Serie Generale n. 177 del 30-7-1994
DECRETI E DELIBERE DI ALTRE AUTORITA'
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
DELIBERAZIONE 12 luglio 1994
Approvazione del nuovo testo del regolamento per il funzionamento del sistema telematico delle borse valori italiane. (Deliberazione n. 8221). (GU Serie Generale n.177 del 30-07-1994)

LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETÀ E LA BORSA
Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216, e le successive modifiche e
integrazioni;
Visto in particolare l'art. 3, lettera f), sub art. 1, della citata
legge 7 giugno 1974, n. 216;
Vista la legge 2 gennaio 1991, n. 1;
Visto in particolare, l'art. 20, commi 1 e 2, della citata legge 2
gennaio 1991, n. 1;
Visto il regolamento per il funzionamento del sistema telematico
delle borse valori, approvato con delibera n. 5564 del 20 novembre
1991 e successive modifiche e integrazioni;
Considerata la opportunità di introdurre modalità apposite di
negoziazione telematica per i titoli di Stato, garantiti dallo Stato
e obbligazionari quotati;
Considerata altresì l'opportunità di procedere al riordinamento
organico delle norme contenute nel regolamento per il funzionamento
del sistema telematico citato in premessa;
Delibera:
È approvato l'ultimo regolamento per il funzionamento del sistema
telematico delle borse valori italiane. Il regolamento è costituito
di 84 articoli ed entrerà in vigore a partire dal giorno di avvio
del sistema di negoziazione delle obbligazioni e dei titoli di Stato
quotati di cui al titolo III del regolamento stesso che sarà
stabilito con successivo provvedimento.
In via transitoria, in deroga a quanto previsto dall'art. 16
dell'annesso regolamento, resta ferma la possibilità per gli
intermediari autorizzati all'attività di cui all'art. 1, comma 1,
lettera a), della legge 2 gennaio 1991, n. 1, di immettere nel
sistema di contrattazione continua limitatamente alla fase di
preapertura proposte "al prezzo di apertura" riflettenti ordini
raggruppati come previsto dalla comunicazione n. BOR/MI/94001110 del
10 febbraio 1994.
Il regolamento sarà inviato al Consiglio di borsa che ne curerà
la diffusione nei modi d'uso e sarà altresì pubblicato nella
Gazzetta Ufficiale della Repubblica.
Roma, 12 luglio 1994
Il presidente: BERLANDA

REGOLAMENTO PER IL FUNZIONAMENTO DEL SISTEMA TELEMATICO DELLE BORSE
VALORI ITALIANE
TITOLO I
DISPOSIZIONI DI CARATTERE GENERALE
Capo I
FONTI NORMATIVE E DEFINIZIONI
Art. 1.
Fonti normative
1. Il presente regolamento è adottato ai sensi degli articoli 12,
comma 3, e 20, comma 2, della legge 2 gennaio 1991, n. 1.
2. Il presente regolamento stabilisce:
a) le caratteristiche e le modalità di funzionamento del
sistema telematico delle borse valori;
b) le modalità di svolgimento della contrattazione continua e
delle negoziazioni aventi ad oggetto titoli di Stato, e
obbligazionari quotati per il tramite del sistema di cui alla lettera
a);
c) le modalità di rilevazione e di distribuzione delle
informazioni di borsa per il tramite del sistema di cui alla lettera
a);
d) le modalità di archiviazione accentrata dei dati relativi
alla negoziazione;
e) le modalità di trasmissione alla Consob e al Consiglio di
borsa dei dati necessari allo svolgimento dei compiti istituzionali;
f) le modalità di funzionamento del sistema di riscontro
automatico delle operazioni di borsa;
g) le caratteristiche e le modalità di funzionamento del
sistema informativo di supporto al mercato dei riporti a contante.
Art. 2.
Definizioni
1. Nel presente regolamento l'espressione:
a) "legge n. 1/1991" designa la legge 2 gennaio 1991, n. 1;
b) "operatori autorizzati" o "operatori" designa gli agenti di
cambio e le società d'intermediazione mobiliare autorizzate
all'attività di cui all'art. 1, comma 1, lettera a) della legge n.
1/1991, abilitati alla negoziazione mediante sistema telematico;
c) "Consiglio di borsa" o "Consiglio" designa il Consiglio di
borsa di cui all'art. 24, della legge n. 1/1991;
d) "Consob" designa la Commissione nazionale per le società e
la borsa;
e) "Liquidazione mensile garantita" designa la liquidazione
mensile dei contratti aventi ad oggetto titoli quotati in borsa
negoziati a termine, garantita dalla Cassa di compensazione e
garanzia ai sensi dell'art. 22, comma 3, della legge n. 1/1991;
f) "Liquidazione a contante garantita" designa la liquidazione a
contante dei contratti aventi ad oggetto le azioni e i warrant
quotati in borsa negoziati a contante, garantita dalla Cassa di
compensazione e garanzia ai sensi dell'art. 22, comma 3, della legge
n. 1/1991;
g) "Intermediari aderenti alla liquidazione a contante
garantita" designa gli agenti di cambio, le SIM e le banche aderenti
alla liquidazione a contante garantita;
h) "data di eseguito" designa la data di conclusione attribuita
al contratto dal sistema di riscontro e rettifica giornalieri;
i) "Mercato telematico per la negoziazione delle obbligazioni e
dei titoli di Stato (MOT)" designa il sistema di negoziazione avente
ad oggetto obbligazioni e titoli di Stato quotati;
l) "Ultimo prezzo valido" designa per il MOT il prezzo con data
più recente tra l'ultimo prezzo d'asta di cui all'art. 39 che abbia
dato luogo alla conclusione dei contratti ed il prezzo medio di
sottoscrizione di cui all'art. 41. Nel caso in cui alla stessa data
siano presenti entrambi i suindicati prezzi, l'ultimo prezzo valido
corrisponde al prezzo d'asta;
m) "Book" di negoziazione designa il prospetto video sul quale
sono esposte, nelle diverse fasi di negoziazione, le proposte in
acquisto e in vendita con indicazione dei relativi prezzi e
quantità.
Capo II
DESCRIZIONE E FUNZIONI DEL SISTEMA
Art. 3.
Descrizione del sistema telematico delle borse
1. Il sistema telematico delle borse è costituito da una rete di
elaboratori e terminali che realizza il collegamento fra le singole
borse valori, assicurando la unicità del mercato ufficiale di borsa
attraverso eguale capacità di accesso e di utilizzo per tutti gli
operatori e la immediata acquisizione e diffusione delle informazioni
necessarie alla operatività del mercato.
2. Il sistema telematico delle borse è predisposto a cura del
Consiglio di borsa, secondo i requisiti generali e i criteri di
funzionamento del sistema stesso stabiliti dalla Consob.
3. La Consob può altresì indicare, con particolare riguardo al
dimensionamento delle capacità operative del sistema, alla sicurezza
ed alla protezione dei dati immessi nel sistema stesso, nonchè alle
modalità di accesso al sistema da parte degli operatori gli
adeguamenti che dovessero rendersi necessari anche ai fini
dell'attuazione dell'art. 20, comma 8, della legge n. 1/1991 e del
suo utilizzo per il funzionamento degli altri mercati di cui al
titolo II della stessa legge.
4. Il Consiglio può affidare a terzi, mediante atti di
concessione approvati dalla Consob e sotto il proprio controllo, la
realizzazione tecnica e la gestione del sistema telematico delle
borse.
5. Il Consiglio fornisce alla Consob, su richiesta di
quest'ultima, una relazione sugli sviluppi della realizzazione del
sistema e sull'andamento della gestione.
Art. 4.
Funzioni del sistema telematico delle borse
1. Il sistema telematico delle borse, in conformità alle
disposizioni del presente regolamento ed alle prescrizioni tecniche
contenute nei documenti recanti le specifiche funzionali del sistema
stesso, approvate dalla Consob con propri provvedimenti, consente lo
svolgimento delle funzioni pubbliche occorrenti per il funzionamento
del mercato ufficiale di borsa e, tra queste, in particolare:
a) diffusione tra gli operatori di proposte negoziali,
conclusione automatica dei contratti e informazione sui contratti
conclusi;
b) diffusione al pubblico, anche attraverso collegamenti con
reti informative private, di informazioni sull'andamento del mercato
borsistico e di altre informazioni ad esso relative;
c) informazione al Consiglio di borsa e all'organo di controllo
del mercato di cui all'art. 62 sulle proposte immesse nel sistema
dagli operatori e sui contratti conclusi;
d) rilevazione dei dati per la redazione e la pubblicazione dei
listini ufficiali;
e) elaborazione ed archiviazione dei dati relativi ai contratti
conclusi anche senza l'utilizzo del sistema telematico delle borse;
f) riscontro e rettifica dei dati di cui alla lettera e) e loro
inoltro, in via automatica, al sistema di compensazione e
liquidazione;
g) esposizione e gestione di proposte di contratti di riporto a
contante.
2. La Consob, con propri provvedimenti, può estendere ad altri
mercati regolamentati, ovvero a particolari categorie di operazioni,
lo svolgimento di una o più delle funzioni previste al comma 1.
Art. 5.
Utilizzo del sistema telematico delle borse
1. Il Consiglio, in conformità agli usi di borsa, alle norme del
presente regolamento ed alle disposizioni particolari emanate dalla
Consob, definisce le modalità operative di utilizzo del sistema.
2. Il Consiglio provvede altresì alla pubblicazione ed
all'aggiornamento dei manuali d'uso, dandone comunicazione alla
Consob, nonchè all'addestramento ed all'abilitazione degli addetti
ai terminali.
3. Nel caso di realizzazione e gestione del sistema mediante atti
di concessione, le predette funzioni sono delegate all'ente
concessionario.
Art. 6.
