O sempre lucido professor Paulo Nogueira Batista, uma das melhores cabecas do bem da economia brasileira, abordou, num artigo publicado ontem, um tema recorrente neste Tijolaco. Trata da complexa armadilha entre juros e apreciacao do real.Com muito mais talento, relata a situacao sobre a qual procuramos refletir aqui.E aponta claramente a necessidade de reprimir o fluxo de capitais com a imposicao de controles mais rigido sobre ele.Diretor brasileiro no FMI, Nogueira Batista e uma destas raridades entre as vozes do pensamento economico nos paises em desenvolvimento, porque o lugar nao lhe tirou a coerencia e os saloes do capital nao o encantaram. Uma das frases deste artigo, alias, e antologica e pode servir tambem para pessoas, alem de paises: uma das piores coisas que podem acontecer a um pais e cair nas boas gracas do sistema financeiro internacional. E isso mesmo. Quando passamos a ser os queridinhos dos adversarios estamos a um passo de absorver sua ideologia e nos tornarmos prisioneiros voluntarios, por nao sabermos pensar mais sozinhos.Insonia promissoraO governo prepara novas medidas para conter a alta do real, informam os jornais. Estariam sendo consideradas, entre outras providencias, intervencoes nos mercados futuros e de derivativos.Antes a tarde do que nunca, como dizia aquela propaganda de motel na Barra. A sobrevalorizacao do real esta ficando cada vez mais grave. As medidas tomadas pelo governo ate agora foram na direcao certa, mas tem-se mostrado insuficientes.A abundancia de liquidez internacional, exacerbada pelo enorme diferencial de juros entre o Brasil e o resto do mundo, contribui para manter a forca do real. Fala-se as vezes na maldicao dos recursos naturais. Um traco comum entre economias superdotadas de recursos naturais e a tendencia a manter taxas de cambio supervalorizadas, que estimulam as importacoes de maneira generalizada e inibem as exportacoes de quase tudo.Pois bem. Pode-se falar tambem, pela mesma razao, em maldicao da abundancia de capitais externos. Diria mesmo: uma das piores coisas que podem acontecer a um pais e cair nas boas gracas do sistema financeiro internacional. A turma da bufunfa, livre, leve e solta, e capaz de arruinar qualquer economia.O Brasil sofre das duas maldicoes ao mesmo tempo. Elas tem, em parte, uma origem comum. Tanto os elevados precos das commodities como a ampla disponibilidade de capitais podem ser vistos como subprodutos das politicas monetarias expansivas dos principais bancos centrais, multiplicadas pela operacao dos mercados financeiros especulativos.Ninguem deve apostar na permanencia desse cenario. Dai que faz todo sentido estancar a tendencia de apreciacao do real e, se possivel, reverte-la parcialmente. Caso contrario, a moeda forte produzira uma economia fraca.A valorizacao persistente da moeda solapa o equilibrio das contas externas e pode deixar a economia vulneravel a choques internacionais. Alem disso, a moeda forte enfraquece o parque industrial e outros setores da economia que perdem capacidade de exportar e de competir com importacoes no mercado interno. Poucos setores da economia prosperam. Os exportadores de commodities, beneficiados pelas altas cotacoes no mercado internacional. O comercio de produtos importados, que lucra com a entrada crescente de importacoes baratas. E o setor financeiro, que fatura com os juros elevados