Por Gazeta Mercantil20/11/2007 As enormes reservas cambiais chinesas estao submetendo o governo do pais a uma pressao sem precedentes, disse o primeiro-ministro chines, Wen Jiabao. "Agora nos temos US$ 1,4 trilhao em reservas cambiais, e eu digo aos meus amigos estrangeiros que nunca enfrentei tamanha pressao", disse Wen em discurso pronunciado na Universidade Nacional de Cingapura. "Reservas grandes como essas representam ao mesmo tempo nossa forca e nossa enorme responsabilidade."As reservas em moeda estrangeira da China dobraram nos ultimos dois anos, uma vez que as exportacoes recorde do pais aumentam o superavit da balanca comercial.A enxurrada de recursos advindos das vendas externas esta dificultando para o governo a tarefa de desacelerar a inflacao, que em outubro voltou aos niveis recorde de uma decada, de 6,5%.O Banco Popular da China, o banco central do pais, elevou sua taxa basica de juros por cinco vezes este ano, e determinou, este mes, que os bancos recolham compulsoriamente ao BC 13,5% de seus depositos, a maior parcela ja fixada desde pelo menos 1987.O superavit comercial chines, em expansao, tambem esta estimulando as reclamacoes dos Estados Unidos de que o iuane esta subvalorizado. A INFLUENCIA DA POLITICA NOS MERCADOS FINANCEIROS por Rodrigo Constantino O poder dos politicos e enorme em relacao aos mercados financeiros. Num mundo onde os governos chegam a arrecadar metade da riqueza gerada em forma de impostos, dita as regras dos mercados nos minimos detalhes, controla uma burocracia onipresente e cria inumeras barreiras protecionistas, parece obvio que os impactos indiretos nos mercados financeiros sao absurdamente elevados. Mas este texto ira tratar de um caso especifico e mais recente, que permite uma influencia grande e direta nos mercados por parte de poucos politicos: o acelerado crescimento das reservas sob a gestao dos paises emergentes.De forma bastante resumida, temos que o despertar do dragao chines, aderindo parcialmente ao capitalismo global, e uma profunda revolucao tecnologica e financeira mundial fizeram com que a economia global experimentasse anos seguidos de forte crescimento. O caso chines e especial pela sua magnitude. Com o afrouxamento do controle centralizado e uma gradual abertura economica, a China vem mostrando um crescimento de dois digitos faz tempo. Isso tem pressionado muito o preco das commodities, ja que a China e grande importadora da maioria desses produtos. Um exemplo tipico esta no petroleo, que a China, maior importadora do mundo na margem, tem pressionado para cima, fazendo o preco do barril ultrapassar os US$ 90. O mesmo vale para o minerio-de-ferro, beneficiando a brasileira CVRD. Em geral, o crescimento economico puxado em boa parte pela pujanca chinesa fez o preco das commodities disparar nos ultimos anos. O CRB, indice composto por varias dessas commodities, praticamente dobrou desde 2001.Um dos resultados disso e o fato de que os paises emergentes, normalmente exportadores de materias-primas, tem acumulado muito dinheiro em reservas. A Russia, grande exportadora de petroleo e gas, ja possui mais de US$ 400 bilhoes em reservas internacionais. O Brasil conta com mais de US$ 160 bilhoes. Os paises arabes sentam em cima de uma outra pilha bilionaria de dolares, cada vez maior por causa