Serie Generale n. 304 del 31-12-2011
DECRETI, DELIBERE E ORDINANZE MINISTERIALI
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE
DECRETO 22 dicembre 2011
Direttive per l'attuazione delle operazioni finanziarie, ai sensi dell'articolo 3 del decreto del Presidente della Repubblica 30 dicembre 2003, n. 398 (testo unico delle disposizioni in materia di debito pubblico). (11A16722) (GU Serie Generale n.304 del 31-12-2011)

IL MINISTRO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE

Visto il decreto del Presidente della Repubblica 30 dicembre 2003,
n.398, recante "Testo unico delle disposizioni legislative e
regolamentari in materia di debito pubblico", ed in particolare
l'art. 3, ove si prevede che il Ministro dell'economia e delle
finanze è autorizzato, in ogni anno finanziario, ad emanare decreti
cornice che consentano al Tesoro:
- di effettuare operazioni di indebitamento sul mercato interno
od estero nelle forme di prodotti e strumenti finanziari a breve,
medio e lungo termine, indicandone l'ammontare nominale, il tasso di
interesse o i criteri per la sua determinazione, la durata, l'importo
minimo sottoscrivibile, il sistema di collocamento ed ogni altra
caratteristica e modalità;
- di disporre, per promuovere l'efficienza dei mercati
finanziari, l'emissione temporanea di tranche di prestiti vigenti per
consentire il ricorso ad operazioni di pronti contro termine od altre
in uso nei mercati;
- di procedere, ai fini della ristrutturazione del debito
pubblico interno ed estero, al rimborso anticipato dei titoli, a
trasformazioni di scadenze, ad operazioni di scambio nonchè a
sostituzione tra diverse tipologie di titoli o altri strumenti
previsti dalla prassi dei mercati finanziari internazionali;
Visto il decreto ministeriale n.73150 del 4 agosto 2003, come
modificato dal decreto ministeriale n.9487 del 1° febbraio 2005, con
il quale vengono regolate le operazioni di concambio di titoli di
Stato da effettuare tramite sistemi telematici di negoziazione;
Vista la legge 31 dicembre 2009, n.196, ed in particolare l'art. 47
recante "Modifiche alla disciplina dei conti intrattenuti dal Tesoro
per la gestione delle disponibilità liquide", con il quale sono
state introdotte modifiche all'art. 5, comma 5, del citato decreto
del Presidente della Repubblica n.398 del 2003;
Visto il decreto ministeriale n.19080 del 29 luglio 2011, e
successive modifiche ed integrazioni, con il quale è stata approvata
la Convenzione tra il Ministero dell'Economia e delle Finanze e la
Banca d'Italia per la gestione del conto disponibilità del Tesoro
per il servizio di Tesoreria (di seguito "conto disponibilita'") e
dei conti ad esso assimilati;
Visto il decreto ministeriale n.25391 del 25 ottobre 2011 con il
quale sono state disciplinate le modalità di movimentazione della
liquidità in essere sul conto disponibilità e di selezione delle
controparti ammesse alle operazioni;
Considerato che la Direzione II - debito pubblico - del
Dipartimento del Tesoro (d'ora innanzi indicata come "Direzione II")
può porre in essere:
-accordi di carattere generale con istituzioni finanziarie, al
fine di disciplinare gli accordi di seguito indicati, secondo quanto
stabilito dall'Intemational Swap &amp; Derivatives Association, già
International Swap Dealers Association (di seguito: "I.S.D.A.")
associazione di categoria internazionalmente riconosciuta per la
definizione degli standard contrattuali;
- in occasione delle operazioni di ristrutturazione del debito
pubblico, accordi con le medesime istituzioni finanziarie al fine di
regolamentare le operazione medesime;
- altri accordi comunque connessi alla gestione dei prestiti;
Visto il decreto legislativo 30 marzo 2001, n.165 recante "Norme
generali sull'ordinamento del lavoro alle dipendenze delle
amministrazioni pubbliche" ed in particolare l'art. 4 con il quale,
mentre si attribuisce agli organi di governo l'esercizio delle
funzioni di indirizzo politico-amministrativo e la verifica della
rispondenza dei risultati dell'attività amministrativa e di gestione
agli indirizzi impartiti, si riserva, invece, ai dirigenti l'adozione
degli atti e dei provvedimenti amministrativi, compresi quelli che
impegnano l'amministrazione verso l'esterno, nonchè la gestione
finanziaria, tecnica ed amministrativa;
Visto il decreto legislativo 30 luglio 1999, n.300, recante la
"Riforma dell'organizzazione del Governo, a norma dell'art. 11 della
legge 15 marzo 1997, n. 59" ed in particolare l'art. 5, comma 3, ove
si prevede che il capo del dipartimento svolge compiti di
coordinamento, direzione e controllo degli uffici di livello
dirigenziale generale compresi nel dipartimento stesso, al fine di
assicurare la continuità delle funzioni dell'amministrazione ed è
responsabile dei risultati complessivamente raggiunti dagli uffici da
esso dipendenti, in attuazione degli indirizzi del Ministro;
Visto il Regolamento di riorganizzazione del Ministero
dell'Economia e delle Finanze, emanato con decreto del Presidente
della Repubblica 30 gennaio 2008, n.43, ed in particolare l'art. 6,
comma 2, ove si definiscono le funzioni svolte dalla Direzione II
-debito pubblico - del Dipartimento del Tesoro;
Vista la legge 14 gennaio 1994, n.20, recante "Disposizioni in
materia di giurisdizione e controllo della Corte dei conti" ed in
particolare l'art. 3, comma 13, con il quale si stabilisce che le
disposizioni di cui al comma 1, relative al controllo preventivo di
legittimità della Corte dei conti, non si applicano agli atti ed ai
provvedimenti emanati nelle materie monetaria, creditizia, mobiliare
e valutaria;
Visto il decreto legislativo 12 aprile 2006, n.163, recante il
"Codice dei contratti pubblici relativi a lavori, servizi e forniture
in attuazione delle direttive 2004/17/CE e 2004/18/CE", ed in
particolare l'art. 19, comma 1, lettera d), ove si stabilisce che le
disposizioni del codice stesso non si applicano ai contratti
concernenti servizi finanziari relativi all'emissione, all'acquisto,
alla vendita ed al trasferimento di titoli o di altri strumenti
finanziari;
Ritenuta la necessità di delineare gli obiettivi di riferimento
per lo svolgimento dell'attività amministrativa nel settore delle
operazioni finanziarie volte alla gestione del debito pubblico,
stabilendo i limiti da osservare e le modalità cui l'amministrazione
dovrà attenersi in tale attività durante l'anno finanziario 2012;

