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E la se vao quase oito meses desde a minha ultima postagem. Ano passado comecei quase todos os posts dizendo o quanto eu estava atarefado. Para dizer a verdade, eu nao so continuo como hoje esta muito pior. Quando eu penso que estou no meu limite, descubro que consigo fazer ainda mais coisas. Nao so no lado profissional, como tambem no pessoal. Este blog e um passatempo para mim e esta entre as coisas que curto fazer. Gosto de compartilhar os meus resultados, o que venho fazendo e as historias que acho interessantes. Com certeza continuarei com o blog, mas e muito provavel que as atualizacoes sejam pouco frequentes, ao menos enquanto a minha vida estiver como esta. Nao quero desistir do blog, mas tambem nao tenho pretensoes momentaneas de torna-lo algo grande. Isso so aconteceria se eu realmente investisse mais tempo nele, nao so na qualidade das postagens, como tambem na divulgacao, melhoria do layout, dentre outros. Quem sabe mais para frente, ne? Mas vamos ao que interessa...2015, como todos sabem, foi um ano complicadissimo para a nossa querida Bolsa de Valores. Ela teve uma queda acumulada de 13,31%. Ganhar dinheiro no mercado, somente com acoes, foi como tirar leite de pedra para a maioria dos investidores.O ano de 2015 nao foi dificil so para os investidores, mas tem sido para a maioria de nos. Me faltam palavras e adjetivos para descrever esse ano que, com certeza absoluta, entrara para a historia da nossa economia como um ano a ser estudado e lembrado por muitos outros anos. Tivemos a operacao lava-jato, que fez a Petrobras desabar ainda mais; derrocada do setor de construcao naval, com varias empresas fechando e outras pedindo recuperacao judicial; prisao de mega empresarios, coisa jamais vista no nosso pais; inflacao ultrapassando os 10%, aumento do desemprego, pedido de impeachment da Dilma, maior saque liquido da poupanca em 20 anos e por ai vai.... Se eu for ficar aqui listando as mazelas, nao vai ter espaco para comentar mais nada, pois 2015 realmente foi um ano complicado. Como brasileiro apaixonado por seu pais, fico muito triste com tudo isso. Obviamente que existe uma crise mundial. Nao e so o Brasil que esta com problemas. Todavia, dentre todas as economias, nos somos uma das piores. Nos nao preparamos as bases para sobreviver a esta tormenta. Ha quase 2 anos se fala dos impactos que uma tempestade perfeita poderia trazer para o Brasil, mas o que vem ocorrendo e uma tempestade mais do que perfeita. O preco do petroleo esta batendo minimas historicas e o minerio tambem, principalmente devido a um possivel arrefecimento da China. Se nao fosse pela agricultura e pecuaria o Brasil poderia estar em uma condicao muito pior. Alias, falando em agricultura e pecuaria, apesar de sermos um pais avancado nessas areas, nao da nem para entrar no merito do esforco do pais em expandir para novos mercados e fazer novos acordos comerciais. As carruagens vao passando e a gente vai ficando para tras. O unico bloco comercial do qual o Brasil faz parte e o Mercosul,
sendo que este, por sua vez, nao e tao expressivo quanto outros existentes. E com essa breve introducao que apresento o resultado da minha carteira em 2015. No ultimo post, em maio, comentei sobre o resultado da minha carteira em Marco e Abril. Na oportunidade eu estava fazendo Hedge com PETR4. Em abril eu tive ganhos de 30,64% com ela. Percebendo ai uma grande oportunidade, fiz um lancamento de opcoes de compra coberto, ganhando um dinheiro com o premio, e fiquei aguardando para saber se seria ou nao exercido. Felizmente, a acao da Petrobras subiu e em Maio eu fui exercido. Dai para frente voces sabem o resultado, ne? A empresa vem afundando na bolsa com o preco do barril e com a enxurrada de noticias da operacao lava-jato. De