GEMENSAM STÅNDPUNKT (EG) NR 21/98 antagen av rådet den 9 mars 1998 inför antagandet av Europaparlamentets och rådets direktiv 98/. . ./EG av den . . . om ändring av rådets direktiv 93/6/EEG om kapitalkrav för värdepappersföretag och kreditinstitut (98/C 135/02)

EUROPAPARLAMENTET OCH EUROPEISKA UNIONENS RÅD HAR ANTAGIT DETTA DIREKTIV

med beaktande av Fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen, särskilt första och tredje meningen i artikel 57.2 i detta,

med beaktande av kommissionens förslag (1),

med beaktande av Ekonomiska och sociala kommitténs yttrande (2),

med beaktande av Europeiska monetära institutets yttrande (3),

i enlighet med förfarandet som avses i artikel 189b i fördraget (4), och

med beaktande av följande:

1) De risker som är förbundna med handel med råvaror och råvaruderivat är för närvarande föremål för rådets direktiv 89/647/EEG av den 18 december 1989 om kapitaltäckningsgrad för kreditinstitut (5). De marknadsrisker som är förbundna med dessa positioner fångas dock inte upp på ett korrekt sätt av direktiv 89/647/EEG. Det är nödvändigt att utvidga begreppet "handelslager" till positioner i råvaror eller råvaruderivat vilka hålls för omsättningsändamål och är föremål för huvudsakligen marknadsrisker. Institut måste följa det här direktivet vad gäller täckning av råvarurisk i hela deras affärsverksamhet. Allvarliga bedrägerier som begås av vissa handlare i råvaruterminer oroar i ökande grad gemenskapen och hotar terminshandelns anseende och integritet. Det är därför önskvärt att kommissionen överväger att definiera lämpliga ramar för tillsyn för att förhindra dessa bedrägliga förfaranden i framtiden.

2) Rådets direktiv 93/6/EEG av den 15 mars 1993 om kapitalkrav för värdepappersföretag och kreditinstitut (6) lägger fast en standardiserad metod för beräkning av kapitalkrav för marknadsrisker som värdepappersföretag och kreditinstitut utsätter sig för. Instituten har utvecklat sina egna riskhanteringssystem (egna modeller), som är avsedda att mer precist än den standardiserade metoden mäta den marknadsrisk som värdepappersföretag och kreditinstitut utsätter sig för. Användandet av mer precisa metoder för riskmätning bör uppmuntras.

3) Användandet av sådana egna modeller för att beräkna kapitalkrav kräver rigorösa interna kontrollmekanismer och bör vara föremål för erkännande och tillsyn av behöriga myndigheter. Den kontinuerliga tillförlitligheten av resultaten som följer av beräkningar enligt den egna modellen bör bekräftas av ett förfarande med kontrolltester.

4) När så är lämpligt får behöriga myndigheter tillåta att marginalsäkerhetskraven för terminer och optioner som omsätts på börs och under ett övergångsskede för clearade OTC-derivat av samma slag, används i stället för det kapitalkrav som beräknas för sådana instrument i enlighet med detta direktiv, under förutsättning att detta inte leder till ett kapitalkrav som är lägre än det kapitalkrav som beräknas enligt de andra metoder som föreskrivs i detta direktiv. Vid tillämpningen av denna princip krävs det inte att överensstämmelsen mellan sådana marginalsäkerhetskrav och de kapitalkrav som beräknas enligt de andra metoder som föreskrivs i detta direktiv kontinuerligt måste kontrolleras av de institut som tillämpar denna princip.

5) De regler som antagits i ett vidare internationellt sammanhang kan, i syfte att uppmuntra mer sofistikerade riskhanteringsmetoder baserade på egna modeller, ge lägre kapitalkrav för kreditinstitut från tredje land. Dessa kreditinstitut konkurrerar med värdepappersföretag och kreditinstitut som har sitt säte i medlemsstaterna. För värdepappersföretag och kreditinstitut som har sitt säte i medlemsstaterna kan endast en ändring av direktiv 93/6/EEG ge liknande incitament till utveckling och användande av egna modeller.

6) Vid beräkningen av kapitalkrav för marknadsrisk bör positioner i guld och guldderivat behandlas på ett liknande sätt som positioner i utländsk valuta.

7) Utfärdande av oprioriterade skuldinstrument bör inte automatiskt diskvalificera utfärdarens eget kapital från att inkluderas i en portfölj som uppfyller kraven för 2% specifik riskviktning enligt bilaga I, punkt 33 i direktiv 93/6/EEG.

8) Det här direktivet är i överensstämmelse med det arbete som utförts av ett internationellt forum av banktillsynsmyndigheter angående tillsyn av marknadsrisk och positioner i råvaror och råvaruderivat.

9) Det är nödvändigt att under en övergångsperiod ha en kapitalkravsregim på frivillig basis för de värdepappersföretag och kreditinstitut som bedriver betydande råvaruhandel, som har en diversifierad råvaruportfölj och som ännu inte kan använda modeller för att beräkna kapitalkraven för täckning av råvarurisken för att säkerställa en harmonisk tillämpning av det här direktivet.

10) Antagande av det här direktivet är det lämpligaste sättet att nå de eftersträvade målen och går inte utöver vad som krävs för detta syfte.

HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.

Artikel 1

Direktiv 93/6/EEG ändras på följande sätt:

1. Artikel 2 skall ändras på följande sätt:

a) Punkt 6 a och punkt 6 b inledningsfrasen och leden i och ii skall ersättas med följande:

"a) Det egna innehavet av finansiella instrument, råvaror och råvaruderivat som innehas för försäljning eller har anskaffats av institutet i avsikt att på kort sikt dra nytta av faktiska eller förväntade skillnader mellan inköps- och försäljningspriserna eller andra förändringar av priser eller räntesatser samt innehav av finansiella instrument, råvaror och råvaruderivat som härrör från förmedling av avstämda huvudfordringar (matched principal broking) eller innehav som har anskaffats för att skydda andra delar av innehållet i handelslagret.

b) Exponeringar till följd av ej avslutade affärer, ej fullgjorda leveranser och derivatinstrument vilka handlas på OTC-marknaden som avses i punkterna 1-3 och 5 i bilaga II, exponeringar till följd av repor och värdepappers- och råvarubaserade lån som baseras på värdepapper eller råvaror vilka ingår i handelslagret som definierats under a och som avses i bilaga II, punkt 4, sådana exponeringar som avser omvända repor och värdepappers- och råvarubaserade lån som beskrivs i samma punkt, under förutsättning att de behöriga myndigheterna godkänner detta, om exponeringarna svarar antingen mot villkoren i, ii, iii och v nedan eller mot villkoren iv och v nedan:

i) Exponeringarna marknadsvärderas dagligen i enlighet med de förfaranden som fastställs i bilaga II.

ii) Lånesäkerheten justeras för att beakta väsentliga förändringar i värdet av berörda värdepapper eller råvaror som ingår i ifrågavarande avtal eller affär i enlighet med en regel som kan godtas av de behöriga myndigheterna."

b) Punkterna 15 och 16 skall ersättas med följande:

"15. `Köpoption`: värdepapper som ger innehavaren rätt att till och med dagen för köpoptionens utgång köpa det underliggande till fastställt pris. Åtagandet kan infrias genom leverans av det underliggande eller av motsvarande kontantbelopp.

