Serie Generale n. 59 del 10-3-2021
LEGGI ED ALTRI ATTI NORMATIVI
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
DECRETO 3 febbraio 2021, n. 26
Regolamento concernente i requisiti di accesso, condizioni, criteri e modalita' degli investimenti del Patrimonio Destinato. (21G00033) (GU Serie Generale n.59 del 10-03-2021)
Nota: note: Entrata in vigore del provvedimento: 25/03/2021

IL MINISTRO DELL'ECONOMIA
E DELLE FINANZE

Visto il decreto-legge 19 maggio 2020, n. 34, recante «Misure
urgenti in materia di salute, sostegno al lavoro e all'economia,
nonchè di politiche sociali connesse all'emergenza epidemiologica da
COVID-19», convertito, con modificazioni, dalla legge 17 luglio 2020,
n. 77;
Visto l'articolo 17, comma 3, della legge 23 agosto 1988, n. 400;
Visto l'articolo 27, del decreto-legge 19 maggio 2020, n. 34,
convertito, con modificazioni, dalla legge 17 luglio 2020, n. 77, il
quale, «Al fine di attuare interventi e operazioni di sostegno e
rilancio del sistema economico-produttivo italiano in conseguenza
dell'emergenza epidemiologica da COVID-19», autorizza CDP S.p.A. «a
costituire un patrimonio destinato denominato "Patrimonio Rilancio",
a cui sono apportati beni e rapporti giuridici dal Ministero
dell'economia e delle finanze» e in particolare:
il comma 2 il quale dispone, tra l'altro, che «Gli apporti del
Ministero dell'economia e delle finanze sono effettuati con decreto
del Ministro dell'economia e delle finanze»;
il comma 4, il quale dispone che «Le risorse del Patrimonio
Destinato sono impiegate per il sostegno e il rilancio del sistema
economico produttivo italiano secondo le priorità definite, in
relazione ai settori, alle filiere e agli obiettivi di politica
industriale, nel Piano nazionale di riforma di cui all'articolo 10,
comma 5, della legge 31 dicembre 2009, n. 196, in apposito capitolo
dedicato alla programmazione economica. Il Patrimonio Destinato opera
nelle forme e alle condizioni previste dal quadro normativo
dell'Unione europea sugli aiuti di Stato adottato per fronteggiare
l'emergenza epidemiologica da "COVID-19" ovvero a condizioni di
mercato. Gli interventi del Patrimonio Destinato hanno ad oggetto
società per azioni, anche con azioni quotate in mercati
regolamentati, comprese quelle costituite in forma cooperativa che:
a) hanno sede legale in Italia; b) non operano nel settore bancario,
finanziario o assicurativo; c) presentano un fatturato annuo
superiore a euro cinquanta milioni»;
il comma 5, il quale dispone, tra l'altro, che «I requisiti di
accesso, le condizioni, criteri e modalità degli interventi del
Patrimonio Destinato sono definiti con decreto del Ministro
dell'economia e delle finanze, sentito il Ministro dello sviluppo
economico. Lo schema di decreto è trasmesso al Senato della
Repubblica e alla Camera dei deputati per l'espressione del parere
delle competenti Commissioni parlamentari, che si pronunciano nel
termine di quattordici giorni, decorso il quale il decreto può
essere comunque adottato. Qualora necessario, gli interventi del
Patrimonio Destinato sono subordinati all'approvazione della
Commissione europea ai sensi dell'articolo 108 del Trattato sul
funzionamento dell'Unione europea. In via preferenziale il Patrimonio
Destinato effettua i propri interventi mediante sottoscrizione di
prestiti obbligazionari convertibili, la partecipazione ad aumenti di
capitale, l'acquisto di azioni quotate sul mercato secondario in caso
di operazioni strategiche. Nella individuazione degli interventi, il
decreto tiene in considerazione l'incidenza dell'impresa con
riferimento allo sviluppo tecnologico, alle infrastrutture critiche e
strategiche, alle filiere produttive strategiche, alla sostenibilità
ambientale e alle altre finalità di cui al comma 86 dell'articolo 1
della legge 27 dicembre 2019, n. 160, alla rete logistica e dei
rifornimenti, ai livelli occupazionali e del mercato del lavoro.
Possono essere effettuati interventi relativi a operazioni di
ristrutturazione di società che, nonostante temporanei squilibri
patrimoniali o finanziari, siano caratterizzate da adeguate
prospettive di redditivita'»;
il comma 6, il quale dispone, tra l'altro, che «CDP S.p.A. adotta
il Regolamento del Patrimonio Destinato nel rispetto dei criteri di
cui al presente articolo e di quanto previso dal decreto di cui al
comma 5. L'efficacia del Regolamento è sospensivamente condizionata
all'approvazione del Ministro dell'economia e delle finanze. Il
Regolamento disciplina, tra l'altro, le procedure e attività
istruttorie e le operazioni funzionali al reperimento della
provvista. La remunerazione di CDP S.p.A. a valere sul Patrimonio
Destinato è pari ai costi sostenuti da CDP S.p.A. per la gestione
del Patrimonio Destinato»;
il comma 2, il quale dispone, tra l'altro, che «Può essere
restituita al Ministero dell'economia e delle finanze, con delibera
del consiglio di amministrazione di CDP S.p.A., su richiesta del
Ministero dell'economia e delle finanze, la quota degli apporti che
risulti eventualmente eccedente, sulla base dei criteri di
valutazione della congruità del patrimonio previsti dal decreto di
cui al comma 5, rispetto alle finalità di realizzazione dell'affare
per cui è costituito il Patrimonio Destinato come risultante dal
piano economico-finanziario del Patrimonio Destinato, tempo per tempo
aggiornato. Le modalità della restituzione sono stabilite nel
decreto di cui al comma 5. I beni e i rapporti giuridici apportati
sono intestati a CDP per conto del Patrimonio Destinato e sono
gestiti da CDP a valere su di esso in conformità al presente
articolo, al decreto di cui al comma 5 e al Regolamento del
Patrimonio Destinato»;
il comma 18, il quale dispone che «È autorizzata l'apertura di
apposito conto corrente di tesoreria centrale fruttifero su cui
confluiscono le disponibilità liquide del Patrimonio destinato. La
remunerazione del conto, da allineare al costo delle emissioni di
titoli di Stato nel periodo di riferimento, e le caratteristiche del
suo funzionamento sono disciplinate in dettaglio nel decreto di cui
al comma 5»;
il comma 8, il quale dispone che «Sulle obbligazioni del
Patrimonio Destinato, in caso di incapienza del Patrimonio medesimo,
è concessa la garanzia di ultima istanza dello Stato. Con il decreto
del Ministro dell'economia e delle finanze di cui al comma 5 sono
stabiliti criteri, condizioni e modalità di operatività della
garanzia dello Stato. La garanzia dello Stato è allegata allo stato
di previsione del Ministero dell'economia e delle finanze, di cui
all'articolo 31 della legge 31 dicembre 2009, n. 196»;
il comma 10, il quale dispone che «Il decreto di cui al comma 5
può prevedere ai fini della verifica della sussistenza dei requisiti
di accesso la presentazione di dichiarazioni sostitutive dell'atto di
notorietà ai sensi dell'articolo 47 del decreto del Presidente della
Repubblica 28 dicembre 2000, n. 445. Qualora il rilascio
dell'informativa antimafia, ove richiesta, non sia immediatamente
conseguente alla consultazione della banca dati unica prevista
dall'articolo 96 del decreto legislativo 6 settembre 2011, n. 159, le
istanze di accesso agli interventi del Fondo sono integrate da una
dichiarazione sostitutiva dell'atto di notorietà ai sensi
dell'articolo 47 del decreto del Presidente della Repubblica 28
dicembre 2000, n. 445, con la quale il legale rappresentante attesta,
sotto la propria responsabilità, di non trovarsi nelle condizioni
ostative di cui all'articolo 67 del decreto legislativo 6 settembre
2011, n. 159. CDP può procedere alla attuazione di quanto previsto
dal presente articolo anche prima dei termini previsti dal decreto
legislativo 6 settembre 2011, n. 159. Il rilascio della informazione
antimafia interdittiva comporta la risoluzione del contratto di
finanziamento ovvero il recesso per tutte le azioni sottoscritte o
acquistate, alle condizioni stabilite, anche in deroga agli articoli
2437 e seguenti del codice civile, nel decreto di cui al comma 5»;
Vista la Comunicazione della Commissione europea recante
orientamenti sugli aiuti di Stato destinati a promuovere gli
investimenti per il finanziamento del rischio (2014/C 19/04) del 22
gennaio 2014;
Vista la Comunicazione della Commissione europea recante
orientamenti sugli aiuti di Stato per il salvataggio e la
ristrutturazione di imprese non finanziarie in difficoltà (2014/C
249/01) del 31 luglio 2014;
Vista la Comunicazione della Commissione europea sulla nozione di
aiuto di Stato di cui all'articolo 107, paragrafo 1, del Trattato sul
funzionamento dell'Unione europea (2016/C 262/01) del 19 luglio 2016;
Vista la Comunicazione della Commissione europea recante quadro
temporaneo per le misure di aiuto di Stato a sostegno dell'economia
nell'attuale emergenza del COVID-19 (2020/C 91 I/01) del 19 marzo
2020, modificata con le Comunicazioni della Commissione in data 3
aprile 2020, C (2020)2215, in data 8 maggio 2020, C(2020)3156, in
data 29 giugno 2020, C(2020) 4509, e in data 13 ottobre 2020 C(2020)
7127;
Ritenuto, ai fini di assicurare la necessaria tempestività,
oggettività e efficienza degli interventi in regime di Quadro
Temporaneo, di adottare un approccio c.d. ex ante, che declini i
criteri di accesso delle imprese sulla base di indicatori oggettivi e
predeterminati, individuati anche mediante appositi studi di settore
o indagini di mercato che tengano conto della platea dei potenziali
beneficiari alla luce dell'emergenza epidemiologica da COVID-19;
Considerata, altresì, l'opportunità di declinare l'operatività
del Patrimonio Destinato in un ampio spettro di strumenti e prodotti;
Vista la decisione C(2020) 6459 final in data 17 settembre 2020 con
cui la Commissione europea ha considerato il regime di intervento del
Patrimonio Destinato ai sensi del Quadro Temporaneo compatibile con
il mercato interno;
Vista la decisione C(2020)9121 final in data 10 dicembre 2020 con
cui la Commissione europea ha, tra l'altro, esteso i termini entro
cui il Patrimonio Destinato può effettuare interventi in regime di
Quadro Temporaneo;
Sentito il Ministro dello sviluppo economico;
Udito il parere del Consiglio di Stato, adottato il 3 novembre
2020;
Acquisito il parere delle Commissioni parlamentari della Camera dei
deputati e del Senato della Repubblica competenti per materia;
Vista la comunicazione, in data 14 gennaio 2021, alla Presidenza
del Consiglio dei ministri a norma dell'articolo 17, comma 3, della
legge 23 agosto 1988, n. 400;

Adotta
il seguente regolamento:

Art. 1

Oggetto

1. Ai sensi dell'articolo 27 del decreto-legge 19 maggio 2020, n.
34, convertito, con modificazioni, dalla legge 17 luglio 2020, n. 77,
il presente decreto definisce:
a) i requisiti di accesso, le condizioni, i criteri e le
modalità degli interventi del Patrimonio Destinato;
b) i contenuti essenziali del Regolamento del Patrimonio
Destinato, di cui all'articolo 27, comma 6, del medesimo
decreto-legge;
c) i criteri di valutazione della congruità del Patrimonio
Destinato;
d) i criteri e le modalità di restituzione al Ministero
dell'economia e delle finanze da parte di CDP S.p.A. della quota
degli apporti che risulti eventualmente eccedente rispetto alle
finalità per cui è costituito il Patrimonio Destinato;
e) i criteri, le condizioni e le modalità di operatività della
garanzia di ultima istanza dello Stato sulle obbligazioni del
Patrimonio Destinato;
f) la remunerazione e il funzionamento del conto corrente di
tesoreria centrale fruttifero su cui confluiscono le disponibilità
liquide del Patrimonio Destinato.

Art. 2

Definizioni

1. Ai fini del presente decreto si intendono per:
a) «Data di erogazione dell'intervento»: la data in cui il
Patrimonio Destinato effettua il pagamento degli importi dovuti
all'impresa beneficiaria ai sensi dei contratti che disciplinano il
relativo intervento;
b) «Data di richiesta dell'intervento»: la data in cui CDP
S.p.A., in via diretta o attraverso gli intermediari di cui
all'articolo 26 del presente decreto, riceve tutta la documentazione
necessaria per l'avvio delle attività istruttorie relative
all'intervento da parte del Patrimonio Destinato ai sensi del
presente decreto e delle previsioni del Regolamento del Patrimonio
Destinato;
c) «Investitori Qualificati»: i soggetti individuati ai sensi
dell'articolo 100, comma 1, lettera a), del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58;
d) «OICR»: gli organismi di investimento collettivo del risparmio
di cui all'articolo 1, comma 1, lettera k), del decreto legislativo
24 febbraio 1998, n. 58;
e) «FIA UE»: i fondi Oicr alternativi UE di cui all'articolo 1,
comma 1, lettera m-quinquies), del decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58;
f) «decisione della Commissione europea»: la decisione della
Commissione europea C(2020) 6459 final del 17 settembre 2020, con cui
la medesima Commissione europea ha considerato il regime di
intervento del Patrimonio Destinato ai sensi del Quadro Temporaneo
compatibile con il mercato interno;
g) «decreto-legge»: il decreto-legge 19 maggio 2020, n. 34,
convertito, con modificazioni, dalla legge 17 luglio 2020, n. 77;
h) «Patrimonio Destinato»: il patrimonio destinato di cui
all'articolo 27 del decreto-legge;
i) «Regolamento del Patrimonio Destinato»: il regolamento del
Patrimonio Destinato, di cui all'articolo 27, comma 6, del
decreto-legge;
l) «Quadro Temporaneo»: la Comunicazione della Commissione
europea sul «Quadro temporaneo per le misure di aiuto di Stato a
sostegno dell'economia nell'attuale emergenza del COVID-19» (2020/C
91 I/01) del 19 marzo 2020, modificata con le Comunicazioni della
Commissione in data 3 aprile 2020, C (2020)2215, in data 8 maggio
2020, C(2020)3156, in data 29 giugno 2020, C(2020) 4509 e in data 13
ottobre 2020 C(2020) 7127;
m) «Esperto Indipendente»: l'esperto dotato di comprovati
requisiti di professionalità, di competenza tecnica, nonchè di
imparzialità e indipendenza dall'impresa richiedente, come definiti
dal Regolamento del Patrimonio Destinato, selezionato da quest'ultima
nell'ambito dell'elenco dei soggetti accreditati da CDP S.p.A. a tal
fine;
n) «CDP S.p.A.»: la società «Cassa depositi e prestiti società
per azioni» (CDP S.p.A.), di cui all'articolo 5 del decreto-legge 30
settembre 2003, n. 269, convertito, con modificazioni dalla legge 24
novembre 2003, n. 326, autorizzata a costituire il Patrimonio
Destinato, ai sensi dell'articolo 27 del decreto-legge;
o) «vendor due diligence»: valutazione del valore e della
situazione economica dell'impresa oggetto dell'intervento del
patrimonio destinato ai fini dell'operazione stessa commissionata
dall'impresa medesima.

