propria empresa. No primeiro caso, a contracao geral da atividade economica e a consequente diminuicao da renda das pessoas, tende a aumentar a inadimplencia. Nesta situacao, a empresa tem pouco controle sobre o problema. Quando a inadimplencia e decorrente de praticas de credito inadequadas, estabelecidas pela propria empresa, existe uma solucao viavel para o problema. Neste caso, e preciso dar mais atencao a qualidade das vendas (tanto as vendas a credito como as vendas faturadas) do que ao volume dessas vendas. No caso das vendas a credito, tambem sera recomendavel uma reducao do prazo de pagamento concedido aos clientes. Nao se endividar a qualquer custo Na tentativa de suprir a insuficiencia de capital de giro, muitas empresa utilizam emprestimos de custo elevado. Como regra, qualquer dinheiro captado a um custo maior do que a rentabilidade media (lucro liquido sobre patrimonio liquido) da empresa e antieconomico. O financiamento de capital de giro a uma taxa real maior do que a rentabilidade, pode resolver o problema imediato de caixa da empresa, mas cria um novo problema - seu pagamento. O administrador tem consciencia da inviabilidade do custo financeiro dos financiamentos de capital de giro. Ele tenta ganhar tempo, esperando que uma melhora posterior nas condicoes de mercado da empresa permitam pagar o capital de terceiros. Todavia, quando a recuperacao das vendas acontece, a empresa ja acumulou um estoque de dividas cujo pagamento sera impraticavel. Alongar o perfil do endividamento Quando a empresa consegue negociar um prazo maior para o pagamento de suas dividas, ela adia as saidas de caixa correspondentes e, portanto, melhora seu capital de giro. Embora essa melhora seja provisoria, ajudara bastante ate que a empresa se ajuste financeiramente. Tambem neste caso, e importante uma atencao especial para o custo do alongamento de prazo. Ele precisa ser suportado pela rentabilidade da empresa. Reduzir custos A implantacao de um programa de reducao de custos tem um efeito positivo sobre o capital de giro da empresa desde que nao traga restricoes as suas vendas ou a execucao de suas operacoes. Uma vez que a empresa com problema de capital de giro tambem estara com sua capacidade de investimento comprometida, a reducao de custos em atividades como modernizacao, automacao ou informatizacao nao sera possivel. Diante de uma crise de capital de giro, o programa de reducao de custos tem natureza compulsoria e seu grande desafio e identificar aqueles itens de gastos que possam ser cortados sem grandes prejuizos para as atividades da empresa. Dificilmente serao encontrados gastos superfluos ou desperdicios, pois a crise de capital de giro naturalmente ja os deve ter eliminados. Substituicao de passivos A politica de substituicao de passivos consiste em trocar uma divida por outra de menor custo financeiro. Por exemplo, uma empresa de grande porte poderia adotar esta solucao, atraves do lancamento de titulos no exterior ou mesmo fazendo um lancamento de acoes. Entretanto, as empresas de pequeno e medio porte nao tem essa opcao, mas podem tentar renegociar seus passivos por taxas de juros menores, com amortizacoes mais compativeis ao seu fluxo de caixa. Conclusao A equalizacao para o