И снова здравствуйте, на проводе Ред из Scalable. В прошлой статье я рассказал об основных ролях и рисках рынка криптоиндустрии и понял, что отдельно стоит разобрать тему рисков работы с криптобиржами. Поэтому сегодня делюсь разбором алгоритмов ранжирования криптобирж в независимых рейтингах. С одной стороны, зная критерии таких рейтингов, криптовалютные биржи могут улучшать в них свои позиции, с другой, инвесторы и трейдеры смогут лучше понимать причины популярности тех или иных бирж и минимизировать свои риски, выбирая площадку среди множества альтернатив.  Сегодня существует несколько независимых агрегаторов криптовалютных данных, которые отслеживают тысячи криптоактивов на сотнях криптобирж. Самые крупные – это CoinGecko и CoinMarketCap. Они предлагают сложное ранжирование бирж на основе собственных метрик и систем оценки, которые я и постарался здесь разобрать. CoinGecko — это независимый агрегатор криптоданных с более чем 13 000 различных криптоактивов, которые отслеживаются на 600 биржах по всему миру.  Trust Score ("Оценка доверия") CoinGecko основывается на шести категориях по шкале от 0 до 10: Ликвидность Кибербезопасность Техническое покрытие API Масштаб операций Представленность команды Прошлые инциденты Метрика оценивает отчетный объем, глубину ордербука и его спред, торговую активность и качество веб-трафика. Нормализованный отчетный коэффициент объема (NRR) NRR вычисляется по формуле ниже: NRR = Нормализованный Объем (1) / Отчетный Объем (2) (1) Расчет нормализованного объема включает несколько шагов: Агрегирование среднего дневного веб-трафика с SimilarWeb Расчет среднего дневного пользовательского объема торгов (ADUTV) для каждой биржи: ADUTV Биржа Х = Дневной объем Биржа Х / Посещений в день Биржа Х Определение медианы ADUTV для 10 бирж (Binance, Bitfinex, Kraken, Bitstamp, Coinbase, Bitflyer, Gemini, itBit, Bittrex, Poloniex) в качестве эталона дневного пользовательского объема Сопоставление ADUTV с эталонными значениями. Если ADUTV отдельной биржи ниже, чем эталонное значение, нормализация объема не требуется. В противном случае, ADUTV будет нормализован умножением на ежедневные оценки трафика и эталонный показатель ADUTV. (2) Отчетный объем предоставляется биржевым API. Средний спред Bid-Ask (собирается API) по всем торговым парам, торгуемым за последний час. Чем ниже средний спред между спросом и предложением, тем ликвиднее биржа. Соотношение активных торговых пар – ATR (собирается API). Метрика измеряет торговую активность и показывает активно торгуемые пары за последний час по сравнению с активно торгуемыми парами за последние 24 часа. Более высокий ATR указывает на большую ликвидность на бирже. Оценка доверия торговой пары (собирается API). Высокий балл торговых пар с зеленым знаком перед ним указывает на более ликвидный обмен. Этот показатель зависит от объема торгов на бирже, глубины ордербука, спреда ордербука и активности по отношению к контрольному показателю. Процентиль нормализованного объема. Биржи ранжируются по эталону на основе нормализованного объема торгов, полученного в разделе 1.1. Нормализованный процентиль глубины. Баллы по этому критерию присваиваются на основе глубины ордербука биржи относительно всех других бирж, которые нормализованы с использованием NRR, полученного в разделе 1.1. Этот критерий оценивает доступность API биржи и охват следующих данных: Тикеры (последняя цена и скользящий объем за 24 часа для всех торгуемых пар) История сделок (история торговых данных по любой паре) Ордербук График “свечей”/OHLC Web Socket API (живые сделки и данные ордербука) Торговля через API Общедоступная документация Как заявляет команда CoinGecko, хорошо работающая и прозрачная биржа, обладающая необходимыми техническими компетенциями, будет раскрывать все торговые данные с допустимыми ограничениями