Serie Generale n. 43 del 21-2-2017
TESTI COORDINATI E AGGIORNATI
TESTO COORDINATO DEL DECRETO-LEGGE 23 dicembre 2016, n. 237
Testo del decreto-legge 23 dicembre 2016, n. 237 (in Gazzetta Ufficiale - Serie generale - n. 299 del 23 dicembre 2016), coordinato con la legge di conversione 17 febbraio 2017, n. 15 (in questa stessa Gazzetta Ufficiale alla pag. 1), recante: "Disposizioni urgenti per la tutela del risparmio nel settore creditizio.". (17A01389) (GU Serie Generale n.43 del 21-02-2017)

Avvertenza:
Il testo coordinato qui pubblicato è stato redatto dal Ministero
della giustizia ai sensi dell'art. 11, comma 1, del testo unico delle
disposizioni sulla promulgazione delle leggi, sull'emanazione dei
decreti del Presidente della Repubblica e sulle pubblicazioni
ufficiali della Repubblica italiana, approvato con D.P.R. 28 dicembre
1985, n. 1092, nonchè dell'art. 10, comma 3, del medesimo testo
unico, al solo fine di facilitare la lettura sia delle disposizioni
del decreto-legge, integrate con le modifiche apportate dalla legge
di conversione, che di quelle richiamate nel decreto, trascritte
nelle note. Restano invariati il valore e l'efficacia degli atti
legislativi qui riportati.
Le modifiche apportate dalla legge di conversione sono stampate
con caratteri corsivi.
Tali modifiche sono riportate in video tra i segni (( ... )).
A norma dell'art. 15, comma 5, della legge 23 agosto 1988, n. 400
(Disciplina dell'attività di Governo e ordinamento della Presidenza
del Consiglio dei ministri), le modifiche apportate dalla legge di
conversione hanno efficacia dal giorno successivo a quello della sua
pubblicazione.

Art. 1


Garanzia dello Stato su passività di nuova emissione

1. Al fine di evitare o porre rimedio a una grave perturbazione
dell'economia e preservare la stabilità finanziaria, ai sensi
dell'articolo 18 del decreto legislativo 16 novembre 2015, n. 180, e
dell'articolo 18, paragrafo 4, lettera d), del regolamento (UE) n.
806/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio del 15 luglio 2014,
il Ministero dell'economia e delle finanze è autorizzato, fino al 30
giugno 2017, a concedere la garanzia dello Stato su passività delle
banche italiane in conformità di quanto previsto dal presente capo
I, nel rispetto della disciplina europea in materia di aiuti di
Stato.
2. Per banche italiane si intendono le banche aventi sede legale in
Italia.
3. La garanzia può essere concessa solo dopo la positiva decisione
della Commissione europea sul regime di concessione della garanzia o,
nel caso previsto dall'articolo 4, commi 2 e 3, sulla notifica
individuale.
4. Il Ministro dell'economia e delle finanze può con proprio
decreto estendere il periodo di cui al comma 1 e all'articolo 10,
comma 1, fino a un massimo di ulteriori sei mesi previa approvazione
da parte della Commissione europea.
5. Nel presente capo I per autorità competente si intende la Banca
d'Italia o la Banca centrale europea secondo le modalità e nei casi
previsti dal regolamento (UE) del Consiglio n. 1024/2013 del 15
ottobre 2013.

Art. 2


Caratteristiche degli strumenti finanziari

1. La garanzia dello Stato può essere concessa su strumenti
finanziari di debito emessi da banche italiane che presentino
congiuntamente le seguenti caratteristiche:
a) sono emessi successivamente all'entrata in vigore del presente
decreto-legge, anche nell'ambito di programmi di emissione
preesistenti, e hanno durata residua non inferiore a tre mesi e non
superiore a cinque anni o a sette anni per le obbligazioni bancarie
garantite di cui all'articolo 7-bis della legge 30 aprile 1999, n.
130;
b) prevedono il rimborso del capitale in un'unica soluzione a
scadenza;
c) sono a tasso fisso;
d) sono denominati in euro;
e) non presentano clausole di subordinazione nel rimborso del
capitale e nel pagamento degli interessi;
f) non sono titoli strutturati o prodotti complessi nè
incorporano una componente derivata.

Art. 3


Limiti

1. L'ammontare delle garanzie concesse è limitato a quanto
strettamente necessario per ripristinare la capacità di
finanziamento a medio-lungo termine delle banche beneficiarie.
2. Per singola banca, l'ammontare massimo complessivo delle
operazioni di cui al presente articolo non può eccedere, di norma, i
fondi propri a fini di vigilanza.

Art. 4


Condizioni

1. La concessione della garanzia di cui all'articolo 1 è
effettuata sulla base della valutazione caso per caso da parte
dell'autorità competente:
a) del rispetto dei requisiti di fondi propri di cui all'articolo
92 del regolamento (UE) n. 575/2013 (( del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 26 giugno 2013 )), su base individuale e consolidata,
alla data dell'ultima segnalazione di vigilanza disponibile;
b) dell'inesistenza di carenze di capitale evidenziate
nell'ambito di prove di stress condotte a livello nazionale,
dell'Unione europea o del meccanismo di vigilanza unico, o
nell'ambito delle verifiche della qualità degli attivi o di analoghi
esercizi condotti dall'autorità competente o dall'Autorità bancaria
europea; per carenza di capitale si intende l'inadeguatezza attuale o
prospettica dei fondi propri rispetto alla somma dei requisiti di cui
alla lettera a) e degli eventuali requisiti specifici di carattere
inderogabile stabiliti dall'autorità competente.
2. La garanzia di cui all'articolo 1 può essere concessa anche a
favore di una banca che non rispetta i requisiti di cui al comma 1,
lettera a) o lettera b), ma avente comunque patrimonio netto
positivo, se la banca ha urgente bisogno di sostegno della
liquidità, a seguito della positiva decisione della Commissione
europea sulla compatibilità dell'intervento con il quadro normativo
dell'Unione europea in materia di aiuti di Stato applicabile alle
misure di sostegno alla liquidità nel contesto della crisi
finanziaria.
3. La garanzia di cui all'articolo 1 può essere concessa (( anche
)) a favore di una banca in risoluzione o di un ente-ponte di cui al
decreto legislativo 16 novembre 2015, n. 180. In questi casi, nessun
supporto di liquidità garantito dallo Stato può essere fornito
prima della positiva decisione della Commissione europea sulla
notifica individuale.
4. Le banche che ricorrono agli interventi previsti dal presente
articolo devono svolgere la propria attività in modo da non abusare
del sostegno ricevuto nè conseguire indebiti vantaggi per il tramite
dello stesso, in particolare nelle comunicazioni commerciali rivolte
al pubblico.

Art. 5


Garanzia dello Stato

1. La garanzia dello Stato è onerosa, incondizionata, irrevocabile
e a prima richiesta.
2. La garanzia copre il capitale e gli interessi.
3. Per ciascuna banca, il valore nominale degli strumenti
finanziari di cui all'articolo 2 con durata superiore ai tre anni sui
quali può essere prestata la garanzia dello Stato, non può eccedere
un terzo del valore nominale totale degli strumenti finanziari emessi
dalla banca stessa e garantiti dallo Stato ai sensi dell'articolo 1.
4. Non possono in alcun caso essere assistite da garanzia dello
Stato le passività computabili nei fondi propri a fini di vigilanza.

Art. 6


Corrispettivo della garanzia dello Stato

1. Gli oneri economici a carico delle banche beneficiarie della
garanzia sono determinati caso per caso sulla base della valutazione
del rischio di ciascuna operazione con le seguenti modalita':
a) per passività con durata originaria di almeno dodici mesi, è
applicata una commissione pari alla somma dei seguenti elementi:
1) una commissione di base di 0,40 punti percentuali; e
2) una commissione basata sul rischio eguale al prodotto di
0,40 punti percentuali per una metrica di rischio composta come
segue: la metà del rapporto fra la mediana degli spread sui
contratti di Credit Default Swap (CDS) senior a cinque anni relativi
alla banca o alla capogruppo nei tre anni che terminano il mese
precedente la data di emissione della garanzia e la mediana
dell'indice iTraxx Europe Senior Financial a cinque anni nello stesso
periodo di tre anni, più la metà del rapporto fra la mediana degli
spread sui contratti CDS senior a cinque anni di tutti gli Stati
membri dell'Unione europea e la mediana degli spread sui contratti
CDS senior a cinque anni dello Stato italiano nel medesimo periodo di
tre anni;
b) per le obbligazioni bancarie garantite di cui all'articolo
7-bis della legge 30 aprile 1999, n. 130, la Commissione, (( di cui
al numero 2) )) della lettera a), è computata per la metà;
c) per passività con durata originaria inferiore a dodici mesi,
è applicata una commissione pari alla somma dei seguenti elementi:
1) una commissione di base di 0,50 punti percentuali; e
2) una commissione basata sul rischio eguale a 0,20 punti
percentuali nel caso di banche aventi un rating del debito senior
unsecured di A+ o A ed equivalenti, a 0,30 punti percentuali nel caso
di banche aventi un rating di A- o equivalente, a 0,40 punti
percentuali per banche aventi un rating inferiore a A- o prive di
rating.
2. Per le banche per le quali non sono negoziati contratti di CDS o
comunque non sono disponibili dati rappresentativi, la mediana degli
spread di cui al comma 1), lettera a), (( numero 2), )) è calcolata
nel modo seguente:
a) per banche che abbiano un rating rilasciato da agenzie esterne
di valutazione del merito di credito (ECAI) riconosciute: la mediana
degli spread sui contratti di CDS a cinque anni nei tre anni che
terminano il mese precedente la data di emissione della garanzia
registrati per un campione di grandi banche, definito dalla
Commissione europea, insediate in paesi dell'area euro appartenenti
alla medesima classe di rating del debito senior unsecured;
b) per banche prive di rating: la mediana degli spread sui
contratti CDS registrati nel medesimo periodo per un campione di
grandi banche, definito dalla Commissione europea, insediate in paesi
dell'area dell'euro e appartenenti alla più bassa categoria di
rating disponibile.
3. In caso di difformità delle valutazioni di rating, il rating
rilevante per il calcolo della commissione è quello più elevato.
Nel caso in cui le valutazioni di rating disponibili siano più di
tre, il rating rilevante è il secondo più elevato.
4. I rating di cui al presente articolo sono quelli assegnati al
momento della concessione della garanzia.
5. La commissione è applicata in ragione d'anno all'ammontare
nominale degli strumenti finanziari emessi dalla banca per i quali è
concessa la garanzia. Le commissioni dovute dalle banche interessate
sono versate, in rate trimestrali posticipate, con le modalità
indicate dall'articolo 24, (( comma 3 )). Le relative quietanze sono
trasmesse dalla banca interessata al Ministero dell'economia e delle
finanze, Dipartimento del tesoro, di seguito denominato:
«Dipartimento del tesoro».
6. Il Ministro dell'economia e delle finanze, con decreto adottato
sentita la Banca d'Italia, può variare, tenuto conto delle
condizioni di mercato, i criteri di calcolo e la misura delle
commissioni del presente articolo in conformità delle decisioni
della Commissione europea. Le variazioni non hanno effetto sulle
operazioni già in essere.

