62 | II Série C - Número: 018 | 20 de Dezembro de 2007Também em volume de transacções o mercado de capitais português registou um crescimento muito significativo durante o ano de 2006, tendo as transacções globais no mercado subido cerca de 66,5%, só superadas, neste caso, pela bolsa de Viena e tendo ficado claramente acima, por exemplo, do Euronext ou até do mercado de Londres ou mesmo de outras bolsas representativas. Também neste caso esta tendência continuou nos primeiros meses de 2007, com o volume de transacções a subir 16 000 milhões de euros, isto é, mais 50% do que nos dois primeiros meses de 2006.Tudo isto, esta dinâmica, resultou num aumento do peso da capitalização bolsista no produto, que tinha vindo a decrescer gradualmente desde há alguns anos a esta parte e que, depois, começou a recuperar paulatinamente desde 2002, até que, em 2006, teve, de facto, uma recuperação significativa, voltando a ultrapassar os 50% do produto. Este número que estou a referir ainda é um valor relativamente modesto em termos internacionais. Recordo que, na União Europeia, a média ainda está acima dos 80%, próximo dos 90%, creio. Mesmo assim, este valor representa já uma inversão da tendência que se verificou até 2002, mas, sobretudo, um acréscimo significativo relativamente ao que se verificou nos anos anteriores, beneficiando, naturalmente, de algumas operações de introdução em bolsa que ocorreram este ano, designadamente na área das privatizações.Na área dos chamados organismos de gestão colectiva das poupanças, os chamados fundos de investimento, que tiveram um desenvolvimento importante durante os anos anteriores apesar de serem um sector relativamente jovem em Portugal, o que encontramos é ainda uma representatividade deste sector relativamente modesta, apesar do desenvolvimento registado. Como tenho vindo a dizer, estes cerca de 16% que os fundos de investimento representam no produto, comparados com a média da União Europeia, que é de 48%, ou com a média de outros países, como França, onde é de 70%, ou o Reino Unido, onde é de 28%, a exemplo do que acontece em Espanha, mostram o espaço que há para o crescimento dos fundos de investimento do lado das aplicações de poupança, onde estes instrumentos representam só 10%.Durante este ano de 2006, a actividade da CMVM foi também intensa sob o ponto de vista da supervisão.Estão aqui reflectidos os principais números da supervisão, começando pelos 65 processos de contraordenação, sendo 35 por violação de deveres de informação, 18 relativos ao exercício de actividade de intermediação financeira e 12 respeitantes à gestão de organismos de investimento colectivo. Quanto à aplicação de coimas, o total foi de 3 400 000 €, que representou, de facto, um aumento significativo relativamente ao nível anterior e que, como tenho vindo a dizer, significou alguma mudança de filosofia, passando de um período de alguma pedagogia para um período de mais efectivo sancionamento das práticas não legais ou ilegais de mercado.Passaram a publicar-se as sanções muito graves na sequência da aprovação e publicação da lei do abuso de mercado, tendo sido publicadas 11 sanções relativas a processos de contra-ordenação muito graves, com coimas no valor total de 2 300 000 €. Tivemos, naturalmente, reclamações, queixas e pedidos de informação.Tivemos 24 processos de investigação sobre crimes de mercado, com esta repartição referida nos documentos que distribuí e que dizem que sete foram sobre abuso de informação privilegiada, três de manipulação de mercado, dois de intermediação financeira não autorizada, três de outros ilícitos, nove no âmbito da cooperação com outras entidades nacionais e internacionais, 46 acções de supervisão prudenciais, respostas a requerimentos, divulgação de documentos através do site, que tem vindo a ser cada vez mais visitado e consultado, sendo um instrumento de trabalho importante, segundo creio, para os intermediários financeiros e também para o público.Aqui gostaria de salientar a publicação que passámos a fazer desde Julho do ano passado dos chamados simuladores dos custos de intermediação financeira e dos fundos de investimento, que permitem a qualquer investidor, efectivo ou potencial, consultar, através do nosso site, os custos efectivos da intermediação financeira, os custos de investimento em fundos de investimento mobiliário e imobiliário, comparando-os entre todos os intermediários financeiros e simular uma aplicação, sabendo quanto é que, da rentabilidade desses fundos, é consumida pelos custos de gestão ou pela intermediação financeira.Esta área tem tido alguma popularidade, com mais de 90 000 páginas visitadas entre Julho e Dezembro, e creio que é um instrumento de especial utilidade, de transparência e de fomento da concorrência efectiva nesta área, que, por vezes, temos de reconhecer era ainda caracterizada por alguma opacidade e que tem vindo a produzir efeitos positivos nalguma tendência que se tem verificado na redução de custos e até de