Varejo: O setor de varejocontinuara sendo um dos mais beneficiados pela retomada da confianca doconsumidor e pela continua tendencia de elevacao dos ganhos salariais reais,turbinada pela politica de valorizacao do salario minimo. A atual paridadecambial, com o Real mais valorizado continuara a pressionar os precos dosfornecedores ante a concorrencia com os produtos importados, contribuindo parao aumento das margens operacionais das varejistas. Indiscutivelmente o varejofoi pouco abatido pela crise. Os multiplos fundamentalistas evidenciam que omercado tem reconhecido este crescimento, diminuindo a margem de seguranca doinvestimento.Bancos Medios: os bancos mediosatuam em diversos nichos especializados. De um modo geral, o ano mostrara acontinuidade do aumento da relacao credito/PIB no Brasil, que ainda tem muito acrescer quando comparada a outros paises. A diminuicao das taxas de juros anivel mundial e no pais tambem tem incentivado a ampliacao do credito. Os bancos que focam nos emprestimos para a pessoa fisica, especialmente pormeio do credito consignado, continuarao a reacao iniciada ainda no primeirosemestre de 2009, impulsionada pelo aquecimento do varejo e pelo aumento donivel de emprego. Quem foca os emprestimos para a pessoa juridica,especialmente se for do setor industrial, sao os ultimos que estao saindo daestagnacao no nivel de emprestimo combinada com elevada inadimplencia. Atendencia e que a melhora comecou no ultimo trimestre de 2009 e se acentuedesde o inicio de 2010. Por fim, ha os bancos medios que atuam tambem no setorde seguros, que estao em forte expansao no pais e devem continuar a apresentarotima lucratividade. As cotacoes do segmento dos bancos medios foram das maisafetadas pela crise, caindo ate mesmo mais de 80%. Apos as espetaculares altasde 2009, algumas acoes ainda estao em niveis muito atrativos. A preferenciapode se dar pelos bancos que negociam proximo de Preco/Valor patrimonial poracao 1 e que exibiram antes da crise niveis muito bons de retorno sobre opatrimonio liquido. Em algum momento este nivel de lucratividade podeconvergir, valorizando ainda mais as cotacoes.Industria: A industria foi osetor mais afetado pela crise, e que apresentou o pior resultado no primeirosemestre de 2009, quando comparado a 2008. Terminou o ano de 2009 com um dosmaiores crescimentos relativamente ao mes imediatamente anterior e a tendenciae que tenham um inicio de 2010 muito forte especialmente na comparacao anual.Enquanto 2009 foi um ano de ajuste de estoques, 2010 comecara como um ano deformacao de estoques, o que eleva a sensacao de demanda e a producaoindustrial. O lado negativo ficara com o prejuizo que o atual nivel de cambiotraz para as margens operacionais das exportacoes, que continuarao tendo um nivelbastante abaixo dos melhores momentos do setor. Alem disso, este cambiofavorece a importacao e parte do aumento das vendas no varejo certamente seraatendida por meio delas. Nem mesmo a siderurgia estara a salvo da concorrenciaexterna, uma vez que a China em pouco tempo passou de grande importadora aexportadora com excessiva capacidade produtiva. Capacidade esta que continuoucrescendo em 2009 mesmo com a vertiginosa queda da demanda por commodities.Beneficio maior, entao, para as empresas mineradoras, pois a China nao possuimateria prima de boa qualidade para producao siderurgica. Construtoras: as construtorascontinuarao tendo a demanda positivamente afetada pelos fatores que interferemno desempenho do