Likvidlilik

Likvidlilik — aktivlarning bozor narxiga yaqin boʻlgan narxda tezlik bilan sotilish qobiliyati. Aktivlar yuqori likvidli, past likvidli va likvidsiz turlarga boʻlinadi.

Likvidlik nima?
Likvidlik deganda aktiv yoki qimmatli qog'ozning bozor narxiga ta'sir qilmasdan tayyor naqd pulga aylantirilishining samaradorligi yoki qulayligi tushuniladi . Eng likvidli aktiv bu naqd puldir.

Aktiv qanchalik likvidli bo'lsa, uni naqd pulga qaytarish shunchalik oson va samaraliroq bo'ladi. Kamroq likvidli aktivlar ko'proq vaqt talab etadi va qimmatroq bo'lishi mumkin.
Boshqacha qilib aytganda, likvidlik aktivni bozorda uning ichki qiymatini aks ettiruvchi narxda tezda sotib olish yoki sotish darajasini tavsiflaydi. Naqd pul universal eng likvid aktiv hisoblanadi , chunki u eng tez va oson boshqa aktivlarga aylantirilishi mumkin. Ko'chmas mulk, tasviriy san'at va kolleksiya buyumlari kabi moddiy aktivlar nisbatan likvid emas . Aktsiyalardan tortib sheriklik birliklarigacha bo'lgan boshqa moliyaviy aktivlar likvidlik spektrining turli joylariga to'g'ri keladi.

Misol uchun, agar biror kishi 1000 dollarlik muzlatgichni xohlasa, naqd pul uni olish uchun eng oson ishlatilishi mumkin bo'lgan aktivdir. Agar bu odamning naqd puli bo'lmasa, lekin 1000 dollarga baholangan noyob kitoblar kolleksiyasi bo'lsa, ular o'z kolleksiyasi uchun muzlatgichni almashtirmoqchi bo'lgan odamni topishlari dargumon. Buning o'rniga ular kolleksiyani sotishlari va naqd pulga muzlatgich sotib olishlari kerak bo'ladi.

Agar odam xaridni amalga oshirish uchun oylar yoki yillar kutishi mumkin bo'lsa, bu yaxshi bo'lishi mumkin, lekin agar odam bir necha kunga ega bo'lsa, bu muammo tug'dirishi mumkin. Ular kitoblarni to'liq to'lashga tayyor bo'lgan xaridorni kutish o'rniga, ularni chegirma bilan sotishlari kerak bo'lishi mumkin. Noyob kitoblar likvid bo'lmagan aktivning namunasidir.
Bozor likvidligi
Bozor likvidligi bozorning , masalan, mamlakat fond bozori yoki shaharning ko'chmas mulk bozorining barqaror, shaffof narxlarda aktivlarni sotib olish va sotish imkonini beradigan darajada ekanligini anglatadi . Yuqoridagi misolda, nodir kitoblar evaziga muzlatgichlar bozori shunchalik likvidki, har qanday maqsad va maqsadlar uchun u mavjud emas.

Boshqa tomondan, fond bozori yuqori bozor likvidligi bilan tavsiflanadi. Agar birjada sotish ustun bo'lmagan savdo hajmi yuqori bo'lsa, xaridor har bir aksiya uchun taklif qiladigan narx (taklif narxi ) va sotuvchi qabul qilishga tayyor bo'lgan narx ( so'rov narxi ) har biriga nisbatan yaqin bo'ladi. boshqa.

Shunday qilib, investorlar tezda sotish uchun amalga oshirilmagan daromadlardan voz kechishlari shart emas. Taklif va so'rov narxlari o'rtasidagi spred keskinlashganda , bozor likvidroq bo'ladi; u o'sganda, bozor o'rniga ko'proq likvid bo'ladi. Ko'chmas mulk bozorlari odatda fond birjalariga qaraganda ancha kam likviddir. Boshqa aktivlar, masalan, derivativlar, shartnomalar, valyutalar yoki tovarlar uchun bozorlarning likvidligi ko'pincha ularning hajmiga va ular bilan savdo qilish uchun qancha ochiq birjalar mavjudligiga bog'liq.

