Serie Generale n. 261 del 9-11-2018
DECRETI E DELIBERE DI ALTRE AUTORITA'
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
DELIBERA 10 ottobre 2018
Modifiche del regolamento di attuazione del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, concernente la disciplina degli emittenti, adottato con delibera del 14 maggio 1999, n. 11971 e successive modificazioni. (Delibera n. 20621). (18A07180) (GU Serie Generale n.261 del 09-11-2018)

LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETÀ E LA BORSA

Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216, di conversione in legge, con
modificazioni, del decreto-legge 8 aprile 1974 n. 95, recante
disposizioni relative al mercato mobiliare ed al trattamento fiscale
dei titoli azionari;
Visto il decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, e successive
modificazioni, con il quale è stato emanato il testo unico delle
disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, ai sensi
degli articoli 8 e 21 della legge 6 febbraio 1996, n. 52;
Visto il decreto legislativo 10 agosto 2018, n. 107, recante «norme
di adeguamento della normativa nazionale alle disposizioni del
regolamento (UE) n. 596/2014, relativo agli abusi di mercato e che
abroga la direttiva 2003/6/CE e le direttive 2003/124/UE, 2003/125/CE
e 2004/72/CE»;
Vista la delibera del 14 maggio 1999, n. 11971 e successive
modificazioni, con la quale è stato adottato il regolamento
concernente la disciplina degli emittenti in attuazione del citato
testo unico;
Vista la delibera del 5 luglio 2016, n. 19654, con la quale è
stato adottato il regolamento concernente i procedimenti per
l'adozione di atti di regolazione generale, ai sensi dell'art. 23
della legge 28 dicembre 2005, n. 262;
Considerato che l'art. 20 del decreto-legge 24 giugno 2014, n. 91,
convertito con modificazioni dalla legge 11 agosto 2014, n. 116, ha
introdotto la definizione di «PMI» di cui all'art. 1, comma 1,
lettera w-quater.1), del testo unico;
Considerato che la predetta disposizione, come successivamente
modificata dal decreto legislativo 15 febbraio 2016, n. 25, prevede
che «La Consob stabilisce con regolamento le disposizioni attuative
della presente lettera, incluse le modalità informative cui sono
tenuti tali emittenti in relazione all'acquisto ovvero alla perdita
della qualifica di PMI. La Consob sulla base delle informazioni
fornite dagli emittenti pubblica l'elenco delle PMI tramite il
proprio sito internet.»;
Considerato che è opportuno emanare le anzidette disposizioni di
attuazione, con particolare riferimento ai criteri di calcolo dei
requisiti di capitalizzazione e di fatturato degli emittenti
interessati, agli obblighi informativi cui gli stessi sono soggetti e
alle modalità di pubblicazione dell'elenco, pubblicato dalla Consob
sul proprio sito internet;
