954.1   1   Legge federale  sugli istituti finanziari   (Legge sugli istituti finanziari, LIsFi)   del 15 giugno 2018 (Stato 1° agosto 2021)     L’Assemblea federale della Confederazione Svizzera,   visti gli articoli 95 e 98 capoversi 1 e 2 della Costituzione federale1;  visto il messaggio del Consiglio federale del 4 novembre 20152,   decreta:   Capitolo 1: Disposizioni generali   Sezione 1: Oggetto, scopo e campo d’applicazione   Art. 1 Oggetto e scopo   1 La presente legge disciplina i requisiti per l’esercizio dell’attività degli istituti  finanziari.   2 Essa ha lo scopo di proteggere gli investitori e i clienti degli istituti finanziari e di  garantire la funzionalità del mercato finanziario.   Art. 2 Campo d’applicazione   1 Per istituti finanziari ai sensi della presente legge si intendono, a prescindere dalla  loro forma giuridica:   a. i gestori patrimoniali (art. 17 cpv. 1);   b. i trustee (art. 17 cpv. 2);   c. i gestori di patrimoni collettivi (art. 24);   d. le direzioni dei fondi (art. 32);   e. le società di intermediazione mobiliare (art. 41).   2 Non sottostanno alla presente legge:   a. le persone che gestiscono esclusivamente valori patrimoniali di persone con  cui hanno legami economici o familiari;   b. le persone che gestiscono esclusivamente valori patrimoniali nell’ambito di  piani di partecipazione dei lavoratori;          RU 2018 5247  1 RS 101  2 FF 2015 7293   954.1     Istituti finanziari   2   954.1   c. gli avvocati, i notai e i loro ausiliari, vincolati dal segreto professionale se- condo l’articolo 321 del Codice penale3 o l’articolo 13 della legge del  23 giugno 20004 sugli avvocati, come pure la persona giuridica nella quale  questi sono organizzati;   d. le persone che gestiscono patrimoni nell’ambito di un mandato disciplinato  dalla legge;   e. la Banca nazionale svizzera e la Banca dei regolamenti internazionali;   f. gli istituti di previdenza e altri istituti dediti alla previdenza professionale  (istituti di previdenza), le fondazioni padronali (fondi padronali di previden- za), i datori di lavoro che amministrano il patrimonio del loro istituto di pre- videnza e le associazioni di datori di lavoro e di salariati che amministrano il  patrimonio dell’istituto di previdenza della loro associazione;   g. gli istituti delle assicurazioni sociali e le casse di compensazione;   h. le imprese di assicurazione ai sensi della legge del 17 dicembre 20045 sulla  sorveglianza degli assicuratori;   i. gli istituti d’assicurazione di diritto pubblico ai sensi dell’articolo 67 capo- verso 1 della legge federale del 25 giugno 19826 sulla previdenza professio- nale per la vecchiaia, i superstiti e l’invalidità;   j. le banche ai sensi della legge dell’8 novembre 19347 sulle banche (LBCR).   Art. 3 Carattere professionale   È svolta a titolo professionale ai sensi della presente legge l’attività economica  indipendente diretta al conseguimento di un guadagno durevole.   Art. 4 Società madri e società del gruppo importanti   1 Sottostanno alle misure in materia di insolvenza ai sensi dell’articolo 67 capo- verso 1, sempre che non siano soggette alla competenza in materia di fallimento del- l’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA) nel quadro della  vigilanza sul singolo istituto:   a. le società madri di un gruppo finanziario o di un conglomerato finanziario  aventi sede in Svizzera;   b. le società del gruppo con sede in Svizzera che svolgono funzioni importanti  ai fini delle attività soggette ad autorizzazione (società del gruppo impor- tanti).   2 Il Consiglio federale disciplina i criteri di valutazione dell’importanza.       3 RS 311.0  4 RS 935.61  5 RS 961.01  6 RS 831.40  7 RS 952.0     Legge sugli istituti finanziari   3   954.1   3 La FINMA designa le società del gruppo importanti e ne stila un elenco. Que- st’ultimo è accessibile al pubblico.   Sezione 2: Disposizioni comuni   Art. 5 Obbligo di autorizzazione   1 Gli istituti finanziari di cui all’articolo 2 capoverso 1 necessitano di un’autoriz- zazione della FINMA.   2 Non possono essere iscritti nel registro di commercio prima di aver ottenuto l’auto- rizzazione.   3 Sono esentati dall’obbligo di autorizzazione gli istituti finanziari di cui all’artico- lo 2 capoverso 1 lettera c che in Svizzera sono già sottoposti a una vigilanza statale  equivalente.   Art. 6 Concomitanza delle autorizzazioni   1 L’autorizzazione all’esercizio dell’attività di banca ai sensi della LBCR8 permette  di esercitare anche l’attività di società di intermediazione mobiliare, di gestore di  patrimoni collettivi, di gestore patrimoniale e di trustee.   2 L’autorizzazione all’esercizio dell’attività di società di intermediazione mobiliare  secondo l’articolo 41 lettera a permette di esercitare anche l’attività di gestore di pa- trimoni collettivi, di gestore patrimoniale e di trustee.9   3 L’autorizzazione all’esercizio dell’attività di direzione del fondo permette di eser- citare anche l’attività di gestore di patrimoni collettivi e di gestore patrimoniale.   4 L’autorizzazione all’esercizio dell’attività di gestore di patrimoni collettivi permet- te di esercitare anche l’attività di gestore patrimoniale.   Art. 7 Condizioni di autorizzazione   1 Ottiene l’autorizzazione chiunque adempie le condizioni della presente sezione e le  condizioni particolari applicabili ai singoli istituti finanziari.   2 Unitamente alla richiesta di autorizzazione, i gestori patrimoniali e i trustee devono  fornire la prova di essere sottoposti alla vigilanza di un organismo di vigilanza ai  sensi dell’articolo 43a della legge del 22 giugno 200710 sulla vigilanza dei mercati  finanziari (LFINMA).   3 Se necessario per l’attuazione di standard internazionali riconosciuti, il Consiglio  federale può stabilire condizioni di autorizzazione supplementari.       8 RS 952.0  9 Nuovo testo giusta il n. I 7 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto    federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° ago. 2021  (RU 2021 33, 399; FF 2020 221).   10 RS 956.1     Istituti finanziari   4   954.1   Art. 8 Mutamento dei fatti   1 L’istituto finanziario comunica alla FINMA ogni mutamento dei fatti su cui si  fonda l’autorizzazione.   2 Se il mutamento è di grande importanza, per proseguire la propria attività l’istituto  finanziario deve ottenere previamente l’autorizzazione della FINMA.   