SV    SV SV 
SV    SV  EUROPEISKA GEMENSKAPERNAS KOMMISSION 
Bryssel den 14.7.2004 
KOM(2004) 486 slutlig 
2004/0155 (COD) 
2004/0159 (COD)  Volym II 
  
Förslag till 
EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS DIREKTIV  
omarbetning av Europaparlamentets och rå dets direktiv 2000/12/EG av den 20 mars 
2000 om rätten att starta och driva verksamh et i kreditinstitut och rådets direktiv 
93/6/EEG av den 15 mars 1993 om kapi talkrav för värdepappersföretag och 
kreditinstitut. 
(framlagt av kommissionen) 
  
{SEC(2004) 921} 
SV 2   SV  
Ð 93/6/EEC (anpassad) 
2004/0159 (COD) 
Förslag till 
RÅDETS ⌦ EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS ⌫ DIREKTIV  
om kapitalkrav för värdepappersföretag och kreditinstitut 
(omarbetning) 
⌦EUROPAPARLAMENTET OCH EUROPEIS KA UNIONENS RÅD HAR ANTAGIT 
DETTA DIREKTIV, ⌫ 
med beaktande av Fördraget om upprättandet av Europeiska ekonomiska  gemenskapen, 
särskilt artikel 57  ⌦ 47 ⌫ .2 första och tredje meningen  i detta, 
med beaktande av kommissionens förslag1, 
i samarbete med Europaparlamentet2, 
med beaktande av Europeiska ekonomiska och sociala kommitténs yttrande3, 
⌦ med beaktande av Regionkommitténs yttrande4, ⌫ 
⌦ i enlighet med förfarande t i artikel 251 i fördraget5, och ⌫ 
av följande skäl:  
 
Ø ny 
(1) Kommissionens direktiv 93/6/EEG av den 15 mars 1993 om kapitalkrav för 
värdepappersföretag och kreditinstitut6 har ändrats väsentligt flera gånger. Med 
anledning av nya ändringar bör det av tydlighetsskäl omarbetas. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 1 (anpassad) 
(2) Huvudsyftet  ⌦ Ett syfte ⌫ med ⌦ Europaparlamentets och rådets ⌫ direktiv 
93/22/EEG den 10 maj 1993 om invest eringstjänster på värdepappersområdet7 
⌦ 2004/39/EG av den 21 april 2004 om markna der för finansiella instrument och om 
                                                 
1 EGT C […], […], s. […]. 
2 EGT C 
3 EGT C […], […], s. […]. 
4 EGT C […], […], s. […]. 
5 EGT C […], […], s. […]. 
6 EGT L nr 141, 11.6.1993 s.1, senast ändrat genom direktiv 2004/xx/EG, EGT […] 
7 EGT L nr 141, 11.6.1993 s.1, senast ändrat genom direktiv 2004/xx/EG, EGT […]  
SV 3   SV ändring av rådets direktiv  85/611/EEG och 93/6/EEG och direktiv 2000/12/EG om att 
starta och driva verksamhet i kreditinstitut8 samt upphävande av rådets direktiv 
93/22/EEG9 ⌫ är att göra det möjligt för värdepappersföretag som är auktoriserade 
av de behöriga myndigheterna i hemlandet oc h övervakade av dessa myndigheter, att 
grunda filialer och fritt tillhandahålla tjänster i andra medlemsstater. Det direktivet ger 
sålunda bestämmelser om samordning av de  regler som styr au ktorisation av och 
verksamhet i värdepappersföretag. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 2 (anpassad) 
(3) Det angivna direktivet sätter dock inga  gemensamma normer för kapitalbasen i 
värdepappersföretag och fastställer inte he ller storleken av startkapitalet i sådana 
företag. Det  ⌦ Inte heller ⌫ fastställer ⌦ det någon ⌫ ingen  gemensam ram för 
övervakning av de risker såda na företag utsätter sig för..  Direktivet hänvisar i flera av 
bestämmelserna till andra gemenskapsinitia tiv vilkas syfte skulle vara att vidta 
samordnade åtgärder inom dessa områden.  
 
Ð 93/6/EEG Skäl 3 (anpassad) 
(4) Den hå llning som har intagits är  ⌦ Det är lämpligt ⌫ att genomföra endast den 
harmonisering som är väsentlig, nödvändig oc h tillräcklig för a tt säkerställa ett 
ömsesidigt erkännande av auktorisatione r och av systemen för övervakning av 
försiktigheten (prudential supe rvision systems). Antagandet av  ⌦ För att uppnå ett 
ömsesidigt erkännande inom rame n för en inre finansmarknad ⌫ ⌦ bör det 
fastställas ⌫ regler om samordning för a tt definiera kapitalbasen i 
värdepappersföretag, fastställande av dettas och startkap italets belopp och 
fastställande av en gemensam ram för överv akning av de risker värdepappersföretag 
utsätter sig för. är väsentliga dr ag i den harmonisering som är nödvändig för att uppnå 
ett ömsesidigt erkännande inom ramen för en inre finansmarknad . 
 
Ø ny 
(5) Eftersom målet för den föreslagna åtgärden  inte i tillrä cklig utsträckning kan uppnås 
av medlemsstaterna och de därför, på gr und av åtgärdens omfattning och verkningar, 
bättre kan uppnås på gemenskapsnivå, kan ge menskapen vidta åtgärder i enlighet med 
subsidiaritetsprincipen i artikel 5 i fördra get. I enlighet med pr oportionalitetsprincipen 
i samma artikel går detta direktiv inte utöver vad som är nödvändigt för att uppnå 
dessa mål och går inte utöver vad som är nödvändigt för detta. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 4  
(6) Det är lämpligt att fastställa  olika belopp för gr undkapitalet beroende  på omfattningen 
av den verksamhet ett värdepappersföretag har godkännande för. 
                                                 
8 EGT L 126, 26.5.2000, s.1 
9 EGT L 145, 30.4.2004, s. 1 
SV 4   SV  
Ð 93/6/EEG Skäl 5 (anpassad) 
(7) De värdepappersföretag som redan finns bör på vissa villkor tillåtas att fortsätta sin 
verksamhet även om de inte uppfyller de mini mikrav för startkapital som fastställts för 
nya ⌦ värdepappersföretag ⌫. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 6 (anpassad) 
(8) Medlemsstaterna kan  ⌦ bör ⌫ också ⌦ kunna ⌫ fastställa stränga re regler än vad 
detta direktiv anger. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 7 (anpassad) 
Detta direktiv utgör en del av en stö rre internationell ansträngning för att ås tadkomma en 
tillnärmning av gällande regler avseende  övervakning av värdepappersföretag och 
kreditinstitut (här nedan sammanfattande benämnda «institut»).  
 
Ø ny  
(9) En väl fungerande inre marknad kräver inte endast lagstift ning utan även ett nära och 
regelbundet samarbete och avsevärt förb ättrad konvergens mellan lagstiftnings- och 
tillsynsmetoderna hos medlemsst aternas behöriga myndigheter. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 8 (anpassad) 
De gemensamma grundnormerna för in stitutens kapita lbas är ett av huvuddragen i den inre 
marknaden i investeringstjänstese ktorn eftersom kapitalbasen tjänar syftet att säkerställa 
institutens fortlevnad och att skydda investerarna.  
 
Ø ny  
(10) Eftersom riskerna för värdepappersföretagen är de samma som för kreditinstituten i 
fråga om handelslagret är det lämpligt att lå ta de relevanta bestämmelserna i direktiv 
2000/12/EG gälla även för värdepappersföretag. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 9 (anpassad) 
Ö ny 
(11) På en gemensam finansmarknad konkurrerar i nstituten, antingen de är  Ö Kapitalbasen 
i  värdepappersföretag eller kreditinstitut Ö (nedan sammanfattningsvis kallade 
”institut”) kan täcka förluster som inte motsvaras av tillräckligt stora vinster för att 
säkra institutens fortlevnad och skydda inve sterarna. Kapitalbasen tjänar också som ett 
viktigt mätinstrument för de behöriga myndigheterna, särskilt när det gäller 
bedömningen av kreditinstitutens soliditet samt för andra tillsynsändamål. På en 
gemensam finansmarknad konkurrerar de ssutom instituten, antingen de är 
värdepappersföretag eller kreditinstitut , direkt med varandra. ÖFör att stärka 
gemenskapens finansiella system och förh indra snedvridning av konkurrensen är det 
således lämpligt att fastställa geme nsamma grundnormer för kapitalbaser.  
SV 5   SV  
Ð 93/6/EG Skäl 10 (anpassad) 
Det är därför önskvärt att göra behandlingen av kreditinstitut och värdepappersföretag 
likvärdig.  
 
Ø ny 
(12) Det är lämpligt att definitionen av kapita lbaser i direktiv 2000/12/EG får utgöra 
grunden och att det föreskrivs särskild a tilläggsbestämmelser som beaktar de 
marknadsriskrelaterade kapita lkravens olika omfattning.  
 
Ð 93/6/EEG Skäl 11 (anpassad) 
(13) I fråga om kreditinstitut har redan gemens amma normer upprättats för övervakning 
och tillsyn av ⌦ olika typer av risker ⌫ kreditrisker genom rådets direktiv 
89/647/EEG den 18 december 1989 om kapita ltäckningsgrad för kreditinstitut10 
⌦ genom direktiv 2000/12/EG ⌫ . 
 
Ø ny 
(14) Således bör bestämmelserna rörande minimika pitalkrav ses som ett av flera instrument 
för harmonisering av de grundläggande pr inciperna för tillsyn av institut. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 12  
(15) Det är nödvändigt att utveckla gemensamma  normer för de marknadsrisker som ett 
kreditinstitut utsätter sig för och att ge en kompletterande ram för övervakningen av 
dessa risker, särskilt marknadsrisker såsom positionsrisker, motparts /avvecklingsrisker 
och valutakursrisker. 
 
Ð 93/6/EG Skäl 13 (anpassad) 
(16) Det är nödvändigt att införa  ⌦ föreskriva ⌫ en modell med «handelslager» som 
anger innehaven av värdepa pper och andra finansiella instrument som innehas för 
omsättningsändamål och som är utsatta huvuds akligen för marknadsrisker och risker 
hänförliga till vissa finansiella tjänster som erbjuds kunderna. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 14 (anpassad) 
(17) Det är önskvärt att  ⌦ I syfte att minska den administrativa bördan för ⌫ institut med 
en i såväl absoluta som relativa tal obetydlig egen handel skall ⌦ sådana institut ⌫ 
kunna tillämpa direktiv 89/647/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ snarare än de krav som 
uppställs i bilaga 1 och 2 till detta direktiv. 
                                                 
10 EGT nr L 386, 30.12.1989, s. 14. Direktivet ändrat genom direktiv 92/30/EEG (EGT nr L 110, 
28.4.1992, s. 52).  
SV 6   SV  
Ð 93/6/EG Skäl 15 
(18) Det är viktigt att övervakning av a vvecklings- och leveransrisker beaktar 
tillgängligheten av system som erbjuder lä mpligt skydd för att minska dessa risker. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 16 (anpassad) 
(19) Under alla omständigheter måste  ⌦ bör ⌫ instituten följa detta direktiv vad gäller 
täckning av valutakursrisker i sin saml ade verksamhet. Lägre kapitalkrav bör 
uppställas för innehav av valutor med ett nära inbördes samband som antingen 
bekräftats statistiskt eller som härrör från  överenskommelser mellan regeringar, med 
beaktande särskilt av tillskapande t av den europeiska valutaunionen . 
 
Ð 93/6/EG Skäl 17 (anpassad) 
(20) Tillgängligheten i alla institut  till system för intern övervakning och styrning av 
räntenivårisker avseende ⌦ institutens ⌫ hela verksamheten  är särskilt viktig för att 
minimera sådana risker. De behöriga myndi gheterna bör följaktligen ha överblick över  
⌦ övervaka ⌫ sådana system. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 18 (anpassad) 
(21) Rådets direktiv 92/121/EEG av den 21 december 1992 om övervakning och kontroll 
av kreditinstituts11 större engagemang  ⌦ Eftersom det i di rektiv [2000/12/EG] ⌫ 
syftar inte till att fastställa  ⌦ inte fastställs ⌫ gemensamma regler för övervakning 
⌦ och kontroll av ⌫ större engagemang för verksamhet som huvudsakligen är 
föremål för marknadsrisker.  ⌦ är det lämpligt att föreskriva sådana. ⌫ I det 
direktivet hänvisas till  annat i gemenskapen pågående arbe te där avsikten är att införa 
samordnade regler inom detta område.  
 
Ð 93/6/EEG Skäl 19 (anpassad) 
Det är nödvändigt att anta gemensamma re gler för övervakning och styrning av stora 
exponeringar som värdepappe rsföretag utsätter sig för.  
 
Ø ny 
(22) Den operativa risken är en betydande risk för instituten, som måste täckas av en 
kapitalbas. Det är viktigt att beakta ol ikheterna mellan instituten inom EU och 
tillhandahålla alternativa metoder. 
                                                 
11 EGT nr L 29, 5.2.1993, s. 1.  
SV 7   SV  
Ð 93/6/EEG Skäl 20 till 22 
(anpassad) 
Kreditinstitutens kapitalbas har redan definierat s i rådets direktiv 89/299/EEG av den 17 april 
1989 om kapitalbasen i kreditinstitut12. 
Nyss nämnda definition bör utgöra grunden för  definitionen av institutens kapitalbas.  
Det finns dock anledning att låta definitionen av institutens kapitalbas enligt detta direktiv 
skilja sig från definitionen i nyss nämnda direktiv  så att särdragen i ve rksamheten beaktas hos 
de institut som huvudsak ligen är utsatta för marknadsrisker.  
 
Ð 93/6/EEG Skäl 23 (anpassad) 
(23) Rådets direktiv 92/30/EEG av den 6 april 1992 om gruppba serad tillsyn av 
kreditinstitut13 ⌦ Direktiv [2000/12/EG] ⌫ uppställer konsolideringsprincipen. I 
direktivet fastställs inte några gemens amma regler för sammanställd redovisning i 
finansiella institut som huvudsakligen sysslar med verksamhet utsatt för 
marknadsrisker. I det direktivet hänvisas till annat i gemenskapen pågående arbete där 
avsikten är att införa samordnade regler inom detta område . 
 
Ø ny 
(24) För att garantera en t illräcklig solvensmarginal inom en  företagsgrupp är det av största 
vikt att minimikapitalkraven gäller på gr undval av gruppens finansiella ställning som 
helhet. För att kapitalbasen ska fördelas på ett riktigt sätt i nom gruppen och finnas 
tillgänglig för att vid behov skydda invester ingar bör minimikapitalkraven gälla för 
individuella institut inom en grupp, såvida inte detta mål kan uppnås effektivt på något 
annat sätt. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 24 (anpassad) 
(25) Direktiv 92/30 /EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ är inte tillämplig t på koncerner som 
omfattar en eller flera värdepappersföretag men som  inte omfattar  några kreditinstitut.
 Det framstod dock som önskvärt att tillhandahålla  en En gemensam modell för 
gruppbaserad tillsyn av värdepappersföretag skall införas  ⌦ bör därför fastställas. ⌫ 
. 
 
Ø ny 
(26) Instituten bör säkerställa att de har intern t kapital som är tillfredsställande i fråga om 
kvantitet, kvalitet och fördelning med hänsyn till de risker som de är, eller kan komma 
att bli, exponerade för. De bör därför ha  inrättat strategier och förfaranden för att 
bedöma om det interna kapitalet är tillräcklig t och för att fortlöpande hålla det på en 
tillräcklig nivå. 
                                                 
12 EGT nr L 124, 5.5.1989, s. 16.  Direktivet senast ändrat g enom direktiv 92/30//EEG (EGT nr L 110, 
24.9.1992, s. 52).  
13 EGT nr L 110, 28.4.1992, s. 52.  
SV 8   SV (27) De behöriga myndigheterna bör utvärdera om institutens kapitalbas  är tillräcklig i 
förhållande till de risker so m instituten är utsatta för. 
(28) För att den inre marknaden skall kunna funge ra effektivt är det viktigt med avsevärt 
förbättrad enhetlighet i genomförandet oc h tillämpningen av bestämmelserna i den 
harmoniserade gemenskapslagstiftningen. 
(29) Av samma skäl och för att säkerställa att institut inom gemenskapen som är 
verksamma i flera medlemsstater inte utsätts för oproportionerliga krav  till följd av att 
medlemsstaternas behöriga auktorisations och tillsynsmyndigheter behåller sitt ansvar 
är det av avgörande betydelse att väsent ligt öka samarbetet  mellan de behöriga 
myndigheterna. I detta sammanhang bör den samordnande tillsynsmyndighetens roll 
stärkas. 
(30) För att den inre marknaden skall kunna fungera effektivare och för att 
gemenskapsmedborgarna skall ges tillfredsst ällande insyn är det nödvändigt att de 
behöriga myndigheterna offentligt och på  ett sätt som möjliggör meningsfulla 
jämförelser informerar om på vilk et sätt detta direktiv genomförs . 
(31) För att förbättra stärka marknadsdisciplinen och ge instituten incitament till att 
förbättra marknadsstrategi, riskkontroll och intern ledningsorganisation bör lämpliga 
föreskrifter ges om offentlig information från företagen. 
 
Ð 93/6/EEG Skäl 25 (anpassad) 
Ö ny 
(32) Tekniska anpassningar av de närmare regler so m fastställs i detta direktiv kan från tid 
till annan behövas för att beakta ny utveckling inom området för investeringstjänster. 
Kommissionen kom mer sålunda att föreslå de ändringar som är nödvändiga  ⌦ De 
åtgärder som är nödvändiga för att genomföra  bestämmelserna i detta direktiv skall 
antas i enlighet med rådets beslut 1999/468/ EG av den 28 juni 1999 om de förfaranden 
som skall tillämpas vid utövandet av kommissionens genomförandebefogenheter14. ⌫  
 
Ð 93/6/EEG Skäl 26 (anpassad) 
Rådet bör vid ett senare tillfälle besluta om anpassning av detta direktiv till den tekniska 
utvecklingen i enlighet med rådets  direktiv 87/373 av den 13 ju li 1987 med fastställande av 
förfaranden för utövandet av de befogenh eter det tillagt kommissionen15. Under mellantiden 
bör rådet på förslag fr ån kommissionen själv ge nomföra sådan anpassning.  
 
Ð 93/6/EEG Skäl 27 
Det bör bestämmas att detta direkt iv inom tre år från den dag då  det börjar tillämpas skall ses 
över i belysning av erfarenheter, utveckli ngen på finansmarknaden och arbetet i 
internationella fora för tillsynsmyndigheter. En sådan översyn bör också omfatta en eventuell 
översyn av den förteckning över områden som kan göras till föremål för teknisk anpass ning.  
                                                 
14 EGT L 184, 17.7.1999, s. 23. 
15 EGT nr L 197, 18.7.1987, s. 33.  
SV 9   SV  
Ð 93/6/EEG Skäl 28  
Detta direktiv och direktiv 93/22/EEG om invest eringstjänster på värdep appersområdet är så 
nära besläktade att det kunde leda till snedvrid ning av konkurrensen om de träder i kraft på 
olika dagar.  
 
Ø ny 
(33) För att undvika störningar på marknadern a och säkerställa kontinuitet i de totala 
kapitalbasnivåerna är det lämpligt att besl uta om särskilda övergångsbestämmelser.  
(34) Denna rättsakt respekterar de grundläggande rättigheter och iakttar de principer som 
erkänns såsom allmänna gemenskapsrättslig a principer, bland annat i Europeiska 
unionens stadga om de grundläggande rättigheterna. 
(35) Skyldigheten att införliva dett a direktiv med nationell lagstif tning bör endast gälla de 
bestämmelser som utgör en innehållsmässig ä ndring i förhållande till tidigare direktiv. 
Skyldigheten att införliva de oförändrade bestämmelserna följer av de tidigare 
direktiven. 
(36) Detta direktiv bör inte påverka medlem sstaternas skyldighete r när det gäller 
tidsfristerna för införlivande med nationell  lagstiftning och tillämpning av direktiven 
som anges i bilaga VIII, del B. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE. 
⌦KAPITEL I ⌫ 
⌦Innehåll, tillämpningsomr åde och definitioner ⌫ 
⌦AVSNITT 1 ⌫ 
⌦INNEHÅLL OCH TILLÄMPNINGSOMRÅDE ⌫ 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
Artikel 1 
1. ⌦I detta direktiv fastställs de kapitalkrav som skall gälla för värdepappersföretag och 
kreditinstitut, reglerna för hur de skall beräknas och för tillsynen. ⌫ Medlemsstaterna skall 
tillämpa kraven i detta direktiv på värdepappe rsföretag och kreditinstitut enligt definitionen i 
artikel 2. 
SV 10   SV 2. En medlemsstat får ålägga värdepappersföretag och kreditinstitut som den har 
auktoriserat ytterligar e eller strängare krav. 
 
Ø ny 
Artikel 2 
1. Om inte annat följer av artiklarna 18, 20, 28–32, 34 och 39 i detta direktiv skall 
artiklarna 68–73 i direktiv [ 2000/12/EG] gälla i tillämpliga de lar för värdepappersföretag. 
Dessutom skall artikel 71–73 i direktiv  [2000/12/EG] gälla i följande fall: 
a) När ett värdepappersföretag har ett m oderföretag som är moderkreditinstitut i 
en medlemsstat. 
b) När ett kreditinstitut har ett moderföretag som är modervärdepappersföretag i 
en medlemsstat. 
När ett finansiellt holdingföretag har både ett kreditinstitut och ett 
värdepappersföretag som dotterföretag beräknas kraven för kreditinstitutet utifrån det 
finansiella holdingföretagets samlade finansiella ställning. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 7.1 och 7.2 
(anpassad) 
Artikel 7  
Allmänna principer  
1. De kapitalkrav som uppställs i artikel 4 och 5 för institut som va rken är moderbolag 
eller dotterbolag till sådana bolag sk all tillämpas på institutet ensamt.  
2. De krav som i artiklar na 4 och 5 uppställs för  
– ett institut som såsom dotterföretag har e tt kreditinstitut i den mening som avses i 
direktiv 92/30/EEG, ett värdepappersföretag eller annat finansiellt institut eller som 
har en ägarandel i ett sådant institut, och  
– ett institut va rs moderföretag är ett finansiellt holdingbolag,  
skall tillämpas på gruppnivå enligt de metoder som har fastställts i ovannämnda direktiv och i 
punkterna 7 - 14 i denna artikel.  
 
Ð 93/6/EEG Art. 7.3 (anpassad) 
Î1 2004/xx/EG Art. 1 
Ö ny 
2. Om en företagsgrupp som omfattas av punkt 2  ⌦ punkt 1 ⌫ inte innehåller något 
kreditinstitut, skall direktiv 92/30/EEG  ⌦ [2000/12/EC] ⌫ tillämpas enligt  med  följande 
anpassningar : 
SV 11   SV – finansiellt holdingföretag: ett finansiellt institut vars dotterföretag antingen 
uteslutande eller huvudsakligen är  värdepappersföretag eller andra finansiella institut 
av vilka åtminston e ett är ett värdepappersföretag, vilket inte är ett finansiellt 
holdingföretag med blandad verksa mhet i den mening som avses i 
Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/87/EG av den 16 december 2002 om 
extra tillsyn över kreditinstitut, försäkringsföret ag och värdepappersföretag i ett 
finansiellt konglomerat16. 
– holdingföretag med blandad verksamhet: ett moderföretag som inte utgör ett 
finansiellt holdingföretag, et t värdepappersföretag eller ett blandat finansiellt 
holdingföretag i den mening som avses i direktiv 2002/87/EG, bland vars 
dotterföretag det finns minst ett värdepappersföretag.  
– - de behöriga myndigheterna avser de na tionella myndigheter som enligt lag 
eller förordning erhållit befogenhet att övervaka värdepappersföretag.  
– artikel 3.5 andra styck et i direktiv 92/30/EEG skall inte gälla.  
Öa) alla hänvisningar till kreditinstitut  betraktas som hänvisningar till 
värdepappersföretag .  
b) i artikel  artiklarna  4.1 och 4.2  ⌦ 125 ⌫ och 7.5  ⌦ 140.2 ⌫ i direktiv 
92/30/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ ersätts  skall  alla hänvisningar till ⌦ andra 
artiklar i ⌫ direktiv 77/780/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ ⌦ betraktas som ⌫ 
med hänvisningar till direktiv 93/22/EEG  ⌦ 2004/39/EG ⌫. 
c) Vid tillämpning av artikel 3.9 och 8  ⌦ 39.3 ⌫ i direktiv 92/30/EEG  
⌦ [2000/12/EG] ⌫ ersätts  skall  hänvisningar till Î1 Europeiska 
bankkommittén  ⌦ betraktas som ⌫ med  hänvisningar till rådet och 
kommissionen. 
d) ⌦Med avvikelse från artikel 140.1 i di rektiv [2000/12/EG], skall, om en 
grupp inte omfattar kreditinstitut ⌫, första meningen i ⌦ den artikeln ⌫ 
ersättas med följande: ”Om ett värd epappersföretag, ett finansiellt 
holdingbolag företag  eller ett holdingbolag företag  med blandad verksamhet 
äger ett eller flera dotterbolag företag  som är försäkringsbolag, skall de 
behöriga myndigheterna och de myndighe ter som har anfört rotts uppdraget att 
utöva den offentliga tillsynen av försäkringsföretag nära samarbeta». 
 
Ð 93/6/EEG Art. 7.4 
4. De behöriga myndigheter som ha r ålagts eller fått befogenhe t att utöva gruppbaserad tillsyn 
av sådana företagsgrupper som omfattas i punkt  3 får i avvaktan på närmare samordning av 
övervakningen av sådana företagsgrupper på gruppnivå och när omständigheterna ger 
anledning därtill efter ge denna skyldighet under förutsättnin g att varje värdepappersföretag i 
företagsgruppen  
i) använder den definition av kapitalb as som anges i punkt 9 i bilaga 5,  
                                                 
16 EUT L 35, 11.2.2003, s. 1.  
SV 12   SV ii) individuellt motsvarar de krav so m uppställs i artikel 4 och 5, och  
iii) inrättar system fö r att övervaka och kontrollera kapi talkällorna för alla övriga 
finansiella institut inom gruppen.  
 
Ð 93/6/EG Art. 7.5 och 7.6 
(anpassad) 
5. De behöriga myndigheterna skall kräva att vä rdepappersföretag i en företagsgrupp som har 
beviljats ett  sådant undantag som bestämts i punkt 4 skall underrätta dem om sådana risker 
som skulle kunna undergräva deras ekonom iska ställning, däribland sådana som 
sammanhänger med sammansättningen av och källorna till kapitalet. Om de behöriga 
myndigheterna då fin ner att tillgångarna inte  är skyddade på lämpligt sätt, skall de kräva att 
värdepappersföretagen vidtar åtgärder inbegripande om så  är nödvändigt begränsning av 
kapitalöverföringar till a ndra enheter inom gruppen.  
6. Om de behöriga myndigheterna efterger d en skyldighet att utöva gruppbaserad tillsyn som 
bestäms i punkt 4, skall de vidta andra lämpliga åt gärder för att övervaka riskerna, i synnerhet 
stora exponeringar för gruppen so m helhet, inklusive företag som inte är belägna i en 
medlemsstat.  
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
⌦AVSNITT 2 ⌫ 
DEFINITIONER 
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.1 (anpassad) 
Ö ny 
Artikel 3 
1. I detta direktiv används följande betec kningar med de betydelser som här anges: 
(a)1. kreditinstitut : ⌦ kreditinstitut såsom de har definierats i artikel 4.1 i direktiv 
[2000/12/EG] ⌫. institut som motsvarar definitionen i rådets första direktiv 
(77/780/EEG) av den 12 december 1977 om  samordning av lagar och andra 
författningar  om rätten att starta och driva verksamhet i kreditinstitut, artikel 1, 
första strecksatsen17 och som är underkastat de krav  som åläggs genom direktiv 
89/647/EEG.  
                                                 
17 EGT nr L 322, 17.12.1977, s. 30. Direktivet ändrat genom direktiv 8 9/646/EEG (EGT nr L 386, 
30.12.1989, s. 1).  
SV 13   SV  
Ð2004/39/EG Art. 67.2 (anpassad) 
Ö ny 
b) värdepappersföretag: institut som motsvarar definitionen  i direktiv 93/22/EEG, 
artikel 1 punkt 2  ⌦ såsom de har definierats i artikel 4.1 i direktiv 2004/39/EG 
⌫ och som är underkastade de kr av som åläggs genom nyss nämnda  
⌦ det ⌫ direktivet , utom: 
a) i) kKreditinstitut. 
b) ii) lLokala företag såsom de definierats under punkt  20 ⌦ punkt 1 p i 
denna artikel. ⌫  
c) iii) fFöretag som endast Ö är auktoriserade att tillhandahålla 
investeringsrådgivning och/eller  mottar  ta emot och vidarebefordrar  
kundorder utan att inneha kontante r eller värdepapper som tillhör 
företagets klienter och som därför aldrig står i skuld gentemot sina 
klienter.  
 
