951.31   1   Legge federale  sugli investimenti collettivi di capitale   (Legge sugli investimenti collettivi, LICol)   del 23 giugno 2006 (Stato 1° gennaio 2023)     L’Assemblea federale della Confederazione Svizzera;   visti gli articoli 98 capoversi 1 e 2, nonché 122 capoverso 1 della Costituzione  federale1;  visto il messaggio del Consiglio federale del 23 settembre 20052,   decreta:   Titolo primo: Disposizioni generali   Capitolo 1: Scopo e campo d’applicazione   Art. 1 Scopo   La presente legge ha lo scopo di proteggere gli investitori e di garantire la trasparen- za e il buon funzionamento del mercato degli investimenti collettivi di capitale.   Art. 2 Campo d’applicazione   1 Sottostanno alla presente legge, a prescindere dalla loro forma giuridica:   a.3 gli investimenti collettivi di capitale e le persone che li custodiscono;   b.4 gli investimenti collettivi di capitale esteri che sono offerti in Svizzera;   c.–e.5 ...   f. le persone che rappresentano in Svizzera investimenti collettivi di capitale  esteri.6   2 Non sono sottoposti alla presente legge segnatamente:   a. gli istituti e le istituzioni ausiliarie della previdenza professionale, comprese  le fondazioni di investimento;   b. gli istituti delle assicurazioni sociali e le casse di compensazione;         RU 2006 5379  1 RS 101  2 FF 2005 5701  3 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  4 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  5 Abrogate dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal   1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  6 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 585; FF 2012 3229).   951.31     Istituti di credito   2   951.31   c. gli enti e gli stabilimenti di diritto pubblico;   d. le società operative che svolgono un’attività imprenditoriale;   e. le società che, per il tramite della maggioranza dei voti o in altro modo, riu- niscono in un gruppo e sotto una direzione omogenea una o più società  (società holding);   f. i club di investimento, sempreché i loro membri siano in grado di tutelare  essi stessi i loro interessi patrimoniali;   g. le associazioni e le fondazioni ai sensi del Codice civile7;   h.8 ...   2bis ...9    3 Alla presente legge non sono sottoposte le società d’investimento svizzere nella  forma di una società anonima se sono quotate in una borsa svizzera o se:10   a.11 possono parteciparvi esclusivamente azionisti ai sensi dell’articolo 10 capo- versi 3 e 3ter; e   b. le azioni sono nominative.12   4 ...13   Art. 3 a 614    Capitolo 2: Investimenti collettivi di capitale   Art. 7 Definizione   1 Gli investimenti collettivi di capitale sono patrimoni accumulati da più investitori  in vista del loro investimento comune e gestiti per loro conto. Le esigenze di inve- stimento degli investitori sono soddisfatte in modo proporzionato.   2 Gli investimenti collettivi di capitale possono essere aperti o chiusi.        7 RS 210  8 Introdotta dal n. I della LF del 28 set. 2012 (RU 2013 585; FF 2012 3229). Abrogata   dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1° gen.  2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   9 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012 (RU 2013 585; FF 2012 3229). Abrogato  dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1° gen.  2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   10 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   11 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   12 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).   13 Abrogato dal n. I della LF del 28 set. 2012, con effetto dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;  FF 2012 3229).   14 Abrogati dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).     Legge sugli investimenti collettivi   3   951.31   3 Il Consiglio federale può stabilire il numero minimo di investitori a seconda della  forma giuridica e della cerchia dei destinatari. Può ammettere investimenti collettivi  di capitale di un unico investitore qualificato (fondi a investitore unico) secondo  l’articolo 10 capoverso 3 in combinato disposto con l’articolo 4 capoverso 3 lette- re b, e e f della legge del 15 giugno 201815 sui servizi finanziari (LSerFi).16 17   4 Nel caso di un fondo a investitore unico, la direzione del fondo e la SICAV pos- sono delegare le decisioni di investimento all’investitore in questione. La FINMA  può dispensare quest’ultimo dall’obbligo di essere sottoposto a una vigilanza ricono- sciuta di cui all’articolo 31 capoverso 3 o 36 capoverso 3.18   5 Gli investimenti collettivi di capitale devono avere sede e amministrazione princi- pale in Svizzera.19   Art. 8 Investimenti collettivi di capitale aperti   1 Gli investimenti collettivi di capitale aperti rivestono la forma del fondo contrattua- le di investimento (art. 25 segg.) oppure quella della società di investimento a capita- le variabile (SICAV, art. 36 segg.).   2 Nel caso degli investimenti collettivi di capitale aperti gli investitori vantano nei  confronti del patrimonio collettivo un diritto immediato o mediato al rimborso delle  loro quote al valore netto di inventario.   3 Gli investimenti collettivi di capitale aperti dispongono di un regolamento del  fondo. Nel caso del fondo contrattuale di investimento esso corrisponde al contratto  collettivo di investimento (contratto del fondo) e in quello della SICAV allo statuto e  al regolamento di investimento.   Art. 9 Investimenti collettivi di capitale chiusi   1 Gli investimenti collettivi di capitale chiusi rivestono la forma della società in  accomandita per investimenti collettivi di capitale (art. 98 segg.) o quella della  società di investimento a capitale fisso (SICAF, art. 110 segg.).   2 Nel caso degli investimenti collettivi di capitale chiusi gli investitori non vantano  nei confronti del patrimonio collettivo alcun diritto immediato o mediato al rimborso  delle loro quote al valore netto di inventario.   3 La società in accomandita per investimenti collettivi di capitale si fonda su un  contratto di società.   4 La SICAF si fonda sullo statuto ed emana un regolamento di investimento.        15 RS 950.1  16 Nuovo testo del per. giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in   vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).  17 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 585; FF 2012 3229).  18 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;    FF 2012 3229).  19 Introdotto dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore    dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).     Istituti di credito   4   951.31   Art. 10 Investitori   1 Gli investitori sono persone fisiche o giuridiche, come pure società in nome collet- tivo o in accomandita, che detengono quote in investimenti collettivi di capitale.   2 Gli investimenti collettivi di capitale sono accessibili a tutti gli investitori, eccetto  che la presente legge, il regolamento del fondo o lo statuto ne limitino la cerchia a  investitori qualificati.   3 Ai sensi della presente legge sono considerati investitori qualificati i clienti pro- fessionali di cui all’articolo 4 capoversi 3–5 o all’articolo 5 capoversi 1 e 4 LSer- Fi20.21   3bis ...22   3ter Sono considerati investitori qualificati anche i clienti privati per i quali un inter- mediario finanziario di cui all’articolo 4 capoverso 3 lettera a LSerFi o un interme- diario finanziario estero sottostante a una vigilanza prudenziale equivalente fornisce,  nell’ambito di un rapporto durevole di gestione patrimoniale o di consulenza in  investimenti, servizi di gestione patrimoniale o di consulenza in investimenti ai sensi  dell’articolo 3 lettera c numeri 3 e 4 LSerFi, sempre che i suddetti clienti non abbia- no dichiarato di non voler essere considerati tali. La dichiarazione deve essere forni- ta in forma scritta o in un’altra forma che ne consenta la prova per testo.23   4 ...24   5 La FINMA può esentare integralmente o parzialmente gli investimenti collettivi di  capitale da determinate disposizioni delle leggi sui mercati finanziari ai sensi  dell’articolo 1 capoverso 1 della legge del 22 giugno 200725 sulla vigilanza dei  mercati finanziari (LFINMA), sempreché essi siano accessibili esclusivamente a  investitori qualificati e l’obiettivo di protezione della presente legge non ne risulti  pregiudicato, segnatamente dalle disposizioni su:26   a.27 ...   b.28 ...   c. l’obbligo dell’allestimento del rapporto semestrale;        20 RS 950.1  21 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore    dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).  22 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012 (RU 2013 585; FF 2012 3229). Abrogato   dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020   (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   23 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012 (RU 2013 585; FF 2012 3229). Nuovo testo  giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020  (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   24 Abrogato dall’all. n. 3 della L del sui servizi finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020   (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   25  RS 956.1  26 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore    dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).  27 Abrogata dal n. I della LF del 28 set. 2012, con effetto dal 1° giu. 2013 (RU 2013 585;    FF 2012 3229).  28 Abrogata dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto    dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).     Legge sugli investimenti collettivi   5   951.31   d. l’obbligo di concedere agli investitori il diritto di disdetta in qualsiasi  momento;   e. l’obbligo di emissione e di rimborso delle quote in contanti;   f. la ripartizione dei rischi.   Art. 11 Quote   Le quote sono crediti nei confronti della direzione del fondo sotto forma di parteci- pazione al patrimonio e al reddito del fondo di investimento o di partecipazioni a una  società.   Art. 12 Protezione da confusioni e inganni   1 La designazione dell’investimento collettivo di capitale non deve prestare a confu- sioni o inganni, in particolare in riferimento agli investimenti.   2 Le designazioni come «fondo di investimento», «fondo di collocamento», «società  di investimento a capitale variabile», «SICAV», «società in accomandita per inve- stimenti collettivi di capitale», «SAcCol», «società di investimento a capitale fisso»  e «SICAF» possono essere utilizzate soltanto per designare gli investimenti collettivi  di capitale corrispondenti, sottoposti alla presente legge.29   Capitolo 3: Autorizzazione e approvazione   Sezione 1: In generale   Art. 13 Obbligo di autorizzazione   1 Chiunque costituisce, esercita o custodisce un investimento collettivo di capitale  necessita di un’autorizzazione della FINMA.30   2 Devono chiedere l’autorizzazione:   a.31 ...   b. la SICAV;   c. la società in accomandita per investimenti collettivi di capitale;   d. la SICAF;   e.32 la banca depositaria;        29 Nuovo testo giusta il n. III della LF del 25 set. 2015 (Diritto delle ditte commerciali), in  vigore dal 1° lug. 2016 (RU 2016 1507; FF 2014 8039).   30 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   31 Abrogata dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   32 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).     Istituti di credito   6   951.31   f. e g.33 ...   h. il rappresentante di investimenti collettivi di capitale esteri.   3 Il Consiglio federale può esentare dall’obbligo dell’autorizzazione i rappresentanti  già sottoposti a un’altra vigilanza statale equivalente.34   4 ...35   5 Le persone di cui al capoverso 2 lettere b–d possono essere iscritte nel registro di  commercio soltanto ad avvenuto rilascio dell’autorizzazione da parte della  FINMA.36   Art. 14 Condizioni di autorizzazione   1 L’autorizzazione è rilasciata se:   a.37 le persone secondo l’articolo 13 capoverso 2 e le persone responsabili  dell’amministrazione e della gestione offrono la garanzia di un’attività inec- cepibile;   abis.38 le persone responsabili dell’amministrazione e della gestione godono di  buona reputazione e dispongono delle qualifiche professionali necessarie alla  funzione;   b. le persone che detengono una partecipazione qualificata godono di buona  reputazione e il loro influsso non si ripercuote a scapito di una gestione sana  e prudente;   c. l’esecuzione degli obblighi derivanti dalla presente legge è garantita da  direttive interne e da un’adeguata organizzazione d’esercizio;   d. esistono sufficienti garanzie finanziarie;   e. sono adempite le condizioni supplementari di autorizzazione previste dalle  corrispondenti disposizioni della presente legge.   1bis Se le garanzie finanziarie concernono pretese in capitale, il Consiglio federale  può prevedere pretese in capitale più elevate di quelle previste dal Codice delle  obbligazioni39.40        33 Abrogate dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   34 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   35 Abrogato dal n. I della LF del 28 set. 2012, con effetto dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;  FF 2012 3229).   36 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   37 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   38 Introdotta dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1°  gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   39 RS 220  40 Introdotto dall’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finanziari, in   vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).     