Serie Generale n. 57 del 10-3-2011
DECRETI E DELIBERE DI ALTRE AUTORITA'
BANCA D'ITALIA
BANCA D'ITALIA
PROVVEDIMENTO 18 febbraio 2011
Modifiche del regolamento 24 ottobre 2007 in materia di vigilanza prudenziale per le SIM. (11A03380) (GU Serie Generale n.57 del 10-03-2011)

LA BANCA D'ITALIA

Visto il decreto legislativo del 24 febbraio 1998, n. 58 (Testo
Unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria,
di seguito «Testo Unico»). In particolare, visti gli articoli:
- 6, comma 1, lettera a) del Testo Unico, che attribuisce alla
Banca d'Italia il potere di emanare, sentita la Consob, disposizioni
aventi a oggetto, tra l'altro, l'adeguatezza patrimoniale e il
contenimento del rischio nelle sue diverse configurazioni;
- 12, comma 1 del Testo Unico, che prevede che la Banca d'Italia
impartisca alla capogruppo del gruppo di SIM disposizioni riferite al
complesso dei soggetti appartenenti al gruppo di SIM aventi a
oggetto, fra l'altro, le materie dell'art. 6, comma 1, lettera a);
- 12, comma 2 del Testo Unico, che prevede che la capogruppo di
un gruppo di SIM emani disposizioni alle componenti il gruppo per
l'esecuzione delle disposizioni impartite dalla Banca d'Italia;
Considerata l'esigenza di recepire le direttive 2009/27/CE e
2009/83/CE della Commissione e 2009/111/CE del Parlamento Europeo e
del Consiglio che modificano le direttive 2006/48/CE e 2006/49/CE del
14 giugno 2006, relative all'accesso all'attività degli enti
creditizi e al suo esercizio e all'adeguatezza patrimoniale delle
banche e delle imprese di investimento;
Visto il Provvedimento del Governatore della Banca d'Italia del 24
ottobre 2007, contenente il Regolamento in materia di vigilanza
prudenziale per le SIM (di seguito, «Regolamento»);
Esperita la procedura di consultazione prevista dall'art. 23, comma
2, della legge 28 dicembre 2005, n. 262;
Sentita la Consob;

Emana

l'unito provvedimento che modifica il Regolamento della Banca
d'Italia in materia di vigilanza prudenziale per le SIM.
Le presenti disposizioni si applicano a partire dal 31 marzo 2011.
Roma, 18 febbraio 2011

Il direttore generale: Saccomanni

Allegato

Articolo 1

(Disposizioni generali)

1. Nel Titolo I, Capitolo 1, paragrafo 1 è aggiunto il seguente
capoverso:
"L'obbligo per le SIM di dotarsi di un sistema di gestione del
rischio di liquidità è disciplinato mediante rinvio alla disciplina
dettata per le banche, da applicarsi secondo criteri di
proporzionalita'".
2. Nel Titolo I, Capitolo 1, paragrafo 4, al terzo alinea del primo
capoverso le parole "31 dicembre 2010" sono sostituite dalle
seguenti: "31 dicembre 2014".
3. Nel Titolo I, Capitolo 1, paragrafo 4, al quinto capoverso le
parole "ai capitoli da 2 a 9 e 11" sono sostituite dalle seguenti:
"ai capitoli da 2 a 8 e 11".
4. Nel Titolo I, Capitolo 1, paragrafo 4 alla lettera a) del sesto
capoverso le parole "ai capitoli da 6 a 9" sono sostituite dalle
seguenti: "ai capitoli da 6 a 8".
5. Nel Titolo I, Capitolo 1, paragrafo 4 all'ottavo capoverso dopo le
parole "al capitolo 9" sono inserite le seguenti: "ad eccezione di
quelle di cui al quinto e sesto capoverso del presente paragrafo".

Articolo 2

(Rischio di posizione)

1. Nel Titolo I, Capitolo 2, Sezione II, paragrafo 3.3 la Tavola 2 è
sostituita dalla seguente:


Parte di provvedimento in formato grafico

Articolo 3

(Concentrazione dei rischi)

Nel Titolo I, il Capitolo 9 è sostituito dal seguente:

"CAPITOLO 9

CONCENTRAZIONE DEI RISCHI

1. Premessa
La presente disciplina è diretta a limitare i rischi di instabilità
connessi all'inadempimento di un cliente singolo o di un gruppo di
clienti connessi verso cui una SIM è esposta in misura rilevante
rispetto al patrimonio di vigilanza. Essa, infatti, pone un limite
all'esposizione al medesimo rischio idiosincratico, inteso come il
rischio specifico di un cliente o di un gruppo di clienti connessi
indipendente da fattori esterni quali l'appartenenza alla stessa area
geografica o al medesimo comparto produttivo.
Sono previsti limiti prudenziali all'ammontare delle esposizioni
assunte nei confronti di una controparte per limitare la potenziale
perdita massima che la SIM potrebbe subire in caso di inadempimento.
I limiti, commisurati al patrimonio di vigilanza, riguardano i rischi
assunti a qualunque titolo nei confronti della medesima controparte
(titoli emessi detenuti in portafoglio, esposizione per operazioni su
strumenti derivati, finanziamenti erogati, ecc.).
La disciplina prevede che i rischi nei confronti di singoli clienti
della medesima SIM siano considerati unitariamente qualora: 1) tra i
clienti stessi sussistano connessioni di carattere giuridico o
economico tali che le difficoltà di rimborso o di funding di uno di
essi possono ripercuotersi sugli altri; 2) si effettuino investimenti
indiretti attraverso schemi di investimento (es. fondi comuni) che
espongono la SIM sia ai rischi propri dello "schema" sia a quelli
degli asset oggetto dell'investimento.
Le SIM devono acquisire tutte le informazioni necessarie per valutare
eventuali connessioni economiche tra i clienti. A tal fine,
acquisiscono gli opportuni documenti e informazioni e predispongono
adeguati processi e strutture per effettuare la suddetta valutazione.
In ogni caso, sono tenute a valutare eventuali connessioni economiche
in relazione alle esposizioni di ammontare superiore al 2% del
proprio patrimonio di vigilanza. La prosecuzione del rapporto è
subordinata al periodico aggiornamento di tali informazioni.
Il rispetto dei limiti quantitativi previsti in materia di
concentrazione dei rischi non elimina gli effetti dell'eventuale
insolvenza dei maggiori clienti sull'equilibrio patrimoniale della
SIM. È quindi importante procedere con particolare cautela
nell'assunzione di esposizioni di importo rilevante, valutando con
rigore il merito creditizio e seguendo con attenzione l'andamento
economico dei clienti.
In mancanza di adeguate strutture per la selezione e il controllo
della maggiore clientela, la Banca d'Italia si riserva di fissare
limiti più stringenti di quelli previsti in via generale.

2. Definizioni Ai fini del presente Capitolo, si intende per:
- "cliente", il singolo soggetto ovvero il "gruppo di clienti
connessi" nei cui confronti vengono assunti rischi;
- "esposizione del portafoglio di negoziazione di vigilanza", la
somma di tutte le esposizioni nei confronti di un cliente costituite:
• dalla somma delle posizioni nette lunghe, determinate ai sensi del
capitolo 2 in ciascuno degli strumenti emessi dal cliente o dal
gruppo di clienti connessi in questione, che fanno parte del
portafoglio di negoziazione di vigilanza;
• dalle esposizioni relative al rischio di regolamento di cui al
capitolo 3 e al rischio di controparte di cui al capitolo 8;
- "esposizione", la somma delle attività di rischio per cassa e
delle operazioni fuori bilancio nei confronti di un cliente o di un
gruppo di clienti connessi, così come definite dalla disciplina sui
rischi di credito e di controparte, senza l'applicazione dei fattori
di ponderazione ivi previsti. Sono escluse dalle esposizioni le
attività integralmente dedotte dal patrimonio di vigilanza;
- "grandi rischi", esposizioni di importo pari o superiore al 10 per
cento del patrimonio di vigilanza;
- "gruppo di clienti connessi", due o più soggetti che costituiscono
un insieme unitario sotto il profilo del rischio in quanto:
a) uno di essi ha, direttamente o indirettamente, un potere di
controllo sull'altro o sugli altri (connessione "giuridica");
ovvero:
b) indipendentemente dall'esistenza dei rapporti di controllo di cui
alla precedente lettera a), esistono, tra i soggetti considerati,
legami tali che, con tutta probabilità, se uno di essi si trova in
difficoltà finanziarie, in particolare difficoltà di raccolta di
fondi o rimborso dei debiti, l'altro, o tutti gli altri, potrebbero
incontrare analoghe difficoltà (connessione "economica").
Ai fini dell'individuazione di un gruppo di clienti connessi non
sono inclusi i soggetti controllati dall'amministrazione centrale di
uno Stato, quando alle relative esposizioni si applichi un fattore
di ponderazione pari allo 0% ai sensi del Capitolo 7 1 ;
- "posizione di rischio", l'esposizione ponderata secondo le regole
previste dalla presente disciplina in considerazione della natura
della controparte debitrice e delle eventuali garanzie acquisite.
La posizione di rischio è determinata partendo dal valore di
bilancio tenendo conto delle tecniche di mitigazione del rischio in
conformità del Capitolo 7 e dei filtri prudenziali secondo i
criteri di cui al paragrafo 3.
- "schema di investimento": gli OICR, le società per la
cartolarizzazione, gli altri veicoli societari, organismi o
strutture contrattuali interposti tra la SIM e gli investimenti
sottostanti.
- "schema di investimento": gli OICR, le società per la
cartolarizzazione, gli altri veicoli societari, organismi o
strutture contrattuali interposti tra la SIM e gli investimenti
sottostanti.

