mais imprecisas do que aquelasreferentes a um futuro proximo. Assim, ha um ponto no futuro em que a incertezaassociada a um dado evento e absoluta. As informacoes atinentes a este eventonao terao valor para a empresa, pois nao serao capazes de alterar as decisoesde sua administracao. "Ofuturo e sempre menos certo que o presente (e, presumivelmente, que o passadotambem). Assim, cada etapa sucessiva e mais vaga, menos predizivel e por issotorna-se cada vez menos exequivel planejar alem de um certo ponto".(CHURCHMAN, 1972). Haainda um outro enfoque pelo qual se pode apreciar o valor da informacao. Epreciso lembrar que a informacao tambem e um ativo. Nao obstante, sua naturezaextremamente intangivel quase inviabilize sua mensuracao individual, deve-sesublinhar que se coaduna inteiramente com a definicao apresentada pelo Prof.Eliseu Martins em sua Tese de Doutorado: Contribuicao a Avaliacao do AtivoIntangivel (1972):"Ativoe o futuro resultado economico que se espera obter de um agente". Ainformacao vale, portanto, o montante equivalente ao valor presente dos fluxosde beneficios futuros que ela gerara no processo de tomada de decisao daentidade. Evidentemente, a mensuracao desses fluxos nao e tarefa facil. Quandouma decisao e tomada nao se pode determinar, com exatidao, Qual a participacaode dada informacao no processo de escolha da melhor alternativa. Ha,entretanto, casos muito peculiares em que o valor da informacao pode sercalculado com maior precisao. Para isso, e preciso supor que uma dada decisaofoi tomada com base na apreciacao de uma unica informacao. Desta forma, podemosenunciar que se a empresa obteria um resultado V1 desconsiderando umainformacao adicional e, V2 tomando-a como insumo do processo decisorio, entao,pode-se dizer que o valor da informacao e a diferenca entre V2 e V1. Vejamosum exemplo:Umadministrador financeiro deseja captar recursos para financiar a ampliacao dasinstalacoes de uma termoeletrica, posto que a previsao de crise energeticaameaca comprometer seu negocio. Avaliaram-se as condicoes de financiamentos emtres estados da natureza (Previsao de Recessao, Previsao Moderada e Previsao deCrescimento). O montante total do financiamento e de R$ 20 milhoes. Ao cabo deextensas analises, chegou as seguintes conclusoes: R$ milhares Previsao de Recessao Previsao Moderada Previsao de Crescimento Total Probalidade de Ocorrencia 50% 30% 20% 100% Valor Total do Emprestimo + Encargos Financeiros 30.000 27.000 24.000 N/A Utilidade Esperada 15.000 8.100 4.800 27.900 Entretanto, estaconfiguracao de probabilidades poderia mudar se o panorama economico fosseoutro. O administrador pode adquirir um relatorio que discorrera sobre as novasperspectivas para economia. Mencionara por exemplo que a expectativa derecessao nao se confirmara, que o deficit publico cessara e que portanto asvariaveis serao outras que nao as consideradas na analise. O quadro abaixocompara o resultado V1 e V2 das possiveis alternativas que o administradorvislumbraria se tivesse adquirido a informacao: R$ milhares Previsao de Recessao Previsao Moderada Previsao de Crescimento Total Probalidade de Ocorrencia 20% 30% 50% 100% Valor Total do Emprestimo + Encargos Financeiros 30.000 27.000 24.000 N/A Utilidade Esperada 6.000 8.100 12.000 26.100 Portanto,conclui-se que o valor da informacao e a diferenca entre as UtilidadesEsperadas (R$ 27.900.000,00 - R$ 26.100.00,00 = R$ 1.800.000,00). Estecorresponde ao valor maximo pelo qual o administrador deveria aceitar pagarpelo relatorio.Deve-seressaltar que nem sempre e possivel calcular, de forma tao precisa,