Serie Generale n. 266 del 14-11-1994
DECRETI E DELIBERE DI ALTRE AUTORITA'
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
DELIBERAZIONE 2 novembre 1994
Adozione del regolamento per il funzionamento del sistema telematico delle borse valori per la negoziazione dei contratti uniformi a termine su strumenti finanziari collegati a valori mobiliari o ad indici su tali valori mobiliari. (Deliberazione n. 8625). (GU Serie Generale n.266 del 14-11-1994)

LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETÀ E LA BORSA
Vista la legge 2 gennaio 1991, n. 1;
Visto in particolare, l'art. 23, della citata legge 2 gennaio 1991,
n. 1;
Viste le disposizioni concernenti l'istituzione, l'organizzazione
ed il funzionamento della Cassa di compensazione e garanzia emanate
dalla Consob e dalla Banca d'Italia d'intesa in data 16 marzo 1992 e
le successive modifiche e integrazioni;
Vista la delibera n. 8509 dell'11 ottobre 1994 con la quale sono
state definite, tra l'altro, le caratteristiche di un contratto
uniforme a termine di cui all'art. 23, comma 1, della legge 2 gennaio
1991, avente ad oggetto l'indice di borsa MIB30;
Considerata l'opportunità di prevedere, nell'ambito delle borse
valori, modalità apposite di negoziazione telematica per i contratti
uniformi a termine di cui all'art. 23, comma 1 della citata legge 2
gennaio 1991;
Delibera:
È approvato l'unito regolamento per il funzionamento del sistema
telematico delle borse valori per la negoziazione dei contratti
uniformi a termine su strumenti finanziari collegati a valori
mobiliari o ad indici su tali valori mobiliari. Il regolamento è
costituito di 33 articoli ed entrerà in vigore a partire dal giorno
successivo a quello di pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale della
Repubblica.
Con successivo provvedimento la Consob stabilirà la data di avvio
delle negoziazioni.
Il regolamento sarà inviato al Consiglio di borsa che ne curerà
la diffusione nei modi d'uso e sarà altresì pubblicato nella
Gazzetta Ufficiale della Repubblica e nel Bollettino della Consob.
Roma, 2 novembre 1994
Il presidente: BERLANDA

REGOLAMENTO PER IL FUNZIONAMENTO DEL SISTEMA TELEMATICO DELLE BORSE
VALORI ITALIANE PER LA NEGOZIAZIONE DEI CONTRATTI UNIFORMI A
TERMINE SU STRUMENTI FINANZIARI COLLEGATI A VALORI MOBILIARI O AD
INDICI SU TALI VALORI MOBILIARI.

TITOLO I
DISPOSIZIONI DI CARATTERE GENERALE

Capo I
FONTI NORMATIVE E DEFINIZIONI

Art.1.
Fonti normative

1. Il presente regolamento è adottato ai sensi dell' art. 23,
comma 1, della legge 2 gennaio 1991, n. 1.
2. Il presente regolamento stabilisce:
a) le caratteristiche e le modalità di funzionamento del
sistema telematico delle borse valori per la negoziazione dei
contratti uniformi a termine su strumenti finanziari collegati a
valori mobiliari e ad indici su tali valori mobiliari;
b) le modalità di rilevazione e di distribuzione, per il
tramite del sistema di cui alla lettera a), delle informazioni
relative alle negoziazioni su contratti uniformi a termine su
strumenti finanziari collegati a valori mobiliari e ad indici su tali
valori mobiliari;
c) le modalità di archiviazione accentrata dei dati relativi
alle negoziazioni.