Considerato che è opportuno prevedere, in sede di prima
applicazione delle disposizioni regolamentari sopra richiamate,
l'obbligo per gli emittenti quotati che rientrano nella definizione
di PMI di comunicare alla Consob l'indicazione del possesso della
qualifica di PMI, unitamente all'esercizio di decorrenza della
stessa, nonchè i valori della capitalizzazione e del fatturato, con
precisazione delle componenti che hanno concorso a determinare il
valore del fatturato, anche riferiti gli esercizi successivi a quello
di decorrenza della qualifica, ai fini della successiva pubblicazione
nel sito internet, da parte della stessa, degli elementi informativi
necessari per la corretta informazione del pubblico e per garantire
il regolare funzionamento del mercato;
Considerato che è opportuno modificare le disposizioni
regolamentari concernenti gli emittenti strumenti finanziari diffusi
tra il pubblico in misura rilevante, anche al fine di risolvere
taluni aspetti problematici emersi nella prassi applicativa
concernenti in particolare i criteri definitori della qualificazione
di emittente strumenti finanziari diffusi di particolari tipologie di
società, nonchè le modalità di aggiornamento dell'elenco degli
stessi emittenti tenuto dalla Consob;
Considerate le osservazioni pervenute in risposta al documento di
consultazione sulle proposte di modifica del regolamento concernente
la disciplina degli emittenti in materia di definizione di PMI ed
elenco degli emittenti strumenti finanziari diffusi tra il pubblico
in misura rilevante, pubblicato in data 24 novembre 2017;
Considerato che è necessario procedere a una revisione delle
disposizioni regolamentari di attuazione dell'art. 116 del testo
unico, al fine di tenere conto delle modifiche apportate a tale
articolo dal citato decreto legislativo n. 107/2018;
Considerato che è opportuno altresì procedere a una revisione
delle disposizioni contenute nel predetto regolamento per tenere
conto delle modifiche apportate al citato testo unico dal decreto
legislativo 15 febbraio 2016, n. 25, in materia di ammissione a
quotazione e ammissione alle negoziazioni di strumenti finanziari, e
dal decreto legislativo 3 agosto 2017, n. 129, recante «attuazione
della direttiva 2014/65/UE del Parlamento europeo e del Consiglio,
del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli strumenti finanziari, e
che modifica la direttiva 2002/92/CE e la direttiva 2011/61/UE, cosi,
come modificata dalla direttiva 2016/1034/UE del Parlamento europeo e
del Consiglio, del 23 giugno 2016, e di adeguamento della normativa
nazionale alle disposizioni del regolamento (UE) n. 648/2012, così
come modificato dal regolamento (UE) 2016/1033 del Parlamento europeo
e del Consiglio, del 23 giugno 2016»;
Ritenuto non necessario sottoporre a pubblica consultazione le
modifiche regolamentari da ultimo richiamate;

