Statligt stöd - Förenade kungariket

Stöd C 72/03 (ex N 134/03) - Invest Northern Ireland Venture 2003

Uppmaning att inkomma med synpunkter enligt artikel 88.2 i EG-fördraget

(2004/C 33/02)

(Text av betydelse för EES)

Genom den skrivelse, daterad den 26 november 2003, som återges på det giltiga språket på de sidor som följer på denna sammanfattning, underrättade kommissionen Förenade kungariket om sitt beslut att inleda det förfarande som anges i artikel 88.2 i EG-fördraget avseende ovannämnda stöd.

Berörda parter kan inom en månad från dagen för offentliggörandet av denna sammanfattning och den därpå följande skrivelsen inkomma med sina synpunkter på det stöd avseende vilket kommissionen inleder förfarandet. Synpunkterna skall sändas till följande adress: Europeiska kommissionen Generaldirektoratet för konkurrens

Registreringsenheten för statligt stöd

B - 1049 Bryssel Fax (32-2) 296 12 42.

Synpunkterna kommer att meddelas Förenade kungariket. Den tredje part som inkommer med synpunkter kan skriftligen begära konfidentiell behandling av sin identitet, med angivande av skälen för begäran.

SAMMANFATTNING

Genom en skrivelse av den 20 mars 2003 som registrerades på kommissionen den 26 mars 2003, anmälde Förenade kungariket "Invest Northern Ireland Venture 2003" i enlighet med artikel 88.3 i EG-fördraget. I skrivelserna D/53203 och D/55504 av den 15 maj 2003 och den 29 augusti 2003 begärde kommissionen ytterligare upplysningar om ovannämnda åtgärd. Myndigheterna i Förenade kungariket översände dessa upplysningar genom skrivelser daterade den 24 juni 2003 och den 30 september 2003. Skrivelserna registrerades på kommissionen den 1 juli 2003 respektive den 1 oktober 2003.

BESKRIVNING AV ORDNINGEN

Ordningen syftar till att åtgärda bristen på riskkapital i Nordirland genom att inrätta en ny riskkapitalfond som skall ge små och medelstora företag i Nordirland tillgång till riskkapital. Syftet med fonden Invest Northern Ireland Venture 2003 (fortsättningsvis kallad fonden) är att åtgärda de särskilda svårigheter som små och medelstora företag i Nordirland möter när det gäller finansiering.

Marknadsundersökningar som gjorts av de brittiska myndigheterna gör gällande att riskkapitalmarknaden i Nordirland är mycket mindre utvecklad än den i andra områden av Förenade Kungariket. Enligt myndigheterna beror detta på det faktum att Nordirland är fysiskt avskilt från resten av Förenade kungariket och på de långvariga effekterna av de inre oroligheterna. Myndigheterna menar därför att marknadsmisslyckandet i Nordirland, på grund av den speciella situation som råder för riskkapitalmarknaden där, omfattar riskkapitalinvesteringar på upp till 1,5 miljoner pund (2,1 miljoner euro).

Det är viktigt att notera att kommissionen 2003 godkände "Riskkapital och lånefond för små och medelstora företag"(1) som är en övergripande ordning för samtliga regioner i Förenade kungariket inklusive Nordirland. Ordningen reglerar inrättandet av riskkapitalfonder som är speciellt inriktade på kapitalinvesteringar i små och medelstora företag i hela Förenade kungariket. I kommissionens beslut begränsas det statsstödda riskkapitalet för områden som får stöd enligt artikel 87.3 c (Nordirland är en artikel 87.3 c-region) till 750000 euro i en utbetalning. Mot bakgrund av de speciella problem som Nordirland har, har de brittiska myndigheterna för avsikt att genom föreliggande stödordning förse små och medelstora företag med medel för investeringar i eget kapital på upp till 1,5 miljoner pund (2,1 miljoner euro) i en utbetalning. Alla ytterligare bestämmelser i ordningen följer villkoren som fastställs i kommissionens beslut om "Riskkapital och lånefond för små och medelstora företag".

ORDNINGENS KARAKTÄR AV STATLIGT STÖD

Kommissionen anser i detta skede av förfarandet att åtgärden utgör statligt stöd enligt artikel 87.1 i EG-fördraget.

