se reunindo regularmente e com agendas cuidadosamenteestruturadas.Muito desse rigor na governanca dofundo se devia ao profissionalismo do Presidente do Conselho Deliberativo,conhecido como Sr. Estamura. O Sr. Estamura gerenciava suas reunioesestritamente dentro do tempo, nao deixava espaco para os conselheiros perderem orumo em discussoes infindaveis. Ele acreditava ser essencial manter oolho nos gestores dos investimentos do fundo e por isso exigia que osrepresentantes dos gestores externos participassem de duas reunioes do conselhodeliberativo por ano.Assim aconteceu ao longo de toda apresidencia do Sr. Estamura, que ja durava quase 20 anos naquela ocasiao (eledeve ter sido um dos mais longevos presidentes de conselho de fundo de pensaono pais).Uma gestora de investimentos quevamos chamar de Sombra Asset Management sempre atemorizada pelo presidente, submetia um extenso relatorio escrito combastante antecedencia de cada reuniao.Entao, durante a reuniao propriamentedita, os representantes da Sombra(nunca menos do que duas pessoas, as vezes mais) faziam uma apresentacaodetalhada.Comecavam com uma visao abrangente dasituacao macro economica e desciam para as estrategias de investimentos dacasa, antes de esmiucar o racional por tras da selecao de cada acao especificae das decisoes de alocacao.A exposicao deixava todos de bocaaberta, com minucias economicas apoiadas por vasta estatistica, metricas eindicadores complexos. Era impressionante, os conselheirosbalancavam as cabecas concordando com os pontos-chave e a concordancia maisvigorosa sempre vinha do Sr. Estamura.Infelizmente, devido ao gerenciamentomilitar da agenda pelo Sr. Estamura, raramente sobrava tempo para muitoquestionamento no final da reuniao.Um dia, porem, algo inesperadoaconteceu. Numa reuniao so apareceu uma representante da Sombra e sem o vasto e denso material costumeiramente mostrado a reuniao transcorreu mais rapidamente. Como ela terminou mais cedo aapresentacao, sugeriu que seria uma boa oportunidade para responderqualquer questao mais complexa que os conselheiros pudessem ter em mente.O Sr. Estamura ficou visivelmenteexcitado com essa possibilidade 10 minutos livres na agenda para perguntas e nao se conteve em ser o primeiro a perguntar!- Bem, ha algo que eu venho matutandoja por algum tempo, disse ele, se endireitando na cadeira.- Sim?, assentiu a apresentadora, sepreparando para uma pergunta de abissal tecnicidade.- Eu sempre quis saber, perguntou oSr. Estamura, ... o que e um equity(acao)?* * * * * * *Qualquer semelhanca com historias ounomes reais tera sido mera coincidencia.Nao obstante, caso voce tenha seidentificado com uma situacao parecida, saiba que este e um dos motivos pelosquais tenho defendido incansavelmente a adocao pelos fundos de pensaobrasileiros, da figura do ConselheiroIndependente.ConselheiroIndependente e aquele profissional de mercado, remunerado para aportar suaexperiencia no fundo, que nao participa de nenhum plano administradopela entidade da qual e conselheiro, que nao e empregado ou ex-empregado depatrocinadora, nem possui qualquer vinculo com o fundo de pensao.Grande abraco,Eder. Fonte: Adaptado do artigo Assumptions of Knowledge, escrito por Steve Delo da Mooreland HumanCapitalCredito de Imagem: http://www.mdig.com.br