Delibera:

Art. 1

Disposizioni di attuazione della definizione di PMI

1. Alla parte I del regolamento di attuazione del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, concernente la disciplina degli
emittenti, approvato con delibera del 14 maggio 1999, n. 11971 e
successive modificazioni, sono apportate le seguenti modificazioni:
a) all'art. 1, dopo le parole «ai sensi dell'articolo» sono
inserite le parole «1, comma 1, lettera w-quater.1), dell'articolo»;
b) dopo l'art. 2-bis, è aggiunto il seguente:
«Art. 2-ter (Disposizioni attuative della definizione di PMI). - 1.
Le condizioni richieste dall'art. 1, comma 1, lettera w-quater.1),
del testo unico, per l'acquisto della qualifica di PMI, sono
verificate in base:
a) alla media semplice delle capitalizzazioni giornaliere
calcolate con riferimento al prezzo ufficiale, registrate nel corso
dell'esercizio sociale annuale; nel caso di quotazione di più
categorie di azioni si considera la somma della capitalizzazione di
ciascuna categoria di azioni; in caso di società le cui azioni
risultano di nuova ammissione alle negoziazioni, o in caso di
sospensione delle negoziazioni, la capitalizzazione è calcolata
sulla base del periodo di negoziazione disponibile;
b) al fatturato risultante dal progetto di bilancio di esercizio,
o, per le società che abbiano adottato il sistema di amministrazione
e controllo dualistico, dal bilancio di esercizio, o, se redatto, dal
bilancio consolidato del medesimo esercizio, calcolato in conformità
ai criteri previsti nell'Appendice, paragrafo 1.1, del regolamento
sul procedimento sanzionatorio adottato dalla Consob con delibera n.
18750 del 19 dicembre 2013, e successive modifiche; in caso di
società le cui azioni risultano di nuova ammissione alle
negoziazioni sono prese in considerazione le informazioni finanziarie
appositamente predisposte ai fini del prospetto di ammissione alle
negoziazioni o, se non disponibili, il progetto di bilancio di
esercizio o, per le società che abbiano adottato il sistema di
amministrazione e controllo dualistico, il bilancio di esercizio o,
se redatto, il bilancio consolidato del medesimo esercizio.
2. Gli emittenti azioni riportano nell'ambito della relazione sul
governo societario e gli assetti proprietari, prevista dall'art.
123-bis del testo unico, le informazioni relative all'acquisto e al
mantenimento della qualifica di PMI, indicando il valore della
capitalizzazione e del fatturato, quali risultanti dall'elenco di cui
al comma 5.
3. Per gli emittenti che hanno richiesto o autorizzato per la prima
volta l'ammissione alle negoziazioni in un mercato regolamentato
italiano delle proprie azioni, il cui fatturato, calcolato ai sensi
del comma 1, lettera b), è superiore alla soglia prevista dall'art.
1, comma 1, lettera w-quater.1), del testo unico, l'acquisto della
qualifica di PMI è verificato sulla base del valore della
capitalizzazione, da calcolarsi:
a) come media fra il prezzo massimo e il prezzo minimo
dell'offerta svolta nell'ambito del processo di ammissione alle
negoziazioni, come riportati nel prospetto di ammissione alle
negoziazioni;
b) in assenza dell'offerta:
i) in base al prezzo di avvio delle negoziazioni, o
ii) in caso di azioni già ammesse alle negoziazioni su un
mercato regolamentato o su un sistema multilaterale di negoziazione,
in base al valore della capitalizzazione registrato sulla sede di
negoziazione di provenienza.
Nei casi di cui alla lettera a), gli emittenti perdono la qualifica
di PMI qualora entrambi i valori di capitalizzazione e di fatturato
risultino superiori alle soglie previste dall'art. 1, comma 1,
lettera w-quater.1), del testo unico, alla data di approvazione del
primo bilancio successivo all'ammissione alle negoziazioni.
4. Gli emittenti azioni quotate, che siano veicoli di investimento
il cui oggetto sociale esclusivo o prevalente sia l'investimento in
società, imprese, aziende o rami di azienda, con qualsiasi modalità
effettuato, nonchè lo svolgimento di attività strumentali, perdono
la qualifica di PMI, acquisita in sede di avvio delle negoziazioni,
qualora entrambi i valori di capitalizzazione e di fatturato
risultino superiori alle soglie previste dall'art. 1, comma 1,
lettera w-quater.1), del testo unico, alla data di approvazione del
primo bilancio successivo alla prima operazione di investimento posta
in essere come previsto dall'oggetto sociale.
5. La Consob pubblica sul proprio sito internet l'elenco delle PMI,
sulla base dei valori della capitalizzazione e del fatturato da essa
calcolati.».
2. In sede di prima applicazione delle disposizioni introdotte dal
comma 1, le PMI effettuano una comunicazione alla Consob entro trenta
giorni dalla data di entrata in vigore della presente delibera,
contenente le seguenti informazioni:
a) l'indicazione del possesso della qualifica di PMI, unitamente
all'esercizio di decorrenza della stessa;
b) i valori della capitalizzazione e del fatturato, con
precisazione delle componenti che hanno concorso a determinare il
valore del fatturato, anche riferiti agli esercizi successivi a
quello di decorrenza della qualifica.

Art. 2

Modifiche della disciplina applicabile agli emittenti strumenti
finanziari diffusi presso il pubblico in misura rilevante

