Os especialistas e o cambioPor Antonio Delfim NettoA anguzada, como dizia meu avo, da ultima semana no mercado cambial teve aspectos comicos. Alguns "especialistas" recusaram-se a ouvir o dr. Tombini sobre a possibilidade de movimentos cambiais insuspeitados. Continuaram a defender, como paradigma para medir as "distorcoes" de nossa pobre e ignorante politica cambial, a absoluta liberdade do movimento de capitais e o sagrado regime de flutuacao imaculada e desinibida da taxa de cambio.Tudo de acordo com o Mundo 2, do platonismo semiacademico no qual habitam. De repente, trombaram com o Mundo 1, da cruel realidade aristotelica. Foram surpreendidos numa desconfortavel posicao "vendida" no mercado altamente volatil antecipado pelo dr. Tombini.Para safar-se, precisam de tempo (o que impoe custos) e de liquidez (que se tornara escassa pela acao do IOF). Clamaram, entao, por uma imediata e eficaz intervencao do Banco Central no mercado. Ela esta sendo feita (como, alias, e obrigacao do Banco Central), mas agora, obviamente, nao se trata de uma "distorcao"...Operadores sao pegos em desconfortavel posicao "vendida"O ponto mais interessante e que tais operadores atribuem suas dificuldades nao a arriscada busca de lucro num mercado absolutamente imprevisivel, mas as medidas que, "em legitima defesa", o governo tem posto em pratica apenas para confortar parte da industria nacional, a qual ele mesmo tem negado, ha decadas, as condicoes isonomicas para competir. Para encerrar esse assunto, nada como lembrar o velho Nietzsche: "A grande vantagem da falta de memoria e que podemos gozar muitas vezes, sempre pela primeira vez, as mesmas boas coisas".Talvez esse seja o momento de reconhecer a validade da hipotese basica que orienta a nossa politica economica (fiscal, monetaria e cambial): o mundo caminha para alguns anos de alta volatilidade e baixo crescimento. Nao apenas porque os Bancos Centrais nao sabem bem o que fazer, mas porque ha uma "conjugacao desfavoravel" dos astros! A reedicao da operacao "twist" pelo Fed, depois do seu reconhecido fracasso, em passado nao muito distante, e uma prova disso.De um lado, temos nos EUA uma disfuncionalidade politica que nunca foi tao evidente e que nao sera resolvida antes das eleicoes de 2012. E pouco provavel que o ultimo apelo de Obama ("Living Within Our Means and Investing on the Future: The President s Plan for Economic Growth and Deficit Reduction"), que inclui o "The American Jobs Act", seja aprovado no Congresso pelos republicanos.Se aprovado, talvez nao venha a tempo para reduzir, antes da eleicao, o dramatico desemprego e subemprego; dar conforto aos 16% da populacao sem assistencia a saude; melhorar a renda das residencias americanas (no menor nivel desde 1996) e compensar mais de US$ 6 trilhoes de reducao de ativos que elas sofreram desde 2007.Por ultimo, mas nao menos complicado: 47% dos cidadaos sao hoje dependentes, de uma forma ou de outra, de alguma ajuda do governo, o nivel mais alto registrado na historia dos EUA. Nao podemos esquecer que Obama sequer conseguiu nomear os dois membros faltantes do Fed.Por outro lado, temos enormes dificuldades na Comunidade Economica Europeia onde, tambem, o Banco Central nao revela que sabe muito mais do que o Fed.