Serie Generale n. 228 del 14-9-2020
DECRETI, DELIBERE E ORDINANZE MINISTERIALI
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
DECRETO 8 settembre 2020
Emissione di buoni ordinari del Tesoro a 365 giorni. (20A04853) (GU Serie Generale n.228 del 14-09-2020)

IL DIRETTORE GENERALE
DEL TESORO

Visto il regio decreto n. 2440 del 18 novembre 1923, concernente
disposizioni sull'amministrazione del patrimonio e sulla contabilità
generale dello Stato, e in particolare l'art. 71;
Visto l'art. 548 del «Regolamento per l'amministrazione del
patrimonio e per la contabilità generale dello Stato», approvato con
il regio decreto n. 827 del 23 maggio 1924, così come modificato
dall'art. 1 del decreto del Presidente della Repubblica 21 aprile
1961, n. 470;
Visto il decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, con il quale
è stato approvato il «Testo unico delle disposizioni in materia di
intermediazione finanziaria», ai sensi degli articoli 8 e 21 della
legge n. 52 del 6 febbraio 1996 (di seguito «Testo unico della
finanza»), e successive modifiche e integrazioni;
Visto il decreto ministeriale n. 216 del 22 dicembre 2009 ed in
particolare l'art. 23 relativo agli operatori «Specialisti in titoli
di Stato italiani»;
Visto il decreto del Presidente della Repubblica 30 dicembre 2003,
n. 398, e successive modifiche, con il quale è stato approvato il
«Testo unico delle disposizioni legislative e regolamentari in
materia di debito pubblico», (di seguito «Testo unico») e in
particolare l'art. 3, ove si prevede che il Ministro dell'economia e
delle finanze è autorizzato, in ogni anno finanziario, ad emanare
decreti cornice che consentano, fra l'altro, al Tesoro di effettuare
operazioni di indebitamento sul mercato interno o estero nelle forme
di prodotti e strumenti finanziari a breve, medio e lungo termine,
indicandone l'ammontare nominale, il tasso di interesse o i criteri
per la sua determinazione, la durata, l'importo minimo
sottoscrivibile, il sistema di collocamento ed ogni altra
caratteristica e modalità;
Visto il decreto ministeriale n. 288 del 3 gennaio 2020, emanato in
attuazione dell'art. 3 del «Testo unico», (di seguito «decreto
cornice») ove si definiscono per l'anno finanziario 2020 gli
obiettivi, i limiti e le modalità cui il Dipartimento del Tesoro
dovrà attenersi nell'effettuare le operazioni finanziarie di cui al
medesimo articolo prevedendo che le operazioni stesse vengano
disposte dal direttore generale del Tesoro o, per sua delega, dal
direttore della Direzione seconda del Dipartimento medesimo, che, in
caso di assenza o impedimento di quest'ultimo, le operazioni predette
possano essere disposte dal medesimo direttore generale del Tesoro,
anche in presenza di delega continuativa, e che, in caso di assenza o
impedimento di entrambi, siano disposte da altro dirigente generale
delegato a firmare gli atti in sostituzione del direttore generale
del Tesoro;
Visto il decreto legislativo 1° aprile 1996, n. 239, e successive
modifiche e integrazioni;
Visto il decreto legislativo 21 novembre 1997, n. 461, e successive
modifiche e integrazioni, recante disposizioni di riordino della
disciplina dei redditi di capitale e dei redditi diversi;
Visti gli articoli 4 e 11 del «Testo unico», riguardanti la
dematerializzazione dei titoli di Stato;
Visti gli articoli 24 e seguenti del «Testo unico», in materia di
gestione accentrata dei titoli di Stato;
Visto il decreto ministeriale del 17 aprile 2000, n. 143, con cui
è stato adottato il regolamento concernente la disciplina della
gestione accentrata dei titoli di Stato;
Visto il decreto 23 agosto 2000, con cui è stato affidato alla
Monte Titoli S.p.a. il servizio di gestione accentrata dei titoli di
Stato;
Visto l'art. 17 del «Testo unico», relativo all'ammissibilità del
servizio di riproduzione in fac-simile nella partecipazione alle aste
dei titoli di Stato;
Visto il decreto ministeriale n. 3088 del 15 gennaio 2015, recante
norme per la trasparenza nelle operazioni di collocamento dei titoli
di Stato;
Visto il decreto ministeriale n. 43044 del 5 maggio 2004, recante
disposizioni in caso di ritardo nel regolamento delle operazioni di
emissione, concambio e riacquisto di titoli di Stato;
Vista la legge 27 dicembre 2019 n. 160, recante il «Bilancio di
previsione dello Stato per l'anno finanziario 2020 e il bilancio
pluriennale per il triennio 2020-2022», ed in particolare l'art. 3,
comma 2, con cui è stato stabilito il limite massimo di emissione
dei prestiti pubblici per l'anno stesso, così come modificato
dall'art. 114, comma 2, del decreto-legge 14 agosto 2020, n. 104;
Vista la determinazione n. 73155 del 6 settembre 2018, con la quale
il direttore generale del Tesoro ha delegato il direttore della
Direzione seconda del Dipartimento del Tesoro a firmare i decreti e
gli atti relativi alle operazioni suddette;
Ravvisata l'esigenza di svolgere le aste dei buoni ordinari del
Tesoro con richieste degli operatori espresse in termini di
rendimento, anzichè di prezzo, secondo la prassi prevalente sui
mercati monetari dell'area euro;
Considerato che l'importo delle emissioni disposte a tutto il 4
settembre 2020 ammonta, al netto dei rimborsi di prestiti pubblici
già effettuati, a euro 150.007 milioni;

