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Os analistas e os mercados financeiros fizeram um grande alarde com um detalhe de uma resposta dada pela presidente do Federal Reserve, Janet Yellen, na quarta-feira, durante sua primeira entrevista coletiva na sequencia da reuniao de politica monetaria do banco central americano. Os mercados adoram tentar intimidar a autoridade monetaria, isso em qualquer pais, e para isso pincaram de sua fala a referencia ao periodo de seis meses apos o fim do programa de compra de titulos como horizonte para uma possivel alta da taxa de juro basica, a taxa dos Fed Funds. Contudo, os mercados nao deram atencao para o restante dessa mesma resposta, no qual Yellen deu uma enfase particular a inflacao, de que esse indicador sera fundamental para determinar o timing de uma elevacao do juro no futuro.Mas vamos por parte, uma reporter presente na coletiva pediu para Yellen esclarecer este trecho do comunicado: O Comite continua a antecipar, com base em sua avaliacao desses fatores [condicoes do mercado de trabalho, cenario de inflacao e leituras sobres os desenvolvimentos financeiros], de que sera apropriado manter a atual banda de meta para a taxa dos Fed Funds por um periodo de tempo consideravel depois que o programa de compra de ativos for encerrado, especialmente se a inflacao projetada continuar a oscilar abaixo da meta de longo prazo de 2% do Comite e desde que as expectativas de inflacao permanecam bem ancoradas.O que respondeu Yellen: A linguagem que usamos no comunicado e periodo de tempo consideravel. Portanto, esse e o tipo de termo que e dificil de definir. Mas provavelmente significa algo em torno de seis meses, esse tipo de coisa.Porem, Yellen nao disse so isso: Como diz o comunicado, isso vai depender de como estarao as condicoes. Teremos de ver onde estara o mercado de trabalho, quao proximos estaremos ou nao da meta de pleno emprego. Essa sera uma avaliacao dificil, pois nao sera feita apenas com base em um unico dado estatistico. E qual a velocidade com que nos movemos em direcao a meta, se em um ritmo muito rapido ou se estaremos nos aproximando mas de uma forma muito lenta.Agora o principal: E da mesma forma que foi destacado nos comunicados de dezembro e janeiro, (...) se a inflacao estiver oscilando persistentemente abaixo da meta de 2%, esse sera um bom motivo para manter a taxa dos Fed Funds na meta atual por mais tempo.E o que diz o comunicado do Fed sobre a inflacao: O Comite reconhece que uma inflacao persistentemente abaixo de sua meta de 2% pode representar riscos ao desempenho economico e esta monitorando cuidadosamente os desenvolvimentos da inflacao em busca de evidencias sobre se a taxa ira se mover de volta a meta ao longo do medio prazo.Da taxa de desemprego para a inflacaoAo longo dos ultimos anos o Fed deu grande enfase a situacao do mercado de trabalho, pois a taxa de desemprego estava em niveis muito elevados, chegou a atingir a maxima de 10% em outubro de 2009. Mas agora que a taxa de desemprego se encontra perto da marca de 6,5%,
estabelecida pelo banco central como um parametro para a politica monetaria, esse dado cede espaco para outras medidas para avaliar a saude do mercado de trabalho, como o desemprego de longo de prazo e a qualidade dos novos empregos.O Fed se preocupa com o fato de muitos trabalhadores americanos so estarem encontrando vagas de meio periodo, quando a preferencia e por uma vaga de periodo integral. Alem do salario menor, os trabalhadores de meio periodo nao tem direito a beneficios, como seguro saude e dentario. Menos renda significa menos consumo, o motor da economia americana. A inflacao, portanto, passa a ser um indicador crucial para o Fed manter o rumo de sua politica de estimulo, que nao termina com o fim do programa de compra de titulos. Varios membros do banco central americano ja sinalizaram que mesmo apos o fim das aquisicoes, a carteira de titulos continuara bastante inchada com o reinvestimento do principal e rolagem dos vencimentos. E mesmo quando o Fed decidir reduzir sua carteira, isso ocorrera de forma muito lenta, pois a preferencia indicada ate agora e de permitir que os titulos cheguem ao seu vencimento, sem reposicao. Ou seja, o fim das compras de titulos nao significara um aperto nas condicoes de liquidez do mercado, mas a sua manutencao em niveis extraordinariamente frouxos.Como diz o comunicado: A imensa e ainda em expansao carteira do Comite de titulos de longo prazo deve manter a pressao de baixa sobre