Serie Generale n. 268 del 16-11-1995
DECRETI E DELIBERE DI ALTRE AUTORITA'
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
DELIBERAZIONE 6 novembre 1995
Modificazioni ed integrazioni al regolamento per il funzionamento del sistema telematico delle borse valori italiane, adottato con deliberazione n. 8221 del 12 luglio 1994. (Deliberazione n. 9567). (GU Serie Generale n.268 del 16-11-1995)

LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETÀ E LA BORSA
Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216, e le successive modifiche ed
integrazioni;
Visto in particolare l'art. 3, lettera f), sub art. 1, della legge
7 giugno 1974, n. 216;
Vista la legge 2 gennaio 1991, n. 1;
Visto in particolare l'art. 20, commi 1 e 2, della legge 2 gennaio
1991, n. 1;
Visto il regolamento per il funzionamento del sistema telematico
delle borse valori, approvato con delibera n. 8221 del 12 luglio 1994
e le successive modifiche ed integrazioni;
Considerata l'opportunità di introdurre modalità operative che
consentano una maggiore evasione degli ordini nel mercato delle
spezzature;
Delibera:
Il regolamento per il funzionamento del sistema telematico delle
borse valori italiane è modificato ed integrato come segue:
1. Dopo la lettera p), dell'art. 2, è inserita la seguente
lettera:
" q) 'operatori specialistì designa gli intermediari autorizzati
iscritti nell'elenco di cui all'art. 85-bis;
2. All'art. 84 è aggiunto il seguente comma:
" 2. Il sistema consente, inoltre, agli operatori specialisti, di
cui all'art. 85-bis, di prenotare in acquisto o in vendita il
quantitativo minimo stabilito per ciascun valore mobiliare. L'organo
di controllo stabilisce gli orari in cui la funzione di prenotazione
è disponibile.".
3. Dopo l'art. 85, è inserito il seguente articolo:
"Art. 85-bis (Operatori specialisti). - 1. È tenuto presso
l'organo di controllo un 'Elenco degli operatori specialistì nel
quale vengono iscritti gli operatori autorizzati all'attività di
negoziazione in conto proprio che ne facciano richiesta. Le richieste
devono essere presentate all'organo di controllo che stabilisce le
modalità di tenuta e aggiornamento dell'Elenco.
2. L'organo di controllo ripartisce tutti i valori mobiliari
negoziati nel mercato delle spezzature tra gli operatori specialisti.
I valori mobiliari assegnati a ciascun operatore sono annotati
nell'elenco di cui al comma precedente.
3. In caso di sospensione di un operatore specialista, o del suo
recesso dagli impegni di cui all'art. 85-ter, l'organo di controllo
provvede tempestivamente a sostituirlo con un altro operatore che
faccia o abbia fatto richiesta di iscrizione. In subordine,
ripartisce i valori mobiliari ad esso assegnati tra gli altri
operatori specialisti.
4. Nel caso di accertata violazione degli obblighi di cui all'art.
85-ter, la Consob, ferme restando le sanzioni di cui all'art. 13
della legge n. 1/91, può disporre la sospensione per un periodo da
quindici giorni a sei mesi dell'operatore specialista dall'Elenco di
cui al comma 1 ovvero la cancellazione dello stesso dal medesimo
Elenco.".
4. Dopo l'art. 85-bis, è inserito il seguente articolo:
"Art. 85-ter (Obblighi degli operatori specialisti). - 1. Per
ciascuno dei valori mobiliari assegnati, gli operatori specialisti si
impegnano a sottoscrivere giornalmente le proposte in compera o in
vendita ineseguibili al termine della fase di immissione proposte per
i quantitativi minimi stabiliti dall'organo di controllo.
2. Gli operatori specialisti sono esentati dagli obblighi di cui
al comma 1, qualora nel mercato di riferimento i valori mobiliari
quotati in borsa non abbiano determinato il prezzo di apertura in
tempo utile per consentire la prima esecuzione.".
5. L'art. 86 è sostituito dal seguente:
"Art. 86 (Fase di immissione proposte). - 1. Nella fase di
immissione proposte, gli operatori autorizzati possono immettere,
modificare e cancellare proposte di negoziazione sia in conto proprio
sia in conto terzi per tutti i valori mobiliari negoziati nel mercato
di riferimento di cui alla lettera o) dell'art. 2.".
6. L'art. 87 è sostituito dal seguente:
"Art. 87 (Fasi della prima esecuzione). - 1. Partecipano alle fasi
della prima esecuzione le azioni, i warrant e le obbligazioni
convertibili quotate in borsa.
2. Nella prima fase di sottoscrizione, ogni operatore autorizzato
può sottoscrivere, in tutto o in parte, le proposte in compera o in
vendita ineseguibili al termine della fase di immissione proposte e
non prenotate dagli intermediari specialisti (fase di prima
sottoscrizione sbilancio operatori).
3. Nella seconda fase di sottoscrizione, gli operatori specialisti
sottoscrivono, per i valori mobiliari loro assegnati ed almeno per
l'importo minimo di cui all'art. 85-ter, le proposte in compera o in
vendita ineseguibili al termine della fase di immissione proposte e
non sottoscritte ai sensi del comma 2 (fase di prima sottoscrizione
operatori specialisti).
