demais intermediarios financeiros - recursos destinados ao conjunto da classe capitalista, para um empreendimento que eles nao sabem qual e. Entregam aos especialistas das financas a administracao de suas "poupancas" e dependem de seus criterios para a obtencao de rendimentos.No ultimo ciclo de exuberancia financeira, que culminou na crise de 2008, foi ampla e irrestrita a utilizacao das tecnicas de alavancagem com o proposito de elevar os rendimentos das carteiras em um ambiente de taxas de juros reduzidas. Isso favoreceu a concentracao da massa de ativos mobiliarios em um numero reduzido de instituicoes financeiras grandes demais para falir. Os administradores dessas instituicoes ganharam poder na definicao de estrategias de utilizacao das "poupancas" das familias e dos lucros acumulados pelas empresas, assim como no direcionamento do credito. Na esfera internacional, a abertura das contas de capital suscitou a disseminacao dos regimes de taxas de cambio flutuantes, que ampliaram o papel de "ativos financeiros" das moedas nacionais, nao raro em detrimento de sua dimensao de preco relativo entre importacoes e exportacoes.A interdependencia e a "solidariedade" dos capitais individuais no sistema de credito os tornam mais sujeitos a episodios de crises sistemicas.Na esteira da liberalizacao das contas de capital e da desregulamentacao, as grandes instituicoes construiram uma teia de relacoes "internacionalizadas" de debito-credito entre bancos de deposito, bancos de investimento e investidores institucionais. O avanco dessas interrelacoes foi respaldado pela expansao do mercado interbancario global e pelo aperfeicoamento dos sistemas de pagamentos. Os bancos de investimento e os demais bancos "sombra" aproximaram-se das funcoes monetarias dos bancos comerciais, abastecendo seus passivos nos "mercados atacadistas de dinheiro" ("wholesale money markets"), amparados nas aplicacoes de curto prazo de empresas e familias. Nao por acaso, nos anos 2000 a divida intrafinanceira como proporcao do PIB americano cresceu mais rapidamente do que o endividamento das familias e das empresas. A "endogeinizacao" da criacao monetaria mediante a expansao do credito chegou a perfeicao em suas relacoes com o crescimento do estoque de quase-moedas abrigado nos "money markets funds". Esses fenomenos correspondem ao que Marx designou "controle privado da riqueza social", fenomeno que se realiza no movimento de expansao do sistema capitalista.Essa socializacao da riqueza significa nao apenas que o credito permite o aumento das escalas produtivas, da massa de trabalhadores reunidos sob o comando de um so capitalista. Significa mais que isso: os capitais individuais passam a ser mais interdependentes e "solidarios" no sistema de credito e, portanto, mais sujeitos a episodio de crise sistemica. A "separacao" entre o capital em funcoes e o capital a juros (capital-propriedade) promove a subordinacao "solidaria" do capital produtivo a sua forma mais "desencarnada".A remuneracao do capital em geral "aparece" sob a forma de juros e dividendos. Formas aparenciais sao, ao mesmo tempo, formas ilusorias, no sentido de que ocultam as conexoes fundamentais desse modo de producao, mas tambem sao formas necessarias, expressoes das relacoes de producao "transformadas" pelo processo de abstracao real. Os juros aparecem como forma de remuneracao do capital "sans phrase" e sua formacao nos mercados de riqueza mobiliaria depende da demanda e oferta de capital dinheiro transfigurado na forma de