pregao de viva voz ou eletronico. As Corretoras de Mercadorias que nao sao Membros de Compensacao, os Operadores Especiais, os Operadores Especiais de Mercadorias Agricolas, as Corretoras de Mercadorias Agricolas e as Corretoras Especiais sao obrigados a contratar pelo menos dois Membros de Compensacao, perante os quais assumem deveres e obrigacoes, para o registro de suas operacoes. Corretora de Mercadorias: garante a pessoa juridica que o detem o direito de realizar operacoes em seu nome - carteira propria - e em nome de terceiros, seus clientes, em todos os mercados da BM&F. Operador Especial: pessoa fisica (ou firma individual) que opera diretamente, em seu nome, mas que nao esta autorizada a realizar operacoes em nome de terceiros. Pode, contudo, prestar servicos de execucao de ordens as Corretoras. Socio DL (com direito de liquidacao): pessoa juridica autorizada a efetuar a compensacao e a liquidacao de operacoes com titulos publicos, titulos de renda fixa e ativos emitidos por instituicao financeira. Socio DO (com direito de operacao): pessoa juridica autorizada a intermediar e registrar operacoes com titulos publicos, cambio, titulos de renda fixa e ativos emitidos por instituicao financeira. Corretora de Mercadorias Agricolas: embora com direitos semelhantes aos de uma Corretora de Mercadorias, os detentores desse titulo podem operar diretamente apenas as commodities agropecuarias. Corretora Especial: titulo que proporciona a seu detentor o direito de registrar swaps e opcoes flexiveis nos sistemas correspondentes da BM&F. Operador Especial de Mercadorias Agricolas: igualmente o Operador Especial, este tipo de operador esta autorizado a realizar negocios em seu proprio nome, mas somente nos mercados de commodities agropecuarias. Corretor de Algodao: opera com exclusividade no mercado fisico de algodao. Esse mercado nao faz parte dos pregoes da BM&F, mas sua regulamentacao e de sua competencia. Socio Efetivo: e um tipo de titulo que assegura a pessoa fisica ou juridica que o detem reducao nos custos de transacao. Socio Honorario: esta modalidade pertencente a Bovespa, na qualidade de instituidora da BM&F.Os titulos de Corretora de Mercadorias, Membro de Compensacao, Socio Honorarios e Socio Efetivo conferem a seus detentores o direito de votar e de ser votados na Assembleia Geral que elege o Conselho de Administracao da Bolsa.MercadosEm termos gerais, sao os seguintes os mercados abrangidos pela BM&F.Futuro: neste tipo de operacao as partes assumem compromisso de compra e/ou venda para liquidacao (fisica e/ou financeira) em data futura, contando com o ajuste diario do valor dos contratos, que e o mecanismo que possibilita a liquidacao financeira diaria de lucros e prejuizos das posicoes.Termo: e semelhante ao mercado futuro, em que e as partes assumem compromisso de compra e/ou venda para liquidacao em data futura. No mercado a termo, porem, nao ha ajuste diario nem intercambialidade de posicoes, ficando as partes vinculadas uma a outra ate a liquidacao do contrato.Opcoes sobre Disponivel: uma parte adquire de outra o direito de comprar (opcao de compra) ou de vender (opcao de venda) o ativo-objeto de negociacao, ate ou em determinada data, por preco previamente estipulado.Opcoes sobre Futuro: uma parte adquire de outra o direito de comprar (opcao de compra) ou vender (opcao de venda)