Art. 3

Soggetti beneficiari

1. Gli interventi del Patrimonio Destinato hanno ad oggetto
società per azioni, anche con azioni quotate in mercati
regolamentati, comprese quelle costituite in forma cooperativa,
escluse quelle di cui all'articolo 162-bis, del testo unico delle
imposte sui redditi approvato con decreto del Presidente della
Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917, quelle che esercitano attività
assicurative e gli istituti di pagamento, che, alla data di richiesta
dell'intervento, soddisfino le seguenti condizioni:
a) la società ha sede legale in Italia;
b) la società presenta un fatturato annuo superiore a euro
cinquanta milioni;
c) la società non si trova in situazione di grave irregolarità
contributiva o fiscale ai sensi dell'articolo 80, comma 4, del
decreto legislativo 18 aprile 2016, n. 50;
d) non rientra tra le società che hanno ricevuto e,
successivamente, non rimborsato o depositato in un conto bloccato gli
aiuti ritenuti illegali o incompatibili dalla Commissione europea;
e) nei confronti della società, ai sensi della vigente normativa
antimafia, non sussistono le cause di divieto, di decadenza o di
sospensione previste dall'articolo 67 del decreto legislativo 6
settembre 2011, n. 159, o tentativi di infiltrazione mafiosa di cui
all'articolo 84, comma 4, del medesimo decreto legislativo;
f) nei confronti degli amministratori, dei soci che detengono una
partecipazione di controllo ai sensi dell'articolo 2359, primo comma,
del codice civile e del titolare effettivo, quest'ultimo così come
identificabile ai sensi dell'articolo 20 del decreto legislativo 21
novembre 2007, n. 231 e relative disposizioni attuative, non è
intervenuta condanna definitiva, negli ultimi cinque anni, per reati
commessi in violazione delle norme per la repressione dell'evasione
in materia di imposte sui redditi e sul valore aggiunto;
g) la società non è destinataria di provvedimenti di
congelamento di fondi e risorse economiche o di altre limitazioni in
base a normative nazionali o sovranazionali che dispongono misure
restrittive nei confronti di determinati Stati o nei confronti di
determinati soggetti e opera in conformità a tali normative;
h) nei confronti della società non è stata pronunciata sentenza
di condanna nè di applicazione della sanzione ai sensi dell'articolo
63 del decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231, anche non passata
in giudicato, e l'impresa non è a conoscenza della pendenza di
procedimenti a suo carico in relazione agli illeciti amministrativi
commessi nell'interesse o a vantaggio dell'ente, previsti dalla
sezione III del Capo I del decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231;
i) gli amministratori o i direttori generali dell'impresa non
sono stati sottoposti a misure di prevenzione ai sensi del decreto
legislativo 6 settembre 2011, n. 159, non hanno riportato condanne,
nè sono stati destinatari di sentenze di applicazione della pena ai
sensi dell'articolo 444 c.p.p., passate in giudicato per delitti
dolosi, commessi nell'interesse o a vantaggio dell'ente, previsti
dagli articoli 24 e seguenti del decreto legislativo 8 giugno 2001,
n. 231.
2. Ai fini della determinazione del fatturato annuo di cui al comma
1, lettera b), si prende in considerazione la voce di conto economico
«ricavi», o la voce equivalente per le società che utilizzano i
principi contabili internazionali, risultante dall'ultimo bilancio di
esercizio regolarmente approvato e sottoposto a revisione legale,
avente una data di riferimento non anteriore a diciotto mesi rispetto
alla data di richiesta dell'intervento. Nel caso in cui la società
appartenga a un gruppo, si fa riferimento al valore dei citati ricavi
su base consolidata, al più elevato grado di consolidamento, non
tenendo conto dei ricavi conseguiti all'interno del gruppo.
3. I requisiti previsti al comma 1, ad esclusione della lettera b),
sono mantenuti fino all'integrale rimborso dell'intervento. Il
requisito di cui alla lettera c) può essere soddisfatto entro il
termine, non superiore a sei mesi a partire dalla data di erogazione
dell'intervento, indicato nell'impegno vincolante ai sensi
dell'articolo 80, comma 4, sesto periodo, del decreto legislativo 18
aprile 2016, n. 50, assunto dall'impresa alla data di richiesta
dell'intervento. Nel caso degli interventi previsti dall'articolo 24
il termine indicato nell'impegno vincolante non è superiore a dodici
mesi.
4. Gli ulteriori requisiti di accesso specifici per le diverse
tipologie di intervento del Patrimonio Destinato sono disciplinati,
rispettivamente, nei Titoli II, III e IV.

Art. 4

Politica di investimento

1. Il Patrimonio Destinato è gestito da CDP S.p.A. sulla base
delle disposizioni di cui al decreto-legge, al presente decreto e al
Regolamento del Patrimonio Destinato.
2. Il Patrimonio Destinato opera in una prospettiva coerente con la
sua durata, considerando i singoli interventi in un'ottica di
portafoglio, anche nell'interesse di preservare il sistema
economico-produttivo italiano a seguito dell'emergenza epidemiologica
da COVID-19, senza specifici obiettivi di rendimento di breve
termine.
3. Il Patrimonio Destinato assume un profilo di rischio coerente
con il contesto emergenziale di riferimento, anche tenuto conto
dell'incertezza e volatilità dei mercati conseguente all'emergenza
epidemiologica da COVID-19.
4. Al fine di sviluppare un'allocazione di portafoglio bilanciata,
l'ammontare massimo di ogni singolo intervento non può superare 2
miliardi di euro.
5. Le delibere degli interventi del Patrimonio Destinato previsti
dal Titolo II e dal Titolo III sono assunte da CDP S.p.A. a valere
sul Patrimonio Destinato e non sono delegate ai soggetti deputati
all'istruttoria ai sensi dell'articolo 26.

Art. 5

Requisiti di accesso

1. Ai fini degli interventi di cui all'articolo 6, comma 1, lettere
a), b) e c), la società richiedente soddisfa in via cumulativa,
oltre le condizioni indicate dall'articolo 3, i seguenti requisiti:
a) in assenza dell'intervento, la società rischia di perdere la
continuità aziendale; il presente requisito si intende soddisfatto
qualora alla data di richiesta dell'intervento il rapporto tra
l'indebitamento e il patrimonio netto ovvero tra l'indebitamento e il
margine operativo lordo dell'impresa richiedente, così come
risultante da stime effettuate con analisi ex ante per conto del
Patrimonio Destinato, risulti essere maggiore rispetto al livello
normalizzato specifico del settore in cui opera l'impresa, calcolato
come la media del rapporto tra l'indebitamento e il patrimonio netto
mediano ovvero tra l'indebitamento e il margine operativo lordo
mediano per il triennio 2017-2019, indicato all'Allegato 1 al
presente decreto e, alla medesima data, almeno uno di tali rapporti
ha registrato un deterioramento rispetto ai relativi valori
registrati alla data del 31 dicembre 2019;
b) alla data di richiesta dell'intervento e alla data di
erogazione dell'intervento, è nell'interesse generale intervenire,
in quanto l'intervento contribuisce ad evitare difficoltà di ordine
sociale e considerevoli perdite di posti di lavoro, l'uscita dal
mercato di un'impresa innovativa o di importanza sistemica, il
rischio di perturbazioni di un servizio importante o situazioni
analoghe debitamente giustificate; il presente requisito si intende
soddisfatto qualora l'impresa richiedente appartenga ad almeno una
delle categorie di seguito indicate:
1) imprese operanti in uno dei seguenti settori strategici:
1.1) ferrovie;
1.2) strade e autostrade;
1.3) sistemi di trasporto rapido di massa per le aree
metropolitane;
1.4) porti e interporti;
1.5) aeroporti;
1.6) ciclovie;
2) imprese di rilevante interesse nazionale o ad alto contenuto
tecnologico individuate secondo i seguenti requisiti dimensionali e
di settore, definiti ai sensi dell'articolo 5, comma 8-bis, del
decreto-legge 30 settembre 2003, n. 269, convertito, con
modificazioni, dalla legge 24 novembre 2003, n. 326, e ai sensi
dell'articolo 1 del decreto del Ministero dell'economia e delle
finanze del 2 luglio 2014, per tali intendendosi le imprese
beneficiarie operanti nei seguenti settori:
2.1) difesa;
2.2) sicurezza;
2.3) infrastrutture;
2.4) trasporti;
2.5) comunicazione;
2.6) energia;
2.7) ricerca e innovazione ad alto contenuto tecnologico;
2.8) turistico-alberghiero;
2.9) agroalimentare e della distribuzione;
2.10) gestione di beni culturali e artistici;
3) al di fuori delle società operanti nei predetti settori,
sono altresì di rilevante interesse nazionale ai fini del presente
articolo le società con un fatturato annuo netto non inferiore a 300
milioni di euro, che ai fini della presente disposizione viene
determinato prendendo in considerazione la voce di conto economico
«ricavi», o la voce equivalente per le società che utilizzano i
principi contabili internazionali, risultante dall'ultimo bilancio di
esercizio regolarmente approvato e sottoposto a revisione legale,
avente una data di riferimento non anteriore di diciotto mesi
rispetto alla data di richiesta dell'intervento;
4) imprese che rientrano nel 30 per cento delle imprese con
maggior numero di dipendenti nella provincia dove è situata la
propria sede legale ovvero la sede dello stabilimento produttivo;
c) l'impresa, avuto riguardo alle interlocuzioni con il settore
bancario, non ha potuto reperire finanziamenti sui mercati a
condizioni accessibili; il presente requisito si intende soddisfatto
qualora alla data di richiesta dell'intervento il rapporto tra
l'indebitamento e il patrimonio netto ovvero tra l'indebitamento e il
margine operativo lordo dell'impresa richiedente, così come
risultante da stime effettuate con analisi ex ante per conto del
Patrimonio Destinato, risulti essere maggiore rispetto al livello
normalizzato specifico del settore in cui opera l'impresa, calcolato
come la media del rapporto tra l'indebitamento e il patrimonio netto
mediano ovvero tra l'indebitamento e il margine operativo lordo
mediano per il triennio 2017-2019, indicato all'Allegato 1 al
presente decreto e, alla data di richiesta dell'intervento, almeno
uno di tali rapporti abbia registrato un deterioramento rispetto ai
relativi valori registrati alla data del 31 dicembre 2019; l'impresa
richiedente è tenuta altresì a dichiarare al Patrimonio Destinato
che le misure di aiuto di supporto alla liquidità per fronteggiare
le conseguenze della pandemia da COVID-19, diverse da quelle di cui
all'articolo 6, previste nell'ordinamento nazionale, sono
insufficienti a garantirne la redditività;
d) l'impresa non si trovava, alla data del 31 dicembre 2019, in
situazione di difficoltà, ai sensi dell'articolo 2, n. 18, del
regolamento (UE) n. 651/2014 della Commissione, del 17 giugno 2014,
che dichiara alcune categorie di aiuti compatibili con il mercato
interno in applicazione degli articoli 107 e 108 del trattato; il
presente requisito si intende soddisfatto qualora l'impresa
beneficiaria rispetti in via cumulativa tutte le seguenti condizioni:
1) al 31 dicembre 2019, il rapporto tra le perdite nette e il
capitale sociale era pari o inferiore al 50 per cento, così come
desumibile dal bilancio d'esercizio regolarmente approvato e
sottoposto a revisione legale; in caso di data di chiusura di
bilancio diversa dal 31 dicembre 2019 il predetto rapporto può
essere calcolato sulla base di una situazione patrimoniale riferibile
al 31 dicembre 2019, redatta con l'osservanza delle norme sul
bilancio di esercizio;
2) almeno una volta nel corso degli ultimi due esercizi, il
rapporto tra l'indebitamento e il patrimonio netto è stato inferiore
o pari a 7,5 o il rapporto tra il margine operativo lordo e gli
interessi è stato superiore o pari a 1,0, il tutto come risultante
dai relativi bilanci di esercizio regolarmente approvati e sottoposti
a revisione legale;
3) l'impresa non è sottoposta a procedura concorsuale e non
ricorrono le condizioni previste per l'apertura nei suoi confronti di
una tale procedura, su richiesta dei suoi creditori;
4) l'impresa non ha ricevuto un aiuto per il salvataggio non
ancora rimborsato, nè un aiuto per la ristrutturazione nè è ancora
soggetta a un piano di ristrutturazione, ai sensi della Comunicazione
della Commissione recante orientamenti sugli aiuti per il salvataggio
e la ristrutturazione di imprese non finanziarie in difficoltà
(2014/C 249/01);
e) alla Data di richiesta dell'intervento, l'impresa non è
società a partecipazione pubblica, come definita ai sensi
dell'articolo 2, comma 1, lettera n), del decreto legislativo 19
agosto 2016, n. 175, ad eccezione delle predette società in cui la
partecipazione pubblica è inferiore al 10 per cento del capitale
sociale e delle società quotate come definite ai sensi dell'articolo
2, comma 1, lettera p), del medesimo decreto legislativo n. 175 del
2016.
2. Qualora le società richiedenti non soddisfino i requisiti di
cui alle lettere a) e c) del comma 1, possono dichiarare e
documentare, sulla base della situazione patrimoniale effettivamente
esistente redatta con l'osservanza delle norme sul bilancio
d'esercizio e avente data di riferimento non anteriore di centoventi
giorni rispetto alla data di richiesta dell'intervento, che il
rapporto tra l'indebitamento e il patrimonio netto ovvero tra
l'indebitamento e il margine operativo lordo risulta essere maggiore
rispetto al livello normalizzato specifico del settore in cui opera
l'impresa, calcolato come la media del rapporto tra l'indebitamento e
il patrimonio netto mediano ovvero tra l'indebitamento e il margine
operativo lordo mediano per il triennio 2017-2019, indicato
all'Allegato 1 al presente decreto e, alla data di richiesta
dell'intervento, almeno uno di tali rapporti abbia registrato un
deterioramento rispetto ai relativi valori registrati alla data del
31 dicembre 2019.
3. Ai fini degli interventi di cui al comma 1, lettera d),
dell'articolo 6, la società soddisfa in via cumulativa, oltre le
condizioni indicate dall'articolo 3, i seguenti requisiti:
a) alla data di richiesta dell'intervento, l'impresa non è una
piccola e media impresa ai sensi dell'articolo 2, dell'allegato 1,
del regolamento (UE) n. 651/2014 della Commissione;
b) nel periodo compreso tra il 1° marzo 2020 e la data di
richiesta dell'intervento, l'impresa ha registrato una riduzione di
ricavi non inferiore al 10 per cento rispetto allo stesso periodo
dell'anno precedente;
c) l'impresa non si trovava, alla data del 31 dicembre 2019, in
situazione di difficoltà, ai sensi dell'articolo 2, n. 18, del
regolamento n. 651/2014 della Commissione del 17 giugno 2014; il
presente requisito si intende soddisfatto qualora l'impresa
beneficiaria soddisfa in via cumulativa tutti i seguenti requisiti:
1) al 31 dicembre 2019, il rapporto tra le perdite nette e il
capitale sociale era inferiore o pari al 50 per cento, così come
desumibile dal bilancio d'esercizio regolarmente approvato e
sottoposto a revisione legale; in caso di data di chiusura di
bilancio diversa dal 31 dicembre 2019 il predetto rapporto può
essere calcolato sulla base di una situazione patrimoniale riferibile
al 31 dicembre 2019, redatta con l'osservanza delle norme sul
bilancio di esercizio;
2) almeno una volta nel corso degli ultimi due esercizi, il
rapporto tra l'indebitamento e il patrimonio netto è stato pari o
inferiore a 7,5 o il rapporto tra il margine operativo lordo e gli
interessi è stato pari o superiore a 1,0 il tutto come risultante
dai relativi bilanci di esercizio regolarmente approvati e sottoposti
a revisione legale;
3) l'impresa non è sottoposta a procedura concorsuale e non
ricorrono le condizioni previste per l'apertura nei suoi confronti di
una tale procedura, su richiesta dei suoi creditori;
4) l'impresa non ha ricevuto un aiuto per il salvataggio non
ancora rimborsato, nè un aiuto per la ristrutturazione nè è ancora
soggetta a un piano di ristrutturazione, ai sensi della Comunicazione
della Commissione recante orientamenti sugli aiuti per il salvataggio
e la ristrutturazione di imprese non finanziarie in difficoltà
(2014/C 249/01);
d) alla data di richiesta dell'intervento, l'impresa non è
società a partecipazione pubblica, come definita ai sensi
dell'articolo 2, comma 1, lettera n), del decreto legislativo 19
agosto 2016, n. 175, ad eccezione delle predette società in cui la
partecipazione pubblica è inferiore al 10 per cento del capitale
sociale e delle società quotate come definite ai sensi dell'articolo
2, comma 1, lettera p), del decreto legislativo 19 agosto 2016, n.
175;
e) il prestito obbligazionario subordinato è destinato al
fabbisogno relativo agli investimenti ovvero quello relativo al
capitale circolante.

Art. 6

Tipologie di interventi

1. Ai sensi del presente Titolo, gli interventi del Patrimonio
Destinato sono effettuati mediante:
a) la partecipazione ad aumenti di capitale;
b) la sottoscrizione di prestiti obbligazionari subordinati con
obbligo di conversione;
c) la sottoscrizione di prestiti obbligazionari subordinati
convertibili;
d) la sottoscrizione di prestiti obbligazionari subordinati.
2. La sottoscrizione da parte del Patrimonio Destinato dei
contratti relativi agli interventi di cui al comma 1, lettere a), b)
e c), è effettuata entro il 30 settembre 2021.
3. La sottoscrizione dei contratti relativi ai prestiti
obbligazionari subordinati di cui al comma 1, lettera d), da parte
del Patrimonio Destinato è effettuata entro il 30 giugno 2021.
4. L'impresa indica nella propria istanza il tipo di intervento
richiesto. L'intervento è negato nel caso di carenza anche di uno
solo dei requisiti di accesso previsti dal presente decreto per il
tipo di intervento richiesto o di non conformità del medesimo con i
termini e le condizioni previste dal presente decreto e dal
Regolamento del Patrimonio Destinato.

Art. 7

Dimensione degli aumenti di capitale, dei prestiti obbligazionari con
obbligo di conversione e dei prestiti obbligazionari subordinati
convertibili.

