Serie Generale n. 201 del 12-8-2020
DECRETI E DELIBERE DI ALTRE AUTORITA'
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
DELIBERA 29 luglio 2020
Modifiche al regolamento recante norme di attuazione del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, in materia di intermediari, adottato con delibera del 15 febbraio 2018, n. 20307. (Delibera n. 21466). (20A04342) (GU Serie Generale n.201 del 12-08-2020)

LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETÀ E LA BORSA

Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216 e successive modificazioni;
Visto il decreto legislativo del 24 febbraio 1998, n. 58, recante
il Testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione
finanziaria (di seguito, «TUF») e successive modificazioni;
Visto il decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209, recante il
Codice delle assicurazioni private (di seguito, «CAP») e successive
modificazioni;
Vista la direttiva (UE) 2016/97 del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 20 gennaio 2016, sulla distribuzione assicurativa (di
seguito, «IDD»);
Visto il regolamento delegato (UE) 2017/2358 della Commissione, del
21 settembre 2017, che integra la IDD per quanto riguarda i requisiti
in materia di governo e controllo del prodotto per le imprese di
assicurazione e i distributori di prodotti assicurativi;
Visto il regolamento delegato (UE) 2017/2359 della Commissione, del
21 settembre 2017, che integra la IDD per quanto riguarda gli
obblighi di informazione e le norme di comportamento applicabili alla
distribuzione di prodotti di investimento assicurativi;
Visto il decreto legislativo n. 68 del 21 maggio 2018, di
«Attuazione della direttiva (UE) 2016/97 del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 20 gennaio 2016, relativa alla distribuzione
assicurativa», che ha modificato e integrato il TUF e il CAP, al fine
di consentire l'adeguamento della disciplina nazionale alla
richiamata normativa sulla distribuzione assicurativa;
Visto, in particolare, l'art. 25-ter, commi 2 e 2-bis, del TUF che
ha attribuito alla Consob la potestà regolamentare relativamente
agli obblighi informativi e alle norme di comportamento che i
soggetti dalla stessa vigilati sono tenuti ad osservare nella
distribuzione di prodotti di investimento assicurativi (di seguito,
«IBIP»), in ossequio al riparto di competenze sancito dal legislatore
nazionale nella legge n. 163/2017 (Legge di delegazione europea
2016-2017);
Visto il regolamento della Consob adottato con delibera n. 20307
del 15 febbraio 2018 recante norme di attuazione del TUF in materia
di intermediari (di seguito, «Regolamento intermediari») e successive
modificazioni;
Considerata la necessità di adeguare la disciplina contenuta nel
predetto Regolamento intermediari alla IDD e ai relativi atti
delegati, nonchè alle previsioni nazionali di recepimento contenute
nel decreto legislativo n. 68/2018;
Considerato opportuno, ai fini della trasposizione delle citate
fonti europee, procedere alla sostituzione integrale delle
disposizioni contenute nel Libro IX del Regolamento intermediari e
alla contestuale adozione di un nuovo Libro;
Considerato il carattere di armonizzazione minima della IDD;
Considerato opportuno riconoscere agli operatori un congruo arco
temporale entro cui adeguarsi alla nuova disciplina applicabile alla
distribuzione di IBIP;
Valutate le osservazioni del Comitato degli operatori di mercato e
degli investitori, istituito con delibera Consob del 12 giugno 2018,
n. 20477, nonchè le osservazioni pervenute in risposta al documento
di consultazione pubblicato il 23 settembre 2019, concernente le
modifiche al Regolamento intermediari relativamente agli obblighi di
informazione e alle norme di comportamento per la distribuzione di
prodotti di investimento assicurativi, in recepimento della direttiva
(UE) 2016/97 sulla distribuzione assicurativa, come rappresentate
nella relazione illustrativa che costituisce parte integrante del
presente provvedimento;
Visto il parere rilasciato dall'IVASS ai sensi dell'art. 25-ter,
commi 2 e 2-bis, del TUF;
Considerato, infine, opportuno modificare l'art. 180 del
Regolamento intermediari al fine di allinearlo all'art. 31, comma 2,
del TUF;

Delibera:

Art. 1

Modifiche al regolamento adottato con delibera n. 20307 del 15
febbraio 2018 recante norme di attuazione del decreto legislativo
24 febbraio 1998, n. 58, in materia di intermediari.

1. Il Libro IX recante «Realizzazione, offerta e consulenza di
prodotti finanziari emessi da imprese di assicurazione» del
regolamento di attuazione del decreto legislativo 24 febbraio 1998,
n. 58, in materia di intermediari, adottato con delibera n. 20307 del
15 febbraio 2018, è integralmente sostituito dal nuovo Libro IX
rubricato «Obblighi di informazione e norme di comportamento per la
distribuzione di prodotti di investimento assicurativi», accluso alla
presente delibera.
2. Nel Libro XI, Parte VI, nell'art. 180, al comma 3, lettera a),
numero 1), la parola «secondo» è sostituita dalla parola «primo».

Art. 2

Disposizioni finali e transitorie

1. La presente delibera è pubblicata sul sito internet della
Consob e nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana ed entra
in vigore il 31 marzo 2021, salvo quanto previsto al comma 2.
2. La modifica all'art. 180, comma 3, lettera a), numero 1), del
regolamento di attuazione del decreto legislativo 24 febbraio 1998,
n. 58, in materia di intermediari entra in vigore il giorno
successivo alla pubblicazione della presente delibera nella Gazzetta
Ufficiale della Repubblica italiana.

Roma, 29 luglio 2020

Il Presidente: Savona

Allegato

LIBRO IX
OBBLIGHI DI INFORMAZIONE E NORME DI COMPORTAMENTO
PER LA DISTRIBUZIONE DI PRODOTTI DI INVESTIMENTO ASSICURATIVI

PARTE I
DISPOSIZIONI PRELIMINARI

Art. 131.
Definizioni

1. Nel presente Libro si intendono per:
a) «regolamento (UE) 2017/2358»: il regolamento delegato (UE)
2017/2358 della Commissione del 21 settembre 2017 che integra la
direttiva (UE) 2016/97 del Parlamento europeo e del Consiglio per
quanto riguarda i requisiti in materia di governo e controllo del
prodotto per le imprese di assicurazione e i distributori di prodotti
assicurativi;
b) «regolamento (UE) 2017/2359»: il regolamento delegato (UE)
2017/2359 della Commissione del 21 settembre 2017 che integra la
direttiva (UE) 2016/97 del Parlamento europeo e del Consiglio per
quanto riguarda gli obblighi di informazione e le norme di
comportamento applicabili alla distribuzione di prodotti di
investimento assicurativi;
c) «regolamento (UE) 2017/565»: il regolamento delegato (UE)
2017/565 della Commissione del 25 aprile 2016 che integra la
direttiva 2014/65/UE del Parlamento europeo e del Consiglio per
quanto riguarda i requisiti organizzativi e le condizioni di
esercizio dell'attività delle imprese di investimento e le
definizioni di taluni termini ai fini di detta direttiva;
d) «CAP»: il decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209
(«Codice delle assicurazioni private»);
e) «prodotto di investimento assicurativo»: un prodotto ai
sensi dell'art. 1, comma 1, lettera w-bis.3), del Testo unico;
f) «soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa»: i
soggetti di cui all'art. 1, comma 1, lettera w-bis), del Testo unico;
g) «cliente»: la persona fisica o giuridica in favore della
quale un soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa svolge
attività di distribuzione assicurativa;
h) «attività di distribuzione assicurativa»: l'attività
definita dall'art. 106 del CAP avente ad oggetto prodotti di
investimento assicurativi;
i) «consulenza»: la consulenza prevista dall'art. 1, comma 1,
lettera m-ter), del CAP;
l) «consulenza su base indipendente»: la consulenza prevista
dall'art. 24-bis, comma 2, del Testo unico quando ha ad oggetto
prodotti di investimento assicurativi;
m) «ricerca in materia di investimenti»: la ricerca come
definita dall'art. 36 del regolamento (UE) 2017/565, quando fornita a
un soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa nell'ambito
dello svolgimento dell'attività medesima;
n) «collaborazione orizzontale»: collaborazione tra soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa e intermediari operativi
iscritti nelle sezioni A e B del registro degli intermediari
assicurativi di cui all'art. 109 del CAP o nell'elenco annesso al
registro di cui all'art. 116-quinquies del CAP, ai sensi dell'art.
22, comma 10, del decreto-legge 18 ottobre 2012, n. 179, convertito
nella legge 17 dicembre 2012, n. 221;
o) «supporto durevole»: il supporto definito dall'art. 1, comma
1, lettera vv-quater), del CAP il cui utilizzo è disciplinato
dall'art. 120-quater, commi da 1 a 6 del CAP;
p) «KID»: il documento contenente le informazioni chiave
redatto in conformità a quanto stabilito dal regolamento (UE) n.
1286/2014 del 26 novembre 2014, relativo ai documenti contenenti le
informazioni chiave per i prodotti d'investimento al dettaglio e
assicurativi preassemblati;
q) «DIP aggiuntivo IBIP»: Documento informativo precontrattuale
aggiuntivo per i prodotti d'investimento assicurativi come
disciplinato dal regolamento IVASS n. 41 del 2 agosto 2018 recante
disposizioni in materia di informativa, pubblicità e realizzazione
dei prodotti assicurativi ai sensi del decreto legislativo 7
settembre 2005, n. 209 - Codice delle assicurazioni private;
r) «tecniche di comunicazione a distanza»: qualunque tecnica di
contatto con la clientela, diversa dalla pubblicità, impiegata per
la distribuzione di prodotti di investimento assicurativi senza la
presenza fisica e simultanea del soggetto abilitato alla
distribuzione assicurativa e del cliente;
s) «mercato di riferimento del soggetto che realizza il
prodotto»: il mercato di riferimento individuato ai sensi dell'art.
5, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2017/2358;
t) «mercato di riferimento effettivo»: il mercato di
riferimento individuato dal soggetto abilitato alla distribuzione
assicurativa che distribuisce il prodotto ai sensi dell'art.
135-quinquiesdecies, commi 1 e 2;
u) «mercato di riferimento negativo del soggetto che realizza
il prodotto»: il/i gruppo/i di clienti per le cui esigenze,
caratteristiche e obiettivi il prodotto di investimento assicurativo
non è compatibile, individuato dal soggetto che realizza il prodotto
ai sensi del regolamento IVASS recante disposizioni in materia di
requisiti di governo e controllo dei prodotti assicurativi ai sensi
del decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209 - Codice delle
assicurazioni private e successive modifiche e integrazioni;
v) «mercato di riferimento negativo effettivo»: il/i gruppo/i
di clienti per le cui esigenze, caratteristiche e obiettivi il
prodotto di investimento assicurativo non è compatibile, individuato
dal soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa che
distribuisce il prodotto ai sensi dell'art. 135-quinquiesdecies,
comma 3.

