התאוריה של סיסמונדי על משברים תקופתיים פותחה לתאוריה של מחזורים לסירוגין על ידי , ותאוריות דומות, המראות סימני השפעה על ידי סיסמונדי, פותחו על ידי . משברים תקופתיים בקפיטליזם היוו את הבסיס לתאוריה של קרל מרקס, שטען עוד כי משברים אלה הולכים וגוברים בחומרתם ועל בסיסם ניבא . אף על פי שרק אזכורים חולפים ב"הקפיטל"(1867) מתייחסים למשברים, הם נדונו בהרחבה בספריו שפורסם לאחר מכן של מרקס, במיוחד בתאוריה של . בקידמה ועוני (1879), התרכז הנרי ג'ורג' בתפקיד במשברים - במיוחד ספקולציות קרקעות - והציע כפתרון.
סיווג לפי תקופות.
בשנת 1860 זיהה הכלכלן הצרפתי Clément Juglar לראשונה מחזורים כלכליים באורך 7 עד 11 שנים, אם כי בזהירות לא טען לסדירות נוקשה. מאוחר יותר, הכלכלן ג'וזף שומפטר טען כי למחזור הלהטוטים יש ארבעה שלבים:
מודל הלהטט של שומפטר מקשר התאוששות ושגשוג עם עלייה בפריון, , ביקוש המצרפי והמחירים.
במאה ה-20 הציע שומפטר ואחרים טיפולוגיה של מחזורי עסקים בהתאם לתקופתיות, כך שמספר מחזורים מסוימים נקראו על שם מגליהם או מציעיהם:
יש הטוענים כי ההתעניינות בטפולוגיות השונות של מחזורים דעכה מאז התפתחות המקרו-כלכלה המודרנית, שמעניקה תמיכה מועטה לרעיון המחזורים התקופתיים הרגילים.
אחרים, כמו , טוענים כי ריבית מורכבת פשוטה מחייבת רכיבה על אופניים של מערכות כספיות. מאז 1960 גדל התוצר העולמי פי חמישים ותשע, ומכפילים אלה אפילו לא המשיכו עם האינפלציה השנתית באותה תקופה. אמנה חברתית (חירויות והיעדר בעיות חברתיות) מתמוטט עבור מדינות כאשר הכנסות אינן נשמרות באיזון עם יוקר המחיה על ציר הזמן של מחזור המערכת המוניטרית - עד שתמיד נראים תלאות / פופוליזם / מהפכה בקפיטליזם מאוחר (קפיטליזם בוגר).
זיהוי.
בשנת 1946 סיפקו הכלכלנים ו את ההגדרה המקובלת כיום של מחזורי עסקים בספרם "מדידת מחזורי עסקים":
לדברי א 'פ' ברנס:
בארצות הברית מקובל כי הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER) היא הפוסק הסופי בתאריכי הפסגות והתעלות של מחזור העסקים. התרחבות היא התקופה משוקת לשיא, ומיתון כתקופה מפסגה לשוקת. ה - NBER מזהה מיתון כ"ירידה משמעותית בפעילות הכלכלית הפזורה בכלכלה, שנמשכת יותר מכמה חודשים, הנראית בדרך כלל בתמ"ג הריאלי, בהכנסה הריאלית, בתעסוקה, בייצור התעשייתי".
נקודות מפנה עליונות של מחזור העסקים, מחירי הסחורות ושיעורי הובלה.
לעיתים קרובות יש קשר עיתוי הדוק בין נקודות המפנה העליונות של מחזור העסקים, מחירי הסחורות ותעריפי הובלה, המוכח כצמוד במיוחד בשנות השיא הגדולות של 1873, 1889, 1900 ו 1912.
ניתוח ספקטרלי של מחזורי עסקים.
מחקר שנערך לאחרונה העסיק אשר את נוכחותו של גלי קורוטייב בדינמיקת התמ"ג העולמי ברמה סבירה של מובהקות סטטיסטיות. וצירל גם גילו מחזורי עסקים קצרים יותר, מתארכים את הכוזניות לכ - 17 שנים וקראו לה התת-הרמוני השלישי של הקונדייטיב, כלומר יש שלושה מחזורי קוזנצ'ים לכל קונדאטיב.
מחזורים או תנודות?
בשנים האחרונות תאוריה כלכלית עברה כלפי המחקר של תנודות כלכליות ולא "מחזור עסקים" - אם כי כלכלנים מסוימים להשתמש בביטוי "מחזור עסקים" בתור מקוצר נוח. לדוגמה, מילטון פרידמן אמר כי קוראים מחזור העסקים "מעגל" הוא מטעה, בגלל האופי הלא מחזורי. פרידמן האמין שלרוב, למעט זעזועי היצע גדולים מאוד, ירידות עסקיות הן יותר תופעה כספית.
