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em Nova York e Londres depois de 2008, quando a realidade acabou com a farra financeira e a classe media pagou a conta - demonstrou sua revolta contra disparidades alarmantes. Em 2007, no auge do boom financeiro, a remuneracao media dos presidentes dos sete maiores bancos dos EUA equivalia a 500 vezes a renda media da familia americana. No Reino Unido, os presidentes de seus quatro maiores bancos recebiam proventos correspondentes a 230 vezes a renda media da familia inglesa.Apesar disso, a crise nao nasceu da vilania de alguns individuos. Refletiu - isso sim - o fracasso da governanca no setor financeiro. No comeco do seculo 19, sob o regime de responsabilidade ilimitada - no qual o dono-gerente cobria com os proprios bens os prejuizos bancarios - a prudencia garantia o controle do risco. O mundo mudou quando, ainda no seculo 19, a necessidade de capital para financiar as estradas de ferro levou a reformas legislativas que permitiram aos bancos ter grande numero de socios, separando posse e gerencia e limitando a responsabilidade dos acionistas.Em 1974 Robert Merton, Premio Nobel de Economia, demonstrou que a acao de uma empresa em regime de responsabilidade limitada tem preco como opcao. O valor dessa opcao aumenta com a incerteza sobre o valor dos ativos. Inacreditavel? Nao. E isso mesmo. A incerteza aumenta tanto riscos de ganhos quanto riscos de perdas. A responsabilidade limitada impoe um chao as perdas. Para os ganhos, entretanto, o ceu e o limite. Para maximizar o valor de suas acoes os bancos buscam apostas maiores e mais arriscadas.Durante o seculo 20 a multiplicacao de instrumentos complexos deixou no chinelo o milagre dos cinco paes e dois peixes do Novo Testamento. E no comeco do seculo 21 a volatilidade dos lucros bancarios na Inglaterra tornou-se duas vezes e meia maior do que fora no comeco do seculo 20.A expansao dos lucros bancarios inclui um procedimento que aumenta ao mesmo tempo o lucro e o risco e se chama alavancagem (a razao entre o valor dos ativos e o valor do patrimonio). Mesmo que a taxa de retorno sobre os ativos (emprestimos, investimentos, encaixes e reservas) continue inalterada, o banco pode aumentar sua receita expandindo os ativos (seus emprestimos, por exemplo). Ao ampliar a alavancagem de um para dois, o banco dobra sua receita. Ao aumenta-la para quatro, quadruplica a receita. E assim por diante. Na Inglaterra essa razao girava entre tres e quatro na metade do seculo 19, passou a mais de 20 no seculo 20 e chegou a 30 em 2007.Essa estrategia tem seu lado ruim. Se a alavancagem e dois, para que o patrimonio do banco deixasse de existir pelo menos metade dos ativos teria de evaporar. Mas se a alavancagem e 20, basta que 5% dos ativos apodrecam para que o banco se torne insolvente. Neste caso, qualquer recessao, aumentando a inadimplencia, se transforma em forte ameaca para o setor financeiro.Em teoria, a disciplina do mercado, na figura do depositante que monitora riscos, deveria contrabalancar os incentivos perversos da responsabilidade difusa dos bancos modernos. Na pratica, a recente crise
financeira dos paises desenvolvidos demonstrou que a disciplina do mercado nao funciona e que a supervisao do governo e necessaria. As regras de Basileia 3 representam um passo na direcao correta, mas mesmo elas ainda sao modestas para impedir que os bancos tomem riscos excessivos.No Brasil, de 2006 aos dias de hoje, a alavancagem (medida como a razao entre os ativos totais e o patrimonio liquido dos bancos) situa-se entre os numeros 10 e 11, menos da metade do valor observado na Inglaterra ou nos EUA. Podemos dormir tranquilos?Nao. Pois tem uma pedra no caminho do bom funcionamento do nosso sistema financeiro: a interferencia do governo nos bancos publicos. A tentativa do governo de