Serie Generale n. 125 del 31-5-2001
DECRETI, DELIBERE E ORDINANZE MINISTERIALI
MINISTERO DEL TESORO, DEL BILANCIO E DELLA PROGRAMMAZIONE ECONOMICA
MINISTERO DEL TESORO, DEL BILANCIO E DELLA PROGRAMMAZIONE ECONOMICA
DECRETO 17 maggio 2001
Avvio della seconda fase dell'operazione di cartolarizzazione dei crediti dell'I.N.P.S. (GU Serie Generale n.125 del 31-05-2001)

IL MINISTRO DEL TESORO, DEL BILANCIO
E DELLA PROGRAMMAZIONE ECONOMICA
di concerto con
IL MINISTRO DELLE FINANZE
e
IL MINISTRO DEL LAVORO E DELLA PREVIDENZA SOCIALE

Visto l'art. 13 della legge 23 dicembre 1998, n. 448, come
modificato dall'art. 1 del decreto-legge 6 settembre 1999, n. 308,
convertito, con modificazioni, dalla legge 5 novembre 1999, n. 402, e
successivamente modificato, concernente la cartolarizzazione dei
crediti I.N.P.S.;
Considerato che l'art. 3.2 del contratto di cessione dei crediti,
stipulato dall'I.N.P.S. in data 29 novembre 1999, in relazione
all'operazione di cartolarizzazione autorizzata con precedente
decreto del 5 novembre 1999, prevede la possibilità per l'I.N.P.S.
di ottenere un ulteriore importo da corrispondersi in via anticipata
da parte della società di cartolarizzazione, e da finanziarsi con
l'emissione di ulteriori titoli a fronte dei crediti contributivi
ceduti, cui possono aggiungersi altri crediti contributivi da cedersi
dall'I.N.P.S. alla società di cartolarizzazione relativamente ai
quali viene versato un corrispettivo suddiviso in una quota iniziale
e in una quota finale, semprechè ciò sia stato disposto e
disciplinato da uno o più nuovi decreti emessi ai sensi del comma 2
del citato art. 13 e ciò non determini una diminuzione del rating
attribuito ai titoli inizialmente emessi;
Visto il decreto del Ministro del tesoro, del bilancio e della
programmazione economica, di concerto con i Ministri delle finanze e
del lavoro e della previdenza sociale, dell'8 settembre 2000, con il
quale è stato dato avvio ad una seconda fase dell'operazione di
cessione e cartolarizzazione dei crediti I.N.P.S. ai sensi
dell'articolo 13 della legge 23 dicembre 1998, n. 448, e del citato
articolo 3.2 del contratto di cessione dei crediti, stipulato
dall'I.N.P.S. in data 29 novembre 1999;
Visti, in particolare, i commi 2, 5 e 11 del predetto art. 13, ai
sensi dei quali, con uno o più decreti del Ministro del tesoro, del
bilancio e della programmazione economica, di concerto con i Ministri
delle finanze e del lavoro e della previdenza sociale, sono
determinate le tipologie e il valore nominale complessivo dei crediti
ceduti, il prezzo iniziale, a titolo definitivo, le modalità di
pagamento dell'eventuale prezzo residuo, le caratteristiche dei
titoli da emettersi o dei prestiti da contrarre ai sensi del comma 5,
nonchè tutti gli impegni accessori che l'I.N.P.S. può assumere, ai
fini della cessione e cartolarizzazione dei crediti e che siano
richiesti per il buon esito dell'operazione, secondo la prassi
finanziaria delle operazioni di cartolarizzazione;
Considerato che, ai sensi del comma 1 dell'art. 13 della legge
23 dicembre 1998, n. 448, così come modificato dal comma 4 dell'art.
102 della legge 23 dicembre 2000, n. 388, l'incarico di consulente
terzo relativo alla funzione di monitoraggio dell'operazione di
cartolarizzazione è assegnato alle agenzie di rating;
Decreta:
Art. 1.
In applicazione di quanto previsto dall'art. 13 della legge
23 dicembre 1998, n. 448, come modificato dall'art. 1 del
decreto-legge 6 settembre 1999, n. 308, convertito, con
modificazioni, dalla legge 5 novembre 1999, n. 402, e successivamente
modificato, l'I.N.P.S. cede alla società di cartolarizzazione,
costituita ai sensi del predetto art. 13, i crediti contributivi
previdenziali verso le aziende tenute al versamento a mezzo di
denuncia mensile (ivi inclusi i comuni, le province, le regioni e lo
Stato) (i "Crediti aziende"), e i crediti contributivi verso gli
artigiani ed i commercianti (i "Crediti artigiani e commercianti"),
nonchè i crediti contributivi verso le categorie dei coltivatori
diretti, coloni e mezzadri (i "Crediti agricoli"), di seguito
collettivamente indicati come "crediti ceduti", unitamente agli
accessori per interessi e sanzioni civili. I crediti ceduti
comprendono quelli che:
(i) siano maturati alla data del 31 dicembre 2000 (per tali
intendendosi i crediti contributivi che il debitore non abbia
provveduto a pagare alla scadenza prevista e che siano stati o che
saranno contabilizzati dall'I.N.P.S. per l'anno finanziario 2000);
(ii) non siano stati ancora riscossi dall'I.N.P.S. alla data del
30 aprile 2001 compreso; e
(iii) non vengano eliminati dall'I.N.P.S. in applicazione della
procedura interna di eliminazione dei crediti attualmente vigente
presso l'I.N.P.S., disciplinata con delibera del consiglio di
amministrazione del 10 febbraio 1998, n. 210, entro il 30 settembre
2001.
In relazione ai crediti ceduti l'I.N.P.S. garantisce alla società
di cartolarizzazione l'importo nominale minimo di euro 3.253 milioni,
suddiviso in euro 1.704 milioni di Crediti aziende, euro 1.136
milioni di Crediti artigiani e commercianti ed euro 413 milioni di
Crediti agricoli. L'I.N.P.S. redige appositi elenchi dei crediti
ceduti entro e non oltre il 30 settembre 2001. Il contratto di
cessione disciplina l'eventuale conteggio delle eccedenze degli
importi nominali di ciascuna tipologia di crediti caduti risultante
dagli elenchi ai fini del raggiungimento degli importi nominali
minimi sopra riportati. Il contratto di cessione disciplina i
meccanismi di cessione di crediti aggiuntivi per l'anno 2001 che
l'I.N.P.S. è autorizzato a cedere nel caso in cui dagli elenchi dei
crediti ceduti risultino carenze di crediti in relazione ad una o
più delle diverse tipologie di crediti. Ai fini dei conteggi e delle
cessioni di crediti aggiuntivi di cui sopra i Crediti aziende sono
conteggiati per un importo pari al 1000% rispetto ai Crediti agricoli
e per un importo pari al 270% rispetto ai Crediti artigiani e
commercianti; i Crediti artigiani e commercianti sono conteggiati per
un importo pari al 37% rispetto ai Crediti aziende e per un importo
pari al 300% rispetto ai Crediti agricoli.

