(being big andsuccessful make this less challenging). Thus, groups deciding for adiversification strategy should do the following: Bevery good in performing the traditionalactivities of a holding company: selectingand appointing the management of the operating companies, investment allocation(mechanisms to evaluate and approve), cash management (cash is king & meansfreedom!), and constantly evaluating the portfolio of companies (assessingtheir performance not only against their objective but also against themarket). Have implemented at the holdinglevel a corporate governancestructure. Having at the board specialists that can compensate for the lack ofknowledge at the holding level. Splitthe management of the holding from the management of the companies. Becommitted to the holding performance & growth and not to any particularcompany. Meaning that any company that is putting in jeopardy thehealth of the holding or not contributing to it should be discarded (divested). In case there is a business or division which is yetresponsible for a large chunk of resultsand cash generation, it should notbe forgotten.rbatistajr@2bpartnersconsulting.com| Advisory Board | Interim Management........Grandes empresas de sucesso em geral possuem umforte Balanco Patrimonial. A combinacao de um Balanco Patrimonial forte a umespirito empreendedor, a existencia de um ambiente favoravel, aliada a disponibilidadede capitais e a criatividade tem aberto espaco a expansao de grandes empresas pelaintegracao vertical ou horizontal e a diversificacao.Isso a criacao de grandes e diversificadosgrupos empresariais e parte do desenvolvimento do capitalismo, inclusive, noBrasil. No entanto, o ritmo em que as empresas se engajam em transacoes de fusoese aquisicoes, traz o risco de indigestao afinal, recursos financeiros, nao saoos unicos recursos necessarios para gerir de maneira apropriada uma empresa ougrupo empresarial. Crescimento e, sem sombra de duvidas, o motor docapitalismo. A ausencia de crescimento e um indicativo que algo nao esta indo bemseja a nivel de uma empresa, de uma industria ou de um pais. Uma vez que uma empresa conta com um modelo degestao provado, acesso a recursos financeiros (em caixa ou que podem sercaptados), recursos humanos e robustos sistemas e processos (tecnologia dainformacao e controles internos) um passo logico seria o de crescer maisrapidamente via aquisicao (inorganicamente). Normalmente, uma primeira opcaoseria mirar numa expansao horizontal adquirindo um competidor existente, objetivandoservir novos clientes (novas regioes) ou sendo mais representativo junto aosmesmos clientes (vendendo-lhes mais) e/ou oferecendo novos produtos. Umasegunda opcao seria aquela de integracao vertical. Basicamente isso significamover-se acima (up) ou abaixo (down) na cadeia de valor (que compreende aproducao e distribuicao de seus produtos). Esse movimento possibilita umaempresa a capturar mais margem ou ter mais controle sobre elementos ou componentesestrategicos da cadeia (de valor). Uma terceira opcao e aquela da diversificacao,movendo-se em direcao de uma outra industria, relacionada ou nao com a industriade que faz parte. Um exemplo de diversificacao em direcao a uma industriarelacionada seria uma empresa varejista que investe em Servicos Financeiros, NegociosImobiliarios ou mesmo no processamento de alimentos (ex.: padaria, carne,frutas, legumes e verduras). A logica suportando esse movimento seria: cross selling (vendendo outros produtos paraos clientes existentes) no caso de servicos financeiros ou obter mais controle donegocio no caso de negocios imobiliarios ou, ainda, capturar mais margem ouqualidade e produtividade no caso de producao de