RS 954.195.1   1   Ordinanza commissionale   sulle offerte pubbliche di acquisto   (Ordinanza commissionale OPA, O-COPA)   del 21 agosto 2008 (Stato 1° gennaio 2016)   Approvata il 24 settembre 2008 dalla Commissione federale delle banche1     La Commissione delle offerte pubbliche di acquisto (Commissione),  visti gli articoli 126, 131, 132 capoverso 3, 133 capoverso 2, 134 capoversi 3 e 5,  136 capoverso 1 e 138 della legge del 19 giugno 20152 sull’infrastruttura finanziaria  (LInFi),3   ordina:   Capitolo 1: Disposizioni generali   Art. 1 Scopo   (art. 1 e 131 lett. c LInFi)4   L’ordinanza ha per scopo di assicurare la lealtà e la trasparenza delle offerte pubbli- che di acquisto nonché la parità di trattamento degli investitori.   Art. 25 Definizioni   (art. 2 lett. b, c e i LInFi)   Ai sensi della presente ordinanza si intendono per:   a. titoli di partecipazione: azioni, buoni di partecipazione e buoni di godi- mento;   b. derivati su titoli di partecipazione: derivati su titoli di partecipazione ai sensi  dell’articolo 15 dell’ordinanza FINMA del 3 dicembre 20156 sull’infrastrut- tura del mercato finanziario (OInFi-FINMA).        RU 2008 5277  1 Ora: Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari.  2 RS 954.1  3 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  4 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  5 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  6 RS 958.111   954.195.1    Borse e commercio di valori mobiliari   2   954.195.1   Art. 3 Compito   (art. 126 cpv. 3, 136 cpv. 1 e 138 cpv. 1 LInFi)7   1 La Commissione sorveglia di volta in volta l’osservanza delle disposizioni appli- cabili alle offerte pubbliche di acquisto (offerte).  2 Le sue deliberazioni hanno la forma di decisione.   Art. 4 Deroghe   (art. 131 LInFi)8   1 La Commissione può, d’ufficio o su domanda, autorizzare deroghe a talune dispo- sizioni della presente ordinanza, sempre che interessi preponderanti lo giustifichino.  2 In particolare può esonerare l’offerente dall’osservanza di singole disposizioni  sulle offerte pubbliche di acquisto, se la sua offerta riguarda propri titoli di parteci- pazione e se:   a. la parità di trattamento, la trasparenza, la lealtà e la buona fede sono assicu- rate; e   b. non esistono sospetti di un’elusione della LInFi o di altre disposizioni lega- li.9   Capitolo 2: Annuncio preliminare dell’offerta   Art. 5 Principio e contenuto    (art. 131 lett. a LInFi)10   1 L’offerente può annunciare un’offerta prima della pubblicazione del prospetto  dell’offerta.  2 L’annuncio preliminare contiene le seguenti indicazioni:   a. la ragione sociale e la sede dell’offerente;   b. la ragione sociale e la sede della società bersaglio11;   c.12 i titoli di partecipazione e i derivati su titoli di partecipazione oggetto  dell’offerta;       7 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   8 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   9 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   10 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   11 Nuova espr. giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319). Di detta mod. è tenuto  conto in tutto il presente testo.   12 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     O commissionale OPA   3   954.195.1   d. il prezzo dell’offerta;   e. i termini per la pubblicazione dell’offerta e la durata dell’offerta;   f. le eventuali condizioni cui è subordinata l’offerta.   Art. 613 Lingue   (art. 131 lett. a e b LInFi)14   1 L’annuncio preliminare deve essere redatto in lingua tedesca e francese.  2 Se l’annuncio preliminare è pubblicato o fatto circolare tra gli investitori in  un’altra lingua, questa versione deve corrispondere al testo in lingua tedesca e fran- cese e anche tutti gli altri documenti dell’offerta devono essere redatti in questa  lingua. I documenti dell’offerta in quest’altra lingua devono essere pubblicati con- temporaneamente.15  3 L’offerente è responsabile della corrispondenza tra le varie versioni linguistiche.   Art. 6a e 6b16   Art. 717 Pubblicazione   (art. 131 lett. a e b LInFi)   1 L’offerente pubblica l’annuncio preliminare:   a. rendendolo accessibile sul suo sito Internet o su un sito Internet dedicato  all’offerta pubblica;   b. trasmettendolo ai principali media svizzeri, alle principali agenzie di stampa  attive in Svizzera nonché ai principali media elettronici che diffondono  informazioni borsistiche (fornitori di informazioni); e   c. trasmettendolo alla Commissione.  2 L’annuncio preliminare deve essere pubblicato almeno 90 minuti prima dell’inizio  o dopo la fine delle negoziazioni della borsa presso la quale sono quotati i titoli di  partecipazione della società bersaglio.  3 I destinatari dell’offerta devono poter accedere all’annuncio preliminare sul sito  Internet dell’offerente o su un sito Internet dedicato all’offerta pubblica fino  all’esecuzione dell’offerta.       13 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla  FINMA il 25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).   14 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   15 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   16 Introdotti dal n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla FINMA il  25 feb. 2013 (RU 2013 1119). Abrogati dal n. I dell’O della Commissione del 19 ott.  2015, approvata dalla FINMA il 3 dic. 2015, con effetto dal 1° gen. 2016 (RU 2015  5319).   17 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   4   954.195.1   4 La Commissione riproduce l’annuncio preliminare sul suo sito Internet.  5 Unitamente all’annuncio preliminare bisogna comunicare alla Commissione il  nome del rappresentante della società in Svizzera.  6 Sono fatte salve le disposizioni sulla pubblicità ad hoc.   Art. 818 Effetti   (art. 131 lett. a LInFi)   1 Entro le sei settimane che seguono l’annuncio preliminare, l’offerente deve pubbli- care un prospetto dell’offerta che soddisfi le condizioni di tale annuncio. Sempre che  interessi preponderanti lo giustifichino, la Commissione può prorogare questo ter- mine, segnatamente quando l’offerente deve ottenere un’autorizzazione da parte di  un’autorità, in particolare da un’autorità in materia di concorrenza.  2 Il prospetto dell’offerta può essere modificato rispetto all’annuncio preliminare  solo se le modifiche sono nel complesso favorevoli ai destinatari (p. es. aumento del  prezzo dell’offerta, soppressione di condizioni).  3 Il momento della pubblicazione dell’annuncio preliminare è determinante per:   a. il calcolo del prezzo minimo (art. 135 cpv. 2 LInFi; art. 9 cpv. 6 della pre- sente ordinanza);   b. l’obbligo di dichiarazione delle transazioni (art. 134 LInFi; art. 38–43 della  presente ordinanza);   c. i provvedimenti di difesa della società bersaglio (art. 132 cpv. 2 e 3 LInFi;  art. 35–37 della presente ordinanza);   d. l’obbligo dell’offerente di osservare il Best Price Rule (art. 10);   e. il calcolo del termine secondo l’articolo 19 capoverso 1 lettera g.;   f. l’obbligo di offrire un’alternativa in contanti (art. 9a).   Capitolo 3: Offerta   Art. 919 Principio della parità di trattamento   (art. 127 cpv. 2 e 131 lett. c LInFi)   1 Il principio della parità di trattamento si applica a tutte le categorie di titoli di  partecipazione e a tutti i derivati su titoli di partecipazione cui l’offerta si riferisce.  2 L’offerta deve estendersi a tutte le categorie di titoli di partecipazione quotati della  società bersaglio. Se l’offerta si estende inoltre a titoli di partecipazione non quotati  della società bersaglio o a derivati su titoli di partecipazione, il principio della parità  di trattamento si applica anche ad essi.       18 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   19 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     O commissionale OPA   5   954.195.1   3 L’offerente deve badare che sia garantito un adeguato rapporto tra i prezzi offerti  per i differenti titoli di partecipazione e derivati su titoli di partecipazione.  