Serie Generale n. 233 del 7-10-2003
LEGGI ED ALTRI ATTI NORMATIVI
DECRETO LEGISLATIVO 1 agosto 2003, n. 274
Attuazione della direttiva 2001/107/CE e 2001/108/CE, che modificano la direttiva 85/611/CEE in materia di coordinamento delle disposizioni legislative, regolamentari ed amministrative riguardanti taluni organismi d'investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM). (GU Serie Generale n.233 del 07-10-2003)
Nota: note: Entrata in vigore del provvedimento: 22-10-2003

IL PRESIDENTE DELLA REPUBBLICA

Visti gli articoli 76 e 87, quinto comma della Costituzione;
Visto l'articolo 14, comma 1, della legge 23 agosto 1988, n. 400;
Vista la legge 3 febbraio 2003, n. 14, recante disposizioni per
l'adempimento di obblighi derivanti dall'appartenenza dell'Italia
alle Comunità europee, legge comunitaria 2002;
Visto l'articolo 22 della citata legge n. 14 del 2003, recante
disposizioni particolari di adempimento e criteri specifici di delega
per l'attuazione delle direttive 2001/107/CE e 2001/108/CE del
Parlamento europeo e del Consiglio, del 21 gennaio 2002, che
modificano la direttiva 85/611/CEE del Consiglio, concernente il
coordinamento delle disposizioni legislative, regolamentari ed
amministrative in materia di taluni organismi di investimento
collettivo in valori mobiliari (OICVM);
Visto il comma 3 del citato articolo 22 recante la previsione di
modifiche e integrazioni al testo unico delle disposizioni in materia
di intermediazione finanziaria, al fine di garantire il corretto e
integrale recepimento delle direttive 2001/107/CE e 2001/108/CE;
Visto il testo unico delle disposizioni in materia di
intermediazione finanziaria, approvato con decreto legislativo
24 febbraio 1998, n. 58;
Vista la deliberazione del Consiglio dei Ministri, adottata nella
riunione del 31 luglio 2003;
Sulla proposta del Ministro per le politiche comunitarie e del
Ministro dell'economia e delle finanze, di concerto con i Ministri
degli affari esteri e della giustizia;

E m a n a

il seguente decreto legislativo:

Art. 1.

Modifiche al testo unico della finanza

1. Ai fini dell'attuazione delle direttive 2001/107/CE e
2001/108/CE, al testo unico delle disposizioni in materia di
intermediazione finanziaria, di seguito denominato: «testo unico
della finanza», approvato con decreto legislativo 24 febbraio 1998,
n. 58, sono apportate le modifiche di cui agli articoli seguenti.

Art. 2.

Modifiche all'articolo 1 del testo unico della finanza Definizioni

1. All'articolo 1, comma 1, del testo unico della finanza le
lettere n), o), p), q) e r) sono sostituite dalle seguenti:
«n) "gestione collettiva del risparmio": il servizio che si
realizza attraverso:
1) la promozione, istituzione e organizzazione di fondi comuni
d'investimento e l'amministrazione dei rapporti con i partecipanti;
2) la gestione del patrimonio di OICR, di propria o altrui
istituzione, mediante l'investimento avente ad oggetto strumenti
finanziari, crediti, o altri beni mobili o immobili;
o) "società di gestione del risparmio" (SGR): la società per
azioni con sede legale e direzione generale in Italia autorizzata a
prestare il servizio di gestione collettiva del risparmio;
o-bis) "società di gestione armonizzata": la società con sede
legale e direzione generale in uno Stato membro diverso dall'Italia,
autorizzata ai sensi della direttiva in materia di organismi di
investimento collettivo, a prestare il servizio di gestione
collettiva del risparmio;
p) "società promotrice": la SGR che svolge l'attività indicata
nella lettera n), numero 1);
q) "gestore": la SGR che svolge l'attività indicata nella
lettera n), numero 2);
r) "soggetti abilitati": le imprese di investimento, le SGR, le
società di gestione armonizzate, le SICAV nonchè gli intermediari
finanziari iscritti nell'elenco previsto dall'articolo 107 del T.U.
bancario e le banche autorizzate all'esercizio dei servizi di
investimento;».