I fråga om investerarna anser kommissionen att det förekommer statligt stöd enligt artikel 87.1 i EG-fördraget. De brittiska myndigheterna kommer att stå för upp till maximalt 50 % av fondens kapital, vilket bevisar att statliga medel är inblandade. Privata investerare, som mycket väl kan vara företag i den mening som avses i EG-fördraget, får en fördel eftersom åtgärden gör det möjligt för dem att förvärva andelar i ett eller flera företag på villkor som är fördelaktigare än dem som gäller för offentliga investerare. Ingen person eller organisation hindras från att investera i fonderna, men eftersom dessa är begränsade till storleken kan det inte garanteras att alla potentiella investeringar accepteras. Kommission anser därför att selektivitet föreligger. Slutligen påverkar ordningen handeln mellan medlemsstaterna, eftersom investeringar i eget kapital är en verksamhet som är föremål för betydande handel mellan medlemsstaterna.

I fråga om fonden tenderar kommissionen att betrakta en fond som ett redskap för att överföra stöd till investerare och/eller till företagen som det investeras i, snarare än en stödmottagare i sig. I vissa fall, särskilt när medel överförs till redan existerande fonder med många olika investerare, kan fonderna dock ha karaktär av oberoende företag. I den aktuella ordningen kommer fonden att vara nyinrättad och fungera som kommanditbolag. Kommissionen anser därför inte att fonden är att någon separat stödmottagare. Principen är i linje med kommissionens beslut om "Viridian Growth Fund"(2), "Företagarfond för kolgruvedistrikten"(3) och "Riskkapitalfond för utveckling av lokalsamhällen"(4).

I fråga om företagen som det investeras i, anser kommissionen att det förekommer statligt stöd enligt artikel 87.1 i EG-fördraget. De brittiska myndigheterna menar att riskkapital inte skulle finnas tillgängligt för små och medelstora företag under dessa förutsättningar utan den aktuella ordningen. Det uttryckliga syftet med ordningen är att underlätta för små och medelstora företag i Nordirland att få tillgång till riskkapital, varför den kan anses vara selektiv.

PROCEDURFRÅGOR

Förenade kungariket har följt procedurkraven i artikel 88.3 i EG-fördraget genom att anmäla stödordningen innan den träder i kraft.

BEDÖMNING AV STÖDÅTGÄRDENS FÖRENLIGHET MED DEN GEMENSAMMA MARKNADEN

Bevis på marknadsmisslyckande

I punkt VI.5 i kommissionens meddelande om statligt stöd och riskkapital (SARC) fastställs att kommissionen kommer att kräva bevis på att marknadsmisslyckande föreligger, innan riskkapitalåtgärder godkänns. Den kan dock tänka sig att acceptera att så är fallet om varje utbetalning till ett företag via riskkapitalåtgärder som i sin tur helt eller delvis finansieras med statligt stöd är högst 750000 euro i regioner som är stödberättigade enligt artikel 87.3 c. Mot bakgrund av att Nordirland har klassats som undantagsregion enligt artikel 87.3 c i fotnot 44 i "Riktlinjer för statligt stöd för regionala ändamål"(5) i regionalstödskartan 2000-2006 för Förenade kungariket(6), och med tanke på att de brittiska myndigheterna avser att bevilja utbetalningar av investeringsstöd på upp till 1,5 miljoner pund (2,1 miljoner euro), anser kommissionen att det inte kan tas för givet att marknadsmisslyckande föreligger. Eftersom stödstorleken för riskkapitalinvesteringar i små och medelstora företag i den föreliggande ordningen markant överstiger taken som anges i SARC, önskar kommissionen bevis på marknadsmisslyckandet. När det har konstaterats att marknadsmisslyckande föreligger, kommer kommissionen att bedöma åtgärdens förenlighet utifrån de kriterier (positiva och negativa faktorer) för att bedöma förenligheten hos riskkapitalåtgärder som anges i punkt VIII i SARC.

