Serie Generale n. 50 del 28-2-2013
DECRETI, DELIBERE E ORDINANZE MINISTERIALI
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
DECRETO 21 dicembre 2012
Incentivi fiscali a favore degli investitori che investono in Fondi per il Venture Capital (FVC). (13A01826) (GU Serie Generale n.50 del 28-02-2013)

IL MINISTRO DELL'ECONOMIA
E DELLE FINANZE

Visto il decreto-legge 6 luglio 2011, n. 98 convertito, con
modificazioni, dalla legge 15 luglio 2011, n. 111 contenente
disposizioni urgenti per la stabilizzazione finanziaria;
Visto l'art. 31, comma 4, e successive modificazioni, del citato
decreto-legge n. 98 del 2011, il quale dispone che non sono soggetti
ad imposizione i proventi di cui alla lettera g) del comma 1
dell'art. 44 del testo unico delle imposte sui redditi di cui al
decreto del Presidente della Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917,
derivanti dalla partecipazione ai Fondi per il Venture Capital (di
seguito FVC);
Visto l'art. 31, comma 5, e successive modificazioni, del suddetto
decreto-legge n. 98 del 2011, il quale prevede che con decreto del
Ministro dell'economia e delle finanze di natura non regolamentare
sono stabilite, tra l'altro, le modalità attuative e di
rendicontazione annuale dei gestori dei FVC;
Visto l'art. 90 del decreto-legge 24 gennaio 2012, n. 1,
convertito, con modificazioni, dalla legge 24 marzo 2012, n. 27,
recante disposizioni urgenti per la concorrenza, lo sviluppo delle
infrastrutture e la competitività, con il quale sono state apportate
modifiche al citato articolo 31 del decreto-legge n. 98 del 2011;
Visto l'art. 2, comma 71, del decreto-legge 29 dicembre 2010, n.
225, convertito, con modificazioni, dalla legge 26 febbraio 2011, n.
10, il quale stabilisce che i risultati negativi di gestione maturati
alla data del 30 giugno 2011 dai fondi comuni di investimento e dalle
SICAV, che residuano dopo la compensazione effettuata ai sensi delle
disposizioni normative ad essi applicabili, possono essere ammessi in
compensazione dei redditi soggetti alle ritenute operate ai sensi
dell'art. 26-quinquies del decreto del Presidente della Repubblica 29
settembre 1973, n. 600;
Visto l'art. 43 del decreto del Presidente della Repubblica 29
settembre 1973, n. 600, concernente il termine per l'accertamento;
Vista la comunicazione della Commissione europea del 3 marzo 2010
«Europa 2020»;
Visti gli «Orientamenti comunitari sugli Aiuti di Stato destinati a
promuovere gli investimenti in capitale di rischio nelle piccole e
medie imprese»;
Vista la decisione della Commissione europea del 17 settembre 2012
che ha dichiarato la normativa compatibile con il mercato interno ai
sensi dell'art. 107, paragrafo 3, lettera c) del Trattato sul
funzionamento dell'Unione europea, stabilendo altresì che la durata
del regime di aiuti concesso è limitata a dieci anni (fino al 17
settembre 2022);

Decreta:

