trabalho da empresa. Uma possibilidade sugerida no debate e aumentar substancialmente as obrigacoes pagas pela empresa de petroleo, que chega, em alguns paises, a ate 80% da receita.Outra possibilidade e a exploracao ser feita pela empresa estatal, o que ocorre, com frequencia, nos grandes produtores de petroleo. Como a Petrobras, embora controlada pela Uniao, tem grande porcentual de suas acoes vendido na Bolsa de Nova York e remete muito em dividendos ao exterior, foi posta em discussao a criacao de uma empresa estatal responsavel pela exploracao do pre-sal. A tecnologia detida pela Petrobras, entretanto, teria de ser utilizada pela nova companhia. O petroleo de Tupi esta a 6 mil metros de profundidade, abaixo de 2 mil metros de lamina de agua no mar. A exploracao em tais condicoes e cara e exige investimentos importantes. Nao ha uma solucao simples. Infelizmente, a crise mundial tirou a questao do petroleo da prioridade do governo, obstruindo o rico debate publico que vinha sendo realizado.Finalizo esta parte com duas questoes. Primeiro: e conveniente para o Brasil apostar todas as cartas na producao de petroleo a ponto de se tornar um grande exportador em detrimento da diversificacao da sua producao? Aqui se apresenta o problema da doenca holandesa na teoria economica. A Noruega foi bem-sucedida, mas e um pais pequeno que ja tinha seus problemas sociais equacionados quando as reservas do Mar do Norte foram descobertas. Segundo: qual o efeito da crise nos investimentos no pre-sal, com a queda do preco do petroleo?Do problema do gas a questao com o ParaguaiO gas natural tem sido objeto de debate, com destaque para a necessidade de definir melhor sua participacao na geracao eletrica, inclusive na distribuida fora das redes, bem como para injetar o excedente de energia na rede eletrica como uma usina virtual distribuida. De outro lado, ampliou-se o uso nos veiculos, na industria e nas residencias. Esses pontos se relacionam ao problema das relacoes com a Bolivia apos a nacionalizacao das reservas. No setor eletrico, o novo modelo avancou em relacao ao anterior, voltado para a privatizacao. A criacao da Empresa de Pesquisa Energetica (EPE) para o planejamento do setor foi importante.Entretanto, ha pontos ainda polemicos que carecem de debate. Muitas das questoes dizem respeito a transicao malfeita do antigo para o novo modelo, em decorrencia da heranca deixada por um processo de privatizacoes malsucedido e, em particular, pelas sequelas do racionamento de 2001.Entre esses pontos, destacam-se: a energia hidreletrica mais barata esta sendo substituida por energia termoeletrica mais cara, o cancelamento dos contratos iniciais das geradoras eletricas federais, determinado pelo governo, que manteve a regulamentacao anterior voltada para a privatizacao, e a manutencao de contratos de termoeletricas onerosos ao consumidor.No fim de 2006 e 2007, cresceu a preocupacao a respeito de um novo apagao. Mas a situacao foi diferente da ocorrida em 2001. As chuvas foram favoraveis. Os reservatorios de hidreletricas tinham niveis em media acima da curva de aversao ao risco, definida como limite a ser evitado. Se as chuvas nao forem favoraveis no futuro proximo, com a economia crescendo significativamente, pode haver um risco