440Tribunal de Contas média, de 1,8% no horizonte em análise; e 3) o crescimento económico, em média, de 1,4% acompanhado por uma evolução positiva do PIB potencial de -0,2% em 2015 para 1,0% em 2020. Gráfico 4 – Evolução do défice e dívida pública e contributos para a variação do PIB (p.p.) – 2015/2020 Fonte: FMI, Country Report N.o 15/226, agosto de 2015. As previsões do FMI para o período 2015/2020 apontam para uma redução gradual do rácio da dívida pública, passando de 127,1% do PIB em 2015 para 118,5% em 2020. A condicionar a evolução da dívida está a taxa de crescimento real prevista do PIB de 1,4%, em média, até ao final do horizonte da previsão. As mesmas previsões apontam para que, no referido período, os encargos com amortizações de dívida de médio e longo prazo (incluindo as administrações regionais e locais e as empresas públicas) totalizem € 78 mil M (média de € 13 mil M ao ano) e os juros da dívida alcancem € 50 mil M (média de € 8 mil M ao ano).  O FMI observa ainda a alta sensibilidade da dívida pública a alterações do cenário macroeconómico e orçamental, em particular: 1) a um choque de crescimento que reduza o produto em 4,5 p.p. entre 2016 e 2017 e que aumentaria o rácio da dívida em 12 p.p. em 2017; 2) a um choque de crescimento que reduza o produto em 5,5 p.p. entre 2016 e 2017, num cenário de deflação, e que aumentaria o rácio da dívida para 142% do PIB em 2017; 3) a uma subida das taxas de juro de 200 p.b. ao longo do período, que agravaria a dívida em 3 p.p. em 2020; e 4) ao efeito dos passivos contingentes relativos às PPP, às empresas públicas e às garantias do Estado (cuja estimativa é de 5% do PIB), que originaria o aumento do rácio da dívida no PIB para 129% em 2016. A conjugação destes três cenários de choques adversos poderá comprometer a evolução da dívida portuguesa, passando a atingir 135% do PIB em 2017. Conclusões Este Parecer identificou como responsabilidades no final de 2014, com influência na sustentabilidade das finanças públicas, a dívida pública direta consolidada que atingiu € 210.147 M e gerou encargos no valor de € 85.895 M (incluindo amortizações de curto, médio e longo prazo e juros); as garantias pessoais do Estado concedidas no valor de € 26.339 M; e a dívida não financeira do total do SNS e das EPR no valor total de € 2.237 M.  Neste contexto há também que atender às responsabilidades contingentes das empresas públicas que ascendem a € 3.243 M (onde se incluem as garantias concedidas por estas, € 2.279 M, e o leasing operacional e o contencioso, € 532 M); às situações passivas das empresas públicas resultantes da utilização de instrumentos derivados que atingem € -1.906 M; e aos encargos brutos com PPP estimados em € 23.792 M.   As projeções da CE apontam para um rácio das despesas públicas relacionadas com a evolução demográfica e com o desemprego em relação ao PIB de 27%, percentagem que se mantém praticamente constante ao longo do período (2020/2060), com exceção para o ano de 2050 em que se atingirá 28,4%. Relativamente à trajetória do défice e da dívida pública, as perspetivas do FMI apontam para a necessidade de Portugal se manter em situação de crescimento económico no médio prazo (2015/2020), com o défice orçamental abaixo de 3% do PIB, a partir de 2016, e saldos primários positivos em todo o período, de forma a sustentar a redução continuada da dívida pública prevista em 8,5 p.p..  431