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Titolo: Attenti ai bond General Motors

          «Attenti ai bond General Motors» Banche italiane lanciano allarme
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da Finanza&Mercati del 26-01-2005
Alcuni istituti nazionali hanno già avvertito i propri correntisti sul grado
di rischio delle obbligazioni di Detroit che potrebbero subire un downgrade
a livello di titoli spazzatura
Le banche italiane lanciano l’allarme sui bond General Motors. Un warning
quasi doveroso dopo i casi Argentina, Parmalat e Cirio. I principali
istituti del Paese avrebbero già messo in allerta i clienti che hanno in
portafoglio emissioni obbligazionarie targate Detroit. Il messaggio sarebbe
chiaro e più o meno di questo tenore: «Caro signore, sappia che il profilo
di rischio della casa automobilistica potrebbe peggiorare sensibilmente
nelle prossime settimane». D’altra parte, i numeri GM parlano abbastanza
chiaro e le intenzioni di Standard & Poor’s lasciano poco spazio a dubbi.
Nelle prossime settimane l’agenzia di rating dovrebbe portare a negativo
l’outlook sul debito del gruppo che attualmente vanta un giudizio di BBB-,
cioè l’ultimo gradino del campo investment grade. Il timore è che a far
saltare il gigante dai piedi d’argilla sia proprio la miccia Fiat.
Attualmente GM ha in circolazione 290 miliardi di dollari di obbligazioni
(contro una capitalizzazione di Borsa di circa 20,5 miliardi) e ha diffuso
prospettive sul 2005 tutt’altro che rosee. Nel 2004 il colosso ha registrato
un fatturato di 193 miliardi di dollari e ha prodotto utili per 3,6 miliardi
ma per l’anno in corso si stima un calo dei profitti del 25 per cento.
Questi dati, combinati alla possibilità che il gruppo si trovi in
portafoglio un asset (il Lingotto) che ha 8 miliardi di euro di debiti,
rendono incerto il futuro del gigante americano.
D’altra parte, un declassamento a «junk» del merito di debito potrebbe
innescare una spirale davvero pericolosa per il gruppo di Detroit. Un
circolo vizioso che determinerebbe un aumento spropositato del costo del
rifinanziamento dei 290 miliardi di dollari di titoli emessi ma che
soprattutto renderebbe davvero difficile il reperimento di nuovi capitali
sul mercato. La targhetta «junk» vicino alle nuove emissioni terrebbe
lontani da GM tutti quei fondi istituzionali che fino a oggi hanno sostenuto
le necessità del colosso. Senza contare l’effetto domino che il
declassamento avrebbe sui conti di Gmac, la grande banca di GM che offre
finanziamenti, polizze assicurative e altri strumenti finanziari, ed è il
principale veicolo attraverso il quale la società presieduta da Richard
Wagoner emette i prestiti di casa. Gmac fattura 31 miliardi di dollari e ha
un utile di 2,9 miliardi che si azzererebbe di fronte al ciclone
declassamento.
Insomma, è indubbio che General Motors farà l’impossibile per evitare di
innescare questa parabola discendente. Parabola che certo non può essere
imputata al semplice nodo Fiat ma che sarà pressoché inevitabile se Detroit
si dovesse trovare in casa l’auto di Torino. Proprio per questo motivo le
trattative tra i due gruppi saranno veramente serrate in quest’ultima
settimana dedicata alla mediazione. La soluzione amichevole è indispensabile
ad entrambi. Il mercato sembra avere fiutato questa possibilità. Lo dimostra
il fatto che ieri il titolo Fiat è tornato nuovamente sopra 6 euro: le
azioni hanno archiviato le contrattazioni in guadagno dell’1,94% a 6,03
euro.
 
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Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

 a livello di titoli spazzatura
Invece i bond FIAT sono migliori? :-))
YEEAAHHHHHHHHHHHHHHHHHHHH

Non mi paghi la put?
Ti sputtano il bond!
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Le mani forti NON esistono
Saluti evidenti
apuo