1. Gli interventi del Patrimonio Destinato di cui all'articolo 6,
comma 1, lettere a), b) e c) non superano il minimo necessario per
garantire la continuità dell'impresa beneficiaria e in ogni caso non
possono andare oltre il ripristino della struttura patrimoniale
dell'impresa beneficiaria alla data del 31 dicembre 2019, da
intendersi come il ripristino del rapporto tra indebitamento e
patrimonio netto a tale data; ai sensi del presente articolo
l'importo massimo dell'intervento corrisponderà al minore tra quelli
risultanti dall'applicazione dei seguenti indicatori:
a) l'importo necessario al ripristino del rapporto tra
indebitamento e patrimonio netto dell'impresa beneficiaria, così
come risultante da stime effettuate con analisi ex ante per conto del
Patrimonio Destinato, al livello normalizzato specifico del settore
in cui opera, calcolato come la media del rapporto tra
l'indebitamento e il patrimonio netto mediano per il triennio
2017-2019, indicate all'Allegato 1 al presente decreto;
b) l'importo necessario al ripristino del rapporto tra
indebitamento e patrimonio netto dell'impresa beneficiaria a quello
registrato al 31 dicembre 2019, così come risultante da stime
effettuate con analisi ex ante per conto del Patrimonio Destinato;
c) l'importo necessario al ripristino del rapporto tra la
posizione finanziaria netta e il margine operativo lordo ad un valore
pari a 3, fermo restando che tale rapporto può presentare uno
scostamento per eccesso o per difetto fino ad un massimo del 10 per
cento rispetto a tale valore, così come risultante da stime ex ante
per conto del Patrimonio Destinato.
2. Qualora l'importo richiesto dall'impresa dovesse risultare non
congruo rispetto ai risultati dell'analisi ex ante, la società
richiedente può dichiarare e documentare, sulla base di una
situazione patrimoniale e di un conto economico redatti con
l'osservanza delle norme sul bilancio d'esercizio e aventi data di
riferimento non anteriore di centoventi giorni rispetto alla data di
richiesta dell'intervento, che il rapporto tra l'indebitamento e il
patrimonio netto o tra la posizione finanziaria netta e il margine
operativo lordo risultano essere maggiori rispetto alle stime
effettuate con analisi ex ante per conto del Patrimonio Destinato.
3. La sottoscrizione da parte del Patrimonio Destinato di aumenti
di capitale, di prestiti obbligazionari con obbligo di conversione e
di prestiti obbligazionari subordinati convertibili è effettuata nel
rispetto dei seguenti limiti:
a) con riguardo alle società le cui azioni sono quotate in un
mercato regolamentato, l'intervento non può implicare l'emissione di
nuove azioni in misura pari o superiore al 20 per cento delle azioni
quotate della società medesima nello stesso mercato regolamentato,
su un periodo di dodici mesi precedenti la data di emissione delle
nuove azioni in favore del Patrimonio Destinato;
b) con riguardo alle società le cui azioni non sono quotate in
un mercato regolamentato:
1) per quanto riguarda gli aumenti di capitale e i prestiti
obbligazionari subordinati convertibili, l'intervento non implica
l'emissione di nuove azioni in misura superiore al 20 per cento delle
azioni in circolazione della società medesima alla data
dell'intervento del Patrimonio Destinato, elevabile di un ulteriore
importo massimo pari al 4,99 per cento delle azioni in circolazione
in presenza di un contestuale co-investimento di pari importo da
parte di altri investitori, inclusi gli azionisti esistenti della
società richiedente;
2) per quanto riguarda i prestiti obbligazionari con obbligo di
conversione, l'importo dello strumento non è superiore al 24,99 per
cento delle azioni in circolazione della società medesima alla data
di emissione dello strumento stesso.
4. Nelle società quotate e non quotate, l'intervento del
Patrimonio Destinato non è inferiore a:
a) 25 milioni di euro per ciascun intervento, in caso di
interventi consistenti nella sottoscrizione di prestiti
obbligazionari con obbligo di conversione;
b) 1 milione di euro per ciascun intervento, in caso di
interventi consistenti nella sottoscrizione di prestiti
obbligazionari subordinati convertibili;
c) 100 milioni di euro per ciascun intervento, in caso di
interventi consistenti nella partecipazione ad aumenti di capitale.
5. Gli interventi del Patrimonio Destinato di cui all'articolo 6,
comma 1, lettere a), b) e c) di importo superiore a 250 milioni di
euro sono subordinati alla notifica e all'approvazione della
Commissione europea ai sensi dell'articolo 108 del Trattato sul
funzionamento dell'Unione europea.

Art. 8

Dimensione dei prestiti obbligazionari subordinati

1. Il valore nominale dei prestiti obbligazionari subordinati di
cui all'articolo 6, comma 1, lettera d), sottoscritti dal Patrimonio
Destinato non è superiore ai due terzi della spesa salariale annua
dell'impresa beneficiaria riferita all'anno 2019, compresi gli oneri
sociali e il costo del personale che lavora nel sito dell'impresa ma
figura formalmente nel libro paga dei subcontraenti, e all'8,4 per
cento del fatturato totale dell'impresa beneficiaria riferito
all'anno 2019, che ai fini della presente disposizione viene
determinato prendendo in considerazione la voce di conto economico
«ricavi» o la voce equivalente per le società che utilizzano i
principi contabili internazionali.
2. Qualora la società sia beneficiaria di finanziamenti assistiti
da garanzia pubblica in attuazione di un regime di aiuto ai sensi del
paragrafo 3.2 del Quadro Temporaneo ovvero di aiuti sotto forma di
tassi d'interesse agevolati in attuazione di un regime di aiuto ai
sensi del paragrafo 3.3 dello stesso, la somma degli importi
garantiti, dei prestiti agevolati e dell'ammontare dei prestiti
obbligazionari non può superare il maggiore valore tra: il 25 per
cento dell'ammontare dei ricavi come definiti al comma 1 e il doppio
della spesa salariale annua dell'impresa beneficiaria riferita
all'anno 2019, compresi gli oneri sociali e il costo del personale
che lavora nel sito dell'impresa ma figura formalmente nel libro paga
dei subcontraenti.

Art. 9

Condizioni economiche degli aumenti di capitale

1. La sottoscrizione di aumenti di capitale è effettuata alle
seguenti condizioni economiche, come eventualmente specificate
ulteriormente dal Regolamento del Patrimonio Destinato, in
conformità con la decisione della Commissione europea:
a) con riguardo alle società con azioni quotate in un mercato
regolamentato, l'intervento del Patrimonio Destinato è inizialmente
effettuato ad un valore pari al minore tra la media ponderata dei
prezzi ufficiali di quotazione nei quindici giorni che precedono la
data della richiesta di intervento, nei quindici giorni che precedono
l'annuncio al mercato della richiesta di intervento, se anteriore, e
nei sei mesi che precedono l'annuncio al mercato della richiesta di
intervento;
b) per le società le cui azioni non sono quotate in un mercato
regolamentato, sulla base del valore di mercato dell'impresa
richiedente come risultante da una valutazione effettuata da un
Esperto Indipendente; la valutazione dell'Esperto Indipendente si
basa su una vendor due diligence predisposta dal revisore legale
dell'impresa richiedente, se presente, ovvero da altri soggetti
dotati di adeguata esperienza e qualificazione professionale, ed è
effettuata applicando metodi comunemente applicati nella prassi; il
valore di mercato dell'impresa richiedente è approvato dall'organo
amministrativo della stessa, previo parere dell'organo di controllo;
c) con riguardo sia alle società con azioni quotate in un
mercato regolamentato, sia alle società non quotate, sono previste
modalità idonee ad incrementare progressivamente la remunerazione
dell'investimento al fine di incentivare il riacquisto da parte
dell'impresa beneficiaria; l'aumento della remunerazione può
consistere, a scelta dell'impresa beneficiaria, nella assegnazione di
azioni supplementari al Patrimonio Destinato:
1) quattro anni dopo l'esecuzione del conferimento, cinque nel
caso di società non quotate, se la partecipazione del Patrimonio
Destinato non si è ridotta di almeno il 40 per cento, sono previsti
meccanismi di incremento della remunerazione dell'investimento del
Patrimonio Destinato in misura pari al 10 per cento della quota da
esso ancora detenuta;
2) sei anni dopo l'esecuzione del conferimento, sette nel caso
di società non quotate, se la partecipazione del Patrimonio
Destinato non è stata integralmente dismessa, sono previsti
meccanismi di incremento della remunerazione dell'investimento del
Patrimonio Destinato in misura pari ad un ulteriore 10 per cento
della quota da esso ancora detenuta.
2. Qualora i meccanismi di incremento della remunerazione previsti
al comma 1, lettera c), numeri 1) e 2), siano regolati in contanti,
ad esempio mediante distribuzione di un dividendo straordinario in
favore del solo Patrimonio Destinato, e dunque con modalità diverse
dall'assegnazione in favore del Patrimonio Destinato di azioni
supplementari, il valore dell'incremento è calcolato ai sensi
dell'articolo 13.
3. I meccanismi di incremento della remunerazione sopra indicati
non si applicano nel caso di interventi effettuati dal Patrimonio
Destinato in società con azioni quotate in un mercato regolamentato
in cui vi è già una partecipazione pubblica, in presenza di un
contestuale co-investimento da parte di altri investitori effettuato
alle stesse condizioni del Patrimonio Destinato e in misura almeno
pari al 30 per cento dell'intervento complessivo.

Art. 10

Condizioni economiche dei prestiti obbligazionari subordinati con
obbligo di conversione

1. La sottoscrizione di prestiti obbligazionari con obbligo di
conversione è effettuata alle seguenti condizioni economiche, come
eventualmente specificate ulteriormente dal Regolamento del
Patrimonio Destinato, in conformità con la decisione della
Commissione europea:
a) la durata è di quattro anni, con riferimento alle società
quotate, e di cinque anni, con riferimento alle società non quotate;
b) la remunerazione tiene conto delle caratteristiche dello
strumento prescelto, incluso il rischio dell'investimento, di un
appropriato tasso di interesse, nonchè di incentivi all'uscita dallo
strumento medesimo; la remunerazione è determinata in funzione del
tasso base (EURIBOR a 1 anno), incrementato di un fattore di premio
come indicato nella tabella sotto riportata:

===========================================
| |Secondo e terzo| Quarto e |
|Primo anno | anno | quinto anno |
+===========+===============+=============+
| 250 bps | 350 bps | 500 bps |
+-----------+---------------+-------------+

c) il prezzo di riferimento delle azioni da assegnare in
conversione è determinato:
1) per le società con azioni quotate in un mercato
regolamentato, sulla base del valore azionario di mercato
dell'impresa richiedente, calcolato sulla base della minore tra le
medie ponderate dei prezzi ufficiali di quotazione nei quindici
giorni di calendario che precedono la data di richiesta
dell'intervento, nei quindici giorni che precedono l'annuncio al
mercato della richiesta di intervento, se anteriore, e nei sei mesi
che precedono l'annuncio al mercato della richiesta di intervento,
scontata del 5 per cento;
2) per le società le cui azioni non sono quotate in un mercato
regolamentato, sulla base del valore di mercato dell'impresa
richiedente, scontato del 5 per cento, come risultante da una
valutazione effettuata da un Esperto Indipendente; la valutazione
dell'Esperto Indipendente si basa su una vendor due diligence
predisposta dal revisore legale dell'impresa richiedente, se
presente, ovvero da altri soggetti dotati di adeguata esperienza e
qualificazione professionale, ed è effettuata applicando metodi
comunemente applicati nella prassi; il valore di mercato dell'impresa
richiedente è approvato dall'organo amministrativo della stessa,
previo parere dell'organo di controllo;
d) i contratti che disciplinano l'intervento del Patrimonio
Destinato mediante sottoscrizione di prestiti obbligazionari con
obbligo di conversione prevedono che:
1) al verificarsi di determinati eventi, il portatore dello
strumento ha il diritto, esercitabile a propria discrezione, di
ottenere il rimborso anticipato del prestito da effettuarsi, a
discrezione dell'emittente, mediante la consegna delle azioni da
assegnare in conversione ovvero mediante il pagamento in denaro di un
importo pari al maggiore tra il valore nominale dello strumento
incrementato in ragione dei tassi d'interesse indicati nella tabella
di cui al comma 1, lettera b), ulteriormente aumentato di 200
punti-base e il valore delle azioni da assegnare in conversione alla
data in cui si è verificato l'evento;
2) ad ogni data di pagamento degli interessi, l'emittente ha il
diritto di rimborsare anticipatamente il prestito mediante il
pagamento in denaro di un importo pari al maggiore tra il valore
nominale dello strumento incrementato in ragione dei tassi
d'interesse indicati nella tabella di cui al comma 1, lettera b),
ulteriormente aumentato di 200 punti-base e il valore delle azioni da
assegnare in conversione a tale data di pagamento; in ogni caso,
l'importo dovuto dall'emittente è maggiorato degli interessi
maturati e non corrisposti alla data di rimborso anticipato dello
strumento;
e) alla data di scadenza:
1) qualora il valore delle azioni da assegnare in conversione
sia superiore o uguale al valore nominale dello strumento,
l'emittente è tenuto a rimborsare lo strumento, alternativamente,
mediante pagamento in denaro di un importo pari al valore delle
azioni da assegnare in conversione, ovvero mediante pagamento in
denaro di un importo pari al valore nominale dello strumento e la
contestuale consegna di azioni per un valore pari alla differenza tra
il valore delle azioni da assegnare in conversione e il valore
nominale dello strumento;
2) qualora il valore delle azioni da assegnare in conversione
sia inferiore al valore nominale dello strumento, l'emittente è
tenuto a rimborsare lo strumento, alternativamente, mediante la
consegna delle azioni da assegnare in conversione, ovvero mediante
pagamento in denaro di un importo pari al valore nominale dello
strumento; in ogni caso, l'importo dovuto dall'emittente è
maggiorato degli interessi maturati e non corrisposti alla data di
rimborso anticipato dello strumento;
f) alla data di scadenza, il valore delle azioni dell'emittente
da assegnare in conversione è determinato:
1) per le società con azioni quotate in un mercato
regolamentato, sulla base del valore azionario di mercato
dell'impresa richiedente, calcolato sulla base della media ponderata
dei prezzi ufficiali di quotazione nei quindici giorni che precedono
la data di scadenza;
2) per le società le cui azioni non sono quotate in un mercato
regolamentato, con le stesse modalità previste dal comma 1, lettera
c), n. 2), fermo restando che la valutazione dell'esperto
indipendente non sia anteriore di oltre novanta giorni rispetto alla
data di scadenza;
g) qualora due anni dopo la conversione dello strumento la
partecipazione del Patrimonio Destinato non sia stata interamente
ceduta, trova applicazione un meccanismo di remunerazione
incrementale nella misura del 10 per cento della partecipazione
residua; l'aumento della remunerazione può consistere, a scelta
dell'impresa, nella assegnazione di azioni supplementari al
Patrimonio Destinato ovvero nel pagamento di un dividendo
straordinario in favore del Patrimonio Destinato o meccanismi
equipollenti; l'importo del dividendo straordinario:
1) con riferimento alle società con azioni quotate in un
mercato regolamentato, è pari al valore risultante dal prodotto tra
la media ponderata dei prezzi ufficiali di quotazione nei quindici
giorni di calendario che precedono la data di incremento e il numero
di azioni equivalenti all'incremento del 10 per cento della
partecipazione detenuta dal Patrimonio Destinato;
2) con riferimento alle società le cui azioni non sono quotate
in un mercato regolamentato, è pari al valore risultante dal
prodotto tra il valore di mercato delle azioni dell'impresa
richiedente calcolato con le stesse modalità previste dal comma 1,
lettera c), n. 2), ad una data non precedente novanta giorni la data
di incremento della remunerazione e il numero di azioni equivalenti
all'incremento del 10 per cento della partecipazione detenuta dal
Patrimonio Destinato;
h) in caso di sottoposizione dell'impresa a fallimento o altra
procedura concorsuale che presupponga lo stato di insolvenza, gli
strumenti saranno rimborsati in termini di capitale e interessi
residui:
1) successivamente al soddisfacimento di tutti i creditori
chirografari e privilegiati;
2) pari passu con i creditori caratterizzati dal medesimo grado
di subordinazione;
3) in ogni caso con precedenza rispetto ai titolari di azioni,
e altri titoli di equity o quasi equity, posizioni negoziali e
strumenti di capitale e di partecipazione.

