Publicamos artigo de minha autoria e de Danyel Reimao dos Santos sobre Governanca Corporativa. Boa Leitura!O discurso do aumento do poder dos orgaos reguladores vem se generalizando em todas as midias, principalmente apos o desembolso de trilhoes de dolares feitos pelo governo norte-americano para o setor financeiro como tentativa de estancar os prejuizos dos bancos e Agentes financeiros em geral e evitar perdas por parte dos investidores. Os numeros de instituicoes financeiras que sofreram intervencao pelos orgaos reguladores no mercado norte-americano sao expressivos e demonstram parte das consequencias da chamada crise do subprime. Duas questoes importantes estao no centro da crise: como o regulador pode lidar com as questoes de agencia, ou seja como um participante externo a uma companhia pode amortecer ou atenuar problemas em formacao, oriundos de divergencias ou de convergencias entre controle e execucao? A Governanca Corporativa pode exercer dentro das organizacoes a funcao de autorregular os conflitos de agencia de uma forma isenta? Recentemente substanciais prejuizos gerados pelo uso de instrumentos Derivativos por companhias abertas no Brasil levaram o Regulador a alterar e aumentar o nivel de exigencia ou disclosure das informacoes a serem divulgadas publicamente, esta atitude de carater reativo veio como uma resposta a propria inercia da legislacao que nao se modernizava desde 1995, sendo que o numero de crises vivenciadas pela Economia Brasileira neste mesmo periodo implicava uma evolucao da norma juridica como uma atitude de carater prudencial. Dois exemplos interessantes sobre as dificuldades da regulacao prudencial sao a criacao da SEC Securities Exchange Comission nos Estados Unidos em 1934 e da Comissao de Valores Mobiliarios - CVM no Brasil em 1976, motivadas por sequelas de crises de bolsas que causaram nao so prejuizos, mas um grande desanimo para reativar o Mercado de Capitais. O regulador parte da premissa que os agentes financeiros conhecem as normas de funcionamento e que o incentivo existente pelo nao cumprimento das mesmas funcionaria como um amortecedor a problemas de gestao temeraria. Esta premissa, embora do ponto de vista etico seja perfeita, ignora as pressoes e conflitos vivenciados dentro das corporacoes em funcao da assimetria informacional. Alem disso,as decisoes tomadas dentro das organizacoes modernas refletem um ambiente organizacional complexo, onde e necessaria a confianca dos financiadores nos administradores de recursos das companhias. Individuos, porem, possuem conflitos de interesses pessoais dentro de uma mesma empresa e possuem informacoes diferentes com relacao a mesma empresa e a funcao que exercem dentro dela. Adicionalmente, todas as empresas tem relacionamentos comerciais e financeiros com agentes externos a elas, tais como bancos , acionistas minoritarios, sindicatos que congregam seus trabalhadores, seus clientes e com os reguladores que acompanham os desdobramentos de todos os atos oficias das empresas e os impactos no conjunto dos stakeholders. Tais agentes externos, intuitivamente, dispoem de menos informacao do que os protagonistas internos, que pertencem aos quadros gerenciais da empresa. Surge ai o problema da assimetria informacional. Assim e necessario que as organizacoes tenham uma comunicacao unificada por meio da Contabilidade e de sua linguagem contabil, que e a linguagem dos negocios e que pode ser utilizada sob diversos aspectos, para