Por pouco a inflacao nao corroi totalmente a rentabilidade da poupancaSao Paulo A caderneta de poupanca repetiu em 2011 o desempenho de 2010 e teve o quarto pior retorno liquido desde a implantacao do Plano Real em 1994. Com um ganho nominal de 7,5% e uma inflacao acumulada de 6,5% em 2011, o retorno da poupanca frente ao IPCA foi de apenas 0,94%, o mesmo desempenho no ano passado. Em 2010, a rentabilidade foi de 6,9% e o IPCA acumulou alta de 5,91%. As informacoes sao da consultoria Economatica.O pior retorno da poupanca na serie historica ocorreu em 2002, unica vez em que a caderneta teve desempenho negativo frente a inflacao desde 1994. A queda, naquele ano, foi de 2,9%. O segundo pior desempenho foi em 2004, com ganho real de 0,46%, e o terceiro pior foi em 2001, com rentabilidade de 0,89%.A caderneta de poupanca consegue, normalmente, pelo menos manter o poder de compra do poupador frente a inflacao. Mas em anos de inflacao alta, como 2010 e 2011, a rentabilidade real fica bastante baixa, havendo outras opcoes no mercado mais rentaveis e com baixo risco.Veja as tabelas de rentabilidade da poupanca de 1994 para ca:AnoRetorno real199411,69%199514,68%19966,19%199711,05%199813,28%19993,50%20002,21%20010,89%2002-2,90%20031,75%20040,46%20053,33%20065,10%20073,17%20081,89%20092,63%20100,94%20110,94%fonte: exame SAO PAULO Os fundos imobiliarios tem se mostrado uma opcao atrativa para os investidores que se interessam pelo mercado de imoveis, mas nao possuem valor suficiente para comprar o bem fisico. Mas sera que quem investe neste tipo de fundo tambem pode diversificar a carteira?De acordo com o planejador financeiro Raphael Cordeiro, a resposta e sim. Segundo ele, para diminuir os riscos e aumentar a possibilidade de ganhos, uma formula interessante e dividir o portfolio da seguinte maneira: 50% em fundos que investem em escritorios, 25% em fundos com participacao em shopping centers e 25% em fundos que detem galpoes industriais.Esta e a mesma composicao utilizada pela FGV (Fundacao Getulio Vargas) para o recem-criado IGMI-C (Indice Geral do Mercado Imobiliario Comercial), afirma o planejador.Desta maneira, diz Cordeiro, o investidor consegue uma exposicao a diversos tipos de imoveis, utilizados em varios segmentos da economia. Com essa divisao, voce investe em imoveis do setor de consumo, que esta crescendo bastante (por meio de fundos com participacao em shopping centers), na industria, que e um segmento voltado para o atacado (por meio de fundos que possuem galpoes industriais), e tambem tem uma boa exposicao aos escritorios comerciais, que sao uma boa opcao de investimento, afirma Cordeiro.O que analisar na hora de comprarDe acordo com ele, a rentabilidade do fundo e um dos principais itens que devem ser observados pelo investidor antes de optar pela aplicacao, mas nao e o unico. Rentabilidade costuma andar junto com risco. Entao, quanto maior a rentabilidade de um fundo, maior pode ser o risco desta aplicacao, alerta Cordeiro.Ele ressalta que um fundo imobiliario com apenas um imovel pode proporcionar uma boa rentabilidade, se o valor de aluguel pago pelo inquilino for alto. Entretanto, caso este imovel fique desocupado, o investidor corre o risco de ficar um bom tempo sem ter uma rentabilidade mensal.Ja no caso de fundos que investem em varios