348-(674)II SÉRIE — NÚMERO 2resultará de um controle do credito total dentro de limites adequados, a par da esperada recomposição da carteira cm favor quer de depósitos mais longos — dado o processo de inversão das restrições a eles impostas pelo sistema bancário — quer de outro tipo dc activos financeiros oferecidos pelo sector público e pelas empresas.A política dc taxas de juros procurará o equilíbrio entre a desejável diminuição dos encargos financeiros das empresas e a necessidade de manter o nível de remuneração adequado da poupança e de não criar grandes desequilíbrios entre a oferta e a procura de credito. Como instrumento básico do controle de crédito o papel da taxa dc juro não poderá ser diminuído.O crescimento do crédito a empresas e particulares em Dezembro de 1987 não deverá estar muito afastado da taxa de inílação que então se vier a verificar (cerca dc 7 %). Esta orientação tem implícito um crescimento de crédito a empresas e particulares compatível com a evolução desejada da liquidez e com a necessária desaceleração do crédito total. Esta evolução não compromete o financiamento do sector produtivo, que, em1986 e 1987, aumenta significativamente a sua capacidade dc autofinanciamento. com reflexos de forte quebra de encargos financeiros, dc um comportamento muito favorável dos preços dc importação, da redução da carga fiscal sobre as empresas, do crescimento da economia e dos sensíveis aumentos de produtividade. Formas alternativas dc financiamento deverão compensar o crescimento moderado do crédito, dado que a poupança dos particulares irá permitir a absorção das emissões de títulos correspondentes, permitindo a progressiva melhoria da estrutura das fontes dc financiamento das empresas.A política cambial será gerida dc molde a não contrariar objectivos para a taxa de câmbio compatíveis com os objectivos plurianuais para a inflação, em articulação com a política da laxa de juro. Por isso haverá que ter em atenção a necessidade dc combater o ciclo vicioso infiação-desvalorização-inflação.Por outro lado, a política cambial não deverá constituir um elemento de proteccionismo da indústria nacional, desineentivador na procura de outros factores de competitividade, com realce para os aumentos de produtividade.A política da taxa de câmbio deverá assegurar a manutenção dc níveis adequados dos preços relativos dos bens transaccionáveis e a não deterioração das margens na exportação.As políticas monetária, orçamental e de rendimentos deverão assegurar um crescimento moderado da procura interna — designadamente do consumo privado — por forma a impedir qualquer abrandamento no esforço dc penetração nos mercados externos. De contrário, os objectivos exportação e inflação sairão prejudicados, e o eventual recurso a uma política cambial compensatória levaria à reactivação do ciclo vicioso referido. A gestão da procura interna — de forma concordante com a evolução previsional da procura externa — ca promoção da competitividade pela via dos custos unitários dc produtos constituirão, assim, os suportes da política macroeconómica de exportação.Quanto à política dc rendimentos, admilc-se para1987 um crescimento positivo dos salários reais. Toda-via, esse crescimento terá de ser balizado pelos ganhos de produtividade, o que, num período de desinflação, significa o prosseguimento do processo de actualizações salariais referenciadas pela inílação e produtividade esperadas.O crescimento do emprego estará sempre dependente do comportâ/nento salarial. Num período de relançamento do investimento na economia portuguesa é especialmente importante um crescimento moderado do salário real, de modo que o preço relativo do factor trabalho não desincentive o investimento da maior utiffzação deste factor.QUADRO IDespesa interna (taxa de variação cm volume c laxa dc variação de preços)"VER DIÁRIO ORIGINAL"(°) Nûu inclui as despesas com a aquisição dc fragüíu>.QUADHO II Balança de transacções correntesdo» uso)"VER DIÁRIO ORIGINAL"Noia. — Não inclui transferencias da CEE.4 — Articulação das Grandes Opções de Médio Prazo com o Plano de Investimentos e Despesas da Administração Central para 1987.Do ponto de vista da implementação das linhas de política que integram as Grandes Opções do Plano c possível agrupar os programas constantes do PIDDAC 87 de acordo com as suas finalidades e a opção a que sc destinam.Como é evidente, certos domínios referentes a algumas opções (como, por exemplo, as opções i, vi ou v111) são cobertos, fundamentalmente, por despesas