'' Deram um copo d`agua para o Obama, para voltarem a discutir o problema durante a campanha de reeleicao'' As agencias de classificacao de credito estao se aproveitando dos problemas financeiros do pais para aumentar o seu poder politico. E querem se assegurar de que os orgaos reguladores nao reduzam sua autonomia e influencia.A estrategia que adotaram e brilhante. Nao se juntaram de uma vez no rebaixamento da nota dos Estados Unidos. Agora o policial malvado foi a Standard & Poor"s, que lancou o primeiro ataque contra o pais na sexta-feira passada e viu sua influencia confirmada pela dramatica reacao das bolsas. A Moody"s e a Fitch estao fazendo o papel do policial camarada - preferindo a contencao no caso de um rebaixamento, mas mostrando sua forca ao criticar o governo publicamente ou nos bastidores.As agencias de classificacao tem o governo federal a sua merce. Se as autoridades ignorarem as suas advertencias, elas podem lancar um ataque fulminante com rebaixamentos adicionais que acabarao com a confianca no governo e provocarao uma elevacao das taxas de juro. E a rotina de trabalho desses policiais e especialmente potente, porque um rebaixamento por duas das tres maiores agencias de classificacao pode ter consequencias negativas como, por exemplo, exigir que alguns emissores de titulos oferecam uma garantia adicional.A partir dos anos 70, estatutos e regulamentos tem determinado que emissores de divida obtenham uma nota que prove a sua solvabilidade. Um oligopolio de agencias usou esse poder para controlar efetivamente o acesso ao sistema financeiro. Uma simples ameaca de rebaixamento da nota por uma dessas agencias pode fazer com que linhas de credito desaparecam, e poucas pessoas, dentro e fora de Washington, ousam contestar a hegemonia delas.Mas a crise financeira comprometeu a posicao privilegiada que elas mantinham. Politicos e analistas as acusaram de negligencia, se nao ate de cumplicidade com os emissores de titulos, camuflando os riscos e enganando os investidores as vesperas da crise das hipotecas de alto risco. Na lei Dodd-Frank, que preve uma reforma de Wall Street, sancionada ha um ano, mas ainda nao plenamente em vigor, se ameacou com a introducao de regulamentos e uma fiscalizacao sem precedentes do sistema.Com base na lei, as agencias poderao ser responsabilizadas civilmente em processos envolvendo valores mobiliarios se as suas classificacoes foram inexatas. E a lei tambem desafiou o predominio do oligopolio, estabelecendo que a Comissao de Valores Mobiliarios estudasse a viabilidade de ter uma organizacao independente de selecao das agencias de classificacao para titulos lastreados em ativos, em vez de os emissores de titulos se encarregarem dessa selecao e pagarem as agencias, como e o caso hoje. Mas o oligopolio reagiu, primeiro pela desobediencia civil. Para escapar de uma potencial responsabilidade, as agencias ameacaram congelar os mercados de titulos lastreados em ativos, recusando-se a permitir que suas classificacoes fossem citadas nos registros da Comissao de Arquivos Mobiliarios. A Comissao cedeu e suspendeu a regra. Iniciaram entao uma campanha de guerrilha nos bastidores fazendo lobby para anular iniciativas da comissao para implementar outros dispositivos da lei Dodd-Frank.O rebaixamento feito pela Standard & Poor" s levou esse