RAPPORT FRÅN KOMMISSIONEN - Kommissionens årsrapport om garantifondens situation och förvaltning under budgetår 1999

INNEHÅLLSFÖRTECKNING

1. Rättslig grund

2. Fondens situation den 31 december 1999

3. Fondens tillgångar

3.1. Betalningar från den allmänna budgeten under budgetåret

3.2. Räntor på fondens investerade tillgångar

3.3. Indrivna belopp från försumliga gäldenärer

4. Fondens kostnader

4.1. Betalningar av förfallna fordringar

4.2. Ersättning till Europeiska investeringsbanken

Bilagor

Bilaga I: Rättslig grund för betalningar till garantifonden

1. Beslut rörande överföring nr 5/99

2. Beslut rörande överföring nr 67/99

Bilaga II: Europeiska investeringsbankens rapport om garantifondens situation och inkomst- och utgiftsredovisning per den 31 december 1999

1. Fondens utveckling under 1999

2. Fondens situation

2.1. Fondens tillgångar 31 december 1999

2.2. Fondens tillgodohavanden 31 december 1999

2.3. Likviditetsrisk

3. Garantifondens investeringar: Resultat- och avkastningsanalys för 1999

3.1. Övergripande analys

3.2. Analys per kategori

3.2.1. Likvida medel

3.2.2. Investeringsportfölj

Bilaga III: Garantifondens konsoliderade balansräkning per 31 december 1999

1. Rättslig grund

Genom rådets förordning nr 2728/94 (EG, Euratom) av den 31 oktober 1994 upprättas en garantifond för åtgärder avseende tredje land för att betala gemenskapens borgenärer i de fall mottagaren av ett lån som beviljats eller garanterats av gemenskapen inte fullgör sina skyldigheter.

Enligt artikel 6 i förordningen har kommissionen överlämnat den finansiella förvaltningen av fonden till Europeiska investeringsbanken (EIB), enligt ett avtal som gemenskapen slöt med banken den 23 november 1994 i Bryssel och den 25 november 1994 i Luxemburg.

I artikel 8.2 i detta avtal anges att "före den 1 mars varje år skall banken överlämna en rapport till kommissionen rörande fondens situation och förvaltning, räkenskaper och balansräkning för föregående år". Ett utdrag ur den rapport som upprättats för budgetår 1999 finns i bilaga II.

Enligt artikel 7 i förordningen om upprättandet av garantifonden skall kommissionen senast den 31 mars påföljande budgetår överlämna en årsrapport till Europaparlamentet, rådet och revisionsrätten om fondens situation och förvaltning under föregående budgetår.

2. Fondens situation den 31 december 1999

Vid utgången av budgetåret 1999 uppgick fondens tillgångar till 1 313 736 732,83 euro (bilaga II). Detta är, sedan fonden upprättades, summan av

- utbetalningar till fonden (1 638 413 000,00 euro),

- föregående budgetårs nettoresultat (153 081 422,50 euro),

- försenade återbetalningar från tredje land (326 997 234,09 euro),

- skulder för ersättning som inte betalats till banken (604 761,67 euro),

- minskat med garantiförpliktelser (441 559 685,43 euro) och kumulerade överföringar till gemenskapens allmänna budget av fondens överskott (363 800 000,00 euro).

Fondens sammanlagda tillgångar minus ersättningar till banken uppgick 31 december 1999 till 1 313 131 971,16 euro.

De sammanlagda tillgångarna tas upp i den konsoliderade balansräkningen (bilaga III) och uppgår till 1 498 268 553,20 euro. Beloppet fördelas på 480 000 000 euro i tillgodohavanden med bunden löptid, 4 749 649,43 euro i tillgodohavanden som är betalbara på anfordran, 813 073 283,47 euro i en värdepappersportfölj, 15 913 799,93 euro i upplupen ränta som inte förfallit till betalning den 31 december 1999 (2 156 579,72 euro i upplupen ränta som inte förfallit till betalning på inlåning med bunden löptid, 13 757 220,21 euro i kuponger som inte har förfallit) samt 184 531 820,37 euro i fordringar på mottagare av lån som gemenskapen beviljat eller ställt säkerhet för, varav 147 242 798,63 euro avser fordringar på kapitalbelopp, räntor som skall betalas vid förfallodagar, eller dröjsmålsränta som täcks av fondens garantier, och 37 289 021,74 euro avser dröjsmålsräntor som förfallit men ännu inte betalats den 31 december 1999.