Art. 2.
L'I.N.P.S. riceve dalla società di cartolarizzazione, la quale
utilizza a tal fine il ricavo dei titoli di cui all'articolo 5, al
netto delle commissioni e spese ed altri oneri iniziali connessi per
un importo massimo complessivo pari ad euro 10.000.000 e di una somma
non inferiore ad euro 500.000.000 trattenuta dall'acquirente quale
fondo di liquidita':
(a) quale anticipazione del corrispettivo finale dovuto a fronte
della cessione di crediti di cui al contratto del 29 novembre 1999,
un corrispettivo di importo non inferiore a euro 500.000.000;
(b) a fronte della cessione dei crediti di cui all'art. 1:
(i) un corrispettivo iniziale a titolo definitivo ed
irripetibile di importo non inferiore ad euro 650.000.000;
(ii) un corrispettivo differito il cui importo massimo è pari
a quello del fondo di liquidità trattenuto a garanzia del rimborso
dei titoli rimessi ai sensi del comma 5 del citato art. 13, che
potrà essere corrisposto a condizione che le agenzie di rating
confermino che tale corresponsione non pregiudica il rating
attribuito ai titoli emessi dalla società di cartolarizzazione;
(iii) un ulteriore corrispettivo, dovuto in relazione a
qualunque ulteriore riscossione, nel caso e nella misura in cui
l'importo derivante dalla riscossione dei crediti ceduti e dei
crediti ceduti in data 29 novembre 1999 e dalle altre operazioni
accessorie a quelle di cartolarizzazione ecceda l'ammontare
risultante dalla somma tra il corrispettivo iniziale, il
corrispettivo iniziale versato ai sensi del contratto di cessione
stipulato in data 29 novembre 1999, l'anticipazione del corrispettivo
finale di cui alla precedente lettera a), gli oneri per interessi ed
altri accessori, i costi connessi ad entrambe le fasi dell'operazione
di cartolarizzazione, le spese di riscossione, ogni altro compenso
dovuto ai concessionari e le spese di recupero da corrispondersi
all'I.N.P.S. nei limiti di quanto stabilito dall'art. 4, e secondo
quanto previsto nella convenzione tra creditori da stipularsi, anche
dall'I.N.P.S., in conformità alla prassi finanziaria delle
operazioni di cartolarizzazione. In sostituzione del suddetto
corrispettivo, ove i titoli emessi per finanziare l'acquisto dei
crediti ceduti e dei crediti ceduti in data 29 novembre 1999 siano
stati interamente rimborsati unitamente a tutti i relativi accessori,
l'ulteriore corrispettivo è corrisposto, a scelta dell'I.N.P.S.,
mediante retrocessione dalla società di cartolarizzazione
all'I.N.P.S. dei crediti ceduti e non ancora incassati, senza
garanzia di solvenza nè di esistenza, nonchè di ogni altra somma,
credito o diritto vantato dalla società di cartolarizzazione;
(iv) l'I.N.P.S. può richiedere alla società di
cartolarizzazione di anticipare in tutto o in parte, in una o più
volte, il pagamento dell'ulteriore corrispettivo di cui al punto
(iii), ove la società di cartolarizzazione sia in grado di
finanziare tale anticipato pagamento mediante collocamento di nuovi
titoli o assunzione di nuovi finanziamenti da stabilirsi con
successivo decreto del Ministro del tesoro, del bilancio e della
programmazione economica, di concerto con i Ministri delle finanze e
del lavoro e della previdenza sociale, e a condizione che ciò non
determini una diminuzione del rating attribuito ai titoli in essere.

