Serie Generale n. 237 del 10-10-2016
DECRETI, DELIBERE E ORDINANZE MINISTERIALI
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
DECRETO 6 ottobre 2016
Caratteristiche di massima e modalita' di emissione dei titoli di Stato a medio e lungo termine, da emettere tramite asta, ai sensi dell'articolo 3 del decreto del Presidente della Repubblica 30 dicembre 2003, n. 398. (16A07376) (GU Serie Generale n.237 del 10-10-2016)

IL DIRETTORE GENERALE DEL TESORO

Visto il decreto del Presidente della Repubblica 30 dicembre 2003,
n. 398, recante il testo unico delle disposizioni legislative e
regolamentari in materia di debito pubblico, e, in particolare,
l'art. 3, ove si prevede che il Ministro dell'economia e delle
finanze è autorizzato, in ogni anno finanziario, ad emanare decreti
cornice che consentano al Tesoro, fra l'altro, di effettuare
operazioni di indebitamento sul mercato interno od estero nelle forme
di prodotti e strumenti finanziari a breve, medio e lungo termine,
indicandone l'ammontare nominale, il tasso di interesse o i criteri
per la sua determinazione, la durata, l'importo minimo
sottoscrivibile, il sistema di collocamento ed ogni altra
caratteristica e modalità;
Visto il decreto n. 44223 del 5 giugno 2013 che disciplina, in
maniera continuativa, le caratteristiche e la modalità di emissione
dei titoli di Stato da emettere, tramite asta, ai sensi dell'art. 3
del decreto del Presidente della Repubblica 30 dicembre 2003, n. 398,
sopra citato, ed ai sensi dei «decreti cornice» emanati di anno in
anno in attuazione della medesima disposizione legislativa;
Visto il decreto ministeriale n. 105532 del 23 dicembre 2015
(«decreto cornice» per l'anno finanziario 2016) emanato in attuazione
dell'art. 3 del sopra citato decreto del Presidente della Repubblica
n. 398 del 2003, ove si definiscono per l'anno finanziario 2016 gli
obiettivi, i limiti e le modalità cui il Dipartimento del Tesoro
dovrà attenersi nell'effettuare le operazioni finanziarie di cui al
medesimo articolo prevedendo che le operazioni stesse vengano
disposte dal Direttore generale del Tesoro o, per sua delega, dal
direttore della Direzione seconda del Dipartimento medesimo e che, in
caso di assenza o impedimento di quest'ultimo, le operazioni predette
possano essere disposte dal medesimo Direttore generale del Tesoro,
anche in presenza di delega continuativa;
Vista la determinazione n. 100215 del 20 dicembre 2012, con la
quale il Direttore generale del Tesoro ha delegato il direttore della
Direzione seconda del Dipartimento del Tesoro a firmare i decreti e
gli atti relativi alle operazioni suddette;
Visti, altresì, gli articoli 4 e 11 del ripetuto decreto del
Presidente della Repubblica n. 398 del 2003, riguardanti la
dematerializzazione dei titoli di Stato;
Visto il decreto ministeriale 17 aprile 2000, n.143, pubblicato
nella Gazzetta Ufficiale n. 130 del 6 giugno 2000, con cui è stato
adottato il regolamento concernente la disciplina della gestione
accentrata dei titoli di Stato;
Visto il decreto 23 agosto 2000, pubblicato nella Gazzetta
Ufficiale n. 204 del 1° settembre 2000, con cui è stato affidato
alla Monte Titoli S.p.a. il servizio di gestione accentrata dei
titoli di Stato;
Visto il decreto ministeriale n. 43044 del 5 maggio 2004,
pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica Italiana n. 111
del 13 maggio 2004, recante disposizioni in caso di ritardo nel
regolamento delle operazioni di emissione, concambio e riacquisto di
titoli di Stato;
Visto il decreto ministeriale n. 96717 del 7 dicembre 2012,
pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana n. 294
del 18 dicembre 2012, recante l'introduzione delle clausole di azione
collettiva (CACs) nei titoli di Stato;
Visto il decreto ministeriale n. 96718 del 7 dicembre 2012,
pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana n. 293
del 17 dicembre 2012, recante disposizioni per le operazioni di
separazione, negoziazione e ricostituzione delle componenti cedolari,
della componente indicizzata all'inflazione e del valore nominale di
rimborso di titoli di Stato;
Visto il decreto ministeriale n. 216 del 22 dicembre 2009 e in
particolare l'art. 23, relativo agli operatori «Specialisti in titoli
di Stato italiani»;
Vista la circolare emanata dal Ministro dell'economia e delle
finanze n. 5619 del 21 marzo 2016, riguardante la determinazione
delle cedole di CCT e CCTeu in caso di tassi di interesse negativi,
pubblicata nella Gazzetta Ufficiale n. 70 del 24 marzo 2016;
Visti i decreti con i quali vengono disposte le ordinarie emissioni
di titoli di Stato a medio e lungo termine tramite asta, stabilendone
le caratteristiche e le modalità di emissione, ai sensi dell'art. 3
del citato decreto del Presidente della Repubblica n. 398 del 2003;
Ritenuta l'opportunità di aggiornare le disposizioni comuni
relative alle emissioni tramite asta di titoli di Stato a medio e
lungo termine, di cui al decreto n. 44223 del 5 giugno 2013, per
tenere conto di alcune variazioni di natura tecnica nelle modalità
di regolamento delle sottoscrizioni dei titoli e di determinazione
delle cedole dei CCTeu;