4 L’offerta deve estendersi anche a titoli di partecipazione provenienti da derivati su  titoli di partecipazione sino alla fine del termine suppletivo (art. 14 cpv. 5), ma non  necessariamente ai derivati su titoli di partecipazione stessi.  5 Se l’offerta riguarda titoli di partecipazione il cui acquisto non esigerebbe l’obbligo  di sottoporre un’offerta, l’offerente può fissare liberamente il prezzo dell’offerta. Al  riguardo deve badare che sia garantito un adeguato rapporto tra i prezzi offerti per i  differenti titoli di partecipazione e derivati su titoli di partecipazione. Se non può  soddisfare tutte le dichiarazioni di accettazione, l’offerente le deve prendere in  considerazione proporzionalmente.  6 Se riguarda titoli di partecipazione il cui acquisto esigerebbe l’obbligo di sotto- porre un’offerta (offerta di cambiamento di controllo), l’offerta deve estendersi a  tutti i titoli di partecipazione quotati della società bersaglio. Il prezzo dell’offerta  deve essere conforme alle regole sull’offerta obbligatoria, ad eccezione dell’arti- colo 45 capoverso 2 OInFi-FINMA20.   Art. 9a21 Offerte di permuta volontarie   (art. 127 cpv. 2 e 131 lett. c LInFi)22   1 Per le offerte volontarie il cui prezzo è costituito interamente o parzialmente da  valori mobiliari, l’offerente deve offrire agli azionisti un pagamento integrale in  contanti (alternativa in contanti), se tra la pubblicazione dell’offerta e la sua esecu- zione acquista, pagandoli in contanti, titoli di partecipazione della società bersaglio.  2 Per le offerte di cambiamento di controllo il cui prezzo è costituito interamente o  parzialmente da valori mobiliari, l’offerente deve offrire agli azionisti un’alternativa  in contanti, se nei 12 mesi precedenti la pubblicazione dell’offerta ha acquistato,  pagandoli in contanti, titoli di partecipazione della società bersaglio che rappresen- tano il 10 per cento o più del capitale azionario o di partecipazione della società  bersaglio.   Art. 9b23 Valore dell’alternativa in contanti   (art. 127 cpv. 2 e 131 lett. c LInFi)24   Per tutte le offerte di permuta i valori mobiliari e l’alternativa in contanti offerti  possono avere un valore distinto.       20 RS 958.111  21 Introdotto dal n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla FINMA il   25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).  22 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  23 Introdotto dal n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla FINMA il   25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).  24 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   6   954.195.1   Art. 10 Best Price Rule   (art. 127 cpv. 2 e 131 lett. c LInFi)25   1 Se, dalla pubblicazione dell’offerta fino a sei mesi dopo la scadenza del termine  suppletivo, l’offerente acquista titoli di partecipazione della società bersaglio a un  prezzo superiore a quello dell’offerta, deve estendere tale prezzo a tutti i destinatari  dell’offerta (Best Price Rule).  2 Il Best Price Rule si applica anche all’acquisto di derivati su titoli di partecipazione  e a offerte riguardanti derivati su titoli di partecipazione.26   Art. 11 Operazioni effettuate d’intesa o come gruppi organizzati   (art. 127 cpv. 3 e 131 lett. f LInFi)27   1 Alle persone che, in vista di un’offerta, agiscono d’intesa o come gruppo organiz- zato con l’offerente si applica per analogia l’articolo 12 capoverso 1 OInFi- FINMA28.29  2 Non si presume che il rappresentante dell’offerente agisca d’intesa o in un gruppo  organizzato con l’offerente.   Art. 12 Obblighi delle persone che collaborano con l’offerente   (art. 127 cpv. 3 e 131 lett. f LInFi)30   1 Le persone che collaborano con l’offerente conformemente all’articolo 11 devono  rispettare:   a. le norme in materia di trasparenza (art. 23);   b.31 le norme concernenti la parità di trattamento, in particolare l’obbligo di  offrire un’alternativa in contanti e il Best Price Rule (art. 9a e 10);   c. le norme di lealtà (art. 13 cpv. 1);   d. le regole concernenti l’obbligo di dichiarazione delle transazioni (capi- tolo 8).   2 Salvo avviso contrario nell’offerta, le persone che collaborano con l’offerente non  sono tenute a pagare il prezzo dell’offerta.       25 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   26 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   27 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   28 RS 958.111  29 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  30 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  31 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla   FINMA il 25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).     O commissionale OPA   7   954.195.1   3 Le partecipazioni alla società bersaglio delle persone che collaborano con  l’offerente vengono cumulate alla partecipazione dell’offerente (art. 19 cpv. 1 lett. f  e g, 44 cpv. 3 e 47).   Art. 13 Condizioni dell’offerta   (art. 131 lett. b LInFi)32   1 In caso di interesse giustificato da parte dell’offerente, l’offerta può essere subor- dinata a condizioni. Alle offerte obbligatorie si applica l’articolo 38 OInFi- FINMA33.34  2 In linea di massima, l’offerta può essere subordinata solo a condizioni sulla cui  realizzazione l’offerente stesso non può esercitare un’influenza determinante.  3 Se per la natura delle condizioni deve contribuire al loro compimento, l’offerente  deve prendere tutte le misure ragionevoli affinché le condizioni si realizzino.  4 L’offerente può rinunciare, in ogni momento, a singole o a tutte le condizioni.  L’esecuzione dell’offerta comporta la rinuncia a tutte le condizioni ancora in sospe- so.   5 In linea di massima, con l’annuncio definitivo dell’esito intermedio (art. 44 cpv. 2),  l’offerente deve constatare:35   a. che le condizioni dell’offerta sono adempiute; o   b. che egli rinuncia a una o più condizioni.  6 Egli può sospendere questa constatazione fino all’esecuzione dell’offerta, a condi- zione che:   a. dimostri l’esistenza di un interesse preponderante; e   b. la Commissione approvi la sospensione.   Art. 14 Durata dell’offerta   (art. 130 cpv. 2 e 131 lett. e LInFi)36   1 L’offerta può essere accettata solo dopo un termine di carenza.  2 Di regola il termine di carenza è di dieci giorni di borsa a decorrere dalla pubbli- cazione del prospetto dell’offerta. Esso può essere prolungato o ridotto dalla Com- missione.37       32 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione el 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   33 RS 958.111  34 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  35 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla   FINMA il 25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).  36 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  37 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   8   954.195.1   3 L’offerta deve restare aperta almeno 20 giorni di borsa. Su richiesta dell’offerente  questo termine è ridotto fino a dieci giorni di borsa se:   a. prima della pubblicazione dell’offerta l’offerente detiene la maggioranza dei  diritti di voto della società bersaglio; e   b. il rapporto del consiglio di amministrazione della società bersaglio è pubbli- cato nel prospetto dell’offerta.   4 L’offerta può restare aperta al massimo durante 40 giorni di borsa. Un termine di  offerta più breve può essere prolungato fino a 40 giorni di borsa, se l’offerente si è  riservato questa facoltà nell’offerta. Per un prolungamento oltre 40 giorni di borsa è  necessaria l’approvazione della Commissione. La Commissione può adeguare lo  scadenzario di un’offerta, se interessi preponderanti lo giustificano.  