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Titolo: IMMSI E STM TRA I MIGLIORI

Venerdì 23 Luglio 2004, 9:32
STMicroelectronics: un titolo che vale di più
Di Pasquale Della Torca (n.d.c.: ma chi era costui???)
Ormai la storia fantasiosa dei rally estivi è roba d'altri tempi.
Oggi abbiamo listini asfittici per mancanza di impostazioni di investimento
serie e per la paura, grande, di grandi rovesci dopo quello che è successo
4-5 anni or sono.
I mercati, tutti, hanno dimostrato fragilità a causa della mancanza di
regole, dell'incapacità di alcuni come i vari governatori delle banche
nazionali di fare il loro mestiere in maniera da non turbare l'equilibrio
degli stessi mercati finanziari che sono così sensibili perché sempre più
fatti da singoli individui, molto spesso incompetenti, che agiscono da desk
casalinghi.
Anche in america oggi c'è chi, rileggendo la politica di Greenspan, scopre
che quel signore ha fatto molte cose storte.
Dunque, le borse sono destinate a vivere un lungo periodo di oblio e perciò
conviene smarcarsi da una miriade di titoli che non hanno di mostrato di
avere il bene della solidità del business e della capacità di distribuire
ottimi dividendi.
Scusatemi ma io nella borsa italiana vedo solo poche opportunità di
investimento: Enel (Milano: ENEI.MI - notizie - bacheca) , Snam (Milano:
SRG.MI - notizie) , Immsi (Milano: IMSI.MI - notizie - bacheca) .
E ST Microelectronics?
Voglio subito dire che ai prezzi di oggi STMicroelectronics (Milano:
STM.MI - notizie - bacheca) è sottovalutata di 
c.ca
 il 90%. Il titolo vale
c.ca
 31 Euro ora, a bocce ferme.
Allora vediamo un po' più da vicino i dati dell'altro giorno.
Mi pare che la società, in una congiuntura certo non eccellente, mostri un
aumento dei ricavi, un aumento del margine lordo e un buon aumento
dell'utile netto.
La società, cioè, è stata in grado di gestire con un certo successo le
dinamiche interne ed esterne del suo business in una congiunture, ripeto,
comunque non eccellente. Tenendo presente che STM ha come mercati principali
Auto, telecomunicazioni, Periferiche, Circuiti integrati, Memorie,
Elettronica di consumo e Microcontrollori, ed è quindi ovvio che segua in
maniera "ravvicinata" quel che succede praticamente sui mercati principali
dei beni di tutto il mondo. Per questo STM assomiglia a una sorta di warrant
o opzione sugli stessi settori; questo porta a gestire il titolo proprio
come se fosse un derivato, cercando di indovinare cosa faranno i mercati di
riferimento.
Però se pensiamo che i dati relativi ai ricavi netti per segmento di mercato
hanno visto primeggiare l'elettronica di consumo e le telecomunicazioni,
ricavi che sono originati per il 45,9% da ordini di clienti europei, vediamo
che gli altri mercati mostrano una certa debolezza, compreso il mercato del
Nord America, e questo si riflette sul titolo, anche se in maniera
esagerata.
Infatti guardando prospetticamente i mercati di interesse di STM, essi sul
lungo termine sono mercati sostanzialmente in crescita grazie
all'innovazione tecnologica, soprattutto.
Quindi, penso, che la sottovalutazione di STM sia ingiustificata e che a
questi prezzi possa essere considerata una buona opportunità per un
portafoglio di lungo termine.
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"ecche proprio adesso andavo a cumprarle

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vediamo vediamo...
Ciao

 "ecche proprio adesso andavo a cumprarle
 già che cero mi sono detto cumprammepure un po di ebiscogne non si sa mai