Ricardo LacerdaAnsiosos por noticias alvissareirasacompanhamos cada publicacao de indicadores do nivel de atividade na esperancade que a economia finalmente tenha atingido o fundo do poco e possa a partir deentao iniciar uma retomada, ainda que muito modesta. Tem sido assim desde o segundo semestre de2015, sem que a tao aguardada retomada do crescimento tenha se confirmado. Nosegundo trimestre de 2016 disseminou-se a expectativa de que o crescimento daeconomia finalmente estaria a caminho, o que nao se confirmou nos trimestresseguintes. No momento, nova articulacao de governo emidia se mobiliza na tentativa de elevar os animos de empresas e consumidores arespeito das perspectivas de crescimento da economia brasileira em 2017. Nasemana que passou, o ministro Meirelles afirmou que a economia ja seencontraria em pleno crescimento no 1o trimestre do ano. Para Meirelles, aeconomia ja engrenou o motor de crescimento e no 4o trimestre de 2017 o PIBdevera estar rodando em 2%, na comparacao com o mesmo periodo de 2016. Porenquanto, o governo mantem, afirmou o ministro, a projecao de expansao do PIBde 2017 em 1%, em descompasso com as projecoes de mercado, de 0,5%, e do FMI,de 0,2%. Para Meirelles, dessa vez vai ser diferente e a economia vai retomar ocrescimento progressiva e sustentadamente. Cautela Certamente, o ministro Meirelles apoia suasprojecoes em indicadores antecedentes, como os indices de confianca, e emresultados parciais, como a evolucao da arrecadacao e das operacoes de credito,alem das expectativas em relacao aos desempenhos do setor agricola e do setorexterno. Alguns analistas externam a crenca de que as quedas em curso dainflacao e dos juros nominais deverao promover algum impulso sobre o poder decompra das familias e das empresas. Ha, todavia, quem se mantenha precavido emrelacao a esse novo surto de otimismo oficial, mesmo com projecoes decrescimento muito modesto e em relacao a uma base de comparacao muitorebaixada. Alem dos desdobramentos imprevisiveis da crise politica, a economia permanecemuito fragilizada, com desemprego em alta e com elevados graus de endividamento.Fonte: IBGE. PIMAtividade industrialNa atividade industrial, o volume de producaoapresentou evolucao positiva em novembro e dezembro, mas o resultado do 4o trimestrede 2016 foi tao ruim ou pior do que o do 3o trimestre; ainda que as taxas deretracao tenham sido identicas, a taxa de difusao da retracao foi muito maiorno trimestre final. Em ambos os periodos, a producao fisica da industria geralrecuou 0,7%, mas no ultimo trimestre 16 subsetores apresentaram queda, frente a13 que se retrairam no 3o trimestre (ver Tabela). E importante registrar que o crescimento dasindustrias extrativas tem impedido uma queda mais acentuada do conjunto daindustria geral, dado que as atividades de transformacao recuaram 1,1% em cadaum dos ultimos dois trimestres de 2016 (ver Grafico). Depois de ter despencando 5,9% no 1otrimestre de 2016, o volume de producao das industrias extrativas registrourecuperacao robusta nos tres trimestres seguintes. A industria de transformacaoteve um grande tropeco nos meses de julho e agosto que fez abortar a retomadaque se ensaiava no segundo trimestre. Subsetores de peso na industria detransformacao, voltaram a cair na segunda metade do ano, sejam atividades maisdependentes do poder de compra das familias; sejam atividades voltadas para ocomercio exterior;