Serie Generale n. 119 del 25-5-2015
DECRETI PRESIDENZIALI
DECRETO DEL PRESIDENTE DEL CONSIGLIO DEI MINISTRI 4 maggio 2015
Disposizioni relative alla concessione della garanzia dello Stato per gli investimenti nella societa' di servizio per la patrimonializzazione e la ristrutturazione delle imprese (c.d. turnaround). (15A04047) (GU Serie Generale n.119 del 25-05-2015)

IL PRESIDENTE DEL CONSIGLIO DEI MINISTRI


di concerto con


IL MINISTRO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE


e


IL MINISTRO DELLO SVILUPPO ECONOMICO

Visto l'articolo 15 del decreto-legge 12 settembre 2014, n. 133,
convertito, con modificazioni, dalla legge 11 novembre 2014, n. 164,
come sostituito, dall'articolo 7 del decreto-legge 24 gennaio 2015,
n. 3, convertito, con modificazioni, dalla legge 24 marzo 2015, n.
33, di seguito, l'articolo 15, e in particolare i commi 1, 3, 4, 6,
7, 8;
Vista la comunicazione della Commissione europea sull'applicazione
degli articoli 87 e 88 del trattato CE agli aiuti di Stato concessi
sotto forma di garanzie (2008/C 155/02), secondo cui, tra l'altro,
"la garanzia non assiste più dell'80 per cento del prestito (o di
un'altra obbligazione finanziaria) in essere";
Vista la comunicazione della Commissione europea "Piano d'azione:
diritto europeo delle società e governo societario", COM (2012)
740/2, che prevede tra gli obiettivi prioritari quello di favorire
l'impegno degli azionisti, al fine di contribuire alla sostenibilità
a lungo termine delle società dell'UE;
Visto il decreto del Presidente della Repubblica del 10 aprile
2015, con il quale il prof. Claudio De Vincenti è stato nominato
Sottosegretario di Stato alla Presidenza del Consiglio dei ministri,
con funzioni di Segretario del Consiglio dei ministri;
Visto il decreto del Presidente del Consiglio dei ministri del 23
aprile 2015, registrato dalla Corte dei conti in data 28 aprile 2015,
n. 1138, di delega di funzioni del Presidente del Consiglio dei
ministri al Sottosegretario di Stato Prof. Claudio De Vincenti;
Considerata l'esigenza di consentire alle imprese caratterizzate da
adeguate prospettive industriali e di mercato di superare temporanei
squilibri patrimoniali o finanziari, riconducibili all'attuale fase
congiunturale dei mercati;
Ritenuta l'opportunità che la Società sia dotata di adeguate
risorse in misura tale da consentire una diversificata ed efficiente
ripartizione degli interventi di patrimonializzazione e
ristrutturazione;
Ritenuto che la garanzia dello Stato costituisca elemento
necessario per consentire l'investimento di risorse nella Società
anche da parte di investitori istituzionali e professionali, ivi
compresi gli enti previdenziali in quota minoritaria, che adottano
politiche di investimento prudenziali di lungo termine,
caratterizzate da bassi profili di rischio;
Ritenuto opportuno che, ferma restando l'autonomia statutaria
prevista dalla disciplina del codice civile, la garanzia venga
concessa a condizione che lo statuto della Società preveda tra
l'altro: a) che almeno il trenta per cento del capitale sociale sia
sottoscritto da investitori privati non garantiti; b) il concorso
determinante della maggioranza dei componenti degli organi sociali
competenti designati dagli azionisti che non si avvalgono della
garanzia dello Stato, ovvero nominati dai suddetti organi, nelle
deliberazioni concernenti gli investimenti e finanziamenti da
effettuare, e nella nomina di soggetti cui sono attribuiti poteri
gestionali di livello apicale; c) una disciplina volta ad una
rigorosa gestione dei conflitti di interesse; d) che i soggetti che
concorrono alla gestione della Società operino in completa
neutralità, imparzialità, indipendenza e terzietà rispetto agli
investitori; e) che i membri degli organi siano in possesso di
adeguati requisiti di professionalità e onorabilità;
Considerate le disponibilità delle risorse destinate alla
copertura delle garanzie dello Stato previste dall'articolo 15, comma
8;
Acquisito il concerto del Ministro dell'economia e delle finanze e
del Ministro dello sviluppo economico;