Art. 9 Organizzazione   1 L’istituto finanziario stabilisce regole adeguate di conduzione dell’impresa e si  organizza in modo tale da poter adempiere gli obblighi legali.   2 Esso identifica, misura, gestisce e sorveglia i propri rischi, compresi i rischi giuri- dici e di reputazione, e provvede a istituire efficaci controlli interni.   3 Il Consiglio federale stabilisce i requisiti minimi in materia di organizzazione per  gli istituti finanziari tenendo conto segnatamente della diversità delle attività e delle  dimensioni, nonché dei rischi degli istituti finanziari.   Art. 10 Luogo della direzione   1 L’istituto finanziario deve essere effettivamente diretto dalla Svizzera. Sono eccet- tuate le istruzioni generali e le decisioni riguardanti la vigilanza sui gruppi, sempre  che l’istituto finanziario faccia parte di un gruppo finanziario sottoposto a un’ade- guata vigilanza su base consolidata da parte delle autorità estere di vigilanza.   2 Le persone incaricate della gestione dell’istituto finanziario devono avere il loro  domicilio in un luogo dal quale possono esercitare effettivamente la gestione.   Art. 11 Garanzia   1 L’istituto finanziario e le persone incaricate della sua amministrazione e gestione  devono offrire la garanzia di un’attività irreprensibile.   2 Le persone incaricate dell’amministrazione e della gestione dell’istituto finanziario  devono inoltre godere di buona reputazione e disporre delle qualifiche professionali  necessarie alla funzione.   3 Le persone che detengono una partecipazione qualificata in un istituto finanziario  devono parimenti godere di buona reputazione e garantire che l’influenza da loro  esercitata non pregiudichi un’attività prudente e solida.   4 Per persona che detiene una partecipazione qualificata in un istituto finanziario  s’intende chiunque partecipi direttamente o indirettamente allo stesso con almeno il  10 per cento del capitale o dei diritti di voto o chiunque possa influenzarne altri- menti in maniera determinante l’attività.   5 Chiunque acquista o aliena direttamente o indirettamente una partecipazione quali- ficata ai sensi del capoverso 4 in un istituto finanziario, deve previamente comuni- carlo alla FINMA. Tale obbligo di comunicazione sussiste anche se una partecipa- zione qualificata viene aumentata o ridotta in modo tale da raggiungere, superare o     Legge sugli istituti finanziari   5   954.1   scendere al di sotto della soglia del 20, 33 o 50 per cento del capitale o dei diritti di  voto.   6 L’istituto finanziario comunica alla FINMA le persone che adempiono le condi- zioni di cui al capoverso 5 non appena ne ha notizia.   7 I capoversi 5 e 6 non si applicano ai gestori patrimoniali e ai trustee.   8 Chi detiene una partecipazione qualificata in un gestore patrimoniale o trustee può  esercitarne la gestione.   Art. 12 Offerta pubblica di valori mobiliari sul mercato primario   Chi opera prevalentemente nel settore finanziario può esercitare le seguenti attività  soltanto se dispone di un’autorizzazione all’esercizio dell’attività di società di inter- mediazione mobiliare secondo la presente legge o un’autorizzazione di operare  come banca secondo la LBCR11:   a. assumere a titolo professionale valori mobiliari emessi da terzi e offrirli pub- blicamente sul mercato primario;   b. creare a titolo professionale derivati sotto forma di valori mobiliari e offrirli  pubblicamente sul mercato primario.   Art. 13 Protezione dalle denominazioni confuse o ingannevoli   1 La denominazione dell’istituto finanziario non deve dare adito a confusione o  essere ingannevole.   2 Le denominazioni «gestore patrimoniale», «trustee», «gestore di patrimoni collet- tivi», «direzione del fondo» e «società di intermediazione mobiliare», isolate o in  una parola composta, possono essere utilizzate nella ragione sociale, nella descri- zione dello scopo sociale o in documenti aziendali soltanto da persone in possesso  della relativa autorizzazione. Sono fatti salvi gli articoli 52 capoverso 3 e 58 capo- verso 3.   Art. 14 Delega di compiti   1 L’istituto finanziario può delegare compiti soltanto a terzi che dispongono delle  capacità, delle conoscenze e dell’esperienza indispensabili a tale scopo nonché delle  autorizzazioni necessarie. Istruisce e sorveglia accuratamente i terzi di cui si avvale.   2 La FINMA può far dipendere la delega di decisioni di investimento a una persona  all’estero dalla conclusione di un accordo sulla collaborazione e lo scambio di infor- mazioni tra la FINMA e la competente autorità estera di vigilanza, segnatamente se  il diritto estero richiede la conclusione di un simile accordo.   Art. 15 Attività all’estero   L’istituto finanziario effettua una comunicazione alla FINMA prima di:       11 RS 952.0     Istituti finanziari   6   954.1   a. istituire, acquistare o cedere una filiale, una succursale o una rappresentanza  all’estero;   b. acquistare o cedere una partecipazione qualificata in una società estera.   Art. 1612 Organo di mediazione   Al più tardi all’inizio della loro attività, gli istituti finanziari che forniscono servizi  finanziari secondo l’articolo 3 lettera c della legge del 15 giugno 201813 sui servizi  finanziari (LSerFi) devono affiliarsi a un organo di mediazione secondo le disposi- zioni contenute nel titolo quinto della LSerFi; sono eccettuati da tale obbligo gli  istituti finanziari che forniscono tali servizi unicamente a clienti professionali o  istituzionali ai sensi dell’articolo 4 capoversi 3 e 4 LSerFi.   Capitolo 2: Istituti finanziari   Sezione 1: Gestori patrimoniali e trustee   Art. 17 Definizioni   1 Per gestore patrimoniale s’intende chiunque, a nome e per conto di un cliente, può  disporre, su mandato e a titolo professionale, dei valori patrimoniali del cliente con- formemente all’articolo 3 lettera c numeri 1–4 LSerFi14.   2 Per trustee s’intende chiunque, in base all’atto che istituisce un trust ai sensi della  Convenzione del 1° luglio 198515 relativa alla legge applicabile ai trust ed al loro  riconoscimento, gestisce a titolo professionale un patrimonio distinto nell’interesse  di un beneficiario o per un fine determinato oppure ne dispone.   Art. 18 Forma giuridica   1 I gestori patrimoniali e i trustee con sede o domicilio in Svizzera rivestono una  delle seguenti forme giuridiche:   a. impresa individuale;   b. società commerciale;   c. società cooperativa.   2 I gestori patrimoniali e i trustee sono tenuti a farsi iscrivere nel registro di com- mercio.       