Serie Generale n. 184 del 8-8-2022
ESTRATTI, SUNTI E COMUNICATI
BANCA D'ITALIA
BANCA D'ITALIA
COMUNICATO
Disposizioni in materia di assetti proprietari di banche e altri intermediari. (22A04397) (GU Serie Generale n.184 del 08-08-2022)

Con il presente provvedimento si emanano le disposizioni della
Banca d'Italia in materia di assetti proprietari di banche,
intermediari iscritti nell'albo previsto dall'art. 106 del testo
unico bancario, istituti di moneta elettronica, istituti di
pagamento, SIM, SGR, SICAV e SICAF.
Le disposizioni realizzano un aggiornamento della disciplina in
materia di autorizzazione all'acquisizione o all'incremento di
partecipazioni qualificate negli intermediari sopra elencati, in
attuazione della normativa europea e nazionale di riferimento e in
linea con gli orientamenti delle Autorità europee. In un'ottica di
razionalizzazione normativa, la disciplina relativa a questi
intermediari viene inoltre compendiata in un unico testo.
Le disposizioni, in attuazione del decreto legislativo 1°
settembre 1993, n. 385 (TUB), e del decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58 (TUF), come modificati dal decreto legislativo 8 novembre
2021, n. 182, individuano, tra l'altro: i criteri di calcolo delle
partecipazioni qualificate; i casi di influenza notevole e
acquisizione involontaria di una partecipazione qualificata; le
presunzioni e gli indici relativi alle azioni di concerto; le regole
procedurali e i criteri di valutazione dei progetti di acquisizione o
incremento di partecipazioni qualificate; gli obblighi di
comunicazione riguardanti le partecipazioni.
Le disposizioni, che tengono conto dei commenti ricevuti durante
la fase di consultazione, sono pubblicate sul sito web della Banca
d'Italia, unitamente al presente provvedimento, al resoconto della
consultazione e alle osservazioni pervenute. Il provvedimento e le
disposizioni saranno anche pubblicati nella Gazzetta Ufficiale della
Repubblica italiana.
In conformità con l'art. 5 del regolamento della Banca d'Italia
sull'adozione degli atti normativi o aventi natura regolamentare
(Provvedimento del 9 luglio 2019) e con le linee guida della Banca
d'Italia contenute nella circolare n. 277/2010, la Banca d'Italia non
ha svolto un'analisi di impatto della regolamentazione (AIR), in
ragione del fatto che le disposizioni si limitano ad attuare o
recepire conformemente il contenuto delle norme del TUB e del TUF e
di atti, anche non vincolanti, di Autorità europee già sottoposti a
procedure di consultazione o AIR. Sussistono inoltre ragioni di
necessità e urgenza che discendono dai termini per l'emanazione
delle disposizioni individuati dall'art. 6, comma 2, del decreto
legislativo 8 novembre 2021, n. 182.
Le disposizioni entrano in vigore il 1° gennaio 2023; esse si
applicano a partire da questa data, salvo che per i procedimenti di
autorizzazione all'acquisizione o incremento di partecipazioni
qualificate in relazione ai quali le istanze siano state presentate
prima del 1° gennaio 2023. Con riguardo al criterio del
moltiplicatore (parte I, capo III, paragrafo 3, delle disposizioni),
all'azione di concerto (parte I, capo IV) e alle comunicazioni in
caso di mancanza sopravvenuta o di modifica dei presupposti e delle
condizioni per il rilascio dell'autorizzazione (parte V, paragrafo
3), restano ferme le disposizioni transitorie contenute nell'art. 3,
commi 1, 2, 3 e 4, e nell'art. 4, commi 2, 3 e 4, del decreto
legislativo 8 novembre 2021, n. 182.
Dal 1° gennaio 2023 sono o restano abrogati:
1) il titolo II, capitolo 1, della circolare della Banca
d'Italia n. 229 del 21 aprile 1999, e successivi aggiornamenti
(«Istruzioni di vigilanza per le banche»), in materia di
partecipazioni al capitale delle banche e delle società finanziarie
capogruppo;
2) il titolo II, capitolo 1, della circolare della Banca
d'Italia n. 288 del 3 aprile 2015, e successivi aggiornamenti
(«Disposizioni di vigilanza per gli intermediari finanziari»), in
materia di partecipanti al capitale degli intermediari finanziari e
delle società finanziarie capogruppo;
3) il titolo VII, capitolo 2, sezione 3, della circolare della
Banca d'Italia n. 288 del 3 aprile 2015, e successivi aggiornamenti
(«Disposizioni di vigilanza per gli intermediari finanziari») in
materia di partecipanti al capitale delle società fiduciarie di cui
all'art. 199, comma 2, del TUF, limitatamente ai riferimenti al
titolo II della medesima circolare;
4) il provvedimento della Banca d'Italia del 31 dicembre 1993,
pubblicato nella Gazzetta Ufficiale n. 16 del 21 gennaio 1994
(«Obblighi di comunicazione delle partecipazioni rilevanti al
capitale di intermediari finanziari»);
5) il titolo II, capitolo 3, del regolamento della Banca
d'Italia del 4 agosto 2000 («Regolamento in materia di intermediari
del mercato mobiliare»);
6) il titolo IV, capitolo 1 e capitolo 3, sezione II, paragrafo
7, del provvedimento della Banca d'Italia del 19 gennaio 2015
(«Regolamento sulla gestione collettiva del risparmio»), in materia
di partecipanti alle società di gestione del risparmio e al capitale
delle società di investimento a capitale variabile e delle società
di investimento a capitale fisso;
7) il titolo I, capitolo 3, della circolare della Banca
d'Italia n. 164 del 24 giugno 1992 e successivi aggiornamenti
(«Istruzioni di vigilanza per gli intermediari del mercato
mobiliare»), in materia di obblighi di comunicazione relativi alla
partecipazione al capitale delle SIM;
8) il capitolo 3, sezioni I, II e III del provvedimento della
Banca d'Italia del 17 maggio 2016 («Disposizioni di vigilanza per gli
istituti di pagamento e per gli istituti di moneta elettronica»),
come modificato dal provvedimento della Banca d'Italia del 23 luglio
2019, in materia di assetti proprietari degli istituti di pagamento e
degli istituti di moneta elettronica, nonchè il capitolo 3, sezione
V, del provvedimento del 17 maggio 2016, limitatamente ai
procedimenti amministrativi e alle corrispondenti unità
organizzative responsabili rilevanti ai sensi delle sezioni I, II e
III;
9) la comunicazione della Banca d'Italia del 12 maggio 2009 -
direttiva 2007/44/CE in materia di acquisto di partecipazioni
qualificate in banche, assicurazioni e imprese di investimento.
Si rammenta inoltre che, per effetto di quanto previsto dall'art.
2, comma 2, del decreto legislativo 12 maggio 2015, n. 72, dal 1°
gennaio 2023 non sono più applicabili le delibere adottate dal CICR
e i decreti emanati in via d'urgenza dal Ministro dell'economia e
delle finanze - Presidente del CICR in materia di assetti proprietari
di banche e altri intermediari.
Le disposizioni abrogate, le delibere adottate dal CICR e i
decreti emanati in via d'urgenza dal Ministro dell'economia e delle
finanze - Presidente del CICR, sopra richiamati, continuano ad
applicarsi fino al 1° gennaio 2023, nonchè con riferimento alle
istanze di autorizzazione all'acquisizione o all'incremento di
partecipazioni qualificate presentate prima di questa data.
Eventuali rinvii alle disposizioni abrogate si intendono riferiti
alle disposizioni emanate con il presente provvedimento.

Roma, 26 luglio 2022

Il Governatore: Visco

Allegato

Parte di provvedimento in formato grafico


Disposizioni in materia di assetti proprietari
di banche e altri intermediari


Parte di provvedimento in formato grafico


INDICE

PARTE I
PRINCIPI GENERALI E OBBLIGHI DI AUTORIZZAZIONE
CAPO I PRINCIPI GENERALI E AMBITO DI APPLICAZIONE
1. PREMESSA
2. FONTI NORMATIVE
3. DEFINIZIONI
4. AMBITO DI APPLICAZIONE DELLE DISPOSIZIONI
5. SCISSIONE TRA TITOLARITÀ DELLE PARTECIPAZIONI ED ESERCIZIO
DEI DIRITTI DI VOTO
6 TRASFERIMENTI INFRAGRUPPO
7. PROCEDIMENTI AMMINISTRATIVI
CAPO II MODALITÀ DI CALCOLO DELLE PARTECIPAZIONI, NOZIONE DI
CONTROLLO E INFLUENZA NOTEVOLE
1. MODALITÀ DI CALCOLO DELLE PARTECIPAZIONI
2. NOZIONE DI CONTROLLO E INFLUENZA NOTEVOLE
CAPO III PARTECIPAZIONI INDIRETTE
1. MODALITÀ DI CALCOLO DELLE PARTECIPAZIONI INDIRETTE
2 CRITERIO DEL CONTROLLO
3. CRITERIO DEL MOLTIPLICATORE
4. CASI DI ESONERO DALL'OBBLIGO DI AGGREGAZIONE
4.1. OBBLIGHI DI INFORMAZIONE
CAPO IV AZIONE DI CONCERTO
1. AZIONE DI CONCERTO
2. PRESUNZIONI E INDICI DI CONCERTO
3. MODIFICA E RINNOVO DEGLI ACCORDI
CAPO V ACQUISIZIONE O INCREMENTO INVOLONTARIO DI UNA PARTECIPAZIONE
QUALIFICATA
1. ACQUISIZIONI O INCREMENTI INVOLONTARI
CAPO VI CASI DI ESENZIONE DAL CALCOLO DELLE PARTECIPAZIONI
1. CASI DI ESENZIONE DAL CALCOLO DELLE PARTECIPAZIONI
PARTE II
PROCEDIMENTO DI AUTORIZZAZIONE
CAPO I PRESENTAZIONE DELL'ISTANZA DI AUTORIZZAZIONE
1. PRESENTAZIONE DELL'ISTANZA
1.1. OFFERTE PUBBLICHE DI ACQUISTO E DI SCAMBIO
1.2. STRUMENTI FINANZIARI SOGGETTI A CONVERSIONE IN PARTECIPAZIONI
1.3. MAGGIORAZIONE DEL DIRITTO DI VOTO
1.4. SEMPLIFICAZIONI PER LA PRESENTAZIONE DELL'ISTANZA
2. INFORMAZIONI DA ALLEGARE ALL'ISTANZA DI AUTORIZZAZIONE
CAPO II AVVIO E CONCLUSIONE DEL PROCEDIMENTO
1. COMUNICAZIONE DI AVVIO, TERMINI E SOSPENSIONE DEL PROCEDIMENTO
2. CONCLUSIONE DEL PROCEDIMENTO
PARTE III
CRITERI PER LA VALUTAZIONE DELL'ISTANZA DI AUTORIZZAZIONE
1. PRINCIPI GENERALI
1.1. SOCIETÀ FIDUCIARIE
1.2. SOCIETÀ DI INVESTIMENTO SEMPLICE
2. CRITERI PER LA VALUTAZIONE DELLA QUALITÀ DEL CANDIDATO
ACQUIRENTE E DELLA SOLIDITÀ FINANZIARIA DEL PROGETTO DI ACQUISIZIONE
2.1. REPUTAZIONE DEL CANDIDATO ACQUIRENTE
2.2. ONORABILITÀ, CORRETTEZZA, PROFESSIONALITÀ E COMPETENZA DI
COLORO CHE SVOLGERANNO FUNZIONI DI AMMINISTRAZIONE E DIREZIONE
NELL'IMPRESA VIGILATA
2.3. SOLIDITÀ FINANZIARIA DEL CANDIDATO ACQUIRENTE
2.4. RISPETTO DEI REQUISITI PRUDENZIALI DA PARTE DELL'IMPRESA
VIGILATA
2.5. RISCHIO DI RICICLAGGIO E DI FINANZIAMENTO DEL TERRORISMO
3. MODALITÀ PER LA VERIFICA DEI REQUISITI DI ONORABILITÀ E DEI
CRITERI DI CORRETTEZZA E COMPETENZA
PARTE IV
INADEMPIMENTO DEGLI OBBLIGHI DI AUTORIZZAZIONE
1. SOSPENSIONE DEI DIRITTI DI VOTO E DEGLI ALTRI DIRITTI
2. OBBLIGO DI ALIENAZIONE
3. MANCANZA SOPRAVVENUTA O MODIFICA DEI PRESUPPOSTI E DELLE
CONDIZIONI PER IL RILASCIO DELL'AUTORIZZAZIONE
4. ACCERTAMENTO DELLE SITUAZIONI DI SOSPENSIONE DEL DIRITTO DI
VOTO
PARTE V
COMUNICAZIONI
1. COMUNICAZIONI RIGUARDANTI L'ACQUISIZIONE, L'INCREMENTO O LA
CESSIONE DI PARTECIPAZIONI
2. COMUNICAZIONI RIGUARDANTI GLI ACCORDI DI VOTO
3. COMUNICAZIONI IN CASO DI MANCANZA SOPRAVVENUTA O DI MODIFICA
DEI PRESUPPOSTI E DELLE CONDIZIONI PER IL RILASCIO
DELL'AUTORIZZAZIONE
4. OMESSE COMUNICAZIONI
PARTE VI
ADEMPIMENTI DELLE IMPRESE VIGILATE
1. INFORMAZIONI AI SOGGETTI INTERESSATI
2. INFORMATIVA SULLA COMPAGINE SOCIALE
ALLEGATO 1


PARTE I

PRINCIPI GENERALI E OBBLIGHI DI AUTORIZZAZIONE


CAPO I

PRINCIPI GENERALI E AMBITO DI APPLICAZIONE

1. Premessa

La normativa europea stabilisce regole procedurali e criteri di
valutazione armonizzati che la Banca Centrale Europea (BCE) e le
Autorità di vigilanza nazionali devono osservare nei procedimenti
inerenti all'autorizzazione all'acquisizione o all'incremento di
partecipazioni qualificate nelle imprese operanti nel settore
finanziario; l'obiettivo è assicurare che la vigilanza sugli assetti
proprietari delle imprese finanziarie sia svolta in modo uniforme
all'interno del mercato unico, secondo modalità chiare e trasparenti
e in base a requisiti omogenei, di natura esclusivamente prudenziale.
La normativa europea di riferimento è contenuta nelle direttive
2013/36/UE (cd. CRD), 2014/65/UE (c.d. MiFID II), 2009/65/EC (c.d.
UCITS), 2011/61/UE (c.d. AIFMD), 2009/110/EC (c.d. EMD), 2015/2366/UE
(c.d. PSD II) e nel regolamento (UE) n. 575/2013 (cd. CRR), nonchè
negli Orientamenti emanati congiuntamente dalle Autorità di
Vigilanza europee nei settori bancario, finanziario e assicurativo
(EBA, ESMA, EIOPA); questi ultimi forniscono criteri e indirizzi
applicativi per il rilascio dell'autorizzazione all'acquisizione o
all'incremento di partecipazioni qualificate da parte delle Autorità
competenti.
La disciplina degli assetti proprietari persegue l'obiettivo di
evitare che dall'acquisizione o dalla detenzione di partecipazioni
rilevanti possa derivare un pregiudizio alla gestione sana e prudente
degli intermediari vigilati. Per questa ragione essa prevede, tra
l'altro, l'obbligo di autorizzazione preventiva all'acquisizione di
una partecipazione qualificata, nonchè obblighi di comunicazione in
merito alle partecipazioni qualificate o ad altri profili rilevanti
della gestione aziendale (es. accordi che regolino o da cui possa
derivare l'esercizio concertato del voto negli intermediari vigilati
o in società che li controllano).
La disciplina prevede che l'Autorità competente valuti, ove
opportuno secondo il principio di proporzionalità, la qualità del
candidato acquirente e la solidità finanziaria del progetto di
acquisizione sulla base dei seguenti criteri: la reputazione del
candidato acquirente; l'onorabilità, la correttezza, la
professionalità e la competenza di coloro che, a seguito
dell'acquisizione, svolgeranno funzioni di amministrazione e
direzione nell'intermediario; la solidità finanziaria del potenziale
acquirente; la capacità dell'intermediario di rispettare a seguito
dell'acquisizione le disposizioni che ne regolano l'attività;
l'idoneità della struttura del gruppo del potenziale acquirente a
consentire l'esercizio efficace della vigilanza; la mancanza di un
fondato sospetto che l'acquisizione sia connessa ad operazioni di
riciclaggio o di finanziamento del terrorismo.
In attuazione del decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385
(TUB), e del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 (TUF), le
presenti disposizioni individuano tra l'altro - in conformità con le
previsioni europee - i criteri di calcolo delle partecipazioni
qualificate, i casi di influenza notevole e acquisizione involontaria
di una partecipazione qualificata, le presunzioni di azione di
concerto, le regole procedurali e i criteri di valutazione dei
progetti di acquisizione o incremento di partecipazioni qualificate
in un intermediario, nonchè gli obblighi di comunicazione
riguardanti le partecipazioni.
Le presenti disposizioni si applicano in conformità con il
Regolamento (UE) n. 1024/2013 (RMVU) e il Regolamento (UE) n.
468/2014 della Banca Centrale Europea (RQMVU), secondo quanto
previsto dall'articolo 6-bis del TUB in materia di riparto di
competenze tra Banca Centrale Europea e Banca d'Italia per
l'esercizio della supervisione sulle banche.

