fim de equilibrar as suas financas, numa verdadeira e perigosa roleta russa. Dai a famigerada rubrica refinanciamento da divida publica registrada nos orcamentos de varias unidades federativas. A quarta origem para o endividamento publico e, na verdade, um mau necessario. Isso significa que, ainda que nao ocorresse nenhuma das outras tres razoes para a tomada de emprestimos, o governo ainda assim se endividaria. Nesta hipotese, a divida publica nasce da necessidade de se conter o aumento geral nos precos (inflacao) dos produtos e servicos provocados por um excessivo consumo. O problema aqui e genuinamente de ordem economica. Conforme todos sabemos, a economia de um pais funciona como um grande recipiente em que sao colocados, de um lado, as cedulas e moedas metalicas e, de outro, os bens e servicos produzidos no territorio nacional ou fora dele (produtos e servicos importados). Para que nao haja inflacao e preciso que exista um equilibrio entre as cedulas e moedas metalicas e a quantidade de bens e servicos ofertados. Contudo, de tempos em tempos a quantidade de cedulas e moedas aumentam significativamente no mercado interno levando a um desequilibrio em relacao a quantidade de bens e servicos disponibilizados aos consumidores. Para que o sistema alcance novamente o equilibrado seria necessario que as empresas produzissem uma quantidade de bens e servicos adicional, a fim de compensar o excesso de cedulas e moedas metalicas na economia. O problema e que as empresas nao conseguem ofertar essa producao adicional no mesmo periodo de tempo ja que elas necessitarao de um periodo de tempo maior para realizar essa operacao. Em outras palavras, enquanto a elevacao de cedulas e moedas ocorre em progressao geometrica a producao de bens e servicos se da em progressao aritmetica. Ha, portanto, um grande descompasso entre ambas. Por conta disso, os precos dos bens e servicos tendem a aumentar de forma generalizada instalando-se um processo inflacionario e, portanto, um problema de ordem publica. A saida sera o governo retirar o excesso de cedulas e moedas da economia. Como? ENDIVIDANDO-SE. Para tanto, o governo recorrera a emissao de titulos publicos. Tais titulos terao a missao de retirar o excesso de cedulas e moedas metalicas existentes na economia e conter o consumo. O mecanismo e simples. Ao vender seus titulos aos agentes economicos (bancos, pessoas fisicas, juridicas etc.) o governo estara, na verdade, trocando-os por cedulas e moedas metalicas. Dessa forma, quem compra os titulos do governo nao mais contara com cedulas e moedas para consumir bens e servicos fato que acabara por conter o consumo e, por extensao, o processo inflacionario. E por isso que dissemos que essa modalidade de endividamento publico e um mau necessario. E um mau exatamente porque o poder publico se endividara, pois ao vender seus titulos ele se comprometera a recompra-los no futuro, ocasiao em que devolvera o principal emprestado mais os juros devidos na operacao. Num contexto geral, os titulos publicos representam uma poupanca para quem os adquire. Os titulos oferecem rendimentos que, muitas vezes, sao mais atrativos que os investimentos tradicionais. Alem disso, sempre prevalecera o fator seguranca ofertada pelo