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Parmalat: il concordato è l\'unica scelta per chi ha i bond
Da obbligazionisti ad azionisti, da creditori di una società che li ha 
ingannati, a soci: fare questo passo è il suggerimento che la maggior parte 
dei gestori rivolge ai creditori di Parmalat. "Se si aderisce al concordato 
proposto dal commissario Enrico Bondi, si ha la conversione dei bond in 
azioni, il che vuole dire registrare perdite che vanno dal 75% all'80% dell'investimento, 
ma si può ancora sperare di portare a casa il restante 20% e magari qualcosa 
di più", consiglia Mario Spreafico, gestore di BankNord. Parmalat ormai è 
davanti a un bivio: o si quota in Borsa subito dopo l'estate, con la 
necessaria approvazione da parte dei creditori del concordato proposto da 
Bondi, o al commissario straordinario non resterà che presentare un 
programma di cessioni. Se questo piano non venisse redatto tempestivamente, 
il Tribunale di Parma potrebbe disporre il fallimento dell'ex impero Tanzi, 
e agli obbligazionisti resterebbe in mano carta straccia. La tempistica in 
realtà non è ancora nota. Il giudice delegato del Tribunale fallimentare di 
Parma, Giuseppe Coscioni, dovrebbe stabilire per fine giugno la data di 
inizio per le votazioni del concordato. Da allora i creditori avranno 60 
giorni per votare il concordato. Scaduto il termine, a settembre, se passa 
il Concordato, Parmalat sarà finalmente pronta a tornare in Borsa. Non 
sembrano essere rimaste molte chance alle migliaia di creditori che hanno 
ancora nei loro portafogli i bond Parmalat. A fare loro compagnia in questa 
situazione ci sono anche alcune banche che non sono riuscite, o non hanno 
voluto, riversare sulla clientela i bond della società alimentare. Se il 
concordato venisse accettato, assieme ai due aumenti di capitale proposti da 
Bondi, Capitalia si troverebbe ad essere il primo azionista di Parmalat con 
il 5,3%, seguita da Intesa e San Paolo entrambi col 2,2%. Poi, a scendere, 
la Popolare di Lodi col 2,1%. "A mio parere l'attuale situazione non lascia 
molte alternative - spiega Niccolò Pini, gestore di Ifigest -: o passa il 
concordato e Parmalat potrà continuare la cura Bondi che finora ha portato l'indebitamento 
a livelli accettabili, e sembra l'unica in grado di assicurare un futuro al 
gruppo, oppure viene interrotto questo cammino rischiando il fallimento 
della società. Nel secondo caso gli obbligazionisti non porterebbero a casa 
neanche quel 20-25% del loro investimento che viene loro proposto con la 
conversione in azioni. C'è bisogno di progettualità e Bondi ha dimostrato di 
essere all'altezza della situazione", conclude Pini. Per Spreafico, che 
ammette di avere ancora in portafoglio qualche bond Parmalat, aderire al 
concordato non significa solo salvare il salvabile. "Cambia totalmente la 
prospettiva: da creditore di una società si diventa azionisti, si assume il 
rischio d'impresa avendo come unico obiettivo quello della creazione del 
valore". Un progetto più a lungo termine. Ma non finisce qui. "Da Parmalat 
potrebbero arrivare anche molte sorprese positive: basta che Bondi vinca 
qualche revocatoria e allora le banche sarebbero costrette a restituire 
parecchi soldi a Parmalat. Solo negli Stati Uniti, Bondi ha aperto 
revocatorie che superano i 10 miliardi di dollari e in Itala quella nei 
confronti di Nextra è già stata vinta. Se entrassero questi soldi, il 
commissario straordinario potrebbe decidere di restituirli sotto forma di 
dividendo" Non sembra d'accordo Matteo Arpe, amministratore delegato di 
Capitalia, che ha già detto di essere in cerca di potenziali acquirenti per 
i suoi bond Parmalat. Sul mercato si fanno già le voci di un possibile socio 
industriale come Granarolo, una società alimentare che potrebbe sfruttare 
diverse sinergie da un'eventale fusione con gruppo di Collecchio. "Granarolo 
è una formichina nei confronti di Parmalat e spera solo di portarsi via 
degli asset a poco prezzo", commenta un operatore che preferisce rimanere 
anonimo e poi aggiunge : "Nel comparto non c'è solo Granarolo. Non mi 
stupirei se venissi a sapere che altre grosse società del settore stanno 
solo aspettando di vedere il risultato del concordato. Se passerà la 
proposta, Bondi non sarebbe più costretto a cedere velocemente rami di 
azienda e a chiunque fosse davvero interessato a Parmalat non rimarrebbe 
altro che venire allo scoperto e comprare i bond per diventarne azionista. 
Se al contrario il concordato non passerà, allora agli aspiranti acquirenti 
di Parmalat basterà sedersi sulla riva del fiume e aspettare di vedere 
passare il cadavere per pescarlo a poco prezzo" 

solo chi ha i  james bond vero?

> solo chi ha i  james bond vero?
bond declassati ad azioni... azioni declassate a "carta da culo" :-(