Legge sugli investimenti collettivi   7   951.31   1ter Il Consiglio federale può prevedere condizioni di autorizzazione supplementari  se ciò è conforme a standard internazionali riconosciuti.41   2 ... 42   3 Si considerano persone che detengono una partecipazione qualificata, per quanto  partecipino direttamente o indirettamente con almeno il 10 per cento del capitale o  dei diritti di voto a persone secondo l’articolo 13 capoverso 2 o possano esercitare  altrimenti un influsso determinante sulla gestione degli affari:   a. le persone fisiche o giuridiche;   b. le società in nome collettivo e le società in accomandita;   c. le persone unite da vincoli economici, quando raggiungono insieme tale per- centuale minima.43   Art. 15 Obbligo di approvazione   1 I seguenti documenti necessitano dell’approvazione della FINMA:   a. il contratto di investimento collettivo del fondo di investimento (art. 25);   b. lo statuto e il regolamento di investimento della SICAV;   c. il contratto di società della società in accomandita per investimenti collettivi  di capitale;   d. lo statuto e il regolamento di investimento della SICAF;   e.44 i documenti corrispondenti degli investimenti collettivi di capitale esteri che  sono offerti a investitori non qualificati.   2 Se il fondo di investimento o la SICAV sono strutturati come investimenti colletti- vi di capitale aperti multi-comparto (art. 92 segg.), ogni segmento e ogni categoria di  azioni necessitano di un’apposita approvazione.   Art. 16 Mutamento delle circostanze   Se mutano le circostanze su cui poggiano l’autorizzazione o l’approvazione, per con- tinuare l’attività è necessario ottenere previamente l’autorizzazione o l’approvazione  della FINMA.        41 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012 (RU 2013 585; FF 2012 3229). Nuovo testo  giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1° gen.  2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   42 Abrogato dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   43 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).   44 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).     Istituti di credito   8   951.31   Art. 17 Procedura semplificata di autorizzazione e di approvazione   Il Consiglio federale può prevedere una procedura semplificata di autorizzazione e  di autorizzazione per gli investimenti collettivi di capitale.   Sezione 2: ...   Art. 18 a 18c45   Sezione 3: ...   Art. 1946   Capitolo 4: Tutela degli interessi degli investitori47   Art. 20 Principi   1 Le persone che gestiscono, custodiscono o rappresentano investimenti collettivi di  capitale e i loro mandatari hanno in particolare i seguenti obblighi:48   a. obbligo di fedeltà: operano in modo autonomo e tutelano esclusivamente gli  interessi degli investitori;   b. obbligo di diligenza: adottano le misure organizzative indispensabili a un’at- tività ineccepibile;   c.49 obbligo di informazione: rendono conto degli investimenti collettivi che ge- stiscono, custodiscono e rappresentano e informano in merito a tutte le tasse  e le spese che gravano direttamente o indirettamente sugli investitori nonché  alle indennità da parte di terzi, in particolare provvigioni, ribassi o altri van- taggi patrimoniali.   2 ...50        45 Abrogati dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   46 Abrogato dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   47 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   48 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   49 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   50 Abrogato dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).     Legge sugli investimenti collettivi   9   951.31   3 Le persone che gestiscono, custodiscono o rappresentano investimenti collettivi di  capitale e i loro mandatari adottano tutte le misure necessarie al fine di adempiere  questi obblighi per l’insieme delle loro attività.51   Art. 21 Investimenti patrimoniali   1 Le persone che gestiscono, custodiscono o rappresentano investimenti collettivi di  capitale e i loro mandatari perseguono una politica di investimento che corrisponde  durevolmente al carattere di investimento dell’investimento collettivo di capitale  stabilito nei documenti corrispondenti.52   2 Nel contesto dell’acquisto e dell’alienazione di beni e di diritti i titolari  dell’autorizzazione e i loro mandatari possono ricevere per sé e per conto di terzi  soltanto le retribuzioni previste dai documenti corrispondenti. Le indennità secondo  l’articolo 26 LSerFi53 devono essere accreditate all’investimento collettivo di capita- le.54   3 I titolari dell’autorizzazione e i loro mandatari possono assumere investimenti per  conto proprio e cedere propri investimenti soltanto al valore di mercato.   Art. 2255   Art. 23 Esercizio dei diritti societari e di creditore   1 I diritti societari e di creditore connessi agli investimenti devono essere esercitati in  modo autonomo ed esclusivamente nell’interesse degli investitori.   2 L’articolo 685d capoverso 2 del Codice delle obbligazioni56 non si applica ai fondi  di investimento.   3 Se la direzione del fondo gestisce più fondi di investimento, l’ammontare della par-  tecipazione è calcolato singolarmente per ogni fondo di investimento in funzione del   limite percentuale massimo secondo l’articolo 685d capoverso 1 del Codice delle   obbligazioni.   4 Il capoverso 3 si applica anche a ogni segmento di un investimento collettivo di  capitale aperto multi-comparto ai sensi degli articoli 92 segg.        51 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012 (RU 2013 585; FF 2012 3229). Nuovo testo  giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020  (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   52 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   53 RS 950.1  54 Nuovo testo del per. giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in   vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).  55 Abrogato dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto    dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).  56 RS 220     Istituti di credito   10   951.31   Art. 2457   Titolo secondo: Investimenti collettivi di capitale aperti   Capitolo 1: Fondo contrattuale di investimento   Sezione 1: Definizione   Art. 25   1 Il fondo contrattuale di investimento (fondo di investimento) è basato su un con- tratto collettivo di investimento (contratto del fondo) in virtù del quale la direzione  del fondo si impegna a:   a. fare partecipare l’investitore al fondo di investimento proporzionalmente alle  quote da lui acquisite;   b. gestire il patrimonio del fondo in modo autonomo e in suo nome proprio  secondo le disposizioni del contratto del fondo.   2 La banca depositaria è parte nel contratto del fondo nella misura dei compiti che le  sono assegnati dalla legge e dal contratto del fondo.   3 Il fondo di investimento dispone di un patrimonio minimo. Il Consiglio federale ne  stabilisce l’entità e il termine entro il quale esso deve essere accumulato.   Sezione 2: Contratto del fondo   Art. 26 Contenuto   1 La direzione del fondo redige il contratto del fondo e lo sottopone per approvazio- ne alla FINMA, con l’accordo della banca depositaria.   2 Il contratto del fondo descrive i diritti e gli obblighi degli investitori, della direzio- ne del fondo e della banca depositaria.   3 Il Consiglio federale stabilisce il contenuto minimo.58   Art. 27 Modifica del contratto del fondo   1 La direzione del fondo deve sottoporre le modiche del contratto del fondo per  approvazione alla FINMA, con l’accordo della banca depositaria.   2 Se modifica il contratto del fondo, la direzione del fondo pubblica previamente un  compendio delle principali modifiche, con l’indicazione dei luoghi dove le modifi- che testuali del regolamento possono essere ottenute gratuitamente.        57 Abrogato dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   58 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).     Legge sugli investimenti collettivi   11   951.31   3 Nelle pubblicazioni occorre indicare agli investitori la possibilità di fare valere le  loro obiezioni alla FINMA entro 30 giorni dalla pubblicazione. La procedura è retta  dalla legge federale del 20 dicembre 196859 sulla procedura amministrativa. Gli  investitori devono inoltre essere resi attenti al loro diritto di esigere il versamento in  contanti delle loro quote, rispettando il termine contrattuale o regolamentare.60   4 La FINMA pubblica la sua decisione negli organi di pubblicazione.   Sezione 3: ...   Art. 28–3561   Capitolo 2: Società di investimento a capitale variabile   Sezione 1: Disposizioni generali   Art. 36 Definizione e compiti62   1 La società di investimento a capitale variabile (SICAV) è una società:   a. il cui capitale e il cui numero di azioni non sono stabiliti in anticipo;   b. il cui capitale è suddiviso in azioni di imprenditore e azioni di investitore;   c. dei cui impegni risponde soltanto il patrimonio sociale;   d. il cui scopo esclusivo consiste nell’investimento collettivo di capitale.   2 La SICAV dispone di un patrimonio minimo. Il Consiglio federale ne stabilisce  l’entità e il termine entro il quale esso deve essere accumulato.   3 La SICAV può delegare le decisioni di investimento soltanto a persone che  dispongono dell’autorizzazione necessaria all’esercizio di tale attività. Gli articoli 14  e 35 della legge del 15 giugno 201863 sugli istituti finanziari (LIsFi) si applicano per  analogia.64        59 RS 172.021  60 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 585; FF 2012 3229).  61 Abrogati dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal   1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  62 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 585; FF 2012 3229).  63 RS 954.1  64 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012 (RU 2013 585; FF 2012 3229). Nuovo testo   giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1° gen.  2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).     Istituti di credito   12   951.31   Art. 37 Costituzione   1 La costituzione della SICAV è disciplinata dalle disposizioni del Codice delle  obbligazioni65 relative alla costituzione della società anonima; ne sono escluse le  disposizioni concernenti i conferimenti in natura, l’assunzione di beni e i vantaggi  speciali.   2 Il Consiglio federale stabilisce l’ammontare del conferimento minimo all’atto della  costituzione della SICAV.66   3 ...67   Art. 38 Ditta   1 La ditta deve contenere la designazione della forma giuridica o la sua abbreviazio- ne (SICAV).   2 Per il rimanente si applicano le disposizioni del Codice delle obbligazioni68 relati- ve alla ditta della società anonima.   Art. 39 Mezzi propri   1 Tra i conferimenti degli azionisti imprenditori e il patrimonio complessivo della  SICAV deve sussistere un adeguato rapporto. Il Consiglio federale disciplina tale  rapporto.   2 In casi particolari la FINMA può accordare agevolazioni o ordinare inasprimenti.   Art. 40 Azioni   1 Le azioni di imprenditore sono nominative.   2 Le azioni di imprenditore e le azioni di investitore non hanno valore nominale e  devono essere interamente liberate in contanti.   3 Le azioni sono liberamente trasferibili. Lo statuto può limitare la cerchia degli  investitori a investitori qualificati se le azioni della SICAV non sono quotate in  borsa. L’articolo 82 è applicabile se la SICAV nega il suo consenso al trasferimento  delle azioni.   4 Lo statuto può prevedere diverse categorie di azioni cui competono diritti  diversificati.   5 È vietata l’emissione di buoni di partecipazione, di buoni di godimento e di azioni  privilegiate.        65 RS 220  66 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 585; FF 2012 3229).  67 Abrogato dal n. I della LF del 28 set. 2012, con effetto dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;   FF 2012 3229).  68 RS 220     Legge sugli investimenti collettivi   13   951.31   Art. 41 Azionisti imprenditori   1 Gli azionisti imprenditori forniscono il conferimento minimo necessario per la  fondazione della SICAV.   2 Gli azionisti imprenditori decidono lo scioglimento della SICAV e dei suoi seg- menti patrimoniali secondo l’articolo 96 capoversi 2 e 3.69   3 Per il rimanente sono applicabili le disposizioni relative ai diritti degli azionisti  (art. 46 segg.).   4 I diritti e gli obblighi degli azionisti imprenditori passano all’acquirente con il  trasferimento delle azioni.   Art. 42 Emissione e ripresa di azioni   1 Sempreché la presente legge e lo statuto non prevedano altrimenti, la SICAV può  emettere in ogni momento nuove azioni al valore netto di inventario e, su richiesta di  un azionista, deve riprendere in ogni momento le azioni al valore netto di inventario.  A tale scopo non sono necessarie né una modifica statutaria, né un’iscrizione nel  registro di commercio.   2 La SICAV non può detenere azioni proprie né direttamente, né indirettamente.   3 Gli azionisti non possono pretendere la parte delle nuove azioni emesse corrispon- dente alla loro attuale partecipazione. Nel caso dei fondi immobiliari è fatto salvo  l’articolo 66 capoverso 1.   4 Per il rimanente l’emissione e la ripresa di azioni sono disciplinate dagli arti- coli 78–82.   