periodo de tempo pre-acordado.Opcoesde venda: conferemdireito ao seu titular (detentor) de vender acoes de uma determinada empresa,em um preco pre-estabelecido, dentro de um periodo de tempo pre-acordado.Algumasvezes opcoes sao chamadas pelos seus nomes em ingles. Opcoes decompra sao chamadas de call (call options) e opcoes de venda saochamadas de put (put options).Obviamente,para cada comprador de uma opcao ha um vendedor. Portanto, cuidado para nao seconfundir com as quatro situacoes abaixo, pois todas elas sao possiveis!a. Comprade opcoes de comprab. Vendade opcoes de comprac. Comprade opcoes de vendad. Vendade opcoes de venda3.2.1 Opcoes de CompraOpcoesde compra sao aquelas que dao a voce o direito, mas nao a obrigacao, de comprarum ativo em uma data futura, por um preco previamente estabelecido. No caso deopcoes de compra de acoes, o direito e o de comprar as acoes pelo precopre-estabelecido.Issosignifica que ate uma data pre-determinada (ou, no caso de opcoes do tipoeuropeia, na data de vencimento da opcao) voce devera decidir o destino dasopcoes que possui: se vai exercer seu direito de compra ou nao.Casodecida exercer seus direitos, voce devera desembolsar o valor correspondentepara a compra/venda do(s) lote(s) de acao (oes). Ao nao exercer seu direito atea data de vencimento voce perdera totalmente o valor gasto com opcoescompradas. Isso porque apos o vencimento a opcao simplesmente deixa de existir.3.2.2 Opcoes de Venda Ja a opcao de venda, conhecida por put,confere ao seu comprador (titular) o direito de VENDER a acao-objeto da opcaona data de seu vencimento (opcao do tipo europeia) por preco pre-estabelecido o preco de exercicio. Dessa forma, quando chegar a data do vencimento da opcao,o seu titular podera vender a acao para o vendedor da put (o lancador da opcao)pelo preco de exercicio definido previamente, independentemente do preco que aacao estiver cotada no mercado naquele momento. Para isso, e necessario queseja pago ao vendedor da put o valor de seu premio negociado em mercado nomomento da aquisicao da opcao.Portanto, percebemos que a compra deopcoes confere um direito ao titular (comprador) e uma obrigacao ao lancador(vendedor). E que na BM&FBOVESPA, na maioria das vezes, sao negociadasopcoes de compra sobre acoes do tipo americano as quais podem ser exercidas aqualquer momento ate a data de seu vencimento; enquanto que as opcoes de vendasobre acoes negociadas nessa bolsa sao do tipo europeu que podem serexercidas apenas na data de seu vencimento.3.3 OPCOES TENDO COMO OBJETOACOESAsopcoes, que sao uma forma de derivativo, podem ter como objeto, ou seja,"derivar" de diversos tipos de ativos, tal como uma moedaestrangeira, por exemplo. No caso das opcoes negociadas na Bovespa, estas dao odireito ao seu titular de comprar ou de vender acoes em uma data futura, ouseja, o ativo-objetodessas opcoes sao acoes.Quandoo titular opta por comprar ou vender as acoes como combinado, diz-se que otitular esta exercendo aopcao. Assim, o ato de exercer a opcao e chamado de exercicio. O preco deexercicio, estabelecido anteriormente, pode tambem ser chamado de strike price. Como todaopcao tem uma validade, caso o titular opte por nao exerce-la, a opcao expira,ou seja, perde a validade.3.4 O MERCADO DE OPCOES EMBOLSA DE VALORESOsexemplos de Opcoes de Compra e