Serie Generale n. 231 del 3-10-1994
ESTRATTI, SUNTI E COMUNICATI
BANCA D'ITALIA
BANCA D'ITALIA
COMUNICATO
Istruzioni della Banca d'Italia in materia di requisiti patrimoniali individuali sui rischi di mercato (GU Serie Generale n.231 del 03-10-1994)

VIGILANZA CREDITIZIA E FINANZIARIA
Roma, 2 settembre 1994
Circolare n. 4 del 29 marzo 1988 - 114 aggiornamento
OGGETTO: Requisiti patrimoniali individuali sui rischi di mercato.
L'ampliamento dell'attività di intermediazione in valori
mobiliari e valute delle banche può comportare un aumento dei rischi
diversi dal tipico rischio di credito e, in particolare, del rischio
di subire perdite a seguito di sfavorevoli variazioni dei prezzi di
mercato (tassi di interesse, tassi di cambio e corsi azionari).
Coerentemente con gli orientamenti emersi in sede internazionale,
le presenti istruzioni introducono, accanto al requisito patrimoniale
a copertura del rischio di solvibilità, analoghi requisiti a
copertura dei rischi:
di posizione, regolamento e controparte, che derivano dalle
posizioni in valori mobiliari relative al "portafoglio non
immobilizzato";
di cambio, relativi a tutte le posizioni espresse in valuta, in
bilancio e "fuori bilancio".
1. Il rispetto dei requisiti patrimoniali previsti nelle presenti
istruzioni assorbe la copertura patrimoniale richiesta - a fronte
degli stessi rischi - dal Regolamento della Banca d'Italia del 2
luglio 1991 agli intermediari bancari autorizzati ai sensi dell'art.
16 della legge 2 gennaio 1991, n. 1.
2. La disciplina dettata è strettamente correlata al sistema di
controllo dell'esposizione al rischio di tasso di interesse previsto
alla sezione IV del cap. XXV delle istruzioni di vigilanza.
Il sistema di "monitoraggio" ed i requisiti patrimoniali richiesti
dalle presenti istruzioni, in complementarità tra loro,
costituiscono strumenti di ordine prudenziale che la Banca d'Italia
adotta per il controllo dei rischi di mercato cui si espongono le
banche.
3. Con il presente aggiornamento le posizioni di rischio relative
al "portafoglio non immobilizzato" sono sottoposte a criteri di
concentrazione. Tali posizioni possono peraltro dar luogo al
superamento dei limiti individuali di fido; in tal caso, le banche
sono tenute a rispettare un requisito patrimoniale aggiuntivo.
4. La somma dei requisiti introdotti e degli altri requisiti
previsti ai capitoli XII (Patrimonio di vigilanza e coefficienti
patrimoniali minimi obbligatori) e XVIII (Partecipazioni delle
banche) delle istruzioni di vigilanza costituisce l'ammontare
patrimoniale minimo che le banche sono tenute a rispettare per la
copertura delle diverse forme di rischio aziendale.
5. Il rispetto dei requisiti patrimoniali non esaurisce
l'attività di controllo che le banche sono tenute a effettuare
sull'esposizione ai diversi rischi. È infatti necessario che esse si
avvalgano di adeguati sistemi interni di controllo dei rischi che
assicurino una gestione sana e prudente.
Inoltre, benchè le presenti istruzioni richedano il rispetto dei
requisiti patrimoniali su base individuale, è auspicabile che le
banche si dotino di strutture idonee a valutare l'esposizione ai
rischi di mercato anche su base consolidata.
6. Le presenti disposizioni - che danno luogo al nuovo cap. LXI
delle istruzioni di vigilanza - entrano in vigore dal 1 gennaio 1995,
ad eccezione del requisito previsto in materia di concentrazione, la
cui applicazione decorre invece dal 1 gennaio 1996.
7. Dal 1 gennaio 1995 è abrogato il cap. XXXV delle Istruzioni di
vigilanza in materia di crediti di firma, impegni di natura
finanziaria e accettazioni bancarie.
Il Governatore

REQUISITI PATRIMONIALI INDIVIDUALI
SUI RISCHI DI MERCATO
SEZIONE I
DISPOSIZIONI GENERALI
1. Premessa
Lo sviluppo dell'operatività delle banche sui mercati finanziari
e l'ampliamento dell'intermediazione in valori mobiliari e in valute
può determinare un aumento dei rischi connessi a variazioni dei
prezzi di mercato (tassi di interesse, tassi di cambio e corsi
azionari).
Ai fini di un controllo dell'esposizione al rischio di tasso di
interesse, nella sezione IV del capitolo XXV delle Istruzioni di
vigilanza è previsto un sistema di "monitoraggio", basato su una
rilevazione che fornisce indici sintetici di misurazione
dell'esposizione delle singole banche a tale profilo di rischio.
La legge 2 gennaio 1991, n. 1 ed il connesso Regolamento
applicativo della Banca d'Italia del 2 luglio 1991 (1) stabiliscono
che le banche autorizzate ai sensi dell'art. 16 della medesima legge
(2), in relazione alle attività di intermediazione mobiliare svolte,
sono tenute all'osservanza di requisiti patrimoniali, volti a
fronteggiare il rischio di oscillazioni dei prezzi di mercato dei
valori mobiliari componenti il "portafoglio di negoziazione", nonchè
il rischio di cambio con riferimento all'intero bilancio bancario.
Con le presenti istruzioni, coerentemente con gli indirizzi di
vigilanza espressi in sede internazionale (3), l'obbligo di
rispettare requisiti patrimoniali per i rischi di mercato viene
esteso a tutte le banche e con riferimento all'intero "portafoglio
titoli non immobilizzato" (titoli detenuti a fini di negoziazione e/o
posseduti per esigenze di tesoreria). Con riferimento al medesimo
portafoglio viene, inoltre, introdotto un ulteriore requisito
patrimoniale, a copertura dell'eventuale rischio di concentrazione
(4).
La metodologia utilizzata per la definizione dei requisiti
patrimoniali si fonda sul c.d. "approccio a blocchi" ("building-block
approach"), secondo il quale si identificano requisiti di capitale
separati per i diversi tipi di rischio.
In particolare, le disposizioni di vigilanza del presente capitolo
prevedono l'osservanza di distinti requisiti patrimoniali volti a
fronteggiare le seguenti categorie di rischio:

(1) Con provvedimento del 16 marzo 1994 il Governatore della Banca
d'Italia, d'intesa con la CONSOB, ha, tra l'altro, prorogato al 31
dicembre 1994, per le banche autorizzate ai sensi dell'articolo 16
della legge 2 gennaio 1991, n. 1, l'opzione di cui all'art. 45 del
Regolamento applicativo della Banca d'Italia del 2 luglio 1991.
(2) Cfr. capitolo LI delle Istruzione di vigilanza.
(3) In relazione agli approfondimenti condotti presso l'Unione
Europea, si è fatto riferimento alla direttiva comunitaria n.
93/6/CEE del Consiglio del 15 marzo 1993, relativa all'adeguatezza
patrimoniale delle imprese di investimento e degli enti creditizi; in
relazione ai lavori condotti presso la Banca dei Regolamenti
Internazionali, si è fatto riferimento ai Documenti recanti le
proposte a fini di consultazione del Comitato di Basilea per la
Vigilanza Bancaria, in materia di trattamento prudenziale dei rischi
di mercato (Basilea, aprile 1993).
(4) Tale requisito entrerà in vigore a decorrere dal primo
gennaio 1996.
- rischio di posizione;
- rischio di regolamento:
- rischio di controparte:
- rischio di concentrazione:
- rischio di cambio.
La somma dei suddetti requisiti e degli altri requisiti previsti
ai capitoli XII (patrimonio di vigilanza e coefficienti patrimoniali
minimi obbligatori) e XVIII (partecipazioni delle banche) delle
Istruzioni di vigilanza costituisce l'ammontare patrimoniale minimo
che le banche sono tenute a rispettare per la copertura delle diverse
forme di rischio aziendale.
Il rispetto dei requisiti patrimoniali previsti nelle presenti
Istruzioni assorbe la copertura patrimoniale richiesta per gli
intermediari bancari, autorizzati ai sensi dell'art. 16 della legge 2
gennaio 1991, n. 1, dalle disposizioni del citato Regolamento
applicativo della Banca d'Italia.
2. Fonti normative
La materia è regolata da:
- l'art. 53, comma 1, lettere b) e d), del Testo unico delle leggi
in materia bancaria e creditizia, in seguito denominato "T.U.", il
quale dispone che la Banca d'Italia, in conformità delle
deliberazioni del CICR, emana disposizioni di carattere generale
aventi ad oggetto il contenimento del rischio nelle sue diverse
configurazioni nonchè l'organizzazione amministrativa e contabile
e i controlli interni;
- il decreto n. 436659 emanato dal Ministro del tesoro il 28
dicembre 1992, che disciplina, tra l'altro, i controlli
esercitabili dalla Banca d'Italia sulle succursali di banche
comunitarie insediate in Italia;
- il decreto n. 242630 emanato dal Ministro del tesoro il 22 giugno
1993 in attuazione della deliberazione del CICR, il quale
stabilisce che la Banca d'Italia, anche in conformità con quanto
concordato in sede internazionale, predispone regole che gli enti
creditizi nazionali devono rispettare per contenere i rischi
connessi con le oscillazioni dei corsi dei titoli, dei tassi di
interesse e dei tassi di cambio.
Le disposizioni tengono inoltre conto del Regolamento emanato
dalla Banca d'Italia il 2 luglio 1991, ai sensi dell'art. 3, comma 2,
lett. a) e dell'art. 9, commi 4 e 5 della legge 2 gennaio 1991, n. 1,
come modificato dal Provvedimento del Governatore del 16 marzo 1994
(1).
3. Definizioni
Ai fini della presente disciplina si definiscono:

(1) Pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale n. 75 del 31 marzo 1994.
- "valori mobiliari", i titoli di debito, i titoli di capitale e le
operazioni "fuori bilancio" su titoli, su tassi di interesse, su
cambi, su indici o su altre attività.
- "operazioni fuori bilancio":
a) i contratti di compravendita non ancora regolati (a pronti o a
termine) di titoli e valute;
b) gli impegni irrevocabili all'acquisto derivanti dalla
partecipazione a consorzi di garanzia per il collocamento di
titoli;
c) i contratti derivati con titolo sottostante (futures, opzioni e
gli altri contratti a premio);
d) i contratti derivati senza titolo sottostante collegati a tassi
di interesse, a indici o valute (futures senza titolo
sottostante, interest rate options, forward rate agreements,
interest rate swaps etc);
- "contratti derivati", i contratti che insistono su elementi di
altri schemi negoziali, quali titoli, valute, tassi di interesse,
tassi di cambio, indici di borsa ecc. Il loro valore deriva da
quello degli elementi sottostanti. Costituiscono prodotti derivati
ad esempio i futures, le options, gli swaps, i forward rate
agreements;
- "capitale nozionale" di un'operazione "fuori bilancio",
l'ammontare nominale della stessa contrattualmente definito;
- "portafoglio non immobilizzato", i valori mobiliari detenuti per
esigenze di tesoreria e quelli posseduti per negoziazione, come
definito nel fascicolo "I bilanci degli enti creditizi: schemi e
regole di compilazione" della Banca d'Italia (1).
Nel "portafoglio non immobilizzato" sono anche compresi i
contratti derivati e le altre operazioni fuori bilancio su valute
detenuti a fini di negoziazione e quelli assunti a copertura
rischi relativi a valori mobiliari del "portafoglio non
immobilizzato" (2);
- "posizione lunga (o creditoria) lorda", i titoli in portafoglio, i
titoli da ricevere per operazioni da regolare (a pronti o a
termine) e le altre operazioni "fuori bilancio" che comportano
l'obbligo o il diritto di acquistare titoli, indici o tassi di
interesse prefissati;
- "posizione corta (o debitoria) lorda", gli "scoperti tecnici", i
titoli da consegnare per operazioni da regolare (a pronti o a
termine) e le altre operazioni "fuori bilancio" che comportano
l'obbligo o il diritto di vendere titoli, indici o tassi di
interesse prefissati;
- "posizione netta lunga o corta" su un titolo, la posizione che
risulta dalla differenza tra le posizioni creditorie lorde e
quelle debitorie lorde, in bilancio e fuori bilancio, relative
alla medesima emissione per i titoli di debito. A tal fine non si
prendono in considerazione i futures e le altre operazioni "fuori
bilancio" che prevedano alla scadenza del contratto la
possibilità di consegnare titoli di emissioni diverse nonchè i
contratti derivati sui tassi di interesse e su indici. Per i
titoli di capitale la compensazione va effettuata con riferimento
alla medesima tipologia di titoli azionari emessi dal medesimo
soggetto;

(1) Cfr. capitolo 1, paragrafi 5.14 e 5.15 del fascicolo.
(2) Le operazioni "fuori bilancio" "di copertura" sono quelle
effettuate dalla banca al fine di proteggere dal rischio di avverse
variazioni dei tassi di interesse, dei tassi di cambio o dei prezzi
di mercato il valore di singole attività o passività in bilancio o
"fuori bilancio" o di insiemi di attività o di passività in
bilancio o "fuori bilancio".
Un'operazione "fuori bilancio" è considerata "di copertura"
quando:
a) vi sia l'intento della banca di porre in essere tale copertura;
b) sia elevata la correlazione tra le caratteristiche
tecnico-finanziarie (scadenza, tasso di interesse, ecc.) delle
attivita'/passività coperte e quelle del contratto "di
copertura";
c) le condizioni previste ai precedenti punti a) e b) risultino
documentate da evidenze interne della banca.
- "posizione compensata" su un titolo, il minore dei due importi
relativi ad una posizione debitoria lorda e ad una posizione
creditoria lorda sullo stesso titolo;
- "posizione residua", l'importo, residuo della compensazione, che
risulta come differenza fra una posizione lunga e una posizione
corta;
- "posizione generale lorda" sui titoli di capitale, la somma in
valore assoluto delle posizioni nette lunghe o corte relative ai
titoli di capitale in portafoglio;
- "posizione generale netta" sui titoli di capitale, la differenza
tra la somma delle posizioni nette lunghe e la somma delle
posizioni nette corte sui singoli titoli di capitale in
portafoglio;
- "attività e passività in valuta", tutte le attività e le
passività (in bilancio e "fuori bilancio") relative a ciascuna
valuta, ivi incluse le operazioni in lire indicizzate
all'andamento dei tassi di cambio di valute estere. Sono
assimilate ai rapporti in valuta anche le operazioni su metalli
preziosi;
- "posizione lunga (o creditoria) lorda in valuta", le attività in
valuta, le valute da ricevere per operazioni da regolare (a pronti
o a termine) e le altre operazioni "fuori bilancio" che comportino
l'obbligo o il diritto di acquistare attività in valuta;
- "posizione corta (o debitoria) lorda in valuta", la passività in
valuta, le valute da consegnare per operazioni da regolare (a
pronti o a termine) e le altre operazioni "fuori bilancio" che
comportino l'obbligo o il diritto di vendere attività in valuta;
- "posizione netta in valuta", la differenza tra la posizione lunga
lorda e la posizione corta lorda in ciascuna valuta;
- "coefficiente delta", il rapporto fra la variazione attesa del
prezzo di un contratto a premio e la variazione unitaria di prezzo
dell'attività finanziaria sottostante.
Con riferimento alle operazioni "fuori bilancio" rappresentate da
opzioni e da warrants, il "coefficiente delta" approssima la
probabilità di esercizio del contratto e viene determinato in
base alla formula della derivata prima del valore corrente
dell'opzione rispetto a quello strumento sottostante (cfr. all.
A);
- "delta equivalent value", il prodotto tra il valore corrente
dell'attività finanziaria di riferimento (o, in mancanza, il
capitale nozionale) e il "coefficiente delta";
- "durata finanziaria modificata", l'indicatore della reattività
del prezzo di uno strumento debitorio a modeste variazioni
parallele della curva dei tassi di interesse, misurata come
scadenza media di tutti i flussi monetari generati da uno
strumento, in conto capitale ed interessi, ponderata per il valore
attuale di tali flussi;
- "patrimonio di vigilanza", l'aggregato definito al capitolo XII,
sezione I, delle Istruzioni di vigilanza:
- "prestiti subordinati a medio termine", i prestiti subordinati che
soddisfano le seguenti condizioni;
- siano stati interamente versati;
- abbiano durata originaria pari o superiore a due anni e
inferiore a 5 anni; qualora la scadenza sia indeterminata, sia
previsto un preavviso per il rimborso di almeno 2 anni;
- rispondano alle condizioni previste per le analoghe passività
computabili nel patrimonio supplementare ad eccezione,
ovviamente, di quella concernente la durata del prestito (1);
- siano soggetti alla "clausola di immobilizzo" (c.d. "clausola
di lock-in"), cioè alla clausola secondo la quale il capitale
e gli interessi non possono essere rimborsati se il rimborso
riduce l'ammontare complessivo dei fondi patrimoniali della
banca a un livello inferiore al 100% del complesso dei
requisiti patrimoniali;
- "Zona A", l'insieme dei Paesi appartenenti all'Area O.C.S.E. e
quegli Stati che hanno concluso speciali accordi di prestito con
il Fondo Monetario Internazionale e sono associati agli accordi
generali di prestito del Fondo (GAB) (2).
4. Ambito di applicazione
Le presenti disposizioni si applicano alle banche autorizzate in
Italia di cui all'art. 1, comma 2, lett. d), del T.U. con esclusione
delle succursali in Italia di banche extracomunitarie aventi sede in
Paesi del Gruppo dei Dieci (3).
La Banca d'Italia può escludere dall'ambito di applicazione delle
presenti disposizioni le succursali in Italia di banche
extracomunitarie non appartenenti al Gruppo dei Dieci quando le
attività di tali enti sono sottoposte nei Paesi d'origine a
strumenti di vigilanza equivalenti a quelli che vengono applicati
alle banche italiane. A tal fine, la Banca d'Italia tiene conto della
esistenza e della efficacia del sistema dei controlli di vigilanza
esercitati dalle Autorità competenti del Paese di origine, anche nei
confronti delle succursali all'estero degli enti vigilati; la Banca
d'Italia tiene inoltre conto della esistenza di generali condizioni
di reciprocità di trattamento.
La Banca d'Italia può subordinare l'esclusione all'esistenza di
limiti all'operatività della succursale stabilita in Italia con
particolare riferimento alle forme della provvista o dell'assunzione
dei rischi (4).

