954.11   1 / 42   Ordinanza  sugli istituti finanziari   (OIsFi)   del 6 novembre 2019 (Stato 23 gennaio 2023)     Il Consiglio federale svizzero,   vista la legge del 15 giugno 20181 sugli istituti finanziari (LIsFi),   ordina:   Capitolo 1: Disposizioni generali   Sezione 1: Oggetto e campo d’applicazione   Art. 1 Oggetto   (art. 1 e 72 LIsFi)   La presente ordinanza disciplina segnatamente:   a. le condizioni di autorizzazione degli istituti finanziari;   b. gli obblighi degli istituti finanziari;   c. la vigilanza sugli istituti finanziari.   Art. 2 Campo d’applicazione   (art. 2 LIsFi)   La presente ordinanza si applica agli istituti finanziari che esercitano la loro attività in  Svizzera o dalla Svizzera.   Art. 3 Legami economici   (art. 2 cpv. 2 lett. a LIsFi)   Sono considerate aventi legami economici le società o le unità di un gruppo, se forni- scono servizi finanziari o servizi in qualità di trustee ad altre società o unità apparte- nenti allo stesso gruppo.   Art. 4 Legami familiari   (art. 2 cpv. 2 lett. a LIsFi)   1 Sono considerate persone con cui vi sono legami familiari:   a. i parenti e gli affini in linea diretta;   b. i parenti e gli affini fino al quarto grado in linea collaterale;   c. i coniugi e i partner registrati;        RU 2019 4633   1 RS 954.1   954.11     Istituti finanziari   2 / 42   954.11   d. i coeredi e i legatari, dall’apertura della successione fino alla chiusura della  divisione successoria o fino al soddisfacimento dei legati;   e. gli eredi sostituiti e i legatari sostituiti ai sensi dell’articolo 488 del Codice  civile (CC)2;   f. le persone che convivono con il gestore patrimoniale o il trustee in una comu- nione di vita durevole.   2 Vi è altresì un legame familiare quando un gestore patrimoniale gestisce valori pa- trimoniali o un trustee gestisce un patrimonio distinto nell’interesse di persone che  hanno legami familiari tra di loro, se il gestore patrimoniale o il trustee è controllato  direttamente o indirettamente da:   a. terzi che hanno legami familiari con queste persone;   b. un trust, una fondazione o un istituto giuridico analogo istituito da una persona  che ha legami familiari con queste persone.   3 Il capoverso 2 si applica anche quando, oltre alle persone con cui vi sono legami  familiari, sono contestualmente favoriti istituti di pubblica o di comune utilità.   Art. 5 Piani di partecipazione dei lavoratori   (art. 2 cpv. 2 lett. b LIsFi)   Sono considerati piani di partecipazione dei lavoratori i piani che:   a. rappresentano un investimento diretto o indiretto nell’impresa del datore di  lavoro o in un’altra impresa che, mediante la maggioranza dei voti o in altro  modo, è posta sotto una direzione unica con l’impresa del datore di lavoro  (gruppo); e   b. sono rivolti a collaboratori il cui rapporto di lavoro non è disdetto al momento  dell’offerta.   Art. 6 Mandati disciplinati per legge   (art. 2 cpv. 2 lett. d LIsFi)   Sono considerati mandati disciplinati per legge in particolare:   a. il mandato precauzionale secondo gli articoli 360–369 CC3;   b. la curatela di rappresentanza per l’amministrazione dei beni secondo l’arti- colo 395 CC;   c. la curatela generale secondo l’articolo 398 CC;   d. l’esecuzione testamentaria secondo gli articoli 517 e 518 CC;   e. l’amministrazione dell’eredità secondo gli articoli 554 e 555 CC;   f. la liquidazione d’ufficio secondo gli articoli 593–596 CC;       2 RS 210  3 RS 210     Istituti finanziari. O   3 / 42   954.11   g. la rappresentanza di una comunione ereditaria secondo l’articolo 602 capo- verso 3 CC;   h. l’amministrazione del fallimento secondo gli articoli 237 capoverso 2 e 240  della legge federale dell’11 aprile 18894 sulla esecuzione e sul fallimento  (LEF);   i. il mandato conferito al commissario secondo l’articolo 295 LEF;   j. i compiti in materia d’esecuzione in caso di concordato ordinario secondo  l’articolo 314 capoverso 2 LEF;   k. l’attività di liquidatore in caso di concordato con abbandono dell’attivo se- condo l’articolo 317 LEF;   l. il mandato di inchiesta secondo l’articolo 36 della legge del 22 giugno 20075  sulla vigilanza dei mercati finanziari (LFINMA);    m. il mandato di risanamento secondo l’articolo 28 capoverso 3 della legge  dell’8 novembre 19346 sulle banche (LBCR), l’articolo 67 capoverso 1 LIsFi  e l’articolo 88 capoverso 1 della legge del 19 giugno 20157 sull’infrastruttura  finanziaria (LInFi);    n. la liquidazione del fallimento secondo l’articolo 33 capoverso 2 LBCR, l’ar- ticolo 67 capoverso 1 LIsFi, l’articolo 137 capoverso 3 della legge del 23 giu- gno 20068 sugli investimenti collettivi (LICol), l’articolo 88 capoverso 1  LInFi e l’articolo 53 capoverso 3 della legge del 17 dicembre 20049 sulla sor- veglianza degli assicuratori (LSA);   o. la liquidazione secondo l’articolo 23quinquies capoverso 1 LBCR, l’articolo 66  capoverso 2 LIsFi, l’articolo 134 LICol, l’articolo 87 capoverso 2 LInFi e  l’articolo 52 LSA.   Art. 7 Esenzione   (art. 2 LIsFi)   In casi motivati, l’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA) può  esentare integralmente o parzialmente i gestori di patrimoni collettivi da determinate  disposizioni della LIsFi o della presente ordinanza, sempre che:   a. le finalità di tutela della LIsFi non ne risultino pregiudicate; e   b. la gestione di patrimoni collettivi sia stata delegata loro soltanto dalle seguenti  persone:   1. titolari dell’autorizzazione di cui all’articolo 2 capoverso 1 lettere c e d  nonché capoverso 2 lettere f–i LIsFi,       4 RS 281.1  5 RS 956.1  6 RS 952.0  7 RS 958.1  8 RS 951.31  9 RS 961.01     Istituti finanziari   4 / 42   954.11   2. titolari dell’autorizzazione di cui all’articolo 13 capoverso 2 lettere b–d  LICol10, o   3. società estere che, per quanto riguarda l’organizzazione e i diritti degli  investitori, sottostanno a una normativa equivalente alle disposizioni  della LIsFi e della LICol.   Art. 8 Società del gruppo importanti   (art. 4 cpv. 2 LIsFi)   Le funzioni di una società del gruppo sono importanti ai fini delle attività soggette ad  autorizzazione se sono necessarie al mantenimento di processi operativi rilevanti, se- gnatamente nei seguenti ambiti:   a. gestione della liquidità;   b. tesoreria;   c. gestione dei rischi;   d. amministrazione dei dati di base e contabilità;   e. personale;   f. tecnologie dell’informazione;   g. commercio e regolamento;   h. diritto e garanzia della conformità alle norme.   Sezione 2: Disposizioni comuni   Art. 9 Richiesta e obbligo di autorizzazione   (art. 5 e 7 LIsFi)   1 L’istituto finanziario presenta alla FINMA una richiesta di autorizzazione. Questa  contiene tutte le indicazioni e i documenti necessari per la valutazione, concernenti  segnatamente:   a. l’organizzazione, segnatamente la conduzione e il controllo dell’impresa,  come pure la gestione dei rischi (art. 9, 20, 21 e 33 LIsFi);   b. il luogo della direzione (art. 10 LIsFi);   c. la garanzia (art. 11 LIsFi);   d. i compiti e la loro eventuale delega (art. 14, 19, 26, 27, 34, 35 e 44 LIsFi);   e. il capitale minimo e le garanzie (art. 22, 28, 36 e 45 LIsFi);   f. i fondi propri (art. 23, 29, 37 e 46 LIsFi);   g. l’organo di mediazione (art. 16 LIsFi);   h. l’organismo di vigilanza e la società di audit (art. 61–63 LIsFi).       10 RS 951.31     Istituti finanziari. O   5 / 42   954.11   2 Le imprese di assicurazione ai sensi della LSA11 sono esentate dall’obbligo di ri- chiedere un’autorizzazione quali gestori di patrimoni collettivi.   3 La FINMA può esentare dall’obbligo di richiedere un’autorizzazione quale trustee i  trustee che operano esclusivamente come tali per trust che sono stati costituiti dalla  stessa persona o a favore della stessa famiglia e che sono detenuti e sorvegliati da un  istituto finanziario che dispone di un’autorizzazione di cui all’articolo 5 capoverso 1  o 52 capoverso 1 LIsFi.   Art. 10 Mutamento dei fatti   (art. 8 cpv. 2 LIsFi)   Per gli istituti finanziari sono considerati mutamenti di grande importanza secondo  l’articolo 8 capoverso 2 LIsFi in particolare:   a. le modifiche dei documenti relativi all’organizzazione e ai soci;   b. il cambiamento delle persone incaricate dell’amministrazione e della ge- stione;   c. i cambiamenti del capitale minimo e dei fondi propri, segnatamente il mancato  adempimento delle esigenze minime;   d. i fatti suscettibili di porre in forse la buona reputazione e la garanzia di un’at- tività irreprensibile da parte dell’istituto finanziario o delle persone incaricate  della gestione nonché delle persone che detengono una partecipazione quali- ficata, segnatamente l’avvio di un procedimento penale;   e. i fatti che pregiudicano un’attività prudente e solida dell’istituto finanziario a  causa dell’influenza esercitata dalle persone che detengono una partecipa- zione qualificata.   Art. 11 Forma per l’invio dei documenti    (art. 5, 7 e 8 LIsFi)   1 La FINMA può stabilire la forma per l’invio segnatamente:   a. delle richieste di autorizzazione degli istituti finanziari e dei relativi docu- menti;   b. delle comunicazioni di mutamenti secondo l’articolo 8 LIsFi e dei relativi do- cumenti.   2 Essa può designare un terzo quale destinatario dell’invio.   Art. 12 Organizzazione   (art. 9 LIsFi)   1 Gli istituti finanziari devono definire la propria organizzazione nelle loro basi orga- nizzative.       11 RS 961.01     Istituti finanziari   6 / 42   954.11   2 Devono descrivere esattamente nei documenti pertinenti il proprio campo di attività  e l’estensione geografica dello stesso. Il campo di attività e la sua estensione geogra- fica devono essere adeguati alle possibilità finanziarie e all’organizzazione aziendale.   3 Gli istituti finanziari devono disporre di personale adeguato alla loro attività e qua- lificato in modo corrispondente.   4 La gestione dei rischi deve riguardare l’intera attività ed essere organizzata in modo  tale che tutti i rischi essenziali possano essere accertati, valutati, gestiti e sorvegliati.   Art. 13 Garanzia   (art. 11 LIsFi)   1 La richiesta di autorizzazione per un nuovo istituto finanziario deve contenere in  particolare le indicazioni e i documenti seguenti sulle persone incaricate dell’ammi- nistrazione e della gestione secondo l’articolo 11 capoversi 1 e 2 LIsFi nonché sulle  persone che detengono una partecipazione qualificata secondo l’articolo 11 capo- verso 3 LIsFi:   a. per le persone fisiche:   1. indicazioni sulla nazionalità, sul domicilio, sulle partecipazioni qualifi- cate nell’istituto finanziario o in altre società e sui procedimenti giudi- ziari e amministrativi pendenti,   2. un curriculum vitae firmato dalla persona interessata,   3. referenze,   4.12 un estratto per privati del casellario giudiziale informatizzato VOSTRA  e un estratto del registro delle esecuzioni o le conferme estere corrispon- denti in caso di domicilio all’estero;   b. per le società:   1. gli statuti,   2. un estratto del registro di commercio o un’attestazione corrispondente,   3. una descrizione dell’attività, della situazione finanziaria e, all’occor- renza, della struttura del gruppo,   4. indicazioni sui procedimenti giudiziari e amministrativi conclusi o pen- denti.   2 Nel valutare la buona reputazione, la garanzia di un’attività irreprensibile e le quali- fiche professionali necessarie delle persone incaricate dell’amministrazione e della  gestione si deve tener conto tra l’altro dell’attività prevista presso l’istituto finanziario,  nonché del tipo di investimenti previsti.   3 Le persone che detengono una partecipazione qualificata devono specificare, in una  dichiarazione destinata alla FINMA, se detengono la partecipazione per proprio conto  o a titolo fiduciario per conto di terzi e se su questa partecipazione hanno concesso  opzioni o diritti analoghi.       