Serie Generale n. 29 del 5-2-1996
DECRETI E DELIBERE DI ALTRE AUTORITA'
ISVAP - ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI PRIVATE E DI INTERESSE COLLETTIVO
ISVAP - ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI PRIVATE E DI INTERESSE COLLETTIVO
PROVVEDIMENTO 30 gennaio 1996
Disposizioni in materia di copertura delle riserve tecniche dell'assicurazione diretta diversa dall'assicurazione sulla vita. (GU Serie Generale n.29 del 05-02-1996)

L'ISTITUTO PER LA VIGILANZA
SULLE ASSICURAZIONI PRIVATE
E DI INTERESSE COLLETTIVO
Vista la legge 12 agosto 1982, n. 576, concernente la riforma della
vigilanza sulle assicurazioni private e di interesse collettivo;
Vista la legge 9 gennaio 1991, n. 20, recante integrazioni e
modifiche alla legge 12 agosto 1982, n. 576;
Visto il decreto del Presidente della Repubblica 18 aprile 1994, n.
385, recante la semplificazione dei procedimenti amministrativi in
materia di assicurazioni private e di interesse collettivo di
competenza del Ministero dell'industria, del commercio e
dell'artigianato;
Visto l'art. 28, comma 3, del decreto legislativo 17 marzo 1995, n.
175 che attribuisce all'ISVAP il potere di stabilire norme di
dettaglio in ordine alla valutazione degli attivi posti a copertura
delle riserve tecniche di cui agli articoli 23 e seguenti dello
stesso decreto legislativo;
Visto l'art. 30, commi 2 e 3, del decreto legislativo 17 marzo
1995, n. 175 che attribuisce all'ISVAP il potere di stabilire
disposizioni di dettaglio in ordine ai limiti massimi di investimento
per singole categorie di attivi posti a copertura delle riserve
tecniche nonchè in ordine ai criteri di investimento negli attivi
stessi;
Visto l'art. 31, comma 2, del decreto legislativo 17 marzo 1995, n.
175 che attribuisce all'ISVAP il potere di approvare un modello per
la comunicazione trimestrale della situazione delle attività a
copertura delle riserve tecniche;
Considerati i principi generali di sicurezza, liquidità e
redditività degli investimenti a copertura delle riserve tecniche
nonchè di diversificazione e dispersione degli stessi di cui
all'art. 27, comma 1, del decreto legislativo 17 marzo 1995, n. 175;
Considerati i principi fissati dal legislatore all'art. 30, commi 2
e 3, del decreto legislativo 17 marzo 1995, n. 175 per l'emanazione
del provvedimento relativo alla determinazione dei limiti massimi di
investimento per singole categorie di attivi nonchè dei criteri di
investimento negli attivi stessi;
Dispone:
Art. 1.
Attività ammissibili e limiti massimi
1. Le imprese autorizzate all'esercizio dell'assicurazione nei rami
indicati al punto A della tabella allegata al decreto legislativo 17
marzo 1995, n. 175, fermo restando quanto espressamente previsto
dagli articoli da 27 a 31 del predetto decreto legislativo, devono
coprire le riserve tecniche di cui agli articoli 23 e seguenti del
citato decreto legislativo utilizzando attività comprese tra quelle
di seguito indicate:
A) INVESTIMENTI.
La categoria è suddivisa nelle seguenti macroclassi:
A1) Titoli di debito ed altri valori assimilabili.
La macroclasse comprende titoli di Stato, obbligazioni,
obbligazioni convertibili ed altri valori classificabili nel
"comparto obbligazionario", inclusi quelli a tasso di interesse
variabile, indicizzati in base ad un parametro predeterminato.
Tali attività sono complessivamente ammesse nel limite massimo
dell'85% delle riserve tecniche da coprire.
La macroclasse è composta dalle seguenti classi di attivita':
A1.1a) Titoli emessi o garantiti da Stati appartenenti alla zona
A, ai sensi della direttiva n. 89/647/CEE, ovvero emessi da enti
locali o da enti pubblici di Stati membri o da organizzazioni
internazionali cui aderiscono uno o più di detti Stati membri,
negoziati in un mercato regolamentato.
