Serie Generale n. 62 del 15-3-1988
LEGGI E DECRETI PRESIDENZIALI
MINISTERO DEL TESORO
MINISTERO DEL TESORO
DECRETO 8 febbraio 1988
Disciplina del mercato secondario di titoli di Stato e garantiti dallo Stato, quotati e non quotati in borsa. (GU Serie Generale n.62 del 15-03-1988)

IL MINISTRO DEL TESORO
Visti gli articoli 1 e 20 del regio decreto 4 agosto 1913, n. 1068,
così modificati dal decreto del Presidente della Repubblica 29
dicembre 1987, n. 556;
Visto l'art. 7, comma terzo, del decreto del Presidente della
Repubblica 31 marzo 1975, n. 138;
Ritenuta l'esigenza di disciplinare le negoziazioni di titoli di
Stato e garantiti dallo Stato, quotati e non quotati in borsa, da
svolgersi attraverso un'organizzazione di operatori non aperta al
pubblico, allo scopo di facilitare la piena liquidabilità dei titoli
stessi e la pubblicità dei prezzi delle negoziazioni;
Ritenuto altresì di dover individuare i soggetti abilitati ad
operare nell'ambito di detta organizzazione, in modo da garantire una
effettiva concorrenza;
Sentite la Banca d'Italia e la Consob;
Decreta:
Art. 1.
1. Per il funzionamento di un sistema di negoziazioni di titoli di
Stato e garantiti dallo Stato, individuati ai sensi del successivo
art. 4, lettera d), attraverso circuito telematico, secondo le
modalità e alle condizioni previste dal presente decreto, gli
operatori interessati sottoscrivono apposita convenzione.
2. Possono sottoscrivere la convenzione o aderire ad essa:
a) la Banca d'Italia, le aziende ed istituti di credito, le
commissionarie ammesse agli antirecinti alle grida delle borse
valori, le società finanziarie di cui al primo comma dell'art. 6 del
decreto del Ministro del tesoro 29 dicembre 1987, pubblicato nella
Gazzetta Ufficiale n. 2 del 4 gennaio 1988, le quali di fatto
svolgono quali attività esclusive o principali la compravendita, il
possesso, la gestione o il collocamento di titoli pubblici e privati;
b) le compagnie di assicurazione, le società di gestione dei
fondi comuni di investimento mobiliare, limitatamente alla gestione
stessa, le altre società finanziarie di cui al primo comma dell'art.
6 del citato decreto del Ministro del tesoro 29 dicembre 1987.
3. I soggetti di cui al comma 2 debbono avere un patrimonio netto,
ai sensi dell'art. 3, comma terzo, della legge 19 marzo 1983, n. 72,
di almeno 5 miliardi.
4. Il Ministro del tesoro approva la convenzione e le sue
modificazioni, verificandone la conformità a quanto previsto dal
presente decreto.
5. L'inizio e la continuità delle negoziazioni di cui al comma 1
sono condizionati alla partecipazione o adesione alla convenzione di
almeno trenta dei soggetti aventi titolo, tra i quali non meno di
dieci fra quelli di cui all'art. 2.
6. Dovrà essere prevista la possibilità dell'adesione successiva
all'accordo di altri soggetti aventi titolo oltre agli originari
stipulanti.

Art. 2.
1. È istituito presso la Banca d'Italia un "elenco degli operatori
principali". In detto elenco la Banca stessa inserisce, tenendo anche
conto dell'esigenza di assicurare una effettiva concorrenza tra gli
operatori, i soggetti di cui all'art. 1, comma secondo, lettera a),
che, avendo sottoscritto o aderito alla convenzione, ne fanno domanda
e sono in possesso dei requisiti indicati nel successivo comma 2.
L'iscrizione nell'elenco stesso comporta l'impegno di formulare in
via continuativa offerte di acquisto e di vendita, per almeno cinque
specie di titoli di Stato, opportunamente differenziate per
caratteristiche e di partecipare attivamente al mercato.
2. L'iscrizione nell'elenco previsto dal comma 1 non può essere
effettuata ove manchino i seguenti requisiti:
a) possesso di un patrimonio netto, ai sensi dell'art. 3, comma
terzo, della legge 19 marzo 1983, n. 72, superiore a 20 miliardi di
lire;
b) avvenuta stipulazione, nell'anno precedente, di contratti di
vendita di titoli di cui all'art. 1, comma 1, per un valore
complessivo non inferiore a lire 5.000 miliardi;
c) possesso da parte degli amministratori e del direttore generale
dei requisiti di onorabilità di cui all'art. 1, quarto comma,
lettera c), della legge 23 marzo 1983, n. 77 e - limitatamente al
presidente, all'amministratore delegato o unico ed al direttore
generale - dei requisiti di professionalità di cui al medesimo art.
1, quarto comma, lettera b). Per le aziende ed istituti di credito si
applica il disposto del decreto del Presidente della Repubblica 27
giugno 1985, n. 350.