16. Lagerfinansiering: position där lager har sålts på termin och finansieringskostnaden är låst till avslutsdatum."

c) Punkt 17 första stycket skall ersättas med följande:

"17. Repa och omvänd repa: avtal enligt vilket ett institut eller dess motpart överför värdepapper eller råvaror eller garanterade rättigheter avseende äganderätt till värdepapper eller råvaror om garantin har utfärdats av en erkänd börs som innehar rätten till värdepapperen eller råvarorna och avtalet inte ger institutet möjlighet att överföra eller pantsätta ett enskilt värdepapper eller en enskild råvara till mer än en motpart vid varje tidpunkt, och som har förpliktat sig att återköpa dem (eller värdepapper eller råvaror av motsvarande slag) till ett fastställt pris och vid en tidpunkt i framtiden som är fastställd eller skall fastställas av den som överför instrumentet; avtalet är en repa för det institut som säljer värdepapperen eller råvarorna och en omvänd repa för det institut som köper dem."

d) Punkt 18 skall ersättas med följande:

"18. Värdepappers- eller råvarulån: affär där ett institut eller dess motpart överför värdepapper eller råvaror mot lämplig säkerhet under förutsättning att låntagaren åtar sig att återlämna likvärdiga värdepapper eller råvaror vid någon framtida tidpunkt eller vid anfordran från den som gör överföringen. Affären är utlåning av värdepapper eller råvaror för det institut som överför värdepapperen och inlåning av värdepapper eller råvaror för det institut till vilka de överförs.

Inlåning av värdepapper eller råvaror skall anses vara en affär mellan personer som yrkesmässigt handlar med värdepapper om motparten är föremål för samordnad övervakning av sundheten på gemenskapsnivå eller är ett kreditinstitut i zon A såsom det definierats i direktiv 89/647/EEG eller är ett erkänt värdepappersföretag i tredje land eller om avtalet har slutits med en erkänd clearingorganisation eller en erkänd börs."

2. Artikel 4.1 första stycket leden i och ii skall ersättas med följande:

"i) För verksamhet som hänför sig till handelslagret, de kapitalkrav som beräknas i enlighet med bilagorna I, II och VI och tillämpliga delar av bilaga VIII.

ii) För all övrig verksamhet, de kapitalkrav som beräknas i enlighet med bilagorna III och VII och tillämpliga delar av bilaga VIII."

3. Artikel 5.2 skall ersättas med följande:

"2. Utan hinder av innehållet i punkt 1 skall de institut som beräknar kapitalkraven för den verksamhet som hänför sig till handelslagret i enlighet med bilagorna I och II och tillämpliga delar av bilaga VIII övervaka och kontrollera sina stora exponeringar i enlighet med direktiv 92/121/EEG med de förändringar som fastställs i bilaga VI till det här direktivet."

4. Artikel 7.10 och den inledande meningen i artikel 7.11 skall ersättas med följande:

"10. Om de möjligheter till avstående som anges i punkterna 7 och 9 inte tas i anspråk, får de behöriga myndigheterna vid beräkning av de kapitalkrav som anges i bilaga I och VIII och de exponeringar gentemot kunder som anges i bilaga VI på gruppnivå medge att innehav i handelslagret för ett institut avräknas mot innehav i handelslagret för ett annat institut i enlighet med de regler som anges i bilagorna I, VI och VIII.

Dessutom får de medge att valutapositioner i ett institut avräknas mot valutapositioner i ett annat institut i enlighet med de regler som anges i bilaga III och/eller bilaga VIII. De får också tillåta att råvarupositioner i ett institut avräknas mot råvarupositioner i ett annat institut i enlighet med reglerna i bilaga VII och/eller bilaga VIII.

11. De behöriga myndigheterna får också medge avräkning i handelslagret och valutarespektive råvarupositionerna i företag belägna i tredje land under förutsättning att följande villkor samtidigt är uppfyllda:"

5. Artikel 8.5 skall ersättas med följande:

"5. De behöriga myndigheterna skall förplikta instituten att omedelbart rapportera varje gång en motpart vid repor och omvända repor eller affärer som rör utlåning och lån av värdepapper och råvaror inte uppfyller sina förpliktelser. Kommissionen skall till rådet göra anmälan om sådana fall och deras inverkan på sådana avtal och transaktioner enligt detta direktiv inom tre år efter den dag som avses i artikel 12. En sådan anmälan skall också beskriva på vilket sätt instituten uppfyller de av kraven i artikel 2.6 b i-v som är tillämpliga på dem, särskilt krav v. Dessutom skall kommissionen lämna närmare upplysningar om förändringar i den relativa volymen av institutens traditionella utlåning och deras utlåning genom omvända repor och affärer med värdepappers- eller råvarulån. Om kommissionen på grundval av denna anmälan och övriga upplysningar finner att ytterligare säkerhetsåtgärder behövs för att förhindra missbruk så skall den lägga fram lämpliga förslag."

6. Följande artikel skall införas:

"Artikel 11a

Till och med den 31 december 2006 får medlemsstaterna bemyndiga sina institut att använda de minimifaktorer som anges i tabellen nedan i stället för de faktorer som anges i punkterna 13, 14, 17 och 18 i bilaga VII under förutsättning att instituten, enligt deras behöriga myndigheter

i) har en betydande handel med råvaror och

ii) har en diversifierad råvaruportfölj och

iii) ännu inte har möjlighet att utnyttja egna modeller för att beräkna kapitalkrav för råvarurisk enligt bilaga VIII.

>Plats för tabell>

Medlemsstaterna skall informera kommissionen om hur de använder denna artikel."

7. Bilagorna I, II, III och V skall ändras och bilagorna VII och VIII skall läggas till enligt bilagan till detta direktivet.

Artikel 2

1. Medlemsstaterna skall sätta i kraft de lagar och andra författningar som är nödvändiga för att följa detta direktiv senast 24 månader efter ikraftträdandet. De skall genast underrätta kommissionen om detta.

När en medlemsstat antar dessa bestämmelser skall dessa innehålla en hänvisning till detta direktiv eller åtföljas av en sådan hänvisning när de offentliggörs. Närmare föreskrifter om hur hänvisningen skall göras skall varje medlemsstat själv utfärda.

2. Medlemsstaterna skall till kommissionen överlämna texterna till de centrala bestämmelser i nationell lagstiftning som de antar inom det område som omfattas av detta direktiv.

Artikel 3

Detta direktiv träder i kraft samma dag som det offentliggörs i Europeiska gemenskapernas officiella tidning.

Artikel 4

Detta direktiv riktar sig till medlemsstaterna.

Utfärdat i ...

På Europaparlamentets vägnar

Ordförande

På rådets vägnar

Ordförande

(1) EGT C240, 6.8.1997, s. 24.

(2) EGT C19, 21.1.1998, s. 9.

(3) Yttrande avgivet den 7 oktober 1997.

(4) Europaparlamentets yttrande av den 18 december 1997 (ännu ej offentliggjort i EGT), rådets gemensamma ståndpunkt av den 9 mars 1998 och Europaparlamentets beslut av den . . . (ännu ej offentliggjort i EGT).

