e Volkswagen, em Sao Paulo. "Por outro lado,dependendo da ficha do cliente, o credito sai em um minuto", completaMarcos Leite, gerente da loja Volks.Aseletividade tambem aparece na mudanca dos prazos e tamanho da entrada. Natentativa de aquecer as vendas na faixa de clientes que conseguem aprovacao decredito rapidamente, os bancos de montadoras comecaram a oferecer planos comtaxas mais baixas. A estrategia se concentra nos veiculos mais afetados porlancamentos de marcas concorrentes. Ha poucos dias, o Banco Volkswagen lancou ofinanciamento do Crossfox em 18 meses, com 60% de entrada e sem taxa de juros.Naconcessionaria da Volkswagen Germanica, em Campinas, Evandro Garms conta que osfinanciamentos de 60 meses sem entrada, que correspondiam a 40% do total feitopela casa ha cerca de um ano e meio, hoje ficam entre 5% e 10%."Ocredito para veiculos estava provavelmente caminhando para uma bolha", dizo economista Wermeson Franca, da LCA Consultores. Ele cita incentivos paraaquisicao de veiculos, como a reducao do Imposto sobre ProdutosIndustrializados (IPI) em 2008, que levaram a ampliacao dos prazos definanciamento.Mas ocenario do credito mudou quando, em dezembro de 2010, o Banco Central anunciouas chamadas medidas macroprudenciais, que aumentaram a exigencia de capital dosbancos para financiamentos de longo prazo. A economista Mariana Oliveira, daTendencias Consultoria, diz que, enquanto a justificativa oficial do BC eraesfriar a demanda e controlar a inflacao, em sua opiniao houve uma tentativa deencurtar os prazos das operacoes de credito "que cresciam em ritmorapido".Para ela,as medidas tambem criaram emprestimos de menor prazo e com juros maiores, quecontribuiram para o avanco da inadimplencia. Mesmo porque as medidas do BCcoincidiram com aumento na competicao no mercado de automoveis, com a chegadade modelos chineses.Asuspensao parcial das medidas do BC, em dezembro de 2011, o aumento do salariominimo e o mercado de trabalho aquecido devem contribuir para a reducao gradualda inadimplencia ao longo de 2012. Porem, Oliveira acredita que a taxa pode encerraro ano acima da media historica."Acreditamosque a taxa vai se estabilizar e depois cair. A dificuldade e dizer quando, jaque 2011 foi um ano atipico, o que nos deixou sem base historica para aprevisao", diz Decio Carbonari, presidente da Associacao Nacional dasEmpresas Financeiras das Montadoras (Anef).Apesar darevisao das medidas macroprudenciais, as regras de Basileia 3, que exigiraomais capital dos bancos, podem manter os grandes bancos de varejo longe dosfinanciamentos de veiculos. E o que acredita Celso Grisi, professor daFaculdade de Economia e Administracao da USP. "Os bancos de montadorasterao que suportar esse mercado", diz. Para ele, o segmento viveu, sim,uma bolha antes de 2011.Mas algunsbancos de varejo tambem comecam a ensaiar papel mais ativo no segmento, caso doSantander e do PanAmericano. Mesmo assim, o Santander escreveu em seu relatorioanual que fez "correcoes de rota" no credito de veiculos com"politicas mais conservadoras e medidas de seguranca na gestao de credito".Procurados, Itau, Banco do Brasil, Banco Votorantim, Bradesco, Santander ePanAmericano nao comentaram a politica de credito para veiculos. (ColaborouMarli Olmos)http://www.valor.com.br/financas/2616724/calote-recorde-expoe-bolha-em-veiculos