Decreta:

Art. 1

Il presente decreto disciplina, in maniera continuativa, le
caratteristiche e la modalità di emissione dei titoli di Stato da
emettere, tramite asta, ai sensi dell'art. 3 del decreto del
Presidente della Repubblica 30 dicembre 2003, n. 398, citato nelle
premesse, ed ai sensi dei «decreti cornice» emanati di anno in anno
in attuazione della medesima disposizione legislativa.
L'emissione dei titoli di Stato verrà disposta, con specifici
decreti, entro il limite massimo stabilito per ogni anno dalla legge
di approvazione del bilancio di previsione dello Stato.
Le disposizioni di cui al presente decreto si applicano in quanto
non sia diversamente disposto nei decreti recanti le specifiche
emissioni dei titoli di Stato.
Le emissioni dei titoli di Stato tramite consorzio di collocamento
verranno disposte con specifici provvedimenti.

Art. 2

Le emissioni dei Buoni del Tesoro poliennali (di seguito «BTP»),
dei Buoni del Tesoro poliennali indicizzati all'inflazione europea
(di seguito «BTP€i» ), dei Certificati di credito del Tesoro
indicizzati al tasso Euribor a sei mesi (di seguito «CCTeu»), dei
Certificati di credito del Tesoro «zero coupon» (di seguito «CTZ»),
sono disposte ai sensi e per gli effetti dell'art. 3 del decreto del
Presidente della Repubblica 30 dicembre 2003, n. 398, nonchè dei
«decreti cornice» che, in ogni anno finanziario, consentono al
Dipartimento del Tesoro di effettuare le operazioni finanziarie di
cui al medesimo articolo.
Ai sensi del decreto ministeriale del 7 dicembre 2012, citato nelle
premesse, i titoli la cui prima tranche viene emessa successivamente
al 1° gennaio 2013, sono soggetti alle clausole di azione collettiva
di cui ai «Termini Comuni di Riferimento» allegati al decreto
medesimo (Allegato A).
In caso di emissione tramite asta, i titoli sono emessi senza
indicazione di prezzo base di collocamento e vengono attribuiti con
il sistema dell'asta marginale riferita al prezzo; il prezzo di
aggiudicazione risulterà dalla procedura di assegnazione di cui ai
successivi articoli 5, 6, 7, 8 e 9.
Al termine della procedura di assegnazione della tranche
«ordinaria» è disposta automaticamente l'emissione di una tranche
«supplementare» dei titoli, riservata agli operatori «Specialisti in
titoli di Stato», individuati ai sensi dell'art. 23 del decreto
ministeriale n. 216 del 2009, citato nelle premesse.
Le richieste risultate accolte sono vincolate e irrevocabili e
danno conseguentemente luogo all'esecuzione delle relative
operazioni.

