958.111   1   Verordnung  der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht  über die Finanzmarktinfrastrukturen und   das Marktverhalten im Effekten- und Derivatehandel   (Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA, FinfraV-FINMA)   vom 3. Dezember 2015 (Stand am 26. November 2021)     Die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (FINMA),   gestützt auf Artikel 51 Absatz 2 des Finanzinstitutsgesetzes vom 15. Juni 20181  (FINIG),   Artikel 74 Absatz 4 der Finanzinstitutsverordnung vom 6. November 20192  (FINIV),   die Artikel 39 Absatz 2, 101 Absätze 1 und 2, 123 Absätze 1 und 2 sowie 135 Ab- satz 4 des Finanzmarktinfrastrukturgesetzes vom 19. Juni 20153 (FinfraG)  und Artikel 36 Absatz 4 der Finanzmarktinfrastrukturverordnung  vom 25. November 20154 (FinfraV),5   verordnet:   1. Kapitel: Aufzeichnungs- und Journalführungspflicht  (Art. 74 Abs. 4 FINIV; Art. 36 Abs. 4 FinfraV)6   Art. 1   1 Die Wertpapierhäuser nach FINIG und die an einem Handelsplatz zugelassenen  Teilnehmer7 zeichnen die Aufträge und Abschlüsse, die nach Artikel 74 FINIV und  Artikel 36 FinfraV aufgezeichnet werden müssen, in einem Journal auf, unabhängig  davon, ob die Effekten oder Derivate an einem Handelsplatz gehandelt werden oder  nicht. Das Journal kann auch in Teiljournale aufgegliedert werden.8   2 Für die eingegangenen Aufträge sind im Journal festzuhalten:   a. die Bezeichnung der Effekten und Derivate;   b. der Zeitpunkt des Auftragseingangs;        AS 2015 5509  1 SR 954.1  2 SR 954.11  3 SR 958.1  4 SR 958.11  5 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz-  institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).  6 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz-  institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).  7 Weil es sich bei den Teilnehmern überwiegend um juristische Personen handelt, wird hier   auf die Paarform verzichtet.  8 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz-  institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).   958.111      Finanzmarktinfrastrukturen   2   958.111   c. die Bezeichnung des Auftraggebers oder der Auftraggeberin;   d. die Bezeichnung der Geschäfts- und der Auftragsart;   e. der Umfang des Auftrags.   3 Für die getätigten Abschlüsse sind im Journal festzuhalten:   a. der Zeitpunkt der Ausführung;   b. der Umfang der Ausführung;   c. der erzielte beziehungsweise der zugeteilte Kurs;   d. der Ausführungsort;   e. die Bezeichnung der Gegenpartei;   f. das Valutadatum.   4 Die eingegangenen Aufträge und die getätigten Abschlüsse, unabhängig davon, ob  sie der Meldepflicht nach dem 2. Kapitel unterliegen oder nicht, sind grundsätzlich  in standardisierter Form aufzuzeichnen, sodass der FINMA auf deren Verlangen  Auskünfte vollständig und unverzüglich geliefert werden können.   2. Kapitel: Meldepflicht  (Art. 51 FINIG; Art. 39 FinfraG)9   Art. 210 Zu meldende Abschlüsse   Die Wertpapierhäuser nach FINIG und die an einem Handelsplatz zugelassenen  Teilnehmer müssen dem Adressaten nach Artikel 5 sämtliche Abschlüsse nach  Artikel 75 FINIV und Artikel 37 FinfraV melden.   Art. 3 Inhalt der Meldung   1 Die Meldung enthält folgende Angaben:   a.11 die Bezeichnung des meldepflichtigen Wertpapierhauses nach FINIG oder  des an einem Handelsplatz zugelassenen Teilnehmers;   b. die Bezeichnung der Geschäftsart (Kauf/Verkauf);   c. die genaue Bezeichnung der umgesetzten Effekten oder Derivate;   d. den Umfang des Geschäfts, und zwar wie folgt: für Obligationen in Nomi- nal, für übrige Effekten und Derivate in Stücken beziehungsweise Kontrak- ten;   e. den Kurs;       9 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz- institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).   10 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz- institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).   11 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz- institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).     Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA   3   958.111   f. das Datum und die Zeit der Ausführung;   g. das Valutadatum;   h. die Angabe, ob es sich um ein Eigen- oder um ein Kundengeschäft handelt;   i. die Bezeichnung der Gegenpartei wie Börsenmitglied, anderes Wertpapier- haus12, Kunde oder Kundin; bei Auftragsweitergaben: die Bezeichnung des  Auftragnehmers;   j. die Bezeichnung des Handelsplatzes, an dem die Effekte oder das Derivat  gehandelt wurde, oder die Angabe, dass der Abschluss ausserhalb eines  Handelsplatzes erfolgte;   k. bei Kundengeschäften: eine standardisierte Referenz, die die Identifizierung  der am Geschäft wirtschaftlich berechtigten Person (Art. 37 Abs. 1 Bst. d  FinfraV und Art. 31 Abs. 1 Bst. d BEHV) ermöglicht.   2 Bei Kundengeschäften enthält sie zusätzlich eine standardisierte Referenz, die die  Identifizierung der am Geschäft wirtschaftlich berechtigten Person (Art. 37 Abs. 1  Bst. d FinfraV und Art. 75 Abs. 1 Bst. d FINIV) ermöglicht.13   Art. 4 Meldefrist   Abschlüsse sind innerhalb der Fristen zu melden, die in den Reglementen der Han- delsplätze festgesetzt sind, an die die Meldung adressiert wird.   Art. 5 Adressat der Meldung   1 Die Abschlüsse in Effekten sind dem Handelsplatz zu melden, an dem die Effekte  zum Handel zugelassen ist.   2 Ist eine Effekte an mehreren von der FINMA bewilligten Handelsplätzen in der  Schweiz zum Handel zugelassen, so können die Meldepflichtigen wählen, an wel- chem Handelsplatz sie die Meldepflicht erfüllen.    3 Die Abschlüsse in Derivaten nach Artikel 75 Absatz 2 FINIV und Artikel 37  Absatz 2 FinfraV sind dem Handelsplatz zu melden, an dem der Basiswert zum  Handel zugelassen ist. Bezieht sich das Derivat auf mehrere Effekten als Basiswerte,  so ist die Meldung wahlweise dem Handelsplatz zu erstatten, an dem einer der  Basiswerte zum Handel zugelassen ist.14   4 Für die Entgegennahme und Verarbeitung der Meldungen sehen Handelsplätze in  ihrer Organisation eine besondere Stelle vor (Meldestelle).       12 Ausdruck gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz- institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327). Diese Änd. wurde im ganzen Erlass  berücksichtigt.   13 Eingefügt durch Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz- institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).   14 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz- institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).     Finanzmarktinfrastrukturen   4   958.111   5 Die Meldestelle erlässt ein Reglement. Sie kann für die im Auftrag der FINMA zu  erfüllenden Aufgaben eine angemessene Entschädigung verlangen. Die Tarife sind  der FINMA zur Genehmigung zu unterbreiten.   3. Kapitel: Abzurechnende OTC-Derivatgeschäfte  (Art. 101 FinfraG)   Art. 6 Grundsatz   1 Die Derivatekategorien, die über eine zentrale Gegenpartei abgerechnet werden,  sind im Anhang 1 aufgeführt.   