5 Se l’offerta ha un esito positivo, l’offerente deve concedere il diritto di accettarla  successivamente durante dieci giorni di borsa dopo l’annuncio definitivo dell’esito  intermedio (termine suppletivo). Ciò vale anche in caso di offerta incondizionata.38  6 Di regola l’esecuzione dell’offerta deve avere luogo al più tardi il decimo giorno di  borsa dopo lo spirare del termine suppletivo. Se l’offerta rimane subordinata a  condizioni (art. 13 cpv. 5), previa approvazione della Commissione, l’offerta può  essere sospesa. Il momento dell’esecuzione dell’offerta deve essere indicato nel  prospetto dell’offerta.    Art. 15 Modifica dell’offerta   (art. 131 lett. e LInFi)39   1 Un’offerta pubblicata può essere modificata solo se questa modifica è globalmente  favorevole ai destinatari (ad es. aumento del prezzo dell’offerta, soppressione di  condizioni).  2 Alla pubblicazione della modifica dell’offerta si applica l’articolo 18.40  3 La modifica deve essere pubblicata al più tardi l’ultimo giorno di borsa del termine  dell’offerta che precede l’apertura della borsa.  4 Tuttavia, se la modifica è pubblicata meno di dieci giorni di borsa prima dello  spirare dell’offerta, il termine dell’offerta è prolungato in modo che dal momento  della pubblicazione della modifica l’offerta resti aperta ancora dieci giorni di borsa.  Entrambi i termini vengono ridotti a cinque giorni di borsa, se il rapporto del consi- glio di amministrazione della società bersaglio è pubblicato con la modifica.  5 Per il rispetto dei termini è determinante la pubblicazione elettronica.41       38 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla  FINMA il 25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).   39 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   40 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla  FINMA il 25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).   41 Introdotto dal n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla FINMA il  25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).     O commissionale OPA   9   954.195.1   Art. 16 Termine di recesso in caso di offerta vietata   (art. 129 e 131 lett. b LInFi)42   Se un’offerta è vietata, il destinatario dell’offerta può, entro il termine di un anno dal  momento in cui la decisione è cresciuta in giudicato, recedere per scritto dal con- tratto o annullare una vendita già eseguita.   Capitolo 4: Prospetto dell’offerta  Sezione 1: In generale   Art. 17 Principi   (art. 127 cpv. 1 e 131 lett. b LInFi)43   1 Il prospetto dell’offerta contiene tutte le informazioni necessarie per permettere ai  destinatari dell’offerta di decidere con cognizione di causa.  2 Se nel corso dell’offerta viene a conoscenza di informazioni importanti per i desti- natari dell’offerta, l’offerente deve completare il prospetto dell’offerta.  3 L’offerente deve sottoporre il prospetto ed eventuali aggiunte alla verifica della  Commissione al più tardi il giorno della pubblicazione.   Art. 1844 Pubblicazione del prospetto dell’offerta  L’offerente pubblica il prospetto dell’offerta secondo gli articoli 6 e 7.   Sezione 2: Contenuto   Art. 19 Informazioni sull’offerente   (art. 127 cpv. 1 e 131 lett. b LInFi)45   1 Il prospetto dell’offerta contiene le seguenti informazioni:   a. la ragione sociale, la sede, il capitale e l’attività principale dell’offerente;   b. le generalità degli azionisti o dei gruppi di azionisti che detengono più del  3 per cento dei diritti di voto, nonché la percentuale della loro partecipa- zione;   c. indicazioni sugli azionisti che controllano direttamente o indirettamente  l’offerente;       42 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   43 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   44 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   45 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   10   954.195.1   d. indicazioni sulle persone che agiscono d’intesa con l’offerente (art. 11);   e. il luogo in cui è ottenibile rapidamente e gratuitamente l’ultimo conto annua- le pubblicato dall’offerente;   f. la partecipazione dell’offerente, quanto a diritti di voto e a capitale, alla so- cietà bersaglio, indipendentemente dal fatto che tali diritti siano esercitabili  o no;   g.46 il numero dei titoli di partecipazione della società bersaglio e dei derivati su  titoli di partecipazione riferiti a tali titoli acquistati o venduti dall’offerente  nei dodici mesi precedenti l’offerta, con indicazione del prezzo più elevato  degli acquisti.   il numero dei titoli di partecipazione della società bersaglio e dei derivati su titoli di  partecipazione riferiti a tali titoli acquistati o venduti dall’offerente nei dodici mesi  precedenti l’offerta, con indicazione del prezzo più elevato degli acquisti.47  3 Per le offerte di permuta, le informazioni secondo il capoverso 1 lettera g devono  essere indicate separatamente per i titoli di partecipazione acquistati in contanti e  quelli acquistati in cambio di valori mobiliari.48   Art. 20 Informazioni sull’oggetto e sul prezzo dell’offerta   (art. 127 cpv. 1 e 131 lett. b LInFi)49   1 Il prospetto dell’offerta contiene le informazioni essenziali sul finanziamento  dell’offerta nonché un’attestazione del controllore a conferma che l’offerente ha  adottato le misure adeguate, affinché il giorno dell’esecuzione siano disponibili i  mezzi finanziari necessari.   2 Se vengono offerti in permuta valori mobiliari non ancora disponibili, il controllore  deve attestare che l’offerente ha preso tutte le misure necessarie, affinché tali valori  siano disponibili il giorno dell’esecuzione.   Art. 2150 Informazioni sull’oggetto e sul prezzo dell’offerta   (art. 127 cpv. 1 e 131 lett. b LInFi)   1 Il prospetto dell’offerta contiene dati riguardanti il capitale della società bersaglio e  indica i titoli di partecipazione nonché i derivati su titoli di partecipazione che sono  oggetto dell’offerta; in caso di offerta parziale, esso indica anche il numero massimo  di titoli di partecipazione e derivati su titoli di partecipazione che dovrebbero essere  acquistati.       46 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   47 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   48 Introdotto dal n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla FINMA il  25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).   49 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   50 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     O commissionale OPA   11   954.195.1   2 Il prospetto indica il prezzo offerto per titolo di partecipazione e derivato su titoli  di partecipazione, oppure, in caso di un’offerta pubblica di permuta, il tasso di  conversione.   Art. 2251 Offerta concernente diverse categorie di titoli di partecipazione  e derivati su titoli di partecipazione    (art. 127 cpv. 1 e 131 lett. b LInFi)   1 Il prospetto dell’offerta precisa come sono stati stabiliti i rapporti tra i prezzi e il  tasso di conversione delle diverse categorie di titoli di partecipazione e derivati su  titoli di partecipazione.  2 Il controllore deve attestare l’adeguatezza di questi rapporti..   Art. 23 Informazioni sulla società bersaglio   (art. 127 cpv. 1 e 131 lett. b LInFi)52   1 Il prospetto dell’offerta contiene indicazioni su:   a. le intenzioni di principio dell’offerente in merito alla società bersaglio;   b. gli accordi tra l’offerente e la società bersaglio, i suoi organi e i suoi azioni- sti.   2 L’offerente deve confermare nel prospetto dell’offerta che la società bersaglio non  gli ha comunicato, né direttamente né indirettamente, informazioni riservate su sé  stessa che potrebbero influenzare in modo determinante la decisione dei destinatari.    