opsi beli, atau yang lebih dikenal dengan istilah call option, adalah suatu hak untuk membeli sebuah asset pada harga kesepakatan (strike price) dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakatibaik pada akhir masa jatuh tempo ataupun di antara tenggang waktu masa sebelum jatuh tempo.
pada opsi beli ini terdapat 2 pihak yang disebut :
pembeli opsi beli atau biasa disebut call option buyer atau juga long call
penjual opsi beli atau biasa juga disebut call option seller atau juga short call
opsi jual, atau yang lebih dikenal dengan istilah put option, adalah suatu hak untuk menjual sebuah asset pada harga kesepakatan (strike price) dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakatibaik pada akhir masa jatuh tempo ataupun di antara tenggang waktu masa sebelum jatuh tempo.
pada opsi jual ini juga terdapat 2 pihak yang disebut :
pembeli opsi jual atau biasa disebut put option buyer atau juga long put
penjual opsi jual atau biasa juga disebut put option seller atau juga short put
instrumen ini disebut opsi oleh karena perjanjian ini memberikan "hak" kepada pemegang opsi untuk menentukan apakah akan melaksanakan atau tidak (atau biasa disebut exercise) opsi yang dipegangnya, yaitu hak membeli (pada opsi beli) atau hak menjual (pada opsi jual)dan pihak yang menjual opsi atau yang biasa disebut "penerbit opsi" "wajib" untuk memenuhi hak opsi dari pemegang opsi tersebut sesuai dengan ketentuan yang disepakati.
nilai kontrak opsi
kontrak opsi adalah mempertemukan antara suatu perkiraan harga dari pihak penjual ( penerbit opsi) dan pihak pembeli (pemegang opsi).
pada opsi beli (call option):
in-the-money = harga kesepakatan (strike price) kurang dari harga saham pada saat transaksi.
at-the-money = harga kesepakatan sama dengan harga saham pada saat transaksi.
out-of-the-money = harga kesepakatan lebih besar dari harga saham pada saat transaksi.
pada opsi jual (put option):
in-the-money = harga kesepakatan lebih besar dari harga saham pada saat transaksi
at-the-money = harga kesepakatan sama dengan harga saham pada saat transaksi
out-of-the-money = harga kesepakatan (strike price) kurang dari harga saham pada saat transaksi
near-the-money yaitu istilah yang digunakan baik pada opsi beli maupun opsi jual, untuk suatu harga kesepakatan yang mendekati harga nyata (harga aset acuan).
nilai premi opsi adalah jumlah antara nilai intrinsik dan nilai waktu, atau:
nilai waktu atau time value yaitu harga yang bersedia dibayar oleh pembeli opsi dengan berdasarkan pada prediksi pembeli atas kemungkinan dari pergerakan harga aset acuan kearah yang menguntungkan pembeli opsi ( suatu nilai yang melebihi harga kesepakatan).
nilai waktu ini didapatkan dari pengurangan atas premi sebuah opsi dengan nilai intrisiknya.
nilai waktu ini berhubungan langsung dengan sisa waktu yang dimiliki oleh suatu opsi sebelum tanggal jatuh temponya.
harga premi opsi
faktor harga premi dari suatu opsi dipengaruhi oleh berbagai faktor termasuk suplai dan permintaan pasar dimana opsi tersebut diperdagangkan sama seperti halnya harga saham.
sesuatu yang terjadi pada seluruh pasar investasi dan ekonomi global adalah merupakan dua faktor yang berpengaruh besar terhadap harga opsi.
instrumen yang digunakan sebagai acuan serta bagaimana tindak-tanduknya pada saat ini adalah merupakan faktor yang spesifik.
faktor gejolak harga juga merupakan suatu faktor yang penting dimana investor akan berusaha untuk memperkirakan pergerakan suatu opsi dalam in-the-money
pada dasarnya jenis opsi terdiri sebagai berikut :
opsi yang diperdagangkan di bursa atau biasa juga disebut listed options adalah merupakan suatu bentuk perdagangan derivatif.
opsi yang diperdagangkan di bursa ini memiliki suatu kontrak yang baku dan penyelesaiannya adalah melalui lembaga kliring dimana kepatuhan pelaksanaan kontrak dijamin oleh bursa.
oleh karena kontrak yang digunakan adalah baku maka harga yang akurat dari suatu opsi seringkali dapat diketahui.
opsi yang diperdagangkan di bursa ini meliputi:
opsi obligasi dan opsi suku bunga lainnya
opsi indeks saham
opsi kontrak berjangka
over-the-counter, atau opsi otc adalah opsi yang diperdagangkan antara dua pihak yanpa didaftarkan di bursa.
opsi otc ini tidak terlarang dan bentuknya disesuaikan dengan kebutuhan bisnis antara dua pihak yang terlibat tersebut.
