UTAO | PARECER TÉCNICO n.o 2/2017 • Análise à Proposta de Lei do Orçamento do Estado para 2018 15 Gráfico 4 – Contributo da procura interna para o crescimento do PIB em volume (em pontos percentuais) Gráfico 5 – Contributo da procura externa líquida para o crescimento do PIB em volume (em pontos percentuais) Fontes: INE e Ministério das Finanças. | Nota: Os valores para 2017 e 2018 correspondem à estimativa do OE/2018. Fontes: INE e Ministério das Finanças. | Nota: Os valores para 2017 e 2018 correspondem à estimativa do OE/2018. 5 O atual cenário do Ministério das Finanças encontra-se devidamente alinhado com as projeções apresentadas por outras instituições. Em relação às projeções mais recentes, do Banco de Portugal (BdP) e do Fundo Monetário Internacional (FMI), o cenário do Ministério das Finanças incorpora uma previsão do crescimento do PIB um pouco superior (Tabela 1). O cenário do FMI considera, para 2017, um crescimento de 2,5%, apesar de perspetivar um maior crescimento do consumo público que o cenário do OE/2018, mas este aumento é compensado por um menor crescimento do investimento e das exportações. Para 2018, o FMI considera uma desaceleração do crescimento económico real, para 2%, através de um menor contributo do consumo privado e do investimento, apesar do contributo mais positivo do consumo público. Este cenário não diverge muito do do OE/2018 para 2018, perspetivando-se que uma dinâmica idêntica da procura interna. No cenário do BdP para 2017, o aumento do consumo privado é inferior ao projetado no OE/2018, compensado pelo maior aumento do consumo público e do investimento. No que se refere à vertente externa, o BdP considera que poderá existir um menor aumento quer das exportações, quer das importações. O Conselho das Finanças Públicas (CFP) estima um crescimento do PIB superior ao do OE/2018 para 2017, sobretudo devido a um maior crescimento do consumo público e do investimento. Para 2018 sucede o oposto, com uma projeção de 2,1% para o crescimento do PIB, a qual se distingue pelo menor crescimento do investimento e da componente externa. Relativamente aos restantes cenários, note-se que não incorporam os dados definitivos das Contas Nacionais Anuais para 2015, nem os novos dados preliminares das Contas Nacionais Trimestrais para 2017. O cenário da Comissão Europeia (CE) considera um crescimento de 1,8% para 2017 e uma desaceleração para 1,6% no ano seguinte. Este cenário está desatualizado pois refere-se às projeções de maio, estando prevista uma atualização no início de novembro onde será de esperar uma revisão em alta. O mesmo sucede com a projeção da OCDE, que tem foi divulgada no mês de junho. Em geral, todas as projeções têm em comum a desaceleração do crescimento em 2018, quando comparado com 2017. 1,1-5,7-7,3-1,92,22,81,6 2,72,2-8,0-6,0-4,0-2,00,02,04,02010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018OE/2018 PE/2017-21-0,14,33,60,8-1,4-1,1-0,1 -0,1 0,0-2,0-1,00,01,02,03,04,05,02010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018OE/2018 PE/2017-212 DE NOVEMBRO DE 2017______________________________________________________________________________________________________________165