(5) EGT L 386, 30.12.1989, s. 14. Direktivet senast ändrat genom Europaparlamentets och rådets direktiv 98/ /EG (se s. 1 i detta nummer av EGT).

(6) EGT L 141, 11.6.1993, s. 1.

BILAGA

1. Bilaga I skall ändras på följande sätt:

a) I punkt 4 skall den sista meningen utgå och följande punkt skall läggas till:

"De behöriga myndigheterna får medge att kapitalkravet för en termin som omsätts på börsen sätts lika med den marginalsäkerhet som börsen kräver om de är helt övertygade om att denna marginalsäkerhet ger ett riktigt mått på den risk som är förenad med terminen och att den är minst likvärdig med kapitalkravet för en termin som följer av en beräkning enligt den metod som anges nedan i denna bilaga eller enligt den metod med egna modeller som beskrivs i bilaga VIII. Till och med den 31 december 2006 kan de behöriga myndigheterna också medge att kapitalkravet för OTC-derivatkontrakt av den typ som avses i detta stycke och som är clearad av en av myndigheterna erkänd clearingsorganisation får sättas lika med den marginalsäkerhet som krävs av clearingorganisationen om de är helt övertygade om att denna marginalsäkerhet ger ett riktigt mått på den risk som är förenad med derivatkontraktet, och att det är minst likvärdigt med det kapitalkrav för ifrågavarande kontrakt som följer av en beräkning enligt den metod som anges nedan i denna bilaga eller enligt den metod med egna modeller som beskrivs i bilaga VIII."

b) I punkt 5 skall det tredje stycket ersättas med följande:

"De behöriga myndigheterna skall kräva att skyddsåtgärder vidtas mot övriga risker, förutom deltarisken, som sammanhänger med optioner. De behöriga myndigheterna får medge att kravet på säkerhet för en utfärdad, på börsen omsatt option sätts lika med den marginalsäkerhet som börsen kräver om de är helt övertygade att denna marginalsäkerhet ger ett riktigt mått på den risk som är förenad med optionen och att den är minst likvärdig med kapitalkravet för den option som följer av en beräkning enligt den metod som anges nedan i denna bilaga eller enligt den metod med egna modeller som beskrivs i bilaga VIII. Till och med den 31 december 2006 kan de behöriga myndigheterna också medge att kapitalkravet för en OTC-option, som är clearad av en av myndigheterna erkänd clearingsorganisation får sättas lika med den marginalsäkerhet som krävs av clearingsorganisationen om de är helt övertygade om att denna marginalsäkerhet ger ett riktigt mått på den risk som är förenad med optionen, och att den är minst likvärdig med det kapitalkrav för en OTC-option som följer av en beräkning enligt den metod som anges nedan i denna bilaga eller enligt den metod med egna modeller som beskrivs i bilaga VIII. Dessutom får de medge att kravet för en köpt option som omsätts på börsen eller en OTC-option är detsamma som det som gäller för det underliggande instrumentet dock med den begränsningen att därav härrörande krav inte överstiger optionens marknadsvärde. Kravet avseende en utfärdat OTC-option skall bestämmas i förhållande till det underliggande instrumentet."

c) Punkt 6 skall ersättas med följande:

"6. Köpoptioner som gäller skuldebrev och aktier skall behandlas på samma sätt som optioner enligt punkt 5."

d) I punkt 33 skall led i ersättas med följande:

"i) Aktierna får inte ha utgivits av en emittent som enbart utgivit omsatta skuldinstrument som för tillfället är föremål för 8-procentskravet i tabell 1 i punkt 14 eller är föremål för ett lägre krav enbart på grund av att de är garanterade eller på grund av att säkerhet har ställts."

2. Bilaga II skall ändras på följande sätt:

a) Punkt 1 skall ersättas med följande:

"1. Vid transaktioner i vilka räntebärande instrument, aktier och råvaror (utom repor och omvända repor och utlåning och lån av värdepapper eller råvaror) inte är avvecklade efter den överenskomna leveransdagen skall ett institut beräkna den prisskillnad det riskerar. Denna utgör skillnaden mellan överenskommet pris för det räntebärande instrumentet, aktien eller råvaran ifråga och dess aktuella marknadsvärde om skillnaden skulle kunna medföra en förlust för institutet. Prisskillnaden skall multipliceras med tillämplig faktor i kolumn A i tabellen i punkt 2 för att beräkna kapitalkravet."

b) Punkt 3.1 och 3.2 skall ersättas med följande:

"3.1 Ett institut skall vara skyldigt att reservera kapital för motpartsrisker om

i) det har erlagt betalning för värdepapper eller råvaror innan det har erhållit dem eller det har levererat värdepapper eller råvaror innan det har erhållit betalning för dem, och

ii) vid gränsöverskridande handel en dag eller fler har förflutit efter det att betalningen eller leveransen ägde rum.

3.2 Kapitalkravet utgör 8% av värdet av de värdepapper, råvaror eller kontanta medel institutet har att fordra multiplicerat med det riskvikttal som är tillämpligt för ifrågavarande motpart."

c) Rubriken till punkt 4.1 och punkt 4.1 första stycket skall ersättas med följande:

"Repor och omvända repor och utlåning och lån av värdepapper eller råvaror

4.1 Vad gäller repor och utlåning av värdepapper eller råvaror som grundas på sådana värdepapper eller råvaror som ingår i handelslagret skall institutet beräkna skillnaden mellan marknadsvärdet för värdepapperen eller råvarorna och det belopp institutet har lånat respektive marknadsvärdet för den erhållna säkerheten om denna skillnad är positiv. Vad gäller omvända repor och lån av värdepapper eller råvaror skall institutet beräkna skillnaden mellan det belopp som institutet lånat ut eller säkerhetens marknadsvärde och marknadsvärdet av de värdepapper eller råvaror det har mottagit, om denna skillnad är positiv."

3. Bilaga III skall ändras på följande sätt:

a) Punkt 1 skall ersättas med följande:

"1. Om summan av den totala nettopositionen i valuta och nettopositionen i guld hos ett institut beräknade i enlighet med förfarandet nedan överstiger 2% av dess sammanlagda kapitalbas skall summan av dess nettoposition i valuta och dess nettoposition i guld multipliceras med 8% för att beräkna kapitalbaskravet mot valutakursrisk.

Till och med den 31 december 2004 kan de behöriga myndigheterna tillåta instituten att beräkna sina kapitalbaskrav genom att multiplicera det belopp med vilket summan av den totala nettopositionen i valuta och nettopositionen i guld överstiger 2% av dess sammanlagda kapitalbas med 8%.

b) Punkt 3.1 och 3.2 skall ersättas med följande:

"3.1 För det första beräknas institutets öppna nettoposition i varje valutaslag (inklusive rapportvalutan) och i guld. Denna position består av summan av följande (positiva eller negativa) poster:

- Nettopositionen avista (dvs. alla tillgångsposter minus alla skuldposter inklusive upplupen ränta i ifrågavarande valuta eller, vad gäller guld, nettopositionen avista i guld).