Art. 132.
Collaborazioni orizzontali

1. In caso di collaborazione orizzontale, gli adempimenti
previsti dal presente Libro nei confronti dei clienti, quali quelli
indicati dagli articoli 134, 135, 135-ter, 135-septies e 135-vicies
quinquies, sono svolti dal soggetto abilitato alla distribuzione
assicurativa che intrattiene il rapporto diretto con il cliente.
2. Fermo restando quanto previsto dal comma 1, il soggetto
abilitato alla distribuzione assicurativa garantisce che le
informazioni da rendere al cliente ai sensi del comma 5 dell'art.
135-septies comprendano quelle relative a ogni pagamento o beneficio
ricevuto da o pagato a terzi dai soggetti coinvolti nella
collaborazione orizzontale.

PARTE II
TRASPARENZA E CORRETTEZZA NELLA DISTRIBUZIONE
DI PRODOTTI DI INVESTIMENTO ASSICURATIVI

TITOLO I
INFORMAZIONI, COMUNICAZIONI PUBBLICITARIE
E PROMOZIONALI

Art. 133.
Requisiti generali delle informazioni
e informativa precontrattuale

1. Tutte le informazioni, comprese le comunicazioni pubblicitarie
e promozionali, indirizzate dai soggetti abilitati alla distribuzione
assicurativa a clienti o potenziali clienti devono essere imparziali,
chiare e non fuorvianti. Le comunicazioni pubblicitarie e
promozionali sono chiaramente identificabili come tali.
2. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
forniscono prima dell'effettuazione dell'operazione ai clienti o
potenziali clienti, in una forma comprensibile, informazioni
appropriate affinchè essi possano ragionevolmente comprendere
l'attività di distribuzione svolta e il tipo di prodotti di
investimento assicurativi che sono loro proposti, nonchè i rischi a
essi connessi e, di conseguenza, possano prendere le decisioni di
investimento con cognizione di causa. Tali informazioni si
riferiscono:
a) al soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa:
i) per i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
iscritti nella sezione D del registro unico degli intermediari
assicurativi di cui all'art. 109 del CAP, le seguenti informazioni:
1) denominazione sociale;
2) sede legale e recapiti;
3) eventuali indirizzi internet, di posta elettronica e di
posta elettronica certificata e indicazione del sito internet
attraverso cui è promossa o svolta l'attività, dove esistente;
ii) per i soggetti dell'Unione europea abilitati alla
distribuzione assicurativa iscritti nell'elenco annesso di cui
all'art. 116-quinquies, comma 5, del CAP, le seguenti informazioni:
1) ragione sociale;
2) Stato membro in cui sono registrati;
3) indirizzo internet al quale è possibile consultare il
registro dello Stato membro d'origine in cui sono iscritti;
4) sede legale o numero di registrazione nello Stato membro
d'origine;
5) Autorità di vigilanza dello Stato membro d'origine;
6) in caso di attività in regime di stabilimento, sede
secondaria nel territorio della Repubblica e nominativo del
responsabile della sede secondaria;
7) data di inizio dell'attività di distribuzione nel
territorio della Repubblica;
8) recapito telefonico ed eventuali indirizzi internet e di
posta elettronica e, ove esistente, indirizzo di posta elettronica
certificata;
iii) il riferimento al registro degli intermediari
assicurativi di cui all'art. 109 del CAP o all'elenco annesso di cui
all'art. 116-quinquies, comma 5, del CAP, in cui il soggetto
abilitato alla distribuzione assicurativa è iscritto e l'indicazione
circa i mezzi esperibili per verificare che sia effettivamente
registrato;
iv) le procedure che consentono al cliente di presentare
ricorsi a organi di risoluzione stragiudiziale delle controversie
ovvero reclamo al soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa
o all'impresa di assicurazione;
v) ogni eventuale partecipazione, diretta o indiretta, pari o
superiore al dieci per cento del capitale sociale o dei diritti di
voto in una determinata impresa di assicurazione;
vi) ogni eventuale partecipazione, diretta o indiretta, pari
o superiore al dieci per cento del capitale sociale o dei diritti di
voto del soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa detenuta
da una determinata impresa di assicurazione o dall'impresa
controllante una determinata impresa di assicurazione;
b) al prodotto di investimento assicurativo e all'attività di
distribuzione assicurativa:
i) le attività prestate e le loro caratteristiche, indicando
il contenuto delle prestazioni dovute;
ii) se il prodotto è distribuito mediante consulenza, il
soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa informa il cliente
se:
1) la consulenza è fondata sull'analisi di un numero
sufficiente di prodotti di investimento assicurativi disponibili sul
mercato, che consenta ai soggetti abilitati alla distribuzione
assicurativa di formulare una raccomandazione personalizzata, secondo
criteri professionali, in merito al prodotto di investimento
assicurativo adeguato a soddisfare le esigenze del cliente;
2) la consulenza è fornita su base indipendente. Il
soggetto abilitato spiega in maniera chiara e concisa se e perchè la
consulenza si configura come fornita o non fornita su base
indipendente e il tipo e la natura delle limitazioni applicabili,
incluso il divieto di ricevere e trattenere incentivi;
3) la consulenza è di natura obbligatoria, ai sensi
dell'art. 135-quater;
4) la consulenza non grava economicamente sui clienti ai
sensi dell'art. 121-septies, comma 2, del CAP;
5) se il soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa
fornisce al cliente una valutazione periodica dell'adeguatezza dei
prodotti di investimento assicurativi proposti o raccomandati;
iii) se, in virtù di un obbligo contrattuale, il soggetto
abilitato alla distribuzione assicurativa è tenuto a proporre
esclusivamente i contratti di una o più imprese di assicurazione,
dovendo in tal caso specificare la denominazione di tali imprese;
iv) se il soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa
distribuisce determinati prodotti senza vincoli di esclusiva con una
o più imprese di assicurazione. In tal caso comunica la
denominazione delle imprese di assicurazione con le quali ha o
potrebbe avere rapporti d'affari;
v) la natura e la fonte dei conflitti di interesse per i
quali i presidi adottati per la loro gestione non sono sufficienti
per assicurare con ragionevole certezza che sia evitato il rischio di
nuocere agli interessi del cliente;
vi) indicazioni sulle strategie di investimento proposte,
inclusi opportuni orientamenti e avvertenze sui rischi associati ai
prodotti di investimento assicurativi proposti o a determinate
strategie di investimento proposte;
vii) se il soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa
agisce su incarico del cliente ovvero in nome e per conto di una o
più imprese di assicurazione, specificando in quest'ultimo caso la
denominazione della/e impresa/e di cui distribuisce i prodotti;
viii) nome/ragione sociale dell'/degli intermediario/i
assicurativo/i con cui il soggetto abilitato alla distribuzione
assicurativa ha in corso rapporti di collaborazione orizzontale;
ix) con riferimento al pagamento dei premi:
1) se i premi pagati dal cliente e le somme destinate ai
risarcimenti o ai pagamenti dovuti dalle imprese di assicurazione, se
regolati per il tramite del soggetto abilitato alla distribuzione
assicurativa, costituiscono patrimonio autonomo e separato dal
patrimonio del soggetto abilitato stesso,
oppure
2) se è stata stipulata una fideiussione bancaria idonea a
garantire una capacità finanziaria pari al 4 per cento dei premi
incassati, con il minimo previsto dalla normativa europea;
x) con riguardo alle remunerazioni e agli incentivi
percepiti, il soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa
indica:
1) la natura del compenso (onorario corrisposto
direttamente dal cliente; commissione inclusa nel premio
assicurativo; altro tipo di compenso, compresi i benefici economici
di qualsiasi tipo offerti o ricevuti in virtù della distribuzione
effettuata; combinazione delle diverse tipologie di compensi di cui
sopra);
2) nel caso di onorario corrisposto direttamente dal
cliente, l'importo del compenso o, se non è possibile, informazioni
relative al metodo per calcolarlo;
3) le informazioni su tutti i costi e gli oneri, comprese
le informazioni relative all'attività di distribuzione assicurativa,
al costo del prodotto di investimento assicurativo raccomandato o
offerto in vendita al cliente e alle modalità di pagamento da parte
del cliente, ivi inclusi eventuali pagamenti eseguiti a favore di o
tramite terzi. Le informazioni sui costi e oneri, compresi quelli
connessi all'attività di distribuzione assicurativa e al prodotto di
investimento assicurativo, non causati dal verificarsi di un rischio
di mercato sottostante, sono presentate in forma aggregata per
permettere al cliente di conoscere il costo totale e il suo effetto
complessivo sul rendimento e, se il cliente lo richiede, in forma
analitica;
4) le informazioni previste dagli articoli 135-sexies,
comma 2, 135-octies, comma 4, 135-decies, comma 4 e 135-duodecies,
comma 1, lettera a).
3. Quando il soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa
fornisce al cliente informazioni in merito ad un prodotto di
investimento assicurativo comunica l'esistenza del KID e del DIP
aggiuntivo IBIP. Gli obblighi informativi di cui al comma 2, lettera
b), con riferimento al prodotto, possono essere adempiuti mediante la
consegna del KID e del DIP aggiuntivo IBIP, se tali documenti
contengono tutte le informazioni previste. In caso di prodotti che
prevedono più opzioni di investimento, il soggetto abilitato alla
distribuzione assicurativa deve fornire le informazioni con
riferimento alle specifiche opzioni di investimento.
4. Se i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
procedono alla distribuzione dei prodotti di investimento
assicurativi fuori dai locali o mediante tecniche di comunicazione a
distanza, comunicano ai clienti che hanno l'obbligo di:
a) valutare la coerenza con le richieste ed esigenze
assicurative del cliente o potenziale cliente, l'adeguatezza oppure
l'appropriatezza del prodotto di investimento assicurativo proposto,
acquisendo, a tal fine, ogni utile informazione;
b) osservare gli ulteriori obblighi comportamentali previsti
dalla normativa vigente;
c) consegnare al cliente o potenziale cliente, prima
dell'effettuazione dell'operazione, copia della documentazione
informativa prescritta dalla vigente disciplina;
d) consegnare al cliente o potenziale cliente copia dei
contratti e di ogni altro documento da questo sottoscritto.