Decreta:

Art. 1

Ai sensi e per gli effetti dell'art. 3 del «Testo unico» nonchè
del «decreto cornice», e in deroga all'art. 548 del regolamento di
contabilità generale dello Stato, è disposta per il 14 settembre
2020 l'emissione dei buoni ordinari del Tesoro (appresso denominati
BOT) a 365 giorni con scadenza 14 settembre 2021, fino al limite
massimo in valore nominale di 7.000 milioni di euro.
Per la presente emissione è possibile effettuare riaperture in
tranche.
Al termine della procedura di assegnazione, è altresì disposta
l'emissione di un collocamento supplementare dei BOT di cui al
presente decreto, da assegnare agli operatori «specialisti in titoli
di Stato», individuati ai sensi dell'art. 23 del decreto ministeriale
n. 216 del 22 dicembre 2009 citato nelle premesse, secondo le
modalità specificate ai successivi articoli 15 e 16 del presente
decreto.

Art. 2

Sono escluse automaticamente dall'asta le richieste effettuate a
rendimenti inferiori al «rendimento minimo accoglibile», determinato
in base alle seguenti modalita':
a) nel caso di domanda totale superiore all'offerta, si determina
il rendimento medio ponderato delle richieste che, ordinate a partire
dal rendimento più basso, costituiscono la seconda metà
dell'importo nominale in emissione; nel caso di domanda totale
inferiore all'offerta, si determina il rendimento medio ponderato
delle richieste che, ordinate a partire dal rendimento più basso,
costituiscono la seconda metà dell'importo domandato;
b) si individua il rendimento minimo accoglibile, corrispondente
al rendimento medio ponderato di cui al punto a) decurtato di 50
punti base (1 punto percentuale = 100 punti base).
In caso di esclusione ai sensi del primo comma del presente
articolo, il rendimento medio ponderato di aggiudicazione si
determina sottraendo dalla quantità totale offerta dall'emittente
una quantità pari a quella esclusa. Le richieste escluse sono
assegnate ad un rendimento pari al maggiore tra il rendimento
ottenuto sottraendo 10 punti base al rendimento minimo accolto
nell'asta e il rendimento minimo accoglibile.

Art. 3

Sono escluse dall'assegnazione le richieste effettuate a rendimenti
superiori di oltre 100 punti base rispetto al rendimento medio
ponderato delle richieste che, ordinate partendo dal rendimento più
basso, costituiscono la metà dell'ammontare complessivo di quelle
pervenute. Nel caso in cui tale ammontare sia superiore alla tranche
offerta, il rendimento medio ponderato viene calcolato sulla base
dell'importo complessivo delle richieste, ordinate in modo crescente
rispetto al rendimento e pari alla metà della tranche offerta.
Sono escluse dal calcolo del rendimento medio ponderato di cui al
presente articolo le richieste escluse ai sensi dell'art. 2 del
presente decreto.

Art. 4

Espletate le operazioni di asta, con successivo decreto vengono
indicati il rendimento minimo accoglibile e il rendimento massimo
accoglibile - derivanti dai meccanismi di cui agli articoli 2 e 3 del
presente decreto - e il rendimento medio ponderato di aggiudicazione,
nonchè il corrispondente prezzo medio ponderato.
In caso di emissioni di tranche successive alla prima, il decreto
di cui al comma precedente riporterà altresì il prezzo medio
ponderato determinato ai fini fiscali, ai sensi dell'art. 17 del
presente decreto.