--------
1
L'esenzione vale anche nel caso di società controllate da un ente
territoriale cui si applichi la stessa ponderazione prevista per
l'amministrazione centrale dello Stato. L'esenzione non si applica ai
rapporti tra una società controllata dall'amministrazione centrale o
da un ente territoriale e le sue controllate; in tali casi, la
società controllante e le sue controllate devono essere considerate
come un gruppo di clienti connessi. Lo stesso vale in altri casi di
connessione.

3. Calcolo dell'esposizione totale e della posizione di rischio
Nella determinazione dell'esposizione totale nei confronti di un
singolo cliente o di un gruppo di clienti connessi, le attività di
rischio sono valorizzate con i seguenti criteri:
- le esposizioni relative ai contratti derivati (ivi compresi quelli
riconducibili al portafoglio immobilizzato) sono computate secondo
quanto previsto per il rischio di controparte (cfr. capitolo 8);
- le posizioni nette relative al portafoglio di negoziazione di
vigilanza sono determinate seguendo le modalità indicate nel
capitolo 2. A tal fine:
a) alle posizioni rivenienti da operazioni di collocamento si
applicano i coefficienti di riduzione previsti dal capitolo 2,
sezione I, par. 5;
b) le posizioni nette sono valorizzate al fair value;
- le esposizioni relative ai rischi di regolamento e controparte sono
determinate con le modalità indicate nei capitoli 3 e 8;
- le rimanenti posizioni sono computate al valore di bilancio.
Si applicano i criteri per la quantificazione delle posizioni di
rischio di cui al Titolo V, Capitolo 1, Sezione III della Circolare
n. 263 del 27 dicembre 2006 e successivi aggiornamenti e l'Allegato A
del medesimo Capitolo.

4. Limiti di concentrazione del rischio
Ciascuna posizione di rischio 1 va contenuta entro il limite del 25
per cento del patrimonio di vigilanza.
In caso di esposizione nei confronti di una banca, di un'impresa di
investimento o di un gruppo di clienti connessi di cui sia parte una
banca o un'impresa di investimento la posizione di rischio può
superare il 25% del patrimonio di vigilanza purchè siano rispettate
le seguenti condizioni:
1) l'ammontare della posizione di rischio non sia maggiore di € 150
milioni;
2) la somma delle posizioni di rischio nei confronti di eventuali
clienti connessi alla banca o all'impresa di investimento e che non
siano a loro volta banche o imprese di investimento, non sia
superiore al 25% del patrimonio di vigilanza;
3) la SIM valuti, secondo criteri di prudenza, che l'assunzione
della posizione di rischio sia coerente con la propria dotazione
patrimoniale e in ogni caso non superi il 100% del patrimonio di
vigilanza.
Le SIM appartenenti a gruppi sottoposti a vigilanza consolidata da
parte di Autorità di vigilanza di paesi dell'UE o appartenenti al
G-10 non sono soggette ai limiti sopra indicati ma unicamente ad un
limite pari al 40% del patrimonio di vigilanza purchè, a livello
consolidato, il gruppo di appartenenza rispetti i limiti sopra
elencati.
--------
1
La posizione di rischio è calcolata secondo i criteri di cui al
paragrafo 3.

5. Superamento dei limiti di concentrazione e copertura patrimoniale
aggiuntiva I limiti di concentrazione possono essere superati a
condizione che:
- il superamento sia dovuto esclusivamente a posizioni di rischio
relative ad esposizioni del portafoglio di negoziazione di vigilanza;
- qualora siano trascorsi al massimo 10 giorni dal momento in cui si
è verificato il superamento, l'esposizione del portafoglio di
negoziazione di vigilanza non superi cinque volte il patrimonio di
vigilanza;
- qualora siano trascorsi oltre 10 giorni, il complesso dei
superamenti di cui si tratta sia contenuto entro sei volte il
patrimonio di vigilanza.
Per ciascun superamento di cui sopra è richiesta una copertura
patrimoniale aggiuntiva calcolata secondo quanto riportato
nell'allegato G.

6. Attività di rischio verso gruppi di clienti connessi e schemi di
investimento
Ai fini del rispetto dei limiti di concentrazione per le esposizioni
nei confronti di soggetti connessi, si applicano i criteri di
connessione giuridica ed economica e quelli relativi alle esposizioni
verso schemi di investimento, di cui al Titolo V, Capitolo 1, Sezione
II, della Circolare n. 263 del 27 dicembre 2006 e successive
modificazioni.

7. Attività esenti
Sono esenti dai limiti di concentrazione le esposizioni di cui al
Titolo V, Capitolo 1, Sezione II, parr. 4 e 4.1 della Circolare n.
263 del 27 dicembre 2006 e successive modificazioni.
Sono altresì esenti le esposizioni nei confronti di società di
gestione di mercati regolamentati (borse) italiani ovvero
riconosciuti ai sensi dell'articolo 67, commi 1 e 2, del TUF e di
società che gestiscono sistemi di garanzia, compensazione e
liquidazione (stanze di compensazione)".

Articolo 4

(Rischi operativi)

Nel Titolo I, Capitolo 10, il paragrafo 3 è sostituito dal seguente:

"3. Metodo base
Nel metodo Base il requisito patrimoniale è pari al 15 per cento
della media delle ultime tre osservazioni dell'indicatore rilevante,
riferite alla situazione di fine esercizio (31 dicembre).
Le osservazioni negative o nulle, non vengono prese in considerazione
nel calcolo del requisito patrimoniale complessivo. Il requisito
viene quindi determinato come media delle sole osservazioni aventi
valore positivo.
Qualora il dato relativo all'indicatore rilevante, per alcune
osservazioni del triennio di riferimento, non sussista, il calcolo
del requisito va determinato sulla base della media delle sole
osservazioni disponibili 1 .
Laddove l'indicatore rilevante o sue componenti si riferiscano ad un
arco temporale inferiore ai 12 mesi (ad esempio nel caso di SIM neo
costituite e operazioni di fusione e acquisizione), tale valore deve
essere annualizzato linearmente su base mensile 2 .
In caso di fusione ovvero di acquisizione di segmenti di
operatività nel corso dell'anno, i tre indicatori rilevanti
utilizzati ai fini della determinazione del requisito patrimoniale
dovranno tener tengono conto delle componenti di conto economico
relative ai segmenti di operatività oggetto di
acquisizione/fusione.
--------
1
Il requisito va calcolato utilizzando esclusivamente i valori
dell'indicatore rilevante determinato in base ai principi contabili
IAS/IFRS.

--------
2
A titolo esemplificativo, qualora la SIM A abbia iniziato la sua
attività il 1 marzo dell'anno T, l'indicatore rilevante riportato
nel bilancio di esercizio al 31 dicembre dello stesso anno deve
essere moltiplicato per un coefficiente di annualizzazione pari a
12/10 (ossia 12 mesi dell'anno diviso i 10 mesi di attività cui si
riferiscono i dati in bilancio).

Nel caso di scissione ovvero di cessione di segmenti di operatività
nel corso dell'anno, i valori delle componenti di conto economico
dei segmenti di operatività ceduti/scissi devono essere considerati
nella determinazione dell'indicatore rilevante 1 ".
--------
1
In particolare, in caso di fusione ovvero di acquisizione di segmenti
di operatività nel corso del periodo 1 gennaio - 31 dicembre
dell'anno T, tale evento incide sul calcolo del requisito
patrimoniale riferito al 31 dicembre di tale anno e comporta
modifiche dell'indicatore rilevante per gli anni T-1 e T-2. Pertanto:
- l'indicatore rilevante riferito al 31 dicembre dell'anno T dovrà
tener conto dei valori annualizzati delle componenti di conto
economico relative ai segmenti di operatività oggetto di
acquisizione/fusione;
- l'indicatore rilevante riferito al 31 dicembre degli anni T-1 e T-2
dovrà tener conto delle componenti di conto economico di pertinenza
dei segmenti di operatività oggetto di acquisizione/fusione.
In caso di scissione ovvero di cessione di segmenti di operatività
nel corso del periodo 1 gennaio - 31 dicembre dell'anno T, tale
evento non incide sul calcolo del requisito patrimoniale del
requisito riferito al 31 dicembre di tale anno. Pertanto:
- l'indicatore rilevante riferito al 31 dicembre dell'anno T dovrà
tener conto dei valori delle componenti di conto economico dei
segmenti di operatività ceduti/scissi;
- il valore delle componenti di conto economico dei segmenti di
operatività ceduti/scissi contribuirà anche al calcolo del
requisito patrimoniale riferito agli anni T+1 e T+2 essendo parte
dell'indicatore rilevante calcolato con riferimento agli anni T-1 e T
(per l'anno T+1) e T (per l'anno T+2).

