Serie Generale n. 75 del 1-4-1997
DECRETI, DELIBERE E ORDINANZE MINISTERIALI
MINISTERO DEL TESORO
MINISTERO DEL TESORO
DECRETO 25 marzo 1997
Approvazione degli schemi negoziali del Mercato dei futures italiano (MIF) comportante la modifica della cedola nominale dei contratti riferiti al BPT decennale e quinquennale (GU Serie Generale n.75 del 01-04-1997)

IL MINISTRO DEL TESORO
Visti gli articoli 1 e 20 del regio decreto 4 agosto 1913, n. 1068,
così come modificati dal decreto del Presidente della Repubblica 29
dicembre 1987, n. 556;
Visto l'art. 7, comma 3, del decreto del Presidente della Repubblica
31 marzo 1975, n. 138;
Visti gli articoli 20, comma 11, 22, comma 2, e 23, comma 5, della
legge 2 gennaio 1991, n. 1;
Visto il proprio decreto 24 febbraio 1994, pubblicato nella Gazzetta
Ufficiale n. 50 del 2 marzo 1994, come modificato ed integrato dai
propri decreti 10 maggio 1994, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale n.
112 del 16 maggio 1994; 4 luglio 1994, pubblicato nella Gazzetta
Ufficiale n. 161 del 12 luglio 1994; 22 marzo 1995, pubblicato nella
Gazzetta Ufficiale n. 72 del 27 marzo 1995; 31 marzo 1995, pubblicato
nella Gazzetta Ufficiale n. 79 del 4 aprile 1995; 3 novembre 1995,
pubblicato nella Gazzetta Ufficiale n. 262 dell'8 novembre 1995; 31
gennaio 1997, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale n. 30 del 6
febbraio 1997 e 21 febbraio 1997, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale
n. 52 del 4 marzo 1997;
Sentite la Banca d'Italia e la Consob;
Decreta:
Art. 1.
1. Sono approvati gli schemi negoziali dei contratti uniformi - di
cui annessi A), B) e C) del presente decreto - nei testi e con le
modalità deliberati dal Comitato di gestione di cui all'art. 7,
comma 1, lettera i), del citato decreto 24 febbraio 1994 e successive
modificazioni, nella riunione del 13 marzo 1997.

Art. 2.
1. Il presente decreto entra in vigore a decorrere dal giorno di
pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale.
Roma, 25 marzo 1997
Il Ministro: CIAMPI

ALLEGATO A
SCHEMA NEGOZIALE DEL CONTRATTO UNIFORME A TERMINE DI OPZIONE RELATIVO
A FUTURE DECENNALE CON CEDOLA 6% SU BUONI POLIENNALI DEL TESORO
ITALIANO, NEGOZIATO NEL MERCATO ISTITUITO CON DECRETO MINISTERIALE
24 FEBBRAIO 1994
(predisposto dal Comitato di gestione il 13 marzo 1997
ed approvato dal Ministro del tesoro il 25 marzo 1997)
Per effetto di quanto disposto dall'art. 15 del decreto del
Ministro del tesoro 24 febbraio 1994, recante la disciplina del
Mercato telematico dei titoli di Stato e dei relativi contratti
uniformi a termine (di seguito denominato: il Mercato), e della
sottoscrizione degli atti necessari per la partecipazione alle
negoziazioni in detto mercato, il presente schema negoziale ha valore
di contratto normativo, tra gli operatori ammessi al mercato stesso
ed aderenti alla Cassa di compensazione e garanzia di cui alla legge
2 gennaio 1991, n. 1, in ordine ai contratti di opzione relativi a
futures su buoni decennali del Tesoro italiano, conclusi nel Mercato
attraverso l'apposito sistema telematico di negoziazione (di seguito
denominato: il Sistema).
Art. 1.
Definizioni
1. Nel presente schema negoziale si intendono per:
a) "Applicazione": l'accettazione della "Proposta di opzione", con
l'indicazione della quantità di "Titoli nozionali" oggetto del
"Contratto di riferimento", trasmessa attraverso il Sistema ed
immediatamente da questo elaborata; l'applicazione contiene inoltre
la specificazione se si intende operare in proprio o per conto terzi;
b) "Contratto di opzione": un accordo tra due operatori del
Mercato, aderenti direttamente o indirettamente alla Cassa di
compensazione e garanzia, stipulato a mezzo del Sistema, mediante il
quale una delle due parti (Promittente), dietro riconoscimento di un
"Premio", rimane vincolata alla propria dichiarazione recante una
proposta irrevocabile di concludere un "Contratto di riferimento",
per la quantità di "titoli nozionali" ed al prezzo pattuiti, mentre
l'altra (Promissario) ha facoltà di accettarla - esercitando
l'opzione e perfezionando in tal modo un "Contratto di riferimento" -
o no, entro il termine stabilito (Data di scadenza); appartengono
alla stessa specie i "contratti di opzione" che hanno la stessa "data
di scadenza" ed alla stessa serie i contratti che hanno anche il
medesimo "prezzo di esercizio";
c) "Contratto di riferimento": il contratto uniforme a termine
future per il quale è pattuita l'"Opzione" e che costituisce
l'oggetto della "Proposta di opzione" - il cui schema negoziale è
stato deliberato dal Comitato di gestione il 7 marzo 1994 ed
approvato dal Ministro del tesoro con decreto ministeriale 10 maggio
1994 - identificato nella specie con il "mese di consegna" nelle
pagine operative, secondo le modalità stabilite dal Comitato di
gestione;
d) "Data di scadenza": l'ultimo giorno del periodo entro il quale
il "Promissario" può esercitare l'"Opzione";
e) "Disposizioni sulla Cassa di compensazione e garanzia": le
disposizioni emanate d'intesa dalla Commissione nazionale per le
società e la borsa e dalla Banca d'Italia ai sensi dell'art. 22,
comma 3, della legge 2 gennaio 1991, n. 1;
f) "Margini di variazione": le somme di denaro calcolate, secondo
quanto stabilito nel "Regolamento della Cassa di compensazione e
garanzia", per ogni giornata lavorativa del Mercato, sulla base della
variazione dei "Prezzi di chiusura" per ogni serie di "Contratto
d'opzione";
g) "Mese di consegna": il mese, indicato unitamente all'anno in
apposita pagina operativa dei contratti di opzione e precisato nella
"Proposta di opzione" e nell'"Applicazione", nel quale deve aver
luogo l'esecuzione finale del "Contratto di riferimento", in
conformità alle scadenze contrattuali stabilite dal Comitato di
gestione;
h) "Opzione": il diritto attribuito dal "Contratto di opzione" al
"Promissario", esercitato il quale questi diviene acquirente (Opzione
CALL) o venditore (Opzione PUT) nel "Contratto di riferimento", per
la quantità di titoli nozionali optata entro i limiti di quella
pattuita nel "Contratto di opzione";
i) "Premio": il corrispettivo dell'"Opzione" riconosciuto dal
"Promissario" al "Promittente";
l) "Prezzi di chiusura": il valore del "Premio" (CALL e PUT) - per
ogni serie di "Contratto di opzione" quotata nel Mercato, riferito
proporzionalmente a cento lire di valore nominale del "Titolo
nozionale" - giornalmente calcolato dopo il termine di ogni sessione
di contrattazione dalla Cassa di compensazione e garanzia secondo i
criteri stabiliti nel proprio regolamento;
m) "Prezzo di esercizio": il prezzo, indicato nel "Contratto di
opzione", al quale si intenderà stipulato il "Contratto di
riferimento" in caso di esercizio dell'"Opzione"; detto prezzo
corrisponde ad uno di quelli ammessi in base a quanto stabilito dal
Regolamento di funzionamento del mercato deliberato dal Comitato di
gestione;
n) "Promissario": la parte del "Contratto di opzione" titolare
dell'"Opzione";
o) "Promittente": la parte del "Contratto di opzione" che rimane
vincolata alla propria dichiarazione con la quale attribuisce
irrevocabilmente all'altra parte l'"Opzione";
p) "Proposta di opzione": l'offerta di stipulazione di un
"Contratto di opzione", nella qualità di "Promittente" o di
"Promissario" per una "Opzione" CALL o PUT, esposta attraverso il
circuito telematico da un soggetto abilitato, con l'indicazione dei
necessari elementi qualitativi e quantitativi (mese ed anno di
consegna, "prezzo di esercizio", numero dei "Titoli nozionali") del
"Contratto di riferimento" e del "Premio" proposti; il "Premio"
indicato nella "Proposta di opzione" può essere modificato, prima
dell'incontro con una "Applicazione", con variazioni minime pari a
lire 0,01; all'atto di immissione della "Proposta di opzione"
l'operatore specifica se negozia in proprio o per conto terzi;
q) "Regolamento della Cassa di compensazione e garanzia": il
regolamento, deliberato dalla Cassa ed approvato dalla Consob e dalla
Banca d'Italia di cui all'art. 3 delle "Disposizioni sulla Cassa di
compensazione e garanzia";
r) "Titolo nozionale": una quantità di buoni decennali del Tesoro
italiano pari a 200 milioni di lire di valore nominale, aventi le
caratteristiche precisate nello schema negoziale del "Contratto di
riferimento";
s) "Ultimo giorno di contrattazione": la sessione di
contrattazione dell'ultimo giorno - coincidente con la "Data di
scadenza" - nel quale possono essere stipulate nel Mercato le diverse
specie di "Contratto di opzione", secondo quanto stabilito dal
Comitato di gestione entro il primo giorno di contrattazione di
ognuna di sette specie.