Art. 5

I BOT sono sottoscritti per un importo minimo di 1.000 euro e gli
importi sottoscritti sono rappresentati da iscrizioni contabili a
favore degli aventi diritto.
La Banca d'Italia provvede a inserire in via automatica le partite
dei BOT sottoscritti in asta da regolare nel servizio di
compensazione e liquidazione avente a oggetto strumenti finanziari
con valuta pari a quella di regolamento. L'operatore partecipante
all'asta, al fine di regolare i BOT assegnati, può avvalersi di un
altro intermediario da comunicare alla Banca d'Italia, in base alla
normativa e alle modalità dalla stessa stabilite.
Sulla base delle assegnazioni, gli intermediari aggiudicatari
accreditano i relativi importi sui conti intrattenuti con i
sottoscrittori.

Art. 6

In deroga al disposto del sopramenzionato art. 548 del «Regolamento
di contabilità generale dello Stato», la durata dei BOT può essere
espressa in «giorni».
Il computo dei giorni ai fini della determinazione della scadenza
decorre dal giorno successivo a quello del regolamento dei BOT.

Art. 7

Possono partecipare alle aste come operatori i soggetti appresso
indicati che siano abilitati allo svolgimento di almeno uno dei
servizi di investimento in base all'art. 1, comma 5, del «Testo unico
della finanza»:
a) le banche italiane comunitarie ed extracomunitarie di cui
all'art. 1, comma 2, lettere a), b) e c) del decreto legislativo 1°
settembre 1993, n. 385 (Testo unico delle leggi in materia bancaria e
creditizia), iscritte nell'albo istituito presso la Banca d'Italia in
base all'art. 13, comma 1, dello stesso decreto legislativo;
le banche comunitarie possono partecipare all'asta anche in
quanto esercitino le attività di cui all'art. 16 del citato decreto
legislativo n. 385 del 1993 senza stabilimento di succursali nel
territorio della Repubblica, purchè risultino curati gli adempimenti
previsti al comma 3 dello stesso art. 16;
le banche extracomunitarie possono partecipare all'asta anche
in quanto esercitino le attività di intermediazione mobiliare senza
stabilimento di succursali previa autorizzazione della Banca d'Italia
rilasciata d'intesa con la CONSOB ai sensi del citato art. 16, comma
4;
b) le società di intermediazione mobiliare e le imprese di paesi
terzi di cui all'art. 1, comma 1, lettere e) e g) del «Testo unico
della finanza», iscritte all'albo istituito presso la CONSOB, come
stabilito all'art. 20, comma 1, ovvero le imprese di investimento
dell'Unione europea di cui all'art. 1, comma 1, lettera f, dello
stesso decreto, iscritte nell'apposito elenco allegato a detto albo.
Alla Banca d'Italia, quale gerente il servizio di tesoreria
provinciale dello Stato, viene affidata l'esecuzione delle
operazioni.
La Banca d'Italia è autorizzata a stipulare apposite convenzioni
con gli operatori per regolare la partecipazione alle aste tramite la
rete nazionale interbancaria.

Art. 8

Le richieste di acquisto da parte degli operatori devono essere
formulate in termini di rendimento, che può assumere valori
positivi, nulli o negativi. Tali rendimenti sono da considerare lordi
ed espressi in regime di capitalizzazione semplice riferita all'anno
di 360 giorni.
Le richieste degli operatori devono essere inviate tramite la rete
nazionale interbancaria e devono contenere sia l'indicazione
dell'importo dei BOT che si intende sottoscrivere sia il relativo
rendimento. Non sono ammesse all'asta richieste senza indicazione del
rendimento.
I rendimenti indicati dagli operatori in sede d'asta, espressi in
termini percentuali, possono variare di un millesimo di punto
percentuale o multiplo di tale cifra. Eventuali variazioni di importo
diverso vengono arrotondate per difetto.
L'importo di ciascuna richiesta non può essere inferiore a
1.500.000 euro di capitale nominale.
Le richieste di ciascun operatore che indichino un importo che
superi, anche come somma complessiva di esse, quello offerto dal
Tesoro sono prese in considerazione a partire da quella con il
rendimento più basso e fino a concorrenza dell'importo offerto,
salvo quanto stabilito agli articoli 2 e 3 del presente decreto.
Le richieste di importo non multiplo dell'importo minimo
sottoscrivibile di cui all'art. 5 vengono arrotondate per difetto.
Eventuali offerte che presentino l'indicazione di titoli di scambio
da versare in regolamento dei titoli in emissione non verranno prese
in considerazione.