12 Nuovo testo giusta l’all. 10 n. II 30 dell’O del 19 ott. 2022 sul casellario giudiziale, in   vigore dal 23 gen. 2023 (RU 2022 698).     Istituti finanziari. O   7 / 42   954.11   4 Entro 60 giorni dalla chiusura dell’esercizio, le società di intermediazione mobiliare  inoltrano alla FINMA un elenco delle persone che detengono una partecipazione qua- lificata al loro capitale. L’elenco contiene indicazioni sull’identità di tali persone e  sulla quota da esse detenuta il giorno di chiusura dell’esercizio, nonché eventuali cam- biamenti rispetto all’anno precedente. Le indicazioni e i documenti secondo il capo- verso 1 devono essere forniti inoltre per le persone che detengono una partecipazione  qualificata che non erano state notificate in precedenza.   5 Le persone aventi legami economici o altri legami che detengono congiuntamente  almeno il 10 per cento del capitale o dei diritti di voto dell’istituto finanziario o le  persone che influenzano congiuntamente in un altro modo l’attività dell’istituto finan- ziario sono considerate persone che detengono una partecipazione qualificata secondo  l’articolo 11 capoverso 4 LIsFi.   Art. 14 Offerta pubblica di valori mobiliari sul mercato primario   (art. 12 LIsFi)   1 Per stabilire se vi è un’offerta pubblica è determinante l’articolo 3 lettere g e h della  legge del 15 giugno 201813 sui servizi finanziari (LSerFi).    2 Le offerte agli istituti e alle persone secondo l’articolo 65 capoversi 2 e 3 non sono  considerate pubbliche.    Art. 15 Delega di compiti   (art. 14 cpv. 1 LIsFi)   1 Vi è una delega di compiti secondo l’articolo 14 capoverso 1 LIsFi quando gli istituti  finanziari incaricano un fornitore di servizi di eseguire interamente o in parte, in modo  autonomo e durevole, un compito essenziale modificando così le condizioni alla base  dell’autorizzazione.   2 Sono compiti essenziali:   a. per i gestori patrimoniali o i trustee: i compiti secondo l’articolo 19 LIsFi;   b. per i gestori di patrimoni collettivi: i compiti secondo l’articolo 26 LIsFi;   c. per le direzioni dei fondi: i compiti secondo gli articoli 32, 33 capoverso 4 e  34 LIsFi;   d. per le società di intermediazione mobiliare: i compiti secondo gli articoli 41 e  44 LIsFi.    Art. 16 Compiti delegabili   (art. 14 cpv. 1 LIsFi)   1 Gli istituti finanziari possono delegare a terzi soltanto compiti secondo l’articolo 14  capoverso 1 LIsFi che non devono rientrare nella competenza decisionale dell’organo  di gestione o dell’organo di alta direzione, vigilanza e controllo.    2 La delega non deve pregiudicare l’adeguatezza dell’organizzazione aziendale.        13 RS 950.1     Istituti finanziari   8 / 42   954.11   3 L’organizzazione aziendale non è più da considerarsi adeguata in particolare quando  un istituto finanziario:   a. non dispone delle risorse di personale e delle conoscenze specifiche necessa- rie per la scelta, l’istruzione, la vigilanza e la gestione dei rischi dei terzi; o   b. non dispone dei necessari diritti di impartire istruzioni e di controllo nei con- fronti dei terzi.   Art. 17 Delega di compiti: responsabilità e procedura   (art. 14 cpv. 1 LIsFi)   1 Gli istituti finanziari rimangono responsabili dell’adempimento degli obblighi deri- vanti dal diritto in materia di vigilanza e in caso di delega di compiti tutelano gli inte- ressi dei clienti.   2 Essi convengono con i terzi, in forma scritta o in un’altra forma che ne consenta la  prova per testo, i compiti che saranno delegati. Nell’accordo occorre regolamentare  in particolare quanto segue:   a. le competenze e le responsabilità;   b. eventuali poteri di subdelega;   c. l’obbligo di rendiconto dei terzi;   d. i diritti di controllo degli istituti finanziari.   3 Gli istituti finanziari stabiliscono i compiti delegati e forniscono indicazioni sulla  possibilità di una subdelega nelle loro basi organizzative.   4 La delega deve essere formulata in modo da consentire agli istituti finanziari, ai loro  organi di audit interni, alla società di audit, all’organismo di vigilanza e alla FINMA  di consultare e verificare il compito delegato.    Art. 18 Attività all’estero   (art. 15 LIsFi)   1 La comunicazione che l’istituto finanziario deve trasmettere alla FINMA prima di  avviare la propria attività all’estero deve contenere tutte le indicazioni e i documenti  necessari alla valutazione dell’attività, in particolare:   a. un piano d’attività che descriva segnatamente il tipo di operazioni previste e  la struttura organizzativa;   b. il nome e l’indirizzo della sede all’estero;   c. il nome delle persone incaricate dell’amministrazione e della gestione;   d. la società di audit;   e. il nome e l’indirizzo dell’autorità di vigilanza dello Stato estero di sede o di  domicilio.   2 L’istituto finanziario deve inoltre comunicare alla FINMA:   a. la cessazione dell’attività all’estero;     Istituti finanziari. O   9 / 42   954.11   b. ogni importante modifica dell’attività all’estero;   c. il cambiamento della società di audit;   d. il cambiamento dell’autorità di vigilanza dello Stato estero di sede o di domi- cilio.    Capitolo 2: Istituti finanziari   Sezione 1: Gestori patrimoniali e trustee   Art. 19 Carattere professionale   (art. 3 e 17 LIsFi)   1 I gestori patrimoniali e i trustee svolgono la loro attività a titolo professionale ai  sensi del diritto in materia di riciclaggio di denaro se:   a. durante un anno civile realizzano un ricavo lordo superiore a 50 000 franchi;   b. durante un anno civile avviano con oltre 20 controparti o mantengono con al- meno 20 controparti relazioni d’affari che non si limitano all’esecuzione di  una singola operazione; o   c. hanno la facoltà illimitata di disporre di valori patrimoniali di terzi che in un  qualsiasi momento superano i 5 milioni di franchi.   2 L’attività svolta per istituti e persone ai sensi dell’articolo 2 capoverso 2 lettere a, b,  d ed e LIsFi non è presa in considerazione ai fini della valutazione dello svolgimento  a titolo professionale della stessa.   3 I capoversi 1 e 2 non si applicano ai gestori patrimoniali secondo l’articolo 24 capo- verso 2 LIsFi.   Art. 20 Autorizzazione completiva   (art. 6 LIsFi)   1 I gestori patrimoniali che intendono operare anche come trustee necessitano di  un’autorizzazione completiva.   2 I trustee che intendono operare anche come gestori patrimoniali necessitano di  un’autorizzazione completiva.   Art. 21 Diritto all’assoggettamento a un organismo di vigilanza   (art. 7 cpv. 2 LIsFi)   1 I gestori patrimoniali e i trustee hanno diritto a essere assoggettati a un organismo di  vigilanza se garantiscono l’osservanza delle prescrizioni del diritto in materia di vigi- lanza mediante direttive interne e un’adeguata organizzazione aziendale.   2 L’organismo di vigilanza può subordinare l’assoggettamento alla condizione che i  gestori patrimoniali e i trustee siano sottoposti a un segreto professionale speciale di- sciplinato dalla legge.      Istituti finanziari   10 / 42   954.11   Art. 22 Mutamento dei fatti   (art. 8 LIsFi)   1 I gestori patrimoniali e i trustee comunicano all’organismo di vigilanza i mutamenti  dei fatti su cui si fonda l’autorizzazione. Quest’ultimo ne informa periodicamente la  FINMA.   2 Se è richiesta un’autorizzazione secondo l’articolo 8 capoverso 2 LIsFi, la FINMA  consulta l’organismo di vigilanza nell’ambito della sua valutazione.   Art. 23 Organizzazione   (art. 9 LIsFi)   1 Le persone con diritto di firma devono firmare a due. È fatto salvo l’articolo 20 ca- poverso 2 LIsFi.   2 I gestori patrimoniali e i trustee devono poter essere rappresentati da una persona  domiciliata in Svizzera. Questa persona deve essere un membro dell’organo di ge- stione o dell’organo di alta direzione, vigilanza e controllo secondo il capoverso 3. È  fatto salvo l’articolo 20 capoverso 2 LIsFi.   3 Fatto salvo l’articolo 20 capoverso 2 LIsFi, la FINMA può esigere che i gestori pa- trimoniali o i trustee istituiscano un organo di alta direzione, vigilanza e controllo, che  non sia composto in maggioranza da membri dell’organo di gestione, se:   a. impiegano dieci o più persone a tempo pieno nell’impresa oppure realizzano  un ricavo lordo annuo superiore a 5 milioni di franchi; e   b. il tipo e il volume dell’attività lo richiedono.   Art. 24 Compiti   (art. 19 LIsFi)   1 Il gestore patrimoniale garantisce che i valori patrimoniali che gli sono affidati per  la gestione siano custoditi separatamente per ogni cliente presso una banca secondo  la LBCR14, una società di intermediazione mobiliare secondo la LIsFi, un sistema di  negoziazione per valori mobiliari da tecnologia di registro distribuito (sistema di ne- goziazione TRD) secondo la LInFi15 o un altro istituto sottoposto a una vigilanza  equivalente a quella svizzera.16   2 Gestisce i valori patrimoniali sulla base di una procura conferita in forma scritta o in  un’altra forma che ne consenta la prova per testo. La procura deve essere circoscritta  alle attività di gestione. Se è incaricato di fornire altri servizi che richiedono procure  più ampie, esso documenta le basi e l’esercizio di tali attività.       14  RS 952.0  15  RS 958.1  16 Nuovo testo giusta il n. I 7 dell’O del 18 giu. 2021 sull’adeguamento del diritto federale   agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° ago. 2021 (RU 2021  400).     Istituti finanziari. O   11 / 42   954.11   3 I gestori patrimoniali adottano misure per evitare l’interruzione dei contatti con i  clienti nonché l’insorgere di una relazione inattiva con i clienti. Se una relazione d’af- fari diventa inattiva, il gestore patrimoniale adotta misure adeguate a far pervenire agli  aventi diritto gli averi non rivendicati.    4 Il capoverso 2 si applica per analogia ai trustee. Inoltre, nel quadro del diritto appli- cabile ai trust, i trustee devono:   a. agire con le conoscenze tecniche, la diligenza e la scrupolosità necessarie per  servire al meglio gli interessi dei beneficiari;   b. adottare provvedimenti organizzativi adeguati a evitare conflitti di interessi o  a escludere che tali conflitti arrechino pregiudizio ai beneficiari.   5 Se la fornitura di servizi supplementari accresce i rischi per i gestori patrimoniali e  i trustee, i rischi devono essere presi in considerazione nell’ambito della vigilanza  (art. 61 e 62 LIsFi).   Art. 25 Persone qualificate incaricate della gestione   (art. 20 LIsFi)   1 Una persona qualificata incaricata della gestione adempie i requisiti relativi alla for- mazione e all’esperienza professionale nel momento in cui assume la gestione se  prova di disporre:   a. di un’esperienza professionale di cinque anni:   1. per gestori patrimoniali, nell’ambito della gestione patrimoniale per  conto di terzi,   2. per trustee, nell’ambito di un trust; e   b. di una formazione di almeno 40 ore:   1. per gestori patrimoniali, nell’ambito della gestione patrimoniale per  conto di terzi,    2. per trustee, nell’ambito di un trust.   2 In casi motivati, la FINMA può consentire deroghe a questi requisiti.   3 I gestori patrimoniali e i trustee mantengono le competenze acquisite partecipando  regolarmente a corsi di aggiornamento.   4 Essi devono adottare le misure necessarie a garantire la continuità d’esercizio nel  caso in cui la persona qualificata incaricata della gestione sia impossibilitata a svol- gere la sua attività o sia deceduta. Se a tal fine si avvalgono di terzi esterni all’impresa,  occorre informarne i clienti. Per il resto si applica l’articolo 14 LIsFi.   Art. 26 Gestione dei rischi e controllo interno   (art. 9 e 21 LIsFi)   1 I gestori patrimoniali e i trustee regolano i principi della gestione dei rischi e deter- minano la loro tolleranza al rischio.   