Art. 2.
Definizioni

1. Nel presente regolamento l'espressione:
a) "legge n. 1/1991" indica la legge 2 gennaio 1991, n. 1;
b) "consiglio di borsa" o "consiglio" indica il Consiglio di
Borsa di cui all'art. 24, della legge n. 1/1991;
c) "Consob" indica la Commissione Nazionale per le Società e la
Borsa;
d) "cassa" indica la Cassa di compensazione e garanzia di cui
agli articoli 22 e 23 della legge 1/1991;
e) "operatori autorizzati" o "operatori" indica gli agenti di
cambio, le società d'intermediazione mobiliare autorizzate
all'attività di cui all'art. 1, comma 1, lettera a) della legge n.
1/1991, ad eccezione di quelle non autorizzate alla negoziazione di
valori mobiliari, diversi dai titoli di Stato e garantiti dallo
Stato, quotati in borsa o negoziati al mercato ristretto, e le banche
autorizzate ai sensi della citata legge n. 1/1991, aderenti,
direttamente o indirettamente, alla Cassa;
f) "sistema telematico per la negoziazione dei future e delle
option" o "sistema telematico" indica il sistema di negoziazione,
avente ad oggetto contratti uniformi a termine su strumenti
finanziari collegati a valori mobiliari e ad indici su tali valori
mobiliari;
g) "contratto future" o "future" indica un contratto uniforme a
termine su strumenti finanziari di cui all'art. 23, comma 1, della
legge n. 1/1991, con il quale le parti si impegnano, alla scadenza, a
scambiarsi un certo quantitativo di valori mobiliari ad un prezzo
stabilito ovvero, nel caso di future su indici, a liquidarsi una
somma determinata come prodotto tra il valore assegnato
convenzionalmente a ciascun punto dell'indice e la differenza tra il
valore dell'indice stabilito alla stipula del contratto ed il valore
assunto dall'indice il giorno di scadenza;
h) "contratto option" o "option" indica un contratto uniforme a
termine su strumenti finanziari di cui all'art. 23, comma 1, della
legge n. 1/1991, con il quale una delle parti, dietro pagamento di un
corrispettivo (premio), acquista la facoltà di ritirare (call
option) o di consegnare (put option), entro la data di scadenza, un
certo quantitativo di valori mobiliari ad un prezzo stabilito (prezzo
di esercizio), ovvero, nel caso di option su indici, di incassare una
somma determinata come prodotto tra il valore assegnato
convenzionalmente a ciascun punto dell'indice e la differenza tra il
valore dell'indice stabilito alla stipula del contratto ed il valore
assunto dall'indice il giorno in cui la facoltà è esercitata;
i) "serie di future" indica i contratti future aventi per
oggetto il medesimo valore mobiliare o indice su valori mobiliari e
la medesima scadenza;
l) "serie di option" indica i contratti option aventi per
oggetto il medesimo valore mobiliare o indice su valori mobiliari che
attribuiscono la medesima facoltà e che hanno il medesimo prezzo di
esercizio e la medesima scadenza;
m) "book di negoziazione" o "book" indica il prospetto video sul
quale sono esposte, in forma anonima, le proposte in acquisto e in
vendita di contratti future e option con l'indicazione dei relativi
prezzi e quantità;
n) "operatori market maker" o "market maker" indica gli
operatori autorizzati iscritti nell'elenco di cui all'art. 10;
o) "aderenti generali", "aderenti individuali" e "aderenti
indiretti" indica i soggetti di cui all'art. 4, commi 1, 2, 3 e 4
delle "disposizioni concernenti l'istituzione, l'organizzazione ed il
funzionamento della Cassa di compensazione e garanzia" emanate
d'intesa dalla Consob e dalla Banca d'Italia.

Capo II
DESCRIZIONE E FUNZIONI DEL SISTEMA

Art. 3.
Descrizione del sistema telematico
per la negoziazione dei contratti future e option

