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Titolo: Per il gentilissimo Dmaster.

E' una domanda tecnica su Tim rivolta a te che disponi di strumenti adeguati per
potermi rispondere.
Ora, io seguo queste azioni dal loro scorporo da Telecom, e analizzando le stime
di utile degli analisti i conti non mi tornano.
Spiego subito il perché. Prendendo gli utili realizzati dalla societą nei primi
nove mesi dell'anno (utili netti a livello di S.p.A.), dividendoli per 3 e
moltiplicandoli per 4, dovrei ottenere all'incirca una stima degli utili su base
annua abbastanza veritiera, salvo tracolli nell'ultimo trimestre (cosa da
escludere visto che di solito per le societą di telefonia mobile č il trimestre
migliore, insieme a quello estivo).
E qui arriva il bello.
Facendo questo calcolo e dividendo il risultato per tutte le azioni Tim in
circolazione, ottengo una stima di utile per azione pari a 0,27 euro, mentre se
vado a vedere le stime sui dati Bloomberg per l'anno in corso (disponibile anche
su Borsa&Finanza e su Yahoo!) vedo che questo valore nel corso degli utili tre
mesi č stato abbassato da 0,2 allo 0,18 attuale.
Ora mi chiedo, chi sbaglia? Come č possibile una tale differenza?
Se vuoi i dati, puoi scaricarli direttamente sul sito della Tim.
--
Ciao, Leonardo.
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Graditi suggerimenti. Grazie.

Ora mi chiedo, chi sbaglia? Come è possibile una tale differenza?
Non
e' che tu prendi i risultati della parent company e non il consolidato?
Guarda che ad esempio l'ultimo trimestre le perdite internazionali
(soprattutto sudamerica) hanno tirato giu' il netto di molto...
Ciao
DMaster
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Ecco i dati:
Conto economico al 30/09/2001:
Utile netto di periodo di Tim s.p.a.: 1745 milioni di euro.
Azioni Tim in circolazione: ord. 8.434.004.716; risp. 132.069.163. Tot
8.566.073.879
Quindi (1.745.000.000:3)X4 e diviso il totale delle azioni mi dà : 0,27 euro per
azione.
Il risultato torna anche se guardo ai dati forniti dal sole e 24 ore,
considerando che il pay-out di Tim é del 90% e l'anno scorso è stato distribuito
un dividendo superiore ai 0,19 euro. Dai dati forniti dal Sole e 24 ore l'utile
netto di Tim a livello di capogruppo per quest'anno, é superiore del 30%
rispetto all'anno scorso.
Io penso di avere preso i dati giusti.
Per quanto riguarda l'ultimo trimestre, non penso che l'utile di Tim possa
subire dei tracolli, perché il paese su cui la Tim è maggiormente esposta è il
Brasile dove le cose non vanno così male come l'Argentina, dove la presenza del
gruppo è minima.
Grazie moltissimo della tua risposta. Sempre pronto a correggermi se sbaglio.


 Ecco i dati:
I dati li guardo domani in ufficio ma a memoria tu stai proprio guardando i
dati della capogruppo (tim spa) che non sono ovviamente rettificati per le
perdite delle altre societa' che entrano nel consolidato. La mia analista
(che sbaglia sempre le raccomandazioni ma centra le previsioni di utili come
un orologio) mi da se non mi ricordo male 0,18 e la ritengo molto
affidabile.
Ciao DMaster

Ciao DMaster
Ciao Dmaster,
mi sapresti dire
qualche cosa in merito ai termini del ricoso al Tar del Lazio del
Tronchetti? Mi sembra di avere capito che non voglia consolidare Olivetti
in Pirelli, è giusto? Bella storia, se è così, già che c'è, perchè
consolidare le perdite di Tim?
Mah, secondo me ho capito male!
Grazie,
V.G.


Ciao DMaster
Ciao Dmaster,
mi sapresti dire
qualche cosa in merito ai termini del ricoso al Tar del Lazio del
Tronchetti? Mi sembra di avere capito che non voglia consolidare Olivetti
in Pirelli, è giusto? Bella storia, se è così, già che c'è, perchè
consolidare le perdite di Tim?
Mah, secondo me ho capito male!
Grazie,
V.G.
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Inviato via 
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Tronchetti? 
Non ci darei troppo peso, il tronchetti ci tiene per una
questione di estetica di bilancio, ma le valutazioni non cambiano di una
virgola.
Ciao Dmaster
