um decréscimo do financiamento REACT para as medidas de política COVID-19 (– 0,5 p.p.) e outras me-didas de política (– 0,5 p.p.). Deve recordar-se que 2022 constitui o primeiro período de implementação do PRR em contas nacionais e a execução da receita destinada ao seu financiamento (3 mil M€) é condicional ao cumprimento do calendário de programação acordado com a UE — Gráfico 9. Gráfico 9 – Contributos da receita para a variação do saldo entre 2021 e 2022, líquida de medidas de emergência e temporárias ou não-recorrentes (em pontos percentuais do PIB) Fontes: INE, 2.aPOE/2022, MF e cálculos da UTAO. | Nota: (i) Os valores neste gráfico são a diferença entre os contributos em p.p. da variação no período e da variação no objetivo anual previsional, na Tabela 2. 147. O cenário orçamental da 2.aPOE/2022 continua omisso na fundamentação do aumento da despesaprimária em 1,5 p.p. do PIB (3,3 mil M€), constituindo esta a maior agravante do saldo orçamental em 2022. Esta variação poderá ser parcialmente explicada por medidas anteriores que agravam a despesa e pelo funcionamento dos estabilizadores automáticos no contexto do choque geopolítico. A 2.aPOE/2022 prevê o incremento nominal da despesa primária em 1,9% do PIB (4,3 mil M€), líquida de medidas temporárias ou não-recorrentes. O ritmo de crescimento projetado é inferior ao da atividade económica, antecipando-se uma redução do seu peso no PIB em 1,3 p.p. (Tabela 4). Quando expurga-dos os efeitos de medidas de emergência (COVID-19, crise energética e conflito na Ucrânia) e do PRR, o crescimento aumenta para 2,7% do PIB (6 mil M€), constituindo o maior fator de agravamento da po-sição orçamental neste período. As medidas de política constantes do cenário de políticas invariantes apresentadas em outubro de 2021 e as medidas entretanto legisladas ou com aprovação garantida explicam 1,2 p.p. (2,8 mil M€) deste agravamento. A variação restante (3,3 mil M€; contributo de 1,5 p.p.) não encontra correspondência nas medidas de política apresentadas, podendo ser explicado por vá-rios fatores:  Uma parte da despesa com as medidas de política COVID-19 deixou de ser classificada nesta tipolo-gia, mas continua a produzir efeitos: é o caso do programa Ativar (subsídios, 0,1% do PIB em 2021) eda medida de Universalização da Escola Digital (investimento, 0,1% do PIB em 2021) — Tabela 9; Funcionamento dos estabilizadores automáticos (prestações sociais), no contexto da crise energéticae do conflito na Ucrânia: a 2.aPOE/2022 prevê um crescimento global de 7,5% da atividade econó-mica para o ano corrente, mas a crise energética e a subida no nível de preços têm impactos reces-sivos na economia, com possibilidade de originar despedimentos e consequente aumento do recursoa prestações sociais: subsídio de desemprego, rendimento social de inserção, entre outros. Efeito de medidas antigas que não se encontram explicitadas no cenário de políticas invariantes masque agravam anualmente a despesa, como, por exemplo, o pagamento de pensões (prestaçõessociais), numa sociedade com as características demográficas de Portugal; Uma perspetiva prudente nas projeções da despesa.148. O cenário orçamental da 2.aPOE/2022 adota uma perspetiva conservadora na projeção da des-pesa, que pode traduzir uma abordagem prudente num contexto de elevada incerteza. Mas não assume este objetivo e suscita dúvidas quanto à existência de folgas orçamentais. O cenário orçamental do II SÉRIE-A — NÚMERO 22 _______________________________________________________________________________________________________________212