Arabic: انطلاقاً من أهداف الهيئة الاستراتيجية لتطوير السوق المالية، وبناءً على نظام السوق المالية الصادر بالمرسوم الملكي رقم (م/30) وتاريخ ‏‏2/6/1424هـ، أصدر مجلس الهيئة قراره المتضمن اعتماد تعديل قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة وقائمة المصطلحات المستخدمة في لوائح هيئة السوق المالية وقواعدها.وتأتي هذه التعديلات التي أقرتها الهيئة لتنظيم وتطوير السوق المالية وبناء سوق مالية متقدمة، ذات دور فاعل ومحوري في دعم نمو الشركات واستدامتها في السوق المالية، حيث تهدف هذه التعديلات على قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة إلى تعزيز دور السوق المالية في تكوين رؤوس الأموال، لتصبح سوقًا متقدمة تدعم تنمية الاقتصاد الوطني وتزيد من كفاءة القطاع المالي. كما تأتي هذه التعديلات التي أقرتها الهيئة في ضوء تطوير فئات تصنيف العملاء، ومتطلبات معرفة العميل، وفهم العميل للمخاطر، وملاءمة العميل، وتطوير الهيكل الخاص بالمنشأة ذات الأغراض الخاصة، بما يتوافق مع أفضل الممارسات والمعايير الدولية. وتتمثّل أبرز العناصر الرئيسة للتعديلات في الآتي: تعديل قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة فيما يتعلق بمتطلبات الحد الأدنى للمبلغ المترتب على كل مطروح عليه (من غير المستثمرين من فئة العملاء المؤهلين والعملاء المؤسسيين) في الطرح المحدود، وقصر طرح الأوراق المالية التعاقدية غير المدرجة على الحالات التي يكون فيها جميع المطروح عليهم مستثمرين من فئة العملاء المؤهلين والعملاء المؤسسيين، أو موظفين لدى المصدر أو لدى أي من تابعيه.تعديل قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة في ضوء القواعد المنظمة للمنشآت ذات الأغراض الخاصة المعدلة، وذلك فيما يتعلق بالهيكل الخاص بالمنشأة ذات الأغراض الخاصة التي تطرح أدوات دين، إضافةً إلى عدد من التعديلات فيما يتعلق بطرح المنشآت ذات الأغراض الخاصة لأدوات الدين.تعديل قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة فيما يتعلق بمدة مراجعة الهيئة لطلب تسجيل أدوات الدين وطرحها أو تسجيل أدوات الدين القابلة للتحويل وطرحها وطلب الموافقة على صفقة التمويل ذات العلاقة بطرح أدوات الدين طرحاً عاماً لتكون (20) يوماً من تاريخ تسلم جميع المعلومات والمستندات المطلوبة بموجب القواعد.   وقد نص قرار مجلس الهيئة على أن يُعمل بالتعديلات ابتداءً من تاريخ نشرها، باستثناء التعديلات الواردة على الأحكام الموضحة في الجدول رقم (1) أدناه، والتي سيكون العمل بها ابتداءً من تاريخ 28/5/1443هـ الموافق 1/1/2022م. كما تضمن القرار استمرار العمل بالأحكام الموضحة في الجدول رقم (2)  أدناه  من قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة الصادرة عن مجلس هيئة السوق المالية بموجب القرار رقم (3-123-2017) وتاريخ 1439/4/9هـ الموافق 2017/12/27م، المعدلة بقرار مجلس هيئة السوق المالية رقم (1-104-2019) وتاريخ 01/02/1441هـ الموافق 30/09/2019م، وذلك حتى تاريخ العمل بالتعديلات المشار إليها في الجدول رقم (1) أدناه. الجدول رقم ( 1 )  أحكام قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة التي سيعمل بالتعديلات الواردة عليها ابتداءً من تاريخ 28/5/1443هـ الموافق 1/1/2022مالفقرة الفرعية (2) من الفقرة (أ) من المادة السادسة: الطرح المستثنىالفقرة الفرعية (ب/8) والفقرة الفرعية (ج/8) من الفقرة (أ) من المادة السادسة: الطرح المستثنىالمادة الثامنة: حالات الطرح الخاصالمادة التاسعة: الطرح المحدودالمادة الرابعة عشرة: نشاط السوق الثانوية   الجدول رقم ( 2 )    أحكام قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة الصادرة عن مجلس هيئة السوق المالية بموجب القرار رقم ( (2017-123-3وتاريخ 1439/4/9هـ الموافق 2017/12/27م، المعدلة بقرار مجلس هيئة السوق المالية رقم (1-104-2019) وتاريخ 01/02/1441هـ الموافق 30/09/2019م، والتي سيستمر العمل بها حتى تاريخ العمل بالتعديلات المشار إليها في الجدول رقم (1) أعلاهالفقرة الفرعية (2) من الفقرة (أ) من المادة السادسة: الطرح المستثنىالفقرة الفرعية (ب/8) والفقرة الفرعية (ج/8) من الفقرة (أ) من المادة السادسة: الطرح المستثنىالمادة الثامنة: حالات الطرح الخاصالمادة التاسعة: الطرح على المستثمرين ذوي الخبرةالمادة العاشرة: الطرح المحدودالمادة الخامسة عشرة: نشاط السوق الثانوية وتجدر الإشارة إلى أن قرار مجلس الهيئة تضمن تعديل الإشارة لرقم المادة السبعين من قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة الواردة في الفقرة (ج) من البند خامساً من التعليمات الخاصة بتنظيم آلية الاستقرار السعري للطروحات الأولية لتكون الإشارة لرقم المادة التاسعة والستين من قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، وتعديل الإشارة لرقم المادة الثامنة والستين من قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة الواردة في الفقرة (25) من المادة التسعين من لائحة حوكمة الشركات؛ لتكون الإشارة لرقم المادة السابعة والستين من قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة.  