Serie Generale n. 65 del 19-3-2015
SUPPLEMENTI ORDINARI
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
DELIBERA 8 gennaio 2015
Modifiche ai regolamenti di attuazione del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, concernenti la disciplina degli emittenti e degli intermediari adottati rispettivamente con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e con delibera n. 16190 del 29 ottobre 2007 e successive modificazioni. (Delibera n. 19094). (15A01945) (GU Serie Generale n.65 del 19-03-2015 - Suppl. Ordinario n. 11)

LA COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETÀ E LA BORSA

Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216 e successive modificazioni;
Visto il decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e successive
modificazioni;
Vista la direttiva 2011/61/UE del Parlamento europeo e del
Consiglio dell'8 giugno 2011 sui gestori di fondi di investimento
alternativi (AIFMD), che modifica le direttive 2003/41/CE e
2009/65/CE e i regolamenti del Parlamento europeo e del Consiglio
(CE) n. 1060/2009 del 16 settembre 2009 relativo alle agenzie di
rating del credito e (UE) n. 1095/2010 del 24 novembre 2010 relativo
alla istituzione dell'Autorità europea degli strumenti finanziari e
dei mercati (AESFEM);
Visto il regolamento delegato (UE) n. 231/2013 della Commissione
del 19 dicembre 2012 che integra la citata direttiva 2011/61/UE per
quanto riguarda deroghe, condizioni generali di esercizio,
depositari, leva finanziaria, trasparenza e sorveglianza;
Visti i regolamenti (UE) nn. 345/2013 e 346/2013 del Parlamento
europeo e del Consiglio del 17 aprile 2013 relativi, rispettivamente,
ai fondi europei per il venture capital (EuVECA) e ai fondi europei
per l'imprenditoria sociale (EuSEF);
Vista la direttiva 2009/65/CE del Parlamento europeo e del
Consiglio del 13 luglio 2009 concernente il coordinamento delle
disposizioni legislative, regolamentari e amministrative in materia
di taluni organismi di investimento collettivo in valori mobiliari
(OICVM) nonchè le ulteriori disposizioni comunitarie recanti le
relative misure di esecuzione;
Visto il decreto legislativo 4 marzo 2014, n. 44, recante
«Attuazione della direttiva 2011/61/UE, sui gestori di fondi di
investimento alternativi, che modifica le direttive 2003/41/CE e
2009/65/CE e i regolamenti (CE) n. 1060/2009 e (UE) n. 1095/2010»,
che ha modificato e integrato il decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58 al fine di consentire l'adeguamento della normativa
nazionale alla richiamata direttiva AIFM e all'applicazione dei
citati regolamenti (UE) nn. 345/2013 e 346/2013;
Viste le deleghe regolamentari conferite alla Consob, da
esercitarsi sentita la Banca d'Italia, dal decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58, come modificato dal decreto legislativo 4 marzo
2014, n. 44, contenute, in particolare, nell'art. 6, comma 2,
relativo agli obblighi dei soggetti abilitati in materia di
trasparenza e correttezza dei comportamenti, e nell'art. 33, comma 2,
lettera f), in materia di commercializzazione di quote o azioni di
OICR gestiti da terzi;
Visti gli articoli 43, commi 6 e 8, e 44, commi 4 e 6, del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, recanti le deleghe regolamentari
attribuite alla Consob, da esercitarsi sentita la Banca d'Italia, in
materia, rispettivamente, di procedure per la notifica della
commercializzazione nazionale e transfrontaliera di FIA riservati nei
confronti di investitori professionali e nei confronti delle
categorie di investitori individuate dal regolamento di cui all'art.
39 del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, e di procedure
per la notifica e il rilascio dell'autorizzazione per la
commercializzazione di FIA non riservati nei confronti di investitori
al dettaglio;
Visti gli articoli 45, comma 5, e 46, commi 1 e 4 del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, recanti le deleghe regolamentari
alla Consob in materia di obblighi di comunicazione da parte delle
Sgr, Sicav e Sicaf, i cui FIA acquisiscono partecipazioni rilevanti e
di controllo di società non quotate e di emittenti;
Visti gli articoli 94, comma 1, ultima parte, 98-ter, comma 1, e
98-quater, comma 1, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58,
recanti, tra l'altro, disposizioni in materia di offerta al pubblico
di quote o azioni di OICR chiusi e di OICR aperti, compresi i FIA
italiani, FIA UE e FIA non UE;
Visto il proprio parere, rilasciato al Ministero dell'economia e
delle finanze in data 25 settembre 2014, sullo schema di regolamento
attuativo dell'art. 39 del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.
58;
Vista la delibera del 14 maggio 1999, n. 11971, e successive
modificazioni, con la quale è stato adottato il regolamento
concernente la disciplina degli emittenti in attuazione del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58;
Vista la delibera del 29 ottobre 2007, n. 16190, e successive
modificazioni, con la quale è stato adottato il regolamento
concernente la disciplina degli intermediari in attuazione del
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58;
Visti gli «Orientamenti sui concetti chiave della direttiva GEFIA»
adottati dall'AESFEM in data 13 agosto 2013 (ESMA/2013/611);
Considerato che le previsioni del regolamento delegato (UE) n.
231/2013 della Commissione del 19 dicembre 2012, direttamente
applicabili nell'ordinamento nazionale, sono risultate
sostanzialmente sovrapponibili alle vigenti disposizioni domestiche
relative alla gestione collettiva del risparmio di OICVM e che, in
taluni casi, le norme del citato regolamento delegato, in quanto
caratterizzate da un maggior grado di dettaglio, hanno assunto una
veste chiarificatrice delle disposizioni più generali contenute
nella predetta direttiva 2009/65/CE;
Ritenuto, pertanto, opportuno estendere le previsioni del
regolamento delegato (UE) n. 231/2013 ai gestori di OICVM laddove
queste sono risultate sostanzialmente sovrapponibili alle vigenti
disposizioni sulla gestione collettiva del risparmio di OICVM;
Considerato che le regole generali di condotta dei soggetti
abilitati concernenti gli obblighi di correttezza e di trasparenza
dei comportamenti da tenersi in un corretto processo decisionale di
investimento costituiscono i canoni comportamentali generali per
qualunque gestore professionale;
Ritenuto, pertanto, con riferimento a tale aspetto, di non
avvalersi della facoltà, prevista dall'art. 35-undecies del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, di dettare specifiche esenzioni
dall'applicazione della disciplina attuativa dell'art. 6, comma 2,
del citato decreto legislativo, nei confronti dei gestori autorizzati
che gestiscono FIA italiani riservati il cui valore totale dei beni
gestiti non supera i 100 milioni di euro ovvero i 500 milioni se gli
OICR gestiti non fanno ricorso alla leva finanziaria e non consentono
agli investitori di esercitare il diritto di rimborso per 5 anni dopo
l'investimento iniziale (gestori sotto-soglia);
Ritenuto altresì opportuno, nell'ottica di una maggiore
semplificazione degli oneri previsti, non imporre in capo ai gestori
sotto-soglia l'obbligo di avviare la procedura di notifica preventiva
alla Consob in caso di commercializzazione in Italia di quote o
azioni di FIA, non beneficiando tali gestori del passaporto europeo
previsto dalla direttiva 2011/61/UE;
Ritenuto opportuno non codificare, per il momento, il regime
normativo relativo all'operatività negli Stati non UE, alla
commercializzazione di FIA non UE da parte di gestori nazionali
nonchè alla commercializzazione di FIA italiani o UE da parte di
gestori non UE, in linea con la disciplina transitoria prevista
dall'art. 15, comma 13, del decreto legislativo 4 marzo 2014, n. 44,
che ha sospeso l'efficacia delle norme riguardanti tali paesi fino
alla data di entrata in vigore dell'atto delegato della Commissione
europea previsto dall'art. 67, paragrafo 6, della direttiva
2011/61/UE, non ancora adottato;
Valutate le osservazioni formulate dai soggetti e dagli organismi
in risposta al documento di consultazione pubblicato in data 26
giugno 2014, con il quale sono state illustrate, tra le altre, le
modifiche apportate ai sopra citati regolamenti in materia di
emittenti e di intermediari;
Considerata la necessità di adeguare i predetti regolamenti
recanti disposizioni in materia di emittenti e intermediari alla
citata direttiva 2011/61/UE e alle relative misure di esecuzione
nonchè alle relative previsioni nazionali di recepimento contenute
nel decreto legislativo del 4 marzo 2014, n. 44;
Sentita la Banca d'Italia;

Delibera:

