1  Entrée en vigueur dès le 01.06.2022 (Actuelle)  Document généré le : 14.06.2022  RÈGLEMENT 642.22.1  sur l'estimation des titres non cotés et des titres non  régulièrement cotés en bourse ou hors bourse pour l'impôt sur  la fortune  (RETIF)  du 8 décembre 2021   LE CONSEIL D'ÉTAT DU CANTON DE VAUD   vu l'article 56 alinéa 1bis de la loi du 4 juillet 2000 sur les impôts directs cantonaux (LI) [A]  vu le préavis du Département des finances et des relations extérieures  arrête       [A] Loi du 04.07.2000 sur les impôts directs cantonaux (BLV 642.11)  Chapitre I Introduction  Art. 1 Champ d'application  1 Exclusivement aux fins de l'impôt sur la fortune, le présent règlement arrête les dispositions  d'application permettant d'évaluer la valeur vénale des titres non cotés et des titres non régulièrement  cotés en bourse ou hors bourse.  Chapitre II Estimation de la valeur des titres non cotés et des titres  non régulièrement cotés en bourse ou hors bourse  Art. 2 Principe régissant l'évaluation de la valeur vénale des titres non cotés et des titres  non régulièrement cotés en bourse ou hors bourse  1 L'estimation de la valeur vénale des titres non cotés et des titres non régulièrement cotés en bourse  ou hors bourse tient compte, en règle générale et de façon appropriée, de la valeur de rendement et de  la valeur substantielle de l'entreprise.  https://prestations.vd.ch/pub/blv-publication/actes/consolide/642.11?id=8df99d51-8df8-49ed-9ef5-2fa4817d0004   2  Chapitre III Cas particulier  Art. 3 Estimation des titres non cotés et des titres non régulièrement cotés en bourse ou  hors bourse qualifiés d'outil de travail 1  1 Si le contribuable en fait la demande, le taux de capitalisation, nécessaire à la détermination de la  valeur de rendement des titres non cotés ou des titres non régulièrement cotés en bourse ou hors  bourse, qu'il détient,  équivaut au taux de capitalisation ordinaire de la période fiscale correspondante,  figurant dans la liste des cours "Titres suisses et étrangers cotés en Suisse" publiée par  l'administration fédérale des contributions, auquel est ajouté une majoration de telle sorte à atteindre  16% à condition que les titres non cotés ou les titres non régulièrement cotés en bourse ou hors bourse  détenus soient qualifiés d'outil de travail au sens de l'alinéa 2.  2 Sont qualifiés d'outil de travail, les titres non cotés et les titres non régulièrement cotés en bourse ou  hors bourse qui sont détenus par une personne physique pour autant notamment que cette dernière  cumulativement :  a. détienne, dans sa fortune privée, au moins 10% du capital-actions ou du capital social de la société  de capitaux émettrice des titres ;  b. puisse se prévaloir d'une majorité qualifiée, seule ou au moyen d'une convention d'actionnaires  conclue avec d'autres personnes physiques, dans la société de capitaux émettrice des titres ;  c. occupe au sein de cette société de capitaux une fonction dirigeante pour laquelle elle perçoit une  rémunération conforme au marché, à sa position et à la situation économique de la société.  3 Sont exclus de la qualification d'outil de travail au sens de l'alinéa 2, les titres non cotés et les titres  non régulièrement cotés en bourse ou hors bourse des sociétés immobilières, des sociétés  coopératives, des sociétés de gérance de fortune (tant mobilière qu'immobilière), des sociétés de  financement et des sociétés d'exploitation sans activité opérationnelle.  4 Lorsqu'au moyen d'une société de capitaux non cotés ou non régulièrement cotés en bourse ou hors  bourse, dont elle détient la majorité du capital, une personne physique a des droits de participations  dans une société de capitaux non cotés ou non régulièrement cotés en bourse ou hors bourse qualifiés  d'outil de travail au sens de l'alinéa 2, le taux de capitalisation, prévu à l'alinéa 1, s'applique mais que  pour les titres non cotés et non régulièrement cotés en bourse ou hors bourse détenus par cette  société de capitaux qui sont qualifiés d'outil de travail aux conditions prévues à l'alinéa 2.  Chapitre IV Dispositions finales  Art. 4 Entrée en vigueur  1 Le Département des finances et des relations extérieures est chargé de l'exécution du présent  règlement qui entre en vigueur le 1er janvier 2022.  1 Modifié par le règlement du 08.06.2022 entré en vigueur le 01.06.2022