2. Le definizioni di cui al comma 1 costituiscono, per quanto
occorra, elementi integrativi della parte dispositiva del presente
contratto.
Art. 2.
Conclusione del contratto
1. Il "Contratto di opzione" può essere concluso, attraverso il
Sistema, esclusivamente ai "Prezzi di esercizio" ammessi e per i
"Contratti di riferimento" visualizzati nelle pagine operative.
2. La conclusione del "Contratto di opzione" avviene attraverso
l'impiego dei terminali di cui ogni operatore è tenuto a dotarsi e
mediante l'incontro, secondo le modalità stabilite per il
funzionamento del Sistema, di una "Proposta di opzione" e di una
applicazione "Applicazione".
3. Il "Contratto di opzione" si intende concluso nel momento in cui
il Sistema visualizza sullo schermo l'avvenuto incontro di cui al
comma 2.
Art. 3.
Oggetto del contratto
1. Il "Contratto di opzione" ha per oggetto l'attribuzione da parte
del "Promittente", contro "Premio", al "Promissario" di una "Opzione"
(CALL o PUT) in ordine al perfezionamento del "Contratto di
riferimento", fino alla quantità concordata di "Titoli nozionali",
alle condizioni della "Proposta di opzione" e della "Applicazione"
soddisfatta dal Sistema, nonchè, le obbligazioni di cui ai commi
seguenti.
2. Le parti contraenti rimangono reciprocamente impegnate alla
corresponsione dei "Margini di variazione" e dei margini aggiuntivi
di cui all'art. 5.
3. I margini sono a carico del "Promittente" in caso di aumento del
"Prezzo di chiusura" o, rispettivamente, del "Promissario" in caso di
diminuzione di tale prezzo.
Art. 4.
Prezzo di negoziazione
1. Il "Premio" indicato nella "Proposta di opzione" e
nell'"Applicazione" si intende espresso in lire italiane ed è
riferito a cento lire di valore nominale del "Titolo nozionale"
oggetto del "Contratto di riferimento".
Art. 5.
Margini
1. Il "Contratto di opzione" comporta un'esecuzione giornaliera
relativamente ai "Margini di variazione", nonchè, ove richiesti, per
quelli aggiuntivi.
2. "Margini di variazione" ed i Margini aggiuntivi che le parti
contraenti sono tenute a corrispondere ai sensi dell'art. 3, commi 2
e 3, sono determinati sulla base di quanto previsto dalle
"Disposizioni" e dal "Regolamento" della Cassa di compensazione e
garanzia.
3. L'obbligazione relativa ai Margini di cui all'art. 3, commi 2 e
3, rientra nelle posizioni contrattuali assunte dai soggetti indicati
negli articoli 6, comma 2, e 7, comma 5.
Art. 6.
Sistema di compensazione e garanzia
1. Il Sistema, contestualmente alla conclusione del "Contratto di
opzione", comunica per conto dei contraenti alla Cassa di
compensazione e garanzia, per mezzo del circuito telematico, le
controparti, il tipo di "Opzione", la posizione da esse assunta, il
"Contratto di riferimento", e tutte le condizioni contrattuali.
2. La Cassa di compensazione e garanzia, attraverso il circuito
telematico, conferma l'operazione al "Promittente" ed al
"Promissario", assumendo con ciò nei confronti di ciascuno di essi
la posizione contrattuale della rispettiva controparte, salvo quanto
previsto nell'art. 7.
3. Per effetto dell'assunzione di cui al comma 2 e degli atti di
adesione alla Cassa il "Promittente" ed il "Promissario" rimangono
vincolati verso la Cassa medesima, senza che siano necessari
ulteriori adempimenti, per i rapporti derivanti dal "Contratto" e
sono in ogni caso liberati dalle reciproche obbligazioni assunte.
Tuttavia i contraenti originari restano impegnati in proprio a non
opporre alla Cassa alcuna eccezione relativa a vizi del "Contratto di
opzione" da cui possa discendere l'invalidità o l'inefficacia dello
stesso, nè quelle fondate su altri rapporti intrattenuti con la
controparte. Ogni eccezione o contestazione al riguardo può essere
fatta valere esclusivamente nei confronti dell'originaria
controparte.
Art. 7.
Contratti conclusi da aderenti
alla Cassa di compensazione e garanzia in forma indiretta
1. Le clausole contenute nel presente articolo si applicano, in
deroga o ad integrazione di quanto previsto nell'art. 6, ai contratti
conclusi nel Mercato quando uno o entrambi i contraenti aderiscono
indirettamente alla Cassa di compensazione e garanzia.
2. Nei casi indicati nel comma 1 il Sistema effettua le
comunicazioni di cui all'art. 6, comma 1, anche a coloro che nei
confronti dei contraenti operano, secondo l'ordinamento della Cassa
di compensazione e garanzia, nella qualità di aderente generale.
3. Ai sensi di detto ordinamento e delle pattuizioni intercorse tra
i soggetti menzionati nei commi 1 e 2, le comunicazioni alla Cassa di
cui all'art. 6, comma 1, si intendono effettuate anche per conto
degli aderenti generali interessati.
4. La Cassa di compensazione e garanzia dà la conferma di cui
all'art. 6, comma 2, anche agli aderenti generali interessati,
intendendosi la comunicazione all'operatore che aderisce
indirettamente alla Cassa compiuta per conto dell'aderente generale
al quale è collegato.