Bevis på marknadsmisslyckande

För att bevisa att marknadsmisslyckande föreligger, överlämnade de brittiska myndigheterna studien "Market Failure in the Supply of Venture Capital Funds for SMEs in Northern Ireland" från oktober 2002. Den främsta slutsatsen av studien är att det finns en brist i tillgången till riskkapital i Nordirland för små och medelstora företag i storleksordningen 250000 pund (357000 euro) till 1,5 miljoner pund (2,1 miljoner euro). I studien framkommer dessutom att även om sådana marknadsmisslyckanden förekommer också i andra regionala ekonomier, är den mer uttalad i Nordirland av följande skäl:

- Nordirlands perifera läge: Riskkapitalister i Förenade kungariket påverkas av kostnaderna och tidsåtgången det medför att ta sig till Nordirland från Storbritannien. Detta är av särskilt stor vikt vid mindre affärer där det ofta är svårt att få tillräcklig avkastning. Vidare finns en internationell gräns och valutaskillnader mellan norra och södra Irland, vilket historiskt sett har dämpat den gränsöverskridande handeln. Många riskkapitalfonder i Irland är dessutom genom sin beskaffenhet i realiteten förhindrade från att verka norr om gränsen.

- De inre oroligheterna: Investerarnas syn på Nordirland är nära förbunden med de inre oroligheterna i regionen. Det kommer att ta många år innan bilden av Nordirland förändras.

- Andra "bestående" faktorer är den nordirländska marknadens storlek och dess avstånd från stora finanscentra.

I studien sägs vidare att med undantag för några få större investeringar kan Nordirland inte räkna med riskkapitalinvesteringar från fonder utifrån. Därför rekommenderas en lokal tillförsel av riskkapital för att tillgodose behovet när det gäller mindre investeringar på upp till 1,5 miljoner pund (2,1 miljoner euro). Riskkapitalfonder som gör investeringar av den storleken förväntas enligt studien endast kunna förbli funktionsdugliga med fortsatt stöd från staten. Vidare dras slutsatsen att bestående faktorer såsom ett avsides läge och en begränsad marknad skapar långsiktiga förhållanden som utan stöd från den offentliga sektorn förmodligen aldrig kommer att kunna erbjuda den privata sektorn tillräcklig avkastning.

Efter att ha gjort en första preliminär bedömning av åtgärden hyser kommissionen tvivel om att skälen som anförs ovan räcker för att motivera beviljande av medel till riskkapitalinvesteringar som betydligt överstiger taken som anges i SARC. Tvivlen gäller hur stor betydelse det påstådda hindret i form av avståndet till Storbritannien och gränsen till Irland egentligen har. Kommissionen anser att en det behövs en mer ingående analys av denna komplexa fråga. Den önskar därför inhämta uppgifter från andra berörda parter och i synnerhet från potentiella tillhandahållare av riskkapital till små och medelstora företag i Nordirland. För att göra detta måste kommissionen av rättsliga skäl inleda förfarandet som avses i artikel 88.2 i EG-fördraget. Endast med hjälp av dessa synpunkter kan kommissionen avgöra huruvida stöd av detta slag är nödvändigt och inte inverkar så pass negativt på handelsvillkoren att det strider mot det gemensamma intresset.

SKRIVELSEN

"The Commission wishes to inform the United Kingdom that, having examined the information supplied by your authorities on the aid measure referred to above, it has decided to initiate the procedure laid down in Article 88(2) of the EC Treaty.

1. PROCEDURE

By letter dated 20 March 2003 registered at the Commission on 26 March 2003, the United Kingdom authorities notified, pursuant to Article 88(3) of the EC Treaty, the Invest NI Venture 2003. By letters D/53203 and D/55504 dated 15 May 2003 and 29 August 2003, the Commission requested additional information concerning the abovementioned measure. This information was submitted by the United Kingdom authorities by letters dated 24 June 2003 and 30 September 2003 registered at the Commission at 1 July 2003 and 1 October 2003.

2. DESCRIPTION OF THE AID MEASURE

2.1. Objective of the scheme

The measure intends to address the gap in venture capital provision in Northern Ireland by establishing a new venture capital fund to provide risk capital to small and medium-sized enterprises in Northern Ireland. The Invest Northern Ireland Venture 2003 fund (hereafter referred to as the fund) intends to address the particular difficulties encountered by SMEs in Northern Ireland in raising finance.

Market studies provided by the United Kingdom authorities claim that the venture capital market in Northern Ireland lags considerably behind when compared to other regions of the United Kingdom. According to the United Kingdom authorities, this is attributed to the fact that Northern Ireland is physically detached from the rest of the United Kingdom and to the long lasting impact of civil unrest. The United Kingdom authorities therefore argue that, due to the unique particularities of the venture capital market in Northern Ireland, market failure in Northern Ireland extends to venture capital investments of up to GBP 1,5 million (EUR 2,1 million).

