mediático na época do processo legislativo orçamental, é qualitativamente muito pobre e enviesado para o tema dos custos orçamentais. Também não ajuda a fazer melhor a falta de exigência do público por avaliação ex post das medidas. O Relatório UTAO n.o 4/2022, de 17 de março, identificou a falta de objetividade técnica na discussão pública das medidas de política como uma das falhas do processo legislativo orçamental e fez duas recomendações para a superar. São recordadas sinte-ticamente na Introdução deste documento. 2 Cenário macroeconómico 5. O crescimento do produto potencial e a capacidade de financiamento da economia portuguesano biénio 2022-2023 foram revistos em baixa entre o PE/2022–26 e a POE/2023. Adicionalmente, o cenário macroeconómico da POE/2023 reviu em alta a taxa de crescimento económico de Portugal em 2022, mas efetuou uma revisão em baixa da variação em 2023. 6. Em 2022, o PIB real ficará acima do observado no ano pré-pandemia de 2019, mas a composiçãodo PIB será mais desfavorável do que a de 2019 porque o saldo da balança de bens e serviços passou a ser negativo desde 2020, o que determina um contributo desfavorável para o financiamento da eco-nomia nacional. Aliás, a evolução desta balança deve merecer preocupação. Depois do défice eleva-díssimo a rondar os 10%% do PIB em 2008, recuperou até + 1,1% em 2013. Desde então, foi caindo lenta-mente até 2019 (+ 0,5%), e mais depressa desde então (– 2,1% – 3,0% em 2021, – 2.8% em 2022 e –2,6% em 2023). Tem sido a balança de capital, sobretudo através das transferências da UE, que tem conse-guido manter a capacidade de financiamento da economia portuguesa em terreno positivo. 7. De acordo com o cenário da POE/2023, o PIB real da economia portuguesa deverá situar-se acimado produto potencial no biénio 2022–2023, em contraste com os anos 2020–2021, em que o PIB real ob-servado foi severamente afetado pela pandemia de COVID-19. É de salientar a alteração do sinal do hiato do produto, ou seja, no PE/2022–26 encontrava-se previsto um PIB real abaixo do produto potencial no biénio 2022-2023, sendo que na POE/2023 a previsão tem sinal oposto, i.e., o PIB real acima do produto potencial. 8. O aumento da inflação acima da taxa prevista no PE/2022–26 contribuiu para a revisão em baixada poupança das famílias no biénio, caindo para mínimos da série estatística iniciada em 1995. A taxa de poupança do sector institucional famílias foi revista em baixa para o biénio 2022–2023 (5,6% e 5,8%, respetivamente) para níveis não só inferiores aos registados nos anos anteriores à pandemia de COVID-19, como também atingindo os mínimos da série estatística iniciada em 1995. Após as taxas de pou-pança historicamente elevadas em 2020 e 2021 (11,9% e 9,7%, respetivamente, do rendimento disponí-vel), o cenário do MF prevê, assim, que as famílias poupem em 2022 e 2023 abaixo da taxa média dos 28 anos desta série.9. Desde a criação do euro que não se registavam valores tão elevados para a taxa de inflação. Deacordo com a estimativa mais recente do Eurostat, de 30 de setembro de 2022, a inflação da Área do Euro terá atingido 10,0% em setembro de 2022 (variação homóloga). Por seu lado, o BCE mantém ex-pectativas relativamente elevadas quanto à evolução da inflação, tendo revisto em alta, a 8 de setem-bro de 2022, as suas projeções de inflação média em 2022 (8,1%), 2023 (5,5%) e 2024 (2,3%).10. Os valores para a inflação registados na Área do Euro encontram-se acima da meta definida peloBCE para a taxa de inflação no médio prazo (2%). Por este motivo, o Conselho de Governação do BCE tomou duas decisões de política monetária para tentar conter a inflação, tendo decidido subir as taxas de juro diretoras em 50 p.b. na reunião de 21 de julho de 2022, e em 75 p.b. na reunião de 8 de setembro de 2022. Contudo, até setembro de 2022 (segundo dados divulgado pelo Eurostat em 19/10/2022), não há evidência de recuo das taxas de inflação.  11. Na eventualidade de não se registar qualquer variação no nível de preços no decorrer do 4.o tri-mestre, Portugal terminará o ano de 2022 com uma taxa de inflação de 7,8% (medida pelo IHPC), um valor que se situa 0,4 p.p. acima da estimativa do Ministério das Finanças constante da POE/2023, que é de 7,4%. Tendo em conta este facto, são de esperar duas coisas: que a inflação continue a registar II SÉRIE-A — NÚMERO 108_____________________________________________________________________________________________________________180