Serie Generale n. 239 del 12-10-1994
DECRETI E DELIBERE DI ALTRE AUTORITA'
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
DELIBERAZIONE 30 settembre 1994
Adozione del regolamento disciplinante l'istituzione di mercati nazionali per la negoziazione di valori mobiliari non quotati in borsa e non negoziati nel mercato ristretto. (Deliberazione n. 8469). (GU Serie Generale n.239 del 12-10-1994)

LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETÀ E LA BORSA
Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216, e le successive modificazioni
ed integrazioni;
Visto il decreto del Presidente della Repubblica 31 marzo 1975, n.
136;
Visto il decreto del Presidente della Repubblica 31 marzo 1975, n.
138;
Vista la legge 2 gennaio 1991, n. 1;
Visto, in particolare, l'art. 20, commi 4, 5, 6 e 7, della legge 2
gennaio 1991, n. 1;
Delibera:
È approvato l'unito regolamento disciplinante l'istituzione di
mercati nazionali per la negoziazione di valori mobiliari non quotati
in borsa e non negoziati nel mercato ristretto. Il regolamento consta
di 34 articoli.
La presente delibera e l'annesso regolamento saranno pubblicati
nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica e nel Bollettino della
Consob.
Roma, 30 settembre 1994
Il presidente: BERLANDA

Art. 1.
Fonti normative
1. Il presente regolamento è adottato ai sensi dell'art. 20,
commi 4, 5, 6 e 7, della legge 2 gennaio 1991, n. 1.
Art. 2.
Definizioni
1. Nel presente regolamento l'espressione:
a) "legge n. 1/1991" indica la legge 2 gennaio 1991, n. 1;
b) "legge n. 216/1974" indica la legge 7 giugno 1974, n. 216, di
conversione del decreto-legge 8 aprile 1974, n. 95, e successive
modificazioni ed integrazioni;
c) "d.p.r. n. 136/1975" indica il decreto del Presidente della
Repubblica 31 marzo 1975, n. 136;
d) "d.p.r. n. 138/1975" indica il decreto del Presidente della
Repubblica 31 marzo 1975, n. 138;
e) "intermediari autorizzati" o "intermediari" indica le
società di intermediazione mobiliare, le banche autorizzate
all'esercizio dell'attività di cui all'art. 1, comma 1, lett. a),
della legge n. 1/1991 e gli agenti di cambio;
f) "Comitato promotore" indica il comitato che assume
l'iniziativa della istituzione del mercato;
g) "Società di servizi" indica la società, eventualmente
prevista dal regolamento speciale di cui all'art. 4 del presente
regolamento, che fornisce le strutture ed i servizi per il
funzionamento del mercato;
h) "Comitato di gestione del mercato" o "Comitato di gestione"
indica il comitato di cui all'art. 20, comma 5, della legge n.
1/1991;
i) "Comitato locale" indica l'organismo eventualmente previsto
dal regolamento speciale di cui all'art. 4 del presente regolamento
che svolge compiti di promozione del mercato nella circoscrizione
territoriale di competenza;
l) "circoscrizione territoriale" indica una provincia ovvero un
insieme di province tra loro contigue;
m) "Consob" indica la Commissione nazionale per le società e la
borsa.
Art. 3.
Ambito di applicazione
1. Il presente regolamento disciplina l'istituzione di mercati
nazionali per la negoziazione di valori mobiliari non quotati in
borsa e non negoziati nel mercato ristretto.
Art. 4.
Regolamento speciale del mercato
1. Il regolamento speciale del mercato disciplina, in conformità
alle disposizioni della legge n. 1/1991 e del presente regolamento,
l'organizzazione ed il funzionamento del mercato, l'ammissione dei
valori mobiliari e degli intermediari alle negoziazioni, nonchè la
sospensione e la revoca di tali ammissioni, il regolamento e la
liquidazione delle operazioni e quant'altro necessario
all'operatività del mercato stesso.
2. Il regolamento speciale del mercato è adottato dalla Consob su
proposta del Comitato promotore del mercato.
3. Le modifiche al regolamento speciale del mercato sono adottate
dalla Consob su proposta del Comitato di gestione. La Consob può
procedere direttamente alle modifiche del regolamento speciale quando
ciò sia necessario al fine di assicurare il corretto funzionamento
del mercato ed in tutti i casi in cui lo richieda la tutela del
pubblico risparmio.
TITOLO II
DISCIPLINA DEL MERCATO
Capo I
ORGANISMI DEL MERCATO
Art. 5.
Organismi del mercato
1. È organismo del mercato il Comitato di gestione.
2. Ove il regolamento speciale ne preveda l'istituzione, sono
altresì organismi del mercato i Comitati locali del mercato.
Art. 6.
Comitato di gestione del mercato
1. Il regolamento speciale prevede che il Comitato di gestione sia
composto, in numero non inferiore a sette, da intermediari ammessi
alle negoziazioni nel mercato.
2. I membri del Comitato di gestione sono nominati dalla Consob
tra quelli ad essa proposti, in numero almeno doppio rispetto al
numero dei membri da nominare, dagli intermediari ammessi alle
negoziazioni.
3. Il regolamento speciale del mercato stabilisce le regole per
l'organizzazione ed il funzionamento del Comitato di gestione, ivi
comprese quelle concernenti la dotazione di personale, in modo da
assicurare il corretto, tempestivo e indipendente esercizio delle
attribuzioni e dei poteri dell'organismo.
4. Il regolamento speciale stabilisce i criteri di quantificazione
dell'importo del contributo dovuto dagli intermediari che operano nel
mercato per la copertura dei costi di funzionamento del Comitato di
gestione, fissando altresì i termini e le modalità di pagamento. Il
medesimo regolamento disciplina altresì le iniziative del Comitato
di gestione in caso di mancato pagamento del contributo dovuto alle
scadenze stabilite prevedendo in ogni caso l'immediata comunicazione
alla Consob del mancato pagamento e la possibilità per il Comitato
di gestione stesso di escludere l'intermediario inadempiente dalle
contrattazioni nel mercato.
5. Il regolamento speciale del mercato prevede che il Comitato di
gestione:
a) formuli alla Consob le proposte di modifica del regolamento
speciale stesso;
b) adotti i provvedimenti, diversi da quelli di competenza della
Consob, indicati nel regolamento speciale stesso, necessari al
funzionamento del mercato, ivi compresi quelli di:
1) accertamento dei prezzi dei valori mobiliari e loro
pubblicazione e diffusione;
2) verifica della regolarità della formazione dei prezzi;
3) determinazione del calendario delle riunioni del mercato e
dei relativi orari di funzionamento;
4) determinazione dei quantitativi minimi negoziabili nel
mercato;
5) fissazione del calendario per la quotazione e liquidazione
dei diritti di opzione e di assegnazione, nonchè del giorno in cui i
valori mobiliari sono trattati ex diritto, ex cedola o ex estrazione;
c) deliberi in ordine all'ammissione dei valori mobiliari alle
negoziazioni, alla sospensione e revoca dell'ammissione, nonchè alla
revoca della sospensione, secondo le disposizioni contenute nel
regolamento speciale stesso in conformità al presente regolamento;
d) deliberi in ordine all'accesso alle negoziazioni degli
intermediari, alla sospensione e revoca dell'accesso, nonchè alla
revoca della sospensione, secondo le disposizioni contenute nel
regolamento speciale stesso in conformità al presente regolamento;
e) formuli nei confronti degli emittenti valori mobiliari e
degli intermediari ammessi alle negoziazioni richieste di
comunicazione di dati, notizie, atti e documenti necessari allo
svolgimento delle proprie funzioni, fissando i relativi termini;
f) segnali senza indugio alla Consob le irregolarità compiute
da intermediari ed emittenti di cui sia comunque venuto a conoscenza
nell'esercizio delle proprie attribuzioni e competenze, nonchè ogni
eventuale anomalia nel funzionamento del mercato e nella formazione
dei prezzi.