1. Il sistema telematico è costituito da una rete di elaboratori
e terminali installati presso gli operatori autorizzati e garantisce
eguale capacità di accesso e di utilizzo per tutti gli operatori e
la immediata acquisizione e diffusione delle informazioni necessarie
alla operatività del mercato.
2. Il sistema telematico è predisposto a cura del Consiglio di
Borsa, secondo i requisiti generali e i criteri di funzionamento del
sistema stesso stabiliti dalla Consob.
3. La Consob può altresì indicare, con particolare riguardo al
dimensionamento delle capacità operative del sistema, alla sicurezza
ed alla protezione dei dati immessi nel sistema stesso, nonchè alle
modalità di accesso al sistema da parte degli operatori, gli
adeguamenti che dovessero rendersi necessari anche ai fini
dell'attuazione dell'art. 20, comma 8, della legge n. 1/1991 e del
suo utilizzo per il funzionamento degli altri mercati di cui al
titolo II della stessa legge.
4. Il Consiglio può affidare a terzi, mediante atti di
concessione approvati dalla Consob e sotto il proprio controllo, la
realizzazione tecnica e la gestione del sistema telematico.
5. Il Consiglio fornisce alla Consob, su richiesta di
quest'ultima, una relazione sugli sviluppi della realizzazione del
sistema e sull'andamento della gestione.

Art. 4.
Funzioni del sistema telematico

1. Il sistema telematico, in conformità alle disposizioni del
presente regolamento ed alle prescrizioni tecniche contenute nei
documenti recanti le specifiche funzionali del sistema stesso,
consente lo svolgimento delle funzioni pubbliche occorrenti per la
negoziazione di contratti future e option e, tra queste, in
particolare:
a) diffusione, in forma anonima, tra gli operatori di proposte
negoziali, conclusione automatica dei contratti e informazione sui
contratti conclusi;
b) diffusione al pubblico, anche attraverso collegamenti con
reti informative private, di informazioni sull'andamento delle
negoziazioni e di altre informazioni ad esso relative;
c) informazione alla Consob, al Consiglio ed alla Cassa sulle
proposte immesse nel sistema dagli operatori e sui contratti
conclusi;
d) rilevazione dei dati per la redazione e la pubblicazione dei
listini ufficiali;
e) inoltro, in via automatica, dei dati relativi ai contratti
conclusi alla Cassa;
f) inoltro, in via automatica, agli aderenti generali ed agli
aderenti individuali dei tabulati elaborati dalla Cassa contenenti le
informazioni previste dal regolamento della Cassa stessa.
2. La Consob, con propri provvedimenti, può estendere ad altri
mercati regolamentati, ovvero a particolari categorie di operazioni,
lo svolgimento di una o più delle funzioni previste al comma 1.

Art. 5.
Utilizzo del sistema telematico

1. Il Consiglio, in conformità alle norme del presente
regolamento ed alle disposizioni particolari emanate dalla Consob,
definisce le modalità operative di utilizzo del sistema.
2. Il Consiglio provvede altresì alla pubblicazione ed
all'aggiornamento dei manuali d'uso, dandone comunicazione alla
Consob, nonchè all'addestramento ed all'abilitazione degli addetti
ai terminali.
3. Nel caso di realizzazione e gestione del sistema mediante atti
di concessione, le predette funzioni sono delegate all'ente
concessionario.

Art. 6.
Controlli della Consob

1. La Consob può disporre in ogni momento controlli in ordine
alla realizzazione ed al funzionamento del sistema telematico presso
gli enti incaricati della realizzazione e della gestione del sistema
stesso.

Art. 7.
Ammissione dei contratti

1. La Consob con propri provvedimenti determina i tipi di
contratti future e option ammessi alle negoziazioni fissando le
relative scadenze, l'ammontare minimo dei margini iniziali e la data
di inizio delle contrattazioni.

Capo III
OPERATORI AUTORIZZATI
E SOGGETTI ABILITATI A NEGOZIARE

Art. 8.
Operatori autorizzati

1. Possono partecipare alle negoziazioni su contratti future e
option:
a) gli agenti di cambio in carica;
b) le società d'intermediazione mobiliare autorizzate
all'attività di cui all'art. 1, comma 1, lettera a) della legge n.
1/1991 ad eccezione di quelle non autorizzate all'attività di
negoziazione di valori mobiliari, diversi dai titoli di Stato e
garantiti dallo Stato, quotati in borsa o negoziati al mercato
ristretto;
c) le banche autorizzate ai sensi della citata legge n. 1/1991.
2. Con successivi provvedimenti la Consob stabilisce, ai sensi
dell'art. 23, comma 2, lettera c) della legge n. 1/1991, le modalità
e i limiti di partecipazione dei fondi comuni d'investimento
mobiliare di cui alla legge 23 marzo 1983, n. 77.