12 Nuovo testo giusta il n. I 7 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto   federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021  (RU 2021 33; FF 2020 221).   13 RS 950.1  14 RS 950.1  15 RS 0.221.371     Legge sugli istituti finanziari   7   954.1   Art. 19 Compiti   1 Il gestore patrimoniale gestisce portafogli individuali.   2 Il trustee gestisce il patrimonio distinto, provvede a salvaguardarne il valore e lo  utilizza conformemente alla sua destinazione.   3 I gestori patrimoniali e i trustee possono inoltre fornire in particolare i seguenti ser- vizi:   a. consulenza in investimenti;   b. analisi di portafoglio;   c. offerta di strumenti finanziari.   Art. 20 Persone qualificate incaricate della gestione   1 La gestione dei gestori patrimoniali e dei trustee deve essere esercitata da almeno  due persone qualificate.   2 È sufficiente una persona qualificata se è fornita la prova che la continuità d’eser- cizio è garantita.   3 È considerato qualificato per la gestione chi dispone di una formazione adeguata  per l’attività di gestore patrimoniale o trustee e di un’esperienza professionale suffi- ciente nell’ambito della gestione patrimoniale per conto di terzi o nell’ambito di un  trust nel momento in cui assume la gestione. Il Consiglio federale disciplina i detta- gli.   Art. 21 Gestione dei rischi e controllo interno   1 I gestori patrimoniali e i trustee devono disporre di una gestione dei rischi adeguata  e di un controllo interno efficace, tali da garantire in particolare il rispetto delle pre- scrizioni legali e delle direttive interne dell’impresa (conformità alle norme).   2 I compiti della gestione dei rischi e del controllo interno possono essere svolti da  una persona qualificata incaricata della gestione oppure delegati a collaboratori  dotati di qualifiche equivalenti o a un organo esterno qualificato.   3 Chi svolge compiti della gestione dei rischi o del controllo interno non può essere  coinvolto nelle attività da lui sorvegliate.   Art. 22 Capitale minimo e garanzie   1 Il capitale minimo dei gestori patrimoniali e dei trustee deve ammontare a 100 000  franchi ed essere versato in contanti. Va mantenuto durevolmente.   2 I gestori patrimoniali e i trustee devono inoltre disporre di adeguate garanzie  oppure concludere un’assicurazione di responsabilità civile professionale.   3 Il Consiglio federale stabilisce gli importi minimi delle garanzie e la somma assi- curata dell’assicurazione di responsabilità civile professionale.     Istituti finanziari   8   954.1   Art. 23 Fondi propri   1 I gestori patrimoniali e i trustee devono disporre di fondi propri adeguati.   2 I fondi propri devono ammontare costantemente ad almeno un quarto dei costi fissi  dell’ultimo conto annuale, fino a un massimo di 10 milioni di franchi.   Sezione 2: Gestori di patrimoni collettivi   Art. 24 Definizione   1 Per gestore di patrimoni collettivi s’intende chiunque gestisce a titolo professionale  valori patrimoniali, a nome e per conto di:   a. investimenti collettivi di capitale;   b. istituti di previdenza.   2 Sono tuttavia considerati gestori patrimoniali ai sensi dell’articolo 17 capoverso 1:   a. i gestori di patrimoni collettivi secondo il capoverso 1 lettera a i cui investi- tori sono qualificati ai sensi dell’articolo 10 capoverso 3 o 3ter della legge del  23 giugno 200616 sugli investimenti collettivi e che soddisfano una delle  condizioni seguenti:   1. i valori patrimoniali degli investimenti collettivi di capitale gestiti,  compresi i valori patrimoniali acquisiti mediante strumenti finanziari  con effetto leva, non superano complessivamente i 100 milioni di fran- chi,   2. i valori patrimoniali degli investimenti collettivi di capitale gestiti non  superano complessivamente i 500 milioni di franchi e non contengono  strumenti finanziari con effetto leva; gli investimenti collettivi di capi- tale non prevedono un diritto di riscatto per i primi cinque anni a conta- re dall’investimento iniziale;   b. i gestori di patrimoni collettivi secondo il capoverso 1 lettera b che gestisco- no valori patrimoniali di istituti di previdenza che non superano complessi- vamente i 100 milioni di franchi e, nell’ambito della previdenza obbligato- ria, il 20 per cento dei valori patrimoniali di un singolo istituto di pre- videnza.   3 Un gestore patrimoniale secondo il capoverso 2 può chiedere l’autorizzazione  quale gestore di patrimoni collettivi se lo esige lo Stato in cui l’investimento collet- tivo di capitale è costituito od offerto o in cui l’istituto di previdenza è gestito. Il  Consiglio federale disciplina i dettagli.   Art. 25 Forma giuridica   I gestori di patrimoni collettivi con sede in Svizzera rivestono la forma giuridica di  una società commerciale.       16 RS 951.31     Legge sugli istituti finanziari   9   954.1   Art. 26 Compiti   1 Il gestore di patrimoni collettivi garantisce la gestione del portafoglio e la gestione  dei rischi per i valori patrimoniali che gli sono affidati.   2 Il gestore di patrimoni collettivi può inoltre esercitare in particolare l’attività del  fondo per investimenti collettivi di capitale esteri. Se il diritto estero richiede la  conclusione di un accordo sulla collaborazione e lo scambio di informazioni tra la  FINMA e le autorità estere di vigilanza rilevanti per l’attività del fondo, il gestore di  patrimoni collettivi può esercitare tale attività soltanto se è stato concluso un simile  accordo.   3 Il gestore di patrimoni collettivi può inoltre esercitare attività amministrative  nell’ambito di questi compiti.   Art. 27 Delega di compiti   1 Il gestore di patrimoni collettivi può delegare compiti a terzi sempre che tale dele- ga sia nell’interesse di una gestione adeguata.   2 Chi delega la gestione del patrimonio di un istituto di previdenza o di un investi- mento collettivo di capitale a un gestore di patrimoni collettivi rimane responsabile  dell’osservanza delle relative prescrizioni di investimento applicabili.   Art. 28 Capitale minimo e garanzie   1 Il gestore di patrimoni collettivi deve disporre del capitale minimo richiesto.  Quest’ultimo deve essere integralmente liberato.   2 La FINMA può autorizzare i gestori di patrimoni collettivi che rivestono la forma  di società di persone a fornire adeguate garanzie al posto del capitale minimo.   3 Il Consiglio federale stabilisce l’importo del capitale minimo e delle garanzie. Può  inoltre subordinare il rilascio dell’autorizzazione alla conclusione di un’assicura- zione di responsabilità civile professionale.   