"Contudo,ressaltamos que a autarquia esta permanentemente e, sempre que necessario,modernizando a regulamentacao do mercado de capitais, em funcao de fatoresdiversos, tais como estruturas inovadoras, experiencia da supervisao, demandasde agentes de mercado, entre outros." A BM&FBovespa informa que naomonitora as redes sociais das companhias abertas e nunca interpelou qualqueruma por essa razao. Ressalta que acatara qualquer nova orientacao do orgaoregulador que aborde a comunicacao das empresas por esses meios.A discussao e ainda inicial no pais, mas Joao PauloFerraz Vasconcellos, socio do Leoni Siqueira Advogados, lembra que a tendenciasempre e inspirar-se em modelos americanos, mais maduros. "No Brasil, emtese, nao ha nada que impeca hoje a divulgacao de noticias por meio dessescanais, inclusive algumas empresas ja os utilizam", diz o advogado."A questao principal talvez seja o fato de, nos Estados Unidos, osprincipais executivos das companhias terem presencas mais marcantes e constantenas midias do que no Brasil. Certamente por isso essa regulamentacao comecoupor la."Vasconcellos diz que a SEC apenas solicitou que asempresas divulguem uma politica clara, para que o investidor tenha conhecimentode todos os canais de informacao. "Mas continua valendo a necessidade dedar o disclosure adequado as informacoes", diz.Hoje no Brasil tambem o uso das redes sociais nao etao abrangente como nos Estados Unidos. Fabiane Goldstein, socia da MBS ValuePartners, conta que no mercado americano existem especies de"twitters" onde so se fala sobre acoes. Inicialmente, eles podemlembrar os foruns de discussao no mercado, que ha anos tambem por aquiacontecem na internet. No entanto, la, essa ferramenta conseguiu tamanharelevancia que acabou por estabelecer tambem um canal de relacionamento diretocom as empresas.Uma questao importante, afirma Fabiane, e que nocaso do Netflix o executivo utilizou a sua pagina pessoal para falar sobre aempresa - assim como ocorre, por vezes, nas manifestacoes de Eike Batista."Acredito que esse tipo de discussao sempre cai no bom senso do uso dessasferramentas. Seria importante que o grupo, entao, divulgasse uma politica deuso de redes sociais, o que serviria inclusive para protege-lo. O espaco deEike Batista ficaria entao caracterizado como um canal extra-oficial",diz.A ressalva clara e que um executivo de qualquerempresa nao podera nunca usar a web para criar expectativas, como, por exemplo,contar que amanha havera um assunto muito relevante discutido em uma reuniao deconselho. "Neste caso, ele pode ser contestado por estar criando umaexpectativa aos investidores", avalia Vasconcellos, da Leoni SiqueiraAdvogados. "Obviamente, uma medida como a da SEC tira a espontaneidade doinstrumento, mas nao ha como fugir disso. E natural que investidores acompanhemos twitters dessas personalidades em busca de informacoes." Para ele,inclusive, a tendencia e a de substituicao, no futuro, dos atuais meios dedivulgacao para as redes sociais, "muito mais modernas". Renato Chaves, da Mesa Corporate Governance, afirmaque se um empresario falar dos negocios e criar expectativas via internetdeveria ser exemplarmente punido pela CVM. "Ele e administrador e,portanto, regulado", diz. Alem disso, ele lembra que existem outroscontatos privados, entre empresas e analistas ou investidores e atualmente atemesmo entre conselheiros de empresas e investidores, "uma aberracao quefomenta a assimetria de informacoes". "Para mim, as companhias so devem ter um canalde comunicacao: a area de relacoes com investidores", diz Chaves. "Nomeu modo de ver, ainda,