Analise do desempenho macro-economicoPor Katya DesessardsO ultimo mes trouxe poucasnovidades sobre o desempenho e, consequentemente, sobre as perspectivas daeconomia brasileira para o curto prazo. Com isso, o cenario basico continuaapresentando perspectivas mornas. Resumidamente, indicam para o ano um PIBde 1,8% e uma inflacao um pouco acima do teto da meta.Mas houve mudancas marginais.A mais importante, que tem a ver com o passado do que com o presente (efuturo), foi a divulgacao dos resultados da nova Pesquisa Industrial Mensal deProducao Fisica do IBGE (PIM-PF), que agora incorpora novos produtos, novasponderacoes e novos locais de coleta. A nova PIM reviu para cima o crescimentoindustrial em 2013: a taxa de crescimento da Industria de Transformacao simplesmentedobrou (de 1,5% para 3,0%) e a da Extrativa, embora continuasse negativa, ficouligeiramente melhor: 3,6%, ante 4,1%. O desempenho de todas ascategorias de uso melhorou na versao revista, exceto a de bens de capital, quepiorou. Evidentemente, isso indicaque a formacao bruta de capital fixo no ano passado cresceu menos do que seestimava em 2013. De quanto, so se sabera no final deste mes, quando dadivulgacao das Contas Nacionais referentes ao primeiro trimestre deste ano e arevisao de 2013.No entanto, apesar da revisao para cima de 2013, odesempenho industrial no primeiro trimestre deste ano nao foi animador, porconta da queda de 0,4% na producao da Industria Geral. O pior e que asperspectivas para o nivel de atividade nos meses a frente tambem nao animam. Aconfianca empresarial adentrou o segundo trimestre em ritmo lento e, talvezpior do que isso, as perspectivas de investimento para este ano tambempioraram. Nao sera surpresa se a Formacao Bruta de Capital Fixo recuar em 2014,cancelando parte da recuperacao de 2013.Por outro lado, tambem nao hasinal de piora do quadro vigente. Os resultados da PNAD Continua, por exemplo,mostram que fora das Regioes Metropolitanas (RMs) o mercado de trabalho e maisestavel, ainda que a taxa de desemprego seja mais alta que nas RMs. A rendacontinua em alta desde o final do ano passado. Ate quando? Essa e uma questaoem aberto, para a qual nao se arrisca resposta.Apesar da desaceleracaoesperada dos precos dos alimentos no futuro proximo, a inflacao seguepressionada e nao se descarta que ela exceda o teto da banda de toleranciaainda neste trimestre. Ocomportamento dos precos dos servicos livres esta por tras na forteresistencia a baixa das taxas anuais do IPCA. E o dos administrados por trasda resistencia a alta.Isso, apesar das elevacoesrecentes da Selic. Para a proxima reuniao do Copom, alias, as duvidas abundam. Nosso analista avalia, reafirmando analise do Boletimanterior, que, se na proxima reuniao o BC optar por interromper o processo dealta do juro, o ciclo de alta precisara ser retomado mais tarde, quica com maisforca.O cenario fiscal tambemnao melhorou muito apesar doaumento da arrecadacao no primeiro trimestre e do fato de as despesasapresentarem sinais positivos , tudo isso contribuindo para que o resultadoprimario de 1,0% para o governo central seja alcancado. Ha a especulacao, a partir desse resultado, de sealcancar um superavit primario do setor publico consolidado de 1,3% do PIB etarefa que esta nas maos dos estados e municipios. As contas dessas entidadesno