Decreta:

Art. 1


Oggetto della garanzia

1. La garanzia ha ad oggetto, secondo le condizioni, i termini e i
limiti del presente decreto, la partecipazione, rappresentata da
azioni, nel capitale della Società promossa ai sensi dell'articolo
15 citato in premessa e avente finalità e oggetto sociale
corrispondenti a quanto stabilito dallo stesso articolo.
2. La garanzia, che può essere escussa esclusivamente nel caso di
liquidazione, anche concorsuale, della Società, copre l'80 per cento
della differenza tra il capitale versato a qualsiasi titolo nella
Società, di seguito capitale versato, e quanto ricevuto in sede di
liquidazione della stessa, anche concorsuale, con le modalità di cui
all'articolo 9.
3. La garanzia copre altresì l'80 per cento del costo
dell'investimento, cumulato senza capitalizzazione per tutta la
durata dell'investimento, nella misura in cui tale costo non sia
stato recuperato dall'investitore mediante la riscossione dei
dividendi e altre somme distribuite dalla società, esclusi i
rimborsi del capitale versato, percepiti a valere sulla quota
garantita. Per ciascun anno o frazione di anno il costo
dell'investimento è pari al prodotto fra il capitale versato e la
media dei rendimenti del Buono Poliennale del Tesoro decennale
benchmark, rilevati sul prezzo di chiusura del Mercato telematico dei
titoli di Stato nei 20 giorni lavorativi precedenti il giorno di
formalizzazione del decreto di concessione della garanzia di cui
all'articolo 8, comma 4 (il "Rendimento BTP"), maggiorato o diminuito
di un margine come risultante a seguito di sollecitazione di offerte
nell'ambito della procedura di cui all'articolo 10 (il "Margine").

Art. 2


Beneficiari della garanzia

1. La garanzia è concessa ad investitori soggetti a forme di
vigilanza da parte di Autorità di settore ed autorizzati a operare
in Italia, di cui al numero I.(1) dell'allegato 3 del regolamento
recante norme di attuazione del decreto legislativo 24 febbraio 1998,
n. 58, in materia di intermediari, adottato dalla CONSOB, con
delibera n. 16190 del 29 ottobre 2007, e successive modificazioni,
nonchè agli altri soggetti indicati dalla legge, alle seguenti
condizioni cumulative:
a) siano dotati di un patrimonio netto pari ad almeno euro 100
milioni, come risultante dall'ultimo bilancio regolarmente approvato,
ovvero, nel caso di organismi di investimento collettivo e fondi
pensione, presentino attività gestite superiori a euro 500 milioni;
b) non si trovino in difficoltà finanziarie ai sensi della
Comunicazione della Commissione europea sull'applicazione degli
articoli 87 e 88 del trattato CE sugli aiuti di Stato concessi sotto
forma di garanzie (2008/C 155/02).
2. La Presidenza del Consiglio dei ministri, attraverso i
competenti uffici, avvia le attività prodromiche all'individuazione
dei soci garantiti, con procedure trasparenti secondo le disposizioni
vigenti.

