951.311   1   Ordinanza   sugli investimenti collettivi di capitale   (Ordinanza sugli investimenti collettivi, OICol)   del 22 novembre 2006 (Stato 1° gennaio 2022)     Il Consiglio federale svizzero,   vista la legge del 23 giugno 20061 sugli investimenti collettivi di capitale   (LICol; detta in seguito legge),   ordina:   Titolo 1: Disposizioni generali   Capitolo 1: Scopo e campo di applicazione   Art. 12   Art. 1a3 Club di investimento   (art. 2 cpv. 2 lett. f LICol)   A prescindere dalla sua forma giuridica, un club di investimento deve adempiere le  seguenti condizioni:   a. i diritti dei soci devono essere indicati nel documento costitutivo determi- nante per la forma giuridica prescelta;   b. i soci o una parte di essi adottano le decisioni di investimento;   c. i soci sono regolarmente informati sullo stato degli investimenti;   d. il numero di soci non deve superare le 20 persone.   Art. 1b4 Società operative   (art. 2 cpv. 2 lett. d LICol)   1 Ai fini dell’applicazione della legge sono considerate società operative che svolgo- no un’attività imprenditoriale, a prescindere dalla loro forma giuridica, le imprese:   a. che hanno la propria sede statutaria o effettiva in Svizzera o che sono stabili- te in Svizzera se la loro sede statutaria è situata in un altro Stato;        RU 2006 5787  1 RS 951.31  2 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Abrogato dall’all. 1 n. II 9   dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020 (RU 2019  4633).   3 Originario art. 1.  4 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II   9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2019  4633).   951.311     Istituti di credito   2   951.311   b. che esercitano un’attività a titolo professionale o in una misura che richiede  un’azienda costituita in forma commerciale; e    c. il cui scopo principale è la direzione di un’azienda di servizi, industriale o  commerciale.   2 In particolare sono da considerarsi società operative le imprese che:   a. progettano o costruiscono immobili;   b. producono, acquistano, vendono o scambiano beni e merci commerciali;   c. offrono qualsiasi altro servizio al di fuori del settore finanziario.   3 Sono considerate società operative anche le imprese che nell’ambito della loro  attività operativa ricorrono a fornitori di servizi esterni o società interne al gruppo,  se le decisioni imprenditoriali rimangono durevolmente di competenza della stessa  impresa nel corso dell’attività corrente tramite un accordo esplicito sui diritti di  organizzazione, controllo e di impartire istruzioni.   4 Non sono considerate società operative le società di cui all’articolo 13 capoverso 2  lettere c e d della legge che riprendono il controllo dei diritti di voto in imprese o  fanno parte dell’organo della direzione superiore, della vigilanza e del controllo  delle loro partecipazioni.   5 Oltre alle proprie attività imprenditoriali, le società operative possono anche effet- tuare investimenti a scopo di investimento. Questi possono però rappresentare sol- tanto un’attività accessoria o ausiliaria secondaria rispetto allo scopo principale.   Art. 1c5   Art. 2 Società d’investimento   (art. 2 cpv. 3 LICol)   Le società d’investimento neocostituite il cui prospetto d’emissione prevede la  quotazione a una borsa svizzera sono equiparate a società quotate in borsa, sempre  che la quotazione sia effettuata entro un anno.   Art. 3–46       5 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Abrogato dall’all. 1 n. II 9  dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020   (RU 2019 4633).   6 Abrogati dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     O sugli investimenti collettivi   3   951.311   Capitolo 2: Investimenti collettivi di capitale   Art. 57 Definizione di investimento collettivo di capitale   (art. 7 cpv. 3 e 4 LICol)   1 Sono considerati investimenti collettivi di capitale, indipendentemente dalla loro  forma giuridica, i patrimoni accumulati da almeno due investitori indipendenti tra  loro in vista del loro investimento comune e gestiti da terzi.   2 Gli investitori sono indipendenti tra loro se accumulano patrimoni gestiti legal- mente e di fatto in modo indipendente tra loro.   3 Per le società di uno stesso gruppo imprenditoriale ai sensi dell’articolo 3 dell’ordi- nanza del 6 novembre 20198 sugli istituti finanziari (OIsFi), il requisito dell’indi- pendenza dei patrimoni secondo il capoverso 2 non si applica.9   4 Il patrimonio di un investimento collettivo di capitale può essere accumulato da un  solo investitore (fondi a investitore unico) se si tratta di un investitore ai sensi  dell’articolo 4 capoverso 3 lettera b, e o f della legge del 15 giugno 201810 sui servi- zi finanziari (LSerFi).11   5 La limitazione della cerchia degli investitori all’investitore di cui al capoverso 4 è  pubblicata nei documenti determinanti di cui all’articolo 15 capoverso 1 della legge.   Art. 612   Art. 6a13 Investitori   (art. 10 cpv. 3ter LICol)   L’intermediario finanziario:   a. informa gli investitori di cui all’articolo 10 capoverso 3ter della legge che es- si sono considerati investitori qualificati;   b. spiega loro i rischi che ne derivano; e   c. indica loro la possibilità di dichiarare in forma scritta o in un’altra forma che  consenta la prova per testo di non volere essere considerati investitori quali- ficati.        7 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   8 RS 954.11  9 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).  10 RS 950.1  11 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).  12 Abrogato dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).  13 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1   dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     Istituti di credito   4   951.311   Capitolo 3: Autorizzazione e approvazione   Sezione 1: In generale   Art. 7 Documenti di autorizzazione   (art. 13 e 14 LICol)   Chiunque richiede un’autorizzazione ai sensi dell’articolo 13 della legge deve sotto- porre i seguenti documenti alla FINMA:   a.14 gli statuti e il regolamento di organizzazione nel caso della SICAV e della  SICAF;   b. il contratto di società nel caso della società in accomandita per investimenti  collettivi di capitale;   c.15 i pertinenti documenti organizzativi nel caso del rappresentante di investi- menti collettivi di capitale esteri.   Art. 816 Esenzione dall’obbligo dell’autorizzazione   (art. 13 cpv. 3 LICol)   Chi dispone di un’autorizzazione quale direzione del fondo è esentato dall’obbligo  dell’autorizzazione a cui sottostanno i rappresentanti di investimenti collettivi di  capitale esteri.   Art. 917   Art. 1018 Buona reputazione, gestione ineccepibile e qualifiche professionali   (art. 14 cpv. 1 lett. a, abis e b LICol)   1 Le persone responsabili dell’amministrazione e della gestione devono essere suffi- cientemente qualificate per l’attività prevista in base alla loro formazione, esperienza  e carriera attuale.   2 Nella valutazione dei requisiti si deve tener conto tra l’altro dell’attività prevista  presso il titolare dell’autorizzazione, nonché del tipo di investimenti previsti.       14 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   15 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   16 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   17 Abrogato dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, con effetto dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  18 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).     O sugli investimenti collettivi   5   951.311   Art. 1119   Art. 12 Organizzazione d’esercizio   (art. 14 cpv. 1 lett. c LICol)   1 La direzione deve essere composta di almeno due persone. Queste ultime devono  essere domiciliate in una località dalla quale possono esercitare la loro attività ge- stionale in modo effettivo e responsabile.20   2 Le persone con diritto di firma per conto del titolare dell’autorizzazione devono  firmare collettivamente a due.   3 Il titolare dell’autorizzazione deve fissare la sua organizzazione in un apposito  regolamento.21   4 Il titolare dell’autorizzazione deve occupare personale adeguato alla sua attività e  qualificato in modo corrispondente.   5 La FINMA può esigere una revisione interna, sempre che il volume e il tipo  dell’attività la rendano necessaria.   6 Essa può, in casi motivati, consentire deroghe a questi requisiti.   Art. 12a22 Gestione dei rischi, sistema interno di controllo e conformità   (art. 14 cpv. 1ter LICol)   1 Il titolare dell’autorizzazione deve garantire una gestione dei rischi conforme e  adeguata, un sistema interno di controllo (SIC) e una conformità (compliance) che  comprendono l’intera gestione degli affari.   2 La gestione dei rischi deve essere organizzata in modo tale che tutti i rischi essen- ziali possano essere accertati, valutati, gestiti e sorvegliati in modo sufficiente.   3 Il titolare dell’autorizzazione separa le funzioni della gestione dei rischi, del siste- ma interno di controllo e della conformità in modo funzionale e gerarchico dalle  unità operative, in particolare dalla funzione delle decisioni di investimento (gestio- ne del portafoglio).   4 In casi motivati la FINMA può consentire deroghe a questi requisiti.   Art. 12b23 Delega di compiti   (art. 14 cpv. 1ter LICol)   1 Vi è una delega di compiti quando le SICAV e i rappresentanti di investimenti  collettivi di capitale esteri incaricano un fornitore di servizi di eseguire interamente       19 Abrogato dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   20 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   21 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   22 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  23 Introdotto dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal    1° gen. 2020 (RU 2019 4633).     Istituti di credito   6   951.311   o in parte, in modo autonomo e durevole, un compito essenziale modificando così le  condizioni alla base dell’autorizzazione.   2 Sono compiti essenziali:   a. per una SICAV: i compiti secondo l’articolo 26 LICol;    b. per un rappresentante di investimenti collettivi di capitale esteri: i compiti  secondo l’articolo 124 LICol.   Art. 12c24 Compiti delegabili   (art. 14 cpv. 1ter LICol)   1 Le SICAV e i rappresentanti di investimenti collettivi di capitale esteri possono de- legare a terzi soltanto compiti che non rientrano nella competenza decisionale  dell’organo di gestione o dell’organo dell’alta direzione, della vigilanza e del con- trollo.    2 La delega non deve pregiudicare l’adeguatezza dell’organizzazione aziendale.    3 L’organizzazione aziendale non è più da considerarsi adeguata in particolare quan- do la SICAV o il rappresentante di investimenti collettivi di capitale esteri:   a. non dispone delle risorse di personale e delle conoscenze specifiche necessa- rie per la scelta, l’istruzione, la sorveglianza e il controllo dei rischi dei terzi;  o   b. non dispone dei necessari diritti di impartire istruzioni e di controllo nei con- fronti dei terzi.   Art. 12d25 Delega di compiti: responsabilità e procedura   (art. 14 cpv. 1ter LICol)   1 Le SICAV o i rappresentanti di investimenti collettivi di capitale esteri rimangono  responsabili dell’adempimento degli obblighi derivanti dal diritto in materia di  vigilanza e in occasione della delega di compiti tutelano gli interessi degli investi- tori.   2 Essi convengono con i terzi, in forma scritta o in un’altra forma che ne consenta la  prova per testo, i compiti che saranno delegati. Nell’accordo occorre regolamentare  in particolare quanto segue:   a. le competenze e le responsabilità;   b. eventuali poteri di subdelega;   c. l’obbligo di rendiconto dei terzi;   d. i diritti di controllo delle SICAV e dei rappresentanti di investimenti collet- tivi di capitale esteri.       24 Introdotto dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   25 Introdotto dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4633).     O sugli investimenti collettivi   7   951.311   3 Le SICAV e i rappresentanti di investimenti collettivi di capitale esteri stabiliscono  i compiti delegati e forniscono indicazioni sulla possibilità di una subdelega nelle  loro basi organizzative.   4 La delega deve essere formulata in modo da consentire alle SICAV o ai rappresen- tanti di investimenti collettivi di capitale esteri, ai loro organi di audit interni, alla  società di audit e alla FINMA di consultare e verificare il compito delegato.   Art. 13 Garanzie finanziarie   (art. 14 cpv. 1 lett. d LICol)   Sono date sufficienti garanzie finanziarie se il titolare dell’autorizzazione osserva le  pertinenti disposizioni concernenti il capitale minimo o il conferimento minimo.   Art. 13a26 Documenti degli investimenti collettivi di capitale esteri   (art. 15 cpv. 1 lett. e LICol)   Per gli investimenti collettivi di capitale esteri, alla FINMA devono essere sottoposti  per approvazione i seguenti documenti:   a. il prospetto;   b.27 il foglio informativo di base di cui agli articoli 58–63 e 66 LSerFi28;   c. il contratto collettivo di investimento degli investimenti collettivi di capitale  contrattuali;   d. lo statuto e il regolamento di investimento o il contratto di società di inve- stimenti collettivi di capitale organizzati secondo il diritto societario;   e. altri documenti che sarebbero necessari per un’autorizzazione secondo il di- ritto estero applicabile e che corrispondono a quelli necessari per investi- menti collettivi di capitale svizzeri secondo l’articolo 15 capoverso 1 della  legge.   Art. 14 Cambiamento di organizzazione e modifiche dei documenti   (art. 16 LICol)   1 Cambiamenti nell’organizzazione necessitano di un’autorizzazione della FINMA.  Alla FINMA devono essere sottoposti i documenti di cui all’articolo 7.   2 Le modifiche di documenti ai sensi dell’articolo 15 della legge devono essere  sottoposte alla FINMA per approvazione, ad eccezione:   a. dei corrispondenti documenti di investimenti collettivi di capitale esteri;   b. della modifica dell’ammontare del capitale accomandato previsto nel con- tratto della società in accomandita per investimenti collettivi di capitale;       26 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  27 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).  28 RS 950.1     Istituti di credito   8   951.311   c.29 delle modifiche dei documenti soggetti all’obbligo di approvazione di un in- vestimento collettivo di capitale svizzero che concernono esclusivamente di- sposizioni su restrizioni di vendita e di distribuzione e che sono necessari nel  quadro di leggi estere, trattati internazionali, convenzioni interstatali o di di- ritto in materia di vigilanza e simili.   Art. 15 Obblighi di comunicazione   (art. 16 LICol)   1 I titolari dell’autorizzazione, eccettuata la banca depositaria, comunicano:   a.30 il cambiamento delle persone responsabili dell’amministrazione e della ge- stione;   b.31 i fatti suscettibili di porre in forse la buona reputazione e la garanzia di una  gestione ineccepibile da parte delle persone responsabili dell’amministra- zione e della gestione, segnatamente l’avvio di un procedimento penale nei  loro confronti;   c. il cambiamento delle persone che detengono partecipazioni qualificate, ad  eccezione degli azionisti della SICAV e degli accomandanti della società in  accomandita per investimenti collettivi di capitale;   d. i fatti suscettibili di porre in forse la buona reputazione delle persone che de- tengono partecipazioni qualificate, segnatamente l’avvio di procedimenti  penali nei loro confronti;   e. i fatti che pregiudicano una sana e prudente attività commerciale dei titolari  dell’autorizzazione a causa dell’influsso delle persone che detengono parte- cipazioni qualificate;   f. i cambiamenti concernenti le garanzie finanziarie (art. 13), in particolare il  mancato adempimento delle esigenze minime.   2 La banca depositaria comunica il cambiamento delle persone dirigenti incaricate  dei compiti della banca di deposito (art. 72 cpv. 2 LICol).   3 Devono inoltre essere comunicate le modifiche del prospetto e del foglio informa- tivo di base di cui agli articoli 58–63 e 66 LSerFi32.33   4 I rappresentanti di investimenti collettivi di capitale esteri che non vengono offerti  esclusivamente a investitori qualificati devono comunicare:34       29 Introdotta dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  30 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).  31 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).  32 RS 950.1  33 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).  34 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).     O sugli investimenti collettivi   9   951.311   a.35 le misure adottate da un’autorità estera di vigilanza nei confronti degli inve- stimenti collettivi di capitale, segnatamente il ritiro dell’approvazione;   b.36 la modifica dei documenti degli investimenti collettivi di capitale esteri ai  sensi dell’articolo 13a;   c.37 ...   5 La comunicazione deve essere effettuata senza indugio alla FINMA. Quest’ultima  constata la conformità alla legge.   Art. 16 Condizioni della procedura semplificata di approvazione   (art. 17 LICol)   1 La procedura semplificata di approvazione può essere applicata soltanto se il  regolamento del fondo è conforme a:   a. un modello che la FINMA ha riconosciuto come standard minimo, quali i  modelli di regolamento e di prospetto di un’organizzazione settoriale; oppu- re   b. uno standard che la FINMA ha riconosciuto come vincolante nei confronti  del singolo titolare dell’autorizzazione.   2 La FINMA conferma al richiedente il ricevimento della richiesta.   3 Se sono necessarie ulteriori informazioni per valutare la richiesta, la FINMA può  intimarne la presentazione successiva al richiedente.   Art. 17 Termini nella procedura semplificata di approvazione   (art. 17 LICol)   1 Gli investimenti collettivi di capitale aperti per investitori qualificati sono conside- rati approvati alla scadenza dei seguenti termini:   a. fondi in valori mobiliari, fondi immobiliari e altri fondi per investimenti tra- dizionali: al ricevimento della richiesta;   b. altri fondi per investimenti alternativi: dopo quattro settimane dal ricevimen- to della richiesta.   