as taxas de juro de longo prazo, proporcionar suporte aos mercados hipotecarios e ajudar a manter as condicoes financeiras gerais mais acomodaticias, o que por sua vez deve promover uma recuperacao economica mais forte e ajudar a assegurar que a inflacao, ao longo do tempo, esteja em uma taxa mais consistente com o mandato duplo do Comite.O risco de deflacao sempre foi uma grande preocupacao de Yellen, desde que ela ainda era a presidente do Fed de San Francisco. Em uma ocasiao, cerca de um ano apos o estouro da crise financeira com a falencia do Lehman Brothers, Yellen argumentou que o banco central deveria tornar explicito uma tolerancia a uma taxa de inflacao mais alta para combater o risco de uma espiral deflacionaria, semelhante a que aflige o Japao ha mais de 20 anos.Apesar dos constantes alertas de inumeros analistas quanto ao potencial inflacionario da politica de estimulo do Fed, o fato e que, desde 2008, a inflacao nos Estados Unidos e tambem em outros mercados desenvolvidos afetados pela crise, como a zona do euro continua persistentemente muito abaixo da meta de 2%, sendo que em alguns momentos chegou a ate mesmo flertar perigosamente com a deflacao.Portanto, a mensagem principal da Yellen e: Olhe para a inflacao.
O Federal Reserve confirmou as expectativas e manteve sua taxa de juro basica inalterada, entre zero e 0,25%. Porem, o texto do comunicado nao trouxe clareza sobre quando um aperto pode ocorrer e manteve a divisao entre os que apostam em um aperto em setembro e entre os que colocam suas fichas em dezembro. Veja os trechos principais do comunicado:"A informacao recebida desde que o Comite Federal de Mercado Aberto se reuniu em junho indica que a atividade economica se expandiu de forma moderada nos ultimos meses. O crescimento nos gastos das familias se moderou e o setor de moradia mostrou uma melhora adicional; contudo, o investimento fixo das empresas e as exportacoes permaneceram fracas. O mercado de trabalho continuou a melhorar, com solidos ganhos no emprego e declinio do desemprego. No balanco, uma variedade de indicadores do mercado de trabalho sugere que a subutilizacao dos recursos de mao de obra diminuiu desde o inicio do ano. A inflacao continua a oscilar abaixo do objetivo de longo prazo do Comite, em parte refletindo os declinios anteriores nos precos de energia e a queda nos precos de bens importados, excluindo energia. As medidas de inflacao baseadas no mercado permanecem baixas; medidas baseadas em pesquisa de expectativas de inflacao no longo prazo tem se mantido estaveis.""O Comite continua a ver os riscos para a perspectiva da atividade economica e do mercado de trabalho como quase equilibrados. Antecipa-se que a inflacao vai permanecer proximo de seu recente nivel baixo no curto prazo, mas o Comite espera que a inflacao venha a subir gradualmente em direcao a 2% no medio prazo, a medida que o mercado de trabalho melhora mais e os efeitos transitorios dos declinios anteriores nos precos de energia e de importados se dissipem. O Comite continua a monitorar os desenvolvimentos da inflacao atentamente.""O Comite antecipa que sera apropriado elevar a meta para a taxa dos Fed Funds quando ver alguma melhora adicional no mercado de trabalho e estiver razoavelmente confiante de que a inflacao vai se mover em direcao a meta de 2% no medio prazo."O unico consenso e que nao ha nada no texto que indique uma alta do juro em setembro, mas muitos analistas continuam a acreditar que isso ainda pode acontecer, dependendo dos proximos dados do mercado de trabalho e de crescimento da economia. As mudancas sutis no comunicado, como as referencia aos avancos no mercado de trabalho, foram interpretadas como um sinal de que um aperto esta proximo.A decisao de politica monetaria foi novamente unanime, pela quinta reuniao seguida, o que foi visto por alguns participantes como uma indicacao de que o Fed nao esta com pressa para subir o juro. Enfim, ha argumentos para os dois lados.Ao fomentar essa discussao, sobre se as condicoes sao apropriadas ou nao para subir o juro, a presidente do Fed, Janet Yellen, conduz as expectativas de forma que quando o banco central de fato der seu primeiro passo para apertar a politica, isso foi absorvido de tal forma que e quase desejado pelos participantes do mercado. Na verdade, Wall Street ja esta
quase la, com muitos ja sugerindo que um aperto sera pequeno e que o custo de financiamento permanecera baixo por um bom tempo, como Yellen tem martelado em seus ultimos discursos.