A1.1b) Titoli emessi o garantiti da Stati appartenenti alla zona A,
ai sensi della direttiva n. 89/647/CEE, ovvero emessi da enti locali
o da enti pubblici di Stati membri o da organizzazioni internazionali
cui aderiscono uno o più di detti Stati membri, non negoziati in un
mercato regolamentato.
A1.2a) Obbligazioni od altri titoli assimilabili negoziati in un
mercato regolamentato.
A1.2b) Obbligazioni od altri titoli assimilabili, non negoziati in
un mercato regolamentato, emessi da società o enti creditizi aventi
la sede legale in uno Stato appartenente alla zona A, il cui bilancio
sia da almeno tre anni certificato da parte di una società di
revisione debitamente autorizzata.
Sono compresi in tale classe i certificati di deposito e i depositi
bancari in qualsiasi forma che prevedono prelevamenti soggetti a
limiti di tempo superiori a quindici giorni.
A1.3) Altre obbligazioni o titoli assimilabili, diversi da quelli
indicati ai punti precedenti, purchè con scadenza residua inferiore
all'anno.
A1.4) Quote in organismi di investimento collettivo in valori
mobiliari (OICVM).
La classe comprende le quote di OICVM coordinati ai sensi della
direttiva n. 85/611/CEE che investono prevalentemente nel comparto
obbligazionario. Relativamente ai fondi comuni d'investimento
mobiliare aperti di diritto italiano, si fa riferimento, ai fini
della presente classificazione, alle tipologie individuate
dall'Associazione delle società di gestione di fondi comuni di
investimento.
A1.5) Pronti contro termine, con obbligo di riacquisto e di
deposito dei titoli presso un istituto di credito.
Tali operazioni devono soddisfare i seguenti requisiti:
- avere ad oggetto titoli ammissibili a copertura;
- essere concluse con una banca avente la sede legale in uno Stato
appartenente alla zona A, una SIM, una società finanziaria iscritta
nell'elenco speciale di cui all'art. 107 del decreto legislativo 1
settembre 1993, n. 385, ovvero con società svolgenti analoghe
attività, soggette ad equivalente regolamentazione dello Stato
membro di appartenenza;
- avere una durata non superiore a 6 mesi.
Tali attivi possono essere destinati a copertura delle riserve
tecniche entro il limite massimo del 20% delle riserve tecniche da
coprire.
A1.6) Accettazioni bancarie effettuate o rilasciate da istituti di
credito aventi la sede legale in uno Stato appartenente alla zona A.
Le accettazioni bancarie utilizzate a copertura delle riserve
tecniche devono avere durata residua non superiore a 6 mesi.
Tali attivi possono essere destinati a copertura delle riserve
tecniche, unitamente a quelli di cui al successivo punto A1.7), entro
il limite massimo complessivo del 10% delle riserve tecniche da
coprire.
A1.7) Cambiali finanziarie di cui alla legge 13 gennaio 1994, n.
43.
Le cambiali finanziarie utilizzate a copertura delle riserve
tecniche devono avere una durata residua non superiore a 6 mesi; sono
escluse dalla copertura delle riserve tecniche quelle garantite dalla
stessa impresa di assicurazione.
Tali attivi possono essere destinati a copertura delle riserve
tecniche, unitamente a quelli di cui al precedente punto A1.6), entro
il limite massimo complessivo del 10% delle riserve tecniche da
coprire.
A1.8) Ratei attivi per interessi su titoli idonei alla copertura
delle riserve tecniche.
La classe comprende i ratei attivi relativi agli interessi sui
titoli destinati alla copertura delle riserve tecniche alla data di
riferimento del prospetto trimestrale di cui all'art. 31, comma 2,
del decreto legislativo 17 marzo 1995, n. 175.
A2) Prestiti.
Mutui e prestiti fruttiferi garantiti da ipoteche o da garanzie
bancarie o assicurative, o da altre idonee garanzie prestate da enti
locali territoriali.
Non sono ammessi a copertura delle riserve tecniche mutui e
prestiti garantiti da imprese di assicurazione o banche controllate,
controllanti o sottoposte al controllo del medesimo soggetto
controllante l'impresa.
Il mutuo deve essere contenuto nel limite del 50% del valore
dell'immobile. L'ipoteca a garanzia dei mutui deve essere di primo
grado.
