Serie Generale n. 25 del 31-1-2024
DECRETI, DELIBERE E ORDINANZE MINISTERIALI
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
DECRETO 26 gennaio 2024
Emissione dei buoni ordinari del Tesoro a 182 giorni, prima e seconda tranche. (24A00554) (GU Serie Generale n.25 del 31-01-2024)

IL DIRETTORE GENERALE DEL TESORO

Visto il regio decreto n. 2440 del 18 novembre 1923, concernente
disposizioni sull'amministrazione del patrimonio e sulla contabilità
generale dello Stato, e in particolare l'art. 71;
Visto l'art. 548 del «Regolamento per l'amministrazione del
patrimonio e per la contabilità generale dello Stato» (di seguito
«regolamento»), approvato con il regio decreto n. 827 del 23 maggio
1924, così come modificato dall'art. 1 del decreto del Presidente
della Repubblica del 21 aprile 1961, n. 470;
Visto il decreto del Presidente della Repubblica 30 dicembre 2003,
n. 398, e successive modifiche, con il quale è stato approvato il
«Testo unico delle disposizioni legislative e regolamentari in
materia di debito pubblico», (di seguito «testo unico») e in
particolare l'art. 3, ove si prevede che il Ministro dell'economia e
delle finanze è autorizzato, in ogni anno finanziario, ad emanare
decreti cornice che consentano, fra l'altro, al Tesoro di effettuare
operazioni di indebitamento sul mercato interno o estero nelle forme
di prodotti e strumenti finanziari a breve, medio e lungo termine,
indicandone l'ammontare nominale, il tasso di interesse o i criteri
per la sua determinazione, la durata, l'importo minimo
sottoscrivibile, il sistema di collocamento ed ogni altra
caratteristica e modalità;
Visto il decreto ministeriale n. 5048315 del 15 dicembre 2023,
emanato in attuazione dell'art. 3 del «Testo unico» (di seguito
«decreto cornice»), ove si definiscono per l'anno finanziario 2024
gli obiettivi, i limiti e le modalità cui il Dipartimento del Tesoro
dovrà attenersi nell'effettuare le operazioni finanziarie di cui al
medesimo articolo prevedendo che le operazioni stesse vengano
disposte dal direttore generale del Tesoro o, per sua delega, dal
direttore della Direzione seconda del Dipartimento medesimo e che, in
caso di assenza o impedimento di quest'ultimo, le operazioni predette
possano essere disposte dal medesimo direttore generale del Tesoro,
anche in presenza di delega continuativa;
Visto il decreto del Ministro dell'economia e delle finanze n. 216
del 22 dicembre 2009 ed in particolare l'art. 23 relativo agli
operatori «specialisti in titoli di Stato italiani» (di seguito
«specialisti»);
Visto il decreto dirigenziale n. 993039 dell'11 novembre 2011
(decreto dirigenziale specialisti), concernente la «Selezione e la
valutazione degli specialisti in titoli di Stato» e successive
modifiche e integrazioni;
Visto il decreto legislativo del 1° aprile 1996, n. 239, e
successive modifiche e integrazioni;
Visto il decreto legislativo del 21 novembre 1997, n. 461, e
successive modifiche e integrazioni, recante disposizioni di riordino
della disciplina dei redditi di capitale e dei redditi diversi;
Visti gli articoli 4 e 11 del testo unico, riguardanti la
dematerializzazione dei titoli di Stato;
Visti gli articoli 24 e seguenti del testo unico, in materia di
gestione accentrata dei titoli di Stato;
Visto il decreto ministeriale del 17 aprile 2000, n. 143, con cui
è stato adottato il regolamento concernente la disciplina della
gestione accentrata dei titoli di Stato;
Visto il decreto 23 agosto 2000, con cui è stato affidato a Monte
Titoli S.p.a. (oggi Euronext Securities Milan) il servizio di
gestione accentrata dei titoli di Stato;
Visto l'art. 17 del testo unico, relativo all'ammissibilità del
servizio di riproduzione in fac-simile nella partecipazione alle aste
dei titoli di Stato;
Visto il decreto ministeriale n. 3088 del 15 gennaio 2015, recante
norme per la trasparenza nelle operazioni di collocamento dei titoli
di Stato;
Visto il regolamento (UE) n. 909/2014 del Parlamento europeo e del
Consiglio del 23 luglio 2014, relativo al miglioramento del
regolamento titoli nell'Unione europea e ai depositari centrali di
titoli e recante modifica delle direttive 98/26/CE e 2014/65/UE e del
regolamento (UE) n. 236/2012, come successivamente modificato dal
regolamento (UE) n. 2023/2845 del Parlamento europeo e del Consiglio
del 13 dicembre 2023 per quanto riguarda la disciplina di
regolamento, la prestazione di servizi transfrontalieri, la
cooperazione in materia di vigilanza, la prestazione di servizi
accessori di tipo bancario e i requisiti per i depositari centrali di
titoli di paesi terzi, e come integrato dal regolamento delegato (UE)
n. 2017/389 della Commissione dell'11 novembre 2016 per quanto
riguarda i parametri per il calcolo delle penali pecuniarie per
mancati regolamenti e le operazioni dei depositari centrali di titoli
(CSD) negli Stati membri ospitanti e dal regolamento delegato (UE) n.
2018/1229 della Commissione del 25 maggio 2018 per quanto riguarda le
norme tecniche di regolamentazione sulla disciplina del regolamento,
come modificato dal regolamento delegato (UE) n. 2021/70 della
Commissione del 23 ottobre 2020 con riferimento all'entrata in vigore
dello stesso, dal regolamento delegato (UE) n. 2022/1930 della
Commissione del 6 luglio 2022 per quanto riguarda la data di
applicazione delle disposizioni relative alla procedura di acquisto
forzoso e, da ultimo, dal regolamento delegato (UE) n. 2023/1626
della Commissione del 19 aprile 2023 per quanto riguarda il
meccanismo di penalizzazione per i mancati regolamenti relativi alle
operazioni compensate che le controparti centrali presentano a fini
di regolamento;
Visto il decreto ministeriale n. 12953 del 17 febbraio 2023,
concernente le «Disposizioni contabili in caso di ritardo nel
regolamento delle operazioni di emissione, concambio e riacquisto di
titoli di Stato, nonchè nelle operazioni di pronti contro termine
svolte dal Ministero dell'economia e delle finanze»;
Vista la legge 30 dicembre 2023, n. 213, recante il «bilancio di
previsione dello Stato per l'anno finanziario 2024 e il bilancio
pluriennale per il triennio 2024-2026», ed in particolare l'art. 3,
comma 2, con cui è stato stabilito il limite massimo di emissione
dei prestiti pubblici per l'anno stesso;
Vista la determinazione n. 101204 del 23 novembre 2023, con la
quale il direttore generale del Tesoro ha conferito a decorrere dal
1° gennaio 2024 la delega al Dirigente generale Capo della Direzione
II in relazione alle attribuzioni in materia di debito pubblico, di
cui al menzionato art. 3 del decreto del Presidente della repubblica
n. 398/2003, al fine di assicurare la continuità e la tempestività
dell'azione amministrativa;
Viste le linee guida della gestione del debito pubblico 2024;
Ravvisata l'esigenza di svolgere le aste dei buoni ordinari del
Tesoro con richieste degli operatori ammessi a partecipare espresse
in termini di rendimento, anzichè di prezzo, secondo la prassi
prevalente sui mercati monetari dell'area euro;
Considerato che l'importo delle emissioni disposte a tutto il 23
gennaio 2024 ammonta, al netto dei rimborsi di prestiti pubblici già
effettuati, a 4.533 milioni di euro;