Art. 11

Condizioni economiche dei prestiti obbligazionari subordinati
convertibili

1. Gli interventi del Patrimonio Destinato nella forma di prestiti
obbligazionari subordinati convertibili possono essere effettuati
esclusivamente a favore di imprese con un rating non inferiore a B+,
o equivalente, rilasciato da un'agenzia di rating del credito esterna
(ECAI) in data non precedente al 31 dicembre 2019 e che abbiano
costituito una riserva di cassa sufficiente a coprire l'obbligo di
pagamento degli interessi che maturano nei primi sei mesi dalla data
di emissione dello strumento.
2. La sottoscrizione di prestiti obbligazionari subordinati
convertibili è effettuata alle seguenti condizioni, in conformità
della decisione della Commissione europea, come eventualmente
specificate dal Regolamento del Patrimonio Destinato:
a) la durata è di cinque anni, con riferimento alle società
quotate, e di sei anni, con riferimento alle società non quotate;
b) la remunerazione tiene conto delle caratteristiche dello
strumento prescelto, incluso il rischio dell'investimento, di un
appropriato tasso di interesse, nonchè di incentivi all'uscita dallo
strumento medesimo; la remunerazione è determinata in funzione del
tasso base (EURIBOR a 1 anno), incrementato di un fattore di premio
come indicato nella tabella sotto riportata:

=======================================================
| |Secondo e terzo| Quarto e | |
|Primo anno | anno | quinto anno |Sesto anno |
+===========+===============+=============+===========+
| 250 bps | 350 bps | 500 bps | 700 bps |
+-----------+---------------+-------------+-----------+

Il tasso di interesse applicabile allo strumento determinato ai
sensi del presente comma è decurtato del valore dell'opzione di
conversione incorporata nello strumento, come indicato dalla seguente
tabella:

=====================================================================
| Impresa | Primo | Secondo | Terzo | Quarto |Quinto |Sesto |
| beneficiaria | anno | anno | anno | anno | anno | anno |
+================+=======+==========+=======+========+=======+======+
|Quotata (5 anni)|250 bps| 300 bps |300 bps|420 bps |420 bps| - |
+----------------+-------+----------+-------+--------+-------+------+
| Non quotata (6 | | | | | | 500 |
| anni) |250 bps| 315 bps |315 bps|420 bps |420 bps| bps |
+----------------+-------+----------+-------+--------+-------+------+

c) il prezzo di riferimento iniziale dello strumento è
determinato:
1) con riferimento alle società con azioni quotate in un
mercato regolamentato, sulla base del valore azionario di mercato
dell'impresa richiedente, calcolato sulla base della minore tra le
medie ponderate dei prezzi ufficiali di quotazione nei quindici
giorni di calendario che precedono la data di richiesta
dell'intervento, nei quindici giorni che precedono l'annuncio al
mercato della richiesta di intervento, se anteriore, nei sei mesi che
precedono l'annuncio al mercato della richiesta di intervento, o
cinque giorni di mercato aperto successivi all'annuncio al mercato
della richiesta di intervento;
2) con riferimento alle società le cui azioni non sono quotate
in un mercato regolamentato, con le stesse modalità previste
dall'articolo 9, comma 1, lettera b); il valore dell'impresa così
determinato è decurtato di una percentuale pari al rapporto tra il
valore risultante dal rapporto tra il valore nominale dello
strumento, incluso qualsiasi importo sottoscritto da investitori
terzi, e il valore di mercato dell'impresa, e 5;
d) il numero delle azioni di nuova emissione della società che,
nel rispetto dei limiti previsti dal precedente articolo 6, sono
assegnate in conversione al Patrimonio Destinato è pari al rapporto
tra il valore nominale dello strumento e:
1) con riferimento alle società con azioni quotate su un
mercato regolamentato, il 150 per cento del prezzo di riferimento
iniziale;
2) con riferimento alle società le cui azioni non sono quotate
su un mercato regolamentato, il 140 per cento del prezzo di
riferimento iniziale;
e) i contratti che disciplinano l'intervento del Patrimonio
Destinato mediante sottoscrizione di prestiti obbligazionari
subordinati convertibili prevedono che:
1) al verificarsi di determinati eventi il portatore dello
strumento ha il diritto, esercitabile a propria discrezione, di
ottenere il rimborso anticipato dello strumento da parte
dell'emittente mediante il pagamento in denaro di un importo pari al
valore nominale dello strumento ovvero mediante la consegna di un
numero di azioni dell'emittente risultante dall'applicazione del
rapporto tra il valore nominale unitario delle obbligazioni e il 95
per cento del prezzo teorico ex diritto delle azioni dell'emittente;
in ogni caso, l'importo dovuto dall'emittente è maggiorato degli
interessi maturati e non corrisposti alla data di rimborso anticipato
dello strumento;
2) ad ogni data di pagamento degli interessi, l'emittente ha il
diritto di rimborsare anticipatamente il prestito mediante il
pagamento in denaro di un importo pari al maggiore tra il valore
nominale dello strumento e il valore delle azioni da assegnare in
conversione a tale data decurtato di un importo pari alla somma dei
dividendi eventualmente distribuiti dalla società al Patrimonio
Destinato tra la data di emissione dello strumento e la data di
rimborso maggiorato degli interessi maturati e non corrisposti a tale
data;
f) alla data di scadenza:
1) qualora il valore delle azioni da assegnare in conversione
sia inferiore al valore nominale dello strumento, l'emittente è
tenuto al rimborso integrale dello strumento mediante pagamento in
denaro di un importo pari al valore nominale dello strumento;
2) qualora il valore delle azioni da assegnare in conversione
sia superiore o uguale al valore nominale dello strumento,
l'emittente è tenuto a rimborsare lo strumento, alternativamente,
mediante pagamento in denaro di un importo pari al valore delle
azioni da assegnare in conversione, ovvero mediante la consegna di
tali azioni. In caso di consegna delle azioni, qualora il valore
nominale dello strumento incrementato del 5,26 per cento è superiore
al valore delle azioni da assegnare in conversione, decurtato di un
importo pari alla somma dei dividendi eventualmente distribuiti dalla
società al Patrimonio Destinato tra la data di emissione dello
strumento e la data di rimborso, la differenza tra tali valori è
versata in denaro; in ogni caso, l'importo dovuto dall'emittente è
maggiorato degli interessi maturati e non corrisposti alla data di
rimborso anticipato dello strumento;
g) il valore delle azioni dell'emittente da assegnare in
conversione è calcolato come segue:
1) con riferimento alle società con azioni quotate in un
mercato regolamentato, sulla base del valore azionario di mercato
dell'impresa richiedente, calcolato sulla base della media ponderata
dei prezzi ufficiali di quotazione nei quindici giorni di calendario
che precedono la data di scadenza;
2) con riferimento alle società le cui azioni non sono quotate
in un mercato regolamentato, con le stesse modalità utilizzate per
il calcolo del valore delle azioni alla data di emissione, fermo
restando che la valutazione dell'esperto indipendente non è
anteriore di più di novanta giorni dalla data di scadenza;
3) in ogni caso, il valore delle azioni da assegnare in
conversione è decurtato di un importo pari alla somma dei dividendi
eventualmente distribuiti dalla società al Patrimonio Destinato tra
la data di emissione dello strumento e la data di rimborso dello
stesso;
h) qualora un anno dopo la conversione dello strumento la
partecipazione del Patrimonio Destinato non sia stata interamente
ceduta, trova applicazione un meccanismo di remunerazione
incrementale nella misura del 10 per cento della partecipazione
residua; l'aumento della remunerazione può consistere, a scelta
dell'impresa, nella assegnazione di azioni supplementari al
Patrimonio Destinato ovvero nel pagamento di un dividendo
straordinario in favore del Patrimonio Destinato (o meccanismi
equipollenti); l'importo del dividendo straordinario:
1) con riferimento alle società con azioni quotate in un
mercato regolamentato, è pari al valore risultante dal prodotto tra
la media ponderata dei prezzi ufficiali di quotazione nei quindici
giorni di calendario che precedono la data di incremento e il numero
di azioni equivalenti all'incremento del 10 per cento della
partecipazione detenuta dal Patrimonio Destinato;
2) con riferimento alle società le cui azioni non sono quotate
in un mercato regolamentato, è pari al valore risultante dal
prodotto tra il valore di mercato delle azioni dell'impresa
richiedente calcolato con le stesse modalità previste dal comma 2,
lettera c), n. 2, ad una data non precedente novanta giorni la data
di incremento della remunerazione e il numero di azioni equivalenti
all'incremento del 10 per cento della partecipazione detenuta dal
Patrimonio Destinato;
i) in caso di sottoposizione dell'impresa a fallimento o altra
procedura concorsuale che presupponga lo stato di insolvenza, gli
strumenti saranno rimborsati in termini di capitale e interessi
residui:
1) successivamente al soddisfacimento di tutti i creditori
chirografari e privilegiati;
2) pari passu con i creditori caratterizzati dal medesimo grado
di subordinazione;
3) in ogni caso con precedenza rispetto ai titolari di azioni,
e altri titoli di equity o quasi equity, posizioni negoziali e
strumenti di capitale e di partecipazione.

Art. 12

Condizioni economiche dei
prestiti obbligazionari subordinati

1. La sottoscrizione di prestiti obbligazionari subordinati è
effettuata in favore di imprese con un rating non inferiore a B+, o
equivalente, rilasciato da un'agenzia di rating del credito esterna
(ECAI) in data non precedente al 31 dicembre 2019 alle seguenti
condizioni economiche, come eventualmente specificate dal Regolamento
del Patrimonio Destinato, in conformità della decisione della
Commissione europea:
a) la durata è di sei anni; la remunerazione è determinata in
funzione del tasso base (EURIBOR a 1 anno) al 1° gennaio 2020
incrementato di un fattore di premio come indicato nella tabella
sotto riportata:


=============================================
| |Secondo e terzo|Quarto, quinto |
|Primo anno | anno | e sesto anno  |
+===========+===============+===============+
| 250 bps | 300 bps | 400 bps |
+-----------+---------------+---------------+

In ogni caso, il tasso base applicabile allo strumento non è
inferiore a zero;
b) i contratti che disciplinano l'intervento del Patrimonio
Destinato mediante sottoscrizione di prestiti obbligazionari
prevedono che in caso di inadempimento agli impegni assunti ai sensi
dell'articolo 14, comma 5, l'impresa sia tenuta a rimborsare
anticipatamente il prestito obbligazionario per un importo pari al
valore nominale;
c) i contratti che disciplinano l'intervento del Patrimonio
Destinato mediante sottoscrizione di prestiti obbligazionari
prevedono:
1) i casi al verificarsi dei quali il portatore dello strumento
ha il diritto, esercitabile a propria discrezione, di ottenere il
rimborso anticipato del prestito da parte dell'emittente mediante il
pagamento in denaro di un importo pari al valore nominale dello
strumento;
2) il diritto dell'impresa di rimborsare anticipatamente il
prestito ad ogni data di pagamento degli interessi mediante il
pagamento in denaro di un importo pari al valore nominale dello
strumento;
d) alla data di scadenza, l'emittente è tenuto al rimborso
integrale dello strumento mediante il pagamento in denaro di un
importo pari al suo valore nominale;
e) in caso di sottoposizione dell'impresa a fallimento o altra
procedura concorsuale che presupponga lo stato di insolvenza, gli
strumenti sono rimborsati in termini di capitale ed interessi
residui:
1) successivamente al soddisfacimento di tutti i creditori
chirografari e privilegiati;
2) pari passu con i creditori caratterizzati dal medesimo grado
di subordinazione;
3) in ogni caso con precedenza rispetto ai titolari di azioni,
ed altri titoli di equity o quasi equity, posizioni negoziali e
strumenti di capitale e di partecipazione;
f) gli strumenti non sono convertibili in azioni, nè in
strumenti partecipativi del capitale sociale della impresa
beneficiaria o di altra società.
2. In ogni caso l'intervento previsto dal presente articolo è
riservato a imprese che abbiano costituito una riserva di cassa
sufficiente a coprire l'obbligo di pagamento degli interessi che
matureranno nei primi sei mesi dalla data di emissione dello
strumento.

Art. 13

Modalità di disinvestimento

1. Con riferimento agli interventi di cui all'articolo 6, comma 1,
lettera a), nonchè con riferimento agli interventi di cui
all'articolo 6, comma 1, lettere b) e c), successivamente
all'eventuale conversione delle obbligazioni in azioni, l'impresa
beneficiaria può riacquistare in qualsiasi momento la partecipazione
del Patrimonio Destinato al prezzo più elevato fra il valore di
mercato al momento del riacquisto e il prezzo di sottoscrizione dello
strumento incrementato in ragione dei tassi d'interesse indicati
nella tabella di seguito riportata, ulteriormente aumentati di 200
punti-base, fino al settimo anno dall'intervento, con riferimento
agli interventi di cui all'articolo 6, comma 1, lettera a), ovvero
fino al settimo anno dalla conversione, con riferimento agli
interventi di cui all'articolo 6, comma 1, lettere b) e c). L'aumento
di 200 punti-base non trova applicazione a partire dall'ottavo anno.


=====================================================================
| | | Quarto e | | |
| | Secondo e | quinto | Sesto e | Ottavo anno e |
|Primo anno| terzo anno | anno |settimo anno| successive |
+==========+=============+==========+============+==================+
| 250 bps | 350 bps | 500 bps | 700 bps | 950 bps |
+----------+-------------+----------+------------+------------------+

2. Resta ferma la facoltà del Patrimonio Destinato di vendere in
qualsiasi momento a terzi la partecipazione a valore di mercato,
mediante consultazione aperta e a parità di condizioni con
potenziali interessati.
3. Fermo restando quanto previsto ai commi 1 e 2, i meccanismi
contrattuali di disinvestimento, sia delle partecipazioni azionarie
sia dei prestiti obbligazionari, comprendono, tra l'altro, i
seguenti:
a) per le società con azioni quotate sui mercati regolamentati,
cessione sul mercato ovvero a uno o più investitori interessati
all'acquisto, in forma aperta e non discriminatoria. In tale caso,
qualora il prezzo di cessione sia inferiore al corrispettivo indicato
al precedente comma 1, le condizioni pro-concorrenziali individuate
al successivo articolo 14, comma 1, lettera e), continueranno ad
applicarsi almeno fino a quattro anni successivi all'intervento del
Patrimonio Destinato;
b) per le società non quotate, in aggiunta alla cessione a uno o
più investitori interessati all'acquisto in forma aperta e non
discriminatoria, ai sensi e alle condizioni di cui alla precedente
lettera a), uno o più dei seguenti:
1) una procedura che preveda la quotazione delle azioni
dell'impresa beneficiaria al ricorrere dei relativi presupposti e la
contestuale dismissione in via prioritaria della partecipazione di
titolarità del Patrimonio Destinato;
2) il diritto di co-vendita in capo al Patrimonio Destinato in
caso di dismissione della partecipazione di maggioranza dell'impresa
beneficiaria;
3) il diritto del Patrimonio Destinato di ottenere la vendita
della partecipazione da parte dei soci di maggioranza in caso sia
opportuna la cessione del controllo sulla società;
4) l'obbligo dei soci di maggioranza della società di
acquistare la partecipazione o gli strumenti finanziari del
Patrimonio Destinato al prezzo più elevato tra il valore di mercato
al momento del riacquisto e il valore nominale dell'investimento
iniziale incrementato in ragione dei tassi di interesse indicati
nella tabella di cui all'articolo 10, comma 1, lettera b),
ulteriormente aumentati fino al settimo anno dall'intervento di 200
punti-base, decurtato di un importo pari alla somma dei dividendi
eventualmente distribuiti dalla società al Patrimonio Destinato sino
alla data del disinvestimento;
5) il diritto del Patrimonio Destinato di recedere dalla
società.
4. Qualora sei anni dopo l'effettuazione di uno qualsiasi degli
interventi di ricapitalizzazione di cui al Titolo II, la quota di
partecipazione del Patrimonio Destinato non sia stata ridotta al di
sotto del 15 per cento del capitale proprio dell'impresa
beneficiaria, quest'ultima, d'intesa con CDP S.p.A., dovrà
presentare alla Commissione europea un piano di ristrutturazione ai
sensi della Comunicazione della Commissione recante orientamenti
sugli aiuti per il salvataggio e la ristrutturazione di imprese non
finanziarie in difficoltà (2014/C 249/01).
5. Il comma 4 non trova applicazione con riguardo agli interventi
effettuati dal Patrimonio Destinato in società con azioni quotate in
un mercato regolamentato in cui vi è già una partecipazione
pubblica, in presenza di un contestuale co-investimento da parte di
altri investitori effettuato alle stesse condizioni del Patrimonio
Destinato e in misura almeno pari al 30 per cento dell'intervento
complessivo.
6. Le previsioni del presente articolo non trovano applicazione con
riferimento ai prestiti obbligazionari subordinati di cui
all'articolo 6, comma 1, lettera d).