Art. 3

L'importo minimo sottoscrivibile dei titoli è di mille euro
nominali; le sottoscrizioni potranno quindi avvenire per tale importo
o importi multipli di tale cifra; ai sensi dell'art. 39 del decreto
legislativo n. 213 del 1998, i titoli sottoscritti sono rappresentati
da iscrizioni contabili a favore degli aventi diritto; tali
iscrizioni contabili continuano a godere dello stesso trattamento
fiscale, comprese le agevolazioni e le esenzioni, che la vigente
normativa riconosce ai titoli di Stato.
La Banca d'Italia provvede a inserire, in via automatica, le
partite da regolare dei titoli sottoscritti in asta nel servizio di
liquidazione avente ad oggetto strumenti finanziari, con valuta pari
a quella di regolamento. L'operatore partecipante all'asta, al fine
di regolare i titoli assegnati, può avvalersi di un altro
intermediario il cui nominativo dovrà essere comunicato alla Banca
d'Italia, secondo la normativa e attenendosi alle modalità dalla
stessa stabilite.
A fronte delle assegnazioni, gli intermediari aggiudicatari
accreditano i relativi importi sui conti intrattenuti con i
sottoscrittori.

Art. 4

Ferme restando le disposizioni vigenti relative alle esenzioni
fiscali in materia di debito pubblico, in ordine al pagamento degli
interessi e al rimborso del capitale, ai titoli di Stato di cui al
presente decreto si applicano le disposizioni del decreto legislativo
1° aprile 1996, n. 239, e successive modificazioni e integrazioni,
nonchè quelle di cui al decreto legislativo 21 novembre 1997, n.
461.
Ai sensi dell'art. 11, secondo comma, del richiamato decreto
legislativo n. 239 del 1996, nel caso di riapertura delle
sottoscrizioni di un'emissione, ai fini dell'applicazione
dell'imposta sostitutiva di cui all'art. 2 del medesimo provvedimento
legislativo alla differenza fra il capitale nominale sottoscritto da
rimborsare ed il prezzo di aggiudicazione, il prezzo di riferimento
rimane quello di aggiudicazione della prima tranche del prestito.
Per i titoli con cedola, e salvo quanto specificamente disposto per
i «BTP€i» dagli articoli 13, 14 e 15 del presente decreto, il calcolo
degli interessi semestrali è effettuato applicando il tasso cedolare
espresso in termini percentuali all'importo minimo del prestito pari
a 1.000 euro.
Il risultato ottenuto è moltiplicato per il numero di volte in cui
detto importo minimo è compreso nel valore nominale oggetto di
pagamento.
La riapertura dell'emissione dei titoli potrà avvenire anche nel
corso degli anni successivi a quello dell'emissione della prima
tranche; in tal caso l'importo relativo concorrerà al raggiungimento
del limite massimo di indebitamento previsto per gli anni stessi.
I titoli verranno ammessi alla quotazione ufficiale e sono compresi
tra le attività ammesse a garanzia delle operazioni di
rifinanziamento presso la Banca Centrale Europea.
Ai sensi del decreto ministeriale 7 dicembre 2012, pubblicato nella
Gazzetta Ufficiale n. 293 del 17 dicembre 2012, ed eventuali
successive modifiche, recante disposizioni per le operazioni di
separazione, negoziazione e ricostituzione delle componenti cedolari,
della componente indicizzata all'inflazione e del valore nominale di
rimborso dei titoli di Stato, sui «BTP» di durata pari o superiore ai
cinque anni e sui «BTP€i» di qualunque durata possono essere
effettuate operazioni di «coupon stripping», a decorrere dalla
tranche che verrà definita con il relativo decreto di emissione;
l'ammontare complessivo massimo che può essere oggetto di tali
operazioni non può superare il 75% del capitale nominale circolante
delle singole emissioni di «BTP» ed il 50% del capitale nominale
circolante delle singole emissioni di «BTP€i».

