Newsgroup: it.economia.borsa
Titolo: X Dmaster (gli ordini di un istituzionale)

Ciao DMaster,
un grazie a nome di tutto il newsgroup per il quotidiano lavoro di
"educazione" ed addestramento che da anni ormai svolgi in questo newsgroup a
tuo rischio e pericolo....
Una domandina facile facile....
Di che dimensioni sono gli ordini di un istituzionale? Vengono spezzetati in
più miniordini o si immettono ordini al meglio in contrattazione continua?
Ti faccio un esempio. Sono il gestore del fondo Nextra Azioni Italia: 561.03
milioni di patrimonio in gestione. Voglio allegerire le mie posizioni su TIM
e sbilanciarmi su ENI: come potrebbe operare sul mercato questo particolare
gestore e di che dimensioni sarebbero le sue mosse?
Grazie mille,
--
- Jerry Senfield -
jsenfie...@NOSPAMtin.it

 piů miniordini o si immettono ordini al meglio in contrattazione continua?
Oh che bello! Ma sai che spesso mi chiedo perche' mi vengano fatte poche di
queste domande? Secondo me e' piu' utile sapere come agisce un istituzionale
piuttosto di come la penso io sulla Canistracci oil, tanto piu' che di
solito non dico niente...
Ti rispondo quindi volentieri.
Innanzitutto c'e' istituzionale e istituzionale:
Un fondo italiano ha molto meno peso di quel che si pensi, dal momento che
la maggior parte del patrimonio e' congelato dal benchmark e al gestore
spesso viene lasciata autonomia solo per "limature". Quindi un ordine tipico
per Fideuram che e' molto grosso ma molto indicizzato puo' essere
duecentomila telecom mentre per azimut o ing che sono molto piu' piccoli ma
piu' attivi puo' anche essere un milione di telecom. Gli ordini di solito
sono passati a discrezione della sim "curando tutta la giornata" e
l'operatore lo spezzetta in tante piccole immissioni. A volte il gestore ha
fretta e chiede al broker di "spazzolare il book" o addirittura chiede al
broker di fornirgli liquidita', mettendosi in contopartita diretta al suo
ordine: "che prezzo mi fai per un milione di telecom?" e qualora il prezzo
sia soddisfacente il milione di telecom va a finire come posizione di
rischio sulla proprieta' del broker che dopo decide cosa farne.
In realta' chi muove di piu' sono i sales piu' noti delle grandi sim, che
hanno un idea e partendo da quella raccolgono ordini da piu' fondi... Un
sales famoso continuando nell'esempio puo' muovere diciamo dieci milioni di
telecom coinvolgendo anche hedge funds.
Poi ci sono i grandi fondi esteri e le "situazioni speciali":
Un grande fondo estero tipo fidelity puo' anche comperare da solo trenta
milioni di telecom e di solito non rivela le proprie intenzioni al broker,
ma passa ordini da un milione di telecom da eseguirsi "un terzo del volume"
rinnovando l'ordine ogni volta che riceve l'eseguito parziale.
La situazione speciale puo' essere tipo EDF che scala la montedison o Gnutti
che rastrella olivetti o non si sa chi che rastrella generali e nel qual
caso rientra nelle operazioni societarie e non vi e' praticamente limite di
cifra... diventa importante in questi casi la segretezza e la scelta del
broker che spesso consiglia le modalita' di esecuzione.
Ciao DMaster

 Ti rispondo quindi volentieri.
Grazie anche da parte mia!
Ciao.
GASP

Perchè questa differenza di comportamento fra gli istituzionali italiani e
quelli esteri ?
Esistono vincoli normativi o statutari che vincolano l'operatività dei fondi
nostrani oppure la differenza di atteggiamento è dovuta ad altri fattori (ad
esempio a ragionamenti tipo "per non sapere nè leggere nè scrivere mi tengo
a benchmark, che anche se lo batto solo di uno 0,1% il premio lo porto a
casa lo stesso") ?

 quelli esteri ?
Perche' i principali fondi esteri sono da anni in competizione fra loro per
le migliori performances e hanno come indicazione di massima solo
"azionario", poi il gestore e' libero. Il benchmark rigido e' una nostra
specialita'.
DMaster
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Inviato via 
http://usenet.libero.it

 ha scritto nel messaggio
news:165Z250Z91Z73Y1...@usenet.libero.it...


 specialita'.
Si parlava di abolirlo o di modificarlo.
C'è questa intenzione oppure no?
grazie.

 C'è questa intenzione oppure no?
Per adesso no...  :-(
DMaster