Le garanzie bancarie o assicurative devono essere rappresentate da
fideiussioni che prevedano la clausola di pagamento "a prima
richiesta e senza eccezioni".
Tali attività sono complessivamente ammesse nel limite massimo del
20% delle riserve tecniche da coprire.
A3) Titoli di capitale ed altri valori assimilabili.
La macroclasse comprende azioni, quote ed altri valori
classificabili nel "comparto azionario".
Tali attività sono complessivamente ammesse nel limite massimo del
25% delle riserve tecniche da coprire.
La macroclasse è composta dalle seguenti classi di attivita':
A3.1a) Azioni negoziate in un mercato regolamentato.
A3.1b) Quote della Banca d'Italia, quote di società cooperative ed
azioni, non negoziate in un mercato regolamentato, emesse da società
aventi la sede legale in uno Stato appartenente alla zona A, il cui
bilancio sia stato certificato da almeno 3 anni da parte di una
società di revisione debitamente autorizzata.
A3.2) Warrant negoziati in un mercato regolamentato.
Ai fini del presente provvedimento, per warrant si intende una
cedola che circola separatamente dal titolo principale e che
incorpora la facoltà di sottoscrivere o acquistare una certa
quantità di azioni in un determinato periodo di tempo e ad un prezzo
prestabilito.
Tali attività sono ammesse nel limite massimo del 3% delle riserve
tecniche da coprire.
A3.3) Quote in organismi di investimento collettivo in valori
mobiliari (OICVM).
La classe comprende le quote di OICVM coordinati ai sensi della
direttiva n. 85/611/CEE che investono prevalentemente nel comparto
azionario. Relativamente ai fondi comuni d'investimento mobiliare
aperti di diritto italiano, si fa riferimento, ai fini della presente
classificazione, alla tipologia individuata dall'Associazione delle
società di gestione di fondi comuni di investimento.
A3.4) Quote di fondi comuni di investimento mobiliare chiusi,
situati in uno Stato membro, negoziate in un mercato regolamentato.
Tali attività sono ammesse nel limite massimo del 5% delle riserve
tecniche da coprire.
A4) Comparto immobiliare.
La macroclasse comprende gli investimenti in beni immobili ed in
valori assimilabili.
Tali attività sono complessivamente ammesse nel limite massimo del
40% delle riserve tecniche da coprire.
Ai sensi dell'art. 30, comma 1, lettera a), del decreto legislativo
17 marzo 1995, n. 175, il valore di un singolo terreno o fabbricato,
o di più terreni o fabbricati, tali da poter essere considerati come
un unico investimento, ancorchè detenuti tramite società
immobiliari, è ammesso nel limite massimo del 10% delle riserve
tecniche da coprire.
La macroclasse è composta dalle seguenti classi di attivita':
A4.1) Terreni, fabbricati e diritti immobiliari di godimento, per
le quote libere da ipoteche.
Tali attivi devono essere considerati al netto del relativo fondo
di ammortamento.
A4.2) Beni immobili concessi in leasing.
All'atto dell'invio del prospetto trimestrale di cui all'art. 31,
comma 2, del decreto legislativo 17 marzo 1995, n. 175, l'importo di
tali attivi deve essere ridotto in base alle quote di capitale
corrisposte dall'utilizzatore del bene concesso in leasing.
Tali attività sono ammesse nel limite massimo del 10% delle
riserve tecniche da coprire.
A4.3) Partecipazioni in società immobiliari nelle quali l'impresa
detenga più del 50 per cento del capitale sociale aventi ad oggetto
esclusivo la costruzione o la gestione di immobili per l'edilizia
residenziale non di lusso o per uso industriale o commerciale o per
l'esercizio dell'attività agricola, per l'importo iscritto in
bilancio nel limite del valore economico degli immobili assunto in
proporzione alla quota di capitale sociale detenuto ed al netto delle
passività complessivamente iscritte nel bilancio della società
immobiliare.
Nel caso in cui tra le passività suddette figurino debiti
garantiti da ipoteca, il valore economico degli immobili deve essere
determinato al netto del valore dell'ipoteca stessa in luogo di
quello del debito residuo.
Se nella determinazione del valore contabile della partecipazione
si è tenuto conto di versamenti effettuati a titolo di conferimento
di capitale, tali finanziamenti, ai fini del presente provvedimento,
non sono considerati passività della società immobiliare.
