Arabic: انطلاقاً من أهداف الهيئة الاستراتيجية لتطوير السوق المالية، وبناءً على نظام السوق المالية الصادر بالمرسوم الملكي رقم (م/30) وتاريخ ‏‏2/6/1424هـ، أصدر مجلس الهيئة قراره المتضمن اعتماد لائحة صناديق الاستثمار ولائحة صناديق الاستثمار العقاري وقائمة المصطلحات المستخدمة في لوائح هيئة السوق المالية وقواعدها. وتأتي هذه التعديلات التي أقرتها الهيئة لتنظيم وتطوير السوق المالية، ودعم نمو إدارة الأصول في القطاع المالي في المملكة، وتوفير مصادر إضافية للتمويل وإعادة التمويل في الاقتصاد وتنظيم الجوانب الكفيلة بتعزيز الاستثمار المؤسسي ورفع مستوى الخدمات المقدمة إلى المستثمرين، بالإضافة إلى تطوير أنشطة أعمال الأوراق المالية، والعمل على إيجاد بيئة تنافسية عادلة، والتنظيم والتطوير المستمر للجهات الخاضعة لإشراف الهيئة، كما تأتي هذه التعديلات أيضاً لتطوير حوكمة صناديق الاستثمار، وتعزيز مبدأ حماية المستثمرين، بما يتوافق مع أفضل الممارسات والمعايير الدولية المعمول بها في الأسواق المالية العالمية. وتتمثّل أبرز العناصر الرئيسة للتعديلات في الآتي: ‌إتاحة خيار إضافي لمديري صناديق الاستثمار بتأسيس منشأة ذات أغراض خاصة بما يوفر الشخصية الاعتبارية للصندوق الاستثماري، مع إمكانية الإبقاء على خيار العلاقة التعاقدية بين مديري الصناديق ومالكي الوحدات المعمول به حالياً.تطوير العديد من الجوانب المرتبطة بحوكمة صناديق الاستثمار بهدف رفع مستوى الحوكمة في السوق المالية، بما يتوافق مع أفضل الممارسات والمعايير الدولية في هذا الشأن.تنظيم إجراءات إنهاء وتصفية صناديق الاستثمار العامة والخاصة بما يتوافق مع أفضل الممارسات والمعايير الدولية في هذا الشأن.تمكين طرح وإدراج صناديق الاستثمار العقارية المتداولة وصناديق الاستثمار المغلقة المتداولة وصناديق المؤشرات المتداولة في السوق الموازية.تمكين شراء صناديق الاستثمار المغلقة المتداولة وصناديق الاستثمار العقارية المتداولة لوحداتها وفق ضوابط محددة، وبيع وحدات الخزينة الخاصة بتلك الصناديق وفق ضوابط محددة تضمنتها لائحة صناديق الاستثمار ولائحة صناديق الاستثمار العقاري.دمج كلّ من التعليمات الخاصة بصناديق الاستثمار المغلقة المتداولة الصادرة بتاريخ 22/9/1439هـ الموافق 6/6/2018م مع لائحة صناديق الاستثمار، ودمج التعليمات الخاصة بصناديق الاستثمار العقارية المتداولة الصادرة بتاريخ 23/1/1438هـ الموافق 24/10/2016م، والمعدلة بتاريخ 13/2/1440هـ الموافق 22/10/2018م مع لائحة صناديق الاستثمار العقاري.رفع مستوى الشفافية والإفصاح ضمن التقارير الدورية للصناديق الاستثمارية.توحيد المدة الزمنية للإفصاح عن القوائم المالية والتقارير السنوية لصناديق الاستثمار العامة وصناديق الاستثمار العقاري العامة، بما فيها صناديق الاستثمار العقارية المتداولة.تعزيز دور مجلس إدارة الصندوق العام والصندوق العقاري الخاص في الرقابة والإشراف على عمل مدير الصندوق وحماية مالكي الوحدات.تمكين صناديق الاستثمار العامة من الاكتتاب في أدوات الدين الصادرة بموجب طرح خاص وفق ضوابط محددة.أيضاً تضمنت لائحة صناديق الاستثمار ولائحة صناديق الاستثمار العقاري المعدلتين عدداً من التعديلات في ضوء لائحة أعمال الأوراق المالية الصادرة بتاريخ 21/5/1426هـ الموافق 28/6/2005م، والمعدلة بتاريخ 22/12/1441هـ الموافق 12/8/2020م، ولائحة مؤسسات السوق المالية الصادرة بتاريخ 21/5/1426هـ الموافق 28/6/2005م، والمعدلة بتاريخ 22/12/1441هـ الموافق 12/8/2020م، وذلك فيما يتعلق بتطوير فئات الترخيص لممارسة أعمال الإدارة، وفئات تصنيف العملاء، ومتطلبات معرفة العميل، وفهم العميل للمخاطر، وملاءمة العميل. وقد نص قرار مجلس الهيئة على أن يُعمل بالتعديلات على لائحة صناديق الاستثمار، ولائحة صناديق الاستثمار العقاري، وقائمة المصطلحات المستخدمة في لوائح هيئة