Art. 43 Statuto   1 Lo statuto deve contenere disposizioni relative:   a. alla ditta e alla sede;   b. allo scopo;   c. al conferimento minimo;   d. alla convocazione dell’assemblea generale;   e. agli organi;   f. agli organi di pubblicazione.   2 Ai fini della loro obbligatorietà vanno inserite nello statuto le disposizioni relative:   a. alla durata;   b. alla limitazione della cerchia degli azionisti a investitori qualificati e alla  connessa limitazione della trasferibilità delle azioni (art. 40 cpv. 3);   c. alle categorie di azioni e ai diritti ad esse connessi;        69 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).     Istituti di credito   14   951.31   d. alla delega della gestione e della rappresentanza e alle relative modalità  (art. 51);   e. al voto per corrispondenza.   Art. 44 Regolamento di investimento   La SICAV si dota di un regolamento di investimento. Il suo contenuto è disciplinato  dalle disposizioni sul contratto del fondo, sempreché la presente legge e lo statuto  non dispongano altrimenti.   Art. 44a70 Banca depositaria   1 La SICAV deve far capo a una banca depositaria ai sensi degli articoli 72–74.   2 In casi motivati la FINMA può autorizzare deroghe a questo obbligo, se   a. la SICAV è accessibile esclusivamente a investitori qualificati;   b. uno o più istituti sottostanti a una vigilanza equivalente effettuano le transa- zioni connesse all’esecuzione e sono specializzati in simili transazioni  («prime broker»); e   c. è garantito che i prime broker o le competenti autorità di vigilanza estere dei  prime broker forniscano alla FINMA tutte le informazioni e tutti i documenti  necessari all’adempimento del suo compito.   Art. 4571 Relazione con la legge sull’infrastruttura finanziaria   Le disposizioni sulle offerte pubbliche di acquisto (art. 125–141 della L del 19 giu.  201572 sull’infrastruttura finanziaria) non si applicano alla SICAV.   Sezione 2: Diritti e obblighi degli azionisti73   Art. 46 Diritti societari   1 Può esercitare i diritti societari chiunque è riconosciuto come azionista dalla  SICAV.   2 Gli azionisti possono rappresentare personalmente le loro azioni all’assemblea  generale o farle rappresentare da un terzo. Sempreché lo statuto non preveda altri- menti, non è necessario che i terzi siano azionisti.        70 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;   FF 2012 3229).   71 Nuovo testo giusta l’all. n. 9 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, in  vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).   72 RS 958.1  73 Nuovo testo giusta il n. I 6 della LF del 12 dic. 2014 concernente l’attuazione delle   Raccomandazioni del Gruppo d’azione finanziaria rivedute nel 2012, in vigore dal   1° lug. 2015 (RU 2015 1389; FF 2014 563).     Legge sugli investimenti collettivi   15   951.31   3 La SICAV tiene un registro delle azioni d’imprenditore nel quale sono iscritti i  nomi e indirizzi. Essa tiene inoltre conformemente all’articolo 697l del Codice delle  obbligazioni74 un elenco degli aventi economicamente diritto alle azioni degli azio- nisti imprenditori.75   4 Lo statuto può prevedere che gli azionisti imprenditori e gli azionisti investitori  abbiano entrambi diritto ad almeno un seggio nel consiglio di amministrazione sia  nelle SICAV con gestione autonoma che in quelle con gestione di terzi.76   Art. 46a77 Obbligo di annunciare degli azionisti imprenditori   1 Gli azionisti imprenditori le cui azioni non sono quotate in borsa sottostanno  all’obbligo di annunciare di cui all’articolo 697j del Codice delle obbligazioni78.   2 Le conseguenze dell’inosservanza dell’obbligo di annunciare sono rette dall’ar- ticolo 697m del Codice delle obbligazioni.   Art. 4779 Diritti di voto   1 Ogni azione corrisponde a un diritto di voto.   2 Il Consiglio federale può autorizzare la FINMA ad ordinare la divisione o la riu- nione di azioni di una data categoria.   Art. 48 Diritti di controllo   Sempreché la presente legge non disponga altrimenti, i diritti di controllo sono retti  dalle disposizioni del Codice delle obbligazioni80 sui diritti di controllo degli azio- nisti.   Art. 49 Altri diritti   Per il rimanente sono applicabili le disposizioni degli articoli 78 segg.        74 RS 220  75 Per. introdotto dal n. I 6 della LF del 12 dic. 2014 concernente l’attuazione delle Racco-  mandazioni del Gruppo d’azione finanziaria rivedute nel 2012, in vigore dal   1° lug. 2015 (RU 2015 1389; FF 2014 563).   76 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;   FF 2012 3229).   77 Introdotto dal n. I 6 della LF del 12 dic. 2014 concernente l’attuazione delle Raccoman- dazioni del Gruppo d’azione finanziaria rivedute nel 2012, in vigore dal 1° lug. 2015   (RU 2015 1389; FF 2014 563).   78 RS 220  79 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finan-  ziari, in vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).  80 RS 220     Istituti di credito   16   951.31   Sezione 3: Organizzazione   Art. 50 Assemblea generale   1 L’organo supremo della SICAV è l’assemblea generale degli azionisti.   2 L’assemblea generale ha luogo ogni anno entro quattro mesi dalla chiusura  dell’esercizio annuale.   3 Per quanto il Consiglio federale non preveda altrimenti, per il rimanente si applica- no le disposizioni del Codice delle obbligazioni81 sull’assemblea generale della  società anonima.82   Art. 51 Consiglio di amministrazione   1 Il consiglio di amministrazione consta di un minimo di tre membri e di un massimo  di sette.   2 Lo statuto può autorizzare il consiglio di amministrazione a delegare integralmente  o parzialmente a singoli membri o a terzi la gestione e la rappresentanza conforme- mente al regolamento di organizzazione.   3 Le persone responsabili della SICAV e della banca depositaria devono essere  reciprocamente indipendenti.   4 Il consiglio di amministrazione adempie gli obblighi connessi all’offerta di stru- menti finanziari secondo il titolo terzo della LSerFi83.84   5 L’amministrazione della SICAV può essere delegata soltanto a una direzione del  fondo ai sensi dell’articolo 32 LIsFi85 che dispone di un’autorizzazione.86   6 Per quanto il Consiglio federale non preveda altrimenti, per il rimanente si applica- no le disposizioni del Codice delle obbligazioni87 sul consiglio di amministrazione  della società anonima.88   Art. 52 Società di audit   La SICAV designa una società di audit (art. 126 segg.).        81 RS 220  82 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finan-  ziari, in vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).  83 RS 950.1  84 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).  85 RS 954.1  86 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  87 RS 220  88 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finan-  ziari, in vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).     Legge sugli investimenti collettivi   17   951.31   Capitolo 3:  Tipi di investimenti collettivi di capitale aperti e prescrizioni di  investimento   Sezione 1: Fondi in valori mobiliari   Art. 53 Definizione   I fondi in valori mobiliari sono investimenti collettivi di capitale aperti che collocano  i loro mezzi in valori mobiliari e corrispondono alla legislazione delle Comunità  europee.   Art. 54 Investimenti ammessi   1 Per i fondi in valori mobiliari sono ammessi investimenti in cartevalori emesse in  grande numero e in diritti non incorporati aventi la medesima funzione (diritti valori)  che sono quotati in borsa o su un altro mercato regolamentato accessibile al pubbli- co, come pure altri investimenti finanziari liquidi.   2 In misura limitata sono ammessi anche altri investimenti e la detenzione di adegua- te liquidità.   Art. 55 Tecniche di investimento   1 Nell’ambito di un’amministrazione efficiente la direzione del fondo e la SICAV  possono applicare le seguenti tecniche di investimento:   a. prestito di valori mobiliari;   b. operazioni pensionistiche;   c. assunzione di crediti, ma soltanto a titolo temporaneo e sino a concorrenza di  una determinata percentuale;   d. costituzione in pegno o fornitura di garanzia, ma soltanto sino a concorrenza  di una determinata percentuale.   2 Il Consiglio federale può autorizzare altre tecniche di investimento come le vendite  a scoperto e la concessione di crediti.   3 Esso stabilisce le percentuali. La FINMA disciplina i dettagli.   Art. 56 Impiego di strumenti derivati   1 La direzione del fondo e la SICAV possono effettuare operazioni con strumenti  derivati sempreché:   a. tali operazioni non comportino una modifica del carattere di investimento  del fondo in valori mobiliari;   b. dispongano di un’organizzazione idonea e di un’adeguata gestione dei rischi;   c. il personale incaricato del disbrigo e della sorveglianza sia qualificato e pos- sa comprendere e seguire in qualsiasi momento il funzionamento degli stru- menti derivati utilizzati.     Istituti di credito   18   951.31   2 La somma degli impegni per operazioni con strumenti derivati non può superare  una determinata percentuale del patrimonio netto del fondo. Gli impegni da opera- zioni con strumenti derivati devono essere computati sui limiti legali e regolamentari  massimi, segnatamente sulla ripartizione dei rischi.   3 Il Consiglio federale stabilisce la percentuale. La FINMA disciplina i dettagli.   Art. 57 Ripartizione del rischio   1 La direzione del fondo e la SICAV effettuano gli investimenti nel rispetto del  principio della ripartizione dei rischi. Di norma esse possono investire soltanto una  determinata percentuale del patrimonio del fondo presso il medesimo debitore o la  medesima impresa.   2 I diritti di voto acquisiti unitamente alle cartevalori e ai diritti valori presso un  debitore o un’impresa non devono superare una determinata percentuale.   3 Il Consiglio federale stabilisce le percentuali. La FINMA disciplina i dettagli.   Sezione 2: Fondi immobiliari   Art. 58 Definizione   I fondi immobiliari sono investimenti collettivi di capitale aperti che collocano i loro  mezzi in valori immobiliari.   Art. 59 Investimenti ammessi   1 Per i fondi immobiliari sono ammessi investimenti in:   a. beni fondiari, accessori inclusi;   b. partecipazioni e crediti nei confronti di società immobiliari il cui scopo è sol- tanto l’acquisto e la vendita o la locazione e l’affitto di propri beni fondiari,  sempreché il fondo immobiliare riunisca almeno i due terzi del loro capitale  e dei diritti di voto;   c. quote di altri fondi immobiliari e di società di investimento immobiliare quo- tate in borsa, sino a un massimo del 25 per cento del patrimonio complessivo  del fondo;   d. valori immobiliari esteri il cui valore può essere giudicato sufficiente.   2 La comproprietà di beni fondiari è ammessa sempreché la direzione del fondo o la  SICAV possa esercitare un influsso determinante.   Art. 60 Garanzia degli impegni   Per garantire i loro impegni, la direzione del fondo e la SICAV devono mantenere  una percentuale adeguata del patrimonio del fondo sotto forma di valori mobiliari a  breve scadenza e interesse fisso o in altri mezzi disponibili a breve scadenza.     Legge sugli investimenti collettivi   19   951.31   Art. 61 Impiego di strumenti derivati   La direzione del fondo e la SICAV possono effettuare operazioni con strumenti  derivati sempreché siano compatibili con la politica di investimento. Sono applicabi- li per analogia le disposizioni relative all’utilizzazione di strumenti derivati in ambi- to di fondi in valori mobiliari (art. 56).   Art. 62 Ripartizione dei rischi   Gli investimenti devono essere ripartiti per oggetti, tipo di utilizzazione, età, struttu- ra edile e ubicazione.   Art. 63 Obblighi speciali   1 La direzione del fondo risponde nei confronti degli investitori del rispetto delle  disposizioni della presente legge e del regolamento del fondo da parte delle società  immobiliari facenti parte del fondo immobiliare.   2 La direzione del fondo, la banca depositaria, i loro mandatari e le persone fisiche e  giuridiche loro vicine non possono assumere valori immobiliari dai fondi immobilia- ri, né cedere loro tali valori.   3 La SICAV non può assumere valori immobiliari dagli azionisti imprenditori, dai  loro mandatari e da persone fisiche e giuridiche loro vicine, né cedere loro tali  valori.   4 In singoli casi motivati la FINMA può concedere nell’interesse degli investitori  deroghe al divieto di concludere negozi con persone vicine di cui ai capoversi 2 e 3.  Il Consiglio federale stabilisce i criteri di deroga.89   Art. 64 Periti incaricati delle stime   1 La direzione del fondo e la SICAV designano almeno due persone fisiche o una  persona giuridica come periti incaricati delle stime. L’incarico necessita dell’appro- vazione della FINMA.90   2 L’approvazione è concessa se i periti incaricati delle stime:   a. dispongono delle qualifiche richieste;   b. sono indipendenti;   c.91 ...   3 I periti incaricati delle stime devono effettuarle con la diligenza di un perito ordina- rio e qualificato.        89 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;   FF 2012 3229).   90 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).   91 Abrogata dal n. I della LF del 28 set. 2012, con effetto dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;  FF 2012 3229).     Istituti di credito   20   951.31   4 La FINMA può fare dipendere l’approvazione dalla conclusione di un’assicu- razione di responsabilità civile professionale o dalla prova dell’esistenza di garanzie  finanziarie.92   5 Essa può stabilire ulteriori esigenze relative ai periti incaricati delle stime e definire  i metodi di stima.   