いっぽう、抵当目的物が転貸された場合において、判例は、372条で準用する304条に規定する「債務者」に原則として転貸人は含まれないとして、転貸賃料に対する物上代位を否定した（最決平12.4.14）。
另一方面，当抵押物被转租后，判例认为第372条准用的第304条中规定的债务人并不包括转租人，因此不认可对于转租租金的物上代位（最决平12.4.14）。