Serie Generale n. 262 del 11-11-2014
DECRETI E DELIBERE DI ALTRE AUTORITA'
ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI
ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI
PROVVEDIMENTO 21 ottobre 2014
Modifiche ed integrazioni al regolamento n. 36 del 31 gennaio 2011, concernente le linee guida in materia di investimenti e di attivi a copertura delle riserve tecniche di cui agli articoli 38, comma 2, 39, comma 3, 40, comma 3, 42, comma 3 e 191, comma 1, lettera d) del decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209 - Codice delle assicurazioni private. (Provvedimento n. 22). (14A08569) (GU Serie Generale n.262 del 11-11-2014)

L'ISTITUTO PER LA VIGILANZA
SULLE ASSICURAZIONI

Vista la legge 12 agosto 1982, n. 576, recante la riforma della
vigilanza sulle assicurazioni e le successive disposizioni
modificative ed integrative;
Visto il decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209 e successive
modificazioni ed integrazioni, recante il Codice delle assicurazioni
private;
Visto il decreto-legge 6 luglio 2012, n. 95, recante «Disposizioni
urgenti per la revisione della spesa pubblica con invarianza dei
servizi ai cittadini», convertito con legge 7 agosto 2012, n. 135,
istitutivo dell'IVASS;
Visto il Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011 e successive
modificazioni ed integrazioni;
Visto il Regolamento ISVAP n. 19 del 14 marzo 2008, ed in
particolare l'Allegato V;
Premesso che le modifiche al Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011, apportate con il presente Provvedimento, sono state oggetto di
pubblica consultazione dal 13 agosto 2014 al 3 settembre 2014;

A d o t t a
il seguente provvedimento:

Art. 1


Modifiche all'articolo 2 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. L'art. 2 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011 è
modificato come segue:
a) dopo la lettera c) del comma 1, è inserita la seguente
lettera: «c-bis) "ECAI" o "agenzia esterna di valutazione del merito
di credito": un'agenzia di rating creditizio registrata o certificata
in conformità al regolamento (CE) n. 1060/2009 del Parlamento
europeo e del Consiglio o una banca centrale che emette rating
creditizi esenti dall'applicazione di tale regolamento;»;
b) la lettera d) del comma 1 è sostituita dalla seguente
lettera: «d) "fondo comune di investimento": l'Oicr costituito in
forma di patrimonio autonomo, suddiviso in quote, istituito e gestito
da un gestore;»;
c) dopo la lettera d) del comma 1, è inserita la seguente
lettera: «d-bis) "Organismo di investimento collettivo del risparmio"
(Oicr): l'organismo istituito per la prestazione del servizio di
gestione collettiva del risparmio, il cui patrimonio è raccolto tra
una pluralità di investitori mediante l'emissione e l'offerta di
quote o azioni, gestito in monte nell'interesse degli investitori e
in autonomia dai medesimi nonchè investito in strumenti finanziari,
crediti, partecipazioni o altri beni mobili o immobili, in base a una
politica di investimento predeterminata;»;
d) dopo la lettera d-bis) del comma 1, è inserita la seguente
lettera: «d-ter) "Organismi di investimento collettivo in valori
mobiliari italiani" (OICVM italiani): il fondo comune di investimento
e la Sicav rientranti nell'ambito di applicazione della direttiva
2009/65/CE;»;
e) dopo la lettera d-ter) del comma 1, è inserita la seguente
lettera: «d-quater) "Organismi di investimento collettivo in valori
mobiliari UE" (OICVM UE): gli Oicr rientranti nell'ambito di
applicazione della direttiva 2009/65/CE, costituiti in uno Stato
dell'UE diverso dall'Italia;»;
f) dopo la lettera d-quater) del comma 1, è inserita la seguente
lettera: «d-quinquies) "Oicr alternativo italiano" (fondo di
investimento alternativo italiano o FIA italiano): il fondo comune di
investimento, la Sicav e la Sicaf rientranti nell'ambito di
applicazione della direttiva 2011/61/UE;»;
g) dopo la lettera d-quinquies) del comma 1, è inserita la
seguente lettera: «d-sexies) "Oicr alternativi UE (FIA UE)": gli Oicr
rientranti nell'ambito di applicazione della direttiva 2011/61/UE,
costituiti in uno Stato dell'UE diverso dall'Italia;»;
h) dopo la lettera d-sexies) del comma 1, è inserita la seguente
lettera: «d-septies) "Oicr alternativi non UE (FIA non UE)": gli Oicr
rientranti nell'ambito di applicazione della direttiva 2011/61/UE,
costituiti in uno Stato non appartenente all'UE;»;
i) la lettera e) del comma 1 è sostituita dalla seguente
lettera: «e) "OICR aperto": l'Oicr i cui partecipanti hanno il
diritto di chiedere il rimborso delle quote o azioni a valere sul
patrimonio dello stesso, secondo le modalità e con la frequenza
previste dal regolamento, dallo statuto e dalla documentazione
d'offerta dell'Oicr;»;
j) la lettera f) del comma 1 è sostituita dalla seguente
lettera: «f) "OICR chiuso": l'Oicr diverso da quello aperto;»;
k) la lettera g) del comma 1 è sostituita dalla seguente
lettera: «g) FIA immobiliari italiani": i fondi e le Sicaf che
investono in beni immobili, diritti reali immobiliari, ivi inclusi
quelli derivanti da contratti di leasing immobiliare con natura
traslativa e da rapporti concessori, partecipazioni in società
immobiliari, costituiti ai sensi dell'art. 39 del TUF e delle
relative disposizioni di attuazione, parti di altri fondi
immobiliari, anche esteri;»;
l) dopo la lettera g) del comma 1, è inserita la seguente
lettera: «g-bis) "investitori professionali": i clienti professionali
ai sensi dell'art. 6, commi 2-quinquies e 2-sexies, del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58;»;
m) la lettera h) del comma 1 è sostituita dalla seguente
lettera: «h) "FIA italiano riservato": il FIA italiano la cui
partecipazione è riservata a investitori professionali e alle
categorie di investitori individuate dal regolamento di cui all'art.
39 del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58;»;
n) la lettera i) del comma 1 è abrogata;
o) alla lettera m) del comma 1, dopo le parole: «"ISVAP" o» sono
inserite le parole: «"IVASS" o» e dopo le parole: «interesse
collettivo» sono inserite le parole: «a cui è succeduto l'IVASS,
Istituto per la Vigilanza sulle assicurazioni, ai sensi dell'art. 13
del decreto-legge 6 luglio 2012, n. 95, convertito con legge 7 agosto
2012, n. 135»;
p) alla lettera q) del comma 1, dopo le parole: «del risparmio»
è inserita la parola: «italiani» e dopo le parole: «le Sicav» sono
inserite le parole: «e le Sicaf»;
q) la lettera r) del comma 1 è abrogata;
r) la lettera s) del comma 1 è abrogata;
s) la lettera w) del comma 1 è sostituita dalla seguente
lettera: «w) "società di investimento a capitale variabile" (SICAV):
l'Oicr aperto costituito in forma di società per azioni a capitale
variabile con sede legale e direzione generale in Italia avente per
oggetto esclusivo l'investimento collettivo del patrimonio raccolto
mediante l'offerta di proprie azioni;»;
t) dopo la lettera w) del comma 1, è inserita la seguente
lettera: «w-bis) "società di investimento a capitale fisso" (SICAF):
l'Oicr chiuso costituito in forma di società per azioni a capitale
fisso con sede legale e direzione generale in Italia avente per
oggetto esclusivo l'investimento collettivo del patrimonio raccolto
mediante l'offerta di proprie azioni e di altri strumenti finanziari
partecipativi;».