Art. 65 Competenze speciali   1 La direzione del fondo e la SICAV possono procedere ad edificazioni sempreché il  regolamento del fondo preveda espressamente l’acquisto di terreni edificabili e la  realizzazione di progetti edili.   2 Esse possono costituire in pegno i beni fondiari e trasferire i diritti di pegno a titolo  di garanzia; nella media di tutti i beni fondiari, l’onere non può nondimeno superare  una determinata percentuale del valore venale.   3 Il Consiglio federale stabilisce la percentuale. La FINMA disciplina i dettagli.   Art. 66 Emissione e riscatto delle quote   1 La direzione del fondo e la SICAV devono offrire le nuove quote prioritariamente  ai vecchi investitori.   2 Gli investitori possono chiedere il riscatto delle loro quote per la fine di un eserci- zio, rispettando un termine di 12 mesi.   Art. 67 Commercio di quote   La direzione del fondo e la SICAV garantiscono per il tramite di una banca o di un  commerciante di valori mobiliari il commercio regolare in borsa o fuori borsa delle  quote del fondo immobiliare.   Sezione 3:  Altri fondi per investimenti tradizionali e per investimenti alternativi   Art. 68 Definizione   Gli altri fondi per investimenti tradizionali e per investimenti alternativi sono inve- stimenti collettivi di capitale aperti che non sono né fondi in valori mobiliari, né  fondi immobiliari.   Art. 69 Investimenti autorizzati   1 Per gli altri fondi per investimenti tradizionali e per investimenti alternativi sono in  particolare ammessi investimenti in valori mobiliari, metalli preziosi, immobili,        92 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).     Legge sugli investimenti collettivi   21   951.31   prodotti di base (commodities), strumenti derivati, quote di altri investimenti collet- tivi di capitale, nonché in altri beni e diritti.   2 Per questi fondi possono in particolare essere effettuati investimenti che:   a. hanno soltanto un accesso limitato al mercato;   b. sono soggetti a forti fluttuazioni del corso;   c. comportano una ripartizione limitata dei rischi;   d. sono più difficilmente valutabili.   Art. 70 Altri fondi per investimenti tradizionali   1 Si considerano altri fondi per investimenti tradizionali gli investimenti collettivi di  capitale aperti i cui investimenti, tecniche e limitazioni di investimento presentano  un profilo di rischio tipico per gli investimenti tradizionali.   2 Le disposizioni sull’utilizzazione di tecniche di investimento e di strumenti derivati  dei fondi in valori mobiliari si applicano per analogia ai fondi per investimenti  tradizionali.   Art. 71 Altri fondi per investimenti alternativi   1 Si considerano altri fondi per investimenti alternativi gli investimenti collettivi di  capitale aperti i cui investimenti, struttura, tecniche di investimento (vendite a sco- perto, assunzione di crediti ecc.) e limitazioni di investimento presentano un profilo  di rischio tipico per gli investimenti alternativi.   2 L’effetto leva è ammesso soltanto sino a concorrenza di una determinata percen- tuale del patrimonio netto del fondo. Il Consiglio federale stabilisce la percentuale.  La FINMA disciplina i dettagli.   3 I rischi particolari connessi ai fondi per investimenti alternativi devono essere  indicati nella designazione, nel prospetto e nel foglio informativo di base secondo il  titolo terzo della LSerFi93 nonché nella pubblicità.94   4 ...95   5 La FINMA può consentire che i servizi connessi all’esecuzione delle transazioni di  un altro fondo per investimenti alternativi che effettua investimenti diretti siano  forniti da un istituto sottoposto a vigilanza e specializzato in simili transazioni  («prime broker»). Essa può stabilire i compiti di controllo che la direzione del fondo  e la SICAV devono assumere.         93 RS 950.1  94 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore    dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).  95 Abrogato dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto    dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).     Istituti di credito   22   951.31   Capitolo 4: Disposizioni comuni   Sezione 1: Banca depositaria   Art. 72 Organizzazione   1 La banca depositaria deve essere una banca ai sensi della legge dell’8 novembre  193496 sulle banche e deve disporre di un’organizzazione adeguata alla sua attività  di banca depositaria di investimenti collettivi di capitale.97   2 Oltre alle persone responsabili della gestione, anche le persone incaricate di svol- gere i compiti della banca depositaria devono adempiere le esigenze di cui all’arti- colo 14 capoverso 1 lettera a.   Art. 73 Compiti   1 La banca depositaria custodisce il patrimonio del fondo, provvede all’emissione e  al riscatto delle quote e gestisce il traffico dei pagamenti.   2 La banca depositaria può trasferire la custodia del patrimonio del fondo a deposi- tari terzi e centrali in Svizzera o all’estero, sempreché ciò sia nell’interesse di una  custodia adeguata. Gli investitori devono essere informati sui rischi connessi al  trasferimento nel prospetto e nel foglio informativo di base secondo il titolo terzo  della LSerFi98.99   2bis Nel caso di strumenti finanziari, la custodia può essere trasferita secondo il  capoverso 2 soltanto a depositari terzi e centrali sottoposti a vigilanza. È eccettuata  la custodia imperativa in un luogo in cui il trasferimento a un depositario terzo o  centrale non è possibile, in particolare in forza di norme giuridiche cogenti o a causa  delle modalità del prodotto d’investimento. Nella documentazione relativa al pro- dotto, gli investitori vanno informati circa la custodia da parte di depositari terzi o  centrali non sottoposti a vigilanza.100   3 La banca depositaria provvede al rispetto della legge e del regolamento del fondo  da parte della direzione del fondo o della SICAV. Essa controlla se:   a. il calcolo del valore netto di inventario e quello del prezzo di emissione e di  riscatto delle quote sono conformi alla legge e al regolamento del fondo;   b. le decisioni di investimento sono conformi alla legge e al regolamento del  fondo;   c. il risultato è utilizzato conformemente al regolamento del fondo.        96 RS 952.0  97 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 585; FF 2012 3229).  98 RS 950.1  99 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore dal   1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).  100 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012 (RU 2013 585; FF 2012 3229). Nuovo testo   giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020  (RU 2019 4417; FF 2015 7293).     Legge sugli investimenti collettivi   23   951.31   4 Il Consiglio federale disciplina i requisiti per le attività della banca depositaria e  può introdurre direttive per la protezione dei depositi in titoli.101   Art. 74 Cambiamento di banca depositaria   1 Le disposizioni sul cambiamento di direzione del fondo (art. 39 LIsFi102) si appli- cano per analogia al cambiamento di banca depositaria.103   2 Nel caso della SICAV, il cambiamento di banca depositaria necessita di un contrat- to in forma scritta o in un’altra forma che ne consenta la prova per testo e della  previa approvazione della FINMA.104   3 La FINMA pubblica la sua decisione negli organi di pubblicazione.   Sezione 2: ...   Art. 75 a 77105   Sezione 3: Statuto degli investitori   Art. 78 Acquisto e riscatto   1 Mediante la conclusione del contratto o tramite la sottoscrizione e il versamento gli  investitori acquistano:   a. nel caso del fondo di investimento, in funzione delle quote da loro acquista- te, un credito nei confronti della direzione del fondo sotto forma di parteci- pazione al patrimonio e al reddito del fondo di investimento;   b. nel caso della SICAV, in funzione delle azioni da loro acquistate, una parte- cipazione alla società e all’utile di bilancio.   2 Gli investitori sono di norma autorizzati a esigere in ogni momento il riscatto delle  loro quote e il loro pagamento in contanti. I certificati di quote devono essere resti- tuiti in vista della loro distruzione.   3 Il Consiglio federale disciplina i dettagli nel caso degli investimenti collettivi di  capitale con diverse classi di quote.   4 La FINMA può autorizzare deroghe all’obbligo di versamento e pagamento.        101 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;   FF 2012 3229).   102 RS 954.1  103 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  104 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  105 Abrogati dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto    dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).     Istituti di credito   24   951.31   5 Nel caso degli investimenti collettivi di capitale multi-comparto i diritti patrimo- niali sono disciplinati dagli articoli 93 capoverso 2 e 94 capoverso 2.   Art. 79 Eccezioni al diritto di riscatto in qualsiasi momento   1 Il Consiglio federale può, a mente delle direttive di investimento (art. 54 segg., 59  segg. e 69 segg.), prevedere eccezioni al diritto di riscatto in qualsiasi momento nel  caso di investimenti collettivi di capitale di più difficile valutazione o con accesso  limitato al mercato.   2 Esso può tuttavia sospendere il diritto di riscatto in qualsiasi momento al massimo  per cinque anni.   Art. 80 Prezzo di emissione e di riscatto   Il prezzo di emissione e il prezzo di riscatto delle quote sono stabiliti in funzione del  valore netto di inventario per quota il giorno di valutazione, aumentato o diminuito  delle commissioni e dei costi eventuali.   Art. 81 Dilazione del rimborso   1 Il Consiglio federale stabilisce in quali casi il regolamento del fondo può, nell’inte- resse di tutti gli investitori, prevedere una dilazione limitata nel tempo del rimborso  delle quote.   2 In casi straordinari la FINMA può, nell’interesse di tutti gli investitori, autorizzare  una dilazione limitata nel tempo del rimborso delle quote.   Art. 82 Riscatto coatto   Il Consiglio federale prescrive il riscatto coatto se:   a. è indispensabile per tutelare la reputazione della piazza finanziaria, segnata- mente in ambito di lotta contro il riciclaggio di denaro;   b. l’investitore non adempie più le esigenze legali, regolamentari, contrattuali o  statutarie per partecipare a un investimento collettivo di capitale.   Art. 83 Calcolo e pubblicazione del valore netto di inventario   1 Il valore netto di inventario degli investimenti collettivi di capitale aperti è calcola- to in funzione del valore venale alla fine dell’esercizio, nonché per ogni giorno di  emissione e di riscatto di quote.   2 Il valore netto di inventario risulta dal valore venale degli investimenti dopo dedu- zione degli impegni eventuali, diviso per il numero di quote in circolazione.   3 La FINMA può ammettere un metodo diverso da quello di cui al capoverso 2 per  calcolare il valore netto di inventario, a condizione che corrisponda agli standard  internazionali e l’obiettivo di protezione della legge non ne risulti pregiudicato.   4 La direzione del fondo e la SICAV pubblicano a intervalli regolari i valori netti di  inventario.     Legge sugli investimenti collettivi   25   951.31   Art. 84 Diritto di informazione   1 La direzione fondo e la SICAV forniscono su richiesta agli investitori informazioni  sulle basi di calcolo del valore netto di inventario per quota.   2 Se gli investitori fanno valere un interesse a indicazioni dettagliate su singole  operazioni della direzione del fondo o della SICAV, come l’esercizio dei diritti  societari o di creditore, o sulla gestione dei rischi, queste ultime forniscono loro in  ogni momento le informazioni richieste.106   3 Gli investitori possono chiedere al giudice della sede della direzione del fondo o  della SICAV che la società di audit o un altro perito esaminino i fatti che necessitano  chiarimenti e presentino loro un rendiconto.   Art. 85 Azione di restituzione   In caso di prelievo illecito di beni o di privazione di vantaggi patrimoniali a scapito  dell’investimento collettivo di capitale aperto, gli investitori possono intentare  un’azione di restituzione in favore dell’investimento collettivo leso.   Art. 86 Rappresentante della comunità di investitori   1 Gli investitori possono chiedere al giudice di nominare un rappresentante se rendo- no attendibili le pretese di restituzione in favore dell’investimento collettivo di  capitale aperto.   2 Il giudice pubblica la nomina negli organi di pubblicazione dell’investimento  collettivo di capitale aperto.   3 La persona che rappresenta gli investitori dispone dei loro medesimi diritti.   4 Se il rappresentante propone un’azione di restituzione in favore dell’investimento  collettivo di capitale aperto, i singoli investitori non possono più esercitare tale  azione.   5 Le spese del rappresentante sono a carico del patrimonio del fondo sempreché il  giudice non disponga una diversa ripartizione.   Sezione 4: Contabilità, valutazione e rendiconto   Art. 87 Obbligo di tenere una contabilità   Per ogni investimento collettivo di capitale aperto è tenuta una contabilità separata.  Sono applicabili gli articoli 662 segg. del Codice delle obbligazioni107 sempreché la  presente legge o le disposizioni di esecuzione non dispongano altrimenti.        106 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).   107 RS 220. Ora: gli art. 957 segg. CO.     