era mais necessaria. 9) Nao ha duvida que a forma confusa pela qual se deram as desvalorizacao complicaram a situacao. Paises que ainda estavam no padrao ouro usaram medidas protecionistas como tarifas e quotas. Frequentemente estas mediodas levavam a retaliacao Produtores protegidos criaram interesses politicos na manutencao do protecionismo. Retaliacao tornou dificil cooperacao e coordenacao de politcas que reduzissem a depressao.10) Desvalorizacao nao prevista encorajou a liquidacao de reservas internacionais. Conforme paises competiam por obter mais ouro para suas reservas, pressoes nos paises que ainda estavam no padrao ouro eram ainda mairoes. Desvalorizacoes ordenadas teriam evitadoo isto. como a desvalorizacao negociada pela franca em 36.11) Em ultima analise, a questao e saber porque paises reulutaram tanto em abandonar o ouro e perseguir politicas expansionistas mais agressivas. A pergunta leva a questoes anteriores- a importancia da politica domestica e a heranca duradoura dos acontecimentos economicos dos anos 20; Em parte , decisoes diferentes refletiam diferencas no equilibrio de poder entre credores que se beneficiavam da deflacao e devedores que sofriam com ela., ou entre produtores de tradables ee de non tradables.Os trabalhadores eram ambivalentes: podiam se mover entre os dois setores e duvidavam que a desvalorizacao pudese aumentar o emprego.12) As decisoes politicas refletiam tambem a experiencia historica de cada pais. No caso da Alemanha, Austria, Huingria e Polonia a instabilidade de precos dos anos 20 levou a hiperinflacoes. No caso da Franca, Belgica e Italia, embora a inflacao nao tenha chegado a niveis comparaveis, a heranca era a mesma. Oss policy makers e o publico continuavam a ver no padrao ouro e estabilidadede precos como sinonimos. E continuava a ver muito tempo depois de 29-31. Desvalorizacao e inflacao eram palavras intercambiaveis sem consciencia de que o seus significado era diferente. A suspensao da conversibilidade levantava o especto da explosao de precos.13) Ironia- inflacao medo dominante na profundeza da depressao quando o problema presente e real era a deflacao. Por que o medo era tao difuso sua importancia nao pode ser exagerada. 14) Estados Unidos, INglaterra e Suecia que nao havia passado pela inflacao dos anos 20 nao viam desvalorizacao e inflacao como fenomenos semelhantes. Medo, sim, mas nao fobia. 15) Politicos alemaes e franceses eram obsecados com a inflacao porque levava a divisoes sociais mais profundas. Refletiam a desintegracao dos acordos anteriroes a guerra, sobre a distribuicao de renda ede carga tributaria.16) A inflacao era sintomatica desta guerra fiscal de atrtio. Quanto mais longos fossem os deficits fiscais, mais os publico receava comprar dividia publica. O padrao ouro era o compromisso . Abandonalo siginifca a ameaca de reabrir a disuputa e reabrir a espiral inflacionaaria. 17) Dificuldade em distinguir desvalorizacao e inflacao nao resultava de negligencia intelectual, mas do conjunto comum de pressoes politicas que haviam gerado o fenomeno nas vesperas da guerra.18) A guerra de atrito era mais distrituvia e exercia mais influencia inibidora nos paises onde o acordo anterior a guerra havia sido mais desafiado, onde a propriedade havia sido mais destruida e onde as rendas haviam sido mais radicalmente redistribuidas. precisamos de consideracoes adicionais.19) As mais importantes consideracoes estrutrua