Serie Generale n. 19 del 23-1-1991
LEGGI, DECRETI E ORDINANZE PRESIDENZIALI
DECRETO LEGISLATIVO 16 gennaio 1991, n. 22
Attuazione delle direttive n. 78/855/CEE e n. 82/891/CEE in materia di fusioni e scissioni societarie, ai sensi dell'art. 2, comma 1, della legge 26 marzo 1990, n. 69. (GU Serie Generale n.19 del 23-01-1991)
Nota: note: Entrata in vigore del decreto: 7/2/1991

IL PRESIDENTE DELLA REPUBBLICA

Visti gli articoli 76 e 87 della Costituzione;
Vista la legge 26 marzo 1990, n. 69, che all'art. 2, comma 1,
prevede l'emanazione di un decreto legislativo per dare attuazione
alle direttive del Consiglio delle Comunità europee n. 78/855 e n.
82/891 in materia di fusioni e scissioni societarie;
Udito il parere delle competenti Commissioni parlamentari;
Vista la deliberazione del Consiglio dei Ministri, adottata nella
riunione del 19 dicembre 1990;
Sulla proposta del Ministro per il coordinamento delle politiche
comunitarie, di concerto con i Ministri degli affari esteri, di
grazia e giustizia, del bilancio e della programmazione economica,
del tesoro, delle finanze, dell'industria, del commercio e
dell'artigianato e delle partecipazioni statali;

E M A N A

il seguente decreto legislativo:

Art. 1.

1. L'intitolazione del capo VIII del titolo V del libro V del
codice civile è sostituita dalla seguente:

"DELLA TRASFORMAZIONE, DELLA FUSIONE
E DELLA SCISSIONE DELLE SOCIETA'"

Art. 2.
1. Dopo il primo comma dell'art. 2501 del codice civile è inserito
il seguente:
"La partecipazione alla fusione non è consentita alle società
sottoposte a procedure concorsuali nè a quelle in liquidazione che
abbiano iniziato la distribuzione dell'attivo.".

Art. 3.
Dopo l'art. 2501 del codice civile è inserito il seguente:
"Art. 2501-bis (Progetto di fusione). - Gli amministratori delle
società partecipanti alla fusione redigono un progetto di fusione,
dal quale devono in ogni caso risultare:
1) il tipo, la denominazione o ragione sociale, la sede delle
società partecipanti alla fusione;
2) l'atto costitutivo della nuova società risultante dalla
fusione o di quella incorporante, con le eventuali modificazioni
derivanti dalla fusione;
3) il rapporto di cambio delle azioni o quote, nonchè l'eventuale
conguaglio in denaro;
4) le modalità di assegnazione delle azioni o delle quote della
società che risulta dalla fusione o di quella incorporante;
5) la data dalla quale tali azioni o quote partecipano agli utili;
6) la data a decorrere dalla quale le operazioni delle società
partecipanti alla fusione sono imputate al bilancio della società
che risulta dalla fusione o di quella incorporante;
7) il trattamento eventualmente riservato a particolari categorie
di soci e ai possessori di titoli diversi dalle azioni;
8) i vantaggi particolari eventualmente proposti a favore degli
amministratori delle società partecipanti alla fusione.
Il conguaglio in denaro indicato nel numero 3) del comma precedente
non può essere superiore al dieci per cento del valore nominale
delle azioni o delle quote assegnate.
Il progetto di fusione è depositato per l'iscrizione nel registro
delle imprese del luogo ove hanno sede le società partecipanti alla
fusione.
Se alla fusione partecipano società regolate dai capi V, VI e VII,
il progetto di fusione è altresì pubblicato per estratto nella
Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana almeno un mese prima
della data fissata per la deliberazione; l'estratto deve contenere le
indicazioni previste ai numeri 1), 3), 4), 5), 6), 7) e 8) del primo
comma e la menzione dell'avvenuta iscrizione del progetto nel
registro delle imprese a norma del precedente comma.".

