67 | II Série A - Número: 012S2 | 16 de Outubro de 2004Quadro 2.2.27. Receitas e Despesas da Administração Regional e Local ( milhões de euros ) Adm.Regional Adm.Local Total ConsolidadoAdm.Regional Adm.Local Total ConsolidadoAdm.Regional Adm.Local Total ConsolidadoReceitas Receitas Fiscais 1.021,4 1.839,7 2.861,1 1.087,0 1.996,5 3.083,5 1.122,8 2.108,3 3.231,1    Impostos directos 296,8 1.671,7 1.968,5 337,9 1.828,5 2.166,5 340,7 1.935,3 2.276,0    Impostos indirectos 724,6 168,0 892,6 749,1 168,0 917,0 782,1 173,0 955,1Transferências do OE 395,9 2.474,4 2.870,3 410,4 2.715,7 3.126,1 419,6 2.686,8 3.106,4Outras 542,9 1.930,2 2.440,5 762,2 2.113,6 2.832,9 829,3 2.163,9 2.950,2Receita Total 1.960,2 6.244,2 8.171,9 2.259,5 6.825,8 9.042,5 2.371,7 6.959,0 9.287,7Despesas Pessoal, bens e serviços   e outras desp. correntes 1.028,4 3.348,1 4.376,5 1.081,5 3.466,7 4.548,2 1.141,0 3.659,0 4.799,9Transferências 493,5 439,0 899,9 582,9 402,8 942,8 560,0 410,6 927,7Investimento 324,2 2.580,5 2.904,8 508,8 2.661,5 3.170,2 583,7 2.730,5 3.314,2Outras 83,9 216,6 300,4 84,7 235,0 319,7 86,7 237,3 324,0Despesa Total 1.930,0 6.584,2 8.481,6 2.257,9 6.765,9 8.980,9 2.371,4 7.037,3 9.365,8Saldo Global  30,2 -340,0 -309,8 1,7 59,9 61,6 0,3 -78,4 -78,0(em percentagem do PIB) 0,0% -0,3% -0,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% -0,1% -0,1%Saldo Global  excl. transf.entre subsectores -371,9 -3.014,0 -3.385,9 -472,6 -2.912,1 -3.384,8 -452,7 -3.001,4 -3.454,0(em percentagem do PIB) -0,3% -2,3% -2,6% -0,4% -2,2% -2,5% -0,3% -2,1% -2,5%2004 (E) 2005 (P) 2003 (E)A evolução do saldo da Administração Local e Regional, em 2004, é justificada por um ritmo de crescimento da receita total efectiva de 10,7%, que compara com uma variação da despesa efectiva total de 5,9%. O saldo corrente melhora em cerca de 365,9 milhões de euros, e o saldo de capital melhora cerca de 5,4 milhões de euros.Estima-se que a despesa em 2004 volte a acelerar impulsionada pelo Investimento e pelas despesas com transferências.Na despesa, os encargos com pessoal deverão crescer a uma taxa de 5%, sendo a Administração Local responsável por esse crescimento em mais de 70%. Com efeito, no global, a Administração Local representa mais de dois terços da conta consolidada da Administração Local e Regional, não só em termos de receita como da despesa total.Relativamente às despesas de capital, estima-se para 2004 uma taxa de crescimento de 10,9%, cabendo a maior parcela da variação das despesas em transferências de capital à Administração Regional, verificando-se a maior variação do investimento na Administração Local.  As receitas fiscais deverão registar uma forte recuperação com um crescimento de 7,8%, que compara com um decréscimo de cerca de 3% verificado em 2003. Destaca-se nesta recuperação o comportamento dos impostos directos com uma variação de 10,1%.As receitas provenientes de transferências do Orçamento de Estado, em 2004, e que incluem as transferências ao abrigo da Lei das Finanças Locais e Regionais, verificaram uma variação homóloga de 8,9%, explicada em parte também, pela compensação financeira aos municípios decorrente da reforma da tributação do património.Para 2005 prevê-se que o saldo global do subsector da Administração Local e Regional registe um défice de 78 milhões de euros, sustentado num crescimento da receita fiscal de 4,8%, e num aumento global da despesa efectiva de 4,3%. Comparativamente a 2004, estima-