e nao consensual: a reducao do crescimento das economias emergentes, inclusive dos BRICS.O autor apresenta sete razoes principais para o alto crescimento das economias emergentes ter chegado ao fim:Um dos maiores booms de creditode todos os tempos ja atingiu seu apice. Taxas de juros extremamente baixas naopodem continuar pra sempre. Uma correcao e, portanto, inevitavel. Muitaseconomias emergentes sao financeiramente vulneraveis, com altos deficitsfiscais, divida publica, deficits na conta corrente e ainda inflacao alta.Tambem um grande boom nos precosdas commodities ja atingiu seu apice. Enquanto precos altos e baixo crescimentopressionam a demanda, os precos elevados tem estimulado um grande choque deoferta.O ciclo atual de investimentotambem ja atingiu seu apice, visto que a China tera de reduzir sua taxa deinvestimento e as taxas reais de juros terao de subir.Devido a muitos anos de elevado crescimentoeconomico, o potencial de recuperacao das economias emergentes foi reduzido eas taxas de crescimento deverao cair, ceteris paribus.Muitas economias emergentesrealizaram reformas importantes no periodo entre 1980 a 2000, mas pouquissimasentre 2000 a 2012. O potencial de governanca restante foi reduzido. Usualmente,as reformas evoluem em ciclos que sao iniciados por serias crises, e apos 12 anosde solidas reformas a complacencia toma seu lugar nas economias emergentes.Ainda pior, os governos de muitaseconomias emergentes estao tomando conclusoes equivocadas sobre o que ocorreudurante a grande recessao. Muitos deles pensam que o capitalismo de Estado e apolitica industrial se mostraram superiores ao livre mercado e a iniciativaprivada. Portanto, eles nao percebem a necessidade de melhorar suas politicaseconomicas, pelo contrario, estao propensos a agravar ainda mais o quadro.Por fim, as economias emergentesse beneficiaram amplamente dos mercados dos paises desenvolvidos, ainda que naototalmente reciproco. Nesse sentido, o ocidente tendera a optar por acordoscomerciais seletivos, ao inves de liberalizacao geral e indiscriminada, comoate entao verificada. Preocupa ainda o fato do Brasil ter sido apontado pelos bancos Deutsche Banke e Morgan Stanley como um dos cinco frageis (fragile five)...Cito apenas dois trechos interessantes:"During the oil boom in the 1970s, Soviet leaders thought they were geniuses, neglecting badly needed economic reforms. When commodity prices declined in the 1980s, Soviet leaders were incompetent, uninformed, and unprepared, having faced too few problems for too long. The natural outcome was the collapse of the Soviet political and economic system"."In the early 1980s, the world saw the same two critical trends rising global interest rates (both nominal and real) and lower commodity prices which hit poorly managed emerging economies and are likely to be hit again. In the short term, emerging economies with large current account deficits, foreign indebtedness, budget deficits, public debts, and high inflation look vulnerable. These countries are Brazil, India, South Africa, and Turkey...".Alguma coincidencia? Algum pais esta passando por esse cenario atualmente?O artigo discorre sobre varios pontos interessantes que permeiam a economia e a politica brasileira. Uma leitura muito interessante, altamente recomendada, sobretudo pra quem gosta de analises sistemicas e economicas sob um ponto de vista global.O artigo original pode ser visualizado neste link.