Art. 7


Procedura

1. Le richieste di ammissione alla garanzia sono presentate dalle
banche interessate nel medesimo giorno alla Banca d'Italia e al
Dipartimento del tesoro con modalità che assicurano la rapidità e
la riservatezza della comunicazione.
2. La richiesta è presentata secondo un modello uniforme
predisposto dal Dipartimento del tesoro entro quindici giorni
dall'entrata in vigore del presente decreto-legge, pubblicato sul
sito internet del Dipartimento del tesoro e della Banca d'Italia,
indicando, tra l'altro, il fabbisogno di liquidità, anche
prospettico, della banca, le operazioni di garanzia a cui la banca
chiede di essere ammessa e quelle alle quali eventualmente sia già
stata ammessa o per le quali abbia già fatto richiesta di
ammissione.
3. La Banca d'Italia comunica tempestivamente al Dipartimento del
tesoro, di norma entro tre giorni dalla presentazione della
richiesta:
a) le valutazioni dell'autorità competente sulla sussistenza
delle condizioni di cui all'articolo 4, comma 1;
b) nel caso di valutazione positiva della condizione sub a):
1) la congruità delle condizioni e dei volumi dell'intervento
di liquidità richiesto, alla luce delle dimensioni della banca e
della sua patrimonializzazione;
2) l'ammontare dei fondi propri a fini di vigilanza;
3) l'ammontare della garanzia;
4) la misura della commissione dovuta secondo quanto previsto
dall'articolo 6.
4. Sulla base degli elementi comunicati dalla Banca d'Italia, il
Dipartimento del tesoro provvede tempestivamente e di norma entro
cinque giorni dalla ricezione della comunicazione della Banca
d'Italia, in merito alla richiesta presentata dalla banca. Il
Dipartimento del tesoro comunica la decisione alla banca richiedente
e alla Banca d'Italia, con modalità che assicurano la rapidità e la
riservatezza della comunicazione.
5. (( Nei casi previsti dall'articolo 4, commi 2 e 3 )), ovvero
qualora il valore nominale degli strumenti finanziari sui quali è
concessa la garanzia sia superiore a 500 milioni di euro e sia
superiore al 5 per cento del totale passivo della banca richiedente,
la banca è tenuta a presentare, entro due mesi dalla concessione
della garanzia, un piano di ristrutturazione per confermare la
redditività e la capacità di raccolta della banca a lungo termine
senza ricorso al sostegno pubblico. Il piano entro due mesi dalla
concessione della garanzia è sottoposto alla Commissione europea ai
fini della valutazione della compatibilità della misura con il
quadro normativo dell'Unione europea in materia di aiuti di Stato. ((
Non è in ogni caso richiesta la presentazione del piano di
ristrutturazione quando le passività garantite sono rimborsate entro
due mesi dalla concessione della garanzia. ))
6. Nei casi indicati all'articolo 4, commi 2 e 3, e salvo quanto
previsto dal comma 7, la banca richiedente non può, per tutto il
tempo in cui beneficia della garanzia:
a) distribuire dividendi;
b) effettuare pagamenti discrezionali su strumenti di capitale
aggiuntivo di classe 1 ai sensi del regolamento (UE) del Parlamento
europeo e del Consiglio n. 575 del 26 giugno 2013 o coperti da
clausola di grandfathering delle relative disposizioni transitorie;
c) riacquistare propri strumenti di capitale primario di classe 1
o strumenti di cui alla lettera b), anche a seguito dell'esercizio di
opzioni call, senza preventiva autorizzazione della Commissione
europea;
d) acquisire nuove partecipazioni, fatte salve le acquisizioni
compatibili con la normativa europea in materia di aiuti di Stato,
ivi comprese le acquisizioni per finalità di recupero dei crediti e
di temporanea assistenza finanziaria a imprese in difficoltà.
(( 7. Nei casi previsti dall'articolo 4, commi 2 e 3, la garanzia
può essere concessa, in deroga al limite minimo di durata di tre
mesi previsto dall'articolo 2, comma 1, lettera a), su strumenti
finanziari con scadenza non superiore a due mesi. ))

Art. 8


Escussione della garanzia su passività
di nuova emissione

1. La banca che non sia in grado di adempiere all'obbligazione
garantita presenta richiesta motivata di attivazione della garanzia
al Dipartimento del tesoro e alla Banca d'Italia, allegando la
relativa documentazione e indicando gli strumenti finanziari o le
obbligazioni contrattuali per i quali richiede l'attivazione e i
relativi importi dovuti. La richiesta è presentata, di norma, almeno
trenta giorni prima della scadenza della passività garantita, salvo
casi di motivata urgenza.
2. Il Dipartimento del tesoro accertata, sulla base delle
valutazioni della Banca d'Italia, la fondatezza della richiesta,
provvede tempestivamente e comunque entro il giorno antecedente alla
scadenza dell'obbligazione alla corresponsione dell'importo dovuto
dalla banca.
3. A seguito dell'attivazione della garanzia dello Stato, la banca
è tenuta a rimborsare all'erario le somme pagate dallo Stato
maggiorate degli interessi al tasso legale fino al giorno del
rimborso. La banca è altresì tenuta a presentare, entro e non oltre
due mesi dalla richiesta di cui al comma 1, un piano di
ristrutturazione da sottoporre alla Commissione europea ai fini della
valutazione della compatibilità della misura con il quadro normativo
dell'Unione europea in materia di aiuti di Stato.
(( 3-bis. Le somme corrisposte dal Tesoro agli istituti di credito
per onorare la garanzia prevista dal presente decreto sono vincolate
per destinazione e non aggredibili da altri creditori della banca a
diverso titolo. ))
4. Il presente articolo non pregiudica la facoltà dei detentori
delle passività garantite e dei titolari di diritti reali di
garanzia sulle medesime di escutere la garanzia dello Stato ai sensi
dell'articolo 5, comma 1.

Art. 9


(( Relazioni alla Commissione europea e alle Camere ))

1. Il Ministero dell'economia e delle finanze, sulla base degli
elementi forniti dalla Banca d'Italia, presenta alla Commissione
europea (( e alle Camere )) una relazione trimestrale sul
funzionamento del regime, con cui sono fornite informazioni riguardo
ciascuna emissione di strumenti garantiti ai sensi del presente capo,
l'ammontare della commissione effettivamente applicata con
riferimento a ciascuna emissione, le caratteristiche degli strumenti
finanziari di debito non garantiti emessi dalle banche beneficiarie.

Art. 10


Erogazione di liquidità di emergenza

1. Il Ministro dell'economia e delle finanze può rilasciare, entro
sei mesi dall'entrata in vigore del presente decreto-legge, la
garanzia statale per integrare il collaterale, o il suo valore di
realizzo, stanziato da banche italiane a garanzia di finanziamenti
erogati dalla Banca d'Italia per fronteggiare gravi crisi di
liquidità (erogazione di liquidità di emergenza((-ELA)) ), in
conformità con gli schemi previsti dalla Banca centrale europea.
2. La garanzia statale è irrevocabile e assistita dal beneficio di
preventiva escussione, da parte della Banca d'Italia, delle garanzie
stanziate dalla banca per accedere al finanziamento ELA.
3. La garanzia di cui al comma 1 può essere rilasciata per
operazioni di erogazione di liquidità di emergenza in favore di
banche che rispettano, secondo la valutazione dell'autorità
competente, le condizioni di cui all'articolo 4, commi 1, 2 e 3, del
presente decreto.
4. La banca che riceve l'intervento di cui al comma 1 deve
presentare un piano di ristrutturazione per confermare la
redditività e la capacità di raccolta a lungo termine senza ricorso
al sostegno pubblico, in particolare per limitare l'affidamento sulla
liquidità fornita dalla Banca centrale.
5. Per quanto non diversamente previsto dal presente articolo, alla
garanzia statale di cui al comma 1 si applicano, in quanto
compatibili, gli articoli 1, 3, 4, 5, comma 2, 6, 7, 8, commi 3 e 4.