Art. 1

Modifiche al regolamento adottato con delibera n. 11971 del 14 maggio
1999 concernente la disciplina degli emittenti
1. Il regolamento di attuazione del decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, concernente la disciplina degli emittenti, approvato con
delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modificazioni, è
modificato come segue:
a) nella Parte I, all'art. 1, dopo le parole «dell'art. 42, commi
1 e 3,» sono inserite le parole «dell'art. 43, commi 6 e 8, dell'art.
44, commi 4 e 6, dell'art. 45, comma 5, dell'art. 46, commi 1 e 4,»;
b) nella Parte II, Titolo I, la rubrica del Capo III è
sostituita dalla seguente: «Disposizioni riguardanti la
commercializzazione di quote o azioni di OICR»;
c) nella Parte II, Titolo I, Capo III, la rubrica della Sezione I
è sostituita dalla seguente: «Disposizioni generali»;
d) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione I, all'art. 14
sono apportate le seguenti modificazioni:
nel comma 1, la lettera b) è soppressa;
nel comma 1, alla lettera c), le parole «dall'art. 37» sono
sostituite dalle parole «dall'art. 39»;
nel comma 1, alla lettera d), le parole «adottate in sede
comunitaria» sono sostituite dalle parole «dell'Unione europea»;
nel comma 1, dopo la lettera d), sono inserite le seguenti
lettere:
«d-bis) "FIA aperto": il FIA i cui partecipanti hanno il diritto di
chiedere il rimborso delle quote o azioni a valere sul patrimonio
dello stesso, secondo le modalità e con la frequenza previste dal
regolamento, dallo statuto e dalla documentazione d'offerta del FIA;
d-ter) "FIA chiuso": il FIA diverso da quello aperto;
d-quater) "investitori professionali": i clienti professionali ai
sensi dell'art. 6, commi 2-quinquies e 2-sexies del Testo unico e le
categorie di investitori individuate dal regolamento ministeriale;
d-quinquies) "modifiche rilevanti": le modifiche significative
disciplinate dall'art. 106 del Regolamento delegato (UE) n.
231/2013.»;
dopo il comma 1, è inserito il seguente comma:
«1-bis. Ove non diversamente specificato, ai fini delle
disposizioni di cui al presente Capo, valgono le disposizioni
contenute nel Testo unico.»;
e) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione I, all'art. 15
sono apportate le seguenti modificazioni:
nel comma 2, le parole «OICR» sono sostituite dalle parole
«OICVM»;
il comma 4 è sostituito dal seguente comma: «Per le offerte di
quote o azioni di fondi di cui alla Sezione IV, l'offerta ha inizio
entro sei mesi dalla data in cui è possibile pubblicare il
prospetto.»;
f) nella Parte II, Titolo I, Capo III, la rubrica della Sezione
II è sostituita dalla seguente: «OICVM italiani»;
g) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione II, all'art.
15-bis sono apportate le seguenti modificazioni:
nel comma 1, le parole «OICR armonizzati» sono sostituite dalla
parola «OICVM»;
nei commi 2 e 3, le parole «OICR» sono sostituite dalle parole
«OICVM»;
il comma 5 è abrogato;
h) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione II, al comma 4
dell'art. 16, le parole «OICR» sono sostituite dalle parole «OICVM»;
i) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione II, nei commi 1 e
2 dell'art. 17, le parole «OICR» sono sostituite dalle parole
«OICVM»;
j) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione II, nel comma 1
dell'art. 18, la parola «OICR» è sostituita dalla parola «OICVM»;
k) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione II, nei commi 1 e
2 dell'art. 18-bis, le parole «OICR armonizzati» sono sostituite
dalle parole «OICVM»;
l) nella Parte II, Titolo I, Capo III, la rubrica della Sezione
III è sostituita dalla seguente: «OICVM UE»;
m) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione III, all'art.
19-bis sono apportate le seguenti modificazioni:
nei commi 1 e 2, le parole «OICR» sono sostituite dalle parole
«OICVM»;
nel comma 3, alla lettera a), le parole «dell'atto costitutivo
dell'OICR» sono sostituite dalle parole «dello statuto dell'OICVM»;
nel comma 4, la parola «OICR» è sostituita dalla parola
«OICVM»;
nel comma 5, la parola «OICR» è sostituita dalla parola
«OICVM» e la parola «comunitaria» è sostituita dalle parole
«dell'Unione europea»;
nei commi 6 e 7, le parole «OICR» sono sostituite dalle parole
«OICVM»;
n) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione III, all'art.
19-quater sono apportate le seguenti modificazioni:
nel comma 1, la parola «OICR» è sostituita dalla parola
«OICVM»;
nell'alinea del comma 2, la parola «OICR» è sostituita dalla
parola «OICVM»;
nella lettera b) del comma 2, le parole «promotrice o» sono
soppresse e la parola «OICR» è sostituita dalla parola «OICVM»;
nella lettera d) del comma 2, la parola «OICR» è sostituita
dalla parola «OICVM»;
nei commi 5, 6 e 7, le parole «OICR» sono sostituite dalle
parole «OICVM»;
o) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione III, nei commi 1,
4 e 5, lettera d) dell'art. 20, le parole «OICR» sono sostituite
dalle parole «OICVM»;
p) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione III, nel comma 1
dell'art. 20-bis, la parola «OICR» è sostituita dalla parola
«OICVM»;
q) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione III, nel comma 1
dell'art. 21, la parola «OICR» è sostituita dalla parola «OICVM»;
r) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione III, all'art. 22
sono apportate le seguenti modificazioni:
nel comma 2, la parola «OICR» è sostituita dalla parola
«OICVM»;
nel comma 3, le parole «OICR» sono sostituite dalle parole
«OICVM» e la parola «consultabilita'» è sostituita dalla parola
«consultazione»;
nei commi 4 e 5, le parole «OICR» sono sostituite dalle parole
«OICVM»;
s) nella Parte II, Titolo I, Capo III, la rubrica della Sezione
IV è sostituita dalla seguente: «FIA italiani e UE chiusi»;
t) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione IV, all'art. 23
sono apportate le seguenti modificazioni:
nel comma 1, dopo la parola «quote» sono inserite le parole «o
azioni» e la parola «fondi» è sostituita dalla parola «FIA»;
il comma 2 è sostituito dal seguente comma: «2. Il prospetto
di FIA italiani è approvato ai sensi dell'art. 8 e pubblicato ai
sensi dell'art. 9. Il prospetto e gli eventuali supplementi di un FIA
UE sono validi in Italia a condizione che l'autorità competente
dello Stato membro di origine abbia notificato alla Consob i
documenti previsti dall'art. 11, comma 1, e all'AESFEM il certificato
di approvazione del prospetto ai sensi del medesimo art. 11, comma 2.
Il deposito presso la Consob avviene secondo le modalità specificate
dalla stessa con istruzioni operative.»;
u) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione IV, all'art. 24
sono apportate le seguenti modificazioni:
il comma 1 è abrogato;
il comma 2 è sostituito dal seguente comma: «2. Il prospetto
è redatto secondo gli schemi previsti dal Regolamento n. 809/2004/CE
e successive modifiche.»;
dopo il comma 2, è inserito il seguente comma:
«2-bis. Il modulo di sottoscrizione contiene almeno gli elementi di
identificazione dell'offerta e le seguenti informazioni riprodotte
con carattere che ne consenta un'agevole lettura:
a) l'indicazione dei fondi o dei comparti dei FIA offerti in
Italia e delle relative classi;
b) gli elementi e le informazioni da indicare secondo quanto
previsto dal regolamento di gestione o dallo statuto del FIA;
c) gli specifici costi applicati in Italia;
d) i mezzi di pagamento previsti e i relativi giorni di valuta;
e) i casi in cui è applicabile il diritto di recesso, chiarendo
che la sospensiva non riguarda le successive sottoscrizioni delle
quote o azioni dei FIA o dei relativi comparti riportati nel
prospetto o successivamente inseriti per i quali sia stata
preventivamente inviata al partecipante la relativa informativa
tratta dal prospetto aggiornato;
f) le informazioni in materia di incentivi dei soggetti
incaricati del collocamento ovvero della commercializzazione.»;
v) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione IV, l'art. 25 è
sostituito dal seguente articolo:
«Art. 25 (Aggiornamento del prospetto). - 1. Qualunque fatto nuovo
significativo, errore materiale o imprecisione relativi alle
informazioni contenute nel prospetto che sia atto ad influire sulla
valutazione dei FIA di cui alla presente Sezione e che sopravvenga o
sia rilevato tra il momento in cui è approvato il prospetto e quello
in cui è definitivamente chiusa l'offerta al pubblico deve essere
menzionato in un supplemento. A tal fine, gli offerenti provvedono
all'aggiornamento mediante pubblicazione di un supplemento approvato
ai sensi dell'art. 8, comma 6, ferma restando la possibilità di
sostituire la parte soggetta ad aggiornamento del prospetto
pubblicato.
2. Nel caso in cui il regolamento di gestione o lo statuto del FIA
preveda più emissioni di quote o azioni, gli offerenti trasmettono
alla Consob, per l'approvazione ai sensi dell'art. 8, comma 2, un
nuovo prospetto, ferma restando la possibilità di fare riferimento,
ai sensi dell'art. 7, comma 5, a parti del prospetto previamente
pubblicato.
3. Nei casi di aggiornamento del prospetto di cui al comma 1, il
modulo di sottoscrizione è soggetto ad autonomo e tempestivo
aggiornamento se variano le informazioni in esso contenute. La
versione aggiornata del modulo di sottoscrizione è trasmessa alla
Consob secondo le modalità previste per il supplemento di
aggiornamento del prospetto.»;
w) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione IV, all'art. 26
sono apportate le seguenti modificazioni:
il comma 1 è sostituito dal seguente comma: «1. Gli offerenti
inseriscono le informazioni di cui all'art. 23, paragrafi 1 e 2,
della direttiva 2011/61/UE, non contenute nel prospetto, in
un'apposita appendice allo stesso allegata, resa pubblica secondo le
modalità e la tempistica previste per il prospetto.»;
nel comma 2, le parole «sono diffuse» sono sostituite dalle
parole «è diffusa» e le parole «del fondo» sono sostituite dalle
parole «del FIA»;
dopo il comma 2, è aggiunto il seguente comma:
«2-bis. La modifica dell'accordo stipulato con il depositario
attraverso l'inserimento di clausole volte ad escluderne la
responsabilità in caso di perdita di strumenti finanziari detenuti
da terzi, ove intervenga durante l'esecuzione dell'accordo medesimo,
è portata senza indugio a conoscenza dei partecipanti del FIA,
secondo le modalità indicate dal relativo regolamento di gestione o
dallo statuto. A tal fine, gli offerenti possono utilizzare tecniche
di comunicazione a distanza qualora i partecipanti vi abbiano
espressamente e preventivamente acconsentito.»;
x) nella Parte II, Titolo I, Capo III, la rubrica della Sezione V
è sostituita dalla seguente: «FIA italiani e UE aperti»;
y) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione V, all'art. 27
sono apportate le seguenti modificazioni:
nel comma 1, la parola «OICR» è sostituita dalla parola «FIA»
e la parola «comunitarie» è sostituita dalle parole «dell'Unione
europea»;
nel comma 1-bis, le parole «Agli OICR aperti» sono sostituite
dalle parole «Ai FIA aperti italiani»;
dopo il comma 1-bis è inserito il seguente comma:
«1-ter. Ai FIA aperti UE si applicano, in quanto compatibili, gli
articoli 19-quater, 20 e 21.»;
i commi 2, 3, 4 e 5 sono abrogati;
z) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione V, dopo l'art. 27
è inserito il seguente articolo:
«Art. 27-bis (Obblighi informativi). - 1. Il valore unitario della
quota o azione dei FIA disciplinati dalla presente sezione, calcolato
con la periodicità richiesta dal regolamento o dallo statuto, è
pubblicato con la medesima frequenza secondo modalità appropriate e
idonee a garantire un'agevole consultazione della fonte e la
pubblicità dell'informazione.
2. La modifica dell'accordo stipulato con il depositario attraverso
l'inserimento di clausole volte ad escluderne la responsabilità in
caso di perdita di strumenti finanziari detenuti da terzi, ove
intervenga durante l'esecuzione dell'accordo medesimo, è portata
senza indugio a conoscenza dei partecipanti dei FIA disciplinati
dalla presente sezione, secondo le modalità indicate dal relativo
prospetto.
3. Ai FIA aperti italiani si applicano, altresì, gli obblighi
informativi previsti dall'art. 19, commi 1 e 2.
4. Ai FIA aperti UE si applicano, altresì, ove compatibili, gli
obblighi informativi previsti dall'art. 22, commi 2 e 4.
5. Fermo quanto previsto nei commi 1, 2 e 4, ulteriori documenti e
informazioni resi pubblici nello Stato membro di origine del FIA UE,
in conformità alla normativa di tale Stato, sono diffusi in Italia
con le stesse modalità e nei medesimi termini.
6. Gli obblighi previsti dal presente articolo possono essere
assolti tramite l'utilizzo di tecniche di comunicazione a distanza,
qualora il partecipante vi abbia espressamente e preventivamente
acconsentito. La Consob può di volta in volta richiedere l'utilizzo
di particolari modalità di comunicazione ai partecipanti.»;
aa) nella Parte II, Titolo I, Capo III, dopo l'art. 27-bis, è
inserita la seguente Sezione «Sezione V-bis - FIA italiani
riservati»;
bb) nella Parte II, Titolo I, Capo III, Sezione V, l'art. 28 è
spostato nella nuova Sezione V-bis ed è sostituito dal seguente:
«Art. 28 (Obblighi informativi). - 1. Per ciascuno dei FIA che
gestiscono o commercializzano in Italia o in un Paese dell'UE le Sgr,
prima della conclusione dell'investimento, mettono a disposizione,
nel rispetto del regolamento o dello statuto del FIA, e comunque con
modalità tali da consentirne l'acquisizione di copia su supporto
durevole, un documento di offerta contenente le informazioni di cui
all'allegato 1-bis.
2. Qualora il regolamento di gestione o lo statuto del FIA preveda
più emissioni di quote o azioni, nel caso di offerte successive alla
prima, ogni modifica rilevante delle informazioni contenute nel
documento di offerta ne comporta il tempestivo aggiornamento, secondo
le modalità previste dal medesimo regolamento di gestione o statuto.
Le Sgr danno prontamente notizia nel proprio sito internet di tali
aggiornamenti.
3. Ogni modifica rilevante del documento d'offerta che sopravvenga
o sia rilevata tra il momento in cui è messo a disposizione
dell'investitore e quello in cui è definitivamente chiusa l'offerta
deve essere menzionato in un nuovo documento di offerta.
4. Il valore unitario della quota o azione del FIA, calcolato con
la periodicità richiesta dal regolamento di gestione o dallo
statuto, è comunicato con la medesima frequenza secondo modalità
appropriate definite nel regolamento di gestione o nello statuto del
FIA e idonee a garantire un'agevole consultazione della fonte e la
pubblicità dell'informazione.
5. La modifica dell'accordo stipulato con il depositario attraverso
l'inserimento di clausole volte ad escluderne la responsabilità in
caso di perdita di strumenti finanziari detenuti da terzi, ove
intervenga durante l'esecuzione dell'accordo medesimo, è portata
senza indugio a conoscenza dei partecipanti del FIA, secondo le
modalità indicate dal relativo documento d'offerta. A tal fine, le
Sgr possono utilizzare tecniche di comunicazione a distanza qualora i
partecipanti vi abbiano espressamente e preventivamente acconsentito.
6. Il documento di offerta costituisce un allegato alla lettera di
notifica redatta ai sensi dell'art. 28-bis, comma 2, ovvero dell'art.
28-ter, comma 2.
7. Le disposizioni del presente articolo si applicano anche alle
Sicav e alle Sicaf che gestiscono i propri patrimoni.»;
cc) nella Parte II, Titolo I, Capo III, dopo la nuova Sezione
V-bis sono inserite le seguenti Sezioni:
«Sezione V-ter (Procedure per la commercializzazione di FIA nei
confronti di investitori professionali nell'Unione europea)
Art. 28-bis (Commercializzazione in Italia di quote o azioni di FIA
da parte di Sgr, Sicav e Sicaf). - 1. La Sgr che intende avviare la
commercializzazione in Italia delle quote di FIA italiani riservati e
FIA UE, dalla stessa gestiti, trasmette preventivamente alla Consob
una lettera di notifica per ciascun FIA che intende commercializzare.
2. La lettera di notifica prevista dal comma 1 è redatta secondo
le istruzioni operative dettate dalla Consob e contiene la
documentazione e le informazioni indicate dall'art. 43, comma 3, del
Testo unico, compreso il documento di offerta indicato nell'art. 28,
comma 1.
3. La Consob, ai fini dell'intesa prevista dall'art. 43, comma 4,
del Testo unico, trasmette tempestivamente alla Banca d'Italia la
documentazione e le informazioni di cui al comma 2.
4. La Consob, d'intesa con la Banca d'Italia, nei venti giorni
lavorativi successivi al ricevimento del fascicolo di notifica
completo, comunica, ai sensi dell'art. 43, comma 4, lettera a), del
Testo unico, alla Sgr il provvedimento per l'avvio della
commercializzazione. Entro dieci giorni lavorativi successivi al
ricevimento del fascicolo, la Consob comunica alla Sgr
l'incompletezza dello stesso e il conseguente mancato avvio del
termine indicato dal primo periodo.
5. In caso di commercializzazione in Italia di un FIA UE, la Consob
inoltra, altresì, il provvedimento previsto dal comma 4 anche
all'autorità competente dello Stato d'origine del FIA.
6. Fermo restando quanto previsto dall'art. 43, comma 7, del Testo
unico, le modifiche rilevanti della documentazione e delle
informazioni di cui al comma 2 diventano efficaci trascorsi trenta
giorni dalla ricezione da parte della Consob della relativa
documentazione.
7. Se, a seguito della modifica pianificata, la gestione dei FIA di
cui al presente articolo non risultasse conforme alle norme
dell'Unione europea o alle relative disposizioni di attuazione o la
Sgr non dovesse rispettare più le stesse, la Consob e la Banca
d'Italia, nell'ambito delle rispettive competenze, informano
quest'ultima che non può attuare la modifica, dandosi reciproca
comunicazione dei provvedimenti assunti.
8. Se, nonostante il diniego di cui al comma 7, la modifica è
attuata ovvero nel caso in cui dalla modifica non pianificata
derivino le conseguenze previste dal medesimo comma 7, la Consob e la
Banca d'Italia adottano, nell'ambito delle rispettive competenze, i
provvedimenti indicati dall'art. 54, comma 1, del Testo unico, ivi
compreso il divieto di commercializzazione, dandosene reciproca
comunicazione.
9. Le disposizioni del presente articolo relative alle Sgr si
applicano anche alle Sicav e alle Sicaf che gestiscono i propri
patrimoni.
10. Nel caso di FIA feeder, la commercializzazione prevista nel
presente articolo è consentita a condizione che anche il FIA master
sia un FIA italiano riservato o un FIA UE e che sia gestito da una
Sgr, da una Sicav o da una Sicaf.
11. Le disposizioni del presente articolo non si applicano ai
gestori indicati dall'art. 35-undecies del Testo unico.
Art. 28-ter (Commercializzazione in uno Stato dell'UE diverso
dall'Italia di quote o azioni di FIA da parte di Sgr, Sicav e Sicaf).
- 1. La Sgr che intende avviare la commercializzazione, in uno Stato
dell'UE diverso dall'Italia, delle quote di FIA italiani e FIA UE
dalla stessa gestiti, trasmette preventivamente alla Consob una
lettera di notifica per ciascun FIA che intende commercializzare.
2. La lettera di notifica contiene la documentazione e le
informazioni indicate dall'art. 43, comma 3, del Testo unico,
compreso il documento di offerta indicato nell'art. 28, comma 1.
3. Al caso previsto dal comma 1, si applica l'art. 28-bis, comma 3.
4. La Sgr avvia la commercializzazione dopo la ricezione della
comunicazione della Consob di avvenuta trasmissione, all'autorità
competente dello Stato dell'UE in cui essa intende avviare la
commercializzazione del FIA, del fascicolo di notifica completo,
conformemente a quanto previsto dall'art. 43, comma 4, lettera b),
del Testo unico. Si applica l'art. 28-bis, comma 4, ultimo periodo.
5. Fermo restando quanto previsto dall'art. 28-bis, commi 6, 7 e 8,
la Consob informa senza indugio l'autorità competente dello Stato
membro ospitante della Sgr dei provvedimenti adottati in ordine alle
modifiche rilevanti ivi previste.
6. Si applica l'art. 28-bis, commi 9 e 10.
7. La Sgr, che già commercializzi in Italia quote di FIA italiani
riservati e FIA UE dalla stessa gestiti e che intenda avviare la
commercializzazione prevista dal comma 1, trasmette preventivamente
alla Consob una lettera di notifica, che attesta la validità delle
informazioni e della documentazione già trasmesse alla Consob ai
sensi dell'art. 28-bis, comma 1, procedendo, se del caso, ad un loro
aggiornamento.
8. Nel caso previsto dal comma 7, si applicano i commi 3, 4 e 5.
Art. 28-quater (Commercializzazione in Italia di quote o azioni di
FIA del GEFIA UE). - 1. La commercializzazione in Italia di quote o
azioni di FIA italiani riservati e FIA UE gestiti da un GEFIA UE, è
preceduta dall'invio alla Consob, da parte dell'autorità competente
dello Stato membro di origine del GEFIA, del fascicolo di notifica
completo relativo a ciascun FIA oggetto di commercializzazione che
comprende:
a) la lettera di notifica corredata del programma di attività
che individua il FIA oggetto della commercializzazione e lo Stato di
origine del FIA;
b) il regolamento o lo statuto del FIA;
c) le informazioni sul depositario del FIA;
d) la descrizione del FIA, con particolare riferimento alla
strategia e agli obiettivi di investimento;
e) l'indicazione dello Stato d'origine del FIA master se oggetto
di commercializzazione è un FIA feeder;
f) un documento contenente le informazioni previste dall'art. 23,
paragrafi 1 e 2, della direttiva 2011/61/UE;
g) l'indicazione degli Stati membri in cui il GEFIA intende
commercializzare presso investitori professionali le quote o le
azioni del FIA;
h) una descrizione delle modalità previste per la
commercializzazione delle quote o azioni del FIA e delle cautele
adottate al fine di impedire la commercializzazione nei confronti di
investitori al dettaglio.
2. Unitamente alla lettera di notifica, l'autorità dello Stato
membro di origine trasmette alla Consob l'attestato da cui risulta
che il GEFIA è autorizzato a gestire, nello Stato membro di origine,
FIA aventi strategie di investimento e caratteristiche analoghe a
quelle del FIA oggetto di notifica. Tutti i documenti sono forniti in
una lingua comunemente utilizzata negli ambienti finanziari
internazionali.
3. La Consob trasmette tempestivamente alla Banca d'Italia le
informazioni contenute nella lettera di notifica e i documenti alla
stessa allegati.
4. Fermo restando il completamento della procedura prevista
dall'art. 41-ter, del Testo unico, i GEFIA UE iniziano la
commercializzazione dei FIA in Italia a partire dal momento in cui
ricevono dall'autorità dello Stato membro di origine la
comunicazione di avvenuta trasmissione alla Consob del fascicolo di
notifica e dell'attestato di cui al comma 2.
5. In caso di modifiche previste dai commi 6, 7 e 8, dell'art.
28-bis, la Consob trasmette alla Banca d'Italia, non appena ricevuti,
i provvedimenti assunti dall'autorità competente dello Stato membro
di origine del GEFIA.
6. Si applica, ove compatibile, l'art. 28-bis, comma 10.
Sezione V-quater - Procedure per la commercializzazione al
dettaglio di FIA in Italia
Art. 28-quinquies (Commercializzazione in Italia di FIA italiani
chiusi). - 1. La Sgr che intende avviare la commercializzazione in
Italia di quote di FIA italiani chiusi nei confronti di investitori
al dettaglio, inoltra preventivamente alla Consob una notifica per
ciascun FIA oggetto di commercializzazione, recante in allegato la
