definisi pailit atau bangkrut menurut blacks law dictionary adalah seorang pedagang yang bersembunyi atau melakukan tindakan tertentu yang cenderung mengelabuhi pihak kreditornya.
sementara itu, dalam pasal 1 butir 1, kepailitan adalah sita umum atas semua kekayaan debitor pailit yang pengurusan dan pemberesannya dilakukan oleh kurator di bawah pengawasan hakim pengawas sebagaimana diatur dalam undang  undang ini.
pasal 1 butir 4, debitor pailit adalah debitor yang dinyatakan pailit dengan keputusan pengadilan.
peraturan perundangan mengenai kepailitan
sejarah perundang  undangan kepailitan di indonesia telah dimulai hampir 100 tahun yang lalu sejak 1906, sejak berlakunya verordening op het faillissment en surceance van betaling voor de european in indonesia sebagaimana dimuat dalam staatblads 1905 no. 217 jo. staadblads 1906 no. 348 fallissementverordening.sari ela kartika dan advendi simangunsong, sh, mm. 2008, hukum dalam ekonomi, jakarta, grasindo
pada tanggal 20 april 1998, pemerintah telah menetapkan peraturan perundangan pemerintah pengganti undang  undang no. 1 tahun 1998 tentang perubahan atas undang  undang tentang kepailitan yang kemudian disetujui oleh dewan perwakilan rakyat menjadi undang  undang, yaitu undang  undang no. 4 tahun 1998 tentang penetapan peraturan pemerintah no. 1 tahun 1998 tentang perubahan atas undang  undang tentang kepailitan tanggal 9 september 1998 (lembaran negara republik indonesia tahun 1998 nomor 135).
pihak yang dapat mengajukan pailit
atas permohonan debitur sendiri
atas permintaan seorang atau lebih kreditur
kejaksaan atas kepentingan umum
bank indonesia dalam hal debitur merupakan lembaga bank
badan pengawas pasar modal dalam hal debitur merupakan perusahaan efek.
syarat yuridis pengajuan pailit
minimal satu hutang sudah jatuh tempo dan dapat ditagih
adanya kreditur (lebih dari satu kreditur)
permohonan pernyataan pailit
pernyataan pailit oleh pengadilan niaga
langkah-langkah dalam proses kepailitan
permohonan pailit, syarat permohonan pailit telah diatur dalam uu no. 4 tahun 1998, seperti apa yang telah ditulis di atas.
keputusan pailit berkekuatan tetap, jangka waktu permohonan pailit sampai keputusan pailit berkekuatan tetap adalah 90 hari.
rapat verifikasi, adalah rapat pendaftaran utang  piutang, pada langkah ini dilakukan pendataan berupa jumlah utang dan piutang yang dimiliki oleh debitur.
verifikasi utang merupakan tahap yang paling penting dalam kepailitan karena akan ditentukan urutan pertimbangan hak dari masing  masing kreditur.
perdamaian, jika perdamaian diterima maka proses kepailitan berakhir, jika tidak maka akan dilanjutkan ke proses selanjutnya.
proses perdamaian selalu diupayakan dan diagendakan.
homologasi akur, yaitu permintaan pengesahan oleh pengadilan niaga, jika proses perdamaian diterima.
insolvensi, yaitu suatu keadaan di mana debitur dinyatakan benar  benar tidak mampu membayar, atau dengan kata lain harta debitur lebih sedikit jumlah dengan hutangnya.
pemberesan / likuidasi, yaitu penjualan harta kekayaan debitur pailit, yang dibagikan kepada kreditur konkruen, setelah dikurangi biaya  biaya.
rehabilitasi, yaitu suatu usaha pemulihan nama baik kreditur, akan tetapi dengan catatan jika proses perdamaian diterima, karena jika perdamaian ditolak maka rehabilitasi tidak ada.