la para ca venho tentando manter o meu objetivo, 50% em renda fixa, 30% em FII e 20% em acoes. Procurei ser conservador na escolha das acoes, visando as boas pagadoras de dividendos. Sendo bem honesto com voces, fechei o ano com CTIP3, CIEL3 e ITUB4. O ano so foi bom em termos de valorizacao para CETIP, enquanto as outras duas fecharam no vermelho. No entanto, manterei a minha estrategia com essas acoes em virtude dos dividendos. Aproveitei as quedas para aumentar a minha posicao. Em termos de FII, nao tenho muito o que comemorar. FFCI11 e BRCR11 acabaram com a carteira. Foram otimas em anos anteriores, mas pessimas em 2015. Acabei demorando para me desfazer de BRCR11, mas apos o anuncio da Petrobras de abandonar um dos andares que ela alugava em um predio que o fundo tem administracao, acabei vendendo BRCR11. Aproveitei a venda para dar uma diversificada em outros FIIs. O meu objetivo com FIIs e usar o dinheiro dos alugueis para acumular mais FIIs e/ou acoes pagadoras de dividendos. Veremos como sera 2016.E por ultimo, falando em renda fixa, so tive alegria. Os meus titulos vao muito bem, obrigado. Tambem tive vencimento de uma LC da Omni que me rendeu bons 12,67% ja descontando os impostos. Tenho ainda um CDB do Banco Paulista que vence esse ano. Todo o restante esta em diferentes titulos NTN-Bs, LFT e LTN. Fui diversificando ao longo de 2015 aproveitando as mudancas nas taxas. Alias, tivemos ate periodos em que os titulos tiveram que parar de ser negociados, pois as taxas estavam variando loucamente. Quem aproveitou a oportunidade acabou conseguindo titulos pre-fixados pagando mais de 18% ao ano. Se nao fosse pelo meu investimento em renda fixa, eu teria terminado o ano de 2015 no negativo.Agora apresentando a minha tabelinha de resultados no ano. Conforme voces podem ver, tive apenas 4,8% de rendimento no ano, enquanto a inflacao oficial em 2015 foi de 10,67%. Infelizmente eu perdi para a inflacao. So poderia reverter isso se tivesse investido com mais peso em renda fixa ou se tivesse escolhido outras acoes. Mas eu tambem nao posso reclamar, pois o Ibovespa caiu 13,31% em 2015. Ou seja, o investidor focado em acoes com certeza saiu perdendo, salvo raras excecoes. O colega do blog D'UO fez uma
compilacao de alguns blogueiros e os seus resultados. Fiquei feliz em ver que teve gente que teve otimos rendimentos, como o colega do Viver de Dividendos, que foi o campeao dentre os blogueiros da lista, com uma incrivel valorizacao de 26,9% ate Novembro de 2015. Alias, recomendo muito o blog Viver de Dividendos. O autor joga limpo em tudo que esta fazendo, dizendo ate mesmo quanto e o seu faturamento mensal, seus gastos, as acoes que investe. Alem disso, ainda da dicas de como investir no exterior, coisa que ele ja faz. Diferente de mim e de muitos blogueiros, ele apresenta a evolucao da carteira com os valores reais. Por motivos pessoais, prefiro compartilhar apenas a minha estrategia e mostro os rendimentos, mas prefiro nao dizer quanto tenho investido. Mas vamos aos meus resultados.Em relacao a composicao, fiquei bem perto do meu objetivo, 50-30-20. Terminei o ano com nada investido em fundos e 0,38% do capital em caixa, aguardando boas oportunidades de entrada. O restante voces podem ver no grafico abaixo.O meu desejo em 2016 e que todos que gostem de investir facam boas escolhas, incluindo a mim mesmo, obviamente. Da minha parte, continuarei bastante focado em renda fixa. Talvez eu ate abandone um pouco o objetivo de 50-30-20 para um 60-20-20. Com a inflacao estimada na cada dos 8% para 2016, este com certeza sera um bom ano para as NTN-Bs. Veremos...No mais, tentarei passar por aqui outras vezes para continuar com a serie sobre grandes investidores que bateram o S&P 500 e tambem para postar os meus resultados.Grande abraco e feliz 2016.