Abilitazione alla negoziazione tramite il sistema telematico
1. Nello svolgimento dell'attività di negoziazione operano
mediante il sistema telematico:
a) gli agenti di cambio in carica;
b) i rappresentanti alle grida degli agenti di cambio;
c) i soggetti abilitati a svolgere, ai sensi degli articoli 7,
comma 2, e 18, comma 9, della legge n. 1/1991, l'attività di
negoziazione nei mercati regolamentati per conto delle società di
intermediazione mobiliare.
2. Ai soggetti di cui alle lettere b) e c) del comma 1,
l'abilitazione alla negoziazione mediante sistema telematico è
rilasciata al termine di apposito corso di addestramento ovvero a
seguito di prova pratica. Si applicano le disposizioni di cui
all'art. 5, commi 2 e 3.
Art. 7.
Controlli della Consob
1. La Consob può disporre in ogni momento controlli in ordine
alla realizzazione ed al funzionamento del sistema telematico, sia
presso le singole borse valori che presso gli enti incaricati della
realizzazione e della gestione del sistema stesso.
Art. 8.
Svolgimento delle negoziazioni
1. Le negoziazioni mediante il sistema telematico hanno luogo,
contemporaneamente in tutte le borse valori, con le modalità
stabilite nel presente regolamento e nelle disposizioni particolari
emanate dalla Consob.
2. Con le norme di attuazione di cui all'art. 84, la Consob
stabilisce gli orari di inizio e termine giornalieri delle
negoziazioni e la durata delle fasi di negoziazione dei mercati di
cui ai titoli II e III, nonchè l'orario di funzionamento del sistema
di supporto informatico al mercato dei riporti a contante.
Art. 9.
Ammissione dei titoli
1. La Consob determina i titoli ammessi alla negoziazione mediante
sistema telematico, fissando la data di inizio delle contrattazioni.
2. I titoli ammessi non possono formare oggetto di contrattazioni
ufficiali con modalità diverse da quelle stabilite nel presente
regolamento.
Art. 10.
Apparecchiature destinate alla negoziazione
1. L'attività di negoziazione ha luogo mediante terminali
installati sui banchetti degli operatori nei locali di borsa.
2. Il Consiglio determina il numero dei terminali "pubblici" da
installare presso ciascuna borsa destinati ad assicurare la
prosecuzione delle negoziazioni in caso di malfunzionamento dei
terminali di cui al comma 1.
3. Il Consiglio stabilisce le disposizioni generali per l'utilizzo
dei terminali di cui al comma 2 presso le singole borse valori.
4. Per l'attività di cui al comma 1, gli operatori possono essere
autorizzati dal Consiglio ad installare ulteriori terminali nei
propri uffici, al di fuori dei locali di borsa. Si applica l'art. 5,
comma 3.
Art. 11.
Apparecchiature necessarie al funzionamento del sistema
1. Il Consiglio stabilisce le disposizioni necessarie al
funzionamento, presso le singole borse valori, del sistema telematico
per quanto attiene, in particolare, alla disponibilità dei locali ed
alla operatività delle apparecchiature pubbliche, dandone
comunicazione alla Consob.
Capo III
CONTENUTO DEGLI ORDINI
Art. 12.
Annotazioni e contenuto degli ordini
1. Gli operatori autorizzati sono tenuti all'osservanza delle
disposizioni dell'art. 20 del regolamento disciplinante l'esercizio
delle attività di intermediazione mobiliare approvato con delibera
n. 5387 del 2 luglio 1991 e successive modifiche e integrazioni.
2. Gli ordini negoziabili con il sistema di contrattazione
continua devono essere riferiti a quantitativi unitari "lotti",
ovvero a multipli di questi.
3. Se non diversamente disposto dal committente, gli ordini si
intendono conferiti per esecuzione immediata al miglior prezzo di
mercato.
4. Prova del contenuto degli ordini può essere acquisita anche
mediante sistemi di registrazione automatica progressiva delle
conversazioni telefoniche, a condizione che i committenti ne siano
preventivamente informati.
5. Le disposizioni di cui al presente articolo si applicano anche
alle operazioni effettuate, ove consentito, in proprio dagli
operatori autorizzati.
Art. 13.
Ineseguibilità degli ordini
1. Gli operatori non possono dare esecuzione ad ordini privi del
numero progressivo di cui all'art. 20 del regolamento disciplinante
l'esercizio delle attività di intermediazione mobiliare approvato
con delibera n. 5387 del 2 luglio 1991 e successive modifiche e
integrazioni.
TITOLO II
CONTRATTAZIONE CONTINUA
Capo I
TIPOLOGIE DI ORDINI
Art. 14.
Ordini eseguibili in apertura
1. Gli ordini per esecuzione in apertura possono essere impartiti:
a) "al prezzo di apertura" (ordini senza limite di prezzo) per
quantità limitate ad un massimo di 20 lotti per ordine;
b) "con limite di prezzo", senza alcuna limitazione di quantità
e con le eventuali altre istruzioni indicate dal committente.
2. Ove non sia diversamente specificato, tutti gli ordini con
limite di prezzo si intendono conferiti dai committenti per
esecuzione in apertura.
3. Gli ordini "in apertura" rimasti ineseguiti totalmente o
parzialmente, vengono eseguiti nella contrattazione continua, con le
modalità indicate al successivo Capo V.
Art. 15.
Ordini eseguibili in contrattazione continua
1. Gli ordini per esecuzione in contrattazione continua possono
essere impartiti:
a) "al prezzo di mercato" (senza limite di prezzo), per
esecuzione alle migliori condizioni presenti sul mercato all'atto
dell'immissione dell'ordine e con le eventuali altre istruzioni
indicate dal committente;
b) "con limite di prezzo", per esecuzione alle condizioni di
prezzo e con le eventuali altre istruzioni indicate dal committente.
Capo II
MODALITÀ DI ESECUZIONE DEGLI ORDINI
Art. 16.
Priorità degli ordini
1. Gli ordini sono immessi nel sistema secondo le priorità di
tempo risultanti dalle annotazioni di cui all'art. 12, comma 1, e
sono eseguiti dal sistema stesso secondo le priorità di prezzo e di
tempo.
Art. 17.
Proposte ed applicazioni degli operatori
1. L'esecuzione degli ordini ha luogo mediante immissione nel
sistema da parte degli operatori di corrispondenti proposte di
negoziazione o applicazioni a proposte di segno contrario già
presenti nel sistema stesso.
2. Le proposte di negoziazione riflettono ordini a prezzo limitato
e a prezzo di apertura e vengono esposte nel book riservato ai soli
operatori, in ordine di prezzo separatamente per le vendite e per gli
acquisti, con l'indicazione dell'operatore proponente, del titolo da
trattare, della relativa quantità e del prezzo proposto, nonchè del
tipo di operazione da porre in essere. Non è consentita l'immissione
nel sistema di proposte a prezzi superiori o inferiori ai limiti
percentuali stabiliti dalla Consob.
3. Durante la contrattazione continua gli operatori possono
limitare l'esposizione delle proposte ad una quantità parziale;
l'esistenza di ulteriori quantità è evidenziata con apposito
indicatore.
4. Le applicazioni riflettono ordini senza limiti di prezzo "al
prezzo di mercato" destinate ad essere abbinate alle proposte di
segno contrario esposte al momento nel book di cui al comma 2.
L'esecuzione parziale di una applicazione può dare luogo alla
creazione, per la quantità ineseguita, di una proposta che rimane
esposta nel book con il prezzo dell'ultimo contratto concluso.
Capo III
AVVIO GIORNALIERO DELLA CONTRATTAZIONE CONTINUA
Art. 18.
Operazioni preliminari
1. Nel periodo di "preapertura", gli operatori possono immettere
nel sistema proposte di acquisto e di vendita con "limite di prezzo"
o al "prezzo di apertura".
2. Le proposte sono liberamente modificabili e revocabili dal
proponente fino al termine del periodo di preapertura; al termine di
detto periodo, nei dieci minuti precedenti l'apertura, l'eventuale
cancellazione delle proposte immesse nel sistema può essere
effettuata esclusivamente dall'organo di controllo del mercato di cui
all'art. 62.
3. Durante il periodo di preapertura il sistema determina e
mantiene aggiornato, a titolo informativo, il prezzo teorico di
apertura di cui all'art. 20.
4. L'organo di controllo del mercato di cui all'art. 62 può, in
via generale o per singolo titolo, prolungare il periodo di
preapertura in considerazione di particolari andamenti del mercato.
Art. 19.
Modalità di immissione delle proposte
1. Durante il periodo di preapertura gli operatori possono
immettere esclusivamente proposte riflettenti ordini:
a) "al prezzo di apertura", per una quantità massima di 20
lotti. Il sistema assegna dinamicamente a tali proposte il prezzo al
quale queste avrebbero le maggiori possibilità di essere
soddisfatte.
È consentito specificare solo la seguente modalità di esecuzione
delle proposte:
"esegui o cancella"; la proposta viene eseguita, anche
parzialmente, dal sistema per la quantità disponibile in apertura;
l'eventuale saldo residuo viene cancellato automaticamente;
b) "con limite di prezzo"; è consentito specificare, oltre alla
modalità "esegui o cancella" prevista alla lettera a), la seguente
modalità di esecuzione delle proposte:
"valido sino ad orario . ."; la proposta resta visualizzata nel
sistema fino all'orario indicato.
Art. 20.
Determinazione del prezzo teorico di apertura
1. Nel corso del periodo di preapertura il sistema determina
costantemente, per ogni titolo, il prezzo teorico di apertura che
risulta corrispondente:
a) al prezzo al quale è negoziabile la maggiore quantità di
titoli; ovvero
b) al prezzo al quale sia negoziabile la quantità che produce
la minor differenza fra il volume degli acquisti e delle vendite,
qualora a prezzi diversi siano negoziabili pari quantità di titoli;
ovvero
c) al prezzo, in presenza di pari quantità e uguali differenze
tra il volume degli acquisti e delle vendite, più prossimo a quello
di riferimento di cui all'art. 49, ovvero al maggiore dei due prezzi
qualora entrambi divergano dal prezzo di riferimento di una medesima
percentuale.