السوق المالية وقواعدها ابتداءً من تاريخ 19/9/1442هـ الموافق 1/5/2021م. باستثناء التعديلات الواردة على الأحكام الموضحة في الفقرة (أ) من الجدولين رقم (1) و(2) أدناه، والتي سيكون العمل بها ابتداءً من تاريخ 28/5/1443هـ الموافق 1/1/2022م، والأحكام الموضحة في الفقرة (ب) من الجدولين (1) و(2) أدناه والتي سيكون العمل بها ابتداء من تاريخ 8/6/1444هـ الموافق 1/1/2023م، والأحكام الموضحة في الفقرة (ج) من الجدولين (1) و(2) أدناه والتي سيعمل بها ابتداءً من تاريخ 28/7/1443هـ الموافق 1/3/2022م. كما تضمن القرار استمرار العمل بالأحكام الموضحة في الجدولين رقم (3) و(4) أدناه من لائحة صناديق الاستثمار الصادرة بتاريخ 3/12/1427هـ الموافق 24/12/2006م والمعدلة بتاريخ 16/08/1437هـ الموافق 23/05/2016م، ولائحة صناديق الاستثمار العقاري الصادرة بتاريخ 19/6/1427هـ الموافق 15/7/2006م وذلك حتى تاريخ العمل بالتعديلات المشار إليها في الجدولين (1) و(2) أدناه. الجدول رقم (1)  أ) أحكام لائحة صناديق الاستثمار التي سيعمل بالتعديلات الواردة عليها ابتداءً من تاريخ 28/5/1443هـ الموافق 1/1/2022مالمادة الثامنة: متطلبات الأهليةالفقرتين (ب) و(ي) من المادة السابعة عشرة: التكليف من قبل مدير الصندوقالفقرة (أ) من المادة الحادية والثلاثين: تقديم طلب إلى الهيئة لطرح وحدات صندوق عام الفقرة (أ) من المادة الثامنة والسبعين: تقديم إشعار إلى الهيئة لطرح وحدات صندوق خاصالفقرة (أ) من المادة الثمانين: الطرح الخاص لصندوق خاص وأهلية المستثمرينالفقرتين (2) و(3) من المادة السادسة والتسعين: القيود على نشاط السوق الثانويةالفقرة (ج) من المادة السابعة والتسعين: طرح الأوراق المالية الصادرة عن صندوق أجنبي في المملكةالفقرة (أ) من المادة الثامنة والتسعين: الطرح الخاص لصندوق أجنبي وأهلية المستثمرينالفقرتين (2) و(3) من المادة الخامسة بعد المئة: القيود على نشاط السوق الثانوية ب) أحكام لائحة صناديق الاستثمار التي سيعمل بالتعديلات الواردة عليها ابتداءً من تاريخ 8/6/1444هـ الموافق 1/1/2023مالفقرة الفرعية (2) من الفقرة (هـ) من المادة التسعين: التقييم ج) أحكام لائحة صناديق الاستثمار التي سيعمل بالتعديلات الواردة عليها ابتداءً من تاريخ 28/7/1443هـ الموافق 1/3/2022مالمادة الثانية والعشرين: إنهاء الصندوق وتصفيتهالفقرة (ب) من المادة السادسة والعشرين: فصل الأصولالملحق (1): متطلبات شروط وأحكام الصندوق الجدول رقم (2)  أ) أحكام لائحة صناديق الاستثمار العقاري التي سيعمل بالتعديلات الواردة عليها ابتداءً من تاريخ 28/5/1443هـ الموافق 1/1/2022مالفقرة (أ) من المادة السابعة: متطلبات الترخيصالفقرتين (ب) و(ي) من المادة الخامسة عشرة: التكليف من قبل مدير الصندوق ب) أحكام لائحة صناديق الاستثمار العقاري التي سيعمل بالتعديلات الواردة عليها ابتداءً من تاريخ 8/6/1444هـ الموافق 1/1/2023مالفقرة الفرعية (2) من الفقرة (ب) والفقرة (و) من المادة الخامسة والثلاثين: التقييمالفقرة الفرعية (4) من الفقرة (ب) من المادة السادسة والأربعين: شروط طرح صندوق الاستثمار العقاري المتداول ج) أحكام لائحة صناديق الاستثمار العقاري التي سيعمل بالتعديلات الواردة عليها ابتداءً من تاريخ 28/7/1443هـ الموافق 1/3/2022مالفقرة (هـ) من المادة التاسعة والعشرين: حفظ أصول الصندوق والوثائق المتعلقة بهالمادة الرابعة والثلاثين: تعيين المطور والمكتب الهندسي(وذلك فيما يتعلق بمتطلب استقلالية المطور عن أي من الأطراف ذوي العلاقة بالنسبة لصناديق الاستثمار العقارية المتداولة)المادة الثالثة والأربعين: إنهاء الصندوق وتصفيته الجدول رقم (3)  أحكام لائحة صناديق الاستثمار الصادرة بتاريخ 3/12/1427هـ الموافق 24/12/2006م والمعدلة بتاريخ 16/08/1437هـ الموافق 23/05/2016م، والتي سيستمر العمل بها حتى تاريخ العمل بالتعديلات المشار