114 | II Série A - Número: 028S2 | 26 de Janeiro de 2010Quadro II.10. Enquadramento Internacional – Principais HipótesesFontes: Comissão Europeia e cálculos do Ministério das Finanças e da Administração Pública.Principais riscos e razões para algum optimismo  Um dos principais riscos identificados pelas principais instituições internacionais quanto à intensidade da retoma reside na possível estagnação da procura privada nas economias avançadas. Neste caso, os Governos ver-se-iam confrontados com a seguinte escolha: i. manter os programas de relançamento da actividade económica, os quais provocariam um aumento do défice e da dívida pública ou  ii. suprimir os referidos programas progressivamente, com o risco de criar interacções negativas entre a actividade real, a saúde do sector financeiro e a situação orçamental.  Também é considerado um risco potencial, a hipótese de uma subida significativa do preço do petróleo causada pelo facto da oferta não acompanhar o acréscimo da procura mundial, especialmente proveniente da China. De referir que, durante a recente crise, não houve disponibilidades financeiras significativas destinadas a aumentar a capacidade de oferta de petróleo mediante o investimento em novas plataformas petrolíferas. Acresce que, num período de forte subida da taxa de desemprego e de agravamento de tensões em termos sociais, poderão existir maiores pressões para um recrudescimento do proteccionismo comercial e financeiro.  A médio prazo, outros factores de risco poderão potenciar um período de estagnação económica prolongada, sobretudo nas economias avançadas, a saber, o cepticismo persistente do público em geral face às operações de intervenção nas instituições de crédito e a deterioração das finanças públicas. Por um lado, o reequilíbrio das instituições bancárias poderá ser adiado e demorar mais algum tempo, levando em linha de conta o aumento do volume de créditos de cobrança duvidosa associado às maiores dificuldades por parte das famílias e das empresas em cumprir os seus compromissos bancários. Por outro lado, apesar do recente agravamento do défice público e do aumento da dívida pública em vários países, a maioria deles tem optado por manter programas de relançamento económico e financeiro até que a recuperação esteja devidamente consolidada.    Existem também razões para se ter algum optimismo acerca do enquadramento internacional futuro dado:  i. o fim dos receios acerca do colapso do sistema financeiro internacional (similar ao da década de 30);  ii. a nítida melhoria das expectativas dos operadores dos mercados financeiros;  Tax a s  d e  jur o  d e  c u r t o  p r a z o  ( E u r ibo r  a  3  m e s e s ,  % ) 4 , 6 1 , 2 1 , 2P r e ç o  s p o t  d o  p e t r ó leo  B r e n t  ( D ó lar e s  p o r  b a r r il ) 9 6 , 4 6 2 , 5 7 6 , 6Tax a  d e  c â m b io ( U S D / E U R ) 1 , 5 1 , 4 1 , 4t a x a  d e  inf laç ã o  n a  á r e a  d o  e u r o  ( I H P C ,  e m  % ) 3 , 3 0 , 3 1 , 1P I B  n a  á r e a  d o  e u r o  ( t a x a  d e  v a r iaç ã o ,  e m  v o lum e ,  % ) 0 , 6 - 4 , 0 0 , 7P r o c u r a  e x t e r n a  ( b e n s ,  t a x a  d e  v a r iaç ã o ,  % ) 2 , 5 - 1 4 , 7 1 , 72008 2009 2010