adivisa norte-americana da desordem interna, transformando-a na primeira moedainternacional. Jan KregelDURANTE a segundametade do seculo XIX, a libra esterlina gozava da primazia como moedainternacional. De todas as suas possiveis rivais, o dolar norte-americanoparecia ser a moeda que tinha menos possibilidades de substitui-la. Os EUA eramum devedor internacional nao muito confiavel, que necessitava de um bancocentral e, inclusive, de um sistema monetario unificado. A preponderancia dodolar' so se impos no seculo XX, depois de uma historia longa e inverossimilque deu lugar, finalmente, a criacao de um organismo bancario central, aReserva Federal, e converteu o dolar em uma moeda nacional garantida pelogoverno federal.Ao contrario dossistemas monetarios europeus, a Constituicao dos EUA, adotada em 1789, nuncaoutorgou a exclusividade de emissao de moedas e notas ao governo federal. Afalta de uma legislacao monetaria clara deu lugar a uma infinidade de meios depagamento que circulavam praticamente sem nenhum controle ou respaldo de umorganismo bancario central. Nessa situacao caotica, as moedas estrangeirastiveram curso legal ate 1857, e ainda em 1901 uma mina de prata de Oregon continuava cunhando suas proprias moedas de prata para"uso comercial".Como varios estadosda Uniao se encontravam na bancarrota por nao poderem honrar suas emissoes depapel-moeda, foram proibidos de emitir. Porem, nada os impedia de criar bancos,e estes podiam colocar cedulas em circulacao livremente. Assim, o estado deKentucky fundou um banco privado, do qual era o unico proprietario, e comecou aefetuar pagamentos com suas cedulas. Essa tradicao individualista em questoesmonetarias deu lugar a uma atividade bancaria "descontrolada", que sedesenvolveu amparada por leis estatais muitas vezes extremamente complacentes(free banking laws) e que autorizavam qualquer individuo ou associacao a abrirum banco e emitir cedulas, sem autorizacao ou controle algum.A inexistencia de umbanco nacional obrigava o governo federal a fazer todas as suas transacoesatraves de estabelecimentos privados ou em especie. Em 1840, o presidenteMartin Van Buren criou o "sistema de Tesouro independente", que seocupou das operacoes financeiras do governo atraves de suas agencias abertas emtodo o territorio nacional. Mas o Tesouro nao era um banco e nao podia,portanto, emitir cedulas; todos os lucros e despesas governamentais tinham queser efetuados em ouro ou prata. O Estado nao podia custear desembolsos queultrapassassem os impostos arrecadados, a nao ser que recorresse a emissao deobrigacoes subscritas em ouro.OS GREENBACKSAs necessidades definanciamento da Guerra de Secessao (1861-65) deram origem a diversasdisposicoes monetarias que permaneceram vigentes ate o final do seculo. OTesouro comecou por emitir "notas a vista" (demand notes), que naotinham curso legal, mas eram conversiveis em ouro. Nao obstante, a escassez dereservas de ouro do Tesouro obrigou a suspender imediatamente aconversibilidade, e ate o fim da guerra o financiamento pode ser feito gracas aemissao de notas do Tesouro (US Notes), respaldadas apenas na boa-fe e nareputacao do governo. Elas eram chamadas popularmente de "notasverdes" (greenbacks), nome que ainda hoje o dolar norte-americano tem emtodo o mundo.A emissao das"notas verdes" estava limitada a 433 milhoes, mas devido ascrescentes dificuldades para obter emprestimos e ao crescimento dos gastos osecretario do Tesouro, Salman P. Chase, decidiu-aplicar em todo o pais osistema de livre criacao de bancos, autorizado por uma lei de 1869, a NationalBank Act.