quanto o tem outras unidades da federacao. Isso significa que os esforcos das equipes de outros estados tambem ja teriam percebido os enormes beneficios dessa transacao e estariam propensas a contratacao de uma operacao similar. Mas nao se sabe ao certo como alguns estados estao se movimentando para reestruturarem suas dividas em base semelhante ou distinta a que fez Mato Grosso. Mesmo reconhecendo o merito dos negociadores estaduais e possivel que em ciclos longos nao se esteja totalmente imune a riscos conjunturais de um mercado nem sempre racional.Como se nao bastasse uma economia concentrada na exportacao de commodities, portanto vulneravel aos humores do mercado, agora tambem parte de nossas dividas esta conectada a mesma logica: preco do dolar. Embora uma cotacao cambial mais alta favoreca o exportador, a mesma perverte a situacao fiscal. Nao ha um quadro compensatorio visto que os mercados nao se comunicam, ou seja, o faturamento derivado da exportacao nao forma uma base robusta para o ICMS. Uma coisa e obvia: se a engenharia mato-grossense foi tao boa assim, entao porque outros estados a ela nao aderiram?Ha nuvens no horizonte devido aos prazos elasticos que terminam em 2012, prazo final da divida. Um fato trivial dessa negociacao e que ela foi celebrada com a expertise dos negociadores americanos tidos como muito perspicazes: recrutados nas melhores universidades e/ou selecionados na elite no mundo corporativo. Seus multiplos cenarios analiticos sao prodigos em relatorios minuciosos. Nenhuma surpresa e claro. O credor, Bank of America, precisa ter lucro na operacao. Menciona-se o fato de um pagamento de partida R$ 18 milhoes a titulo de comissao (pesquisa por credor disponibilizada em http://web.fiplan.mt.gov.brhttp://web.fiplan.mt.gov.br).Sendo que o titulo do governo americano oferece rentabilidade de dois por cento ao ano (media), o capital do Banco encontrou, portanto, uma alocacao em nosso estado com teto remuneratorio quase tres vezes superior (sem contar a variacao cambial).E para complicar, como unidade da federacao, o Estado nao detem controle sobre a variacao do dolar cuja amplitude obedece ao comando da conjuntura economica mundial e aos ajustes por que passam a economia americana. Parece uma heresia opinar sobre esse assunto por que ele passou por muitas maos, inclusive por quadros de excelencia do governo federal, mas o fato e que a Administracao estadual assumiu riscos questionaveis, sob dois aspectos: o primeiro foi o de trocar o credor que era de casa por um estrangeiro. Se o primeiro, numa situacao de impasse absoluto, certamente seria mais sensivel a promocao de ajustes que nao tornem a situacao estadual insustentavel, o segundo nao tera como justificar perante seus acionistas qualquer concessao. Nesta circunstancia sera mais complexo lidar com situacao adversa capaz de afetar o cumprimento de compromissos.Se os estados nao estao conseguindo dialogar com o executivo federal como farao para revisar uma clausula com um agente privado representante do capital internacional? Agora o pais desfruta de uma atmosfera menos hostil para inserir este tema na agenda federal. Como ha um aparente consenso entre analistas de que os percentuais estipulados LRF estariam pesando a mao sobre as receitas estaduais, o ambiente esta mais propenso ao equacionamento de