e necessario mais investimento, mas asopcoes sao ainda maiores: mais Venture Capital, bridge financing, abrir capital(going public), ser adquirido (talvez por algum parceiro estrategico das fasesanteriores) ou vender a empresa para uma outra empresa mais capitalizada. Divida ou Equidade? Se falamos ate agora para combinarmosvarias formas de financiamento, como saber o que fazer e quando? O uso dedivida geralmente requer que alguma equidade tenha vindo antes. Uma principiobasico, mas grosseiro, e que cada unidade de dinheiro gerada atraves deequidade nos estagios iniciais da empresa pode suportar uma unidade de dinheirogerada atraves de divida, se existir como assegurar o retorno do emprestimo. As empresas que realizam emprestimos sentemque uma startup tem pouca habilidade de gerar vendas ou lucros.Consequentemente, estas empresas querem ter seus emprestimos assegurados umavez que eles sentem que os valores dos ativos decrescem com o tempo e queexiste sempre a possibilidade do time de gerenciamento nao estar preparado parao desafio de criar uma nova empresa. Este emprestimo sera na maioria das vezesum emprestimo a curto prazo (um ano ou menos) a ser pago pelas vendas.Emprestimos a curto prazo sao tradicionalmente utilizados para capital de giroe compra de pequenos equipamentos. Emprestimos a longo prazo (de um a cincoanos) podem ser utilizados em alguns casos para capital de giro, mas usualmentesao designados para financiar propriedades ou equipamentos, que servem degarantia para o emprestimo. Nos Estados Unidos, enquanto bancoscomerciais sao a fonte mais comum de emprestimos a curto prazo, existem maisopcoes para emprestimos a longo prazo. Podemos citar produtores deequipamentos, Small Business Administration (SBA), agencias governamentais eempresas de leasing. Mais exemplos serao dados no proximo topico. E verdade que empreendedores podemfinanciar startups com mais dividas que equidade, mas existem algumasdesvantagens. Como por exemplo, se eles negociam o termo de credito estendidocom diversos fornecedores, isto limita sua flexibilidade em negociar precos.Empresas pesadamente alavancadas (isto e, financiada atraves de emprestimos)sao constantemente desvalorizadas e irao provavelmente ter continuos problemasde fluxo de caixa durante seu crescimento. Olhar atentamente para o fluxo decaixa estendido exige do time gerencial um desvio muito grande do operacionalda empresa. Isto tambem afeta o balancete, tornando dificil a obtencao deadicional equidade ou divida. Por outro lado, existe uma grande vantagemem usar divida. Emprestimo nao diminui ou dilui a posicao de equidade doempreendedor e isto proporciona um otimo retorno sobre o capital investido. Dequalquer forma, se o custo de credito aumenta muito, ou as vendas nao atingemas projecoes, o fluxo de caixa se torna muito complicado e a falencia pode setornar realidade. Empreendedores de sucesso usam variascombinacoes de dividas e equidade. Eles determinam qual e a mais vantajosa parao estagio de crescimento que se esta financiando. O objetivo deles e criaraltas valorizacoes ou altos lucros. Fontes de Financiamento Financiar uma empresa pode ser confuso eirritante. Se voce e um iniciante no assunto, voce deve se sentir perdido pornao saber o jargao. Se voce tem anos de experiencia, voce pode se sentirprecisando de uma reciclagem. A seguir descreveremos algumas fontes paraobtencao de capital objetivando ativar seu processo de raciocinio .Empreendedores precisam ser criativos, mas em alguns momentos nos precisamos deum empurrao para nos ajudar a comecar