Articolo 5

(Patrimonio di Vigilanza)

Nel Titolo I, il Capitolo 12 è sostituito dal seguente:

"CAPITOLO 12

PATRIMONIO DI VIGILANZA

1. Premessa
Il patrimonio di vigilanza è calcolato come somma algebrica di una
serie di elementi positivi e negativi la cui computabilità viene
ammessa, con o senza limitazioni a seconda dei casi, in relazione
alla qualità patrimoniale riconosciuta a ciascuno di essi, secondo
le disposizioni che seguono.
Gli elementi positivi che concorrono alla quantificazione del
patrimonio devono poter essere utilizzati senza restrizioni o indugi
per la copertura dei rischi e delle perdite aziendali nel momento in
cui tali rischi o perdite si manifestano. L'importo di tali elementi
è depurato degli eventuali oneri di natura fiscale.
Le singole voci del patrimonio di vigilanza vanno determinate in
maniera coerente con la normativa di bilancio, tenendo conto dei
"filtri prudenziali". I "filtri prudenziali" sono correzioni di
vigilanza apportate alle voci del patrimonio netto di bilancio, allo
scopo di salvaguardare la qualità del patrimonio di vigilanza e di
ridurne la potenziale volatilità indotta dall'applicazione dei
principi contabili internazionali (di seguito "IAS/IFRS").

2. Definizioni
Ai fini della disciplina del presente capitolo si definiscono, in via
generale:
"incentivi al rimborso anticipato", clausole contrattuali
suscettibili di ingenerare nei detentori l'aspettativa che lo
strumento verrà rimborsato dall'emittente alla data di esercizio
dell'opzione di rimborso anticipato dello strumento stesso (c.d. call
date). Sono considerati incentivi al rimborso anticipato, le clausole
che, in caso di mancato esercizio dell'opzione call,
alternativamente:
a) determinino la revisione automatica del tasso di remunerazione di
tipo "step up". L'ammontare dello step-up non può eccedere,
alternativamente, i 100 punti base oppure il 50 per cento dello
spread rispetto alla base di riferimento, al netto del differenziale
tra la base di riferimento iniziale e quella sulla quale si calcola
l'aumento di tasso;
b) comportino il rimborso del capitale attraverso la consegna di
azioni della SIM (cd. principal stock settlement). I meccanismi di
principal stock settlement devono prevedere un limite al rapporto di
conversione in azioni al momento del rimborso non superiore al 150%
del valore delle azioni al momento dell'emissione (cap) 1 ;
c) possano esercitare sull'emittente una pressione, economica o
reputazionale, ad esercitare l'opzione di rimborso anticipato dello
strumento di capitale;
"strumenti innovativi di capitale": gli strumenti che rispettino le
condizioni di cui al paragrafo 2 dell'Allegato H e presentino
incentivi al rimborso anticipato da parte dell'emittente.
"strumenti non innovativi di capitale": gli strumenti che rispettino
le condizioni di cui al paragrafo 2 dell'Allegato H e siano privi di
incentivi al rimborso anticipato da parte dell'emittente.
"partecipazione", il possesso da parte dell'intermediario di azioni
o quote:
a) nel capitale di società controllate 2 o che, realizzando una
situazione di legame durevole con altre società, sono destinate a
sviluppare le attività del partecipante;
b) o che comunque attribuisce la titolarità dei diritti di voto
nell'assemblea ordinaria o di quote di capitale pari o superiori al
10 per cento, nel caso di partecipazioni in società bancarie o
finanziarie, o al 20 per cento, nel caso di partecipazioni in
società di assicurazione. Ai fini del calcolo dei diritti di voto o
delle quote di capitale possedute si considerano anche le azioni o
quote eventualmente rivenienti da interessenze classificate nel
portafoglio di negoziazione di vigilanza;
"società di assicurazione", l'impresa di assicurazione, l'impresa
di riassicurazione nonchè la società di partecipazione
assicurativa.
--------
1
Il numero massimo di azioni (M) in cui può essere convertito uno
strumento è quindi calcolato in base alla seguente formula:
M = valore nominale dello strumento x 150% / valore di mercato delle
azioni al momento dell'emissione.

--------
2
A tali fini rilevano anche situazioni di controllo congiunto con
altri soggetti in base ad appositi accordi.

3. Calcolo del patrimonio di vigilanza
Il patrimonio di vigilanza riferito al mese di dicembre di ciascun
anno è calcolato secondo i criteri del bilancio di esercizio, anche
nel caso in cui non sia stato ancora approvato.
A tal fine, gli amministratori procedono alla valutazione delle
attività aziendali risultanti dalla situazione in essere al 31
dicembre, alla determinazione dei fondi e alla quantificazione delle
riserve secondo la previsione di attribuzione dell'utile relativo
all'esercizio chiusosi alla suddetta data.
Sono tempestivamente comunicate alla Banca d'Italia le eventuali
variazioni che dovessero essere successivamente apportate in sede di
approvazione del bilancio e di attribuzione dell'utile.
Queste disposizioni si applicano anche alle SIM che, ai fini della
redazione del bilancio, chiudono i conti in data diversa dal 31
dicembre. Pertanto nel calcolo del patrimonio di vigilanza relativo
alla fine dell'anno queste devono procedere alle valutazioni e alle
movimentazioni dei fondi e delle riserve con riguardo alla situazione
riferita al 31 dicembre.
Le disposizioni precedenti si applicano anche per il calcolo del
patrimonio di vigilanza riferito al mese di giugno di ciascun anno.
Pertanto, gli amministratori procedono nuovamente, ai soli fini del
calcolo patrimoniale e in base ai medesimi criteri adottati per la
redazione del bilancio, alle pertinenti valutazioni delle attività
aziendali risultanti dalla situazione in essere al 30 giugno, alla
quantificazione delle riserve, alla determinazione dei fondi e
all'attribuzione dell'utile semestrale.
In assenza del descritto atto formale dell'organo amministrativo, il
patrimonio riferito al 31 dicembre e al 30 giugno andrà calcolato
senza tener conto dei relativi risultati reddituali.
L'ammontare degli utili annuali e semestrali che, secondo le
modalità sopraindicate, entrano nel calcolo del patrimonio di
vigilanza è preventivamente verificato dall'organo di controllo e
dai revisori esterni.

4. Struttura del patrimonio di vigilanza
4.1 Patrimonio di base
Il capitale versato (cfr allegato H, par. 1) e le riserve
costituiscono gli elementi patrimoniali di qualità primaria. Il
totale dei suddetti elementi, previa deduzione delle azioni di
propria emissione in portafoglio, delle attività immateriali, delle
perdite di esercizi precedenti, delle perdite di rilevante entità
verificatesi in comparti dell'attività aziendale diversi dalla
negoziazione per conto proprio nell'esercizio in corso e dei "filtri
prudenziali negativi" del patrimonio di base (cfr. par. 5),
costituisce il "patrimonio di base". Tale aggregato viene ammesso nel
computo del patrimonio di vigilanza senza alcuna limitazione.
Possono essere computati nel "patrimonio di base" gli strumenti
innovativi e non innovativi di capitale 1 entro i seguenti limiti:
a) strumenti innovativi di capitale e strumenti non innovativi di
capitale con scadenza contrattuale: 15 per cento del patrimonio di
base al lordo delle deduzioni di cui al par. 4.5 (ivi compresi gli
strumenti innovativi e non innovativi con scadenza);
b) fermo restando il limite di cui alla lettera a), la somma degli
strumenti innovativi e non innovativi di capitale non può eccedere
il 35 per cento del patrimonio di base al lordo delle deduzioni di
cui al par. 4.5 (ivi compresi gli strumenti innovativi e non
innovativi);
c) fermi restando i limiti sub a) e b), sono computabili fino al 50
per cento del patrimonio di base al lordo delle deduzioni di cui al
par. 4.5 (ivi compresi gli strumenti innovativi e non innovativi)
gli strumenti non innovativi di capitale per i quali sia
contrattualmente prevista la conversione in azioni computabili nel
capitale (cfr All. H, par. 1):
- in via automatica qualora per effetto di tale pagamento o di
perdite il patrimonio di vigilanza della SIM scenda al disotto del
requisito patrimoniale complessivo o di quello più elevato imposto
dalla Banca d'Italia;
- su richiesta della Banca d'Italia, motivata in base alla
situazione finanziaria e di solvibilità dell'emittente o del gruppo
di appartenenza.
Per gli strumenti di cui alla lettera c) il fattore di conversione
deve essere prefissato al momento dell'emissione e non deve essere
prevista alcuna opzione di rimborso anticipato.
Le eventuali eccedenze possono essere computate nel patrimonio
supplementare, alla stregua di strumenti ibridi di
patrimonializzazione, nel rispetto della condizione di cui al
successivo paragrafo.
La Banca d'Italia può richiedere che vengano portati in deduzione
ulteriori elementi che, per le loro caratteristiche, possano
determinare un "annacquamento" del patrimonio di base.
--------
1
4.7. Ai fini del rispetto dei limiti si tiene conto anche degli
strumenti cui si applicano le disposizioni transitorie di cui al
paragrafo