2 L’indipendenza della gestione dei rischi e del controllo interno dalle attività orientate  al conseguimento di un utile non è necessaria se il gestore patrimoniale o il trustee:     Istituti finanziari   12 / 42   954.11   a. impiega non più di cinque persone a tempo pieno nell’impresa oppure realizza  un ricavo lordo annuo inferiore a 2 milioni di franchi; e   b. persegue un modello aziendale privo di rischi elevati.   3 I valori soglia di cui al capoverso 2 lettera a devono essere raggiunti in due di tre  esercizi precedenti oppure previsti nella pianificazione dell’attività.   4 Se il gestore patrimoniale o il trustee ha un organo di alta direzione, vigilanza e  controllo secondo l’articolo 23 capoverso 3 e il suo ricavo lordo annuo supera i 10 mi- lioni di franchi, la FINMA può esigere, se il tipo e il volume dell’attività del gestore  patrimoniale o del trustee lo richiedono, l’istituzione di un organo di audit interno  indipendente dalla gestione.   Art. 27 Capitale minimo   (art. 22 cpv. 1 LIsFi)   1 Nel caso della società anonima e della società in accomandita per azioni, il capitale  minimo deve essere costituito dal capitale azionario e di partecipazione, nel caso della  società a garanzia limitata e della società cooperativa dal capitale sociale.   2 Nel caso delle società di persone e delle imprese individuali, il capitale minimo deve  essere costituito da:   a. i conti di capitale;   b. le accomandite;   c. gli averi dei soci illimitatamente responsabili.   3 I conti di capitale e gli averi dei soci illimitatamente responsabili possono essere  computati nel capitale minimo soltanto se da una dichiarazione risulta che:   a. tali averi sono di grado posteriore rispetto ai crediti di tutti gli altri creditori in  caso di liquidazione, fallimento o procedura concordataria; e   b. il gestore patrimoniale o il trustee si è impegnato a:   1. non compensarli con i crediti propri, né a garantirli con valori patrimo- niali propri,   2. non ridurre, senza il consenso preliminare dell’organismo di vigilanza,  gli elementi di capitale di cui al capoverso 2 lettere a e c in modo tale che  il capitale minimo non sia rispettato.   4 La dichiarazione di cui al capoverso 3 è irrevocabile. Deve essere fornita in forma  scritta o in un’altra forma che ne consenta la prova per testo e depositata presso l’or- ganismo di vigilanza.   5 La FINMA può autorizzare le società di persone e le imprese individuali a deposi- tare, al posto del capitale minimo, una garanzia, segnatamente una garanzia bancaria  o un conferimento in contanti, su un conto bancario bloccato, corrispondente al capi- tale minimo di cui all’articolo 22 capoverso 1 LIsFi.      Istituti finanziari. O   13 / 42   954.11   Art. 28 Entità dei fondi propri   (art. 23 LIsFi)   1 I fondi propri prescritti nell’articolo 23 LIsFi devono essere mantenuti durevol- mente.   2 Si considerano costi fissi secondo l’articolo 23 capoverso 2 LIsFi:   a. le spese per il personale;   b. le spese materiali per l’esercizio;   c. gli ammortamenti sul capitale immobilizzato;   d. le spese per le correzioni di valore, gli accantonamenti e le perdite.   3 La quota di spese per il personale che dipende esclusivamente dal risultato dell’eser- cizio o sulla quale non esiste alcuna pretesa legale deve essere dedotta dalle spese per  il personale.   4 In casi motivati, la FINMA può accordare agevolazioni.   Art. 29 Fondi propri computabili   (art. 23 LIsFi)   1 Le persone giuridiche possono computare nei fondi propri:   a. il capitale azionario e di partecipazione liberato nel caso della società anonima  e della società in accomandita per azioni e il capitale sociale nel caso della  società a garanzia limitata e della società cooperativa;   b. le riserve legali e le altre riserve;   c. il riporto dell’utile;   d. l’utile dell’esercizio corrente dopo deduzione della quota stimata di riparti- zione degli utili, sempre che da un controllo sommario o da una revisione se- condo il CO17 della chiusura intermedia o del conto annuale risultino le ga- ranzie previste;   e. le riserve tacite, sempre che siano versate su un conto speciale e contraddi- stinte quali fondi propri e che la loro computabilità sia confermata nell’ambito  della verifica secondo l’articolo 62 LIsFi.   2 Le società di persone e le imprese individuali possono computare nei fondi propri:   a. i conti di capitale e gli averi dei soci illimitatamente responsabili, se sono  adempiute le condizioni dell’articolo 27 capoverso 3;   b. le accomandite.   3 I gestori patrimoniali e i trustee possono inoltre computare nei fondi propri i mutui  loro concessi, compresi mutui obbligazionari con una scadenza di almeno cinque anni,  se da una dichiarazione risulta che:   a. tali mutui sono di grado posteriore rispetto ai crediti di tutti gli altri creditori  in caso di liquidazione, fallimento o procedura concordataria; e       17 RS 220     Istituti finanziari   14 / 42   954.11   b. i gestori patrimoniali e i trustee si sono impegnati a non compensarli con i  crediti propri, né a garantirli con valori patrimoniali propri.   4 La dichiarazione di cui al capoverso 3 è irrevocabile. Deve essere fornita in forma  scritta o in un’altra forma che ne consenta la prova per testo e depositata presso l’or- ganismo di vigilanza.   Art. 30 Deduzioni nel calcolo dei fondi propri   (art. 23 LIsFi)   Nel calcolo dei fondi propri vanno dedotti:   a. il riporto della perdita e la perdita dell’esercizio corrente;   b. il fabbisogno non coperto di correzione di valore e di accantonamento  dell’esercizio corrente;   c. il 20 per cento all’anno del valore nominale iniziale per gli ultimi cinque anni  precedenti il rimborso per i mutui di cui all’articolo 29 capoverso 3;   d. i valori immateriali, compresi i costi di costituzione e organizzazione, come  pure il goodwill, tranne il software;   e. nel caso della società anonima e della società in accomandita per azioni, le  azioni della società da essa detenute a proprio rischio;   f. nel caso della società a garanzia limitata, le quote sociali da essa detenute a  proprio rischio;   g. il valore contabile delle partecipazioni.   Art. 31 Garanzie   (art. 22 cpv. 2 e 23 LIsFi)   1 Sussistono adeguate garanzie se sono osservate le pertinenti disposizioni concernenti  i fondi propri.   2 Le assicurazioni di responsabilità civile professionale possono essere computate  nella metà dei fondi propri, sempre che coprano i rischi del modello aziendale.   3 La FINMA disciplina i dettagli relativi all’assicurazione di responsabilità civile pro- fessionale, in particolare per quanto concerne la durata, il termine di disdetta, l’am- montare della copertura assicurativa e i rischi connessi alla responsabilità civile pro- fessionale che devono essere coperti e gli obblighi di comunicazione.   Art. 32 Presentazione dei conti   (art. 9, 22 e 23 LIsFi)   1 Ai gestori patrimoniali e ai trustee si applicano le disposizioni relative alla presen- tazione dei conti del CO18. L’articolo 957 capoversi 2 e 3 CO non è applicabile.   2 Se i gestori patrimoniali e i trustee sottostanno a disposizioni più severe relative alla  presentazione dei conti previste da leggi speciali, queste sono preminenti.       18 RS 220     Istituti finanziari. O   15 / 42   954.11   Art. 33 Documentazione interna   (art. 9 LIsFi)   La documentazione interna dei gestori patrimoniali e dei trustee deve consentire alla  società di audit, all’organismo di vigilanza e alla FINMA di esprimere un giudizio  attendibile sull’attività.   Sezione 2: Gestori di patrimoni collettivi   Art. 34 Calcolo dei valori soglia   (art. 24 cpv. 1 e 2 LIsFi)   1 Per il calcolo dei valori soglia degli investimenti collettivi di capitale gestiti da un  gestore di patrimoni collettivi ai sensi dell’articolo 24 capoverso 2 lettera a LIsFi vale  quanto segue:   a. nei valori patrimoniali gestiti devono essere computati tutti gli investimenti  collettivi di capitale svizzeri ed esteri gestiti dallo stesso gestore, indipenden- temente dal fatto che li gestisca direttamente o mediante delega oppure attra- verso una società alla quale è vincolato da:   1. una direzione unica,   2. un rapporto di controllo congiunto, o   3. una partecipazione importante diretta o indiretta;   b. il valore dei valori patrimoniali è calcolato, tenuto conto di un eventuale ef- fetto leva, su base almeno trimestrale;   c. per gli investimenti collettivi di capitale costituiti più di 12 mesi prima, il va- lore soglia può essere calcolato sulla base del valore medio dei valori patri- moniali degli ultimi quattro trimestri;   d. il valore degli investimenti collettivi di capitale di cui all’articolo 24 capo- verso 2 lettera a numero 2 LIsFi è calcolato sulla base degli impegni all’inve- stimento o del valore nominale dei corrispondenti investimenti collettivi di  capitale, sempre che gli investimenti alla loro base non abbiano un prezzo  risultante dalla negoziazione su un mercato regolamentato.   2 Per il calcolo dei valori soglia dei valori patrimoniali di istituti di previdenza gestiti  da un gestore di patrimoni collettivi ai sensi dell’articolo 24 capoverso 2 lettera b  LIsFi vale quanto segue:   a. devono essere inclusi i valori patrimoniali dei seguenti istituti di previdenza:   1. istituti di previdenza registrati e non registrati,   2. fondi padronali di previdenza,   3. fondazioni d’investimento,   4. fondazioni del pilastro 3a,   5. fondazioni di libero passaggio;   b. il gestore effettua un calcolo su base trimestrale se viene raggiunto il valore  soglia di 100 milioni di franchi;     Istituti finanziari   16 / 42   954.11   c. l’istituto di previdenza effettua un calcolo su base annuale se viene raggiunto  il valore soglia del 20 per cento in ambito obbligatorio. Esso comunica al ge- store il valore calcolato.   3 I valori soglia di cui all’articolo 24 capoverso 2 lettere a e b LIsFi non vengono cu- mulati.   4 La FINMA disciplina i dettagli concernenti il calcolo dei valori soglia e dell’effetto  leva secondo i capoversi 1 e 2.   Art. 35 Procedura in caso di superamento dei valori soglia   (art. 24 cpv. 1 e 2 LIsFi)   1 Il gestore che supera un valore soglia di cui all’articolo 24 capoverso 2 LIsFi deve  notificarlo alla FINMA entro dieci giorni.    2 Esso deve presentarle una richiesta di autorizzazione secondo l’articolo 24 capo- verso 1 LIsFi entro 90 giorni, se entro tale termine non apporta al proprio modello  aziendale modifiche tali da rendere improbabile un ulteriore superamento dei valori  soglia.   3 Se gli adeguamenti al modello aziendale ai sensi del capoverso 2 sono effettuati du- rante una procedura di autorizzazione in corso, quest’ultima diventa priva di oggetto.    Art. 36 Autorizzazione quale gestore di patrimoni collettivi   (art. 24 cpv. 3 LIsFi)   La FINMA rilascia a un gestore patrimoniale di cui all’articolo 24 capoverso 2 LIsFi  un’autorizzazione secondo l’articolo 24 capoverso 3 LIsFi se:   a. esso ha sede in Svizzera;    b. le condizioni di autorizzazione di cui all’articolo 24 capoverso 1 LIsFi sono  adempiute; e   c. il diritto svizzero o il diritto estero applicabile prevede che la gestione di pa- trimoni collettivi possa essere delegata soltanto a un gestore di patrimoni col- lettivi sottoposto a vigilanza.   Art. 37 Organizzazione   (art. 9 LIsFi)   1 Le persone con diritto di firma devono firmare a due.   2 I gestori di patrimoni collettivi devono poter essere rappresentati da una persona  domiciliata in Svizzera. Questa persona deve essere membro dell’organo di gestione  o dell’organo di alta direzione, vigilanza e controllo.   3 L’organo di gestione deve essere composto da almeno due persone.   4 I gestori di patrimoni collettivi devono istituire un organo di alta direzione, vigilanza  e controllo.   