Art. 29 Fondi propri   1 Il gestore di patrimoni collettivi deve disporre di fondi propri adeguati.   2 Il Consiglio federale stabilisce l’importo dei fondi propri in funzione dell’attività e  dei rischi.   Art. 30 Vigilanza sui gruppi e sui conglomerati   Sempre che standard internazionali riconosciuti lo prevedano, la FINMA può assog- gettare alla vigilanza sui gruppi o sui conglomerati un gruppo finanziario o un con- glomerato finanziario dominato da un gestore di patrimoni collettivi.   Art. 31 Cambiamento del gestore di patrimoni collettivi   Il gestore di patrimoni collettivi comunica previamente l’assunzione dei suoi diritti e  dei suoi obblighi da parte di un altro gestore di patrimoni collettivi all’autorità com-    Istituti finanziari   10   954.1   petente per la vigilanza dell’investimento collettivo di capitale o dell’istituto di pre- videnza.   Sezione 3: Direzioni dei fondi   Art. 32 Definizione   Per direzione del fondo s’intende chiunque gestisce autonomamente fondi di inve- stimento in nome proprio e per conto degli investitori.   Art. 33 Forma giuridica e organizzazione   1 La direzione del fondo è una società anonima con sede e amministrazione principa- le in Svizzera.   2 Il capitale azionario è suddiviso in azioni nominative.   3 Le persone responsabili della direzione del fondo e della banca depositaria sono  reciprocamente indipendenti.   4 Lo scopo principale della direzione del fondo è l’esercizio dell’attività del fondo di  investimento; essa consiste nell’offerta di quote del fondo di investimento, nella sua  direzione e nella sua amministrazione.   Art. 34 Compiti   Oltre a esercitare le attività secondo la presente legge, la direzione del fondo può  fornire in particolare le seguenti prestazioni di servizi:   a. custodia e gestione tecnica di investimenti collettivi di capitale;   b. amministrazione di una società di investimento a capitale variabile (SICAV).   Art. 35 Delega di compiti   1 La direzione del fondo non può delegare la direzione del fondo di investimento a  terzi. Può tuttavia delegare a terzi le decisioni di investimento e altri compiti par- ziali, sempre che tale delega sia nell’interesse di una gestione adeguata.   2 Le decisioni di investimento concernenti investimenti collettivi di capitale le cui  quote sono offerte in modo agevolato nell’Unione europea in virtù di un accordo non  possono essere delegate né alla banca depositaria né ad altre imprese i cui interessi  possano collidere con quelli del gestore di patrimoni collettivi, della direzione del  fondo o degli investitori.   Art. 36 Capitale minimo   1 La direzione del fondo deve disporre del capitale minimo richiesto. Quest’ultimo  deve essere integralmente liberato.   2 Il Consiglio federale stabilisce l’importo del capitale minimo.     Legge sugli istituti finanziari   11   954.1   Art. 37 Fondi propri   1 Tra i fondi propri della direzione del fondo e il patrimonio complessivo degli in- vestimenti collettivi di capitale da essa gestiti deve sussistere un adeguato rapporto.  Il Consiglio federale disciplina tale rapporto.   2 In casi particolari la FINMA può accordare agevolazioni, sempre che ciò non  pregiudichi le finalità di tutela della presente legge, oppure disporre requisiti più  severi.   3 La direzione del fondo non può investire i fondi propri prescritti in quote di fondi  che ha emesso essa stessa, né prestarli ai suoi azionisti o a persone fisiche e giuridi- che con cui questi ultimi hanno legami economici o familiari. La detenzione di  liquidità presso la banca depositaria non è considerata un prestito.   Art. 38 Diritti   1 La direzione del fondo ha diritto:   a. alle rimunerazioni previste dal contratto del fondo;   b. alla liberazione dagli impegni assunti nell’esecuzione regolare dei suoi com- piti;   c. al rimborso degli oneri sostenuti per adempiere tali impegni.   2 Queste pretese sono soddisfatte con mezzi provenienti dal fondo di investimento.  La responsabilità personale degli investitori è esclusa.   Art. 39 Cambiamento della direzione del fondo   1 I diritti e gli obblighi della direzione del fondo possono essere trasferiti a un’altra  direzione del fondo.   2 Per essere valido, il contratto di trasferimento deve avere la forma scritta o un’altra  forma che ne consenta la prova per testo e ottenere l’accordo della banca depositaria  e l’approvazione della FINMA.   3 Prima dell’approvazione da parte della FINMA, la precedente direzione del fondo  rende noto negli organi di pubblicazione il previsto trasferimento.   4 Nelle pubblicazioni occorre indicare agli investitori la possibilità di fare valere le  loro obiezioni alla FINMA entro 30 giorni dalla pubblicazione. La procedura è retta  dalla legge federale del 20 dicembre 196817 sulla procedura amministrativa.   5 La FINMA approva il cambiamento della direzione del fondo se le prescrizioni le- gali sono rispettate e se la continuazione del fondo di investimento è nell’interesse  degli investitori.   6 Essa pubblica la sua decisione negli organi di pubblicazione.       17 RS 172.021     Istituti finanziari   12   954.1   Art. 40 Scorporo del patrimonio del fondo   1 In caso di fallimento della direzione del fondo i beni e i diritti appartenenti al fondo  di investimento sono scorporati in favore degli investitori. Sono fatte salve le pretese  della direzione del fondo di cui all’articolo 38.   2 I debiti della direzione del fondo che non risultano dal contratto del fondo non pos- sono essere compensati con crediti appartenenti al fondo di investimento.   Sezione 4: Società di intermediazione mobiliare   Art. 41 Definizione   Per società di intermediazione mobiliare s’intende chiunque, a titolo professionale:   a. negozia in nome proprio valori mobiliari per conto di clienti;   b. negozia per conto proprio e a breve scadenza valori mobiliari, è attivo prin- cipalmente sul mercato finanziario e:   1. potrebbe in tal modo compromettere la funzionalità di tale mercato, o   2. opera quale membro di una sede di negoziazione, o   3.18 gestisce un sistema organizzato di negoziazione secondo l’articolo 42  della legge del 19 giugno 201519 sull’infrastruttura finanziaria; o   c. negozia per conto proprio e a breve scadenza valori mobiliari e fissa i corsi  di singoli valori mobiliari pubblicamente e durevolmente oppure su richiesta  (market maker).   