documentazione indicata nell'art. 44, comma 2, del Testo unico e
redatta secondo le istruzioni operative dettate dalla Consob.
2. La Sgr unitamente alla suddetta notifica attesta la conclusione
dei procedimenti previsti dagli articoli 35-bis, 37 e 38, del Testo
unico.
3. In caso di commercializzazione da avviarsi contestualmente nei
confronti degli investitori al dettaglio e degli investitori
professionali, la procedura prevista dall'art. 28-bis si intende
assorbita da quella disciplinata dal presente articolo.
4. Fermo restando quanto previsto dal comma 2, la Sgr che intenda
avviare la commercializzazione nei confronti degli investitori al
dettaglio successivamente alla commercializzazione rivolta agli
investitori professionali, attesta alla Consob la validità della
documentazione e delle informazioni presentate ai sensi dell'art.
28-bis e, se del caso, procede ad un loro aggiornamento.
5. Alla lettera di notifica di cui al comma 1 è allegato il
prospetto di offerta destinato alla pubblicazione, ai sensi delle
disposizioni previste nella parte IV, titolo II, capo I, sezione I,
del Testo unico e delle relative disposizioni di attuazione.
6. La Sgr effettua una sola notifica alla Consob ai sensi dell'art.
44, comma 8, del Testo unico che contiene la documentazione prevista
dall'art. 44, comma 2, del Testo unico nonchè la comunicazione
redatta ai sensi dell'art. 94, comma 1, del Testo unico.
7. La Consob verifica la completezza, la coerenza e la
comprensibilità della documentazione trasmessa ai sensi del comma 6.
8. Fermo restando quanto previsto dall'art. 94, comma 1, ultima
parte, del Testo unico, la Consob, entro i termini previsti dall'art.
8, trasmette alla Sgr il provvedimento di approvazione del prospetto
di offerta con il quale consente, altresì, l'avvio della
commercializzazione di cui al comma 1. Detto provvedimento è
trasmesso contestualmente alla Banca d'Italia.
9. Nelle ipotesi in cui la disciplina vigente non richieda
l'approvazione di un prospetto d'offerta, la Consob svolge in ogni
caso le verifiche sulla notifica prevista dall'art. 44, comma 3, del
Testo unico, nei termini ivi indicati e comunica alla Sgr il
provvedimento che consente l'avvio della commercializzazione.
10. Si applica l'art. 28-bis, commi 9 e 10.
Art. 28-sexies (Commercializzazione in Italia di FIA italiani
aperti). - 1. La Sgr che intende avviare la commercializzazione in
Italia di quote di FIA italiani aperti nei confronti di investitori
al dettaglio, inoltra preventivamente alla Consob una notifica per
ciascun FIA oggetto di commercializzazione, recante in allegato la
documentazione indicata dall'art. 44, comma 2, del Testo unico e
redatta secondo le istruzioni operative dettate dalla Consob.
2. Si applica l'art. 28-quinquies, commi 2, 3 e 4.
3. La Sgr redige il prospetto e il KIID ai sensi dell'art. 27,
allegandoli alla lettera di notifica.
4. Alla commercializzazione di FIA aperti si applica quanto
previsto dalla parte IV, titolo II, capo I, sezione II, del Testo
unico e dalle relative disposizioni di attuazione.
5. La Sgr effettua una sola notifica alla Consob ai sensi dell'art.
44, comma 8, del Testo unico che contiene la documentazione prevista
dall'art. 44, comma 2, del Testo unico, nonchè la comunicazione
redatta ai sensi dell'art. 98-ter, comma 1, del Testo unico.
6. La Consob, entro dieci giorni lavorativi successivi al
ricevimento della lettera di notifica, verificata la completezza, la
coerenza e la comprensibilità delle informazioni contenute nella
documentazione ivi allegata, comunica alla Sgr che può avviare la
commercializzazione, fermo restando quanto previsto dall'art. 16,
comma 2. Detta comunicazione è trasmessa contestualmente alla Banca
d'Italia.
7. Si applica l'art. 28-bis, commi 9 e 10.
Art. 28-septies (Commercializzazione in Italia di FIA italiani da
parte di GEFIA UE). - 1. Il GEFIA UE che intende avviare la
commercializzazione in Italia di quote o azioni di FIA italiani nei
confronti di investitori al dettaglio, inoltra preventivamente alla
Consob una notifica per ciascun FIA oggetto di commercializzazione,
recante in allegato la documentazione indicata nell'art. 44, comma 2,
del Testo unico.
2. Ai fini del presente articolo, si applica l'art. 28-quater,
commi 1, 2 e 3.
3. Quando la commercializzazione ha ad oggetto:
a) FIA chiusi, si applica l'art. 28-quinquies, commi 5, 6, 7, 8,
9 e 10, fermo restando quanto previsto dall'art. 94, comma 1, del
Testo unico;
b) FIA aperti, si applica l'art. 28-sexies, commi 3, 4, 5, 6 e 7,
fermo restando quanto previsto dall'art. 98-ter, comma 5-bis, del
Testo unico.
Art. 28-octies (Commercializzazione in Italia di FIA UE). - 1. La
Sgr che intende avviare nei confronti di investitori al dettaglio la
commercializzazione in Italia di quote di FIA UE, già
commercializzati nello Stato di origine dei FIA medesimi nei
confronti di investitori al dettaglio, inoltra preventivamente alla
Consob una istanza di autorizzazione per ciascun FIA oggetto di
commercializzazione che indica quanto segue:
a) la denominazione, la sede legale e la direzione generale del
soggetto istante;
b) la denominazione del FIA o del comparto le cui quote o azioni
si intendono commercializzare in Italia;
c) la denominazione del soggetto incaricato dei pagamenti, dei
soggetti incaricati del collocamento in Italia delle quote o azioni e
del soggetto, ove diverso dal soggetto incaricato dei pagamenti, che
cura l'offerta in Italia;
d) le complete generalità e la veste legale della persona che la
sottoscrive;
e) l'elenco dei documenti allegati.
2. All'istanza di autorizzazione è allegata:
a) l'attestazione del rispetto delle condizioni previste
dall'art. 44, comma 5, del Testo unico, con allegata la relativa
documentazione a supporto;
b) la documentazione prevista dall'art. 44, comma 2, del Testo
unico;
c) la comunicazione redatta ai sensi dell'art. 94, comma 1, del
Testo unico, in caso di FIA UE chiusi, ovvero redatta ai sensi
dell'art. 98-ter, comma 1, del Testo unico, in caso di FIA UE aperti;
d) la documentazione comprovante che i FIA sono effettivamente
commercializzati nello Stato membro di origine nei confronti di
investitori al dettaglio e che non risultano procedimenti di revoca
dell'autorizzazione ovvero altri provvedimenti restrittivi a carico
dei FIA;
e) un attestato dell'autorità competente del Paese di origine
comprovante che il FIA è assoggettato alla propria vigilanza, con
l'illustrazione dei controlli svolti sui prodotti gestiti;
f) attestazione, rilasciata dall'autorità competente del Paese
di origine, di vigenza del regolamento del FIA o di altro documento
equivalente ovvero dello statuto del FIA o di eventuali ulteriori
documenti costitutivi;
g) l'ultimo prospetto ovvero l'ulteriore documentazione di
offerta trasmesso all'autorità competente del Paese di origine,
munito di un attestato di tale autorità in cui si certifica che
quello è l'ultimo prospetto da essa ricevuto ovvero l'ultimo
prospetto approvato ove questo sia oggetto di approvazione o
controllo preventivo;
h) l'ultima relazione annuale e la relazione semestrale
successiva, se pubblicate;
i) informazioni dettagliate sulle modalità adottate per rendere
pubblici il prezzo di emissione e di vendita, di riacquisto o di
rimborso delle quote o azioni;
l) una descrizione analitica del modulo organizzativo per la
commercializzazione in Italia delle quote o azioni e per assicurare
l'esercizio dei diritti patrimoniali dei partecipanti;
m) copia della convenzione stipulata con il soggetto incaricato
dei pagamenti, con il soggetto che cura la commercializzazione in
Italia e con i soggetti incaricati del collocamento in Italia;
n) una nota illustrativa dello schema di funzionamento del FIA;
o) un documento contenente una sintetica descrizione del
programma dell'attività che il FIA intende svolgere in Italia (con
riferimento all'attività iniziale, alle sue linee di sviluppo
nonchè alle strategie imprenditoriali relative alla tipologia dei
prodotti offerti, alle caratteristiche della clientela e
all'espansione territoriale).
I documenti sopra indicati, ove redatti in lingua straniera, sono
corredati della traduzione in lingua italiana munita
dell'attestazione di conformità all'originale resa dal legale
rappresentante della Sgr.
3. La Consob, ai fini dell'intesa prevista dall'art. 44, comma 5,
del Testo unico, trasmette tempestivamente alla Banca d'Italia la
documentazione e le informazioni di cui al comma 2.
4. Quando la commercializzazione ha ad oggetto un FIA UE chiuso, si
applica l'art. 23, comma 2.
5. Nel caso previsto dal comma 4, la Consob, d'intesa con la Banca
d'Italia per i profili di competenza, nei venti giorni lavorativi
successivi al ricevimento dell'istanza di autorizzazione completa
della relativa documentazione, autorizza la Sgr ad avviare la
commercializzazione. La Consob, entro dieci giorni lavorativi dal
ricevimento dell'istanza di autorizzazione, comunica alla Sgr
l'incompletezza della stessa o della documentazione ad essa allegata
e il conseguente mancato avvio del termine indicato dal primo
periodo.
6. Quando la commercializzazione ha ad oggetto un FIA UE aperto, la
Sgr redige il prospetto e il KIID ai sensi dell'art. 27, allegandoli
all'istanza di autorizzazione.
7. Nel caso previsto dal comma 6, si applica, ove compatibile,
l'art. 19-quater. La Consob, nei sessanta giorni lavorativi
successivi al ricevimento dell'istanza di autorizzazione completa
della relativa documentazione, autorizza, d'intesa con la Banca
d'Italia per i profili di competenza, la Sgr ad avviare la
commercializzazione. La Consob, entro trenta giorni lavorativi dal
ricevimento dell'istanza di autorizzazione, comunica alla Sgr
l'incompletezza della stessa o della documentazione ad essa allegata,
e il conseguente mancato avvio del termine indicato dal secondo
periodo.
8. La Consob, d'intesa con la Banca d'Italia per i profili di
competenza, dichiara la decadenza dell'autorizzazione rilasciata ai
sensi dei commi 5 e 7:
ove sia venuto meno anche uno solo dei requisiti richiesti per il
rilascio della medesima;
ove il FIA sia stato destinatario, nel Paese d'origine, di un
provvedimento di revoca dell'autorizzazione o di altro provvedimento
equivalente;
in caso di gravi irregolarità che abbiano riflessi sulle
attività svolte nel territorio dello Stato.
Della decadenza viene data comunicazione al FIA interessato.
9. La Sgr comunica alla Consob, prima della loro realizzazione, le
modifiche relative:
1) allo schema di funzionamento del FIA;
2) al modulo organizzativo;
3) alla documentazione inviata.
La Consob, d'intesa con la Banca d'Italia per i profili di
competenza, autorizza le modifiche in questione entro sessanta giorni
dalla data della ricezione della comunicazione e della relativa
documentazione.
Resta fermo quanto previsto dall'art. 28-bis, commi 6, 7 e 8.
10. Si applica l'art. 28-bis, commi 9 e 10.
Art. 28-novies (Commercializzazione da parte di GEFIA UE in Italia
di FIA UE). - 1. Il GEFIA UE che intende avviare nei confronti di
investitori al dettaglio la commercializzazione in Italia di quote o
azioni di FIA UE, già commercializzati nello Stato d'origine dei FIA
medesimi nei confronti di investitori al dettaglio, inoltra alla
Consob, quando si è conclusa la procedura prevista dall'art.
28-quater, un'istanza di autorizzazione per ciascun FIA oggetto di
commercializzazione contenente le indicazioni previste dall'art.
28-octies, comma 1.
2. All'istanza di autorizzazione è allegata la documentazione
prevista dall'art. 28-octies, comma 2.
3. La Consob, ai fini dell'intesa prevista dall'art. 44, comma 5,
del Testo unico, trasmette tempestivamente alla Banca d'Italia la
documentazione e le informazioni di cui al comma 2.
4. Quando la commercializzazione ha ad oggetto un FIA UE chiuso, si
applica l'art. 28-octies, commi 4, 5, 8 e 9.
5. Quando la commercializzazione ha ad oggetto un FIA UE aperto, si
applica l'art. 28-octies, commi 6, 7, 8 e 9.
6. Si applica, ove compatibile, l'art. 28-bis, comma 10.
Sezione V-quinquies - Obblighi delle Sgr in caso di acquisizione di
partecipazioni rilevanti e del controllo in società non quotate o in
emittenti
Art. 28-decies (Disposizioni generali). - 1. Ai fini
dell'applicazione delle disposizioni contenute nella presente
sezione, nel calcolo della percentuale dei diritti di voto detenuti
da un FIA, oltre ai diritti di voto detenuti direttamente dallo
stesso, si computano i diritti di voto di:
a) una società controllata dal FIA medesimo;
b) una persona fisica o giuridica che agisce in nome proprio ma
per conto del FIA o per conto di una società controllata dallo
stesso.
2. La percentuale dei diritti di voto è calcolata in base a tutti
i titoli che conferiscono diritti di voto, anche se ne è sospeso
l'esercizio.
3. Ai fini della presente sezione per emittenti si intendono i
soggetti italiani che emettono strumenti finanziari ammessi alle
negoziazioni nei mercati regolamentati italiani, diversi da quelli
individuati dagli articoli 45, comma 4, lettere a) e b), e 46, comma
5, lettere a) e b), del Testo unico.
4. Le disposizioni contenute nella presente sezione si applicano
anche alle Sicav e alle Sicaf individuate dagli articoli 45, comma 3,
lettera d), e 46, comma 3, lettera c), del Testo unico.
5. Le disposizioni contenute nella presente sezione si applicano
nel rispetto di quanto previsto dall'art. 5 del decreto legislativo 6
febbraio 2007, n. 25.
Art. 28-undecies (Acquisizione di partecipazioni rilevanti e del
controllo di società non quotate). - 1. La Sgr che comunica
l'acquisizione del controllo di una società non quotata ai sensi
dell'art. 45, comma 2, del Testo unico, fornisce, altresì, le
seguenti informazioni:
a) la situazione risultante successivamente all'acquisizione del
controllo in termini di azioni o quote che attribuiscono il diritto
di voto;
b) le condizioni in base alle quali è stato acquisito il
controllo, ivi comprese le informazioni sull'identità dei soci
controllanti, l'eventuale soggetto delegato a esercitare il diritto
di voto per loro conto e, se del caso, le società attraverso cui
sono detenute indirettamente le azioni o quote che attribuiscono il
diritto di voto;
c) la data di acquisizione del controllo;
d) le altre Sgr che cooperano con essa in virtù di un accordo in
base al quale i FIA gestiti hanno acquisito congiuntamente il
controllo;
e) la politica di prevenzione e gestione dei conflitti di
interesse tra la Sgr, il FIA e la società controllata, ivi incluse
le informazioni sui presidi adottati per garantire che eventuali
accordi tra la Sgr e il FIA ovvero tra i FIA e la società medesima
siano conclusi alle normali condizioni di mercato;
f) le modalità di comunicazione delle informazioni relative alle
relazioni tra la società e i lavoratori.
2. La Sgr che gestisce il FIA garantisce che lo stesso, nella
comunicazione alla società e ai soci di cui all'art. 45, comma 2,
lettere a) e b), del Testo unico, renda note le sue intenzioni in
relazione all'attività futura della società di cui ha acquisito il
controllo e alle ripercussioni probabili sull'occupazione nonchè
qualsiasi modifica significativa delle condizioni di lavoro. Tali
informazioni sono fornite dalla Sgr nel caso in cui essa agisca per
conto del FIA.
3. La Sgr, nella comunicazione alla società di cui all'art. 45,
comma 2, lettera a), del Testo unico, richiede all'organo di
amministrazione della società medesima di informare senza ritardo i
rappresentanti dei lavoratori della società o, in loro mancanza, i
lavoratori stessi, dell'acquisizione del controllo da parte del FIA
gestito nonchè di comunicare le altre informazioni previste dai
commi 1, lettere a), b) e c), e 2.
4. La Sgr che gestisce il FIA fornisce le informazioni relative
alle modalità di finanziamento dell'acquisizione alla Consob con la
comunicazione di cui all'art. 45, comma 2, lettera c), del Testo
unico nonchè agli investitori del FIA medesimo.
5. Le comunicazioni alla Consob previste dall'art. 45, commi 1 e 2,
del Testo unico, sono effettuate secondo le istruzioni operative
dettate dalla Consob.
6. Le comunicazioni previste dal presente articolo nei confronti
della società e dei suoi soci sono effettuate mediante mezzo idoneo
ad attestarne l'avvenuta ricezione da parte dei destinatari.
Art. 28-duodecies (Disposizioni specifiche sulla relazione annuale
dei FIA che esercitano il controllo di società non quotate). - 1. In
caso di acquisizione da parte di un FIA del controllo di una società
non quotata ai sensi dell'art. 45, comma 2, del Testo unico, la Sgr
che gestisce il FIA medesimo include nella relazione annuale del FIA,
redatta in conformità all'art. 22 della direttiva 2011/61/UE, le
seguenti informazioni:
a) un fedele resoconto dell'andamento dell'attività della
società che rappresenta la situazione aggiornata alla fine del
relativo periodo di esercizio;
b) gli eventuali fatti di rilievo sopravvenuti dopo la chiusura
dell'esercizio finanziario;
c) l'evoluzione prevedibile della società;
d) le informazioni concernenti l'acquisizione o cessione di
azioni proprie quali:
(i) i motivi delle acquisizioni o delle cessioni effettuate nel
corso dell'esercizio;
(ii) il numero e il valore nominale o, in mancanza di un valore
nominale, il valore contabile delle azioni acquisite e trasferite
durante l'esercizio e la quota del capitale che esse rappresentano;
(iii) in caso di acquisizione o cessione a titolo oneroso, il
corrispettivo delle azioni; e
(iv) il numero e il valore nominale o, in mancanza di un valore
nominale, il valore contabile di tutte le azioni acquisite e detenute
dalla società e la quota di capitale che esse rappresentano.
2. Nel caso previsto dal comma 1, la Sgr richiede e si adopera al
meglio per garantire che l'organo di amministrazione della società
non quotata metta le informazioni ivi previste a disposizione dei
rappresentanti dei lavoratori della società o, in loro mancanza, dei
lavoratori stessi entro sei mesi dalla chiusura dell'esercizio del
FIA.
3. Il comma 1 non si applica se la società non quotata redige un
bilancio ai sensi della legislazione applicabile nel Paese in cui la
medesima ha la propria sede legale. In tal caso la Sgr assicura che
tale bilancio contenga le informazioni ivi previste e che lo stesso
sia messo a disposizione, dall'organo di amministrazione della
società, dei rappresentanti dei lavoratori della società medesima
o, in mancanza di questi, dei lavoratori stessi, entro i termini e
con le modalità previsti dall'art. 2429 del codice civile ovvero
entro i diversi termini e con le modalità stabiliti dalla
legislazione applicabile nello Stato in cui la società ha la propria
sede legale.
4. Ove le informazioni previste dal comma 1 siano incluse nel
bilancio della società non quotata ai sensi del comma 3, la Sgr
mette tali informazioni a disposizione degli investitori del FIA
entro sei mesi dalla chiusura dell'esercizio del FIA e, in ogni caso,
non oltre i termini previsti dalla legislazione applicabile per la
redazione del bilancio stesso.
Art. 28-terdecies (Acquisizione del controllo di un emittente
quotato). - 1. Ferma restando l'applicazione delle disposizioni
contenute nella parte IV, titolo II, capo II, del Testo unico, in
materia di offerte pubbliche di acquisto o di scambio, con la
comunicazione prevista dall'art. 102, comma 1, del Testo unico la Sgr
fornisce, altresì, le informazioni previste dall'art. 28-undecies,
comma 1, lettere d), e) ed f).
Art. 28-quaterdecies (Divieto di disaggregazione di attivita'). -
1. Le disposizioni del presente articolo si applicano:
a) a qualsiasi distribuzione ai soci effettuata quando, alla data
di chiusura dell'ultimo esercizio, l'attivo netto risultante dal
bilancio della società è, o in seguito a tale distribuzione
diventerebbe, inferiore al capitale sottoscritto aumentato delle
riserve non distribuibili, fermo restando che, qualora la parte non
richiesta del capitale sottoscritto non sia contabilizzata
nell'attivo del bilancio, essa sarà detratta dal capitale
sottoscritto;
b) a qualsiasi distribuzione a favore dei soci il cui importo
superi l'ammontare dei profitti alla fine dell'ultimo esercizio,
aumentato degli utili riportati e dei prelievi effettuati su riserve
disponibili a questo scopo e diminuito delle eventuali perdite degli
esercizi precedenti e delle somme iscritte a riserva in conformità
alla legge o allo statuto;
c) alle acquisizioni di azioni proprie da parte della società,
comprese le azioni già acquisite, nonchè alle azioni acquisite da
una persona che agisce in nome proprio ma per conto della società
che avrebbero l'effetto di ridurre l'attivo netto al di sotto
dell'importo indicato alla lettera a).
2. La Sgr che gestisce un FIA che acquisisce, individualmente o
congiuntamente, il controllo di una società non quotata ovvero di un
emittente, nei ventiquattro mesi successivi, in merito alle
operazioni di distribuzione, ivi compreso il pagamento dei dividendi
e degli interessi a favore dei soci, o di riduzione del capitale, di
rimborso di azioni o quote o di acquisizione di azioni proprie da
parte della società partecipata:
a) si astiene dall'agevolarle, sostenerle o istruirle;
b) non esprime voto favorevole sulle stesse per conto del FIA
nella società partecipata;
c) si adopera al fine di impedire le stesse.
3. Ai fini dell'applicazione del comma 2, le disposizioni in
materia di riduzione del capitale non si applicano su una riduzione
del capitale sottoscritto il cui scopo è quello di compensare le
perdite sostenute o di incorporare somme di denaro in una riserva non
distribuibile purchè, a seguito di tale operazione, l'importo di
detta riserva non sia superiore al 10 % del capitale sottoscritto
ridotto.
4. Agli acquisti di azioni proprie effettuati ai sensi del presente
articolo si applica l'art. 2357-bis del codice civile, commi 1,
numeri 2), 3) e 4), e 2.»;
dd) all'Allegato 1 sono apportate le seguenti modificazioni:
nell'Allegato 1A «Comunicazione ai sensi degli articoli 4 e/o
52 del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999, come
modificato, e documentazione da allegare alla stessa», il paragrafo B
della sezione n. 2) «Documentazione da allegare alla comunicazione»
è sostituito dal seguente:
«B) Offerta al pubblico di quote o azioni di FIA italiani e UE
Alla comunicazione indicata dall'art. 23, comma 1, e dall'art. 27,
comma 1, del Regolamento sono allegati i seguenti documenti:
a) il prospetto e l'ulteriore documentazione d'offerta. Nel caso
di FIA UE il prospetto è quello approvato dall'Autorità competente
dello Stato membro d'origine;
b) copia delle delibere societarie che approvano i termini
dell'offerta;
per i FIA immobiliari sono altresì allegati, ove previsti dalla
legislazione dello Stato membro d'origine:
c) copia degli atti di conferimento dei beni immobili, diritti
reali immobiliari e partecipazioni in società immobiliari;
d) copia delle relazioni di stima redatte da esperti indipendenti
con riferimento ai medesimi beni di cui al punto c).»;
nell'Allegato 1B «Modalità di redazione del prospetto per
l'offerta e/o per l'ammissione alle negoziazioni di OICR e per
l'offerta di prodotti finanziari emessi da imprese di assicurazione e
relativi schemi» sono apportate le seguenti modificazioni: gli Schemi
1 e 4 sono sostituiti dai nuovi Schemi 1 e 4 (Allegati nn. 1 e 2) e
gli Schemi 2 e 3 sono abrogati;
ee) nell'Allegato 1, dopo l'Allegato 1B è inserito l'Allegato
1-bis (Allegato n. 3).