1. Al regolamento di attuazione del decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, concernente le disciplina degli emittenti, approvato con
delibera del 14 maggio 1999, n. 11971 e successive modificazioni,
sono apportate le seguenti modificazioni:
a) nella Parte I,
i) all'art. 1, le parole «116, comma 1,» sono sostituite dalle
parole «116, commi 1 e 1-bis»;
ii) all'art. 2-bis, 1) al comma 1, la lettera b) è sostituita
dalla seguente: «b) superino due dei tre limiti indicati dall'art.
2435-bis, primo comma, del codice civile.»;
2) il comma 2 è sostituito dal seguente: «2. I limiti
quantitativi di cui al comma precedente si considerano superati
soltanto se le azioni alternativamente:
nei ventiquattro mesi antecedenti la data di superamento dei
limiti di cui al comma 1, abbiano costituito oggetto di un'offerta al
pubblico di sottoscrizione o vendita o corrispettivo di un'offerta
pubblica di scambio, divenuta efficace, a prescindere dal numero di
adesioni, per la quale sia stato pubblicato il prospetto di offerta
ai sensi dell'art. 94 del testo unico o altro documento previsto
dall'art. 34-ter, comma 1, o di un collocamento, in qualsiasi forma
realizzato e a prescindere dal relativo esito, anche rivolto a soli
investitori qualificati come definiti ai sensi dell'art. 34-ter,
comma 1, lettera b);
in presenza delle condizioni stabilite nel comma 1,
costituiscano oggetto di un'offerta al pubblico di sottoscrizione o
vendita o corrispettivo di un'offerta pubblica di scambio, che
divenga efficace, a prescindere dal numero di adesioni, per la quale
sia stato pubblicato il prospetto di offerta ai sensi dell'art. 94
del testo unico o altro documento previsto dall'art. 34-ter, comma 1,
o di un collocamento, in qualsiasi forma realizzato e a prescindere
dal relativo esito, anche rivolto a soli investitori qualificati come
definiti ai sensi dell'art. 34-ter, comma 1, lettera b);
siano o siano state negoziate su sistemi multilaterali di
negoziazione con il consenso dell'emittente o del socio di controllo
ovvero siano state ammesse alla negoziazione su mercati regolamentati
e successivamente siano state oggetto di revoca;
siano emesse da banche e siano acquistate o sottoscritte presso
le loro sedi o dipendenze.»;
3) dopo il comma 3 è aggiunto il seguente: «3-bis. Non si
considerano emittenti diffusi, anche in deroga all'art. 108, comma 1:
a) gli emittenti in amministrazione straordinaria, dalla data
di emanazione del decreto che dispone la cessazione dell'attività di
impresa;
b) gli emittenti in concordato preventivo liquidatorio, o in
continuità indiretta, dalla data di omologazione da parte
dell'autorità giudiziaria;
c) gli emittenti nei cui confronti è dichiarato il fallimento
o posti in liquidazione coatta a norma del regio decreto 16 marzo
1942, n. 267, o delle leggi speciali;
d) gli emittenti nei cui confronti è stata disposta la totale
riduzione delle azioni o del valore delle obbligazioni dalla data di
pubblicazione del provvedimento di cui all'art. 32, comma 3, del
decreto legislativo 16 novembre 2015, n. 180.»;
4) al comma 4, dopo le parole «emittenti italiani di
obbligazioni» sono inserire le parole «, anche relative a diverse
emissioni in corso,»;
b) nella parte III, titolo II, capo VI,
i) all'art. 108, 1) il comma 2 è sostituito dal seguente:
«2. Gli emittenti strumenti finanziari diffusi:
a) trasmettono senza indugio alla Consob la comunicazione
indicata negli allegati 3G e 3G-bis non appena si verificano le
condizioni previste dall'art. 2-bis, nonchè in caso di variazione
delle informazioni, indicate nella sezione 1 degli stessi allegati,
precedentemente trasmesse;
b) comunicano alla Consob il venir meno delle condizioni
previste dall'art. 2-bis, trasmettendo senza indugio la comunicazione
indicata nell'allegato 3G-ter e fornendone ogni idonea
documentazione;
c) pubblicano e mantengono sul proprio sito internet la notizia
di avere acquisito lo stato di emittente strumenti finanziari diffusi
almeno dalla data in cui si considerano tali ai sensi del comma 1.»;
2) dopo il comma 2, è inserito il seguente:
«2-bis. Le comunicazioni previste dal comma 2, lettere a) e b),
sono trasmesse alla Consob tramite posta elettronica certificata,
secondo le modalità indicate sul proprio sito internet.»;
3) il comma 5 è sostituito dal seguente:
