do fundo de investimento. A rigor, a reproducao simples, tal como e definida como referencia de analise por Marx, e uma situacao hipotetica, ja que em situacao alguma o sistema se reproduz exatamente como era sem mudanca alguma. No panorama da economia mundial desde o fim da segunda guerra mundial, a conta de energia passou a representar a rigidez do consumo total de energia, mesmo quando o componente direto de energia no produto final diminui.Quem realiza e quem comanda esse consumo? A sociedade do capital avancado e, essencialmente, o ambiente operacional do oligopolio, que e uma forma de mercado avessa a risco. Temos que levar a suas ultimas consequencias os argumentos de Cournot para estabelecer que o oligopolio nao leva a atitudes defensivas das empresas, senao que surge de uma estrategia defensiva das empresas que trocam mais lucros por menos riscos. A aversao a riscos torna-se um traco caracteristico do sistema, onde as grandes empresas tem mais capacidade de transferirem riscos que as pequenas e onde os contribuintes individuais nao tem praticamente como transferirem riscos ou evadirem tributos. Nessa forma de mercado a arquitetura da captacao de dinheiro poupado para realizacao de dinheiro capital compreende tres elementos articulados uns com os outros. O primeiro deles e o circuito de captacao de dinheiro da massa de salarios e lucros distribuidos, que entra no sistema bancario ja comprometida com um determinado perfil de compras. O segundo deles e o circuito de operacoes acionado pelos bancos, que vai em busca de aplicacoes rentaveis e com riscos controlados , que supoe relacoes estabilizadas entre os bancos e as empresas produtivas, isto e, que os bancos sao funcionais a estrategia financeira das empresas. O terceiro componente e o circuito de despesa acionado pelo governo, que atinge o sistema produtivo atraves do acelerador da oferta de materiais para responder a despesa publica.O fundo de investimento e a magnitude de dinheiro capital que se incorpora efetivamente a capacidade produtiva instalada nos meios de producao disponiveis. Enquanto o sistema do capital se desloca sobre estruturas tecnologicas conhecidas em estruturas de mercado invariantes pode-se pensar porque o fundo de investimento seja suficiente e compativel para satisfazer as necessidades de investimento para a reproducao simples do capital em geral. Torna-se, portanto, necessario examinar a validade dessa premissa. O argumento que se torna dominante nas condicoes operacionais do capitalismo avancado e, precisamente, que essas condicoes deixam de se cumprir em periodos de renovacao tecnologica intensa e em setores da industria onde a permanencia no mercado depende de movimentos de renovacao tecnologica e organizacional que tem o efeito reverso de desvalorizar o capital aplicado alem da reposicao de valor trazida pelos investimentos novos. Nessas condicoes o fundo de investimento sera insuficiente para garantir a reposicao da totalidade do capital aplicado e o sistema e o sistema dependera de uma garantia de demanda que sera algo alem das expectativas de mercado e que se busca concretizar em contratos de longa duracao. Logicamente, as previsoes das empresas tem que se basear em toda essa engenharia de contratos de producao e de compras, onde os calculos de