II SÉRIE-B — NÚMERO 61 132 Spreads propostosMontante 23/mai 14/jun 25/jun Tranche A 43 000 000 1,20% 1,15% 1,00% Tranche B 25 000 000 0,75% 0,40% 0,40% Tranche C 12 000 000 1,40% 1,30% 2,20% 3. Exclusão do impedimento à realização de aquisições a efetuar pelo grupo Lena, uma vez que estas se revelavam essenciais ao desenvolvimento da atividade desse grupo. Assim, eram apresentados os seguintes argumentos a favor da realização da operação:  Incluindo o Grupo Abrantina, o grupo Lena tornar-se-ia na terceira maior construtora nacional.  As métricas financeiras globais estavam ao nível do topo do setor.  A operação era alvo de interesse dos outros bancos do mercado. Salienta-se que, segundo consta nas propostas da Direção de Clientes do CAIXA BI, o acolhimento destas condições era exigido pelo cliente, dada a concorrência outros bancos (BCP, BES) para a realização da operação. Entre a aprovação inicial e a revisão das condições, foi emitido um segundo parecer de risco, cujo conteúdo não revelava alterações substanciais às conclusões anteriormente apresentadas. No entanto, o parecer foi classificado como «Condicionado» (antes, «Desfavorável»), destacando-se as seguintes recomendações:  Análise de contas consolidadas dos grupos, de forma a confortar a CGD quanto ao plano de reembolso da dívida;  O montante de toma final não deveria ser superior às responsabilidades do GRUPO Abrantina já existentes na CGD;  Vencimento antecipado se verificado o incumprimento do covenant financeiro relativo à cobertura do serviço de dívida;  Constituição de um sinking fund (depósito para pagamento da dívida) para as Tranches B e C. Para formalização dos empréstimos, foram celebrados dois contratos, dada a natureza financeira distinta das tranches (as Tranches A e C correspondiam a uma abertura de crédito/mútuo, sendo a Tranche B relativa a uma emissão de papel comercial – os contratos foram celebrados em 25 de julho e 28 de junho de 2007, respetivamente). As condições aprovadas corresponderam genericamente às contratualizadas. Salienta-se, que o prazo efetivamente contratado para as Tranches A e B foi de 12 anos (conforme aprovado), uma vez que foram concedidos 4 anos de carência de capital, aos quais se seguiria o pagamento de oito prestações anuais. Quanto ao spread a aplicar, este foi contratado de forma a variar em função do rácio Dívida/EBITDA, para um máximo nas Tranches A e C de 1% e 1,10% e um mínimo de 0,80% e 0,90%, respetivamente. Destaca-se ainda que, para estas tranches, foram acolhidas as recomendações da DGR quanto à manutenção de ownership clausesem caso de fusão entre sociedades dos grupos, o vencimento antecipado em caso de incumprimento do covenant financeiro. Foram ainda incluídas no contrato cláusulas de negative pledge e de limitação da distribuição de dividendos sem consentimento prévio da CGD. Os avales individuais dos acionistas foram efetivamente substituídos por avales da Always Special e da Construtora do Lena. Embora não conste no acervo da CPI informação mais detalhada a esse respeito, referia-se numa informação comercial posterior que o refinanciamento do GRUPO Abrantina foi realizado em sindicato bancário (CGD e BCP), num total de EUR 160M repartidos igualmente entre os bancos. 3.5.3.5 A reestruturação dos créditos No ano de 2010, fruto da evolução desfavorável da atividade e de uma tendência geral negativa do setor da construção e imobiliário, os grupos decidiram implementar um processo de reestruturação transversal de forma