uma capacidade de financiamento significativa (5,3% do PIB em 2021 e 2022). É de referir que em 2020 o sector privado registou a capacidade de financiamento (5,7% do PIB) mais elevada desde o ano 2015,tendo sido relevante o contributo da poupança do sector institucional famílias. Gráfico 14 – Taxa de variação do preço das im-portações e evolução dos preços do petróleo (Taxa de variação do preço das importações e evolução dos preços do petróleo Brent) Fontes: Energy Information Administration, BCE e cálculos da UTAO. Gráfico 15 – Composição das balanças corrente e de capital (em percentagem do PIB) Fontes: INE, BdP e Ministério das Finanças (previsões para 2021 e 2022). Gráfico 16 – Capacidade/necessidade de finan-ciamento dos sectores público e privado  (percentagem do PIB) Fontes: INE, Ministério das Finanças (previsões para 2021 e 2022) e cálculos da UTAO. Gráfico 17 – Termos de troca e preços das ex-portações e das importações (taxa de variação anual)  Fontes: INE, Ministério das Finanças (previsões para 2021 e 2022) e cálculos da UTAO. 28. As transferências líquidas da União Europeia para Portugal têm influenciado positivamente o indi-cador capacidade/necessidade de financiamento da economia portuguesa. Estes fluxos financeiros são registados nas balanças de rendimentos primários e secundários e na balança de capital. Consequen-temente, tanto os novos fundos comunitários transferidos e a transferir para Portugal para financiar certas medidas COVID-19 e o Plano de Recuperação e Resiliência (PRR) , como o acréscimo na contribuição nacional para o orçamento comunitário, terão efeitos na capacidade/necessidade de financiamento de Portugal.Os fluxos entre Portugal e a União Europeia (UE) incluem, no lado da despesa de Portugal, a contribuição financeira com base no RNB, os direitos aduaneiros, os direitos niveladores agrícolas e outros. No lado da receita de transferências, Portugal recebe da União Europeia diversos fundos comu-nitários.4 Em 2020, o saldo positivo (Gráfico 18) favorável a Portugal situou-se em 2,5 mil M€ (1,3% do PIB), valor máximo desde o ano 2015 (2,3  mil M€ ou 1,3 % do PIB). 4 No sentido de evitar possível confusão de interpretação, é de referir que a balança de rendimentos primários não regista os emprés-timos obtidos no âmbito do programa SURE – Support to mitigate Unemployment Risks in an Emergency, bem como os empréstimos ao abrigo do PRR visto que os fluxos financeiros em causa resultam de empréstimos. 020406080100120-12-10-8-6-4-20246820062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022Taxa de variação do deflator das importações (esquerda)Preço do petróleo (EUR/barril) (direita)Preço do petróleo (USD/barril) (direita)-14-12-10-8-6-4-20246200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022Bens e serviços Rendimentos primários e secundários Capital Corrente e capital-12-10-8-6-4-20246810200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022Capacidade de financiamento das Administrações PúblicasCapacidade de financiamento do sector privadoCapacidade/necessidade de financiamento da economia face ao exterior-10-8-6-4-20246820062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022Termos trocaPreços das exportaçõesPreços das importações26 DE OUTUBRO DE 2021_____________________________________________________________________________________________________________199