5. Per effetto della conferma di cui al comma 4 la Cassa assume nei
confronti dell'aderente generale interessato la posizione
contrattuale gi propria della controparte originaria dell'aderente
indiretto che - collegato a detto aderente generale e quest'ultimo
assume nei confronti dell'aderente indiretto ad esso collegato la
medesima posizione contrattuale assunta dalla Cassa nei propri
confronti.
6. I contraenti originari, in conseguenza di quanto stabilito nel
comma 5, sono liberati dalle reciproche obbligazioni assunte,
restando impegnati, anche nei confronti degli aderenti generali a cui
sono collegati, nei termini precisati nella seconda parte del comma 3
dell'art. 6.
Art. 7-bis.
Contratti conclusi in regime di give up
1. Le clausole del presente articolo si applicano, in deroga o ad
integrazione di quanto previsto negli articoli 6 e 7, ai contratti
conclusi nel Mercato nei casi in cui uno o entrambi i contraenti
operino applicando la procedura di give up.
2. Le comunicazioni di cui all'art. 6, comma 1, sono effettuate dal
Sistema anche a coloro che nei confronti del/i contraente/i operano
nella qualità di Compensatore in "give up", fermo quanto previsto
nell'art. 7, comma 2, ove ne ricorrano le condizioni.
3. Le comunicazioni alla Cassa effettuate ai sensi dell'art. 6,
comma 1, si intendono effettuate anche per conto del/i Compensatore/i
in "give up" interessato/i.
4. La Cassa di compensazione e garanzia dà la conferma di cui
all'art. 6, comma 2, al/ai Compensatore/i in give up ed alla
controparte del/i Negoziatore/i in "give up", qualora non operi nella
stessa qualità, nonchè al suo aderente generale ove si applichi
l'art. 7.
5. Per effetto della conferma di cui al comma 4, la Cassa assume
nei confronti del/i Compensatore/i in "give up" la posizione
contrattuale già propria della controparte del/i Negoziatore/i in
give up che e'/sono ad esso/i collegato/i, fermo quanto previsto, per
detta controparte che non abbia operato in give up, dall'art. 6,
comma 2, o - a seconda del caso - dall'art. 7, comma 5.
6. I contraenti originari, in conseguenza di quanto stabilito nel
comma 5, sono liberati dalle reciproche obbligazioni assunte, fatto
salvo nei confronti del Compensatore in give up quanto previsto nella
seconda parte dell'art. 6, comma 3.
Art. 8.
Esercizio dell'opzione
1. L'"Opzione" può essere esercitata in ogni giorno lavorativo del
Mercato fino alla "Data di scadenza" compresa; questo giorno coincide
con l'"Ultimo giorno di contrattazione". Fermo quanto precede, i
termini per l'esercizio della "Opzione" saranno quelli stabiliti
dalla Cassa di compensazione e garanzia nel proprio Regolamento.
2. L'opzione può essere esercitata, anche in più riprese,
complessivamente fino alla quantità massima concordata di "Titoli
nozionali" indicata nel "Contratto di opzione" ovvero per una
quantità inferiore, ma non frazionaria. In caso di esercizio
parziale dell'"Opzione", la restante quantità continua a rimanere
soggetta ad "Opzione", anche per gli effetti dell'art. 9, comma 3.
3. Fatto salvo quanto previsto nell'art. 9, comma 4, l'"Opzione"
non è rinunciabile prima della sua scadenza.
Art. 9.
Modalità di esercizio dell'opzione
1. In relazione a quanto previsto negli articoli 6 e 7, l'"Opzione"
si eserciterà inviando apposita comunicazione alla Cassa di
compensazione e garanzia, nei modi da questa indicati nel proprio
"Regolamento".
2. La Cassa di compensazione e garanzia, una volta ricevuta la
dichiarazione di esercizio dell'"Opzione" di cui al comma 1,
eserciterà la corrispondente facoltà nei confronti di uno o più
promittenti - che abbiano, in proprio o su conto terzi, una posizione
aperta presso la Cassa per la stessa serie di "Contratto di opzione"
- individuati secondo un sistema casuale precisato nel "Regolamento"
della Cassa medesima, inviando a detti "Promittenti" ed ai
"Promissari" comunicazione, attraverso il Sistema, entro il più
breve tempo possibile. Per effetto dell'esercizio di tale facoltà il
Promittente resta obbligato a dare esecuzione, nei confronti della
Cassa, alle obbligazioni assunte riguardo al "Contratto di
riferimento".
3. Nel caso in cui l'"Opzione" non sia stata esercitata o sia stata
esercitata parzialmente entro l'ora delle "Date di scadenza" che
verrà stabilita secondo quanto precisato nell'art. 8, comma 1, la
Cassa di intenderà incaricata, salvo quanto indicato nel comma 4, di
calcolare la convenienza dell'esercizio o no di tale opzione, anche
per la parte eventualmente residua. Se tale calcolo porterà ad un
risultato positivo per il "Promissario", la Cassa si comporterà come
previsto nel comma 2.
4. Nel giorno corrispondente alla "Data di scadenza", fino all'ora
entro la quale l'opzione può essere esercitata ai sensi dell'art.
8, comma 1, il Promissario, nei modi indicati dalla Cassa di
compensazione e garanzia nel proprio Regolamento, può far pervenire
alla Cassa stessa una comunicazione di rinuncia al procedimento di
cui al comma 3.
Art. 10.
Effetti dell'esercizio dell'opzione
1. L'esercizio dell'opzione avrà effetto dal momento in cui la
Cassa di compensazione e garanzia effettuerà la comunicazione al
"Promittente" ed al "Promissario" ai sensi dell'art. 9, commi 2 e 3.
2. Nel momento indicato al comma 1 si intenderà perfezionato il
"Contratto di riferimento"; qualora detto momento cada durante
l'orario di negoziazione nel Mercato di tale specie di contratto le
parti saranno libere di negoziare immediatamente detto contratto nel
Mercato medesimo.
3. Della nuova posizione sul "Contratto di riferimento" si terrà
conto a fine giornata nella determinazione dei relativi margini di
variazione.
Art. 11.
Premio
1. Dell'ammontare del "Premio" la Cassa di compensazione e garanzia
tiene conto - secondo quanto previsto nel proprio "Regolamento" -
nella determinazione dei margini relativi alla giornata nella quale
il "Contratto di opzione" è stato concluso.
2. Detto "Premio" viene pagato dal "Promissario" al "Promittente"
alla "Data di scadenza" o al momento dell'esercizio anticipato
dall'"opzione", secondo quanto stabilito nel Regolamento della Cassa
di compensazione e garanzia.
3. La Cassa medesima calcola, altresì, l'importo del "Premio"
unitamente alla determinazione del margine sul "Contratto di
riferimento" relativo alla giornata nella quale questo si intende
perfezionato.
Art. 12
Risoluzione per eccessiva onerosità
1. Il presente contratto ed i "Contratti di opzione" rientrano tra
quelli per i quali non è ammessa la risoluzione per eccessiva
onerosità, essendo ogni sopravvenuto onere proprio della natura del
contratto e della sua alea normale.
Art. 13
Legge applicabile e foro competente
1. Il presente contratto normativo ed i "Contratti di opzione" sono
interamente regolati dalla legge italiana, in particolare - e senza
con ciò nulla escludere - per quanto riguarda la forma ed i
requisiti di validità le obbligazioni che derivano dal contratto e
la loro esecuzione.