Art. 24 Informazioni supplementari in caso di offerte pubbliche di permuta   (art. 127 cpv. 1 e 131 lett. b LInFi)53   1 Il prospetto dell’offerta descrive i diritti legati ai valori mobiliari offerti in permuta,  segnatamente i diritti societari, i diritti finanziari e la trasferibilità dei valori mobilia- ri.  2 Se i valori mobiliari offerti in permuta sono quotati in borsa, il prospetto  dell’offerta contiene almeno le seguenti indicazioni:   a. luogo della quotazione;   b. eventuali intenzioni dell’offerente di dequotare i valori mobiliari e i principi  della procedura;   c. valori soglia per la pubblicazione delle partecipazioni;   d. gli azionisti importanti, purché l’offerente ne sia a conoscenza;   e. valori soglia per cui subentra l’obbligo di presentare un’offerta;       51 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   52 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   53 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   12   954.195.1   f. evoluzione dei corsi dei valori mobiliari offerti in permuta durante gli ultimi  tre anni.   3 Il prospetto dell’offerta indica ove possono essere ottenuti rapidamente e gratuita- mente gli ultimi tre rapporti annuali della società, i cui valori mobiliari sono offerti  in permuta, nonché l’ultimo rapporto intermedio.  4 Il prospetto dell’offerta contiene inoltre indicazioni su cambiamenti importanti  della situazione patrimoniale, finanziaria e reddituale nonché delle prospettive  commerciali della società i cui valori mobiliari sono offerti in permuta, subentrati  dopo l’ultimo rapporto annuale o dopo l’ultimo rapporto intermedio. Se non è inter- venuto nessun cambiamento di questo genere, il prospetto dell’offerta lo deve atte- stare espressamente.  5 Il prospetto dell’offerta contiene indicazioni sulle ripercussioni attese di un’offerta  riuscita sulla situazione patrimoniale, finanziaria e reddituale della società i cui  valori mobiliari sono offerti in permuta.  6 In caso di offerta di permuta di valori mobiliari non quotati in borsa o il cui mer- cato è illiquido, il prospetto dell’offerta deve contenere una valutazione dei valori  mobiliari offerti in permuta (art. 46 OInFi-FINMA54).55  7 I valori mobiliari offerti in permuta quotati in una borsa estera, sono considerati  «quotati in borsa» ai sensi del presente articolo solo se le condizioni per la quota- zione nella borsa estera sono equivalenti a quelle per la quotazione in una borsa  svizzera.   Art. 25 Ulteriori informazioni   (art. 127 cpv. 1 e 131 lett. b LInFi)56   1 In caso di verifica preliminare dell’offerta (art. 59), il prospetto dell’offerta contie- ne il dispositivo della decisione della Commissione.  2 Se del caso, il prospetto dell’offerta indica entro quale termine e a quali condizioni  un azionista che dimostra di detenere una partecipazione di almeno il 3 per cento dei  diritti di voto della società bersaglio, esercitabili o no:57   a. può chiedere la qualità di parte;   b. può fare opposizione contro la decisione della Commissione.  3 La Commissione può esigere che l’offerente fornisca nel prospetto dell’offerta  informazioni essenziali supplementari per il destinatario dell’offerta.       54 RS 958.111  55 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  56 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  57 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla   FINMA il 25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).     O commissionale OPA   13   954.195.1   Capitolo 5: Verifica dell’offerta   Art. 2658 Controllore   (art. 128 e 131 lett. d LInFi)   1 I commercianti di valori mobiliari e le società di revisione abilitate a controllare i  commercianti di valori mobiliari (art. 9a cpv. 1 della legge del 16 dicembre 200559  sui revisori) sono autorizzati a verificare le offerte.  2 Il controllore deve essere indipendente dall’offerente, dalla società bersaglio e  dalle persone che agiscono d’intesa con essi.   Art. 27 Compiti del controllore prima della pubblicazione dell’offerta   (art. 128 e 131 lett. d LInFi)60   1 Il controllore verifica prima della pubblicazione dell’offerta se il prospetto  dell’offerta è conforme alla LInFi e alle ordinanze nonché a eventuali decisioni della  Commissione in relazione all’offerta. Esso verifica in particolare:61   a. la completezza e la veridicità del prospetto dell’offerta;   b. il rispetto della parità di trattamento dei destinatari dell’offerta;   c. il finanziamento dell’offerta e la disponibilità dei mezzi;   d. la disponibilità di eventuali valori mobiliari offerti in permuta.  2 Il controllore allestisce un breve rapporto. L’offerente deve pubblicare questo  rapporto nel prospetto dell’offerta.  3 Se l’offerente modifica l’offerta o completa il prospetto dell’offerta (art. 15 e 17  cpv. 2), il controllore allestisce anche in questo caso un breve rapporto. Questo  rapporto deve essere pubblicato con le aggiunte o le modifiche.   Art. 28 Compiti del controllore dopo la pubblicazione dell’offerta   (art. 128 e 131 lett. d LInFi)62   1 Dopo la pubblicazione dell’offerta il controllore verifica se le disposizioni della  LInFi e delle ordinanze nonché delle eventuali decisioni della Commissione in  relazione all’offerta sono state rispettate per tutta la durata dell’offerta. Esso verifica  in particolare:63       58 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   59 RS 221.302  60 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  61 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  62 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  63 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   14   954.195.1   a.64 le dichiarazioni delle transazioni secondo l’articolo 134 LInFi;   b. le pubblicazioni degli esiti intermedi e finali;   c. se l’offerta con esito positivo si è svolta correttamente;   d.65 il rispetto degli articoli 9a e 10.  2 Il controllore allestisce un rapporto esaustivo all’intenzione della Commissione,  indicando le basi su cui ha fondato la sua verifica.   Art. 29 Cooperazione con la Commissione   (art. 128 e 131 lett. d LInFi)66   1 Il controllore trasmette alla Commissione tutte le informazioni che essa esige per  adempiere i suoi compiti.  2 Se il controllore ha motivo di pensare che la LInFi, le ordinanze o eventuali deci- sioni della Commissione in relazione all’offerta siano state violate dopo la pubblica- zione dell’offerta, lo deve segnalare immediatamente alla Commissione e le presenta  un rapporto speciale.67  3 La Commissione può incaricare il controllore di effettuare verifiche speciali e di  presentargli un pertinente rapporto.   Capitolo 6:   Rapporto del consiglio di amministrazione della società bersaglio   Art. 30 Principi   (art. 132 cpv. 1 e 3 LInFi)68   1 Il rapporto del consiglio di amministrazione della società bersaglio («rapporto»)  contiene tutte le informazioni necessarie per permettere ai destinatari dell’offerta di  prendere la loro decisione con cognizione di causa. Il rapporto spiega in particolare  le ripercussioni dell’offerta sulla società bersaglio e sui suoi azionisti. In caso di  evoluzioni importanti deve essere completato.  2 Le informazioni pubblicate devono essere veritiere e complete. Se contiene indica- zioni concrete sui risultati attesi della società bersaglio, il rapporto deve presentare le  basi di queste informazioni e le ipotesi più importanti su cui si fondano le previsioni.       64 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   65 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla  FINMA il 25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).   