إليها في الجدول رقم (1)المادة الثامنة: متطلبات الأهليةالفقرتين (ب) و(ح) من المادة السابعة عشرة: التكليف من قبل مدير الصندوقالفقرة (ب) من المادة الخامسة والعشرين: فصل الأصولالفقرة (أ) من المادة الثلاثين: تقديم طلب إلى الهيئة لتأسيس صندوق عام وطرح وحداتهالفقرة (ج) من المادة الثانية والثلاثين: الشكل التعاقدي للصندوق العامالمادة السابعة والثلاثين: إنهاء الصندوق العامالفقرة (أ) من المادة الثالثة والسبعين: تقديم إشعار إلى الهيئة لتأسيس صندوق خاص وطرح وحداتهالفقرتين (أ) و(ب) من المادة الرابعة والسبعين: الطرح الخاص لصندوق خاص وأهلية المستثمرينالفقرة (ج) من المادة السادسة والسبعين: الشكل التعاقدي للصندوق الخاصالمادة الثامنة والسبعين: إنهاء الصناديق الخاصةالفقرتين (2) و(3) من المادة الثانية والتسعين: القيود على نشاط السوق الثانويةالفقرة (ج) من المادة الثالثة والتسعين: طرح وحدات صندوق أجنبي في المملكةالفقرة (أ) من المادة الرابعة والتسعين: الطرح الخاص لصندوق أجنبي وأهلية المستثمرينالفقرتين (2) و(3) من المادة الأولى بعد المئة: القيود على نشاط السوق الثانويةالملحق (1): متطلبات شروط وأحكام الصندوقالملحق (2): مذكرة المعلوماتالملحق (3): محتويات ملخص المعلومات الرئيسية الجدول رقم (4)  أحكام لائحة صناديق الاستثمار العقاري الصادرة بتاريخ 19/6/1427هـ الموافق 15/7/2006م، والتي سيستمر العمل بها حتى تاريخ العمل بالتعديلات المشار إليها في  الجدول رقم (2)الفقرة (أ) من المادة الثالثة: متطلبات الترخيصالفقرة (ب) من المادة الثانية عشرة: فصل أصول الصندوقالمادة الثامنة عشرة: انقضاء الصندوق يأتي ذلك بعد أن نشرت الهيئة مشروع تعديل لائحة صناديق الاستثمار ولائحة صناديق الاستثمار العقاري في موقعها الإلكتروني مدة (60) يوماً تقويمياً لاستطلاع مرئيات العموم حياله. وبلغ عدد المرئيات الواردة إلى الهيئة خلال فترة استطلاع مرئيات العموم (1039)، وقد أجرت الهيئة عدداً من التعديلات بناءً على ما وردها، ومن أبرز تلك التعديلات - على سبيل المثال لا الحصر-: زيادة إيضاح إجراءات تصفية وإنهاء الصناديق الاستثمارية، وبعض المواد ذات الصلة بنشاط تشغيل صناديق الاستثمار، إضافة إلى تعديل موافقة مالكي الوحدات على التغيير الأساسي في تاريخ استحقاق أو إنهاء الصندوق المغلق، بحيث يجب على مدير الصندوق الحصول على موافقة مالكي الوحدات على ذلك التغيير من خلال قرار خاص للصندوق بدلاً عن قرار صندوق عادي. ويمكن الاطلاع على لائحة صناديق الاستثمار المعدلة ولائحة صناديق الاستثمار العقاري المعدلة وقائمة المصطلحات المستخدمة في لوائح هيئة السوق المالية وقواعدها المعدلة من خلال الروابط الآتية:لائحة صناديق الاستثمار المعدلة لائحة صناديق الاستثمار العقاري المعدلة قائمة المصطلحات المستخدمة في لوائح هيئة السوق المالية وقواعدها المعدلة 
English: ​As part of the Capital Market Authority's ("CMA") strategic objectives to develop the capital market, and based on the Capital Market Law issued by Royal Decree No. (M/30) dated 2/6/1424 H, the CMA Board issued its Resolution approving the amendments to the Investment Funds Regulations and Real Estate Investment Funds Regulations and Glossary of Defined Terms Used in the Regulations and Rules of the Capital Market Authority. The approved amendments aim to further regulate and developed the Capital Market, supporting the growth of asset management industry in Saudi financial sector, diversifying sources of financing and refinance in the economy, regulating aspects of institutional investment, improving the services provided to investors, developing the securities business activities, creating a competitive