2. Per ogni controversia riguardante i contratti di cui al comma 1
è competente il Foro di Roma.

Allegato B
SCHEMA NEGOZIALE DEL CONTRATTO UNIFORME A TERMINE DEL FUTURE
QUINQUENNALE CON CEDOLA 6% RELATIVO A BUONI POLIENNALI DEL TESORO
ITALIANO, NEGOZIATO NEL MERCATO DISCIPLINATO CON DECRETO
MINISTERIALE DEL TESORO 24 FEBBRAIO 1994
(modificato dal Comitato di gestione il 13 marzo 1997
ed approvato dal Ministro del tesoro il 25 marzo 1997)
Per effetto di quanto disposto dall'art. 15 del decreto del
Ministro del tesoro 24 febbraio 1994 disciplinante il mercato
telematico dei titoli di Stato e dei relativi contratti uniformi a
termine e della sottoscrizione degli atti necessari per la
partecipazione alle negoziazioni in detto mercato, il presente schema
negoziale ha valore di contratto normativo, tra gli operatori ammessi
al mercato stesso ed aderenti alla Cassa di compensazione e garanzia
di cui alla legge 2 gennaio 1991, n. 1, in ordine ai contratti
futures conclusi nel mercato attraverso l'apposito sistema telematico
di negoziazione (di seguito denominato: il Sistema).
Art. 1.
Definizioni
1. Nel presente schema negoziale si intendono per:
a) "applicazione": l'accettazione della "proposta", con
l'indicazione della quantità di "titoli nozionali" accettati in
acquisto o in vendita, trasmessa attraverso il sistema ed
immediatamente da questo elaborata; l'applicazione contiene inoltre
la specificazione di operare in proprio o per conto terzi;
b) "disposizioni sulla Cassa di compensazione e garanzia": le
disposizioni emanate d'intesa dalla Commissione nazionale per le
società e la borsa e dalla Banca d'Italia ai sensi dell'art. 22,
comma 3, della legge 2 gennaio 1991, n. 1;
c) "giorno di liquidazione": il decimo giorno di calendario del
"mese di consegna", o giorno lavorativo successivo, se festivo,
coincidente con il quarto giorno lavorativo successivo all'ultimo
giorno di contrattazione";
d) "margini di variazione": le somme di denaro da calcolare, per
ogni giornata lavorativa del Mercato, sulla base dell'importo
nominale del titolo nozionale e delle differenze percentuali di
prezzo indicate nell'art. 5;
e) "mese di consegna": il mese, indicato unitamente all'anno in
apposita pagina descrittiva del prodotto finanziario e precisato
nella "proposta" e nell'"applicazione", nel quale deve aver luogo
l'esecuzione finale del contratto, in conformità alle scadenze
contrattuali stabilite dal Comitato di gestione con riferimento ai
mesi marzo-giugno-settembre-dicembre;
f) "prezzo di chiusura": il valore del titolo nozionale riferito
proporzionalmente a cento lire di valore nominale, giornalmente
accertato dopo il termine di ogni sessione di contrattazione dalla
Cassa di compensazione e garanzia secondo i criteri stabiliti nel
proprio regolamento;
g) "il prezzo di negoziazione": il prezzo, riferito
proporzionalmente a cento lire di capitale nominale, al quale il
singolo contratto è concluso attraverso l'incontro della "proposta"
con l'"applicazione";
h) "il prezzo di regolamento alla consegna": il valore del titolo
nozionale, riferito proporzionalmente a cento lire di valore
nominale, accertato dal Comitato di gestione al termine dell'"ultimo
giorno di contrattazione" del contratto, sulla base della media
ponderata dei prezzi relativi ai contratti effettuati nel Mercato per
un ammontare complessivo, negli ultimi 15 minuti di contrattazione,
non inferiore a 50 titoli nozionali, ovvero, in mancanza, della media
ponderata dei prezzi, nel mercato a pronti sottostante, nello stesso
periodo di tempo, dei titoli compresi nel paniere;
i) "proposta": l'offerta di acquisto o di vendita esposta
attraverso il circuito telematico dai soggetti abilitati, con
l'indicazione del mese ed anno di consegna, della quantità di titoli
nozionali e del prezzo offerti: "il prezzo offerto può essere
modificato, prima dell'incontro con un'applicazione, con variazioni
minime pari a lire 0,01", all'atto di immissione della proposta
l'operatore specifica se negozia in proprio o per conto terzi;
l) "Regolamento della Cassa di compensazione e garanzia": il
regolamento, deliberato dalla Cassa ed approvato dalla CONSOB e dalla
Banca d'Italia, di cui all'art. 3 delle "disposizioni sulla Cassa di
compensazione e garanzia";
m) "titolo nozionale": una quantità di buoni del Tesoro italiano
pari a 200 milioni di lire di valore nominale, con tasso d'interesse
nominale annuo lordo del 6% e cedola semestrale, sul valore del quale
"titolo" è stabilito l'importo dovuto per i valori mobiliari, di
pari ammontare, da individuare e trasferire ai sensi degli articoli 6
e 7;
n) "ultimo giorno di contrattazione": la sessione di
contrattazione dell'ultimo giorno nel quale possono essere stipulati
nel Mercato contratti che debbono essere interamente eseguiti il
quarto giorno lavorativo successivo.
2. Le definizioni di cui al comma 1 costituiscono, per quanto
occorra, elementi integrativi della parte dispositiva del presente
contratto.
Art. 2.
Conclusione del contratto
1. La conclusione del contratto avviene attraverso l'impiego dei
terminali di cui ogni operatore è tenuto a dotarsi e mediante
l'incontro, secondo le modalità stabilite per il funzionamento del
sistema, di una "proposta" e di un "ordine".
2. Il contratto si intende concluso nel momento in cui il Sistema
visualizza sullo schermo l'avvenuto incontro di cui al comma 1.
Art. 3.
Oggetto del contratto
1. Il contratto ha per oggetto la compravendita a termine di una
quantità concordata di "titoli nozionali", alle condizioni della
"proposta" e dell'"applicazione" soddisfatto dal Sistema, nonchè le
obbligazioni di cui al comma 2.
2. Le parti contraenti rimangono reciprocamente impegnate alla
corresponsione dei "margini di variazione" "e dei margini aggiuntivi"
di cui all'art. 5, che sono a carico del venditore in caso di
differenza positiva (aumento dei corsi) o, rispettivamente, del
compratore in caso di differenza negativa (diminuzione dei corsi).
Art. 4.
Prezzo di negoziazione
1. Il prezzo indicato nella "proposta" e nell'"applicazione" si
intende espresso in lire italiane ed è riferito a cento lire di
valore nominale del "titolo nozionale".
Art. 5.
Margini di variazione
1. I "margini di variazione" che le parti contraenti sono tenute a
corrispondere ai sensi dell'art. 3, comma 2, "ed i margini
aggiuntivi, ove richiesti" sono determinati sulla base di quanto
previsto dalle disposizioni e dal Regolamento della Cassa di
compensazione e garanzia.
2. L'obbligazione relativa ai "margini" di cui all'art. 3, comma 2,
rientra nelle posizioni contrattuali assunte dai soggetti indicati
negli articoli 9, comma 2, e 10, comma 5.
Art. 6.
Esecuzione del contratto
1. Il contratto comporta un'esecuzione giornaliera, relativamente
ai "margini di variazione", "un'esecuzione eventuale relativamente ai
margini aggiuntivi che venissero richiesti" ed un'esecuzione finale
per quanto riguarda il trasferimento dei titoli e del loro
corrispettivo, salvi gli effetti della compensazione derivante
dall'intervento della Cassa di compensazione e garanzia.