Art. 134.
Modalità di fornitura delle informazioni

1. Le informazioni di cui all'art. 133, comma 2, lettera a), sono
fornite al cliente prima dell'effettuazione dell'operazione mediante
la trasmissione o la consegna di apposito documento.
2. L'obbligo di consegna o di trasmissione delle informazioni di
cui al comma 1 non si applica quando le informazioni sono fornite dai
soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa al momento della
instaurazione del rapporto con il cliente. In occasione della
distribuzione di un prodotto di investimento assicurativo
successivamente all'instaurazione del rapporto con il cliente, le
informazioni di cui all'art. 133, comma 2, lettera a), sono fornite
mediante la consegna o la trasmissione di un documento qualora sia
intervenuto un aggiornamento delle stesse.
3. Le informazioni di cui all'art. 133, comma 2, lettera a), sono
altresì messe a disposizione del pubblico nei locali del soggetto
abilitato alla distribuzione assicurativa, anche avvalendosi di
apparecchiature tecnologiche, oppure sono pubblicate sul suo sito
internet, ove utilizzato per la distribuzione di prodotti di
investimento assicurativi, purchè il soggetto abilitato dia avviso
della pubblicazione nei propri locali.
4. Le informazioni di cui all'art. 133, comma 2, lettera b), sono
fornite dai soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa prima
di ciascuna operazione avente ad oggetto un prodotto di investimento
assicurativo, mediante la consegna o la trasmissione di un apposito
documento.
5. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa applicano
gli articoli 44, 46, 47, ad eccezione del paragrafo 1, lettera g),
48, 50, 51 e 52 del regolamento (UE) 2017/565.
6. Le informazioni di cui all'art. 133, comma 2, lettere a) e b),
sono fornite in conformità a quanto previsto dall'art. 120-quater,
commi da 1 a 6, del CAP.

TITOLO II
ADEGUATEZZA, APPROPRIATEZZA, CONSULENZA OBBLIGATORIA
E PRATICHE DI VENDITA ABBINATA

Capo I
Adeguatezza

Art. 135.
Principi generali

1. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa, quando
forniscono consulenza sui prodotti di investimento assicurativi,
raccomandano prodotti di investimento assicurativi che siano coerenti
con le richieste ed esigenze assicurative del cliente o potenziale
cliente. A tal fine, i soggetti abilitati alla distribuzione
assicurativa ottengono dal cliente o potenziale cliente le
informazioni necessarie in merito ai bisogni assicurativi,
chiedendogli notizie sulle sue caratteristiche personali ed esigenze
assicurative, che includono, ove pertinenti, specifici riferimenti
all'età, allo stato di salute, all'attività lavorativa, al nucleo
familiare, alla situazione finanziaria ed assicurativa e alle sue
aspettative in relazione al prodotto di investimento assicurativo, in
termini di copertura e durata, anche tenendo conto di eventuali
coperture assicurative già in essere, del tipo di rischio, delle
caratteristiche e della complessità del prodotto offerto.
2. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa, quando
forniscono consulenza sui prodotti di investimento assicurativi,
raccomandano prodotti di investimento assicurativi che siano adeguati
al cliente o potenziale cliente e, in particolare, che siano adeguati
in funzione della sua tolleranza al rischio e della sua capacità di
sostenere perdite. Essi non raccomandano prodotti di investimento
assicurativi non adeguati al cliente o potenziale cliente.
3. Ai fini del comma 2, i soggetti abilitati alla distribuzione
assicurativa ottengono dal cliente o potenziale cliente le
informazioni necessarie in merito:
a) alle conoscenze ed esperienze in materia di investimenti
riguardo al tipo specifico di prodotto raccomandato;
b) alla sua situazione finanziaria, inclusa la capacità di
sostenere perdite;
c) agli obiettivi di investimento, inclusa la tolleranza al
rischio.
4. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa applicano
gli articoli 9, 10, 11, 12, 13, 17, 18 e 19 del regolamento (UE)
2017/2359.
5. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa che
intrattengono un rapporto continuativo con il cliente, per esempio
fornendo un servizio di consulenza in materia di investimenti
accompagnato da una valutazione periodica dell'adeguatezza,
stabiliscono appropriate politiche e procedure che siano
dimostrabili, per mantenere informazioni adeguate e aggiornate sui
clienti ai fini dell'osservanza di quanto previsto dai commi 1 e 2.
6. Quando i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
forniscono consulenza sui prodotti di investimento assicurativi,
stabiliscono appropriate politiche e procedure che siano
dimostrabili, per assicurare di essere in grado di:
a) comprendere la natura e le caratteristiche, compresi i costi
e rischi, dei prodotti di investimento assicurativi selezionati per i
clienti;
b) valutare, tenendo conto dei costi e della complessità, se
altri prodotti finanziari o altri prodotti di investimento
assicurativi equivalenti siano adeguati al cliente.

