957.1   1 / 18   Legge federale  sui titoli contabili   (Legge sui titoli contabili, LTCo)   del 3 ottobre 2008 (Stato 1° gennaio 2023)     L’Assemblea federale della Confederazione Svizzera,   visti gli articoli 98 capoverso 1 e 122 capoverso 1 della Costituzione federale1;  visto il messaggio del Consiglio federale del 15 novembre 20062,   decreta:   Capitolo 1: Scopo, campo d’applicazione e definizioni   Art. 1 Oggetto e scopo   1 La presente legge disciplina la custodia di titoli di credito (cartevalori) e di diritti  valori da parte di enti di custodia di titoli (enti di custodia), nonché il loro trasferi- mento.   2 La presente legge garantisce la protezione dei diritti di proprietà degli investitori.  Essa contribuisce alla certezza del diritto nelle relazioni internazionali, alla liquida- zione efficiente delle operazioni su titoli e alla stabilità del sistema finanziario.   Art. 2 Campo d’applicazione   1 La presente legge si applica ai titoli contabili che un ente di custodia ha accreditato  su un conto titoli.   1bis L’articolo 31 capoverso 2 è applicabile, alle condizioni di cui all’articolo 31 ca- poverso 1, ai titoli contabili affidati a un ente di custodia in Svizzera o all’estero, anche  se la loro custodia è retta dal diritto estero.3   2 La presente legge lascia impregiudicate le disposizioni concernenti l’iscrizione di  azioni nominative nel registro delle azioni.   Art. 3 Titoli contabili   1 Sono titoli contabili ai sensi della presente legge i diritti fungibili di credito o inerenti  alla qualità di membro nei confronti dell’emittente:   a. accreditati su un conto titoli; e         RU 2009 3577  1 RS 101  2 FF 2006 8533  3 Introdotto dall’all. n. 8 della LF del 17 dic. 2021 (Insolvenza e garanzia dei depositi),    in vigore dal 1° gen. 2023 (RU 2022 732; FF 2020 5647).   957.1     Titoli contabili   2 / 18   957.1   b. dei quali i titolari dei conti possono disporre secondo le disposizioni della pre- sente legge.   1bis Per titolo contabile ai sensi della presente legge s’intende anche qualsiasi stru- mento finanziario custodito secondo il diritto estero, nonché ogni diritto sullo stesso,  cui il predetto diritto estero attribuisce una funzione comparabile.4   2 Il titolo contabile ha effetto nei confronti dell’ente di custodia e di qualsiasi terzo;  esso non è accessibile agli altri creditori dell’ente di custodia.   Art. 4 Enti di custodia    1 Un ente di custodia ai sensi della presente legge gestisce conti titoli intestati a per- sone o comunità di persone.   2 Sono considerati enti di custodia:   a. le banche secondo la legge dell’8 novembre 19345 sulle banche;   b.6 le società di intermediazione mobiliare secondo l’articolo 41 della legge del  15 giugno 20187 sugli istituti finanziari;   c.8 le direzioni dei fondi secondo l’articolo 32 della legge sugli istituti finanziari,  sempre che gestiscano conti di quote;   d.9 i depositari centrali di cui all’articolo 61 della legge del 19 giugno 201510  sull’infrastruttura finanziaria;   e. la Banca nazionale svizzera secondo la legge del 3 ottobre 2003 sulla Banca  nazionale;   f.11 la Posta svizzera secondo la legge del 17 dicembre 201012 sull’organizzazione  della Posta; e           4 Introdotto dall’all. n. 14 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, in vigore  dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).   5 RS 952.0  6 Nuovo testo giusta l’all. n. II 17 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  7 RS 954.1  8 Nuovo testo giusta l’all. n. II 17 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  9 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, in   vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).  10 RS 958.1  11 Nuovo testo giusta il n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto    federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021  (RU 2021 33; FF 2020 221).   12 RS 783.1     Legge sui titoli contabili   3 / 18   957.1   g.13 i sistemi di negoziazione TRD secondo gli articoli 73a–73f della legge del  19 giugno 201514 sull’infrastruttura finanziaria, in riferimento a diritti valori  registrati secondo gli articoli 973d–973i del Codice delle obbligazioni15 che  sono immobilizzati.   3 Sono considerati enti di custodia, sempre che gestiscano conti titoli nel quadro della  loro attività, anche le banche estere, le società di intermediazione mobiliare estere e  altri istituti finanziari esteri come pure gli enti di custodia centrali esteri.16   Art. 5 Definizioni   Nella presente legge sono considerati:   a. ente di subcustodia: un ente di custodia che gestisce conti titoli per altri enti  di custodia;   b. titolare del conto: una persona o una comunità di persone a cui è intestato un  conto titoli gestito da un ente di custodia;    c. investitore: un titolare del conto che non sia ente di custodia; oppure un ente  di custodia che gestisce titoli contabili per conto proprio;   d. investitore qualificato: un ente di custodia; un’impresa di assicurazione sotto- posta a vigilanza; un ente di diritto pubblico, un istituto di previdenza o un’im- presa con tesoreria professionale;    e. titoli di credito custoditi collettivamente: titoli di credito ai sensi dell’articolo  973a del Codice delle obbligazioni17;   f. certificato globale: un titolo di credito ai sensi dell’articolo 973b del Codice  delle obbligazioni;   g.18 diritti valori semplici: diritti ai sensi dell’articolo 973c del Codice delle obbli- gazioni;   h.19 diritti valori registrati: diritti ai sensi dell’articolo 973d del Codice delle  obbligazioni.        