Art. 14

Impegni dell'impresa

1. Al fine di prevenire distorsioni della concorrenza, gli
interventi del Patrimonio Destinato di cui all'articolo 6, comma 1,
lettere a), b) e c), sono subordinati all'assunzione e al rispetto da
parte dell'impresa richiedente dei seguenti impegni:
a) non pubblicizzare l'intervento per scopi commerciali;
b) fintanto che l'intervento non si sia ridotto di almeno il 75
per cento, non acquisire una partecipazione superiore al 10 per cento
in imprese concorrenti o altri operatori dello stesso ramo di
attività, comprese le operazioni a monte e a valle;
c) in circostanze eccezionali, e fatto salvo il controllo delle
concentrazioni ai sensi della normativa applicabile, l'impresa può
acquisire una partecipazione superiore al 10 per cento in operatori a
monte o a valle del proprio settore solo se l'acquisizione è
necessaria per mantenere la sua redditività oppure ciò conduca o
favorisca il disinvestimento, in tutto o per una parte sostanziale,
da parte del Patrimonio Destinato; l'operazione è notificata alla
Commissione europea e non può essere eseguita prima della positiva
decisione della stessa;
d) adottare una separazione contabile idonea a evitare il rischio
di sovvenzioni incrociate in favore di attività economiche che erano
in difficoltà alla data del 31 dicembre 2019;
e) fintanto che l'intervento non sia stato integralmente
rimborsato, non effettuare pagamenti di dividendi non obbligatori nè
riacquistare azioni se non in favore del Patrimonio Destinato;
f) fintanto che l'intervento non si sia ridotto di almeno il 75
per cento, la remunerazione di ciascun componente dell'organo di
amministrazione e dei dirigenti apicali dell'impresa richiedente non
supera la parte fissa della sua remunerazione al 31 dicembre 2019;
per le persone che assumono la carica di amministratori o dirigenti
apicali al momento della ricapitalizzazione o successivamente ad
essa, il limite applicabile è la remunerazione fissa degli
amministratori o dirigenti con lo stesso livello di responsabilità
al 31 dicembre 2019; in nessun caso sono versati bonus o altre
componenti variabili o comparabili della remunerazione.
2. In deroga a quanto previsto al comma 1, nel caso di interventi
effettuati dal Patrimonio Destinato in società con azioni quotate in
un mercato regolamentato in cui vi è già una partecipazione
pubblica, in presenza di un contestuale co-investimento da parte di
altri investitori effettuato alle stesse condizioni del Patrimonio
Destinato e in misura almeno pari al 30 per cento dell'intervento
complessivo:
a) le condizioni di cui alle lettere b), c) e f) del comma 1 si
applicano per un periodo massimo di tre anni;
b) la condizione di cui alla lettera e) del comma 1 non si
applica in relazione ai nuovi azionisti; con riferimento agli
azionisti esistenti, il divieto di distribuzione dei dividendi non si
applica, a condizione che la partecipazione complessivamente detenuta
dagli azionisti esistenti sia diluita al di sotto del 10 per cento
del capitale dell'impresa; se la partecipazione complessivamente
detenuta dagli azionisti esistenti non è diluita fino a
rappresentare meno del 10 per cento del capitale dell'impresa, il
divieto di distribuzione dei dividendi si applica agli azionisti
esistenti per un periodo di tre anni; in ogni caso, la remunerazione
dovuta relativa agli strumenti ibridi di capitale e agli strumenti di
debito subordinato detenuti dal Patrimonio Destinato viene pagata
prima che gli eventuali dividendi siano versati agli azionisti in un
determinato anno.
3. In deroga a quanto previsto al comma 1, nel caso di interventi
effettuati dal Patrimonio Destinato in società con azioni quotate in
un mercato regolamentato in cui non vi sia già una partecipazione
pubblica o in società non quotate in un mercato regolamentato, la
condizione di cui alla lettera e) del comma 1 non si applica ai nuovi
azionisti in presenza di un contestuale co-investimento da parte di
altri investitori effettuato alle stesse condizioni del Patrimonio
Destinato e in misura almeno pari al 30 per cento dell'intervento
complessivo purchè il relativo rapporto di distribuzione rispetto
all'utile (pay-out) non ecceda il livello fissato nel periodo
immediatamente precedente l'intervento del Patrimonio Destinato.
4. L'impresa beneficiaria degli interventi di cui all'articolo 6,
comma 1, lettere a), b) e c), presenta annualmente al Patrimonio
Destinato una relazione sulla attuazione degli impegni assunti, con i
contenuti e secondo le modalità indicate nel Regolamento del
Patrimonio Destinato. L'impresa beneficiaria illustra periodicamente
in che modo l'intervento sostiene le proprie attività in linea con
gli obiettivi dell'UE e gli obblighi nazionali in materia di
trasformazione verde e digitale, compreso l'obiettivo della
neutralità climatica entro il 2050.
5. Gli interventi del Patrimonio Destinato di cui all'articolo 6,
comma 1, lettera d), sono subordinati all'assunzione da parte
dell'impresa beneficiaria dei seguenti impegni:
a) non effettuare, dalla data dell'istanza e fino all'integrale
rimborso del finanziamento, pagamenti di dividendi non obbligatori,
distribuzioni di riserve e acquisto di azioni proprie;
b) destinare il finanziamento a sostenere costi per investimenti
o capitale circolante relativi a stabilimenti produttivi e attività
imprenditoriali che siano localizzati in Italia;
c) destinare il finanziamento in misura almeno pari al 40 per
cento del valore nominale degli strumenti ad investimenti e progetti,
localizzati in Italia, a carattere innovativo e ad elevata
sostenibilità ambientale;
d) presentare al Patrimonio Destinato una relazione annuale
sull'attuazione degli impegni assunti, con i contenuti e le modalità
indicate nel Regolamento del Patrimonio Destinato.
6. Considerata la natura temporanea degli interventi del Patrimonio
Destinato e l'assunzione di partecipazioni di minoranza:
a) i contratti relativi agli interventi del Patrimonio Destinato
possono prevedere il diritto del Patrimonio Destinato di designare
componenti negli organi di amministrazione e controllo dell'impresa
beneficiaria in maniera coerente agli standard di mercato di
operazioni simili agli interventi disciplinati dal presente decreto;
b) il Regolamento del Patrimonio Destinato disciplina i criteri e
le priorità sulla base dei quali il Patrimonio medesimo esercita i
diritti di voto connessi alle partecipazioni detenute.
7. I contratti che disciplinano l'intervento del Patrimonio
Destinato possono altresì includere, tra l'altro:
a) specifiche dichiarazioni e impegni dell'impresa beneficiaria e
dei suoi soci di controllo fino alla cessazione dell'intervento del
Patrimonio Destinato, ivi inclusi impegni in materia di riduzione
delle disparità di genere nel sistema retributivo e in materia di
parità di trattamento tra i generi all'interno dell'organizzazione
aziendale;
b) specifiche ipotesi di risoluzione anticipata dell'intervento
in caso di violazione di tali dichiarazioni o impegni.
8. Il Regolamento del Patrimonio Destinato può indicare ulteriori
impegni e dichiarazioni dell'impresa richiedente, tenendo conto degli
standard di mercato.

Art. 15

Caratteri generali

1. Gli interventi del Patrimonio Destinato di cui al presente
Titolo sono effettuati secondo le priorità definite, in relazione ai
settori, alle filiere, agli obiettivi di politica industriale, nel
Piano nazionale di riforma di cui all'articolo 10, comma 5, della
legge 31 dicembre 2009, n. 196, in apposito capitolo dedicato alla
programmazione economica, tenendo in considerazione l'incidenza
dell'intervento con riferimento allo sviluppo tecnologico, delle
infrastrutture critiche e strategiche, della rete logistica e dei
rifornimenti e delle filiere produttive strategiche, nonchè con
riferimento all'incidenza sulla sostenibilità ambientale e rispetto
alle altre finalità di cui all'articolo 1, comma 86, della legge 27
dicembre 2019, n. 160, e sui livelli occupazionali e sul mercato del
lavoro.
2. Gli interventi disciplinati dal presente Titolo sono effettuati
a condizioni di mercato e in coerenza con il principio dell'operatore
privato in una economia di mercato.

Art. 16

Requisiti di accesso

1. Le imprese controparti degli interventi di cui al presente Capo
soddisfano i seguenti requisiti:
a) l'impresa presenta due degli ultimi tre bilanci di esercizio,
approvati e assoggettati a revisione legale, in utile, fermo restando
che l'ultimo di tali bilanci è riferito ad una data non anteriore di
diciotto mesi rispetto alla data della richiesta di intervento;
b) l'impresa non si trova in situazione di difficoltà, ai sensi
dell'articolo 2, n. 18, del Regolamento n. 651/2014 della
Commissione, del 17 giugno 2014, alle date di richiesta e di
erogazione dell'intervento; il presente requisito si intende
soddisfatto qualora l'impresa beneficiaria rispetti tutte le
condizioni di seguito indicate:
1) in base all'ultima situazione patrimoniale approvata, il
rapporto tra le perdite e il capitale sociale è inferiore al 50 per
cento;
2) almeno una volta nel corso degli ultimi due esercizi, il
rapporto tra l'indebitamento e il patrimonio netto è stato inferiore
a 7,5 o il rapporto tra il margine operativo lordo e gli interessi è
stato maggiore di 1,0 il tutto come risultante dai relativi bilanci
di esercizio approvati e sottoposti a revisione legale;
3) non è sottoposta a procedura concorsuale e non ricorrono le
condizioni previste per l'apertura nei suoi confronti di una tale
procedura, su richiesta dei suoi creditori;
4) l'impresa non ha ricevuto un aiuto per il salvataggio non
rimborsato, nè un aiuto per la ristrutturazione nè è soggetta a un
piano di ristrutturazione, ai sensi della Comunicazione della
Commissione recante orientamenti sugli aiuti per il salvataggio e la
ristrutturazione di imprese non finanziarie in difficoltà (2014/C
249/01)»;
c) l'impresa non è società a partecipazione pubblica, come
definita ai sensi dell'articolo 2, comma 1, lettera n), del decreto
legislativo 19 agosto 2016, n. 175, ad eccezione delle predette
società in cui la partecipazione pubblica è inferiore al dieci per
cento del capitale sociale e delle società quotate, come definite ai
sensi dell'articolo 2, comma 1, lettera p), del medesimo decreto
legislativo n. 175 del 2016;
d) alle date di richiesta e di erogazione dell'intervento,
l'impresa non presenta in Centrale Rischi della Banca d'Italia
segnalazioni di «sofferenze a sistema» nè un rapporto tra «totale
sconfinamenti per cassa» e «totale accordato operativo per cassa»
superiore al venti per cento.

Art. 17

Tipologie e dimensione degli interventi

1. Gli interventi del Patrimonio Destinato di cui al presente Capo
sono effettuati mediante:
a) la partecipazione ad aumenti di capitale;
b) la sottoscrizione di prestiti obbligazionari convertibili.
2. Gli interventi disciplinati dal presente Capo sono effettuati
dal Patrimonio Destinato esclusivamente in presenza di un
contemporaneo co-investimento di almeno un altro investitore privato,
come definito ai sensi del quadro normativo dell'Unione europea in
materia di aiuti di Stato, complessivamente non inferiore al 30 per
cento dell'importo totale dell'intervento richiesto dall'impresa
proponente l'investimento.
3. Gli interventi del Patrimonio Destinato sono effettuati nel
rispetto dei seguenti limiti:
a) con riguardo alle società per azioni, con azioni quotate in
un mercato regolamentato, l'intervento non può comportare
l'attribuzione al Patrimonio Destinato di un numero di azioni
complessivamente superiore alla percentuale di capitale votante
immediatamente inferiore a quella che comporterebbe l'obbligo di
promuovere un'offerta pubblica di acquisto sulla società medesima;
b) con riguardo alle società per azioni, con azioni non quotate,
l'intervento non può comportare l'attribuzione al Patrimonio
Destinato di un numero di azioni che attribuiscono il controllo di
diritto dell'impresa;
c) con riguardo alle società per azioni, con azioni non quotate,
negli interventi di cui al comma 1, il valore dell'intervento
richiesto non può in ogni caso essere superiore al valore pre-money
risultante dalla valutazione dell'esperto indipendente.
4. L'intervento del Patrimonio Destinato consistente nella
sottoscrizione di prestiti obbligazionari convertibili non è
inferiore a 1 milione di euro per ciascun prestito e l'intervento
consistente nella partecipazione ad aumenti di capitale non è
inferiore a 25 milioni di euro per ciascun aumento di capitale.
5. Nel caso di società costituite in forma cooperativa le
operazioni di cui al presente Capo sono effettuate mediante la
sottoscrizione di strumenti finanziari di cui all'articolo 2526 del
codice civile. Resta fermo quanto previsto ai commi 2, 3 e 4. Nella
definizione dei diritti amministrativi e patrimoniali attributi dagli
strumenti finanziari si applicano in quanto compatibili gli articoli
18, 19, 20 e 21. I limiti e le condizioni di intervento che fanno
riferimento al capitale sociale dell'impresa richiedente, si
intendono riferiti al patrimonio netto contabile della società
cooperativa beneficiaria, come risultante dall'ultimo bilancio
regolarmente approvato. Gli strumenti finanziari e la relativa
remunerazione costituiscono una riserva divisibile.

Art. 18

Condizioni economiche degli aumenti di capitale

1. La sottoscrizione di aumenti di capitale da parte del Patrimonio
Destinato è effettuata alle condizioni economiche definite all'esito
delle procedure istruttorie di cui all'articolo 25, comma 4, come
specificate dal Regolamento del Patrimonio Destinato, tenendo conto
anche dei seguenti criteri:
a) con riferimento alle società per azioni, con azioni quotate
in un mercato regolamentato, il valore pari al minore tra la media
ponderata dei prezzi ufficiali di quotazione nei quindici giorni che
precedono la data della richiesta di intervento, nei quindici giorni
di calendario che precedono l'annuncio al mercato della richiesta di
intervento, se anteriore, e nei sei mesi che precedono l'annuncio al
mercato della richiesta di intervento;
b) con riferimento alle società per azioni, le cui azioni non
sono quotate in un mercato regolamentato, il valore di mercato
dell'impresa proponente come risultante da una valutazione effettuata
da un Esperto Indipendente; la valutazione dell'Esperto Indipendente
si basa su una vendor due diligence predisposta dal revisore legale
dell'impresa richiedente, se presente, ovvero da altri soggetti
dotati di adeguata esperienza e qualificazione professionale; la
valutazione è effettuata applicando metodi comunemente applicati
nella prassi; il valore di mercato dell'impresa proponente è
approvato dall'organo amministrativo della stessa, previo positivo
parere dell'organo di controllo.
2. Le condizioni per la sottoscrizione dell'aumento di capitale da
parte del Patrimonio Destinato sono le medesime, o comunque non
deteriori rispetto ad esse, di quelle del co-investimento privato.
3. Fermo restando quanto indicato all'articolo 17, comma 2, in caso
di aumento di capitale in opzione ai soci, l'intervento del
Patrimonio Destinato è effettuato, in esercizio del diritto di
opzione che sarà ad esso gratuitamente assegnato ovvero con impegno
di sottoscrizione dell'inoptato, remunerato a condizioni di mercato
oppure con modalità equipollenti, ad un valore pari al minore fra
quello risultante applicando i criteri di cui comma 1, e, ove
applicabile, il TERP (prezzo teorico ex diritto) delle azioni di
nuova emissione scontato almeno del 10 per cento, come concordato
dall'impresa richiedente con le banche collocatrici.

Art. 19

Condizioni economiche dei prestiti obbligazionari convertibili

1. Gli interventi del Patrimonio Destinato mediante prestiti
obbligazionari convertibili possono essere effettuati esclusivamente
a favore di società per azioni alle quali è stato assegnato un
rating rilasciato da un'agenzia di rating del credito esterna (ECAI)
in data non precedente al 31 dicembre 2019.
2. La sottoscrizione di prestiti obbligazionari convertibili è
effettuata alle medesime condizioni contemporaneamente offerte al
co-investitore privato, comunque nel rispetto delle seguenti
condizioni, come eventualmente specificate dal Regolamento del
Patrimonio Destinato:
a) la durata è di massimo sette anni, con riferimento alle
società per azioni, quotate in un mercato regolamentato, e di
massimo cinque anni, con riferimento alle società per azioni, non
quotate;
b) il prezzo di sottoscrizione dello strumento è determinato:
1) con riferimento alle società per azioni, con azioni quotate
in un mercato regolamentato, sulla base del valore azionario di
mercato dell'impresa richiedente, calcolato sulla base della minore
tra le medie ponderate dei prezzi ufficiali di quotazione nei
quindici giorni di calendario che precedono la data di richiesta
dell'intervento, nei quindici giorni che precedono l'annuncio al
mercato della richiesta di intervento, se anteriore, e nei sei mesi
che precedono l'annuncio al mercato della richiesta di intervento;
2) con riferimento alle società per azioni, le cui azioni non
sono quotate in un mercato regolamentato, con le stesse modalità
previste dall'articolo 18, comma 1, lettera b), in quanto
compatibili;
c) il valore nominale dello strumento è determinato:
1) con riferimento alle società per azioni, con azioni quotate
in un mercato regolamentato, moltiplicando un valore non superiore al
140 per cento del prezzo di sottoscrizione calcolato ai sensi della
lettera b) per il numero delle azioni di nuova emissione della
società da assegnare in conversione ai sensi del relativo
regolamento del prestito;
2) con riferimento alle società per azioni, le cui azioni non
sono quotate in un mercato regolamentato, moltiplicando un valore non
superiore al 130 per cento del prezzo di sottoscrizione calcolato ai
sensi della precedente lettera b) per il numero delle azioni di nuova
emissione della società da assegnare in conversione ai sensi del
relativo regolamento del prestito;
d) lo strumento maturerà interessi pagabili annualmente ad un
tasso determinato con riferimento alle società con azioni quotate in
un mercato regolamentato, sulla base dei tassi di interesse applicati
sul mercato alla data di richiesta dell'intervento in relazione a
strumenti simili e, con riferimento alle società le cui azioni non
sono quotate in un mercato regolamentato, in funzione del rating
attribuito alla società da un'agenzia di rating del credito esterna
(ECAI); in ogni caso, il tasso di interesse applicabile allo
strumento non è inferiore a zero;
e) con riferimento alle società per azioni, le cui azioni non
sono quotate su un mercato regolamentato, qualora alla data di
scadenza del prestito il valore delle azioni da assegnare in
conversione sia superiore o uguale al valore nominale dello
strumento, l'emittente rimborsa lo strumento, alternativamente,
mediante pagamento in denaro di un importo pari al valore delle
azioni da assegnare in conversione, ovvero mediante la consegna di
tali azioni; il valore delle azioni da assegnare in conversione è
calcolato con le stesse modalità utilizzate per il calcolo del
valore delle azioni alla data di emissione, fermo restando che la
valutazione dell'esperto indipendente sia anteriore di non oltre
novanta giorni rispetto alla data di scadenza;
f) i contratti che disciplinano l'intervento del Patrimonio
Destinato mediante sottoscrizione di prestiti obbligazionari
convertibili possono prevedere che ad ogni data di pagamento degli
interessi, l'emittente ha il diritto di rimborsare anticipatamente il
prestito mediante il pagamento in denaro di un importo pari al
maggiore tra il valore nominale dello strumento e il valore delle
azioni da assegnare in conversione a tale data.