I artikel 3 i förordningen om fondens upprättande fastställs att fondens tillgångar skall uppgå till en lämplig nivå (målbeloppet) som skall motsvara 10 % av gemenskapens samlade förpliktelser, omfattande kapitalbelopp och obetald till betalning förfallen ränta, i samband med varje transaktion.

Det utestående beloppet för lån och lånegarantier till tredje land, inklusive kapitalbelopp och obetald till betalning förfallen ränta, uppgick den 31 december 1999 till 12 052 miljoner euro, varav räntedelen utgör 227 miljoner euro.

Enligt förordningens definition är förhållandet mellan fondens tillgångar och de utestående beloppen 10,9%, vilket är högre än de 10 % som fastställts som målbelopp. Eftersom målbeloppet nåtts skall tillgångar därmed överföras från fonden till gemenskapens allmänna budget, enligt föreskrifterna i artikel 3.3 i förordningen. Det belopp som skall överföras till budgeten är 107,9 miljoner euro.

I följande avsnitt beskrivs närmare hur fondens tillgångar och kostnader utvecklats under 1999.

3. Fondens tillgångar

3.1. Betalningar från den allmänna budgeten under budgetåret

I förordningen om upprättandet av en garantifond för åtgärder som rör tredje land anges i artiklarna 2 och 4 att fonden skall tillföras medel genom betalningar från den allmänna budgeten motsvarande 14 % av transaktionsbeloppet till dess att fondens medel uppgår till målbeloppet. I artikel 5 i förordningen fastställs att om fondens tillgångar, i fall av garantiförpliktelser på grund av betalningsunderlåtelse, understiger 75 % av målbeloppet skall inbetalningssatsen för nya transaktioner övergå till 15 %.

De rättsliga grunderna för att tillföra fonden medel beskrivs i bilaga I.

Rådet beviljade genom sitt beslut av den 31 oktober 1994 om budgetdisciplin att en reserv för lån och lånegarantier fördes in i den allmänna budgeten. För att täcka garantifondens behov av medel överfördes 346 miljoner euro år 1999 till den budgetposten för vidare utbetalning till fonden.

På dessa rättsliga grunder godkände budgetmyndigheten år 1999 två överföringar på sammanlagt 300 069 000 euro till garantifonden.

- Överföring nr 5/99 om ett belopp på 229 089 000 euro. Den första överföringen i början av budgetåret tillförde garantifonden medel med tillämpning av rådets beslut av den 24 januari 1994, 14 april 1997, 19 maj 1998 och 14 december 1998 enligt de betalningsförfaranden som fastställs i en bilaga till förordningen om upprättandet av garantifonden (se bilaga I).

- Överföring nr 67/99 om ett belopp på 70 980 000 euro . Syftet med den andra överföringen var att tillföra garantifonden medel för de utlåningstransaktioner som rådet godkände den 22 april 1999 och 10 maj 1999, 8 november 1999 och den 29 november 1999. Bestämmelserna för denna överföring återfinns i bilaga I.

De båda överföringarna till fonden gjordes i juni och i december 1999.

3.2. Räntor på fondens investerade tillgångar

Fondens tillgångar investeras enligt de förvaltningsprinciper som fastställs i bilagan till avtalet mellan gemenskapen och Europeiska investeringsbanken.

Enligt investeringsprinciperna skall fonden under de första åren sedan den inrättats, och så länge de totala investeringarna inte överstiger 300 miljoner ecu, betraktas som en investeringsfond som endast investerar i kortfristiga instrument med en löptid på högst ett år. Eftersom fondens tillgångar överskred tröskeln på 300 miljoner ecu under 1995 beslutade kommissionen i samförstånd med banken att ändra investeringsprinciperna i början av 1996.

Fördelningen enligt de nya förvaltningsprinciperna är således den att en tredjedel av investeringarna skall ha en löptid på upp till ett år och två tredjedelar en löptid på maximalt 10 år, med en miniminivå på 150 miljoner euro för den korta löptiden. Den genomsnittliga löptiden för placeringarna av fondens medel får under inga omständigheter överstiga fem år.