66 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   67 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   68 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     O commissionale OPA   15   954.195.1   3 Il rapporto può raccomandare di accettare o di respingere l’offerta; può tuttavia  anche presentare i vantaggi e gli svantaggi dell’offerta, senza formulare raccoman- dazioni.  4 Il rapporto comprende una motivazione chiara e indica tutti gli elementi essenziali  che hanno influenzato la presa di posizione del consiglio di amministrazione. Esso  indica il rapporto dei voti.69  5 Se la raccomandazione del consiglio di amministrazione si fonda su una valuta- zione di terzi (fairness opinion), questa costituirà parte integrante del rapporto. Le  basi e il metodo di valutazione nonché i parametri applicati dovranno essere resi  noti. Il rapporto contiene l’indirizzo esatto del sito Internet attraverso cui è possibile  accedere gratuitamente alla fairness opinion nonché il luogo in cui è disponibile  rapidamente e gratuitamente.70  6 I terzi incaricati di allestire una fairness opinion devono essere particolarmente  qualificati e indipendenti dall’offerente, dalla società bersaglio e dalle persone che  agiscono d’intesa con essi.   Art. 31 Informazioni particolari   (art. 132 cpv. 1 e 3 LInFi)71   1 Il rapporto indica le intenzioni di tutti gli azionisti che detengono più del 3 per  cento dei diritti di voto, sempre che il consiglio di amministrazione sia a conoscenza  di queste intenzioni.  2 Il rapporto indica, all’occorrenza, i provvedimenti di difesa che la società bersaglio  intende prendere o che ha già preso e le deliberazioni che sono state prese  dall’assemblea generale in applicazione dell’articolo 132 capoverso 2 LInFi.72  3 Con il consenso della Commissione, singole informazioni possono essere omesse,  se il revisore legale della società bersaglio attesta che interessi societari manifesta- mente preponderanti giustificano questa omissione e descrive questi interessi.   Art. 32 Conflitti di interessi   (art. 132 cpv. 1 e 3 LInFi)73   1 Il rapporto precisa se per membri del consiglio di amministrazione o della dire- zione generale sussistano eventuali conflitti di interessi.  2 In particolare deve indicare se i singoli membri del consiglio di amministrazione:   a. hanno accordi contrattuali o altri legami con l’offerente;       69 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   70 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla  FINMA il 25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).   71 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   72 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   73 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   16   954.195.1   b. sono stati nominati su proposta dell’offerente;   c. devono essere nuovamente nominati;   d. sono organi o impiegati dell’offerente o di una società che intrattiene impor- tanti relazioni d’affari con l’offerente;   e. esercitano il loro mandato secondo le istruzioni dell’offerente.  3 Il rapporto indica pure le conseguenze dell’offerta per i singoli membri del consi- glio di amministrazione e della direzione generale, in particolare riguardo all’inden- nizzo in caso di continuazione o cessazione della loro attività.  4 In caso di conflitti di interessi, il rapporto indica le misure che la società bersaglio  ha adottato per impedire che questi conflitti pregiudichino i destinatari dell’offerta.   Art. 3374 Pubblicazione del rapporto  1 Il rapporto può essere pubblicato nel prospetto dell’offerta.  2 Se non è pubblicato nel prospetto dell’offerta, la società bersaglio pubblica il  rapporto al più tardi il quindicesimo giorno di borsa che segue la pubblicazione del  prospetto dell’offerta.   3 Si applicano gli articoli 6 e 7.   4 I capoversi 1 e 2 si applicano anche alla pubblicazione delle aggiunte al rapporto.   Art. 3475 Modifica dell’offerta   (art. 132 cpv. 1 e 3 LInFi)   1 Un’aggiunta al rapporto del consiglio d’amministrazione deve essere pubblicata  dopo ogni modifica dell’offerta. Questa aggiunta può essere breve.  2 L’aggiunta può essere pubblicata con l’offerta modificata.  3 Se l’aggiunta non viene pubblicata con l’offerta modificata, la società bersaglio la  pubblica entro otto giorni di borsa dalla pubblicazione del prospetto dell’offerta.   4 Si applicano gli articoli 6 e 7.   Capitolo 7: Provvedimenti di difesa della società bersaglio   Art. 35 Obbligo di notifica   (art. 132 cpv. 2 e 3 LInFi)76   Dal momento in cui un’offerta viene pubblicata, la società bersaglio notifica preven- tivamente alla Commissione tutti i provvedimenti di difesa che intende prendere.       74 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   75 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   76 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     O commissionale OPA   17   954.195.1   Art. 36 Provvedimenti di difesa illeciti   (art. 132 cpv. 2 LInFi)77   1 Gli attivi e i passivi della società bersaglio includono anche le posizioni fuori  bilancio, segnatamente quelle che risultano da contratti che comportano rischi o  obblighi importanti.  2 La società bersaglio agisce in modo illecito, quando in assenza di una delibera- zione dell’assemblea generale:   a. vende o acquista beni il cui valore o prezzo corrisponde a oltre il 10 per cen- to della somma di bilancio o beni che contribuiscono per oltre il 10 per cento  alla redditività (sulla base dell’ultimo conto annuale o intermedio,  all’occorrenza consolidato);   b. vende o impegna parti dell’impresa o di valori immateriali che costitui- scono l’oggetto principale dell’offerta e che sono stati indicati come tali  dall’offerente;   c. conclude, con i membri del consiglio di amministrazione o della direzione  generale, contratti che prevedono compensi inusitatamente elevati in caso di  una loro partenza dalla società;   d. emette azioni sulla base del capitale autorizzato senza diritto di opzione de- gli azionisti, nella misura in cui la decisione dell’assemblea generale, che  istituisce il capitale autorizzato, non preveda espressamente l’emissione di  azioni nel caso di un’offerta. Questa disposizione si applica pure  all’emissione di obbligazioni con diritti di conversione o d’opzione sulla ba- se di un capitale condizionale, senza diritto di sottoscrizione prioritario degli  azionisti;   e.78 vende o acquista titoli di partecipazione propri o valori mobiliari della socie- tà i cui valori mobiliari sono offerti in permuta, nonché derivati basati su di  essi;   f. emette o conferisce diritti per l’acquisto di titoli di partecipazione propri, in  particolare diritti di conversione o di opzione.   3 Le transazioni ai sensi del capoverso 2 lettere e ed f sono ammesse, se risultano:   a. da un programma di partecipazione dei collaboratori; oppure   b. dall’adempimento di impegni relativi a derivati assunti prima della pubblica- zione dell’offerta.79       77 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   78 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   79 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   18   954.195.1   Art. 3780 Provvedimenti di difesa inammissibili   (art. 132 cpv. 3 lett. b LInFi)   I provvedimenti di difesa che violano in modo manifesto il diritto societario costitui- scono provvedimenti inammissibili ai sensi dell’articolo 132 capoverso 3 lettera b  LInFi.   