Serie Generale n. 13 del 17-1-2015
DECRETI, DELIBERE E ORDINANZE MINISTERIALI
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
DECRETO 15 gennaio 2015
Norme per la trasparenza nel collocamento dei titoli di Stato. (15A00327) (GU Serie Generale n.13 del 17-01-2015)

IL MINISTRO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE

Visto il decreto del Ministro dell'economia e delle finanze del 12
febbraio 2004, recante «Aggiornamento delle norme per la trasparenza
nelle operazioni di collocamento dei titoli di Stato» (pubblicato
nella Gazzetta Ufficiale - serie generale - n. 44 del 23 febbraio
2004), emanato in attuazione dell'art. 2, comma 2, della legge 17
febbraio 1992, n. 154, che detta «Norme per la trasparenza delle
operazioni e dei servizi bancari e finanziari»;
Visto il successivo decreto del Ministro dell'economia e delle
finanze del 19 ottobre 2009, recante «Aggiornamento delle norme per
la trasparenza nelle operazioni di collocamento dei titoli di Stato»
(pubblicato nella Gazzetta Ufficiale - serie generale - n. 246 del 22
ottobre 2009), con il quale è stato inserito il comma 2-bis
all'articolo 2 del citato decreto del 12 febbraio 2004;
Visto l'art. 161, comma 2, del decreto legislativo 1° settembre
1993, n. 385, e successive modificazioni (Testo Unico Bancario), il
quale stabilisce che la legge 17 febbraio 1992, n. 154, viene
abrogata ma continua ad essere applicata fino all'entrata in vigore
dei provvedimenti emanati dalle autorità creditizie ai sensi del
Testo Unico Bancario;
Visto l'art. 116, comma 2, del decreto legislativo 1° settembre
1993, n. 385, e successive modificazioni (Testo Unico Bancario), il
quale attribuisce al Ministro dell'economia e delle finanze, sentite
la CONSOB e la Banca d'Italia, il potere di stabilire criteri e
parametri per la determinazione delle eventuali commissioni massime
addebitabili alla clientela in occasione del collocamento e per la
trasparente determinazione dei rendimenti, nonchè gli obblighi di
pubblicità, trasparenza e propaganda da osservare nell'attività di
collocamento dei titoli di Stato;
Visto l'art. 2 del decreto legislativo 1° aprile 1996, n. 239, e
successive modificazioni, relativo all'«Imposta sostitutiva sugli
interessi, premi ed altri frutti di talune obbligazioni e titoli
similari per i soggetti residenti» (di seguito "imposta
sostitutiva");
Considerato che, in conseguenza dell'abbassamento dei tassi di
interesse sui titoli di Stato a breve termine, è opportuno ridurre
le commissioni massime dovute dalla clientela in occasione dei
rispettivi collocamenti onde evitare che esse vengano praticate in
caso di tassi di rendimento negativi e razionalizzare gli intervalli
di scadenza sui quali le suddette commissioni sono commisurate;
Considerata l'esigenza di rendere maggiormente trasparenti le
disposizioni riguardanti la data di valuta di accredito alla
clientela degli importi dovuti e prevedere ulteriori modalità
tecniche di diffusione delle informazioni riguardanti i titoli di
Stato;
Ravvisata l'esigenza di adottare un nuovo decreto per aggiornare le
norme per la trasparenza nelle operazioni di collocamento dei titoli
di Stato;
Sentita la CONSOB;
Sentita la Banca d'Italia;

Decreta:

Art. 1

1. Le disposizioni del presente decreto si applicano alle categorie
di soggetti che svolgono le operazioni di collocamento dei titoli di
Stato, a breve, a medio e a lungo termine, anche se non partecipano
direttamente alle operazioni d'asta o ai consorzi di collocamento. Si
applicano, altresì, alle categorie di soggetti che raccolgono le
adesioni negli altri tipi di collocamento.
2. Nel caso in cui il collocamento dei titoli avvenga attraverso un
consorzio di collocamento o mediante la raccolta di adesioni di cui
al comma precedente, i riferimenti al prezzo medio ponderato di cui
all'articolo 2 e al prezzo di aggiudicazione di cui all'articolo 3,
si intendono effettuati al prezzo di emissione stabilito dal Tesoro
nel decreto di emissione.