(1) Cfr. capitolo XII, sezione I delle Istruzioni di vigilanza.
(2) Cfr. l'allegato C del fascicolo "Istruzioni per la
compilazione delle segnalazioni sul patrimonio di vigilanza e sui
coefficienti prudenziali".
(3) Nel calcolo dei requisiti le banche italiane tengono conto
anche degli elementi patrimoniali e di rischio riguardanti le proprie
succursali estere.
(4) Le succursali in Italia di banche extracomunitarie di Paesi
non appartenenti al Gruppo dei Dieci devono far conoscere alla Banca
d'Italia al momento della presentazione della richiesta di
autorizzazione all'attività bancaria, la disciplina vigente nel
Paese d'origine in materia di requisiti patrimoniali.
SEZIONE II
PORTAFOGLIO NON IMMOBILIZZATO
RISCHIO DI POSIZIONE
1. Premessa
Il rischio di posizione è calcolato con riferimento al
"portafoglio non immobilizzato" della banca. Esso esprime il rischio
che deriva dall'oscillazione del prezzo dei valori mobiliari per
fattori attinenti all'andamento dei mercati e alla situazione
dell'ente emittente.
Il rischio di posizione comprende due distinti elementi:
a) il rischio generico, che si riferisce al rischio di perdite
causate da un andamento sfavorevole dei prezzi della generalità
degli strumenti finanziari negoziati.
Per i titoli di debito questo rischio dipende da una avversa
variazione del livello dei tassi di interesse; per i titoli di
capitale da uno sfavorevole movimento generale del mercato;
b) il rischio specifico, che consiste nel rischio di perdite causate
da una sfavorevole variazione del prezzo degli strumenti
finanziari negoziati dovuta a fattori connessi con la situazione
dell'emittente.
Il rischio di posizione ed i correlati requisiti patrimoniali sono
determinati distintamente per:
- i titoli di debito;
- i titoli di capitale;
- i certificati di partecipazione a fondi comuni di investimento.
2. Rischio di posizione dei titoli di debito
Ai fini del calcolo del rischio di posizione dei titoli di debito
vanno considerate le posizioni del "portafoglio non immobilizzato"
relative:
- ai titoli di debito rappresentati da attività "in bilancio" e da
contratti derivati sui titoli di debito;
- ai contratti derivati su tassi di interesse;
- alle azioni privilegiate non convertibili a dividendo fisso;
- agli altri strumenti il cui valore presenta un andamento analogo
ai titoli di debito.
Le obbligazioni convertibili in azioni vanno ricomprese fra i
titoli di debito.
2.1 Il Rischio generico
A) Distribuzione delle posizioni nette per fasce di vita residua e
relativa ponderazione
Il requisito patrimoniale per il rischio generico sui titoli di
debito è determinato sulla base di un sistema di misurazione del
rischio di tasso d'interesse che prevede, come meglio specificato
nell'allegato B, il calcolo della posizione netta relativa a ciascuna
emissione e la successiva distribuzione, distintamente per ciascuna
valuta, in 13 fasce temporali, raggruppate in tre zone contigue.
Ai fini della distribuzione nelle fasce temporali si tiene conto,
per i titoli a tasso fisso, della scadenza del valore capitale; per i
titoli indicizzati, della prima successiva data di revisione dei
rendimenti.
La classificazione per vita residua è operata separatamente per
ciascuna valuta di denominazione dei titoli o dei contratti, a
condizione che la somma in valore assoluto delle posizioni nette
lunghe e corte nella medesima valuta sia superiore al 5 per cento
della somma dei valori assoluti delle posizioni nette lunghe e corte
denominate in valuta.
Le posizioni denominate in valuta per le quali non ricorre
l'anzidetta condizione devono essere aggregate tra loro e formare
oggetto di un'unica rilevazione (cc.dd. "valute residuali").
Le diverse posizioni nette (lunghe e corte) che ricadono in
ciascuna fascia temporale sono ponderate con pesi che tengono conto
di due componenti:
- la "sensibilita'" del valore corrente del titolo al variare dei
tassi d'interesse, approssimata dalla "durata finanziaria
modificata" convenzionalmente riferita ad un titolo con cedola
dell'8 per cento e vita residua che termina nel giorno mediano
della corrispondente fascia temporale;
- la diversa "volatilita'" dei tassi d'interesse a breve termine e
di quelli a lungo termine.
Al fine di tener conto della maggiore sensibilità alle variazioni
dei tassi d'interesse dei titoli a tasso fisso privi di cedola (ad
esempio, i B.O.T. e altri titoli del tipo "zero coupon bond") o con
cedola periodica che rappresenti un rendimento nominale inferiore al
3 per cento su base annua, è prevista la classificazione delle
relative posizioni nette in 15 fasce temporali in luogo delle 13
fasce stabilite per gli altri titoli. Inoltre, per le scadenze
superiori all'anno, sono associati fattori di ponderazione più
elevati di quelli stabiliti per i titoli con cedola pari o superiore
al 3 per cento.
B) Calcolo del requisito patrimoniale
Il calcolo del requisito patrimoniale è il risultato di un
procedimento di compensazione, nell'ordine, tra:
a) la somma delle posizioni nette ponderate lunghe e la somma delle
posizioni nette ponderate corte nell'ambito di ciascuna fascia;
b) le posizioni lunghe e corte, risultanti dalle operazioni sub a),
nell'ambito delle fasce appartenenti alla medesima zona;
c) le posizioni lunghe e corte, risultanti dalle operazioni sub b),
appartenenti a zone diverse.
Per ciascuna delle predette fasi vengono calcolate la "posizione
residua" e la "posizione compensata".
Il requisito patrimoniale per il rischio generico sui titoli di
debito è dato, con riferimento a tutte le valute, dalla somma dei
valori delle posizioni residue e delle posizioni compensate, queste
ultime ponderate secondo le modalità previste nell'allegato B (1).
C) Trattamento delle operazioni fuori bilancio
Nell'ambito dello schema indicato ai precedenti sottoparagrafi A)
e B), le operazioni "fuori bilancio" sono rilevate, per vita residua,
come combinazione di una attività e di una passività a pronti di
uguale importo (2).
Esemplificando:
1) le operazioni "fuori bilancio" in cui vengano scambiati flussi di
interesse a tasso fisso con flussi di interesse a tasso
indicizzato (come, ad esempio, gli interest rate swaps)
corrispondono alla combinazione di un'attività (o passivita') a
tasso fisso e di una passività (o attivita') a tasso indicizzato;
conseguentemente occorre rilevare una posizione lunga (o corta)
corrispondente all'attività (o passivita') a tasso fisso nella
fascia temporale relativa alla durata del contratto (3) e una
posizione corta (o lunga) corrispondente alla passività (o
attivita') a tasso indicizzato nella fascia temporale relativa al
momento antecedente il prossimo periodo di determinazione degli
interessi;
2) per le altre operazioni "fuori bilancio" (ad esempio,
compravendite a termine, futures, future rate agreements, opzioni
con scambio di capitale) occorre rilevare una posizione lunga (o
corta) in corrispondenza della fascia temporale relativa alla data
di regolamento e una posizione corta (o lunga) in corrispondenza
della fascia temporale relativa alla durata residua del contratto
(4).
Possono essere compensate le posizioni di segno contrario
relative a contratti derivati dello stesso tipo (5) quando risultino
soddisfatte le seguenti condizioni:

(1) Il calcolo del requisito patrimoniale, a fronte delle
posizioni compensate, è volto a tenere conto dell'eventualità sia
che posizioni di segno contrario appartenenti al medesimo scaglione
temporale possano non avere identica vita residua, sia del rischio
che i rendimenti di strumenti finanziari differenti, seppur di
identica scadenza, possano registrare variazioni non coincidenti del
valore di mercato (c.d. "rischio di base"). Un problema analogo è
presente per la compensazione fra fasce temporali differenti, che non
permette di tenere conto della non perfetta correlazione esistente
fra i tassi di interesse relativi alle diverse scadenze temporali.
(2) Per una descrizione dettagliata delle modalità di rilevazione
delle "operazioni fuori bilancio" che entrano nel calcolo del
requisito patrimoniale per il rischio generico su titoli di debito,
cfr. fascicolo "Istruzioni per la compilazione delle segnalazioni sul
patrimonio di vigilanza e sui coefficienti prudenziali", sezione VII,
sottosezione 3.2.3.
(3) Scadenza dell'intero periodo di riferimento del contratto.
(4) Durata residua dello strumento finanziario sottostante per le
compravendite a termine; tempo mancante alla data di regolamento più
tempo di durata dello strumento finanziario sottostante o del periodo
di riferimento del contratto per i F.R.A. e per i contratti derivati
con titolo sottostante fittizio (ad esempio, i futures negoziati sul
MIF).
(5) Ivi comprese le altre operazioni "fuori bilancio" aventi ad
oggetto i contratti di compravendita non ancora regolati e gli
impegni irrevocabili all'acquisto (cfr. sez. I, par. 3).
a) le posizioni siano di pari valore nominale unitario e siano
denominate nella stessa valuta;
b) il tasso di riferimento per le posizioni a tasso indicizzato sia
identico o il tasso di interesse nominale per le posizioni a tasso
fisso non differisca per più dello 0,15 per cento su base annua;
c) le successive date di revisione del tasso di interesse per le
posizioni a tasso indicizzato o i termini finali della vita
residua del capitale per le posizioni a tasso fisso: 1) cadano
nello stesso giorno se inferiore a un mese; 2) differiscano per
non più di sette giorni se compreso tra un mese e un anno; 3)
differiscano per non più di trenta giorni se superiore a un anno.
* * *
Nell'allegato B è analiticamente descritto il processo di
determinazione del requisito patrimoniale a fronte del rischio di
posizione generico dei titoli di debito.
2.2 Il Rischio specifico
Il requisito patrimoniale per il rischio specifico sui titoli di
debito è pari alla somma in valore assoluto delle posizioni nette
lunghe e corte nei diversi titoli ponderate secondo i coefficienti di
seguito indicati, che tengono conto della natura del soggetto
emittente o del garante.

| | | |
| | EMISSIONI QUALIFICATE | |
| |(vita residua del valore capitale del | |
| TITOLI | titolo) | |
| DELLA | | ALTRE |
|AMMINISTRAZIONE | | | |EMISSIONI |
| CENTRALE |0 - 6 mesi |+ di 6 mesi e |+ di 24 | |
| | |fino a 24 mesi |mesi | |
| | | | | |
| | | | | |
| 0 per cento | 0,25 per | 1 per cento | 1,60 per| 8 per |
| | cento | | cento | cento |
| | | | | |
Si precisa che:
1) sono "titoli della Amministrazione Centrale" i titoli emessi o
garantiti da Organi dell'Amministrazione Centrale e da Banche
Centrali di Paesi della "Zona A" e dall'Unione Europea;
2) sono "emissioni qualificate":
a) i titoli emessi che ai sensi della disciplina sul coefficiente
di solvibilità (1) rappresentino attività di rischio soggette
a un fattore di ponderazione del 20 per cento;
b) i titoli emessi o garantiti da imprese di investimento
mobiliare di Paesi dell'Unione Europea o del Gruppo dei Dieci;