A ata da reuniao de junho do Federal Reserve (divulgado na quarta-feira) e o discurso de sua presidente, Janet Yellen, nesta sexta-feira mostram que a discussao do tamanho da "folga" (excedente) do mercado de trabalho americano sera fundamental para determinar quando o banco central vai comecar seu processo de normalizacao da politica monetaria.A ata de quarta-feira trouxe a seguinte avaliacao do mercado de trabalho dos EUA:"Embora a melhora acumulada nas condicoes do mercado de trabalho ao longo do ultimo ano tenha sido substancial, a maioria dos participantes julga que avancos adicionais serao necessarios para eliminar a subutilizacao dos recursos trabalhistas; alguns deles antecipam que essa folga sera eliminada por volta do fim do ano. Varios outros participantes indicaram que, em sua avaliacao, a folga no mercado de trabalho ja foi, em grande medida, eliminada."Em um evento em Cleveland, Yellen destacou, no entanto que:"A taxa de desemprego nacional caiu de forma acentuada durante a recuperacao economica. Mas e minha avaliacao de que o nivel mais baixo da taxa de desemprego atual nao captura totalmente a extensao da folga que permanece no mercado de trabalho - em outras palavras, o quanto estamos distantes de uma economia de pleno emprego."Em junho, a taxa de desemprego nos EUA caiu para 5,3%, percentual muito proximo do que o Fed ve como pleno emprego, entre 5%-5,2%. No entanto, Yellen destacou que o banco central utiliza uma variedade de medidas para avaliar as condicoes reais do mercado de trabalho, como a taxa de participacao da populacao no mercado de trabalho, indice de pessoas que pedem demissao (por encontrarem alternativas melhores ao atual emprego), o numero de pessoas que trabalham meio periodo quando preferiam ter um emprego de jornada integral e a taxa de desemprego de longo prazo.O debate nas proximas reuniao continuara quente, pois Yellen sempre manifestou preocupacao com o fato de muitos americanos ainda encontrarem apenas apenas como opcao vagas e meio periodo e nao um emprego integral - o que seria um sinal de debilidade da economia. Na minha opiniao, sera a avaliacao do tamanho da folga no mercado de trabalho que vai definir o rumo da politica monetaria americana, muito mais que riscos externos (crise da Grecia e turbulencia no mercado de acoes da China), por exemplo. Os paises emergentes ganharam mais tempo para arrumar a casa antes que o Federal Reserve (banco central dos Estados Unidos) inicie a normalizacao de sua taxa de juro basica - hoje excepcionalmente proxima de zero. O comunicado de politica monetaria divulgado nesta tarde deixa claro que os membros do Fed nao veem um aumento da taxa de juro no horizonte. "Quando decidir comecar aremover a acomodacao politica, o Comite vai adotar uma abordagem equilibrada,consistente com suas metas de longo prazo de maximo emprego e de inflacao de2%. No momento, o Comite antecipa que, mesmo depois que o emprego e a inflacao estiveremproximos de niveis consistentes com seu mandato, as condicoes economicas poderao,por algum tempo, garantir a manutencao da meta para a taxa dos Fed Funds abaixodo nivel que o Comite avalia como normal no longo prazo." Mais dovish que
de pagar tanto para usar um cartao de debito ou tirar dinheiro em um caixa eletronico ou para transferir dinheiro para o filho que mora no exterior. Portanto, me parece que esta havendo um esforco combinado para reduzir a friccao financeira e esse esforco sera multifacetado e, certamente, o Bitcoin e uma abordagem inovadora nesse aspecto. Ao longo do ultimo ano, o Bitcoin fez varios milionarios e deixou outros varios mais pobres, algumas vezes em questoes de minutos. A cotacao da moeda continua bastante volatil, de fevereiro de 2013 ate este mes, o valor do Bitcoin saiu de US$ 20 para ao redor de US$ 500, com direito a varios colapsos no meio do caminho. O episodio Mt.Gox e apenas mais um. Para quem esta interessado em entrar nesse mercado, vale o alerta de Benjamin Lawsky: o mercado Bitcoin ainda nao esta pronto para os investidores comuns.
