II SÉRIE-A — NÚMERO 130 128 Para a análise do CGE 2018 importa ter presente que a Lei do Orçamento do Estado para 2017 (Lei n.o 114/2017, de 29 dezembro 2017) foi aprovada pela Assembleia da República em 28 de novembro 2017 e entrou em vigor a 1 de janeiro de 2018. 2. ANÁLISE DA CONTA GERAL DO ESTADO DE 2018 2.1. CONTEXTO MACROECONÓMICO O relatório da Conta Geral do Estado apresenta uma análise do contexto macroeconómico global que serve de enquadramento à avaliação do desempenho da execução orçamental do Estado em 2018. O documento em análise refere que, em 2018, a atividade económica e o comércio mundiais desaceleraram para 3,6% e 3,8% (3,8% e 5,4%, respetivamente, em 2017), permanecendo ainda longe do ritmo observado antes da crise financeira de 2008 (média de 4,2% e de 7,2% para ambos os indicadores, entre 1997 e 2007), resultando, em parte, das tensões comerciais globais associadas ao início de políticas protecionistas por parte dos EUA. Para esta evolução contribuiu sobretudo o abrandamento do crescimento dos países emergentes e em desenvolvimento, com destaque para o agravamento dos desequilíbrios macroeconómicos e sociais de alguns desses países (Argentina, Venezuela e Turquia) e para a continuação de um crescimento menos robusto da China. Em contraste com a melhoria da economia norte-americana, associada, em parte, às medidas de estímulo fiscal e orçamental, o recuo das economias avançadas foi sobretudo causado pelo crescimento mais contido da UE e do conjunto da área do euro (AE), especialmente na Alemanha, França e Itália, refletindo o aumento da incerteza política, a continuação da indefinição da saída do Reino Unido da UE («Brexit») e fatores temporários relacionados com o impacto do regulamento europeu sobre emissões de gases, designadamente no enfraquecimento do setor industrial, mais especificamente do setor automóvel. Relativamente à economia da área do euro, refere o relatório em análise que o PIB desacelerou para 1,9% em 2018 (2,4% em 2017), devido sobretudo ao abrandamento das exportações de bens e serviços, refletindo o comportamento da procura externa provocado pelo abrandamento das trocas comerciais mundiais. O investimento apresentou um crescimento mais forte, em linha com a manutenção de condições de financiamento favoráveis. O consumo privado, apesar de ter desacelerado, manteve um crescimento moderado, beneficiando da melhoria das condições no mercado de trabalho e dos progressos alcançados em termos de redução do endividamento das famílias. Quanto ao emprego aumentou 1,5% em 2018 e a taxa de desemprego desceu para 7,9%, em dezembro de 2018. A partir do segundo semestre de 2018, as taxas de juro de curto prazo na área do euro registaram um ligeiro movimento ascendente, representando um primeiro sinal de recuperação, com a Euribor a três meses a situar-se, em média, em -0,32% nesse ano (-0,33% em 2017). («Quadro 1 — Principais indicadores da economia internacional»). (milhões de euros) PIB real Taxa de Desemprego Taxa de Inflação1      (%) (taxa de variação, %)  2017  2018 2017  2018 2017 2018 Economia Mundial 3,8  3,6 : : : : Economias avançadas 2,4  2,2 5,6 5,1 1,7 2,0 das quais:         EUA 2,2  2,9 4,4 3,9 2,1 2,4 Área do Euro, da qual : 2,4  1,9 9,1 8,2 1,5 1,8 Alemanha 2,2  1,4 3,8 3,4 1,7 1,9 França 2,2  1,5 9,4 9,1 1,2 2,1 Itália 1,7  0,9 11,3 10,6 1,3 1,2