multiplo P/L, que e o valor em mercado atual dividido pelo lucro acumulado pela empresa. O P/L atual do indice Ibovespa considerando os lucros dos ultimos 12 meses das companhias que o compoe, segundo a Bloomberg, esta em 9x, comparado a um multiplo de 15x em junho de 2010. 6. Visao de Longo Prazo do Brasil e das companhias brasileiras e otimista. O Brasil, um dos integrantes do grupo denominado BRIC (Brasil, Russia, India e China) e uma das economias emergentes considerada pelos estrangeiros como das mais promissoras para se investir nos proximos anos - recentemente Warren Buffet, um dos maiores e mais bem sucedidos investidores em acoes do mundo, manifestou publicamente seu interesse em investir em diversos ativos brasileiros. Situadas em uma economia crescente e mais solida do que antigamente, com companhias que projetam crescimento expressivo de suas operacoes ao longo dos proximos anos. 7. A bolsa Brasileira tem um grande potencial de valorizacao no Longo Prazo. Ainda que os riscos atuais (no lado externo, crise financeira na Europa e fraqueza da economia dos EUA, e no ambito interno aumento da inflacao e dos juros) possam implicar maior oscilacao das cotacoes, inclusive com continuidade do movimento de queda no curto prazo, parece bastante claro que a bolsa brasileira constitui uma atrativa oportunidade de investimento no longo prazo. O Brasil reune condicoes muito favoraveis para a manutencao de um quadro de expansao da economia, como um grande mercado consumidor em expansao, uma elevada necessidade de realizar investimentos e obras em infraestrutura, alem de deter vantagens competitivas muito fortes na producao de commodities como o minerio de ferro, petroleo, e outros produtos. Momentos de percepcao de risco mais acentuado em geral constituem os as melhores oportunidades de comprar acoes por um preco mais baixo, ampliando o retorno futuro. 8. Reversao do fluxo negativo de investidores estrangeiros na Bovespa tem potencial de alavancar cotacoes. O cenario economico adverso na Europa e nos EUA, aliado ao bom desempenho de alguns mercados acionarios nestas regioes, como nos EUA e Alemanha, tem reduzido a disposicao dos investidores estrangeiros em ampliar ou mesmo manter investimentos em renda variavel em paises emergentes, dentre eles o Brasil no acumulado de 2011, o fluxo de investidores estrangeiros e negativo em R$165 milhoes na Bovespa. Fundamental lembrar, contudo, que os estrangeiros sao relevantes para a Bovespa (representam 1/3 das negociacoes totais), e que uma mudanca para melhor na sua percepcao sobre as acoes brasileiras tem potencial para provocar uma forte valorizacao nas cotacoes. 9. Gestao dos recursos, em busca de oportunidades. O trabalho do gestor dos fundos e maximizar os ganhos dos cotistas e reduzir as quedas nos momentos de crise, de forma a melhor rentabilizar o patrimonio. Exemplos disso foram a exposicao em acoes de empresas de energia eletrica (Cemig), de concessoes rodoviarias (Ecorodovias, vendida recentemente), de distribuicao de combustiveis (Ultrapar) e de consumo no mercado interno (Pao de Acucar, vendido recentemente). 10. Investir de forma programada e disciplinada, inclusive nas quedas, contribui para ampliacao dos retornos. O modelo de aportes programados, sugerido e enfatizado aos nossos investidores, reduz os riscos