東欧革命の影響で民衆デモが頻発していた1989年11月、ベルリンのアレクサンダー広場で行われていたデモに際して演説者として登壇し、東ドイツの改革を支持する一方で、シュタージの協力者を受け入れるよう要望したため、聴衆から不賛同の意を示す口笛を浴びせかけられた。SEDの改革派政治家として政界に入ろうとしたヴォルフの計画はこの一瞬にして頓挫した。ドイツ再統一後、ヴォルフはオーストリア、後にソ連に移住した。ソ連8月クーデター後にオーストリアに逃亡し、オーストリア当局に政治亡命を申請した。アメリカ中央情報局（CIA）はヴォルフに対し保護を申し出たが、ヴォルフは拒否して1991年9月に帰国し、国境でドイツ当局に自首、国家反逆の容疑で逮捕された。1993年末、懲役6年の判決を受けた。判決は、1995年に取り消された。1996年、著書の出版に合わせてアメリカ合衆国の入国ビザを申請したが、過去にテロ活動に従事していたという理由で拒否され、生涯アメリカに入国することは出来なかった。1997年、ドイツの裁判所により誘拐・傷害の罪で禁固2年を言い渡された。同年、ドイツ社会民主党の政治家ゲルハルト・フレーミヒ(de:Gerhard Flämig)のスパイ容疑裁判で証言を拒否したため、法廷侮辱罪により3日間拘束された。その後はドイツのベルリンに在住。引退後は、CIA、モサッド、MI6から顧問として招聘を受けたが、いずれも応じなかった。2006年11月9日、ベルリン東部・ニコライ地区の自宅で、息を引き取ったに83歳で死去。遺体は火葬され、フリードリッヒスフェルデ地区の中央墓地にある弟コンラートの墓に併せて埋葬された。
1951年8月、「経済学研究所 (IPW)」という偽装名称を持っていたシュタージの対外政治諜報部門APN (HVAの前身）に編入。1952年12月、29歳で同部門の長官に任命。1958年、シュタージに、対外諜報を担当する「A」総局 (Hauptverwaltung Aufklärung、略称HVA)が創設され、「A」総局長兼国家保安省次官に就任。ヴォルフの指揮の下、シュタージは、世界有数の諜報機関に発展した。長い間、西側諜報機関は、誰がシュタージの対外諜報部門を指揮しているのか特定できず、1979年に彼の顔写真が東ドイツから逃亡した二重スパイによりBNDによって特定され、『デア・シュピーゲル』誌の表紙に載せられるまで、ヴォルフは「顔のない男」と呼ばれた。そのことに関してヴォルフはジャーナリストのガッド・シムロンに「何も隠れていたわけじゃない。本当言うと単に西ドイツの連中が馬鹿だった。何年も公的式典には参加していた。真ん中じゃなく端の方で。連中そっちは探さなかったんだ。」と告白している。諜報活動においてはヒューミントが最も重要であるとの持論を持っていた。1982年にはヴォルフが弟コンラートの葬儀に参列している所を西ドイツの雑誌「シュテルン」のカメラマンに撮影されたが、そのネガはシュテルンの編集部から行方不明になっている。顔が知られてからは西側諸国への入国が困難になった。1986年5月30日、大将に昇進した後、シュタージを依願辞職。カール・マルクス勲章を受章。引退後は著述に専念し、最初の著書『トロイカ』を発表した。
1923年、ドイツ南西部のヘヒンゲンに生まれる。父フリードリヒ・ヴォルフは医者で、文学者としても知られる。弟のコンラート・ヴォルフ（de:Konrad Wolf）は、映画監督である。祖父母にユダヤ人がいるものは「人種的ユダヤ人」と規定したナチスの迫害を避けて、1933年にフランスに移住し、1934年にはソ連のモスクワに亡命した。モスクワ航空大学に入学、1942年からコミンテルンの第101破壊工作学校（バシキリア村所在）で破壊工作の訓練を受け、8月にドイツ共産党の党員となる。コミンテルン解散後は、対ドイツ工作のラジオ局「ドイッチャー・フォルクスゼンダー」(Deutscher Volkssender) の編集長・コメンテーターとなった。1945年6月「ミヒャエル・シュトローム」の偽名で東ドイツ（ソ連軍占領地域）のベルリン・ラジオの特派員となり、ニュルンベルク裁判を取材した。1949年11月、在ソ東独大使館一等参事官。
父の松下倉吉は弁護士。神戸一中、旧制一高を経て、東京大学法学部を卒業後、1950年大蔵省に入省。大蔵省では、主計局主査時代から次官候補筆頭に名が挙がっていた。主計・主税・銀行畑（主税局調査課、主計局農林担当主計官、1972年銀行局銀行課長）を満遍なくこなした。1973年に大臣官房秘書課長に就き次官コースがほぼ確定し、1974年近畿財務局長、1975年から3年間主計局次長、1979-1980年の期間は大倉真隆、長岡實両次官の官房長、1980年主計局長、1982年に大蔵事務次官に就任。「大物次官」の条件とされる2年間の任期を全うする。退官後は日本開発銀行及び日本輸出入銀行への天下りという「ロイヤル・ロード」を歩まず、民間の太陽神戸銀行に進み、1987年に同行頭取に就任。在任中の1990年に三井銀行との合併（さくら銀行誕生）をやってのけ世間を驚かせた。その後、三重野康日本銀行総裁の後継レース候補として名前が浮上し、大蔵事務次官経験者の吉野良彦・山口光秀・平澤貞昭を制して第27代同行総裁に就任。この時、斎藤次郎ら大蔵省現役幹部の意中の人は吉野であったが、長岡實が自身の次官時代の官房長かつ銀行課長経験者であった松下を推挙した。結果、斎藤の師匠格吉野が自らを"内政派"として総裁就任を頑なに固辞し続けていた為、また主流派閥の親分格山口は東証理事長就任の流れを長岡が作り、平澤は横浜銀行頭取にスカウトされたため、松下にお鉢が回ってきたとされている。日銀総裁としての松下は、バブル崩壊後の経済再建という難しい舵取りを迫られた。折からの日米経済摩擦による超円高、国内金融機関の腐敗と累積する不良債権、そして忍び寄るデフレ経済の影等、松下が取り組むべき課題は、過去に類例を見ない厳しいものであった。そうした状況下において、松下は、かつて太陽神戸銀行の頭取として銀行大合併をやってのけた時のような辣腕を振るうことは出来ず、結局、更なる不良債権の累増と、デフレ経済への突入を許してしまった。その上、在任中は大蔵省接待汚職事件のスキャンダルに見舞われ、最後はその責を問われる形で福井俊彦日銀副総裁と共に職を辞した。