- Nettoterminspositionen (dvs. alla tillgodohavanden minus alla belopp som skall betalas på grundval av terminsaffärer med valuta och guld inklusive valuta- och guldterminer och kapitalbeloppet i valutaswappar som inte inberäknas i avistapositionen).

- Oåterkalleliga garantier (och jämförbara instrument) som med visshet kommer att behöva infrias och för vilken sannolikt återbetalning inte kommer att ske.

- Framtida nettointäkter och nettoutgifter som ännu inte har uppstått men som är helt säkrade (enligt det rapporterande institutets bedömning och med förhandsgodkännande av de behöriga myndigheterna; nettointäkter och nettoutgifter som ännu inte bokförts men som redan är helt säkrade genom terminsaffärer i utländsk valuta får inräknas här). Bedömningen skall göras konsekvent.

- Motsvarigheten till nettodeltat (eller deltabaserat) för det samlade innehavet av optioner i utländsk valuta och i guld.

- Marknadsvärdet av övriga optioner (dvs. inte avser utländsk valuta eller guld).

- Positioner som ett institut avsiktligt har skaffat för att säkra sig mot kursförändringars negativa påverkan på kapitalbasen får undantas från beräkningen av öppna nettopositioner i valuta. Sådana positioner bör vara av en art som inte är avsedd att omsättas eller av strukturell beskaffenhet och uteslutandet av dem och varje förändring av villkoren för att utesluta dem kräver de behöriga myndigheternas medgivande. Samma behandling får på samma villkor som ovan tillämpas på ett instituts positioner som är hänförliga till poster som redan har dragits av vid beräkningen av kapitalbasen.

3.2 De behöriga myndigheterna har frihet att medge ett institut rätt att använda nettodagsvärdet vid beräkning av den öppna nettopositionen i varje valuta och i guld."

c) Punkt 4 första meningen skall ersättas med följande:

"4. För det andra omräknas korta och långa nettopositioner i varje valuta förutom rapportvalutan och den långa eller korta nettopositionen i guld till rapportvalutan efter avistakursen."

d) Punkt 7 skall ersättas med följande:

"7. För det andra får de behöriga myndigheterna till och med den 31 december 2004 medge att instituten tillämpar en annan metod i stället för den som beskrivits i punkterna 16 vid tillämpningen av denna bilaga. Det kapitalkrav som följer av denna metod måste vara tillräckligt för att överstiga 2% av den öppna nettopositionen som den beräknas i punkt 4 och, på grundval av en analys av växelkursförändringar under alla rullande perioder om tio arbetsdagar under de föregående tre åren, överstiga den sannolika förlusten minst 99% av tiden.

Den andra metod som beskrivs i denna punkt får endast användas på följande villkor:

i) Beräkningsformeln och korrelationskoefficienterna skall fastställas av behöriga myndigheter på grundval av deras analys av växelkursförändringar.

ii) De behöriga myndigheterna skall regelbundet se över korrelationskoefficienterna mot bakgrund av utvecklingen på valutamarknaderna."

4. Bilaga V skall ändras på följande sätt:

a) Punkt 2 första meningen skall ersättas med följande:

"Utan hinder av punkt 1 får de behöriga myndigheterna tillåta sådana institut som är skyldiga att uppfylla de krav på kapitalbas som uppställts i bilagorna I, II, III, IV, VI, VII och VIII att använda en annan definition när endast de kraven skall uppfyllas."

b) Punkt 4 skall ersättas med följande:

"4. De förlagslån som avses i punkt 2 c får inte överstiga 150% av den ursprungliga kapitalbas som återstår för att täcka de krav som fastställs i bilagorna I, II, III, IV, VI, VII och VIII och får uppgå till detta högsta belopp endast under särskilda omständigheter som kan godtas av de behöriga myndigheterna."

c) Punkterna 6 och 7 skall ersättas med följande:

"6. De behöriga myndigheterna får tillåta att värdepappersföretag överskrider det tak för förlagslån som föreskrivs i punkt 4 om de efter prövning finner detta förnuftigt och under förutsättning att summan av sådana förlagslån och de poster som avses i punkt 5 inte överstiger 200% av den ursprungliga kapitalbas som återstår till täckande av de krav som åläggs i bilagorna I, II, III, IV, VI, VII och VIII eller 250% av det beloppet, om värdepappersföretagen vid beräkning av kapitalbasen drar av post 2 d i punkt 2.

7. De behöriga myndigheterna får tillåta att det tak för förlagslån som föreskrivs i punkt 4 överskrids av ett kreditinstitut om de efter prövning bedömer detta förnuftigt och under förutsättning att summan av sådana förlagslån och de poster som avses i punkt 5 inte överstiger 250% av den ursprungliga kapitalbas som återstår till täckande av de krav som uppställs i bilagorna I, II, III, VI, VII och VIII."

5. Följande bilagor skall läggas till:

"BILAGA VII

RÅVARURISK

1. Varje position i råvaror eller råvaruderivat skall uttryckas i termer av standardiserade måttenheter. Avistapriset på varje råvara skall uttryckas i rapportvalutan.

2. Positioner i guld eller guldderivat skall anses vara föremål för valutakursrisk och behandlas i enlighet med bilaga III eller bilaga VIII, i tillämpliga delar, för att beräkna marknadsrisk.

3. Såvitt avser denna bilaga får positioner som innebär ren lagerfinanisering uteslutas endast vid beräkningen av råvarurisk.

4. De ränte- och valutakursrisker som inte omfattas av andra bestämmelser i denna bilaga skall ingå i beräkningen av allmän risk för omsatta räntebärande instrument och i beräkningen av valutakursrisk.

5. När den korta positionen förfaller före den långa positionen skall instituten också gardera sig mot den risk för likviditetsbrist som kan förekomma på vissa marknader.

6. Såvitt avser punkt 19 skall ett instituts nettoposition i varje råvara vara lika med överskottet av ett instituts långa (korta) positioner i förhållande till dess korta (långa) positioner i samma råvara och i identiska råvaruterminer och optioner. De behöriga myndigheterna skall medge att positioner i derivatinstrument behandlas som positioner i den underliggande råvaran enligt punkterna 810.

7. De behöriga myndigheterna kan anse följande positioner som positioner i samma råvara:

- Positioner i olika underkategorier av råvaror i de fall där underkategorierna kan levereras istället för varandra.

- Positioner i likartade råvaror om det klart kan fastställas att korrelationen i prisrörlighet, över en period om minst ett år, mellan dessa år är minst 0,9.

Särskilda instrument

8. Råvaruterminer och andra terminsåtaganden att köpa eller sälja enskilda råvaror skall inordnas i måttsystemet som nominella belopp uttryckta i den gängse måttenheten och åsätts en löptid med hänvisning till förfallodagen. De behöriga myndigheterna får medge att kapitalkravet för en termin som omsätts på börsen sätts lika med den marginalsäkerhet som börsen kräver om de är helt övertygade om att denna marginalsäkerhet ger ett riktigt mått på den risk som är förenad med terminen och att den är minst likvärdig med kapitalkravet för den termin som följer av en beräkning enligt den metod som anges nedan i denna bilaga eller enligt den metod egna modeller som beskrivs i bilaga VIII. Till och med den 31 december 2006 får de behöriga myndigheterna också medge att kapitalkravet för ett på råvaruderivat grundat OTC-kontrakt av den typ som avses i detta stycke och som är clearad av en av myndigheterna erkänd clearingorganisation får sättas lika med den marginalsäkerhet som krävs av clearingorganisationen om de är helt övertygade om att denna marginalsäkerhet ger ett riktigt mått på den risk som är förenad med derivatkontraktet, och att det är minst likvärdigt med det kapitalkrav för ifrågavarande kontrakt som följer av en beräkning enligt den metod som anges nedan i denna bilaga eller enligt den metod med egna modeller som beskrivs i bilaga VIII.

