OSistema Financeiro Nacional passou por profundas transformacoes nos ultimosanos, em praticamente todas as suas dimensoes, com o crescimento estrutural docredito e da inclusao financeira. Essa transformacao ocorreu gracas amanutencao da estabilidade macroeconomica, ao continuo processo deaperfeicoamento da regulacao e dasupervisao e a tempestividade das acoes para o fortalecimento da estabilidade financeira. Mantivemos a solidez de nossosistema financeiro, mesmo num periodo complexo e turbulento por que passaram aeconomia e o sistema financeiro global.Esseperiodo turbulento trouxe desafios para os reguladores e supervisores. NoBrasil nao foi diferente, mas soubemos nos preparar para enfrentar essesdesafios. Primeiro. Promovemos aperfeicoamentos significativos nos sistemas deregistro e de liquidacao: ampliamos acentral de risco de credito (SCR); reforcamos a regulamentacao dos registrosprivados; exigimos mais qualidade e tempestividade das informacoes; eincentivamos o mercado a criar outros sistemas de registro, como a Central deExposicao de Derivativos (CED) e a Central de Cessao de Credito (C3). OBrasil tem hoje uma capacidade diferenciada de monitoramento do nosso sistema financeirodevido a obrigatoriedade de declaracao e registro de todas as operacoes financeiras de credito e de derivativos emsistemas de registro. Com esses aperfeicoamentos, o Banco Central do Brasilampliou ainda mais o espectro de informacoes a que tem acesso, permitindo, asupervisao, o monitoramento praticamente em tempo real de todas as operacoes,emissoes, carteiras e exposicoes dos bancos. Alem disso, aperfeicoamos ecriamos ferramentas poderosas para monitorar e detectar inconsistencias nasinformacoes prestadas ao Banco Central.Ressalte-seque, desde antes da crise financeira de 2008, o Brasil ja possuia um sistema demonitoramento muito bom. Hoje posso afirmar que temos um sistema praticamenteunico entre os supervisores financeiros internacionais. Segundo.Promovemos muitos aperfeicoamentos no marco prudencial e regulatorio, bem comonas praticas de supervisao dos bancos. Reorganizamose ampliamos o escopo de atuacao da supervisao. Introduzimos diretrizese instrumentos mais modernos e eficazes e aperfeicoamos as praticas da supervisao.Constituimos o Comite de Estabilidade Financeira (Comef).Criamos, no BancoCentral, uma unidade responsavel pela supervisao da conduta do sistemafinanceiro, cuja atuacao e centrada na observancia de normas e regulamentos.Terceiro.Conduzimos um processo abrangente de supervisao para mitigar vulnerabilidadesdo sistema financeiro.Partimosde um diagnostico robusto, contemplando desde aspectos relacionados a integridadede dados e sistemas a aspectos relacionados a viabilidade dos negocios. Osfocos de vulnerabilidades foram mapeados.Formulamos um plano de acao minucioso,com o objetivo de eliminar essas vulnerabilidades. E, acima de tudo, asseguraro bom funcionamento do sistema. Executamos o plano com serenidade, foco eobjetividade. O plano alcancou seus objetivos: vulnerabilidades foramcorrigidas ou eliminadas, mantendo o funcionamento regular do sistemafinanceiro.Enfim,trata-se de um processo bem sucedido, conduzido com muita tranquilidade; mas commuito rigor. As licoes foram aprendidas e incorporadas as praticas da area de regimesespeciais, ao anteprojeto de Lei de Resolucao Bancaria e ao novo regulamentopara o funcionamento de comissoes de inqueritos recentemente publicados.Porfim, em quarto lugar, adotamos medidas macroprudenciais para moderar a tomada excessivade riscos nas operacoes de credito ao consumo, no ingresso intenso e vultoso decapitais internacionais volateis e nas exposicoes em derivativos cambiais. Todosesses movimentos, de forma isolada ou combinada, ameacavam a estabilidade daeconomia e a do proprio sistema financeiro. As medidas macroprudenciaiscontribuiram para manter o bom funcionamento dos nossosmercados em um ambiente de expansao da liquidez internacional e de intenso fluxode capitais, principalmente para as