um quarto do impacto observado durante a crise internacional de 2008/2009. Alem disso, supoe que a atual deterioracao do cenario internacional seja mais persistente do que a verificada em 2008/2009, porem, menos aguda, sem observancia de eventos extremos. Nesse cenario alternativo, a atividade economica domestica desacelera e, apesar de ocorrer depreciacao da taxa de cambio e de haver reducao da taxa basica de juros, entre outros, a taxa de inflacao se posiciona em patamar inferior ao que seria observado caso nao fosse considerado o supracitado efeito da crise internacional. Implementacao da politica monetaria 19. O Copom avalia que a politica monetaria deve contribuir para a consolidacao de um ambiente macroeconomico favoravel em horizontes mais longos. Nesse sentido, reitera que, no regime de metas para a inflacao, orienta suas decisoes de acordo com os valores projetados para a inflacao pelo Banco Central e com base na analise de cenarios alternativos para a evolucao das principais variaveis que determinam a dinamica dos precos. O Comite entende, tambem, que riscos baixos para a inflacao subjacente no curto prazo tendem a reduzir incertezas em relacao ao comportamento futuro da inflacao plena, facilitam a avaliacao de cenarios por parte da autoridade monetaria, assim como auxiliam no processo de coordenacao de expectativas dos agentes economicos, em particular, dos formadores de precos. Note-se, adicionalmente, que riscos baixos para a inflacao subjacente no curto prazo tendem a potencializar os efeitos das acoes de politica monetaria, fazendo com que elas possam afetar de forma mais duradoura a dinamica da inflacao plena no futuro. Embora reconheca que outras acoes de politica macroeconomica podem influenciar a trajetoria dos precos, o Copom reafirma sua visao de que cabe especificamente a politica monetaria manter-se especialmente vigilante para garantir que pressoes detectadas em horizontes mais curtos nao se propaguem para horizontes mais longos. 20. A evidencia internacional, no que e ratificada pela experiencia brasileira, indica que taxas de inflacao elevadas levam ao aumento dos premios de risco, tanto para o financiamento privado quanto para o publico, e ao encurtamento dos horizontes de planejamento, tanto das familias quanto das empresas. Consequentemente, taxas de inflacao elevadas reduzem os investimentos e o potencial de crescimento da economia, alem de terem efeitos regressivos sobre a distribuicao de renda. De outra forma, taxas de inflacao elevadas nao trazem qualquer resultado duradouro em termos de crescimento da economia e do emprego, mas, em contrapartida, trazem prejuizos permanentes para essas variaveis no medio e no longo prazos. Assim, a estrategia adotada pelo Copom visa assegurar a convergencia da inflacao para a trajetoria de metas, o que exige a pronta correcao de eventuais desvios em relacao a essa trajetoria. Tal estrategia leva em conta as defasagens do mecanismo de transmissao e e a mais indicada para lidar com a incerteza inerente ao processo de formulacao e de implementacao da politica monetaria. 21. Como consequencia da estabilizacao e da correcao de desequilibrios, as quais determinaram mudancas estruturais importantes, o processo de amadurecimento do regime de metas se encontra em estagio avancado, e isso se reflete favoravelmente na dinamica da taxa de juros neutra e na