thegoodfellas/blogset-br huggingface dataset:
Por Marco AurelioDiz o Fabio Portela de O Pequeno Investidor que o Governo quer alterar o indice de inflacao... e voce deveria se preocupar.Concordo plenamente com ele. A alteracao da metodologia de calculo vai excluir alimentos e energia, como acontece nos EUA, prejudicando uma gama enorme de pessoas (a comecar por quem depende de renda fixa). Fabio usa o exemplo de um investimento em Tesouro Direto que pague 5% de juros + IPCA. Um indicador de inflacao menor significa um rendimento menor para o investidor - e uma despesa reduzida para o governo. Mas o que acho realmente interessante e o timing dessa mudanca. Revela muito sobre quem o governo acredita que vai ganhar o debate "inflacao versus deflacao". Chris Martenson avisa para nao nos deixarmos enganar - a inflacao leva vantagem.Tecnicamente, a inflacao e a deflacao sao termos que indicam uma combinacao especifica de (1) excesso ou deficit de dinheiro (respectivamente), (2) demanda por dinheiro (do qual a velocidade e apenas uma das medidas), e (3) demanda por varios bens e servicos (a oferta dos quais varia para mais ou para menos).A razao pela qual o debate sobre inflacao versus deflacao tem sido tao estridente e, ao mesmo tempo, tao nebuloso e que todas essas variaveis cruzadas tem impacto sobre a equacao final. E como a diferenca entre tentar equilibrar um unico cabo de vassoura na palma da mao e tentar equilibrar um cabo de vassoura com tres dobradicas bem lubrificadas ao longo do seu comprimento. Ja e bastante dificil fazer o primeiro; fazer o segundo e quase impossivel.Alguns tentam reduzir o debate de inflacao versus deflacao a um unico cabo de vassoura. Dizem: "O credito em declinio prova que estamos em deflacao!" Mas, na minha opiniao, essa e uma visao simplista demais. E preciso ainda considerar a criacao da base monetaria, a velocidade do dinheiro e a confianca na politica monetaria, presente e futura, entre a maioria dos participantes do mercado.Como nao podemos realmente conhecer todas as variaveis e a forma como elas interagem, so nos resta olhar o impacto final para descobrir onde estamos. Felizmente, e relativamente facil fazer isso.No final das contas, o que nos preocupa e se a nossa renda no futuro vai comprar mais ou menos. Ou se vamos sequer ter renda com a qual nos preocupar.O argumento a favor da deflacao diz que, por causa da queda no credito, as pessoas vao segurar o dinheiro como se suas vidas dependessem disso, ja que nao vao ter certeza de que terao mais dinheiro no curto prazo. Nesse caso, a velocidade do dinheiro desacelera e entra em colapso.O argumento a favor da inflacao inclui a ideia de que as dividas existentes sao uma forma de dinheiro e que os bancos centrais do mundo estao imprimindo dinheiro novo, em quantidades mais do que suficientes, tanto para inundar os mercados de commodities quanto para vencer as preferencias das pessoas por segurar algo que pode ser criado sem qualquer esforco ou custo.Muita gente, tanto no campo inflacionista quanto no campo deflacionista, diz que os precos nao merecem ser objeto de
analise, porque sao o resultado, nao a causa, de qualquer das duas "flacoes". Mas seria um erro ignorar os precos simplesmente porque representam o passageiro, nao o motorista, nessa historia. Saber aonde o passageiro vai pode dar uma boa indicacao de aonde o motorista esta dirigindo. Portanto, e importante ficar de olho nos precos ao availiar o dilema da inflacao/deflacao.PrecosA favor da inflacao, temos os precos das commodities, que estao se aproximando novamente do seu pico historico. Tem crescido a uma taxa media anual de pouco mais de 10% na ultima decada.Mas os precos das commodities parecem agora estar num ponto critico nesse grafico de longo prazo. Ou vao decolar, ou vao ser empurrados para tras, criando um topo duplo nao muito diferente do que vimos nos mercados de acoes dos EUA em 2000 e 2007.Mesmo assim, as commodities podem cair muito antes de voltar a linha de tendencia em vigor desde o inicio de 2002, quando os precos comecaram a ascensao que os levaria, finalmente, a romper a banda historica.Sob qualquer ponto-de-vista, dez anos representam um tempo respeitavel para avaliar os precos das commodities. Cuidado com quem escolhe o topo de 2008 como ponto de referencia, ja que faze-lo significa perder de vista a linha de tendencia indicada em azul no grafico.Se aceitarmos a premissa de Martenson de que a inflacao vai ganhar, uma nova metodologia de calculo para a inflacao brasileira, que produza um numero enganosamente mais baixo, vai trazer enormes beneficios para o governo - mas nao para mim e para voce.