4.2 Patrimonio supplementare di secondo livello
Le riserve da valutazione 1 , gli strumenti innovativi e non
innovativi di capitale non computati nel patrimonio di base, gli
strumenti ibridi di patrimonializzazione e le passività subordinate
con durata originaria non inferiore a 5 anni costituiscono, nei
limiti e alle condizioni previste dall'allegato H, par. 3, gli
elementi patrimoniali di qualità secondaria. A questi si aggiungono
i "filtri prudenziali" positivi del patrimonio supplementare (cfr.
par. 5). Il totale dei suddetti elementi costituisce il "patrimonio
supplementare di secondo livello". Tale aggregato è computabile
entro il limite massimo rappresentato dall'ammontare del patrimonio
di base; tuttavia, le passività subordinate di cui sopra non
possono eccedere il 50 per cento del patrimonio di base.
Le SIM che utilizzano metodi IRB (internal rating based) per il
calcolo del requisito patrimoniale a fronte del rischio di credito
computano anche l'eccedenza delle rettifiche di valore nette
complessive rispetto alle perdite attese, nei limiti dello 0,6%
delle attività ponderate per il rischio di credito.
--------
1
Tali riserve sono computabili nel patrimonio supplementare secondo
quanto previsto nelle regole relative ai filtri prudenziali (cfr.
par. 5).

4.3 Patrimonio rettificato di secondo livello
Si definisce "patrimonio rettificato di secondo livello" l'aggregato
costituito dal patrimonio di base e dal patrimonio supplementare di
secondo livello, dedotte le componenti indicate nel successivo
paragrafo 4.5.

4.4 Patrimonio supplementare di terzo livello
Oltre agli elementi indicati nei paragrafi precedenti, evitando
duplicazioni nel computo, sono inclusi nel patrimonio di vigilanza i
seguenti elementi che costituiscono il "patrimonio supplementare di
terzo livello":
a) per le SIM autorizzate all'esercizio, anche disgiunto, dei servizi
di cui all'art. 1, comma 5 del Testo Unico, lettere a) e c), la somma
algebrica dei proventi e delle perdite nonchè delle plusvalenze e
delle minusvalenze sul portafoglio di negoziazione, rilevati
dall'inizio dell'esercizio successivo a quello il cui bilancio sia
già stato approvato e derivanti da operazioni in bilancio e "fuori
bilancio" concluse nell'ambito della prestazione dei servizi di
negoziazione in conto proprio nonchè su strumenti finanziari oggetto
della prestazione del servizio di sottoscrizione e/o collocamento con
assunzione a fermo ovvero con assunzione di garanzia svolti dalla
SIM. In caso di valore positivo, il suddetto aggregato è decurtato
degli eventuali oneri fiscali, dell'ammontare stimato dei dividendi
da distribuire a fine esercizio e di altri prevedibili oneri;
Tale aggregato, che può assumere valore positivo o negativo, è
computato senza alcuna limitazione nel patrimonio di vigilanza;
b) per tutte le SIM, le passività subordinate con durata originaria
non inferiore a 2 anni, nei limiti e alle condizioni stabilite
nell'allegato H, par. 3. Esse sono computabili al massimo entro il
150 per cento del patrimonio di base che residua dopo la copertura
del requisito patrimoniale per il rischio di credito (cfr. capitolo
7) e per il rischio operativo (cfr. capitolo 10). In particolari
circostanze, previo consenso della Banca d'Italia, il limite di cui
sopra può essere elevato al 250 per cento. In luogo delle passività
subordinate di cui alla presente lettera, le SIM possono includere
nel patrimonio supplementare di terzo livello un pari ammontare di
elementi del patrimonio supplementare di secondo livello.

4.5 Elementi da dedurre

4.5.1. Partecipazioni finanziarie
Sono dedotti per la metà dall'ammontare del patrimonio di base e per
la metà dall'ammontare del patrimonio supplementare di secondo
livello:
a) le partecipazioni in banche, IMEL, società finanziarie e
istituti di pagamento superiori al 10 per cento del capitale sociale
dell'ente partecipato e gli strumenti innovativi e non innovativi di
capitale, gli strumenti ibridi di patrimonializzazione e le
attività subordinate verso tali enti 1 ;
b) le partecipazioni in banche, IMEL, società finanziarie e
istituti di pagamento pari o inferiori al 10 per cento del capitale
dell'ente partecipato, gli strumenti innovativi e non innovativi di
capitale, gli strumenti ibridi di patrimonializzazione e le
attività subordinate verso tali enti, diversi da quelli indicati
alla precedente lettera a), anche se non partecipati. Tali
interessenze sono dedotte per la parte del loro ammontare
complessivo che ecceda il 10 per cento del valore positivo del
patrimonio di base e supplementare di secondo livello;
c) le partecipazioni in società di assicurazione e le passività
subordinate emesse da tali società.
Gli strumenti innovativi e non innovativi di capitale, gli strumenti
ibridi di patrimonializzazione e le attività subordinate, indicati
ai precedenti punti a), b) e c) sono dedotti se computati nel
patrimonio di vigilanza degli emittenti.
Le partecipazioni, gli strumenti innovativi e non innovativi di
capitale, gli strumenti ibridi di patrimonializzazione e le
attività subordinate vanno dedotti in base al loro valore di
bilancio. Tuttavia, con riferimento alle attività classificate in
bilancio nel portafoglio "attività finanziarie disponibili per la
vendita", l'importo da dedurre è al lordo (al netto) della riserva
negativa (riserva positiva) rilevata in bilancio sulle medesime
attività.
Se gli elementi da dedurre dal patrimonio supplementare superano
l'ammontare del patrimonio stesso, l'eccedenza viene dedotta dal
patrimonio di base.
Le SIM rientranti in un gruppo sottoposto a vigilanza su base
consolidata non devono dedurre dal proprio patrimonio di vigilanza
le partecipazioni detenute in banche, SIM, IMEL, istituti di
pagamento, società finanziarie e SGR consolidate nel patrimonio del
gruppo di appartenenza.
--------
1
Vanno dedotte inoltre le partecipazioni in azioni nominative di
società di investimento a capitale variabile (SICAV) superiori a
20.000 azioni, a condizione che la SICAV non sia inclusa nel
perimetro di consolidamento del gruppo bancario di appartenenza a
seguito di specifico provvedimento della Banca d'Italia.

4.5.2. Deduzione delle componenti illiquide
Le SIM che non fanno parte di un gruppo sottoposto a vigilanza su
base consolidata deducono dal patrimonio di vigilanza le seguenti
componenti non negoziabili dell'attivo patrimoniale:
1) beni mobili;
2) beni immobili ad esclusione degli immobili gravati da garanzia
reale per finanziamenti ottenuti;
3) partecipazioni inclusi strumenti ibridi di patrimonializzazione e
attività subordinate nei confronti di soggetti diversi da quelli di
cui al punto 4.5.1;
4) crediti verso qualsiasi controparte con vita residua oltre 90
giorni, ad eccezione: di quelli rivenienti da operazioni di riporto
attivo, di acquisto di titoli con patto di rivendita e di prestito di
titoli; dei depositi versati presso casse di compensazione e garanzia
a fronte di contratti futures e a premio stipulati in mercati
regolamentati; dei crediti verso l'erario.
4.5.3. SIM autorizzate all'utilizzo di metodi IRB
Le SIM che utilizzano metodi IRB (internal rating based) per il
calcolo del requisito patrimoniale a fronte del rischio di credito
deducono l'eccedenza delle perdite attese rispetto alle rettifiche
di valore nette complessive 1 .
--------
1
Il calcolo è effettuato al lordo dell'effetto fiscale.