Art. 21.
Informazioni agli operatori
1. Durante il periodo di preapertura gli operatori possono
prendere visione di tutte le proposte negoziabili immesse nel
sistema, del prezzo teorico di apertura e dei quantitativi
complessivamente negoziabili a detto prezzo, nonchè dell'eventuale
quantità in acquisto o in vendita ineseguibile al prezzo di apertura
per mancanza di proposte di segno contrario disponibili per
l'abbinamento.
Capo IV
INIZIO DELLA CONTRATTAZIONE CONTINUA
Art. 22.
Validità del prezzo di apertura
1. La contrattazione continua ha inizio quando la differenza tra
il prezzo teorico di apertura, determinato ai sensi dell'art. 20, e
l'ultimo prezzo di riferimento di cui all'art. 49, non supera la
percentuale del 10%.
2. Nel caso in cui la condizione di cui al comma 1 non sia
soddisfatta, il sistema proroga automaticamente il periodo di
preapertura.
3. L'organo di controllo del mercato di cui all'art. 62 può
modificare, per singolo titolo o per tutto il mercato, la percentuale
di cui al comma 1 in considerazione di particolari andamenti del
mercato.
4. Qualora le proposte di negoziazione presenti in domanda ed in
offerta non consentano la conclusione dei contratti, il sistema
provvederà a trasferire direttamente alla fase di negoziazione in
continua le proposte i cui prezzi non si discostino dal prezzo di
riferimento, di cui al comma 1, in misura superiore alla percentuale
ivi indicata.
5. Le proposte a prezzo di apertura trasferite alla fase di
negoziazione in continua ai sensi del comma precedente, sono
convertite in proposte a prezzo limitato e assumono come prezzo:
a) il prezzo della migliore proposta a prezzo limitato presente
sul book alla fine della fase di preapertura;
b) l'ultimo prezzo di riferimento, se al termine della fase di
preapertura non erano presenti sul book proposte a prezzo limitato.
Art. 23.
Inizio delle contrattazioni
1. All'apertura hanno inizio le negoziazioni dei titoli per i
quali ricorrano le condizioni di cui ai precedenti articoli.
2. Il sistema provvede a trasformare automaticamente le proposte
abbinabili in contratti, conclusi al prezzo di apertura, secondo le
priorità di prezzo e di tempo delle proposte stesse e sino ad
esaurimento delle quantità disponibili.
Art. 24.
Proposte ineseguite "in apertura"
1. Le proposte ineseguite, in tutto o in parte, nella fase di
apertura vengono automaticamente convertite in proposte di
contrattazione continua:
a) se immesse con limite di prezzo, con il prezzo e la priorità
temporale della proposta originaria;
b) se immesse "al prezzo d'apertura", con detto prezzo e con la
priorità temporale della proposta originaria, salvo quanto disposto
dall'art. 22, comma 5.
Capo V
LA CONTRATTAZIONE CONTINUA
Art. 25.
Esecuzione automatica delle negoziazioni
1. Il sistema dà esecuzione con le seguenti modalità alle
proposte ed alle applicazioni immesse dagli operatori.
a) Proposte (con limite al prezzo).
L'immissione di una proposta è accettata dal sistema a condizione
che il suo prezzo sia compreso entro i limiti percentuali stabiliti
dalla Consob e determina la conclusione di uno o più contratti
mediante abbinamento da parte del sistema per la quantità
disponibile con le proposte di segno contrario aventi prezzo uguale o
migliore della proposta inserita. L'eventuale quantità insoddisfatta
(parzialmente o totalmente) rimane visualizzata nel book.
È consentito specificare le seguenti modalità di esecuzione
delle proposte:
1) "esponi al raggiungimento del prezzo di ..": la proposta viene
accettata dal sistema, ma visualizzata sul book solo al
raggiungimento del prezzo indicato;
2) "valido sino ad orario . .": la proposta resta visualizzata
nel sistema fino all'orario indicato;
3) "esegui o cancella": la proposta viene eseguita, anche
parzialmente, dal sistema, per le quantità disponibili al prezzo
indicato; l'eventuale saldo residuo viene cancellato automaticamente;
4) "esegui con quantità minima ..": la proposta viene eseguita
anche parzialmente almeno per il quantitativo minimo indicato; se
detto quantitativo non è disponibile nel mercato la proposta viene
cancellata automaticamente;
5) "tutto o niente": la proposta viene eseguita unicamente per
l'intero quantitativo indicato o cancellata;
b) Applicazioni (al prezzo di mercato).
L'immissione di un'applicazione dà luogo alla creazione nel
sistema di una proposta avente lo stesso prezzo della migliore
proposta di segno contrario visualizzata al momento dell'immissione o
determina la conclusione automatica di uno o più contratti mediante
abbinamento di tale proposta da parte del sistema, per le quantità
disponibili, con le proposte di segno contrario. L'eventuale saldo
residuo rimane esposto nel book come proposta avente il prezzo
dell'ultimo contratto concluso e la priorità dell'applicazione
originaria. Su disposizioni del committente (ordini "curando"),
l'eventuale saldo residuo può essere eseguito, ad iniziativa
dell'operatore, ai prezzi delle migliori proposte successive di segno
opposto presenti nel book.
È consentito specificare le seguenti modalità di esecuzione
delle applicazioni:
1) "esegui comunque": la conclusione dei contratti avviene
automaticamente ai prezzi delle proposte più convenienti esposte nel
book. L'eventuale saldo residuo non ancora soddisfatto rimane esposto
nel book come proposta a prezzo limitato avente il prezzo dell'ultimo
contratto concluso e la priorità temporale dell'applicazione
originaria. L'organo di controllo di cui all'art. 62 determina per
ciascuno dei titoli ammessi, il numero massimo di lotti negoziabili
con la modalità "esegui comunque" e, ove ciò sia necessario per
garantire il regolare funzionamento del mercato, può inibire
l'utilizzo di tale modalità;
2) le modalità di cui alla precedente lettera a), numeri 2, 3, 4
e 5.
2. Il sistema provvede automaticamente all'abbinamento delle
proposte a condizione che il relativo prezzo non superi i limiti
percentuali stabiliti dalla Consob. Al superamento di detti limiti
percentuali le negoziazioni del titolo sono automaticamente e
temporaneamente sospese dal sistema.
3. Le proposte e le applicazioni immesse nel sistema possono dare
luogo alla conclusione di contratti mediante abbinamento da parte del
sistema medesimo anche con proposte di segno contrario
precedentemente inserite dallo stesso operatore.
Art. 26.
Sospensione temporanea delle contrattazioni di un titolo
1. Nei casi di temporanea sospensione delle contrattazioni di un
titolo, ai sensi del presente regolamento, non è consentita
l'immissione di proposte nel sistema.
2. La sospensione, salvo diversa disposizione dell'organo di
controllo di cui all'art. 62, non può avere, in via generale, una
durata inferiore a cinque minuti primi e comporta alla scadenza del
periodo di sospensione l'immediato passaggio alla fase di
negoziazione in continua. L'organo di controllo può stabilire, per
singoli titoli, una maggiore durata della sospensione e, in tal caso,
alla scadenza del periodo di sospensione, il titolo passerà in fase
di preapertura secondo le regole definite per tale funzione.
Art. 27.
Contratti conclusi mediante il sistema
1. I contratti conclusi vengono automaticamente registrati nel
sistema con le seguenti indicazioni: numero progressivo del
contratto, ora di esecuzione, titolo negoziato, quantità e prezzo
unitario, nonchè nominativo, piazza e posizione contrattuale degli
operatori contraenti.
2. Le informazioni registrate nel sistema per ogni contratto
concluso vengono automaticamente messe a disposizione di tutti gli
operatori per l'intera durata della sessione di contrattazione. Al
termine della sessione, tali informazioni vengono automaticamente
elaborate per la formazione dei listini ufficiali di borsa di cui al
titolo IV e per il riscontro giornaliero dei contratti di cui al
titolo VI.
Art. 28.
Informazioni agli operatori
1. Durante l'intera sessione di negoziazione gli operatori possono
prendere visione delle seguenti informazioni elaborate dal sistema:
a) situazione proposte immesse da tutti gli operatori preceduta,
per ciascun titolo, da una selezione delle migliori cinque proposte
in acquisto e in vendita;
b) situazione di tutte le proprie proposte;
c) situazione contratti conclusi;
d) riepilogo titoli;
e) sintesi per titolo;
f) singoli contratti.
Art. 29.
Conferme degli eseguiti
1. Fermi restando gli obblighi di cui all'art. 12 del regolamento
disciplinante l'esercizio delle attività di intermediazione
mobiliare approvato con delibera n. 5387 del 2 luglio 1991, per ogni
contratto concluso gli operatori devono immediatamente confermare ai
propri committenti l'esecuzione dell'ordine, indicandone l'ora ed il
numero del contratto.
TITOLO III
MERCATO TELEMATICO PER LA NEGOZIAZIONE DELLE
OBBLIGAZIONI E DEI TITOLI DI STATO QUOTATI (MOT)
Capo I
FASI DELLA NEGOZIAZIONE
Art. 30.
Fasi di asta preventiva
1. Nella fase di pre-asta preventiva gli operatori autorizzati
possono immettere, modificare e cancellare proposte di negoziazione
sia in conto proprio sia in conto terzi.
2. Il sistema determina per le proposte immesse nella fase di
pre-asta preventiva, ad intervalli regolari di tempo stabiliti nelle
norme di attuazione di cui all'art. 84 e secondo le regole di cui
all'art. 38, un prezzo teorico di asta che viene comunicato agli
operatori autorizzati e all'organo di controllo.