5 In casi motivati, la FINMA può derogare a questi requisiti; può segnatamente con- sentire eccezioni all’obbligo di cui al capoverso 4 se il tipo e il volume dell’attività lo     Istituti finanziari. O   17 / 42   954.11   richiedono, in particolare se tali gestori di patrimoni collettivi impiegano non più di  dieci persone a tempo pieno nell’impresa oppure realizzano un ricavo lordo annuo  inferiore a 5 milioni di franchi.   Art. 38 Organo di alta direzione, vigilanza e controllo   (art. 9 LIsFi)   1 La maggioranza dei membri dell’organo di alta direzione, vigilanza e controllo non  può far parte dell’organo di gestione.   2 Il presidente non può presiedere contemporaneamente l’organo di gestione.   3 Almeno un terzo dei membri deve essere indipendente dalle persone che detengono  una partecipazione qualificata nel gestore di patrimoni collettivi e nelle società dello  stesso gruppo. Fanno eccezione i gestori di patrimoni collettivi che fanno parte di un  gruppo finanziario sottoposto alla vigilanza su base consolidata della FINMA.   4 In casi motivati, la FINMA può consentire deroghe a questi requisiti.   Art. 39 Compiti   (art. 26 LIsFi)   1 Per attività amministrativa secondo l’articolo 26 capoverso 3 LIsFi, che un gestore  di patrimoni collettivi può esercitare nell’ambito dei suoi compiti secondo l’arti- colo 26 LIsFi, si intende segnatamente l’accettazione e la trasmissione di mandati, a  nome e per conto di clienti, che hanno per oggetto strumenti finanziari. È fatto salvo  l’articolo 35 LIsFi.   2 Un gestore di patrimoni collettivi che offre anche una gestione patrimoniale indivi- duale conformemente all’articolo 6 capoverso 4 in combinato disposto con l’arti- colo 17 capoverso 1 LIsFi non può investire il patrimonio dell’investitore né comple- tamente né parzialmente in quote degli investimenti collettivi di capitale da esso  gestiti, tranne nel caso in cui il cliente abbia dato in precedenza il suo consenso gene- rale.   3 Se la fornitura di servizi supplementari accresce i rischi per i gestori di patrimoni  collettivi, i rischi devono essere presi in considerazione nell’ambito della vigilanza  (art. 61 e 63 LIsFi).   Art. 40 Delega di compiti   (art. 14 e27 LIsFi)   1 In base all’articolo 24 LIsFi si determina se per una delega di decisioni di investi- mento vi è l’autorizzazione necessaria secondo l’articolo 14 capoverso 1 LIsFi. I ge- stori esteri di patrimoni collettivi devono disporre di un’autorizzazione ed essere sot- toposti a una vigilanza almeno equivalenti.   2 Se il diritto estero richiede la conclusione di un accordo sulla collaborazione e lo  scambio di informazioni con le autorità estere di vigilanza, le decisioni di investi- mento possono essere delegate a gestori di patrimoni collettivi all’estero soltanto se  tale accordo è stato concluso tra la FINMA e le autorità estere di vigilanza rilevanti  per le decisioni di investimento delegate.      Istituti finanziari   18 / 42   954.11   Art. 41 Gestione dei rischi e controllo interno   (art. 9 LIsFi)   1 I gestori di patrimoni collettivi devono disporre di una gestione dei rischi adeguata  e di un controllo interno efficace, tali da garantire in particolare il rispetto delle pre- scrizioni legali e delle direttive interne dell’impresa (conformità alle norme).   2 Essi regolano i principi della gestione dei rischi e determinano la loro tolleranza al  rischio.   3 Essi effettuano una separazione funzionale e gerarchica delle attività relative alla  gestione dei rischi e alla garanzia della conformità alle norme dalle attività delle unità  operative, in particolare da quelle inerenti alle decisioni di investimento (gestione del  portafoglio).   4 La definizione, la garanzia dell’applicazione e il monitoraggio del sistema di con- trollo interno (SCI) spettano all’organo di alta direzione, vigilanza e controllo del ge- store di patrimoni collettivi. Esso determina anche la tolleranza al rischio.   5 L’organo di gestione attua le pertinenti prescrizioni dell’organo di alta direzione,  vigilanza e controllo, elabora direttive, procedure e processi adeguati e assicura che  la periodicità del rapporto all’organo di alta direzione, vigilanza e controllo sia appro- priata.   6 I capoversi 4 e 5 non si applicano ai gestori di patrimoni collettivi cui è concessa  un’eccezione in virtù dell’articolo 37 capoverso 5.   7 Se, conformemente all’articolo 37 capoverso 4, esiste un organo di alta direzione,  vigilanza e controllo, la FINMA può inoltre esigere, se il tipo e il volume dell’attività  lo richiedono, l’istituzione di un organo di audit interno indipendente dalla gestione.   8 In casi motivati, la FINMA può derogare a questi requisiti.   9 La FINMA disciplina i dettagli.   Art. 42 Capitale minimo   (art. 28 cpv. 1 e 3 LIsFi)   1 Il capitale minimo dei gestori di patrimoni collettivi deve ammontare a 200 000 fran- chi ed essere versato interamente. Va mantenuto durevolmente.   2 Nel caso della società anonima e della società in accomandita per azioni, il capitale  minimo deve essere costituito dal capitale azionario e di partecipazione, nel caso della  società a garanzia limitata dal capitale sociale.   3 Nel caso delle società di persone, il capitale minimo deve essere costituito da:   a. i conti di capitale;   b. le accomandite;   c. gli averi dei soci illimitatamente responsabili.   4 I conti di capitale e gli averi dei soci illimitatamente responsabili possono essere  computati nel capitale minimo soltanto se da una dichiarazione risulta che:   a. tali averi sono di grado posteriore rispetto ai crediti di tutti gli altri creditori in  caso di liquidazione, fallimento o procedura concordataria; e     Istituti finanziari. O   19 / 42   954.11   b. il gestore di patrimoni collettivi si è impegnato a:   1. non compensarli con i crediti propri, né a garantirli con valori patrimo- niali propri,   2. non ridurre, senza il consenso preliminare della società di audit, gli ele- menti di capitale di cui al capoverso 3 lettere a e c in modo tale che il  capitale minimo non sia rispettato.   5 La dichiarazione di cui al capoverso 4 è irrevocabile. Deve essere fornita in forma  scritta o in un’altra forma che ne consenta la prova per testo e depositata presso la  società di audit.   6 Se un gestore di patrimoni collettivi esercita l’attività del fondo per investimenti  collettivi di capitale esteri ai sensi dell’articolo 26 capoverso 2 LIsFi, la FINMA può  esigere un capitale minimo più elevato.   Art. 43 Garanzie   (art. 28 cpv. 2 e 3 LIsFi)   1 La FINMA può autorizzare le società di persone a depositare, al posto del capitale  minimo, una garanzia, segnatamente una garanzia bancaria o un conferimento in con- tanti, su un conto bancario bloccato, corrispondente al capitale minimo di cui all’arti- colo 42.   2 In casi motivati, la FINMA può fissare un importo minimo diverso.   Art. 44 Entità dei fondi propri   (art. 29 LIsFi)   1 I fondi propri prescritti nell’articolo 29 LIsFi devono essere mantenuti durevolmente  e devono ammontare costantemente ad almeno un quarto dei costi fissi dell’ultimo  conto annuale, ma al massimo a 20 milioni di franchi, compresi i fondi propri di cui  al capoverso 2.   2 I gestori di patrimoni collettivi devono:   a. detenere fondi propri pari allo 0,01 per cento del patrimonio collettivo com- plessivo gestito dal gestore di patrimoni collettivi; o   b. concludere un’assicurazione di responsabilità civile professionale.    3 La FINMA disciplina i dettagli relativi all’assicurazione di responsabilità civile pro- fessionale, in particolare per quanto concerne la durata, il termine di disdetta, l’am- montare della copertura assicurativa e i rischi connessi alla responsabilità civile pro- fessionale che devono essere coperti e gli obblighi di comunicazione.   4 Si considerano costi fissi secondo il capoverso 1:   a. le spese per il personale;   b. le spese materiali per l’esercizio;   c. gli ammortamenti sul capitale immobilizzato;   d. le spese per le correzioni di valore, gli accantonamenti e le perdite.     Istituti finanziari   20 / 42   954.11   5 La quota di spese per il personale che dipende esclusivamente dal risultato dell’eser- cizio o sulla quale non esiste alcuna pretesa legale deve essere dedotta dalle spese per  il personale.   6 In casi motivati, la FINMA può accordare agevolazioni.   Art. 45 Fondi propri computabili   (art. 29 LIsFi)   1 Le persone giuridiche possono computare nei fondi propri:   a. il capitale azionario e di partecipazione liberato nel caso della società anonima  e della società in accomandita per azioni e il capitale sociale nel caso della  società a garanzia limitata;   b. le riserve legali e le altre riserve;   c. il riporto dell’utile;   d. l’utile dell’esercizio corrente dopo deduzione della quota stimata di riparti- zione degli utili, sempre che da un controllo sommario o da una revisione se- condo il CO19 della chiusura intermedia o del conto annuale risultino le ga- ranzie previste;   e. le riserve tacite, sempre che siano versate su un conto speciale e contraddi- stinte quali fondi propri e che la loro computabilità sia confermata nell’ambito  della verifica secondo l’articolo 63 LIsFi.   2 Le società di persone possono computare nei fondi propri:   a. i conti di capitale e gli averi dei soci illimitatamente responsabili, se sono  adempiute le condizioni dell’articolo 42 capoverso 4;   b. le accomandite.   3 I gestori di patrimoni collettivi possono inoltre computare nei fondi propri i mutui  loro concessi, compresi mutui obbligazionari con una scadenza di almeno cinque anni,  se da una dichiarazione risulta che:   a. tali mutui sono di grado posteriore rispetto ai crediti di tutti gli altri creditori  in caso di liquidazione, fallimento o procedura concordataria; e   b. si sono impegnati a non compensarli con i crediti propri, né a garantirli con  valori patrimoniali propri.   4 La dichiarazione di cui al capoverso 3 è irrevocabile. Deve essere fornita in forma  scritta o in un’altra forma che ne consenta la prova per testo e depositata presso la  società di audit.   5 I fondi propri di cui ai capoversi 1 e 2 devono corrispondere almeno al 50 per cento  dei fondi propri complessivi necessari.       19 RS 220     Istituti finanziari. O   21 / 42   954.11   Art. 46 Deduzioni nel calcolo dei fondi propri   (art. 29 LIsFi)   Nel calcolo dei fondi propri vanno dedotti:   a. il riporto della perdita e la perdita dell’esercizio corrente;   b. il fabbisogno non coperto di correzione di valore e di accantonamento  dell’esercizio corrente;   c. il 20 per cento all’anno del valore nominale iniziale per gli ultimi cinque anni  precedenti il rimborso per i mutui di cui all’articolo 45 capoverso 3;   d. i valori immateriali, compresi i costi di costituzione e organizzazione, come  pure il goodwill, tranne il software;   e. nel caso della società anonima e della società in accomandita per azioni, le  azioni della società da essa detenute a proprio rischio;   f. nel caso della società a garanzia limitata, le quote sociali da essa detenute a  proprio rischio;   g. il valore contabile delle partecipazioni.   Art. 47 Presentazione dei conti e rapporto di attività   (art. 9, 28 e 29 LIsFi)   1 Ai gestori di patrimoni collettivi si applicano le disposizioni relative alla presenta- zione dei conti del CO20. Se i gestori di patrimoni collettivi sottostanno a disposizioni  più severe relative alla presentazione dei conti previste da leggi speciali, queste sono  preminenti.   2 Il gestore di patrimoni collettivi consegna alla FINMA, entro 30 giorni dall’appro- vazione da parte dell’organo di gestione, il rapporto di attività e la relazione completa  destinati all’organo di alta direzione, vigilanza e controllo. Allega al rapporto di atti- vità un elenco dei fondi propri prescritti per il giorno di riferimento del bilancio e di  quelli disponibili.   