Por Marco Aurelio Na hora de avaliar o estado da economia chinesa, tres dados interessam a Li Keqiang, chefe do Partido comunista da China e provavel sucessor de Wen Jiabao, atual primeiro-ministro.Gracas a um dos documentos diplomaticos dos EUA vazados pelo WikiLeaks de Julian Assange, o mundo ficou sabendo que, em um jantar recente com o embaixador dos EUA, Keqiang afirmou que, para saber a real situacao da economia do pais, bastam tres indicadores: consumo de energia eletrica, volume de carga transportado por ferrovias e concessao de credito por bancos. O resto, disse, incluindo o PIB, sao dados, em suas palavras, que nao merecem muita confianca.Hoje, Keqiang com certeza tambem presta atencao a impressao de dinheiro que tomou conta da economia americana. A inflacao tornou-se o principal produto de exportacao dos EUA. Como explica Chris Mayer, do The Daily Reckoning: Hoje, a inflacao esta na boca de todo mundo... na Asia. Com o presidente do Fed, Ben Bernanke, permanentemente ocupado em injetar dinheiro na base monetaria dos EUA para combater o que ele percebe ser uma ameaca deflacionaria, acaba-se por colocar pressao sobre as economias no exterior, que se veem obrigadas a imprimir dinheiro no mesmo ritmo. Querem evitar que suas moedas apreciem contra o dolar, tornando-se menos "competitivas". A mecanica por tras de tudo isso e um pouco complicada, mas o resumo da opera e que os EUA estao "exportando inflacao". Esse topico importante chegou aos prinicipais jornais ontem na secao Money & Investing do The Wall Street Journal. O jornal publicou dados sobre as taxas de inflacao oficiais das maiores economias de mercados emergentes da Asia. A India lidera o grupo com uma taxa oficial de inflacao de 8,6%. Nesse ritmo, os precos dobram na India em menos de nove anos. A Indonesia esta em 5,8%, a China, em 4,4% e a Coreia do Sul, em 4,1%. Sao numeros acima das expectativas e estao aumentando. Os investidores temem que os bancos centrais desses paises apertem as atuais politicas monetarias liberais para tentar controlar a inflacao. Ao fazer isso, os investidores mostram uma preocupacao com a possibilidade de desaceleracao ou mesmo retracao no crescimento economico. Isso teria um grande impacto sobre os mercados de acoes em todo o mundo, ja que a maior parte do crescimento que as empresas obtiveram no ano passado veio dos mercados asiaticos. Afinal, os precos das commodities, que tem feito a alegria de muitos investidores, foram impulsionados, em boa parte, pela demanda crescente de lugares como a Asia. A China ja esta ocupada tentando conter os aumentos de precos. Implementou controles que nunca funcionam. Tambem tentou aumentar as reservas compulsorias de seus bancos, forcando-os, essencialmente, a manter mais em reservas e a emprestar menos.De fato, o aquecimento na economia chinesa, bem como a inflacao resultante, e uma preocupacao central das autoridades. Sabem de seu potencial para causar disturbios sociais em um pais com oito cidades com uma populacao superior a 10 milhoes e 221 cidades com mais de um milhao de habitantes. No final dos anos 80, a inflacao era o problema mais serio da economia
