mercado de capitais. Em 1879 Charles Dow entra para a impressa noticiosa Kiernan News Agency, uma agencia que escrevia direcionada para bancos, casas de corretagem e "Research", altura em que conheceu Edward D. Jones que tambem acaba de ser admitido naquela agencia. Tres anos mais tarde, em 1882, Charles Dow e Edward Jones criam a firma Dow Jones & Company, na 15 Wall Street. Distribuiam um Newsletter diario de duas paginas sobre o mercado de capitais intitulado "Customers Afternoon Letter" por toda a Wall Street. Em 1889, Dow era o editor da primeira edicao do "Wall Street Journal" impulsionado pela antiga "Newsletter acima referido. Publicava na altura varios artigos sobre o mercado de capitais seguidos com atencao por toda a comunidade financeira e a partir dos quais desenvolveu a "Dow Theory". Em 1897, Charles Dow, com 46 anos, co-fundador da Dow Jones & Company, Inc. criou os hoje conhecidos Dow Jones Industrial Average e Dow Jones Transportation Average. Originalmente, na "Dow Theory", a tendencia destes indices, constituidos por um determinado numero de acoes de referencia, serviam como barometro para o resto do mercado. A "Dow Theory" foi a mae da Analise Tecnica como resultado de enumeras experiencias e observacoes das cotacoes historicas. Se inicialmente a intencao nao era prever os precos das acoes, rapidamente, num trabalho subsequente a teoria foi aproveitada para esse fim, resultando no que conhecemos hoje da Analise Tecnica. Charles Dow foi o primeiro a comparar as variacoes das cotacoes com as vagas do mar. Desta metafora podemos retirar que existem duas tendencias, a da mare ascendente e descendente. Ha depois vagas que podem confirmar ou corrigir a tendencia. Para Dow existem tres movimentos simultaneos: As tendencias de longo prazo, ascendente ou descendente em periodos de um a varios anos; Correcoes a tendencia de longo prazo em periodos de semanas ou meses; Oscilacoes diarias, nomeadas assim a tendencia primaria, secundaria e menor (desprezivel), respectivamente. O mercado fica assim comprometido com tres tendencias. Na tendencia primaria o mercado pode estar ou "Bullish" ou "Bearish", se o mercado fizer sucessivamente minimos e maximos maiores estara num processo ascendente a tendencia primaria e "Bullish", se inversamente fizer maximos e minimos menores esta numa tendencia descendente, "Bearish". A mudanca da tendencia so se valida se, depois de varios movimentos, os niveis da cotacao nao ultrapassarem os alcancados anteriormente, definindo assim um nivel de resistencia para a tendencia ascendente ou suporte para tendencia descendente. A tendencia secundaria e uma correcao a tendencia, e o momento em que o vendedor ou comprador alivia permitindo uma saudavel correcao ao mercado (e usual ouvir-se dizer hoje em dia, com ou sem razao, que a secundaria e o chamamento de investidores ao mercado - na venda ou na compra consoante a tendencia, para permitir a tendencia vender ou comprar a precos melhores ou entao permitir que os investidores que nao tiveram oportunidade de entrar ou sair o consigam fazer agora a precos mais apeteciveis), normalmente pode durar entre tres semanas a tres meses e corrige normalmente de 1/3 a 2/3 do movimento anterior na tendencia primaria. A tendencia