossimo
consolidamento del bund in area 109. Naturalmente in genere questi commenti
me li lascio scivolare addosso senza darci granché peso. Però te l'ho detto,
anche perché uno dei due è una perona molto in gamba (un addetto ai lavori)
che ogni tanto mi ha anche dato delle buone dritte.
Ciao. Massimo


si, ma solo dal lunedě al venerdě...  e sono escusi i festivi !!!

 consolidamento del bund in area 109.
Quindi essendo correlato con il dax....quest'ultimo dovrebbe salire?
Scusami l'insistenza....ma sto valutando, grazie anche ad altri parametri,
se effettivamente ci sono riscontri (correlazioni tra azionario e altri
strumenti finanziari....chiamiamoli switch :-)....) circa l'effettiva
ripresa dell'economia.....
-- 
l'orsotoro®....
Mitakuye Oyasin

Se ho capito bene il bund sale perché si prevede una discesa delle borse?
Quindi fuori dalle borse e rientro nei titoli di stato?

 strumenti finanziari....chiamiamoli switch :-)....)
Credo che più propriamente potrebbero essere definiti spread. E lo spread
trading su dax/bund redo non sia afatto una cattiva idea.
Ciao. Massimo

 trading su dax/bund credo non sia affatto una cattiva idea.
Ci stavo lavorando.....  ;-)
Cmq più che in ottica speculativa diretta sui due strumenti....lo studio mi
serviva come parametro per cercare di vedere gli spostamenti di capitali
dall'obbligazionario verso l'azionario (ecco perchè ho usato il termine
SWITCH ;-)...)
Grazie Massimo.
P.S. Mi stupisce inoltre il fatto che con i fut pesantemente in territorio
negativo...il dax a -1.5%....il ns derivato sia sostanzialmente in linea con
la chiusura di ieri....se è una BULLTRAP la stanno preparando a dovere! ;-)
A presto.


 la chiusura di ieri....se è una BULLTRAP la stanno preparando a dovere!
;-)
In generale sono proprio questi i momenti in cui entro, quando cioè c'è una
sorta di ritardo nel rispetto di questa correlazione. L'ipotesi di base è
che il bund tenda a muoversi in correlazione al dax (il dax è, per così
dire, la variabile indipendente). Se non ci fossi già dentro, ora entrerei.
Invece spero che salga un po' per chiudere le mie posizioni  :-(
Pazienza!
Ciao. Massimo