contraste:Poupanca nos deixa crescimento genuino;expansao do credito nos deixa altos e baixos.Famosamente, apos os ataques de 9/11, o presidente do Federal Reserve Alan Greenspan reduziu a taxa dos fundos federais (quese situou em 6,5 por cento em novembrode 2000) para 1 por cento em julho de 2003. A taxa defundos federais ficou em 1 por cento ate Junho de2004. Tais taxas de juros artificialmentebaixos estimularam uma bolhaimobiliaria como habilitado pelasempresas patrocinadas pelo governo, Fannie Mae e Freddie Mac.Frank Shostak eloquentemente descrevecomo politica monetaria frouxa foia causa proxima da bolha imobiliario norte-americano:Podemos definir uma bolha como atividades que brotam na parte de tras da politica frouxa monetaria do banco central. Em outras palavras, na ausencia de injecao monetaria essas atividades nao iriam surgir. Desde bolhas nao sao auto-financiados,seu surgimento deve vir a custa de varias atividades de auto-financiadosou produtivos. Isso significa que menos financiamento real e deixado paraas atividades produtivas, que por suavez compromete a essasatividades. Em suma, a injecaomonetaria da origem a ma alocacaode recursos, que, normalmente semanifesta atraves de um aumentorelativo de atividades nao-produtivascontra as atividades produtivas.Assim, a desilusaode massa que um produto consumidor duravelem longo prazo, como uma casa, vaiaumentar de preco, ano apos ano, emanou diretamente de injecao monetaria doFederal Reserve. A suposicao idioticaque os precos da habitacao nuncacairiam demonstra que o dinheiro facil certamente levou a umaaglomeracao enorme de erros, culminando em um busto terrivel no mercadoimobiliario.Em setembro de 2008, a politica doFederal Reserve de dinheiro facil voltou para ficarr,quando grandes instituicoes financeirasamericanas reconheceram que seusbalancos estavam em frangalhos. Emprestimosirresponsaveis para hipotecaslevaram a proliferacao de inadimplencia hipotecaria. Porque Wall Street tinha se transformado em uma maquina de securitizacao de divida das hipotecase balancas de instituicoesfinanceiras americanas foram recheadode tais titulos lastreados emhipotecas - cujos precos cairamvertiginosamente, devido a inadimplencia acima mencionada bancos do centro de dinheiro e empresas de grande poder de Wall Street foram trazidos para os seus joelhos.Em 14 de outubro de 2008, o governo dosEUA anunciou uma serie de iniciativaspara fortalecer a estabilidade do mercado, melhorar a resistencia das instituicoesfinanceiras, e aumentar aliquidez do mercado. . A iniciativa principal foi o Programa de Alivio deAtivos Prejudicados [Troubled Asset Relief Program(TARP)], em que o secretario do Tesourogastaria tanto quanto 700 biliao de dolares emduas parcelas para a compra de papel podre, como derivativoslastreados em hipotecas, de bancos e outrasinstituicoes financeiras .Titas de Wall Street, como o Citigroup, Goldman Sachs e JPMorgan Chase, inicialmente sentiu a dor do colapso economico de 2008. Entanto, porque essas instituicoes financeiras foram consideradas "grandes demais para falir", o secretario do Tesouro HankPaulson fez com que esses monstros insolventes foram socorridos acusta da Main Street (as contribuintes de impostos).Conclui Robert Murphy,O TARP era tortodesde o inicio, utilizando fundos publicos para salvar algumas daspessoas mais ricas do mundo por causa de seus proprios investimentostolos As alegacoesde que isso ganhou o dinheiro para os contribuintes saoinfundadas. Aindapior, TARP ensinou banqueiros de investimento uma licao importante:Durante um boom, ganhar dinheiro, tanto quanto voce pode, nao importa quao curto prazo os lucros serao. Quando a bolha estourar, o Tesouro e o Fed vai estar la com