Art. 5

Possono partecipare all'asta in veste di operatori i sottoindicati
soggetti, purchè abilitati allo svolgimento di almeno uno dei
servizi di investimento di cui all'art. 1, comma 5 del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 (Testo Unico delle disposizioni
in materia di intermediazione finanziaria):
a) le banche italiane comunitarie ed extracomunitarie di cui
all'art. 1, comma 2, lettere a), b) e c) del decreto legislativo 1°
settembre 1993, n.385 (Testo Unico delle leggi in materia bancaria e
creditizia), iscritte nell'Albo istituito presso la Banca d'Italia di
cui all'art. 13, comma 1 del medesimo decreto legislativo; in
particolare,
le banche comunitarie possono partecipare all'asta anche in
quanto esercitino le attività di cui all'art.16 del citato decreto
legislativo n. 385 del 1993 senza stabilimento di Succursali nel
territorio della Repubblica, purchè risultino curati gli adempimenti
previsti dal comma 3 del predetto art. 16;
le banche extracomunitarie possono partecipare all'asta anche
in quanto esercitino le attività di intermediazione mobiliare senza
stabilimento di Succursali previa autorizzazione della Banca d'Italia
rilasciata d'intesa con la CONSOB ai sensi dell'art. 16, comma 4 del
menzionato decreto legislativo n. 385 del 1993;
b) le società di intermediazione mobiliare e le imprese di
investimento extracomunitarie di cui all'art. 1, comma 1, lettere e)
e g) del citato decreto legislativo n. 58 del 1998, iscritte
nell'Albo istituito presso la CONSOB ai sensi dell'art. 20, comma 1
del medesimo decreto legislativo, ovvero le imprese di investimento
comunitarie di cui alla lettera f) del citato art. 1, comma 1,
iscritte nell'apposito elenco allegato a detto Albo.
Detti operatori partecipano in proprio e per conto terzi.
La Banca d'Italia è autorizzata a stipulare apposite convenzioni
con gli operatori per regolare la partecipazione alle aste tramite la
Rete Nazionale Interbancaria.

Art. 6

L'esecuzione delle operazioni relative al collocamento dei titoli
è affidata alla Banca d'Italia.
I rapporti tra il Ministero dell'economia e delle finanze e la
Banca d'Italia conseguenti alle operazioni in parola sono regolati
dalle norme contenute nell'apposita convenzione stipulata in data 10
marzo 2004 ed approvata con decreto n. 25909 del 23 marzo 2004, ed
eventuali modifiche e aggiornamenti.
A rimborso delle spese sostenute e a compenso del servizio reso
sarà riconosciuta agli operatori una provvigione di collocamento
calcolata sull'ammontare nominale sottoscritto, in relazione
all'impegno di non applicare alcun onere di intermediazione sulle
sottoscrizioni della clientela.
Detta provvigione verrà corrisposta, per il tramite della Banca
d'Italia, all'atto del versamento presso la Sezione di Roma della
Tesoreria Provinciale dello Stato del controvalore dei titoli
sottoscritti, nella misura percentuale definita nei rispettivi
decreti di emissione. Per la determinazione di tale misura, si farà
riferimento alla vita residua dei titoli.
L'ammontare della provvigione sarà scritturato dalle Sezioni di
Tesoreria fra i «pagamenti da regolare» e farà carico ad appositi
capitoli dello stato di previsione della spesa del Ministero
dell'economia e delle finanze.