Ð93/6/EEG Art. 2.3 och 2.4 
(anpassad) 
3. c) institut : kreditinstitut och värdepappersföretag. 
4. d) erkänt värdepappersföretag i tredje land : företag ⌦ som uppfyller följande 
villkor ⌫ : 
⌦i) Företag ⌫ som om det vore upprätta t inom gemenskapen skulle 
omfattas av definitionen av värdepappersföretag. 
⌦ii) Företag ⌫ i punkt 2  som är auktoriserat i ett tredje land. 
⌦iii) Företag ⌫ samt  som är underkastat och uppfyller försiktighetsregler 
som enligt de behöriga myndigheternas  uppfattning är minst lika stränga 
som de som fastställts i detta direktiv. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
Ö ny 
5. e) finansiella instrument : instrument som fört ecknats i avsnitt B i bilagan till 
direktiv 93/22/EEG  Ö varje avtal som ger upphov till en finansiell tillgång för 
en part, samtidigt som en annan part ådra r sig en finansiell skuld eller utfärdar 
ett ägarandelsbevis.  
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.6 och 2.7 
(anpassad) 
6. handelslagret i ett kreditinstitut skall bestå av:  
SV 14   SV a) Det egna innehavet av finansiella inst rument, råvaror och råvaruderivat som 
innehas för försäljning eller har anskaffats av institutet i avsikt att på kort sikt 
dra nytta av f aktiska eller förväntade skillnader mellan inköps - och 
försäljningspriserna eller andra förändri ngar av priser eller räntesatser samt 
innehav av finansiella instrument, råva ror och råvaruderivat som härrör från 
föredling av avstämda  huvudfordringar eller i nnehav som har anskaffats för att 
skydda andra delar av innehållet i handelslagret.  
b) Exponeringar till följd av ej avslutade affärer, ej fullgjorda leveranser och 
derivatinstrument vilka handlas på OTC -marknaden som avses i punkterna 1 -3 
och 5 i bilaga I I, exponeringar till följd av repor och värdepappers - och 
råvarubaserade lån som baseras på värdepapper eller råvaror vilka ingår i 
handelslagret som definierats under a och som avses i bilaga II, punkt 4, sådana 
exponeringar som avser omvända repor och vä rdepappers - och råvarubaserade 
lån som beskrivs i samma punkt, unde r förutsättning att de behöriga 
myndigheterna godkänner detta, om e xponeringarna svarar antingen mot 
villkoren i, ii, iii och v nedan eller mot villkoren iv och v nedan:  
i) Exponeringarna m arknadsvärderas daglig en i enlighet med de 
förfaranden som fastst älls i bilaga II.  
ii) Lånesäkerheten justeras för att beakta  väsentliga förändri ngar i värdet av 
berörda värdepapper eller råvaror som ingår i ifrågavarande avtal eller 
affär i enlighet med e n regel som kan godtas av de behöriga 
myndigheterna.  
iii) Avtalet eller affären omfattar att in stitutets anspråk automatiskt och 
omedelbart skall avräknas mot motpar tens anspråk, om denne inte fullgör 
sina förpliktelser.  
iv) Ifrågavarande avtal eller affär  sker mellan personer som yrkesmässigt 
bedriver handel med värdepapper.  
v) Avtalen och affärerna har endast sitt  gängse och godtagba ra innehåll och 
artificiella transaktioner, särskilt sådana som inte är av kortfristig 
beskaffenhet, utesluts.  
c) Sådana åta ganden i form av avgifter, provi sioner, räntor, utdelningar och 
marginalsäkerhet avseende i börshande l omsatta derivatinstrument som är 
direkt relaterade till de poster som ingå r i handelslagret och som avses i bilaga 
2 punkt 6.  
 Enskilda poster skall föra s in i eller utgå ur handelslagret i enlighet med objektiva 
förfaranden som där så är lämpligt skall omfatta redovisningsnormerna i det berörda 
institutet. De behöriga myndigheterna skall ha överblick över sådana förfaranden och 
deras likformiga tillämpnin g. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.7 (anpassad) 
7. moderföretag, dotterföretag oc h finansiella institut definier as i enlighet med direktiv 
92/30/EEG artikel 1.  
SV 15   SV  
Ð 93/6/EEG Art. 2.8 (anpassad) 
8. finansiellt holdingbolag: finansiella institut  vars dotterföretag uteslutande eller 
huvudsakligen är kreditinstitut, värdepappersfö retag eller andra finansiella institut av 
vilka minst ett är kreditinstitut eller värdepappersföretag.  
 
Ø ny 
f) modervärdepappersföretag i en medlemsstat: ett värdepappersföretag som 
såsom dotterföretag har ett institut eller ett annat finansiellt institut, eller som 
har en ägarandel i sådana institut, och so m inte självt är dotterföretag till ett 
annat institut som är auktoriserat i samma medlemsstat, eller till något 
finansiellt holdingföretag som är etab lerat i någon medlemsstat, och som inget 
annat institut som är auktoriserat i samma medlemsstat har en ägarandel i. 
g. modervärdepappersföretag inom EU : modervärdepappersföretag i en 
medlemsstat som inte är dotterföretag till ett annat institut som är auktoriserat i 
någon medlemsstat, eller till något finansie llt holdingföretag som är etablerat i 
någon medlemsstat, och som inget annat in stitut som är auktoriserat i någon 
medlemsstat har en ägarandel i.  
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.9 (anpassad) 
9. riskviktning: storleke n av den kreditrisk som gäller för berörda motparter enligt 
direktiv 89/647/EEG. Dock skall tillgånga r som utgörs av fordringar mot och andra 
exponeringar i förhållande till värdepappersföretag eller  erkända värdepappersföretag 
i tredje land och exponeringar gentemot erkä nda finansiella institut eller börser ges 
samma vikt som den som ges när berö rd motpart är ett kreditinstitut.  
 
Ð98/33/EG Art. 3.1 (anpassad) 
10 h) over-the-counter (OTC)-derivat : sådana poster utanför balansräkningen  
⌦ som ingår i förteckningen i bilaga IV till direktiv [20 00/12/EG] utom de 
poster som ges exponeringsvärdet noll i enlighet med punkt 2 i bilaga III i det direktivet ⌫. på vilka, 
enligt det första stycke t i artikel 6.3 i direktiv 
89/647/EEG, metoderna i bilaga II till  det direktivet skall tillämpas.  
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
11 i) reglerad marknad : marknad som motsvarar den definition som givits i direktiv 
93/22/EEG arti kel 1.13  såsom den har definierat s i artikel 4.14 i direktiv 
2004/39/EG. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
12. kvalificerade poster: långa eller korta positioner i sådana tillgångar som avses i 
artikel 6.1 b i dire ktiv 89/647/EEG och av skuldinstrument som är utfärdade av 
värdepappersföretag eller av erkända värdepappersföretag i tredje land och dessutom 
långa eller korta innehav av andra ränteb ärande instrument under förutsättning för 
SV 16   SV det första att sådana räntebärande instrument noterats på åtminstone en reglerad 
marknad i någon medlemsstat eller vid en bör s i ett tredje land som är erkänd av de 
behöriga myndigheterna i den berörda me dlemsstaten, och för det andra att 
instrumenten dels av det berörda institutet betraktas som tillräckligt likvida och som  
med hänsyn till utfärdarens solvens, är förkni ppade med en grad av risk för bristande 
fullgörelse som motsvarar eller understiger den som gäller för sådana tillgångar som 
avses i artikel 6.1 b i direktiv 89/647/EEG.  Det sätt på vilket instrumenten värdera s 
skall granskas av de behöriga myndighete rna vilka skall undan röja institutets 
bedömning om de anser att instrumenten har en alltf ör hög risk för bristande 
fullgörelse för att utgöra kvalificerade poster.  
 Utan hinder av vad som sägs i föregående stycke o ch i avvaktan på ytterligare 
samordning skall de behöriga myndigheterna enligt egen bedömning kunna som 
kvalificerade poster godkänna instrument so m är tillräckligt likvida och som med 
hänsyn till utfärdarens solvens är för knippade med en grad av risk för bristande 
fullgörelse som motsvarar eller understiger den som gäller för sådana tillgångar som 
avses i artikel 6.1 b i direk tiv 89/647/EEG. Den normalrisk som beräknas för sådana 
måste vara värderad till en sådan nivå  av åtminstone två kreditbedömningsinst itut 
som är erkända av de behöriga myndighe terna eller av endast ett sådant 
kreditbedömningsinstitut om den inte vä rderas under denna nivå av något annat 
kreditbedömningsinstitut som är erkä nt av de behöriga myndigheterna.  
 De behöriga myndigheterna får em ellertid avstå från villkoret i föregående stycke om 
de bedömer det vara olämpligt i belysn ing av exempelvis marknadens särdrag, 
utfärdaren, det utställda beloppet eller någon kombinati on av dessa omständigheter.  
 Dessutom skall de behöriga myndigheterna k räva att instituten tillämpar den 
maximala viktning som framgår av tabell 1 i punkt 14 i bilaga 1 på sådana instrument 
som utgör en särskild risk på grund av utfärdarens otillräckliga solvens eller 
likviditet.  
 De behöriga myndigheterna i varje medlemsstat  skall regelbundet ti llställa rådet och 
kommissionen upplysningar om vilka me toder som används för att värdera 
kvalificerade poster, särskilt de metoder som används för värdering av dokumentens 
likviditetsgrad och utfärdarens solvens.  
13. fordringar på cen tralregeringar: långa eller korta innehav av sådana tillgångar som 
avses i artikel 6.1 a i direktiv 89/647/EEG oc h sådana som åsätts nollvikt i artikel 7 i 
det direktivet.  
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.14 (anpassad) 
14 j) konvertibel : värdepapper som enligt innehavare ns val kan utbytas mot ett annat 
värdepapper, vanligen en aktie i det bolag som har utfärdat det 
förstavärdepapperet . 
 
Ð98/31/EG Art. 1.1 b (anpassad) 
15 k) köpoption : värdepapper som ger innehavare n rätt att till och med dagen för 
köpoptionens utgång köpa det under liggande till fastställt pris ⌦ och som ⌫ 
SV 17   SV kan infrias genom leverans av det underliggande eller av motsvarande 
kontantbelopp. 
16. l) lagerfinansiering : position där lager har sålts på termin och 
finansieringskostnaden är låst till avslutsdatum. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.1 c 
17 m) repa och omvänd repa:  avtal enligt vilket ett institut eller dess motpart överför 
värdepapper eller råvaror eller garanter ade rättigheter avseende äganderätt till 
värdepapper eller råvaror om garantin har utfärdats av en erkänd börs som 
innehar rätten till värdepapperen eller råvarorna och avtalet inte ger institutet möjlighet att överföra eller pantsätta ett enskilt värdepapper eller en enskild råvara till mer än en motpart vid va rje tidpunkt, och som ha r förpliktat sig att 
återköpa dem (eller värdepapper eller rå varor av motsvarande slag) till ett 
fastställt pris och vid en tidpunkt i fram tiden som är fastställd eller skall 
fastställas av den som överför instrumentet; avtalet är en repa för det institut som säljer värdepapperen eller råvarorna och en omvänd repa för det institut som köper dem. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.17 andra 
stycket 
 En omvänd repa skall anses vara en affär mellan personer som yrkesmä ssigt bedriver 
handel med värdepapper om motparten är föremål för samordnade sundhetsåtgärder 
på gemenskapsnivå eller är ett kreditinstitut  i zon A sådant det definierats i direktiv 
89/647/EEG eller är ett erkänt värdepa ppersföretag i tredje land eller om avtalet har 
slutits med en erkänd clearingor ganisation eller en erkänd börs.  
 
Ð98/31/EG Art. 1.1 d 
18 n) värdepappers- eller råvarulån : affär där ett institut eller dess motpart överför 
värdepapper eller råvaror mot lämplig  säkerhet under förutsättning att 
låntagaren åtar sig att återlämna likvärd iga värdepapper eller råvaror vid någon 
framtida tidpunkt eller vid anfordran från  den som gör överföringen. Affären är 
utlåning av värdepapper eller råva ror för det institut som överför 
värdepapperen och inlåning av värdepappe r eller råvaror för det institut till 
vilka de överförs. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.1 d 
 Inlåning av värdepapper eller råvaror skall anses vara en affär mellan personer som 
yrkesmässigt handlar med värdepapper om  motparten är föremål för samordnad 
övervakning av sundheten på gemenskaps nivå eller är ett kreditinstitut i z on A såsom 
det definierats i direktiv 89/647/EEG eller är  ett erkänt värdepappersföretag i tredje 
land eller om avtalet har slutits med en er känd clearingorganisation eller en erkänd 
börs.  
SV 18   SV  
Ð 93/6/EEG Art. 2.19 (anpassad) 
19 o) clearingmedlem : medlem vid den börs eller den clearingorganisa tion som står i 
direkt kontraktsförhållande med den cen trala motparten (marknadsgaranten). 
Icke clearingmedlemmar måste a vveckla sina affärer genom en 
clearingmedlem.  
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.20 (anpassad) 
Ö ny 
20 p) lokalt företag : företag som handlar endast  för egen räkning 
på Ö marknader  börs  för finansiella terminer eller optioner Ö eller andra 
derivatinstrument och på kontantmarknade r enbart i syfte att säkra positioner 
på derivatmarknader, eller som handlar  för eller ställer priser för  andra 
medlemmar på Ö de marknaderna  samma börs  och Ö som är  garanterade 
av en  clearingmedlemmar  på samma börs  Ö marknader, där  Aansvaret för 
att säkerställa efterlevnaden av avtal som ingås av ett  sådanat  företag måste  
bäras  ⌦ bärs ⌫ av en  clearingmedlemmar  på samma börs  Ö marknader  , 
och sådana avtal måste beaktas vid berä kning av det totala kapitalkravet för 
clearingmedlemmen så länge det lokala företagets innehav hålls helt åtskilda 
från clearingmedlemmens . 
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.21 
21. q) delta : den väntade förändringen i priset för en option i förhållande till en liten 
förändring i priset för det underliggande instrumentet. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.22 (anpassad) 
22. Vid tillämpning av punkt 4 i bilaga 1 avser lång position  ett i nnehav för vilket ett 
institut har fastställt den räntesats det sk all erhålla vid någon tidpunkt i framtiden och 
kort position  ett innehav för vilket det har fastst ällt den räntesats det skall betala vid 
någon tidpunkt i framtiden.  
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.23 (anpassad) 
23 r) kapitalbas : kapitalbas såsom denna har definierats i direktiv 89/299/EEG  
⌦ [2000/12/EG] ⌫. Denna definition kan emelle rtid utvidgas under sådana 
förhållanden som beskrivs i bilaga 5 . 
 
Ð 93/6/EG Art. 2.24 och 2.25 
(anpassad) 
24. startkapital: posterna 1 och 2 enlig t artikel 2.1 i direktiv 89/299/EEG.  
25 ursprunglig kapitalbas: summan av poste rna 1, 2 och 3 minus summan av posterna 9, 
10 och 11 i artikel 2.1 i direktiv 89/299/EEG.  
SV 19   SV  
Ð 93/6/EEG Art. 2.26 
26 s) kapital : kapitalbas. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.27 (anpassad) 
27. justerad löptid beräknas med användande av den formel som anges i punkt 26 i 
bilaga 1.  
 
Ø ny 
Vid tillämpning av gruppbaserad tillsyn ska ll begreppet värdepappersföretag omfatta 
erkända värdepappersföretag i tredje land. 
I punkt e första stycket skall finansiella in strument omfatta både primära finansiella 
instrument eller likvida instrument och fina nsiella derivatinstrum ent vilkas värde är 
beroende av priset för ett underliggande finansiellt inst rument eller av räntesats, 
index eller pris för någon annan underli ggande faktor och åtminstone omfattar de 
instrument som anges i avsnitt C i bilaga 1 i direktiv 2004/39/EG. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.7 och 2.8 
(anpassad) 
2. ⌦Begreppen ⌫ moderföretag, dotterföretag, ⌦ kapitalförvaltningsbolag  ⌫ och 
finansiella institut  definieras i enlighet med  i artikel 4  i direktiv ⌦ [2000/12/EG] ⌫ 
92/30/EEG artikel  1. 
⌦Begreppet ⌫ finansiellt holdingbolag företag, finansiellt moderholdingbolag företag  i en 
medlemsstat, finansiellt moderholdingbolag företag  i EU och företag som tillhandahåller 
verksamhetsanknutna tjänster: finansiella inst itut vars dotterföretag  uteslutande eller 
huvudsakligen är kreditinstitut, värdepappersföre tag eller andra finansie lla institut av vilka 
minst ett är kreditinstitut eller värdepappersföretag . ⌦ skall omfatta före tag som definierats 
som sådana i artikel 4 i direktiv [2000/12/EG] fö rutom att alla hänvisningar till kreditinstitut 
skall läsas som en hänvisning till institut ⌫ . 
 
Ø ny 
3. Vid tillämpning av direktiv [2000/12/EG] på  grupper som omfattas av artikel 2.1, som 
inte inbegriper kreditinstitut, används följande beteckningar med de betydelser som här anges: 
 
Ð2002/87/EG Art. 26 (anpassad) 
1 a) finansiellt holdingföretag : ett finansiellt institut vars dotterföretag antingen 
uteslutande eller huvudsakligen  är värdepappersföretag eller andra finansiella 
institut av vilka åtminstone ett är ett värdepappersföretag, vilket inte är ett 
SV 20   SV finansiellt holdingföretag med blanda d verksamhet i den mening som avses i 
Europaparlamentets och rådets  direktiv 2002/87/EG18. 
2. b) holdingföretag med blandad verksamhet : ett moderföretag som inte utgör ett 
finansiellt holdingföretag, ett värdepappe rsföretag eller ett blandat finansiellt 
holdingföretag i den mening som avses i direktiv 2002/87/EG, bland vars 
dotterföretag det finns minst ett värdepappersföretag. 
3. c) debehöriga myndigheter:na  avser  de nationella myndigheter som enligt lag 
eller förordning erhållit befogenhet att övervaka värdepappersföretag. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
⌦ KAPITEL II ⌫ 
STARTKAPITAL 
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.24 (anpassad) 
Artikel 4 
1. Startkapital : ⌦ punkterna a och b ⌫ posterna 1 och 2 enligt  i artikel ⌦ 57 ⌫ 2.1 i 
direktiv 89/29 9/EEG  ⌦[2000/12/EG] ⌫. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 3.1 och 3.2 
(anpassad) 
Artikel 5 
1. Värdepappersföretag ⌦ som inte handlar med finansiella  instrument för egen räkning 
eller garanterar emissioner av  finansiella instrument, men ⌫ innehar kontanter eller 
värdepapper för kunders räkning och som tillhanda håller någon av följande tjänster, skall ha 
ett startkapital på 125 000 ecu  ⌦ euro ⌫: 
a) m Mottagande och vidarebefordran av  kundorder som avser finansiella 
instrument. 
b) fFullgörande av kundorder som avser finansiella instrument. 
c) iIndividuell portföljförva ltning bestående av finansiella instrument. 
Denna regel gäller under förutsättning att de inte handlar med finansiella  instrument 
för egen räkning eller garanterar em issioner av finansiella instrument.  
                                                 
18 EUT L 35, 11.2.2003, s. 1. 
SV 21   SV Innehav av poster av finansiella instrument utanför handelslagret i syfte att investera 
kapitalbasen betraktas inte som sådan ha ndel som avses i första stycket eller i punk t 
2. 
2. De behöriga myndigheterna får emellertid  tillåta att ett värdepappersföretag som utför 
investerarens order av finansiella instrument innehar sådana instrument för egen räkning 
⌦ om följande villkor är uppfyllda: ⌫ 
a) såd ana i Innehavet uppstår  endast som  är en följd av att företaget inte lyckas 
anpassa sina inköp exakt till investerarens order, . 
b) d Det samlade marknadsvärdet av alla sådana poster har ett tak på 15 procent av 
företagets startkapital, . 
c) f Företaget motsvarar de krav som åläggs  ⌦ fastställs ⌫ i artikel 4  ⌦ 18, 20 
och 28 ⌫ 5, och . 
d) sådana i Innehavet  är av tillfällig och provisorisk beskaffenhet och begränsas 
till den tid som åtgår för att ge nomföra ifrågavarande affär. 
Innehav av poster av finansiella instrument utanför handelslagret i syfte att investera 
kapitalbasen betrak tas inte som sådan handel som avses i punkt 1 eller i punkt 3. 
3.2 Medlemsstaterna får nedsätta det be lopp som avses i punkt 1 till 50 000 ecu  
⌦ euro ⌫ om ett företag inte har godkännande för att inneha kont anter eller värdepapper för 
uppdragsgivarens räkning eller att handla för egen  räkning eller att lämna emissionsgarantier. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 3.3 (anpassad) 
3. Alla övriga vä rdepappersföretag skall ha ett startkapita l på 730 000 ecu.  
 
Ð 2004/39/EEG Art. 67.2 
(anpassad) 
Artikel 6 
4. De företag som avses i artikel 2.2 andra och tredje strecksatserna  ⌦ Lokala företag ⌫ 
skall ha ett startkapital på 50 000 ecu  euro  om de utnyttjar etableringsfriheten eller 
tillhandahåller tjänster som ⌦ anges i ⌫ enligt  artikel 14 eller 15 i direktiv 93/22/EEG 
⌦ 2004/39/EG ⌫ . 
 
Ð 2004/39/EEG Art. 67.3 
(anpassad) 
Artikel 7 
I avvaktan på översyn av direktiv 93/6/EEG  skall  tTäckningen för de företag som anges i 
artikel 2  ⌦ 3 ⌫.1 b iii skall  utformas på något av följande sätt: 
a) Startkapital på 50 000 euro. 
SV 22   SV b) En ansvarsförsäkring som gäller gemens kapens hela territori um, eller någon annan 
form av jämförbar garanti mot skadeståndsan svar på grund av fel eller försumlighet i 
verksamheten, som uppgår till minst 1 000 000 euro för varje skadeståndskrav och 
till minst 1 500 000 euro per år för samtliga skadeståndskrav. 
c) En kombination av startkapital och ansv arsförsäkring i en form som ger ett skydd 
motsvarande punkterna a eller b. 
Beloppen i punkt 2 i denna punkt  första stycket  skall regelbundet ses över av kommissionen i 
enlighet, och samtidigt, med den övers yn som skall göras enligt artikel 4.7 i 
Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/92 /EG, så att hänsyn kan tas till förändringar i 
det europeiska konsumentprisindex som offentliggörs av Eurostat19. (*) 
⌦ Artikel 8 ⌫ 
När ett värdepappersföretag som avses i artikel 2.2 b iii  ⌦ 3.1 ⌫ också är regi strerat enligt 
direktiv 2002/92/EG skall det uppfylla det krav som fastställs i artikel 4.3  i det direktivet och 
ha täckning på något av följande sätt: 
a) Startkapital på 25 000 euro. b) En ansvarsförsäkring som gäller gemens kapens hela territori um, eller någon annan 
form av jämförbar garanti mot skadeståndsan svar på grund av fel eller försumlighet i 
verksamheten, som uppgår till minst 500 000 euro för varje skadeståndskrav och till minst 750 000 euro per år för samtliga skadeståndskrav. 
c) En kombination av startkapital och ansv arsförsäkring i en form som ger ett skydd 
motsvarande punkterna a eller b. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 3.3 (anpassad) 
Artikel 9 
Alla övriga värdepappersföretag skal l ha ett startkapital på 730 000 ecu  ⌦ euro ⌫ . 
 
Ð 93/6/EEG Art. 3.5 och 3.8 
(anpassad) 
Artikel 10 
1. ⌦Med avvikelse från artiklarna 5.1, 5.3, 6 och 9 ⌫ Utan hinder av innehållet i punkt 
1 - 4 får medlemsstaterna förlänga auktorisatio nen för värdepappersföretag och företag som 
omfattas av ⌦ artikel 6 ⌫ punkt 4  och som har grundats före  innan  ⌦ den 31 december 
1995 ⌫ detta direktiv börjar gälla  och vilkas kapitalbas är mindre än det startkapital som 
anges för dem i ⌦ artiklarna 5.1, 5.3, 6 och 9 ⌫ punkt 1 - 4. 
                                                 
19 EGT L 9, 15.1.2003, s. 3. 
SV 23   SV Sådana företags kapitalbas får inte sjunka unde r den högsta referensnivå  som beräknas efter 
dagen för anmälan av detta  direktiv ⌦ 1993/6/EEG ⌫. Denna referensnivå utgörs av det 
dagliga genomsnittet av nivån på kapitalbasen beräknad under den sexmånadersperiod som föregår beräkningsdagen. Den skall beräknas var sjätte månad för närmast föregående period. 
2. Om ägandet till
 av ett företag som omfattas av punkt 5  ⌦ 1 ⌫ övertas av annan 
fysisk eller juridisk person än den som tidigar e kontrollerade företaget,  skall kapitalbasen i 
företaget uppgå minst till den nivå som har fastställts för det i ⌦ artiklarna 5.1, 5.3, 6 och 
9 ⌫ punkt 1 - 4 utom i följande fall:  Vvid ett första övertagande genom arv efter ⌦ den 31 
december 1995 ⌫ det att detta direktiv börjat tillämpas  under förutsättning av de behöriga 
myndigheternas godkännande. Den lägre gränsen för kapitalbasen får gälla under högst tio år efter detta övertagande. 
ii)
 Vid förändring i sammansättningen av delägark retsen så länge minst en av delägarna 
vid den tidpunkt detta direktiv börjar tilläm pats finns kvar i kretsen under högst tio år 
efter det att detta direktiv har börjat tillämpas.  
3. Under vissa särskilda omständigheter och med de behöriga myndigheternas samtycke 
behöver dock  vid fusion mellan två eller flera värdep appersföretag eller sådana företag som 
omfattas av punkterna 1 - 4 ⌦ artikel 6 ⌫ kapitalbasen för det företag som uppstår genom 
fusionen inte uppgå till den ni vå som fastställts i punkt 1 – 4 ⌦ artiklarna 5.1, 5.3, 6 och 
9 ⌫. Dock får vid sådan tidpunkt då de nivåer so m där anges inte har uppnåtts kapitalbasen 
inte sjunka under de fusionerade företagens sammanlagda kapitalbas vid tidpunkten för 
fusionen. 
4. Kapitalbasen i värdepappersföretag och företag som omfattas av punkt 4  ⌦ artikel 
6 ⌫ får inte sjunka under den nivå som anges i punkt 1 - 5 och 7  ⌦ artiklarna 5.1, 5.3, 6, 9, 
10.1 och 10.3 ⌫ . 
Om kapitalet sjunker under dessa nivåer får de behöriga myndigheterna dock när 
omständigheterna ger anledning ti ll det medge sådana företag en begränsad tid inom vilken 
kapitalet skall återställas eller verksamheten upphöra. 
 
Ø ny 
KAPITEL III 
HANDELSLAGER 
Artikel 11 
1. Handelslagret i ett institut skall bestå av alla positioner i finansiella instrument och 
råvaror som innehas antingen i av sikt att bedriva handel eller för att säkra andra delar av 
handelslagret, som antingen måste vara fria fr ån alla villkor som inskränker möjligheten att 
handla med dem eller måste kunna säkras. 
2. Positioner som innehas i avsikt att bedriva ha ndel är sådana som avsiktligt innehas för 
försäljning på kort sikt oc h/eller i avsikt att på kort sikt dra nytta av faktiska eller förväntade 
SV 24   SV skillnader mellan inköps- och försäljningspriserna  eller andra förändringar av priser eller 
räntesatser. I begreppet positioner skall ingå egna positioner och positioner som härrör från 
verksamhet för kunders räkning eller som marknadsgarant. 
3. Avsikt att bedriva handel skall styrkas av de strategier, riktlinjer och förfaranden som 
institutet satt upp för att hanter a positionen eller portf öljen i enlighet med del A i bilaga VII. 
4. Instituten skall bygga upp och upprätthålla  system och kontroller för att hantera 
handelslagret i enlighet me d del B i bilaga VII. 
5. Interna säkringar får ingå i handelslagret och i sådana fall är  del C i bilaga VII 
tillämplig. 
 
Ø ny 
KAPITEL IV 
KAPITALBAS 
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.25 (anpassad) 
Artikel 12 
Ursprunglig kapitalbas : summan av posterna 1, 2 och  ⌦ punkterna a–c ⌫ minus summan 
av posterna 9, 10 och 11  ⌦ punkterna i–k ⌫ i artikel 2.1  ⌦ 57 ⌫ i direktiv 89/299/EEG  
⌦ [2000/12/EG] ⌫. 
 
Ø ny  
Kommissionen skall senast den 1 januari 2009 lämna in lämpliga förslag till ändring av detta 
kapitel till Europaparlamentet och rådet. 
 
