II SÉRIE-B — NÚMERO 68 76 actividades de compra e venda de títulos para clientes com o sistema BES Ordens. Assim, a Eurofin funcionava como market maker das emissões de dívida do BES;Não obtivemos visibilidade sobre a diferença entre a yield a que a BES Vida vendeu as emissões de 2009 a 2013 no mercado secundário, e a yield a que os clientes BES adquiriram essas emissões;Assim não podemos excluir a possibilidade de que tenham sido gerados resultados (pela Eurofin, ou entidades relacionadas) na intermediação daquelas emissões, sem que exista uma justificação económica para tal.» Relativamente às vulnerabilidades encontradas pela PwC, «embora o nosso trabalho não consista numa análise de controlo interno, identificámos algumas vulnerabilidades que merecem a atenção da nossa administração», que se resumem igualmente: «Observação - O DFME abrange na sua estrutura e na sua dependência uma unidade de back office que procede, entre outros, à liquidação financeira das operações originadas no front office. Recomendação - Considerando que o DFME tem um papel predominante em termos de actividades de front office, o respectivo back office não deveria estar sob a alçada do mesmo responsável de forma a assegurar uma adequada segregação de funções.Observação - A gestão de carteiras de clientes do BES funciona junto do Departamento de Gestão de Poupanças (DGP). Esta área conta com 4 colaboradores que têm como responsabilidade a gestão dos contratos de gestão discricionária de 7.041 clientes com cerca de 840 milhões de activos sob gestão. As decisões de aquisição para as carteiras são suportadas no comité de investimentos em que se encontram presentes elementos da ESAF, BES Vida e DFME. Recomendação - Para suportar a actividade de gestão discricionária e todos os requisitos regulatórios inerentes, parece-nos difícil que tal seja exequível com um reduzido número de colaboradores. Adicionalmente, para tornar a gestão discricionária autónoma nas decisões de investimento é necessário que exista independência em termos operacionais das áreas de front office do Banco, ESAF e BES Vida. Observação - A sala de mercados do BES, integrada no DFME, tem como responsável o Dr. António Soares que é também CFO da BES Vida e o responsável pela sala de mercados desta seguradora; Recomendação - As responsabilidades do CFO devem estar totalmente segregadas da responsabilidade operacional pela actividade da sala de mercados quer do BES quer da BES Vida.Observação - Não existe análise de risco e da natureza adequada dos activos colocados nas carteiras de gestão discricionária tendo em atenção o perfil de risco dos investidores; Recomendação - Os activos colocados nas carteiras de gestão discricionária devem obedecer a um conjunto de regras internas consoante se trate ou não de um título cotado, exista ou não rating, sendo necessário garantir a análise de risco e da natureza adequada do activo ao perfil do cliente.Observação - Não existe análise de risco e da natureza adequada dos activos colocados nas estruturas SPV ́s tendo em atenção o perfil de risco dos investidores a quem essas estruturas se destinavam.Recomendação - Os activos colocados nas estruturas SPV ́s devem obedecer a um conjunto de regras internas consoante se trate ou não se um título cotado, exista ou não rating, sendo necessário garantir a análise de risco e da natureza adequada do activo como um todo ao perfil do cliente.Observação - No decorrer das reuniões mantidas constatámos situações que revelam incumprimento das regras relativas à DMIF. Recomendação - Identificação das situações de incumprimento face às regras da DMIF e implementação de plano de remediação imediato. Observação - Foram tomadas decisões importantes pelo DFME que não se encontram devidamente discutidas/aprovadas em fórum adequado tendo em consideração o risco associado e os valores envolvidos nas operações objecto de decisão. Recomendação - As decisões do departamento devem ser formalizadas tendo em consideração os limites aplicáveis na delegação de competências, sendo necessário que, sempre que ocorram situações que ultrapassam esses limites, fique evidenciado qual o órgão que aprovou/deliberou sobre a situação/operação em causa.