辛辛那提音乐中心半美元

構想

1936年，受紀念幣鑄造量小導致價格攀升的影響，美國紀念幣市場出現飆升。1954年以前，所有紀念幣都是由政府以面值賣給國會授權的某個組織，這些組織再加價向公眾轉售。接下來，新幣進入二級市場，1936年初，所有早期紀念幣的售價都已超過發行價。公眾只需買下並持有紀念幣，就可以輕鬆等待升值賺取利潤，這吸引了許多人開始收集硬幣，並且儘量試圖買到新發行的硬幣。當時最新發行並且已經升值的硬幣是1935年的老西班牙步道半美元，這種硬幣是應德克薩斯州錢幣經銷商L·W·霍夫克（L. W. Hoffecker）的請求打造，他將全部10000枚硬幣留下五分之一，然後一直銷售到20世紀40年代，這時他已成為美國錢幣協會會長。1936年，聯邦國會授權發行的紀念幣至少有15種，創下新的紀錄。由於多個獲國會授權以面值購買紀念幣的團體提出要求，許多此前生產的硬幣於1936年再度投產，並且標有這年的年份數字，奧勒岡小徑紀念半美元是這其中的老面孔，於1926年首度打造。
湯瑪斯·梅里什（Thomas G. Melish）是辛辛那提企業家兼錢幣收藏家，他打算提議發行由自己主導發售的紀念幣，藉此從中贏利。梅里什是布朗維爾電線公司的繼承人，在當地有一定知名度，辛辛那提音樂中心紀念幣協會就是由他組建。在他的推動下，聯邦眾議院於1936年1月31日提出第10264號議案，要求由費城鑄幣局生產1萬枚紀念幣，丹佛鑄幣局2000枚，舊金山鑄幣局3000枚。如此之少的鑄造量會令丹佛版硬幣極其稀有，增加梅里什的利潤。2月17日，眾議院鑄幣和度量衡委員會建議對法案作修改，紀念幣總數仍然是1萬5000枚，但不強制規定由哪些鑄幣局生產。委員會在法案附帶的報告中指出，這種半美元旨在「紀念俄亥俄州辛辛那提成為（美國）音樂中心50周年，以及過去50年在一年一度的五月節中對音樂藝術所做的貢獻。」梅里什利用政治影響力在法案中保留規定，要求銀元必須在「多家鑄幣局」生產，讓全部三家鑄幣局的投產成為可能。這也是20世紀30年代國會最後一次在鑄幣法案中規定某種硬幣需在多家鑄幣局打造，之後幾年的法案中都規定只讓一家鑄幣局投產。
法案在國會兩院通過後於1936年3月31日經總統富蘭克林·羅斯福簽字成為法律。新幣旨在紀念「俄亥俄州辛辛那提成為（美國）音樂中心50周年，以及它對過去50年音樂藝術的貢獻」。安東尼·斯沃泰克（Anthony Swiatek）和沃爾特·布林（Walter Breen）曾撰寫過有關美國早期紀念幣的百科全書，書中認為，辛辛那提音樂中心紀念幣協會施加的壓力是該法得以通過的重要原因。