Art.9.
Abilitazione alla negoziazione
tramite il sistema telematico

1. Nello svolgimento dell'attività di negoziazione operano
mediante il sistema telematico:
a) gli agenti di cambio in carica;
b) i rappresentanti alle grida degli agenti di cambio;
c) i soggetti abilitati, anche a seguito del superamento
dell'esame di cui all'art. 7, comma 2, della legge n. 1/1991, a
svolgere l'attività di negoziazione nei mercati regolamentati per
conto delle società di intermediazione mobiliare;
d) i soggetti preposti dalle banche all'attività di
negoziazione sul sistema.

Art. 10.
Operatori market maker

1. È tenuto presso la Consob un "Elenco degli operatori market
maker", nel quale la Consob stessa iscrive gli operatori di cui all'
art. 8, comma 1, lettera b), con esclusione di quelli autorizzati
all'attività di negoziazione esclusivamente per conto terzi, dotati
di un patrimonio netto di almeno 10 miliardi, e lettera c),
autorizzati all'attività di negoziazione in proprio ai sensi
dell'art. 16, comma 1, della legge n. 1/1991, dotati di un patrimonio
netto di almeno 20 miliardi, che ne facciano richiesta, tenuto conto
dell'adeguatezza della struttura organizzativa del richiedente e
dell'esigenza di assicurare la piena funzionalità del mercato.
2. Ai fini dell'iscrizione nell'elenco di cui al comma 1, gli
operatori autorizzati in possesso dei requisiti indicati al medesimo
comma presentano domanda alla Consob, e per conoscenza al Consiglio
di Borsa. Ai fini dell'istruttoria dell'istanza si applica il
disposto dell'art. 9, comma 11, della citata legge n. 1/1991.
3. La permanenza nell'elenco degli operatori market maker è
subordinata, oltre che al mantenimento dei requisiti di cui al comma
1, al rispetto degli obblighi previsti dal presente regolamento e,
comunque, al mantenimento di condizioni competitive di prezzo, con
particolare riferimento all'ampiezza degli spread denaro lettera, e
di svolgimento di scambi significativi.
4. La Consob, con proprio provvedimento, dispone la cancellazione
dall'elenco degli operatori market maker quando non risultino
rispettati gli obblighi e non siano mantenute le condizioni di cui al
comma 3, ovvero su richiesta dell'operatore stesso. Con il medesimo
provvedimento la Consob stabilisce la data di decorrenza della
cancellazione dall'elenco.

Art. 11.
Impegni degli operatori market maker

1. L'iscrizione nell'elenco degli operatori market maker comporta
l'impegno di formulare in via continuativa, durante l'orario delle
negoziazioni, proposte di acquisto e vendita per almeno il numero
minimo di serie e per i quantitativi stabiliti, per ciascun contratto
future e option, dal presente regolamento.

Capo IV
CONTENUTO DEGLI ORDINI

Art. 12.
Annotazioni e contenuto degli ordini

1. Gli operatori autorizzati sono tenuti all'osservanza delle
disposizioni dell'art. 20 del regolamento disciplinante l'esercizio
delle attività di intermediazione mobiliare approvato con delibera
n. 5387 del 2 luglio 1991 e successive modifiche e integrazioni.
2. Prova del contenuto degli ordini può essere acquisita anche
mediante sistemi di registrazione automatica progressiva delle
conversazioni telefoniche, a condizione che i committenti ne siano
preventivamente informati.
3. Le disposizioni di cui al presente articolo non si applicano
alle operazioni effettuate dagli operatori autorizzati nell'ambito
dell'attività di market maker.

Art. 13.
Ineseguibilità degli ordini

1. Gli operatori, diversi dagli operatori market maker, non
possono dare esecuzione ad ordini privi del numero progressivo di cui
all'art. 20 del regolamento disciplinante l'esercizio delle attività
di intermediazione mobiliare approvato con delibera n. 5387 del 2
luglio 1991 e successive modifiche e integrazioni.