A4.4) Quote di fondi comuni di investimento immobiliare chiusi
situati in uno Stato membro.
La classe comprende le quote di fondi comuni di diritto italiano
istituiti con legge 25 gennaio 1994, n. 86, o di fondi comuni di
diritto estero dello stesso tipo soggetti ad equivalente
regolamentazione.
Tali attività sono ammesse nel limite massimo del 5% delle riserve
tecniche da coprire.
B) CREDITI.
Gli attivi compresi in tale categoria, ad eccezione di quelli di
cui al punto B1) ed unitamente a quelli inclusi nella successiva
categoria C), sono complessivamente ammessi nel limite massimo del
25% delle riserve tecniche da coprire.
I crediti devono essere valutati in modo prudente, tenendo conto
del rischio di mancato realizzo.
La categoria è composta dalle seguenti classi di attivita':
B1) Crediti verso riassicuratori al netto delle partite debitorie,
comprese le quote di riserve tecniche a loro carico, debitamente
documentati, fino al 90% del loro ammontare.
B2) Depositi e crediti al netto delle partite debitorie presso le
imprese cedenti, debitamente documentati, fino al 90% del loro
ammontare.
B3.1) Crediti nei confronti di assicurati, al netto delle partite
debitorie, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nella
misura in cui siano effettivamente esigibili da meno di 3 mesi.
La classe comprende unicamente i premi e le rate di premio in corso
di riscossione scaduti da non più di 3 mesi rispetto alla data di
riferimento del prospetto trimestrale di cui all'art. 31, comma 2,
del decreto legislativo 17 marzo 1995, n. 175.
B3.2) Crediti nei confronti di intermediari, al netto delle
partite debitorie, derivanti da operazioni di assicurazione diretta e
di riassicurazione, nella misura in cui siano effettivamente
esigibili da meno di 3 mesi.
La classe comprende i crediti verso intermediari esigibili da meno
di 3 mesi rispetto alla data di riferimento del prospetto trimestrale
di cui all'art. 31, comma 2, del decreto legislativo 17 marzo 1995,
n. 175.
B4) Crediti derivanti da salvataggio o surrogazione.
Tali crediti sono ammessi nel limite massimo del 3% delle riserve
tecniche da coprire.
B5) Crediti d'imposta, definitivamente accertati o per i quali sia
decorso il termine prescritto per l'accertamento.
Tali crediti rappresentano il saldo a credito dell'impresa
risultante dalla dichiarazione dei redditi definitivamente accertato
o per il quale sia decorso il termine prescritto per l'accertamento,
comprensivo dei relativi interessi.
Tali crediti sono ammessi nel limite massimo del 5% delle riserve
tecniche da coprire.
B6) Crediti verso fondi di garanzia al netto delle partite
debitorie.
Tale classe comprende i crediti verso i fondi di garanzia come
definiti all'art. 1, comma 1, lettera z), del decreto legislativo 17
marzo 1995, n. 175.
Tali crediti sono ammessi nel limite massimo del 5% delle riserve
tecniche da coprire.
C) ALTRI ATTIVI.
Le attività comprese in tale categoria, unitamente a quelle
incluse nella precedente categoria B) ad eccezione di quelle di cui
al punto B1), sono complessivamente ammesse nel limite massimo del
25% delle riserve tecniche da coprire.
La categoria è composta dalle seguenti classi di attivita':
C1) Immobilizzazioni materiali, strumentali all'esercizio
dell'impresa, diverse dai terreni e dai fabbricati, nel limite del 30
per cento del valore di bilancio rettificato dal relativo fondo di
ammortamento.
Tali attivi, unitamente a quelli di cui alla successiva voce C2),
sono complessivamente ammessi nel limite massimo del 5% delle riserve
tecniche da coprire.
C2) Immobilizzazioni materiali non strumentali all'esercizio
dell'impresa, diverse da terreni e fabbricati, debitamente
documentati, nel limite del 10 per cento del valore di bilancio.
Tali attivi, unitamente a quelli di cui alla precedente voce C1),
sono complessivamente ammessi nel limite massimo del 5% delle riserve
tecniche da coprire.