4. Nella prima esecuzione, il sistema:
a) inibisce l'utilizzo di tutte le funzionalità previste;
b) rinvia alla seconda esecuzione le proposte aventi ad oggetto i
valori mobiliari che non hanno ancora determinato il prezzo di
apertura nel mercato di riferimento mantenendole ordinate secondo la
loro priorità temporale originaria. Per tali valori mobiliari, il
sistema cancella le sottoscrizioni dello sbilancio effettuate ai
sensi dei commi 2 e 3 del presente articolo;
c) per i valori mobiliari che hanno già determinato il prezzo di
apertura nel mercato di riferimento, conclude automaticamente, al
prezzo di esecuzione di cui all'art. 91, i contratti derivanti
dall'abbinamento delle proposte immesse;
d) invia automaticamente i contratti conclusi ai relativi sistemi
di riscontro e rettifica giornalieri di cui al titolo VI del presente
regolamento.".
7. Dopo l'art. 87 è inserito il seguente articolo:
"Art. 87-bis (Fasi della seconda esecuzione). - 1. Partecipano alle
fasi della seconda esecuzione le azioni, i warrant e le obbligazioni
convertibili quotate in borsa rinviate a tali fasi ai sensi dell'art.
87, comma 4, ed i valori mobiliari ammessi alle negoziazioni nel
mercato ristretto;
2. Nella prima fase di sottoscrizione (fase di seconda
sottoscrizione sbilancio operatori), ogni operatore autorizzato può
sottoscrivere, in tutto o in parte:
a) le proposte, in compera o in vendita, aventi ad oggetto
azioni, warrant e obbligazioni convertibili quotati in borsa
ineseguibili al termine della fase di immissione proposte;
b) le proposte, in compera o in vendita, aventi ad oggetto valori
mobiliari ammessi alle negoziazioni nel mercato ristretto
ineseguibili al termine della fase di immissione proposte e non
prenotate dagli intermediari specialisti.
3. Nella seconda fase di sottoscrizione, limitatamente ai valori
mobiliari ammessi alle negoziazione nel mercato ristretto, gli
operatori specialisti sottoscrivono, per i valori mobiliari loro
assegnati ed almeno per l'importo minimo di cui all'art. 85-ter,le
proposte in compera o in vendita ineseguibili al termine della fase
di immissione proposte e non accettate ai sensi del comma 2 (fase di
seconda sottoscrizione operatori specialisti).
4. Nella seconda esecuzione il sistema:
a) inibisce l'utilizzo di tutte le funzionalità previste;
b) per i valori mobiliari di cui al comma 1 che hanno già
determinato il prezzo di apertura nel mercato di riferimento,
conclude automaticamente, al prezzo di esecuzione di cui all'art. 91,
i contratti derivanti dall'abbinamento delle proposte immesse;
c) rinvia alla seduta di borsa successiva le proposte aventi ad
oggetto i valori mobiliari di cui al comma 1 che non hanno ancora
determinato il prezzo di apertura nel mercato di riferimento
mantenendole ordinate secondo la loro priorità temporale originaria.
Per tali valori mobiliari, il sistema cancella le sottoscrizioni
dello sbilancio effettuate ai sensi dei commi 2 e 3 del presente
articolo;
d) invia automaticanente i contratti conclusi ai relativi sistemi
di riscontro e rettifica giornalieri di cui al titolo VI del presente
regolamento.".
8. La lettera a), del comma 2, dell'art. 89 è sostituita dalla
seguente:
" a) 'valida sino a completa evasionè (VSE). La proposta permane
nel sistema sino alla sua completa evasione, realizzabile anche in
più giorni, oppure sino alla cancellazione da parte dell'operatore
proponente o dell'organo di controllo. Le proposte inevase totalmente
o parzialmente sono automaticamente cancellate dal sistema dopo sei
mesi solari dalla data di immissione;".
9. Dopo la lettera b), del comma 3, dell'art. 92 è inserita la
seguente:
" c) Sintesi delle posizioni di ogni operatore specialista
rispetto all'obbligo di sottoscrizione del quantitativo minimo
stabilito dall'organo di controllo. Tale informazione è disponibile
solo per gli operatori specialisti".
10. Il comma 1, dell'art. 93 è sostituito dal seguente:
"1. Il modello di listino ufficiale per i valori mobiliari
negoziati nel mercato delle spezzature espone per ogni titolo le
quantità scambiate in fase di prima o di seconda esecuzione ed il
numero di contratti conclusi dando evidenza delle quantità
sottoscritte dagli operatori specialisti e dell'eventuale quantità
ineseguita al termine di ciascuna delle fasi.".
La data di decorrenza della presente delibera sarà comunicata con
successivo provvedimento.
La presente delibera sarà inviata al Consiglio di Borsa che ne
curerà la diffusione nei modi d'uso e sarà altresì pubblicata nel
Bollettino della Consob e nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica.
Roma, 6 novembre 1995
Il presidente: BERLANDA