2. Fonti normative

La materia è regolata dalle seguenti disposizioni del TUB e del
TUF:
- art. 1, comma 2, lett. h-quater, del TUB e art. 1, comma 6-bis,
del TUF, che definiscono le partecipazioni come le azioni, le quote e
gli altri strumenti finanziari che attribuiscono diritti
amministrativi o comunque i diritti previsti dall'art. 2351, ultimo
comma, del codice civile;
- artt. 6 e 6-bis del TUB, che disciplinano i rapporti con il
diritto dell'Unione europea e la partecipazione della Banca d'Italia
al SEVIF e al MVU, nonchè i poteri della Banca d'Italia nell'ambito
di quest'ultimo;
- Titolo II, Capo III, del TUB, che disciplina le partecipazioni
al capitale delle banche;
- art. 25 del TUB, che prevede che i partecipanti al capitale
delle banche titolari di partecipazioni qualificate possiedano
requisiti di onorabilità e soddisfino criteri di competenza e
correttezza e attribuisce al Ministro dell'economia e delle finanze
il compito di individuare, con decreto adottato sentita la Banca
d'Italia, i requisiti ed i criteri che i partecipanti al capitale
devono soddisfare;
- art. 26 del TUB, che disciplina i requisiti e i criteri di
idoneità degli esponenti aziendali delle banche;
- artt. 51 e 66 del TUB, concernenti la vigilanza informativa
sulle banche e sui soggetti inclusi nell'ambito della vigilanza
consolidata;
- art. 61, comma 5, del TUB, che prevede l'applicazione delle
disposizioni del Titolo II, Capi III e IV, del TUB, alle società di
partecipazione finanziaria e alle società di partecipazione
finanziaria mista capogruppo, salvo quanto previsto dall'articolo 67-
bis del TUB;
- artt. 108, comma 4, e 109, comma 3, lett. b), del TUB, che
disciplinano la vigilanza informativa sugli intermediari finanziari e
sui soggetti inclusi nell'ambito della vigilanza consolidata;
- art. 110 del TUB, che prevede che agli intermediari finanziari
si applicano, tra l'altro, in quanto compatibili, le disposizioni
contenute negli articoli da 19 a 26, 52, 61, commi 4 e 5, e 64 del
TUB;
- art. 114-undecies del TUB, che prevede che agli istituti di
pagamento si applicano, tra l'altro, in quanto compatibili, le
disposizioni contenute negli articoli da 19 a 26, 52, 139 e 140 del
TUB;
- art. 114-quinquies.3 del TUB, che prevede che agli istituti di
moneta elettronica (IMEL) si applicano, tra l'altro, in quanto
compatibili, le disposizioni contenute negli articoli da 19 a 26, 52,
139 e 140 del TUB;
- artt. 139 e 140 del TUB, che prevedono, tra l'altro,
l'applicazione di sanzioni amministrative pecuniarie per la
violazione delle disposizioni in materia di partecipazioni in banche,
in società di partecipazione finanziaria e società di
partecipazione finanziaria mista capogruppo e in intermediari
finanziari;
- Parte II, Titolo I, Capo II, del TUF, che prevede la disciplina
applicabile agli esponenti aziendali e ai partecipanti al capitale di
SIM, SGR, SICAV e SICAF;
- art. 35-undecies, comma 1-ter, del TUF, che prevede che, in
deroga all'articolo 35- bis, comma 1, lettera e), del TUF, i titolari
di partecipazioni qualificate in società di investimento semplice
(SiS) rispettano i soli requisiti di onorabilità previsti
dall'articolo 14 del TUF;
- art. 189 del TUF, che prevede l'applicazione di sanzioni
amministrative pecuniarie per la violazione delle disposizioni in
materia di partecipazioni in SIM, SGR, SICAV e SICAF;
- art. 199, comma 2, del TUF, che prevede che alle società
fiduciarie di cui alla legge 23 novembre 1939, n. 1966, si applica,
in quanto compatibile, l'art. 110 del TUB;
nonchè dalle seguenti disposizioni:
- Regolamento (UE) n. 1024/2013 del Consiglio, del 15 ottobre
2013 che attribuisce alla Banca centrale europea compiti specifici in
merito alle politiche in materia di vigilanza prudenziale degli enti
creditizi (RMVU);
- Regolamento (UE) n. 468/2014 della Banca centrale europea, del
16 aprile 2014 che istituisce il quadro di cooperazione nell'ambito
del Meccanismo di vigilanza unico tra la Banca centrale europea e le
autorità nazionali competenti e con le autorità nazionali designate
(RQMVU);
- Regolamento delegato (UE) n. 2017/1946 che integra le direttive
2004/39/CE e 2014/65/UE del Parlamento europeo e del Consiglio per
quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione relative
all'elenco esauriente di informazioni che i candidati acquirenti
devono includere nella notifica di un progetto di acquisizione di una
partecipazione qualificata in un'impresa di investimento;
- Direttiva (UE) 2013/36 del Parlamento europeo e del Consiglio
del 26 giugno 2013 sull'accesso all'attività degli enti creditizi e
sulla vigilanza prudenziale sugli enti creditizi e sulle imprese di
investimento (CRD), come modificata da ultimo dalla Direttiva (UE)
2019/878 del Parlamento europeo e del Consiglio del 20 maggio 2019;
- Regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del
Consiglio del 26 giugno 2013 relativo ai requisiti prudenziali per
gli enti creditizi e le imprese di investimento (CRR), come
modificato da ultimo dal Regolamento (UE) 2019/876 del Parlamento
europeo e del Consiglio del 20 maggio 2019;
- Direttiva (UE) 2014/65 del Parlamento europeo e del Consiglio,
del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli strumenti finanziari
(MiFID II);
- Regolamento (UE) n. 600/2014 del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 15 maggio 2014, sui mercati degli strumenti finanziari
(MiFIR);
- Direttiva (UE) 2015/2366 del Parlamento europeo e del Consiglio
del 25 novembre 2015 relativa ai servizi di pagamento nel mercato
interno (PSD II);
- Direttiva (UE) 2015/849 del Parlamento europeo e del Consiglio
del 20 maggio 2015, relativa alla prevenzione dell'uso del sistema
finanziario a fini di riciclaggio e finanziamento del terrorismo
(AMLD);
- Direttiva (CE) 2009/110 del Parlamento europeo e del Consiglio,
del 16 settembre 2009, concernente l'avvio, l'esercizio e la
vigilanza prudenziale dell'attività degli istituti di moneta
elettronica (EMD);
- Direttiva (UE) 2011/61 del Parlamento europeo e del Consiglio,
dell'8 giugno 2011, sui gestori di fondi di investimento alternativi,
che modifica le direttive (CE) 2003/41 e 2009/65 e i regolamenti (CE)
1060/2009 e (UE) 1095/2010 (AIFMD);
- Direttiva (CE) 2009/65 del Parlamento europeo e del Consiglio
del 13 luglio 2009, concernente il coordinamento delle disposizioni
legislative, regolamentari e amministrative in materia di taluni
organismi d'investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM)
(UCITS);
- Direttiva 2004/109/CE del Parlamento europeo e del Consiglio,
del 15 dicembre 2004, sull'armonizzazione degli obblighi di
trasparenza riguardanti le informazioni sugli emittenti i cui valori
mobiliari sono ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato;
- Orientamenti comuni per la valutazione prudenziale di
acquisizioni e incrementi di partecipazioni qualificate nel settore
finanziario, emanati congiuntamente da EBA, ESMA ed EIOPA il 20
dicembre 2016 (JC/GL/2016/01);
- d.lgs. 21 novembre 2007, n. 231, di attuazione della direttiva
(CE) 2005/60 concernente la prevenzione dell'utilizzo del sistema
finanziario a scopo di riciclaggio dei proventi di attività
criminose e di finanziamento del terrorismo nonchè della direttiva
(CE) 2006/70 che ne reca misure di esecuzione;
- regolamento del Ministro dell'Economia e delle Finanze di
attuazione dell'articolo 25 del TUB, in materia di requisiti di
onorabilità e criteri di competenza e correttezza dei partecipanti
al capitale di banche, società di partecipazione finanziaria e
società di partecipazione finanziaria mista capogruppo, intermediari
finanziari, istituti di pagamento e istituti di moneta elettronica;
- regolamento del Ministro dell'Economia e delle Finanze di
attuazione dell'articolo 14 del TUF, in materia di requisiti di
onorabilità e criteri di competenza e correttezza dei partecipanti
al capitale di SIM, SGR, SICAV e SICAF;
- decreto del Ministro dell'Economia e delle Finanze del 23
novembre 2020, n. 169, recante il "Regolamento in materia di
requisiti e criteri di idoneità allo svolgimento dell'incarico degli
esponenti aziendali delle banche, degli intermediari finanziari, dei
confidi, degli istituti di moneta elettronica, degli istituti di
pagamento e dei sistemi di garanzia dei depositanti";
- Disposizioni della Banca d'Italia sulle informazioni e i
documenti da trasmettere alla Banca d'Italia nell'istanza di
autorizzazione all'acquisto di una partecipazione qualificata
(Provvedimento del 26 ottobre 2021);
- Regolamento della Banca d'Italia recante l'individuazione dei
termini e delle unità organizzative responsabili dei procedimenti
amministrativi e delle fasi procedimentali di competenza della Banca
d'Italia e della Unità di informazione finanziaria per l'Italia, ai
sensi degli articoli 2 e 4 della legge 7 agosto 1990, n. 241, e
successive modificazioni (Provvedimento del 21 luglio 2021);
- Regolamento della Banca d'Italia recante l'individuazione delle
modalità di trasmissione delle istanze e delle notifiche relative ad
alcuni procedimenti di vigilanza nell'ambito del Meccanismo di
vigilanza unico (Provvedimento del 9 dicembre 2021).

3. Definizioni

Ai fini della presente disciplina si definiscono:
- "Autorità competente": per le banche e le SIM di classe 1, la
Banca Centrale Europea o la Banca d'Italia, a seconda dei casi e in
coerenza con quanto stabilito dal RMVU e dal RQMVU; per le altre
imprese vigilate, la Banca d'Italia;
- "banca": la banca o la società capogruppo di un gruppo
bancario, nonchè le società di partecipazione finanziaria e le
società di partecipazione finanziaria mista di cui all'articolo 69.2
del TUB;
- "candidato acquirente": la persona fisica o giuridica che,
direttamente o indirettamente, intende acquisire o incrementare a
qualsiasi titolo - anche di concerto con altre persone e anche in
assenza di acquisti di partecipazioni - una partecipazione
qualificata in un'impresa vigilata, oppure intende detenere una
partecipazione qualificata in un'impresa vigilata a seguito di
raggiungimento o superamento involontario di una delle soglie
indicate nella definizione di "partecipazione qualificata";
- "controllo": il controllo come definito dall'articolo 23 del
TUB;
- "controparte centrale": il soggetto indicato nell'articolo 2,
punto 1), del regolamento (UE) n. 648/2012 del Parlamento europeo e
del Consiglio, del 4 luglio 2012 (EMIR);
- "impresa vigilata": la banca, l'intermediario finanziario,
l'istituto di pagamento, l'istituto di moneta elettronica, la SIM, la
SGR, la SICAV, la SICAF, in cui il candidato acquirente intende
acquisire o incrementare una partecipazione qualificata;
- "incremento di una partecipazione qualificata": l'aumento di
una partecipazione qualificata che attribuisce una quota dei diritti
di voto o del capitale nell'impresa vigilata pari o superiore al 20%,
30% o 50%, o che consenta di esercitare il controllo sull'impresa;
- "influenza notevole": il potere di partecipare alla
determinazione delle politiche finanziarie e operative dell'impresa
vigilata, senza averne il controllo;
- "intermediari finanziari": gli intermediari iscritti nell'albo
di cui all'articolo 106 del TUB, ivi inclusi i confidi iscritti nel
medesimo albo e le società fiduciarie di cui all'articolo 199, comma
2, del TUF iscritte nella sezione separata dell'albo di cui
all'articolo 106 del TUB, e le società capogruppo di gruppi
finanziari di cui all'articolo 109 del TUB;
- "partecipazioni": le azioni, le quote e gli altri strumenti
finanziari che attribuiscono diritti amministrativi o comunque i
diritti previsti dall'articolo 2351, ultimo comma, del codice civile;
- "partecipazione qualificata": le partecipazioni che
attribuiscono, direttamente o indirettamente, almeno il 10% dei
diritti di voto o del capitale dell'impresa vigilata o che consentono
di esercitare un'influenza notevole sulla gestione dell'impresa, ai
sensi dell'articolo 4, paragrafo 1, punto 36, del CRR, nonchè le
partecipazioni che consentono di esercitare il controllo
sull'impresa;
- "TUB": decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385 (Testo
unico delle leggi in materia bancaria e creditizia) e successive
modificazioni e integrazioni;
- "TUF": decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 (Testo unico
delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria) e
successive modificazioni e integrazioni.
Ai fini delle presenti Disposizioni, per le imprese vigilate cui si
applicano gli articoli 15 e ss. del TUF:
- l'espressione "istanza di autorizzazione" va intesa come
"comunicazione preventiva" e, conseguentemente, l'espressione
"soggetto istante" va riferita al soggetto che presenta la
comunicazione preventiva;
- le espressioni "autorizzazione preventiva" e "provvedimento di
accoglimento" vanno intese come "nulla osta" oppure come "decorso del
termine entro il quale l'Autorità competente può vietare
l'acquisizione";
- l'espressione "provvedimento di rigetto" dell'istanza di
autorizzazione va intesa come "divieto" al compimento
dell'acquisizione o dell'incremento.
Ove non diversamente specificato, ai fini delle presenti
disposizioni si applicano le definizioni contenute nel TUB e nel TUF.

4. Ambito di applicazione delle disposizioni

Le presenti disposizioni disciplinano gli obblighi di preventiva
autorizzazione per coloro ("candidati acquirenti") che intendono:
a) acquisire a qualsiasi titolo partecipazioni qualificate in
un'impresa vigilata, tenuto conto delle azioni o quote già
possedute;
b) incrementare le partecipazioni qualificate già possedute
quando la quota dei diritti di voto o del capitale raggiunge o supera
il 20%, 30% o 50% e, in ogni caso, quando l'incremento comporta il
controllo dell'impresa vigilata stessa;
c) acquisire in una società che detiene le partecipazioni
indicate alla lettera a):
1) il controllo;
2) una quota dei diritti di voto o del capitale, quando, per
effetto dell'acquisizione, è integrato uno dei casi indicati nel
Capo III, paragrafo 3 ("Criterio del moltiplicatore");
d) acquisire a qualsiasi titolo, in assenza di acquisti di
partecipazioni, anche per il tramite di un contratto con l'impresa
vigilata o di una clausola del suo statuto, il controllo o
l'influenza notevole sull'impresa vigilata, o una quota dei diritti
di voto o del capitale almeno pari al 10%, 20%, 30% o 50%, tenuto
conto delle partecipazioni già possedute.
L'obbligo di autorizzazione preventiva si applica a tutti i
candidati acquirenti che si trovino in una delle situazioni che
precedono:
i) direttamente o indirettamente, ai sensi degli articoli 22 del
TUB e 15, comma 4, del TUF, e secondo quanto indicato nel Capo III;
ii) da soli o di concerto, ai sensi degli articoli 22-bis del TUB
e 15-bis del TUF, e secondo quanto indicato nel Capo IV.
Le presenti disposizioni non si applicano con riferimento alle
partecipazioni nel capitale di istituti di pagamento che prestano
esclusivamente il servizio di informazione sui conti di cui
all'articolo 1, comma 2, lettera h-septies.1, numero 8, del TUB.

5. Scissione tra titolarità delle partecipazioni ed esercizio dei
diritti di voto

Nei casi di scissione tra titolarità delle partecipazioni ed
esercizio dei relativi diritti di voto, sono soggetti agli obblighi
di autorizzazione sia il titolare della partecipazione sia il
soggetto cui sono attribuiti o spetteranno i relativi diritti di
voto.
Gli obblighi autorizzativi, quindi, ricadono anche in capo al
soggetto che non è titolare della partecipazione, ma a cui sono
attribuiti - direttamente o indirettamente - i diritti di voto per
effetto, ad esempio, di una delle seguenti fattispecie o combinazione
delle stesse:
a) un accordo che prevede il trasferimento provvisorio dei
diritti di voto;
b) il deposito delle partecipazioni a titolo di garanzia, sempre
che il depositario possa esercitare liberamente i diritti di voto e
dichiari la volontà di esercitarli;
c) pegno o usufrutto di partecipazioni;
d) delega per l'esercizio dei diritti di voto, con e senza
deposito delle partecipazioni, purchè il delegato abbia margini di
discrezionalità e non siano previste istruzioni specifiche del
delegante.
Nel caso di azioni oggetto di operazioni di prestito titoli,
riporto o pronti contro termine, gli obblighi di autorizzazione
ricadono sia sul prestatore, sul riportato o sul venditore a termine,
sia sul prestatario, sul riportatore o sull'acquirente a termine. Gli
obblighi di autorizzazione non sorgono in capo al prestatario, al
riportatore o all'acquirente a termine nel caso previsto dal Capo VI,
paragrafo 1, lettera a), purchè lo stesso non eserciti il diritto di
voto.
Se le partecipazioni in un'impresa vigilata o i diritti di voto a
esse relativi sono acquisiti - direttamente o indirettamente - per il
tramite di un trust, il trustee è sempre soggetto all'obbligo di
autorizzazione preventiva. Anche il disponente (settlor) e i
beneficiari (beneficiaries) sono tenuti, insieme al trustee, a
richiedere l'autorizzazione preventiva, salvo che il trustee dimostri
all'Autorità competente, anche sulla base della disciplina legale e
convenzionale applicabile, che essi non possono esercitare alcuna
influenza sull'esercizio dei diritti (amministrativi e patrimoniali)
inerenti alle partecipazioni nè direttamente o indirettamente (1 ),
nè in ragione della percezione di vantaggi patrimoniali.
In caso di partecipazioni oggetto di intestazione fiduciaria,
l'autorizzazione è richiesta sia dal soggetto fiduciante sia dal
fiduciario; il fiduciario calcola le soglie sommando tutte le
partecipazioni possedute nella stessa impresa vigilata, incluse
quelle possedute per conto di soggetti diversi. I controllanti del
fiduciario sono tenuti a richiedere l'autorizzazione, salvo che il
fiduciario dimostri all'Autorità competente, sulla base della
disciplina legale e convenzionale concretamente applicabile, che essi
non possono esercitare - neppure indirettamente - alcuna influenza
sulla gestione dei diritti inerenti alle partecipazioni.