يأتي ذلك بعد أن نشرت الهيئة مشروع تعديل قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة وقائمة المصطلحات المستخدمة في لوائح هيئة السوق المالية وقواعدها في موقعها الإلكتروني مدة (60) يوماً تقويمياً لاستطلاع مرئيات العموم حياله. وبلغ عدد المرئيات الواردة إلى الهيئة خلال فترة استطلاع مرئيات العموم (27)، وقد أجرت الهيئة عدداً من التعديلات بناءً على ما وردها، ومن أبرز تلك التعديلات - على سبيل المثال لا الحصر-: تمكين الشركات ذات المسؤولية المحدودة من أن تكون راعياً للمنشأة ذات الأغراض الخاصة في جميع أنواع أدوات الدين التي تصدرها المنشأة ذات الأغراض الخاصة، وذلك في حالة الطرح الخاص.  ويمكن الاطلاع على قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة المعدلة وقائمة المصطلحات المستخدمة في لوائح هيئة السوق المالية وقواعدها المعدلة من خلال الروابط الآتية:قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرةقائمة المصطلحات المستخدمة في لوائح هيئة السوق المالية وقواعدها
English: ​As part of the Capital Market Authority's ("CMA") strategic objectives to develop the capital market, and based on the Capital Market Law issued by Royal Decree No. (M/30) dated 2/6/1424 H, the CMA Board issued its Resolution approving the amendments to the Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations and the Glossary of Defined Terms Used in the Regulations and Rules of the Capital Market Authority.These amendments, approved by the CMA, aim to further regulate and develop the Capital Market and build an advanced capital  market that has an active and pivotal role in supporting the growth and the sustainability of companies in the capital market. The amendments to the Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations aim to enhance the role of the capital market in raising capital to become an advanced market that supports the development of the national economy, and increase the efficiency of the financial sector. Also, these amendments, approved by the CMA,  come in light of the developments of the client classification categories, requirements of “Know Your Customer", client understanding of risk, and client suitability, in addition to developing the structure of the special purposes entity in line with the international best practices and standards.The main elements of the amendments are:Amending the minimum requirements for the amount paid by each offeree (other than investors under the categories of Institutional and Qualified Clients) in limited offers. In addition to restricting the offer of unlisted contractually based securities to the cases where all offerees are investors under the categories of Institutional and Qualified Clients, or employees of the issuer or any of its affiliates.Amending the Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations in alignment with the amended Rules for Special Purposes Entities in relation to the structure of the special purposes entity that offers debt instruments, in addition to a number of amendments in relation to the offering of debt instruments by the special purposes entity.Amending the Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations regarding the CMA's review period of an application for the registration and offering of debt instruments, or the registration and offering of convertible debt instruments, and requesting the approval