Oque sao Fundos de Investimento?Fundosde Investimento sao condominios constituidos com o objetivo depromover a aplicacao coletiva dos recursos de seus participantes.Sao regidos por um regulamento e tem na Assembleia Geral seuprincipal forum de decisoes.OsFundos de Investimento constituem-se num mecanismo organizado com afinalidade de captar e investir recursos no mercado financeiro,transformando-se numa forma coletiva de investimento, com vantagens,sobretudo, para o pequeno investidor individual.TaisFundos de Investimentos, atraves da emissao de cotas, reunemaplicacoes de varios individuos para investimento em carteiras deativos disponiveis no mercado financeiro e de capitais.OrganizacaoUmfundo e organizado sob a forma de condominio e seu patrimonio edividido em cotas,cujo valor e calculado diariamente por meio da divisao dopatrimonio liquido pelo numero de cotas do fundo.Opatrimonio liquido e calculado pela soma do valor de todos ostitulos e do valor em caixa, menos as obrigacoes do fundo,inclusive aquelas relativas a sua administracao. As cotas saofracoes do valor do patrimonio do fundo.Exemplo:Um investidor aplica $2.000 em cotas de um fundo que, na data doinvestimento, possui um patrimonio liquido de $500.000 e 100.000cotas.Apartir destas informacoes, e possivel calcular:O valorda cota na data da aplicacao: $500.000 / 100.000 = $5Onumero de cotas adquiridas pelo investidor: $2.000 / $5 = 400Totalde cotas do fundo apos a aplicacao: 100.400PatrimonioLiquido apos a aplicacao: $ 502.000,00Valorda cota apos a aplicacao: $ 502.000,00 / 100.400 = $ 5,00.Comodeveria ser, a entrada de um novo cotista nao altera a posicao dosdemais cotistas do fundo.Supondoque, num determinado intervalo de tempo, o patrimonio liquido sofraum aumento de 20%. Neste caso, o valor da cota aumentara ($602.400 /100.400 = $6,0), da mesma forma como o valor a resgatar (400 x $6,0 =$2.400).E sequisermos calcular a rentabilidade no periodo, basta dividir o valorda cota no resgate pelo valor na data da aplicacao e ajustar parapercentual: $6,0 / $5 = 1,2 ou 20%, conforme o aumento do valor dopatrimonio liquido.FundosAbertos x Fundos FechadosOsfundos de investimento podem ser organizados sob a forma decondominios abertos ou fechados.Nosfundos abertos e permitida a entrada de novos cotistas ou o aumentoda participacao dos antigos por meio de novos investimentos, assimcomo e permitida a saida de cotistas, por meio de resgates decotas, isto e, mediante a venda de ativos do fundo para a entrega dovalor correspondente ao cotista que efetuou o resgate, total ouparcial, de suas cotas.Ja nosfundos fechados, a entrada e a saida de cotistas nao e permitida.Apos o periodo de captacao de recursos pelo fundo, nao saoadmitidos novos cotistas nem novos investimentos pelos antigoscotistas (embora possam ser abertas novas fases de investimento,conhecidas no mercado como "rodadas de investimento"). Alemdisso, tambem nao e admitido o resgate de cotas por decisao docotista, que tem que vender suas cotas a terceiros se quiser recebero seu valor antes do encerramento do fundo.Osfundos fechados tambem podem ser registrados para negociacao decotas em mercados administrados pela BM&FBOVESPA. Assim, quandoum cotista pretende comprar ou vender cotas de um fundo fechado, comoos Fundos de Investimento Imobiliario - FII ou Fundos deInvestimento em Direitos Creditorios - FIDC, por exemplo, podeenviar suas ordens por uma corretora para o sistema de negociacaoda BM&FBOVESPA no qual a cota esteja registrada.Osfundos abertos normalmente sao constituidos para