籌備和爭議

梅里什請康斯坦斯·奧特梅爾（Constance Ortmayer）設計銀幣。據奧特梅爾回憶稱：「我是受到某位來自辛辛那提的人士推薦……他們在尋找人選，然後他們就推薦了我」。根據記載，奧特梅爾顯然在國會通過法案前就已準備好設計方案，因為梅里什曾於1936年4月10日致信鑄幣局副局長瑪麗·瑪格麗特·奧賴利，稱原設計方案「不夠獨特而且藝術水平也不夠高」，奧特梅爾會重新設計。5月7日，梅里什再度致信奧賴利，詢問副局長對新設計是否滿意。硬幣模型遞交美術委員會審核，該機構自1921年起就負責審核硬幣設計方案，但政府並無聽從其建議的義務。5月13日，委員會主席查爾斯·摩爾（Charles Moore）致信鑄幣局局長內莉·泰洛·羅斯，信中沒有批准奧特梅爾的設計方案。
摩爾指出，銀元的發行目的是紀念辛辛那提成為音樂中心50周年，但其正面所刻的作曲家兼唱作人史蒂芬·福斯特是在1864年去世，而辛辛那提卻是從1873年後才開始以音樂中心聞名。這樣，硬幣上就沒有適當的主題把1873年開始的傳統和1936年的50周年紀念聯繫起來。摩爾還稱，福斯特雖然曾在辛辛那提生活，但時間很短，而且從事的工作只是記帳，他對美國音樂的主要貢獻都是在匹茲堡和紐約市居留期間作出的。此外，硬幣是紀念辛辛那提對音樂藝術的貢獻，而福斯特雖然「是美國吟遊詩人，但對音樂藝術（本身）沒有什麼貢獻。」摩爾認為，如果紀念幣上一定要刻畫人物的話，最合適的應該是1873年就開始擔任辛辛那提5月節樂隊指揮、並於1878年成為辛辛那提音樂學院院長的狄奧多·湯瑪斯（Theodore Thomas）。摩爾聲稱，「從藝術角度上來說，狄奧多·湯瑪斯是辛辛那提成為音樂中心的奠基人。他的肖像應該出現在任何紀念辛辛那提『成為音樂中心』的硬幣上。」
5月16日，《辛辛那提問詢報》（The Cincinnati Enquirer）報導稱紀念幣上會刻上湯瑪斯而非福斯特的肖像，還報導了美術委員會對設計方案提出的爭議，梅里什已在15日前往首都哥倫比亞特區，自稱不反對變更設計。梅里什還於5月16日與美術委員會雕塑家李·勞列（Lee Lawrie）通過電話。從梅里什的筆記來看，摩爾的異議主要是代表愛麗絲·羅斯福·隆沃思和隆沃思家族，她曾聘請託馬斯擔任5月節指揮，希望銀幣能刻上湯瑪斯的形象，而勞列對此表示（根據梅里什的記載）：「湯瑪斯看上去就像頭海象，（他的）頭會很難刻。」梅里什對美術委員會的意見不以為然，稱他也熟識愛麗絲·羅斯福·隆沃思，並且硬幣上還是會刻上福斯特的肖像。據奧特梅爾回憶，鑄幣局「老闆」（估計是指羅斯）反對紀念幣背面的設計，因為她不喜歡其上音樂女神雙腿的位置。斯沃泰克在著作中堅稱，梅里什領導的辛辛那提音樂中心紀念幣協會向財政部施壓，要求批准奧特梅爾的設計稿。
奧特梅爾將紀念幣模型發給費城鑄幣局。5月23日，局長埃德溫·德里塞爾（Edwin Dressel）將首席雕刻師約翰·R·辛諾克（John R. Sinnock）的一份備忘錄轉交奧賴利，稱奧特梅爾的模型上浮雕太高，建議設計師親臨鑄幣局商議。奧賴利此後於6月18日致信梅里什，稱經過一些調整後，辛諾克認為硬幣浮雕的高度已達鑄幣局生產技術能力極限，預計辛辛那提紀念幣的模具可以在7月上旬經試鑄測試。

設計

辛辛那提音樂中心半美元的正面是史蒂芬·福斯特的頭像，面朝硬幣右側，頭像下方是「STEPHEN FOSTER AMERICA'S TROUBADOUR」（「美國吟遊詩人史蒂芬·福斯特」）字樣。這句話源自20世紀30年代初出版的福斯特傳記。康斯坦斯·奧特梅爾的姓名縮寫「CO」位於福斯特頭像左側，硬幣最外圈則是「UNITED STATES OF AMERICA」（「美利堅合眾國」）和面額「HALF DOLLAR」（「半美元」）。背面呈半跪姿勢的人物意指音樂女神。左上方的空白部分刻有1886，右下方則是1936，如果是丹佛鑄幣局或舊金山鑄幣局生產的版本，則「1936」的下方還會有鑄造標記「D」或「S」（費城鑄幣局打造的紀念幣沒有鑄造標記。女神正下方是法律要求硬幣上刻有的銘文：「IN GOD WE TRUST」（「我們信仰上帝」）、「E Pluribus Unum」（「合眾為一」）和「LIBERTY」（「自由」），最外圈則是「CINCINNATI A MUSIC CENTER OF AMERICA」（「美國音樂中心辛辛那提」）字樣。
美國錢幣協會期刊《錢幣學家》（The Numismatist）於1936年10月發表主編弗蘭克·杜菲爾德（Frank Duffield）的文章，文中指出，此前公布的信息稱紀念幣上將承載福斯特的肖像，這讓錢幣愛好者充滿期待，「其設計方案得到眾多肯定，很少有反面意見，但從最終出現的效果來看……福斯特理應有更完美的頭像……（女神）手中那玩具般的四弦琴無論是從時代還是場合來看都顯得格格不入……經過這麼多年後，（我們）理應給予音樂更出彩的表達」。錢幣經銷商B·麥克斯·梅爾（B. Max Mehl）於1937年撰文，同意杜菲爾德對辛辛那提紀念幣背面的批評意見：「這四弦琴看上去顯然是個玩具，肯定是在5分或10分店裡買的」。
藝術史學家科尼利厄斯·弗繆爾（Cornelius Vermeule）曾於1971年發表以美國硬幣和獎章為主題的著作，書中同樣批評了奧特梅爾的設計：
這種硬幣的細節和風格延續了約翰·辛諾克刻字修長和硬幣表面疲軟的特點，1926年的費城150周年紀念半美元就是明證。硬幣表面經過上釉和擦拭，看起來很破舊……正面的史蒂芬·福斯特頭像看起來很扭曲，或是縮成一團，所謂的「音樂女神」看上去和腳上抽筋的舞者沒什麼兩樣。