3. Nella fase di asta preventiva il sistema inibisce l'utilizzo di
tutte le funzionalità previste e determina, per i valori mobiliari
per i quali ricorrano le condizioni di cui all'art. 39, il prezzo di
asta preventiva che viene comunicato all'organo di controllo, agli
operatori autorizzati e al pubblico.
4. Al termine della fase di asta preventiva il sistema non dà
luogo alla conclusione di contratti.
5. I valori mobiliari che non abbiano ricevuto alcuna proposta in
compera o in vendita passano alla fase di chiusura e assumono quale
prezzo nominale il prezzo d'asta della giornata precedente se
rilevato; in caso contrario il prezzo d'asta non viene rilevato.
Art. 31.
Fasi di asta definitiva
1. Nella fase di pre-asta definitiva gli operatori autorizzati
possono immettere, modificare e cancellare proposte di negoziazione
sia in conto proprio sia in conto terzi.
2. Il sistema determina per le proposte immesse nella fase di
pre-asta definitiva, ad intervalli regolari di tempo stabiliti nelle
norme di attuazione di cui all'art. 84 e secondo le regole di cui
all'art. 38, un prezzo teorico di asta reso noto all'organo di
controllo, agli operatori autorizzati e al pubblico.
3. Nella fase di asta definitiva il sistema inibisce l'utilizzo di
tutte le funzionalità previste e determina, per i valori mobiliari
per i quali ricorrano le condizioni di cui al comma 1 dell'art. 39,
il prezzo di asta definitiva che viene comunicato all'organo di
controllo, agli operatori autorizzati e al pubblico.
4. Al termine della fase di asta definitiva il sistema conclude
automaticamente, al prezzo di cui al comma 3, i contratti derivanti
dall'abbinamento delle proposte immesse, secondo le priorità di
prezzo e di tempo delle proposte stesse e sino ad esaurimento delle
quantità disponibili.
Art. 32.
Fasi di rinvio
1. Il sistema provvede a trasferire alla fase di rinvio i valori
mobiliari per i quali si verifichino le condizioni indicate all'art.
39, comma 2.
2. Nella fase di rinvio il sistema consente agli operatori
autorizzati di effettuare le stesse funzionalità previste nella fase
di pre-asta definitiva.
3. Nella fase di asta di rinvio il sistema inibisce l'utilizzo di
tutte le funzionalità e determina, per i valori mobiliari per i
quali ricorrano le condizioni di cui al comma 1 dell'art. 39, il
prezzo di asta di rinvio che viene comunicato all'organo di
controllo, agli operatori autorizzati e al pubblico.
4. Al termine della fase di asta di rinvio il sistema conclude
automaticamente, al prezzo di cui al comma 3, i contratti derivanti
dall'abbinamento delle proposte immesse, secondo le priorità di
prezzo e di tempo delle proposte stesse e sino ad esaurimento delle
quantità disponibili.
Art. 33.
Fase di sottoscrizione
1. Nella fase di sottoscrizione gli operatori autorizzati possono:
a) immettere, modificare e cancellare proposte di negoziazione
sia in conto proprio sia in conto terzi;
b) sottoscrivere, totalmente o parzialmente, proposte di
negoziazione immesse da altri operatori autorizzati, secondo le
modalità di cui all'art. 40, dando luogo alla conclusione automatica
dei relativi contratti.
Art. 34.
Fase di chiusura
1. Durante la fase di chiusura il sistema:
a) inibisce l'accesso alle funzioni di negoziazione e cancella
le proposte di negoziazione ineseguite parzialmente o totalmente;
b) determina, per i valori mobiliari per i quali siano stati
conclusi contratti nella fase di sottoscrizione, il prezzo medio di
sottoscrizione di cui all'art. 41.
Capo II
TIPOLOGIE DI ORDINI
Art. 35.
Proposte eseguibili nelle fasi d'asta
1. Le proposte per l'esecuzione nelle fasi di asta possono essere
impartite:
a) "a prezzo d'asta" (senza indicazione di prezzo) e con le
eventuali ulteriori modalità di esecuzione di cui al comma 2. Il
sistema assegna dinamicamente a tali proposte il prezzo al quale
avrebbero le maggiori probabilità di essere soddisfatte;
b) "con limite di prezzo" e con le eventuali ulteriori modalità
di esecuzione di cui al comma 2;
2. È consentito specificare le seguenti modalità di esecuzione
delle proposte impartite nelle fasi di asta:
a) "valido sino ad asta definitiva" (VSA). La proposta deve
essere soddisfatta solamente in fase di asta definitiva o,
eventualmente, in asta di rinvio. Il sistema cancella automaticamente
le proposte a prezzo limitato e a prezzo d'asta che risultano
ineseguite totalmente o parzialmente al termine di queste fasi.
b) "valida sino a cancellazione" (VSC). La proposta permane nel
sistema, per la quantità ineseguita, sino a cancellazione da parte
dell'operatore autorizzato o dell'organo di controllo, oppure fino
all'inizio della fase di chiusura della seduta nella quale la
proposta è stata immessa.
3. Ove non sia diversamente specificato, gli ordini si intendono
conferiti dai committenti per esecuzione in asta a prezzo d'asta.
4. Le proposte ineseguite nella fasi di asta, totalmente o
parzialmente, sono automaticamente convertite dal sistema in proposte
nella fase di sottoscrizione, con le modalità indicate all'art. 39.
Art. 36.
Proposte eseguibili in fase di sottoscrizione
1. Le proposte per l'esecuzione nella fase di sottoscrizione
possono essere impartite esclusivamente "con limite di prezzo" e con
le eventuali ulteriori modalità di esecuzione di cui al comma 2;
2. È consentito specificare le seguenti modalità di esecuzione
delle proposte nella fasi di sottoscrizione:
a) la modalità di cui al comma 2, lettera b), dell'art. 35;
b) "tutto o niente" (TON): la proposta deve essere soddisfatta
integralmente al momento della sua sottoscrizione; la presenza del
parametro TON viene indicata sul book da apposito indicatore.
3. Gli operatori autorizzati possono limitare l'esposizione delle
proprie proposte ad una quantità parziale; l'esistenza di ulteriori
quantità è evidenziata con apposito indicatore.
4. Gli operatori autorizzati possono sottoscrivere, con le
modalità indicate all'art. 40, proposte a prezzo limitato immesse
dagli altri operatori autorizzati, generando automaticamente per ogni
proposta sottoscritta il relativo contratto.
Capo III
SVOLGIMENTO DELLE CONTRATTAZIONI
Art. 37.
Modalità di ordinamento e priorità di esecuzione delle proposte
1. Il sistema provvede, per tutte le fasi della negoziazione, ad
ogni immissione, variazione o cancellazione di proposte e alla
conclusione di ciascun contratto, ad ordinare le proposte stesse su
un apposito book in base al prezzo e alla priorità temporale, in
ordine di prezzo decrescente per le compere e crescente per le
vendite. Le proposte a prezzo d'asta sono esposte prima delle
proposte a prezzo limitato e ordinate, tra loro, secondo la priorità
temporale di immissione.
2. Gli ordini sono immessi nel sistema secondo le priorità di
tempo risultanti dalle annotazioni di cui all'art. 12, comma 1, e
sono eseguiti dal sistema stesso secondo le priorità di prezzo e di
tempo.
Art. 38.
Determinazione del prezzo teorico di asta
1. Durante le fasi di pre-asta preventiva di pre-asta definitiva e
di rinvio il sistema calcola ad intervalli di tempo regolari, per
ogni titolo, il prezzo teorico di asta che risulta corrispondente:
a) al prezzo al quale è negoziabile la maggiore quantità di
titoli; ovvero
b) al prezzo al quale sia negoziabile la quantità che produce
la minor differenza fra il volume degli acquisti e delle vendite,
qualora a prezzi diversi siano negoziabili pari quantità di titoli;
ovvero
c) al prezzo, in presenza di pari quantità e eguali differenze
fra il volume di acquisti e delle vendite, più prossimo all'ultimo
prezzo valido di cui all'art. 2, ovvero al maggiore dei due prezzi
qualora entrambi divergano dall'ultimo prezzo valido di una medesima
percentuale.
Art. 39.
Validità del prezzo d'asta e regole per il cambio di fase
1. Il prezzo teorico d'asta definitiva e d'asta di rinvio, per
ogni valore mobiliare, è idoneo e viene assunto come prezzo d'asta
determinando la conclusione dei relativi contratti ed il successivo
passaggio dei valori mobiliari alla fase di sottoscrizione, qualora
siano rispettate entrambe le seguenti condizioni:
a) il rapporto percentuale tra la quantità scambiabile e la
maggiore tra la quantità totale in compera o in vendita, fatta
esclusione per le quantità relative alle proposte a prezzo limitato
peggiore del prezzo d'asta, è superiore alla percentuale stabilita
dall'organo di controllo;
b) la differenza tra il prezzo teorico d'asta e l'ultimo prezzo
valido di cui all'art. 2, non supera la percentuale stabilita
dall'organo di controllo.
2. Il sistema invia alla fase di rinvio i valori mobiliari per i
quali:
a) non è possibile determinare il prezzo d'asta definitiva e la
migliore proposta in acquisto o in vendita si discosta di una
percentuale maggiore o uguale, rispetto all'ultimo prezzo valido di
cui all'art. 2, di quella stabilita dall'organo di controllo;
b) siano presenti solo proposte a prezzo d'asta sia in acquisto
sia in vendita e non è rispettata la condizione di cui al comma 1,
lettera a);
c) è possibile determinare il prezzo d'asta definitiva ma
questo non rispetta i parametri di validità di cui al comma 1.
3. Il sistema invia alla fase di sottoscrizione i valori mobiliari
per i quali:
a) il sistema ha determinato il prezzo d'asta definitiva o di
rinvio dando luogo alla conclusione di contratti;
b) non è possibile determinare il prezzo d'asta definitiva o di
rinvio e la migliore proposta in acquisto o in vendita si discosta di
una percentuale minore rispetto all'ultimo prezzo valido di cui
all'art. 2, di quella stabilita dell'organo di controllo;
c) sono presenti solo proposte a prezzo d'asta su un solo lato
del book.
