se proteger ante a umaeventual perda decorrente da queda na cotacao futura da taxa decambio de reais por dolar comercial. Os contratos futuros mini detaxa de cambio de reais por dolar comercial sao negociados comvencimentos mensais cotados em R$ por 1.000 (mil) US$,com uma casa decimal.O tamanho do contrato futuro mini de taxa de cambio de reais pordolar comercial e de US$10,000.00. Dessemodo, o volume de cada contrato futuro mini de taxa de cambio dereais por dolar comercial e dado por R$/(1.000 x US$)x US$ 10,000.00.Ou seja, cada variacao de R$ 1,00na cotacao do contrato futuro minide taxade cambio de reais por dolar comercialcorresponde a umavariacao de R$ 10,00na margem docontrato. A data de vencimento e liquidacao se da noprimeiro dia util do mes de vencimento do contratoe o ultimo dia de negociacao e o dia util anterior a data devencimento do contrato.Utiliza-se o prefixo WDOpara se referir ao contrato futuro mini de taxa de cambio de R$/(1.000 x US$). Os contratos saodisponibilizados com vencimentos em todos os meses, utilizando-se,para cada mes, uma letra no codigo de negociacao, parareferenciar o referido mes: Janeiro(F), Fevereiro (G), Marco (H), Abril (J), Maio (K), Junho (M), Julho(N), Agosto (Q), Setembro (U), Outubro (V), Novembro (X) e Dezembro(Z). Assim,por exemplo, o contrato futuro mini de taxa de cambio de R$/(1.000 x US$) com vencimento em julhode 2016 e negociado com o codigo WDON16. Finalmente, asnegociacoesocorremnos dias uteis das9:00h as 18:00hA operacionalizacaonos mercados futuros se da atraves da utilizacao de margens, queessencialmente sao um percentual do valor da operacao e que saoutilizadas como um mecanismo que oferece garantias de que oscompromissos serao honrados. As margens definem o grau dealavancagem em um determinado mercado e variam de acordo com asmercadorias e ativos financeiros, de modo a refletirem os riscosassociados.Por exemplo, suponhaque o nosso pequeno exportador esteja para receber US$ 100,000.00 em01/07/2016 e que em 17/06/2016 ele tivesse vendido 10 contratosfuturos mini de taxa de cambio de R$/US$ (codigo WDON16) por R$3.460,00 / (1.000,00 x US$). Assim, o volume financeiro resultante davenda de 10 contratos futuros mini de taxa de cambio de R$/(1.000 x US$),teria sido de R$ 346.000,00. Por se tratar de um valor que vira aser recebido no futuro a cotacao na data do vencimento poderaestar abaixo (o que daria lucro para o vendedor) ou acima(acarretando em prejuizo para o vendedor), uma margem inicial eentao requerida, em geral de 15%, que no caso seria de R$5.109,00por contrato, o que significa uma alavancagem de 1 para 6,67. Aofinal de cada pregao, a BM&FBovespa determina o preco de ajustepara cada contrato em aberto, sobre o qual sera feito o ajustediario de todas as posicoes. No exemplo, o pequeno exportadordisponibilizaria R$ 51.090,00 como margem de garantia. Vale ressaltarque titulos publicos federais e acoes podem ser utilizados comomargem de garantia, mas neste caso ficam bloqueados.O ajuste diario dasposicoes no dia em que e fechado o negocio se da de acordo com aformula abaixo:AD t = (PA t PO) (10.000 US$) nonde: AD t = valor doajuste diario;PAt = preco de ajustedo dia;PO = preco daoperacao;n = numero de contratos.O valor do