Seguindo com a nossa serie "Grandes investidores que bateram o Standard & Poor s 500 ao longo do tempo", vamos agora com o terceiro post sobre outra lenda dos mercados, Stanley Druckenmiller.Nome: Stanley Freeman DruckenmillerNascimento: 14/06/1953 (61 anos) - Pittsburgh, Pennsylvania, USANacionalidade: AmericanoStanley Druckenmiller e um ex-gerente de fundo hedge e tambem ex-gestor do famoso fundo de George Soros e Jim rogers, o Quantum Fund.Muitos ja devem ter ouvido falar da famosa quarta-feira negra, que aconteceu em 16 de setembro de 1992, quando a Inglaterra foi obrigada a tirar a libra esterlina do sistema de controle de taxa das moedas na Europa devido a mesma ter chegado a um valor abaixo do minimo acordado. Tal problema foi atribuido ao investidor George Soros, dono do Quantum Fund, que na oportunidades apostava contra essa queda e saiu lucrando 1 bilhao de dolares em apenas um dia. O que pouca gente sabe e que o cerebro por tras dessa manobra foi o de Druckenmiller.Druckenmiller e Bacharel em Economia pela Bowdoin College e largou seu programa de 3 anos de doutorado no 2o ano para iniciar sua carreira como analista na area de petroleo do banco de Pittsburg em 1977. Em apenas 1 ano, Druckenmiller se tornou o analista chefe da area de analises de acoes do banco e em 1981 fundou o seu proprio fundo, o Duquesne Capital Management.Entre 1981 e 1986 Stanley Druckenmiller ainda chegou a pegar um emprego como gestor de um fundo chamado Dreyfus e, finalmente, em 1988, foi contratado por George Soros para ajudar na administracao do Quantum Fund.Durante 12 anos Druckenmiller administrou o Quantum Fund com muito sucesso, conseguindo, junto com Jim Rogers e Soros, rendimentos entre 20% e 30% mais altos do que o S&P 500. Nesse tempo ele ainda cuidava do seu fundo de investimentos Duquesne em paralelo.Apos o Quantum Fund ter tido algumas perdas com acoes de tecnologia em 2000, Druckenmiller decidiu sair da gestao do Quantum Fund para se dedicar 100% ao seu fundo de gestao pessoal. Ele ainda ficou cuidado da gestao do seu fundo por 10 anos, quando em 18 de Agosto de 2010, segundo o Bloomberg News, anunciou o fechamento do seu fundo.Existem relatos de amigos que dizem que Druckenmiller era uma pessoa extremamente competitiva. Quando o mesmo parou de conseguir resultados que para ele nao eram satisfatorios, decidiu que tinha a hora de fechar o seu fundo Duquesne. Nas palavras do proprio Druckenmiller, chegava uma hora que administrar tanto dinheiro fazia com que ele ficasse emocionalmente estressado por resultados, dificultando o atingimento dos padroes estabelecidos por ele mesmo para atendimento ao cliente.Se e verdade o que ele disse eu nao sei, mas o fato e que ele saiu por cima, e tambem na hora certa. Quem investe ha muito tempo sabe muito bem que desde a crise de 2008 esta extremamente complicado fazer dinheiro nos mercados, principalmente o brasileiro.Assim como outros grandes investidores, Druckenmiller vem trabalhando com Filantropia, e em 2009 foi o Americano que fez a maior doacao naquele ano. Seus investimentos ja foram para a area de educacao, saude e
atendeu a outros pequenos projetos.Questionado no passado se voltaria a investir e administrar fortunas, Druckenmiller afirmou que nao mais o dinheiro de outras pessoas, mas que ainda cuidaria de parte da sua riqueza como Hobby.E ai, curtiu mais esse investidor? Com certeza uma outra lenda viva dos mercados. E para quem ainda quer saber mais um pouco, sugiro pesquisar por um livro que foi escrito sobre ele, The new market wizards. So nao posto o link aqui para download porque uma vez fui advertido devido aos direitos de copright, mas se voces pesquisarem com certeza ainda vao entrar links validos para baixar o livro na internet.Espero que tenham curtido. E nao deixem de comentar se quiserem saber mais ou dar sugestoes.______Fontes:http://en.wikipedia.org/wiki/Stanley_Druckenmillerhttp://en.wikipedia.org/wiki/Black_Wednesdayhttp://www.quantumamc.com/http://www.insidermonkey.com/hedge-fund/duquesne+capital/295/http://www.bloomberg.com/news/2010-08-18/druckenmiller-calls-it-quits-after-30-years-as-hedge-fund-job-gets-tougher.htmlhttp://www1.folha.uol.com.br/fsp/dinheiro/fi2904200020.htmhttp://exame.abril.com.br/mercados/noticias/gestor-fundos-hedge-quarta-feira-negra-encerra-carreira-589390