Decreta:

Art. 1

Ai sensi e per gli effetti dell'art. 3 del testo unico nonchè del
decreto cornice, e in deroga all'art. 548 del regolamento, è
disposta per il 31 gennaio 2024 l'emissione dei buoni ordinari del
Tesoro (appresso denominati BOT) a centottantadue giorni con scadenza
31 luglio 2024, fino al limite massimo in valore nominale di 7.500
milioni di euro.
Per la presente emissione è possibile effettuare riaperture in
tranche.
Al termine della procedura di assegnazione, è altresì disposta
l'emissione di un collocamento supplementare dei BOT di cui al
presente decreto.

Art. 2

Sono escluse automaticamente dall'asta le richieste effettuate a
rendimenti inferiori al «rendimento minimo accoglibile», determinato
in base alle seguenti modalita':
a) nel caso di domanda totale superiore all'offerta, si determina
il rendimento medio ponderato delle richieste che, ordinate a partire
dal rendimento più basso, costituiscono la seconda metà
dell'importo nominale in emissione; nel caso di domanda totale
inferiore all'offerta, si determina il rendimento medio ponderato
delle richieste che, ordinate a partire dal rendimento più basso,
costituiscono la seconda metà dell'importo domandato;
b) si individua il rendimento minimo accoglibile, corrispondente
al rendimento medio ponderato di cui al punto a) decurtato di 50
punti base (1 punto percentuale = 100 punti base).
In caso di esclusione ai sensi del primo comma del presente
articolo, il rendimento medio ponderato di aggiudicazione si
determina sottraendo dalla quantità totale offerta dall'emittente
una quantità pari a quella esclusa. Le richieste escluse sono
assegnate ad un rendimento pari al maggiore tra il rendimento
ottenuto sottraendo 10 punti base al rendimento minimo accolto
nell'asta e il rendimento minimo accoglibile.