Capitolo 8: Dichiarazione delle transazioni   Art. 3881 Dichiarazione delle parti   (art. 134 cpv. 1 e 2 LInFi)   1 Dal momento della pubblicazione dell’offerta sino allo spirare del termine supple- tivo tutte le parti coinvolte nella procedura dichiarano alla Commissione e al compe- tente organo per la pubblicità:   a. tutte le transazioni effettuate dalle parti su titoli di partecipazione della  società bersaglio e sui derivati su titoli di partecipazione basati su di essi;   b. in caso di un’offerta pubblica di permuta, anche tutte le transazioni sui valori  mobiliari offerti in permuta e sui derivati su titoli di partecipazione basati su  di essi.   2 Lo stesso obbligo di dichiarazione incombe a chiunque agisca d’intesa con  l’offerente (art. 11).   Art. 3982 Obbligo di dichiarazione degli azionisti principali   (art. 134 cpv. 1–3 e 5 LInFi)   Sottostà all’obbligo di dichiarazione anche:   a. chiunque detiene direttamente o indirettamente una partecipazione di almeno  il 3 per cento dei diritti di voto, esercitabili o no, della società bersaglio o  della società, i cui valori mobiliari sono offerti in permuta;   b. chiunque agisce d’intesa con terzi ai sensi dell’articolo 12 OInFi-FINMA83 e  detiene quindi una partecipazione di almeno il 3 per cento ai sensi della let- tera a.       80 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   81 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   82 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   83 RS 958.111     O commissionale OPA   19   954.195.1   Art. 4084 Applicazione dell’OInFi-FINMA   (art. 134 LInFi)   Gli articoli 10–19 OInFi-FINMA85 si applicano per analogia all’obbligo di dichiara- zione previsto nel presente capitolo.   Art. 4186 Contenuto della dichiarazione   (art. 134 cpv. 5 LInFi)   La dichiarazione deve essere fatta quotidianamente e per ogni transazione contiene  le indicazioni seguenti:   a. oggetto della transazione (titoli di partecipazione o derivati su titoli di parte- cipazione con le indicazioni di cui all’art. 22 OInFi-FINMA87);   b. genere della transazione (acquisto, alienazione, prestiti su titoli e operazioni  simili, esercizio di derivati su titoli di partecipazione ecc.);   c. prezzo;   d. ora della chiusura;   e. esecuzione in borsa o fuori borsa e identità del commerciante di valori mobi- liari;   f. genere e numero di tutti i titoli di partecipazione o derivati su titoli di parte- cipazione e dei diritti di voto ad essi legati, detenuti alla fine della giornata  dalla persona assoggettata all’obbligo di dichiarazione.   Art. 42 Momento della dichiarazione   (art. 134 cpv. 5 LInFi)88   Le dichiarazioni devono pervenire alla Commissione e al competente organo per la  pubblicità al più tardi alle ore 12 del giorno di borsa che segue la transazione.   Art. 43 Pubblicazione   (art. 131 lett. c e 134 LInFi)89   La Commissione pubblica sul suo sito Internet le transazioni annunciate.       84 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   85 RS 958.111  86 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  87 RS 958.111  88 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  89 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   20   954.195.1   Capitolo 9: Pubblicazione dell’esito   Art. 4490 Pubblicazione dell’esito intermedio   (art. 130 e 131 lett. c LInFi)   1 Il primo giorno di borsa che segue lo spirare dell’offerta l’offerente pubblica  l’annuncio provvisorio dell’esito intermedio determinato nel modo più esatto possi- bile. Egli trasmette questo annuncio al competente organo per la pubblicità.   2 L’offerente pubblica l’annuncio definitivo dell’esito intermedio al più tardi il  quarto giorno di borsa dopo lo spirare dell’offerta.   3 L’annuncio dell’esito intermedio deve indicare:   a. il numero di titoli di partecipazione offerti all’offerente nel quadro  dell’offerta: in cifre assolute e in percento dei titoli di partecipazione cui si  riferisce l’offerta (tasso di esito positivo);   b. la partecipazione globale dell’offerente alla società bersaglio allo spirare  dell’offerta (diritti di voto – esercitabili o no – e capitale): in percento di tutti  i titoli di partecipazione della società bersaglio (tasso di partecipazione).   4 Queste indicazioni devono essere pubblicate per ogni categoria di titoli di parteci- pazione e ogni derivato su titoli di partecipazione cui si estende l’offerta nonché per  il capitale globale.  5 Gli articoli 6 e 7 si applicano alla pubblicazione dell’esito intermedio.   Art. 4591 Offerta condizionale   (art. 130 e 131 lett. c LInFi)92   In caso di offerta condizionale, nell’annuncio definitivo dell’esito intermedio e  dell’esito finale occorre indicare di volta in volta se le condizioni sono adempiute.   Art. 4693 Termine suppletivo   (art. 130 cpv. 2 e 131 lett. c LInFi)94   1 Se l’offerta ha esito positivo, l’annuncio deve menzionare il diritto di accettare  successivamente l’offerta entro dieci giorni di borsa (art. 14 cpv. 5).  2 Tale termine suppletivo di dieci giorni di borsa decorre dalla pubblicazione  dell’annuncio definitivo dell’esito intermedio.       90 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   91 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla  FINMA il 25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).   92 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   93 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla  FINMA il 25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).   94 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     O commissionale OPA   21   954.195.1   Art. 47 Pubblicazione dell’esito finale   (art. 130 e 131 lett. c LInFi)95   1 Dopo il termine suppletivo sono da pubblicare:   a. la partecipazione globale dell’offerente nella società bersaglio (diritti di voto  – esercitabili o no – e capitale) in percento di tutti i titoli di partecipazione  della società bersaglio (quota di partecipazione); e   b. genere e quantità dei titoli di partecipazione detenuti.  2 Per il resto si applicano gli articoli 6, 7 e 44.96   Capitolo 10: Offerte concorrenti   Art. 48 Principi in caso di diverse offerte   (art. 133 LInFi)97   1 Se vengono pubblicate diverse offerte per l’acquisto di titoli di partecipazione,  l’ultima offerta è denominata «offerta concorrente» e l’offerta precedente è denomi- nata «offerta iniziale».  2 Salvo eccezioni previste nel presente capitolo, l’offerta concorrente è sottoposta a  tutte le disposizioni applicabili alle offerte pubbliche di acquisto.  3 Se le disposizioni relative al prezzo minimo si applicano all’offerta concorrente, il  corso della borsa secondo l’articolo 135 capoverso 2 LInFi corrisponde al corso  medio ponderato in funzione del volume delle chiusure borsistiche degli ultimi  60 giorni prima:98   a. della pubblicazione dell’annuncio preliminare dell’offerta iniziale; oppure   b. della pubblicazione del prospetto dell’offerta iniziale, se non è stato pubbli- cato nessun annuncio preliminare.   4 Nonostante l’ordine di pubblicazione, i destinatari delle offerte devono poter  scegliere liberamente tra le diverse offerte.  5 La durata complessiva non deve protrarsi in modo eccessivo. La Commissione può  in particolare fissare una durata massima delle diverse offerte e ridurre i termini  entro i quali le offerte possono essere modificate.       95 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   96 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   97 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   98 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   22   954.195.1   Art. 49 Parità di trattamento degli offerenti da parte della società bersaglio   (art. 133 LInFi)99   1 La società bersaglio salvaguarda il principio della parità di trattamento nei confron- ti di tutti gli offerenti, segnatamente fornendo a tutti le stesse informazioni.  2 Una disparità di trattamento dei singoli offerenti è ammissibile solo previo consen- so della Commissione, se la società bersaglio dimostra l’esistenza di un interesse  societario preponderante.   