capital produtivo. A concentracao da riqueza liquida nos bancos e demais instituicoes financeiras enseja o adiantamento de recursos livres e liquidos para sancionar a aposta do capitalista em funcoes que resolveu colocar o seu estoque de capital em operacao, contratando trabalhadores e adquirindo meios de producao. Concomitantemente, o movimento de expansao do valor, ao ampliar as relacoes de debito e credito, "cria" o circuito de negociacao de valores - titulos de divida e direitos de propriedade. A avaliacao e negociacao dos direitos de propriedade e de dividas abre espaco para episodios especulativos.O capital a juros patrocina a valorizacao "ficticia" da riqueza, o que acentua e acelera as tendencias da economia capitalista para deflagrar crises de superacumulacao e de credito, provocando com violencia a continuidade do processo de "expropriacao dos expropriadores" e de destruicao de valor na esfera produtiva e financeira. A "reuniao do que nao deveria estar separado" impoe o "retorno" aos fundamentos, o que se efetua mediante a desvalorizacao dos titulos que representam direitos a apropriacao da renda futura e do patrimonio: titulos de divida e de propriedade, mercadorias nao vendidas e sem valor, capacidade produtiva excedente. Nas crises, fica demonstrado que nao e possivel preservar o capital em funcoes [capital produtivo] das escaladas de valorizacao da riqueza capitalista na esfera financeira.As relacoes entre a "economia real" e a economia monetario-financeira nao sao de exterioridade, mas nascem das formas necessarias assumidas pelo capital em seu movimento de expansao e transformacao permanentes. Ai estao inscritas a concentracao e centralizacao do controle do capital liquido em instituicoes de grande porte e cada vez mais interdependentes. O circuito "D-D" nasce das tendencias centrais do regime do capital: um processo necessario e inexoravel, porque a acumulacao capitalista e acumulacao de riqueza abstrata e, ao mesmo tempo, um movimento de abstracao real que transfigura o dinheiro, a encarnacao substantivada do valor e da riqueza, nas formas "desenvolvidas" do dinheiro de credito, do capital a juros e do capital ficticio.Nao ha oposicao entre as formas - capital produtivo versus capital financeiro - mas um desenvolvimento contraditorio. Por isso, o capital financeiro, em seu movimento de valorizacao, tende a arrastar o capital em funcoes para o frenesi especulativo, a criacao contabil de capital ficticio. A chamada desregulamentacao financeira mostrou de forma cabal como a "natureza" intrinsecamente especulativa do capital ficticio se apoderou da gestao empresarial, impondo praticas destinadas a aumentar a participacao dos ativos financeiros na composicao do patrimonio, inflar o valor desses ativos e conferir maior poder aos acionistas. Particularmente significativas sao as implicacoes da "nova financa" sobre a governanca corporativa. A dominancia da "criacao de valor" na esfera financeira expressa o poder do acionista, agora reforcado pela nova modalidade de remuneracao dos administradores, efetivada mediante o exercicio de opcoes de compra das acoes da empresa.A "geracao de valor" para os acionistas acirra a concorrencia entre as empresas na busca de ganhos especulativos de curto prazo, enquanto a liquidez dos mercados permite a constante reestruturacao das carteiras pelos administradores dos fundos financeiros "coletivizados". No sistema de credito, os prestamistas finais disponibilizam - atraves dos bancos comerciais e