2 Beim Entscheid, ob eine Derivatekategorie im Anhang 1 aufgeführt wird, wird  berücksichtigt, ob:   a. die Vertragsbedingungen branchenübliche rechtliche Dokumente umfassen,  in denen von Gegenparteien üblicherweise verwendete Vertragsspezifikatio- nen ausgeführt werden;   b. die operativen Prozesse einer automatisierten Nachhandelsverarbeitung un- terliegen und vereinheitlichte Lebenszyklusereignisse bestehen, die nach ei- nem allgemein vereinbarten Zeitplan gehandhabt werden;   c. die Margen- oder Finanzierungsanforderungen der zentralen Gegenpartei in  einem angemessenem Verhältnis zum Risiko stehen, das mit der Abrech- nungspflicht gemindert werden soll;   d. die Grösse und Tiefe des Markts in Bezug auf das Produkt jeweils langfristig  stabil sind;   e. bei Ausfall eines Teilnehmers einer zentralen Gegenpartei die Aufteilung  des Markts weiterhin hinreichend hoch ist;   f. die Anzahl und der Wert der bereits abgeschlossenen Transaktionen hinrei- chend hoch sind;   g. die Informationen, die für die Preisbildung erforderlich sind, ohne Weiteres  zu handelsüblichen Bedingungen verfügbar sind;   h. ein erhöhtes Systemrisiko besteht, dass Gegenparteien bei grossen Abhän- gigkeiten untereinander ihren Zahlungs- und Lieferverpflichtungen aus den  Verträgen nicht nachkommen können.   Art. 7 Bestimmung der abzurechnenden OTC-Derivate   1 Bei Bewilligung einer schweizerischen oder Anerkennung einer ausländischen  zentralen Gegenpartei bestimmt die FINMA, welche der von der zentralen Gegen- partei abgerechneten Derivate der Abrechnungspflicht unterliegen. Sie berücksich- tigt bei der Bestimmung der Abrechnungspflicht die Kriterien nach Artikel 6 Ab- satz 2 sowie internationale Standards.   2 Rechnet die zentrale Gegenpartei nach der Bewilligung oder Anerkennung zusätz- liche Derivatekategorien ab, so meldet sie diese der FINMA.     Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA   5   958.111   3 Sie hat der FINMA auf Aufforderung alle Informationen zu liefern, die diese  benötigt, um die Bestimmung der abzurechnenden Derivatekategorien vorzunehmen.   4. Kapitel:  Schriftverkehr und Fristenberechnung im Zusammenhang mit der  Offenlegung von Beteiligungen und Übernahmesachen   Art. 8 Schriftverkehr   (Art. 123 Abs. 1, 139 Abs. 5 FinfraG)   1 Per Telefax oder E-Mail übermittelte Meldungen und Eingaben betreffend die  Offenlegung von Beteiligungen und betreffend Übernahmen sind im Schriftverkehr  ausserhalb von Verwaltungsverfahren zulässig und werden für die Einhaltung von  Fristen anerkannt.   2 Empfehlungen der Offenlegungsstellen werden den Parteien, den Gesuchstellern  und Gesuchstellerinnen sowie der FINMA grundsätzlich per Telefax oder E-Mail  eröffnet.   3 Für elektronische Eingaben in Verwaltungsverfahren gilt die Verordnung vom  18. Juni 201015 über die elektronische Übermittlung im Rahmen des Verwaltungs- verfahrens. Eingaben an die Übernahmekommission können zudem per Telefax  übermittelt werden.   Art. 9 Fristenberechnung   (Art. 123 Abs. 1 FinfraG)   1 Berechnet sich eine Frist nach Börsentagen, so beginnt sie am ersten Börsentag  nach dem auslösenden Ereignis zu laufen.   2 Berechnet sich eine Frist nach Wochen, so endet sie in der letzten Woche an dem  Tag, der namensgleich ist mit dem Tag, an dem das auslösende Ereignis stattfand.  Ist dieser Tag kein Börsentag, so endet die Frist am nächsten Börsentag.   3 Berechnet sich eine Frist nach Monaten, so endet sie im letzten Monat an dem Tag,  der zahlengleich ist mit dem Tag, an dem das auslösende Ereignis stattfand. Fehlt  dieser Tag, so endet sie am letzten Tag des letzten Monats; ist dieser Tag kein Bör- sentag, so endet die Frist am nächsten Börsentag.   4 Börsentage sind Tage, an denen die betreffende Börse in der Schweiz gemäss  ihrem Handelskalender für den börslichen Handel zur Verfügung steht.       15 SR 172.021.2     Finanzmarktinfrastrukturen   6   958.111   5. Kapitel: Offenlegung von Beteiligungen   1. Abschnitt: Meldepflicht   Art. 10 Grundsätze   (Art. 120 Abs. 1 und 3, 123 Abs. 1 FinfraG)   1 Meldepflichtig sind die wirtschaftlich Berechtigten an Beteiligungspapieren nach  Artikel 120 Absatz 1 FinfraG. Als wirtschaftlich berechtigt gilt, wer die aus einer  Beteiligung fliessenden Stimmrechte kontrolliert und das wirtschaftliche Risiko aus  der Beteiligung trägt.    2 Werden die Stimmrechte nicht direkt oder indirekt durch die wirtschaftlich berech- tigte Person ausgeübt, so ist nach Artikel 120 Absatz 3 FinfraG zudem meldepflich- tig, wer zur Ausübung der Stimmrechte nach freiem Ermessen ermächtigt ist. Wird  die Person, die zur Ausübung der Stimmrechte nach freiem Ermessen ermächtigt ist,  direkt oder indirekt beherrscht, gilt deren Meldepflicht auch als erfüllt, wenn die  beherrschende Person auf konsolidierter Basis meldet. Die beherrschende Person gilt  in diesem Fall als meldepflichtig.16   3 Keine Meldepflicht entsteht, wenn:   a. das Erreichen eines Grenzwerts gemeldet worden ist und dieser überschritten  wird, ohne dass der nächsthöhere Grenzwert erreicht oder überschritten  wird;   b. das Erreichen oder Überschreiten eines Grenzwerts gemeldet worden ist und  dieser von oben wieder erreicht wird, ohne dass der nächsthöhere Grenzwert  erreicht oder überschritten worden ist;   c. ein Grenzwert innerhalb eines Börsentages vorübergehend erreicht, über-  oder unterschritten wird.   Art. 11 Indirekter Erwerb und indirekte Veräusserung   (Art. 120 Abs. 5, 123 Abs. 1 FinfraG)   Als indirekter Erwerb oder indirekte Veräusserung einer Beteiligung gelten nament- lich:    a. der Erwerb und die Veräusserung über eine rechtlich im eigenen Namen auf- tretende Drittperson, die auf Rechnung der wirtschaftlich berechtigten Per- son handelt;   b. der Erwerb und die Veräusserung durch direkt oder indirekt beherrschte ju- ristische Personen;   c. der Erwerb und die Veräusserung einer Beteiligung, die direkt oder indirekt  die Beherrschung einer juristischen Person vermittelt, die ihrerseits direkt  oder indirekt Beteiligungspapiere hält.       16 Fassung gemäss Ziff. I der V der FINMA vom 26. Jan. 2017, in Kraft seit 1. März 2017  (AS 2017 547).     Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA   7   958.111   Art. 12 Handeln in gemeinsamer Absprache oder als organisierte Gruppe   (Art. 120 Abs. 1, 121, 123 Abs. 1 FinfraG)   1 In gemeinsamer Absprache oder als organisierte Gruppe handelt, wer seine Verhal- tensweise im Hinblick auf den Erwerb oder die Veräusserung von Beteiligungs- papieren oder die Ausübung von Stimmrechten mit Dritten durch Vertrag oder  andere organisierte Vorkehren oder von Gesetzes wegen abstimmt.   2 Der Erwerb und die Veräusserung unter Personen, die untereinander verbunden  sind und ihre Gesamtbeteiligung gemeldet haben, sind von der Meldepflicht ausge- nommen.   