4. Il sistema invia alla fase di chiusura i valori mobiliari per i
quali, al termine della fase di rinvio, si verifichino le condizioni
di cui al comma 2.
5. Per i valori mobiliari di cui ai commi 3 e 4 per i quali il
sistema determina il passaggio alla fase di sottoscrizione ovvero di
chiusura, il prezzo d'asta assume valore nominale ovvero non viene
rilevato secondo le regole e le modalità di cui alle norme di
attuazione previste all'art. 84.
6. Nel caso di cui al comma 1, il sistema provvede a convertire le
proposte ineseguite, in tutto o in parte, in proposte di
sottoscrizione:
a) se immesse con limite di prezzo, con il prezzo e la priorità
temporale della proposta originaria;
b) se immesse a prezzo d'asta, con detto prezzo e la priorità
temporale della proposta originaria.
7. Nei casi di cui al comma 3, le proposte a prezzo d'asta
trasferite alla fase di sottoscrizione sono convertite in proposte a
prezzo limitato e assumono come prezzo l'ultimo prezzo valido.
Art. 40.
Modalità di conclusione dei contratti nella fase di sottoscrizione
1. L'operatore autorizzato che sottoscrive una proposta accetta
implicitamente tutte le condizioni della proposta stessa salvo quanto
previsto al comma 2.
2. La quantità della proposta sottoscritta dall'operatore
autorizzato è pari alla quantità visualizzata della proposta
esposta, salvo che l'operatore stesso non specifichi una quantità
minore comunque non inferiore al lotto minimo.
3. La sottoscrizione avviene rispettando l'ordinamento delle
proposte secondo la priorità di prezzo e di tempo di immissione.
4. Nel caso in cui la migliore proposta presente sul book esponga
il parametro TON e l'operatore intenda sottoscrivere una quantità
inferiore a quella della proposta stessa, sono sottoscritte le
proposte successive sino al raggiungimento della quantità richiesta.
5. Nel caso di sottoscrizione contemporanea di più proposte, la
quantità che viene sottoscritta è pari alla somma delle quantità
visualizzate delle proposte selezionate fatta salva la possibilità
di sottoscrivere parzialmente la quantità dell'ultima proposta
selezionata.
Art. 41.
Prezzo medio di sottoscrizione
1. Nella fase di chiusura il sistema calcola il prezzo medio di
sottoscrizione che è pari al prezzo medio ponderato dell'intera
quantità trattata nella fase di sottoscrizione.
Capo IV
INFORMAZIONI AGLI OPERATORI
Art. 42.
Informazioni durante le fasi di pre-asta
1. Nelle fasi di pre-asta e di rinvio gli operatori autorizzati
possono prendere visione di tutte le proposte presenti sul book,
relative a ciascun valore mobiliare, suddivise tra proposte in
compera e in vendita, ordinate secondo le modalità di cui all'art.
37.
2. Il sistema rende inoltre disponibili almeno le seguenti
informazioni:
ultimo prezzo valido;
ultimo prezzo teorico calcolato;
quantità totali in compera e in vendita;
quantità scambiabili in asta;
rapporto percentuale tra la quantità scambiabile e la maggiore
tra le quantità totali in compera o in vendita, fatta esclusione per
le quantità relative alle proposte a prezzo limitato peggiore del
prezzo d'asta, con indicazione se l'eventuale quantità ineseguibile
al prezzo d'asta sia in compera o in vendita;
indicatore della fase d'asta;
indicatore di eventuale sospensione del valore mobiliare;
ora di elaborazione richiesta.
Art. 43.
Informazioni nella fase di sottoscrizione
1. Nella fase di sottoscrizione, gli operatori autorizzati possono
prendere visione del book, contenente le stesse informazioni di cui
al comma 1, dell'art. 42. Il sistema fornisce apposita evidenza delle
proposte che presentano quantità parzialmente visualizzata e
parametro "tutto o niente".
2. Il sistema rende inoltre disponibili almeno le seguenti
informazioni:
ultimo prezzo valido;
ultimo prezzo di sottoscrizione;
quantità e ora dell'ultimo contratto concluso;
indicatore di eventuale sospensione del valore mobiliare;
ora di elaborazione richiesta.
Art. 44.
Informazioni disponibili agli operatori in tutte le fasi della
negoziazione
1. Durante le fasi di negoziazione gli operatori possono prendere
visione delle seguenti informazioni elaborate dal sistema:
a) Dettaglio di ciascuna delle proprie proposte;
b) Sintesi di tutte le proprie proposte per singolo valore
mobiliare
2. Durante la fase di sottoscrizione il sistema rende inoltre
disponibile la visualizzazione di tutti i contratti conclusi
dall'operatore richiedente su un singolo valore mobiliare.
3. I contratti conclusi vengono automaticamente registrati nel
sistema con le indicazioni di cui all'art. 27, comma 1, e le relative
informazioni sono messe a disposizione degli operatori per l'intera
durata delle negoziazioni. Al termine della negoziazione, tali
informazioni vengono automaticamente elaborate per la formazione dei
listini ufficiali di borsa di cui al Titolo IV.
Art. 45.
Conferme degli eseguiti
1. Fermi restando gli obblighi di cui all'art. 12 del regolamento
disciplinante l'esercizio delle attività di intermediazione
mobiliare approvato con delibera n. 5387 del 2 luglio 1991, per ogni
contratto concluso gli operatori devono immediatamente confermare ai
propri committenti l'esecuzione dell'ordine, indicandone l'ora ed il
numero del contratto.
TITOLO IV
INFORMAZIONE AL PUBBLICO
E LISTINI UFFICIALI DI BORSA
Capo I
INFORMAZIONE AL PUBBLICO SULLA CONTRATTAZIONE CONTINUA
Art. 46.
Diffusione dei dati relativi ai contratti conclusi
1. Il sistema telematico delle borse valori fornisce al pubblico,
per tutta la durata della contrattazione continua, dati aggiornati
sui contratti conclusi, sia sotto forma di riepilogo dei diversi
titoli trattati che in forma analitica per i singoli titoli. In
quest'ultimo caso il sistema fornisce altresì le due migliori
proposte di acquisto e vendita esistenti al momento sul mercato.
Art. 47.
Consultazione dei dati relativi ai contratti conclusi
1. Presso ciascuna borsa è consultabile un archivio che riporta,
per ogni sessione di contrattazione continua e per ogni titolo, in
ordine cronologico i contratti conclusi, con l'indicazione per
ciascuno di essi del numero progressivo assegnato dal sistema,
dell'orario di conclusione del contratto, del prezzo fatto, delle
quantità scambiate, della piazza di appartenenza delle parti
contraenti e delle proposte che hanno dato vita ai contratti.
Art. 48.
Listino ufficiale di borsa
1. Il modello di listino ufficiale per i titoli negoziati mediante
il sistema telematico espone per ogni titolo, tra gli altri, i
seguenti dati riferiti ai contratti conclusi:
a) numero dei contratti, quantità totali trattate e relativo
prezzo medio ponderato;
b) prezzo massimo registrato, ora di conclusione del contratto e
relativa quantità trattata;
c) prezzo minimo registrato, ora di conclusione del contratto e
relativa quantità di valori mobiliari trattati;
d) prezzo medio ponderato relativo all'ultimo dieci per cento
della quantità trattata, con indicazione del numero dei contratti
corrispondenti, ovvero, se detto prezzo non è determinabile, quello
di cui alla lettera a).
Art. 49.
Prezzo di riferimento
1. Il prezzo medio ponderato di cui alla lettera d) del precedente
articolo viene assunto come prezzo di riferimento.
Art. 50.
Pubblicazione del listino ufficiale di borsa
1. Al termine della contrattazione continua il Consiglio di borsa,
tenuto conto delle eventuali rettifiche effettuate ai sensi
dell'ultimo comma dell'art. 62, dispone la pubblicazione del listino
di borsa della giornata.
Art. 51.
Prezzo ufficiale giornaliero
1. Ad ogni effetto di legge, il prezzo ufficiale giornaliero di
ciascun titolo negoziato con il sistema di contrattazione continua è
dato dal prezzo medio ponderato dell'intera quantità trattata di cui
all'art. 48, lettera a).
Capo II
INFORMAZIONI AL PUBBLICO SUL MERCATO DELLE OBBLIGAZIONI
E DEI TITOLI DI STATO QUOTATI
Art. 52.
Informativa nelle fasi della negoziazione
1. Al termine della fase di asta preventiva il sistema fornisce al
pubblico informazioni relative a tutti i valori mobiliari negoziati
sul MOT dando indicazione dei valori mobiliari ammessi alla fase di
pre-asta definitiva e dei valori mobiliari inviati dal sistema alla
fase di chiusura per mancanza di proposte. Per ogni valore mobiliare
il sistema fornisce almeno le seguenti informazioni:
indicatore di asta preventiva;
ultimo prezzo valido;
prezzo determinato nell'asta;
quantità scambiabile al prezzo d'asta con l'indicazione di quale
lato del book presenta la quantità prevalente;
indicatore di eventuale sospensione del valore mobiliare.
2. Nella fase di pre-asta definitiva il sistema telematico
fornisce al pubblico ad intervalli di tempo regolari e per i soli
valori mobiliari ammessi a detta fase almeno le seguenti
informazioni:
ultimo prezzo teorico d'asta calcolato;
quantità scambiabile all'ultimo prezzo teorico d'asta con
l'indicazione di quale lato del book presenta la quantità
prevalente;
orario di conclusione dell'ultimo contratto;
indicatore di eventuale sospensione del valore mobiliare;
3. Al termine delle fasi di asta definitiva e di asta di rinvio il
sistema telematico fornisce al pubblico informazioni relative ai
valori mobiliari ammessi a ciascuna di esse dando indicazione della
fase successiva a cui i singoli valori mobiliari sono inviati dal
sistema stesso in base alle regole di cui all'art. 39. Per ogni
valore mobiliare il sistema telematico fornisce almeno le seguenti
informazioni:
indicatore della fase di asta;
prezzo determinato nell'asta;
quantità totale scambiata al prezzo d'asta;
controvalore scambiato in asta;
numero di contratti conclusi in fase di asta;
indicatore di eventuale sospensione del valore mobiliare.