Art. 11


Escussione della garanzia statale
sull'erogazione di liquidità di emergenza

1. In caso di inadempimento della banca alle proprie obbligazioni
di pagamento nei confronti della Banca d'Italia rivenienti dal
contratto di finanziamento ELA, la Banca d'Italia, in esito
all'escussione del collaterale stanziato a copertura del
finanziamento e nei limiti dell'importo garantito, presenta richiesta
di attivazione della garanzia statale al Dipartimento del tesoro,
allegando la documentazione relativa all'escussione del collaterale e
indicando gli importi residuali dovuti.
2. Il Dipartimento del tesoro, accertata la fondatezza della
richiesta, provvede tempestivamente e comunque entro trenta giorni
alla corresponsione dell'importo dovuto dalla banca.

Art. 12


Disposizioni di attuazione

1. Con decreto del Ministro dell'economia e delle finanze, sentita
la Banca d'Italia, (( possono essere adottate )) misure di attuazione
del presente capo I.

Art. 13


Intervento dello Stato

1. Il presente capo II disciplina modalità e condizioni
dell'intervento dello Stato a sostegno delle banche e dei gruppi
bancari italiani.
2. Al fine di evitare o porre rimedio a una grave perturbazione
dell'economia e preservare la stabilità finanziaria, ai sensi
dell'articolo 18 del decreto legislativo16 novembre 2015, n. 180, e
dell'articolo 18, paragrafo 4, lettera d), del regolamento (UE) n.
806/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio del 15 luglio 2014,
il Ministero dell'economia e delle finanze (di seguito il
«Ministero») è autorizzato a sottoscrivere o acquistare, entro il 31
dicembre 2017, anche in deroga alle norme di contabilità di Stato,
azioni emesse da banche italiane, appartenenti o meno a un gruppo
bancario, o da società italiane capogruppo di gruppi bancari (di
seguito l'«emittente»), secondo le modalità e alle condizioni
stabilite dal presente capo II.
3. Nel presente capo II per autorità competente si intende la
Banca d'Italia o la Banca centrale europea secondo le modalità e nei
casi previsti dal regolamento (UE) del Consiglio n. 1024 del 15
ottobre 2013.

Art. 14


Programma di rafforzamento patrimoniale

1. L'intervento dello Stato ai sensi dell'articolo 13 può essere
richiesto da un emittente che - in relazione a una prova di stress
basata su uno scenario avverso condotta a livello nazionale,
dell'Unione europea o del meccanismo di vigilanza unico - ha esigenza
di rafforzare il proprio patrimonio.
2. Per poter chiedere l'intervento dello Stato ai sensi
dell'articolo 13 l'emittente deve aver precedentemente sottoposto
all'autorità competente un programma di rafforzamento patrimoniale
(il «programma»), indicante l'entità del fabbisogno di capitale
necessario, le misure che l'emittente intende intraprendere per
conseguire il rafforzamento, nonchè il termine per la realizzazione
del programma.
3. L'autorità competente valuta l'adeguatezza del programma a
conseguire, anche su base consolidata, l'obiettivo di rafforzamento
patrimoniale di cui al comma 1 e ne informa l'emittente e il
Ministero.
4. L'emittente informa al più presto l'autorità competente sugli
esiti delle misure adottate. L'autorità competente ne informa il
Ministero.
5. Se l'attuazione del programma risulta insufficiente a conseguire
l'obiettivo di rafforzamento patrimoniale di cui al comma 1,
l'emittente può presentare la richiesta di intervento dello Stato
secondo la procedura stabilita dall'articolo 15. Tale richiesta può
essere presentata dall'emittente già ad esito della valutazione del
programma svolta ai sensi del comma 3, quando l'autorità competente
abbia ritenuto che lo stesso non sia sufficiente a conseguire gli
obiettivi di rafforzamento patrimoniale, ovvero durante l'attuazione
del programma stesso, se questa risulta inidonea ad assicurare il
conseguimento degli obiettivi di rafforzamento patrimoniale.

Art. 15


Richiesta di intervento dello Stato

1. L'emittente che intende fare ricorso all'intervento dello Stato
trasmette al Ministero e all'autorità competente, e alla Banca
d'Italia qualora non sia l'autorità competente, una richiesta
contenente:
a) l'indicazione dell'importo della sottoscrizione delle azioni
dell'emittente chiesta al Ministero;
b) l'indicazione dell'entità del patrimonio netto contabile,
individuale o consolidato a seconda dei casi, alla data della
richiesta e l'entità del fabbisogno di capitale regolamentare che
residua, se del caso, tenendo conto dell'attuazione del programma;
c) l'indicazione degli strumenti e prestiti di cui all'articolo
22, comma 2, e del loro valore contabile, accompagnata dalla
valutazione, predisposta da un esperto indipendente, del valore
economico ad essi attribuibile al fine della determinazione del tasso
di conversione, in ipotesi di continuità aziendale;
d) una relazione di stima, predisposta da un esperto
indipendente, dell'effettivo valore delle attività e passività
dell'emittente senza considerare alcuna forma di supporto pubblico e
ipotizzando che l'emittente sia sottoposto a liquidazione alla data
di presentazione della richiesta di intervento dello Stato, nonchè
di quanto in tale caso verrebbe corrisposto pro quota ai titolari
degli strumenti e prestiti di cui all'articolo 22, comma 2;
e) l'attestazione di impegni di cui all'articolo 17;
f) il piano di ristrutturazione (il «piano»), predisposto in
conformità con la disciplina dell'Unione europea in materia di aiuti
di Stato applicabile alle misure di ricapitalizzazione delle banche
nel contesto della crisi finanziaria.
2. La Banca d'Italia acquisisce l'asseverazione, da parte di
esperti indipendenti da essa nominati, a spese dell'emittente:
a) del valore economico risultante dalla valutazione trasmessa
dall'emittente ai sensi del comma 1, lettera c);
b) della stima trasmessa ai sensi del comma 1, lettera d);
c) della valutazione di cui all'articolo 18, comma 4.
3. Gli esperti indipendenti previsti dai commi 1, lettere c) e d),
e 2, non devono avere in corso nè devono avere intrattenuto negli
ultimi (( tre anni )) relazioni di affari, professionali o
finanziarie con l'emittente tali da comprometterne l'indipendenza.

Art. 16


Valutazioni dell'autorità competente

1. Entro sessanta giorni dalla ricezione della richiesta di cui
all'articolo 15, l'autorità competente comunica al Ministero e
all'emittente il fabbisogno di capitale regolamentare dell'emittente.
2. L'autorità competente può chiedere all'emittente chiarimenti e
integrazioni ed effettuare accertamenti. In tali casi il termine di
cui al comma 1 è sospeso.

Art. 17


Rispetto della disciplina in materia di aiuti di Stato

1. La richiesta di cui all'articolo 15 è corredata della
dichiarazione con cui l'emittente assume, dal momento della domanda e
fino a quando la sottoscrizione delle azioni da parte del Ministero
non sia stata perfezionata, gli impegni previsti dal paragrafo 47
della comunicazione sul settore bancario della Commissione europea.
(( 2. Fermi restando i poteri dell'autorità competente, la
sottoscrizione può essere subordinata, in conformità alla decisione
della Commissione europea sulla compatibilità dell'intervento con il
quadro normativo dell'Unione europea in materia di aiuti di Stato
applicabile alle misure di ricapitalizzazione delle banche nel
contesto della crisi finanziaria, alle seguenti condizioni:
a) revoca o sostituzione dei consiglieri esecutivi e del
direttore generale dell'emittente;
b) limitazione della retribuzione complessiva dei membri del
consiglio di amministrazione e dell'alta dirigenza dell'emittente. ))