Decreta:

Art. 1


Emissione dei prestiti

Ai sensi dell'art. 3 del decreto del Presidente della Repubblica 30
dicembre 2003, n.398, citato nelle premesse, per l'anno finanziario
2012, le operazioni di emissione dei prestiti indicate nel medesimo
articolo verranno disposte dal Dirigente Generale Capo della
"Direzione II" (d'ora innanzi indicato come "Direttore della
Direzione II").
La "Direzione II" potrà procedere ad emissioni di titoli di Stato
in tutte le tipologie in uso sui mercati finanziari, a tasso fisso o
variabile. Potrà, inoltre, procedere all'emissione temporanea di
tranche di prestiti vigenti per consentire il ricorso ad operazioni
di pronti contro termine od altre in uso nella prassi finanziaria al
fine di promuovere l'efficienza dei mercati.

Art. 2


Limiti dell'indebitamento

Le emissioni dei prestiti dovranno essere effettuate, oltre che nel
rispetto del limite stabilito annualmente dalla legge di approvazione
del bilancio di previsione dello Stato, attenendosi alle linee guida
di cui al presente decreto, e secondo gli obiettivi dal medesimo
indicati.
I titoli potranno avere qualunque durata; nella determinazione
della stessa, si dovrà contemperare l'esigenza di acquisire il
gradimento dei mercati con quella di contenere il costo complessivo
dell'indebitamento in un'ottica di medio-lungo periodo, considerata
l'esigenza di protezione dal rischio di rifinanziamento e di
esposizione a mutamenti dei tassi di interesse.
In tale attività, la "Direzione II" effettuerà emissioni di
prestiti in modo che, al termine dell'anno finanziario 2012, la quota
dei titoli a breve termine si attesti tra il 5% e il 15%
dell'ammontare nominale complessivo dei titoli di Stato in
circolazione a quella data, la quota dei titoli "nominali" a tasso
fisso tra il 55% e il 75%, la quota dei titoli "nominali" a tasso
variabile tra il 5% e il 15%; inoltre, le quote dei titoli "reali"
indicizzati all'inflazione europea e dei certificati del Tesoro
zero-coupon non dovranno superare rispettivamente il 10% e 1'8%. Il
totale dei prestiti emessi sui mercati esteri, al netto dei rimborsi,
non dovrà eccedere il 30% del totale delle emissioni nette.
Inoltre, la "Direzione II" potrà effettuare, con le modalità di
cui al presente decreto, operazioni di assegnazione di titoli per
particolari finalità, previste dalla normativa.