diminuir os spreads no grito, por meio da reducao forcada dos juros nos emprestimos do BB e da Caixa, choca-se com a necessidade dos bancos de fazerem provisoes em face do recente aumento da inadimplencia. Se os spreads viessem de fato a cair, ja que os custos administrativos e de regulacao continuam inalterados, a expectativa de reducao dos lucros poderia induzir posicoes mais arriscadas.Wen Jiabao, primeiro-ministro da China, declarou na semana passada que os bancos publicos de seu pais sao grandes demais, ganham muito dinheiro e acumulam muito poder. Por isso precisam ser desmembrados. As declaracoes de Wen Jiabao refletem o sentimento de que a reducao dos bancos publicos e imprescindivel para a disciplina do sistema financeiro.No Brasil, o governo anda na contramao do lider chines com a proposta de expandir os emprestimos do BB, da Caixa e do BNDES. Ideologia e ressentimentos sao maus conselheiros. Nao ajudam a encontrar o caminho que restrinja de fato o poder oligopolista dos bancos e a influencia do dinheiro nas politicas publicas.Expandir as operacoes dos bancos publicos valendo-se da garantia de que eles nao podem quebrar, porque o Tesouro Nacional pode capitaliza-los com o dinheiro do contribuinte, e um erro. Temo que o governo esteja a cobrir a pizza dos brasileiros com fatias de abacaxi.
oposicao, manteve silencio absoluto sobre as politicas de raca, avalizando tacitamente a orientacao do governo Lula. A cooperacao objetiva entre os grandes partidos rivais e a continuidade historica das iniciativas racialistas na transicao de um governo para o outro formam o pano de fundo da decisao unanime do STF. Eis a razao por que Joaquim Barbosa, como seus colegas, enxerga na Constituicao um texto "marginal".O estandarte da igualdade legal dos cidadaos condensa a narrativa de uma sociedade contratual formada por individuos livres das amarras do sangue e da tradicao. A narrativa e a praca historica comum aos liberais e aos socialistas. Os primeiros ergueram o principio da igualdade no combate aos privilegios de sangue do Antigo Regime. Os segundos enxergaram nele a ferramenta das lutas pelo voto universal e pela liberdade de associacao e de greve. No Brasil, contudo, essa historia quase nada significa para os partidos que representam as duas correntes. O STF que aboliu o principio da igualdade e a Corte Maior de um pais onde Jose Sarney foi declarado um personagem acima da lei, Fernando Collor pontifica numa CPI sobre a corrupcao e Sergio Cabral protagoniza cenas dignas do Antigo Regime no palco apropriado da Cidade Luz.Na sessao de julgamento do STF, o relator, Ricardo Lewandowski, alvejou sem rodeios o artigo 5.o da Constituicao, atribuindo ao principio da igualdade um sentido meramente "formal". O mesmo relator comandou, em 2009, a rejeicao do pedido de instauracao de processo contra o ex-ministro Antonio Palocci por violacao do sigilo bancario do caseiro Francenildo Costa. Meses depois, a Caixa Economica Federal informou em juizo que a violacao decorreu de ordem emitida por Palocci. O escarnio do "principio fraco", da igualdade legal, serve sempre ao designio de instaurar o imperio do "principio forte", das relacoes pessoais.O juiz Marco Aurelio Mello exprimiu a aspiracao de generalizacao das politicas de cotas, como querem as ONGs racialistas. Num pais em que, ao contrario dos EUA ou da Africa do Sul, jamais existiu segregacao racial oficial, nao ha fronteira objetiva separando "brancos" de "negros". A difusao das preferencias raciais nos concursos publicos e no mercado de trabalho em geral demanda uma serie imensa de atos legais e administrativos de rotulacao racial das pessoas. Em nome do combate ao racismo, o Estado deve fabricar racas em escala nacional, disse o STF. No afa de descartar a Constituicao, aquele texto marginal, nenhum deles registrou a contradicao explosiva entre meios e supostos fins.* SOCIOLOGO E DOUTOR EM GEOGRAFIA HUMANA PELA USP. E-MAIL: DEMETRIO.MAGNOLI@UOL.COM.BR
