de rating da agência. Segundo a Moody's, "a mudança reflete o risco crescente de que a manutenção de baixo crescimento e a piora nas métricas sobre a dívida do país indicam redução na capacidade de pagamento do Brasil, o que desencadearia queda na classificação de crédito". Para a Moody's, o "desafio fiscal" que a situação econômica impõe "impede melhora nos indicadores da dívida".Entre os principais motivadores da mudança, segundo a agência, está a "redução contínua da crescimento econômico do Brasil, que dá poucos sinais de voltar a seu potencial no curto prazo".A Moody's também citou a "deterioração no sentimento do investidor", que resultou na queda acentuada da Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF) no PIB do segundo trimestre, indicador que registra investimentos na scompra de máquinas, equipamentos e construção civil.Ao mesmo tempo, a Moody's manteve a classificação de risco dos títulos soberanos brasileiros em Baa2, por causa do "resiliência do país a choques financeiros externos" e da pouca exposição das finanças do país a mudanças globais do apetite por risco.ALERTA PODE ADIAR INVESTIMENTO, DIZEM ANALISTASPara analistas do mercado financeiro, os problemas com a política fiscal e a inflação em alta pesaram na decisão da agência.— Nos últimos quatro anos, todas as variáveis acompanhadas pela agência, como a dívida líquida, a inflação e o crescimento, pioraram muito. O governo também é muito criticado pela chamada "contabilidade criativa", que mascara as contas públicas e representa risco significativo para a dúvida pública. Olhando tudo isso, o cenário é muito ruim. O que a Moody's fez foi sinalizar que, se isso continuar, são grandes as chances de haver um rebaixamento — avaliou Rogério Freitas, sócio da Teórica Investimentos, uma gestora de recursos. Segundo Freitas, a mudança na perspectiva pela Moody's "terá impacto real, nem que seja marginal", na economia: — As agências cumprem um papel dentro do sistema. Um alerta como esse pode fazer com que alguns investimentos sejam adiados ou que o custo de se fazer negócios no Brasil aumente na avaliação do investidor estrangeiro. Um outro gestor, que preferiu não ser identificado, disse que o principal motivo para a deterioração da situação fiscal do Brasil foi o fato de o governo atual "ter abandonado o tripé", em referência à combinação de meta de inflação, câmbio flutuante e poupança para pagar juros da dívida. — O governo tem que voltar a mirar uma inflação de 4,5%, não de 6,5%, no teto da meta, como tem feito — criticou.Mas, para Freitas, o mercado financeiro está mais otimista com a perspectiva brasileira do que as agências de classificação de risco. isso porque os investidores estão apostando na vitória de Marina Silva (PSB) nas eleições presidenciais, candidatura que vem ganhando força, segundo pesquisas de intenção de voto. A principal bandeira econômica de Marina é, justamente, retomar o tripé macroeconômico. — Não é papel da Moody's traçar seus cenários especulando sobre o futuro eleitoral. Mas o mercado financeiro está fazendo isso e está mais confiante em uma mudança — acrescentou. Na disputa com Marina pela confiança do empresariado, a presidente Dilma Rousseff (PT) também já prometeu mudanças na política