Istituti di credito   26   951.31   Art. 88 Valutazione al valore venale   1 Gli investimenti quotati in borsa o negoziati su un altro mercato regolamentato e  accessibile al pubblico devono essere valutati in funzione dei corsi pagati sul merca- to principale.   2 Gli altri investimenti per i quali non sono disponibili corsi attuali sono valutati in  funzione del prezzo che potrebbe essere ottenuto se fossero venduti con diligenza al  momento della valutazione.   Art. 89 Rapporto annuale e semestrale   1 Un rapporto annuale è pubblicato per ogni investimento collettivo di capitale aper- to entro quattro mesi dalla chiusura dell’esercizio; il rapporto annuale contiene  segnatamente:   a. il conto annuale, composto del conto patrimoniale o del bilancio e del conto  economico, nonché le indicazioni relative all’utilizzazione del risultato e alla  esposizione dei costi;   b. il numero di quote emesse e di quote riscattate durante l’esercizio, nonché il  numero di quote in circolazione alla fine dell’esercizio;   c. l’inventario del patrimonio del fondo in funzione del valore venale, nonché il  valore calcolato su questa base (valore netto di inventario) di ogni quota  l’ultimo giorno dell’esercizio;   d. i principi di valutazione e di calcolo del valore netto di inventario;   e. un elenco delle compere e delle vendite;   f. il nome o la ditta delle persone alle quali sono delegati compiti;   g. indicazioni su affari di particolare importanza economica o giuridica, segna- tamente su:   1. modifiche del regolamento del fondo,   2. questioni essenziali di interpretazione della legge e del regolamento del  fondo,   3. cambiamenti di direzione del fondo e di banca depositaria,   4.108 cambiamenti di persone responsabili della direzione del fondo, della  SICAV o del gestore patrimoniale di investimenti collettivi di capitale,   5. contenzioso;   h. il risultato dell’investimento collettivo di capitale aperto (performance),  eventualmente confrontato con investimenti similari (benchmark);   i. un rapporto succinto della società di audit sulle indicazioni che precedono e,  nel caso dei fondi immobiliari, anche le indicazioni di cui all’articolo 90.   2 Il conto patrimoniale del fondo di investimento e il bilancio della SICAV devono  essere allestiti in base ai valori venali.        108 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).     Legge sugli investimenti collettivi   27   951.31   3 Un rapporto semestrale deve essere pubblicato entro due mesi dalla fine della pri- ma metà dell’esercizio. Esso contiene un conto patrimoniale non sottoposto a verifi- ca109 o un bilancio non sottoposto a verifica e un conto economico, come pure le  indicazioni di cui al capoverso 1 lettere b, c ed e.   4 I rapporti annuali e semestrali devono essere inoltrati alla FINMA al più tardi  contemporaneamente alla loro pubblicazione.   5 Essi devono essere tenuti gratuitamente a disposizione delle persone interessate  durante un periodo di dieci anni.   Art. 90 Conto e rapporto annuali dei fondi immobiliari   1 Il conto annuale dei fondi immobiliari mobiliari è composto di un conto patrimo- niale consolidato o di un bilancio e di un conto economico consolidati del fondo  immobiliare e delle società immobiliari che ne fanno parte. L’articolo 89 si applica  per analogia.   2 I beni fondiari devono essere allibrati al loro venale nel conto patrimoniale.   3 L’inventario del patrimonio del fondo deve menzionare il prezzo di acquisto e la  stima del valore venale dei beni fondiari.   4 Oltre alle indicazioni di cui all’articolo 89, il rapporto e il conto annuali contengo- no indicazioni relative ai periti incaricati delle stime, ai metodi di stima e ai tassi di  capitalizzazione e di sconto utilizzati.   Art. 91 Prescrizioni della FINMA   La FINMA emana le altre prescrizioni relative all’obbligo di tenere una contabilità,  alla valutazione, al rendiconto e all’obbligo di pubblicazione.   Sezione 5: Investimenti collettivi di capitale aperti multi-comparto   Art. 92 Definizione   Ogni segmento di un investimento collettivo di capitale aperto multi-comparto  (Umbrella-Funds) costituisce un investimento collettivo di capitale a sé stante e ha  un proprio valore netto di inventario.   Art. 93 Fondo di investimento multi-comparto   1 L’investitore in un fondo di investimento multi-comparto ha diritto soltanto al  patrimonio e al reddito del segmento patrimoniale al quale partecipa.   2 Ogni segmento patrimoniale risponde soltanto dei propri impegni.        109 Nuova espressione giusta l’all.n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati  finanziari, in vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625). Di detta mod.  è tenuto conto in tutto il presente testo.     Istituti di credito   28   951.31   Art. 94 SICAV multi-comparto   1 Gli investitori partecipano soltanto al patrimonio e al reddito del segmento patri- moniale di cui detengono le azioni.   2 Ogni segmento patrimoniale secondo il capoverso 1 risponde soltanto dei propri  impegni.110   Sezione 6: Ristrutturazione e scioglimento   Art. 95111 Ristrutturazione   1 Sono ammesse le seguenti ristrutturazioni di investimenti collettivi di capitale  aperti:   a. l’unione tramite trasferimento dei valori patrimoniali e degli impegni;   b. la trasformazione di un investimento collettivo di capitale in un’altra forma  giuridica;   c. nel caso della SICAV, il trasferimento di patrimonio ai sensi degli arti- coli 69–77 della legge del 3 ottobre 2003112 sulla fusione.   2 Una ristrutturazione ai sensi del capoverso 1 lettere b e c può essere iscritta nel  registro di commercio soltanto successivamente alla sua approvazione da parte della  FINMA conformemente all’articolo 15.   Art. 96 Scioglimento   1 Il fondo di investimento è sciolto:   a. se è di durata indeterminata, mediante disdetta da parte della direzione del  fondo o della banca depositaria;   b. se è di durata determinata, alla data stabilita;   c. per decisione della FINMA:   1. se è di durata determinata, anticipatamente per motivi gravi e su propo- sta della direzione del fondo o della banca depositaria,   2. se il patrimonio scende al di sotto del minimo,   3. nei casi di cui agli articoli 133 segg.   2 La SICAV è sciolta:   a. se è di durata indeterminata, per decisione degli azionisti imprenditori sem- preché rappresentino almeno i due terzi delle azioni di imprenditore emesse;   b. se è di durata determinata, alla data stabilita;        110 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   111 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).   112 RS 221.301     Legge sugli investimenti collettivi   29   951.31   c. per decisione della FINMA:   1. se è di durata determinata, anticipatamente per motivi gravi e su propo- sta degli azionisti imprenditori sempreché rappresentino almeno i due  terzi delle azioni di imprenditore emesse,   2. se il patrimonio scende al di sotto del minimo,   3. nei casi di cui agli articoli 133 segg;   d. negli altri casi previsti dalla legge.   3 I capoversi 1 e 2 si applicano per analogia allo scioglimento dei segmenti patrimo- niali.   4 La direzione del fondo e la SICAV rendono immediatamente noto lo scioglimento  alla FINMA e lo pubblicano negli organi di pubblicazione.   Art. 97 Conseguenze dello scioglimento   1 A scioglimento avvenuto del fondo di investimento o della SICAV non possono  più essere emesse o riscattate quote.   2 Gli investitori del fondo di investimento hanno diritto a una quota proporzionale  del ricavo della liquidazione.   3 Gli azionisti investitori della SICAV hanno diritto a una quota proporzionale del  risultato della liquidazione. Gli azionisti imprenditori sono collocati nel grado suc- cessivo. Per il rimanente sono applicabili gli articoli 737 segg. del Codice delle  obbligazioni113.   Titolo terzo: Investimenti collettivi di capitale chiusi   Capitolo 1: Società in accomandita per investimenti collettivi di capitale   Art. 98 Definizione   1 La società in accomandita per investimenti collettivi di capitale è una società il cui  scopo esclusivo è l’investimento collettivo di capitale. Un socio almeno è illimitata- mente responsabile (accomandatario), mentre gli altri soci (accomandanti) rispondo- no soltanto sino a un determinato conferimento patrimoniale (capitale accomandato).   2 Gli accomandatari devono essere società anonime con sede in Svizzera. Se non  dispone di un’autorizzazione quale gestore patrimoniale di investimenti collettivi di  capitale, una società anonima può operare come accomandataria soltanto in un’unica  società in accomandita per investimenti collettivi di capitale.114   2bis Le condizioni di autorizzazione di cui all’articolo 14 si applicano per analogia  agli accomandatari.115        113 RS 220  114 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  115 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;    FF 2012 3229).     Istituti di credito   30   951.31   3 Gli accomandanti devono essere investitori qualificati ai sensi dell’articolo 10  capoverso 3 o 3ter.116   Art. 99 Relazione con il Codice delle obbligazioni   Sempreché la presente legge non preveda altrimenti, si applicano le disposizioni del  Codice delle obbligazioni117 relative alla società in accomandita.   Art. 100 Registro di commercio   1 La società è costituita mediante l’iscrizione nel registro di commercio.   2 La notificazione dei fatti da iscrivere o delle loro modifiche deve essere firmata da  tutti gli accomandatari al registro di commercio, oppure essergli inoltrata per scritto,  munita delle loro firme legalizzate.   Art. 101118 Ditta   La ditta della società deve contenere la designazione della forma giuridica o la sua  abbreviazione (SAcCol).   Art. 102 Contratto di società e prospetto   1 Il contratto di società deve contenere disposizioni relative:   a. alla ditta e alla sede;   b. allo scopo;   c. alla ditta e alla sede degli accomandatari;   d. all’importo del capitale accomandato complessivo:   e. alla durata;   f. alle esigenze di ingresso e di uscita degli accomandanti;   g. alla tenuta del registro degli accomandanti;   h. agli investimenti, alla politica di investimento, alle limitazioni di investimen- to, alla ripartizione dei rischi, ai rischi connessi agli investimenti, nonché  alle tecniche di investimento;   i. alla delega della gestione e della rappresentanza;   j. al ricorso a un ufficio di deposito e a un ufficio di pagamento.   2 Il contratto di società necessita della forma scritta.        116 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   117 RS 220  118 Nuovo testo giusta il n. III della LF del 25 set. 2015 (Diritto delle ditte commerciali),    in vigore dal 1° lug. 2016 (RU 2016 1507; FF 2014 8039).     Legge sugli investimenti collettivi   31   951.31   3 ...119   Art. 103 Investimenti   1 La società effettua investimenti in capitale di rischio.   2 Il Consiglio federale può autorizzare anche altri investimenti.   Art. 104 Divieto di concorrenza   1 Gli accomandanti sono autorizzati a effettuare, senza il consenso dell’accomanda- tario, altre operazioni per conto proprio e per conto di terzi e a partecipare ad altre  imprese.   2 Sempreché il contratto di società non preveda altrimenti, gli accomandatari posso- no effettuare, senza il consenso degli accomandanti, altre operazioni per conto pro- prio e per conto di terzi e partecipare ad altre imprese, purché ciò sia reso pubblico e  non pregiudichi gli interessi della società in accomandita per investimenti collettivi  di capitale.   Art. 105 Ingresso e uscita degli accomandanti   1 Sempreché il contratto di società lo preveda, l’accomandatario può decidere in  merito all’ingresso e all’uscita degli accomandanti.   2 Sono fatte salve le disposizioni del Codice delle obbligazioni120 relative all’esclu- sione dei soci della società in accomandita.   3 Il Consiglio federale può prescrivere l’esclusione coatta. Essa è retta dall’artico- lo 82.   Art. 106 Consultazione e informazione   1 Gli accomandanti sono autorizzati a consultare in ogni momento i libri della socie- tà. I segreti d’affari delle società in cui investe la società in accomandita rimangono  preservati.   2 Gli accomandanti hanno il diritto di essere informati almeno una volta per trimestre  sull’andamento degli affari della società.   Art. 107 Società di audit   La società designa una società di audit (art. 126 segg.).   Art. 108 Rendiconto   1 Gli articoli 88 segg. si applicano per analogia al rendiconto della società e alla  valutazione del patrimonio.        119 Abrogato dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   120 RS 220     Istituti di credito   32   951.31   2 Sono presi in considerazione gli standard riconosciuti a livello internazionale.   Art. 109 Scioglimento   La società è sciolta:   a. per decisione dei soci;   b. per i motivi previsti dalla legge e dal contratto di società;   c. per decisione della FINMA nei casi previsti dagli articoli 133 segg.   Capitolo 2: Società di investimento a capitale fisso   Art. 110 Definizione   1 La società di investimento a capitale fisso (SICAF) è una società anonima ai sensi  del Codice delle obbligazioni121 (art. 620 segg. CO):   a. il cui scopo esclusivo è l’investimento collettivo di capitali;   b. i cui azionisti non devono necessariamente essere qualificati ai sensi  dell’articolo 10 capoverso 3; e   c. la quale non è quotata in una borsa svizzera.    2 Tra i mezzi propri e il patrimonio complessivo della SICAF deve sussistere un  adeguato rapporto. Il Consiglio federale disciplina tale rapporto.122   Art. 111 Ditta   1 La ditta della società deve contenere la designazione della forma giuridica o la sua  abbreviazione (SICAF).   