Art. 3.
I concessionari ovvero l'I.N.P.S. versano, presso l'apposito conto
corrente acceso dalla società di cartolarizzazione ai sensi
dell'art. 3 del decreto emanato in data 5 novembre 1999 dal Ministro
del tesoro, del bilancio e della programmazione economica, di
concerto con i Ministri delle finanze e del lavoro e della previdenza
sociale, presso la Tesoreria centrale dello Stato, le somme
rispettivamente riscosse per conto della società di
cartolarizzazione a fronte dei crediti ceduti. La società di
cartolarizzazione può utilizzare un conto corrente diverso da quello
acceso presso la Tesoreria centrale dello Stato, da aprirsi presso un
primario istituto di credito, nel caso in cui all'indebitamento non
garantito e non subordinato della Repubblica italiana venga
attribuito un rating inferiore a AA- da Standard &amp; Poor's, ovvero a
Aa3 da Moody's lnvestors Service Ltd., ovvero a AA- da Fitch Ratings
Ltd. e l'utilizzo di un conto diverso sia richiesto dalle società di
rating come condizione per il mantenimento del rating attribuito ai
titoli emessi.
Le somme incassate dall'I.N.P.S., per conto della società di
cartolarizzazione, a fronte dei crediti ceduti sono trasferite
mensilmente alla società stessa, sul conto corrente di cui al
precedente comma. Con periodicità semestrale a partire dal
31 dicembre 2001, l'I.N.P.S. effettua i necessari conguagli
relativamente a versamenti non dovuti o a somme incassate per errore.