Art. 2


Modifiche all'articolo 4 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. Al comma 1 dell'art. 4 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31
gennaio 2011, è aggiunto, in fine, il seguente periodo: «La politica
degli investimenti include la definizione del piano dei finanziamenti
di cui all'art. 8-bis.».

Art. 3


Modifiche all'articolo 8 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. Nel Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011, dopo il comma 2
dell'art. 8, è inserito il seguente comma: «2-bis. Il piano di
finanziamenti di cui all'art. 8-bis, parte integrante della politica
degli investimenti, è oggetto di specifica approvazione da parte
dell'organo amministrativo. L'impresa può intraprendere l'attività
di finanziamento dopo l'approvazione del piano.».

Art. 4


Inserimento dell'articolo 8-bis - Piano dei finanziamenti, nel
Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011

1. Nel Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011, dopo l'art. 8,
è inserito il seguente:

«Art. 8-bis


Piano dei finanziamenti

1. L'impresa che intende investire i propri attivi in finanziamenti
diretti predispone un piano di attività che contenga almeno i
seguenti elementi:
a) la descrizione delle modalità in cui i finanziamenti diretti
contribuiscono alla determinazione della politica strategica degli
investimenti, nel rispetto dei principi generali in materia di
investimenti di cui all'art. 4;
b) le modalità di attuazione dell'attività di finanziamento, se
in via diretta o con l'ausilio, nella fase di selezione, di una banca
o di un intermediario finanziario iscritto nell'albo di cui all'art.
106 del decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385 e successive
modificazioni. Qualora l'impresa si avvalga dell'ausilio di una banca
o di un intermediario finanziario, il piano specifica il livello e la
qualità dell'ausilio, in particolare in termini di livello e
permanenza temporale dell'interesse economico mantenuto
nell'operazione dalla banca o dall'intermediario;
c) la struttura organizzativa e gestionale realizzata all'interno
dell'impresa di assicurazione per l'avvio ed il monitoraggio nel
tempo dell'attività di finanziamento e delle relative esposizioni,
ivi inclusa la struttura informativa a supporto della gestione dei
dati ed informazioni sull'attività. Sono incluse le modalità
organizzative adottate per la prevenzione e la gestione dei conflitti
di interessi con i prenditori dei fondi e con la banca o
l'intermediario finanziario del cui ausilio l'impresa si avvalga
nonchè le modalità organizzative interne previste per
l'approvazione di singoli finanziamenti di importo significativo;
d) i criteri per la selezione dei prenditori dei finanziamenti
diretti, per la concessione e gestione dei finanziamenti diretti
nonchè le modalità e la periodicità della revisione di tali
criteri alla luce dell'andamento dell'attività. Tali criteri
definiscono, tra l'altro:
i) il merito creditizio dei prenditori dei fondi. Il merito
creditizio è valutato secondo i principi di cui all'art. 11, comma
3. Nel caso in cui l'impresa si avvalga dell'ausilio di una banca o
di un intermediario finanziario ai sensi del precedente punto b),
può essere considerata anche la valutazione risultante
dall'applicazione del modello interno approvato dall'Autorità di
vigilanza ai sensi della normativa europea;
ii) la forma giuridica e la fascia dimensionale dei prenditori
dei fondi,
iii) i settori di attività e l'area geografica in cui essi
operano,
iv) la durata e la finalità dei finanziamenti;
v) la previsione di eventuali garanzie e clausole contrattuali
(c.d. "covenants") a sostegno della recuperabilità degli importi
oggetto di finanziamento.
Qualora l'impresa si avvalga dell'ausilio di una banca o di un
intermediario finanziario ai sensi del precedente punto b), i criteri
di selezione sono formalizzati nel contratto che regola i rapporti
tra l'impresa e la banca o intermediario finanziario, unitamente alla
modalità e periodicità della loro revisione alla luce
dell'andamento dell'attività;
e) la definizione, nell'ambito dei limiti massimi previsti dal
presente Regolamento, degli importi per l'attività di investimento
in finanziamenti, nonchè dei limiti di concentrazione per singolo
emittente e per gruppo dei prenditori di finanziamenti, distinti sia
in relazione alle classi di cui agli articoli 17 e 23 sia con
riferimento a tutte le esposizioni verso il singolo emittente e verso
il suo gruppo di appartenenza, in linea con il dettato degli articoli
21 e 27. L'impresa definisce i limiti per l'attività di investimento
in finanziamenti tenendo conto anche del livello di copertura del
margine di solvibilità e delle misurazioni di assorbimento di
capitale per i finanziamenti diretti oggetto di valutazione da
attuare nel quadro del futuro regime di vigilanza definito dalla
Direttiva n. 2009/138/UE.
2. Il piano di attività di cui al comma 1 è inviato all'IVASS
prima della approvazione definitiva di cui all'art. 8, comma 3. Ai
fini del rilascio dell'autorizzazione di cui al comma 5, entro 90
giorni, l'IVASS attua una valutazione sulla coerenza del piano con:
a) la strategia di investimenti dell'impresa, con le
caratteristiche degli impegni a fronte dei quali l'investimento in
finanziamenti è attuato;
b) con il livello di patrimonializzazione dell'impresa di
assicurazione, con particolare riferimento al livello di copertura
del margine di solvibilità ed alle misurazioni di assorbimento di
capitale per i finanziamenti diretti oggetto di valutazione da
attuare nel quadro del futuro regime di vigilanza definito dalla
Direttiva 2009/138;
c) con il sistema di gestione dei rischi in essere presso
l'impresa, tenendo conto dell'attività di preparazione da questa
posta in essere per l'entrata in vigore di Solvency II. A tal fine,
l'IVASS tiene conto:
i) del livello di partecipazione e di permanenza nell'attività
di finanziamento di una banca o di un intermediario finanziario
iscritto al iscritto nell'albo di cui all'art. 106 del decreto
legislativo 1° settembre 1993, n. 385 e successive modificazioni,
ovvero
ii) qualora l'impresa non intenda avvalersi del supporto di una
banca o di un intermediario finanziario iscritto nell'albo di cui
all'art. 106 del decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385 e
successive modificazioni, della sussistenza di presidi per la
gestione ed il controllo del rischio di credito all'interno
dell'impresa analoghi a quelli previsti dalle disposizioni vigenti
relative al regime prudenziale bancario, nonchè dalle migliori
pratiche vigenti nel settore bancario.
3. La richiesta di autorizzazione di cui all'art. 30, comma 3,
lettera b), ad investire in finanziamenti in deroga ai limiti
previsti dai Titoli I e II è presentata dall'impresa unitamente
all'istanza di cui al comma 2. In tal caso l'IVASS adotta un unico
provvedimento conclusivo del procedimento.
4. Nel termine di cui al comma 2, l'IVASS può chiedere all'impresa
di modificare il piano, anche imponendo condizioni o limiti
quantitativi all'attività di finanziamento pari o inferiori a quelli
previsti negli articoli 17 e 21 per la gestione vita, ovvero negli
articoli 23 e 27 per la gestione non vita, ovvero può inibire
l'utilizzo di tali investimenti per la copertura delle riserve
tecniche. La richiesta dell'IVASS sospende il periodo di valutazione
di cui al comma 2 fino all'invio, da parte dell'impresa, del nuovo
piano degli investimenti modificato secondo le indicazioni
dell'IVASS.
5. L'impresa può procedere all'approvazione del piano ai sensi
dell'art. 8, comma 3, dopo aver ricevuto l'autorizzazione dell'IVASS.
L'impresa non può procedere all'approvazione del piano dei
finanziamenti nel caso in cui l'IVASS abbia negato l'autorizzazione
richiesta ovvero se l'impresa stessa non abbia adempiuto alle
richieste di modifica formulate dall'IVASS ai sensi del comma 3.
6. L'IVASS rilascia in ogni caso un provvedimento l'autorizzazione
indicando i limiti, anche quantitativi, relativi ai finanziamenti
concedibili, ovvero provvede a rigettare la domanda di
autorizzazione, con provvedimento motivato, quando l'impresa:
a) non intenda avvalersi del supporto di una banca o di un
intermediario finanziario iscritto nell'albo di cui all'art. 106 del
decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385 e successive
modificazioni;
b) abbia presentato la richiesta di autorizzazione di cui
all'art. 30, comma 3, lettera b), con le modalità di cui al comma 3
del presente articolo.
7. Fatto salvo il comma 6, l'istanza di autorizzazione del piano
dei finanziamenti si considera accolta qualora l'IVASS non adotti un
provvedimento espresso di autorizzazione o di diniego entro il
termine di cui al comma 2.
8. L'impresa non intraprende o, se intrapresa, sospende l'attività
di finanziamento se non sono rispettati nel continuo i requisiti di
adeguatezza patrimoniale e di adeguatezza del sistema di gestione dei
rischi.».