2 La FINMA approva gli investimenti collettivi di capitale aperti rivolti al pubblico  al più tardi entro i seguenti termini:   a. fondi in valori mobiliari: dopo quattro settimane dal ricevimento della ri- chiesta;   b. fondi immobiliari e altri fondi per investimenti tradizionali: dopo sei setti- mane dal ricevimento della richiesta;       35 Nuovo testo giusta l’all. n. 6 dell’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari, in  vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5363).   36 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   37 Abrogata dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, con effetto dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).     Istituti di credito   10   951.311   c. altri fondi per investimenti alternativi: dopo otto settimane dal ricevimento  della richiesta.   3 Il termine decorre a partire dal giorno successivo al ricevimento della richiesta.   4 Se la FINMA esige ulteriori informazioni, il termine è prorogato dal momento  dell’intimazione fino a quello del ricevimento delle informazioni da parte della  FINMA.   Art. 18 Modifica successiva dei documenti   (art. 17 LICol)   1 La FINMA può esigere una modifica successiva dei documenti degli investimenti  collettivi di capitale per investitori qualificati entro tre mesi dopo l’approvazione  semplificata.   2 Gli investitori devono essere:   a. previamente edotti della possibilità di una modifica;   b. informati negli organi di pubblicazione in merito alle modifiche successive.   Sezione 2: ...38   Art. 1939   Art. 20 Elementi del capitale   (art. 14 cpv. 1 lett. d LICol)40   1 Nel caso della società anonima e della società in accomandita per azioni, il capitale  corrisponde al capitale azionario e di partecipazione mentre, nel caso della società a  garanzia limitata, al capitale sociale.   2 Nel caso delle società di persone, il capitale corrisponde:41   a. ai conti di capitale;   b. alle accomandite; e   c. agli averi dei soci illimitatamente responsabili.   3 I conti di capitale e gli averi dei soci illimitatamente responsabili possono essere  sommati al capitale soltanto se da una dichiarazione risulta che:42       38 Abrogato dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   39 Abrogato dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   40 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   41 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   42 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).     O sugli investimenti collettivi   11   951.311   a. tali averi sono collocati nel rango successivo ai crediti di tutti gli altri credi- tori in caso di liquidazione, fallimento o procedura concordataria; e    b. è stato preso un impegno a:43   1. non computarli con crediti propri, né a garantirli con valori patrimoniali  propri;   2. non ridurre, senza il consenso preliminare della società di audit, nessu- no degli elementi di capitale di cui al capoverso 2 lettere a e c in modo  tale che il capitale minimo non sia rispettato.   4 La dichiarazione di cui al capoverso 3 è irrevocabile. Deve essere fornita in forma  scritta o in un’altra forma che ne consenta la prova per testo e depositata presso una  società di audit abilitata.44   Art. 2145   Art. 22 Mezzi propri computabili   (art. 14 cpv. 1 lett. d LICol)   1 Le persone giuridiche possono computare nei mezzi propri:   a. il capitale azionario e di partecipazione versato nel caso della società anoni- ma e della società in accomandita per azioni e il capitale sociale nel caso  della società a garanzia limitata;   b. le riserve legali e le altre riserve;   c. il riporto dell’utile;   d. l’utile dell’esercizio commerciale corrente dopo deduzione della quota sti- mata di ripartizione degli utili, sempre che sia disponibile un quadro globale  a fini di controllo della chiusura intermedia con un conto economico com- pleto;   e. le riserve tacite, sempre che siano versate su un conto speciale e contraddi- stinte quali mezzi propri. La loro computabilità va confermata nel rapporto  di audit46.   2 Le società di persone possono computare nei mezzi propri:47   a. i conti di capitale;   b. le accomandite;       43 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   44 Introdotto dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1°  gen. 2020 (RU 2019 4633).   45 Abrogato dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   46 Nuova espr. giusta l’all. n. 6 dell’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari, in  vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5363).   47 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).     Istituti di credito   12   951.311   c.48 ...   d. gli averi dei soci illimitatamente responsabili, se sono adempiute le condi- zioni dell’articolo 20 capoverso 3.   3 ...49   4 I mezzi propri ai sensi dei capoversi 1 e 2 devono corrispondere almeno al 50 per  cento dei mezzi propri complessivi necessari.   Art. 23 Deduzioni nel calcolo dei mezzi propri   (art. 14 cpv. 1 lett. d LICol)   Nel calcolo dei mezzi propri vanno dedotti:   a. il riporto della perdita e la perdita dell’esercizio commerciale corrente;   b. il fabbisogno non coperto di correzione di valore e di accantonamento  dell’esercizio commerciale corrente;   c.50 ...   d. i valori immateriali (compresi costi di costituzione e organizzazione, come  pure il goodwill), tranne il software;   e. nel caso della società anonima e della società in accomandita per azioni, le  azioni della società da esse detenute a proprio rischio;   f. nel caso della società a garanzia limitata, le quote sociali da essa detenute a  proprio rischio;   g.51 il valore contabile delle partecipazioni.   Art. 2452   Art. 24a53   Art. 25 a 2854       48 Abrogata dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   49 Abrogato dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   50 Abrogata dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   51 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   52 Abrogato dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   53 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Abrogato dall’all. 1 n. II 9  dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020 (RU 2019  4633).   54 Abrogati dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1°  gen. 2020 (RU 2019 4633).     O sugli investimenti collettivi   13   951.311   Art. 2955   Art. 29a a 29f56   Art. 3057   Art. 30a58   Capitolo 4: Tutela degli interessi degli investitori59   Art. 31 Obbligo di fedeltà   (art. 20 cpv. 1 lett. a LICol)   1 Le persone che gestiscono, custodiscono o rappresentano investimenti collettivi di  capitale e i loro mandatari possono acquistare investimenti per proprio conto dagli  investimenti collettivi di capitale e alienare a questi ultimi investimenti provenienti  dal proprio inventario soltanto a prezzi di mercato.60   2 Essi devono rinunciare alle indennità che spettano loro in virtù del regolamento del  fondo, del contratto di società, del regolamento di investimento o del contratto di  gestione patrimoniale per le prestazioni delegate a terzi, sempre che tali indennità  non vengano utilizzate per pagare le prestazioni di terzi.   3 Non possono essere addebitati costi se gli investimenti di un investimento colletti- vo di capitale sono trasferiti a un altro investimento dello stesso titolare dell’autoriz- zazione o a un titolare a lui vicino.   4 Le persone che gestiscono, custodiscono o rappresentano investimenti collettivi di  capitale e i loro mandatari non possono riscuotere commissioni di emissione o di  riscatto se acquistano fondi strategici che:61   a. gestiscono direttamente o indirettamente; o   b. sono gestiti da una società alla quale sono legati da:   1. una gestione comune,       55 Abrogato dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, con effetto dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  56 Introdotti dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Abrogati dall’all. 1 n. II 9   dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020   (RU 2019 4633).   57 Abrogato dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   58 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Abrogato dall’all. 1 n. II 9  dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020   (RU 2019 4633).   59 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   60 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   61 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     Istituti di credito   14   951.311   2. un controllo, o   3. un’importante partecipazione diretta o indiretta.62   5 Per la riscossione di una commissione amministrativa per gli investimenti in fondi  strategici ai sensi del capoverso 4 si applica per analogia l’articolo 73 capoverso 4.63   6 L’autorità di vigilanza disciplina i dettagli. Essa può dichiarare applicabili i capo- versi 4 e 5 anche per altri prodotti.64   Art. 32 Speciale obbligo di fedeltà nel caso di investimenti immobiliari   (art. 20 cpv. 1 lett. a, 21 cpv. 3 e 63 LICol)   1 Le persone che gestiscono, custodiscono o rappresentano investimenti collettivi di  capitale e i loro mandatari calcolano, esclusivamente sulla base dei prezzi usuali del  ramo, gli onorari delle persone fisiche o giuridiche che sono loro vicine e che colla- borano per conto dell’investimento collettivo di capitale alla progettazione, costru- zione, compera o vendita di oggetti edilizi.65   2 Il perito incaricato delle stime verifica il conteggio degli onorari prima della loro  liquidazione e fa eventualmente rapporto ai titolari dell’autorizzazione e alla società  di audit.   3 Non possono essere addebitate rimunerazioni per prestazioni di compravendita se  gli investimenti immobiliari di un investimento collettivo di capitale sono trasferiti a  un altro investimento dello stesso titolare dell’autorizzazione o di un titolare a lui  vicino.   4 Le prestazioni delle società immobiliari ai membri della loro amministrazione, alla  gestione e al personale devono essere computate sulle rimunerazioni alle quali hanno  diritto la direzione del fondo e la SICAV in virtù del regolamento del fondo.66   Art. 32a67 Deroghe al divieto di concludere negozi con persone vicine   (art. 63 cpv. 3 e 4 LICol)   1 In singoli casi motivati la FINMA può, in virtù dell’articolo 63 capoverso 4 della  legge, concedere deroghe al divieto di concludere negozi con persone vicine di cui  all’articolo 63 capoversi 2 e 3 della legge se:   a. questa possibilità è prevista nei documenti determinanti dell’investimento  collettivo di capitale;   b. la deroga è nell’interesse degli investitori;       62 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 28 gen. 2009, in vigore dal 1° mar. 2009   (RU 2009 719).   63 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 28 gen. 2009, in vigore dal 1° mar. 2009   (RU 2009 719).   64 Introdotto dal n. I dell’O del 28 gen. 2009, in vigore dal 1° mar. 2009 (RU 2009 719).  65 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).  66 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).  67 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).     O sugli investimenti collettivi   15   951.311   c. oltre alla stima dei periti permanenti incaricati delle stime del fondo immobi- liare, un perito incaricato delle stime secondo l’articolo 64 capoverso 1 della  legge, indipendente da questi ultimi o dai loro datori di lavoro e dalla dire- zione del fondo o dalla SICAV nonché dalla banca depositaria del fondo  immobiliare, conferma la conformità al mercato del prezzo di acquisto e di  vendita del valore immobiliare e del costo delle operazioni.   2 Conclusa l’operazione, la direzione del fondo o la SICAV redige un rapporto  contenente:   a. indicazioni sui singoli valori immobiliari assunti o trasferiti e sul loro valore  il giorno determinante dell’assunzione o della cessione;   b. i rapporti di stima dei periti permanenti incaricati delle stime;   c. il rapporto sulla conformità al mercato del prezzo di acquisto e di vendita  redatto dal perito incaricato delle stime di cui al capoverso 1 lettera c.   3 La società di audit conferma alla direzione del fondo o alla SICAV, nel quadro  della sua verifica, il rispetto dello speciale obbligo di fedeltà nel caso di investimenti  immobiliari.   4 Nel rapporto annuale dell’investimento collettivo di capitale sono menzionati i  negozi autorizzati con persone vicine.   5 Per i valori immobiliari su cui la direzione del fondo, la SICAV o persone ad esse  vicine fanno eseguire progetti edilizi, la FINMA non può concedere deroghe al  divieto di concludere negozi con persone vicine.68   Art. 32b69 Conflitti di interessi   (art. 20 cpv. 1 lett. a LICol)   Le persone che gestiscono, custodiscono o rappresentano investimenti collettivi di  capitale e i loro mandatari devono adottare misure organizzative e amministrative  efficaci volte ad accertare, impedire, comporre e sorvegliare i conflitti di interessi  allo scopo di evitare che questi pregiudichino gli interessi degli investitori. I conflitti  di interessi che non possono essere evitati devono essere comunicati agli investitori.   Art. 33 Obbligo di diligenza   (art. 20 cpv. 1 lett. b LICol)   1 Le persone che gestiscono, custodiscono o rappresentano investimenti collettivi di  capitale e i loro mandatari provvedono a un’efficace separazione delle attività deci- sionale (gestione patrimoniale), operativa (commercio e svolgimento delle operazio- ni) e amministrativa.70       68 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   69 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1  dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   70 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     Istituti di credito   16   951.311   2 In casi motivati, la FINMA può consentire eccezioni od ordinare la separazione di  altre funzioni.   Art. 3471 Obbligo di informazione   (art. 20 cpv. 1 lett. c e 23 LICol)   1 Le persone che gestiscono, custodiscono o rappresentano investimenti collettivi di  capitale e i loro mandatari avvertono gli investitori in particolare dei rischi legati a  un determinato tipo d’investimento.    2 Essi pubblicano tutti i costi che risultano dall’emissione e dal riscatto delle quote e  dalla gestione dell’investimento collettivo di capitale. Essi indicano inoltre l’utiliz- zazione della commissione amministrativa e la riscossione di un’eventuale commis- sione in funzione del risultato (performance fee).   3 L’obbligo di informazione concernente le indennità per la distribuzione di investi- menti collettivi di capitale comprende il tipo e l’entità di tutte le commissioni e degli  altri vantaggi pecuniari con cui questa attività deve essere indennizzata.   4 Nell’esercizio dei diritti dei soci e dei diritti dei creditori, le persone che gestisco- no, custodiscono o rappresentano investimenti collettivi di capitale e i loro mandata- ri garantiscono una trasparenza che consenta agli investitori di ricostruire l’esercizio  di tali diritti.   Art. 34a72   Titolo 2: Investimenti collettivi di capitale aperti   Capitolo 1: Fondo di investimento contrattuale   Sezione 1: Patrimonio minimo  (art. 25 cpv. 3 LICol)   Art. 35   1 Il fondo di investimento o il comparto di un umbrella fund deve essere presentato  alla sottoscrizione (lancio) entro un anno dall’approvazione da parte della FINMA.   2 Il fondo di investimento o il comparto di un umbrella fund deve disporre al più  tardi dopo un anno dal suo lancio di un patrimonio netto di almeno 5 milioni di  franchi.   3 La FINMA può, su richiesta, prorogare questi termini.   4 Trascorso il termine di cui ai capoversi 2 e 3, la direzione del fondo comunica  senza indugio alla FINMA un calo al di sotto del minimo.       71 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   72 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Abrogato dall’all. 11 n. 1  dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     O sugli investimenti collettivi   17   951.311   Sezione 2: Contratto del fondo   Art. 35a73 Contenuto minimo del contratto del fondo   (art. 26 cpv. 3 LICol)    1 Il contratto del fondo contiene in particolare le seguenti indicazioni:    a. la designazione del fondo d’investimento nonché la ditta e la sede della dire- zione del fondo, della banca depositaria e del gestore di patrimoni collettivi;   b. la cerchia degli investitori;   c. la politica di investimento, le tecniche di investimento, la ripartizione dei ri- schi e i rischi inerenti agli investimenti;   d. la suddivisione in comparti;   e. le classi di quote;   f. il diritto di disdetta degli investitori;   g. l’esercizio contabile;   h. il calcolo del valore netto di inventario e dei prezzi di emissione e di riscatto;   i. l’utilizzazione dell’utile netto e dei guadagni di capitale realizzati mediante  l’alienazione di beni e di diritti;   j. il tipo, l’ammontare e il calcolo di tutte le rimunerazioni, le commissioni di  emissione e di riscatto, nonché le spese accessorie per la compravendita de- gli investimenti (diritti di mediazione, tasse, tributi) che possono essere ad- debitati al patrimonio del fondo o agli investitori;   k. la durata del contratto e le condizioni di scioglimento;   l. gli organi di pubblicazione;   m. le condizioni di dilazione del rimborso nonché di riscatto coatto;   n.74 il luogo dove sono reperibili gratuitamente il contratto del fondo, il prospet- to, il foglio informativo di base di cui agli articoli 58–63 e 66 LSerFi75 e i  rapporti annuali e semestrali;   o. l’unità di conto;   p. la ristrutturazione.   2 Nell’approvare il contratto del fondo la FINMA esamina esclusivamente le indica- zioni di cui al capoverso 1 lettere a–g e ne accerta la conformità legale.   3 Su domanda della direzione del fondo, nell’approvare un fondo d’investimento  contrattuale la FINMA esamina tutte le disposizioni del contratto del fondo e ne       73 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  74 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).  75 RS 950.1     Istituti di credito   18   951.311   accerta la conformità legale se il fondo è destinato ad essere offerto all’estero e il  diritto estero lo richiede.76   4 La FINMA può concretizzare il contenuto del contratto del fondo tenendo conto  degli sviluppi internazionali.   