2 Per il rimanente si applicano le disposizioni del Codice delle obbligazioni123 relati- ve alla ditta della società anonima.   Art. 112 Relazione con il Codice delle obbligazioni   Sempreché la presente legge non preveda altrimenti, si applicano le disposizioni del  Codice delle obbligazioni124 relative alla società anonima.   Art. 113 Azioni   1 Le azioni sono interamente liberate.        121 RS 220  122 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;    FF 2012 3229).  123 RS 220  124 RS 220     Legge sugli investimenti collettivi   33   951.31   2 È vietata l’emissione di azioni con diritto di voto privilegiato125, di buoni di parte- cipazione, di buoni di godimento e di azioni privilegiate.   3 Il Consiglio federale può prescrivere il riscatto coatto. Esso è retto dall’articolo 82.   Art. 114126 Banca depositaria   La SICAF deve far capo a una banca depositaria ai sensi degli articoli 72–74.   Art. 115 Politica di investimento e limitazioni di investimento   1 La SICAF disciplina nello statuto e nel regolamento di investimento gli investi- menti, la politica di investimento, le limitazioni di investimento, la ripartizione dei  rischi nonché i rischi connessi agli investimenti.   2 Agli investimenti si applicano l’articolo 69 e, per analogia, gli articoli 64, 70 e 71.   3 Le modifiche del regolamento di investimento sono decise dall’assemblea generale  a maggioranza dei voti delle azioni rappresentate.   Art. 116127   Art. 117 Rendiconto   Oltre alle disposizioni della legislazione sulle società anonime in materia di presen- tazione dei conti, al rendiconto si applicano per analogia l’articolo 89 capoverso 1  lettere a e c–i, nonché capoversi 2–4 e l’articolo 90.   Art. 118 Società di audit   La SICAF designa una società di audit (art. 126 segg.).   Titolo quarto: Investimenti collettivi di capitale esteri   Capitolo 1: Definizione e approvazione   Art. 119 Definizione   1 Si considerano investimenti collettivi di capitale aperti esteri:   a. i patrimoni accumulati in vista dell’investimento collettivo di capitale sulla  base di un contratto del fondo o di un altro contratto con effetti analoghi e  gestiti da una direzione del fondo con sede e amministrazione principale  all’estero;        125 Rettificato dalla Commissione di redazione dell’AF (art. 58 cpv. 1 LParl – RS 171.10).  126 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 585; FF 2012 3229).  127 Abrogato dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto    dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).     Istituti di credito   34   951.31   b. le società e i patrimoni analoghi con sede e amministrazione principale  all’estero il cui scopo è l’investimento collettivo di capitale e nei confronti  dei quali o di società a loro vicine gli investitori dispongono del diritto al  rimborso delle loro quote al valore netto di inventario.   2 Si considerano investimenti collettivi di capitale chiusi esteri le società e i patrimo- ni analoghi con sede e amministrazione principale all’estero il cui scopo è l’inve- stimento collettivo di capitale e nei confronti dei quali o di società a loro vicine gli  investitori non dispongono di alcun diritto al rimborso delle loro quote al valore  netto di inventario.   Art. 120 Obbligo di approvazione   1 Gli investimenti collettivi di capitale esteri necessitano dell’approvazione della  FINMA prima di essere offerti in Svizzera a investitori non qualificati. Il rappresen- tante sottopone alla FINMA i documenti soggetti all’obbligo di approvazione.128   2 L’approvazione è concessa se:129   a.130 l’investimento collettivo di capitale, la direzione del fondo o la società, il ge- store patrimoniale dell’investimento collettivo di capitale e l’ente di custodia  sono sottoposti a una vigilanza statale volta a proteggere gli investitori;   b.131 la direzione del fondo o la società nonché l’ente di custodia sottostanno a  una normativa equivalente alle disposizioni della presente legge per quanto  riguarda l’organizzazione, i diritti degli investitori e la politica di inve- stimento;   c. la designazione dell’investimento collettivo di capitale non induce in ingan- no, né presta a confusione;   d.132 sono stati designati un rappresentante e un ufficio di pagamento per le quote  offerte in Svizzera;   e.133 tra la FINMA e le autorità estere di vigilanza rilevanti per l’offerta esiste un  accordo sulla collaborazione e lo scambio di informazioni.   2bis Il rappresentante e l’ufficio di pagamento possono concludere il loro mandato  soltanto previa approvazione della FINMA.134        128 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   129 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   130 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).   131 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).   132 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   133 Introdotta dal della LF del 28 set. 2012 (RU 2013 585; FF 2012 3229). Nuovo testo giusta  l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020  (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   134 Introdotto dal della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;   FF 2012 3229).     Legge sugli investimenti collettivi   35   951.31   3 Il Consiglio federale può prevedere una procedura d’approvazione semplificata e  accelerata per gli investimenti collettivi esteri, a condizione che siano già stati  approvati da un’autorità estera di vigilanza e la reciprocità sia garantita.   4 Gli investimenti collettivi di capitale esteri offerti in Svizzera a investitori qualifi- cati ai sensi dell’articolo 5 capoverso 1 della legge del 15 giugno 2018135 sui servizi  finanziari (LSerFi) non necessitano di alcuna approvazione, ma devono in ogni  momento adempiere i requisiti di cui al capoverso 2 lettere c e d del presente artico- lo.136   5 I piani di partecipazione del personale sotto forma di investimenti collettivi di  capitale esteri che vengono offerti esclusivamente ai collaboratori non necessitano di  alcuna approvazione.137   Art. 121 Ufficio di pagamento   1 Come ufficio di pagamento va prevista una banca ai sensi della legge dell’8 no- vembre 1934138 sulle banche.   2 Gli investitori possono esigere l’emissione e il riscatto delle quote presso l’ufficio  di pagamento.   Art. 122 Trattati internazionali   Il Consiglio federale è autorizzato a concludere, sulla base del riconoscimento reci- proco di normative e di misure equivalenti, trattati internazionali che, per gli inve- stimenti collettivi di capitale originari degli Stati contraenti, prevedono un mero  obbligo di comunicazione invece dell’obbligo di approvazione.   Capitolo 2: Rappresentante di investimenti collettivi di capitale esteri   Art. 123 Mandato   1 Gli investimenti collettivi di capitale esteri possono essere offerti in Svizzera a  investitori non qualificati e a investitori qualificati ai sensi dell’articolo 5 capover- so 1 LSerFi139 soltanto se la direzione del fondo o la società ha incaricato previa- mente un rappresentante di assumere gli obblighi di cui all’articolo 124 della presen- te legge. È fatto salvo l’articolo 122 della presente legge.140        135 RS 950.1  136 Introdotto dal della LF del 28 set. 2012 (RU 2013 585; FF 2012 3229). Nuovo testo giusta   l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020  (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   137 Introdotto dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1°  gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   138 RS 952.0  139 RS 950.1  140 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).     Istituti di credito   36   951.31   2 La direzione del fondo e la società si impegnano a fornire al rappresentante tutte le  informazioni necessarie all’assunzione dei suoi compiti.   Art. 124 Obblighi   1 Il rappresentante rappresenta l’investimento collettivo di capitale estero nei con- fronti degli investitori e della FINMA. Il suo potere di rappresentanza non può  essere limitato.   2 Il rappresentante adempie gli obblighi legali di comunicazione, di pubblicazione e  di informazione e si attiene alle norme di comportamento di organizzazioni del set- tore che la FINMA ha dichiarato standard minimo. La sua identità deve essere  menzionata in tutte le pubblicazioni.   Art. 125 Luogo di esecuzione e foro141   1 Il luogo di esecuzione delle quote offerte in Svizzera di un investimento collettivo  di capitale estero è alla sede del rappresentante.142   2 Esso sussiste alla sede del rappresentante anche dopo la revoca dell’autorizzazione  o lo scioglimento dell’investimento collettivo di capitale estero.   3 Il foro è:   a. quello della sede del rappresentante; o   b. quello della sede o del domicilio dell’investitore.143   Titolo quinto: Verifica e vigilanza   Capitolo 1: Verifica   Art. 126 Mandato   1 Le seguenti persone incaricano una società di audit abilitata dall’Autorità federale  di sorveglianza dei revisori conformemente all’articolo 9a capoverso 1 della legge  del 16 dicembre 2005144 sui revisori di effettuare una verifica conformemente  all’articolo 24 LFINMA145:146        141 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   142 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   143 Introdotto dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore dal 1°  gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   144 RS 221.302  145 RS 956.1  146 Nuovo testo giusta l’all. n. 4 della L del 20 giu. 2014 (Concentrazione della    sorveglianza sulle imprese di revisione e sulle società di audit), in vigore dal   1° gen. 2015 (RU 2014 4073; FF 2013 5901).     Legge sugli investimenti collettivi   37   951.31   a.147 la direzione del fondo per i fondi di investimento che amministra;   b. la SICAV;   c. la società in accomandita per investimenti collettivi di capitale;   d. la SICAF;   e.148 ...   f. il rappresentante di investimenti collettivi di capitale esteri.   2 ...149   3 La SICAV e la direzione del fondo da essa incaricata conformemente all’artico- lo 51 capoverso 5 devono essere sottoposte a verifica dalla medesima società di  audit. La FINMA può consentire eccezioni.150   4 ... 151   5 Le persone menzionate al capoverso 1, i fondi d’investimento amministrati nonché  tutte le società immobiliari appartenenti ai fondi immobiliari o alle società d’investi- mento immobiliare sottopongono il loro conto annuale ed eventualmente il loro  conto di gruppo alla verifica di un’impresa di revisione sotto sorveglianza statale  secondo i principi della revisione ordinaria del Codice delle obbligazioni152.153   6 Il Consiglio federale disciplina i dettagli. Può autorizzare la FINMA a emanare  disposizioni d’esecuzione negli ambiti di portata ridotta, segnatamente negli ambiti  prevalentemente tecnici.154   Art. 127 a 129155        147 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   148 Abrogata dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   149 Abrogato dall’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finanziari,  con effetto dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).   150 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   151 Abrogato dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   152 RS 220  153 Introdotto dall’all. n. 4 della L del 20 giu. 2014 (Concentrazione della    sorveglianza sulle imprese di revisione e sulle società di audit), in vigore dal   1° gen. 2015 (RU 2014 4073; FF 2013 5901).   154 Introdotto dall’all. n. 4 della L del 20 giu. 2014 (Concentrazione della sorveglianza sulle  imprese di revisione e sulle società di audit), in vigore dal 1° gen. 2015 (RU 2014 4073;  FF 2013 5901).   155 Abrogati dall’all. n. 4 della L del 20 giu. 2014 (Concentrazione della sorveglianza sulle  imprese di revisione e sulle società di audit), con effetto dal 1° gen. 2015 (RU 2014 4073;  FF 2013 5901).     Istituti di credito   38   951.31   Art. 130156 Obblighi di informazione   1 I periti incaricati delle stime nonché le società immobiliari che fanno parte dell’in- vestimento collettivo di capitale consentono alla società di audit di prendere visione  dei libri contabili, dei giustificativi, nonché dei rapporti di stima; le forniscono  inoltre tutte le informazioni necessarie all’adempimento del suo obbligo di verifica.   2 La società di audit della banca depositaria e la società di audit degli altri titolari  dell’autorizzazione si prestano collaborazione reciproca.   Art. 131157   Capitolo 2: Vigilanza   Art. 132158 Vigilanza   1 La FINMA rilascia le autorizzazioni e le approvazioni necessarie ai sensi della  presente legge e sorveglia l’osservanza delle disposizioni legali, contrattuali, statuta- rie e regolamentari.   2 Essa non controlla l’opportunità politico-commerciale delle decisioni prese dai  titolari dell’autorizzazione.   Art. 133159 Strumenti di vigilanza   1 In caso di violazione delle disposizioni contrattuali, statutarie e regolamentari sono  applicabili per analogia gli strumenti di vigilanza di cui agli articoli 30–37  LFINMA160.161   2 L’articolo 37 LFINMA si applica per analogia anche all’approvazione secondo la  presente legge.   3 Se i diritti degli investitori risultano minacciati, la FINMA può obbligare i titolari  dell’autorizzazione a prestare garanzie.   4 Se una decisione esecutoria della FINMA rimane disattesa nonostante diffida, la  FINMA può, a spese della parte inadempiente, eseguire essa stessa l’operazione  ordinata.        