Se ha um grande erro que claramente cometi (ha outros, mas nenhum tao grande), foi ter acreditado depois da posse do presidente Lula e sua opcao pela continuidade da politica economica do governo Fernando Henrique que o pais ja havia amadurecido o suficiente para que certas politicas fossem adotadas independentemente da coloracao partidaria do governo de plantao.Posto de outra forma, que o tripe macroeconomico (cambio flutuante, metas para a inflacao e compromisso com a estabilidade fiscal) fosse um arranjo duradouro. Haveria, claro, espaco para enfases distintas, tanto na politica macro (mais distribuicao versus mais crescimento), como na politica micro, mas nao para uma alteracao tao radical quanto a que se seguiu a crise.Nao parecia tao radical assim em seu inicio, mas a aposta foi dobrando a cada percalco, em particular no governo da presidente Dilma. Ai, diga-se a meu favor, ja nao havia surpresa. Bem cedo em 2011, em meados do ano, eu ja estava convencido que seria questao de tempo para aquele conjunto de politicas fazer agua.Mesmo o tempo que demorou para ficar claro que havia problemas nao chegou a ser surpreendente, pois havia casos de paises, notadamente a Argentina, que conseguiram manter politicas insustentaveis por longos periodos, auxiliados por precos favoraveis de commodities e ampla liquidez, ou seja, um mercado que fechava os olhos para problemas, se aproveitando de condicoes favoraveis de curto prazo.Agora, nao era dificil imaginar que uma politica que essencialmente ignorava as questoes de estabilizacao (inflacao e endividamento) e que intervinha em varios aspectos da vida economica eventualmente nos levaria a ter problemas. Ainda assim, eu, que era (ou parecia) muito pessimista em 2014, nao consegui antever o tamanho da encrenca.Nao foi so um problema macro. Estes sao complicados de resolver, mas analiticamente nao apresentam nenhuma dificuldade para entendimento (ainda que sua solucao possa ser politicamente dificil). A ma gestao estendeu-se tambem ao lado microeconomico.O controle de precos, em particular de derivados um efeito colateral da falta de atencao ao problema inflacionario ajudou a jogar a Petrobras na lona e, com ela, um pedaco grande do investimento nacional (isto sem contar o efeito devastador sobre o setor sucroalcooleiro, que vinha investindo pesado na perspectiva dos biocombustiveis). A politica de atribuir a empresa papel central na exploracao do pre-sal tambem contribuiu (e nao pouco), levando ao endividamento crescente da empresa. Usa-la para fomentar a industria nacional (em particular a naval pela 3a vez em 4 decadas!) agravou o problema.A intervencao desastrada no setor eletrico, as mudancas tributarias favorecendo alguns setores (mas nao outros, complicando ainda mais um sistema tributario ja em completo desarranjo), o peso extraordinario dado do BNDES, cujo balanco atingiu dimensoes continentais, a protecao a setores mais vocais da industria, a distribuicao indiscriminada de subsidios e outras tantas levaram a uma desordem quase sem precedentes na historia economica do pais.Nao deve escapar a ninguem tanto a queda do investimento, iniciada ja em 2013, quanto a desaceleracao visivel do ritmo de expansao da produtividade. Ha quem aponte, inclusive, para queda da produtividade total dos fatores (nao apenas expansao a uma velocidade mais baixa), fenomeno que pode ser