4.6 Patrimonio di vigilanza
L'importo ottenuto ai sensi dei paragrafi precedenti costituisce il
patrimonio di vigilanza.
In situazioni di emergenza, la Banca d'Italia può autorizzare le SIM
ad eccedere i limiti di computabilità di cui ai paragrafi 4.1. e 4.2
per un periodo di tempo limitato. A tal fine, la SIM presenta
un'istanza motivata e accompagnata da un piano di rientro volto ad
assicurare il ripristino tempestivo del rispetto dei limiti.
Entro 90 giorni dalla data di ricevimento della richiesta, la Banca
d'Italia fa conoscere le proprie determinazioni al riguardo.
La Banca d'Italia rilascia l'autorizzazione ad eccedere i limiti a
condizione che non sia pregiudicata la situazione finanziaria e di
solvibilità della SIM. Ai predetti fini la realizzazione di
operazioni di fusione o acquisizione non costituisce una situazione
di emergenza, a meno che non sia connessa con interventi di
risanamento e salvataggio di altri intermediari vigilati.

4.7 Disposizioni transitorie
Qualora alla data del 31.12.2010 le SIM non rispettino i limiti di
cui al secondo capoverso del paragrafo 4.1, le stesse sono tenute ad
adottare le necessarie misure e strategie per garantirne il rispetto
entro il 31 dicembre 2040.
La Banca d'Italia verifica le misure e le strategie adottate
nell'ambito processo di controllo prudenziale (Titolo II).
I titoli rappresentativi della partecipazione al capitale sociale
(azioni) e gli strumenti innovativi e non innovativi di capitale -
emessi prima del 31.12.2010 - che non rispettano i requisiti
previsti, rispettivamente, dai paragrafi 1 e 2 dell'allegato H -
continuano ad essere computati nel patrimonio di base tra gli
strumenti innovativi e non innovativi di capitale sino al 31.12.2020.
Successivamente sono assoggettati ai seguenti limiti:
a) fino al 20% del patrimonio di base al lordo delle deduzioni di cui
al par. 4.5 (sono compresi gli strumenti in questione) sino al
31.12.2030;
b) fino al 10% del patrimonio di base al lordo delle deduzioni di cui
al par. 4.5 (sono compresi gli strumenti in questione) sino al
31.12.2040.

5. Filtri prudenziali
Le componenti di seguito indicate, connesse con l'applicazione dei
principi contabili internazionali, sono prese in considerazione ai
fini del calcolo del patrimonio di vigilanza nei limiti e alle
condizioni di seguito specificati.
a) Filtri prudenziali negativi: deduzioni dal patrimonio di base
a.1) Riserve negative su titoli disponibili per la vendita
Dal patrimonio di base devono essere dedotti i saldi negativi tra le
riserve da valutazione positive e quelle negative riferiti,
rispettivamente, ai titoli di capitale (inclusi gli O.I.C.R.) e ai
titoli di debito classificati nel portafoglio "attività finanziarie
disponibili per la vendita". Sono escluse dal computo di tale
differenza le svalutazioni dovute al deterioramento del merito
creditizio degli emittenti, in quanto rilevate nel conto economico.
Sono altresì escluse le riserve da valutazione riferite ai titoli di
capitale, agli strumenti ibridi di patrimonializzazione e agli
strumenti subordinati classificati in bilancio nel portafoglio
"attività finanziarie disponibili per la vendita" e dedotti dal
patrimonio di vigilanza della SIM.
a.2) Plusvalenza cumulata netta su attività materiali
Deve essere dedotto dal patrimonio di base il saldo positivo fra le
seguenti componenti rilevate in conto economico: 1) le plusvalenze e
le minusvalenze cumulate derivanti dalla valutazione al fair value
degli immobili detenuti a scopo di investimento; 2) le minusvalenze
cumulate derivanti dalla valutazione al "valore rivalutato" delle
attività materiali detenute ad uso funzionale.
Non concorrono alla formazione del saldo le eventuali svalutazioni da
deterioramento.
b) Filtri prudenziali positivi: incrementi del patrimonio
supplementare
b.1) Plusvalenza cumulata netta su attività materiali (quota
computabile)
Deve essere computato nel patrimonio supplementare il 50% (quota
computabile) dell'importo descritto nella precedente voce a.2.
b.2) Attività materiali
Può essere computato, tra gli elementi positivi del patrimonio
supplementare, l'importo delle riserve da valutazione connesso con
"Leggi speciali di rivalutazione" (cfr. Tabella 12.6 della nota
integrativa del passivo del bilancio, quinta colonna).
Può essere computato, tra gli elementi positivi del patrimonio
supplementare, il 50% dell'importo delle riserve da valutazione da
"Attività materiali" (cfr. Tabella 12.6 della nota integrativa del
passivo del bilancio, seconda colonna).
b.3) Riserve positive su titoli disponibili per la vendita 1 b.3)
Riserve positive su titoli disponibili per la vendita
Può essere computato, tra gli elementi positivi del patrimonio
supplementare, il 50% dei saldi positivi tra le riserve da
valutazione positive e quelle negative riferiti, rispettivamente, ai
titoli di capitale (inclusi gli O.I.C.R.) e ai titoli di debito
classificati nel portafoglio "attività finanziarie disponibili per
la vendita". Sono escluse dal computo di tale differenza le
svalutazioni dovute al deterioramento del merito creditizio degli
emittenti, in quanto rilevate nel conto economico.
Sono altresì escluse le riserve da valutazione riferite ai titoli
di capitale, agli strumenti ibridi di patrimonializzazione e agli
strumenti subordinati classificati nel portafoglio "attività
finanziarie disponibili per la vendita" e dedotti dal patrimonio di
vigilanza della SIM.
L'importo da segnalare è al netto del relativo effetto fiscale".
--------
1
Resta fermo quanto previsto dalle disposizioni di vigilanza in
materia di "Patrimonio di vigilanza - filtri prudenziali" del 18.5.20
10 (Bollettino di Vigilanza n. 5 del 2010).

Articolo 6

(Rischio di liquidita')

Nel Titolo I, dopo il Capitolo 13 è inserito il seguente:

"CAPITOLO 14

GESTIONE DEL RISCHIO DI LIQUIDITÀ

1. Gestione del rischio di liquidità
Nell'ambito del sistema di gestione dei rischi previsto dal
Regolamento della Banca d'Italia e della Consob del 29 ottobre 2007,
ai sensi dell'art. 6, comma 2-bis), del TUF, le SIM si dotano di un
adeguato sistema di gestione del rischio di liquidità.
A tal fine fanno riferimento, sulla base di criteri di
proporzionalità e tenuto conto delle proprie specificità operative,
alle disposizioni previste per le banche dalla Circolare n. 263
(Nuove disposizioni di vigilanza prudenziale per le banche), Titolo
V, Capitolo 2".

Articolo 7

(Rischio di controparte: metodo del valore corrente e compensazione
contrattuale)

Nel Titolo I, Allegato F il paragrafo 2, primo capoverso è
sostituito dal seguente:
"I seguenti tipi compensazione contrattuale, subordinatamente al
rispetto dei requisiti stabiliti dalla normativa, sono riconosciuti
ai fini della riduzione del valore delle esposizioni 1 :
a) contratti bilaterali di novazione dei contratti derivati tra
l'intermediario e la sua controparte;
b) altri accordi bilaterali di compensazione dei contratti derivati
tra l'intermediario e la sua controparte;
c) accordi bilaterali di compensazione tra prodotti differenti (cd.
crossproduct netting)".
--------
1
Ai fini della presente disciplina le operazioni con regolamento a
lungo termine sono considerate come derivati OTC.

Articolo 8

(Rischio di concentrazione: calcolo della copertura patrimoniale
aggiuntiva)

Nel Titolo I, l'Allegato G è sostituito dal seguente:

