Incorporadoras podem reforcar financiamento direto a cliente Eztec: empresa e uma que ja adotou o financiamento direto a clientesSao Paulo - Para enfrentar a escassez de credito habitacional, as incorporadoras podem reforcar uma pratica ja utilizada no mercado imobiliario: o financiamento direto a clientes. Analistas alertam, no entanto, que esse tipo de operacao tende ser conduzida por um grupo limitado de companhias e em segmentos especificos, pois exige caracteristicas cada vez mais raras em um setor em dificuldades: caixa robusto, baixa alavancagem e clientes com capital proprio. Entre as companhias de capital aberto, a Eztec esta lancando um novo programa de pagamento direto para estimular a venda de unidades concluidas, enquanto a Cyrela estuda oferecer uma opcao semelhante, embora nenhuma decisao tenha sido tomada. Alem disso, pelo menos, quatro outras empresas (Even, Joao Fortes, Trisul e Helbor) contam com algum tipo de financiamento que substitui a intermediacao bancaria."Com a atual situacao do credito, o anuncio de elevacao de juros bancarios e uma mudanca de LTV ("Loan to Value" ou cota para financiamento bancario), estamos no firme proposito de financiar o cliente de uma maneira mais intensiva e demonstrar que temos a disposicao de incluir o consumidor na nossa carteira", afirma o diretor de relacoes com investidores da EZTEC, Antonio Emilio Fugazza.ADVERTISEMENTA nova campanha de financiamento direto de imoveis prontos da companhia se apoia em juros anuais de 9,99%, somados a uma correcao monetaria feita pelo Indice Geral de Precos - Disponibilidade Interna (IGP-DI) ou pelo Indice Nacional de Precos ao Consumidor Amplo (IPCA). O "auto credito" cobre 80% do valor do imovel ao longo de 150 meses, apos o cliente pagar uma entrada de 20%.Para a analista Paola Mello, do Citi, as medidas de financiamento direto sao opcoes para as companhias frente o cenario atual, mas nao dizem respeito a uma migracao no modelo de negocios, que continua focado na atividade bancaria. "Pode ser que voltemos a ver esse movimento, pois existem empresas que tem condicoes de fazer isso. Mas deve ser limitado a uma carteira pequena de clientes", afirmou.Mesmo no caso da EZTEC, que ja tem um historico de pagamentos diretos, a parcela desse segmento e relativamente baixa. Dos R$ 422,73 milhoes em recebiveis de obras concluidas da companhia no primeiro trimestre, cerca de R$ 150 milhoes eram provenientes de financiamento direto. O total de recebiveis, liquido do adiantamento a clientes, somava R$ 1,700 bilhao no periodo em questao. Ate a nova campanha, a empresa possuia um programa com correcao atrelada ao Indice Geral de Precos doMercado (IGP-M) mais 12% ao ano para financiamentos de ate 120 meses, contados a partir da entrega da chave."Nao e possivel imaginar que as companhias financiariam 100% dos seus clientes", acrescenta a especialista. Paola Mello explica tambem que essas "sao atividades de capital intensivo" e, por isso, o endividamento e a posicao de caixa sao fatores cruciais para a implementacao dessas operacoes, que acabam comprometendo tambem capital de giro.A segmentacao por precos dos imoveis e mais um fator que define o foco de atuacao do financiamento direto. Para o analista Gabriel de Gaetano, do Besi