Art. 3


Operazioni di ristrutturazione del debito pubblico

Le operazioni di ristrutturazione del debito pubblico avranno come
principale obiettivo, sulla base delle informazioni disponibili e
delle condizioni di mercato, il contenimento del costo complessivo
dell'indebitamento considerata l'esigenza di protezione dai rischi di
mercato e di rifinanziamento, nonchè il buon funzionamento del
mercato secondario dei titoli di Stato.
Le operazioni di scambio, di riacquisto o di rimborso anticipato di
titoli ed ogni altra operazione finanziaria consentita, ai fini della
ristrutturazione del debito pubblico, dall'art. 3 del decreto del
Presidente della Repubblica n. 398/2003 citato in premessa, verranno
disposte dal "Direttore della Direzione II".
La "Direzione II" potrà procedere ad operazioni di riacquisto o
rimborso anticipato di titoli sino ad un importo massimo pari al 40%
dell'ammontare nominale in circolazione di ogni emissione.
La "Direzione II" potrà, altresì, effettuare operazioni di
scambio accettando, in pagamento dei titoli in emissione, titoli di
Stato di qualunque durata.
In forza dell'art. 3, comma 2, del citato decreto del Presidente
della Repubblica n.398 del 2003, i pagamenti conseguenti alle
operazioni di cui al presente articolo potranno avvenire anche in
deroga a quanto stabilito dall'art. 24, comma 2, della legge 31
dicembre 2009, n.196, in considerazione delle condizioni obiettive di
fatto collegate a tale operatività.

Art. 4


Contenimento del rischio delle operazioni di ristrutturazione

Al fine di ridurre i rischi connessi ad eventuali inadempimenti
delle controparti di operazioni di ristrutturazione, tali operazioni
saranno concluse solo con istituzioni finanziarie di elevata
affidabilità.
Nel valutare il merito del credito delle predette istituzioni, si
terrà conto della valutazione espressa dalle principali agenzie di
rating tra quelle che effettuano una valutazione del merito di
credito ai sensi del Regolamento (CE) n.1060/2009 del 16 settembre
2009 e successive modifiche.
Il "Direttore della Direzione II" firmerà gli accordi relativi
alle operazioni di ristrutturazione attuate con le medesime
istituzioni finanziarie.
Alle operazioni di scambio, di riacquisto o di rimborso anticipato
di titoli saranno ammessi a partecipare esclusivamente gli
"Specialisti in titoli di Stato", come definiti dall'art. 23 del
decreto ministeriale 22 dicembre 2009, n.216.

Art. 5


Accordi connessi con l'attività di indebitamento

Il "Direttore della Direzione II", inoltre, firmerà i contratti -
quadro I.S.D.A. che intercorreranno tra il Ministero dell'Economia e
delle Finanze e le istituzioni finanziarie che procedono ad
operazioni in strumenti derivati, nonchè ogni altro accordo
connesso, preliminare o conseguente alla gestione del debito.

Art. 6


Operazioni di gestione del conto disponibilità

Le operazioni di gestione del "conto disponibilita'" di cui ai
decreti ministeriali del 29 luglio 2011 e del 25 ottobre 2011, citati
nelle premesse, saranno disposte dal "Direttore della Direzione II",
o, in caso di sua assenza o impedimento, da altro dirigente della
"Direzione II" da questi delegato, anche in deroga a quanto disposto
dal citato decreto ministeriale del 25 ottobre 2011.

Art. 7


Decreti di approvazione e di accertamento

I decreti di approvazione degli accordi citati nei precedenti
articoli 4 e 5, nonchè quelli di accertamento dell'esito delle
operazioni di gestione del debito pubblico e di gestione della
liquidità di cui all'art. 6, verranno firmati dal "Direttore della
Direzione II".

Art. 8


Obbligo di comunicazione

La "Direzione II" darà regolare comunicazione all'Ufficio di
Gabinetto del Ministro delle operazioni finanziarie effettuate in
forza del presente decreto, indicando i dati finanziari
caratteristici di ciascuna di esse; tale comunicazione potrà
avvenire anche utilizzando mezzi informatici.
La "Direzione II" darà preventiva comunicazione al Ministro di
quelle operazioni che per le loro caratteristiche rientrino nelle
funzioni di indirizzo politico-amministrativo proprie degli organi di
governo; inoltre, qualora particolari esigenze nella gestione del
debito rendano opportuno derogare ai limiti posti nel presente
decreto, le scelte conseguenti verranno sottoposte al Ministro
stesso.
Il presente decreto sarà pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della
Repubblica italiana.
Roma, 22 dicembre 2011

Il Ministro: Monti