ALLEGATO G: RISCHIO DI CONCENTRAZIONE: CALCOLO DELLA COPERTURA

PATRIMONIALE AGGIUNTIVA

Calcolo della copertura patrimoniale aggiuntiva
Ai fini della verifica del rispetto dei limiti di concentrazione nei
confronti di un singolo cliente o gruppo di clienti connessi, alle
posizioni di rischio nei confronti di detto cliente collegate al
portafoglio immobilizzato vanno sommate quelle relative alle
posizioni lunghe nette del portafoglio di negoziazione di vigilanza e
quelle relative ai rischi di controparte e regolamento verso il
cliente medesimo.
Per i clienti o gruppi di clienti connessi per i quali si è
verificato un superamento del limite di concentrazione dovuto
all'esposizione del portafoglio di negoziazione di vigilanza, le
posizioni lunghe nette del portafoglio medesimo e quelle relative ai
rischi di controparte e regolamento vengono ordinate in modo
ascendente in funzione del coefficiente patrimoniale richiesto per il
rischio di posizione specifico, di regolamento e di controparte, in
modo tale che il superamento sia attribuito alle componenti che
presentano un coefficiente più alto.
Qualora il superamento non si sia protratto per più di 10 giorni, la
copertura patrimoniale aggiuntiva per il rischio di concentrazione è
pari al doppio della copertura patrimoniale richiesta a fronte del
rischio di posizione specifico, del rischio di regolamento e del
rischio di controparte, per le posizioni, individuate nell'ordine
indicato nel precedente capoverso, che costituiscono l'ammontare del
superamento.
Qualora il superamento si sia protratto per più di 10 giorni, la
copertura patrimoniale aggiuntiva per il rischio di concentrazione è
determinata:
i.imputando le singole componenti del superamento agli scaglioni
indicati nella pertinente colonna della tavola 1 "Superamento del
limite in percentuale del patrimonio di vigilanza" fino a concorrenza
di ciascuno scaglione, nell'ordine determinato in precedenza. Si
consideri, a titolo di esempio, la seguente situazione: il limite di
concentrazione individuale sia pari a 25 e il patrimonio di vigilanza
pari a 100; l'esposizione totale verso un singolo cliente sia pari a
80 euro, di cui 25 relativi al portafoglio immobilizzato. In tale
ipotesi, dei 55 euro che costituiscono il superamento globale:
- 15 andranno inserite nella riga "fino al 40%" (differenza tra il
40% del patrimonio di vigilanza e il limite individuale);
- 20 andranno inserite nella riga "dal 40% al 60%";
- 20 andranno inserite nella riga "dal 60% all' 80%" ;
ii.moltiplicando le coperture patrimoniali relative alle componenti
così classificate per i corrispondenti coefficienti indicati nella
colonna relativa al coefficiente aggiuntivo della tavola 12;
iii. sommando, infine, i requisiti patrimoniali risultanti dalle
suddette moltiplicazioni.
Le operazioni di trasferimento e successiva riassunzione della
medesima posizione di rischio da parte della SIM nell'arco temporale
di 10 giorni non comportano l'obbligo di una copertura patrimoniale
aggiuntiva qualora siano coerenti con le politiche di investimento e
l'operatività della SIM.
La copertura patrimoniale aggiuntiva complessivamente richiesta a
fronte del rischio di concentrazione è pari alla somma delle
coperture patrimoniali aggiuntive determinate come sopra per ciascun
superamento.


Parte di provvedimento in formato grafico

Articolo 9

(Requisiti per la computabilità nel patrimonio di vigilanza del
capitale e degli strumenti "ibridi")

Nel Titolo I, l'allegato H è sostituito dal seguente:

"ALLEGATO H: REQUISITI PER LA COMPUTABILITÀ NEL PATRIMONIO DI
VIGILANZA

DEL CAPITALE E DEGLI STRUMENTI "IBRIDI"

Gli intermediari possono computare nel patrimonio di vigilanza il
capitale, gli strumenti innovativi e non innovativi di capitale, gli
strumenti ibridi di patrimonializzazione e le passività subordinate
che abbiano le caratteristiche indicate nel presente allegato.
Le SIM trasmettono alla Banca d'Italia copia delle delibere
dell'Organo amministrativo che comprovano la computabilità di detti
strumenti nel patrimonio di vigilanza.

1. Capitale
Il capitale rappresenta la componente primaria del patrimonio di
base ed è computato senza limiti.
Ai fini della presente disciplina, rientrano in questo aggregato i
titoli rappresentativi della partecipazione al capitale sociale
(azioni) che presentino le seguenti caratteristiche:
1) sono emessi direttamente dalla SIM;
2) sono chiaramente e separatamente individuabili nel bilancio;
3) sono privi di scadenza 1 ;
--------
1
Non è ostativa al rispetto del presente requisito la previsione di
una scadenza delle azioni coincidente con la durata della società
prevista nell'atto costitutivo e/o nello statuto.

4) sono interamente liberati;
5) sono classificati quali strumenti di patrimonio netto secondo i
principi contabili internazionali (IAS/IFRS);
6) non possono essere rimborsati al di fuori delle ipotesi di
liquidazione della SIM o di riduzione del capitale sociale 1 ;
7) non attribuiscono al portatore diritti ad una remunerazione
minima nè sussistono clausole che prevedono il pagamento
obbligatorio di dividendi. Non possono essere attribuiti privilegi
nel pagamento dei dividendi ad eccezione del caso in cui essi siano
calcolati come multiplo dei dividendi distribuiti alle azioni prive
di questo vantaggio; tali dividendi devono essere corrisposti "pari
passu" con i dividendi sulle altre azioni e non possono essere
cumulativi;
8) i dividendi sono pagati esclusivamente a valere su utili
distribuibili o riserve di utili distribuibili;
9) non prevedono limitazioni nella determinazione dell'ammontare del
dividendo (cap);
10) non sono privilegiati nella copertura delle perdite;
11) in caso di liquidazione, attribuiscono un diritto sul residuo
attivo del bilancio di liquidazione subordinato a quello di tutti
gli altri azionisti e creditori sociali e proporzionale alla quota
di capitale che rappresentano;
12) il regime legale o negoziale è privo di disposizioni o clausole
che possano creare sul mercato aspettative di riacquisto, rimborso o
cancellazione 2 .
I versamenti a fondo perduto (o in conto capitale) possono essere
computati nel capitale solo se sono rispettati i requisiti di cui al
presente paragrafo e sia espressamente previsto che ne è ammessa la
restituzione esclusivamente in caso di liquidazione della società e
nei limiti dell'eventuale residuo attivo, in concorrenza con i
titoli computabili nel capitale.
--------
1
Restano salvi i casi in cui il rimborso è previsto da norme
inderogabili del codice civile.

--------
2
Non devono inoltre sussistere comportamenti della SIM che generino
tali aspettative.

1.1 Riacquisto o rimborso di titoli rappresentativi di partecipazione
al capitale sociale (azioni) di propria emissione
L'acquisto o il rimborso da parte della SIM di propri titoli
rappresentativi di partecipazione al capitale sociale (azioni) per un
importo complessivo superiore al 5 per cento del capitale è soggetto
all'autorizzazione della Banca d'Italia.
L'istanza deve essere presentata dopo l'adozione della delibera da
parte dell'organo con funzione di supervisione strategica e deve
indicare chiaramente l'ammontare e il numero dei titoli da
riacquistare o da rimborsare; ad essa deve essere allegata una
valutazione aggiornata sull'adeguatezza patrimoniale attuale e
prospettica della SIM, anche in relazione agli effetti
dell'operazione.
L'istanza può essere presentata in relazione a più operazioni di
riacquisto o rimborso da effettuarsi entro un periodo di tempo ed un
ammontare del capitale sociale predeterminati; in tal caso
all'istanza è allegata la delibera con cui l'Organo con funzione di
supervisione strategica ha disposto il "piano di riacquisto/rimborso"
dei titoli rappresentativi della partecipazione al capitale (azioni).
Se la SIM appartiene a un gruppo, la richiesta di riacquisto è
inviata dalla società capogruppo.
Entro 90 giorni dalla data di ricevimento della richiesta di
riacquisto, la Banca d'Italia fa conoscere le proprie determinazioni
al riguardo.
La Banca d'Italia autorizza il riacquisto/rimborso dei titoli
rappresentativi di partecipazione al capitale sociale (azioni) a
condizione che non sia pregiudicata la situazione finanziaria e di
solvibilità della SIM. Fermo restando l'obbligo di deduzione delle
azioni proprie a qualunque titolo detenute, a partire dalla data di
rilascio dell'autorizzazione della Banca d'Italia i titoli oggetto
dell'operazione non sono più computabili nel patrimonio di
vigilanza.
Il riacquisto può essere comunicato al mercato solo dopo il rilascio
dell'autorizzazione della Banca d'Italia.

