estruturais, o que pressupõe um aumento do investimento do sector privado. Com efeito, prevê-se o acréscimo da capacidade produtiva decorrente de maior confiança dos agentes económicos nacionais e estrangeiros na economia portuguesa. Adicionalmente, encontra-se previsto um aumento significativo do investimento público estruturante, nomeadamente o lançamento da construção de cinco novos hospitais, a expansão das redes de metro em Lisboa e Porto, investimentos ferroviários no corredor norte-sul, a qualificação do sistema de ensino, bem como a promoção das ligações internacionais no âmbito do Connecting Europe Facility.48 Por fim, no documento divulgado em abril de 2018, o Governo sublinhou o reforço da credibilidade externa nacional através da saída do Procedimento relativo aos Défice Excessivo (PDE) em junho de 2017, na sequência de um saldo orçamental superior a -3% do PIB em 2016. Com efeito, após esta decisão, a notação financeira atribuída à dívida pública portuguesa de longo prazo foi alterada pelas agências de rating Fitch e Standard & Poor’s, de um nível considerado abaixo da categoria de investimento para um nível da categoria de investimento. Mais recentemente, a 12 de outubro último, a Moody’s fez o mesmo. Naturalmente, não foi apenas a saída do PDE que motivou a revisão das notações. O que releva para a finalidade deste capítulo é destacar a importância que o Governo atribui na sua estratégia orçamental de médio prazo ao objetivo de melhorar continuamente os termos do acesso a financiamento internacional por parte do soberano e de agentes significativos do sector privado. A diferença entre as taxas de rentabilidade da dívida pública de Portugal e da Alemanha caiu expressivamente (mais de 200 pontos base) entre maio de 2017 e maio de 2018, tendo estabilizado nos últimos meses, muito em consequência dos receios de contágio da crise orçamental italiana e da instabilidade política internacional. 3.2. Medidas de política novas 49 O PE/2018-22 apresenta um conjunto de novas medidas com impacto positivo acumulado no saldo orçamental ao longo do horizonte 2019-2022. Globalmente, há impactos positivos nos anos 2019 e 2020 e impactos negativos no biénio 2021-2022. Em termos de magnitude, merece destaque a revisão da despesa no montante acumulado de 690 M€ ao longo do horizonte até 2022. Esta medida procura eliminar desperdícios no sentido de canalizar os recursos financeiros para fins mais produtivos, assegurando uma melhoria sustentável da qualidade e da eficiência da despesa pública. De realçar que se verifica uma divergência dentro do próprio documento PE/2018-22 relativamente aos saldos orçamentais em políticas invariantes para os anos 2020, 2021 e 2022. Com efeito, a diferença entre o saldo orçamental com medidas novas e o saldo orçamental apurado no cenário de políticas invariantes não corresponde às medidas de política orçamental detalhadas na Tabela 1 abaixo em percentagem do PIB. Curiosamente, a Secção C) do Anexo 1 encontra uma incoerência semelhante na própria POE/2019.  50 Em 2019, destaca-se o montante da poupança com juros na sequência das amortizações antecipadas efetuadas ao FMI no âmbito do Programa de Assistência Económica e Financeira e das melhores condições de financiamento. A poupança decorrente da medida de antecipação do reembolso de empréstimos ao FMI no montante total de cerca de 10 mil M€ terá efeitos significativos na poupança de juros visto que as taxas de juro que Portugal obtém atualmente nas emissões em mercado primário são significativamente mais vantajosas. Para 2021, importa destacar a redução do IRS no montante de 200 M€.   51 Relativamente às medidas relacionadas como o Portugal 2020, o esforço no lado da despesa encontra-se no biénio 2019-2020, enquanto a receita de capital se encontra no ano 2020. Estas medidas têm como finalidade assegurar um aumento do investimento público, garantindo um melhor aproveitamento dos fundos comunitários. No horizonte de projeção destacam-se os investimentos públicos em infraestruturas, nomeadamente nos sectores ferroviário, portuário, saúde e educação. II SÉRIE-A — NÚMERO 20_____________________________________________________________________________________________________________188