consequencias foram varios anos de mercado deprimido, pois algumas ofertas de acoes de companhias extremamente frageis e sem qualquer compromisso com seus acionistas, ocorridas no periodo, geraram grandes prejuizos e mancharam de forma surpreendentemente duradoura a reputacao do mercado acionario.Apesar disso, notou-se uma recuperacao das cotacoes, a partir de 1975, devido a novos aportes de recursos (as reservas tecnicas das seguradoras, os recursos do Fundo PIS/PASEP, adicionais do Fundo 157 e a criacao das Sociedades de Investimento Decreto Lei no 1401 para captar recursos externos e aplicar no mercado de acoes), alem de maiores investimentos por parte dos Fundos de Pensao.Ao longo do tempo, varios outros incentivos foram adotados visando incentivar o crescimento do mercado, tais como: a isencao fiscal dos ganhos obtidos em bolsa de valores, a possibilidade de abatimento no imposto de renda de parte dos valores aplicados na subscricao publica de acoes decorrentes de aumentos de capital e programas de financiamento a juros subsidiados efetuados pelo BNDES - Banco Nacional do Desenvolvimento Economico e Social aos subscritores de acoes distribuidas publicamente.Foi dentro desse quadro de estagnacao e tentativa de recuperacao do mercado acionario que, em 1976, foram introduzidas duas novas normas legais, ainda em vigor: a Lei no 6.404/76, nova Lei das Sociedades Anonimas que visava modernizar as regras que regiam as sociedades anonimas, ate entao reguladas por um antigo Decreto-Lei de 1940 e a Lei no 6.385/76, segunda Lei do Mercado de Capitais que, entre outras inovacoes, que criou a CVM e introduziu no mercado uma instituicao governamental destinada exclusivamente a regulamentar e desenvolver o mercado de capitais, fiscalizar as Bolsa de Valores e as companhias abertas.Nao obstante todos esses incentivos, o mercado de capitais nao teve o crescimento esperado, ainda que em alguns momentos tenha havido um aumento na quantidade de companhias abrindo seu capital e um volume razoavel de recursos captados pelas empresas atraves de ofertas publicas de acoes tenha ocorrido durante a decada de 1980.Apesar da experiencia pioneira para atrair capitais externos para aplicacao no mercado de capitais brasileiro, representada pelo Decreto-Lei no 1.401/76, o processo de internacionalizacao do mercado chega ao pais no final da decada de 1980, sendo seu marco inicial a edicao da Resolucao do CMN no 1.289/87 e seus anexos.A partir de meados da decada de 1990, com a aceleracao do movimento de abertura da economia brasileira, aumenta o volume de investidores estrangeiros atuando no mercado de capitais brasileiro. Alem disso, algumas empresas brasileiras comecam a acessar o mercado externo atraves da listagem de suas acoes em bolsas de valores estrangeiras, principalmente a New York Stock Exchange, sob a forma de ADR'-s - American Depositary Reciepts com o objetivo de se capitalizar atraves do lancamento de valores mobiliarios no exterior.Ao listar suas acoes nas bolsas americanas, as companhias abertas brasileiras foram obrigadas a seguir diversas regras impostas pela SEC - Securities and Exchange Commission, orgao regulador do mercado de capitais norte-americano, relacionadas a aspectos contabeis, de transparencia e divulgacao de informacoes, os chamados "principios de governanca corporativa".A partir dai, as empresas brasileiras comecam a ter contato com acionistas mais exigentes e