Art. 5

Inserimento dell'articolo 8-ter - Potere di intervento dell'IVASS,
nel Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011
1. Nel Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011, dopo l'art.
8-bis, è inserito il seguente:

«Art. 8-ter


Potere di intervento dell'IVASS

1. L'IVASS valuta che l'attuazione del piano di cui all'art. 8-bis
rispetti nel continuo le condizioni di cui all'all'art. 8-bis, comma
2.
2. In particolare l'IVASS tiene conto:
a) con riferimento alla condizione di cui all'art. 8-bis, comma
2, lettera b), dell'esistenza di una sufficiente eccedenza degli
elementi costitutivi del margine di solvibilità rispetto al margine
di solvibilità richiesto, valutate le misurazioni di assorbimento di
capitale per i finanziamenti diretti oggetto di valutazione, da
attuare nel quadro del futuro regime di vigilanza definito dalla
Direttiva 2009/138;
b) con riferimento alla condizione di cui all'art. 8-bis, comma
2, lettera c), del livello della permanenza temporale dell'interesse
economico trattenuto dalla banca o dall'intermediario finanziario
eventualmente coinvolto nel piano.
3. All'esito delle valutazioni di cui ai commi 1 e 2, l'IVASS può
imporre all'impresa condizioni o limiti quantitativi all'attività in
finanziamento pari o inferiori a quelli previsti negli articoli 17 e
21 per la gestione vita (ovvero negli articoli 23 e 27 per la
gestione non vita) ovvero può inibire l'utilizzo di tali
investimenti per la copertura delle riserve tecniche.».

Art. 6


Modifiche all'articolo 9 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. Al comma 1 dell'art. 9 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31
gennaio 2011, dopo le parole: «all'art. 8» sono inserite le parole:
«, inclusa l'approvazione del piano dei finanziamenti di cui all'art.
8-bis».

Art. 7


Modifiche all'articolo 10 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. Alla lettera b) del comma 3 dell'art. 10 del Regolamento ISVAP
n. 36 del 31 gennaio 2011, dopo le parole: «finanziari derivati,»
sono inserite le parole: «e dei finanziamenti diretti di cui all'art.
38, comma 2, del decreto,» e dopo la parola: «specificando» sono
inserite le parole: «, per le posizioni aperte in strumenti
finanziari derivati,».

Art. 8


Modifiche all'articolo 11 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. L'art. 11 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011 è
modificato come segue:
a) alla lettera c) del comma 2, le parole: «OICR non armonizzati,
fondi riservati e fondi speculativi» sono sostituite dalle parole:
«FIA italiani e UE»;
b) dopo il comma 2-ter, è inserito il seguente comma: «2-quater.
Con riguardo ai finanziamenti diretti, le imprese sviluppano adeguate
politiche di misurazione e gestione del rischio di credito, nella
fase iniziale di erogazione e fino alla scadenza dell'operazione. Le
analisi effettuate in attuazione delle suddette politiche sono tenute
in conto sia per la classificazione secondo la qualità sia per la
corretta valutazione in bilancio dei finanziamenti diretti nonchè
per la loro eventuale cancellazione.»;
c) al comma 3, le parole: «agenzie di rating» sono sostituite
dalla parola: «ECAI».