13 Introdotta dal n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto federale agli  sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021 (RU 2021 33;  FF 2020 221).   14 RS 958.1  15 RS 220  16 Nuovo testo giusta l’all. n. II 17 della L del 15 giu. 2018 sugli istituti finanziari, in vigore   dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5247, 2019 4631; FF 2015 7293).  17 RS 220  18 Nuovo testo giusta il n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto    federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021  (RU 2021 33; FF 2020 221).   19 Introdotta dal n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto federale agli  sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021 (RU 2021 33;  FF 2020 221).     Titoli contabili   4 / 18   957.1   Capitolo 2: Costituzione, conversione ed estinzione dei titoli contabili   Art. 6 Costituzione    1 I titoli contabili si costituiscono:   a. depositando titoli di credito in custodia collettiva presso un ente di custodia e  accreditandoli su uno o più conti titoli;   b. depositando certificati globali presso un ente di custodia e accreditandoli su  uno o più conti titoli;   c.20 iscrivendo diritti valori semplici nel registro principale di un ente di custodia  e accreditandoli su uno o più conti titoli;   d.21 trasferendo diritti valori registrati a un ente di custodia e accreditandoli su uno  o più conti titoli.   2 Per ogni emissione di diritti valori semplici, il registro principale è tenuto da un solo  ente di custodia. Il registro contiene indicazioni sull’emissione, il quantitativo e il  taglio dei diritti valori emessi; esso è pubblico.22   3 In occasione del trasferimento a un ente di custodia, i diritti valori registrati vanno  immobilizzati nel registro dei diritti valori.23   Art. 7 Conversione    1 Sempre che le condizioni d’emissione o gli statuti societari non dispongano diversa- mente, l’emittente può, in qualsiasi momento e senza il consenso del titolare del conto,  convertire rispettivamente in una delle altre due forme i titoli di credito, certificati  globali o diritti valori semplici custoditi collettivamente e depositati o registrati come  base di titoli contabili.24 Esso se ne assume le spese.   2 I titolari dei conti possono esigere in qualsiasi momento che l’emittente rilasci, per  i titoli contabili costituiti mediante deposito di un certificato globale o iscrizione di  diritti valori semplici in un registro principale, lo stesso numero di titoli di credito  della stessa categoria, sempre che le condizioni d’emissione o gli statuti societari lo       20 Nuovo testo giusta il n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto   federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021  (RU 2021 33; FF 2020 221).   21 Introdotta dal n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto federale agli  sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021 (RU 2021 33;  FF 2020 221).   22 Nuovo testo giusta il n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto   federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021  (RU 2021 33; FF 2020 221).   23 Introdotto dal n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto federale agli  sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021 (RU 2021 33;  FF 2020 221).   24 Nuovo testo giusta il n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto   federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021  (RU 2021 33; FF 2020 221).     Legge sui titoli contabili   5 / 18   957.1   prevedano.25 Essi se ne assumono le spese, salvo che le condizioni d’emissione o gli  statuti societari dispongano diversamente.   3 L’ente di custodia assicura che la conversione non comporti un mutamento del nu- mero complessivo dei diritti di credito o inerenti alla qualità di membro emessi.   Art. 8 Fornitura ed estinzione in generale26   1 I titolari dei conti possono esigere in qualsiasi momento che l’ente di custodia for- nisca loro o faccia fornire loro lo stesso numero di titoli di credito della stessa catego- ria dei titoli contabili accreditati sul loro conto titoli, sempre che:   a. presso l’ente di custodia o un ente di subcustodia siano depositati titoli di cre- dito; o   b. il titolare del conto abbia diritto, secondo l’articolo 7 capoverso 2, al rilascio  di titoli di credito.   2 Il titolare del conto ha diritto alla fornitura di titoli di credito corrispondenti agli usi  del mercato sul quale tali titoli sono negoziati.   3 L’ente di custodia assicura che i titoli di credito vengano forniti unicamente se sul  corrispondente conto titoli è stato addebitato lo stesso numero di titoli contabili della  stessa categoria.    