6. Il regolamento speciale del mercato prevede che i compiti di
gestione e diffusione delle informazioni che, ai sensi della
normativa vigente, devono essere comunicate all'organo competente del
mercato ai fini della loro diffusione al pubblico o al mercato stesso
sono attribuiti al Comitato di gestione. Lo stesso regolamento
prevede altresì che il Comitato di gestione:
a) provveda all'acquisizione ed alla raccolta e numerazione, in
ordine cronologico di ricezione, dei comunicati, dei dati e dei
documenti ad esso trasmessi per la diffusione al pubblico a norma del
regolamento approvato dalla Consob con delibera n. 5553 del 14
novembre 1991 ovvero in base a disposizioni particolari impartite
dalla Consob medesima in applicazione della normativa vigente;
b) metta immediatamente a disposizione del pubblico i
comunicati, i dati ed i documenti mediante inserzione nel sistema
telematico del mercato di appositi avvisi recanti la notizia della
disponibilità dei comunicati, dei dati e dei documenti stessi presso
la propria sede, assicurandone la consultazione e la consegna a
chiunque ne faccia richiesta;
c) provveda all'acquisizione ed alla raccolta e numerazione in
ordine cronologico di ricezione, delle comunicazioni trasmesse per la
diffusione al mercato a norma del regolamento approvato dalla Consob
con delibera n. 5552 del 14 novembre 1991 e metta a disposizione del
mercato gli elementi informativi comunicati con modalità analoghe a
quelle previste dall'art. 5, commi 2 e 4, del medesimo regolamento e
nei termini e con i limiti ivi stabiliti.
7. Il regolamento speciale del mercato stabilisce i criteri e le
direttive di esercizio dei poteri attribuiti al Comitato di gestione.
I criteri di quantificazione dei contributi di cui al comma 4 sono in
ogni caso ispirati a stretti principi di economicità e tenendo conto
dell'esigenza che detti contributi coprano esclusivamente i costi di
funzionamento del Comitato di gestione connessi all'esercizio dei
poteri e delle attribuzioni previsti dal presente regolamento non
coperti da altre entrate. La delibera con la quale il Comitato di
gestione stabilisce la misura dell'importo dei contributi diviene
esecutiva dopo l'approvazione della Consob.
8. Ove il regolamento speciale del mercato preveda l'istituzione
di Comitati locali, il medesimo regolamento stabilisce altresì che
alle riunioni del Comitato di gestione possa assistere, senza poteri
di voto, un incaricato di ciascun Comitato locale. La Consob può
chiedere che alle medesime riunioni assista altresì un proprio
rappresentante.
9. Il Comitato di gestione può avviare iniziative con analoghi
organismi esteri in vista dell'estensione dell'operatività del
mercato in ambito extranazionale.
Art. 7.
Comitati locali del mercato
1. Ove nel regolamento speciale sia prevista la costituzione di
Comitati locali del mercato, esso assegna a ciascun Comitato una
circoscrizione territoriale di competenza.
2. I Comitati locali del mercato:
a) hanno la sede nella circoscrizione territoriale di
competenza;
b) hanno come scopo esclusivo la promozione del mercato nella
circoscrizione territoriale di competenza attraverso la diffusione di
informazioni concernenti il mercato stesso e le società ivi ammesse
alla negoziazione, l'individuazione di società potenzialmente in
possesso dei requisiti previsti per ottenere l'ammissione alle
negoziazioni e la prestazione di servizi di addestramento e
formazione per intermediari, imprese ed operatori economici in
materie attinenti il mercato, nonchè l'esercizio delle altre
attività previste dal presente regolamento.
3. Possono partecipare ai Comitati locali esclusivamente:
a) gli intermediari ammessi alle negoziazioni nel mercato e le
loro associazioni di categoria;
b) le camere di commercio, industria, artigianato e agricoltura
aventi competenza sulla circoscrizione territoriale in cui ha sede il
Comitato locale;
c) le associazioni di categoria imprenditoriali aventi
competenza sulla medesima circoscrizione territoriale del Comitato
locale;
d) le società finanziarie regionali e gli enti pubblici di
sviluppo economico territoriali aventi competenza sulla
circoscrizione territoriale del Comitato locale;
e) le società emittenti valori mobiliari ammessi alle
negoziazioni nel mercato aventi sede nella medesima circoscrizione
territoriale del Comitato locale.
4. Il regolamento speciale del mercato, ove ne preveda
l'esistenza, disciplina i criteri e le procedure di nomina, revoca e
sostituzione dei membri dei Comitati locali in maniera da assicurare
la rappresentatività dell'organismo, determinandone altresì il
numero che non può essere inferiore a tre.
5. Il regolamento speciale del mercato, ove ne preveda
l'esistenza, stabilisce le regole per l'organizzazione ed il
funzionamento dei Comitati locali in modo da assicurare il corretto,
tempestivo ed indipendente esercizio delle attribuzioni
dell'organismo. Il finanziamento dei Comitati locali è in ogni caso
a carico dei soggetti che vi partecipano.
6. I membri dei Comitati locali devono possedere i requisiti di
onorabilità di cui all'art. 1, comma 1, lett. c), della legge n.
77/1983 e non devono trovarsi in una delle condizioni di esclusione
dai locali delle borse valori previsti dall'art. 8 della legge 20
marzo 1913, n. 272, nè essere sottoposti a misure di prevenzione
disposte ai sensi della legge
13 settembre 1982, n. 646, e successive modificazioni e integrazioni.
Capo II
ORGANIZZAZIONE, FUNZIONAMENTO
E STRUTTURE DI SUPPORTO DEL MERCATO
Art. 8.
Società di servizi
1. Il regolamento speciale può prevedere l'istituzione di una
Società di servizi. La Società di servizi deve:
a) essere costituita in forma di società per azioni;
b) avere un capitale versato ed esistente non inferiore a lire
2 miliardi;
c) avere come oggetto sociale esclusivo la realizzazione, la
gestione e la fornitura delle strutture e dei servizi per il
funzionamento del mercato.
2. Gli amministratori, i direttori generali e i dipendenti muniti
di poteri di rappresentanza devono possedere i requisiti di
onorabilità di cui all'art. 1, comma 1, lett. c), della legge n.
77/1983 e non devono trovarsi in una delle condizioni di esclusione
dai locali delle borse valori previsti dall'art. 8 della legge 20
marzo 1913, n. 272, nè essere sottoposti a misure di prevenzione
disposte ai sensi della legge 13 settembre 1982, n. 646, e successive
modificazioni e integrazioni.