Art. 2

1. Per quanto concerne i buoni ordinari del Tesoro, i soggetti di
cui all'articolo 1, all'atto della prenotazione da parte della
clientela, sono tenuti a regolare i titoli al prezzo medio ponderato
risultante dalle operazioni d'asta e a limitare le eventuali
commissioni alla misura massima indicata al successivo comma.
2. Il prezzo medio ponderato, che è reso noto con il comunicato
stampa della Banca d'Italia e pubblicato a cura del Ministero
dell'economia e delle finanze nella Gazzetta Ufficiale, è
pubblicizzato nei locali aperti al pubblico mediante esposizione di
avvisi datati e costantemente aggiornati, contenenti anche
l'indicazione del corrispondente tasso di rendimento lordo a
scadenza. Nei suddetti avvisi deve essere altresì indicata la
commissione da applicare sull'operazione di sottoscrizione dei buoni.
L'importo massimo di tale commissione è stabilito, per ogni 100 euro
di capitale sottoscritto, come segue: 0,03 euro per i buoni aventi
durata residua pari o inferiore a 80 giorni; 0,05 euro per i buoni
aventi durata residua compresa tra 81 e 140 giorni; 0,10 euro per i
buoni aventi durata residua compresa tra 141 e 270 giorni e 0,15 euro
per i buoni di durata residua pari o superiore a 271 giorni.
3. L'importo massimo della commissione di cui al comma precedente
è ridotto nei casi e con le modalità seguenti:
a. se il prezzo medio ponderato risultante dalle operazioni
d'asta è inferiore a 100, ma il prezzo totale di vendita,
comprensivo della commissione e dell'imposta sostitutiva, risulta
superiore a 100, l'importo della commissione è ridotto in modo da
garantire alla clientela un onere comunque non superiore a 100 euro,
per ogni 100 euro di capitale sottoscritto;
b. se il prezzo medio ponderato risultante dalle operazioni
d'asta è pari o superiore a 100, non viene applicata alla clientela
alcuna commissione per la sottoscrizione.
4. La comunicazione inviata alla clientela relativa all'avvenuta
assegnazione dei buoni ordinari del Tesoro indica analiticamente,
oltre al capitale nominale dei titoli sottoscritti, i seguenti
ulteriori elementi:
a. il prezzo medio ponderato risultante dall'asta di riferimento;
b. l'imposta sostitutiva pagata sugli interessi, espressa sia in
misura percentuale sia in valore assoluto rispetto al valore
nominale;
c. la commissione applicata, espressa sia in misura percentuale
sia in valore assoluto rispetto al valore nominale;
d. il prezzo totale di vendita (comprensivo quindi dell'importo
dell'imposta sostitutiva e della commissione) ed il corrispondente
tasso di rendimento annuo.

Art. 3

1. Per quanto concerne il collocamento dei titoli di Stato a medio
e a lungo termine, i soggetti di cui all'articolo 1 non addebitano
commissioni sui titoli assegnati alla clientela. Sono inoltre tenuti
a regolare i titoli al prezzo di aggiudicazione determinato in asta
maggiorato degli eventuali interessi maturati dalla data di godimento
della cedola a quella del regolamento.
2. Il prezzo di aggiudicazione, reso noto dalla Banca d'Italia
tramite comunicato stampa, è pubblicizzato nei locali aperti al
pubblico mediante esposizione di avvisi datati e costantemente
aggiornati, contenenti anche l'indicazione del corrispondente tasso
di rendimento lordo a scadenza.
3. La comunicazione inviata alla clientela relativa all'avvenuta
assegnazione dei titoli di Stato a medio e a lungo termine deve
indicare analiticamente, oltre al capitale nominale dei titoli
sottoscritti, i seguenti ulteriori elementi:
se il cliente è un soggetto inciso dall'imposta sostitutiva:
a. il prezzo di aggiudicazione;
b. il prezzo di aggiudicazione al netto dell'imposta
sostitutiva sullo scarto di emissione maturato (c.d. "prezzo per i
soggetti nettisti");
c. i dietimi di interesse netti;
d. il prezzo totale di vendita (prezzo per i soggetti nettisti
comprensivo dei dietimi di interesse netti) ed il corrispondente
tasso di rendimento annuo;
se il cliente non è un soggetto inciso dall'imposta sostitutiva:
a. il prezzo di aggiudicazione;
b. i dietimi di interesse lordi;
c. il prezzo totale di vendita (prezzo di aggiudicazione
comprensivo dell'importo dei dietimi lordi) ed il corrispondente
tasso di rendimento annuo.