Por mais de uma decada, a China foi o motor de crescimento dos paises exportadores de commodities, como Brasil (soja, minerio de ferro), Chile e Peru (cobre), Venezuela (petroleo) e Argentina (soja), mas agora a China esta cada vez mais se tornando um fator negativo para os paises emergentes, reflexo dos crescentes sinais de desaceleracao economica do pais. O mais recente foi a queda de 18,1% ao ano nas exportacoes em fevereiro. O problema e que a desaceleracao economica da China e positiva para o pais e, se depender do governo, o cenario continuara ruim para os emergentes exportadores de commodities. O primeiro-ministro da China, Li Keqiang, declarou, na semana passada, na abertura do Congresso Nacional do Povo, que o foco do desenvolvimento economico e social deste ano do governo sera o aprofundamento das reformas, a estabilizacao da economia e a melhora da qualidade de vida do povo. O problema e que essas reformas vao resultar em uma desaceleracao economica. Li tambem anunciou que a meta de crescimento do governo para 2014 e de uma taxa de 7,5%, com uma inflacao abaixo de 3,5%. Mas muitos analistas projetam um crescimento mais baixo, entre 6% e 7%. A PIMCO, por exemplo, maior gestor de fundos hedge do mundo, que ve uma perspectiva de expansao entre 6,5% e 7,5%. Outros analistas, no entanto, minimizam essas preocupacoes argumentando que a China tem de continuar a crescer acima de 7% ao ano para criar os empregos necessarios para evitar uma turbulencia social e isso devera moderar o ritmo de reformas ou fazer com que o governo afrouxe a politica para estimular o crescimento. Porem, a realidade demografica na China mudou. Depois de decadas de politica de filho unico, o resultado e um rapido encolhimento da populacao economicamente ativa, tanto que algumas regioes industriais buscam acelerar a flexibilizacao dessa politica, aprovada no ano passado durante encontro dos lideres do Partido Comunista. Portanto, um cenario de escassez de mao de obra nos proximos anos abre espaco para o governo chines seguir em frente com as reformas que tendem a desacelerar o crescimento. E um dos principais pontos dessas reformas e o saneamento do sistema financeiro, que convive com uma bolha do valor dos imoveis, da divida dos governos locais e do sistema bancario paralelo, o shadow banking. O primeiro passo, segundo o economista chines Andy Xie, e aceitar o estouro dessa gigantesca bolha.Remedio amargoNa semana passada, o governo chines indicou que esta disposto aceitar o remedio amargo ao permitir o primeiro default corporativo no pais em 17 anos: da empresa de paineis solares Shanghai Chaori Solar Energy Science & Technology, que deixou de honrar um pagamento de juro no valor de 89 milhoes de yuans (US$ 14,5 milhoes). Mas esse sinal de que o governo chines esta inclinado a permitir os defaults de bonus corporativos gerou um efeito colateral: a aceleracao da queda dos precos internacionais do cobre. Na terca-feira, a cotacao dos contratos futuros de cobre em Nova York caiu abaixo de US$ 3,00 por libra peso, para US$ 2,95, menor nivel desde julho de 2010. Desde
o inicio do ano, os precos do cobre ja cairam mais de 12%, sendo que 7% em apenas tres dias nessa semana. Pesa sobre o cobre nao so a menor demanda da China mas tambem e principalmente para alguns analistas a liquidacao do metal usado como garantia para emprestimos obtidos no shadow banking chines. Dennis Gartman, do The Gartman Letter, argumenta que o declinio do cobre nao e um sinal de iminente fraqueza economica global, mas um sinal para o mundo de que sistema bancario da China tem problemas muito serios. Outro fator que contribui para o descarregamento do cobre usado como garantia e a recente queda do yuan, que vem ocorrendo desde a metade de fevereiro e, na