1) Milton Friedman afirmava que a inflacao era um fenomeno monetario. Estava certoo crescimento do nivel geral de precos, isto e, do preco medio de todas as coisas ou do poder de compra do dinheiroe um fenomeno que afeta o dinheiro. Do ponto de vista retorico, esta afirmacao pretendia ser interpretada como a causa da inflacao e monetaria, isto e, um crescimento excessivo da oferta de meios de pagamento. 2) Na discussao da hiperinflacao alema, vimos como ela pode ser controlada pela fixacao de um preco, a taxa de cambio, que entao possibilitou o controle do deficit publico. Ou seja, a estabilizacao de um preco importante do ponto de vista macroeconomico, estabilizou a taxa de inflacao. 3) O conceito de inflacao de custos, por outro lado, coloca os precos determinados em mercados especificos como o fator mais importante do fenomeno inflacionario. Embora os monetaristas argumentassem que a indisciplina no processo de fixacao de precos resultasse da passividade da oferta monetaria. Isto e, decorria da atitude do governo que financiava a pressao por aumento de precos com expansao da liquidez. 4) Taxa de cambio e outros precos importantes sao portanto trazidos a discussao sobre a inflacao, colocando a oferta de meios de pagamentos numa posicao secundaria. 5) Na aula de hoje, discutimos o artigo de Julio Olivera citado na bibliografia que apresenta uma traducao da teoria estruturalista da inflacao para a lingua neoclassica. 6) Olivera pretende explicar porque no periodo 1945-1980 os paises latino americanos sofriam uma inflacao latinaalta, permanente e crescente. Enquanto os Estados Unidos e Europa viviam a creeping inflation e nos paises pobres do Sul da Asia ( pobres naquele periodo) e da Africa nao havia inflacao. 7) Existem dois processos tipicos de formacao de precos. Nos setores competitivosque produzem produtos homogeneos, de tecnologia conhecida, sem barreiras a entrada e onde existe um grande numero de produtoresos precos nao podem ser controlados por nenhuma empresa individualmente. Neste caso os precos sao flexiveis e variaveis, respondendo com rapidez ao aumento ou reducao da oferta de meios de pagamentos, ou a variacoes da renda nominal (YP). Nestes setores, funcionaria a teoria quantitativa da moeda. 8) Em outros setores, onde os produtos sao diferenciados por marca, qualidade ou publicidade, ou onde existem barreiras a entrada por causa da tecnologia de producao ou por causa de economias de escala, o processo de formacao de precos e controlado pelas empresas. Que fixam precos levando em conta os custos variaveis de producao sobre os quais fixam uma margem desejada de lucros, um mark - up. Nestes setores, variacoes de demanda nominal afetam mais a quantidade produzida do que os precos que sao nominalmente rigidos. Entre estes setores funcionaria uma economia keynesiana onde variacoes de demanda afetam o emprego e os precos sao nominalmente rigidos. 9) Agricultura, industrias tradicionais( como a agricultura, a industria textil, vestuario, alimentacao e outras) sao setores competitivos com precos nominalmente flexiveis que amortecem a variacao da producao e do emprego face a variacoes de demanda nominal. 10) O setor manufatureiro em geral, as industrias com economias de escala ( siderurgia, automoveis, petroleo,