Art. 3

Sono escluse dall'assegnazione le richieste effettuate a rendimenti
superiori di oltre 100 punti base rispetto al rendimento medio
ponderato delle richieste che, ordinate partendo dal rendimento più
basso, costituiscono la metà dell'ammontare complessivo di quelle
pervenute. Nel caso in cui tale ammontare sia superiore alla tranche
offerta, il rendimento medio ponderato viene calcolato sulla base
dell'importo complessivo delle richieste, ordinate in modo crescente
rispetto al rendimento e pari alla metà della tranche offerta.
Sono escluse dal calcolo del rendimento medio ponderato di cui al
presente articolo le richieste escluse ai sensi dell'art. 2 del
presente decreto.

Art. 4

Espletate le operazioni di asta, con successivo decreto vengono
indicati il rendimento minimo accoglibile e il rendimento massimo
accoglibile - derivanti dai meccanismi di cui agli articoli 2 e 3 del
presente decreto - e il rendimento medio ponderato di aggiudicazione,
nonchè il corrispondente prezzo medio ponderato.
In caso di emissioni di tranche successive alla prima, il decreto
di cui al comma precedente riporterà altresì il prezzo medio
ponderato determinato ai fini fiscali, ai sensi dell'art. 17 del
presente decreto.

Art. 5

I BOT sono sottoscritti per un importo minimo di 1.000 euro e gli
importi sottoscritti sono rappresentati da iscrizioni contabili a
favore degli aventi diritto.
La Banca d'Italia provvede a inserire in via automatica le partite
dei BOT sottoscritti in asta da regolare nel servizio di
compensazione e liquidazione avente a oggetto strumenti finanziari
con valuta pari a quella di regolamento. L'operatore partecipante
all'asta, al fine di regolare i BOT assegnati, può avvalersi di un
altro intermediario da comunicare alla Banca d'Italia, in base alla
normativa e alle modalità dalla stessa stabilite.
Sulla base delle assegnazioni, gli intermediari aggiudicatari
accreditano i relativi importi sui conti intrattenuti con i
sottoscrittori.

Art. 6

In deroga al disposto del sopramenzionato art. 548 del Regolamento,
la durata dei BOT può essere espressa in «giorni».
Il computo dei giorni ai fini della determinazione della scadenza
decorre dal giorno successivo a quello del regolamento dei BOT.

Art. 7

Possono partecipare all'asta gli operatori specialisti nonchè gli
aspiranti specialisti.
Sia gli specialisti che gli aspiranti partecipano in proprio e per
conto terzi.
La Banca d'Italia è autorizzata a stipulare apposite convenzioni
con gli operatori Specialisti e con gli operatori notificati dal
Ministero dell'economia e delle finanze che intendano avanzare
domanda di iscrizione nell'elenco Specialisti, per regolare la
partecipazione alle aste tramite la Rete nazionale interbancaria.
Alla Banca d'Italia, quale gerente il servizio di tesoreria
provinciale dello Stato, viene affidata l'esecuzione delle
operazioni.

Art. 8

Le richieste di acquisto da parte degli operatori ammessi a
partecipare alle aste devono essere formulate in termini di
rendimento, che può assumere valori positivi, nulli o negativi. Tali
rendimenti sono da considerare lordi ed espressi in regime di
capitalizzazione semplice riferita all'anno di trecentosessanta
giorni.
Le richieste degli operatori devono essere inviate tramite la rete
nazionale interbancaria e devono contenere sia l'indicazione
dell'importo dei BOT che si intende sottoscrivere sia il relativo
rendimento. Non sono ammesse all'asta richieste senza indicazione del
rendimento.
I rendimenti indicati dagli operatori in sede d'asta, espressi in
termini percentuali, possono variare di un millesimo di punto
percentuale o multiplo di tale cifra. Eventuali variazioni di importo
diverso vengono arrotondate per difetto.
L'importo di ciascuna richiesta non può essere inferiore a
1.500.000 euro di capitale nominale.
Le richieste di ciascun operatore che indichino un importo che
superi, anche come somma complessiva di esse, quello offerto dal
Tesoro sono prese in considerazione a partire da quella con il
rendimento più basso e fino a concorrenza dell'importo offerto,
salvo quanto stabilito agli articoli 2 e 3 del presente decreto.
Le richieste di importo non multiplo dell'importo minimo
sottoscrivibile di cui all'art. 5 vengono arrotondate per difetto.
Eventuali offerte che presentino l'indicazione di titoli di scambio
da versare in regolamento dei titoli in emissione non verranno prese
in considerazione.

