existir por tempoindeterminado, ao contrario dos fechados, que podem ter tempodeterminado, ao final do qual os ativos sao vendidos, os cotistasrecebem o valor total de suas cotas e o fundo e encerrado, o quepode ocorrer tambem com os fundos abertos.FuncionamentoOfuncionamento dos fundos obedece a normas da CVM e a um regulamentoproprio, que so pode ser alterado por decisao dos cotistas (ou,nos casos de necessidade de adequacao a legislacao vigente, pordeterminacao da CVM).Oregulamento e o principal documento que regula o fundo deinvestimento e nele estao descritas as regras relativas ao objetivo,a politica de investimento, aos tipos de ativo negociados, aosriscos envolvidos nas operacoes, as taxas de administracao eoutras despesas do fundo, bem como ao seu regime de tributacao eoutras informacoes relevantes.Direitose deveres dos cotistasAoadquirir cotas de um determinado fundo, o investidor estaconcordando com suas regras de funcionamento e passa a ter os mesmosdireitos e deveres dos demais cotistas, independentemente daquantidade de cotas que possui. O exame do regulamento e fundamentalpara a tomada de uma decisao de investimento.Eobrigacao do administrador fornecer o regulamento e o prospecto dofundo a todos os cotistas, assim como relatorios periodicos sobreas suas atividades, alem de divulgar ampla e imediatamente qualquerinformacao que possa influenciar na decisao do cotista empermanecer investindo.Efundamental que o cotista mantenha seu cadastro atualizado junto aoadministrador, acompanhe todas as informacoes relativas ao fundo eparticipe das assembleias. E caso identifique alguma eventualviolacao da legislacao ou das regras contidas no regulamento dofundo, pode reclamar junto a CVM, atraves do sitehttp://www.cvm.gov.br,na secaoFalecom a CVM,opcao Servicode Atendimento ao Cidadao.Riscox retornoPodemosconsiderar o risco como sendo a possibilidade de nao se atingir oretorno esperado do investimento. E diversos fatores podem concorrerpara isso, incluindo mudancas na politica, na economia, nas regrasde tributacao etc.Nocaso de um fundo de investimento, o principal risco e aqueleinerente aos ativos que compoem a carteira. Porem, ha tres riscosprincipais aos quais o investidor esta invariavelmente sujeito: orisco de mercado, o riscode credito eo riscode liquidez.Oprimeiro e o decorrente das oscilacoes nos precos dos titulosque compoem a carteira do fundo. Uma vez que estes ativos saocontabilizados por seu valor de mercado, quanto maior a oscilacaonos precos, maior a oscilacao no valor das cotas e mais dificilestimar o valor de resgate ou de venda das cotas.Ja orisco de credito se refere a certeza sobre a liquidacao do titulona data de vencimento. Quando o fundo adquire um titulo, estaemprestando dinheiro a alguem ou aplicando sua quantia emdeterminado empreendimento e, certamente, correndo o risco de que otomador dos recursos nao honre a obrigacao, ou nao pague os juroscombinados, ou o empreendimento nao renda o esperado.Porfim, existe o risco de liquidez, que tanto pode ser dos ativos quantodas cotas que compoem o fundo. No caso dos ativos, o risco deliquidez consiste na eventual dificuldade que o administrador possaencontrar para vender os ativos que compoem a carteira do fundo,ficando impossibilitado de atender aos pedidos de resgate doinvestimento. No caso das cotas, o risco de liquidez decorre dadificuldade, no fundo fechado, do investidor encontrar um compradorpara as suas cotas, forcando-o a vender por um valor mais baixo queo esperado, caso sua necessidade de recursos seja imediata.Portudo isso,