2. Ai sensi dell'art. 12, comma 4, "del decreto ministeriale del
Tesoro 24 febbraio 1994", l'esecuzione finale del contratto avviene,
con l'intervento della Cassa di compensazione e garanzia, presso la
Stanza di compensazione dei valori mobiliari e secondo le modalità
da questa stabilite. Le parti contraenti restano impegnate, qualora
non aderiscano o non possano aderire direttamente alla Stanza di
compensazione, a stipulare i necessari accordi con un aderente alla
Stanza medesima, che sia operatore del mercato, per la puntuale
esecuzione del contratto per il tramite di questi.
3. Le posizioni relative ai contratti disciplinati dal presente
atto sono inserite nella procedura di liquidazione giornaliera della
Stanza di compensazione il secondo giorno lavorativo successivo
all'"ultimo giorno di contrattazione".
Art. 7.
Facoltà di scelta in ordine ai titoli da trasferire
1. Il venditore ha la facoltà di scegliere, per ciascun "titolo
nozionale", la specie di buoni del Tesoro da trasferire entro un
paniere costituito da buoni quinquennali del Tesoro italiano a tasso
nominale fisso, con cedole semestrali, rimborsabili in un'unica
soluzione alla scadenza, con vita residua, al "giorno di
liquidazione", compresa tra i tre anni e sei mesi e i cinque anni e
facenti parte di una emissione che abbia raggiunto un ammontare non
inferiore a tremila miliardi di lire almeno dieci giorni lavorativi
prima del "giorno di liquidazione".
2. La dichiarazione di scelta è comunicata alla Cassa di
compensazione e garanzia, a mezzo fax o telex, entro tre ore dalla
chiusura dell'"ultimo giorno di contrattazione". Nel caso in cui la
dichiarazione di scelta non sia pervenuta entro detto termine, la
scelta è effettuata dalla Cassa di compensazione e garanzia che vi
provvede entro la stessa giornata, dandone comunicazione al
venditore.
3. La Cassa di compensazione e garanzia provvede, entro il giorno
lavorativo successivo all'"ultimo giorno di contrattazione", a dare
notizia alle parti acquirenti della specie di titoli che riceveranno.
4. Il Comitato di gestione comunica al Mercato i titoli inseriti
nel paniere di cui al comma 1 ed i relativi fattori di conversione.
Art. 8.
Corrispettivo dei titoli da ricevere
1. La Cassa di compensazione e garanzia comunica alle parti
acquirenti "entro il termine di cui all'art. 7 comma 3" l'importo da
versare il "giorno di liquidazione presso la stanza di compensazione.
2. L'importo di cui al comma 1 (importo dovuto: ID) è pari al
"Prezzo di regolamento alla consegna" (PRC), rettificato dal Fattore
di conversione (FC) dal "titolo nozionale" a ciascuna specie di buoni
del Tesoro che saranno effettivamente trasferiti, aumentato degli
interessi netti maturati (IMnet), al "giorno di liquidazione", su
detti titoli, secondo le formule allegate quale parte integrante del
presente contratto.
3. Rimangono definitivamente acquisiti a favore della parte
venditrice gli interessi da questa percepiti successivamente alla
conclusione del contratto e fino al "giorno di liquidazione" riguardo
ai titoli che effettivamente formeranno oggetto di trasferimento
attraverso la stanza di compensazione.
Art. 9.
Sistema di compensazione e garanzia
1. Il Sistema, contestualmente alla conclusione del contratto,
comunica per conto dei contraenti alla Cassa di compensazione e
garanzia, per mezzo del circuito telematico, le controparti, la
posizione acquirente o venditrice da esse assunta, l'oggetto e le
condizioni contrattuali.
2. La Cassa di compensazione e garanzia, attraverso il circuito
telematico, conferma l'operazione al venditore e all'acquirente,
assumendo con ciò nei confronti di ciascuno di essi la posizione
contrattuale della rispettiva controparte, salvo quanto previsto
nell'art. 10.
3. Per effetto dell'assunzione di cui al comma 2 e degli atti di
adesione alla Cassa il venditore e l'acquirente rimangono vincolati
verso la Cassa medesima, senza che siano necessari ulteriori
adempimenti, per i rapporti derivanti dal contratto e sono in ogni
caso liberati dalle reciproche obbligazioni assunte. Tuttavia i
contraenti originari restano impegnati in proprio a non opporre alla
Cassa alcuna eccezione relativa a vizi del contratto stipulato da cui
possa discendere l'invalidità o l'inefficacia dello stesso, nè
quelle fondate su altri rapporti intrattenuti con la controparte.
Ogni eccezione o contestazione al riguardo può essere fatta valere
esclusivamente nei confronti dell'originaria controparte.
Art. 10.
Contratti conclusi da aderenti alla Cassa
di compensazione e garanzia in forma indiretta
1. Le clausole contenute nel presente articolo si applicano, in
deroga o ad integrazione di quanto previsto nell'art. 9, ai contratti
conclusi nel Mercato quando uno o entrambi i contraenti aderiscano
indirettamente alla Cassa di compensazione e garanzia.
2. Nei casi indicati nel comma 1 il sistema effettua le
comunicazioni di cui all'art. 9, comma 1, anche a coloro che nei
confronti dei contraenti operano, secondo l'ordinamento della Cassa
di compensazione e garanzia, nella qualità di aderente generale.
3. Ai sensi di detto ordinamento e delle pattuizioni intercorse tra
i soggetti di cui al comma 2, le comunicazioni alla Cassa di cui
all'art. 9, comma 1, si intendono effettuate anche per conto degli
aderenti generali interessati.
4. La Cassa di compensazione e garanzia dà la conferma di cui
all'art. 9, comma 2, anche agli aderenti generali interessati,
intendendosi la comunicazione all'operatore che aderisce
indirettamente alla Cassa compiuta per conto dell'aderente generale
al quale è collegato.
5. Per effetto della conferma di cui al comma 4 la Cassa assume nei
confronti dell'aderente generale interessato la posizione
contrattuale già propria della controparte originaria dell'aderente
indiretto che è collegato a detto aderente generale e quest'ultimo
assume nei confronti dell'aderente indiretto ad esso collegato la
medesima posizione contrattuale assunta dalla Cassa di compensazione
e garanzia nei propri confronti.
6. I contraenti originari, in conseguenza di quanto stabilito nel
comma 5, sono liberati dalle reciproche obbligazioni assunte,
restando impegnati, anche nei confronti degli aderenti generali a cui
sono collegati, nei termini precisati nella seconda parte del comma 3
dell'art. 9.
Art. 10-bis.
Contratti conclusi in regime di give up
1. Le clausole del presente articolo si applicano, in deroga o ad
integrazione di quanto previsto negli articoli 9 e 10, ai contratti
conclusi nel Mercato nei casi in cui uno o entrambi i contraenti
operino applicando la procedura di "give up".
2. Le comunicazioni di cui all'art. 9, comma 1, sono effettuate dal
Sistema anche a coloro che nei confronti del/i contraente/i operano
nella qualità di Compensatore in "give-up", fermo quanto previsto
nell'art. 10, comma 2, ove ne ricorrano le condizioni.
3. Le comunicazioni alla cassa effettuate ai sensi dell'art. 9,
comma 1, si intendono effettuate anche per conto del/i Compensatore/i
in "give-up" interessato/i.