Mais uma vez sumido aqui do blog. E la se vao praticamente dois meses sem postar.Continuo em uma correria louca no trabalho e com quase nenhum tempo para postar. Ainda quero continuar a serie Grandes investidores que bateram o S&P 500 ao longo do tempo e tambem postar sobre empreendedorismo, que e uma das minhas grandes paixoes. Mas vamos ao assunto do post....2015 nao comecou exatamente flores para mim, mas tambem nao posso reclamar dos meus resultados em Janeiro e Fevereiro. Para quem acompanha um pouco o mercado e a area de Petroleo, sabe que a situacao anda dramatica para a Petrobas: perda do grau de investimento, operacao lava jato, rombo ainda nao declarado no balanco, mudanca de presidente e por ai vai. Ninguem tem certeza do que ainda pode sair desse armario. Comentei em Janeiro que venho comprando lotes de Petrobras aos poucos, sempre que o preco fica baixo, mas nao recomendo a ninguem fazer o mesmo. Alias, nem eu e nem o mercado. A nao ser que voce tenha estomago para ficar com os papeis por muito tempo. Tenho crenca que os precos voltarao a patamares mais atraentes, proximos do valor real do patrimonio que a empresa possui, mas nao sera amanha e nem depois de amanha. Creio que tenhamos que esperar uns dois anos para essa poeira abaixar e tambem termos alguma mudanca mais significativa na geopolitica do petroleo. Ate la meu objetivo e fazer hedge com a acao. Conforme comentado acima, estou mantendo a minha posicao em Petrobras, mas confesso que fiquei meio preocupado ao ver grandes investidores, como George Soros, se desfazendo do papel. Bom, nao vou me precipitar e me manterei na estrategia.Em Janeiro, a perda em Petrobras na minha carteira foi de -19,88%. Espantado? Rs... Ja pensou se meu dinheiro estivesse todo so nela? Perder praticamente 20% do seu patrimonio em um mes nao e brincadeira. Felizmente meus outros investimentos compensaram essa perda. Fevereiro foi um mes bem melhor para a Petrobras. Na minha carteira a valorizacao foi de 16,99%, mas ainda longe de recuperar a perda do mes anterior. De qualquer forma, nao me precipito em dizer que isso foi otimo, pois a empresa continua com os mesmos problemas de Janeiro e ainda tem coisa por vir ai. So para voces terem uma ideia, li ontem que a empresa pretende se desfazer de ate 13 bilhoes de dolares em ativos e, no momento que vos escrevo, o conselho aprovou a captacao de outros 19 bilhoes no mercado. Pensando aqui com os meus botoes, 19+13 = 31. O que esse numero tem a ver? Bom, nao sei se faz sentido, mas tenho ouvido que o rombo na empresa pode ser de 30 bilhoes com os roubos que aconteceram ao longo do tempo. E agora chegamos a esse valor de 31 bilhoes de dolares para a empresa colocar no caixa e manter o seu ritmo de investimentos. Posso estar errado, mas me parece muita coincidencia isso tudo.Alem de lotes da Petrobras adquiridos em Janeiro, nao mudei em nada a minha posicao na carteira. Continuo mantendo alguns
FIIs, LC, Fundo de investimento com a meta de bater o CDI, CDB do Banco Paulista e titulos publicos. Esses outros ativos tem me ajudado a manter um ritmo mais constante e tambem compensam uma possivel perda em Petrobras. Me comparando ao IBOV, vejam o resultado de Janeiro e Fevereiro abaixo:A composicao continua parecida com o fechamento do ano passado:Somente para atualiza-los, estou entrando de ferias dia 09/03/15 e so volto dia 06/04/15 a trabalhar. Como vou viajar com a patroa, pode ser que eu de uma sumida, mas ainda vou ver se consigo postar algo nesse meio tempo. E falando em viagem, e o dolar heim??? Que "preju" eu vou levar nessa viagem. Nao quero nem ver... Um abraco a todos.
