Gráfico 12 – Taxa de variação do preço das importações e evolução dos preços do petróleo Brent  (Taxa de variação do preço das importações e evolu-ção dos preços do petróleo Brent)  Fontes: Energy Information Administration, BCE e cálculos da UTAO. Gráfico 13 – Composição das balanças corrente e de capital (em percentagem do PIB) Fontes: INE, BdP e Ministério das Finanças (previsões para 2020 e 2021). Gráfico 14 – Capacidade/necessidade de fi-nanciamento dos sectores público e privado  (percentagem do PIB) Fontes: INE, BdP, Ministério das Finanças (previsões para 2020 e 2021) e cálculos da UTAO. Gráfico 15 – Termos de troca e preços das ex-portações e das importações (taxa de variação anual)  Fontes: INE, Ministério das Finanças (previsões para 2020 e 2021) e cálculos da UTAO. 76. Os fluxos financeiros entre Portugal e a União Europeia são registados nas balanças de rendimentosprimários e secundários e na balança de capital, sendo que têm influenciado positivamente o indicador capacidade/necessidade de financiamento da economia portuguesa. Com efeito, os novos fundos co-munitários na sequência das medidas COVID-19, e o respetivo acréscimo da contribuição financeira de Portugal para o orçamento da União Europeia, deverão ter efeitos no indicador da capacidade/neces-sidade de financiamento de Portugal. Os fluxos entre Portugal e a União Europeia incluem, no lado da despesa de Portugal, a contribuição financeira com base no rendimento nacional bruto, os direitos adu-aneiros, os direitos niveladores agrícolas e outros. No lado da receita de transferências, Portugal recebe da União Europeia diversos fundos comunitários. Em 2019 o saldo positivo (Gráfico 16) favorável a Portu-gal foi de 1,9 mil M€ (0,9% do PIB), sendo que o valor máximo da série sucedeu em 2012 (3,9  mil M€ e 2,3 % do PIB). Nos anos futuros, os novos fundos comunitários adicionais no âmbito das medidas COVID-19, excluindo empréstimos, poderão ter impacto direto no indicador da capacidade/necessidade de fi-nanciamento da economia portuguesa. A UTAO solicitou ao MF uma desagregação das previsões de todas as fontes de subvenções europeias novas, mas não obteve resposta até ao fecho deste relatório. 77. O cenário macroeconómico não inclui previsão sobre as componentes da posição líquida de in-vestimento internacional (PII) e da dívida externa. Tendo em consideração que a alteração na compo-sição da estrutura de financiamento afeta variáveis da economia real que já constam do cenário ma-croeconómico, seria vantajoso que as próximas projeções do MF incluíssem as variáveis que compõem 020406080100120-12-10-8-6-4-2024682006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021Deflator das importações (esquerda)Preço do petróleo (EUR/barril) (direita)Preço do petróleo (USD/barril) (direita)1,0 - 0,3 0,9 -14-12-10-8-6-4-202462005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020Bens e serviços Rendimentos primários Rendimentos secundáriosCapital Corrente e capital-12-10-8-6-4-2024681020052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021Capacidade de financiamento das Administrações PúblicasCapacidade de financiamento do sector privadoCapacidade/necessidade de financiamento da economia face ao exterior-10-8-6-4-2024682006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021Termos trocaPreços das exportaçõesPreços das importaçõesII SÉRIE-A — NÚMERO 28 ___________________________________________________________________________________________________________246