Art. 4.
1. Dopo l'art. 2501-bis del codice civile è inserito il seguente:
"Art. 2501-ter (Situazione patrimoniale). - Gli amministratori
delle società partecipanti alla fusione devono redigere la
situazione patrimoniale delle società stesse, riferita ad una data
non anteriore di oltre quattro mesi dal giorno in cui il progetto
di fusione è depositato nella sede della società.
La situazione patrimoniale è redatta con l'osservanza delle norme
sul bilancio di esercizio.
La situazione patrimoniale può essere sostituita dal bilancio
dell'ultimo esercizio, se questo è stato chiuso non oltre sei mesi
prima del giorno del deposito indicato nel primo comma.".

Art. 5.
1. Dopo l'art. 2501-ter del codice civile è inserito il seguente:
"Art. 2501-quater (Relazione degli amministratori). - Gli
amministratori delle società partecipanti alla fusione devono
redigere una relazione la quale illustri e giustifichi, sotto il
profilo giuridico ed economico, il progetto di fusione e in
particolare il rapporto di cambio delle azioni o delle quote.
La relazione deve indicare i criteri di determinazione del rapporto
di cambio.
Nella relazione devono essere segnalate le eventuali difficoltà di
valutazione.".

Art. 6.
1. Dopo l'art. 2501-quater del codice civile è inserito il
seguente:
"Art. 2501-quinquies (Relazione degli esperti). - Uno o più
esperti per ciascuna società devono redigere una relazione sulla
congruità del rapporto di cambio delle azioni o delle quote, che
indichi:
a) il metodo o i metodi seguiti per la determinazione del
rapporto di cambio proposto e i valori risultanti dall'applicazione
di ciascuno di essi;
b) le eventuali difficoltà di valutazione.
La relazione deve contenere, inoltre, un parere sull'adeguatezza
del metodo o dei metodi seguiti per la determinazione del rapporto di
cambio e sull'importanza relativa attribuita a ciascuno di essi nella
determinazione del valore adottato. L'esperto o gli esperti sono
designati dal presidente del tribunale; le società partecipanti alla
fusione possono richiedere al presidente del tribunale del luogo in
cui ha sede la società risultante dalla fusione o quella
incorporante la nomina di uno o più esperti comuni.
Ciascun esperto ha diritto di ottenere dalle società partecipanti
alla fusione tutte le informazioni e i documenti utili e di procedere
ad ogni necessaria verifica.
L'esperto risponde dei danni causati alle società partecipanti
alla fusione, ai loro soci e ai terzi. Si applicano le disposizioni
dell'art. 64 del codice di procedura civile.
La relazione, quanto alle società quotate in borsa, è redatta da
società di revisione.".

Art. 7.
1. Dopo l'art. 2501-quinquies del codice civile è inserito il
seguente:
"Art. 2501-sexies (Deposito di atti). - Devono restare depositati
in copia nella sede delle società partecipanti alla fusione, durante
i trenta giorni che precedono l'assemblea e finchè la fusione sia
deliberata:
1) il progetto di fusione con le relazioni degli amministratori
indicate nell'art. 2501-quater e le relazioni degli esperti indicate
nell'art. 2501-quinquies;
2) i bilanci degli ultimi tre esercizi delle società partecipanti
alla fusione, con le relazioni degli amministratori e del collegio
sindacale e l'eventuale relazione di certificazione;
3) le situazioni patrimoniali delle società partecipanti alla
fusione redatte a norma dell'art. 2501-ter.
I soci hanno diritto di prendere visione di questi documenti e di
ottenerne gratuitamente copia.".

Art. 8.
1. L'art. 2502 del codice civile è sostituito dal seguente:
"Art. 2502 (Deliberazione di fusione). - La fusione deve essere
deliberata da ciascuna delle società che vi partecipano mediante
l'approvazione del relativo progetto.".

