de desenvolvimento, destinando a poupanca apenas para o setor moderno (que e labour saving), ocorre unicamente o aumento do produto por habitante do setor moderno. Foi o que ocorreu na America Latina com a politica neoliberal, registrando tres decadas de estagnacao, com crescimento apenas para parcela reduzida da populacao. Kuznet demostrou que na economia de crescimento retardatario o crescimento gera uma concentracao de renda no primeiro momento, que reduz gradualmente com o processo dinamico, conhecida como a curva de U invertida. Numa economia dessa natureza, nao e necessario esperar a economia crescer demasiadamente para o Estado intervir. Ele ja pode intervir no inicio do processo, uma vez que o crescimento eleva a arrecadacao e, com isso, pode-se estabelecer politicas sociais em beneficio da populacao de baixa renda.Mercado como obstaculo ao crescimento retardatario Nas analises neoclassicas do crescimento apenas o aspecto da oferta e considerado, levando como base autores como Say e mesmo, Marx. Esse autor, levou em conta a insuficiencia de mercado como obstaculo ao crescimento nos mercados desenvolvidos. Ou seja, o mercado cresce conforme a oferta. A acumulacao de capital, ao absorver grandes e rapidamente crescentes quantidades de mao de obra, esvazia o exercito industrial de reserva, que ja nao existia no ultimo quartel do seculo XIX. Com isso, elevou-se o poder de negociacao dos sindicatos, que obtiveram aumento salarial em ritmo igual ao aumento da produtividade. Segue que o mercado passou a crescer no mesmo compasso da oferta, deixando, portanto, o mercado de ser um problema. Ou, na expressao de Furtado, um anel feedback. Na linguagem de Say, oferta gera sua propria demanda. No crescimento retardatario, por sua vez, o Brasil nao se apoiou no mercado interno, mas na substituicao de importacoes, que nao enfrentou problemas no inicio. Quando se esgotaram as possibilidades de substituicao de importacoes, o processo dinamico entrou em colapso, pois o crescimento retardatario nao se apoiava, como no classico, em abertura reciproca de mercado, mas dependia essencialmente do mercado preexistente representado pelo estoque de importacoes substituiveis. O mercado deixa de crescer na mesma velocidade da oferta e, como os salarios sao mantidos baixos pelo labour saving, o colapso do crescimento torna-se inevitavel. Magalhaes, diferente de Furtado, afirma que existe um anel feedback nos paises subdesenvolvidos, mas como o crescimento do mercado como um todo nao acompanha esse crescimento, entra-se tambem em colapso.Mercado como determinante do crescimento retardatario o fator determinante e a poupanca, dado a existencia abundante de mao de obra e a tecnologia ja existente a disposicao, na visao dos neoclassicos. Contudo, como sera demonstrado, o fator determinante do crescimento retardatario nao sao as poupancas, mas a disponibilidade de mercado. Isso porque, na existencia deste, essas se elevam endogenamente. As observacoes empiricas de crescimento, em especial na Asia, mostram que e perfeitamente possivel crescer sem um estoque elevado de poupanca. As oportunidades de investimento sao, por si so, capazes de elevar as poupancas, contrariando os neoclassicos e retomando assim a interpretacao Keynesiana, que o incremento do produto determina o aumento proporcional da poupanca. As oportunidades de crescimento (ou de investimento) nada mais fazem que sinalizar