disso e mencionou a "diminuicao equilibrada de impostos" e o combate a sobrevalorizacao cambial. Mas o governo pouco tem feito nessas e em outras areas muito relevantes para a competitividade da industria e para a criacao de empregos. Nao e preciso insistir na lentidao do Programa de Aceleracao do Crescimento (PAC), nas deficiencias da infraestrutura, nas distorcoes tributarias, na falta de uma politica eficiente de tecnologia e na baixa qualidade do gasto publico. A presidente prometeu mais de uma vez melhorar a capacidade gerencial da administracao federal. Ficou na promessa.As campanhas contra o tsunami monetario e os juros altos no Brasil seriam mais dignas de credito se fossem precedidas de acoes serias para a solucao de problemas da alcada direta do governo. Sem isso, a retorica da presidente Dilma Rousseff nao se distancia muito das peroracoes habituais de sua colega argentina. Serao os bancos as Malvinas do governo brasileiro?Opiniao do Jotinha: Diferenca entre a DEMAGOGIA de Lula e a demagogia de Dilma:Lula: DEMAGOGIA embromativa e populesca!!!! Dilma: DEMAGOGIA embromativa e metida a intelectual!!!!!! Sera que a maneira mais facil de conduzir um Pais e botar culpa nos OUTROS?????? Miniaturas de anexos Videos detectados neste e-mail Baixar todos os anexos Todos os anexos So multimidias So documentos So executaveis Outros Todas as midias embutidas neste email Exibir todas as fotos (slideshow) Atencao: anexos podem danificar e expor seu computador a riscos. Saiba mais.
FERNANDO GABEIRA, jornalista - O Estado de S.PauloO ponto de partida e uma frase de Lula: "Nao deixarei que um tucano assuma de novo a Presidencia". Lembro, no entanto, que nao sou de pegar no pe de Lula por suas frases. Cheguei a propor um "habeas lingua" para o entao presidente na sua fase mais punk, quando disse que a mae nasceu analfabeta e que se a Terra fosse quadrada a poluicao nao circularia pelo mundo. Lembro tambem que hoje concordo com o filosofo americano Richard Rorty: nao ha nada de particular que os intelectuais saibam e todo mundo nao saiba. Refiro-me a ilusao de conhecer as leis da Historia, deter segredos profundos sobre o que dinamiza seu curso e dominar em detalhes os cenarios futuros da humanidade.Nesse sentido, a eleicao de Lula, um homem do povo, sem educacao formal superior, nao correspondeu a essa constatacao moderna de Rorty. Isso porque, apesar de sua simplicidade, Lula encarnava a classe salvadora no sonho dos intelectuais, via luta de classes como dinamo da Historia humana, e tracava o mesmo futuro paradisiaco para o socialismo. Na verdade, Lula falava a linguagem dos intelectuais. Seus comentarios que despertaram risos e ironias no passado eram defendidos pelos intelectuais com o argumento de que, apesar de pequenos enganos, Lula era rigorosamente fundamentado na questao essencial: o rumo da Historia humana. A verdade e que a chegada do PT ao poder o consagrou como um partido social-democrata e, ironicamente, a social-democracia foi o mais poderoso instrumento do capitalismo para neutralizar os comunistas no movimento operario. Sao mudancas de rumo que nao incomodam muito quando se chega ao poder. O capitalismo e substituido pelas elites e o proletariado salvador, pelos consumidores das classes C e D. Os sindicalistas vao ao paraiso de acordo com os criterios da cultura nacional, consagrados pela cancao: E necessario uma viracao pro Nestor,/ que esta vivendo em grande dificuldade.Se usarmos a formula tradicional para atenuar o discurso de Lula, diremos que o ex-presidente queria expressar, com sua frase sobre um tucano na Presidencia, que faria todo o esforco para a vitoria do seu partido e para esclarecer os eleitores sobre a