3 Zu melden sind demgegenüber Änderungen in der Zusammensetzung des Perso- nenkreises und der Art der Absprache oder der Gruppe.   Art. 13 Entstehen der Meldepflicht   (Art. 120 Abs. 1, 3 und 4, 123 Abs. 1 FinfraG)   1 Die Meldepflicht gemäss Artikel 120 Absatz 1 FinfraG entsteht mit der Begrün- dung des Anspruchs auf Erwerb oder Veräusserung von Beteiligungspapieren (Ver- pflichtungsgeschäft), unabhängig davon, ob dieser Anspruch einer Bedingung unter- liegt. Der Hinweis auf eine Erwerbs- oder eine Veräusserungsabsicht löst, sofern  damit keine Rechtspflichten verbunden sind, keine Meldepflicht aus.   2 Die Entstehung der Meldepflicht im Zeitpunkt des Verpflichtungsgeschäfts gemäss  Absatz 1 und ein damit verbundenes Auseinanderfallen von wirtschaftlicher Berech- tigung und Stimmrechtsausübung lösen weder für den Erwerber noch für den Ver- äusserer eine separate Meldepflicht gemäss Artikel 120 Absatz 3 FinfraG aus.   3 Beim Erreichen, Über- oder Unterschreiten eines Grenzwerts infolge einer Erhö- hung, Herabsetzung oder Umstrukturierung des Gesellschaftskapitals entsteht die  Meldepflicht für Gesellschaften mit Sitz in der Schweiz mit der entsprechenden  Veröffentlichung im Schweizerischen Handelsamtsblatt. Für Gesellschaften mit Sitz  im Ausland, deren Beteiligungspapiere ganz oder teilweise in der Schweiz haupt- kotiert sind, entsteht die Meldepflicht im Zeitpunkt der Veröffentlichung gemäss  Artikel 115 Absatz 3 FinfraV .   Art. 14 Berechnung der zu meldenden Positionen   (Art. 120 Abs. 1 und 3, 123 Abs. 1 FinfraG)   1 Wer in einer oder in beiden der nachstehenden Positionen einen Grenzwert er- reicht, über- oder unterschreitet, muss die Positionen einzeln und unabhängig vonei- nander berechnen sowie beide gleichzeitig melden:   a. Erwerbspositionen:   1. Aktien und aktienähnliche Anteile sowie Stimmrechte nach Artikel 120  Absatz 3 FinfraG,   2. Wandel- und Erwerbsrechte (Art. 15 Abs. 2 Bst. a),   3. eingeräumte (geschriebene) Veräusserungsrechte (Art. 15 Abs. 2  Bst. b),   4. übrige Beteiligungsderivate (Art. 15 Abs. 2);     Finanzmarktinfrastrukturen   8   958.111   b. Veräusserungspositionen:   1. Veräusserungsrechte (Art. 15 Abs. 2 Bst. a),   2. eingeräumte (geschriebene) Wandel- und Erwerbsrechte (Art. 15 Abs. 2  Bst. b),   3. übrige Beteiligungsderivate (Art. 15 Abs. 2).   2 Die zu meldenden Positionen sind bei Gesellschaften mit Sitz in der Schweiz  gestützt auf die Gesamtzahl der Stimmrechte gemäss dem Eintrag im Handelsregis- ter zu berechnen. Bei Gesellschaften mit Sitz im Ausland ist zur Berechnung der zu  meldenden Positionen die Veröffentlichung gemäss Artikel 115 Absatz 3 FinfraV  massgebend.   Art. 15 Beteiligungsderivate   (Art. 120 Abs. 1, 4 und 5, 123 Abs. 1 FinfraG)   1 Beteiligungsderivate im Sinne dieser Verordnung sind Instrumente, deren Wert  sich zumindest teilweise vom Wert oder der Wertentwicklung von Beteiligungs- papieren von Gesellschaften gemäss Artikel 120 Absatz 1 FinfraG ableitet.   2 Zu melden sind:   a. der Erwerb oder die Veräusserung von Wandel- und Erwerbsrechten, insbe- sondere Call-Optionen, sowie von Veräusserungsrechten, insbesondere Put- Optionen, die eine Realerfüllung vorsehen oder zulassen;   b. das Einräumen (Schreiben) von Wandel- und Erwerbsrechten, insbesondere  Call-Optionen, sowie von Veräusserungsrechten, insbesondere Put-Optionen,  die eine Realerfüllung vorsehen oder zulassen; und   c. Beteiligungsderivate, die einen Barausgleich vorsehen oder zulassen, sowie  weitere Differenzgeschäfte wie Contracts for Difference, Financial Futures.   3 Die Ausübung oder Nichtausübung von nach den Absatz 2 gemeldeten Beteili- gungsderivaten ist erneut zu melden, wenn dadurch einer der Grenzwerte nach  Artikel 120 Absatz 1 FinfraG erreicht, über- oder unterschritten wird.   Art. 16 Weitere zu meldende Tatbestände   (Art. 120 Abs. 1 und 4, 123 Abs. 1 FinfraG)   1 Eine Meldepflicht besteht insbesondere auch, wenn einer der Grenzwert nach  Artikel 120 Absatz 1 FinfraG erreicht, über- oder unterschritten wird:   a. als Folge einer Erhöhung, Herabsetzung oder Umstrukturierung des Gesell- schaftskapitals;   b. bei Erwerb oder Veräusserung eigener Beteiligungspapiere durch eine Ge- sellschaft;     Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA   9   958.111   c.17 bei Erwerb und Veräusserung von Beteiligungspapieren für interne Sonder- vermögen nach Artikel 71 des Finanzdienstleistungsgesetzes vom 15. Juni  201818 (FIDLEG);   d. durch den Stimmrechtsanteil der Erwerbspositionen gemäss Artikel 14 Ab- satz 1 Buchstabe a Ziffer 1, allein, ob ausübbar oder nicht und unabhängig  davon, ob der gesamte Stimmrechtsanteil unter Berücksichtigung der Betei- ligungsderivate nach Artikel 15 einen Grenzwert erreicht, über- oder unter- schreitet;   e. bei Übertragung von Beteiligungspapieren von Gesetzes wegen oder auf- grund eines Gerichts- oder Behördenentscheides.   2 Änderungen der Informationen gemäss Artikel 22 Absätze 1 Buchstaben d und e, 2  Buchstaben c, d und f sowie 3 lösen erneut eine Meldepflicht aus.   Art. 17 Effektenleihe und vergleichbare Geschäfte   (Art. 120 Abs. 1, 123 Abs. 1 FinfraG)   1 Leihgeschäfte und vergleichbare Geschäfte wie insbesondere die Veräusserung  von Effekten mit Rückkaufsverpflichtung (Repo-Geschäfte) oder Sicherungsüber- eignungen mit Eigentumsübergang sind zu melden.   2 Meldepflichtig ist nur die Vertragspartei, welche im Rahmen solcher Geschäfte die  Effekten vorübergehend übernimmt:    a. bei Leihgeschäften: der Borger oder die Borgerin;   b. bei Geschäften mit Rückkaufsverpflichtung: der Erwerber oder die Erwerbe- rin; sowie   c. bei Sicherungsübereignungen: der Sicherungsnehmer oder die Sicherungs- nehmerin.   3 Bei Ablauf des Geschäfts entsteht für die zurückgebende Vertragspartei nach  Absatz 2 bei Erreichen oder Unterschreiten eines Grenzwerts gemäss Artikel 120  Absatz 1 FinfraG erneut eine Meldepflicht.   4 Leihgeschäfte und Geschäfte mit Rückkaufsverpflichtungen sind nicht zu melden,  sofern sie standardisiert über Handelsplattformen zum Zweck der Liquiditätsbewirt- schaftung abgewickelt werden.         17 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz- institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).   18 SR 950.1     Finanzmarktinfrastrukturen   10   958.111   Art. 18 Kollektive Kapitalanlagen   (Art. 120 Abs. 1, 121, 123 Abs. 1 FinfraG)   1 Die Meldepflichten nach Artikel 120 Absatz 1 FinfraG sind für Beteiligungen  genehmigter kollektiver Kapitalanlagen gemäss dem Kollektivanlagengesetz vom  23. Juni 2006 (KAG)19 durch den Bewilligungsträger20 (Art. 5 Abs. 1 i. V. m. Art. 2  Abs. 1 Bst. d FINIG, Art. 13 Abs. 2 a–d KAG sowie Art. 15 Abs. 1 Bst. e i. V. m.  