Serie Generale n. 115 del 20-5-1997
DECRETI E DELIBERE DI ALTRE AUTORITA'
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
DELIBERAZIONE 6 maggio 1997
Modificazioni al regolamento per il funzionamento del sistema telematico delle borse valori adottato con delibera n. 9882 del 1 aprile 1996, e successive modifiche ed integrazioni; alle norme di attuazione del regolamento per il funzionamento del sistema telematico delle borse valori; agli orari di contrattazione per i titoli negoziati nel mercato ristretto, definiti dalla delibera n. 8189 del 27 giugno 1994. (Deliberazione n. 10664). (GU Serie Generale n.115 del 20-05-1997)

LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETÀ E LA BORSA
Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216, e le successive modificazioni
ed integrazioni;
Visto in particolare l'art. 3, lettera f), sub art. 1, della citata
legge 7 giugno 1974, n. 216;
Vista la legge 2 gennaio 1991, n. 1;
Visto in particolare, l'art. 20, commi 1 e 2, della citata legge 2
gennaio 1991, n. 1;
Visto l'art. 66, comma 1, lettera f), del decreto legislativo n.
415 del 23 luglio 1996;
Visto il regolamento per il funzionamento del sistema telematico
delle borse valori, approvato con delibera n. 9882 del 1 aprile 1996
e le successive modifiche ed integrazioni;
Visto in particolare l'art. 96 del citato regolamento per il
funzionamento del sistema telematico che prevede che la Consob
stabilisca con propria delibera le norme di attuazione del
regolamento stesso;
Vista la delibera n. 8189 del 27 giugno 1994 con la quale sono
state estese alle contrattazioni aventi ad oggetto i titoli negoziati
nel mercato ristretto le funzioni di cui all'art. 4 del citato
regolamento per il funzionamento del sistema telematico;
Ritenuto opportuno modificare gli orari di negoziazione per i
titoli sottili di cui alla lettera v), dell'art. 2, comma 1, del
regolamento per il funzionamento del sistema telematico sopra citato;
Ritenuto altresì opportuno modificare gli orari di negoziazione
dei titoli del mercato ristretto;
Delibera:
Art. 1.
Il regolamento per il funzionamento del sistema telematico delle
borse valori, citato in premessa, è modificato come segue:
1. Il comma 2, dell'art. 50, è soppresso.
2. Il comma 2, dell'art. 52, è sostituito dal seguente:
"1. Partecipano alle fasi della prima esecuzione le azioni, i
warrant e le obbligazioni convertibili quotati in borsa diversi da
quelli di cui alla lettera v) dell'art. 2 (titoli sottili)".
3. La lettera b), del comma 4, dell'art. 52 è sostituita dalla
seguente:
" b) rinvia alla seduta di borsa successiva le proposte avnti ad
oggetto i valori mobiliari di cui al comma 1 che non hanno ancora
determinato il prezzo di apertura nel mercato di riferimento
mantenendole ordinate secondo la loro priorità temporale originaria.
Per tali valori mobiliari, il sistema cancella le sottoscrizioni
dello sbilancio effettuate ai sensi dei commi 2 e 3 del presente
articolo".
4. L'art. 53 è sostituito dal seguente:
"Art. 553 (Fasi della seconda esecuzione). - 1. Partecipano alle
fasi della seconda esecuzione le azioni e le obbligazioni
convertibili quotate in borsa di cui alla lettera v), dell'art. 2
(titoli sottili) ed i valori mobiliari ammessi alle negoziazioni nel
mercato ristretto.
2. Nella prima fase di sottoscrizione (fase di seconda
sottoscrizione sbilancio operatori), ogni operatore autorizzato può
sottoscrivere, in tutto o in parte, le proposte, in compera o in
vendita, ineseguibili al termine della fase di immissione proposte e
non prenotate dagli intermediari specialisti.
3. Nella seconda fase di sottoscrizione gli operatori specialisti
sottoscrivono, per i valori mobiliari loro assegnati ed almeno per
l'importo minimo di cui all'art. 50, le proposte in compera o in
vendita ineseguibili al termine della fase di immissione proposte e
non sottoscritte ai sensi del comma 2 (fase di seconda sottoscrizione
operatori specialisti).
4. Nella seconda esecuzione il sistema:
a) inibisce l'utilizzo di tutte le funzionalità previste;
b) per i valori mobiliari di cui al comma 1 che hanno già
determinato il prezzo di apertura nel mercato di riferimento,
conclude automaticamente, al prezzo di esecuzione di cui all'art. 57,
i contratti derivanti dall'abbinamento delle proposte immesse;
c) rinvia alla seduta di borsa successiva le proposte aventi ad
oggetto i valori mobiliari di cui al comma 1 che non hanno ancora
determinato il prezzo di apertura nel mercato di riferimento
mantenendole ordinate secondo la loro priorità temporale originaria.
Per tali valori mobiliari, il sistema cancella le sottoscrizioni
dello sbilancio effettuate ai sensi dei commi 2 e 3 del presente
articolo;
d) invia automaticamente i contratti conclusi ai relativi sistemi
di riscontro e rettifica giornalieri di cui al titolo VIII del
presente regolamento".

