riscos incorridos pela pessoa que lidam com o mercado estao cometendo um grande erro. O preco justo nao e encontrado pela contagem dos custos, mas sim pela estimacao comum de todos. Ele foi tambem um ardoroso critico do sistema bancario de reservas fracionarias, argumentando que receber juros era incompativel com a natureza de um deposito a vista (em conta-corrente), e que o correto seria o pagamento de taxas para que o ouro permanecesse armazenado nos bancos.Os salamanquenses se dispuseram a estudar o sistema bancario porque perceberam a relacao corrupta e promiscua entre os bancos e o governo, relacao essa que dependia fundamentalmente de uma protecao legal concedida a pratica das reservas fracionarias. Os salamanquenses se opunham a todas as formas de inflacao. Por exemplo, havia Martin Azpilcueta Navarro. Ele nasceu em 1493, viveu 94 anos, e e especialmente famoso por ter explicado a teoria quantitativa da moeda em seu livro de 1556, Comentario resolutorio de cambios (eu tenho a primeira edicao!), escrevendo que a moeda vale mais onde e quando ela esta em falta do que onde e quando ela esta em abundancia.Navarro era contrario a pratica de reservas fracionarias e fez uma clara distincao entre a atividade bancaria voltada para emprestimos e a atividade bancaria voltada para depositos. O banqueiro, disse ele, deveria ser o guardiao, administrador, fiador do dinheiro em sua posse. Ele disse que nao pode haver um contrato valido entre um depositante e um banqueiro que permita a pratica de reservas fracionarias. Se tal contrato fosse feito, ambos os lados seriam culpados de fraude.Mais favoravel a pratica de reservas fracionarias era Luis de Molina, que foi o primeiro a argumentar que depositos bancarios deveriam ser considerados como parte da oferta monetaria. Porem, ele confundiu depositos com emprestimos, e nao entendeu como as reservas fracionarias sao inerentemente desestabilizadoras. Portanto, Navarro e de la Calle foram os antecessores da Escola Monetaria Britanica, extremamente receosos de qualquer atividade bancaria que mantivesse menos de 100% de reservas para depositos a vista, ao passo que Molina e Juan de Lugo foram os precursores da Escola Bancaria Britanica, mais tolerantes as reservas fracionarias.AEN: Alem das questoes bancarias, a posicao politica dos salamanquenses eram pro-mercado?de Soto: Eles tendiam a defender posicoes libertarias de maneira geral. Por exemplo, Francisco de Victoria e amplamente visto como o fundador do direito internacional. Ele reviveu a ideia de que o direito natural e moralmente superior ao poder do estado. Depois, Juan de Mariana condenou toda e qualquer desvalorizacao da moeda como sendo uma completa e absoluta usurpacao, e sugeriu que qualquer cidadao poderia assassinar um governante que impusesse tributos sem o consentimento das pessoas. O unico quesito em que Mariana errou foi em sua condenacao das touradas, mas como sou neto de um famoso toureiro, nao sou imparcial.AEN: O elo espanhol-austriaco vai alem de um mero acidente historico?de Soto: Lembre-se de que, no seculo XVI, o Imperador Carlos V, Rei da Espanha tambem conhecido como Carlos de Habsburgo enviou seu irmao Fernando I para ser o Rei da Austria, palavra que etimologicamente significa Parte Oriental do Imperio, ou Osterreich.