Art. 135-bis.
Dichiarazioni di rispondenza alle richieste
e alle esigenze e di adeguatezza

1. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa, prima
che l'operazione sia effettuata, forniscono al cliente un'apposita
dichiarazione nella quale lo informano che il prodotto risponde alle
richieste e alle esigenze assicurative del cliente.
2. Ai fini di cui all'art. 14 del regolamento (UE) 2017/2359, i
soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa che prestano
consulenza sui prodotti di investimento assicurativi forniscono ai
clienti, su supporto durevole, prima che l'operazione sia effettuata,
una dichiarazione di adeguatezza che specifichi la consulenza
prestata e indichi perchè il prodotto corrisponda alle preferenze,
agli obiettivi e alle altre caratteristiche del cliente.
3. Qualora, ai fini dell'effettuazione dell'operazione, venga
utilizzato un mezzo di comunicazione a distanza che impedisce la
previa consegna delle dichiarazioni previste dai commi 1 e 2, queste
possono essere fornite al cliente, su supporto durevole, senza
ingiustificati ritardi subito dopo che l'operazione sia effettuata, a
condizione che:
a) il cliente abbia prestato il proprio consenso; e
b) il soggetto abilitato abbia dato al cliente la possibilità
di ritardare l'effettuazione dell'operazione al fine di ricevere
preventivamente le dichiarazioni.

Capo II
Appropriatezza

Art. 135-ter.
Principi generali

1. Qualsiasi prodotto di investimento assicurativo proposto o
chiesto deve essere coerente con le richieste e le esigenze
assicurative del cliente o potenziale cliente. A tal fine, i soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa ottengono dal cliente o
potenziale cliente le informazioni necessarie in merito ai bisogni
assicurativi, chiedendogli notizie sulle sue caratteristiche
personali ed esigenze assicurative, che includono, ove pertinenti,
specifici riferimenti all'età, allo stato di salute, all'attività
lavorativa, al nucleo familiare, alla situazione assicurativa e alle
sue aspettative in relazione al prodotto di investimento
assicurativo, in termini di copertura e durata, anche tenendo conto
di eventuali coperture assicurative già in essere, del tipo di
rischio, delle caratteristiche e della complessità del prodotto
offerto. Prima dell'effettuazione dell'operazione, i soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa forniscono al cliente la
dichiarazione di rispondenza alle richieste e alle esigenze
assicurative del cliente di cui all'art. 135-bis, comma 1. Si applica
il comma 3 del medesimo articolo.
2. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa, quando
distribuiscono prodotti di investimento assicurativi senza fornire
consulenza, richiedono al cliente o potenziale cliente di fornire
informazioni in merito alla sua conoscenza ed esperienza riguardo al
tipo specifico di prodotto proposto o chiesto, al fine di determinare
se il prodotto in questione è appropriato per il cliente o
potenziale cliente.
3. Qualora i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
ritengano, ai sensi del comma 2, che il prodotto non sia appropriato
per il cliente o potenziale cliente, lo avvertono di tale situazione,
dandone evidenza in un'apposita dichiarazione. L'avvertenza può
essere fornita utilizzando un formato standardizzato.
4. Qualora il cliente o potenziale cliente scelga di non fornire
le informazioni di cui al comma 2 o qualora tali informazioni non
siano sufficienti, i soggetti abilitati alla distribuzione
assicurativa avvertono il cliente o potenziale cliente che tali
circostanze impediranno loro di determinare se il prodotto sia per
lui appropriato, dandone evidenza in un'apposita dichiarazione.
L'avvertenza può essere fornita utilizzando un formato
standardizzato.
5. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa applicano
gli articoli 15, 17, 18 e 19 del regolamento (UE) 2017/2359.

Capo III
Consulenza obbligatoria

Art. 135-quater.
Consulenza obbligatoria

1. Nell'attività di distribuzione assicurativa i soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa prestano consulenza per la
vendita dei prodotti di investimento assicurativi per cui sussiste
l'obbligo di consulenza ai sensi dell'art. 68-duodecies del
Regolamento IVASS n. 40 del 2 agosto 2018 recante disposizioni in
materia di distribuzione assicurativa e riassicurativa di cui al
Titolo IX (Disposizioni generali in materia di distribuzione) del
decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209 - Codice delle
assicurazioni private. A tal fine, i soggetti abilitati alla
distribuzione assicurativa acquisiscono dalle imprese produttrici la
lista dei prodotti rispetto ai quali sussiste l'obbligo di
consulenza.
2. La prestazione della consulenza sui prodotti di investimento
assicurativi unitamente a un servizio di consulenza in materia di
investimenti accompagnato da una valutazione periodica
dell'adeguatezza non comporta l'applicazione dell'art. 121-septies,
comma 2, secondo periodo, del CAP.

Capo IV
Pratiche di vendita abbinata

Art. 135-quinquies.
Pratiche di vendita abbinata

1. Nel caso in cui un prodotto di investimento assicurativo è
distribuito insieme a un altro prodotto o servizio di investimento o
accessorio come parte di un pacchetto o come condizione per
l'ottenimento di tale accordo o pacchetto, i soggetti abilitati alla
distribuzione assicurativa informano il cliente se è possibile
acquistare i diversi componenti separatamente e forniscono la
descrizione adeguata delle diverse componenti dell'accordo o del
pacchetto e l'evidenza separata dei costi e degli oneri di ciascun
componente.
2. Quando una pratica di vendita abbinata viene offerta a un
cliente e i rischi derivanti dalla medesima sono verosimilmente
diversi da quelli associati ai componenti considerati separatamente,
i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa forniscono una
descrizione adeguata dei diversi elementi dell'accordo o pacchetto e
del modo in cui la sua composizione modifica i rischi o la copertura
assicurativa.
3. Quando offrono in consulenza e raccomandano un pacchetto di
servizi o prodotti aggregati, i soggetti abilitati alla distribuzione
assicurativa assicurano che l'intero pacchetto sia coerente con le
richieste e le esigenze assicurative del cliente e adeguato al
medesimo, in conformità all'art. 135.
4. Nel caso di distribuzione di prodotti di investimento
assicurativi in assenza di consulenza, i soggetti abilitati alla
distribuzione assicurativa valutano la coerenza con le richieste e le
esigenze assicurative del cliente e l'appropriatezza del pacchetto di
servizi o prodotti nel suo insieme, in conformità all'art. 135-ter.
5. Ai fini dell'applicazione del presente articolo, i soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa tengono conto degli
Orientamenti emanati dall'AESFEM ai sensi dell'art. 24, paragrafo 11,
della direttiva 2014/65/UE.

TITOLO III
INCENTIVI

Capo I
Incentivi

Art. 135-sexies.
Principi generali

1. Fermo restando quanto previsto dall'art. 135-octies, i
soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa non possono, in
relazione all'attività di distribuzione assicurativa, pagare o
percepire compensi o commissioni oppure fornire o ricevere benefici
non monetari a o da qualsiasi soggetto diverso dal cliente o da una
persona che agisca per conto di questi, a meno che i pagamenti o i
benefici:
a) abbiano lo scopo di accrescere la qualità dell'attività di
distribuzione assicurativa; e
b) non pregiudichino l'adempimento dell'obbligo di agire in
modo onesto, equo e professionale nel migliore interesse del cliente.
2. L'esistenza, la natura e l'importo dei pagamenti o dei
benefici di cui al comma 1 o, qualora l'importo non possa essere
accertato, il metodo di calcolo di tale importo, devono essere
comunicati chiaramente al cliente, in modo completo, accurato e
comprensibile, prima dello svolgimento dell'attività di
distribuzione assicurativa. I soggetti abilitati alla distribuzione
assicurativa, laddove applicabile, informano la clientela in merito
ai meccanismi per trasferire al cliente i compensi, le commissioni o
i benefici monetari o non monetari percepiti per lo svolgimento
dell'attività di distribuzione assicurativa. I benefici non monetari
di minore entità possono essere descritti in modo generico. Gli
altri benefici non monetari ricevuti o pagati sono quantificati e
indicati separatamente. Le informazioni sono fornite in una forma
comprensibile in modo che i clienti o potenziali clienti possano
ragionevolmente comprendere la natura dell'attività e del tipo
specifico di prodotto di investimento assicurativo che sono loro
proposti, nonchè i rischi connessi e, di conseguenza, possano
prendere le decisioni in materia di investimenti con cognizione di
causa.
3. Gli obblighi di cui al presente articolo non si applicano ai
pagamenti o benefici che consentono lo svolgimento dell'attività di
distribuzione assicurativa o sono necessari a tal fine e che, per
loro natura, non possono entrare in conflitto con il dovere del
soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa di agire in modo
onesto, equo e professionale per servire al meglio gli interessi dei
clienti.

