Alexandre Tombini, presidente do BC, ontem no Rio, em seminario sobremetas de inflacao: piora no cenario externoMensagens importantes foram transmitidas pelo presidente do BancoCentral, Alexandre Tombini, em discurso de abertura do Seminario Anual de Metaspara a Inflacao, ontem, no Rio. Ele chamou a atencao sobre as varias mudancasproduzidas no pos-crise global para os Bancos Centrais, na conducao da politicamonetaria, e a avaliacao dessa nova fase alertou alguns agentes do mercado.Ressaltou a necessidade de maior transparencia na comunicacao dos BancoCentrais, para evitar interpretacoes extremas e mencionou a "grandevariancia no cenario internacional", que piorou substancialmente nasultimas semanas.Trechos do pronunciamento foram interpretados como um sinal de que oComite de Politica Monetaria (Copom), no dia 30, pode deixar de lado a"parcimonia" que esta na ultima ata, e baixar a Selic em mais 0,75 pontopercentual, para 8,25% ao ano.Tombini disse que a crise deixou clara a necessidade de os BancosCentrais serem menos hermeticos, mais transparentes, na sua comunicacao. AlgunsBCs, antes mesmo da crise, ja haviam migrado para uma comunicacao mais explicitasobre a evolucao quantitativa projetada de suas taxas basicas de juros."Nao se trata apenas de fortalecer os mecanismos de formacao deexpectativas dos agentes, mas tambem de evitar que interpretacoes com varianciaexcessiva possam afetar o funcionamento dos mercados", explicou.O agravamento mais recente das condicoes da economia global esta nocentro das preocupacoes do BC. "Basta observar a rapidez com a qual semodificou nas ultimas semanas a perspectiva de crescimento nos EUA, aprobabilidade de resolucao da crise na zona do euro ou ate os dados, por vezescontraditorios, sobre o pouso suave na China", disse ele.Diante de grandes incertezas, os Bancos Centrais tem procurado ser maisexplicitos em suas comunicacoes, reiterou o presidente do BC, salientando queessas vem "acompanhadas com uma repetida mensagem de que esses indicativossempre estao condicionados ao conjunto de informacoes disponivel a cadamomento". Ocorre que atualmente essas informacoes estao mais volateis, oque resulta na necessidade da autoridade monetaria ajustar-se com maiorfrequencia aos desdobramentos do cenario existente, ponderou."Ou seja, ao beneficio de uma maior transparencia na comunicacao secontrapoem mudancas mais frequentes nas sinalizacoes. Mas nao penso que porconta disso vamos ou devemos retornar ao hermetismo do passado ou a um estilode comunicacao que permanece em generalidades e perde em precisao. Nessemomento de transicao, esse 'trade-off' apenas tende a acarretar um custoreputacional um pouco maior para os Bancos Centrais."Essas declaracoes levaram agentes do mercado a leitura de que o Copompode prosseguir no corte maior da Selic, de 0,75 ponto percentual e nao 0,5ponto percentual como induzia a ultima ata.A Europa voltou para a beira do abismo; a perda de dinamismo da economiachinesa ameaca o crescimento daquele pais e os ultimos dados de comercioexterior, com queda pronunciada da taxa de crescimento das exportacoes e dasimportacoes, foram especialmente ruins. Os Estados Unidos nao reagem e ontem opresidente do Banco Central da Holanda, Klaas Knot, falou em "decadaperdida" para a Europa.Tombini discorreu, tambem, sobre a complexa relacao entre estabilidadede precos e estabilidade financeira e da revisao sobre a caixa de ferramentasdos bancos centrais no debate pos- crise. Disse que o regime de metas para ainflacao continua sendo o melhor arcabouco de politica monetaria, mas