Art. 4.
Gli impegni accessori richiesti per il buon esito dell'operazione
secondo la prassi finanziaria delle operazioni di cartolarizzazione,
di cui al comma 11 del citato art. 13 sono indicati nell'allegato 1
che costituisce parte integrante del presente decreto.
L'I.N.P.S. assume l'onere degli aggi, commissioni e spese di
riscossione e recupero relativi ai crediti ceduti per la parte
eccedente il 2% di tali crediti ceduti, mentre il 2% resterà a
carico della società di cartolarizzazione, nonchè delle
anticipazioni della remunerazione riconosciuta ai concessionari in
applicazione del decreto 4 agosto 2000 relativo alla remunerazione
del Servizio nazionale della riscossione tramite ruolo ed emanato ai
sensi dell'art. 17, comma 5, del decreto legislativo 13 aprile 1999,
n. 112. L'I.N.P.S. trattiene un importo pari al 2% di qualunque somma
direttamente riscossa o recuperata a valere sui crediti ceduti, a
titolo di rimborso forfettario degli oneri di cui al presente
articolo.
A fronte dei servizi di gestione, riscossione e recupero prestati,
l'I.N.P.S. riceve dalla società di cartolarizzazione una
commissione, da corrispondersi con cadenza semestrale, pari ad euro
50.000 a valere sulle entrate relative ai crediti ceduti; tale
commissione è corrisposta secondo un ordine di priorità dei
pagamenti concordato con la società di cartolarizzazione ed i
creditori della stessa, conformemente alla prassi finanziaria delle
operazioni di cartolarizzazione.

Art. 5.
Le caratteristiche dei titoli da emettere da parte della società
di cartolarizzazione di cui al comma 4 del citato art. 13 sono
indicate nell'allegato 2 che costituisce parte integrante del
presente decreto.

Art. 6.
Il Ministero del tesoro, del bilancio e della programmazione
economica provvede per conto della società di cartolarizzazione alla
copertura e gestione dei rischi connessi alla variabilità del tasso
di interesse dei titoli di cui all'art. 5 al fine di consentire il
mantenimento del rating previsto per i medesimi e indicato
nell'allegato 2 al presente decreto.
Il presente decreto sarà pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della
Repubblica italiana.
Roma, 17 maggio 2001

Il Ministro del tesoro, del bilancio
e della programmazione economica
Visco

Il Ministro delle finanze
Del Turco

Il Ministro del lavoro
e della previdenza sociale
Salvi

Registrato alla Corte dei conti il 25 maggio 2001
Ufficio di controllo sui Ministeri economico-finanziari, registro n.
3, Tesoro, foglio n. 90

Allegato 1

Elenco degli impegni accessori da assumersi dall'I.N.P.S.