3. Il regolamento speciale del mercato prevede che la Società di
servizi non possa cessare o sospendere la gestione e la fornitura
delle strutture e dei servizi per il funzionamento del mercato se non
dopo averne dato comunicazione alla Consob ed al Comitato di gestione
con preavviso di almeno un anno.
Art. 9.
Sistema telematico
1. Il regolamento speciale del mercato prevede che le negoziazioni
avvengano con adeguata continuità per il tramite di un sistema
telematico costituito da una rete di elaboratori e terminali
installati presso gli intermediari ammessi alle negoziazioni.
2. Il regolamento speciale del mercato prevede che il sistema
telematico sia acquistato o acquisito in locazione e gestito secondo
i requisiti generali, i criteri di funzionamento e le modalità di
cui allo stesso regolamento speciale dal Comitato di gestione,
ovvero, nel caso in cui il regolamento speciale ne preveda la
costituzione, dalla Società di servizi.
3. Il regolamento speciale del mercato prevede altresì che gli
adeguamenti tecnici del sistema telematico non comportanti modifica
del regolamento speciale stesso che dovessero rendersi necessari, ivi
compresi quelli finalizzati ad assicurare il corretto dimensionamento
delle capacità operative del sistema medesimo, siano stabiliti dal
Comitato di gestione in accordo con la Società di servizi, ove
prevista.
Art. 10.
Requisiti generali del sistema telematico
1. Il regolamento speciale del mercato stabilisce i requisiti
generali del sistema telematico, prevedendo comunque che il sistema
telematico stesso:
a) assicuri uguale capacità di accesso e utilizzo a tutti gli
intermediari ammessi alle negoziazioni tenuto conto delle diverse
funzioni svolte dagli intermediari stessi in relazione alla modalità
di negoziazione adottata;
b) assicuri lo svolgimento delle funzioni previste con
continuità, nel rispetto delle disposizioni che lo disciplinano.
Art. 11.
Funzioni del sistema telematico del mercato
1. Il regolamento speciale del mercato stabilisce le funzioni del
sistema telematico, prevedendo almeno le seguenti:
a) diffusione tra gli operatori di proposte negoziali e di
informazioni sui contratti conclusi;
b) diffusione al pubblico, anche attraverso collegamenti con
reti informative private, di informazioni sull'andamento del mercato
e di altre informazioni ad esso relative;
c) informazione alla Consob ed al Comitato di gestione sulle
proposte negoziali immesse nel sistema dagli intermediari e sui
contratti conclusi;
d) rilevazione dei prezzi e delle quantità trattate ai fini del
loro accertamento e della loro pubblicazione e diffusione da parte
del Comitato di gestione;
e) acquisizione ed archiviazione dei dati relativi ai contratti
ivi compresi quelli conclusi senza l'utilizzo del sistema telematico;
f) riscontro e rettifica dei contratti di cui alle lett. a) ed
e) e loro inoltro in via automatica al sistema di compensazione e
liquidazione;
g) controllo del mercato ed intervento sulle negoziazioni
riservata alla Consob ed al Comitato di gestione;
h) messa a disposizione del pubblico degli avvisi di cui
all'art. 6, comma 6, lett. b);
i) messa a disposizione del mercato degli elementi informativi
di cui all'art. 6, comma 6, lett. c).
2. Il regolamento speciale del mercato prevede che il Comitato di
gestione, ovvero, ove il regolamento speciale stesso ne preveda
l'istituzione, la Società di servizi:
a) definisca le modalità operative di utilizzo del sistema
telematico;
b) provveda alla pubblicazione ed all'aggiornamento dei manuali
d'uso del sistema telematico;
c) provveda all'addestramento degli addetti ai terminali.
Art. 12.
Contributi per il funzionamento del sistema telematico
1. Il regolamento speciale del mercato stabilisce i criteri di
quantificazione dell'importo dei contributi dovuti al Comitato di
gestione ovvero, ove il regolamento speciale stesso ne preveda
l'istituzione, alla Società di servizi per la copertura dei costi
relativi al funzionamento del sistema telematico da parte degli
intermediari che operano nel mercato e degli emittenti valori
mobiliari ammessi alle negoziazioni, fissando altresì i termini e le
modalità di pagamento.
2. Il regolamento speciale disciplina altresì le iniziative del
Comitato di gestione ovvero, ove il regolamento speciale stesso ne
preveda l'istituzione, della Società di servizi in caso di mancato
pagamento dei contributi dovuti alle scadenze stabilite prevedendo in
ogni caso l'immediata comunicazione alla Consob del mancato pagamento
e la possibilità per il Comitato di gestione stesso di escludere
l'intermediario inadempiente dalle contrattazioni nel mercato.
3. L'importo dei contributi di cui al comma 1 è determinato dal
Comitato di gestione ovvero, ove il regolamento speciale stesso ne
preveda l'istituzione, dalla Società di servizi sentito il Comitato
di gestione; la relativa deliberazione acquista efficacia dopo
l'approvazione della Consob.
Art. 13.
Registrazione presso il mercato delle operazioni compiute
1. Il regolamento speciale del mercato disciplina le modalità
applicative delle disposizioni di cui all'art. 3 del regolamento
adottato dalla Consob con delibera n. 5553 del 14 novembre 1991, in
modo da assicurare la registrazione, presso il Comitato di gestione,
dei dati relativi ai contratti conclusi ed alle proposte ineseguite,
revocate o modificate durante tutta la fase di contrattazione,
prevedendo che le registrazioni siano effettuate a partire dalla data
di inizio delle negoziazioni.
2. L'accesso ai dati registrati è riservato alla Consob.
Art. 14.
Modalità di negoziazione
1. Il regolamento speciale del mercato stabilisce le modalità di
negoziazione dei valori mobiliari in modo da assicurare l'ordinato
svolgimento delle negoziazioni e la tutela del pubblico risparmio.
2. Il regolamento speciale del mercato disciplina:
a) l'immissione, l'esposizione e l'abbinamento nel sistema
telematico delle proposte e delle accettazioni ai fini della
conclusione automatica dei contratti;
b) l'operatività degli intermediari ammessi alle negoziazioni
in relazione alle differenti funzioni eventualmente svolte sul
mercato;
c) l'articolazione della seduta nelle diverse fasi di
negoziazione.
3. Qualora la modalità di negoziazione prevista nel regolamento
speciale del mercato sia la negoziazione mediante offerte pubbliche
di operatori in proprio, il regolamento stesso deve almeno prevedere:
a) la presenza, per ciascun valore mobiliare ammesso alle
negoziazioni di almeno 2 operatori in proprio che assumano l'impegno
continuativo di quotare in domanda ed in offerta un quantitativo
minimo per tutta la durata della seduta ("market maker");
b) che l'impegno di cui alla lett. a) non possa avere una durata
inferiore a quella minima stabilita dal regolamento speciale stesso e
che detto impegno sia preventivamente comunicato per iscritto al
Comitato di gestione;
c) che il Comitato di gestione provveda a sospendere dalle
negoziazioni i "market maker" che non assolvano agli obblighi per
essi previsti dandone immediata comunicazione alla Consob.