environment, and continuing to regulate and develop entities under the CMA's supervision. These amendments also aim to develop the governance of investment funds, and enhance investors protection, in line with the international best practices and standards. The main elements of the amendments are: Providing fund managers with an additional option to establish a special purpose entity to grant the investment fund a legal personality, while having the option of carrying on the current contractual relationships between fund managers and unitholders.Developing many aspects related to the governance of investment funds aiming to raise the level of governance in the capital market, in line with the international best practices and standards.Regulating procedures for termination and liquidating of public and private funds in line with the international best practices and standards.Enabling closed-ended funds and real estate investment traded funds to buy-back its units, and to sell its treasury units according to specific provisions stated in the Investment Funds Regulations and the Real Estate Investment Funds Regulations.Allowing offering and listing of the closed-ended funds units, real estate investment traded funds units and exchange traded funds units in the Parallel Market (Nomu).Merging the Closed-ended Investment Traded Funds Instructions issued on 22/9/1439H corresponding to 6/6/2018G with the Investment Funds Regulations, and merging the Real Estate Investment Traded Funds Instructions issued on 23/1/1438 H corresponding to 24/10/2016G, amended on 13/2/1440H corresponding to 22/10/2018G with the Real Estate Investment Funds Regulations.Enhance the level of transparency and disclosure in Investment funds reporting.Align the deadlines for disclosing the financial statements and annual reports of public investment funds and public real estate investment funds including real estate investment traded funds (REITs).Enhance the role of the board of directors of the public funds and real estate private funds in monitoring and supervising the fund manager and protecting unitholders.Allowing public investment funds to subscribe to debt instruments issued under a private placement through a particular framework. Also, the amendments to Investment Funds Regulations and Real Estate Investment Funds Regulations included amendments in alignment with the Securities Business Regulations issued on 21/5/1426 H corresponding to 28/6/2005G, amended on 22/12/1441H corresponding to 12/8/2020G, and the Capital Market Institutions Regulations issued on 21/5/1426 H corresponding to 28/6/2005G, amended on 22/12/1441H corresponding to 12/8/2020G, in relation to developing the types of authorisation for managing activities, client classification, requirements for Know Your Client, client understanding of risk, and client suitability. The CMA Board Resolution included that the amendments to Investment Funds Regulations, Real Estate Investment Funds Regulations and Glossary of Defined Terms Used in the Regulations and Rules of the Capital Market Authority to be effective as of 19/9/1442H corresponding to 1/5/2021G. Except for the amendments to the provisions specified in paragraph (a) of