Serie Generale n. 1 del 3-1-2011
DECRETI, DELIBERE E ORDINANZE MINISTERIALI
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
DECRETO 24 dicembre 2010
Emissione dei certificati di credito del Tesoro «zero coupon» con decorrenza 3 gennaio 2011 e scadenza 31 dicembre 2012, prima e seconda tranche. (10A15793) (GU Serie Generale n.1 del 03-01-2011)

IL DIRETTORE GENERALE DEL TESORO

VISTO il decreto del Presidente della Repubblica 30 dicembre
2003, n. 398, recante il testo unico delle disposizioni legislative e
regolamentari in materia di debito pubblico, e, in particolare,
l'articolo 3, ove si prevede che il Ministro dell'Economia e delle
Finanze è autorizzato, in ogni anno finanziario, ad emanare decreti
cornice che consentano al Tesoro, fra l'altro, di effettuare
operazioni di indebitamento sul mercato interno od estero nelle forme
di prodotti e strumenti finanziari a breve, medio, e lungo termine,
indicandone l'ammontare nominale, il tasso d'interesse o i criteri
per la sua determinazione, la durata, l'importo minimo
sottoscrivibile, il sistema di collocamento ed ogni altra
caratteristica e modalità;
VISTO il decreto ministeriale n. 232 del 30 dicembre 2009,
emanato in attuazione dell'articolo 3 del citato decreto del
Presidente della Repubblica n. 398 del 2003, ove si definiscono, per
l'anno finanziario 2010, gli obiettivi, i limiti e le modalità cui
il Dipartimento del Tesoro dovrà attenersi nell'effettuare le
operazioni finanziarie di cui allo stesso articolo, prevedendo che le
operazioni stesse vengano disposte dal Direttore Generale del Tesoro
o, per sua delega, dal Direttore della Direzione II del Dipartimento
medesimo;
VISTA la determinazione n. 2670 del 10 gennaio 2007, con la quale
il Direttore Generale del Tesoro ha delegato il Direttore della
Direzione Seconda del Dipartimento del Tesoro a firmare i decreti e
gli atti relativi alle operazioni suddette;
VISTI, altresì, gli articoli 4 e 11 del ripetuto decreto del
Presidente della Repubblica n. 398 del 2003, riguardanti la
dematerializzazione dei titoli di Stato;
VISTO il decreto ministeriale 17 aprile 2000, n. 143, pubblicato
nella Gazzetta Ufficiale n. 130 del 6 giugno 2000, con cui è stato
adottato il regolamento concernente la disciplina della gestione
accentrata dei titoli di Stato;
VISTO il decreto 23 agosto 2000, pubblicato nella Gazzetta
Ufficiale n. 204 del 1° settembre 2000, con cui è stato affidato
alla Monte Titoli S.p.A. il servizio di gestione accentrata dei
titoli di Stato;
VISTO il decreto ministeriale n. 43044 del 5 maggio 2004,
pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica Italiana n. 111
del 13 maggio 2004, recante disposizioni in caso di ritardo nel
regolamento delle operazioni di emissione, concambio e riacquisto di
titoli di Stato;
VISTA la legge 13 dicembre 2010, n. 221, recante l'approvazione
del bilancio di previsione dello Stato per l'anno finanziario 2011 ed
in particolare il terzo comma dell'articolo 2, con cui si è
stabilito il limite massimo di emissione dei prestiti pubblici per
l'anno stesso;
RITENUTO opportuno, in relazione alle condizioni di mercato,
disporre una emissione di certificati di credito del Tesoro "zero
coupon" ("CTZ");
DECRETA:

