cada pais, obedecem a normas e adotam regras de funcionamento determinadas de acordo com os desiguais desenvolvimentos historicos de suas economias e sociedades, embora as caracteristicas basicas de bancos, bolsas de valores, corretoras, seguradoras etc. sejam universais.Para sair-se bem nos mercados financeiros e de capitais, os aplicadores devem saber quais sao as instituicoes basicas que os compoem e entender as funcoes e os determinantes do bom desempenho delas esperado. E importante, por exemplo, saber que o papel da bolsa de valores e disponibilizar recursos para as empresas de modo distinto e mais barato do que o oferecido por meio de emprestimos e, ao mesmo tempo, assegurar liquidez aos papeis representativos de fracoes do capital dessas empresas, assim tornando viavel volumes de investimentos muitas vezes impossiveis de serem bancados com recursos proprios de um ou poucos socios. O papel e o modo de funcionamento dos bancos (comerciais e de investimentos), das corretoras de valores, das seguradoras, das bolsas de mercadorias e de futuros, das financeiras etc., bem como dos orgao reguladores, como o Banco Central e a Comissao de Valores Mobiliarios tambem precisam ser conhecidos, pelo menos em suas linhas gerais, para que se possa entender de que modo a institucionalidade interfere nas possibilidades de ganho oferecidas pelos diferentes tipos de papeis transacionados. As opcoes de aplicacao financeira sao, elas proprias, decorrentes da institucionalidade que organiza detentores e demandantes de fundos de um modo que diferencia os riscos, a liquidez e as taxas de retorno. Quando um aplicador deposita numa caderneta de poupanca, esta colocando seus recursos a disposicao do setor da construcao civil. Se, alternativamente, aplica num fundo de investimento, esta destinando recuros para os diferentes segmentos que compoem este fundo. A industria de fundos, alias, e extremamente complexa, constituindo-se num canal privilegiado de relacionamento entre os diferentes tipos de aplicadores e os mais variados segmentos tomadores de recursos. Tudo sob estrita normatizacao e fiscalizacao de orgaos, publicos e privados, criados para garantir direitos e deveres, que devem estar em constante atualizacao.Embora o cipoal de entidades e empresas seja imenso e intrincado, o basico da institucionalidade dos mercados financeiros e de capitais gira em torno de tres elementos: tomadores de recursos, num extremo; ofertantes de recursos, noutro extremo; e orgaos reguladores e fiscalizadores vigiando as estruturas e relacoes, mediante principios e procedimentos em parte publicos, em parte privados. Um aplicador financeiro com possibilidades de sucesso se aprofunda o mais que pode para compreender essa realidade complexa e dinamica, pois o conhecimento dai advindo e muito valioso, propiciando oportunidades de ganhos e assegurando a reducao dos riscos.E no manejo abusivo das normas e instrumentos das instituicoes concretas dos mercados financeiros e de capitais que se promove o excesso de criatividade para fazer pedal com pouco dinheiro, ou seja, operar abundantemente com derivativos, vender dividas podres etc., colocando em risco a funcionalidade de todo o sistema. E dai que provem as recorrentes crises financeiras, algumas de grandes proporcoes. O oportunismo que da origem a essas crises nem sempre e de natureza criminosa. O fato e que a regulacao dos mercados financeiros e de capitais