financeiras, operacionais ou estrategicas em carater intensivo e visando um novo posicionamento da mesma no mercado aberto.Os segmentos que caracterizam mais especificamente a configuracao do setor sao descritos a seguir, e nao tem fronteira nitida entre si quanto as empresas alvo, podendo muitas vezes ocorrer superposicao de fundos de segmentos adjacentes investindo num mesmo empreendimento:1) Capital semente: investimento na fase pre-institucional, visando a imediata criacao de uma empresa a partir de um projeto, produto ou tecnologia desenvolvidos para implantacao em escala economica ou comercial, viabilizada pelo investimento em pauta.2) Empresas Emergentes: investimento na fase de desenvolvimento e crescimento acelerado de uma organizacao empresarial de porte pequeno ou medio (faturamento no ano anterior limitado a R$ 100 milhoes, segundo especificacao da CVM).3) Participacoes: investimento normalmente voltado para as ultimas etapas privadas do desenvolvimento empresarial, a partir das quais a empresa atinge o grau de consolidacao competitiva e operacional, alem da maturidade societaria e institucional, viabilizando assim a alternativa concreta e completa de abertura de capital e lancamento de acoes em bolsa. O segmento de participacoes e normalmente configurado por 3 classes distintas de fundos:a. Private Equity: fundos de investimento em participacoes de capital de empresas de capital aberto ou fechado, com envolvimento posterior da entidade gestora/investidora nos foros de gestao da entidade investida (ver Instrucao CVM numero 391/03 e instrucoes complementares).b. Mezanino: fundos de investimento em participacoes em mezanino, a partir de valores mobiliarios estruturados especificamente para uma situacao transitoria de uso intensivo de capital, com caracteristicas combinando elementos de financiamento (debentures) e elementos de capital (acoes, participacoes, conversiveis e direitos relacionados), sendo regidos pela mesma instrucao regulamentar mencionada acima.c. Governanca e Liquidez: fundos de investimento em participacoes de capital, a partir de carteiras pre-existentes em empresas normalmente em estagio maduro mas que requeiram acao especifica de governanca para viabilizar maior liquidez de suas acoes e consequentemente maior valor de mercado para as mesmas tambem regidos pela CVM - 391/03 e regulamentacoes complementares.Os veiculos de investimento constituidos em cada segmento acima, equilibram o risco intrinseco de cada empresa ou projeto atraves da constituicao de uma carteira diversificada de investimentos, atingindo assim a perspectiva diferenciada de risco/retorno o que se traduz na consideracao prioritaria de investidores institucionais no mundo inteiro, tendo como unica restricao relevante a condicao de iliquidez desses veiculos, que normalmente retornam capital aos investidores apos varios anos, completando a liquidacao das carteiras correspondentes num periodo tipicamente entre 7 e 10 anos.O setor de Capital Empreendedor representa importante mecanismo de desenvolvimento economico das economias modernas e possui caracteristicas padronizadas que permitem a atuacao internacional de forma relativamente simples. Em razao disso, a industria de Venture Capital representa um instrumento eficaz para a importacao/exportacao de capital produtivo e tem sido progressivamente reconhecida no mundo todo como capital globalizado de primeira classe pela sua aplicabilidade direta nas empresas em desenvolvimento, criando empregos e competitividade sempre aplicado com consistencia e alinhamento entre os agentes. Consequentemente, sao comuns as mencoes aos segmentos mencionados acima a partir de jargao estrangeiro, de correspondencia praticamente direta e intercambiavel.