__________
(1 ) A titolo esemplificativo, la possibilità di esercitare
indirettamente un'influenza sull'esercizio dei diritti inerenti alle
partecipazioni può configurarsi nel caso in cui al disponente o ai
beneficiari sia attribuito un potere di revoca del trustee.

6. Trasferimenti infragruppo

Quando una partecipazione qualificata in un'impresa vigilata è
trasferita tra due o più soggetti appartenenti a un medesimo gruppo,
sono sottoposti agli obblighi di autorizzazione i soggetti non
precedentemente autorizzati a detenere una partecipazione qualificata
nell'impresa vigilata e il soggetto che acquisisce direttamente la
partecipazione qualificata nell'impresa vigilata. Il soggetto al
vertice del gruppo e gli altri soggetti appartenenti al gruppo già
autorizzati a detenere una partecipazione qualificata nell'impresa
vigilata non sono sottoposti agli obblighi di autorizzazione.

7. Procedimenti amministrativi

Si indicano di seguito i procedimenti amministrativi relativi alle
Disposizioni:
- autorizzazione all'acquisizione o incremento di partecipazioni
qualificate in banche, intermediari finanziari, istituti di
pagamento, istituti di moneta elettronica, società fiduciarie
(termine: 60 giorni lavorativi) (2 );
- sospensione o revoca dell'autorizzazione all'acquisizione o
incremento di partecipazioni qualificate in banche, intermediari
finanziari, istituti di pagamento, istituti di moneta elettronica,
società fiduciarie (termine: 120 giorni);
- sospensione del diritto di voto dei soci partecipanti ad
accordi da cui possa derivare un pregiudizio per la sana e prudente
gestione di banche, intermediari finanziari, istituti di pagamento,
istituti di moneta elettronica, società fiduciarie (termine: 120
giorni);
- divieto di acquisizione o incremento di partecipazioni
qualificate nel capitale di SIM, SGR, SICAV e SICAF (termine: 60
giorni lavorativi);
- sospensione del diritto di voto e degli altri diritti che
consentono di influire su SIM, SGR, SICAV e SICAF, quando vengono
meno o si modificano i presupposti e le condizioni previsti
dall'articolo 15, comma 2, del TUF (termine: 120 giorni);
- obbligo di alienazione di partecipazioni qualificate in SIM,
SGR, SICAV e SICAF (termine: 120 giorni).

__________
(2 ) Il termine per la conclusione del procedimento di acquisizione
o incremento di partecipazioni qualificate in banche si computa
secondo il calendario della Banca centrale europea ai sensi
dell'articolo 2, paragrafo 28, del Regolamento (UE) n. 468/2014 della
Banca centrale europea.

CAPO II

MODALITÀ DI CALCOLO DELLE PARTECIPAZIONI, NOZIONE DI CONTROLLO E
INFLUENZA NOTEVOLE

1. Modalità di calcolo delle partecipazioni

Le partecipazioni indicate nel Capo I, paragrafo 4, lett. a), b),
c) e d), sono calcolate aggregando tutte le partecipazioni acquisite
o detenute sia direttamente sia indirettamente (1 ), secondo i
seguenti metodi. L'autorizzazione preventiva è richiesta quando il
raggiungimento o il superamento delle soglie discende
dall'applicazione anche di uno solo di essi.
1) Un primo calcolo è effettuato con riferimento alla
percentuale di capitale sociale da acquisire, ponendo al numeratore
il numero delle azioni da acquisire e quelle già possedute e al
denominatore il numero totale di azioni emesse dall'impresa vigilata.
2) Un secondo calcolo è effettuato ponendo, al numeratore, la
somma dei diritti di voto da acquisire e dei diritti di voto già
posseduti e, al denominatore, tutti i diritti di voto esercitabili
nell'impresa vigilata. A questi fini, si considerano i diritti di
voto, anche se sospesi, limitati a particolari argomenti o
subordinati al verificarsi di particolari condizioni. Non rileva che
i diritti di voto siano limitati a una misura massima o ne siano
previsti scaglionamenti.
3) Un terzo calcolo è effettuato se l'impresa vigilata ha emesso
azioni con diritto di voto limitato a particolari argomenti che
assumano rilievo per la gestione sociale (2 ). Questo calcolo è
effettuato con riferimento a ciascun argomento sul quale sono
attribuiti diritti di voto, ponendo - al numeratore - le azioni con
diritto di voto da acquisire e quelle già possedute che votano sullo
stesso argomento e - al denominatore - tutte le azioni con diritto di
voto che votano sullo stesso argomento emesse dall'impresa vigilata.
Nel caso in cui l'impresa vigilata abbia emesso azioni con diritto
di voto subordinato al verificarsi di una condizione sospensiva non
ancora avverata o di una condizione risolutiva già avveratasi, i
calcoli di cui ai numeri 2 e 3 sono effettuati ponendo al numeratore
e al denominatore soltanto le azioni che attribuiscono diritti di
voto non condizionati.
Le modalità di calcolo indicate nel presente paragrafo si
applicano, per quanto compatibili, anche alle partecipazioni
rappresentate da quote di s.r.l. Per le imprese vigilate costituite
in forma di società cooperativa il calcolo è effettuato con
riferimento al capitale sociale.
Le azioni proprie possedute - direttamente o indirettamente -
dall'impresa vigilata non sono computate al denominatore ai fini dei
calcoli di cui al presente paragrafo (3 ).
Ad eccezione dei casi di esonero di cui al Capo III, paragrafo 4, e
al Capo VI, il candidato acquirente somma tutte le partecipazioni
possedute - direttamente, indirettamente o di concerto - e quelle
gestite (4 ).
Nell'ipotesi di più operazioni di acquisto e vendita realizzate
nel medesimo giorno, la partecipazione da considerare ai fini
dell'assolvimento degli obblighi di autorizzazione, nonchè di quelli
di comunicazione ai sensi della Parte V, è quella risultante
dall'ultima operazione effettuata.
Nelle ipotesi di maggiorazione del diritto di voto ai sensi
dell'articolo 127- quinquies del TUF oppure di emissione di azioni a
voto plurimo ai sensi dell'articolo 2351, comma 4, del codice civile,
il calcolo è effettuato tenendo conto del numero di diritti di voto
riferiti alle azioni acquisite o detenute.
Le modalità di calcolo di cui al presente paragrafo non si
applicano alle partecipazioni rappresentate da strumenti finanziari
che attribuiscono diritti amministrativi o comunque i diritti
previsti dall'articolo 2351, ultimo comma, del codice civile; questi
rilevano solo se il loro possesso configura un'ipotesi di influenza
notevole (cfr. paragrafo 2).

__________
(1 ) Le partecipazioni indirette rilevanti ai fini
dell'aggregazione delle partecipazioni acquisite o detenute
direttamente e indirettamente sono quelle calcolate sulla base sia
del criterio del controllo sia del criterio del moltiplicatore,
secondo quanto previsto dal Capo III.
(2 ) Si considerano di rilievo per la gestione sociale le delibere
di: modifica dello statuto; nomina e revoca degli organi sociali e
dei liquidatori; approvazione del bilancio di esercizio;
distribuzione degli utili; distribuzione delle riserve;
autorizzazione all'acquisto delle azioni proprie o della società
controllante; autorizzazione alla concessione di prestiti o garanzie
per l'acquisto o la sottoscrizione di azioni proprie; esercizio
dell'azione sociale di responsabilità, rinuncia o transazione
all'esercizio di tale azione; aumento di capitale con esclusione del
diritto di opzione; autorizzazione al compimento di operazioni per
cui la legge, i regolamenti o lo statuto impongono una preventiva
approvazione assembleare o da cui discenda il diritto di recesso per
i soci o parte di essi; autorizzazione e approvazione delle ipotesi
previste dagli articoli 104, 107 e 114-bis del TUF, in materia di
passivity rule, approvazione dell'OPA preventiva, approvazione dei
piani di remunerazione basati su strumenti finanziari per tutto il
personale; scioglimento della società; revoca dello stato di
liquidazione; approvazione di operazioni straordinarie (es.
trasformazioni, fusioni e scissioni).
(3 ) È opportuno che le imprese vigilate prevedano adeguate forme
di pubblicità dell'ammontare di azioni proprie detenute
indirettamente, qualora già non forniscano questa informazione nel
bilancio.
(4 ) Si intendono per "partecipazioni gestite":
a) le azioni, i cui diritti di voto possono essere esercitati
discrezionalmente dai gestori, di pertinenza: i) degli OICR gestiti,
anche sulla base di una delega, salvo che l'esercizio del diritto di
voto sia attribuito al gestore che ha istituito gli OICR medesimi;
ii) degli OICR istituiti, salvo che l'esercizio del diritto di voto
sia attribuito al gestore;
b) le azioni i cui diritti di voto siano discrezionalmente
attribuiti dal cliente ai soggetti abilitati nell'ambito della
prestazione del servizio di gestione di portafogli.

2. Nozione di controllo e influenza notevole

Il controllo sussiste nelle ipotesi indicate nell'articolo 23 del
TUB.
La possibilità di esercitare un'influenza notevole su un'impresa
vigilata è soggetta ad autorizzazione preventiva quando essa deriva
da:
- l'acquisizione di partecipazioni inferiori alla soglia del 10%
del capitale o dei diritti di voto dell'impresa vigilata, tenuto
anche conto delle partecipazioni già possedute;
- l'acquisto di strumenti finanziari che attribuiscono diritti
amministrativi o comunque i diritti previsti dall'articolo 2351,
comma 5, codice civile;
- un contratto con l'impresa vigilata o una clausola del suo
statuto.
Per verificare la sussistenza dell'influenza notevole sono
considerate le caratteristiche dell'assetto proprietario e del
governo societario dell'impresa vigilata, nonchè le relazioni
esistenti tra quest'ultima, altri partecipanti e il candidato
acquirente, alla luce dei seguenti indici e di ogni altra circostanza
rilevante:
a) il grado di frammentazione dell'azionariato dell'impresa
vigilata (5 );
b) salve le presunzioni di concerto previste al Capo IV, la
presenza di rapporti, anche di natura negoziale, tra il candidato
acquirente e altri partecipanti dell'impresa vigilata, che consentono
di esercitare, anche congiuntamente con questi ultimi, un'influenza
notevole sull'impresa vigilata;
c) la circostanza che il candidato acquirente sia in grado di
nominare almeno un componente dell'organo con funzione di gestione o
dell'organo con funzione di supervisione strategica dell'impresa
vigilata (6 );
d) la circostanza che il candidato acquirente sia in grado di
incidere (7 ) - pur senza che si venga a configurare una situazione
di controllo di fatto o di controllo congiunto - sull'assunzione
delle decisioni di natura strategica dell'impresa vigilata, in
particolare per quanto concerne le singole operazioni (organizzative,
gestionali e finanziarie) di carattere strategico, i piani
industriali e finanziari, nonchè gli argomenti di rilievo per la
gestione sociale individuati nel paragrafo 1 (8 );
e) la circostanza che il candidato acquirente sia un componente
dell'organo con funzione di amministrazione, direzione o controllo
dell'impresa vigilata o del soggetto che la controlla (9 );
f) la presenza di transazioni ricorrenti e, in ogni caso,
rilevanti tra il candidato acquirente e l'impresa vigilata (10 );
g) lo scambio di personale manageriale e la fornitura di
informazioni tecniche essenziali tra il candidato acquirente e
l'impresa vigilata;
h) il possesso di strumenti finanziari partecipativi in misura o
di tipologia tale da conferire il potere di nominare almeno un
componente dell'organo con funzione di gestione o dell'organo con
funzione di supervisione strategica dell'impresa vigilata o di
partecipare alla determinazione delle decisioni di natura strategica
per l'impresa vigilata stessa (cfr. anche lett. d);
i) l'attribuzione al singolo socio, ai sensi dell'articolo 2468,
comma 3, del codice civile, di particolari diritti patrimoniali o
amministrativi che consentano di esercitare poteri analoghi a quelli
indicati alla lett. h) o di compiere le operazioni di cui alle lett.
f) e g).

__________
(5 ) È ad esempio possibile che l'influenza notevole derivi dalla
circostanza che le altre partecipazioni siano detenute da soggetti
che non esercitano, anche per previsione statutaria o per vincolo
regolamentare, alcuna influenza sulla gestione dell'impresa vigilata.
(6 ) Non costituisce di per sè indice di influenza notevole il
fatto di esprimere uno o più componenti in rappresentanza della
minoranza.
(7 ) Anche per effetto dell'esercizio di eventuali diritti di veto.
(8 ) Non costituisce di per sè indice di influenza notevole la
formulazione di osservazioni, commenti e suggerimenti da parte dei
soci di minoranza in occasione delle decisioni degli organi sociali
(in merito, ad esempio, alla politica dei dividendi).
(9 ) Nel caso in cui il candidato acquirente sia una persona
giuridica, può rilevare la circostanza che un componente dell'organo
con funzione di amministrazione, direzione o controllo del candidato
acquirente sia anche componente dell'organo con funzione di
amministrazione, direzione o controllo dell'impresa vigilata.
(10 ) Per transazioni rilevanti si intendono almeno le "operazioni
di maggiore rilevanza" come definite nelle Disposizioni della Banca
d'Italia in materia di attività di rischio e conflitti di interesse
nei confronti di soggetti collegati.

CAPO III

PARTECIPAZIONI INDIRETTE

1. Modalità di calcolo delle partecipazioni indirette

Ai sensi degli articoli 22 del TUB e 15, comma 4, del TUF, il
calcolo delle partecipazioni indirette è effettuato secondo due
criteri: il criterio del controllo e il criterio del moltiplicatore.
Con riguardo alle partecipazioni indirette in banche, SIM, SGR,
SICAV e SICAF:
- i criteri del controllo e del moltiplicatore si applicano su
ciascun livello di ciascuna catena partecipativa dell'impresa
vigilata;
- il criterio del moltiplicatore si applica anche qualora vi sia
un partecipante diretto che esercita il controllo sull'impresa
vigilata o qualora sia stato individuato un partecipante indiretto
sulla base del criterio del controllo.
Con riguardo alle partecipazioni indirette in intermediari
finanziari, istituti di pagamento e istituti di moneta elettronica:
- il criterio del controllo si applica su ciascun livello di
ciascuna catena partecipativa dell'impresa vigilata;
- il criterio del moltiplicatore si applica con riferimento alle
partecipazioni nel soggetto che esercita, in ultima istanza, il
controllo sull'impresa vigilata; il criterio si applica altresì
qualora non vi sia nessun partecipante, diretto o indiretto, che
esercita il controllo sull'impresa.
Schemi esemplificativi dell'applicazione dei due criteri sono
forniti nell'Allegato 1.

2. Criterio del controllo

Nel calcolo della partecipazione si considerano anche le
partecipazioni acquisite o comunque possedute per il tramite di
società controllate, di società fiduciarie o per interposta
persona, ivi incluso il caso in cui le partecipazioni sono acquisite
o possedute per il tramite di società controllate da due o più
soggetti che agiscono di concerto (1 ). Si applicano la nozione di
controllo contenuta nell'articolo 23 del TUB e le presunzioni ivi
indicate.
Quando la partecipazione qualificata è acquisita o incrementata
indirettamente per il tramite di società controllate, sono soggetti
all'obbligo di autorizzazione preventiva, oltre al candidato
acquirente posto al vertice della catena partecipativa e al candidato
acquirente diretto, anche tutti i soggetti intermedi della catena
partecipativa, fermo restando quanto stabilito nella Parte II, Capo
I, paragrafo 1.4 ("Semplificazioni per la presentazione
dell'istanza"), e nella Parte III, paragrafo 1 ("Criteri per la
valutazione dell'istanza di autorizzazione. Principi generali").
L'entità della partecipazione nell'impresa vigilata del candidato
acquirente indiretto individuato sulla base del criterio del
controllo si considera pari all'entità della partecipazione
nell'impresa vigilata del candidato acquirente (o del partecipante)
da esso controllato.

__________
(1 ) Ai fini della sussistenza dell'azione di concerto rilevano le
presunzioni e gli indici di cui al Capo IV, riferiti alla società
controllata.

