Serie Generale n. 302 del 30-12-2015
DECRETI E DELIBERE DI ALTRE AUTORITA'
ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI
ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI
REGOLAMENTO 22 dicembre 2015
Regolamento concernente l'applicazione dei moduli di rischio di mercato e di inadempimento della controparte ai fini della determinazione del requisito patrimoniale di solvibilita' calcolato con la formula standard di cui al titolo III (esercizio dell'attivita' assicurativa), capo IV-bis (requisiti patrimoniali di solvibilita'), sezione II (formula standard), articolo 45-septies, commi 8, 9, 10 e 11, e 45-novies del decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209 - Codice delle assicurazioni private conseguente all'implementazione nazionale delle linee guida EIOPA sui requisiti finanziari del regime Solvency II (requisiti di 1° pilastro). (Regolamento n. 16). (15A09746) (GU Serie Generale n.302 del 30-12-2015)

L'ISTITUTO PER LA VIGILANZA
SULLE ASSICURAZIONI

Vista la legge 12 agosto 1982, n. 576 concernente la riforma della
vigilanza sulle assicurazioni e l'istituzione dell'ISVAP;
Visto l'art. 13 del decreto legge 6 luglio 2012, n. 95, convertito
con legge 7 agosto 2012, n. 135, concernente disposizioni urgenti per
la revisione della spesa pubblica con invarianza dei servizi ai
cittadini e recante l'istituzione dell'IVASS;
Visto il decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209 recante il
codice delle assicurazioni private, come modificato dal decreto
legislativo 12 maggio 2015, n. 74 attuativo della direttiva n.
2009/138/CE in materia di accesso ed esercizio delle attività di
assicurazione e riassicurazione e, in particolare, gli articoli
45-bis, 45-ter, 45-quater, 45-quinquies, 45-sexies, 45-septies,
45-octies, 45-novies, 66-quater, 216-ter, 216-quinquies e 216-sexies;
Visto il regolamento delegato (UE) 2015/35 della Commissione, del
10 ottobre 2014, che integra la direttiva n. 2009/138/CE in materia
di accesso ed esercizio delle attività di assicurazione e
riassicurazione ed, in particolare, gli articoli da 165 a 202, da 208
a 215 e il Titolo II, Capo I, Sezione 1;
Viste le Linee guida emanate da EIOPA concernenti il trattamento
delle esposizioni al rischio di mercato e di controparte nella
formula standard;
Visto il regolamento IVASS n. 3 del 5 novembre 2013 sull'attuazione
delle disposizioni di cui all'art. 23 della legge 28 dicembre 2005,
n. 262, in materia di procedimenti per l'adozione di atti
regolamentari e generali dell'Istituto;

Adotta


il seguente Regolamento:


INDICE


Titolo I


Disposizioni di carattere generale

Art. 1 (Fonti normative)
Art. 2 (Definizioni)
Art. 3 (Ambito di applicazione)

Titolo II


Rischio di mercato e di inadempimento della controparte

Art. 4 (Obblighi derivanti da prestazioni per i dipendenti)
Art. 5 (Impatto delle opzioni call sulla durata)
Art. 6 (Durata relativa media per il sottomodulo del rischio
azionario basato sulla durata)
Art. 7 (Sottomodulo del rischio di tasso di interesse)
Art. 8 (Ricalcolo delle riserve tecniche ai fini del calcolo
dell'SCRinterest rate )
Art. 9 (Ricalcolo del valore degli attivi ai fini del calcolo dell'
SCRinterest rate )
Art. 10 (Attivi con caratteristiche sia di titoli obbligazionari
che di titoli di capitale)
Art. 11 (Posizioni corte su titoli di capitale)
Art. 12 (Concentrazione del rischio mercato)
Art. 13 (Operazioni di scambio di titoli)
Art. 14 (Impegni che possano dare luogo a obblighi di pagamento)

Titolo III


Disposizioni finali

Art. 15 (Pubblicazione ed entrata in vigore)
Art. 1


Fonti normative

1. Il presente regolamento è adottato ai sensi degli articoli
45-quinquies, comma 2, 191, comma 1, lettera b), numero 2 e 216-ter
comma 1 del decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209 come
modificato dal decreto legislativo 12 maggio 2015, n. 74.