Art. 20

Modalità di disinvestimento

1. In ragione della natura temporanea degli interventi del
Patrimonio Destinato, sono previsti meccanismi contrattuali idonei ad
assicurare il disinvestimento. Tali meccanismi contrattuali
garantiscono adeguati livelli di valorizzazione dell'investimento
effettuato e di protezione dal rischio e possono comprendere, oltre
alla possibilità per l'impresa beneficiaria di acquistare le azioni
o gli strumenti finanziari del Patrimonio Destinato anche i seguenti:
a) per le società con azioni per azioni, quotate sui mercati
regolamentati, la cessione della partecipazione o degli strumenti
finanziari sul mercato a uno o più investitori;
b) per le società per azioni, con azioni non quotate:
1) una procedura che preveda la quotazione delle azioni della
società beneficiaria al ricorrere dei relativi presupposti e la
contestuale dismissione in via prioritaria della partecipazione
detenuta dal Patrimonio Destinato;
2) il diritto del Patrimonio Destinato di co-vendita in caso di
dismissione della partecipazione dei soci di maggioranza della
società;
3) il diritto del Patrimonio Destinato di ottenere la vendita
della partecipazione dei soci di maggioranza in caso di opportunità
di dismissione del controllo sulla società;
4) il diritto del Patrimonio Destinato di recedere dalla
società o in alternativa l'obbligo dei soci di maggioranza della
società di acquistare la partecipazione o gli strumenti finanziari
del Patrimonio Destinato.

Art. 21

Governance e condizioni pro-concorrenziali

1. In ragione della natura temporanea degli interventi del
Patrimonio Destinato e dell'assunzione di partecipazioni di
minoranza:
a) i contratti relativi all'intervento del Patrimonio Destinato
possono prevedere che al Patrimonio Destinato sia attribuito il
diritto di designare componenti negli organi di amministrazione e
controllo dell'impresa beneficiaria in maniera coerente agli standard
di mercato di operazioni simili agli interventi disciplinati dal
presente decreto;
b) il Regolamento del Patrimonio Destinato disciplina i criteri e
le priorità sulla base dei quali il Patrimonio medesimo esercita i
diritti di voto connessi alle partecipazioni detenute.
2. I contratti che disciplinano l'intervento del Patrimonio
Destinato possono prevedere, tra l'altro:
a) specifiche dichiarazioni e impegni dell'impresa beneficiaria e
dei suoi soci di controllo fino alla cessazione dell'intervento del
Patrimonio Destinato, ivi inclusi impegni in materia di riduzione
delle disparità di genere nel sistema retributivo e in materia di
parità di trattamento tra i generi all'interno dell'organizzazione
aziendale;
b) specifiche ipotesi di risoluzione anticipata dell'intervento
in caso di violazione di tali dichiarazioni o impegni;
c) l'impegno dell'impresa richiedente a utilizzare le risorse
acquisite anche per effettuare investimenti volti a conseguire
obbiettivi connessi alla transizione verde e alla trasformazione
digitale;
d) limiti e impegni relativi alla distribuzione di dividendi e al
riacquisto di azioni proprie;
e) l'impegno dei soci di maggioranza dell'impresa richiedente a
non avviare attività in concorrenza con quelle dell'impresa stessa;
f) l'impegno dell'impresa richiedente a non delocalizzare
know-how e attività produttive all'estero e a non trasferire la sede
sociale all'estero;
g) limiti e impegni relativi al rimborso dell'indebitamento
esistente nonchè all'utilizzo delle somme erogate dal Patrimonio
Destinato;
h) limiti alla remunerazione degli amministratori e dei dirigenti
apicali o con responsabilità strategiche.

Art. 22

Operazioni sul mercato mediante il canale diretto

1. Il Patrimonio Destinato può effettuare altresì interventi
diretti in imprese strategiche, intese come le società operanti nei
settori di cui all'articolo 4, paragrafo 1, lettere a), b), c), d),
e), del regolamento (UE) 2019/452 del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 19 marzo 2019, che istituisce un quadro per il
controllo degli investimenti esteri diretti nell'Unione, e le
società di rilevante interesse nazionale individuate secondo i
requisiti dimensionali e di settore definiti ai sensi dell'articolo
5, comma 8-bis, del decreto-legge 30 settembre 2003, n. 269,
convertito, con modificazioni, dalla legge 24 novembre 2003, n. 326,
come indicati all'articolo 5, che alle date di richiesta e di
erogazione dell'intervento hanno i seguenti requisiti in via
cumulativa:
a) azioni quotate sul mercato telematico azionario organizzato e
gestito da Borsa Italiana S.p.A., aventi una capitalizzazione
maggiore di 250 milioni;
b) un flottante maggiore del 25 per cento;
c) il volume medio giornaliero degli scambi delle azioni nei sei
mesi precedenti l'intervento maggiore di 1 milione di euro.
2. Gli interventi di cui al presente articolo possono essere
effettuati tramite:
a) acquisto di prestiti obbligazionari convertibili;
b) acquisto di azioni sul mercato primario e secondario, con
modalità operative in linea con le prassi di mercato.
3. Gli interventi di cui al presente articolo sono effettuati solo
qualora relativi alla realizzazione di operazioni incidenti sugli
obiettivi di politica industriale di cui all'articolo 15, comma 1.

Art. 23

Operazioni sul mercato secondario mediante il canale indiretto

1. Il Patrimonio Destinato può effettuare altresì interventi
indiretti in favore di imprese strategiche, come definite al
precedente articolo 22, comma 1, che hanno i seguenti requisiti:
a) le cui azioni siano quotate in mercati regolamentati o sistemi
multilaterali di negoziazione;
b) abbiano una capitalizzazione inferiore a euro 250 milioni.
2. Gli interventi di cui al presente articolo sono effettuati
tramite la sottoscrizione di quote di OICR, gestiti da società per
la gestione del risparmio autorizzate ai sensi dell'articolo 34 del
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e controllate da CDP
S.p.A., che investono prevalentemente in società di medio-piccola
capitalizzazione operanti in Italia, e i cui obiettivi e politica di
investimento sono coerenti con le finalità di intervento del
Patrimonio Destinato e i limiti relativi alle modalità di intervento
dello stesso previsti dall'articolo 27 del decreto-legge e dal
presente decreto, come ulteriormente specificati dal Regolamento del
Patrimonio Destinato. Il Regolamento del Patrimonio Destinato
individua adeguati presidi per la gestione di eventuali conflitti di
interesse di CDP S.p.A.
3. Gli interventi di cui al presente articolo sono effettuati solo
qualora relativi alla realizzazione di operazioni incidenti sugli
obiettivi di politica industriale di cui all'articolo 15, comma 1.

Art. 24

Operazioni relative alla ristrutturazione di imprese

1. Il Patrimonio Destinato può effettuare interventi relativi a
operazioni di ristrutturazione di società che, nonostante temporanei
squilibri patrimoniali o finanziari, siano caratterizzate da adeguate
prospettive di redditività, alle condizioni indicate nel presente
articolo e ulteriormente specificate nel Regolamento del Patrimonio
Destinato.
2. Il Patrimonio Destinato effettua i propri interventi ai sensi
del presente articolo, in via diretta, prevalentemente mediante la
sottoscrizione di aumenti di capitale, in presenza di un
co-investimento, contemporaneo e alle medesime condizioni, da parte
di uno o più co-investitori privati, inclusi gli azionisti esistenti
della società richiedente, i quali co-investano nuove risorse per
cassa di importo complessivamente non inferiore a quello
dell'intervento del Patrimonio Destinato. Gli interventi di cui al
comma 1 relativi a società per azioni costituite in forma
cooperativa sono effettuati tenendo conto della specifica normativa
ad esse applicabile.
3. Gli interventi del Patrimonio Destinato, di cui al comma 2 non
possono essere comunque inferiori a 250 milioni di euro, per ciascun
intervento. L'impresa deve presentare, in sede di richiesta di
intervento, un piano di ristrutturazione attestato da un esperto
indipendente, da cui emerga la sostenibilità dell'indebitamento e un
fair value dell'impresa stessa, calcolato con i criteri previsti
all'articolo 9 per le società non quotate, che abbia un valore
«pre-money» positivo prima della nuova finanza immessa.
4. I contratti che disciplinano l'intervento del Patrimonio
Destinato ai sensi del comma 2 possono prevedere, tra l'altro:
a) specifici diritti di governance in favore del Patrimonio
Destinato, inclusi diritti di veto su determinate materie riservate
in favore del Patrimonio Destinato e diritti di nomina dei componenti
degli organi di amministrazione e controllo dell'impresa beneficiaria
e dei dirigenti apicali;
b) eventi che determinano lo stralcio delle esposizioni debitorie
della società ovvero la loro conversione in poste di patrimonio
netto in casi di eccessivo indebitamento;
c) specifiche dichiarazioni e impegni dell'impresa beneficiaria e
dei suoi soci di controllo, ove presenti, fino alla cessazione
dell'intervento del Patrimonio Destinato;
d) specifiche ipotesi di risoluzione anticipata dell'intervento
in caso di violazione di tali dichiarazioni o impegni;
e) impegni dell'impresa richiedente a utilizzare le risorse
acquisite per le finalità connesse alla sua ristrutturazione e al
ripristino dell'equilibrio patrimoniale ovvero finanziario;
f) limiti e impegni relativi alla distribuzione di dividendi e al
riacquisto di azioni proprie;
g) l'impegno dei soci di maggioranza dell'impresa richiedente a
non avviare attività in concorrenza con quelle dell'impresa stessa;
h) l'impegno dell'impresa richiedente a non delocalizzare
know-how e attività produttive all'estero e a non trasferire la sede
sociale all'estero;
i) limiti alla remunerazione degli amministratori e dei dirigenti
apicali o con responsabilità strategiche.
5. Possono presentare richiesta per l'intervento ai sensi del comma
2 anche le imprese che versino in una situazione di crisi reversibile
che abbiano presentato domanda, o comunque abbiano avuto accesso, a
una delle procedure di cui all'articolo 182-bis del Regio decreto 16
marzo 1942, n. 267, ovvero al concordato preventivo.
6. Le operazioni di cui al presente articolo possono essere
effettuate dal Patrimonio Destinato anche in via indiretta, mediante
la sottoscrizione di quote o azioni di OICR alternativi italiani,
inclusi gli OICR di credito, o FIA UE, in presenza delle seguenti
condizioni:
a) le quote o azioni dell'OICR siano sottoscritte, alle medesime
condizioni del Patrimonio Destinato, da parte di uno o più
co-investitori privati, ovvero all'intervento del Patrimonio
Destinato, effettuato per il tramite dell'OICR, partecipino uno o
più co-investitori privati alle medesime condizioni;
b) gli obiettivi e la politica di investimento degli OICR devono
essere coerenti con le finalità di intervento del Patrimonio
Destinato e i limiti relativi alle modalità di intervento dello
stesso previsti dall'articolo 27 del decreto-legge e dal presente
decreto, come eventualmente specificati dal Regolamento del
Patrimonio Destinato;
c) l'ammontare dell'OICR (da intendersi come il maggiore tra
l'ammontare degli impegni di sottoscrizione raccolti e l'ammontare
delle attività risultanti dall'ultima relazione annuale o semestrale
approvata) sia almeno pari a 100 milioni di euro;
d) fermo quanto previsto dall'articolo 4, comma 5, ciascun
investimento dell'OICR sia mantenuto nel limite del 20 per cento
dell'ammontare dell'OICR stesso;
e) l'ammontare delle quote o azioni dell'OICR sottoscritte dal
Patrimonio Destinato sia almeno pari a euro 30 milioni di euro e non
superiore al 49 per cento dell'ammontare dell'OICR.

Art. 25

Principi dell'istruttoria

1. Il Patrimonio Destinato adotta procedure istruttorie improntate
a criteri di celerità e volte ad assicurare l'esame tempestivo delle
istanze pervenute. A tal fine, sono previste procedure e schemi
preordinati che si basano sulle dichiarazioni e sui dati forniti
dall'impresa richiedente, fatti salvi i casi in cui l'intervento
avviene a condizioni non standardizzabili.
2. Con riferimento agli interventi di cui al Titolo II, ad
eccezione degli interventi di cui all'articolo 6, comma 1, lettera
d), le procedure istruttorie del Patrimonio Destinato sono improntate
alla massima semplificazione e celerità operativa secondo quanto
previsto agli articoli 26 e 27 e, ove applicabili, su meccanismi di
oggettiva comprova dei requisiti, secondo quanto indicato
dall'articolo 27, comma 2.
3. Con riferimento agli interventi del Patrimonio Destinato di cui
all'articolo 6, comma 1, lettera d), le procedure istruttorie, volte
a valutare anche le prospettive di redditività sufficienti, tra
l'altro, ad assicurare il rimborso del finanziamento, sono basate
sulle dichiarazioni e sui documenti forniti dall'impresa richiedente
ai sensi dell'articolo 27 e sono comunque semplificate e commisurate
al genere di operazioni intraprese, come eventualmente specificato
dal Regolamento del Patrimonio Destinato.
4. Con riferimento agli interventi del Patrimonio Destinato di cui
al Titolo III, le procedure istruttorie includono, tra l'altro, la
valutazione delle prospettive di rendimento dell'investimento
effettuato dal Patrimonio Destinato, determinato sulla base di
analisi ex ante effettuate mediante l'utilizzo di metodologie di
valutazione comunemente applicate nella prassi. Le procedure
istruttorie includono altresì la valutazione della coerenza
dell'investimento con quanto previsto all'articolo 15, comma 1.
5. L'impresa richiedente assume piena responsabilità civile,
amministrativa e penale, anche ai sensi dell'articolo 76 del decreto
del Presidente della Repubblica 28 dicembre 2000, n. 445, per la
correttezza, completezza, veridicità e aggiornamento delle
dichiarazioni e dei dati forniti ai fini della procedura.

