Ricardo LacerdaDesde o inicio, crise politica e recessao economica seentrelacaram em um processo de mutuo reforco. Quando o crescimento da economiaperdeu o folego ainda em 2013, as manifestacoes sociais gigantes que tomaram asruas forneceram a senha para a formacao de uma ampla e crescente coligacao envolvendoestamentos de classe e forcas politicas de parcas conviccoes democraticas quefindou por derrubar em 2016 o governo que havia sido reconduzido pelo votopopular. A instabilidade politica agravou a situacao economica, gerando fortesimpactos sobre as ja deterioradas contas publicas, e findou por inviabilizar acontinuidade do governo Dilma Rousseff. Durante o periodo mais agudo da crise politica queantecedeu o afastamento da governante eleita, iniciado exatamente ha um anoatras, a coligacao de forca insurgente vendeu a opiniao publica a ideia de que aprostracao em que se encontrava a economia seria rapidamente dissipada posto queo novo governo adotaria as medidas que teriam o condao de restaurar confianca dosagentes privados na sustentabilidade das contas publicas no longo prazo. Depoisde alguns poucos trimestres de acomodacao, o nivel de atividade economica parariade retroceder, atingiria o fundo do poco, e, na sequencia, retomariapaulatinamente sua trajetoria de crescimento. Os indices de confianca apuradospor diversas instituicoes, que haviam desabado no auge da crise politica, jacomecavam a apresentar retomada parcial diante da certeza que ia seconsolidando sobre a proximidade do seu desfecho. Todavia, a trajetoria da economia desde entao nao seguiua esse roteiro projetado e entramos em 2017 sem que as promessas deestabilizacao e inicio da retomada da economia tenham sido confirmadas pelosindicadores de nivel de atividade ja publicados. Os indicadores referentes a2017 de mercado de trabalho, volume de credito e receitas publicas nao autorizamfalar em recuperacao do nivel de atividade. Ate o momento, a equipe economica acena apenas comexpectativas, indices de confianca e projecoes sobre o futuro. Ainda assim,eles nada tem de espetacular. O economista-chefe do Bradesco revelou ementrevista ao jornal Valor Economico publicada no dia 03 de marco que o bancotrabalha com projecao de crescimento de 0,1% no 1o trimestre de 2017. Ao longo do ano, a economia devera, segundo as diversasprojecoes, apresentar certa aceleracao, a partir de uma base de comparacaomuito rebaixada. Ainda assim, os analistas nao deixam de assinalar que essa trajetoriaesta sujeita a fortes incertezas, tanto as oriundas do cenario externo, quantoas relativas a situacao politica interna.Pior nao ficaA cantilena repetida pelos analistas e de que as forcasde retomada, mesmo sendo esta muito modesta, estao relacionadas aos efeitos dareducao dos juros nominais sobre as decisoes de gastos de empresas e familias,de algum ganho de rendimentos real nos salarios associado a queda da inflacao e,principalmente, dos efeitos sobre a confianca dos agentes economicos emdecorrencia da aprovacao do teto dos gastos publicos e do encaminhamento dasreformas trabalhista e previdenciaria.Entre outros motivos e razoavel esperar que algumcrescimento na margem venha se confirmar no proximos trimestres por conta dabase de comparacao muito rebaixada, notadamente nas atividades agricolas e nosetor exportador. A melhoria relativa dos precos dos minerios e a recuperacaoda safra agricola depois da queda provocada pela estiagem no Centro-Oestedeverao contribuir para algum crescimento do PIB. De forma similar, a queda naformacao bruta de capital fixo tem