Quadro 6.6. Projeção da dívida pública (cenário base) (percentagem do PIB)  Fonte: Ministério das Finanças. No intuito de se atingir um rácio da dívida de 60% em 2035, o que implicaria uma redução da dívida em mais de metade (-70,9 p.p.) do valor de 2021, o ajustamento orçamental adicional ao previsto para 2021 teria de ser incrementado 6,8 p.p. até 2026, altura em que se manteria inalterado até ao final do período — indicador S1. No longo prazo, o ajustamento orçamental permanente necessário para estabilizar o rácio da dívida em percentagem do PIB, calculado a partir do indicador S2, indica a necessidade de ajustamento orçamental relacionado com a situação orçamental inicial (1,7 p.p.) e, com menor peso, com os custos relacionados com o envelhecimento (0,8 p.p.). Quadro 6.7. Indicadores de sustentabilidade de médio e longo prazo — S1 e S2 — para Portugal (pontos percentuais do PIB)  Nota: «..» = Não disponível. Fonte: Ministério das Finanças e Comissão Europeia — Country Report Portugal 2020, fevereiro 2020. Análise de sensibilidade de longo prazo Na análise de sensibilidade de longo prazo da dívida pública consideraram-se dois choques: (i) aumento permanente da taxa de juro em 1 p.p. acima do cenário base; e, (ii) diminuição permanente da taxa de crescimento real do PIB em 0,5 p.p. face ao cenário base. Uma taxa de juro implícita na dívida superior em 1 p.p. corresponde a um incremento na dívida pública de 16,5 p.p. do PIB, enquanto um menor crescimento do PIB nominal implica uma dívida superior em 8 p.p. em 2035. 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035Dívida 130,9 126,9 123,1 118,8 115,6 112,5 109,7 107,2 104,8 102,6 100,6 98,7 96,9 95,3 93,7variação -3,9 -4,0 -3,9 -4,2 -3,3 -3,0 -2,8 -2,6 -2,3 -2,2 -2,1 -1,9 -1,8 -1,6 -1,5Efeito saldo primário 1,7 -2,2 -2,5 -2,9 -2,9 -2,9 -2,9 -2,9 -2,8 -2,8 -2,7 -2,6 -2,5 -2,3 -2,2Saldo primário estrutural 0,2 -2,8 -2,9 -3,0 -3,1 -3,2 -3,2 -3,3 -3,4 -3,5 -3,5 -3,5 -3,5 -3,5 -3,6Componente ciclíca 1,3 0,6 0,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Custo do envelhecimento 0,0 0,0 0,1 0,1 0,2 0,3 0,3 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 1,1 1,2 1,3Medidas pontuais 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Efeito bola de neve -5,4 -1,8 -1,3 -1,3 -0,4 -0,1 0,1 0,3 0,5 0,6 0,6 0,7 0,7 0,7 0,7Efeito juros 2,6 2,8 2,9 3,0 3,1 3,2 3,2 3,3 3,4 3,5 3,5 3,5 3,5 3,5 3,6Efeito PIB nominal -8,0 -4,6 -4,3 -4,4 -3,4 -3,3 -3,2 -3,0 -2,9 -2,9 -2,8 -2,8 -2,8 -2,8 -2,8 Ajustamentos défice-dívida -0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Comissão Europeia Comissão EuropeiaCenário políticas invariantesCenário políticas invariantesIndicadores - total 6,8 2,3 2,4 0,31. Pos ição orçamenta l  inicia l -0,3 .. 1,7 ..2. Custo de atrasar o a justamento 1,5 .. .. ..3. Ajustamento necessário para  estabi l i zar o rácio da  dívida 4,9 .. .. ..4. Ajustamento adicional  devido a  custos  c/ envelhecimento 0,6 .. 0,8 ..Pensões 0,5 .. -1,0 ..Saúde 0,5 .. 1,7 ..Cuidados  de longa duração 0,1 .. 0,6 ..Educação e desemprego -0,5 .. -0,5 ..S1 S2Ministériodas FinançasMinistériodas FinançasII SÉRIE-A — NÚMERO 16______________________________________________________________________________________________________344