Ontem, 28 de setembro de 2012, o jornal Valor Economico repercutiu umamateria de Martin Wolf com o titulo "Saida e uma opcao para aAlemanha".Na opiniao do autor, a Alemanha possui fortes incentivos para optar por sairda zona do Euro. Segundo o autor, a Alemanha acumulou um volume liquido de creditosa receber com o resto do mundo porque tem grandes superavits em conta corrente.Nao ve o autor que a criacao da moeda comum foi para a Alemanha um recurso queevitou a forte apreciacao do marco que, por sua vez, inibia a competitividadedos produtos alemaes. Para o autor, a "depreciacao" obtida com autilizacao da moeda compartilhada pode explicar o porque a produtividade porhora trabalhada cresceu mais lentamente na Alemanha do que no Reino Unido ounos Estados Unidos entre 1999 e 2011. A pensar....O certo e que pesa na balanca Alema o horizonte que se traduz em longarecessao com pressoes deflacionarias e a estimada independencia do Bundesbank!Mas, esquece-se Martin Wolf que para sair da Zona do Euro, a Alemanha devesolicitar sua exclusao da Comunidade Europeia. Assim, esta deixaria de sebeneficiar do conjunto de regras que tornam comuns as tarifas externas e isentade tarifas as trocas entre os paises membro. Alem disso, a historia mostra queuma Alemanha forte e temida por seus vizinhos fronteiricos e que os pactos economicosque hoje alicercam a Comunidade Europeia e a Zona do Euro foi erguida com afinalidade de conter a Alemanha e garantir a paz.Desta forma, entendo que nao ha uma opcao de saida viavel politica,economica da Zona do Euro para a Alemanha! De quando em vez eu me deparo com uma noticiaespeculando sobre a possibilidade de saida da Grecia, Portugal, Irlanda oumesmo da Alemanha da Zona do Euro. Quando entao me pego pensando qual apossibilidade real de um pais pedir para sair da Uniao Europeia. Isso mesmo,sair da Zona do Euro implica sair da Uniao Europeia. Claro que e possivel permanecerna Uniao Europeia sem adotar a moeda comum. Mas, entao, porque o grupo de dezessetepaises optou por abrir mao da soberania nacional em escolher sua taxa de cambioe fazer politica monetaria? Uma longa historia de desvalorizacoes competitivase unilaterais mostrou que o aumento das exportacoes liquidas era temporario e substituidopela deterioracao da balanca comercial dos demais paises vizinhos ensejandoretaliacoes e novas desvalorizacoes. Processos inflacionarios tambem resultaramdas desvalorizacoes. A ausencia de coordenacao de politica economica,caracteristica do pos-guerra, produziu resultados indesejados e em 1944criava-se o Sistema de Bretton Woods, que cristalizava os esforcos de umconjunto de 44 nacoes em evitar o sistema de desvalorizacao competitiva. Na decada de 60, o receio de que os Estados Unidosdesvalorizassem o dolar, provocaram um forte fluxo de capitais para a Alemanha,apreciando fortemente o marco alemao e prejudicando as exportacoes deste pais.Simultaneamente, um fluxo negativo de capital pressionava a Franca adesvalorizar sua moeda. De Gaulle impos controles cambiais para evitar adesvalorizacao, enquanto a Alemanha decidia manter a paridade marco-dolar. Mas,as entradas de capitais implicavam em expansao monetaria e pressoesinflacionarias na Alemanha.Uma Comissao foi criada para estudar apossibilidade de unificacao monetaria como forma de evitar os problemasinerentes a coordenacao das politicas monetarias nacionais. Segundo Eichengreen[i]," o relatorio do