Art. 120 Abs. 1 KAG) zu erfüllen.21   2 Für die Erfüllung der Meldepflicht gilt:   a. Bei mehreren kollektiven Kapitalanlagen desselben Bewilligungsträgers sind  die Meldepflichten gesamthaft zu erfüllen sowie je kollektive Kapitalanlage,  wenn diese einzeln Grenzwerte erreichen, über- oder unterschreiten.   b. Für Fondsleitungen in einem Konzern besteht keine Konsolidierungspflicht  mit dem Konzern.   c. Bei einer fremdverwalteten Investmentgesellschaft mit variablem Kapital  (SICAV) hat die Fondsleitung die Meldepflichten für diese zu erfüllen.   d. Jedes Teilvermögen einer offenen kollektiven Kapitalanlage mit Teilver- mögen gilt als einzelne kollektive Kapitalanlage im Sinne von Absatz 1.   3 Bei nicht zum Angebot genehmigten ausländischen kollektiven Kapitalanlagen, die  nicht von einem Konzern abhängig sind, sind die Meldepflichten gemäss Artikel 120  Absatz 1 FinfraG durch die Fondsleitung oder die Gesellschaft zu erfüllen. Für die  Erfüllung der Meldepflicht gilt Absatz 2.22   4 Bei nicht zum Angebot genehmigten ausländischen kollektiven Kapitalanlagen, die  von einem Konzern abhängig sind, werden die Meldepflichten gemäss Artikel 120  Absatz 1 FinfraG durch den Konzern erfüllt.23   5 Die Unabhängigkeit der Fondsleitung oder der Gesellschaft setzt namentlich Fol- gendes voraus:   a. Personelle Unabhängigkeit: Die die Ausübung des Stimmrechts kontrollie- renden Personen der Fondsleitung oder der Gesellschaft handeln unabhängig  von der Konzernobergesellschaft und von Gesellschaften, die von ihr be- herrscht werden.   b. Organisatorische Unabhängigkeit: Der Konzern gewährleistet durch seine  Organisationsstrukturen, dass:   1. die Konzernobergesellschaft und andere Gesellschaften, die von ihr be- herrscht werden, nicht in Form von Weisungen oder in anderer Weise       19 SR 951.31  20 Weil es sich bei den Bewilligungsträgern überwiegend um Gesellschaften handelt, wird   hier auf die Paarform verzichtet.  21 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz-  institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).  22 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz-  institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).  23 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz-  institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).     Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA   11   958.111   auf die Stimmrechtsausübung der Fondsleitung oder der Gesellschaft  einwirken; und   2. zwischen der Fondsleitung oder der Gesellschaft und der Konzernober- gesellschaft oder anderen Gesellschaften, die von ihr beherrscht wer- den, keine Informationen ausgetauscht oder verbreitet werden, die sich  auf die Stimmrechtsausübung auswirken können.   6 In den Fällen nach Absatz 3 muss der Konzern der zuständigen Offenlegungsstelle  folgende Dokumente vorlegen:   a. eine Liste mit den Namen der Fondsleitungen oder der Gesellschaften;   b. eine Erklärung, wonach die Anforderungen an die Unabhängigkeit nach Ab- satz 3 und 5 erfüllt und eingehalten werden.   7 Der Konzern muss der zuständigen Offenlegungsstelle jede Änderung der Liste  nach Absatz 6 Buchstabe a nachliefern.   8 In den Fällen nach Absatz 3 kann die zuständige Offenlegungsstelle jederzeit  weitere Belege für die Erfüllung und Einhaltung der Anforderungen an die Unab- hängigkeit verlangen.   9 Angaben über die Identität der Anleger und Anlegerinnen sind nicht erforderlich.   Art. 19 Banken und Wertpapierhäuser   (Art. 123 Abs. 2 FinfraG)   1 Banken und Wertpapierhäuser nach FINIG können bei der Berechnung der Er- werbspositionen (Art. 14 Abs. 1 Bst. a) und der Veräusserungspositionen (Art. 14  Abs. 1 Bst. b) Beteiligungspapiere und Beteiligungsderivate je nicht berücksichti- gen, die sie:24   a. in ihrem Handelsbestand halten, sofern deren Anteil 5 Prozent der Stimm- rechte nicht erreicht;   b. im Rahmen von Effektenleihen, Sicherungsübereignungen oder Repo- Geschäften halten, sofern deren Anteil 5 Prozent der Stimmrechte nicht er- reicht;   c. ausschliesslich und während höchstens zwei Börsentagen zum Zwecke der  Abrechnung oder Abwicklung von Geschäften halten.   2 Die Berechnung nach Absatz 1 ist nur zulässig, sofern für diese Anteile keine  Absicht besteht, die Stimmrechte auszuüben oder anderweitig auf die Geschäftsfüh- rung des Emittenten25 Einfluss zu nehmen, und der Stimmrechtsanteil insgesamt  10 Prozent der Stimmrechte nicht übersteigt.       24 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz- institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).   25 Weil es sich bei den Emittenten überwiegend um juristische Personen handelt, wird hier  auf die Paarform verzichtet.     Finanzmarktinfrastrukturen   12   958.111   3 Beteiligungspapiere für interne Sondervermögen nach Artikel 71 FIDLEG sind den  eigenen Beständen der Bank oder des Wertpapierhauses zuzurechnen.26   Art. 20 Übernahmeverfahren   (Art. 123 Abs. 1 FinfraG)   1 Ab der Veröffentlichung der Voranmeldung des Übernahmeangebots oder des  Prospekts zu diesem Angebot (Angebotsprospekt) bis zum Ende der Nachfrist gelten  für folgende Personen ausschliesslich die von der Übernahmekommission gestützt  auf Artikel 134 Absatz 5 FinfraG erlassenen Meldepflichten:    a. den Anbieter27;   b. Personen, die mit dem Anbieter in gemeinsamer Absprache oder als organi- sierte Gruppe handeln;   c. Personen gemäss Artikel 134 Absatz 1 FinfraG, die direkt, indirekt oder in  gemeinsamer Absprache mit Dritten über eine Beteiligung von mindestens  3 Prozent der Stimmrechte, ob ausübbar oder nicht, der Zielgesellschaft oder  gegebenenfalls einer anderen Gesellschaft, deren Beteiligungspapiere zum  Tausch angeboten werden, verfügen;   d. Personen, die von der Übernahmekommission gemäss Artikel 134 Absatz 3  FinfraG bezeichnet werden.   2 Zu meldende Sachverhalte, die sich während des Übernahmeverfahrens ereignet  haben, sind nach Ende der Nachfrist gemäss den Bestimmungen dieser Verordnung  zu melden.   3 Die Absätze 1 und 2 finden keine Anwendung auf den Rückkauf eigener Beteili- gungspapiere.   Art. 21 Vorabentscheid   (Art. 123 Abs. 1 und 3 FinfraG)   1 Gesuche um einen Vorabentscheid über Bestand oder Nichtbestand einer Melde- pflicht sind rechtzeitig vor dem beabsichtigten Geschäft an die zuständige Offenle- gungsstelle zu richten.   2 Auf Gesuche für bereits abgeschlossene Geschäfte kann die zuständige Offen- legungsstelle ausnahmsweise eintreten.       26 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz- institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).   27 Weil es sich bei den Anbietern überwiegend um juristische Personen handelt, wird hier  auf die Paarform verzichtet.     Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA   13   958.111   2. Abschnitt: Meldung und Veröffentlichung   Art. 22 Inhalt der Meldung   (Art. 123 Abs. 1 FinfraG)   1 Die Meldung enthält folgende Angaben:   a. Stimmrechtsanteil, Art und Anzahl sämtlicher von den beteiligten Personen  gehaltenen Beteiligungspapiere oder Beteiligungsderivate nach Artikel 15  und der mit diesen verbundenen Stimmrechte. Beim Unterschreiten des  Grenzwertes von 3 Prozent kann die Meldung auf die Tatsache des Unter- schreitens ohne Angabe des Stimmrechtsanteils beschränkt werden;   b. Meldepflicht auslösender Sachverhalt wie:    1. Erwerb,   2. Veräusserung,   3. Übertragung der Stimmrechte zur Ausübung nach freiem Ermessen  (Artikel 120 Absatz 3 FinfraG),   4. Ausübung oder Nicht-Ausübung von Beteiligungsderivaten nach Arti- kel 15,   5. Effektenleihe und vergleichbare Geschäfte nach Artikel 17,   6. Veränderung des Gesellschaftskapitals,   7. Gerichts- oder Behördenentscheid,   8. Begründung einer gemeinsamen Absprache,   9. Änderung in der Zusammensetzung einer Gruppe, oder   10. Änderung gemeldeter Angaben;   c. Datum der Entstehung der Meldepflicht;   d. Datum der Übertragung der Beteiligungspapiere, wenn dieses nicht mit dem  Datum der Entstehung der Meldepflicht zusammenfällt;   e. Name, Vorname und Wohnort beziehungsweise Firma und Sitz der erwer- benden oder der veräussernden beziehungsweise der beteiligten Personen.   2 Die Angaben nach Absatz 1 sind in folgenden Fällen namentlich mit nachstehen- den Angaben zu ergänzen:   a.28 in Fällen von Artikel 120 Absatz 3 FinfraG:   1. in der Meldung der zur Ausübung der Stimmrechte nach freiem Ermes- sen berechtigten Person: der von der Ausübungsermächtigung erfasste  Anteil der Stimmrechte,   2. Hinweis, sofern die Meldung nicht durch den nach freiem Ermessen  Ermächtigten erfolgt, sondern durch denjenigen, der diesen direkt oder  indirekt beherrscht (konsolidierte Meldung);       28 Fassung gemäss Ziff. I der V der FINMA vom 26. Jan. 2017, in Kraft seit 1. März 2017  (AS 2017 547).     Finanzmarktinfrastrukturen   14   958.111   b. beim Handeln in gemeinsamer Absprache oder als organisierte Gruppe nach  Artikel 12: die Angaben gemäss Artikel 121 FinfraG und Artikel 12 Ab- satz 3 dieser Verordnung;   c. bei Beteiligungsderivaten nach Artikel 15, die mit einer Wertpapierkenn- nummer (ISIN) versehen sind: diese Nummer;   d. bei Beteiligungsderivaten nach Artikel 15, die nicht mit einer ISIN versehen  sind: die Angabe der wesentlichen Bedingungen wie:   1. die Identität des Emittenten,   2. den Basiswert,   3. das Bezugsverhältnis,   4. den Ausübungspreis,   5. die Ausübungsfrist,   6. die Ausübungsart;   e.29 bei kollektiven Kapitalanlagen nach Artikel 18 Absatz 3: den Hinweis, dass  die Anforderungen nach Artikel 18 Absatz 5 erfüllt sind;   f. bei Rechtsgeschäften nach Artikel 17:   1. Stimmrechtsanteil, Art und Anzahl der übertragenen Beteiligungspapie- re oder Beteiligungsderivate nach Artikel 15 und der mit diesen ver- bundenen Stimmrechte,   2. die Natur des Rechtsgeschäfts,   3. der für die Rückübertragung vereinbarte Zeitpunkt oder, falls hierfür  ein Wahlrecht eingeräumt wurde, ob dieses der meldepflichtigen Ver- tragspartei nach Artikel 17 Absatz 2 oder der Gegenpartei zukommt.   3 Bei einem indirekten Erwerb oder einer indirekten Veräusserung (Art. 11) hat die  Meldung die vollständigen Angaben sowohl über die direkt erwerbende oder ver- äussernde Person als auch über die wirtschaftlich berechtigte Person zu enthalten.   Art. 23 Ergänzende Angaben   (Art. 123 Abs. 1 FinfraG)   Gegenüber der Offenlegungsstelle und der Gesellschaft ist bei jeder Meldung eine  Kontaktperson unter Angabe von Name, Vorname, Adresse, Telefonnummer und  elektronischer Adresse zu benennen.   Art. 24 Meldefristen   (Art. 123 Abs. 1 FinfraG)   1 Die Meldung hat innert vier Börsentagen nach Entstehen der Meldepflicht bei der  Gesellschaft und der zuständigen Offenlegungsstelle einzugehen. Die Offenlegungs- stelle stellt entsprechende Meldeformulare zur Verfügung.   2 Im Falle des Erwerbs durch Erbgang beträgt die Frist gemäss Absatz 1 zwanzig  Börsentage.       29 Berichtigung vom 26. Nov. 2021 (AS 2021 775).     Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA   15   958.111   3 Die Gesellschaft hat die Meldung innert zwei Börsentagen nach Eintreffen der  Meldung zu veröffentlichen.   4 Bei Transaktionen in eigenen Effekten hat die Gesellschaft innert vier Börsentagen  nach Entstehen der Meldepflicht sowohl die Meldung an die zuständige Offen- legungsstelle als auch die Veröffentlichung vorzunehmen.   Art. 25 Veröffentlichung   (Art. 123 Abs. 1, 124 FinfraG)   1 Die Gesellschaft veröffentlicht die Meldung nach Artikel 22 über die von der  zuständigen Offenlegungsstelle betriebene elektronische Veröffentlichungsplatt- form. Sie muss dabei auf die vorangegangene Veröffentlichung derselben melde- pflichtigen Person verweisen.   2 Unterlässt eine Gesellschaft eine Veröffentlichung oder nimmt sie eine solche  fehlerhaft beziehungsweise unvollständig vor, so können die Offenlegungsstellen  umgehend die vorgeschriebenen Informationen publizieren und der Gesellschaft die  durch die Ersatzmassnahme anfallenden Kosten auferlegen. Die Offenlegungsstellen  können die Gründe für die Ersatzmassnahme veröffentlichen. Die Gesellschaft ist  vorgängig zu informieren.   Art. 26 Ausnahmen und Erleichterungen   (Art. 123 Abs. 1 und 2, 124 FinfraG)   1 Aus wichtigen Gründen können Ausnahmen oder Erleichterungen von der Melde-  und Veröffentlichungspflicht gewährt werden, insbesondere wenn die Geschäfte:   a. kurzfristiger Natur sind;   b. mit keiner Absicht verbunden sind, das Stimmrecht auszuüben; oder   c. an Bedingungen geknüpft sind.   2 Diese Gesuche sind rechtzeitig vor dem beabsichtigten Geschäft an die zuständige  Offenlegungsstelle zu richten.   3 Auf Gesuche für bereits abgeschlossene Geschäfte tritt die zuständige Offen- legungsstelle nur ausnahmsweise und bei Vorliegen ausserordentlicher Gründe ein.   3. Abschnitt: Überwachung   Art. 27 Offenlegungsstelle   (Art. 123, 124 FinfraG)   1 Für die Überwachung der Melde- und der Veröffentlichungspflicht sehen die  Börsen in ihrer Organisation eine besondere Stelle vor (Offenlegungsstelle). Diese  bearbeitet auch Gesuche um Vorabentscheid (Art. 21) sowie um Ausnahmen und  Erleichterungen (Art. 26).     Finanzmarktinfrastrukturen   16   958.111   2 Ist die Errichtung einer solchen Stelle unverhältnismässig, so kann diese Aufgabe  einer anderen Börse übertragen werden; die Regelung der Zusammenarbeit ist der  FINMA zur Genehmigung zu unterbreiten.   3 Die Offenlegungsstellen informieren die Öffentlichkeit laufend über ihre Praxis.  Sie können Mitteilungen und Reglemente erlassen und Informationen, die zur Erfül- lung des Gesetzeszwecks notwendig sind, in geeigneter Weise publizieren. Die  Veröffentlichung von Empfehlungen hat grundsätzlich in anonymisierter Form zu  erfolgen.   