parte em relatorios de bancos e consultorias, e em declaracoes, artigos e entrevistas na imprensa escrita e televisiva.Algumas dessas teorias sao mais faceis de comprovar, outras mais dificeis. Mas, em determinado momento, ha sempre uma delas que se sobrepoe as demais e parece ser a principal explicacao para a estranha conjuntura.As duas primeiras explicacoes apareceram quase juntas, no final de 2011, quando ja estava clara a desaceleracao da economia. Uma delas e a mais convencional de todas: a freada deveu-se ao aperto monetario no primeiro ano do governo Dilma, reforcado por uma serie de medidas restritivas em termos de credito e de depositos compulsorios. A segunda, que o governo faz reverberar ainda hoje, e que o investimento foi afetado pelo periclitante cenario global algo que se sentia de maneira muito mais intensa no final de 2011 do que neste final de 2012.A medida que passava o tempo desde a inflexao da politica monetaria e crediticia (que se tornou estimulante em agosto do ano passado), e a economia continuava a se arrastar, outras teorias vieram a tona. Uma delas, que pode ser investigada quantitativamente, e a de que a economia brasileira sofre os estagios iniciais de uma restricao crescente de oferta de mao de obra, especialmente no aquecido setor de servicos. Isso explicaria a bizarra combinacao de baixo crescimento e mercado de trabalho aquecido.Mas a teoria da vez, que neste momento e mais ecoada pelo circuito de artigos, palestras, declaracoes e entrevistas, e a de que o hiperativismo do governo confunde os sinais para os empresarios, turva a visibilidade do cenario e inibe investimentos.Evidentemente, essa e uma ideia que combina muito bem com a visao liberal de oposicao a atual politica economica. Se ainda houvesse algum conteudo ideologico no PSDB, o principal partido de oposicao, seus politicos provavelmente tambem reproduziriam essas criticas. Como quase nao ha, fica a cargo de economistas liberais, muitos deles ligados ao plano Real e a politica economica de Fernando Henrique Cardoso, encampar o ataque ao microgerenciamento da politica economica comandada pelo ministro da Fazenda, Guido Mantega.A critica ao hiperativismo, porem, tem suas fragilidades, na visao de Marcio Couto, economista do Instituto Brasileiro de Economia (Ibre), da Fundacao Getulio Vargas (FGV), e ex-superintendente executivo da Agencia Nacional de Telecomunicacoes (Anatel).Comentando o mais rumoroso dos casos recentes, da renovacao das concessoes de energia eletrica, Couto diz que nao houve quebra de contratos, ja que as concessionarias tem a opcao de levar os contratos ate o fim, caso nao queiram (como algumas ja manifestaram nao querer) optar pela renovacao com reducao de custo de energia.Sem a quebra de contrato, que de fato nao aconteceu, a ideia de que as acoes do governo estao provocando risco regulatorio fica muito fluida, muito subjetiva, diz o economista.Ele vai um pouco mais longe, e acha que a onda de criticas ao hiperativismo irradia-se a partir de setores incomodados com as acoes do governo para reduzir os custos da economia brasileira, como o setor financeiro (por causa da queda forcada dos juros) e os acionistas das empresas de energia. Nao que Couto aprove plenamente a forma