Art. 42 Forma giuridica   Le società di intermediazione mobiliare con sede in Svizzera rivestono la forma  giuridica di una società commerciale.   Art. 43 Società di intermediazione mobiliare sotto dominio straniero   Le disposizioni della LBCR20 relative alle banche sotto dominio straniero si applica- no per analogia.   Art. 44 Compiti   1 La società di intermediazione mobiliare può in particolare:   a. nell’ambito delle attività secondo l’articolo 41, tenere personalmente o pres- so terzi conti per il commercio di valori mobiliari per conto di clienti;       18 Introdotto dal n. I 7 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto federale agli  sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° ago. 2021 (RU 2021 33,  399; FF 2020 221).   19 RS 958.1  20 RS 952.0     Legge sugli istituti finanziari   13   954.1   b. conservare personalmente, o in nome proprio presso terzi, valori mobiliari  dei clienti;   c. assumere definitivamente o riprendere su commissione, a titolo professiona- le, valori mobiliari emessi da terzi e offrirli pubblicamente sul mercato pri- mario;   d. creare, a titolo professionale, derivati che offre pubblicamente sul mercato  primario per conto proprio o per conto di terzi.   2 Nell’ambito della sua attività secondo il capoverso 1 lettera a, può accettare depo- siti del pubblico a titolo professionale.   3 Il Consiglio federale può emanare disposizioni sull’impiego dei depositi del pub- blico.   Art. 45 Capitale minimo e garanzie   1 La società di intermediazione mobiliare deve disporre del capitale minimo richie- sto. Quest’ultimo deve essere integralmente liberato.   2 La FINMA può autorizzare la società di intermediazione mobiliare che riveste la  forma di società di persone a fornire adeguate garanzie al posto del capitale minimo.   3 Il Consiglio federale stabilisce l’importo del capitale minimo e delle garanzie.   Art. 46 Fondi propri, liquidità e ripartizione dei rischi   1 La società di intermediazione mobiliare deve disporre, su base individuale e conso- lidata, di fondi propri e liquidità adeguati.   2 Deve ripartire in maniera adeguata i propri rischi.   3 Il Consiglio federale disciplina i requisiti in materia di ripartizione dei rischi.  Stabilisce l’importo dei fondi propri e delle liquidità in funzione dell’attività e dei  rischi.   4 In casi motivati, la FINMA può accordare agevolazioni, sempre che ciò non pre- giudichi le finalità di tutela della presente legge, oppure disporre requisiti più severi.   5 La FINMA è autorizzata a emanare disposizioni di esecuzione.   Art. 47 Capitale supplementare   Le disposizioni della LBCR21 relative al capitale supplementare si applicano per  analogia.   Art. 48 Presentazione dei conti   Le disposizioni della LBCR22 relative alla presentazione dei conti si applicano per  analogia.       21 RS 952.0  22 RS 952.0     Istituti finanziari   14   954.1   Art. 49 Vigilanza sui gruppi e sui conglomerati   1 Due o più imprese sono considerate gruppo finanziario dominato da una società di  intermediazione mobiliare se:   a. almeno una è attiva come società di intermediazione mobiliare;   b. sono attive principalmente nel settore finanziario; e   c. formano un’unità economica o, a causa di altre circostanze, si può presumere  che una o più imprese soggette alla vigilanza individuale siano giuridica- mente obbligate o di fatto costrette a prestare assistenza ad altre società del  gruppo.   2 È considerato conglomerato finanziario dominato da una società di intermediazio- ne mobiliare un gruppo finanziario ai sensi del capoverso 1 che è attivo principal- mente nel settore dell’intermediazione mobiliare e a cui appartiene almeno un’im- presa di assicurazione di notevole importanza economica.   3 Le disposizioni della LBCR23 relative ai gruppi finanziari e ai conglomerati finan- ziari si applicano per analogia.   Art. 50 Obbligo di registrazione   La società di intermediazione mobiliare registra i mandati e le operazioni da essa  effettuate, nonché tutte le indicazioni necessarie alla loro verificabilità e alla sorve- glianza delle sue attività.   Art. 51 Obbligo di comunicazione   1 La società di intermediazione mobiliare provvede alle comunicazioni necessarie  per la trasparenza della negoziazione di valori mobiliari.   2 La FINMA disciplina le informazioni che devono essere comunicate, la loro forma  e i destinatari.   3 Se lo scopo della presente legge lo esige, il Consiglio federale può sottoporre  all’obbligo di comunicazione secondo il capoverso 1 anche le persone e le società  che acquistano e alienano a titolo professionale valori mobiliari senza il concorso di  una società di intermediazione mobiliare. Le società sono tenute a incaricare una  società di audit abilitata dall’Autorità federale di sorveglianza dei revisori confor- memente all’articolo 9a capoverso 1 della legge del 16 dicembre 200524 sui revisori  (LSR) di controllare l’osservanza di questo obbligo e a comunicare alla FINMA le  informazioni richieste.       23 RS 952.0  24 RS 221.302     Legge sugli istituti finanziari   15   954.1   Sezione 5: Succursali   Art. 52 Obbligo di autorizzazione   1 Gli istituti finanziari con sede all’estero (istituti finanziari esteri) necessitano di  un’autorizzazione della FINMA per istituire una succursale in Svizzera nella quale  prevedono di occupare persone che, in nome dell’istituto finanziario estero interes- sato, a titolo professionale e permanente, in Svizzera o dalla Svizzera:   a. gestiscono valori patrimoniali o svolgono l’attività di trustee;   b. esercitano la gestione patrimoniale per investimenti collettivi di capitale o  istituti di previdenza;   c. negoziano valori mobiliari;   d. concludono affari; o   e. tengono conti della clientela.   2 Le direzioni dei fondi estere non possono istituire succursali in Svizzera.   3 Il Consiglio federale può concludere trattati internazionali che prevedono che gli  istituti finanziari degli Stati contraenti possano aprire una succursale senza l’auto- rizzazione della FINMA se entrambi gli Stati contraenti riconoscono come equiva- lenti le rispettive normative riguardanti l’attività degli istituti finanziari e le misure  nel settore della vigilanza.   