Art. 18


Realizzazione dell'intervento

1. A seguito della comunicazione ai sensi dell'articolo 16 da parte
dell'autorità competente, il piano e le sue eventuali successive
variazioni sono notificati alla Commissione europea.
2. A seguito della positiva decisione della Commissione europea
sulla compatibilità dell'intervento con il quadro normativo
dell'Unione europea in materia di aiuti di Stato applicabile alle
misure di ricapitalizzazione delle banche nel contesto della crisi
finanziaria, con decreto del Ministro dell'economia e delle finanze,
da pubblicare nella Gazzetta Ufficiale, adottato su proposta della
Banca d'Italia, si dispone l'applicazione delle misure di
ripartizione degli oneri in conformità con quanto previsto
dall'articolo 22.
3. Con decreto del Ministro dell'economia e delle finanze, adottato
sentita la Banca d'Italia, si dispone altresi':
a) ove necessario, l'aumento del capitale dell'emittente a
servizio della sottoscrizione delle azioni da parte del Ministero,
derogando anche all'articolo 2441 del codice civile e sempre che esso
non sia stato deliberato dall'emittente;
b) il prezzo di sottoscrizione o di acquisto nonchè ogni altro
elemento necessario alla gestione della sottoscrizione o
dell'acquisto, comprese le fasi successive;
c) la sottoscrizione o l'acquisto delle azioni dell'emittente.
(( 4. Ai fini delle determinazioni previste dal comma 2, su
richiesta del Ministero e nel termine da esso indicato, l'emittente
trasmette al Ministero e alla Banca d'Italia l'indicazione del valore
delle azioni necessario per calcolare, in conformità con l'Allegato,
il prezzo delle azioni da attribuire ai titolari degli strumenti e
prestiti indicati all'articolo 22, comma 2. Il valore delle azioni è
calcolato da un soggetto in possesso dei requisiti di indipendenza
previsti dall'articolo 15, comma 3, secondo i seguenti criteri:
a) nel caso in cui la banca non sia quotata, il valore è
calcolato in base alla consistenza patrimoniale della società, alle
sue prospettive reddituali, all'andamento del rapporto tra valore di
mercato e valore contabile delle banche quotate e tenuto conto delle
perdite connesse a eventuali operazioni straordinarie, ivi incluse
quelle di cessione di attivi, da perfezionare in connessione con
l'intervento dello Stato di cui al presente capo;
b) nel caso in cui la banca sia quotata, il valore delle azioni
è determinato in base all'andamento delle quotazioni dei trenta
giorni di mercato antecedenti la data indicata dal Ministero avendo
riguardo alla data di prevista emanazione del decreto di cui al comma
3; nel caso di sospensione della quotazione per periodi
complessivamente superiori a quindici giorni nel periodo di
riferimento, il valore delle azioni è il minore tra il prezzo di
riferimento medio degli ultimi trenta giorni di mercato nei quali
l'azione è stata negoziata e quello determinato ai sensi della
lettera a). ))
5. I decreti indicati ai commi 2 e 3 sono adottati se:
a) l'emittente non versa in una delle situazioni di cui
all'articolo 17, comma 2, lettere a), b), c), d) o e), del decreto
legislativo 16 novembre 2015, n. 180, o di cui all'articolo 18,
paragrafo 4, lettere a), b) o c), del regolamento (UE) n. 806/2014; e
b) non ricorrono i presupposti per la riduzione o la conversione
ai sensi del capo II del titolo IV del decreto legislativo 16
novembre 2015, n. 180, nè quelli previsti dall'articolo 21,
paragrafo 1, del regolamento (UE) n. 806/2014.
6. Le situazioni e i presupposti indicati al comma 5 si assumono
non sussistenti quando non consti un accertamento in tal senso
dell'autorità competente.
7. I decreti di cui ai commi 2 e 3 sono sottoposti al controllo
preventivo di legittimità della Corte dei conti e sono pubblicati
nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana.
8. Il consiglio di amministrazione o il consiglio di gestione
provvedono ad adeguare conseguentemente lo statuto dell'emittente. Si
applica l'articolo 2443, comma 3, del codice civile.

Art. 19


Caratteristiche delle azioni

1. Salvo quanto previsto dal comma 2, il Ministero sottoscrive
azioni di nuova emissione. Le azioni emesse dall'emittente per la
sottoscrizione da parte del Ministero sono azioni ordinarie che
attribuiscono il diritto di voto non limitato nè condizionato
nell'assemblea ordinaria e nell'assemblea straordinaria, non
privilegiate nella distribuzione degli utili nè postergate
nell'attribuzione delle perdite.
2. Entro sessanta giorni dalla data di pubblicazione del decreto
previsto dall'articolo 18, comma 2, il Ministero, in caso di
transazione tra l'emittente o una società del suo gruppo e gli
azionisti divenuti tali a seguito dell'applicazione delle misure di
ripartizione degli oneri di cui all'articolo 22, comma 2, può
acquistare le azioni rivenienti dall'applicazione di dette misure, se
ricorrono cumulativamente le seguenti condizioni:
a) la transazione è volta a porre fine o prevenire una lite
avente a oggetto la commercializzazione degli strumenti coinvolti
nell'applicazione delle misure di ripartizione degli oneri di cui
all'articolo 22, comma 2, limitatamente a quelli per la cui offerta
sussisteva obbligo di pubblicare un prospetto e con esclusione di
quelli acquistati da controparti qualificate ai sensi dell'articolo
6, comma 2-quater, lettera d), del decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, o clienti professionali ai sensi dell'articolo 6, commi
2-quinquies e 2-sexies, del medesimo decreto legislativo, diversi
dall'emittente o società del suo gruppo, in assenza di prestazione
di servizi o attività di investimento da parte dell'emittente o da
società del suo gruppo;
(( a-bis) gli strumenti oggetto di conversione sono stati
sottoscritti o acquistati prima del 1° gennaio 2016; in caso di
acquisto a titolo gratuito si fa riferimento al momento in cui lo
strumento è stato acquistato dal dante causa; ))
b) gli azionisti non sono controparti qualificate ai sensi
dell'articolo 6, comma 2-quater, lettera d), del decreto legislativo
24 febbraio 1998, n. 58, nè clienti professionali ai sensi
dell'articolo 6, commi 2-quinquies e 2-sexies, del medesimo decreto
legislativo;
c) la transazione prevede che l'emittente acquisti dagli
azionisti in nome e per conto del Ministero le azioni rivenienti
dall'applicazione delle misure di ripartizione degli oneri di cui
all'articolo 22, comma 2, e che questi ricevano dall'emittente, come
corrispettivo, obbligazioni non subordinate emesse alla pari
dall'emittente o da società del suo gruppo, per un valore nominale
pari al prezzo corrisposto dal Ministero ai sensi della lettera d);
tali obbligazioni avranno durata comparabile alla vita residua degli
strumenti e prestiti oggetto di conversione e rendimento in linea con
quello delle obbligazioni non subordinate emesse dall'emittente
aventi analoghe caratteristiche rilevato sul mercato secondario nel
periodo intercorrente tra la data di pubblicazione del decreto di cui
all'articolo 18, comma 2, e quella di acquisto delle azioni ai sensi
del presente comma;
(( d) il prezzo per l'acquisto da parte del Ministero delle
azioni rivenienti dall'applicazione delle misure di ripartizione
degli oneri è corrisposto all'emittente in relazione alle
obbligazioni da questo assegnate agli azionisti; il prezzo per
l'acquisto di dette azioni è il minore tra quello utilizzato per
determinare il numero di azioni da attribuire in sede di conversione
ai sensi dell'articolo 22, comma 5, lettera d), e quello che
determina un corrispettivo corrispondente al corrispettivo pagato
dall'azionista per la sottoscrizione o l'acquisto degli strumenti
oggetto di conversione ai sensi dell'articolo 22, comma 2, o, nel
caso di acquisto a titolo gratuito, al corrispettivo pagato dal dante
causa; ))
e) la transazione prevede la rinuncia dell'azionista a far valere
ogni altra pretesa relativa alla commercializzazione degli strumenti
finanziari convertiti, in applicazione delle misure di ripartizione
degli oneri di cui all'articolo (( 22, comma 2 )), nelle azioni
acquistate dal Ministero ai sensi del presente comma.
3. Le azioni dell'emittente offerte in sottoscrizione al Ministero
rispettano le condizioni previste dall'articolo 31 del regolamento
(UE) del Parlamento europeo e del Consiglio n. 575 del 26 giugno
2013.
4. Il prezzo delle azioni offerte in sottoscrizione al Ministero è
determinato secondo i criteri e la metodologia indicati
nell'allegato.
5. Le spese di sottoscrizione e acquisto delle azioni da parte del
Ministero sono interamente a carico dell'emittente.

Art. 20


Effetti della sottoscrizione

1. All'assunzione di partecipazioni nell'emittente da parte del
Ministero, conseguente alla sottoscrizione o all'acquisto di azioni
disposta ai sensi del presente capo, non si applicano:
a) gli articoli 2527 e 2528 del codice civile;
b) gli articoli 106, comma 1, e 109, comma 1, del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58;
c) eventuali limiti di possesso azionario previsti da
disposizioni legislative o statutarie, ivi compresi i limiti previsti
dall'articolo 30 del Testo unico bancario.

Art. 21


Banche costituite in forma cooperativa

1. Nelle assemblee delle banche costituite in forma cooperativa, in
cui il Ministero esercita il diritto di voto inerente alle azioni
sottoscritte a seguito delle operazioni previste dal presente
decreto-legge, si applicano gli articoli 2351, comma 1, 2368, 2369 e
2372 del codice civile, in luogo degli articoli 2538, commi 2 e 5, e
2539 del codice civile, nonchè degli articoli 30, comma 1, e (( 31,
comma 1, del testo unico di cui al decreto legislativo 1º settembre
1993, n. 385 )). Le quote di capitale sociale richieste per la
costituzione e per le deliberazioni dell'assemblea sono quelle
previste dalla legge e non si applica l'articolo 137, comma 4, del
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58.
(( 1-bis. All'articolo 37-bis, comma 1-bis, del testo unico di cui
al decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385, dopo le parole:
«nella medesima provincia autonoma» sono inserite le seguenti: «e che
comunque non abbiano più di due sportelli siti in province
limitrofe.». ))

