JEROME ROOSAltas expressivas nas acoes e imoveis, em meio a estagnacaoeconomica, sugerem: desigualdade e inedita; excesso de dinheiro em poucas maos esta gerando bolhas insustentaveisPor Jerome Roos, no Roarmag | Traducao Mauricio AyerSe ha uma licao a se tirar da historia de obsessoes, panicos e quebras no setor financeiro e que os banqueiros nunca resolvem suas proprias crises: eles apenas giram em circulo, sempre passando a batata quente da catastrofe iminente para os outros e transferindo sistematicamente o fardo do ajuste para os membros mais fracos da sociedade. O resultado e que a maneira com que uma crise em particular e solucionada inevitavelmente acaba lancando as sementes da proxima. Desta vez nao esta sendo diferente.Nos ultimos meses, em meio a um crescente entusiasmo sobre uma incipiente recuperacao economica global, alguns investidores e reguladores comecaram a expressar sua preocupacao com o crescimento de um conjunto de grandes bolhas de ativos espalhadas pela economia mundial. Seja pela disparada dos precos dos imoveis em Londres, pela alta recorde no mercado de acoes de Wall Street ou por investidores se estapeando para emprestar para governos europeus altamente endividados ou disputando acoes de empresas recem-lancadas (start-ups) de energia e tecnologia nos Estados Unidos, uma coisa e clara: estamos em meio a um novo frenesi especulativo de grandes proporcoes.Essa observacao pode parecer estranha para alguns. Nao era para estarmos ainda nos estagios finais da ultima crise? Por que alguem ia querer apostar seu capital se as oportunidades de investimentos lucrativos sao ainda tao poucas e distantes entre si? Bem, este e precisamente o problema: os precos dos ativos agora se desvincularam completamente dos seus fundamentos da economia. Em anos recentes, a crise do capitalismo de cassino foi retardada com sucesso por meio da inflacao, induzida pelos bancos centrais, de um conjunto de bolhas monstro nos imoveis, nas acoes e nos titulos. Enquanto as vastas maiorias das sociedades arrastam-se em uma estagnacao que parece interminavel, os especuladores estao tirando vantagens.Em outras palavras: as causas profundas da crise financeira de 2008 nunca foram realmente solucionadas os formuladores de politicas simplesmente contornaram alguns dos sintomas (e nem mesmo todos eles!). Os governos socorreram bancos insolventes com dinheiro de impostos, endividando-se pesadamente no processo, enquanto os bancos centrais ligaram as impressoras para injetar trilhoes de dolares no sistema financeiro. O resultado, trocando em miudos, foi a acumulacao de um grande excesso de dinheiro no setor financeiro e uma aguda escassez em todas as outras areas.O que temos aqui, portanto, e o classico exemplo do que David Harvey chama de problema de absorcao do excedente de capital: um excesso de capital ocioso convive com um excesso de forca de trabalho e de algum modo o sistema nao consegue combinar ambos para gerar resultados produtivos. Como disse um banqueiro para o Financial Times, o que de fato esta conduzindo toda essa atividade e mais a disponibilidade de capital do que os fundamentos da economia. Ele apenas chega as pessoas que precisam dispender capital.Os investidores lidaram com esse problema da mesma maneira que sempre fizeram: varrendo a superficie da Terra em uma busca frenetica pelos