Tirando as questoes politco-partidarias de lado, vale a pena assistir a entrevista do Professor Luciano Coutinho, Presidente do BNDES, no programa Conta Corrente. Uma excelente aula de economia e o papel dos investimentos na economia brasileira. Fica a sugestao.http://globotv.globo.com/globo-news/conta-corrente/t/todos-os-videos/v/presidente-do-bndes-analisa-os-desafios-e-oportunidades-para-a-economia-brasileira/1862430/ 1 ANALISE DE INVESTIMENTOO objetivo deste artigo e de explanar as caracteristicas da analise de investimento, assim como, as formas e ferramentas utilizadas com esse proposito. Embora existam diversas tecnicas para a analise de investimento, ater-se-a as mais difundidas na bibliografia especifica e mais utilizadas pelos gestores financeiros.A analise de investimento reside no emprego de tecnicas especificas oriundas dos principios financeiros com o objetivo de identificar a melhor opcao entre diferentes possibilidades de investimento. Tecnicamente a analise se fundamenta em equacoes que tenham como objetivo especifico identificar e mensurar se existe ou nao viabilidade em um determinado investimento, ou seja, se existe ou nao rentabilidade e, caso exista, quao rentavel o e. De acordo com Kuhnen e Bauer: O conceito de analise de investimento pode hoje ser um conjunto de tecnicas que permitem a comparacao entre resultados de tomada de decisoes referentes a alternativas diferentes de uma maneira cientifica. (Kuhnen e Bauer, 2001, p. 389).Sendo assim, e correto afirmar que a analise de investimento consiste em uma ferramenta fundamental e indispensavel ao investidor com o proposito de demonstrar se pode ou nao realizar o investimento em questao. Isso se faz importante uma vez que pode minimizar os riscos da operacao.Evidentemente que nao se pode tratar de analise de investimento sem considerar o risco.De acordo com Gitman (2004, p. 184) fundamentalmente, risco e a possibilidade de perda financeira. Os ativos considerados mais arriscados sao os que oferecem maiores possibilidades de perda financeira.Sendo assim, conclui-se que o risco e inerente ao investimento, ou seja, nao existe operacao de investimento sem risco. Por outro lado, tambem e correto afirmar que quanto maior a possibilidade de ganho/retorno, maior e o risco associado ao investimento.Gitman (2004, p. 184) afirma que retorno e o ganho ou perda total sofrido por um investimento em certo periodo.1.1 Formas de analiseAs formas de analise mais difundidas e mais utilizadas sao: Analise do Valor Presente Liquido VPL Analise da Taxa Interna de Retorno TIR Analise do Pay-Back Analise dos Indices Financeiros Economic Value Added (EVA) Valor Economico Adicionado (VEA)1.2 Analise atraves do valor presente liquido VPLA analise do valor presente liquido, ou NPV (Net Present Value) na expressao em ingles, trata-se de uma tecnica onde os saldos de caixa futuros de um empreendimento sao descontados a valor presente considerando-se uma determinada taxa de juros. Em resumo, o calculo do valor presente liquido traz ao valor atual os saldos de caixa projetados.Segundo Warren, Reeve e Fess:O metodo do valor presente liquido (VPL) analisa as propostas de investimento de capital comparando o investimento de caixa inicial e o valor presente dos fluxos de caixa liquidos. [...] A taxa de juros (retorno) utilizada nas analises de valor presente liquido e estabelecida pela gerencia. Essa taxa em geral baseia-se em fatores como natureza do negocio, objetivo do investimento, custo dos fundos de garantia para o investimento e