9. Råvaruswappar där transaktionens ena sida är ett fast pris och den andra är det löpande marknadspriset skall inordnas i löptidsmetoden som en serie positioner lika med värdet på kontraktets tänkta belopp, där varje position motsvarar en betalning på swappen och placeras in i en löptidsgrupp i tabellen i punkt 13 i överensstämmelse med detta. Positionerna är långa positioner om institutet betalar ett fast pris och erhåller rörligt pris och korta positioner om institutet erhåller ett fast pris och betalar ett rörligt pris.

Råvaruswappar där transaktionens båda sidor är i olika råvaror placeras i relevanta kategorier i löptidsmetoden.

10. Optioner på råvaror eller på råvaruderivat skall behandlas som om de vore positioner vars värde motsvarar det underliggande värdet som optionen hänför sig till multiplicerat med dess delta vid tillämpning av denna bilaga. De senare nämnda positionerna får nettas mot motstående positioner i samma slag av underliggande råvara eller råvaruderivat. Det delta som används skall vara det som gäller för berörd börs, det som beräknats av de behöriga myndigheterna eller, där inget av dessa finns att tillgå eller vid OTC-optioner, det som beräknats av institutet självt, under förutsättning att de behöriga myndigheterna är övertygade om att den beräkningsmetod institutet använder är rimlig.

De behöriga myndigheterna får emellertid även föreskriva att instituten skall beräkna sina delta med metoder som anges av de behöriga myndigheterna.

De behöriga myndigheterna skall kräva att åtgärder vidtas för hantering av övriga risker, förutom deltarisk, som sammanhänger med råvaruoptioner. De behöriga myndigheterna får medge att kravet för en utfärdad, på börsen omsatt råvaruoption sätts lika med den marginalsäkerhet som börsen kräver, om de är helt övertygade att denna marginalsäkerhet ger ett riktigt mått på den risk som är förenad med optionen och att den är minst likvärdig med kapitalkravet för den option som följer av en beräkning enligt den metod som anges nedan i denna bilaga eller enligt den metod med egna modeller som beskrivs i bilaga VIII. Till och med den 31 december 2006 får de behöriga myndigheterna också medge att kapitalkravet för en OTC-råvaruoption, som är clearad av en av myndigheterna erkänd clearingorganisation får sättas lika med den marginalsäkerhet som krävs av clearingsorganisationen om de är helt övertygade om att denna marginalsäkerhet ger ett riktigt mått på den risk som är förenad med optionen, och att den är minst likvärdig med det kapitalkrav för en OTC-option som följer av en beräkning enligt den metod som anges nedan i denna bilaga eller enligt den metod med egna modeller som beskrivs i bilaga VIII. Dessutom får de medge att kravet för en köpt råvaruoption som omsätts på börsen eller en OTC-råvaruoption är detsamma som det som gäller för den underliggande råvaran, dock med den begränsningen att därav härrörande krav inte överstiger optionens marknadsvärde. Kravet avseende en utfärdad OTC-option skall bestämmas i förhållande till den underliggande råvaran.

11. Köpoptioner baserade på råvaror skall behandlas på samma sätt som råvaruoptioner enligt punkt 10.

12. De som överför råvaror eller garanterade rättigheter avseende äganderätt till råvaror i en repa och den som lånar ut råvaror i ett avtal om råvarulån skall ta med sådana råvaror vid beräkningen av sitt kapitalkrav enligt denna bilaga.

a) Löptidsmetoden

13. Institutet skall använda en särskild löptidsmetod för varje råvara i överenstämmelse med följande tabell. Alla positioner i en viss råvara och alla positioner som betraktas som positioner i samma råvara enligt punkt 7 ovan skall föras till respektive löptidsband. Fysiska lager skall föras till första löptidsbandet.

>Plats för tabell>

14. Behöriga myndigheter får tillåta att positioner som enligt punkt 7 ovan är eller betraktas som positioner i samma råvara avräknas och förs till respektive löptidsband på nettobasis för

- positioner i kontrakt som förfaller samma dag och

- positioner i kontrakt som förfaller inom tio dagar från varandra, om kontrakten omsätts på marknader som har dagliga leverenstidpunkter.

15. Institutet skall därefter beräkna summan av de långa positionerna och summan av de korta positionerna i varje löptidsband. Summan av långa (korta) positioner som motsvaras av korta (långa) positioner i ett visst löptidsband utgör den avstämda positionen i den gruppen medan återstående långa eller korta positioner utgör den icke avstämda positionen i samma band.

16. Den del av den icke avstämda långa (korta) positionen i ett visst löptidsband som motsvaras av den icke avstämda korta (långa) positionen i ett högre löptidsband utgör den avstämda positionen mellan två löptidsband. Den del av den icke avstämda långa eller icke avstämda korta positionen som inte kan avstämmas på detta sätt utgör den icke avstämda positionen.

17. Institutets kapitalkrav för varje råvara skall beräknas på grundval av den relevanta löptidsmetoden som summan av följande:

i) Summan av de avstämda långa och korta positionerna, multiplicerad med relevant grundfaktor enligt kolumn 2 i tabellen i punkt 13 för varje löptidsband och med råvarans avistapris.

ii) Den avstämda positionen mellan två löptidsband för varje löptidsband dit en icke avstämd position överförs, multiplicerad med 0,6% (överföringsfaktor) och med råvarans avistapris.

iii) Återstående icke avstämda positioner multiplicerade med 15% (restfaktor) och med råvarans avistapris.

18. Institutets totala kapitalkrav för råvarurisker skall beräknas som summan av de kapitalkrav som beräknas för varje råvara enligt punkt 17.

b) Förenklad metod

19. Institutets kapitalkrav för varje råvara beräknas som summan av:

i) 15% av nettopositionen, lång eller kort, multiplicerad med råvarans avistapris,

ii) 3% av bruttopositionen, lång samt kort, multiplicerad med råvarans avistapris.

20. Institutets totala kapitalkrav för varje råvarurisk skall beräknas som summan av de kapitalkrav som beräknas för varje råvara enligt punkt 19.

BILAGA VIII

EGNA MODELLER

1. De behöriga myndigheterna får, om inte annat följer av villkoren i denna bilaga, medge att institut vid beräkning av sina kapitalkrav för positionsrisk, valutakursrisk och/eller råvarurisk använder sina egna riskhanteringsmodeller i stället för, eller tillsammans med, de metoder som beskrivs i bilagorna I, III och VII. I varje enskilt fall krävs ett uttryckligt godkännande från den behöriga myndigheten för användning av modeller för övervakning av kapitalsituationen.

