disso e nosso ultimo ensaio: Opcoes Reais ajuda a analisar e clarear cenarios, em que a intencao era finalizar a serie sobre opcoes reais, mas aqui estamos novamente.Desde entao, surgiu a ideia de mais um texto as situacoes nao ocorrem exatamente como planejamos em funcao de incertezas (sempre presentes) no futuro (como foi o caso deste ensaio, risos).E essas incertezas (Mun, 2006) podem vir de acoes de concorrentes, mudancas na conjuntura economica e nos habitos dos consumidores, dentre outras causas.Podem ocorrer mudancas dentro da propria empresa (fusao ou aquisicao de outra empresa, por exemplo, ou mesmo movimentos internos de funcionarios) que poderao alterar sua estrategia.E, convenhamos, tomar decisoes estrategicas num ambiente assim nao e uma atividade trivial (Tong & Reuer, 2007).Assim, projetos considerados viaveis em um determinado momento, podem nao se encaixar na estrategia da empresa em outro (a estrategia pode ter mudado ao longo do periodo).Uma proposta de modelo o MORDEPodemos tentar ajudar propondo um modelo de decisao sobre projetos envolvendo opcoes reais opcoes essas que sejam direcionadas pela estrategia da empresa.A partir dessa ideia, que tal o nome MORDE Modelo usando Opcoes Reais Direcionando pela Estrategia?Como uma imagem vale mais que mil palavras, o diagrama a seguir (em forma de arvore de decisao) ilustra o conceito.arvore_de_decisaoNo inicio, vislumbramos as opcoes de, no instante t=1, termos:opcoesEm outras palavras, neste inicio, as opcoes sao: sequer comecar, implantar o projeto parcialmente ou implantar o projeto totalmente.E os subsidios para essa decisao envolvem o calculo da rentabilidade (Valor Presente Liquido ou Taxa Interna de Retorno, por exemplo Martelanc et al, 2003) e a adequacao do projeto a estrategia da empresa.Assim, se o projeto e rentavel e se encaixa na estrategia da empresa, ele devera ser implantado (parcial ou totalmente).Ja se ele nao atende a esses dois criterios, ele nao devera ser implantado.Esses dois subsidios se baseiam em informacoes obtidas em t=0 e estimando-se o que ira acontecer em t=1.De uma forma similar, temos as opcoes no instante t=1 mostradas a seguir:instantes_t1_t2Observe que, se o projeto implantado em t=1 (opcoes + ou ++) nao atender aos requisitos mencionados anteriormente, ele devera ser descontinuado (ou reduzido, se o tipo de projeto o permitir) em t=2.Esse processo e repetido ate o fim do horizonte de analise do projeto.Note as cores das setas: verde para ampliacao, laranja para manter o status quo e vermelho para reducao/desativacao do projeto.Dependendo do porte e da complexidade/importancia do projeto, essas decisoes talvez merecam ser tomadas em grupo uma introducao a decisoes em grupo e mostrada em Harvard Business Review Uma breve historia da tomada de decisao http://www.hbrbr.com.br/index.php?option=com_content&task=view&id=163Pode ser interessante, tambem, utilizar conceitos da Teoria dos Jogos (www.teoriadosjogos.net) nas decisoes, seja antecipando movimentos dos concorrentes ou a receptividade dos clientes da empresa, por exemplo isso podera provocar alteracoes na estrategia.ConclusaoUm projeto considerado viavel (sob o ponto de vista estritamente financeiro) pode nao ser compativel com mudancas na estrategia da empresa: o projeto pode fugir do foco da empresa.O modelo proposto pode auxiliar na decisao envolvendo a implantacao, manutencao ou desativacao desse projeto as incertezas sao reduzidas, ja que as decisoes sao tomadas de