Art. 135-septies.
Condizioni di ammissibilità degli incentivi

1. Lo scopo di cui all'art. 135-sexies, comma 1, lettera a), si
intende soddisfatto nel caso in cui ricorrano le condizioni di cui
all'art. 53, comma 1.
2. In coerenza con quanto previsto dall'art. 8 del regolamento
(UE) 2017/2359, un compenso, commissione o beneficio non monetario è
inammissibile qualora lo svolgimento dell'attività di distribuzione
assicurativa sia distorto o negativamente influenzato a causa del
compenso, della commissione o del beneficio non monetario.
3. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
soddisfano le condizioni di cui ai commi 1 e 2 fintantochè
continuano a pagare o ricevere il compenso, la commissione o il
beneficio non monetario.
4. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
conservano evidenza del fatto che i compensi, le commissioni o i
benefici non monetari pagati o ricevuti sono concepiti per migliorare
la qualità dell'attività di distribuzione assicurativa:
a) tenendo un elenco interno di tutti i compensi, commissioni e
benefici non monetari ricevuti da terzi in relazione allo svolgimento
dell'attività di distribuzione assicurativa; e
b) registrando il modo in cui i compensi, commissioni e
benefici non monetari pagati o ricevuti dal soggetto abilitato alla
distribuzione assicurativa, o che quest'ultimo intende impiegare,
migliorino la qualità dell'attività di distribuzione assicurativa,
nonchè le misure adottate al fine di non pregiudicare il dovere di
agire in modo onesto, imparziale e professionale per servire al
meglio gli interessi dei clienti.
5. In relazione a ogni pagamento o beneficio ricevuto da o pagato
a terzi, i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa:
a) prima di distribuire un prodotto di investimento
assicurativo, forniscono ai clienti le informazioni di cui all'art.
135-sexies, comma 2, sulla base di quanto previsto dall'art. 133,
comma 2, lettera b), romanino x), numero 4). I benefici non monetari
di minore entità possono essere descritti in modo generico. Gli
altri benefici non monetari ricevuti o pagati sono quantificati e
indicati separatamente;
b) qualora non siano stati in grado di quantificare ex-ante
l'importo del pagamento o del beneficio da ricevere o pagare e
abbiano invece comunicato ai clienti il metodo di calcolo di tale
importo, rendono noto ex-post l'esatto ammontare del pagamento o del
beneficio ricevuto o pagato; e
c) nel caso di incentivi continuativi, comunicano singolarmente
ai clienti, almeno una volta l'anno, l'importo effettivo dei
pagamenti o benefici ricevuti o pagati. I benefici non monetari di
minore entità possono essere descritti in modo generico.
6. Nell'adempimento degli obblighi di cui al comma 5, i soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa tengono conto delle
disposizioni in materia di costi e oneri previste dall'art.
121-sexies, commi 1, lettera c), e 2, del CAP, e dall'art. 50, del
regolamento (UE) 2017/565.

Capo II
Incentivi in relazione all'attività di distribuzione assicurativa
mediante consulenza su base indipendente

Art. 135-octies.
Incentivi riguardanti l'attività di distribuzione assicurativa
mediante consulenza su base indipendente

1. Nello svolgimento dell'attività di distribuzione assicurativa
mediante consulenza su base indipendente, non sono accettati e
trattenuti compensi, commissioni o altri benefici monetari o non
monetari pagati o forniti da terzi o da una persona che agisce per
conto di terzi, ad eccezione dei benefici non monetari di minore
entità che possono migliorare la qualità della prestazione offerta
ai clienti e che, per la loro portata e natura, non possono essere
considerati tali da pregiudicare il rispetto del dovere di agire nel
migliore interesse dei clienti. I soggetti abilitati alla
distribuzione assicurativa:
a) restituiscono al cliente, non appena ragionevolmente
possibile dopo la loro ricezione, ogni compenso, commissione o
beneficio monetario pagato o fornito da terzi, o da un soggetto che
agisce per loro conto, in relazione alle attività e ai servizi
prestati al cliente. Tutti i compensi, commissioni o benefici
monetari ricevuti da terzi in relazione all'attività di
distribuzione assicurativa mediante consulenza su base indipendente
sono trasferiti integralmente al cliente;
b) stabiliscono e attuano una politica per assicurare che
compensi, commissioni o benefici monetari pagati o forniti da terzi,
o da un soggetto che agisce per loro conto, siano assegnati e
trasferiti a ogni singolo cliente;
c) informano i clienti sui compensi, commissioni o qualsiasi
beneficio monetario a essi trasferiti mediante adeguate modalità.
2. Sono ammissibili esclusivamente i seguenti benefici non
monetari di minore entita':
a) le informazioni o la documentazione relativa a un prodotto
di investimento assicurativo o all'attività di distribuzione
assicurativa di natura generica ovvero personalizzata in funzione di
uno specifico cliente;
b) il materiale scritto da terzi, commissionato e pagato da un
emittente societario o da un emittente potenziale per promuovere una
nuova emissione da parte della società, o quando il soggetto terzo
è contrattualmente impegnato e pagato dall'emittente per produrre
tale materiale in via continuativa, purchè il rapporto sia
chiaramente documentato nel materiale e quest'ultimo sia messo a
disposizione di qualsiasi soggetto abilitato alla distribuzione
assicurativa che desideri riceverlo o del pubblico in generale nello
stesso momento;
c) partecipazione a convegni, seminari e altri eventi formativi
sui vantaggi e sulle caratteristiche di un determinato prodotto di
investimento assicurativo, attività di distribuzione assicurativa o
consulenza su base indipendente;
d) ospitalità di un valore de minimis ragionevole, come cibi e
bevande nel corso di un incontro di lavoro o di una conferenza,
seminario o altri eventi di formazione di cui alla lettera c).
3. I benefici non monetari di minore entità ammissibili devono
essere ragionevoli e proporzionati e tali da non incidere sul
comportamento del soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa
in alcun modo che sia pregiudizievole per gli interessi del cliente.
4. I benefici non monetari di minore entità ammissibili sono
comunicati ai clienti prima dello svolgimento dell'attività di
distribuzione assicurativa e della consulenza su base indipendente,
sulla base di quanto previsto dall'art. 133, comma 2, lettera b),
romanino x), numero 4). Tali benefici possono essere descritti in
modo generico.

Capo III
Ricerca in materia di investimenti

Art. 135-novies.
Condizioni

1. La fornitura di ricerca in materia di investimenti in
relazione a prodotti di investimento assicurativi da parte di terzi
ai soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa nell'ambito
dello svolgimento dell'attività medesima non è considerata un
incentivo se viene pagata:
a) direttamente dai soggetti abilitati alla distribuzione
assicurativa mediante risorse proprie;
b) attraverso un apposito conto di pagamento per la ricerca
controllato dai soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa,
purchè siano soddisfatte le seguenti condizioni:
1) il conto di pagamento è finanziato da uno specifico onere
per la ricerca a carico dei clienti;
2) i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
stabiliscono e valutano regolarmente un budget per la ricerca;
3) i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa sono
responsabili della tenuta del conto di pagamento. La gestione di tale
conto può essere delegata a terzi, purchè ciò agevoli l'acquisto
della ricerca fornita da terzi e i pagamenti a favore di quest'ultimi
siano effettuati, senza indebiti ritardi, a nome dei soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa, conformemente alle loro
istruzioni;
4) i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
valutano regolarmente, sulla base di rigorosi criteri, la qualità
della ricerca acquistata e come la stessa è in grado di contribuire
all'assunzione di decisioni di investimento nell'interesse dei
clienti. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
formulano per iscritto un'apposita politica in cui sono definiti
tutti gli elementi necessari ai fini di tale valutazione. Tale
politica è fornita ai clienti.
2. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa includono
nella politica di cui al comma 1, lettera b), numero 4), l'entità
del beneficio che la ricerca acquistata attraverso il conto di
pagamento può apportare all'asset allocation ottimale dei clienti,
tenuto conto dell'approccio che verrà adottato per ripartire in modo
equo i costi della ricerca tra i vari investimenti dei clienti.