(1) Cfr. capitolo XII delle Istruzioni di vigilanza.
c) i titoli emessi da soggetti residenti in un Paese della Unione
Europea e quotati in un mercato regolamentato del Paese di
origine;
d) i titoli emessi da soggetti residenti in un Paese dell'Area
O.C.S.E. e quotati in un mercato regolamentato che preveda
regole di ammissione alla quotazione equivalenti - sulla base
dei criteri determinati dalla Commissione Nazionale per le
Società e la Borsa - a quelle previste per i mercati
regolamentati dei Paesi della Unione Europea;
3) sono "altre emissioni" i titoli diversi da quelli indicati ai
precedenti punti 1) e 2).
Le posizioni relative a contratti derivati su tassi di interesse
vanno convenzionalmente assoggettate a un fattore di ponderazione
pari allo 0%.
3. Rischio di posizione su titoli di capitale
Il requisito patrimoniale per il rischio di posizione su titoli di
capitale risulta dalla somma dei requisiti di seguito specificati:
a) per rischio generico su titoli di capitale quotati in mercati
regolamentati: 8 per cento della posizione generale netta;
b) per rischio specifico su titoli di capitale quotati in mercati
regolamentati: 4 per cento della posizione generale lorda.
Ai "titoli qualificati" si applica un requisito ridotto
corrispondente al 2 per cento.
Per "titoli qualificati" si intendono quelli che rispondono alle
medesime condizioni previste per i titoli di debito di "emissioni
qualificate" (1). In tal caso, le posizioni relative a un medesimo
emittente non devono rappresentare più del 5 per cento del
portafoglio non immobilizzato relativo a titoli di capitale.
Sono ammesse posizioni superiori al 5 per cento e fino a un
massimo del 10 per cento, purchè il complesso di tali posizioni non
superi il 50 per cento del portafoglio non immobilizzato relativo a
titoli di capitale;
c) per rischio di posizione (generico e specifico) su titoli di
capitale non quotati in mercati regolamentati: 12 per cento della
posizione generale lorda.
Ai fini del calcolo del rischio di posizione sui titoli di
capitale, sono prese in considerazione tutte le posizioni del
"portafoglio non immobilizzato" relative ad azioni (ordinarie,
privilegiate e di risparmio) nonchè ai valori ad esse assimilabili,
come, ad esempio, i contratti derivati su indici azionari (2).
Per la determinazione della posizione generale lorda e netta, i
contratti derivati su indici di borsa (3) possono essere trattati
come titoli a parte ovvero scomposti in tante posizioni quanti sono i
titoli di capitale che contribuiscono al calcolo dell'indice. In tal
caso le singole posizioni rivenienti dalla scomposizione dell'indice
possono essere compensate con le posizioni opposte negli stessi
titoli di capitale rivenienti da altre operazioni. In tale ipotesi,
è richiesto un requisito patrimoniale del 2 per cento di entrambe le
posizioni che hanno costituito oggetto di compensazione.

(1) Cfr. paragrafo 2.2 della presente sezione.
(2) Si precisa che non si tiene conto delle obbligazioni
convertibili in azioni per tutto il periodo antecedente la scadenza
di esercizio dell'opzione, in quanto esse vanno ricomprese tra i
titoli di debito.
(3) Ad esempio, i futures e le opzioni su indici di borsa.
È ammessa la compensazione anche se l'insieme delle posizioni in
titoli di capitale che vengono compensate non riproduce pienamente la
composizione dell'indice oggetto del contratto, purchè il valore
complessivo di tali posizioni rappresenti almeno il 90 per cento del
valore di mercato dell'indice.
La parte dei contratti su indici di borsa che non viene compensata
viene considerata alla stregua di una posizione lunga o corta.
Il ricorso alla scomposizione non deve avere carattere occasionale
e deve riflettere una linea di comportamento continuativa della
banca.
Nel computo della sola posizione generale lorda le banche possono
non tener conto dei contratti derivati su indici di borsa negoziati
su mercati regolamentati e che riguardino indici ampiamente
diversificati. Il ricorso a tale facoltà e subordinato al preventivo
parere favorevole da parte della Banca d'Italia.
4. Rischio di posizione dei certificati di partecipazione a fondi
comuni di investimento
Ai fini del calcolo del rischio di posizione su certificati di
partecipazione a fondi comuni di investimento le banche prendono in
considerazione unicamente le posizioni lunghe.
Tali posizioni sono aggregate in tre categorie secondo i medesimi
criteri previsti per il rischio specifico dei titoli di debito (1),
applicando i seguenti requisiti patrimoniali in relazione alla
composizione del portafoglio del "fondo":
1) titoli emessi o garantiti da Governi Centrali e Banche Centrali di
Paesi della "Zona A" e dalla Unione Europea: 0 per cento;
2) titoli di debito di "emittenti qualificati": 1,6 per cento;
3) altri titoli: 8 per cento.
Si precisa che ai fini della categoria di rischio occorre fare
riferimento alla tipologia di titoli più rischiosa, in base al
soggetto emittente, prevista dal regolamento del "fondo".
I titoli di capitale, indipendentemente dall'emittente, sono da
classificare nel raggruppamento "altri titoli".
5. Trattamento delle posizioni relative a operazioni di collocamento
Le posizioni attinenti a operazioni di collocamento con preventiva
sottoscrizione, acquisto a fermo ovvero assunzione di garanzia nei
confronti dell'emittente e contratti similari entrano nel computo del
rischio di posizione solo dopo la chiusura del collocamento.
Per i primi 5 giorni lavorativi successivi a quello di chiusura
del collocamento le posizioni nette sono ridotte applicando i
coefficienti di riduzione di seguito indicati:
- primo giorno lavorativo successivo 90%
- giorni lavorativi 2 e 3 75%
- giorno lavorativo 4 50%
- giorno lavorativo 5 25%
- dopo il giorno lavorativo 5 0%
Nei giorni successivi al quinto, quindi, le posizioni sono
computate interamente.

(1) Cfr. paragrafo 2.2. della presente sezione.
SEZIONE III
PORTAFOGLIO NON IMMOBILIZZATO
RISCHIO DI REGOLAMENTO
Il rischio di regolamento è quello che si determina nelle
operazioni di transazioni su titoli qualora la controparte dopo la
scadenza del contratto non abbia adempiuto alla propria obbligazione
di consegna dei titoli o degli importi di denaro dovuti.
Esso è calcolato con riferimento "al portafoglio non
immobilizzato" della banca.
Il requisito patrimoniale richiesto è determinato applicando alla
differenza tra il valore convenuto alla scadenza e il valore corrente
dei titoli (quando tale differenza può comportare ovviamente una
perdita per la banca) i seguenti fattori di ponderazione,
differenziati per fasce temporali di inadempimento, indipendentemente
dalla natura della controparte:
Numero di giorni lavorativi Fattore di ponderazione
dopo la data di liquidazione
dal 5 al 15 8 per cento
dal 16 al 30 50 per cento
dal 31 al 45 75 per cento
dal 46 in poi 100 per cento
In alternativa, il requisito patrimoniale può essere determinato
moltiplicando il valore convenuto alla scadenza per i seguenti
fattori di ponderazione:
Numero di giorni lavorativi Fattore di ponderazione
dopo la data di liquidazione
dal 5 al 15 0,5 per cento
dal 16 al 30 4 per cento
dal 31 al 45 9 per cento
Nel caso in cui il mancato adempimento si protrae oltre il 45
giorno lavorativo, il requisito patrimoniale si determina in ogni
caso in misura pari al 100 per cento della differenza tra il valore
convenuto alla scadenza e il valore corrente dei titoli.
Nella determinazione del rischio di regolamento si considerano
anche i differenziali maturati e non ancora regolati relativi sia a
contratti derivati (1) sia alle altre operazioni fuori bilancio
riguardanti il "portafoglio non immobilizzato" (2).

(1) Ad esempio, interest rate swaps e forward rate agreements.
(2) Inclusi, pertanto, i contratti su tassi di cambio (ricompresi
nelle attività di rischio "fuori bilancio" considerate nel calcolo
del coefficiente di solvibilita') detenuti a fini di negoziazione e
quelli assunti a copertura dei rischi relativi a titoli del
"portafoglio non immobilizzato".
SEZIONE IV
PORTAFOGLIO NON IMMOBILIZZATO
RISCHIO DI CONTROPARTE
Il rischio di controparte è il rischio che la controparte non
adempia alla scadenza ai propri obblighi contrattuali. Tale rischio,
sempre con riferimento al "portafoglio non immobilizzato" della
banca, è determinato con riguardo:
1) alle operazioni su valori mobiliari per le quali non è ancora
decorso il termine di liquidazione, sulla base dei pagamenti
effettuati senza ricevere titoli ovvero delle consegne di titoli
senza ricevere il corrispettivo.
2) ai riporti passivi e alle operazioni pronti contro termine passive
con obbligo di rivendita da parte del cessionario, sulla base
della differenza, se positiva, tra il valore corrente dei titoli
ed il finanziamento ottenuto (quest'ultimo comprensivo degli
interessi maturati);
3) alle concessioni di titoli in prestito, sulla base della
differenza, se positiva, tra il valore corrente dei titoli dati in
prestito ed il valore corrente delle garanzie ricevute.
Con riferimento ai punti 2) e 3) il rischio di controparte non
assume rilievo se ricorre una delle seguenti condizioni:
a) le operazioni sono state effettuate sui mercati regolamentati ove
siano operanti meccanismi di compensazione e garanzia;
b) i titoli ceduti sono lasciati in deposito dal cessionario per
tutta la durata del contratto presso la banca cedente e i medesimi
titoli sono costituiti a garanzia reale dell'operazione. In tali
casi si richiede, altresì che il cessionario si sia impegnato a
non trasferire la proprietà dei titoli.
Il requisito patrimoniale richiesto è calcolato applicando
all'ammontare del rischio come sopra indicato le seguenti
ponderazioni differenziate in relazione alla natura della
controparte:
- 0 per cento per le esposizioni nei confronti di (o garantite da)
Governi centrali e Banche centrali di Paesi della "Zona A" e dalla
Unione Europea (1);
- 1,6 per cento per le esposizioni che, ai sensi della disciplina
sul coefficiente di solvibilità, rappresentino attività di
rischio soggette a un fattore di ponderazione del 20 per cento (2)
nonchè quelle nei confronti di o garantite da imprese di
investimento mobiliare di Paesi dell'Unione Europea o del Gruppo
dei Dieci ovvero da Borse o stanze di compensazione di Paesi della
"Zona A";
- 8 per cento per le esposizioni diverse da quelle di cui ai
precedenti due alinea.