Art. 26

Soggetti deputati all'istruttoria

1. Con riferimento agli interventi di cui al Titolo II, le
attività istruttorie, di esecuzione e gestione degli impieghi del
Patrimonio Destinato possono essere effettuate da CDP S.p.A. tramite
banche o altri soggetti dotati di adeguata esperienza e
qualificazione professionale, ivi incluse le società di revisione.
Tali soggetti sono accreditati da CDP S.p.A. sulla base di requisiti
determinati ed espletano le attività a condizioni tecniche ed
economiche prefissate, secondo quanto stabilito nel Regolamento del
Patrimonio Destinato.
2. L'impresa richiedente si avvale, per la presentazione delle
richieste di intervento, di soggetti presenti nell'elenco di
operatori accreditati da CDP S.p.A. con modalità tali da prevenire
ipotesi di conflitto di interessi, come definite nel Regolamento del
Patrimonio Destinato.
3. Il soggetto accreditato dichiara a CDP S.p.A., sotto la sua
esclusiva responsabilità, di avere effettuato l'attività
istruttoria in conformità alle previsioni del decreto-legge, del
presente decreto, del Regolamento del Patrimonio Destinato e delle
regole di accreditamento definite con CDP S.p.A.
4. La determinazione del valore di mercato delle imprese
richiedenti con azioni non quotate su mercati regolamentati nonchè
l'attestazione del piano di ristrutturazione di cui all'articolo 24,
comma 3, sono effettuate da Esperti Indipendenti dotati di adeguata
esperienza e qualificazione professionale accreditati da CDP S.p.A.
sulla base di requisiti determinati, che espletano tali attività a
condizioni tecniche ed economiche prefissate, secondo quanto
stabilito nel Regolamento del Patrimonio Destinato. Ove necessario ai
sensi del presente decreto, l'impresa richiedente si avvale
dell'Esperto Indipendente nell'ambito dell'elenco dei soggetti
accreditati da CDP S.p.A. con modalità tali da prevenire ipotesi di
conflitto di interessi, come definiti nel Regolamento del Patrimonio
Destinato.
5. In caso di finalizzazione degli interventi di cui al Titolo II,
il Patrimonio Destinato rimborsa all'impresa beneficiaria l'80 per
cento dei costi dell'istruttoria, di esecuzione e di gestione della
posizione, nonchè di determinazione del valore di mercato, sostenuti
nei confronti dei soggetti accreditati, secondo le modalità e nei
limiti massimi definiti nel Regolamento del Patrimonio Destinato per
la durata del contratto e comunque non oltre l'eventuale conversione
degli strumenti finanziari.
6. I costi di istruttoria, valutazione ed esecuzione relativi agli
interventi di cui al Titolo III, nonchè quelli eventualmente
sostenuti successivamente alla scadenza del contratto ovvero dopo la
conversione degli strumenti finanziari, sono sostenuti interamente
dall'impresa controparte.

Art. 27

Modalità di effettuazione dell'istruttoria e dichiarazioni
dell'impresa richiedente

1. Con riferimento agli interventi di cui al Titolo II,
l'istruttoria si svolge secondo procedure semplificate e accelerate
nell'ambito delle quali CDP S.p.A., anche tramite gli eventuali
soggetti accreditati verifica, su base documentale, le dichiarazioni
autocertificate ai sensi degli articoli 46 e 47 del decreto del
Presidente della Repubblica 28 dicembre 2000, n. 445, di cui al
successivo comma 2 e la sussistenza degli indicatori comprovanti i
requisiti di cui all'articolo 5.
2. L'impresa richiedente, tramite dichiarazione autocertificata,
sottoscritta dal legale rappresentate, previa specifica deliberazione
dell'organo amministrativo della società e acquisito il parere
dell'organo di controllo, ove presente, deve attestare quanto di
seguito previsto, come eventualmente integrato dal Regolamento del
Patrimonio Destinato:
a) con riguardo agli interventi di cui al Titolo II:
1) il soggetto che sottoscrive le dichiarazioni autocertificate
è il legale rappresentante dell'impresa e tutte le dichiarazioni
autocertificate sono state approvate dall'organo amministrativo,
previo parere dell'organo di controllo dell'impresa;
2) sono soddisfatte le condizioni di cui all'articolo 3, comma
1;
3) con riferimento agli interventi di cui all'articolo 6, comma
1, lettere a), b) e c), sono soddisfatti i requisiti di cui
all'articolo 5, comma 1, lettere a), b), c), d) ed e);
4) con riferimento agli interventi di cui all'articolo 6, comma
1, lettera d), sono soddisfatti i requisiti di cui all'articolo 5,
comma 3;
5) l'impresa dichiara che, superato lo stato di temporanea
difficoltà causato dall'emergenza epidemiologica da COVID-19, può
proseguire la propria attività in continuità e può adempiere alle
obbligazioni assunte in relazione all'investimento del Patrimonio
Destinato;
6) l'impresa si è dotata di assetti organizzativi,
amministrativi e contabili idonei a rilevare tempestivamente i
segnali di crisi prescritti dagli articoli 2086, secondo comma,
nonchè dagli articoli 2257, 2380-bis, 2409-novies e 2475, primo
comma, del codice civile;
7) l'impresa dispone dei titoli amministrativi e delle altre
autorizzazioni necessarie per operare sul mercato di riferimento;
8) l'impresa ha fornito e si impegna a fornire le informazioni
necessarie ai fini del rispetto degli obblighi di adeguata verifica,
ai sensi del decreto legislativo 21 novembre del 2007, n. 231, in
materia di prevenzione del riciclaggio;
9) l'impresa non è destinataria di provvedimenti di
congelamento di fondi e risorse economiche o di altre limitazioni in
base a normative nazionali o sovranazionali che dispongono misure
restrittive nei confronti di determinati Stati o nei confronti di
determinati soggetti e opera in conformità a tali normative;
10) nei confronti dell'impresa non è stata pronunciata
sentenza di condanna nè di applicazione della sanzione ai sensi
dell'articolo 63 decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231, anche non
passata in giudicato, e l'impresa non è a conoscenza della pendenza
di procedimenti a suo carico in relazione agli illeciti
amministrativi commessi nell'interesse o a vantaggio dell'ente,
previsti dalla sezione III del Capo I del decreto legislativo 8
giugno 2001, n. 231;
11) gli amministratori o i direttori generali dell'impresa non
sono stati sottoposti a misure di prevenzione ai sensi del decreto
legislativo 6 settembre 2011, n. 159, non hanno riportato condanne,
nè sono stati destinatari di sentenze di applicazione della pena ai
sensi dell'articolo 444 del codice di procedura penale, passate in
giudicato, per delitti dolosi commessi nell'interesse o a vantaggio
dell'ente, previsti dalla sezione III del Capo I del decreto
legislativo 8 giugno 2001, n. 231;
12) nei confronti degli amministratori, dei soci che detengono
una partecipazione di controllo ai sensi dell'articolo 2359, primo
comma, del codice civile e del titolare effettivo, quest'ultimo così
come identificabile ai sensi dell'articolo 20 del decreto legislativo
21 novembre 2007, n. 231 e relative disposizioni attuative, non è
intervenuta condanna definitiva, negli ultimi cinque anni, per reati
commessi in violazione delle norme per la repressione dell'evasione
in materia di imposte sui redditi e sul valore aggiunto;
13) ai sensi della vigente normativa antimafia, nei confronti
dell'impresa non sussistono le cause di divieto, di decadenza o di
sospensione previste dall'articolo 67 del decreto legislativo 6
settembre 2011, n. 159 o tentativi di infiltrazione mafiosa di cui
all'articolo 84, comma 4, del medesimo decreto legislativo con le
conseguenze di cui all'articolo 27 del decreto-legge; e l'impresa ha
fornito e si impegna a fornire le informazioni necessarie ai fini
delle verifiche da parte di CDP S.p.A.;
14) l'impresa non è a conoscenza nè ha in essere controversie
in atto o contenziosi pendenti, amministrativi, tributari o civili
pendenti che abbiano o possano avere diretta incidenza sulla
continuità aziendale;
15) non si trova in situazione di grave irregolarità fiscale o
contributiva come definita all'articolo 3, comma 1, lettera c); se
del caso, è presentata la documentazione attestante l'impegno
vincolante di cui all'articolo 3, comma 3;
16) in caso di aumenti di capitale di società non quotate,
l'esperto che ha effettuato la valutazione del valore di mercato
dell'impresa è indipendente, ai sensi dell'articolo 2343-ter,
secondo comma, lettera b), del codice civile, dalla società e dai
soci che esercitano individualmente o congiuntamente il controllo
sulla società medesima;
17) l'impresa dichiara espressamente ed irrevocabilmente che
tutte le informazioni, dichiarazioni e attestazioni ed obblighi ivi
indicati sono veritieri, completi e corretti e che pertanto CDP
S.p.A. e i soggetti dalla medesima eventualmente delegati possono
farvi pieno affidamento, essendo consapevole che il rilascio di
dichiarazioni mendaci, la formazione di atti falsi o il loro uso è
punito ai sensi del codice penale, a norma dell'articolo 76 del
decreto del Presidente della Repubblica n. 445 del 2000;
18) l'impresa prende atto che, in ogni caso, CDP S.p.A., anche
attraverso i soggetti istituzionali a ciò deputati, potrà
effettuare in ogni momento controlli successivi sulla documentazione
prodotta dall'impresa ovvero a disposizione del pubblico ai fini
della verifica della correttezza delle dichiarazioni rilasciate ai
sensi degli articoli 46 e 47 del decreto del Presidente della
Repubblica n. 445 del 2000;
b) con riguardo agli interventi di cui al Titolo III, Capo I,
oltre alle dichiarazioni autocertificate di cui al comma 2, lettera
a), da 5) a 17):
1) il soggetto che sottoscrive le dichiarazioni autocertificate
è il legale rappresentante dell'impresa e tutte le dichiarazioni
autocertificate sono state approvate dall'organo amministrativo,
previo parere dell'organo di controllo dell'impresa;
2) sono soddisfatte le condizioni di cui all'articolo 3, comma
1;
3) sono soddisfatte le condizioni di cui all'articolo 16;
4) dall'ultimo bilancio di esercizio soggetto a revisione
legale dell'impresa risulta una situazione di continuità aziendale;
5) l'impresa dichiara che tale bilancio è completo, veritiero
e corretto in ogni aspetto sostanziale e non vi sono fatti materiali
rilevanti occorsi successivamente alla sua approvazione non
dipendenti dall'emergenza correlata all'epidemia da COVID-19.
3. Con riguardo agli interventi di cui all'articolo 6, comma 1,
lettera d), e al Titolo III, Capo I, l'impresa richiedente produce i
seguenti documenti:
a) una descrizione delle attività e della struttura societaria
dell'impresa;
b) gli ultimi tre bilanci di esercizio e, ove presenti, i bilanci
consolidati regolarmente approvati e sottoposti a revisione legale,
nonchè, ove presente, una situazione patrimoniale intermedia
successiva redatta con l'osservanza delle norme sul bilancio
d'esercizio;
c) un documento che dia evidenza dell'indebitamento finanziario
esistente dell'impresa;
d) un piano industriale individuale e, ove presente, consolidato,
che sia relativo almeno ai tre anni successivi alla data di richiesta
dell'intervento;
e) con riferimento agli interventi di cui all'articolo 6, comma
1, lettera d), e all'articolo 16, comma 1, lettera b), un report
prodotto dall'agenzia di rating del credito esterna (ECAI) che dia
evidenza del rating assegnato all'impresa;
f) ogni altro documento richiesto da CDP S.p.A. necessario per il
completamento dell'istruttoria.
4. L'impresa richiedente produce altresì, secondo quanto previsto
nel presente decreto:
a) con riferimento agli interventi di cui agli articoli 9, 10,
11, comma 2, lettera c), numero 2), 18 e 19 concessi in favore di
società non quotate, una valutazione effettuata da un esperto
indipendente del valore di mercato dell'impresa richiedente
effettuata sulla base degli esiti della vendor due diligence
predisposta dal revisore legale dell'impresa richiedente, se
presente, ovvero da altri soggetti dotati di adeguata esperienza e
qualificazione professionale;
b) con riferimento agli interventi di cui all'articolo 11, comma
2, lettera c), numero 2), concessi in favore di società non quotate,
un'attestazione effettuata da un esperto indipendente del valore
dell'impresa richiedente;
c) solo nel caso in cui sia una società con azioni non quotate
su un mercato regolamentato, una dichiarazione dell'organo
amministrativo, acquisito il parere del revisore legale sulla
medesima, in cui si attesta che il valore di mercato dell'impresa
richiedente, anche tenuto conto delle sue prospettive, sulla base
dell'ultimo bilancio d'esercizio approvato e degli esiti della vendor
due diligence predisposta dal revisore legale dell'impresa
richiedente, se presente, ovvero da altri soggetti dotati di adeguata
esperienza e qualificazione professionale ovvero, a seconda dei casi,
della situazione patrimoniale intermedia successiva, non è inferiore
al rispettivo patrimonio netto contabile preso a riferimento;
d) un piano di utilizzo dei fondi con le modalità definite nel
Regolamento del Patrimonio Destinato;
e) con riferimento agli interventi di cui all'articolo 6, comma
1, lettera c), un report prodotto dall'agenzia di rating del credito
esterna (ECAI) che dia evidenza del rating assegnato all'impresa.
5. In ogni caso, quale condizione sospensiva della delibera
concernente l'intervento del Patrimonio Destinato, l'impresa
richiedente produce l'autocertificazione ovvero l'attestazione
dell'avvenuto completamento di tutte le procedure societarie e
contrattuali funzionali a consentire l'investimento del Patrimonio
Destinato medesimo.
6. Ai sensi di quanto previsto dall'articolo 27, comma 10, del
decreto-legge, il rilascio dell'informazione antimafia interdittiva
comporta la risoluzione di diritto dei contratti che disciplinano
l'intervento del Patrimonio Destinato ovvero il recesso per tutte le
azioni sottoscritte o acquistate dal Patrimonio Destinato, anche in
deroga agli articoli da 2437 a 2437-sexies del codice civile.
7. Ai sensi degli articoli 75 e 76 del decreto del Presidente della
Repubblica n. 445 del 2000, la non veridicità delle dichiarazioni
autocertificate comporta la decadenza dai benefici eventualmente
conseguiti, ivi compresi la risoluzione di diritto dei contratti che
disciplinano l'intervento del Patrimonio Destinato e il recesso per
tutte le azioni sottoscritte o acquistate dal Patrimonio Destinato,
anche in deroga agli articoli da 2437 a 2437-sexies del codice
civile.

Art. 28

Controlli successivi e collaborazione con autorità e amministrazioni
e con la Guardia di finanza

1. Ferme restando le verifiche previste dall'articolo 27, comma 10,
del decreto-legge per ciascuna delle imprese beneficiarie, il
Regolamento del Patrimonio Destinato definisce un sistema di
controlli, anche successivi e a campione, in ordine alla sussistenza
dei requisiti per tutta la durata del contratto, garantendo una
copertura annuale pari ad una percentuale non inferiore al 20 per
cento del totale delle imprese beneficiarie.
2. Per le finalità di cui al comma 1, nonchè al fine di
assicurare l'efficacia e la rapidità d'intervento e di rafforzare i
presidi di legalità, CDP S.p.A. può stipulare protocolli di
collaborazione e di scambio di informazioni con istituzioni e
amministrazioni pubbliche, ivi incluse le autorità di controllo,
regolazione e vigilanza, nonchè con l'autorità giudiziaria e con la
Guardia di finanza.

Art. 29

Contenuto del Regolamento

1. Fermo restando quanto previsto dal decreto-legge e dal presente
decreto, il Regolamento del Patrimonio Destinato disciplina, tra
l'altro:
a) le caratteristiche degli strumenti finanziari di
partecipazione emessi a fronte degli apporti del Ministero
dell'economia e delle finanze;
b) le operazioni funzionali al reperimento della provvista da
parte del Patrimonio Destinato, ivi inclusi i titoli obbligazionari e
gli altri strumenti finanziari di debito emessi in favore di
investitori terzi, le anticipazioni di liquidità da parte di CDP
S.p.A. e il regime delle relative garanzie;
c) la gestione e il deposito della liquidità del Patrimonio
Destinato e degli eventuali comparti;
d) i criteri puntuali per la riconduzione delle imprese ai
settori di cui all'articolo 5, comma 1, numeri 1) e 2);
e) i termini e le condizioni di dettaglio degli interventi
disciplinati dal Titolo II;
f) la gestione e il deposito degli strumenti finanziari del
Patrimonio Destinato e degli eventuali comparti;
g) l'eventuale reinvestimento delle somme derivanti dalla
gestione, anche a valere sugli eventuali comparti diversi;
h) lo specifico sistema di gestione, organizzazione e di deleghe
interne di CDP S.p.A. per la gestione del Patrimonio Destinato e
degli eventuali comparti, anche in deroga alle previsioni statutarie;
i) le operazioni in conflitto di interesse e con parti correlate;
l) i criteri e le priorità sulla base dei quali il Patrimonio
Destinato esercita i diritti di voto connessi alle partecipazioni
detenute;
m) i limiti di concentrazione degli investimenti del Patrimonio
Destinato e degli eventuali comparti;
n) i termini dell'istruttoria, i requisiti per l'accreditamento
dei soggetti deputati all'istruttoria, le condizioni tecniche ed
economiche per lo svolgimento delle attività di cui all'articolo 26,
comma 1, e le eventuali ipotesi di conflitto di interessi con
l'impresa richiedente;
o) i requisiti per l'accreditamento degli Esperti Indipendenti
che devono rilasciare le valutazioni o attestazioni richieste dal
presente decreto;
p) i meccanismi di rimborso alle imprese beneficiarie dei costi
dell'istruttoria sostenuti;
q) in caso di costituzione di comparti da parte del consiglio di
amministrazione di CDP S.p.A., le modalità di destinazione delle
risorse e di rimodulazione delle stesse, anche tra comparti;
r) le modalità attraverso le quali è valutata la coerenza degli
investimenti con quanto previsto dall'articolo 15, comma 1;
s) le modalità di definizione del piano di utilizzo dei fondi di
cui all'articolo 27, comma 4, lettera d);
t) le modalità con cui, in caso di finalizzazione
dell'intervento, il Patrimonio Destinato rimborsa all'impresa
beneficiaria i costi dell'istruttoria e di gestione della posizione
sostenuti nei confronti dei soggetti accreditati di cui all'articolo
26, comma 4;
u) le modalità di rendicontazione degli interventi effettuati,
ai sensi dell'articolo 31;
v) la liquidazione del Patrimonio Destinato e degli eventuali
comparti e la destinazione degli avanzi di gestione.

