UTAO | PARECER TÉCNICO n.o 2/2017  •  Análise à Proposta de Lei do Orçamento do Estado para 2018 14 p.p. idêntico ao de 2016, em vez do aumento de 0,1 p.p. que constava no PE/2017-21, em virtude de uma aceleração do crescimento das importações não completamente contrariada pela das exportações.3 Para 2018, de acordo com o cenário do OE/2018, prevê-se que o crescimento venha a ter o contributo exclusivo da procura interna, decorrente do consumo privado e do investimento. Em termos de componentes, o cenário do OE/2018 incorpora uma desaceleração do consumo privado de 2,2% para 1,9% e uma contração do consumo público de 0,6%, mais intensa que a prevista para 2017 (Gráfico 3). Esta dinâmica do consumo é compensada pelo aumento da FBCF em 5,9%, permitindo que o contributo da procura interna se situe em 2,2 p.p.. Em relação à procura externa líquida espera-se um contributo nulo, em resultado da desaceleração das exportações de 8,3% para 5,4% e das importações de 8,0% para 5,2%. Gráfico 2 – Evolução trimestral das componentes do PIB em volume (taxa de variação homóloga)Gráfico 3 – Taxa de variação das principais componentes do PIB em volume (em percentagem)  Fontes: INE, Ministério das Finanças e cálculos da UTAO.  Fontes: INE e Ministério das Finanças. | Nota: Os valores para 2017 e 2018 correspondem à estimativa do OE/2018. 4 Face ao PE/2017-21, o cenário previsto no OE/2018 considera uma revisão em alta do crescimento (de 1,8% para 2,6%, em 2017 e de 1,9% para 2,2%, em 2018). Em relação ao PE/2017-21, o crescimento económico real em 2017 deverá ser caracterizado por um acentuado contributo positivo da procura interna, o qual foi revisto de 1,7 p.p. para 2,7 p.p., apesar do contributo da procura externa líquida ter sido revisto de positivo para negativo, de 0,1 p.p. para -0,1 p.p. (Gráfico 4 e Gráfico 5). Para 2018, o contributo da procura interna foi igualmente revisto em alta face ao cenário anterior, embora numa magnitude inferior. Em particular, o consumo privado no PE/2017-21 estava previsto crescer 1,6%, tanto em 2017 como em 2018, enquanto o cenário do OE/2018 aponta agora para um aumento de 2,2% em 2017 de 1,9% para 2018. Também o consumo público e o investimento foram revistos em alta para os dois anos, com destaque para a revisão do investimento em 2017, que passou de uma projeção de 4,8% para 7,7%. No que se refere à componente externa, a alteração do cenário do OE/2018 resulta da incorporação dados mais favoráveis para a procura externa relevante, o que deverá ter contribuído para a revisão em alta das exportações, mas também da revisão da procura interna que contribuiu para a revisão em alta das importações. 2,1 2,310,15,4- 0,50,18,97,78,0 8,0- 2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0Média observada: 1o Semestre 2017 Média estimada: 2o Semestre 2017Consumo privado Formação bruta de capital fixoConsumo público ExportaçõesImportações2,10,01,64,1 4,12,2-0,27,78,38,01,9-0,65,95,4 5,2-2,0-1,00,01,02,03,04,05,06,07,08,09,0Consumo Privado Consumo Público Investimento(FBCF)Exportações Importações2016 2017 2018II SÉRIE-A — NÚMERO 22______________________________________________________________________________________________________________164