Art. 8a27 Fornitura di azioni al portatore di società anonime senza titoli  di partecipazione quotati in borsa   Per le società anonime senza titoli di partecipazione quotati in borsa le cui azioni al  portatore rivestono la forma di titoli contabili, l’ente di custodia designato dalla so- cietà secondo l’articolo 697j capoverso 5 del Codice delle obbligazioni28 assicura che  i titoli di credito siano forniti solo:   a. in caso di cessazione della funzione dell’ente di custodia, all’ente di custodia  in Svizzera designato come sostituto dalla società;   b. in caso di conversione delle azioni al portatore in azioni nominative, alla so- cietà;   c. in caso di soppressione delle azioni al portatore, alla società.       25 Nuovo testo giusta il n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto   federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021  (RU 2021 33; FF 2020 221).   26 Nuovo testo giusta il n. I 4 della LF del 21 giu. 2019 che attua le raccomandazioni del Fo- rum globale sulla trasparenza e sullo scambio di informazioni a fini fiscali, in vigore dal  1° nov. 2019 (RU 2019 3161; FF 2019 275).   27 Introdotto dal n. 4 della LF del 21 giu. 2019 che attua le raccomandazioni del Forum glo- bale sulla trasparenza e sullo scambio di informazioni a fini fiscali, in vigore dal   1° nov. 2019 (RU 2019 3161; FF 2019 275).   28 RS 220     Titoli contabili   6 / 18   957.1   Capitolo 3: Subcustodia e disponibilità di titoli contabili   Art. 9 Autorizzazione alla subcustodia   1 Un ente di custodia può far custodire titoli contabili, titoli di credito, diritti valori  semplici e diritti valori registrati da un ente di subcustodia in Svizzera o all’estero.29 Il  consenso del titolare del conto non è necessario.   2 La subcustodia all’estero necessita tuttavia del consenso esplicito del titolare del  conto se l’ente di custodia estero non sottostà a una vigilanza adeguata alla sua attività.   Art. 10 Effetti   1 L’ente di custodia accredita sul conto titoli del titolare del conto i titoli contabili che  l’ente di subcustodia ha accreditato sul suo conto titoli.   2 Se la subcustodia non sottostà alla presente legge, con l’accredito il titolare del conto  acquisisce diritti corrispondenti almeno ai diritti che l’ente di custodia ottiene in virtù  della subcustodia.   Art. 11 Titoli contabili disponibili   1 Ogni ente di custodia tiene a disposizione, presso se stesso o presso un ente di sub- custodia, titoli contabili che per numero e categoria corrispondono almeno alla somma  dei titoli contabili documentati come averi nei conti titoli dei suoi titolari dei conti  (averi in titoli).   2 Se il quantitativo dei titoli contabili disponibili è inferiore alla somma degli averi in  titoli, l’ente di custodia acquista senza indugio titoli contabili in misura corrispondente  alla sottodotazione.   3 Sono considerati disponibili:   a. i titoli contabili accreditati su un conto titoli dell’ente di custodia presso un  ente di subcustodia;   b.30 i titoli di credito, i diritti valori registrati, i certificati globali o i diritti valori  semplici custoditi collettivamente presso l’ente di custodia e iscritti nel suo  registro principale; e   c. le pretese, di cui l’ente di custodia può disporre liberamente, tendenti alla for- nitura di titoli contabili da parte di altri enti di custodia durante il periodo  prescritto o usuale sul mercato corrispondente per un’operazione ordinaria,  ma al massimo durante otto giorni.       29 Nuovo testo giusta il n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto   federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021  (RU 2021 33; FF 2020 221).   30 Nuovo testo giusta il n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto   federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021  (RU 2021 33; FF 2020 221).     Legge sui titoli contabili   7 / 18   957.1   Art. 11a31 Segregazione   1 L’ente di custodia è tenuto a iscrivere i portafogli propri e di terzi separatamente nei  suoi libri contabili.   2 L’ente di custodia che detiene portafogli propri e di terzi presso un ente di subcusto- dia in Svizzera deve detenere questi portafogli su conti titoli distinti. Gli enti di sub- custodia devono offrire agli enti di custodia la possibilità di detenere i portafogli pro- pri e di terzi su conti titoli distinti.   3 In caso di custodia all’estero, l’ente di custodia svizzero concorda con il primo ente  di subcustodia estero che quest’ultimo detenga i portafogli propri e di terzi su conti  titoli distinti.   4 Se il diritto dello Stato in questione o motivi operativi non consentono di concludere  un accordo ai sensi del capoverso 3, l’ente di custodia svizzero prende altri provvedi- menti volti a garantire al titolare del conto un livello di protezione equivalente.   5 L’ente di custodia svizzero non è tenuto a prendere i provvedimenti di cui al capo- verso 4 se:   a. a causa delle caratteristiche dei titoli contabili interessati o dei servizi finan- ziari ad essi connessi, la subcustodia può avvenire soltanto nello Stato in que- stione; o   b. il titolare del conto ha ordinato all’ente di custodia, per scritto o in un’altra  forma che consente la prova per testo, di custodire i titoli contabili presso un  ente di subcustodia in tale Stato.    