Art. 9.
1. Dopo l'art. 2502 del codice civile è inserito il seguente:
"Art. 2502-bis (Deposito e iscrizione della deliberazione di
fusione). - La deliberazione di fusione delle società previste nei
capi V, VI e VII deve essere depositata per l'iscrizione nel registro
delle imprese, insieme con i documenti indicati nell'art.
2501-sexies, a norma del primo, secondo e terzo comma dell'art. 2411
e pubblicata altresì per estratto nella Gazzetta Ufficiale della
Repubblica italiana; l'estratto deve contenere le indicazioni
previste ai numeri 1), 3), 4), 5), 6), 7) e 8) dell'art. 2501-bis e
la menzione dell'avvenuta iscrizione della deliberazione nel registro
delle imprese.
La deliberazione di fusione delle società previste nei capi III e
IV deve essere depositata per l'iscrizione nell'ufficio del registro
delle imprese, insieme con i documenti indicati nell'art.
2501-sexies; il deposito va effettuato a norma del primo, secondo e
terzo comma dell'art. 2411 se la società risultante dalla fusione o
quella incorporante è regolata dai capi V, VI e VII.".

Art. 10.
1. L'art. 2503 del codice civile è sostituito dal seguente:
"Art. 2503 (Opposizione dei creditori). - La fusione può essere
attuata solo dopo due mesi dalla iscrizione ovvero dalla
pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana, ove
richiesta, delle deliberazioni delle società che vi partecipano,
salvo che consti il consenso dei rispettivi creditori anteriore agli
adempimenti previsti nel terzo e quarto comma dell'art. 2501-bis, il
pagamento dei creditori che non hanno dato il consenso o il deposito
delle somme corrispondenti presso un istituto di credito.
Durante il termine suddetto i creditori indicati nel primo comma
possono fare opposizione.
Il tribunale, nonostante l'opposizione, può disporre che la
fusione abbia luogo previa prestazione da parte della società di
idonea garanzia.".

Art. 11.
1. Dopo l'art. 2503 del codice civile è inserito il seguente:
"Art. 2503-bis (Obbligazioni). - I possessori di obbligazioni
possono fare opposizione a norma dell'art. 2503, salvo che la fusione
sia approvata dall'assemblea degli obbligazionisti.
Ai possessori di obbligazioni convertibili deve essere data
facoltà, mediante avviso da pubblicarsi nella Gazzetta Ufficiale
della Repubblica italiana almeno tre mesi prima della pubblicazione
del progetto di fusione, di esercitare il diritto di conversione nel
termine di un mese dalla pubblicazione dell'avviso.
Ai possessori di obbligazioni convertibili che non abbiano
esercitato la facoltà di conversione devono essere assicurati
diritti equivalenti a quelli loro spettanti prima della fusione,
salvo che la modificazione dei loro diritti sia stata approvata
dall'assemblea prevista dall'art. 2415.".

Art. 12.
1. L'art. 2504 del codice civile è sostituito dal seguente:
"Art. 2504 (Atto di fusione). - La fusione deve essere fatta per
atto pubblico.
L'atto di fusione deve essere depositato in ogni caso per
l'iscrizione, a cura del notaio o degli amministratori della società
risultante dalla fusione o di quella incorporante, entro trenta
giorni, nell'ufficio del registro delle imprese dei luoghi ove è
posta la sede delle società partecipanti alla fusione, di quella che
ne risulta o della società incorporante.
Il deposito relativo alla società risultante dalla fusione o di
quella incorporante non può precedere quelli relativi alle altre
società partecipanti alla fusione.
Se una delle società partecipanti alla fusione ovvero la società
risultante dalla fusione o quella incorporante è una società per
azioni, in accomandita per azioni o a responsabilità limitata,
l'atto di fusione deve essere altresì pubblicato, per estratto,
nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana; l'estratto deve
contenere le indicazioni previste ai numeri 1), 3), 4), 5), 6), 7) e
8) dell'articolo 2501-bis e la menzione dell'avvenuta iscrizione
dell'atto di fusione nel registro delle imprese.".

