RELATÓRIO OE2018 Análise de Riscos e de Sustentabilidade 194envelhecimento da população é atualmente um desses fatores. Com o intuito de medir o seu impacto, a Comissão Europeia utiliza dois indicadores, com um horizonte temporal diferente25. O indicador de médio prazo - S1 - identifica o ajustamento acumulado no saldo primário estrutural durante os primeiros 5 anos após o horizonte de projeção, de forma a que o rácio da dívida pública atinja o valor de referência de 60% do PIB em 2030. O indicador de longo prazo - S2 - avalia o ajustamento do saldo primário estrutural necessário para estabilizar o rácio da dívida em percentagem do PIB num horizonte infinito. A atualização destes indicadores, pressupondo um cenário de políticas invariantes, foi realizada tendo como base o ano 2018 e assumindo a projeção das despesas relacionadas com o envelhecimento da população que constam no Relatório sobre o Envelhecimento da População de 201526,27. Quadro V.2.1. Principais hipóteses utilizadas no cálculo dos indicadores Fontes: Cálculos Ministério das Finanças e Debt Sustainability Monitor de 2016 (Comissão Europeia, janeiro 2017). Comparando com os resultados que constam no Debt Sustainability Monitor de 2016, os valores obtidos indicam um menor risco para os dois indicadores (menos 3,7 p.p. e menos 1,3 p.p. para o S1 e S2, respetivamente), evidenciando diferenças nas hipóteses assumidas, nomeadamente para o saldo primário estrutural e para o peso da dívida em percentagem do PIB no ano base28. O indicador S1, embora identifique a existência de um risco médio29 ao espelhar a necessidade de uma melhoria acumulada do saldo primário estrutural de 2,4 p.p. do PIB, melhora substancialmente face às projeções anteriores. Este ajustamento acumulado traduz-se num aumento médio anual do saldo primário estrutural de 0,48 p.p. entre 2019 e 2023.  Quadro V.2.2. Indicadores de sustentabilidade de médio e longo prazo – S1 e S2 para Portugal (em p.p. do PIB) Fontes: Debt Sustainability Monitor de 2016 (Comissão Europeia, janeiro 2017) e Ministério das Finanças. O ajustamento necessário para atingir o objetivo da dívida em 2030 é de 4,8 p.p., enquanto os custos com o envelhecimento demográfico apresentam um impacto de -0,1 p.p. Este último ajustamento é composto por pensões e efeitos de saúde e cuidados continuados (que pressionam a despesa),                                                                 25 Para mais informações, consulte o Relatório de Sustentabilidade de 2016 em http://ec.europa.eu/economy_finance/publications/eeip/pdf/ip018_en.pdf. 26 Relatório disponível em http://ec.europa.eu/economy_finance/publications/european_economy/2015/ee3_pt.htm. 27 Para o período 2018-2020, os restantes pressupostos são os que constam do Programa de Estabilidade 2017-2021. 28 Os cálculos da Comissão Europeia foram realizados com base nas Previsões da primavera 2017 que diferem das do Programa de Estabilidade 2017-2021, abril 2017. 29 O risco de médio prazo é elevado se o indicador S1 for superior a 2,5 p.p. do PIB.  OE2018 CEAno base 2018 2018Período de consol idação 2019-2023 2019-2023Dívida no ano base (% do PIB) 123,5 127,8Saldo primário estrutural  inicia l  (% do PIB potencia l ) 2,3 1,5OE2018 CE OE2018 CETotal 2,4 6,1 0,0 1,3A. Posição orçamental inicial -2,6 0,2 -0,4 1,0B. Custo de atrasar o ajustamento 0,3 1,0 -   -C. Ajustamento necessário para atingir o obj. da dívida 4,8 4,9 -   -D. Ajustamento adicional devido a custos c/ envelhecimento -0,1 -0,1 0,4 0,4pensões 0,4 : -0,3 -0,3saúde e cuidados e continuados 0,5 : 1,9 1,9outros -1,0 : -1,2 -1,2S1 S2II SÉRIE-A — NÚMERO 12________________________________________________________________________________________________________________202