tables (1) and (2) below, which will become effective as of 28/5/1443H corresponding to 1/1/2022G, and the amendments to the provisions specified in paragraph (b) of tables (1) and (2) below, which will become effective as of 8/6/1444H corresponding to 1/1/2023G, and the amendments to the provisions specified in paragraph (c) of tables (1) and (2) below, which will become effective as of 28/7/1443H corresponding to 1/3/2022G. The resolution also included that the provisions specified in tables (3) and (4) of the Investment Funds Regulations issued on 3/12/1427H corresponding to 24/12/2006G, amended on 16/8/1437H corresponding to 23/5/2016G, and the Real Estate Investment Funds Regulations issued on 19/6/1427H corresponding to 15/7/2006G, shall continue to be effective until the date on which the amendments referred to in tables (1) and (2) come into effect.Table No. 1A) Provisions of Investment Funds Regulations which amendments to them will become effective as of 28/5/1443H corresponding to 1/1/2022GArticle 8: Eligibility RequirementsParagraphs (b) and (j) of Article 17: Delegation by the Fund ManagerParagraph (a) of Article 31: Application to the Authority for the Offer of Units in a Public FundParagraph (a) of Article 78: Submitting a Notice to the Authority for the Offer of Units in a Private FundParagraph (a) of Article 80: Private Placement of a Private Fund and Eligibility of InvestorsParagraphs (2) and (3) of Article 96: Restriction on Secondary Market ActivityParagraph (c) of Article 97: Offer of Securities Issued By a Foreign Fund in the KingdomParagraph (a) of Article 98: Private Placement of a Foreign Fund and Eligibility of InvestorsParagraphs (2) and (3) of Article 105: Restriction on Secondary Market Activity B) Provisions of Investment Funds Regulations which amendments to them will become effective as of 8/6/1444H corresponding to 1/1/2023GSub paragraph (2) of Paragraph (e) of Article 90: Valuation C) Provisions of Investment Funds Regulations which amendments to them will become effective as of 28/7/1443H corresponding to 1/3/2022G.Article 22: Termination and Liquidation of the FundParagraph (b) of Article 26: Segregation of AssetsAnnex 1: Requirements of the Fund's Terms And Conditions Table No. 2A) Provisions of Real Estate Investment Funds Regulations which amendments to them will become effective as of 28/5/1443H corresponding to 1/1/2022GParagraph (a) of Article 7: Authorisation Requirements Paragraphs (b) and (j) of Article 15: Delegations by the Fund Manager B) Provisions of Real Estate Investment Funds Regulations which amendments to them will become effective as of 8/6/1444H corresponding to 1/1/2023GSub paragraph (2) of Paragraph (b) and Paragraph (f) of Article 35: Valuation Sub paragraph (4) of Paragraph (b) of Article 46: Conditions of Offering the Real Estate Investment Traded Fund C) Provisions of Real Estate Investment Funds Regulations which amendments to them will become effective as of 28/7/1443H corresponding to 1/3/2022G.Paragraph (e) of Article 29: Custody of Fund Assets and Related DocumentsArticle 34: Appointment of Developer and Engineering Office(in accordance with the developer independence of any of the related