na Holanda das tulipas (isso mesmo:flores) vindas da Turquia. Estas flores, pela sua exuberancia e raridade, despertaraminteresse tal que o preco de comercializacao de um unico botao de uma especie (Semper Augustus) chegou a atingirvalores correspondentes aos de pequenos imoveis residenciais em Amsterda. Comoesse era um negocio sazonal, mas que movitamentava grandes cifras, rapidamente osholandeses comecaram a negociar entao os direitos sobre a compra dos bulbosdestas tulipas. Dessa forma, durante o florescer, a pessoa que detivesse odireito de compra sobre um bulbo poderia comprar a tulipa deste bulbo a umpreco pre-acordado e vende-la depois a preco de mercado (normalmente a um valormaior do que aquele que foi pre-acordado). Esse mercado se desenvolveu de uma forma tao intensa, que acabou gerandouma bolha nos precos das tulipas. Especuladores comecaram a fazer apostas sobreos precos e o mercado recem-criado para a protecao da volatilidade dos precosdas tulipas, acabou atingindo um crash euma quebradeira generalizada. Tulipa Semper AugustusO que se deve levardessa historia e que enquanto os direitos eram negociados como forma deprotecao do ativo-objeto, tanto para comprador quanto para vendedor, o risco deinsolvencia era praticamente inexistente. Quando os direitos passaram a sernegociados como forma de especulacao, os negociantes deixaram de lado a relacaocom o ativo-objeto e pouco se importavam se teriam condicoes de honrar seuscompromissos futuramente, uma vez que seus objetivos eram revender essesdireitos com lucro. O jovem investidorcitado no 1o paragrafo muito provavelmente soube aproveitar um momento de altados papeis e vendeu suas opcoes quando percebeu que ja havia lucrado osuficiente. Mas o que aconteceria se os papeis ligados aquela opcao ficassemconcentrados em uma trajetoria de queda (bearish),situacao nada improvavel nestes dias? Se os papeis nao saissem dessa trajetoriade queda ate o vencimento da opcao, o investimento simplesmente deixaria deexistir para ele. A menos que ele dispusesse de analises que suportassem sua hipotesede subida do ativo-objeto, sua atuacao foi puramente especulativa e altamentearriscada. O mercado de opcoes eextremamente volatil. Isso significa que ganhos ou perdas podem chegar ou atesuperar os 1000% em um unico dia! Isso cria um ambiente propicio para aespeculacao e para aqueles que acreditam ter encontrado uma forma facil deenriquecer. Frequentemente vejopessoas desenvolvendo mecanismos mirabolantes para se tentar ganhar dinheiro de forma facilcom opcoes. Ha pessoas, por exemplo, que compram opcoes OTM (Out of the Money) com o valor minimo (R$0,01), na certeza que o preco da opcao nao ficara abaixo disso e porconseguinte sera impossivel perder dinheiro. Essa e uma premissa ilusoria, poisse a acao continuar caindo, o valor investido nas opcoes compradas a R$ 0,01nunca sera revertido, e as mesmas nao serao mais vendidas (nem pelo mesmo precode compra) ate o vencimento. Eventualmente a acao pode subir e esta opcao em umsimples movimento ja se valorizar 100%, mas novamente aqui estamos apostando enao investindo.Pessoalmente naoacredito em formulas magicas para se ganhar dinheiro e entendo que o mercado dederivativos, do qual as opcoes fazem parte, nao deve ser utilizado como jogo esim com uma forma inteligente de investimento e protecao. As licoes para seaprender isso costumam ser muito caras.Bons trades.