Art. 3.

Modifiche all'articolo 4 del testo unico della finanza Collaborazione
tra autorità e segreto d'ufficio

1. All'articolo 4 del testo unico della finanza il comma 4 è
sostituito dal seguente:
«4. Le informazioni ricevute dalla Banca d'Italia e dalla CONSOB ai
sensi dei commi 1, 2 e 3 non possono essere trasmesse ad altre
autorità italiane nè a terzi senza il consenso dell'autorità che
le ha fornite».
2. All'articolo 4 del testo unico della finanza dopo il comma 5 è
inserito il seguente:
«5-bis. Lo scambio di informazioni con autorità di Paesi
extracomunitari è subordinato all'esistenza di norme in materia di
segreto di ufficio equivalenti a quelle vigenti in Italia.».

Art. 4.

Modifiche all'articolo 10 del testo unico della finanza Vigilanza
ispettiva

1. All'articolo 10 del testo unico della finanza i commi 3 e 4 sono
sostituiti dai seguenti:
«3. La Banca d'Italia e la CONSOB possono chiedere alle autorità
competenti di uno Stato comunitario di effettuare accertamenti presso
succursali di SIM, di SGR e di banche stabilite sul territorio di
detto Stato ovvero concordare altre modalità per le verifiche.
4. Le autorità competenti di uno Stato comunitario, dopo aver
informato la Banca d'Italia e la CONSOB, possono ispezionare, anche
tramite loro incaricati, le succursali di imprese di investimento, di
banche comunitarie e di società di gestione armonizzate dalle stesse
autorizzate, stabilite nel territorio della Repubblica. Se le
autorità di uno Stato comunitario lo richiedono, la Banca d'Italia e
la CONSOB, nell'ambito delle rispettive competenze, procedono
direttamente agli accertamenti ovvero concordano altre modalità per
le verifiche.».

Art. 5.

Modifiche all'articolo 18 del testo unico della finanza Soggetti

1. All'articolo 18 del testo unico della finanza il comma 2 è
sostituito dal seguente:
«2. Le SGR possono prestare professionalmente nei confronti del
pubblico il servizio previsto dall'articolo 1, comma 5, lettera d).
Le società di gestione armonizzate possono prestare
professionalmente nei confronti del pubblico il servizio previsto
dall'articolo 1, comma 5, lettera d), qualora autorizzate nello Stato
membro d'origine.».

Art. 6.

Modifiche all'articolo 22 del testo unico della finanza Separazione
patrimoniale

1. All'articolo 22 del testo unico della finanza il comma 1 è
sostituito dal seguente:
«1. Nella prestazione dei servizi di investimento e accessori gli
strumenti finanziari e le somme di denaro dei singoli clienti, a
qualunque titolo detenuti dall'impresa di investimento, dalla SGR,
dalla società di gestione armonizzata o dagli intermediari
finanziari iscritti nell'elenco previsto dall'articolo 107 del T.U.
bancario, nonchè gli strumenti finanziari dei singoli clienti a
qualsiasi titolo detenuti dalla banca, costituiscono patrimonio
distinto a tutti gli effetti da quello dell'intermediario e da quello
degli altri clienti. Su tale patrimonio non sono ammesse azioni dei
creditori dell'intermediario o nell'interesse degli stessi, nè
quelle dei creditori dell'eventuale depositario o sub-depositario o
nell'interesse degli stessi. Le azioni dei creditori dei singoli
clienti sono ammesse nei limiti del patrimonio di proprietà di
questi ultimi.».
2. All'articolo 22 del testo unico della finanza il comma 3 è
sostituito dal seguente:
«3. Salvo consenso scritto dei clienti, l'impresa di investimento,
la SGR, la società di gestione armonizzata, l'intermediario
finanziario iscritto nell'elenco previsto dall'articolo 107 del T.U.
bancario e la banca non possono utilizzare, nell'interesse proprio o
di terzi, gli strumenti finanziari di pertinenza dei clienti, da essi
detenuti a qualsiasi titolo. L'impresa di investimento,
l'intermediario finanziario iscritto nell'elenco previsto
dall'articolo 107 del T.U. bancario, la SGR e la società di gestione
armonizzata non possono utilizzare, nell'interesse proprio o di
terzi, le disponibilità liquide degli investitori, da esse detenute
a qualsiasi titolo.».

