1987年に短距離路線の充実化を図るために、春の3歳（旧4歳）馬限定の短距離競走として創設された。この時期にクラシック競走である桜花賞（GI・芝1600m）・皐月賞（GI・芝2000m）の距離に適性がない短距離馬の活躍できる舞台として19年間施行された。また3歳（旧4歳）の最初の短距離重賞競走と言う事もあり、過去の優勝馬にダイタクヘリオス・サクラバクシンオー・ヒシアマゾン、出走馬にはヤマニンゼファー・ダイタクヤマト・インテリパワー・ゴールドティアラ・サウスヴィグラス・アグネスデジタルと言った錚々たるメンバーがおり、中央だけに限らず、地方や海外のGI優勝馬を輩出した。しかし2005年11月17日に行われたJRA運営審議会での短距離路線の再整備に伴い、第19回競走を最後に廃止が決まり、3月に開催変更されたファルコンステークス（GIII・当時芝1200m）にその役目は引き継がれた。またこれまで同競走のレーススポンサー冠名だった「夕刊フジ賞」は、本競走と同時期に施行する重賞に昇格した「オーシャンステークス」で懸けられることになった。出走条件はサラ系3歳（旧4歳）限定のJRA所属の競走馬（外国産馬含む）。また1996年からは特別指定競走となりJRAが認定した地方所属の競走馬も出走可能となった。負担重量は、別定で56キロ、牝馬は2キロ減を基本とし、収得賞金額1,600万円毎に1キロの負担が課せられる様決まっていた。総額賞金は7,600万円で、1着賞金4,000万円、2着賞金1,600万円、3着賞金1000万円、4着賞金600万円、5着賞金400万円と定められていた。優勝レイの配色は赤色地に金色文字で、文字周りに若葉模様が散りばめられ、またレイ上部には協賛のフジサンケイグループのシンボル・目玉マークがあしらわれていた。これは、同じくフジサンケイグループ協賛競走であるオールカマー、フローラステークスの現在の優勝レイと同意匠のものである。
スティーブン・ピンカーによると、猫焼きに集まった人々は「猫たちが熱さに鳴き叫びながら最終的に炭となるまで焼かれていくのを金切声をあげて笑っていた」という。「猫焼きは、生きた猫を多数詰め込んだ籠や樽や袋を、焚火の中央に立てた高い支柱に吊るして焼くという風習である。焼かれるのは1匹の狐という場合もあった。人々は燃え残りや灰を集めて家に持ち帰り、幸運のおまじないとした。代々のフランス国王もこのスペクタクルに立ち会ったのみならず、手ずから焚火に火をつけることもあった。1648年、バラの花輪をかぶりバラの花束を携えた当時9歳のルイ14世は、焚火に火をともしダンスを踊ったあと、パリ市庁舎での晩餐会にも出席している。しかしこれがパリにおけるこの真夏の催しに国王が臨席した最後の機会となった。メス市の真夏の火祭りでは川沿いの遊歩道で焚火が派手に燃え上がり、籠に詰められた10匹ほどの猫が生きたまま焼かれるのが娯楽として人々に供された。フランス南東部のギャップ市でも真夏の火祭りでは猫が焼かれるのが常であった」（フレイザー『金枝篇』）。猫焼きは、文化史を専門とする米国の歴史家 Robert Darnton の The Great Cat Massacre にも記述がある。「猫は、6月24日（夏至の頃）生まれと定められている洗礼者ヨハネ生誕の祭りにも現れる。人々は設えた焚火の上を跳び越え、炎を囲んで踊り、火の中に魔力を持つものを投げ込んで、その年の残りを安寧に過ごすことを願う。火中に投じる物として特に好まれたのが猫である。猫は縛られて袋に詰められ、ロープで吊るすか棒に括り付けるかして焼かれた。パリ市民が好んだのは猫を袋詰めにして焼くことだが、サン＝シャモン市民が好んだのは通りに火をつけた猫を放し、追いかけ回すことである（なおサン＝シャモン市の猫追いは courimaud と呼ばれた。これは cour à miaud、つまりニャアという声を追いかける者くらいの意である）。ブルゴーニュやロレーヌの一部では、人々は猫を括り付けたメイポール（Maypole、五月祭にたてられる柱）に火をつけ、その周りを踊った。またメス市周辺では一度に10匹ほどの猫を籠に入れ焚火の上にして焼き、市内では1765年に廃止されるまで盛大に猫焼きが行われた。……この慣習は場所によってさまざまに異なっていたが、祭りに欠かせないものはどこでも同じであった。すなわち、「feu de joie」（焚火のこと。字義通りには喜びの火）、猫、魔女狩りへの熱気の3つである。猫を焼く火の見られるところでは、続けて必ず歓喜も観察された。」猫焼きはベネディクト会の修道士ジャン・フランソワが1758年に著した Dissertation sur l’ancien usage des feux de la Saint-Jean, et d’y brûler les chats à Metz （『聖ヨハネの火のかつてにおける慣行と、メス市において聖ヨハネの火で猫を焼くことに関する論考』）の主題でもある。同書は1995年になってフランスで刊行された。フランスのカトリック司祭ジャン・メリエはひそかに無神論的な考えを持っていたが、猫焼きの慣習について以下のように簡単に言及している。「その他にも、手の付けられないこれら残忍な狂人たちは、自分たちで楽しむためだけでなく、公の祝い事でさえも、無慈悲にも猫たちに残酷で暴力的な責苦を味わわせるのである。彼らは身軽な猫たちをポールのようなものに縛り付けると、そのポールを立たせ、根元に火をつけて焚火とし、その火で猫たちは生きたまま焼かれるのだが、それもこの不運な憐れむべき動物が暴れくるうのを見、責苦の残酷で無慈悲なのになすすべもなく恐怖の絶叫をあげるのを聞いて楽しまんがためなのであった。」メリエは猫焼きの慣習は主としてデカルト哲学のために起こったとしている。デカルト哲学では人間以外の動物は霊魂を持たず、したがって感覚も持たないとされているからである。メリエは、猫焼きの慣習は「人の心から、人が動物に対して持っているはずの優しさや思いやり、同情の気持ちを絶やしてしまうことになるのではないか」と疑問を表している。