6 L’ente di custodia svizzero che detiene portafogli di terzi presso un ente di subcu- stodia mette a disposizione del titolare del conto una prima informazione in forma  standardizzata, su supporto cartaceo o elettronico. Esso indica:   a. che di norma la custodia è affidata a un ente di subcustodia;    b. che, a seconda dell’emittente, l’ente di subcustodia può avere sede all’estero  e che in tal caso la custodia è sottoposta al diritto estero;   c. che la custodia all’estero comporta dei rischi per il titolare del conto e speci- fica di quali rischi generali si tratta;    d. i costi della custodia di titoli contabili.   Art. 11b32 Trasmissione di dati a enti di subcustodia e ad altri enti   1 L’ente di custodia svizzero può trasmettere direttamente all’ente di subcustodia sviz- zero o estero, nonché ad altri enti e società, tutti i dati di cui questi, oppure gli enti di  subcustodia, gli enti o le società che, a catena, li seguono, necessitano per adempiere  gli obblighi legali connessi con la custodia.       31 Introdotto dall’all. n. 8 della LF del 17 dic. 2021 (Insolvenza e garanzia dei depositi),   in vigore dal 1° gen. 2023 (RU 2022 732; FF 2020 5647).   32 Introdotto dall’all. n. 8 della LF del 17 dic. 2021 (Insolvenza e garanzia dei depositi),   in vigore dal 1° gen. 2023 (RU 2022 732; FF 2020 5647).     Titoli contabili   8 / 18   957.1   2 L’ente di custodia fornisce ai titolari dei conti una prima informazione in forma stan- dardizzata, su supporto cartaceo o elettronico, in merito alla possibilità della trasmis- sione dei dati di cui al capoverso 1 e al fatto che, a seconda del diritto estero applica- bile, i dati dei clienti possono essere trasmessi ad autorità dello Stato in questione.   Art. 12 Portafogli propri e di terzi   1 Se l’ente di custodia detiene portafogli propri e di terzi presso un ente di subcustodia,  i titoli contabili dei titolari dei conti e le loro pretese di fornitura non sono pregiudicati  da:33   a. un accordo di compensazione tra l’ente di custodia e un ente di subcustodia al  quale il titolare del conto non ha aderito in qualità di parte;   b.34 diritti di pegno, di ritenzione e di realizzazione dell’ente di subcustodia o di  terzi che esulano dal diritto di ritenzione e di realizzazione dell’ente di custo- dia secondo l’articolo 21 e per i quali il titolare del conto non ha dato il con- senso.   2 L’ente di custodia può disporre dei titoli contabili di un titolare del conto soltanto  dopo averli trasferiti, esercitando il suo diritto di godimento, sul proprio conto titoli.   3 Le intese contrarie sono nulle.   Capitolo 4: Diritti derivanti dalla custodia di titoli contabili   Sezione 1: Diritti generali dei titolari dei conti   Art. 13 Principio   1 La costituzione di titoli contabili non pregiudica i diritti degli investitori nei con- fronti dell’emittente.   2 I titolari dei conti possono esercitare i loro diritti sui titoli contabili soltanto per  mezzo del loro ente di custodia, salvo che la presente legge disponga diversamente.   Art. 14 Pignoramento e sequestro   1 Se nei confronti di un titolare del conto è stato decretato il pignoramento, il sequestro  o un altro provvedimento cautelare avente per oggetto titoli contabili, tale provvedi- mento deve essere eseguito esclusivamente presso l’ente di custodia che gestisce il  conto su cui i titoli contabili sono accreditati.    2 Se sono eseguiti presso un ente di subcustodia, i pignoramenti, i sequestri e altri  provvedimenti cautelari nei confronti di un titolare del conto sono nulli.       33 Nuovo testo giusta l’all. n. 8 della LF del 17 dic. 2021 (Insolvenza e garanzia dei   depositi), in vigore dal 1° gen. 2023 (RU 2022 732; FF 2020 5647).   34 Nuovo testo giusta l’all. n. 8 della LF del 17 dic. 2021 (Insolvenza e garanzia dei   depositi), in vigore dal 1° gen. 2023 (RU 2022 732; FF 2020 5647).     Legge sui titoli contabili   9 / 18   957.1   Art. 15 Istruzioni   1 L’ente di custodia è obbligato, in conformità del contratto con il titolare del conto, a  eseguire le istruzioni di quest’ultimo concernenti la facoltà di disporre dei titoli con- tabili.   2 L’ente di custodia non ha né il diritto né l’obbligo di verificare il motivo giuridico  delle istruzioni.   3 Il titolare del conto può revocare le istruzioni fino al momento fissato nel contratto  con l’ente di custodia o nelle regole applicabili di un sistema di conteggio e di gestione  delle operazioni su titoli. Non appena l’ente di custodia ha operato l’addebito sul conto  titoli, la relativa istruzione è in ogni caso irrevocabile.   Art. 16 Attestato   Il titolare del conto può chiedere in qualsiasi momento all’ente di custodia un attestato  circa i titoli contabili accreditati sul suo conto titoli. L’attestato non ha valore di titolo  di credito.   