TITOLO II
FUTURE SULL'INDICE DI BORSA MIB30

Capo I
SVOLGIMENTO DELLE CONTRATTAZIONI

Art. 14.
Tipologie di proposte di negoziazione

1. Possono essere immesse nel sistema le seguenti tipologie di
proposte di negoziazione:
a) "proposta singola", riflettente un ordine, in acquisto o in
vendita, relativo ad una singola serie del contratto future;
b) "proposta combinata standard" (calendar spread), riflettente
una combinazione di due ordini di segno opposto, da eseguirsi
contestualmente e per pari quantità, uno relativo alla serie del
contratto con la scadenza più vicina ed uno relativo alla scadenza
immediatamente successiva;
c) "proposta combinata non standard", riflettente una
combinazione di due o più ordini, da eseguirsi contestualmente e per
pari quantità, relativi a serie differenti del contratto;
d) "quotazioni", riflettenti offerte di acquisto e vendita degli
operatori market maker in adempimento degli obblighi di cui all'art.
16.
2. Le proposte di negoziazione di cui alle lettere a) e b) del
comma precedente possono essere immesse alle seguenti condizioni di
prezzo:
a) "con limite di prezzo": per esecuzione alle condizioni di
prezzo specificate. È consentito specificare le seguenti modalità
di esecuzione della proposta:
1. "esegui e cancella": la proposta viene eseguita, anche
parzialmente, per le quantità disponibili sul lato opposto del book
e l'eventuale saldo residuo viene cancellato automaticamente;
2. "esegui tutto o cancella": la proposta viene eseguita per
l'intera quantità oppure cancellata automaticamente;
3. "valido sino a cancellazione": la proposta resta visualizzata
fino alla successiva cancellazione;
4. "valido sino a data ..": la proposta resta visualizzata nel
sistema fino alla data specificata;
5. "valido per la seduta": la proposta resta visualizzata sino
al termine della seduta;
6. "valido sino a orario ..": la proposta resta visualizzata nel
sistema fino all'orario specificato.
Ad eccezione del caso in cui siano specificate le modalità di
esecuzione di cui ai numeri 1 e 2, la quantità non soddisfatta di
una proposta "con limite di prezzo" rimane visualizzata nel book sino
alla scadenza stabilita;
b) "a prezzo di mercato", per esecuzione alle migliori
condizioni presenti sul mercato all'atto dell'immissione della
proposta. È consentito specificare le modalità di esecuzione della
proposta di cui ai numeri 1) e 2) della lettera precedente.
3. Le proposte di negoziazione di cui al comma 1, lettera c),
possono essere immesse alle condizioni di prezzo di cui al comma 2,
lettere a) e b), in ogni caso deve essere specificata la modalità di
esecuzione "esegui tutto o cancella".
4. Le quotazioni possono essere immesse esclusivamente dagli
operatori market maker alle condizioni di prezzo di cui al comma 2,
lettera a), e senza che siano specificate modalità di esecuzione.
5. Il sistema consente agli operatori autorizzati diversi dai
market maker di inviare a questi ultimi, tramite una apposita
funzione, una richiesta, non vincolante per i market maker, di
migliorare le condizioni di prezzo delle quotazioni esposte.

Art. 15.
Modalità di ordinamento
e priorità di esecuzione delle proposte

1. Le proposte di negoziazione di cui all'art. 14, comma 1,
lettere a) e d), per ciascuna serie, vengono esposte nel book in
ordine di prezzo decrescente per le compere e crescente per le
vendite e, a parità di prezzo, in base alla priorità temporale, con
l'indicazione delle relative quantità.
2. Le proposte di negoziazione cui all'art. 14, comma 1, lettera
b), vengono contemporaneamente esposte, con le medesime modalità di
cui al comma precedente, in un apposito book e sui book delle due
scadenze cui si riferiscono.
3. Ad ogni immissione, variazione o cancellazione di proposte ed
alla conclusione di ciascun contratto, il sistema provvede
automaticamente ad ordinare le proposte secondo il criterio di cui al
comma 1.