for a financing transaction in relation to the public offering of debt instruments to be (20) days from the date of receiving all the information and documents required under the Rules. The CMA Board Resolution included that the amendments shall be effective as of the date of their publication, except for the amendments to the provisions specified in table (1) below, which will become effective as of 28/5/1443H corresponding to 1/1/2022G. The resolution also included that the provisions specified in table (2) below of the Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations issued by the Board of the CMA pursuant to its Resolution number (3-123-2017) dated 9/4/1439H corresponding to 27/12/2017G, amended by Resolution of the Board of the CMA number (1-104-2019) dated 01/02/1441H corresponding to 30/09/2019G, shall continue to be effective until the date on which the amendments referred to in table (1) come into effect. Table No. 1Provisions of the Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations amendments of which amendments to them will become effective as of 28/5/1443H corresponding to 1/1/2022GSub-paragraph (2) of Paragraph (a) of Article 6: Exempt OfferSub-paragraph (8/b) and Sub-Paragraph (8/c) of Paragraph (a) of Article 6: Exempt OfferArticle 8: Types of Private Placement OfferArticle 9: Limited OffersArticle 14: Secondary Market Activity Table No. 2Provisions of the Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations issued by the CMA Board Resolution no. (3-123-2017) dated 09/04/1439H. corresponding to 27/12/2017G., and amended by the CMA Board Resolution no. (1-104-2019) dated 01/02/1441H. corresponding to 30/09/2019G, shall continue to be effective until the date on which the aforementioned amendments provided in table (1) come into effect.Sub-paragraph (2) of paragraph (a) of Article 6: Exempt OfferSub-paragraphs (8/b) and (8/c) of paragraph (a) of Article 6: Exempt OfferArticle 8: Types of Private Placement OfferArticle 9: Offers to Sophisticated InvestorsArticle 10: Limited OffersArticle 15: Secondary Market Activity It is worth mentioning that the CMA Board Resolution included amending the reference to Article 70 of the Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations, stipulated in paragraph (c) of Part 5 of the Instructions on the Price Stabilisation Mechanism in Initial Public Offerings, to reference Article 69 of the Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations, and amending the reference to Article 68 of the Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations, stipulated in paragraph (25) of Article 90 of the Corporate Governance Regulations, to reference Article 67 of the Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations.This comes after the CMA published the draft amendments to the Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations and the Glossary of Defined Terms Used in the Regulations and Rules of the Capital Market Authority on its website for public consultation for a period of (60) calendar days. The number of comments received by the CMA during the public consultation period reached (27), and the CMA has made several amendments based on what was received.  Among these amendments is enabling limited liability companies to be a sponsor of the special purposes entity when issuing any type of debt instruments, in the case of a private placement. The amended Rules on the Offer of Securities and Continuing Obligations and the amended Glossary of Defined Terms Used in the Regulations and Rules of the Capital Market Authority can be viewed via the following links:Rules On The Offer Of Securities and Continuing ObligationsThe Glossary of Defined Terms Used in the Regulations and Rules of the Capital Market Authority