Art. 9

Le richieste di ogni singolo operatore, da indirizzare alla Banca
d'Italia, devono essere trasmesse utilizzando la rete nazionale
interbancaria secondo le modalità tecniche stabilite dalla Banca
d'Italia medesima.
Al fine di garantire l'integrità e la riservatezza dei dati
trasmessi attraverso la rete nazionale interbancaria, sono scambiate
chiavi bilaterali di autenticazione e crittografia tra operatori e
Banca d'Italia.
Nell'impossibilità di immettere messaggi in rete a causa di
malfunzionamento delle apparecchiature, le richieste di
partecipazione all'asta debbono essere inviate mediante modulo da
trasmettere via telefax, secondo quanto previsto dalle convenzioni di
cui all'art. 7, ultimo comma, del presente decreto.

Art. 10

Le richieste di acquisto dovranno pervenire alla Banca d'Italia
entro e non oltre le ore 11 del giorno 9 settembre 2020. Le richieste
non pervenute entro tale termine non verranno prese in
considerazione.
Eventuali richieste sostitutive di quelle corrispondenti già
pervenute vengono prese in considerazione soltanto se giunte entro il
termine di cui sopra.
Le richieste non possono essere più ritirate dopo il termine
suddetto.

Art. 11

Le operazioni d'asta vengono eseguite nei locali della Banca
d'Italia, dopo la scadenza del termine di cui all'articolo
precedente, in presenza di un rappresentante della Banca medesima e
con l'intervento, anche tramite sistemi di comunicazione telematica,
di un rappresentante del Ministero dell'economia e delle finanze, che
ha funzioni di ufficiale rogante e redige apposito verbale nel quale
devono essere evidenziati, per ciascuna tranche, i rendimenti di
aggiudicazione e l'ammontare dei relativi interessi passivi o attivi,
determinati dalla differenza tra 100 e i corrispondenti prezzi di
aggiudicazione.
In caso di eventi straordinari la Banca d'Italia ed il Mef, in
deroga a quanto previsto dal comma precedente, ciascuno per le
rispettive competenze, possono scegliere di svolgere le operazioni
d'asta, relative al titolo oggetto della presente emissione, da
remoto mediante l'ausilio di strumenti informatici, sulla base di
modalità concordate dalle due istituzioni.

Art. 12

Le sezioni di tesoreria dello Stato sono autorizzate a
contabilizzare l'importo degli interessi in apposito unico documento
riassuntivo per ciascuna tranche emessa e rilasciano - nello stesso
giorno fissato per l'emissione dei BOT dal presente decreto -
quietanze d'entrata per l'importo nominale emesso.
La spesa per gli interessi passivi graverà sul capitolo 2215
(unità di voto 21.1) dello stato di previsione della spesa del
Ministero dell'economia e delle finanze dell'esercizio finanziario
2021. L'entrata relativa agli interessi attivi verrà imputata al
Capo X, capitolo 3240, art. 3 (unità di voto 2.1.3), con valuta pari
al giorno di regolamento dei titoli indicato nell'art. 1, comma 1 del
presente decreto. A fronte di tale versamento, la competente sezione
di tesoreria dello Stato rilascerà apposita quietanza di entrata.

Art. 13

L'assegnazione dei BOT è effettuata al rendimento rispettivamente
indicato da ciascun operatore partecipante all'asta, che può
presentare fino a cinque richieste ciascuna a un rendimento diverso.

Art. 14

L'aggiudicazione dei BOT viene effettuata seguendo l'ordine
crescente dei rendimenti offerti dagli operatori, fino a concorrenza
dell'importo offerto, salvo quanto specificato agli articoli 2 e 3
del presente decreto.
Nel caso in cui le richieste formulate al rendimento massimo
accolto non possano essere totalmente soddisfatte, si procede al
riparto pro-quota.
Le richieste risultate aggiudicate vengono regolate ai prezzi
corrispondenti ai rendimenti indicati dagli operatori.

