sendoconstante a oferta de moeda (como estamos supondo desde o inicio), umareducao do produto nominal ocasionaria sobra de moeda nasmaos dos agentes economicos; isto e, ocasionaria um encaixe medio acima dodesejado.Qual seria o efeito deste fenomeno?Uma hipotese razoavel e que haveria reducao da taxa de juros, o quepoderia estimular o aumento do investimento, quem sabe ate chegando aos 47,1necessarios ao pleno emprego.O problema com esta hipotese e que ela nao cabe no modelo keynesianosimples, pois neste modelo a taxa de juros nao entra e o investimento e consideradouma variavel exogena. Para considerar este fenomeno, precisamos entrar nomodelo IS-LM.Antes, porem, cabe enfatizar que o fato de a oferta monetaria (M) estar sendo tratada como variavel exogena nao significa que ela seja constante.A constancia de M seria injustificada na analise de uma espiral descendente 'precos-salarios nominais-produto nominal'. Isto porque, numa economia moderna, quase toda a oferta monetaria e constituida por moeda bancaria, da qual uma parte corresponde a emprestimos concedidos pelos bancos; e o volume destes emprestimos com certeza diminui em um processo recessivo. Com isso, parte da massa monetaria e destruida ao longo desse processo.Veremos, atraves de exemplos numericos, o efeito de alteracoes de M sobre o equilibrio em um modelo IS-LM, lembrando, como ja dissemos no inicio, que todas as analises aqui apresentadas sao de equilibrio estatico.V. MODELO IS-LMAte aqui, o sentido da expressao equilibrio macroeconomico tem sido ode produto = demanda agregada. No modelo IS-LM, porem, a igualdade produto =demanda agregada sera designada como equilibrio no mercado de produtos erepresenta apenas um dos componentes do equilibrio macroeconomico. O outrocomponente e o equilibrio no mercado monetario, que corresponde a igualdadeoferta de moeda = demanda por moeda.Portanto no modelo IS-LM so havera equilibrio macroeconomico se houverequilibrio simultaneo no mercado de produtos e no mercado monetario.O equilibrio no mercado de produtos e o que esta por tras da funcao IS(ou I=S: investimento ex ante = poupanca ex ante); e o equilibrio no mercado monetario e oque esta por tras da funcao LM (ou L=M: demanda por moeda = oferta de moeda, sempre em termos ex ante).Ao contrario do que fizemos em relacao aos modelos anteriores, em quefomos logo apresentando uma visao de sintese por meio de um sistema deequacoes, vamos apresentar o IS-LM passo a passo, deixando para o final a visaode sintese. Mais precisamente, vamos primeiro apresentar a funcao IS, depois afuncao LM e finalmente o modelo IS-LM.Tratemos inicialmente da funcao IS.A geracao da funcao IS parte de uma nova versao da demanda agregada,agora considerando o investimento nao mais como variavel exogena, e sim comofuncao da taxa real de juros (i).Recapitulando, a funcao demanda agregada real no modelo keynesianosimples, apresentada na equacao (12), e a seguinte:Dr = C(Yr) + Ia No modelo IS-LM, a funcao demanda agregada real continua sendo Dr =Cr + Ir, porem agora Ir e funcao dataxa real de juros, de modo que a funcao demanda agregada real deve ser escritada seguinte forma:(15) Dr = C(Yr) + I(i)O equilibrio macroeconomico continua exigindo produto real (Yr)= demanda agregada real (Dr), mas agora esta condicao nao bastapara determinar o produto real de