Ð93/6/EEG Bilaga V första och 
andra stycket (anpassad) 
Ö ny 
Artikel 13 
1. Ö Om inte annat följer av punkterna 1–5 i denna artikel och av artiklarna 14–
17  skall v ärdepappersföretags och kredi tinstituts kapitalbas skall  definieras i enlighet med 
direktiv 89/299/EEG ⌦ [2000/12/EC] ⌫ . 
Dessutom gäller första stycke t för värdepappersföretag som inte har någon av de 
juridiska former som avses i artikel 1 .1 i rådets fjärde direktiv 78/660/EEG. 
SV 25   SV  
Ð 93/6/EEG Bilaga V punkterna 
2–5 (anpassad) 
Î1 1 98/31/EG Art. 1.7 och bilaga 
4 a och b 
Ö ny 
2. Î1 Utan hinder av  ⌦ Med avvikelse från ⌫ punkt 1 får de behöriga myndigheterna 
tillåta sådana institut som är skyldiga  att uppfylla de krav på kapitalbas  kapitalkrav  som 
beräknas i enlighet med ⌦ artikel 21 och artiklarna 28–32 och ⌫ uppställts i  bilagorna I, II, 
III, IV, VI, VII och VIII  ⌦ och III–IV ⌫ att använda en annan ⌦ beräkning 
av kapitalkraven ⌫ definition när endast  de kraven skall uppf yllas .  Ingen del av den 
kapitalbas som sålunda  bestäms får samtidigt användas fö r att svara mot andra krav på 
kapitalbas  kapitalkrav . 
Denna alternativa definition  ⌦ beräkning ⌫ skall vara summan av posterna i 
punkterna a–c nedan, minus posten i punkt d nedan, omfattar följande poster a, b och 
c minus post d,  varvid det lämnas till de behörig a myndigheternas avgörande om den 
sista posten skall dras av  avdragas : 
a) Kapitalbas såsom denna definierats i direktiv 89/29 9/EEG  
⌦ [2000/12/EG] ⌫ med undantag för posterna 12  ⌦ punkterna l–p ⌫ och 
13 i artikel 2.1  57 i det direktivet för sådana  värdepappersföretag som är 
skyldiga att dra av post d i denna punkt från summan av posterna a, b och c. 
b) Nettovinsten i institutets handelslager efter varje förutsägbar avgift eller 
utdelning minskad med nettoförlusten på institutets övriga verksamhet under förutsättning att inget av dessa belopp redan har inkluderats i post a i denna 
punkt enligt p
ost 2 eller 11  ⌦ punkterna b eller k ⌫ i artikel 2.1 i direktiv 
89/299/EEG  ⌦ 57 i direktiv [2000/12/EG] ⌫ . 
c) Förlagslån eller sådana poster som avses i punkt 5 under de förutsättningar som 
anges i punkterna 3–7  ⌦ och 4 och artikel 14 ⌫ . 
d) Icke-likvida tillgångar enligt ⌦ specifikationen ⌫ definitionen  i ⌦ artikel 
15 ⌫ . 
3. De förlagslån som avses i punkt 2 c skall ha en ursprunglig löptid på minst två år. De 
skall vara till fullo inbetalade och låneavtalet får inte innehålla någon bestämmelse om att lånet under några andra omständigheter än inst itutets upplösning kan åt erbetalas före den 
överenskomna återbetalningsdagen annat än  om de behöriga myndigheterna godkänner 
återbetalningen. Varken huvudfordran  eller räntan på sådana fö rlagslån får återbetalas om 
återbetalningen skulle medföra a tt ifrågavarande institu ts kapitalbas därefter inte skulle uppgå 
till mindre än 100 % av ⌦ det ⌫ institutets sammanlagda kapitalkrav. 
Dessutom skall institutet underrätta de behöriga myndigheterna om alla 
återbetalningar av sådana förlagslån så snart dess kapitalbas  sjunker under 120 % av 
den ursprungliga kapitalbasen. 
4. De förlagslån som avses i punkt 2 c får inte överstiga 150 % av den ursprungliga 
kapitalbas som återstår för att täcka de krav ⌦ som beräknas i enlighet med artiklarna 21 och 
28–32 och ⌫ som fastställs i
 bilagorna I,  II, III, IV, VI, VII och VIII  ⌦–VI ⌫ och får 
SV 26   SV uppgå till detta högsta belopp endast under särs kilda omständigheter som kan godtas av de 
behöriga myndigheterna. 
5. De behöriga myndigheterna får medge att in stitut ersätter de förlagslån som avses i 
⌦ punkt 2 c ⌫ punkterna 3 och 4  med posterna 3 och 5 -8 i artikel 2.1 i direktiv 89/299/EEG 
⌦ 57 d–h i direktiv [2000/12/EG] ⌫. 
 
Ð98/31/EG Bilaga . 4 c (anpassad) 
Artikel 14 
1. De behöriga myndigheterna får tillåta att vä rdepappersföretag övers krider det tak för 
förlagslån som ⌦ anges ⌫ föreskrivs  i punkt 4  ⌦ artikel 13.4 ⌫ om de efter prövning 
finner detta förnuftigt och under förutsättning a tt summan av sådana förlagslån och de poster 
som avses i punkt 5  ⌦ artikel 13.5 ⌫ inte överstiger 200 % av de n ursprungliga kapitalbas 
som återstår till täckande av de krav som beräknas i enlighet med ⌦ artiklarna 21 och 28–
32 och ⌫ åläggs  i bilagorna I, II, III, IV, VI, VII och VIII  ⌦ och III–IV ⌫ eller 250 % av 
det beloppet, om värdepappersföretagen vid be räkning av kapitalbasen drar av post d i punkt 
2 ⌦ artikel 13.2 ⌫ .  
2. De behöriga myndigheterna får tillåta att de t tak för förlagslån som anges föreskrivs  i 
punkt 4  ⌦artikel 13.4 ⌫ överskrids av ett kreditinstitut om de efter prövning bedömer detta 
förnuftigt och under förutsättning att summan  av sådana förlagslån och de poster  ⌦ artikel 
57 d–h ⌫ i direktiv [2000/12/EG] som avses i punkt 5  inte överstiger 250 % av den 
ursprungliga kapitalbas som åt erstår till täckande av de  kraven  som uppställs  i ⌦ artiklarna 
28–32 och ⌫ bilagorna I, II, III, VI, VII och VIII  ⌦ och III–IV ⌫. 
 
Ð 93/6/EEG Bilaga V 8 
(anpassad) 
Artikel 15 
Icke-likvida ⌦ tillgångar som avses i artikel 12.2 d skall omfatta följande: ⌫ 
a) m Materiella anläggningstillgångar (utom i den utsträckning som mark och 
byggnader får användas vid avräkning mot de  lån för vilka de är säkerhet). 
b) iInnehav inklusive förlagslån i kredit- eller finansiella institut som får räknas 
av i dessas  kapitalbas om de inte har dr agits av under posterna 12 och 13  
⌦ punkterna l–p ⌫ enligt artikel 2.1  ⌦ 57 ⌫ i direktiv 89/299/EEG  
⌦ [2000/12/EG] ⌫ eller under punkt 9.4 i  denna bilaga  ⌦ artikel 15.d i 
detta direktiv ⌫. 
c) iInnehav och andra investeringar, i andr a företag än kreditinstitut och andra 
finansiella institut, som inte är lätta att avyttra. 
d) u Underskott i dotterföretag. 
SV 27   SV e) iInsättningar, med undantag för sådana som är tillgängliga för återbetalning 
inom 90 dagar och för betalningar i sa mband med terminer och optioner för 
vilka krävs marginalsäkerhet. 
f) l Lånefordringar och andra fordringar utom  sådana som skall betalas inom 90 
dagar. 
g v Varulager utom om de ⌦ redan ⌫ är underkastade de  kapitalkrav som 
uppställs i artikel 4.2 och under förutsättning att dessa krav inte är mindre 
stränga än de som uppställts i artikel 4.1 iii  ⌦ är minst lika stränga som dem 
som anges i artiklarna 18–20 ⌫ . 
 
Ð93/6/EEG Bilaga V 8 första 
strecksatsen andra stycket 
(anpassad) 
⌦Vid tillämpning av punkt b ⌫ får de behöriga myndigheterna efterge denna 
bestämmelse O om aktier i kredit- eller finansiella in stitut innehas tillfäl ligt i syfte att 
ge ekonomiskt stöd avsett för rekonstr uktion och räddning av det institutet . De får 
också efterge den i fråga om sådana akti er som ingår i värdepappersföretagets 
handelslager. 
 
Ð 93/6/EEG Bilaga V 9 
(anpassad) 
Artikel 16 
9. Värdepappersföretag som ingår i en företags grupp skall om sådant avstående som anges i 
artikel 7.4  ⌦22⌫ har gjorts  ⌦ beviljats ⌫ beräkna sin kapitalbas i enlighet med 
punkterna 1-8 ⌦ artiklarna 13–15 ⌫ med följande ändringar: 
a) i) dDe icke-likvida tillgångar som avses i punkt 2  ⌦ artikel 13.2 d ⌫ skall dras 
av. 
b) ii)  dDet undantag som avses i punkt 2  ⌦ artikel 12.2 a ⌫ omfattar inte de 
beståndsdelar i posterna 12 och 13  i artikel 2.1  57 l–p i direktiv 89/299/EEG  
⌦ [2000/12/EG] ⌫ som ett värdepappersföretag har gentemot de företag som 
omfattas av en sådan företagsgrupp  som har definier ats i artikel 7.2  ⌦ 2.1 ⌫ 
i det här direktivet. 
dDe begränsningar som avses i artiklarna 6.1 a och 6.1 b  ⌦ artikel 66.1 a–b ⌫ i 
direktiv 89/299/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ beräknas med avseende på den 
ursprungliga kapitalbasen med de i posterna 12 och 13  ⌦ punkterna l–p ⌫ i 
artikel 2.1  ⌦ 57 ⌫ i direktiv 89/299/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ ingående 
innehav som anges under ii  ⌦ som avses i punkt b ⌫ ovan och som ingår i 
de ifrågavarande företagens ursprungliga kapitalbas. 
d) iv) dDe i posterna 12 och 13  ⌦ punkterna l–p ⌫ i artikel 2.1  ⌦ 57 ⌫ i direktiv 
89/299/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ ingående innehav som avses i iii  c ovan dras 
från den ursprungliga kapitalbasen i stället för från summan av alla poster 
SV 28   SV enligt som föreskrivs i  artikel 6.1 c  ⌦ 66.1 ⌫ i det direktivet  i synnerhet vid 
tillämpning av punkterna 4 - 7 ⌦ artiklarna 13.4, 13.5 och 14 ⌫ i denna 
bilaga  ⌦ detta direktiv ⌫. 
 
Ø ny 
Artikel 17 
1. Om ett institut beräknar riskvägda expone ringsbelopp enligt bilaga II i enlighet med 
bestämmelserna i artiklarna 84–89 i direktiv  [2000/12/EG], skall följande gälla för den 
beräkning som avses i underavsnitt 4 i del 1 av bilaga VII i di rektiv [2000/12/EG]: 
a) Värderegleringar som görs med hänsyn till motpartens kreditvärdighet får 
räknas in i summan av värderegleringar  och åtgärder för de exponeringar som 
anges i bilaga II. 
b) Med förbehåll för de behöriga myndi gheternas godkännande, och om det har 
tagits tillräcklig hänsyn till kreditrisken för motparten i värderingen av en 
position i handelslagret, skall det förvän tade förlustbeloppet i motpartens 
riskexponering vara lika med noll. 
Vid tillämpning av punkt a får sådana värder egleringar för sådana institut inte räknas 
in i kapitalbasen annat än i enlighet med detta stycke. 
2. Vid tillämpning av denna artikel gäller artikel 153 och 154 i direktiv [2000/12/EG]. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
⌦KAPITEL V ⌫ 
⌦AVSNITT 1 ⌫ 
AVSÄTTNINGAR  FÖR  RISKER 
 
Ð 93/6/EEG Art. 4.1 första stycket 
(anpassad) 
Ö ny 
Artikel 18 
1. De behöriga myndigheterna  skall k räva att  iInstituten Ö skall ha  har en kapitalbas 
som alltid uppgår till eller överstiger summan av ⌦ följande ⌫ : 
SV 29   SV  
Ð98/31/EG Art. 1.2 (anpassad) 
i) a) För verksamhet som hänför sig till handelslagret, de kapitalkrav som beräknas i 
enlighet med ⌦ de metoder och alternativ som anges i artikel 28–32 ⌫ och 
bilagorna I, II och VI och tillämpliga delar av bilaga VIII. 
ii) b) För all övrig verksamhet, de kapitalkrav som beräknas i enlighet med ⌦ de 
metoder och alternativ som anges i ⌫ bilagorna III och VII  ⌦ IV ⌫ och 
tillämpliga delar av bilaga VIII . 
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.1 (anpassad) 
(iii) För all v erksamhet utom verksamhet som hänför  sig till handelslag ret och utom icke -
likvida tillgångar om de har dragits från kapitalbasen en ligt punkt 2 d i bilaga 5, de 
kapitalkrav som uppställts i direktiv 89/647/EEG.  
iv) De kapitalkrav som uppställts i punkt 2.  
 
Ð 93/6/EEG Art. 4.1 iii–iv, andra 
strecksatsen 
Oavsett storleken av de kapitalkrav som avses i i -iv får kravet på kapitalbas för 
värdepappersföretag aldrig vara lägre än  det belopp som före skrivs i bilaga 4.  
 
Ð 93/6/EEG Art. 4.2–4.5 
2. De be höriga myndigheterna skall kräv a att instituten med tillr äcklig kapitalbas täcker 
sådana risker som uppkommer i samband med ve rksamhet som ligger utanför räckvidden för 
detta direktiv och direktiv 89/647/EEG men som kan anses vara  likartade med de risker s om 
omfattas av dessa direktiv.  
3. Om den kapitalbas som ett institut inneha r sjunker under det belopp för kapitalbas som 
krävs i punkt 1, skall de behöriga myndigheterna se  till att institutet vidtar lämpliga åtgärder 
för att rätta till förhållandena så sn art som möjligt.  
4. De behöriga myndigheterna skall kräv a att instituten in rättar övervaknings - och 
tillsynssystem för ränterisken för hela sin ve rksamhet, och de behöriga myndigheterna skall 
ha överblick över sådana system.  
5. Det skall krävas att institu ten inför de behöriga myndighetern a visar att de använder system 
som vid varje tidpunkt kan beräkna de ekonom iska tillgångarna med rimlig noggrannhet.  
 
Ð 93/6/EEG Art. 4.6 (anpassad) 
2. Utan hinder av  ⌦ Med avvikelse från ⌫ innehållet i punkt  1 får de behöriga 
myndigheterna medge att institut beräknar kapitalkraven för sådan verksamhet som hänför sig 
till handelslagret i enligh et med direktiv 89/647/EEG  ⌦ artikel 75 a i direktiv [2000/12/EG] 
och punkterna 6–8 och 10 i bilaga II till det här direktivet ⌫ i stället för att göra det enligt 
bilaga I och II till det hä r direktivet om volymen för handelslagerverksamheten under  
uppfyller följande förutsättningar : 
SV 30   SV i) a) Omsättningen av verksamhet som hänf ör sig till handelslagret för sådana 
institut överstiger normalt inte 5 pr ocent av den sammanlagda omsättningen. 
ii) b) Det sammanlagda innehav som förteckna ts i handelslagret överstiger normalt 
inte 15 miljoner ecu , ⌦ euro ⌫ . 
iii) c) Omsättningen av verksamhet som hänf ör sig till handelslagret för sådana 
institut överstiger aldrig 6 procent av  den sammanlagda omsättningen och det 
sammanlagda innehavet som förtecknats i handelslagret överstiger aldrig 20 
miljoner ecu  ⌦ euro ⌫ . 
 
Ð 93/6/EEG Art. 4.7 (anpassad) 
3. För att beräkna andelen av verksamhet som hänför sig till handels lagret i förhållande 
till hela verksamheten såsom angivits i punkt 6  ⌦ 2 a och 2 c ⌫ i och iii  får de behöriga 
myndigheterna beakta antingen verksamhetens sammanlagda omfattning inom och utanför 
balansräkningen, resultaträkningen eller kapitalb asen i berörda institut eller en kombination 
av dessa mått. När storleken av verksamhet en inom och utom balansräkningen bedöms, 
värderas skuldinstrument till sitt marknadspris el ler till värdet av huvudf ordran, aktie r till sitt 
marknadspris och derivatinstrument till no minella värdet eller marknadsvärdet för 
underliggande instrument. Långa positioner och kor ta positioner adderas oavsett om värdena 
är positiva eller negativa. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 4.8 (anpassad) 
4. Om ett institut skulle överskrida någon e ller båda av de grän ser som gäller enligt 
punkt 6  ⌦ 2 a–b ⌫ i och ii  mera än under en kor t tid eller någon eller båda av de gränser 
som gäller enligt punkt 6  ⌦ 2 c ⌫ iii skall det krävas att det i fråga om verksamhet som 
hänför sig till handelslagret uppfyller de  krav som åläggs det enligt artikel  ⌦ punkt 1 a ⌫ 
4.1 i stället för dem som följer av ⌦ artikel 75 a i ⌫ direktiv 89/647/EEG  
⌦ [2000/12/EG] ⌫ och att institutet underrätta r den behöriga myndigheten. 
 
Ø ny 
Artikel 19 
1. Vid tillämpning av punkt 14 i bilaga I ka n de nationella myndigheterna efter eget 
gottfinnande ge 0 % viktning till räntebärande värdepapper som utfärdats av samma institut 
och som är uttryckta och refi nansierade i nationell valuta. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 11.2 (anpassad) 
2. Utan hinder av  vad som sägs i  ⌦ Med avvikelse från ⌫ punkt ⌦ 13 och ⌫ 14 i 
bilaga 1 får medlemsstaterna fastställa ett krav avseende specifik risk för sådana obligationer 
som åsatts en vikt om 10 % enligt artikel 11.2  i direktiv 89/647/EEG  ⌦ som avses punkt 65–
67 i del 1 av bilaga VI i direktiv [2000/12/EG] ⌫ som motsvarar hälften av  det krav 
avseende specifik risk för en kvalificerad pos t med samma återstående löptid som en sådan 
obligation ⌦ , minskat i enlighet med de procentsatser som anges i punkt 65–67i del 1 i 
bilaga VI i direktiv [2000/12/EG] ⌫ . 
SV 31   SV  
Ø ny 
3. Om en behörig myndighet i enlighet med punkt  52 i bilaga I godkänner ett fondföretag 
i tredje land kan en behörig myndighet i en annan medlemsstat använda detta godkännande 
utan att behöva göra en egen bedömning. 
Artikel 20 
1. Om inte annat följer av punkt 2–4 i denna ar tikel och artikel 34 i detta direktiv skall 
kraven i artikel 75 i direktiv [2000/12 /EG] gälla för värdepappersföretag.  
2. Med avvikelse från punkt 1 får de behöriga myndigheterna tillåta värdepappersföretag 
som inte är auktoriserade att tillhandahålla de  investeringstjänster som anges i punkterna 3 
och 6 i del A i bilaga I i direktiv 2004/39/EG, att ha en kapitalbas som alltid skall uppgå till 
eller överstiga summan av följande poster: 
a) Summan av kapitalkraven i artik el 75 a–c i direktiv [2000/12/EG]. 
b) Det belopp som anges i artikel 21 i detta direktiv. 
3. Med avvikelse från punkt 1 får de behöriga myndigheterna tillåta värdepappersföretag 
som innehar ett startkapital i enlighet med artikel 9 att ha en kapitalbas som alltid överstiger 
eller är lika med summan av de kapitalkrav som beräknas i enli ghet med kraven i artikel 75 a–
c i [2000/12/EG] och det belopp som föreskri vs i artikel 21 i detta direktiv, om 
värdepappersföretagen faller inom följande kategorier: 
a) Värdepappersföretag som handlar för eg en räkning i syfte att utföra en order 
för kunds räkning eller att få tillträde till system för clearing och avveckling 
eller en erkänd börs när de uppträder som agent eller utför en kundorder. 
b) Värdepappersföretag  
i) som inte innehar klienter s pengar eller värdepapper, 
ii) som enbart handlar för egen räkning,  
iii) som inte har några externa kunder, och 
iv) för vilkas transaktioner ansvar et för genomförandet och avräkningen 
ligger hos ett clearinginstitut och garanteras av samma clearinginstitut. 
4. Värdepappersföretag som avses i punkter na 2 och 3 omfattas av alla andra 
bestämmelser som rör operativa risker en ligt bilaga V i direktiv [2000/12/EG]. 
 
Ð 93/6/EEG Bilaga IV  
Artikel 21 
Det skall krävas att värdepappersföretag har en kapitalbas som motsvarar en fjärdedel av de 
fasta omkostnaderna under föregående år. 
SV 32   SV De behöriga myndigheterna får ju stera detta krav för den hä ndelse det har inträffat en 
väsentlig förändring i verksamheten hos ett företag sedan det föregående året. 
Om ett företag inte har avslutat ett års ve rksamhet, inräknat den dag då verksamheten 
inleddes, är kapitalkravet en fjärdedel av det belopp för fasta omkostnader som anges i 
verksamhetsplanen såvida inte myndighe terna kräver att planen justeras. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
⌦AVSNITT 2 GRUPPBASERAD TILLÄMPNING AV KAPITALKRAV  ⌫ 
 
Ø ny 
Artikel 22 
1. De behöriga myndigheter som har ålagts el ler fått befogenhet att utöva gruppbaserad 
tillsyn av sådana företagsgrupper som omfattas av ar tikel 2 kan från fall till fall besluta att 
frångå gruppbaserad tillämpning av ka pitalkraven under fö rutsättning att  
a) varje värdepappersföretag i en sådan grupp använder den definition av 
kapitalbas som finns i artikel 16, 
b) alla värdepappersföretag i en sådan grupp faller in under kategorierna i artikel 
20.2 och 20.3,  
c) vart och ett av värdepappersföretagen i en sådan grupp uppfyller kraven i 
artiklarna 18 och 20 och samtidigt ifrån sin kapitalbas drar alla 
ansvarsförbindelser till förmån för värdepappersföretag, finansiella institut, 
kapitalförvaltningsbolag och företa g som tillhandhåller verksamhetsanknutna 
tjänster som annars skulle omfattas, och  
(d) varje finansiellt holdingföretag  som är moderföretag för något 
värdepappersföretag i en sådan grupp har minst lika mycket kapital, här 
definierat som summan av  artikel 57 a–h i direkt iv [2000/12/EG], som summan 
av det fulla bokförda värdet av innehav, företagslån och instrument som avses i 
artikel 57 i direktiv [2000/12/EG] i värdep appersföretag, fina nsiella institut, 
kapitalförvaltningsbolag samt företag som tillhandahåller verksamhetsanknutna 
tjänster som annars skulle omfattas, och det totala beloppet av 
ansvarsförbindelser till förmån för värdepappersföretag, finansiella institut, 
kapitalförvaltningsbolag samt företag som tillhandahåller verksamhetsanknutna 
tjänster som annars skulle omfattas. 
Om kriterierna i det första stycket är uppfyllda skall va rje värdepappersföretag ha 
system för att övervaka och kontrollera kapitalkällorna för alla finansiella 
holdingföretag, värdepappersföretag, finans iella institut, kapitalförvaltningsbolag 
samt företag som tillhandahåller verksamhetsanknutna tjänster inom 
företagsgruppen. 
SV 33   SV 2. Med avvikelse från punkt 1 får de be höriga myndigheterna tillåta finansiella 
holdingföretag som är moderföret ag för ett värdepappersföreta g i en sådan gr upp att använda 
ett värde som är lägre än det som beräknas i enlighet med punkt 1 d, men inte lägre än 
summan av de krav som i enlighet med ar tiklarna 18 och 20 ål äggs vart och ett 
värdepappersföretag, finansiellt institut, kapitalförvaltningsbolag och företag som 
tillhandahåller verksamhetsanknu tna tjänster som annars sku lle omfattas, och det totala 
beloppet av ansvarsförbindelser till förmån för värdepappersfö retag, finansie lla institut, 
kapitalförvaltningsbolag samt företag som tillh andahåller verksamhetsanknutna tjänster som 
annars skulle omfattas. I detta stycke är  kapitalkraven för finansiella institut, 
kapitalförvaltningsbolag och företag som tillha ndahåller verksamhetsanknutna tjänster ett 
nominellt kapitalkrav. 
 
Ð 93/6/EEG Art.7.5 och 7.6 
(anpassad) 
Artikel 23 
De behöriga myndigheterna skall kräva att värd epappersföretag i en företagsgrupp som har 
beviljats ett sådant undanta g som bestämts i artikel 20  ⌦ 22 ⌫ skall underrätta dem om 
sådana risker som skulle kunna undergräva dera s ekonomiska ställning, däribland sådana som 
sammanhänger med sammansättningen av och källorna till kapitalet. Om de behöriga 
myndigheterna då finner att tillgå ngarna inte är skydda de på lämpligt sätt, skall de kräva att 
värdepappersföretagen vidtar åtgärder inbegripande om så  är nödvändigt begränsning av 
kapitalöverföringar till a ndra enheter inom gruppen. 
Om de behöriga myndigheterna efterger den skyldighet att utöva gr uppbaserad tillsyn som 
bestäms i ⌦ artikel 22 ⌫ punkt 4 , skall de vidta andra lämpliga åtgärder för att övervaka 
riskerna, i synnerhet stora expone ringar för gruppen som helhet, inklusive företag som inte är 
belägna i en medlemsstat. 
 
Ø ny 
Om de behöriga myndigheterna beslutar att i frångå skyldigheten att utöva gruppbaserad 
tillsyn enligt artikel 22 skall kraven i avdelni ng V, kapitel 5 i direk tiv [2000/12/EG] fortsätta 
att gälla på individuell basis oc h kraven i artikel 124 i direktiv  [2000/12/EG] fortsätta att gälla 
övervakningen av värdepappersfö retag på individuell basis.  
 
Ð93/6/EG Art. 7.7–7.9 
7. 7. Medlemsstaterna får underlåta att tillämpa de krav som har uppställts i artik el 4 och 5 på 
individuell eller delgruppsnivå gentemot ett in stitut som såsom moderföretag är underkastat 
gruppbaserad tillsyn och gentemot dotterföre tag till ett sådant institut som är underkastat 
myndigheternas skyldighet att utöva gruppbase rad tillsyn och som ingår i tillsynen på 
gruppnivå av moderföretaget.  
Samma möjlighet till underlåtel se skall finnas när moderföretaget är ett finansiellt 
holdingb olag som har huvudkontor i samma medlemsstat  som institutet under förutsättning att 
det är underkastat samma tillsyn som den som utövas över kreditinstitut eller 
värdepappersföretag och uppfyller de krav  som har uppställts i artikel 4 och 5.  
SV 34   SV I båda fallen måste, om möjligheten till underlåtelse  utnyttjas, en lämplig fördelning av 
kapitalbasen inom gr uppen säkerställas.  
8. 8. Om ett institut har ett moderföretag so m är auktoriserat oc h beläget i en annan 
medlemsstat skall de behöriga myndigheter som har bevi ljat auktorisationen tillämpa de 
regler som har fastställts i artikel 4 och 5 på institutet på individuell nivå eller där så är 
lämpligt på delgruppsnivå.  
9. 9. Utan hinder av innehållet  i punkt 8 får de behöriga m yndigheter som har ansvar för 
auktorisatio n av dotterföretaget till ett moderföretag som är ett institut genom bilateral 
överenskommelse delegera sitt ansvar för tillsyn  av dotterföretagets kapitaltäckning och stora 
exponeringar till de behöriga myndighete r som har auktoriserat och utövar tillsyn över 
moderföretaget. Kommissionen skall hållas underrättad om sådana överenskommelser och 
deras innehåll. Den skall vida rebefordra sådan information till de behöriga myndigheterna i 
övriga medlemsstater och till Rådgivande bankrörelsekommittén samt till rå det utom i fråga 
om företagsgrupper som omfattas av punkt 3.  
 
Ø ny 
Artikel 24 
Med avvikelse från artikel 2.2 får de behöriga myndighetern a undanta värdepappersföretag 
från de gruppbaserade kapitalkrav som a nges där, under förutsättning att alla 
värdepappersföretag i gruppen är sådana värd epappersföretag som avses i artikel 20.2 och 
gruppen inte omfattar kreditinstitut.  
Om kraven i första stycket är  uppfyllda skall modervärdepappers företaget ha en kapitalbas 
som alltid är större än eller lika med det högr e av de följande sammanställda kapitalkraven, 
beräknade i enlighet med avsnitt 2 i detta kapitel: 
(a) Summan av de kapitalkrav som finns i artikel 75 a–c i direktiv [2000/12/EG]. 
(b) Beloppet som föreskrivs i artikel 21. 
Artikel 25 
Med avvikelse från artikel 2.2 får de behöriga myndighetern a undanta värdepappersföretag 
från de gruppbaserade kapitalkrav som a nges där, under förutsättning att alla 
värdepappersföretag i gruppen är sådana värd epappersföretag som avses i artikel 20.2 och 
20.3 och gruppen inte omfattar kreditinstitut.  
Om kraven i första stycket är uppfyllda måste modervärdepappersföretaget ha en kapitalbas 
som alltid är större än eller lika med summan av de gruppbaserade kapitalkraven beräknade i 
enlighet med avsnitt 3 i detta ka pitel, kraven i artik el 75 a–c i direktiv [2000/12/EG] och det 
belopp som anges i artikel 21 i det här direktivet. 
SV 35   SV  
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
⌦AVSNITT 3 ⌫ 
BERÄKNING AV SAMMANSTÄLLD KAPITALBAS  
 
Ð98/31/EG Art. 1.4 (anpassad) 
Artikel 26 
1. Om de möjligheter till avstående som anges i artikel 20  ⌦ 22 ⌫ inte tas i anspråk, 
får de behöriga myndigheterna vid beräkning av de  kapitalkrav som anges i bilaga I och VIII  
och de exponeringar gentemot kunder som anges ⌦ i artiklarna 28–32 ⌫ i bilaga VI på 
gruppnivå,  medge att innehav i handelslagret för ett institut avräknas mot innehav i 
handelslagret för ett annat institut i enlighet med de regler som anges ⌦ i artiklarna 28–
32 ⌫ i bilagorna I, VI  och VIII . 
Dessutom får de medge att valutapositioner i ett institut avräknas mot 
valutapositioner i ett annat institut i enlighe t med de regler som anges i bilaga III 
och/eller bilaga VIII . De får också tillåta att råvarupos itioner i ett institut avräknas 
mot råvarupositioner i ett a nnat institut i enlighet med reglerna i bilaga VII  ⌦ IV ⌫ 
och/eller bilaga VIII . 
 
