para resolver problemas. Questao de timing Escreveu o "Estadao" : "So no fim de 2012 a nova ordem devera vigorar de forma completa. Alem disso, ficou para o fim do proximo ano o acordo sobre as novas normas de seguranca dos bancos - regras de capitalizacao, limites de operacao e criterios de gestao de riscos. Tambem levara tres anos a reforma do perigoso mercado de derivativos, onde individuos, empresas e instituicoes financeiras arriscaram e perderam bilhoes num jogo obscuro e sem lei." Sera que, ate tudo sugerido pelo G-20 entrar em vigor, dara tempo para evitar a construcao de um novo desastre, de vez que a euforia ja esta a toda velocidade nos lugares de sempre e a "criatividade" dos financistas esta novamente em plena efervescencia ? Questao de vontade A entrada em vigor das "recomendacoes" do G-20 vai depender das decisoes individuais e soberanas de cada governo. A valer a amostra do nivel de obediencia geral a orientacao do Grupo na primeira reuniao do G-8 "ampliado" a respeito do protecionismo nada importante do encontro nos Estados Unidos vai prevalecer de fato. E o FMI ? Ha um detalhe incrivel a ser observado nos encontros do G-20. O FMI, desmoralizado nos ultimos anos em funcao de seus diagnosticos irrelevantes e suas recomendacoes equivocadas, vai ganhando forca de novo. Alem de receber recursos dos paises do G-20 para voltar a atuar, O FMI e o organismo responsavel pela analise da "coordenacao" das politicas economicas. Uma especie de "supervisor" sem poder de coercao. Nada se fala das reformas recomendadas para os organismos internacionais. Tudo continua na mesma. Radar "NA REAL" Assim como nas ultimas semanas, nao estamos procedendo nenhuma alteracao no que se refere as recomendacoes contidas no nosso radar. Continuamos acreditando na estabilidade dos diversos segmentos do mercado financeiro mundial. Eventuais quedas das cotacoes dos ativos de renda fixa, das acoes e das commodities devem ser entendidas como "normais". O cenario e benigno e para que haja alteracao da tendencia positiva, somente novos (e relevantes) fatos tem de surgir. Por fim, no Brasil continuamos recomendando distancia da compra dos titulos prefixados (e do mercado futuro de juros) com prazo alem de doze meses. A inflacao e risco relevante conforme comentamos em nota acima. 25/9/9 TENDENCIA SEGMENTO Cotacao Curto prazo Medio Prazo Juros 1 - Pre-fixados NA estavel/alta alta - Pos-Fixados NA estavel estavel/alta Cambio 2 - EURO 1,4705 estavel/alta alta - REAL 1,7902 estavel/baixa alta Mercado Acionario - Ibovespa 60.355,73 estavel/queda estavel/alta - S&P 500 1.044,38 estavel/queda alta - NASDAQ 2.090,92 estavel/queda alta (1) - Titulos publicos e privados com prazo de vencimento de 1 ano (em reais)(2) - Em relacao ao dolar norte-americanoNA - Nao aplicavel Honduras e detalhe De fato, o papel do Brasil nesta crise com Honduras necessita ser esclarecida. Embora o governo esteja com a premissa politica absolutamente correta no caso (defesa da legitimidade do governo deposto de Manuel Zelaya), o aparecimento inesperado do presidente deposto entre os muros da embaixada em Tegucigalpa e um misterio. O apoio brasileiro ao presidente deposto merece reparos sob todos os aspectos. Este