do aumento no preco do ouro negro. O Goldman Sachs estima que, desde 2001, os paises importadores de petroleo ja transferiram um valor adicional de US$ 3 trilhoes para os produtores de petroleo, por causa do aumento de preco. A propria China, que apresenta um superavit crescente pela sua competitividade no custo de mao-de-obra aliada a uma moeda artificialmente desvalorizada, ja tem quase US$ 1,5 trilhao em reservas. A India, que vive algo similar, aproveitando sua elevada competitividade no setor de servicos, possui mais de US$ 200 bilhoes em reservas. Em resumo, paises emergentes, ainda sob forte controle estatal, sao detentores de trilhoes de dolares em reservas cambiais. A decisao de poucos politicos e tecnocratas desses paises pode influenciar tremendamente o rumo dos mercados.O bom funcionamento dos mercados depende da interacao de milhoes de individuos em busca dos proprios interesses, tentando maximizar suas utilidades de forma racional. Sera que esta premissa continua valendo quando alguns poucos politicos, por interesses que nao sao economicos, direcionam bilhoes atraves de uma canetada? Quando Warren Buffett decide apostar numa moeda, numa acao ou num titulo de governo, com certeza ele leva em consideracao todos os riscos e beneficios esperados na aposta. E evidente que individuos e investidores do setor privado erram, e muito. Mas o funcionamento dos mercados e infinitamente mais eficiente quando estes investidores tomam suas decisoes com base nos fatores economicos conhecidos. Alem disso, sao tantos investidores e especuladores buscando acertar que os erros de uns acabam compensados pelos acertos dos outros, ao longo do tempo. Excessos irao ocorrer, sem duvida. Movimentos de manada sao comuns nos mercados financeiros, cujo contagio psicologico ocorre com alguma frequencia. Mas nada disso se compara ao risco de um poderoso politico, interessado apenas em questoes politicas, ter o controle sobre bilhoes de dolares para alocacao.Por isso os mercados reagem tanto aos comentarios desses politicos. Quando um oficial do governo chines afirma que considera o dolar uma moeda sob forte ameaca de perder valor, varios investidores correm para comprar euros. Faz sentido: o governo chines, resolvendo diversificar suas reservas e reduzir a parcela em dolares, pode afetar razoavelmente seu preco. A decisao desses governos nao necessariamente e economica. Muitas vezes e uma estrategia geopolitica. Hugo Chavez, por exemplo, controla bilhoes de dolares oriundos do petroleo venezuelano, e todos sabem que as decisoes de alocacao desta montanha de dinheiro tem sido puramente politicas. As compras de titulos do governo argentino, investimentos no Brasil (inclusive no nosso carnaval), e compras de jatos militares sao provas disso, mostrando que o caudilho busca apenas mais poder politico na regiao. Alguem consegue acreditar que o lider do Ira, Ahmadinejad, toma decisoes razoaveis na alocacao dos seus petrodolares? Um pais repleto de petroleo investir tanto no enriquecimento de uranio nao parece ser uma decisao racional do ponto de vista economico. Claro que no fundo o governo iraniano deseja ter uma bomba atomica, algo que nao ajuda em nada a economia mundial.Os exemplos nao acabam aqui. Dubai tem investido bastante em turismo, mas com certeza nao parece fazer muito sentido construir uma enorme pista de ski