Sezione 2:   Diritti dei titolari dei conti nella liquidazione di un ente di custodia   Art. 17 Separazione dalla massa   1 Se nei confronti di un ente di custodia è avviata una procedura di liquidazione forzata  finalizzata all’esecuzione generale, il liquidatore separa d’ufficio dalla massa, nella  misura degli averi in titoli dei titolari dei conti dell’ente di custodia:   a. i titoli contabili accreditati su un conto titoli dell’ente di custodia presso un  ente di subcustodia;   b.35 i titoli di credito, i diritti valori registrati, i certificati globali o i diritti valori  semplici custoditi collettivamente presso l’ente di custodia e iscritti nel suo  registro principale; e   c. le pretese, di cui l’ente di custodia può disporre liberamente, tendenti alla for- nitura di titoli contabili da parte di terzi e derivanti da operazioni di cassa,  operazioni a termine scadute, operazioni di copertura o emissioni per conto  dei titolari dei conti.   2 Se l’ente di custodia detiene su un solo conto titoli portafogli propri e di terzi presso  un ente di subcustodia, si presume che si tratti di titoli contabili dei suoi titolari dei  conti.   3 Chi liquida un ente di custodia ne deve adempiere gli impegni nei confronti dell’ente  di subcustodia che gli sono risultati dalla subcustodia di titoli contabili o dalla presta- zione anticipata dell’ente di subcustodia per l’acquisto di titoli contabili.       35 Nuovo testo giusta il n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto   federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021  (RU 2021 33; FF 2020 221).     Titoli contabili   10 / 18   957.1   4 I titoli contabili e le pretese della loro fornitura, separati dalla massa, sono:   a. trasferiti all’ente di custodia indicato dal titolare del conto;   b. forniti al titolare del conto sotto forma di titoli di credito; o   c. trasferiti al titolare del conto sotto forma di diritti valori registrati.36   5 Sono salve le pretese dell’ente di custodia secondo l’articolo 21.   Art. 18 Separazione dalla massa in caso di liquidazione di un ente  di subcustodia   Se nei confronti di un ente di subcustodia è avviata una procedura di liquidazione  forzata finalizzata all’esecuzione generale, l’ente di custodia fa valere presso l’ente di  subcustodia la separazione dei titoli contabili dei suoi titolari di conti dalla massa.   Art. 19 Sottodotazione   1 Se i titoli contabili separati dalla massa non sono sufficienti per soddisfare comple- tamente le pretese dei titolari dei conti, nella misura corrispondente alla sottodota- zione si separano a loro favore titoli contabili della stessa categoria che l’ente di cu- stodia detiene per conto proprio, anche se sono custoditi separatamente dai titoli  contabili dei suoi titolari di conti.   2 Se le loro pretese non risultano ancora soddisfatte completamente, i titolari dei conti  si assumono la sottodotazione proporzionalmente ai loro averi in titoli della categoria  corrispondente. A ogni titolare di un conto spetta una pretesa di risarcimento di tale  entità nei confronti dell’ente di custodia.   Art. 20 Carattere definitivo delle istruzioni   Le istruzioni di un ente di custodia che partecipa a un sistema di conteggio e di ge- stione delle operazioni su titoli sono giuridicamente vincolanti e hanno effetto nei  confronti di terzi anche nel caso di una procedura di esecuzione forzata nei confronti  dello stesso ente di custodia, se sono state introdotte nel sistema:   a. prima dell’avvio della procedura; o    b. dopo l’avvio della procedura ma sono state eseguite il giorno stesso, a condi- zione che il gestore del sistema dimostri che non era a conoscenza dell’avvio  della procedura, né era tenuto a esserlo.        36 Nuovo testo giusta il n. I 9 della LF del 25 set. 2020 sull’adeguamento del diritto   federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito, in vigore dal 1° feb. 2021  (RU 2021 33; FF 2020 221).     Legge sui titoli contabili   11 / 18   957.1   Sezione 3: Diritti dell’ente di custodia sui titoli contabili    Art. 21 Diritto di ritenzione e di realizzazione   1 L’ente di custodia può ritenere o realizzare titoli contabili accreditati su un conto  titoli se nei confronti del titolare di tale conto è esigibile un credito risultante dalla  custodia di titoli contabili o da prestazioni anticipate dell’ente di custodia per l’acqui- sto di titoli contabili.   2 Il diritto di ritenzione e di realizzazione dell’ente di custodia si estingue non appena  i titoli contabili sono accreditati sul conto titoli di un altro titolare.   Art. 22 Diritto di godimento   1 I titolari dei conti possono concedere all’ente di custodia il diritto di disporre dei loro  titoli di custodia a proprio nome e per conto proprio, segnatamente di riutilizzare i  titoli di custodia come garanzia.   2 Se il titolare del conto non è un investitore qualificato, l’autorizzazione è rilasciata  per scritto. Essa non può figurare nelle condizioni generali.   Art. 23 Restituzione di garanzie   1 Se il titolare del conto ha trasferito all’ente di custodia titoli contabili come garanzia  e l’ente di custodia li utilizza a sua volta come garanzia, quest’ultimo deve restituire  al titolare del conto, al più tardi alla scadenza del credito garantito, lo stesso numero  di titoli contabili della stessa categoria.   