Art. 2


Definizioni

1. Ai fini del presente regolamento valgono le definizioni dettate
dal codice legislativo 7, settembre 2005, n. 209 come modificato dal
decreto legislativo 12 maggio 2015, n. 74 e dal regolamento delegato
(UE) 2015/35 della Commissione. In aggiunta, si intende per:
a) "Atti delegati", il regolamento delegato (UE) 2015/35 della
Commissione;
b) "Codice", il decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209 come
modificato dal decreto legislativo 12 maggio 2015, n. 74;
c) "Posizione corta in titoli di capitale", una posizione corta
con riferimento ai titoli azionari derivante da una vendita a breve,
ai sensi dell'art. 2, paragrafo 1, lettera b), del Regolamento (UE)
2012/236;
d) "Evento di credito", la condizione in cui la controparte di un
accordo giuridicamente vincolante possa esigere dall'impresa di
assicurazione la copertura di perdite subite dall'attività
sottostante all'accordo;
e) "Struttura per scadenza dei tassi di interesse privi di
rischio di base", la struttura dei tassi di interesse privi di
rischio di cui all'art. 36-octies, comma 1, lettera a), del Codice,
che non include l'aggiustamento per volatilità nè l'aggiustamento
di congruità, nè misure transitorie;
f) "Mark-to-model", una tecnica di valutazione di attività e
passività alternativa all'uso diretto dei prezzi di mercato quotati
(mark-to-market), che consiste nell'utilizzo di prezzi di mercato
quotati di attività e passività simili e nell'applicazione di
adeguamenti per riflettere le differenze;
g) "SCRmarket ", il requisito patrimoniale per il modulo del
rischio di mercato;
h) "SCRcounterparty ", il requisito patrimoniale per il modulo
del rischio di inadempimento della controparte;
i) "SCRinterest rate ", il requisito patrimoniale per il
sottomodulo del rischio di tasso di interesse;
j) "SCRequity ", il requisito patrimoniale per il sottomodulo del
rischio azionario;
k) "Ultima società controllante italiana", l'ultima società
controllante italiana di cui all'art. 210, comma 2, del codice.

Art. 3


Ambito di applicazione

1. Il presente regolamento si applica alle imprese di assicurazione
e riassicurazione con sede legale nel territorio della Repubblica
Italiana, alle sedi secondarie delle imprese di assicurazione e
riassicurazione con sede legale in uno Stato terzo e alle ultime
società controllanti italiane.

Art. 4


Obblighi derivanti da prestazioni per i dipendenti

1. In applicazione dell'art. 45-septies, commi 8, 9, 10 e 11, del
codice, l'impresa nel calcolo del SCRmarket e del SCRcounterparty
tiene conto anche degli obblighi derivanti da prestazioni per i
dipendenti, ove rappresentati da passività rilevate in base alle
disposizioni di cui al Titolo I, Capo II, degli Atti delegati.
2. Ai fini del comma 1, l'impresa tiene conto della natura delle
prestazioni e, se del caso, della natura degli accordi contrattuali
con un ente pensionistico aziendale o professionale, come definito
dalla direttiva 2003/41/CE, o con altra impresa di assicurazione o di
riassicurazione per l'erogazione delle suddette prestazioni.
3. Anche se la gestione degli attivi che rappresentano le
passività legate alle prestazioni per i dipendenti è stata
esternalizzata, nel calcolo del SCRmarket e del SCRcounterparty
l'impresa di assicurazione tiene conto degli obblighi a suo carico in
caso di perdita di valore di tali attivi.

Art. 5


Impatto delle opzioni call sulla durata

1. L'impresa, nel determinare la durata relativa (duration) delle
obbligazioni e dei prestiti che prevedono opzioni call, tiene conto
delle situazioni che incidono negativamente sulle probabilità di
esercizio dell'opzione da parte dell'emittente, includendo i casi di
deterioramento del suo merito di credito, di ampliamento degli spread
di credito o di aumento dei tassi di interesse.

Art. 6


Durata relativa media per il sottomodulo
del rischio azionario basato sulla durata

1. La durata relativa (duration) media di cui all'art. 45-novies,
comma 2, punto 3), del codice equivale alla durata relativa
(duration) dei flussi di cassa aggregati delle passività.