inconveniencia de eleger o adversario. Lula sabe que ninguem manda no processo eleitoral. Sao os eleitores que decidem se alguem ocupara a Presidencia. Foi so um rapido surto autoritario, talvez estimulado pelo tom de programa de TV, luzes e uma plateia receptiva.Se o candidato tucano for, como tudo indica, o senador Aecio Neves, tambem eu, em trincheira diferente da de Lula, farei todo o esforco para que o tucano nao chegue a Presidencia. Aecio foi um dos artifices na batalha para poupar Sergio Cabral da CPI e confirmou, com essa manobra, a suspeita de que nao e muito diferente do PT no que diz respeito aos criterios de aliancas e ao uso da corrupcao dos aliados para fortalecer seu projeto de poder. Tudo o que se pode fazer, porem, e tornar clara a situacao para o eleitor, pois so ele, em sua soberania, vai decidir quem sera o eleito.Na verdade, essa batalha sera travada
tambem na esfera da economia. Vivemos um momento singular na Historia do mundo. A crise mundial opoe defensores da austeridade, como Angela Merkel, e os que defendem mais gastos e investimentos, dentro da visao keynesiana de que a austeridade deve ser implantada no auge do crescimento, e nao durante o periodo depressivo. O PT dirigiu o Pais num periodo de crescimento e muitos gastos, nao tanto no investimento, mas no consumo. E possivel que esse modelo de estimulo a economia tenha alcancado seus limites.Muito possivelmente, ainda, o curso dos acontecimentos nao dependera tanto da vontade de Lula nem dos nossos esforcos individuais. A democracia preve alternancia no poder. E a analise de como essa alternancia se da na pratica revela, em muitos casos, uma gangorra entre austeridade e gastanca. De modo geral, a crise derrota um governo austero e coloca seu oposto no poder, como na Franca. Mas as vezes derrota um governo social-democrata e elege seu adversario direto, como na Espanha.Pode ser que o esgotamento do modelo de estimulo ao consumo abra espaco para discurso de reformas fiscal e trabalhista, de foco em educacao e infraestrutura, enfim, de uma fase de austeridade. E nao e totalmente impossivel que um partido de oposicao chegue ao governo. Restaria ao PT, nesse caso, um grande consolo: ao cabo de um periodo de austeridade, o partido teria grandes chances de voltar ao poder com seu discurso do "conosco ninguem pode", do "vamos que vamos", "nunca antes neste pais"... Nao estou afirmando que esse mecanismo vai prevalecer, e uma das possibilidades no horizonte. A outra e o proprio PT assumir algumas das diretivas de austeridade e conduzir o processo sem necessariamente deixar o poder.Por mais que a crise seja aguda, o apelo ao consumo e a manutencao de intensas politicas sociais e muito forte na imaginacao popular. O discurso de austeridade so tem espaco eleitoral quando as coisas parecem ter degringolado.O futuro esta aberto e nao sera definido pela exclusiva vontade de Lula. Com todo o respeito ao Ratinho e sua plateia, o povo brasileiro e mais diverso e complexo. Se e verdade que a Historia nao se define nas academias intelectuais, isso nao significa que ela tenha passado a ser resolvida nos programas de auditorio.No script do socialismo real o proletariado foi substituido pelo partido, o partido pelo comite central e o comite central por um so homem. No script da social-democracia tropical Lula substituiu o proletariado, o partido, o comite central e o proprio povo brasileiro ao dizer que nao deixara um tucano voltar a Presidencia. Se avaliar com tranquilidade o que disse, Lula vai perceber que sua frase nao passa de uma bravata.O que faz um homem tao popular e bem-sucedido bravatear no Programa do Ratinho e um misterio da mente humana que nao tenho condicoes de decifrar. A unica pista que me vem a cabeca esta na sabedoria grega: os deuses primeiro enlouquecem aqueles a quem querem destruir.
