capitais empregados. Oscapitais podem vir de duas fontes:1. Capitais de dentro da operacao: sao os capitaisque a propria operacao oferece. Exemplos: Fornecedores, Impostos a Pagar,Salarios e Encargos a Pagar, etc. Pode ser chamado de Passivo OperacionalPassivo Espontaneo ou Passivo de Funcionamento. 2. Capitais de fora da operacao: Sao os capitaisobtidos junto a bancos e acionistas. O capital obtido junto aos bancos seradenominado de Capitais de Terceiros. O capital obtido junto aacionistas sera denominado de Capital de Acionistas. Exemplo(continuacao do anterior): Dados de um BP em 31-12-2006. Ativo Valores Passivo Valores (Investimento) (Capitais) AO $100.000 Dentro da Operacao $25.000 Bancos (Fora) $15.000 Acionistas (Fora) $60.000 Total $100.000 Total $100.000 P:Estes capitais de fora da operacao tem custo?R: Sim. O custo do capital de terceiros (CCT) se chamaDespesas Financeiras ou Juros. O custo do capital de acionistas se chama Custodo Capital Proprio ou de Acionistas (CCA).P:O que e o custo do capital dos acionistas (CCA)?R: E o retorno minimo que os acionistasesperam. O retorno dos acionistas acontece de duas formas: Dividendos eValorizacao das Acoes.P:Por que o Ativo bate com o Passivo?R: Se em 31-12-2006 temos $100.000 de investimentos(Ativo), obviamente temos que ter $100.000 de capitais empregados (Passivo).P:O que e a Demonstracao do Resultado de um Exercicio (DRE)?R: E um resumo dos principais eventos que afetaram oPatrimonio Liquido para mais (Receitas) e para menos (Custos e Despesas). Emresumo: a DRE mostra como se formou o lucro de um determinado periodo. Exemplo de uma DRE: Demonstracao do Resultado Valores Receitas $100.000 (-) Custos e Despesas Operacionais ($60.000) (=) Lucro Operacional (LO) $40.000 (-) Despesas Financeiras (Juros) ($10.000) (=) Lucro Antes do IR/CSLL $30.000 (-) Provisao Para IR/CSLL ($10.200) (=) Lucro Liquido (LL) $19.800 Se o PL no inicio de um periodo era de $100.000, aposo LL de $19.800 passara para $119.800.P:O que e uma analise economica?R: E a analise que se baseia no lucro da empresa.Objetiva, portanto, qualificar o lucro da empresa dentro de umdeterminado periodo.P:O que e o lucro?R: E o resultado do esforco na gestao dosInvestimentos (ativos). Portanto, a origem do lucro esta nosinvestimentos, e nao nas receitas. Em resumo: quando estamos analisando olucro, de fato, o que estamos fazendo e analisar a qualidade dos investimentos.P:Quais os tipos de lucro que uma empresa apresenta?R:Os tres tipos de lucro sao:1. Lucro Operacional (LO). 2. Lucro Liquido (LL). 3. Lucro Economico (LE). Exemplo de uma DRE: Demonstracao do Resultado Valores Receitas $100.000 (-) Custos e Despesas Operacionais ($60.000) (=) Lucro Operacional (LO) $40.000 (-) Despesas Financeiras (Juros) ($10.000) (=) Lucro Antes do IR/CSLL $30.000 (-) Provisao Para IR/CSLL ($10.200) (=) Lucro Liquido (LL) $19.800 (-) Custo do Capital de Acionistas ($9.800) (=) Lucro Economico (LE) $10.000 P:O que e Lucro Operacional (LO)?R: E o lucro proveniente da gestao dos AtivosOperacionais, sem levar em consideracao a maneira como estesativos foram financiados. Ou seja, o Lucro Operacional e a diferenca entre asReceitas da operacao menos todos os Custos e Despesas da operacao. Portanto, oLucro Operacional considera somente os gastos com a operacao e,por conseguinte, nao considera os custos do capital, nem de terceirosnem de acionistas.P:O que e Lucro