4 Die Offenlegungsstellen können für die im Auftrag der FINMA zu erfüllenden  Aufgaben und für die Bearbeitung der Gesuche eine angemessene Entschädigung  verlangen. Die Tarife sind der FINMA zur Genehmigung zu unterbreiten.   Art. 28 Verfahren   (Art. 123, 124 FinfraG)   1 Gesuche um Vorabentscheid (Art. 21) sowie um Ausnahmen und Erleichterungen  (Art. 26) haben eine Sachverhaltsdarstellung, einen Antrag und eine Begründung zu  enthalten. Die Sachverhaltsdarstellung ist mit geeigneten Unterlagen zu dokumentie- ren und hat sämtliche Angaben nach Artikel 22 zu enthalten.   2 Die Offenlegungsstelle erlässt gegenüber Gesuchstellern und Gesuchstellerinnen  Empfehlungen; diese sind zu begründen und auch der FINMA mitzuteilen.   3 Die Offenlegungsstelle kann ihre Empfehlungen der Gesellschaft zustellen. Vor- behalten bleiben wesentliche Interessen des Gesuchstellers oder der Gesuchstellerin,  namentlich Geschäftsgeheimnisse.   4 Die FINMA erlässt eine Verfügung, wenn:   a. sie selber in der Sache entscheiden will;   b. der Gesuchsteller oder die Gesuchstellerin die Empfehlung ablehnt oder  missachtet; oder   c. die Offenlegungsstelle sie um einen Entscheid ersucht.   5 Will die FINMA selber in der Sache entscheiden, so erklärt sie dies innert fünf  Börsentagen.   6 Die Ablehnung einer Empfehlung hat der Gesuchsteller oder die Gesuchstellerin  innert fünf Börsentagen mit einer Eingabe an die FINMA zu begründen. Die  FINMA kann diese Frist für die Begründung auf Gesuch hin verlängern.   7 In den Fällen nach Absatz 4 eröffnet die FINMA unverzüglich ein Verfahren und  zeigt dies der Offenlegungsstelle sowie den Parteien an. Gleichzeitig fordert sie die  Offenlegungsstelle auf, ihre Akten vorzulegen.   Art. 29 Untersuchungen   (Art. 8, 31, 123 Abs. 1 FinfraG)   Die FINMA kann die Offenlegungsstellen anweisen, Untersuchungen durchzufüh- ren.     Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA   17   958.111   6. Kapitel: Pflicht zur Unterbreitung eines Angebots   1. Abschnitt: Angebotspflicht   Art. 30 Anwendbare Bestimmungen   (Art. 135 Abs. 4 FinfraG)   Neben Artikel 135 FinfraG und den nachfolgenden Bestimmungen sind auf das  Pflichtangebot die Artikel 125–134, 136–141, 152 sowie 163 FinfraG sowie die  Ausführungsbestimmungen des Bundesrates und der Übernahmekommission über die  öffentlichen Kaufangebote anwendbar.   Art. 31 Grundsatz   (Art. 135 Abs. 1 und 4 FinfraG)   Angebotspflichtig ist, wer direkt oder indirekt Beteiligungspapiere erwirbt und  dadurch den gesetzlich oder statutarisch festgelegten Grenzwert nach Artikel 135  Absatz 1 FinfraG (Grenzwert) überschreitet.   Art. 32 Indirekter Erwerb   (Art. 135 Abs. 1 und 4 FinfraG)   Für den indirekten Erwerb von der Angebotspflicht unterliegenden Beteiligungen  der Zielgesellschaft gelten Artikel 120 Absatz 5 FinfraG und Artikel 11 dieser  Verordnung sinngemäss.   Art. 33 Handeln in gemeinsamer Absprache oder als organisierte Gruppe   (Art. 135 Abs. 1 und 4, 136 Abs. 2 FinfraG)   Für Personen, die der Angebotspflicht unterliegende Beteiligungen der Zielgesell- schaft im Hinblick auf die Beherrschung der Zielgesellschaft in gemeinsamer Ab- sprache oder als organisierte Gruppe erwerben, gilt Artikel 12 Absatz 1.   Art. 34 Berechnung des Grenzwertes   (Art. 135 Abs. 1 und 4 FinfraG)   1 Der Grenzwert ist gestützt auf die Gesamtzahl der Stimmrechte gemäss dem Ein- trag im Handelsregister zu berechnen.   2 Für das Überschreiten des Grenzwertes sind sämtliche Beteiligungspapiere zu  berücksichtigen, die im Eigentum der erwerbenden Person stehen oder ihr auf ande- re Weise Stimmrechte vermitteln, unabhängig davon, ob die Stimmrechte ausübbar  sind oder nicht.   3 Von der Berechnung ausgenommen sind Stimmrechte, deren Ausübung aus- schliesslich auf einer Vollmacht zur Vertretung an einer Generalversammlung  beruht.     Finanzmarktinfrastrukturen   18   958.111   Art. 35 Gegenstand des Pflichtangebots   (Art. 135 Abs. 1 und 4 FinfraG)   1 Das Pflichtangebot hat sich auf alle Arten von kotierten Beteiligungspapieren der  Zielgesellschaft zu erstrecken.   2 Es hat auch Beteiligungspapiere zu umfassen, die mittels Beteiligungsderivaten  neu geschaffen werden, wenn die damit verbundenen Rechte vor dem Ablauf der  Nachfrist im Sinne von Artikel 130 Absatz 2 FinfraG ausgeübt werden.   Art. 36 Übergang der Angebotspflicht auf die erwerbende Person   (Art. 135 Abs. 4, 136 Abs. 2, 163 FinfraG)   Unterlag die Person, die bisher an den Beteiligungspapieren berechtigt war, nach der  Übergangsregelung von Artikel 163 FinfraG der Pflicht, beim Überschreiten der  Grenze von 50 Prozent der Stimmrechte ein Angebot für alle Beteiligungspapiere zu  unterbreiten, so geht diese Pflicht auf die Person über, die eine Beteiligung zwischen  33⅓ und 50 Prozent der Stimmrechte erwirbt, wenn sie nach Artikel 136 Absatz 2  FinfraG von der Angebotspflicht befreit ist.   Art. 37 Aufleben der Angebotspflicht   (Art. 135 Abs. 4 FinfraG)   Eine Person, die eine vor dem 1. Januar 1998 erworbene Beteiligung von 50 oder  mehr Prozent der Stimmrechte einer Gesellschaft auf einen Anteil von unter  50 Prozent reduziert, muss ein Angebot nach Artikel 135 FinfraG unterbreiten, wenn  sie später den Grenzwert von 50 Prozent wieder überschreitet.   Art. 38 Pflichtangebot und Bedingungen   (Art. 135 Abs. 1 und 4, 136 Abs. 2 FinfraG)   1 Das Pflichtangebot darf nicht an Bedingungen geknüpft werden, es sei denn, es  liegen wichtige Gründe vor.   2 Wichtige Gründe liegen insbesondere vor, wenn:   a. für den Erwerb eine behördliche Bewilligung erforderlich ist;   b. die Beteiligungspapiere, die erworben werden sollen, kein Stimmrecht ver- schaffen; oder   c. der Anbieter will, dass die konkret bezeichnete wirtschaftliche Substanz der  Zielgesellschaft nicht verändert wird.   Art. 39 Frist   (Art. 135 Abs. 1 und 4 FinfraG)   1 Das Pflichtangebot muss innerhalb von zwei Monaten nach Überschreiten des  Grenzwertes unterbreitet werden.   2 Die Übernahmekommission kann aus wichtigen Gründen eine Fristverlängerung  gewähren.     Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA   19   958.111   2. Abschnitt: Ausnahmen von der Angebotspflicht   Art. 40 Allgemeine Ausnahmen   (Art. 135 Abs. 4, 136 FinfraG)   1 Die Angebotspflicht entfällt, wenn:   a. der Grenzwert im Rahmen einer Sanierung infolge einer zur Verrechnung  eines Verlusts durchgeführten Kapitalherabsetzung und umgehenden Kapi- talerhöhung überschritten wird;   b.30 Banken oder Wertpapierhäuser nach FINIG allein oder als Syndikat im  Rahmen einer Emission Beteiligungspapiere fest übernehmen und sich ver- pflichten, die den Grenzwert übersteigende Anzahl von Beteiligungspapie- ren innerhalb von drei Monaten ab Überschreitung des Grenzwertes wieder  zu veräussern und die Veräusserung innert dieser Frist auch tatsächlich er- folgt.   