Art. 2

Modifiche al regolamento adottato con delibera n. 16190 del 29
ottobre 2007, concernente la disciplina degli intermediari
1. Il regolamento di attuazione del decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, concernente la disciplina degli intermediari, adottato
con delibera n. 16190 del 29 ottobre 2007 e successive modificazioni,
è modificato come segue:
a) nel Libro II, Parte III, nel comma 5, dell'art. 9, sono
apportate le seguenti modificazioni:
nella lettera a) dopo la parola «SGR,» è inserita la parola
«SICAF,»;
nella lettera b), la parola «armonizzate» è sostituita dalle
parole «UE e GEFIA UE»;
b) nel Libro III, Parte I, nella lettera b) del comma 1 dell'art.
26, le parole «le società di gestione del risparmio autorizzate
anche alla prestazione del servizio di gestione di portafogli e del
servizio di consulenza in materia di investimenti e le società di
gestione armonizzate che prestano in Italia, mediante stabilimento di
succursale, il servizio di gestione di portafogli e il servizio di
consulenza in materia di investimenti,» sono sostituite dalle parole
«le società di gestione del risparmio autorizzate anche alla
prestazione del servizio di gestione di portafogli, del servizio di
consulenza in materia di investimenti e del servizio di ricezione e
trasmissione di ordini, le società di gestione UE che prestano in
Italia, mediante stabilimento di succursale, il servizio di gestione
di portafogli e il servizio di consulenza in materia di investimenti,
i GEFIA UE con succursale in Italia, che prestano il servizio di
gestione di portafogli, il servizio di consulenza in materia di
investimenti e il servizio di ricezione e trasmissione di ordini,»;
c) nel Libro III, Parte II, Titolo I, Capo I, nel comma 1
dell'art. 33, la parola «delle» è sostituita dalla parola «alle»;
d) nel Libro III, Parte II, Titolo I, Capo II, nell'alinea del
comma 1 dell'art. 38, la parola «art. » è sostituita dalla parola
«articolo»;
e) nel Libro IV, Parte I, l'art. 64 è modificato come segue:
nel comma 1, le lettere a), c) e d) sono soppresse;
nel comma 1, alla lettera b), le parole «, nn. 1), 2) e 3)»
sono soppresse;
nel comma 1, dopo la lettera b), sono inserite le seguenti
lettere:
«b-bis) "regolamento (UE) n. 231/2013": il regolamento delegato
(UE) n. 231/2013 della Commissione del 19 dicembre 2012;
b-ter) "gestori": la società di gestione del risparmio, la SICAV e
la SICAF che gestiscono direttamente i propri patrimoni;
b-quater) "soggetti rilevanti": i soggetti definiti dal regolamento
adottato ai sensi dell'art. 6, comma 2-bis, del Testo Unico.»;
dopo il comma 1, è inserito il seguente comma:
«1-bis. Ove non diversamente specificato, ai fini del presente
libro valgono le definizioni contenute nel Testo Unico.»;
f) nel Libro IV, Parte II, Titolo I, l'art. 65 è modificato come
segue:
nell'alinea del comma 1, le parole «le società di gestione del
risparmio e le SICAV» sono sostituite dalle parole «i gestori»;
nel comma 1, la lettera c) è sostituita dalla seguente
lettera: «c) acquisiscono una conoscenza e una comprensione adeguata
delle condizioni di liquidabilità degli strumenti finanziari, dei
beni e degli altri valori in cui è possibile investire il patrimonio
gestito, anche sulla base di sistemi di valutazione corretti,
trasparenti e adeguati;»;
nel comma 1, la lettera e) è soppressa;
dopo il comma 1, sono inseriti i seguenti commi:
«1-bis. In deroga a quanto previsto dal comma 1, lettera d), i
gestori, limitatamente alla gestione di FIA italiani riservati,
possono operare un trattamento di favore nei termini previsti dal
regolamento o dai documenti costitutivi del FIA.
1-ter. I gestori applicano, altresì, gli articoli 17, paragrafo 2
e 18, paragrafo 2, del regolamento (UE) n. 231/2013.»;
g) nel Libro IV, Parte II, Titolo I, l'art. 66 è modificato come
segue:
l'alinea del comma 1 è sostituita dalla seguente: «I gestori
applicano l'art. 18, paragrafi 1, 3 e 4, del regolamento (UE) n.
231/2013. Limitatamente alla gestione di OICVM, i gestori, per
ciascun OICVM gestito:»;
nel comma 1, la lettera d) è soppressa;
nel comma 2, le parole «Le società di gestione del risparmio e
le SICAV» sono sostituite dalle parole «I gestori»;
h) nel Libro IV, Parte II, Titolo I, l'art. 67 è abrogato;
i) nel Libro IV, Parte II, Titolo II, Capo I, l'art. 68 è
modificato come segue:
il comma 1 è sostituito dal seguente comma: «1.
Nell'esecuzione degli ordini su strumenti finanziari, ai gestori si
applica l'art. 27, paragrafi 1, 2 e 3, del regolamento (UE) n.
231/2013.»;
i commi 2 e 3 sono abrogati;
nel comma 3-bis, le parole «Nel caso» sono sostituite dalle
parole «Limitatamente alla gestione di OICVM, nel caso»;
il comma 4 è sostituito dal seguente comma: «4. Limitatamente
alla gestione di OICVM, le società di gestione del risparmio e le
SICAV rendono disponibili agli investitori informazioni appropriate
circa la strategia di esecuzione degli ordini adottata ai sensi del
comma 1 e su ogni modifica rilevante della stessa. Tali soggetti
forniscono informazioni appropriate agli investitori circa la
strategia di esecuzione degli ordini adottata ai sensi del comma 1.»;
j) nel Libro IV, Parte II, Titolo II, Capo I, l'art. 69 è
modificato come segue:
il comma 1 è sostituito dal seguente comma: «1. Nella verifica
e aggiornamento delle misure e della strategia di esecuzione, i
gestori applicano l'art. 27, paragrafi 4, 5 e 6, del regolamento (UE)
n. 231/2013.»;
i commi 2 e 2-bis sono abrogati;
k) nel Libro IV, Parte II, Titolo II, Capo II, l'art. 70 è
modificato come segue:
il comma 1 è sostituito dal seguente comma: «1. Nella
prestazione del servizio di gestione collettiva i gestori applicano
l'art. 28, paragrafi 1, 2, 3 e 4, del regolamento (UE) n. 231/2013.»;
i commi 2, 3, 4, 5 e 5-bis sono abrogati;
l) nel Libro IV, Parte II, Titolo III, l'art. 71 è modificato
come segue:
il comma 1 è sostituito dal seguente comma: «1. Nella gestione
degli ordini i gestori applicano l'art. 25 del regolamento (UE) n.
231/2013.»;
i commi 2, 3 e 4 sono abrogati;
m) nel Libro IV, Parte II, Titolo III, l'art. 72 è modificato
come segue:
il comma 1 è sostituito dal seguente comma: «1.
Nell'aggregazione e assegnazione degli ordini, i gestori applicano
l'art. 29 del regolamento (UE) n. 231/2013.»;
i commi 2, 2-bis e 2-ter sono abrogati;
n) nel Libro IV, Parte II, Titolo IV, l'art. 73 è sostituto dal
seguente articolo:
«Art. 73 (Incentivi riguardanti gli OICR). - 1. Ai gestori si
applica l'art. 24 del regolamento (UE) n. 231/2013 in materia di
incentivi.
2. Ai gestori di OICVM si applica il comma 1, limitatamente alle
attività di gestione e amministrazione degli OICVM medesimi.»;
o) nel Libro IV, Parte II, Titolo V, l'art. 74 è sostituito dal
seguente articolo:
«Art. 74 (Informazioni sulle operazioni eseguite). - 1. I gestori
adempiono agli obblighi di informativa sull'esecuzione degli ordini
di sottoscrizione e di rimborso nei confronti di un investitore
previsti dall'art. 26, paragrafi 1, 2 e 4, del regolamento (UE) n.
231/2013. Limitatamente alla gestione di OICVM, nel caso in cui le
società di gestione e la SICAV ricevano la conferma dell'esecuzione
da un terzo, essa deve essere fornita all'investitore al più tardi
il primo giorno lavorativo successivo al ricevimento della conferma
dal terzo.
2. I gestori applicano l'art. 26, paragrafo 3, del regolamento (UE)
n. 231/2013. In caso di gestione di OICVM, la conferma di esecuzione
dell'ordine contiene, altresì, le ulteriori informazioni seguenti:
a) la data e l'orario di ricezione dei mezzi di pagamento;
b) la natura dell'ordine (sottoscrizione, rimborso);
c) il numero delle quote o azioni dell'OICR attribuite;
d) il valore unitario al quale le quote o le azioni sono state
sottoscritte o rimborsate e il giorno cui tale valore si riferisce;
e) la somma totale delle commissioni e delle spese applicate e,
qualora l'investitore lo richieda, la scomposizione di tali
commissioni e spese in singole voci;
f) le responsabilità dell'investitore in relazione al
regolamento dell'operazione, compreso il termine per il pagamento o
la consegna, nonchè i dettagli del conto rilevanti, qualora tali
responsabilità e dettagli non siano stati notificati in precedenza
all'investitore.
3. Nel caso di ordini che vengano eseguiti periodicamente per conto
di un investitore, limitatamente alla gestione di OICVM, le società
di gestione del risparmio e le SICAV, in alternativa a quanto
previsto dall'art. 26, paragrafo 1, del regolamento (UE) n. 231/2013,
possono fornire all'investitore, almeno ogni sei mesi, le
informazioni di cui al comma 2.»;
p) nel Libro IV, Parte II, Titolo V, nel comma 1 dell'art. 76 le
parole «Le società di gestione del risparmio e le SICAV» sono
sostituite dalle parole «I gestori»;
q) nel Libro IV, Parte II, Titolo V, l'art. 76-bis è modificato
come segue:
il comma 1 è sostituito dal seguente comma: «1. Ai gestori che
procedono alla commercializzazione di quote o azioni di OICR propri
si applicano gli articoli 26, 27, 28, 29, comma 1, 30, 31, 32, 33,
34, 35, 36, 41, 42, 43, 44 e 49, commi 1, 3 e 5, del presente
regolamento.»;
il comma 2 è sostituito dal seguente comma: «2. Alla
commercializzazione di quote o azioni di OICVM propri da parte di
società di gestione del risparmio e di SICAV si applica l'art. 52.»;
r) nel Libro IV, Parte II, Titolo V, l'art. 76-ter è sostituito
dal seguente articolo:
«Art. 76-ter (Società di gestione UE e GEFIA UE con succursale in
Italia). - 1. Le disposizioni contenute nella presente parte si
applicano altresì alle società di gestione UE e ai GEFIA UE i quali
prestano in Italia, mediante stabilimento di succursale, il servizio
di gestione collettiva del risparmio.»;
s) nel Libro V, Parte I, l'art. 78 è modificato come segue:
nel comma 1, le parole «armonizzate, le SICAV» sono sostituite
dalle parole «UE, le SICAV, le SICAF, i GEFIA UE»;
il comma 2 è sostituito dal seguente comma: «2. Nell'attività
di offerta fuori sede di quote o azioni di OICR, le società di
gestione del risparmio, le società di gestione UE, le SICAV, le
SICAF e i GEFIA UE si attengono ai limiti e alle previsioni di cui
agli articoli 76-bis e 77.»;
t) nel Libro V, Parte II, l'art. 79 è modificato come segue:
nel comma 3 le parole «Le società di gestione del risparmio e
le SICAV» sono sostituite dalle parole «Le società di gestione del
risparmio, le società di gestione UE, le SICAV, le SICAF e i GEFIA
UE» e le parole «nei limiti di cui all'articolo» sono sostituite
dalle parole «in conformità a quanto previsto dagli articoli 76-bis
e»;
il comma 4 è abrogato;
nel comma 5 la parola «armonizzate» è sostituita dalle parole
«UE, i GEFIA UE»;
u) nel Libro V, Parte II, il comma 2 dell'art. 81 è abrogato.

Art. 3


Disposizioni finali

1. La presente delibera è pubblicata nel Bollettino della Consob e
nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana. La delibera e le
annesse disposizioni regolamentari entrano in vigore il giorno
successivo alla loro pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale e si
applicano a decorrere dalla data di efficacia delle disposizioni
contenute nel regolamento del Ministro dell'economia e delle finanze,
attuativo dell'art. 39 del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.
58.
Roma, 8 gennaio 2015

Il Presidente: Vegas

Allegato 1


SCHEMA 1

Prospetto relativo a quote/azioni dì fondi comuni dì investimento
mobiliare/società dì investimento a capitale variabile (Sicav) di
diritto italiano rientranti nell'ambito di applicazione della
Direttiva 2009/65/CE o della Direttiva 2011/61/UE, e i fondi comuni
di investimento mobiliare/Sicav di diritto UE rientranti
nell'ambito
di applicazione della Direttiva 2011/61/UE di tipo aperto1 2

COPERTINA3
Riportare la denominazione della società di gestione/Sicav e
dell'eventuale gruppo di appartenenza. Inserire la seguente
intestazione:
«Offerta al pubblico4 di quote/azioni del/la fondo comune di
investimento mobiliare/società di investimento a capitale
variabile &lt;inserire la denominazione&gt; aperto/a di diritto italiano
rientrante nell'ambito di applicazione della Direttiva 2009/65/CE/
della Direttiva 2011/61/UE», ovvero «Offerta al pubblico di quote
dei fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto
italiano rientranti nell'ambito di applicazione della Direttiva
2009/65/CE / della Direttiva 2011/61/UE appartenenti al
sistema/famiglia &lt;inserire la denominazione del sistema/famiglia&gt;.»
ovvero «Offerta al pubblico di quote dei fondi comuni di
investimento mobiliare aperti UE rientranti nell'ambito di
applicazione della Direttiva 2011/61/UE » ovvero «Offerta al
pubblico di quote dei fondi comuni di investimento mobiliare aperti
UE rientranti nell'ambito di applicazione della Direttiva
2011/61/UE appartenenti al sistema/famiglia &lt;inserire la
denominazione del sistema/famiglia&gt;.»
Riportare in grassetto e riquadrato quanto di seguito indicato:
«Si raccomanda la lettura del Prospetto - costituito dalla Parte I
(Caratteristiche del/i fondo/i oppure della Sicav e modalità di
partecipazione) e dalla Parte II (Illustrazione dei dati periodici
di rischio-rendimento e costi del/i fondo/i oppure comparto/i)
messo gratuitamente a disposizione dell'investitore su richiesta
del medesimo per le informazioni di dettaglio».
«Il regolamento di gestione del fondo/lo Statuto della Sicav forma
parte integrante del Prospetto, al quale è allegato.» (n
alternativa rinviare al paragrafo n. 29, Parte I, del Prospetto
sulle modalità di acquisizione o consultazione di tale documento).
Inserire le seguenti frasi:

--------
1 Il Prospetto deve essere redatto secondo le indicazioni dettate
dal CESR per il formato del KIID, in quanto compatibili.

--------
2 Il termine "(eventuale)" si riferisce a requisiti informativi che
non sono comuni a tutte le tipologie di fondi/comparti ma che devono
essere descritti obbligatoriamente, ove presenti, per rappresentare
compiutamente le caratteristiche dei fondi/comparti cui è riferito
il prospetto. Il termine "(facoltativo)" si riferisce a requisiti
informativi la cui rappresentazione nel Prospetto è lasciata alla
libera scelta del gestore.

--------
3 La Copertina è parte integrante del Prospetto.

--------
4 Qualora l'offerta di OICVM ricada nel caso di esenzione previsto
dall'articolo 34-ter, comma 1, lett. b), la locuzione "offerta al
pubblico" contenuta nel prospetto è sostituita con "offerta
riservata a investitori qualificati".

«Il Prospetto è volto ad illustrare all'investitore le principali
caratteristiche dell'investimento proposto.»
«Data di deposito in Consob:.....»
«Data di validita': ....»
Inserire in basso le seguenti frasi:
«La pubblicazione del Prospetto non comporta alcun giudizio della
Consob sull'opportunità dell'investimento proposto.»
«Avvertenza: La partecipazione al fondo comune di
investimento/comparto è disciplinata dal/lo regolamento di gestione
del fondo/Statuto della Sicav.»
«Avvertenza: Il Prospetto non costituisce un'offerta o un invito in
alcuna giurisdizione nella quale detti offerta o invito non siano
legali o nella quale la persona che venga in possesso del Prospetto
non abbia ì requisiti necessari per aderirvi. In nessuna circostanza
il Modulo di sottoscrizione potrà essere utilizzato se non nelle
giurisdizioni in cui detti offerta o invito possano essere presentati
e tale Modulo possa essere legittimamente utilizzato».

PARTE I DEL PROSPETTO - CARATTERISTICHE DEL/I FONDO/I OPPURE DELLA
SICAV E MODALITÀ DI PARTECIPAZIONE

Inserire le seguenti frasi:
«Data di deposito in Consob della Parte I....»
«Data di validità della Parte I: dal....»

A) Informazioni Generali

1. LA SOCIETÀ DI GESTIONE/SICAV

Indicare la denominazione della Società di gestione/Società di
investimento a capitale variabile (Sicav) e dell'eventuale gruppo di
appartenenza, la nazionalità, l'indirizzo della sede legale e della
direzione generale (se diverso), il recapito anche telefonico,
l'indirizzo Internet e di posta elettronica, gli estremi del
provvedimento di autorizzazione della Banca d'Italia ed il numero di
iscrizione all'Albo; sintesi delle attività effettivamente svolte;
le funzioni aziendali affidate a terzi in outsourcing, la durata; la
data di chiusura dell'esercizio sociale; il capitale sociale
sottoscritto e versato; gli azionisti che, secondo le informazioni a
disposizione della Società, detengono una percentuale del capitale
superiore al 5%; le persone fisiche o giuridiche che, direttamente o
indirettamente, singolarmente o congiuntamente, esercitano o possono
esercitare un controllo sulla Società e la frazione di capitale
detenuta che dà diritto al voto; le generalità, la carica ricoperta
con relativa scadenza ed i dati concernenti la qualificazione e
l'esperienza professionale dei componenti l'organo amministrativo,
dando evidenza dei consiglieri c.d. "indipendenti" e delle altre
eventuali cariche ricoperte presso società del gruppo di
appartenenza del gestore; le generalità, le funzioni e la scadenza
dalla carica dei componenti l'organo di controllo; le generalità di
chi ricopre funzioni direttive e gli incarichi svolti; le principali
attività esercitate dai componenti gli organi amministrativi e
dall'organo direttivo al di fuori della Società, allorchè le stesse
siano significative in relazione a quest'ultima; gli altri
fondi/comparti gestiti.
Indicare se il gestore ha sede in uno Stato membro diverso dallo
Stato membro d'origine del fondo. (eventuale)
Riportare la seguente avvertenza: «Il gestore provvede allo
svolgimento della gestione del fondo comune/SICAV in conformità al
mandato gestorio conferito dagli investitori. Per maggiori dettagli
in merito aì doveri del gestore ed aì diritti degli investitori si
rinvia alle norme contenute nel Regolamento di gestione del
fondo/Statuto della SICAV».
Riportare la seguente avvertenza: «Il gestore assicura la parità
di trattamento tra gli investitori e non adotta trattamenti
preferenziali nei confronti degli stessi».
In relazione ai gestori di fondi/Sicav rientranti nell'ambito di
applicazione della direttiva 2011/61/UE, fornire indicazioni in
merito alle modalità di implementazione dei requisiti previsti dal
Titolo II- Capitolo V, Sezione III, paragrafo 4 del Regolamento della
Banca d'Italia.

2. IL DEPOSITARIO
Indicare denominazione e forma giuridica, sede legale ed
amministrativa principale, se diversa, nonchè sede presso cui sono
espletate le funzioni del depositario, nonchè le funzioni e
responsabilità dello stesso e i diritti degli investitori.

3. IL REVISORE LEGALE/LA SOCIETÀ DI REVISIONE
Indicare denominazione e indirizzo, nonchè le funzioni e
responsabilità dello stesso e i diritti degli investitori.

4. GLI INTERMEDIARI DISTRIBUTORI
Indicare denominazione e forma giuridica degli intermediari
distributori; sede legale ed amministrativa principale, se diversa
(è consentito il rimando ad apposito allegato).