4. Qualora la modalità di negoziazione prevista nel regolamento
speciale del mercato sia quella di cui al comma 3, il regolamento
speciale stesso:
a) può anche non prevedere la conclusione automatica dei
contratti;
b) deve prevedere che, ove per qualsiasi ragione per un valore
mobiliare il numero dei "market maker" di cui al comma 3 divenga
inferiore a quello stabilito nel regolamento speciale o non sia
comunque tale da garantire un adeguato livello di concorrenza tra gli
stessi, il Comitato di gestione assuma le iniziative necessarie o
comunque opportune al fine di garantire il corretto andamento degli
scambi.
5. Qualora la modalità di negoziazione prevista nel regolamento
speciale sia l'asta con intervento di operatori che, anche su
incarico di un emittente, assumono l'impegno di assicurare la
continuità delle contrattazioni di uno o più valori mobiliari
intervenendo con proprie proposte di acquisto e vendita ("operatori
specialisti"), il regolamento speciale stesso deve almeno prevedere:
a) che le proposte siano esposte ed abbinate automaticamente tra
loro secondo priorità di prezzo e di tempo;
b) le modalità, i limiti e le condizioni che l'"operatore
specialista" deve rispettare nello svolgimento della propria
attività;
c) che il Comitato di gestione provveda a sospendere dalle
negoziazioni gli "operatori specialisti" che non assolvano agli
obblighi per essi previsti dandone immediata comunicazione alla
Consob.
6. Qualora la modalità di negoziazione prevista nel regolamento
speciale del mercato sia quella di cui al comma 5, il regolamento
speciale deve prevedere che, ove per qualsiasi ragione per un valore
mobiliare non sia possibile assicurare la presenza di un "operatore
specialista", il Comitato di gestione assuma le iniziative necessarie
o comunque opportune al fine di garantire il corretto andamento degli
scambi.
Art. 15.
Controlli sulla regolarità delle negoziazioni
1. Il regolamento speciale del mercato definisce, tenuto conto
delle modalità di negoziazione previste, le condizioni generali di
negoziazione (parametri) richieste per il controllo automatico da
parte del sistema telematico della regolarità delle negoziazioni.
2. Il regolamento speciale del mercato prevede che il sistema
telematico verifichi costantemente il rispetto dei parametri di cui
al comma 1 e, in caso di mancato rispetto, provveda automaticamente
alla sospensione temporanea delle negoziazioni dei valori mobiliari
interessati.
3. Il regolamento speciale del mercato può, inoltre, prevedere
che il Comitato di gestione sia abilitato, alle condizioni stabilite
nel regolamento speciale stesso, a variare temporaneamente i
parametri di cui al comma 1, relativi ad uno o più valori mobiliari,
per motivate esigenze tecniche connesse all'andamento del mercato.
Art. 16.
Liquidazione delle operazioni
1. Il regolamento speciale del mercato prevede che le operazioni
aventi ad oggetto valori mobiliari ammessi alle negoziazioni nel
mercato concluse dagli intermediari ammessi alle negoziazioni o fra
questi e altri soggetti associati alle stanze di compensazione siano
liquidate a mezzo stanza di compensazione.
2. Il regolamento speciale del mercato prevede altresì che:
a) gli intermediari ammessi alle negoziazioni aderiscano alla
stanza di compensazione di cui al comma 1 ovvero designino altro
intermediario aderente che li rappresenti ai fini della effettuazione
presso la stanza delle operazioni connesse alla liquidazione;
b) ai fini del riscontro e rettifica delle operazioni di cui al
comma 1 e della segnalazione alla stanza dei relativi saldi, gli
intermediari aderenti alla stanza di cui alla lett. a) utilizzino in
via esclusiva il sistema di riscontro e rettifica di cui all'art. 11,
comma 1, lett. f);
c) i contratti di compravendita aventi ad oggetto titoli
azionari sono stipulati a contante e liquidati entro il quinto giorno
di mercato aperto successivo a quello di conclusione nella
liquidazione giornaliera non garantita; i medesimi contratti aventi
ad oggetto titoli obbligazionari sono stipulati a contante e
liquidati entro il terzo giorno successivo a quello di conclusione
nella liquidazione giornaliera non garantita.
Art. 17.
Interventi tecnici della Consob
1. Il regolamento speciale del mercato prevede che la Consob possa
intervenire direttamente sul sistema telematico per disporre:
a) la temporanea sospensione delle negoziazioni di uno o più
valori mobiliari in ogni caso in cui lo richieda la tutela del
pubblico risparmio, nonchè la relativa riammissione;
b) la temporanea sospensione dalle negoziazioni degli
intermediari ammessi, anche su loro richiesta motivata, quando detto
provvedimento sia necessario per garantire il regolare svolgimento
delle negoziazioni ed in ogni caso in cui lo richieda la tutela del
pubblico risparmio, nonchè la relativa riammissione.
Art. 18.
Valori mobiliari ammessi alle negoziazioni
1. Il regolamento speciale del mercato prevede che possano essere
ammessi alle negoziazioni sul mercato i seguenti valori mobiliari:
a) le azioni;
b) le obbligazioni, anche convertibili in azioni;
c) altri valori mobiliari similari a quelli di cui alle lett. a)
e b) o che permettano di acquistare o sottoscrivere azioni.
2. Per l'ammissione, i titoli azionari devono avere i seguenti
requisiti:
a) libera trasferibilità;
b) idoneità ad essere oggetto di liquidazione di cui all'art.
16;
c) sufficiente diffusione, che si ritiene realizzata quando i
valori mobiliari siano ripartiti tra il pubblico per almeno il 15 %
del capitale rappresentato dalla categoria di appartenenza ed il
numero degli azionisti sia non inferiore a 100. Nel computo della
percentuale e della consistenza numerica degli azionisti:
1) non si tiene conto delle partecipazioni di controllo di cui
all'art. 10, comma 2, della legge 18 febbraio 1992, n. 149, e di
quelle vincolate da patti di sindacato, ove noti;
2) non si tiene conto delle partecipazioni possedute dai membri
del consiglio di amministrazione.
3. Per l'ammissione, i titoli obbligazionari devono avere i
seguenti requisiti:
a) libera trasferibilità;
b) idoneità ad essere oggetto di liquidazione di cui all'art.
16;
c) essere emessi a fronte di un prestito il cui ammontare
residuo sia non inferiore a lire 2 miliardi di controvalore nominale;
d) avere una sufficiente diffusione all'atto dell'ammissione
alle negoziazioni che si presume realizzata quando all'atto del
collocamento gli stessi siano ripartiti, per almeno il 15%
dell'ammontare del prestito, tra un numero di obbligazionisti non
inferiore a 50.
4. Le obbligazioni convertibili in azioni emesse da un soggetto
diverso dall'emittente le azioni attribuibili in conversione possono
essere ammesse alle negoziazioni nel mercato a condizione che le
azioni attribuibili in conversione siano precedentemente o
contestualmente ammesse alle negoziazioni nel medesimo mercato.
5. Per l'ammissione, gli altri valori mobiliari di cui al comma 1,
lett. c), devono avere i requisiti previsti nei commi precedenti che
risultino applicabili tenuto conto delle loro caratteristiche. Il
regolamento speciale stabilisce particolari requisiti in sostituzione
di quelli non applicabili che assicurino medesime finalità.