Art. 1

Ai sensi e per gli effetti dell'articolo 3 del decreto del
Presidente della Repubblica 30 dicembre 2003, n. 398, nonchè del
decreto ministeriale del 30 dicembre 2009, entrambi citati nelle
premesse, è disposta l'emissione di una prima tranche di "CTZ", con
decorrenza 3 gennaio 2011 e scadenza 31 dicembre 2012, fino
all'importo massimo di 3.500 milioni di euro, da destinarsi a
sottoscrizioni in contanti al prezzo di aggiudicazione risultante
dalla procedura di assegnazione dei certificati stessi.
I certificati sono emessi senza indicazione di prezzo base di
collocamento e vengono attribuiti con il sistema dell'asta marginale
riferita al prezzo; il prezzo di aggiudicazione risulterà dalla
procedura di assegnazione di cui ai successivi articoli 9, 10 e 11.
Al termine della procedura di assegnazione di cui ai predetti
articoli è disposta automaticamente l'emissione della seconda
franche dei certificati, per un importo massimo del 25 per cento
dell'ammontare nominale indicato al primo comma, da assegnare agli
operatori "specialisti in titoli di Stato" con le modalità di cui ai
successivi articoli 12 e 13.
Le richieste risultate accolte sono vincolanti e irrevocabili e
danno conseguentemente luogo all'esecuzione delle relative
operazioni.

Art. 2

L'importo minimo sottoscrivibile dei certificati di credito di
cui al presente decreto è di mille euro nominali; le sottoscrizioni
potranno quindi avvenire per tale importo o importi multipli di tale
cifra; ai sensi dell'articolo 39 del decreto legislativo n. 213 del
1998, i certificati sottoscritti sono rappresentati da iscrizioni
contabili a favore degli aventi diritto; tali iscrizioni contabili
continuano a godere dello stesso trattamento fiscale, comprese le
agevolazioni e le esenzioni, che la vigente normativa riconosce ai
titoli di Stato.
La Banca d'Italia provvede a inserire in via automatica le
partite da regolare dei certificati sottoscritti in asta, nel
servizio di compensazione e liquidazione avente ad oggetto strumenti
finanziari, con valuta pari a quella di regolamento. L'operatore
partecipante all'asta, al fine di regolare i certificati assegnati,
può avvalersi di un altro intermediario il cui nominativo dovrà
essere comunicato alla Banca d'Italia, secondo la normativa e
attenendosi alle modalità dalla stessa stabilite.
A fronte delle assegnazioni, gli intermediari aggiudicatari
accreditano i relativi importi sui conti intrattenuti con i
sottoscrittori.

Art. 3

Ferme restando le disposizioni vigenti relative alle esenzioni
fiscali in materia di debito pubblico, ai certificati emessi con il
presente decreto si applicano le disposizioni di cui al decreto
legislativo 1° aprile 1996, n. 239, e al decreto legislativo 21
novembre 1997, n. 461.
I certificati medesimi verranno ammessi alla quotazione ufficiale
e sono compresi tra le attività ammesse a garanzia delle operazioni
di rifinanziamento presso la Banca Centrale Europea.

Art. 4

Il rimborso dei certificati di credito verrà effettuato in unica
soluzione il 31 dicembre 2012, tenendo conto delle disposizioni di
cui ai citati decreti legislativi n. 239 del 1996 e n. 461 del 1997.
Ai sensi dell'articolo 11, secondo comma, del richiamato decreto
legislativo n. 239 del 1996, nel caso di riapertura delle
sottoscrizioni dell'emissione di cui al presente decreto, ai fini
dell'applicazione dell'imposta sostitutiva di cui all'articolo 2 del
medesimo provvedimento legislativo alla differenza tra il capitale
nominale dei titoli da rimborsare ed il prezzo di aggiudicazione, il
prezzo di riferimento rimane quello di aggiudicazione della prima
tranche del prestito.