Art. 16.
Obblighi di quotazione degli operatori market maker

1. Gli operatori market maker si impegnano a esporre
continuativamente, durante l'orario delle negoziazioni, proposte in
acquisto e in vendita per quantitativi pari ad almeno dieci contratti
future sull'indice di borsa MIB30 e almeno sulla serie con scadenza
più vicina e su quella con scadenza immediatamente successiva.

Art. 17.
Modalità di conclusione dei contratti

1. La conclusione dei contratti avviene mediante l'abbinamento
automatico di proposte e quotazioni le cui condizioni di prezzo e
modalità di esecuzione ne consentono l'incrocio.
2. Le proposte immesse nel sistema possono dare luogo alla
conclusione di contratti mediante abbinamento, da parte del sistema
medesimo, anche con proposte di segno contrario precedentemente
inserite dallo stesso operatore.

Art. 18.
Contratti conclusi mediante il sistema

1. I contratti conclusi vengono automaticamente registrati nel
sistema con le seguenti indicazioni: numero identificativo del
contratto, ora di esecuzione, serie del future negoziata, quantità e
prezzo unitario, nonchè nominativo e posizione contrattuale degli
operatori contraenti.
2. Le informazioni registrate nel sistema per ogni contratto
concluso vengono automaticamente messe a disposizione di tutti gli
operatori per l'intera durata della sessione di contrattazione. Al
termine della sessione, tali informazioni vengono automaticamente
elaborate per la formazione dei listini ufficiali di borsa di cui
all'art. 27.

Art. 19.
Conferme degli eseguiti

1. Fermi restando gli obblighi di cui all'art. 12 del regolamento
disciplinante l'esercizio delle attività di intermediazione
mobiliare approvato con delibera n. 5387 del 2 luglio 1991, per ogni
contratto concluso gli operatori devono immediatamente confermare ai
propri committenti l'esecuzione dell'ordine comunicando anche l'ora
di esecuzione dello stesso.

Art. 20.
Cancellazione delle proposte

1. Il sistema consente agli operatori autorizzati, per un periodo
di 30 minuti prima dell'inizio (fase di pre-negoziazione) e di 30
minuti dopo il termine delle negoziazioni (fase di
post-negoziazione), di cancellare i propri ordini inseriti con i
parametri "valido sino a cancellazione" e "valido sino a data".
Capo II
INFORMAZIONI DIFFUSE DAL SISTEMA

Art. 21.
Informazioni agli operatori

1. Durante l'intera sessione di negoziazione gli operatori
autorizzati possono prendere visione almeno delle seguenti
informazioni elaborate dal sistema:
a) situazione delle migliori proposte e delle relative quantità
per tutte le serie negoziabili;
b) sintesi, per ciascuna serie negoziabile, delle quantità
esposte in compera e in vendita per i migliori cinque livelli di
prezzo;
c) situazione proposte immesse da tutti gli operatori su
ciascuna serie negoziabile;
d) riepilogo dei contratti conclusi sul mercato;
e) riepilogo proprie proposte;
f) riepilogo propri contratti conclusi;
g) elenco delle serie negoziabili.
2. Durante l'intera fase di negoziazione il sistema rende
disponibili agli operatori autorizzati le seguenti informazioni
relative all'andamento delle contrattazioni sul mercato sottostante,
sia nella fase di preapertura sia in quella di negoziazione in
continua, per ciascuno dei titoli azionari che compongono l'indice
MIB30:
a) migliori proposte in compera e in vendita con le relative
quantità;
b) prezzo teorico di apertura, per tutta la durata della fase di
preapertura, e, successivamente, il prezzo di apertura con la
relativa quantità scambiata;
c) indicatore della fase di negoziazione;
d) prezzo dell'ultimo contratto concluso con la relativa
quantità e l'orario di conclusione del contratto stesso;
e) prezzo minimo e massimo dei contratti conclusi nella
giornata;
f) quantità totale scambiata nella giornata;
g) quantità esposte in compera e in vendita per i cinque
migliori livelli di prezzo.
3. Durante l'intera fase di negoziazione il sistema rende
disponibili agli operatori autorizzati almeno le seguenti
informazioni relative all'andamento dell'indice MIB30:
a) ultimo valore calcolato dell'indice e relativo orario;
b) valore minimo e massimo dell'indice nella seduta;
c) differenza percentuale rispetto alla seduta precedente.