Art. 7

Le offerte degli operatori, fino ad un massimo di cinque, devono
contenere l'indicazione dell'importo dei buoni che essi intendono
sottoscrivere ed il relativo prezzo offerto.
I prezzi indicati dagli operatori devono variare di un importo
minimo di un centesimo di euro per i «CCTeu», i «BTP» e i «BTP€i», e
di un millesimo di euro per i «CTZ»; eventuali variazioni di importo
diverso vengono arrotondate per eccesso.
Ciascuna offerta non deve essere inferiore a 500.000 euro di
capitale nominale; eventuali offerte di importo inferiore non
verranno prese in considerazione.
Ciascuna offerta non deve essere superiore all'importo massimo
indicato nell'art. 1 dei rispettivi decreti di emissione; eventuali
offerte di ammontare superiore verranno accettate limitatamente
all'importo medesimo.
Eventuali offerte di ammontare non multiplo dell'importo minimo
sottoscrivibile vengono arrotondate per difetto.
Eventuali offerte che presentino l'indicazione di titoli di scambio
da versare in regolamento dei titoli in emissione non verranno prese
in considerazione.

Art. 8

Le offerte di ogni singolo operatore relative alla tranche
«ordinaria», devono pervenire, entro le ore 11 del giorno dell'asta,
esclusivamente mediante trasmissione di richiesta telematica da
indirizzare alla Banca d'Italia tramite Rete Nazionale Interbancaria
con le modalità tecniche stabilite dalla Banca d'Italia medesima.
Le offerte non pervenute entro tale termine non verranno prese in
considerazione.
In caso di interruzione duratura nel collegamento della predetta
«Rete» troveranno applicazione le specifiche procedure di «recovery»
previste nella Convenzione tra la Banca d'Italia e gli operatori
partecipanti alle aste, di cui al precedente art. 5.

Art. 9

Successivamente alla scadenza del termine di presentazione delle
offerte, sono eseguite le operazioni d'asta nei locali della Banca
d'Italia, in presenza di un rappresentante della Banca medesima, il
quale, ai fini dell'aggiudicazione, provvede all'elencazione delle
richieste pervenute, con l'indicazione dei relativi importi in ordine
decrescente di prezzo offerto.
Le operazioni di cui al comma precedente sono effettuate, anche
tramite sistemi di comunicazione telematica, con l'intervento di un
rappresentante del Ministero dell'economia e delle finanze, a ciò
delegato, con funzioni di ufficiale rogante, il quale redige apposito
verbale da cui risulti, fra l'altro, il prezzo di aggiudicazione.
Tale prezzo sarà reso noto mediante comunicato stampa nel quale
verrà altresì data l'informazione relativa alla quota assegnata in
asta agli «Specialisti».
Le offerte formulate a prezzi ritenuti non convenienti sulla base
delle condizioni di mercato saranno escluse dall'ufficiale rogante,
unicamente in relazione alla valutazione dei prezzi e delle
quantità, contenuti nel tabulato derivante dalla procedura
automatica d'asta.
L'assegnazione dei titoli verrà effettuata al prezzo meno elevato
tra quelli offerti dai concorrenti rimasti aggiudicatari.
Nel caso di offerte al prezzo marginale che non possano essere
totalmente accolte, si procede al riparto pro-quota dell'assegnazione
con i necessari arrotondamenti.

Art. 10

Non appena ultimate le operazioni di assegnazione dei titoli di cui
agli articoli precedenti, avrà inizio il collocamento della tranche
«supplementare» dei titoli stessi, secondo le modalità indicate nei
successivi articoli.
L'importo della tranche supplementare sarà pari al 30 per cento
dell'ammontare massimo offerto nell'asta «ordinaria» per i nuovi
titoli e al 15 per cento del medesimo ammontare, per le tranche
successive.
Per i titoli emessi congiuntamente, e quindi in caso di importo
offerto complessivo per due o più emissioni, per ogni titolo
l'importo della tranche supplementare sarà pari al 15 per cento
dell'ammontare effettivamente collocato nell'asta «ordinaria»; il
predetto importo verrà arrotondato, se necessario, ai 1.000 euro
più vicini, per eccesso o per difetto a seconda che le ultime tre
cifre dell'importo stesso siano o non siano superiori a 500 euro.
Potranno partecipare al collocamento supplementare gli operatori
«Specialisti in titoli di Stato», individuati ai sensi dell'art. 23
del decreto ministeriale n. 216 del 2009, citato nelle premesse, che
abbiano partecipato all'asta della tranche «ordinaria». La tranche
supplementare verrà ripartita tra gli «Specialisti» con le modalità
indicate al successivo art. 12.