2 Tali titoli contabili sottostanno al medesimo diritto di garanzia come quelli originari  e sono trattati come se fossero stati costituiti allo stesso momento del diritto di garan- zia originario.   3 Se lo prevede il contratto di garanzia concluso con il titolare del conto, l’ente di  custodia, anziché restituirli, può realizzare i titoli contabili conformemente all’articolo  31.   Art. 23a37 Trasmissione di informazioni   L’ente di custodia designato da una società anonima secondo l’articolo 697i capo- verso 4 o l’articolo 697j capoverso 3 del Codice delle obbligazioni38 deve assicurare  che gli enti di custodia che, a catena, lo seguono, trasmettano su richiesta le seguenti  informazioni:   a. il nome e il cognome o la ditta nonché l’indirizzo dell’azionista; e   b. il nome e il cognome o la ditta nonché l’indirizzo dell’avente economicamente  diritto.       37 Introdotto dal n. I 8 della LF del 12 dic. 2014 concernente l’attuazione delle   Raccomandazioni del Gruppo d’azione finanziaria rivedute nel 2012, in vigore dal   1° lug. 2015 (RU 2015 1389; FF 2014 563).   38 RS 220     Titoli contabili   12 / 18   957.1   Capitolo 5:   Facoltà di disporre dei titoli contabili ed effetti nei confronti di terzi   Sezione 1: Facoltà di disporre dei titoli contabili   Art. 24 Accredito   1 Dei titoli contabili si dispone mediante:   a. trasferimento, su istruzioni del titolare del conto all’ente di custodia; e   b. accredito sul conto titoli dell’acquirente.   2 L’ordine di disporre è considerato eseguito con la conclusione dell’accredito neces- sario e ha effetto nei confronti di terzi. Se mediante l’ordine di disporre è conferito il  diritto a pieno titolo, il titolare del conto disponente perde i suoi diritti sul titolo con- tabile.39   3 Sono salve le norme concernenti l’acquisto mediante successione a titolo universale  o esecuzione forzata.   4 Sono altresì salve le limitazioni della trasferibilità delle azioni nominative. Altre li- mitazioni della trasferibilità non hanno alcun effetto nei confronti dell’acquirente o di  terzi.   Art. 2540 Accordo di controllo   1 Dei titoli contabili si può anche disporre, con effetto nei confronti di terzi, conclu- dendo un accordo irrevocabile tra il titolare del conto e l’ente di custodia, secondo cui  quest’ultimo deve eseguire le istruzioni dell’acquirente senza ulteriore consenso o  partecipazione del titolare del conto.   2 L’ordine di disporre può riferirsi a:   a. determinati titoli contabili;   b. tutti i titoli contabili accreditati su un conto titoli; o   c. una quota dei titoli contabili accreditati su un conto titoli, determinata in fun- zione del valore.   Art. 2641 Accordo con l’ente di custodia   1 Il titolare del conto può disporre dei titoli contabili mediante la conclusione di un  accordo con l’ente di custodia a favore di quest’ultimo. Con la conclusione dell’ac- cordo, l’ordine di disporre ha effetto nei confronti di terzi.   2 L’articolo 25 capoverso 2 è applicabile.       39 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, in  vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).   40 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, in  vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).   41 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, in  vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).     Legge sui titoli contabili   13 / 18   957.1   Sezione 2: Storno   Art. 27 Storno di un addebito    1 L’addebito di titoli contabili su un conto titoli deve essere stornato se:    a. è avvenuto senza istruzioni;   b. è avvenuto sulla base di istruzioni:   1. nulle,   2. che non provengono dal titolare del conto o dal suo rappresentante,   3. revocate tempestivamente dal titolare del conto, o   4. contestate a causa di un errore nella dichiarazione o nella trasmissione,  dolo o timore ragionevole; è fatto salvo l’articolo 26 del Codice delle  obbligazioni42;   c. l’accredito sul conto titoli dell’acquirente non è conforme alle istruzioni o non  è avvenuto entro il termine usuale per l’esecuzione.   2 Nei casi di cui al capoverso 1 lettere a e b, il titolare del conto deve dimostrare che  le istruzioni erano viziate. Il diritto allo storno non sussiste se l’ente di custodia dimo- stra che non conosceva il vizio delle istruzioni e che, pur avendo adottato provvedi- menti e procedure che si potevano ragionevolmente esigere da lui, non era tenuto a  conoscerlo.   3 Per il titolare del conto, lo storno ripristina la situazione anteriore all’addebito. Sono  salve le pretese di risarcimento secondo le disposizioni del Codice delle obbligazioni.   4 Le pretese secondo il presente articolo si prescrivono in tre anni dalla scoperta del  vizio, ma in ogni caso in dieci anni dal giorno dell’addebito.43   5 I titolari dei conti che hanno la qualità di investitori qualificati possono prendere  accordi contrari con il proprio ente di custodia.   Art. 28 Storno di un accredito   1 L’ente di custodia può stornare l’accredito di titoli contabili su un conto titoli se:   a. l’addebito corrispondente è stato stornato; o   b. l’accredito non è conforme alle istruzioni.   2 Lo storno deve essere comunicato al titolare del conto.   