Art. 53 Condizioni di autorizzazione   La FINMA accorda all’istituto finanziario estero l’autorizzazione per l’istituzione di  una succursale se:   a. l’istituto finanziario estero:   1. dispone di un’organizzazione appropriata, di sufficienti risorse finanzia- rie e di personale qualificato per gestire una succursale in Svizzera,   2. è sottoposto a una vigilanza adeguata e che include la succursale, e   3. fornisce la prova che la ditta della succursale può essere iscritta nel re- gistro di commercio;   b. le competenti autorità estere di vigilanza:   1. non sollevano obiezioni quanto all’istituzione di una succursale,   2. si impegnano a comunicare immediatamente alla FINMA l’insorgere di  avvenimenti che potrebbero seriamente pregiudicare gli interessi degli  investitori o dei clienti, e   3. prestano assistenza amministrativa alla FINMA;   c. la succursale:   1. adempie le condizioni stabilite agli articoli 9–11 e dispone di un rego- lamento che definisce esattamente il suo campo d’attività e che prevede  un’organizzazione amministrativa o aziendale corrispondente a questa  attività, e     Istituti finanziari   16   954.1   2. adempie le condizioni di autorizzazione supplementari di cui agli arti- coli 54–57.   Art. 54 Reciprocità   La FINMA può subordinare il rilascio dell’autorizzazione per l’istituzione di una  succursale di un istituto finanziario estero alla garanzia della reciprocità da parte  degli Stati nei quali hanno domicilio o sede detto istituto o gli stranieri che detengo- no partecipazioni qualificate.   Art. 55 Gruppi finanziari e conglomerati finanziari   Se l’istituto finanziario estero fa parte di un gruppo finanziario o di un conglomerato  finanziario, la FINMA può subordinare il rilascio dell’autorizzazione alla condizione  che tale istituto sia sottoposto a un’adeguata vigilanza su base consolidata da parte  delle autorità estere di vigilanza.   Art. 56 Garanzie   Se la protezione degli investitori o dei clienti lo esige, la FINMA può subordinare il  rilascio dell’autorizzazione per l’istituzione di una succursale di un gestore patrimo- niale estero, di un trustee estero o di un gestore estero di patrimoni collettivi alla  fornitura di una garanzia.   Art. 57 Eccezioni   Il Consiglio federale può prevedere che le succursali di istituti finanziari esteri siano  esentate dall’osservanza di determinate disposizioni della presente legge.   Sezione 6: Rappresentanze   Art. 58 Obbligo di autorizzazione   1 Gli istituti finanziari esteri necessitano di un’autorizzazione della FINMA per  occupare in Svizzera persone che, a titolo professionale e permanente, in Svizzera o  dalla Svizzera sono attive per loro diversamente da quanto prevede l’articolo 52  capoverso 1, in particolare se queste persone trasmettono loro mandati di clienti o li  rappresentano a scopo di pubblicità o per altri scopi.   2 Le direzioni dei fondi estere non possono istituire rappresentanze in Svizzera.   3 Il Consiglio federale può concludere trattati internazionali che prevedono che gli  istituti finanziari degli Stati contraenti possano aprire una rappresentanza senza  l’autorizzazione della FINMA se entrambi gli Stati contraenti riconoscono come  equivalenti le rispettive normative riguardanti l’attività degli istituti finanziari e le  misure nel settore della vigilanza.     Legge sugli istituti finanziari   17   954.1   Art. 59 Condizioni di autorizzazione   1 La FINMA accorda all’istituto finanziario estero l’autorizzazione per l’istituzione  di una rappresentanza se:   a. l’istituto finanziario estero è sottoposto a una vigilanza adeguata;   b. le competenti autorità estere di vigilanza non sollevano obiezioni quanto  all’istituzione della rappresentanza;   c. le persone incaricate della direzione della rappresentanza offrono la garanzia  di un’attività irreprensibile.   2 La FINMA può subordinare il rilascio dell’autorizzazione alla garanzia della  reciprocità da parte dello Stato nel quale ha sede l’istituto finanziario estero.   Art. 60 Eccezioni   Il Consiglio federale può prevedere che le rappresentanze di istituti finanziari esteri  siano esentate dall’osservanza di determinate disposizioni della presente legge.   Capitolo 3: Vigilanza   Art. 61 Competenze   1 I gestori patrimoniali e i trustee sottostanno alla vigilanza della FINMA in coope- razione con un organismo di vigilanza ai sensi della LFINMA25. È fatta salva la  vigilanza consolidata da parte della FINMA in virtù degli articoli 30 e 49 della  presente legge o delle leggi sui mercati finanziari di cui all’articolo 1 capoverso 1  LFINMA.   2 La vigilanza continua sui gestori patrimoniali e sui trustee è esercitata dagli organi- smi di vigilanza autorizzati dalla FINMA.   3 I gestori di patrimoni collettivi, le direzioni dei fondi e le società di intermedia- zione mobiliare sottostanno alla vigilanza della FINMA.   4 Se non è istituito un organismo di vigilanza ai sensi del capoverso 1, la vigilanza è  esercitata dalla FINMA.   Art. 62 Verifica dei gestori patrimoniali e trustee   1 I gestori patrimoniali e i trustee devono incaricare una società di audit secondo  l’articolo 43k capoverso 1 LFINMA26 di effettuare una verifica annuale se quest’ul- tima non è effettuata direttamente dall’organismo di vigilanza interessato.   2 L’organismo di vigilanza può estendere a un massimo di quattro anni la periodicità  della verifica tenendo conto dell’attività degli assoggettati alla vigilanza e dei rischi  a essa connessi.       25 RS 956.1  26 RS 956.1     Istituti finanziari   18   954.1   3 Negli anni in cui non ha luogo alcuna verifica periodica, i gestori patrimoniali e i  trustee presentano all’organismo di vigilanza un rapporto sulla conformità della loro  attività alle disposizioni di legge. Il rapporto può essere presentato in forma standar- dizzata.   Art. 63 Verifica dei gestori di patrimoni collettivi, direzioni dei fondi,  società di intermediazione mobiliare, gruppi finanziari e  conglomerati finanziari   1 I gestori di patrimoni collettivi, le direzioni dei fondi, le società di intermediazione  mobiliare, i gruppi finanziari e i conglomerati finanziari devono:   a. incaricare una società di audit abilitata dall’Autorità federale di sorveglianza  dei revisori conformemente all’articolo 9a capoverso 1 LSR27 di effettuare  una verifica annuale secondo l’articolo 24 LFINMA28;   b. far verificare il loro conto annuale e, se del caso, il loro conto di gruppo da  un’impresa di revisione sotto sorveglianza statale secondo i principi della  revisione ordinaria del Codice delle obbligazioni29.   2 La FINMA può prevedere che la verifica di cui al capoverso 1 lettera a abbia  periodicità pluriennale, tenendo conto dell’attività degli assoggettati alla vigilanza e  dei rischi a essa connessi.   