MEDDELANDE FRÅN KOMMISSIONEN TILL EUROPAPARLAMENTET, RÅDET, EUROPEISKA EKONOMISKA OCH SOCIALA KOMMITTÉN SAMT REGIONKOMMITTÉN

Kapitalmarknadsunionen – Genomförande ett år efter handlingsplanen

Inledning

Kapitalmarknader spelar en viktig roll i att finansiera företag i EU så att de kan satsa på investeringar och växa. Detta är även viktigt då EU:s ekonomi gradvis återhämtar sig från covid-19-krisen. EU:s kapitalmarknader är dock fortfarande fragmenterade, vilket minskar företagens möjligheter att få fram kapital i EU. En integrerad kapitalmarknad i EU skulle bidra väsentligt till en bibehållen återhämtning, hållbar tillväxt och den gröna och digitala omställningens kostnadseffektivitet.

Kapitalmarknadsunionen ger en möjlighet att ta itu med marknadsfragmentering i EU. Framsteg med genomförandet av 2020 års handlingsplan för kapitalmarknadsunionen behöver därför förbli en av EU:s viktiga politiska prioriteringar. Det är därför som ordförande von der Leyen i sin avsiktsförklaring från september 2021 betonade behovet av att genomföra 2020 års handlingsplan för kapitalmarknadsunionen och varför kommissionens arbetsprogram framhåller behovet av fullt utvecklade och integrerade europeiska kapitalmarknader.

Ett år efter antagandet av 2020 års handlingsplan för kapitalmarknadsunionen genomför Europeiska kommissionen nu sina åtaganden genom att lägga fram en uppsättning av fyra lagförslag. Samtliga förslag är utformade för att bidra till uppnåendet av kapitalmarknadsunionens mål. Det görs fortsatta framsteg inom andra av kapitalmarknadsunionens insatser, vilka banar väg för ytterligare ambitiösa mål för 2022.

1.Ett ännu starkare argument för kapitalmarknadsunionen

2.Kapitalmarknadsunionens politiska betydelse

Ekonomisk tillväxt efter covid-19. Den ekonomiska återhämtningen efter covid-19-krisen är en första prioritering för EU. Den ekonomiska produktionen minskade med 6,3 % under 2020 men prognosen är att återhämtningen kommer att ske snabbare än förväntat, med en tillväxt på 5,0 % i år och 4,3 % under 2022 . Till följd av ändamålsenliga strategier för begränsning av viruset och betydande vaccinationsframsteg har medlemsstater gradvis åter kunnat öppna upp sina ekonomier. Faciliteten för återhämtning och resiliens kommer att bidra väsentligt till återhämtningen genom strukturreformer och offentligt finansierade investeringsprojekt, men starka och väl integrerade kapitalmarknader kommer att vara avgörande för att stödja framtida ekonomisk tillväxt.

En grön kapitalmarknadsunion Privat finansiering är avgörande för den gröna omställningen. Som en del av den europeiska gröna given har EU fastställt det rättsligt bindande målet att bli den första klimatneutrala kontinenten senast 2050. EU syftar även att stärka sin motståndskraft mot klimatförändringar samt vända förlusten av biologisk mångfald och den bredare miljöförstöringen. Tack vare kommissionens strategi för att finansiera omställningen till en hållbar ekonomi är EU en global ledare i utvecklingen av gröna kapitalmarknader för att kanalisera privata investeringar till dess ambitiösa klimat- och miljömål. Idag är EU den föredraga platsen för emissioner av gröna obligationer, och omkring 50 % av 2020 års gröna obligationer emitterades i EU . Omkring hälften av de gröna obligationer som emitterades globalt under 2020 angavs i euro , vilket gör euron till den globalt ledande gröna finansvalutan. EU:s marknad för gröna obligationer kommer troligen att ytterligare öka till följd av kommissionens mål att samla in upp till 30 % av medlen för europeiska återhämtningsinstrumentet, motsvarande 240 miljarder euro, senast i slutet av 2026 genom emissioner av gröna obligationer. EU:s ledarskap inom detta område ger en unik möjlighet att bygga upp en verkligt integrerad grön kapitalmarknad – en grön kapitalmarknadsunion – som kan ge starkare drivkraft till bredare integrering av EU:s kapitalmarknader. För att en grön kapitalmarknadsunion ska utvecklas och blomstra behöver man dock hantera de strukturella hinder som fortsatt fragmenterar kapitalmarknader längs nationella gränser och i allmänhet håller tillbaka kapitalmarknadsunionen.

Den digitala omställningen. EU har även fastställt ambitiösa mål för digitaliseringen av sin ekonomi. Denna digitala omställning kräver väsentliga privata investeringar. En stor, integrerad och effektiv marknad för kapital – kapitalmarknadsunionen – är avgörande för att dessa investeringar ska bli verklighet. Samtidigt har ny teknik potentialen att stödja integrationen av kapitalmarknaderna, öka tillhandahållandet av finansiella tjänster och göra dem mer effektiva för att gynna företag och medborgare. Digitaliseringen har redan lett till nya affärsmodeller, inbegripet sådana för icke-professionella investerare i vilka distributionen av finansiella instrument genom mellanhänder såsom banker kompletteras av mer direkt tillgång genom specialiserade plattformar eller finansteknikföretag (fintechbolag).

Öppet strategiskt oberoende. Ett starkt, konkurrenskraftigt och integrerat finansiellt system är centralt för en robust och livaktig ekonomi. Det finansierar inte enbart etablerade företag, utan är även oumbärligt för att finansiera morgondagens företag, enhörningsföretag och uppstartsföretag i EU som är aktiva inom områden av viktigt strategiskt intresse för EU, exempelvis kvantteknik, halvledare, vätgasenergi, läkemedels- och bioteknikföretag samt artificiell intelligens. EU fortsätter att vara öppet för globala finansmarknader, men djupa och likvida kapitalmarknader i EU som stöds genom konkurrenskraftiga och kostnadseffektiva marknadsinfrastrukturer, såsom centrala motparter, är viktiga för att minska EU:s allt för stora beroende av tredjelandsleverantörer av avgörande finansiella tjänster. Kapitalmarknadsunionen kommer tillsammans med bankunionen att stärka EU:s öppna strategiska oberoende och globala ekonomiska roll samt stärka förtroendet för euron.

3.Kapitalmarknadsunionens mål

Tre huvudsakliga mål med kapitalmarknadsunionen fastställdes i 2020 års handlingsplan för kapitalmarknadsunionen i syfte att tillhandahålla företag och medborgare i EU påtagliga förmåner.

Mål 1: göra finansiering mer tillgänglig för företagen i EU

Kapitalmarknadsunionen behövs för att tillhandahålla mer diversifierade finansieringsmöjligheter för företag i EU och minska deras allt för stora beroende av finansiering genom banker. Vikten av detta mål har ökat sedan 2020 eftersom företag kommer ur covid-19-krisen i behov av ökat kapital, särskilt i form av eget kapital. Genom mer integrerade och utvecklade kapitalmarknader tillhandahåller kapitalmarknadsunionen företag möjligheter att få tillgång till större och mer likvida samlingar av medel direkt från investerare.

Mål 2: göra EU till en ännu säkrare plats för privatpersoners långsiktiga sparande och investeringar