12 DE OUTUBRO DE 2015 251 C11) Síntese Final De todas as conclusões apresentadas até aqui, pode dizer-se, a título de síntese, com as inerentes limitações decorrentes de qualquer tentativa de resumo numa situação com a complexidade do sucedido no GES e no BES, que: c547. No GES fizeram-se sentir a tensão intrínseca e os potenciais conflitos de interesses inerentes a qualquer conglomerado misto, que neste caso foram agravados por se estar na presença de um grupo de base familiar, com uma gestão fortemente personalizada e evidentes fragilidades de organização, especialmente no que toca ao ramo não financeiro e às empresas holding da cúpula do GES, mas também no que diz respeito ao GBES, onde persistiam diversas informalidades, conflitos de interesses, uma ausência de segregação de funções, a par de debilidades no exercício pleno das funções de controlo interno; c548. O GES assumiu uma dimensão apreciável, em Portugal e noutras nações, fazendo-o com um reduzido volume de capitais próprios e através do recurso sistemático a financiamento bancário ou obtido através do ramo financeiro do GES, com acumulação de juros em torno de uma espiral de endividamento e subsequente contaminação do próprio BES, além de sofisticadas operações de engenharia financeira em que créditos são eventualmente utilizados para suportar participações accionistas ou possivelmente se tornam incobráveis junto de determinadas partes relacionadas; c549. A substituição de capitais próprios por crédito é portanto uma característica intrínseca ao funcionamento do ramo não financeiro do GES e do próprio GBES, sendo que surgem várias vezes indícios de que aumentos de capital podem não ter sido totalmente concretizados através de entradas de “dinheiro fresco”, envolvendo complexas operações de circularização de crédito e de dívida em torno do GES ou através de entidades com ele relacionadas. Crescem assim os volumes de exposição do GBES ao GES, com uma espiral de endividamento que não cessava de aumentar. Neste contexto, o BES expôs-se, de modo directo e indirecto, de tal forma ao GES, por vezes através do recurso a complexos mecanismos que acabavam por reforçar tais níveis de exposição, envolvendo sucursais, filiais, e outras entidades relacionadas, como sucede com a Eurofin, tornando assim o BES cada vez mais dependente do pagamento atempado das dívidas do GES, numa relação de mútua dependência que acabou por resultar no colapso tanto do ramo não financeiro como do ramo financeiro do GES. c550. Apesar da centralização de responsabilidades que vigorou no GES, e do papel que lhe corresponde na pessoa de Ricardo Salgado, importa sublinhar que todos os administradores e dirigentes de topo do GES são solidariamente responsáveis, através dos órgãos colegiais que integravam, pelas deliberação assumidas, tendo a CPI constatado a existência de fragilidades no GES, em particular no que se refere às suas empresas de cúpula e ao ramo não financeiro, nomeadamente no que diz respeito a arquitectura e organização interna, modelos de governação, informalidades, conflitos de interesses, acumulação de funções e mecanismos de controlo interno; c551. O GES apresenta sérios problemas estruturais, que acompanham o grupo desde o seu relançamento, nos anos 90, cuja resolução foi sendo sucessivamente adiada. Em particular no que se refere aos modelos de governação adoptados, complexidade da sua estrutura, arquitectura e organização interna, estilo de liderança e níveis de capital excessivamente reduzidos; c552. Com o advento da crise económica e financeira, a nível internacional e em Portugal, a partir de 2008, os problemas não resolvidos agudizam-se nas suas consequências. O GES acumula fortes prejuízos na área não financeira, ao mesmo tempo que mergulha numa espiral de endividamento, agravada por esta ser sobretudo de curto prazo (frequentemente mais de 80% da dívida financeira é de curto prazo, inferior a um ano); c553. Cria-se assim uma pressão constante de renovação dos créditos, além de se violar um dos princípios essenciais a uma adequada gestão financeira, ao criar situações onde sistematicamente o activo circulante se torna insuficiente para garantir a cobertura do passivo de curto prazo, o que é insustentável no médio ou longo prazo; c554. A partir de 2008, encontrando crescentes dificuldades de acesso a financiamento externo ou de injecção de capitais privados, a área não financeira do GES torna-se quase totalmente dependente de financiamento encontrado através do ramo financeiro do GES e do GBES, ao mesmo tempo que se inicia a