1994年4月、テート・ギャラリーは、バンクサイド発電所の建物を用いテート・モダンを新設することを発表した。1995年6月には1億3,400万ポンドをかけた改装工事が始まり、残されていたプラントも全て除去された。改装工事はCarillion (en) が担当し、2000年1月に完了した。改装工事後も、タービン・ホールなど一部の内装はそのまま残された。建物南側にある変電所もそのひとつで、電力会社EDFエナジーの所有下にあった。2006年、EDFは保有地の半分をテート側へ引き渡すことを発表した。石油貯蔵用のタンクも改装され、2012年6月から展示スペースとして使われているほか、2016年6月17日にはタンクの上に塔が建てられ、美術館の別館として拡張オープンした。
発電所の閉鎖後、工業博物館や演芸場、ホテル、オペラ・ハウス、会議・展示場など複数の再開発計画が提案されたが、どれも経済的に実現可能なものではなかった。計画の中には発電所の保全を求めるものもあり、団体「セーブ・ブリテンズ・ヘリテージ」 (SAVE Britain's Heritage) は1980年5月にバンクサイド発電所を訪れ、その使い道について報告書を作成した。1987年には、イギリス指定建造物登録に向けた申請が行われたが、1992年に却下された。政府は土地の売却を希望しており、指定建造物登録はデベロッパーによる建物改築を妨げると危惧していた。1993年2月3日、バンクサイド発電所には 'Certificate of immunity from listing' (en) （向こう5年間に指定建造物へ登録されないことの証明書）が発行された。1990年の英国電力事業民営化に伴い、発電所はニュークリア・エレクトリックに移管されることになった。会社は250万ポンドをかけてアスベストと不要になった機械を除去し、発電所の売却準備を行った。作業のため建物の西壁を壊す申請が行われたが、結局プラントは西壁の穴から外へ出すことができた。BBCの番組 "One Foot in the Past" (en) は建物に差し迫る危機について特集し、リポーターのギャビン・スタンプは建物保全を熱烈に嘆願した。
1971年、ロンドン・エレクトリシティ・ボードは、バンクサイド発電所で地域熱供給計画を推し進める法的権利を獲得した。建物の北側・煙突の土台に隣接してボイラー室が新設され、トゥーリー・ストリートには地下パイプが埋設された。この計画は1973年から1974年に掛けての燃料危機で放棄された。
B発電所はロンドン中心部に位置していたため、大気汚染緩和用に煙道ガス洗浄プラントを備えていた。バンクサイド発電所以前にこの仕組みを備えていた英国の発電所は、バタシー発電所とフラム発電所のみである。ボイラーから排出された煙道ガスは、シーダー材の気体浄化装置塔に送られ、石灰を加えたテムズ川の水が逆流・順流する3本の水道を通すことで洗浄された。この仕組みにより、煙突からは特徴的な白いプルーム (Plume (fluid dynamics)) が放出された。プラントは煙道ガスから硫化物を取り除くのに効果的で、稼働中の硫化物除去効率は全体で97.2%であった。しかしこの方法は、ある大気条件下で「プルーム・ドループ」（英: plume-droop）を産生し得るガスを冷却しており、地表レベルではガスによる生活妨害も起きていた。煙道ガス洗浄プラントから排出される汚染水は、気体で泡立つタンクへ送られ、亜硫酸塩を酸化して硫酸塩に変えた上で、コンデンサーからの水で希釈されて川へ放流された。1950年代には汚染は取るに足らないこととされていたが、1960年代後半にテムズ川の清掃活動が行われるようになってからは、川の生態系回復の上で有害なものと見なされるようになった。
1930年代後半から、バンクサイドの発電能率が落ちていることは問題視されており、1946年には熱効率が15.82%にまで低下した上、老朽化や汚染も顕在化した。CEBによって新しい発電所を建てる準備案が作られたが、第二次世界大戦の影響で再開発には遅れが出た。1948年4月1日、英国の発電産業は国有化され、バンクサイド発電所は英国電力公社の所有となり、発電所からの配電システムはロンドン・エレクトリシティ・ボードが引き受けた。バンクサイドA発電所は1959年3月に発電を停止し、東側にバンクサイドB発電所を建設するため取り壊された。
ハーモニカの隆盛の流れに乗って、川口章吾 (Kawaguchi Syōgo)、佐藤秀廊 (Satō Hiderō)、宮田東峰 (Miyata Tōhō)などのプロの演奏家も生まれた。1913年（大正2年）、ハーモニカの父・川口章吾が、ホーナー社のダブルリード・ハーモニカを改良し、川口章吾考案日本式複音ハーモニカを完成させた。日本では主にこの複音ハーモニカが使われた。その後、日本画家を志していたが、関東大震災で右肩を負傷した佐藤秀廊が、ハーモニカへの夢を捨てきれず、実にトリッキーな複音ハーモニカの奏法を開発完成させた。これにより日本のハーモニカは、益々発展する。その後佐藤秀廊が、南ドイツのトロッシンゲン(Trossingen) に於いて、1926年（大正15年）「世界ハーモニカ生誕100年祭」に日本代表として渡欧し、1927年（昭和2年）の「世界ハーモニカ生誕100年祭コンクール」に参加して優勝し、「信じられないほどの高度のテクニック」(ティ・ツァルト紙評) と讃えられる。彼はホーナー社と契約を結び、ヨーロッパ各地9カ国で100回以上演奏会を開き、ホーナー社とハーモニカ普及に貢献した。彼の編み出したベース奏法や分散和音奏法（音楽界一般にはアルペジオ奏法と呼んでいるが、意味は同じである。）など独自の奏法は当時のヨーロッパ人にとって驚異的な技法だった。日本人としての音楽性を海外で認められた第一号でもあり、佐藤秀廊の偉業は日本音楽界での一つの金字塔となった。この頃から楽器もドイツ製のオリジナルとは音の配列が違うものが、川口章吾考案日本式複音ハーモニカとして開発され、アジアの広範囲に Japanese Style Harmonica として広まり主流となった。