Art. 3


Condizioni per la concessione e per la validità della garanzia

1. La garanzia è concessa, nei limiti delle risorse finanziarie
disponibili sull'apposito Fondo di cui al comma 8 dell'articolo 15 e
tenuto conto dei coefficienti prudenziali di accantonamento indicati
al successivo articolo 8, comma 4, del presente decreto, a condizione
che la Società sia stata costituita e che lo Statuto della stessa,
ferma restando l'applicazione dell'autonomia statutaria prevista
dalla disciplina di diritto civile:
a) sia conforme a quanto disposto dall'articolo 15, dando
adeguata rilevanza al fatto che la Società esercita la propria
attività secondo i principi di economicità e convenienza propri
degli investitori privati di mercato, sia nella fase di avvio che
nella successiva operatività;
b) stabilisca che almeno il trenta per cento del capitale sociale
sia sottoscritto da investitori privati non garantiti;
c) preveda il concorso determinante della maggioranza dei
componenti degli organi sociali competenti designati dagli azionisti
che non si avvalgono della garanzia dello Stato, ovvero nominati dai
suddetti organi, nelle deliberazioni concernenti gli investimenti e i
finanziamenti da effettuare e nella nomina di soggetti cui sono
attribuiti poteri gestionali di livello apicale;
d) preveda una disciplina volta ad una rigorosa gestione dei
conflitti di interesse;
e) preveda che i soggetti che concorrono alla gestione della
Società operino in completa neutralità, imparzialità, indipendenza
e terzietà rispetto agli investitori;
f) preveda che i membri degli organi siano in possesso di
adeguati requisiti di professionalità e onorabilità;
g) preveda l'obbligo per la Società di comunicare
trimestralmente ai soci i piani degli investimenti della Società, le
informazioni essenziali sugli investimenti deliberati e gli elementi
comprovanti la sussistenza in capo alle imprese oggetto di
investimento dei requisiti di cui al comma 1 dell'articolo 15;
h) non preveda cause di scioglimento della Società diverse da
quelle di cui all'articolo 2484, primo comma, nn. 1), 2), 3), 4), 5)
e 6), del codice civile;
i) preveda una durata della Società che non superi il 31
dicembre 2025;
j) preveda l'obbligo di distribuire almeno i due terzi dell'utile
realizzato in ciascun esercizio, fatti salvi gli obblighi di legge.
2. La concessione della garanzia è subordinata, tra l'altro,
all'assunzione da parte del singolo investitore che intende
avvalersene di un impegno di sottoscrizione di capitale per un
importo non inferiore a euro cento milioni.
3. L'efficacia delle garanzie concesse è subordinata alla
condizione che siano stati assunti impegni di sottoscrizione di
capitale della Società per un importo complessivo almeno pari ad
euro 580 milioni da parte di investitori che intendono beneficiare
della garanzia dello Stato e per un importo almeno pari ad euro 250
milioni da parte di investitori che non intendono beneficiare della
garanzia dello Stato.

Art. 4


Decadenza della garanzia

1. La garanzia decade qualora:
a) vengano modificate le previsioni dello statuto della Società
in senso non conforme alle condizioni stabilite dall'articolo 15 e
dal comma 1, dell'articolo 3 del presente decreto;
b) sia deliberato lo scioglimento della Società ai sensi
dell'articolo 2484, primo comma, n. 6), del codice civile;
c) il beneficiario sia inadempiente agli obblighi di pagamento di
cui all'articolo 5.

Art. 5


Corrispettivo per la concessione della garanzia

1. La garanzia di cui al presente decreto è concessa a titolo
oneroso.
2. L'investitore versa al Ministero dell'economia e delle finanze:
a) per ciascun anno, una quota fissa pari al Rendimento BTP, come
definito all'articolo 1, maggiorato di uno spread come risultante a
seguito di sollecitazione di offerte nell'ambito della procedura di
cui all'articolo 10 , calcolato sull'80 per cento del capitale
versato; tale componente deve essere corrisposta al Ministero
dell'economia e delle finanze entro l'ultimo giorno lavorativo del
mese di gennaio di ciascun anno solare di validità della garanzia,
con riferimento al capitale versato fino al 31 dicembre dell'anno
precedente, pro rata temporis;
b) per ciascun anno, una quota variabile, che deve essere versata
al Ministero dell'economia e delle finanze entro l'ultimo giorno
lavorativo del mese di dicembre di ciascun anno solare di validità
della garanzia, calcolata nella misura del 60 per cento dei dividendi
e altre somme distribuite dalla società (esclusi i rimborsi del
capitale versato) percepiti a valere sulla quota della partecipazione
garantita ed eccedenti un importo pari al prodotto tra:
1) l'80 per cento del capitale versato fino al 31 dicembre
dell'anno precedente, pro rata temporis;
2) il rendimento BTP, rettificato per il margine, come definito
all'articolo 1, comma 3, fermo restando che, laddove tale importo
fosse superiore ai dividendi e altre somme riscosse nell'anno di
riferimento, la differenza andrà a decurtare le quote variabili
relative agli anni successivi;
c) una quota variabile esclusivamente in sede di liquidazione
della Società, nella misura del 60 per cento della eventuale
differenza positiva tra il valore di liquidazione della quota della
partecipazione garantita e l'80 per cento del capitale versato. Tale
ulteriore quota variabile deve essere versata entro 60 giorni dal
completamento della procedura di liquidazione.
3. I corrispettivi ricevuti sono versati nell'apposito Fondo
istituito ai sensi del comma 8 dell'articolo 15.
4. Il Ministero dell'economia e delle finanze può provvedere al
recupero dei corrispettivi non versati anche mediante il ricorso alla
procedura di iscrizione al ruolo, ai sensi del decreto del Presidente
della Repubblica 29 settembre 1973 n. 602, e del decreto legislativo
26 febbraio 1999, n. 46, e successive modificazioni. Le somme
recuperate sono versate nell'apposito Fondo istituito ai sensi del
comma 8 dell'articolo 15.
5. Ai fini della quantificazione del corrispettivo i soggetti
garantiti assicurano adeguati e tempestivi flussi informativi al
Ministero dell'economia e delle finanze.

