ACOES Para a colocacao das acoes no Mercado Primario, a S/A contrata os servicos de instituicoes especializadas, tais como: Bancos de Investimento, Sociedades Corretoras e Sociedades Distribuidoras, que formaram um "pool" de instituicoes financeiras para a realizacao de uma operacao de "Underwriting". Esta operacao pode ser conceituada, como sendo um contrato firmado entre a Instituicao Financeira lider no lancamento das acoes (Banco De Investimentos e Sociedade Corretora) e a sociedade anonima, que deseja abrir o capital. Existem basicamente, tres tipos de "Underwriting", a saber: v UNDERWRITING FIRME - As instituicoes financeiras subscrevem integralmente a emissao de acoes para tentar revende-las posteriormente ao publico. Nesta forma de contrato, a empresa nao tem risco algum, pois tem certeza de entrada de recursos. O risco de aceitacao ou nao do lancamento do mercado fica por conta do intermediario financeiro.v UNDERWRITING COM GARANTIA DE SOBRAS (STAND-BY) - Neste caso, o intermediario financeiro se compromete a colocar as sobras de acoes junto ao publico em determinado espaco de tempo, apos o qual ele proprio subscreve o total das acoes nao colocadas. Isto significa que, apos decorrido o prazo no qual o intermediario se comprometeu a sobras da subscricao ao publico, o underwriting se torna tipo firme.v UNDERWRITING "MELHORES ESFORCOS" (BEST-EFFORTS) - Neste caso, as instituicoes financeiras se comprometem a realizar os melhores no sentido de colocacao, junto ao mercado, das sobras de subscricao.O MERCADO SECUNDARIO DE ACOES Apos a compra de acoes no Mercado Primario, o investidor desejara ao final de um periodo, converter o investimento realizado, novamente em dinheiro, vendendo suas acoes para um futuro comprador, que nao adquiriu as acoes no momento da emissao primaria, mas deseja faze-lo agora. Para realizar a operacao, o vendedor devera dirigir-se a uma Sociedade Corretora, o mesmo acontecendo com investidor comprador.As Corretoras receberao as ordens de Venda e de Compra dos seus clientes e executarao a operacao de fechamento do negocio no "PREGAO" das Bolsas de Valores, caso a empresa seja registrada na Bolsa, e consequentemente suas acoes estejam aceitas para negociacao.A decisao de ter acoes negociadas em Bolsa, e uma decisao empresarial. Ao apresentar o Projeto de Abertura de Capital a C.V.M., a empresa tem que deixar claro, se deseja que suas acoes sejam negociadas em Bolsas de Valores ou nao. Em caso afirmativo, as Bolsas podem estabelecer criterios para o registro das empresas, essa decisao varia de acordo com as normas de cada Bolsa de Valores. De acordo com o que determina a legislacao em vigor, a empresa e obrigada a se registrar inicialmente na Bolsa de sua regiao geografica. As Bolsas partem da premissa que qualquer empresa registrada em outra Bolsa do pais, esta apta a ter suas acoes negociadas no Pregao.Na Segunda hipotese, se a empresa nao deseja que suas acoes sejam registradas em Bolsas de Valores, as acoes da empresa nao serao negociadas nessas instituicoes, e o investidor que desejar vender acoes ou comprar acoes de uma empresa nao registrada em Bolsa, devera faze-lo atraves do Mercado de Balcao. Assim podemos concluir que a funcao do "MERCADO SECUNDARIO", onde atuam as Bolsas de Valores,