Art. 135-decies.
Onere per la ricerca

1. Ai fini dell'art. 135-novies, comma 1, lettera b), numero 1),
l'onere per la ricerca a carico dei clienti:
a) è determinato esclusivamente sulla base di un budget per la
ricerca definito ai sensi dell'art. 135-undecies; e
b) non è collegato al volume e/o al valore delle operazioni
eseguite per conto dei clienti.
2. Quando l'onere per la ricerca a carico dei clienti non viene
riscosso separatamente, ma unitamente a una commissione di
negoziazione, tale onere è identificato in maniera distinta e sono
soddisfatte le condizioni di cui agli articoli 135-novies, comma 1,
lettera b), e 135-duodecies, comma 1, lettere a) e b).
3. L'ammontare complessivo degli oneri per la ricerca ricevuti
dai clienti non può superare il budget per la ricerca, salvo quanto
previsto dall'art. 135-undecies, comma 4.
4. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
forniscono in tempo utile ai clienti o potenziali clienti, in una
forma comprensibile, l'onere per la ricerca determinato sulla base
del budget di cui al comma 1 e la frequenza con cui il medesimo
verrà addebitato a ciascun cliente nel corso dell'anno sulla base di
quanto previsto dall'art. 133, comma 2, lettera b), romanino x),
numero 4).

Art. 135-undecies.
Budget per la ricerca

1. Ai fini dell'art. 135-novies, comma 1, lettera b), numero 2),
il budget per la ricerca è gestito esclusivamente dai soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa e si basa su una
valutazione ragionevole del bisogno di ricerca fornita da terzi.
2. Al fine di garantire che il budget sia gestito e impiegato nel
migliore interesse dei clienti, l'assegnazione del medesimo per
l'acquisto della ricerca fornita da terzi è soggetta a controlli
appropriati e alla supervisione dell'alta dirigenza dei soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa.
3. I controlli di cui al comma 2 comprendono il modo in cui sono
effettuati i pagamenti a favore dei fornitori della ricerca e le
modalità di determinazione degli importi loro corrisposti, tenuto
conto dei criteri previsti dall'art. 135-novies, comma 1, lettera b),
numero 4).
4. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa possono
incrementare il budget per la ricerca solo dopo aver informato i
clienti, in modo chiaro, di tale circostanza.
5. Qualora, alla fine del periodo determinato nel budget, residui
un'eccedenza nel conto di pagamento per la ricerca, i soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa adottano procedure idonee a
rimborsare tali importi ai clienti o compensarli a fronte dell'onere
calcolato per il periodo successivo sulla base del relativo budget.
6. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa non
utilizzano il budget per la ricerca e il relativo conto di pagamento
per finanziare la ricerca interna.

Art. 135-duodecies.
Informativa

1. Quando utilizzano un conto di pagamento per la ricerca, i
soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa forniscono ai
clienti:
a) in tempo utile, informazioni sull'importo previsto nel
budget per la ricerca e sull'entità dell'onere per la ricerca
stimato per ciascun cliente sulla base di quanto previsto dall'art.
133, comma 2, lettera b), romanino x), numero 4);
b) su base annuale, informazioni sui costi totali che ciascun
cliente ha sostenuto per la ricerca;
c) su richiesta dei clienti o della Consob, un elenco dei
fornitori di ricerca che sono stati pagati mediante tale conto,
nonchè, con riferimento a un determinato periodo di tempo, l'importo
totale a loro erogato, i benefici e i servizi ricevuti e un confronto
tra gli importi totali spesi utilizzando tale conto e quelli fissati
nel budget, indicando eventuali retrocessioni o eccedenze qualora
residuino disponibilità sul conto.

TITOLO IV
RENDICONTI

Art. 135-terdecies.
Rendiconti ai clienti

1. Ai fini di cui all'art. 18 del regolamento (UE) 2017/2359, il
soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa fornisce ai
clienti, su supporto durevole e con cadenza almeno annuale,
rendiconti sull'attività svolta, tenendo conto della tipologia e
della complessità dei prodotti di investimento assicurativi e della
natura dell'attività.
2. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa che hanno
informato che effettueranno la valutazione periodica dell'adeguatezza
degli strumenti finanziari e dei prodotti di investimento
assicurativi forniscono ai clienti rendiconti periodici contenenti
una dichiarazione aggiornata che indichi i motivi secondo cui
l'investimento corrisponde alle preferenze, agli obiettivi e alle
altre caratteristiche del cliente.
3. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa applicano
l'art. 50 del regolamento (UE) 2017/565.

TITOLO V
GOVERNO DEI PRODOTTI DI INVESTIMENTO ASSICURATIVI - OBBLIGHI PER I
SOGGETTI ABILITATI ALLA DISTRIBUZIONE ASSICURATIVA

Art. 135-quaterdecies.
Principi generali

1. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa devono
conoscere i prodotti di investimento assicurativi distribuiti,
valutarne la compatibilità con le esigenze della clientela,
distribuirli nel mercato di riferimento del soggetto che realizza il
prodotto, e fare in modo che i prodotti siano distribuiti solo quando
ciò sia nell'interesse del cliente.
Inoltre, i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa:
a) riesaminano regolarmente i prodotti di investimento
assicurativi distribuiti, tenendo conto di qualsiasi evento che possa
incidere significativamente sui rischi potenziali per il mercato di
riferimento, al fine quantomeno di valutare se il prodotto di
investimento assicurativo resti coerente con le esigenze di tale
mercato e se la prevista strategia distributiva continui a essere
appropriata, nonchè della eventuale revisione del prodotto
effettuata dal produttore;
b) adottano opportune misure per ottenere le informazioni sul
prodotto di investimento assicurativo e sul suo processo di
approvazione, compreso il mercato di riferimento del soggetto che
realizza il prodotto, per comprendere le caratteristiche e il mercato
di riferimento identificato per ciascun prodotto.
2. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa applicano
gli articoli 10, 11 e 12 del regolamento (UE) 2017/2358.

Art. 135-quinquiesdecies.
Mercato di riferimento effettivo

1. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa adottano
adeguate misure e procedure per assicurare che i prodotti di
investimento assicurativi che intendono distribuire siano compatibili
con le esigenze, le caratteristiche e gli obiettivi del mercato di
riferimento effettivo e che la strategia di distribuzione prevista
sia coerente con tale mercato.
2. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
identificano e valutano in modo appropriato la situazione e le
esigenze dei clienti a cui intendono destinare i prodotti di
investimento assicurativi, al fine di garantire che gli interessi di
quest'ultimi non siano compromessi da pressioni commerciali ovvero da
esigenze di finanziamento del distributore.
3. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
individuano il mercato di riferimento negativo effettivo.
4. Il mercato di riferimento effettivo di cui ai commi 1 e 2 e il
mercato di riferimento negativo effettivo sono una specificazione del
mercato di riferimento e del mercato di riferimento negativo del
soggetto che realizza il prodotto individuati ai sensi dell'art.
30-decies, comma 4, del CAP e, ferma restando la responsabilità del
soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa, possono
coincidere con essi.
5. Il mercato di riferimento effettivo di cui ai commi 1 e 2 e il
mercato di riferimento negativo effettivo sono comunicati, prima
della distribuzione, al soggetto che realizza il prodotto.
6. Fermi restando gli obblighi di verifica e monitoraggio
previsti dall'art. 8, paragrafo 4, del regolamento (UE) 2017/2358, i
soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa:
a) non distribuiscono prodotti di investimento assicurativi ai
clienti che appartengono al mercato di riferimento negativo effettivo
o al mercato di riferimento negativo del soggetto che realizza il
prodotto;
b) possono distribuire prodotti di investimento assicurativi ai
clienti che non appartengono al mercato di riferimento effettivo di
cui ai commi 1 e 2 o al mercato di riferimento del soggetto che
realizza il prodotto, purchè tali prodotti corrispondano alle
richieste e alle esigenze assicurative di quei clienti e:
i) siano adeguati, nel caso di prodotti di investimento
assicurativi di cui all'art. 135-quater, comma 1;
ii) siano adeguati o appropriati, nel caso di prodotti di
investimento assicurativi diversi da quelli di cui all'art.
135-quater, comma 1.
7. La distribuzione a clienti che non appartengono al mercato di
riferimento, ai sensi del comma 6, è comunicata dai soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa al soggetto che realizza il
prodotto.
8. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa che
distribuiscono prodotti di investimento assicurativi realizzati da
imprese di assicurazione con sede legale in uno Stato membro diverso
dall'Italia adottano tutti i presidi necessari per garantire che i
prodotti siano distribuiti in conformità al presente Libro, siano
conformi alle norme europee e italiane e rispondano alle esigenze,
alle caratteristiche e agli obiettivi del mercato di riferimento
effettivo individuato.