Art. 36 Direttive della politica di investimento   (art. 26 cpv. 3 lett. b LICol)   1 Il contratto del fondo descrive gli investimenti ammessi:   a. secondo il tipo (diritti di partecipazione, diritti di credito, strumenti finanzia- ri derivati; edifici d’abitazione, immobili a uso commerciale; metalli prezio- si; merci di massa ecc.);   b. per Paesi, gruppi di Paesi, settori o valute.   2 Nel caso degli altri fondi ai sensi degli articoli 68 e seguenti della legge, esso  contiene inoltre indicazioni relative alle peculiarità e ai rischi dei singoli investimen- ti riferiti alla propria caratteristica e valutazione.   3 Il contratto del fondo descrive le tecniche e gli strumenti di investimento ammessi.   Art. 3777 Rimunerazioni e spese accessorie   (art. 26 cpv. 3 LICol)    1 Al patrimonio del fondo o ad eventuali comparti possono essere addebitati:    a. la commissione amministrativa per la rimunerazione dell’attività della dire- zione del fondo;   b. la commissione amministrativa e altre spese per la rimunerazione dell’atti- vità della banca depositaria, comprese le spese per la custodia del patrimonio  del fondo da parte di depositari terzi o collettivi;   c. la commissione amministrativa ed eventuali commissioni in funzione del ri- sultato per la rimunerazione del gestore di patrimoni collettivi;   d.78 eventuali commissioni di distribuzione per la rimunerazione dell’attività di  distribuzione;   e.79 la totalità delle spese accessorie elencate nei capoversi 2 e 2bis;   f.80 le commissioni di cui al capoverso 2ter.       76 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   77 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   78 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   79 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   80 Introdotta dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     O sugli investimenti collettivi   19   951.311   2 Se il contratto del fondo lo prevede espressamente, le seguenti spese accessorie  possono essere addebitate al patrimonio del fondo o ai comparti:   a. le spese per la compravendita di investimenti, segnatamente diritti di media- zione usuali sul mercato, commissioni, imposte e tributi, nonché le spese per  la verifica e il mantenimento di standard di qualità degli investimenti fisici;   b.81 ...   c. i tributi dell’autorità di vigilanza per la costituzione, il cambiamento, la li- quidazione, la fusione o la riunione del fondo o di eventuali comparti;   d. gli emolumenti annuali dell’autorità di vigilanza;   e. gli onorari della società di audit per la revisione annuale nonché per attesta- zioni nel quadro di costituzioni, cambiamenti, liquidazione, fusione o riu- nione di fondi o eventuali comparti;   f. gli onorari per consulenti giuridici e fiscali in relazione a costituzioni, cam- biamenti, liquidazione, fusione o riunione di fondi o eventuali comparti,  nonché alla tutela generale degli interessi del fondo e dei suoi investitori;   g. le spese notarili e quelle legate al registro di commercio per l’iscrizione di  titolari dell’autorizzazione della legislazione in materia di investimenti col- lettivi nel registro di commercio;   h. le spese per la pubblicazione del valore netto di inventario del fondo o dei  suoi comparti, nonché tutte le spese per le comunicazioni agli investitori,  comprese le spese di traduzione, che non sono ascrivibili a un comportamen- to scorretto della direzione del fondo;   i. le spese per la stampa di documenti giuridici e dei rapporti annuali e seme- strali del fondo;   j. le spese per un’eventuale iscrizione del fondo presso un’autorità estera di  vigilanza, segnatamente le commissioni riscosse dall’autorità estera di vigi- lanza, le spese di traduzione e le indennità del rappresentante o dell’ufficio  di pagamento all’estero;   k. le spese in relazione all’esercizio di diritti di voto o di creditore da parte del  fondo, compresi gli onorari per consulenti esterni;   l. le spese e gli onorari in relazione alla proprietà intellettuale iscritta a nome  del fondo o ai diritti di utilizzazione del fondo;   m. la rimunerazione dei membri del consiglio di amministrazione della SICAV  e le spese per l’assicurazione di responsabilità civile;   n. tutte le spese causate dall’adozione di misure straordinarie per la tutela degli  interessi degli investitori da parte della direzione del fondo, del gestore di  patrimoni collettivi o della banca depositaria.       81 Abrogata dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     Istituti di credito   20   951.311   2bis Se il contratto del fondo lo prevede espressamente, in caso di fondi immobiliari  possono inoltre essere addebitate al patrimonio del fondo o ai comparti le seguenti  spese accessorie:   a. le spese per la compravendita di investimenti immobiliari, segnatamente  commissioni di mediazione usuali sul mercato, onorari di consulenti e avvo- cati, spese notarili e altre tasse nonché imposte;   b. i diritti di mediazione pagati a terzi in relazione alla prima locazione di im- mobili;   c. le spese usuali sul mercato per l’amministrazione degli immobili da parte di  terzi;   d. le spese per gli immobili, in particolare le spese di manutenzione e di eserci- zio, compresi spese di assicurazione, tributi di diritto pubblico e spese per  prestazioni di servizi e servizi infrastrutturali, sempre che siano usuali sul  mercato e non siano sostenute da terzi;   e. gli onorari dei periti indipendenti incaricati delle stime nonché di eventuali  altri esperti per gli accertamenti svolti nell’interesse degli investitori;   f. le spese di consulenza e procedurali in relazione alla tutela generale degli  interessi del fondo immobiliare e dei suoi investitori.82   2ter Se il contratto del fondo lo prevede espressamente, la direzione di un fondo  immobiliare può riscuotere una commissione per il lavoro prestato in relazione alle  seguenti attività, sempre che non siano esercitate da terzi:    a. l’acquisto e la vendita di beni fondiari sulla base del prezzo di acquisto o di  vendita;   b. la costruzione di immobili, in caso di rinnovo e trasformazione sulla base dei  costi di costruzione;    c. l’amministrazione di immobili sulla base dei proventi lordi annuali della lo- cazione.83   3 Il contratto del fondo indica le rimunerazioni e le spese accessorie in una panora- mica uniforme ed esaustiva e le struttura in funzione del tipo, dell’importo massimo  e del calcolo.   4 L’utilizzazione della denominazione «all in fee» è ammessa soltanto se comprende  tutte le rimunerazioni, eccettuate le commissioni di emissione e di riscatto ma com- prese le spese accessorie. Se è utilizzata la denominazione «commissione forfetta- ria», occorre indicare espressamente quali rimunerazioni e spese accessorie non sono  comprese.   5 La direzione del fondo, il gestore di patrimoni collettivi e la banca depositaria  possono pagare retrocessioni a copertura dell’attività di distribuzione del fondo  soltanto se ciò è espressamente previsto nel contratto del fondo.       82 Introdotto dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   83 Introdotto dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     O sugli investimenti collettivi   21   951.311   Art. 3884 Prezzo di emissione e di riscatto; supplementi e deduzioni   (art. 26 cpv. 3 LICol)   1 Agli investitori si possono addebitare:   a. le spese accessorie forfettarie che insorgono al momento dell’emissione, del  riscatto o della permuta di quote per la compravendita degli investimenti;   b. una commissione per sottoscrizioni, trasformazioni o rimborsi al distributore  per coprire le spese legate alla distribuzione.   2 Il contratto del fondo definisce in modo comprensibile e trasparente le commis- sioni che possono essere addebitate agli investitori, nonché il loro ammontare e il  metodo di calcolo.   Art. 39 Organi di pubblicazione   (art. 26 cpv. 3 LICol)85   1 Nel prospetto del fondo d’investimento devono essere designati uno o più organi di  pubblicazione in cui le informazioni richieste dalla legge e dalla presente ordinanza  sono messe a disposizione degli investitori. Quali organi di pubblicazione possono  essere designati i media stampati o le piattaforme elettroniche accessibili al pubblico  e riconosciute dalla FINMA.86   2 Negli organi di pubblicazione previsti a tale scopo devono essere pubblicati tutti i  fatti soggetti all’obbligo di pubblicazione per i quali agli investitori spetta un diritto  di opposizione presso la FINMA, nonché lo scioglimento di un fondo di investimen- to.   Art. 40 Classi di quote   (art. 26 cpv. 3 lett. k e 78 cpv. 3 LICol)   1 Con il consenso della banca depositaria e l’approvazione della FINMA, la dire- zione del fondo può creare, sopprimere o riunire classi di quote. A tale scopo essa  tiene conto segnatamente dei seguenti criteri: struttura dei costi, valuta di riferimen- to, sicurezza della valuta, distribuzione o tesaurizzazione dei redditi, investimento  minimo o cerchia degli investitori.   2 I dettagli sono disciplinati nel prospetto. Quest’ultimo deve menzionare segnata- mente il rischio che una classe debba rispondere in determinate circostanze per  un’altra classe.   3 La direzione del fondo pubblica negli organi di pubblicazione la creazione, la  soppressione o la riunione di classi di quote. Soltanto la riunione è considerata  modifica del contratto del fondo e sottostà come tale all’articolo 27 della legge.   4 L’articolo 112 capoverso 3 lettere a–c si applica per analogia.       84 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   85 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   86 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).     Istituti di credito   22   951.311   5 Le quote o le classi di quote di un exchange traded fund (ETF) svizzero devono  essere costantemente quotate in una borsa svizzera autorizzata. Se un investimento  collettivo di capitale estero, approvato per essere offerto in Svizzera a investitori non  qualificati, è un ETF, almeno le quote o le classi di quote offerte in Svizzera a inve- stitori non qualificati devono essere costantemente quotate in una borsa svizzera  autorizzata.87   Art. 41 Modifica del contratto del fondo; obbligo di pubblicazione, termine  di opposizione, entrata in vigore e pagamento in contanti    (art. 27 cpv. 2 e 3 LICol)   1 La direzione del fondo deve pubblicare negli organi di pubblicazione del rispettivo  fondo di investimento, nella forma prevista dalla legge, ogni modifica del contratto  del fondo. Nella pubblicazione la direzione del fondo informa gli investitori in modo  chiaro e comprensibile in merito alle modifiche del contratto del fondo che sono  oggetto dell’esame e dell’accertamento della conformità legale da parte della  FINMA.88   1bis La FINMA può ammettere eccezioni all’obbligo di pubblicazione per le modifi- che necessarie per legge che non toccano i diritti degli investitori o che sono di  natura esclusivamente formale.89   2 Il termine di opposizione alla modifica del contratto del fondo inizia a decorrere il  giorno dopo la pubblicazione negli organi di pubblicazione.   2bis Nell’approvare la modifica del contratto del fondo la FINMA esamina esclusi- vamente le modifiche delle disposizioni di cui all’articolo 35a capoverso 1 lettere a– g e ne accerta la conformità legale.90   2ter Se nell’approvare un contratto del fondo secondo l’articolo 35a capoverso 3 ha  esaminato tutte le disposizioni e ne ha accertato la conformità legale, la FINMA  esamina anche per la modifica di tale contratto tutte le disposizioni e ne accerta la  conformità legale se il fondo d’investimento è destinato ad essere offerto all’estero  e91   3 La FINMA stabilisce nella sua decisione la data di entrata in vigore della modifica  del contratto del fondo.   Art. 42 a 5092       87 Introdotto dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1°  gen. 2020 (RU 2019 4633).   88 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   89 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  90 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  91 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1   dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4459).  92 Abrogati dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1°   gen. 2020 (RU 2019 4633).     O sugli investimenti collettivi   23   951.311   Capitolo 2: Società di investimento a capitale variabile   Sezione 1: Disposizioni generali   Art. 5193 SICAV con gestione autonoma e con gestione di terzi   (art. 36 cpv. 3 LICol)   1 La SICAV con gestione autonoma provvede essa stessa all’amministrazione.  Conformemente all’articolo 36 capoverso 3 della legge, può delegare la gestione del  portafoglio a un gestore di investimenti collettivi di capitale sottoposto a una vigi- lanza riconosciuta.   2 La SICAV con gestione di terzi delega l’amministrazione a una direzione del  fondo autorizzata. L’amministrazione comprende anche la distribuzione della  SICAV. Inoltre la SICAV con gestione di terzi delega la gestione del portafoglio alla  stessa direzione del fondo o a un gestore di investimenti collettivi di capitale sotto- posto a una vigilanza riconosciuta.   3 È fatto salvo l’articolo 64.   Art. 5294 Scopo   (art. 36 cpv. 1 lett. d LICol)   La SICAV può gestire esclusivamente il proprio patrimonio o i suoi comparti. Le è  segnatamente vietato fornire prestazioni di servizi di cui agli articoli 26 e 34 della  legge del 15 giugno 201895 sugli istituti finanziari (LIsFi).   Art. 53 Patrimonio minimo   (art. 36 cpv. 2 LICol)   L’articolo 35 si applica per analogia al patrimonio minimo della SICAV.   Art. 5496 Conferimento minimo   1 All’atto della costituzione di una SICAV con gestione autonoma e di una SICAV  con gestione di terzi che delegano l’amministrazione a una direzione del fondo  autorizzata e la gestione del portafoglio a un altro gestore di investimenti collettivi di  capitale, gli azionisti imprenditori devono effettuare un conferimento minimo di  500 000 franchi.   2 All’atto della costituzione di una SICAV con gestione di terzi che delega l’ammi- nistrazione e la gestione del portafoglio alla stessa direzione del fondo autorizzata,  gli azionisti imprenditori devono effettuare un conferimento minimo di 250 000  franchi.       93 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   94 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   95 RS 954.1  96 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 607).     Istituti di credito   24   951.311   3 Il conferimento minimo deve essere mantenuto durevolmente.   4 La SICAV comunica senza indugio alla FINMA un calo al di sotto del minimo.   Art. 55 Definizione ed entità dei mezzi propri   (art. 39 LICol)   1 I conferimenti versati dagli azionisti imprenditori sono computati come mezzi  propri.   2 Devono essere dedotti dai mezzi propri:   a. la perdita a bilancio imputabile agli azionisti imprenditori;   b. il fabbisogno di correzione di valore e di accantonamenti imputabile agli  azionisti imprenditori;   c. i valori immateriali (compresi costi di costituzione e organizzazione e il  goodwill), ad eccezione del software.   3 La SICAV con gestione autonoma calcola l’entità dei mezzi propri necessari appli- cando per analogia l’articolo 59 dell’ordinanza del 6 novembre 201997 sugli istituti  finanziari (OIsFi).98   3bis La SICAV con gestione di terzi che delega l’amministrazione a una direzione del  fondo autorizzata e la gestione del portafoglio a un gestore di patrimoni collettivi  calcola l’entità dei mezzi propri necessari applicando per analogia l’articolo 59  OIsFi. Da questo importo può dedurre il 20 per cento.99   3ter La FINMA può esonerare dall’obbligo di coprire il patrimonio con mezzi propri  la SICAV con gestione di terzi che delega la gestione del portafoglio a una banca ai  sensi della legge dell’8 novembre 1934100 sulle banche o a una società di interme- diazione mobiliare ai sensi della LIsFi101 con sede in Svizzera.102   4 Se delega l’amministrazione e la gestione del portafoglio alla stessa direzione del  fondo autorizzata, la SICAV con gestione di terzi non deve coprire il patrimonio con  mezzi propri (art. 59 cpv. 4 OIsFi).103   5 Il rapporto prescritto tra i mezzi propri e il patrimonio complessivo della SICAV  con gestione autonoma nonché della SICAV con gestione di terzi che delega  l’amministrazione a una direzione del fondo autorizzata e la gestione del portafoglio       97 RS 954.11  98 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).  99 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II   9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2019  4633).   100 RS 952.0  101 RS 954.1  102 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II   9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2019  4633).   103 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).     O sugli investimenti collettivi   25   951.311   a un gestore di investimenti collettivi di capitale deve essere mantenuto durevol- mente.104   6 La SICAV comunica senza indugio alla FINMA i mezzi propri mancanti.   7 La FINMA disciplina i dettagli.   Art. 56 Prezzo netto di emissione al momento della prima emissione   (art. 40 cpv. 4 LICol)   A prescindere dalla loro appartenenza a categorie diverse, tutte le azioni hanno il  medesimo prezzo netto di emissione al momento della prima emissione della loro  categoria rispettiva. Esso corrisponde al prezzo di emissione che gli investitori  devono pagare al momento dell’emissione, dedotte eventuali rimunerazioni e spese  accessorie.   Art. 57105   Art. 58 Emissione e riscatto di azioni   (art. 42 cpv. 1 e 3 LICol)   1 Gli articoli 37 e 38 si applicano per analogia.   2 Gli azionisti imprenditori possono restituire le loro azioni se:   a. il rapporto adeguato tra conferimenti e patrimonio complessivo della SICAV  è mantenuto anche dopo il riscatto; e   b. il conferimento minimo è rispettato.   Art. 59 Investimenti in azioni proprie   (art. 42 cpv. 2 e art. 94 LICol)   Gli investimenti di un comparto in altri comparti della medesima SICAV non costi- tuiscono investimenti in azioni proprie.   Art. 60 Organi di pubblicazione   (art. 43 cpv. 1 lett. f LICol)   L’articolo 39 si applica per analogia.   Art. 61 SICAV con classi di quote  (art. 40 cpv. 4 e 78 cpv. 3 LICol)   1 Sempre che gli statuti lo prevedano, con l’approvazione della FINMA la SICAV  può creare, sopprimere o riunire classi di quote.   