Den återstående budgeten gör det således möjligt för EU att teckna ytterligare 102 andelar vid detta andelspris. Resultatet av detta är att EU kommer att ha tecknat 434 nya andelar i stället för 450 på grund av en prisökning per andel som blir högre än väntat under denna period. EU skulle därför äga 1 334 andelar (29,6 % av det auktoriserade kapitalet) vid slutet av kapitalökningsåtgärden. EU:s deltagande kommer således att inskränkas jämfört med dess tidigare andel på 30 %.

I enlighet med beslut nr 562/2014 kan EU teckna upp till 450 nya andelar under perioden 2014–2017 på grundval av totala budgetanslag på 178 miljoner euro. Kommissionen har tecknat totalt 332 andelar för en totalkostnad på 133 479 829,08 euro (genomsnittspris per andel: 402 047,68 euro).

Genom InnovFin Equity riktar EIF in sig på investeringar i tekniköverföring, företagsänglar, riskkapitalfonder och fondandelsfonder som tillhandahåller eget kapital till företag som befinner sig i inledningsskedet av sin verksamhet, närmare bestämt i försådds- och såddfaserna samt i etableringsfasen, och som ännu inte har genererat inkomster från försäljningen av sina produkter. Detta mobiliserar mer än 1,7 miljarder euro för företag i medlemsstaterna och i länder som deltar i Horisont 2020-programmet. EIF satte in 130 miljoner euro totalt i sju egetkapitalfonder, inklusive 26,5 miljoner euro ur EIF:s egna resurser.

2014 års kapitalökning bör slutföras under 2017 genom en slutlig tilläggsperiod för andelsteckning för de återstående auktoriserade EIF-andelar som reserverats av EU. Det nominella värdet kommer att bekräftas omedelbart efter EIF:s årsstämma under första halvan av 2017. Tecknandet av återstoden av EU:s andelar kommer att öka det relevanta utrymmet för ytterligare EIF-transaktioner som kommer att stödja den ytterligare användning av EIF:s investeringar som anges i avsnitt 3.1.

Ett nytt garantiinstrument inom ramen för InnovFin SMEG som täcker mezzaninlån är under utveckling. EIF:s resurser på upp till 300 miljoner euro ska kombineras med Efsi så att de omfattar en total lånevolym på upp till 2 miljarder euro under perioden 2017–2020.

4. Slutsats

Trots att kapitalökningen ännu inte har slutförts, i synnerhet på grund av EU:s ännu inte fattade beslut om de återstående 118 andelarna, har denna redan lett till att en ökad finansiering gjorts tillgänglig för små och medelstora företag och medelstora börsnoterade företag. Kapitalökningen genererade även en ökad kapacitet för risktagande, och möjliggjorde en högre appliceringsvolym och -hastighet för egetkapitalinvesteringar i små och medelstora företag, vilket innebar att EIF:s kapital i hög grad belånades. Kapitalökningen ökade också EIF:s självriskverksamhet i kreditförstärkningstransaktioner, i synnerhet för garantier och värdepapperisering, och mobiliserade därmed privat finansiering och ökade tillgången till finansiering för små och medelstora företag.

Den budget som har gjorts tillgänglig kommer troligtvis dock inte att vara tillräcklig för att teckna alla de återstående 118 andelarna som har reserverats för EU. Detta kommer att leda till en liten utspädning av EU:s andelsägande. Detta beror huvudsakligen på i) en större ökning än väntat av priset per andel under perioden i fråga, och ii) beslutet att inte använda den utdelning som EU hittills erhållit från EIF till att köpa ytterligare andelar, som var fallet med 2007 års kapitalökning. Utspädningen kommer inte att få någon omedelbar inverkan på EU:s lagenliga rättigheter som andelsägare, men kommer att leda till en liten minskning av dess andel i framtida utdelningar.De hittillsvarande resultaten tyder på att en teckning av de återstående reserverade andelarna kommer att göra det möjligt för EIF att ytterligare utöka sin verksamhet för små och medelstora företag och medelstora börsnoterade företag. De tak som fastställs i EIF:s stadgar och behovet att säkerställa AAA-kreditbetyget begränsar utrymmet för denna ytterligare verksamhet. Det nuvarande utrymmet under taken gör det möjligt för EIF att bibehålla sin ytterligare verksamhet under kommande år, och det är för tidigt att förutse fondens kapitalbehov efter 2018. En ytterligare mobilisering av EIF:s egna resurser inom ramen för Efsi 2.0, när denna väl har antagits, kan dock förväntas. Samtidigt kommer Efsi-garantin att göra det möjligt för EIF att öka hävstångseffekten på sitt kapital.