5. IL FONDO/COMPARTO
Breve descrizione della natura giuridica e delle finalità del
fondo comune di investimento di tipo aperto/della Sicav.
Inserire le seguenti informazioni in ordine al fondo/comparto
oggetto di illustrazione: la data di istituzione, gli estremi del
provvedimento di autorizzazione della Banca d'Italia, la data di
inizio di operatività; le variazioni nella politica di investimento
seguita e le eventuali sostituzioni effettuate, negli ultimi due
anni, con riferimento ai soggetti incaricati della gestione; la data
dell'ultima delibera consiliare o assembleare che è intervenuta
sul/lo regolamento di gestione del fondo/Statuto della Sicav e del
relativo provvedimento di approvazione della Banca d'Italia; le
generalità e i dati concernenti la qualificazione ed esperienza
professionale del soggetto, o dei componenti l'eventuale organo, che
attende alle scelte effettive di investimento. Nel caso di delega
delle funzioni di gestione o di risk management, indicare l'identità
del delegato e l'eventuale presenza di conflitti di interesse che
possono derivare da tali deleghe.

6. MODIFICHE DELLA STRATEGIA E DELLA POLITICA DI INVESTIMENTO
Indicare le procedure in base alle quali il fondo/Sicav può
cambiare la sua strategia o la politica di investimento o rinviare
alla relativa norma contenuta nel Regolamento di Gestione del
fondo/Statuto della Sicav.

7. INFORMAZIONI SULLA NORMATIVA APPLICABILE
Indicare le principali implicazioni giuridiche del rapporto
contrattuale stabilito ai fini dell'investimento, comprese le
informazioni sulla giurisdizione, la legge applicabile e l'eventuale
esistenza di strumenti giuridici che prevedano il riconoscimento e
l'esecuzione delle sentenze sul territorio in cui è stabilito il
fondo comune d'investimento/Sicav.

8. ALTRI SOGGETTI
Indicare l'identità di ogni altro prestatore di servizi diverso
dal depositario o dal revisore. Indicare altresì le funzioni e le
responsabilità di tali soggetti e i diritti degli investitori.
In relazione ai fondi comuni di investimento mobiliare/Sicav
rientranti nell'ambito di applicazione della direttiva 2011/61/UE
indicare, l'identità dei prime brokers, tutti gli accordi rilevanti
conclusi con gli stessi e il modo in cui sono gestiti i conflitti di
interesse derivanti dai citati accordi, nonchè le informazioni su
qualsiasi trasferimento di responsabilità all'eventuale
intermediario principale (EVENTUALE). Specificare, altresì, se nel
contratto con il depositario è indicata la clausola relativa alla
possibilità di trasferire e riutilizzare le attività del
fondo/Sicav, nonchè la possibilità per il depositario di essere
esonerato da responsabilità conformemente a quanto previsto
dall'articolo 49, comma 3 del TUF, e le modalità con le quali
verranno messe a disposizione degli investitori eventuali modifiche
in relazione alla responsabilità del depositario.

9. RISCHI GENERALI CONNESSI ALLA PARTECIPAZIONE AL FONDO/COMPARTO
Descrivere i rischi connessi in via generale alla partecipazione al
fondo/comparto, evidenziando l'eventualità di non ottenere, al
momento del rimborso, la restituzione dell'investimento finanziario.
Indicare che l'andamento del valore delle quote/azioni del
fondo/comparto può variare in relazione alla tipologia di strumenti
finanziari e ai settori dell'investimento, nonchè ai relativi
mercati di riferimento.
Indicare le modalità di gestione del rischio di liquidità del
fondo/Sicav, inclusi i diritti di rimborso in circostanze normali e
in circostanze eccezionali per i quali può essere fatto rinvio alla
relativa norma contenuta nel Regolamento di Gestione del
fondo/Statuto della Sicav. Nel caso di OICR aperti indicizzati
indicare i seguenti fattori di rischio:
Rischio di investimento: specificare che non è possibile garantire
che l'obiettivo di investimento, ovvero la replica del parametro di
riferimento prescelto, sia raggiunto ed illustrarne sinteticamente le
ragioni. Nel caso di fondi/comparti indicizzati descrivere i fattori
che possono influire sulla capacità dei medesimi di replicare
l'andamento degli indici (ad esempio, costi di transazione,
componenti illiquide, reinvestimento dei dividendi).
Rischio parametro di riferimento: specificare che non esiste alcuna
garanzia che il parametro di riferimento prescelto continui ad essere
calcolato e pubblicato. Specificare che in tal caso esiste un diritto
al rimborso dell'investitore. (eventuale).

10. PROCEDURA DI VALUTAZIONE DELLE ATTIVITÀ OGGETTO DI
INVESTIMENTO (PER I FONDI COMUNI/SICAV RIENTRANTI NELL'AMBITO DI
APPLICAZIONE DELLA DIRETTIVA 2011/61/UE)
Descrivere la procedura di valutazione del fondo/Sicav e della
metodologia di determinazione del prezzo per la valutazione delle
attività oggetto di investimento da parte dello stesso ivi comprese
le attività difficili da valutare, o rinviare alla Relazione Annuale
- Nota Integrativa del fondo/ della Sicav.

11. STRATEGIA PER L'ESERCIZIO DEI DIRITTI INERENTI AGLI STRUMENTI
FINANZIARI (FACOLTATIVO)
Descrivere in forma sintetica la strategia adottata dal gestore per
l'esercizio dei diritti di intervento e voto in assemblea inerenti
agli strumenti finanziari oggetto d'investimento da parte degli OTCR,
ai sensi di quanto disposto dall'art. 34, comma 1 del regolamento
congiunto Consob-Banca d'Italia del 29 ottobre 2007.

12. BEST EXECUTION(FACOLTATIVO)
Descrivere la strategia di esecuzione e/o di trasmissione adottata
dalla Società - in conformità di quanto richiesto dalla normativa
applicabile - al fine di ottenere il miglior risultato possibile
allorchè esegue, ovvero trasmette a terze parti, ordini su strumenti
finanziari per conto dei fondi/comparti gestiti

13. INCENTIVI (FACOLTATIVO)
Descrivere il contenuto degli accordi conclusi dalla Società di
gestione/Sicav in materia di compensi, commissioni o prestazioni,
avendo cura di precisare in modo comprensibile, completo ed accurato
la natura - monetaria oppure non monetaria - e l'importo di tali
compensi, commissioni o prestazioni non monetarie o, laddove tale
importo non possa essere accertato, il metodo di calcolo dello
stesso.

14. RECLAMI (FACOLTATIVO)
Indicare le modalità e dei tempi per la trattazione dei reclami,
ai sensi di quanto disposto dall'art. 17, comma 1, del regolamento
congiunto Consob-Banca d'Italia del 29 ottobre 2007.

B) INFORMAZIONI SULL'INVESTIMENTO

Indicare la denominazione del fondo/comparto, la data di
istituzione ed il codice ISIN al portatore.
Indicare se il fondo/comparto è di diritto italiano, specificando
in tal caso se rientrante nell'ambito di applicazione della direttiva
2009/65/CE o della Direttiva 2011/61/UE
Nel caso in cui il presente Prospetto sia relativo a OICR aperti
per i quali si è richiesta/si intende richiedere l'ammissione alle
negoziazioni menzionare la generica qualità dell'OICR ad essere
scambiato in mercati di negoziazione. (eventuale)

15. TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO/COMPARTO
a) Tipologia di gestione del fondo/comparto5 a) Tipologia di
gestione del fondo/comparto
Nel caso di fondi/comparti caratterizzati da un obiettivo di
rendimento o di protezione inserire la seguente avvertenza:
«Avvertenza: l'obiettivo di rendimento/protezione non costituisce
garanzia di rendimento minimo dell'investimento finanziario.»
(eventuale).
Per i fondi che si definiscono "fondi di mercato monetario" ai
sensi del regolamento della Banca d'Italia sulla gestione
collettiva del risparmio, specificare se si tratta di un "OICR di
mercato monetario a breve termine" o di un "OICR di mercato
monetario".
Nel caso di fondi/comparti indicizzati, precisare le modalità di
replica dell'indice (ad esempio, replica fisica completa, replica
fisica "a campione" o sintetica).
b) valuta di denominazione.

--------
5 La tipologia di gestione deve essere espressa scegliendo una
delle seguenti alternative: market fund, absolute return fund, total
return fund, life cycle fund, structured fund.


16. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK)

Per i fondi/comparti per i quali la politica d'investimento implica
il riferimento implicito o esplicito ad un benchmark indicare un
parametro di riferimento coerente con i rischi connessi con la
politica di investimento del fondo/comparto medesimo. Indicare le
fonti informative ove possono essere reperite le informazioni sulle
caratteristiche nonchè sulle quotazioni del parametro di riferimento
(indicazione del/degli index-ticker, del data-type e
dell'Info-Provider).
Per i fondi/comparti indicizzati indicare l'indice ovvero gli
indici che il portafoglio del fondo/comparto è finalizzato a
replicare o riprodurre, anche sinteticamente ovvero attraverso
modifiche realizzate ricorrendo a strumenti finanziari derivati.
Qualora non sia stato indicato un benchmark, esplicitare in suo
luogo una misura di volatilità del fondo/comparto coerente con la
misura di rischio espressa.

17. PERIODO MINIMO RACCOMANDATO
Indicare il periodo minimo raccomandato per la detenzione
dell'investimento. (eventuale)
Se il periodo minimo è un elemento essenziale della strategia di
investimento, riportare la seguente avvertenza:
«Raccomandazione: questo fondo/comparto potrebbe non essere
indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il proprio
capitale entro [periodo di tempo»

18. PROFILO DI RISCHIO-RENDIMENTO DEL FONDO/COMPARTO

a) Grado di rischio connesso all'investimento nel fondo/comparto
espresso tramite un indicatore sintetico calcolato secondo le
indicazioni comunitarie vigenti.
Illustrare il significato di tale indicatore precisando
sinteticamente le motivazioni per cui il fondo/comparto è stato
classificato in una determinata classe di rischio.
Inserire le seguenti avvertenze: «i dati storici utilizzati per
calcolare l'indicatore sintetico potrebbero non costituire
un'indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio
dell'OICR» e «la categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe
non rimanere invariata, e quindi la classificazione dell'OICR
potrebbe cambiare nel tempo». Indicare che l'appartenenza alla
classe più bassa non garantisce un investimento esente da rischi;
b) per i fondi/comparti per i quali è stato indicato un benchmark
specificare il grado di scostamento in termini di rischiosità
rispetto al benchmark medesimo6 . Se il benchmark è utilizzato
con obiettivo di replica, specificare tale circostanza indicando,
altresì, il livello di tracking error atteso in condizioni
normali di mercato
c) per i fondi/comparti strutturati evidenziare il meccanismo di
funzionamento della formula e di computo del pay-off del
fondo/comparto, nonchè rappresentare almeno tre possibili scenari
di rendimento potenziale secondo le disposizioni comunitarie
vigenti. Inserire la seguente avvertenza: «Gli scenari sono esempi
illustrativi del funzionamento della formula del fondo/comparto e
non rappresentano una previsione di ciò che potrebbe accadere;
Inoltre tali scenari potrebbero non avere la stessa probabilità
dì realizzazione.»;
d) per i fondi/comparti feeder indicare se il profilo di rischio
del fondo differisce da quello dal fondo master e la ragione per
cui si verifica tale circostanza. Inserire una dichiarazione che
indichi che i rendimenti dell'investimento del fondo feeder sono
correlati a quelli dell'investimento del fondo master. In
alternativa, motivare, con riferimento alla politica di
investimento, perchè tale correlazione non sussiste.

--------
6 Il grado di scostamento della gestione rispetto al benchmark deve
essere espresso in termini descrittivi, scegliendo tra le seguenti
alternative: "contenuto", "significativo" e "rilevante".


19. POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO/COMPARTO

A) Categoria del fondo/comparto;
B) Per i fondi/comparti diversi da quelli indicizzati e dai
fondi/comparti feeder riportare i seguenti elementi informativi:
i.1) principali tipologie di strumenti finanziari7 e valuta di
denominazione; precisare la possibilità di investimento in
depositi bancari; indicare se il fondo/comparto investe in
quote/azioni di OICR e, in caso positivo, la rilevanza degli
investimenti in OICR istituiti o gestiti dalla Società di
gestione/Sicav e/o da società di gestione/Sicav del medesimo
gruppo di appartenenza; indicare gli Stati membri o gli enti locali
o gli organismi pubblici internazionali in cui si intende investire
più del 35% del patrimonio. Per i fondi/ Sicav rientranti
nell'ambito di applicazione della direttiva 2011/61/UE indicare,
altresì, dove sono stabiliti gli OICR sottostanti.
i.2) aree geografiche/mercati di riferimento;
i.3) categorie di emittenti (specificare se trattasi di emittenti
governativi, sovranazionali, societari, c.d. corporate, altro) e/o
settori industriali, ove rilevanti;
i.4) specifici fattori di rischio ove rilevanti: investimenti in
titoli emessi da società a bassa capitalizzazione; investimenti in
titoli c.d. "strutturati"; durata media finanziaria (duration);
investimenti in titoli obbligazionari di emittenti esposti ad un
rischio di credito raggruppati sulla base di indicatori di mercato
investimenti in strumenti finanziari di emittenti dei cc.dd.
Emergenti; eventuali altri fattori di rischio;
i.5) possibilità e finalità delle operazioni in strumenti
finanziari derivati, nonchè l'incidenza dell'utilizzo degli
strumenti derivati sul profilo di rischio del fondo/comparto;
per i fondi / Sicav rientranti nell'ambito di applicazione della
direttiva 2009/65/CE, indicare altresì, il metodo utilizzato per
il calcolo dell'esposizione complessiva.
Per i fondi / Sicav rientranti nell'ambito di applicazione della
direttiva 2011/61/LTE, indicare le modalità (utilizzo di
derivati/indebitamento) con le quali il fondo/Sicav si espone
tramite leva finanziaria, nonchè il livello massimo di leva
utilizzabile.
i.6) per i fondi/comparti garantiti illustrare sinteticamente,
anche attraverso esemplificazioni, il contenuto dello schema
contrattuale di funzionamento della garanzia, gli eventuali limiti
e condizioni per l'operatività della garanzia medesima;
(eventuale)
i.7) tecnica di gestione:
- specificare gli eventuali elementi caratterizzanti il processo di
selezione degli strumenti finanziari in portafoglio;

--------
7 Occorre indicare la rilevanza degli investimenti ("principale",
"prevalente", "significativo", "contenuto", "residuale"). In linea
generale, il termine "principale" qualifica gli investimenti
superiori in controvalore al 70% del totale dell'attivo del
fondo/comparto; il termine "prevalente" gli investimenti compresi
tra il 50% e il 70%; il termine "significativo" gli investimenti
compresi tra il 30% e il 50%; il termine "contenuto" gli
investimenti compresi tra il 10% e il 30%; infine, il termine
"residuale" gli investimenti inferiori al controvalore al 10% del
totale dell'attivo del fondo/comparto. T termini di rilevanza
suddetti sono da intendersi come indicativi delle strategie
gestionali del fondo/comparto, posti i limiti definiti nel relativo
regolamento/Statuto. La suddetta scala di rilevanza deve essere
illustrata in apposita nota a piè di pagina.


B.1) - per i fondi/comparti con un obiettivo di rendimento o di
protezione illustrare le modalità gestionali adottate, indicando tra
l'altro:
1. in termini descrittivi e in modo chiaro e comprensibile, la
regola di determinazione dell'obiettivo di rendimento/protezione;
riportare, inoltre, la seguente avvertenza:
"Avvertenza: L'obiettivo di rendimento/protezione non costituisce
garanzia di restituzione del capitale investito nè di rendimento
minimo dell'investimento finanziario";
2. le eventuali percentuali utilizzate nell'illustrazione di cui al
punto precedente e la grandezza rispetto a cui le stesse vengono
calcolate;
3. la tipologia del rischio di posizione che si intende proteggere
o coprire, con specifica evidenza della componente collegata ad
eventi straordinari; (eventuale)
4. le modalità di protezione o copertura del rischio, se
realizzate attraverso tecniche gestionali e, quindi, tese alla
limitazione della probabilità di conseguire una perdita finanziaria,
e/o mediante un contratto accessorio e, quindi, volte alla
minimizzazione di tale probabilità; (eventuale)
5. il periodo di protezione o copertura e l'eventuale possibilità
di rinnovo della stessa al termine di tale periodo; (eventuale)
6. il periodo di sottoscrizione valido ai fini della copertura del
rischio e la rilevanza del momento di sottoscrizione per la
definizione del profilo di rischio-rendimento dell'investimento nelle
quote/azioni del fondo/comparto; (eventuale)
7. le eventuali condizioni contrattuali di efficacia della
protezione o copertura; (eventuale)
Inserire la seguente avvertenza:
«Le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in
essere sono contenute nella relazione degli amministratori
all'interno del rendiconto annuale/bilancio d'esercizio.»
C) Per i fondi/comparti indicizzati specificare che la politica di
investimento consiste nella costituzione di un portafoglio
finalizzato alla riproduzione, anche sintetica ovvero modificata
attraverso l'utilizzo di derivati, di un indice o di indici.
Specificare che il gestore rettifica la composizione del portafoglio
in relazione ai cambiamenti che dovessero essere effettuati nella
composizione dell'indice o degli indici, indicando, in particolare la
frequenza di ribilanciamento ed i suoi effetti sui costi nell'ambito
della strategia. Illustrare le implicazioni del metodo di replica
prescelto in termini di esposizione all'indice sottostante e al
rischio di controparte; indicare la denominazione ed il provider
dell'indice o degli indici, specificando inoltre le modalità, la
periodicità di calcolo e le sue modalità di diffusione; descrivere
in forma tabellare l'indice o gli indici prescelti in termini di:
- per la componente azionaria: indicazione percentuale delle aree
geografiche degli emittenti, avendo riguardo agli investimenti in
paesi emergenti; composizione settoriale; primi dieci strumenti
finanziari;
- per la componente obbligazionaria: durata media finanziaria
(duration), indicazione percentuale delle aree geografiche degli
emittenti, avendo riguardo agli investimenti in paesi emergenti; peso
percentuale degli investimenti in titoli obbligazionari degli
emittenti esposti ad un rischio di credito raggruppati sulla base di
indicatori di mercato;
- per la componente derivativa: pay-off ed esemplificazione
dell'impatto rispetto all'andamento dell'indice. (eventuale)
In luogo delle suddette informazioni relative alla composizione
dell'indice o degli indici prescelti il prospetto può indicare un
sito web dove è pubblicata la composizione esatta dell'indice o
degli indici.
C.1) Per i fondi/comparti indicizzati che hanno per obiettivo la
replica o la riproduzione di indici con effetto leva descrivere la
politica di leva, di come si ottiene la leva (ossia se è al livello
dell'indice o deriva dal modo in cui il fondo/comparto ottiene
l'esposizione all'indice), il costo della leva (ove rilevante) ed i
rischi associati a tale politica; una descrizione dell'impatto di un
eventuale effetto leva inverso (ossia esposizione corta).
Precisare, altresì, che il risultato dell'investimento può
differire significativamente rispetto al multiplo del rendimento o
dell'inverso del rendimento dell'indice di riferimento sul
medio-lungo periodo in considerazione dell'orizzonte temporale nel
quale viene ribasato.
C.2) Per i fondi/comparti che hanno per obiettivo la riproduzione
di indici e che sono garantiti illustrare sinteticamente, anche
attraverso esemplificazioni, il contenuto dello schema contrattuale
di funzionamento della garanzia, nonchè gli eventuali limiti e
condizioni per l'operatività della stessa. (eventuale).
D) Per i fondi/comparti di tipo feeder, indicare il fondo master, e
con riferimento a quest'ultimo: dove è stabilito e la relativa
politica di investimento, nonchè l'investimento minimo percentuale
(e, ove rilevante, quello massimo) previsto in detto fondo master.
E) Destinazione dei proventi. Specificare se il fondo/comparto è
ad accumulazione ovvero a distribuzione dei proventi e in
quest'ultimo caso le eventuali agevolazioni previste per il caso di
reinvestimento.
F) Nel caso in cui il fondo/comparto effettui operazioni di
compravendita di titoli con patto di riacquisto (pronti contro
termine), riporto, prestito titoli ed altre assimilabili deve essere
fornita una descrizione particolareggiata:
- dei rischi connessi a tali attività, tra cui il rischio di
controparte e potenziali conflitti di interesse, e
- dell'impatto che avranno sul rendimento del fondo/comparto.
G) Nel caso in cui il fondo/comparto utilizzi swap a rendimento
totale (cd. total return swap) o altri strumenti finanziari derivati
con le stesse caratteristiche:
- fornire informazioni sulla strategia sottostante e la
composizione del portafoglio o dell'indice di investimento;
- fornire informazioni sulla(e) controparte(i) delle operazioni;
descrivere il rischio di insolvenza della controparte e l'effetto
sui rendimenti del fondo/comparto;
- precisare la misura in cui la controparte assume potere
discrezionale sulla composizione o la gestione del portafoglio di
investimento del fondo/comparto o sul sottostante degli strumenti
finanziari derivati, chiarendo se è necessaria l'approvazione della
controparte in relazione a qualsiasi operazione del portafoglio di
investimento del fondo/comparto medesimo.
H) Nel caso in cui l'OICVM utilizzi i maggiori limiti di
diversificazione di cui all'articolo 53 della direttiva 2009/65/CE,
fornire tale precisazione e descrivere altresì le condizioni di
mercato eccezionali che giustificano tale investimento.
I) Con riferimento alla gestione delle garanzie per le operazioni
con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di gestione
efficiente del portafoglio (cd. collateral) illustrare la politica in
materia di garanzie, specificando le tipologie di garanzie
consentite; il livello di garanzie necessario e la politica sugli
scarti di garanzia; la politica di riutilizzo delle garanzie e i i
rischi ad essa connessi (per i fondi /Sicav rientranti nell'ambito di
applicazione della direttiva 2009/65/CE l'informazione circa la
politica di riutilizzo delle garanzie rileva solo nel caso di
garanzie in contanti). Il fondo/SICAV che intende essere pienamente
garantito in valori emessi o garantiti da uno Stato Membro deve darne
indicazione. Deve, inoltre, individuare gli Stati Membri, gli enti
locali o gli organismi pubblici internazionali che emettono o
garantiscono valori che il fondo/SICAV è in grado di accettare come
garanzie per più del 20% del loro NAV.