Art. 9

Le richieste di ogni singolo operatore, da indirizzare alla Banca
d'Italia, devono essere trasmesse utilizzando la rete nazionale
interbancaria secondo le modalità tecniche stabilite dalla Banca
d'Italia medesima.
Al fine di garantire l'integrità e la riservatezza dei dati
trasmessi attraverso la rete nazionale interbancaria, sono scambiate
chiavi bilaterali di autenticazione e crittografia tra operatori e
Banca d'Italia.
Nell'impossibilità di immettere messaggi in rete a causa di
malfunzionamento delle apparecchiature, le richieste di
partecipazione all'asta debbono essere inviate mediante modulo da
trasmettere alla Banca d'Italia, secondo quanto previsto dalle
convenzioni di cui all'art. 7, comma 3, del presente decreto.

Art. 10

Le richieste di acquisto dovranno pervenire alla Banca d'Italia
entro e non oltre le ore 11,00 del giorno 26 gennaio 2024. Le
richieste non pervenute entro tale termine non verranno prese in
considerazione.
Eventuali richieste sostitutive di quelle corrispondenti già
pervenute vengono prese in considerazione soltanto se giunte entro il
termine di cui sopra.
Le richieste non possono essere più ritirate dopo il termine
suddetto.

Art. 11

Le operazioni d'asta vengono eseguite dalla Banca d'Italia, dopo la
scadenza del termine di cui all'articolo precedente, in presenza di
un rappresentante della Banca medesima e con l'intervento, anche
tramite sistemi di comunicazione telematica, di un rappresentante del
Ministero dell'economia e delle finanze, che ha funzioni di ufficiale
rogante e redige apposito verbale nel quale devono essere
evidenziati, per ciascuna tranche, i rendimenti di aggiudicazione e
l'ammontare dei relativi interessi passivi o attivi, determinati
dalla differenza tra 100 e i corrispondenti prezzi di aggiudicazione.
In caso di eventi straordinari la Banca d'Italia ed il Ministero
dell'economia e delle finanze, in deroga a quanto previsto dal comma
precedente, ciascuno per le rispettive competenze, possono scegliere
di svolgere le operazioni d'asta, relative al titolo oggetto della
presente emissione, da remoto mediante l'ausilio di strumenti
informatici, sulla base di modalità concordate dalle due
istituzioni.

Art. 12

Le sezioni di Tesoreria dello Stato sono autorizzate a
contabilizzare l'importo degli interessi in apposito unico documento
riassuntivo per ciascuna tranche emessa e rilasciano - nello stesso
giorno fissato per l'emissione dei BOT dal presente decreto -
quietanze d'entrata per l'importo nominale emesso.
La spesa per gli interessi passivi graverà sul capitolo 2215
(unità di voto 21.1) dello stato di previsione della spesa del
Ministero dell'economia e delle finanze dell'esercizio finanziario
2024.
L'entrata relativa agli interessi attivi verrà imputata al Capo X,
Capitolo 3240, art. 3 (unità di voto 2.1.93), con valuta pari al
giorno di regolamento dei titoli indicato nell'art. 1, comma 1 del
presente decreto. A fronte di tale versamento, la competente sezione
di Tesoreria dello Stato rilascerà apposita quietanza di entrata.

Art. 13

L'assegnazione dei BOT è effettuata al rendimento rispettivamente
indicato da ciascun operatore partecipante all'asta, che può
presentare fino a cinque richieste ciascuna a un rendimento diverso.

Art. 14

L'aggiudicazione dei BOT viene effettuata seguendo l'ordine
crescente dei rendimenti offerti dagli operatori, fino a concorrenza
dell'importo offerto, salvo quanto specificato agli articoli 2 e 3
del presente decreto.
Nel caso in cui le richieste formulate al rendimento massimo
accolto non possano essere totalmente soddisfatte, si procede al
riparto pro-quota.
Le richieste risultate aggiudicate vengono regolate ai prezzi
corrispondenti ai rendimenti indicati dagli operatori.