4. La Cassa di compensazione e garanzia dà la conferma di cui
all'art. 9, comma 2, al/ai Compensatore/i in "give-up" ed alla
controparte del/i Negoziatore/i in "give-up", qualora non operi nella
stessa qualità, nonchè al suo aderente generale ove si applichi
l'art. 10.
5. Per effetto della conferma di cui al comma 4, la Cassa assume
nei confronti del/i Compensatore/i in "give-up" la posizione
contrattuale già propria della controparte del/i Negoziatore/i in
"give-up" che e'/sono ad esso/i collegato/i, fermo quanto previsto,
per detta controparte che non abbia operato in "give-up", dall'art.
9, comma 2, o - a seconda del caso - dall'art. 10, comma 5.
6. I contraenti originari, in conseguenza di quanto stabilito nel
comma 5, sono liberati dalle reciproche obbligazioni assunte, fatto
salvo nei confronti del Compensatore in "give-up" quanto previsto
nella seconda parte dell'art. 9, comma 3.
Art. 11.
Risoluzione per eccessiva onerosità
1. Il presente contratto ed i contratti futures conclusi attraverso
il sistema rientrano tra quelli per i quali non è ammessa la
risoluzione per eccessiva onerosità, essendo ogni sopravvenuto onere
proprio della natura del contratto e della sua alea normale.
Art. 12.
Legge applicabile e Foro competente
1. Il presente contratto ed i contratti futures conclusi attraverso
il Sistema sono interamente regolati dalla legge italiana, in
particolare - e senza con ciò nulla escludere - per quanto riguarda
la forma ed i requisiti di validità, le obbligazioni che ne derivano
e la loro esecuzione.
2. Per ogni controversia riguardante i contratti di cui al comma 1
è competente il Foro di Roma.
----------
Allegato
Formula per la determinazione dell'importo dovuto (ID)
ID =(PRC x FC2.000.000) + IMnet
Formula per la determinazione del Fattore di conversione (FC)
1 C C 1 100 180 - z + 1
FC = _______ x ( _ + ____ x ( 1 - _ ) + ___ ) - C x ___________
y/182,5 2 0,06 m m 360
(1,03) (1,03) (1,03)
dove:
FC = fattore di conversione relativo a 1 lire di capitale nominale,
arrotondato alla sesta cifra decimale;
C = cedola nominale annua lorda, relativa a 100 lire di capitale
nominale, del titolo da trasferire;
y = numero dei giorni - calcolato in base all'anno solare -
compresi tra il "giorno di liquidazione" (incluso) ed il giorno di
messa in pagamento della cedola in corso di maturazione (escluso)
relativa al titolo da trasferire;
m = numero delle cedole semestrali residue, dopo il pagamento di
quella in corso di maturazione, del titolo da trasferire;
z = numero dei giorni - calcolato in base ad un anno di 360 giorni
- intercorrenti tra il "giorno di liquidazione" (incluso) ed il
giorno di messa in pagamento della cedola in corso di maturazione
(escluso) al titolo da trasferire.
Formula per il calcolo degli interessi netti maturati (IMnet)
z + 1
IMnet = 2.000.000 x C x 1 (1 - 0,1250) x _____
360
dove:
C = cedola nominale annua lorda, relativa a 100 lire di capitale
nominale del titolo da trasferire;
z = numero dei giorni - calcolato in base ad un anno di 360 giorni
- intercorrenti tra la data iniziale di computo (inclusa) per la
cedola in corso di maturazione ed il "giorno di liquidazione"
(escluso).
La cifra 0,1250 rappresenta l'aliquota della ritenuta fiscale alla
fonte (12,50%). Qualora l'aliquota fosse modificata detta cifra sarà
variata corrispondentemente. Attualmente detta aliquota è pari a 0.

ALLEGATO C
SCHEMA NEGOZIALE DEL CONTRATTO UNIFORME A TERMINE DEL FUTURE
DECENNALE CON CEDOLA 6% RELATIVO A BUONI POLIENNALI DEL TESORO
ITALIANO, NEGOZIATO NEL MERCATO DISCIPLINATO CON DECRETO
MINISTERIALE TESORO 24 FEBBRAIO 1994
(predisposto dal Comitato di gestione il 13 marzo 1997
ed approvato dal Ministro del Tesoro il 25 marzo 1997)
Per effetto di quanto disposto dall'art. 15, del decreto del
Ministro del Tesoro 24 febbraio 1994 disciplinante il mercato
telematico dei titoli di Stato e dei relativi contratti uniformi a
termine e della sottoscrizione degli atti necessari per la
partecipazione alle negoziazioni in detto mercato, il presente schema
negoziale ha valore di contratto normativo, tra gli operatori ammessi
al mercato stesso ed aderenti alla Cassa di compensazione e garanzia
di cui alla legge 2 gennaio 1991, n. 1, in ordine ai contratti
futures conclusi nel mercato attraverso l'apposito sistema telematico
di negoziazione (di seguito denominato: il Sistema).
Art. 1.
Definizioni
1. Nel presente schema negoziale si intendono per:
a) "applicazione": l'accettazione della "proposta", con
l'indicazione della quantità di "titoli nozionali" accettati in
acquisto o in vendita, trasmessa attraverso il sistema ed
immediatamente da questo elaborata; l'applicazione contiene inoltre
la specificazione di operare in proprio o per conto terzi:
b) "disposizioni sulla Cassa di compensazione e garanzia": le
disposizioni emanate d'intesa dalla Commissione nazionale per le
società e la borsa e dalla Banca d'Italia ai sensi dell'art. 22,
comma 3, della legge 2 gennaio 1991, n. 1;
c) "giorno di liquidazione": il decimo giorno di calendario del
"mese di consegna", o giorno lavorativo successivo, se festivo,
coincidente con il quarto giorno lavorativo successivo all'"ultimo
giorno di contrattazione";
d) "margini di variazione": le somme di denaro da calcolare, per
ogni giornata lavorativa del Mercato, sulla base dell'importo
nominale del titolo nozionale e delle differenze percentuali di
prezzo indicate nell'art. 5;
e) "mese di consegna": il mese, indicato unitamente all'anno in
apposita pagina descrittiva del prodotto finanziario e precisato
nella "proposta" e nell'"applicazione", nel quale deve aver luogo
l'esecuzione finale del contratto, in conformità alle scadenze
contrattuali stabilite dal Comitato di gestione con riferimento ai
mesi Marzo-Giugno-Settembre-Dicembre;
f) "prezzo di chiusura": il valore del titolo nozionale riferito
proporzionalmente a cento lire di valore nominale, giornalmente
accertato dopo il termine di ogni sessione di contrattazione dalla
Cassa di compensazione e garanzia secondo i criteri stabiliti nel
proprio regolamento;
g) "il prezzo di negoziazione": il prezzo, riferito
proporzionalmente a cento lire di capitale nominale, al quale il
singolo contratto è concluso attraverso l'incontro della "proposta"
con l'"applicazione";
h) "il prezzo di regolamento alla consegna": il valore del titolo
nozionale, riferito proporzionalmente a cento lire di valore
nominale, accertato dal Comitato di gestione al termine dell'"ultimo
giorno di contrattazione" del contratto, sulla base della media
ponderata dei prezzi relativi ai contratti effettuati nel Mercato per
un ammontare complessivo, negli ultimi 15 minuti di contrattazione,
non inferiore a 50 titoli nozionali, ovvero, in mancanza, della media
ponderata dei prezzi, nel mercato a pronti sottostante, nello stesso
periodo di tempo, dei titoli compresi nel paniere;
i) "proposta": l'offerta di acquisto o di vendita esposta
attraverso il circuito telematico dai soggetti abilitati, con
l'indicazione del mese ed anno di consegna, della quantità di titoli
nozionali e del prezzo offerti: "il prezzo offerto può essere
modificato, prima dell'incontro con un'applicazione, con variazioni
minime pari a lire 0,01", all'atto di immissione della proposta
l'operatore specifica se negozia in proprio o per conto terzi;
l) "Regolamento della Cassa di compensazione e garanzia": il
regolamento, deliberato dalla Cassa ed approvato dalla CONSOB e dalla
Banca d'Italia, di cui all'art. 3 delle "disposizioni sulla Cassa di
compensazione e garanzia";
m) "titolo nozionale": una quantità di buoni del Tesoro italiano
pari a 200 milioni di lire di valore nominale, con tasso d'interesse
nominale annuo lordo del 6% e cedola semestrale, sul valore del quale
"titolo" è stabilito l'importo dovuto per i valori mobiliari, di
pari ammontare, da individuare e trasferire ai sensi degli articoli 6
e 7;
n) "ultimo giorno di contrattazione": la sessione di
contrattazione dell'ultimo giorno nel quale possono essere stipulati
nel Mercato contratti che debbono essere interamente eseguiti il
quarto giorno lavorativo successivo.