a) Impegni di informativa in merito ad eventi che abbiano
determinato il venire meno dell'esistenza di qualsiasi credito ceduto
e del relativo importo;
b) dichiarazioni e garanzie in merito (i) al proprio status di
ente pubblico con personalità giuridica autonoma, (ii) alla non
sussistenza di procedure concorsuali o di liquidazione e (iii) ai
propri poteri di stipula del contratto di cessione dei crediti e di
assunzione degli obblighi ai sensi dello stesso;
c) dichiarazioni e garanzie in merito (i) all'adempimento di
tutto quanto necessario per la stipula del contratto di cessione dei
crediti e l'assunzione dei connessi obblighi, (ii) alla idoneità del
contratto di cessione a trasferire alla società di cartolarizzazione
la titolarità dei crediti ceduti, (iii) alla capacità, poteri di
rappresentanza e debita autorizzazione della persona che
sottoscriverà il contratto di cessione per conto dell'I.N.P.S., (iv)
al fatto che la conclusione del contratto di cessione non confligge
con norme di legge od altri obblighi, atti o giudizi relativi
all'I.N.P.S., al suo patrimonio o ai crediti caduti, (v) alla natura
di atto di diritto privato della cessione dei crediti e alla non
opponibilità di immunità o privilegi ed alla non necessità
dell'intervento di terzi nel contratto di cessione dei crediti;
d) dichiarazioni e garanzie in merito (i) alla veridicità e
correttezza delle rappresentazioni contabili contenute nel proprio
bilancio consuntivo del 1999 nonchè alla redazione con chiarezza
secondo i principi contabili applicabili di detto bilancio consuntivo
del 1999 e del bilancio preventivo del 2000, (ii) alla conformità di
tali bilanci con le norme applicabili e (iii) al mancato
sopravvenire, successivamente a tali bilanci, di fatti che possano
influire negativamente sulla cessione dei crediti ceduti ovvero sulla
capacità dell'I.N.P.S. di adempiere ai propri obblighi in relazione
alla stessa;
e) dichiarazioni e garanzie in merito (i) alla completezza,
veridicità e correttezza delle informazioni relative ai crediti
ceduti riportate negli elenchi forniti alla società di
cartolarizzazione, (ii) alla legittima titolarità in capo
all'I.N.P.S. e conformità dei crediti ceduti alla legge, (iii) al
rispetto da parte dell'I.N.P.S. delle disposizioni normative e
regolamentari applicabili per l'iscrizione a ruolo dei crediti
ceduti, (iv) alla capacità dell'I.N.P.S. di disporre dei crediti
caduti in quanto unico titolare autorizzato e all'assenza di
precedenti cessioni o vincoli sugli stessi, (v) alla legittimità
della riscossione dei crediti ceduti iscritti a ruolo da parte dei
concessionari e alla capacità di questi ultimi di trasferire alla
società di cartolarizzazione gli incassi ottenuti a fronte degli
stessi secondo quanto previsto nelle convenzioni tipo, (vi) a
richiedere, su richiesta della società di cartolarizzazione, il
controllo da parte del Ministero delle finanze sull'operato dei
concessionari, (vii) all'assenza di obblighi di ritenuta o deduzione
fiscale sugli importi corrisposti alla società di cartolarizzazione
quali incassi a fronte dei crediti ceduti, (viii) alla denominazione
in lire od euro dei crediti ceduti e dei pagamenti a fronte degli
stessi, (ix) alla sussistenza di tutte le autorizzazioni necessarie
per la stipula del contratto di cessione e per l'esecuzione dello
stesso, nonchè alla natura privatistica degli obblighi assunti con
tale contratto, (x) alla inopponibilità alla società di
cartolarizzazione di immunità o privilegi connessi alla natura di
ente pubblico dell'I.N.P.S. e alla non sussistenza di una facoltà di
recesso dell'I.N.P.S. dal contratto di cessione o di annullamento
dello stesso in virtù di tale sua natura, (xi) all'impegno
dell'I.N.P.S. di agire in buona fede nell'esecuzione del contratto di
cessione tenendo conto che l'operazione di cartolarizzazione avverrà
con emissione di titoli sui mercati e (xii) alla piena conoscenza da
parte dell'I.N.P.S. dei meccanismi contrattuali e dell'ordine di
priorità previsti per i pagamenti da parte della società di
cartolarizzazione o suoi incaricati a valere sui flussi di cassa
rinvenienti a seguito di incassi o recuperi dei crediti ceduti;
f) dichiarazioni e garanzie da parte dell'I.N.P.S. di attenersi
alla normativa in tema di rateazioni vigente alla data del contratto
di cessione, e di non apportare modifiche alla stessa, per quanto di
sua competenza, senza il consenso scritto della società di
cartolarizzazione, e relativa presa d'atto da parte dell'I.N.P.S.,
precisandosi a tale riguardo che (i) in considerazione dell'avvenuta
cessione dei crediti ceduti, resta esclusa ogni sua prerogativa di
esercitare la facoltà di sospendere la riscossione dei crediti
ceduti ai sensi dell'art. 25, comma 2, del decreto legislativo
26 febbraio 1999, n. 46, esclusione di cui l'I.N.P.S. prende atto, e