Kommissionen och banken har gemensamt upprättat en förteckning över de banker som är behöriga att ta emot depositioner från fonden. Den ursprungliga förteckningen har i samförstånd med kommissionen reviderats flera gånger efter de senaste ändringarna i kreditutvärderingen av depositionsbanker. De flesta av bankerna är anslutna till euro-clearingsystemet. De har alla en kreditutvärdering från Moodys på minst A1 för långfristiga krediter och P1 för kortfristiga. Investeringarna i dessa banker omfattas av bestämmelser som skall säkerställa diversifiering och undvika koncentrationsrisker.

Ränteavkastningen på garantifondens banktillgodohavanden och investeringar i värdepapper uppgick år 1999 till 48 562 534,63 euro som fördelades på följande sätt:

- Deposition i bank: 12 659 514,63 euro. Detta var situationen den 31 december och inbegriper både räntor på banktillgodohavanden (16 600 243,29 euro) och upplupna räntor (-3 940 728,66 euro) för 1999. De upplupna räntorna avser räntor som inte har utbetalats till fonden vid budgetårets slut men som kommer att betalas på förfallodagen. Det bokförda värdet av de upplupna räntorna per den 31 december 1999 (2 156 579,72 euro) skall minskas med de upplupna räntor som bokförts 1998 och uppburits år 1999 (6 097 308,38 euro).

- Kontotillgångar: 219 810,68 euro, räntor som förts in på avistakontot inbegripna.

- Värdepappersportfölj: 34 868 824,65 euro. Räntan på värdepapper avser värdepappersinvesteringar som gjorts enligt investeringsprinciperna i avtalet om Europeiska investeringsbankens uppdrag att förvalta fondens medel. Från dessa intäkter skall 6 726 949,63 euro dras, vilket motsvarar skillnaden under budgetåret mellan ingångsvärdet och värdet vid inlösen fördelat i proportion till varje värdepappers kvarstående löptid (motsvarande över- eller underkurs som bokförts i resultaträkningen).

- Vinst vid försäljning av fasta finansiella tillgångar: 814 384,67 euro.

Ränteavkastningen är uppförd i resultatet för budgetåret.

3.3. Indrivna belopp från försumliga gäldenärer

Allt eftersom fonden fullgör sina garantiförpliktelser skall fonden tillföras indrivna belopp från försumliga gäldenärer. Sammanlagt har 326 997 234,09 euro drivits in (se punkt 2.1 i bilaga II), varav 5 318 632,41 euro drevs in år 1999.

4. Fondens kostnader

4.1. Betalningar av förfallna fordringar

Under 1999 har fonden tre gånger gått in med garantier på sammanlagt 16 247 803,27 euro (se punkt 2.1 i bilaga II).

4.2. Ersättning till Europeiska investeringsbanken

I artikel 6 i förvaltningsavtalet mellan kommissionen och Europeiska investeringsbanken fastställs en årlig provision på 0,125 % beräknad efter fondens genomsnittliga tillgångar per månad. Den skall omprövas i slutet av det år då fondens disponibla tillgångar uppgår till 300 miljoner ecu och senast tre år efter det att den första betalningen till fonden genomförts, med hänsyn till bland annat hur fondens verksamhet har framskridit.

Eftersom fondens tillgångar uppgick till 300 miljoner ecu i slutet av 1995 granskades ersättningen till Europeiska investeringsbanken på nytt. Med hänsyn till bankens erfarenhet av den arbetsbörda som förvaltningen för med sig ändrades avtalet om den finansiella förvaltningen av fonden den 17 och den 23 september 1996 och bankens årliga ersättningsnivå fastställdes till 0,05 % av fondens tillgångar. Denna nivå tillämpades retroaktivt från den 31 december 1994.

För 1999 har ersättningen till banken fastställts till 604 761,67 euro som förts in i resultaträkningen, och på balansräkningens passivsida som upplupna kostnader och förutbetalda intäkter. Ersättningen reglerades genom utbetalning till Europeiska investeringsbanken 14 februari 2000.

Bilagor

Bilaga I: Rättslig grund för betalningar till garantifonden

Enligt bilagan till förordningen om betalningar till garantifonden skall, för in- eller utlåningstransaktioner eller garantier till finansieringsorgan som företas inom ett flerårigt ramprogram med en mikroekonomisk och strukturell inriktning, betalningarna till fonden göras i årliga delar på grundval av de årliga belopp som anges i den finansieringsöversikt som bifogas kommissionens förslag, i förekommande fall med justering efter rådets beslut.

