a analise da capacidade de pagamento se feita com base em indicadores pontuais, como sao os conhecidos indices de liquidez corrente, seca e geral.Os comentarios subsequentes sao apresentados na linha de perguntas e respostas.Pergunta: Vale a pena analisar a capacidade de pagamento de uma empresa com base em suas demonstracoes financeiras passadas?Resposta: Em termos. Se quisermos conhecermos como se comportou a capacidade de pagamento da empresa no passado. Porem, e mais comum estarmos interessados em saber sobre a capacidade de pagamento da empresa no futuro. Portanto, nos interessam analisar demonstracoes financeiras projetadas.Pergunta: Para analisar a capacidade de pagamento de uma empresa no longo prazo, deveremos projetar as demonstracoes financeiras para quantos anos?Resposta: Pelo numero de anos correspondente ao vencimento da divida de longo prazo.Pergunta: Se estivermos decidindo sobre a concessao de um credito,projetaremos o fluxo de caixa para quantos anos?Resposta: Pelo numero de meses/trimestres/anos correspondente ao periodo do credito a ser concedido.Importante! Os analistas externos deverao obter pelos menos as informacoes gerais sobre os juros e as condicoes de vencimento dos emprestimos existentes.Pergunta: Qual a periodicidade da analise da capacidade de pagamento?Resposta: Uma analise em bases trimestrais e ideal.Pergunta: Quais os indicadores mais relevantes para analisar a capacidade de pagamento de uma empresa?Resposta: Indicador de cobertura dos juros e indicador de cobertura do servico da divida (juros mais principal)INDICADOR DE COBERTURA DOS JUROS (ICJ)INDICADOR DE COBERTURA DO SERVICO DA DIVIDA (ICSD)CASO PRATICOCalcular o ICJ e o ICSD com base no exemplo anterior e fazer os comentarios que julgar relevantes;INDICADOR DE COBERTURA DOS JUROSICJ = FCO apos os Investimentos - Dividendos Pagos =+ Novos Financiamentos + Integralizacao de Capital = Juros Pagos (Calcule)INDICADOR DE COBERTURA DO SERVICO DA DIVIDAICJ = FCO apos os Investimentos - Dividendos Pagos =+ Novos Financiamentos+Integralizacao de Capital = Juros e Principal Pagos (Calcule)SOLUCAO DO CASO PRATICOINDICADOR DE COBERTURA DOS JUROSICJ = $2.171 - $600 + $0 + $0/$300 = 5,2 vezesInterpretacoes:1 - A empresa gerou caixa para pagar os gastos operacionais, pagar os investimentos, pagar os dividendos e ainda sobrou $1.571 para cobrir um pagamento de juros de $300.2 - A geracao de caixa cobre 5,2 vezes o pagamento dos juros.3 - Para cada $1 de pagamento de juros a empresa gera $5,2.INDICADOR DE COBERTURA DO SERVICO DA DIVIDAICSD = $2.171 - $600 + $0 + $0/$1.300 = 1,2 vezInterpretacoes:1 - A empresa gerou caixa para pagar os gastos operacionais, pagar os investimentos, pagar os dividendos e ainda sobrou $1.571 para cobrir um pagamento de juros e principal de $1.300.2 - A geracao de caixa cobre 1,2 vez o pagamento dos juros.3 - Para cada $1 de pagamento de juros a empresa gera $1,2.Comentarios adicionais:1 - O ideal e que o ICSD nao seja inferior a 1,0 (um).Sendo inferior a 1,0 devera ser analisado, pois sinaliza problemas de liquidez. Nestas condicoes, para nao ficar inadimplente a empresa recorre a:a) resgate de aplicacoes financeiras, oub) contratacao de financiamentos de curto prazo.Mesmo assim se a geracao de caixa nao for suficiente para cobrir o servico da divida, resta a alternativa de gerar entradas de caixa nao operacionais, se possivel, como:a)