2 L’articolo 40 si applica per analogia. La fusione necessita dell’approvazione  dell’assemblea generale.       104 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   105 Abrogato dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, con effetto dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).     Istituti di credito   26   951.311   3 Il rischio che una classe di quote possa rispondere per un’altra dev’essere esposto  nel prospetto.   Art. 62 Diritti di voto   (art. 40 cpv. 4, 47 e 94 LICol)   1 Gli azionisti hanno diritto di voto:   a. sui comparti ai quali partecipano;   b. sulla società, quando la decisione concerne la SICAV nel suo insieme.   2 Se la quota di voto attribuibile a un comparto differisce notevolmente dalla quota  patrimoniale attribuibile a tale comparto, gli azionisti possono decidere  all’assemblea generale la scomposizione o la fusione delle azioni di una determinata  categoria conformemente al capoverso 1 lettera b. Affinché diventi valida, la  FINMA deve approvare questa decisione.   3 La FINMA può ordinare la scomposizione o la fusione di azioni di una categoria di  azioni.   Art. 62a106 Banca depositaria   (art. 44a LICol)   Alla banca depositaria si applicano per analogia l’articolo 15 capoverso 2 della  presente ordinanza e l’articolo 53 OIsFi107.   Art. 62b108 Contenuto del regolamento di investimento   (art. 43 e 44 LICol)   1 Il contenuto e l’approvazione del regolamento di investimento sono retti dalle  disposizioni sul contratto del fondo, sempre che la legge o lo statuto non disponga  altrimenti.   2 Con la convocazione dell’assemblea generale la SICAV informa gli azionisti, nella  forma prescritta negli statuti, in merito:109   a. alle modifiche del regolamento di investimento che la FINMA ha esaminato;  e   b. alle modifiche di cui la FINMA ha accertato la conformità legale.    3 I capoversi 1 e 2 si applicano per analogia allo statuto, per quanto esso disciplini  contenuti del regolamento di investimento.       106 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II  9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2019  4633).   107 RS 954.11  108 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  109 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).     O sugli investimenti collettivi   27   951.311   Sezione 2: Organizzazione   Art. 63 Assemblea generale   (art. 50 e 94 LICol)   1 Gli statuti possono prevedere assemblee generali per singoli comparti se si tratta di  decisioni che concernono soltanto tali comparti.   2 Gli azionisti che detengono insieme almeno il 10 per cento dei voti di tutti o di  singoli comparti possono esigere la delibera di un oggetto in occasione dell’as- semblea generale della SICAV o dei comparti.   3 L’assemblea generale della SICAV o dei comparti ha la competenza di modificare  il regolamento di investimento, sempre che tale modifica:   a. non sia necessaria per legge;   b.110 tocchi i diritti degli azionisti; o   c. non sia esclusivamente di natura formale.   4 La SICAV pubblica negli organi di pubblicazione le modifiche importanti del  regolamento del fondo, decise dall’assemblea generale e approvate dalla FINMA,  con l’indicazione degli uffici dove tali modifiche testuali possono essere ottenute  gratuitamente.   5 La disposizione sulle decisioni importanti dell’assemblea generale di una società  anonima (art. 704 CO) non trova applicazione.111   Art. 64 Consiglio di amministrazione   (art. 51 LICol)   1 Il consiglio di amministrazione ha i seguenti compiti:   a. l’adempimento delle attribuzioni di cui all’articolo 716a CO112;   b. la definizione dei principi della politica di investimento;   c.113 la designazione della banca depositaria o di un istituto secondo l’articolo 44a  capoverso 2 della legge;   d. la creazione di nuovi comparti, sempre che gli statuti lo prevedano;   e.114 l’elaborazione del prospetto e del foglio informativo di base;   f. l’amministrazione.   2 I compiti di cui al capoverso 1 lettere a–c non possono essere delegati.       110 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2008, in vigore dal 1° mar. 2008  (RU 2008 571).   111 Introdotto dall’all. n. 6 dell’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5363).   112 RS 220  113 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 607).  114 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     Istituti di credito   28   951.311   3 In una SICAV con gestione autonoma, i compiti di cui al capoverso 1 lettere d ed  e, nonché parti dell’amministrazione di cui al capoverso 1 lettera f, segnatamente la  gestione dei rischi, l’approntamento di un sistema interno di controllo (SIC) e la  conformità (compliance) possono essere delegati solo alla direzione.    4 All’organizzazione della SICAV con gestione autonoma si applicano per analogia  gli articoli 51 capoverso 1, 52 capoverso 1 e 53 OIsFi115.116   Art. 65117 Delega di compiti   (art. 36 cpv. 3 e 51 cpv. 5 LICol)   Gli articoli 32 e 35 LIsFi118 sono applicabili per analogia alla delega di compiti.   Art. 66119   Capitolo 3:  Tipi di investimenti collettivi di capitale aperti e prescrizioni di  investimento   Sezione 1: Disposizioni comuni   Art. 67 Osservanza delle prescrizioni di investimento   (art. 53 e segg. LICol)   1 Le limitazioni percentuali del presente capitolo si riferiscono, se non disposto  altrimenti, al patrimonio del fondo al valore venale; esse devono essere osservate  costantemente.   2 Se le limitazioni sono superate in seguito a cambiamenti del mercato, gli investi- menti devono essere riportati entro un termine adeguato al valore ammesso, tutelan- do gli interessi degli investitori.   3 I fondi in valori mobiliari e gli altri fondi devono adempiere le limitazioni di  investimento entro sei mesi dal loro lancio.   4 I fondi immobiliari devono adempiere le limitazioni di investimento entro due anni  dal loro lancio.   5 Su richiesta della direzione del fondo e della SICAV, la FINMA può prolungare i  termini dei capoversi 3 e 4.       115 RS 954.11  116 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).  117 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).  118 RS 954.1  119 Abrogato dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, con effetto dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).     O sugli investimenti collettivi   29   951.311   Art. 68 Filiali e investimenti ammessi   (art. 53 e segg. LICol)   1 Per la gestione di investimenti collettivi di capitale, la direzione del fondo e la  SICAV possono costituire filiali il cui scopo esclusivo è la tenuta di investimenti per  l’investimento collettivo di capitale. La FINMA disciplina i dettagli.   2 La SICAV può acquisire patrimoni mobiliari e immobiliari che sono indispensabili  per l’esercizio diretto della sua attività aziendale. La FINMA disciplina i dettagli.   Art. 69 Oggetto degli umbrella fund   (art. 92 e segg. LICol)   1 Gli umbrella fund possono comprendere soltanto comparti del medesimo tipo di  fondo.   2 Si considerano tipi di fondo:   a. i fondi in valori mobiliari;   b. i fondi immobiliari;   c. gli altri fondi per investimenti tradizionali;   d. gli altri fondi per investimenti alternativi.   3 Riguardo agli investimenti collettivi di capitale multi-comparto, le limitazioni e  tecniche d’investimento si applicano singolarmente a ogni comparto.   Sezione 2: Fondo in valori mobiliari   Art. 70 Investimenti ammessi   (art. 54 cpv. 1 e 2 LICol)   1 Sono ammessi investimenti in:   a. valori mobiliari ai sensi dell’articolo 71;   b. strumenti finanziari derivati ai sensi dell’articolo 72;   c. quote di investimenti collettivi di capitale che adempiono le esigenze del- l’articolo 73;   d. strumenti del mercato monetario ai sensi dell’articolo 74;   e. depositi a vista e a termine, con una scadenza fino a dodici mesi, presso ban- che che hanno la loro sede in Svizzera o in uno Stato membro dell’Unione  europea oppure in un altro Stato, se la banca è ivi sottoposta a una vigilanza  equivalente a quella svizzera.   2 Non sono ammessi:   a. investimenti in metalli preziosi, certificati di metalli preziosi, merci e titoli di  merci;   b. vendite allo scoperto di investimenti di cui al capoverso 1 lettere a–d.     Istituti di credito   30   951.311   3 Negli investimenti diversi da quelli menzionati nel capoverso 1 può essere investi- to al massimo il 10 per cento del patrimonio del fondo.   4 ...120   Art. 71 Valori mobiliari   (art. 54 LICol)   1 Si considerano valori mobiliari le cartevalori e i diritti valori ai sensi dell’artico- lo 54 capoverso 1 della legge, che incorporano un diritto di partecipazione o di  credito oppure il diritto di acquistare, mediante sottoscrizione o permuta, simili  cartevalori o diritti valori, segnatamente i warrant.   2 Gli investimenti in valori mobiliari provenienti da nuove emissioni sono ammessi  soltanto se la loro ammissione in borsa o su un altro mercato regolamentato accessi- bile al pubblico è prevista dalle condizioni di emissione. I titoli devono essere ven- duti entro un mese se, dopo un anno dal loro acquisto, non sono ancora ammessi in  borsa o su un altro mercato accessibile al pubblico.   3 La FINMA può concretizzare gli investimenti ammessi per un fondo in valori  mobiliari secondo il diritto delle Comunità europee vigente nel caso specifico.121   Art. 72 Strumenti finanziari derivati   (art. 54 e 56 LICol)   1 Gli strumenti finanziari derivati sono ammessi se:   a. sono basati su valori quali investimenti ai sensi dell’articolo 70 capover- so 1 lettere a–d, indici finanziari, saggi di interesse, corsi di cambio, crediti  o valute;   b. i valori di base sui quali poggiano sono ammessi come investimento dal re- golamento del fondo;   c. sono negoziati in borsa o su un altro mercato regolamentato accessibile al  pubblico.   2 Nel caso di operazioni con derivati OTC (operazioni OTC) devono inoltre essere  adempiute le seguenti condizioni:   a. la controparte è un intermediario finanziario sottoposto a vigilanza e specia- lizzato in queste operazioni;   b. i derivati OTC sono quotati giornalmente o la loro restituzione agli istituti  emittenti è possibile in ogni momento. Possono inoltre essere valutati in mo- do affidabile e ricostruibile.   3 L’impegno complessivo di un fondo in valori mobiliari connesso con strumenti  finanziari derivati non deve superare il 100 per cento del patrimonio netto del fondo.  L’impegno finanziario complessivo non deve superare il 200 per cento del patrimo-      120 Abrogato dall’all. 1 n. II 9 dell’O sugli istituti finanziari del 6 nov. 2019, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   121 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).     O sugli investimenti collettivi   31   951.311   nio netto del fondo. Tenuto conto della possibilità di assunzione temporanea di  crediti nella misura del 10 per cento al massimo del patrimonio netto del fondo  (art. 77 cpv. 2), l’impegno complessivo non deve superare il 210 per cento del  patrimonio netto del fondo.   4 I warrant devono essere trattati come strumenti finanziari derivati.   Art. 73 Investimenti in altri investimenti collettivi di capitale   (fondi strategici)    (art. 54 e 57 cpv. 1 LICol)   1 La direzione del fondo e la SICAV possono investire soltanto in fondi strategici se:   a. i loro documenti limitano complessivamente al 10 per cento gli investimenti  in altri fondi strategici;   b. a questi fondi strategici si applicano disposizioni equivalenti a quelle dei  fondi in valori mobiliari per quanto concerne lo scopo, l’organizzazione, la  politica di investimento, la protezione degli investitori, la ripartizione del ri- schio, la custodia separata del patrimonio del fondo, l’assunzione di crediti,  la concessione di crediti, le vendite allo scoperto di cartevalori e di strumenti  del mercato monetario, l’emissione e il riscatto di quote e il contenuto dei  rapporti semestrale e annuale;   c. i fondi strategici sono ammessi come investimenti collettivi di capitale nel  loro Stato di sede, dove sottostanno a una vigilanza mirata alla protezione  degli investitori equivalente a quella svizzera ed è garantita l’assistenza am- ministrativa internazionale.   2 Esse possono investire al massimo:   a. il 20 per cento del patrimonio del fondo in quote del medesimo fondo strate- gico; e   b.122 il 30 per cento del patrimonio del fondo in quote di fondi strategici che non  corrispondono alle direttive determinanti dell’Unione europea (Organismo di  investimento collettivo in valori mobiliari, OICVM), ma che equivalgono a  tali direttive o a fondi in valori mobiliari svizzeri secondo l’articolo 53 della  legge.   3 Gli articoli 78–84 non si applicano agli investimenti in fondi strategici.   4 Se, conformemente al regolamento del fondo, una parte importante del patrimonio  del fondo può essere investita in fondi strategici:   a.123 il regolamento del fondo e il prospetto devono contenere indicazioni  sull’entità massima delle commissioni amministrative che devono essere  sopportate dallo stesso investimento collettivo di capitale da effettuare, come  pure dal fondo strategico;       122 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   123 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).     Istituti di credito   32   951.311   b. nel rapporto annuale deve essere indicata l’entità massima della quota di  commissioni amministrative che devono essere sopportate, da un lato,  dall’investimento collettivo di capitale da effettuare e, dall’altro, dal fondo  strategico.   Art. 73a124 Strutture master e feeder   (art. 54 e 57 cpv. 1 LICol)   1 Un fondo feeder è un investimento collettivo di capitale che, in deroga all’articolo  73 capoverso 2 lettera a, investe almeno l’85 per cento del patrimonio del fondo in  quote dello stesso fondo strategico (fondo master).   2 Il fondo master è un investimento collettivo di capitale svizzero dello stesso tipo  del fondo feeder, non è a sua volta un fondo feeder e non detiene quote di un fondo  feeder.   3 Un fondo feeder può investire fino al 15 per cento del suo patrimonio in liquidità  (art. 75) o in strumenti finanziari derivati (art. 72). Gli strumenti finanziari derivati  possono essere utilizzati esclusivamente a fini di garanzia.   4 La FINMA disciplina i dettagli.   Art. 74 Strumenti del mercato monetario   (art. 54 cpv. 1 LICol)   1 La direzione del fondo e la SICAV possono acquistare strumenti del mercato  monetario sempre che siano liquidi e valutabili e siano quotati in borsa o su un altro  mercato regolamentato accessibile al pubblico.   2 Gli strumenti del mercato monetario che non sono quotati in borsa o su un altro  mercato regolamentato accessibile al pubblico, possono essere acquistati soltanto se  l’emissione o l’emittente sottostà a prescrizioni in materia di protezione dei creditori  e degli investitori e se tali strumenti sono emessi o garantiti:   a. dalla Banca nazionale svizzera;   b. dalla Banca centrale di uno Stato membro dell’Unione europea;   c. dalla Banca centrale europea;   d. dall’Unione europea;   e. dalla Banca europea per gli investimenti;   f. dall’Organizzazione per la sicurezza e la cooperazione in Europa (OCSE);   g. da un altro Stato, compresi i suoi Stati membri;   h. da un’organizzazione internazionale di diritto pubblico alla quale appartiene  la Svizzera o almeno uno Stato membro dell’Unione europea;   i. da un ente di diritto pubblico;       124 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).     O sugli investimenti collettivi   33   951.311   j. da un’impresa i cui valori mobiliari sono quotati in borsa o su un altro mer- cato regolamentato accessibile al pubblico;   k.125 da una banca, da una società di intermediazione mobiliare o da un altro isti- tuto sottoposto a una vigilanza equivalente a quella svizzera.   Art. 75 Liquidità   (art. 54 cpv. 2 LICol)   Si considerano liquidità gli averi bancari, nonché i crediti da operazioni pensionisti- che a vista e a termine con scadenze fino a dodici mesi.   Art. 76 Prestito di valori mobiliari (securities lending) e operazioni  pensionistiche (repo, reverse repo)    (art. 55 cpv. 1 lett. a e b LICol)   1 Il prestito di valori mobiliari e le operazioni pensionistiche sono ammessi soltanto  se mirati a una gestione efficiente del patrimonio del fondo. La banca depositaria è  responsabile di uno svolgimento conforme al mercato e ineccepibile del prestito di  valori mobiliari e delle operazioni pensionistiche.   2 Le banche, i broker, gli istituti di assicurazione e le organizzazioni di clearing di  valori mobiliari possono essere assunti come prestatori per le operazioni di prestito  di valori mobiliari, sempre che siano specializzati nel prestito di valori mobiliari e  forniscano garanzie corrispondenti al volume e al rischio delle operazioni prospetta- te. Le operazioni pensionistiche possono essere svolte alle medesime condizioni con  gli istituti menzionati.   3 Il prestito di valori mobiliari e le operazioni pensionistiche devono essere discipli- nati in un contratto quadro standard.   Art. 77 Assunzione e concessione di crediti; onere del patrimonio del fondo   (art. 55 cpv. 1 lett. c e d, nonché cpv. 2 LICol)   1 A carico del fondo in valori mobiliari:   a. non possono essere concessi crediti o concluse fideiussioni;   b. può essere costituito in pegno o trasferito a titolo di garanzia al massimo il  25 per cento del patrimonio netto del fondo.   2 I fondi in valori mobiliari possono assumere temporaneamente crediti fino al  10 per cento al massimo del patrimonio netto del fondo.   3 Il prestito di valori mobiliari e le operazioni pensionistiche effettuate come reverse  repo non sono considerati concessione di credito ai sensi del capoverso 1 lettera a.   4 Le operazioni pensionistiche effettuate come repo sono considerate assunzione di  credito ai sensi del capoverso 2, tranne nel caso in cui i mezzi ottenuti siano utilizza- ti nel quadro di un’operazione di arbitraggio per la ripresa di valori mobiliari del       125 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).     Istituti di credito   34   951.311   medesimo tipo e della medesima bonità in relazione con un’operazione pensionistica  opposta (reverse repo).   