It is important to note that in 2003 the Commission approved the Small and Medium Enterprise Venture Capital and Loan Fund(7), an umbrella scheme for all United Kingdom regions including Northern Ireland. This scheme regulates the setting-up of venture capital funds specialising in equity investments in SMEs across the United Kingdom. In this decision, State aided venture capital for Article 87(3)(c) assisted areas (Northern Ireland is 87(3)(c) region) is restricted to EUR 750000 in a single tranche. Given the exceptional problems facing the region of Northern Ireland, the United Kingdom authorities - by means of the present scheme - intend to provide SMEs with equity investment of up to GBP 1500000 (EUR 2,1 million) in a single tranche. All other provisions of the present scheme respect the conditions laid down in the Commission's decision on the Small and Medium Enterprise Venture Capital and Loan Fund.

2.2. Legal basis of the scheme

The legal basis of the scheme is Article 7 of the Industrial Development (Northern Ireland) Order 1982.

2.3. Beneficiaries of the scheme

The scheme is exclusively aimed at small and medium-sized enterprises(8) in the manufacturing and tradable services sectors in Northern Ireland. Firms in difficulty as defined by the Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty(9) are excluded from investment. The fund will not invest in sensitive sectors under state aid restrictions nor to sectors to which the Commission Communication on State aid and risk capital(10) does not apply.

2.4. Administration of the scheme

The Department of Enterprise Trade and Investment, Northern Ireland Office will have statutory responsibility, through its non-departmental body, Invest NI. The scheme will be administered by the fund manager Crescent Capital NI Limited.

2.5. Funding of the scheme

The United Kingdom authorities propose to establish a venture capital fund with a volume of up to GBP 20 million (approximately EUR 28 million). The fund will be created as new fund. Funding may include a contribution from the European Investment Fund EIF. Under no circumstances will the public contribution to the fund exceed 50 %.

2.6. Duration of the scheme

The fund will be set up as a ten-year limited partnership. The United Kingdom authorities intend to make commitments to the fund until 31 December 2008. There will follow a period of up to five years during which funds will be managed with the aim of successfully exiting the investment in the SMEs. The United Kingdom authorities have undertaken to comply with the relevant State aid provisions and structural funds regulations applicable at any point in time during the overall duration of the scheme.

2.7. Selection of investors under the scheme

The fund manager will select private sector investors on competitive terms. The fund manager will give private investors notice of the opportunity to invest through a private placement memorandum that will be publicly circulated. Potential private investors will be invited to offer for investment in the funds, thereby stating any required subordination of public sector funding in order to invest. The decision will therefore ensure maximum private sector investment for the minimum possible public subordination. Government contribution to the fund will never exceed 50 % of the total volume of the fund.

2.8. Investment decisions

A supervisory board will be formed to represent the interests of all investors as well as to oversee the work of the fund managers. Public and private investors will be represented in the supervisory board and will jointly set the criteria for investment to be followed by the fund managers. Any change to these criteria has to be agreed upon by all investors in the funds. Investments will only be made in companies that are economically viable as demonstrated by robust business plans and will always be made upon a commercial assessment (due diligence).

2.9. Aid instruments under the scheme

The funds will provide investment in the form of equity. Investments will be made in the ordinary share capital of the targeted SMEs.

2.10. Size of investment in target companies under the scheme

The United Kingdom authorities claim that in Northern Ireland, market failure for the provision of venture capital market extends to venture capital investments of up to GBP 1,5 million (EUR 2,1 million). Consequently, the amount of aid given to any one target company will be limited to between GBP 250000 (EUR 357000) and GBP 1,5 million (EUR 2,1 million) in a single tranche.

The United Kingdom authorities will deliver a report on the activities of the Fund on an annual basis containing the information specified in the Commission's instructions on standardised reports.

2.11. Selection of fund managers under the scheme

The fund manager will be selected through a competitive bidding procedure including advertising in the Official Journal of the European Union. The selection will be based upon the relevant experience of establishing and running venture capital funds, proven track record of fund raising, selection of investments and generation of a commercial return on equity, the reputation of the fund managers, as well as the capacity to provide management support to the target SMEs.