Art. 11

Gli «Specialisti» potranno partecipare al collocamento
supplementare inoltrando le domande di sottoscrizione fino alle ore
15,30 del primo giorno utile successivo all'asta della tranche
«ordinaria».
Le offerte non pervenute entro tale termine non verranno prese in
considerazione.
Il collocamento supplementare avrà luogo al prezzo di
aggiudicazione determinato nell'asta della tranche «ordinaria».
Ai fini dell'assegnazione valgono, in quanto applicabili, le
disposizioni di cui agli articoli 6 e 9 del presente decreto. La
richiesta di ciascuno «Specialista» dovrà essere presentata con le
modalità di cui al precedente art. 8 e dovrà contenere
l'indicazione dell'importo dei titoli che intende sottoscrivere.
Ciascuna richiesta non potrà essere inferiore a 500.000 euro;
eventuali richieste di importo inferiore non verranno prese in
considerazione.
Ciascuna richiesta non dovrà essere superiore all'intero importo
del collocamento supplementare; eventuali richieste di ammontare
superiore verranno accettate limitatamente all'importo medesimo.
Eventuali offerte che presentino l'indicazione di titoli di scambio
da versare in regolamento dei titoli in emissione non verranno prese
in considerazione.
Eventuali richieste di importo non multiplo dell'importo minimo
sottoscrivibile del prestito verranno arrotondate per difetto;
qualora vengano avanzate più richieste, verrà presa in
considerazione la prima di esse.
Le domande presentate nel collocamento supplementare si considerano
formulate al prezzo di aggiudicazione determinato nell'asta
ordinaria, anche se recanti prezzi diversi.

Art. 12

L'importo spettante di diritto a ciascuno «Specialista» nel
collocamento supplementare, per i titoli emessi disgiuntamente, sarà
determinato nella maniera seguente:
per un importo pari al 25 per cento (per i nuovi titoli) o al 10
per cento (per le tranche successive) dell'ammontare nominale massimo
offerto nell'asta «ordinaria», l'ammontare attribuito sarà uguale al
rapporto fra il valore dei titoli di cui lo «Specialista» è
risultato aggiudicatario nelle ultime tre aste «ordinarie» dei titoli
della medesima tipologia e durata, ed il totale complessivamente
assegnato, nelle medesime aste, agli operatori ammessi a partecipare
al collocamento supplementare; nelle predette aste verrà compresa
quella «ordinaria» relativa ai titoli stessi, e verranno escluse
quelle relative ad eventuali operazioni di concambio nonchè quelle
relative ad eventuali emissioni contestuali di titoli di pari durata;
per un importo ulteriore pari al 5 per cento dell'ammontare
nominale massimo offerto nell'asta ordinaria, sarà attribuito in
base alla valutazione, effettuata dal Tesoro, della performance
relativa agli Specialisti medesimi, rilevata trimestralmente sulle
sedi di negoziazione all'ingrosso selezionate ai sensi degli articoli
23 (commi 10, 11, 13 e 14) e 28 (comma 2) del Decreto Ministeriale n.
216 del 22 dicembre 2009, citato nelle premesse; tale valutazione
viene comunicata alla Banca d'Italia e agli Specialisti stessi.
Per i titoli emessi congiuntamente, ai fini del calcolo
dell'importo spettante di diritto a ciascuno «Specialista», con le
modalità sopra indicate, le suddette percentuali saranno calcolate
sull'ammontare effettivamente collocato.
Per la determinazione della durata dei titoli non più in corso di
emissione, si farà riferimento alla vita residua dei titoli stessi.
Le richieste saranno soddisfatte assegnando prioritariamente a
ciascuno «Specialista» il minore tra l'importo richiesto e quello
spettante di diritto. Qualora uno o più «Specialisti» presentino
richieste inferiori a quelle loro spettanti di diritto, ovvero non
effettuino alcuna richiesta, la differenza sarà assegnata agli
operatori che presenteranno richieste superiori a quelle spettanti di
diritto.
Delle operazioni relative al collocamento supplementare verrà
redatto apposito verbale.

