diferentes, mas quepertencem a um mesmo setor. Ha ainda a modalidade que vem mais crescendo erendendo ganhos aos investidores, que sao os que fazem arbitragem entre umacarteira de acoes e o Indice Bovespa e/ou o Indice Futuro ou algo equivalente,BOVA11, por exemplo.Tiposde Long & ShortIntra-Setorial: Operacao entre empresasdo mesmo setor (Ex: Monta-se posicao comprada e vendida dentro do setor deEnergia). Por serem ativos do mesmo setor, a distorcao nos precos tende a naoser tao grande, consequentemente, um menor premio e risco e esperado.AcoesPreferenciais x Acoes Ordinarias: Operacao entre acoes da mesma empresa (Ex:Long em VALE5 e Short em VALE3). Dentre todos os tipos, este e o Long &Short mais conservador.Inter Setorial: Operacao entre acoes dediferentes setores. Dado que os ativos podem ser impactados por diferentesvariaveis, espera-se uma maior distorcao de precos. Logo, com maior risco,temos maior retorno.Spread ON/PN ou Controlada/Controladora:Compra de acoes ordinarias e venda de acoes preferenciais, ou vice-versa. Exemplo:(PETR3 x PETR4), (VALE3 x VALE5), (GGBR4 x GOAU4), (ITAU4 x ITSA4).Carteira x Indice: compra de umacarteira de acoes com maior peso no Ibovespa e venda de contratos do IndiceFuturo ou ativo equivalente (BOVA11, por exemplo). Neste tipo de Long &Short (Arbitragem) os resultados costumam ser mais rapidos e com protecao, jaque as distorcoes entre os pares ocorrem no medio, curto, curtissimo prazo,assim como se corrigem.Quantitativa: as decisoes saoinfluenciadas principalmente por analises estatisticas por pares ao longo dotempo. Essas operacoes desconsideram qualquer analise de fundamentos dasempresas e setores.OperandoLong & Short (Arbitragem)Antesde comecar a operar e preciso conhecer o passo-a-passo da operacao:(1o) Entenda a operacao e seus riscosOLong & Short e uma operacao que envolve riscos, como todas as outras domercado financeiro, e so e recomendada para clientes sofisticados ou com boaajuda de um profissional qualificado. Existem estudos que apontam que o risco deoperacoes de long/short (Arbitragem) pode chegar a ser dez vezes menor do que nasoperacoes normais de compra e venda no mercado de acoes. Alguns riscos queenvolvem a operacao sao:FatosRelevantes: Noticias/fatos ligados diretamente a uma so empresa e nao ao seusetor como um todo pode gerar riscos para as operacoes de arbitragem, uma vezque estas noticias podem alterar os rumos da operacao.Pagamentode JSCP, Dividendos e Bonificacoes: Quando alugamos e vendemos um ativo queposteriormente pagara juros sob capital proprio / dividendos / bonificacoes,devemos pagar as quantias especificadas aos donos papel.Liquidez:A ma liquidez de um ativo podera interferir negativamente na montagem /realizacao do long/short.(2o) Venda a descobertoEnecessario tomar um ativo emprestado e vende-lo no mercado (Aluguel de Acoes).Mais tarde espera-se recompra-lo a um preco inferior ao da venda. O investidorque vendeu a descoberto esta na linguagem de mercado short. (3o) CompraComo financeiro obtido da venda consegue-se comprar o ativo sugerido paraestruturar a operacao de Long & Short.(4o) OperacionalAvenda a descoberto exigira uma margem de garantia. Entretanto podemos utilizara compra (item 3) para reduzir este valor, tendo de desembolsar somente amargem necessaria da operacao (Margem - Garantia = Margem Necessaria). Asgarantias podem depositadas em acoes, Titulos Publicos e Privados, Carta Fiancae Dinheiro Liquido.(5o) Encerrando a operacaoDeve-serecomprar a ponta vendida (short) e vender a ponta comprada (long). Se tudoocorrer conforme previsto, o investidor se desfara