Art. 6


Durata della garanzia

1. Le garanzie hanno durata correlata alla partecipazione
azionaria.

Art. 7


Trasferimento della partecipazione

1. Le partecipazioni in ordine alle quali è stata concessa la
garanzia possono essere trasferite soltanto a investitori che già
detengono una partecipazione garantita ai sensi del presente decreto
o che siano comunque in possesso dei requisiti di cui all'articolo 2,
lettere a) e b).
2. Con il trasferimento della partecipazione è trasferita la
relativa garanzia.
3. Il trasferimento è notificato al Ministero dell'economia e
delle finanze - Dipartimento del Tesoro per il nulla osta, previa
verifica dei requisiti.

Art. 8


Modalità di richiesta e di concessione della garanzia

1. Le richieste di concessione della garanzia possono essere
presentate al Ministero dell'economia e delle finanze - Dipartimento
del Tesoro.
2. Alla richiesta di concessione deve essere allegata la seguente
documentazione:
a) lo statuto della Società;
b) documentazione comprovante gli impegni di cui all'articolo 3,
commi 2 e 3;
c) documentazione comprovante il possesso dei requisiti di cui
all'articolo 2 in capo al soggetto richiedente.
3. Il Ministro dell'economia e delle finanze, all'esito della
procedura di cui all'articolo 10, rilascia il decreto di concessione
della garanzia entro un mese dalla richiesta. In caso di carenza dei
requisiti e delle condizioni previsti dalla legge e dal presente
decreto, la concessione della garanzia è negata e il Ministro ne dà
motivata comunicazione al richiedente entro gli stessi termini.
4. A fronte di ciascuna garanzia concessa viene accantonato un
importo pari al 25 per cento della quota garantita del prezzo di
sottoscrizione della partecipazione.

