de output para composicao do capital na modelagem descrita a seguir.A partir de entao, devido a volatilidade, incerteza evalores extremos, pode-se prever cenarios de stress atraves do comportamento das utilizacoes dos beneficiarios, variandoa V.A. (custo assistencial per capita)inflacionada pelo metodo de bootstrapou reamostragem.A distribuicao do custo assistencial per capita utilizada como inputsegue abaixo, conforme Quadro 6.Atravesdo Quadro 6, percebe-se que, na base de dados estudada, houve beneficiarios quenao utilizaram o plano nos ultimos doze meses, bem como outros que utilizaramchegando ao extremo de aproximadamente R$ 82 mil na media mensal.Importante destacar algumas estatisticasdescritivas dessa distribuicao, quais sejam:A partirdas informacoes acima, percebe-se que a distribuicao possui uma dispersaobastante significativa, necessaria para esse tipo de analise.Para a simulacao do custo assistencial per capita por reamostragem, faz-se necessario a utilizacao do algoritmo abaixo a ser executadoatraves da ferramenta Visual Basic ForApplications (VBA). Onde: Randomize = comando do VBA que randomiza asemente aleatoria Meses = 12 Cenarios = 10.000 Beneficiario = 10.895 VLookup = funcao do VBAreferente a Procura Vertical (PROCV) Rnd() = comando do VBA que gera numeroaleatorio entre 0 e 1, distribuidos pela Uniforme Continua LIP = Limite Inferiorda Probabilidade LSP = Limite Superior da Probabilidade V.A. = CustoAssistencial Per Capita associado aointervalo >LIP e <=LSP CT = Custo Total (somasdas V.A. flutuantes para cada mes e cenario) Receita e Despesa(valores fixos para cada mes e cenario)5. ResultadosParacada iteracao da simulacao sao gerados novos custos assistenciais totais econsequentemente novos resultados e um novo VPRP descontado a Taxa Selic. Aofinal, conforme Figura 2 , obtem-se uma matriz de 10.000 linhas referentes aoscenarios e 12 colunas referentes ao mes. Na ultima coluna, estao os valores dos10.000 VPRPs que sao base para o calculo do capital de subscricao.Plotandoos 10.000 VPRPs em um grafico de dispersao temos a visualizacao abaixo.Verifica-seque devido ao coeficiente de variacao da distribuicao de entrada, ocomportamento dos VPRPs foi bastante volatil, necessario para esse tipo deanalise.Outraforma de visualizar os 10.000 VPRPs e por meio de um grafico de linhas na formatacaoordenada, do mais negativo para o mais positivo conforme abaixo.Nografico supra, verifica-se que a amplitude dos VPRPs variou de -1.238.957,49 a 2.323.274,43.Houveconvergencia da simulacao, pois a variacao da media simulada de 495.854,23 e amedia deterministica de 498.017,76 resultou em -0,43%.Essasimulacao gerou 1.258 (13%) cenarios insolventes, ou seja, VPRPs negativos e8.742 (87%) cenarios solventes, cuja distribuicao de probabilidades encontra-sedemonstrada no Grafico 4 abaixo.Por fim, comoforma de calculo da necessidade de capital escolhe-se, atraves da distribuicaode probabilidade acumulada, o valor correspondente ao percentil 0,50%, que correspondeao nivel de confianca de 99,50%, resultando assim em -669.000,38, se considerarmos uma media ponderada destamesma probabilidade de ruina ate o fim da cauda do lado negativo, temos o valorde -821.080,28. Os valores negativos sao os que interessamcomo resposta. Contudo, para efeito de constituicao reverte-se o sinal.Portanto, paraessa simulacao o CRBSubscricao seria igual a R$ 669.000,38.6. ConclusaoEssamodelagem configura-se como uma sugestao. Outras metodologias de calculodeverao ser testadas e aprimoradas, sem esquecer a necessidade de evolucao dasmesmas. Neste tocante, podemos exemplificar uma simulacao da Demonstracao deResultado do Exercicio (DRE) que contem varias informacoes de naturezaeconomica da Operadora, podendo considerar como V.A. alem