"Ohomem comum deve encarar como discussao bizantina a controversia em torno daproposta de independencia do Banco Central defendida por Marina e Aecio, erejeitada por Dilma. Acredito que, dentre os 202 milhoes de brasileiros, naomenos que 201 milhoes nao tem a menor ideia do que se trata. Claro, ninguem eobrigado a conhecer Fisica Quantica para concluir que a energia nuclear e, emcertas circunstancias, um risco. Os economistas do BC independente atuam comoalguns fisicos que defendem ou atacam a energia nuclear: recorrem ao argumentoda autoridade. Em certos casos, para forcar o argumento, apelam para o purocharlatanismo.O debate sobre o BC independente esta permeado de desinformacao.Reflete em seus aspectos fundamentais a dominacao do poder economico camufladade sabedoria tecnica. Muitos economistas se prestam a esse jogo a fim deatender a interesses proprios ou de politicos, enquanto politicos fazem o jogodo poder economico e ganham com isso apoio financeiro para o exercicio de seupoder especifico. Diante desse quadro sujeito a tantas manipulacoes, eu,na qualidade de economista politico, vou tentar esclarecer a politica que estasob a operacao de um BC independente, e a economia que se pretende assegurarcom a proposta de independencia do BC.Primeiro vamos as operacoes basicas. O banco recebe de voce 100reais em deposito e os empresta com taxa de juros de 50. O tomador,passado um tempo, paga o principal e os juros, 150. O banco entao devolve osseus 100 e embolsa 50. Eis ai o primeiro fenomeno da politica monetaria: acriacao de moeda do nada que se torna lucro e patrimonio do banco. Essaoperacao nao e absolutamente garantida. Pode haver calote. Diante disso, obanco pega parte dos depositos que voce faz nele e coloca como reservasproprias no BC para usar numa emergencia. Claro, o BC remunera o banco, como sefosse dinheiro dele, e nao seu. Dai o segundo fenomeno da politica monetaria: oBC cria dinheiro para doar a os bancos particulares na remuneracao dasreservas.Vamos agora a um fenomeno paralelo, a emissao monetaria. O BCestabelece a taxa de juros basica para remunerar as reservas bancarias: e achamada Selic. A definicao dessa taxa resulta da solucao de uma complexaequacao que indica, com a forca do oraculo de Delfos, a fracao exata que poe ainflacao na meta estabelecida nominalmente pelo Conselho Monetario - mas, naverdade, pelo proprio BC. Entretanto, a taxa Selic tem que ser defendida peloBC, pois se ela flutuar a inflacao, dizem, sai do controle. Pode haver o casoem que os bancos desaguem muito dinheiro nas reservas, pressionando para baixoa taxa Selic; ou, ao contrario, que os bancos pressionem para o alto a taxatomando dinheiro emprestado das reservas. No primeiro caso, o BC enxuga asreservas; no segundo, emite dinheiro para aumentar o volume de reservasdisponiveis para os bancos. Eis ai o terceiro milagre da politica monetaria, adestruicao e criacao de moeda pelo BC para defender uma determinada taxabasica de juros.Ateaqui nao tratei de independencia ou autonomia do BC. A distincao entre as duase simplesmente semantica. Admite-se que autonomia operacional e a prerrogativado BC de atuar dentro de determinados parametros tecnicos, a saber, ainstitucionalidade exposta acima. Independencia, nesse caso, seria aprerrogativa de alterar os proprios parametros operacionais.