Art. 13

Ai fini del regolamento delle operazioni di sottoscrizione, la
Banca d'Italia provvederà ad inserire, in via automatica, le
relative partite nel servizio di liquidazione con valuta pari al
giorno di regolamento.
In caso di ritardo nel regolamento dei titoli di cui al presente
decreto, troveranno applicazione le disposizioni del decreto
ministeriale del 5 maggio 2004, citato nelle premesse.

Art. 14

I BTP€i sono buoni del Tesoro indicizzati, nel capitale e negli
interessi, all'andamento dell'Indice Armonizzato dei Prezzi al
Consumo nell'area dell'euro (IAPC) con esclusione dei prodotti a base
di tabacco, d'ora innanzi indicato, ai fini del presente decreto,
come «Indice Eurostat».
Per i BTP€i, gli interessi da corrispondere alle scadenze
semestrali ed il capitale da pagare alla data di scadenza sono
determinati utilizzando il «Coefficiente di indicizzazione»,
calcolato sulla base dell'«Indice Eurostat», elaborato e pubblicato
mensilmente da Eurostat.
Per il calcolo del «Coefficiente di indicizzazione» si determina il
valore dell'«Inflazione di riferimento».
Il valore dell'«Inflazione di riferimento», al giorno «d» del mese
«m», è determinato interpolando linearmente gli «Indici Eurostat»
relativi ai due mesi che precedono di un mese il mese «m», tenendo
conto dei giorni di quest'ultimo decorsi fino al giorno «d», sulla
base della seguente formula:

Parte di provvedimento in formato grafico

Il valore dell'«Inflazione di riferimento» così ottenuto, è
troncato alla sesta cifra decimale e arrotondato alla quinta cifra
decimale.
Determinata l'«Inflazione di riferimento», il «Coefficiente di
indicizzazione» è ottenuto dal rapporto tra l'«Inflazione di
riferimento» alla data cui si riferisce il calcolo e l'«Inflazione di
riferimento» alla data di godimento del titolo. Il valore così
ottenuto è troncato alla sesta cifra decimale e arrotondato alla
quinta cifra decimale.
Qualora l'«Indice Eurostat» subisca revisioni successivamente alla
sua iniziale pubblicazione, ai fini dei predetti calcoli si
continuerà ad applicare l'indice pubblicato prima della revisione.
Qualora l'«Indice Eurostat» non venga pubblicato in tempo utile,
per il calcolo degli importi dovuti sarà utilizzato l'indice
sostitutivo dato dalla seguente formula:

Parte di provvedimento in formato grafico

L'indice così ottenuto è identificato come «Indice sostitutivo» e
sarà applicato ai fini della determinazione dei pagamenti per
interessi o rimborso del capitale effettuati precedentemente alla
pubblicazione dell'indice definitivo.
L'indice definitivo sarà applicato ai pagamenti effettuati
successivamente alla sua pubblicazione. Eventuali pagamenti già
effettuati sulla base dell'indice sostitutivo non saranno
rettificati.
Il Ministero dell'economia e delle finanze provvederà a rendere
noti, tramite i mezzi di informazione in uso sui mercati finanziari,
gli elementi necessari per il calcolo degli importi dovuti.

