alta do pre-co dos terrenos que, no eixo Rio-SaoPaulo, poderao ser proibitivos, e mesmo pelo elevado custo dos materiais deconstrucao.Neste ultimo caso, os numeros saoavassaladores: segundo dados doBanco Nacional de DesenvolvimentoEconomico e Social, a industria de cimento comeca a desenvolver novasunidades de producao para atingirum total de 107 milhoes de toneladasem 2015, 70 por cento a mais da actualcapacidade.Jorge Rebelo de Almeida, do grupoVila Gale, alerta: So devem investir noBrasil as empresas que estejam solidasnos seus mercados de origem. Paraaquele operador turistico, os precosdo imobiliario, terreno e construcaoestao a crescer demasiado. Na suaperspectiva, o Brasil tem menor risco de rebentamento de uma bolha doimobiliario do que aquela que se verificou nos Estados Unidos, pois tem tidomais cautelas. Desde logo, os bancos emprestam para investimentos emcondicoes em que o investidor tem queentrar com capital proprio e assim darcredibilidade aos empreendimentos.O vice-presidente do grupo FourSeasons, Alinio Azevedo, refere que oelevado preco dos terrenos praticadonos centros urbanos dificulta a opera-cao. Ou seja, o custo do terreno poderepresentar entre 17 a 20 por cento docusto total de um projecto hoteleiro noBrasil, mas este pode ascender a maisde 50 por cento em Sao Paulo ou Riode Janeiro. Mais ainda, para Rebelo deAlmeida, o pais ressente-se de um sistema fiscal dificil e caro, com tres niveisde impostos: municipais, estaduais efederais. E, no desenvolvimento dosector turistico, verificam-se obstaculoscriados pela falta de clareza e transparencia do licenciamento ambiental eseguranca juridica dos investimentos.Ainda no segmento turistico, a previsao de investimentos no mercado hoteleiro e de 40 mil milhoes de reais (cercade 17,36 mil milhoes de euros), aumentando o numero de novos quartos emfuncionamento de 7.700 em 2010 para36.600 em 2020. Em 2011, serao construidos 39 novos hoteis, numero quechegara aos 180 em 2012. O Campeonatodo Mundo de Futebol de 2014 e osJogos Olimpicos do Rio de Janeiro de2016 contribuem para este volume.Mas Jorge Rebelo de Almeida recordaque os projectos nao podem ser desenvolvidos em funcao destes dois eventos se nao houver uma continuidadenas politicas de atraccao de turistas.Actualmente, o Brasil recebe cerca de5,5 milhoes de turistas anualmente;Portugal, por seu turno, recebe 12 milhoes, exemplificou.No segmento do turismo residenciale segunda habitacao, as expectativasapontam para um potencial de valorizacao dos empreendimentos, sedireccionados para o mercado internoe em localizacoes inseridas na orbitade crescimento das grandes cidades,nao apenas Rio de Janeiro e Sao Paulo,mas tambem Brasilia, Belo Horizonteou Curitiba, e Nordeste. Em destaqueestao projectos assentes numa logica detime-sharing que propiciam a rentabilizacao do investimento e a valorizacaodo empreendimento.1,6 milhoes de casasA consultora Ernst&Young mostraque,ate 2030, serao construidas 37 milhoes de habitacoes, a um ritmo mediode 1,6 milhoes por ano. Este volumeavassalador, porem, nao contrasta coma atribuicao selvagem de credito.Por um lado, segundo projeccoes doMinisterio da Fazenda brasileiro, o cre-dito concedido para a compra de casano Brasil crescera de 2,1 por cento doPIB em 2008 para 14,7 por cento do PIBem 2014, ainda assim um racio que sepode considerar controlado. Por outrolado, ate agora, cerca de 40 por centodo valor da compra de habitacao temsido coberta com capitais proprios.A valorizacao do patrimonio imobiliario tem sido uma constante. Dadosda Empresa Brasileira de Estudos doPatrimonio notam que, entre