mecanismos sao os estabilizadores automaticos, quepossuem um efeito menor, mas amenizam os choques. Tais estabilizadores naoprecisam ser acionados, pois sao corrigidos automaticamente. Um exemplo sao osimpostos progressivos, que impoem taxas distintas para diferentes niveisproducao e renda. Entao, quando a producao esta aquecida, a taxa imposta pelogoverno se eleva, servindo como um freio natural. Outra dificuldadecom que se deparam os formuladores de politica economica e a existencia dasexpectativas. Uma politica implementada nao depende apenas de seus efeitosdiretos, mas tambem dos efeitos que ela causa nas expectativas dos agentes. Talponto faz com que a acao do governo se torne incerta, pois e dificilquantificar a expectativa dos individuos. Alem disso, muitos modelos nemconsideram a expectativa da populacao sobre uma politica economica, o que podealterar totalmente o resultado desejado. Tal critica as politicas adotadas pelogoverno foi formulada por Robert Lucas. Para representarmelhor a forma com que as expectativas influem no resultado de um choque,podemos utilizar o ferramental microeconomico da Teoria dos Jogos. O problemadescrito nada mais e do que uma interacao estrategica entre o formulador depolitica economica e a expectativa dos individuos. O que os agentes fazem dependedo que eles esperam que os formuladores facam, e a acao destes depende do queesperam que aconteca na economia. Portanto, podemos ver que o jogo estrategicoentre estes dois jogadores pode ser muito complexo e estar envolto deincertezas, o que faz com que seja provavel a ocorrencia de efeitosindesejaveis, dadas certas politicas economicas. E necessarioexplicar um exemplo de como as expectativas influenciam as politicaseconomicas. Vamos supor que o Banco Central brasileiro publique uma meta deinflacao de 2% e que os individuos confiem perfeitamente em tal meta. Alemdisso, o Banco Central sabe que a sensibilidade da inflacao em relacao adiferenca entre o desemprego efetivo e o natural e 0,4 e a taxa natural dedesemprego e de 4%. Para este calculo, precisamos utilizar a curva de Phillips: Se o governo seguir exatamente a sua meta de inflacao, a taxa dedesemprego efetiva sera equivalente a natural, atingindo um patamar de 4%.Porem, o formulador de politica economica pode adotar uma tatica conhecida comoinconsistencia temporal, ou seja, um incentivo para se desviar de sua escolhadado que o outro jogador ja tenha feito sua jogada. Isso significa que eleabandonaria sua meta publicada para atingir resultados possivelmente melhoresem um determinado contexto. Visto isso, o governo observa que se aceitar umapequena elevacao da inflacao para 3% tera uma reducao consideravel do desempregopara 1,5%, um dilema tentador em termos de politica economica. Porem, os agentes perceberao que o governo nao seguiu a meta prometida eelevarao a expectativa inflacionaria para o novo patamar de 3%. Essa novajogada faz com que a taxa de desemprego volte a ser 4%, mas com uma inflacaomaior que a anterior, sendo que o governo so poderia reduzir o desempregoaumentando novamente a inflacao. Este exemplo demonstra como as expectativaspodem fazer com que a politica economica tome um resultado contrario ao desejado. Caso o governo realize inconsistencias temporais sucessivas, perdera asua credibilidade perante os agentes, tornando o jogo estrategico muito maiscomplexo e incerto. Portanto, uma medida que pode facilitar o jogo entre oformulador e os individuos e