Art. 78 Ripartizione del rischio nel caso di valori mobiliari e strumenti del  mercato monetario    (art. 57 LICol)   1 La direzione del fondo e la SICAV possono investire al massimo il 10 per cento  del patrimonio del fondo, compresi gli strumenti finanziari derivati, in valori mobi- liari o strumenti del mercato monetario del medesimo emittente.   2 Il valore complessivo dei valori mobiliari e degli strumenti del mercato monetario  degli emittenti presso i quali è investito oltre il 5 per cento del patrimonio del fondo  non deve superare il 40 per cento del patrimonio del fondo. Questa limitazione non  si applica agli averi a vista e a termine ai sensi dell’articolo 79 e alle operazioni con  derivati OTC ai sensi dell’articolo 80 la cui controparte è una banca ai sensi  dell’articolo 70 capoverso 1 lettera e.   Art. 79 Ripartizione del rischio nel caso di averi a vista e a termine   (art. 57 LICol)   La direzione del fondo e la SICAV possono investire al massimo il 20 per cento del  patrimonio del fondo in averi a vista e a termine della medesima banca. Questo  limite è comprensivo sia degli investimenti in averi bancari (art. 70 cpv. 1 lett. e) sia  delle liquidità (art. 75).   Art. 80 Ripartizione del rischio nel caso di operazioni OTC e derivati   (art. 57 LICol)   1 La direzione del fondo e la SICAV possono investire al massimo il 5 per cento del  patrimonio del fondo in operazioni OTC presso la medesima controparte.   2 Il limite è aumentato al 10 per cento del patrimonio del fondo, se la controparte è  una banca ai sensi dell’articolo 70 capoverso 1 lettera e.   3 Gli strumenti finanziari derivati e i crediti nei confronti di controparti di operazioni  OTC vanno inclusi nelle prescrizioni sulla ripartizione del rischio ai sensi degli  articoli 73 e 78–84. Questa disposizione non si applica ai derivati basati su indici,  che adempiono le condizioni di cui all’articolo 82 capoverso 1 lettera b.   4 Se sono assicurati mediante garanzie sotto forma di attività liquide, i crediti deri- vanti da operazioni OTC non sono considerati nel calcolo del rischio di controparte.  La FINMA disciplina i dettagli riguardanti i requisiti in materia di garanzia. A tal  fine tiene conto degli standard internazionali.126       126 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Nuovo testo giusta l’all. 4 n. 1  dell’O del 25 giu. 2014, in vigore dal 1° gen. 2015 (RU 2014 2321).     O sugli investimenti collettivi   35   951.311   Art. 81 Limitazioni complessive   (art. 57 LICol)   1 Gli investimenti, gli averi e i crediti ai sensi degli articoli 78–80 presso il medesi- mo emittente non possono superare complessivamente il 20 per cento del patrimonio  del fondo.   2 Investimenti e strumenti del mercato monetario di cui all’articolo 78 del medesimo  gruppo imprenditoriale non possono superare complessivamente il 20 per cento del  patrimonio del fondo.   3 Le limitazioni di cui agli articoli 78–80 e 83 capoverso 1 non possono essere  cumulate.   4 Nel caso degli umbrella fund queste limitazioni si applicano singolarmente a ogni  comparto.   5 Le società, che costituiscono un gruppo in virtù delle prescrizioni internazionali in  materia di rendiconto, sono considerate come un unico emittente.   Art. 82 Eccezioni per i fondi indicizzati   (art. 57 LICol)   1 La direzione del fondo e la SICAV possono investire al massimo il 20 per cento  del patrimonio del fondo in valori mobiliari e strumenti del mercato monetario del  medesimo emittente se:   a. il regolamento del fondo prevede la riproduzione di un indice dei diritti di  partecipazione o di credito (indice del fondo) riconosciuto dalla FINMA; e   b. l’indice è sufficientemente diversificato, rappresentativo del mercato al qua- le si riferisce e pubblicato in modo adeguato.   2 Il limite è aumentato al 35 per cento per i valori mobiliari o gli strumenti del mer- cato monetario del medesimo emittente che predominano sui mercati regolamentati.  Questa eccezione può essere rivendicata per un solo emittente.   3 Per quanto riguarda l’osservanza del limite del 40 per cento previsto dall’artico- lo 78 capoverso 2, gli investimenti menzionati nel presente articolo non vanno  considerati.   Art. 83 Eccezioni per investimenti garantiti o emessi dall’ente pubblico   (art. 57 cpv. 1 LICol)   1 La direzione del fondo e la SICAV possono investire al massimo il 35 per cento  del patrimonio del fondo in valori mobiliari o strumenti del mercato monetario del  medesimo emittente, sempre che siano emessi o garantiti:   a. da uno Stato dell’OCSE;   b. da un ente di diritto pubblico dell’OCSE;   c. da un’organizzazione internazionale di diritto pubblico alla quale appartiene  la Svizzera o uno Stato dell’Unione europea.     Istituti di credito   36   951.311   2 Con l’autorizzazione della FINMA esse possono investire fino al 100 per cento del  patrimonio del fondo in valori mobiliari o strumenti del mercato monetario del  medesimo emittente. In questo caso devono essere osservate le seguenti regole:   a. gli investimenti devono essere ripartiti in valori mobiliari o strumenti del  mercato monetario provenienti da almeno sei diverse emissioni;   b. il 30 per cento al massimo del patrimonio del fondo può essere investito in  valori mobiliari e strumenti del mercato monetario della medesima emis- sione;   c. il prospetto e la documentazione pubblicitaria devono rinviare alla speciale  autorizzazione della FINMA e indicare inoltre gli emittenti presso i quali  può essere investito oltre il 35 per cento del patrimonio del fondo;   d. il regolamento del fondo deve menzionare gli emittenti presso i quali può  essere investito oltre il 35 per cento del patrimonio del fondo e i garanti cor- rispondenti.   3 La FINMA concede l’autorizzazione se, in tal modo, la protezione degli investitori  non è pregiudicata.   4 Per quanto riguarda l’osservanza del limite del 40 per cento di cui all’articolo 78  capoverso 2, gli investimenti ai sensi del presente articolo non vanno considerati.   Art. 84 Limitazione della partecipazione a un solo emittente   (art. 57 cpv. 2 LICol)   1 Né la direzione del fondo, né la SICAV possono acquistare diritti di partecipazione  che ammontano complessivamente a oltre il 10 per cento dei diritti di voto o che  consentono loro di esercitare un influsso essenziale sulla direzione di un emittente.   2 La FINMA può consentire un’eccezione, sempre che la direzione del fondo o la  SICAV provi di non esercitare un influsso essenziale.   3 La direzione del fondo e la SICAV possono acquistare per il patrimonio del fondo  al massimo:   a. il 10 per cento sia dei titoli di partecipazione senza diritto di voto, sia delle  obbligazioni, sia degli strumenti del mercato monetario del medesimo emit- tente;   b. il 25 per cento delle quote di altri investimenti collettivi di capitale che  adempiono le esigenze di cui all’articolo 73.   4 La limitazione ai sensi del capoverso 3 non si applica se al momento dell’acquisto  non è possibile calcolare l’importo lordo delle obbligazioni, degli strumenti del  mercato monetario o delle quote di altri investimenti collettivi di capitale.   5 Le limitazioni ai sensi dei capoversi 1 e 3 non si applicano ai valori mobiliari e agli  strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato o da un ente di  diritto pubblico dell’OCSE oppure da un’organizzazione internazionale di diritto  pubblico alla quale appartiene la Svizzera o uno Stato dell’Unione europea.     O sugli investimenti collettivi   37   951.311   Art. 85 Obblighi speciali di informazione nel prospetto   (art. 75 LICol)   1 Il prospetto deve indicare in quali categorie di strumenti di investimento sono  effettuati gli investimenti e se vengono effettuate operazioni con strumenti finanziari  derivati. Se vengono effettuate operazioni con strumenti finanziari derivati occorre  spiegare se tali operazioni sono effettuate come elemento della strategia di investi- mento o come garanzia di rubriche di investimento e quali sono le ripercussioni del  loro impiego sul profilo di rischio del fondo in valori mobiliari.   2 Il prospetto e la documentazione pubblicitaria devono indicare in special modo se  la direzione del fondo o la SICAV può investire il patrimonio del fondo principal- mente in investimenti diversi da quelli di cui all’articolo 70 capoverso 1 lettere a ed  e oppure se esse costituiscono un fondo indicizzato (art. 82).   3 Il prospetto e la documentazione pubblicitaria devono indicare in special modo se,  a causa della composizione degli investimenti o delle tecniche di investimento  applicate, il patrimonio netto di un fondo in valori mobiliari presenta una maggiore  volatilità o un effetto leva.   Sezione 3: Fondi immobiliari   Art. 86 Investimenti ammessi   (art. 59 cpv. 1 e 62 LICol)   1 Gli investimenti di fondi immobiliari o di SICAV immobiliari devono essere  menzionati espressamente nel regolamento del fondo.127   2 Si considerano beni fondiari ai sensi dell’articolo 59 capoverso 1 lettera a della  legge i seguenti beni fondiari iscritti nel registro fondiario conformemente al capo- verso 2bis su indicazione della direzione del fondo, della SICAV o della direzione  del fondo incaricata dalla SICAV:128   a. gli edifici abitativi;   b. gli immobili adibiti esclusivamente o prevalentemente a scopi commerciali;  la quota commerciale è prevalente se il relativo reddito rappresenta almeno il  60 per cento del reddito immobiliare (immobili adibiti a uso commerciale);   c. le costruzioni a utilizzazione mista, che servono a scopi sia abitativi sia  commerciali; è data utilizzazione mista se il reddito della parte commerciale  rappresenta più del 20 per cento, ma meno del 60 per cento del reddito im- mobiliare;   d. la proprietà per piani;   e. il terreno edificabile (compresi gli stabili da demolire) e gli edifici in costru- zione;       127 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   128 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).     Istituti di credito   38   951.311   f. i beni fondiari in diritto di superficie.   2bis I beni fondiari devono essere iscritti a registro fondiario a nome della direzione  del fondo o della SICAV con menzione dell’appartenenza al fondo immobiliare. Se  il fondo immobiliare o la SICAV a nome di cui il bene fondiario è iscritto è multi- comparto, occorre indicare a quale comparto il bene fondiario appartiene.129   3 Sono ammessi come ulteriori investimenti:   a. le cartelle ipotecarie o altri diritti contrattuali di pegno;   b. le partecipazioni e i crediti nei confronti di società immobiliari ai sensi  dell’articolo 59 capoverso 1 lettera b della legge;   c. le quote di altri fondi immobiliari (compresi i Real Estate Investment Trusts)  nonché le società e i certificati di investimento immobiliare quotate in borsa  o su un altro mercato regolamentato accessibile al pubblico ai sensi  dell’articolo 59 capoverso 1 lettera c della legge;   d. i valori immobiliari esteri ai sensi dell’articolo 59 capoverso 1 lettera d della  legge.   4 I beni fondiari non edificati di un fondo immobiliare devono essere urbanizzati e  idonei a una costruzione immediata e devono disporre di un’autorizzazione edilizia  passata in giudicato per la costruzione in questione. I lavori di costruzione devono  poter essere avviati prima della scadenza della validità della pertinente autorizza- zione edilizia.130   Art. 87 Ripartizione del rischio e limitazioni   (art. 62 LICol)   1 I fondi immobiliari devono ripartire i loro investimenti su almeno dieci beni fon- diari. I complessi abitativi costruiti secondo gli stessi principi edilizi, nonché le  particelle adiacenti sono considerati un unico bene fondiario.   2 Il valore venale di un bene fondiario non può superare il 25 per cento del patrimo- nio del fondo.   3 Si applicano le seguenti limitazioni riferite al patrimonio del fondo:   a. terreno edificabile, compresi gli stabili da demolire, ed edifici in costruzione,  fino a un massimo del 30 per cento;   b.131 beni fondiari in diritto di superficie, fino a un massimo del 30 per cento;   c. cartelle ipotecarie e altri diritti contrattuali di pegno immobiliare, fino a un  massimo del 10 per cento;   d. quote di altri fondi immobiliari e società di investimento immobiliare ai sen- si dell’articolo 86 capoverso 3 lettera c, fino a un massimo del 25 per cento.       129 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  130 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 607).  131 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 607).     O sugli investimenti collettivi   39   951.311   4 Gli investimenti ai sensi del capoverso 3 lettere a e b possono ammontare al mas- simo al 40 per cento del patrimonio del fondo.132   5 La FINMA può, in casi motivati, ammettere deroghe.   Art. 88 Influsso determinante della direzione del fondo e della SICAV in  ambito di comproprietà abituale    (art. 59 cpv. 2 LICol)   1 La direzione del fondo e la SICAV esercitano un influsso determinante se dispon- gono della maggioranza delle quote di comproprietà e dei voti.   2 Esse devono riservarsi, nel quadro di un regolamento per l’uso e l’amministrazione  ai sensi dell’articolo 647 capoverso 1 del Codice civile133, tutti i diritti, i provvedi- menti e gli atti previsti dagli articoli 647a–651 CC.   3 Il diritto di prelazione ai sensi dell’articolo 682 CC non può essere soppresso  contrattualmente.   4 Le quote di comproprietà di investimenti comuni relativi a beni fondiari dell’in- vestimento collettivo di capitale facenti parte di una sovrastruttura globale non  devono rendere possibile un influsso determinante. In questi casi il diritto di prela- zione di cui al capoverso 3 può essere soppresso contrattualmente.   Art. 89 Impegni; valori mobiliari a breve scadenza a interesse fisso e mezzi  disponibili a breve scadenza     (art. 60 LICol)   1 Si considerano impegni i crediti assunti, gli impegni risultanti dall’andamento degli  affari nonché tutti gli impegni derivanti da quote disdette.   2 Si considerano valori mobiliari a breve scadenza a interesse fisso i diritti di credito  con una scadenza o una scadenza residua fino a dodici mesi.   3 Si considerano mezzi disponibili a breve scadenza la cassa, gli averi postali134 e  bancari a vista e a termine con una scadenza fino a dodici mesi, nonché le linee di  credito fisse di una banca fino a un massimo del 10 per cento del patrimonio netto  del fondo. Le linee di credito devono essere computate nel limite massimo della  costituzione in pegno ammissibile secondo l’articolo 96 capoverso 1.   Art. 90 Garanzia di progetti di costruzione   (art. 65 LICol)   Per garantire progetti futuri di costruzione possono essere detenuti valori mobiliari a  interesse fisso con una scadenza o una scadenza residua fino a 24 mesi.       132 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   133 RS 210  134 Con la trasformazione dell’ente della Posta nella società anonima di diritto speciale con   ragione sociale "Posta Svizzera SA" e della Postfinance in una società anonima di diritto  privato (DCF del 7 giugno 2013; FF 2013 3973), dal 26 giugno 2013 il riferimento ai   conti postali è divenuto privo d’oggetto.     Istituti di credito   40   951.311   Art. 91135 Strumenti finanziari derivati   (art. 61 LICol)   Per garantirsi dai rischi di interesse, valuta, credito e mercato sono ammessi stru- menti finanziari derivati. In questo caso si applicano per analogia le disposizioni  relative ai fondi in valori mobiliari (art. 72).   Art. 91a136 Persone vicine    (art. 63 cpv. 2 e 3 LICol)   1 Sono considerate persone vicine in particolare:   a. la direzione del fondo, la SICAV, la banca depositaria e le persone da loro  incaricate, segnatamente architetti e imprenditori edili;   b. i membri del consiglio di amministrazione e i collaboratori della direzione  del fondo o della SICAV;   c. il consiglio di amministrazione e i membri della direzione, nonché i collabo- ratori della banca depositaria incaricati della sorveglianza dei fondi immobi- liari;   d. la società di audit e i collaboratori incaricati della verifica dei fondi immobi- liari;   e. i periti incaricati delle stime;   f. le società immobiliari non appartenenti al 100 per cento al fondo immobi- liare, nonché i membri del consiglio di amministrazione e i collaboratori di  tali società immobiliari;   g. le amministrazioni immobiliari incaricate dell’amministrazione dei valori  immobiliari, nonché i membri del consiglio di amministrazione e i collabora- tori di tali amministrazioni immobiliari;   h. le persone delle società menzionate nelle lettere a–g che detengono una par- tecipazione qualificata ai sensi dell’articolo 14 capoverso 3 della legge.   2 Le persone incaricate secondo il capoverso 1 lettera a non sono considerate per- sone vicine se si può dimostrare che non hanno o non hanno avuto alcun influsso, né  diretto né indiretto, sulla direzione del fondo o sulla SICAV e la direzione del fondo  o la SICAV non è prevenuta in altro modo nell’affare in questione   Art. 92 Valutazione di beni fondiari in caso di acquisto o alienazione   (art. 64 LICol)   1 I beni fondiari che la direzione del fondo o la SICAV intende acquistare devono  essere fatti stimare preventivamente.137   2 Il perito incaricato della stima visita i beni fondiari ai fini della stessa.       135 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   136 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  137 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 607).     O sugli investimenti collettivi   41   951.311   3 In caso di alienazione si può rinunciare a una nuova stima se:   a. la stima esistente non risale a più di tre mesi; e   b. le circostanze non sono cambiate sostanzialmente.138   4 La direzione del fondo e la SICAV devono motivare nei confronti della società di  audit un’alienazione inferiore o un acquisto superiore al valore di stima.   Art. 93 Valutazione dei beni fondiari appartenenti all’investimento collettivo  di capitale    (art. 64 LICol)139   1 Il valore venale dei beni fondiari appartenenti all’investimento collettivo di capi- tale deve essere fatto verificare da un perito incaricato delle stime alla chiusura di  ogni esercizio contabile.   2 La visita dei beni fondiari da parte degli esperti incaricati delle stime deve essere  ripetuta almeno ogni tre anni.   3 I periti incaricati delle stime devono motivare il loro metodo di stima nei confronti  della società di audit.   