Bom dia. Madrugada adentro li dois artigos publicados na revista Carta Capital. O primeiro e uma aula sobre a moeda e a guerra cambial. Entendam. A leitura sem preconceitos ajuda a compreensao. O segundo, trata das dificuldades da seguinte profissao: professor. Boa leitura. http://www.cartacapital.com.br/carta-na-escola/nova-ordem-mundialCarta na EscolaNova ordem mundialAndre Biancareli8 de fevereiro de 2011 as 16:02hO noticiario vem trazendo sinais de alerta mesmo para aqueles nao familiarizados com o jargao economico. As expressoes nao parecem tranquilizadoras: crise no sistema monetario, guerra cambial, desvalorizacoes competitivas, questionamento da moeda reserva. A reportagem reproduzida nas paginas anteriores (e disponivel em www.cartanaescola.com.br) vai alem dos fatos aparentes e das rasas analises de conjuntura, colocando os problemas em perspectiva. Varias das questoes levantadas merecem aprofundamento. Concentremos a atencao naquelas que envolvem as moedas.Moedas nacionais e seus papeis internacionaisUma moeda nacional e, por definicao, um ativo que consiga cumprir tres funcoes basicas. Ela deve servir como (i) unidade de conta; (ii) meio de pagamento; e (iii) reserva de valor. Transportada essa definicao para o plano internacional, a importancia das moedas varia em funcao do exercicio destas mesmas funcoes fora das fronteiras nacionais.Serao mais relevantes as moedas que, em maior medida, conseguirem (i) faturar o comercio internacional e os contratos financeiros, alem de balizar cotacoes internacionais (como os precos de commodities e as taxas de cambio); (ii) liquidar transacoes internacionais (ser a moeda-veiculo); e (iii) denominar os contratos financeiros de todos os tipos e preservar o valor da riqueza financeira, servindo como refugio de investidores privados e destino da aplicacao das reservas internacionais dos bancos centrais.Do somatorio de todas essas funcoes internacionais resulta a imagem de uma piramide monetaria. O dolar estadunidense ocupa (ha muito tempo) o topo, algumas poucas moedas se situam em posicao intermediaria e varias outras preenchem a base. Ou seja, exercem de maneira insignificante os papeis da moeda fora de suas fronteiras.O que se discute sao os movimentos, ou as propostas, que poderiam desalojar o dolar dessa posicao de destaque, com maior ou menor grau de coordenacao. Tais processos de transicao de hegemonia monetaria nunca foram rapidos nem suaves. Antes de apresenta-los, e valido indagar: quais sao as vantagens de emitir a moeda reserva?No topo da piramideToda autoridade monetaria, por definicao, aufere a chamada seigniorage: a diferenca entre o custo para produzir a moeda e seu valor efetivo. Esse ganho, quando se trata da moeda reserva internacional, e ainda maior. Seu emissor tem a prerrogativa de definir a taxa basica de juros do sistema, o piso para todas as outras. Em decorrencia, esse pais pode se endividar externamente em moeda domestica. Ou seja, pode comprar mais bens e servicos do que vende ao resto do mundo, compensando a diferenca com a atracao de fluxos financeiros denominados em sua propria moeda.Trata-se de um privilegio formidavel, ou exorbitante. Na pratica, essa economia pode crescer sem se preocupar- com sua posicao externa, automaticamente equilibrada pela manipulacao da taxa de juro e pela variacao no seu endividamento (garantido, em ultima instancia, pelo poder de emitir). Os demais participantes e que tem de se adaptar: regulam seu ritmo de crescimento, suas