2. Den behöriga myndigheten skall endast ge sitt godkännande om den är övertygad om att institutets riskhanteringssystem är sunt och genomförs med integritet och att i synnerhet följande kvalitativa normer uppfylls:

i) Den egna riskberäkningsmodellen skall vara väl integrerad i institutets dagliga riskhanteringsprocess och utgöra grunden för rapportering om institutets riskexponering till institutets högsta ledning.

ii) Institutet skall ha en enhet för riskkontroll som är fristående från de affärsdrivande handelsenheterna och rapporterar direkt till institutets högsta ledning. Enheten skall vara ansvarig för att utforma och genomföra institutets riskhanteringssystem. Den skall utarbeta och analysera dagliga rapporter om resultaten av riskberäkningsmodellen och om lämpliga åtgärder som skall vidtas avseende begränsningar i handeln.

iii) Institutets styrelse och högsta ledning skall ta aktiv del i riskkontrollprocessen, och de dagliga rapporter som utarbetas av riskkontrollenheten skall ses över på en ledningsnivå med tillräckliga befogenheter för att kunna genomdriva minskningar såväl i de positioner som enskilda handlare tar som i institutets totala riskexponering.

iv) Institutet skall ha tillräckligt många anställda som har kunskaper i användningen av avancerade modeller inom områdena handel, riskkontroll, revision och affärsadministration (back-office).

v) Institutet skall ha fastställt förfaranden för övervakning och säkerställande av att en rad skriftligt fastlagda interna riktlinjer för och kontroller av om riskberäkningssystemets funktion i sin helhet efterlevs.

vi) Institutets modell skall ha en dokumenterad historia av rimlig noggrannhet i sina riskberäkningar.

vii) Institutet skall ofta genomföra ett rigoröst påfrestningstest och resultaten därav skall ses över av högsta ledningen och återspeglas i de riktlinjer och limiter som den fastställer.

viii) Institutet skall, som ett led i sin regelbundna interna revision, genomföra en fristående översyn av sitt riskberäkningssystem. Denna översyn skall inbegripa både de affärsdrivande handelsenheternas och den fristående riskkontrollenhetens verksamhet. Åtminstone en gång om året skall institutet se över sin riskhanteringsprocess i dess helhet. Vid denna översyn skall man beakta följande:

- Hur ändamålsenlig dokumentationen från riskhanteringssystemet och -processen är samt riskkontrollenhetens organisation.

- Integreringen av marknadsriskberäkningen i den dagliga riskhanteringen och integriteten i informationssystemet för riskhanteringen.

- Vilket förfarande institutet använder för att godkänna riskvärderingsmodeller och värderingssystem som används av personalen inom handelsavdelningar och affärsadminstrationsavdelningar.

- Omfattningen av de marknadsrisker som kan iakttas genom riskberäkningsmodellen och valideringen av betydande förändringar i riskberäkningsprocessen.

- Graden av riktighet och fullständighet i positionsuppgifter, graden av riktighet och lämplighet i antaganden om volatilitet och korrelation samt riktigheten i värdering och beräkningar av riskkänslighet.

- Vilken kontrollmetod som institutet använder för att utvärdera konsistens, aktualitet och tillförlitlighet i informationskällor som används för egna modeller, inbegripet dessa informationskällors oberoende.

- Vilken kontrollmetod som institutet använder för att utvärdera `back-testing` som utförs för att bedöma modellens riktighet.

3. Institutet skall övervaka modellens riktighet och prestanda genom att använda ett program för `back-testing`. Denna kontroll skall för varje bankdag ge en jämförelse mellan det värde på risk (value-at-risk) som genereras av institutets modell för portföljens positioner vid dagens slut och dagsförändringen av portföljens värde vid slutet av påföljande bankdag. De behöriga myndigheterna skall granska institutets förmåga att företa sådan `back-testing` med avseende på både faktiska och hypotetiska förändringar i portföljens värde. `Back-testing` med avseende på hypotetiska förändringar är baserad på en jämförelse mellan portföljens värde vid dagens slut och, under antagande om oförändrade positioner, dess värde vid slutet av påföljande dag. De behöriga myndigheterna skall kräva att institutet vidtar lämpliga åtgärder för att förbättra sitt `back-testing`-program i de fall det anses bristfälligt.

4. För att beräkna kapitalkraven för den specifika risk som finns i innehav av räntebärande instrument och aktier i handelslagret får de behöriga myndigheterna medge att ett instituts egna modell används, om modellen uppfyller villkoren nedan i denna bilaga och dessutom.

- förklarar den historiska prisvariationen i portföljen,

- fångar upp koncentrationen i fråga om omfattning och förändring av portföljens sammansättning,

- är robust mot ogynnsamma marknadsbetingelser,

- utvärderas genom `back-testing` i syfte att uppskatta om den specifika risken fångas upp på ett riktigt sätt. Om de behöriga myndigheterna medger att denna `back-testing` utförs på grundval av relevanta underportföljer måste dessa väljas på ett konsekvent sätt.

5. Institut som använder egna modeller som inte erkänns enligt punkt 4 skall åläggas ett särskilt kapitalkrav för den specifika risken beräknad enligt bilaga I.

6. Vid tillämpning av punkt 10 ii skall resultatet av institutets egna beräkningar ökas genom att multipliceras med en faktor på minst 3.

7. Multiplikationsfaktorn skall ökas med en plusfaktor mellan 0 och 1 i överensstämmelse med följande tabell beroende på det antal överskridanden som konstaterats genom institutets `back-testing` under de närmast föregående 250 bankdagarna. De behöriga myndigheterna skall kräva att instituten på ett konsekvent sätt beräknar överskridanden på grundval av `back-testing` av antingen faktiska eller hypotetiska förändringar i portföljens värde. Ett överskridande är den en-dags-förändring i portföljens värde som överskrider det motsvarande en-dags-värde på risk (value-at-risk)-mått som genererats av institutets modell. För att bestämma plusfaktorn skall antalet överskridanden bedömas åtminstone kvartalsvis.

>Plats för tabell>

De behöriga myndigheterna kan i enskilda fall och på grund av en speciell situation avstå från kravet på att öka multiplikationsfaktorn med plusfaktorn enligt tabellen ovan om institutet på ett tillfredsställande sätt för de behöriga myndigheterna har påvisat att en sådan ökning är omotiverad och att modellen i grunden är sund.

Om det genom upprepade överskridanden påvisas att modellen inte är tillräckligt exakt skall de behöriga myndigheterna återkalla godkännandet av modellen eller vidta lämpliga åtgärder för att säkerställa att modellen snarast förbättras.

För att ge de behöriga myndigheterna möjlighet att kontinuerligt övervaka plusfaktorns lämplighet skall institution snarast och under alla omständigheter senast inom fem arbetsdagar underrätta de behöriga myndigheterna om alla överskridanden som konstateras med deras `back-testing`-program och som i enlighet med ovanstående tabell skulle medföra en ökning av en plusfaktor.