4. Nella fase di sottoscrizione il sistema telematico fornisce ad
intervalli di tempo determinati le informazioni relative ai soli
valori mobiliari ammessi in detta fase. Per ogni valore mobiliare il
sistema telematico fornisce almeno le seguenti informazioni:
prezzo e quantità dell'ultimo contratto concluso;
prezzo e quantità della migliore proposta in acquisto;
prezzo e quantità della migliore proposta in vendita;
ultimo prezzo e quantità sottoscritta;
orario di aggiornamento delle informazioni fornite.
5. Nella fase di chiusura il sistema telematico fornisce per ogni
valore mobiliare almeno le seguenti informazioni:
prezzo determinato d'asta;
prezzo medio di sottoscrizione;
quantità, controvalore scambiato e numero di contratti conclusi
in sottoscrizione;
indicatore di eventuale sospensione del valore mobiliare.
Art. 53.
Consultazione dei dati relativi ai contratti conclusi
1. Presso ciascuna borsa è consultabile un archivio che riporta,
per ogni fase delle negoziazioni sul MOT e per ogni titolo, in ordine
cronologico i contratti conclusi, con l'indicazione per ciascuno di
essi del numero progressivo assegnato dal sistema, dell'orario di
conclusione del contratto, del prezzo fatto, delle quantità
scambiate, della piazza di appartenenza delle parti contraenti e
delle proposte che hanno dato vita ai contratti.
Art. 54.
Listino ufficiale di borsa dei valori mobiliari negoziati sul MOT
1. Il modello di listino ufficiale per i valori mobiliari
negoziati mediante MOT espone per ogni titolo almeno i seguenti dati
sui contratti conclusi:
a) ultimo prezzo valido, di cui all'art. 2, con l'indicazione
della data;
b) il prezzo d'asta determinatosi nell'ultima asta definitiva o
di rinvio conclusa;
c) il prezzo d'asta definitiva o di rinvio della giornata con
l'indicazione delle rispettive quantità scambiate;
d) Il prezzo medio di sottoscrizione della giornata con
l'indicazione della quantità totale scambiata in detta fase.
2. Al termine delle fasi della negoziazione il Consiglio di borsa,
tenuto conto delle eventuali rettifiche effettuate ai sensi
dell'ultimo comma dell'art. 62, dispone la pubblicazione del listino
di borsa della giornata.
Art. 55.
Prezzo ufficiale giornaliero
1. Ad ogni effetto di legge, il prezzo ufficiale giornaliero di
ciascun titolo negoziato sul MOT è dato dal prezzo di asta e, in
mancanza di questo, dal prezzo medio di sottoscrizione di cui
all'art. 41.
Capo III
INFORMAZIONE AL PUBBLICO SULLE CONTRATTAZIONI ALLE GRIDA
Art. 56.
Diffusione dei dati relativi ai contratti conclusi alle grida
1. Il sistema telematico assicura la contemporanea diffusione
presso tutte le borse dei dati concernenti l'ora, il prezzo e le
quantità provvisorie relativi ai contratti conclusi alle grida
presso le singole borse, sia nella fase di chiamata "al listino" che
nelle fasi di "durante" precedenti e successive alla chiamata al
listino.
Art. 57.
Formazione dei listini ufficiali di borsa
1. Le denunce giornaliere al Consiglio dei contratti conclusi alle
grida dagli operatori sono sostituite dalle immissioni nel sistema
telematico di tutti gli elementi richiesti dalle vigenti disposizioni
per le dichiarazioni scritte.
2. Ai fini della compilazione del listino ufficiale, il Consiglio
esercita le competenze delegate ai sensi della delibera n. 6800 del
26 gennaio 1993, disponendo al termine della seduta, se del caso, le
necessarie rettifiche o cancellazioni.
Capo IV
INFORMAZIONE AL PUBBLICO SULLE NOTIZIE
CHE HANNO INTERESSE PER IL CORRETTO FUNZIONAMENTO DEL MERCATO
Art. 58.
Diffusione delle notizie
1. Il sistema telematico diffonde al pubblico le informazioni
comunicate, ai sensi dei regolamenti approvati con delibere Consob n.
5552 e n. 5553 del 14 novembre 1991, all'organo del mercato
regolamentato incaricato della gestione e della diffusione delle
informazioni, nonchè le altre informazioni delle quali la Consob
richieda la comunicazione a tale organo per la diffusione al pubblico
a mezzo del sistema stesso.
Capo V
ARCHIVIAZIONE DEI DATI RELATIVI ALLA NEGOZIAZIONE
Art. 59.
Archiviazione giornaliera dei dati di negoziazione
1. Tutti i dati immessi nel sistema dagli operatori autorizzati al
termine della giornata sono inseriti in un archivio generale,
contenente separatamente:
a) i dati relativi ai contratti conclusi sia con il sistema di
contrattazione continua che alle grida, completi delle indicazioni
rispettivamente previste agli art. 27, 68 e 73;
b) i dati relativi ai contratti conclusi sul MOT, completi delle
indicazioni di cui all'art. 27;
c) i dati relativi alle proposte ineseguite, revocate o
modificate immesse sul sistema di contrattazione continua e sul MOT.
2. L'archivio generale viene mantenuto a disposizione della Consob
per un periodo di otto anni dalla conclusione dell'anno borsistico di
riferimento.
Art. 60.
Accesso agli archivi
1. L'accesso ai dati di cui all'art. 59, comma 1, lettera c), è
riservato esclusivamente alla Consob.
2. L'archivio di cui all'art. 59, comma 1, limitamente ai dati di
cui alle lettere a) e b), è consultabile dal Consiglio di borsa
previa autorizzazione della Consob.
TITOLO V
SUPERVISIONE DEL MERCATO
Capo I
CONTROLLI SULLO SVOLGIMENTO DELLA CONTRATTAZIONE CONTINUA
E DELLE NEGOZIAZIONI SUL MOT
Art. 61.
Controlli automatici della regolarità delle contrattazioni
1. La Consob determina, con le norme di attuazione di cui all'art.
84, le condizioni generali di negoziazione (parametri) richieste per
il controllo automatico da parte del sistema della regolarità delle
negoziazioni sulla contrattazione continua e sul MOT.
2. Per la sola contrattazione continua, il sistema verifica
costantemente il rispetto di tali parametri e, in caso contrario,
procede automaticamente alla sospensione della fase della
contrattazione continua in corso, per i titoli interessati.
3. I parametri suddetti sono stabiliti in via generale, anche per
categorie di titoli, e hanno carattere permanente. L'organo di
controllo di cui all'art. 62 può, tuttavia, modificare detti
parametri, per uno o più titoli, in modo da consentire lo
svolgimento delle contrattazioni.
Art. 62.
Interventi della Consob
1. La Consob esercita la diretta vigilanza sul sistema di
contrattazione continua e sul MOT mediante il proprio competente
Ufficio "organo di controllo" dotato di appositi terminali abilitati,
in via esclusiva, alle funzioni di controllo del mercato.
2. La Consob può intervenire sul sistema di contrattazione
continua e sul MOT per disporre, tra l'altro, la temporanea
sospensione delle contrattazioni:
a) qualora siano rilevabili andamenti anomali delle
contrattazioni di un titolo;
b) qualora si renda necessario acquisire informazioni in merito
a particolari situazioni di mercato di un titolo;
c) qualora ricorrano motivi tecnici o altre circostante che non
garantiscano il regolare funzionamento;
d) limitatamente alle contrattazioni sul sistema di
contrattazione continua, in caso di circostanziata segnalazione, da
parte di operatori che si ritengono danneggiati da comportamenti
irregolari di altri operatori al termine della fase di preapertura di
un titolo.
3. La Consob può anche procedere alla temporanea sospensione di
un operatore autorizzato, sia su richiesta di quest'ultimo, sia
quando detta sospensione si renda necessaria per assicurare il
regolare svolgimento delle contrattazioni sul sistema di
contrattazione continua e sul MOT.
4. La Consob può disporre, entro il termine della stessa seduta
di borsa, su concorde richiesta motivata dagli operatori contraenti,
la cancellazione di contratti conclusi tramite il sistema telematico
delle borse valori.
Art. 63.
Delega dei poteri di controllo
1. La Consob può delegare in tutto o in parte al Consiglio di
borsa l'esercizio dei poteri di cui all'art. 62.
2. Con la delibera di delega la Consob stabilisce criteri e
direttive per l'esercizio dei poteri delegati.
3. La delega è revocabile in qualsiasi momento.
Art. 64.
Supervisione tecnica
1. Il Consiglio provvede, attraverso una propria struttura di
supervisione tecnica, al controllo del funzionamento della rete e
delle apparecchiature del sistema di contrattazione continua e del
MOT, dando prontamente comunicazione all'organo di controllo di cui
all'art. 62 delle anomalie riscontrate.
2. Nel caso in cui la gestione ed il controllo del sistema di
contrattazione continua e del MOT, sia affidata a terzi in virtù di
atto di concessione, gli obblighi di comunicazione di cui al comma 1
sono adempiuti dal concessionario.
Art. 65.
Rapporti con il Consiglio di Borsa
1. L'organo di controllo può disporre che i provvedimenti
adottati ai sensi dell'art. 62 per i titoli negoziati con il sistema
di contrattazione continua e per quelli negoziati sul MOT si
estendano alle altre categorie di titoli dello stesso emittente
quotate ufficialmente anche se negoziate con il sistema della
chiamata "alle grida".