הסברים מוצעים.
ההסבר לתנודות בפעילות כלכלית מצטברת הוא אחד החששות העיקריים של המקרו כלכלה. המסגרת העיקרית להסבר תנודות כאלה היא כלכלה קיינסיאנית. בתפיסה הקיינסיאנית, מחזורי העסקים משקפים את האפשרות שהמשק עשוי להגיע לשיווי משקל לטווח הקצר ברמות מתחת או מעל ל. אם המשק פועל עם פחות מתעסוקה מלאה, כלומר, עם אבטלה גבוהה, התאוריה הקיינסיאנית קובעת שלמדיניות המוניטרית והמדיניות הפיסקלית יכולים להיות תפקיד חיובי בהחלקת התנודות של מחזור העסקים.
לצד ההסבר הקיינסיאני ישנם מספר תאוריות אלטרנטיביות של מחזורי עסקים, הקשורים ברובם ל או תאורטיקנים ב. אלטרנטיבה נפוצה בתחום הכלכלה הזרם המרכזי היא תאוריית מ. בימינו תאוריות בולטות אחרות הן הסברים מבוססי אשראי כמו בחובות והשערת חוסר היציבות הפיננסית. שני האחרונים צברו עניין בכך שהצליחו להסביר את משבר המשכנתא בתת-פריים ואת המשברים הפיננסיים.
אקסוגני לעומת אנדוגני.
בתוך כלכלת הזרם המרכזי, הוויכוח סביב חיצוני (אקסוגני) לעומת פנימי (אנדוגני) הוא הגורמים למחזורים הכלכליים, כאשר בית הספר הקלאסי (כיום נאו-קלאסי) טוען למטרות אקסוגניות ובית הספר התת-צרכני (כיום קינסי) טוען למטרות אנדוגניות.. אלה עשויים להיות מסווגים באופן נרחב כהסברים "בצד היצע" ו"צד ביקוש ": הסברים בצד ההיצע עשויים להיות מעוצבים, בהתאם לחוק של סאי, כטענה ש"היצע מייצר ביקוש משלו", ואילו הסברים מצד הביקוש טוענים כי הביקוש האפקטיבי עלול להיעדר היצע, ולהביא למיתון או דיכאון.
לוויכוח זה השלכות מדיניות חשובות: תומכיהם של גורמים אקסוגניים למשברים כמו קלאסיקה נאו-קלאסית טוענים במידה רבה למדיניות או רגולציה ממשלתית מינימלית (לסה פר), בהיעדר הזעזועים החיצוניים הללו, השוק מתפקד, ואילו תומכי הגורמים האנדוגניים של משברים כמו Keynesians במידה רבה טוענים כי מדיניות ותקנות גדולות יותר של הממשלה, כרגולציה נעדרת, השוק יעבור ממשבר למשבר. חלוקה זו אינה מוחלטת - חלק מהקלאסיקה (כולל סאי) טענו כי מדיניות הממשלה להקל על נזקי המחזורים הכלכליים, למרות שהם מאמינים בסיבות חיצוניות, ואילו כלכלני בתי הספר האוסטריים טוענים כנגד מעורבות ממשלתית רק כמחמירים משברים, למרות שהם מאמינים בסיבות פנימיות.
השקפת המחזור הכלכלי כנגרמת מבחינה אקסוגנית לחוקו של סאי, ודיון רב על אנדוגניות או אקסוגניות של סיבות למחזור הכלכלי ממוסגר מבחינת הפרכה או תמיכה בחוק של סאי; זה מכונה גם "דיון כללי" (היצע ביחס לביקוש).
עד המהפכה הקיינסיאנית בכלכלת המיינסטרים בעקבות השפל הגדול, ההסברים הקלאסיים והנאו-קלאסיים (סיבות אקסוגניות) היו ההסבר המיינסטרימי למחזורים הכלכליים; בעקבות המהפכה הקיינסיאית, המקרו-כלכלה הנאו-קלאסית נדחתה ברובה. חלה תחייה מסוימת של גישות נאו-קלאסיות בצורה של תאוריית מחזור העסקים האמיתי (RBC). הוויכוח בין קיינסיאנים ומצדדים נאו-קלאסיים התעורר מחדש בעקבות המיתון של 2007.
