A cotacao do dolar comercial atingiu, nesta quarta19 de junho, o preocupante patamar de R$ 2,22, numa desvalorizacao de 2% em umunico dia. Se o cambio continuar subindo assim, teremos mais problemas serioscom a inflacao, dado o peso enorme dos produtos importados na economiabrasileira. Ate uma taxa de R$ 2,10, ainda havia meios razoavelmente eficazesde administrar alguns precos. Porem, em niveis maiores, o risco de elevacao donivel geral de precos e muito grande.Alem da questao do valor do dolar em si, a altavolatilidade observada no mercado cambial, onde nao se sabe ainda qual e ofundo do poco, empurra a economia para um mar de incertezas, que so leva osinvestidores a buscar mais protecao, retroalimentando um ciclo vicioso e muitoperigoso de fuga de capitais.Ha de se considerar o papel dos especuladores deplantao, sempre apostando na desgraca economica, e testando o tempo todo atolerancia do Banco Central em permitir elevacoes no cambio. Mas e verdadetambem que o BC parece leniente com as ofertas da moeda estrangeira: nao agecom vigor, e so tem se utilizado de venda atraves de swap cambial tradicional,que nao tem influencia forte e nem duradoura no mercado. O mais correto para asituacao atual seria disponibilizar a divisa em moeda, inundando o mercado,baixando cotacoes e demonstrando claramente sua intolerancia com taxaselevadas. Isto serviria, inclusive, para recuperar a credibilidade perdida doBC, que hoje passa a imagem de total subordinacao ao Ministerio da Fazenda e defalta de independencia.Alem da elevacao dos precos, que pode ocorrer emcurto prazo, o cambio alto leva a Petrobras ao desespero. A importacao decombustiveis se torna cada dia mais cara, comprometendo o caixa e a saudefinanceira da combalida estatal. Como esta impedida de repassar o valor aosprecos para nao alimentar ainda mais a inflacao, o rombo fica cada vez maior.Resta-nos torcer para que o mercado se tranquilize,o BC tome as providencias que precisa tomar, e que a taxa cambial se estabilizedentro de uma banda aceitavel, que nao coloque em risco a nossa economia.Infelizmente, o cenario macroeconomico nao estapropicio a tranquilidade. A posicao do banco central americano (FED) de comecara enxugar a liquidez do mercado, que faz com a compra de titulos, tornara amoeda americana mais valorizada no mundo todo. Com a recuperacao da economia americanaja em curso, se o FED decidir elevar a taxa de juros, hoje em apenas 0,25% aoano, a migracao dos capitais tera destino certo para as terras do Tio Sam.Este cenario, aliado aos problemas internosbrasileiros, aos fundamentos macroeconomicos em corrosao, gastos publicos emalta, inflacao alta e crescimento baixo, e as contas externas no vermelho, seramuito complicado driblar a aversao ao risco e controlar o cambio. A receitapara isso a gente ja sabe: subir os juros a patamares onde os investidoresqueiram correr o risco Brasil, atraindo dolares pra ca. Juros altos, que ajudamno combate a inflacao, mas que tem o amargo efeito colateral de um crescimentoeconomico ainda mais pifio.A hora de agir e agora, enquanto a baixissima taxade desemprego ainda nao foi atingida, que hoje e o pilar mais valioso daadministracao de Dilma Rousseff. Que ela tenha a frieza necessaria para fazer oque e preciso. Ja. Muito