Vad avser gemenskapens övriga in- eller utlåningstransaktioner, som betalningsbalanslån till tredje land i en eller flera delar, räknas beloppen för betalningar till fonden fram på grundval av transaktionernas totala belopp enligt rådets beslut.

Under 1999 gjordes två överföringar enligt dessa förfaranden.

1. Beslut rörande överföring nr 5/99

- Inom ramen för det ekonomiska samarbetet med Medelhavsländerna:

- Rådets beslut av den 24 januari 1994 om ett lån på 115 miljoner ecu till Syrien på tre år.

- Rådets beslut av den 14 april 1997 om en gemenskapsgaranti till Europeiska investeringsbanken för att täcka förluster vid lån till projekt utanför gemenskapen (Länderna i Central- och Östeuropa, Medelhavsområdet, Latinamerika, Asien samt Sydafrika).

- Rådets beslut av den 19 maj 1998 om att bevilja Europeiska investeringsbanken en gemenskapsgaranti för att täcka förluster vid lån till projekt i f.d. jugoslaviska republiken Makedonien och om att ändra rådets beslut 97/256/EG om beviljande av en gemenskapsgaranti för Europeiska investeringsbanken för att täcka förluster vid lån till projekt utanför gemenskapen (Länderna i Central- och Östeuropa, Medelhavsområdet, Latinamerika, Asien samt Sydafrika).

- Rådets beslut av den 14 december 1998 om ändring av beslut 97/256/EG för att utvidga den gemenskapsgaranti som beviljats Europeiska investeringsbanken till att omfatta lån till projekt i Bosnien och Hercegovina.

2. Beslut rörande överföring nr 67/99

- Rådets beslut av 22 april 1999 om makroekonomiskt stöd till Albanien på 20 miljoner euro.

- Rådets beslut av den 10 maj 1999 om makroekonomiskt stöd till Bosnien och Hercegovina beträffande lånedelen på 20 miljoner euro.

- Rådets beslut av den 8 november 1999 om makroekonomiskt stöd till Rumänien på 200 miljoner euro.

- Rådets beslut av den 8 november 1999 om makroekonomiskt stöd till Bulgarien på 100 miljoner euro.

- Rådets beslut av den 8 november 1999 om makroekonomiskt stöd till f.d. jugoslaviska republiken Makedonien beträffande lånedelen på 50 miljoner euro.

- Rådets beslut av den 29 november 1999 om att bevilja en gemenskapsgaranti till Europeiska investeringsbanken mot förluster vid lån till projekt för återuppbyggnaden av de jordbävningsdrabbade områdena i Turkiet.

Bilaga II: Europeiska investeringsbankens rapport om garantifondens situation och inkomst- och utgiftsredovisning per den 31 december 1999

1. Fondens utveckling under 1999

Fondens totala tillgångar uppgick den 31 december 1999 till 1 297,8 miljoner euro (se punkt 2.3) jämfört med 1 260, 8 miljoner euro den 31 december 1998, vilket är en ökning med 37 miljoner euro.

>Hänvisning till>

Fig.1: Tillgångarnas värdeutveckling år 1999 (januari - december 1999)

Den 31 mars 1999 överfördes enligt artikel 7 i avtalet fondens överskjutande tillgångar per den 31 december 1998 (297,8 miljoner euro) till kommissionen. Den 14 juni 1999 ökades fondens resurser genom ett tillskott på 229,1 miljoner euro och den 30 december 1999 med ett tillskott på 71 miljoner euro.

Fondens rörelseresultat fastställdes den 31 december 1999 till 41,1 miljoner euro jämfört med 42,6 miljoner euro den 31 december 1998. Värdepappersportföljens bidrag till resultatet (efter avdrag för kortfristiga åtaganden, inklusive vinst vid försäljning av värdepapper) uppgick till 29 miljoner euro och stod för mer än 70 % av resultatet per den 31 december 1999.

2. Fondens situation

2.1. Fondens tillgångar 31 december 1999

Garantifondens saldo har minskat från 1 169 miljoner euro den 31 december 1998 till 1 160 miljoner euro den 31 december 1999, en minskning med 9 miljoner euro eller mindre än 1 %.

Resultatet beror på de transaktioner som visas i tabellen nedan.