che (ii) il riferimento alla normativa vigente, contenuto nell'ultimo
periodo del comma 3 del citato art. 3 e nell'impegno da assumersi da
parte di I.N.P.S. ai sensi del contratto di cessione, dovrà
intendersi effettuato alla normativa vigente alla data di stipula del
contratto di cessione;
g) impegno (i) a non cedere a terzi nè a compiere altri atti di
disposizione o altri atti costitutivi di diritti, oneri o vincoli sui
crediti ceduti a favore di terzi diversi dalla società di
cartolarizzazione, (ii) a collaborare al fine di dare esecuzione ed
attuare gli scopi prefissati dalle parti con la stipula del contratto
di cessione anche sottoscrivendo ulteriori atti o documenti che
dovessero risultare necessari a tal fine, (iii) ad adoperarsi per
consentire o agevolare la riscossione dei crediti ceduti, (iv) a
proseguire l'attività di accertamento dell'esistenza dei crediti
ceduti e a verificare l'accuratezza della documentazione presentata
dai contribuenti (v) a regolare direttamente con i concessionari le
somme relative ai crediti ceduti riconosciute indebite ai sensi di
legge; (vi) ad effettuare la riconciliazione delle somme incassate
relativamente ai crediti ceduti nei termini previsti nel contratto di
cessione.
h) impegno ad informare la società di cartolarizzazione
dell'eventuale non correttezza e veridicità delle dichiarazioni e
garanzie ad essa rilasciate o di propri inadempimenti, trasmettendo
altresì alla stessa, con cadenza semestrale a partire dal
31 dicembre 2001, una comunicazione circa le verifiche effettuate
dall'I.N.P.S. in merito all'adempimento dei propri obblighi ovvero
alla correttezza e veridicità delle proprie dichiarazioni e
garanzie;
i) impegno a tenere indenne la società di cartolarizzazione da
qualunque danno connesso a dichiarazioni e garanzie rese
dall'I.N.P.S. che risultino non corrette e veritiere ovvero
all'inadempimento di propri obblighi;
l) pattuizione di una clausola risolutiva espressa per l'ipotesi
di risoluzione del contratto di cessione stipulato dall'I.N.P.S. in
data 29 novembre 1999, di mancato trasferimento da parte
dell'I.N.P.S. alla società di cartolarizzazione degli incassi dallo
stesso ricevuti a fronte dei crediti ceduti ovvero per inadempienza
agli obblighi di pagamento di cui alla successiva lettera (m);
m) impegno a sostituire i crediti ceduti con altri crediti al
netto delle sanzioni, ovvero a corrispondere alla società di
cartolarizzazione un importo in contanti (pari rispettivamente
all'80%, al 50% ed al 25% del valore nominale dei Crediti aziende,
dei Crediti artigiani e commercianti e dei Crediti agricoli) secondo
quanto stabilito nel contratto di cessione, nell'ipotesi di
inesistenza dei crediti ceduti, accertata anche con provvedimento
giudiziale non definitivo ovvero risultante a seguito di pronunce
della Corte costituzionale o di non esigibilità degli stessi per
intervenuta prescrizione (ad esclusione comunque di qualunque ipotesi
in cui i crediti ceduti non sarebbero comunque esigibili per effetto
dell'insolvenza del debitore o della sua irreperibilita); la
sostituzione sarà ammissibile solo alle condizioni stabilite nel
contratto di cessione e semprechè non venga alterato il rating dei
titoli emessi dalla società di cartolarizzazione; l'impegno sopra
previsto sarà subordinato, inter alia ed in conformità a quanto
disposto dal contratto di cessione (i) al fatto che l'importo
nominale dei crediti ceduti di cui sia accertata ai sensi del
contratto di cessione l'inesistenza superi l'eventuale differenza in
eccesso (ponderata secondo i criteri richiamati all'art. 1 del
presente decreto e nel contratto di cessione) tra l'importo
risultante dagli elenchi forniti alla società di cartolarizzazione
(maggiorato dell'importo dei crediti eventualmente rinvenuti che
rientrino nelle tipologie dei crediti ceduti e non siano stati
inseriti in tali elenchi) e l'importo minimo garantito dall'I.N.P.S.
e (ii) alla necessità per la società di cartolarizzazione di
ottenere nell'immediato tali prestazioni al fine di rispettare il
piano di rimborso e di pagamento degli interessi ipotizzato per i
titoli emessi ai sensi del comma 5 del citato art. 13 e (iii) al
fatto che - ove si siano contemporaneamente verificate inesistenze
dei crediti ceduti ai sensi del contratto di cessione stipulato in
data 29 novembre 1999 le quali, in conformità al disposto dell'art.
6.12 dello stesso, abbiano reso necessario per l'I.N.P.S. procedere a
sostituire i crediti ivi ceduti con altri crediti, ovvero a
corrispondere alla società di cartolarizzazione un importo in
contanti secondo quanto ivi stabilito - nonostante tale sostituzione
o versamento in contanti, sia comunque necessario sostituire i
crediti ceduti con altri crediti, ovvero corrispondere alla società
di cartolarizzazione un importo in contanti al fine di rispettare il
piano di rimborso ipotizzato per i titoli.