Ð 93/6/EEG Art. 7.11 (anpassad) 
2. De behöriga myndigheterna får också  medge avräkning i handelslagret och valuta- 
respektive råvarupositionerna i företag belägna i tredje land under föru tsättning att följande 
villkor samtidigt är uppfyllda: 
i) a) fFöretagen har auktoriserats i ett tr edje land och uppfyller antingen den 
definition av kreditinstitut som anges i artikel 1 första strecksatsen  ⌦ 4.1 ⌫ i 
direktiv 77/780/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫, eller är erkända 
värdepappersföretag i tredje land. 
ii) b) fFöretagen uppfyller var för sig kapita ltäckningskrav som motsvarar dem som 
har fastställts i detta direktiv. 
iii) c) i I de berörda länderna saknas lagregler  föreskrifter  som väsentligen påverkar 
kapitalöverföringen inom företagsgruppen. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 7.12 (anpassad) 
3. De behöriga myndigheterna får också medge  sådan avräkning som angivits i punkt 10  
⌦ 1 ⌫ mellan institut inom en företagsgrupp som har auktorisation i ifrågavarande 
medlemsstat under förutsättning att 
i) a) det finns en tillfredsställande kapi talfördelning inom företagsgruppen, och 
SV 36   SV ii) b) de ramar för institutens verksamhet som bestäms av regleringar, lag eller avtal 
är sådana att ömsesidigt ekonomis kt stöd inom gruppen säkerställs. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 7.13 (anpassad) 
4. Dessutom får de behöriga myndigheterna medge sådan avräkning som har angivits i 
punkt 10  ⌦ 1 ⌫ mellan institut som uppfyller de vi llkor som har uppställts i punkt 12  
⌦ 3 ⌫ och ett institut som ingår i samma företa gsgrupp och har auktor iserats i en annan 
medlemsstat under förutsättning att institutet är skyldigt att individuellt uppfylla de 
kapitalkrav som har uppställts i artiklarna 4 och 5  ⌦ 18, 20 och 28 ⌫ . 
 
Ð 93/6/EEG Art. 7.14 och 7.15 
(anpassad) 
Artikel 27 
1. Vid beräkning av sammanställd  kapitalbas är artikel 5  ⌦ 65 ⌫ i direktiv 
89/299/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ tillämplig. 
2. De behöriga myndigheter som har ansvar  för att utöva gruppba serad tillsyn får 
erkänna giltigheten av de särs kilda definitioner av kapitalbas som vid beräkningen av 
institutens sammanställda kapitalbas kan vara tillämpliga enligt kapitel IV.  
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
⌦AVSNITT 4 ⌫ 
⌦ÖVERVAKNING  OCH  KONTROLL  AV STORA  
EXPONERINGAR ⌫ 
 
Ð 93/6/EEG Art. 5.1 (anpassad) 
Artikel 28 
1. Instituten skall övervaka och kontrollera  sina stora expone ringar i enlighet med 
direktiv  92/121/EEG  ⌦ artiklarna 106–118 i direktiv [2000/12/EG] ⌫ . 
 
Ð98/31/EG Art. 1.3 (anpassad) 
2. ⌦Med avvikelse från punkt 1 ⌫ Utan hinder av innehållet i punkt 1  skall de institut 
som beräknar kapitalkraven för den verksamhet som hänför sig till handelslagret i enlighet 
med bilagorna I och II och tillämpliga delar av bilaga VIII  övervaka och kontrollera sina stora 
exponeringar i enlighet me d direktiv 92/121/EEG  ⌦ artiklarna 1 06–118 i direktiv 
[2000/12/EG] ⌫ med de förändringar som fastställs i bilaga VI  ⌦ artiklarna ⌫ 27–30 
⌦ 29–32 ⌫ till det här direktivet. 
SV 37   SV  
Ø ny 
3. Kommissionen skall före den 31 december 2007 lägga fram en rapport för 
Europaparlamentet och rådet om tillämpningen av detta avsnitt, vid behov åtföljd av lämpliga 
förslag.  
 
Ð 93/6/EEG Bilaga VI 2 
(anpassad) 
Ö ny 
Artikel 29 
1. De exponeringar i förhålla nde till enskilda kunder som uppkommer i handelslagret 
skall beräknas genom sammanräkning av posterna i, ii och iii  nedan: 
i) a) Överskottet – om det är positivt – av ett instituts långa positioner över dess 
korta positioner i alla de finansiell a instrument som har utgivits av 
ifrågavarande kund ⌦ med ⌫ (nettopositionen i varje instrument beräknads  
enligt de metoder som fastställts i bilaga 1) . 
ii) b) Nettoexponeringen i fall av garantigi vning vid emissioner av ränte- eller 
aktieinstrument skall institutets exponering vara dess nettoexponering ( som 
beräknas genom avdrag av sådana pos itioner på grund av emissionsgarantier 
som är tecknade eller garanterade av tr edje man på grundval av ett uttryckligt 
avtal) minskat med de faktorer  som anges i punkt 39 i bilaga 1 . 
iii) c) Exponeringar till följd av sådana transaktioner, överenskommelser och avtal 
som avses i bilaga II med ifrågavara nde kund varvid exponeringarna beräknas 
på det sätt som har fastställts i den bilagan, Ö beträffande beräkning av 
exponeringsvärden  utan vikt ning för motpartsrisk . 
⌦Vid tillämpning av punkt b beräknas netto exponeringen genom avdrag av de 
positioner som tecknats eller garanterats av tredje man på grund av uttryckligt avtal, 
minskat med de faktorer som anges i punkt 41 i bilaga I. ⌫ 
⌦Såvitt avser punkt b ⌫ skall  Ii avvaktan på närmare samordning skall  de 
behöriga myndigheterna kräva att instituten inrättar sy stem för övervakning och 
kontroll av sina exponeringar på grund av emissionsgarantier för tiden mellan 
tidpunkten för ursprungligt åtag ande och arbetsdag 1 i ljuse t av arten av de risker 
som uppstår på ifrågavarande marknader. 
ÖVid tillämpning av punkt c skall artiklarna 84–89 i direktiv [2000/12/EG] undantas 
från hänvisningen i punkt 5 i bi laga II till detta direktiv.  
 
Ð 93/6/EEG Bilaga VI 3 
(anpassad) 
2. Därefter beräknas e  Exponeringarna som hänför sig ti ll handelslagret med grupper av 
förbundna kunder beräknas  genom sammanläggning av exponeringarna med enskilda kunder 
inom en grupp beräknat enligt punkt 12 . 
SV 38   SV  
Ð 93/6/EEG Bilaga VI 4 
(anpassad) 
Artikel 30 
1. De sammanlagda exponeringarna gent emot enskilda kunder eller grupper av 
förbundna kunder skall beräknas genom sammanläggning av de exponeringar som 
uppkommer i handelslagret och de exponeringar som uppkommer utanför handelslagret med 
beaktande av artiklarna 4.6 -4.12 ⌦ artiklarna 112–117 ⌫ i direktiv 92/121/EEG  
⌦ [2000/12/EG] ⌫ .  
För att beräkna exponeringar utanför handelsla gret skall instituten sätta till 0 de 
exponeringar som härrör från tillgångar som har dragits från kapitalbasen till följd av ⌦ artikel 13.2 d ⌫ punkt 2 d i bilaga 5
. 
 
Ð 93/6/EEG Bilaga VI 5 
(anpassad) 
Ö ny 
2. Institutens sammanlagda exponeringar gentemot enskilda kunder och grupper av 
förbundna kunder beräknade enligt punkt 4 sk all anmälas i enlighet med artikel 3  ⌦ 110 ⌫ i 
direktiv 92/121/EEG ⌦ [2000/12/EG] ⌫. 
ÖUtom i fråga om repor, värdepapperslån eller råvarulån skall beräkningen vid 
rapportering av stora exponeringar mot en enskild kund eller grupper av förbundna 
kunder inte omfatta erkännande av  riskreducerande åtgärder.  
 
Ð 93/6/EEG Bilaga VI 6 
(anpassad) 
3. Denna  s⌦ Summan ⌫ av sammanhängande exponeringar gentemot en enskild kund 
eller en grupp av förbundna kunder enligt punkt 1 skall begrän sas i enlighet med artikel 4  
⌦ artiklarna 111–117 ⌫ i direktiv 92/121/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ med förbehåll för de 
övergångsbestämmelser som ange s i artikel 6 i det direktivet . 
 
Ð 93/6/EEG Bilaga VI 7 
(anpassad) 
4. ⌦Med avvikelse från ⌫ Utan hinder av  punkt ⌦ 3 ⌫ 6 får de behöriga 
myndigheterna medge att tillgångar som utgörs av krav mot och andra exponeringar gentem ot 
värdepappersföretag,  mot erkända värdepappersföre tag i tredje land och erkända 
clearingorganisationer och börser som handlar med finansiella instrument underkastas samma 
behandling som gäller för exponeringar mot kreditinstitut enligt artiklarna ⌦ 113.2 i, 115.2 
och 116 ⌫ 4.7 i, 4.9 och 4.10  i direktiv 92/121/EEG ⌦ [2000/12/ EG] ⌫ . 
SV 39   SV  
Ð 93/6/EEG Bilaga VI 8 
(anpassad) 
Artikel 31 
De behöriga myndigheterna får godkänna att de gränser som har fastst ällts i artiklarna 4  
⌦ 111–117 ⌫ i direktiv 92/121/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ överskrids under förutsättning 
att ⌦ om ⌫ följande villkor är uppfyllda:  samtidigt.  
1. a) Exponeringar utanför handelslagret gentem ot kunden eller gruppen av kunder i fråga 
får inte överskrida de gränser som har fastställts i direktiv 92/121/EEG  ⌦ artiklarna 
111–117 i [direktiv 2000/12/EG] ⌫ beräknade med avseende på kapitalbasen såsom 
denna har definierats  ⌦ anges ⌫ i direktiv 89/299/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ så att 
överskottet till sin helhet härrör från handelslagret. 
b) ⌦ Institutet ⌫ Företage t uppfyller ett ytterligare ka pitalkrav för överskottet i 
förhållande till begränsningar som fastställts i artiklarna  4.1 och 4.2  artikel  
⌦ 111.1–2 ⌫ i direktiv 92/121/EEG  ⌦ [2000/12/EG], beräknat i enlighet med 
bilaga VI i det här direktivet ⌫ . 
c) Om tio eller färre dagar ha r förflutit efter det att öve rskottet uppkom, får inte de 
exponeringar som härrör från handelslagr et för kunden eller gruppen av förbundna 
kunder i fråga överstiga 500 % av institutets kapitalbas. 
d) Överskott som har förelegat i mer än tio  dagar får inte sammanlagt överstiga 600 % 
av institutets kapitalbas. 
e) Institutet måste till de behöriga myndighete rna var tredje månad anmäla alla fall där 
de gränser som fastställts i artikla rna 4.1 och 4.2  artikel  ⌦ 111.1–2 ⌫ i direktiv 
92/121/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ har överskridits under de föregående tre 
månaderna. 
I varje fall där gränserna har överskridits skal l storleken av överskrid andet och namnet på 
berörd kund anmälas. 
 
Ð 93/6/EEG Bilaga VI 9 & 12 
(anpassad) 
Artikel 32 
1. De behöriga myndigheterna skall upprät ta rutiner och unde rrätta rådet och 
kommissionen därom  för att förhindra att instituten avsiktligt undviker de ytterligare 
kapitalkrav de annars skulle ådra sig för såda na exponeringar som överskrider de gränser som 
har fastställts i artiklarna 4.1 och 4.2  artikel  ⌦ 111.1–2 ⌫ i direktiv 92/121/EEG  
⌦ [2000/12/EG] ⌫ så snart sådana exponeringar har fö relegat i mer än tio dagar genom att 
tillfälligt överföra exponeri ngarna i fråga till ett annat bol ag inom eller utom samma 
företagsgrupp och/eller genom att företa sken transaktioner för att dölja exponeringen under 
tiodagarsperioden och skapa en ny exponering i stället. Instituten skall ha system som 
SV 40   SV säkerställer att varje överföri ng som har denna verkan omedelbart anmäls till de behöriga 
myndigheterna.  
De behöriga myndigheterna skall underrätta ⌦ rådet och ⌫ kommissionen om 
dessa rutiner. 
Instituten skall ha system som säkers täller att varje öve rföring som har denna  verkan 
som avses i första stycket  omedelbart anmäls till de behöriga myndigheterna. 
2. De behöriga myndigheterna får medge sådana  institut som har tillstånd att använda 
den alternativa definition  ⌦ beräkning ⌫ av kapitalbas som a nges i punkt 2 i bilaga 5  
⌦ artikel 13.2 ⌫ att använda den definitionen  ⌦ beräkningen ⌫ vid tillämpning av 
punkterna 5, 6 och 8 i den här bilagan  ⌦ artiklarna 30.2. 30.3 och 31 ⌫ under förutsättning 
att de berörda instituten samtidigt  åläggs att uppfylla alla de  förpliktelser som anges i 
artiklarna 3 och 4  ⌦ artiklarna 110–117 ⌫ i direktiv 92/121/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫ i 
fråga om de exponeringar som uppkommer utan för handelslagret genom att använda den 
definition av kapitalbas so m anges i direktiv 89/299/EEG  ⌦ [2000/12/EG] ⌫. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
⌦AVSNITT 5 ⌫ 
VÄRDERING  AV POSITIONER  FÖR  RAPPORTERING 
Artikel 33 
 
Ø ny 
1. Allt innehav som förtecknats i handels lagret skall underkastas försiktiga 
värderingsregler i enlighet med de l B i bilaga VII. Dessa regler skall göra det obligatoriskt för 
instituten att se till att värdet som anges för va rt och ett av innehaven i handelslagret korrekt 
avspeglar det aktuella marknadsvärdet. Detta värd e skall ha en skälig nivå av tillförlitlighet 
med hänsyn till innehavens dynamiska karaktär, till kraven på finansiell stabilitet och till 
kapitalkravens funktion och syfte i fråga om positioner i handelslagret. 
2. Innehaven skall omvärderas minst en gång om dagen.  
 
Ð93/6/EEG Art. 6 (anpassad) 
1. Instituten skall dagligen mar knadsvärdera innehållet i handel slagret på marknaden om inte 
artikel 4.6 gäller för dem.  
23. Om det inte finns omedelbar tillgång till marknadspriser, t.ex. vid handel med 
nyutgivna värdepapper på primärmarknaderna,  får de behöriga myndigheterna efterge det 
krav som uppställts i punkterna 1 ⌦ och 2 ⌫ och kräva att instituten använder alternativa 
värderingsmetoder under förutsättning att sådana  metoder är tillräckligt försiktiga och har 
godkänts av de behöriga myndigheterna. 
SV 41   SV  
Ð93/6/EEG 
TILLSYN  PÅ GRUPPNIVÅ  
 
Ø ny 
TILLÄMPNINGSOMRÅDE  
 
Ð96/3/EEG (anpassad) 
Artikel  7 
Allmänna princ iper 
 
Ð 98/6/EG Art. 7.10 
10. Om de möjligheter till avstående som anges i punkterna 7 och 9 inte tas i anspråk, får de 
behöriga myndigheterna vid beräkning av de kapitalkrav som anges i bilaga I och VIII och de 
exponeringar gentemot kunder s om anges i bilaga VI på gruppnivå medge att innehav i 
handelslagret för ett institut avräknas mot innehav i handelslagret för ett annat institut i 
enlighet med de regler som anges i bilagorna I, VI och VIII.  
Dessutom får de medge att valutapositioner i ett  institut avräknas mot valutapositioner i ett 
annat institut i enlighet med de regler som ange s i bilaga III och/eller bilaga VIII. De får 
också tillåta att råvarupositioner i ett institut avräknas mot råvarupositioner i ett annat institut 
i enlighet med r eglerna i bilaga VII och/eller bilaga VIII.  
 
Ø ny 
AVSNITT 6 
RISKHANTERING OCH VÄRDERING AV KAPITAL  
Artikel 34 
De behöriga myndigheterna skall kräva att alla vä rdepappersföretag inte bara uppfyller kraven 
i artikel 13 i direk tiv 2004/EG utan även kraven i artiklarna 22  och 123 i direktiv 
[2000/12/EG]. 
SV 42   SV  
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
⌦AVSNITT 7 ⌫ 
RAPPORTERINGSKRAV 
 
Ð93/6/EEG Art. 8 (anpassad) 
Artikel 35 
1. Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretag och kreditinstitut till de behöriga 
myndigheterna i hemlandet tillhandahåller alla uppgifter som behövs fö r att bedöma hur de 
uppfyller de regler som har införts i enlighet me d detta direktiv. Medlemsstaterna skall även 
se till att institutens inte rna styrmedel och förvaltnings- och redovisningsförfaranden 
möjliggör kontroll av att de vid va rje tidpunkt uppfyller dessa regler. 
2. Värdepappersföretag skall  är skyldiga att  rapportera till de be höriga myndigheterna på 
det sätt dessa myndigheter anger åtminstone månatligen i fråga om sådana företag som omfattas av artikel 3.3
 ⌦ 9 ⌫, åtminstone var tredje månad i fråga om företag som avses i 
artikel 3.1  ⌦ 5.1 ⌫ och åtminstone var sjätte månad i fråga om företag som omfattas av 
artikel 3.2  ⌦ 5.2 ⌫. 
3. Utan hinder av innehållet i punkt 2 skall krävas att värd epappersföretag som omfattas 
av artikel 3.1  ⌦ 5.1 ⌫ och 3.3  ⌦ 9 ⌫ inte behöver lämna uppgifter på sammanställd eller 
delsammanställd nivå mer än var sjätte månad. 
4. Kreditinstituten är skyldiga  att lämna rapport på det sä tt som anges av de behöriga 
myndigheterna så ofta som de är skyldiga att lämna rap port enligt dire ktiv 89/647/EEG  
⌦ [2000/12/EG] ⌫ 
 
Ð98/31/EG Art. 1.5 
5. De behöriga myndigheterna skall förplikta in stituten att omedelba rt rapportera varje 
gång en motpart vid repor och omvända repor eller affärer som rör utlåning och lån av 
värdepapper och råvaror inte uppfyller sina fö rpliktelser. Kommissionen skall till rådet göra 
anmälan om sådana fall och deras inverkan på  sådana avtal och transaktioner enligt detta 
direktiv inom tre år efter den dag som avses i artikel 12.  En sådan anmälan skall också 
beskriva på vilket sätt instituten uppfyller de av kraven i artikel 2.6 b i -v som är tillämpliga på 
dem, särskilt krav v. Dessutom skall kom missionen lämna närmare upplysningar om 
förändringar i den relativa volymen av institu tens traditionella utlåning och deras utlåning 
genom omvända repor och affärer med värdepappers - eller råvarulån.  Om kommissionen på 
grundval av denna anmälan och övriga upplysninga r finner att ytterligare säkerhetsåtgärder 
behövs för att förhindra missbru k så skall den lägga fram lämpliga förslag.  
SV 43   SV  
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
⌦Kapitel VI ⌫ 
⌦AVSNITT 1 ⌫ 
BEHÖRIGA  MYNDIGHETER 
 
Ð93/6/EEG Art. 9 (anpassad) 
Artikel 36 
1. Medlemsstaterna skall utse de myndigheter som skall  ⌦ är behöriga att ⌫ utföra de 
åligganden som har bestämts i detta direktiv. De skall underr ätta kommissionen om detta och 
i förekommande fall om hur ansvaret fördelats. 
2. Dessa  ⌦ behöriga ⌫ myndigheter som avses i punkt  1 skall vara offentliga 
myndigheter eller organ som offentligt har erkänt s i nationell lagstiftning eller av offentliga 
myndigheter såsom en del av det fungerande til lsynssystemet i den berörda medlemsstaten. 
3. De berörda ⌦ behöriga ⌫ myndigheterna skall erhålla alla befogenheter som behövs 
för att utföra sina uppgifter och särskilt för att ha överinseende över sammansättningen av 
handelslagret. 
1. 4. De behöriga myndigheterna i de olika me dlemsstaterna skall nära samarbeta vid 
utförande av de åligganden som har angi vits i detta direktiv, särskilt när 
investeringstjänster tillhandahålls genom fritt tillhandahållande av tjänster, eller 
genom etablering av filial i en eller fl era medlemsstater. Myndigheterna skall på 
begäran förse va randra med alla upplysningar so m kan underlätta tillsynen av 
kapitaltäckningen i värdepappersföretag och kreditinstitut och särskilt kontrollen av 
att de regler som fastställts i detta direkt iv efterlevs. Alla upplysningar som utväxlas 
mellan behöriga mynd igheter enligt detta direktiv är i fråga om värdepappersföretag 
underkastade den tystnadsplikt som åläggs i artikel 25 i direk tiv 93/22/EEG och i 
fråga om kreditinstitut den förpliktelse so m åläggs i artikel 12 i direktiv 77/780/EEG 
med ändring i direktiv 89/646/EEG.  
SV 44   SV  
Ø ny 
AVSNITT  2 
TILLSYN  
Artikel 37 
1. Artiklarna 124–132, 136 och 144 i direktiv [ 2000/12/EG] skall i tillä mpliga delar gälla 
för tillsynen av värdepappersföretag enligt följande: 
a) Hänvisningar till artikel 6 i dire ktiv [2000/12/EG] skall betraktas som 
hänvisningar till artikel 5 i direktiv 2004/39/EG. 
b) Hänvisningar till artikel  22 och 123 i direktiv [2000/ 12/EG] skall betraktas som 
hänvisningar till artikel 34 i det här direktivet. 
c) Hänvisningar till artikl arna 44–52 i direktiv [2000/ 12/EG] skall betraktas som 
hänvisningar till artiklarna 54 och 58 i direktiv 2004/39/EG. 
Om ett finansiellt moderholdingföretag i EU har både ett kreditinstitut och ett 
värdepappersföretag som dotterbolag, skal l en behörig myndighet med ansvar för 
tillsyn av kreditinstitutet utses till att ansv ara för den gruppbaserade tillsynen av de 
enheter som kontrolleras av det moderföretaget. 
2. Kraven enligt artikel 129.2 i direktiv [ 2000/12/EG] skall även gälla erkännande av 
institutens egna modeller i enlighe t med bilaga V i detta direktiv. 
Perioden för erkännande enligt första stycket skall vara sex månader. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 9.4 (anpassad) 
Artikel 38 
1. De behöriga myndigheterna i de olika  medlemsstaterna skall nära samarbeta vid 
utförande av de åligganden som har angivits i detta di rektiv, särskilt när investeringstjänster 
tillhandahålls genom fritt tillhandahållande av tjänster, eller genom etablering av filialer  i en 
eller flera medlemsstater .  
Myndigheterna skall på begäran förse va randra med alla upplysningar som kan 
underlätta tillsynen av ka pitaltäckningen i värdepa ppersföretag och kredit institut och 
särskilt kontrollen av att de  regler som fastställts i detta direktiv efterlevs. 
2. Alla upplysningar som utväxlas mellan behöri ga myndigheter enligt detta direktiv är i 
fråga om värdepappersföretag underkastade den  tystnadsplikt ⌦ enligt följande: ⌫ 
SV 45   SV a) ⌦För värdepappersföretag sådan tystnadsplikt ⌫ som åläggs i artikel  
artiklarna  25 ⌦ 54 och 58 ⌫ i direktiv 93/22/EEG  ⌦ 2004/39/EG ⌫. 
b) och i fråga om  ⌦ För ⌫ kreditinstitut den förpliktelse  ⌦ sådan 
tystnadsplikt ⌫ som åläggs i artiklarna ⌦ 44–52 ⌫ 12 i direktiv 
77/780/EEG med ändring i direktiv 89/646/E EG ⌦ i direktiv 
[2000/12/EG] ⌫. 
 
Ø ny 
Kapitel VII 
Information 
Artikel 39 
De krav som anges i kapitel 5 i avdelni ng V i direktiv [2000/12/ EG] skall gälla för 
värdepappersföretag. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
⌦Kapitel VIII ⌫ 
⌦AVSNITT 1 ⌫ 
 
Ø ny 
Artikel 40 
Vid beräkning av minimikapitalkraven för motpartsri sk enligt detta direk tiv och för kreditrisk 
enligt direktiv [2000/12/EG], oc h utan att det påverkar till ämpningen av bestämmelserna i 
punkterna 1–6 i bilaga III i direktiv [2000/ 12/EG], skall exponeringar mot erkända 
värdepappersföretag i tredje land och exponeri ngar mot erkända finansiella institut eller 
börser behandlas som expone ringar mot institut.  
Artikel 41 
Senast den 31 december 2008 skall kommissionen granska och om så behövs se över 
behandlingen av motpartsrisk enligt bilaga II.  
SV 46   SV  
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
⌦AVSNITT 2 ⌫ 
⌦VERKSTÄLLANDE BEFOGENHETER  ⌫ 
 
Ð93/6/EEG Art. 10 (anpassad) 
Ö ny 
Artikel 42 
1. I avvaktan på att ett ytterl igare direktiv antas med best ämmelser som anpassar detta 
direktiv till den tekniska utvecklingen på ne dan angivna områden skall rådet på förslag av 
kommissionen i enlighet med besl ut 87/373/EEG med kvalificerad majoritet fatta beslut om 
de anpassningar som kan behövas enligt följande  ⌦ Kommissionen skall i enlighet med 
förfarandet i artikel 43.2 besluta i fråg a om ändringar på följande områden: ⌫ 
a) Förtydligande av definitioner i artikel 2  ⌦ 3 ⌫ för att säkerställa likformig 
tillämpning av detta direktiv inom hela gemenskapen. 
b) Förtydligande av definitionerna i artikel 2  ⌦ 3 ⌫ för att ta hänsyn till 
utvecklingen på finansmarknaderna. 
c) Ändring av de belopp för startkapital som föreskrivs i artiklarna 3  ⌦ 5–9 ⌫ 
och det belopp som avses i artikel 4.6  ⌦ 18.2 ⌫ för att ta hänsyn till 
utvecklingen på det ekonomiska och monetära området. 
Öd) Ändring av de kategorier av värdepa ppersföretag som anges i artikel 20.2 och 
20.3 för att ta hänsyn till utvecklingen på finansmarknaderna.  
Öe) Förtydligande av kraven i artikel 21 för att säkerställa likformig tillämpning av 
detta direktiv inom hela gemenskapen.  
f) Sammanjämkning av termi nologin och formuleringen av definitioner i enlighet 
med kommande rättsakter om instituten och dithörande frågor. 
Ög) Ändring av de tekniska bestämmelserna  i bilaga I–VII för att ta hänsyn till 
utvecklingen på finansmarknaderna, riskberäkning, redovisningsnormer eller 
krav som anges i gemenskapslagstiftningen  .  
 
Ø ny 
Artikel 43 
1. Kommissionen skall biträdas av en kommitté. 
SV 47   SV 2. När det hänvisas till denna punkt skall kom mittéförfarandet i artikel 5 i beslut 
1999/468/EG tillämpas i enlighet med bestämmelser na i artikel 7.3 och artikel 8 i beslutet.  
Den tid som avses i artikel 5.6 i beslut 1999/468/EG skall vara tre månader. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
⌦AVSNITT 3 ⌫ 
ÖVERGÅNGSBESTÄMMELSER 
 
Ð93/6/EEG Art. 11 (anpassad) 
Artikel 11  
1. Medlemsstaterna får auktorisera värdepappe rsföretag för vilka artikel 30.1 i direktiv 
93/22/EEG gäller även om deras kapitalbas de n dag detta direktiv börjar tillämpas ligg er 
under de nivåer som anges i artikel 3.1 - 3.3 i det här direktiv et. Därefter skall dock 
kapitalbasen i sådana värdepappersföretag uppfy lla de villkor som har fastställts i artikel 3.5 - 
3.8 i detta direktiv.  
2. Utan hinder av vad som sägs i punkt 14 i b ilaga 1 får medlemsstaterna fastställa ett krav 
avseende specifik risk för sådana ob ligationer som åsatts en vikt om 10  % enligt artikel 11.2 i 
direktiv 89/647/EEG som motsvara r hälften av det krav avs eende specifik risk för en 
kvalificerad post med samma återstående löptid som en sådan obligation.  
 
2. 98/31/EG Art. 1.6 (anpassad) 
Artikel 1  
Till och med den 31 december 2006 får medlemsstat erna bemyndiga sina institut att använda 
de minimifaktorer som anges i tabellen ne dan i stället för de faktorer som ange s i punkterna 
13, 14, 17 och 18 i bilaga VII under förutsä ttning att instituten, enligt deras behöriga 
myndigheter  
i) har en betydande handel med råvaror och  
ii) har en diversifiera d råvaruportfölj och  
iii) ännu inte har möjlighet att utnyttja egna modelle r för att beräkna kapitalkrav för 
råvarurisk enligt bilaga VIII.  
Tabell  
 Ädelmetaller (utom 
guld)  Basmetal
ler Jordbruksprodukter  Övriga inbegripet 
energiprodukter  
SV 48   SV Grundfaktor 
(%) 1.0 1.2  1.5  1.5  
Överföringsfa
ktor (%)  0.3 0.5  0.6  0.6  
Restfaktor 
(%) 8 10  12  15  
 
Medlemsstaterna skall informera kommissi onen om hur de använder denna artikel.  
 
Ø ny 
Artikel 44 
Artikel 152.1–6 i direktiv [2000/12/EG] skall i en lighet med artikel 2 oc h avsnitt 2 och 3 i 
kapitel V i det här direktivet gälla för värdepappersföretag som beräknar riskvägda 
exponeringsbelopp enligt bilaga II i det här di rektivet i enlighet me d bestämmelserna i 
artiklarna 84–89 i direktiv [2000/12/EG], elle r som använder internmätningsmetoder enligt 
specifikationerna i artikel 105 i de t direktivet för beräkning av kapitalkraven för operativ risk. 
Artikel 45 
Fram till och med den 31 december 2012 får medlem sstaterna tillämpa en procentsats på 
15 % på verksamhetsgrenen ”handel och försäljni ng” på värdepappersföretag, vilkas relevanta 
indikator för denna verksamhetsgren uppgår til l minst 50 % av summan av de relevanta 
indikatorerna för samtliga deras verksamhetsgrenar i enlighet med artikel 20 i detta direktiv 
och punkterna 2–8 i del 2 av bila ga X i direktiv [2000/12/EG]. 
 
