o mercado em que sao negociados direitos de compra ou venda de umlote de acoes, com precos e prazos de exercicio preestabelecidos.Essemercado foi criado com o objetivo basico de oferecer um mecanismo de protecaoao mercado de acoes contra possiveis perdas. Uma vez que os precos e retornosdos instrumentos financeiros estao sujeitos a flutuacoes imprevisiveis, asopcoes podem ser usadas para adaptar o risco as expectativas e metas doinvestidor. Os participantes do mercado que usam opcoes para limitar os riscosde oscilacao de precos (operacoes de "hedge") sao conhecidos como"hedgers". Entretanto, o mercado tambem precisa de participantes queestejam dispostos a assumir o risco: estes sao chamados"especuladores".As opcoespermitem que o investidor "alavanque" sua posicao, aumentando oretorno potencial sobre um investimento sem aumentar o montante do capitalinvestido, pois o capital investido inicialmente para comprar uma opcao erelativamente pequeno em comparacao com o ganho. 2.2.4 Mercado de swap No mercado de swap, negocia-se a trocade rentabilidade entre dois bens (mercadorias ou ativos financeiros). Pode-sedefinir o contrato de swap como um acordo, entre duas partes, que estabelecem atroca de fluxo de caixa tendo como base a comparacao da rentabilidade entredois bens. Por exemplo: swap de ouro x taxa prefixada. Se, no vencimento docontrato, a valorizacao do ouro for inferior a taxa prefixada negociada entreas partes, recebera a diferenca a parte que comprou taxa prefixada e vendeuouro. Se a rentabilidade do ouro for superior a taxa prefixada, recebera adiferenca a parte que comprou ouro e vendeu taxa prefixada. Voce deve observarque a operacao de swap e muito semelhante a operacao a termo, uma vez que sualiquidacao ocorre integralmente no vencimento. 2.3CLASSIFICACAO DOS DERIVATIVOS Existemtres principais categorias diferentes:Derivativosagropecuarios: tem como ativo-objeto commodities agricolas, como cafe, boi,milho, soja e outros.Derivativosfinanceiros: tem seu valor de mercado referenciado em alguma taxa ou indicefinanceiro, como taxa de juro, taxa de inflacao, taxa de cambio, indice deacoes e outros. Derivativosde energia e climaticos: tem como objeto de negociacao energia eletrica, gasnatural, creditos de carbono e outros.Os derivativos sao operados no mercadofinanceiro com quatro principais finalidades:2.3.1 Hedge (protecao)Protegero participante do mercado fisico de um bem ou ativo contra variacoes adversasde taxas, moedas ou precos. Equivale a ter uma posicao em mercado dederivativos oposta a posicao assumida no mercado a vista, para minimizar orisco de perda financeira decorrente de alteracao adversa de precos.2.3.2 AlavancagemDizse que osderivativos tem grande poder de alavancagem, ja que a negociacao com essesinstrumentos exige menos capital do que a compra do ativo a vista. Assim, aoadicionar posicoes de derivativos a seus investimentos, voce pode aumentar arentabilidade total destes a um custo mais barato.2.3.3 EspeculacaoTomaruma posicao no mercado futuro ou de opcoes sem uma posicao correspondente noMercado a vista. Nesse caso, o objetivo e operar a tendencia de precos domercado.2.3.4 ArbitragemTirarproveito da diferenca de precos de um mesmo produto/ativo negociado em mercadosdiferentes. O objetivo e aproveitar as discrepancias no processo de formacao deprecos dos diversos ativos e mercadorias e entre vencimentos.2.4PARTICIPANTES DOS MERCADOS DE DERIVATIVOSDiante da dinamica existente no mercado de derivativos,os agentes economicos podem se posicionarde acordo com sua analise de cenario para aquele ativo-objeto, ou ate mesmoaproveitar oscilacoes em outrosmercados. O desenvolvimento do