2.12. Remuneration of fund managers under the scheme

The remuneration structure of the fund manager will be in line with the remuneration of private sector driven venture capital managers. The fund manager's remuneration will be linked to the performance of the fund.

2.13. Cumulation of aid under the scheme

The United Kingdom authorities have committed themselves to avoid cumulation of aid measures to a single enterprise.

3. ASSESSMENT OF THE SCHEME

In accordance with Article 6(1) of Council Regulation 659/1999 of 22 March 1999, the decision to initiate proceedings shall summarise the relevant issues of fact and law, shall include a preliminary assessment from the Commission as to the aid character of the proposed measure, and shall set out the doubts as to its compatibility with the common market.

3.1. Legality

By notifying the scheme, the United Kingdom authorities respected their obligations under Article 88(3) of the EC Treaty.

3.2. Existence of State aid

The Commission considers, at this stage of the procedure, that the measure constitutes State aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty. According to the provisions of the Commission Communication on State aid and risk capital (hereafter referred to as SARC)(11), the assessment of the presence of State aid must consider the possibility that a measure may confer aid on at least three different levels:

- aid to investors,

- aid to any fund or other vehicle through which the measure operates,

- aid to the companies invested in.

At the level of investors, the Commission considers that there is State aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty. The involvement of State resources is demonstrated by the fact that the United Kingdom authorities will provide up to a maximum of 50 % of the capital of the fund. Private investors, who may well be undertakings within the meaning of the EC Treaty, receive an advantage as the measure allows them to participate in the equity of a company or set of companies on terms more favourable than public investors. Even though no person or organisation is debarred from investing in the funds, the limited size of the funds will not safeguard that all potential investment will be accepted and the Commission therefore considers that there is selectivity. Finally, the scheme affects trade between Member States, as investment in capital is an activity that is the subject of considerable trade between Member States.

At the level of the fund, the Commission in general tends to the view that a fund is a vehicle for the transfer of aid to investors and/or enterprises invested in, rather than being an aid beneficiary itself. However, in certain cases, notably measures involving transfers in favour of existing funds with numerous and diverse investors, the fund may have the character of an independent enterprise. Under the present scheme, the fund will be newly set up and operate as a limited partnership. The Commission therefore does not consider the fund to be a separate aid beneficiary. This principle is in line with the Commission decisions on the Viridian Growth Fund(12), the Coalfields Enterprise Fund(13) and the Community Development Venture Fund(14).

At the level of the companies invested in, the Commission considers that there is State aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty. The United Kingdom authorities themselves consider that risk capital would not be available to SMEs at these terms without the scheme. The stated objective of the scheme is to extend the opportunity to access risk capital to SMEs in Northern Ireland and the scheme is therefore considered to be selective.

3.3. Preliminary assessment of conformity of the measure

3.3.1. Evidence of market failure

Point VI.5 of the SARC stipulates that the Commission will require evidence of market failure for risk capital measures. It may however be prepared to accept the case for market failure when each tranche of finance for an enterprise from risk capital measures which are wholly or partially financed through State aid will contain a maximum of EUR 750000 in regions qualifying for assistance under Article 87(3)(c) of the EC Treaty. Taking into account that Northern Ireland has been classified as exceptional Article 87(3)(c) region based on footnote 44 of the Guidelines on national regional aid(15)in the Regional Aid Map 2000-2006 for the United Kingdom(16), and bearing in mind that the United Kingdom authorities intend to grant tranches of investment aid of up to GBP 1,5 million (EUR 2,1 million), the Commission considers that the existence of market failure cannot be taken for granted. As the intended tranche size for risk capital investments in SMEs under the present scheme significantly exceeds the thresholds outlined under the SARC, the Commission would demand provision of evidence of market failure. Once market failure is recognised, it will then go on to assess the compatibility of the measure according to the criteria (positive and negative elements) for assessing the compatibility of risk capital measures presented under point VIII of the SARC.