Art. 22


Ripartizione degli oneri fra i creditori

1. Salvo quanto previsto al comma 7, la sottoscrizione delle azioni
dell'emittente ai sensi (( dell'articolo 18 )) è effettuata dal
Ministro dell'economia e delle finanze dopo l'applicazione delle
misure di ripartizione degli oneri secondo quanto previsto dal
presente articolo, con l'obiettivo di contenere il ricorso ai fondi
pubblici.
2. Con il decreto indicato dall'articolo 18, comma 2, sono disposte
le misure di ripartizione degli oneri (( di seguito indicate )) e
l'aumento del capitale dell'emittente a servizio delle misure stesse:
a) conversione, in tutto o in parte, in azioni ordinarie di nuova
emissione computabili nel capitale primario di classe 1
dell'emittente aventi le caratteristiche indicate nell'articolo ((
19, comma 1 )), degli strumenti di capitale aggiuntivo di classe 1 ai
sensi del regolamento (UE) del Parlamento europeo e del Consiglio n.
575 del 26 giugno 2013 (Additional Tier1), inclusi gli strumenti
qualificati come strumenti di capitale aggiuntivo di classe 1 ai
sensi della clausola di grandfathering del citato regolamento e
relative disposizioni di attuazione, nonchè delle altre passività
dell'emittente aventi un grado di subordinazione nella gerarchia
concorsuale uguale o superiore;
b) ove la misura di cui alla lettera a) non sia sufficiente,
conversione, in tutto o in parte, in azioni ordinarie di nuova
emissione computabili nel capitale primario di classe 1
dell'emittente aventi le caratteristiche indicate nell'articolo ((
19, comma 1 )), degli strumenti e prestiti computabili come elementi
di classe 2 ai sensi del regolamento (UE) del Parlamento europeo e
del Consiglio n. 575 del 26 giugno 2013 (Tier2), inclusi gli
strumenti e i prestiti qualificati come elementi di classe 2 ai sensi
della clausola di grandfathering del citato regolamento e relative
disposizioni di attuazione, nonchè degli altri strumenti e prestiti
aventi lo stesso grado di subordinazione nella gerarchia concorsuale;
c) ove la misura di cui alla lettera b) non sia sufficiente,
conversione, in tutto o in parte, in azioni ordinarie di nuova
emissione computabili nel capitale primario di classe 1
dell'emittente aventi le caratteristiche indicate nell'articolo 19,
comma 1, degli strumenti e dei prestiti, diversi da quelli indicati
dalle lettere a) e b), il cui diritto al rimborso del capitale è
contrattualmente subordinato al soddisfacimento dei diritti di tutti
i creditori non subordinati dell'emittente.
(( c-bis) quando necessario per assicurare l'efficacia delle
misure di ripartizione degli oneri, il decreto di cui all'articolo
18, comma 2, può disporre, in luogo della conversione, l'azzeramento
del valore nominale degli strumenti e prestiti di cui alle precedenti
lettere e l'attribuzione di azioni ordinarie di nuova emissione
computabili nel capitale primario di classe 1 dell'emittente aventi
le caratteristiche indicate nell'articolo 19, comma 1. ))
(( 2-bis. I maggiori o minori valori che derivano dall'applicazione
del comma 2 alle banche emittenti di cui all'articolo 13, comma 2,
del presente decreto non concorrono alla formazione del reddito
complessivo ai fini delle imposte sul reddito e alla determinazione
del valore della produzione netta. ))
3. L'adozione delle misure previste dal comma 2 comporta
l'inefficacia delle garanzie rilasciate dall'emittente se ricorrono
cumulativamente le seguenti condizioni:
a) la garanzia ha a oggetto passività emesse da soggetti
direttamente o indirettamente controllati dall'emittente;
b) le passività garantite indicate alla lettera a) sono state
emesse nell'ambito di un'operazione unitaria di finanziamento
dell'emittente che include un finanziamento all'emittente da parte di
un soggetto da questo controllato;
c) alle passività dell'emittente derivanti dal finanziamento
concessogli di cui alla lettera b), è applicata la misura di cui al
comma 2.
(( 4. L'adozione delle misure previste dal comma 2 comporta,
altresì, l'inefficacia delle clausole contrattuali o di altro tipo
stipulate dall'emittente aventi ad oggetto proprie azioni o strumenti
di capitale di cui allo stesso comma 2 e relative ai diritti
patrimoniali spettanti sugli stessi, che ne impediscono o limitano la
piena computabilità nel capitale primario di classe 1. ))
5. Le misure di cui al comma 2 sono disposte:
a) nei confronti di tutte le passività indicate al comma 2, ove
possibile in base alla legge a esse applicabile, secondo la gerarchia
applicabile in sede concorsuale;
b) in modo uniforme nei confronti di tutti i creditori
dell'emittente che siano titolari di passività assoggettabili alle
misure del comma 2 in base alla legge loro applicabile e appartenenti
alla stessa categoria, salvo quanto previsto al comma 7, e
proporzionalmente al valore nominale dei rispettivi strumenti
finanziari o crediti;
c) in misura tale da assicurare che nessun titolare degli
strumenti e prestiti di cui al comma 2, riceva, tenuto conto
dell'incremento patrimoniale conseguito dall'emittente per effetto
dell'intervento dello Stato, un trattamento peggiore rispetto a
quello che riceverebbe in caso di liquidazione dell'emittente,
assumendo che essa avvenga senza supporto pubblico;
d) determinando il numero di azioni da attribuire in sede di
conversione sulla base della metodologia indicata nell'allegato, ((
lettera A), )) fermo restando il rispetto di quanto previsto dalle
lettere a), b) e c);
e) a condizione che l'emittente abbia provveduto a convertire in
azioni o altri strumenti di capitale primario di classe 1 gli
strumenti finanziari convertibili eventualmente emessi, nel rispetto
delle condizioni previste dai relativi contratti; a tal fine,
l'emittente include nella richiesta di cui (( all'articolo 15 ))
l'attestazione di aver provveduto a convertire in azioni o altri
strumenti di capitale primario di classe 1 gli strumenti finanziari
convertibili eventualmente emessi, nel rispetto delle condizioni
previste dai relativi contratti.
6. La condizione di cui al comma 5, lettera c), è verificata
quando, tenuto conto della stima prevista dall'articolo 15, comma 1,
lettera d), il valore delle azioni assegnate in conversione è almeno
pari a quanto verrebbe corrisposto ai titolari degli strumenti di
capitale aggiuntivo, degli elementi di classe 2 e degli altri
strumenti e prestiti subordinati di cui al comma 2 nel caso in cui
l'emittente venisse sottoposto a liquidazione alla data di
presentazione della richiesta di intervento dello Stato.
7. Non si dà luogo, del tutto o in parte, all'applicazione delle
misure previste nel presente articolo quando la Commissione europea
con la decisione di cui all'articolo 18, comma 2, abbia stabilito che
la loro adozione può mettere in pericolo la stabilità finanziaria o
determinare risultati sproporzionati. In caso di esclusione parziale
dall'applicazione delle misure previste nel presente articolo, il
decreto di cui all'articolo 18, comma 2, indica gli strumenti o le
classi di strumenti esclusi, fermo il rispetto dei criteri di cui al
comma 5, lettere a), c) e d). La valutazione sull'applicabilità
delle ipotesi di esclusione indicate nel presente comma è compiuta,
per ciascun intervento, dalla Commissione europea.
8. All'assunzione di partecipazioni nell'emittente conseguente alle
misure disposte ai sensi del comma 2 si applicano gli articoli 53 e
58, comma 2, del decreto legislativo 16 novembre 2015, n. 180, e non
si applicano gli articoli 2359-bis, 2359-ter, 2359-quinquies e 2360
del codice civile e l'articolo 121 del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58.
9. La tutela giurisdizionale avverso le misure indicate dal
presente articolo è disciplinata dall'articolo 95 del decreto
legislativo 16 novembre 2015, n. 180. In caso di violazione della
condizione indicata dal comma 5, lettera c), si applica l'articolo
89, comma 1, del decreto legislativo 16 novembre 2015, n. 180; il
relativo indennizzo è corrisposto dall'emittente mediante
l'attribuzione di nuove azioni.
10. In caso di adozione di una misura di cui al presente articolo o
(( all'articolo 18 )), ai contratti stipulati dall'emittente, da una
componente del gruppo bancario a cui esso appartiene o da un soggetto
da esso controllato si applica l'articolo 65 del decreto legislativo
16 novembre 2015, n. 180. Sono in ogni caso inefficaci le pattuizioni
contenute in contratti stipulati con l'emittente o con una componente
del gruppo a cui esso appartiene, che, in caso di adozione di una
misura di cui al presente articolo o di un evento direttamente legato
all'applicazione di tali misure prevedono la risoluzione del
contratto o attribuiscono al contraente il diritto di recedere dal
contratto, di sospendere, modificare o compensare i propri obblighi,
di escutere una garanzia, di esigere immediatamente la prestazione
pattuita con decadenza dal termine o di pretendere una penale a
carico dell'emittente o di altra componente del gruppo a cui esso
appartiene. Relativamente ai contratti stipulati dall'emittente o da
una componente del gruppo a cui esso appartiene, l'adozione di una
misura di cui al presente articolo o il verificarsi di un evento
direttamente connesso all'applicazione di tali misure non costituisce
di per sè un inadempimento di un obbligo contrattuale, un evento
determinante l'escussione della garanzia ai sensi dell'articolo 1,
comma 1, lettera i), del decreto legislativo 21 maggio 2004, n. 170,
una procedura di insolvenza ai sensi dell'articolo 1, comma 1,
lettera p), del decreto legislativo 12 aprile 2001, n. 210, o un
evento che determina la decadenza dal termine ai sensi dell'articolo
1186 del codice civile.
11. Le disposizioni contenute nel presente articolo sono di
applicazione necessaria ai sensi dell'articolo 9 del regolamento (CE)
del Parlamento europeo e del Consiglio n. 593 del 17 giugno 2008 e
dell'articolo 17 della legge 31 maggio 1995, n. 218. Esse
costituiscono provvedimenti di risanamento ai sensi della direttiva
(CE) del Parlamento europeo e del Consiglio n. 24 del 4 aprile 2001 e
si applicano e producono i loro effetti negli altri Stati comunitari
secondo quanto previsto nel titolo IV, sezione III-bis, del Testo
unico bancario.