4 Se la direzione del fondo e la SICAV non riprendono senza variazioni il valore di  stima nei conti, devono fornire una giustificazione alla società di audit.   Art. 94 Verifica e valutazione dei progetti di costruzione   (art. 64 e 65 LICol)140   1 La direzione del fondo e la SICAV fanno verificare da almeno un perito incaricato  delle stime se i costi presumibili di un progetto di costruzione sono conformi al  mercato e adeguati.   2 Al termine della costruzione, la direzione del fondo e la SICAV ne fanno stimare il  valore venale da almeno un perito incaricato delle stime.   Art. 95 Obbligo di pubblicazione   (art. 67 LICol)141   1 La direzione del fondo e la SICAV pubblicano negli organi di pubblicazione il  valore venale del patrimonio del fondo e il valore di inventario delle quote che ne  risulta contemporaneamente alla sua comunicazione alla banca o alla società di  intermediazione mobiliare incaricate della negoziazione regolare di quote di fondi  immobiliari in borsa o fuori borsa.142       138 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   139 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  140 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  141 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  142 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).     Istituti di credito   42   951.311   2 Nel caso di fondi immobiliari, negoziati in borsa o su un altro mercato regolamen- tato accessibile al pubblico, vanno inoltre osservate le disposizioni giuridiche deter- minanti sulla borsa.   Art. 96 Competenze speciali   (art. 65 LICol)   1 In caso di costituzione in pegno dei beni fondiari e del trasferimento dei diritti di  pegno a titolo di garanzia ai sensi dell’articolo 65 capoverso 2 della legge, l’onere  che grava tutti i beni fondiari non può superare in media un terzo del valore vena- le.143   1bis Per tutelare la liquidità l’onere può essere aumentato temporaneamente ed ecce- zionalmente alla metà del valore venale se:   a. il regolamento del fondo lo prevede; e    b. gli interessi degli investitori rimangono tutelati.144   1ter La società di audit si esprime in merito alle condizioni di cui al capoverso 1bis nel  quadro della verifica del fondo immobiliare.145   2 Se fanno erigere costruzioni o eseguono il risanamento di edifici, la direzione del  fondo e la SICAV possono accreditare al conto economico del fondo immobiliare,  per la fase di preparazione, di costruzione o di risanamento dell’edificio, un interesse  di costruzione al saggio di mercato usuale per il terreno edificabile e gli edifici in  costruzione, sempre che i costi non superino in tal modo il valore venale stimato.   Art. 97 Emissione di quote di fondi immobiliari   (art. 66 LICol)   1 L’emissione di quote è possibile in ogni momento. Essa può essere effettuata  soltanto in tranche.   2 La direzione del fondo e la SICAV stabiliscono almeno:   a. il numero pianificato di nuove quote da emettere;   b. il rapporto di opzione pianificato per gli attuali investitori;   c. il metodo di emissione del diritto di opzione.   3 I periti incaricati delle stime verificano il valore venale di ogni bene fondiario per  il calcolo del valore di inventario e la fissazione del prezzo di emissione.   Art. 98 Riscatto anticipato di quote di fondi immobiliari   (art. 66 LICol)   La direzione del fondo e la SICAV possono rimborsare anticipatamente, dopo la  chiusura dell’esercizio contabile, le quote disdette nel corso di detto esercizio se:       143 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).    144 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  145 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).     O sugli investimenti collettivi   43   951.311   a.146 gli investitori lo esigono in forma scritta o in un’altra forma che consenta la  prova per testo all’atto della disdetta;   b. tutti gli investitori che hanno richiesto il rimborso anticipato possono essere  tacitati.    Sezione 4: Altri fondi per investimenti tradizionali e alternativi   Art. 99 Investimenti ammessi   (art. 69 LICol)   1 Sono ammessi come investimenti di altri fondi segnatamente:   a. i valori mobiliari;   b. le quote di investimenti collettivi di capitale;   c. gli strumenti del mercato monetario;   d. i depositi a vista e a termine con scadenze fino a dodici mesi;   e. i metalli preziosi;   f. gli strumenti finanziari derivati per i quali fungono da valori di base valori  mobiliari, investimenti collettivi di capitale, strumenti del mercato moneta- rio, strumenti finanziari derivati, indici, saggi di interesse, corsi di cambio,  crediti, valute, metalli preziosi, commodities o simili;   g. i prodotti strutturati riferiti a valori mobiliari, investimenti collettivi di capi- tale, strumenti del mercato monetario, strumenti finanziari derivati, indici,  saggi di interesse, corsi di cambio, valute, metalli preziosi, commodities o  simili.   2 Per altri fondi destinati a investimenti alternativi, la FINMA può ammettere ulte- riori investimenti come commodities, materie prime e i corrispondenti titoli di mate- rie prime.147   3 Gli investimenti ai sensi dell’articolo 69 capoverso 2 della legge devono essere  espressamente menzionati nel regolamento del fondo.   4 L’articolo 73 capoverso 4 si applica per analogia agli investimenti in quote di  investimenti collettivi di capitale.   Art. 100 Tecniche d’investimento e limitazioni   (art. 70 cpv. 2 e art. 71 cpv. 2 LICol)   1 Gli altri fondi per investimenti tradizionali possono:   a. assumere crediti di entità non superiore al 25 per cento del patrimonio netto  del fondo;       146 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   147 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).     Istituti di credito   44   951.311   b.148 costituire in pegno il 60 per cento al massimo del patrimonio netto del fondo  o trasferirlo a titolo di garanzia;   c. assumere un impegno complessivo del 225 per cento al massimo del patri- monio netto del fondo;   d. effettuare vendite allo scoperto.   2 Gli altri fondi destinati a investimenti alternativi possono:   a. assumere crediti di entità non superiore al 50 per cento del patrimonio netto  del fondo;   b.149 costituire in pegno il 100 per cento al massimo del patrimonio netto del fon- do o trasferirlo a titolo di garanzia;   c. assumere un impegno complessivo del 600 per cento al massimo del patri- monio netto del fondo;   d. effettuare vendite allo scoperto.   3 Il regolamento del fondo menziona espressamente le limitazioni di investimento.  Esso disciplina inoltre il tipo e l’entità delle vendite allo scoperto ammesse.   Art. 101 Deroghe   (art. 69–71 LICol)   In singoli casi, la FINMA può ammettere deroghe alle disposizioni in materia di:   a. investimenti ammessi;   b. tecniche di investimento;   c. limitazioni;   d. ripartizione del rischio.   Art. 102 Indicazione del rischio   (art. 71 cpv. 3 LICol)   1 L’indicazione di rischi speciali (clausola d’avvertimento) necessita dell’approva- zione della FINMA.   2 La clausola d’avvertimento deve essere pubblicata sulla prima pagina del regola- mento del fondo, del prospetto e del foglio informativo di base di cui agli articoli  58–63 e 66 LSerFi150 e deve sempre essere utilizzata nella forma approvata dalla  FINMA.151       148 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2008, in vigore dal 1° mar. 2008  (RU 2008 571).   149 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2008, in vigore dal 1° mar. 2008  (RU 2008 571).   150 RS 950.1  151 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     O sugli investimenti collettivi   45   951.311   Capitolo 4: Disposizioni comuni   Sezione 1: Banca depositaria   Art. 102a152 Organizzazione   (art. 72 LICol)   1 La banca depositaria deve avere un’organizzazione idonea all’adempimento dei  suoi compiti e occupare personale adeguato alla sua attività e qualificato in modo  corrispondente.   2 Per svolgere la sua attività quale banca depositaria, essa dispone di almeno tre  collaboratori a tempo pieno con diritto di firma.   Art. 103 Obbligo di informazione   (art. 72 cpv. 2 LICol)   La banca depositaria comunica alla società di audit le persone dirigenti incaricate dei  compiti della banca depositaria.   Art. 104 Compiti   (art. 73 LICol)   1 La banca depositaria ha i seguenti compiti:   a. è responsabile della tenuta del conto e del deposito degli investimenti collet- tivi di capitale, ma non può può disporre autonomamente del loro patrimo- nio;   b. garantisce che negli affari che si riferiscono al patrimonio dell’investimento  collettivo di capitale il controvalore le sia trasferito entro i termini usuali;   c. informa la direzione del fondo o l’investimento collettivo di capitale qualora  il controvalore non sia corrisposto entro il termine usuale e, se possibile, esi- ge dalla controparte il risarcimento del valore patrimoniale interessato;   d. tiene le necessarie registrazioni e i conti in modo tale da poter distinguere in  qualsiasi momento i beni patrimoniali custoditi dei singoli investimenti col- lettivi di capitale;   e. per i beni patrimoniali che non possono essere presi in custodia verifica la  proprietà della direzione del fondo o dell’investimento collettivo di capitale  e tiene registrazioni in merito.153   2 Nel caso dei fondi immobiliari, la banca depositaria conserva le cartelle ipotecarie  non cedute contro garanzia, nonché le azioni di società immobiliari. Per l’ammini- strazione corrente dei valori immobiliari, essa può fare tenere conti da terzi.   3 Nel caso degli investimenti collettivi di capitale multi-comparto, tutti i compiti  devono essere assunti dalla medesima banca depositaria.       152 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).   153 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 607).     Istituti di credito   46   951.311   Art. 105 Cambiamento di banca depositaria; termine di opposizione, entrata  in vigore e pagamento in contanti    (art. 74 LICol)   1 L’articolo 41 si applica per analogia al cambiamento della banca depositaria di un  fondo di investimento contrattuale.   2 La decisione di cambiamento della banca depositaria è pubblicata senza indugio  negli organi di pubblicazione della SICAV.   Art. 105a154 Compiti in caso di delega della custodia   (art. 73 cpv. 2 e 2bis LICol)   Se trasferisce la custodia del patrimonio del fondo a un depositario terzo o a un  depositario centrale in Svizzera o all’estero, la banca depositaria verifica e sorveglia  che esso:155   a. disponga di un’organizzazione d’esercizio adeguata, di garanzie finanziarie e  delle qualifiche professionali necessarie per il tipo e la complessità dei beni  patrimoniali affidatigli;   b. sia sottoposto a una verifica esterna periodica e che in tal modo sia assicu- rato che gli strumenti finanziari sono in suo possesso;   c. custodisca i beni patrimoniali ricevuti dalla banca depositaria in modo tale  che questa possa identificarli in qualsiasi momento, mediante raffronti pe- riodici degli inventari, come appartenenti al patrimonio del fondo;   d. rispetti le prescrizioni a cui sottostà la banca depositaria per quanto concerne  l’adempimento dei compiti delegatigli e per evitare conflitti di interessi.    Sezione 2: ...   Art. 106 a 107156   Art. 107a157   Art. 107b a 107e158       154 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  155 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).  156 Abrogati dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).  157 Introdotto dal n. I dell’O del 29 giu. 2011 (RU 2011 3177). Abrogato dall’all. 11 n. 1   dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4459).  158 Introdotti dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Abrogati dall’all. 11 n. 1 dell’O   del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     O sugli investimenti collettivi   47   951.311   Sezione 3: Statuto degli investitori159   Art. 108 Pagamento; incorporazione di quote   (art. 78 cpv. 1 e 2 LICol)   1 Quale ufficio di pagamento occorre prevedere una banca ai sensi della legge  dell’8 novembre 1934160 sulle banche.161   2 Qualora il regolamento del fondo preveda la fornitura di certificati di quote, su  richiesta dell’investitore la banca depositaria ne incorpora i diritti in cartevalori  (art. 965 CO162), senza valore nominale, nominative e che devono essere strutturate  quali titoli all’ordine (art. 967 e 1145 CO).163   3 I certificati di quote possono essere emessi solo dopo il pagamento del prezzo di  emissione.   4 L’emissione di quote frazionate è permessa solo per i fondi di investimento.   Art. 109 Eccezioni al diritto di riscatto in qualsiasi momento   (art. 79 LICol)   1 Nel caso di investimenti collettivi di capitale di difficile valutazione o di limitato  impatto sul mercato, il regolamento del fondo può prevedere che la disdetta abbia  luogo solo a determinate scadenze, ma almeno quattro volte all’anno.   2 La FINMA può, su richiesta motivata, limitare il diritto di riscatto in qualsiasi  momento a seconda degli investimenti e della politica di investimento. Ciò vale  segnatamente per:   a. gli investimenti che non sono quotati e non sono negoziati su un altro merca- to regolamentato accessibile al pubblico;   b. gli investimenti ipotecari;   c. gli investimenti in private equity.   3 Il regolamento del fondo, il prospetto e il foglio informativo di base devono men- zionare espressamente se il diritto di riscatto in qualsiasi momento è limitato.164   4 Il diritto di riscatto in qualsiasi momento può essere sospeso per cinque anni al  massimo.   5 Nel regolamento del fondo, la direzione del fondo e la SICAV possono prevedere  una riduzione proporzionale delle richieste di riscatto al raggiungimento di una  determinata percentuale o soglia in un determinato momento (gating), se sussistono       159 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   160 RS 952.0  161 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 607).   162 RS 220  163 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 607).  164 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     Istituti di credito   48   951.311   circostanze eccezionali e se ciò è nell’interesse degli investitori rimanenti. La parte  rimanente delle richieste di riscatto è da considerarsi pervenuta il successivo giorno  di valutazione. I dettagli devono essere resi noti nel regolamento del fondo. La  FINMA approva l’introduzione di un gating nel regolamento del fondo.165   6 La decisione relativa alla dilazione o al gating e alla sua soppressione deve essere  comunicata senza indugio alla società di audit e alla FINMA. Essa va altresì comu- nicata in modo adeguato agli investitori.166   Art. 110 Dilazione del rimborso   (art. 81 LICol)   1 Il regolamento del fondo può prevedere la dilazione temporanea ed eccezionale del  rimborso se:   a. un mercato che funge da base per la valutazione di una parte importante del  patrimonio del fondo è chiuso oppure se il commercio su un simile mercato  è limitato o sospeso;   b. è data una situazione di emergenza politica, economica, militare, monetaria  o di altra natura;   c. le operazioni inerenti agli investimenti collettivi di capitale sono irrealizzabi- li a causa di limitazioni del traffico delle divise o di limitazioni di altri tra- sferimenti di valori patrimoniali;   d. numerose quote sono state disdette e, di conseguenza, gli interessi degli altri  investitori possono subire un importante pregiudizio.   2 La decisione di dilazione deve essere comunicata senza indugio alla società di  audit e alla FINMA. Essa va altresì comunicata in modo adeguato agli investitori.   Art. 111 Riscatto coatto   (art. 82 LICol)   1 Il riscatto coatto ai sensi dell’articolo 82 della legge è ammesso soltanto in casi  eccezionali.   2 I motivi del riscatto coatto devono essere menzionati nel regolamento del fondo.       165 Introdotto dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   166 Introdotto dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     O sugli investimenti collettivi   49   951.311   Sezione 4:  Investimenti collettivi di capitale aperti multi-comparto   Art. 112 Comparti   (art. 92–94 LICol)   1 La direzione del fondo e la SICAV allestiscono un regolamento del fondo unico  per l’investimento collettivo di capitale multi-comparto. Il regolamento ne reca la  designazione e le designazioni supplementari dei singoli comparti.   2 Il regolamento del fondo deve in particolare menzionare se la direzione del fondo o  la SICAV hanno il diritto di aprire ulteriori comparti, di sciogliere i comparti esi- stenti o di riunirli.   3 La direzione del fondo e la SICAV indicano inoltre nel regolamento del fondo che:   a. le rimunerazioni sono addebitate soltanto ai comparti ai quali spetta una de- terminata prestazione;   b. le spese che non possono essere attribuite univocamente a un comparto sono  addebitate ai singoli comparti in proporzione alla loro percentuale rispetto al  patrimonio del fondo;   c. gli investitori hanno diritto soltanto al patrimonio e al reddito del comparto  al quale partecipano o di cui detengono azioni;   d. soltanto il comparto del corrispondente investimento collettivo di capitale  risponde degli impegni relativi a un singolo comparto.   4 Le commissioni addebitate agli investitori in caso di cambiamento da un comparto  a un altro devono essere espressamente menzionate nel regolamento del fondo.   5 L’articolo 115 si applica per analogia alla riunione di comparti.   Art. 113167   Sezione 5: Ristrutturazione e scioglimento   Art. 114 Condizioni della ristrutturazione   (art. 92 e 95 cpv. 1 LICol)   1 La direzione del fondo può riunire fondi di investimento o comparti se:   a. la riunione è prevista dai corrispondenti contratti del fondo;   b. i fondi sono gestiti dalla medesima direzione del fondo;   c.168 i corrispondenti contratti del fondo coincidono in linea di massima per quan- to concerne i seguenti requisiti:       167 Abrogato dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   168 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     Istituti di credito   50   951.311   1. la politica di investimento, le tecniche di investimento, la ripartizione  dei rischi e i rischi inerenti alla politica di investimento,   2. l’utilizzazione dell’utile netto e dei guadagni di capitale realizzati me- diante l’alienazione di beni e di diritti,   3. il tipo, l’ammontare e il calcolo di tutte le rimunerazioni, le commissio- ni di emissione e di riscatto, nonché le spese accessorie per la compra- vendita degli investimenti, come diritti di mediazione, tasse e tributi,  che possono essere addebitate al patrimonio del fondo o agli investitori,   4. la durata del contratto e le condizioni di scioglimento;   d. il medesimo giorno si procede alla valutazione del patrimonio dei fondi di  investimento partecipanti, al calcolo del rapporto di permuta e alla ripresa  dei valori patrimoniali e degli impegni;   e. non ne risultano spese né per il fondo di investimento o per il comparto, né  per gli investitori.   