A inflacao na America Latina. 1) No periodo posterior a Segunda Grande Guerra, entre 1945 e 1975 a economia mundial cresceu rapidamente assim como o emprego. A Europa recuperou-se da guerra e se tornou uma das tres maiores economias do mundo, assim como o Japao. E o chamado periodo dourado do capitalismo onde a politica economica era chamada de keynesiana. 2) O Brasil cresceu a taxa media de 6% a.a. atingindo entre 1968 e 1973 taxas ainda maiores que chegaram a 11% a.a. no periodo batizado de milagre brasileiro.3) As taxas de inflacao medias observadas na economia mundial eram mais elevadas do que as taxas observadas no periodo atual de globalizacao financeira. 4) A inflacao observada neste periodo podia ser classificada em varios tipos: a creeping inflation dos Estados Unidos e varios paises da Europa. A inflacao latina sempre alta e maior do que a media de outros paises do mundo. Africa e Sudeste da Asia nao tinham problemas inflacionarios. 5) Atualmente, as taxas de inflacao medias no mundo, sao muito baixas. E as taxas inflacionarias da America Latina tambem. Vale a pena comparar as taxas latinoamericanas atuais com a taxa media mundial para ver se a diferenca observada no periodo 45-75 ainda permanecem.6) Neste periodo, o debate sobre a inflacao se dividia entre dois grupos: os monetaristas que atribuiam a inflacao latina ao deficit publico ou a forma como este deficit publico era financiado, isto e, por emissoes. E os estruturalistas, escola originada entre os economistas da CEPAL Comissao Economica Para a America Latinaorganizacao da ONU localizada em Santiago do Chile. 7) Para os estruturalistas, a inflacao observada na America Latina decorria do proprio desenvolviimento economico que alterava as caracteristicas da economia e provocava mudancas importantes de precos relativos. Dado que os precos sao nominalmente rigdos, a variacao de precos relativos causava inflacao. 8) As mudancas de precos relativos eram decorrentes do proprio desenvolvimento. 9) A urbanizacao aumentava a demanda e os precos de produtos alimentares. A agricultura era tradicional e nao reagia aos estimulos de mercado, mais preocupada em controlar currais eleitoraisdo que em maximizar o lucro. 10) A industrializacao provocava o aumento da demanda por importacoes . Como estes paises exportavam produtos agricolas de baixa elasticidade preco, o aumento das quantidades exportadas nao aumentava a receita total. A elevacao da taxa cambial causava inflacao. 11) A infraestrutura era inadequada. Industrializacao e urbanizacao provocavam aumentos de custo e consequentemente inflacao. 12) A tentativa de combater a inflacao por politicas de controle da demanda causaria apenas estagnacao sem que a inflacao fosse controlada. 13) A solucao seram as reformas estruturais: a reforma agraria, a reforma cambial, a reforma bancaria e assim por diante. 14) Os monetaristas contra argumentavam que tanta inflacao nao seria possivel se nao houvesse crescimento da oferta de meios de pagamento. Com M constante, os aumentos de precos relativos nao causariam inflacao. 15) Estruturalistas respondiam que a oferta de meios de pagamento era passiva, isto e, reagia ao crescimento dos precos. 16) Em resumo, os estruturalistas apresentavam um diagnostico de inflacao de custos como causa mais importante da