Uma serie temporal e dita estacionaria quando ela se desenvolve aleatoriamente ao redor de uma media constante e as propriedade dessa media, a variancia e a estrutura de autocorrelacao nao mudam no decorrer do tempo, refletindo um equilibrio estavel. Vale destacar que nada e imutavel e, dessa forma, uma serie pode ser estacionaria durante um periodo de tempo e perder essas caracteristicas dali em diante. Pela definicao acima alguns leitores ja devem ter pensado nas vantagens de encontrarmos series estacionaria. Afinal, a principal caracteristica e trabalhar ao redor de uma media e e natural que apos uma certa dispersao ocorra o retorno a media, ao contrario de series que tenham tendencia e que em algumas situacoes possuam comportamento explosivo.No mercado financeiro e raro encontrar series de preco que apresentem estacionariedade e esses dados precisam passar por uma transformacao. A mais comum consiste em calcular as diferencas sucessivas da serie original, ate se obter uma serie estacionaria. Em geral, e suficiente tomar uma ou duas diferencas para que a serie se torne estacionaria. Outra estrategia muito utilizada e a de pairs trading, onde a combinacao de duas series nao estacionarias resulta em uma serie estacionaria.Na Estatistica uma serie estacionaria e dita integrada de ordem um I(1) quando a mesma e nao-estacionaria, mas a serie formada pela primeira diferenca e estacionaria. Se ela, originalmente, for estacionaria entao dizemos que e integrada de ordem zero I(0).Uma forma de checar se uma serie e estacionaria e verificar a existencia da chamada raiz unitaria. Quando a hipotese de raiz unitaria for verdadeira para uma serie, os choques aleatorios que ela sofre geram na mesma um efeito permanente. Portanto, quando uma variavel apresenta raiz unitaria, os pressupostos estatisticos de que a media e a variancia devem ser constantes ao longo do tempo sao violados.Para essa verificacao utilizamos testes de hipoteses:H0 (hipotese nula) = Existe pelo menos uma raiz dentro do circulo unitario H1=(hipotese alternativa =A serie nao possui raiz unitaria. Normalmente aplica-se tres testes de raiz unitaria, cada um com suas particularidades. O ideal e que pelo menos dois dos tres testes listados abaixo rejeitem a hipotese nula.Dickley-Fuller Aumentado (ADF)Teste de Phillips - PerronTeste KPSSPara exemplificar vamos utilizar a serie historica diaria de VALE5 entre janeiro de 2008 e dezembro de 2014. O teste ADF para o periodo nao rejeitou a Hipotese Nula dado que os valores do teste foram menores que os valores criticos nos niveis de significancia de 1%, 5% e 10%. Ou seja, como esperado, a evolucao do preco de fechamento de VALE PNA e nao estacionaria.Valor do test-statistic: -1.7968 1.3079 1.7441Valores Criticos para o teste: 1 pct 5pct 10pcttau3 -3.96 -3.41 -3.12phi2 6.09 4.68 4.03phi3 8.27 6.25 5.34Por outro lado, ao utilizar a serie historica dos descolamentos de alta e de baixa entre os precos de fechamento e a Media ROCK, os valores do test-statistic foram: -4.3172 6.2285 9.3331 e, portanto, podemos rejeitar a hipotese nula. Observe o grafico dos descolamentos:A media no periodo foi -1,31% e o desvio padrao 9,18%.A partir dos resultados obtidos seria possivel desenhar estrategias que explorem as dispersoes de