O cineasta Walter Salles, ao comentar Diarios de Motocicleta filme sobre a juventude do guerrilheiro Che Guevara , disse que o publico se identifica com uma historia quando o mito se parece com o cidadao comum. A principio, as estrategias de investimento de Warren Buffett estariam ao alcance de todos. Talvez isso, combinado com o excelente retorno de seu portfolio, ajude a explicar o fascinio pelo investidor americano. Mas quais sao suas estrategias? Sua tatica e universal? Funciona no Brasil?Recente artigo de Gustavo Ballve, publicado na edicao de agosto da revistaValorInveste, teve bastante repercussao. Foi um dos mais lidos no portal do Valor. Como o artigo enfocou mais na biografia de Buffett, trato neste espaco de algumas caracteristicas de seus investimentos, suas estrategias.Observando seus investimentos, percebe-se que Buffett avalia alguns pontos antes de comprar uma companhia como: (i) elevado potencial de valorizacao do ativo comparando-se seu valor de mercado ao valor economico ou justo; (ii) administracao transparente e comprometida com o negocio e (iii) atividades economicas simples e compreensiveis. Essa ultima estrategia e considerada a responsavel por mante-lo afastado dos investimentos em tecnologia do inicio da decada de 2000, o que acabou sendo benefico com o estouro da bolha da internet.Recentemente, com a queda das acoes do setor financeiro, Buffett anunciou a aquisicao de acoes do Bank of America. Esse pequeno investimento corrobora suas maximas. Com a desvalorizacao das acoes, segundo seu entendimento, os papeis teriam ficado atrativos comparando a cotacao em bolsa com o preco que considera justo. Em seu discurso, ele ressalta a qualidade da administracao. E, por fim, apesar das recentes inovacoes financeiras, a atividade bancaria, em especial a focada no varejo, continua sendo um negocio tradicional.Buffett tenta entrar em companhias quando essas estao passando por problemas temporarios, mas cujos fundamentos de longo prazo se mantem intactos. Se ele estivesse no Brasil, nao estaria comprando as depreciadas acoes de Itau e Bradesco?A estrategia adotada por Buffett nao e a recomendada pelos livros textos de financas. Ele nao gosta de diversificar seus investimentos, contrariando a teoria do portfolio de Markowitz, que diz que a diversificacao de uma carteira e benefica para melhorar a relacao risco-retorno.Mais, o investidor adota uma estrategia de longo prazo para suas aplicacoes. Compra e mantem o ativo. Coitada da corretora que presta servico para ele! Seu investimento mais longevo a holding Berkshire Hathaway foi adquirido no inicio da decada de 60. Como comentei no post A importancia dos resultados trimestrais, nao acho que os gestores brasileiros de acoes, em regra, tenham uma estrategia de longo prazo. Algumas razoes explicam essa postura: a alta inflacao em anos anteriores, a competitiva taxa de juros e o ainda pubere mercado acionario brasileiro.Buffett tambem nao olha os indices de mercado, como o Ibovespa ou o IbrX no caso brasileiro. Segundo ele, gestores que ficam observando os indices evitam riscos e, com isso, perdem rentabilidade.Outra caracteristica interessante. Ele nao gosta de teses de investimento cujo crescimento de uma companhia e baseado em aquisicoes. Comentamos essa estrategia no post A polemica de uma carta de gestao - parte II. Ele prefere que