Na palestra mencionada na postagem anterior, Philippe Aghiondiscutiu tambem a hipotese da estagnacao secular, recentemente proposta poralguns economistas.De acordo com esta hipotese, a desaceleracao da taxa decrescimento da produtividade do trabalho, observada, nos ultimos anos, nospaises desenvolvidos, reflete uma tendencia de longo prazo nao vai mais havercrescimento economico acelerado, porque as inovacoes de maior impacto jaocorreram. Em relacao a esta hipotese, Aghion contrapoe os seguintesargumentos: As novas tecnologias da informacao e comunicacaonao mudaram apenas a maneira de produzir bens e servicos, mas tambem a maneirade produzir ideias. A tecnologia para produzir ideias nunca foi tao boa quantoe hoje. Continua a haver uma grande necessidade deinovacoes, em areas como saude, energia renovavel e outras, e os incentivospara a inovacao sao imensos, porque os retornos da inovacao nunca foram taograndes como sao agora gracas a globalizacao, o mercado para uma grandeinovacao e o mundo inteiro, de modo que os retornos sao muito elevados. Para muitos paises, ha ainda a vantagem doatraso. Atraves de "reformas estruturais", e possivel aumentar significativamentea taxa de crescimento da produtividade, como fizeram recentemente a Suecia,Holanda e Canada. Pode estar havendo problemas na mensuracao docrescimento economico, levando a impressao erronea de que o crescimentodesacelerou. Quando um bem hoje custa mais do que outro bem que atendia a mesmanecessidade ontem, e preciso determinar quanto dessa diferenca de preco se devea inflacao e quanto se deve a melhora da qualidade. Se e exatamente o mesmobem, o aumento de preco se deve exclusivamente a inflacao. Se ha uma ligeiramelhora da qualidade, e possivel estimar de quanto ela foi e separar os doisefeitos. Mas, quando se trata de um novo produto substituindo um produto antigo,a questao e mais complicada e aumentos de preco devidos a melhora da qualidadepodem ser equivocadamente computados como inflacao. E possivel que ocrescimento da produtividade total dos fatores esteja sendo subestimado em umponto percentual por causa desses problemas de mensuracao (em lugar de 1,5%,seja, de fato, de 2,5%, o que nao se pode chamar de estagnacao). A par da estagnacao do capital fisico por trabalhador entre 1984 e 2011 (taxa de crescimento de apenas 0,77% ao ano, neste periodo), o outro fator que explica a estagnacao do produto por trabalhador no Brasil, nas ultimas tres decadas, e o acentuado declinio da produtividade total dos fatores.A produtividade total dos fatores aumentou 2,3 vezes, entre 1950 e 1980, e declinou de maneira quase continua[1], a partir dai, situando-se, em 2011, em um nivel 27% abaixo daquele alcancado em 1980.Fonte dos dados: PWT8.0[1]As unicas excecoes relevantes sao os periodos 1993/96 e 2006/2010, em que a PTFaumentou as taxas de 1,80% a.a. e 1,40 a.a., respectivamente. Philippe Aghion, professor do College de France, foi oconferencista convidado para a 13th Raymond Aron Lecture, organizadaanualmente pela Center on the United States and Europe, da BrookingsInstitution.Com o titulo de Can we make growth more inclusive?, apalestra abordou alguns dos temas centrais do debate corrente sobre crescimentoeconomico. Sobre a armadilha da renda media, Aghion apresentou osargumentos resumidos abaixo. Ha duas maneiras de gerar crescimento da produtividade. Umae alcancar os lideres, alcancar a fronteira tecnologica (catching up). A outra maneira