assume uma posicao cada vez mais importante no mercado de energia mundial. As fronteiras energeticas podem ser extrapoladas, o que ja tem sido feito com investimentos crescentes no Golfo do Mexico, na Africa e no Oriente Medio;5. O desenvolvimento das demais bacias sedimentares brasileiras pode resultar em descobertas potenciais cujo resultado seria aumento de reservas de petroleo e gas, que projetaria possibilidades de aumentos consideraveis na producao nacional. A bacia mais explorada ate agora e a de Campos, sendo que a de Espirito Santo e de Santos ainda estao no inicio de suas prospeccoes. Ainda teriamos as Bacias do nordeste e do sul, pouco exploradas e que podem ter grande potencial de reservas;6. Dominio da melhor e mais avancada tecnologia de exploracao e producao de petroleo em aguas profundas e ultra-profundas, servindo de referenciainternacional para esse tipo de processo, o que facilita acordos, joint ventures eacessos a outros mercados e tecnologias.Ameacas1. Os precos do petroleo tanto no mercado internacional como no mercado domestico e seus derivados, bem como os precos do gas natural, sao commodities e carregam consigo grande volatilidade. A influencia do preco do petroleo nos resultado das Petrobras e grande e uma queda neste preco podera afetar seus resultados, principalmente se tal queda for de maneira acentuada. Ou ainda, de maneira inversa, uma alta indiscriminada dos precos sem contrapartida nos precos dos combustiveis, pode reduzir a margem do abastecimento e levar a uma destruicao de valor na cadeia de produtos da empresa;2. O governo brasileiro possui 32,2% do capital total da companhia. Desta forma, os rumos da empresa podem se tornar instaveis a medida que, e principalmente, em epoca de eleicao, os cargos dos principais executivos podem ser trocados e desta forma alterar suas orientacoes estrategicas. Na mesma linha, tem-se notado a possibilidade de aumentar a influencia politica direta nas decisoes estrategicas da companhia, o que pode modificar a rentabilidade e o cenario esperado, e conforme divulgado pela companhia. Exemplo disso sao orientacoes diferenciadas paraparcerias especificas no setor, selecao de investimentos prioritarios, modificacoes nos recolhimentos de taxas e impostos (impostos, taxas, royalties e participacoes especiais) e na distribuicao de dividendos. Alem disso, a companhia pode vir a ser utilizada como ferramenta de implementacao de politicas de desenvolvimento do pais ou intermediaria para a realizacao de projetos de desenvolvimento social, de responsabilidade da Uniao, utilizando recursos para outras atividades que nao o foco da empresa, que e a de ser uma empresa integrada de energia;3. Os volumes atribuidos como parametros para a producao futura da empresa sao amparados no tamanho de suas reservas, no capital disponivel para investimentos, e na relacao da oferta e demanda. Se um desses fatores for impactado de forma negativa, o planejamento da companhia podera ser alterado bem como seus projetos postergados, o que resultara em menor producao com impactos em seus resultados;4. A industria do petroleo esta exposta a diversas variaveis exogenas a sua operacao, que podem influenciar negativamente seus resultados. Como exemplo, podemos citar os fatores climaticos (tempestades e furacoes, entre outros), os fatores geopoliticos (divergencias entre os paises produtores, guerras civis, greves, atentados, sabotagens,