por Jesus Huerta de Soto (extraido do livro Moeda, Credito Bancario e Ciclos Economicos)A consequencia essencial da expansao de credito sobre a estrutura produtiva consiste, em ultima instancia, na descoordenacao do comportamento dos diferentes agentes economicos. De fato, os empresarios comecam a ampliar as etapas produtivas tornando-as mais intensivas em capital, ao passo que os demais agentes economicos nao estao dispostos a segui-los sacrificando o consumo e aumentando o volume global da poupanca voluntaria. Este desajuste ou descoordenacao, que tem origem numa agressao sistematica ao processo de interacao social (constituida pelo privilegio concedido pelos governos aos bancos para que atuem com um coeficiente de reserva fracionaria no contrato de deposito a vista), gera inevitavelmente um processo de crise que, mais cedo ou mais tarde, poe fim aos erros empresariais cometidos. Contudo, o processo exige tempo e e inevitavel que, quando termine, tenha havido equivocos significativos que se tornaram irreversiveis.Os erros consistem no empreendimento e na tentativa de culminacao de um conjunto de projetos de investimento que envolvem um alongamento e um alargamento da estrutura de bens de capital que, no entanto, nao e possivel concluir por falta de recursos reais poupados. Alem disso, uma vez que os recursos e fatores de producao originais se materializem em bens de capital, estes se tornam, em maior ou menor grau, inconvertiveis. Isto significa que muitos bens de capital passarao a ter um valor nulo assim que se torne evidente que nao existe demanda por eles, que foram elaborados por erro e que nunca deveriam ter sido produzidos. Sera possivel continuar a utilizar outros, mas so depois de serem submetidos a uma remodelacao dispendiosa. E ainda possivel que se consiga terminar a producao de outros, mas dada a complementaridade exigida pela estrutura de bens de capital, podem nunca chegar a entrar em funcionamento, se os recursos complementares necessarios nao chegarem a ser produzidos. Por fim, pode tambem ocorrer o caso de ser possivel reconverter os bens de capital por um custo relativamente reduzido, embora esses casos sejam, sem duvida, uma minoria.[1] Nasce assim, como sabemos, um mau investimento generalizado (malinvestment) dos escassos recursos produtivos da sociedade e, por conseguinte, uma perda dos escassos bens, que tem origem na informacao distorcida recebida durante um determinado periodo de tempo pelos empresarios na forma de obtencao mais facil de creditos a taxas de juro relativamente mais reduzidas.[2] Tambem e possivel que muitos processos de investimento iniciados fiquem a meio, dado o abandono a que sao votado antes de serem terminados, quando os promotores percebem que nao poderao continuar a obter novos recursos financeiros necessarios para seu termino, ou quando reconhecem que, embora possam continuar a obter creditos, esses processos de investimento nao tem viabilidade economica. Em suma, o mau investimento generalizado se manifesta na nao utilizacao de muitos bens de capital, na nao finalizacao de muitos processos de investimento iniciados, ou na utilizacao dos bens de capital produzidos de uma forma diferente da prevista originalmente. Dilapida-se, desta forma, grande parte dos recursos escassos da sociedade, pelo que esta empobrece generalizadamente e ve o nivel de vida diminuir em termos