Buxgalteriya likvidligi
Buxgalteriya likvidligi jismoniy shaxs yoki kompaniyaning o'z moliyaviy majburiyatlarini o'zlarida mavjud bo'lgan likvid aktivlar bilan bajarish qulayligini o'lchaydi - qarzlarni muddati kelganda to'lash qobiliyati .

Yuqoridagi misolda, noyob kitob kollektorining aktivlari nisbatan likvid emas va ehtimol ularning to'liq qiymati 1000 dollarga teng bo'lmaydi. Investitsion nuqtai nazardan, buxgalteriya likvidligini baholash likvid aktivlarni joriy majburiyatlar yoki bir yil ichida to'lanishi kerak bo'lgan moliyaviy majburiyatlar bilan taqqoslashni anglatadi.

Buxgalteriya likvidligini o'lchaydigan bir qator koeffitsientlar mavjud bo'lib, ular likvid aktivlarni qanchalik qat'iy belgilashlari bilan farqlanadi. Tahlilchilar va investorlar kuchli likvidli kompaniyalarni aniqlash uchun ulardan foydalanadilar. Bundan tashqari, chuqurlik o'lchovi hisoblanadi .

Likvidlikni o'lchash
Moliyaviy tahlilchilar firmaning qisqa muddatli majburiyatlarini qoplash uchun likvid aktivlardan foydalanish qobiliyatini ko'rib chiqadilar. Odatda, ushbu formulalardan foydalanganda, birdan kattaroq nisbat ma'qul.

Joriy nisbat
Joriy nisbat eng oddiy va eng kam qat'iydir. U joriy aktivlarni (bir yil ichida naqd pulga o'zgartirilishi mumkin bo'lgan) joriy majburiyatlarga nisbatan o'lchaydi . Uning formulasi quyidagicha bo'ladi:

Joriy nisbat = Aylanma aktivlar ÷ Qisqa muddatli majburiyatlar
Tez nisbat (kislota-sinov nisbati)
Tez nisbati yoki kislota-sinov nisbati biroz qattiqroq. U pul mablag'lari va pul ekvivalentlari , debitorlik qarzlari va qisqa muddatli investitsiyalar kabi likvid bo'lmagan tovar-moddiy zaxiralar va boshqa aylanma aktivlarni o'z ichiga olmaydi . Formula quyidagicha:

Tez koeffitsient = (pul mablag'lari va ularning ekvivalentlari + qisqa muddatli investitsiyalar + debitorlik qarzlari) ÷ joriy majburiyatlar
Kislota-sinov nisbati (variatsiya)
Tez/kislota-sinov nisbatining o'zgarishi oddiygina joriy aktivlardan inventarizatsiyani olib tashlaydi, bu esa uni biroz saxiyroq qiladi:

Kislota-sinov koeffitsienti (variatsiya) = (Joriy aktivlar - Tovar-moddiy zaxiralar - Oldindan to'langan xarajatlar) ÷ Qisqa muddatli majburiyatlar
Naqd pul nisbati
Naqd pul koeffitsienti likvidlik koeffitsientlarining eng talabchani hisoblanadi. Debitorlik qarzlari, shuningdek, tovar-moddiy zaxiralar va boshqa aylanma aktivlar bundan mustasno, u likvid aktivlarni qat'iy ravishda pul mablag'lari yoki ularning ekvivalentlari sifatida belgilaydi.