O Estado de S.PauloO ditado "quem sabe faz, quem nao sabe ensina" e cruel com os professores, mas parece aplicar-se a presidente Dilma Rousseff. Ao receber o rei Juan Carlos da Espanha, anteontem, ela receitou uma "acao coordenada e solidaria" para a superacao da crise que sufoca as economias europeias. No entanto, a sua receita para a contracao da economia brasileira - centrada no estimulo ao consumo - revelou-se um equivoco. A reproducao da bem-sucedida formula do entao presidente Lula contra a contaminacao do Brasil pelo colapso do sistema financeiro dos Estados Unidos, a partir da quebra do banco de investimentos Lehman Brothers, em 2008, ignorou o obvio: a impossibilidade de promover o crescimento duradouro da economia com medidas puramente paliativas.Incentivar o gasto das familias mediante uma politica agressiva de expansao do credito e de retracao das taxas de juros, e ainda recorrendo a incentivos fiscais para reativar as compras de carros, e um pobre substituto para o desatamento dos nos estruturais que bloqueiam o desenvolvimento do sistema produtivo, em particular da industria, e inibem o investimento privado. A prova esta nos acabrunhantes numeros do desempenho da economia no primeiro semestre: crescimento do PIB proximo da estagnacao, com acrescimo de 0,2% em relacao aos tres meses anteriores e de 0,8% em relacao ao mesmo periodo de 2011. A realidade nao so mandou para a proverbial lata de lixo da historia a fantasiosa meta original do governo para este ano (4,5%), como tambem deixou em xeque a expectativa oficial, significativamente mais modesta, de repetir os 2,7% do ano passado.O ministro da Fazenda, Guido Mantega, pode ate ficar rouco de tanto repetir que fixar-se naqueles numeros equivale a "olhar pelo retrovisor", mas parece ignorar que o ritmo da atividade depende em larga medida das expectativas dos agentes economicos. E elas descem a ladeira. No mesmo dia em que a presidente dizia ao rei como os governos europeus devem lidar com a crise, o Banco Central divulgou o seu mais recente levantamento das projecoes de uma centena de instituicoes financeiras sobre o comportamento da economia no ano. O prognostico medio caiu de 2,99% para 2,72% (e, pior ainda, de 1,58% para 1,15% no caso da industria). Mais soturnas sao as previsoes de empresas de grande porte citadas pelo jornal Valor. Entre essas, fala-se em ominosos 2%, com um decimo de ponto porcentual para cima ou para baixo.E pedir demais ao consumidor brasileiro que reverta essa tendencia. Mesmo com nivel de emprego em patamar satisfatorio, o endividamento familiar e um limite intransponivel a capacidade aquisitiva da populacao, sobre a qual paira ja a ameaca da inadimplencia.Em maio, o indicador de dividas nao pagas cresceu 4,3% em comparacao com o mesmo mes de 2011. E a 15.a elevacao em 16 meses. Some-se a isso a dificuldade do setor produtivo - por falta de inovacao e por baixa produtividade, entre outros fatores - de competir com o exterior na oferta de bens a altura das novas exigencias do publico.A presidente pode dizer o que queira, menos que nao foi avisada a tempo. Nao e de agora que vozes
credenciadas apontam para os pes de barro do monumento emergente brasileiro: a infraestrutura desesperadamente necessitada de modernizacao, a insuficiencia de investimentos e a perversidade do sistema tributario. Para promover a titular da Casa Civil que escolhera para lhe suceder, o presidente Lula fabricou o pretensioso PAC, cujas pifias realizacoes atestam a cada dia a continuada incompetencia gerencial dos dois governos. Tentando superar o problema que ela permitiu que se eternizasse, Dilma convocou na segunda-feira uma reuniao de emergencia com 9 de seus 39 ministros e outras autoridades. Cobrou deles "um choque de gestao" para acelerar a execucao dos projetos prioritarios de sua alcada. De marco para abril, os investimentos publicos totais cairam 8,5% - ja nao bastasse que a parte do leao do desembolso estatal corresponda aos subsidios ao programa Minha Casa, Minha Vida.A presidente teve a coragem de enfrentar a barreira dos juros altos e, para isso, mexer na poupanca. Tenha agora a forca de por o governo a trabalhar.
