Tribunal de Contas 17 1.2.1. O cenário macroeconómico, revisão e valores verificados A política orçamental para 2016 teve por base o cenário macroeconómico apresentado no ROE 2016. Nele previa-se o crescimento do produto em 1,8%, assegurado pela evolução positiva de todas as componentes da procura interna e das exportações, num contexto de recuperação do emprego e de descida da taxa de desemprego. O PE 2016/2020, de abril de 2016, manteve o mesmo cenário. No ROE 2017, o MF reviu em baixa a evolução do PIB em 0,6 p.p. como resultado da perspetiva do crescimento menos acentuado do consumo privado e da quebra no crescimento previsto do investimento. No quadro seguinte apresentam-se as previsões oficiais, a sua comparação com as projeções efetuadas pelo Banco de Portugal (BdP) e por organismos internacionais de referência (CE, FMI e OCDE), bem como os valores verificados para a economia portuguesa em 2016 (INE). Quadro A. 1 – Cenário base do OE 2016, revisão, projeções de outras entidades e valores verificados  (taxas de variação real, em %, salvo indicação em contrário) Principais agregados macroeconómicos PPO 2016 ROE 2016 ROE 2017 BdP CE FMI OCDE INE jan 16 fev 16 out 16 dez 15 mar 16 out 16 fev 16 mai 16 nov 16 fev 16 abr 16 out 16 nov 15 jun 16 nov 16 set 17 1. PIB real e componentes  PIB 2,1 1,8 1,2 1,7 1,5 1,1 1,6 1,5 0,9 1,4 1,4 1,0 1,6 1,2 1,2 1,5  Consumo privado 2,6 2,4 2,0 1,8 1,8 1,8 1,9 1,8 1,8 1,5 - - 1,6 2,2 2,0 2,1  Consumo público 0,0 0,2 0,6 0,3 1,1 1,0 0,4 0,6 0,6 0,0 - - 0,5 0,1 1,1 0,6  FBCF 4,9 4,9 -0,7 4,1 0,7 -1,8 3,0 1,6 -1,4 3,0 - - 3,0 -1,5 -2,0 1,6  Exportações 4,9 4,3 3,1 3,3 2,2 3,0 4,3 4,1 2,8 4,2 4,8 2,9 5,9 2,8 3,3 4,1  Importações 5,9 5,5 3,2 3,6 2,1 3,0 4,9 4,3 3,3 4,0 4,3 3,0 6,0 2,8 3,6 4,1 2. Mercado de trabalho  Emprego total  1,0 0,8 0,8 - - 1,0 0,8 0,9 1,0 1,0 1,0 0,9 0,9 - - 1,2  Taxa de desemprego (%) 11,2 11,3 11,2 - - 11,2 11,7 11,6 11,1 11,6 11,6 11,2 11,3 12,1 11,0 11,1 3. Preços   Taxa de inflação (IHPC) 1,4 1,2 0,8 1,1 0,5 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,3 0,7 0,6  Deflator do PIB 2,0 2,0 2,0 - - - 1,5 1,4 1,8 1,5 1,5 1,8 0,5 1,2 1,5 1,4 Fonte: MF, PPO 2016, ROE 2016, ROE 2017; BdP, Boletins Económicos de dezembro de 2015, de junho e de outubro de 2016; CE, European Economic Forecast Winter 2016, Spring 2016 e Autumn 2016; FMI, Country Report 16/97 de março de 2016, World Economic Outlook de abril e de outubro de 2016; OCDE, Economic Outlook n.o 98, n.o 99 e n.o 100; INE, Contas Nacionais Trimestrais, setembro de 2017. Considerando as previsões divulgadas entre novembro de 2015 e fevereiro de 2016, o BdP e os três organismos internacionais antecipavam um crescimento económico em 2016 entre 1,4% e 1,7%, abaixo da previsão do MF (1,8%). Esta estimativa ligeiramente superior refletia a perspetiva de uma evolução mais favorável do consumo privado e do investimento1, bem como um maior crescimento dos preços.  Relativamente à evolução das variáveis do mercado de trabalho, o cenário do ROE 2016 apresentava-se em linha com as expectativas da CE, do FMI e da OCDE.  As previsões do BdP e do FMI publicadas entre março e abril de 2016 mantiveram válidas estas observações face à comparação com o cenário expresso no PE 2016/2020. A revisão em baixa da evolução do PIB no ROE 2017, devido à evolução menos dinâmica do consumo privado, do investimento e das exportações, foi igualmente seguida nas previsões do BdP e dos três                                                      1  Atendendo à data da publicação dos exercícios de previsão, os cenários do BdP e da OCDE não incluíram a informação do PPO 2016 e as previsões da CE e do FMI não consideraram as medidas adicionais integradas na proposta do OE 2016. 22 DE DEZEMBRO DE 2017 46