A divulgacao dos numeros confirmando o fraco desempenho da economia em 2012 induziu a criacao de um clima de pessimismo em relacao a possibilidade de recuperacao do crescimento neste ano, que somente agora comeca a se dissipar com os sinais incipientes de retomada da producao industrial e da consolidacao dos numeros do bom movimento do comercio embalado pelas festas de fim de ano.O pessimismo foi, evidentemente, exagerado, na medida em que se ignorou o progresso social a gestar uma classe media mais educada e mais exigente de qualidade dos servicos publicos, sem a qual nao se consolidam as instituicoes democraticas capazes de aumentar paulatinamente a igualdade de oportunidades.Avancos importantes para a sociedade brasileira foram esquecidos durante o nevoeiro. Exemplos: a reducao ordenada e consistente da taxa Selic; a bem-sucedida manobra de substituicao dos juros reais de 6% nos rendimentos da poupanca e o controle dos aumentos de salarios no servico publico por tres anos. Em outras frentes, a aprovacao do sistema previdenciario do funcionalismo, o enfrentamento dos custos nos setores basicos da energia e portuario, o aprendizado nos leiloes de concessoes nos projetos de infraestrutura para atrair o investimento privado. E, ainda, a exoneracao da folha de pagamento para setores industriais, que, combinada com a desvalorizacao da taxa cambial, recomeca a estimular a exportacao de manufatura. E houve pequenos aperfeicoamentos no sistema tributario, com reducoes pontuais nos niveis de impostos.Por ultimo, mas nao menos importante, registre-se a melhora do entendimento entre o poder incumbente e o setor privado, capaz de convencer o empresariado de que a politica economica do governo e amigavel e objetiva o aumento da competicao e da produtividade. Isso pode nos levar a retomar o ritmo de um crescimento do PIB entre 3% e 4%, em 2013, como reafirmou a presidenta em recente seminario na Europa, em um encontro de empresarios brasileiros e estrangeiros.E preciso lembrar que medidas macroprudenciais introduzidas no comeco por seu governo haviam sido recebidas inicialmente com grande ceticismo. O desenvolvimento da conjuntura mostrou que essas medidas foram nao apenas altamente efetivas como talvez tenham sido subavaliadas. Posteriormente abriu-se um espaco para a reducao consistente da taxa de juro real, reclamada ha decadas pela economia brasileira. A maior taxa de juro real do universo conhecido promovia um movimento de capitais especulativos a favor da supervalorizacao da taxa de cambio real, acentuando os inconvenientes da reducao da atividade global promovida pelo controle monetario.Em um ano, o Banco Central trouxe a Selic a 7,25%, o que, com expectativa de inflacao anual da ordem de 5,5%, nos deixou com uma taxa de juro real de cerca de 2%. Longe ainda da taxa de juro real do mercado internacional, hoje por volta de 2% negativos. O atual diferencial de juro interno e externo e proximo de 4%. Em um ambiente de politica cambial defensiva, ele ainda deixa margem para a exploracao de oportunidades lucrativas para o capital estrangeiro de curto prazo, principalmente diante da continua enxurrada de liquidez produzida externamente.Com o nivel de atividade atual, e claro que a preocupacao com o crescimento assumiu um peso importante nas decisoes do