de um estudo desenvolvido por Henrique da Silva Fontes, quando secretario da Fazenda do Governo Adolfo Konder de um emprestimo de U$5.000.000 contraido pelo Governo do Estado de Santa Catarina junto a casa Halsey, Stuart & Co., de Nova York.HENRIQUE FONTESO EMPRESTIMO AMERICANO(Artigopublicado na <<Republica>>, de Florianopolis, edicaode 05 de fevereiro de 1933) IMPRESSO NAS OFICINAS GRAFICASDE REPUBLICAFlorianopolis1933 Edicao Digitalizada porEditora Luz e Fontes do Saber - OSGFlorianopolis/SC1997 O EMPRESTIMO AMERICANOPelos termos do contrato que regula o emprestimo de$5.000.000, a juros de 8%, que o Estado de Santa Catarina contraiu em 1922 coma casa Halsey, Stuart & Co., de Nova York, devem ser pagas 25 prestacoesanuais de $500.000, sendo $400.000 de juros e $100.000 para o fundo deamortizacao.Quanto a parcela dos juros, nada ha que objetar. Sendoo emprestimo a taxa de 8% e sendo ele feito segundo o sistema vigente entre osamericanos, a prestacao anual para o encargo dos juros deve ser exatamente$400.000, isto e, 8% de $ 5.000.000. A mesma exatidao nao ha, porem, na parceladas amortizacoes.Esta afirmacao, quando ocupei o cargo de Secretario daFazenda no governo Adolfo Konder, eu a apresentei a consideracao dos banqueirosamericanos, que nunca a contestaram, nem mesmo acusaram o seu recebimento.Pouco me preocupou a falta de resposta dos agentesfinanceiros. O meu fim, fazendo-lhes tal observacao, era deixar assinalado ofato e ressaltar-lhe as consequencias, porquanto o Estado nenhum prejuizo temno que esta pagando em excesso, porquanto paga para o fundo de amortizacao. Destemodo ficara o emprestimo liquidado antes dos 25 anos do contrato e, sendo elesujeito a juros onerosos, com esta reducao de prazo, tem o Estado apreciavelproveito.Estas minhas assercoes serao provadas. Por isso, naexposicao subsequente, esforcando-me por ser compreendido tambem por aquelescujos conhecimentos matematicos nao vao alem da aritmetica, demonstrarei:I. Que a quota de amortizacao do emprestimo americanodeve ser inferior a que o Estado contratoupagar.II. Que, com a quota de amortizacao anual de $100.000e os juros tambem anuais de $400.000, um emprestimo de $5.000.000, a juros de8%, fica liquidado em 20 anos e 329 dias.III. Que o Estado, com o que contratou pagar para ofundo de amortizacao, nao so nao tem prejuizo, mas tem ate apreciavel vantagem.I. A quota de amortizacao e superior a devidaQue a quota de amortizacao para um emprestimo de $5.000.000,tomado a taxa anual de 8% pelo prazo de 25 anos, e que tem para o servico dosjuros a anuidade de $400.000, nao e $100.000; ou, em outros termos, que umemprestimo em tais condicoes nao exige a anuidade de $500.000 para os juros eamortizacao e fato que o calculo de pronto demonstra.Lembremos, preliminarmente, que os emprestimos a longoprazo sao em geral regulados por dois processos:a) pelo processo de constituicao de um capital;b) pelo processo de amortizacao de uma divida.No processo de constituicaode um capital, determina-se qual a quantia que, periodicamente, se deve pora juros compostos de certa taxa, para no fim de certo prazo se obter um capitaldesejado.Nos emprestimos em que se adota este metodo e em queha emissao de apolices, a quantia que se deveria colocar a juros compostos eque se destina ao chamado fundo deamortizacao, e aplicada na compra de apolices