Art. 3.
1. I soggetti di cui all'art. 1, comma 2, lettera a), si avvalgono
di apposito circuito telematico, al fine di formulare le offerte di
acquisto o di vendita dei titoli. Queste offerte possono essere
accettate esclusivamente dai soggetti indicati nell'art. 1. Le
negoziazioni sono effettuate in nome e per conto proprio.
2. Fermo il disposto dell'art. 4, comma 3, in via transitoria le
offerte di cui al comma 1 possono essere formulate solo dai soggetti
di cui all'art. 2.
3. I soggetti che sottoscrivono o aderiscono alla convenzione
devono, ove ciò sia richiesto dalla Banca d'Italia ai fini della
migliore esecuzione dei contratti, intrattenere rapporti di deposito
con la Banca d'Italia e la Monte titoli S.p.a. ed aderire alla
liquidazione giornaliera dei titoli presso le stanze di
compensazione, direttamente o attraverso altri soggetti abilitati.

Art. 4.
1. Nella convenzione dovranno essere previste le modalita':
a) per l'accertamento dei requisiti per l'adesione alla
convenzione dei nuovi partecipanti;
b) per la fissazione di un termine di durata, comunque non
inferiore a tre mesi, all'impegno di cui al primo comma dell'art. 2;
c) per lo svolgimento delle negoziazioni e la determinazione dei
meccanismi di formulazione delle offerte, con la fissazione, tra
l'altro, del lotto minimo di contrattazione che non potrà essere
comunque inferiore a 5 miliardi di lire;
d) per la redazione dell'elenco dei titoli che formano oggetto di
negoziazione attraverso il circuito telematico e per la ripartizione,
tra i soggetti di cui all'art. 2, dei titoli sui quali sono tenuti ad
effettuare le offerte, tenendo conto dell'esigenza che queste,
nell'insieme, riguardino un numero di specie di titoli
sufficientemente ampio
per assicurare pluralità di offerte e condizioni di competitività;
e) per la verifica dell'adempimento degli obblighi dei
partecipanti e per la sospensione o l'esclusione dei soggetti dalle
negoziazioni a domanda o in caso di comportamenti non compatibili con
la funzionalità delle negoziazioni;
f) per la modifica della convenzione, con l'indicazione delle
maggioranze necessarie, e per il suo rinnovo alla scadenza;
g) per il riparto tra i partecipanti alla convenzione delle
eventuali spese.
2. Il rinnovo della convenzione si intenderà approvato salvo
diverso provvedimento del Ministro del tesoro da adottare entro il 30
novembre di ciascun anno.
3. Le modifiche del presente decreto sono automaticamente recepite
nel testo della convenzione, ove ciò sia necessario, fatta salva la
facoltà di recesso.

Art. 5.
1. Nello stesso giorno di contrattazione i soggetti di cui all'art.
2 comunicano alla Banca d'Italia e alla Consob le notizie relative ai
contratti conclusi. Il contenuto e le modalità delle comunicazioni
sono stabiliti dalla Banca d'Italia, di intesa con la Consob.
2. La Banca d'Italia elabora in forma aggregata e pubblica le
informazioni relative ai prezzi minimi, massimi e medi ponderati,
nonchè alle quantità negoziate attraverso il sistema.

Art. 6.
1. Nell'esercizio dei poteri di controllo attribuiti dalle vigenti
disposizioni di legge, la Consob, oltre ad adottare i provvedimenti
di sua competenza, informa il Ministro del tesoro delle irregolarità
riscontrate che comportino disfunzioni del mercato.
Roma, addì 8 febbraio 1988
Il Ministro: AMATO