que faz o jogo de tabuleiro Monopoly ou a que produz canetas, prefiro a ultima.DividasEndividamento e um indicadorcrucial que utilizo na escolha de acoes. Dividas, quanto menor, melhor. Endividamentotem representado a ruina e seu crescimento pode ser utilizado para deduzir seas coisas estao ficando ruins para a empresa. Pegue por exemplo a Eternit. Aempresa saiu de uma situacao confortavel de 50 milhoes de reais positivos em2009 para uma situacao negativa de 144 milhoes em 2015. Ao mesmo tempo que a divida se expandia, oslucros nao subiram e ela tentou manter em vao seu programa de distribuicao dedividendos, mas a cotacao caiu. Isto mostra que o crescimento da divida sem contrapartidas positivas e um sinal de que as coisas nao estao indo bem. Se no ano da virada, quando a empresa deixou deser credora para ser devedora, o investidor tivesse vendido suas acoes, eleteria evitado uma dor de cabeca maior.Um caso bem emblematico foi aOIBR4 com seus incriveis 20% de distribuicao de dividendos. Sem nenhum esforco, uma inocentenavegada pela aba de Relacao com Investidores do site da empresa mostrava que ela nao tinha pudor em dizer quepegava dinheiro emprestado justamente para pagar dividendos. Quando uma empresafaz emprestimos para pagar dividendos, mesmo que estes sejam de 20% em relacaoa cotacao da acao, e um sinal claro de que suas acoes precisam ser vendidas ouevitadas.Agora compare com a M. DiasBranco, uma tradicional fabricante de biscoitos e macarrao nordestina, que saiude um saldo negativo de 839 milhoes em 2008 para 125 milhoes positivos em 2016.Ou entao a Ambev, tradicional conglomerado cervejeiro, que saiu de negativos 7bilhoes em 2008 para 3 bilhoes positivos em 2016. Ambas empresas conseguiramexpandir seus negocios, aumentar seus lucros ao mesmo tempo que reorganizaramseu endividamento.Nao e a toa que a poderosa e taoaclamada Petrobras, que saiu de 2007 com um saldo devedor de 24 Bi em 2007 para325 Bi em 2016 anda tao mal das pernas. Pode-se culpar a corrupcao e a queda dopreco do petroleo, mas com certeza pegar um absurdo de dinheiro alheiocontribuiu imensamente para sua situacao atual.Empresas pequenas divida tem que ser baixa ou nulaEndividamento e mais importanteainda quando nos referimos as empresas pequenas. Empresas grandes possuemmaiores patrimonios, acesso a credito mais barato e a possibilidade deencontrar possiveis interessados em participar de uma possivel emissao deacoes. Ja as pequenas tem menor acesso ao credito e nao contam com tantacredibilidade no mercado. Logo, endividamento baixo ou inexistente e muitoimportante para empresas pequenas.Veja por exemplo o caso da HAGA4,uma empresa localizada no interior do estado do Rio de Janeiro, produtora defechaduras e cadeados. Quando se fala em cadeado, Haga nao e uma marca que vema sua cabeca, correto? Pensamos logo em Papaizou Pado (a primeira adquirida por umgrupo sueco em 2015 e a segunda uma empresa brasileira fechada). Entretanto,mesmo com produtos de qualidade duvidosa e apresentando patrimonio liquidonegativo, a empresa vem consistentemente, ano apos ano (ha mais de 10 anos),como um trabalho de formiguinha, diminuindo seu endividamento e aumentando seucaixa. Isso mostra que a empresa, por mais que nao tenha produtos de qualidade,esta preocupada com sua sobrevivencia e saude financeira. O mercado