pada umumnya, terdapat sekurangnya satu pihak yang merupakan pemodal yang kuat.
opsi yang seringkali diperdagangkan pada perdagangan di luar bursa (otc) ini adalah:
opsi suku bunga
opsi valuta asing
opsi swap atau biasa disebut swaptions
opsi saham karyawan (employee stock options) yang diterbitkan oleh perusahaan kepada karyawannya sebagai suatu kompensasi atau bonus.
dilihat dari cara pelaksanaan sebuah opsi maka terdapat empat gaya yang dikenal saat ini yaitu :
opsi eropa : yaitu suatu kontrak opsi yang hanya bisa di laksanakan pada hari terakhir saat tanggal jatuh tempo masa berlakunya opsi tersebut.
opsi amerika : yaitu suatu kontrak opsi yang bisa dilaksanakan kapan saja di dalam masa berlakunya kontrak opsi.
opsi bermuda : yaitu suatu kontrak opsi yang dapat dilaksanakan pada saat tanggal jatuh tempo ataupun sebelum jatuh tempo.
ini merupakan kombinasi dari opsi eropa dan opsi amerika.
opsi bersyarat atau biasa juga disebut barrier option yaitu suatu opsi yang mensyaratkan keharusan dicapainya suatu harga tertentu pada aset acuan sebelum pelaksanaan opsi dapat dilakukan.
bursa perdagangan opsi
terdapat 4 bursa di amerika dimana opsi diperdagangkan yaitu pada bursa :
the new york stock exchange (nyse)
the american stock exchange (amex)
national association of securities dealers automated quotations (nasdaq)
the chicago board option exchange (cboe)
juga terdapat beberapa bursa regional yang memperdagang opsi yaitu pada :
pacific stock exchange (pse) di kota san fransisco, amerika
boston stock exchange (bse) di kota boston, amerika
the cincinnati stock exchange di kota cincinnati, amerika
chicago stock exchange di kota chicago, amerika
philadelphia stock exchange (phlx) di kota philadelphia, amerika
bursa efek jakarta
bursa efek surabaya
koran dan situs bisnis
a review of the cboe s&p 500 buywrite index (bxm).
" wall street spreading the word on options -- derivative instruments now being pushed as source of better returns, not just for hedging."
(february 19, 2007).
"buy-write strategy could help in sideways market."
wall street journal.
(april 29, 2006) pg. b5.
tan, kopin, "yield boost -- firms market covered-call writing to up returns." barron's, (oct. 25, 2004).
tergesen, anne. "taking cover with covered calls."
business week, (may 21, 2001), pp. 132.
options backdating information center  iss comprehensive information and articles on the options backdating scandal
black, fischer and myron s. scholes.
"the pricing of options and corporate liabilities," journal of political economy, 81 (3), 637-654 (1973).
feldman, barry and dhuv roy. "passive options-based investment strategies: the case of the cboe s&p 500 buywrite index." the journal of investing, (summer 2005).
kleinert, hagen, path integrals in quantum mechanics, statistics, polymer physics, and financial markets, 4th edition, world scientific (singapore, 2004); paperback isbn 981-238-107-4 (also available online: pdf-files)
hill, joanne, venkatesh balasubramanian, krag (buzz) gregory, and ingrid tierens.
"finding alpha via covered index writing." financial analysts journal.
(sept.-oct. 2006). pp. 29-46.
risk-adjusted performance for derivatives-based indexes  tools to help stabilize returns. the journal of indexes.
(fourth quarter, 2002) pp. 34  40.
reilly, frank and keith c. brown, investment analysis and portfolio management, 7th edition, thompson southwestern, 2003, pp. 994-5.
schneeweis, thomas, and richard spurgin.
"the benefits of index option-based strategies for institutional portfolios" the journal of alternative investments, (spring 2001), pp. 44 - 52.
"risk and return of the cboe buywrite monthly index" the journal of derivatives, (winter 2002), pp. 35 - 42.
mega option teams, "smart investments for megaprofit", p.t. elex media computindo, 2007, isbn-978-979-27-0289-7.
kategori:investasilai - linea aerea iaaca merupakan sebuah maskapai penerbangan yang berbasis di barinas, venezuela.
maskapai regional ini melayani sembilan destinasi.
maskapai ini juga bertugas membuat foto udara dan transport logistik.
basis utamanya terletak di bandar udara nasional barinas.
maskapai penerbangan ini diresmikan pada 1995.
maskapai ini dibentuk sebagai perusahaan penyemprot udara yang berubah menjadi operator taksi udara terbesar di venezuela.
sebagai hasil dari deregulasi di venezuela, iaaca diubah menjadi maskapai penerbangan regional pada 1995.
armada lai - linea aerea iaaca mencakup :
2 atr 72-210