Princeton, New Jersei, entre 1976 e 1978.Depois de catorze anos no exilio, retornou ao pais em 1977, sendo um dos poucos que se arriscaram a faze-lo antes da lei de anistia de 1979. Ao tentar uma cadeira de deputado pelo MDB, teve sua candidatura impugnada, sob a alegacao de que continuavam suspensos seus direitos politicos. Coordenou, entao, em 1978, a campanha a senador, pelo mesmo partido, de Fernando henrique Cardoso, que obteve apenas a suplencia (perdendo para Andre Franco Montoro). Foi admitido como professor de economia da Universidade de Campinas (Unicamp), onde permaneceu ate 1983.Em 1982, trabalhando como pesquisador no CEBRAP, sob os auspicios da Fundacao Ford, coordenou a elaboracao do programa de governo do candidato ao governo de Sao Paulo pelo PMDB, Franco Montoro. Serra foi convidado por Franco Montoro para assumir a Secretaria de Planejamento, tomando posse no novo governo em marco de 1983.Ao assumir a pasta, o estado estava com elevado endividamento, levando Serra a realizar uma gestao considerada centralizadora e impor um programa de saneamento com corte de despesas, se indispondo com o funcionalismo publico devido ao parco aumento salarial concedido em 1984. Ainda assim, possibilitou o andamento de grandes obras do governo Montoro, como a expansao da linha leste-oestedo metro na capital, a construcao de 4 mil quilometros de estradas vicinais e da hidrovia Tiete-Parana. Desativou a Paulipetro - estatal de prospeccao de petroleo paulista criada por Paulo Maluf.Por ocasiao da candidatura de Tancredo Neves a Presidencia da Republica, licenciou-se do cargo de secretario, em dezembro de 1984, para integrar o grupo de economistas escolhido para elaborar o programa economico do candidato, ao lado de Celso Furtado, Helio Beltrao e Sergio Coutinho, dentre outros.Indicado para coordenar o grupo, seu nome nao foi bem aceito por integrantes da Frente Liberal, formada por dissidentes do partido governista, o PDS, que apoiavam a candidatura oposicionista de Tancredo, o que levou o grupo a ser constituido como comissao paritaria - Comissao do Plano de Acao do Governo (Copag) - sem centralizacao das decisoes. Com a morte de Tancredo Neves, Serra retornou a seu cargo de secretario em Sao Paulo.Seu nome foi cogitado para assumir o Ministerio da Fazenda quando da saida de Francisco Dornelles, em agosto de 1985, mas o escolhido foi Dilson Funaro. Voltaria a ser cogitado quando da saida de Funaro, em abril de 1987, mas novamente o convite nao foi consumado, sendo entao indicado Luis Carlos Bresser Pereira.Afastou-se da secretaria de estado em 13 de fevereiro de 1986, para se candidatar a uma vaga na Camara dos Deputados pelo PMDB, a fim de integrar a assembleia nacional constituinte que fora convocada. Duas semanas depois, foi lancado o Plano Cruzado, que consistia, dentre outras medidas, em um congelamento de precos para conter a alta inflacao que assolava o pais.Serra apoiou o plano, lembrando que se tratava de um regime democratico, ao contrario dos planos economicos gestados durante a ditadura militar. Na campanha para deputado, foi acusado dentro do proprio partido de usar a maquina administrativa do estado para obter aliados nos municipios. Recebeu cerca de 160 mil votos, elegendo-se