14 DE ABRIL DE 1994112-(5)Há ainda a considerar a grande diminuição do saldo dos bilhetes do Tesouro (que de fortemente positivo, em 1991, passou a negativo) decorrente da política de não utilização dos mesmos como instrumentos de regulação monetária, retomando a sua função inicial de instrumentos de financiamento do défice do Estado.Contrariando um pouco aquele efeito negativo sobre as emissões, as obrigações dos outros sectores institucionais apresentaram um crescimento de 29,2%, assim como as acções, cujo aumento global foi de cerca de 50,9%.Pela primeira vez, as emissões por subscrição privada foram superiores às por subscrição pública. Estas últimas sofreram um decréscimo de 70,4% face ao ano anterior, enquanto aquelas aumentaram 74%.O mercado secundário foi dominado pelo segmento obrigacionista, que representava, em 1992, 77% do total, contra 21,3% do mercado de acções.Foi igualmente o mercado de obrigações aquele que apresentou maior dinamismo, com um crescimento em valor de 30,9%, motivado fundamentalmente pelo comportamento das obrigações da dívida pública, dado que as outras obrigações sofreram um abrandamento no seu crescimento global, tendo mesmo apresentado um decréscimo muito acentuado (55,9%) em mercado bolsista.O mercado secundário de acções cresceu apenas 16,8%As transacções em mercado secundário foram maioritariamente realizadas em bolsa, com 58,4% do total. Nota-se, no entanto, um maior crescimento do valor das transacções efectuadas em mercado de balcão, que foi de 39,1% entre 1991 e 1992, enquanto o das transacções em bolsa foi 20,9%.Mercado secundário Transacções em mercado secundário"VER DIÁRIO ORIGINAL"As Associações das Bolsas de Valores analisaram a situação económica das empresas admitidas ao mercado de cotações oficiais e o comportamento do mercado de valores mobiliários em 199J, tendo decidido fazer transitar para o mercado sem cotações e para o segundo mercado cerca de um terço dos títulos relativos àquelas.As transacções sobre acções ocorreram basicamente em bolsa, com um crescimento, em valor, de 28% entre 1991 e 1992, enquanto as transacções destes mesmos títulos em mercado de balcão diminuíram 11,7%.O valor movimentado em sessões especiais de bolsa é bastante significativo, representando cerca de um tereço do movimento bolsista total sobre acções.A quota de mercado relativa a operações realizadas em sessões especiais de bolsa representou 9,8% do total das transacções bolsistas e correspondeu maioritariamente (86% em 1992 e 81% em 1991) a operações referentes ao processo das privatizações (').(') O processo das privatizações de empresas públicas prosseguiu, em 1992, com a privatização parcial de algumas entidades, nomeadamente do BESCL, do CPP, do BFB e das Companhias de Seguros Mundial Confiança e Império.O montante assim realizado e que constituiu receita do FRDP foi de 220,974 milhões de contos.O custo dos títulos adquiridos e cuja dívida foi anulada foi de 199,911 milhões de contos, tendo o FRDP concedido empréstimos no valor de 8,537 milhões de contos e tendo realizado operações de aumentos de capital em várias empresas públicas no total de 26,9 milhões de contos.