3. Criterio del moltiplicatore

Un soggetto che non sia individuato come candidato acquirente
indiretto di una partecipazione qualificata nell'impresa vigilata
sulla base del criterio del controllo previsto dal paragrafo 2 può
essere comunque individuato come candidato acquirente indiretto di
una partecipazione qualificata sulla base del criterio del
moltiplicatore.
A questo fine, nel calcolo della partecipazione si considerano le
partecipazioni acquisite o comunque possedute in una impresa vigilata
per il tramite di società, anche non controllate, che hanno diritti
di voto o quote di capitale nell'impresa stessa, tenendo conto della
demoltiplicazione prodotta dalla catena partecipativa.
Il calcolo è effettuato attraverso la moltiplicazione delle
percentuali delle partecipazioni lungo la catena partecipativa. Ad
esito del calcolo, si considera come candidato acquirente indiretto
il soggetto per il quale il prodotto sia pari o superiore al 10%.
Si considera, altresì, candidato acquirente indiretto chi,
direttamente o indirettamente, esercita il controllo sul candidato
acquirente individuato sulla base del calcolo che precede (2 ). In
questo caso l'entità della partecipazione del controllante
nell'impresa vigilata si considera pari all'entità della
partecipazione nell'impresa vigilata del candidato acquirente
indiretto individuato sulla base del criterio del moltiplicatore (3
).

__________
(2 ) Tale previsione si applica anche con riferimento a chi,
direttamente o indirettamente, esercita il controllo su un candidato
acquirente indiretto, individuato sulla base del criterio del
moltiplicatore, di partecipazioni qualificate in un intermediario
finanziario, in un istituto di pagamento o in un istituto di moneta
elettronica.
(3 ) Con riguardo alle partecipazioni acquisite o detenute in
soggetti che agiscono di concerto di cui al Capo IV, ai fini
dell'individuazione di un candidato acquirente indiretto il criterio
del moltiplicatore si applica tenendo conto solo della partecipazione
del singolo soggetto che agisce di concerto.

4. Casi di esonero dall'obbligo di aggregazione

In deroga a quanto previsto dal Capo II, paragrafo 1, relativamente
all'obbligo di aggregazione delle partecipazioni acquisite e detenute
direttamente e indirettamente, un soggetto non è tenuto ad aggregare
le partecipazioni detenute o acquisite in un'impresa vigilata con le
partecipazioni indirette nella stessa impresa vigilata, come
calcolate ai sensi del paragrafo 2 del presente Capo, acquisite o
detenute per il tramite di un soggetto abilitato da esso controllato,
che acquisisce o detiene partecipazioni nell'impresa vigilata
nell'ambito della prestazione dei servizi di gestione collettiva del
risparmio o di gestione di portafogli, a condizione che (4 ):
i) il soggetto abilitato eserciti i diritti di voto inerenti alla
partecipazione nell'impresa vigilata in modo indipendente (5 )
rispetto al soggetto controllante e ai soggetti appartenenti al suo
gruppo; o
ii) i diritti di voto detenuti nell'ambito della gestione di
portafogli siano esercitati secondo le istruzioni impartite per
iscritto o mediante mezzi elettronici dai clienti del servizio di
gestione di portafogli.
Ai soggetti abilitati di Stati terzi tali previsioni si applicano a
condizione che la legislazione dello Stato di appartenenza preveda
condizioni equivalenti a quelle sopra disposte, idonee ad assicurare
che i diritti inerenti alle partecipazioni gestite siano esercitati
in modo indipendente e che, in caso di conflitto di interessi, non
siano considerati gli interessi del controllante (o di altra società
dallo stesso controllata) del soggetto abilitato.
L'obbligo di aggregazione delle partecipazioni dirette e indirette
non si applica altresì in capo al soggetto che detiene o acquisisce
partecipazioni indirette nell'impresa vigilata - come calcolate ai
sensi del paragrafo 3 del presente Capo ("Criterio del
moltiplicatore") - per il tramite di un soggetto abilitato non
controllato che acquisisce o detiene partecipazioni nell'impresa
vigilata nell'ambito della prestazione dei servizi di gestione
collettiva del risparmio o di gestione di portafogli.

__________
(4 ) Qualora le condizioni che seguono non siano soddisfatte, può
comunque venire in rilievo quanto previsto dal Capo V della presente
Parte.
(5 ) Tale condizione ricorre quando:
a) il soggetto controllante o un soggetto facente parte del suo
gruppo non può interferire - attraverso istruzioni, dirette o
indirette, o in alcun altro modo - nell'esercizio da parte del
soggetto abilitato dei diritti di voto detenuti nella impresa
vigilata nell'ambito dei servizi di gestione collettiva del risparmio
o di gestione di portafogli; e
b) il soggetto abilitato adotti, applichi e mantenga procedure e
misure organizzative, debitamente formalizzate, volte ad assicurare
che:
- i diritti di voto relativi alla partecipazione nella impresa
vigilata siano esercitati dal soggetto abilitato in modo indipendente
rispetto al soggetto controllante e agli altri soggetti del suo
gruppo;
- le persone che decidono come esercitare i diritti di voto
agiscano in modo indipendente rispetto al soggetto controllante e
agli altri soggetti del suo gruppo;
- non vi siano scambi di informazione tra il soggetto
abilitato, da un lato, e il soggetto controllante e le altre società
del gruppo, dall'altro, relativi alle decisioni del soggetto
abilitato in materia di modalità di esercizio dei diritti di voto
delle partecipazioni detenute.

4.1. Obblighi di informazione
Per applicare l'esonero previsto dal paragrafo 4 del presente Capo,
il soggetto che controlla uno o più soggetti abilitati trasmette
alla Banca d'Italia:
a) un elenco aggiornato dei soggetti abilitati controllati, con
indicazione delle relative Autorità di vigilanza o, se del caso,
menzione dell'assenza di Autorità che esercitano funzioni di
vigilanza;
b) con riferimento a ciascun soggetto abilitato controllato, un
attestato che certifica che:
- il soggetto controllante non interferisce in alcun modo,
neppure impartendo istruzioni dirette o indirette, nell'esercizio dei
diritti di voto relativi alle partecipazioni gestite;
- il soggetto abilitato esercita i diritti di voto relativi
alle partecipazioni gestite in modo indipendente dal soggetto
controllante.
Il soggetto che controlla uno o più soggetti abilitati trasmette
alla Banca d'Italia, su richiesta di quest'ultima, informazioni
idonee a comprovare che:
i) la propria struttura organizzativa e quella dei soggetti
abilitati consentono l'esercizio indipendente dei diritti di voto
inerenti alle partecipazioni gestite. A tal fine, il soggetto
controllante e il soggetto abilitato adottano apposite procedure
scritte volte a prevenire la circolazione di informazioni tra di essi
in relazione all'esercizio dei diritti di voto;
ii) le persone alle quali competono le decisioni sulle modalità
di esercizio dei diritti di voto agiscono in modo indipendente;
iii) l'attività di gestione a proprio favore è svolta dal
soggetto abilitato controllato sulla base di una relazione
contrattuale che preveda un normale rapporto di clientela.
Gli obblighi di informazione previsti dal presente paragrafo non si
applicano al soggetto che detiene o acquisisce partecipazioni
indirette nell'impresa vigilata - come calcolate ai sensi del
paragrafo 3 del presente Capo ("Criterio del moltiplicatore") - per
il tramite di un soggetto abilitato non controllato che acquisisce o
detiene partecipazioni nell'impresa vigilata nell'ambito della
prestazione dei servizi di gestione collettiva del risparmio o di
gestione di portafogli.

CAPO IV

AZIONE DI CONCERTO

1. Azione di concerto

È soggetta ad autorizzazione preventiva l'acquisizione o la
detenzione di partecipazioni da parte di più soggetti che, in base
ad accordi in qualsiasi forma conclusi, ancorchè invalidi o
inefficaci, intendono esercitare in modo concertato i relativi
diritti, quando tali partecipazioni, cumulativamente considerate,
raggiungono o superano le soglie indicate nel Capo I, paragrafo 4,
oppure comportano la possibilità di esercitare il controllo o
un'influenza notevole. In questi casi, tutti coloro che agiscono di
concerto sono soggetti all'obbligo di autorizzazione preventiva ai
sensi del Capo I, paragrafo 4, fermo restando quanto previsto dalla
Parte II, Capo I, paragrafo 1.4 ("Semplificazioni per la
presentazione dell'istanza").
Ai fini del presente Capo, la verifica del raggiungimento o del
superamento delle soglie indicate nel Capo I, paragrafo 4, è
condotta - secondo le modalità di calcolo delle partecipazioni
individuate nel Capo II - con riferimento alla somma delle
partecipazioni nell'impresa vigilata dei soggetti che agiscono di
concerto (1 ), anche in assenza di acquisti nel capitale dell'impresa
vigilata oppure quando l'acquisizione o l'incremento della
partecipazione sono effettuati da uno solo dei soggetti (2 ).

__________
(1 ) In caso di patti aventi per oggetto l'esercizio del diritto di
voto nell'impresa vigilata, ai fini della verifica del raggiungimento
o superamento delle soglie si considerano le partecipazioni
complessivamente detenute dagli aderenti al patto, salvo che gli
aderenti dimostrino la non sussistenza del concerto relativamente
alle partecipazioni non conferite nel patto.
(2 ) Ai fini degli obblighi di autorizzazione preventiva
all'acquisizione o all'incremento di una partecipazione qualificata,
la sussistenza di un'azione di concerto rileva anche tra soggetti che
acquisiscono o detengono partecipazioni indirette nell'impresa
vigilata, calcolate sulla base del criterio del controllo secondo
quanto previsto nel Capo III, paragrafo 2 ("Criterio del controllo").
La sussistenza di un'azione di concerto non rileva invece tra
soggetti che esercitano congiuntamente il controllo su un candidato
acquirente indiretto individuato sulla base del criterio del
moltiplicatore.

2. Presunzioni e indici di concerto

Si presume che agiscano di concerto, anche in assenza di acquisti
di partecipazioni e salvo prova contraria:
a) gli aderenti a un patto, ancorchè invalido o inefficace:
1) avente per oggetto l'esercizio del diritto di voto
nell'impresa vigilata;
2) avente per oggetto o per effetto l'esercizio anche congiunto
di un'influenza dominante sull'impresa vigilata;
b) una società e i soggetti che in essa svolgono funzioni di
amministrazione e direzione;
c) un soggetto e il coniuge, la persona legata in unione civile o
in convivenza di fatto, gli affini e i parenti in linea retta e in
linea collaterale entro il secondo grado nonchè i figli del coniuge
e del convivente.
Ai fini degli obblighi di autorizzazione preventiva
all'acquisizione o all'incremento di una partecipazione qualificata,
le fattispecie di cui alle precedenti lettere a) e b) assumono
rilievo anche congiuntamente.
Per verificare la sussistenza di un'azione di concerto sono
altresì considerati almeno i seguenti indici:
a) la presenza di schemi di voto uniformi e ricorrenti da parte
di due o più soggetti nell'impresa vigilata (3 );
b) patti che istituiscono obblighi di preventiva consultazione
tra due o più soggetti per l'esercizio del diritto di voto
nell'impresa vigilata;
c) la cooperazione tra due o più partecipanti, anche attraverso
la presentazione di liste di candidati, per la nomina dei componenti
dell'organo con funzione di gestione o dell'organo con funzione di
supervisione strategica dell'impresa vigilata (4 );
d) l'utilizzo da parte di uno o più soggetti della stessa fonte
di finanziamento per l'acquisizione o l'incremento di partecipazioni
nell'impresa vigilata;
e) la circostanza che le partecipazioni nell'impresa vigilata
siano acquisite o detenute da società sottoposte a comune controllo.
La cooperazione tra più soggetti non configura di per sè
un'azione di concerto:
i) in presenza di accordi che hanno ad oggetto il solo
trasferimento di partecipazioni o che prevedono obblighi e/o
limitazioni relativamente al trasferimento o alla sottoscrizione di
partecipazioni (5 );
ii) nell'ambito del dialogo tra l'impresa vigilata e la
generalità dei soci;
iii) in caso di esercizio congiunto da parte dei soci dei diritti
previsti dal TUB (art. 70, comma 7), dal TUF (artt. 126-bis, 127-ter
e 157) e dal codice civile (artt. 2367, comma 1, 2377, comma 3, 2388,
comma 4, 2393-bis, 2396, 2407, comma 3, 2408, comma 2, 2409, comma 1,
2409-decies, comma 1, 2409-quaterdecies, comma 1, 2409-noviesdecies,
2434-bis, 2476, commi 3 e 5, 2477, comma 3, 2479, comma 1, 2479-ter,
comma 4, 2487, comma 4, 2489, comma 2);
iv) laddove due o più soggetti si accordino in qualsiasi forma per
votare allo stesso modo su specifici punti all'ordine del giorno di
una singola assemblea (6 ), purchè diversi dalla nomina dei
componenti dell'organo con funzione di gestione o dell'organo con
funzione di supervisione strategica (7 ).

__________
(3 ) Questo indice può assumere rilevanza in concreto quando
l'impresa vigilata presenti caratteristiche di concentrazione
dell'azionariato.
(4 ) Ai fini della sussistenza di un'azione di concerto, non
rilevano di per sè la cooperazione tra partecipanti per la nomina di
uno o più componenti in rappresentanza della minoranza nè gli
accordi per la presentazione di liste per l'elezione degli organi
sociali, sempre che tali liste candidino un numero di soggetti
inferiore alla metà dei componenti da eleggere oppure siano
programmaticamente preordinate all'elezione di rappresentanti della
minoranza.
(5 ) Vi rientrano, ad esempio, i patti che conferiscono diritti di
prelazione o gradimento e le clausole di drag-along e di tag-along.
(6 ) A titolo esemplificativo, può trattarsi di accordi tra soci
per respingere proposte in materia di operazioni con parti correlate
oppure per approvare o respingere proposte in materia di
remunerazione degli amministratori, acquisizione o cessione di
rapporti giuridici, aumento o riduzione di capitale, acquisto di
azioni proprie, distribuzione di dividendi, nomina, revoca o
remunerazione dei revisori dei conti, bilancio sociale, politica
aziendale in tema di fattori ambientali, sociali e di governance
(ESG) o di conformità a norme o codici di condotta applicabili
all'impresa vigilata.
(7 ) È fatto salvo quanto previsto dalla nota 4.

3. Modifica e rinnovo degli accordi

L'obbligo di preventiva autorizzazione si applica anche al soggetto
che aderisce agli accordi di cui al paragrafo 1 in un momento
successivo a quello della loro conclusione, fermo restando l'obbligo
di preventiva autorizzazione in capo a tutti gli aderenti all'accordo
qualora, per effetto dell'adesione del soggetto, si verifichi una
delle situazioni individuate nel Capo I, paragrafo 4.
In caso di rinnovo degli accordi, l'obbligo di preventiva
autorizzazione non si applica agli aderenti all'accordo già
autorizzati ai sensi del paragrafo 1 (8 ).

__________
(8 ) Con riferimento ad accordi per la nomina dei componenti degli
organi sociali ciclicamente stipulati tra gli stessi soggetti in
occasione del rinnovo degli organi, nel caso degli accordi successivi
al primo gli aderenti non sono soggetti all'obbligo di preventiva
autorizzazione, salvo che siano venuti meno o si siano modificati i
presupposti o le condizioni in base ai quali è stata rilasciata la
precedente autorizzazione o che, per effetto dell'incremento della
partecipazione di uno o più aderenti agli accordi, si verifichi una
delle situazioni individuate nel Capo I, paragrafo 4. Fermo restando
quanto precede, qualora agli accordi successivi al primo aderiscano
anche soggetti ulteriori, l'obbligo di preventiva autorizzazione si
applica solo a questi ultimi.

CAPO V

ACQUISIZIONE O INCREMENTO INVOLONTARIO DI UNA PARTECIPAZIONE
QUALIFICATA

1. Acquisizioni o incrementi involontari

Gli obblighi di autorizzazione all'acquisizione o all'incremento di
una partecipazione qualificata in un'impresa vigilata si applicano
anche nei casi in cui un soggetto raggiunga o superi le soglie
autorizzative di cui al Capo I, paragrafo 4, a causa di eventi che
non sono noti nè riconducibili al soggetto. In questi casi si
applica quanto previsto dalla Parte II, Capo I ("Presentazione
dell'istanza di autorizzazione").
Gli obblighi di autorizzazione non si applicano se il soggetto
intende ridurre senza indugio la propria partecipazione al di sotto
della soglia autorizzativa raggiunta o superata involontariamente,
fermo restando l'obbligo di comunicazione all'Autorità competente
previsto dalla Parte V.
Il raggiungimento o il superamento involontario delle soglie
autorizzative può essere riconducibile, in via esemplificativa, a
uno dei seguenti eventi:
- acquisto diretto o indiretto di azioni proprie da parte
dell'impresa vigilata;
- operazioni sul capitale non proporzionali (ad esempio,
riduzione del capitale da attuarsi mediante riscatto o riacquisto e
successivo annullamento);
- esercizio del diritto di recesso da parte dei soci;
- acquisizione in via indiretta di una partecipazione qualificata
ai sensi del Capo III, paragrafo 3, per effetto dell'acquisizione o
dell'incremento di una partecipazione qualificata nell'impresa
vigilata da parte di una società in cui il soggetto detiene una
partecipazione senza averne il controllo (1 );
- acquisizione di una partecipazione qualificata per effetto
dell'aggregazione delle partecipazioni indirette in un'impresa
vigilata acquisite o detenute per il tramite di uno o più soggetti
abilitati controllati che acquisiscono o detengono partecipazioni
nell'impresa vigilata nell'ambito della prestazione dei servizi di
gestione collettiva del risparmio o di gestione di portafogli.
Resta fermo che fino al rilascio dell'autorizzazione non possono
essere esercitati i diritti di voto eccedenti le soglie previste
dalle presenti disposizioni o, in caso di conseguimento del controllo
o della possibilità di esercitare un'influenza notevole, quelli
relativi all'intera partecipazione detenuta.