20. CLASSI DI QUOTE/AZIONI (EVENTUALE)

Nel caso di OICR con pluralità di classi, descrivere
sinteticamente le caratteristiche distintive delle diverse classi
rinviando per maggiori informazioni al/lo regolamento di
gestione/Statuto. Per i relativi oneri rinviare alla Sez. C, par. 18.

C) INFORMAZIONI ECONOMICHE (COSTI, AGEVOLAZIONI, REGIME FISCALE)

21. ONERI A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE E ONERI A CARICO DEL
FONDO/COMPARTO

21.1. Oneri a carico del sottoscrittore
Indicare in forma tabellare l'entità dei diversi oneri a carico
del sottoscrittore (commissioni di sottoscrizione, di rimborso, di
switch e spese per diritti fissi).
Nei casi di adesione al fondo/comparto tramite piano di accumulo,
qualora l'applicazione delle commissioni di sottoscrizione non sia
proporzionale al valore del singolo versamento, riportare la seguente
avvertenza: «In caso di mancato completamento del piano di accumulo
l'entità delle commissioni di sottoscrizione potrà essere superiore
a quella indicata nel presente Prospetto».
Indicare le facilitazioni commissionali previste (ad es. beneficio
di accumulo, operazioni di passaggio tra fondi/comparti, beneficio di
reinvestimento).
Ove l'offerta sia accompagnata da garanzie di terzi (ad es. di
restituzione di una data percentuale del capitale investito, di
rendimento minimo) specificare distintamente gli eventuali costi
aggiuntivi per il sottoscrittore.

21.2 Oneri a carico del fondo/comparto
21.2.1 Oneri di gestione
Indicare in forma tabellare l'entità delle commissioni di gestione
(c.d. di base) e delle eventuali commissioni di incentivo (o di
performance) esemplificando le modalità di calcolo. Nell'ipotesi in
cui il fondo/comparto investa almeno il 10% dell'attivo in
quote/azioni di OICR indicare la misura massima delle commissioni di
gestione applicabili dagli OICR sottostanti.
Con particolare riferimento ai fondi/comparti feeder esplicitare
anche gli oneri addebitati al fondo master.
Qualora il fondo/comparto effettui operazioni di compravendita di
titoli con patto di riacquisto, riporto, prestito titoli ed altre
assimilabili, indicare la politica in materia di oneri e commissioni
diretti e indiretti derivanti dalle menzionate tecniche di gestione
efficiente del portafoglio, che possono essere detratti dal
rendimento trasferito al fondo/comparto. Rinviare al rendiconto
annuale per informazioni dettagliate sui ricavi derivanti dalle
tecniche di gestione efficiente del portafoglio, sugli oneri e sulle
commissioni diretti e indiretti sostenuti dal fondo/comparto
Specificare, inoltre, l'identità del(i) soggetto(i) a cui vengono
corrisposti gli oneri e le commissioni diretti e indiretti, nonchè
se si tratta di soggetti collegati alla società di gestione del
fondo/comparto o al depositai-io. In alternativa rinviare al
rendiconto annuale per informazioni sull'identità del(i) soggetto(i)
a cui vengono corrisposti gli oneri e le commissioni diretti e
indiretti, nonchè se si tratta di soggetti collegati alla società
di gestione del fondo/comparto o al depositario

21.2.2 Commissione di collocamento
Per i fondi che prevedono commissioni di collocamento, in
conformità con la disciplina prevista dal regolamento della Banca
d'Italia sulla gestione collettiva del risparmio, indicare, in forma
tabellare, l'entità di tali commissioni e delle commissioni di
rimborso ad esse associate, esemplificandone le modalità di calcolo.

21.2.3 Altri oneri
Indicare la misura massima degli oneri dovuti alla banca
depositaria e la natura degli altri oneri a carico del
fondo/comparto. Precisare che le commissioni di negoziazione non sono
quantificabili a priori in quanto variabili. Ove l'offerta sia
accompagnata da garanzie di terzi (ad es. di restituzione di una data
percentuale del capitale investito) specificarne i relativi costi.
Specificare che le spese e i costi effettivi sostenuti dal
fondo/comparto nell'ultimo anno sono indicati nella Parte II del
Prospetto.

22. AGEVOLAZIONI FINANZIARIE

Indicare sinteticamente se sono previste agevolazioni finanziarie
connesse alla partecipazione al fondo/comparto precisandone la misura
massima applicabile.

23. SERVIZI/PRODOTTI ABBINATI ALLA SOTTOSCRIZIONE DEL
FONDO/COMPARTO (EVENTUALE)

Inserire puntuale rinvio al documento illustrativo dei
servizi/prodotti abbinati, disponibile su richiesta dell'investitore.
Nel caso di abbinamento del fondo/comparto ad un c.d. conto di
liquidità è sufficiente inserire puntuale rinvio alla relativa
norma contenuta nel/lo regolamento di gestione del fondo/Statuto
della Sicav.

24. REGIME FISCALE

Indicare in sintesi il regime di tassazione del fondo/comparto.

D) INFORMAZIONI SULLE MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE/RIMBORSO

25. MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE DELLE QUOTE/AZIONI

Indicare gli elementi essenziali (ad es. importi minimi, valore
unitario della quota/azione) delle modalità di sottoscrizione del
fondo/comparto rinviando al/lo regolamento di gestione/Statuto per la
puntuale descrizione di tali modalità e facendo espresso rinvio al
Modulo di sottoscrizione come mezzo di adesione al fondo/comparto.
Descrivere la possibilità di aderire all'offerta con modalità
equivalenti al modulo di sottoscrizione. (eventuale)

26. MODALITÀ DI RIMBORSO DELLE QUOTE/AZIONI

Indicare sinteticamente il diritto del partecipante di ottenere il
rimborso delle quote/azioni detenute e rinviare al/lo regolamento di
gestione del fondo/Statuto della Sicav per la descrizione delle
modalità di richiesta, dei termini di valorizzazione e di
effettuazione del rimborso. Rinviare alla Sez. C, par. 18.1 per gli
eventuali oneri.

27. MODALITÀ DI EFFETTUAZIONE DELLE OPERAZIONI SUCCESSIVE ALLA
PRIMA SOTTOSCRIZIONE

Indicare l'eventuale facoltà per l'investitore, e la relativa
tempistica, di effettuare disinvestimenti delle quote/azioni
sottoscritte al fine del contestuale reinvestimento in altro
fondo/comparto, specificando gli eventuali limiti al trasferimento e
rimandando alla Sez. C, par. 18 per gli eventuali costi da sostenere.
Indicare, altresì, la possibilità di effettuare investimenti
successivi in fondi/comparti istituiti successivamente alla prima
sottoscrizione previa consegna del KIID.
Evidenziare in grassetto, i casi in cui si applica la facoltà di
recesso prevista dall'articolo 30, comma 6, del D.Lgs n. 58 del 24
febbraio 1998 (TUF), chiarendo che la sospensiva non riguarda le
successive sottoscrizioni dei fondi/comparti commercializzati in
Italia e riportati nel Prospetto (o ivi successivamente inseriti), a
condizione che al partecipante sia stato preventivamente fornito il
KIID aggiornato o il Prospetto aggiornato con l'informativa relativa
al fondo/comparto oggetto della sottoscrizione.

28. PROCEDURE DI SOTTOSCRIZIONE, RIMBORSO E CONVERSIONE (C.D.
SWITCH)

Nel caso di sottoscrizione/rimborso mediante tecniche di
comunicazione a distanza inserire quanto indicato nella Comunicazione
Consob D1N/56016 del 21 luglio 2000, anche tenuto conto delle
previsioni del D.Lgs n. 206 del 6 settembre 2005.
Indicare l'esistenza di procedure di controllo delle modalità di
sottoscrizione, di rimborso e di conversione per assicurare la tutela
degli interessi dei partecipanti al fondo/comparto e scoraggiare
pratiche abusive.
Rinviare al regolamento di gestione/statuto della Sicav con
riguardo al contenuto della lettera di conferma
dell'investimento/disinvestimento.

E) INFORMAZIONI AGGIUNTIVE

29. VALORIZZAZIONE DELL'INVESTIMENTO

Indicare i termini di pubblicazione del valore unitario della
quota/azione, con l'evidenza delle fonti ove è possibile rilevare
detto valore.
Per le ulteriori informazioni indicare puntuale riferimento alla
relativa norma contenuta nel/lo regolamento di gestione del
fondo/Statuto della Sicav.

30. INTERVENTO IN ASSEMBLEA (EVENTUALE)

Descrivere in sintesi il diritto riconosciuto al partecipante di
intervenire e votare nelle assemblee della Sicav. Indicare le
modalità con cui il partecipante può esercitare tale diritto.
Evidenziare infine le modalità di pubblicazione dell'avviso di
convocazione con l'elenco delle materie da trattare in assemblea.

31. INFORMATIVA AI PARTECIPANTI

Specificare che il gestore provvede ad inviare annualmente ai
partecipanti le informazioni relative ai dati periodici di
rischio-rendimento del fondo/comparto nonchè ai costi sostenuti dal
fondo/comparto riportati nella Parte II del Prospetto e nel KIID o in
alternativa tali informazioni possono essere inviate tramite mezzi
elettronici laddove l'investitore abbia acconsentito preventivamente
a tale forma di comunicazione.

32. ULTERIORE INFORMATIVA DISPONIBILE

Specificare che, nel caso in cui il regolamento del fondo/statuto
non è allegato al presente prospetto, gli investitori possono
ottenere, a richiesta, l'invio di tale documento o l'indicazione del
luogo in cui possono consultarlo.
Specificare che il prospetto, l'ultima versione del KI1D, l'ultimo
rendiconto annuale e l'ultima relazione semestrale pubblicati sono
forniti gratuitamente agli investitori che ne fanno richiesta. Tali
documenti, unitamente al KIID, sono altresì reperibili tramite il
sito Internet della società di gestione/Sicav. Precisare che i
documenti contabili dei fondi/comparti sono inoltre disponibili
presso il depositario (ovvero il/i soggetto/i incaricato/i dei
pagamenti).
Specificare che il partecipante può anche richiedere la situazione
riassuntiva delle quote/azioni detenute, nei casi previsti dalla
normativa vigente.
Riportare gli eventuali oneri di spedizione in caso di invio a
domicilio dei suddetti documenti e specificare le modalità di
richiesta, indicando i soggetti ai quali tale richiesta deve essere
inoltrata ed i termini di invio degli stessi. Indicare gli indirizzi
Internet del gestore.
Con particolare riferimento ai fondi/comparti feeder, esplicitare
che la documentazione d'offerta e contabile relativa all'OICR master
è fornita su richiesta agli investitori. Precisare al riguardo, le
modalità di ottenimento di tale documentazione e la lingua in cui è
redatta.

***

Dichiarazione di responsabilità
«Il gestore &lt;inserire la denominazione del gestore&gt; si assume la
responsabilità della veridicità e della completezza delle
informazioni contenute nel presente Prospetto, nonchè della loro
coerenza e comprensibilità.»
Il Rappresentante legale (Generalità e firma autografa)

PARTE II DEL PROSPETTO - ILLUSTRAZIONE DEI DATI PERIODICI DI
RISCHIO-RENDIMENTO E COSTI DEL/I FONDO/I OPPURE COMPARTO/I

Inserire le seguenti frasi:
«Data di deposito in Consob della Parte II.... »
«Data di validità della Parte II: dal .... ».

DATI PERIODICI DI RISCHIO-RENDIMENTO DEL FONDO/COMPARTO

I dati periodici di rischio-rendimento devono essere aggiornati con
cadenza annuale e riferiti, in caso di molteplicità di classi, a
ciascuna classe.
Illustrare con un grafico a barre il rendimento annuo del
fondo/comparto e del benchmark (ove applicabile) nel corso degli
ultimi dieci anni solari. Tale grafico è predisposto secondo i
criteri stabiliti nelle disposizioni comunitarie vigenti8 .

--------
8 Nel caso in cui sia indicalo un benchmark, specificare che le
performance del fondo comparto sono al nello degli oneri fiscali
applicabili al Ibrido /compari° fino al 30/06/2011 e al lordo per il
periodo successivo.


Specificare che i dati di rendimento del fondo/comparto non
includono i costi di sottoscrizione (nè gli eventuali costi di
rimborso) a carico dell'investitore, e che dal 1° luglio 2011 la
tassazione è a carico dell'investitore.
Inserire la seguente avvertenza:
«I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.»
Per i fondi di nuova istituzione specificare che, in ragione di
tale circostanza, non sono disponibili dati sui risultati passati.
Per i fondi che ancora non dispongono di dati sui risultati per un
anno solare completo, precisare che i dati non sono sufficienti a
fornire agli investitori un'indicazione utile per i risultati
ottenuti nel passato.
Nel caso in cui sia specificata nella Parte I del Prospetto,
riportare la misura di volatilità ex-ante del fondo/comparto e una
coerente misura ex-post dell'ammontare di rischio sopportato nel
corso dell'ultimo anno solare.
Riportare altresì i seguenti dati per ciascun fondo/comparto: a)
la data di inizio del collocamento delle quote/azioni; b) la valuta
delle quote/azioni; c) il patrimonio netto; ci) il valore della
quota/azione a fine periodo; e) il nominativo dell'eventuale
soggetto cui è stata delegata la gestione. Indicare la controparte
dello swap a rendimento totale o di altri strumenti finanziari
derivati con le stesse caratteristiche utilizzati se tale
controparte ha potere discrezionale sulla composizione o la
gestione del portafoglio di investimento del fondo/comparto o sul
sottostante dello strumento finanziario derivato medesimo, in
coerenza con quanto indicato nella Parte I, paragrafo 16, lett. d).
Specificare, in forma tabellare, la quota-parte percepita in media
dai collocatori con riferimento ai costi di cui ai pan-. 18.1 e
18.2 della Parte I del Prospetto, relativamente all'ultimo anno
solare. In alternativa, è consentito riportare un unico valore che
indichi la quota-parte percepita dai distributori con riferimento
all'intero flusso commissionale9 .
COSTI E SPESE SOSTENUTI DAL FONDO/COMPARTO
Indicare il dato delle spese correnti sostenute dal fondo/comparto
e delle spese prelevate a determinate condizioni specifiche dal
fondo/comparto calcolato secondo i criteri stabiliti dalle
disposizioni comunitarie vigenti10 . Si tiene conto del TER degli
OICR sottostanti nell'ipotesi in cui il fondo/comparto investa una
quota sostanziale del totale attivo in OICR.
Indicare che nella quantificazione degli oneri fornita non si tiene
conto dei costi di negoziazione che hanno gravato sul patrimonio
del fondo/comparto11 Evidenziare, inoltre, che la quantificazione
degli oneri fornita non tiene conto di quelli gravanti direttamente
sul sottoscrittore, da pagare al momento della sottoscrizione e del
rimborso (rinviare alla Parte I, Sez. C, par. 18.1).
Specificare che informazioni sui costi sostenuti dal fondo/comparto
nell'ultimo anno sono reperibili nella Nota Integrativa del
rendiconto del fondo/bilancio d'esercizio della Sicav.

--------
9 La quota parte retrocessa in media ai distributori deve essere
determinata sulla base delle rilevazioni, relative alle
commissioni/provvigioni attive e a quelle passive dell'ultimo
esercizio della società di gestione/Sicav.

--------
10 Ove tale indicazione non si basi su dati storici e sia computata
con metodi di stima secondo i criteri specificati nelle disposizioni
comunitarie vigenti, specificare tale evenienza.


