10 DE JANEIRO DE 2014 95 “— Como lhe disse, do ponto de vista técnico, não presumi sequer ser eu a analista das propostas nem tampouco fazer a sua comparação, porque é evidente que a minha formação não me permite ter um conhecimento técnico nessa matéria. Mas temos um departamento financeiro competente e, dentro do Conselho, tinha competências nessa área, que, portanto, davam tranquilidade suficiente para conhecer os contratos que íamos assinar, contratos que aliás, como eu disse, à data, perante aquelas circunstâncias, com aquelas previsões, com o conhecimento que havia, com a evolução conhecida e a que era prevista, tinham um risco moderado.”189Quanto às características das operações contratadas, com especial destaque para a operação contratada com o Banco Santander, foi dito: Pergunta do Sr. Deputado Paulo Sá (PCP):  “(...) Portanto, a STCP tem dois swaps identificados no relatório do IGCP com os números 99 e 100. O n.o 100 é um swap contratado em que a contraparte é o BNP Paribas para um subjacente de 25 milhões e que no dia 31/12/2012 tinha um valor de mercado negativo de 12,8 milhões de euros, portanto, cerca de metade do empréstimo subjacente. Foi cancelado no dia 16 de maio de 2013 tendo a STCP de pagar 8 milhões de euros ao BPN Paribas, dinheiro que em última instância será pago pelos contribuintes. Outro swap identificado com o n.o 99 é um snowball. A contraparte é o Banco Santander com um subjacente de 25 milhões de euros para um empréstimo de 25 milhões de euros tinha no dia 30 de junho de 2012 o valor de mercado negativo, de acordo com o IGCP, de 81 milhões de euros. Alguns meses depois, a 31 de dezembro de 2012, esse valor negativo de mercado passou para 105 milhões de euros o que em números redondos é quatro vezes superior ao subjacente. Portanto, a STCP celebrou um swap para segurar o risco de um determinado empréstimo e esse swap custaria, de acordo com este cálculo, o quádruplo daquilo que representava o empréstimo. É um bocadinho como ir comprar um carro e a seguir tem de ir fazer um seguro, é obrigatório por lei, e vou contratar um seguro que custa quatro vezes o valor do carro, coisa que habitualmente não acontece, que eu saiba. Ora bem, ainda por uma questão de rigor, o snowball que referi tem uma característica, pois tentou passar a ideia de que poderia recuperar até 2022 se as condições de mercado se invertessem e isso temos de clarificar. Primeiro, um snowball desde que começou a ser cobrada a taxa de acordo com as condições do contrato de 2010, tratamos depois da sua contratação, subiu sempre a um ritmo de 2% por semestre. Portanto, não houve nenhum momento em que a barreira dos 2% fosse ultrapassada e fosse aplicado o cupão digital. Portanto, contrataram em 2007, essa cláusula snowball entrou em vigor em 2010 e a partir daí todos os seis meses a taxa subiu cerca de 2%. E porque é que subiu cerca de 2%? Porque o valor médio da Euribor a três meses neste período tem sido da ordem dos 0,25%, às vezes acima, às vezes abaixo, mas nesta média. Ora, tendo em conta a alavanca do 1,25%, que colocaram neste contrato, 0,2% por semestre. Por outro lado, o cupão digital tem um valor de 0,5%. Portanto, por cada ano de subida do swap passado serão precisos em média quatro anos para recuperar a subida de um ano. Visto que está a subir há três anos serão precisos 12 anos para recuperar o que atiraria a recuperação para 2025 já depois do prazo final da maturidade deste swap. Pedia-lhe que confirmasse estas continhas de cabeça, estas estimativas, para repormos aqui a verdade dos factos e mesmo que amanhã a Euribor subisse acima de 2% e se mantivesse abaixo de 6%, até 2022, nunca recuperaria mesmo utilizando a cláusula do cupão digital. Resposta do Sr. Dr. Paulo Moreira de Sá:  “—É verdade o que está a dizer. Acho que está respondido.”190Ainda sobre a operação contratada com o Banco Santander, Pergunta da Sr.a Deputada Mariana Mortágua (BE):                                                            189 Cfr Ata da audição da CPICCGRFESP, de 5 de setembro de 2013, da STCP, págs. 26-27 190 Cfr. Ata da audição da CPICCGRFESP, de 10 de setembro de 2013, da Dra. Fernanda Meneses, Presidente da STCP no período compreendido entre 18.04.2006 e 30.06.2012, págs. 45-47