임팩트 투자

임팩트 투자( - 投資, 영어: impact investing)는 재무 수익과 함께 예측 가능한 사회 또는 환경문제들을 해결하는 것을 목적으로 하는 기업, 단체, 그리고 펀드들에 대한 투자이다.
임팩트 투자는 시장 환경에 따라 신흥 시장 그리고 선진 시장에 투자될 수 있다. 임팩트 투자의 뿌리는 사회 문제 또는 환경 문제를 개선하기 위한 것으로 마이크로파이낸스와는 대조되어 왔다. 임팩트 투자자는 긍정적인 영향을 창출하는 기업, 비영리 단체 및 펀드를 찾아 적극적으로 투자하려고 노력한다. 임팩트 투자는 다양한 자산 클레스 전반에 걸쳐 일어난다. 예를 들면 사모 펀드/번처 캐피털, 부채 및 고정 수입 등이 있다.

배경

역사적으로, 임팩트 투자 또는 자선은 기업활동 간의 부정적인 사회 결과를 최소화하기 위한 시도이었다. 기업 가치를 표현하기 위해 개인 투자자들은 사회적 책임 투자를 이용하였으며, 그러한 투자 행동은 일반적으로 특정 회사 또는 활동의 부정적인 영향을 회피하기 위해 사용되어 왔다. 1990 년대 제드 에머슨은 통합 가치 접근법을 주장하였다. 그것은 일반 재단의 기부금을 사명을 가진 재단에 투자하는 것으로, 이전의 재무상 이익을 최대한으로 하는 기부 방식과는 다른 전략이었다
동시에 기업 내부와 외부의 비재무 적 효과를 측정하기 위해 오염 방지, 기업의 사회적 책임 및 3중 핵심(기업 이익, 환경 지속성, 사회적 책임)과 같은 접근법이 시작되었다. 2000년 NYU Stern School of Business의 Baruch Lev는 자신의 저서 '무형자산'에서 무형 자산에 대한 사고를 정리하여 기업의 비재무 적 영향에 대해 분석하였다.
드디어, 2007 년경에 "임팩트 투자" 라는 용어가 등장였다. 그 용어의 의미는 유형자산과 의도적으로 무형자산을 만드는 접근 방식 이다. 재정 성과에 적용되는 것과 동일한 엄격함으로 사회적 및 환경적 성과를 측정하기 위한 노력이 임팩트 투자의 핵심 요소이며 가장 중요한 핵심이다. 

산업

임팩트 투자에 종사하는 펀드의 수는 5년 동안 빠르게 증가했으며 2009년 Monitor Group의 조사에 따르면 향후 10년 간 임팩트 투자 산업은 500억 달러 규모의 자산에서 5000억 달러 규모의 자산으로 산업으로 성장할 수 있다고 예측하였다.  그러한 자본은 자산, 부채, 운전 자본 신용 한도 및 대출 보증을 포함하여 다양한 형태가 될 수 있다. 최근 수십 년 동안의 사례로 소액 금융, 지역 사회 개발 금융 및 청정 기술에 대한 많은 투자가 포함됩니다. 임팩트 투자의 성장은 부분적으로 전통적 자선과 국제 개발 활동의 비지속성과 기부자들의 개인적 목표에 대한 비판에 기인한다.
영국의 Commonwealth Development Corporation 와 노르웨이 Norfund 와 같은 다수의 성장대출법인들(development finance institutions) 은 그들의 자산 포트폴리오에 사회 및 환경적으로 이로운 투자를 포함하기 때문에 임팩트 투자자라고 고려할 수있다.
임팩트 투자는 인디고고(Indiegogo) 또는 킥스타터(Kickstarter) 같은 크라우드펀딩 사이트와는 구별되어 왔다. 크라우드펀딩과 구별된 이유는 임팩트 투자는 보통 $1,000 달러 이상의 부채 또는 자산 투자로 전통적인 벤처캐피털 보다 지불 기일이 장기적이며 그리고 출구전략, 즉 exit strategy (전통적으로 기업공개(IPO) 또는 스타트업 기업인수) 이 존재하지 않기 때문이다. 임팩트 투자는 보통 이익 창출과 사회 및 친환경적 미션을 목적으로 하는 사업이지만 일부 사회적 기업들은 비영리 단체로 활동하기도 한다.
임팩트 투자 자산을 받는 단체들은 합법적으로 이익 목적(for-profit), 비영리 목적(not-for-profit), 사회적 기업(B Corporation), 낮은 이익의 유한 책임 회사(Low-profit Limited Liability Company), 공동체 이익회사(Community Interest Company) 등으로 설립될 수 있다.