2 ...169   3 La FINMA può subordinare a ulteriori condizioni la riunione di fondi di investi- mento e il trasferimento patrimoniale di una SICAV, in particolare nel caso di fondi  immobiliari.   Art. 115 Procedura di riunione di investimenti collettivi di capitale   (art. 95 cpv. 1 lett. a e b LICol)   1 In caso di riunione di due fondi di investimento, gli investitori del fondo di inve- stimento da trasferire ricevono quote di uguale entità del fondo di investimento da  riprendere. Il fondo di investimento da trasferire è sciolto senza liquidazione.   2 Il contratto del fondo disciplina la procedura di riunione di fondi di investimento.  Esso contiene in particolare disposizioni concernenti:   a. l’informazione degli investitori;   b. gli obblighi di verifica degli uffici di revisione in caso di riunione.   3 La FINMA può autorizzare una dilazione limitata del rimborso se la riunione  richiede presumibilmente più di un giorno.   4 La direzione del fondo comunica alla FINMA la conclusione della riunione.   5 ...170       169 Abrogato dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   170 Abrogato dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     O sugli investimenti collettivi   51   951.311   Art. 115a171 Trasferimento patrimoniale, trasformazione e scissione   Gli articoli 114 e 115 si applicano per analogia al trasferimento patrimoniale di una  SICAV nonché alla scissione e alla trasformazione di un investimento collettivo di  capitale aperto.   Art. 116 Scioglimento di un investimento collettivo di capitale   (art. 96 e 97 LICol)   1 L’investimento collettivo di capitale è sciolto e può essere liquidato senza indugio,  se:   a. la direzione del fondo o la banca depositaria ha dato la disdetta;   b. gli azionisti imprenditori di una SICAV hanno deciso lo scioglimento.   2 L’investimento collettivo di capitale deve essere liquidato senza indugio, se la  FINMA ne ha disposto lo scioglimento.   3 La direzione del fondo o la SICAV deve richiedere l’autorizzazione della FINMA  prima del versamento finale.   4 Il commercio di quote in borsa deve essere sospeso al momento dello scioglimento.   5 La disdetta del contratto tra la SICAV e la banca depositaria deve essere comuni- cato senza indugio alla FINMA e alla società di audit.   Titolo 3: Investimenti collettivi di capitale chiusi   Capitolo 1:  Società in accomandita per investimenti collettivi di capitale   Art. 117172 Scopo   (art. 98 cpv. 1 LICol)   1 La società in accomandita per investimenti collettivi di capitale può gestire esclu- sivamente il proprio patrimonio. Le è segnatamente vietato fornire a terzi prestazioni  di servizi ai sensi degli articoli 26 e 34 LIsFi173 o avviare attività imprenditoriali a  scopo commerciale.174   2 Essa investe in capitale di rischio di imprese e progetti e può determinarne  l’orientamento strategico. Può anche investire in investimenti di cui all’articolo 121.   3 A questo scopo essa può:    a. riprendere il controllo dei diritti di voto in imprese;       171 Introdotto dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   172 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   173 RS 954.1  174 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).     Istituti di credito   52   951.311   b. per tutelare gli interessi degli accomandanti, far parte dell’organo della dire- zione superiore, della vigilanza e del controllo delle loro partecipazioni.   Art. 118 Accomandatari   (art. 98 cpv. 2 LICol)   1 ...175   2 Se la società ha un unico accomandatario, quest’ultimo deve disporre di un capitale  azionario versato di almeno 100 000 franchi. Se la società ha più accomandatari, essi  devono disporre insieme di un capitale azionario versato di almeno 100 000 franchi.   3 Gli obblighi di autorizzazione e di comunicazione ai sensi degli articoli 14 capo- verso 1 e 15 capoverso 1 si applicano per analogia agli accomandatari.   Art. 119 Contratto di società   (art. 9 cpv. 3 e 102 LICol)176   1 Gli accomandatari possono delegare le decisioni di investimento e altre attività  sempre che la delega sia nell’interesse di un’amministrazione adeguata.   2 Gli accomandatari incaricano esclusivamente persone qualificate per un’esecu- zione ineccepibile dell’attività e garantiscono l’istruzione, la sorveglianza e il con- trollo dell’esecuzione del mandato.   3 Gli accomandatari con mansioni direttive possono partecipare alla società come  accomandanti sempre che:   a. il contratto di società lo preveda;   b. la partecipazione provenga dal loro patrimonio privato; e   c. la partecipazione sia sottoscritta al momento del lancio.   3bis ...177   4 Il contratto di società disciplina i dettagli e deve essere redatto in una lingua uffi- ciale. La FINMA può ammettere un’altra lingua in singoli casi.178   Art. 120 Capitale di rischio   (art. 103 cpv. 1 LICol)   1 Il capitale di rischio serve di regola al finanziamento diretto o indiretto di imprese  e progetti in linea di massima nell’aspettativa di un valore aggiunto superiore alla  media, connessa alla probabilità di una perdita superiore alla media.   2 Il finanziamento può in particolare essere effettuato tramite:       175 Abrogato dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, con effetto dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  176 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 607).  177 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Abrogato dall’all. 11 n. 1   dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4459).  178 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 607).     O sugli investimenti collettivi   53   951.311   a. capitale proprio;   b. capitale di terzi;   c. forme miste di capitale proprio e di capitale di terzi, come i finanziamenti  mezzanini.   Art. 121 Altri investimenti   (art. 103 cpv. 2 LICol)   1 Sono ammessi in particolare:   a.179 i progetti edilizi, immobiliari e infrastrutturali;   b. gli investimenti alternativi;   c.180 ulteriori investimenti, in particolare investimenti in immobili o infrastrutture;   d.181 forme miste di tutti gli investimenti possibili secondo gli articoli 120 e 121.   2 Il contratto di società disciplina i dettagli.   3 Sono ammessi soltanto progetti edilizi, immobiliari e infrastrutturali di persone che  non sono legate, né direttamente né indirettamente:    a. all’accomandatario;   b.182 alle persone responsabili dell’amministrazione e della gestione; o   c. agli investitori.183   4 L’accomandatario, le persone responsabili dell’amministrazione e della gestione e  le persone fisiche e giuridiche loro vicine nonché gli investitori di una società in  accomandita per investimenti collettivi di capitale possono riprendere da quest’ul- tima valori immobiliari e infrastrutturali o cederli se:   a. la conformità al mercato del prezzo di acquisto e di vendita dei valori immo- biliari e infrastrutturali e del costo delle operazioni è confermata da un perito  indipendente incaricato delle stime; e   b. l’assemblea dei soci ha approvato l’operazione.184       179 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   180 Introdotta dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   181 Introdotta dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   182 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   183 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  184 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1   dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     Istituti di credito   54   951.311   Capitolo 2: Società di investimento a capitale fisso   Art. 122 Scopo   (art. 110 LICol)   1 La società di investimento a capitale fisso può gestire soltanto il proprio patrimo- nio. Essa si prefigge principalmente il conseguimento di redditi o utili di capitale e  non persegue un’attività imprenditoriale in senso proprio. Le è segnatamente vietato  fornire a terzi prestazioni di servizi ai sensi degli articoli 26 e 34 LIsFi185.186   2 La società di investimento a capitale fisso può delegare le decisioni d’investimento  e compiti parziali, sempre che la delega sia nell’interesse di un’amministrazione  adeguata.   Art. 122a187 Conferimento minimo   (art. 110 cpv. 2 LICol)   1 All’atto della costituzione devono essere liberate in contanti azioni per un volume  minimo di 500 000 franchi.   2 Il conferimento minimo deve essere mantenuto durevolmente.   3 La SICAF comunica senza indugio alla FINMA un calo al di sotto del minimo.   Art. 122b188 Azioni proprie degli organi   (art. 110 cpv. 2 LICol)   Gli organi devono detenere permanentemente azioni proprie in punti percentuali del  patrimonio complessivo della SICAF, ma almeno 20 milioni di franchi, nella misura  seguente:   a. 1 per cento per la quota inferiore a 50 milioni di franchi;   b. ¾ per cento per la quota superiore a 50 milioni, ma inferiore a 100 milioni di  franchi;   c. ½ per cento per la quota superiore a 100 milioni, ma inferiore a 150 milioni  di franchi;   d. ¼ per cento per la quota superiore a 150 milioni, ma inferiore a 250 milioni;   e. ⅛ per cento per la quota che supera 250 milioni di franchi.   Art. 123 Investimenti ammessi   (art. 110 LICol)   1 Le disposizioni relative agli investimenti ammessi per altri fondi si applicano per  analogia.       185 RS 954.1  186 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).  187 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  188 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).      O sugli investimenti collettivi   55   951.311   2 La FINMA può autorizzare altri investimenti.   Art. 124 Organi di pubblicazione   (art. 112 LICol)   L’articolo 39 si applica per analogia.   Art. 125 Rimborso coatto   (art. 113 cpv. 3 LICol)   L’articolo 111 si applica per analogia.   Art. 126 Modifica degli statuti e del regolamento di investimento   (art. 115 cpv. 3 LICol)   La SICAF pubblica negli organi di pubblicazione le modiche importanti degli statuti  e del regolamento di investimento, decise dall’assemblea generale e approvate dalla  FINMA, con l’indicazione degli uffici dove le modifiche testuali possono essere  ottenute gratuitamente.   Titolo 4: Investimenti collettivi di capitale esteri   Capitolo 1: Approvazione   Art. 127 Designazione dell’investimento collettivo di capitale estero   (art. 120 cpv. 2 lett. c e 122 LICol)189   La FINMA può prescrivere un complemento esplicativo, se la designazione di un  investimento collettivo di capitale estero dà o può dare adito a inganno o confusione.   Art. 127a190 Pubblicità di investimenti collettivi di capitale esteri   (art. 120 cpv. 1 e 4 LICol)   La pubblicità di investimenti collettivi di capitale esteri comporta gli obblighi di cui  all’articolo 120 capoversi 1 e 4 della legge.   Art. 128191 Contratto di rappresentanza e contratto di ufficio di pagamento   (art. 120 cpv. 2 lett. d LICol)   1 La direzione del fondo di un investimento collettivo di capitale estero o la società  estera del fondo, il cui investimento collettivo di capitale ha l’approvazione per  essere offerto in Svizzera a investitori non qualificati, deve provare di aver concluso:        189 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2008, in vigore dal 1° mar. 2008  (RU 2008 571).   190 Introdotto dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1°  gen. 2020 (RU 2019 4633).   191 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).     Istituti di credito   56   951.311   a. un contratto di rappresentanza in forma scritta o in un’altra forma che ne  consenta la prova per testo;   b. un contratto di ufficio di pagamento in forma scritta o in un’altra forma che  ne consenta la prova per testo.   2 La banca depositaria deve provare di aver concluso un contratto di ufficio di pa- gamento in forma scritta o in un’altra forma che ne consenta la prova per testo.   3 Per l’offerta in Svizzera di investimenti collettivi di capitale esteri il contratto di  rappresentanza disciplina segnatamente:   a. i diritti e gli obblighi della direzione del fondo o della società del fondo di  cui al capoverso 1 e del rappresentante ai sensi dell’articolo 124 capoverso 2  della legge, in particolare i suoi obblighi di comunicazione, pubblicazione e  informazione e le norme di comportamento;   b. le modalità con cui gli investimenti collettivi di capitale sono offerti in Sviz- zera;    c. l’obbligo di rendiconto della direzione del fondo o della società del fondo di  cui al capoverso 1 nei confronti del rappresentante, segnatamente per quanto  concerne le modifiche del prospetto e dell’organizzazione dell’investimento  collettivo di capitale estero.   4 La FINMA pubblica un elenco dei Paesi con i quali ha concluso un accordo sulla  collaborazione e lo scambio di informazioni secondo l’articolo 120 capoverso 2 let- tera e della legge.   Art. 128a192 Obblighi del rappresentante   (art. 124 cpv. 2 LICol)   1 Il rappresentante di un investimento collettivo di capitale estero dispone di  un’organizzazione adeguata per adempiere gli obblighi di cui all’articolo 124 della  legge.   2 La FINMA disciplina i dettagli concernenti l’organizzazione e gli obblighi del  rappresentante di investimenti collettivi di capitale esteri.193   Art. 129194 Procedura semplificata e accelerata   (art. 120 cpv. 3 LICol)   La FINMA può prevedere, nel singolo caso, una procedura d’approvazione sempli- ficata e accelerata per investimenti collettivi esteri, sempre che simili investimenti  siano già stati approvati da un’autorità di vigilanza estera e che il diritto di reciproci- tà sia garantito.       192 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 607).  193 Introdotto dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1°   gen. 2020 (RU 2019 4633).  194 Nuovo testo giusta l’all. n. 6 dell’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari, in   vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5363).     O sugli investimenti collettivi   57   951.311   Art. 129a195 Eccezioni   (art. 120 cpv. 4 LICol)   Gli investimenti collettivi di capitale esteri offerti a investitori qualificati secondo  l’articolo 5 capoverso 1 della legge del 15 giugno 2018196 sui servizi finanziari  (LSerFi) nell’ambito di una relazione durevole di consulenza in investimenti ai sensi  dell’articolo 3 lettera c numero 4 LSerFi non devono adempiere i requisiti di cui  all’articolo 120 capoverso 2 lettera d della legge.   Art. 129b197 Piani di partecipazione del personale   (art. 120 cpv. 5 LICol)   Sono considerati piani di partecipazione del personale i piani di partecipazione dei  lavoratori secondo l’articolo 5 OIsFi198.   Art. 130 Caducità dell’approvazione   (art. 15 e 120 LICol)   L’approvazione di investimenti collettivi di capitale esteri ai sensi degli articoli 15 e  120 della legge decade se l’autorità di vigilanza del Paese di origine dell’in- vestimento collettivo di capitale ritira l’approvazione.   Capitolo 2: Rappresentante di investimenti collettivi di capitale esteri   Art. 131199 Capitale minimo e prestazione di garanzie   (art. 14 cpv. 1 lett. d LICol)   1 Il rappresentante di investimenti collettivi di capitale esteri deve disporre di un  capitale minimo di 100 000 franchi. Il capitale deve essere versato interamente e  mantenuto durevolmente.   2 La FINMA può consentire alle società di persone di depositare, al posto del capita- le minimo, una garanzia, segnatamente una garanzia bancaria o un conferimento in  contanti, su un conto bancario bloccato, corrispondente al capitale minimo.       195 Introdotto dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1°  gen. 2020 (RU 2019 4633).   196 RS 950.1  197 Introdotto dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1°   gen. 2020 (RU 2019 4633).  198 RS 954.11  199 Nuovo testo giusta l’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4633).     Istituti di credito   58   951.311   3 In casi motivati, la FINMA può fissare un importo minimo diverso.   4 Per il rimanente si applica per analogia l’articolo 20.   Art. 131a200 Obblighi del rappresentante nell’offerta di quote a investitori  qualificati    (art. 120 cpv. 4 LICol)   Il rappresentante assicura che gli investitori possano ottenere presso di lui i docu- menti determinanti dell’investimento collettivo di capitale estero.   Art. 132 Assicurazione di responsabilità civile professionale   (art. 14 cpv. 1 lett. d LICol)   Il rappresentante conclude un’assicurazione di responsabilità civile professionale,  adeguata alla sua attività commerciale, pari ad almeno 1 milione di franchi, dedotto  il capitale minimo o la prestazione effettiva di garanzia ai sensi dell’articolo 131.   Art. 133 Prescrizioni di pubblicazione e di comunicazione   (art. 75–77, 83 cpv. 4 e 124 cpv. 2 LICol)201   1 Il rappresentante di un investimento collettivo di capitale estero pubblica i docu- menti di cui agli articoli 13a e 15 capoverso 3 nonché i rapporti annuali e semestrali  in una lingua ufficiale o in inglese. La FINMA può autorizzare la pubblicazione in  un’altra lingua se essa è destinata soltanto a una determinata cerchia di investitori.202   2 Nelle pubblicazioni e nella pubblicità devono essere indicati:   a. il Paese di origine dell’investimento collettivo di capitale;   b. il rappresentante;   c. l’ufficio di pagamento;   d.203 il luogo dove possono essere ottenuti i documenti di cui agli articoli 13a e 15  capoverso 3 nonché i rapporti annuali e semestrali.   2bis Se al posto del foglio informativo di base si utilizza un documento estero equiva- lente secondo l’allegato 10 dell’ordinanza del 6 novembre 2019204 sui servizi finan- ziari (OSerFi), le informazioni di cui al capoverso 2 possono essere contenute in un  allegato al foglio informativo di base.205       200 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Nuovo testo giusta l’all. 1  n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020   (RU 2019 4633).   