Serie Generale n. 258 del 6-11-2018
DECRETI, DELIBERE E ORDINANZE MINISTERIALI
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
DECRETO 10 ottobre 2018
Prolungamento dello schema di garanzia italiano per la cartolarizzazione dei crediti in sofferenza (GACS) di cui al Capo II del decreto-legge 14 febbraio 2016, n. 18, convertito, con modificazioni, dalla legge 8 aprile 2016, n. 49. (18A07080) (GU Serie Generale n.258 del 06-11-2018)

IL MINISTRO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE

Vista la legge 30 aprile 1999, n. 130 recante «Disposizioni sulla
cartolarizzazione dei crediti»;
Vista la decisione della Commissione europea n. C(2016) 873 final
del 10 febbraio 2016, avente ad oggetto lo «Schema di garanzia
statale italiano» (Case SA 43390 2016/N - Italy) relativo al
programma di cartolarizzazione per il sistema bancario italiano
avente come sottostante crediti deteriorati, con la quale la
Commissione ha concluso che la misura notificata dall'Italia non
costituisce un aiuto di Stato ai sensi della normativa UE in materia;
Visto il capo II del decreto-legge 14 febbraio 2016, n. 18,
convertito, con modificazioni, dalla legge 8 aprile 2016, n. 49, (di
seguito: «decreto-legge»), recante la disciplina in materia di
Garanzia sulla cartolarizzazione delle sofferenze (GACS);
Visto, in particolare,
l'art. 3, comma 1, del predetto decreto-legge, il quale prevede
che «il Ministro dell'economia e delle finanze, per diciotto mesi
dalla data di entrata in vigore del presente decreto, è autorizzato
a concedere la garanzia dello Stato sulle passività emesse
nell'ambito di operazioni di cartolarizzazione di cui all'art. 1
della legge 30 aprile 1999, n. 130, a fronte della cessione da parte
di banche e di intermediari finanziari iscritti all'albo di cui
all'art. 106 del decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385, di
seguito denominati "società cedenti" aventi sede legale in Italia di
crediti pecuniari, compresi i crediti derivanti da contratti di
leasing, classificati come sofferenze, nel rispetto dei criteri e
condizioni indicati nel presente capo»;
l'art. 3, comma 2, del predetto decreto-legge, che prevede che il
Ministro dell'economia e delle finanze può con proprio decreto
estendere il periodo di cui al comma 1, fino ad un massimo di
ulteriori 18 mesi, previa approvazione da parte della Commissione
europea;
Visto, altresì,
l'art. 9, comma 1, del decreto-legge che prevede che, ai fini
della determinazione del corrispettivo della garanzia dello Stato si
fa riferimento a tre Panieri CDS definiti come il paniere di
contratti swap sul default di singole società (credit default swap -
CDS) riferiti a singoli emittenti italiani la cui valutazione del
merito di credito, rilasciata da S&amp;P, Fitch Ratings o Moody's, alla
data di entrata in vigore del presente decreto, sia pari a:
i) BBB/Baa2, BBB-/Baa3 o BB+/Ba1 per il primo Paniere,
utilizzato se il rating dei titoli senior è BBB-/ Baa3/BBB-/BBB L;
ii) BBB+/Baa1, BBB/Baa2, o BBB-/Baa3 per il secondo Paniere,
utilizzato se il rating dei titoli senior è BBB/Baa2/BBB/BBB;
iii) BBB/Baa2, BBB+/Baa1 o A-/A3 per il terzo Paniere,
utilizzato se il rating dei titoli senior è BBB+/ Baa1/BBB+/BBB H;
l'art. 9, comma 2, secondo periodo, del decreto-legge che prevede
che, qualora la valutazione del merito di credito di uno degli
emittenti considerati nell'allegato 1 al decreto-legge sia modificata
in modo tale da non ricadere più nei rating indicati al comma 1 del
medesimo articolo, l'emittente sarà escluso dal Paniere CDS;
l'art. 9, comma 3, del decreto-legge che definisce il meccanismo
di determinazione del corrispettivo della garanzia a condizioni di
mercato, sulla base della metodologia indicata nel comma stesso, come
dettagliata nella formula di prezzo di cui all'allegato 2 del
medesimo decreto-legge;
l'art. 9, comma 4, del decreto-legge in base al quale «il
Ministro dell'economia e delle finanze, con decreto, può variare i
criteri di calcolo, la misura delle commissioni del presente articolo
e la fonte di dati di cui al comma 3, lettera a), in conformità
delle decisioni della Commissione europea. Le variazioni non hanno
effetto sulle operazioni già in essere.»;
Visto il decreto del Ministro dell'economia e delle finanze 3
agosto 2016 recante disposizioni di attuazione del capo II del
predetto decreto-legge, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della
Repubblica italiana del 12 agosto 2016, n. 188;
Vista la decisione della Commissione europea n. C (2017/N) 6050
final (Case SA 48416) del 6 settembre 2017 relativa al prolungamento
dello schema di garanzia italiano per la cartolarizzazione dei
crediti in sofferenza, con la quale la Commissione ha, tra l'altro:
deciso di non sollevare obiezioni circa il prolungamento del
citato schema di garanzia di dodici mesi, a partire dalla data di
adozione della decisione della Commissione europea;
previsto l'aggiornamento della composizione dei panieri secondo
il meccanismo previsto dal citato comma 2 dell'art. 9 del
decreto-legge, specificando che la composizione aggiornata dei
panieri è fissa per l'intero periodo di prolungamento del predetto
schema di garanzia;
Visto il decreto del Ministro dell'economia e delle finanze del 21
novembre 2017, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica
italiana del 6 dicembre 2017, n. 285, recante «Prolungamento dello
schema di garanzia italiano per la cartolarizzazione dei crediti di
sofferenza (GACS) di cui al capo II del decreto-legge 14 febbraio
2016, n. 18, convertito, con modificazioni, dalla legge 8 aprile
2016, n. 49», che ha esteso l'operatività della GACS sino al 6
settembre 2018 ed ha, altresì, aggiornato la composizione dei
panieri in relazione al citato comma 2 dell'art. 9 del decreto-legge;
Vista la decisione della Commissione europea n. C(2018) 5749 final
(Case SA.51026) del 31 agosto 2018 relativa al secondo prolungamento
dello schema di garanzia italiano per la cartolarizzazione dei
crediti in sofferenza, con la quale la Commissione ha, tra l'altro:
deciso di non sollevare obiezioni circa il prolungamento del
citato schema di garanzia di ulteriori sei mesi, fino al 6 marzo
2019;
previsto l'aggiornamento della composizione dei panieri secondo
il meccanismo previsto dal citato comma 2 dell'art. 9 del
decreto-legge, specificando che la composizione aggiornata dei
panieri è fissa per l'intero periodo di prolungamento del predetto
schema di garanzia;
indicato, per le richieste di garanzia pervenute dopo il 6
settembre 2018, una diversa modalità di determinazione del
corrispettivo della garanzia da applicare nell'ipotesi in cui la
media di paniere dei prezzi dei singoli CDS calcolati come media
degli ultimi 2 mesi dei prezzi dei CDS a 3 anni al momento della
transazione risulti superiore di almeno il 15% rispetto alla media di
paniere delle medie a 6 mesi dei prezzi dei singoli CDS a 3 anni. In
tale ipotesi il corrispettivo della garanzia è pari al prezzo
calcolato sulla base delle medie su 2 mesi (quantificato con la
medesima formula in allegato 1 alla decisione SA.43390 e successive
modifiche e integrazioni, ma utilizzando le medie a 2 mesi). In ogni
altro caso si applica la citata formula considerando le medie a 6
mesi;
Considerato che le modifiche intervenute nella valutazione del
merito di credito di Enel S.p.a. ne comportano l'esclusione dal primo
Paniere, ai sensi del citato art. 9, comma 2, del decreto-legge;
Ritenuto opportuno estendere il periodo di operatività della GACS
entro il limite previsto dall'art. 3, comma 2, del citato
decreto-legge, provvedendo, per le operazioni presentate dopo il 6
settembre 2018, in attuazione del citato art. 9 del decreto-legge, ad
aggiornare la composizione dei panieri e i criteri di calcolo del
corrispettivo della garanzia in conformità della citata decisione
della Commissione europea n. C(2018) 5749 final del 31 agosto 2018.

