51 | II Série C - Número: 063 | 18 de Junho de 2007Acresce que não se encontra de acordo com a prática seguida em instituições internacionais de referência.Nomeadamente, o cenário apresenta o seguinte conjunto de limitações: I. Traduz uma simplificação da realidade orçamental que se tem por excessiva, ao basear as projecções de receita e despesa corrente unicamente na extrapolação da tendência de crescimento (nominal) dos últimos quatro anos; a prática seguida por instituições de referência traduzir-se-ia numa projecção da evolução das rubricas orçamentais ao nível mais desagregado possível. Tal como apresentado no Relatório, está-se implicitamente a assumir a homogeneidade do comportamento das componentes das rubricas de despesa corrente e receita fiscal.II. Ao ser baseado na extrapolação da tendência de crescimento nominal dos grandes agregados orçamentais é ainda influenciado pelo comportamento da inflação, sobretudo em fases de desaceleração/aceleração do crescimento de preços.III. Não remove os efeitos da variação cíclica da economia sobre o orçamento, implicitamente atribuindo à política discricionária os efeitos automáticos da conjuntura sobre o orçamento.IV. A avaliação do esforço de consolidação orçamental deverá ser feita recorrendo ao cálculo da variação do saldo primário ajustado do ciclo económico.V. O método proposto no Relatório é sensível à alteração de alguns parâmetros da sua forma de cálculo (ver a análise de sensibilidade elaborada pela UTAO na Tabela 6 e descrita no ponto seguinte).5.11 — A UTAO efectuou uma análise de sensibilidade à estimativa das poupanças atribuídas às medidas implementadas em 2006 e às previstas para 2007, fazendo pequenas alterações na forma de elaboração do cenário sem alteração de políticas (no-policy change) tal como preconizado no Relatório. O cenário proposto no Relatório assume que: «a despesa e a receita correntes evoluiriam à taxa de crescimento média dos últimos quatro anos (respectivamente, 6,3% e 4,7%). Relativamente às receitas e despesas de capital, considerou-se que em 2006 manteriam o valor real de 2005».A análise de sensibilidade às poupanças estimadas foi efectuada em duas variantes:I. Variante A: utilizando o método proposto no Relatório, estudou-se a sensibilidade da projecção à consideração de um número diferente de anos (memória) no cálculo da tendência de crescimento nominal das rubricas de receita e despesa correntes. Para além dos 4 anos de memória do processo preconizados no Relatório, considerou-se: a totalidade do período desde a introdução do euro em 1999; 5 anos; 3 anos; e 2 anos de memória.II. Variante B: para além de se continuar a considerar um número diferente de anos no cálculo do valor tendencial, corrigiu-se a evolução das rubricas orçamentais do efeito da inflação e considerou-se que as despesas de capital teriam o mesmo tratamento dado às despesas correntes (ou seja, apresentariam uma tendência decrescente em vez de manterem o seu valor real).Ambas as variantes foram calculadas pela UTAO tanto para o ano de 2006 como para o ano de 2007 (apesar do Relatório só apresentar uma estimativa para 2006). Os resultados encontram-se na Tabela 6. Da sua leitura pode concluir-se que:I. O método proposto é sensível em relação ao número de anos considerado na determinação da tendência de evolução das rubricas consideradas (à memória do processo usada).  II. Existe alguma sensibilidade das poupanças estimadas à correcção do efeito inflação e comportamento das despesas de capital (variante B), sendo nessa variante as poupanças estimadas sistematicamente inferiores às apresentadas no Relatório.III. A sensibilidade do método proposto no Relatório às modificações consideradas é relativamente mais elevada para a estimativa referente a 2007, do que para a estimativa referente a 2006. Para 2006, a estimativa de “poupança” varia ente 2,2 e 2,9% do PIB. Para 2007, a estimativa de “poupança” varia entre uma “poupança” negativa de 0,2% do PIB (na variante B, considerando a tendência de crescimento verificada durante os últimos dois anos até 2006) e uma poupança de 1% do PIB no caso da variante A (considerando a totalidade do período pós-introdução do euro). Utilizando, tal como no Relatório, uma memória de 4 anos, e o método aí preconizado, a poupança estimada das medidas a implementar em 2007 é de 0,6% do PIB.