156 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati   finanziari, in vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).   157 Abrogato dall’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finanziari,  con effetto dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).   158 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati   finanziari, in vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).   159 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati   finanziari, in vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).   160 RS 956.1  161 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 585; FF 2012 3229).     Legge sugli investimenti collettivi   39   951.31   Art. 134162 Liquidazione   La FINMA può disporre la liquidazione di titolari dell’autorizzazione ai quali è stata  revocata l’autorizzazione o di investimenti collettivi di capitale ai quali è stata revo- cata l’approvazione. Il Consiglio federale disciplina i dettagli.   Art. 135 Misure in caso di attività non autorizzata o non approvata   1 La FINMA può disporre lo scioglimento di persone che operano senza la sua  autorizzazione o approvazione.   2 Per tutelare gli interessi degli investitori, la FINMA può prescrivere la trasforma- zione dell’investimento collettivo di capitale in una forma conforme alla legge.   Art. 136 Altre misure   1 La FINMA può, in casi motivati, designare periti ai sensi dell’articolo 64 capover- so 1 per la stima degli investimenti dei fondi immobiliari o delle società immobiliari  di investimento.   2 Essa può revocare i periti designati dai fondi immobiliari o dalle società immobi- liari di investimento.   Art. 137163 Dichiarazione di fallimento   1 Ove vi sia il timore fondato che il titolare dell’autorizzazione di cui all’articolo 13  capoverso 2 lettere b–d sia eccessivamente indebitato o abbia seri problemi di liqui- dità e se non vi è alcuna prospettiva di risanamento o il risanamento è fallito, la  FINMA revoca all’istituto finanziario l’autorizzazione, dichiara il fallimento e lo  rende pubblico.164   2 Le disposizioni relative alla procedura concordataria (art. 293–336 della legge  federale dell’11 aprile 1889165 sulla esecuzione e sul fallimento, LEF) e all’avviso al  giudice (art. 716a cpv. 1 n. 8, 725a cpv. 3, 725b cpv. 3 e 728c cpv. 3 del Codice  delle obbligazioni166) non si applicano al titolare dell’autorizzazione di cui al capo- verso 1.167   3 La FINMA nomina uno o più liquidatori del fallimento. Essi sottostanno alla sua  vigilanza e su richiesta le fanno rapporto.168        162 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati   finanziari, in vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).   163 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della LF del 18 mar. 2011 (Garanzia dei depositi), in vigore  dal 1° set. 2011 (RU 2011 3919; FF 2010 3513).   164 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore  dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   165 RS 281.1  166 RS 220  167 Nuovo testo giusta l’all. n. 11 della LF del 19 giu. 2020 (Diritto della società anonima), in   vigore dal 1° gen. 2023 (RU 2020 4005; 2022 109; FF 2017 325).  168 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 585; FF 2012 3229).     Istituti di credito   40   951.31   Art. 138169 Effetti e svolgimento   1 Il decreto di fallimento ha gli effetti di una dichiarazione di fallimento secondo gli  articoli 197–220 LEF170.   2 Fatti salvi gli articoli 138a–138c, il fallimento deve essere liquidato confor- memente agli articoli 221–270 LEF.   3 La FINMA può prendere decisioni e disposizioni derogatorie.   Art. 138a171 Assemblea dei creditori e comitato dei creditori   1 Il liquidatore del fallimento può proporre alla FINMA di:   a. indire un’assemblea dei creditori, definirne le competenze e fissare i quorum  delle presenze e dei voti necessari per le deliberazioni;   b. istituire un comitato dei creditori, nonché definirne la composizione e le  competenze.   2 Nel caso di una SICAV multi-comparto ai sensi dell’articolo 94, può essere indetta  un’assemblea dei creditori o istituito un comitato dei creditori per ogni segmento  patrimoniale.   3 La FINMA non è vincolata alle proposte del liquidatore del fallimento.   Art. 138b172 Ripartizione e chiusura della procedura   1 Se tutti gli attivi sono stati realizzati e tutti i processi inerenti alla determinazione  dell’attivo e del passivo della massa sono stati liquidati, il liquidatore del fallimento  compila lo stato di ripartizione definitivo e il conto finale e li sottopone per approva- zione alla FINMA. I processi derivanti dalla cessione dei diritti ai sensi dell’artico- lo 260 LEF173 non sono considerati.174   2 La decisione di approvazione, lo stato di ripartizione e il conto finale sono deposi- tati per 30 giorni per consultazione. L’avviso del deposito è pubblicato nel Foglio  ufficiale svizzero di commercio e nel sito Internet della FINMA; il deposito è notifi- cato previamente a ciascun creditore con indicazione del suo riparto e, se del caso, ai  proprietari.175   3 La FINMA prende le disposizioni necessarie per chiudere la procedura. Rende  pubblica la chiusura.        169 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).   170 RS 281.1  171 Introdotto dal della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;    FF 2012 3229).  172 Introdotto dal della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;    FF 2012 3229).  173 RS 281.1  174 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  175 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).     Legge sugli investimenti collettivi   41   951.31   Art. 138c176 Procedure estere di insolvenza   Gli articoli 37f e 37g della legge dell’8 novembre 1934177 sulle banche si applicano  per analogia al riconoscimento dei decreti esteri di fallimento e delle misure estere di  insolvenza nonché al coordinamento con la procedura estera di insolvenza.   Art. 138d178 Ricorso   1 Nella procedura di fallimento i creditori e i proprietari di un titolare dell’autorizza- zione contemplato dall’articolo 137 capoverso 1 possono interporre ricorso soltanto  contro gli atti di realizzazione e contro l’approvazione dello stato di ripartizione e  del conto finale. È escluso il ricorso secondo l’articolo 17 LEF179.   2 Il termine per interporre ricorso contro l’approvazione dello stato di ripartizione e  del conto finale decorre dal giorno successivo al loro deposito.   3 I ricorsi nella procedura di fallimento non hanno effetto sospensivo. Su domanda, il  giudice dell’istruzione può accordare l’effetto sospensivo.   Art. 139180 Obbligo di informazione   1 Le persone che esercitano una funzione nell’ambito della presente legge devono  mettere a disposizione della FINMA tutte le informazioni e i documenti necessari  all’adempimento del suo compito.   2 La FINMA può obbligare i titolari dell’autorizzazione a fornirle le informazioni  necessarie all’adempimento del suo compito.181   Art. 140182   Art. 141183   Art. 142184         176 Introdotto dal della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;   FF 2012 3229).   177 RS 952.0  178 Introdotto dall’all. n. 9 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria (RU 2015   5339; FF 2014 6445). Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli isti- tuti finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   179 RS 281.1  180 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finan-  ziari, in vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).  181 Introdotto dal della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;    FF 2012 3229).  182 Abrogato dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal   1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  183 Abrogato dall’all. n. 9 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, con effetto   dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).  184 Abrogato dall’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finanziari,   con effetto dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).     Istituti di credito   42   951.31   Art. 143185   Art. 144 Rilevamento e notifica di dati186   1 Per garantire la trasparenza del mercato degli investimenti collettivi di capitale o  esercitare la sua attività di vigilanza, la FINMA è autorizzata a rilevare dati relativi  all’attività commerciale dei titolari dell’autorizzazione e all’evoluzione degli  investimenti collettivi di capitale da essi amministrati o rappresentati. Essa può  incaricare terzi del rilevamento di questi dati oppure obbligare i titolari dell’auto- rizzazione a notificarglieli.187   2 I terzi incaricati devono serbare il segreto sui dati rilevati.   3 Sono fatti salvi gli obblighi di fornire informazioni statistiche alla Banca nazionale  svizzera sanciti dalla legge federale del 3 ottobre 2003188 sulla Banca nazionale e la  competenza della FINMA e della Banca nazionale di scambiarsi dati.   Titolo sesto: Responsabilità e disposizioni penali   Capitolo 1: Responsabilità   Art. 145 Principio   1 Chiunque viola i suoi obblighi risponde del danno causato alla società, ai singoli  investitori e ai creditori della società, sempreché non provi che nessuna colpa gli è  imputabile. Possono essere rese responsabili tutte le persone che si occupano della  costituzione, della gestione, dell’amministrazione patrimoniale, della verifica o della  liquidazione appartenenti:189   a. alla direzione del fondo;   b. alla SICAV;   c. alla società in accomandita per investimenti collettivi di capitale;   d. alla SICAF;   e. alla banca depositaria;   f.190 al gestore di patrimoni collettivi;   g. al rappresentante di investimenti collettivi di capitale esteri;        185 Abrogato dall’all. n. 9 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, con effetto  dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).   186 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).   187 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).   188 RS 951.11  189 Nuovo testo della seconda frase giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti   finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  190 Nuovo testo giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).     Legge sugli investimenti collettivi   43   951.31   h. alla società di audit;   i. al liquidatore.   2 La responsabilità ai sensi del capoverso 1 si applica anche ai periti incaricati delle  stime e al rappresentante della comunità degli investitori.191   3 Chiunque delega a un terzo l’esecuzione di un compito risponde del danno causato  da costui, sempreché non provi di aver usato la diligenza richiesta dalle circostanze  in materia di scelta, di istruzione e di sorveglianza. Il Consiglio federale può stabilire  le esigenze relative alla sorveglianza. È fatto salvo l’articolo 68 capoverso 3  LIsFi192.193 194   4 La responsabilità degli organi della direzione del fondo, della SICAV e della  SICAF è retta dalle disposizioni del Codice delle obbligazioni195 relative alla società  anonima.   5 La responsabilità della società in accomandita per investimenti collettivi di capitale  è retta dalle disposizioni del Codice delle obbligazioni relative alla società in acco- mandita.   Art. 146 Solidarietà e regresso   1 Se più persone sono responsabili di un danno, ognuna di esse risponde solidalmen- te nella misura in cui il danno le può essere imputato personalmente a motivo della  sua colpa e delle circostanze.   2 L’attore può proporre azione nei confronti di più responsabili per la totalità del  danno e chiedere al giudice di stabilire nell’ambito della medesima procedura il  risarcimento dovuto da ognuno dei convenuti.   3 Il giudice disciplina il regresso sui responsabili tenendo conto di tutte le circo- stanze.   Art. 147196 Prescrizione   1 L’azione di risarcimento si prescrive in cinque anni a contare dal giorno in cui la  parte lesa ha avuto conoscenza del danno e della persona tenuta al risarcimento, ma  al più tardi in tre anni dopo il rimborso di una quota e in tutti i casi in dieci anni dal  giorno in cui il fatto dannoso è stato commesso o è cessato.   2 Se il fatto dannoso commesso dalla persona tenuta al risarcimento costituisce un  fatto punibile, l’azione di risarcimento si prescrive al più presto alla scadenza del ter-       191 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finan- ziari, in vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).   192 RS 954.1  193 Nuovo testo del terzo per. giusta l’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti   finanziari, in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  194 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013    (RU 2013 585; FF 2012 3229).  195 RS 220  196 Nuovo testo giusta l’all. n. 28 della LF del 15 giu. 2018 (Revisione della disciplina della   prescrizione), in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5343; FF 2014 211).     Istituti di credito   44   951.31   mine di prescrizione dell’azione penale. Se la prescrizione dell’azione penale si  estingue a seguito di una sentenza penale di prima istanza, l’azione di risarcimento si  prescrive al più presto in tre anni dalla comunicazione della sentenza.   Capitolo 2: Disposizioni penali   Art. 148 Crimini e delitti197   1 È punito con una pena detentiva sino a tre anni o con una pena pecuniaria chiun- que, intenzionalmente:   a.198 ...   b. costituisce senza autorizzazione o senza approvazione un investimento col- lettivo di capitale;   c.199 ...   