Decreta:

Art. 1

Prolungamento dello schema di garanzia
per la cartolarizzazione dei crediti in sofferenza

Il periodo di cui al comma 1 dell'art. 3 del decreto-legge, come
prolungato ai sensi dell'art. 1 del decreto del Ministro
dell'economia e delle finanze del 21 novembre 2017, è esteso di
ulteriori 6 mesi, sino al 6 marzo 2019.

Art. 2

Composizione dei panieri

La composizione aggiornata dei panieri è riportata in allegato.
Tale composizione resta ferma per l'intero periodo di cui all'art. 1.

Art. 3

Corrispettivo della garanzia dello Stato

Per le richieste di garanzia pervenute dopo il 6 settembre 2018, il
corrispettivo della garanzia va calcolato anche secondo la formula di
prezzo di cui all'allegato 2 del decreto-legge ma considerando, per
ciascun CDS del paniere di riferimento, la media degli ultimi 2 mesi
dei prezzi a 3 anni rispetto al momento della transazione. Qualora
l'importo del corrispettivo così calcolato risulti superiore di
almeno il 15% rispetto al corrispettivo della garanzia calcolato come
media di paniere delle medie a 6 mesi dei prezzi dei CDS a 3 anni, il
corrispettivo della garanzia è pari al prezzo calcolato sulla base
della metodologia di cui all'allegato 2 del decreto-legge, ma
utilizzando le medie a 2 mesi. In ogni altro caso continuerà ad
applicarsi la citata metodologia considerando le medie a 6 mesi.
Il presente decreto sarà trasmesso ai competenti Organi di
controllo e pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica
italiana.
Roma, 10 ottobre 2018

Il Ministro: Tria

Registrato alla Corte dei conti il 24 ottobre 2018
Ufficio controllo atti Ministero economia e finanze, reg.ne prev. n.
1341

Allegato 1
Panieri CDS
1) Primo Paniere
(utilizzato se il rating dei titoli senior è
BBB-/Baa3/BBB-/BBB L)
Ubi Banca S.p.A.;
UniCredit S.p.A.;
Intesa Sanpaolo S.p.A.;
Acea S.p.A.;
Telecom Italia S.p.A.;
Leonardo S.p.A.;
Mediobanca S.p.A.;
2) Secondo Paniere
(utilizzato se il rating dei titoli senior è BBB/Baa2/BBB/BBB)
UBI Banca S.p.A.;
Mediobanca S.p.A.;
UniCredit S.p.A.;
Intesa Sanpaolo S.p.A.;
Assicurazioni Generali S.p.A.;
Enel S.p.A.;
Acea S.p.A.;
Atlantia S.p.A.;
3) Terzo Paniere
(utilizzato se il rating dei titoli senior è
BBB+/Baa1/BBB+/BBB H)
UniCredit S.p.A.;
Intesa Sanpaolo S.p.A.;
Assicurazioni Generali S.p.A.;
Enel S.p.A.;
Acea S.p.A.;
Eni S.p.A.;
Atlantia S.p.A.