42-(2)II SÉRIE-C — NÚMERO 13Relatório e contas da Junta do Crédito Público referentes ao ano de 1987De harmonia com o disposto na alínea d) do artigo 165.° da Constituição da República Portuguesa e em obediência ao preceituado no n.° 8.° do artigo 13.° do Decreto-Lei n.° 42 900, de 5 de Abril de 1960, na nova redacção que lhe foi dada pelo artigo 1.° do Decreto-Lei n.° 38/76, de 19 de Janeiro, a Junta do Crédito Público tem a honra de apresentar à Assembleia da República as contas da sua gerência do ano de 1987, que foram oportunamente remetidas ao Tribunal de Contas para julgamento.1 — Conjuntura «onómico-financeira.2 — O mercado nacional de títulos.3 — 0 movimento da divida pública a cargo da Junta do Crédito Público durante a gerencia.3.1 — Evolução trimestral da divida.3.2 — Emissão da divida.3.3 — Subscrição da divida amortizável interna.3.4 — Quantias requisitadas para pagamento de encargos com a divida.4 — Situação da divida no final da gerência.4.1 — Distribuição da propriedade da divida segundo os possuidores e a forma de representação.5 — Actividades da Direcção-Ceral da Junta do Crédito Público.6 — Legislação e obrigações gerais.7 — Contas da Junta do Crédito Público.8 — Contas do Fundo de Regularização da Divida Pública.9 — Contas do Fundo de Renda Vitalícia.O ano de 1986 foi um ano excepcional para a economia portuguesa, verificando-se uma retoma da actividade produtiva, que se traduziu por um crescimento do PIB de cerca de 4,3%, superior ao verificado nos outros países da OCDE e da CEE.Em 1987 essa tendência continuou, como o demonstra a taxa de crescimento do PIB de 4,7%, contra 2,8% nos países da OCDE e 2,2% nos países da CEE. No entanto, há que distinguir dois períodos durante o ano: um primeiro, em que, ainda sob os efeitos de 1986, o crescimento foi acentuado, em um segundo, em que já se notou uma certa desaceleração.Com efeito, sendo a nossa economia tão vulnerava! a factores externos, como, por execm-plo, a evolução dos preços do petróleo e das taxas de juro (através do serviço da dívida externa), é natural que se repercutam nela os efeitos da desaceleração que se vem verificando nas economias dos nossos principais parceiros económicos da OCDE e da CEE.A variação do PIB, anda, em grande parte, associada ao comportamento da procura interna, que em 1987 registou um acréscimo de, aproximadamente, 9,7%, basicamente motivado pelo comportamento do consumo privado e do investimento.O investimento — FBCF — sofreu um acréscimo de 20%, sendo canalizado fundamentalmente para o reequipamento das empresas (com uma parte significativa de material importado) e para a construção.O aumento do consumo privado, cujos valores se aproximaram dos de 1986, foi motivado por um acréscimo no rendimento real disponível das famílias, devido, por sua vez, a um aumento dos salários reais, que se aproximou dos 5%. A taxa de desemprego diminuiu e houve um aumento do volume de emprego de cerca de 1,8% face ao de 1986.A pressão gerada pela procura interna conduziu a um agravamento da balança comercial, com as importações a sofrer crescimento na ordem dos 31,1 %, contra 19,2% apenas das exportações. Termina, assim, uma fase que decorria desde 1981, em que o crescimento das exportações era superior ao das importações.Os produtos cuja importação mais aumentou foram a maquinaria e os veículos automóveis.Apesar do agravamento da balança comercial, a balança de transacções correntes continuou a ter saldo positivo; o aumento, em valor, das remessas dos emigrantes e das receitas do turismo, devido, em grande parte, a efeitos cambiais positivos, bem como as transferências financeiras da CEE, contrabalançaram, em parte, aquele efeito negativo.Na balança de capitais é de salientar o aumento de entradas de capitais estrangeiros sob a forma de crédito externo de curto prazo e sob a forma de investimento directo estrangeiro, através do aumento de capital dos bancos estrangeiros.SUMÁRIO1 — Conjuntara económlco-financeira