«5. La Consob pubblica sul proprio sito internet le
informazioni pervenute con le comunicazioni previste dal presente
articolo.»;
ii) all'art. 109, 1) la rubrica dell'articolo è sostituita dalla
seguente: «Comunicazioni ai sensi dell'art. 116, comma 1-bis, del
testo unico»;
2) il comma 1 è sostituito dal seguente:
«1. Gli obblighi di comunicazione delle informazioni ai sensi
dell'art. 116, comma 1-bis, del testo unico da parte degli emittenti
strumenti finanziari diffusi si considerano assolti quando, al
verificarsi dei fatti, definiti nella medesima disposizione, il
pubblico sia stato informato quanto prima possibile mediante apposito
comunicato diffuso ad almeno tre agenzie di stampa, di cui due con
diffusione nazionale, o avvalendosi di uno SDIR, e tramite la
contestuale pubblicazione nel proprio sito internet.»;
3) al comma 2, lettera a), le parole «degli eventi e delle
circostanze» sono sostituite dalle parole «dei fatti»; nella lettera
b), le parole «indicate nel capo I» sono sostituite dalle parole
«previste dal presente articolo», e nella lettera c) le parole
«eventi e circostanze rilevanti» sono sostituite dalla parola
«fatti»;
iii) all'art. 109-ter, 1) il comma 1 è sostituito dal seguente:
«1. Gli emittenti strumenti finanziari diffusi possono ritardare le
comunicazioni al pubblico previste dall'art. 116, comma 1-bis, del
testo unico al fine di non pregiudicare i loro legittimi interessi».
2) il comma 2, alinea, è sostituito dal seguente:
«2. Le circostanze da valutarsi ai fini del comma 1 includono
quelle in cui la comunicazione al pubblico delle informazioni può
compromettere la realizzazione di un'operazione da parte
dell'emittente ovvero può, per ragioni inerenti alla non adeguata
definizione dei fatti, dare luogo a non compiute valutazioni da parte
del pubblico. Tra tali circostanze rientrano almeno le seguenti:»
3) al comma 3, la lettera c) è sostituita dalla seguente:
«c) l'immediata diffusione delle comunicazioni al pubblico di
cui all'art. 116, comma 1-bis, del testo unico qualora i medesimi
soggetti non siano stati in grado di assicurare la riservatezza delle
informazioni;
4) al comma 4, le parole «dell'art. 114, comma 3, del testo
unico» sono sostituite dalle parole «del presente articolo»;
5) il comma 5 è sostituito dal seguente:
«5. La Consob, avuta comunque notizia di un ritardo nelle
comunicazioni al pubblico di cui all'art. 116, comma 1-bis, del testo
unico può richiedere ai soggetti interessati, valutando le
circostanze dagli stessi rappresentate, di procedere senza indugio a
tale comunicazione. In caso di inottemperanza la Consob può
provvedere direttamente a spese degli interessati.»;
iv) all'art. 110, al primo periodo le parole «ovvero avvalendosi
di uno SDIR» e nel secondo periodo le parole «, lettera b)» sono
soppresse;
v) all'art. 111,
1) al comma 1, primo periodo, le parole «tramite il proprio
sito internet ovvero avvalendosi di uno SDIR» sono sostituite dalle
parole «con le modalità indicate dall'art. 109, comma 1» e nel
secondo periodo le parole «dell'art. 84-bis, commi 1 e 1-bis» sono
sostituite dalle parole «dell'art. 84-bis, comma 1»;
2) al comma 2, le parole «tramite il proprio sito internet
ovvero avvalendosi di uno SDIR» sono sostituite dalle parole «con le
modalità indicate dall'art. 109, comma 1»;
vi) all'art. 112, le parole «114, comma 1» sono sostituite dalle
parole «116, comma 1-bis» e le parole «dell'art. 67, comma 2, del
testo unico e alle SICAV» sono sostituite dalle parole «dell'art. 70
del testo unico e le SICAV».
2. Nell'allegato 3 del regolamento di attuazione del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, concernente le discipline degli
emittenti, approvato con delibera del 14 maggio 1999, n. 11971 e
successive modificazioni:
a) l'allegato 3G «Comunicazione degli emittenti obbligazioni
diffuse tra il pubblico in misura rilevante» e l'allegato 3G-bis
«Comunicazione degli emittenti azioni diffuse tra il pubblico in
misura rilevante» sono rispettivamente sostituiti dall'allegato 3G e
dall'allegato 3G-bis acclusi alla presente delibera;
b) dopo l'allegato 3G-bis, è aggiunto l'allegato 3G-ter
(Comunicazione degli emittenti che hanno perduto la qualifica di
emittente azioni e/o obbligazioni diffuse tra il pubblico in misura
rilevante) accluso alla presente delibera.