Art. 9


Modifiche all'articolo 17 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. L'art. 17 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011 è
modificato come segue:
a) alla macroclasse A1) del comma 1, le parole: «primaria agenzia
di rating» sono sostituite dalla parola: «ECAI» e le parole: «agenzia
primaria» sono sostituite dalla parola: «ECAI»;
b) alla classe di attività A1.2b) del comma 1, le parole: «da
almeno 3 anni» sono soppresse;
c) alla classe di attività A1.4) del comma 1, le parole: «OICR
armonizzati» sono sostituite dalle parole: «OICVM italiani e UE»;
d) al terzo trattino della classe di attività A1.5) del comma 1,
dopo le parole: «a 6 mesi» sono inserite le parole: «, elevabili a 12
mesi purchè gli investimenti in esame non siano qualificabili come
term structured Repo soggetti all'applicazione del documento Banca
d'Italia/Consob/IVASS n. 6 dell'8 marzo 2013»;
e) la classe di attività A1.9) del comma 1 è sostituita dalla
seguente classe di attivita': «A1.9) Titoli di debito relativi ad
operazioni di cartolarizzazione anche se non destinati ad essere
negoziati in un mercato regolamentato o in sistemi multilaterali di
negoziazione e anche se privi di rating.
Tali attività sono ammesse nel limite massimo del 5% delle riserve
tecniche da coprire.
La classe si articola come segue:
A1.9a) Titoli di debito relativi alle operazioni di
cartolarizzazione di crediti di cui all'art. 1, comma 1, della legge
30 aprile 1999, n. 130, privi del requisito di rating di cui alla
macroclasse A1);
A1.9b) Titoli di debito relativi ad operazioni di
cartolarizzazione realizzate mediante la sottoscrizione o l'acquisto
di obbligazioni e titoli similari ovvero cambiali finanziarie,
esclusi comunque titoli rappresentativi del capitale sociale, titoli
ibridi e convertibili di cui all'art. 1, comma 1-bis, della legge 30
aprile 1999, n. 130.
La classe comprende anche i titoli di debito rappresentativi di
operazioni di cartolarizzazione aventi ad oggetto gli strumenti
finanziari di cui alla classe A1.2d);
A1.9c) Titoli di debito relativi ad operazioni di
cartolarizzazione di finanziamenti concessi da società di
cartolarizzazione a soggetti diversi dalle persone fisiche e dalle
microimprese ai sensi dell'art. 1, comma 1-ter, della legge 30 aprile
1999, n. 130.»;
f) la classe di attività A2) del comma 1 è sostituita dalla
seguente classe di attivita':
«A2) Prestiti
La macroclasse è composta dalle seguenti classi di attività,
complessivamente ammesse nel limite massimo del 20% delle riserve
tecniche da coprire.
A.2.1) Mutui e prestiti fruttiferi garantiti da ipoteche o da
garanzie bancarie o assicurative, o da altre idonee garanzie statali
o prestate da enti locali territoriali.
Non sono ammessi a copertura delle riserve tecniche mutui e
prestiti garantiti da imprese di assicurazione o banche controllate,
controllanti o sottoposte al controllo del medesimo soggetto
controllante l'impresa.
Il mutuo è contenuto nel limite del 60% del valore dell'immobile.
L'ipoteca a garanzia dei mutui è di primo grado.
Le garanzie bancarie o assicurative sono rappresentate da
fideiussioni che prevedono la clausola di pagamento "a prima
richiesta e senza eccezioni".
Tali attività sono complessivamente ammesse nel limite massimo del
20% delle riserve tecniche da coprire.
A2.2) Finanziamenti diretti non garantiti concessi nei confronti
di soggetti diversi dalle persone fisiche e dalle microimprese.
Sono esclusi da questa classe i finanziamenti rilasciati
dall'impresa di assicurazione nei confronti di soggetti controllati,
controllanti, partecipati o partecipanti, anche in via indiretta.
Sono esclusi da questa classe i finanziamenti che si configurano come
crediti deteriorati - come definiti nella Circolare Banca d'Italia n.
272/2008 e successive modifiche/integrazioni - in quanto non
assicurano il rispetto dei principi di cui all'art. 4.
Tali attività sono complessivamente ammesse nel limite massimo del
5% delle riserve tecniche e comunque nel rispetto dei limiti previsti
per ciascuna classe.
La classe si articola come segue.
A2.2a) finanziamenti diretti selezionati da una banca o da un
intermediario finanziario ed in possesso di tutte le caratteristiche
sulla qualità dei prenditori e sul rapporto con l'intermediario.
Sono compresi in questa classe i finanziamenti i cui prenditori
sono individuati da una banca o da un intermediario finanziario
iscritto nell'albo di cui all'art. 106 del decreto legislativo 1°
settembre 1993, n. 385, e che possiedono inoltre le seguenti
caratteristiche:
a) la banca o l'intermediario finanziario trattenga fino alla
scadenza dell'operazione una percentuale del finanziamento non
inferiore al 50%, e sia titolare di diritti non superiori a quelli
dell'impresa di assicurazione, nei confronti dei prenditori dei
finanziamenti, con riguardo al pagamento degli interessi ed alla
restituzione del capitale;
b) i finanziamenti siano concessi a soggetti dotati di elevato
merito creditizio;
c) il bilancio dell'impresa destinataria del finanziamento sia
certificato da parte di una società di revisione debitamente
autorizzata.
Tali attivi possono essere destinati a copertura delle riserve
tecniche entro il limite massimo del 5% delle riserve tecniche da
coprire.
A2.2b) finanziamenti diretti selezionati da una banca o da un
intermediario finanziario ma non in possesso delle sole
caratteristiche relative al prenditore di finanziamenti.
Sono compresi in questa classe i finanziamenti i cui prenditori
sono individuati da una banca o da un intermediario finanziario
iscritto nell'albo di cui all'art. 106 del decreto legislativo 1°
settembre 1993, n. 385, che rispettano le caratteristiche di cui al
punto a) della precedente classe A2.2a) ma che non presentano una o
entrambe le caratteristiche di cui ai punti b) e c) della precedente
classe A2.2a).
Tali attivi possono essere destinati a copertura delle riserve
tecniche entro il limite massimo del 2,5% delle riserve tecniche da
coprire.
A2.2c) finanziamenti diretti selezionati da una banca o da un
intermediario finanziario ma non in possesso delle caratteristiche
relative al prenditore di finanziamenti ed al rapporto con
l'intermediario.
Sono compresi in questa classe i finanziamenti per i quali i
prenditori dei finanziamenti siano individuati da una banca o da un
intermediario finanziario iscritto nell'albo di cui all'art. 106 del
decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385, che tuttavia non
presentano le caratteristiche di cui ai punti da a) a c) della
precedente classe A2.2a).
Tali attivi possono essere destinati a copertura delle riserve
tecniche entro il limite massimo del 1% delle riserve tecniche da
coprire.
A2.2d) finanziamenti diretti non selezionati da una banca o da un
intermediario finanziario.
Sono compresi in questa classe i finanziamenti per i quali
l'impresa esercita in via autonoma l'attività di individuazione dei
prenditori.
Tali attivi possono essere destinati a copertura delle riserve
tecniche nei limiti indicati dal provvedimento autorizzativo
dell'IVASS di cui all'art. 8-bis, comma 6.»;
g) alla classe di attività A3.1b) del comma 1, dopo le parole:
«società cooperative» sono inserite le parole: «e di società a
responsabilità limitata», la parola: «stato» è soppressa e le
parole: «da almeno 3 anni» sono soppresse;
h) alla classe di attività A3.3) del comma 1, le parole: «OICR
armonizzati» sono sostituite dalle parole: «OICVM italiani e UE»;
i) alla classe di attività A3.4) del comma 1, le parole: «fondi
comuni di investimento mobiliare» sono sostituite dalla parola: «FIA»
e le parole: «fondi situati in uno Stato membro ed i fondi di diritto
estero, qualora abbiano ottenuto l'autorizzazione alla
commercializzazione sul mercato italiano da parte di Banca d'Italia»
sono sostituite dalle parole: «FIA italiani e i FIA UE chiusi che
investono nel comparto mobiliare»;
j) alla classe di attività A4.3) del comma 1, le parole:
«capogruppo del gruppo assicurativo» sono sostituite dalle parole:
«società posta al vertice del gruppo» e le parole: «più del 50% del
capitale sociale» sono sostituite dalle parole: «il controllo, ai
sensi dell'art. 72, comma 1, del decreto»;
k) alla classe di attività A4.4), le parole: «OICR immobiliari
chiusi riservati e non riservati situati in uno Stato membro» sono
sostituite dalle parole: «FIA immobiliari italiani» e le parole:
«OICR di diritto italiano istituiti con la legge 25 gennaio 1994, n.
86 e successive modifiche ed integrazioni o di OICR di diritto estero
dello stesso tipo, soggetti ad equivalente regolamentazione purchè
situati in uno Stato membro» sono sostituite dalle parole: «FIA
immobiliari chiusi italiani costituiti ai sensi dell'art. 39 del TUF
e delle relative disposizioni di attuazione»;
l) la macroclasse A5) del comma 1 è sostituita dalla seguente
macroclasse:
«A5) Investimenti alternativi
La macroclasse comprende gli investimenti in azioni o quote di FIA
italiani e UE aperti, azioni o quote di FIA italiani e UE chiusi non
negoziate in un mercato regolamentato, i FIA italiani riservati e gli
altri FIA italiani o UE non diversamente classificati.
Sono ammessi i FIA italiani e UE qualora rispettino le condizioni
per la costituzione e la commercializzazione previste dal testo unico
dell'intermediazione finanziaria.
Tali attività sono ammesse nel limite massimo complessivo del 10%
delle riserve tecniche da coprire.
La macroclasse è composta dalle seguenti classi di attivita':
A5.1a) Quote di FIA italiani e UE aperti che investono
prevalentemente nel comparto obbligazionario.
A5.1b) Quote di FIA italiani e UE aperti che investono
prevalentemente nel comparto azionario. La classe comprende anche le
quote di FIA italiani e UE aperti per cui non è possibile
determinare con certezza l'investimento prevalente.
A5.2a) Quote di FIA italiani e UE chiusi non negoziate in un
mercato regolamentato ed in FIA italiani riservati.
Sono ammessi in tale classe i FIA italiani e UE chiusi, i FIA
italiani riservati e, per l'intero ammontare, le obbligazioni
strutturate collegate a tali attivi, purchè questi ultimi rispettino
le condizioni previste per tale macroclasse.
A5.2b) Quote di altri FIA italiani e UE aperti diversi dalle
classi precedenti.
La classe comprende le quote FIA aperti, italiani o UE, che non
investono nel mercato obbligazionario o azionario, ivi inclusi i FIA
aperti che investono prevalentemente in beni immobili ed in valori
assimilabili.
L'esposizione verso un singolo FIA non può comunque eccedere l'1%
delle riserve tecniche da coprire. Tale limite è elevato al 2%
qualora l'investimento sia rappresentato da fondi che investono
prevalentemente nel settore delle infrastrutture stradali,
ferroviarie, portuali, aeroportuali, ospedaliere, delle
telecomunicazioni e della produzione e trasporto di energia e fonti
energetiche ed al 3% qualora l'investimento sia rappresentato da
fondi che investono prevalentemente negli strumenti finanziari di cui
ai punti A1.2d) o A1.9).
Le classi di attività A5.1b), A5.2a) e A5.2b), ad eccezione dei
FIA UE aperti e chiusi che investono prevalentemente in beni immobili
e valori assimilabili, concorrono nel limite massimo complessivo del
35% della macroclasse A3).».

