Agora que o semestre acabou eu posso dizer:bate forte o tamboooor, eu quero e tique-tique-tique-tique-taaaaa! tirado do blog do nassifPor Sergio Leo, no Valor (clique aqui)Analistas como Martin Wolff, do "Financial Times", ja registraram, no inicio do ano, a morte do sonho liberal de um capitalismo global regido pelo livre mercado. Faltava um documento oficial para decretar o obito. Essa certidao acaba de ser lavrada - pela mais heterodoxa das organizacoes economicas multilaterais, a Unctad, sigla em ingles da Conferencia das Nacoes Unidas para o Comercio e Desenvolvimento.(...) Os economistas da ONU tiraram do limbo peritos de linha heterodoxa, como o neokeynesiano Nicholas Kaldor, para decretar o que chamam de "fracasso do modelo neoclassico", predominante no Ocidente."Embora a maioria dos economistas concorde que os pressupostos do modelo neoclassico estao longe da realidade, este modelo continua a servir de base para as prescricoes de politica economica", acusa a agencia da ONU, no seu recem-lancado Informe de Comercio e Desenvolvimento 2008. O documento combate prescricoes do modelo neoclassico que considera baseadas em premissas equivocadas e potencialmente danosas. Entre as premissas, esta a de que os precos sao sinais claros do mercado para corrigir distorcoes de oferta e demanda. A Unctad tambem combate a ideia de que o investimento para aumentar a producao tem de ser precedido pelo acumulo de poupanca. Contra a teoria tradicional, por exemplo, os paises em desenvolvimento com mais investimentos sao os que enviam ao exterior mais poupanca do que recebem, nota o Informe.Ao lado de questionamentos teoricos sobre a teoria neoclassica de formacao precos, o documento menciona os problemas criados com a influencia das expectativas nos mercados financeiro sobre os mercados de mercadorias e a producao real. Os economistas da Unctad nao sabem dizer o quanto a especulacao influencia a atual alta de precos de mercadorias, mas comentam que a logica de uma parte substancial dos mercados de futuros e hedge hoje descolou do terreno produtivo e atende a decisoes de "diversificacao de portfolios de investidores".Em linguagem um pouco mais simples (so um pouco; nada no mundo atual e simples como se gostaria): ao notarem riscos maiores nos mercados de titulos, ou de acoes, por exemplo, uma parte crescente de investidores do mercado financeiro tem diversificado aplicacoes comprando contratos de mercadorias no mercado futuro.Esses operadores nao mudam de posicoes (comprando contratos ou vendendo os que tem) em funcao apenas da expectativa de mudanca nos precos das mercadorias; so mexem em suas carteiras com base no que acontece nos outros mercados. A alteracao no humor de investidores ganha efeito desproporcional no mercado de commodities."Em vez de reduzir riscos, os complexos instrumentos financeiros desenvolvidos recentemente tem servido para espalhar o impacto de investimentos arriscados atraves de continentes, instituicoes e mercados", alerta a Unctad. A interpenetracao dos mercados financeiro e de mercadorias e a arbitragem com juros e taxas de cambio provocam movimentos que contrariam o saber convencional: paises com grandes deficits nas contas externas no Leste Europeu veem suas moedas se valorizarem e paises com grandes superavits em conta corrente, como Japao e Suica sofrem desvalorizacoes. Politicas baseadas nos pressupostos tradicionais podem