C3) Spese di acquisizione da ammortizzare, coerentemente con i
metodi di calcolo delle riserve tecniche, nei limiti del 90 per cento
del loro ammontare.
La classe comprende unicamente le provvigioni di acquisizione
pagate in via anticipata su contratti pluriennali nella misura in cui
l'iscrizione in bilancio ed il relativo ammortamento sia coerente con
il metodo di calcolo delle riserve tecniche.
C4) Ratei attivi per canoni di locazione nel limite del 30 per
cento del loro ammontare.
D) DEPOSITI.
Depositi bancari, depositi presso altri enti creditizi o qualsiasi
altro istituto autorizzato dalla competente autorità di vigilanza a
ricevere depositi, al netto delle partite debitorie.
La classe comprende i depositi bancari a vista e quelli che
prevedono prelevamenti soggetti a limiti di tempo inferiori a 15
giorni.
Sono esclusi dalla copertura delle riserve tecniche i depositi in
contante costituiti presso intermediari finanziari a fronte di
operazioni su contratti derivati.
Tali attivi sono ammessi nel limite massimo del 15% delle riserve
tecniche da coprire.

Art. 2.
Limiti comuni a più classi di attività
1. Ai sensi dell'art. 30, 1 comma, del decreto legislativo 17 marzo
1995, n. 175, ciascuna impresa non può investire gli attivi a
copertura delle riserve tecniche per più del:
i) 5% del loro ammontare lordo totale nelle seguenti classi di
attività complessivamente considerate:
- azioni, obbligazioni, titoli assimilabili e altri strumenti del
mercato monetario di cui ai punti A1.2a), A1.2b) con esclusione dei
depositi bancari con prelevamenti soggetti a limiti di tempo, A1.3),
A1.5), A1.6), A1.7), A3.1a), A3.1b) ed A3.2) relativi ad una stessa
impresa, sempre che il valore dell'investimento non superi il 20% del
capitale sociale della società emittente. Si precisa che per valore
dell'investimento si deve intendere il valore nominale dello stesso;
- mutui e prestiti di cui al punto A2) concessi ad uno stesso
mutuatario.
Ferme restando le previsioni di cui all'art. 30, comma 5, del
decreto legislativo 17 marzo 1995, n. 175, tale limite può essere
elevato al 10% se l'impresa non investe più del 40% delle riserve
tecniche in prestiti o in titoli corrispondenti ad emittenti ed a
mutuatari nei quali investa più del 5% dei suoi attivi;
ii) 10% del loro ammontare lordo totale in azioni, titoli
equiparabili ad azioni od obbligazioni di cui ai punti A1.1b), A1.2b)
con esclusione dei depositi bancari con prelevamenti soggetti a
limiti di tempo, A1.3) ed A3.1b).
2. Gli investimenti di cui ai punti A1.2b), A1.3), A1.7), A2) e
A3.1b) relativi ad imprese controllate, controllanti o sottoposte al
controllo del medesimo soggetto controllante l'impresa, con
esclusione delle imprese di assicurazione, banche e società di
investimento aventi sede legale in uno Stato membro, sono ammessi nel
limite massimo del 10% delle riserve tecniche da coprire.

Art. 3.
Criteri generali di investimento
e di valutazione
1. Gli attivi posti a copertura delle riserve tecniche devono
essere di proprietà dell'impresa e liberi da vincoli o gravami di
qualsiasi natura.
2. Ai sensi dell'art. 27, comma 3, lettera c), del decreto
legislativo 17 marzo 1995, n. 175, i valori mobiliari non negoziati
in un mercato regolamentato di cui ai punti A1.1b), A1.2b) ed A3.1b),
con esclusione delle azioni emesse da imprese di assicurazione,
banche e società di investimento aventi sede legale in uno Stato
membro, sono ammesse a copertura delle riserve tecniche solo se
realizzabili a breve. Per realizzabilità a breve si deve intendere
la possibilità concreta di negoziare i suddetti valori in un mercato
non regolamentato sufficientemente liquido.