(1) Analogamente vanno considerate anche le esposizioni che
rappresentino, ai sensi della disciplina sul coefficiente di
solvibilità, attività di rischio soggette a un fattore di
ponderazione dello 0 per cento. Cfr. capitolo XII sezione III,
paragrafo 4, delle Istruzioni di vigilanza.
(2) Cfr. capitolo XII, allegato B, delle Istruzioni di vigilanza.
SEZIONE V
RISCHIO DI CAMBIO
Il rischio di cambio rappresenta il rischio di subire perdite per
effetto di avverse variazioni dei corsi delle divise estere.
In relazione a tale rischio, le banche sono tenute alla osservanza
di un requisito patrimoniale pari all'8 per cento della "posizione
netta aperta in cambi" (1).
La "posizione netta aperta in cambi" è determinata:
1) calcolando la posizione netta in ciascuna valuta e in metalli
preziosi;
2) convertendo in lire le posizioni nette sulla base del tasso di
cambio, o del prezzo per i metalli preziosi (cfr. sez, VII);
3) sommando, separatamente, tutte le posizioni nette lunghe e tutte
le posizioni nette corte nelle diverse valute e in metalli
preziosi.
Il maggiore fra il totale delle posizioni nette lunghe e il totale
delle posizioni nette corte costituisce la "posizione netta aperta in
cambi".
Non rientrano nel calcolo della posizione netta aperta in cambi:
a) le operazioni a termine di acquisto o vendita di titoli in valuta
con regolamento nella valuta di denominazione del titolo;
b) le attività che costituiscono elementi negativi del patrimonio di
vigilanza;
c) le partecipazioni e le attività materiali.
Le esclusioni previste ai punti b) e c) non sono consentite quando
si tratti di attività coperte globalmente o specificatamente sul
mercato a pronti o su quello a termine.
Le attività e le passività indicizzate al tasso di cambio di un
paniere di valute sono scomposte nelle diverse valute
proporzionalmente al peso di ciascuna valuta nel paniere di
riferimento. L'ECU costituisce una valuta a sè stante.
Nei contratti di opzione l'ammontare delle valute che viene
scambiato in caso di esecuzione del contratto è preso in
considerazione solo per la quota pari al c.d. "delta equivalent
value" (cfr. sez. VII).
Nel calcolo della posizione netta in cambi le valute per le quali
la somma di tutte le attività e passività non supera il 2 per cento
del complesso delle attività e passività in valuta sono aggregate
fra loro e trattate come un'unica valuta. I metalli preziosi sono
comunque trattati separatamente dalle valute.

(1) Ai sensi di quanto disposto al capitolo LVIII, sezione III,
paragrafo 3, delle Istruzioni di vigilanza, le banche di credito
cooperativo sono tenute, inoltre, a contenere la propria posizione
netta complessiva in cambi entro il 2 per cento del patrimonio di
vigilanza.
SEZIONE VI
PORTAFOGLIO NON IMMOBILIZZATO
RISCHIO DI CONCENTRAZIONE
1. Superamento del "limite individuale" di fido
Le istruzioni di vigilanza in materia di concentrazione dei rischi
(cfr. cap. XXIV) dispongono che le banche sono tenute all'osservanza
di un limite quantitativo inderogabile, rapportato al patrimonio di
vigilanza (1), per le posizioni di rischio nei confronti dei singoli
clienti o gruppi di clienti connessi. È, altresì, previsto che ai
fini del calcolo della posizione di rischio debbano essere esclusi i
titoli, emessi dalla clientela, appartenenti al "portafoglio non
immobilizzato" della banca.
Le disposizioni della presente sezione consentono alle banche di
superare il limite individuale di fido in relazione alle posizioni di
rischio relative al "portafoglio non immobilizzato".
In tale ipotesi, le banche sono tenute a rispettare un requisito
patrimoniale - aggiuntivo rispetto a quelli indicati alle precedenti
sezioni - determinato sulla base della quota del "portafoglio non
immobilizzato" che ha determinato il superamento del limite
individuale.
Per il superamento di tale limite, le banche sono tenute a
rispettare anche le seguenti ulteriori condizioni:
1) che il patrimonio di vigilanza, che residua dopo la copertura dei
requisiti patrimoniali per il rischio di credito ed i rischi di
mercato (cfr. sezioni II, III, IV e V), sia sufficiente a coprire
il requisito patrimoniale aggiuntivo previsto dalla presente
sezione;
2) qualora siano trascorsi al massimo 10 giorni dal momento in cui si
è verificato il superamento, l'esposizione che risulta dal
"portafoglio non immobilizzato" verso il cliente o il gruppo di
clienti connessi non superi 5 volte il patrimonio di vigilanza
della banca;
3) qualora siano trascorsi oltre 10 giorni, il complesso dei suddetti
superamenti sia contenuto entro 6 volte il patrimonio di
vigilanza.
Relativamente al "portafoglio non immobilizzato", l'esposizione
verso un singolo cliente o gruppo di clienti connessi (2) è data
dalla somma della posizione lunga netta (positiva) calcolata per ogni
strumento finanziario emesso dal cliente stesso o dal gruppo di
clienti connessi e dell'esposizione al rischio di regolamento e di
controparte verso lo stesso cliente (o gruppo di clienti connessi)
determinata secondo quanto disposto alle sezioni III e IV. La
posizione di rischio connessa con il "portafoglio non immobilizzato"
viene determinata ponderando l'esposizione sulla base di quanto
stabilito al capitolo XXIV delle Istruzioni di vigilanza.
2. Calcolo del requisito patrimoniale
In ordine al calcolo del requisito patrimoniale richiesto per il
rischio di concentrazione, si fa rimando a quanto disposto
nell'allegato C.
(1) Si ricorda che per le banche non appartenenti a gruppi bancari
tale limite è pari al 40 per cento del patrimonio fino al 31
dicembre 1998 e al 25 per cento successivamente. Per le banche che
invece appartengono a gruppi bancari il limite è elevato al 60 per
cento fino al 31 dicembre 1998 e al 40 per cento successivamente.
(2) Per la definizione di gruppo di clienti connessi, cfr.
capitolo XXIV, sezione I, delle Istruzioni di vigilanza.
SEZIONE VII
DISPOSIZIONI DI COMUNE APPLICAZIONE
Ai fini del calcolo dei requisiti patrimoniali relativi ai rischi
di mercato con la esclusione di quello per rischio di cambio (1), le
posizioni vanno espresse al valore corrente alla chiusura di ciascun
giorno lavorativo (cfr. sez. IX).
Nel caso di operazioni "fuori bilancio" prive di uno strumento
finanziario di riferimento (2) si tiene conto del pertinente capitale
nozionale
Per le operazioni "fuori bilancio" rappresentate da opzioni e per
i warrants si prende in considerazione il c.d. "delta equivalent
value". Per il calcolo del "coefficiente delta", le banche possono
fare riferimento alle metodologie indicate nell'allegato A. Esse
tuttavia possono utilizzare alte metodologie, previa comunicazione
delle stesse alla Banca d'Italia.
Le operazioni in valuta sono convertite in lire al tasso di cambio
a pronti corrente alla chiusura di ciascun giorno lavorativo. Le
operazioni "fuori bilancio" che non abbiano finalità di "copertura"
possono essere convertite in lire al tasso di cambio a termine
corrente per scadenze pari alla vita residua dell'operazione (3).
Le immobilizzazioni finanziarie e materiali che non sono coperte
nè globalmente nè specificamente sul mercato a pronti o su quello a
termine possono essere convertite al tasso di cambio "storico" (3).

(1) Ai fini del calcolo del requisito patrimoniale per rischio di
cambio, le attività e le passività vengono mantenute a valori
contabili.
(2) Ad esempio, un interest rate swap o un future rate agreement.
(3) Cfr. "Istruzioni per la compilazione delle segnalazioni sul
patrimonio di vigilanza e sui coefficienti prudenziali".
SEZIONE VIII
REQUISITO PATRIMONIALE COMPLESSIVO
1. Determinazione del requisito patrimoniale complessivo
Il requisito patrimoniale complessivo a fronte dei rischi di
mercato, che le banche sono tenute a rispettare in via continuativa,
risulta dalla somma dei seguenti requisiti
(a) con riferimento al portafoglio titoli non immobilizzato:
- rischio di posizione (sez. II)
- rischio di regolamento (sez. III)
- rischio di controparte (sez. IV)
- rischio di concentrazione (sez. VI)
(b) con riferimento all'intero bilancio:
- rischio di cambio (sez. V)
dedotti i prestiti subordinati a medio termine (1).
I prestiti subordinati a medio termine sono dedotti dai requisiti
patrimoniali sui rischi di mercato a condizione che il loro valore
complessivo non superi il 250 per cento del patrimonio di base che
residua dopo la copertura del requisito patrimoniale previsto dal
coefficiente di solvibilità individuale (c.d. patrimonio di base
"libero").
Tale patrimonio "libero" è convenzionalmente determinato
deducendo dal patrimonio di base (2) i seguenti importi:
- il 50 per cento della somma degli "elementi da dedurre" (2) e del
requisito patrimoniale del coefficiente di solvibilità;
- l'eventuale eccedenza del 50 per cento degli "elementi da dedurre"
e del requisito patrimoniale del coefficiente di solvibilità
rispetto al patrimonio supplementare ammesso.
Costituisce condizione necessaria per la deduzione il preventivo
rilascio dell'autorizzazione della Banca d'Italia. A tal fine trovano
applicazione le disposizioni previste al capitolo XII delle
Istruzioni di vigilanza in materia di procedure per la richiesta di
autorizzazione alla computabilità nel patrimonio di viglanza dei
prestiti subordinati.
* * *
Il requisito patrimoniale complessivo, come definito nella
presente sezione, unitamente ai requisiti patrimoniali previsti dalle
discipline sul coefficiente di solvibilità e sulle partecipazioni
detenibili (partecipazioni per recupero crediti), costituisce
l'ammontare generale minimo di patrimonio di vigilanza che le banche
sono tenute costantemente a osservare.
2. Disposizione transitoria
La banche sono tenute all'osservanza del requisito patrimoniale,
correlato al rischio di concentrazione, a decorrere dal primo gennaio
1996.

