Serie Generale n. 281 del 1-12-1995
DECRETI E DELIBERE DI ALTRE AUTORITA'
ISVAP - ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI PRIVATE E DI INTERESSE COLLETTIVO
ISVAP - ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI PRIVATE E DI INTERESSE COLLETTIVO
PROVVEDIMENTO 21 novembre 1995
Determinazione dei tassi massimi di interesse da applicare ai contratti di assicurazione sulla vita ed alle operazioni di capitalizzazione espressi in lire. (GU Serie Generale n.281 del 01-12-1995)

L'ISTITUTO PER LA VIGILANZA
SULLE ASSICURAZIONI PRIVATE
E DI INTERESSE COLLETTIVO
Vista la legge 12 agosto 1982, n. 576, concernente la riforma della
vigilanza sulle assicurazioni e le successive disposizioni
modificative ed integrative;
Visto l'art. 18, paragrafo B), della direttiva 10 novembre 1992, n.
96, mediante la quale vengono coordinate le disposizioni legislative,
regolamentari e amministrative riguardanti le assicurazioni dirette
sulla vita nei Paesi aderenti all'Unione europea;
Visto l'art. 22, comma 2, del decreto legislativo 17 marzo 1995, n.
174, di attuazione della direttiva 92/96/CEE, secondo il quale le
ipotesi attuariali poste a base del calcolo dei premi applicati per
le assicurazioni e per le operazioni indicate al punto A) della
tabella di cui all'allegato I al citato decreto legislativo, devono
essere fissate nel rispetto dei limiti indicati nel provvedimento di
cui all'art. 23, comma 1, del citato decreto legislativo;
Visto l'art. 23, comma 1, del decreto legislativo 17 marzo 1995, n.
174, di attuazione della direttiva 92/96/CEE, che pone a carico
dell'ISVAP l'obbligo di procedere all'individuazione di un tasso
massimo di interesse da applicare a tutti i contratti da stipulare in
lire italiane che contengono una garanzia di tasso di interesse;
Visto l'art. 23, comma 5, del decreto legislativo 17 marzo 1995, n.
174, di attuazione della direttiva 92/96/CEE che consente all'ISVAP
di stabilire, in deroga al tasso massimo di cui al comma 1, per
specifiche categorie contrattuali valori diversi del tasso massimo di
interesse;
Dispone:
Art. 1.
Per i contratti di assicurazione e di capitalizzazione da stipulare
che siano espressi in lire e che contengano una garanzia di tasso di
interesse, il valore annuo posticipato di quest'ultimo non può
superare il minore fra i due seguenti valori:
4%;
60% del tasso medio di rendimento dei prestiti obbligazionari
emessi dallo Stato (più avanti denominato TMO), come definito al
successivo art. 2.

Art. 2.
Il TMO è dato dal minore fra il tasso medio di rendimento lordo a
scadenza dei BTP di più recente emissione ed il tasso medio di
rendimento lordo degli stessi titoli emessi nei 36 mesi precedenti a
quello di valutazione sulla base dei prezzi tel quel quotati alla
Borsa valori italiana desunti, in entrambi i casi, dai dati
statistici resi pubblici con l'ultimo bollettino mensile della Banca
d'Italia.

Art. 3.
In deroga a quanto stabilito al precedente art. 1 e limitatamente
ai primi 8 anni della durata contrattuale, per i contratti a premio
unico di assicurazione non di puro rischio e di capitalizzazione
semprechè l'impresa disponga di un'idonea provvista di attivi per la
copertura degli impegni assunti, il tasso di interesse annuo
posticipato non può superare il minore tra i due seguenti valori:
7%;
75% del TMO.

Art. 4.
In deroga a quanto stabilito al precedente art. 1, per i contratti
a premio unico di assicurazione non di puro rischio e di
capitalizzazione, con specifica provvista di attivi per la copertura
degli impegni assunti, il tasso di interesse annuo posticipato
massimo garantito si ottiene deducendo dal rendimento atteso lordo
degli specifici attivi a copertura, la quota che verrà trattenuta
dall'impresa su tale rendimento per i suddetti contratti.
Detto rendimento atteso lordo degli specifici attivi a copertura
dovrà risultare, in particolare:
a) per i titoli di tipo "zero coupons bonds", pari al tasso di
rendimento lordo effettivo;
b) per i titoli che forniscono un reddito fisso o un reddito
minimo garantito, non superiore a quello che si otterrebbe
considerando il reinvestimento dei relativi proventi lordi al tasso
del 4%.
Il periodo di garanzia di tasso di interesse non potrà mai
eccedere quello di scadenza degli attivi a copertura. Per il periodo
successivo la garanzia finanziaria massima sarà quella indicata al
precedente punto 1).

