MUNDIALA crise financeira internacional 2007/2008, segundo Ferrari (2008), originou-se pelas perdas causadas pelo crescente emprestimo das hipotecas do mercado norte-americano de subprime (mercado de financiamento imobiliario de maior risco) e dinamizada mundialmente, uma vez que grande parte desta hipoteca era securitizada3 e distribuida a investidores do mercado global.Essa crise representa a consequencia dos processos de desregulamentacao financeira, de inconstancia dos fluxos de capitais e do acirramento da concorrencia entre instituicoes financeiras que configuraram o mundo globalizado, em que as financas, ao inves de potencializar a atividade produtiva, passaram a incrementar as alteracoes essencialmente especulativas para valorizar, assim, a riqueza financeira do capital (FERRARI, 2008).2.1 - Os Efeitos da Crise Mundial na Economia Brasileira:Os impactos da recente crise economica mundial na economia brasileira tem duas entradas interligadas. A primeira e o mercado financeiro, em razao da desregulamentacao da conta de capital do balanco de pagamentos do Brasil, que concede grande liberdade aos fluxos de capitais para a compra e venda de acoes, de titulos da divida publica e de outros papeis. Nesta, os impactos tem sido imediatos e severos: queda da bolsa de valores, subida do risco Brasil e desvalorizacao do cambio; e em razao da venda de papeis brasileiros (acoes, titulos publicos e outros papeis de empresas) pelos fundos de investimentos, com o objetivo de compensar as perdas nos mercados americanos e europeus, bem como em busca de uma maior seguranca nos titulos do governo dos EUA Estados Unidos da America.A reducao da liquidez nos mercados financeiros internacionais implica no aumento do custo do financiamento externo para as empresas brasileiras, alem de diminuicao do credito na economia brasileira (para exportadores, agricultura, bancos menores e consumo de bens duraveis).As empresas exportadoras tem elevados prejuizos no mercado de cambio, em operacoes com derivativos, com a transformacao da crise financeira em crise economica geral, especialmente na ausencia de controle dos fluxos de capitais. (FILGUEIRAS, 2008).No entanto, a motivacao dessa fuga nao dependera, principalmente, dos chamados fundamentos da economia: controle da inflacao e trajetoria da divida publica, entre outros, a razao maior, e na propria dinamica da especulacao financeira.Segundo Filgueiras (2008), no Brasil, o agravamento da crise obrigou o governo a mudar o discurso da blindagem ou do descolamento da economia brasileira em relacao aos EUA. Com isso, o Banco Central do Brasil adotou as seguintes medidas:1- leiloes para venda de dolares com clausula de recompra, vendas de dolares das reservas e vendas de dolares no mercado futuro;2- reducoes sucessivas dos depositos compulsorios;3- edicao de uma medida provisoria que possibilita ao Banco do Brasil e a Caixa Economica Federal comprarem instituicoes financeiras privadas e tornarem-se socios de empresas construtoras. Por outro lado, a estrategia de elevacao da taxa de juros no momento de clara tendencia de desaceleracao da atividade economica, ja e questionada no interior do proprio governo. No entanto, essa nao vai ser uma escolha comum numa economia sem controle dos fluxos de capitais. A elevacao da taxa de juros tambem e utilizada com o objetivo de tentar impedir a fuga de capitais nos momentos de crise. Desse modo, por essas entradas financeiras e comerciais,