II SÉRIE-A — NÚMERO 132 27Economia Portuguesa e Finanças Públicas: Evolução O diferencial entre o IPC dos bens e dos serviços foi marginalmente mais expressivo em 2016 do que em 2015, resultado de uma aceleração do IPC dos serviços ligeiramente superior à registada pelo IPC dos bens. No caso dos bens, importa destacar o comportamento dos bens industriais não energéticos, que, juntamente com os bens energéticos, determinaram a ligeira aceleração do IPC dos bens. Já relativamente ao IPC dos serviços, a aceleração de 0,2 pp resultou sobretudo da aceleração do IPC dos serviços de recreação, reparação e cuidado pessoal, que acelerou 1 pp, mais do que compensando a desaceleração das demais categorias. A variação do índice harmonizado de preços no consumidor (IHPC) foi idêntica à registada pelo IPC (0,6%), à semelhança do que havia sucedido também em 2015. A aceleração do IHPC na área do euro foi mais expressiva (0,2 pp), o que levou a uma redução do diferencial entre Portugal e a área do euro para 0,4 pp. Esta diferença resulta essencialmente da diferente sensibilidade da componente energética do IHPC à variação do preço das matérias-primas e da taxa de câmbio. Com efeito, o diferencial do IHPC subjacente entre Portugal e a área do euro é nulo. Por seu turno, o deflator do PIB cresceu 1,6% em 2016, valor que compara com o crescimento de 2,1% no ano anterior. Esta desaceleração decorre sobretudo de um menor contributo dos termos de troca, enquanto o deflator da procura interna acelerou.  Produtividade e competitividade A produtividade aparente do fator trabalho registou uma contração de 0,2% em 2016, anulando o ganho registado no ano anterior. QUADRO 5 – Produtividade, salários e custos do trabalho (taxas de variação homóloga, em %)2015 20162014 2015 2016I II III IV I II III IVCustos de Trab. Unidade Produzida (VH, %) -1,2 -0,5 1,6 0,2 -0,1 -2,6 0,7 0,8 1,2 2,2 2,1Produdividade -0,5 0,2 -0,2 0,2 -0,3 1,3 -0,3 -0,1 0,3 -0,7 -0,4Remunerações p/ Trabalhador -1,8 -0,3 1,4 0,4 -0,4 -1,3 0,4 0,7 1,5 1,6 1,7Termos de Troca - Bens e Serviços (VH, %) 1,2 3,3 1,2 3,1 1,6 4,6 4,0 2,6 2,4 0,1 -0,3Bens 1,2 3,2 0,6 2,7 1,1 4,9 3,9 2,0 1,4 -0,5 -0,4Serviços -1,0 1,1 0,4 1,8 1,1 0,6 0,9 1,3 1,7 -0,2 -0,9Taxa de Câmbio Real Efetiva(1) -0,7 -2,9 1,1 -3,9 -3,7 -2,0 -1,8 1,2 1,8 0,9 0,5 Fontes: Instituto Nacional de Estatística e Bruegel Nota: (1) Deflacionada pelo IHPC, 138 Parceiros Comerciais.  Esta evolução resulta de uma aceleração do crescimento do emprego, ao mesmo tempo que a taxa de crescimento do PIB registou uma desaceleração. Já as remunerações por trabalhador aceleraram 1,7 pp, particularmente entre os trabalhadores do setor público (+2,5 pp), não obstante uma aceleração também ao nível dos trabalhadores do setor privado (1,1 pp). Globalmente, estes desenvolvimentos traduziram-se num aumento em 1,6% dos custos de trabalho por unidade produzida (CTUP), mais 2,1 pp do que em 2015. A taxa de câmbio real efetiva, um importante indicador para avaliar a competitividade da economia portuguesa face a um conjunto de outras economias, apreciou 1,1% em 2016 (-2,9% em 2015), o que 8 Conta Geral do Estado de 2016