發行、銷售和收藏

1936年7月，費城和丹佛鑄幣局各生產了5005枚辛辛那提音樂中心半美元，舊金山鑄幣局則生產了5006枚，超過國會授權1萬5000枚的部分由鑄幣局保留，等待美國化驗委員會1937年的年度檢驗。每個鑄幣局生產的前200枚銀元製成3枚1組的套裝（每個局1枚），每套還附有梅里什的公證信函，說明這是各鑄幣局生產的第多少枚辛辛那提紀念幣，他將許多這類特別套裝寄給了政府官員。\
羅斯福總統簽署法案後，梅里什就開始調查收藏家的購買意向，但從收藏家們在明信片上所寫的回覆來看，紀念幣的訂購量從5月中旬開始就已超過發行量。1936年夏是美國紀念幣的發行高峰，梅里什宣布，辛辛那提半美元將以每套3枚（每家鑄幣局1枚），定價7.75美元銷售，這在當時已是相當高的價格。梅里什將空白訂單發給此前回復明信片的收藏家，這些訂單很快開始以10美元價格轉售。但是，下單後真正買到套裝的收藏家很少，許多人收到的回覆都稱硬幣已經售磬。套裝價格很快飛漲至40美元，事實證明，這時仍然有許多硬幣在售。錢幣交易商兼作家昆汀·戴維·鮑爾斯（Q. David Bowers）表示，這很可能是梅里什及其他內部人士在暗中出售。梅里什還同意約克郡300周年紀念半美元的發行商以原發行價購買辛辛那提紀念幣套裝，並且還能一次購買多套，相比之下，公眾最多只能以該價購買一套。這些發行商也投桃報李，讓梅里什在購買其它紀念幣時不受訂單數量限制。不過，奧勒岡小道紀念半美元的發行協會表示對辛辛那提紀念幣有購買意願時，梅里什稱套裝已經賣完。
到12月時，許多買下多套紀念幣的經銷商發現自己無法通過轉售這些套裝來獲利，硬幣也已退出紀念幣市場。1940年時，紀念幣套裝售價為15美元。此後其價格逐漸回升，於20世紀60年代早期達到每套100美元，並於1975年攀升至300美元。1980年，美國迎來第二波紀念幣爆發，3枚1套的辛辛那提音樂中心半美元售價已高達2250美元。根據理察·約曼（Richard S. Yeoman）2015年版的《美國錢幣指南手冊》（A Guide Book of United States Coins），這種套裝的售價視成色而定約在875美元到2700美元之間，單枚銀幣售價約為套裝的三分之一。
辛辛那提半美元的發行情況起初並不確定，據梅爾記載，硬幣旨在紀念「1886年落成」的「辛辛那提音樂中心」50周年，並且「無論是因銷售業績良好還是需求太大，許多人都沒能買到這種套裝」。之後的錢幣學作家對梅里什提出嚴厲批判，斯沃泰克就認為，這種半美元是因梅里什的「虛假聲明」而發行。凱文·弗林（Kevin Flynn）在有關紀念幣的著作中認為，辛辛那提半美元「純粹就是因利潤和貪婪而生」。斯沃泰克和布林合著的書中認為，梅里什領導的協會「心裡只有一個念頭：通過宣傳和發售限量發行的硬幣大發橫財，投機商會把這些硬幣的價格送入太空軌道」。
梅里什試圖讓國會再度授權發行刻有年份「1937」的辛辛那提紀念幣，但未能如願。但他沒有氣妥，而是設法讓國會又通過法案發行由他主控的1936年克里夫蘭百年紀念半美元。1942年，美國錢幣協會在辛辛那提舉辦年會，梅里什主持招待會。招待會人稱「海盜的巢穴」（Pirate's Den），展示有多幅梅里什委託他人創作的畫作，畫有錢幣經銷商及其他錢幣士界人士身著海盜裝。鮑爾斯對此表示：「這其中被人忽略的事實是，梅里什無疑是其中最大的海盜，毫無疑問，他用來招待許多賓客的錢正是幾年前通過銷售辛辛那提套裝而從他們手中賺來的！」