estudantes e entusiastas tem testado a formula de Greenblatt e questionado os resultados. Achei alguns blogs (vide fontes ao final do post) gringos que nao conseguiram nem de perto os mesmos rendimentos de Joel Greenblatt, mesmo aplicando a sua teoria a risca.Deixo abaixo a tabela de um dos blogs (http://www.alphaarchitect.com/blog/2011/06/909/#.VD_SpWddV1E) que li e testaram a teoria e nao conseguiram o mesmo resultado:A ultima coluna foi retirada do livro de Greenblatt e a segunda coluna e a teoria testada por um professor e investidor americano. Vejam que quando o investidor aplicou a formula conseguiu um resultado levemente superior ao S&P 500, enquanto os resultados do livro sao bem superiores.Sera esse metodo uma farsa? A minha opiniao, como um apaixonado por investimentos, historias de sucessos e empreendedores, e um enfatico NAO! Se voce me perguntar o porque, eu respondo. Acho que nao existe teoria perfeita. Alias, nada e perfeito. E impossivel voce prever os resultados de um mercado com tantas pessoas investindo ao mesmo tempo, mas acredito, sim, em metodologias que possam superar as expectativas na maior parte do tempo. E essas metodologias ou estrategias, chame como quiser, sao baseadas na sua experiencias como investidor. O que funciona para voce pode nao funcionar para uma outra pessoa. Nem de longe eu sei como as pessoas que criticaram o metodo as aplicaram, mas tenho certeza que o timing, o momento de saida e entrada, dentre outros varios fatores, influenciaram no resultado final. E fato que muito do resultado que Joel Greenblatt teve deve-se a sua experiencia como investidor e nao so ao seu metodo.Esteja eu certo ou errado, acredito que Greenblatt tenha tentado colocar de forma simples no papel uma metodologia que funciona e que e acessivel ao publico de uma forma geral. Talvez eu seja sempre muito positivo com relacao as coisas e as pessoas, mas e o meu jeito. Nao consigo enxergar de outra maneira. O fato e que Joel Greenblatt realmente e um grande investidor. Sua empresa continua bem posicionada e respeitada e nao tenho duvidas que ele contribuiu e ainda vai contribuir muito em sua vida.Tem alguns brasileiros que ja brincaram com a formula magica e fizeram algumas simulacoes por aqui. E ai, sera que funciona? Voce apostaria no metodo? Eu acho que nao custa nada tentar.Grande abraco e aguardem os proximos posts. Ainda tem muito investidor interessante para colocarmos aqui no blog._____Fontes:http://en.wikipedia.org/wiki/Joel_Greenblatthttp://basehitinvesting.com/superinvestors/joel-greenblatt/https://www.gothamfunds.com/http://en.wikipedia.org/wiki/Magic_formula_investinghttp://queroficarrico.com/blog/2011/09/28/a-formula-magica-de-greenblatt/http://www.investidorjovem.com.br/achando-acoes-para-investir-a-formula-magica-de-joel-greenblatthttp://www.oldschoolvalue.com/blog/investing-strategy/the-magic-formula-investing/http://www.alphaarchitect.com/blog/2011/05/how-magic-is-the-magic-formula/#.VD_SZGddV1Ehttp://www.alphaarchitect.com/blog/2011/06/909/#.VD_SpWddV1Ehttp://www.insidermonkey.com/blog/does-joel-greenblatt%E2%80%99s-magic-formula-investing-have-any-alpha-835/
