14 ANALISE FINANCEIRA DAS DEMONSTRACOES CONTABEIS DA ARACRUZ CELULOSE S/A DO PERIODO DE 1998-2008 AbstractThis paper presents an analysis of published financial statements for the period 1998 to 2008 of Aracruz Celulose S / A, using the main methods of analysis known, ie, Leverage Analysis, Analysis Horizontal and vertical analysis liquidity, debt, efficiency and profitability, discriminant analysis, analysis of cycles and the average maturity of working capital and Capex in Giro (IOG).These financial results on its web site were standardized to then compose the basis for the formation of quotients connecting the main groups from which the analysis was fair and the results extrapolated.We begin with a background in which the company analyzed is presented, soon after it is presented the theoretical foundation of this work, to then be presented the results of the analysis.Keywords: Analysis of Balance Sheet, Working Capital, Accounting, indexesAuthor: Iury da Silva Pessoa (iury@ct.ufes.br) ResumoO presente trabalho apresenta uma analise dos demonstrativos contabeis publicados no periodo de 1998 a 2008 da Aracruz Celulose S/A, utilizando-se os principais metodos de analise conhecidos, ou seja, Analise de Alavancagem Financeira, Analises Horizontal e vertical, Analise da liquidez, do endividamento, da rentabilidade e lucratividade, Analise discriminante, Analise dos ciclos e prazos medios, do capital de giro e do Investimento Operacional em Giro (IOG).Os demonstrativos Contabeis obtidos no site da empresa foram padronizados para, em seguida, comporem base para a formacao de quocientes relacionando os principais grupos a partir dos quais as analises foram feiras e os resultados inferidos.Inicialmente e feita uma contextualizacao na qual a empresa analisada e apresentada, logo apos e apresentado o fundamento teorico deste presente trabalho, para entao serem apresentados os resultados da analise.Palavras Chaves: Analise de Balancos, Capital de Giro, Contabilidade, IndicesAutor: Iury da Silva Pessoa (iury@ct.ufes.br)1 Introducao1.1 AracruzFonte: www.aracruz.com.br Fundada em 1972 no Espirito Santo, a Aracruz Celulose e a lider mundial na producao de celulose branqueada de eucalipto, responsavel por cerca de 24% da oferta global do produto.Possui uma capacidade de producao de cerca de 3,2 milhoes de toneladas anuais de celulose branqueada de fibra curta de eucalipto, a qual esta distribuida pelas Unidades Barra do Riacho - ES (2,3 milhoes de t), Guaiba - RS (450 mil t) e Veracel - BA (450 mil t).Possui ainda 286 mil hectares de plantios renovaveis de eucalipto, intercalados com cerca de 170 mil hectares de reservas nativas. Seu controle acionario e exercido pelo grupo Votorantim (84% do capital votante cada) e pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social - BNDES (12,5%), sendo uma das tres empresas brasileiras que integram o Indice Dow Jones de Sustentabilidade (DJSI World) 2008, que destaca as melhores praticas em sustentabilidade corporativa no mundo. Alem disso, a empresa inclui-se entre as 28 que compoem o Indice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) na Bovespa.2 Metodologia2.1 Situacao ProblemaConsiderando que o objetivo precipuo da analise de balancos e extrair relacoes uteis, para o objetivo economico que tivermos em mente, dos relatorios contabeis tradicionais e de suas extensoes e detalhamentos, Iudicibus (1995), o presente trabalho se propoe a executar a analise financeira dos demonstrativos contabeis da principal empresa