Art. 10


Modifiche all'articolo 18 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. Alla classe B5) del comma 1 dell'art. 18 del Regolamento ISVAP
n. 36 del 31 gennaio 2011, dopo le parole: «relativi interessi.» sono
inserite le parole: «Sono compresi tra i crediti d'imposta ammessi
alla copertura delle riserve tecniche anche i crediti d'imposta di
cui all'art. 1, comma 2, del decreto-legge 24 settembre 2002, n. 209,
convertito, con modificazioni, dalla legge 22 novembre 2002, n. 265,
e successive modificazioni.».

Art. 11


Modifiche all'articolo 21 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. L'art. 21 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011 è
modificato come segue:
a) al punto i) della lettera a) del comma 1, dopo le parole:
«dell'investimento» sono inserite le parole: «dei titoli di
capitale», le parole: «capitale sociale» sono sostituite dalle
parole: «patrimonio netto» e dopo le parole: «società emittente»
sono inserite le parole: «come risultante dall'ultimo bilancio
approvato»;
b) dopo il comma 1, è inserito il seguente comma: «1-bis. Per
quanto riguarda i finanziamenti diretti compresi nella classe A2.2):
a) il valore del singolo finanziamento non supera, per la quota
di pertinenza dell'impresa, il 20% del patrimonio netto da ultimo
bilancio approvato dell'impresa destinataria del finanziamento;
b) il valore del singolo finanziamento non supera, per la quota
di pertinenza dell'impresa di assicurazione, l'1% delle riserve
tecniche dell'impresa di assicurazione.».