Art. 4

1. Ai sensi dell'art. 120, comma 1, del decreto legislativo 1°
settembre 1993, n. 385, i soggetti di cui all'articolo 1 accreditano
alla clientela gli importi dovuti con una data di valuta coincidente
con quella prevista dai singoli decreti di emissione per i relativi
pagamenti, sulla base del calendario del sistema di regolamento
europeo TARGET.

Art. 5

1. I soggetti indicati nell'articolo 1 espongono in modo ben
visibile nei locali aperti al pubblico, non appena vengono resi noti
dal Tesoro e dalla Banca d'Italia, avvisi contenenti le date di
emissione dei titoli di Stato a breve, a medio e a lungo termine ed
il termine entro il quale i soggetti interessati possono prenotare i
titoli offerti dal Tesoro.
2. I soggetti indicati nell'articolo 1 informano con anticipo la
propria clientela della scadenza dei propri titoli e del termine
entro il quale la clientela stessa può prenotare i titoli offerti
dal Tesoro.

Art. 6

1. Al fine di garantire la trasparenza e la conoscibilità
dell'incidenza dei costi dell'attività di gestione e di
amministrazione sul rendimento effettivo dei titoli, i soggetti
indicati nell'articolo 1 possono applicare spese di gestione e di
amministrazione nella misura massima di 10 euro a semestre; l'importo
di tali spese viene pubblicizzato nei locali aperti al pubblico
mediante esposizione di avvisi datati e costantemente aggiornati e
deve essere inoltre indicato nelle comunicazioni periodiche inviate
alla clientela ai sensi dell'art. 119 del Testo Unico Bancario.

Art. 7

1. Per le operazioni di collocamento disciplinate dal presente
decreto non possono addebitarsi alla clientela oneri diversi da
quelli indicati nei precedenti articoli, fatti salvi quelli
rivenienti dall'applicazione della normativa fiscale in vigore.

Art. 8

1. La pubblicizzazione nei locali aperti al pubblico degli avvisi
di cui agli articoli 2, 3, 5 e 6 del presente decreto può avvenire
mediante strumenti elettronici di libera ed agevole consultazione.
2. I soggetti indicati all'articolo 1 che dispongono di siti
Internet dedicati all'attività online della propria clientela
pubblicizzano, altresì, gli avvisi di cui agli articoli 2, 3, 5 e 6
del presente decreto sui detti siti Internet.
3. Gli avvisi previsti dal presente decreto riportano in maniera
chiara, con una veste grafica di facile identificazione e lettura,
gli elementi informativi di cui allo schema allegato.

Art. 9

1. Alle attività disciplinate dal presente decreto si applicano,
in quanto compatibili, le disposizioni in materia di trasparenza e
correttezza dei comportamenti previste dal decreto legislativo 1°
settembre 1993, n. 385, e dal decreto legislativo 24 febbraio 1998,
n. 58, e dalle relative disposizioni di attuazione, per i servizi e
le operazioni in essi disciplinati.

Art. 10

1. Il presente decreto entra in vigore il 20 gennaio 2015 e dalla
medesima data è abrogato il decreto del Ministro dell'economia e
delle finanze del 12 febbraio 2004, così come integrato dal decreto
del Ministro dell'economia e delle finanze del 19 ottobre 2009.
2. Il presente decreto è pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della
Repubblica italiana.

Roma, 15 gennaio 2015

Il Ministro: Padoan

Allegato

AVVISO RIGUARDANTE I TITOLI DI STATO

Parte di provvedimento in formato grafico