Comite Werner, publicado em outubro de 1970,concluiu que o travamento irrevogavel da taxa de cambio era essencial para apreservacao do Mercado Comum e para a protecao da Europa contra impulsos dedesestabilizacao cambial oriundos dos Estados Unidos, propondo, para tanto, umsistema de bancos centrais em ambito europeu, semelhante ao Federal ReserveSystem e enfatizando a necessidade de se coordenarem os orcamentos nacionaisdos paises participantes da Uniao monetaria".Mas, em marco de 1973 "ja nao havia duvida deque os Estados Unidos estavam a ponto de abandonar todas as pretensoes deestabilizar o dolar" (Eichengreen, p.77) e, em agosto de 1973 o governoamericano anunciou a suspensao da conversao de dolares em ouro seguido de umadesvalorizacao de aproximadamente 7,9%. Um acordo levou a Alemanha a ampliar adesvalorizacao do dolar em mais de 7,9% para evitar que paises com economiasmais frageis pudessem valorizar menos suas moedas. Antes que isso ocorresse, adefesa da paridade acordada em Bretton Woods levou a Alemanha e os PaisesBaixos a comprar enormes quantidades de dolar. Estava claro que as variacoesacordadas em Bretton Woods eram insuficientes e bandas mais amplas foramnegociadas: em lugar de 1%, agora era possivel uma oscilacao de 2,25% da taxade cambio. Mas, a ampliacao da oscilacao em torno do dolar criava problemas nointerior da Europa uma vez que ampliava as oscilacoes monetarias entre ospaises do Mercado Comum Europeu e comprometia a Politica Agricola Comum. Comoresultado, "os paises do bloco concordaram em manter suas taxas de cambiobilaterais em faixas mais estreitas" o que ampliava a cooperacao monetariaentre os paises do bloco. Mas, as tensoes monetarias entre os paises do bloconao diminuiram e, em 1978, um Comite propunha retomar um novo conjunto de bandas cambiaisdefinidas em relacao a uma cesta de moedas. Criava-se o Sistema Monetario Europeu e umasequencia de alinhamentos cambiais se arrastou pela decada de 80 como resultadodo esforco de consolidacao do Mercado Comum. Para melhor compreender a necessidade deCoordenacao das acoes dos Bancos Centrais para alinhar taxas de Cambio, anecessidade de ajustar a politica fiscal de forma a garantir flexibilidademonetaria e a relacao entre a politica fiscal, monetaria, cambial e aintegracao economica dos paises do bloco europeu, recomendo ler o livro deEichengreen referenciado neste texto. Voltemos a pergunta inicial: porque o grupo de dezessetepaises optou por abrir mao da soberania nacional em escolher sua taxa de cambioe fazer politica monetaria? O pos-guerra exigiu cooperacao para a construcaoda paz e esforcos locais para a promocao do crescimento economico e geracao deempregos Para unificar seus mercados e formar um bloco economico foi necessarioeliminar barreiras entre as diferentes economias. A uniao tarifaria impos limites a politicafiscal. Os limites a politica fiscal definiram limites a politica monetaria eesta estabeleceu limites a politica cambial. A unificacao pela paz implicava emsacrificios em termos de interesses locais e de soberania nacional. Um delicadoequilibrio foi tecido ao longo de decadas. A reunificacao economica e monetaria da Alemanhareacendeu o temor pela paz e alimentou o esforco de unificacao criando a moedaunica. O Euro e o Banco Central Europeu coroam o esforcode cooperacao e seus contornos foram forjados pela historia. E esta historiaque tambem explica por que Grecia, Portugal e Espanha, entre