8. Om institutionens modell godkänns av de behöriga myndigheterna i enlighet med punkt 4 för att beräkna kapitalkraven för en specifik risk skall institutet öka sitt kapitalkrav som beräknas i enlighet med punkterna 6, 7 och 10 genom ett extra kapitalkrav som antingen motsvarar

i) andelen specifik risk i `value-at-risk`-måttet som urskiljts i enlighet med riktlinjerna för tillsyn, eller, enligt institutets val,

ii) `value-at-risk`-måtten för underportföljer med positioner i räntebärande instrument och aktier som innehåller en specifik risk.

Institut som använder valmöjlighet ii måste redovisa hur deras underportfölj är uppbyggd på förhand och bör inte förändra den utan de behöriga myndigheternas medgivande.

9. De behöriga myndigheterna får avstå från kravet på extra kapitalkrav enligt punkt 8, om institutet kan visa att dess modell i linje med överenskommen internationell standard på ett riktigt sätt fångar upp också risken för oförutsedda händelser och risken för fallissemang (`event risk and default risk`) i fråga om innehavet av räntebärande instrument och aktier i handelslagret.

10. Alla institut skall uppfylla ett kapitalkrav som uppgår till det som är högst av

i) föregående dags `value-at-risk`-värde som beräknats enligt de riktlinjer som anges i denna bilaga, och

ii) medelvärdet av de dagliga `value-at-risk`-mått beräknat på de närmast föregående sextio bankdagarna multiplicerat med de faktorer som omnämns i punkt 6 justerade med den faktor som omnämns i punkt 7.

11. Följande miniminorm skall gälla vid beräkning av riskerat värde, `value-at-risk`:

i) Åtminstone daglig beräkning av riskerat värde, `value-at-risk`.

ii) Ett 99-procentigt ensidigt konfidensintervall.

iii) En innehavsperiod motsvarande 10 dagar.

iv) En faktisk historisk observationsperiod på minst 1 år utom då en kortare observationsperiod är motiverad på grund av en betydande ökning i prisvolatiliteten.

v) Uppdatering av dataunderlaget var tredje månad.

12. De behöriga myndigheterna skall kräva att modellen på ett korrekt sätt tar med alla väsentliga prisrisker på optioner eller på optionsliknande positioner och att andra risker som inte tas med i modellen täcks tillräckligt av kapitalbasen.

13. De behöriga myndigheterna skall kräva att riskberäkningsmodellen fångar upp tillräckligt antal riskfaktorer, beroende på institutets aktivitetsnivå på respektive marknad. Åtminstone följande bestämmelser skall följas:

i) I fråga om ränterisk skall riskberäkningssystemet innefatta en uppsättning riskfaktorer som motsvarar räntorna i varje valuta i vilken institutet har räntekänsliga positioner, vare sig dessa är i eller utanför balansräkningen. Institutet skall basera sina avkastningskurvor på någon vedertagen metod. När det gäller väsentlig ränteriskexponering i de viktigaste valutorna och på de viktigaste marknaderna skall avkastningskurvan delas upp i minst sex löptidssegment för att fånga upp variationer i räntornas volatilitet utmed avkastningskurvan. Riskberäkningssystemet måste även fånga upp den risk som är förknippad med ej fullständigt korrelerade rörelser mellan olika avkastningskurvor.

ii) I fråga om valutakursrisk skall riskberäkningssystemet omfatta riskfaktorer som hänför sig till guld och de enskilda utländska valutorna som institutets positioner är denominerade i.

iii) För aktierisk skall riskberäkningssystemet tillämpa en särskild riskfaktor åtminstone för var och en av de aktiemarknader där institutet har väsentliga positioner.

iv) För råvarurisk skall institutet tillämpa en särskild riskfaktor åtminstone för var och en av de råvaror där institutet har väsentliga positioner. Riskberäkningssystemet skall dessutom fånga upp risken i ej fullständigt korrelerade rörelser mellan likartade men ej identiska råvaror och även exponering för förändringar i terminspriser som uppstår till följd av bristande överensstämmelse mellan löptider. Det skall också beakta marknadssärdrag, särskilt leveransdagar och handlares möjligheter att stänga positioner.

14. De behöriga myndigheterna får tillåta institut att använda empiriska korrelationer inom riskkategorier och mellan olika riskkategorier om de är övertygade om att institutets system för att mäta korrelationer är sunt och genomförs med integritet."

RÅDETS MOTIVERING

I. INLEDNING

1. Den 28 februari 1996 förelade kommissionen rådet ett förslag till direktiv om ändring av rådets direktiv 93/6/EEG om kapitalkrav för värdepappersföretag och kreditinstitut, på grundval av artikel 57.2, särskilt första och tredje meningen, i EG-fördraget.

Ekonomiska och sociala kommittén och Europaparlamentet avgav sina yttranden den 29 oktober 1997 respektive den 18 december 1997. Europeiska monetära institutet avgav sitt yttrande den 7 oktober 1997.

Efter Europaparlamentets yttrande överlämnade kommissionen ett ändringsförslag den 13 februari 1998.

2. Den 9 mars 1998 antog rådet sin gemensamma ståndpunkt i enlighet med artikel 189b i fördraget.

II. MÅL

Huvudsyftet med den gemensamma ståndpunkten är att ändra rådets direktiv 93/6/EEG om kapitalkrav för värdepappersföretag och kreditinstitut när det gäller användning av interna riskhanteringsmodeller för beräkning av marknadsrisker samt införande av åtgärder för att förfoga över tillräckligt kapital för att täcka de marknadsrisker som är förenade med råvaruhandel och handel med råvaruderivat. Den gemensamma ståndpunkten syftar vidare till att uppdatera och anpassa direktiv 93/6/EEG med hänsyn till den senaste utvecklingen på finansmarknaderna samt utvecklingen inom den internationella banktillsynen.

III. ANALYS AV DEN GEMENSAMMA STÅNDPUNKTEN

1. Direktivets normativa del (artikel 1 i den gemensamma ståndpunkten)

Direktivets normativa del är nästan oförändrad jämfört med kommissionens förslag. I utkastet har lydelsen av punkt 4 (om ändring av artikel 7.10) ändrats lätt så att alla språkversioner av det ursprungliga direktivet stämmer överens och för att skapa konsekvens mellan bestämmelsens första och andra strecksats.

I artikel 1.6 övertar den gemensamma ståndpunkten nästan ordagrant ändring nr 20 som föreslås av Europaparlamentet (ändring 2 i det ändrade kommissionsförslaget), om införande av en ny artikel 11a om ett övergångssystem för råvaruhandeln.

I den gemensamma ståndpunkten har datum för genomförande fastställts till senast 24 månader efter direktivets ikraftträdande för att ge alla medlemsstater tillräcklig tid för att genomföra bestämmelserna.

2. Den gemensamma ståndpunktens bilaga

a) Bilaga I till direktiv 93/6/EEG (punkt 1 i den gemensamma ståndpunktens bilaga)

Punkterna 1 a och 1 b i den gemensamma ståndpunkten (om ändring av bilaga I punkterna 4 och 5 till direktiv 93/6/EEG) om terminer och optioner som omsätts på börsen, och den nya bilaga VII punkterna 8 och 10 om råvaruterminer och råvaruoptioner som omsätts på börsen, innehåller en bestämmelse som medger att kapitalkravet för ett instrument som omsätts på börsen sätts lika med den marginalsäkerhet som börsen kräver. Den gemensamma ståndpunkten ändrar här lydelsen av kommissionsförslaget för att det skall stå klart att marginalsäkerheten måste vara minst likvärdig med det kapitalkrav för instrumentet i fråga som skulle bli resultatet vid beräkning enligt den standardiserade metod som framgår av bilagorna I respektive VII eller med tillämpning av de metoder med egna modeller som beskrivs i bilaga VIII.