3 Il capoverso 2 non si applica ai gestori di patrimoni collettivi cui è concessa un’ec- cezione in virtù dell’articolo 37 capoverso 5.    Art. 48 Documentazione interna   (art. 9 LIsFi)   La documentazione interna dei gestori di patrimoni collettivi deve consentire alla so- cietà di audit e alla FINMA di esprimere un giudizio attendibile sull’attività.       20 RS 220     Istituti finanziari   22 / 42   954.11   Sezione 3: Direzioni dei fondi   Art. 49 Gestione autonoma del fondo di investimento   (art.32 LIsFi)   1 La gestione autonoma del fondo di investimento in nome proprio e per conto degli  investitori da parte della direzione del fondo comprende in particolare:   a. la decisione in merito all’emissione di quote, agli investimenti e alla loro va- lutazione;   b. il calcolo del valore netto di inventario;   c. la determinazione dei prezzi di emissione e di riscatto, nonché delle distribu- zioni di utili;   d. l’esercizio di tutti i diritti appartenenti al fondo di investimento.   2 Gli istituti che si occupano esclusivamente dell’amministrazione per conto di una  società di investimento a capitale variabile (SICAV) con gestione di terzi secondo la  LICol21 effettuano autonomamente la gestione del fondo di investimento e sono sot- toposti, in quanto direzioni dei fondi, all’obbligo di autorizzazione secondo l’arti- colo 5 capoverso 1 in combinato disposto con l’articolo 32 LIsFi.   Art. 50 Amministrazione principale in Svizzera   (art. 33 cpv. 1 LIsFi)   L’amministrazione principale della direzione del fondo è situata in Svizzera se sono  adempiute le seguenti condizioni:   a. le attribuzioni inalienabili e irrevocabili del consiglio di amministrazione ai  sensi dell’articolo 716a CO22 sono svolte in Svizzera;    b. almeno le seguenti attribuzioni per ogni fondo di investimento gestito dalla  direzione del fondo sono svolte in Svizzera:    1. decisione circa l’emissione di quote,   2. decisione in merito alla politica di investimento e alla valutazione degli  investimenti,   3. valutazione degli investimenti,   4. determinazione del prezzo di emissione e di riscatto,   5. determinazione delle distribuzioni di utili,   6. definizione del contenuto del prospetto e del foglio informativo di base,  del rapporto annuale o semestrale, nonché di altre pubblicazioni destinate  agli investitori,    7. tenuta della contabilità.       21 RS 951.31  22 RS 220     Istituti finanziari. O   23 / 42   954.11   Art. 51 Organizzazione   (art. 9 e 33 LIsFi)   1 Le direzioni dei fondi dispongono generalmente di almeno tre persone a tempo pieno  con diritto di firma.   2 Le persone con diritto di firma devono firmare a due.   3 L’organo di gestione deve essere composto da almeno due persone.   4 Le direzioni dei fondi devono istituire un organo di alta direzione, vigilanza e con- trollo.   5 In casi motivati, la FINMA può accordare agevolazioni rispetto a questi requisiti o  disporre requisiti più severi.   Art. 52 Organo di alta direzione, vigilanza e controllo   (art. 9 e 33 LIsFi)   1 L’organo di alta direzione, vigilanza e controllo è composto da almeno tre membri.   2 La maggioranza dei membri di questo organo non può far parte dell’organo di ge- stione.   3 Il presidente non può presiedere contemporaneamente l’organo di gestione.   4 Almeno un terzo dei membri deve essere indipendente dalle persone che detengono  una partecipazione qualificata nella direzione del fondo e nelle società dello stesso  gruppo. Fanno eccezione le direzioni dei fondi che fanno parte di un gruppo finanzia- rio sottoposto alla vigilanza su base consolidata della FINMA.    5 In casi motivati, la FINMA può accordare agevolazioni rispetto a questi requisiti o  disporre requisiti più severi.   Art. 53 Indipendenza   (art. 33 cpv. 3 LIsFi)   1 È ammessa la qualità simultanea di membro dell’organo di alta direzione, vigilanza  e controllo della direzione del fondo e della banca depositaria.   2 Non è ammessa la qualità simultanea di membro dell’organo di gestione della dire- zione del fondo e della banca depositaria.   3 La maggioranza dei membri dell’organo di alta direzione, vigilanza e controllo della  direzione del fondo deve essere indipendente dalle persone incaricate presso la banca  depositaria dei compiti di cui all’articolo 73 LICol23. Le persone della banca deposi- taria a livello di direzione, incaricate dei compiti di cui all’articolo 73 LICol, non sono  considerate indipendenti.   4 Nessuna persona con diritto di firma per conto della direzione del fondo può essere  nello stesso tempo responsabile presso la banca depositaria dei compiti di cui all’arti- colo 73 LICol.       23 RS 951.31     Istituti finanziari   24 / 42   954.11   Art. 54 Esercizio dell’attività del fondo   (art. 33 cpv. 4 LIsFi)   1 Oltre ai compiti secondo gli articoli 32 e 33 capoverso 4 LIsFi nonché l’articolo 49,  rientrano segnatamente nell’attività del fondo:   a. la rappresentanza di investimenti collettivi di capitale esteri;   b. l’acquisto di partecipazioni a società il cui scopo principale è l’investimento  collettivo di capitale;   c. la tenuta di conti di quote.   2 La direzione del fondo può esercitare queste attività nonché fornire le altre presta- zioni di servizi di cui all’articolo 34 LIsFi soltanto se lo prevedono gli statuti.   3 All’esercizio dell’attività del fondo per investimenti collettivi di capitale esteri si  applica per analogia l’articolo 26 capoverso 2 LIsFi.   Art. 55 Compiti   (art. 34 LIsFi)   1 Le direzioni dei fondi garantiscono una separazione costante tra il proprio patrimo- nio e quello che gestiscono.   2 Esse garantiscono che la valutazione degli investimenti, la gestione del portafoglio  e il commercio e il regolamento siano tra loro distinte a livello di funzioni e di perso- nale.   3 Una direzione del fondo che offre anche una gestione patrimoniale individuale con- formemente all’articolo 6 capoverso 3 in combinato disposto con l’articolo 17 capo- verso 1 LIsFi non può investire il patrimonio dell’investitore né completamente né  parzialmente in quote degli investimenti collettivi di capitale da essa gestiti, tranne  nel caso in cui il cliente abbia dato in precedenza il suo consenso generale.   4 In casi motivati, la FINMA può consentire eccezioni od ordinare la separazione di  altre funzioni.   Art. 56 Delega di compiti   (art. 14 e 35 LIsFi)   1 In base all’articolo 24 LIsFi si determina se per una delega di decisioni di investi- mento vi è l’autorizzazione necessaria secondo l’articolo 14 capoverso 1 LIsFi. I ge- stori esteri di patrimoni collettivi devono disporre di un’autorizzazione ed essere sot- toposti a una vigilanza almeno equivalenti.   2 Se il diritto estero richiede la conclusione di un accordo sulla collaborazione e lo  scambio di informazioni con le autorità estere di vigilanza, le decisioni di investi- mento possono essere delegate a gestori di patrimoni collettivi all’estero soltanto se  tale accordo è stato concluso tra la FINMA e le autorità estere di vigilanza rilevanti  per le decisioni di investimento delegate.     Istituti finanziari. O   25 / 42   954.11   Art. 57 Gestione dei rischi e controllo interno   (art. 9 LIsFi)   1 Le direzioni dei fondi devono disporre di una gestione dei rischi adeguata e di un  controllo interno efficace, tali da garantire in particolare la conformità alle norme.   2 Esse regolano i principi della gestione dei rischi e determinano la loro tolleranza al  rischio.   3 Esse effettuano una separazione funzionale e gerarchica delle attività relative alla  gestione dei rischi e alla garanzia della conformità alle norme dalle attività delle unità  operative, in particolare da quelle inerenti alla gestione del portafoglio.   4 La definizione, la garanzia dell’applicazione e il monitoraggio del SCI spettano  all’organo di alta direzione, vigilanza e controllo della direzione del fondo. Esso de- termina anche la tolleranza al rischio.   5 L’organo di gestione attua le pertinenti prescrizioni dell’organo di alta direzione,  vigilanza e controllo, elabora direttive, procedure e processi adeguati e assicura che  la periodicità del rapporto all’organo di alta direzione, vigilanza e controllo sia appro- priata.   6 Se il tipo e il volume dell’attività lo richiedono, la FINMA può esigere l’istituzione  di un organo di audit interno indipendente dalla gestione.   7 In casi motivati, la FINMA può derogare a questi requisiti.   8 La FINMA disciplina i dettagli.    Art. 58 Capitale minimo   (art. 36 LIsFi)   Il capitale minimo delle direzioni dei fondi deve ammontare a 1 milione di franchi ed  essere versato interamente. Va mantenuto durevolmente.   Art. 59 Entità dei fondi propri   (art. 37 LIsFi)   1 I fondi propri prescritti nell’articolo 37 LIsFi devono essere mantenuti durevol- mente. Devono ammontare al massimo a 20 milioni di franchi, compresi i fondi propri  di cui al capoverso 5.   2 Essi sono calcolati in punti percentuali del patrimonio complessivo degli investi- menti collettivi di capitale gestiti dalla direzione del fondo come segue:   a. 1 per cento per la quota del patrimonio complessivo inferiore a 50 milioni di  franchi;   b. ¾ per cento per la quota superiore a 50 milioni, ma inferiore a 100 milioni di  franchi;   c. ½ per cento per la quota superiore a 100 milioni, ma inferiore a 150 milioni  di franchi;   d. ¼ per cento per la quota superiore a 150 milioni, ma inferiore a 250 milioni  di franchi;     Istituti finanziari   26 / 42   954.11   e. ⅛ per cento per la quota che supera 250 milioni di franchi.   3 Se la direzione del fondo fornisce le altre prestazioni di servizi di cui all’articolo 34  LIsFi i rischi operativi derivanti da queste attività sono calcolati secondo l’approccio  dell’indicatore di base di cui all’articolo 92 dell’ordinanza del 1° giugno 201224 sui  fondi propri (OFoP).   4 Se la direzione del fondo è incaricata dell’amministrazione e della gestione del por- tafoglio di una SICAV, il suo patrimonio complessivo deve essere integrato nel cal- colo dei fondi propri secondo il capoverso 2.   5 Se è incaricata esclusivamente dell’amministrazione di una SICAV, la direzione del  fondo deve detenere fondi propri supplementari pari allo 0,01 per cento del patrimonio  complessivo della SICAV.   Art. 60 Fondi propri computabili   (art. 37 LIsFi)   1 Le direzioni dei fondi possono computare nei fondi propri:   a. il capitale azionario e di partecipazione liberato;   b. le riserve legali e le altre riserve;   c. il riporto dell’utile;   d. l’utile dell’esercizio corrente dopo deduzione della quota stimata di riparti- zione degli utili, sempre che sia disponibile un controllo sommario della chiu- sura intermedia con un conto economico completo;   e. le riserve tacite, sempre che siano versate su un conto speciale e contraddi- stinte quali fondi propri e che la loro computabilità sia confermata nell’ambito  della verifica secondo l’articolo 63 LIsFi.   2 Le direzioni dei fondi possono inoltre computare nei fondi propri i mutui loro con- cessi, compresi mutui obbligazionari con una scadenza di almeno cinque anni, se da  una dichiarazione risulta che:   a. tali mutui sono di grado posteriore rispetto ai crediti di tutti gli altri creditori  in caso di liquidazione, fallimento o procedura concordataria; e   b. la direzione del fondo si è impegnata a non compensarli con i crediti propri,  né a garantirli con valori patrimoniali propri.   3 La dichiarazione di cui al capoverso 2 è irrevocabile. Deve essere fornita in forma  scritta o in un’altra forma che ne consenta la prova per testo e depositata presso la  società di audit.   