기관 투자자

임팩트 투자는 다양한 자산 유형과 투자금액으로 이루어진다. 가장 잘 알려진 방법은 개인 자본(private equity) 또는 벤처캐피탈 이다. "사회적 밴처캐피탈" 및 "장기자본(Patient capital)" 임팩트 투자는 다른 벤처캐피탈과 비슷한 구조로 되어 있다. 투자자는 멘토링 및 회사의 성장에 활동적인 역할을 할 수 있으며,  일반 벤처캐피탈 회사가 초기 단계의 회사를 돕는 것과 비슷하다. 헤지 펀드와 사모 펀드 역시 임팩트 투자 전략을 추구 할 수 있다.
임팩트 투자 "엑셀러레이터"는  초기 그리고 성장 단계의 사회적 기업들을 위해 존재한다. 기존의 스타트업 엑셀러레이터와 비슷하게, 임팩트 투자 엑셀러레이터는 시리즈 A 자금(Series A financings) 보다 소량의 자본 혹은 더 큰 임팩트 투자 기회를 제공한다. 대부분의 임팩트 투자 엑셀러레이터는 비영리 단체로 운영되며 기부자들의 모금을 받아 단체를 운영한다. 그러나, 상업적 투자를 하는 엑셀러레이터와 자금을 투자 받도록 도와주는 자문 서비스 단체 또한 증가하고 있는 추세이다.
대기업 또한 임팩트 투자의 강력한 매커니즘으로 부상하고 있다. 새로운 제품 또는 서비스를 개발함으로 가치공유를 창조하려 하는 회사들은 그들의 가치사슬(value chain), 특히 공급 과정(supply chain)을 통해 임팩트 투자를 사용하기 시작하고 있다. 

개인 임팩트 투자

임팩트 투자는 역사적으로 기관 투자자를 겨냥한 메커니즘으로 이루어져 있다. 하지만 개인 역시 벤처 기업 초기 단계 또는 성장 자금을 제공하는 데 참여할 수있는 방법이 있다.

거래소 펀드

스테이트 스트리트(State Street)의 SPDR Gender Diversity ETF (뉴욕 증권 거래소 : SHE)와 같은 거래소 펀드는 상장되어있으므로 주식 중개 계좌를 가진 사람이라면 누구나 이용할 수 있다. Morgan Stanley Capital International 는 인기있는 저탄소 및 지속 가능성 지수를 포함한 11 개의 환경, 사회 및 거버넌스 지수 ETF를 제공한다. 

신디케이트 또는 공동 투자

영향에 초점을 둔 천사 투자자 그룹이 존재하는 반면 신디케이트 투자를 하는 개인 또한 존재한다. 그 예로 미국 투자자 협회(Investors' Circle), 영국의 사회 천사(Social Angels), 유럽의 Toniic 등이 있다.

디지털 마이크로 파이낸스 플랫폼

저비용 투자 서비스를 제공하는 웹 기반 투자 플랫폼 또한 존재 한다. 소규모 거래의 경우 주식 거래가 매우 비쌀 수 있으므로 주식 투자보다는 소액 금육 대출이 이러한 플랫폼에서 널리 이용된다. 2006년에 설립된 MyC4는 개인 투자자가 아프리카 중소기업에 있는 현지 중개인을 통해 대출을 할 수 있게 도와준다. Microplace는 미국의 초기 마이크로파이낸스 서비스 제공 업체로 2014년 서비스 제공 결과가 "우리가 달성하고자 하는 광범위한 사회적 영향에 비례하지 않는다." 라는 말과 함께 새로운 대출을 중단 하기도 하였다.