Tabela 1 – Principais diferenças no cenário macroeconómico: PE/2022–26 versus 2.aPOE/2022 (em percentagem, ou pontos percentuais ou unidade monetária) Fontes: PE/2022-26, Relatório da 2.aPOE/2022 e cálculos UTAO. |Notas: alguns valores na coluna da direita não são exatamente iguais à diferença aritmética entre os números exibidos nas outras colunas por causa de arredondamentos à primeira casa decimal. Riscos nas projeções macroeconómicas 86. A previsões publicadas antes do início da guerra na Ucrânia não podem refletir o impacto das san-ções económicas aplicadas à Rússia nem os efeitos adversos da guerra no comércio internacional. O Banco de Portugal (BdP) e o Conselho das Finanças Públicas (CFP) divulgaram em março as previsões para a economia portuguesa após o início da guerra na Ucrânia. Entretanto, o FMI divulgou previsões sobre a economia nacional em abril de 2022. Os exercícios mais recentes, à data de fecho deste rela-tório, dos demais previsores oficiais foram concluídos antes do início das hostilidades — OCDE, dezembro de 2021; Comissão Europeia, fevereiro de 2022. 87. O elevado grau de incerteza é um fator que dificulta a elaboração de previsões fidedignas pelasinstituições de referência. A guerra na Ucrânia e as sanções económicas aplicadas à Rússia determinam a perturbação de mercados. Os mercados mais impactados estão a ser os das matérias-primas energé-ticas (gás, petróleo e carvão, essencialmente) e os dos produtos alimentares não processados cultivados nos territórios em conflito. Tendo em consideração que as sanções económicas têm vindo a ser introdu-zidas gradualmente, bem como o facto de, nas circunstâncias atuais, não se perspetivar o fim da guerra, qualquer exercício de previsões económicas encontra-se bastante condicionado. 88. Tendo por referência as projeções do BdP, do CFP e do FMI para a economia portuguesa, desta-cam-se riscos nas variáveis macroeconómicas em que a 2.aPOE/2022 é mais otimista e em que a mag-nitude do diferencial face às instituições de referência é mais acentuada. São os casos da taxa de cres-PE/2022-2026 POE/2022 DiferençaPIB real tv % 5,0 4,9 -0,1Consumo privado tv % 4,3 3,8 -0,5Consumo público tv % 1,4 1,3 0,0FBCF tv % 7,9 7,9 0,0Exportações tv % 13,1 13,1 0,0Importações tv % 11,5 11,1 -0,4PIB nominal tv % 7,4 7,5 0,0Consumo privado tv % 7,8 7,9 0,1Consumo público tv % 3,5 3,5 0,0FBCF tv % 11,6 11,7 0,1Exportações tv % 22,0 22,3 0,3Importações tv % 21,9 22,3 0,3Deflator do PIB tv % 2,3 2,5 0,2Deflator do consumo privado tv % 3,3 3,9 0,6Deflator do consumo público tv % 2,1 2,2 0,0Deflator da FBCF tv % 3,4 3,6 0,2Deflator das exportações tv % 7,8 8,1 0,2Deflator das importações tv % 9,4 10,1 0,7Índice de Preços no Consumidor (IPC) tv % 2,9 3,7 0,8Índice Harmonizador de Preços no Consumidor (IHPC)tv % 3,3 4,0 0,8Capacidade/necessidade de financiamento % do PIB 1,6 1,6 0,0Balança de capital % do PIB 3,3 3,3 0,0Balança corrente % do PIB -1,7 -1,7 0,0Balança de rendimentos primários e secundários % do PIB 1,7 1,7 0,0Balança de bens e serviços % do PIB -3,4 -3,4 0,0Taxa de desemprego taxa 6,0 6,0 0,0Poupança das famílias taxa 8,6 8,5 -0,1Produto potencial tv % 2,4 2,4 0,0Hiato do produto % produto potencial -0,9 -1,0 -0,1Preço do petróleo USD 92,6 102,6 10,0Crescimento da procura externa relevante tv % 5,8 5,8 0,0Unidade20224 DE MAIO DE 2022 _______________________________________________________________________________________________________________187