Art. 50 Pubblicazione   (art. 133 LInFi)100   1 Un’offerta concorrente può essere pubblicata mediante annuncio preliminare o  prospetto dell’offerta al più tardi l’ultimo giorno di borsa del termine dell’offerta  iniziale.  2 Se un’offerta concorrente è pubblicata mediante annuncio preliminare, il prospetto  dell’offerta deve essere pubblicato al più tardi il quinto giorno di borsa successivo.  La Commissione può prorogare il termine per motivi importanti.  2bis Si applicano gli articoli 6–7.101  3 L’offerta concorrente dura quanto l’offerta iniziale, ma almeno dieci giorni di  borsa.   Art. 51 Effetti   (art. 133 LInFi)102   1 Se l’offerta concorrente spira dopo l’offerta iniziale, la scadenza di questa offerta è  prorogata senz’altro fino allo spirare dell’offerta concorrente. Ciò vale anche quando  l’offerta iniziale spira dopo l’offerta concorrente.  2 In caso di pubblicazione di un’offerta concorrente, i destinatari possono revocare le  loro dichiarazioni di accettazione dell’offerta iniziale fino al suo spirare.  3 L’offerta iniziale può essere modificata alle condizioni dell’articolo 52. L’offerta  iniziale e l’offerta concorrente possono essere prorogate solo previo consenso della  Commissione.       99 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   100 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   101 Introdotto dal n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla FINMA il  25 feb. 2013 (RU 2013 1119). Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19  ott. 2015, approvata dalla FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015  5319).   102 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     O commissionale OPA   23   954.195.1   Art. 52 Modifica dell’offerta iniziale e dell’offerta concorrente   (art. 133 LInFi)103   1 Un’offerta può essere modificata al più tardi il quinto giorno di borsa che precede  il suo spirare, eventualmente prorogato secondo l’articolo 51 capoverso 1.  2 La modifica di un’offerta soggiace a tutte le altre disposizioni applicabili alla  pubblicazione di un’offerta.  3 In linea di massima, l’offerta modificata deve rimanere aperta durante dieci giorni  di borsa. Può essere prorogata solo con il consenso della Commissione.   Capitolo 11: Offerta potenziale   Art. 53  (art. 131 lett. a LInFi)104   1 Se una persona rende noto pubblicamente che considera la possibilità di sottoporre  un’offerta pubblica (offerente potenziale), la Commissione può obbligare questa  persona, entro un termine determinato, a:   a. pubblicare un’offerta per la società bersaglio, o   b. dichiarare pubblicamente che durante un periodo di sei mesi non presenterà  alcun offerta né supererà il valore soglia della quota di partecipazione che  provoca l’obbligo di presentare un’offerta.   2 La Commissione sente in precedenza l’offerente potenziale e la società bersaglio.  3 Essa può esonerare l’offerente potenziale dall’obbligo di cui al capoverso 1 lette- ra b, in particolare se terzi presentano un’offerta per la società bersaglio.  4 Se le ripercussioni sono favorevoli al destinatario dell’offerta, un’offerta pubblica- ta più tardi dall’offerente potenziale è considerata come annunciata preliminarmente  al momento della comunicazione di cui al capoverso 1, quando l’offerente poten- ziale:   a. non rispetta l’obbligo della Commissione di cui al capoverso 1;   b. non rispetta la sua dichiarazione di cui al capoverso 1 lettera b.       103 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   104 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   24   954.195.1   Capitolo 12: Procedura   Art. 54 Delegazioni   (art. 126 cpv. 1 e 5, 131 lett. g LInFi)105   1 Le decisioni della Commissione sono emanate da una delegazione. Essa è di regola  composta di tre membri. La delegazione agisce in nome della Commissione.  2 Il presidente della Commissione nomina la delegazione e ne designa il presidente  ed eventualmente il sostituto. Il presidente della Commissione o della delegazione  può nominare uno o due membri supplenti.  3 La delegazione adotta le decisioni nella procedura per cui è stata costituita.  4 La delegazione può sempre consultare la Commissione riguardo a singole que- stioni.   Art. 55 Segretariato   (art. 126 cpv. 1 e 131 lett. g LInFi)106   1 La Commissione dispone di un segretariato permanente.  2 Il segretariato prepara gli affari della Commissione, formula proposte alla sua  attenzione ed esegue le sue decisioni. Esso corrisponde direttamente con le parti  coinvolte, i terzi e le autorità.  3 La Commissione può incaricare il segretariato di verificare ulteriori affari.  4 Il segretariato può rilasciare informazioni sull’interpretazione della LInFi e delle  disposizioni di ordinanze che disciplinano il settore delle offerte pubbliche di acqui- sto, qualora la persona interessata:107   a. fornisca al segretariato le precisazioni necessarie sul caso specifico; e   b. dimostri un interesse fondato all’ottenimento di tali informazioni.  5 Le informazioni del segretariato non vincolano la Commissione.   Art. 56 Parti   (art. 126 cpv. 1 e 5, 131 lett. g, 139 cpv. 2 e 3 LInFi)108   1 L’offerente, le persone che agiscono d’intesa con l’offerente (art. 11) e la società  bersaglio hanno qualità di parti nella procedura.  2 In caso di diverse offerte, ogni offerente ha qualità di parte nella procedura.       105 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   106 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   107 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   108 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     O commissionale OPA   25   954.195.1   3 L’azionista che dimostra di detenere una partecipazione di almeno il 3 per cento  dei diritti di voto della società bersaglio, esercitabili o no (azionista qualificato), ha  qualità di parte se:109   a. ne fa richiesta alla Commissione conformemente all’articolo 57; oppure   b.  fa opposizione conformemente all’articolo 58.  4 La partecipazione secondo il capoverso 3 deve essere detenuta:   a. nelle procedure concernenti la verifica dell’offerta (art. 59 e 60): dal mo- mento della pubblicazione dell’annuncio preliminare o, se non è stato pub- blicato nessun annuncio preliminare, dal momento della pubblicazione del  prospetto dell’offerta;   b. in tutte le altre procedure (art. 61): dal momento della pubblicazione della  prima decisione.110   Art. 57 Richiesta di un azionista qualificato   (art. 139 cpv. 3 LInFi)111   1 La richiesta di un azionista qualificato di ottenere la qualità di parte deve essere  presentata alla Commissione entro cinque giorni di borsa:   a. dalla pubblicazione del prospetto dell’offerta o, se l’offerta è oggetto di una  prima decisione della Commissione pubblicata prima del prospetto  dell’offerta, dalla pubblicazione della decisione; oppure   b. in tutte le altre procedure dal momento della pubblicazione della prima deci- sione (art. 61).112   1bis La pubblicazione sul sito Internet della Commissione determina l’inizio della  decorrenza del termine.113  2 Con la richiesta deve essere fornita la prova della partecipazione del richiedente.  3 La Commissione può esigere ad ogni momento dall’azionista la prova che detiene  sempre almeno il 3 per cento dei diritti di voto della società bersaglio, esercitabili o  no.114  4 La qualità di parte sussiste anche per altre eventuali decisioni in relazione alla  relativa offerta, purché sia data la partecipazione di cui all’articolo 56 capoverso 3.       109 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla  FINMA il 25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).   