201 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   202 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   203 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   204 RS 950.11  205 Introdotto dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     O sugli investimenti collettivi   59   951.311   3 Il rappresentante di un investimento collettivo di capitale estero trasmette senza  indugio i rapporti annuali e semestrali alla FINMA, le comunica senza indugio le  modifiche dei documenti di cui all’articolo 13a e le pubblica negli organi di pubbli- cazione. Gli articoli 39 capoverso 1 e 41 capoverso 1 secondo periodo si applicano  per analogia.206   4 Il rappresentante pubblica a intervalli regolari i valori netti di inventario delle  quote.   5 Le disposizioni in materia di pubblicazione e comunicazione non si applicano agli  investimenti collettivi di capitale esteri offerti esclusivamente a investitori qualifi- cati.207   Titolo 5: Verifica e vigilanza208   Capitolo 1: Verifica209   Art. 134210 Verifica della banca depositaria   (art. 126 cpv. 1 e 6 LICol)   1 La società di audit della banca depositaria verifica se quest’ultima rispetta la legi- slazione sulla vigilanza e le disposizioni contrattuali.   2 Se constata una violazione della legislazione sulla vigilanza o delle disposizioni  contrattuali oppure altre irregolarità, la società di audit della banca depositaria ne  informa la FINMA e la società di audit della direzione del fondo o della società  d’investimento a capitale variabile (SICAV).   Art. 135211 Rapporto di audit   (art. 126 cpv. 1 e 6 LICol)   1 La società di audit della banca depositaria deve indicare in un rapporto di audit  separato se quest’ultima rispetta la legislazione sulla vigilanza e le disposizioni  contrattuali.   2 Deve inoltre includere le irregolarità eventualmente rilevate nel rapporto di audit  della banca depositaria secondo l’articolo 27 capoverso 1 della legge del 22 giugno  2007212 sulla vigilanza dei mercati finanziari.       206 Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 13 feb. 2013, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 607).   207 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1  dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   208 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 dell’O del 5 nov. 2014 sugli audit dei mercati finanziari, in  vigore dal 1° gen. 2015 (RU 2014 4295).   209 Introdotto dall’all. n. 3 dell’O del 5 nov. 2014 sugli audit dei mercati finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2015 (RU 2014 4295).   210 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 dell’O del 5 nov. 2014 sugli audit dei mercati finanziari, in  vigore dal 1° gen. 2015 (RU 2014 4295).   211 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 dell’O del 5 nov. 2014 sugli audit dei mercati finanziari, in  vigore dal 1° gen. 2015 (RU 2014 4295).   212 RS 956.1     Istituti di credito   60   951.311   3 Deve presentare il rapporto di audit secondo il capoverso 1 ai seguenti destinatari:   a. alla direzione del fondo o alla SICAV;   b. alla FINMA;   c. alla società di audit della direzione del fondo o della SICAV.   4 La società di audit della direzione del fondo o della SICAV deve tener conto,  nell’ambito delle sue verifiche, dei risultati del rapporto di audit della banca deposi- taria.   5 Può chiedere alla società di audit della banca depositaria le informazioni supple- mentari di cui necessita per l’esecuzione dei suoi compiti.   Art. 136213   Art. 137214 Verifica dei conti annuali   (art. 126 cpv. 5 e 6 LICol)   1 La verifica dei conti annuali degli investimenti collettivi di capitale prevede la  verifica delle indicazioni previste dagli articoli 89 capoverso 1 lettere a–h e 90 della  legge.   2 Nell’ambito della verifica dei conti annuali delle persone menzionate nell’arti- colo 126 capoverso 1 della legge, dei fondi di investimento amministrati nonché di  ogni società immobiliare appartenente al fondo immobiliare o alla società di inve- stimento immobiliare, la FINMA può disciplinare i dettagli riguardanti la forma, il  contenuto, la periodicità, i termini e i destinatari del rendiconto nonché lo svolgi- mento della verifica.   Art. 138 a 140215   Capitolo 2: Vigilanza216   Art. 141 Proseguimento dell’investimento collettivo di capitale   (art. 96 LICol)   1 Se il proseguimento dell’investimento collettivo di capitale è nell’interesse degli  investitori e se si trova una nuova e idonea direzione del fondo o banca depositaria,  la FINMA può disporre il trasferimento del contratto del fondo e dei relativi diritti e  obblighi a queste ultime.       213 Abrogato dall’all. 1 n. II 9 dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4633).   214 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 dell’O del 5 nov. 2014 sugli audit dei mercati finanziari, in  vigore dal 1° gen. 2015 (RU 2014 4295).   215 Abrogati dall’all. n. 6 dell’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari, con effetto  dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5363).   216 Introdotto dall’all. n. 3 dell’O del 5 nov. 2014 sugli audit dei mercati finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2015 (RU 2014 4295).     O sugli investimenti collettivi   61   951.311   2 Se nel contratto del fondo subentra una nuova direzione del fondo, i crediti e la  proprietà dei beni e dei diritti appartenenti al fondo di investimento passano per  legge alla nuova direzione del fondo.   3 Se il proseguimento della SICAV è nell’interesse degli investitori e se si trova una  nuova e idonea SICAV, la FINMA può disporre il trasferimento del patrimonio a  quest’ultima.   Art. 142 Forma dei documenti da inoltrare   (art. 1 e 144 LICol)   1 La FINMA può stabilire la forma per l’invio segnatamente:   a. delle istanze di autorizzazione e approvazione secondo gli articoli 13 e 15  della legge come pure dei relativi documenti;   b. dei prospetti e dei fogli informativi di base;   c. della comunicazione di mutamenti secondo l’articolo 16 della legge come  pure dei relativi documenti;   d. dei rapporti annuali e semestrali.217   2 Essa può designare un terzo quale destinatario dell’invio.   Titolo 6: Disposizioni finali e transitorie   Art. 143218   Art. 144219 Disposizione transitoria della modifica del 6 novembre 2019   (art. 95 cpv. 4 lett. b LSerFi)   1 Per gli investimenti collettivi di capitale offerti a clienti privati prima dell’entrata  in vigore della modifica del 6 novembre 2019, i prospetti semplificati e le informa- zioni chiave per gli investitori si possono continuare a utilizzare fino al 31 dicembre  2022 secondo le prescrizioni dell’allegato 2 OICol nella versione del  1° marzo 2013220 e dell’allegato 3 nella versione del 15 luglio 2011221.222   2 Se sono utilizzate secondo l’allegato 3 nella versione del 15 luglio 2011, le infor- mazioni chiave per gli investitori, inclusa una presentazione adeguatamente elabora- ta dell’evoluzione dei valori dell’investimento collettivo di capitale fino al 31 dicem-      217 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).   218 Abrogato dal n. I dell’O del 29 giu. 2011, con effetto dal 15 lug. 2011 (RU 2011 3177).  219 Nuovo testo giusta l’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4459).  220 RU 2013 607  221 RU 2011 3177  222 Nuovo testo giusta il n. II dell’O del 3 dic. 2021, in vigore dal 1° gen. 2022   (RU 2021 835).     Istituti di credito   62   951.311   bre, devono essere pubblicate dalla direzione del fondo e dalla SICAV entro i primi  35 giorni lavorativi dell’anno successivo.   3 Entro due anni dall’entrata in vigore della modifica del 6 novembre 2019 le dire- zioni dei fondi e le SICAV sottopongono per approvazione alla FINMA i testi adat- tati dei contratti del fondo e dei regolamenti di investimento. In casi particolari la  FINMA può prorogare questo termine.223   4 Rimangono in vigore in modo immutato le eccezioni accordate di volta in volta  dalla FINMA alle direzioni dei fondi per investitori istituzionali con tesoreria gestita  a titolo professionale ai sensi dell’articolo 2 capoverso 2 dell’ordinanza sui fondi di  investimento (art. 10 cpv. 5 LICol).   5 Per i prodotti strutturati offerti a clienti privati prima dell’entrata in vigore della  modifica del 6 novembre 2019, i prospetti semplificati si possono continuare a  utilizzare fino al 31 dicembre 2022 secondo le prescrizioni dell’articolo 4 nella  versione del 1° marzo 2013224.225   6 L’obbligo di informare gli investitori secondo l’articolo 6a deve essere adempiuto  al primo contatto con il cliente, ma in ogni caso entro due anni dall’entrata in vigore  della presente ordinanza.   Art. 144a e 144b226   Art. 144c227   Art. 145 Entrata in vigore   La presente ordinanza entra in vigore il 1° gennaio 2007.       223 Nuovo testo giusta il n. II dell’O del 3 dic. 2021, in vigore dal 1° gen. 2022  (RU 2021 835).   224 RU 2013 607  225 Nuovo testo giusta il n. II dell’O del 3 dic. 2021, in vigore dal 1° gen. 2022   (RU 2021 835).  226 Introdotti dal n. I dell’O del 29 giu. 2011 (RU 2011 3177). Abrogati dall’all. 1 n. II 9   dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020 (RU 2019  4633).   227 Introdotto dal n. I dell’O del 13 feb. 2013 (RU 2013 607). Abrogato dall’all. 1 n. II 9  dell’O del 6 nov. 2019 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020 (RU 2019  4633).     O sugli investimenti collettivi   63   951.311   Allegato 1228       228 Abrogata dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     Istituti di credito   64   951.311   Allegato 2229       229 Abrogata dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     O sugli investimenti collettivi   65   951.311   Allegato 3230       230 Abrogata dall’all. 11 n. 1 dell’O del 6 nov. 2019 sui servizi finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4459).     Istituti di credito   66   951.311       	Titolo 1: Disposizioni generali 	Capitolo 1: Scopo e campo di applicazione 	Art. 1 	Art. 1a  Club di investimento 	Art. 1b  Società operative 	Art. 1c 	Art. 2 Società d’investimento 	Art. 3–4  	Capitolo 2: Investimenti collettivi di capitale 	Art. 5  Definizione di investimento collettivo di capitale 	Art. 6 	Art. 6a  Investitori  	Capitolo 3: Autorizzazione e approvazione 	Sezione 1: In generale 	Art. 7 Documenti di autorizzazione 	Art. 8  Esenzione dall’obbligo dell’autorizzazione 	Art. 9 	Art. 10  Buona reputazione, gestione ineccepibile e qualifiche professionali 	Art. 11 	Art. 12 Organizzazione d’esercizio 	Art. 12a  Gestione dei rischi, sistema interno di controllo e conformità 	Art. 12b  Delega di compiti 	Art. 12c  Compiti delegabili 	Art. 12d  Delega di compiti: responsabilità e procedura 	Art. 13 Garanzie finanziarie 	Art. 13a  Documenti degli investimenti collettivi di capitale esteri 	Art. 14 Cambiamento di organizzazione e modifiche dei documenti 	Art. 15 Obblighi di comunicazione 	Art. 16 Condizioni della procedura semplificata di approvazione 	Art. 17 Termini nella procedura semplificata di approvazione 	Art. 18 Modifica successiva dei documenti  	Sezione 2: ... 	Art. 19 	Art. 20 Elementi del capitale 	Art. 21 	Art. 22 Mezzi propri computabili 	Art. 23 Deduzioni nel calcolo dei mezzi propri 	Art. 24 	Art. 24a 	Art. 25 a 28 	Art. 29 	Art. 29a a 29f 	Art. 30 	Art. 30a   	Capitolo 4: Tutela degli interessi degli investitori 	Art. 31 Obbligo di fedeltà 	Art. 32 Speciale obbligo di fedeltà nel caso di investimenti immobiliari 	Art. 32a  Deroghe al divieto di concludere negozi con persone vicine 	Art. 32b  Conflitti di interessi 	Art. 33 Obbligo di diligenza 	Art. 34  Obbligo di informazione 	Art. 34a   	Titolo 2: Investimenti collettivi di capitale aperti 	Capitolo 1: Fondo di investimento contrattuale 	Sezione 1: Patrimonio minimo 	Art. 35  	Sezione 2: Contratto del fondo 	Art. 35a  Contenuto minimo del contratto del fondo 	Art. 36 Direttive della politica di investimento 	Art. 37  Rimunerazioni e spese accessorie 	Art. 38  Prezzo di emissione e di riscatto; supplementi e deduzioni 	Art. 39 Organi di pubblicazione 	Art. 40 Classi di quote 	Art. 41 Modifica del contratto del fondo; obbligo di pubblicazione, termine di opposizione, entrata in vigore e pagamento in contanti 	Art. 42 a 50   	Capitolo 2: Società di investimento a capitale variabile 	Sezione 1: Disposizioni generali 	Art. 51  SICAV con gestione autonoma e con gestione di terzi 	Art. 52  Scopo 	Art. 53 Patrimonio minimo 	Art. 54  Conferimento minimo 	Art. 55 Definizione ed entità dei mezzi propri 	Art. 56 Prezzo netto di emissione al momento della prima emissione 	Art. 57 	Art. 58 Emissione e riscatto di azioni 	Art. 59 Investimenti in azioni proprie 	Art. 60 Organi di pubblicazione 	Art. 61 SICAV con classi di quote 	Art. 62 Diritti di voto 	Art. 62a  Banca depositaria 	Art. 62b  Contenuto del regolamento di investimento  	Sezione 2: Organizzazione 	Art. 63 Assemblea generale 	Art. 64 Consiglio di amministrazione 	Art. 65  Delega di compiti 	Art. 66   	Capitolo 3: Tipi di investimenti collettivi di capitale aperti e prescrizioni di investimento 	Sezione 1: Disposizioni comuni 	Art. 67 Osservanza delle prescrizioni di investimento 	Art. 68 Filiali e investimenti ammessi 	Art. 69 Oggetto degli umbrella fund  	Sezione 2: Fondo in valori mobiliari 	Art. 70 Investimenti ammessi 	Art. 71 Valori mobiliari 	Art. 72 Strumenti finanziari derivati 	Art. 73 Investimenti in altri investimenti collettivi di capitale  (fondi strategici) 	Art. 73a  Strutture master e feeder 	Art. 74 Strumenti del mercato monetario 	Art. 75 Liquidità 	Art. 76 Prestito di valori mobiliari (securities lending) e operazioni pensionistiche (repo, reverse repo) 	Art. 77 Assunzione e concessione di crediti; onere del patrimonio del fondo 	Art. 78 Ripartizione del rischio nel caso di valori mobiliari e strumenti del mercato monetario 	Art. 79 Ripartizione del rischio nel caso di averi a vista e a termine 	Art. 80 Ripartizione del rischio nel caso di operazioni OTC e derivati 	Art. 81 Limitazioni complessive 	Art. 82 Eccezioni per i fondi indicizzati 	Art. 83 Eccezioni per investimenti garantiti o emessi dall’ente pubblico 	Art. 84 Limitazione della partecipazione a un solo emittente 	Art. 85 Obblighi speciali di informazione nel prospetto  	Sezione 3: Fondi immobiliari 	Art. 86 Investimenti ammessi 	Art. 87 Ripartizione del rischio e limitazioni 	Art. 88 Influsso determinante della direzione del fondo e della SICAV in ambito di comproprietà abituale 	Art. 89 Impegni; valori mobiliari a breve scadenza a interesse fisso e mezzi disponibili a breve scadenza 	Art. 90 Garanzia di progetti di costruzione 	Art. 91  Strumenti finanziari derivati 	Art. 91a  Persone vicine 	Art. 92 Valutazione di beni fondiari in caso di acquisto o alienazione 	Art. 93 Valutazione dei beni fondiari appartenenti all’investimento collettivo di capitale 	Art. 94 Verifica e valutazione dei progetti di costruzione 	Art. 95 Obbligo di pubblicazione 	Art. 96 Competenze speciali 	Art. 97 Emissione di quote di fondi immobiliari 	Art. 98 Riscatto anticipato di quote di fondi immobiliari  	Sezione 4: Altri fondi per investimenti tradizionali e alternativi 	Art. 99 Investimenti ammessi 	Art. 100 Tecniche d’investimento e limitazioni 	Art. 101 Deroghe 	Art. 102 Indicazione del rischio   	Capitolo 4: Disposizioni comuni 	Sezione 1: Banca depositaria 	Art. 102a  Organizzazione 	Art. 103 Obbligo di informazione 	Art. 104 Compiti 	Art. 105 Cambiamento di banca depositaria; termine di opposizione, entrata in vigore e pagamento in contanti 	Art. 105a  Compiti in caso di delega della custodia  	Sezione 2: ... 	Art. 106 a 107 	Art. 107a 	Art. 107b a 107e  	Sezione 3: Statuto degli investitori 	Art. 108 Pagamento; incorporazione di quote 	Art. 109 Eccezioni al diritto di riscatto in qualsiasi momento 	Art. 110 Dilazione del rimborso 	Art. 111 Riscatto coatto  	Sezione 4: Investimenti collettivi di capitale aperti multi-comparto 	Art. 112 Comparti 	Art. 113  	Sezione 5: Ristrutturazione e scioglimento 	Art. 114 Condizioni della ristrutturazione 	Art. 115 Procedura di riunione di investimenti collettivi di capitale 	Art. 115a  Trasferimento patrimoniale, trasformazione e scissione 	Art. 116 Scioglimento di un investimento collettivo di capitale    	Titolo 3: Investimenti collettivi di capitale chiusi 	Capitolo 1: Società in accomandita per investimenti collettivi di capitale 	Art. 117  Scopo 	Art. 118 Accomandatari 	Art. 119 Contratto di società 	Art. 120 Capitale di rischio 	Art. 121 Altri investimenti  	Capitolo 2: Società di investimento a capitale fisso 	Art. 122 Scopo 	Art. 122a  Conferimento minimo 	Art. 122b  Azioni proprie degli organi 	Art. 123 Investimenti ammessi 	Art. 124 Organi di pubblicazione 	Art. 125 Rimborso coatto 	Art. 126 Modifica degli statuti e del regolamento di investimento   	Titolo 4: Investimenti collettivi di capitale esteri 	Capitolo 1: Approvazione 	Art. 127 Designazione dell’investimento collettivo di capitale estero 	Art. 127a  Pubblicità di investimenti collettivi di capitale esteri 	Art. 128  Contratto di rappresentanza e contratto di ufficio di pagamento 	Art. 128a  Obblighi del rappresentante 	Art. 129  Procedura semplificata e accelerata 	Art. 129a  Eccezioni 	Art. 129b  Piani di partecipazione del personale 	Art. 130 Caducità dell’approvazione  	Capitolo 2: Rappresentante di investimenti collettivi di capitale esteri 	Art. 131  Capitale minimo e prestazione di garanzie 	Art. 131a  Obblighi del rappresentante nell’offerta di quote a investitori qualificati 	Art. 132 Assicurazione di responsabilità civile professionale 	Art. 133 Prescrizioni di pubblicazione e di comunicazione   	Titolo 5: Verifica e vigilanza 	Capitolo 1: Verifica 	Art. 134  Verifica della banca depositaria 	Art. 135  Rapporto di audit 	Art. 136 	Art. 137  Verifica dei conti annuali 	Art. 138 a 140  	Capitolo 2: Vigilanza 	Art. 141 Proseguimento dell’investimento collettivo di capitale 	Art. 142 Forma dei documenti da inoltrare   	Titolo 6: Disposizioni finali e transitorie 	Art. 143 	Art. 144  Disposizione transitoria della modifica del 6 novembre 2019 	Art. 144a e 144b 	Art. 144c 	Art. 145 Entrata in vigore  	Allegato 1 	Allegato 2 	Allegato 3