II SÉRIE-B — NÚMERO 61 178 tumulto no mercado e eventual desvalorização da própria garantia. Estas operações tinham uma natureza puramente especulativa, na medida em que dependiam do valor futuro das ações em mercado. X. As operações de financiamento à aquisição de participações consistiram, e era previsível que assim fosse, um enorme risco sistémico, expondo largamente a CGD à evolução de outro banco, no caso o BCP. X.-A Na intromissão da CGD na chamada «guerra de acionistas» do BCP, financiando a compra de ações que tinham como objetivo o controlo deste banco por parte de um conjunto de acionistas, a CGD foi afastada dos critérios de gestão baseados no interesse público que deviam presidir à sua atuação. XI. No processo conhecido por «assalto ao BCP», apesar das coincidências e acasos referidos pelos envolvidos, não é possível afastar a relação potencial entre o financiamento na CGD da aquisição de participações sociais por decisão de quem veio a transitar diretamente para a administração do BCP (Carlos Santos Ferreira, Armando Vara e Vítor Fernandes). XII. No caso dos créditos concedidos a José Berardo, ficou esclarecido (por carta de José Pedro Cabral dos Santos) que foi o cliente a procurar a CGD e não o contrário;XIII. O financiamento à LSB revelou-se desastroso. Quando foi iniciado, não estava garantido que tivesse como resultado o investimento em Sines. Já eram conhecidas irregularidades praticadas pelo CEO da LSB quando o investimento foi feito. XIV. Toda a intervenção da CGD relativa à LSB e ao projeto Artlant foi condicionada pelo apoio político do Governo ao projeto de instalação de uma fábrica em Sines, traduzida na declaração do projeto como PIN em 2007. Este condicionamento levou, designadamente, a que fosse ultrapassado a rejeição inicial pelo CAIXA BI do investimento em Espanha. XV. O investimento no projeto Artlant era para ser realizado na modalidade de project finance – é normal uma due diligence para um projeto desta dimensão demorar 1 a 2 anos. A aceleração do projeto, mediante a concessão de financiamentos intercalares foi reveladora da vontade política de realizar o investimento. Vontade essa referida várias na Comissão. XVI. A constituição da WOLFPART configura uma situação paradigmática de contorno das recomendações e pareceres dos serviços da CGD para realização do investimento. A CGD entrou com 97% dos fundos, mas ficou apenas com 25% do capital. XVII. A operação em Espanha centrou-se, não no esperado apoio aos pequenos e médios empresários portugueses com atividades ibéricas, mas na banca de investimento e no setor imobiliário – como no projeto Ajalvir –, cujos resultados geram perdas de mais de EUR 500M; XVIII. Na operação Boats Caravela a administração presidida por João Salgueiro procurou melhorar os resultados de 1999, eliminando uma provisão de EUR 25,5M em perdas potenciais de Obrigações do Tesouro, trocando-a por perdas equivalentes que se verificariam em anos subsequentes e pela subscrição de um produto financeiro com elevadíssimas perdas potenciais. XVIII-A Apesar das discordâncias entre os ex-membros do CA e os elementos dos serviços da CGD sobre o que foi aprovado pela Administração da CGD e o contrato assinado com o Credit Suisse First Boston, foi evidente a falta de conhecimento e preparação para lidar com o produto estruturado cujas perdas de EUR 340M que tiveram de ser assumidas durante os anos seguintes;