>Plats för tabell>

Beträffande fondens garantiinterventioner under 1999 utbetalades 4,7 miljoner euro den 9 mars 1999, 4,6 miljoner euro den 26 augusti 1999 och 6,9 miljoner euro den 21 december 1999, sammanlagt 16,2 miljoner euro.

Återbetalningarna från försumliga gäldenärer år 1999 framgår nedan.

ÅTERBETALNINGSDATUM // BELOPP

21/01/99 // 5 000,21

11/02/99 // 16 496,85

12/02/99 // 723 631,53

27/08/99 // 470 145,74

09/11/99 // 2 966 842,20

09/11/99 // 992 818,75

12/11/99 // 143 697,13

TOTALT // 5 318 632,41

2.2. Fondens tillgodohavanden 31 december 1999

Den 31 december 1999 hade fonden tillgodohavanden på 1 297,8 miljoner euro som fördelades på det sätt som visas nedan. Fonden använder euro som enda valuta.

- 480 miljoner i inlåning med bunden löptid.

- 4,7 miljoner i kontotillgångar.

- 813,1 miljoner i värdepappersportfölj (se tabellen i punkt 2.3).

2.3. Likviditetsrisk

Den strategi för förvaltning av garantifondens tillgångar år 1999 som avtalats med kommissionen framgår nedan.

>Plats för tabell>

Mer än 498 miljoner euro [1] av fondens tillgångar har en kortare löptid än tre månader, vilket motsvarar den tidsfrist inom vilken kommissionen begär att fonden ska kunna täcka uteblivna återbetalningar av förfallna lån.

[1] Det minimibelopp som krävs enligt förvaltningsprinciperna är 150 miljoner euro.

Övriga tillgångars löptid har delats upp över tiden så att de ger ett regelbundet inkomstflöde samtidigt som en tillräcklig likviditet upprätthålls. Den 31 december 1999 var fondens medel fördelade enligt fondförvaltningens målstruktur, bortsett från ett belopp på 80 miljoner euro, dvs. 1/3 av fondens medel har investerats på kort sikt medan de återstående 2/3 fördelas på 50 % i värdepapper med fast ränta och 50 % i värdepapper med rörlig ränta.

Den 31 december 1999 fastställdes durationen på de långfristiga tillgångarna med fast ränta till 2,3 år, vilket kan jämföras med en längsta tillåten duration på 2,5 år. För värdepapper med rörlig ränta fastställdes durationen till 1,5 månader.

3. Garantifondens investeringar: Resultat- och avkastningsanalys för 1999

3.1. Övergripande analys

Garantifondens verksamhet gav sammanlagt 41,1 miljoner euro i nettointäkter (eller 40,3 miljoner euro om man räknar bort vinsten på försäljning av värdepapper), med en sammanlagd genomsnittlig avkastning på 3,43 % [2] (3,36 % exklusive vinsten på försäljning av värdepapper). Den genomsnittliga tremånaders Euribidräntan låg under perioden på 2,84%, vilket sammanlagt ger en positiv marginal på 59 räntepunkter över riktvärdet.

[2] Beräkningsgrunden för den sammanlagda avkastningen är a/360.

En analys av nettointäkterna från de finansiella investeringarna per den 31 december 1999 visas nedan.

>Plats för tabell>

3.2. Analys per kategori

3.2.1. Likvida medel

Ett genomsnittligt investerat belopp på 12,7 miljoner euro år 1999 gav en ränteavkastning på 419,9 miljoner euro. De investeringar som gjordes år 1999 gav en genomsnittlig avkastning på 2,97 % [3] jämfört med 4,13 % i slutet av december år 1999, vilket ska ses mot en bakgrund av den sjunkande korta räntan. Det sista kvartalet utmärktes av en ökning av tremånaders Euribidräntan till följd av millennieskiftet, vilket ledde till försämrat resultat.

[3] Beräkningsgrunden för transaktioner med kort löptid på penningmarknaden är a/360.

Marginalen ligger 10 räntepunkter över riktvärdet tremånaders Euribidräntan [4].

[4] De likvida medlens marginal är ett mått på ränteskillnader mellan den reella avkastningen av en investering och riktvärdet, dvs. tremånaders Euribidräntan, i enlighet med gällande riktlinjer.