segunda-feira, teve o ajuste mais acentuado para baixo em um dia desde abril de 2008. Como a cotacao da moeda e controlada pelo governo, analistas acreditam que o banco central chines esta conduzindo um ataque de curto prazo sobre os especuladores, que tinham colocado seu dinheiro na China para lucrar com o ritmo constante de alta do iene e com os altos retornos no mercado da divida. O efeito das politicas domestica do governo chines sobre a cotacao do cobre mostra que a presidente do Chile, Michelle Bachelet, enfrentara serios desafios para cumprir suas principais promessas de campanha: reformar a saude publica e a educacao. Mas esses problemas nao sao exclusivos do cobre, os investidores tambem ja estao em alerta com relacao ao minerio de ferro, igualmente usado pelo shadow banking chines como garantia para emprestimos. E por ai vai.Em resumo, para arrumar a casa os chineses vao levantar muita poeira no quintal dos emergentes, que vao ter de se mexer para arrumar a propria casa.
encontram de forma diferenteTantos os desejos que permaneceram em mim...Dos mais simples aos mais alucinados e loucos, de uma paixaoHoje meus olhos lembraram... Voce.Em doces palavras de ilusao... A mulher impetuosa e cheia de desejos de ti, Segue em dias sem fim, para esquecer-te.Hoje me lembrei do quanto indaguei...Querendo entender o que vai no coracao,Mesmo sem poder, e fiquei falando sozinha E entendi que teria que ser assim.E a paixao vai se estender, em dias de solidaoAte que o novo rio, se apresente a caminho do mar.Ana Lima.
dificuldade das novas geracoes em se concentrarem naquilo que estao fazendo, mais especificamente em relacao ao estudo. O mesmo artigo falava que os professores devem aprender a trabalhar didaticamente com essa geracao que nao possui mais essa capacidade de manter o foco em um texto mais cientifico (ou mesmo numa literatura ficcional) por mais do que alguns parcos minutos. Pois bem, fiquei pensando sobre isso, e cheguei a conclusao, por deducao e claro, que isso nao e verdade. Negar a capacidade de um ser humano poder se concentrar e negar a propria evolucao humana, enquanto vetor de transformacoes do homem ao longo do tempo. Como evoluimos tanto se nao nos concentramos?Acredito que na atualidade desse mundo de velocidade vertiginosa a concentracao esta sendo usada como fator de colonizacao. Vou explicar! Estamos num novo estagio de dominacao colonial, desta vez dominacao tecnologica. Os paises ditos desenvolvidos monopolizam o potencial de raciocinio, pois concentram-se mais na producao cientifica e tecnologica. Enquanto no Brasil, pela nossa propria formacao cultural, valorizamos outras coisas, como por exemplo a praia, o sol, uma garrafa de cerveja, uma musica que faz requebrar os quadris, nao arrumamos tempo para nos concentrarmos, deixando para outros povos essa "ardua tarefa". He Brasil, sempre deitado em berco esplendido! Enquanto continuarmos a acreditar que esse tipo de educacao aqui existente e o suficiente para tornar essa pais uma potencia estamos fadados a mesmice de um povo que so se regozija quando a selecao brasileira de futebol entra em campo. Nosso povo esta mais interessado em consumir a tecnologia produzida por outros paises (ressalto, produzida com grande poder de pesquisa e concentracao) do que debrucar-se sobre livros, planilhas, tubos de ensaio, e promover a sua propria revolucao tecnologica. Me parece que pensar e uma atividade ardua demais, triste, chata, destinada a alguns poucos, sendo assim, melhor deixar para outros povos, os japoneses talvez, introspectivos por natureza, ou os europeus, frios e chatos, incapazes de se comover com a nossa Axe Music. Continue assim Brasil, vamos ver onde chegamos negando a propria essencia do Homo Sapiens, a capacidade de pensar.
