moderada. [...] [Embora] as novas hipotecas sejam estendidas para todos os potenciais tomadores de emprestimos, [um dos objetivos do programa e] aumentar o numero de proprietarios de imoveis entre as minorias e os individuos de baixa renda, os quais tendem a apresentar um historico de credito pior que os dos brancos nao-hispanicos.Ao se aventurar, mesmo que temporariamente, nesta nova area de emprestimos, a Fannie Mae esta assumindo riscos consideraveis. [...] Esta corporacao subsidiada pelo governo pode vir a enfrentar problemas caso haja uma recessao economica, o que levara o governo a socorre-la.Ou seja, ate mesmo o The New York Times ja havia percebido o risco envolvido nessa nova empreitada.Nao e o intuito deste artigo entrar em detalhes sobre o funcionamento de Freddie e Fannie, pois isso tomaria o espaco de um livro. Ha uma ampla literatura dedicada exclusivamente ao assunto e nada do que foi dito aqui e controverso. Politicos democratas utilizaram estas agencias para garantir que minorias e pessoas de baixa renda, sem nenhum historico de credito, conseguissem emprestimos para comprar a casa propria. Estas seriam as mesmas pessoas que, como veremos mais abaixo, comecaram a dar calotes nos emprestimos.CRA E ACOES AFIRMATIVASMas apenas Fannie e Freddie nao seriam capazes de estimular todo o mercado imobiliario, e muito menos o mercado subprime (subprime se refere a tomadores de emprestimo com historico de credito ruim). E ai que entra em cena a segunda politica governamental: acao afirmativa para emprestimos.Fannie e Freddie nao eram as unicas entidades utilizadas para reduzir os padroes de emprestimos. Agencias governamentais de varios tipos comecaram a pressionar os bancos a fazerem emprestimos mais arriscados, e tudo em nome da "igualdade racial" (familiar?). Caso se recusassem a assumir este comportamento temerario, os bancos poderiam ser legalmente processados por discriminacao e racismo.Em 1992, um estudo feito pela sucursal do Federal Reserve de Boston afirmou ter encontrado claras evidencias de que, mesmo levando-se em conta as diferencas na capacidade crediticia de cada individuo, as minorias recebiam menos emprestimos do que os brancos. Tal estudo foi considerado como definitivo por aqueles ja dispostos a acreditar em sua conclusao: a saber, que os bancos americanos discriminavam negros e hispanicos mas, curiosamente, nao discriminavam os asiaticos, que recebiam ainda mais emprestimos do que os brancos.Este estudo ressuscitou uma lei conhecida Community Reinvestment Act. Trata-se de uma lei criada ainda no governo de Jimmy Carter, no final da decada de 1970, e que foi plenamente revigorada no governo Clinton. Esta lei deixou os bancos a merce de processos por discriminacao caso eles nao emprestassem para minorias em um volume suficientemente alto, que satisfizesse as autoridades.De acordo com as regras do Community Reinvestment Act (CRA), se um banco quisesse fazer qualquer alteracao em suas operacoes comerciais fusao, abertura de uma filial, entrada em uma nova linha de negocios , ele deveria primeiro provar aos reguladores que ele, o banco, ja fez uma quantidade "suficiente" de emprestimos aos mutuarios preferidos do governo no caso, minorias e pessoas de baixa renda. E, a partir de 1995, o governo americano passou a pressionar os bancos para que fizessem emprestimos