Art. 135-sexiesdecies.
Ruolo degli organi sociali, delle funzioni
aziendali di controllo e del personale

1. L'organo con funzione di supervisione strategica ha la
responsabilità ultima dell'osservanza delle norme relative ai
meccanismi di distribuzione e alla definizione del mercato di
riferimento effettivo.
2. La funzione di controllo di conformità alle norme monitora lo
sviluppo e la revisione periodica delle procedure e delle misure
adottate dal soggetto abilitato alla distribuzione assicurativa per
il governo dei prodotti di investimento assicurativi, al fine di
individuare i rischi di mancato adempimento degli obblighi previsti
dal presente Titolo e dal Capo III del regolamento (UE) 2017/2358.
3. Le relazioni della funzione di controllo di conformità
comprendono sistematicamente in un'apposita sezione informazioni sui
prodotti di investimento assicurativi distribuiti dal soggetto
abilitato alla distribuzione assicurativa e sulla strategia di
distribuzione.
4. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa mettono a
disposizione della Consob, su richiesta di quest'ultima, le relazioni
di cui al comma 3.
5. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa mettono a
disposizione dell'IVASS, su richiesta di quest'ultima, l'apposita
sezione della relazione della funzione di controllo di conformità
prevista dal comma 3.
6. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
assicurano che il personale sia in possesso delle competenze
necessarie per comprendere le caratteristiche e i rischi dei prodotti
di investimento assicurativi che intendono distribuire nonchè le
esigenze, le caratteristiche e gli obiettivi del mercato di
riferimento.

Art. 135-septiesdecies.
Scambio informativo con i soggetti
che realizzano il prodotto

1. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
acquisiscono dai soggetti che realizzano il prodotto le informazioni
necessarie per comprendere e conoscere adeguatamente i prodotti che
intendono distribuire, al fine di garantire che gli stessi siano
distribuiti conformemente alle esigenze, alle caratteristiche e agli
obiettivi del mercato di riferimento individuato ai sensi dell'art.
135-quinquiesdecies.
2. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
utilizzano le informazioni ottenute ai sensi del presente articolo,
nonchè quelle relative ai propri clienti, al fine di identificare il
mercato di riferimento di cui all'art. 135-quinquiesdecies e la
strategia di distribuzione dei prodotti di investimento assicurativi.
3. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
forniscono informazioni sulle vendite dei prodotti di investimento
assicurativi e, se del caso, informazioni sul riesame di cui all'art.
135-octiesdecies ai soggetti che realizzano il prodotto per
supportare i controlli, il monitoraggio e il processo di revisione
dei prodotti di investimento assicurativi svolti da questi ultimi.

Art. 135-octiesdecies.
Riesame

1. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
riesaminano e aggiornano periodicamente le procedure e le misure
adottate al fine di garantire che le stesse permangano rigorose e
idonee all'adempimento degli obblighi posti dal presente Titolo e
adottano, se del caso, i provvedimenti appropriati.
2. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
riesaminano regolarmente i prodotti di investimento assicurativi
distribuiti, tenendo conto di qualsiasi evento che possa incidere in
modo significativo sui rischi potenziali per il mercato di
riferimento effettivo individuato ai sensi dell'art.
135-quinquiesdecies.
3. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa valutano
almeno se il prodotto di investimento assicurativo resti coerente con
le esigenze, le caratteristiche e gli obiettivi del mercato di
riferimento effettivo e se la prevista strategia di distribuzione
continui a essere appropriata.
4. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
riconsiderano il mercato di riferimento effettivo e/o aggiornano le
procedure e le misure adottate qualora rilevino di aver erroneamente
identificato il mercato di riferimento effettivo per un prodotto di
investimento assicurativo ovvero qualora il prodotto di investimento
assicurativo non soddisfi più le condizioni del mercato di
riferimento effettivo.
5. L'eventuale individuazione di un nuovo mercato di riferimento
effettivo in esito alla riconsiderazione di cui al comma 4 è
comunicata al soggetto che realizza il prodotto assicurativo ai sensi
dell'art. 135-quinquiesdecies, comma 5.

Art. 135-noviesdecies.
Collaborazione orizzontale

1. In caso di collaborazione orizzontale, ciascun soggetto
abilitato alla distribuzione assicurativa è responsabile del
corretto adempimento degli obblighi previsti dal presente Titolo. Si
applica l'art. 16, comma 5, del regolamento IVASS recante
disposizioni in materia di requisiti di governo e controllo dei
prodotti assicurativi ai sensi del decreto legislativo 7 settembre
2005, n. 209 - Codice delle assicurazioni private e successive
modifiche e integrazioni e l'art. 42, commi 4 e 4-bis, del
regolamento IVASS n. 40 del 2 agosto 2018 recante disposizioni in
materia di distribuzione assicurativa e riassicurativa di cui al
Titolo IX (Disposizioni generali in materia di distribuzione) del
decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209 - Codice delle
assicurazioni private.

Art. 135-vicies.
Principio di proporzionalità

1. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
rispettano gli obblighi di cui al presente Titolo in modo appropriato
e proporzionato, tenendo conto della natura del prodotto di
investimento assicurativo e del relativo mercato di riferimento.
2. Nell'adempimento degli obblighi di cui al comma 1, i soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa prestano particolare
attenzione qualora intendano distribuire nuovi prodotti di
investimento assicurativi ovvero nel caso di modifiche all'attività
di distribuzione svolta.

TITOLO VI
REQUISITI DI CONOSCENZA E COMPETENZA

Art. 135-vicies semel.
Conoscenze e competenze

1. Nella distribuzione di prodotti di investimento assicurativi,
i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa rispettano le
disposizioni di cui al Titolo IX della Parte II del Libro III con
riferimento ai membri del personale che operano all'interno dei
locali. I requisiti di conoscenza e competenza sono integrati da
quanto previsto dall'Allegato I, punto II, della direttiva (UE)
2016/97 sulla distribuzione assicurativa.
2. Le ore di formazione e di aggiornamento professionale svolte
ai sensi dell'art. 156 o ai fini dell'iscrizione e della permanenza
nel Registro degli intermediari assicurativi, anche a titolo
accessorio, e riassicurativi di cui all'art. 109 del CAP o negli
elenchi degli agenti in attività finanziaria e dei mediatori
creditizi di cui all'art. 128-undecies del TUB, se svolte nelle
materie indicate nel Titolo IX della Parte II del Libro III, possono
essere fatte valere anche ai fini del rispetto dei requisiti previsti
dal comma 1.

TITOLO VII
DISTRIBUZIONE DI PRODOTTI BANCARI, PRODOTTI DI INVESTIMENTO
ASSICURATIVI E SERVIZI DI INVESTIMENTO

Art. 135-vicies bis.
Distribuzione di prodotti bancari, prodotti di investimento
assicurativi e servizi di investimento

1. Gli intermediari che svolgono sia il servizio di distribuzione
di depositi strutturati, di prodotti finanziari emessi da banche
diversi dagli strumenti finanziari e/o di prodotti di investimento
assicurativi disciplinato dal presente Libro, sia il collocamento di
strumenti finanziari e/o la consulenza in materia di investimenti,
considerano unitariamente il rapporto con i clienti al fine di
adempiere in modo uniforme e coordinato alle regole di condotta.

TITOLO VIII
ISTRUZIONI IMPARTITE DALLE IMPRESE DI ASSICURAZIONE

Art. 135-vicies ter.
Istruzioni impartite dalle imprese di assicurazione

1. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
rispettano le istruzioni impartite dalle imprese di assicurazione per
le quali operano.
2. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa, in
particolare, trasmettono all'impresa di assicurazione, dietro
specifica istruzione della medesima, le informazioni relative a tutti
i costi e gli oneri connessi all'attività di distribuzione
necessarie per predisporre il «Documento unico di rendicontazione»
previsto dall'art. 25 del regolamento IVASS n. 41 del 2 agosto 2018
recante disposizioni in materia di informativa, pubblicità e
realizzazione dei prodotti assicurativi ai sensi del decreto
legislativo 7 settembre 2005, n. 209 - Codice delle assicurazioni
private.

PARTE III
PROCEDURE INTERNE, FUNZIONE DI CONTROLLO DI CONFORMITÀ ALLE NORME,
TRATTAMENTO DEI RECLAMI, OPERAZIONI PERSONALI

Art. 135-vicies quater.
Disciplina applicabile

1. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa nello
svolgimento dell'attività di distribuzione assicurativa rispettano
le disposizioni di cui alla Parte II del Libro IV, riferendo gli
obblighi ivi prescritti all'attività di distribuzione assicurativa e
ai prodotti di investimento assicurativi.

