24 DE OUTUBRO DE 1986348-(407)As empresas, por seu turno, procuraram dominar o risco cambial através da introdução de cláusulas mu/-ticurrency na maior parte das suas operações (excepção para os private placements no Japão). Nessas operações nota-se ainda que cerca de metade tem como moeda de referência o ECU.Em termos globais, os financiamentos contratados em 1986 traduziram-se na diminuição da importância do dólar como moeda de contratação, na acentuação do peso do iene (JPY) (21,9% da dívida contratada) e na adopção mais generalizada de mecanismos contratuais que permitam a gestão do risco cambial (mais de metade da dívida contratada contempla cláusulas multicurrency).O resultado é seguramente uma diversificação das moedas de denominação da dívida externa, embora o acentuar do peso do iene (JPY) não seja a via mais adequada à minimização do risco cambial face à estrutura por moedas das nossas transacções correntes com o exterior.6 — Com as últimas alterações introduzidas no programa de endividamento para 1986 prevê-se que os reembolsos da dívida de médio e longo prazo e montante total de juros a liquidar sejam os seguintes (milhões de dólares):"VER DIÁRIO ORIGINAL"Relativamente a 1985 verifica-se um decréscimo significativo no serviço da dívida, o que resulta tanto da redução dos juros como da redução dos reembolsos de médio e longo prazo. A redução no montante dos juros de curto prazo traduz a diminuição que tem vindo a verificar-se no saldo da dívida de curto prazo, mas é também o reflexo da descida das taxas de juro, sobretudo do dólar (USD), moeda em que está denominada grande parte do curto prazo.7 — Deu-se continuidade em 1986 ao processo de renegociação das condições financeiras de operações contraídas em anos anteriores, processo iniciado em 1985 com a renegociação de duas operações da República, no valor de 650 milhões de dólares.Assim, concluiu-se em Fevereiro a renegociação de um sindicated loan contratado em 1984 no valor de 400 milhões de dólares, e fez-se em Junho a renegociação do package de 500 milhões de dólares que havia sido contratado em Março de 1985.O processo de renegociação estendeu-se às empresas públicas, relativamente às quais foram renegociadas até final de Agosto quatro operações, no valor de 376 milhões de dólares.O programa até ao final do ano contempla ainda a renegociação de catorze operações das empresas públicas, num total de 685 milhões de dólares.No final de 1986 ter-se-ão renegociado as condições de 22 operações, no valor total de 2636 milhões de dólares, ou seja, 20% da dívida externa total do médio e longo prazo existente no inicio de 1986.Relativamente às operações renegociadas até final de Agosto estima-se que se tenha obtido uma redução líquida nas margens de 0,602%, o que significa, em termos não rigorosos, uma economia anual de cerca de 12 milhões de dólares (equivalente a 1,8 milhões de contos).Financiamentos externos em 1986 Principais operações de mercado contratadas em 19861 — Distribuição por mutuários (valores em milhões de dólares):"VER DIÁRIO ORIGINAL"2 — Distribuição por tipos de instrumentos:"VER DIÁRIO ORIGINAL"3 — Distribuição por moedas de contratação:"VER DIÁRIO ORIGINAL"(trj Moedas dc «refinou.