Países Industrializados2.22.12.1EUA2.92.42.8União Europeia2.51.92.2Fonic: FMI • World Economic Outlook. Washington. September 1997.1.2. ENQUADRAMENTO EUROPEUUMA RETOMA DIFÍCIL NAS ECONOMIAS EUROPEIAS CONTINENTAISComo se referiu, a expansão do produto a nível da economia mundial deverá atingir um ritmo confortável em 1997e 1998. Esta evolução ficará a dever-se a um contexto mundial globalmente favorável, com o crescimento sustentado com inflação moderada nos EUA e no Reino Unido; o eventual reforço da retoma no Japão e no Canadá; o alastramento da retoma na Europa Continental, não obstante a fraqueza persistente na procura interna dc várias economias; o crescimento robusto no conjunto dos países cm desenvolvimento com destaque para a China e alguns países da América Latina, apesar de um abrandamento do crescimento nas economias do Sudeste Asiático na sequência das crises cambiais e financeiras que atingiram alguns deles e, ainda, as melhores perspectivas para a Rússia e países da Europa de Leste.Estando, pois, a economia mundial em período de crescimento relativamente rápido, o quarto ano desde o início dos anos 70 não deixa de surpreender o reduzido dinamismo das principais economias europeias continentais — Alemanha, França e Itália —quando o enquadramento externo permitiu um rápido crescimento das exportações, nomeadamente para mercados mais dinâmicos do que os europeus, tendo o comércio externo representado melhorias entre 1992 e 1997 equivalentes a acréscimos do PNB, que atingiram os 1,5% na Alemanha, 2,5% na França e 5,5% na Itália.A evolução cambial das principais moedas foi favorável, corrigindo os excessos (nos dois senudos) ocorridos durante a crise cambial da Primavera de 1995, assistindo-se, assim, à valorização das moedas das economias em fase expansiva do ciclo e à depreciação das moedas de economias a braços com problemas de retoma, como aconteceu com a Alemanha e o Japão.O reduzido dinamismo das economias europeias continentais pode ser atribuído à conjugação de vários factores:• O impacte da consolidação fiscal desencadeada desde 1992, face à insustentabilidade dos desequilíbrios orçamentais então atingidos a qual, a médio e longo prazos, terá resultados positivos mas, no curto prazo, não deixou de contribuir para o abrandamento do crescimento económico;• A eventual insuficiência do estímulo da política monetária num contexto de inflação controlada face ao esforço de consolidação fiscal com as propot-ções do que foi realizado;• A permanência de factores de rigidez nos mercados de trabalho e dos produtos, que dificultaram a absorção do elevado nível de desemprego estrutura) (com as consequências inerentes ao nível da procura interna e das pressões sobre os orçamentos) e travaram a concorrência e a dinamização da procura;• O insuficiente dinamismo dos sectores de actividade que se estão a revelar como futuros motores de crescimento c inovação nas economias desenvolvidas, sendo de destacar as claras insuficiências da Europa nas actividades associadas às tecnologias da informação, comunicação e entretenimento.AS QUESTÕES RELEVANTES EM 1998 —A PASSAGEM À 3.a FASE DA UEMNa União Europeia o ano de 1998 será decisivamente marcado pelo estabelecimento das condições necessárias ao início da Terceira Fase da UEM em 1 de Janeiro de 1999, num contexto que sendo de retoma não será, com toda a probabilidade, de forte crescimento.A decisão a tomar no primeiro semestre de 199% sobreo conjunto de Estados membros que integrará desde o iní-