Art. 22.
Messaggi trasmessi tramite il sistema

1. Il sistema, tramite una apposita funzione, invia agli operatori
autorizzati messaggi informativi relativi, tra l'altro, all'avvio ed
alla chiusura delle negoziazioni, ad eventuali malfunzionamenti del
sistema, alle richieste di miglioramento delle quotazioni di cui
all'art. 14, comma 5, all'adozione dei provvedimenti di sospensione
di cui agli articoli 28, 30 e 31.

Art. 23.
Informazioni al pubblico

1. Il sistema mette a disposizione per la diffusione al pubblico,
per tutta la durata delle negoziazioni, le seguenti informazioni:
a) il prezzo e la relativa quantità della migliore proposta in
compera e di quella in vendita;
b) i prezzi e le quantità dei contratti conclusi;
c) il prezzo minimo ed il prezzo massimo dei contratti conclusi
nella seduta;
d) il numero dei contratti conclusi.
2. Il sistema mette a disposizione per la diffusione al pubblico,
al termine della seduta, le seguenti informazioni:
a) prezzo di chiusura;
b) prezzo minimo e prezzo massimo dei contratti conclusi;
c) prezzo medio ponderato dei contratti conclusi;
d) numero totale dei contratti conclusi sul mercato;
e) numero di posizioni aperte ("open interest").

Capo III
ARCHIVIAZIONE DEI DATI RELATIVI ALLE NEGOZIAZIONI

Art. 24.
Consultazione dei dati
relativi ai contratti conclusi

1. Presso il Consiglio di borsa è consultabile un archivio che
riporta per ciascuna serie dei contratti future e option, in ordine
cronologico i contratti conclusi, con l'indicazione per ciascuno di
essi del numero identificativo assegnato dal sistema, dell'orario di
conclusione del contratto, del prezzo fatto, delle quantità
scambiate, delle parti contraenti e delle proposte che hanno dato
vita ai contratti.

Art. 25.
Archiviazione giornaliera dei dati di negoziazione

1. Tutti i dati immessi nel sistema dagli operatori autorizzati al
termine della giornata sono inseriti in un archivio generale,
contenente separatamente:
a) i dati relativi ai contratti conclusi;
b) i dati relativi alle proposte ineseguite, revocate o
modificate immesse sul sistema.
2. L'archivio generale viene mantenuto a disposizione della Consob
per un periodo di otto anni dalla conclusione dell'anno borsistico di
riferimento.

Art. 26.
Accesso agli archivi

1. L'accesso ai dati di cui all'art. 25 comma 1, è riservato
esclusivamente alla Consob.
2. L'archivio di cui all'art. 25, comma 1, è consultabile dal
Consiglio di borsa previa autorizzazione della Consob.

Art. 27.
Listino ufficiale di borsa

1. Il modello di listino ufficiale espone per ciascuna serie di
contratti future e option negoziati mediante il sistema telematico,
tra gli altri, i seguenti dati riferiti ai contratti conclusi:
a) numero dei contratti, quantità totali trattate e relativo
prezzo medio ponderato;
b) prezzo di chiusura;
c) numero di posizioni aperte ("open interest").