__________
(1 ) In particolare, può aversi raggiungimento o superamento
involontario delle soglie autorizzative in caso di fusioni o
scissioni cui prenda parte una società in cui il soggetto detiene
una partecipazione senza averne il controllo, oppure nell'ipotesi in
cui l'acquisizione in via indiretta di una partecipazione qualificata
ai sensi del Capo III, paragrafo 3, derivi dall'aggregazione di una
pluralità di partecipazioni acquisite o detenute per il tramite di
società non controllate, che hanno diritti di voto o quote di
capitale in un'impresa vigilata.

CAPO VI

CASI DI ESENZIONE DAL CALCOLO DELLE PARTECIPAZIONI

1. Casi di esenzione dal calcolo delle partecipazioni

Ai fini degli obblighi di autorizzazione preventiva
all'acquisizione o all'incremento di una partecipazione qualificata,
non si considerano le partecipazioni in un'impresa vigilata:
a) acquisite esclusivamente al fine della compensazione e
liquidazione delle operazioni aventi ad oggetto le predette
partecipazioni entro il ciclo di negoziazione;
b) detenute dalle controparti centrali, oggetto delle operazioni
da esse garantite e sottoposte a procedure esecutive (1 ), nei limiti
temporali richiesti per il completamento di dette procedure;
c) detenute nell'ambito della prestazione del servizio di
custodia, purchè i diritti di voto inerenti a tali partecipazioni
possano essere esercitati soltanto secondo istruzioni fornite per
iscritto o con mezzi elettronici dai soggetti cui spetta il diritto
di voto;
d) acquisite o cedute da parte di una banca o di un'impresa di
investimento che agisce in qualità di market maker in relazione agli
strumenti finanziari oggetto dell'attività di market making, purchè
la banca o l'impresa di investimento:
1. sia autorizzata a svolgere il servizio di negoziazione in
conto proprio;
2. non intervenga nella gestione dell'impresa vigilata nè
eserciti su di essa alcuna influenza al fine dell'acquisizione di
tali partecipazioni o del sostegno del prezzo delle stesse;
3. sia in grado di identificare le partecipazioni detenute ai
fini dell'attività di market making - mediante modalità che possano
essere oggetto di verifica da parte dell'Autorità competente -
oppure mediante la detenzione delle stesse in un apposito conto
separato;
e) detenute da una banca o da un'impresa di investimento
nell'ambito del servizio di sottoscrizione e/o collocamento con
assunzione a fermo oppure con assunzione di garanzia nei confronti
dell'emittente, di cui all'articolo 1, comma 5, punto c), del TUF,
purche':
1. i diritti di voto connessi alla partecipazione non siano
esercitati o altrimenti utilizzati per intervenire nella gestione
dell'impresa vigilata;
2. dette partecipazioni siano cedute entro un anno
dall'acquisizione o dall'incremento;
f) detenute nel portafoglio di negoziazione (2 ) di una banca o
di un'impresa di investimento, purche':
1. i diritti di voto inerenti alle partecipazioni detenute nel
portafoglio di negoziazione non superino il 5% dei diritti di voto
dell'impresa vigilata (3 ); e
2. la banca o l'impresa di investimento assicuri che i diritti
inerenti alle partecipazioni detenute nel portafoglio di negoziazione
non siano esercitati o altrimenti utilizzati per intervenire nella
gestione dell'impresa vigilata;
g) acquisite ai fini di stabilizzazione ai sensi dell'articolo 5,
paragrafo 4, del regolamento (UE) n. 596/2014 e delle relative norme
tecniche di attuazione, purchè i diritti di voto inerenti a tali
partecipazioni non siano esercitati nè altrimenti utilizzati per
intervenire nella gestione dell'impresa vigilata;
h) se l'impresa vigilata è una banca, acquisite o ricevute dalle
banche centrali appartenenti al Sistema europeo delle Banche Centrali
(SEBC) nell'esercizio delle loro funzioni di autorità monetarie,
comprese le partecipazioni sotto forma di pegno, di operazioni pronti
contro termine o contratti simili di liquidità acquisite o ricevute
a fini di politica monetaria o nell'ambito di un sistema di
pagamento. L'esenzione opera a condizione che le suddette operazioni
siano di breve durata e che i diritti di voto inerenti alla
partecipazione non siano esercitati;
i) acquisite in via temporanea sulla base di un programma
negoziale predefinito, a condizione che il candidato acquirente si
impegni a cedere le partecipazioni entro 7 giorni (4 ) e a non
esercitare i diritti di voto e gli altri diritti che consentono di
influire sull'impresa vigilata inerenti alle partecipazioni acquisite
in via temporanea. Il soggetto che acquisisce le partecipazioni in
via temporanea comunica all'Autorità competente l'intenzione di
avvalersi dell'esenzione prima che abbia luogo l'acquisizione.

__________
(1 ) Per procedure esecutive si intendono le procedure di
esecuzione coattiva disciplinate dai regolamenti di mercato o dei
sistemi di garanzia, oppure definite su base consensuale dagli
operatori, aventi ad oggetto l'esecuzione di operazioni che non sono
state regolate nei termini previsti per mancata consegna,
rispettivamente, di strumenti finanziari o di contante.
(2 ) La definizione di "portafoglio di negoziazione" è contenuta
nell'articolo 4, paragrafo 1, punto (86), del CRR.
(3 ) Le modalità di calcolo della percentuale sono quelle indicate
nel Capo II, paragrafo 1.
(4 ) Qualora il cessionario, per effetto della cessione, diventi
titolare di una partecipazione qualificata nell'impresa vigilata, il
soggetto che acquisisce le partecipazioni in via temporanea può
avvalersi dell'esenzione solo se il cessionario abbia ottenuto
l'autorizzazione all'acquisizione o all'incremento della
partecipazione qualificata.


PARTE II

PROCEDIMENTO DI AUTORIZZAZIONE

CAPO I

PRESENTAZIONE DELL'ISTANZA DI AUTORIZZAZIONE

1. Presentazione dell'istanza

L'istanza di autorizzazione è presentata all'Autorità competente
prima dell'acquisizione o dell'incremento della partecipazione
qualificata in un'impresa vigilata (1 ).
Il candidato acquirente parte di un contratto da cui derivi
l'acquisizione o l'incremento di una partecipazione qualificata (2 )
assicura che l'efficacia del contratto, se stipulato prima della
conclusione del procedimento di autorizzazione, sia subordinata alla
condizione sospensiva che l'autorizzazione sia ottenuta (3 ). (4 )
In deroga a quanto precede, nei casi previsti dalla Parte I, Capo V
("Acquisizione o incremento involontario di una partecipazione
qualificata"), l'istanza di autorizzazione può essere presentata
successivamente all'acquisizione o all'incremento di una
partecipazione qualificata. In questi casi, l'istanza di
autorizzazione è presentata non appena si verifichi l'evento che
comporta l'acquisizione o l'incremento involontario della
partecipazione qualificata o, se successivo, nel momento in cui il
candidato acquirente ne viene a conoscenza.

__________
(1 ) Nei casi di cui alla Parte I, Capo IV, l'istanza di
autorizzazione è presentata prima della conclusione dell'accordo per
l'esercizio concertato dei diritti relativi alle partecipazioni cui
l'accordo si riferisce.
(2 ) Sono ricompresi i patti aventi per oggetto l'esercizio del
diritto di voto nell'impresa vigilata o aventi per oggetto o per
effetto l'esercizio anche congiunto di un'influenza dominante
sull'impresa vigilata (cfr. Parte I, Capo IV).
(3 ) In caso di assenza della condizione sospensiva, viene in
rilievo quanto previsto dall'articolo 24 del TUB e dall'articolo 16
del TUF.
(4 ) In caso di cessione di beni o rapporti giuridici a un soggetto
terzo nell'ambito della risoluzione, resta fermo quanto previsto
dall'articolo 41 del decreto legislativo 16 novembre 2015, n. 180.

1.1. Offerte pubbliche di acquisto e di scambio
In caso di offerta pubblica di acquisto o di scambio (OPA o OPS),
l'istanza di autorizzazione è presentata prima della promozione
dell'offerta, in tempo utile per lo svolgimento del procedimento di
autorizzazione secondo quanto previsto dal Capo II della presente
Parte.

1.2. Strumenti finanziari soggetti a conversione in partecipazioni
Il soggetto che detiene strumenti finanziari di un'impresa vigilata
oggetto di conversione automatica in partecipazioni al verificarsi di
eventi relativi all'andamento dell'impresa stessa (es., riduzione del
coefficiente di capitale al di sotto di una determinata soglia) è
tenuto a presentare istanza di autorizzazione all'acquisizione o
all'incremento di una partecipazione qualificata in quell'impresa
vigilata qualora, ad esito della conversione, si venga a trovare in
una delle situazioni individuate nella Parte I, Capo I, paragrafo 4.
L'istanza di autorizzazione è presentata prima che si verifichi
l'evento che determina la conversione o, qualora ciò non sia
possibile (5 ), immediatamente dopo la conversione.
Il soggetto che detiene strumenti finanziari che attribuiscono il
diritto di convertire tali strumenti in partecipazioni di un'impresa
vigilata oppure di sottoscrivere o acquistare partecipazioni
dell'impresa stessa è tenuto a presentare istanza di autorizzazione
all'acquisizione o all'incremento di una partecipazione qualificata
in quell'impresa vigilata qualora, ad esito della conversione, della
sottoscrizione o dell'acquisto, si venga a trovare in una delle
situazioni individuate nella Parte I, Capo I, paragrafo 4. L'istanza
di autorizzazione è presentata prima dell'esercizio del diritto di
conversione, sottoscrizione o acquisto.

__________
(5 ) Ad esempio, in caso di non prevedibilità dell'evento che
determina la conversione.

1.3. Maggiorazione del diritto di voto
Qualora lo statuto dell'impresa vigilata preveda la maggiorazione
del diritto di voto ai sensi dell'articolo 127-quinquies del TUF, il
soggetto che ha ottenuto l'iscrizione nell'elenco previsto dal comma
2 del medesimo articolo è tenuto a presentare istanza di
autorizzazione all'acquisizione o all'incremento di una
partecipazione qualificata nell'impresa vigilata se ad esito della
maggiorazione del diritto di voto verrà a trovarsi in una delle
situazioni individuate nella Parte I, Capo I, paragrafo 4. L'istanza
di autorizzazione è presentata prima che sia conseguita la
maggiorazione del diritto di voto, che avviene al termine del periodo
continuativo previsto dall'articolo 127-quinquies, comma 1, del TUF,
e comunque in tempo utile per lo svolgimento del procedimento di
autorizzazione secondo quanto previsto dal Capo II della presente
Parte.

1.4. Semplificazioni per la presentazione dell'istanza
Nel caso di partecipazioni qualificate acquisite o incrementate
indirettamente (cfr. Parte I, Capo III), l'istanza di autorizzazione
può essere presentata dal soggetto posto al vertice della catena
partecipativa anche per conto: i) del candidato acquirente diretto;
ii) dei soggetti interposti tra il candidato acquirente indiretto e
il candidato acquirente diretto o il partecipante diretto.
Nel caso di azione di concerto (cfr. Parte I, Capo IV), l'istanza
di autorizzazione può essere presentata da uno dei soggetti che
agiscono di concerto anche per conto degli altri.
Nei casi di scissione tra titolarità delle partecipazioni ed
esercizio dei diritti di voto (cfr. Parte I, Capo I, paragrafo 5),
l'istanza di autorizzazione può essere presentata da un soggetto
anche per conto dell'altro o degli altri.

2. Informazioni da allegare all'istanza di autorizzazione

Il candidato acquirente fornisce all'Autorità competente tutti gli
elementi necessari a consentire un'adeguata valutazione
dell'operazione. A questi fini, l'istanza di autorizzazione contiene
le informazioni indicate nelle Disposizioni di vigilanza della Banca
d'Italia in materia di informazioni e documenti da trasmettere
nell'istanza di autorizzazione o, nel caso delle SIM, indicate nel
Regolamento delegato (UE) 2017/1946.
Per agevolare i candidati acquirenti nell'individuazione delle
informazioni da fornire al momento della presentazione dell'istanza,
può essere opportuno che questi, soprattutto in caso di operazioni
atipiche o complesse, prendano contatto con l'Autorità competente
prima di presentare l'istanza (c.d. pre-notifica).

CAPO II

AVVIO E CONCLUSIONE DEL PROCEDIMENTO

1. Comunicazione di avvio, termini e sospensione del procedimento

Entro due giorni lavorativi dalla ricezione dell'istanza di
autorizzazione l'Autorità competente invia al candidato acquirente
la comunicazione di avvio del procedimento. Nella comunicazione è
attestata l'avvenuta ricezione dell'istanza di autorizzazione e delle
informazioni richieste ed è indicato il termine di conclusione del
procedimento.
Se l'istanza di autorizzazione è irregolare o incompleta, entro
due giorni lavorativi dalla sua ricezione l'Autorità competente ne
dà comunicazione al candidato acquirente, indicando le cause
dell'irregolarità o dell'incompletezza e gli eventuali documenti o
informazioni mancanti (1 ). Entro due giorni lavorativi dalla
ricezione dell'istanza regolarizzata o completata, l'Autorità
competente invia al candidato acquirente la comunicazione di avvio
del procedimento.
Dopo l'avvio del procedimento, l'Autorità competente può chiedere
al candidato acquirente informazioni integrative, qualora le ritenga
necessarie ai fini della valutazione.
Il procedimento può essere sospeso, non oltre il cinquantesimo
giorno lavorativo dal suo avvio, per una sola volta, fino alla
ricezione delle informazioni integrative da parte del candidato
acquirente.
Il termine massimo di sospensione è di: i) 30 giorni lavorativi se
il candidato acquirente risiede in uno Stato terzo o è soggetto alla
regolamentazione di uno Stato terzo oppure non è una banca,
un'impresa di assicurazione o di riassicurazione come definite
dall'articolo 1, comma 1, lettere t) e cc), del d.lgs. 7 settembre
2005, n. 209 (Codice delle assicurazioni private), una SIM,
un'impresa di investimento dell'Unione europea, una società di
gestione del risparmio, una SICAV, una SICAF, un gestore di FIA o un
OICVM autorizzato in un altro Stato dell'Unione europea; ii) 20
giorni lavorativi negli altri casi.
Entro due giorni lavorativi dalla ricezione delle informazioni
integrative oppure dalla scadenza del termine massimo di sospensione
senza che queste informazioni siano pervenute, l'Autorità competente
comunica per iscritto al candidato acquirente la riapertura dei
termini del procedimento.
Resta fermo quanto previsto dalla Circolare della Banca d'Italia n.
285 del 17 dicembre 2013, Parte Prima, Titolo I, Capitolo 2, per
l'ipotesi in cui il procedimento di cui alla presente Parte si svolga
contestualmente a uno dei procedimenti previsti dall'articolo 60-bis
del TUB aventi a oggetto l'autorizzazione di una società di
partecipazione finanziaria o di una società di partecipazione
finanziaria mista capogruppo ovvero l'esenzione dall'assunzione della
qualifica di capogruppo.
Nel corso del procedimento, l'Autorità competente può effettuare
approfondimenti istruttori tramite accertamenti ispettivi o acquisire
pareri, anche non obbligatori, di altre amministrazioni o autorità
nazionali ed estere. In tali casi, i termini di conclusione del
procedimento non sono sospesi.
La valutazione dell'acquisizione o dell'incremento di una
partecipazione qualificata forma oggetto di consultazione preventiva
con le autorità competenti dello Stato in cui ha sede il candidato
acquirente qualora quest'ultimo sia:
1. una banca, un'impresa di assicurazione, un'impresa di
riassicurazione, un'impresa di investimento o un gestore autorizzati
in un altro Stato membro o in un settore diverso da quello cui si
riferisce il progetto di acquisizione o di incremento;
2. l'impresa madre di una delle società del punto 1, oppure la
persona fisica o giuridica che le controlla.
La valutazione dell'acquisizione o dell'incremento di una
partecipazione qualificata può formare oggetto di consultazione
preventiva con le autorità competenti dello Stato in cui ha sede il
candidato acquirente, qualora quest'ultimo sia un istituto di
pagamento o un istituto di moneta elettronica autorizzato in un altro
Stato membro.
La consultazione con altre autorità non è motivo di sospensione
dei termini di conclusione del procedimento.

__________
(1 ) Nella comunicazione l'Autorità competente può riservarsi di
indicare al candidato acquirente gli eventuali documenti o
informazioni mancanti con una successiva comunicazione, da
effettuarsi entro 10 giorni lavorativi.

