モルガンはフェデラル・スチールの創立に融資したのち、カーネギー・スチール（CarnegieSteelCompany）及びその他数社の製鉄企業を合併してUSスチールを設立。
在出资成立了联邦钢铁公司（FederalSteelCompany）后，他又陆续合并了卡内基钢铁公司（CarnegieSteelCorporation）及几家钢铁公司，并在1901年组成美国钢铁公司（UnitedStatesSteelCorporation）。