UTAO | PARECER TÉCNICO n.o 2/2017 • Análise à Proposta de Lei do Orçamento do Estado para 2018 5 As medidas one-off, relativamente às quais se conhece apenas o valor global de 2018 estimado pelo Ministério das Finanças sem ter sido possível obter informação junto do mesmo quanto às operações a que correspondem, contribuem nas projeções do OE/2018 para agravar o défice global das administrações públicas de 2018 face a 2017 em 0,4 p.p. do PIB. Neste contributo e na estimativa para o défice orçamental de 2017 apresentada no Relatório do OE/2018, não está ainda considerado o potencial impacto que a operação de recapitalização da Caixa Geral de Depósitos possa vir a ter sobre o défice de 2017, encontrando-se esta operação ainda em análise pelo Eurostat.  O OE/2018 projeta um aumento da receita das administrações públicas de 3,9% em 2018. Para este aumento contribui o crescimento projetado para a receita fiscal, especificamente a receita de impostos indiretos cujo crescimento, para além do efeito positivo decorrente do crescimento da atividade económica, reflete também aumentos de tributação anunciados no OE/2018 neste domínio. Para a receita de impostos diretos encontra-se prevista uma redução, que vem atenuar o crescimento da receita fiscal e que decorre das medidas redução da carga fiscal incidente sobre este tipo de imposto previstas no OE/2018. As contribuições sociais contribuem também para o crescimento da receita total em 2018, refletindo a melhoria projetada para as condições no mercado de trabalho no âmbito do cenário macroeconómico do OE/2018.  A elasticidade da receita fiscal e contributiva projetada para 2018, afigura-se em termos globais compatível com o cenário macroeconómico, embora nas contribuições sociais, e com base na informação disponível, os resultados apontem para alguma sobrestimação desta receita. Para 2018 encontra-se projetada uma ligeira redução da carga fiscal, que tem subjacente um desagravamento ao nível dos impostos diretos que é em parte compensado por um agravamento ao nível dos impostos indiretos. Nas projeções orçamentais para 2018, as vendas e a outra receita corrente evidenciam ritmos de crescimento relativamente elevados e cuja incerteza quanto à sua materialização constitui um fator de risco em torno das projeções orçamentais. A despesa total projetada no OE/2018 apresenta um crescimento em 2,9% face a 2017, num contexto de aumento da despesa primária e de redução da despesa com juros. Na despesa corrente primária, destaca-se o aumento das prestações sociais, associado a medidas de política orçamental que se refletem num aumento da despesa com pensões, e o crescimento do consumo intermédio. As despesas com pessoal projetadas para 2018 evidenciam uma quase estabilização face à estimativa de 2017, sendo de assinalar, contudo, a existência de riscos ascendentes em torno desta despesa e, consequentemente, em torno do défice orçamental. Ao nível da FBCF encontra-se projetado um crescimento expressivo, sendo o aumento desta despesa responsável por cerca de metade do acréscimo projetado para a despesa total. Em contraste, as projeções apontam para uma redução das outras despesas de capital, assente em fatores não especificados, o que coloca um risco em torno da materialização desta redução da despesa. No que se refere à despesa com juros, a perspetiva de redução em 2018 reflete a diminuição projetada para a taxa de juro implícita da dívida pública. 2 DE NOVEMBRO DE 2017______________________________________________________________________________________________________________155