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Titolo: Per chi ha perso la 1 e 2 lezione di Natale

 Antonio Stento
Grazie per la buona volontà ma così si intasiamo!!!
Messaggi brevi please!!!
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Saluti
Silvio Sorrentino

Per chi ha perso le prime due lezioni di Natale Lanza.
Ciao a tutti,
Antonio Stento
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Tecniche operative di Borsa
Premessa
Esistono diversi modi di operare nel mercato azionario: col fiuto,
sulla base di letture di giornali e reports, con l’aiuto di
"dritte" e "soffiate", con tecniche più metodiche.
Fiuto. Esistono indubbiamente delle persone che riescono, con l’
ausilio di un grosso intuito, a fare cose eccezionali in Borsa. Il
fiuto, tuttavia, è qualcosa di innato. O lo si ha o non lo si ha.
Quindi, non è una tecnica che si può apprendere. C’è da
aggiungere, però, che anche chi opera col fiuto (e mi viene
automaticamente da pensare ai vari Warren Buffet, Peter Lynch,
George Soros) non opera caoticamente sulla base di quello che gli
passa per la mente, ma si avvale comunque di tecniche operative al
cui vaglio sottopone le proprie intuizioni; basta leggere la
letteratura su questi personaggi per rendersene conto.
Letture di giornali e reports. Sorvolerei proprio sui giornali.
Quando la notizia appare sulla stampa è già vecchia e superata. Al
massimo può far rumore ancora per un paio di giorni grazie all’
intervento dei ritardatari. Nulla di più.
Qualche spunto maggiore lo offrono talvolta i reports delle
istituzioni finanziarie più serie. Intanto sono il frutto di
valutazioni ponderate e poi, per loro natura, vanno ad alimentare
lo stesso processo che propongono. E’ probabile che un buy di una
grossa banca d’affari provochi degli acquisti che altrimenti non
si avrebbero. La controindicazione è che qualche volta i
suggerimenti dei reports possono non essere del tutto obiettivi o
possono essere determinati forzatamente da situazioni contingenti.
Si pensi a una situazione di forte rialzo e alla necessità per gli
uffici studi delle istituzioni finanziarie di alzare i target dei
vari titoli prima ancora, e non dopo, di trovare una
giustificazione agli obiettivi di prezzo indicati.
Dritte e soffiate. Le soffiate, quelle vere, le possono dare solo
gli insider, con gli effetti giuridici che la diffusione delle
notizie provocherebbe. Non è escluso che grosse istituzioni
finanziarie (Sim, Banche, Società di gestione) possano essere in
possesso di notizie qualificate di qualche utilità. Ma  allora la
notizia si trova, diciamo, a metà strada tra la riservatezza e la
diffusione. Il titolo interessato, con ogni probabilità, ha già
cominciato a manifestare dei movimenti anomali che possono essere
già stati colti con un’attenta analisi anche da chi non è in
possesso della notizia. Anche questi casi, tuttavia, sono
abbastanza limitati e nulla hanno a che vedere col fenomeno, del
tutto dilettantesco, delle dritte che nel corso di forti rialzi di
borsa vengono sparate da tutte le parti. Se chiunque di noi, in
una fase di accentuata tendenza rialzista del mercato, spaccia per
dritte le proprie opinioni su 10 titoli quotati è più che
probabile che almeno in un paio di casi faccia un’eccellente
figura.
Tecniche operative. La tecnica costituisce l’arma di chi  vuole
operare razionalmente per conseguire profitti costanti non
soggetti all’erraticità dei mercati. Si rinuncia a degli
extra-profitti connessi talvolta a un atteggiamento disinvolto, ma
si ha la quasi certezza di non incorrere nelle catastrofi alle
quali quello stesso atteggiamento prima o poi inevitabilmente
conduce. La tecnica, inoltre, non esclude necessariamente la
possibilità di beneficiare dei metodi più empirici prima elencati.
Semmai, costituisce uno strumento per sottoporli a un vaglio di
verosimiglianza.
Nell’ambito delle tecniche operative si inserisce l’annosa, ma
ormai pressoché universalmente definita, questione della
competizione tra analisi tecnica e analisi fondamentale. E, come
se non bastasse, ha fatto da qualche tempo apparizione tutta una
serie di tecniche sperimentali ispirate all’intelligenza
artificiale.
Analisi fondamentale, analisi tecnica e intelligenza artificiale
Analisi fondamentale. I fondamentalisti sostengono che, nel lungo
andare, i corsi azionari tendono a riflettere il reale valore
delle società quotate; deducono quindi che, individuando realtà
attuali e potenzialità patrimoniali ed economiche di queste
società attraverso un’attenta lettura dei loro bilanci, si possono
formulare valide previsioni sui futuri livelli di prezzo delle
azioni con grande beneficio per una corretta strategia di
investimento.