Art. 12


Modifiche all'articolo 23 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. L'art. 23 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011 è
modificato come segue:
a) alla macroclasse A1) del comma 1, le parole: «primaria agenzia
di rating» sono sostituite dalla parola: «ECAI» e le parole: «agenzia
primaria» sono sostituite dalla parola: «ECAI»;
b) alla classe di attività A1.2b) del comma 1, le parole: «da
almeno 3 anni» sono soppresse;
c) alla classe di attività A1.4) del comma 1, le parole: «OICR
armonizzati» sono sostituite dalle parole: «OICVM italiani e UE»;
d) al terzo trattino della classe di attività A1.5) del comma 1,
dopo le parole: «a 6 mesi» sono inserite le parole: «, elevabili a 12
mesi purchè gli investimenti in esame non siano qualificabili come
term structured Repo soggetti all'applicazione del documento Banca
d'Italia/Consob/IVASS n. 6 dell'8 marzo 2013»;
e) la classe di attività A1.9) del comma 1 è sostituita dalla
seguente classe di attivita':
«A1.9) Titoli di debito relativi ad operazioni di
cartolarizzazione anche se non destinati ad essere negoziati in un
mercato regolamentato o in sistemi multilaterali di negoziazione e
anche se privi di rating.
Tali attività sono ammesse nel limite massimo del 5% delle riserve
tecniche da coprire.
La classe si articola come segue:
A1.9a) Titoli di debito relativi alle operazioni di
cartolarizzazione di crediti di cui all'art. 1, comma 1, della legge
30 aprile 1999, n. 130, privi del requisito di rating di cui alla
macroclasse A1);
A1.9b) Titoli di debito relativi ad operazioni di
cartolarizzazione realizzate mediante la sottoscrizione o l'acquisto
di obbligazioni e titoli similari ovvero cambiali finanziarie,
esclusi comunque titoli rappresentativi del capitale sociale, titoli
ibridi e convertibili di cui all'art. 1, comma 1-bis, della legge 30
aprile 1999, n. 130.
La classe comprende anche i titoli di debito rappresentativi di
operazioni di cartolarizzazione aventi ad oggetto gli strumenti
finanziari di cui alla classe A1.2d);
A1.9c) Titoli di debito relativi ad operazioni di
cartolarizzazione di finanziamenti concessi da società di
cartolarizzazione a soggetti diversi dalle persone fisiche e dalle
microimprese ai sensi dell'art. 1, comma 1-ter, della legge 30 aprile
1999, n. 130.»;
f) la classe di attività A2) del comma 1 è sostituita dalla
seguente classe di attivita':
«A2) Prestiti
La macroclasse è composta dalle seguenti classi di attività,
complessivamente ammesse nel limite massimo del 20% delle riserve
tecniche da coprire.
A2.1) Mutui e prestiti fruttiferi garantiti da ipoteche o da
garanzie bancarie o assicurative, o da altre idonee garanzie statali
o prestate da enti locali territoriali.
Non sono ammessi a copertura delle riserve tecniche mutui e
prestiti garantiti da imprese di assicurazione o banche controllate,
controllanti o sottoposte al controllo del medesimo soggetto
controllante l'impresa.
Il mutuo è contenuto nel limite del 60% del valore dell'immobile.
L'ipoteca a garanzia dei mutui è di primo grado.
Le garanzie bancarie o assicurative sono rappresentate da
fideiussioni che prevedono la clausola di pagamento «a prima
richiesta e senza eccezioni».
Tali attività sono complessivamente ammesse nel limite massimo del
20% delle riserve tecniche da coprire.
A2.2) Finanziamenti diretti non garantiti concessi nei confronti
di soggetti diversi dalle persone fisiche e dalle microimprese.
Sono esclusi da questa classe i finanziamenti rilasciati
dall'impresa di assicurazione nei confronti di soggetti controllati,
controllanti, partecipati o partecipanti, anche in via indiretta.
Sono esclusi da questa classe finanziamenti che si configurano come
crediti deteriorati - come definiti nella Circolare Banca d'Italia n.
272/2008 e successive modifiche/integrazioni - che non assicurano il
rispetto dei principi di cui all'art. 4.
Tali attività sono complessivamente ammesse nel limite massimo del
5% delle riserve tecniche e comunque nel rispetto dei limiti previsti
per ciascuna classe.
La classe si articola come segue:
A2.2a) finanziamenti diretti selezionati da una banca o da un
intermediario finanziario ed in possesso di tutte le caratteristiche
sulla qualità dei prenditori e sul rapporto con l'intermediario.
Sono compresi in questa classe i finanziamenti i cui prenditori
sono individuati da una banca o da un intermediario finanziario
iscritto nell'albo di cui all'art. 106 del decreto legislativo 1°
settembre 1993, n. 385, e che possiedono inoltre le seguenti
caratteristiche:
a) la banca o l'intermediario finanziario trattenga fino alla
scadenza dell'operazione una percentuale del finanziamento non
inferiore al 50% e sia titolare di diritti non superiori a quelli
dell'impresa di assicurazione nei confronti dei prenditori dei
finanziamenti, con riguardo al pagamento degli interessi ed alla
restituzione del capitale;
b) i finanziamenti siano concessi a soggetti dotati di elevato
merito creditizio;
c) il bilancio dell'impresa destinataria del finanziamento sia
certificato da parte di una società di revisione debitamente
autorizzata.
Tali attivi possono essere destinati a copertura delle riserve
tecniche entro il limite massimo del 5% delle riserve tecniche da
coprire.
A2.2b) finanziamenti diretti selezionati da una banca o da un
intermediario finanziario ma non in possesso delle sole
caratteristiche relative al prenditore di finanziamenti.
Sono compresi in questa classe i finanziamenti i cui prenditori
sono individuati da una banca o da un intermediario finanziario
iscritto nell'albo di cui all'art. 106 del decreto legislativo 1°
settembre 1993, n. 385, che rispettano le caratteristiche di cui al
punto a) della precedente classe A2.2a) ma che non presentano una o
entrambe le caratteristiche di cui ai punti b) e c) della precedente
classe A2.2a).
Tali attivi possono essere destinati a copertura delle riserve
tecniche entro il limite massimo del 2,5% delle riserve tecniche da
coprire.
A2.2c) finanziamenti diretti selezionati da una banca o da un
intermediario finanziario ma non in possesso delle caratteristiche
relative al prenditore di finanziamenti e del rapporto con
l'intermediario.
Sono compresi in questa classe i finanziamenti per i quali i
prenditori dei finanziamenti siano individuati da una banca o da un
intermediario finanziario iscritto nell'albo di cui all'art. 106 del
decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385, che tuttavia non
presentano le caratteristiche di cui ai punti a) - c) della
precedente classe A2.2a).
Tali attivi possono essere destinati a copertura delle riserve
tecniche entro il limite massimo del 1% delle riserve tecniche da
coprire.
A2.2d) finanziamenti diretti non selezionati da una banca o da un
intermediario finanziario.
Sono compresi in questa classe i finanziamenti per i quali
l'impresa esercita in via autonoma l'attività di individuazione dei
prenditori.
Tali attivi possono essere destinati a copertura delle riserve
tecniche nei limiti indicati dal provvedimento autorizzativo
dell'IVASS di cui all'art. 8-bis, comma 6.»;
g) alla classe di attività A3.1b) del comma 1, dopo le parole:
«società cooperative» sono inserite le parole: «e società a
responsabilità limitata», la parola: «stato» è soppressa e le
parole: «da almeno 3 anni» sono soppresse;
h) alla classe di attività A3.3) del comma 1, le parole: «OICR
armonizzati» sono sostituite dalle parole: «OICVM italiani e UE»;
i) alla classe di attività A3.4) del comma 1, le parole: «fondi
comuni di investimento mobiliare» sono sostituite dalla parola: «FIA»
e le parole: «fondi situati in uno Stato membro ed i fondi di diritto
estero che abbiano ottenuto l'autorizzazione alla commercializzazione
sul mercato italiano da parte della Banca d'Italia» sono sostituite
dalle parole: «FIA italiani e i FIA UE chiusi che investono nel
comparto mobiliare»;
j) alla classe di attività A4.3) del comma 1, le parole:
«capogruppo del gruppo assicurativo» sono sostituite dalle parole:
«società posta al vertice del gruppo» e le parole: «più del 50% del
capitale sociale» sono sostituite dalle parole: «il controllo, ai
sensi dell'art. 72, comma 1, del decreto»;
k) alla classe di attività A4.4) del comma 1, le parole: «OICR
immobiliari chiusi riservati e non riservati situati in uno Stato
membro» sono sostituite dalle parole: «FIA immobiliari italiani» e le
parole: «OICR di diritto italiano istituiti con la legge 25 gennaio
1994, n. 86 e successive modifiche ed integrazioni o di OICR di
diritto estero dello stesso tipo, soggetti ad equivalente
regolamentazione purchè situati in uno Stato membro» sono sostituite
dalle parole: «FIA immobiliari chiusi italiani costituiti ai sensi
dell'art. 39 del TUF e delle relative disposizioni di attuazione»;
l) la macroclasse A5) del comma 1 è sostituita dalla seguente
macroclasse:
«A5) Investimenti alternativi.
La macroclasse comprende gli investimenti in azioni o quote di FIA
italiani e UE aperti, azioni o quote di FIA italiani o UE chiusi non
negoziate in un mercato regolamentato, i FIA italiani riservati e gli
altri FIA italiani o UE non diversamente classificati in FIA italiani
riservati. Sono ammessi i FIA italiani e UE qualora rispettino le
condizioni per la costituzione e la commercializzazione previste dal
testo unico dell'intermediazione finanziaria.
Tali attività sono ammesse nel limite massimo complessivo del 10%
delle riserve tecniche da coprire.
La macroclasse è composta dalle seguenti classi di attivita':
A5.1a) Quote di FIA italiani e UE aperti che investono
prevalentemente nel comparto obbligazionario.
A5.1b) Quote di FIA italiani e UE aperti che investono
prevalentemente nel comparto azionario.
La classe comprende anche le quote di FIA italiani e UE aperti
per cui non è possibile determinare con certezza l'investimento
prevalente.
A5.2a) Investimenti in quote di FIA italiani e UE chiusi non
negoziate in un mercato regolamentato ed in Fia italiani riservati.
Sono ammessi in tale classe i FIA italiani e UE chiusi, i FIA
italiani riservati e, per l'intero ammontare, le obbligazioni
strutturate collegate a tali attivi, purchè questi ultimi rispettino
le condizioni previste per tale macroclasse.
A5.2b) Quote di altri FIA italiani e UE aperti diversi dalle
classi precedenti.
La classe comprende le quote FIA aperti, italiani o UE, che non
investono nel mercato obbligazionario o azionario, i ivi inclusi i
FIA aperti che investono prevalentemente nel mercato immobiliare e in
valori assimilabili.
L'esposizione verso un singolo FIA non può comunque eccedere l'1%
delle riserve tecniche da coprire. Tale limite è elevato al 2%
qualora l'investimento sia rappresentato da fondi che investono
prevalentemente nel settore delle infrastrutture stradali,
ferroviarie, portuali, aeroportuali, ospedaliere, delle
telecomunicazioni e della produzione e trasporto di energia e fonti
energetiche ed al 3% qualora l'investimento sia rappresentato da
fondi che investono prevalentemente negli strumenti finanziari di cui
al precedente punto A1.2d) o A1.9).
La classe di attività A5.1a) concorre nel limite massimo
complessivo dell'85% della macroclasse A1).
Le classi di attività A5.1b), A5.2a) e A5.2b), ad eccezione dei
FIA UE aperti e chiusi che investono prevalentemente in beni immobili
e valori assimilabili, concorrono nel limite massimo complessivo del
25% della macroclasse A3).».

