正極の半反応式は以下の通りNi2O3+H2O+2e−↔2NiO+2OH−負極の半反応式は以下Fe+2OH−↔Fe(OH)2+2e−（放電は左から右、充電は右から左）開回路電圧は1.4ボルトであり、放電中は1.2ボルトに低下する。
在正极板的半电池反应是：2NiOOH+2H2O+2e−↔2Ni(OH)2+2OH−以及在负极板：Fe+2OH−↔Fe(OH)2+2e−(放电从左向右阅读，充电是从右到左阅读。