Art. 15

Ultimate le operazioni di assegnazione, ha inizio il collocamento
supplementare di detti titoli annuali riservato agli specialisti, di
cui all'art. 1, per un importo di norma pari al 10% dell'ammontare
nominale offerto nell'asta ordinaria, determinato con le modalità di
cui al successivo art. 16. Tale tranche è riservata agli operatori
«specialisti in titoli di Stato» che hanno partecipato all'asta della
tranche ordinaria con almeno una richiesta effettuata a un rendimento
non superiore al rendimento massimo accoglibile di cui all'art. 3 del
presente decreto. Questi possono partecipare al collocamento
supplementare inoltrando le domande di sottoscrizione fino alle ore
15,30 del giorno 10 settembre 2020.
Le offerte non pervenute entro tale termine non verranno prese in
considerazione.
Il collocamento supplementare ha luogo al rendimento medio
ponderato di aggiudicazione dell'asta della tranche ordinaria;
eventuali richieste formulate ad un rendimento diverso vengono
aggiudicate al descritto rendimento medio ponderato.
Ai fini dell'assegnazione valgono, in quanto applicabili, le
disposizioni di cui agli articoli 5 e 11. La richiesta di ciascuno
«specialista» dovrà essere presentata secondo le modalità degli
articoli 9 e 10 e deve contenere l'indicazione dell'importo dei
titoli che si intende sottoscrivere.
Ciascuna richiesta non può essere inferiore ad 1.500.000 euro;
eventuali richieste di importo inferiore non vengono prese in
considerazione.
Ciascuna richiesta non può superare l'intero importo offerto nel
collocamento supplementare; eventuali richieste di ammontare
superiore sono accettate fino al limite dell'importo offerto nel
collocamento supplementare stesso.
Le richieste di importo non multiplo dell'importo minimo
sottoscrivibile di cui all'art. 5 vengono arrotondate per difetto.
Eventuali offerte che presentino l'indicazione di titoli di scambio
da versare in regolamento dei titoli in emissione non verranno prese
in considerazione.

Art. 16

L'importo spettante di diritto a ciascuno specialista nel
collocamento supplementare è così determinato:
a) per un importo di norma pari al 5% dell'ammontare nominale
offerto nell'asta ordinaria, è pari al rapporto fra il valore dei
titoli di cui lo specialista è risultato aggiudicatario nelle ultime
tre aste ordinarie dei BOT annuali, ivi compresa quella ordinaria
immediatamente precedente alla riapertura stessa, e il totale
assegnato nelle medesime aste agli stessi specialisti ammessi a
partecipare al collocamento supplementare; non concorrono alla
determinazione dell'importo spettante a ciascuno specialista gli
importi assegnati secondo le modalità di cui all'art. 2 del presente
decreto;
b) per un importo ulteriore pari al 5% dell'ammontare nominale
offerto nell'asta ordinaria, è attribuito in base alla valutazione,
effettuata dal Tesoro, della performance relativa agli specialisti
medesimi, rilevata trimestralmente sulle sedi di negoziazione
all'ingrosso selezionate ai sensi dell'art. 23, commi 10, 11, 13 e
14, del decreto ministeriale n. 216 del 22 dicembre 2009 citato nelle
premesse; tale valutazione viene comunicata alla Banca d'Italia e
agli specialisti stessi.
L'importo di cui alla precedente lettera a), di norma pari al 5%
dell'ammontare nominale offerto nell'asta ordinaria, può essere
modificato dal Tesoro con un comunicato stampa successivo alla
chiusura della procedura d'asta ordinaria.
Le richieste sono soddisfatte assegnando prioritariamente a
ciascuno specialista il minore tra l'importo richiesto e quello
spettante di diritto. Qualora uno o più specialisti dovessero
presentare richieste inferiori a quelle loro spettanti di diritto,
ovvero non abbiano effettuato alcuna richiesta, la differenza viene
assegnata agli operatori che abbiano presentato richieste superiori a
quelle spettanti di diritto. L'assegnazione viene effettuata in base
alle quote di cui alle precedenti lettere a) e b).
Il regolamento dei titoli sottoscritti nel collocamento
supplementare viene effettuato dagli operatori assegnatari nello
stesso giorno di regolamento dei titoli assegnati nell'asta ordinaria
indicato nell'art. 1, comma 1 del presente decreto.

Art. 17

L'ammontare degli interessi derivanti dai BOT è corrisposto
anticipatamente ed è determinato, ai soli fini fiscali, con
riferimento al prezzo medio ponderato - espresso con arrotondamento
al terzo decimale - corrispondente al rendimento medio ponderato
della prima tranche.
Ferme restando le disposizioni vigenti relative alle esenzioni
fiscali in materia di debito pubblico, ai BOT emessi con il presente
decreto si applicano le disposizioni di cui al decreto legislativo 1°
aprile 1996, n. 239, e successive modifiche e integrazioni, e al
decreto legislativo 21 novembre 1997, n. 461 e successive modifiche e
integrazioni.
Il presente decreto verrà inviato all'Ufficio centrale del
bilancio e sarà pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica
italiana.

Roma, 8 settembre 2020

p. Il direttore generale del Tesoro: Iacovoni