Art. 1


Modalità di fruizione del regime fiscale

1. Ai fini dell'applicazione del regime di esenzione previsto dal
comma 4 dell'art. 31 del decreto-legge 6 luglio 2011, n. 98,
convertito, con modificazioni, dalla legge 15 luglio 2011, n. 111, i
Fondi per il Venture Capital sono gli organismi di investimento
collettivo del risparmio i quali prevedono nei loro regolamenti che
almeno il 75 per cento dei relativi attivi sia investito in società
non quotate qualificabili piccole e medie imprese ai sensi della
raccomandazione n. 2003/261/CE della Commissione del 6 maggio 2003 e
aventi le caratteristiche stabilite nel comma 3 del citato art. 31 e
che le azioni o quote di investimento in ogni piccola e media impresa
siano inferiori al limite indicato nel comma 5 del medesimo art. 31
su un periodo di dodici mesi. Il riferimento a tale limite deve
essere inteso nel senso che le quote di investimento devono risultare
comunque inferiori al livello massimo delle tranche di investimento
previsto dalla disciplina degli Orientamenti comunitari sugli aiuti
di Stato destinati a promuovere gli investimenti in capitale di
rischio nelle piccole e medie imprese (COM 194/2006) e successive
modifiche, calcolato per piccola e media impresa destinataria su un
periodo di dodici mesi.
2. Ai fini dell'applicazione del comma 1, il criterio previsto dal
comma 3, lettera c), dell'art. 31 del decreto-legge n. 98 del 2011
deve essere inteso nel senso che, al momento dell'investimento, le
quote od azioni delle società in cui investono i Fondi per il
Venture Capital siano direttamente detenute almeno per il cinquantuno
per cento da persone fisiche.
3. I proventi di cui all'art. 44, comma 1, lettera g), del testo
unico delle imposte sui redditi, di cui al decreto del Presidente
della Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917, non sono soggetti ad
imposizione qualora i Fondi per il Venture Capital prevedano nei loro
regolamenti le condizioni di investimento di cui al comma 1 e,
decorso il periodo di un anno dalla data di avvio dei Fondi per il
Venture Capital o dalla data di adeguamento del loro regolamento alla
disposizione contenuta nel comma 1, il valore dell'investimento in
società non quotate aventi le caratteristiche indicate nel comma 3
dell'art. 31 del decreto-legge 6 luglio 2011, n. 98 non risulti
inferiore, nel corso dell'anno solare, al 75 per cento del valore
degli attivi per più di tre mesi.
4. Il valore degli attivi dei Fondi per il Venture Capital è
rilevato al netto dei risultati negativi di gestione non utilizzati
ai sensi del comma 71 dell'art. 2 del decreto-legge 29 dicembre 2010,
n. 225, convertito, con modificazioni, dalla legge 26 febbraio 2011,
n. 10.
5. Le società di gestione del risparmio e i soggetti residenti
incaricati del pagamento dei proventi di cui all'art. 44, comma 1,
lettera g), del citato testo unico delle imposte sui redditi tengono
a disposizione dell'Amministrazione finanziaria fino alla scadenza
dei termini stabiliti dall'art. 43 del decreto del Presidente della
Repubblica 29 settembre 1973, n. 600, anche su supporto informatico,
appositi prospetti contabili che consentono di verificare
l'osservanza del requisito minimo di investimento previsto dal comma
1.
6. Nel caso di Fondi per il Venture Capital di diritto estero
situati negli Stati membri dell'Unione europea e negli Stati aderenti
all'Accordo sullo spazio economico europeo che sono inclusi nella
lista di cui al decreto emanato ai sensi dell'art. 168-bis, comma 1,
del citato testo unico delle imposte sui redditi, i soggetti
incaricati residenti tengono a disposizione dell'Amministrazione
finanziaria fino alla scadenza dei medesimi termini indicati nel
comma 5 anche il regolamento dell'organismo di investimento e le
eventuali modifiche.
7. L'Agenzia delle entrate procede al recupero dell'imposta dovuta
e delle relative sanzioni a carico dei soggetti di cui al comma 5 nel
caso in cui i limiti di cui al comma 1 non siano stati rispettati.

Art. 2


Soggetti investitori nei Fondi
per il Venture Capital

1. Le quote dei FVC possono essere sottoscritte esclusivamente
dagli investitori che sono considerati investitori professionali in
conformità alla sezione I dell'allegato II della direttiva
2004/39/CE o che possono, su richiesta, essere trattati come
investitori professionali in conformità alla sezione II
dell'allegato II della direttiva 2004/39/CE, oppure presso altri
investitori qualora:
a) i suddetti altri investitori si impegnino a investire almeno
100 000 EUR;
b) i suddetti altri investitori dichiarino per iscritto, in un
documento separato dal contratto da stipulare per l'impegno a
investire, di essere consapevoli dei rischi connessi all'impegno o
all'investimento previsto;
c) il gestore di FVC effettui una valutazione della competenza,
esperienza e conoscenza dell'investitore, senza presumere a priori
che l'investitore possieda la conoscenza e l'esperienza di mercato
propria dei soggetti elencati nella sezione I dell'allegato II della
direttiva 2004/39/CE;
d) il gestore di FVC sia ragionevolmente sicuro, alla luce della
natura dell'impegno o dell'investimento previsto, che l'investitore
è in grado di assumere decisioni autonome di investimento e di
comprenderne i rischi connessi, e che un impegno del genere sia
appropriato per il suddetto investitore;
e) il gestore di FVC confermi per iscritto di aver effettuato la
valutazione di cui alla lettera c), e che sono soddisfatte le
condizioni di cui alla lettera d).
Il presente decreto sarà inviato agli organi di controllo e
pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana.

Roma, 21 dicembre 2012

Il Ministro: Grilli


Registrato alla Corte dei conti l'8 febbraio 2013
Ufficio di controllo sugli atti del Ministero dell'economia e delle
finanze, registro n. 1 Economia e finanze, foglio n. 336