Em 22/06/2016 (AQUI) foi apresentado uma operacao envolvendo contratos futuros mini de taxa de cambio de R$/US$, onde ilustramos a situacao de um exportador que estava preocupado com a possibilidade de valorizacao da taxa de cambio do real em relacao ao dolar comercial ate o momento (futuro) em que estava para receber dolares e converte-los para reais (em 01/07/2016) .Consideramos a possibilidade de que o nosso pequeno exportador estivesse aguardando receber US$ 100,000.00 em 01/07/2016 e, visando se proteger ante a uma eventual perda decorrente da valorizacao na cotacao futura da taxa de cambio de reais por dolar comercial, tenha decidido (em 17/06/2016) vender 10 contratos futuros mini de taxa de cambio de R$/US$ com vencimento em 01/07/2016 (codigo WDON16) por R$ 3.460,00 / (1.000 x US$). Vimos que apesar do volume financeiro da operacao ter sido de R$ 346.000,00 era necessario que se dispusesse apenas de 15% desse valor, R$ 51.090,00 para ser utilizado como margem inicial nesta operacao. A tabela a seguir apresenta, de 17/06/2016 ate 30/06/2016, o preco de ajuste, o valor de ajuste e a posicao na conta margem e a valorizacao/desvalorizacao acumulada na conta margem, lembrando que como o nosso exportador esta numa posicao vendida entao ajustes negativos representam creditos e ajustes positivos representam debitos em sua conta margem.As formulas utilizadas para o calculo do valor do ajuste diario no dia em que a operacao e montada e nos dias subsequentes (que prevalecem ate a data anterior ao vencimento) foram apresentadas no post anterior (AQUI). Tabela 1 - Acompanhamento da conta margem do nosso exportador Data Preco de ajuste Valor do ajuste Posicao na Valorizacao/ [R$/(1.000 US$)] diario (R$) conta desvalorizacao margem (R$) acumulada17/06/2016 3.439,2250 -2.077,50 53.167,50 4,07 %20/06/2016 3.405,5700 -3.365,50 56.533,00 10,65 %21/06/2016 3.402,789 -278,10 56.811,10 11,20 %22/06/2016 3.385,442 -1.734,70 58.545,80 14,59 %23/06/2016 3.358,494 -2.694,80 61.240,60 19,87 %24/06/2016 3.380,278 2.178,40 59.062,20 15,60 %27/06/2016 3.402,573 2.229,50 56.832,70 11,24 %28/06/2016 3.307,459 -4.511,40 61.344,10 20,07 %29/06/2016 3.245,142 -11.231,70 72.575,80 42,05 %30/06/2016 3.209,800 -3.534,20 76.110,00 48,97 %Fonte dos precos de ajuste do contrato futuro mini de taxa de cambio R$/US$: BMF&Bovespa.Assim, o nosso pequeno exportador acumularia um ganho de R$ 25.020,00 na venda de 10 contratos futuros mini de taxa de cambio R$/US$ e se vendesse os US$ 100,000.00 recebidos neste dia 01/07/2016 pela cotacao de abertura (R$ 3,2244 / US$, as 09:09) teria em sua conta R$ 347.460,00 (soma dos ganhos decorrentes da venda de 10 contratos futuros mini de taxa de cambio R$/US$ com a venda dos US$ 100,000.00), valor 0,42% acima dos R$ 346.000,00 que ele desejou alcancar quando montou a sua operacao de hedge.Finalmente, valeobservar que as informacoes contidas neste post sao apenas estudos ou opinioes pessoais e nao representam, de maneira alguma, recomendacoes de investimento, isentando o Paulo C. Coimbra's Blog de qualquer responsabilidade resultante da tomada de decisao financeira com base no conteudo aqui apresentado.Confira o aviso/disclaimer nesteblog. Este e o titulo do artigo que escrevi, sobre a atual conjuntura economica, publicado hoje (18/06/2016) na Revista Voto.Confira no link abaixo:http://www.revistavoto.com.br/site/noticias_interna.php?id=6802&t=De_volta_ao_tripe_economico_os_desafios_da_equipe_de_Temer Segunda guerra mundial, Alan Turing, criptografia, von Neumman, bomba atomica, Wilson Churchil, computacao... e