Art. 13


Modifiche all'articolo 24 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. Alla classe B3.1) del comma 1 dell'art. 24 del Regolamento ISVAP
n. 36 del 31 gennaio 2011, la parola: «unicamente» è soppressa ed è
aggiunto, in fine, il seguente periodo: «La classe comprende altresì
i crediti che derivano dai premi frazionati a scadere dei seguenti
rami: corpi di veicoli ferroviari, corpi di veicoli aerei, corpi di
veicoli marittimi lacustri e fluviali, r.c. aeromobili, r.c. veicoli
marittimi, lacustri e fluviali (rispettivamente rami 4, 5, 6, 11 e
12).».

Art. 14


Modifiche all'articolo 27 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. L'art. 27 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011 è
modificato come segue:
a) al punto i) della lettera a) del comma 1, dopo le parole:
«dell'investimento» sono inserite le parole: «dei titoli di
capitale», le parole: «capitale sociale» sono sostituite dalle
parole: «patrimonio netto» e dopo le parole: «società emittente»
sono inserite le parole: «come risultante dall'ultimo bilancio
approvato»;
b) dopo il comma 1 è inserito il seguente comma: «1-bis. Per
quanto riguarda i finanziamenti compresi nella classe A2.2):
a) il valore del singolo finanziamento non supera, per la quota
di pertinenza dell'impresa, il 20% del patrimonio netto da ultimo
bilancio approvato dell'impresa destinataria del finanziamento;
b) il valore del singolo finanziamento non supera, per la quota
di pertinenza dell'impresa di assicurazione, l'1% delle riserve
tecniche dell'impresa di assicurazione.».

