quando ela e fixada com consistencia com a realidade inflacao jaascendente e autoridade com credibilidade. Reduzir a taxa basica com inflacaoascendente e certeza de hiperinflacao (absurdo demagogico); NOS EUA - A CRISE AMERICANA (SUBPRIME): O FEDERAL RESERVE (Fed- autoridade monetaria americana) fixou a taxa basica, Fed Funds,excessivamente expansionista (diferenca Fed Fund x T Note 5 e 2 anos) por tempodemasiado (2002 a 2005). Apesar disto a inflacao domestica nao subiu, pois omundo absorveu o excesso de dolares (nao aconteceu excesso de monetizacaointerna). O aumento do consumo foi satisfeito por aumentos das importacoes (osprecos nao subiram). Mas o excesso de dolares no mundo provocou a inflacao dedemanda mundial das commodities (a China os tigres asiaticos e alguns paises emdesenvolvimento seguraram a inflacao de industrializados por algum tempo. Comonao era possivel importar moradias e as taxas de juros estavam muito baixas, osprecos dos imoveis subiram acima da inflacao (a bolha se formou ai). Quando oFED subiu a taxa basica elevando-a ate 5,25%, em excesso e por tempo demasiado, 06/2006 a 08/2007, a bolha furou rapidamente (o queja estava acontecendo, sabido por experta do mercado, que tentaram desovar nos agentesmenos avisados os titulos podres). Aparentemente a basica deveria ter idoapenas ate 4% e por tempo menor. Os efeitos se fizeram sentir nos precos dosimoveis que subiram muito mais do que a inflacao (a taxa basica baixa, 2002 a 2005, provocou fuga damoeda que nao conseguia cumprir sua funcao de reserva de valor, a bolha seformou em imoveis e outros ativos). Some-se a isto o efeito do aumento dastaxas de juros nas prestacoes dos imoveis (a renda dos americanos nao subiu). Foiuma crise de solvencia que alastrou-se e transformou-se em de liquidez (istofoi distribuido para o mundo todo, afetando mais os mais ricos e os queaceitaram riscos maiores). Os precos das commodities cairam com a crise eajudou no controle da inflacao. O FED foi obrigado a reduzir a taxa deredesconto e a basica (zero) para evitar um risco sistemico mundial (teve quesalvar o sistema bancario). Teve tambem que dar liquidez a titulos de LP (QE quantitative easing) a juros baixos para evitar aumentos nos juros de LP equeda de emprestimos e liquidez. O BC Europeu foi obrigado a socorrer seusbancos (afetados pela crise de liquidez). Obs: Greenspan ficou no Fed de 1987ao inicio de 2006, quando assumiu Ben Bernanke.COMMODITIES - PRECOSUS$. DATAS Fedfunds OURO PETR.Brent. Milho Cafe Soja SucoLaran. Acucar Trigo 2002 1,25% 348,2 28,66 235,75 60,2 569,5 91,75 7,61 325,0 2003 1,00 416,1 30,17 246,0 64,95 789,0 60,75 5,67 377,0 2004 2,25 438,4 40,46 204,75 103,75 547,75 86,1 9,04 307,5 2005 4,25 518,9 58,98 215,75 107,1 602,0 125,2 14,68 339,3 2006 5,25 638,0 60,86 390 126 683,5 201,3 11,75 501,0 2007 4,25 838,0 93,85 455,5 136,2 1199 143,6 10,82 885,0 2008 0,25 884,3 45,59 407,0 112,05 972,25 68,55 11,81 610,8 2009 0,25 1096,2 77,93 414,5 135,95 1039,8 124,0 26,95 541,5 2010 0,25 1421,4 94,75 629,0 240,5 1393,8 172,35 32,12 794,3 2011 0,25 1566,8 107,38 646,5 226,85 1198,5 169,0 23,30 652,75 2012 0,25 1675,8 111,11 698,25 143,80 1418,7 116,05 19,51 778,0 2013 0,25 1202,3 110,80 422,00