divulgado na decisao da reuniao de maio, tambem tera um pesorelevante. Por outro lado, Tatiana Pinheiro, economista do Santander, avaliaque a SELIC sera mantida em 7,25% ate o final do ano. Na avaliacao de FelipeQueiroz, economista da Austin Ratings, a autoridade monetaria ainda se divideentre os dilemas de controlar a inflacao ou estimular a economia. Por isso, eleacredita que o IPCA de marco ainda nao sera o necessario para uma alta da SELIC."A inflacao nao decorre da demanda em si e, sim, na oferta. Os precos temse elevado no grupo de servicos, se alterar os juros vai ter impacto maiorsobre a industria do que sobre preco dos servicos que e quem de fato pressionao indice neste momento", afirma.Para ele, a taxa de desemprego em baixa eos salarios aumentando acima do nivel de produtividade fazem com que as pessoasganhem mais, o que consequentemente aumenta o consumo por servicos, que e umsegmento com uma capacidade restrita. "Alterando ou nao os juros nao vaiaumentar o numero de vagas no estacionamento", brinca. Queiroz lembra queo grande problema da economia brasileira atualmente e nao crescer e,consequentemente nao conseguir atender sua demanda. De acordo com o economista,a preferencia e que se tenha uma taxa basica de juros estavel para que se tenhaum nivel de investimento produtivo maior. "Acreditamos que a SELIC tende ase manter estavel". A projecao da Austin e de que, se houver reajuste, soa partir de setembro, com duas altas consecutivas 0,25 ponto percentual, com aSELIC encerrando o ano a 7,75% ao ano. O economista-chefe da GradualInvestimentos, Andre Perfeito, avalia que a inflacao se encontra em seu pico dealta e, salvo choques que nao tem como serem previstos, vai desacelerar nosproximos meses, ate pela alta base de comparacao do 2o semestre de 2012. "Asprojecoes sugerem que a inflacao em 12 meses tende a cair, ou nao subir muitomais. Hoje vai ser o pior dos mundos para o BC, mas tudo indica que vaimelhorar", diz Perfeito sobre a divulgacao do IPCA.Banco Central e Fazenda afinam discurso e sinalizam alta da SELIC ja emabril: O Banco Central e o Ministerio da Fazenda afinaram ainda mais o discursoe pavimentaram o caminho para que o ciclo de aperto monetario comece ja naproxima reuniao do COPOM, ao enfatizarem que o governo nao vai deixar ainflacao sair do controle. Participando de eventos em cidades diferentes, opresidente do Banco Central, Alexandre Tombini, e o ministro da Fazenda, GuidoMantega, defenderam que a escalada de precos nao sera tolerada, o que, naavaliacao mercado, mostrou uma sintonia para que o Comite de Politica Monetaria(COPOM) eleve a SELIC na proxima reuniao, dias 16 e 17 de abril, e nao em maio,como ainda preve uma parte dos agentes economicos. O principal sinal dado porTombini, segundo especialistas, foi a inclusao da palavra"atentamente" na sua declaracao sobre o monitoramento feito pelo BCdos indicadores economicos para decidir sobre o futuro da politica monetaria.Especialistas lembraram que essa foi a senha para, no passado recente, o COPOMcomecar um ciclo de aperto. "O Banco Central tem dito que nao ha e naohavera tolerancia com a inflacao. Nos estamos nesse momento monitorandoatentamente todos os indicadores