(1) Cfr. sezione I, paragrafo 3, del presente capitolo.
(2) Cfr. sezione XII delle Istruzioni di vigilanza.
SEZIONE IX
SISTEMI DI CONTROLLO E SEGNALAZIONI
1. Sistemi di gestione e controllo dei rischi
I requisiti patrimoniali previsti dalla presente disciplina
costituiscono una prescrizione prudenziale avente carattere minimale,
data l'impossibilità di prevedere appieno le variazioni dei corsi
dei titoli e delle valute e, in generale, l'evoluzione dei mercati.
Il rispetto di tali requisiti non è quindi sufficiente: è
necessario che all'osservanza delle regole prudenziali si affianchino
procedure e sistemi di controllo che assicurino una gestione sana e
prudente dei rischi di mercato.
A tal fine, è necessario che le banche si dotino di:
- un sistema informativo che consenta un monitoraggio costante dei
rischi assunti nell'operatività in valori mobiliari e valute;
- una metodologia di misurazione dell'esposizione che sia condivisa
dai diversi settori della banca (in particolare dai settori
operativi e da quelli che si occupano del controllo) e che
consenta un approccio integrato alla gestione dei rischi;
- un sistema dettagliato di limiti, criteri e altri parametri per
regolare l'assunzione dei rischi di mercato da parte delle singole
unità operative. Tale sistema deve definire chiaramente le linee
di responsabilità nella gestione del rischio;
- un sistema di segnalazioni periodiche all'alta direzione che
consenta di comprendere con immediatezza l'esposizione a rischio
della banca;
- un efficace sistema di auditing interno.
Sebbene la disciplina preveda il rispetto dei requisiti su base
individuale è opportuno che i sistemi e le procedure utilizzati
consentano di valutare l'esposizione al rischio anche su base
consolidata.
I sistemi e le procedure scelti devono risultare coerenti con il
tipo e il livello di attività in valori mobiliari e in cambi svolta.
Al fine di garantire questa coerenza anche in situazioni di rapido
cambiamento dell'operatività della banca e dei mercati in cui essa
opera, le metodologie e i sistemi di controllo dovrebbero essere
soggetti periodicamente a processi di revisione volti a verificarne
l'adeguatezza e l'efficacia.
Le funzioni di rilevazione, misurazione e gestione del rischio
devono essere espletate indipendentemente dall'attività di
negoziazione di valori mobiliari e valute.
2. Segnalazioni alla Banca d'Italia
Le banche segnalano alla Banca d'Italia i requisiti individuali
con periodicità trimestrale (31 marzo, 30 giugno, 30 settembre e 31
dicembre) secondo le disposizioni riportate nel fascicolo "Istruzioni
per la compilazione delle segnalazioni sul patrimonio di vigilanza e
sui coefficienti prudenziali".
ALLEGATO A
ISTRUZIONI PER IL CALCOLO DEL COEFFICIENTE "DELTA"
NELLA DETERMINAZIONE DEL VALORE DELLE OPZIONI
Viene di seguito descritta la metodologia maggiormente diffusa per
il calcolo del coefficiente "delta" nella determinazione del valore
delle opzioni ai fini dell'applicazione dei requisiti patrimoniali
individuali sui rischi di mercato.
Si raccomanda agli intermediari che intendono operare sul mercato
delle opzioni di avere accesso a sistemi informativi che consentano
di calcolare il coefficiente "delta" da applicare alle opzioni
utilizzando modelli appropriati ai vari strumenti negoziati. Rimane
rimessa alla prudente valutazione degli amministratori della banca -
avuto riferimento alla tipologia di opzioni in considerazione - la
scelta del modello ritenuto più idoneo.
Le banche sono tenute a far pervenire alla Banca d'Italia una
descrizione dei sistemi concretamente utilizzati quando questi si
discostino in misura rilevante dai modelli cui si fa riferimento nel
seguito.
Il modello principale di riferimento per la valutazione delle
opzioni è quello di Black e Scholes del 1973, sviluppato per opzioni
call auropee (1) su azioni che non pagano dividendi prima della
scadenza dell'opzione.
Opzioni call
La formula per la determinazione del valore dell'opzione call è
la seguente:

----&gt; Vedere Formula a pag. 49 della G.U. &lt;----

C = valore dell'opzione
S = prezzo dell'attività sottostante
K = prezzo di esercizio della call
r = tasso di interesse esente da rischio (2)
sigma = volatilità del prezzo dell'attività sottostante (3)

(1) Si definiscono:
- "opzione call", la facoltà riconosciuta al titolare dell'opzione
di acquistare o non acquistare l'attività finanziaria sottostante
l'opzione stessa a un prezzo prefissato;
- "opzione put", la facoltà riconosciuta al titolare dell'opzione
di vendere o di non vendere l'attività finanziaria sottostante
l'opzione stessa a un prezzo prefissato;
- "opzione di tipo europeo", l'opzione in cui l'acquirente della
stessa può esercitare i propri diritti solo nel giorno di
scadenza del contratto di opzione. Tale giorno è fissato tra le
parti secondo loro volontà, qualora il contratto di opzione
presenta carattere privatistico; secondo gli usi dei mercati
regolamentati, se il contratto è stipulato negli stessi.
L'opzione di tipo europeo si contrappone a quella di tipo
"americano", in cui l'acquirente di quest'ultima può esercitare i
propri diritti in tutti i giorni lavorativi a partire dalla data
di decorrenza del contratto e sino alla data di scadenza
(compresa) dello stesso.
(2) Operativamente, come tasso di interesse esente da rischio può
essere adottato il rendimento dei BOT a sei mesi.
(3) La volatilità del prezzo dell'attività sottostante di una
opzione può essere determinata calcolando la deviazione standard
delle differenze percentuali del valore giornaliero dell'attività
medesima rilevata nei sei mesi precedenti.
t = tempo intercorrente fino alla scadenza dell'opzione
e = fattore di sconto tra la data di determinazione del prezzo e
la data di scadenza dell'opzione.
N (x) è la funzione di distribuzione per una variabile normale
standardizzata.
La volatilità del rendimento del titolo sottostante può essere
stimata in due modi:
1) come volatilità storica, in base all'analisi delle serie
temporali dei prezzi del titolo in un periodo precedente la data
di valutazione;
2) come volatilità implicita. Partendo dalla quotazione corrente
dell'opzione call e dai valori degli altri fattori si risolve con
procedimento iterativo la formula di Black e Scholes in funzione
di sigma.
Come noto, il modello di Black e Scholes ipotizza:
- che l'andamento dei prezzi dell'attività sottostante possa essere
approssimato da un processo log-normale;
- l'esistenza di un mercato perfettamente efficiente e senza
frizioni;
- che il tasso di interesse del mercato e la varianza del valore di
riferimento siano costanti per il periodo di durata della opzione.
Se il mercato risponde a queste caratteristiche, il modello in
esame offre una base rigorosa per calcolare il rischio di una
posizione in opzioni. Il fattore fondamentale per tale calcolo è
costituito dalle variazioni del prezzo del titolo.
La sensibilità rispetto al fattore prezzo è misurata dal
coefficiente delta - derivata prima di C rispetto a S - che misura il
rapporto tra le variazioni di C e quelle di S in costanza degli altri
fattori. Il coefficiente delta consente quindi di stimare l'impatto
su C di una data variazione del prezzo dell'attività sottostante:
variazione di C = delta - variazione di S
Matematicamente, il delta si ricava dalla formula di Black e Scholes:
delta = N (d1)
Il delta varia in un intervallo compreso tra 0 e 1. Il suo valore
è minimo quando S è molto inferiore a K e la scadenza dell'opzione
è prossima. In tal caso, la probabilità di aumenti di prezzo tali
da portare l'opzione call "in the money" (1) alla scadenza è molto
remota: il mercato si attende che l'opzione scada senza valore e
pertanto il legame con il prezzo del titolo è molto debole. Il delta
tende all'unità per prezzi (S) molto superiori a K, in quanto è
molto probabile che l'opzione venga esercitata.
Al termine del presente allegato A è riportata una
esemplificazione della procedura di calcolo del coefficiente delta
secondo la formula di Black e Scholes per le opzioni call.
Opzioni put
Nel caso di opzioni put di tipo europeo il valore di equilibrio
coerente con il modello sopra descritto si ottiene dalla relazione di
parità call - put.

(1) Un'opzione call è detta "in the money" quando il prezzo di
mercato dell'attività sottostante è maggiore del prezzo di
esercizio dell'opzione; "at the money" se i due prezzi sono eguali e
"out the money" se il prezzo di esercizio è maggiore di quello di
mercato dell'attività.
Il valore (P) del put europeo sara':

----&gt; Vedere Formula a pag. 51 della G.U. &lt;----

In tal caso il delta risulta pari al complemento a 1 del delta di
un'opzione call uguale per condizioni, vale a dire:
delta = (N (d1) - 1)
* * *
Avendo a riferimento la formula di Black e Scholes sono stati
elaborati nella teoria finanziaria numerosi adattamenti per tener
conto di situazioni specifiche.
Si riportano di seguito i più diffusi.
Opzioni su valute
Nel caso di opzioni su valute la formula di riferimento richiede
una modifica per tener conto del rendimento associato alla valuta
(che di solito non viene riconosciuto al detentore dell'opzione).
In tali casi è sufficiente sostituire nelle citate formule il
valore S con Se -qt dove q è il tasso di interesse della valuta
oggetto del contratto (quella acquistabile nel caso di call, quella
vendibile nel caso di put).
Le formule base diventano pertanto (1):

----&gt; Vedere Formula a pag. 51 della G.U. &lt;----

dove:
Pertanto: delta per opzioni call = vedi formula pag. 51
delta per opzioni put = vedi formula pag. 51

(1) L'approccio proposto per le opzioni su valute è adottabile
anche per le operazioni su indici di borsa purchè tali indici non
siano di capitalizzazione. In tali casi (indici non di
capitalizzazione) q sarà il tasso medio annualizzato di dividendo
delle azioni presenti nell'indice.
Opzioni su obbligazioni
Nel caso di opzioni su obbligazioni la formula tradizionale di
Black e Scholes richiede i seguenti aggiustamenti:
- ove non vi siano stacchi di cedole durante la vita dell'opzione:
sia il prezzo dell'obbligazione sottostante sia quello di
esercizio dell'opzione sono espressi "tel-quel".
- per le operazioni con scadenza successiva allo stacco di una o
più cedole: il prezzo dell'attività sottostante è calcolato
sottraendo al corso "tel-quel" dell'obbligazione il valore
attualizzato delle cedole in scadenza nel periodo di vita
dell'opzione (1).
Opzioni su futures
Nel caso di opzioni su contratti a termine e futures, si può fare
riferimento alla formula di Black:

----&gt; Vedere Formula a pag. 52 della G.U. &lt;----

Opzioni su tassi di interesse (caps, floors, ecc.) (2)
Il modello delle opzioni europee su futures può essere esteso
alle opzioni su tassi di interesse, vale a dire quei contratti che
prevedono il pagamento dall'emittente al detentore a una o più
scadenze periodiche future:
- nel caso del cap, della differenza positiva tra un tasso corrente
di mercato, scelto come indice, e un tasso di esercizio ("strike
rate") fissato nel contratto;
- nel caso del floor, della differenza positiva tra lo "strike rate"
e il livello corrente dell'indice.

