trabalhadas.Como visto o agregado de horas ja caiu tanto quanto caiu no fundo do poco da recessao de 1973/75. Na figura 4 observamos que a queda do PIB atualmente iguala a queda maxima da recessao de 1973/75, apesar da maior queda do emprego no ciclo atual (Figura 3). No entanto, a produtividade atualmente cresce enquanto caia em 1973/75, fechando a equacao.Desse modo, as indicacoes sao de que nos defrontamos mais uma vez com uma recuperacao no estilo job loss recovery. As mudancas estruturais no ciclo atual nao sao dificeis de encontrar, bastando olhar para o que esta acontecendo, por exemplo, com a industria automobilistica, a de construcao ou com a industria financeira.Como passo a argumentar, dessa vez o processo deve ser mais duro ainda, no sentido de que a recuperacao do emprego sera bem mais longa, ainda que o PIB mostre uma retomada em breve.Uma boa indicacao da natureza ciclica ou estrutural do processo de ajuste na recessao e saber se o desemprego observado e temporario. Quando a dispensa e temporaria, o empregador suspende o trabalhador, geralmente devido a demanda fraca. Tanto o empregador como o empregado esperam que a relacao de emprego seja retomada quando as condicoes melhorarem. Nesse caso o empregador ate ajuda o empregado a aplicar para o recebimento do seguro desemprego de modo que ele mais provavelmente aguarde ser chamado de volta ao inves de procurar outro emprego. Assim, quando muitas dispensas sao temporarias, a retomada do emprego quando da melhora das condicoes tende a ser rapida.A Figura 7 mostra a proporcao dos desempregados que foram temporariamente dispensados. E nitida a reducao da fracao dos dispensados temporariamente nas recessoes de 1990/91 e 2001 em relacao ao padrao anterior. No momento temos o menor percentual de trabalhadores dispensados temporariamente. Mais grave ainda e o fato de que as dispensas temporarias, ao contrario de aumentar ao longo da recessao como geralmente acontece, estao caindo, ou seja, a proporcao de dispensas permanentes esta aumentando.A empresa tambem pode, quando de uma recessao, reduzir o numero de horas trabalhadas pelo empregado. Esse nao e considerado desempregado, mas, como gostaria de estar trabalhando horario integral, e considerado subempregado.A Figura 8 mostra o percentual da forca de trabalho em regime parcial (ou subempregada) nos ultimos 40 anos. Esse percentual normalmente cresce durante as recessoes, mas no ciclo em curso esse crescimento quebrou os padroes.Desse modo, quando a recuperacao economica tiver inicio as horas trabalhadas devem aumentar sem um aumento correspondente do emprego. Dado o elevado numero de trabalhadores em tempo parcial, combinado com o baixo percentual de dispensas temporarias, esta montado o cenario de um prolongado periodo de recuperacao sem aumento do emprego, ja que quando a recuperacao tiver inicio, mais do que nas recessoes passadas os empregadores se aproveitarao dos trabalhadores existentes (em tempo parcial) ao inves de contratar novos funcionarios.Essas consideracoes indicam que o problema do elevado desemprego tem caracteristicas estruturais nao sendo razoavel supor que possa ser corrigida por programas de estimulo. Esses, ao contrario, por elevarem o nivel futuro de impostos (inclusive corporativos), podem inclusive contribuir para retardar os ajustes que