Morreu Amy Winehouse! Isso todos sabem, mas vamos dialogar sobre isso. Nunca fui fa dela, nao porque acho que ela nao tenha uma bela voz, muito pelo contrario, considero com um timbre fantastico. O que nunca me agradou em Amy foi sua postura enquanto ser humano, demonstrando, por diversas vezes, a falta de atitudes condizentes e esperadas pelas outras pessoas. Por exemplo, nao raro em seus shows apresentava-se bebada e, por vezes, nao conseguia ao menos conclui-lo. Sem falar nos casos de uso de drogas. Portanto, nao era exemplo moral para ninguem. Vejam bem, estou falando das atitudes comportamentais dela e nao da sua capacidade musical, que, diga-se de passagem, era fantastica. Me parece hipocrisia, agora que ela se foi, ficarem rezando e concedendo homenagens para uma pessoa que em vida nao mostrou essa mesma benevolencia com o publico que a ajudou a enriquecer! Nossa, o ser humano e mesmo incompreensivel! Vale a pena conferir muito mais tirinhas bacanas no site www.willtirando.com.br Fonte: www.willtirando.com.br A atual crise da divida publica dos Estados Unidos acendeu novamente a luz vermelha nas relacoes internacionais; mais do que tudo trouxe a tona a fragilidade de uma era de integracao economica onde o mundo se conecta em elos de interdependencia, o que acontece em qualquer canto do planeta tem peso decisivo no bojo de todas as relacoes efetuadas no globo. Ou seja, tomando por base a teoria do caos, uma borboleta batendo asas na Asia faz com que um furacao acontece na America. Para um economista ou um administrador isso e obvio e fruto de uma economia que se mostra interdependente, refletindo a mais propria Divisao Social do Trabalho, onde alguns paises se especializam ou tem sua base economica na producao de materias-primas para a exportacao, como e o caso do Brasil, ou fundamentam-se na exportacao de tecnologia de forte valor agregado, como por exemplo, Japao e Estados Unidos.Proponho analisarmos em outro prisma. Ocupar a primeira posicao no planeta demanda uma serie de dispendios e esforcos, isto e, nao e facil alcancar o lugar mais alto da hierarquia economica, politica, militar e cultural, como e o caso do EUA, pior ainda e manter essa posicao indefinidamente. A historia nos mostra que todos os grandes imperios sucumbiram, nao duraram para sempre. O imperio de Alexandre, o grande, desabou frente a sua propria sede de incorporacoes territoriais, algo parecido aconteceu com o imperio romano, que mesmo durando mil anos viu seu fim chegar. A Inglaterra, que dominou o planeta durante o seculo XIX teve seu lugar tomado justamente por esta nacao que agora sofre com sua crise interna, mas que talvez nao leve apenas ela, mas muitos outros paises para a bancarrota. Seguramente seu lugar sera tomado por outro pais. Qual sera? Nao estou dizendo que os Estados Unidos sucumbirao agora, apenas que se prevalecer a logica da historia mais cedo ou mais tarde eles darao seu lugar a outro pais, ou, na pior das hipoteses, para o surgimento de outro modelo economico, desaparecendo por completo o modo de producao capitalista; isso ja aconteceu, como exemplo tivemos o fim