d.200 offre a investitori non qualificati investimenti collettivi di capitale svizzeri o  esteri non approvati;   e. non tiene una contabilità regolare o non conserva conformemente alle pre- scrizioni i libri, i giustificativi e i documenti;   f.201 nel rapporto annuale o nel rapporto semestrale:   1. fornisce indicazioni false o tace fatti importanti,   2. non fornisce tutte le indicazioni prescritte;   g.202 quanto al rapporto annuale o al rapporto semestrale:    1. non li allestisce o non li allestisce in modo regolare,   2. non li pubblica o non li pubblica entro il termine prescritto;   h. fornisce indicazioni false o rifiuta di fornire indicazioni alla società di audit,  all’incaricato dell’inchiesta, all’amministratore, al liquidatore o alla FINMA;   i.203 ...        197 Nuovo testo giusta il n. I 1 della LF del 12 dic. 2014 sull’estensione della punibilità della  violazione del segreto professionale, in vigore dal 1° lug. 2015 (RU 2015 1535; FF 2014  5347 5357).   198 Abrogata dall’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finanziari,  con effetto dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).   199 Abrogata dall’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finanziari,  con effetto dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).   200 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2918 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   201 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2918 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   202 Nuovo testo giusta l’all. n. 3 della L del 15 giu. 2918 sui servizi finanziari, in vigore dal  1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   203 Abrogata dall’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finanziari,  con effetto dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).     Legge sugli investimenti collettivi   45   951.31   j. in quanto perito incaricato delle stime, viola gravemente gli obblighi che gli  incombono;   k.204 ...   l.205 ...   1bis ...206   2 È punito con la multa sino a 250 000 franchi chi ha agito per negligenza.   3 ...207   Art. 149 Contravvenzioni   1 È punito con la multa sino a 500 000 franchi chiunque, intenzionalmente:   a. viola le disposizioni sulla protezione contro le confusioni e gli inganni  (art. 12);   b. fornisce indicazioni non ammesse, false o fallaci nella pubblicità su un inve- stimento collettivo di capitale;   c.208 ...   d. non effettua le comunicazioni prescritte alla FINMA, alla Banca nazionale  svizzera o agli investitori o vi inserisce false indicazioni;   e.209 ...   f.210 non tiene in modo corretto il registro delle azioni di cui all’articolo 46 capo- verso 3.   2 ...211   3 ...212        204 Abrogata dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   205 Introdotta dal n. I 1 della LF del 12 dic. 2014 sull’estensione della punibilità della violazi- one del segreto professionale (RU 2015 1535; FF 2014 5347 5357). Abrogata dall’all. n.  II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020 (RU  2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   206 Introdotto dal n. I 1 della LF del 12 dic. 2014 sull’estensione della punibilità della viola- zione del segreto professionale (RU 2015 1535; FF 2014 5347 5357). Abrogato dall’all. n.  II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1° gen. 2020 (RU  2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   207 Abrogato dall’all. n. 9 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, con effetto  dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).   208 Abrogata dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   209 Abrogata dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   210 Introdotta dal n. I 6 della LF del 12 dic. 2014 concernente l’attuazione delle Raccomanda- zioni del Gruppo d’azione finanziaria rivedute nel 2012, in vigore dal 1° lug. 2015   (RU 2015 1389; FF 2014 563).   211 Abrogato dall’all. n. 3 della L del 15 giu. 2018 sui servizi finanziari, con effetto   dal 1° gen. 2020 (RU 2019 4417; FF 2015 7293).   212 Abrogato dall’all. n. 9  della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, con effetto  dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).     Istituti di credito   46   951.31   4 ...213   Art. 150214   Art. 151215   Titolo settimo: Disposizioni finali216   Capitolo 1: Esecuzione; abrogazione e modifica del diritto vigente217   Art. 152218 Esecuzione   1 Il Consiglio federale emana le disposizioni di esecuzione.   2 Nell’emanazione di ordinanze il Consiglio federale e la FINMA tengono conto  delle esigenze determinanti della legislazione delle Comunità europee.   Art. 153 Abrogazione e modifica del diritto vigente   L’abrogazione e la modifica del diritto vigente sono disciplinate nell’allegato.   Capitolo 2: ...   Art. 154 a 158219        213 Abrogato dall’all. n. 14  della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finanziari,  con effetto dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).   214 Abrogato dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   215 Abrogato dall’all. n. 14  della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati finanziari,  con effetto dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).   216 Nuovo testo giusta il n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013   (RU 2013 585; FF 2012 3229).   217 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;   FF 2012 3229).   218 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della LF del 22 giu. 2007 sulla vigilanza dei mercati   finanziari, in vigore dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5207 5205; FF 2006 2625).   219 Abrogati dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal  1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).     Legge sugli investimenti collettivi   47   951.31   Capitolo 3: ...   Art. 158a a 158e220   Capitolo 4: Referendum ed entrata in vigore221   Art. 159 ...222   1 La presente legge sottostà a referendum facoltativo.   2 Il Consiglio federale ne determina l’entrata in vigore.   Data dell’entrata in vigore: 1° gennaio 2007223         220 Introdotti dal n. I della LF del 28 set. 2012 (RU 2013 585; FF 2012 3229). Abrogati  dall’all. n. II 13 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, con effetto dal 1° gen.  2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).   221 Introdotto dal n. I della LF del 28 set. 2012, in vigore dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;   FF 2012 3229).   222 Abrogata dal n. I della LF del 28 set. 2012, con effetto dal 1° mar. 2013 (RU 2013 585;  FF 2012 3229).   223 DCF del 22 nov. 2006     Istituti di credito   48   951.31   Allegato  (art. 153)   Abrogazione e modifica del diritto vigente   I   La legge federale del 18 marzo 1994224 sui fondi di investimento è abrogata.   II   Le leggi federali qui appresso sono modificate come segue:   …225        224 [RU 1994 2523, 2000 2355 all. n. 27, 2004 1985 all. n. II 4]  225 Le mod. possono essere consultate alla RU 2006 5379.    	Titolo primo: Disposizioni generali 	Capitolo 1: Scopo e campo d’applicazione 	Art. 1 Scopo 	Art. 2 Campo d’applicazione 	Art. 3 a 6  	Capitolo 2: Investimenti collettivi di capitale 	Art. 7 Definizione 	Art. 8 Investimenti collettivi di capitale aperti 	Art. 9 Investimenti collettivi di capitale chiusi 	Art. 10 Investitori 	Art. 11 Quote 	Art. 12 Protezione da confusioni e inganni  	Capitolo 3: Autorizzazione e approvazione 	Sezione 1: In generale 	Art. 13 Obbligo di autorizzazione 	Art. 14 Condizioni di autorizzazione 	Art. 15 Obbligo di approvazione 	Art. 16 Mutamento delle circostanze 	Art. 17 Procedura semplificata di autorizzazione e di approvazione  	Sezione 2: ... 	Art. 18 a 18c  	Sezione 3: ... 	Art. 19   	Capitolo 4: Tutela degli interessi degli investitori 	Art. 20 Principi 	Art. 21 Investimenti patrimoniali 	Art. 22 	Art. 23 Esercizio dei diritti societari e di creditore 	Art. 24   	Titolo secondo: Investimenti collettivi di capitale aperti 	Capitolo 1: Fondo contrattuale di investimento 	Sezione 1: Definizione 	Art. 25  	Sezione 2: Contratto del fondo 	Art. 26 Contenuto 	Art. 27 Modifica del contratto del fondo  	Sezione 3: ... 	Art. 28–35   	Capitolo 2: Società di investimento a capitale variabile 	Sezione 1: Disposizioni generali 	Art. 36 Definizione e compiti 	Art. 37 Costituzione 	Art. 38 Ditta 	Art. 39 Mezzi propri 	Art. 40 Azioni 	Art. 41 Azionisti imprenditori 	Art. 42 Emissione e ripresa di azioni 	Art. 43 Statuto 	Art. 44 Regolamento di investimento 	Art. 44a  Banca depositaria 	Art. 45  Relazione con la legge sull’infrastruttura finanziaria  	Sezione 2: Diritti e obblighi degli azionisti 	Art. 46 Diritti societari 	Art. 46a  Obbligo di annunciare degli azionisti imprenditori 	Art. 47  Diritti di voto 	Art. 48 Diritti di controllo 	Art. 49 Altri diritti  	Sezione 3: Organizzazione 	Art. 50 Assemblea generale 	Art. 51 Consiglio di amministrazione 	Art. 52 Società di audit   	Capitolo 3: Tipi di investimenti collettivi di capitale aperti e prescrizioni di investimento 	Sezione 1: Fondi in valori mobiliari 	Art. 53 Definizione 	Art. 54 Investimenti ammessi 	Art. 55 Tecniche di investimento 	Art. 56 Impiego di strumenti derivati 	Art. 57 Ripartizione del rischio  	Sezione 2: Fondi immobiliari 	Art. 58 Definizione 	Art. 59 Investimenti ammessi 	Art. 60 Garanzia degli impegni 	Art. 61 Impiego di strumenti derivati 	Art. 62 Ripartizione dei rischi 	Art. 63 Obblighi speciali 	Art. 64 Periti incaricati delle stime 	Art. 65 Competenze speciali 	Art. 66 Emissione e riscatto delle quote 	Art. 67 Commercio di quote  	Sezione 3: Altri fondi per investimenti tradizionali e per investimenti alternativi 	Art. 68 Definizione 	Art. 69 Investimenti autorizzati 	Art. 70 Altri fondi per investimenti tradizionali 	Art. 71 Altri fondi per investimenti alternativi   	Capitolo 4: Disposizioni comuni 	Sezione 1: Banca depositaria 	Art. 72 Organizzazione 	Art. 73 Compiti 	Art. 74 Cambiamento di banca depositaria  	Sezione 2: ... 	Art. 75 a 77  	Sezione 3: Statuto degli investitori 	Art. 78 Acquisto e riscatto 	Art. 79 Eccezioni al diritto di riscatto in qualsiasi momento 	Art. 80 Prezzo di emissione e di riscatto 	Art. 81 Dilazione del rimborso 	Art. 82 Riscatto coatto 	Art. 83 Calcolo e pubblicazione del valore netto di inventario 	Art. 84 Diritto di informazione 	Art. 85 Azione di restituzione 	Art. 86 Rappresentante della comunità di investitori  	Sezione 4: Contabilità, valutazione e rendiconto 	Art. 87 Obbligo di tenere una contabilità 	Art. 88 Valutazione al valore venale 	Art. 89 Rapporto annuale e semestrale 	Art. 90 Conto e rapporto annuali dei fondi immobiliari 	Art. 91 Prescrizioni della FINMA  	Sezione 5: Investimenti collettivi di capitale aperti multi-comparto 	Art. 92 Definizione 	Art. 93 Fondo di investimento multi-comparto 	Art. 94 SICAV multi-comparto  	Sezione 6: Ristrutturazione e scioglimento 	Art. 95  Ristrutturazione 	Art. 96 Scioglimento 	Art. 97 Conseguenze dello scioglimento    	Titolo terzo: Investimenti collettivi di capitale chiusi 	Capitolo 1: Società in accomandita per investimenti collettivi di capitale 	Art. 98 Definizione 	Art. 99 Relazione con il Codice delle obbligazioni 	Art. 100 Registro di commercio 	Art. 101  Ditta 	Art. 102 Contratto di società e prospetto 	Art. 103 Investimenti 	Art. 104 Divieto di concorrenza 	Art. 105 Ingresso e uscita degli accomandanti 	Art. 106 Consultazione e informazione 	Art. 107 Società di audit 	Art. 108 Rendiconto 	Art. 109 Scioglimento  	Capitolo 2: Società di investimento a capitale fisso 	Art. 110 Definizione 	Art. 111 Ditta 	Art. 112 Relazione con il Codice delle obbligazioni 	Art. 113 Azioni 	Art. 114  Banca depositaria 	Art. 115 Politica di investimento e limitazioni di investimento 	Art. 116 	Art. 117 Rendiconto 	Art. 118 Società di audit   	Titolo quarto: Investimenti collettivi di capitale esteri 	Capitolo 1: Definizione e approvazione 	Art. 119 Definizione 	Art. 120 Obbligo di approvazione 	Art. 121 Ufficio di pagamento 	Art. 122 Trattati internazionali  	Capitolo 2: Rappresentante di investimenti collettivi di capitale esteri 	Art. 123 Mandato 	Art. 124 Obblighi 	Art. 125 Luogo di esecuzione e foro   	Titolo quinto: Verifica e vigilanza 	Capitolo 1: Verifica 	Art. 126 Mandato 	Art. 127 a 129 	Art. 130  Obblighi di informazione 	Art. 131  	Capitolo 2: Vigilanza 	Art. 132  Vigilanza 	Art. 133  Strumenti di vigilanza 	Art. 134  Liquidazione 	Art. 135 Misure in caso di attività non autorizzata o non approvata 	Art. 136 Altre misure 	Art. 137  Dichiarazione di fallimento 	Art. 138  Effetti e svolgimento 	Art. 138a  Assemblea dei creditori e comitato dei creditori 	Art. 138b  Ripartizione e chiusura della procedura 	Art. 138c  Procedure estere di insolvenza 	Art. 138d  Ricorso 	Art. 139  Obbligo di informazione 	Art. 140 	Art. 141 	Art. 142 	Art. 143 	Art. 144 Rilevamento e notifica di dati   	Titolo sesto: Responsabilità e disposizioni penali 	Capitolo 1: Responsabilità 	Art. 145 Principio 	Art. 146 Solidarietà e regresso 	Art. 147  Prescrizione  	Capitolo 2: Disposizioni penali 	Art. 148 Crimini e delitti 	Art. 149 Contravvenzioni 	Art. 150 	Art. 151   	Titolo settimo: Disposizioni finali 	Capitolo 1: Esecuzione; abrogazione e modifica del diritto vigente 	Art. 152  Esecuzione 	Art. 153 Abrogazione e modifica del diritto vigente  	Capitolo 2: ... 	Art. 154 a 158  	Capitolo 3: ... 	Art. 158a a 158e  	Capitolo 4: Referendum ed entrata in vigore 	Art. 159 ...   	Allegato 	Abrogazione e modifica del diritto vigente