Art. 5

Possono partecipare all'asta in veste di operatori i
sottoindicati soggetti, purchè abilitati allo svolgimento di almeno
uno dei servizi di investimento di cui all'articolo 1 comma 5 del
decreto legislativo 24 febbraio 1998 n. 58 (Testo Unico delle
disposizioni in materia di intermediazione finanziaria):
a) le banche italiane, comunitarie ed extracomunitarie di cui
all'art. 1, comma 2, lettere a), b) e c) del decreto legislativo
1° settembre 1993, n. 385 (Testo Unico delle leggi in materia
bancaria e creditizia), iscritte nell'Albo istituito presso la
Banca d'Italia di cui all'articolo 13 comma 1 del medesimo decreto
legislativo;
le banche comunitarie possono partecipare all'asta anche in quanto
esercitino le attività di cui all'articolo 16 del citato decreto
legislativo n. 385 del 1993 senza stabilimento di Succursali nel
territorio della Repubblica, purchè risultino curati gli
adempimenti previsti dal comma 3 del predetto articolo 16;
le banche extracomunitarie possono partecipare all'asta anche in
quanto esercitino le attività di intermediazione mobiliare senza
stabilimento di Succursali previa autorizzazione della Banca
d'Italia rilasciata d'intesa con la CONSOB ai sensi dell'articolo
16 comma 4 del menzionato decreto legislativo n. 385 del 1993;
b) le società di intermediazione mobiliare e le imprese di
investimento extracomunitarie di cui all'articolo 1, comma 1,
lettere e) e g) del citato decreto legislativo n. 58 del 1998,
iscritte nell'Albo istituito presso la CONSOB ai sensi
dell'articolo 20, comma 1 del medesimo decreto legislativo, ovvero
le imprese di investimento comunitarie di cui alla lettera f) del
citato art. 1, comma 1, iscritte nell'apposito elenco allegato a
detto Albo.
Detti operatori partecipano in proprio e per conto terzi.
La Banca d'Italia è autorizzata a stipulare apposite convenzioni
con gli operatori per regolare la partecipazione alle aste tramite la
Rete Nazionale Interbancaria.

Art. 6

L'esecuzione delle operazioni relative al collocamento dei
certificati di cui al presente decreto è affidata alla Banca
d'Italia.
I rapporti tra il Ministero dell'Economia e delle Finanze e la
Banca d'Italia conseguenti alle operazioni in parola saranno regolati
dalle norme contenute nell'apposita convenzione stipulata in data 10
marzo 2004 ed approvata con decreto n. 25909 del 23 marzo 2004.
A rimborso delle spese sostenute e a compenso del servizio reso
sarà riconosciuta agli operatori una provvigione di collocamento
dello 0,20 per cento, calcolata sull'ammontare nominale sottoscritto,
in relazione all'impegno di non applicare alcun onere di
intermediazione sulle sottoscrizioni della clientela.
Detta provvigione verrà corrisposta, per il tramite della Banca
d'Italia, all'atto del versamento presso la Sezione di Roma della
Tesoreria Provinciale dello Stato del controvalore dei titoli
sottoscritti.
L'ammontare della provvigione di collocamento, sarà scritturato
dalle Sezioni di Tesoreria fra i "pagamenti da regolare" e farà
carico ad apposito capitolo dello stato di previsione della spesa del
Ministero dell'Economia e delle Finanze per l'anno finanziario 2011,
corrispondente al capitolo 2247 (unità previsionale di base 26.1.5;
codice gestionale 109), dello stato di previsione per l'anno in
corso.

Art. 7

Le offerte degli operatori, fino ad un massimo di tre, devono
contenere l'indicazione dell'importo dei certificati che essi
intendono sottoscrivere ed il relativo prezzo offerto.
I prezzi indicati dagli operatori devono variare dell'importo
minimo di un millesimo di euro; eventuali variazioni di importo
diverso vengono arrotondate per eccesso.
Le richieste presentate a prezzi superiori a 100 sono considerate
formulate a un prezzo pari a 100.
Ciascuna offerta non deve essere inferiore a 500.000 euro di
capitale nominale; eventuali offerte di importo inferiore non
verranno prese in considerazione.
Ciascun offerta non deve essere superiore all'importo indicato
nell'articolo l; eventuali offerte di ammontare superiore verranno
accettate limitatamente all'importo medesimo.
Eventuali offerte di ammontare non multiplo dell'importo minimo
sottoscrivibile vengono arrotondate per difetto.
Eventuali offerte che presentino l'indicazione di titoli di
scambio da versare in regolamento dei titoli in emissione non
verranno prese in considerazione.

Art. 8

Le offerte di ogni singolo operatore relative alla tranche di cui
al primo comma dell'articolo 1 del presente decreto devono pervenire
entro le ore 11 del giorno 29 dicembre 2010, esclusivamente mediante
trasmissione di richiesta telematica da indirizzare alla Banca
d'Italia tramite Rete Nazionale Interbancaria, con le modalità
tecniche stabilite dalla Banca d'Italia medesima.
Le offerte non pervenute entro il suddetto termine non verranno
prese in considerazione.
In caso di interruzione duratura nel collegamento della predetta
"Rete" troveranno applicazione le specifiche procedure di "recovery"
previste nella Convenzione tra la Banca d'Italia e gli operatori
partecipanti alle aste, di cui al precedente articolo 5.