Art. 3

Ulteriori modifiche del regolamento emittenti

1. Nel testo del regolamento di attuazione del decreto legislativo
24 febbraio 1998, n. 58, concernente le disciplina degli emittenti,
approvato con delibera del 14 maggio 1999, n. 11971 e successive
modificazioni, e nei rispettivi allegati, ovunque ricorrano, sono
apportate le seguenti modificazioni:
a) le parole «la società di gestione del mercato» sono
sostituite dalle parole «il gestore del mercato»;
b) le parole «alla società di gestione del mercato» sono
sostituite dalle parole «al gestore del mercato»;
c) le parole «dalla società di gestione del mercato» sono
sostituite dalle parole «dal gestore del mercato»;
d) le parole «le società di gestione del mercato» sono
sostituite dalle parole «i gestori del mercato»;
e) le parole «alle società di gestione del mercato» sono
sostituite dalle parole «ai gestori del mercato»;
f) le parole «dalle società di gestione del mercato» sono
sostituite dalle parole «dai gestori del mercato».
2. Al regolamento di cui al comma 1 sono apportate altresì le
seguenti modificazioni:
a) all'art. 2, comma 1, la lettera b) è soppressa e la lettera
g) è sostituita dalla seguente:
«g) «certificates»: i titoli negoziabili quali definiti
all'art. 2, paragrafo 1, punto 27), del regolamento (UE) n.
600/2014;»;
b) all'art. 52, il comma 1-ter è sostituito dal seguente:
«1-ter. Il gestore del mercato comunica tempestivamente alla Consob
l'avvenuta presentazione della domanda di ammissione alla quotazione
e della domanda di ammissione alle negoziazioni da parte
dell'emittente o di altra persona che chiede l'ammissione.»;
c) all'art. 63, comma 1, dopo le parole «necessari per lo
svolgimento dell'offerta» sono inserite le parole «e per l'ammissione
alle negoziazioni»;
d) all'art. 66, la parola «informazione» è sostituita dalla
parola «pubblicazione»;
e) all'art. 116-quinquies, comma 1, lettera c), le parole «114,
comma 1, del testo unico» sono sostituite dalle parole «17, del
regolamento (UE) n. 596/2014».

Art. 4

Disposizioni finali

La presente delibera è pubblicata nella Gazzetta Ufficiale della
Repubblica italiana.

Roma, 10 ottobre 2018

Il Presidente vicario: Genovese

Allegato 3G

Comunicazione degli emittenti obbligazioni diffuse tra il pubblico in
misura rilevante

Parte di provvedimento in formato grafico

Allegato 3G-bis

Comunicazione degli emittenti azioni diffuse tra il pubblico in
misura rilevante

Parte di provvedimento in formato grafico

Allegato 3G-ter

Comunicazione degli emittenti che hanno perduto la qualifica di
emittente azioni e/o obbligazioni diffuse tra il pubblico in misura
rilevante

Parte di provvedimento in formato grafico