Serie Generale n. 161 del 10-7-1992
SUPPLEMENTI ORDINARI
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
DELIBERAZIONE 3 giugno 1992, n. 6237
Adozione del regolamento di attuazione dell'art. 6, comma 4, della legge 18 febbraio 1992, n. 149. (GU Serie Generale n.161 del 10-07-1992 - Suppl. Ordinario n. 93)

LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETÀ E LA BORSA
Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216;
Visto l'art. 6, comma 4, della legge 18 febbraio 1992, n. 149;
Considerato che ai sensi della disposizione sopra citata occorre
emanare apposito regolamento concernente le regole che le società
offerenti, le società del gruppo ed i membri del consorzio di
collocamento devono osservare nell'operare sul mercato secondario dei
titoli oggetto del collocamento nel periodo dell'offerta ed in quelli
precedenti e susseguenti al fine di garantire la massima trasparenza
delle operazioni;
Delibera:
È approvato l'unito regolamento di attuazione dell'art. 6, comma
4, della legge 18 febbraio 1992, n. 149.
Il regolamento consta di 12 articoli.
La presente delibera e l'annesso regolamento saranno pubblicati
nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica ed in apposita Edizione
Speciale del Bollettino della Consob.
Le disposizioni contenute nel suddetto regolamento entrano in
vigore il quindicesimo giorno successivo alla sua pubblicazione nella
Gazzetta Ufficiale della Repubblica.
Roma, 3 giugno 1992
Il presidente: BERLANDA
REGOLAMENTO DI ATTUAZIONE DELL'ART. 6, COMMA 4, DELLA LEGGE 18
FEBBRAIO 1992, N. 149.
Art. 1.
(Fonti normative)
1. Il presente regolamento è adottato ai sensi dell'art. 6, comma
4, della legge 18 febbraio 1992, n. 149.

Art. 2.
(Definizioni)
1. Nel presente regolamento l'espressione:
a) "Consob" indica la Commissione nazionale per le società e la
borsa;
b) "titoli" indica i valori mobiliari (quali azioni, obbligazioni
convertibili o altri titoli o diritti) che comunque consentono di
acquisire diritti di voto nelle assemblee ordinarie, straordinarie o
speciali dei partecipanti al capitale di società o enti aventi per
oggetto esclusivo o principale l'esercizio di attività commerciali;
c) "mercato regolamentato" indica la borsa, il mercato ristretto
ed i mercati di cui all'art. 20, commi 4 e 8, della legge 2 gennaio
1991, n. 1;
d) "offerta" indica l'offerta pubblica di vendita o di
sottoscrizione di titoli;
e) "periodo dell'offerta" indica il periodo tra la data di inizio
e la data di chiusura, anche anticipata o prorogata, del
collocamento;
f) "periodo precedente l'offerta" indica i quindici giorni
precedenti la data di inizio del collocamento;
g) "periodo susseguente l'offerta" indica:
- nel caso di offerta finalizzata alla quotazione del titolo in un
mercato regolamentato, il periodo intercorrente fra la data di
chiusura del collocamento ed il trentesimo giorno successivo
all'inizio delle negoziazioni del titolo stesso nel mercato
regolamentato;
- nel caso di offerta di un titolo già quotato in un mercato
regolamentato, i trenta giorni successivi a quello di chiusura del
collocamento;
h) "prezzo di riferimento" indica:
- nel caso il titolo sia negoziato alle grida, il prezzo di
listino;
- nel caso il titolo sia negoziato mediante il sistema telematico
delle borse valori di cui al regolamento approvato con delibera della
Consob n. 5564 del 20 novembre 1991, il prezzo di cui all'art. 33 di
tale regolamento;
i) "società incaricata" indica la società alla quale i soggetti
offerenti, i soggetti che appartengono al gruppo cui appartengono i
soggetti offerenti o i membri del consorzio di collocamento
conferiscono l'incarico di effettuare operazioni di compravendita sul
titolo oggetto dell'offerta;
l) "gruppo cui appartengono soggetti offerenti" indica l'insieme
dei soggetti che direttamente o per interposta persona o per il
tramite di società fiduciaria o di società controllata ovvero in
virtù di particolari vincoli o accordi controllano un soggetto
offerente, ne sono controllati ovvero sono controllati dagli stessi
soggetti che controllano un soggetto offerente, intendendosi
esistente il rapporto di controllo ai sensi dell'art. 7 della legge
10 ottobre 1990, n. 287.
m) "mercato prevalente" indica, ove esistente, l'articolazione
territoriale del mercato regolamentato in cui il titolo è ammesso
alle negoziazioni nella quale è stato registrato il più elevato
volume di scambi nel periodo di riferimento.

