Անպետք պարտատոմս

Անպետք պարտատոմս (անգլերեն բարձր եկամտաբերություն ունեցող պարտատոմսեր, ոչ ներդրումային կարգի պարտատոմսեր, սպեկուլյատիվ կարգի պարտատոմսեր, անպետք պարտատոմսեր) - բարձր եկամտաբեր պարտատոմսեր, որոնց վարկային վարկանիշը ցածր է ներդրումային աստիճանից (Ba/BB և ցածր), կամ առանց վարկանիշի պարտատոմսեր։ Նման արժեթղթերը սովորաբար թողարկվում են այն ընկերությունների կողմից, որոնք չունեն երկարամյա պատմություն և ամուր գործարար համբավ, սակայն կանխիկի կարիք ունեն։

Հաճախ օգտագործվում են գնումների (ներառյալ թշնամական)  ժամանակ, դրանք առաջարկվում են բաժնետերերին կանխիկի փոխարեն։

Պատմություն 
Անպետք պարտատոմսերը մեծ ժողովրդականություն են վայելել 1970-ականների վերջից։ Լայնորեն օգտագործվել են Մայքլ Միլքենի կողմից 1980-ականներին։ 1987 թվականին Միլքենը և նրա խումբը վերահսկում էին նման արժեթղթերի շրջանառության մոտ 60%-ը, դրանց ընդհանուր ծավալը գնահատվում էր 60 միլիարդ ԱՄՆ դոլար։

2015 թվականի վերջին անպետք պարտատոմսերի շուկան հասել է 2,2 տրիլիոն դոլարի, հայտնում է Bloomberg-ը։ CCC+ և ցածր վարկանիշ ունեցող պարտատոմսերի միջին եկամտաբերությունը գնահատվել է 17%։

Վարկանիշային համակարգեր 
Մասնագիտացված ներդրողների համար շուկայում կան բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի ինդեքսներ։ Բարձր եկամտաբերության լայն շուկայի ինդեքսները ներառում են.

S&P U.S. Թողարկված բարձր եկամտաբեր կորպորատիվ պարտատոմսերի ինդեքս (SPUSCHY),
CSFB բարձր եկամտաբերության II ինդեքս (CSHY),
Citigroup ԱՄՆ-ի բարձր եկամտաբերության շուկայի ինդեքս,
Merrill Lynch High Yield Master II (H0A0),
Barclays High Yield Index և Bear Stearns բարձր եկամտաբերության ինդեքս (BSIX):
Որոշ ներդրողներ նախընտրում են ավելի բարձր գնահատված, ավելի քիչ ռիսկային ներդրումներ՝ օգտագործելով մի ինդեքս, որը ներառում է միայն B և BB գնահատված արժեթղթեր, ինչպիսին է Merrill Lynch Global High Yield BB-B վարկանիշային ինդեքսը (HW40): Այլ ներդրողներ ընտրում են ամենացածր որակի CCC-ով գնահատված պարտքը կամ անհանգիստ արժեթղթերը, որոնք սովորաբար գնահատվում են համարժեք պետական ​​պարտատոմսերի 1500 բազիսային կետով։

Ծանոթագրություններ

Արտաքին հղումներ 
 Junk Bonds / The Concise Encyclopedia of Economics,  Glenn Yago, 2008
 Historic Changes in the High Yield Bond Market / Journal of Applied Corporate Finance, Volume 21 Number 3, 2009
 What Are High-yield Corporate Bonds? / SEC Investor Bulletin, Pub. No. 150 (6/13)
 Junk Bond, Junk Bonds: Everything You Need To Know / Investopedia, 2015
 Игра в стиле трэш / Журнал "Коммерсантъ Деньги" №44 от 08.11.2004, стр. 56
 Оскал монополизма / Журнал "Коммерсантъ Деньги" №45 от 15.11.2004, стр. 74
 «Мусорных облигаций» в США стало так много, что это может обернуться локальным кризисом / Ведомости № 3982 от 16.12.2015 

Բանկային գործ
Ներդրումներ
Վարկ
Տնտեսագիտական տերմիններ
Արժեթղթերի շուկա