(1) Tale metodologia può essere adottata anche per le opzioni su
azioni nel caso di stacco dividendi durante la vita dell'opzione.
(2) Ai fini che qui interessano, i contratti cc. dd. "collar"
possono essere scomposti in due opzioni: un cap e un floor.
In proposito, si osserva che i contratti in questione andranno
considerati come un paniere di opzioni che dà vita ad una serie di
possibili pagamenti. In particolare, ad ogni singolo pagamento
previsto nella vita del contratto è applicata la formula di Black
sostituendo al prezzo future il valore forward del tasso di mercato
(scelto come indice) relativo al periodo compreso tra la data di
determinazione del medesimo e quella del possibile pagamento. Come
prezzo di esercizio andrà computato lo "strike rate".
Opzioni americane
Le opzioni americane danno al detentore, rispetto a quelle
europee, la facoltà aggiuntiva di anticipare l'esercizio rispetto
alla data di scadenza. In generale, la valutazione di tali opzioni
prende come punto di partenza il valore di una corrispondente opzione
europea, alla quale viene aggiunto il valore di esercizio anticipato,
che può essere più o meno rilevante a seconda dei casi.
Per le opzioni call occorre distinguere il caso di titoli con
distribuzione di dividendi nel periodo di validità da quello senza
distribuzione di dividendi. In pratica, in un mercato efficiente solo
il primo tipo si differenzia da un'opzione di tipo europeo in quanto
dà la possibilità di esercitare il diritto prima che si abbia la
diminuzione di prezzo connessa alla distribuzione del dividendo.
Per le opzioni put la diversità tra opzioni europee ed americane
è in funzione della differenza tra valore corrente e prezzo di
esercizio.
Per valutare le opzioni americane si possono utilizzare:
1) adattamenti empirici delle formule analitiche valide per le
europee;
2) formule analitiche complesse;
3) procedimenti numerici basati, ad esempio, sulla costruzione di
alberi binomiali che descrivono l'evoluzione del prezzo del titolo
sottostante al trascorrere del tempo.
Dei tre approcci, quello di più generale applicazione è il
terzo, in quanto consente di simulare, nell'arco della vita
dell'opzione, l'effetto sul prezzo della distribuzione dei proventi
nonchè le scelte assumibili dal detentore in relazione alla
convenienza dell'esercizio anticipato. Uno svantaggio dei modelli
binomiali è dato dalla lunghezza dei tempi di calcolo degli stessi.
ESEMPLIFICAZIONE DELLA PROCEDURA DI CALCOLO
DEL COEFFICIENTE DELTA SECONDO LA FORMULA
DI BLACK E SCHOLES (opzioni call)
1) Determinare la volatilità annualizzata (sigma) del prezzo
dell'attività sottostante:

----&gt; Vedere Formule a pag. 54 della G.U. &lt;----

2) calcolare il rapporto tra prezzo corrente dell'attività cui
l'opzione fa riferimento e prezzo di esercizio dell'opzione;
3) determinare il logaritmo naturale del risultato dell'operazione
di cui al punto 2);
4) elevare al quadrato il valore della volatilità (punto 1) e
dividerlo per 2;
5) aggiungere al risultato di cui al precedente punto 4) il valore
assoluto del tasso di interesse dei BOT a 6 mesi in essere alla
data di valutazione (ad esempio, se il tasso BOT è pari al 10%
andrà aggiunto 0,10);
6) moltiplicare il risultato ottenuto al punto 5) per il periodo di
tempo intercorrente fino alla scadenza dell'opzione (numero
giorni alla scadenza / 365);
7) calcolare la radice quadrata del dato relativo al tempo
intercorrente fino alla scadenza dell'opzione;
8) moltiplicare il dato ottenuto al precedente punto 7) per la
volatilità del prezzo dell'attività sottostante (punto 1);
9) il valore indicato nella formula con d1 si ottiene sommando il
risultato di cui al punto 3) con quello del punto 6) e dividendo
per il dato ottenuto al punto 8);
10) il coefficiente delta è pari al valore assoluto della funzione
di distribuzione normale in corrispondenza del dato ottenuto al
precedente punto 9) (d1 nella formula).
I valori della distribuzione normale sono rilevabili dalle
"tavole" della distribuzione normale, in genere, allegate ai manuali
di statistica ovvero calcolabili con appositi programmi elaborativi.

(1) Per il calcolo delle variazioni potrà essere utilizzata, per
semplicità operativa, anche la formula:
Pn - Pn-1
Vn = ----------
Pn-1
che per variazioni dei prezzi non eccessive fornisce risultati
sostanzialmente analoghi.
(2) Calcolata ipotizzando una crescita lineare della variabilità
nell'anno.
ALLEGATO B
ISTRUZIONI PER IL CALCOLO DEL RISCHIO DI POSIZIONE GENERICO
PER I TITOLI DI DEBITO
Il processo di determinazione del requisito patrimoniale connesso
al rischio di posizione per i titoli di debito consta di DIECI fasi
distinte, di seguito indicate.
I FASE: CALCOLO DELLA POSIZIONE NETTA RELATIVA A CIASCUNA EMISSIONE
Con riferimento a ciascuna emissione di titoli, la banca potrebbe
presentare le seguenti posizioni, in bilancio e fuori bilancio:
1. Titoli di proprietà
posizioni lunghe
posizioni corte
2. Operazioni fuori bilancio
2.1 Contratti derivati con titolo sottostante:
posizioni lunghe
posizioni corte
2.2 Contratti derivati senza titolo sottostante:
posizioni lunghe
posizioni corte
2.3 Altre operazioni fuori bilancio:
posizioni lunghe
posizioni corte
3. Totale portafoglio non immobilizzato
posizioni lunghe
posizioni corte
Per il calcolo della posizione netta di ciascuna emissione si
applicano i seguenti criteri convenzionali:
a) in primo luogo, si compensano le posizioni di segno opposto
appartenenti alla medesima categoria di operazioni sopra indicate;
b) qualora, effettuata la compensazione di cui al punto a),
sussistono all'interno della categoria 2) ("operazione fuori
bilancio") posizioni di segno opposto, queste vengono tra loro
compensate attribuendo il residuo alla tipologia che presenta il
maggiore valore assoluto;
c) qualora, effettuata la compensazione di cui al punto b),
sussistono posizioni di segno opposto nelle due categorie 1)
("titoli di proprieta'") e 2) ("operazioni fuori bilancio"), si
procede alla loro compensazione attribuendo il residuo alla
categoria che presenta il maggiore valore assoluto.
II FASE: ATTRIBUZIONE DELLE POSIZIONI NETTE RELATIVE A CIASCUNA
EMISSIONE NELLE PERTINENTI FASCE TEMPORALI E LORO
PONDERAZIONE
II.1 In relazione alla vita residua si procede alla attribuzione di
ogni posizione netta (1) in una delle fasce temporali di
seguito indicate.
Sono previste tredici fasce per i titoli di debito con cedola
pari o superiore al 3 per cento; quindici fasce per titoli di
debito con cedola inferiore al 3 per cento.
II.2 Per ogni singola emissione e all'interno di ciascuna
fascia, si esegue la somma delle posizioni lunghe e delle
posizioni corte al fine di ottenere la posizione lunga e
la posizione corta della fascia.
II.3 Le posizioni lunghe e corte di ciascuna fascia vengono
singolarmente ponderate per il relativo fattore di
ponderazione.