Art. 3.
(Operazioni di compravendita)
1. Durante il periodo dell'offerta ed in quelli precedente e
susseguente l'offerta stessa i soggetti offerenti, i soggetti
appartenenti al gruppo cui appartengono i soggetti offerenti ed i
membri del consorzio di collocamento possono effettuare per proprio
conto operazioni di acquisto e di vendita sul titolo oggetto
dell'offerta solamente se il titolo è ammesso alle negoziazioni in
un mercato regolamentato ed esclusivamente in tale mercato.
2. I soggetti di cui al comma 1 possono effettuare le operazioni
ivi previste esclusivamente a mezzo di una sola società
appositamente incaricata per iscritto.

Art. 4.
(Operazioni a termine a premio, operazioni di riporto ed operazioni
di cui all'art. 11, commi 2 e 9, della legge n. 1 del 1991).
1. Durante il periodo dell'offerta ed in quelli precedente e
susseguente l'offerta stessa, i soggetti di cui all'art. 3, comma 1:
a) non possono effettuare per proprio conto operazioni a termine a
premio, nè operazioni di cui
all'art. 11, commi 2 e 9, della legge 2 gennaio 1991, n. 1, sul
titolo oggetto dell'offerta;
b) possono effettuare operazioni di riporto sul titolo oggetto
dell'offerta.

Art. 5.
(Condizioni e limiti alla effettuazione delle operazioni di
compravendita nel periodo dell'offerta e nel periodo precedente
l'offerta).
1. Nel periodo dell'offerta e nel periodo precedente l'offerta, la
società incaricata può effettuare per conto dei soggetti di cui
all'art. 3, comma 1, operazioni di acquisto di titoli oggetto
dell'offerta per un quantitativo giornaliero complessivamente non
superiore al 25 per cento del quantitativo giornaliero scambiato in
media per ciascuna seduta nei quindici giorni di negoziazione
precedente nel mercato regolamentato in cui essi sono ammessi alle
negoziazioni. Le operazioni devono essere effettuate in
controtendenza dell'andamento del mercato, vale a dire il prezzo
unitario di ogni singolo acquisto non può essere superiore
all'ultimo prezzo di riferimento del titolo registrato in tale
mercato.
2. Ai fini dell'applicazione del comma 1, la società incaricata
tiene conto dei quantitativi scambiati e dei prezzi registrati nel
mercato prevalente.
3. Nel periodo dell'offerta e nel periodo precedente l'offerta, la
società incaricata non può effettuare per conto dei soggetti di cui
all'art. 3, comma 1, operazioni di vendita di titoli oggetto
dell'offerta.

Art. 6.
(Condizioni e limiti alla effettuazione delle operazioni
di compravendita nel periodo susseguente l'offerta)
1. Nel periodo susseguente l'offerta, la società incaricata può
effettuare per conto dei soggetti di cui all'art. 3, comma 1,
operazioni di acquisto di titoli oggetto dell'offerta alle stesse
condizioni e negli stessi limiti stabiliti nell'art. 5, commi 1 e 2.
2. Nei primi quindici giorni di quotazione la società può
effettuare per conto dei soggetti di cui all'art. 3, comma 1,
operazioni di acquisto di titoli oggetto dell'offerta per un
quantitativo non superiore per ciascuna seduta allo 0.5 per cento del
quantitativo complessivamente offerto. Nel primo giorno di quotazione
il prezzo unitario di ogni singolo acquisto non può essere superiore
al prezzo di offerta.
3. Nel periodo susseguente l'offerta, la società incaricata può
effettuare per conto dei soggetti di cui all'art. 3, comma 1,
operazioni di vendita di titoli oggetto dell'offerta per quantitativi
non superiori ai quantitativi precedentemente acquistati a norma dei
commi 1 e 2; tali operazioni devono essere effettuate in
controtendenza dell'andamento del mercato, vale a dire il prezzo
unitario di ogni singola vendita non può essere inferiore all'ultimo
prezzo di riferimento del titolo registrato nel mercato regolamentato
in cui esso è negoziato.
4. Ai fini dell'applicazione della seconda parte del comma 3, la
società incaricata tiene conto del prezzo registrato nel mercato
prevalente.

Art. 7.
(Disposizioni speciali concernenti
i membri del consorzio di collocamento)
1. I membri del consorzio di collocamento autorizzati a svolgere
attività di intermediazione mobiliare di cui all'art. 1, comma 1,
lettera a), della legge 2 gennaio 1991,
n. 1, possono effettuare operazioni di acquisto e di vendita senza
osservare le disposizioni del presente titolo a condizione che le
suddette operazioni risultino pareggiate nella stessa giornata.
2. I membri del consorzio di collocamento dei titoli oggetto
dell'offerta che hanno prestato garanzia di buon esito dell'offerta a
favore degli offerenti o che hanno acquistato a fermo i titoli
stessi, qualora non abbiano collocato tutti i titoli di rispettiva
pertinenza al momento della chiusura del collocamento, possono
effettuare operazioni di vendita dei titoli non collocati nel periodo
susseguente l'offerta senza osservare le disposizioni del presente
titolo, a condizione che, ove il titolo sia ammesso alle negoziazioni
in un mercato regolamentato, le operazioni devono essere effettuate
in controtendenza dell'andamento del mercato, vale a dire il prezzo
unitario di ogni singola vendita non deve essere inferiore all'ultimo
prezzo di riferimento del titolo registrato nel mercato regolamentato
in cui esso è negoziato.
3. Ai fini del comma 2 si applicano le disposizioni di cui all'art.
6, comma 4.

