長野県木曽の山中に、浦島太郎がここに住んでいたという伝説が、室町後期から江戸時代の頃に成立している。創作であるが、古浄瑠璃『浦嶋太郎』では、舞台を上松の宿場の界隈として、浦島太郎の民話を作り変えている。すなわち信濃国に住む子宝に恵まれない夫婦が戸隠明神に祈願して授かったのが主人公の浦嶋太郎とする。その相手も、もとは「うんのの将監」の娘の「玉より姫」で、浦嶋と恋仲になるが現世では添い遂げられず、伊奈川（木曽川の支流）に身投げするが、超自然的な女性に生まれ変わる。彼女は亀に案内され、竜宮界の館のきんなら王に仕える「とうなんくわ女」となるのである。拝領した「うろこの衣」は、これを脱げば亀の姿から人間に戻るという霊物だった。姫は亀の姿となって伊奈川にいるところを浦嶋太郎に釣られ、再会を果たす。浦島は姫の船に乗り、竜宮へ案内される。
三浦佑之の論旨に従えば、『丹後国風土記』を基にして解釈すれば、主人公は風流な男である浦島子と、神仙世界の美女であり、その二人の恋が官能的に描かれて異界（蓬莱山）と人間界との3年対300年という時間観念を鮮明に持つ。その語り口は、古代にあっては非常に真新しい思想と表現であり、神婚神話や海幸山幸神話などとはまったく異質であり、結末が老や死ではなく肉体が地上から消え去るという神仙的な尸解譚になっているのもそのためである。
『丹後国風土記』逸文は、収録された話は、連（むらじ）の伊預部馬養（いよべのうまかい）という人物が書いた記録と突き合わせても差異がなかったとしている。すなわち馬養が丹波の国宰だった頃の文章は風土記以前に成立しており、馬養が浦島伝説の最初の筆者であるとの説がある。馬養は7世紀後半の学者官僚で『律令』選定、史書編纂に係わって皇太子学士を勤め、『懐風藻』に神仙思想を基にした漢詩を残す当代一級の知識人であった。そのことを踏まえても、馬養の著作の源が日本の伝承だったのか、中国の説話なのか疑問が残る。現地に元々あった伝承を採集しそれを中国の神仙譚風に編集、脚色したという見解と、中国の類話の舞台を丹波/丹後に移して翻案した作品との見解とで対立している。
「浦島太郎」という名前は中世の物語から登場し、それ以前の文献では「浦島子」の伝説として記録される。浦島子の伝説は、上代の文献である『丹後国風土記逸文』『日本書紀』や『万葉集』巻九にあり、成立年代は近いとされるが、順序については異説がある。浦島子が誘われる場所は蓬莱（とこよのくに）なので、これら伝説は異郷淹留譚（仙境淹留譚）に分類される。蓬莱山は、中国における不老不死の理想郷で、道教の中核にある神仙思想の産物である。浦島子伝説には、こうした神仙思想的（道教的）要素が見いだせる。ただそのことについては、現地の伝説を取材したが原作者の漢籍癖が出たためとも、唐伝来の話の翻案であるから、とも論じられる。
「御伽文庫」版は御伽草子の定番だが、現代の「浦島太郎」のおとぎ話とは、筋書きや名称のうえで違いが多い。御伽文庫では、太郎は亀を買いとることはせず、背中にも乗らない。I類系統の本が、現代版により近く、浦島太郎が宝を渡して亀を買い取る要素が含まれている。また、相手の女性を無名とせず、「乙姫」（「亀の乙姫」）と特定するものが含まれる。また本文でも「玉手箱」という言葉が使われるオックスフォード大学ボドリアン図書館所蔵の絵巻もI類に所属する。林晃平は、I類を性格づける要素として、1) 亀の買い取り 2) 迎えの舟 3) 四季の間に郷愁をなだめる効果、4) 村人が長寿を認めて荼毘に付す（修行僧の役割）、5) 玉手箱の煙が蓬莱に到達し、乙姫が悲しむ、の五つを挙げている。
浦島太郎の御伽草子の諸本は、実際には50種以上存在する。それらをテキストの類似性で分類すると、おおよそ4つの系統に分かれる。御伽文庫は、IV類系統に該当する。
ゲームは、ゲームのストーリーを進めていく「ストーリーモード」、原作小説に登場したキャラクターと対戦する「ブルーナイトモード」、ATの操作の練習用「トレーニングモード」、プレイヤー同士が対戦する「対戦モード」の4つのモードに別れる。特に「対戦モード」は通信機能が付いており、一画面を縦分割したモードと、通信で個々の画面で向かい合って対戦する2つのパターンがある。「ストーリーモード」は、任意のマッチメーカーと契約してバトリングの対戦し、敵に勝利するとゲーム上には現れない「知名度」が上昇し、様々なイベントが発生することになる。酒場に行くとそこでイベントとなって、イベント内の敵選手と対戦。勝てばアイテムやATを手に入れられる事がある。ATのカスタマイズが可能で、入手したパーツを組み合わせやカラーリングを変更することで独自のオリジナルATを作り上げることが可能。ただし、改造不可能な機体も存在する。アクションは、射撃武器と格闘武器の他、ローラーダッシュや降着、スウェーといったAT独自の操作も再現されている。射撃武器は、威力は低い連発式のマシンガン系統と、威力が高く誘導性のある単発式のソリッドシューター系統の2つに分かれる。これにサブウェポンの機銃やミサイルもあるが、こちらは弾数制限が付く場合がある。格闘武器は、通常の打撃のほかにアームパンチ、アイアンクロー、パイルバンカーも装備させることが出来る（装備できない機体もある）。ただし、使用には制約があり、アームパンチとパイルバンカーは一部を除き制限回数があり、アイアンクローは無制限だが固定機体となる。