через API. Метрика кибербезопасности оценивает уровень защиты криптобиржи от внешних угроз по отношению к следующему: Продукт и инфраструктура, а именно серверы, интерфейс и веб-сервисы. проверяется наличие таких программ, как Server Security, DNS SEC, Firewalls, Spam Protection и других. Аккаунты пользователей. Оценивается наличие двухфакторной аутентификации (2FA), политик паролей, капчи, защиты от фишинга и прочего. Взлом кейсов и программы вознаграждения за найденные баги. Hacken, фирма по кибербезопасности, сотрудничающая с CoinGecko, анализирует случаи взлома и наличие программ вознаграждения за обнаружение уязвимостей. Фактор учитывает открытое представление членов команды, по крайней мере, топ-менеджмента, на веб-сайте биржи. Эта метрика фиксирует негативные прошлые инциденты, связанные с проблемами регуляторики, хакерскими атаками, проблемами с выводом средств, спорами, связанными с учетными записями пользователей и другое. Команда CoinGecko упомянула, что она будет постоянно пересматривать, улучшать и обновлять рейтинг доверия, добавляя дополнительные показатели, чтобы сделать его более надежным. Были выделены следующие метрики: Анализ торговой истории Анализ качества API Анализ горячих и холодных кошельков Анализ социальных сетей Время на цикл поддержки Отзывы пользователей Лицензирование и регуляторика CoinMarketCap — один из крупнейших агрегаторов данных с более чем 18 000 различных криптоактивов, которые отслеживаются на более чем 500 биржах по всему миру.  Методология биржевого рейтинга, подготовленная CoinMarketCap, менее сложна и подробна по сравнению с рейтингом доверия, предоставленным CoinGecko. Агрегатор оценивает биржи от 0.0 до 10.0 на основе трафика, ликвидности, объемов торгов и легитимности сообщаемых объемов торгов, учитывая веса, присвоенные каждому фактору. Веса не разглашаются. Интерпретация рейтингов такова: Свыше 6.0 — Хороший От 4.0 до 6.0 — Средний Ниже 4.0 — Слабый N/A — Недостаточно данных для оценки Фактор веб-трафика — это относительная метрика, которая может варьироваться от 0 до 1000, при этом биржа с наибольшим веб-трафиком получает 1000 баллов, а остальные биржи оцениваются относительно лучшей. Оценка основана на показателях, собранных из различных решений для веб-трафика (SimilarWeb, Alexa, Ahrefs) и обновляемых ежемесячно. Веса индикатора веб-трафика представлены ниже: Просмотры страниц (20%) Количество уникальных посетителей (15%) Показатель отказов (10%) Время на сайте (5%) Относительный рейтинг (25%) — получено с помощью относительного рейтинга Alexa. Поиски по ключевым словам (25%) — отслеживаются с помощью рейтинга бирж в поисковой системе по выбранному набору ключевых слов (например, «биржа криптовалюты», «биржа биткоинов», «торговля криптовалютой» и т. д.) Коэффициент ликвидности измеряет среднее значение 25 лучших торговых пар, перечисленных на бирже, которые получены через API. Пары со стейблкоинами не включены.  Итак, мы рассмотрели компоненты биржевого рейтинга, представленные двумя крупнейшими и пользующимися большим доверием агрегаторами данных крипторынка — CoinGecko и CoinMarketCap. Согласно их методологии, биржи с высоким зарегистрированным объемом торгов не обязательно означают высокую ликвидность и доверие. Поэтому в алгоритмы рейтинга были включены более комплексные показатели, такие как ликвидность, торговая активность, масштаб, техническая экспертиза, кибербезопасность и другие. Понимая критерии, криптовалютные биржи могут не только влиять на свои позиции в крупнейших рейтингах, но и обеспечивать таким образом более качественный и безопасный сервис для своих клиентов. Win-Win. Как устроен криптотрейдинг, с какими рисками нужно считаться, и в чем был прав Марк Твен Telegram-канал Scalable Insights, где мы делимся аналитикой и инсайтами в new fintech  product owner