2. Conclusione del procedimento

Il provvedimento di autorizzazione o diniego è rilasciato entro 60
giorni lavorativi dalla data della comunicazione di avvio del
procedimento (2 ). Il mancato rilascio del provvedimento di
autorizzazione o diniego entro questo termine equivale al rilascio
dell'autorizzazione ("silenzio assenso") (3 ). Il provvedimento di
autorizzazione o di diniego, completo delle relative motivazioni, è
comunicato nei modi di legge al candidato acquirente entro due giorni
lavorativi dalla sua adozione e, in ogni caso, entro la scadenza del
termine di conclusione del procedimento.
Il provvedimento di autorizzazione puo':
i) fissare un termine massimo per il perfezionamento
dell'acquisizione o dell'incremento della partecipazione qualificata
oggetto dell'istanza. Decorso il termine indicato nel provvedimento
di autorizzazione senza il perfezionamento dell'acquisizione o
dell'incremento della partecipazione qualificata, l'autorizzazione
cessa di avere efficacia;
ii) prevedere determinati obblighi o condizioni a carico del
candidato acquirente, eventualmente formalizzando nel provvedimento
specifiche dichiarazioni di impegno rilasciate dal candidato
acquirente (4 ).

__________
(2 ) In considerazione della scansione dei tempi e delle fasi
procedurali previste dalla disciplina europea, al procedimento per il
rilascio dell'autorizzazione all'acquisizione o all'incremento di
partecipazioni qualificate in banche, SIM, SGR, SICAV e SICAF non si
applica l'articolo 10-bis della legge 7 agosto 1990, n. 241.
(3 ) In caso di acquisizione o incremento di una partecipazione
qualificata ai sensi del TUF, l'Autorità competente può comunicare
che nulla osta all'operazione anche prima della scadenza del termine.
(4 ) In questo ambito possono rilevare dichiarazioni di impegno
relative, ad esempio, alla politica di distribuzione di dividendi
dell'impresa vigilata o al sostegno finanziario aggiuntivo nei
confronti dell'impresa vigilata per lo sviluppo operativo e/o in caso
di problemi di liquidità o adeguatezza patrimoniale.


PARTE III

CRITERI PER LA VALUTAZIONE DELL'ISTANZA DI AUTORIZZAZIONE

1. Principi generali

Il provvedimento di autorizzazione o diniego all'acquisizione o
all'incremento di una partecipazione qualificata in un'impresa
vigilata è rilasciato quando ricorrono condizioni atte a garantire
la gestione sana e prudente dell'impresa vigilata. A questo scopo
sono valutate la qualità del candidato acquirente e la solidità
finanziaria del progetto di acquisizione o incremento della
partecipazione qualificata, sulla base dei seguenti criteri:
1) la reputazione del candidato acquirente, intesa come il
possesso dei requisiti di onorabilità e la sua correttezza e
competenza professionale (cfr. paragrafo 2.1);
2) il possesso dei requisiti di onorabilità e professionalità e
il rispetto dei criteri di correttezza e competenza da parte di
coloro che, in esito all'operazione di acquisizione o incremento
della partecipazione qualificata, svolgeranno funzioni di
amministrazione e direzione nell'impresa vigilata (cfr. paragrafo
2.2);
3) la solidità finanziaria del candidato acquirente, avendo in
particolare riguardo al tipo di attività dell'impresa vigilata o del
gruppo cui essa eventualmente appartiene o di cui entrerà a far
parte (cfr. paragrafo 2.3);
4) la capacità dell'impresa vigilata o del gruppo cui essa
eventualmente appartiene di rispettare, a seguito dell'acquisizione,
i requisiti prudenziali e le disposizioni di vigilanza, nonchè
l'idoneità della struttura del gruppo del candidato acquirente a
consentire l'esercizio di una vigilanza efficace e uno scambio
effettivo di informazioni (cfr. paragrafo 2.4);
5) l'assenza di un fondato sospetto che sia in corso o abbia
avuto luogo un'operazione o un tentativo di riciclaggio di proventi
di attività illecite o di finanziamento del terrorismo o che
l'operazione di acquisizione o incremento della partecipazione
qualificata possa aumentarne il rischio (cfr. paragrafo 2.5).
La valutazione è condotta in capo a tutti i soggetti a cui si
applicano gli obblighi di autorizzazione, identificati secondo quanto
descritto nella Parte I.
Fermo restando quanto previsto dalla disciplina di attuazione
dell'articolo 25 del TUB e dell'articolo 14 del TUF con riguardo alla
valutazione dell'onorabilità e della correttezza del candidato
acquirente, la valutazione per il rilascio dell'autorizzazione è
condotta secondo il principio di proporzionalità; rilevano, in
particolare, la natura del candidato acquirente (es., soggetto
vigilato o non vigilato; persona giuridica o fisica), l'entità della
partecipazione (es., di controllo, minoritaria), la durata prevista
della sua detenzione, la tipologia di impresa vigilata (es., banca,
gestore, intermediario finanziario, IMEL) e il ruolo da essa
ricoperto nell'eventuale gruppo di appartenenza (es., capogruppo o
società controllata) (1 ).
Con riferimento ai candidati acquirenti indiretti nell'ambito di
una catena partecipativa che siano imprese vigilate, la valutazione
per il rilascio dell'autorizzazione può essere condotta
limitatamente al candidato acquirente indiretto posto al vertice
della catena partecipativa e al candidato acquirente diretto.
Per i soggetti già autorizzati a detenere in via indiretta una
partecipazione qualificata nell'impresa vigilata che acquisiscono una
partecipazione diretta nella stessa impresa (2 ), la valutazione per
il rilascio dell'autorizzazione è condotta avendo riguardo solo a
eventuali modifiche dei presupposti e delle condizioni alla base
dell'autorizzazione già rilasciata.
Nel caso di acquisizione o incremento di una partecipazione
qualificata in SICAV o SICAF eterogestite, la valutazione è condotta
sulla base dei soli criteri di cui ai numeri 1), 2), 4) -
limitatamente alla capacità dell'impresa vigilata o del gruppo cui
essa eventualmente appartiene di rispettare, a seguito
dell'acquisizione, i requisiti prudenziali e le disposizioni di
vigilanza - e 5). Di conseguenza, i candidati acquirenti sono tenuti
a presentare la documentazione pertinente esclusivamente a tali
criteri.
Resta ferma la possibilità dell'Autorità competente di richiedere
ulteriori elementi informativi, laddove questi risultino necessari
per disporre di un quadro completo dell'operazione di acquisizione o
di incremento di una partecipazione qualificata.

__________
(1 ) In caso di azione di concerto, la valutazione per il rilascio
dell'autorizzazione - qualora il numero degli aderenti all'accordo
sia particolarmente elevato - può essere limitata, tenuto conto
delle particolari circostanze del caso, agli aderenti in grado di
incidere in misura determinante sugli assetti di potere interni
all'accordo o sulle sue regole di funzionamento.
(2 ) Ad es., nei casi di trasferimenti infragruppo di cui alla
Parte I, Capo I, paragrafo 6.

1.1. Società fiduciarie
Con riferimento alle partecipazioni qualificate in società
fiduciarie di cui all'articolo 199, comma 2, del TUF, la Banca
d'Italia, al fine di garantire il rispetto della normativa in materia
di antiriciclaggio e di contrasto al finanziamento del terrorismo,
valuta la qualità del candidato acquirente, tenendo conto del
probabile grado d'influenza di quest'ultimo sulla società
fiduciaria.
La valutazione è condotta sulla base dei seguenti criteri:
a) la reputazione del candidato acquirente (3 ), ivi compreso il
possesso dei requisiti di onorabilità di cui all'articolo 25 del
TUB, la correttezza e la competenza professionale del candidato
acquirente;
b) la professionalità e onorabilità e la correttezza e
competenza professionale di coloro che, in esito alla prevista
acquisizione, svolgeranno funzioni di amministrazione e direzione
nella società fiduciaria;
c) la capacità della società fiduciaria di rispettare le
disposizioni in materia antiriciclaggio;
d) l'assenza di motivi ragionevoli per sospettare che, in
relazione alla prevista acquisizione, sia in corso o abbia avuto
luogo un'operazione o un tentativo di riciclaggio di proventi di
attività illecite o di finanziamento del terrorismo o che la
prevista acquisizione potrebbe aumentarne il rischio.
Il candidato acquirente è quindi tenuto a presentare la
documentazione pertinente esclusivamente a tali criteri.

__________
(3 ) La reputazione è valutata con particolare riferimento a
fattispecie rilevanti sotto il profilo antiriciclaggio.

1.2. Società di investimento semplice
Con riferimento alle partecipazioni qualificate in società di
investimento semplice di cui all'articolo 1, comma 1, lettera
i-quater, del TUF ("SiS"), l'Autorità competente valuta
esclusivamente il rispetto da parte del candidato acquirente dei
requisiti di onorabilità previsti dall'articolo 14 del TUF. Di
conseguenza, il candidato acquirente è tenuto a presentare la
documentazione pertinente esclusivamente a tali requisiti.

2. Criteri per la valutazione della qualità del candidato acquirente
e della solidità finanziaria del progetto di acquisizione

2.1. Reputazione del candidato acquirente
La valutazione della reputazione del candidato acquirente è
condotta sulla base della disciplina di attuazione degli articoli 25
del TUB e 14 del TUF (4 ).

__________
(4 ) L'Autorità competente valuta ogni circostanza rilevante che
attiene alla correttezza del candidato acquirente nei comportamenti e
nelle relazioni d'affari tenendo conto, tra l'altro, delle situazioni
penalmente rilevanti che non rientrano nella valutazione
dell'onorabilità, di eventuali sanzioni amministrative, di rigetti o
revoche di autorizzazioni.

2.2. Onorabilità, correttezza, professionalità e competenza di
coloro che svolgeranno funzioni di amministrazione e direzione
nell'impresa vigilata
Il possesso di requisiti di onorabilità e professionalità e il
rispetto di criteri di correttezza e competenza sono valutati sulla
base della disciplina di attuazione degli articoli 26 del TUB e 13
del TUF, in capo a coloro che, in esito all'acquisizione o
all'incremento della partecipazione qualificata, svolgeranno funzioni
di amministrazione e direzione nell'impresa vigilata, se noti.

2.3. Solidità finanziaria del candidato acquirente
La solidità finanziaria del candidato acquirente e del progetto di
acquisizione o incremento della partecipazione qualificata è
valutata avendo riguardo alla capacità del candidato acquirente di:
a) finanziare il progetto, che deve essere economicamente
sostenibile;
b) assicurare le risorse finanziarie necessarie per il regolare
esercizio dell'attività dell'impresa vigilata nel medio termine (per
un periodo di almeno tre anni);
c) mantenere in un prossimo futuro (di norma, tre anni)
un'equilibrata struttura economico-patrimoniale e finanziaria (5 ).
La medesima valutazione è compiuta con riferimento anche alla
struttura economico-patrimoniale e finanziaria dell'impresa vigilata.
A questi fini sono valutati, tra l'altro:
1. la situazione economico-patrimoniale e finanziaria del
candidato acquirente e delle società da questo eventualmente
controllate, nonchè i rapporti di indebitamento complessivamente
intrattenuti dal candidato acquirente;
2. l'ammontare della partecipazione qualificata da acquisire o
incrementare in rapporto al patrimonio netto e al totale delle
attività e delle passività del candidato acquirente e
dell'eventuale gruppo di appartenenza;
3. le fonti di finanziamento dell'acquisizione o dell'incremento.
Nel caso di finanziamento con indebitamento, l'Autorità competente
valuta la sostenibilità del finanziamento, le eventuali garanzie
rilasciate ai soggetti finanziatori e i riflessi sulla situazione
economico-finanziaria del candidato acquirente e dell'impresa
vigilata nella quale si intende acquisire o incrementare la
partecipazione qualificata, anche tenuto conto delle eventuali
dichiarazioni di impegno del candidato acquirente ai sensi della
Parte II, Capo II. Quando il candidato acquirente è una persona
giuridica, particolare riguardo viene prestato al patrimonio netto e
al grado di liquidità dell'attivo;
4. i rapporti di natura economica in essere o attesi con
l'impresa vigilata. Assumono particolare rilevanza: i rapporti di
indebitamento e gli altri rapporti, anche di natura economica, che il
candidato acquirente e le società da questo controllate hanno o
intendono stabilire con l'impresa vigilata in cui intendono acquisire
o incrementare la partecipazione qualificata e con le altre società
appartenenti al gruppo della stessa, anche al fine di valutare
l'eventuale sussistenza di situazioni di confitto d'interessi; i
rapporti in essere tra il candidato acquirente e coloro che
nell'impresa vigilata detengono partecipazioni qualificate o in essa
ricoprono funzioni di amministrazione, direzione e controllo. In caso
di candidato acquirente persona giuridica (e di società controllate
dal candidato acquirente persona fisica) rilevano anche i rapporti
tra l'impresa vigilata e coloro che detengono partecipazioni nel
candidato acquirente che, a tenore delle presenti disposizioni,
sarebbero soggette ad autorizzazione, o che in esso svolgono funzioni
di amministrazione, direzione e controllo.
La valutazione è condotta tenendo in considerazione: i) l'entità
della partecipazione qualificata che si intende acquisire o
incrementare in relazione alle caratteristiche della struttura
proprietaria dell'impresa vigilata; ii) il grado di influenza
esercitabile a seguito dell'acquisizione o dell'incremento della
partecipazione qualificata; iii) la natura, le dimensioni e la
complessità dell'impresa vigilata, anche in relazione alla natura,
alle dimensioni e alla complessità del candidato acquirente; iv) la
finalità dell'acquisizione (es. investimento strategico o di
portafoglio), tenuto anche conto dell'entità della partecipazione
qualificata che il candidato acquirente intende acquisire o
incrementare rispetto al suo portafoglio complessivo; v) l'orizzonte
temporale dell'acquisizione e l'intenzione del candidato acquirente
di incrementare ulteriormente o ridurre la partecipazione nel medio
termine (di norma, tre anni); e vi) la natura del candidato
acquirente (impresa vigilata; altra persona giuridica; persona
fisica) e dell'operazione di acquisizione (6 ). Nel caso in cui il
candidato acquirente intenda acquisire il controllo dell'impresa
vigilata, la solidità finanziaria è valutata avendo particolare
riguardo agli obiettivi finanziari prefissati, avuto riguardo alla
strategia indicata nel piano industriale di cui alla Parte F, Sezione
II, delle Disposizioni di vigilanza della Banca d'Italia in materia
di informazioni e documenti da trasmettere alla Banca d'Italia
nell'istanza di autorizzazione all'acquisto di una partecipazione
qualificata.
Nel caso in cui la partecipazione qualificata in un'impresa
vigilata è acquisita o incrementata da un gestore attraverso un
organismo di investimento collettivo del risparmio (OICR), la
verifica della solidità finanziaria è effettuata in capo a
quest'ultimo, ad eccezione della valutazione di cui al precedente
punto 4, che è effettuata con riferimento sia al gestore sia
all'organismo di investimento collettivo.
Qualora il candidato acquirente sia una società fiduciaria, la
solidità finanziaria è valutata con riferimento al solo fiduciante,
ad eccezione della valutazione di cui al precedente punto 4, che è
effettuata con riferimento sia al fiduciante sia alla società
fiduciaria. Qualora la partecipazione qualificata sia acquisita o
incrementata per il tramite di un trust, la solidità finanziaria è
valutata con riferimento alla situazione patrimoniale del trust
stesso; la valutazione di cui al precedente punto 4 è effettuata con
riferimento al trustee e, se non esentati dall'obbligo di
autorizzazione ai sensi della Parte I, Capo I, paragrafo 5, anche con
riferimento al disponente e ai beneficiari.
Nel caso di azione di concerto ai sensi della Parte I, Capo IV,
l'Autorità competente valuta la solidità finanziaria in modo
unitario con riferimento all'insieme dei soggetti che agiscono di
concerto.

__________
(5 ) Ai fini di questa valutazione, si considera anche la
probabilità che il candidato acquirente incorra in difficoltà
finanziarie durante il processo di acquisizione o in un prossimo
futuro.
(6 ) Con riferimento alla natura del candidato acquirente, può
rilevare anche la circostanza che questi sia un fondo di private
equity o un hedge fund. Con riferimento alla natura dell'operazione
di acquisizione, può rilevare la circostanza che si tratti di
un'operazione: in cui il candidato acquirente o l'impresa vigilata
hanno una struttura di gruppo complessa; transfrontaliera; che
comporta modifiche rilevanti al piano industriale dell'impresa
vigilata o un considerevole ricorso all'indebitamento per il
finanziamento dell'operazione.

