A Politica Monetaria(executada pelo BC) deve ser harmonica com a Politica Fiscal (executada peloexecutivo), pois uma complementa a outra:a) estando a economia emdepressao (queda de precos deflacao - e reducao das atividades economicas) erecomendavel que o executivo aumente os Gastos Publicos e o BC reduza a TaxaBasica de Juro (um pouco abaixo da de equilibrio) e nao permita que a liquidez nemos emprestimos caiam (nao ocorra empocamento);b) estando a economia cominflacao ascendente (mesmo com recessao) e recomendavel que o BC aumente a TaxaBasica de Juro para um nivel um pouco acima da taxa de equilibrio (no Brasil oDI 360. A menor possivel) para reverter o processo;c) paises em desenvolvimento,onde a infraestrutura e os servicos basicos sao deficientes, e aceitavel, comomedida benefica, que antecipa o bem estar da populacao, um deficit publico ate onivel do crescimento do PIB;13) A TAXA BASICA: como a taxa basicainfluencia os agentes economicos (como ocorre a transmissao)? Em primeiro lugarinfluencia os agentes que tem renda mensal superior ao consumo (trabalhadores,autonomos e outros) e os que tem poupanca. Se negativa (ou positiva) influenciaa decisao entre consumir imediatamente ou postergar, fazer aplicacoesfinanceiras ou refugiar-se em ativos que nao a moeda patria (dolar, ouro,acoes, imoveis). Taxas basicas negativas (ib IR IPCA) provocam insegurancae fuga para ativos que nao moeda (formacao de bolhas). A taxa basica atuatambem harmonizando a oferta e a demanda e a quantidade de moeda (as aplicacoesno BC reduzem a liquidez, e uma extensao da TQM). A taxa basica positiva passa a percepcao de aumento de renda dos agentes,podendo aumentar a seguranca e influenciar o consumo. Neste caso as atividadesnao caem (nao conheco nenhum caso real). Considerandoas observacoes iniciais podemos analisar o efeito da taxa basica nos EUA e noBrasil. Vou considerar a politica monetaria gradualista (a mais praticada); 14) OS AUMENTOS DA TAXA BASICA PROVOCAMREDUCAO OU AUMENTO DA INFLACAO? NO BRASIL: com uma conjuntura cominflacao ascendente a taxa basica real negativa (ou abaixo da natural deequilibrio) provocara aumento do processo inflacionario. A reducao da mesmaapressara o processo inflacionario para a hiperinflacao (e a seguir aestagflacao). Com uma conjuntura com inflacao descendente as taxas de jurosnominais de mercado de LP caem (acompanhando as expectativas de queda dainflacao). A curva de juros nominais de mercado fica descendente. A taxa basicadevera ser reduzida ate 0,5% abaixo da taxa natural (no Brasil o DI 360). Aafirmacao de que o aumento da taxa basica provoca aumento da inflacao e um errode analise que confunde causa e efeito. Se a taxa basica esta abaixo da neutra(natural ou de equilibrio) e a inflacao esta ascendente, os aumentos da mesmano sistema gradualista (tempo entre os aumentos e o efeito de no minimo novemeses) ocorrerao concomitantes - aumento da taxa basica e da inflacao. Quandoos aumentos da taxa basica comecam a surtir os efeitos, inclusive na inflacao,revertendo o processo inflacionario para descendente, as reducoes da taxabasica tambem ocorrem concomitantemente com a queda da inflacao. A curva dainflacao, assim como a curva dos juros nominais de mercado, iniciam a reversaode ascendente para descendente. Oargumento de que a taxa basica atua como um sinalizador da inflacao futura sotem validade