PARTE IV
CONFLITTI DI INTERESSE

Art. 135-vicies quinquies.
Principi generali

1. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
mantengono e applicano disposizioni organizzative e amministrative
efficaci al fine di adottare tutte le misure ragionevoli volte a
evitare che i conflitti di interesse incidano negativamente sugli
interessi dei loro clienti.
2. Quando le disposizioni organizzative e amministrative adottate
a norma del comma 1 non sono sufficienti ad assicurare, con
ragionevole certezza, che il rischio di nuocere agli interessi dei
clienti sia evitato, i soggetti abilitati alla distribuzione
assicurativa informano chiaramente i clienti, prima di agire per loro
conto, della natura generale e/o delle fonti dei conflitti di
interesse nonchè delle misure adottate per mitigare i rischi
connessi. Le informazioni sono fornite su supporto durevole ai sensi
dell'art. 121-quinquies, comma 2, del CAP e presentano un grado di
dettaglio sufficiente a consentire al cliente, considerate le sue
caratteristiche, di assumere una decisione consapevole sull'attività
nel cui contesto sorge il conflitto di interesse.
3. Al fine di evitare che il conflitto di interessi incida
negativamente sugli interessi dei clienti, i soggetti abilitati
stabiliscono specificamente per ciascun rapporto contrattuale se la
contemporanea qualifica di beneficiario o di vincolatario delle
prestazioni assicurative e quella di distributore del relativo
contratto incida negativamente sull'interesse del cliente, valutando
in particolare la contestualità dell'operazione contrattuale e la
situazione finanziaria del cliente.
4. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa applicano
gli articoli 3, 4, 5, 6 e 7 del regolamento (UE) 2017/2359.

Art. 135-vicies sexies.
Sistemi di remunerazione e di incentivazione
e valutazione del personale

1. Nello svolgimento dell'attività di distribuzione
assicurativa, i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
evitano di remunerare e di incentivare il proprio personale secondo
modalità incompatibili con il dovere di agire nel migliore interesse
dei clienti.
2. Ai fini del comma 1, i soggetti abilitati alla distribuzione
assicurativa non adottano disposizioni in materia di remunerazione,
target di vendita o di altro tipo che potrebbero incentivare il
personale a raccomandare ai clienti un particolare prodotto di
investimento assicurativo se può essere offerto un prodotto
differente, più adatto alle esigenze del cliente.
3. Nell'adempimento degli obblighi di cui al presente articolo, i
soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa applicano l'art. 8
del regolamento (UE) 2017/2359.
4. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa evitano
di valutare le prestazioni del proprio personale secondo modalità
incompatibili con il dovere di agire nel migliore interesse dei
clienti.

PARTE V
CONSERVAZIONE DELLE REGISTRAZIONI

Art. 135-vicies septies.
Conservazione delle registrazioni

1. Fermo restando quanto previsto dall'art. 19 del regolamento
(UE) 2017/2359, i soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
tengono, per tutte le attività e operazioni effettuate,
registrazioni sufficienti a consentire alla Consob di verificare il
rispetto delle norme in materia di distribuzione di prodotti di
investimento assicurativi, e in particolare l'adempimento degli
obblighi nei confronti dei clienti o potenziali clienti.
2. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa applicano
l'art. 94, commi 2 e 3.

Art. 135-duodetricies.
Registrazione delle conversazioni telefoniche
e delle comunicazioni elettroniche

1. Le registrazioni di cui all'art. 135-vicies septies
comprendono la registrazione delle conversazioni telefoniche o delle
comunicazioni elettroniche riguardanti le operazioni concluse nello
svolgimento dell'attività di distribuzione assicurativa.
2. Il presente articolo si applica anche alle conversazioni
telefoniche e alle comunicazioni elettroniche rese nell'ambito dello
svolgimento dell'attività indicata al comma 1 che non hanno condotto
all'effettiva conclusione di operazioni.
3. Ai fini dei commi 1 e 2, i soggetti abilitati alla
distribuzione assicurativa adottano tutte le misure ragionevoli per
registrare le conversazioni telefoniche e le comunicazioni
elettroniche effettuate, trasmesse o ricevute attraverso
apparecchiature da essi fornite a un dipendente o collaboratore o che
hanno autorizzato a utilizzare. I soggetti abilitati alla
distribuzione assicurativa adottano tutte le misure ragionevoli per
impedire che un dipendente o collaboratore effettui, trasmetta o
riceva su apparecchiature private conversazioni telefoniche e
comunicazioni elettroniche che non siano in grado di registrare o
copiare.
4. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
comunicano ai clienti che saranno registrate le conversazioni o le
comunicazioni telefoniche tra loro intercorrenti che danno luogo o
possono dar luogo a operazioni. Tale comunicazione può essere
effettuata una sola volta, prima dello svolgimento dell'attività di
distribuzione assicurativa.
5. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa si
astengono dallo svolgere per telefono l'attività di distribuzione
assicurativa se essi non hanno preventivamente effettuato la
comunicazione di cui al comma 4.
6. Gli ordini possono essere trasmessi dai clienti tramite canali
diversi da quello telefonico, a condizione che venga impiegato un
supporto durevole quale posta, fax, posta elettronica o altra
documentazione attestante gli ordini disposti dai clienti nel corso
di riunioni. Il contenuto delle conversazioni intercorse alla
presenza del cliente può essere registrato mediante verbali o
annotazioni scritte. Tali ordini sono considerati equivalenti agli
ordini ricevuti per telefono.

PARTE VI
DISTRIBUZIONE DI PRODOTTI DI INVESTIMENTO ASSICURATIVI MEDIANTE
TECNICHE DI COMUNICAZIONE A DISTANZA

Art. 135-undetricies.
Soggetti

1. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa possono
distribuire prodotti di investimento assicurativi mediante tecniche
di comunicazione a distanza.

Art. 135-tricies.
Limiti all'impiego di tecniche
di comunicazione a distanza

1. La distribuzione di prodotti di investimento assicurativi
mediante tecniche di comunicazione a distanza non può effettuarsi e,
qualora intrapresa, deve essere immediatamente interrotta, nei
confronti dei clienti che si dichiarino esplicitamente contrari al
suo svolgimento o alla sua prosecuzione. A tale fine è fornita
espressa indicazione della possibilità per i clienti di opporsi al
ricevimento in futuro di tali comunicazioni.

Art. 135-tricies semel.
Svolgimento

1. Nella distribuzione di prodotti di investimento assicurativi
mediante tecniche di comunicazione a distanza, i soggetti abilitati
alla distribuzione assicurativa osservano le disposizioni del
presente Libro.

Art. 135-tricies bis.
Utilizzo di call center

1. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa possono
avvalersi di call center per la distribuzione a distanza di prodotti
di investimento assicurativi a condizione che essi assumano la piena
responsabilità dell'operato degli addetti e individuino, per ogni
sede del call center, un collaboratore iscritto nella sezione E del
registro degli intermediari assicurativi di cui all'art. 109 del CAP,
incaricato del coordinamento e del controllo della relativa
attività.
2. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
assicurano che gli addetti del call center:
a) siano in possesso dei requisiti di conoscenza e competenza
previsti dall'art. 135-vicies semel;
b) forniscano al primo contatto il proprio codice
identificativo o le proprie generalità, nonchè la denominazione
dell'impresa di assicurazione e del soggetto abilitato alla
distribuzione assicurativa;
c) forniscano risposte uniformi tra loro e conformi alle
condizioni contrattuali.
3. I soggetti abilitati alla distribuzione assicurativa
garantiscono, inoltre, che il cliente:
a) possa, a richiesta, essere messo in contatto con
l'incaricato del coordinamento e del controllo del call center;
b) riceva le informazioni in lingua italiana e in modo
corretto, esauriente e facilmente comprensibile.

Art. 135-tricies ter.
Sito internet e profili di social network dei soggetti
abilitati alla distribuzione assicurativa

1. Fermo restando quanto previsto dall'art. 135-tricies semel, in
caso di distribuzione di prodotti di investimento assicurativi
tramite internet, il sito, i profili di social network del soggetto
abilitato alla distribuzione assicurativa e le eventuali applicazioni
utilizzati per la distribuzione assicurativa contengono nella home
page, ovvero in una apposita pagina direttamente accessibile dalla
home page, in maniera chiara e visibile, le seguenti informazioni:
a) i dati identificativi del soggetto abilitato alla
distribuzione assicurativa, il numero di iscrizione nel registro
degli intermediari assicurativi di cui all'art. 109 del CAP e
l'indirizzo del sito internet dove consultare gli estremi della
relativa iscrizione;
b) la sede legale e le eventuali sedi operative;
c) il recapito telefonico, il numero di telefax, l'indirizzo di
posta elettronica e, laddove previsto, l'indirizzo di posta
elettronica certificata;
d) di essere soggetto alla vigilanza della Consob;
e) i recapiti per la presentazione dei reclami e la facoltà
per il cliente di avvalersi di eventuali sistemi di risoluzione
stragiudiziale delle controversie previsti dalla normativa vigente.