2. Strumenti innovativi e non innovativi di capitale
Gli strumenti innovativi e non innovativi di capitale possono essere
computati nel patrimonio di base solo in presenza di condizioni che
garantiscano pienamente la stabilità della base patrimoniale delle
SIM. Devono essere rispettate tutte le seguenti caratteristiche:
a) la società emittente, inclusa nel gruppo, deve essere insediata
in uno Stato comunitario o appartenente al Gruppo dei Dieci;
b) i titoli devono essere irredimibili o avere una scadenza non
inferiore a 30 anni 1 . L'eventuale facoltà di rimborso da parte
dell'emittente non può essere prevista prima che siano trascorsi 5
anni dall'emissione e previa autorizzazione della Banca d'Italia;
c) eventuali incentivi al rimborso anticipato - ammissibili per i
soli titoli irredimibili - non possono essere previste prima di 10
anni di vita del prestito;
d) il contratto: i) deve prevedere che la possibilità per
l'emittente di non corrispondere gli interessi ai detentori dei
titoli se necessario in relazione alla propria situazione
finanziaria e di solvibilità (ad esempio nel caso in cui,
nell'esercizio precedente, la SIM non abbia avuto utili
distribuibili o non abbia pagato dividendi agli azionisti); ii) deve
prevedere il divieto di corrispondere gli interessi ai detentori dei
titoli qualora per effetto di tale pagamento o di perdite il
patrimonio di vigilanza della SIM scenda al disotto del requisito
patrimoniale complessivo o di quello più elevato imposto dalla
Banca d'Italia 2 ; iii) non deve contenere clausole che impediscano
alla Banca d'Italia di vietare la corresponsione di interessi ai
detentori dei titoli in relazione alla situazione finanziaria e di
solvibilità dell'emittente.
Sono ammissibili clausole contrattuali che prevedano:
- il divieto di pagare dividendi sugli strumenti di capitale
previsti nel par. 1 per il periodo in cui l'emittente non
corrisponde gli interessi sugli strumenti di cui al presente
paragrafo (dividend stopper);
- l'obbligo per l'emittente di pagare gli interessi sugli strumenti
di cui al presente paragrafo se, nei tre mesi precedenti alla data
di pagamento di tali interessi (look back period), ha corrisposto
interessi o dividendi su altri strumenti computabili nel patrimonio
di base e aventi il medesimo grado di subordinazione ("pari passu")
o un grado di subordinazione maggiore (dividend pusher).
La clausole di dividend pusher non sono efficaci qualora:
- per effetto di perdite il requisito patrimoniale complessivo della
SIM sia al di sotto dell'8% o del più elevato requisito
patrimoniale complessivo imposto dalla Banca d'Italia o possa
scendere al di sotto di tali soglie per effetto del pagamento degli
interessi sui titoli;
- la Banca d'Italia vieti la corresponsione degli interessi in
relazione alla situazione finanziaria e di solvibilità
dell'emittente;
- i dividendi siano stati pagati attraverso l'attribuzioni di
strumenti di capitale.
e) gli interessi non possono essere cumulabili: qualora non siano
pagati, il diritto alla remunerazione è perso definitivamente;
f) con riferimento agli strumenti di cui al par. 4.1, lett. a) e b)
del Capitolo 12, il contratto deve prevedere che le somme raccolte
con l'emissione di titoli risultino nella piena disponibilità della
SIM medesima, attraverso meccanismi di assorbimento delle perdite
quali, ad esempio:
- la conversione degli strumenti innovativi e non innovativi di
capitale in titoli computabili nel capitale (cfr. paragrafo 1);
- la svalutazione del valore nominale degli strumenti innovativi e
non innovativi di capitale. La loro successiva rivalutazione, se
contrattualmente prevista, va realizzata destinando alla
rivalutazione una quota degli utili distribuibili dell'emittente,
maturati successivamente alla svalutazione, non superiore al peso
percentuale del valore nominale degli strumenti innovativi e non
innovativi oggetto di svalutazione rispetto all'aggregato formato
dalla somma del capitale, delle riserve e del valore nominale degli
strumenti innovativi e non innovativi di capitale computati nel
Patrimonio di base (cd. rivalutazione "pro rata" e "pari passu").
Finchè non è ripristinato il valore degli strumenti, in ogni caso
non possono essere pagati interessi ed eventuali dividend stopper
non producono effetti.
Il contratto deve prevedere la possibilità per l'emittente o la
Banca d'Italia di attivare i predetti meccanismi laddove ciò si
renda necessario; in ogni caso il contratto ne prevede l'attivazione
automatica qualora il requisito patrimoniale complessivo della SIM
scenda al di sotto del 6% per effetto di perdite di esercizio;
g) il contratto non deve contenere alcuna clausola che possa
impedire alla Banca d'Italia di disporre l'attivazione dei
meccanismi di assorbimento delle perdite di cui alla lettera f) in
relazione alla situazione finanziaria e di solvibilità
dell'emittente;
h) in caso di liquidazione della SIM, i possessori dei titoli,
privilegiati rispetto ai detentori di azioni, devono essere
subordinati a tutti gli altri creditori;
i) nel caso in cui l'emissione avvenga tramite una controllata
estera, vi sia un apposito contratto (on-lending) che determini il
trasferimento delle somme raccolte alla SIM a condizioni analoghe a
quelle previste per l'emissione.
--------
1
Ove la durata contrattuale e il periodo di tempo per il quale le
somme sono nella disponibilità della SIM non coincidano, si
considera la durata effettiva. L'ipotesi si verifica quando, ad
esempio, il periodo di collocamento si prolunghi oltre la data di
emissione e godimento. Si consideri il caso di una SIM che abbia
previsto le seguenti clausole contrattuali:
- data di emissione e di godimento: 24 febbraio 2009;
- inizio del periodo collocamento: 24 febbraio 2009;
- fine del periodo di collocamento 24 maggio 2009;
- data di rimborso del prestito il 24 febbraio 2039.
In tal caso la "durata effettiva" del prestito è inferiore ai 30
anni per tutte le somme raccolte in data successiva al 24 febbraio
2009.

--------
2
Gli interessi non devono essere corrisposti anche qualora il
pagamento degli stessi determini il mancato rispetto del requisito
patrimoniale complessivo.

3. Strumenti ibridi di patrimonializzazione e passività subordinate
Tra le componenti del patrimonio supplementare possono essere
ricompresi - per l'ammontare massimo delle somme effettivamente
ricevute dall'emittente e ancora a sua disposizione - i seguenti
elementi:
a) gli strumenti ibridi di patrimonializzazione, quali le passività
irredimibili e altri strumenti rimborsabili su richiesta
dell'emittente;
b) le passività subordinate.
In entrambi i casi le passività possono essere emesse dalle SIM
anche sotto forma di obbligazioni, convertibili e non, e di altri
titoli similari. Le caratteristiche degli strumenti ibridi di
patrimonializzazione e delle passività subordinate nonchè le
possibilità di riacquisto da parte dell'emittente sono di seguito
illustrate.

3.1. Strumenti ibridi di patrimonializzazione
Gli strumenti ibridi di patrimonializzazione rientrano nel calcolo
del patrimonio di vigilanza quando il contratto prevede che:
a) in caso di perdite di bilancio che determinino una diminuzione del
capitale versato e delle riserve al di sotto del livello minimo di
capitale previsto per l'autorizzazione all'attività, le somme
rivenienti dalle suddette passività e dagli interessi maturati
possano essere utilizzate per far fronte alle perdite, al fine di
consentire alla SIM di continuare l'attività;
b) in caso di andamenti negativi della gestione, possa essere sospeso
il diritto alla remunerazione nella misura necessaria a evitare o
limitare il più possibile l'insorgere di perdite;
c) in caso di liquidazione della SIM, il debito sia rimborsato solo
dopo che siano stati soddisfatti tutti gli altri creditori non
ugualmente subordinati.
Gli strumenti ibridi di patrimonializzazione non irredimibili devono
avere una durata pari o superiore a 10 anni. Nel contratto deve
essere esplicitata la clausola che subordina il rimborso del prestito
all'autorizzazione della Banca d'Italia.
Sui titoli rappresentativi degli strumenti ibridi di
patrimonializzazione è richiamato il contenuto della clausola
indicata al precedente punto a) nonchè l'eventuale condizione che il
rimborso è subordinato all'autorizzazione della Banca d'Italia.

3.2. Passività subordinate
Le passività subordinate emesse dalle SIM concorrono alla formazione
del patrimonio di vigilanza a condizione che i contratti che ne
regolano l'emissione prevedano espressamente che:
a) in caso di liquidazione dell'ente emittente il debito sia
rimborsato solo dopo che siano stati soddisfatti tutti gli altri
creditori non ugualmente subordinati;
b) la durata del rapporto sia pari o superiore a 5 anni e, qualora la
scadenza sia indeterminata, sia previsto per il rimborso un preavviso
di almeno 5 anni;
c) il rimborso anticipato delle passività avvenga solo su iniziativa
dell'emittente e previa autorizzazione della Banca d'Italia.
I contratti non devono presentare clausole in forza delle quali, in
casi diversi da quelli indicati ai punti a) e c), il debito diventa
rimborsabile prima della scadenza.
I contratti possono prevedere clausole di step-up a condizione che le
stesse siano esercitabili non prima del 5° anno di vita del prestito
e che l'ammontare sia inferiore a 100 punti base.
Sui titoli rappresentativi delle passività subordinate è richiamato
il contenuto della clausola indicata alla precedente lettera a)
nonchè l'eventuale condizione che il rimborso è subordinato
all'autorizzazione della Banca d'Italia.
Le passività subordinate sono ricomprese nel calcolo del patrimonio
soltanto per un importo pari alle somme ancora a disposizione
dell'ente al momento del computo. Inoltre, l'ammontare di tali somme
ammesso nel calcolo è ridotto di un quinto ogni anno durante i 5
anni precedenti la data di scadenza del rapporto, in mancanza di un
piano di ammortamento che produca effetti analoghi.
L'ammortamento è calcolato sulla base dell'importo originario del
prestito a prescindere da eventuali riacquisti o conversioni.
In caso di conversione o di riacquisto di quote del prestito
subordinato, questo deve essere ridotto del maggior importo tra quota
convertita o riacquistata e quote di ammortamento già maturate.