6. Salvo il caso in cui nel regolamento speciale del mercato sia
prevista l'ammissibilità alle negoziazioni di sole obbligazioni ed
altri valori mobiliari ad esse assimilabili, il regolamento speciale
stesso deve prevedere che le obbligazioni, diverse da quelle
convertibili in azioni, e gli altri valori mobiliari ad esse
assimilabili possano essere ammessi alle negoziazioni solo se emessi
da un emittente i cui titoli azionari siano ammessi alle negoziazioni
sul medesimo mercato.
7. Nel caso in cui nel regolamento speciale del mercato sia
prevista l'ammissibilità alle negoziazioni di sole obbligazioni ed
altri valori mobiliari ad esse assimilabili, la Consob può
stabilire, per l'ammissione, particolari requisiti dei valori
mobiliari e degli emittenti in sostituzione di quelli di cui al comma
3, lett. c) e d), del presente articolo ed all'art. 19, comma 1,
lett. a), b) e g).
Art. 19.
Requisiti degli emittenti
1. Il regolamento speciale del mercato prevede che possano essere
ammessi alle negoziazioni nel mercato i valori mobiliari di cui
all'art. 18 emessi da società ed enti in possesso almeno dei
seguenti requisiti:
a) patrimonio netto non inferiore a 2,5 miliardi di lire,
intendendosi per patrimonio netto l'ammontare complessivo, risultante
dall'ultimo bilancio approvato e dalle eventuali operazioni sul
capitale intervenute ed eseguite dopo l'approvazione di tale
bilancio, del capitale versato o del patrimonio conferito e delle
riserve, diminuito delle perdite di esercizi anteriori riportate a
nuovo ed aumentato degli utili di esercizio non distribuiti;
b) redditività, intesa come capacità dell'impresa di produrre
reddito. Il possesso di tale requisito si intende soddisfatto quando
l'ultimo bilancio di esercizio e, ove redatto, il bilancio
consolidato presentino un utile netto e un risultato positivo della
gestione ordinaria prima dei componenti straordinari di reddito;
c) avere pubblicato almeno un bilancio annuale;
d) ultimo bilancio certificato a norma dell'art. 4, comma 3, del
d.p.r. n. 136/1975;
e) aver conferito incarico di revisione e certificazione a
società di revisione iscritte all'albo di cui al d.p.r. n. 136/1975;
f) adesione al sistema di deposito accentrato di titoli e valori
mobiliari presso la società Monte Titoli S.p.A.;
g) non avere emesso titoli ammessi alle negoziazioni su altri
mercati regolamentati nazionali.
2. Il regolamento speciale del mercato può prevedere requisiti di
patrimonio netto superiori a quelli di cui al comma 1, lett. a), in
relazione al settore economico di appartenenza dell'emittente. Art.
20.
Procedura per l'ammissione di valori mobiliari alle negoziazioni
1. L'ammissione dei valori mobiliari alle negoziazioni nel mercato
è deliberata dal Comitato di gestione sentito, ove il regolamento
speciale ne preveda l'istituzione, il Comitato locale competente per
la circoscrizione territoriale in cui ha sede l'emittente. Con la
delibera di ammissione il Comitato di gestione stabilisce altresì la
data di inizio delle negoziazioni.
2. Il regolamento speciale del mercato disciplina le modalità di
presentazione della domanda di ammissione alle negoziazioni, le
relative forme di pubblicità, gli elementi informativi che la
domanda deve contenere, i documenti che devono essere forniti in
allegato, nonchè le modalità ed i tempi di svolgimento e
conclusione dell'istruttoria.
3. Il regolamento speciale del mercato prevede inoltre che il
Comitato di gestione debba informare senza indugio la Consob sulle
domande di ammissione alle negoziazioni ricevute, nonchè sul loro
esito.
Art. 21.
Sospensione e revoca
1. Il regolamento speciale del mercato prevede che il Comitato di
gestione disponga, sentito, ove il regolamento speciale medesimo ne
preveda l'istituzione, il Comitato locale competente per la
circoscrizione territoriale in cui ha sede l'emittente, la
sospensione o la revoca dell'ammissione di un valore mobiliare alle
negoziazioni nel mercato in caso:
a) di mancata certificazione del bilancio di esercizio
dell'emittente;
b) di assoggettamento dell'emittente a procedure concorsuali.
2. Il regolamento speciale del mercato prevede che il Comitato di
gestione possa disporre, sentito, ove il regolamento speciale
medesimo ne preveda l'istituzione, il Comitato locale competente per
la circoscrizione territoriale in cui ha sede l'emittente, la
sospensione o la revoca dell'ammissione di un valore mobiliare alle
negoziazioni nel mercato:
a) in caso di prolungata carenza di negoziazioni;
b) ove venga meno anche una sola delle altre condizioni di
ammissione previste dagli articoli 18 e 19.
3. Il regolamento speciale del mercato prevede che, al di fuori
dei casi regolati nei commi 1 e 2, i provvedimenti di sospensione o
revoca dell'ammissione dei valori mobiliari alle negoziazioni nel
mercato siano adottati dalla Consob applicando la disciplina prevista
dall'art. 8, comma 7, del d.p.r. n. 138/1975 e dall'art. 30, comma 2,
del regolamento per l'ammissione di valori mobiliari alla quotazione
ufficiale nelle borse valori adottato dalla Consob medesima con
delibera n. 4088 del 24 maggio 1989 e successive modificazioni e
integrazioni.
4. Il regolamento speciale del mercato prevede che la Consob ed il
Comitato di gestione si diano immediata informazione dei
provvedimenti di sospensione, di revoca della sospensione e di revoca
della ammissione.
Art. 22.
Modalità di redazione del prospetto informativo
per l'ammissione alle negoziazioni
1. Il regolamento speciale del mercato prevede che per
l'ammissione alle negoziazioni l'emittente debba predisporre un
prospetto informativo redatto secondo le modalità previste
dall'allegato D del regolamento per l'ammissione di valori mobiliari
alla quotazione ufficiale nelle borse valori adottato dalla Consob
con delibera n. 4088 del 24 maggio 1989 e successive modificazioni e
integrazioni.
2. Il prospetto deve contenere le informazioni che, a seconda
delle caratteristiche dei valori mobiliari e dell'emittente, sono
necessarie affinchè gli investitori ed i consulenti finanziari
possano valutare con fondatezza la situazione patrimoniale e
finanziaria, i risultati economici e l'evoluzione dell'attività
dell'emittente, nonchè i diritti connessi con i valori mobiliari
stessi.
3. Fatto salvo l'obbligo di cui al comma 2, il prospetto deve
contenere almeno le informazioni previste negli schemi di cui al
citato allegato D in una forma che ne renda agevole l'analisi e la
comprensione.
4. Qualora talune rubriche, contenute negli schemi di cui allo
stesso allegato D, si rivelino inadeguate all'attività o alla forma
giuridica dell'emittente, questi deve elaborare, mediante adattamento
delle rubriche in questione, un prospetto che contenga informazioni
equivalenti.