Art. 9


Modalità e tempi di escussione

1. Gli investitori garantiti, a pena di decadenza della garanzia,
comunicano al Ministero dell'economia e delle finanze - Dipartimento
del tesoro, entro 30 giorni, l'avvio della procedura di liquidazione,
anche concorsuale, della Società.
2. Con la comunicazione di cui al comma 1 gli investitori
garantiti, ove non ricorra l'ipotesi di cui al successivo comma 3,
possono presentare documentata richiesta per il pagamento di quanto
eventualmente dovuto ai sensi dell'articolo 1, comma 3, al Ministero
dell'economia e delle finanze - Dipartimento del tesoro che,
verificato che siano soddisfatte le condizioni per la escussione
della garanzia, provvede al relativo pagamento entro 60 giorni dalla
ricezione dell'istanza. Con tale versamento la garanzia cessa di
coprire il costo dell'investimento di cui all'articolo 1, comma 3,
del presente decreto e non è più dovuto il corrispettivo di cui
all'articolo 5, fermo restando quanto previsto dall'articolo 5, comma
2, lettera c).
3. Ai fini della determinazione dell'importo oggetto di escussione
di cui all'articolo 1, comma 2, si fa riferimento ad un valore
stimato di realizzo delle azioni, determinato da un collegio di tre
periti iscritti all'albo dei consulenti tecnici d'ufficio, con oneri
a carico degli investitori garantiti richiedenti l'escussione. I
componenti del collegio sono designati, contestualmente all'avvio
della procedura di liquidazione, anche concorsuale, rispettivamente:
uno dalla maggioranza, calcolata sul capitale versato, degli
investitori garantiti; uno dalla Società o dall'organo della
procedura concorsuale, ovvero, in caso di inerzia, dal Ministero
dell'economia e delle finanze; il presidente è scelto dal Ministero
dell'economia e delle finanze. Il collegio determina altresì
l'importo complessivo oggetto di escussione della garanzia di cui
all'articolo 1, comma 3. Gli investitori garantiti, a pena di
decadenza della garanzia, presentano al Ministero dell'economia e
delle finanze - Dipartimento del tesoro, entro 90 giorni dal deposito
della perizia giurata di cui al presente comma, la relativa istanza
di escussione della garanzia.
4. Il Ministero dell'economia e delle finanze, verificato che siano
soddisfatte le condizioni per la escussione della garanzia e, ove
applicabile, siano state adempiute le formalità di cui all'articolo
7, comma 3, versa all'investitore, entro 60 giorni dalla
presentazione dell'istanza di cui al comma 3, l'ottanta per cento di
quanto determinato dal collegio dei periti ai sensi dell'articolo 1,
comma 2 e il totale di quanto eventualmente dovuto ai sensi
dell'articolo 1, comma 3. Con tale versamento la garanzia cessa di
coprire il costo dell'investimento di cui all'articolo 1 comma 3 del
presente decreto e non è più dovuto il corrispettivo di cui
all'articolo 5.
5. All'esito della procedura di liquidazione il Ministero
dell'economia e delle finanze, verificato che siano soddisfatte le
condizioni per la escussione della garanzia, versa all'investitore il
differenziale rispetto a quanto dovuto ai sensi dell'articolo 1,
comma 2, entro 60 giorni dalla presentazione della richiesta. Su tale
differenziale sono riconosciuti esclusivamente gli interessi al tasso
legale.
6. Qualora all'esito della liquidazione, l'investitore riceva un
importo superiore a quello oggetto di anticipazione di cui al comma
4, quest'ultimo versa al Ministero dell'economia e delle finanze,
entro trenta giorni dalla data di relativo incasso, l'eventuale
eccedenza della anticipazione rispetto agli importi liquidati,
maggiorata degli interessi al tasso legale, fermo restando quanto
previsto dall'articolo 5, comma 2, lettera c).

Art. 10


Definizione delle condizioni di concessione della garanzia

1. Il Ministero dell'economia e delle finanze cura, tra i soggetti
che hanno manifestato interesse a partecipare alla Società in
qualità di investitori garantiti secondo quanto previsto
dall'articolo 2, lo svolgimento di una procedura competitiva volta a
determinare le migliori condizioni di cui all'articolo 1, comma 3
ultimo periodo, e all'articolo 5, comma 2 lettera a), anche tenendo
conto del valore delle singole partecipazioni su cui viene richiesta
la garanzia, avendo riguardo all'obiettivo del raggiungimento
dell'importo minimo di sottoscrizione del capitale garantito di cui
all'articolo 3, comma 3. Gli oneri inerenti sono posti a carico del
Fondo di cui al comma 8 dell'articolo 15, comunque nel limite di euro
cinquantamila.

Art. 11


Disposizioni finali

1. Con decreto del Presidente del Consiglio dei ministri, di
concerto con il Ministro dell'economia e delle finanze e il Ministro
dello sviluppo economico, possono essere definiti criteri e modalità
relativi alla concessione di garanzie richieste a fronte di aumenti
di capitale della società, anche sottoscritti da nuovi investitori.
Gli eventuali oneri inerenti sono posti a carico del Fondo di cui al
comma 8 dell'articolo 15, comunque nel limite di euro cinquantamila.
Il presente decreto sarà pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della
Repubblica italiana, previa registrazione da parte della Corte dei
conti.
Roma, 4 maggio 2015

p. il Presidente del Consiglio dei ministri,
il Sottosegretario
De Vincenti


Il Ministro dell'economia e delle finanze
Padoan


Il Ministro dello sviluppo economico
Guidi


Registrato alla Corte dei conti il 19 maggio 2015
Ufficio controllo atti P.C.M. Ministeri giustizia e affari esteri,
reg.ne - prev. n. 1396