chinesa. De um nivel de 7,3% em 1987, a taxa saltou para 18,5% em 1988. O caos economico do periodo foi uma das forcas por tras do massacre da Praca da Paz Celestial de junho de 1989, quando milhares de chineses principalmente estudantes foram mortos pelo Exercito Vermelho.Zero Hedge confirma o aquecimento na economia chinesa: Os indices de precos aos consumidores e aos produtores acabam de ser publicados: o IPC chegou a 5,1%, em linha com as expectativas do mercado, mas acima do consenso oficial de 4,7%. De longe, foi o numero mais alto em mais de dois anos. O IPP excedeu a expectativa em 100 pontos-base, cravando 6,1%, em comparacao com a expectativa de 5,1%. Esses "dados" devem ser suficientes para anular o impacto da elevacao das taxas de reservas compulsorias de ontem a noite e forcar o banco central chines a aumentar a taxa de juros. Se o banco central chines nao agir, vale perguntar por que o Politburo permitiria a divulgacao de dados que apenas colocam ainda mais lenha no fogo do pavor inflacionario chines.Diz a Bloomberg:Os precos ao consumidor subiram 5,1% ante o ano anterior, impulsionados pelos custos de alimentos, de acordo com um relatorio do gabinete de estatisticas publicado hoje em Pequim. Isso foi acima da previsao media de 4,7% feita pela Bloomberg News em enquete com 29 de economistas. Em outubro, a inflacao foi de 4,4%.A alta nos precos ao consumidor e os grandes fluxos de capital na economia que mais cresce no mundo podem levar o banco central a estender o aumento de outubro nas taxas de referencia o primeiro desde 2007. O Banco Central chines elevou ontem as reservas compulsorias para os bancos pela terceira vez em cinco semanas, a fim de retirar dinheiro do sistema financeiro."A justificativa para uma elevacao das taxas para ajudar a gerenciar as expectativas de inflacao agora e indiscutivel", disse Wang Tao, um economista de Pequim baseado no UBS AG, antes do anuncio de hoje.A China, que ultrapassou o Japao como a segunda-maior economia do mundo no segundo e terceiro trimestres deste ano, esta atras de paises asiaticos como a Malasia e a Coreia do Sul na elevacao de custos de emprestimos.O relatorio de hoje mostrou que o crescimento da producao industrial chinesa acelerou para 13,3% no mes passado em comparacao com o ano anterior. O numero excedeu a estimativa mediana dos economistas de 13%.As vendas no varejo subiram 18,7%. Investimentos em ativos fixos urbanos aumentaram 24,9% nos 11 primeiros meses de 2010 ante o ano anterior, ultrapassando a estimativa dos analistas de um ganho medio 24,3%.O relatorio tambem mostrou que os precos aos produtores subiram 6,1% em novembro ante o ano anterior, superando a previsao mediana de analistas de 5,1%. Os custos das materias-primas como cimento, aco, combustivel e algodao tiveram um salto, como mostra um levantamento dos gerentes de compras de 1 de dezembro.Capital Economics Ltd., com sede em Londres, disse ontem que um aumento da taxa, apos uma reuniao de altos funcionarios do governo chines para discutir politica economica em Pequim neste fim-de-semana, "nao pode ser
descartada". O Politburo ja anunciou oficialmente que o pais vai mudar no proximo ano para uma politica monetaria mais apertada e "prudente".A taxa de deposito de referencia de um ano esta em 2,5%, inferior ao ritmo da inflacao, e a taxa para emprestimos esta em 5,56%. O indice de acoes Shanghai Composite caiu 10% de seu ponto alto de 8 de novembro, aumentando as perdas no ano para 13%. A queda foi movida pela preocupacao de que um aperto na politica monetaria reduzira o crescimento economico e os lucros."A inflacao esta se tornando o principal desafio para o governo nos proximos meses. Faz sentido que pensem em remedios mais fortes", disse Brian Jackson, um analista baseado em Hong Kong do Royal Bank of Canada, antes da divulgacao dos dados de hoje. Esses remedios podem incluir um ritmo mais rapido de valorizacao do yuan, bem como taxas mais elevadas no final do ano, disse.