Art. 13.
1. Dopo l'art. 2504 del codice civile è inserito il seguente:
"Art. 2504-bis (Effetti della fusione). - La società che risulta
dalla fusione o quella incorporante assumono i diritti e gli obblighi
delle società estinte.
La fusione ha effetto quando è stata eseguita l'ultima delle
iscrizioni prescritte dall'art. 2504. Nella fusione mediante
incorporazione può tuttavia essere stabilita una data successiva.
Per gli effetti ai quali si riferisce l'art. 2501-bis, numeri 5) e
6), possono essere stabilite date anche anteriori.".

Art. 14.
1. Dopo l'art. 2504-bis del codice civile è inserito il seguente:
"Art. 2504-ter (Divieto di assegnazione di azioni o quote). - La
società che risulta dalla fusione non può assegnare azioni o
quote in sostituzione di quelle delle società partecipanti alla
fusione possedute, anche per il tramite di società fiduciarie o di
interposta persona, dalle società medesime.
La società incorporante non può assegnare azioni o quote in
sostituzione di quelle delle società incorporate possedute, anche
per il tramite di società fiduciaria o di interposta persona, dalle
incorporate medesime o dalla società incorporante.".

Art. 15.
1. Dopo l'art. 2504-ter del codice civile è inserito il seguente:
"Art. 2504-quater (Invalidità della fusione). - Eseguite le
iscrizioni dell'atto di fusione a norma del secondo comma dell'art.
2504, l'invalidità dell'atto di fusione non può essere
pronunciata.
Resta salvo il diritto al risarcimento del danno eventualmente
spettante ai soci o ai terzi danneggiati dalla fusione.".

Art. 16.
1. Dopo l'art. 2504-quater del codice civile è inserito il
seguente:
"Art. 2504-quinquies (Incorporazione di società interamente
possedute). - Alla fusione per incorporazione di una società in
un'altra che possiede tutte le azioni o le quote della prima non si
applicano le disposizioni dell'art. 2501-bis, primo comma, numeri 3),
4), 5), e degli articoli 2501-quater e 2501-quinquies.".

Art. 17.
1. Dopo l'art. 2504-quinquies del codice civile è inserito il
seguente:
"Art. 2504-sexies (Effetti della pubblicazione degli atti del
procedimento di fusione nella Gazzetta Ufficiale ). - Alla
pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana
disposta dagli articoli 2501-bis, 2502-bis e 2504 si applicano per la
disciplina degli effetti le disposizioni dettate dall'art.
2457-ter.".

