Contrariando o movimento positivo do Ibovespa nesta sexta-feira (11), as acoes da B2W Varejo (BTOW3) registram forte retracao de 5,18%, aos R$ 11,53, conforme cotacao das 12h56 (horario de Brasilia), apos o resultado trimestral anunciado na ultima noite frustrar as expectativas. Desta forma, alem de atingir a cotacao minima desde que iniciou as negociacoes em bolsa, o papel registra a maior queda do Ibovespa no ano, em retracao de 62,9%. Ja no intraday o papel alcancou uma desvalorizacao de 7,48%, aos R$ 11,25, ao passo que o benchmark da bolsa marca alta de 1,64%. Segundo o Goldman Sachs, o lucro registrou uma queda dramatica, enquanto as perdas atingem niveis sem precedentes, conforme relatorio da area de research, assinado por Irma Sgarz e Rachel Rodrigues. B2W frustrou as expectativas em todas as linhas, complementam. Margens pressionadas Conforme indicado em relatorio, apesar do cenario positivo do mercado de vendas online no Brasil e de uma estrategia promocional agressiva, as receitas recuaram na comparacao anual. Descontos e ofertas livres de fretes falharam em estimular o crescimento das vendas, mas substancialmente afetaram as margens brutas, sugerindo que a perda de market-share poderia ter sido ainda maior, alertam. "O grande erro da B2W em nossa opiniao foi ter registrado um elevado numero de atrasos nas entregas das mercadorias justamente em um momento em que a concorrencia estava aumentando consideravelmente, dado a entrada dos grandes varejistas neste segmento de negocio", destaca o analista Leonardo Zanfelicio, da Concordia, que tambem chama a atencao para a pressao nas margens operacionais, "uma das piores de sua historia recente". Alem do mais, o incremento de 9% nas despesas financeiras tambem afetou o lucro da empresa, que registrou um prejuizo liquido de R$ 38 milhoes, contra as expectativas do Goldman Sachs para um valor negativo de R$ 21 milhoes. Finalmente, como as perspectivas de investimentos da empresa ainda precisam se traduzir em crescimento e estabilizacao do market-share sem comprometer a rentabilidade da companhia, a recomendacao de venda do Goldman Sachs para o papel continua. Ja a Concordia mantem a recomendacao de manutencao, ao indicar que nao acredita em uma recuperacao no curto prazo, mesmo com a recente capitalizacao. Suspensao das atividades Alem dos resultados, a Fundacao Procon-SP determinou, conforme publicado no Diario Oficial do Estado de Sao Paulo de quinta-feira (10), a suspensao das atividades da B2W, responsavel pelas empresas virtuais Americanas, Shoptime e Submarino, pelo periodo de 72 horas, por reicindir na pratica de nao entregar os produtos aos consumidores. A empresa teve um aumento de 246% no numero de casos relatados a Fundacao, que passaram de 1.479 atendimentos no segundo semestre de 2010 para 3.635 ate o primeiro semestre de 2011. A B2W tambem devera pagar multa no valor de R$ 1.744.320. Acoes da Lojas Americanas em alta Por outro lado, as acoes da controladora Lojas Americanas (LAME4) avancam 2,45%, aos R$ 15,07, proximo a maxima da sessao (+2,79%, R$ 15,12) tendo em vista que o lucro liqudo superou as expectativas do Goldman Sachs em melhores margens nas vendas fisicas, ao passo que reduziu as despesas financeiras e com imposto de