Na parte 1 desta postagem, cujoconteudo pode ser acessado clicando AQUI, expliquei que utilizo o mercado deacoes como investimento principal, mas que crio uma reserva enquanto o preco demercado nao estiver de acordo com o que considero adequado. Disse tambem quepara a criacao da reserva, utilizo o Tesouro Direto, que possui rentabilidadeaceitavel e liquidez diaria. Nesta postagem sera abordado o que costumoobservar na hora de escolher minhas acoes.Antes de tudo, apesar de possuirminhas preferencias, nao utilizo uma visao radical, o que significa que epossivel encontrar excecoes na minha carteira. Pode ser que no final destapostagem voce olhe minha carteira e diga ADP,voce diz que nao gosta da caracteristica X, mas a acao ABCD de sua carteiratrabalha justamente com isso. Em minha defesa, respondo que aspreferencias nao sao regras absolutas. Apesar de trata-las como guias, tambemdou uma analisada nas acoes que, a principio, nao se encaixam nelas. Tudo e umaquestao de ter a mente aberta. Esclarecendo esta questao, vamos comecar, de fato,com o assunto da postagem.Margem liquida altaUma caracteristica que me atraimuito e uma boa margem liquida que uma empresa apresenta em seus balancos. Nademonstracao de resultados, a margem liquida representa o que sobrou da receitaapos a deducao dos custos e despesas. Pode-se acha-la facilmente dividindo olucro liquido pela receita liquida. Se voce sabe nada de contabilidade,a lingua dos negocios, recomendo o livro Curso de contabilidade para nao contadores.Por exemplo, em um determinadoperiodo, entre duas empresas que tiveram uma receita liquida de 100 milhoes, aprimeira obteve um lucro liquido de 10 milhoes enquanto a segunda de 6 milhoes.Isso significa que a margem liquida da primeira foi de 10% enquanto que asegunda foi de 6%. Se a primeira consegue uma lucratividade maior que asegunda, isso pode representar que esta possui uma vantagem competitiva emrelacao a segunda.Quando falamos em vantagemcompetitiva (entre empresas de um mesmo setor), isso significa que a reducao decustos da primeira pode ser proveniente de um processo produtivo maiseficiente, seja por um controle maior dos custos, por estar em uma areageograficamente mais favoravel, por seus clientes estarem dispostos a pagar umpouco mais por seus produtos (Coca Cola e Dolly), por a empresaoperar com divida reduzida, por ser usuaria de tecnologia mais avancada, porsuas subsidiarias possuirem processos mais integrados, dentre outras questoesque fazem com que a empresa em questao esteja na dianteira em relacao aconcorrencia.Alem da margem liquida poder serum provavel sinalizador de vantagem competitiva, ha o fator seguranca. Se poralgum motivo as duas empresas forem forcadas a reduzirem seus precos, aprimeira tera uma gordura de 4 milhoes de reais em relacao a segunda, de formaque, dependendo da situacao, pode acontecer dela trabalhar no lucro enquanto asegunda ser forcada a trabalhar no prejuizo.Industrias produzem coisas; comercio revende coisasPensando na margem liquida, tenhopreferencia por empresas de carater industrial. Por industrial entende-seempresas que exercem um processo de transformacao, como por exemplo, transformacaode trigo em massas, de amianto em telhas, de borracha em sandalias, de niquelem fechaduras ou de energia cinetica em eletricidade. Na outra ponta, tem-se asempresas de comercio, que podem ser grosseiramente explicadas como empresas intermediariasentre as industrias e o consumidor final. Sao empresas