169 |  - Número: 016S1 | 30 de Janeiro de 2010a novas subscrições, tendo-se alterado também a forma de cálculo da taxa de juro base dos certificados de aforro das séries A e B, o que implicou uma diminuição dessa taxa1.Pela Resolução do Conselho de Ministros n.o 20/2008, foi estabelecido em € 3.000 milhões o limite máximo para a emissão de certificados de aforro. No ano em apreço, as emissões de certificados de aforro ascenderam a € 1.427,7 milhões, montante que inclui € 681,8 milhões relativos à progressão do valor dos certificados de aforro, isto é, a capitalização de juros.Face à menor atractividade do novo regime dos certificados de aforro, o encaixe das emissões efectuadas em 2008 registou uma diminuição significativa, na ordem dos 46,3%, relativamente ao ano anterior, passando de € 1.388,2 para € 745,9 milhões. Por outro lado, as amortizações em 2008, no montante de € 2.279,9 milhões, registaram um acréscimo ainda mais significativo, na ordem dos 80,9%, relativamente ás observadas no ano anterior, que tinham ascendido a € 1.260,6 milhões.6.2.1.3 – Bilhetes do TesouroEm 2008 prosseguiu o programa de emissões de BT iniciado em 2003, tendo as emissões realizadas no ano totalizado € 14.827,8 milhões. A colocação dos BT foi realizada através de 22 leilões, com a participação de Especialistas em Bilhetes do Tesouro. Foram lançadas seis novas sçries cujas emissões, no seu conjunto, atingiram € 12.816,7 milhões, e reabertas outras duas séries que tinham sido lançadas no ano anterior, cujas emissões no ano totalizaram € 2.011,1 milhões. As amortizações efectuadas, no montante total de € 11.055,2 milhões, incidiram sobre o saldo em dívida no final do ano anterior, que se situara em € 9.044,1 milhões, e sobre as emissões de reabertura realizadas durante o ano, no referido valor de € 2.011,1 milhões.Quando comparadas com as previsões constantes do programa de financiamento, as emissões líquidas de BT realizadas no ano excederam as previsões em cerca de € 2.773 milhões, situando-se o saldo em dívida no final de 2008 em € 12.816,7 milhões.Pela Resolução do Conselho de Ministros n.o 20/2008, a emissão de dívida pública fundada sob a forma de bilhetes do Tesouro2 foi autorizada atç ao montante máximo de € 13.000 milhões, pelo que, em face do total de € 12.816,7 milhões de emissões de dívida fundada realizadas ao abrigo da Lei do Orçamento do Estado para 2008, foi cumprido o limite previsto para as emissões deste título.6.2.1.4 – Outra dívida de curto prazo em moeda euroFace ao disposto no artigo 112.o e no n.o 2 do artigo 116.o da LOE para 2008, conjugados com o n.o 1 e n.o 7 da Resolução do Conselho de Ministros n.o 20/2008, as operações de reporte, quer se destinem ao financiamento da execução orçamental (Repos de financiamento), quer à dinamização da negociação e transacção de valores mobiliários representativos de dívida pública (Repos para Market Makers do MEDIP), deixaram de ter limites específicos para a sua realização, sendo estas agora imputadas, conforme a sua natureza, aos limites orçamentais fixados para a emissão de dívida fundada ou de dívida flutuante.                                                       1 O coeficiente multiplicativo da taxa base anual passou de 0,8 para 0,6.  2 A referência da RCM a “dívida fundada” implica que não contam para o referido limite as emissões que venham a ser ainda amortizadas no decurso do ano.