Art. 9

Successivamente alla scadenza del termine di presentazione delle
offerte, di cui al precedente articolo 8, sono eseguite le operazioni
d'asta nei locali della Banca d'Italia in presenza di un
rappresentante della Banca medesima, il quale, ai fini
dell'aggiudicazione, provvede all'elencazione delle richieste
pervenute, con l'indicazione dei relativi importi in ordine
decrescente di prezzo offerto.
Le operazioni di cui al comma precedente sono effettuate, anche
tramite sistemi di comunicazione telematica, con l'intervento di un
rappresentante del Ministero dell'Economia e delle Finanze, a ciò
delegato, con funzioni di ufficiale rogante, il quale redige apposito
verbale da cui risulti, fra l'altro, il prezzo di aggiudicazione.
Tale prezzo sarà reso noto mediante comunicato stampa nel quale
verrà altresì data l'informazione relativa alla quota assegnata in
asta agli "specialisti".

Art. 10

In relazione al disposto dell'articolo 1 del presente decreto,
secondo cui i certificati sono emessi senza indicazione di prezzo
base di collocamento, non vengono prese in considerazione dalla
procedura di assegnazione le richieste effettuate a prezzi inferiori
al "prezzo di esclusione".
Il "prezzo di esclusione" viene determinato con le seguenti
modalita':
a) nel caso di domanda totale superiore all'offerta, si determina il
prezzo medio ponderato delle richieste che, ordinate a partire dal
prezzo più elevato, costituiscono la prima metà dell'importo
nominale in emissione; nel caso di domanda totale inferiore
all'offerta, si determina il prezzo medio ponderato delle
richieste che, sempre ordinate a partire dal prezzo più elevato,
costituiscono la prima metà dell'importo domandato;
b) si individua il "prezzo di esclusione" sottraendo due punti
percentuali dal prezzo medio ponderato di cui al punto a).
Ai fini della determinazione del suddetto "prezzo di esclusione",
non vengono prese in considerazione le offerte presentate a prezzi
superiori al "prezzo massimo accoglibile", determinato con le
seguenti modalita':
a) nel caso di domanda totale superiore all'offerta, si determina il
prezzo medio ponderato delle richieste che, ordinate a partire dal
prezzo più elevato, costituiscono la seconda metà dell'importo
nominale in emissione; nel caso di domanda totale inferiore
all'offerta si determina il prezzo medio ponderato delle richieste
che, sempre ordinate a partire dal prezzo più elevato,
costituiscono la seconda metà dell'importo domandato;
b) si individua il "prezzo massimo accoglibile" aggiungendo due punti
percentuali al prezzo medio ponderato di cui al punto a).
Il prezzo di esclusione sarà reso noto nel medesimo comunicato
stampa di cui al precedente articolo 9.

Art. 11

L'assegnazione dei certificati verrà effettuata al prezzo meno
elevato tra quelli offerti dai concorrenti rimasti aggiudicatari.
Nel caso di offerte al prezzo marginale che non possano essere
totalmente accolte, si procede al riparto pro-quota dell'assegnazione
con i necessari arrotondamenti.