3.3. Garanzie prestate all'emissione di strumenti ibridi di
patrimonializzazione e di passività subordinate e conseguenti
operazioni di "on-lending"
Le condizioni di ammissibilità degli strumenti ibridi di
patrimonializzazione e dei debiti subordinati, indicate nel presente
Regolamento, vanno rispettate in tutti i contratti connessi con
operazioni di rilascio di garanzie all'emissione di tali strumenti e
passività subordinate.
Il rilascio di garanzie all'emissione degli strumenti ibridi di
patrimonializzazione e di passività subordinate consta di due atti
distinti ma coordinati:
- con il primo la SIM assume la posizione di garante di un debito
subordinato emesso da una sua controllata (o da altro soggetto);
- con il secondo la SIM emette in proprio uno strumento ibrido di
patrimonializzazione o una passività subordinata (di contenuto
identico alla prima) che viene sottoscritta dal soggetto emittente
l'altra passività. I fondi raccolti con la prima emissione vengono
così messi a disposizione del prenditore finale (operazione di
"on-lending").
Il rilascio della garanzia non deve obbligare la SIM a rimborsare il
prestito in via anticipata rispetto ai termini del contratto di
"on-lending ".
Il contratto che disciplina la prima emissione deve prevedere
inoltre:
- che la garanzia prestata dalla SIM abbia anch'essa carattere
subordinato;
- che l'adempimento del garante estingua le obbligazioni del debitore
principale (primo emittente).
Il contratto di "on-lending" a sua volta contiene una clausola in
base alla quale gli importi eventualmente pagati dalla SIM in
relazione alla garanzia prestata sono portati in riduzione di quanto
dovuto al sottoscrittore del debito subordinato da essa emesso.

3.4 Riacquisto o rimborso di quote di strumenti innovativi e non
innovativi di capitale, di strumenti ibridi di patrimonializzazione o
di passività subordinate
La Banca d'Italia autorizza:
- il rimborso/riacquisto integrale o parziale da parte della SIM di
strumenti innovativi e non innovativi di capitale e strumenti ibridi
di patrimonializzazione di propria emissione;
- il rimborso/riacquisto anticipato da parte della SIM di passività
subordinate di propria emissione.
L'istanza deve essere presentata dopo l'adozione della delibera da
parte dell'organo con funzione di supervisione strategica e deve
indicare chiaramente l'ammontare e il numero dei titoli da
riacquistare o da rimborsare; ad essa deve essere allegata una
valutazione aggiornata sull'adeguatezza patrimoniale attuale e
prospettica della SIM, anche in relazione agli effetti
dell'operazione.
Se la SIM appartiene a un gruppo, la richiesta di rimborso o di
riacquisto è inviata dalla società capogruppo. Entro 90 giorni
dalla data di ricevimento della richiesta di rimborso, la Banca
d'Italia fa conoscere le proprie determinazioni al riguardo.
La Banca d'Italia autorizza il rimborso a condizione che non sia
pregiudicata la situazione finanziaria e di solvibilità della SIM.
In ogni caso il rimborso o il riacquisto non è consentito al
ricorrere di una delle seguenti condizioni:
a) per effetto dell'operazione il il patrimonio di vigilanza scende
al disotto del requisito patrimoniale complessivo o di quello più
elevato imposto dalla Banca d'Italia;
b) non sono decorsi almeno 5 anni dall'emissione e la SIM non ha
provveduto alla sostituzione degli strumenti da
rimborsare/riacquistare con strumenti di qualità patrimoniale almeno
equivalente.
La SIM può liberamente acquistare - con finalità di ricollocamento
sul mercato - quote di strumenti computabili nel patrimonio di
vigilanza dalla stessa emessi per un ammontare che non ecceda il 10
per cento del valore di ciascuna emissione 1 . In caso di acquisito
di strumenti innovativi e non innovativi di capitale l'ammontare
liberamente acquistabile non può comunque eccedere il 3 per cento
del totale degli strumenti della specie in circolazione2 .
Le quote a qualunque titolo detenute dalla SIM non sono computabili
nel calcolo del patrimonio di vigilanza. Nel caso di riacquisto di
quote di prestiti subordinati, la deduzione dal patrimonio di
vigilanza è effettuata per la differenza, se positiva, tra il
valore dei titoli riacquistati e le quote di ammortamento già
maturate.
Il riacquisto superiore alla predetta misura o comunque finalizzato
all'annullamento degli strumenti è soggetto all'autorizzazione
della Banca d'Italia: questi casi sono da considerarsi infatti alla
stregua di un formale rimborso anticipato di una quota dello
strumento 3 .
Le anticipazioni su strumenti computabili nel patrimonio di
vigilanza nonchè le operazioni di finanziamento concesse dalla SIM
per finalità di riacquisto di tali strumenti sono equiparate al
riacquisto delle stesse. Si ritiene che sussista un riacquisto
qualora, sotto i profili contrattuale e delle caratteristiche
effettive dell'operazione, i momenti dell'emissione dello strumento
della SIM con conseguente raccolta di fondi patrimoniali e
dell'erogazione di finanziamenti a beneficio del sottoscrittore
rappresentino, per ammontare e scadenze, un atto coordinato.
La presente disciplina si applica anche nel caso di acquisizione in
garanzia degli strumenti nel caso in cui le operazioni attuate, per
una concordanza di elementi (condizioni contrattuali, ripetitività,
entità complessiva), configurino un riacquisto di propri prestiti.
In ogni caso la SIM deve disporre di presidi organizzativi atti a
permettere la pronta e univoca identificazione dell'ammontare degli
strumenti computabili nel patrimonio di vigilanza detenuti ed in
grado di garantire il rispetto delle disposizioni (codice civile,
TUF, ecc.) in materia di acquisto di strumenti di propria
emissione".
--------
1
Il limite del 10% è calcolato sulla base del valore originario del
prestito. Ai fini del rispetto del limite gli impegni di acquisto a
termine da parte della SIM di propri strumenti computabili nel
patrimonio di vigilanza sono assimilati agli acquisti a pronti.
--------
2
Il limite del 3% è calcolato sulla base del valore dagli strumenti
effettivamente in circolazione; sono, pertanto, esclusi quelli a
qualunque titolo detenuti dall'emittente.
--------
3
Per effetto della illegality clause il creditore o l'emittente ha la
facoltà di richiedere il rimborso anticipato del credito/debito
subordinato qualora una norma di legge o di regolamento vieti di
possedere attività o passività in quella forma o, più in generale,
impedisca di tener fede agli obblighi assunti in base al contratto di
emissione. Benchè a stretto rigore questa clausola rappresenti
un'ipotesi di rimborso anticipato che esula dalla volontà
dell'emittente, essa si considera ammissibile ove risulti chiaramente
che il rimborso dipende da un factum principis al quale il debitore
(creditore) debba necessariamente uniformarsi. In questo caso non è
necessario richiedere il preventivo consenso della Banca d'Italia per
anticipare il rimborso del contratto.

Articolo 10

(Informativa al pubblico)

Nel Titolo III, Capitolo 1, Allegato le tavole 3, 8 e 9 sono
sostituite dalle seguenti:
Tavola 3
Composizione del patrimonio di vigilanza


Parte di provvedimento in formato grafico


Tavola 8
Rischi di mercato: informazioni per gli intermediari che utilizzano
il metodo dei modelli
interni per il rischio di posizione, per il rischio di cambio e per
il rischio di posizioni in merci
(IMA)


Parte di provvedimento in formato grafico


Tavola 9
Rischio operativo


Parte di provvedimento in formato grafico


(*) Requisiti di idoneità per l'impiego di particolari strumenti o
metodologie

Articolo 11

(Disposizioni applicabili ai gruppi di SIM. Disposizioni generali)

1. Nel Titolo IV, Capitolo 1, Paragrafo 1, secondo capoverso è
sostituito dal seguente:
"I gruppi di SIM sono soggetti, su base consolidata, alle regole in
materia di patrimonio di vigilanza, requisito patrimoniale
complessivo, valutazione dell'adeguatezza del capitale interno,
concentrazione dei rischi e gestione del rischio di liquidita'".
2. Nel Titolo IV, Capitolo 3, Sezione I, paragrafo 1, secondo
capoverso, dopo le parole "patrimonio di vigilanza consolidato (cfr.
Sezione IV)" è inserito il seguente alinea:
"- gestione del rischio di liquidità (cfr. Sezione IV-bis)";
3. Nel Titolo IV, Capitolo 3, dopo la Sezione IV, è inserita la
seguente:

"SEZIONE IV-BIS

GESTIONE DEL RISCHIO DI LIQUIDITÀ

1. Gestione del rischio di liquidità
Nei gruppi di SIM, la capogruppo è responsabile per la
predisposizione di un sistema di gestione del rischio di liquidità a
livello consolidato conforme ai principi richiamati nel Titolo I,
Capitolo 14.
Le controllate forniscono la necessaria collaborazione per il
conseguimento di tale obiettivo".