Um antigo debate sobre politica monetariaO texto abaixo foi extraido de Introducao a economia, de Gregory Mankiw (Sao Paulo, Pioneira Thomson Learning, 2005).O magico de Oz e o debate da prata livre Quando crianca, voce provavelmente assistiu ao filme O magico de Oz, baseado em um livro infantil escrito em 1900. O livro e o filme contam a historia de uma menina, Dorothy, que se ve perdida em uma terra estranha e distante de casa. O que voce provavelmente nao sabe e que a historia e uma alegoria sobre a politica monetaria dos Estados Unidos no fim do seculo XIX. De 1880 a 1896, o nivel de precos na economia dos Estados Unidos caiu 23%. Como esse foi um fato inesperado, levou a uma grande redistribuicao de riqueza. A maioria dos agricultores do Oeste do pais estava endividada. Seus credores eram os banqueiros do Leste. Quando o nivel de precos caiu, o valor real dessas dividas aumentou, enriquecendo os bancos a custa dos agricultores. De acordo com o politicos populistas da epoca, a solucao para os problemas dos agricultores estaria na livre cunhagem da prata. Durante esse periodo, os Estados Unidos operavam com o padrao ouro. A quantidade de ouro determinava a oferta de moeda e, como consequencia, o nivel de precos. Os que defendiam a prata livre queriam que tanto a prata quanto o ouro fossem usados como moeda. Se adotada, essa proposta teria aumentado a oferta de moeda, elevando o nivel de precos e reduzindo o encargo real das dividas dos agricultores. O debate a respeito da prata foi acalorado e representou um aspecto central da politica da decada de 1890. Um slogan eleitoral comum dos populistas era "Estamos hipotecados. Tudo, menos nossos votos". Um proeminente defensor da prata livre foi William Jennings Bryan, o candidato democrata a presidencia em 1896. Ele e lembrado, em parte, por causa de um discurso na convencao de nomeacao do Partido Democrata, em que disse: "Voces nao devem pressionar a fronte do trabalhador com esta coroa de espinhos. Voces nao devem crucificar a humanidade em uma cruz de ouro". Raramente, desde entao, os politicos trataram tao poeticamente as alternativas de politica monetaria. Ainda assim, Bryan perdeu a eleicao para o republicano William McKinley e os Estados Unidos mantiveram o padrao ouro. L. Frank Baum, ator do livro O magico de Oz, era um jornalista do Meio-Oeste americano. Quando decidiu escrever uma historia para criancas, ele fez os personagens representarem os protagonistas da maior batalha politica da epoca. Embora os comentaristas modernos do livro divirjam um pouco sobre a interpretacao dada a cada personagem, nao restam duvidas do fato de que a historia destaca o debate sobre politica monetaria. Eis como o historiador economico Hugh Rockoff interpreta a historia, na edicao de agosto de 1990 do Journal of Political Economy:DOROTHY: Tradicionais valores americanosTOTO: Partido proibicionista, tambem conhecido como partido que prega a abstinencia do alcoolESPANTALHO: FazendeirosHOMEM DE LATA: Trabalhadores da industriaLEAO COVARDE: William JenningsBryanMUNCHKINS: Cidadaos do LesteBRUXA MALVADA DO LESTE: Grover ClevelandBRUXA MALVADA DO OESTE: William McKinleyMAGICO: Marcus Alonzo Hanna, presidente do Partido RepublicanoOZ: Abreviatura