O atual debate economico brasileiro esta fortemente concentrado nas propostas de limitacao a evolucao dos gastos publicos, mas nao podemos perder de vista o impacto das mudancas na estrutura produtiva sobre a brutal recessao em que mergulhamos e suas consequencias sobre o proprio quadro fiscal. Para explicar nosso argumento, vamos nos valer de um conjunto de dados macroeconomicos, denominado de Matriz Insumo Produto (MIP), divulgado em sua ultima versao pelo IBGE ao final de setembro, e que nos ajuda a entender em maiores detalhes as caracteristicas principais da estrutura produtiva da economia brasileira. Uma MIP pode ser comparada a uma "fotografia" dos fluxos de producao e demanda envolvendo todas as atividades e setores economicos ocorridos em um determinado ano. Dada a complexidade de mensuracao dos fluxos, alem da escassez de recursos do IBGE, ha uma grande defasagem entre o ano da "fotografia" e sua respectiva divulgacao no caso brasileiro. O ano de referencia da MIP recem-divulgada e o de 2010, sendo a ultima disponivel ate entao a correspondente a 2005. Antes mesmo da divulgacao da matriz, ja era sabido que a industria de transformacao foi um dos segmentos que mais perdeu espaco na estrutura produtiva brasileira. O peso medio da industria de transformacao no valor adicionado (PIB) total, no primeiro semestre de 2016, foi de 10,9%, significativamente inferior aos 15%, em 2010, ou aos 17,4%, em 2005. Vale lembrar que, a despeito dos efeitos da crise financeira internacional eclodida no fim de 2008, o periodo compreendido entre as duas ultimas MIPs (2005-2010) foi marcado pelo ultimo ciclo de crescimento, no qual o PIB se expandiu, em termos reais, a um ritmo medio de 4,5% ao ano e, mesmo assim, a industria registrou queda em sua participacao relativa tal qual citada acima. O excelente desempenho da economia brasileira parece ter tornado este fato menos aparente. Com os novos dados da MIP de 2010, no entanto, obtemos informacoes complementares que apontam para novos efeitos perversos, que ainda nao haviam sido estimados, de uma desindustrializacao precoce. Embora tenha havido mudancas metodologicas entre as duas MIPs, analises comparativas em niveis mais agregados sao validas e elucidam mudancas estruturais importantes. Uma das analises refere-se ao calculo dos chamados multiplicadores, os quais mensuram os efeitos diretos e indiretos que a producao de uma unidade monetaria de cada atividade gera sobre o Valor Bruto de Producao (VBP) e Valor Adicionado (VA) das demais atividades. Quanto maior o efeito estimado, maior o grau de encadeamento produtivo, ou seja, maior o nivel de integracao entre as atividades economicas. Com base na MIP de 2005, em sua versao mais agregada composta por 12 atividades, a producao de R$ 1 de cada uma delas gerou direta e indiretamente R$ 4,10 no VBP da industria de transformacao. Considerando que o VA corresponde a uma parcela do VBP, o efeito direto e indireto da mesma unitaria monetaria de producao sobre o VA da industria de transformacao e naturalmente menor, sendo de R$ 1,04, em 2005. Em 2010, ano do auge do ciclo de crescimento, os efeitos multiplicadores incidentes sobre o VBP e VA mostraram-se, contraditoriamente,