recuo.Estes avancos e recuos, dentro de uma tendencia primaria, sao as tendencias secundarias.A tendencia secundaria tem duracao menor, fazendo parte integrante de uma tendencia de maior duracao (primaria). Sao facilmente observadas em um grafico semanal, tendo duracao de semanas a alguns meses. Como no exemplo anterior, as ondas do mar, integrantes do fluxo das mares, seriam as tendencias secundarias de alta e baixa.As tendencias terciarias, por sua vez, integram a tendencia secundaria. Tem duracao muito mais efemera. Sao observadas em graficos diarios e intradiarios, tendo duracao de algumas horas ate alguns dias. Se formos compara-las ao mar, as tendencias terciarias, muito menores, seriam a variacao da espuma das ondas.O que e importante salientar e que, mesmo em uma tendencia primaria de alta, haverao periodos de oscilacao positiva nos precos (tendencia secundaria de alta) e um natural recuo ou correcao (tendencia secundaria de baixa).Os "trend followers", ou seguidores de tendencia, observam a oscilacao dos precos para encontrar pontos interessantes de entrada e seguir tendencias existentes nos precos dos ativos (acoes).E uma filosofia reativa e nao preditiva. O dado principal decorre da simples oscilacao nos precos das acoes, formada pela expectativa do conjunto de investidores no mercado.Fases das Tendencias Alem disto, Dow destacou as fases das tendencias, de acordo com o animo psicologico dos investidores:- Tendencia de Alta : 1) Acumulacao - Quando os grandes "players" do mercado atuam, comecam a comprar suas posicoes, que representam grandes e vultuosas quantias de dinheiro, os precos comecam a subir, nitidamente pelo aumento da demanda. Aqui aparece o chamado "Smart Money" (grandes fundos de investimentos), que apenas sao assim chamados por alocarem enormes quantias de dinheiro e conseguirem movimentar para cima os precos ao decidirem investir em alguma empresa ou mercado. Nesta fase as noticias do mercado sao as piores possiveis ("o fim dos mercados se aproxima", recessao por mais 10 anos"). 2) Alta moderada - Nesta fase, os sistemas trend following dao seus sinais de compra, justamente por observar a inicial alta nos precos. Aqui tambem estao presentes os investidores institucionais, grandes bancos.OBS: Nesta fase, as noticias sao desanimadoras, afirmam que o momento e de cautela e que o pior ainda nao passou.3) Forte Alta - Fase marcada pela euforia dos pequenos investidores, amadores e publico em geral. E a fase em que a renda variavel ja acumula recordes em valorizacao, sendo destacada pelas midias como o melhor investimento. Sentimentos de otimismo dos investidores e da economia. Todas as noticias sao favoraveis.- Tendencia de Baixa:1) Distribuicao - Primeira fase da tendencia de baixa, ocorre quando os grande "players" do mercado atuam, comecam a vender suas posicoes, recolhendo os lucros de suas posicoes antigas. Neste ponto, os sistemas de trade trend following observam a reversao nos precos e indicam a saida das operacoes.Aqui as noticias sao excelentes e maioria dos amadores e pequenos investidores compram tudo que podem acham as acoes baratas. 2) Baixa moderada - Esta e a fase em que a queda nos precos se acentua, pela venda sistematica de posicoes pelos grandes traders. Os pequenos investidores e pessoas fisicas comecam a ficarem apreensivos com