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Titolo: OPA a cascata su OLIVETTI!?!?

Olivetti: Pirelli Rischia Opa a Cascata
Il gruppo Pirelli (Milano: PIRI.MI - notizie) -Benetton rischia l'obbligo di
lanciare un'Offerta pubblica d'acquisto (Opa) totale su Olivetti (Milano:
OLIV.MI - notizie) di cui detiene, calcolatrice alla mano, il 30,7% del
capitale.
Secondo quanto comunicato, infatti, dalla Consob nel pomeriggio Pirelli & C,
al 9 agosto scorso, deteneva il 5,676% di Olivetti. Secondo quanto risulta
dalle comunicazioni all'organo di controllo della Borsa la quota è detenuta
per il 5,666% attraverso la Olimpia srl, mentre lo 0,010% fa capo, senza
diritto di voto, a Partecipazioni Real Estate.
Aggiungendo questa quota a quanto già in possesso della Newco (23,18%) e
alle Edizioni Holding (1,84%), il gruppo capeggiato da Tronchetti Provera
possiede il 30,7% del capitale della holding di Ivrea.
A questo punto, legge Draghi alla mano, scatta l'obbligo di Opa a cascata su
Olivetti, Telecom e TIM (Milano: TIM.MI - notizie) a meno che Pirelli non
proponga rapidamente un aumento di capitale per diluire la propria quota.
L'ipotesi come già anticipato da Wall Street Italia nella sezione RUMORS è
allo studio da parte del gruppo che ha dato la scalata all'ex impero di
Colaninno.
"L'ipotesi dell'aumento di capitale è la più probabile - commenta il
responsabile della sala operativa di una Sim estera, ma che opera in Italia,
e che chiede l'anonimato per politica aziendale - perché la legge Draghi
parla chiaro e l'esborso per un Opa a cascata sarebbe enorme".

parla chiaro e l'esborso per un Opa a cascata sarebbe
enorme"..
MOLTO PROBABILE
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Inviato via 
http://usenet.iol.it
 

 >"L'ipotesi dell'aumento di capitale č la piů probabile - commenta il


certo che avere il controllo di Telecom senza aver lanciato un OPA.........
della serie, Legge Draghi chi????????


E Olivetti?
Dipende...
Certo che un'ipotesi praticabile potrebbe essere quella di una fusione con
PIRELLI oppure di OLIVETTI CON TELECOM...
Dipenderebbe dai valori di
concambio...


si ma che tempi hanno prima che qualcuno faccia notare che devono rispettare
la legge?

