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Titolo: Lorenzo Marconi: consigli e sconsigli per gli acquisti

Giovedì 25 Luglio 2002, 12:49
Lorenzo Marconi (Financial Advisors): consigli e sconsigli per gli acquisti
Di Lorenzo Marconi
Nelle giornate del 23 e 24 luglio ho ricevuto il più alto numero di e-mail di
risparmiatori che volevano “vendere tutto” ciò che riguardava il vituperato
mercato azionario, per tornare ai più tranquilli investimenti a reddito fisso.
Ma come? Nella primavera del 2000, non ancora così lontana da essere
dimenticata, casalinghe annoiate, impiegati, studenti appassionati, si erano
trasformati in trader aggressivi pronti ad aggredire il mercato azionario a
colpi di click, con la stessa facilità con la quale i loro figli e fratelli
minori smanettavano sulla consolle della Playstation. Anche i risparmiatori
cosiddetti deleganti che si erano sempre affidati ai consigli di promotori
finanziari e banche, venivano spinti sulle carrozze dell'azionario per non
perdere il treno del “rialzo senza fine” “l'eldorado del 2000”. Ed ora ? Dopo 28
mesi di discesa, con la sosta autunnale, prima di riprendere la via del ribasso
primaverile, colpiti da infinita sfiducia, si vende tutto, incuranti dei prezzi,
colpiti dall'emotività e abbandonando la sana razionalità che ci vuole non solo
negli investimenti. Come ha dichiarato Jack Bogle, fondatore di Vanguard colosso
americano dell'analisi quantitativa: “ le emozioni devono essere ricondotte alla
ragione”. Non a caso nel momento di maggior panico Wall Street reagisce e
realizza il secondo maggior rialzo quotidiano della storia. Rispondo
pubblicamente a beneficio di tutti, a coloro che mi hanno chiesto se era giusto
sospendere le sottoscrizioni dei piani di accumulo. Non mi sembra una mossa
intelligente, non so se questi saranno i minimi definitivi, ma continuare ad
accumulare a questi prezzi è sicuramente preferibile, rispetto a due anni or
sono; nel lungo periodo, rispettando quindi l'obiettivo del piano di accumulo,
altrimenti si chiamerebbe “piano speculativo di trading”, l'investimento in
azioni risulta decisamente premiante rispetto ad altre forme. Tornando alle
azioni, vorrei citare la teoria della contrary opinion, che asserisce che stare
dalla parte delle minoranze risulta vincente rispetto a ciò che fa la massa.
Ebbene se oggi tutti vendono non credete che possa essere preferibile
acquistare? Del resto se comprare ai massimi e vendere ai minimi, le statistiche
insegnano, non è premiante, perché non provare a fare il contrario per una
volta? Cosa compare allora? Bisogna certamente continuare a essere selettivi,
privilegiando titoli matrimonialmente più solidi; Tim (Milano: TIM.MI -
notizie - bacheca) continua ad essere la mia preferita, così come Olivetti
(Milano: OLIV.MI - notizie - bacheca) che potrebbe sorprenderci con un dividendo
futuro. Tra gli assicurativi Alleanza (Milano: ALZI.MI - notizie - bacheca) mi
sembra sottovalutata, mentre Mediolanum (Milano: MED.MI - notizie - bacheca)
potrebbe reagire con vigore dal supporto di 5 euro. A chi non vuole avventurarsi
in acquisti e vuole trascorrere un'estate psicologicamente tranquilla, consiglio
di non vendere; di norma è sempre molto difficile ritrovare il coraggio di
ricomprare a prezzi più bassi, con il rischio reale di ripresentarsi sul mercato
dopo un corposo rimbalzo a giochi avvenuti.

Lorenzo Marconi (Financial Advisors): consigli e sconsigli per gli acquisti
Mi son fermato qui, agli "sconsigli"
Un articolo che contenga nel titolo un vocabolo del genere non può essere intelligente
Punto