os investimentos com maior retorno, cujos desenhos tendema ser cada vez mais exoticos e complexos[36]. A crise do subprime foigestada, no ventre de duas empresas estatais norteamericanas, a Fannie Mae e aFreddie Mac, que eram de capital privado, patrocinadas pelo governo (government-sponsoredenterprises GSEs)[37]. Tanto a Fannie Mae quanto a Freddie Mactinhamsido criadas pelo Congresso americano[38].Portanto, eram o que costumamos denominar empresas estatais. Juntas, elas detinhamou garantiam mais de US$ 5 trilhoes em hipotecas residenciais e em certificadosde recebiveis imobiliarios (mortage-backed securities) cerca de metadedo total nacional. Para financiar as suasoperacoes, a Fannie e a Freddie tinham emitido cerca de US$ 1,7 trilhao emdividas. Estavam, por isso, incluidas no rol dos maiores emissores de divida domundo. Levantavam, as vezes, emprestimos superiores a US$ 20 bilhoes porsemana[39].No entanto, nenhuma das duas concedia financiamentos diretos aos compradores.Basicamente, vendiam seguro. Garantiam o pagamento pontual das hipotecas, queeram enfardadas e fatiadas em titulos, distribuidos por bancos entre osinvestidores[40]. A descricao nao poderiaser mais fiel, nem mais simples. No epicentro da crise do subprime, duas empresasvendiam apolices de hipotecas oferecidas, por intermediacao do sistemabancario, a uma multidao de clientes, com o aval e sob o comando do Estado. E os membros da classemedia que contrairam as dividas com a Fannie Mae e a Freddie Mac: quem eram? Naepoca, so o Departamento do Tesouro norteamericano empregava 110 mil servidorespublicos[41]. Imaginem todos os outrosdepartamentos da Uniao, dos Estados e dos municipios juntos. Na verdade, boaparte dos empregos que sustentavam a classe media americana era do setorpublico. Portanto, se o libelo de Ferry estiver correto, o arrocho salarial quevitimou a classe media tera sido imposto tanto pelo Estado quanto pelainiciativa privada. Se olharmos um graficoda crise e da recuperacao que se seguiu, notaremos que tem a forma de um V, comos lados formando angulos agudos com o eixo vertical. Isso confirma que tanto aparalisacao como a recuperacao foram bastante abruptas. Quem foi o principalresponsavel pela recuperacao? De novo foi o Estado. O problema e que a rapidezda intervencao que minimizou os efeitos da crise impediu que as desigualdadesfossem reduzidas, do modo como se deu apos a Grande Depressao. E o que o livrode Piketty mostra por meio de numeros bastante claros. Essa e a historia dacrise recente. Ela mostra que o capital estatal procura a rentabilidade quaseexatamente como os capitais particulares. E que, para direcionar esse capitalaos investimentos mais rentaveis, o Estado emprega um corpo de funcionarios declasse media e uma casta privilegiada de superfuncionarios. As vezes, eleremunera de maneira justa os seus funcionarios, outras vezes nao. Porem,sempre, ao desenvolver a sua atuacao, o Estado alcanca grandes realizacoes, aomesmo tempo em que causa problemas. Alguns problemas que causa sao tao grandesque so ele mesmo e capaz de resolve-los, como foi o caso da crise do subprime,que teve de ser resolvida com a rapidez do relampago para que nao devastasse asociedade. E, curiosamente, a presteza da solucao estatal as vezes nao permiteque os efeitos colaterais dos problemas, que seriam beneficos no longo prazo,sejam sentidos. Como se esse feixe decontradicoes nao bastasse, porem, o Poder Publico ainda se torna anemico porter de desempenhar,