2.4. Rispetto dei requisiti prudenziali da parte dell'impresa
vigilata
La valutazione del progetto di acquisizione o di incremento di una
partecipazione qualificata è volta a verificare che, a seguito
dell'acquisizione o dell'incremento, anche tenuto conto degli
obiettivi e delle strategie di medio termine del candidato
acquirente, non siano pregiudicati:
a) la capacità dell'impresa vigilata di continuare a rispettare
nel medio termine (indicativamente, per un periodo di almeno tre
anni), a livello individuale e consolidato, le disposizioni che ne
regolano l'attività e i requisiti prudenziali ad essa applicabili;
b) l'esercizio di una vigilanza efficace sull'impresa vigilata e
sull'eventuale gruppo di appartenenza.
Nel caso in cui la partecipazione qualificata in un'impresa
vigilata è acquisita o incrementata da un gestore attraverso un
organismo di investimento collettivo del risparmio (OICR), la
valutazione del rispetto dei requisiti prudenziali viene condotta
avendo riguardo anche alle strategie e alle tempistiche di
investimento e disinvestimento dell'OICR e alla sua capacità di
sostenere impegni finanziari ulteriori (7 ).
Se a seguito dell'acquisizione l'impresa vigilata entra a far parte
di un gruppo, la struttura di quest'ultimo è valutata per verificare
che: i) non pregiudichi lo scambio di informazioni fra le diverse
autorità eventualmente chiamate alla vigilanza sul gruppo e la
chiara ripartizione delle responsabilità fra di esse; ii) non
risulti di ostacolo allo svolgimento dell'attività di vigilanza;
iii) sia adeguata alla natura e alle dimensioni del gruppo.
L'Autorità competente valuta altresì la capacità del candidato
acquirente di garantire che l'impresa vigilata abbia assetti
organizzativi adeguati nell'ambito del gruppo (8 ). Se al gruppo
appartengono società insediate all'estero, l'Autorità competente
valuta anche che la loro localizzazione o le attività svolte
all'estero siano tali da consentire l'esercizio di un'efficace azione
di vigilanza.
Nel caso di acquisizione di partecipazioni superiori al 50% del
capitale o dei diritti di voto o che comunque comportano
l'acquisizione del controllo, la valutazione del rispetto dei
requisiti prudenziali viene condotta anche attraverso l'analisi del
piano industriale indicato nel paragrafo precedente (9 ). Se
l'acquisizione comporta la costituzione di un gruppo bancario,
finanziario o di SIM, il piano industriale deve contenere anche dati
concernenti la capacità di rispettare, nel continuo, le regole
prudenziali in materia di adeguatezza patrimoniale e di
concentrazione dei rischi a livello individuale e consolidato,
nonchè l'adeguatezza dell'assetto di governo societario,
organizzativo e dei controlli interni e l'integrazione dei flussi
informativi nell'ambito del gruppo.
Nel caso di acquisizione di partecipazioni che comportano
l'influenza notevole oppure comprese tra il 20% e il 50% del capitale
o dei diritti di voto dell'impresa vigilata, la valutazione del
rispetto dei requisiti prudenziali viene condotta anche attraverso
l'analisi del documento che descrive le finalità e gli obiettivi nel
medio periodo con riferimento alle linee di sviluppo strategiche
dell'impresa vigilata, di cui alla Parte F, Sezione I, delle
Disposizioni di vigilanza della Banca d'Italia in materia di
informazioni e documenti da trasmettere alla Banca d'Italia
nell'istanza di autorizzazione all'acquisto di una partecipazione
qualificata.

__________
(7 ) Ai fini di questa valutazione si considera, ad esempio, se la
politica di investimento o il regolamento dell'OICR preveda la
possibilità di liquidazione anticipata di attività, emissione di
nuove quote o azioni e/o ricorso alla leva finanziaria.
(8 ) A questo fine, l'Autorità competente valuta che l'impresa
vigilata e il gruppo abbiano dispositivi di governance chiari e
trasparenti e una struttura organizzativa adeguata.
(9 ) In questo ambito, l'analisi del piano industriale tiene conto,
tra l'altro, delle ipotesi su cui esso si fonda e del loro grado di
attendibilità.

2.5. Rischio di riciclaggio e di finanziamento del terrorismo
La valutazione sul rischio di riciclaggio e di finanziamento del
terrorismo è condotta tenendo conto almeno dei seguenti elementi:
- il profilo economico del candidato acquirente e la sua
compatibilità con l'acquisizione;
- la provenienza dei fondi che si intendono impiegare, incluse
almeno le attività che hanno generato i fondi (anche con riferimento
ad attività economiche pregresse e alla loro successione nel tempo)
e le modalità utilizzate per il loro trasferimento. In particolare,
i fondi per l'acquisizione devono essere trasferiti attraverso
istituzioni finanziarie soggette alla supervisione di autorità dello
Spazio Economico Europeo (SEE) o di Stati terzi considerati
equivalenti, avuto riguardo al grado di conformità ed effettiva
attuazione delle raccomandazioni del Gruppo d'Azione Finanziaria
Internazionale (GAFI). Le evidenze documentali presentate
dall'istante devono permettere di ricostruire, a ritroso e senza
soluzione di continuità, la provenienza dei fondi da utilizzare per
l'acquisizione, nonchè tutti i trasferimenti effettuati (10 );
- l'eventuale utilizzo di strutture complesse o opache o la
difficoltà di identificare con certezza il soggetto al vertice della
catena partecipativa;
- l'impatto dell'acquisizione sul piano industriale e sulla
struttura organizzativa dell'impresa vigilata (11 );
- ogni altra circostanza idonea a determinare il fondato sospetto
che il candidato acquirente sia o sia stato coinvolto in operazioni o
tentativi di riciclaggio o di finanziamento del terrorismo o che
l'acquisizione accresca il rischio che tali operazioni vengano poste
in essere (12 ).
La valutazione di cui al presente paragrafo è effettuata anche con
riferimento ai soggetti con cui il candidato acquirente intrattiene
stretti legami personali o d'affari, nonchè al suo titolare
effettivo, come individuato ai sensi del d.lgs. 231/2007.
L'autorizzazione non può essere rilasciata se sulla base degli
elementi informativi a disposizione dell'Autorità competente,
indipendentemente dalla sussistenza di una sentenza di condanna,
sussiste il fondato sospetto che il candidato acquirente sia o sia
stato coinvolto in operazioni o tentativi di riciclaggio o di
finanziamento del terrorismo (13 ), o che l'acquisizione accresca il
rischio che tali operazioni vengano poste in essere.
L'operazione accresce il rischio di riciclaggio o di finanziamento
del terrorismo - e quindi l'autorizzazione non può essere rilasciata
- al ricorrere, tra le altre, di una delle seguenti circostanze:
a) il candidato acquirente o altre società del gruppo cui
quest'ultimo appartiene risiedono o hanno la sede legale in uno Stato
considerato ad alto rischio dal Gruppo d'Azione Finanziaria
Internazionale (GAFI) (c.d. "lista nera");
b) il candidato acquirente o altre società del gruppo cui
quest'ultimo appartiene intrattengono relazioni personali o d'affari
rilevanti in uno degli Stati di cui alla lettera a).
Fermo restando quanto precede, ai fini della valutazione
sull'accrescimento del rischio di riciclaggio o di finanziamento del
terrorismo si considera, altresì, se il candidato acquirente o altre
società del gruppo cui quest'ultimo appartiene risiedono, hanno la
sede legale o intrattengono relazioni personali o d'affari rilevanti
in uno Stato individuato dalla Commissione europea come avente
carenze strategiche nel proprio regime nazionale di prevenzione del
riciclaggio e del finanziamento del terrorismo tali da porre minacce
significative al sistema finanziario dell'Unione.

__________
(10 ) La mancanza di documentazione relativa a somme di modico
importo non determina di norma il rigetto dell'istanza di
autorizzazione.
(11 ) A questi fini, si valuta, tra l'altro, se a seguito
dell'acquisizione è previsto che l'impresa vigilata avvii nuove
attività o modifichi la propria clientela di riferimento in modo
tale da determinare un più elevato rischio di riciclaggio o
finanziamento del terrorismo.
(12 ) A questi fini, rilevano ad esempio: la mancata
contabilizzazione di trasferimenti di capitali; lo spostamento
transfrontaliero della sede dell'ente; frequenti modifiche della
composizione degli organi sociali e/o dell'assetto proprietario.
(13 ) Il coinvolgimento del candidato acquirente in operazioni o
tentativi di riciclaggio o di finanziamento del terrorismo rileva ai
fini della valutazione di cui al presente paragrafo anche laddove le
operazioni o i tentativi non siano connessi - direttamente o
indirettamente - con l'acquisizione di partecipazioni nell'impresa
vigilata.

3. Modalità per la verifica dei requisiti di onorabilità e dei
criteri di correttezza e competenza

La verifica dei requisiti di onorabilità e dei criteri di
correttezza e competenza è condotta individualmente su tutti i
candidati acquirenti.
Se il candidato acquirente è una persona fisica, la verifica di
questi requisiti e criteri è effettuata dall'Autorità competente.
Se il candidato acquirente è una persona giuridica, la verifica dei
requisiti e dei criteri è effettuata in capo ai soggetti individuati
nella disciplina di attuazione degli articoli 25 del TUB e 14 del TUF
ed è svolta in prima istanza dall'organo di appartenenza, che
delibera senza il voto del soggetto cui la verifica si riferisce;
l'astensione deve risultare dal verbale. Se l'organo è monocratico,
la valutazione è effettuata dall'organo di controllo o dall'organo
con funzioni equivalenti. Il possesso dei requisiti e dei criteri da
parte del direttore generale viene accertato dal consiglio di
amministrazione (14 ).
L'organo preposto alla valutazione acquisisce la documentazione
indicata nelle Disposizioni di vigilanza della Banca d'Italia in
materia di informazioni e documenti da trasmettere alla Banca
d'Italia nell'istanza di autorizzazione all'acquisto di una
partecipazione qualificata. Il verbale è di tipo analitico e indica
puntualmente i documenti ricevuti e come ciascuno di essi abbia
contribuito alle valutazioni effettuate. È rimessa alla
responsabilità del medesimo organo la valutazione della completezza
probatoria dei documenti.
L'organo preposto alla valutazione invia copia del verbale della
delibera all'Autorità competente, fermi restando gli obblighi di
trasmissione della documentazione e delle informazioni indicate nelle
Disposizioni di vigilanza della Banca d'Italia in materia di
informazioni e documenti da trasmettere alla Banca d'Italia
nell'istanza di autorizzazione all'acquisto di una partecipazione
qualificata.
Successivamente al rilascio dell'autorizzazione, qualora cambino
uno o più soggetti in relazione ai quali deve essere condotta la
verifica dei requisiti di onorabilità e dei criteri di correttezza e
competenza, una nuova verifica è effettuata dall'organo preposto
alla valutazione entro trenta giorni dalla nomina.
La verifica dei requisiti e dei criteri di onorabilità,
correttezza e competenza in capo ai soggetti di nazionalità estera
(persone fisiche ed esponenti aziendali dei partecipanti persone
giuridiche) è effettuata sulla base di una valutazione di
equivalenza sostanziale (15 ). Nel caso di soggetti diversi dalle
persone fisiche, si applicano le disposizioni sopra indicate in
ordine alla competenza dell'organo amministrativo e alle modalità
per la verifica di requisiti e criteri.

__________
(14 ) In caso di adozione del modello dualistico, la valutazione
viene condotta dal consiglio di gestione.
(15 ) Con riferimento ai candidati acquirenti di nazionalità
estera che svolgono attività bancaria e finanziaria, l'equivalenza
si applica anche con riferimento al sistema di vigilanza.


PARTE IV

INADEMPIMENTO DEGLI OBBLIGHI DI AUTORIZZAZIONE

1. Sospensione dei diritti di voto e degli altri diritti

Secondo quanto stabilito dagli articoli 24 del TUB e 14 e 16 del
TUF, se l'autorizzazione non è stata richiesta (1 ) o non è stata
concessa (2 ), non possono essere esercitati i diritti di voto e gli
altri diritti che consentono di influire sull'impresa vigilata,
inerenti alle partecipazioni che eccedono la soglia - come indicata
nella Parte I, Capo I, paragrafo 4 - relativamente alle quali
l'autorizzazione non è stata richiesta o ottenuta. In caso di
partecipazione che comporta la possibilità di esercitare il
controllo o l'influenza notevole sull'impresa vigilata, la
sospensione dei diritti di voto si estende all'intera partecipazione.
Le partecipazioni per le quali non può essere esercitato il diritto
di voto sono computate ai fini della regolare costituzione
dell'assemblea.
Nel caso in cui nel provvedimento di autorizzazione
all'acquisizione o all'incremento di una partecipazione sia stato
fissato un termine massimo per il perfezionamento dell'operazione,
secondo quanto stabilito nella Parte II, Capo II, l'esercizio del
diritto di voto inerente alle partecipazioni acquisite o incrementate
oltre tale termine è sospeso.
Non possono essere esercitati i diritti derivanti dai contratti o
dalle clausole statutarie per i quali l'autorizzazione non sia stata
richiesta o non sia stata ottenuta.
Il diritto di voto è inoltre sospeso nei casi previsti dalla Parte
V, paragrafo 4 ("Omesse comunicazioni").
Nel caso di azione di concerto (cfr. Parte I, Capo IV), qualora
l'autorizzazione non sia stata richiesta o non sia stata concessa, la
sospensione dei diritti di voto si applica proporzionalmente a tutti
gli aderenti all'accordo.
La deliberazione o il diverso atto adottati con il voto o il
contributo determinanti delle partecipazioni oggetto di sospensione
del diritto di voto sono impugnabili secondo quanto previsto
dall'articolo 24, comma 2, del TUB e dagli articoli 14, commi 6 e 7,
e 16, comma 3, del TUF.

__________
(1 ) Nel caso delle imprese vigilate cui si applicano gli articoli
15 e ss. del TUF, per richiesta di autorizzazione si intende la
comunicazione preventiva di cui all'articolo 15 del TUF.
(2 ) Nel caso delle imprese vigilate cui si applicano gli articoli
15 e ss. del TUF, per mancata concessione dell'autorizzazione si
intende il divieto della proposta acquisizione o del proposto
incremento da parte dell'Autorità competente o il mancato decorso
del termine entro il quale l'Autorità competente può vietare
l'acquisizione o l'incremento.

2. Obbligo di alienazione

Con riguardo alle imprese vigilate cui si applicano gli articoli 19
e ss. del TUB, le partecipazioni per le quali l'autorizzazione non
sia stata richiesta o non sia stata concessa, o relativamente alle
quali sia scaduto il termine massimo per l'acquisizione o
l'incremento eventualmente fissato nel provvedimento di
autorizzazione, secondo quanto stabilito nella Parte II, Capo II,
devono essere alienate: in caso di mancata concessione
dell'autorizzazione, nel termine di 120 giorni dalla ricezione della
comunicazione del provvedimento di rigetto oppure nel diverso termine
stabilito dall'Autorità competente; negli altri casi, nel termine
stabilito dall'Autorità competente.
Con riguardo alle imprese vigilate cui si applicano gli articoli 15
e ss. del TUF, l'Autorità competente può imporre l'obbligo di
alienare, entro il termine dalla medesima stabilito, le
partecipazioni per le quali non sia stata effettuata la comunicazione
prevista dall'articolo 15 del TUF, sia intervenuto il divieto
dell'Autorità competente o relativamente alle quali sia scaduto il
termine massimo per l'acquisizione o l'incremento della
partecipazione qualificata eventualmente fissato, secondo quanto
stabilito nella Parte II, Capo II. In ogni caso, qualora non siano
soddisfatti i requisiti di onorabilità o i criteri di correttezza o
competenza di cui all'articolo 14 del TUF, le partecipazioni
eccedenti le soglie indicate nella Parte I, Capo I, paragrafo 4,
devono essere alienate entro 120 giorni oppure nel diverso termine
stabilito dalla Banca d'Italia o dalla Consob.

3. Mancanza sopravvenuta o modifica dei presupposti e delle
condizioni per il rilascio dell'autorizzazione

Con riguardo alle imprese vigilate cui si applicano gli articoli 19
e ss. del TUB, l'Autorità competente può in ogni momento sospendere
o revocare, con provvedimento motivato, l'autorizzazione
all'acquisizione o incremento di una partecipazione qualificata,
quando vengono meno o si modificano i presupposti e le condizioni in
base ai quali l'autorizzazione è stata rilasciata.
La sospensione è disposta dall'Autorità competente quando vengano
meno uno o più presupposti o condizioni in base ai quali
l'autorizzazione è stata rilasciata, il cui ripristino sia possibile
in tempi brevi da parte del soggetto interessato.
Il provvedimento di sospensione indica il termine entro il quale i
presupposti o le condizioni venuti meno devono essere ripristinati ed
è comunicato al partecipante, all'impresa vigilata e alla eventuale
capogruppo di quest'ultima. Resta ferma la possibilità di concedere
- anche su istanza di parte - una proroga del termine sopra indicato
per giustificati motivi. Decorsi i termini indicati nel provvedimento
di sospensione o nell'eventuale proroga senza che i presupposti o le
condizioni venuti meno siano stati ripristinati, l'autorizzazione è
revocata.
La revoca dell'autorizzazione è disposta qualora il ripristino dei
requisiti o delle condizioni in base ai quali l'autorizzazione è
stata rilasciata non sia possibile in tempi brevi oppure sia
impossibile (3 ).
Il provvedimento di revoca può essere adottato anche a seguito di
quello di sospensione ed è comunicato al partecipante, all'impresa
vigilata e alla sua eventuale capogruppo.
Nel caso di azione di concerto (cfr. Parte I, Capo IV), se i
presupposti o le condizioni in base ai quali l'autorizzazione è
stata rilasciata vengono meno per uno solo dei partecipanti
all'accordo, il provvedimento di sospensione o revoca ha effetto
anche nei confronti di tutti gli altri, salvo che il concerto venga
meno (4 ).
In caso di sospensione o di revoca dell'autorizzazione, si applica
quanto previsto dal paragrafo 1 in tema di sospensione dei diritti di
voto e degli altri diritti. In caso di revoca dell'autorizzazione, si
applica anche quanto previsto dal paragrafo 2 in tema di obbligo di
alienazione.
Con riguardo alle imprese vigilate cui si applicano gli articoli 15
e ss. del TUF, l'Autorità competente può, ai sensi dell'articolo
16, comma 2, del TUF, sospendere il diritto di voto e gli altri
diritti che consentono di influire sull'impresa vigilata, anche
derivanti da un contratto o da una clausola statutaria, quando
vengono meno o si modificano i presupposti e le condizioni sulla base
dei quali l'Autorità competente ha effettuato la valutazione
prevista dall'articolo 15, comma 2, del TUF. In questi casi, si
applica quanto previsto dal paragrafo 2 in materia di obblighi di
alienazione.