3 Lo storno è escluso se il conto titoli non comprende più titoli contabili di questa  categoria o se terzi hanno acquisito in buona fede diritti su di essi. In tal caso l’ente di  custodia ha diritto a un risarcimento, salvo che il titolare del conto abbia alienato i  titoli contabili in buona fede o non dovesse attendersi la restituzione.       42 RS 220  43 Nuovo testo giusta l’all. n. 29 della LF del 15 giu. 2018 (Revisione della disciplina della   prescrizione), in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5343; FF 2014 211).     Titoli contabili   14 / 18   957.1   4 Le pretese secondo il presente articolo si prescrivono in tre anni dalla scoperta del  vizio, ma in ogni caso in dieci anni dal giorno dell’accredito.44   5 I titolari dei conti che hanno la qualità di investitori qualificati possono prendere  accordi contrari con il proprio ente di custodia.   Sezione 3: Effetti nei confronti di terzi   Art. 29 Protezione dell’acquisto in buona fede   1 Chi acquista in buona fede, a titolo oneroso, titoli contabili o diritti su titoli contabili  conformemente agli articoli 24, 25 o 26 è protetto nel suo acquisto anche se:   a. l’alienante non era autorizzato a disporre dei titoli contabili; o   b. l’accredito dei titoli contabili sul conto titoli dell’alienante è stato stornato.   2 Se l’acquisto non è protetto, l’acquirente è tenuto, secondo le disposizioni del Codice  delle obbligazioni45 concernenti l’indebito arricchimento, a restituire lo stesso numero  di titoli contabili della stessa categoria. I diritti di terzi non ne sono pregiudicati. Re- stano salve altre pretese secondo le disposizioni del Codice delle obbligazioni.   3 Se nei confronti dell’acquirente tenuto alla restituzione è avviata una procedura di  esecuzione forzata finalizzata all’esecuzione generale, l’avente diritto può separare  dalla massa lo stesso numero di titoli contabili della stessa categoria, se simili titoli  contabili si trovano nella massa.   4 Le pretese di cui al capoverso 2 si prescrivono in tre anni dal giorno in cui l’avente  diritto ha avuto conoscenza della sua pretesa e dell’identità del suo debitore, ma in  ogni caso in dieci anni dal giorno dell’addebito. È fatto salvo l’articolo 60 capoverso 2  del Codice delle obbligazioni.46   5 Se le condizioni per lo storno secondo l’articolo 28 sono adempiute, l’acquirente non  ha il diritto di sollevare obiezioni contro lo storno di un accredito in virtù del presente  articolo.   Art. 30 Priorità   1 Se sono state prese più disposizioni in merito a titoli contabili o a diritti su titoli  contabili conformemente alle norme della presente legge, la disposizione anteriore è  prioritaria rispetto a quella posteriore.    2 Se l’ente di custodia conclude con il titolare del conto un accordo secondo l’articolo  25 capoverso 1 senza indicare espressamente all’acquirente i diritti anteriori che gli       44 Nuovo testo giusta l’all. n. 29 della LF del 15 giu. 2018 (Revisione della disciplina della  prescrizione), in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5343; FF 2014 211).   45 RS 220  46 Nuovo testo giusta l’all. n. 29 della LF del 15 giu. 2018 (Revisione della disciplina della   prescrizione), in vigore dal 1° gen. 2020 (RU 2018 5343; FF 2014 211).     Legge sui titoli contabili   15 / 18   957.1   spettano, la garanzia a suo favore è considerata secondaria rispetto a quella dell’ac- quirente.47   3 ...48   4 Le intese contrarie circa la priorità rimangono salve, ma hanno effetto soltanto tra le  parti all’intesa.    Capitolo 6: Realizzazione di garanzie   Art. 31 Facoltà di realizzazione   1 Il beneficiario di una garanzia può realizzare i titoli contabili su cui è stata costituita  una garanzia alle condizioni convenute nel contratto di garanzia:   a. vendendo i titoli contabili e computandone il ricavo nel credito garantito; o   b. appropriandosi dei titoli contabili il cui valore è oggettivamente determinabile  e computandone il valore nel credito garantito.49   2 Questa facoltà sussiste anche in una procedura di esecuzione forzata nei confronti  del garante e se sono state ordinate misure di risanamento o di protezione di qualsiasi  tipo.   3 L’ente di custodia non ha né il diritto né l’obbligo di verificare se le condizioni per  la realizzazione dei titoli contabili sono adempiute.   4 Il beneficiario della garanzia che procede alla realizzazione di titoli contabili senza  che le condizioni pertinenti siano adempiute risponde del danno nei confronti del ga- rante.   Art. 32 Avviso e conteggio   1 Il garante deve essere avvisato della realizzazione. Può rinunciare all’avviso se è un  investitore qualificato.   2 Il beneficiario della garanzia è tenuto a effettuare il conteggio e deve consegnare al  garante l’eventuale eccedenza.       47 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, in  vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).   48 Abrogato dall’all. n. 14 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, con effetto  dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).   49 Nuovo testo giusta l’all. n. 14 della L del 19 giu. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, in  vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5339; FF 2014 6445).     