de aumentar en sus inversiones la proporcionde capital constante por sobre el variable (base de la tendencia decreciente dela tasa de ganancia), se suma tambien esta masa de capitales especulativos. Deeste modo, no solo aumenta el volumen global de capital circulante sino que,dentro de el, aumenta aun mas la proporcion de la parte que no produce nuevo valor,sobreincrementando de modo artificial la composicion organica porque en eltotal de capital circulante decrece cada vez la proporcion que si lo produce(el capital variable). Por eso, aunque durante un periodo pueda impulsar ladinamica de la economia y ayudar a recuperar la tasa de ganancia (como ocurrioen 2003-2006), en un plazo mas largo, la financierizacion se convierte en unfactor adicional que acentua crecientemente la tendencia a su caida (como estaaconteciendo ahora). Si consideramos la hiperecuacion de la tasa de ganancia formuladapor Marx, esto significa que se requiere una masa cada vez mayor de plusvaliapara valorizar a una masa creciente de capitales. Esto obliga al capitalismoimperialista a acentuar cada vez mas los mecanismos de extraccion directa eindirecta de plusvalia absoluta (explotacion de los trabajadores, saqueo derecursos naturales de los paises mas debiles, ingresos por el cobro de lasdeudas externas, etc.). Al mismo tiempo, significa que incluso grandes aumentosde la tasa de explotacion y de la masa de plusvalia extraida son rapidamentedevorados y resultan incapaces de sostener la tasa de ganancia a mas largoplazo. Un punto a partir del cual las inyecciones financieras no tienenninguna posibilidad de resolver la cuestion de fondo. Para nosotros, esa es labase de la crisis actual y, por eso, la definimos como una crisis clasica que, en esta primera fase, se expresa a traves deuna crisis financiera. La caida de la tasa de ganancia Este tema siempreha sido muy polemico en el marxismo. Ademas del debate teorico sobre cual es labase de las crisis, algunos autores consideran que se trata de una formulaciongeneral de Marx, imposible de demostrar practicamente por la complejidad deelementos que intervienen. Sin embargo, otros, como Anwar Shaikh, han creado modelosmatematicos que permitieron verificarla empiricamente para EE.UU.[5] En un excelentetrabajo mas reciente, dos economistas franceses presentan la secuencia de latasa de ganancia en EE.UU., en 1948-2000[6].Ellos muestran que la tasa promedio, luego de alcanzar un pico del 11% en 1967,se estanco y comenzo a caer hasta unpiso de 5% en 1980. Luego inicio un movimiento aserrado hasta crecer al 7, en1999, y comenzar a caer nuevamente[7]. Con una metodologiay valores distintos, un autor espanol establece la secuencia 1929-2005. Laestructura grafica es parecida: ascenso hasta 1967, descenso hasta 1980,recuperacion irregular hasta 2000. Despues se ve una suba en 2003-2004 y unestancamiento en 2005[8].Segun este autor, ya en 2006 se producia una retraccion de las inversiones, loque coincidiria con las opiniones que afirman que el inicio abierto de laactual crisis fue demorado o maquillado. Es interesante destacar tambienque la tasa de 2004 es no solo menor que la de 1967 sino tambien al picoalcanzado en la decada del 90. Es decir, empiricamentese ha podido demostrar la existencia de la caida de la tasa de ganancia y como ellacoincide con los inicios de