110 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   111 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   112 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   113 Introdotto dal n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla FINMA il 3  dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   114 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 28 gen. 2013, approvata dalla  FINMA il 25 feb. 2013, in vigore dal 1° mag. 2013 (RU 2013 1119).     Borse e commercio di valori mobiliari   26   954.195.1   Art. 58 Opposizione di un azionista qualificato   (art. 126 cpv. 1 e 5, 131 lett. g LInFi)115   1 Un azionista qualificato che sinora non ha preso parte alla procedura può fare  opposizione presso la Commissione:   a. contro la prima decisione della Commissione relativa all’offerta: entro cin- que giorni di borsa dalla pubblicazione di tale decisione;   b. in tutte le altre procedure (art. 61): entro cinque giorni di borsa dalla pubbli- cazione della decisione.116   2 Un azionista qualificato, che ha richiesto tempestivamente la qualità di parte ma  non ha potuto essere sentito prima della decisione, può fare opposizione entro cinque  giorni di borsa dalla pubblicazione della stessa.   3 L’opposizione deve contenere una conclusione, una motivazione sommaria nonché  la prova della partecipazione di cui all’articolo 56 capoversi 3 e 4.  4 Se si entra nel merito dell’opposizione, la Commissione emana una decisione dopo  aver sentito le parti.   Art. 59 Verifica preliminare dell’offerta   (art. 126 cpv. 1 e 5, 131 lett. g LInFi)117   1 L’offerente può sottoporre per verifica alla Commissione il progetto dell’annuncio  preliminare o il prospetto dell’offerta prima della pubblicazione.  2 La Commissione avvia una procedura e invita la società bersaglio a prendere posi- zione. Dopo aver sentito le parti, la Commissione emana una decisione e la pubblica  sul suo sito Internet.   Art. 60 Verifica successiva dell’offerta   (art. 126 cpv. 1 e 5, 131 lett. g LInFi)118   1 Se l’annuncio preliminare o il prospetto dell’offerta sono pubblicati senza verifica  preliminare, la Commissione avvia una procedura e invita le parti a prendere posi- zione.  2 Dopo aver sentito le parti, la Commissione emana una decisione e la pubblica sul  suo sito Internet.       115 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   116 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   117 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   118 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     O commissionale OPA   27   954.195.1   Art. 61119 Altre procedure   (art. 131 lett. g e 136 cpv. 1 LInFi; art. 41 OInFi-FINMA120)   1 In tutte le altre procedure, in particolare se viene inoltrata alla Commissione una  richiesta di concessione di una deroga all’obbligo di presentare un’offerta o una  richiesta di constatazione di non esistenza di tale obbligo oppure se essa verifica  d’ufficio una simile questione, la Commissione avvia una procedura e invita le parti  a prendere posizione.  1bis Prima della notifica della decisione, la società bersaglio può presentare una presa  di posizione del suo consiglio di amministrazione che intende pubblicare contempo- raneamente alla decisione della Commissione.   2 La Commissione emana una decisione e la pubblica sul suo sito Internet.  3 La società bersaglio pubblica:   a. l’eventuale presa di posizione del suo consiglio di amministrazione (presa di  posizione);   b. il dispositivo della decisione della Commissione; e   c. il termine e le condizioni nei quali un azionista qualificato può fare opposi- zione contro la decisione della Commissione.   4 Gli articoli 6–7 si applicano alla pubblicazione.   Art. 62 Denuncia   (art. 126 cpv. 1 e 131 lett. g LInFi)121   1 Chiunque può denunciare presso la Commissione casi specifici rilevanti dal punto  di vista del diritto in materia di acquisti.  2 La Commissione conferma alla persona denunciante di aver ricevuto la denuncia.  3 Questa persona non ha qualità di parte.   Art. 63 Principi di procedura   (art. 126 cpv. 1 e 5, 131 lett. g, 139 cpv. 4 e 5 LInFi)122   1 La procedura è semplice e tiene conto dei tempi brevi entro i quali devono essere  emanate le decisioni.  2 In linea di principio la procedura è scritta.  3 La delegazione o il presidente della Commissione informa le parti sullo svolgimen- to della procedura.       119 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   120 RS 958.111  121 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  122 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   28   954.195.1   4 Il presidente della Commissione o il presidente della delegazione può convocare le  parti e il controllore dell’offerta, che verifica l’offerta, ai fini di una trattativa. È  tenuto un verbale della trattativa. Esso è trasmesso ai partecipanti.123  5 Gli articoli 139 capoverso 5 LInFi e 8 OInFi-FINMA124 si applicano alle particola- rità dello scambio di lettere.125  6 Le disposizioni legali concernenti la sospensione dei termini non sono applicabili.  7 I dibattiti della Commissione e delle sue delegazioni non sono aperti né al pubblico  né alle parti.   Art. 64 Segreto d’ufficio   (art. 126 cpv. 1 e 5, 131 lett. g LInFi)126   La Commissione e i suoi collaboratori tutelano il segreto d’ufficio.   Art. 65 Pubblicazioni   (art. 126 cpv. 1 e 5, 131 lett. g LInFi)127   1 La Commissione pubblica la sua prassi.  2 Se del caso può pubblicare circolari, comunicazioni e prese di posizione.   Art. 66 Lingue   (art. 126 cpv. 1 e 5, 131 lett. g LInFi)128   1 Le lingue di lavoro della Commissione sono l’italiano, il tedesco, il francese e  l’inglese.  2 Le decisioni sono redatte in una lingua ufficiale, di regola nella lingua parlata  presso la sede svizzera della società bersaglio.   Art. 67 Termini   (art. 126 cpv. 1 e 131 lett. g LInFi)129   1 Per il calcolo dei termini si applica l’articolo 9 OInFi-FINMA130.131       123 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   124 RS 958.111  125 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  126 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  127 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  128 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  129 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).  130 RS 958.111  131 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     O commissionale OPA   29   954.195.1   2 La negoziazione avviene per tempo se è stata effettuata prima delle ore 24.00, ora  svizzera, dell’ultimo giorno del termine.   Art. 68132 Impugnabilità delle decisioni   (art. 140 LInFi)   Le decisioni della Commissione possono essere impugnate mediante ricorso dinanzi  all’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA) conformemente  all’articolo 140 LInFi.   Art. 69133   Art. 70 Regolamento   (art. 126 cpv. 1 e 131 lett. g LInFi)134   La Commissione emana il proprio regolamento e lo sottopone per approvazione alla  FINMA.   Capitolo 13: Entrata in vigore   Art. 71 Diritto previgente: abrogazione   (art. 126 cpv. 1 e 131 lett. g LInFi)135   L’ordinanza commissionale del 21 luglio 1997136 sulle offerte pubbliche di acquisto  è abrogata.   Art. 72 Entrata in vigore   (art. 126 cpv. 1 e 131 lett. g LInFi)137   La presente ordinanza entra in vigore il 1° gennaio 2009.       132 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   133 Abrogato dal n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla FINMA il 3  dic. 2015, con effetto dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   134 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   135 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla  FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).   136 [RU 1997 2061, 1998 1541]  137 Nuovo testo giusta il n. I dell’O della Commissione del 19 ott. 2015, approvata dalla   FINMA il 3 dic. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5319).     Borse e commercio di valori mobiliari   30   954.195.1