3 Negli anni in cui non ha luogo alcuna verifica periodica, gli istituti finanziari  secondo il capoverso 1 presentano alla FINMA un rapporto sulla conformità della  loro attività alle disposizioni di legge. Il rapporto può essere presentato in forma  standardizzata.   4 La direzione del fondo incarica la medesima società di audit per se stessa e per i  fondi di investimento che dirige.   5 La FINMA può effettuare essa stessa verifiche dirette.   Art. 64 Obbligo d’informazione e di notifica in caso di delega di funzioni  importanti   1 Se un istituto finanziario delega funzioni importanti ad altre persone, queste sono  sottoposte all’obbligo d’informazione e di notifica di cui all’articolo 29 LFINMA30.   2 La FINMA può effettuare in ogni momento verifiche presso queste persone.   Art. 65 Sospensione del diritto di voto   Al fine di far rispettare l’articolo 11 capoversi 3 e 5, la FINMA può sospendere il  diritto di voto vincolato ad azioni o quote detenute da persone con una partecipa- zione qualificata.       27 RS 221.302  28 RS 956.1  29 RS 220  30 RS 956.1     Legge sugli istituti finanziari   19   954.1   Art. 66 Liquidazione   1 Se la FINMA revoca l’autorizzazione a un istituto finanziario, ciò determina lo  scioglimento delle persone giuridiche e delle società in nome collettivo e in acco- mandita e la radiazione dal registro di commercio delle imprese individuali.   2 La FINMA designa il liquidatore e ne sorveglia l’attività.   3 Sono fatte salve le disposizioni in materia di insolvenza.   Art. 67 Misure in materia di insolvenza   1 Le disposizioni della LBCR31 relative alle misure in caso di rischio d’insolvenza e  al fallimento di banche si applicano per analogia alle direzioni dei fondi e alle socie- tà di intermediazione mobiliare.   2 Le disposizioni della LBCR relative alla garanzia dei depositi e agli averi non  rivendicati si applicano per analogia alle società di intermediazione mobiliare  secondo l’articolo 41 lettera a.32   Capitolo 4: Responsabilità e disposizioni penali   Sezione 1: Responsabilità   Art. 68   1 La responsabilità degli istituti finanziari e dei loro organi è retta dalle disposizioni  del Codice delle obbligazioni33.   2 L’istituto finanziario che delega a un terzo l’adempimento di un compito è respon- sabile del danno da questo cagionato, in quanto non provi di aver adoperato tutta la  diligenza richiesta dalle circostanze nello sceglierlo, nell’istruirlo e nel vigilarlo. Il  Consiglio federale può stabilire le esigenze relative alla vigilanza.   3 La direzione del fondo risponde degli atti dei terzi cui ha delegato compiti secondo  l’articolo 35 capoverso 1 come fossero suoi propri atti.   Sezione 2: Disposizioni penali   Art. 69 Violazione del segreto professionale   1 È punito con una pena detentiva sino a tre anni o con una pena pecuniaria chiun- que, intenzionalmente:       31 RS 952.0  32 Nuovo testo giusta il n. I 7 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto    federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° ago. 2021  (RU 2021 33, 399; FF 2020 221).   33 RS 220     Istituti finanziari   20   954.1   a. rivela un segreto che gli è confidato o di cui ha notizia nella sua qualità di  membro di un organo, impiegato, mandatario o liquidatore di un istituto fi- nanziario;   b. tenta di indurre a siffatta violazione del segreto professionale;   c. divulga un segreto che gli è stato rivelato ai sensi della lettera a oppure lo  sfrutta per sé o per altri.   2 È punito con una pena detentiva sino a cinque anni o con una pena pecuniaria  chiunque procura a sé o ad altri un vantaggio patrimoniale con un atto di cui al capo- verso 1 lettera a o c.   3 Chi agisce per negligenza è punito con la multa sino a 250 000 franchi.   4 La violazione del segreto professionale è punibile anche dopo la cessazione della  carica, della funzione o dell’esercizio della professione.   5 Sono fatte salve le disposizioni della legislazione federale e cantonale sull’obbligo  di testimoniare in giudizio e sull’obbligo di fornire informazioni a un’autorità.   6 Il perseguimento e il giudizio delle azioni punibili in conformità delle presenti dis- posizioni competono ai Cantoni.   Art. 70 Violazione delle disposizioni sulle denominazioni confuse  o ingannevoli e degli obblighi di comunicazione   È punito con la multa sino a 500 000 franchi chiunque, intenzionalmente:   a. viola le disposizioni sulle denominazioni confuse o ingannevoli (art. 13);   b. non effettua le comunicazioni di cui agli articoli 11 e 15 oppure le effettua  con indicazioni inesatte o in ritardo.   Art. 71 Violazione degli obblighi di registrazione e di comunicazione   È punito con la multa sino a 500 000 franchi chiunque, intenzionalmente:   a. viola l’obbligo di registrazione di cui all’articolo 50;   b. viola l’obbligo di comunicazione di cui all’articolo 51.   Capitolo 5: Disposizioni finali   Art. 72 Disposizioni di esecuzione   Il Consiglio federale emana le disposizioni di esecuzione.   Art. 73 Abrogazione e modifica di altri atti normativi   L’abrogazione e la modifica di altri atti normativi sono disciplinate nell’allegato.     Legge sugli istituti finanziari   21   954.1   Art. 74 Disposizioni transitorie   1 Gli istituti finanziari che all’entrata in vigore della presente legge dispongono di  un’autorizzazione secondo una legge sui mercati finanziari di cui all’articolo 1 capo- verso 1 LFINMA34, per la relativa attività non necessitano di una nuova autoriz- zazione. Devono adempiere i requisiti previsti dalla presente legge entro un anno  dalla sua entrata in vigore.   2 Gli istituti finanziari che non sottostavano all’obbligo di autorizzazione secondo il  diritto anteriore ma che sottostanno a tale obbligo in virtù della presente legge devo- no annunciarsi alla FINMA entro sei mesi dalla sua entrata in vigore. Entro tre anni  dalla stessa data devono adempiere i requisiti previsti dalla presente legge e presen- tare una richiesta di autorizzazione. Possono proseguire la loro attività fino alla  decisione concernente l’autorizzazione, a condizione che siano affiliati a un organi- smo di autodisciplina secondo l’articolo 24 della legge del 10 ottobre 199735 sul  riciclaggio di denaro (LRD) e che lo stesso vigili sul rispetto, da parte loro, degli  obblighi in materia di lotta contro il riciclaggio di denaro.   