Ð93/6/EEG Art. 12 (anpassad) 
Ö ny 
⌦AVSNITT 4 ⌫ 
SLUTBESTÄMMELSER 
Artikel 46 
1. Medlemsstaterna skall sätta i kraft de lagar och andra fö rfattningar som är nödvändiga 
för att följa detta direktiv inom den tid som fastställts i direktiv 93/22/EEG artikel 31 andra 
stycket. De skall genast unde rrätta kommissionen om detta.  
1. Medlemsstaterna skall senast den 31 december 2006 anta och offentliggöra de lagar 
och andra författningar som är nödvändiga fö r att följa artiklarna 2, 3, 11, 13, 17, 18, 19, 20, 
SV 49   SV 22, 23, 24, 25, 29, 30, 33, 34, 35, 37, 39, 40, 42, 44, 45 och 47 samt b ilagorna I, II, III, V och 
VII. De skall genast överlämna texterna till  dessa bestämmelser till kommissionen samt en 
jämförelsetabell för dessa bestämmelser och bestämmelserna i detta direktiv.  
De skall tillämpa dessa bestämmelser  från och med den 31 december 2006. 
När en medlemsstat antar dessa bestämmelser  skall de innehålla en hänvisning till 
detta direktiv eller åtföljas av en sådan hänvisning när de offentliggörs. ⌦De skall 
även innehålla en uppgift om att hänvi sningar i befintliga lagar och andra 
författningar till de direktiv som upphävt s genom detta direktiv skall anses som 
hänvisningar till detta direktiv. ⌫ Närmare föreskrifter om hur sådana hänv isningar 
skall göras skall varje medlemsstat själv utfärda.  
2. Medlemsstaterna skall till kommissione n överlämna texten till de centrala 
bestämmelser i nationell lagstiftning som de antar inom det område som omfattas av detta 
direktiv. 
 
Ø ny 
Artikel 47 
1. Artikel 152.7–12 i direktiv [2000/12/EG] ska ll i tillämpliga dela r gälla i det här 
direktivet om inte annat följer av följande bestämmelser som skall gälla om valmöjligheten 
som avses i artikel 152.7 i direktiv [2000/12/EG] utnyttjas: 
a) Hänvisningar i punkt 6 i bilaga II till direktiv [2000/12/EG] skall ses som 
hänvisningar till direktiv 2000/12/EG i de ss lydelse före det datum som anges i 
artikel 46.  
b) Punkt 4.1 i bilaga II skall tillämpas i dess lydelse före det datum som anges i 
artikel 46.  
2. Artikel 152.7 i direktiv [2000/12/EG] skall vid tillämpning av ar tiklarna 18 och 20 
gälla i tillämpliga delar. 
 
Ð93/6/EEG Art. 13 (anpassad) 
Artikel 13 
Kommissionen skall så snart som möjligt till ställa rådet förslag till kapitalkrav i fråga om 
handel med råvaror, råvaruderivat och ande lar i företag för kollektiva investeringar.  
Rådet skall fatta beslut på grundval av kommissi onens förslag senast sex månader innan detta 
direktiv börjar tillämpas.  
SV 50   SV  
Ø ny 
Artikel 48 
Direktiv 93/6/EEG, ändrat genom de direktiv som anges i del A i bilaga VIII, skall upphöra 
att gälla, dock utan att det på verkar medlemsstaternas skyldighe ter när det gäller den tidsfrist 
för införlivande i nationell lagstiftning av de  direktiv som anges i del B i bilaga VIII. 
Hänvisningar till det upphävda dire ktivet skall anses som hänvisningar till detta direktiv och 
skall läsas i enlighet med jämförelsetabellen i bilaga IX. 
Artikel 49 
Detta direktiv träder i kraft den tjugonde da gen efter det att det har offentliggjorts i 
Europeiska unionens officiella tidning . 
 
Ð93/6/EEG Art. 14 (anpassad) 
ÖVERSYNSREGEL  
Artikel  14 
Inom tre år från den dag som avses i arti kel 12 skall rådet på förslag av kommissionen 
granska och om så behövs se över detta direktiv i ljuset av de erfarenhe ter som har vunnits vid 
dess tillämpning och med beaktande av nyheter på marknaden och särskilt utvecklingen på 
internationella fora för tillsynsmyndigheter.  
 
Ð93/6/EEG Art. 15 
Artikel 50 
Detta direktiv riktar sig till medlemsstaterna. 
Utfärdat i Bryssel den […] 
På Europaparlamentets vägnar På rådets vägnar 
Ordförande Ordförande […] […] 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
Ö ny 
BILAGA I  
Ö BERÄKNING AV KAPITALKRAV FÖR  POSITIONSRISK 
SV 51   SV INLEDNING  ⌦ ALLMÄNNA  BESTÄMMELSER  ⌫ 
Nettning 
1. Överskottet av ett instituts långa (korta) positioner i förhållande till dess korta (långa) 
positioner i samma aktie, skuldinstrument och konvertibla värdepapper och identiska finansiella terminer, optioner, köpoptione r och täckta köpoptioner skall utgöra dess 
nettopositioner i vart och ett av de olika inst rumenten. Vid beräkning av nettopositionen skall 
de behöriga myndigheterna medge att positioner i derivatinstrument behandlas som positioner 
i det underliggande (eller uppgivna) värdepappe ret eller värdepappere n i enlighet med vad 
som fastställts i punkt 4 och 7. Et t instituts innehav av egna skuldinstrument beaktas inte vid 
beräkning av den specifika ri sken i enlighet med punkt 14
 ⌦ 14 ⌫. 
2. Nettning skall inte tillåtas mellan en konvertibel och en motstående position i det 
underliggande instrumentet om inte de behör iga myndigheterna använder en sådan metod att 
sannolikheten för att en viss konvertibel växlas  in beaktas eller st äller kapitalkrav som 
motsvarar den förlust inväxlingen kan medföra. 
3. Alla nettopositioner, oavsett om de är positiv a eller negativa, måste dagligen räknas om till 
institutets rapportvaluta till rådande  dagskurs innan de sammanräknas. 
Särskilda instrument 
 
Ð 93/6/EG (anpassad) 
Î1 1 98/31/EG Art. 1.7 och bilaga 
.1 a 
4. Ränteterminer, FRAs och andra terminså taganden att köpa eller sälja räntebärande 
instrument skall behandlas som kombinerade lå nga och korta positione r. Positioner i långa 
ränteterminer behandlas sålunda som en komb ination av ett lån med förfallodag den dag 
terminen skall fullgöras och ett innehav av en  tillgång med en förfallodag som motsvarar den 
som gäller för det instrument eller det inneha v som svarar mot ifrågavarande termin. På 
motsvarande sätt behandlas ett åtagande i fråg a om framtida räntesatser (såld FRA) som en 
lång position med förfallodag som motsvarar avvecklingsdagen plus  kontraktets löptid och en 
kort position med en förfalloda g som motsvarar avvecklingsdage n. Både lånet och innehavet 
av tillgången skall tas upp i kolumnen för innehav av värdepapper utfärdade av 
centralregeringar  ⌦ den första kategorin som anges ⌫ i tabell 1 i punkt 14  ⌦ 14 ⌫ för att 
kapitalkravet skall kunna beräkna s mot bakgrund av den specifika risken för ränteterminer 
och FRAs. Ett terminsåtagande att köpa ett rä ntebärande instrument behandlas som en 
kombination av ett lån med förfallodag på fu llgörandedagen och en lång (spot) position i det 
räntebärande instrumentet som sådant. Lånet förs i  kolumnen för innehav av värdepapper 
utfärdade av centralregeringar  ⌦ skall tas upp i den förs ta kategorin som anges ⌫ i tabell 1 
⌦ i punkt 14 ⌫ i fråga om specifika risker och de t räntebärande inst rumentet under den 
kolumn i tabellen som är tillämplig för det. Î1 ---  
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .1 
a (anpassad) 
De behöriga myndigheterna får medge att kapitalk ravet för en termin som omsätts på börsen 
sätts lika med den marginalsäkerh et som börsen kräver om de är helt övertygade om att denna 
marginalsäkerhet ger ett riktigt mått på den ri sk som är förenad med terminen och att den är 
SV 52   SV minst likvärdig med kapitalkravet för den termin som följer av en beräkning enligt den metod 
som anges nedan i denna bilaga eller enligt den metod med egna modeller som beskrivs i 
bilaga VIII .  
Till och med den 31 december 2006 kan d  De behöriga myndigheterna kan  också medge att 
kapitalkravet för OTC-derivatkont rakt av den typ som avses i de tta stycke och som är clearad 
av en av myndigheterna erkänd clearingsorganisa tion får sättas lika med den marginalsäkerhet 
som krävs av clearingorganisationen om de är helt övertygade om att denna marginalsäkerhet 
ger ett riktigt mått på den risk som är förena d med derivatkontraktet, och att det är minst 
likvärdigt med det kapitalkrav fö r ifrågavarande kontrakt som fö ljer av en beräkning enligt 
den metod som anges nedan i denna bilaga el ler enligt den metod me d egna modeller som 
beskrivs i bilaga VIII . 
 
Ð 93/6/EEG Art. 2.22 
Vid tillämpning av denna  punkt avser lång position  ett innehav för vilket ett institut har 
fastställt den räntesats det skall er hålla vid någon tidpunkt i framtiden och kort position  ett 
innehav för vilket det har fastställt den räntesats det skall betala vid någon tidpunkt i 
framtiden. 
 
Ð93/6/EEG 
5. Optioner på räntesatser, ränt ebärande instrument, aktier, ak tieindex, finansiella terminer, 
svappar och utländska valutor behandlas som om de vore positioner som till värdet motsvarade värdet av det underliggande instrume nt till vilken optionen hänvisar multiplicerat 
med optionens delta på det sätt som anges i denna bilaga. Nyssnämnda position får nettas mot motstående positioner i samma slag av underli ggande värdepapper eller derivatinstrument. 
Det delta som används skall vara det som gälle r för berörd börs, det som beräknats av de 
behöriga myndigheterna eller där sådant inte fi nns att tillgå eller vid optioner i OTC-handel 
det som beräknats av institutet självt under fö rutsättning att de behöriga myndigheterna är 
övertygade om att den beräkningsmet od institutet använder är rimlig. 
De behöriga myndigheterna får emellertid även föreskriva att institute n skall beräkna sina 
delta med metoder som anges av de behöriga myndigheterna. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .1 
b (anpassad) 
De behöriga myndigheterna skall kräva att  sSkyddsåtgärder ⌦ skall ⌫ vidtas mot övriga 
risker, förutom deltarisken, som sammanhänger med optioner. De behöriga myndigheterna får 
medge att kravet på säkerhet för en utfärd ad, på börsen omsatt option sätts lika med den 
marginalsäkerhet som börsen kräver om de är helt övertygade att denna  marginalsäkerhet ger 
ett riktigt mått på den risk som är förenad med optionen och att den är minst likvärdig med 
kapitalkravet för den option som följer av en beräkning enligt den metod som anges nedan i 
denna bilaga eller enligt den metod med egna modeller som beskrivs i bilaga VIII . Till och 
med den 31 december 2006 kan  dDe behöriga myndigheterna kan  också medge att 
kapitalkravet för en OTC-option, som är clearad av en av myndigheterna erkänd 
clearingsorganisation får sättas lika med den marginalsäkerhet som krävs av 
clearingsorganisationen om de är helt övertygade om att denna marginalsä kerhet ger ett riktigt 
mått på den risk som är förenad med optione n, och att den är minst likvärdig med det 
kapitalkrav för en OTC-option som följer av en beräkning enligt den metod som anges nedan 
SV 53   SV i denna bilaga eller enligt den metod med egna modeller som beskrivs i bilaga VIII . Dessutom 
får de medge att kravet för en köpt option so m omsätts på börsen eller en OTC-option är 
detsamma som det som gäller för det unde rliggande instrument et dock med den 
begränsningen att därav härrörande krav inte överstiger optionens ma rknadsvärde. Kravet 
avseende en utfärdat OTC-option skall be stämmas i förhållande till det underliggande 
instrumentet. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .1 
c 
6. Köpoptioner som gäller skuldebrev och aktier  skall behandlas på samma sätt som optioner 
enligt punkt 5. 
 
Ð93/6/EEG 
7. Svappar behandlas vid beaktande av ränt erisken på samma sätt som instrument i 
balansräkningen. En räntesvapp enligt vilken ett institut erhåller en rörlig ränta och betalar en fast ränta behandlas som likvärdig med en lång position i ett instrument med rörlig ränta med 
en löptid som motsvarar tiden till nästa gång räntan fastst älls och en kort position i ett 
instrument med fast räntesats med samma  löptid som den som gäller för svappen. 
 
Ø ny 
8. För kreditderivat skall det nominella beloppet i kreditderivatavtalet användas, såvida inget 
annat uttryckligen anges. Vid beräkning av kapi talkraven för marknadsrisken för den part som 
tar på sig kreditrisken (“ säljaren av skydd”), bestäms positionerna enligt följande: 
En totalavkastningsswapp medför en lå ng position när det gäller den allmänna 
marknadsrisken för referensförpliktelsen och en kort position när det gäller den allmänna 
marknadsrisken för en statsobligation som tilldel as en riskvikt på 0 % i enlighet med bilaga 
VI i direktiv [2000/12/EG]. De t medför även en lång position när det gäller den specifika 
risken för referensförpliktelsen. 
En kreditswapp medför inte någon position när de t gäller den allmänna marknadsrisken. Vad 
gäller specifik risk skall institutet registrera en syntetisk lång position i en förpliktelse för 
referensenheten. Om premier elle r räntor skall beta las inom ramen för produkten, skall dessa 
betalningsflöden framställas som nominella positioner i en statsobligation med den relevanta 
fasta eller rörliga räntesatsen. 
En kreditlänkad obligation medför en lång position när det gäller den allmänna 
marknadsrisken för själva obligationen, i form av en ränteprodukt. Vad gäller specifik risk 
skapas en syntetisk lång position i en förplikte lse för referensenheten.  Därutöver skapas en 
lång position när det gäller den specifika risken för emittenten.  
En korg enligt principen om först att fall era ger upphov till en position motsvarande det 
nominella beloppet i en skuldf örbindelse från varje referens gäldenär. Om det maximala 
belopp som kan utbetalas vid en kredithändels e understiger det kapitalkrav som framkommer 
enligt första meningen, får kapita lkravet för specifik risk sä ttas lika med detta maximibelopp. 
En korg enligt principen om andra att fall era ger upphov till en posit ion motsvarande det 
nominella beloppet i en skuldför bindelse från varje referensgä ldenär utom en (den med det 
SV 54   SV minsta kapitalkravet för specifik risk). Om det maximala belopp som kan utbetalas vid en 
kredithändelse understiger det kapitalkrav so m framkommer enligt första meningen, får 
kapitalkravet för specifik risk sättas lika med detta belopp. 
När en produkt i en kreditlänkad obligationskorg har ett kreditbetyg och uppfyller villkoren 
för en kvalificerad skuldpost, kan en enstak a lång position med emitte ntens specifika risk 
registreras istället för de specifika ri skpositionerna för alla referensenheter.  
En korgprodukt som ger proport ionellt skydd medför en position i var och en av 
referensenheterna vad gäller den specifika  risken, medan det samlade nominella 
kontraktsbeloppet fördelas på de olika positi onerna efter hur stor del av det samlade 
nominella beloppet som varje expon ering i referensenheten utgör. Om mer än en förpliktelse i 
en referensenhet kan väljas bestäms den specif ika risken av den förpliktelse som har högst 
riskvikt. Kreditderivatkontraktets löptid används i stället för förpliktelsens löptid. 
För den part som överför kreditrisken (köpare  av skydd) fastställs positionerna som de 
omvända för säljaren av skydd, med undantag för en  kreditlänkad obligation (som inte medför 
någon kort position vad gäller emittenten). Om det vid en viss tidpunkt föreligger en 
köpoption tillsammans med en step-up ska ll den tidpunkten betraktas som skyddets 
förfallodag. I fråga om kreditde rivat av typen “n:te att fallera”, får köpare av skydd kvitta 
specifik risk mot n-1 av de underliggande tillgå ngarna (dvs. n-1 tillgångarna med den lägsta 
specifika risken). 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
89. Dock  får i Institut som marknadsvärderar och beräknar ränterisken för sådana 
derivatinstrument som behandlas i punkterna 4–7 på grundval av nutidsvärdet på framtida 
betalningar får  använda känslighetsmodellen för att be räkna de positioner som avses här ovan 
och får använda dem för obligationer, som amor teras under den återstående löptiden och inte 
genom en slutlig återbetalning av huvudfordran. Både modellen och institutets användning av 
den måste godkännas av de behöriga myndighete rna. Dessa modeller bör leda till positioner 
som har samma känslighet mot förändringar i rä ntenivån som det under liggande kassaflödet. 
Denna känslighet måste bedömas med beaktande av  oberoende rörelser i de utvalda räntorna 
utmed avkastningskurvan med åtminstone en  känslighetspunkt för var och en av de 
löptidsband som anges i tabell 2 i punkt 18  ⌦ 20 ⌫. Positionerna ingår vid beräkning av 
kapitalkraven i enlighet med de bestä mmelser som fastställts i punkterna 15 -30 ⌦ 17–32 ⌫ 
. 
910. Institut som inte anvä nder modeller enligt punkt 8  ⌦ 9 ⌫ får i stället  med de behöriga 
myndigheternas godkännande behandla såsom fullt avräkningsbara sådana positioner i 
derivatinstrument som omfattas av punkterna 4-7 och som åtminstone uppfyller följande 
villkor: 
ia) Positionerna har samma värde och är angivna i samma valuta. 
iib) Referensräntan (för positioner med rö rlig ränta) respektive kupongen (för 
positioner med fast ränta) svarar väl mot varandra. 
iiic) Nästa tidpunkt för fastställande av ränta eller - vid positioner med fast 
räntekupong - återstående löptid överensstämmer enligt följande: 
SV 55   SV i) Mindre än en månad framåt: samma dag, . 
ii) Mellan en månad och ett år framåt: skillnaden är högst sju dagar, . 
iii) Mer än ett år framåt: skillnaden är högst 30 dagar. 
1011. Den som överför värdepapper eller garanter ade rättigheter avseende äganderätt till 
värdepapper i en repa och den som lånar ut vä rdepapper i ett värdepapperslån skall ta med 
dessa värdepapper vid beräkningen av sitt kap italkrav enligt denna bilaga under förutsättning 
att sådana värdepapper uppfyller de villkor som fastställts i artikel 2.6.a  ⌦ 11 ⌫ . 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
11. Positioner i andelar i företag för kollektiv a investeringar i överlåtbara värdepapper 
(fondföretag) är underkastade kapitalkraven i di rektiv 89/647/EEG i st ället för kraven för 
positionsriske r enligt denna bilaga.  
Specifika och allmänna risker 
12. Positionsrisken avseende ett omsatt räntebärande instrument eller en  aktie (eller ett  ränte- 
eller aktiederivat) skall delas upp i två kompon enter vid beräkningen av kapitalkravet. Den 
första komponenten är den specifika riskdelen, som utgörs av risken fö r en prisförändring för 
instrumentet som beror på omständigheter hänförlig a till den som utfärdat instrumentet eller, i 
fråga om ett derivatinstrument, den som utfärd at det underliggande instrumentet. Den andra 
komponenten skall täcka den allmänna risken, so m utgörs av risken för en prisförändring som 
när det gäller ett omsatt räntebärande instrument eller räntederivat, beror på ändrad räntenivå, 
eller när det gäller en aktie eller ett aktiederivat,  beror på en allmän rörelse på aktiemarknaden 
som inte är kopplad till någon särskild eg enskap hos ett enskilt värdepapper. 
OMSATTA  RÄNTEBÄRANDE  INSTRUMENT 
13. Institutet skall klassificera sina n Nettopositioner ⌦ skall klassificeras ⌫ efter vilken 
valuta de är tecknade i och för varje valuta skall  separat beräkna  kapitalkravet beräknas 
separat  mot allmänna och specifika risker. 
Specifik risk 
 
Ð 93/6/EG (anpassad) 
Ö ny 
14. Institutet skall föra in si na nettopositioner beräknade i enlighet med punkt 1 i respektive 
kategori i tabell 1 på grundval av deras återståe nde löptid och därefter multiplicera beloppen 
med angivna vikttal.  Det skall addera de vä gda positionerna (oavset t om de är långa eller 
korta) för att beräkna kapitalkravet mot specifika risker. Öi handelslagret, beräknade i 
enlighet med punkt 1 i respektive kategori i tabell 1 på grundval av emittenten/gäldenären, 
extern eller intern kreditvärd ering samt återstående löptid och därefter multiplicera beloppen 
med angivna vikttal. Det skall addera de vägda positionerna (o avsett om de är långa eller 
korta) för att beräkna kapitalkravet mot specifika risker.  
SV 56   SV  
Ð93/6/EEG 
Tabell 1  
Värdepapper 
utfärdade av 
centralregeringar  Kvalificerade poster  Övriga 
poster  
 Upp till 6 
måna der Mer än 6 upp till 24 
månader  Över 24 
månader   
0,00 % 0,25 % 1,00 % 1,60 % 8,00 % 
 
Ø ny 
Tabell 1 
Värdepapper Kapitalkrav för den specifika risken 
Räntebärande värdepapper utfärdade eller 
garanterade av centralre geringar, utfärdade av 
centralbanker, internationella organisationer, 
multilaterala utvecklingsbanker eller 
medlemsstaters delstatliga eller lokala 
självstyrelseorgan eller myndigheter som 
skulle få 0 % riskvikt enligt den reviderade 
schablonmetoden eller internmetoden.  0 % 
Räntebärande värdepapper utfärdade eller 
garanterade av centralre geringar, utfärdade av 
centralbanker, internationella organisationer, 
multilaterala utvecklingsbanker eller 
medlemsstaters delstatliga eller lokala 
självstyrelseorgan eller myndigheter som 
skulle få 20 % eller 50 % riskvikt enligt den 
reviderade schablonmetoden. 
Andra kvalificerade värdepapper enligt 
definitionen i punkt 15 nedan. 0,25 % (återstående löptid högst sex 
månader) 
1,00 % (återstående löptid mer än sex 
månader och upp till 24 månader) 
1,60 % (återstående löptid mer än 24 
månader) 
Övriga 8.00% 
15. I punkt 14 avses följande med kvalificerade poster : 
a) Långa och korta positi oner i tillgångar som är pl acerade på en nivå på 
kreditkvalitetsskalan som motsvarar ”investment grade” i det 
rangordningsförfarande som beskrivs i del 1, avsnitt 3, kapitel 2, avdelning V i 
direktiv [2000/12/EG]. 
b) Långa och korta positioner i tillgångar som på grund av emittentens solvens har 
en sannolikhet för fallissemang som inte är högre än den för tillgångarna under 
SV 57   SV a, enligt den metod som beskrivs i de l 2, avsnitt 3, kapitel 2, avdelning V i 
direktiv [2000/12/EG]. 
c) Långa och korta positioner  i tillgångar för vilka det inte finns nå gon tillgänglig 
kreditvärdering av något utsett ratingi nstitut och som uppfyller följande krav: 
i) De betraktas av det berörda institutet som tillräckligt likvida. 
ii) Deras placeringskvalitet är enligt institutets egen bedömning minst 
likvärdig med placeringskvaliteten fö r tillgångarna som anges under a.  
iii) De har noterats på åtminstone en  reglerad marknad i någon medlemsstat 
eller vid en börs i ett tredje la nd som är erkänd av de behöriga 
myndigheterna i den berörda medlemsstaten. 
d) De är, enligt de berörda myndighe ternas bedömning, långa eller korta 
positioner i tillgångar som är emittera de av institut som omfattas av 
kapitalkraven i direktiv [2000/12/EG]. 
Det sätt på vilket instrumenten värderas sk all granskas av de behöriga myndigheterna, som 
skall undanröja institutets bedömning om de anse r att instrumenten har en alltför hög specifik 
risk för att utgöra kvalificerade poster. 
16. De behöriga myndigheterna skall kräva att instituten tillämpar den maximala vikt som 
framgår av tabell 1 på sådana instrument som utgör en särskild risk på grund av emittentens 
otillräckliga solvens eller likviditet. 
 
Ð93/6/EEG 
Allmän risk 
a Löptidsgrundad 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
1517. Förfarandet vid beräkning av  det kapital som krävs för att täcka allmänna risker 
omfattar två grundläggande steg. Först viktas alla positioner med hänsyn till deras löptid på 
det sätt som förklaras i punkt 16  ⌦ 18 ⌫ för att beräkna det kapital som krävs för att täcka 
riskerna. Därefter får detta belopp minskas med den  viktade positionen i motstående position 
om en sådan finns jämsides inom samma löp tidsband. En nedsättning av kapitalkravet är 
också tillåten om de motstående  viktade positionerna faller i nom olika löptidsband varvid 
nedsättningens storlek skall bero dels på om de två positionerna hör till samma zon eller inte och dels på vilka zoner de hör till. Det finns sammanlagt tre zoner (grupper av löptidsband). 
16
18. Institutet skall hänföra si na nettopositioner ti ll respektive löptidsband i kolumn två 
respektive tre i tabell 2, som anges  i punkt 18  ⌦ 20 ⌫. Det skall göra detta på grundval av 
återstående löptid i fråga om instrument med fast räntesats och på grundval av den tid som 
återstår till dess att räntesatsen nästa gång skall fastställas i fråga om de instrument för vilka 
räntesatsen kan ändras före de n slutliga förfallodagen. Det skall även göra åtskillnad mellan 
skuldinstrument med en räntekupong på 3 pro cent eller mer och sådana med en räntekupong 
på mindre än 3 procent och hänföra dem till kolumn två respektive kolumn tre i tabell 2. Det 
SV 58   SV skall därefter multiplicera var och en av dem med det vikttal som för löptidsbandet i fråga 
anges i kolumn fyra i tabell 2. 
 
Ð93/6/EEG 
1719. Institutet skall därefter beräkna summan av de viktade långa positionerna och summan 
av de viktade korta positionerna i varje lö ptidsgrupp. Summan av viktade långa positioner 
som motsvaras av viktade korta positioner i en viss löptidsgrupp utgör den avstämda viktade 
positionen i den gruppen medan återstående lå nga eller korta positioner utgör den icke 
avstämda viktade positionen i samma grupp. Summ an av avstämda viktade positioner i alla 
grupper beräknas sedan. 
1820. Institutet skall beräkna summan av icke avstämda viktade långa positioner för de 
grupper som ingår i var och en av zonerna i tabe ll 2 för att erhålla den icke avstämda viktade 
långa positionen för varje zon. På motsvarande sätt beräknas den icke avstämda viktade korta 
positionen i den zonen som summan av de icke avstämda viktade korta positionerna för varje 
grupp i zonen. Den del av den icke avstämda viktade långa positione n för en viss zon som 
motsvaras av de icke avstämda viktade korta positionerna i samma zon utgör den avstämda viktade positionen i den zonen. Den del av de n icke avstämda vikt ade långa eller icke 
avstämda viktade korta positionen för en zon som inte på angivet sätt kan avstämmas helt utgör den icke avstämda vi ktade positionen i den zonen. 
Tabell 2 
Löptidsband 
Zon 
Kupong med 3 % 
eller mer ränta Kupong med 
mindre än 3 % 
ränta Vikttal (i %) Antagen ränteförändring 
(i %) 
0 ≤ 1 månad 0 ≤ 1 månad 0,00 —
> 1 ≤ 3 månader > 1 ≤ 3 månader 0,20 1,00
> 3 ≤ 6 månader > 3 ≤ 6 månader 0,40 1,00Ett 
> 6 ≤ 12 månader > 6 ≤ 12 månader 0,70 1,00
> 1 ≤ 2 år > 1,0 ≤ 1,9 år 1,25 0,90
> 2 ≤ 3 år > 1,9 ≤ 2,8 år 1,75 0,80Två 
> 3 ≤ 4 år > 2,8 ≤ 3,6 år 2,25 0,75
> 4 ≤ 5 år > 3,6 ≤ 4,3 år 2,75 0,75
> 5 ≤ 7 år > 4,3 ≤ 5,7 år 3,25 0,70
> 7 ≤ 10 år > 5,7 ≤ 7,3 år 3,75 0,65Tre 
> 10 ≤ 15 år > 7,3 ≤ 9,3 år 4,50 0,60
SV 59   SV > 15 ≤ 20 år > 9,3 ≤ 10,6 år 5,25 0,60
> 20 år > 10,6 ≤ 12,0 år 6,00 0,60
 > 12,0 ≤ 20,0 år 8,00 0,60
 > 20 år 12,50 0,60
 
Ð 93/6/EG (anpassad) 
1921. Beloppet av den icke avstämda viktade lå nga respektive korta positionen i zon 1 som 
motsvaras av den icke avstämda viktade korta  respektive långa positionen i zon 2 beräknas 
därefter. Detta belopp benämns i punkt 23  ⌦ 25 ⌫ den avstämda viktade positionen mellan 
zon 1 och 2. Motsvarande beräkning görs därefter  med avseende på den del av den icke 
avstämda viktade positionen i zon 2 som återst år och den icke avstämda viktade positionen i 
zon 3 för att beräkna den avstämda viktade positionen mellan zon 2 och 3. 
2022. Institutet får om det så önskar vä nda på beräkningsordningen i punkt 19  ⌦ 21 ⌫ så 
att det beräknar den avstämda viktade positionen mellan zon 2 och zon 3 innan det beräknar motsvarande position mellan zon 1 och zon 2. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
2123. Återstoden av den icke avst ämda viktade positionen i zon 1 avstäms därefter mot det 
som återstår av sådan i zon 3 sedan denna avst ämts mot zon 2 för att erhålla den avstämda 
viktade positionen mellan zon 1 och 3. 
2224. Återstående positioner efte r de tre avstämningsberäkni ngar som anges i punkt 19 -21 
⌦ 21–23 ⌫ läggs därefter samman. 
2325. Institutets kapitalkrav beräkna s som summan av följande belopp: 
a) 10 % av de avstämda viktade positionerna i alla löptidsgrupper 
b) 40 % av den avstämda viktade positionen i zon 1. c) 30 % av den avstämda viktade positionen i zon 2. d) 30 % av den avstämda viktade positionen i zon 3. e) 40 % av den avstämda viktade positione n mellan zon 1 och 2 och mellan zon 2 och 3 
(se punkt 19
 ⌦ 21 ⌫). 
f) 150 % av den avstämda viktade positionen mellan zon 1 och 3. g) 100 % av återstående icke avstämda viktade positioner. 
b Durationsgrundad 
24
26. De behöriga myndigheterna i en medlemsstat får medge att ett ins titut i allmänhet eller 
ett visst institut använder ett system för beräkning  av kapitalkravet mot allmän risk avseende 
SV 60   SV omsatta skuldinstrument som återspeglar instru mentets löptid i stället för det system som 
anges i punkt 15 -23 ⌦ 17–25 ⌫ under förutsättning att inst itutet gör detta konsekvent. 
 
Ð 93/6/EG (anpassad) 
2527. I ett sådant system ⌦ som avses i punkt 26 ⌫ skall institutet utgå från 
marknadsvärdet för varje instrument med fast räntesats och därefter beräkna dess avkastning 
fram till förfallodagen vilket ger den underförst ådda diskonteringsräntan  för instrumentet i 
fråga. I fråga om instrument med rörlig räntesat s skall institutet utgå från marknadsvärdet för 
varje instrument och därefter beräkna de ss avkastning under antagande att huvudfordran 
förfaller vid den tidpunkt då ränt esatsen nästa gång kan ändras. 
 
Ð93/6/EEG 
2628. Institutet skall därefter beräkna den modifi erade löptiden för varje skuldinstrument på 
grundval av följande formel modifierad  löptid = ((löptid  (D))/(1 + r)) 
D = (( ∑t = 1m((t C t)/((1 + r)t)))/(∑t = 
1m((C t)/((1 + r)t)))) 
 
där 
R = avkastning fram till förfallodagen (se 
punkt 25) 
Ct = kontantbetalning vid tidpunkt t 
M = total förfallo tid (se punkt 25). 
2729. Institutet skall därefter föra varje skul dinstrument till respektive zon i tabell 3 med 
ledning av den modifierade löptiden för varje instrument. 
Tabell 3 
Zon Modifierad löptid 
(år) Antagen ränteförändring 
(i %) 
Ett > 0 ≤ 1,0 1,0 
Två > 1,0 ≤ 3,6 0,85 
Tre > 3,6 0,7 
 
2830. Institutet skall därefter beräkna den löptidsviktade positionen för varje instrument 
genom att multiplicera dess marknadspris med dess modifierade löptid och den antagna förändringen av räntesatsen för instrument med just den modifierade löptiden (se kolumn tre i 
tabell 3). 
SV 61   SV 2931. Institutet skall beräkna sina löptidsvikta de långa och sina löptidsviktade korta 
positioner inom varje zon. Summan av de förra av stämda mot de senare inom varje zon utgör 
den avstämda löptidsviktade positionen i den zonen. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
Institutet skall därefter beräkna den icke avst ämda löptidsviktade posi tionen för varje zon. Det 
skall därefter tillämpa det förfarande som har fastställts för icke avstämd viktad position i 
punkt 19 –22 ⌦ 21–24 ⌫. 
 
Ð 93/6/EG 
3032. Institutets kapitalkrav beräkna s som summan av följande belopp: 
a) 2 % av den avstämda löptidsviktade positionen i varje zon. b) 40 % av den avstämda löptidsviktade positionen mellan zon 1 och zon 2 och mellan 
zon 2 och zon 3. 
c) 150 % av den avstämda löptidsvik tade positionen mellan zon 1 och 3. 
d) 100 % av återstående icke avst ämda löptidsviktade positioner. 
AKTIER 
31
33. Institutet skall beräkna summan av alla sina  långa nettopositioner och av alla sina korta 
nettopositioner enligt punkt 1. Summan av dessa två belopp utgör institutets totala 
bruttoposition. Skillnaden mellan dem utgör dess totala nettoposition. 
Specifik risk 
 
Ð93/6/EEG 
Ö ny 
32.34ÖInstitutet skall beräkna summan av alla si na långa nettopositione r och av alla sina 
korta nettopositioner enligt punkt 1.  Det Institutet  skall multiplicera sin totala bruttoposition 
med 4 % för att beräkna sitt kapitalkrav till täckande av specifika risker. 
 
Ð 93/6/EG (anpassad) 
3335. Utan hinder av i nnehållet i punkt 35  ⌦ Med avvikelse från punkt 34 ⌫ får de 
behöriga myndigheterna medge att kapitalkravet ti ll täckande av specif ika risker är 2 % i 
stället för 4 % för ak tieportföljer som uppfy ller följande villkor: 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .1 
b (anpassad) 
ia) Aktierna får inte ha utgivits av en emittent som enbart utgivit omsatta 
skuldinstrument som för tillfä llet är föremål för 8-procen tskravet i ta bell 1 i punkt 14  
SV 62   SV eller är föremål för ett lägre krav enbart på  grund av att de är garanterade eller på 
grund av att säkerhet har ställts. 
 
Ð93/6/EEG 
iib) Aktierna måste ha bedömts såsom mycket  likvida av de be höriga myndigheterna 
enligt objektiva bedömningsgrunder. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
iiic) Ingen enskild position får utgöra mer än  5 % av värdet av institutets hela 
aktieportfölj.  
Dock  ⌦Såvitt avser c ⌫ får de behöriga myndighe terna godkänna enskilda 
positioner upp till 10 % under förutsättning att summan av sådana positioner inte överstiger 50 % av portföljen. 
 
Ð93/6/EEG 
Allmän risk 
3436. Kapitalkravet för ett institut till täckande av allmän risk utgörs av dess totala 
nettoposition multiplicerat med 8 %. 
Aktieindexterminer 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
3537. Aktieindexterminer, deltaviktade motsva righeter till optioner oc h aktieindex benämns 
här nedan sammanfattningsvis aktieindexterminer. Dessa kan fördelas på positioner i vart och ett av däri ingående aktier. Dessa positioner får behandlas som underliggande positioner av aktierna i fråga.
 De får sålunda  ⌦ och får ⌫ under förutsättning av de behöriga 
myndigheternas g odkännande  nettas mot motstående positioner i de underliggande 
instrumenten som sådana, förutsatt att de behöriga myndigheterna godkänner det . 
 
Ð93/6/EEG 
3638. De behöriga myndigheterna skall se till att alla institut som nettat sina positioner i ett 
eller flera av de aktieslag som utgör en ak tieindextermin mot en eller flera positioner i 
aktieindexterminen som sådan har tillräckligt kapital för att täcka den förlustrisk som beror på 
att terminens värde inte varierar på precis samm a sätt som värdena på däri ingående aktier. De 
skall göra detta även om ett institut har motstå ende positioner i aktieindexterminer som inte är 
identiska med avseende på förfallotidpunkt  eller sammansättning eller bäggedera. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
3739. Utan hinder av  ⌦ Med avvikelse från ⌫ innehållet i punkterna 35 och 36  ⌦ 37 och 
38 ⌫ skall aktieindextermine r som omsätts på börsen och – enligt de behöriga 
myndigheternas uppfattning – utgör brett divers ifierade index, ålägga s ett kapitalkrav mot 
allmän risk på 8 % men inget kapitalkrav mot specifik risk. Sådana ak tieindexterminer ingår i 
SV 63   SV beräkningen av den totala nettopositionen enligt punkt 31  ⌦ 33 ⌫ men beaktas inte vid 
beräkningen av den totala ne ttopositionen enligt samma punkt. 
 
Ð93/6/EEG 
3840. Om en aktieindextermin inte fördelas på  underliggande positione r behandlas den som 
om den vore en enskild aktie. Dock kan den speci fika risken för en sådan aktie lämnas utan 
avseende om aktieterminen i fråga omsätts på en börs och enligt de behöriga myndigheternas 
uppfattning utgör ett bre tt diversifierat index. 
GARANTIGIVNING  VID  EMISSIONER 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
3941. I fall av garantigivning vid emissioner av aktier och räntebärande instrument får de 
behöriga myndigheterna medge ett institut rätt at t använda följande förfarande vid beräkning 
av kapitalkravet. För det första skall det beräkna sina nettopositioner genom att göra avdrag med de positioner som tecknats eller garanterats av tredje man på grund av uttryckligt avtal. 
För det andra skall det reducera sina nettopositioner med följande reduktionsfaktorer
 
⌦ reduktionsfaktorerna i tabell 4. ⌫ 
Tabell 4 
– arbetsdag 0: 100 % 
– arbetsdag 1: 90 % 
– arbetsdag 2 till 3: 75 % 
– arbetsdag 4: 50 % 
– arbetsdag 5: 25 % 
– efter arbetsdag 5: 0 %. 
 
Ð93/6/EEG 
Arbetsdag 0 är den arbetsdag då institutet blir ovillkorligen b undet att motta en viss kvantitet 
av värdepapper till ett överenskommet pris. 
För det tredje skall det berä kna sitt kapitalkrav med ledni ng av de sålunda reducerade, 
garanterade positionerna. 
De behöriga myndigheterna skall se till att institut et har tillräckligt kapital för täckande av den 
förlustrisk som föreligger mellan tidpunkten fö r ursprungligt åtagande och arbetsdag 1. 
 
Ø ny 
KAPITALKRAV FÖR SPECIFIK RISK AVSEENDE POSITIONER I 
HANDELSLAGRET SOM ÄR SÄKRADE GENOM KREDITDERIVAT  
SV 64   SV 42. Skydd genom kreditderivat skall medge s enligt principerna i punkt 43–46.  
43. Fullt medgivande skall ges nä r värdet av de två elemente n alltid utvecklas i motsatt 
riktning och i ungefär samma omfa ttning. Detta är fallet i någon av  följande två situationer: 
a) De två elementen består av helt identiska instrument. 
b) En lång avistaposition är säkrad genom en totalavkastningsswapp (eller 
omvänt) där referensförpliktelsen exakt matchar de underliggande 
exponeringarna (dvs. avistapositionen). Sj älva swappen kan ha en annan löptid 
än den underliggande exponeringen. 
I dessa fall bör det inte tillämpas kapitalkrav för specifik risk på någon sida av positionen.  
44. En avräkning på 80 % tillämpas när värdet av  de två elementen allti d utvecklas i motsatt 
riktning och det finns en exakt överensstämmels e mellan referensinstrumentet, löptiden för 
såväl referensinstrumentet som kreditderivatet  och valutan som använt s för den underliggande 
exponeringen. Dessutom bör kreditderivatkont raktets huvudegenskaper inte medföra att 
kreditderivatets prisförändring väsentligt skilje r sig från avistapositionens prisförändring. I 
den mån transaktionen medför en risktransfer ering tillämpas en avräkning på 80 % av den 
specifika risken på den sida av transaktionen som har högst ka pitalkrav, medan kraven för 
specifika risker på den andr a sidan skall vara noll.  
45. Partiellt medgivande skall ges när värdet av de två elemente n vanligen utve cklas i motsatt 
riktning. Detta är fallet i följande situationer: 
a) Positionen täcks av punkt 43 b men det råder obalans i tillgångar mellan 
referensfordran och den underliggande  exponeringen. Positionerna uppfyller 
dock följande krav: 
i) Referensfordran rankas jämsides eller efter den underliggande skulden.  
ii) Den underliggande fordran och refe rensfordran avser samma gäldenär 
och det finns rättsligt bindande kor svisa klausuler om förfall eller 
påskyndad återbetalning.  
b) Positionen täcks av punkt 43 a eller 44 men det råder obalans i valuta eller 
löptid mellan kreditriskskyddet och den underliggande tillgången 
(valutaobalanser bör ingå i den norma la redovisningen av valutakursrisken 
enligt bilaga III). 
c) Positionen täcks av punkt 44 men de t råder obalans i tillgångar mellan 
avistapositionen och kreditderivatet . I kreditderivatdokumentationen ingår 
dock den underliggande tillgången bland fordringarna (som kan levereras). 
I vart och ett av dessa fall skall kapitalkraven fö r den specifika risken inte läggas till på varje 
sida av transaktionen. I ställe t skall enbart det hö gre av de två kapitalkraven användas. 
46. I samtliga fall som inte omfattas av punkt 45 sk all kapitalkrav för specifik risk fastställas 
mot båda sidor av positionen.  
KAPITALKOSTNADER I HANDELSLAGRET FÖR FÖRETAG FÖR KOLLEKTIVA INVESTERINGAR 
(FONDFÖRETAG )  
SV 65   SV 47. Kapitalkraven för positioner i företag för kollektiva investeringar (fondföretag) som 
uppfyller villkoren i artikel 11 för behandling av kapital i handelsla gret skall beräknas i 
enlighet med metoderna i punkterna 48–56. 
48. Utan att det påverkar tillämpningen av andra bestämmelser i detta avsnitt skall 
positionerna i fondföretag omfattas av ett kapita lkrav för positionsrisk (allmän och specifik) 
på 32 %. Utan att det påverkar tillämpningen av bestämmelserna i punkt 3 i i bilaga III eller 
punkt 13 v i bilaga skall positionerna i fondf öretagen omfattas av ett kapitalkrav för 
positionsrisk (allmän och specifik) och valu takursrisk på högst 40 % i fall där den 
modifierade guldbehandling som besk rivs i de punkterna används. 
49. Instituten får fastställa kapitalkraven fö r positioner i fondföretag som uppfyller kraven i 
punkt 51 med hjälp av metoderna i punkterna 53–56.  
50. Om inget annat anges skall nettning inte tillåtas mellan ett f ondföretags underliggande 
investeringar och andra positioner som innehas av institutet. 
ALLMÄNNA KRITERIER 
51. De allmänna godtagbara urvalskriteriern a för användning av metoderna i punkterna 53–56 
för fondföretag, utarbetade av företag som är övervakade eller har sitt säte inom 
gemenskapen, är följande: 
a) Fondföretagets prospekt eller mo tsvarande dokument skall innefatta 
i) de kategorier av tillgångar som fond företaget har tillstånd att investera i, 
ii) om investeringsbegränsningar ti llämpas, relevanta gränsvärden och 
metoder för att beräkna dem,  
iii) om hävstångsmetoder är tillåtna,  den maximala hävstångsnivån, och 
iv) om OTC-finansderivat eller transakti oner av repotyp är tillåtna, en policy 
för att begränsa motpartsrisken som uppstår till följd av dessa 
transaktioner. 
b) Verksamheten i fondföretaget ska ll rapporteras i en halvårs- och en 
helårsrapport för att göra det möjligt att bedöma tillgångar och skulder, 
inkomster och transaktione r under rapporteringsperioden. 
c) Andelarna/aktierna i fondf öretagen kan lösas in i kont anter, från företagets 
tillgångar, dagligen och på  begäran av innehavaren.  
d) Investeringarna i fondföretaget skall vara skilda från tillgångarna som tillhör 
företagets ledning. 
e) Det investerande institutet skall gö ra en tillfredsställa nde riskbedömning av 
fondföretaget.  
52. Fondföretag från tredje land kan komma if råga om kraven i punkt 51 a–e i uppfylls, under 
förutsättning att institutets be höriga myndighet godkänner detta.  
SPECIFIKA METODER 
SV 66   SV 53. Om institutet dagligen får kännedom om de underliggande investerin garna i fondföretaget, 
kan institutet granska dessa unde rliggande investeringar för a tt beräkna kapitalkraven för 
positionsrisker (allmänna och specifika) för dessa positioner i enlighet med metoderna i denna 
bilaga, eller om tillstånd har beviljats, i enli ghet med metoderna i bilaga V. Enligt denna 
metod skall positioner i fondföretaget behandlas som positioner i fondföretagets 
underliggande investeringar. Nettning är ti llåten mellan positioner i de underliggande 
investeringarna i fondföretagen och andra pos itioner som innehas av institutet så länge 
institutet har tillräckligt många  enheter så att inlösen/upprättande kan ske i utbyte mot de 
underliggande investeringarna. 
54. Instituten får beräkna kapitalkraven fö r positionsrisken (allmän och specifik) för 
positioner i fondföretag i enlighet med metode rna i denna bilaga, eller i enlighet med 
metoderna i bilaga V om tillstånd har beviljat s, för hypotetiska positioner som motsvarar de 
positioner som är nödvändiga för att reproducera sammansättning och resultat av det externt 
genererade indexet eller den fasta korgen av aktier eller rä ntebärande värdepapper som avses i 
a, under förutsättning att följande villkor är uppfyllda: 
a) Syftet med det fondföretagets mandat  är att reproducera sammansättningen och 
resultaten av ett externt genererat index e ller en fast korg av aktier eller 
räntebärande värdepapper. 
b) Det kan under en period på minst se x månader klart fastställas en korrelation 
på minst 0,9 mellan fondföretagets daglig a prisförändring och det index eller 
den aktiekorg eller de räntebärande vä rdepapper det följer. Korrelation betyder 
i detta sammanhang korrelationskoefficienterna mellan den dagliga 
avkastningen av den börsnoterade fonde n och det index eller den aktiekorg 
eller de räntebärande värdepapper som den följer. 
55. Om institutet inte dagligen får kännedo m om de underliggande investeringarna i 
fondföretaget, får institu tet beräkna kapitalkraven för positio nsrisker (allmänna  och specifika) 
i enlighet med metoderna i denna bilaga, under föru tsättning att följande villkor är uppfyllda: 
a) Det antas att fondföret aget först investerar i exponeringsklasserna med de 
högsta kapitalkraven för positionsrisker (allmänna och specif ika) tills dess att 
den maximala gränsen är nådd, och däre fter fortsätter att i fallande ordning 
investera i de efterföljande exponerings klasserna tills dess att den maximala 
totala investeringsgränsen är nådd. Po sitionen i fondföretaget behandlas som 
direkt ägande i den hypotetiska positionen. 
b) Instituten tar hänsyn till den ma ximala indirekta exponering de kan uppnå 
genom att ta in positioner med hävstå ngseffekt genom fondföretaget när de 
beräknar sina kapitalkrav för positionsrisken. Detta görs genom att positionen i 
fondföretaget ökas proportionellt upp ti ll den maximala exponeringen mot de 
underliggande investeringarna, som ko mmer från investeringsmandatet. 
c) Skulle kapitalkravet för positionsrisker  (allmänna och specifika) enligt denna 
metod överskrida det som anges i punkt 48 skall taket för kapitalkravet läggas 
på den nivån. 
56. Institut får använda sig av en tredje part för att enligt de metoder so m anges i denna bilaga 
beräkna och rapportera kapitalkravet för pos itionsrisker (allmänna och specifika) för 
SV 67   SV positioner i fondföretag som faller inom ra men för punkterna 53 och 55, förutsatt att 
beräkningens och rapportens  riktighet kan säkerställas på lämpligt sätt.  
SV 68   SV  
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
BILAGA II  
⌦BERÄKNING AV KAPITALKRAV FÖR ⌫ AVVECKLINGS- OCH 
MOTPARTSRISK   
AVVECKLING/LEVERANSRISK 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .2 
a 
1. Vid transaktioner i vilka rä ntebärande instrument, aktier  och råvaror (utom repor och 
omvända repor och utlåning och lån av värdepapper eller råvaror) inte är avvecklade efter den 
överenskomna leveransdagen skall ett institut beräkna den prisskillnad det riskerar. Denna utgörs av
 skillnaden mellan överenskommet pris för det räntebärande instrumentet, aktien 
eller råvaran ifråga oc h dess aktuella marknadsvärde om skillnaden skulle kunna medföra en 
förlust för institutet. Prisskillnaden skall multipliceras med tillämplig faktor i kolumn A i 
tabellen i punkt 2 för a tt beräkna kapitalkravet. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
2. Utan hinder av innehållet i  ⌦ Med avvikelse från ⌫ punkt 1 får ett institut efter de 
behöriga myndigheternas prövning beräkna si tt kapitalkrav genom att multiplicera det 
överenskomna priset för varje affär som inte är avvecklad mellan fem och fyrtiofem arbetsdagar efter förfallodagen med re spektive faktor i kolumn B i tabell 1
 en nedan . Från och 
med 46:e arbetsdagen efter förfallodagen sk all kapitalkravet sättas till 100 % av den 
prisskillnad institutet riskerar a tt drabbas av i enlighet med kolumn A ⌦ i tabell 1 ⌫ . 
⌦ Tabell 1 ⌫ 
Antal arbetsdagar efter avta lad avvecklingsdag Kolumn A 
(%) Kolumn B 
(%) 
5 — 15 8 0.5
16 — 30 50 4.0
31 — 45 75 9.0
46 eller fler 100 se punkt 2 
MOTPARTSRISK 
 
Øny 
3. Ett institut skall vara skyldigt att reserv era kapital för motpartsrisker som uppstår av 
exponeringar på grund av följande: 
SV 69   SV a) Ofullständiga transaktioner (free deliveries) 
b) OTC-derivat och kreditderivat.  
c) Repor, omvända repor, ut låning eller lån av värdep apper eller råvaror som 
grundas på värdepapper eller råvaror i handelslagret. 
d) Risker i form av avgifter , provision, ränta, utdelning och 
marginalsäkerhet på börsomsatta de rivatkontrakt som varken omfattas i 
denna bilaga eller i bilaga 1 eller dras  från kapitalbasen  enligt ar tikel 13.2 
d och som är direkt hänförliga till de  poster som ingår i handelslagret. 
4. För detta ändamål skall ofullständiga transaktioner anses ha skett om institutet har erlagt 
betalning för värdepapper eller råvaror innan de t har erhållit dem, elle r om det har levererat 
värdepapper eller råvaror innan det har erhållit betalning för dem samt, vid 
gränsöverskridande handel, om en dag eller flera dagar har förflutit efter det att betalningen 
eller leveransen ägde rum. 
5. Med förbehåll för punkterna 6–9 skal l exponeringsvärden och riskvägda 
exponeringsbelopp för sådana exponeringar beräkna s i enlighet med bestämmelserna i avsnitt 
3, kapitel 2, avdelning V i dire ktiv [2000/12/EG], varvid hänvisn ingar till kreditinstitut i det 
avsnittet skall anses som hänvisningar till inst itut, hänvisningar till moderkreditinstitut som 
hänvisningar till moderinstitut och tillhörande begrepp tolkas i överensstämmelse därmed. 
6. Vid tillämpning av punkt 5 gäller följande: 
Bilaga IV till direktiv [2000/12/ EG] skall anses vara ändrad så  att orden "och kreditderivat” 
läggs till efter punkt 3 d. 
Bilaga III till direktiv [2000/12/ EG] skall anses vara ändrad så  att följande lä ggs till efter 
tabell 1a: 
För att beräkna den eventuella framtida e xponeringen för kreditrisk när det gäller 
kreditderivat i form av totalavkast ningsswappar och kreditswappar skall 
instrumentets nominella belopp multipliceras med följande procentsatser: 
Om referensskulden är sådan att den skulle vara en kvalificerad post enligt bilaga I 
om den gav upphov till direkt exponering för institutet: 5 % _ 
Om referensskulden är sådan att den inte  skulle vara en kvalificerad post enligt 
bilaga I om den gav upphov till direkt  exponering för institutet: 10 %. 
När det gäller en kreditswapp kan emellertid  ett institut, vars exponering på grund av 
denna swapp är en lång position i den under liggande posten, använda en sats på 0 % 
för den eventuella framtida exponeringen fö r kreditrisk, såvida denna kreditswapp 
inte omfattas av en likvidationsklausul vid insolvens i den enhet vars exponering till 
följd av swappen utgör en kort position i den underliggande posten, även om den 
underliggande posten inte drabbats av fallissemang.”  
När kreditderivatet ger skydd en ligt principen n:te att faller a i en korg av underliggande 
skulder, är frågan om vilken av de ovan föreskrivna procentsatserna som ska tillämpas 
avhängig av om den skuld i korgen som har den n :te sämsta kreditkvaliteten skulle anses vara 
kvalificerad eller ej i den betydelse som avse s i Annex I om den innehades av institutet. 
SV 70   SV 7. Vid tillämpning av punkt 5 få r instituten vid beräkning av riskvägda exponeringsbelopp 
inte använda den fullständiga metoden för fi nansiella säkerheter enligt del 3, punkterna 25–30 
i bilaga VIII till direktiv [2000/12/EG] i fråg a om godkännande av effekterna av finansiella 
säkerheter. 
8. Vid tillämpning av punkt 5 får, när det gäller repor och värdepappers- eller råvarulån, alla 
finansiella instrument och råvaror som kan ingå i handelslagret godkännas som godtagbar 
säkerhet. För exponeringar till följd av OTC-de rivat som förtecknats i handelslagret får 
råvaror som kan ingå i handelslagret också godkännas som godtagbar säkerhet. När sådana 
finansiella instrument eller råvaror lånas ut, säljs eller tillhandahåll s respektive lånas, köps 
eller tas emot som säkerhet elle r på något annat sätt inom ra men för en sådan transaktion, 
skall vid beräkning av volatilite tsjusteringar sådana  instrument och råvaror behandlas på 
samma sätt som aktier utanför huvudindexet på en erkänd börs. 
9. Vid tillämpning av punkt 5 gäller i samband med godkännande av ramavtal om nettning 
som täcker repor och/eller värdepappe rs- eller råvarulån och/eller andra 
kapitalmarknadsdrivna transakti oner, kommer nettning fördelad på positionerna i eller utanför 
handelslagret endast att erkä nnas när nettade transaktionern a uppfyller följande villkor: 
a) Alla transaktioner ma rknadsvärderas dagligen. 
b) Alla poster som lånas ut, säljs eller til lhandahålls respektive lånas, köps eller 
tas emot som led i transaktionerna ka n erkännas som godtagbara finansiella 
säkerheter enligt del 3, avsnitt 3, kapitel 2 i av delning V i direktiv 
[2000/12/EG] utan tillämpning av punkt 8 i denna bilaga. 
10. När ett kreditderivat i ha ndelslagret utgör en del av  en intern säkring och 
kreditriskskyddet är erkänt en ligt direktiv [2000/12/EG], ska ll ingen motpartsrisk anses 
uppstå på grund av positionen i kreditderivatet. 
11. Kapitalkravet skall vara 8 % av de sammanlagda riskvägda exponeringsbeloppen. 
 
Ð93/6/EEG 
Ofullständiga transaktioner (Free deliveries)  
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .2 
b 
3.1. 3.1 Ett institut skall vara skyldigt att reservera kapital för motpartsrisker om  
i) det har erlagt betalning för värdepapper eller råvaror innan det har erhållit dem eller 
det har levererat värdepapper eller råvaror innan det har erhållit betalning för dem, 
och 
 ii) 
ii) vid gränsöverskridande handel en dag eller fler har förflutit efter det att betalningen 
eller leve ransen ägde rum.  
SV 71   SV 3.2. Kapitalkravet utgör 8 % av värdet av de  värdepapper, råvaro r eller kontanta medel 
institutet har att fordra multiplicerat med det ri skvikttal som är tillämpligt för ifrågavarande 
motpart.  
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .2 
c 
Repor och omvända repor och utlåning och lån av värdepapper eller råvaror  
4.1. Vad gäller repor och utlåning av värdep apper eller råvaror so m grundas på sådana 
värdepapper eller råvaror som i ngår i handelslagret skall institutet beräkna skillnaden mell an 
marknadsvärdet för värdepapperen eller råva rorna och det belopp institutet har lånat 
respektive marknadsvärdet för den erhållna säkerheten om denna skillnad är positiv. Vad 
gäller omvända repor och lån av värdepapper eller råvaror skall institutet beräk na skillnaden 
mellan det belopp som institutet lånat ut eller säkerhetens marknadsvärde och marknadsvärdet 
av de värdepapper eller råvaror det har mottagit, om denna skillnad är positiv.  
 
Ð93/6/EEG 
De behöriga myndigheterna skall vidta åtgärd er för att se till att överskjutande säkerhet är 
godtagbar.  
Dessutom får de behöriga myndigheterna medge att instituten inte låter summan av 
överskjutande säkerhet ingå i de beräkningar som beskrivs i de  första två meningarna i denna 
punkt om värdet av den  överskjutande säkerheten garanteras  på ett sådant sätt att den som gör 
överföringen alltid kan vara säker på att den öv erskjutande säkerheten kommer att återställas 
till denne om hans motpart inte kan fullgöra sina förpliktelser.  
Upplupen ränta ingår i be räkningen av marknadsvärdet av belopp som har lånats ut eller 
lånats och av säkerheten.  
4.2. Kapitalkravet är 8 % av det belopp som har framräknats i enlighet med punkt 4.1 
multiplicerat med det riskvikttal som är tillämpligt för ifrågavarande motpart.  
OTC -derivat  
 
Ð98/33/EG Art. 3.2 
5. För att beräkna kapitalkravet för sina OTC -derivat skall instituten tillämpa bilaga II till 
direktiv 89/647/EEG. Den riskvi ktning som skall gälla för de berörda motparterna bestäms i 
enlighet med artikel 2.9 de t här direktivet.  
Till och med den 31 december 2006 får medlemsstaternas behöriga myndigheter från 
tillämpningen av metoderna i bilaga II undanta OTC -kontrakt som clearats av 
clearingorganisationer som utgör  rättslig motpart och al la deltagare som dagligen  ställer full 
säkerhet för den exponering de ut sätter clearingorganisationen för,  vilken täcker både löpande 
exponering och eventuell framtid a exponering. Berörda myndighete r måste vara övertygade 
om att den ställda säkerheten ger samma grad av skydd som s äkerheter som uppfyller 
bestämmelserna i artikel 6.1 a.7 i direktiv 89/647/EEG och att risken för att 
clearingorganisationens exponeri ng överstiger marknadsvärdet  på ställda säkerheter 
SV 72   SV elimineras. Medlemsstaterna skall in formera kommissionen om hur de anvä nder sig av denna 
möjlighet.  
 
Ð93/6/EEG 
ÖVRIGT  
6. Kapitalkraven i direktiv 89/ 647/EEG skall gälla för sådana risker i form av avgifter, 
provision, ränta, utdelning och marginalsäkerhet  på börsomsatta terminer eller optioner som 
varken omfatta s i denna bilaga eller i bilaga 1 eller dr as från kapitalbasen enligt punkt 2 d i 
bilaga 5 och som är direkt hänförliga till de poster som ingår i handelslagret.  
De riskvikttal som skall tillämpas för de berörda motparterna bestäms i enlighet med artikel 
2.9 i det här direktivet.  
SV 73   SV  
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
BILAGA III  
⌦ BERÄKNING AV KAPITALKRAV FÖR ⌫ VALUTAKURSRISK 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .3 
a (anpassad) 
1. Om summan av den totala nettopositionen i va luta och nettopositionen i guld hos ett institut 
beräknade i enlighet med förfarandet nedan  ⌦ i punkt 2 ⌫ överstiger 2 % av dess 
sammanlagda kapitalbas skall summan av dess nettoposition i valuta och dess nettoposition i 
guld multipliceras med 8 % för att beräkna kapitalbaskravet mot valutakursrisk. 
Till och med den 31 december 2004 kan de behör iga myndigheterna tillåta instituten att 
beräkna sina kapitalbaskrav genom att multip licera det belopp med vilket summan av den 
totala nettopositionen i valuta och nettopositionen i guld överstiger 2 % av dess sammanlagda 
kapitalbas med 8 %.  
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
2. En tvåstegsmetod skall tillämpas för ⌦ beräkning av kapitalkrav för valutakursrisker ⌫ . 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .3 
b (anpassad) 
32.1. För det första beräknas institutets öppna nettoposition i varje valutaslag (inklusive 
rapportvalutan) och i guld. 
Denna ⌦ öppna nettoposition ⌫ position  består av summan av följande (positiva eller 
negativa) poster: 
-a) Nettopositionen avista (dvs. alla tillgångsposter minus alla skuldposter 
inklusive upplupen ränta i ifrågavara nde valuta eller, vad gäller guld, 
nettopositionen av ista i guld). 
-b) Nettoterminspositionen (dvs. alla ti llgodohavanden minus alla belopp som 
skall betalas på grundval av terminsaffärer med valuta och guld inklusive valuta- och guldterminer och kapita lbeloppet i valutaswappar som inte 
inberäknas i avistapositionen). 
-
c) Oåterkalleliga garantier (och jämför bara instrument) som med visshet kommer 
att behöva infrias och för vilken sannolik t återbetalning inte kommer att ske. 
-d) Framtida nettointäkter och nettoutgifter som ännu inte har uppstått men som är 
helt säkrade (enligt det rapporterande institutets bedömning och med 
förhandsgodkännande av de behöriga myndigheterna; nettointäkter och nettoutgifter som ännu inte bokförts me n som redan är he lt säkrade genom 
terminsaffärer i utländsk valuta får inräknas här). Bedömningen skall göras 
konsekvent. 
SV 74   SV -e) Motsvarigheten till nettodeltat (eller deltabaserat) för det samlade innehavet av 
optioner i utländsk valuta och i guld. 
-f) Marknadsvärdet av övriga optioner (dvs. inte avser utländsk valuta eller guld). 
Positioner som ett institut avsiktligt har skaffat för att säkra sig mot 
kursförändringars negativa påverkan på ka pitalbasen får undantas  från beräkningen 
av öppna nettopositioner i valuta. Sådana posit ioner bör vara av en art som inte är 
avsedd att omsättas eller av strukturell beskaffenhet och utes lutandet av dem och 
varje förändring av villkoren för att uteslu ta dem kräver de behöriga myndigheternas 
medgivande. Samma behandling får på samm a villkor som ovan tillämpas på ett 
instituts positioner som är hänförliga till poster som redan har dragits av vid beräkningen av kapitalbasen. 
 
Øny 
Vid sådan beräkning som avse s i första stycket skall i fråga om fondföretag de 
aktuella valutapositionerna för f ondföretaget tas med i beräkningen.  Instituten får 
använda sig av tredje parts rapporter om valutapositionerna i fondföretaget i de fall 
rapportens riktighet kan säkerstä llas på lämpligt sätt. Om e tt institut inte är medvetet 
om valutapositionerna i fondföretaget ska ll man utgå ifrån att fondföretaget har 
investerat i valuta upp till den högsta till åtna gränsen och instituten skall, för 
positioner i handelslagret, ta hänsyn till den maximala indirekta exponeringen de kan 
uppnå genom att ta in positioner med hävstå ngseffekt genom fondföretaget när de 
beräknar sina kapitalkrav för valutakursrisken. Detta görs genom att positionen i 
fondföretaget ökas proportionellt upp till den maximala exponeringen mot de 
underliggande investeringarna, som kommer från investeringsmandatet. 
Fondföretagets antagna valutaposition skal l behandlas som en separat valuta i 
enlighet med behandlingen av investeringar i guld, dock med den skillnaden att om 
inriktningen på fondföretag ets investeringar är kä nd, kan den samlade långa 
positionen läggas till den samlade, långa öppna valutapositionen och den samlade 
korta positionen läggas till den samlad e, korta öppna valutapositionen. Ingen 
nettning mellan sådana positioner är tillåten före beräkningen. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .3 
b 
3.2 De behöriga myndigheterna har frihet att medge ett institut rätt att använda 
nettodagsvärdet vid beräkning av den öppna nettopositionen i varje valuta och i guld. 
 
Ð93/6/EEG 
Î1 1 98/31/EG Art. 1.7 och bilaga 
.3 c 
Î1 42.2. För det andra omräknas korta och långa nettopositioner i varje valuta förutom 
rapportvalutan och den långa eller korta nett opositionen i guld till rapportvalutan efter 
avistakursen.  De adderas därefter var för sig för att ge summan av korta positioner 
respektive summan av långa nettopositioner. Den högre av dessa två belopp utgör institutets 
totala nettoposition i utländsk valuta. 
SV 75   SV  
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
53. Utan hinder av  ⌦ Med avvikelse från ⌫ punkterna 1- 4 ⌦ och 2 ⌫ och i avvaktan på 
ytterligare samordning får de behöriga myndighete rna föreskriva eller t illåta att instituten i 
stället använder andra  ⌦ följande ⌫ förfaranden vid tillämpningen av denna bilaga. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
63.1. För det första får  dDe behöriga myndigheterna får  medge instituten lägre kapitalkrav till 
täckande av positioner i nära sammanhängande valutor än de krav  som skulle bli följden av 
tillämpning av punkterna 1- 4 ⌦ och 2 ⌫ . De behöriga myndighete rna får därvid behandla 
två valutor som nära sammanhängande endast om  sannolikheten för att en förlust – beräknad 
på basis av dagliga växelkursuppgifter för de föregående tre eller fe m åren – kommer att 
uppstå på lika stora motstående positioner i de  båda valutorna under de närmast följande tio 
arbetsdagarna och som är 4 % eller mindre av värdet av den avstämda positionen i fråga 
(värderad i rapportvalutan) är åtminstone 99 % om en observ ationsperiod på 3 år används 
eller 95 % om en observationsperiod på 5 år används. Kapitalbaskravet för den avstämda 
positionen i två nära sammanhängande valutor är 4 % multiplicerat med värdet av den avstämda positionen. Kapitalkravet för ej avstämda positioner i nära sammanhängande valutor och alla positioner i övriga valutor är 8 % multiplicerat med det högre beloppet av antingen nettosumman avkorta eller nettosumman av långa positioner i de ssa valutor efter det 
att den avstämda positionen i nära sammanhängande valutor undantagits. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .3 
d (anpassad) 
7. För det andra får de behöriga myndighetern a till och med den 31 december 2004 medge att 
instituten tillämpar en annan metod i st ället för den som beskrivits i punkterna 1 -6 vid 
tillämpningen av denna bilaga. Det kapit alkrav som följer av de nna metod måste vara 
tillräckligt för att övers tiga 2 % av den öppna nettopositione n som den beräknas i punkt 4 och, 
på grundval av en analys av växelkursförändr ingar under alla rullan de perioder om tio 
arbetsdagar under de föregåend e tre åren, överstiga den sanno lika förlusten minst 99 % av 
tiden.  
Den andra metod som beskrivs  i denna punkt får användas e ndast på följande villkor:  
i) Beräkningsformeln och korrelationskoeffici enterna skall fastställas av behöriga 
myndigheter på grundva l av deras analys av växelkursförändringar.  
ii) De behöriga myndigheterna skall regelbund et se över korrelationskoefficienterna 
mot bakgrund av utvecklingen på valutamarknaderna.  
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
83.2. För det tredje får  dDe behöriga myndigheterna får  medge att instituten undantar 
positioner i valutor som är föremål för juridiskt bindande överenskommelser mellan regeringar för begränsning av förändringar i fö rhållande till andra valutor som omfattas av 
samma överenskommelse från tillämpningen av de metoder som beskrivs i punkterna 1 
– 7 
⌦1, 2 och 3.1 ⌫ . Instituten skall beräkna sin avstämda position i sådana valutor och 
underkasta dem ett kapitalkrav som inte är lägre än hälften av den högsta tillåtna kursvariation 
SV 76   SV som fastställts i ifrågavarande avtal mellan regeringar i fråga om de berörda valutorna. Icke 
avstämda positioner i sådana valutor behandlas på samma sätt som andra valutor. 
Utan hinder av innehållet i  ⌦ Med avvikelse från ⌫ första stycket får de behöriga 
myndigheterna tillåta att kapitalkravet för avstämda positioner i sådana medlemsstaters 
valutor som deltar i an dra etappen i den europeiska mone tära unionen sätts till 1,6 % av 
värdet av sådana avstämda positioner. 
 
Ð 93/6/EEG (anpassad) 
9. De behöriga myndigheterna skall underrätta rådet och kommissionen om de metoder de 
eventuellt föreskriver eller tillåter i fråga om punkterna 6 - 8. 
10. Kommissionen skall till rådet lämna en  rapport om de metoder som avses  i punkt 9 och 
där så behövs med beaktande av den internati onella utvecklingen föresl å en mer harmoniserad 
behandling av valutakursrisken.  
 
Ð93/6/EEG 
114. Nettopositioner för sammansatta valutor får fördelas på däri ingående valutor efter 
gällande kvoter. 
SV 77   SV  
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
(anpassad) 
BILAGA VIII  ⌦ IV ⌫ 
⌦ BERÄKNING AV KAPITALKRAV FÖR ⌫ RÅVARURISK 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
1. Varje position i råvaror eller råvaruderivat sk all uttryckas i termer av standardiserade 
måttenheter. Avistapriset på varje råva ra skall uttryckas i rapportvalutan. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
(anpassad) 
2. Positioner i guld eller guldderivat skall anses va ra föremål för valutakursrisk och behandlas 
i enlighet med bilaga III eller bilaga VIII , i tillämpliga delar, för att beräkna marknadsrisk. 
3. Såvitt avser denna bilaga får positioner som innebär ren lagerfinanis ering uteslutas endast 
vid beräkningen av råvarurisk. 
4. De ränte- och valutakursrisker som inte om fattas av andra bestämmelser i denna bilaga 
skall ingå i beräkningen av allmän risk för omsatta ränteb ärande instrument  och i beräkningen 
av valutakursrisk. 
5. När den korta positionen förf aller före den långa positionen skall instituten också gardera 
sig mot den risk för likviditetsbrist som kan förekomma på vissa marknader. 
6. Såvitt avser punkt 19 skall ett instituts nettopo sition i varje råvara vara lika med överskottet 
av ett instituts långa (korta) positioner i förhål lande till dess korta (långa) positioner i samma 
råvara och i identiska råvaruterminer och optioner. 
De behöriga myndigheterna skall medge att po sitioner i derivatinstrument behandlas som 
positioner i den underliggande råvaran enligt punkterna 8-10. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
7. De behöriga myndigheterna kan anse följande positioner som positioner i samma råvara: 
-a) Positioner i olika underkategorier av råva ror i de fall där underkategorierna kan 
levereras istället för varandra. 
 och  
-b) Positioner i likartade råvaror om det klart kan fastställa s att korrelationen i 
prisrörlighet, över en period om minst ett år, mellan dessa år är minst 0,9. 
SV 78   SV  
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
SÄRSKILDA INSTRUMENT  
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
(anpassad) 
8. Råvaruterminer och andra terminsåtaganden  att köpa eller sälja enskilda råvaror skall 
inordnas i måttsystemet som nominella belopp uttryckta i den gängse måttenheten och åsätts 
en löptid med hänvisn ing till förfallodagen. 
De behöriga myndigheterna får medge att kapitalk ravet för en termin som omsätts på börsen 
sätts lika med den marginalsäkerh et som börsen kräver om de är helt övertygade om att denna 
marginalsäkerhet ger ett riktigt mått på den ri sk som är förenad med terminen och att den är 
minst likvärdig med kapitalkravet för den termin som följer av en beräkning enligt den metod som anges nedan i denna bilaga eller enligt de n metod egna modeller som beskrivs i bilaga 
VIII
.  
Till och med den  31 december 2006 kan  dDe behöriga myndigheterna kan  också medge att 
kapitalkravet för ett råvarude rivat grundat på OTC-kontrakt av  den typ som avses i detta 
stycke och som är clearad av en av myndighete rna erkänd clearingsorganisation får sättas lika 
med den marginalsäkerhet som kr ävs av clearingorgani sationen om de är helt övertygade om 
att denna marginalsäkerhet ger ett riktig t mått på den risk som är förenad med 
derivatkontraktet, och att det är minst likvärdigt med det ka pitalkrav för ifrågavarande 
kontrakt som följer av en berä kning enligt den metod som ange s nedan i denna bilaga eller 
enligt den metod med egna modeller som beskrivs i bilaga VIII . 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
(anpassad) 
9. Råvaruswappar där transaktione ns ena sida är ett fast pris  och den andra är det löpande 
marknadspriset skall inordnas i löptidsmetoden ⌦ enligt punkterna 13–18 ⌫ som en serie 
positioner lika med värdet på kontraktets tänkta  nominella  belopp, där varje position 
motsvarar en betalning på swappen och placeras  in i en löptidsgrupp i tabellen i punkt 13 i 
överensstämmelse med detta  ⌦ 1 ⌫ . Positionerna är långa positioner om institutet betalar 
ett fast pris och erhåller rörligt pris och korta positioner om institutet erhåller ett fast pris och 
betalar ett rörligt pris. 
Råvaruswappar där transaktionens båda sidor är i olika råvaror placeras i relevanta kategorier 
i löptidsmetoden. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
(anpassad) 
10. Optioner på råvaror e ller på råvaruderivat sk all behandlas som om de  vore positioner vars 
värde motsvarar det underliggande värdet som optionen hänför sig till multiplicerat med dess delta vid tillämpning av denna bilaga. De senare nämnda positionerna får nettas mot motstående positioner i samma slag av underligga nde råvara eller råvaruderivat. Det delta 
som används skall vara det som gäller för berö rd börs, det som beräknats av de behöriga 
SV 79   SV myndigheterna eller, där inget av dessa finns  att tillgå eller vid OTC-optioner, det som 
beräknats av institutet självt, under förutsättni ng att de behöriga myndigheterna är övertygade 
om att den beräkningsmetod institutet använder är rimlig. 
De behöriga myndigheterna får emellertid även föreskriva att institute n skall beräkna sina 
delta med metoder som anges av de behöriga myndigheterna. 
De behöriga myndigheterna skall kräva att  sSkyddsåtgärder ⌦ skall ⌫ vidtas mot övriga 
risker, förutom deltarisken, som sammanhänger med råvaruoptioner. 
De behöriga myndigheterna får medge att kravet för en utfärdad, på börsen omsatt 
råvaruoption sätts lika med den marginalsäkerhet  som börsen kräver, om de är helt övertygade 
att denna marginalsäkerhet ger ett riktigt mått på den risk som är förenad med optionen och 
att den är minst likvärdig med kapitalkravet fö r den option som följer av en beräkning enligt 
den metod som anges nedan i denna bilaga el ler enligt den metod me d egna modeller som 
beskrivs i bilaga VIII .  
Till och med den 31 december 2006 kan  dDe behöriga myndigheterna kan  också medge att 
kapitalkravet för en OTC-råvaruoption, som är clearad av en av myndigheterna erkänd 
clearingsorganisation får sättas lika med den marginalsäkerhet som krävs av 
clearingsorganisationen om de är helt övertygade om att denna marginalsä kerhet ger ett riktigt 
mått på den risk som är förenad med optione n, och att den är minst likvärdig med det 
kapitalkrav för en OTC-option som följer av en beräkning enligt den metod som anges nedan i denna bilaga eller enligt den metod med egna modeller som beskrivs i bilaga VIII
. 
Dessutom får de medge att kravet  för en köpt råvaruoption som omsätts på börs en eller en 
OTC-råvaruoption är detsamma som det som gä ller för den underliggande råvaran, dock med 
den begränsningen att därav härrörande krav inte  överstiger optionens marknadsvärde. Kravet 
avseende en utfärdad OTC-option skall be stämmas i förhållande till den underliggande 
råvaran. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
(anpassad) 
11. Köpoptioner baserade på råvaror ska ll behandlas på samma sätt som sådana 
råvaruoptioner enligt  ⌦ som avses i ⌫ punkt 10. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
12. De som överför råvaro r eller garanterade rättigheter avse ende äganderätt till råvaror i en 
repa och den som lånar ut råvaror i ett avtal om råvarulån skall ta med sådana råvaror vid 
beräkningen av sitt kapita lkrav enligt denna bilaga. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
(anpassad) 
a) Löptidsmetoden 
13. Institutet skall använda en särskild löptidsmetod för varje råvara i överensstämmelse med 
följande  tabell 1 . Alla positioner i en viss råvara oc h alla positioner som betraktas som 
SV 80   SV positioner i samma råvara enligt punkt 7 ovan ska ll föras till respektive löptidsband. Fysiska 
lager skall föras till första löptidsbandet. 
⌦ Tabell 1  ⌫ 
Löptidsband 
(1) Spridningsfaktor 
(i %) 
(2) 
0 ≤ 1 månad 1,50
> 1 ≤ 3 månader 1,50
> 3 ≤ 6 månader 1,50
> 6 ≤ 12 månader 1,50
> 1 ≤ 2 år 1,50
> 2 ≤ 3 år 1,50
> 3 år 1,50
14. Behöriga myndigheter får tillåta att positione r som enligt punkt 7 ovan är eller betraktas 
som positioner i samma råvara avräknas och förs til l respektive löptidsband på nettobasis för 
⌦ följande: ⌫ 
-a) p Positioner i kontrakt som förfaller samma dag.  
och 
-b) p Positioner i kontrakt som förfaller inom tio  dagar från varandra, om kontrakten 
omsätts på marknader som har dagliga leverenstidpunkter. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
15. Institutet skall därefter beräkna summan av  de långa positionerna och summan av de korta 
positionerna i varje löptidsband. Summan av långa  (korta) positioner som motsvaras av korta 
(långa) positioner i ett visst lö ptidsband utgör den avstämda positionen i den gruppen medan 
återstående långa eller korta positioner utgör  den icke avstämda positionen i samma band. 
16. Den del av den icke avstämda långa (kor ta) positionen i ett vi sst löptidsband som 
motsvaras av den icke avstämda korta (långa) positionen i ett högre löptidsband utgör den avstämda positionen mellan två löptidsband. Den del av den icke avstämda långa eller icke 
avstämda korta positionen som inte kan avstämmas på detta sätt utgör den icke avstämda positionen. 
17. Institutets kapitalkrav för varje råvara skall beräknas på grundval av den relevanta 
löptidsmetoden som summan av följande: 
SV 81   SV ia) Summan av de avstämda långa och korta  positionerna, multiplicerad med relevant 
grundfaktor enligt kolumn 2 i tabellen i punkt 13 för va rje löptidsband och med 
råvarans avistapris. 
iib) Den avstämda positionen mellan två löptidsband för varje löptidsband dit en icke 
avstämd position överförs, multiplicerad  med 0,6 % (överföringsfaktor) och med 
råvarans avistapris. 
iiic) Återstående icke avstämda positioner multiplicerade med 15 % (restfaktor) och med 
råvarans avistapris. 
18. Institutets totala kapitalkrav för råvaru risker skall beräknas som summan av de 
kapitalkrav som beräknas för varje råvara enligt punkt 17. 
b) Förenklad metod 
19. Institutets kapitalkrav för varj e råvara beräknas som summan av:  
ia) 15% av nettopositionen, lång eller kort, mu ltiplicerad med råvarans avistapris, och 
iib) 3% av bruttopositionen, lång samt kort, multiplicerad med råvarans avistapris. 
20. Institutets totala kapitalkrav för råvaru risker skall beräknas som summan av de 
kapitalkrav som beräknas för varje råvara enligt punkt 19. 
 
Ð 93/6/EEG Art. 11a (anpassad) 
⌦c) Utökad löptidsmetod ⌫ 
Till och med den 31 december 2006 får medlemsstaterna  ⌦ De behöriga myndigheterna 
får ⌫ bemyndiga sina  instituten  att använda de minimifaktorer  som anges i tabellen nedan i 
stället för de faktorer som anges i punkterna 13, 14, 17 oc h 18 i bilaga VII  under förutsättning 
att instituten,  enligt deras  behöriga myndigheterna  
a) har en betydande handel med råvaror, b) har en diversifierad råvaruportfölj, och c) ännu inte har möjlighet a tt utnyttja egna modeller fö r att beräkna kapitalkrav 
för råvarurisk enligt bilaga ⌦ V ⌫ VIII
. 
Tabell 2 
 Ädelmetaller (utom 
guld) Bas-
metaller Jordbruksprodukter Övriga inbegripet 
energiprodukter 
Grundfaktor 
(%) 1,0 1,2 1,5 1,5 
Överförings-
faktor (%) 0,3 0,5 0,6 0,6 
SV 82   SV Restfaktor 
(%) 8 10 12 15 
SV 83   SV  
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
(anpassad) 
Î1 98/31/EG Art. 1.7 och bilaga 
.5 ändrad genom rättelse i EGT L 
248, 8.9.1998, s. 20 
BILAGA VIII  
⌦ANVÄNDNING AV ⌫ EGNA MODELLER ⌦ FÖR BERÄKNING AV 
KAPITALKRAV  ⌫ 
1. De behöriga myndigheterna får, om inte anna t följer av villkoren i denna bilaga, medge att 
institut vid beräkning av sina kapitalkrav för positionsrisk, valutakursrisk och/eller råvarurisk 
använder sina egna riskhanteringsmodeller i st ället för, eller tillsammans med, de metoder 
som beskrivs i bilagorna I, III och VII  ⌦ IV ⌫. I varje enskilt fall krävs ett uttryckligt 
godkännande från den behöriga myndigheten för användning av modeller för övervakning av kapitalsituationen. 
2. Den behöriga myndigheten skal l ge sitt godkännande endast om den är övertygad om att 
institutets riskhanteringssystem är sunt oc h genomförs med integrite t och att i synnerhet 
följande kvalitativa normer uppfylls: 
i
a) Den egna riskberäkningsmodellen skall vara  väl integrerad i institutets dagliga 
riskhanteringsprocess och utgöra grunde n för rapportering om institutets 
riskexponering till institutets högsta ledning. 
iib) Institutet skall ha en  enhet för riskkontroll so m är fristående från de 
affärsdrivande handelsenheterna och rappo rterar direkt till institutets högsta 
ledning. Enheten skall vara ansvarig för att utforma och genomföra institutets riskhanteringssystem. Den skall utarbe ta och analysera dagliga rapporter om 
resultaten av riskberäkningsmodellen och om lämpliga åtgärder som skall 
vidtas avseende begränsningar i handeln. 
iii
c) Institutets styrelse och h ögsta ledning skall ta aktiv  del i riskkontrollprocessen, 
och de dagliga rapporter som utarbetas av  riskkontrollenheten skall ses över på 
en ledningsnivå med tillräckliga be fogenheter för att kunna genomdriva 
minskningar såväl i de positioner som enskilda handlare tar som i institutets totala riskexponering. 
iv
d) Institutet skall ha tillräckligt många anställda som har kunskaper i 
användningen av avancerade modeller i nom områdena handel, riskkontroll, 
revision och affärsadmini stration (back-office). 
ve) Institutet skall ha fastställt förfar anden för övervakning och säkerställande av 
att en rad skriftligt fastlagda intern a riktlinjer för och kontroller av om 
riskberäkningssystemets funkti on i sin helhet efterlevs. 
vif) Institutets modell skall ha en dokumen terad historia av rimlig noggrannhet i 
sina riskberäkningar. 
SV 84   SV viig) Institutet skall ofta geno mföra ett rigoröst påfrestni ngstest och resultaten därav 
skall ses över av högsta ledningen och återspeglas i de riktlinjer och limiter 
som den fastställer. 
viiih) Institutet skall, som ett led i sin regelbundna interna revision, genomföra en 
fristående översyn av sitt riskberäkningssystem. 
Denna översyn  ⌦ Översynen ⌫ ⌦ som avses i punkt h i första stycket ⌫ skall 
inbegripa både de affärsdrivande ha ndelsenheternas och den fristående 
riskkontrollenhetens verksamhet. Åtminstone en gång om året skall institutet se över 
sin riskhanteringsprocess i dess helhet. 
Vid denna översyn skall man beakta följande: -
a) Hur ändamålsenlig dokumentationen från riskhanteringssystemet och 
-processen är samt riskkont rollenhetens organisation. 
-b) Integreringen av marknadsriskberäkni ngen i den dagliga riskhanteringen och 
integriteten i informationssy stemet för riskhanteringen. 
-c) Vilket förfarande institutet använde r för att godkänna riskvärderingsmodeller 
och värderingssystem som används av  personalen inom handelsavdelningar 
och affärsadministrationsavdelningar. 
-d) Omfattningen av de marknads risker som kan iakttas genom 
riskberäkningsmodellen och valideri ngen av betydande förändringar i 
riskberäkningsprocessen. 
-e) Graden av riktighet och fullständighet i positionsuppgifter, graden av riktighet 
och lämplighet i antaganden om volatili tet och korrelation samt riktigheten i 
värdering och beräkningar  av riskkänslighet. 
-f) Vilken kontrollmetod som institutet använder för att utvärdera konsistens, 
aktualitet och tillförlitlighet i info rmationskällor som används för egna 
modeller, inbegripet dessa informationskällors oberoende. 
 och  
- g) Vilken kontrollmetod som institutet anvä nder för att utvärdera «back-testing» 
som utförs för att bedöma modellens riktighet. 
3. Institutet skall övervaka m odellens riktighet och prestanda genom att använda ett program 
för «back-testing». Denna kontroll skall för varj e bankdag ge en jämförelse mellan det värde 
på risk (value-at-risk) som genereras Î1 av institutets modell för portföljens positioner vid 
dagens slut och dagsförändr ingen av portföljens värde  vid slutet av påföljande bankdag. 
De behöriga myndigheterna skall granska institutets förmåga a tt företa sådan «back-testing» 
med avseende på både faktiska och hypotetis ka förändringar i portföljens värde. «Back-
testing» med avseende på hypotetiska förändri ngar är baserad på en jämförelse mellan 
portföljens värde vid dagens slut och, under antagande om oförändrade positioner, dess värde vid slutet av påföljande dag. De behöriga m yndigheterna skall kräva att institutet vidtar 
lämpliga åtgärder för att förbä ttra sitt «back-testing»-program i de fall det anses bristfälligt. 
SV 85   SV 4. För att beräkna kapitalkraven för den specifika  risk som finns i innehav av räntebärande 
instrument och aktier i handelslagret får de behöriga myndigheterna medge att ett instituts 
egna modell används, om modellen uppfyller v illkoren nedan i denna bilaga och dessutom 
⌦ uppfyller följande krav: ⌫ 
-a) Den  förklarar den historiska prisvariationen i portföljen. 
-b) Den  fångar upp koncentrationen i fråga om omfattning och förändring av 
portföljens sammansättning. 
-c) Den  är robust mot ogynnsamma marknadsbetingelser. 
-d) Den  utvärderas genom «back-testing» i syfte att uppskatta om den specifika 
risken fångas upp på ett rikt igt sätt. Om de behöriga myndigheterna medger att 
denna «back-testing» utförs på grundva l av relevanta und erportföljer måste 
dessa väljas på ett konsekvent sätt. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
5. Institut som använder egna modeller som in te erkänns enligt punkt 4 skall åläggas ett 
särskilt kapitalkrav för den specifika risken beräknad enligt bilaga I. 
6. Vid tillämpning av punkt 10 ii sk all resultatet av in stitutets egna berä kningar ökas genom 
att multipliceras med en faktor på minst 3. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
(anpassad) 
7. Multiplikationsfaktorn skall ökas med en pl usfaktor mellan 0 och 1 i överensstämmelse 
med följande  tabell ⌦ 1 ⌫ beroende på det antal överskridanden som konstaterats genom 
institutets «back-testing» under de närmas t föregående 250 bankdagarna. De behöriga 
myndigheterna skall kräva att instituten på e tt konsekvent sätt beräkna r överskridanden på 
grundval av «back-testing» av antingen faktiska eller hypotetiska förändringar i portföljens 
värde. Ett överskridande är den en-dags-förä ndring i portföljens värd e som överskrider det 
motsvarande en-dags-värde på risk (value-at-ri sk)-mått som genererats av institutets modell. 
För att bestämma plusfaktorn skall antalet öve rskridanden bedömas åtminstone kvartalsvis. 
⌦ Tabell 1  ⌫ 
Antal överskridanden Plusfaktor 
Färre än 5 0,00
5 0,40
6 0,50
7 0,65
8 0,75
SV 86   SV 9 0,85
10 eller fler 1,00
De behöriga myndigheterna kan i enskilda fall och på grund av en speciell situation avstå från 
kravet på att öka multiplikationsfaktor n med plusfaktorn enligt tabellen ovan  ⌦ 1 ⌫ om 
institutet på ett tillfredsställa nde sätt för de behöriga myndighe terna har påvisat att en sådan 
ökning är omotiverad och att modellen i grunden är sund. 
Om det genom upprepade överskridanden påvisas a tt modellen inte är tillräckligt exakt skall 
de behöriga myndigheterna åter kalla godkännandet av modellen el ler vidta lämpliga åtgärder 
för att säkerställa att modellen snarast förbättras. 
För att ge de behöriga myndigheterna möjlighe t att kontinuerligt övervaka plusfaktorns 
lämplighet skall institution snaras t och under alla omständigheter senast inom fem arbetsdagar 
underrätta de behöriga myndigheterna om alla överskridanden som konstateras med deras 
«back-testing»-program och som i enlighet med ovanstående tabell skulle medföra en ökning 
av en plusfaktor. 
8. Om institutionens modell godkänns av de behöriga myndigheterna i enlighet med punkt 4 
för att beräkna kapitalkraven för en specifik risk skall institutet öka  sitt kapitalkrav som 
beräknas i enlighet med punkterna 6, 7 och 10 genom ett extra kapitalkrav som antingen 
motsvarar 
ia) andelen specifik risk i «value-at-risk»-måttet som urskilts i enlighet med riktlinjerna 
för tillsyn, eller, enligt institutets val, 
iib) «value-at-risk»-måtten för underportföljer med positioner i räntebärande instrument 
och aktier som innehåller en specifik risk. 
Institut som använder valmöjlighet ii  ⌦ b ⌫ måste redovisa hur deras underportfölj är 
uppbyggd på förhand och bör inte förändra den utan de behöriga myndigheternas 
medgivande. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
9. De behöriga myndigheterna får avstå från kravet  på extra kapitalkra v enligt punkt 8, om 
institutet kan visa att dess modell i linje me d överenskommen internationell standard på ett 
riktigt sätt fångar upp också risken för oförutsedda händelser och risken för fallissemang («event risk and default risk») i fråga om inne havet av räntebärande instrument och aktier i 
handelslagret. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
(anpassad) 
10. Alla institut skal l uppfylla ett kap italkrav som uppgår till det som är högst av 
ia) föregående dags «value-at-r isk»-värde som beräknats enlig t de riktlinjer som anges i 
denna bilaga, och 
SV 87   SV iib) medelvärdet av de dagliga «value-at-risk»-måtten  beräknat på de närmast föregående 
60 bankdagarna multiplicerat med de faktorer som omnämns i punkt 6 justerade med den faktor som omnämns
 ⌦ avses ⌫ i punkt 7. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
11. Följande miniminorm skall gälla vid beräkni ng av riskerat värde, «value-at-risk»: 
ia) Åtminstone daglig beräkning av riskerat värde, «value-at-risk». 
iib) Ett 99-procentigt ensidigt konfidensintervall. 
iiic) En innehavsperiod motsvarande tio dagar. 
ivd) En faktisk historisk obser vationsperiod på minst ett år utom då en kortare 
observationsperiod är motiverad på grund av en betydande ökning i prisvolatiliteten. 
ve) Uppdatering av dataunderlaget var tredje månad. 
12. De behöriga myndigheterna skall kräva att modellen på ett korrekt sätt tar med alla 
väsentliga prisrisker på optioner eller på optionsliknande positioner och att andra risker som inte tas med i modellen täcks tillräckligt av kapitalbasen. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
(anpassad) 
13. De behöriga myndigheterna skall kräva att  rRiskberäkningsmodellen ⌦ skall ⌫ fångar  
upp tillräckligt antal riskfaktorer, beroende på institutets aktivitetsnivå på respektive marknad, 
⌦ och i synnerhet följande: ⌫ 
Åtminstone följande bestämmelser skall följas:  
⌦Ränterisk ⌫ 
i) I fråga om ränterisk skall r Riskberäkningssystemet skall  inne omfatta en uppsättning 
riskfaktorer som motsvarar räntorna i varje va luta i vilken institutet har räntekänsliga 
positioner, vare sig dessa är i eller utanför balansräkningen. Institutet skall basera sina 
avkastningskurvor på någon vedertagen metod. Nä r det gäller väsentlig  ränteriskexponering i 
de viktigaste valutorna och på  de viktigaste marknaderna sk all avkastningskurvan delas upp i 
minst sex löptidssegment för att fånga upp variationer i räntornas volatilitet utmed 
avkastningskurvan. Riskberäkningssy stemet måste även fånga upp den risk som är förknippad 
med ej fullständigt korrelerade röre lser mellan olika avkastningskurvor. 
⌦Valutakursrisk ⌫ 
ii) I fråga om valutakursrisk skall r Riskberäkningssystemet skall  omfatta riskfaktorer 
som hänför sig till guld och de enskilda utlä ndska valutorna som institutets positioner är 
denominerade i. 
SV 88   SV  
Øny 
I fråga om fondföretag skall de aktuella va lutapositionerna för fondföretaget tas med i 
beräkningen. Instituten får a nvända sig av tredje parts ra pporter om valutapositionerna i 
fondföretaget när rapportens riktighet kan säkerstä llas på lämpligt sätt. Om  ett institut inte är 
medvetet om valutapositionerna i fondföretaget skall man utgå ifrån att fondföretaget har 
investerat upp till den högsta tillåtna gränse n och instituten skall, för positioner i 
handelslagret, ta hänsyn till den maximala i ndirekta exponeringen de kan uppnå genom att ta 
in positioner med hävstångseffekt genom fondfö retaget när de beräknar sina kapitalkrav för 
valutakursrisken. Detta görs genom att positi onen i fondföretaget öka s proportionellt upp till 
den maximala exponeringen mot de underliggande investeringarna från investeringsmandatet. 
Fondföretagets antagna valutaposition skall beha ndlas som en separat valuta i enlighet med 
behandlingen av investeringar i guld. Om inriktningen på f ondföretagets inve steringar är 
känd, kan dock den samlade långa positione n läggas till den samlade, långa öppna 
valutapositionen och den samlade korta posit ionen läggas till den samlade, korta öppna 
valutapositionen. Ingen nettning mellan sådana positioner är tillåten före beräkningen. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
(anpassad) 
⌦ Aktierisk ⌫ 
(iii) För aktierisk skall r Riskberäkningssystemet skall  tillämpa en särskild riskfaktor 
åtminstone för var och en av de aktiemarkna der där institutet har väsentliga positioner. 
⌦Råvarurisk ⌫ 
iv) För råvarurisk skall r Riskberäkningssystemet skall  tillämpa en särskild riskfaktor 
åtminstone för var och en av de råvaror där institutet har väsentliga positioner. Riskberäkningssystemet skall dessutom fånga upp ri sken i ej fullständigt korrelerade rörelser 
mellan likartade men ej identiska råvaror och även exponering för förändringar i terminspriser 
som uppstår till följd av bristande överensstämm else mellan löptider. De t skall också beakta 
marknadssärdrag, särskilt leveransdagar och handlares möjligheter att stänga positioner. 
 
Ð98/31/EG Art. 1.7 och bilaga .5 
14. De behöriga myndigheterna får tillåta instit ut att använda empiri ska korrelationer inom 
riskkategorier och mellan olika ri skkategorier om de är övertyga de om att inst itutets system 
för att mäta korrelationer är sunt och genomförs med integritet. 
SV 89   SV  
Ð 93/6/EEG Bilaga VI 8 2 andra 
meningen (anpassad) 
BILAGA VI  
⌦BERÄKNING AV KAPITALKRAV FÖR  ⌫ STORA EXPONERINGAR 
1. ⌦ Det överskjutande belopp som avses i artikel 31 ⌫ b beräknas genom val av de 
beståndsdelar i den samlade exponeringen på  grund av transaktioner med kunden eller 
gruppen av kunder i fråga som har det högsta kapita lkravet mot specifik risk enligt bilaga I 
och/eller krav enligt bilaga II varvid summan är lika med det överskjutande belopp som avses 
i artikel 29  ⌦ 31 ⌫ a.  
2. Om överskottet inte har funnits i mer än tio dagar skall det ytterlig are kapitalkravet vara 
200 % av de krav som avses i föregående mening  ⌦ punkt 1 ⌫ för däri ingående 
beståndsdelar.  
3. Från och med tionde dagen efter det att öve rskottet har uppkommit hä nförs beståndsdelarna 
i överskottet utvalda i enlighet med punkt 1 till respektive rad i kolumn 1 i tabell I i den 
ordning kraven mot specifik risk enligt bilaga 1 och/eller kraven enligt bilaga 2 stiger. 
Institutet s kall därefter uppfylla ett  Det ytterligare kapitalkravet skall  som  motsvarar  beloppet 
av kravet mot specifik risk i bilaga I och/el ler kraven i bilaga II för dessa beståndsdelar 
multiplicerade med respektive faktor i kolumn 2. 
⌦ Tabell 1  ⌫ 
Överskott utöver gränsvärdena 
(grundat på procentandelen av kapitalbasen) Faktor 
upp till 40 % 200 % 
från 40 % till 60 % 300 % 
från 60 % till 80 % 400 % 
från 80 % till 100 % 500 % 
från 100 % till 250 % 600 % 
över 250 % 900 % 
 
Ï 
SV 90   SV  
Øny 
BILAGA VII  
HANDEL 
DEL A – AVSIKT ATT BEDRIVA HANDEL  
1. Positioner/portföljer som innehas i avsikt a tt bedriva handel skall uppfylla följande krav: 
a) Det måste finnas en tydligt dokumenterad handelsstrategi för 
positionen/instrumentet eller portföljerna som godkänts av den högsta 
ledningen och som innefattar förväntad innehavsperiod. 
b) Det skall finnas klart de finierade riktlinjer och förf aranden för aktiv hantering 
av positionerna, som ska innefatta följande: 
i) Positionerna ingås genom ett handlarbord. 
ii) Positionsgränserna fastställs och deras lämplighet övervakas. 
iii) Handlare är fria att ingå/förvalta positioner inom överenskomna ramar 
och enligt den överenskomna strategin. 
iv) Positionsrapportering till den högsta ledningen ingår i institutets 
riskhantering. 
v) Positioner övervakas aktivt med avseende på 
marknadsinformationskällor och möjli gheten att marknadsföra eller säkra 
positionen eller dess komponentrisker  bedöms. Häri ingår särskilt 
kvalitets- och tillgänglighetsbedömn ing av marknadsbidragen till 
värderingsprocessen, marknadens omsä ttningsnivå och storleken på de 
positioner som det handlas med på marknaden. 
c) Det skall finnas klart definierade riktlinjer och förfaranden för att övervaka 
positionen mot institutets handelsstrategi, däribland övervakning av omsättning 
och försäljningspositioner i institutets handelslager. 
DEL B - SYSTEM OCH KONTROLLER  
1. Instituten skall bygga upp och uppr ätthålla system och kontroller  som är tillräckliga för att 
ge försiktiga och tillförlit liga värderingsskattningar. 
2. Systemen och kontrollerna skall om fatta åtminstone följande element:  
a) Skriftliga riktlinjer och förfaranden för värderingsprocessen. Häri ingår klart 
definierat ansvar för de olika områden som ingår i fastställandet av värdering, 
marknadsinformationskällor och översyn av deras lämplighet, intervall för 
oberoende värdering, tidpunkt fö r slutkurser, förfaranden för 
SV 91   SV värderingsjusteringar, verifikations förfaranden vid månadsslut och vid 
särskilda tillfällen.  
b) Tydliga och oberoende rapporteringskanaler (dvs. oberoende av 
handelsavdelningarna) för de a vdelningar som är ansvariga för 
värderingsförfarandet. 
Rapporteringsvägen skall sluta hos en st yrelseledamot anställd av företaget. 
Metoder för försiktig värdering  
3. Med marknadsvärdering förstås att det mins t en gång om dagen görs en värdering av 
positionerna mot lättillgängliga slutkurser från oberoende källor. Exempel på sådana är 
växelkurser, elektroniska börs noteringar eller noteringar från flera oberoende och ansedda 
mäklare. 
4. Vid marknadsvärdering skall den mer fö rsiktiga delen av budet/erbjudandet användas 
såvida institutet inte är en betydande marknads garant för den speciella typen av finansiellt 
instrument eller råvaran i fråga och kan göra avslut till mittkurs.  
5. När en marknadsvärdering inte är möjlig  måste instituten göra en modellvärdering ( mark to 
model ) av sina positioner/portf öljer innan de genomför en  behandling av kapital i 
handelslagret. Som modellvärderi ng definieras varj e typ av värdering som måste jämföras 
med, extrapoleras från eller på något anna t sätt beräknas utifrån ett marknadsvärde. 
6. Följande krav måste uppfy llas vid modellvärdering:  
a) Den högsta ledningen måste veta för vilka delar av handelslagret en modellvärdering 
görs och skall förstå i vilken grad de tta skapar osäkerhet i verksamhetens 
risk/resultatr apportering. 
b) Marknadsvärdet skall i möjligaste mån härledas ur samma källa som 
marknadspriserna. Dessutom skall markna dsvärdets lämplighet för den särskilda 
positionen värderas och modellens parametrar bedömas dagligen. 
c) I möjligaste mån skall värderingsmetoder som är allmänt vedertagna för särskilda 
finansiella instrument eller råvaror användas. 
d) Om modellen utvecklas av institutet sk all den baseras på väl valda antaganden som 
har bedömts och kritiskt granskats av parter med lämpliga kvalifikationer och som 
inte är iblandade i utvecklingsprocessen. 
e) Det skall finnas formella förfaranden fö r ändringskontroller. En säkerhetskopia av 
modellen skall bevaras och med jämna mellanrum användas för att kontrollera 
värderingarna. 
f) De riskhanteringsansvariga skall vara medvetna om modellens svagheter och om hur 
de bäst återspeglas i värderingsresultaten. 
g) Modellen skall regelbundet ses över så att resultatens riktighet kan fastställas (t.ex. 
bedömning av om antagandena fortfarande  gäller, analys av resultaten kontra 
riskfaktorer, jämförelse mellan faktis ka slutpriser och modellresultat).  
SV 92   SV Vid tillämpning av punkt d skall modellen utvecklas eller godkännas oberoende av 
handelsavdelningarna. Den skall prövas med oberoende tester. Häri  ingår validering 
av de matematiska grunderna, an tagandena och programanvändningen. 
7. Oberoende priskontroller bör göras utöve r den dagliga marknadsvärderingen eller 
modellvärderingen. Vid detta förfarande kontro lleras regelbundet att ma rknadspriser eller 
modelluppgifter är korrekta och oberoende. Daglig marknadsvärd ering får göras av handlare 
medan kontrollen av marknadspriser och modell uppgifter bör genomföras av en enhet som är 
fristående från marknadsrummet minst en gång i månaden (eller oftare, allt efter marknadens 
eller handelsverksamhetens art). Om inga ob eroende prissättningskä llor finns eller om 
källorna är mer subjektiva kan det vara lämpli gt med försiktighetsåtgärder som exempelvis 
prisjusteringar.  
Prisjusteringar eller avsättn ing till värderingsreserver  
8. Instituten skall fastställa oc h underhålla förfaranden för hur prisjusteringar eller avsättning 
till värderingsreserver skall beaktas. 
Allmänna standarder  
9. De behöriga myndigheterna skall kräv a att instituten explicit prövar behovet av 
prisjusteringar eller avsättning till en värderingsreserv för att ta hänsyn till följande faktorer: 
ej intjänade räntemarginaler, stängningskostn ader för öppna positione r, operativa risker, 
kostnader för förtida avbrott, finansieringskos tnader, framtida administrativa kostnader och – 
där detta är relevant – modellrisk.  
Standarder för mindre likvida poster  
10. Mindre likvida positioner kan härröra från såväl marknadsstörningar som 
institutsbetingade situationer, exempelvis koncentrerade positioner och/eller inaktuella 
positioner. 
11. Instituten skall beakta flera olika faktorer innan de avgör om en värderingsreserv är 
nödvändig för mindre likvida post er, bland annat hur lång tid det skulle ta att säkra 
positionen/riskerna inom positionen, köp- och själmarginalernas volatilitet och genomsnitt, 
tillgången till marknadsnoteringar (markna dsgaranternas antal och identitet) och 
handelsvolymernas volatilitet och genomsnitt. 
12. Om instituten använder värderingar av tred je part eller modellvärderingar skall de 
överväga om en prisjustering skall göras elle r ej. Instituten skall dessutom överväga behovet 
av att upprätta reserver för mindre likvida positioner och rege lbundet undersöka om de är 
ändamålsenliga. 
13. När prisjusteringar eller avsättning till värderingsrese rver ger upphov till väsentliga 
förluster under det innevarande räkenskapsåret sk all dessa dras av från institutets ursprungliga 
kapitalbas enligt artikel 57 k i direktiv [2000/12/EG] 
14. Andra vinster/förluster på grund av prisjuster ingar eller avsättning ti ll värderingsreserver 
skall ingå i beräkningen av den ”nettovinst i in stitutets handelslager” som nämns i artikel 13.2 
b och läggas till el ler dras av från den övr iga kapitalbas som kan täcka marknadsriskskrav 
enligt dessa bestämmelser.  
SV 93   SV DEL C – INTERNA SÄKRINGAR  
1. En intern säkring är en position som helt el ler i väsentlig grad täcker komponentriskdelen 
av ett innehav utanför handelslagret eller en rad innehav. Innehav som stammar från interna 
säkringar kan komma i fråga för behandling av kap ital i handelslagret, förutsatt att de innehas 
i avsikt att bedriva handel och att de allmänna kriterierna för avsikt att bedriva handel och för 
försiktig värdering i delarna A och B är uppfyllda, i synnerhet följande: 
a) Avsikten med interna säkringar skall inte i första hand vara att undgå eller 
minska kapitalkraven. 
b) Interna säkringar skall dokumenteras korrekt och underkastas särskilda interna 
förfaranden för godkännande och revision. 
c) Den interna transaktionen skall ske till marknadsvillkor. 
d) Större delen av den marknadsrisk som genereras av den interna säkringen skall 
förvaltas dynamisk i handelslagret inom de tillåtna gränserna. 
e) Interna transaktione r skall noga övervakas.  
Övervakningen måste garanteras  genom fullgoda förfaranden. 
2. Behandlingen som avses i punkt 1 gäller utan att det påverk ar tillämpningen av 
kapitalkraven för elementet utanför ha ndelslagret i den interna säkringen. 
SV 94   SV BILAGA VIII  
UPPHÄVDA DIREKTIV 
DEL  A 
UPPHÄVDA DIREKTIV OCH SENARE ÄNDRINGAR 
(hänvisning i artikel 48) 
Rådets direktiv 93/6/EEG av den 15 mars 1993 om kapitalkrav för värdepappersföretag och 
kreditinstitut 
Europaparlamentets och rådets direktiv 98/31 /EG av den 22 juni 1998 om ändring av rådets 
direktiv 93/6/EEG om kap italkrav för värdepappersföretag och kreditinstitut 
Europaparlamentets och rådets direktiv 98/33/EG  av den 22 juni 1998 om ändring av artikel 
12 i rådets direktiv 77/780/EEG om rätten att st arta och driva verksamhet i kreditinstitut, 
artiklarna 2, 5, 6, 7 och 8 oc h bilagorna II och III till råde ts direktiv 89/647/EEG om 
kapitaltäckningsgrad för kreditinstitut och artikel 2 och bilaga II till råde ts direktiv 93/6/EEG 
om kapitalkrav för värdepappe rsföretag och kreditinstitut 
Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/87/EG av den 16 december 2002 om extra 
tillsyn över kreditinstitut, försäkringsföretag och värdepappersföretag i ett finansiellt 
konglomerat och om ändring av rådets direktiv 73/239/EEG, 79/267/EEG, 92/49/EEG, 
92/96/EEG, 93/6/EEG och 93/22/EEG samt Europaparl amentets och rådets direktiv 98/78/EG 
och 2000/12/EG, 
Endast artikel 26 
Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/ 39/EG av den 21 april 2004 om marknader för 
finansiella instrument och om ändring av rådets direktiv 85/611/EEG och 93/6/EEG och 
Europaparlamentets och rådets direktiv 2000 /12/EG samt upphävande av rådets direktiv 
93/22/EEG 
Endast artikel 67 
DEL  B 
TIDSPLAN FÖR GENOMFÖRANDE 
(hänvisning i artikel 48) 
Direktiv  Tidsplan för genomförande 
Rådets direktiv 93/6/EEG  1.7.1995 
Direktiv 98/31/EG  21.7.2000 
Direktiv 98/33/EG  21.7.2000 
SV 95   SV Direktiv 2002/87/EG  11.8.2004 
Direktiv 2004/39/EG  Ännu inte tillgängligt 
Direktiv 2004/xx/EG  Ännu inte tillgängligt 
SV 96   SV  
Ø new 
BILAGA IX  
JÄMFÖRELSETABELL 
Detta direktiv Direktiv 93/6/EEG Direktiv 98/31/EG Direktiv 98/33/EG Direktiv 
2002/87/EG Direktiv 
2004/39/EG 
Artikel 1.1 första 
meningen      
Artikel 1.1 andra 
meningen samt 
punkt 2 Artikel 1     
Artikel 2.1      
Artikel 2.2 Artikel 7.3     
Artikel 3.1 a  Artikel 2.1     
Artikel 3.1 b Artikel 2.2    Artikel 67.1 
Artikel 3.1 c–e Artikel 2.3–5     
Artikel 3.1 f och g      
Artikel 3.1 h Artikel 2.10     
Artikel 3.1 i Artikel 2.11  Artikel 3.1   
Artikel 3.1 j Artikel 2.14     
Artikel 3.1 k och l Artikel 2.15 och 16 Artikel 1.1 b    
Artikel 3.1 m  Artikel 2.17 Artikel 1.1 c    
Artikel 3.1 n  Artikel 2.18 Artikel 1.1 d    
Artikel 3.1 o–q Artikel 2.19–21     
      
Artikel 3.1 r Artikel 2.23     
Artikel 3.1 s Artikel 2.26     
Artikel 3.2 Artikel 2.7 och 8     
Artikel 3.3 a och 
b Artikel 7.3   Artikel 26  
Artikel 3.3 c Artikel 7.3     
Artikel 4 Artikel 2.24     
Artikel 5 Artikel 3.1 och 2     
SV 97   SV Detta direktiv Direktiv 93/6/EEG Direktiv 98/31/EG Direktiv 98/33/EG Direktiv 
2002/87/EG Direktiv 
2004/39/EG 
Artikel 6 Artikel 3.4    Artikel 67.2 
Artikel 7 Artikel 3.4 a    Artikel 67.3 
Artikel 8 Artikel 3.4 b    Artikel 67.3 
Artikel 9 Artikel 3.3     
Artikel 10 Artikel 3.5–8     
Artikel 11 Artikel 2.6     
Artikel 12 första 
stycket Artikel 2.25     
Artikel 12 andra 
stycket      
Artikel 13.1 första 
stycket Bilaga V punkt 1 
första stycket     
Artikel 13.1 andra 
stycket samt 
punkt 13.2–5 Bilaga V punkt 1 
andra stycket samt 
punkt 2–5 Artikel 1.7 och 
bilaga 4 a b    
Artikel 14 Bilaga V punkt 6 
och 7 Bilaga 4 c     
Artikel 15 Bilaga V punkt 8     
Artikel 16 Bilaga V punkt 9     
A r t i k e l  1 7       
Artikel 18.1 första 
stycket Artikel 4.1 första 
stycket     
Artikel 18.1 a och 
b Artikel 4.1 i och ii Artikel 1.2    
Artikel 18.2–4 Artikel 4.6–8     
Artikel 19.1      
Artikel 19.2 Artikel 11.2     
Artikel 19.3      
A r t i k e l  2 0       
Artikel 21 Bilaga IV     
A r t i k e l  2 2       
Artikel 23 första 
och andra stycket Artikel 7.5 och 6     
Artikel 23 tredje      
SV 98   SV Detta direktiv Direktiv 93/6/EEG Direktiv 98/31/EG Direktiv 98/33/EG Direktiv 
2002/87/EG Direktiv 
2004/39/EG 
stycket 
A r t i k e l  2 4       
A r t i k e l  2 5       
Artikel 26.1 Artikel 7.10 Artikel 1.4    
Artikel 26.2–4 Artikel 7.11–13     
Artikel 27 Artikel 7.14 och 15     
Artikel 28.1 Artikel 5.1     
Artikel 28.2 Artikel 5.2 Artikel 1.3    
Artikel 28.3      
Artikel 29.1 a–c 
samt de två 
följande styckena Bilaga VI punkt 2     
Artikel 29.1 sista 
stycket      
Artikel 29.2 Bilaga VI punkt 3     
Artikel 30.1 och 2 
första stycket Bilaga VI punkt 4 
och 5     
Artikel 30.2 andra 
stycket      
Artikel 30.3 och 4 Bilaga VI punkt 6 
och 7     
Artikel 31 Bilaga VI punkt 
8.1, 2 första 
meningen samt 3–
5     
Artikel 32 Bilaga VI punkt 9 
och 10     
Artikel 33.1 och 2      
Artikel 33.3 Artikel 6.2     
A r t i k e l  3 4       
Artikel 35.1–4 Artikel 8.1–4     
Artikel 35.5 Artikel 8.5 första 
meningen Artikel 1.5    
Artikel 36 Artikel 9.1–3     
A r t i k e l  3 7       
SV 99   SV Detta direktiv Direktiv 93/6/EEG Direktiv 98/31/EG Direktiv 98/33/EG Direktiv 
2002/87/EG Direktiv 
2004/39/EG 
Artikel 38 Artikel 9.4     
A r t i k e l  3 9       
Artikel 40 Artikel 2.9     
A r t i k e l  4 1       
Artikel 42.1 a–c Artikel 10 första, 
andra och tredje 
strecksatsen     
Artikel 42.1 d och 
e      
Artikel 42.1 f Artikel 10 fjärde 
strecksatsen     
Artikel 42.1 g      
A r t i k e l  4 3       
A r t i k e l  4 4       
A r t i k e l  4 5       
Artikel 46 Artikel 12     
A r t i k e l  4 7       
A r t i k e l  4 8       
A r t i k e l  4 9       
Artikel 50 Artikel 15     
      
Bilaga I 
punkterna 1– 4 Bilaga I punkterna 
1–4     
Bilaga I punkt 4 
sista stycket Artikel 2.22     
Bilaga I punkt 5–
7 Bilaga I punkterna 
5–7     
Bilaga I punkt 8      
Bilaga I 
punkterna 9–11 Bilaga I punkterna 
8–10     
Bilaga I 
punkterna 12–14 Bilaga I punkterna 
12–14     
Bilaga I 
punkterna 15 och 
16 Artikel 2.12     
SV 100   SV Detta direktiv Direktiv 93/6/EEG Direktiv 98/31/EG Direktiv 98/33/EG Direktiv 
2002/87/EG Direktiv 
2004/39/EG 
Bilaga I 
punkterna 17–41 Bilaga I punkterna 
15–39     
Bilaga I 
punkterna 42–56      
Bilaga II 
punkterna 1 och 2 Bilaga II punkterna 
1 och 2     
Bilaga II 
punkterna 3–11      
Bilaga III punkt 1 Bilaga III punkt 1 
första stycket Artikel 1.7 och 
bilaga 3 a    
Bilaga III punkt 2 Bilaga III punkt 2     
Bilaga III.2.1 
första till tredje 
stycket Bilaga III punkt 
3.1 Artikel 1.7 och 
bilaga 3 b    
Bilaga III punkt 
2.1 fjärde stycket      
Bilaga III punkt 
2.1 femte stycket Bilaga III punkt 
3.2 Artikel 1.7 och 
bilaga 3 b    
Bilaga III punkt 
2.2, 3, 3.1 Bilaga III punkt 4–
6 Artikel 17 och 
bilaga 3 c    
Bilaga III punkt 
3.2 Bilaga III punkt 8     
Bilaga III punkt 4 Bilaga III punkt 11     
Bilaga IV 
punkterna 1–20 Bilaga VII 
punkterna 1–20 Artikel 1.7 och 
bilaga 5    
Bilaga IV punkt 
21 Artikel 11 a Artikel 1.6    
Bilaga V 
punkterna 1–13 
tredje stycket Bilaga VIII 
punkterna 1–13 ii Artikel 1.7 och 
bilaga 5    
Bilaga V punkt 13 
fjärde stycket      
Bilaga V punkt 13 
femte stycket, till 
14 Bilaga VIII 13 iii, 
till 14 Artikel 1.7 och 
bilaga 5    
Bilaga VI Bilaga VI punkt 
8.2 efter första 
meningen     
B i l a g a  V I I       
Bilaga VIII      
SV 101   SV Detta direktiv Direktiv 93/6/EEG Direktiv 98/31/EG Direktiv 98/33/EG Direktiv 
2002/87/EG Direktiv 
2004/39/EG 
B i l a g a  I X