Por Addison WigginThe Daily Reckoning Ler no original Postado por Marco Aurelio(8/12/10, Baltimore, EUA) Acho que nao era isso que o Bernanke estava esperando quando iniciou mais uma rodada de dinheiro facil, ha cinco semanas.E verdade que o Bernanke prometeu baixar as taxas de juro de longo prazo. Mas, esta manha, o rendimento de um titulo do Tesouro de dez anos bateu seu nivel mais alto em seis meses: 3,28%.Bernanke: Tiro pela Culatra Taxas de Notas do Tesouro de 10 Anos em Nivel Mais Alto desde MaioHa duas explicacoes possiveis ... uma inocente, e uma mais provavel.A inocente, empurrada pelo Deutsche Bank, foca os cortes nos impostos sobre a folha de pagamento, parte da Grande Negociacao entre o Obama e os republicanos no Congresso. O Deutsche Bank calcula que isso vai acrescentar 0,7% ao PIB durante os proximos dois anos.Mas a explicacao mais provavel e evidente ate mesmo para os analistas meio lentos da Moody's e Fitch: a Grande Negociacao so vai enfiar o governo dos EUA em um buraco ainda mais fundo.As agencias de rating avaliam que, se cortes de gastos nao fizerem parte do negocio, o compromisso entre Obama e o Congresso vai adicionar mais USD 1 trilhao a divida nacional - muito alem de qualquer coisa ja foi precificada pelo mercado.O Tesouro dos EUA planeja leiloar USD 21 bilhoes em notas de 10 anos hoje. Vai ser interessante ver o resultado.Mas sera que e para alguem ficar surpreso? Depois que Bernanke lancou a primeira rodada de "flexibilizacao quantitativa", em marco de 2009, a taxa sobre os titulos de 10 anos pularam de 2,5% para mais de 4% em tres meses.Nossa previsao: esperem 4% no inicio de fevereiro. E vamos alem."Toda corrida chega a um fim", diz Jim Nelson, nosso especialista em investimentos. "Em 17 de novembro, essa verdade se afirmou no mercado de fundos de renda fixa. Foi a primeira semana, entre as 100 anteriores, que viu uma saida liquida de dinheiro."Os investidores, depois de quase dois anos de adquirir titulos como loucos, estao finalmente desconfiados sobre o futuro dos titulos."Mudanca na Mare? Fluxos Liquidos em Fundos de Titulos (Bilhoes de USD)Essa saida continuou na semana que terminou em 1 de dezembro, de acordo com um relatorio de analistas da EPFR Global. Poucos setores foram poupados ... * Os fundos de titulos globais sofreram a sua segunda-maior saida em 3 semanas. * Os resgates em fundos de alto rendimento atingiram o nivel mais alto em seis meses. * Os fundos de titulos de mercados emergentes viram duas semanas consecutivas de saidas, pela primeira vez desde abril de 2009.Nao faltam razoes para isso, diz Jim. Podemos comecar com o QE2 ... e acrescentar as preocupacoes associadas com o enorme pacote de socorro financeiro para a Irlanda ... e adicionar o fundo de resgate permanente para a zona do euro. E qual e o resultado? Investidores apavorados e confusos.Isso nao quer dizer que eles nao vao esquecer isso em poucos dias e voltar, de forma macica, para os fundos de titulos. Mas se este agora e um verdadeiro ponto de virada,
poderemos em breve ver algumas oportunidades de desconto - algo que nao vimos ha um bom tempo.Mas, mesmo enquanto o resto do mundo se debate com questoes dificeis, a gente se encontra em uma posicao privilegiada. Temos uma serie de possibilidades de investimento solidas e subvalorizada, com uma abundancia de capital proprio e dividendos crescentes".Ah, os dividendos. Serao a chave para investidores focados em renda, caso o mercado altista (bull market) de 28 anos em titulos tenha realmente acabado. Pelo menos esse merito o Grande Negocio do Obama com o Partido Republicano possui: nao vai mexer com a taxa de imposto sobre o rendimento de dividendos pelo menos por mais dois anos.Addison WigginThe Daily Reckoning