4 I fondi propri di cui al capoverso 1 devono corrispondere almeno al 50 per cento dei  fondi propri complessivi necessari.       24 RS 952.03     Istituti finanziari. O   27 / 42   954.11   Art. 61 Deduzioni nel calcolo dei fondi propri   (art. 37 LIsFi)   Nel calcolo dei fondi propri vanno dedotti:   a. il riporto della perdita e la perdita dell’esercizio corrente;   b. il fabbisogno non coperto di correzione di valore e di accantonamento  dell’esercizio corrente;   c. il 20 per cento all’anno del valore nominale iniziale per gli ultimi cinque anni  precedenti il rimborso per i mutui di cui all’articolo 60 capoverso 2;   d. i valori immateriali, compresi i costi di costituzione e organizzazione, come  pure il goodwill, tranne il software;   e. le azioni detenute a proprio rischio dalla direzione del fondo;   f. il valore contabile delle partecipazioni.   Art. 62 Presentazione dei conti e rapporto di attività   (art. 9, 33, 36 e 37 LIsFi)   1 Alle direzioni dei fondi si applicano le disposizioni relative alla presentazione dei  conti del CO25. Se le direzioni dei fondi sottostanno a disposizioni più severe relative  alla presentazione dei conti previste da leggi speciali, queste sono preminenti.   2 Entro 30 giorni dall’approvazione da parte dell’organo di gestione, la direzione del  fondo consegna alla FINMA il rapporto di attività e la relazione completa destinati  all’organo di alta direzione, vigilanza e controllo. Allega al rapporto di attività un  elenco dei fondi propri prescritti per il giorno di riferimento del bilancio e di quelli  disponibili.   Art. 63 Documentazione interna   (art. 9 e 33 LIsFi)   La documentazione interna delle direzioni dei fondi deve consentire alla società di  audit e alla FINMA di esprimere un giudizio attendibile sull’attività.   Art. 64 Cambiamento della direzione del fondo   (art. 39 LIsFi)   L’articolo 27 LICol26 e l’articolo 41 dell’ordinanza del 22 novembre 200627 sugli in- vestimenti collettivi (OICol) si applicano per analogia al cambiamento della direzione  del fondo.       25 RS 220  26 RS 951.31  27 RS 951.311     Istituti finanziari   28 / 42   954.11   Sezione 4: Società di intermediazione mobiliare   Art. 65 Carattere professionale   (art. 3 e 41 LIsFi)   1 Le società di intermediazione mobiliare ai sensi dell’articolo 41 lettera a LIsFi eser- citano la loro attività a titolo professionale se, direttamente o indirettamente, tengono  conti o custodiscono valori mobiliari per più di 20 clienti.   2 Non sono considerati clienti ai sensi dell’articolo 41 lettera a LIsFi:   a. le banche e le società di intermediazione mobiliare svizzere ed estere o altre  imprese sottoposte a vigilanza statale;   b. gli azionisti o i soci che detengono una partecipazione qualificata o le persone  aventi legami economici o familiari con loro;   c. gli investitori istituzionali aventi una tesoreria professionale.   3 L’attività svolta per istituti e persone ai sensi dell’articolo 2 capoverso 2 lettere a, b,  d ed e LIsFi non è presa in considerazione ai fini della valutazione dello svolgimento  a titolo professionale della stessa.   4 La funzionalità del mercato finanziario può essere compromessa ai sensi dell’arti- colo 41 lettera b numero 1 LIsFi se vengono effettuate operazioni di negoziazione di  valori mobiliari il cui volume complessivo supera i 5 miliardi di franchi per anno ci- vile in Svizzera.   5 È attivo quale membro di una sede di negoziazione ai sensi dell’articolo 41 lettera b  numero 2 LIsFi chiunque sia ammesso quale partecipante diretto a una sede di nego- ziazione.   6 Una società di intermediazione mobiliare fissa pubblicamente i corsi ai sensi dell’ar- ticolo 41 lettera c LIsFi se fanno parte di un’offerta rivolta al pubblico secondo l’arti- colo 3 lettere g e h LSerFi28. Le offerte agli istituti e alle persone secondo i capoversi 2  e 3 non sono considerate pubbliche.   7 Non sono considerate società di intermediazione mobiliare le direzioni dei fondi.   Art. 66 Organizzazione   (art. 9 LIsFi)   1 Le società di intermediazione mobiliare devono poter essere rappresentate da una  persona domiciliata in Svizzera. Questa persona deve essere un membro dell’organo  di gestione o dell’organo di alta direzione, vigilanza e controllo.   2 L’organo di gestione deve essere composto da almeno due persone.   3 I commercianti che operano per il conto di clienti e i market maker ai sensi dell’ar- ticolo 41 lettere a e c LIsFi devono istituire un organo di alta direzione, vigilanza e  controllo. Non deve essere composto da membri dell’organo di gestione.       28 RS 950.1     Istituti finanziari. O   29 / 42   954.11   4 In casi motivati, la FINMA può consentire agevolazioni rispetto a questi requisiti o  disporre requisiti più severi.   Art. 67 Compiti   (art. 44 LIsFi)   1 Nell’ambito dei loro compiti di cui all’articolo 44 LIsFi, le società di intermedia- zione mobiliare provvedono ad una efficace separazione interna delle funzioni tra  commercio, gestione patrimoniale e regolamento. In casi motivati, la FINMA può  consentire eccezioni od ordinare la separazione di altre funzioni.   2 I commercianti che operano per il conto di clienti e i market maker ai sensi dell’ar- ticolo 41 lettere a e c LIsFi e che non sono principalmente attivi nel campo finanziario  devono rendere giuridicamente autonomo il commercio di valori mobiliari.   3 Per il resto si applica l’articolo 14.   Art. 68 Gestione dei rischi e controllo interno   (art. 9 LIsFi)   1 Le società di intermediazione mobiliare devono disporre di una gestione dei rischi  adeguata e di un controllo interno efficace, tali da garantire in particolare la confor- mità alle norme.   2 Esse regolano i principi della gestione dei rischi e determinano la loro tolleranza al  rischio.   3 Esse effettuano una separazione funzionale e gerarchica delle attività relative alla  gestione dei rischi e alla garanzia della conformità alle norme dalle attività delle unità  operative, in particolare da quelle commerciali.   4 I commercianti che operano per il conto di clienti e i market maker ai sensi dell’ar- ticolo 41 lettere a e c LIsFi istituiscono un organo di audit interno indipendente dalla  gestione. Esso deve disporre di risorse sufficienti e di diritti di verifica incondizionati.   5 In casi motivati, la FINMA può consentire agevolazioni rispetto a questi requisiti o  disporre requisiti più severi.   Art. 69 Capitale minimo e garanzie   (art. 45 LIsFi)   1 Il capitale minimo della società di intermediazione mobiliare deve ammontare a  1,5 milioni di franchi ed essere versato interamente. Va mantenuto durevolmente.    2 In caso di fondazione mediante conferimenti in natura, il valore degli attivi apportati  e il volume dei passivi devono essere verificati da una società di audit abilitata. Tale  procedura si applica anche in caso di trasformazione di un’impresa esistente in una  società di intermediazione mobiliare.   3 Per le società di intermediazione mobiliare che rivestono la forma di società di per- sone il capitale si compone:   a. dei conti di capitale; e     Istituti finanziari   30 / 42   954.11   b. degli averi dei soci illimitatamente responsabili.   4 Gli averi di cui al capoverso 3 possono essere computati nel capitale minimo soltanto  se da una dichiarazione risulta che:   a. tali averi sono di grado posteriore rispetto ai crediti di tutti gli altri creditori in  caso di liquidazione, fallimento o procedura concordataria; e   b. la società di intermediazione mobiliare si è impegnata a:   1. non compensarli con i crediti propri, né a garantirli con valori patrimo- niali propri,   2. non ridurre, senza il consenso preliminare della società di audit, gli ele- menti di capitale in modo tale che il capitale minimo non sia rispettato.   5 La dichiarazione di cui al capoverso 4 è irrevocabile. Deve essere fornita in forma  scritta o in un’altra forma che ne consenta la prova per testo e depositata presso la  società di audit.   6 La FINMA può autorizzare le società di intermediazione mobiliare che rivestono la  forma di società di persone a depositare una garanzia minima di 1,5 milioni di franchi  al posto del capitale minimo ai sensi dei capoversi 3 e 4, per esempio sotto forma di  garanzia bancaria o di conferimento in contanti su un conto bancario bloccato.   7 In casi motivati, la FINMA può esigere un capitale minimo più elevato.   Art. 70 Fondi propri e ripartizione dei rischi   (art. 46 LIsFi)   1 Le società di intermediazione mobiliare che non tengono personalmente conti di cui  all’articolo 44 capoverso 1 lettera a LIsFi devono detenere durevolmente fondi propri  pari ad almeno un quarto dei costi fissi dell’ultimo conto annuale, ma al massimo a  20 milioni di franchi.   2 Si considerano costi fissi:   a. le spese per il personale;   b. le spese materiali per l’esercizio;   c. gli ammortamenti sul capitale immobilizzato;   d. le spese per le correzioni di valore, gli accantonamenti e le perdite.   3 La quota di spese per il personale che dipende esclusivamente dal risultato dell’eser- cizio o sulla quale non esiste alcuna pretesa legale deve essere dedotta dalle spese per  il personale.   4 Le società di intermediazione mobiliare che tengono personalmente conti di cui  all’articolo 44 capoverso 1 lettera a LIsFi devono osservare le disposizioni  dell’OFoP29.       29 RS 952.03     Istituti finanziari. O   31 / 42   954.11   Art. 70a30 Fondi propri computabili   (art. 46 LIsFi)   1 Le società di intermediazione mobiliare possono computare nei fondi propri secondo  l’articolo 70 capoversi 1–3:   a. il capitale sociale versato e, per le società di persone, anche gli strumenti di  capitale alternativi;   b. le riserve palesi;   c. il riporto dell’utile;   d. l’utile trimestrale dopo deduzione della quota stimata di ripartizione degli  utili;   e. i prestiti postergati rimborsabili soltanto previa approvazione della FINMA.   2 I fondi di cui al capoverso 1 lettere a–c sono computabili integralmente.   3 L’utile trimestrale, dopo deduzione della quota stimata di ripartizione degli utili, è  computabile in ragione del 70 per cento, sempreché si sia in presenza di un conto  economico completo ai sensi delle disposizioni di esecuzione della FINMA fondate  sull’articolo 42 dell’ordinanza del 30 aprile 201431 sulle banche o ai sensi di uno stan- dard internazionale riconosciuto dalla FINMA, anche se il conto economico non è  stato sottoposto a nessun controllo sommario. In casi motivati, la FINMA può esigere  un attestato.   4 Dai fondi propri computabili di cui al capoverso 1 lettere a–d vanno dedotti integral- mente:   a. il riporto della perdita e la perdita dell’esercizio corrente;   b. il valore di eventuali partecipazioni nel quadro del calcolo per il singolo isti- tuto;   c. il goodwill, compreso quello incluso nella valutazione di partecipazioni  rilevanti a imprese attive nel settore finanziario al di fuori del perimetro di  consolidamento, e i valori immateriali;   d. le attività fiscali differite («deferred tax assets», DTA) la cui realizzazione  dipende dalla redditività futura; una compensazione con corrispondenti passi- vità fiscali differite è ammessa soltanto nell’ambito della medesima compe- tenza fiscale geografica e materiale.    5 Se, dopo le deduzioni secondo il capoverso 4, i fondi propri di cui al capoverso 1  lettere a–d superano 1,5 milioni franchi, per l’importo eccedente possono essere com- putati i prestiti postergati in ragione del 40 per cento.       30 Introdotto dal n. I 7 dell’O del 18 giu. 2021 sull’adeguamento del diritto federale agli svi- luppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° ago. 2021 (RU 2021 400).   