da economia brasileiracomparada a de outros emergentes.Lisa disse que o Brasil tem apresentado nos ultimos anos umadinamica pior de crescimento que seus pares e o desempenho da atividadeeconomica e um fator avaliado de perto pelas agencias de classificacao derisco.Alem disso, as contas externas ainda estao ruins e o Brasiltem de lidar com os reflexos das investigacoes de corrupcao na Petrobras, quevem afetando o setor privado, o ambiente politico e a atividade economica. Comoponto positivo, na comparacao com outros paises emergentes, a analista destacaque o Brasil tem reservas internacionais robustas.El-ErianEntre os analistas, a percepcao de que o Pais pode serrebaixado vem crescendo desde a semana passada, quando foram anunciadas asrevisoes nas metas fiscais, e aumentou na terca-feira, 28. "Os problemas financeirose economicos no Brasil continuam a crescer. Aumentou o risco da perda do graude investimento do Pais apos a decisao da S&P", avaliou na terca-feirao ex-socio da gestora Pimco e hoje conselheiro economico global do grupoAllianz, Mohamed El-Erian.Uma pesquisa do Bank of America Merrill Lynch, que ouviugestores em todo mundo que investem em paises emergentes, aponta o Brasil comoo emergente mais provavel de perder o grau de investimento, na comparacao comAfrica do Sul, Turquia e Indonesia: 65% dos investidores ouvidos acreditam queisso pode ocorrer nos proximos dois anos. A pesquisa do banco americano foifeita antes de a S&P anunciar a revisao da perspectiva do rating, mas osanalistas ja apontavam que esse porcentual pode aumentar nos proximos dias."A expectativa de rebaixamento do Brasil cresceu e devecontinuar subindo", afirma um relatorio do BoFA. Nos outros emergentes, osporcentuais da pesquisa sao menores que o Brasil. Para a Africa do Sul, 55% dosinvestidores acreditam na perda da classificacao nos proximos dois anos, para aTurquia o porcentual e de 50% e para a Indonesia, ao redor de 20%. Entre osgrandes emergentes, a Russia ja perdeu o grau de investimento apos a crisegeopolitica, queda do petroleo e sancoes internacionais.RoubiniA possibilidade de o Brasil perder o selo de bom pagador eser classificado como "especulativo" nos mercados "continua aser um risco de curto prazo", avaliou a Roubini Global Economics,consultoria do economista Nouriel Roubini - que ficou famoso por prever a crisefinanceira de 2008. Em 17 de julho, a consultoria atualizou o cenario para oBrasil com a analise de que uma "avaliacao abaixo de grau de investimentopode, eventualmente, ser justificada".O Instituto Internacional de Financas (IIF, na sigla emingles), formado pelos maiores bancos do mundo, ve o Brasil "com seriorisco" de perder o grau de investimento, citando a piora nos ladoseconomico e politico.Na mesma linha, o banco de investimento Brown BrothersHarriman (BBH) estima que o Pais pode perder o selo ja no terceiro trimestre.Um estudo da casa, levando em conta indicadores fiscais e de crescimento,mostra que o perfil economico do Brasil seria mais compativel com o ratingabaixo do grau de investimento.No caso de Roubini, a consultoria explica que a recessaobrasileira esta se aprofundando e, apesar disso, a inflacao continua emtrajetoria de alta. Concluido antes da revisao da meta fiscal, o relatoriodestaca que os cortes de gastos do governo tendem a aprofundar o quadrorecessivo e a alta dos juros para conter os precos torna