5. Gli obblighi di cui al commi precedenti incombono sui redattori
del prospetto per le parti di rispettiva competenza. Con la
sottoscrizione dell'apposita dichiarazione contenuta nel prospetto,
ciascuno dei redattori assume la responsabilità in ordine alla
completezza e veridicità dei dati e delle notizie di propria
pertinenza nonchè di ogni altro dato o notizia che fosse tenuto a
conoscere e verificare. La predetta dichiarazione deve altresì
essere sottoscritta dal presidente del collegio sindacale di ciascuna
delle società interessate.
6. Il regolamento speciale del mercato prevede che il Comitato di
gestione possa, previo parere favorevole della Consob, dispensare
l'emittente dall'includere nel prospetto alcune informazioni previste
dagli schemi di cui all'allegato D del regolamento per l'ammissione
di valori mobiliari alla quotazione ufficiale nelle borse valori
adottato dalla Consob con delibera n. 4088 del 24 maggio 1989 e
successive modificazioni e integrazioni qualora ricorra una delle
seguenti circostanze:
a) dette informazioni presentino soltanto un'importanza
trascurabile e siano irrilevanti ai fini della valutazione della
situazione patrimoniale e finanziaria, dei risultati economici e
dell'evoluzione dell'attività dell'emittente;
b) la divulgazione di queste informazioni sia contraria
all'interesse pubblico;
c) i responsabili del prospetto informativo oppongano che dalla
pubblicazione di dette informazioni possa derivare grave danno
all'emittente, sempre che la mancanza della pubblicazione non possa
indurre in errore il pubblico su fatti e circostanze essenziali.
7. Il regolamento speciale del mercato individua altresì il
soggetto incaricato della redazione del certificato peritale di cui
all'allegato D del regolamento per l'ammissione di valori mobiliari
alla quotazione ufficiale nelle borse valori adottato dalla Consob
con delibera n. 4088 del 24 maggio 1989 e successive modificazioni e
integrazioni.
8. Il regolamento speciale prevede la possibilità per l'emittente
di presentare la domanda di ammissione alle negoziazioni prima che
sia effettuata un'offerta al pubblico finalizzata alla diffusione del
titolo. A tal fine il regolamento speciale detta disposizioni
analoghe a quelle contenute nell'art. 19-bis del regolamento per
l'ammissione di valori mobiliari alla quotazione ufficiale nelle
borse valori adottato dalla Consob con delibera n. 4088 del 24 maggio
1989 e successive modificazioni e integrazioni, disciplinando tra
l'altro i modi del coordinamento tra la Consob ed il Comitato di
gestione e l'informazione al pubblico circa l'esito dell'offerta.
9. Qualora nei sei mesi precedenti la data di presentazione della
domanda di ammissione di un titolo sia stato pubblicato un prospetto
relativo ad un'offerta pubblica di vendita, di sottoscrizione o di
scambio del medesimo titolo, contenente informazioni equivalenti a
quelle del prospetto di cui all'allegato D del regolamento per
l'ammissione di valori mobiliari alla quotazione ufficiale nelle
borse valori adottato dalla Consob con delibera n. 4088 del 24 maggio
1989 e successive modificazioni e integrazioni, il Comitato di
gestione può consentire, previo parere favorevole della Consob, in
luogo della redazione di un nuovo prospetto per l'ammissione alle
negoziazioni, la redazione, secondo le modalità da esso di volta in
volta stabilite, di una nota informativa contenente l'aggiornamento
dei dati e delle notizie già pubblicati e le eventuali integrazioni
riguardanti eventi significativi verificatisi dopo la pubblicazione
del prospetto relativo all'offerta pubblica.
10. Restano ferme le disposizioni vigenti in tema di offerta al
pubblico di valori mobiliari e di esercizio delle attività di
intermediazione mobiliare.
Art. 23.
Pubblicazione del prospetto informativo
1. Il prospetto informativo di cui all'art. 22 deve essere
pubblicato prima dell'inizio delle negoziazioni, previo nulla osta
del Comitato di gestione che lo rilascia dopo aver accertato la
rispondenza delle prescrizioni dell'art. 22 stesso.
2. Il prospetto informativo è pubblicato mediante:
a) deposito presso la sede del Comitato di gestione;
b) messa a disposizione del pubblico almeno presso la sede
dell'emittente e, ove il regolamento speciale ne preveda
l'istituzione, presso la sede del Comitato locale competente per la
circoscrizione territoriale in cui ha sede l'emittente medesimo, con
obbligo di consegnarne copia a chiunque ne faccia richiesta;
c) pubblicazione su almeno un quotidiano avente adeguata
diffusione nazionale di un avviso recante notizia dell'avvenuto
deposito del prospetto informativo e l'indicazione dei luoghi ove è
possibile acquisirne copia.
3. Il regolamento speciale del mercato detta le disposizioni
attuative del presente articolo prevedendo, tra l'altro, che ogni
fatto nuovo, tale da influenzare in modo significativo la valutazione
dei titoli, che si verifica tra la data del deposito del prospetto e
la data di inizio delle negoziazioni, deve formare oggetto di un
supplemento al prospetto stesso, sottoposto al Comitato di gestione e
reso pubblico secondo le modalità stabilite dal Comitato stesso.
Capo IV
ACCESSO DEGLI INTERMEDIARI ALLE NEGOZIAZIONI
Art. 24.
Condizioni e procedure di accesso degli intermediari
1. Il regolamento speciale prevede che siano ammessi alle
negoziazioni nel mercato gli agenti di cambio, le società di
intermediazione mobiliare e le banche autorizzati all'esercizio
dell'attività di cui all'art. 1, comma 1, lett. a), della legge n.
1/1991.
2. Il regolamento speciale prevede altresì che l'ammissione degli
intermediari alle negoziazioni nel mercato sia deliberata dal
Comitato di gestione, che ne dà immediata comunicazione alla Consob.
3. Il regolamento speciale del mercato disciplina le modalità di
presentazione della domanda di ammissione, gli elementi informativi
che la domanda deve contenere, i documenti che devono essere forniti
in allegato, nonchè le modalità e i tempi di svolgimento e
conclusione dell'istruttoria.
4. La domanda di ammissione alle negoziazioni deve in ogni caso
contenere una dichiarazione sottoscritta dall'agente di cambio o dal
legale rappresentante della società di intermediazione mobiliare o
della banca di presa visione della disciplina di cui al regolamento
speciale e di impegno alla sua osservanza.
TITOLO III
ISTITUZIONE DEL MERCATO E AVVIO DELL'OPERATIVITÀ
Art. 25.
Condizioni per l'istituzione
1. L'istituzione del mercato è deliberata dalla Consob in
presenza delle seguenti condizioni:
a) conformità della proposta di regolamento speciale del
mercato alle disposizioni della legge n. 1/1991 e del presente
regolamento;
b) conformità del sistema telematico alle disposizioni del
presente regolamento e della proposta di regolamento speciale del
mercato;
c) dichiarata intenzione da parte di almeno 50 società, in
possesso dei requisiti previsti, di richiedere l'ammissione alle
negoziazioni dei propri valori mobiliari nel mercato;
d) capitalizzazione totale delle società di cui alla lett. c),
risultante dalla somma dei valori di patrimonio netto di cui all'art.