3. Fermi restando i criteri di valutazione indicati all'art. 28,
commi 1 e 2, del citato decreto legislativo 17 marzo 1995, n. 175,
laddove non diversamente disposto nella descrizione delle singole
attività, queste ultime devono essere valutate, ai fini della
copertura delle riserve tecniche, secondo gli stessi criteri adottati
in sede di redazione del bilancio d'esercizio. Tuttavia, il maggior
valore degli elementi dell'attivo risultante dall'utilizzo della
facoltà di deroga ai criteri di valutazione prevista dall'art. 28,
comma 4, del decreto legislativo 17 marzo 1995, n. 175, non è
considerato ai fini della copertura delle riserve tecniche, ad
eccezione delle rivalutazioni già iscritte nell'ultimo bilancio
approvato alla data di entrata in vigore del presente provvedimento.
4. Come stabilito dall'art. 29, comma 6, del decreto legislativo 17
marzo 1995, n. 175, le imprese, fatte salve le deroghe previste nel
citato art. 29, devono provvedere alla copertura delle riserve
tecniche nel rispetto del principio della congruenza. Secondo tale
principio, deve esistere correlazione, in termini di valuta, tra gli
impegni tecnici e le attività a copertura, in modo da assicurare che
a variazioni del valore degli impegni, dovute ad oscillazione del
corso dei cambi, corrispondano equivalenti variazioni del valore
delle attività a copertura. A tal fine, in relazione alla
definizione di congruenza di cui all'art. 1, lettera r), del decreto
legislativo 17 marzo 1995, n. 175, si precisa che per
"realizzabilità nella valuta in cui sono esigibili gli impegni" non
deve intendersi la mera possibilità di convertire il controvalore di
un'attività in quella valuta, bensì che il controvalore ricavabile
dalla realizzazione dell'attività stessa sia denominato in quella
valuta, anche se si tratta di attività che per loro natura (es. beni
immobili) non sono formalmente espressi in una determinata moneta.
5. Il principio contenuto nell'art. 27, comma 6, del decreto
legislativo 17 marzo 1995, n. 175, si applica anche in relazione alla
verifica della corretta applicazione delle regole sulla congruenza.

Art. 4.
Inosservanza delle disposizioni
1. Le attività diverse da quelle indicate nel presente
provvedimento o le cui caratteristiche non soddisfano i criteri di
investimento e di valutazione ivi previsti, non sono considerate
idonee alla copertura delle riserve tecniche, cosi come le quote in
eccesso rispetto ai limiti massimi stabiliti, salvo quanto previsto
dall'art. 133, comma 3, del decreto legislativo 17 marzo 1995, n.
175.

Art. 5.
Prospetto trimestrale
1. Ai sensi dell'art. 31, comma 2, del decreto legislativo 17 marzo
1995, n. 175, le imprese devono comunicare all'ISVAP, entro il mese
successivo alla fine di ciascun trimestre solare, la situazione delle
attività a copertura delle riserve tecniche risultante dall'apposito
registro con un prospetto redatto in conformità al modello ed al
relativo allegato uniti al presente provvedimento, firmati dal
rappresentante legale della società ovvero da soggetti debitamente
autorizzati.
2. Le imprese devono altresì trasmettere, in allegato ai prospetti
di cui al comma precedente relativi al II e IV trimestre solare,
l'elenco di tutte le disponibilità comprese nella categoria A) con
la descrizione analitica delle attività, l'indicazione delle singole
controparti, la valuta ed il relativo importo a copertura. In
particolare, per i titoli di debito devono essere indicati, oltre
alla denominazione, il codice ABI, il tasso d'interesse ed il valore
nominale.

Art. 6.
Abrogazione dei provvedimenti amministrativi
1. Ai sensi dell'art. 130, comma 2, lettere a) e b), del decreto
legislativo 17 marzo 1995, n. 175, le disposizioni del presente
provvedimento sostituiscono integralmente i decreti del Ministro
dell'industria, del commercio e dell'artigianato 15 luglio 1988.

Art. 7.
Entrata in vigore
1. Il presente provvedimento entra in vigore il sessantesimo giorno
successivo a quello della sua pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale
della Repubblica italiana. La comunicazione di cui all'art. 5 potrà
tuttavia essere effettuata a partire dal secondo trimestre solare
successivo a quello in corso alla data della pubblicazione del
provvedimento stesso.
Roma, 30 gennaio 1996
Il presidente: SANGIORGIO

----&gt; Vedere Prospetti da Pag. 41 a Pag. 46 della G.U. &lt;----