__________
(3 ) Tra i motivi di revoca rientrano, tra l'altro: comportamenti
ripetuti volti a eludere la normativa; la violazione degli impegni
eventualmente assunti ai fini del rilascio dell'autorizzazione; la
comunicazione di informazioni non veritiere.
(4 ) Ad esempio, il provvedimento di sospensione o revoca non ha
effetto nei confronti degli altri partecipanti all'accordo se il
partecipante per il quale sono venuti meno i presupposti o le
condizioni in base ai quali l'autorizzazione è stata rilasciata
aliena la partecipazione, sempre che, a seguito dell'alienazione, sia
ancora garantito il rispetto dei presupposti o delle condizioni in
base ai quali l'autorizzazione è stata rilasciata.

4. Accertamento delle situazioni di sospensione del diritto di voto

Il presidente dell'assemblea di un'impresa vigilata, in relazione
ai suoi compiti di verifica della regolare costituzione
dell'assemblea e della legittimazione dei soci, ammette o non ammette
al voto i soggetti che, sulla base delle informazioni disponibili,
risultino possedere partecipazioni relativamente alle quali è
prevista un'autorizzazione ai sensi della Parte I, Capo I, paragrafo
4, o una comunicazione ai sensi della Parte V.
Dal verbale assembleare risultano:
a) la dichiarazione del presidente che attesti che ai
partecipanti all'assemblea è stato richiesto di far presente
eventuali situazioni di sospensione del diritto di voto ai sensi
della disciplina vigente;
b) la menzione dei riscontri effettuati sulla base delle
informazioni disponibili per l'ammissione al voto;
c) l'indicazione per le singole delibere:
- dei nominativi partecipanti all'assemblea, anche tramite
soggetti delegati, e delle relative partecipazioni;
- dei voti favorevoli, contrari, nulli e astenuti, con la
specificazione dei nominativi che abbiano espresso voto contrario o
che si siano astenuti, ad eccezione delle votazioni assunte, ai sensi
di statuto, a scrutinio segreto.
Le imprese vigilate conservano, per ogni delibera, la
documentazione inerente alla verifica della regolare costituzione
dell'assemblea e alle modalità di formazione della volontà
assembleare.


PARTE V

COMUNICAZIONI

1. Comunicazioni riguardanti l'acquisizione, l'incremento o la
cessione di partecipazioni

Ai sensi degli articoli 20, commi 1 e 3, del TUB, e 15, comma 3,
del TUF, i soggetti che detengono, direttamente o indirettamente, da
soli o di concerto, partecipazioni in imprese vigilate (1 )
comunicano all'Autorità competente e all'impresa vigilata:
a) il perfezionamento delle operazioni per le quali è stata
ottenuta l'autorizzazione ai sensi della Parte II o la decisione di
non concludere l'operazione autorizzata;
b) l'acquisizione o l'incremento di una partecipazione che
comporti il raggiungimento o il superamento della soglia del 3% del
capitale o dei diritti di voto dell'impresa vigilata, nonchè delle
soglie eccedenti il 10% nella misura di multipli del 5%, fatte salve
quelle per cui è richiesta un'autorizzazione preventiva ai sensi
della Parte II;
c) il raggiungimento del 100% del capitale o dei diritti di voto
dell'impresa vigilata;
d) la riduzione della partecipazione posseduta al di sotto di
ciascuna delle soglie fissate per gli obblighi di autorizzazione di
cui alla Parte II o di comunicazione di cui alla presente Parte,
anche per effetto del venir meno di un'azione di concerto;
e) l'alienazione di una partecipazione in esecuzione degli
obblighi previsti dalla Parte IV;
f) le modificazioni della catena partecipativa tramite la quale
sono possedute partecipazioni qualificate in un'impresa vigilata (2
). Nella comunicazione vanno indicati i soggetti interposti tra il
dichiarante al vertice della catena partecipativa e il soggetto che
partecipa direttamente al capitale dell'impresa vigilata.
Alle comunicazioni previste dalla presente Parte, si applicano le
semplificazioni relative alla presentazione dell'istanza di
autorizzazione previste dalla Parte II, Capo I, paragrafo 1.4.
Le comunicazioni, ad eccezione di quella di cui alla lettera d),
sono effettuate entro 10 giorni dal verificarsi delle circostanze
indicate alle lettere a), b), c), e) o f). Nel caso di riduzione
della partecipazione ai sensi della lettera d), i soggetti ne danno
preventiva comunicazione all'Autorità competente (3 ).
Nel caso in cui le circostanze indicate alle lettere che precedono
si verifichino a causa di eventi che non sono noti nè riconducibili
ai soggetti (4 ), le comunicazioni sono effettuate entro 10 giorni
dal verificarsi dell'evento o, se successivo, dal momento in cui i
soggetti ne vengono a conoscenza.
Nel caso di imprese vigilate di nuova costituzione la comunicazione
è effettuata entro 10 giorni dalla data di iscrizione all'albo (5 ).
Le comunicazioni sono inviate all'Autorità competente, unitamente
ad una nota di trasmissione nella quale i partecipanti forniscono le
seguenti informazioni:
- dati identificativi e principali recapiti del dichiarante;
- dati identificativi dell'impresa vigilata;
- numero di partecipazioni nell'impresa vigilata detenute
direttamente dal dichiarante e percentuale rispetto al totale del
capitale sociale;
- numero di diritti di voto attribuiti dalla partecipazione cui
la comunicazione si riferisce;
- partecipazioni nell'impresa vigilata detenute indirettamente
per il tramite di società controllate, società, anche non
controllate, che hanno diritti di voto o quote di capitale
nell'impresa vigilata, tenendo conto della demoltiplicazione prodotta
dalla catena partecipativa, società fiduciarie o per interposta
persona e percentuale rispetto al totale del capitale sociale;
- dati identificativi delle società interposte nella catena
partecipativa con indicazione dell'ammontare delle partecipazioni che
il soggetto al vertice della catena partecipativa ha nel capitale di
ciascuna società interposta, nonchè il tipo di rapporto di
controllo tra il soggetto al vertice della catena partecipativa e i
soggetti interposti;
- nel caso di partecipazioni nell'impresa vigilata detenute da
società fiduciarie per conto di altri soggetti, le fiduciarie
riportano i dati identificativi delle persone per conto delle quali
possiedono partecipazioni di un'impresa vigilata, nonchè il numero
delle partecipazioni possedute;
- nel caso di partecipazioni nell'impresa vigilata detenute
mediante un trust, il trustee riporta i dati identificativi del
disponente e dei beneficiari nonchè il numero di partecipazioni
possedute attraverso il trust.
Con riguardo alle operazioni di cessione di partecipazioni, il
dichiarante comunica altresi':
- l'ammontare delle partecipazioni oggetto di cessione;
- le controparti dell'operazione di cessione delle
partecipazioni;
- i termini, le modalità e la presumibile data di conclusione
dell'operazione.
Il dichiarante può indicare ogni ulteriore dato e informazione
relativi all'operazione. Copia della comunicazione è trasmessa anche
all'impresa vigilata.

__________
(1 ) Le partecipazioni sono calcolate secondo quanto previsto dalla
Parte I, Capi II, III e IV.
(2 ) Restano fermi i casi in cui le modifiche della catena
partecipativa sono soggette ad autorizzazione.
(3 ) Se la riduzione è dovuta al venir meno di un'azione di
concerto, la comunicazione è effettuata entro 10 giorni dal
verificarsi della circostanza.
(4 ) Ad es., al ricorrere di uno degli eventi richiamati nella
Parte I, Capo V.
(5 ) In tutti i casi di variazione del capitale l'eventuale obbligo
di comunicazione decorre dal momento in cui l'operazione sul capitale
si è conclusa. Tale termine coincide per le società per azioni con
l'iscrizione nel registro delle imprese dell'attestazione
dell'avvenuta variazione.

2. Comunicazioni riguardanti gli accordi di voto

Ogni accordo - in qualsiasi forma concluso, compresi quelli aventi
forma di associazione - che regola o da cui comunque possa derivare
l'esercizio concertato del diritto di voto in un'impresa vigilata
oppure in una società che la controlla è comunicato all'Autorità
competente (6 ). Restano fermi gli obblighi di preventiva
autorizzazione nei casi indicati nella Parte I, Capo IV.
Lo scioglimento dell'accordo, nonchè ogni variazione nei contenuti
dello stesso o nei soggetti aderenti sono comunicati all'Autorità
competente dagli aderenti o da uno solo di essi per conto di tutti
gli altri.
L'Autorità competente, al fine di verificare l'osservanza
dell'obbligo di comunicazione, può richiedere informazioni ai
soggetti comunque interessati.
Le comunicazioni sono inviate all'Autorità competente dagli
aderenti all'accordo (7 ) o dai legali rappresentanti dell'impresa
vigilata cui l'accordo si riferisce (o della società che la
controlla), entro cinque giorni dalla stipula e comunque almeno dieci
giorni lavorativi prima della data fissata per l'assemblea. Qualora
l'accordo non sia concluso in forma scritta, la comunicazione è
effettuata entro cinque giorni dall'accertamento delle circostanze
che ne rivelano l'esistenza.
La comunicazione include una sintesi del contenuto e delle
finalità dell'accordo e ne riporta, in allegato, il testo, se
l'accordo è concluso in forma scritta. Essa indica, inoltre:
- il numero, le generalità e i principali recapiti degli
aderenti all'accordo, in via diretta o indiretta;
- la quota del capitale o, se diversa, dei diritti di voto
oggetto dell'accordo oppure, nel caso di imprese vigilate costituite
in forma cooperativa, il numero degli aderenti rispetto al totale dei
soci;
- la quota di capitale o dei diritti di voto oggetto dell'accordo
riferibile ai singoli aderenti e le ulteriori partecipazioni, dirette
o indirette, detenute dagli aderenti e non oggetto dell'accordo
stesso;
- l'ammontare delle partecipazioni, qualunque ne sia l'entità,
detenute - direttamente o indirettamente - da ciascuno degli aderenti
nei 12 mesi precedenti la stipula dell'accordo, nonchè qualunque
variazione di tali partecipazioni intervenuta nel medesimo periodo;
- l'eventuale esistenza di legami, di tipo familiare o
patrimoniale, tra gli aderenti all'accordo;
- le eventuali intese, tra uno o più aderenti all'accordo,
relative a future operazioni dell'impresa vigilata a cui l'accordo si
riferisce o delle sue controllate. In particolare, vanno descritti
gli obiettivi dell'intesa e indicati i nominativi delle parti.
Con riguardo alle imprese vigilate cui si applicano gli articoli 19
e ss. del TUB, quando dall'accordo deriva una concertazione del voto
tale da pregiudicare la sana e prudente gestione dell'impresa
vigilata o l'esercizio della vigilanza, l'Autorità competente può
sospendere il diritto di voto degli aderenti all'accordo. A tal fine,
sono valutati in concreto i riflessi dell'accordo sulle politiche
gestionali dell'impresa vigilata, avuto anche riguardo alle
caratteristiche degli aderenti all'accordo. Particolare attenzione è
riservata agli accordi che prevedono la creazione di una
organizzazione stabile alla quale viene attribuita la competenza ad
esprimersi, in via continuativa, sulle scelte gestionali dell'impresa
vigilata.

__________
(6 ) L'obbligo di comunicazione si riferisce anche agli accordi che
istituiscono obblighi di preventiva consultazione tra due o più
soggetti per l'esercizio del diritto di voto nell'impresa vigilata.
(7 ) Tale previsione si ritiene soddisfatta anche quando la
comunicazione è inviata da uno solo dei partecipanti all'accordo, in
nome e per conto di tutti gli altri.

3. Comunicazioni in caso di mancanza sopravvenuta o di modifica dei
presupposti e delle condizioni per il rilascio dell'autorizzazione

I soggetti che hanno già ottenuto l'autorizzazione a detenere una
partecipazione qualificata ai sensi della Parte II comunicano
all'Autorità competente gli atti e i fatti idonei a far venire meno
o modificare i presupposti e le condizioni sulla base dei quali è
stata rilasciata l'autorizzazione, entro 10 giorni dal verificarsi di
questi atti o fatti oppure, se successivo, dal momento in cui il
soggetto ne viene a conoscenza.
Tra gli atti e fatti idonei a far venire meno o modificare i
presupposti e le condizioni sulla base dei quali ai soggetti è stata
rilasciata l'autorizzazione rientrano, tra l'altro:
i) eventi che determinano il venir meno della scissione tra
titolarità delle partecipazioni ed esercizio dei diritti di voto (8
);
ii) la modifica significativa degli assetti di potere interni ai
patti di cui alla Parte I, Capo IV, paragrafo 2, o delle loro regole
di funzionamento, indipendentemente da eventuali modifiche alla
composizione degli aderenti al patto;
iii) situazioni sopravvenute che incidono sul possesso dei
requisiti e criteri di idoneità da parte dei soggetti (9 ).
Le comunicazioni contengono almeno le seguenti informazioni:
- la descrizione dell'atto o del fatto idoneo a far venire meno o
modificare i presupposti e le condizioni sulla base dei quali è
stata rilasciata l'autorizzazione.
- una valutazione dell'impatto dell'atto o del fatto sulla
capacità del partecipante di continuare a soddisfare i presupposti e
le condizioni sulla base dei quali è stata rilasciata
l'autorizzazione.

__________
(8 ) Si fa riferimento, ad esempio, al caso in cui il titolare
della partecipazione riacquisti l'esercizio dei diritti di voto a
seguito del venir meno dell'interdizione o dell'inabilitazione o a
seguito dell'estinzione del pegno o dell'usufrutto sulle
partecipazioni.
(9 ) Qualora il soggetto sia una persona giuridica, le situazioni
che incidono sul possesso dei requisiti e criteri di idoneità da
parte dei soggetti individuati nella disciplina di attuazione degli
articoli 25 del TUB e 14 del TUF - anche se diversi da quelli
valutati in sede di rilascio dell'autorizzazione all'acquisizione o
all'incremento della partecipazione qualificata - sono comunicate
all'Autorità competente dall'organo di appartenenza, previa verifica
di tali situazioni nei modi descritti nella Parte III, paragrafo 3.

4. Omesse comunicazioni

Con riguardo alle partecipazioni per le quali siano state omesse le
comunicazioni di cui alla presente Parte, i diritti di voto e gli
altri diritti che consentono di influire sull'impresa vigilata non
possono essere esercitati nei casi previsti dall'articolo 24, comma
1, del TUB e dall'articolo 16, comma 1, del TUF.


PARTE VI

ADEMPIMENTI DELLE IMPRESE VIGILATE

1. Informazioni ai soggetti interessati

Le imprese vigilate forniscono ogni utile informazione ai soggetti
interessati, in particolare in occasione di operazioni complesse
quali quelle di aumento del capitale. Esse provvedono a pubblicizzare
in forma idonea l'avvenuta variazione del numero e/o della tipologia
delle partecipazioni che compongono il proprio capitale.

2. Informativa sulla compagine sociale

Le imprese vigilate comunicano all'Autorità competente, appena ne
abbiano conoscenza, le acquisizioni o le cessioni delle
partecipazioni di cui alla Parte I, Capo I, paragrafo 4.
Le imprese vigilate comunicano annualmente all'Autorità competente
l'elenco dei soci che possiedono partecipazioni pari o superiori al
2% del capitale, riferito alla data di approvazione del bilancio. La
comunicazione specifica altresì l'eventuale emissione di categorie
di azioni e diritti patrimoniali e amministrativi connessi a ciascuna
categoria, di strumenti finanziari partecipativi e dei diritti
patrimoniali e amministrativi da essi attribuiti, nonchè di
obbligazioni convertibili in azioni.
Nel caso in cui l'impresa vigilata sia costituita nella forma di
una s.r.l., la comunicazione deve altresì specificare l'attribuzione
e il contenuto di diritti particolari di alcuni soci ai sensi
dell'articolo 2468, comma 3, codice civile.
La comunicazione annuale è effettuata entro trenta giorni
dall'approvazione del bilancio, secondo le "Istruzioni per la
segnalazione annuale della compagine sociale", disponibile sul sito
web della Banca d'Italia (1 ).
L'obbligo di comunicazione annuale non si applica alle banche di
credito cooperativo, nè ai confidi iscritti nell'albo previsto
dall'articolo 106 del TUB.

__________
(1 )
https://www.bancaditalia.it/statistiche/raccolta-dati/segnalazioni/
rilevazioni-vigilanza/libro-soci/Istruzioni-segnalazione-compagine-so
ciale.pdf

Allegato 1

Schemi esemplificativi di calcolo delle partecipazioni indirette

Parte di provvedimento in formato grafico