Art. 23


Disposizioni finali

1. Con decreti del Ministro dell'economia e delle finanze, sentita
la Banca d'Italia, possono essere dettate disposizioni di attuazione
del presente capo II.
2. Ai fini della strutturazione degli interventi previsti dal
presente capo II, nonchè della gestione dell'eventuale contenzioso,
il Ministero può avvalersi, a spese dell'emittente, di esperti in
materia finanziaria, contabile e legale, scelti fra soggetti che non
abbiano in corso o non abbiano intrattenuto negli ultimi (( tre anni
)) relazioni di affari, professionali o finanziarie con l'emittente
tali da comprometterne l'indipendenza.
3. In sede di prima applicazione del presente capo, qualora Banca
Monte dei Paschi S.p.a. presenti la richiesta di cui all'articolo 15,
comma 1, il valore economico da attribuire alle passività (( oggetto
delle misure di ripartizione degli oneri ai sensi dell'articolo 22,
comma 2, )) ai fini di cui al comma 5, lettera d), del medesimo
articolo, è così determinato:
a) emissione XS0122238115: 75 per cento del valore nominale;
b) emissione XS0121342827: 75 per cento del valore nominale;
c) emissione XS0131739236: 75 per cento del valore nominale;
d) emissione XS0180906439: 18 per cento del valore nominale;
e) emissione IT0004352586: 100 per cento del valore nominale;
f) emissione XS0236480322: 100 per cento del valore nominale;
g) emissione XS0238916620: 100 per cento del valore nominale;
h) emissione XS0391999801: 100 per cento del valore nominale;
i) emissione XS0415922730: 100 per cento del valore nominale;
l) emissione XS0503326083: 100 per cento del valore nominale;
m) emissione XS0540544912: 100 per cento del valore nominale.
4. In considerazione di quanto previsto dal comma 3, l'eventuale
richiesta di Banca Monte dei Paschi di Siena non contiene la
valutazione di cui all'articolo 15, comma 1, lettera c).

(( Art. 23 bis


Relazione alle Camere

1. Il Ministro dell'economia e delle finanze trasmette alle Camere
una relazione quadrimestrale relativa alle istanze presentate e agli
interventi effettuati, nella quale sono indicati l'ammontare delle
risorse erogate e le finalità di spesa, ai sensi del presente capo.
2. Nella relazione sono indicate, con riferimento agli interventi
effettuati nel quadrimestre, le informazioni attinenti al profilo di
rischio e al merito di credito, riferite alla data nella quale sono
stati concessi i finanziamenti, dei soggetti nei cui confronti
l'emittente vanta crediti, classificati in sofferenza, per un
ammontare pari o superiore all'1 per cento del patrimonio netto. ))

Art. 24


Risorse finanziarie

1. Nello stato di previsione del Ministero dell'economia e delle
finanze è istituito un Fondo con una dotazione di 20 miliardi di
euro per l'anno 2017, destinato alla copertura degli oneri derivanti
dalle operazioni di sottoscrizione e acquisto di azioni effettuate
per il rafforzamento patrimoniale (ai sensi del capo II) e dalle
garanzie concesse dallo Stato su passività di nuova emissione e
sull'erogazione di liquidità di emergenza (ai sensi del capo I) a
favore delle banche e dei gruppi bancari italiani.
(( 2 )). Con decreti del Ministro dell'economia e delle finanze è
disposta la ripartizione della dotazione del Fondo tra le finalità
di cui al comma 1 e la eventuale successiva rimodulazione in
relazione alle effettive esigenze.
(( 3 )). Gli importi destinati alla copertura delle garanzie
concesse ai sensi del capo I sono versati su apposito conto corrente
di Tesoreria centrale.
(( 4 )). I corrispettivi delle garanzie concesse e quelli derivanti
dalla successiva eventuale cessione delle azioni sono versati
all'entrata del bilancio dello Stato per essere riassegnati al Fondo
di cui al comma 1. Le risorse del Fondo non più necessarie alle
finalità di cui al comma 1, quantificate con decreto del Ministro
dell'economia e delle finanze, sono versate all'entrata del bilancio
dello Stato per essere riassegnate al Fondo ammortamento titoli di
Stato.

(( Art. 24 bis


Disposizioni generali concernenti l'educazione
finanziaria, assicurativa e previdenziale

1. Le disposizioni del presente articolo prevedono misure ed
interventi intesi a sviluppare l'educazione finanziaria, assicurativa
e previdenziale. Tali disposizioni assicurano l'efficacia,
l'efficienza e la sistematicità delle azioni dei soggetti pubblici e
privati in tema di educazione finanziaria, assicurativa e
previdenziale e riconoscono l'importanza dell'educazione finanziaria
quale strumento per la tutela del consumatore e per un utilizzo più
consapevole degli strumenti e dei servizi finanziari offerti dal
mercato.
2. In conformità con la definizione dell'Organizzazione per la
cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE), per educazione
finanziaria, assicurativa e previdenziale, ai fini del presente
articolo, si intende il processo attraverso il quale le persone
migliorano la loro comprensione degli strumenti e dei prodotti
finanziari e sviluppano le competenze necessarie ad acquisire una
maggiore consapevolezza dei rischi e delle opportunità finanziarie.
3. Il Ministero dell'economia e delle finanze, d'intesa con il
Ministero dell'istruzione, dell'università e della ricerca, adotta,
nell'ambito delle risorse disponibili a legislazione vigente, entro
sei mesi dalla data di entrata in vigore della legge di conversione
del presente decreto, il programma per una «Strategia nazionale per
l'educazione finanziaria, assicurativa e previdenziale». La Strategia
nazionale si conforma ai seguenti principi:
a) organizzare in modo sistematico il coordinamento dei soggetti
pubblici e, eventualmente su base volontaria, dei soggetti privati
già attivi nella materia, ovvero di quelli che saranno attivati dal
programma, garantendo che gli interventi siano continui nel tempo,
promuovendo lo scambio di informazioni tra i soggetti e la diffusione
delle relative esperienze, competenze e buone pratiche, e definendo
le modalità con cui le iniziative di educazione finanziaria,
assicurativa e previdenziale possano entrare in sinergia e collegarsi
con le attività proprie del sistema nazionale dell'istruzione;
b) definire le politiche nazionali in materia di comunicazione e
di diffusione di informazioni volte a promuovere l'educazione
finanziaria, assicurativa e previdenziale;
c) prevedere la possibilità di stipulare convenzioni atte a
promuovere interventi di formazione con associazioni rappresentative
di categorie produttive, ordini professionali, associazioni dei
consumatori, organizzazioni senza fini di lucro e università, anche
con la partecipazione degli enti territoriali.
4. Lo schema del programma di cui al comma 3 è trasmesso alle
Camere ai fini dell'espressione dei pareri delle commissioni
parlamentari competenti per materia e per i profili finanziari, che
sono resi entro il termine di trenta giorni dalla data di
trasmissione. Il Governo, qualora non intenda conformarsi ai pareri
parlamentari, trasmette nuovamente lo schema del programma alle
Camere con le sue osservazioni e con eventuali modificazioni,
corredate dei necessari elementi integrativi di informazione e
motivazione. I pareri definitivi delle commissioni competenti per
materia e per i profili finanziari sono espressi entro trenta giorni
dalla data della nuova trasmissione. Decorso tale termine il
programma può comunque essere adottato.
5. Il Governo trasmette annualmente alle Camere entro il 31 luglio
una relazione sullo stato di attuazione della Strategia nazionale per
l'educazione finanziaria, assicurativa e previdenziale. La relazione
può contenere le eventuali proposte di modifica e di aggiornamento
del programma di cui al comma 3, da adottare con le medesime
procedure previste al comma 4.
6. Per l'attuazione della Strategia nazionale di cui al comma 3,
con decreto da adottare entro tre mesi dalla data di entrata in
vigore della legge di conversione del presente decreto, il Ministro
dell'economia e delle finanze, di concerto con il Ministro
dell'istruzione, dell'università e della ricerca e con il Ministro
dello sviluppo economico, istituisce il Comitato per la
programmazione e il coordinamento delle attività di educazione
finanziaria, con il compito di promuovere e programmare iniziative di
sensibilizzazione ed educazione finanziaria.
7. Dall'istituzione del Comitato di cui al comma 6 non devono
derivare oneri a carico della finanza pubblica.
8. Il Comitato, composto da undici membri, è presieduto da un
direttore, nominato dal Ministro dell'economia e delle finanze,
d'intesa con il Ministro dell'istruzione, dell'università e della
ricerca, scelto fra personalità con comprovate competenze ed
esperienza nel settore. I membri diversi dal direttore, anch'essi
scelti fra personalità con comprovate competenze ed esperienza nel
settore, sono designati: uno dal Ministro dell'economia e delle
finanze, uno dal Ministro dell'istruzione, dell'università e della
ricerca, uno dal Ministro dello sviluppo economico, uno dal Ministro
del lavoro e delle politiche sociali, uno dalla Banca d'Italia, uno
dalla Commissione nazionale per le società e la borsa (CONSOB), uno
dall'Istituto per la vigilanza sulle assicurazioni (IVASS), uno dalla
Commissione di vigilanza sui fondi pensione (COVIP), uno dal
Consiglio nazionale dei consumatori e degli utenti, uno
dall'Organismo di vigilanza e tenuta dell'albo unico dei consulenti
finanziari (OCF). I membri del Comitato, nonchè il direttore, durano
in carica tre anni e l'incarico può essere rinnovato una sola volta.
9. Il Comitato opera attraverso riunioni periodiche, prevedendo,
ove necessario, la costituzione di specifici gruppi di ricerca cui
possono partecipare accademici e esperti nella materia. La
partecipazione al Comitato non dà titolo ad alcun emolumento o
compenso o gettone di presenza.
10. Il Comitato ha il compito di individuare obiettivi misurabili,
programmi e azioni da porre in essere, valorizzando le esperienze, le
competenze e le iniziative maturate dai soggetti attivi sul
territorio nazionale e favorendo la collaborazione tra i soggetti
pubblici e privati.
11. Agli oneri derivanti dalle attività del Comitato, nel limite
di un milione di euro annui a decorrere dall'anno 2017, si provvede
mediante corrispondente riduzione dello stanziamento del fondo
speciale di parte corrente iscritto, ai fini del bilancio triennale
2017-2019, nell'ambito del programma «Fondi di riserva e speciali»
della missione «Fondi da ripartire» dello stato di previsione del
Ministero dell'economia e delle finanze per l'anno 2017, allo scopo
parzialmente utilizzando l'accantonamento relativo al medesimo
Ministero. Il Ministro dell'economia e delle finanze è autorizzato
ad apportare, con propri decreti, le occorrenti variazioni di
bilancio. ))

