Paulo O Comite de Politica Monetaria (Copom) surpreendeu boa parte dos analistas e decidiu reduzir a taxa basica de juros em 0,50 ponto percentual, para 12% ao ano. A decisao nao foi unanime, sendo que dois votos foram para a manutencao dos juros em 12,50%. A autoridade monetaria interrompe o ciclo de altas sucessivas que ja acontecia ha cinco reunioes. O primeiro aumento desta sequencia ocorreu na primeira reuniao do ano, em 19 de janeiro, quando a taxa passou de 10,75% a 11,25%.Ao reduzir a taxa, o BC sinaliza preocupacoes com o cenario economico internacional ainda cheio de incertezas. Economistas que apostavam na queda da Selic afirmam que o desaquecimento da economia global ja ameaca o mercado brasileiro. Assim, uma reducao na pressao monetaria ajuda a evitar que o crescimento do pais seja sufocado.Na ultima reuniao do Copom, em julho, o Banco Central (BC) nao fez mencao a manter o ciclo de aperto monetario por periodo "suficientemente prolongado", como vinha enfatizando nas ultimas reunioes. A ausencia do comentario foi vista como um sinal de que a sequencia de aumentos poderia terminar.Na proxima segunda-feira (25) o BC divulga novo Boletim Focus, trazendo a reacao do mercado ao ajuste na Selic. Tres dias depois, na quinta-feira (28), o BC divulga a ata da reuniao do Copom. O documento mostra como a autoridade monetaria enxerga o cenario economico no Brasil e no mundo, e apresenta as justificativas para o aumento dos juros.Ao fim da reuniao, o Banco Central emitiu a seguinte nota: "O Copom decidiu reduzir a taxa Selic para 12,00% a.a., sem vies, por cinco votos a favor e dois votos pela manutencao da taxa Selic em 12,50% a.a. Reavaliando o cenario internacional, o Copom considera que houve substancial deterioracao, consubstanciada, por exemplo, em reducoes generalizadas e de grande magnitude nas projecoes de crescimento para os principais blocos economicos. O Comite entende que aumentaram as chances de que restricoes as quais hoje estao expostas diversas economias maduras se prolonguem por um periodo de tempo maior do que o antecipado. Nota ainda que, nessas economias, parece limitado o espaco para utilizacao de politica monetaria e prevalece um cenario de restricao fiscal. Dessa forma, o Comite avalia que o cenario internacional manifesta vies desinflacionario no horizonte relevante". Para o Copom, a transmissao dos desenvolvimentos externos para a economia brasileira pode se materializar por intermedio de diversos canais, entre outros, reducao da corrente de comercio, moderacao do fluxo de investimentos, condicoes de credito mais restritivas e piora no sentimento de consumidores e empresarios. O Comite entende que a complexidade que cerca o ambiente internacional contribuira para intensificar e acelerar o processo em curso de moderacao da atividade domestica, que ja se manifesta, por exemplo, no recuo das projecoes para o crescimento da economia brasileira. Dessa forma, no horizonte relevante, o balanco de riscos para a inflacao se torna mais favoravel. A proposito, tambem aponta nessa direcao a revisao do cenario para a politica fiscal. Nesse contexto, o Copom entende que, ao tempestivamente mitigar os efeitos vindos de um ambiente global mais restritivo, um ajuste moderado no nivel