UTAO | PARECER TÉCNICO n.o 2/2017 • Análise à Proposta de Lei do Orçamento do Estado para 2018 19 10 O cenário do OE/2018 incorpora uma variação para o deflator do PIB em 2017 de 1,3%, o que deverá ser, em grande medida, justificado pelo consumo privado. Para 2018 o cenário prevê uma ligeira aceleração dos preços subjacentes ao PIB para 1,4%. O deflator do PIB mede o nível de preços na atividade económica de um país.2 Este indicador é de elevada importância na medida em que afeta a medição do PIB em termos nominais, que é relevante para o cálculo das variáveis orçamentais. Para 2017 o cenário considera um aumento de 1,3% do deflator do PIB, em linha com as previsões de outras instituições (Tabela 1) mas representando uma ligeira revisão em baixa face ao anterior cenário do Ministério das Finanças. No 1.o semestre de 2017 a variação homóloga do PIB nominal atingiu 3,9%, tendo a variação do PIB em termos reais sido de 2,9% e a variação homóloga do deflator do PIB 1,0%. Em termos trimestrais, a variação do PIB real foi de 2,8%, no 1.o trimestre, e 3,0%, no 2.o trimestre. Para a variação do deflator do PIB do 1.o semestre contribuiu, em larga medida, o aumento dos preços dos bens e serviços de exportação e de consumo privado e público, mas estes aumentos foram compensados pelo aumento dos preços das importações que se reflete num contributo negativo para a variação do deflator (Gráfico 12). Para 2018 o cenário do OE/2018 prevê um aumento do deflator do PIB em 1,4%, em resultado do contributo dos preços do consumo privado e das exportações de bens e serviços (Gráfico 13). A previsão para o aumento dos preços do consumo privado está em consonância com a previsão de crescimento dos preços medido pela variação do índice de preços no consumidor de 1,4%, acelerando face à previsão de 1,2% em 2017. Para a área do euro, em 2018, espera-se um aumento de preços de 1,2%, de acordo com a projeção do BCE. Em relação aos preços das importações de bens e serviços, o OE/2018 considera um aumento de 1%, o que a concretizar-se implica uma desaceleração face ao crescimento de 3,9% previstos para 2017. Gráfico 12 – Deflator do PIB: evolução trimestral (em pontos percentuais) Gráfico 13 – Deflator do PIB: contributo das componentes  (em pontos percentuais)   Fontes: INE e cálculos da UTAO. | Nota: * O valor indicado para 2017 refere-se à projeção do Ministério das Finanças no OE/2018. Fontes: INE, Ministério das Finanças e Reuters. | Nota: Os valores para 2017 e 2018 correspondem à estimativa do OE/2018.                                                                     2 Note-se que a descida dos preços das importações tem um impacto positivo sobre o deflator do PIB, que apenas mede os preços da atividade produzida no país. -4,0-3,0-2,0-1,00,01,02,03,04,02015.I 2015.II 2015.III 2015.IV 2016.I 2016.II 2016.III 2016.IV 2017.I 2017.IIImportações Exportações Formação bruta de capitalConsumo público Consumo privado Deflator do PIBVar. deflator 2015: 2,0 Var. deflator 2016: 1,4 Var. deflator 2017*: 1,4-4,00-3,00-2,00-1,000,001,002,003,004,005,002009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018Importações ExportaçõesFBC Consumo das administrações públicasConsumo privado Deflator do PIB2 DE NOVEMBRO DE 2017______________________________________________________________________________________________________________169