248 | II Série A - Número: 025 | 30 de Outubro de 2014Tabela 8 – Decomposição da variação do saldo orçamental  (em pontos percentuais do PIB)Fontes: Ministério das Finanças, Comissão Europeia e cálculos da UTAO. | Notas: * Refere-se à variação da componente cíclica do saldo orçamental. ** Os fatores pontuais encontram-se identificados na Caixa 2.  20 Não obstante o ajustamento orçamental nulo, no OE/2015 projeta-se um saldo estrutural superior ao previsto no DEO 2014/18 e, portanto, mais próximo do objetivo de médio prazo. No âmbito do OE/2015 está previsto um saldo estrutural de -1,2% do PIB. Este encontra-se relativamente próximo do objetivo de médio prazo para o saldo estrutural, a alcançar em 2017. A concretizarem-se as projeções do Ministério das Finanças, será necessário um ajustamento orçamental de apenas 0,7 p.p. do PIB, repartido por 2016 e 2017 de modo a atingir o objetivo de médio prazo que se encontra estabelecido no Tratado Orçamental e na Lei de Enquadramento Orçamental. Deve notar-se, porém, que a projeção para o saldo estrutural foi revista pelo Ministério das Finanças no âmbito do OE/2015. Com efeito, quando comparado com as projeções da Comissão Europeia do inverno, realizadas em fevereiro de 2014, o saldo estrutural foi consideravelmente revisto em alta (Gráfico 8). Inclusivamente, a Comissão Europeia introduziu alterações à metodologia de cálculo do saldo estrutural no âmbito das projeções da primavera, tendo nessa ocasião revisto em alta o saldo estrutural das administrações públicas portuguesas.12 No âmbito do OE/2015, a projeção para o saldo estrutural foi novamente revista pelo Ministério das Finanças, sendo que no âmbito da 2.a alteração ao OE/2014 já tinha sido operada uma alteração em conformidade com a nova metodologia da Comissão Europeia. Quando comparado com o documento dos serviços da Comissão Europeia sobre o balanço do ajustamento económico português, encontram-se diferenças, designadamente no que se refere a 2014. Para este ano, a Comissão Europeia projeta um saldo estrutural de -1,8% do PIB, enquanto no OE/2015 consta uma projeção de -1,3% do PIB (Tabela 7). Importa ter presente que o relatório da Comissão Europeia baseia-se em contas nacionais em SEC95 e no relatório da proposta do OE/2015, o Ministério das Finanças salienta que o saldo estrutural foi uma das variáveis mais afetadas por alterações estatísticas, quer pelo efeito do SEC2010, quer pela modificação da metodologia específica para o cálculo do saldo estrutural. Em síntese, admitindo como válidas as revisões do OE/2015 nesta matéria, o saldo estrutural poderá vir a ser novamente revisto pela Comissão Europeia na sequência da transposição para as suas projeções da nova metodologia SEC2010, com efeitos favoráveis para o ajustamento orçamental que ainda é necessário operar em Portugal até 2017.                                                                    12 Para uma explicação das principais características da revisão efetuada pela Comissão Europeia, veja-se o Parecer da UTAO ao DEO/2014-18, nomeadamente a Caixa 7 – Alteração da metodologia de cálculo do hiato do produto pela Comissão Europeia: consequências para o saldo orçamental estrutural português.2012 2013 2014 (p) 2015 (p) 2012 2013 2014 (p) 2015 (p)(1) Variação do saldo global (aj.) 1,5 0,5 1,3 1,4 2,0 0,1 1,5 0,9(2) Contrib. ciclo económico* -1,2 -0,4 0,7 0,7 -1,3 -0,2 0,8 0,8(3) Contrib. juros dívida -0,4 0,0 0,1 0,0 -0,6 0,0 -0,1 0,1(4) Ajustamento estrutural = (∆ Saldo Primário Estrutural**) = (1)-(2)-(3)3,1 0,9 0,5 0,7 3,9 0,4 0,7 0,0Por memória:Medidas de Consolidação permanentes previstas (% do PIB)1,8 0,8 1,6 0,6Comissão Europeia Ministério das Finanças