完全市場を仮定すれば、企業の資本構成および配当政策は企業価値に影響を与えないという定理であり、またMM理論は完全市場を前提とする理論であることから、完全市場でない現実の市場においては、資本構成や配当政策は企業価値に影響を与えるとされる。
逻辑上讲，如果完美市场假设下，公司资本结构与公司价值无关，那么不完美的市场，也就是真实世界，一定是导致两者相关的重要原因。