Nao e novidade que CEOs otimistas estao propensosa assumir riscos excessivos. Estudos mostram que eles preferem contrair dividasa emitir novas acoes e que estao propensos a pagar mais por uma nova aquisicao,porque acreditam que o valor a agregar e maior.O interessante e que, segundo os economistas Ulrike Malmendier (PhD por Harvarde ganhador do ultimo Fischer Black Prize) e Geoffrey Tate, os chamados"lideres otimistas" nao estao fazendo isso porque estao apostando comdinheiro de outras pessoa. Pelo contrario, assumem riscos ainda maiores quandoha mais coisas pessoalmente em jogo.Ainda segundo esse estudo, o estrago causado por CEOs superconfiantes eagravado quando a imprensa os consagra como celebridades, o que acaba saindocaro para os acionistas.Os autores do livro "Are people excessive or judicious in theiregocentrism" escrevem: "Descobrimos que empresas com CEOs ganhadoresde premios subsequentemente apresentam desempenho abaixo do esperado, em termosde performance operacional. Simultaneamente, a remuneracao do CEO aumenta, osCEOs passam mais tempo em atividades longe da empresa, como escrevendo livros eparticipando de conselhos consultivos para outras companhias, e ha maior probabilidadede que se envolvam em gerenciamento de resultados."Depois de ler isso, so um X nome me vem na cabeca no momento. Um investidor sempre mudando seus investimentos para atingirmelhores resultados e como um motorista preso no transito na hora do rush deuma sexta feira a tarde. Apesar do transito estar paralisado, ele estadeterminado a chegar no destino na mesma hora que sempre chegou...assim comooutros 100 mil motoristas querendo o mesmo.Irritado, voce tenta mudar de faixa na esperanca de andar umpouco mais. Por um breve momento, uma onda de satisfacao toma conta quando voceconsegue pisar um pouco mais fundo no acelerador e passa a senhorinha no PassatVariant 95 que em um momento anterior passou por voce.De repente e a sua faixa que para, e la vem de novo asenhorinha de vidros fechados e com um semblante sereno. O segredo dela? Ela jaesperava o transito naquele horario e o levou em conta ao agendar seucompromisso.Assim como a senhorinha, o investidor prudente entende que mudancas fazem parte da economia. Em algumas vezes ele sebeneficia com crescimento desenfreado em que qualquer investidor obtem lucrosfaceis, assim como o transito as seis da manha de domingo voltando de umafesta. Em outros casos a economia simplesmente congela. Nestes momentos ocrescimento desacelera , empresas e economias se reinventam em um modelo novo eimprevisivel.Voce tem duas opcoes. Ficar tentando sem sucesso a faixa decarro que mais anda em busca de um milagre ou como a senhorinha, ligar o arcondicionado, o som alto e agendar seus compromissos com folga pra ter acerteza que no horario marcado voce sera o primeiro a chegar. Tesouro dos EUA tem sido o bode expiatorio do mundo dosinvestimentos por meses, mas eles continuam a performar relativamente bem,gracas a constante procura de investimentos "seguros". Ainda assim, oTesouro pode de fato ser uma das opcoes mais inseguras que os investidores tematualmente.Ate Warren Buffet afirmou recentemente que as Treasuriesamericanas tem um dos piores riscos/retornos do mercado. Para ilustrar melhor,apresento cinco razoes, publicadas por DanielPutnam para InvestorPlace, que justificam a afirmativa As Treasuries americanas sao um investimento pobre:1) Treasuries nao batem inflacaoPelos ultimos dados de