da enorme quedade arrecadacao e alcancar a meta fiscal irrealista, acentuando a espiraldescendente que, certamente, contribuiu para aumentar a impopularidade dapresidenta e as incertezas trazidas pela crise politica.Afirmamos sim queo programa fiscal seria contraproducente para sua finalidade declarada,melhorar o resultado fiscal ou, pior ainda, a relacao divida publica/PIB.Estudos econometricos apontam que o multiplicador fiscal, o montante que arenda nacional cresce (ou cai) para cada Real gasto (ou eliminado) pelogoverno, se amplia em uma recessao, podendo chegar a um valor maior do que 3,5,sobretudo se cortar o investimento publico e prejudicar a confianca no futurode empresas e familias. A sensibilidade da arrecadacao tributaria a umarecessao tambem e maior, de modo que a tentativa do governo de aumentar suapoupanca tende a se frustrar a medida que o multiplicador fiscal se eleva e aarrecadacao despenca. Nao se estimou o esforco tributario de Estados emunicipios, mas o da Uniao chegou a pelo menos 0,44% do PIB, com ganho de cargatributaria de apenas 0,12% em 2015 (e com IRPF de 2014!).Ou pior, umapolitica que contribui para derrubar o PIB nao tem como reduzir a relacaodivida/PIB, tanto mais se a politica de juros altos colabora para aumentar onumerador e reduzir o denominador. Como dizia Keynes, se ha algum momentopropicio para a austeridade, esse e o boom e nao a recessao. O onus da prova deque o contrario vale para o Brasil, mas nao no resto do mundo, continua com osdefensores de primeira hora da austeridade expansionista.Eles precisamprovar, tambem, que a concentracao da renda aumenta a capacidade de recuperacaoda economia brasileira, que acabou de passar por um longo ciclo de crescimentosob o impulso da desconcentracao da renda e da incorporacao de trabalhadorespobres aos mercados de consumo. Joaquim Levy afirmou em junho de 2015 que haviagente que nao queria entrar mais no mercado de trabalho, mas voltaria com arecessao a procurar emprego, o que seria bom pois "nao existe crescimentosem aumento da oferta de trabalho."Em debate quetivemos em outubro de 2015 com Lisboa e Pessoa, este afirmou que "quantomais os salarios reais cairem, mais rapido e indolor o ajuste vai ser. Em maio,junho, fiquei super feliz porque as expectativas estavam mostrando uma queda desalario real de 5%". Ora, Keynes ja mostrara ha decadas que, assim como ocorte do gasto publico, a queda de salarios e do nivel de emprego tambem reduzos lucros agregados a medida que as vendas caem. Mesmo prevendo salarios ecustos menores, os capitalistas nao investem sem demanda. E, paradoxalmente,nao lucram se nao gastam.O resultado e quea queda de receitas torna as empresas superendividadas, com risco crescente deinadimplencia que, por sua vez, retrai ainda mais o credito bancario. Ou seja,quando todos poupam para pagar suas dividas ao mesmo tempo, tanto a dividapublica quanto a privada aumentam em relacao ao PIB em queda.Curiosamente,muitos dos economistas que diziam nao haver espaco fiscal para uma politicaanticiclica no final de 2014 aceitaram a primeira revisao da meta de deficitfiscal para R$ 170,5 bilhoes em 2016 pelo governo interino, nos fazendo suporque nao eram tecnicamente equivocadas, mas politicamente motivadas, as censurasaqueles que, como nos, criticavam a resistencia do ministro Levy a revisar ameta