Ilhas nao sao ilhas.Da mesma forma que noplano entre as pessoas, tentam nos acostumar a pensar o plano entreas economias nacionais como se fossem girinos nadando num lago onde omais esforcado vira sapo e os que caem e porque nao se esforcaram.Para que nao pensemos em termos de sistema. Diante de umanoticia, me veio hoje a mente como a crise brasileira ilustra issoe da para todos entenderem.Uma das maisimportantes saidas para salvar a economia do colapso apos a Crisede 2008, por parte dos paises mais ricos, foi uma medida em sintoniados governos com os bancos centrais, chamada flexibilizacaoquantitativa. Nao cabe aqui detalhar tudo o que envolve, masinclui comprar obrigacoes (contratos de comprometimento em pagardividas com juros) do setor privado, para as taxas de juros dasdividas abaixarem e os bancos poderem novamente colocar dinheiropara circular na economia, para se comprar e investir.Com mais dinheirocirculando na economia mundial, entrou mais dinheiro em economiascomo a do Brasil tambem, valorizando na epoca a moeda, e com essamaior circulacao, mais credito, incentivando mais ainda oendividamento de familias e empresas. Mas na epoca teve a funcaode nao deixar se cair em recessao.O Banco Central, paraenxugar um pouco esse excesso, acumulou mais reservasinternacionais comprando os dolares. Manter essas reservas tem umcusto, principalmente a diferenca da taxa de juros dos titulospublicos emitidos pelo Banco para retirar a moeda de circulacao(juros Selic, a media dos juros das instituicoes financeiras)menos a taxa de juros das reservas que em geral se remuneram ostitulos do governo dos EUA. Ou seja, a diferenca dos nossos juroscom os juros do FED, banco central dos EUA. A epoca esses custosgiravam em torno dos 60 bilhoes de reais ao ano. Isso tem forteimpacto fiscal nas contas publicas.Como a taxa de jurosnaqueles paises mais ricos estavam muito baixas, as empresas tomavamemprestimos em moeda estrangeira, sobretudo dolar. Quem la forainvestia em coisas mais especulativas, que fritaram na crise,buscava algo mais solido, e ia para principalmente as maisrobustas empresas que sempre lucravam e tinham risco menor, incluindono Brasil.Assim, o que era umapolitica anterior do governo em aumentar o credito no pais, parafamilias e empresas, perdeu totalmente o controle com esse cenarioexterno. O endividamento subiu muito mesmo. O cambio muito forteestrangulava empresas exportadoras, melhor mesmo so as dematerias-primas que tinham mercado mais garantido. Mas... (aguardeas fortes emocoes).A moeda muito forte,mesmo sendo ruim pra quem exporta, era conveniente, porque ajudava asegurar a inflacao, agradava muitos para facilitar viajar para foraou importar coisas. Quando vinha qualquer choque de desvalorizacao com qualquer coisa que interrompia os fluxos de capital, la ia oBanco Central gastar mais para valorizar o Real. Isso foi piorandocom as dividas das empresas em dolar, pois encarecia, e o BCcomprava tambem para evitar quebra e instabilidade. Em 2011 ogoverno quis "puxar o freio" das medidas e fez um ajustefiscal, mas pegou as empresas no contra-pe, pois contrairamcompromissos contando com o ritmo vigente ate entao.Cada vez mais asempresas precisavam de mais lucros para poder arcar com essasdividas, que foram ficando apertados, porque: dos fins de 2012 para2013, os termos de troca, a relacao dos valores de importacoes com os de exportacoes do Brasil,