Bolha imobiliaria: existe ou nao existe? Parece briga entre religiosos e ateus: Deus existe? E fica parecendo briga onde o que vale e crer ou nao crer.De um lado, donos de imobiliarias, construtoras, diretores de associacoes de construtores defendem que nao existe bolha. Jornais, cujos proprietarios ou socios sao donos de grandes construtoras, falam, como se fosse uma materia comum, que e a hora de comprar imovel. Citam tantos detalhes, precos, acabamentos, que nao ha como disfarcar que, no fundo, sao propagandas pagas.E eu pergunto, porque tanta energia para negar que existe bolha? Se ela de fato nao existe, simplesmente nego, e passo para frente.Agora, se o tema comeca a ficar recorrente, e porque algo de estranho tem ai.Como a discussao esta longe de acabar, vou apimentar um pouco mais, mas diferentemente de muitos, volto a afirmar a existencia dela, mas com argumentos solidos.A seguir, transcrevo artigo de Luciano Luiz Manarin D Agostini, doutor em economia.Fonte: http://www.anoreg.org.br/index.php?option=com_content&view=article&id=16125:artigo-a-bolha-imobiliaria-no-brasil-esta-formada&catid=3:jurisprudencia&Itemid=22Data da publicacao do original: Ter, 04 de Janeiro de 2011 15:42Artigo: A bolha imobiliaria no Brasil esta formadaLuciano Luiz Manarin D Agostini* * Doutor em Desenvolvimento Economico pela Universidade Federal do Parana. Pesquisador de metodos de previsoes em politica monetaria e professor dos Programas de Pos-Graduacao em Financas do IBPEX/UNINTER/FACSUL. (Artigo publicado na revista Economia & Tecnologia - Ano 06, Vol. 23 - Outubro/Dezembro de 2010.http://www.economiaetecnologia.ufpr.br/boletim/Economia_&_Tecnologia_Ano_06_Vol_023.pdf).RESUMO Existem alguns indicadores na economia global e na economia brasileira que podem levar a crenca de que realmente existe uma bolha imobiliaria formada e em estagio ainda de crescimento no mercado brasileiro. No mercado internacional temos a armadilha da liquidez nos Estados Unidos, com baixas taxas de juros, deficits gemeos, desemprego beirando os 10%, possivel crise de precos no setor imobiliario (efeito W) pelas demoras judiciais na execucao das hipotecas. A Zona do Euro apresenta-se diante de uma crise de divida publica, com ajustes fiscais sendo implantados a custos de altos indices de rejeicao por parte da populacao. Da mesma forma, temos a explosao da divida liquida do setor publico no Japao, beirando os 120% do PIB em 2010. Na economia brasileira a bolha imobiliaria se expande pelos seguintes motivos: (i) mesmo existindo espaco para crescer, ha forte expansao do credito sobre o produto interno bruto, ainda que o credito do setor imobiliario seja baixo; (ii) forte expansao do endividamento das familias em relacao aos seus salarios; (iii) o ritmo de crescimento da massa salarial nos ultimos 7 anos nao acompanhou o ritmo de crescimento dos precos dos imoveis e/ou indicadores de evolucao de precos do setor imobiliario como o Indice Nacional da Construcao Civil (INCC); (iv) o ingresso de capitais especulativos advindos da arbitragem das taxas de juros (a taxa de juros no Brasil e muito alta em relacao aos padroes de paises desenvolvidos e emergentes); (v) a reforma tributaria carente; (vi) a forte taxa de crescimento do PIB brasileiro, verificado em 2010, baseado no aumento do credito nao se sustenta nos proximos anos pela carencia de investimento em formacao bruta de capital fixo e formacao de poupanca domestica; (vii) tendencia da taxa de juros SELIC subir em