risco simplesmente nao quiseram se opor a iniciativas politicamente populares.O que realmente se sabe e que estas tres agencias de classificacao de risco sao um cartel estritamente regulado pela SEC (a CVM americana). E a SEC quem permite a existencia destas tres agencias, e e ela quem regulamenta e decide quem pode e quem nao pode entrar neste mercado. MANDA QUEM PODE, OBEDECE QUEM TEM JUIZONa pratica, isso significa que nao pode surgir concorrencia externa, pois o governo nao deixa. Quem vai ter cacife para bancar uma agencia de classificacao de risco que seja genuinamente independente neste cenario altamente regulamentado? Ha um Longo e extenuante processo burocratico-regulatorio, de modo que e impossivel surgir uma agencia para confrontar as classificacoes destas tres grandes.Portanto, e perfeitamente plausivel imaginar que estas tres agencias nao iriam querer criar turbulencia politica e se indispor com o governo americano rebaixando a classificacao dos titulos hipotecarios. Isso poderia colocar em risco seu privilegiado cartel (totalmente protegido pelo governo americano) e, consequentemente, afetar seus portentosos lucros. O fato e que estas agencias merecem toda a culpa que lhes foi atribuida. Elas estavam apenas fazendo o que o governo lhes mandava.O PRINCIPAL CULPADO DE TUDONo entanto e este e o X da questao absolutamente nada disso teria sido possivel caso nao houvesse uma entidade com o poder legal de criar dinheiro do nada e injetar este dinheiro no setor bancario para que os bancos pudessem continuamente criar mais emprestimos. Sem uma entidade alimentando todo este sistema com dinheiro criado do nada, nao teria sido possivel que (1) os emprestimos bancarios para a aquisicao de imoveis aumentassem continuamente por 15 anos; (2) que os precos dos imoveis disparassem, alimentando todos os tipos de atividades especulativas; (3) que Fannie Mae e Freddie Mac fossem capazes de atrair um volume cada vez maior de dinheiro de investidores por contarem com a protecao implicita do governo; (4) que o decreto CRA fosse bem-sucedido em obrigar os bancos a continuamente fazer emprestimos para pessoas com historico de credito duvidoso.Em suma: sem um Banco Central criando dinheiro e dando este dinheiro aos bancos para que estes concedessem emprestimos e, com isso, fizessem com que a quantidade de dinheiro na economia americana aumentasse continuamente , nao teria como haver uma bolha imobiliaria. Certamente, nao uma bolha destas proporcoes. Todo este novo dinheiro criado pelo Banco Central americano (Fed) e multiplicado pelo sistema bancario por meio do processo de reservas fracionarias foi majoritariamente canalizado para o setor imobiliario. E, para intensificar ainda mais as distorcoes, os criterios excessivamente frouxos para a concessao de emprestimos criterios estes gerados por politicas governamentais criadas exatamente com este proposito fizeram com que especulacoes e compras imobiliarias excessivas parecessem investimentos geniais. Portanto, eis o resumo: as medidas governamentais visando a reducao dos padroes de emprestimos em conjunto com os privilegios usufruidos pelas para-estatais Fannie Mae e Freddie Mac desviaram para o setor imobiliario uma fatia extremamente volumosa de todo o dinheiro que o Banco Central e o sistema bancario do EUA estavam criando. Para tornar a tempestade ainda mais perfeita, as agencias de classificacao