Ola, amigo! Tudo bem? Ja esta virando praxe eu comecar os meus posts dizendo que estou com pouco tempo para atualizar o blog, mas a realidade e que realmente esta dificil eu conseguir tempo. Antigamente eu tirava o horario de almoco para escrever e revisar os posts, mas agora estou tendo que faze-lo a noite, que tambem e o horario que gosto de usar para realizar outras atividades. Enfim, nao e a minha intencao parar de postar, mas com certeza a frequencia ira diminuir. Mas indo ao assunto do post, os meses de Marco e Abril foram atipicos para a minha carteira. Os resultados tem variado, geralmente, dentro de uma faixa esperada, ate porque grande parte esta investida em renda fixa, mas alguns ativos tiveram desvalorizacao absurdas, afetando o desempenho total. Citarei mais abaixo quais foram esses casos e as movimentacoes que realizei. MARCONao houve movimentacoes da minha parte em Marco. A unica coisa que fiz foi ficar acompanhando PETR4. Como venho falando ha algum tempo em posts passados, fui acumulando acoes com a intencao de fazer hedge. PETR4 teve uma valorizacao de 3,51% para mim, sinalizando altas para o mes de Abril.A carteira como um todo teve uma desvalorizacao de -1,75%, enquanto o Ibovespa caiu somente -0,84%. Tal queda na minha carteira ocorreu, principalmente, por causa do fundo imobiliario BRCR11, -21,84%, e da acao CTIP3, -7,03%. Em nenhum destes dois o sinal vermelho ligou para mim. Continuo mantendo esses ativos na carteira e acredito nos fundamentos para o futuro. BRCR11 tem sido um gerador de renda constante e com os baixos precos a taxa de retorno esta ate interessante. Ja a acao CTIP3, pretendo mante-la em carteira como geradora de dividendos no longo prazo. Com certeza acumularei mais papeis tao logo eu tenha que fazer um rebalanceamento na carteira. O mes de Marco teve esses principais pontos de destaque para mim. Nao vou entrar em detalhes dos outros ativos, pois os mesmos tiveram influencia irrelevante no mes.ABRILAo contrario de Marco, Abril foi um mes espetacular para a bolsa. O indice teve uma valorizacao de 9,93%, especialmente puxada pelas acoes da Petrobras. Com a apresentacao do balanco e a demonstracao do prejuizo por conta dos casos de corrupcao, os investidores com certeza sentiram uma seguranca maior para aplicar na empresa no longo prazo. Ainda acho que tem muita agua para passar debaixo dessa ponte, mas vamos acompanhando e tomando cuidado para nao levarmos grandes prejuizos.Os destaques do mes na minha carteira ficaram por conta de CTIP3, BRCR11 e PETR4, conforme ja mencionado acima, tendo valorizacoes de 8,48%, 30,64% e 34,12%, respectivamente. Fiquei muito feliz em ver que CTIP3 e BRCR11 recuperaram e ate ultrapassaram os valores de fechamento do mes anterior. Isso com certeza deu um "up" na carteira. Com a alta valorizacao da Petrobras, no dia 10/04, fiz um lancamento coberto em PETRE12, tendo recebido R$0,57 por acao como premio. Como o meu preco medio estava em torno dos R$11,00, fiz o lancamento sem me preocupar em ser exercido. Obviamente nao era a minha intencao ser exercido, mas nao acreditei que
a forca da subida da Petrobras seria tao grande. Ainda nao fui exercido, mas a acao hoje esta beirando quase os R$14,00. Se continuar assim vou ter que vender aos R$12,00 prometidos, tao logo alguem me exerca. Se isso vier a acontecer, provavelmente nao entrarei comprando PETR4 novamente. A ideia e migrar para a renda fixa, principalmente titulos publicos ou LCI/LCA. O mes de Abril teve como operacao comente o lancamento de opcoes mesmo. O resultado final foi uma valorizacao de 4,79%. Acho esse numero impressionante para uma carteira com peso maior em renda fixa. Assim como o mes de Marco foi influenciado pela queda de poucos ativos, o mes de Abril foi influenciado pela alta destes mesmos poucos ativos. Isso talvez seja um sinal para eu rever a minha estrategia.COMPOSICAORENTABILIDADE MES A MESMe manterei firme na estrategia, mesmo com o Ibovespa estando um bom investimento esse ano. E melhor ser consistente do que viver na gangorra.Um abraco a todos!