כלכלנים מהזרם המרכזי הפועלים כמסורת הנאו-קלאסית, בניגוד למסורת הקיינסית, ראו בדרך כלל את עזיבות העבודה הרמונית של כלכלת השוק כתוצאה מהשפעות אקסוגניות, כמו המדינה או התקנות שלה, איגודי עובדים, מונופולים עסקיים או זעזועים בגלל טכנולוגיה או סיבות טבעיות.
לעומת זאת, כמיטב המסורת ההטרודוכסית של ז'אן שארל סיסמונדי, קלמנט ג'וגלר ומרקס, העליות והירידות החוזרות ונשנות של מערכת השוק הן מאפיין אנדוגני של זה.
האסכולה למניעת הצריכה של המאה ה-19 הציבה גם גורמים אנדוגניים למחזור העסקים, ובמיוחד פרדוקס החיסכון, והיום בית הספר ההטרודוקסי שהיה בעבר נכנס למיינסטרים בדמות כלכלה קיינסיאנית דרך המהפכה הקיינסיאנית.
על פי קיינס.
על פי כלכלה קיינסיאנית, תנודות ביקוש מצרפי גורמות למשק להגיע לשיווי משקל לטווח קצר ברמות השונות משיעור התעסוקה המלא. תנודות אלה מבטאות את עצמן כמחזורי העסקים שנצפו. מודלים קיינסיים אינם בהכרח מרמזים על מחזורי עסקים תקופתיים. עם זאת, מודלים קיינסיים פשוטים המערבים אינטראקציה של המכפיל והמאיץ הקיינסי מולידים תגובות מחזוריות לזעזועים ראשוניים. "מודל המתנד" של פול סמואלסון אמור להסביר מחזורי עסקים בזכות המכפיל והמאיץ. משרעת הווריאציות בתפוקה הכלכלית תלויה ברמת ההשקעה, שכן ההשקעה קובעת את רמת התפוקה המצרפית (מכפיל), והיא נקבעת על ידי הביקוש המצרפי (מאיץ).
כמיטב המסורת הקיינסיאית, ריצ'רד גודווין אחראי למחזורי התפוקה על ידי חלוקת ההכנסה בין הרווחים העסקיים לשכר העובדים. תנודות השכר כמעט זהות ברמת התעסוקה (מחזור השכר מפגר בתקופה אחת מאחורי מחזור התעסוקה), שכן כאשר המשק הוא בעל תעסוקה גבוהה, עובדים מסוגלים לדרוש עליית שכר, ואילו בתקופות של אבטלה גבוהה, השכר נוטה ליפול. לדברי גודווין, כאשר האבטלה ורווחי העסקים עולים, התפוקה עולה.
מחזור אשראי / חוב.
מאמרים עיקריים: מחזור אשראי ודפלציה בחובות
תאוריה חלופית אחת היא שהגורם העיקרי למחזורים הכלכליים נובע ממעגל האשראי: הרחבת האשראי נטו (עלייה באשראי פרטי, באופן שווה חוב, כאחוז מהתמ"ג) מניבה הרחבות כלכליות, ואילו ההתכווצות נטו גורמת למיתון, ו אם זה נמשך, שקעים. בפרט, התפוצצות בועה כלכלית נתפסת כסיבה הקרובה לדיכאונות, ותאוריה זו מציבה את האוצר והבנקים במרכז מחזור העסקים.
תאוריה ראשונית בעורק זה היא תאוריית דפלציה של החובות של אירווינג פישר, אותה הציע להסביר את השפל הגדול. תאוריה משלימה עדכנית יותר היא השערת חוסר היציבות הפיננסית של היימן מינסקי, ותורת האשראי של מחזורים כלכליים קשורה לעיתים קרובות לכלכלה פוסט-קיינסיאנית כמו סטיב קין.
הכלכלן כלכלה פוסט-קיינסיאנית היימן מינסקי הציע הסבר על מחזורים שהתבססו על תנודות באשראי, בריבית ובשבריריות הפיננסית, המכונה השערת היציבות הפיננסית. בתקופת התרחבות, הריבית נמוכה וחברות בקלות ללוות כסף מהבנקים להשקעה. הבנקים אינם ששים להעניק להם הלוואות, מכיוון שהרחבת הפעילות הכלכלית מאפשרת לעסקים להגדיל את תזרימי המזומנים ולכן הם יוכלו להחזיר את ההלוואות בקלות. תהליך זה מוביל לכך שחברות מתחייבות לחובות יתר על המידה, כך שהן מפסיקות להשקיע, והמשק נכנס למיתון.