porque, sendo uniformes, atendem asnecessidades de todos os participantes do mercado. Tais contratos saointercambiaveis, isto e, podem ser repassados a outros participantes a qualquermomento.3 MERCADO DE OPCOESE o mercado onde se negociam opcoes que sao instrumentosfinanceiros utilizados no mercado financeiro. Uma opcao confere, ao titular, odireito (e nao obrigacao) de comprar ou de vender um determinado ativo (acao,titulo ou bem qualquer) por um valor determinado.Opcoessao contratos entre compradores e vendedores contratos que dao acompradores/vendedores direitos, mas nao a obrigacao, de comprar/vender o ativorelacionado, em uma data futura.Uma opcao, como o proprio nome diz,e de exercicio opcional, ela so da direitos a seu possuidor. O emissor oulancador de opcoes, por outro lado, assume a obrigacao de honrar o prometidopelo papel. Por conta disso, uma opcao tem custo adicional, pago pelopossuidor.Estemercado difere dos anteriores por conferir apenas direitos para o comprador eobrigacoes para o vendedor de opcoes, aocontrario dos mercados a termo e futuros. Da a seu titular, um direito sobrealgo, mas nao uma obrigacao, e a seu vendedor, uma obrigacao futura, casosolicitado pelo comprador da opcao. Assim, as operacoes com opcoesenvolvem um titular e um lancador. Alem desses termos, existem outros tipicosdessas operacoes, citados a seguir:a. Titular -comprador da opcao, que adquire o direito vinculado a ela;b. Lancador - vendedor da opcao, que se obriga a cumprir odireito cedido ao titular, se por ele exigido;c. Premio- preco pago pelo titular ao lancador, decorrente do direito cedido;d. Opcaode compra (Call) - opcao que fornece ao titular o direito de comprar o ativoobjeto da transacao, a um preco predeterminado ate certa data (no Brasil, so sepode exercer o direito na data de vencimento);e. Opcao de venda (Put)- opcao que fornece ao titular o direito devender o ativo, objeto da transacao, a um preco predeterminado ate certa data(no Brasil, so se pode exercer o direito na data de vencimento);f. Precode exercicio - preco combinado para a comera ou venda do ativo objeto datransacao;g. Datade exercicio - data ate a qual deve ser exercido o direito cedido pela opcao;h. OpcoesAmericanas - podem ser exercidas a qualquer tempo;i. OpcoesEuropeias - somente podem ser exercidas no vencimento;j. Seriede opcao - identifica o tipo de opcao(compra/venda), o objeto da transacao, a data de vencimento e o preco deexercicio, Significa, portanto, uma padronizacao, identificando por um nome deserie, todas as opcoes de mesmas caracteristicas.3.1 PRECO DE EXERCICIO E DATADE EXERCICIOO preco pre-determinado de uma opcaoe conhecido como o preco de exercicio. Quando uma opcao de compra e exercida, oproprietario (comprador) paga pela acao o preco de exercicio. Quando uma opcaode venda e exercida, o proprietario (vendedor) recebe pelas acoes o preco deexercicio. A data apos a qual a opcao deixa de existir corresponde a data deexercicio3.2 MODALIDADES E TIPOS DE OPCOES No mercado de opcoes de acoes daBM&F/BOVESPA existem duas modalidades: Opcoesamericanas: podem serexercidas a qualquer momento ate a data de vencimentoOpcoeseuropeias: so podemser exercidas no dia do seu vencimento.Ha tambem no mercado de opcoes daBM&FBOVESPA dois tipos de opcoes de acoes:Opcoesde compra: conferemdireito ao seu titular (detentor) de comprar acoes de uma determinada empresa,em um preco pre-estabelecido, dentro de um