2 Die Beanspruchung einer Ausnahme nach Absatz 1 oder nach Artikel 136 Absatz 2  FinfraG ist der Übernahmekommission zu melden. Diese eröffnet innert fünf Bör- sentagen ein Verwaltungsverfahren, wenn sie Grund zur Annahme hat, dass die  Voraussetzungen von Absatz 1 nicht erfüllt sind.   3 Die Übernahmekommission kann in begründeten Fällen die Frist nach Absatz 1  Buchstabe b auf Antrag verlängern.   Art. 41 Besondere Ausnahmen   (Art. 135, 136 Abs. 1 FinfraG)   1 In den Fällen nach Artikel 136 Absatz 1 FinfraG sowie in weiteren berechtigten  Fällen kann eine angebotspflichtige Person aus wichtigen Gründen von der Pflicht  zur Unterbreitung eines Angebots befreit werden.   2 Als weitere berechtigte Fälle nach Artikel 136 Absatz 1 FinfraG können ins- besondere die Fälle gelten, in denen:   a. die erwerbende Person die Zielgesellschaft nicht kontrollieren kann, weil  eine andere Person oder eine Gruppe über einen höheren Stimmenanteil ver- fügt;   b. ein Mitglied einer organisierten Gruppe nach Artikel 136 Absatz 1 Buch- stabe a FinfraG auch einzeln den Grenzwert überschreitet; oder   c. der vorausgegangene Erwerb indirekt (Art. 32) erfolgte, dieser Erwerb nicht  zu den Hauptzielen der Transaktion zählt und die Interessen der Aktionäre  und Aktionärinnen der Zielgesellschaft gewahrt bleiben.   3 Mit der Gewährung von Ausnahmen können Auflagen verbunden werden; ins- besondere können der erwerbenden Person Verpflichtungen für die Zukunft aufer- legt werden.       30 Fassung gemäss Anhang Ziff. 5 der V der FINMA vom 4. Nov. 2020 über die Finanz- institute, in Kraft seit 1. Jan. 2021 (AS 2020 5327).     Finanzmarktinfrastrukturen   20   958.111   4 Die Auflagen nach Absatz 3 gehen auf einen Rechtsnachfolger über, der eine  Beteiligung von über 33⅓ Prozent erwirbt, auch wenn dieser nach Artikel 136  Absatz 2 FinfraG von der Angebotspflicht befreit ist.   3. Abschnitt: Ermittlung des Angebotspreises   Art. 42 Börsenkurs   (Art. 135 Abs. 2–4 FinfraG)   1 Der Preis des Angebots muss für jede Art von Beteiligungspapieren der Ziel- gesellschaft mindestens dem Börsenkurs entsprechen.   2 Der Börsenkurs nach Artikel 135 Absatz 2 Buchstabe a FinfraG entspricht dem  volumengewichteten Durchschnittskurs der börslichen Abschlüsse der letzten 60  Börsentage vor Veröffentlichung des Angebots beziehungsweise der Voranmeldung.   3 Er ist von den erheblichen Kurseinflüssen durch besondere Ereignisse, wie Divi- dendenausschüttung oder Kapitaltransaktionen, denen er innerhalb dieses Zeitraums  ausgesetzt ist, zu bereinigen. Eine Prüfstelle nach Artikel 128 Absatz 1 FinfraG hat  in ihrem Bericht die Angemessenheit der Bereinigung zu bestätigen und die Berech- nungsgrundlagen aufzuzeigen.   4 Sind die kotierten Beteiligungspapiere vor der Veröffentlichung des Angebots  beziehungsweise der Voranmeldung nicht liquid, so ist eine Unternehmensbewer- tung durch eine Prüfstelle zu erstellen. Der Bericht beschreibt die Bewertungsme- thoden und Bewertungsgrundlagen und begründet, ob und in welchem Umfang bei  der Festsetzung des Mindestpreises auf den Börsenkurs beziehungsweise auf den  Unternehmenswert abzustellen ist.   Art. 43 Preis des vorausgegangenen Erwerbs   (Art. 135 Abs. 2–4 FinfraG)   1 Der Preis des vorausgegangenen Erwerbs nach Artikel 135 Absatz 2 Buchstabe b  FinfraG entspricht dem höchsten Preis, den die erwerbende Person im Laufe der  letzten zwölf Monate vor Veröffentlichung des Angebots oder der Voranmeldung  für Beteiligungspapiere der Zielgesellschaft bezahlt hat.   2 Er ist für jede Art von Beteiligungspapieren getrennt zu ermitteln. Der Festlegung  des angemessenen Verhältnisses zwischen den Preisen mehrerer Arten von Beteili- gungspapieren nach Artikel 135 Absatz 3 FinfraG ist der Preis des im Vergleich zum  Nominalwert höchstbezahlten Beteiligungspapiers zugrunde zu legen.   3 Die beim vorausgegangenen Erwerb durch Tausch gegen Effekten erworbenen  Beteiligungspapiere der Zielgesellschaft sind zum Wert im Zeitpunkt des Tausches  anzurechnen.   4 Hat die erwerbende oder die veräussernde Person beim vorausgegangenen Erwerb  neben den Hauptleistungen andere wesentliche Leistungen erbracht, hat sie insbe- sondere Sicherheiten oder Sachleistungen gewährt, so wird der Preis für den voraus- gegangenen Erwerb um den Wert dieser Leistungen erhöht beziehungsweise gemin- dert.     Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA   21   958.111   5 Eine Prüfstelle (Art. 128 FinfraG) hat in ihrem Bericht die Bewertung der Beteili- gungspapiere nach Absatz 3 zu prüfen sowie die Angemessenheit der Erhöhung oder  der Minderung nach Absatz 4 zu bestätigen und ihre Berechnungen aufzuzeigen.   Art. 44 Indirekter vorausgegangener Erwerb   (Art. 135 Abs. 2–4 FinfraG)   1 Erfolgte der vorausgegangene Erwerb indirekt im Sinne von Artikel 32 in Ver- bindung mit Artikel 11 Buchstabe c, so hat der Anbieter den auf die Beteiligungs- papiere der Zielgesellschaft entfallenden Anteil des bezahlten Preises im Ange- botsprospekt offenzulegen.   2 Die Bewertung dieses Anteils ist durch eine Prüfstelle zu überprüfen.   Art. 45 Abgeltung des Angebotspreises   (Art. 135 Abs. 2–4 FinfraG)   1 Der Angebotspreis kann durch Barzahlung oder durch Tausch gegen Effekten  geleistet werden.   2 Eine Abgeltung durch Tausch gegen Effekten ist zulässig, sofern alternativ eine  vollständige Barzahlung angeboten wird.   Art. 46 Bewertung der Effekten   (Art. 135 Abs. 2–4 FinfraG)   Für die Bestimmung des Wertes von zum Tausch angebotenen Effekten gilt Arti- kel 42 Absätze 2–4.   Art. 47 Ausnahmen   (Art. 135 Abs. 2–4 FinfraG)   Die Übernahmekommission kann aus wichtigen Gründen dem Anbieter in Einzelfäl- len Ausnahmen von den Regelungen dieses Abschnitts (Art. 40–44) gewähren.   7. Kapitel:  Zusammenarbeit zwischen FINMA, Übernahmekommission und  Börsen   Art. 48  (Art. 122, 123 Abs. 1 FinfraG; Art. 39 Abs. 1 FINMAG)   1 Die FINMA, die Übernahmekommission, die Zulassungs-, die Offenlegungs- und  die Überwachungsstellen der Börsen stellen einander von sich aus oder auf Anfrage  hin sämtliche Informationen und sachbezogenen Unterlagen zur Verfügung, die  diese Behörden und Stellen zur Erfüllung ihrer jeweiligen Aufgaben benötigen. Sie  informieren einander insbesondere, wenn sie Grund zur Annahme haben, es liege  eine Gesetzesverletzung vor, welche durch die betreffende Behörde oder Stelle zu  untersuchen ist.     Finanzmarktinfrastrukturen   22   958.111   2 Die involvierten Behörden und Stellen wahren dabei das Amts-, Berufs- und  Geschäftsgeheimnis und verwenden die erhaltenen Informationen und sachbezoge- nen Unterlagen ausschliesslich zur Erfüllung ihrer jeweiligen gesetzlichen Auf- gaben.   8. Kapitel: Schlussbestimmungen   Art. 49 Aufhebung und Änderung anderer Erlasse   Die Aufhebung und die Änderung anderer Erlasse werden im Anhang 2 geregelt.   