Por Matheus Rabelo*O atual clima de instabilidade tanto politica quantoeconomica que o Brasil vive hoje e que repercute sobre todas as esferas dasociedade em formas de resultados economicos pifios e em consequencia,insatisfacao, protestos, etc. e resultado das politicas economicascontra-ciclicas utilizadas como forma de tentar imunizar o pais contra a crisesistemica mundial de 2008 e que moldaram um modelo de crescimento baseado noconsumo.O tipo de politica economica adotado a epoca era uma formade responder a crise mundial, que, apriori, impactaria negativamente o pais em termos de produto e emprego. Ogoverno, entao, decidiu por uma combinacao de politicas que estimulassem ademanda agregada por meio do consumo. Elevou o deficit publico, principalmentefazendo cortes em tributos associados ao consumo, tal como o imposto sobreprodutos industrializados (IPI).O incentivo ao consumo atraves da reducao do IPIpossibilitou uma situacao favoravel em muitos setores, dentre eles, osfabricantes de produtos da linha branca e a industria automobilistica, que porsua vez foram capazes de manter seus trabalhadores empregados e ate mesmocontratar mais. Isso tudo em meio a crise mundial por isso politicaeconomica contra-ciclica.A politica monetaria, por sua vez, tambem teve como objetivoo estimulo ao consumo. A reducao da taxa de juros por meio de politicasexpansionistas, fez com que o credito ficasse mais barato, que claramenteconstituiu-se forte estimulo a demanda agregada atraves do consumo. Essa combinacao depoliticas, apesar de ter feito com que a tsunami da crise parecesse umamarolinha para o Brasil, ou seja, enquanto o mundo entrava em recessao,pudemos manter nossas taxas de crescimento e ate mesmo alcancar a expressivataxa de 7,5% em 2010. Muito devido ao crescimento do consumo das familias etambem pelo resultado do balanco de pagamentos, que foi puxado pelas maioresimportacoes da China de produtos brasileiros principalmente commodities.No entanto, esse tipo de modelo baseado no consumo e claramenteum modelo de curto-prazo. O estimulo doconsumo atraves da reducao de tributos aumentou o endividamento publico por umlado e por outro, o barateamento do credito que permitiu que as familiascomprassem mais em um primeiro momento, nao havendo crescimento proporcionalnas suas rendas, fez com que aumentasse tambem o endividamento das familias.Em nenhum momento, alem do fracassado plano de aceleracao docrescimento, desenhou-se uma politica que estimulasse o investimento. Acao queseria importante para melhorar tanto a qualidade da nossa infraestrutura quantopara ampliar a capacidade produtiva. Ja que nao houve ampliacao da capacidadeprodutiva vis a vis um aumento da demanda agregada, esse deslocamento dademanda em relacao a oferta agregada gera o que e conhecido como inflacao dedemanda.O maior endividamento publico faz com que o governo tenhaque financiar sua divida atraves da emissao de titulos. A capacidade do governode honrar o pagamento da sua divida junto aos seus emprestadores e um dosprincipais indicadores do pais ser favoravel ou nao a investimentos. E certoque um montante da divida cada vez maior, faz com que a incerteza sobre acapacidade de honrar suas dividas seja cada ver maior, e e esse o caso doBrasil hoje. Essa capacidade e medida por agencias de classificacao de risco,como a Standards and Poors, que na semana passada manteve a nota de grau deinvestimento do pais.O esgotamento do modelo e caracterizado hoje por:(i) Aumento da