Art. 2.
Le norme di attuazione del regolamento per il funzionamento del
sistema telematico delle borse valori di cui al titolo X , art. 96,
del regolamento stesso sono modificate ed integrate come segue:
1. Il punto 2, del capo I, è sostituito dal seguente:
" 2. L'orario di contrattazione è articolato nelle seguenti fasi:
a) per le azioni e le obbligazioni convertibili quotate in borsa di
cui alla lettera v) dell'art. 2 (titoli sottili) del regolamento per
il funzionamento del sistema telematico delle borse valori:
ore 8 - ore 11,45 fase di preapertura;
ore 11,45 - ore 11,50 fase di validazione;
ore 11,50 - ore 12 fase di apertura;
ore 12 - ore 15,30 fase di negoziazione;
ore 15,30 - ore 17,45 fase di chiusura;
b) per i valori mobiliari quotati in borsa diversi da quelli di cui
alla precedente lettera a):
ore 8 - ore 9,30 fase di preapertura;
ore 9,30 - ore 9,40 fase di validazione;
ore 9,40 - ore 10 fase di apertura;
ore 10 - ore 17 fase di negoziazione;
ore 17 - ore 17,45 fase di chiusura.
Dalle ore 17 il sistema inibisce l'immissione di ulteriori proposte
e la modifica o la cancellazione di quelle già immesse. Dalle ore 17
alle ore 17,15, il sistema consente la conclusione dei contratti
relativi alle proposte immesse nel sistema prima delle ore 17 e non
ancora elaborate per la negoziazione".
2. Il punto 2, del capo IV, è sostituito dal seguente:
" 2. L'orario di contrattazione è articolato nelle seguenti fasi:
ore 8,30 - 8,45 fase di connessione;
ore 8,45 - 9 fase di prima sottoscrizione sbilancio operatori;
ore 9 - 9,30 fase di prima sottoscrizione sbilancio operatori
specialisti;
ore 9,30 - 10,30 fase di prima esecuzione;
ore 10,30 - 11 fase di seconda sottoscrizione sbilancio operatori;
ore 11 - 11,45 fase di seconda sottoscrizione sbilancio operatori
specialisti;
ore 11,45 - 12,30 fase di seconda esecuzione;
ore 12,30 - 16,50 fase di immissione proposte;
ore 16,50 - 17 fase di chiusura.
Dalle ore 16,50 alle 17 il sistema rende inoltre, disponibile ai
soli operatori specialisti la funzione di prenotazione del
quantitativo minimo stabilito per la sottoscrizione dello sbilancio".

Art. 3.
Gli orari di contrattazione per i titoli negoziati nel mercato
ristretto, come definiti dalla delibera n. 8189 del 27 giugno 1994,
sono modificati come segue:
"Per i titoli negoziati nel mercato ristretto l'orario di
contrattazione è articolato nelle seguenti fasi:
ore 8 - ore 11,45 fase di preapertura;
ore 11,45 - ore 11,50 fase di validazione;
ore 11,50 - ore 12 fase di apertura;
ore 12 - ore 17,45 fase di chiusura".

Art. 4.
La presente delibera entrerà in vigore a partire dal 19 maggio
1997.
La delibera stessa sarà inviata al consiglio di borsa che ne
curerà la diffusione nei modi d'uso e sarà altresì pubblicata
nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica e nel bollettino della
Consob.
Milano, 6 maggio 1997
Il presidente: Padoa-Schioppa