31 RS 952.02     Istituti finanziari   32 / 42   954.11   Art. 71 Liquidità   (art. 46 LIsFi)   1 Le società di intermediazione mobiliare che non tengono personalmente conti di cui  all’articolo 44 capoverso 1 lettera a LIsFi devono investire i propri fondi in modo da  garantire in ogni momento una sufficiente liquidità.   2 Le società di intermediazione mobiliare che tengono personalmente conti di cui  all’articolo 44 capoverso 1 lettera a LIsFi devono osservare le disposizioni dell’ordi- nanza del 30 novembre 201232 sulla liquidità.   Art. 72 Presentazione dei conti   (art. 48 LIsFi)   Le disposizioni relative alla presentazione dei conti dell’ordinanza del 30 aprile  201433 sulle banche si applicano per analogia.   Art. 73 Documentazione interna   (art. 9 LIsFi)   La documentazione interna delle società di intermediazione mobiliare deve consentire  alla società di audit e alla FINMA di esprimere un giudizio attendibile sull’attività.   Art. 74 Obbligo di registrazione   (art. 50 LIsFi)   1 La società di intermediazione mobiliare registra tutti i mandati ricevuti e tutte le  operazioni in valori mobiliari da essa effettuate.   2 L’obbligo di registrazione si applica anche ai mandati e alle operazioni in derivati  relativi a valori mobiliari ammessi al commercio presso una sede di negoziazione o  sistema di negoziazione TRD34.   3 Esso si applica sia alle operazioni effettuate per proprio conto sia a quelle effettuate  per conto di clienti.   4 La FINMA determina quali indicazioni sono necessarie e in quale forma devono  essere registrate.   Art. 75 Obbligo di comunicazione   (art. 51 LIsFi)   1 La società di intermediazione mobiliare comunica tutte le operazioni da essa effet- tuate in valori mobiliari ammessi al commercio presso una sede di negoziazione o  sistema di negoziazione TRD. Devono essere comunicati in particolare:   a. la denominazione e il numero dei valori mobiliari acquistati o alienati;       32 RS 952.06  33 RS 952.02  34 Nuova espr. giusta il n. I 7 dell’O del 18 giu. 2021 sull’adeguamento del diritto federale   agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° ago. 2021 (RU 2021  400). Di detta mod. é tenuto conto unicamente nelle disp. menzionate nella RU.     Istituti finanziari. O   33 / 42   954.11   b. il volume, la data e l’ora della conclusione dell’operazione;   c. il corso;   d. le informazioni per l’identificazione dell’avente economicamente diritto.   2 L’obbligo di comunicazione si applica anche alle operazioni in derivati relativi a  valori mobiliari ammessi al commercio presso una sede di negoziazione o sistema di  negoziazione TRD.   3 Esso si applica sia alle operazioni effettuate per proprio conto sia a quelle effettuate  per conto di clienti.   4 Non devono essere comunicate le seguenti operazioni effettuate all’estero:   a. le operazioni in valori mobiliari ammessi al commercio presso una sede di  negoziazione o sistema di negoziazione TRD in Svizzera e le operazioni in  derivati relativi a tali valori, purché alla sede di negoziazione o sistema di  negoziazione TRD siano regolarmente comunicati i fatti soggetti all’obbligo  di comunicazione in virtù di un accordo ai sensi dell’articolo 32 capoverso 3  LInFi35 o nell’ambito di uno scambio di informazioni tra la FINMA e la com- petente autorità estera di vigilanza, se:   1. le operazioni sono effettuate dalla succursale di una società di interme- diazione mobiliare svizzera o da un partecipante estero ammesso, e   2. la succursale o il partecipante estero sono ammessi al commercio dalla  competente autorità estera di vigilanza e sono soggetti all’obbligo di co- municazione nello Stato interessato o nello Stato di origine;   b. le operazioni in valori mobiliari esteri ammessi al commercio presso sede di  negoziazione o sistema di negoziazione TRD in Svizzera e le operazioni in  derivati relativi a tali valori, effettuate presso una sede di negoziazione o si- stema di negoziazione TRD estera riconosciuta.   5 Per effettuare la comunicazione si può ricorrere a terzi.   Sezione 5: Succursali   Art. 76 Istituti finanziari esteri   (art. 52 cpv. 1 LIsFi)   1 Sono considerate istituti finanziari esteri tutte le imprese organizzate secondo il di- ritto estero che:   a. possiedono all’estero un’autorizzazione quale istituto finanziario;   b. nella ragione sociale, nella descrizione dello scopo sociale o in documenti  aziendali utilizzano espressioni di cui all’articolo 13 capoverso 2 LIsFi o  un’espressione di significato analogo; o   c. operano quali istituti finanziari ai sensi dell’articolo 2 capoverso 1 LIsFi.       35 RS 958.1     Istituti finanziari   34 / 42   954.11   2 Se la sua direzione effettiva si trova in Svizzera o se i suoi affari si svolgono essen- zialmente o prevalentemente in Svizzera o a partire dalla Svizzera, l’istituto finanzia- rio deve essere organizzato secondo il diritto svizzero e sottostà alle disposizioni re- lative agli istituti finanziari svizzeri.36   Art. 77 Obbligo e condizioni di autorizzazione   (art. 52 cpv. 1 e 53 LIsFi)   1 L’istituto finanziario estero deve:   a. disporre di un’autorizzazione ed essere sottoposto a una vigilanza almeno  equivalenti a quelle richieste per la succursale in Svizzera;   b. disporre di garanzie paragonabili a quelle previste:   1. agli articoli 22 e 23 LIsFi nel caso degli istituti finanziari esteri che ge- stiscono valori mobiliari o svolgono l’attività di trustee (art. 52 cpv. 1  lett. a LIsFi),   2. agli articoli 28, 29, 36 e 37 LIsFi nel caso degli istituti finanziari esteri  che esercitano l’attività del fondo, la gestione patrimoniale per investi- menti collettivi di capitale o la gestione partimoniale per istituti di previ- denza (art. 52 cpv. 1 lett. b LIsFi),   3. agli articoli 45–47 LIsFi nel caso degli istituti finanziari esteri che nego- ziano valori mobiliari, concludono affari o tengono conti della clientela  (art. 52 cpv. 1 lett. c–e LIsFi).   2 La succursale deve:   a. osservare le disposizioni della LSerFi37, se fornisce servizi finanziari di cui  all’articolo 3 lettera c LSerFi;   b. adempiere le condizioni secondo l’articolo 20 LIsFi nel caso degli istituti fi- nanziari esteri che gestiscono valori mobiliari o svolgono l’attività di trustee  (art. 52 cpv. 1 lett. a LIsFi);   c. essere sottoposta a una vigilanza:   1. secondo gli articoli 61 e 62 LIsFi nel caso degli istituti finanziari esteri  che gestiscono valori mobiliari o svolgono l’attività di trustee,   2. secondo gli articoli 61 e 63 LIsFi nel caso degli istituti finanziari esteri  di cui all’articolo 52 capoverso 1 lettere b–e LIsFi.   3 L’istituto finanziario estero può iscrivere la succursale nel registro di commercio  soltanto dopo aver ricevuto dalla FINMA l’autorizzazione per la sua istituzione.   Art. 78 Pluralità di succursali   (art. 52 cpv. 1 e 53 LIsFi)   1 Se istituisce più succursali in Svizzera, l’istituto finanziario estero deve:   a. richiedere l’autorizzazione per ognuna di esse;       36 La correzione del 26 ago. 2022 concerne soltanto il testo francese (RU 2022 470).  37 RS 950.1     Istituti finanziari. O   35 / 42   954.11   b. designare una delle succursali quale responsabile delle relazioni:   1. con la FINMA e con l’organismo di vigilanza nei casi di cui all’arti- colo 52 capoverso 1 lettera a LIsFi,   2. con la FINMA nei casi di cui all’articolo 52 capoverso 1 lettere b–e  LIsFi.   2 Le succursali devono adempiere congiuntamente le condizioni della LIsFi e della  presente ordinanza. Un solo rapporto di audit è sufficiente.   Art. 79 Conto annuale e chiusure intermedie delle succursali   (art. 52 cpv. 1 e 53 LIsFi)   1 Le succursali possono allestire il loro conto annuale e le loro chiusure intermedie  secondo le prescrizioni applicabili all’istituto finanziario estero, sempre che soddi- sfino gli standard internazionali in materia di presentazione dei conti.   2 Devono essere esposti separatamente i crediti e gli impegni:   a. nei confronti dell’istituto finanziario estero;   b. nei confronti di imprese o società immobiliari attive nel settore finanziario,  se:   1. l’istituto finanziario estero forma con esse un’unità economica, o   2. si deve supporre che l’istituto finanziario estero è legalmente o di fatto  tenuto a sostenere simili imprese.   3 Il capoverso 2 si applica anche alle operazioni fuori bilancio.   4 La succursale trasmette il suo conto annuale e le sue chiusure intermedie:   a. all’organismo di vigilanza all’attenzione della FINMA nei casi di cui all’arti- colo 52 capoverso 1 lettera a LIsFi;   b. alla FINMA nei casi di cui all’articolo 52 capoverso 1 lettere b–e LIsFi.   5 La pubblicazione non è richiesta.   Art. 80 Rapporto di audit   (art. 52 cpv. 1 e 53 LIsFi)   1 La società di audit trasmette il suo rapporto:   a. all’organismo di vigilanza all’attenzione della FINMA nei casi di cui all’arti- colo 52 capoverso 1 lettera a LIsFi;   b. alla FINMA nei casi di cui all’articolo 52 capoverso 1 lettere b–e LIsFi.   2 Essa consegna una copia al direttore responsabile della succursale.   3 La succursale trasmette una copia del rapporto di audit all’organo dell’istituto finan- ziario estero competente per l’attività della succursale.     Istituti finanziari   36 / 42   954.11   Art. 81 Scioglimento di una succursale   (art. 52 cpv. 1 e 53 LIsFi)   Prima di procedere alla scioglimento di una succursale, l’istituto finanziario estero  richiede l’approvazione della FINMA.   Sezione 6:38 Rappresentanze  (art. 58 cpv. 1 e 2 nonché 59 LIsFi)   Art. 82   1 La rappresentanza di un istituto finanziario estero che fornisce servizi finanziari di  cui all’articolo 3 lettera c LSerFi39 deve:   a. osservare le disposizioni della LSerFi;   b. provvedere all’iscrizione dei suoi consulenti alla clientela in un registro dei  consulenti ai sensi dell’articolo 28 LSerFi se questi non forniscono i propri  servizi in Svizzera esclusivamente a clienti professionali o istituzionali se- condo l’articolo 4 LSerFi.    2 Il divieto di costituire una rappresentanza di una direzione dei fondi estera confor- memente all’articolo 58 capoverso 2 LIsFi40 è applicabile esclusivamente in caso di  attività di rappresentanza riferite alla direzione e all’amministrazione di fondi d’inve- stimento.   Capitolo 3: Vigilanza   Sezione 1: Gestori patrimoniali e trustee   Art. 83 Società svizzere di un gruppo   (art. 61 cpv. 1 e 2 LIsFi)   1 Per i gestori patrimoniali e i trustee svizzeri che fanno parte di un gruppo finanziario  la FINMA può prevedere che la vigilanza continua sia esercitata esclusivamente  nell’ambito della vigilanza sul gruppo. Ciò presuppone che la società di un gruppo sia  fortemente coinvolta nella gestione dei rischi, nel controllo interno e nell’organo di  audit interno del gruppo finanziario.   2 La FINMA pubblica un elenco delle società del gruppo sottoposte alla sua vigilanza  in conformità al capoverso 1.       38 Nuovo testo giusta il n. I 7 dell’O del 18 giu. 2021 sull’adeguamento del diritto federale  agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° ago. 2021 (RU 2021  400).   39 RS 950.1  40 RS 954.1     Istituti finanziari. O   37 / 42   954.11   Art. 84 Vigilanza continua   (art. 61 cpv. 2 e 62 LIsFi)   1 L’organismo di vigilanza verifica in modo continuato se gli assoggettati alla sua  vigilanza, in particolare:   a. adempiono i requisiti definiti nella LIsFi;   b. adempiono gli obblighi secondo la legge del 10 ottobre 199741 sul riciclaggio  di denaro (LRD);   c. adempiono gli obblighi secondo la LSerFi42, se forniscono servizi finanziari  secondo l’articolo 3 lettera c LSerFi;   d. adempiono gli obblighi secondo la LICol43, se svolgono attività ad essa sotto- poste.   2 La FINMA emana per gli organismi di vigilanza prescrizioni concernenti la verifica  e la vigilanza. In particolare prescrive agli organismi di vigilanza un sistema di valu- tazione dei rischi e requisiti minimi per il piano di vigilanza. Essa li consulta previa- mente.   