Art. 18.
1. Dopo la sezione II del capo VIII del titolo V del libro V del
codice civile è inserita la seguente:
"Sezione III - DELLA SCISSIONE DELLE SOCIETÀ
Art. 2504-septies (Forme di scissione). - La scissione di una
società si esegue mediante trasferimento dell'intero suo patrimonio
a più società, preesistenti o di nuova costituzione, e assegnazione
delle loro azioni o quote ai soci della prima; la scissione di una
società può eseguirsi altresì mediante trasferimento di parte del
suo patrimonio a una o più società, preesistenti o di nuova
costituzione, e assegnazione delle loro azioni o quote ai soci della
prima.
La partecipazione alla scissione non è consentita alle società
sottoposte a procedure concorsuali nè a quelle in liquidazione che
abbiano iniziato la distribuzione dell'attivo.
Art. 2504-octies (Progetto di scissione). - Gli amministratori
delle società partecipanti alla scissione redigono un progetto dal
quale devono risultare i dati indicati nel primo comma dell'art.
2501-bis ed inoltre l'esatta descrizione degli elementi patrimoniali
da trasferire a ciascuna delle società beneficiarie.
Se la destinazione di un elemento dell'attivo non è desumibile dal
progetto, esso, nell'ipotesi di trasferimento dell'intero patrimonio
della società scissa, è ripartito tra le società beneficiarie in
proporzione della quota del patrimonio netto trasferito a ciascuna di
esse, così come valutato ai fini della determinazione del rapporto
di cambio; se il trasferimento del patrimonio della società è solo
parziale, tale elemento rimane in capo alla società trasferente.
Degli elementi del passivo, la cui destinazione non è desumibile
dal progetto, rispondono in solido, nel primo caso, le società
beneficiarie, nel secondo la società trasferente e le società
beneficiarie.
Dal progetto di scissione devono risultare i criteri di
distribuzione delle azioni o quote delle società beneficiarie. Il
progetto deve prevedere che ciascun socio possa in ogni caso optare
per la partecipazione a tutte le società interessate all'operazione
in proporzione della sua quota di partecipazione originaria.
Il progetto di scissione deve essere pubblicato a norma dell'ultimo
comma dell'art. 2501-bis.
Art. 2504-novies (Norme applicabili). - Gli amministratori delle
società partecipanti alla scissione redigono la situazione
patrimoniale e la relazione illustrativa in conformità agli articoli
2501-ter e 2501-quater.
La relazione deve inoltre illustrare i criteri di distribuzione
delle azioni o quote e deve indicare il valore effettivo del
patrimonio netto trasferito alle società beneficiarie e di quello
che eventualmente rimanga nella società scissa.
La relazione degli esperti è regolata dall'articolo
2501-quinquies. Tale relazione non è richiesta quando la scissione
avviene mediante la costituzione di una o più nuove società e non
siano previsti criteri di attribuzione delle azioni o quote diversi
da quello proporzionale.
Sono altresì applicabili gli articoli 2501-sexies, 2502, 2502-bis,
2503, 2503-bis, 2504, 2504-ter, 2504-quater e 2504-sexies.
Art. 2504-decies (Effetti della scissione). - La scissione ha
effetti dall'ultima delle iscrizioni dell'atto di scissione
nell'ufficio del registro delle imprese in cui sono iscritte le
società beneficiarie; può essere tuttavia stabilita una data
successiva, tranne che nel caso di scissione mediante costituzione di
società nuove. Per gli effetti a cui si riferisce l'art. 2501-bis,
numeri 5) e 6), si possono stabilire date anche anteriori.
Ciascuna società è solidalmente responsabile, nei limiti del
valore effettivo del patrimonio netto ad essa trasferito o rimasto,
dei debiti della società scissa non soddisfatti dalla società a cui
essi fanno carico.".

Art. 19.
1. Il secondo comma dell'art. 2369-bis del codice civile è
sostituito dal seguente:
"In terza convocazione l'assemblea delibera con il voto favorevole
di tanti soci che rappresentino più di un quinto del capitale
sociale, a meno che l'atto costitutivo richieda una maggioranza più
elevata. Per le deliberazioni indicate dal quarto comma dell'art.
2369, per quelle concernenti la riduzione del capitale, quando non
siano imposte dalla legge, e per quelle di fusione e di scissione è
tuttavia necessario il voto favorevole di tanti soci che
rappresentino più di un terzo del capitale sociale.".

Art. 20.
1. Il quinto comma dell'art. 2420-bis del codice civile è
sostituito dal seguente:
"Fino a quando non siano scaduti i termini fissati per la
conversione, la società non può deliberare nè la riduzione del
capitale esuberante, nè la modificazione delle disposizioni
dell'atto costitutivo concernenti la ripartizione degli utili, salvo
che ai possessori di obbligazioni convertibili sia stata data la
facoltà, mediante avviso pubblicato nel Bollettino ufficiale delle
società per azioni e a responsabilità limitata almeno tre mesi
prima della convocazione dell'assemblea, di esercitare il diritto di
conversione nel termine di un mese dalla pubblicazione.".

Art. 21.
1. L'art. 2457-bis del codice civile è sostituito dal seguente:
"Art. 2457-bis (Pubblicazione nel Bollettino delle società per
azioni e a responsabilità limitata e nella Gazzetta Ufficiale della
Repubblica italiana). - Gli amministratori e, se la società è in
liquidazione, i liquidatori sono tenuti a richiedere la pubblicazione
nel Bollettino ufficiale delle società per azioni e a
responsabilità limitata o nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica
italiana degli atti e fatti per i quali l'una o l'altra pubblicazione
sia prescritta dal presente codice nel termine di un mese
dall'iscrizione o dal deposito dell'atto nel registro delle imprese,
salvo che sia previsto un termine diverso.".