Art. 15

L'importo del capitale da rimborsare alla scadenza è determinato
moltiplicando il valore nominale dei buoni per il «Coefficiente di
indicizzazione», calcolato relativamente al giorno di scadenza.
Qualora il valore del «Coefficiente di indicizzazione» relativo al
giorno di scadenza sia minore dell'unità, l'importo del capitale da
rimborsare sarà pari al valore nominale dei buoni.

Art. 16

Gli interessi semestrali lordi sono determinati moltiplicando il
«tasso cedolare», indicato negli specifici decreti di emissione dei
BTP€i, diviso due, relativo all'importo minimo sottoscrivibile del
prestito (mille euro), per il «Coefficiente di indicizzazione»
relativo al giorno del pagamento della cedola.
Il risultato ottenuto è moltiplicato per il numero di volte in cui
detto importo minimo è compreso nel valore nominale oggetto del
pagamento.
Il valore dell'ultima cedola viene determinato con lo stesso
procedimento seguito per le cedole precedenti, anche nel caso in cui,
alla data di scadenza del titolo, il «Coefficiente di indicizzazione»
sia inferiore all'unità.
La Banca d'Italia provvederà a comunicare ai mercati gli interessi
dei titoli, con riferimento al taglio minimo di mille euro,
determinati con le modalità di cui al presente articolo.
Il rateo di interesse in corso di maturazione dei BTP€i relativo al
«tasso cedolare», calcolato secondo le convenzioni utilizzate per i
buoni del Tesoro poliennali, verrà determinato con riferimento ad
una base di calcolo di 100 euro, con arrotondamento alla quinta cifra
decimale. L'importo da corrispondere si ottiene moltiplicando il
rateo di interesse così ottenuto, per il «Coefficiente di
indicizzazione» relativo al giorno cui il calcolo si riferisce, per
l'ammontare sottoscritto diviso per 100.

Art. 17

Il controvalore da versare è calcolato moltiplicando l'importo
nominale aggiudicato per il «Coefficiente di indicizzazione»,
riferito alla data di regolamento, per la somma del prezzo di
aggiudicazione diviso 100 e del rateo reale di interesse maturato
diviso 1000 e sottraendo dal risultato di tale operazione l'importo
della commissione di collocamento calcolata come descritto all'art. 5
del presente decreto. Il rateo reale di interesse è calcolato con
riferimento ad una base di calcolo di 1000 euro e arrotondato alla
sesta cifra decimale, secondo le convenzioni utilizzate nella
procedura per il collocamento mediante asta dei buoni del Tesoro
poliennali.

Art. 18

Il tasso di interesse semestrale da corrispondere sui CCTeu sarà
calcolato sulla base del tasso annuo lordo pari al tasso EURIBOR a
sei mesi, maggiorato di uno spread determinato al momento
dell'emissione del titolo e annunciato con apposito comunicato
stampa, e verrà calcolato contando i giorni effettivi del semestre
di riferimento sulla base dell'anno commerciale, con arrotondamento
al terzo decimale.
Nel caso in cui il processo di determinazione del tasso di
interesse semestrale sopra descritto dia luogo a valori negativi, la
cedola corrispondente sarà posta pari a zero.
La quotazione del tasso EURIBOR a sei mesi sarà rilevata il
secondo giorno lavorativo precedente (secondo il calendario TARGET)
la decorrenza della relativa cedola, sulla base dell'ultima
rilevazione ufficiale del giorno effettuata da parte dell'European
Money Markets Institute («EMMI»); qualora tale dato non fosse
disponibile, verrà considerata l'ultima rilevazione ufficiale del
tasso EURIBOR a sei mesi del primo giorno lavorativo per cui è
disponibile, andando a ritroso.
Il tasso d'interesse relativo alle cedole semestrali successive
alla prima verrà reso noto con appositi comunicati stampa.
Il presente decreto sarà pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della
Repubblica italiana ed entrerà in vigore dalla data di
pubblicazione, sostituendo il precedente decreto n. 44223 del 5
giugno 2013.
Roma, 6 ottobre 2016

p. Il direttore generale del Tesoro: Cannata