Art. 7


Sottomodulo del rischio di tasso di interesse

1. L'impresa nel calcolo del SCRinterest rate include tutte le
attività e passività il cui valore varia in funzione dell'andamento
dei tassi di interesse, in coerenza con quanto disciplinato al Titolo
I, Capo V, Sezione 5, Sottosezione 2 degli Atti delegati e agli
articoli 8 e 9 del presente regolamento.

Art. 8


Ricalcolo delle riserve tecniche
ai fini del calcolo del SCRinterest rate

1. Negli scenari di incremento e di calo della struttura dei tassi
di interesse ai fini del calcolo del SCRinterest rate , l'impresa
ricalcola le riserve tecniche utilizzando la struttura per scadenza
dei tassi di interesse determinata applicando gli stress previsti
rispettivamente dagli articoli 166, paragrafo 1, e 167, paragrafo 1,
degli Atti delegati alla pertinente struttura per scadenza dei tassi
di interesse privi di rischio di base e successivamente aggiungendo
l'aggiustamento per congruità o l'aggiustamento per volatilità o
applicando la misura transitoria di cui all'art. 344-novies del
codice, qualora utilizzati ai fini del calcolo delle riserve tecniche
dell'impresa.

Art. 9


Ricalcolo del valore degli attivi
ai fini del calcolo del SCRinterest rate

1. Negli scenari di incremento e di calo della struttura dei tassi
di interesse ai fini del calcolo del SCRinterest rate , l'impresa
ricalcola il valore degli attivi applicando gli stress previsti
rispettivamente dagli articoli 166, paragrafo 1, e 167, paragrafo 1,
degli Atti delegati alla struttura dei tassi di interesse privi di
rischio di base e mantenendo invariati gli eventuali spread
desumibili dal valore di mercato degli attivi, valutati rispetto alla
struttura dei tassi di interesse privi di rischio di base.
2. Qualora ai fini del calcolo di cui al comma 1, l'impresa
utilizzi una valutazione mark-to-model per determinare il valore
degli attivi sotto stress, l'impresa verifica che il valore degli
attivi ottenuto utilizzando la valutazione mark-to-model senza
l'applicazione dello stress di cui al comma 1 alla struttura dei
tassi, sia coerente con il prezzo di mercato di attivi pertinenti
scambiati in mercati attivi.

Art. 10


Attivi con caratteristiche sia di titoli
obbligazionari che di titoli di capitale

1. In caso di attivi che abbiano caratteristiche sia di titoli
obbligazionari sia di titoli di capitale, l'impresa tiene conto di
entrambe le caratteristiche nel determinare quali sottomoduli di
rischio della formula standard applicare ai fini del calcolo del
requisito patrimoniale.
2. Ai fini del comma 1, l'impresa considera la sostanza economica
dell'attivo.
3. Nel caso l'attivo possa essere considerato come la combinazione
di componenti separate, l'impresa applica gli stress pertinenti a
ciascuna delle componenti individuate.
4. Nel caso non sia possibile operare la distinzione di cui al
comma 3, l'impresa determina quali sottomoduli di rischio della
formula standard applicare all'attivo in questione sulla base delle
caratteristiche economiche prevalenti.

Art. 11


Posizioni corte su titoli di capitale

1. L'impresa utilizza eventuali posizioni corte assunte su titoli
di capitale solo per compensare le posizioni lunghe su titoli di
capitale nel calcolo del SCRequity e a condizione che siano
soddisfatti i requisiti sulle tecniche di attenuazione dei rischi di
cui agli articoli da 208 a 215 degli Atti delegati e dall'art.
45-quinquies, comma 2, del codice e relative disposizioni attuative
in tema di rischio di base.
2. Nel calcolo del SCRequity , l'impresa non considera posizioni
corte che residuino dalla compensazione di cui al comma 1. In
particolare, l'impresa non considera gli incrementi di valore su
dette posizioni corte residuali, derivanti dall'applicazione degli
stress.

Art. 12


Concentrazione del rischio di mercato

1. L'assegnazione di un fattore di rischio pari a 0% per la
concentrazione del rischio di mercato agli investimenti in entità
che sono possedute dai soggetti inclusi nell'elenco di cui all'art.
187, paragrafo 3, degli Atti delegati non può fondarsi sul solo
legame di proprietà, ma deve tener conto dell'eventuale esistenza
delle garanzia di cui all'art. 187, paragrafo 3, secondo
sotto-paragrafo degli Atti delegati.