3 Le attività di verifica e i relativi risultati devono essere esposti in rapporti di audit. I  rapporti di audit devono essere redatti in una lingua ufficiale. Eventuali eccezioni pre- viste da società di audit secondo l’articolo 43k LFINMA44 necessitano dell’approva- zione dell’organismo di vigilanza.   4 Se vigila su un istituto finanziario la cui attività necessita di un’autorizzazione più  ampia in caso di superamento dei valori soglia, l’organismo di vigilanza controlla che  questi valori vengano rispettati ed eventualmente notifica il loro superamento alla  FINMA e all’istituto finanziario.   5 La facoltà di emanare decisioni è riservata alla FINMA. La FINMA subentra all’or- ganismo di vigilanza nell’attività di vigilanza continua se ciò è necessario ai fini  dell’esecuzione delle leggi sui mercati finanziari di cui all’articolo 1 capoverso 1  LFINMA.   Art. 85 Coordinamento delle attività di vigilanza   (art. 5 e 62 LIsFi)   Nel caso dei gestori patrimoniali e dei trustee la FINMA e gli organismi di vigilanza  coordinano le loro attività di vigilanza per evitare doppioni.   Art. 86 Ricorso a società di audit   (art. 62 cpv. 1 LIsFi)   Se non effettua direttamente la verifica degli assoggettati, l’organismo di vigilanza si  assicura che:        41 RS 955.0  42 RS 950.1  43 RS 951.31  44 RS 956.1     Istituti finanziari   38 / 42   954.11   a. la società di audit a cui ricorre sia incaricata correttamente e abilitata secondo  l’articolo 43k LFINMA45;    b. la società di audit a cui ricorre attui le prescrizioni della FINMA;   c. l’ambito e il grado di approfondimento della verifica corrispondano alla valu- tazione dei rischi contenuta nel suo piano di vigilanza; e   d. la società di audit a cui ricorre lo informi immediatamente riguardo a irrego- larità.   Art. 87 Periodicità della verifica   (art. 62 cpv. 2 e 3 LIsFi)   1 Per determinare la periodicità della verifica e l’intensità della vigilanza l’organismo  di vigilanza si basa sui rischi connessi all’attività e all’organizzazione degli assogget- tati alla vigilanza.   2 Negli anni in cui non ha luogo alcuna verifica periodica, esso raccoglie in forma  standardizzata dati sui rischi degli assoggettati alla vigilanza.    3 Esso valuta i dati raccolti mediante autodichiarazione e in caso di necessità prende  altre misure.   4 Dopo averlo consultato, la FINMA emana disposizioni nei confronti dell’organismo  di vigilanza concernenti la valutazione di cui ai capoversi 1–3.   Sezione 2:  Gestori di patrimoni collettivi, direzioni dei fondi, società di  intermediazione mobiliare, gruppi finanziari e conglomerati finanziari   Art. 88 Verifica   (art. 61 cpv. 3 e 63 LIsFi)   1 La società di audit verifica se gli assoggettati alla vigilanza, in particolare:   a. adempiono i requisiti definiti nella LIsFi;   b. adempiono gli obblighi secondo la LRD46;   c. adempiono gli obblighi secondo la LSerFi47, se forniscono servizi finanziari  secondo l’articolo 3 lettera c LSerFi;    d. adempiono gli obblighi secondo la LICol48, se svolgono attività ad essa sotto- poste.   2 Gli assoggettati alla vigilanza per i quali la società di audit presenta annualmente  un’analisi dei rischi sono esonerati dall’obbligo di presentare un rapporto sulla con- formità della loro attività secondo l’articolo 63 capoverso 3 LIsFi.       45 RS 956.1  46 RS 955.0  47 RS 950.1  48 RS 951.31     Istituti finanziari. O   39 / 42   954.11   Art. 89 Cooperazione delle società di audit   (art. 63 LIsFi)   Le società di audit di assoggettati alla vigilanza che cooperano ai sensi degli arti- coli 14, 27 o 35 LIsFi sono a loro volta tenute a cooperare strettamente.   Sezione 3: Misure in materia di insolvenza  (art. 67 LIsFi)   Art. 90   L’articolo 24 LBCR49 si applica per analogia alle direzioni dei fondi e alle società di  intermediazione mobiliare.   Capitolo 4: Disposizioni finali   Art. 91 Abrogazione e modifica di altri atti normativi   (art. 73 LIsFi)   L’abrogazione e la modifica di altri atti normativi sono disciplinate nell’allegato.   Art. 92 Disposizioni transitorie per i gestori patrimoniali e i trustee   (art. 74 LIsFi)   1 I gestori patrimoniali e i trustee che fino all’entrata in vigore della LIsFi sono stati  assoggettati alla vigilanza della FINMA in qualità di intermediari finanziari diretta- mente sottoposti secondo la LRD50 non devono più affiliarsi a un organismo di auto- disciplina conformemente all’articolo 24 LRD se entro un anno dall’entrata in vigore  della LIsFi:   a. ottengono da un organismo di vigilanza la conferma dell’assoggettamento se- condo l’articolo 7 capoverso 2 LIsFi; e    b. presentano una richiesta di autorizzazione alla FINMA.   2 Presentano un rapporto sulla conformità della loro attività alle disposizioni della  LRD:   a. all’organismo di vigilanza prima dell’assoggettamento secondo l’articolo 7  capoverso 2 LIsFi; o   b. all’organismo di autodisciplina prima dell’affiliazione secondo l’articolo 14  LRD.       49 RS 952.0  50 RS 955.0     Istituti finanziari   40 / 42   954.11   Art. 93 Altre disposizioni transitorie    (art. 74 LIsFi)   1 L’articolo 5 capoverso 2 LIsFi non si applica agli istituti finanziari che, al momento  dell’entrata in vigore della LIsFi, sono già iscritti nel registro di commercio.   2 Gli istituti finanziari che forniscono servizi finanziari secondo la LSerFi51 devono  affiliarsi a un organo di mediazione al più tardi sei mesi dopo che il Dipartimento  federale delle finanze ha riconosciuto o istituito per essi un organo di mediazione se- condo l’articolo 84 LSerFi. Il termine è osservato con la presentazione della richiesta.   3 Gli istituti finanziari con sede all’estero, che a causa di una succursale o di una rap- presentanza in Svizzera dispongono già di un’autorizzazione, non devono presentare  una nuova richiesta di autorizzazione. Devono adempiere i requisiti legali entro un  anno dall’entrata in vigore.   4 Gli istituti finanziari con sede all’estero che a causa di una succursale o di una rap- presentanza in Svizzera sottostanno per la prima volta all’obbligo di autorizzazione  previsto nella LIsFi devono annunciarsi alla FINMA entro sei mesi dall’entrata in  vigore. Entro tre anni dalla stessa devono adempiere i requisiti previsti dalla legge e  presentare una richiesta di autorizzazione. Possono proseguire la loro attività fino alla  decisione concernente l’autorizzazione.   5 L’articolo 77 capoverso 3 non si applica alle succursali che, al momento dell’entrata  in vigore della LIsFi, sono già iscritte nel registro di commercio.   6 Le esenzioni che la FINMA ha concesso in virtù dell’articolo 18 capoverso 3 LI- Col52 nella versione del 28 settembre 201253 ai gestori patrimoniali di investimenti  collettivi di capitale continuano a essere applicate nell’ambito dell’articolo 7 della  presente ordinanza.   Art. 94 Entrata in vigore   La presente ordinanza entra in vigore il 1° gennaio 2020.       51 RS 950.1  52 RS 951.31  53 RU 2013 585     Istituti finanziari. O   41 / 42   954.11   Allegato 1  (art. 91)   Abrogazione e modifica di altri atti normativi   I   L’ordinanza del 2 dicembre 199654 sulle borse è abrogata.   II   Gli atti normativi qui appresso sono modificati come segue:   ...55       54 RU 1997 85, 2044 art. 2; 2004 2781; 2005 4849 n. III; 2006 4307 all. 7 n. 2; 2008 5363  all. n. 9; 2012 5441 all. 6 n. 3; 2013 1111; 2014 1269 all. 2 n. 6, 2321 all. 4 n. 2, 4295 all.  n. 4; 2015 5413 all. 1 n. 12; 2017 3715 n. III   55 Le mod. possono essere consultate alla RU 2019 4633.     Istituti finanziari   42 / 42   954.11       	Capitolo 1: Disposizioni generali 	Sezione 1: Oggetto e campo d’applicazione 	Art. 1 Oggetto 	Art. 2 Campo d’applicazione 	Art. 3 Legami economici 	Art. 4 Legami familiari 	Art. 5 Piani di partecipazione dei lavoratori 	Art. 6 Mandati disciplinati per legge 	Art. 7 Esenzione 	Art. 8 Società del gruppo importanti  	Sezione 2: Disposizioni comuni 	Art. 9 Richiesta e obbligo di autorizzazione 	Art. 10 Mutamento dei fatti 	Art. 11 Forma per l’invio dei documenti 	Art. 12 Organizzazione 	Art. 13 Garanzia 	Art. 14 Offerta pubblica di valori mobiliari sul mercato primario 	Art. 15 Delega di compiti 	Art. 16 Compiti delegabili 	Art. 17 Delega di compiti: responsabilità e procedura 	Art. 18 Attività all’estero   	Capitolo 2: Istituti finanziari 	Sezione 1: Gestori patrimoniali e trustee 	Art. 19 Carattere professionale 	Art. 20 Autorizzazione completiva 	Art. 21 Diritto all’assoggettamento a un organismo di vigilanza 	Art. 22 Mutamento dei fatti 	Art. 23 Organizzazione 	Art. 24 Compiti 	Art. 25 Persone qualificate incaricate della gestione 	Art. 26 Gestione dei rischi e controllo interno 	Art. 27 Capitale minimo 	Art. 28 Entità dei fondi propri 	Art. 29 Fondi propri computabili 	Art. 30 Deduzioni nel calcolo dei fondi propri 	Art. 31 Garanzie 	Art. 32 Presentazione dei conti 	Art. 33 Documentazione interna  	Sezione 2: Gestori di patrimoni collettivi 	Art. 34 Calcolo dei valori soglia 	Art. 35 Procedura in caso di superamento dei valori soglia 	Art. 36 Autorizzazione quale gestore di patrimoni collettivi 	Art. 37 Organizzazione 	Art. 38 Organo di alta direzione, vigilanza e controllo 	Art. 39 Compiti 	Art. 40 Delega di compiti 	Art. 41 Gestione dei rischi e controllo interno 	Art. 42 Capitale minimo 	Art. 43 Garanzie 	Art. 44 Entità dei fondi propri 	Art. 45 Fondi propri computabili 	Art. 46 Deduzioni nel calcolo dei fondi propri 	Art. 47 Presentazione dei conti e rapporto di attività 	Art. 48 Documentazione interna  	Sezione 3: Direzioni dei fondi 	Art. 49 Gestione autonoma del fondo di investimento 	Art. 50 Amministrazione principale in Svizzera 	Art. 51 Organizzazione 	Art. 52 Organo di alta direzione, vigilanza e controllo 	Art. 53 Indipendenza 	Art. 54 Esercizio dell’attività del fondo 	Art. 55 Compiti 	Art. 56 Delega di compiti 	Art. 57 Gestione dei rischi e controllo interno 	Art. 58 Capitale minimo 	Art. 59 Entità dei fondi propri 	Art. 60 Fondi propri computabili 	Art. 61 Deduzioni nel calcolo dei fondi propri 	Art. 62 Presentazione dei conti e rapporto di attività 	Art. 63 Documentazione interna 	Art. 64 Cambiamento della direzione del fondo  	Sezione 4: Società di intermediazione mobiliare 	Art. 65 Carattere professionale 	Art. 66 Organizzazione 	Art. 67 Compiti 	Art. 68 Gestione dei rischi e controllo interno 	Art. 69 Capitale minimo e garanzie 	Art. 70 Fondi propri e ripartizione dei rischi 	Art. 70a  Fondi propri computabili 	Art. 71 Liquidità 	Art. 72 Presentazione dei conti 	Art. 73 Documentazione interna 	Art. 74 Obbligo di registrazione 	Art. 75 Obbligo di comunicazione  	Sezione 5: Succursali 	Art. 76 Istituti finanziari esteri 	Art. 77 Obbligo e condizioni di autorizzazione 	Art. 78 Pluralità di succursali 	Art. 79 Conto annuale e chiusure intermedie delle succursali 	Art. 80 Rapporto di audit 	Art. 81 Scioglimento di una succursale   	Sezione 6:  Rappresentanze 	Art. 82  	Capitolo 3: Vigilanza 	Sezione 1: Gestori patrimoniali e trustee 	Art. 83 Società svizzere di un gruppo 	Art. 84 Vigilanza continua 	Art. 85 Coordinamento delle attività di vigilanza 	Art. 86 Ricorso a società di audit 	Art. 87 Periodicità della verifica  	Sezione 2: Gestori di patrimoni collettivi, direzioni dei fondi, società di intermediazione mobiliare, gruppi finanziari e conglomerati finanziari 	Art. 88 Verifica 	Art. 89 Cooperazione delle società di audit  	Sezione 3: Misure in materia di insolvenza 	Art. 90   	Capitolo 4: Disposizioni finali 	Art. 91 Abrogazione e modifica di altri atti normativi 	Art. 92 Disposizioni transitorie per i gestori patrimoniali e i trustee 	Art. 93 Altre disposizioni transitorie 	Art. 94 Entrata in vigore  	Allegato 1 	Abrogazione e modifica di altri atti normativi