Art. 12

Non appena ultimate le operazioni di assegnazione dei certificati
di cui agli articoli precedenti, avrà inizio il collocamento della
seconda tranche di detti certificati per un importo massimo del 25
per cento dell'ammontare nominale indicato al primo comma
dell'articolo 1 del presente decreto; tale tranche supplementare
sarà riservata agli operatori "specialisti in titoli di Stato",
individuati ai sensi dell'articolo 33 del decreto del Presidente
della Repubblica n. 398 del 2003, citato nelle premesse, che abbiano
partecipato all'asta della prima franche con almeno una richiesta
effettuata ad un prezzo non inferiore al "prezzo di esclusione". Gli
"specialisti" potranno partecipare al collocamento supplementare
inoltrando le domande di sottoscrizione fino alle ore 15,30 del
giorno 30 dicembre 2010.
Le offerte non pervenute entro tale termine non verranno prese in
considerazione.
Il collocamento supplementare avrà luogo al prezzo di
aggiudicazione determinato nell'asta della prima franche.
Ai fini dell'assegnazione valgono, in quanto applicabili, le
disposizioni di cui agli articoli 6 e 9 del presente decreto. La
richiesta di ciascuno "specialista" dovrà essere presentata con le
modalità di cui all'articolo 8 del presente decreto e dovrà
contenere l'indicazione dell'importo dei certificati che intende
sottoscrivere.
Ciascuna richiesta non potrà essere inferiore a 500.000 euro;
eventuali richieste di importo inferiore non verranno prese in
considerazione.
Ciascuna richiesta non dovrà essere superiore all'intero importo
del collocamento supplementare; eventuali richieste di ammontare
superiore verranno accettate limitatamente all'importo medesimo.
Eventuali offerte che presentino l'indicazione di titoli di
scambio da versare in regolamento dei titoli in emissione non
verranno prese in considerazione.
Eventuali richieste di importo non multiplo dell'importo minimo
sottoscrivibile del prestito verranno arrotondate per difetto;
qualora vengano avanzate più richieste, verrà presa in
considerazione la prima di esse.
Le domande presentate nell'asta supplementare si considerano
formulate al prezzo di aggiudicazione determinato nell'asta
ordinaria, anche se recanti prezzi diversi.

Art. 13

L'importo spettante di diritto a ciascuno "specialista" nel
collocamento supplementare è pari al rapporto fra il valore dei
certificati di cui lo specialista è risultato aggiudicatario nelle
ultime tre aste "ordinarie" dei "CTZ" (ivi compresa quella di cui
all'articolo 1 del presente decreto) ed il totale complessivamente
assegnato, nelle medesime aste, agli operatori ammessi a partecipare
al collocamento supplementare. Le richieste saranno soddisfatte
assegnando prioritariamente a ciascuno "specialista" il minore tra
l'importo richiesto e quello spettante di diritto.
Qualora uno o più "specialisti" presentino richieste inferiori a
quelle loro spettanti di diritto, ovvero non effettuino alcuna
richiesta, la differenza sarà assegnata agli operatori che
presenteranno richieste superiori a quelle spettanti di diritto.
Delle operazioni relative al collocamento supplementare verrà
redatto apposito verbale.

Art. 14

Il regolamento dei certificati sottoscritti in asta e nel
collocamento supplementare sarà effettuato dagli operatori
assegnatari il 3 gennaio 2011, al prezzo di aggiudicazione. A tal
fine, la Banca d'Italia provvederà ad inserire le relative partite
nel servizio di compensazione e liquidazione "EXPRESS II" con valuta
pari al giorno di regolamento.
In caso di ritardo nel regolamento dei titoli di cui al presente
decreto, troveranno applicazione le disposizioni del decreto
ministeriale del 5 maggio 2004, citato nelle premesse.

Art. 15

Il 3 gennaio 2011 la Banca d'Italia provvederà a versare, presso
la Sezione di Roma della Tesoreria Provinciale dello Stato, il
controvalore del capitale nominale dei certificati assegnati, al
prezzo di aggiudicazione d'asta.
La predetta Sezione di Tesoreria rilascerà, per detto
versamento, apposita quietanza di entrata al bilancio dello Stato con
imputazione al Capo X, capitolo 5100 (unità previsionale di base
4.1.1.1) articolo 8.

Art. 16

L'onere per il rimborso dei certificati di cui al presente
decreto, relativo all'anno finanziario 2012, farà carico ad appositi
capitoli dello stato di previsione della spesa del Ministero
dell'Economia e delle Finanze per l'anno stesso e corrispondenti al
capitolo 9537 (unità previsionale di base 26.2.9) per l'importo pari
al netto ricavo delle singole tranche ed al capitolo 2216 (unità
previsionale di base 26.1.5) per l'importo pari alla differenza fra
il netto ricavo e il valore nominale delle tranches stesse, dello
stato di previsione per l'anno in corso.
Il presente decreto sarà pubblicato nella Gazzetta Ufficiale
della Repubblica Italiana.

Roma, 24 dicembre 2010

p. Il direttore generale: Cannata