derivatif digunakan oleh manajemen investasi/ manajemen portofolio, perusahaan dan lembaga keuangan serta investor perorangan untuk mengelola posisi yang mereka miliki terhadap risiko dari pergerakan harga saham dan komoditas, suku bunga, nilai tukar valuta asing "tanpa" memengaruhi posisi fisik produk yang menjadi acuannya (underlying).
ada banyak sekali instrumen finansial yang dapat dikategorikan dalam kelompok derivatif namun opsi / kontrak berjangka dan swap adalah yang umum dikenal.
perjanjian swap adalah transaksi pertukaran dua valuta melalui pembelian atau penjualan tunai (spot) dengan penjualan/pembelian kembali secara berjangka yang dilakukan secara simultan dengan bank yang sama dan pada tingkat premi atau diskon dan kurs yang dibuat dan disepakati pada tanggal transaksi dilakukan.
derivatif dapat mengacu pada pada berbagai jenis aset seperti misalnya komoditi, saham atau obligasi, suku bunga, nilai tukar mata uang atau indeks ( seperti indeks pasar saham, indeks harga konsumen (cpi-consumer price index), atau bahkan indeks kondisi cuaca ataupun derivatif lainnya).
tampilan dari aset termaksud dapat menetapkan harga ataupun saat pembayaran.
kegunaan utama dari derivatif ini adalah untuk mengalihkan risiko ataupun mengambil suatu risiko tergantung apakah posisinya sebagai hedger (pelaku lindung nilai) atau spekulator.
bermacam-macam rentang nilai antara aset acuan dan alternatif pembayaran menghasilkan beraneka kontrak derivatif yang diperdagangkan di pasaran.
jenis utama derivatif adalah kontrak berjangka (futures), kontrak serah (forward), opsi dan swap.
asuransi dan lindung nilai
salah satu kegunaan derivatif adalah sebagai suatu alat untuk mengalihkan risiko.
contohnya, petani dapat menjual kontrak berjangka atas hasil panenan kepada spekulator sebelum panen dilakukan.
si petani melakukan lindung nilai atas risiko naik atau turunnya harga panenan dan si spekulator menerima pengalihan risiko ini dengan harapan imbalan yang besar.
sipetani mengetahui secara pasti nilai jual hasil panen yang akan diperolehnya kelak dan si spekulator akan memperoleh keuntungan apabila harga jual mengalami kenaikan namun apabila harga jual mengalami penurunan maka ia akan mengalami kerugian.
spekulasi dan arbitrasi
arbitrasi atau juga dikenal dengan istilah asing "arbitrage" ini bisa diartikan sebagai suatu tindakan mengambil keuntungan dengan memanfaatkan perbedaan antara satu aset acuan dan aset acuan lainnya misalnya dengan memanfaatkan perbedaan antara nilai indeks lq-45 (ilq-45) di bursa efek jakarta ( spot market ) dan nilai ilq-45 pada kbie di bursa efek surabaya ( futures market ), jadi selain mengambil posisi di bes, juga harus mengambil posisi di bej sehingga secara simultan mengambil posisi yang berlawanan antara di bej dan bes.
spekulator dapat bertransaksi dengan spekulator lainnya juga dengan orang yang membutuhkan lindung nilai (hedger).
pada umumnya transaksi pasar pasar derivatif lebih didominasi oleh perdagangan spekulatif daripada perdagangan lindung nilai dalam artian yang sesungguhnya.
jenis kontrak derivatif
terdapat dua jenis kontrak derivatif yang dikenali dari cara perdagangannya di pasar yaitu :
derivatif yang ditransasikan di luar bursa
atau dikenal juga dengan istilah "(over-the-counter (otc) derivatives) adalah merupakan suatu kontrak bilateral ( melibatkan dua pihak) yang dilakukan di luar bursa ataupun tanpa menggunakan pialang (transaksi langsung antara para pihak).
beberapa produk seperti swap, kontrak serah nilai tukar, dan opsi eksotik (exotic option) yaitu suatu derivatif yang menggunakan fitur sehingga menjadi lebih rumit daripada derivatif yang umum diperdagangkan, misalnya opsi vanila ) seringkali diperdagangkan tanpa melalui bursa (otc).
pasar transaksi derivatif tanpa melalui bursa (otc) ini sangat besar sekali.
derivatif yang diperdagangkan di bursa
atau disebut juga exchange-traded derivatives adalah merupakan instrumen derivatif yang diperdagangkan pada bursa perdagangan khusus derivatif (bursa berjangka) ataupun bursa lainnya.
bursa derivatif menjalankan perannya sebagai perantara atas transaksi terkait dan memungut marjin awal (initial margin) dari kedua belah pihak yang melakukan transaksi sebagai jaminan.
bursa perdagangan berjangka
bursa perdagangan opsi
transaksi swap di luar bursa
transaksi kontrak serah(forward)di luar bursa
transaksi opsi di luar bursa
*indeks berjangka djia
*opsi pada bursa berjangka indeks djia
*opsi berjangka eurodollar
swap suku bunga
kontrak serah kurs
*suku bunga cap dan floor
opsi berjangka obligasi
perjanjian pembelian kembali
perdagangan berjangka saham
perjanjian pembelian kembali
bursa valuta asing
perdagangan valuta asing berjangka
opsiperdagangan valuta asing berjangka
swap mata uang
kontrak serah valuta asing
opsi valuta asing
contoh lain turunan adalah :
derivatif ekonomi: nilai pembayarannya berdasarkan data ekonomi sebagaimana yang dikeluarkan oleh biro statistik suatu negara
derivatif energi :nilai pembayarannya berdasarkan berbagai variasi indeks harga energi, biasanya diklasifikasikan secara fisik atau secara keuangan di mana secara fisik adalah suatu perjanjian yang merupakan penyerahan fisik dari komoditas energi yang menjadi turunan (minyak bumi, gas,listrik, dan lain lain)
derivatif pengangkutan (freight derivatives)
derivatif inflasi (inflation derivatives)
derivatif asuransi (insurance derivatives)
derivatif cuaca (weather derivatives)
derivatif kredit (credit derivatives)
derivatif olahraga (sports derivatives)
derivatif properti (property derivatives)
bursa valuta asing
bursa komoditi dan derivatif indonesia
peraturan bank indonesia nomor: 7/31/pbi/2005 tentang transaksi derifativ
miller, merton merton miller on derivatives wiley, 1997 isbn 0474183407
dick bryan &
michael rafferty, capitalism with derivatives: a political economy of financial derivatives, capital and class palgrave macmillan, 2005 isbn-13: 978-1403936455