Art. 22.
1. L'art. 2538 del codice civile è sostituito dal seguente:
"Art. 2538 (Fusione e scissione). - La fusione e la scissione di
società cooperative sono regolate dalle disposizioni degli articoli
dal 2501 al 2504-decies.".

Art. 23.
1. L'art. 2623 del codice civile è sostituito dal seguente:
"Art. 2623 (Violazione di obblighi incombenti agli amministratori).
- Sono puniti con la reclusione da sei mesi a tre anni e con la multa
da lire quattrocentomila a lire due milioni gli amministratori che:
1) eseguono una riduzione di capitale o la fusione con altra
società o una scissione in violazione degli articoli 2306, 2445 e
2503;
2) restituiscono ai soci palesemente o sotto forme simulate i
conferimenti o li liberano dall'obbligo di eseguirli, fuori del caso
di riduzione del capitale sociale;
3) impediscono il controllo della gestione sociale da parte del
collegio sindacale o, nei casi previsti dalla legge, da parte dei
soci.".

Art. 24.
1. L'art. 7 del decreto del Presidente della Repubblica 31 marzo
1975, n. 136, è sostituito dal seguente:
"Art. 7 (Proposte di aumento di capitale). - Nelle società con
azioni quotate in borsa le proposte di aumento del capitale sociale
con esclusione o limitazione del diritto di opzione devono essere
comunicate alla società incaricata della revisione, unitamente alla
relazione illustrativa degli amministratori di cui al sesto comma
dell'art. 2441 del codice civile, almeno quarantacinque giorni prima
di quello fissato per l'assemblea che deve discuterle.
Entro trenta giorni dal ricevimento della proposta la società di
revisione esprime per iscritto il proprio parere sulla congruità del
prezzo di emissione delle azioni, sottoscrivendolo a norma del
secondo comma del precedente art. 4.
In caso di aumento del capitale mediante conferimenti in natura, i
compiti attribuiti ai sindaci dall'art. 2440 del codice civile sono
svolti dalla società di revisione.
La relazione degli amministratori e il parere della società di
revisione devono restare depositati nella sede della società durante
i quindici giorni che precedono l'assemblea e finchè questa non
abbia deliberato. I soci possono prenderne visione. I documenti
predetti debbono essere allegati agli altri documenti richiesti ai
fini dell'iscrizione della deliberazione nel registro delle
imprese.".

Art. 25.
1. Le operazioni di fusione o di scissione in corso restano
regolate dalle norme anteriori.
2. Per operazioni di fusione o di scissione in corso si intendono
quelle per le quali, alla data dell'entrata in vigore del presente
decreto legislativo, sia intervenuta deliberazione di approvazione
della proposta da parte dell'assemblea di almeno una tra le società
interessate all'operazione.

Art. 26.
1. La legge 19 novembre 1942, n. 1472, recante provvedimenti per le
fusioni di società commerciali, è abrogata.
Il presente decreto, munito del sigillo dello Stato, sarà inserito
nella Raccolta ufficiale degli atti normativi della Repubblica
italiana. È fatto obbligo a chiunque spetti di osservarlo e di farlo
osservare.
Dato a Roma, addì 16 gennaio 1991
COSSIGA
ANDREOTTI, Presidente del Consiglio
dei Ministri e, ad interim,
Ministro delle partecipazioni
statali
ROMITA, Ministro per il
coordinamento delle politiche
comunitarie
DE MICHELIS, Ministro degli affari
esteri
VASSALLI, Ministro di grazia e
giustizia
CIRINO POMICINO, Ministro del
bilancio e della programmazione
economica
CARLI, Ministro del tesoro
FORMICA, Ministro delle finanze
BATTAGLIA, Ministro dell'industria,
del commercio e dell'artigianato
Visto, il Guardasigilli: VASSALLI