2. Le definizioni di cui al comma 1 costituiscono, per quanto
occorra, elementi integrativi della parte dispositiva del presente
contratto.
Art. 2.
Conclusione del contratto
1. La conclusione del contratto avviene attraverso l'impiego dei
terminali di cui ogni operatore è tenuto a dotarsi e mediante
l'incontro, secondo le modalità stabilite per il funzionamento del
Sistema, di una "proposta" e di un "ordine".
2. Il contratto si intende concluso nel momento in cui il Sistema
visualizza sullo schermo l'avvenuto incontro di cui al comma 1.
Art. 3.
Oggetto del contratto
1. Il contratto ha per oggetto la compravendita a termine di una
quantità concordata di "titoli nozionali", alle condizioni della
"proposta" e dell'"applicazione" soddisfatto dal Sistema, nonchè le
obbligazioni di cui al comma 2.
2. Le parti contraenti rimangono reciprocamente impegnate alla
corresponsione dei "margini di variazione" "e dei margini aggiuntivi"
di cui all'art. 5, che sono a carico del venditore in caso di
differenza positiva (aumento dei corsi) o, rispettivamente, del
compratore in caso di differenza negativa (diminuzione dei corsi).
Art. 4.
Prezzo di negoziazione
1. Il prezzo indicato nella "proposta" e nell'"applicazione" si
intende espresso in lire italiane ed è riferito a cento lire di
valore nominale del "titolo nozionale".
Art. 5.
Margini di variazione
1. I "margini di variazione" che le parti contraenti sono tenute a
corrispondere ai sensi dell'art. 3, comma 2, "ed i margini
aggiuntivi, ove richiesti" sono determinati sulla base di quanto
previsto dalle disposizioni e dal Regolamento della Cassa di
compensazione e garanzia.
2. L'obbligazione relativa ai "margini" di cui all'art. 3, comma 2,
rientra nelle posizioni contrattuali assunte dai soggetti indicati
negli articoli 9, comma 2, e 10, comma 5.
Art. 6.
Esecuzione del contratto
1. Il contratto comporta un'esecuzione giornaliera, relativamente
ai "margini di variazione", "un'esecuzione eventuale relativamente ai
margini aggiuntivi che venissero richiesti" ed un'esecuzione finale
per quanto riguarda il trasferimento dei titoli e del loro
corrispettivo, salvi gli effetti della compensazione derivante
dall'intervento della Cassa di compensazione e garanzia.
2. Ai sensi dell'art. 12, comma 4, "del decreto ministeriale Tesoro
24 febbraio 1994", l'esecuzione finale del contratto avviene, con
l'intervento della Cassa di compensazione e garanzia, presso la
Stanza di compensazione dei valori mobiliari e secondo le modalità
da questa stabilite. Le parti contraenti restano impegnate, qualora
non aderiscano o non possano aderire direttamente alla Stanza di
compensazione, a stipulare i necessari accordi con un aderente alla
Stanza medesima, che sia operatore del Mercato, per la puntuale
esecuzione del contratto per il tramite di questi.
3. Le posizioni relative ai contratti disciplinati dal presente
atto sono inserite nella procedura di liquidazione giornaliera della
Stanza di compensazione il secondo giorno lavorativo successivo
all'"ultimo giorno di contrattazione".
Art. 7.
Facoltà di scelta in ordine ai titoli da trasferire
1. Il venditore ha la facoltà di scegliere, per ciascun "titolo
nozionale", la specie di buoni del Tesoro da trasferire entro un
paniere costituito da buoni del Tesoro italiano a tasso nominale
fisso, con cedole semestrali, rimborsabili in un'unica soluzione alla
scadenza, con vita residua, al "giorno di liquidazione" compresa tra
gli otto ed i dieci anni e facenti parte di una emissione che abbia
raggiunto un ammontare non inferiore a tremila miliardi di lire
almeno dieci giorni lavorativi prima del "giorno di liquidazione".
2. La dichiarazione di scelta è comunicata alla Cassa di
compensazione e garanzia, a mezzo fax o telex, entro tre ore dalla
chiusura dell'"ultimo giorno di contrattazione". Nel caso in cui la
dichiarazione di scelta non sia pervenuta entro detto termine, la
scelta è effettuata dalla Cassa di compensazione e garanzia che vi
provvede entro la stessa giornata, dandone comunicazione al
venditore.
La Cassa di compensazione e garanzia provvede, entro il giorno
lavorativo successivo all'"ultimo giorno di contrattazione", a dare
notizia alle parti acquirenti della specie di titoli che riceveranno.
4. Il Comitato di gestione comunica al Mercato i titoli inseriti
nel paniere di cui al comma 1 ed i relativi fattori di conversione.
Art. 8.
Corrispettivo dei titoli da ricevere
1. La Cassa di compensazione e garanzia comunica alle parti
acquirenti "entro il termine di cui all'art. 7, comma 3" l'importo da
versare il "giorno di liquidazione presso la stanza di compensazione.
2. L'importo di cui al comma 1 (importo dovuto: ID) è pari al
"Prezzo di regolamento alla consegna" (PRC), rettificato dal Fattore
di conversione (FC) dal "titolo nozionale" a ciascuna specie di buoni
del Tesoro che saranno effettivamente trasferiti, aumentato degli
interessi netti maturati (IMnet), al "giorno di liquidazione", su
detti titoli, secondo le formule allegate quale parte integrante del
presente contratto.
3. Rimangono definitivamente acquisiti a favore della parte
venditrice gli interessi da questa percepiti successivamente alla
conclusione del contratto e fino al "giorno di liquidazione" riguardo
ai titoli che effettivamente formeranno oggetto di trasferimento
attraverso la Stanza di compensazione.
Art. 9.
Sistema di compensazione e garanzia
1. Il Sistema, contestualmente alla conclusione del contratto,
comunica per conto dei contraenti alla Cassa di compensazione e
garanzia, per mezzo del circuito telematico, le controparti, la
posizione acquirente o venditrice da esse assunta, l'oggetto e le
condizioni contrattuali.