| | | |
| | Fasce temporali di scadenza | |
| | | Fattori |
| Zone | | di |
| | |ponderazione|
| | cedola pari o superiore al 3% | |
| | | |
| | | |
| | fino a 1 mese | 0% |
| | | |
| | da oltre 1 mese fino a 3 mesi | 0,13% |
| | | |
| Zona 1| da oltre 3 mesi fino a 6 mesi | 0,27% |
| | | |
| | da oltre 6 mesi fino a 1 anno | 0,47% |
| | | |
| | | |
| | | |
| | da oltre 1 anno fino a 2 anni | 0,83% |
| | | |
| Zona 2| da oltre 2 anni fino a 3 anni | 1,17% |
| | | |
| | da oltre 3 anni fino a 4 anni | 1,50% |
| | | |
| | | |
| | | |
| | da oltre 4 anni fino a 5 anni | 1,83% |
| | | |
| | da oltre 5 anni fino a 7 anni | 2,17% |
| | | |
| | da oltre 7 anni fino a 10 anni | 2,50% |
| | | |
| | da oltre 10 anni fino a 15 anni | 3,00% |
| | | |
| Zona 3| da oltre 15 anni fino a 20 anni | 3,50% |
| | | |
| | oltre 20 anni | 4,00% |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |

| | | |
| | Fasce temporali di scadenza | |
| | | Fattori |
| Zone | | di |
| | |ponderazione|
| | cedola inferiore al 3% | |
| | | |
| | | |
| | fino a 1 mese | 0% |
| | | |
| | da oltre 1 mese fino a 3 mesi | 0,13% |
| | | |
| Zona 1| da oltre 3 mesi fino a 6 mesi | 0,27% |
| | | |
| | da oltre 6 mesi fino a 1 anno | 0,47% |
| | | |
| | | |
| | | |
| | da oltre 1 anno fino a 1,9 anni | 0,83% |
| | | |
| Zona 2| da oltre 1,9 anni fino a 2,8 anni | 1,17% |
| | | |
| | da oltre 2,8 anni fino a 3,6 anni | 1,50% |
| | | |
| | | |
| | | |
| | da oltre 3,6 anni fino a 4,3 anni | 1,83% |
| | | |
| | da oltre 4,3 anni fino a 5,7 anni | 2,17% |
| | | |
| | da oltre 5,7 anni fino a 7,3 anni | 2,50% |
| | | |
| | da oltre 7,3 anni fino a 9,3 anni | 3,00% |
| | | |
| Zona 3| da oltre 9,3 anni fino a 10,6 anni | 3,50% |
| | | |
| | da oltre 10,6 anni fino a 12 anni | 4,00% |
| | | |
| | da oltre 12 anni fino a 20 anni | 5,33% |
| | | |
| | oltre 20 anni | 8,33% |
| | | |
| | | |
III FASE: COMPENSAZIONE ALL'INTERNO DI UNA STESSA FASCIA
Con riferimento a ciascuna fascia temporale, si compensa la
posizione ponderata lunga con la posizione ponderata corta.

(1) Quest'ultima determinata sempre per ciascuna singola
emissione.
La posizione ponderata, lunga o corta, di importo minore
costituisce la "posizione ponderata compensata" della fascia.
La differenza fra le due posizioni rappresenta invece la
"posizione ponderata residua (lunga o corta)" della fascia.
IV FASE: CALCOLO DELLA COPERTURA PATRIMONIALE PER LE POSIZIONI
COMPENSATE ALL'INTERNO DI UNA STESSA FASCIA
Il primo dei requisiti patrimoniali richiesti è determinato
applicando un "fattore di non compensabilita'", pari al 10 per cento,
alla somma delle posizioni ponderate compensate di ciascuna fascia.
V FASE: COMPENSAZIONE ALL'INTERNO DI UNA STESSA ZONA
Per ogni zona si sommano tutte le "posizioni ponderate residue"
delle fasce appartenenti alla medesima zona che presentano il
medesimo segno algebrico così da calcolare la "posizione ponderata
lunga totale" e la "posizione ponderata corta totale" di ciascuna
zona.
La posizione di minore importo tra le due costituisce la
"posizione ponderata compensata" della zona.
La differenza tra le due posizioni costituisce, invece, la
"posizione ponderata residua (lunga o corta)" della zona.
VI FASE: CALCOLO DELLA COPERTURA PATRIMONIALE PER LE POSIZIONI
COMPENSATE ALL'INTERNO DI UNA STESSA ZONA
Il secondo dei requisiti patrimoniali richiesti è determinato
applicando i "fattori di non compensabilita'" - di seguito riportati
- alle "posizioni ponderate compensate" di ciascuna zona e sommando,
conseguentemente, i 3 ammontari così ottenuti:
- zona 1: 30 per cento
- zona 2: 20 per cento
- zona 3: 20 per cento.
VII FASE: COMPENSAZIONE TRA ZONE DIVERSE
Si esegue la compensazione tra le "posizioni ponderate residue"
appartenenti alle 3 zone diverse, confrontando la situazione della
zona 1 con quella della zona 2 e il relativo risultato con la
situazione della zona 3.
In particolare, dal confronto della zona 1 con la zona 2 possono
aversi due casi:
- le "posizioni ponderate residue" della zona 1 e della zona 2 sono
di segno opposto;
- le "posizioni ponderate residue" della zona 1 e della zona 2 sono
dello stesso segno.
VII.1 Nel primo caso, si compensano le "posizioni ponderate residue"
della zona 1 e della zona 2.
La "posizione ponderata residua" di importo minore rappresenta
la "posizione ponderata compensata" tra la zona 1 e la zona 2.
La differenza tra le due posizioni ("posizione ponderata
residua" delle zone 1 e 2) va convenzionalmente imputata alla
zona 1 o 2 avente la "posizione ponderata residua" di maggiore
importo in valore assoluto.
Qualora quest'ultima differenza e la posizione della zona 3:
- siano del medesimo segno, la loro somma costituisce la
"posizione ponderata residua finale";
- siano di segno opposto, il minore di tali valori è la
"posizione ponderata compensata" tra la zona 1 e la zona 3
oppure "posizione ponderata compensata" tra la zona 2 e la
zona 3, a seconda che la "posizione ponderata residua" delle
zone 1 e 2 sia stata attribuita rispettivamente alla zona 1
o alla zona 2. La differenza tra le due posizioni
rappresenta, invece, la "posizione ponderata residua
finale".
VII.2 Nel secondo caso, in presenza di "posizioni ponderate residue"
delle zone 1 e 2 aventi medesimo segno, occorre distinguere due
ulteriori casi:
- qualora anche la "posizione ponderata residua" della zona 3
presenti lo stesso segno, la somma delle "posizioni
ponderate residue" delle tre zone costituisce la "posizione
ponderata residua finale";
- qualora, invece, la "posizione ponderata residua" della zona
3 presenti segno contrario a quello delle zone 1 e 2,
occorre procedere in primo luogo alla compensazione delle
"posizioni ponderate residue" delle zone 2 e 3.
La posizione residua di importo minore rappresenta la
"posizione ponderata compensata" tra le zone 2 e 3.
La differenza tra le due posizioni, denominata "posizione
ponderata residua" delle zone 2 e 3, va convenzionalmente
imputata alla zona avente la "posizione ponderata residua"
di maggiore importo in valore assoluto. Qualora quest'ultima
posizione:
a) sia imputata alla zona 3 e presenti pertanto segno
opposto a quello della zona 1, il minore di tali
valori è definito "posizione ponderata compensata"
tra le zone 1 e 3. La differenza tra le due
posizioni costituisce, invece, la "posizione
ponderata residua finale";
b) sia imputata alla zona 2 e presenti pertanto segno
uguale a quello della zona 1, la somma delle due
"posizioni ponderate residue" costituisce la
"posizione ponderata residua finale".
VIII FASE: CALCOLO DELLA COPERTURA PATRIMONIALE PER LE POSIZIONI
COMPENSATE TRA ZONE DIVERSE
Il terzo dei requisiti patrimoniali richiesti è determinato
applicando i pertinenti "fattori di non compensabilita'" - di seguito
riportati - alle "posizioni ponderate compensate" tra le 3 zone e
sommando, conseguentemente, i 3 ammontari così ottenuti:
- 30 per cento per la "posizione ponderata compensata" delle zone 1
e 2;
- 30 per cento per la "posizione ponderata compensata" delle zone 2 e
3;
- 100 per cento per la "posizione ponderata compensata" delle zone 1
e 3.
IX FASE: CALCOLO DELLA COPERTURA PATRIMONIALE PER LE POSIZIONI
FINALI NON COMPENSATE
Il quarto e ultimo requisito patrimoniale richiesto dalla
disciplina è quello della completa copertura patrimoniale (100%)
della "posizione ponderata residua finale", determinata secondo le
modalità precedentemente illustrate.
X FASE: CALCOLO DEL REQUISITO PATRIMONIALE COMPLESSIVO
Il calcolo del requisito patrimoniale complessivo è pari alla
somma dei quattro requisiti patrimoniali previsti, nell'ordine, alle
precedenti fasi IV, VI, VIII e IX.
***
È di seguito riportato un prospetto di sintesi del processo di
determinazione del requisito patrimoniale connesso al rischio di
posizione generico per i titoli di debito.

PROSPETTO

----&gt; Vedere Tabella a pag. 61 della G.U. &lt;----

ALLEGATO C
MODALITÀ DI CALCOLO DEL REQUISITO PATRIMONIALE
PER IL RISCHIO DI CONCENTRAZIONE
Il requisito patrimoniale per il rischio di concentrazione che le
banche sono tenute a osservare è determinato secondo il procedimento
di seguito indicato:
a) per i clienti (o gruppo di clienti connessi) per i quali si è
verificato un superamento del limite di concentrazione, si
individuano le posizioni di rischio, del portafoglio non
immobilizzato a loro riferibili. Tali posizioni vengono ordinate
sulla base della copertura patrimoniale richiesta per il rischio
di posizione specifico (cfr. sez. II), di regolamento (cfr. sez.
III) e di controparte (cfr. sez. IV); nell'ambito di ciascun
profilo di rischio, l'imputazione va effettuata partendo dalla
componente cui si applica il più elevato requisito patrimoniale;
b) qualora il superamento non si sia protratto per più di 10 giorni,
la copertura patrimoniale aggiuntiva è pari al doppio della
copertura patrimoniale richiesta a fronte del rischio di posizione
specifico, del rischio di regolamento e del rischio di controparte
per le posizioni individuate conformemente al punto a);
c) qualora il superamento si sia protratto per più di 10 giorni, la
copertura patrimoniale aggiuntiva è determinata:
- imputando le singole componenti del supero agli scaglioni di
colonna 1 della tabella di seguito indicata, a concorrenza di
ciascun scaglione;
- moltiplicando le coperture patrimoniali relative alle componenti
così classificate per i corrispondenti coefficienti indicati
nella colonna 2 della medesima tabella;
- sommando, infine, i requisiti patrimoniali, risultanti dalla
suddetta moltiplicazione.

| | |
| Superamento | Coefficiente |
| (% sul patrimonio di vigilanza) | |
| | |
| | |
| (col. 1) | (col. 2) |
| | |
| | |
| fino al 40% | 200% |
| | |
| oltre il 40% fino al 60% | 300% |
| | |
| oltre il 60% fino al 80% | 400% |
| | |
| oltre il 80% fino al 100% | 500% |
| | |
| oltre il 100% fino al 250% | 600% |
| | |
| oltre il 250% | 900% |
| | |
| | |