Titoli contabili   16 / 18   957.1   Capitolo 7: Disposizioni sulla responsabilità   Art. 33   1 Sempre che il presente articolo non disponga diversamente, l’ente di custodia ri- sponde dei danni derivanti dalla custodia o dal trasferimento di titoli contabili nei  confronti del titolare del conto secondo le norme del Codice delle obbligazioni50.   2 L’ente di custodia che fa custodire lecitamente titoli contabili presso un ente di sub- custodia risponde della debita diligenza nello scegliere e nell’istruire l’ente di subcu- stodia e nel sorvegliare il rispetto costante dei criteri di selezione.   3 L’ente di custodia può escludere la responsabilità di cui al capoverso 2 se i titoli  contabili, su esplicita istruzione del titolare del conto, sono custoditi presso un ente di  subcustodia che l’ente di custodia non ha raccomandato a tale scopo.   4 L’ente di custodia risponde della colpa dell’ente di subcustodia come della propria,  se quest’ultimo:   a. effettua per conto dell’ente di custodia, in modo autonomo e permanente, l’in- tera gestione dei titoli e la liquidazione di operazioni su titoli; o   b. costituisce un’unità economica con l’ente di custodia.   5 Le intese contrarie hanno effetto soltanto tra enti di custodia o se favoriscono l’in- vestitore.   Capitolo 8: Disposizioni finali   Art. 34 Modifica del diritto vigente   La modifica del diritto vigente è disciplinata nell’allegato.   Art. 35 Disposizioni transitorie   1 Gli emittenti di diritti valori accreditati su un conto titoli gestito da un ente di custo- dia devono fare allestire il registro principale presso un ente di custodia e farvi iscri- vere i diritti valori entro sei mesi dall’entrata in vigore della presente legge.   2 Se prima dell’entrata in vigore della presente legge si sono prese disposizioni in me- rito a titoli di credito, certificati globali o diritti valori custoditi collettivamente e tali  disposizioni non sono conformi alle norme della presente legge, il diritto acquisito in  base a tali disposizioni è prioritario rispetto al diritto costituito dopo l’entrata in vigore  della presente legge, a condizione che l’acquirente proceda o faccia procedere alle  registrazioni necessarie secondo la presente legge entro 12 mesi dalla sua entrata in  vigore.       50 RS 220     Legge sui titoli contabili   17 / 18   957.1   Art. 36 Referendum ed entrata in vigore   1 La presente legge sottostà a referendum facoltativo.   2 Il Consiglio federale ne determina l’entrata in vigore.   Data dell’entrata in vigore:51 1° gennaio 2010  Art. 470 cpv. 2bis del codice delle obbligazioni (n. 3 dell’all.): 1° ottobre 2009       51 DCF del 6 mag. 2009.     Titoli contabili   18 / 18   957.1   Allegato  (art. 34)   Modifica del diritto vigente   Le leggi qui appresso sono modificate come segue:   ...52       52 Le mod. possono essere consultate alla RU 2009 3577.    	Capitolo 1: Scopo, campo d’applicazione e definizioni 	Art. 1 Oggetto e scopo 	Art. 2 Campo d’applicazione 	Art. 3 Titoli contabili 	Art. 4 Enti di custodia 	Art. 5 Definizioni  	Capitolo 2: Costituzione, conversione ed estinzione dei titoli contabili 	Art. 6 Costituzione 	Art. 7 Conversione 	Art. 8 Fornitura ed estinzione in generale 	Art. 8a  Fornitura di azioni al portatore di società anonime senza titoli di partecipazione quotati in borsa  	Capitolo 3: Subcustodia e disponibilità di titoli contabili 	Art. 9 Autorizzazione alla subcustodia 	Art. 10 Effetti 	Art. 11 Titoli contabili disponibili 	Art. 11a  Segregazione 	Art. 11b  Trasmissione di dati a enti di subcustodia e ad altri enti 	Art. 12 Portafogli propri e di terzi  	Capitolo 4: Diritti derivanti dalla custodia di titoli contabili 	Sezione 1: Diritti generali dei titolari dei conti 	Art. 13 Principio 	Art. 14 Pignoramento e sequestro 	Art. 15 Istruzioni 	Art. 16 Attestato  	Sezione 2:  Diritti dei titolari dei conti nella liquidazione di un ente di custodia 	Art. 17 Separazione dalla massa 	Art. 18 Separazione dalla massa in caso di liquidazione di un ente di subcustodia 	Art. 19 Sottodotazione 	Art. 20 Carattere definitivo delle istruzioni  	Sezione 3: Diritti dell’ente di custodia sui titoli contabili 	Art. 21 Diritto di ritenzione e di realizzazione 	Art. 22 Diritto di godimento 	Art. 23 Restituzione di garanzie 	Art. 23a  Trasmissione di informazioni   	Capitolo 5:  Facoltà di disporre dei titoli contabili ed effetti nei confronti di terzi 	Sezione 1: Facoltà di disporre dei titoli contabili 	Art. 24 Accredito 	Art. 25  Accordo di controllo 	Art. 26  Accordo con l’ente di custodia  	Sezione 2: Storno 	Art. 27 Storno di un addebito 	Art. 28 Storno di un accredito  	Sezione 3: Effetti nei confronti di terzi 	Art. 29 Protezione dell’acquisto in buona fede 	Art. 30 Priorità   	Capitolo 6: Realizzazione di garanzie 	Art. 31 Facoltà di realizzazione 	Art. 32 Avviso e conteggio  	Capitolo 7: Disposizioni sulla responsabilità 	Art. 33  	Capitolo 8: Disposizioni finali 	Art. 34 Modifica del diritto vigente 	Art. 35 Disposizioni transitorie 	Art. 36 Referendum ed entrata in vigore  	Allegato 	Modifica del diritto vigente