risco, assim nao ha sequer uma carteira com risco inferior ao risco do ativo de menor risco, pois a correlacao mencionada nao se enquadra na possibilidade de gerar beneficios por meio da diversificacao);Figura 22a Figura 23 reproduz a instrucao da Figura 21, mas agora para a hipotese de correlacao estimada em 0,5;Figura 23a Figura 24 mostra a segunda versao do grafico, agrupando os conjuntos de oportunidades de investimento para correlacoes 1 e 0,5 - mude a cor da representacao do conjunto da correlacao 0,5 para azul (mesmo sem a correlacao 0,5 conseguir produzir com os ativos A e B uma combinacao com risco inferior ao risco do ativo de menor risco, o beneficio da diversificacao ja pode ser percebido, basta observar a possibilidade de serem alcancados retornos maiores no conjunto em azul para riscos do conjunto em vermelho ou, se preferir, de serem suportados riscos menores no conjunto em azul para retornos do conjunto em vermelho);Figura 24a Figura 25 ilustra como inserir no grafico o conjunto de oportunidades com correlacao estimada em 0;Figura 25a Figura 26 expoe a terceira versao do grafico, agrupando os conjuntos de oportunidades de investimento para correlacoes 1, 0,5 e 0 - mude a cor da representacao do conjunto da correlacao 0 para amarelo (alem da intensificacao da vantagem explicada com a correlacao reduzida de 1 para 0,5, a variacao para 0 consegue gerar o beneficio adicional de fazer constar no conjunto em amarelo carteiras com riscos inferiores ao risco do ativo de menor risco, mas e preciso ter cuidado com as composicoes abaixo da carteira de risco minimo, pois seus respectivos riscos tambem formam pares ordenados com retornos maiores, constituindo os pontos da curva distribuidos entre a carteira de risco minimo e a composicao com risco igual ao risco minimo quando a correlacao e perfeitamente positiva);Figura 26a Figura 27 demonstra como inserir no grafico o conjunto de oportunidades com correlacao estimada em -0,5;Figura 27a Figura 28 apresenta a quarta versao do grafico, agrupando os conjuntos de oportunidades de investimento para correlacoes 1, 0,5, 0 e -0,5 - mude a cor da representacao do conjunto da correlacao -0,5 para cinza (todos os beneficios relatados quando da reducao da correlacao de 0,5 para 0 sao aprimorados com a variacao ate -0,5);Figura 28a Figura 29 mostra como inserir no grafico o conjunto de oportunidades com correlacao estimada em -1;Figura 29finalmente, com o grafico da Figura 30 pronto, agrupando os conjuntos de oportunidades de investimento para correlacoes 1, 0,5, 0, -0,5 e -1, o estudo dos beneficios da diversificacao pode ser realizado satisfatoriamente - mude a cor da representacao do conjunto da correlacao -1 para verde (a correlacao perfeitamente negativa exprime a configuracao de onde se pode extrair o maximo de beneficios resultantes da diversificacao, inclusive com a promocao de uma carteira de risco minimo com risco nulo, ilustrado no encontro das duas retas de sua representacao grafica no eixo correspondente ao retorno da carteira).Figura 30Pronto!!! Minha planilha ficou igual ao modelo da Figura 31.Figura 31Estudar os beneficios da diversificacao em carteiras com dois ativos de risco usando o Microsoft Excel