2. Su segnalazione di provvedimenti di sospensione delle
contrattazioni o di rinvio della chiamata al listino adottati
localmente dal Consiglio di borsa, l'organo di controllo può
disporre la sospensione della contrattazione continua per gli
eventuali altri titoli collegati a quelli oggetto del provvedimento.
3. Tutti i messaggi relativi ai provvedimenti di cui ai commi
precedenti sono trasmessi mediante il sistema telematico delle borse.
Art. 66.
Casi di malfunzionamento del sistema
1. Nel caso in cui un malfunzionamento del sistema telematico
comporti l'esclusione dalle negoziazioni di uno o più operatori,
questi possono proseguire le contrattazioni mediante i terminali
"pubblici" presenti nei locali di borsa.
2. Qualora il malfunzionamento comporti l'esclusione di tutti gli
operatori di una o più borse, questi potranno rivolgersi all'organo
di controllo di cui all'art. 62 per ottenere la sospensione ovvero la
cancellazione di tutte le loro proposte non ancora negoziate.
3. L'organo di controllo di cui all'art. 62 può disporre la
temporanea sospensione delle contrattazioni qualora il
malfunzionamento del sistema dovesse coinvolgere un significativo
numero di operatori.
TITOLO VI
RISCONTRO GIORNALIERO DEI CONTRATTI
Capo I
SISTEMA DI RISCONTRO E RETTIFICA GIORNALIERI DEI CONTRATTI AVENTI AD
OGGETTO TITOLI QUOTATI IN BORSA NEGOZIATI A TERMINE LIQUIDATI
NELLA LIQUIDAZIONE MENSILE GARANTITA.
Art. 67.
Funzioni del sistema
1. Ai fini della individuazione dei contratti conclusi sia
mediante il sistema di contrattazione continua che mediante il
sistema di contrattazione alle grida, gli operatori autorizzati e gli
altri soggetti di cui all'art. 69 si avvalgono, in conformità alle
disposizioni contenute nelle specifiche norme di attuazione del
sistema di riscontro e rettifiche, per completare, entro il secondo
giorno di borsa aperta successivo a quello di contrattazione, la
spunta dei contratti e delle relative operazioni accessorie
(compensi).
2. Il sistema provvede a determinare i saldi bilaterali degli
aderenti alla liquidazione garantita e alla loro presentazione, in
via esclusiva, alle stanze di compensazione.
Art. 68.
Dichiarazione degli operatori autorizzati
1. I dati relativi ai contratti conclusi dagli operatori
autorizzati mediante il sistema di contrattazione in continua sono
giornalmente completati, entro l'orario stabilito, a cura degli
operatori stessi, con le indicazioni relative all'eventuale vendita
allo scoperto, alla eventuale ricopertura di precedenti vendite allo
scoperto e alla tipologia del committente.
2. I dati relativi ai contratti conclusi dagli operatori
autorizzati con modalità di negoziazione diverse dalla
contrattazione continua sono giornalmente dichiarati dagli operatori
medesimi al sistema telematico entro l'orario stabilito. Le
dichiarazioni contengono, per ogni contratto concluso, le indicazioni
necessarie al riscontro del contratto stesso e sono giornalmente
completate con l'indicazione relativa all'eventuale vendita allo
scoperto, alla eventuale ricopertura di precedenti vendite allo
scoperto e alla tipologia del committente.
3. Le dichiarazioni relative alla risposta premi e ai contratti di
riporto possono essere effettuate in qualsiasi giorno del calendario
borsistico entro il termine massimo del giorno successivo a quello
fissato nel calendario di borsa.
4. Le dichiarazioni relative alle operazioni accessorie (compensi)
possono essere effettuate in qualsiasi giorno del calendario
borsistico entro il termine massimo del secondo giorno precedente a
quello previsto dal calendario di borsa per la correzione errori.
Art. 69.
Dichiarazione dei committenti
1. I committenti che provvedono alla liquidazione dei contratti
nei confronti degli operatori autorizzati, anche per conto di propria
clientela, dichiarano detti contratti al sistema telematico, entro
gli orari stabiliti nelle norme di attuazione del presente
regolamento.
2. Le dichiarazioni contengono, per ogni contratto concluso, le
indicazioni necessarie al riscontro del contratto stesso e sono
giornalmente completate con l'indicazione relativa all'eventuale
vendita allo scoperto, alla eventuale ricopertura di precedenti
vendite allo scoperte e alla tipologia del committente.
3. Le dichiarazioni relative alla risposta premi e ai contratti di
riporto possono essere effettuate in qualsiasi giorno del calendario
borsistico entro il termine massimo del giorno successivo a quello
fissato nel calendario di borsa.
4. Le dichiarazioni relative alle operazioni accessorie (compensi)
possono essere effettuate in qualsiasi giorno del calendario
borsistico entro il termine massimo del secondo giorno precedente a
quello previsto dal calendario di borsa per la correzione errori.
Art. 70.
Riscontro dei contratti conclusi
1. Il sistema telematico esegue il riscontro automatico dei dati
forniti dagli operatori autorizzati e dai committenti di cui all'art.
69 entro il giorno successivo a quello di negoziazione segnalando,
entro gli orari previsti, le eventuali discordanze rilevate nelle
dichiarazioni giornaliere, per le conseguenti rettifiche.
2. I contratti e le operazioni accessorie riscontrati dal sistema
non sono più modificabili da parte dei dichiaranti.
3. Le rettifiche di cui al comma 1 possono essere eseguite entro
il termine massimo del secondo giorno successivo a quello di
negoziazione, ovvero di segnalazione da parte degli operatori
autorizzati e dei committenti di cui all'art. 69, comma 1.
Art. 71.
Mancato riscontro delle operazioni
1. I contratti e le operazioni accessorie segnalati dal sistema ai
dichiaranti di cui agli articoli 68 e 69 per la rettifica, e da
questi non rettificati entro il secondo giorno successivo a quello di
negoziazione, sono inseriti nell'archivio del sistema telematico con
apposita evidenza finale di "operazioni non riscontrate" e vengono
segnalati agli interessati ed alla Consob.
Capo II
SISTEMA DI RISCONTRO E RETTIFICA GIORNALIERI DEI CONTRATTI AVENTI
AD OGGETTO AZIONI E WARRANT QUOTATI IN BORSA NEGOZIATI
A CONTANTE LIQUIDATI NELLA LIQUIDAZIONE A CONTANTE
GARANTITA.
Art. 72.
Funzioni del sistema
1. Il sistema consente il riscontro e la rettifica dei contratti
aventi ad oggetto azioni e warrant quotati in borsa negoziati a
contante e delle relative operazioni accessorie (compensi)
rispettivamente stipulati ed effettuate dagli operatori autorizzati e
dagli altri intermediari aderenti alla liquidazione a contante
garantita.
2. Il sistema, inoltre, procede alla determinazione dei saldi
bilaterali, preventivamente riscontrati, delle operazioni di cui
sopra ai fini della loro presentazione, in via esclusiva, alle stanze
di compensazione.
Art. 73.
Dichiarazioni degli operatori autorizzati
1. I dati relativi ai contratti conclusi dagli operatori mediante
il sistema di contrattazione continua sono giornalmente completati
con le indicazioni relative alla eventuale vendita allo scoperto,
alla eventuale ricopertura di precedenti vendite allo scoperto e alla
tipologia del committente, entro l'orario stabilito del giorno di
contrattazione.
2. I dati inerenti ai contratti conclusi dagli operatori con
modalità diverse dalla contrattazione continua sono giornalmente
dichiarati dagli operatori medesimi al sistema telematico entro
l'orario stabilito del giorno di contrattazione. Le dichiarazioni
relative ai contratti contengono le indicazioni necessarie al
riscontro del contratto stesso e sono giornalmente completate con le
indicazioni di cui al comma 1 e con l'indicazione del mercato di
negoziazione.
3. Il sistema consente altresì che siano dichiarati contratti
aventi data di eseguito il giorno precedente a quello di
dichiarazione al sistema. Le relative dichiarazioni sono inserite nel
sistema entro l'orario stabilito e sono completate con le indicazioni
di cui al comma 1 e con l'indicazione del mercato di negoziazione.
4. Le dichiarazioni relative alla risposta dei contratti a premio
a contante possono essere effettuate dal giorno successivo a quello
di dichiarazione al sistema del relativo contratto a premio e fino al
giorno previsto dal calendario di borsa per la risposta premi.
5. Le dichiarazioni relative alle operazioni di estinzione
anticipata dei contratti di riporto a contante possono essere
effettuate dal primo al nono giorno successivo a quello di
dichiarazione del relativo contratto di riporto al sistema.
6. Il sistema consente che siano dichiarate operazioni accessorie
(compensi) sino al secondo giorno antecedente quello di liquidazione.
Art. 74.
Dichiarazioni dei committenti
1. I committenti di cui all'art. 69, comma 1, dichiarano al
sistema telematico i contratti conclusi nei confronti degli operatori
autorizzati, anche per conto della loro clientela, e le operazioni
accessorie secondo le modalità e nei termini previsti all'art. 73,
commi 2, 3, 4, 5 e 6.
Art. 75.
Data di liquidazione dei contratti e delle operazioni accessorie
dichiarati al sistema
1. Il sistema attribuisce automaticamente ai contratti di
compravendita e alle operazioni accessorie (compensi), quale data di
liquidazione, il quinto giorno di borsa aperta successivo a quello
della data di eseguito.
2. Il sistema attribuisce automaticamente ai contratti di riporto,
quale data di liquidazione dell'accensione, il quinto giorno di borsa
aperta successivo a quello della data di eseguito e, quale data di
liquidazione dell'estinzione, il quindicesimo giorno di borsa aperta
successivo a quello della data di eseguito.