>Plats för tabell>

* Avkastningens och riktvärdets utveckling under år 1999

I diagrammet nedan visas avkastningen på investeringar i räntebärande papper med kort löptid jämfört med riktvärdet tremånaders Euribidräntan.

>Hänvisning till>

Fig. 2: Avkastningens utveckling i förhållande till riktvärdet

De kortfristiga investeringarna hade en positiv marginal (i snitt 10 räntepunkter) jämfört med riktvärdet.

>Hänvisning till>

Fig. 3: Avkastningsmarginalens utveckling

* Motparternas profil

Enligt gemenskapens avtal med Europeiska investeringsbanken om förvaltning av garantifonden sker deponering hos motparter med en kreditvärdighet på minst A1.

>Hänvisning till>

Fig. 4: De kortfristiga placeringarnas fördelning efter typ av motpart den 31 december 1999

* Geografisk fördelning

Den geografiska fördelningen under 1999 av fondens långfristiga investeringar (uttryckt som genomsnittliga investeringar), framgår av nedanstående tabell.

>Hänvisning till>

Fig. 5: Kortfristiga placeringar: geografisk fördelning av genomsnittligt investerat kapital

Europeiska investeringsbanken fortsätter försöka att sprida sina investeringar geografiskt, utan att göra avkall på avkastningen.

3.2.2. Investeringsportfölj

Värdepappersportföljen betraktas som en investeringsportfölj och består av värdepapper denominerade i euro som förvärvats med avsikt att behållas till förfallodagen. Den 31 december 1999 uppgick värdet på värdepapper med fast ränta och med en kvarstående löptid på mindre än tre månader till 13,5 miljoner euro. Värdet på övriga värdepapper med fast ränta (löptid på mellan 3 månader och 6 år) uppgick till 388,5 miljoner euro. Värdet på värdepapper med rörlig ränta uppgick till 411,1 miljoner euro. Det sammanlagda bokförda värdet uppgick således till 813,1 miljoner euro.

Ingångsvärdet för de värdepapper som ingår i portföljen är förvärvskostnaden. Skillnaden mellan ingångspriset och värdet vid inlösen utgör över- eller underkurs, fördelat i proportion till varje värdepappers kvarstående löptid.

Den 31 december 1999 uppgick värdepappersportföljens nominella värde till 803,9 miljoner euro mot ett bokfört värde på 813,1 miljoner euro (inbegripet avskriven överkurs).

Värdepappersportföljen gav 31 december 1999 ett resultat på 28,1 miljoner euro. Resultatet fördelas enligt följande:

Ränteinbetalningar // 34 868 824,65

Överkurs // -6 726 949,63

// 28 141 875,02

Dessutom gav försäljningen av värdepapper i Electricité de France (EDF) en vinst på 0,8 miljoner euro. Försäljningen skedde mot bakgrund av att ratinginstitutet S&P sänkte EDF:s rating från AAA till AA+. Den sammanlagda vinsten uppgår till 29 miljoner euro.

Avkastningen på investeringsportföljen (minus vinsten på försäljning av värdepapper) uppgick till 3,68 % den 31 december 1999 mot 4,44 % den 31 december 1998. Jämfört med riktvärdet Salomonindex för värdepapper med fast ränta och tremånaders Euribid för värdepapper med rörlig ränta ligger den sammanlagda marginalen 44 räntepunkter över det kombinerade riktvärdet på 3,23% (se tabell nedan).

>Hänvisning till>

Det kombinerade riktvärdet uppgick till 4,08 % den 31 december 1998.

Det bör påpekas att värdepappersportföljen är en investeringsportfölj, dvs. det är tänkt att obligationerna skall behållas till den slutliga förfallodagen. Garantifonden har därför beslutat att investera en del av medlen i denna typ av produkter med fast ränta, vilket möjliggör en högre avkastning än investeringar i andra räntebärande papper. Upplysningsvis hade investeringsportföljen den 31 december 1999 ett marknadsvärde på 808,6 miljoner euro, jämfört med ingångsvärdet på 822,7 miljoner euro (minus räntor och över- eller underkurs och minus vinst på avyttringar) vilket innebär en latent värdeförlust på 14,1 miljoner euro. Denna värdeminskning beror på att den långa räntan steg under andra halvåret 1999. Som ett led i strävan att förbättra fondens avkastning gör investeringsportföljen det möjligt att nå en total avkastning på 3,43% jämfört med 2,97% i de fall medlen investeras endast i kortfristiga instrument. På så sätt förbättras avkastningen samtidigt som kapitalet bevaras till värdepapperens förfallodag.