Art. 13


Operazioni di scambio di titoli

1. Nel determinare i requisiti patrimoniali per le operazioni di
prestito titoli o operazioni di cessione e riacquisto di titoli o per
operazioni di pronti contro termine, inclusi i liquidity swaps,
l'impresa segue la rilevazione degli elementi negoziati nello stato
patrimoniale redatto ai fini di solvibilità. L'impresa tiene
altresì conto dei termini contrattuali e dei rischi derivanti dalla
transazione o dall'accordo.
2. Se nello stato patrimoniale redatto ai fini di solvibilità è
rilevato l'attivo ceduto in prestito ma non anche l'attivo ricevuto
come corrispettivo, l'impresa:
a) applica i sottomoduli del rischio di mercato pertinenti
all'attivo ceduto in prestito;
b) include l'attivo ceduto in prestito nel calcolo
dell'SCRcounterparty fra le esposizioni di tipo 1 di cui all'art.
189, paragrafo 2, degli Atti delegati, tenendo conto dell'effetto di
attenuazione del rischio fornito dall'attivo ricevuto come
corrispettivo, se quest'ultimo si qualifica come contratto di
garanzia collaterale ai sensi dell'art. 214 degli Atti delegati.
3. Se nello stato patrimoniale redatto ai fini di solvibilità è
rilevato l'attivo ricevuto come corrispettivo ma non anche l'attivo
ceduto in prestito, l'impresa:
a) applica i sottomoduli del rischio di mercato pertinenti
all'attivo ricevuto come corrispettivo;
b) tiene conto dell'attivo ceduto in prestito nel calcolo del
SCRcounterparty fra le esposizioni di tipo 1 di cui all'art. 189,
paragrafo 2, degli Atti delegati, considerando il relativo valore
rilevato nello stato patrimoniale redatto ai fini di solvibilità al
momento dello scambio, nei casi in cui i termini contrattuali o di
legge diano luogo al rischio che, nell'ipotesi di insolvenza del
mutuatario, l'attività concessa in prestito non venga restituita
anche se l'attività ricevuta è stata restituita.
4. Se nello stato patrimoniale redatto ai fini di solvibilità sono
rilevati sia l'attivo ceduto in prestito sia l'attivo ricevuto come
corrispettivo, l'impresa:
a) applica i sottomoduli del rischio di mercato pertinenti sia
all'attivo ceduto in prestito che all'attivo ricevuto come
corrispettivo;
b) include l'attivo ceduto in prestito nel calcolo del
SCRcounterparty fra le esposizioni di tipo 1 di cui all'art. 189,
paragrafo 2, degli Atti delegati, tenendo conto dell'effetto di
attenuazione del rischio fornito dall'attivo ricevuto come
corrispettivo, se quest'ultimo si qualifica come contratto di
garanzia collaterale ai sensi dell'art. 214 degli Atti delegati;
c) considera nel calcolo del SCRinterest rate le passività
derivanti dall'accordo che genera il prestito, che sono rilevate
nello stato patrimoniale redatto ai fini di solvibilità.

Art. 14


Impegni che possano dare luogo
a obblighi di pagamento

1. Quando il valore nominale degli impegni giuridicamente
vincolanti di cui all'art. 189, paragrafo 2, lettera e), degli Atti
delegati non è esplicitamente menzionato nei relativi accordi
contrattuali, l'impresa, ai fini del calcolo del SCRcounterparty ,
determina la perdita per inadempimento di cui all'art. 192, paragrafo
5, degli Atti delegati sulla base di una stima del suddetto valore
nominale.
2. Il valore nominale stimato, di cui al comma 1, è pari
all'importo massimo che l'impresa dovrà pagare nel caso in cui si
verifichi un evento di credito della controparte.

Art. 15


Pubblicazione ed entrata in vigore

1. Il presente regolamento è pubblicato nella Gazzetta Ufficiale
della Repubblica Italiana, nel Bollettino dell'IVASS e sul sito
istituzionale.
2. Il presente regolamento entra in vigore il 1° gennaio 2016.
Roma, 22 dicembre 2015

p. il Direttorio integrato
Il Consigliere
Cesari