Exibir detalhes Fwd: DORA KRAMER. Jornal "O ESTADO DE SAO PAULO" De:jossyl@uol.com.br Escrever Adicionar Bate-papoPara:undisclosed-recipient@uol.com.br Escrever Adicionar Bate-papoAssunto:Fwd: DORA KRAMER. Jornal "O ESTADO DE SAO PAULO" Data:15/01/2013 11:34 Para sua seguranca, imagens externas neste e-mail nao sao exibidas automaticamente. Mostrar imagens deste e-mail | Sempre mostrar as imagensAs imagens externas estao sendo exibidas. Nao mostrar as imagensNao mostrar mais esta mensagemCancelar Continuar Mensagem originalDe: jossyl@uol.com.brPara: undisclosed-recipient@uol.com.brAssunto: DORA KRAMER. Jornal "O ESTADO DE SAO PAULO"Enviada: 15/01/2013 11:25 Bolo Bolsa Mini panettone e pirulito trufado Arvore natalina Bolo Caixa de Presente Dia 26 de agosto a Alison e a Manu foram comprar os vestidos de formatura mesmo que ainda esteja longe, e quando elas terminaram de experimentar aquelas milhares de roupas, foram ate a frente do espelho para se verem com os looks e entao a Manuela pode ver alguem segurando um celular pelo reflexo do espelho na direcao delas e tirando uma foto, porem a pessoa estava bem escondida e so pode perceber que parecia um garoto.Ela tentou descobrir quem era e achou melhor so contar para a gente e nao para a Alison, ela investigou por semanas e nada. Quando estava quase desistindo e esquecendo o que viu e que finalmente descobriu.Manu estava atrasada para o colegio ontem e seu celular estava sem bateria, ela o colocou para carregar e pediu o de Douglas emprestado para mandar uma mensagem para a Ali e uma menina da sala delas sobre chegar atrasada para a apresentacao de um trabalho que tinham, ele concordou claro, mas quando ela ligou a tela do celular do irmao pode ver que no papel de parede estava uma foto muito familiar, uma garota de cabelos castanhos meio loiros com vestido de festa e uma parte cortada de outra menina loira de vestido formal as duas estavam em frente a um espelho no shopping... e bingo! Ela descobriu quem estava por traz daquilo.E tambem dia 15 desse mesmo mes nos combinamos de conversar pelo Skype na casa da Bih e a Manu na dela mesmo. Manuela nos contou que ela teve uma conversa com Alison no dia anterior e perguntado sobre Douglas, ela tentou mudar de assunto, mas sem sucesso ficou calada e tetou desmentir, porem no fim confessou de um jeito meio duvidoso, porem certeiro que ainda gosta e muito dele, agora so falta saber da outra parte. E ele gosta dela? O que significa a foto? Porque sera q terminaram se ainda se gostarem?Bom, beijinhos e por enquanto so temos novidades do 'casal 20' porque estamos levando uma vida super normal e so a Melly e a Manu que estao namorando e tento que dividir tempo com a gente e eles. Voltei ao blog depois de quase um aninho e criei mais outro nesta mesma conta antiga, www.loveteenmusicandcinema.blogspot.com por favor se possivel sigam o blog e o meu outro tbm. Beijinhooos ja vou comecar a voltar a postar, nao morram por esperar. Emily-Ele nao estava se movendo, e nao estava respirando por que ele estava morto.Spencer-Nao estava ele esta morto.Emily-A menos que assumamos que Ian e um zumbi,