3 I gestori patrimoniali e i trustee che avviano la loro attività entro un anno dall’en- trata in vigore della presente legge devono annunciarsi senza indugio alla FINMA e  soddisfare le condizioni per l’autorizzazione, ad eccezione dell’articolo 7 capover- so 2, sin dall’avvio dell’attività. Entro un anno dopo che la FINMA ha autorizzato  un organismo di vigilanza secondo l’articolo 43a LFINMA, essi devono affiliarsi a  tale organismo e presentare una richiesta di autorizzazione. Possono esercitare la  loro attività fino alla decisione concernente l’autorizzazione, a condizione che siano  affiliati a un organismo di autodisciplina secondo l’articolo 24 LRD e che lo stesso  vigili sul rispetto, da parte loro, degli obblighi in materia di lotta contro il riciclaggio  di denaro.   4 In casi particolari la FINMA può prorogare i termini di cui ai capoversi 1 e 2.   Art. 74a36 Coordinamento con la modifica della legge sul riciclaggio di denaro  nel quadro della legge federale del 29 settembre 2017 sui giochi    ...37   Art. 75 Referendum ed entrata in vigore   1 La presente legge sottostà a referendum facoltativo.   2 Il Consiglio federale ne determina l’entrata in vigore.   3 La presente legge entra in vigore soltanto unitamente alla LSerFi38.   4 Il Consiglio federale può anticipare l’entrata in vigore delle disposizioni seguenti:       34 RS 956.1  35 RS 955.0  36 Introdotto dalla correzione della Commissione di redazione dell’AF del 24 sett. 2019   (RU 2019 5065). Correzione della Commissione di redazione dell’AF del 31 gen. 2020,  pubblicata il 18 feb. 2020 (RU 2020 501).   37 La mod. può essere consultata alla RU 2019 5065, 2020 501.   38 RS 950.1     Istituti finanziari   22   954.1   a. la modifica della legge federale del 23 marzo 200139 sul credito al consumo  (all. n. 2);   b. l’articolo 9a capoverso 4bis LSR40 (all. n. 3);   c. gli articoli 1a, 1b, 47 capoverso 1 lettera a e 52a LBCR41 (all. n. 14);   d. l’articolo 2 capoverso 2 lettera a LRD42 (all. n. 15);   e. gli articoli 4, 5 e 15 capoverso 2 lettera a LFINMA43 (all. n. 16).   5 L’articolo 15 capoverso 2 lettera a LFINMA ha effetto fino all’entrata in vigore  dell’articolo 15 capoverso 2 lettera abis LFINMA (all. n. 16).   Data dell’entrata in vigore: 1° gennaio 202044       39 RS 221.214.1  40 RS 221.302  41 RS 952.0  42 RS 955.0  43 RS 956.1  44 O del 6 nov. 2019 concernente l’entrata in vigore integrale della legge sugli istituti   finanziari (RU 2019 4631).     Legge sugli istituti finanziari   23   954.1   Allegato  (art. 73)   Abrogazione e modifica di altri atti normativi   I   La legge del 24 marzo 199545 sulle borse è abrogata.   II   Gli atti normativi qui appresso sono modificati come segue:   ...46       45 RU 1997 68 2044, 2005 5269 all. n. II 7, 2006 2197 all. n. 146, 2008 5207 all. n. 16  6257, 2012 6679 all. n. 8, 2013 1103, 2014 4073 all. n. 6, 2015 1535 n. I 3 5339 all.  n. 11   46 Le mod. possono essere consultate alla RU 2018 5247.     Istituti finanziari   24   954.1       	Capitolo 1: Disposizioni generali 	Sezione 1: Oggetto, scopo e campo d’applicazione 	Art. 1 Oggetto e scopo 	Art. 2 Campo d’applicazione 	Art. 3 Carattere professionale 	Art. 4 Società madri e società del gruppo importanti  	Sezione 2: Disposizioni comuni 	Art. 5 Obbligo di autorizzazione 	Art. 6 Concomitanza delle autorizzazioni 	Art. 7 Condizioni di autorizzazione 	Art. 8 Mutamento dei fatti 	Art. 9 Organizzazione 	Art. 10 Luogo della direzione 	Art. 11 Garanzia 	Art. 12 Offerta pubblica di valori mobiliari sul mercato primario 	Art. 13 Protezione dalle denominazioni confuse o ingannevoli 	Art. 14 Delega di compiti 	Art. 15 Attività all’estero 	Art. 16  Organo di mediazione   	Capitolo 2: Istituti finanziari 	Sezione 1: Gestori patrimoniali e trustee 	Art. 17 Definizioni 	Art. 18 Forma giuridica 	Art. 19 Compiti 	Art. 20 Persone qualificate incaricate della gestione 	Art. 21 Gestione dei rischi e controllo interno 	Art. 22 Capitale minimo e garanzie 	Art. 23 Fondi propri  	Sezione 2: Gestori di patrimoni collettivi 	Art. 24 Definizione 	Art. 25 Forma giuridica 	Art. 26 Compiti 	Art. 27 Delega di compiti 	Art. 28 Capitale minimo e garanzie 	Art. 29 Fondi propri 	Art. 30 Vigilanza sui gruppi e sui conglomerati 	Art. 31 Cambiamento del gestore di patrimoni collettivi  	Sezione 3: Direzioni dei fondi 	Art. 32 Definizione 	Art. 33 Forma giuridica e organizzazione 	Art. 34 Compiti 	Art. 35 Delega di compiti 	Art. 36 Capitale minimo 	Art. 37 Fondi propri 	Art. 38 Diritti 	Art. 39 Cambiamento della direzione del fondo 	Art. 40 Scorporo del patrimonio del fondo  	Sezione 4: Società di intermediazione mobiliare 	Art. 41 Definizione 	Art. 42 Forma giuridica 	Art. 43 Società di intermediazione mobiliare sotto dominio straniero 	Art. 44 Compiti 	Art. 45 Capitale minimo e garanzie 	Art. 46 Fondi propri, liquidità e ripartizione dei rischi 	Art. 47 Capitale supplementare 	Art. 48 Presentazione dei conti 	Art. 49 Vigilanza sui gruppi e sui conglomerati 	Art. 50 Obbligo di registrazione 	Art. 51 Obbligo di comunicazione  	Sezione 5: Succursali 	Art. 52 Obbligo di autorizzazione 	Art. 53 Condizioni di autorizzazione 	Art. 54 Reciprocità 	Art. 55 Gruppi finanziari e conglomerati finanziari 	Art. 56 Garanzie 	Art. 57 Eccezioni  	Sezione 6: Rappresentanze 	Art. 58 Obbligo di autorizzazione 	Art. 59 Condizioni di autorizzazione 	Art. 60 Eccezioni   	Capitolo 3: Vigilanza 	Art. 61 Competenze 	Art. 62 Verifica dei gestori patrimoniali e trustee 	Art. 63 Verifica dei gestori di patrimoni collettivi, direzioni dei fondi, società di intermediazione mobiliare, gruppi finanziari e conglomerati finanziari 	Art. 64 Obbligo d’informazione e di notifica in caso di delega di funzioni importanti 	Art. 65 Sospensione del diritto di voto 	Art. 66 Liquidazione 	Art. 67 Misure in materia di insolvenza  	Capitolo 4: Responsabilità e disposizioni penali 	Sezione 1: Responsabilità 	Art. 68  	Sezione 2: Disposizioni penali 	Art. 69 Violazione del segreto professionale 	Art. 70 Violazione delle disposizioni sulle denominazioni confuse o ingannevoli e degli obblighi di comunicazione 	Art. 71 Violazione degli obblighi di registrazione e di comunicazione   	Capitolo 5: Disposizioni finali 	Art. 72 Disposizioni di esecuzione 	Art. 73 Abrogazione e modifica di altri atti normativi 	Art. 74 Disposizioni transitorie 	Art. 74a  Coordinamento con la modifica della legge sul riciclaggio di denaro nel quadro della legge federale del 29 settembre 2017 sui giochi 	Art. 75 Referendum ed entrata in vigore  	Allegato 	Abrogazione e modifica di altri atti normativi