Por Marco Aurelio O Brasil tem se beneficiado com a generosa politica monetaria e fiscal dos EUA. O tsunami de liquidez liberado por Washington tem elevado o preco da soja, do algodao, do acucar e do milho, de terras agricolas no sertao da Bahia, e tambem de minerios e petroleo. Tem inflado os papeis de empresas como Vale e Petrobras, que, juntas, representam mais de 20% do indice BOVESPA BM&F.A gigantesca onda de liquidez americana tem enchido os cofres dos estados e municipios que produzem esses produtos, enriquecendo seus habitantes e funcionarios publicos, que disparam a correr atras de novos imoveis, carros maiores e Jumbo Grills 6 Hamburgueres George Foreman. Tem igualmente beneficiado as industrias de transformacao, que processam o minerio de ferro e o transformam em aco, que em seguida e comprado pela Asia, que o usa para construir projetos megalomaniacos nas bolhas imobiliarias de Dubai, Cingapura e Xangai. Quando qualquer um desses componentes parar, ou mesmo desacelerar, cuidado. Para uma pulga no rabo do cachorro, pode parecer que e o cachorro que esta balancando. Mas esse nunca e o caso, como explica o grande Bill Bonner.***Bill BonnerThe Daily ReckoningLer no original(12/08/10 Melbourne, Australia) - "Era uma divida de honra, assim chamada, que eu tinha que pagar, e usei dinheiro que nao o meu proprio para faze-lo, na certeza de que poderia devolve-lo antes que houvesse qualquer possibilidade de darem por sua falta. Mas uma terrivel ma-sorte se me acometeu. O dinheiro com o qual havia contado nunca veio a ser, e uma analise prematura das contas expos minhas subtracoes.O caso poderia ter sido tratado com clemencia, mas as leis eram mais duramente aplicadas ha trinta anos do que agora, e no meu vigesimo-terceiro aniversario encontrei-me preso como um criminoso, juntamente com trinta e sete condenados, entre os conveses do barco Gloria Scott, rumo a Australia."- Sir Arthur Conan Doyle, As Aventuras de Sherlock HolmesImagine ir da Inglaterra a Australia em um veleiro, acorrentado "entre os conveses". Certamente, a chegada aqui era motivo de grande jubilo para os condenados.Imagine ser enviado para a Australia por nao pagar uma divida (mesmo uma que nunca foi pretendida pelo credor)! Tal perspectiva, com certeza, desencorajaria qualquer um de gastar dinheiro que nao lhe pertence!Era um mundo mais severo, aquele do ano de 1855. As "leis eram mais duramente aplicadas" naquela epoca.Agora, as leis nao sao aplicadas de forma alguma. Os culpados estao de rabo tao amarrado com o Governo que seria preciso um marinheiro especialista em nos para solta-los. Os bancos parecem ter o dinheiro dos contribuintes a sua disposicao imediata. 24 horas por dia, sete dias por semana. E so abrir e fechar uma torneira. E o Governo gasta dinheiro que nao e seu ... e promete devolve-lo antes que alguem de pela falta. Mas esse dinheiro nunca chegara a suas maos. Um exame das contas do Governo expoe um deficit imenso - cerca de 20 vezes a producao anual total do setor privado dos Estados Unidos.E chega a nos de Washington a noticia de uma acordo, fechado ontem. Os ricos podem ficar
com seu dinheiro por mais dois anos. E os pobres ficam com mais 13 meses de seguro-desemprego.Uma situacao na qual todos ganham, nao?Voce so pode estar brincando. As contas do Governo mostram um deficit de USD 1,3 trilhao. Cortes de impostos e gastos adicionais significam que todos perdem...Mas, ora bolas, por que nao? Vamos dar a todos um presente de Natal quer caiba em seus bolsos ou nao! O mercado de acoes provavelmente vai subir hoje. Os jornais trazem a noticia de que a extensao dos cortes fiscais da Era Bush pode ser exatamente o remedio para os males da economia. Talvez nao precisemos de mais estimulo. Porque se os ricos puderem contar com as mesmas taxas de imposto no proximo ano ...... Que podera decorrer disso? Mais investimentos? Sim ... na India! E na China! E em commodities! E ate mesmo em ouro!Sim, e ai que o estimulo tem desembocado, ate agora.Neste momento, nao gostamos da cara das coisas. Deste mercado. Desta economia. Ou desta situacao politica.Nao gostamos nem da mais minuscula parte. A coisa toda e baseada em fraudes, excessos, exageros e e alucinacoes.Entao hasteamos a nossa "Bandeira de Alerta", para avisar os incautos sobre um crash iminente.O mais provavel, claro, e que ela nao sera necessaria. As coisas normalmente seguem em frente, de maneira confusa, incerta e lenta. Vao faze-lo de novo, provavelmente, como fizeram no Japao, no periodo de 1990 a 2010 ... ou na Gra-Bretanha, do final da Segunda Guerra