Art. 8.
(Obblighi di informazione preventiva)
1. I soggetti offerenti, i soggetti appartenenti al gruppo cui
appartengono i soggetti offerenti ed i membri del consorzio di
collocamento che intendono effettuare operazioni di compravendita sul
titolo oggetto dell'offerta nel periodo dell'offerta ed in quelli
precedente e susseguente l'offerta stessa a norma del titolo II
devono darne comunicazione nel prospetto.
2. L'indicazione della società incaricata a norma dell'art. 3,
comma 2, deve essere comunicato alla Consob prima dell'inizio del
periodo precedente l'offerta.

Art. 9.
(Obblighi di informazione successiva al pubblico)
1. Prima dell'inizio del collocamento, la società incaricata deve
comunicare al pubblico i dati riassuntivi delle operazioni di
compravendita effettuate per conto dei soggetti di cui all'art. 3,
comma 1, sul titolo oggetto dell'offerta nel periodo precedente
l'offerta, mediante invio di un comunicato:
a) alla Consob;
b) all'organo competente del mercato che lo mette immediatamente a
disposizione del pubblico con le modalità stabilite negli artt. 2 e
3 della delibera della Consob n. 5827 del 17 dicembre 1991;
c) ad almeno due agenzie di stampa.
2. Entro il giorno successivo alla fine del periodo susseguente
l'offerta, la società incaricata deve comunicare al pubblico i dati
riassuntivi delle operazioni effettuate per conto dei soggetti di cui
all'art. 3, comma 1, sul titolo oggetto dell'offerta durante il
periodo dell'offerta e in quello susseguente con le stesse modalità
di cui al comma 1.
3. Nel caso previsto dall'art. 7, comma 2, le disposizioni del
comma 2 si applicano ai membri del consorzio di collocamento per le
operazioni di vendita di titoli oggetto dell'offerta non collocati da
essi effettuate, quando i titoli stessi sono ammessi alle
negoziazioni in un mercato regolamentato.
4. I comunicati previsti dal presente articolo devono essere
inviati alla Consob non più tardi del momento in cui vengono messi a
disposizione del pubblico.

Art. 10.
(Obblighi di informazione successiva alla Consob)
1. La società incaricata deve comunicare giornalmente alla Consob
le operazioni di compravendita effettuate per conto dei soggetti di
cui all'art. 3, comma 1, sui titoli oggetto dell'offerta durante il
periodo d'offerta e in quelli precedente e susseguente l'offerta
stessa. Le comunicazioni devono pervenire alla Consob entro il
secondo giorno di mercato aperto successivo a quello di effettuazione
delle operazioni.
2. Nel caso previsto dall'art. 7, comma 2, le disposizioni del
comma 1 si applicano ai membri del consorzio di collocamento per le
operazioni di vendita di titoli oggetto dell'offerta non collocati da
essi effettuate, quando i titoli stessi sono ammessi alle
negoziazioni in un mercato regolamentato.

Art. 11.
(Riferimenti normativi dei comunicati)
1. I comunicati previsti dal presente titolo devono essere
preceduti dal riferimento all'articolo di regolamento in applicazione
del quale sono emessi.

Art. 12.
(Disposizioni concernenti le operazioni sui titoli collegati a quelli
oggetto dell'offerta ed i connessi obblighi informativi)
1. Le disposizioni dei titoli II e III si applicano anche alle
operazioni su titoli collegati a quelli oggetto dell'offerta,
distintamente per ogni specie di titolo collegato.
2. Ai fini del presente articolo, sono considerati titoli collegati
a quelli oggetto dell'offerta:
a) se oggetto dell'offerta sono azioni o altri titoli di
partecipazione al capitale che attribuiscono diritti di voto nelle
assemblee ordinarie, straordinarie o speciali dell'emittente, tutte
le specie di titoli che attribuiscono diritti di acquistare o
sottoscrivere tali azioni o titoli;
b) se oggetto dell'offerta sono titoli che attribuiscono diritti
di acquistare o sottoscrivere azioni o altri titoli di partecipazione
al capitale che attribuiscono diritti di voto nelle assemblee
ordinarie, straordinarie o speciali dell'emittente, tali azioni o
titoli e le altre specie di titoli che attribuiscono diritti di
acquistare o sottoscrivere le azioni o i titoli medesimi.