A uma semana das decisoes do Copom sobreaumentar ou nao a taxa SELIC.... Nos ultimos dias viu-se de tudo, desdeposicoes defendendo a alta ate posicoes defendendo a estabilidade ou ate areducao. Em jogo essa dificil relacao entre crescimento economico e politicamonetaria. Muitos preferem acreditar, ainda, naflexibilizacao da inflacao. Outros acham que, como a inflacao apresenta umasuposta trajetoria descendente e a crise parece acelerar, o aumento da SELIC soagravaria o quadro de recessao quase depressao. Ambos os argumentos nao consideram o pesoe a contradicao de uma politica fiscal que nao sabe se e expansiva ourestritiva, Se saca do Fundo Soberano ou se cria divida nova. Se olha para aseleicoes de 2016 ou se olha para o futuro do pais. Muito menos parecem considerar a questaoda confiabilidade do governo e percepcao de risco dos agentes economicos. Umdado relevante e a noticia publicada hoje no Valor sobre a confiabilidade dos bonus soberanos brasileiros,com prazo de 10 anos. Segundo a materia o Mexico vende seus bonus a 6,7% aoano, o Peru a 7% ao ano e a Russia, o segundo pior numero entre os emergentevende a 10,44 % ao ano. Os papeis brasileiros em 2015 foram de 12,30% ao anopara 16,11% ao ano. Quase o dobro dos papeis do Mexico e do Peru e cinquentapor cento a mais do que o segundo maior, a Russia!No quadro atual a percepcao dos agentes erelevante e pode impactar de forma poderosa os precos. Basta olhar para ossucessivos aumentos na previsao de inflacao para 2016 e 2017. Estudos jamostram que hoje a expectativa dos aumentos futuros ja alimenta a correcaopresente dos precos em um percentual bastante significativo, bem acima do queseria considerado normal. O PT e seu movimento social chapa brancaja se manifestaram contra, mas e a rotina. Provavelmente so nao vieram mesmopara cima por conta da esperanca de Lula e seu grupo de usar o governo Dilmacomo plataforma para 2018. A surpresa foram as declaracoes de Dilmaapoiando a autonomia do BC. Ate onde lembramos seria a primeira vez desde queDilma aparece no cenario politico.Noves fora nao resta muitas alternativasem termos de politica economica. O BC precisa sim emitir um aviso ao mercado eele devera se dar na forma de aumento da SELIC. E se nao der certo? Entao a melhor solucaosera apertar o cinto, pois a situacao tera ficado fora de controle.Fonte da imagem: http://pavablog.blogspot.com.br/2006/12/joga-pedra-na-geni.html Continuando...orealejo diz que eu serei feliz! Seremos todos felizes? Sao naturais nessa epocado ano votos de muita felicidade e prosperidade. Vamos torcer paraque seja verdade, mas nada indica que 2016 sera melhor que 2017. Uma entrevistafeita ontem com um empresario da informalidade da a pista. Perguntado como iamas vendas ele disse que so comecou a vender quando baixou o preco pela metade.Com o preco pela metade ele ganhava pouco, mas estava vendendo. Do que setrata? Ambicao desenfreada? Preferimos apostar num seguro contra a inflacaofutura. E simples. O produtor nao calcula seus custos passados. Verificando aalta generalizada ele calcula seus custos futuros. Ou seja, ele embute no seupreco a inflacao futura e nao apenas a passada. Este e o movimento deretroalimentacao que deveria estar preocupando