Nos ultimos dias, os investidores tem reagido aos movimentos de queda nos fundos de inflacao e nos fundos que possuem boa parte do resultado atribuido a essa estrategia. Apesar da rentabilidade excepcional de 2012, continuamos repetindo o alerta de que nao devemos alimentar ilusoes de ganhos faceis e acelerados em 2013.Apesar de classificados formalmente como renda fixa, os fundos de inflacao representam um posicionamento que consideramos macroeconomico. Entretanto, ao contrario dos fundos macro, os fundos de inflacao sao passivos, ou seja, sao obrigados a manter posicoes em titulos de inflacao. Nao existe um gestor responsavel pela analise macroeconomica, tomando decisoes de quando investir ou desinvestir. Essa decisao fica nas maos do investidor.Os fundos de inflacao ganharam a atencao dos investidores nos ultimos tempos e passaram a representar uma parte exageradamente grande da carteira de algumas pessoas. Entendemos que esses fundos podem fazer parte de uma estrategia de investimento, mas precisam estar inseridos numa carteira diversificada de maneira inteligente.O investidor frequentemente se depara com uma infinidade de nomes de estrategias, tais como Long and Short Neutro, Multimercados Macro, Acoes IBrX Ativo, Renda Fixa Credito Livre. As diversas classificacoes de investimentos sao uteis para os gestores conversarem entre si, mas acabam sendo praticamente inuteis para o investidor. Quando voce pensa em construir sua carteira de investimentos, deve procurar contemplar as quatro modalidades abaixo para criar uma diversificacao de estrategias. E claro que o percentual a ser alocado em cada modalidade deve variar para que a carteira final seja mais conservadora ou mais agressiva, de acordo com o seu perfil.Renda fixa - e onde devemos deixar recursos quando buscamos estabilidade e seguranca. Os investidores mais conservadores terao a maior parte de seu patrimonio alocado nessa categoria. Ao escolher seus investimentos de renda fixa, priorize estabilidade, seguranca, liquidez e taxas reduzidas. E tome cuidado: nao e na renda fixa que voce deve buscar maiores rentabilidades e aceitar risco, pois essa e a sua reserva de seguranca. O diferencial de rentabilidade deve ser obtido nas modalidades abaixo.Valor relativo - e o tipo de investimento que procura agregar valor atraves de operacoes antagonicas, explorando a diferenca de desempenho entre dois ativos. Nessa estrategia, os gestores procuram limitar as perdas, utilizando operacoes inversas. Da mesma forma, os ganhos tambem ficam limitados. Esses fundos podem operar na bolsa de valores, por exemplo, sem apresentar correlacao com ela. Assim, podem proporcionar um bom desempenho quando a bolsa cai ou um mal desempenho quando sobe. Em geral, os fundos de valor relativo apresentam um baixo risco, apesar de serem mais agressivos que a renda fixa tradicional. Sao exemplos dessa modalidade os fundos de Long/Short e os fundos de arbitragem.Fundos macro - podem investir em diversos mercados, como inflacao, juros, cambio, bolsa, commodities e outros. Por meio de analises da situacao macroeconomica, os gestores montam posicoes que pretendem ganhar com os fluxos de recursos entre os diversos mercados. Esses fundos podem ser posicionados para ganhar tanto com a alta, quanto com a baixa dos mercados em que operam. O ganho depende do acerto das previsoes do gestor. Devido a essa caracteristica, os fundos