mercado tambem precisa de participantes que estejam dispostos aassumir o risco: estes sao chamados "especuladores".As opcoes permitem que o investidor"alavanque" sua posicao, aumentando o retorno potencial sobre uminvestimento sem aumentar o montante do capital investido, pois o capitalinvestido inicialmente para comprar uma opcao e relativamente pequeno emcomparacao com o ganho.Contudo, quando dois investidores secomprometem em uma operacao a ser realizada no futuro, os riscos sao evidentes.Um dos investidores pode tentar cancelar a operacao ou simplesmente pode naoser capaz de honra-la financeiramente. Por esse motivo, todo capital aplicadoem opcoes pode ser perdido, e o investidor (comprador) deve estar ciente desserisco. Por sua vez, o lancador de uma opcao deve ter capacidade financeira paracobrir eventuais prejuizos potencialmente vultosos, bem como dispor degarantias suficientes para atende as exigencias de margem. 2 MERCADOSDERIVATIVOS2.1MERCADOS DE DERIVATIVOS: CONCEITOS BASICOSDerivativo e umcontrato no qual se estabelecem pagamentos futuros, cujo montante e calculadocom base no valor assumido por uma variavel, tal como o preco de um outro ativo(e.g. uma acao ou commodity), a inflacao acumulada no periodo, a taxa decambio, a taxa basica de juros ou qualquer outra variavel dotada de significadoeconomico. Derivativos recebem esta denominacao porque seu preco de compra evenda deriva do preco de outro ativo, denominado ativo-objeto.Omercado de derivativos tem como principal funcao disponibilizar ferramentaspara o gerenciamento de riscos, ou seja, transferencia de riscos inerentes aosativos nos quais sao baseados entre as partes contratantes.No inicio do desenvolvimento dosmercados financeiros, os derivativos foram criados como forma de proteger osagentes economicos (produtores ou comerciantes) contra os riscos decorrentes deflutuacoes de precos, durante periodos de escassez ou superproducao do produtonegociado.Atualmente, no entanto, a ideiabasica dos agentes economicos, ao operar com derivativos, e obter um ganhofinanceiro nas operacoes de forma a compensar perdas em outras atividadeseconomicas. Desvalorizacao cambial e variacoes bruscas nas taxas de juros saoexemplos de situacoes que ja ocorreram na economia, nas quais os prejuizosforam reduzidos ou ate se transformaram em ganhos para os agentes economicosque protegeram os seus investimentos realizando operacoes com derivativos.2.2TIPOS DE MERCADOS DE DERIVATIVOSSaoquatro: a termo, futuro, de opcoes e de swap. Alguns analistas nao consideramos swaps uma modalidade de derivativo devido a sua semelhanca com o mercado atermo.2.2.1 Mercado a termoComocomprador ou vendedor do contrato a termo, voce se compromete a comprar ouvender certa quantidade de um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um precofixado, ainda na data de realizacao do negocio, para liquidacao em data futura.Os contratos a termo somente sao liquidados integralmente no vencimento. Podemser negociados em bolsa e no mercado de balcao.2.2.2 Mercado futuroDevese entender o mercado futuro como umaevolucao do mercado a termo. Voce se Compromete a comprar ou vender certaquantidade de um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preco estipuladopara a liquidacao em data futura.Adefinicao e semelhante, tendo como principal diferenca a liquidacao de seuscompromissos somente na data de vencimento, no caso do mercado a termo. Ja nomercado futuro, os compromissos sao ajustados financeiramente as expectativasdo mercado referentes ao preco futuro daquele bem, por meio do ajuste diario(mecanismo que apura perdas e ganhos). Alem disso, os contratos futuros saonegociados somente em bolsas.2.2.3 Mercado de OpcoesO Mercadode Opcoes e