Art. 7.

Modifiche all'articolo 30 del testo unico della finanza Offerta fuori
sede

1. All'articolo 30, comma 3, del testo unico della finanza la
lettera b) è sostituita dalla seguente:
«b) dalle SGR, dalle società di gestione armonizzate e dalle
SICAV, limitatamente alle quote e alle azioni di OICR.».
2. All'articolo 30 del testo unico della finanza il comma 4 è
sostituito dal seguente:
«4. Le imprese di investimento, le banche, gli intermediari
finanziari iscritti nell'elenco previsto dall'articolo 107 del T.U.
bancario, le SGR e le società di gestione armonizzate possono
effettuare l'offerta fuori sede dei propri servizi di investimento.
Ove l'offerta abbia per oggetto servizi prestati da altri
intermediari, le imprese di investimento e le banche devono essere
autorizzate allo svolgimento del servizio previsto dall'articolo 1,
comma 5, lettera c).».

Art. 8.

Modifiche all'articolo 33 del testo unico della finanza Attività
esercitabili

1. L'articolo 33 del testo unico della finanza è sostituito dal
seguente:
«Art. 33 (Attività esercitabili). - 1. La prestazione del servizio
di gestione collettiva del risparmio è riservata:
a) alle SGR e alle SICAV;
b) alle società di gestione armonizzate limitatamente
all'attività di cui all'articolo 1, comma 1, lettera n), n. 2).
2. Le SGR possono:
a) prestare il servizio di gestione su base individuale di
portafogli di investimento per conto terzi;
b) istituire e gestire fondi pensione;
c) svolgere le attività connesse o strumentali stabilite dalla
Banca d'Italia, sentita la CONSOB;
d) prestare i servizi accessori di cui all'articolo 1, comma 6,
lettera a), limitatamente alle quote di OICR di propria istituzione;
e) prestare i servizi accessori di cui all'articolo 1, comma 6,
lettera f).
3. La SGR può affidare specifiche scelte di investimento a
intermediari abilitati a prestare servizi di gestione di patrimoni,
nel quadro di criteri di allocazione del risparmio definiti di tempo
in tempo dal gestore.
4. La SGR può delegare a soggetti terzi specifiche funzioni
inerenti la prestazione dei servizi di cui al comma 2 con modalità
che evitino lo svuotamento della società stessa, ferma restando la
sua responsabilità nei confronti dei partecipanti al fondo per
l'operato dei soggetti delegati. La Banca d'Italia, sentita la
CONSOB, determina con regolamento le condizioni e i limiti per il
conferimento della delega.».

Art. 9.

Modifiche all'articolo 35 del testo unico della finanza Albo

1. All'articolo 35 del testo unico della finanza i commi 1 e 2 sono
sostituiti dai seguenti:
«1. Le SGR sono iscritte in un apposito albo tenuto dalla Banca
d'Italia. Le società di gestione armonizzate che hanno effettuato le
comunicazioni previste dall'articolo 41-bis sono iscritte in un
apposito elenco allegato all'albo.
2. La Banca d'Italia comunica alla CONSOB le iscrizioni all'albo di
cui al comma 1.».

Art. 10.

Modifiche all'articolo 36 del testo unico della finanza Fondi comuni
d'investimento

1. All'articolo 36 del testo unico della finanza il comma 8 è
sostituito dal seguente:
«8. Le quote di partecipazione ai fondi comuni, sono rappresentate
da certificati nominativi o al portatore, a scelta dell'investitore.
La Banca d'Italia può stabilire in via generale, sentita la CONSOB,
le caratteristiche dei certificati e il valore nominale unitario
iniziale delle quote.».

Art. 11.

