a Europa.O euro caiu na segunda-feira por preocupacoes sobre a Italia, negociado em queda de 1,5%, a US$ 1,40050, no inicio da negociacao nos EUA. Os mercados de acoes europeus tambem foram caindo. O gatilho para as incertezas do mercado foi justamente a instabilidade do governo italiano.Os economistas tem sublinhado repetidamente que a Italia nao e a Grecia ou Portugal, e que os fundamentos economicos da Italia nao sao tao ruins. Isto pode ser verdade, mas nao convencera os mercados em seu presente estado de nervosismo. O Corriere della Sera sustenta com firmeza: Nao ajuda ficar animado com os especuladores internacionais. Se nos nos conduzirmos seriamente, entao nada teremos a temer. Infelizmente nao temos sido serios ate o momento. Por esta razao, os mercados estao pagando.A pergunta e: como exatamente os italianos deveriam demonstrar sua seriedade aos mercados? A resposta e a que esta sendo dada pelo governo grego: somente atraves de cortes massivos nos padroes de vida.Espiral descendenteNa realidade, a Italia esta oscilando a beira de uma espiral descendente de rebaixamentos de classificacao e de elevacao do yield de seus titulos. As consequencias seriam desastrosas, nao apenas para a Italia, mas tambem para a zona do euro. Uma nova crise bancaria abalaria a Uniao Europeia. Os bancos alemaes possuem 17 bilhoes de euros da divida grega, mas tem 116 bilhoes de euros expostos na divida italiana. O destino economico da Alemanha esta agora indissoluvelmente ligado a Europa que se assemelha a uma enfermaria de doentes terminais.O chanceler alemao, Angela Merkel, na segunda-feira, em resposta a preocupacao crescente sobre a Italia, instou o pais a aprovar seus cortes orcamentarios, previstos para ajudar a restaurar a confianca. Merkel disse que a Alemanha e todos os demais parceiros do euro estao firmemente determinados a defender a estabilidade do euro.Tenho plena confianca de que o governo italiano aprovara exatamente este tipo de orcamento. Discuti isto ontem com o primeiro-ministro italiano, disse Merkel.Numa tentativa de acalmar os mercados de acoes e de titulos, o ministro das financas da Italia, Giulio Tremonti, prometeu enviar aos mercados uma forte sinalizacao. Esta sinalizacao consistiu em um pacote de medidas de austeridade sem precedentes: em quatro anos, um programa de cortes de 40 bilhoes de euros. Esta e uma tentativa desesperada de equilibrar o orcamento ate 2014 e de comecar a reducao do nivel de endividamento.A burguesia internacional esta crescentemente alarmada com a situacao italiana. O FMI exigiu da Italia a garantia de uma decisiva execucao dos cortes dos gastos para a reducao da divida do pais. Angela Merkel disse em uma conferencia de imprensa em Berlim que a Italia teve de concordar com um orcamento que atenda as necessidades de frugalidade e consolidacao, acrescentando: tenho plena confianca de que o governo italiano ira aprovar exatamente esse tipo de orcamento.Mas a sinalizacao de Tremonti nao deteve o panico. O yield dos titulos de 10 anos do governo italiano decolou para 5,565% - o mais alto desde maio de 2001. Isto significa uma aguda subida nos custos dos emprestimos estatais. O panico se espalhou aos mercados de acoes em que os