PER I FONDI/SICAV RIENTRANTI NELL'AMBITO DI APPLICAZIONE DELLA
DIRETTIVA 2011/61/UE,
Indicare o rinviare alla specifica parte della relazione annuale:
• la percentuale di attività del fondo/Sicav oggetto di
disposizioni speciali a causa della loro natura illiquida;
• il profilo di rischio assunto nell'anno e i sistemi di gestione
del rischio utilizzati;
• l'importo totale della leva finanziaria utilizzata.
Precisare che le informazioni di natura quantitativa illustrano la
situazione alla fine del periodo di riferimento.
GLOSSARIO DEI TERMINI TECNICI UTILIZZATI NEL PROSPETT012 GLOSSARIO
DEI TERMINI TECNICI UTILIZZATI NEL PROSPETT0
Benchmark: Portafoglio di strumenti finanziari tipicamente
determinato da soggetti terzi e valorizzato a valore di mercato,
adottato come parametro di riferimento oggettivo per la definizione
delle linee guida della politica di investimento di alcune
tipologie di fondi/comparti.
Capitale investito: Parte dell'importo versato che viene
effettivamente investita dal gestore in quote/azioni di
fondi/comparti. Esso è determinato come differenza tra il Capitale
Nominale e le commissioni di sottoscrizione, nonchè, ove presenti,
gli altri costi applicati al momento del versamento.
Capitale nominale: importo versato per la sottoscrizione di
quote/azioni di fondi/comparti.
Categoria: la categoria del fondo/comparto è un attributo dello
stesso volto a fornire un'indicazione sintetica della sua politica
di investimento.
Classe: articolazione di un fondo/comparto in relazione alla
politica commissionale adottata e ad ulteriori caratteristiche
distintive.
Commissioni di gestione: Compensi pagati al gestore mediante
addebito diretto sul patrimonio del fondo/comparto per remunerare
l'attività di gestione in senso stretto. Sono calcolati
quotidianamente sul patrimonio netto del fondo/comparto e prelevati
ad intervalli più ampi (mensili, trimestrali, ecc.). In genere,
sono espressi su base annua.
Commissioni di incentivo (o di performance): Commissioni
riconosciute al gestore del fondo/comparto per aver raggiunto
determinati obiettivi di rendimento in un certo periodo di tempo.
In alternativa possono essere calcolate sull'incremento di valore
della quota/azione del fondo/comparto in un determinato intervallo
temporale. Nei fondi/comparti con gestione "a benchmark" sono
tipicamente calcolate in termini percentuali sulla differenza tra
il rendimento del fondo/comparto e quello del benchmark.
Commissioni di sottoscrizione: Commissioni pagate dall'investitore
a fronte dell'acquisto di quote/azioni di un fondo/comparto.
Comparto: strutturazione di un fondo ovvero di una Sicav in una
pluralità di patrimoni autonomi caratterizzati da una diversa
politica di investimento e da un differente profilo di rischio.

--------
12 Le definizioni riportate nel presente Glossario rappresentano
una informativa minima e pertanto non devono essere considerate
esaustive. Tale Glossario potrà essere integrato con ulteriori
definizioni che il gestore riterrà necessarie, evitando eventuali
incoerenze con quelle già presenti nello schema che non possono
essere modificate.


Conversione (c .d. "Switch"): Operazione con cui il sottoscrittore
effettua il disinvestimento di quote/azioni dei fondi/comparti
sottoscritti e il contestuale reinvestimento del controvalore
ricevuto in quote/azioni di altri fondi/comparti.
Depositario: Soggetto preposto alla custodia degli strumenti
finanziari ad esso affidati e alla verifica della proprietà nonchè
alla tenuta delle registrazioni degli altri beni. Se non sono
affidati a soggetti diversi, detiene altresì le disponibilità
liquide degli OICR. 11 depositario, nell'esercizio delle proprie
funzioni: a) accerta la legittimità delle operazioni di vendita,
emissione, riacquisto, rimborso e annullamento delle quote del fondo,
nonchè la destinazione dei redditi dell'OICR; b) accerta la
correttezza del calcolo del valore delle parti dell'OICR o, nel caso
di OICVM italiani, su incarico del gestore, provvede esso stesso a
tale calcolo; c) accerta che nelle operazioni relative all'OICR la
controprestazione sia rimessa nei termini d'uso; d) esegue le
istruzioni del gestore se non sono contrarie alla legge, al
regolamento o alle prescrizioni degli organi di vigilanza; e)
monitora i flussi di liquidità dell'OICR, nel caso in cui la
liquidità non sia affidata al medesimo.
Destinazione dei proventi: Politica di destinazione dei proventi in
relazione alla loro redistribuzione agli investitori ovvero alla loro
accumulazione mediante reinvestimento nella gestione medesima.
Duration: scadenza media dei pagamenti di un titolo
obbligazionario. Essa è generalmente espressa in anni e corrisponde
alla media ponderata delle date di corresponsione dei flussi di cassa
(c.d. "cash flows") da parte del titolo, ove i pesi assegnati a
ciascuna data sono pari al valore attuale dei flussi di cassa ad essa
corrispondenti (le varie cedole e, per la data di scadenza, anche il
capitale). È una misura approssimativa della sensibilità del prezzo
di un titolo obbligazionario a variazioni nei tassi di interesse.
Exchange Traded Funds (ETF): Un OICR di cui almeno una categoria di
quote o di azioni viene negoziata per tutto il giorno su almeno un
mercato regolamentato oppure un sistema multilaterale di negoziazione
con almeno un market maker che si adoperi per garantire che il valore
di borsa delle sue quote o azioni non vari significativamente
rispetto al suo valore complessivo netto (NAV) e, eventualmente,
rispetto al suo NAV indicativo.
Fondo comune di investimento: Patrimonio autonomo suddiviso in
quote di pertinenza di una pluralità di sottoscrittori e gestito in
monte.
Fondo aperto: Fondo comune di investimento caratterizzato dalla
variabilità del patrimonio gestito connessa al flusso delle domande
di nuove sottoscrizioni e di rimborsi rispetto al numero di quote in
circolazione. 1 partecipanti hanno il diritto di chiedere il rimborso
delle quote o azioni a valere sul patrimonio dello stesso, secondo le
modalità e con la frequenza previste dal regolamento.
Fondo indicizzato: Fondo/comparto la cui strategia è replicare o
riprodurre l'andamento di un indice o di indici, per esempio
attraverso la replica fisica o sintetica.
Gestore delegato: Intermediario abilitato a prestare servizi di
gestione di patrimoni, il quale gestisce, anche parzialmente, il
patrimonio di un OICR sulla base di una specifica delega ricevuta
dalla Società di gestione del risparmio in ottemperanza ai criteri
definiti nella delega stessa.
Replica sintetica di un indice: la modalità di replica realizzata
attraverso l'utilizzo di uno strumento derivato (tipicamente un total
return swap).
Replica fisica di un indice: la modalità di replica realizzata
attraverso l'acquisto di tutti i titoli inclusi nell'indice in
proporzione pari ai pesi che essi hanno nell'indice o attraverso
l'acquisto di un campione di titoli scelto in modo da creare un
portafoglio sufficientemente simile a quello dell'indice ma con un
numero di componenti inferiore che ottimizza perciò i costi di
transazione.
Modulo di sottoscrizione: Modulo sottoscritto dall'investitore con
il quale egli aderisce al fondo/comparto - acquistando un certo
numero delle sue quote/azioni - in base alle caratteristiche e alle
condizioni indicate nel Modulo stesso.
Organismi di investimento collettivo del risparmio (OICR): i fondi
comuni di investimento e le Sicav.
Periodo minimo raccomandato per la detenzione dell'investimento:
orizzonte temporale minimo raccomandato.
Piano di accumulo (PAC): modalità di sottoscrizione delle
quote/azioni di un fondo/comparto mediante adesione ai piani di
risparmio che consentono al sottoscrittore di ripartire nel tempo
l'investimento nel fondo/comparto effettuando più versamenti
successivi.
Piano di Investimento di Capitale (PIC): modalità di investimento
in fondi/comparti realizzata mediante un unico versamento
Prime broker: l'ente creditizio, l'impresa di investimento
regolamentata o qualsiasi altro soggetto sottoposto a
regolamentazione e vigilanza prudenziale che offra servizi di
investimento a investitori professionali principalmente per
finanziare o eseguire transazioni in strumenti finanziari in
contropartita e che possa altresì fornire altri servizi quali
compensazione e regolamento delle operazioni, servizi di custodia,
prestito titoli, tecnologia personalizzata e strutture di supporto
operativo.
Quota: Unità di misura di un fondo/comparto comune di
investimento. Rappresenta la "quota parte" in cui è suddiviso il
patrimonio del fondo. Quando si sottoscrive un fondo si acquista un
certo numero di quote (tutte aventi uguale valore unitario) ad un
determinato prezzo.
Regolamento di gestione del fondo (o regolamento del fondo):
Documento che completa le informazioni contenute nel Prospetto di un
fondo/comparto. Il regolamento di un fondo/comparto deve essere
approvato dalla Banca d'Italia e contiene l'insieme di norme che
definiscono le modalità di funzionamento di un fondo ed i compiti
dei vari soggetti coinvolti, e regolano i rapporti con i
sottoscrittori.
Società di gestione: Società autorizzata alla gestione collettiva
del risparmio nonchè ad altre attività disciplinate dalla normativa
vigente ed iscritta ad apposito albo tenuto dalla Banca d'Italia
ovvero la società di gestione armonizzata abilitata a prestare in
Italia il servizio di gestione collettiva del risparmio e iscritta in
un apposito elenco allegato all'albo tenuto dalla Banca d'Italia.
Società di investimento a capitale variabile (in breve Sicav):
Società per azioni la cui costituzione è subordinata alla
preventiva autorizzazione della Banca d'Italia e il cui statuto
prevede quale oggetto sociale esclusivo l'investimento collettivo del
patrimonio raccolto tramite offerta al pubblico delle proprie azioni.
Può svolgere altre attività in conformità a quanto previsto dalla
normativa vigente. Le azioni rappresentano pertanto la quota-parte in
cui è suddiviso il patrimonio.
Statuto della Sicav: Documento che completa le informazioni
contenute nel Prospetto. Lo Statuto della Sicav deve essere approvato
dalla Banca d'Italia e contiene tra l'altro l'insieme di norme che
definiscono le modalità di funzionamento della Sicav ed i compiti
dei vari soggetti coinvolti, e regolano i rapporti con i
sottoscrittori.
Swap a rendimento totale (total return swap): Il Total Return Swap
è uno strumento finanziario derivato OTC (over the counter) in base
alla quale un soggetto cede ad un altro soggetto il rischio e
rendimento di un sottostante (reference assets), a fronte di un
flusso che viene pagato a determinate scadenze. 11 flusso monetario
periodico è in genere collegato ad un indicatore di mercato sommato
ad uno spread.
Tipologia di gestione di fondo/comparto: La tipologia di gestione
del fondo/comparto dipende dalla politica di investimento che lo/la
caratterizza. Essa si distingue tra cinque tipologie di gestione tra
loro alternative: la tipologia di gestione "market fund' deve essere
utilizzata per i fondi/comparti la cui politica di investimento è
legata al profilo di rischio-rendimento di un predefinito segmento
del mercato dei capitali; le tipologie di gestione "absolute return",
"total return" e "life cycle" devono essere utilizzate per
fondi/comparti la cui politica di investimento presenta un'ampia
libertà di selezione degli strumenti finanziari e/o dei mercati,
subordinatamente ad un obiettivo in termini di profilo di rischio
("absolute return") o di rendimento ("total return" e "life cycle");
la tipologia di gestione "structured fund' ("fondi strutturati") deve
essere utilizzata per i fondi che forniscono agli investitori, a
certe date prestabilite, rendimenti basati su un algoritmo e legati
al rendimento, all'evoluzione del prezzo o ad altre condizioni di
attività finanziarie, indici o portafogli di riferimento.
Tracking Error: La volatilità della differenza tra il rendimento
del fondo/comparto indicizzato e il rendimento dell'indice o degli
indici replicati.
UCITS ETF: Un ETF armonizzato alla direttiva 2009/65/CE.
Valore del patrimonio netto: Il valore del patrimonio netto, anche
definito NAV (Net Asset Value), rappresenta la valorizzazione di
tutte le attività finanziarie oggetto di investimento da parte del
fondo/comparto, al netto delle passività gravanti sullo stesso, ad
una certa data di riferimento
Valore della quota/azione: Il valore unitario della quota/azione di
un fondo/comparto, anche definito unit Net Asset Value (uNAV), è
determinato dividendo il valore del patrimonio netto del
fondo/comparto (NAV) per il numero delle quote/azioni in circolazione
alla data di riferimento della valorizzazione.
NAV indicativo: Una misura del valore infragiornaliero del NAV di
un UCITS ETF in base alle informazioni più aggiornate. Il NAV
indicativo non è il valore al quale gli investitori sul mercato
secondario acquistano e vendono le loro quote o azioni

APPENDICE

Informazioni che devono essere incluse nel prospetto dello schema 1
in caso di ammissione alle negoziazioni di quote/azioni di fondi
comuni di investimento mobiliare/comparti di diritto italiano di tipo
aperto rientranti nell'ambito di applicazione della Direttiva n.
2009/65/CE.

1. COPERTINA:

Sostituire la frase:
«Offerta al pubblico di quote/azioni del/la fondo comune di
investimento mobiliare/società di investimento a capitale
variabile &lt;inserire la denominazione13 &gt; di diritto italiano
armonizzato/non armonizzato alla Direttiva 2009/65/CE.», ovvero
«Offerta al pubblico di quote dei fondi comuni di investimento
mobiliare di diritto italiano armonizzati/non armonizzati alla
Direttiva 2009/65/CE appartenenti al Sistema &lt;inserire la
denominazione del Sistema&gt;.»
con la frase:
«Offerta al pubblico e ammissione alle negoziazioni di quote/azioni
del/la fondo comune di investimento mobiliare/società di
investimento a capitale variabile &lt;inserire la denominazione&gt; di
diritto italiano armonizzato/non armonizzato o comunitario non
armonizzato alla Direttiva 2009/65/CE o extracomunitario.», ovvero
«Offerta al pubblico e ammissione alle negoziazioni di quote dei
fondi comuni di investimento mobiliare di diritto italiano
armonizzati/non armonizzati o comunitari non armonizzati alla
Direttiva 2009/65/CE o extracomunitari appartenenti al Sistema
&lt;inserire la denominazione del Sistema&gt;.»

--------
13 Nel caso di ETF armonizzati alla direttiva 2009/65/CE
specificare l'identificatore "UCITS ETF" ogni qualvolta è richiesta
l'indicazione della sua denominazione. Gli ETF non armonizzati ed i
fondi quotati diversi dagli ETF non possono utilizzare
rispettivamente l'identificativo "UCITS ETF" e l'acronimo "ETF" o la
dicitura "Exchange Traded Fund".


2. PROSPETTO PARTE I

Riportare la seguente intestazione: "PARTE I DEL PROSPETTO Dl
OFFERTA AL PUBBLICO E Dl AMMISSIONE ALLE NEGOZIAZIONI -
CARATTERISTICHE DEL/I FONDO/I OPPURE DELLA SICAV E MODALITÀ DI
PARTECIPAZIONE".

Di seguito al Paragrafo " il depositario", inserire il paragrafo
"Gli Operatori che sostengono la liquidita'", riportando il seguente
contenuto informativo: "Indicare gli operatori che sostengono la
liquidità e illustrarne il ruolo conformemente a quanto previsto dal
regolamento del mercato di negoziazione."
Nella Sezione INFORMAZIONI GENERALI inserire, di seguito al
paragrafo "Reclami", la sottosezione A.2 "INFORMAZIONI RELATIVE ALLA
QUOTAZIONE", riportando i seguenti Paragrafi:
"Avvio DELLE NEGOZIAZIONI: Indicare il mercato di negoziazione e
gli estremi del provvedimento con cui è stata disposta la quotazione
delle quote/azioni ed è stata fissata la data di inizio delle
negoziazioni, specificando tale data.
NEGOZIABILITÀ DELLE QUOTE/AZIONI: Indicare sinteticamente le
modalità di negoziazione delle quote/azioni e gli obblighi
informativi nei confronti del pubblico derivanti dalla quotazione.
Indicare gli ulteriori mercati regolamentati presso cui le
quote/azioni sono negoziate.
COMPOSIZIONE DEL PORTAFOGLIO: Nel caso di ETF specificare la
politica relativa alla trasparenza del portafoglio e dove è
possibile reperire informazioni sulla composizione del portafoglio.
Per gli OICR diversi dagli ETF l'informazione è eventuale.
VALORE INDICATIVO DEL PATRIMONIO NETTO (INAV) Nel caso di ETF
specificare che, durante lo svolgimento delle negoziazioni, la
Società di gestione/Sicav/Società di gestione del mercato di
negoziazione calcola in via continuativa (indicare l'intervallo
temporale intercorrente tra due successivi calcoli) il valore
indicativo del patrimonio netto (iNAV) al variare del corso
dell'indice di riferimento. Indicare i codici dell'iNAV utilizzati da
primari info-provider e, se del caso, dove è pubblicato l'NAV.
Illustrare, altresì le modalità di calcolo dell'iNAV e la relativa
frequenza di calcolo.
DIVIDENDI Indicare la politica di distribuzione dei proventi
dell'attività di gestione (accumulazione ovvero distribuzione). Nel
caso di distribuzione dei proventi, inserire la seguente frase
"L'entità dei proventi dell'attività di gestione, la data di stacco
e quella di pagamento dovranno essere comunicati alla società di
gestione del mercato di negoziazione ai fini della diffusione al
mercato; tra la data di comunicazione ed il giorno di negoziazione ex
diritto deve intercorrere almeno un giorno di mercato aperto "
Nella Sezione "INFORMAZIONI SULL'INVESTIMENTO"
Inserire le seguenti informazioni:
- la natura giuridica e le caratteristiche dell'OICR, menzionando
la generica qualità dell'OICR ad essere scambiato in mercati di
negoziazione; nel caso di ETF gestito attivamente precisare questo
aspetto, specificando altresì come realizzerà la politica di
investimento dichiarata nonchè, se del caso, l'intenzione di
sovraperformare un indice.
- illustrazione della distinzione tra sottoscrizione e rimborso
delle quote/azioni direttamente attraverso la Società di
gestione/Sicav e acquisto/vendita di quote/azioni nel mercato di
negoziazione.
La Sezione "INFORMAZIONI ECONOMICHE (COSTI, AGEVOLAZIONI, REGIME
FISCALE)" deve essere opportunamente adattata in relazione al fatto
che il fondo/comparto è ammesso alle negoziazioni. In particolare,
specificare che nel caso di investimento/disinvestimento delle
quote/azioni sul mercato di negoziazione gli intermediari applicano
le commissioni di negoziazione.
Nel caso di ETF, specificare che è possibile un ulteriore costo (a
priori non quantificabile) dato dalla eventuale differenza tra prezzo
di mercato e valore netto della quota/azione. Inserire la seguente
avvertenza:
"Le operazioni di investimento/disinvestimento delle quote/azioni
sul mercato di negoziazione possono comportare un esborso superiore
al NAV corrente al momento dell'acquisto di quote/azioni e un
rimborso inferiore al NAV corrente al momento della vendita delle
stesse. Inoltre, tali operazioni sono realizzate con l'assistenza di
un intermediario (ad esempio un broker), servizio che può comportare
dei costi "
Inserire, di seguito alla Sezione "INFORMAZIONI SULLE MODALITÀ DI
SOTTOSCRIZIONE/RIMBORSO", la sezione denominata "INFORMAZIONI SULLE
MODALITÀ DI INVESTIMENTO/ DISINVESTIMENTO SUL MERCATO DI
NEGOZIAZIONE E DI RIMBORSO", avente il seguente contenuto:
Inserire la seguente avvertenza:
"Le quote/azioni dell'OICR acquistate sul mercato secondario non
possono di regola essere rimborsate a valere sul patrimonio dell'OICR
salvo che non ricorrano le situazioni di seguito specificate".
Richiamare gli obblighi di attestazione degli ordini e delle
operazioni eseguiti a carico dei medesimi previsti dalla normativa
vigente.
Specificare le situazioni di mercato in presenza delle quali gli
investitori che hanno acquistato quote/azioni sul mercato secondario
devono poter chiedere il rimborso direttamente all'OICR nonchè la
procedura che devono seguire così come i potenziali costi connessi.
Nel caso di fondi/comparti indicizzati specificare se le
sottoscrizioni possono essere effettuate mediante consegna dei titoli
che compongono l'indice.(eventuale)
Inserire il paragrafo "MODALITÀ DI RIMBORSO" riportando il
seguente contenuto informativo:
"Nel caso di rimborso mediante tecniche di comunicazione a distanza
inserire quanto indicato nella Comunicazione Consob DIN/56016 del 21
luglio 2000, anche tenuto conto delle previsioni normative vigenti.
Indicare l'esistenza di procedure di controllo delle modalità di
rimborso per assicurare la tutela degli interessi dei partecipanti al
fondo/comparto e scoraggiare pratiche abusive. Illustrare il
contenuto della lettera di conferma del disinvestimento "
Espungere il Paragrafo "MODALITÀ DI EFFETTUAZIONE DELLE OPERAZIONI
SUCCESSIVE ALLA PRIMA SOTTOSCRIZIONE".
Espungere il Paragrafo "INFORMATIVA AI PARTECIPANTI".
Sostituire il paragrafo "ULTERIORE INFORMATIVA DISPONIBILE" con
"Informativa per gli investitori" specificando che i seguenti
documenti ed i successivi aggiornamenti sono disponibili sul sito
internet della Società di gestione/Sicav e, limitatamente ai
documenti di cui alle lettere a) e b), della società di gestione del
mercato di negoziazione:
a) il KIID, il Prospetto e il Prospetto di quotazione;
b) il regolamento di gestione del fondo/Statuto della Sicav;
c) gli ultimi documenti contabili redatti (rendiconto
annuale/bilancio d'esercizio e relazione semestrale, se
successiva);
d) il documento di illustrazione dei servizi/prodotti abbinati alla
sottoscrizione del fondo/comparto;
e) le altre tipologie di informazioni disponibili per l'investitore.
(eventuale)
Precisare che la documentazione di cui sopra è disponibile anche
presso la banca depositaria ovvero il/i soggetto/i incaricato/i dei
pagamenti. Indicare la facoltà, riconosciuta all'investitore, di
richiedere l'invio, anche a domicilio, dei suddetti documenti.
Riportare i relativi eventuali oneri di spedizione. Specificare le
modalità di richiesta, indicando i soggetti ai quali tale richiesta
deve essere inoltrata e i termini di invio degli stessi. Specificare
che le variazioni delle informazioni inerenti al KIID e al presente
Prospetto ai sensi della normativa vigente sono comunicate mediante
loro tempestiva pubblicazione sul sito internet della Società di
gestione/Sicav e rese disponibili presso la società di gestione del
mercato di negoziazione e la banca depositaria ovvero il/i soggetto/i
incaricato/i dei pagamenti.
Specificare che la Società di gestione/Sicav provvede a pubblicare
con le modalità indicate al paragrafo "Valorizzazione
dell'investimento", entro il mese di febbraio di ciascun anno, un
avviso concernente l'avvenuto aggiornamento del prospetto e del KIID
pubblicati. Indicare gli indirizzi internet della Società di
gestione/Sicav e della società di gestione del mercato."