2. La Cassa di compensazione e garanzia, attraverso il circuito
telematico, conferma l'operazione al venditore e all'acquirente,
assumendo con ciò nei confronti di ciascuno di essi la posizione
contrattuale della rispettiva controparte, salvo quanto previsto
nell'art. 10.
3. Per effetto dell'assunzione di cui al comma 2 e degli atti di
adesione alla Cassa il venditore e l'acquirente rimangono vincolati
verso la Cassa medesima, senza che siano necessari ulteriori
adempimenti, per i rapporti derivanti dal contratto e sono in ogni
caso liberati dalle reciproche obbligazioni assunte. Tuttavia i
contraenti originari restano impegnati in proprio a non opporre alla
Cassa alcuna eccezione relativa a vizi del contratto stipulato da cui
possa discendere l'invalidità o l'inefficacia dello stesso, nè
quelle fondate su altri rapporti intrattenuti con la controparte.
Ogni eccezione o contestazione al riguardo può essere fatta valere
esclusivamente nei confronti dell'originaria controparte.
Art. 10.
Contratti conclusi da aderenti alla Cassa di compensazione
e garanzia in forma indiretta
1. Le clausole contenute nel presente articolo si applicano, in
deroga o ad integrazione di quanto previsto nell'art. 9, ai contratti
conclusi nel Mercato quando uno o entrambi i contraenti aderiscano
indirettamente alla Cassa di compensazione e garanzia.
2. Nei casi indicati nel comma 1 il Sistema effettua le
comunicazioni di cui all'art. 9, comma 1, anche a coloro che nei
confronti dei contraenti operano, secondo l'ordinamento della Cassa
di compensazione e garanzia, nella qualità di aderente generale.
3. Ai sensi di detto ordinamento e delle pattuizioni intercorse tra
i soggetti di cui al comma 2, le comunicazioni alla Cassa di cui
all'art. 9, comma 1, si intendono effettuate anche per conto degli
aderenti generali interessati.
4. La Cassa di compensazione e garanzia dà la conferma di cui
all'art. 9, comma 2, anche agli aderenti generali interessati,
intendendosi la comunicazione all'operatore che aderisce
indirettamente alla Cassa compiuta per conto dell'aderente generale
al quale è collegato.
5. Per effetto della conferma di cui al comma 4 la Cassa assume nei
confronti dell'aderente generale interessato la posizione
contrattuale già propria della controparte originaria dell'aderente
indiretto che è collegato a detto aderente generale e quest'ultimo
assume nei confronti dell'aderente indiretto ad esso collegato la
medesima posizione contrattuale assunta dalla Cassa di compensazione
e garanzia nei propri confronti.
6. I contraenti originari, in conseguenza di quanto stabilito nel
comma 5, sono liberati dalle reciproche obbligazioni assunte,
restando impegnati, anche nei confronti degli aderenti generali a cui
sono collegati, nei termini precisati nella seconda parte del comma 3
dell'art. 9.
Art. 10-bis.
Contratti conclusi in regime di give up
1. Le clausole del presente articolo si applicano, in deroga o ad
integrazione di quanto previsto negli articoli 9 e 10, ai contratti
conclusi nel Mercato nei casi in cui uno o entrambi i contraenti
operino applicando la procedura di "give up".
2. Le comunicazioni di cui all'art. 9, comma 1, sono effettuate dal
Sistema anche a coloro che nei confronti del/i contraente/i operano
nella qualità di Compensatore in "give-up", fermo quanto previsto
nell'art. 10, comma 2, ove ne ricorrano le condizioni.
3. Le comunicazioni alla Cassa effettuate ai sensi dell'art. 9,
comma 1, si intendono effettuate anche per conto del/i Compensatore/i
in "give-up" interessato/i.
4. La Cassa di compensazione e garanzia dà la conferma di cui
all'art. 9, comma 2, al/ai Compensatore/i in "give-up" ed alla
controparte del/i Negoziatore/i in "give-up", qualora non operi nella
stessa qualità, nonchè al suo aderente generale ove si applichi
l'art. 10.
5. Per effetto della conferma di cui al comma 4, la Cassa assume
nei confronti del/i Compensatore/i in "give up" la posizione
contrattuale già propria della controparte del/i Negoziatore/i in
"give up" che e'/sono ad esso/i collegato/i, fermo quanto previsto,
per detta controparte che non abbia operato in "give up", dall'art.
9, comma 2, o - a seconda del caso - dall'art. 10 comma 5.
6. I contraenti originari, in conseguenza di quanto stabilito nel
comma 5, sono liberati dalle reciproche obbligazioni assunte, fatto
salvo nei confronti del Compensatore in "give up" quanto previsto
nella seconda parte dell'art. 9, comma 3.
Art. 11.
Risoluzione per eccessiva onerosità
1. Il presente contratto ed i contratti futures conclusi attraverso
il sistema rientrano tra quelli per i quali non è ammessa la
risoluzione per eccessiva onerosità, essendo ogni sopravvenuto onere
proprio della natura del contratto e della sua alea normale.
Art. 12.
Legge applicabile e Foro competente
1. Il presente contratto ed i contratti futures conclusi attraverso
il Sistema sono interamente regolati dalla legge italiana, in
particolare - e senza con ciò nulla escludere - per quanto riguarda
la forma ed i requisiti di validità, le obbligazioni che ne derivano
e la loro esecuzione.
2. Per ogni controversia riguardante i contratti di cui al comma 1
è competente il Foro di Roma.

Allegato
Formula per la determinazione dell'importo dovuto (ID)
ID =(PRC x FC x 2.000.000) + IMnet
Formula per la determinazione del Fattore di conversione (FC)
1 C C 1 100 180 - z + 1
FC = _______ x ( _ + ____ x ( 1 - _ ) + ___ ) - C x ___________
y/182,5 2 0,06 m m 360
(1,03) (1,03) (1,03)
dove:
FC = fattore di conversione relativo a 1 lire di capitale nominale,
arrotondato alla sesta cifra decimale;
C = cedola nominale annua lorda, relativa a 100 lire di capitale
nominale, del titolo da trasferire;
y = numero dei giorni - calcolato in base all'anno solare -
compresi tra il "giorno di liquidazione" (incluso) ed il giorno di
messa in pagamento della cedola in corso di maturazione (escluso)
relativa al titolo da trasferire;
m = numero delle cedole semestrali residue, dopo il pagamento di
quella in corso di maturazione, del titolo da trasferire;
z = numero dei giorni - calcolato in base ad un anno di
trecentosessanta giorni - intercorrenti tra il "giorno di
liquidazione" (incluso) ed il giorno di messa in pagamento della
cedola in corso di maturazione (escluso) al titolo da trasferire.
Formula per il calcolo degli interessi netti maturati (IMnet)
z + 1
IMnet = 2.000.000 x C x 1 (1 - 0,1250) x _____
360
dove:
C = cedola nominale annua lorda, relativa a 100 lire di capitale
nominale del titolo da trasferire;
z = numero dei giorni - calcolato in base ad un anno di
trecentosessanta giorni - intercorrenti tra la data iniziale di
computo (inclusa) per la cedola in corso di maturazione ed il "giorno
di liquidazione" (escluso).
La cifra 0,1250 rappresenta l'aliquota della ritenuta fiscale alla
fonte (12,50%). Qualora l'aliquota fosse modificata detta cifra sarà
variata corrispondentemente. Attualmente detta aliquota è pari a 0.