parties, in relation to real estate investment traded funds)Article 43: Termination and Liquidation of the Fund Table No. 3Provisions of Investment Funds Regulations issued on 3/12/1427H corresponding to 24/12/2006G, amended on 16/8/1437H corresponding to 23/5/2016G, that shall continue to be effective until the date on which the aforementioned amendments provided in table (1) come into effect.Article 8: Eligibility RequirementsParagraph (b) and (h) of Article 17: Delegation by the Fund ManagerParagraph (b) Of Article 25: Segregation of AssetsParagraph (a) Article 30: Application to the Authority for the Establishment of, and Offering of Units in, a Public FundParagraph (c) of Article 32: Contractual Form Structure of a Public FundArticle 37: Termination of a Public FundParagraph (a) of Article 73: Submitting a Notice to the Authority for the Establishment of a Private Fund, and Offering of Units in a Private FundParagraphs (a) and (b) of Article 74: Private Placement of a Private Fund and Eligibility of InvestorsParagraph (c) of Article 76: Contractual form of Organisation Private FundArticle 78: Termination of Private Funds  Paragraphs (2) and (3) of Article 92: Restriction on Secondary Market ActivityParagraph (c) of Article 93: Offer of Units in a Foreign Fund in the KingdomParagraph (a) of Article 94: Private Placement of a Foreign Fund and Investors EligibilityParagraphs (2) and (3) of Article 101: Restriction on Secondary Market ActivityAnnex 1: Requirements of the Fund's Terms and ConditionsAnnex 2: Information MemorandumAnnex 3: Contents of Key Fact Sheet Table No. 4Provisions of Real Estate Investment Funds Regulations issued on 19/6/1427H corresponding to 15/7/2006G, that shall continue to be effective until the date on which the aforementioned amendments provided in table (2) come into effect.Paragraph (a) of Article 3: Authorization Requirements  Paragraph (b) of Article 12 : Segregation of Fund AssetsArticle 18 : Termination of the Fund This comes after the CMA published the draft Amendments to Investment Funds Regulations and Real Estate Investment Funds Regulations on its website for public consultation for (60) calendar days. The number of comments received by CMA during the public consultation period reached (1039), and CMA has made several amendments based on what was received. Among the main amendments are; adding more clarification to the procedures of termination and liquidation of investment funds, and to articles related to the activity of operating investment funds, in addition to amending the consent of unitholders on the fundamental change in the maturity date or termination of the closed-ended Fund, that the fund manager must obtain the consent of the unitholders to the change by way of a special fund resolution instead of an ordinary fund resolution. The amended Investment Funds Regulations, Real Estate Investment Funds Regulations and Glossary of Defined Terms Used in the Regulations and Rules of the Capital Market Authority can be viewed via the following links:The Investment Funds RegulationsThe Real Estate Investment Funds RegulationsAmended Glossary of Defined Terms Used in the Regulations and Rules of the Capital Market Authority