Art. 5.
Le condizioni di riscatto dei contratti di cui ai precedenti
articoli 3 e 4 dovranno contenere specifiche clausole cautelative che
consentano di tener conto di eventuali minusvalenze riferibili,
all'epoca del riscatto, ai corrispondenti attivi a copertura.

Art. 6.
In deroga a quanto stabilito al precedente art. 1, per le
assicurazioni di rendita vitalizia immediata, con specifica provvista
di attivi per la copertura degli impegni assunti, senza facoltà di
riscatto e concernenti posizioni assicurative di età non inferiore a
quella di pensionamento nel regime obbligatorio, il tasso di
interesse annuo posticipato non potrà superare il valore che si
ottiene deducendo dal rendimento lordo atteso degli specifici attivi
a copertura, la quota di tale rendimento trattenuta dall'impresa.
In ogni caso andrà considerata l'evoluzione del valore delle
riserve matematiche dei contratti in esame e di conseguenza sarà
necessario:
effettuare un adeguato scaglionamento della durata degli attivi a
copertura nell'ambito della durata massima prevista per la garanzia
del suddetto tasso di interesse per tener conto, in particolare,
delle esigenze di liquidità che matureranno nel periodo di pagamento
delle rendite;
prevedere l'applicazione della modalità di calcolo del rendimento
atteso definito all'art. 4, punto b), limitatamente all'eventuale
parte da reinvestire dei proventi lordi degli attivi suddetti.
Il tasso di interesse degli attivi che l'impresa dovrà considerare
per l'emissione dei contratti all'esame dovrà risultare il minore
tra i tassi di rendimento desunti dai titoli posti a copertura degli
impegni assunti.
Il periodo di garanzia di tasso di interesse non potrà mai
eccedere quello di scadenza degli attivi a copertura. Per il periodo
successivo la garanzia finanziaria massima sarà quella indicata al
precedente art. 1.

Art. 7.
Le imprese sono tenute ad individuare gli attivi specifici di cui
agli articoli 4 e 6 secondo le modalità che verranno indicate
dall'ISVAP. Dette attività, in quanto necessarie per la copertura
degli impegni assunti, dovranno permanere nel patrimonio dell'impresa
fino alla loro naturale scadenza, salvo la loro sostituzione con
altre attività in grado di fornire analoghe garanzie di redditività
sull'arco di tempo necessario.

Art. 8.
La gestione del portafoglio degli attivi a copertura degli impegni
assunti tramite contratti di cui ai precedenti articoli 3, 4 e 6,
dovrà essere ispirata a criteri di particolare prudenza avendo cura
l'impresa di verificare che la composizione degli attivi sia coerente
con la natura, con la durata media e con il livello degli impegni
assunti.

Art. 9.
Le disposizioni di cui ai precedenti articoli 3, 4 e 6 non si
applicano:
ai contratti a premio unico le cui prestazioni si rivalutano
annualmente in base al rendimento di una gestione separata che
risulti al servizio di contratti anche di diverso tipo;
a contratti a premio unico ricorrente, intendendo, per tale
tipologia contrattuale, quelle polizze che garantiscono, mediante il
pagamento di rate di premio annuali o con diversa periodicità, la
costituzione di una quota di capitale con eventuale facoltà, per
l'assicurato, di modificare l'importo della rata di premio stessa.
In tali casi il tasso massimo di interesse garantito sarà quello
di cui al precedente art. 1.

Art. 10.
Nella definizione del tasso di interesse da garantire l'impresa
dovrà considerare il rendimento effettivo degli attivi posseduti
posti a copertura degli impegni assunti qualora lo stesso risulti
inferiore al minore dei valori individuati nei citati articoli 1 e 3.

Art. 11.
Il presente provvedimento sarà pubblicato nella Gazzetta Ufficiale
della Repubblica italiana ed avrà efficacia decorsi trenta giorni a
partire dal giorno successivo a quello di pubblicazione.
Roma, 21 novembre 1995
Il presidente: SANGIORGIO