Analisi tecnica. L’analista tecnico non mira a conoscere il valore
reale di un’azione bensì quel valore che ad essa attribuirà, a
breve, il mercato. Egli è infatti convinto di poter rilevare, con
l’ausilio di particolari procedure, le speranze, le paure, gli
umori, razionali e irrazionali, dei compratori e dei venditori
giungendo così a sintetizzare e fotografare, a un dato istante,
tutti quei fattori che normalmente sono ritenuti inquantificabili
ma che, nondimeno, incidono in maniera preponderante sul processo
di formazione dei prezzi; gli diventa più facile, a qusto punto,
decidere quando comprare e quando vendere e cosa comprare e cosa
vendere in perfetta sintonia con la tendenza e le prospettive del
momento.
Intelligenza artificiale. E’ una branca a sé stante. Più che una
scuola di pensiero è un insieme di tecniche che mirano a simulare
il processo di ragionamento umano (sistemi esperti), il
funzionamento biologico del cervello (reti neurali) o l’evoluzione
delle specie viventi (algoritmi genetici). Prescinde, in sé, dai
principi del pensiero tecnico e di quello fondamentale in quanto
si può avvalere di elementi di uno solo di essi, di tutti e due o
di altri ancora.
Non c’è motivo di affrontare l’accademica questione, peraltro
generalmente superata,  della competizione tra scuola fondamentale
e scuola tecnica. Entrambe hanno una propria ragione di essere ed
entrambe presentano delle caratteristiche che le rendono più
appropriate in certe circostanze con riferimento a obiettivi
specifici.
L’analisi fondamentale si propone di verificare la salute
generale, per così dire, di un titolo. E’ un check-up il cui fine
non è quello di individuare l’esistenza o la possibilità di
insorgenza di un comune raffreddore. L’analisi tecnica, al
contrario, si orienta soprattutto verso i sintomi piuttosto che
verso le cause.
Si pensi alle variazioni che i titoli quotati hanno in un breve
periodo di tempo. Forse un aumento o una diminuzione generalizzata
delle quotazioni può indurre automaticamente a ritenere che,
contemporaneamente, sia realmente variato l’effettivo valore delle
società quotate? Viceversa, stabilito che i valori fondamentali
fanno prevedere una crescita economica e patrimoniale della
società, si può forse automaticamente ritenere che le quotazioni
azionarie siano destinate ad aumentare? Nel breve periodo ben
altri elementi assumono preponderanza: esistenza di un trend
generale rialzista o ribassista, situazione politica, influenza
delle borse estere e chissà quant’altro.
In sintesi, se nell’analisi fondamentale è prevalente l’aspetto
previsionale, nell’analisi tecnica è prevalente l’aspetto
gestionale, la logica dell’una non è la logica dell’altra, gli
obiettivi dell’una non sono gli obiettivi dell’altra.
Ognuna delle due ha una sua ragion d’essere determinata dalle
esigenze delle società di gestione di fondi comuni o di altri
investitori istituzionali e da quelle dei traders più o meno
sfrenati.
In ogni caso, un’analisi di tipo fondamentale che faccia da sfondo
alle scelte di breve periodo non può che accrescere le probabilità
di successo del trader. Ugualmente, il ricorso all’analisi tecnica
per la scelta del momento di intervento non può che giovare a un
investimento strategico da attuare sulla base dei fondamentali.
Nessun conflitto, fortunatamente, sussiste con le tecniche di
intelligenza artificiale che, come si vedrà, possiedono come
denominatore comune la capacità di apprendere le regole, di
qualsiasi genere,  che soggiacciono a processi noti per applicarle
a situazioni in corso di evoluzione. Paradossalmente, il punto di
forza delle tecniche di intelligenza artificiale è allo stesso
tempo un punto di debolezza. Se, infatti, il processo in
evoluzione non trova affinità, affinità e non uguaglianza, in uno
dei processi che hanno costituito la base dell’apprendimento, l’
intelligenza artificiale è, con molte probabilità, destinata a
fallire.

Messaggi brevi please!!!
Silvio ha ragione, credevo di ricevere 3-4 richieste, beh ho spedito
35 email per le opzioni di Natale. Ora pero' non c'e' piu' motivo di
chiederle a me visto che sono in bella mostra su:
http://www.geocities.com/WallStreet/Floor/5554/updates.htm
orsi e tori, chiedetemele, solo ed esclusivamente se avete problemi a
connettervi al sito suddetto. Per le nuove "tecniche di borsa" non
chiedete fino a che Natale non ha finito, quando saranno complete
andranno a fare compagnia alle "opzioni". Scusate per lo spreco di
spazio ma spero che con questo msg abbiamo definitivamente messo a
posto la questione richieste.

Messaggi brevi please!!!
Ok. (il doppio post non era volontario)
Chi ne avesse bisogno puo' richiedemele via email.
Ciao
anst...@tin.it