o caso. Esta esterilizacao da poupanca torna-se clara no graficoabaixo, que mostra a elevacao dos lucros enquanto cai o investimento.Profits and net investment as percentage of GDP 1960 to presentFonte: Monthly Review. John Bellamy Foster and Fred Magdof (Dez. 2008)Temos assim um processo desequilibrado, em que por um lado os impressionantes avancostecnologicos permitiram fortes aumentos de produtividade sistemica no planeta, mas poroutro lado a apropriacao dos excedentes gerados se da na mao de intermediarios, nao de14 The Economist, November 15, 2008, p. 89 David Korten traz um comentario divertido sobre o assunto: Igrumble every time I hear business reports on the evening news refer to stock market results by sayingToday, investors [did this or that]. Real investors commit funds and their entrepreneurial energy to creatingand growing businesses. People who buy and sell pieces of paper in hopes of making unearned gains on pricemovements are engaging in speculation, otherwise known as gambling, and those who hold the bets anddistribute the winnings are bookies. Simply using honest language would help to distinguish between realinvestors creating real wealth and speculators creating phantom wealth with financial games David Korten,Agenda for a New Economy, Berret-Koehler, San Francisco, 2009, p. 124 Ver p. 122 para a lista de 12medidas contra a crise propostas por Korten.11produtores, e muito menos dos trabalhadores. Este desvio das capacidades financeiras, doinvestimento produtivo para as esferas da especulacao, esta no centro da perversaosistemica que enfrentamos.15Especulacao e concentracao de rendaNum plano mais amplo, portanto, o proprio sistema e desequilibrado em termos dealocacao e de apropriacao de recursos, mesmo quando nao ha crise. Marjorie Kellyproduziu nesta area um estudo particularmente interessante, intitulado O direito divino docapital. Analisando o mercado de acoes dos Estados Unidos, Kelly constata que a imagemdas empresas se capitalizarem por meio da venda de acoes e uma bobagem, pois o processoe marginal: Dolares investidos chegam as corporacoes apenas quando novas acoes saovendidas. Em 1999 o valor de acoes novas vendidas no mercado foi de 106 bilhoes dedolares, enquanto o valor das acoes negociado atingiu um gigantesco 20,4 trilhoes. Assimque de todo o volume de acoes girando em Wall Street, menos de 1% chegou as empresas.Podemos concluir que o mercado e 1% produtivo e 99% especulativo. Mas naturalmente,as pessoas ganham com as acoes e, portanto, ha uma saida de recursos: Em outraspalavras, quando se olha para as duas decadas de 1981 a 2000, nao se encontra uma entradaliquida de dinheiro de acionistas, e sim saidas. A saida liquida (net outflow) desde 1981para novas emissoes de acoes foi negativa em 540 bilhoes... A saida liquida tem sido umfenomeno muito real e nao algum truque estatistico. Em vez de capitalizar as empresas, omercado de acoes as tem descapitalizado. Durante decadas os acionistas tem se constituidoem imensos drenos das corporacoes. Sao o mais morto dos pesos mortos. E inclusiveinexato se referir aos acionistas como investidores, pois na realidade sao extratores.Quando compramos acoes nao estamos contribuindo com capital, estamos comprando odireito de extrair riqueza.16Esta forma de drenar a riqueza produzida pelas empresas esta baseada num pacto desolidariedade nas proprias corporacoes, em que os acionistas sao bem remunerados pelosseus