Art. 15

Ultimate le operazioni di assegnazione, ha inizio il collocamento
supplementare di detti titoli semestrali, di cui all'art. 1 del
presente decreto, per un importo pari al 10% dell'ammontare nominale
offerto nell'asta ordinaria.
Tale tranche è riservata ai soli specialisti che hanno partecipato
all'asta della tranche ordinaria con almeno una richiesta effettuata
a un rendimento non superiore al rendimento massimo accoglibile di
cui all'art. 3 del presente decreto. Questi possono partecipare al
collocamento supplementare inoltrando le domande di sottoscrizione
fino alle ore 15,30 del giorno 29 gennaio 2024.
Le offerte non pervenute entro tale termine non verranno prese in
considerazione.
Il collocamento supplementare ha luogo al rendimento medio
ponderato di aggiudicazione dell'asta della tranche ordinaria;
eventuali richieste formulate ad un rendimento diverso vengono
aggiudicate al descritto rendimento medio ponderato.
Ai fini dell'assegnazione valgono, in quanto applicabili, le
disposizioni di cui agli articoli 5 e 11. La richiesta di ciascuno
specialista dovrà essere presentata secondo le modalità degli
articoli 9 e 10 e deve contenere l'indicazione dell'importo dei
titoli che si intende sottoscrivere.
Ciascuna richiesta non può essere inferiore ad 1.500.000 euro;
eventuali richieste di importo inferiore non vengono prese in
considerazione.
Ciascuna richiesta non può superare l'intero importo offerto nel
collocamento supplementare; eventuali richieste di ammontare
superiore sono accettate fino al limite dell'importo offerto nel
collocamento supplementare stesso.
Le richieste di importo non multiplo dell'importo minimo
sottoscrivibile di cui all'art. 5 vengono arrotondate per difetto.
Eventuali offerte che presentino l'indicazione di titoli di scambio
da versare in regolamento dei titoli in emissione non verranno prese
in considerazione.

Art. 16

L'importo spettante di diritto a ciascuno specialista nel
collocamento supplementare è così determinato:
a) per un importo pari al 5% dell'ammontare nominale offerto
nell'asta ordinaria, è pari al rapporto fra il valore dei titoli di
cui lo specialista è risultato aggiudicatario nelle ultime tre aste
ordinarie dei BOT semestrali, ivi compresa quella ordinaria
immediatamente precedente alla riapertura stessa, e il totale
assegnato nelle medesime aste agli stessi specialisti ammessi a
partecipare al collocamento supplementare; non concorrono alla
determinazione dell'importo spettante a ciascuno specialista gli
importi assegnati secondo le modalità di cui all'art. 2 del presente
decreto;
b) per un importo ulteriore pari al 5% dell'ammontare nominale
offerto nell'asta ordinaria, è attribuito in base alla valutazione,
effettuata dal Tesoro, della performance relativa agli specialisti
medesimi, rilevata trimestralmente sulle sedi di negoziazione
all'ingrosso selezionate ai sensi dell'art. 23, commi 10, 11, 13 e
14, del decreto del Ministro dell'economia e delle finanze del 22
dicembre 2009, n. 216, citato nelle premesse; tale valutazione viene
comunicata alla Banca d'Italia e agli specialisti stessi.
Le richieste sono soddisfatte assegnando prioritariamente a
ciascuno specialista il minore tra l'importo richiesto e quello
spettante di diritto. Qualora uno o più specialisti dovessero
presentare richieste inferiori a quelle loro spettanti di diritto,
ovvero non abbiano effettuato alcuna richiesta, la differenza viene
assegnata agli operatori che abbiano presentato richieste superiori a
quelle spettanti di diritto. L'assegnazione viene effettuata in base
alle quote di cui alle precedenti lettere a) e b).
Il regolamento dei titoli sottoscritti nel collocamento
supplementare viene effettuato dagli operatori assegnatari nello
stesso giorno di regolamento dei titoli assegnati nell'asta ordinaria
indicato nell'art. 1, comma 1 del presente decreto.

Art. 17

L'ammontare degli interessi derivanti dai BOT è corrisposto
anticipatamente ed è determinato, ai soli fini fiscali, con
riferimento al prezzo medio ponderato - espresso con arrotondamento
al terzo decimale - corrispondente al rendimento medio ponderato
della prima tranche.
Ferme restando le disposizioni vigenti relative alle esenzioni
fiscali in materia di debito pubblico, ai BOT emessi con il presente
decreto si applicano le disposizioni di cui al decreto legislativo
del 1° aprile 1996, n. 239, e successive modifiche e integrazioni, e
al decreto legislativo del 21 novembre 1997, n. 461 e successive
modifiche e integrazioni.
Il presente decreto sarà pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della
Repubblica italiana.
Roma, 26 gennaio 2024

p. Il direttore generale del Tesoro: Iacovoni