Art. 30

Rapporti tra CDP S.p.A. e il Patrimonio Destinato

1. CDP S.p.A. adotta presidi per la gestione delle situazioni di
conflitto di interesse relative agli impieghi del patrimonio, attuali
o potenziali, individuate dal Regolamento del Patrimonio Destinato.

Art. 31

Rendicontazione degli interventi effettuati

1. CDP S.p.A. trasmette ogni trimestre al Ministero dell'economia e
delle finanze e al Ministero dello sviluppo economico la lista degli
interventi effettuati, secondo le modalità previste dal Regolamento
del Patrimonio Destinato, rappresentando le metodologie seguite per
verificare la rispondenza degli interventi realizzati nel predetto
trimestre rispetto agli obiettivi prefissati, anche con riguardo ai
rischi assunti e ai rendimenti attesi. Il Ministero dell'economia e
delle finanze si riserva la facoltà di richiedere qualsiasi
ulteriore dato o informazione, anche ai fini della presentazione
della relazione di cui all'articolo 27, comma 18-bis, del
decreto-legge o di eventuali ulteriori informative richieste dalle
Camere.

Art. 32

Remunerazione di CDP S.p.A.

1. La remunerazione di CDP S.p.A. a valere sul Patrimonio Destinato
è pari ai costi sostenuti da CDP S.p.A. per la gestione del
Patrimonio Destinato, secondo i meccanismi previsti dal Regolamento
del Patrimonio Destinato.

Art. 33

Piano economico-finanziario del Patrimonio Destinato

1. Nella fase iniziale, tenuto conto dell'esigenza di assicurare
pieno sostegno al sistema economico-produttivo, il Piano
economico-finanziario di cui all'articolo 27, comma 2, del
decreto-legge, è predisposto secondo un criterio di congruità
basato sull'integrale impiego degli apporti ricevuti per interventi
in favore delle imprese indicati dal decreto-legge, dal presente
decreto e dal Regolamento del Patrimonio Destinato.
2. Nella definizione delle prospettive di redditività del
Patrimonio Destinato, il Piano economico-finanziario tiene conto:
a) in relazione agli interventi di cui al Titolo II, dei principi
di temporaneità, tempestività ed efficacia degli interventi,
nonchè della redditività su base aggregata degli stessi;
b) in relazione agli interventi di cui al Titolo III, delle
prospettive di redditività delle imprese a favore delle quali è
effettuato l'intervento.
3. Il Piano economico-finanziario è approvato con la delibera del
consiglio di amministrazione di CDP S.p.A. di cui all'articolo 27,
comma 3, del decreto-legge, successivamente al decreto del Ministro
dell'economia e delle finanze che dispone gli apporti ai sensi
dell'articolo 27, comma 2, del decreto-legge.
4. A partire dalla chiusura del terzo esercizio successivo alla
costituzione del Patrimonio Destinato, al fine di dare conto
dell'effettivo andamento degli interventi, su eventuale richiesta del
Ministero dell'economia e delle finanze:
a) il Piano economico finanziario è aggiornato secondo un
criterio di congruità tra gli apporti effettuati dal Ministero
dell'economia e delle finanze e l'ammontare degli interventi
effettivamente realizzati dal Patrimonio Destinato;
b) il consiglio di amministrazione di CDP S.p.A. delibera la
restituzione della quota di apporti effettuati dal Ministero
dell'economia e delle finanze che risulti eventualmente eccedente,
sulla base del Piano economico-finanziario aggiornato, rispetto agli
interventi effettivamente realizzati, o da effettuare, dal Patrimonio
Destinato. L'entità delle restituzioni non può superare la
differenza, se positiva, tra il patrimonio netto contabile del
Patrimonio Destinato ed il 120 per cento del totale degli
investimenti effettuati, o da effettuare, in favore di imprese che
abbiano presentato una richiesta di intervento alla data della
richiesta di restituzione da parte del Ministero dell'economia e
delle finanze;
c) l'eventuale restituzione degli apporti di cui alla lettera b)
avviene a valere sugli strumenti finanziari partecipativi emessi in
favore del Ministero dell'economia e delle finanze e può avvenire,
in via preferenziale, in denaro o comunque in attività liquide. Le
risorse in denaro e i proventi in denaro delle attività liquide
vengono riassegnate al Fondo per l'Ammortamento dei titoli di Stato.

Art. 34

Modalità di remunerazione e rimborso degli strumenti finanziari del
MEF

1. In sede di approvazione del rendiconto annuale del Patrimonio
Destinato, il consiglio di amministrazione di CDP S.p.A., previa
intesa con il Ministero dell'economia e delle finanze, può
deliberare l'entità della eventuale remunerazione degli strumenti
finanziari partecipativi assegnati al Ministero dell'economia e delle
finanze, nei limiti dell'utile d'esercizio del Patrimonio Destinato.
2. La distribuzione degli attivi di liquidazione del Patrimonio
Destinato avviene a valere sugli strumenti finanziari partecipativi
emessi in favore del Ministero dell'economia e delle finanze in sede
di liquidazione del Patrimonio Destinato, al termine della sua
durata, come eventualmente estesa o anticipata ai sensi dell'articolo
27, comma 14, del decreto-legge, e sulla base del rendiconto finale
del Patrimonio Destinato medesimo. Tale distribuzione può avvenire
in natura ovvero in denaro, in ogni caso fino a integrale estinzione
degli strumenti finanziari partecipativi emessi. Per la parte in
denaro le risorse vengono riassegnate al Fondo per l'Ammortamento dei
titoli di Stato.

Art. 35

Conto corrente di tesoreria, remunerazione e funzionamento

1. Le disponibilità liquide del Patrimonio Destinato sono
accreditate sul conto corrente fruttifero n. 25083 aperto presso la
Tesoreria centrale dello Stato e intestato a Cassa depositi e
prestiti S.p.A. - Patrimonio Rilancio.
2. Sulla giacenza del conto il Ministero dell'economia e delle
finanze corrisponde un interesse determinato semestralmente secondo
il criterio di calcolo giorni effettivi/360, sulla base di un tasso
pari alla media aritmetica semplice dei tassi lordi di rendimento,
rilevati all'emissione, dei Buoni ordinari del Tesoro (BOT) con
scadenza a sei mesi emessi nello stesso semestre.
3. Nel caso in cui il tasso di cui al comma 2 sia negativo,
l'interesse è pari a zero.
4. Qualora nel periodo di riferimento non vengano offerti all'asta
BOT con scadenza a sei mesi, il tasso del conto corrente non subisce
variazioni.
5. Gli interessi sulle somme che affluiscono al conto di cui al
presente articolo decorrono dal giorno dovuto per il versamento e
cessano al giorno dovuto per il prelevamento e sono liquidati a
semestralità maturate.

Art. 36

Operazioni di provvista del Patrimonio Destinato

1. Al fine di dotare il Patrimonio Destinato delle risorse
finanziarie necessarie a realizzare gli interventi disciplinati dal
presente decreto, CDP S.p.A. è autorizzata a porre in essere con il
Patrimonio Destinato operazioni di finanziamento, anche garantite dai
titoli di Stato nella disponibilità del Patrimonio Destinato, anche
ai sensi dell'articolo 5 del decreto legislativo 21 maggio 2004, n.
170, nonchè operazioni di vendita, permuta o altre operazioni aventi
ad oggetto detti titoli con terzi, ovvero in contropartita diretta
con il Patrimonio Destinato. Al fine di perfezionare tali operazioni
nonchè per ottenere la libera, piena ed esclusiva titolarità dei
titoli di Stato, CDP S.p.A. potrà desegregare i titoli di Stato
nella disponibilità del Patrimonio Destinato trasferendo gli stessi
al patrimonio di CDP S.p.A.

Art. 37

Operazioni di provvista con terzi

1. Il Patrimonio Destinato può raccogliere provvista attraverso
l'emissione di titoli obbligazionari o altri strumenti finanziari di
debito, in ottemperanza alle disposizioni di cui all'articolo 27,
comma 7, del decreto-legge.
2. I titoli e gli strumenti finanziari di cui al comma 1 possono
essere sottoscritti da investitori anche non qualificati nonchè,
avuto riguardo a quanto previsto dall'articolo 27, comma 18-ter, del
decreto-legge, da OICR, fermo restando il rispetto di ogni
applicabile disposizione normativa e regolamentare sia primaria sia
secondaria, comunitaria e nazionale.
3. I titoli e gli strumenti finanziari di cui al comma 1 potranno
essere ammessi alla negoziazione su mercati regolamentati ovvero
sistemi multilaterali di negoziazione.
4. Dell'emissione dei titoli e degli strumenti finanziari di cui al
comma 1 è data preventiva comunicazione al Ministero dell'economia e
delle finanze.

Art. 38

Garanzia di ultima istanza

1. Ai sensi dell'articolo 27, comma 8, del decreto-legge, le
obbligazioni assunte da CDP S.p.A. per conto e a valere sul
Patrimonio Destinato sono assistite dalla garanzia dello Stato, quale
garanzia di ultima istanza.
2. La garanzia di ultima istanza opera in caso di accertata
incapienza del Patrimonio Destinato in relazione alle obbligazioni
assunte da CDP S.p.A. per conto e a valere su di esso.
3. In caso di inadempimento parziale da parte del Patrimonio
Destinato, la garanzia dello Stato opera limitatamente a quanto
dovuto dal Patrimonio Destinato, ridotto di eventuali pagamenti già
effettuati dallo stesso.
4. La garanzia di ultima istanza è efficace a decorrere
dall'entrata in vigore del presente decreto.
5. La richiesta di escussione della garanzia di ultima istanza è
trasmessa da CDP S.p.A., anche su istanza dei creditori, al Ministero
dell'economia e delle finanze - Dipartimento del Tesoro, Direzione VI
- trascorsi sessanta giorni dalla data in cui CDP S.p.A. accerta
l'incapienza da parte del Patrimonio Destinato in relazione alle
singole obbligazioni assunte.
6. Il Ministero dell'economia e delle finanze, sulla base delle
risultanze istruttorie e del parere motivato di CDP S.p.A., provvede
al pagamento di quanto dovuto direttamente ai creditori del
Patrimonio Destinato, a condizione che le obbligazioni stesse siano
state assunte in conformità a quanto previsto dal decreto-legge, dal
presente decreto e dal Regolamento del Patrimonio Destinato.
7. Le modalità di escussione della garanzia e di pagamento dello
Stato assicurano la tempestività di realizzo dei diritti del
creditore, con esclusione della facoltà per lo Stato di opporre il
beneficio della preventiva escussione nei confronti del Patrimonio
Destinato.
8. A seguito del pagamento, lo Stato è surrogato nei diritti dei
creditori verso il Patrimonio Destinato.

Art. 39

Cumulo

1. Gli interventi di cui all'articolo 6, comma 1, lettere a), b),
c) e d), possono essere cumulati con altre misure di aiuto approvate
dalla Commissione conformemente alle disposizioni previste dalle
specifiche sezioni del Quadro Temporaneo e tenuto conto della nozione
europea di one economic unity.
2. Gli interventi di cui al comma 1 possono essere cumulati con gli
aiuti concessi ai sensi dei regolamenti de minimis n. 1407/2013 e n.
1408/2013, n. 717/2014 e n. 360/2012, ovvero dai regolamenti di
esenzione per categoria n. 651/2014, n. 702/2014 e n. 1388/2014 a
condizione che siano rispettate le disposizioni e le norme relative
al cumulo previste da tali regolamenti.

Art. 40

Monitoraggio

1. Per ciascuno degli interventi effettuati dal Patrimonio
Destinato ai sensi dell'articolo 6, comma 1, lettera d), devono
essere pubblicate su un sito web dedicato agli aiuti di Stato, ovvero
sull'IT Tool della Commissione europea, entro dodici mesi dalla loro
realizzazione, le seguenti informazioni:
a) denominazione dell'impresa beneficiaria;
b) identificativo dell'impresa beneficiaria;
c) regione in cui è ubicata l'impresa beneficiaria, a livello
NUTS II;
d) settore di attività a livello di gruppo NACE;
e) elemento di aiuto, espresso come importo intero;
f) strumento di aiuto;
g) data di concessione;
h) obiettivo dell'aiuto;
i) autorità che concede l'aiuto;
l) numero di riferimento della misura di aiuto.
2. Fanno capo a CDP S.p.A. gli obblighi previsti dalla disciplina
per il funzionamento del Registro nazionale degli aiuti di Stato, di
cui all'articolo 52 della legge 24 dicembre 2012, n. 234 e al decreto
del Ministro dello sviluppo economico 31 maggio 2017, n. 115.
3. Ai fini del rispetto degli obblighi informativi previsti dal
Quadro Temporaneo, CDP S.p.A.:
a) invia al Registro nazionale degli aiuti di Stato per la
pubblicazione le informazioni pertinenti relative a ciascun
intervento effettuato ai sensi del Titolo II;
b) conserva per dieci anni, a partire dalla data di erogazione
dell'intervento, le informazioni atte a stabilire che i requisiti per
la concessione della misura di aiuto- finanziamento siano state
rispettate; le informazioni sono fornite al Ministero dell'economia e
delle finanze e alla Commissione europea a richiesta degli stessi.
4. Fintanto che gli interventi effettuati dal Patrimonio Destinato
ai sensi dell'articolo 6, comma 1, lettere a), b) e c), non siano
stati interamente rimborsati, le imprese beneficiarie pubblicano sul
proprio sito Internet le informazioni circa l'impiego dell'aiuto
ricevuto entro dodici mesi dalla data della sua concessione e,
successivamente, ogni dodici mesi. Le imprese beneficiarie devono, in
particolare, illustrare in che modo l'aiuto ricevuto sia stato
impiegato per attività in linea con gli obiettivi UE e gli obblighi
nazionali legati alla trasformazione verde e digitale, compreso
l'obiettivo UE di conseguire la neutralità climatica entro il 2050.
5. Nel caso di interventi effettuati dal Patrimonio Destinato ai
sensi dell'articolo 6, comma 1, lettere a), b) e c), in società con
azioni quotate in un mercato regolamentato in cui vi è già una
partecipazione pubblica, in presenza di un contestuale
co-investimento da parte di altri investitori effettuato alle stesse
condizioni del Patrimonio Destinato e in misura almeno pari al 30 per
cento dell'intervento complessivo, l'obbligo di conservazione di cui
al comma 3 si applica soltanto per un periodo di tre anni.
6. CDP S.p.A. predispone con riferimento agli interventi di cui
all'articolo 6, comma 1, lettere a), b) c) e d), una relazione
annuale alla Commissione europea, secondo le prescrizioni del
regolamento (CE) n. 794/2004 della Commissione, del 21 aprile 2004.
La relazione è contestualmente trasmessa al Ministero dell'economia
e delle finanze.
7. CDP S.p.A. trasmette alle Camere entro il 30 settembre 2021 una
relazione relativa agli interventi effettuati ai sensi del Titolo II,
anche con riferimento alle procedure di verifica dei requisiti e
criteri di accesso. La relazione è contestualmente trasmessa al
Ministero dell'economia e delle finanze.

Art. 41

Disposizioni finali

1. Il presente decreto si applica a CDP S.p.A. limitatamente
all'attività inerente gli interventi a valere sul Patrimonio
Destinato.
2. CDP S.p.A. gestisce il Patrimonio Destinato anche sulla base di
eventuali atti di indirizzo del Ministro dell'economia e delle
finanze.
3. Il rispetto delle previsioni del decreto-legge, come attuate dal
presente decreto e dal Regolamento del Patrimonio Destinato,
costituisce un parametro prioritario ai fini della valutazione
dell'obbligo di diligenza professionale di cui all'articolo 27, comma
12, del decreto-legge.
4. Per la durata e per gli effetti di cui all'articolo 27, comma
14, del decreto-legge si fa riferimento all'iscrizione nel registro
delle imprese ai sensi dell'articolo 2436 del codice civile, della
deliberazione dell'assemblea di CDP S.p.A. di cui all'articolo 27,
comma 3, del decreto-legge.
Il presente regolamento, munito del sigillo dello Stato, sarà
inserito nella Raccolta ufficiale degli atti normativi della
Repubblica italiana. È fatto obbligo a chiunque spetti di osservarlo
e di farlo osservare.
Roma, 3 febbraio 2021

Il Ministro: Gualtieri
Visto, il Guardasigilli: Bonafede

Registrato alla Corte dei conti il 24 febbraio 2021
Ufficio di controllo sugli atti del Ministero dell'economia e delle
finanze, registrazione n. 166

Allegato 1

Parte di provvedimento in formato grafico