19, comma 1, lett. a), non inferiore a lire 500 miliardi;
e) dichiarata intenzione da parte di almeno 20 intermediari, in
possesso dei requisiti previsti, di richiedere l'ammissione al
mercato in qualità di negoziatore;
f) dichiarata intenzione da parte di un numero sufficiente di
intermediari, in possesso dei requisiti previsti, di richiedere
l'ammissione al mercato per lo svolgimento di particolari funzioni,
ove ciò sia previsto in relazione alle modalità di negoziazione
prescelte per il mercato;
g) adeguatezza dell'iniziativa ai fini della tutela del pubblico
risparmio.
2. Ove il regolamento speciale non preveda l'istituzione della
Società di servizi, deve altresì essere comprovata l'avvenuta
costituzione di un fondo per un importo non inferiore a lire 2
miliardi di lire destinato ad essere impiegato dal Comitato di
gestione per l'acquisto o l'acquisizione in locazione del sistema
telematico e l'avvio dell'operatività del mercato. Il regolamento
speciale stabilisce la destinazione del fondo, le modalità per il
suo utilizzo, nonchè i modi ed i termini per la sua eventuale
restituzione ai costituenti il fondo medesimo.
3. In deroga alle disposizioni di cui al comma 1, lett. c), d) ed
e), la Commissione può ritenere sufficiente anche un numero di
società ed intermediari in possesso dei requisiti previsti ed un
ammontare della capitalizzazione totale delle società inferiori a
quanto stabilito nelle medesime disposizioni a condizione che ravvisi
comunque l'utilità dell'istituzione del mercato in relazione alle
esigenze del mercato mobiliare nazionale.
Art. 26.
Procedura per l'istituzione
1. L'iniziativa dell'istituzione del mercato è assunta nei
confronti della Consob dal Comitato promotore.
2. Ai fini dell'istituzione del mercato il Comitato promotore
presenta alla Consob apposita domanda, contenente l'indicazione della
sede del Comitato promotore, il numero di telefono e gli eventuali
numeri di fax e telex, sottoscritta dal presidente del Comitato
stesso.
3. La domanda deve essere corredata della seguente documentazione:
a) schema della proposta di regolamento speciale del mercato;
b) riguardante l'eventuale Società di servizi:
1) copia dell'atto costitutivo e dello statuto sociale
certificati vigenti dalla cancelleria del tribunale in data non
anteriore a novanta giorni dalla presentazione della domanda;
2) dichiarazione del presidente del collegio sindacale
attestante l'entità del capitale sociale versato ed esistente e
l'inesistenza a carico della società di procedure concorsuali;
3) elenco e generalità dei membri del consiglio di
amministrazione e del collegio sindacale, con indicazione delle
cariche e dei poteri attribuiti ai singoli componenti;
4) elenco completo degli azionisti, con indicazione del numero
delle azioni possedute, quali risultano da libro soci, dalle
comunicazioni ricevute e da altre eventuali informazioni acquisite;
5) dichiarazione, sottoscritta dal legale rappresentante della
società, di presa visione dello schema della proposta di regolamento
speciale del mercato e di accettazione della disciplina ivi
contenuta;
c) riguardante gli eventuali Comitati locali:
1) copia dell'atto costitutivo contenente l'indicazione dello
scopo per il quale il Comitato è stato costituito;
2) elenco e generalità dei membri del Comitato con indicazione
delle cariche e dei poteri attribuiti ai singoli componenti;
3) dichiarazione, sottoscritta dal presidente del Comitato, di
presa visione dello schema della proposta di regolamento speciale del
mercato e di accettazione della disciplina ivi contenuta;
d) riguardante gli amministratori e i direttori generali della
eventuale Società di servizi e i soggetti cui nell'ambito della
medesima società siano stati conferiti poteri di rappresentanza,
nonchè i membri degli eventuali Comitati locali:
1) certificato generale del casellario giudiziale;
2) dichiarazione di non aver riportato alcuna condanna, per la
quale è stata concessa la non menzione nel certificato del
casellario giudiziale, per delitti contro il patrimonio, contro la
fede pubblica o contro l'economia pubblica, ovvero per delitti non
colposi per i quali la legge commini la pena della reclusione non
inferiore nel massimo a cinque anni;
3) certificato rilasciato dalla competente prefettura di non
essere stato sottoposto a misure di prevenzione disposte ai sensi
della legge 27 dicembre 1956, n. 1423, o della legge 31 maggio 1965,
n. 575, così come successivamente modificate ed integrate, salvi gli
effetti della riabilitazione;
4) dichiarazione di non trovarsi e non essersi trovato in una
delle condizioni di esclusione dalle borse;
e) dichiarazione, sottoscritta dal legale rappresentante di
ciascuna delle società emittenti di cui all'art. 25, comma 1, lett.
c), recante l'intenzione di chiedere l'ammissione alle negoziazioni
nel mercato di valori mobiliari di propria emissione, attestante il
possesso dei requisiti previsti e l'ammontare del patrimonio netto.
Qualora la società emittente non possieda il requisito della
sufficiente diffusione dei valori mobiliari da ammettere alle
negoziazioni la dichiarazione deve indicare le modalità ed i tempi
con i quali la società intende realizzare la diffusione;
f) dichiarazione, sottoscritta da ciascuno degli agenti di
cambio e da ciascuno dei legali rappresentanti delle società di
intermediazione mobiliare o delle banche di cui all'art. 25, comma 1,
lett. e), recante l'intenzione di chiedere l'ammissione al mercato in
qualità di negoziatore;
g) dichiarazione, sottoscritta da ciascuno dei legali
rappresentanti delle società di intermediazione mobiliare o delle
banche di cui all'art. 25, comma 1, lett. f), recante l'intenzione di
richiedere l'ammissione al mercato per lo svolgimento delle
particolari funzioni eventualmente ivi previste.
4. Alla domanda devono essere altresì allegati:
a) una relazione contenente una dettagliata descrizione del
funzionamento e della struttura del sistema telematico corredata
delle specifiche tecniche concernenti le singole funzioni del sistema
telematico stesso;
b) un piano di fattibilità ed un programma di attività
contenenti, tra l'altro, la stima dei costi da sostenere per
l'operatività del sistema telematico, la stima dei ricavi generati
dalla gestione del sistema telematico stesso e la determinazione del
punto di pareggio tra costi e ricavi, nonchè l'evoluzione prevista
della struttura finanziaria del Comitato di gestione e,
eventualmente, della Società di servizi;
c) una dichiarazione rilasciata dalla banca depositaria
attestante l'avvenuto deposito presso la stessa del fondo di cui
all'art. 25, comma 2.
5. La domanda va depositata negli uffici della Consob, ovvero
inviata mediante lettera raccomandata con avviso di ricevimento.
6. La Consob, entro quindici giorni dal ricevimento, verifica la
completezza della domanda e comunica al Comitato promotore la
documentazione eventualmente mancante, che deve essere inoltrata alla
Consob entro quindici giorni dal ricevimento della comunicazione.
7. La domanda prende data dal giorno della sua presentazione
ovvero, in caso di documentazione incompleta, dal giorno del
completamento della documentazione.