Modifiche all'articolo 38 del testo unico della finanza Banca
depositaria

1. All'articolo 38, comma 1, del testo unico della finanza la
lettera a) è sostituita dalle seguenti:
«a) accerta la legittimità delle operazioni di emissione e
rimborso delle quote del fondo, nonchè la destinazione dei redditi
del fondo;
a-bis) accerta la correttezza del calcolo del valore delle quote
del fondo o, su incarico della SGR, provvede essa stessa a tale
calcolo;».

Art. 12.

Modifiche all'articolo 39 del testo unico della finanza Regolamento
del fondo

1. All'articolo 39 del testo unico della finanza il comma 3 è
sostituito dai seguenti:
«3. La Banca d'Italia approva il regolamento del fondo e le sue
modificazioni, valutandone in particolare la completezza e la
compatibilità con i criteri generali determinati ai sensi degli
articoli 36 e 37.
3-bis. La Banca d'Italia individua le ipotesi in cui, in base
all'oggetto dell'investimento, alla categoria di investitori o alle
regole di funzionamento del fondo, il regolamento e le sue
modificazioni si intendono approvati in via generale. Negli altri
casi il regolamento si intende approvato quando, trascorsi tre mesi
dalla presentazione, la Banca d'Italia non abbia adottato un
provvedimento di diniego.».

Art. 13.

Modifiche all'articolo 40 del testo unico della finanza Regole di
comportamento

1. All'articolo 40 del testo unico della finanza il comma 1 è
sostituito dal seguente:
«1. Le SGR devono:
a) operare con diligenza, correttezza e trasparenza
nell'interesse dei partecipanti ai fondi e dell'integrità del
mercato;
b) organizzarsi in modo tale da ridurre al minimo il rischio di
conflitti di interesse anche tra i patrimoni gestiti e, in situazioni
di conflitto, agire in modo da assicurare comunque un equo
trattamento degli OICR;
c) adottare misure idonee a salvaguardare i diritti dei
partecipanti ai fondi; disporre di adeguate risorse e procedure
idonee ad assicurare l'efficiente svolgimento dei servizi.».

Art. 14.

Modifiche al testo unico della finanza Operatività all'estero

1. Dopo l'articolo 40 del testo unico della finanza, per ripartire
il testo, è inserita la seguente indicazione: «Capo II-bis -
Operatività all'estero».

Art. 15.

Modifiche all'articolo 41 del testo unico della finanza Operatività
all'estero delle SGR

1. L'articolo 41 del testo unico della finanza è sostituito dal
seguente:
«Art. 41 (Operatività all'estero delle SGR). - 1. Le SGR possono
operare, anche senza stabilirvi succursali:
a) in uno Stato comunitario, in conformità a quanto previsto dal
regolamento indicato al comma 2;
b) in uno Stato extracomunitario, previa autorizzazione della
Banca d'Italia.
2. La Banca d'Italia, sentita la CONSOB, stabilisce con
regolamento:
a) le norme di attuazione delle disposizioni comunitarie
concernenti le condizioni e le procedure che devono essere rispettate
perchè le SGR possano prestare negli Stati comunitari le attività
per le quali sono autorizzate ai sensi delle disposizioni
comunitarie;
b) le condizioni e le procedure per il rilascio alla SGR
dell'autorizzazione a prestare negli Stati extracomunitari le
attività per le quali sono autorizzate.
3. Costituisce in ogni caso condizione per il rilascio delle
autorizzazioni previste al comma 2, lettera b), l'esistenza di
apposite intese di collaborazione tra la Banca d'Italia, la CONSOB e
le competenti Autorità dello Stato ospitante.».

Art. 16.

Modifiche all'articolo 41 del testo unico della finanza Società di
gestione armonizzate
1. Dopo l'articolo 41 del testo unico della finanza è inserito il
seguente:
«Art. 41-bis (Società di gestione armonizzate). - 1. Per
l'esercizio delle attività per le quali sono autorizzate ai sensi
delle disposizioni comunitarie, le società di gestione armonizzate
possono stabilire succursali nel territorio della Repubblica. Il
primo insediamento è preceduto da una comunicazione alla Banca
d'Italia e alla CONSOB da parte dell'autorità competente dello Stato
di origine. La succursale inizia l'attività decorsi due mesi dalla
comunicazione.
2. Salvo quanto previsto dal successivo articolo 42, le società di
gestione armonizzate possono svolgere le attività per le quali sono
autorizzate ai sensi delle disposizioni comunitarie nel territorio
della Repubblica senza stabilirvi succursali, a condizione che la
Banca d'Italia e la CONSOB siano informate dall'autorità competente
dello Stato di origine.
3. La Banca d'Italia, sentita la CONSOB, disciplina con regolamento
le condizioni e le procedure che le società di gestione armonizzate
devono rispettare per svolgere nel territorio della Repubblica le
attività richiamate ai commi 1 e 2 mediante stabilimento di
succursali o in regime di libera prestazione di servizi.
4. Le società di gestione armonizzate che svolgono le attività di
cui al comma 3 nel territorio della Repubblica sono tenute a
rispettare le norme di condotta previste all'articolo 40.».

Art. 17.

Modifiche all'articolo 43 del testo unico della finanza Costituzione
e attività esercitabili

1. All'articolo 43, comma 1, del testo unico della finanza dopo la
lettera f) sono aggiunte le seguenti:
«f-bis) la struttura del gruppo di cui è parte la società non
sia tale da pregiudicare l'effettivo esercizio della vigilanza sulla
società e siano fornite almeno le informazioni richieste ai sensi
dell'articolo 15, comma 5;
f-ter) venga presentato, unitamente all'atto costitutivo e allo
statuto, un programma concernente l'attività iniziale nonchè una
relazione sulla struttura organizzativa.».

Art. 18.

Modifiche al testo unico della finanza - SICAV che designano una SGR
o una società di gestione armonizzata

1. Dopo l'articolo 43 del testo unico della finanza è inserito il
seguente:
«Art. 43-bis (SICAV che designano una SGR o una società di
gestione armonizzata). - 1. La Banca d'Italia, sentita la CONSOB,
autorizza la costituzione di SICAV che designano per la gestione del
proprio patrimonio una SGR o una società di gestione armonizzata
quando ricorrono le seguenti condizioni:
a) sia adottata la forma di società per azioni nel rispetto
delle disposizioni del presente capo;
b) la sede legale e la direzione generale della società siano
situate nel territorio della Repubblica;
c) il capitale sociale sia di ammontare non inferiore a quello
determinato in via generale dalla Banca d'Italia;
d) i soggetti che svolgono funzioni di amministrazione, direzione
e controllo abbiano i requisiti di professionalità e di onorabilità
stabiliti ai sensi dell'articolo 13;
e) i partecipanti al capitale abbiano i requisiti di onorabilità
stabiliti ai sensi dell'articolo 14;
f) lo statuto preveda:
1) come oggetto esclusivo l'investimento collettivo del
patrimonio raccolto mediante offerta al pubblico delle proprie
azioni;
2) l'affidamento della gestione dell'intero patrimonio a una
SGR o ad una società di gestione armonizzata e l'indicazione della
società designata. L'affidamento della gestione a una società di
gestione armonizzata è subordinato all'esistenza di intese di
collaborazione con le competenti Autorità dello Stato di origine, al
fine di assicurare l'effettiva vigilanza sulla gestione del
patrimonio della SICAV.
2. Ai fini di quanto dispone il comma 1, si applicano i
commi 3, 4, 5 e 8 dell'articolo 43.».

Art. 19.

Modifiche all'articolo 45 del testo unico della finanza Capitale e
azioni

1. All'articolo 45, comma 6, del testo unico della finanza dopo la
lettera c) è aggiunta la seguente:
«c-bis) la possibilità di emettere frazioni di azioni, fermo
restando che l'attribuzione e l'esercizio dei diritti sociali è
comunque subordinata al possesso di almeno un'azione, secondo la
disciplina del presente capo.».

Art. 20.

Modifiche all'articolo 50 del testo unico della finanza Altre
disposizioni applicabili

1. All'articolo 50 del testo unico della finanza il comma 1 è
sostituito dal seguente:
«1. Alle SICAV, per quanto non disciplinato dal presente capo, si
applicano gli articoli 36, comma 2, 37, 38, 40 e 41. Alle SICAV
autorizzate ai sensi dell'articolo 43, si applica altresì
l'articolo 33, commi 3 e 4.».

Art. 21.

Modifiche all'articolo 52 del testo unico della finanza Provvedimenti
ingiuntivi nei confronti di intermediari comunitari

1. All'articolo 52 del testo unico della finanza il comma 1 è
sostituito dal seguente:
«1. In caso di violazione da parte di imprese di investimento
comunitarie, di società di gestione armonizzate, di banche
comunitarie e di società finanziarie previste dall'articolo 18,
comma 2, del testo unico bancario, delle disposizioni loro
applicabili ai sensi del presente decreto, la Banca d'Italia o la
CONSOB, ciascuna per le materie di propria competenza, possono
ordinare alle stesse di porre termine a tali irregolarità, dandone
comunicazione anche all'Autorità di vigilanza dello Stato membro in
cui l'intermediario ha sede legale per i provvedimenti eventualmente
necessari.».

Art. 22.

Modifiche all'articolo 58 del testo unico della finanza Succursali di
imprese di investimento estere e di società di gestione armonizzate

1. All'articolo 58 del testo unico della finanza il comma 1 è
sostituito dal seguente:
«1. Quando a una impresa di investimento comunitaria o a una
società di gestione armonizzata sia stata revocata l'autorizzazione
all'attività da parte dell'autorità competente, le succursali
italiane possono essere sottoposte alla procedura di liquidazione
coatta amministrativa secondo le disposizioni dell'articolo 57, in
quanto compatibili.».

Art. 23.

Modifiche all'articolo 60 del testo unico della finanza Succursali di
imprese di investimento estere e di società di gestione armonizzate
e non armonizzate

1. All'articolo 60 del testo unico della finanza il comma 1 è
sostituito dal seguente:
«1. Le succursali di imprese di investimento, di società di
gestione armonizzate o di banche comunitarie insediate in Italia
possono aderire, al fine di integrare la tutela offerta dal sistema
di indennizzo del Paese di origine, a un sistema di indennizzo
riconosciuto, limitatamente all'attività svolta in Italia.».

Art. 24.

Modifiche all'articolo 188 del testo unico della finanza Abuso di
denominazione

1. All'articolo 188 del testo unico della finanza il comma 1 è
sostituito dal seguente:
«1. L'uso, nella denominazione o in qualsivoglia segno distintivo o
comunicazione rivolta al pubblico, delle parole: "SIM" o "società di
intermediazione mobiliare" o "impresa di investimento"; "SGR" o
"società di gestione del risparmio"; "SICAV" o "società di
investimento a capitale variabile"; ovvero di altre parole o
locuzioni, anche in lingua straniera, idonee a trarre in inganno
sulla legittimazione allo svolgimento dei servizi di investimento o
del servizio di gestione collettiva del risparmio è vietato a
soggetti diversi, rispettivamente, dalle imprese di investimento,
dalle società di gestione del risparmio e dalle SICAV. Chiunque
contravviene al divieto previsto dal presente articolo è punito con
la sanzione amministrativa pecuniaria da euro cinquecentosedici a
euro diecimilatrecentoventinove.».

Art. 25.

Disposizioni transitorie

1. Le disposizioni emanate ai sensi delle norme abrogate o
sostituite continuano a essere applicate, in quanto compatibili, fino
alla data di entrata in vigore dei provvedimenti emanati ai sensi del
presente decreto legislativo.
Il presente decreto, munito del sigillo dello Stato, sarà inserito
nella Raccolta ufficiale degli atti normativi della Repubblica
italiana. È fatto obbligo a chiunque spetti di osservarlo e farlo
osservare.
Dato a Roma, addì 1° agosto 2003

CIAMPI

Berlusconi, Presidente del
Consiglio dei Ministri
Buttiglione, Ministro per le
politiche comunitarie
Tremonti, Ministro dell'economia e
delle finanze
Frattini, Ministro degli affari
esteri
Castelli, Ministro della giustizia

Visto, il Guardasigilli: Castelli