TITOLO III
SUPERVISIONE DEL MERCATO

Art. 28.
Interventi della Consob

1. La Consob esercita la diretta vigilanza sul sistema mediante il
proprio competente Ufficio ("organo di controllo") dotato di appositi
terminali abilitati, in via esclusiva, alle funzioni di controllo del
mercato.
2. La Consob può intervenire sul sistema per disporre, tra
l'altro, la temporanea sospensione delle contrattazioni:
a) qualora siano rilevabili andamenti anomali delle
contrattazioni di una o più serie di un contratto future o option
anche in relazione alla temporanea sospensione delle contrattazioni
sul mercato sottostante;
b) qualora ricorrano motivi tecnici o altre circostanze che non
garantiscano il regolare funzionamento del sistema;
c) qualora sia richiesto dalla Cassa anche in relazione alla
necessità di provvedere all'adeguamento dei margini;
d) in ogni caso in cui lo richieda l'esigenza di tutela del
pubblico risparmio.
3. La Consob può anche procedere alla temporanea sospensione di
un operatore autorizzato, sia su richiesta di quest'ultimo, sia
quando detta sospensione si renda necessaria per assicurare il
regolare svolgimento delle contrattazioni sul sistema.
4. La Consob, sentito il Consiglio, può, per esigenze di
stabilità del mercato, introdurre limiti all'ammontare massimo di
posizioni che può essere detenuto dagli operatori autorizzati anche
separatamente per ciascuna serie di contratti future e option.
5. La Consob dispone, dopo il termine della stessa seduta di
borsa, su concorde richiesta motivata dagli operatori contraenti, la
cancellazione dei contratti conclusi tramite il sistema, comunicando
alla Cassa gli estremi del contratto affinchè questa provveda alla
cancellazione.

Art. 29.
Delega dei poteri di controllo

1. La Consob può delegare in tutto o in parte al Consiglio di
borsa l'esercizio dei poteri di cui all'art. 28, a tal fine possono
essere installati presso il competente ufficio del Consiglio gli
appositi terminali abilitati alle funzioni di controllo del mercato.
2. Con la delibera di delega la Consob stabilisce criteri e
direttive per l'esercizio dei poteri delegati.
3. La delega è revocabile in qualsiasi momento.

Art. 30.
Supervisione tecnica

1. Il Consiglio provvede, attraverso una propria struttura di
supervisione tecnica, al controllo del funzionamento della rete e
delle apparecchiature del sistema dando prontamente comunicazione
all'organo di controllo di cui all'art. 28 delle anomalie
riscontrate.
2. Nel caso in cui la gestione ed il controllo del sistema sia
affidata a terzi in virtù di atto di concessione, gli obblighi di
comunicazione di cui al comma 1 sono adempiuti dal concessionario.

Art. 31.
Casi di malfunzionamento del sistema

1. Nel caso in cui un malfunzionamento del sistema telematico
comporti l'esclusione dalle negoziazioni di un operatore, il sistema
procede automaticamente a disattivare gli ordini presenti sul book
immessi dall'operatore stesso, salvo che questi non abbia fatto
specifica richiesta alla struttura di supervisione di cui all'art. 30
di inibire la disattivazione degli ordini.
2. L'organo di controllo di cui all'art. 28 può disporre la
temporanea sospensione delle contrattazioni qualora il
malfunzionamento del sistema dovesse coinvolgere un significativo
numero di operatori.

Art. 32.
Interventi della Cassa di Compensazione e Garanzia

1. In casi di eccezionale urgenza la Cassa può interrompere le
negoziazioni del mercato per il tempo strettamente necessario per
l'adeguamento dei margini da parte di tutti gli operatori dandone
immediata comunicazione alla Consob ed al Consiglio.
2. La Cassa può escludere temporaneamente dalle negoziazioni gli
operatori autorizzati che non provvedono al versamento dei margini
dovuti nei termini da essa stessa stabiliti.
3. Al fine di consentire alla Cassa di esercitare i poteri di cui
al presente articolo, sono installati presso gli uffici della Cassa
stessa appositi terminali abilitati alle funzioni di interruzione
delle negoziazioni e di esclusione degli operatori.

TITOLO IV
DISPOSIZIONI FINALI E TRANSITORIE

Art. 33.
Norme di attuazione

1. Con apposito provvedimento la Consob stabilisce le norme di
attuazione del presente regolamento.