182 | II Série A - Número: 028 | 4 de Novembro de 2010que as previsões mais recentes para o crescimento do conjunto da área do euro apontam para 1,5%, a economia portuguesa irá divergir dessa média novamente em 2011.11 Comparativamente às previsões mais recentes, de Outubro do BdP e do FMI, que não tiveram ainda em conta as medidas restritivas desta proposta de OE/2011, a previsão de crescimento governamental para 2011 é mais favorável em 0,2 p.p, uma vez que quer o BdP, quer o FMI antecipavam uma estagnação do ritmo da actividade económica em Portugal em 2011 (vide Tabela 1, da página 7).12 Comparativamente à previsão do BdP, que, recorde-se uma vez mais, não levou em linha de conta as medidas restritivas desta proposta de orçamento, a previsão do Governo Português, que leva em conta o impacto dessas medidas, é mais elevada devido ao Relatório da proposta de OE/2011: — Prever uma redução de menor valor absoluto do consumo privado (redução de 0,5%) do que o BdP (redução de 0,8%); — Prever uma redução de menor valor absoluto do investimento (redução de 2,7%) do que o BdP (redução de 3,2%); atendendo a que o mesmo também sucede para 2010, em termos acumulados entre 2010 e 2011 a diferença entre as duas previsões atinge os 2,6 p.p.; — Prever um mais forte crescimento das exportações (7,3%) do que a previsão do BdP (4,5%), não obstante a hipótese referente à evolução da procura externa de bens relevante para as exportações portuguesas admitida pelo BdP (4,6%) ser mais favorável do que a apresentada pelo Governo (3,2%), o que significa que na previsão governamental se assume um maior ganho de quota de mercado das exportações portuguesas;  — Prever uma quebra das importações em 1,7%, o que tem impacte positivo no PIB ao levar a um maior contributo das exportações líquidas, o que se pode ficar a dever ao efeito das medidas de consolidação orçamental e ao efeito base da importação dos submarinos em 2010; — Não compensar totalmente as diferenças anteriores pela evolução mais desfavorável prevista para o consumo público (o Governo prevê uma forte redução de 8,8% que compara com a redução de 1% assumida pelo BdP) e para as importações.13 Tendo em conta as conclusões do estudo do FMI anteriormente citado, e dada a dimensão do ajustamento previsto para 2011, que descontados os efeitos das medidas temporárias ou extraordinárias de 2010 é de aproximadamente 3,2% esperar-se-ia uma diminuição acumulada do PIB real em 1,5 p.p. em dois anos (dos quais 0,7 p.p. após um ano).14 Caso se levasse em conta as medidas anunciadas a 29 de Setembro e vertidas nesta proposta de orçamento, Jörg Decressin, Director Adjunto do Departamento de Estudos do FMI, afirmou que seria provável que a economia portuguesa se contraísse em aproximadamente 1,4%.4  15 Consequentemente, à luz das previsões mais recentes das organizações de referência nacionais e internacionais a previsão constante no Relatório do OE/2011 apresenta-se favorável, não se afigurando levar integralmente em conta os muito prováveis efeitos recessivos das medidas restritivas propostas.16 Por outro lado, deve ainda ser referido que a evolução prevista no Relatório do OE/2011 para o crescimento dos preços implícitos no PIB (deflator do PIB) em 2010 e 2011, 1,4% e 1,7%, respectivamente, é superior à da previsão do FMI (0,9% e 1,1%, respectivamente). Enquanto para 2011 parte da diferença entre as duas previsões poderá ser atribuída ao efeito inflacionário do aumento do IVA (não tido em conta pelo FMI), para o ano de 2010 a UTAO não encontra qualquer justificação para essa diferença de 0,5 p.p., atendendo a que o valor previsto no Relatório para 2010 (1,4%) se encontra bastante acima do valor do deflator apurado para o ano terminado no 2.o trimestre de 2010 (0,5%), a partir das contas nacionais trimestrais do INE.17 Refira-se, adicionalmente, que as anteriores três propostas de Orçamento do Estado apresentaram uma evolução demasiado favorável para o crescimento dos preços do PIB.5 Um valor mais elevado para o deflator                                                            4 Ver http://www.imf.org/external/np/tr/2010/tr101006.htm. No original, «If you factor in the measures that have been announced since we finalized our WEO forecast, then this will not affect, of course, our growth forecast for this year, but for next year the economy is likely to contract by about 1.4 percent.» 5 Recorde-se que, para 2009, as previsões governamentais referentes ao deflator do PIB, constantes do OE/2009 (2,5%), na 1.a alteração ao OE/2009 (2,4%) e já em Janeiro de 2010 no OE/2010 (1,7%) foram claramente favoráveis quando comparadas com a última estimativa