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Titolo: Aggiornamento Enron

Proseguono i colloqui con Dynegy: il problema è la valutazione. L'offerta
precednete parlava di $9 miliardi come valutazione (circa 10.85$ ad azione)
ma Enron è crollata, sino a valere poco più di $3.5 miliardi (4.71$).
Secondo gli analisti il concambio dovrebbe passare da 0.2685 a 0.15 azioni
Diynegy ogni Enron (quindi al close di venerdi (quindi da 10.85$ a 6.06$,
contando che se andasse in porto un crollo del 10% delle quotazioni di
Dynegy ci sta come minimo arriviamo sui 5.4$ per Enron). Il take over ci
sarà al 90% sempre secondo gli analisti, il problema è il concambio: Enron è
ai minimi da 10 anni a questa parte, da settembre a dottobre ha oscillato
tra i 20 e i 35$: come la prenderanno gli azionisti questa decisione?
Potrebbe essere pagato un premio più alto (secondo me). Altri rumours
parlano di
J.P. Morgan e Citigroup pronte ad aprire una linea di credita di $250
milioni ciascuna, MA solo quando il contratto è in dirittura d'arrivo.
Sempre fonti anonime dicono che il merger non è ben visto da altre banche
d'affari, quindi potrebbe accadere che se i concambi sarnno quelli preivisti
(0.15) Dynegy perda oltre il 10%(da miei calcoli, comprando Enron a 4.7$, si
esce appena in gain sino ad un crollo del 20% di Dynegy al close di ieri,
poco più di 40$).
Se vediamo il grafico degli ultimi giorni, Enron parte crollando di brutto
nei primi minuti, per poi attestarsi, oscillando mlitssimo (logicamente) ma
il grosso loperde in open: venerdi apre a 5.12 e crolla in pochi minuti sui
4.6, per rimanere TUTTO il giorno tra 4.65 e 4.75, scambiando 40,6 milioni
di pezzi in mezza giornata (oltre il 5% del capitale). Chi compra? Trader in
cerca di speculazioni facili? Non credo proprio: e se fosse la stessa Dynegy
assieme a qualche banca amica? Io il book l'ho seguito: qualcuno comprava
botte da 100mila azioni con tutta calma, e anche se in vendita c'erano botte
anche da 500mila azioni, il prezzo restava fra 4.65 e 4.7, se qualcuno
voleva vendere a tutti i costi 500mila azioni perché le trattative erano
naufragate vendeva al meglio, affossando il titolo. Chissà, Dynegy, dato che
intende proseguire , potrebbe acculumare (potrebbe avere già il 25-30% del
capitale) per poi lanciare una nuova offerta, anche superiore a quella
prevista di 0.15, facendo contenti i principali azionisti di Enron, ma
tirando fuori meno del previsto (nuovo concambio e accumulazione di Dynegy
sono mie ipotesi).
Certo che il grosso problema di Enron è il cash (sta finendo, se non lo è
già), perché dall'ultimo bilancio abbiamo proprietà per oltre $14 miliardi
e un book value di 11$miliardi ( i debiti sono tanti: $49 miliardi contro un
valore degli asset di $60 miliardi).
Il rischio secondo me è uno: che salti la trattativa con Dynegy, e se
qualche banca non apre i cordoni, questa fallisce. Al momento sembra
difficile, ma tutto è nelle mani del board di Enron: accettare un'offerta
bassina e sopravvivere o rifiutarsi e rischiare di morire?
Che dite? Rschiamo anche noi?
--
Ciao
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London Ray :
collaboratore di   
www.ScalpingOnLine.Com
redattore       di   
www.playit.mediacity.it
ICQ  #56476275
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Scusate gli errori, aggiungo che Enron ha realizzato un utile netto di 0.35$
nei primi nove mesi del 2001, mentre il pro forma è di 1.7$. La società
prevede un utile pro froma di oltre 2$ nel 2002.
P/E da saldo.


 P/E da saldo.
Con la speranza che non diventi un p/e da liquidazione (fallimentare)   :-)
E' la prima volta che i miei sensori scattano su un titolo non italiano e
veramente le "pulsioni" cominciano ad aumentare.
Se il business è profittevole, come lo è dai dati sopra, il "disastro di
bilancio" deriva dall'enorme indebitamento. Aggiungiamoci una forte
componente negativa legata all'occultamento di alcuni anni fa e ci si
potrebbe spiegare il crollo senza fondo del titolo.
Se non ci sono altre magagne per me, un acquirente lo trova
London !
Guidaci in questa avventura !
Thousand Dollars li metto pure io.
Mirko

 Mirko
Qui ne usciamo in trionfo o con le ossa rotte, non c'è via di mezzo.
Partiamo dal presupposto che Dynegy, nonostante le magagne sui conti vuole
proseguire, e questo è il punto PIU' IMPORTANTE: probabile che la società
valga, e per dei manager un po' truffaldini si trova senza soldi in cassa.
Mi ricorda molto Lucent: qualche mese fa crollò su voci di fallimento, ora è
sui 10$ (un 100% pulito), ha venduto un'attività e ha risolto i problemi di
liquidità che sembravano mortali. Enron ha un'acquirente, ancora meglio!
Lunedi io sono propenso ad entrare ( controlliamo come si comporta subito
dopo l'open, la speculazione è potente, ) , ma mi metto in mente una cosa,
forte e chiara. anche 1 dollaro che ci metto potrei non rivederlo più! Il
segnale di acquisto sicuro sono i crediti che daranno le due banche, ma a
quel punto il prezzo sarà salito, perché indica che il take over è pronto (e
viceversa, allora meglio salvare il salvabile). Ognuno ragioni con la sua
testa, non vorrei trovarmi qualcuno sotto casa ;-)


 testa, non vorrei trovarmi qualcuno sotto casa ;-)
Un bigliettone in più o in meno non cambia la vita.
Sto leggendo tutto quello che ho trovato sulla società. Sembra impossibile
quello che è accaduto.
Fino ad un mese fa si leggeva di acquisizioni, costruzioni di centrali,
utili, joint-venture. L'unica notizia negativa che risale al 1995 riguarda
l'abbandono della costruzione di una centrale in India a causa di problemi
col governo. (li hanno cacciati).
Stai a vedere che se la opa il FlamEni. :-)
Mirko
P.S. Visto che ho dedicato molto tempo alla ricerca, ho deciso di puntarci
due bigliettoni. Se va male, le mando una bella biondona a riscuotere la
minus. :-)

http://stockcharts.com/webcgi/gall.exe?Gall.web+ene
Il grafico é da vertigini!!! e anche la contabilità non é da meno! Può essere una bella scommessa...
http://biz.yahoo.com/e/l/e/ene.html
The following table presents income (loss) before interest, minority interests and income taxes
(IBIT) for each of Enron's operating segments (in millions):
                                                           Third Quarter
                                                     --------------------------
                                                        2001              2000
                                                     --------------------------
Americas                                                 $ 717            $ 549
Europe and Other                                           (21)              53
Retail Services                                             13               27
Natural Gas Pipelines                                       85               83
Portland General                                           (17)              74
Global Assets                                             (268)              19
Broadband Services                                        (357)             (20)
Corporate and Other                                       (818)            (106)
                                                         ----------------------
     Income (loss) before interest and taxes             $(666)           $ 679
                                                         ======================
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Notte
Alb
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