Joriy nisbat yoki kislota-sinov nisbatidan ko'ra, naqd pul koeffitsienti favqulodda vaziyatlarda - eng yomon stsenariyda - korxonaning to'lov qobiliyatini saqlab qolish qobiliyatini baholaydi, chunki ularda yuqori daromadli kompaniyalar ham muammolarga duch kelishlari mumkin. kutilmagan hodisalarga javob berish likvidligi. Uning formulasi:

Naqd pul nisbati = Pul va pul ekvivalentlari ÷ Qisqa muddatli majburiyatlar
Likvidlik misoli
Investitsiyalar nuqtai nazaridan, aktsiyalar sinf sifatida eng likvidli aktivlar qatoriga kiradi . Ammo likvidlik haqida gap ketganda, barcha aktsiyalar teng ravishda yaratilmaydi. Ba'zi aktsiyalar birjalarda boshqalarga qaraganda faolroq savdo qiladi, ya'ni ular uchun ko'proq bozor mavjud. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, ular treyderlar va investorlarning ko'proq, izchil qiziqishini jalb qiladi.

Ushbu likvidli zaxiralarni odatda millionlab yoki hatto yuzlab million aktsiyalarda bo'lishi mumkin bo'lgan kundalik hajmi bilan aniqlash mumkin. Agar aktsiya katta hajmga ega bo'lsa, bu bozorda xaridorlar va sotuvchilarning ko'pligini anglatadi, bu esa investorlarga uning narxiga sezilarli ta'sir qilmasdan sotib olish yoki sotishni osonlashtiradi. Boshqa tomondan, kam hajmli aktsiyalarni sotib olish yoki sotish qiyinroq bo'lishi mumkin, chunki bozor ishtirokchilari kamroq bo'lishi mumkin va shuning uchun likvidlik kamroq bo'lishi mumkin.

Misol uchun, 2023-yil 13-mart kuni Amazon.com Inc ( AMZN ) kompaniyasining 69,6 million dona aksiyalari birjalarda sotuvga chiqdi. Taqqoslash uchun, Intel korporatsiyasi ( INTC ) bor-yo'g'i 48,1 million aktsiya hajmini ko'rdi, bu uning likvidligi biroz kamroq ekanligini ko'rsatdi. Ammo Ford Motor Co. ( F ) 118,5 million aktsiyaga ega bo'lib, u o'sha kuni ushbu uchta aktsiyalar orasida eng faol va, ehtimol, eng likvidli bo'ldi.
Basel III Likvidliklik qisqichlari (LCR) talablari
  Banklar 30 kunlik stress davrida potentsial likvidlik ehtiyotlarini qoplash uchun minimal darajada yuqori sifatli likvid aktivlarni saqlashlari kerak.
Markaziy banklik likvidlik ehtiyotlari to'g'risidagi nazorat qoidalar
   Markaziy banklar, istiqbollarini ta'minlash uchun moliyaviy institutlardan xususiy depozit qarzlarining bir qismi sifatida likvid ehtiyotlarni saqlashlari talablari mumkin.
Hisob-kitob va e'lon qilish talablari
  Moliyaviy institutlar likvidlikni boshqarishda shaffoflik va mas'uliyatni ta'minlash uchun ma'lum hisob-kitob va e'lon qilish standartlariga rioya qilishlari kerak. Likvidlikni ta'sir qiladigan omillar

Bozor talab
  Kompaniyaning mahsulotlari yoki xizmatlari uchun bozor talabidagi o'zgarishlar likvidlikni ta'sir qilishi mumkin, joriy mablag'lar va qisqa muddatli majburiyatlarini qayd etish imkoniyatini kamaytirishi mumkin.
Inventar boshqarish
  Kompaniya inventar darajasining likvidlikka ta'siri bo'lishi mumkin, inventar mablag'larini o'z ichiga oladi va qisqa muddatli moliyaviy talablarni qayd etish imkoniyatini kamaytiradi.
Qarzdorlik hisobi
   Kompaniyaning mijozlardan to'lovni qanday tezlik bilan qaytarmoqda ekanligi likvidlikka ta'sir qila oladi, uzluksiz to'lov davrlari qisqa muddatli majburiyatlar uchun mablag'larni kamaytirishi mumkin.