Art. 25


Contribuzioni al Fondo di risoluzione nazionale

1. Le contribuzioni addizionali di cui all'articolo 1, comma 848,
della legge 28 dicembre 2015, n. 208, sono versate per la copertura
di qualsiasi obbligazione, perdita, costo e qualsivoglia onere o
passività a carico del Fondo di risoluzione nazionale comunque
derivanti o connesse con l'esecuzione dei provvedimenti di avvio
delle risoluzione e con l'esigenza di assicurarne l'efficacia, anche
in conseguenza delle eventuali modifiche ad essi apportate.
2. La Banca d'Italia può determinare l'importo delle contribuzioni
addizionali da versare al Fondo di risoluzione nazionale ai fini di
cui al comma 1, al netto delle contribuzioni richiamate dal Fondo di
risoluzione unico ai sensi degli articoli 70 e 71 del regolamento
(UE) n. 806/2014, non oltre i due anni successivi a quello di
riferimento delle contribuzioni addizionali medesime e può stabilire
che dette contribuzioni siano dovute in un arco temporale dalla
stessa definito, non superiore a cinque anni; la Banca d'Italia
comunica annualmente l'importo dovuto per ciascun anno del suddetto
periodo.
3. Per ogni anno del periodo di cui al comma precedente, l'importo
delle contribuzioni addizionali è dovuto dalle banche aventi sede
legale in Italia e dalle succursali italiane di banche
extracomunitarie considerate dal Comitato di risoluzione unico, alla
data di riferimento individuata dal Comitato stesso, ai fini della
contribuzione annuale al Fondo di risoluzione unico per il medesimo
anno; i criteri di ripartizione delle contribuzioni addizionali sono
quelli stabiliti dal Comitato di risoluzione unico per le
contribuzioni al Fondo di risoluzione unico per il medesimo anno.

Art. 26


Modifiche all'articolo 3 del decreto legislativo
21 maggio 2004, n. 170

1. All'articolo 3 del decreto legislativo 21 maggio 2004, n. 170
sono apportate le seguenti modificazioni:
a) il secondo periodo del comma 1-bis, è sostituto dal seguente
«Salvo quanto previsto dal comma seguente, ai fini dell'opponibilità
ai terzi e al debitore ceduto o debitore del credito dato in pegno
restano fermi i requisiti di notificazione al debitore o di
accettazione da parte del debitore previsti dal codice civile.»;
b) dopo il comma 1-bis sono inseriti i seguenti:
«1-ter. Qualora, al fine di soddisfare anche in modo indiretto
esigenze di liquidità, la Banca d'Italia effettui operazioni di
finanziamento o di altra natura che siano garantite mediante pegno o
cessione di credito, la garanzia ha effetto nei confronti dei terzi
dal momento della sua prestazione, ai sensi degli articoli 1, comma
1, lettera q), e 2, comma 1, lettera b), e in deroga agli articoli
1265, 2800 e 2914, n. 2), del codice civile. In deroga agli articoli
1248 e 2805 del codice civile, il debitore ceduto o il debitore del
credito dato in pegno non possono opporre in compensazione alla Banca
d'Italia eventuali crediti vantati nei confronti del soggetto
rispettivamente cedente o datore di pegno, indipendentemente dal
fatto che tali crediti siano sorti, acquisiti o divenuti esigibili
prima della prestazione della garanzia a favore della Banca d'Italia
o dopo la stessa. Agli altri effetti di legge, ai fini
dell'opponibilità della garanzia al debitore ceduto o al debitore
del credito dato in pegno restano fermi i requisiti di notificazione
o di accettazione previsti dal codice civile.
1-quater. Quando le garanzie indicate nel comma 1-ter sono
costituite da crediti ipotecari, non è richiesta l'annotazione
prevista dall'articolo 2843 del codice civile. Alle operazioni della
Banca d'Italia indicate al comma 1-ter si applica l'articolo 67,
comma 4, del regio decreto 16 marzo 1942, n. 267.».

(( Art. 26 bis


Modifiche al decreto-legge n. 59 del 2016

1. All'articolo 8, comma 1, lettera a), del decreto-legge 3 maggio
2016, n. 59, convertito, con modificazioni, dalla legge 30 giugno
2016, n. 119, sono aggiunte, in fine, le seguenti parole: «; il
coniuge, il convivente more uxorio, i parenti entro il secondo grado
in possesso dei predetti strumenti finanziari, a seguito di
trasferimento con atto tra vivi».
2. All'articolo 9, comma 2, del decreto-legge 3 maggio 2016, n. 59,
convertito, con modificazioni, dalla legge 30 giugno 2016, n. 119, la
lettera b) è abrogata.
3. All'articolo 9, comma 6, del decreto-legge 3 maggio 2016, n. 59,
convertito, con modificazioni, dalla legge 30 giugno 2016, n. 119, le
parole: «entro sei mesi dalla data di entrata in vigore della legge
di conversione del presente decreto» sono sostituite dalle seguenti:
«entro il 31 maggio 2017» e sono aggiunti, in fine, i seguenti
periodi: «Il servizio di assistenza agli investitori nella
compilazione e nella presentazione dell'istanza di erogazione
dell'indennizzo forfetario è gratuito. Le banche non possono
richiedere, all'investitore che faccia domanda di presentazione
dell'istanza, il pagamento o l'addebito di oneri o commissioni, sotto
qualsiasi forma».
4. All'articolo 11 del decreto-legge 3 maggio 2016, n. 59,
convertito, con modificazioni, dalla legge 30 giugno 2016, n. 119,
sono apportate le seguenti modificazioni:
a) al comma 1, il secondo periodo è sostituito dal seguente:
«L'opzione è esercitata con efficacia a valere dal 1º gennaio 2016
con il primo versamento di cui al comma 7, è irrevocabile e comporta
l'applicazione della disciplina di cui al presente articolo a
decorrere dall'esercizio in corso al 31 dicembre 2016 fino
all'esercizio in corso al 31 dicembre 2030, con l'obbligo del
pagamento di un canone annuo»;
b) al comma 2, la parola: «annualmente» è sostituita dalle
seguenti: «per ciascun esercizio di applicazione della disciplina» e
dopo le parole: «e le imposte versate» sono aggiunte le seguenti:
«come risultante alla data di chiusura dell'esercizio precedente»;
c) al comma 7, il primo e il secondo periodo sono sostituiti dal
seguente: «Il versamento del canone è effettuato per ciascun
esercizio entro il termine per il versamento a saldo delle imposte
sui redditi relativo al periodo d'imposta precedente; per il primo
periodo di applicazione della disciplina di cui al presente articolo,
il versamento è invece effettuato, in ogni caso, entro il 31 luglio
2016 senza l'applicazione dell'articolo 17, comma 2, del regolamento
di cui al decreto del Presidente della Repubblica 7 dicembre 2001, n.
435». ))

(( Art. 26 ter

Temporanea irrilevanza dei limiti di cui al secondo periodo del comma
1 dell'articolo 84 del decreto del Presidente della Repubblica n.
917 del 1986, ai fini del diritto alla trasformazione delle
attività per imposte anticipate

1. Per i periodi d'imposta per i quali trova applicazione il comma
4 dell'articolo 16 del decreto-legge 27 giugno 2015, n. 83,
convertito, con modificazioni, dalla legge 6 agosto 2015, n. 132, ai
fini del riporto delle perdite, per i soggetti di cui all'articolo 33
del testo unico di cui al decreto legislativo 1° settembre 1993, n.
385, non si applicano i limiti di cui al secondo periodo del comma 1
dell'articolo 84 del testo unico delle imposte sui redditi, di cui al
decreto del Presidente della Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917,
alla quota di perdita derivante dalla deduzione dei componenti
negativi di reddito di cui al comma 55 dell'articolo 2 del
decreto-legge 29 dicembre 2010, n. 225, convertito, con
modificazioni, dalla legge 26 febbraio 2011, n. 10; a tali fini la
perdita si presume prioritariamente derivante dalla deduzione di
detti componenti negativi.
2. All'onere derivante dall'attuazione del comma 1, valutato in
14,7 milioni di euro per l'anno 2017, in 10,9 milioni di euro per
l'anno 2018, in 21,3 milioni di euro per l'anno 2019, in 29,7 milioni
di euro per l'anno 2020, in 25,3 milioni di euro per l'anno 2021, in
21,5 milioni di euro per l'anno 2022, in 19,6 milioni di euro per
l'anno 2023 e in 5,5 milioni di euro per l'anno 2024, si provvede
mediante riduzione dello stanziamento del fondo speciale di parte
corrente iscritto, ai fini del bilancio triennale 2017-2019,
nell'ambito del programma «Fondi di riserva e speciali» della
missione «Fondi da ripartire» dello stato di previsione del Ministero
dell'economia e delle finanze per l'anno 2017, allo scopo
parzialmente utilizzando l'accantonamento relativo al medesimo
Ministero per 14,7 milioni di euro per l'anno 2017, per 10,9 milioni
di euro per l'anno 2018 e per 29,7 milioni di euro a decorrere
dall'anno 2019. Il Ministro dell'economia e delle finanze è
autorizzato ad apportare, con propri decreti, le occorrenti
variazioni di bilancio. ))