Art. 50 Übergangsbestimmung zur Offenlegung von Beteiligungen   1 Offenlegungsmeldungen, die nach bisherigem Recht erstattet wurden, behalten ihre  Gültigkeit. Sachverhalte, die vor Inkrafttreten des FinfraG eingetreten sind und erst  aufgrund dieses Gesetzes und dieser Verordnung zu melden sind, müssen bis zum  31. März 2016 gemeldet werden.   2 Zu meldende Sachverhalte, die nach Inkrafttreten dieser Verordnung eintreten,  können mit entsprechendem Hinweis bei der Meldung und Veröffentlichung bis zum  31. März 2016 zunächst nach bisherigem Recht gemeldet werden. Die Meldung  nach neuem Recht hat bis zum 31. März 2016 bei der zuständigen Offenlegungsstel- le und der Gesellschaft einzugehen.   3 Verfügt eine Offenlegungsstelle bei Inkrafttreten dieser Verordnung nicht über  eine elektronische Veröffentlichungsplattform, so hat sie eine solche bis zum  1. Januar 2017 in Betrieb zu nehmen.   4 Bis zur Inbetriebnahme einer elektronischen Veröffentlichungsplattform gemäss  Absatz 3 veröffentlicht die Gesellschaft die Meldungen im Schweizerischen Handel- samtsblatt sowie in mindestens einem der bedeutenden elektronischen Medien, die  Börseninformationen verbreiten. Für die Fristwahrung nach Artikel 24 Absatz 2 ist  der Zeitpunkt der Übermittlung der Meldung an die elektronischen Medien massge- bend. Die Veröffentlichung ist gleichzeitig der zuständigen Offenlegungsstelle  zuzusenden.    Art. 50a31 Übergangsbestimmung zur Änderung vom 26. Januar 2017   Die Meldepflicht nach Artikel 10 Absatz 2 FinfraV-FINMA in der Fassung der  Änderung vom 26. Januar 2017 ist bis zum 31. August 2017 zu erfüllen.   Art. 51 Inkrafttreten   Diese Verordnung tritt am 1. Januar 2016 in Kraft.       31 Eingefügt durch Ziff. I der V der FINMA vom 26. Jan. 2017, in Kraft seit 1. März 2017  (AS 2017 547).     Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA   23   958.111   Anhang 132  (Art. 6 Abs. 1)   Über eine zentrale Gegenpartei abzurechnende  Derivatekategorien   I. OTC-Zinsderivate    Art Referenzzins-  satz  Abwicklungs- währung   Laufzeit Art der  Abwicklungs- währung   Option Art des Nomi- nalwerts   1. Basis-Swap EURIBOR EUR 28T–50J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   2. Basis-Swap LIBOR GBP 28T–50J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   3. Basis-Swap LIBOR JPY 28T–30J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   4. Basis-Swap LIBOR USD 28T–50J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   5. Fixed-to-Float EURIBOR EUR 28T–50J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   6. Fixed-to-Float LIBOR GBP 28T–50J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   7. Fixed-to-Float LIBOR JPY 28T–30J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   8. Fixed-to-Float LIBOR USD 28T–50J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   9. Forward Rate  Agreement   EURIBOR EUR 3T–3J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   10. Forward Rate  Agreement   LIBOR GBP 3T–3J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   11. Forward Rate  Agreement   LIBOR USD 3T–3J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   12. Overnight Index  Swap   EONIA EUR 7T–3J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   13. Overnight Index  Swap   FedFunds USD 7T–3J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel   14. Overnight Index  Swap   SONIA GBP 7T–3J dieselbe  Währung   nein konstant oder  variabel          32 Fassung gemäss Ziff. 1 der V der FINMA vom 3. Mai 2018, in Kraft seit 1. Sept. 2018  (AS 2018 2387).     Finanzmarktinfrastrukturen   24   958.111   II. OTC-Kreditderivate   Art Unterart Region Referenzindex Abrechnungs-  währung  Serie Laufzeit   1. Index-CDs Index, nicht  tranchiert    Europa iTraxx Europe Main EUR Ab 17 5J   2. Index-CDs Index, nicht  tranchiert    Europa iTraxx Europe  Crossover   EUR Ab 17 5J     Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA   25   958.111   Anhang 2  (Art. 49)   Aufhebung und Änderung anderer Erlasse   I   Die Börsenverordnung-FINMA vom 25. Oktober 200833 wird aufgehoben.   II   Die nachstehenden Erlasse werden wie folgt geändert:   ...34       33 [AS 2008 6521; 2011 6285; 2013 1117]  34 Die Änderungen können unter AS 2015 5509 konsultiert werden.     Finanzmarktinfrastrukturen   26   958.111       	1. Kapitel: Aufzeichnungs- und Journalführungspflicht 	Art. 1  	2. Kapitel: Meldepflicht 	Art. 2  Zu meldende Abschlüsse 	Art. 3 Inhalt der Meldung 	Art. 4 Meldefrist 	Art. 5 Adressat der Meldung  	3. Kapitel: Abzurechnende OTC-Derivatgeschäfte 	Art. 6 Grundsatz 	Art. 7 Bestimmung der abzurechnenden OTC-Derivate  	4. Kapitel: Schriftverkehr und Fristenberechnung im Zusammenhang mit der Offenlegung von Beteiligungen und Übernahmesachen 	Art. 8 Schriftverkehr 	Art. 9 Fristenberechnung  	5. Kapitel: Offenlegung von Beteiligungen 	1. Abschnitt: Meldepflicht 	Art. 10 Grundsätze 	Art. 11 Indirekter Erwerb und indirekte Veräusserung 	Art. 12 Handeln in gemeinsamer Absprache oder als organisierte Gruppe 	Art. 13 Entstehen der Meldepflicht 	Art. 14 Berechnung der zu meldenden Positionen 	Art. 15 Beteiligungsderivate 	Art. 16 Weitere zu meldende Tatbestände 	Art. 17 Effektenleihe und vergleichbare Geschäfte 	Art. 18 Kollektive Kapitalanlagen 	Art. 19 Banken und Wertpapierhäuser 	Art. 20 Übernahmeverfahren 	Art. 21 Vorabentscheid  	2. Abschnitt: Meldung und Veröffentlichung 	Art. 22 Inhalt der Meldung 	Art. 23 Ergänzende Angaben 	Art. 24 Meldefristen 	Art. 25 Veröffentlichung 	Art. 26 Ausnahmen und Erleichterungen  	3. Abschnitt: Überwachung 	Art. 27 Offenlegungsstelle 	Art. 28 Verfahren 	Art. 29 Untersuchungen   	6. Kapitel: Pflicht zur Unterbreitung eines Angebots 	1. Abschnitt: Angebotspflicht 	Art. 30 Anwendbare Bestimmungen 	Art. 31 Grundsatz 	Art. 32 Indirekter Erwerb 	Art. 33 Handeln in gemeinsamer Absprache oder als organisierte Gruppe 	Art. 34 Berechnung des Grenzwertes 	Art. 35 Gegenstand des Pflichtangebots 	Art. 36 Übergang der Angebotspflicht auf die erwerbende Person 	Art. 37 Aufleben der Angebotspflicht 	Art. 38 Pflichtangebot und Bedingungen 	Art. 39 Frist  	2. Abschnitt: Ausnahmen von der Angebotspflicht 	Art. 40 Allgemeine Ausnahmen 	Art. 41 Besondere Ausnahmen  	3. Abschnitt: Ermittlung des Angebotspreises 	Art. 42 Börsenkurs 	Art. 43 Preis des vorausgegangenen Erwerbs 	Art. 44 Indirekter vorausgegangener Erwerb 	Art. 45 Abgeltung des Angebotspreises 	Art. 46 Bewertung der Effekten 	Art. 47 Ausnahmen   	7. Kapitel: Zusammenarbeit zwischen FINMA, Übernahmekommission und Börsen 	Art. 48  	8. Kapitel: Schlussbestimmungen 	Art. 49 Aufhebung und Änderung anderer Erlasse 	Art. 50 Übergangsbestimmung zur Offenlegung von Beteiligungen 	Art. 50a  Übergangsbestimmung zur Änderung vom 26. Januar 2017 	Art. 51 Inkrafttreten  	Anhang 1 	Über eine zentrale Gegenpartei abzurechnende Derivatekategorien 	I. OTC-Zinsderivate 	II. OTC-Kreditderivate   	Anhang 2 	Aufhebung und Änderung anderer Erlasse