Allegato 2

Importo: fino a euro 1.710.000.000.
Cedole: semestrali (31 gennaio e 31 luglio), con prima cedola
pagabile il 31 gennaio 2002.
Tasso di interesse: euribor sei mesi (con applicazione di un
tasso interpolato per il periodo iniziale di interessi) maggiorato di
un margine da determinarsi in prossimità del collocamento con
riferimento alla quotazione di mercato dei titoli emessi il
29 novembre 1999.
Natura dei titoli: titoli al portatore a ricorso limitato:
l'obbligazione di pagamento sorge a carico della società di
cartolarizzazione solo se, e nella misura in cui, la società di
cartolarizzazione disponga delle somme necessarie per effettuare il
relativo pagamento secondo un ordine di priorità dei pagamenti
concordato tra la società di cartolarizzazione ed i creditori della
stessa, conformemente alla prassi finanziaria delle operazioni di
cartolarizzazione.
I portatori dei titoli hanno azione sul patrimonio separato della
società di cartolarizzazione costituito dai crediti ceduti e dai
crediti ceduti in data 29 novembre 1999, nonchè da tutti gli altri
diritti acquistati dalla società di cartolarizzazione nei confronti
dell'I.N.P.S. o di terzi a tutela dei portatori dei titoli e dei
portatori dei titoli emessi il 29 novembre 1999, secondo quanto
disposto nel regolamento dei titoli.
Rimborso: è previsto un ammortamento obbligatorio semestrale a
partire dal 31 luglio 2004, per un importo pari al capitale
disponibile secondo quanto previsto in uno specifico ordine di
priorità dei pagamenti concordato tra la società di
cartolarizzazione ed i creditori della stessa, conformemente alla
prassi finanziaria delle operazioni di cartolarizzazione.
Scadenza attesa: 31 luglio 2004.
Scadenza legale: 31 gennaio 2008, fermo restando che qualora i
titoli non fossero rimborsati entro la data di scadenza legale, essi
continueranno ad essere rimborsati fino al 31 gennaio 2015, decorso
il quale termine tutti i diritti relativi ai titoli saranno perciò
stesso perenti.
Rating atteso: AAA/Aaa/AAA (Fitch Ratings Ltd., Moody's Investors
Service Ltd. e Standard &amp; Poor's).
Quotazione: successivamente alla data di emissione dei titoli è
prevista la quotazione dei medesimi presso la borsa di Lussemburgo.
Successivamente può avvenire la quotazione presso uno o più altri
mercati regolamentati dell'Unione europea.
Rimborso facoltativo: la società di cartolarizzazione ha la
facoltà di rimborsare anticipatamente i titoli (per l'intero e non
in parte) anche a seguito di una modifica dell'attuale regime fiscale
relativo ai titoli emessi che imponga alla società emittente di
effettuare nuove ritenute o deduzioni fiscali.
Scadenza anticipata: qualora si verificassero inadempimenti da
parte della società di cartolarizzazione, ovvero essa fosse
assoggettata a procedure esecutive o di liquidazione anche
concorsuali, ovvero l'esecuzione degli obblighi da essa assunti in
relazione all'operazione di cartolarizzazione divenisse illecita,
ovvero ancora il capitale rimborsato fosse inferiore ad un importo da
concordarsi nel regolamento dei titoli tra la società di
cartolarizzazione ed i sottoscrittori, il rappresentante dei
portatori dei titoli ha la facoltà, ovvero l'obbligo, se così
richiesto da un'assemblea straordinaria dei portatori dei titoli o da
un numero dei portatori dei titoli che rappresenti almeno il 20%
dell'importo in linea capitale da rimborsare, di dichiarare la
società emittente decaduta dal beneficio del termine; nel qual caso
tutti i titoli ancora in essere saranno rimborsabili pro rata senza
alcuna priorità di rimborso tra di essi.
Rappresentante dei portatori dei titoli: Sanpaolo Fiduciaria
S.p.a.
Legge regolatrice: legge italiana.
Foro competente: competenza esclusiva del tribunale di Roma.