passa a funcionar como se fosse um estado do pais emissor da moeda utilizada como ancora pelo Currency Board. Para que tal sistema funcione plenamente, uma Caixa de Conversao (o Currency Board) e criada com a unica missao de trocar moeda nacional (que ela propria emite) por moeda estrangeira, e vice versa, a uma taxa de cambio estritamente fixa. (Veja mais detalhes sobre Currency Boards aqui.) Um arranjo de cambio fixo, para um pais em desenvolvimento, e bastante superior a um arranjo de cambio flutuante, pois gera estabilidade de longo prazo para os investimentos (os investidores sabem exatamente qual sera a definicao da moeda nos anos vindouros), acaba com as especulacoes e retira completamente das autoridades politicas do pais a capacidade de fazer politica monetaria e, consequentemente, de desvalorizar a moeda, o que afeta sensivelmente a taxa de retorno dos investidores estrangeiros. Alem de estabilizar a moeda, um Currency Board impoe forcosamente uma disciplina ao sistema bancario e as politicas fiscais do governo. Para Cingapura, um Currency Board forneceu precos estaveis (uma das menores inflacoes de preco do mundo) e uma moeda plenamente segura e conversivel, o que atraiu investimentos estrangeiros macicos. Hoje, a autoridade monetaria de Cingapura, embora nao mais funcione como um Currency Board ortodoxo, tem como unica funcao controlar o valor do dolar de Cingapura em relacao a uma cesta de moedas das principais economias do mundo. A autoridade monetaria de Cingapura nao controla juros; ela atua para garantir que o dolar de Cingapura mantenha um valor relativamente estavel perante as principais moedas do mundo. E o resultado e que de 1982 a 2005, o dolar de Cingapura foi a moeda que menos perdeu poder de compra no mundo, superando inclusive o franco suico e o marco alemao. (A partir de 2005 ela perde para o iene japones, dado que o Japao entrou em uma longa estagnacao e seus precos ficaram em zero durante quase uma decada). Nada de ajuda internacional O segundo elemento foi a total ausencia de ajuda estrangeira. Lee Kuan Yew proibiu que o pais mendigasse auxilio internacional. Cingapura se recusou a aceitar ajuda estrangeira de todo e qualquer tipo. Essa e uma postura francamente oposta a de varios outros paises em desenvolvimento, nos quais o que mais ha sao esquemas de corrupcao em que politicos e burocratas tentando abiscoitar algum tipo de ajuda estrangeira, seja de alguma ONG internacional, de algum organismo internacional (como o FMI e o Banco Mundial), ou de algum governo. Em contraste, placas em que se le "Nada de ajuda estrangeira" ainda estao penduradas, figurativamente, em cada gabinete governamental de Cingapura. Setor privado forte O terceiro elemento foi o notavel esforco de Cingapura em criar empresas privadas de excelencia, com caracteristicas de primeiro mundo e genuinamente competitivas no mercado global. Isso foi alcancado majoritariamente por meio de baixa tributacao, burocracia quase inexistente e minima regulacao. Tudo isso em conjunto com tarifas de importacao nulas e livre comercio pleno (sistema identico ao adotado em Hong Kong). Baixa tributacao, baixa regulacao, burocracia quase inexistente, moeda forte e livre comercio pleno atrairam para Cingapura