Este fator nao eminimizado pela estrategia de nao carregar as opcoes ate a data do vencimento.Na verdade, nao ha nada que se possa fazer para diminuir este fator. Ele emuitas vezes ignorado ou ate desconhecido por investidores iniciantes. Ele esilencioso e corroi valor das opcoes dia apos dia. Trata-se do passar do tempo.Issoacontece porque o comprador da opcao tem a expectativa de que a acao vaivaler mais que o preco-alvo da opcao na data do vencimento, para que eleobtenha lucro na operacao.No entanto, ao passar uma semana sem ocorraprogresso no preco da acao, fica cada vez mais dificil para acao alcancar opreco-alvo da opcao.Quantomais o tempo passa e a acao permanece no mesmo preco, mas dificil fica para queela obtenha a valorizacao. Ou seja, fica cada vez mais dificil para a acaoalcancar o preco-alvo da opcao, que, por isso, se desvaloriza.Emdeterminado momento, torna-se praticamente impossivel para a acaovalorizar-se ao ponto de valer mais que o preco-alvo da opcao no vencimento.Quando este momento chega, na pratica, a opcao vira po, porque dificilmentevoce encontraria um comprador que acreditasse que acao se valorizaria tanto emtao pouco espaco de tempo.Oefeito do tempo e mais facilmente percebido e gerenciado quando se compreende omecanismo de formacao de precos das opcoes.3.8 PRECIFICACAO DE OPCOES COMO SAO FORMADOS OS PRECOS DAS OPCOES.Paraentender o mecanismo de precificacao de opcoes, e preciso compreender que ovalor (premio) das opcoes se divide em duas partes: o valor intrinseco eo valor extrinseco.a. Valorintrinseco e o valor que leva a cotacao atual da acao ao preco-alvo da opcao.b. Valorextrinseco representa todos os fatores que nao dependem do preco da acaoassociada a opcao. Por exemplo, o potencial de valorizacao da opcao,expectativas dos investidores etc. O valor extrinseco tambem e conhecido como valorno tempo.Seo valor de uma acao e menor que o preco-alvo de uma opcao, entao o valorintrinseco da opcoes e zero. Assim, o valor da opcao se compoe apenas de valorno tempo e da expectativa de valorizacao da acao.Noteque esta discussao sobre precificacao opcoes, valor intrinseco e extrinseco eapenas explicacao teorica sobre como se forma os precos de opcoes. Na pratica,voce encontrara apenas o preco fechado da opcao no home-broker de suacorretora.3.9 LANCAMENTO DE OPCOESSevoce possui acoes de uma companhia e existem opcoes autorizadas para negociacaodesta acao, entao voce pode oferecer opcoes de compra ou venda dessas acoes.Isso e feito atraves do processo de lancamento de opcoes, que nada maise do que colocar a venda as opcoes de compra ou venda no mercado, lastreadasnas acoes que voce possui.Issoresponde uma das principais duvidas de iniciantes no mercado de opcoes: de ondevem as opcoes de acoes?Porexemplo, se voce possui 100 acoes da companhia Xyz S.A., voce pode fazer olancamento opcoes com a venda de 100 opcoes de compra desta acao.Ovalor apurado nesta venda entra em sua conta na corretora imediatamente, e podeser utilizado sem restricao. Porem, as 100 acoes que voce possui seraobloqueadas para negociacao pela sua corretora. Afinal elas sao a garantia deque voce podera honrar o compromisso de entregar acoes associadas as opcoesvendidas, caso elas sejam exercidas.Lembrandoque, se ate o vencimento (ou no vencimento, no caso