* Det latenta resultatets utveckling under 1999 (minus räntor och över- eller underkurs)

>Hänvisning till>

Fig. 6: Det latenta resultatets utveckling under 1999

* Fördelningen av värdepappersportföljen på fast ränta respektive rörlig ränta

>Hänvisning till>

Fig.7: Fördelningen av värdepappersportföljen på fast respektive rörlig ränta 31.12.1999

* Återbetalningsprofilen på värdepappersportföljen

>Hänvisning till>

Fig. 8: Återbetalningsprofil för investeringsportföljen per 31 december 1999

Den sista förfallodagen på värdepapper med fast ränta infaller den 20 oktober 2004.

* Emittenternas profil

Hela värdepappersinnehavet uppfyller något av följande kriterier:

- Värdepappren har emitterats av stater eller institutioner för vilka Europeiska unionen, G10 eller internationella organisationer ställt garantier.

- Värdepappren har emitterats av någon annan självständig stat med en kreditvärdighet på minst Aa3.

- Värdepappren har emitterats av någon annan med en kreditvärdighet på minst Aaa.

Emittenternas profil 31 december 1999 framgår nedan.

>Hänvisning till>

Fig. 9: Emittentprofil för investeringsportföljen per 31.12.1999

Garantifondens situation per den 31 december 1999

TILLGÅNGAR // 31.12.1999

Fordringar på kreditinstitut

TILLGODOHAVANDEN BETALBARA PÅ ANFORDRAN

TILLGODOHAVANDEN MED BUNDEN LÖPTID //

4.749.649,43

480.000.000,00

// 484.749.649,43

Investeringsportfölj

VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJ //

813.073.283,47

// 813.073.283,47

Övriga tillgångar

UPPLUPNA INBETALNINGAR //

15.913.799,93

// 15.913.799,93

TOTALT // 1.313.736.732,83

SKULDER OCH EGET KAPITAL // 31/12/1999

Garantifonden

GARANTIFONDEN //

1.160.050.548,66

// 1.160.050.548,66

Övriga skulder

UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER //

604.761,67

// 604.761,67

Resultat

Överfört resultat

Resultat för budgetåret 1999 //

111.950.328,60

41.131.093,90

// 153.081.422,50

TOTALT // 1.313.736.732,83

RESULTATRÄKNING PER DEN 31.12.1999 //

1. PRODUKT

Räntor på investeringar i värdepapper

Vinst vid försäljning av fasta finansiella tillgångar

Räntor på investeringar

Räntor på avistakonto

DELSUMMA //

34.868.824,65

814.384,67

12.659.514,63

219.810,68

48.562.534,63

2. KOSTNADER

Över- eller underkurs

Provision

Finansiella kostnader

DELSUMMA

- 6.726.949,63

- 604.761,67

- 99.729,43

- 7.431.440,73

NETTORESULTAT // 41.131.093,90

>Hänvisning till>

Bilaga III: Garantifondens konsoliderade balansräkning per 31 december 1999

Den konsoliderade balansräkningen per den 31 december 1999 kompletterar redogörelsen för garantifondens situation i bilaga II. I den konsoliderade balansräkningen bokförs dessutom 184 531 820,37 euro som fördelas enligt följande:

- På tillgångssidan uppgår fordringarna på mottagare av lån som gemenskapen beviljat eller ställt säkerhet för till 147 242 798,63 euro för tredje lands resterande kapital- och ränteskulder samt dröjsmålsräntor som täcks av garantifonden samt till 37 289 021,74 euro i dröjsmålsräntor som förfallit men inte betalats den 31 december 1999. Dessa dröjsmålsräntor har beräknats enligt de straffnivåer som föreskrivs i lånekontraktens klausuler.

- Avseende skulder och eget kapital uppgår den del av fondens medel som kvarstår att återbetala till 145 229 799,66 euro, de dröjsmålsräntor som förfallit och ännu inte betalats till 37 289 021,74 euro och dröjsmålsräntorna vid sen återbetalning till 2 012 998,97 euro. Det sistnämnda beloppet har förts in i resultaträkningen.

>Plats för tabell>