8. Ai fini istruttori, la Consob può chiedere dati, notizie, atti
e documenti al Comitato promotore, alla Società di servizi e ai
Comitati locali, ove previsti nello schema di proposta del
regolamento speciale del mercato, nonchè agli intermediari ed
emittenti di cui all'art. 25, comma 1, lett. c), e) ed f), fissando i
relativi termini.
9. La Consob delibera in ordine alla domanda e, in caso di esito
favorevole, istituisce il mercato adottando il relativo regolamento
speciale.
10 Entro trenta giorni dalla pubblicazione nella Gazzetta
Ufficiale della delibera di cui al comma 9 la Consob nomina i membri
del Comitato di gestione secondo le modalità di cui all'art. 6.
Art. 27.
Inizio delle negoziazioni
1. L'inizio delle negoziazioni del mercato è deliberato dalla
Consob su proposta del Comitato di gestione allorchè siano stati
ammessi alle negoziazioni gli intermediari e gli emittenti di cui
all'art. 25, comma 1, lett. c), e) ed f).
Art. 28.
Cessazione del mercato
1. La Consob, con propria delibera, sentito il Comitato di
gestione e, ove il regolamento speciale ne preveda l'istituzione, la
Società di servizi ed i Comitati locali, dispone la cessazione del
mercato:
a) nel caso di accertata impossibilità di funzionamento;
b) qualora lo richieda l'esigenza di tutela del pubblico
risparmio.
2. Con la stessa delibera di cui al comma 1 o successivamente, la
Consob può ammettere i valori mobiliari ammessi alle negoziazioni
nel mercato cessato alle negoziazioni in un altro mercato
regolamentato. Il provvedimento è adottato sentiti gli
amministratori delle società emittenti.
Art. 29.
Informazioni che devono essere rese note
prima dell'inizio delle negoziazioni e loro pubblicazione
1. Almeno 15 giorni prima della data fissata per l'inizio delle
negoziazioni, il Comitato di gestione pubblica su almeno 3 quotidiani
a diffusione nazionale, di cui uno economico, un comunicato
contenente l'indicazione della data di inizio delle negoziazioni e
dei valori mobiliari e degli intermediari ammessi alle negoziazioni.
TITOLO IV
CONTROLLI DELLA CONSOB
Art. 30.
Controlli sul Comitato di gestione
1. Il Comitato di gestione è soggetto alla vigilanza della
Consob. La Consob può chiedere al Comitato di gestione la
comunicazione anche periodica di dati, notizie, atti e documenti
fissando i relativi termini, nonchè disporre verifiche presso la
sede del Comitato stesso finalizzate ad accertare la regolarità del
suo funzionamento. La Consob può altresì disporre, a spese del
Comitato di gestione, la verifica da parte di una società
specializzata ed indipendente, dell'idoneità del sistema telematico
a svolgere con continuità le funzioni previste.
2. Il regolamento speciale del mercato prevede che il Comitato di
gestione invii alla Consob ogni 3 mesi una relazione illustrativa
dell'attività svolta e dei provvedimenti adottati ed entro il 31
gennaio di ciascun anno il rendiconto finanziario relativo al periodo
1 gennaio-31 dicembre dell'anno precedente.
3. Contro i provvedimenti del Comitato di gestione adottati a
norma del regolamento speciale del mercato è ammesso ricorso alla
Consob nei termini e con le modalità previste nell'art. 17 del
d.p.r. n. 138/1975.
4. In caso di gravi irregolarità di funzionamento, nonchè di
impossibilità o mancato funzionamento del Comitato di gestione ed in
ogni caso in cui lo richieda la tutela del pubblico risparmio, la
Consob può disporne lo scioglimento attribuendo temporaneamente i
poteri del Comitato di gestione stesso ad uno o più commissari da
essa designati che li esercita, sulla base delle direttive impartite
dalla Consob medesima, sino alla ricostituzione dell'organismo.
5. In caso di necessità ed urgenza la Consob, al fine di
assicurare il regolare funzionamento del mercato ed in ogni caso in
cui lo richieda la tutela del pubblico risparmio, può esercitare i
poteri del Comitato di gestione ovvero modificare o revocare i
provvedimenti da questo adottati.
Art. 31.
Controlli sulla Società di servizi
1. La Società di servizi è soggetta alla vigilanza della Consob.
La Consob può chiedere alla Società di servizi la comunicazione
anche periodica di dati, notizie, di atti e documenti fissando i
relativi termini.
2. Entro 15 giorni dalla data della sua approvazione la Società
di servizi comunica alla Consob il bilancio di esercizio corredato
delle relative relazioni e allegati, nonchè da una dichiarazione del
presidente del collegio sindacale attestante l'entità del capitale
esistente. L'attivazione di eventuali procedure concorsuali a carico
della Società è immediatamente comunicata dalla società stessa
alla Consob.
Art. 32.
Controlli sui Comitati locali del mercato
1. I Comitati locali, ove previsti dal regolamento speciale del
mercato, sono soggetti alla vigilanza della Consob. La Consob può
chiedere ai Comitati locali la comunicazione anche periodica di dati,
notizie, atti e documenti fissando i relativi termini, nonchè
disporre verifiche presso la sede dei Comitati finalizzate ad
accertare la regolarità del loro funzionamento.
2. In caso di gravi irregolarità di funzionamento, nonchè di
impossibilità o mancato funzionamento dei Comitati locali ed in ogni
caso in cui lo richieda la tutela del pubblico risparmio, la Consob
può disporre la sospensione o la revoca delle funzioni svolte.
Art. 33.
Controlli sul mercato e sugli emittenti
1. La Consob esercita la vigilanza sul mercato mediante i propri
competenti uffici presso i quali sono installati i terminali
abilitati alle funzioni di controllo del mercato ed intervento sulle
negoziazioni.
2. La Consob, sentiti gli amministratori, può richiedere che da
parte delle società emittenti valori mobiliari ammessi alle
negoziazioni siano resi pubblici, nei modi e nei termini da essa
stabiliti, dati e notizie necessari per l'informazione del pubblico
e, in caso di inottemperanza alla richiesta, può, sentiti gli
amministratori, provvedervi direttamente. Ove gli amministratori
oppongano, con reclamo motivato, che dalla pubblicazione può
derivare grave danno alla società, l'efficacia della deliberazione
è sospesa. La Commissione, entro dieci giorni, valutate le
argomentazioni addotte, può escludere anche parzialmente la
pubblicazione dei dati e notizie richiesti, sempre che ciò non possa
indurre in errore il pubblico su fatti e circostanze essenziali.
3. La Consob può richiedere alle società emittenti valori
mobiliari ammessi alle negoziazioni la comunicazione anche periodica
di dati e notizie e la trasmissione di atti e documenti fissando i
relativi termini; può eseguire verifiche presso le medesime società
e assumere notizie e chiarimenti dagli amministratori, dai sindaci o
revisori e dai direttori generali, al fine di accertare l'esattezza e
completezza dei dati e delle notizie comunicati o pubblicati.
TITOLO V
DISPOSIZIONI FINALI
Art. 34.
Entrata in vigore
1. Il presente regolamento entra in vigore il giorno successivo
alla pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale.