os agricultores comecaram a emitir recibos sobre a safra de arroz que ainda seria colhido. Tais recibos acabavam tornando-se um ativo financeiro. Para retirar-se do mercado livre de onus, o vendedor do cereal simplesmente contratava uma compra da mesma quantidade de arroz para entrega na mesma data acertada no contrato de compra. Na pratica era como se estivesse vendendo o arroz para si mesmo. Por incrivel que possa parecer, este mercado era extremamente organizado. Nos Estados Unidos durante o Seculo XIX, as dificuldades geradas pela ma qualidade das estradas e portos, alem das oscilacoes normais nos precos de cereais e do gado (causadas por fatores climaticas, politicos, economicos, etc.) causavam incerteza nos agricultores, pecuaristas e comerciantes; que ficavam a merce dos acougueiros e grandes moinhos. Para proteger-se de tais fatores, fazendeiros e comerciantes criaram um mercado organizado, absorvendo as experiencias europeias e japonesas de negociacao futura. Toda a producao era embarcada para Chicago, escoadouro natural da producao americana. Assim surgiu a Chicago Board of Trade, a maior e mais importante bolsa de mercadorias e futuros do mundo ate a atualidade. No Brasil, algo semelhante teve inicio no seculo XX, quando comerciantes de algodao, cafe, milho e gado fundaram a Bolsa de Mercadorias de Sao Paulo, onde as mencionadas mercadorias eram negociadas a termo, ou seja, para acerto financeiro em data futura. Na decada de 80 surge a Bolsa Mercantil & de Futuros BM&F; na qual comecam a ser negociados contratos a termo e a futuro de ouro, dolar e ativos financeiros. Em 1991, a BMSP e a BM&F fundem-se, surgindo assim a Bolsa de Mercadorias & Futuros; mantendo-se a sigla BM&F e unificando-se as negociacoes com commodities agricolas da BMSP com as negociacoes financeiras da BM&F original. Em 2000, a BM&F se junta a outras bolsas de mercados futuros do mundo na Globex Alliance, uma plataforma de negociacao unica, que possibilita negociar contratos futuros em diversas partes do mundo. Em 2008, a BM&F funde-se a Bolsa de Valores de Sao Paulo Bovespa, surgindo assim a BM&FBovespa, tambem chamada de Nova Bolsa; unindo os mercados de capitais e derivativos. DEFINICAO DE DERIVATIVOS Sao chamados de derivativos qualquer ativo financeiro derivado parcial ou totalmente de outro ativo. Opcoes sobre acoes, contratos a termo e contratos futuros sao derivativos, pois sao lastreados em outros ativos, tais como acoes, titulos da divida publica, moedas estrangeiras e commodities como ouro, minerio de ferro, petroleo, cereais e gado. Os derivativos dividem-se basicamente em: Opcoes: no mercado de opcoes, negocia-se o direito de comprar ou de vender um bem por um preco fixo numa data futura. Quem adquirir o direito deve pagar um premio ao vendedor tal como num acordo seguro. Contratos a Termo: como comprador ou vendedor do contrato a termo, voce se compromete a comprar ou vender certa quantidade de um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preco fixado, ainda na data de realizacao do negocio. A data de realizacao do negocio e a realizacao sao pre-estabelecidas para uma data futura. Os contratos a termo somente sao liquidados integralmente no vencimento. Podem ser negociados em bolsa