caduta del titolo o sbaglio?
(ACTINVEST)
Nonostante un'OPA su
Pirelli & C. sia scarsamente onerosa, in rapporto al valore strategico
della holding, riteniamo al momento probabile che si pervenga ad un accordo
all'interno dell'assetto azionario. In seguito a tale evento, i margini di
downside del titolo sarebbero elevati, data la giustificazione di un
holding discount. Una fusione tra Camfin e Pirelli &C. diluirebbe il
controllo di Tronchetti sulla società risultante al 12.5%; riteniamo,
quindi, di scarsa attualità tale opzione. Il raggiungimento di un accordo
al vertice è tanto più probabile considerata l'esistenza di una poison pill
stipulata da Pirelli e Edizione Holding (gruppo Benetton) che prevede per
quest'ultima, in caso di mutamento dell'assetto di controllo del gruppo, la
facoltà di cedere a Pirelli la partecipazione detenuta nella holding che
controlla il 27% di Olivetti a prezzo triplo rispetto al valore effettivo.
Ciò accrescerebbe l'esborso economico di un'eventuale OPA di una cifra
attorno a 6,000 miliardi di lire; superiore al valore dell'OPA stessa
ipotizzando che questa venga lanciata con un premio del 20% sulle attuali
quotazioni di Pirelli & C. Alcune incognite potrebbero derivare
dall'attuale livello di indebitamento del gruppo Olivetti, che potrebbe
limitare i margini di manovra nell'implementazione del piano industriale
attualmente in fase di studio. 
Il giudizio 
Fino all'annuncio
dell'operazione che ha portato al controllo di Olivetti le quotazioni del
titolo hanno seguito pressochè fedelmente quelle della controllata Pirelli
S.p.A., la cui partecipazione, prima del recente acquisto di azioni della
holding di Ivrea, rappresentava oltre l'85% del NAV. Dall'inizio del 2001
al 27 luglio le azioni ordinarie Pirelli S.p.A. hanno perso il 16.4% del
proprio valore e le azioni ordinarie Pirelli & C. il 16.3%. Dalla data
dell'operazione che ha portato al controllo del gruppo Olivetti ad oggi il
comportamento dei due titoli è stato ben diverso, con Pirelli S.p.A. che ha
ceduto il 23.3% e Pirelli & C. che ha annullato l'holding discount
portandosi in linea con il NAV, con un calo delle quotazioni del 2.6%. Ciò
è diretta conseguenza delle ipotesi riguardanti la modifica dell'assetto
azionario. Alla luce dell'esistenza della poison pill all'interno del patto
tra Edizione Holding e Pirelli riteniamo scarsamente probabile il lancio di
un'OPA, eventualità che renderebbe giustificata una quotazione a premio
sostanziale sul NAV, data l'importanza strategica della holding, divenuta
snodo essenziale del potere economico in Italia. La probabile
cristallizzazione degli assetti proprietari giustifica l'applicazione di un
holding discount del 20%, con un calo delle quotazioni rispetto ai valori
attuali. Consigliamo pertanto di ridurre le posizioni sul titolo.



Nessuno partecipa all'aumento di capitale e l'Opa la lanciano lo stesso.
Fanno prima e regalarle sul mercato....

Dmaster, puoi dare una tua opinione in merito?
Ed in ogni caso come lo vedi il futuro prossimo di Oli?
Saluti e grazie
Chester


Riformulo la domanda per visibilità: 


Dmaster, puoi dare una tua opinione in merito?
Con la fila di avvocati
e advisors che ha Pirelli (fra i piu' bravi di tutti) prima di vedere i
soggetti obbligati a opa a cascata per "errore" devono convincermi
dell'esistenza di Babbo Natale e dell' Inter che vince la champions league
:-)
Sul futuro di Olivetti non saprei dire, in ogni caso questa
riorganizzazione interna delle partecipazioni Pirelli da' un papà ai
blocchi visti l'altra settimana... quindi niente Bollore' ne altri
scalatori ma rigiri interni.
Ciao DMaster


 Ciao DMaster
Sulla prima mi sarei detto anch'io altrettanto convinto, per quanto non
si smette mai d'imparare. 
Ma perchè poi...Babbo Natale non esiste??? :-(((
Circa Bollorè - non che mi aspettassi poi molto - che cavolo va a
rilasciare interviste a vanvera? Anche la foto gli han pubblicato su
Panorama (e senza una come Afef a fianco).
Anche Mediobanca si era presa una settimana fa ai blocchi un bel pacco a
prezzi piuttosto altini: non è che le quotazioni attuali riflettano
proprio quest'operazione?
Ciao e grazie
Chester

Panorama (e senza una come Afef a fianco).
...Che casualità, dì... Su
PANORAMA parlano bene degli amici di famiglia del padrone... Che fiducia...


 PANORAMA parlano bene degli amici di famiglia del padrone... Che fiducia...
Ma infatti...non è che alla fine parlino bene, così scrivono solo delle
ca@@ate che peraltro credo screditino i personaggi in questione.
Per la faccia di bronzo che possa ritrovarsi, mi chiedo come possa
giovargli alla reputazione menar vanto di dover investire 2/300 milioni
di Euro o quanti erano.
Che siano tutti alla frutta???