3.3.2. Provision of evidence of market failure

In order to demonstrate the existence of market failure, the United Kingdom authorities submitted the study 'Market Failure in the Supply of Venture Capital Funds for SMEs in Northern Ireland' from October 2002. The key finding of that study is that there exists a gap in the provision of venture capital in Northern Ireland for SMEs in the deal size range of GBP 250000 (EUR 357000) to GBP 1,5 million (EUR 2,1 million). The study also finds that whilst such a market failure also exists in other regional economies, it is more pronounced in Northern Ireland because of the following reasons:

- Peripherality of Northern Ireland: United Kingdom based venture capitalists are influenced by the cost and time taken to reach Northern Ireland from Great Britain. This is particularly relevant to small deals for which it is often difficult to make adequate returns. Moreover, there is an international border and foreign exchange issues between the North and South of Ireland that have historically dampened cross border business activities. In addition, many venture capital funds from the Republic of Ireland are actually precluded in their constitution from operating north of the border.

- Legacy of civil unrest: The attitude of investors to Northern Ireland is closely aligned to the level of civil unrest in Northern Ireland. It will take many years before perceptions of Northern Ireland change.

- Other 'continuing' factors include the size of the Northern Ireland market and its distance from the main financial centres.

The study goes on to conclude that with the exception of a few larger deals, Northern Ireland cannot rely on venture capital investment from outside funds. A local supply of venture capital is thus recommended to meet the needs of smaller investments of up to GBP 1,5 million (EUR 2,1 million). The study expects that venture capital funds operating in this deal size range will continue to be viable only with continued government support. It then concludes that the permanent factors of peripherality and small market size create long term conditions that are never likely to offer sufficient returns for the private sector without underpinning by the public sector.

The Commission, after a first preliminary assessment of the measure, has doubts if the arguments presented above can sufficiently justify the granting of risk capital investment tranches considerably higher than the thresholds foreseen by the SARC. The Commission's doubts concern the importance of the alleged barrier due to distance and border. The Commission is of the opinion that a more thorough analysis of this complex question is necessary. The Commission wishes to collect information from other interested parties, notably from potential providers of risk capital to SMEs in Northern Ireland. To do so, the Commission must, for legal reasons, open the procedure provided for in Article 88(2) of the EC Treaty. It is only with the help of such observations that the Commission can decide whether such aid is necessary and does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest.

4. DECISION

In the light of the foregoing considerations, the Commission, acting under the procedure laid down in Article 88(2) of the EC Treaty, requests the United Kingdom to submit its comments and to provide all such information as may help to assess the aid scheme, within one month of the date of receipt of this letter.

The Commission wishes to remind the United Kingdom that Article 88(3) of the EC Treaty has suspensory effect, and would draw your attention to Article 14 of Council Regulation (EC) No 659/1999, which provides that all unlawful aid may be recovered from the recipients.

The Commission warns the United Kingdom that it will inform interested parties by publishing this letter and a meaningful summary of it in the Official Journal of the European Union. It will also inform interested parties in the EFTA countries which are signatories to the EEA Agreement, by publication of a notice in the EEA Supplement to the Official Journal of the European Union and will inform the EFTA Surveillance Authority by sending a copy of this letter. All such interested parties will be invited to submit their comments within one month of the date of such publication."

(1) Statligt stöd N 620/02 - Förenade kungariket: "Riskkapital och lånefond för små och medelstora företag". Kommissionens beslut av den 4 februari 2003 (C/2003/97).

(2) Statligt stöd C 46/2000.

(3) Statligt stöd N 722/2000.

(4) Statligt stöd N 606/01.

(5) EGT C 74, 10.3.1998, s. 9.

(6) Kommissionens beslut av den 26 juli 2000 (EGT C 272, 23.9.2000).

(7) State aid N 620/2002 - United Kingdom: Small and Medium Enterprises Venture Capital and Loan Fund. Commission decision of 4 February 2003 (C/2003/97).

(8) The definition of small and medium-sized enterprises applied by the United Kingdom authorities for the purposes of the scheme is always in line with the definition given in Annex I to Commission Regulation No 70/2001 on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to State aid to small and medium-sized enterprises (OJ L 10, 13.1.2001, p. 33).

(9) OJ C 288, 9.10.1999, p. 2.

(10) OJ C 235, 21.8.2001, p. 3.

(11) OJ C 235, 21.8.2001, p. 3.

(12) State aid C 46/2000.

(13) State aid N 722/2000.

(14) State aid N 606/2001.

(15) OJ C 74, 10.3.1998, pp. 9-31.

(16) Commission decision of 26 July 2000 (OJ C 272/2000).