3. Il sistema attribuisce automaticamente ai contratti di
compravendita a premio a contante, quale data di liquidazione
dell'importo del premio, il quinto giorno di borsa aperta successivo
a quello della data di eseguito.
4. Il sistema, in caso di estinzione anticipata del contratto di
riporto a contante, attribuisce automaticamente al contratto stesso,
quale data di liquidazione, il quinto giorno di borsa aperta
successivo a quello di estinzione.
5. Il sistema, in caso di esercizio anche anticipato, attribuisce
automaticamente al contratto di compravendita derivante dall'esito
del premio a contante, quale data di liquidazione, il quinto giorno
di borsa aperta successivo a quello di esercizio.
Art. 76.
Riscontro dei contratti conclusi
1. Il sistema esegue il riscontro automatico dei contratti
dichiarati dagli operatori autorizzati e dai committenti di cui
all'art. 69, comma 1, entro il giorno successivo a quello della data
di eseguito segnalando le eventuali discordanze rilevate nelle
dichiarazioni giornaliere per le conseguenti rettifiche.
2. Il sistema esegue il riscontro automatico delle operazioni
accessorie dichiarate dagli operatori autorizzati e dai committenti
di cui all'art. 69, comma 1, fino al secondo giorno antecedente la
data di liquidazione segnalando le eventuali discordanze rilevate
nelle dichiarazioni giornaliere per le conseguenti rettifiche.
3. I contratti e le operazioni accessorie riscontrati dal sistema
non sono più modificabili da parte dei dichiaranti. 4. I contratti
conclusi per il tramite del sistema di contrattazione in continua
sono automaticamente riscontrati dal sistema e possono essere
cancellati esclusivamente dalla Consob secondo le modalità previste
all'art. 62, comma 4.
5. I contratti conclusi con modalità diverse dalla contrattazione
continua e le operazioni accessorie riscontrati dal sistema possono
essere cancellati da parte di entrambi i dichiaranti esclusivamente
nello stesso giorno di comunicazione al sistema. In tal caso il
sistema fornisce alla Consob apposita segnalazione relativa ai
contratti ed alle operazioni accessorie riscontrati e cancellati.
6. Le dichiarazioni relative alla risposta premi anticipata e
all'estinzione anticipata del contratto di riporto non sono soggette
a riscontro se effettuate dal compratore del premio ovvero dal
riportatore entro l'orario (ora del sistema) stabilito dalla Consob.
In tal caso il sistema genera automaticamente una dichiarazione
uguale e contraria per il venditore del premio o per il riportato.
Oltre l'ora stabilita la dichiarazione di esito o di estinzione
anticipati ha effetto solo se comunicata da entrambi i contraenti e
riscontrata dal sistema.
7. Le rettifiche di cui al comma 1 relative ai contratti
dichiarati debbono essere eseguite entro l'orario stabilito del
giorno successivo alla data di eseguito del contratto.
8. Le rettifiche di cui al comma 2 relative alle operazioni
accessorie devono essere eseguite entro l'orario stabilito del
secondo giorno antecedente la data di liquidazione delle operazioni
stesse.
Art. 77.
Mancato riscontro delle operazioni
1. I contratti segnalati per la rettifica dal sistema ai
dichiaranti ai sensi dell'art. 76, comma 1, e da questi non
rettificati entro l'orario stabilito del giorno successivo alla data
di eseguito sono automaticamente stornati dal sistema. In tal caso il
sistema provvede ad effettuare apposita segnalazione alla Consob e ai
dichiaranti dei contratti stornati.
2. Le operazioni accessorie segnalate per la rettifica dal sistema
ai dichiaranti ai sensi dell'art. 76, comma 2, e da questi non
rettificati entro l'orario stabilito del secondo giorno antecedente
la data di liquidazione sono automaticamente stornate dal sistema e
comunicate ai dichiaranti.
Art. 78.
Archiviazione dei contratti conclusi ai sensi dell'art. 11, comma 9,
della legge 1/1991, a prezzi diversi da quelli di borsa o con
scadenza superiore a quella automaticamente attribuita dal
sistema.
1. Il sistema individua ed archivia i contratti di compravendita
conclusi ai sensi dell'art. 11, comma 9, della legge n. 1/1991
(compravendite di blocchi), a prezzi diversi da quelli di borsa o con
scadenza diversa da quella di cui all'art. 75, comma 1.
2. Ai fini della determinazione dello scostamento dal prezzo di
borsa:
se nel corso della seduta di borsa le contrattazioni su un titolo
hanno dato luogo a due o più prezzi, si considerano effettuate a
prezzi diversi da quelli di borsa le compravendite di blocchi il cui
prezzo non è compreso nell'intervallo definito dal prezzo massimo
rilevato in borsa maggiorato di una percentuale stabilita dalla
Consob e dal prezzo minimo rilevato in borsa diminuito della stessa
percentuale;
se nel corso della giornata le contrattazioni su un titolo hanno
dato luogo ad un solo prezzo, si considerano effettuate a prezzi
diversi da quelli di borsa le compravendite di blocchi il cui prezzo
non è compreso nell'intervallo definito dal prezzo rilevato in borsa
maggiorato o diminuito della stessa percentuale di cui sopra;
se nel corso della giornata non si sono registrate contrattazioni
su un titolo, le compravendite di blocchi si considerano effettuate a
prezzi diversi da quelli di borsa.
3. Nel caso di insolvenza di un aderente alla liquidazione a
contante garantita, il sistema comunica alla Banca d'Italia le
informazioni necessarie alla determinazione dei saldi multilaterali
dell'insolvente e delle sue controparti al netto dei contratti di
compravendita di cui al comma 1.
TITOLO VII
SISTEMA DI SUPPORTO INFORMATIVO
AL MERCATO DEI RIPORTI A CONTANTE
Capo I
DISPOSIZIONI DI CARATTERE GENERALE
Art. 79.
Funzioni del sistema
1. Il sistema consente agli utenti, tramite apposite pagine
telematiche, l'esposizione e la gestione di proposte di contratti di
riporto a contante, sia in qualità di riportato che di riportatore.
2. Il sistema non consente la conclusione automatica dei contratti
di riporto di cui al comma 1.
Art. 80.
Utenti del sistema
1. Sono abilitati ad esporre proposte di contratti di riporto a
contante sul sistema gli agenti di cambio, le banche e le società di
intermediazione mobiliare autorizzate allo svolgimento dell'attività
di finanziamento dei contratti di borsa, aderenti alla liquidazione a
contante garantita.
Art. 81.
Modalità di immissione e di gestione delle proposte
1. Durante l'orario di funzionamento del sistema, gli utenti
immettono le proposte di contratti di riporto a contante indicando:
il codice del titolo; il segno del contratto a seconda che l'utente
intenda assumere la posizione di riportato o di riportatore; la
quantità di azioni e dei warrant richiesti o offerti a riporto; il
prezzo espresso in tasso nominale annuo nel caso in cui l'interesse
sia a favore del riportatore o in lire per azione nel caso in cui
l'interesse sia a favore del riportato.
2. Le proposte esposte sul sistema sono impegnative per il
proponente sino a cancellazione. Conseguentemente, a seguito della
conclusione di ciascun contratto di riporto, l'utente è tenuto ad
aggiornare o a cancellare le proprie proposte esposte sul titolo
interessato. Alla chiusura del servizio, il sistema procede
automaticamente a cancellare le proposte ancora esposte.
3. Ciascun utente può cancellare le proprie proposte di contratti
di riporto a contante, sia singolarmente per azione o warrant, sia
globalmente per tutte le azioni e warrant sui quali abbia esposto
proposte. Ciascun utente può, inoltre, variare le proprie proposte
anche limitatamente alle sole indicazioni relative alla quantità e
al prezzo.
Art. 82.
Funzioni di informazione del sistema
1. Il sistema permette a ciascun utente di avere visione per
ciascun titolo delle proposte esposte, in ordine di prezzo crescente
per le quantità domandate a riporto e decrescente per le quantità
offerte a riporto. In presenza di uguale prezzo, l'ordinamento è
decrescente per quantità e, a parità di quantità, è decrescente
per ordine di inserimento.
2. Durante l'orario di funzionamento, il sistema fornisce per
ciascun titolo tramite la funzione di cui all'art. 46, informazioni
al pubblico relativamente alle migliori proposte in domanda ed in
offerta, indicando i relativi prezzi e quantità.
3. Ai fini della pubblicazione del listino ufficiale di borsa, il
sistema fornisce, relativamente ai contratti di riporto a contante,
per ciascun titolo e per ciascuna giornata di borsa: il volume
complessivamente trattato, il numero di contratti conclusi, il prezzo
medio ponderato, il prezzo minimo ed il prezzo massimo distinti tra
contratti in cui l'interesse è pagato a favore del riportatore
(riporti) e contratti in cui l'interesse è pagato a favore del
riportato (deporti).
Art. 83.
Interventi della Consob sullo svolgimento delle contrattazioni
1. La Consob, tramite apposita funzione, inibisce l'inserimento
delle proposte degli utenti per i quali siano stati adottati
provvedimenti di esclusione dalle borse valori o di sospensione
cautelare da una o più delle attività d'intermediazione mobiliare
ai sensi dell'art. 13 della legge n. 1/1991, sia venuta meno la
qualità di aderente alla liquidazione a contante garantita o che
siano stati sospesi dal servizio di negoziazione in continua. Le
proposte dell'utente nei confronti del quale la Consob abbia operato
il suddetto intervento sono automaticamente cancellate dal sistema.
2. Per ciascuna seduta di borsa, il sistema registra
automaticamente tutte le informazioni immesse sul sistema stesso e le
tiene a disposizione della Consob su supporti magnetici.
TITOLO VIII
DISPOSIZIONI FINALI E TRANSITORIE
Art. 84.
Norme di attuazione
1. Con apposita delibera la Consob stabilisce le norme di
attuazione del presente regolamento.