3. PROSPETTO - PARTE II

Riportare la seguente intestazione: "PARTE II DEL PROSPETTO DI
OFFERTA AL PUBBLICO E DI AMMISSIONE ALLE NEGOZIAZIONI - ILLUSTRAZIONE
DEI DATI PERIODICI DI RISCHIO-RENDIMENTO E COSTI DEL/I FONDO/I OPPURE
COMPARTO/I"
In chiusura della sezione "DATI STORICI DI RISCHIO-RENDIMENTO DEL
FONDO/COMPARTO" indicare la data di inizio dell'ammissione alle
negoziazioni delle quote/azioni del fondo/comparto ed il periodo
previsto di durata dello stesso.

Allegato 2


SCHEMA 4

Documento per la quotazione di OICVM UE1

COPERTINA

Indicare in prima pagina la denominazione dell'offerente ed
inserire la seguente dizione; «Ammissione alle negoziazioni di
&lt;inserire la denominazione&gt;2 ».
Inserire, sempre in prima pagina, le seguenti frasi:
«Data di deposito3 in Consob della Copertina: ... .»
«Data di validita4 5 della Copertina: dal ... .»
«La pubblicazione del presente Documento non comporta alcun
giudizio della Consob sull'opportunità dell'investimento proposto.
Il presente Documento è parte integrante e necessaria del
Prospetto.»

***

DOCUMENTO PER LA QUOTAZIONE
Inserire, sempre in prima pagina, le seguenti frasi:
«Data di deposito 6 in Consob del Documento per la quotazione: ...
.»
«Data di validità 8 del Documento per la quotazione: dal ... .»

A) INFORMAZIONI GENERALI RELATIVE ALL'AMMISSIONE ALLE NEGOZIAZIONI

1. PREMESSA E DESCRIZIONE SINTETICA DELL'OICR

--------
1 Tutte le pagine del presente documento devono essere redatte in
modo chiaro, sintetico c comprensibile per rendere agevole la
lettura (utilizzare un carattere di stampa non inferiore a 10 e
rispettare i formati del carattere contenuti nel presente schema).
Il formato della numerazione delle pagine dovrà riportare il numero
di pagina insieme al numero totale delle pagine che compongono il
documento (ad esempio: pagina 1 di 6, pagina 2 di 6, pagina 3 di 6,
...).

--------
2 Indicare la tipologia e la denominazione dell'OICR specificandone
altresì la nazionalità.

--------
3 Per la compilazione delle informazioni relative alla data di
deposito della documentazione d'offerta si rinvia alle istruzioni
operative indicate dalla Consob.

--------
4 Per la compilazione delle informazioni relative alla data di
validità della documentazione d'offerta si rinvia alle istruzioni
operative indicate dalla Consob.

--------
5 Il termine iniziale di validità del Documento per la quotazione
coinciderà con la data di inizio delle negoziazioni. In occasione
dell'aggiornamento del Documento per la quotazione il relativo
termine iniziale coinciderà con la data a decorrere dalla quale le
modifiche apportate diverranno operanti.

--------
6 Cfr. nota 3.

--------
7 Cfr. nota 4.

--------
8 Cfr. nota 5.


Illustrare sinteticamente la natura giuridica e le caratteristiche
dell'OICR, menzionando la generica qualità dell'OICR ad essere
scambiato in mercati regolamentati.
Descrivere in maniera chiara e completa la strategia perseguita e
le modalità con cui tale strategia viene implementata.
In particolare, precisare se la strategia perseguita implica la
replica inversa dell'andamento dell'indice di riferimento (short) o
un'esposizione a leva (leva long o leva short) all'andamento
dell'indice di riferimento. Indicare gli elementi essenziali
dell'indice di riferimento.
Nel caso di un OICR indicizzato a leva (o short), precisare che il
risultato dell'investimento può differire significativamente
rispetto al multiplo dell'andamento (o all'inverso dell'andamento)
dell'indice di riferimento, in considerazione dell'orizzonte
temporale nel quale viene ribasato.
Indicare il nome completo dell'eventuale indice di riferimento, la
tipologia (ad es. Price, Total Return, Net Total Return) e l'index
provider.
In caso di OICR indicizzato, specificare le modalità di replica -
fisica o sintetica - dell'indice di riferimento.
Indicare il codice identificativo (c.d. ticker) per reperire
informazioni presso i principali info-provider nonchè il/i sito/i
Internet su cui è possibile reperire dettagliate informazioni
sull'indice di riferimento.

2. RISCHI

Informare dei rischi connessi in via generale all'investimento in
OICR indicando i seguenti fattori di rischio:
Rischio di investimento:
In caso di OICR indicizzato: specificare che non è possibile
garantire che l'obiettivo di investimento, ovvero la replica
dell'indice prescelto, sia raggiunto ed illustrarne sinteticamente le
ragioni; aggiungere che il valore delle quote/azioni negoziate può
non riflettere la performance dell'indice.
In caso di OICR non indicizzato: rinviare al KIID per informazioni
su tali rischi.
Rischio connesso all'utilizzo della leva: (eventuale) specificare
che i rischi derivanti dall'assunzione di una posizione munita di
leva finanziaria sono maggiori rispetto a quelli correlati a una
posizione senza leva finanziaria; la leva finanziaria amplificherà
ogni guadagno così come amplificherà ogni perdita.
Rischio indice: (solo per OICR indicizzati) specificare che non
esiste alcuna garanzia che l'indice di riferimento continui ad essere
calcolato e pubblicato. In tal caso specificare che esiste un diritto
al rimborso dell'investitore.
Rischio di sospensione temporanea della valorizzazione delle
quote/azioni: evidenziare che la società di gestione del risparmio
(SGR)/Sicav può sospendere temporaneamente il calcolo del valore del
patrimonio netto (NAV) della quota/azione, la vendita, la conversione
ed il rimborso delle quote/azioni; specificare, inoltre, che
l'insieme delle quote/azioni di un comparto può essere riacquistato
dalla SGR/Sicav.
Rischio di liquidazione anticipata: indicare le ipotesi in
relazione alle quali la Società di gestione/Sicav si riserva la
facoltà di liquidare anticipatamente l' OICR.
Rischio di cambio: indicare - nel caso in cui la valuta di
trattazione sul mercato regolamentato non corrisponda alla valuta dei
titoli che compongono l'indice o il patrimonio dell'OICR- che
l'investitore è esposto alle variazioni del tasso di cambio tra la
valuta del suddetto mercato e le valute dei titoli componenti
l'indice o il patrimonio dell'OICR. (eventuale)

Rischio di controparte:
Per OICR indicizzati: evidenziare che nel caso in cui l'indice
venga replicato tramite un contratto swap, esiste un rischio di
controparte con riferimento al soggetto con cui lo swap è concluso.
Indicare eventuali altri rischi specifici (rischio di tasso,
rischio legato al paese di investimento). (eventuale)
Indicare che le quote/azioni dell'OICR possono essere acquistate
sul mercato di negoziazione attraverso gli intermediari autorizzati.
Richiamare gli obblighi di attestazione degli ordini e delle
operazioni eseguite previsti dalla normativa vigente.

3. AVVIO DELLE NEGOZIAZIONI

Indicare il mercato di negoziazione, gli estremi del provvedimento
con cui è stata disposta l'ammissione alle negoziazioni delle
quote/azioni. La data di inizio delle negoziazioni verrà comunicata
con successivo Avviso.

4. NEGOZIABILITÀ DELLE QUOTE/AZIONI E INFORMAZIONI SULLE MODALITÀ
DI RIMBORSO

Indicare le modalità di negoziazione delle quote/azioni e gli
obblighi informativi nei confronti del pubblico derivanti
dall'ammissione alle negoziazioni.
Indicare gli ulteriori mercati regolamentati presso cui le
quote/azioni sono negoziate.
Inserire la seguente avvertenza:
"Le quote/azioni dell'OICR acquistate sul mercato secondario non
possono di regola essere rimborsate a valere sul patrimonio dell'OICR
salvo che non ricorrano le situazioni di seguito specificate".
Specificare le situazioni di mercato in presenza delle quali gli
investitori che hanno acquistato quote/azioni sul mercato secondario
devono poter chiedere il rimborso direttamente all'OICR nonchè la
procedura che devono seguire così come i potenziali costi connessi.

5. OPERAZIONI DI ACQUISTO/VENDITA MEDIANTE TECNICIIE DI
COMUNICAZIONE A DISTANZA (EVENTUALE)

Indicare sinteticamente le modalità di utilizzo delle tecniche di
comunicazione a distanza ai fini dell'acquisto/vendita delle
quote/azioni.

6. OPERATORI A SOSTEGNO DELLA LIQUIDITÀ

Indicare i nominativi degli operatori a sostegno della liquidtà
sul mercato di quotazione oggetto del presente documento
illustrandone il ruolo conformemente a quanto previsto dalle norme di
funzionamento del mercato di negoziazione.

7. VALORE INDICATIVO DEL PATRIMONIO NETTO (INAV)

Per gli ETF specificare che, durante lo svolgimento delle
negoziazioni, la SGR/Sicav/la società di gestione di uno dei mercati
di negoziazione calcola in via continuativa (indicare l'intervallo
temporale intercorrente tra due successivi calcoli) il valore
indicativo del patrimonio netto (iNAV) al variare del corso
dell'indice di riferimento. Indicare i codici dell'iNAV utilizzati da
primari infoprovider.

8. DIVIDENDI

Indicare la politica di distribuzione dei proventi dell'attività
di gestione (accumulazione ovvero distribuzione). Inserire la
seguente frase "L'entità dei proventi dell'attività di gestione, la
data di stacco e quella di pagamento dovranno essere comunicati alla
società di gestione del mercato di negoziazione ai fini della
diffusione al mercato; tra la data di comunicazione e il giorno di
negoziazione ex diritto deve intercorrere almeno un giorno di mercato
aperto."

B) INFORMAZIONI ECONOMICHE
9. ONERI DIRETTAMENTE O INDIRETTAMENTE A CARICO DELL'INVESTITORE E
REGIME FISCALE

Evidenziare che le commissioni di gestione indicate dal KIID sono
applicate in proporzione al periodo di detenzione delle quote/azioni.
Specificare che nel caso di investimento/disinvestimento delle
quote/azioni sul mercato di negoziazione, gli intermediari applicano
le commissioni di negoziazione.
Nel caso di ETF, specificare che è possibile un ulteriore costo (a
priori non quantificabile) dato dalla eventuale differenza tra prezzo
di mercato e valore indicativo netto della quota/azione nel medesimo
istante.
Descrivere il regime fiscale vigente con riguardo alla
partecipazione all'OICR ed il trattamento fiscale delle quote/azioni
di partecipazione all'OICR in caso di donazione e successione.

C) INFORMAZIONI AGGIUNTIVE
10. VALORIZZAZIONE DELL'INVESTIMENTO

Indicare i termini di pubblicazione del valore unitario della
quota/azione, con specificazione delle fonti sui quali detto valore
è pubblicato.
Per le ulteriori informazioni, indicare puntuale riferimento alla
relativa norma contenuta nel regolamento di gestione/statuto
dell'OICR.

11 . INFORMATIVA AGLI INVESTITORI

Specificare che i seguenti documenti ed i successivi aggiornamenti
sono disponibili sul sito internet della SGR/Sicav e, limitatamente
ai documenti di cui alle lettere a) e b), della società di gestione
del mercato di negoziazione:
a) il KIID e il prospetto/prospetto di ammissione alle negoziazioni;
b) il documento per la quotazione;
c) gli ultimi documenti contabili redatti.
Specificare che tali documenti sono disponibili anche presso il/i
soggetto/i che cura/curano l'offerta in Italia.
Indicare la facoltà, riconosciuta a chiunque sia interessato, di
richiedere l'invio, anche a domicilio, dei suddetti documenti.
Riportare i relativi, eventuali, oneri di spedizione. Specificare
le modalità di richiesta, indicando i soggetti ai quali tale
richiesta deve essere inoltrata ed i termini di invio degli stessi.
Specificare che la SGR/Sicav pubblica su almeno un quotidiano
avente adeguata diffusione nazionale con indicazione della relativa
data di riferimento, entro il mese di febbraio di ciascun anno, un
avviso concernente l'avvenuto aggiornamento del prospetto e del KIID
pubblicati.
Indicare gli indirizzi Internet della SGR/Sicav e della società di
gestione del mercato di negoziazione.

Allegato 3


ALLEGATO 1-BIS

Informazioni da mettere a disposizione degli investitori prima
dell'investimento ai sensi dell'articolo 28


Il documento contenente le informazioni di seguito indicate,
nonchè il relativo indice, sono allegati alla lettera di notifica di
cui all'articolo 43, comma 3, del TUF:
a) politica e strategia di investimento del FIA, con particolare
riferimento a:
a. 1) i tipi di attività in cui il FIA può investire, le tecniche
che può utilizzare e tutti i rischi associati, ogni eventuale
limite all'investimento;
a.2) circostanze in cui il FIA può ricorrere alla leva
finanziaria, i tipi e le fonti di leva finanziaria autorizzati e i
rischi associati, ogni eventuale restrizione all'utilizzo della leva
finanziaria
e tutte le disposizioni relative al riutilizzo di garanzie
finanziarie e di attività, nonchè il livello massimo di leva
finanziaria che il gestore è autorizzato ad utilizzare per conto del
FIA;
a.3) nel caso di fondo feecler, una descrizione del fondo master, e
con riferimento a quest'ultimo, dove è stabilito e la relativa
politica di investimento e nel caso di fondo di fondi informazioni in
merito allo Stato dove sono domiciliati i fondi sottostanti.
b) modalità secondo le quali può essere modificata la strategia di
investimento o la politica di investimento del FIA, o entrambe;
c) principali implicazioni giuridiche del rapporto contrattuale con
gli investitori, comprese le informazioni sulla giurisdizione, la
legge applicabile e l'eventuale esistenza di strumenti giuridici
che prevedano il riconoscimento e l'esecuzione delle sentenze
emesse sul territorio in cui è stabilito il FIA;
d) identità del gestore, del depositarlo del FIA, del revisore e di
ogni altro prestatore di servizi Indicare altresì le funzioni e
le responsabilità di tali soggetti e i corrispondenti diritti
degli investitori in ipotesi di inadempimento;
e) modalità in cui il gestore soddisfa i requisiti relativi alla
copertura su potenziali rischi di responsabilità professionale
derivanti dalle attività che lo stesso esercita;
i) funzioni essenziali eventualmente affidate a terzi in outsourcing,
identità del soggetto delegato e eventuali conflitti di interesse
che possono derivare da tali deleghe;
g) procedura di valutazione del FIA e metodologia di determinazione
del prezzo per la valutazione delle attività oggetto di
investimento da parte dello stesso ivi comprese le attività
difficili da valutare;
h) descrizione della gestione del rischio di liquidità del FIA,
inclusi i diritti di rimborso in circostanze normali e in
circostanze eccezionali;
i) oneri a carico del sottoscrittore e a carico del fondo con
indicazione dell'importo massimo;
j) in ipotesi di trattamento preferenziale, il tipo di investitori
beneficiari e, ove pertinente, gli eventuali legami giuridici e
economici tra questi ultimi e il FIA o il gestore,
k) indicazione sulle modalità di accesso alla più recente relazione
annuale;
J modalità di sottoscrizione e rimborso delle quote o azioni;
m) NAV del FIA più recente disponibile o l'ultimo prezzo formatosi
su un mercato regolamentato o piattaforma di scambio organizzata;
n) rendimento storico del FIA ove disponibile;
o) identità del prime brokers e accordi rilevanti conclusi con gli
stessi e modalità di gestione dei relativi conflitti di
interesse, nonchè informazioni su qualsiasi trasferimento di
responsabilità all'eventuale intermediario principale.
Specificare, altresì, se nel contratto con il depositario è
prevista la possibilità di trasferire e riutilizzare le attività
del FIA ovvero è pattuito un eventuale esonero da responsabilità
ai sensi dell'articolo 49, comma 3 del TUF; nonchè le modalità
con le quali verranno messe a disposizione degli investitori
eventuali modifiche in relazione alla responsabilità del medesimo
depositario;
p) modalità e tempistica di divulgazione delle informazioni di cui
all'articolo 23, paragrafi 4 e 5, della direttiva 2011/61/UE.