Art. 15


Modifiche all'articolo 28 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. Nel Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011, il comma 3
dell'art. 28 è sostituito dal seguente comma: «3. Ai fini della
valutazione del rispetto del principio di liquidità degli
investimenti, di cui al precedente art. 4, l'impresa tiene conto, per
il complesso degli investimenti e alla luce delle politiche definite
per la gestione del rischio, delle caratteristiche degli stessi,
della possibilità concreta di negoziare tali investimenti in un
mercato, regolamentato o meno, sufficientemente liquido, nonchè
della loro coerenza con le scadenze dei flussi di cassa attesi in
relazione agli impegni derivanti dalle riserve tecniche.».

Art. 16


Modifiche all'articolo 30 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. L'art. 30 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011 è
modificato come segue:
a) il comma 3 è sostituito dal seguente comma: «3. In
circostanze eccezionali e su motivata richiesta dell'impresa, l'IVASS
può autorizzare la copertura delle riserve tecniche, in via
temporanea attraverso:
a) investimenti in categorie di attivi diverse da quelle
indicate nei Titoli I e II;
b) investimenti nelle categorie di attivi indicate nei Titoli I
e II, entro limiti più ampi di quelli indicati nei predetti
Titoli.»;
b) dopo il comma 3, è inserito il seguente comma: «3-bis. Fatto
salvo quanto previsto dall'art. 8-bis, comma 3, in caso di
investimenti in finanziamenti diretti, l'autorizzazione di cui al
comma 3, lettera b):
a) è subordinata all'approvazione del piano ai sensi dell'art.
8, comma 3;
b) è concessa nel limite massimo complessivo dell'8% delle
riserve tecniche da coprire e del 2% delle riserve tecniche
dell'impresa di assicurazione con riferimento al valore del singolo
finanziamento.»;
c) dopo il comma 3-bis, è inserito il seguente comma: «3-ter.
L'autorizzazione è rilasciata dall'IVASS con riferimento ad un
singolo investimento ovvero a un complesso di investimenti, avuto
riguardo a:
a) la capacità dell'impresa di valutare e gestire il rischio
connesso all'investimento (o al complesso degli investimenti)
prospettato (prospettati) dall'impresa;
b) la coerenza con i limiti fissati dall'organo amministrativo
ai sensi dell'art. 8, comma 1, lettere b) e c), e per gli
investimenti in finanziamenti diretti, ai sensi dell'art. 8-bis,
comma 1, lettera e);
c) il grado di coerenza degli investimenti con gli impegni
derivanti dalle riserve tecniche;
d) la salvaguardia del patrimonio, anche in un'ottica di
medio-lungo periodo.».

Art. 17


Modifiche all'art. 31 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011

1. Alla lettera b) del comma 3 dell'art. 31 del Regolamento ISVAP
n. 36 del 31 gennaio 2011, le parole: «agenzie di rating» sono
sostituite dalla parola: «ECAI», le parole: «primaria agenzia di
rating» sono sostituite dalla parola: «ECAI», le parole: «agenzia
primaria» sono sostituite dalla parola: «ECAI» ed è aggiunto, in
fine, il seguente periodo: «Qualora le controparti siano enti
creditizi vigilati ai sensi della normativa europea applicabile al
settore bancario, la classe di merito creditizio è almeno pari alla
categoria investment grade, secondo la scala di classificazione
relativa ad investimenti medio e lungo termine.».

Art. 18


Modifiche all'articolo 36 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. Alla lettera b) del comma 1 dell'art. 36 del Regolamento ISVAP
n. 36 del 31 gennaio 2011, le parole: «agenzie di rating» sono
sostituite dalla parola: «ECAI», le parole: «primaria agenzia di
rating» sono sostituite dalla parola: «ECAI» ed è aggiunto, in fine,
il seguente periodo: «Qualora le controparti siano enti creditizi
vigilati ai sensi della normativa europea applicabile al settore
bancario, la classe di merito creditizio è almeno pari alla
categoria investment grade, secondo la scala di classificazione
relativa ad investimenti medio e lungo termine;».

Art. 19


Modifiche all'Allegato 3 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. L'Allegato 3 al Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011 è
modificato come segue:
a) il Modello 1 «Prospetto trimestrale delle attività assegnate
alla copertura delle riserve tecniche di cui agli articoli 36 e 41,
comma 4, del decreto» è sostituito con il modello riportato
nell'allegato A al Provvedimento;
b) il Modello 4 «Prospetto trimestrale delle attività assegnate
alla copertura delle riserve tecniche di cui all'art. 37 del decreto»
è sostituito con il modello riportato nell'allegato B al
Provvedimento.

Art. 20


Modifiche all'Allegato 4 del Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio
2011

1. L'Allegato 4 al Regolamento ISVAP n. 36 del 31 gennaio 2011 è
modificato come segue:
a) il Modello 1 «Prospetto dimostrativo delle attività assegnate
alla copertura delle riserve tecniche dei rami vita da allegare al
bilancio di esercizio» è sostituito con il modello riportato
nell'allegato C al Provvedimento;
b) il Modello 4 «Prospetto dimostrativo delle attività assegnate
alla copertura delle riserve tecniche dei rami danni da allegare al
bilancio di esercizio» è sostituito con il modello riportato
nell'allegato D al Provvedimento.

Art. 21


Pubblicazione

1. Il presente Provvedimento è pubblicato nella Gazzetta Ufficiale
della Repubblica italiana, nel Bollettino e sul sito internet
dell'IVASS.

Art. 22


Entrata in vigore

1. Il presente Provvedimento entra in vigore il giorno successivo
alla sua pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica
italiana.
2. Le imprese di assicurazione e di riassicurazione si adeguano
alle disposizioni di cui al presente Provvedimento con riferimento
alle comunicazioni degli attivi a copertura delle riserve tecniche
relative al quarto trimestre 2014.
3. Gli articoli 9, comma 1, lettere i), k) e l), e 12, comma 1,
lettere i), k) e l), si applicano:
a) con riferimento ai FIA italiani, a decorrere dall'entrata in
vigore delle disposizioni nazionali, legislative e regolamentari
attuative della Direttiva 2011/61/UE;
b) con riferimento ai FIA UE, a decorrere dall'entrata in vigore
nello Stato membro in cui il FIA è istituito delle disposizioni
nazionali, legislative e regolamentari attuative della Direttiva
2011/61/UE.
Roma, 21 ottobre 2014

p. Il Direttorio Integrato
Il Governatore
della Banca d'Italia
Visco

Allegato

al Provvedimento IVASS n. 22 del 21 ottobre 2014
che modifica il Regolamento ISVAP n. 36/201

Parte di provvedimento in formato grafico