e assim por diante, permitindo ao poupador, ou aalgum fundo de aposentadoria menos cauteloso, adquirir lixo qualificado. O nome do lixopassa a ser designado como SIV, ou Structured Investment Vehicle, o que e bastante maisrespeitavel. Os papeis vao assim se espalhando e enquanto o valor dos imoveis nos EUAsobe, formando a chamada bolha, o sistema funciona, permitindo o seu alastramento, poisum vizinho conta a outro quanto a sua aposentadoria ja valorizou.Para entender a crise atual, nao muito diferente no seu rumo geral do caso da Enron, bastafazer o caminho inverso. Frente a um excesso de pessoas sem recurso algum para pagar oscompromissos assumidos, as agencias bancarias nos EUA sao levadas a executar ahipoteca, ou seja, apropriam-se das casas. Um banco nao ve muita utilidade em acumularcasas, a nao ser para vende-las e recuperar dinheiro. Com numerosas agencias bancariascolocando casas a venda, os precos comecam a baixar fortemente. Com isso, o Ninja queesperava ganhar os 80 mil para ir financiando a sua compra irresponsavel, ve que a sua casanao apenas nao valorizou, mas perdeu valor. O mercado de imoveis fica saturado, os precoscaem mais ainda, pois cada agencia ou particular procura vender rapidamente antes que osprecos caiam mais ainda. A bolha estourou. O sueco que foi o ultimo elo e que ficou comos papeis agora ja qualificados de papeis toxicos e informado pelo gerente da suaconta que lamentavelmente o seu fundo de aposentadoria tornou-se muito pequeno. O quese pode fazer, o senhor sabe, o mercado e sempre um risco. O sueco perde aaposentadoria, o Ninja volta para a rua, alguem tinha de perder. Este alguem, naturalmente,nao seria o intermediario financeiro. Os fundos de pensao sao o alvo predileto, como oforam no caso da Enron.Mas onde a agencia bancaria encontrou tanto dinheiro para emprestar de formairresponsavel? Porque afinal tinha de entregar ao Ninja um cheque de 300 mil para efetuara compra. O mecanismo, aqui tambem, e rigorosamente simples. Ao Ninja nao se entregadinheiro, mas um cheque. Este cheque vai para a mao de quem vendeu a casa, e seradepositado no mesmo banco ou em outro banco. No primeiro caso, voltou para casa, e obanco dara conselho ao novo depositante sobre como aplicar o valor do cheque na propriaagencia. No segundo caso, como diversos bancos emitem cheques de forma razoavelmenteequilibrada, o mecanismo de compensacao a noite permite que nas trocas todos fiquemmais ou menos na mesma situacao. O banco, portanto, precisa apenas de um pouco dedinheiro para cobrir desequilibrios momentaneos. A relacao entre o dinheiro que empresta na pratica o cheque que emite corresponde a uma emissao monetaria e o dinheiro queprecisa ter em caixa para nao ficar descoberto chama-se alavancagem.A alavancagem, descoberta ou pelo menos generalizada ja na renascenca pelos banqueirosde Veneza, e uma maravilha. Permite ao banco emprestar dinheiro que nao tem. Emacordos internacionais (acordos de cavalheiros, ninguem tera a ma educacao de verificar)no quadro do BIS (Bank for International Settlements) de Basileia, na Suica, recomenda-sepor exemplo que os bancos nao emprestem mais de nove vezes o que tem em caixa, e quemantenham um minimo de coerencia entre os prazos de emprestimos e