orçamental reduziu-se de 7127 M€ em 2014 para 569 M€ em 2019, o que representa uma consolidação orçamental de 6557 M€ (+ 3,9 p.p. do PIB nominal). Ao longo deste período, o crescimento da receita efetiva (Gráfico 17) superou o da despesa efetiva (Gráfico 18), possibilitando a melhoria do saldo. Em 2020, a pandemia de COVID-19, que deflagrou em Portugal em março, trouxe consigo alterações pro-fundas na saúde, na sociedade e na economia. Nas finanças públicas, assistiu-se a uma inversão acen-tuada da trajetória de consolidação orçamental observada desde 2014. O défice de – 11 634 M€ (– 5,8% do PIB), apurado na CGE/2020, traduz uma posição orçamental mais desfavorável (– 4507 M€; – 1,7 p.p. do PIB) do que a observada em 2014, ano de conclusão do Programa de Ajustamento Económico e Financeiro. No ano de 2021, o saldo (ainda provisório) da execução provisória situou-se em – 8792 M€ (– 4,2% do PIB), traduzindo uma recuperação de 2840 M€, ancorada num ritmo de crescimento da re-ceita (+ 9,3%) superior ao da despesa (+ 5,2%) — Gráfico 16, Gráfico 17 e Gráfico 18. Gráfico 16 – Evolução do saldo global das Administrações Públicas no período 2014–2021 (em milhões de euros e percentagem) Fontes: CGE/2014 a 2020, DGO e cálculos da UTAO. | Notas: (i) Os valores não estão ajustados, exceto indicação em contrário. A série temporal 2014–2020, no painel da esquerda, apresenta os dados (não ajustados) da CGE. A informação provisória do ano de 2021, no painel da direita, também se apresenta não ajustada. Apenas foi ajustada a informação para o biénio 2019–2020, no painel central, em análise aprofundada nesta publicação. (ii) A informação para 2021 tem uma natureza provisória e refere-se à execução orça-mental acumulada entre janeiro e dezembro, na ótica da contabilidade pública, publicada pela DGO em janeiro de 2022. Tabela 12 – Saldo global das Administrações Públicas em 2019 e 2020 (em milhões de euros) Fontes: Ministério das Finanças e cálculos da UTAO. | Notas: (i) A informação relativa à CGE/2019 consta de Ministério das Finanças (2020), Relatório da Conta Geral do Estado, exercício de 2019, Vol. I, Quadro 24. (ii) Os valores apresentados para OE/2020 e a 2.aAOE/2020 são os que resultam da conta previsional das AP subjacente à Lei do OE/2020 e Lei da 2.aAOE/2020, tal como aprovadaspela Assembleia da República. (iii) A informação relativa à CGE/2020 consta de Ministério das Finanças (2021), Relatório da ContaGeral do Estado, exercício de 2020, Vol. I, Quadro 24. (iv) Os ajustamentos excluem os impactos orçamentais dos fatores que limitam a comparabilidade homóloga identificados na Caixa 2, p. 69.-7 127-4 752-4 182-2 555 -2 241-569-11 634-8 794-662-11 051-4,1-2,6-2,2-1,3 -1,1-0,3-5,80,2  1,7   2,9  3,6  5,1  4,5  - 5,74,5  - 6,1-2,0-1,32,01,44,62,56,62,65,5-0,3-5,55,29,3  -4,2-8,0-6,0-4,0-2,00,02,04,06,08,010,012,0-14 000-12 000-10 000-8 000-6 000-4 000-2 00002014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2019ajustado2020ajustadoExecprovisória2021Saldo global (M€) Saldo global ajustado (M€) Saldo global (em % PIB nominal) - (CGE)Tvha receita (em %) - CGE Tvha receita ajustada (em %) Tvha despesa (em %) - (CGE)Tvha despesa ajustada (em %) Saldo gobal ajustado (em % PIB nominal) Tvha despesa (em %) - (prov e prev)Tvha receita (em %) - (prov e prev) Saldo global (em % PIB nominal) - (prov e prev)M€ %PIB M€ %PIB M€ %PIB M€ %PIB M€ %PIB M€ %PIB M€ %PIBSaldo global -569 -0,3 -2 028 -1,0 -13 675 -6,8 -11 634 -5,8 -11 064 -5,5 -9 606 -4,8 2 042 1,0Ajustamentos -93 0,0 -327 -0,2 -327 -0,2 583 0,3 676 0,3 910 0,5 910 0,5Saldo global ajustado -662 -0,3 -2 355 -1,2 -14 003 -7,0 -11 051 -5,5 -10 388 -5,2 -8 696 -4,3 2 952 1,5Saldo primário 7 517 3,5 5 960 3,0 -5 752 -2,9 -4 038 -2,0 -11 555 -5,5 -9 998 -5,0 1 714 0,9Saldo primário ajustado 7 424 3,5 5 633 2,8 -6 080 -3,0 -3 455 -1,7 -10 879 -5,2 -9 088 -4,5 2 624 1,3Desvio 2.aAOE/2020CGE/2019 OE/2020 CGE/2020Variação CGE2019-2020 Desvio OE/20202.aAOE16 DE JULHO DE 2022 ____________________________________________________________________________________________________________215