Art. 27


Disposizioni finanziarie

1. Per l'anno 2017, il livello massimo del saldo netto da
finanziare del bilancio dello Stato e il livello massimo del ricorso
al mercato finanziario, di competenza e di cassa, di cui all'allegato
1, articolo 1, comma 1, della legge 11 dicembre 2016, n. 232, nonchè
l'importo massimo di emissione di titoli pubblici, in Italia e
all'estero, di cui all'articolo 3, comma 2, della legge 11 dicembre
2016, n. 232, sono rispettivamente incrementati di 20 miliardi di
euro.
2. All'onere derivante dalle maggiori emissioni nette di titoli
pubblici di cui al comma 1, nell'importo massimo di 60 milioni di
euro per l'anno 2017, di 232 milioni di euro per l'anno 2018 e di 290
milioni di euro a decorrere dall'anno 2019, che aumentano a 148
milioni di euro per l'anno 2017, a 359 milioni di euro per l'anno
2018 e a 426 milioni di euro a decorrere dall'anno 2019, ai fini
della compensazione degli effetti in termini di indebitamento netto,
si provvede:
a) quanto a 14 milioni per l'anno 2017, 51 milioni per l'anno
2018, 129 milioni di euro per l'anno 2019 e a 100 milioni di euro
annui a decorrere dall'anno 2020, mediante corrispondente utilizzo
del Fondo per interventi strutturali di politica economica, di cui
all'articolo 10, comma 5, del decreto-legge 29 novembre 2004, n. 282,
convertito, con modificazioni, dalla legge 27 dicembre 2004, n. 307;
b) quanto a 30 milioni di euro per l'anno 2017, a 100 milioni di
euro per ciascuno degli anni 2018 e 2019, e a 129 milioni di euro
annui a decorrere dall'anno 2020, mediante corrispondente riduzione
del Fondo di cui all'articolo 1, comma 200, della legge 23 dicembre
2014, n. 190;
c) quanto a 16 milioni di euro (( per l'anno 2017 )), a 81
milioni di euro per l'anno 2018 e a 61 milioni di euro annui a
decorrere dall'anno 2019, mediante corrispondente riduzione dello
stanziamento del fondo speciale di parte corrente iscritto, ai fini
del bilancio triennale 2017-2019, nell'ambito del programma «Fondi di
riserva e speciali» della missione «Fondi da ripartire» dello stato
di previsione del Ministero dell'economia e delle finanze per l'anno
2017, allo scopo parzialmente utilizzando l'accantonamento relativo
al medesimo Ministero per 10 milioni di euro per l'anno 2017, 70
milioni di euro per l'anno 2018 e a 50 milioni di euro annui a
decorrere dall'anno 2019, l'accantonamento relativo al Ministero
dell'ambiente e della tutela del territorio e del mare per 2 milioni
di euro per l'anno 2017 e per 4 milioni di euro annui a decorrere
dall'anno 2018, l'accantonamento relativo al Ministero delle
infrastrutture e dei trasporti per 2 milioni di euro per l'anno 2017
e per 3 milioni di euro annui a decorrere dall'anno 2018 e
l'accantonamento relativo al Ministero della salute per 2 milioni di
euro per l'anno 2017 e per 4 milioni di euro annui a decorrere
dall'anno 2018;
d) quanto a 88 milioni di euro per l'anno 2017, a 127 milioni di
euro per l'anno 2018 e a 136 milioni di euro annui a decorrere
dall'anno 2019, mediante corrispondente utilizzo del Fondo per la
compensazione degli effetti finanziari non previsti a legislazione
vigente conseguenti all'attualizzazione di contributi pluriennali, di
cui all'articolo 6, comma 2, del decreto-legge 7 ottobre 2008, n.
154, convertito, con modificazioni, dalla legge 4 dicembre 2008 n.
189.
3. Le risorse di cui al precedente comma 2, lettere b) e c), sono
iscritte sul fondo di cui all'articolo 10, comma 5, del decreto-legge
29 novembre 2004, n. 282, convertito, con modificazioni, dalla legge
27 dicembre 2004, n. 307 e, unitamente a quelle di cui alla lettera
a) e d), sono accantonate e rese indisponibili in termini di
competenza e di cassa.
4. Con decreti del Ministro dell'economia e delle finanze, da
comunicare al Parlamento, sulla base delle effettive emissioni di
titoli del debito pubblico realizzate nel 2017 in relazione alle
disposizioni di cui al presente decreto-legge, si provvede alla
riduzione degli stanziamenti accantonati di cui al (( comma 3 )) in
misura corrispondente al finanziamento dei maggiori interessi
passivi, ovvero al disaccantonamento delle risorse che si prevede di
non utilizzare per le finalità di cui al presente decreto.
5. Ai fini dell'immediata attuazione delle disposizioni recate dal
presente decreto, ove necessario, il Ministero dell'economia e delle
finanze può disporre il ricorso ad anticipazioni di tesoreria, la
cui regolarizzazione avviene tempestivamente con l'emissione di
ordini di pagamento sui pertinenti capitoli di spesa.

Art. 28


Entrata in vigore

1. Il presente decreto entra in vigore il giorno stesso della sua
pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana e
sarà presentato alle Camere per la conversione in legge.

«Allegato



METODOLOGIE DI CALCOLO

In caso di applicazione della misura di ripartizione degli oneri
prevista dall'articolo 22, comma 2

A) Numero di azioni attribuite ai portatori degli strumenti di
capitale aggiuntivo di classe 1, degli elementi di classe 2 e degli
altri strumenti e prestiti subordinati
Il numero di azioni ordinarie attribuite ai portatori degli strumenti
di capitale aggiuntivo di classe 1 (AT1), degli elementi di classe 2
e degli altri strumenti e prestiti subordinati (T2), in caso di
conversione, è determinato secondo le seguenti formule:

VSAT1
NAZNSAT1 = -----
PAZN

VET2
NAZNET2 = ----
PAZN

NAZV * PAZV - (NAZV * PAZV + VCSAT1 + VCET2 + AUCAPMEF) * K
PAZN = -----------------------------------------------------------
NAZV
dove:
NAZNSAT1 = numero nuove azioni ordinarie assegnate ai portatori di
strumenti AT1
NAZNET2 = numero nuove azioni ordinarie assegnate ai portatori di
strumenti T2
VSAT1 = valore degli strumenti AT1 da convertire determinato secondo
quanto previsto dall'articolo 15, commi 1, lettera c), e 2, lettera
a), del decreto legge
VET2 = valore degli strumenti T2 da convertire determinato secondo
quanto previsto dall'articolo 15, commi 1, lettera c), e 2,lettera
a), del decreto legge
VCSAT1 = valore contabile degli strumenti AT1 da convertire fornito
dall'Emittente ai sensi dell'articolo 15, comma 1, lettera c), del
decreto legge
VCET2 = valore contabile degli strumenti T2 da convertire fornito
dall'Emittente ai sensi dell'articolo 15, comma 1, lettera c), del
decreto legge
AUCAPMEF = aumento di capitale sottoscritto dal Ministero
PAZN = prezzo delle azioni ordinarie di nuova emissione
NAZV = numero delle azioni ordinarie in circolazione prima
dell'aumento di capitale previsto dall'articolo 18 del decreto legge
PAZV = valore delle azioni ordinarie determinato secondo quanto
previsto dagli articoli 15, comma 2, lettera c) e 18, comma 4
K = 15%
Se per effetto dell'applicazione del fattore di sconto il valore di
PAZN è negativo, PAZN 50%*PAZV

B) Numero delle azioni di nuova emissione attribuite al Ministero

Il numero di azioni ordinarie di nuova emissione attribuite al
MInistero e il prezzo di sottoscrizione sono determinati secondo le
seguenti formule:

AUCAPMEF
NAZNMEF = --------
PAZNMEF

PAZNMEF=PAZN*(1-W)

dove:
NAZNMEF = numero nuove azioni ordinarie assegnate al Ministero

PAZNMEF = prezzo delle azioni di nuova emissione sottoscritte dal
Ministero

W=25%

In caso di disapplicazione della misura di ripartizione degli oneri
prevista dall'articolo 22, comma 2 (cfr. articolo 22, comma 7 del
decreto legge)

Numero e prezzo di sottoscrizione delle azioni di nuova emissione
attribuite al Ministero

Il numero di azioni ordinarie di nuova emissione attribuite al
Ministero e il prezzo di sottoscrizione sono determinati secondo le
seguenti formule:

AUCAPMEF
NAZNMEF = --------
PAZNMEF

NAZV * PAZV - (NAZV * PAZV + AUCAPMEF) * Z
PAZNMEF = ------------------------------------------ * (1-W)
NAZV

dove:
NAZNMEF = numero nuove azioni ordinarie assegnate al Ministero

AUCAPMEF = aumento di capitale sottoscritto dal Ministero

PAZNMEF = prezzo delle azioni ordinarie di nuova emissione assegnate
al Ministero

NAZV = numero delle azioni ordinarie in circolazione prima
dell'aumento di capitale previsto dall'articolo 18 del decreto legge

PAZV = valore delle azioni ordinarie determinato secondo quanto
previsto dagli articoli 15, comma 2, lettera c) e 18, comma 4

Z = 15%

W = 25%

Se per effetto dell'applicazione del fattore di sconto Z il valore
di PAZNMEF è negativo, PAZNMEF = 37,5%*PAZV


».