Mundial ate os anos de Thatcher. Uma economia morosa ... elevadas taxas de desemprego ... precos de imoveis em queda ... e intervencao governamental equivocada.Devemos ver uma queda nos precos das acoes tambem. Ja faz doze anos que os investidores nao ganham dinheiro com acoes ... com a diferenca de que os papeis estao ainda mais caros hoje. Gostariamos de ver seus precos cair para cerca de 50% a 70% dos niveis atuais. Entao, talvez, possamos nos animar com a ideia de investir neles. Da forma como esta, presumimos que ainda nao encontraram seu ponto mais baixo. Ate que esse momento passe, ainda estara por vir.Dar bons conselhos financeiros e realmente facil.Adquira investimentos que estao subindo."Mas e se nao continuarem a subir?" voce pergunta.Entao nao os compre.Viu como e facil?Bill BonnerThe Daily Reckoning
Queda nos Titulos do Governo Americano Ameaca Ilusao de Controle do FedRick Ackerman 8 dezembro de 2010 Ler no original Postado por Marco AurelioBen Bernanke, que prometeu jogar dinheiro de helicopteros, se necessario, para combater uma deflacao japonesa nos EUA, apareceu no programa 60 Minutes, da rede de TV CBS, na noite de domingo, 5/12/10. Disse tantas coisas estapafurdias que e dificil saber por onde comecar a critica-lo. O assim-chamado "entrevistador", Scott Pelley, demonstrou claramente nao ter a minima ideia do que estava falando. Vamos ter que esperar ate que o deputado Ron Paul enfrente Bernanke no Congresso americano so entao vamos obter uma imagem mais clara das questoes que, segundo o presidente do Fed, estao sob controle. Durante a entrevista de domingo, o chefe do Fed negou estar imprimindo dinheiro. Pelley nao o questionou quanto a essa tecnicalidade. Bernanke tambem disse que e capaz de matar a inflacao de uma hora para a outra, se necessario. Esse absurdo, muito longe do alcance intelectual de Pelley, tambem passou impune. Ou talvez Pelley nao se importe com as implicacoes letais para a economia implicitas nessa "solucao", quais sejam, taxas de juro mais elevadas.A hora da verdade para a flexibilizacao quantitativaTemos pessimas noticias para quem acredita na eficacia da flexibilizacao quantitativa. Esse aviso vale tanto para o presidente do Fed, quanto para todo mundo que tem dividas. Uma olhada no grafico acima ajuda a entender o por que. O preco dos titulos de trinta anos no mercado futuro vem caindo feio ha dois meses, com um aumento correspondente na taxa de juros. A taxa dos titulos de longo prazo estava em 3,73%, quando a queda comecou. Agora esta em torno de 4,43% - um aumento de quase 20%. Rick's Picks espera que o T-Bond de marco continue a cair, possivelmente para um "pivot oculto" de apoio de 120 10/32. Nesse ponto, as taxas terao subido para cerca de 4,60%. As coisas poderao ficar muito feias, no entanto, se a sustentacao falhar, ja que essa ocorrencia poderia derrubar os futuros, ate chegarem a 117 22/32. A esse preco, as taxas de longo prazo estariam em torno de 4,82%. Aplique essa taxa asfixiante a divida publica, hipotecas ajustaveis e credito ao consumidor, e o custo extra seria de centenas de bilhoes de dolares para os contribuintes, mutuarios e consumidores.As expectativas mudamMas vai ser ai que os problemas do Bernanke vao comecar, ja que sua principal tarefa e, no final das contas, gerenciar expectativas. Com as taxas de longo prazo subindo lentamente rumo a 5%, esse numero viraria um ima: os credores tomariam como certa a possibilidade da marca de 5% ser alcancada. Inicialmente, o dolar se fortaleceria, a medida que as taxas de juros se soltassem de suas amarras administrativas e subissem rumo a niveis de mercado. Essa tendencia poderia continuar, concebivelmente, por alguns meses - talvez por um ano - ate que se torne claro que os custos mais altos dos emprestimos estao empurrando os titulos do Tesouro dos EUA rumo a um ponto de ruptura. Ninguem pode prever o que vai acontecer se as
percepcoes se transformarem em panico. Mas, de maneira mais imediata, os mercados podem adquirir uma dinamica propria, fadando ao fracasso os esforcos do Fed de suprimir as taxas de juros reais usando nada mais que trapacas, mentiras e enganos.