Liknande bestämmelser har införts rörande derivatkontrakt som handlas på OTC-marknad för att ta hänsyn till clearing av OTC-kontrakt av en erkänd clearingsorganisation, vilket särskilt förekommer i Sverige. Medlemsstaterna får fram till och med den 31 december 2006 medge att kapitalkraven för sådana kontrakt är lika med den marginalsäkerhet som den erkända clearingorganisationen kräver på samma villkor som är fastställda för terminer och optioner som omsätts på börsen (punkterna 1 a och 1 b om terminer och optioner som omsätts på börsen, och en ny bilaga VII punkterna 8 och 10 om råvaruterminer och råvaruoptioner som omsätts på börsen). Dessa förändringar är förenliga med de relaterade bestämmelserna (artiklarna 2.3 b och 3.2) i den gemensamma ståndpunkten om ändring av andra bankdirektivet, direktivet om kapitaltäckningsgrad samt direktivet om kapitalkrav (1).

Återstående bestämmelser rörande bilaga I till direktiv 93/6/EEG har bibehållits enligt kommissionens förslag.

b) Bilaga II till direktiv 93/6/EEG (punkt 2 i den gemensamma ståndpunktens bilaga)

Den gemensamma ståndpunkten bibehåller bestämmelserna om bilaga II till direktiv 93/6/EEG enligt kommissionens förslag.

c) Bilaga III till direktiv 93/6/EEG (punkt 3 i den gemensamma ståndpunktens bilaga)

Den nya punkt 1 i bilaga III (punkt 3 a i den gemensamma ståndpunkten) inför striktare kapitalkrav genom att omvandla den "fria zonen" på 2% till en "tröskel" på 2%. För att förenkla genomförandet av denna bestämmelse medger den gemensamma ståndpunkten att medlemsstaterna tillåter institutionerna att beräkna sina egna kapitalkrav enligt befintliga regler fram till och med den 31 december 2004.

Den nya punkt 7 i bilaga III (punkt 3 d i den gemensamma ståndpunkten) ändrar den alternativa metoden för beräkning av positioner i utländsk valuta. För att säkerställa ett likformigt arbetssätt i framtiden inför den gemensamma ståndpunkten ett slutdatum, den 31 december 2004, för användning av den alternativa metoden.

Återstående bestämmelser rörande bilaga III i direktiv 93/6/EEG har bibehållits enligt kommissionens förslag.

d) Bilaga V till direktiv 93/6/EEG (punkt 4 i den gemensamma ståndpunktens bilaga)

Den gemensamma ståndpunkten bibehåller bestämmelserna rörande bilaga V till direktiv 93/6/EEG enligt kommissionens förslag.

e) Bilaga VI till direktiv 93/6/EEG (punkt 5 i den gemensamma ståndpunktens bilaga)

Rådet anser att stora exponeringar i handelslagret bör beräknas enligt den standardiserade metoden och inte enligt modellmetoden. Den gemensamma ståndpunkten ändrar därför inte bilaga VI till direktiv 93/6/EEG och bilaga I punkt 5 i kommissionens förslag har utgått.

f) Den nya bilaga VII

Lydelsen av punkterna 7, 13 och 17 i den gemensamma ståndpunkten (punkterna 7, 13 och 16 i kommissionens förslag) har ändrats och tre nya punkter 14, 18 och 20 har lagts till. Dessa ändringar syftar bara till att göra texten mer översiktlig och inte till någon ändring i bestämmelsernas sakinnehåll.

Punkterna 8 och 10 i den gemensamma ståndpunkten har ändrats så att de inbegriper OTC-derivat som har clearats av en clearingorganisation, så som beskrivs ovan i punkt a.

Återstoden av bilaga VII har bibehållits enligt kommissionens förslag.

g) Ny bilaga VIII

I bilaga VIII punkt 1 i den gemensamma ståndpunkten har i den engelska versionen termen "recognition" ersatt termen "approval", varvid syftet är att göra texten tydligare genom att föreskriva att "recognition" sker för övervakning av kapitalanvändningen.

Punkt 2, som fastställer de kvalitetskrav som riskhanteringssystemet skall uppfylla innan de behöriga myndigheterna kan erkänna ett instituts användning av modeller, bibehålls enligt kommissionens förslag. Eftersom en fristående översyn av riskuppberäkningssystemet i enlighet med kommissionens förslag i punkt 4 är en oundgänglig beståndsdel i ett sunt riskhanteringssystem, införlivar den gemensamma ståndpunkten punkt 4 i kommissionens förslag som en ny punkt 4 viii) utan andra ändringar i lydelsen.

Punkt 3 i den gemensamma ståndpunkten som gäller "back-testing" införlivar fullständigt Europaparlamentets ändringsförslag 2 (ändringsförslag 3 i kommissionens ändrade förslag) med endast ett fåtal smärre redaktionella ändringar som inte påverkar sakinnehållet i punkten. På samma vis införlivar den gemensamma ståndpunkten också huvuddelen av innehållet i ändringsförslag 4 (ändringsförslag 6 i kommissionens ändrade förslag), eftersom båda ändringsförslagen gäller samma fråga. Återstoden av ändringsförslag 4 har införts i punkt 7 enligt nedan. Rådet delar den oro Europaparlamentet ger uttryck för genom kravet i ändringsförslag 4 att ett institut behöver de behöriga myndigheternas godkännande av den typ av ändringar som det skall använda i sin "back-testing". Enligt den gemensamma ståndpunkten krävs inget förhandsgodkännande, utan där står uttryckligen i punkt 3 sista meningen att de behöriga myndigheterna skall kräva att instituten vidtar lämpliga åtgärder för att förbättra sitt "back-testing"-program i de fall detta anses bristfälligt. Europaparlamentets ändringsförslag 4 ingår följaktligen i den gemensamma ståndpunkten.

Punkterna 4 och 5 i den gemensamma ståndpunkten införlivar fullständigt Europaparlamentets ändringsförslag 3 och 16 (ändringsförslag 4 och 5 i kommissionens ändrade förslag), som uppdaterar bestämmelserna i kommissionens ursprungliga förslag om specifik risk, för att anpassa dem till den senaste utvecklingen på internationell nivå inom Baselkommittén för bankinspektion.

I den gemensamma ståndpunkten kvarstår punkt 6 enligt kommissionens förslag, men genom att lägga till ordet "minst" har det klargjorts att multiplikationsfaktorn 3 skall betraktas som ett minimum.

Genom punkt 7 i den gemensamma ståndpunkten om beräkningen av plusfaktorn omarbetas punkt 7 i kommissionens ursprungliga förslag så att texten blir mer precis. Den omfattar till fullo Europaparlamentets ändringsförslag 5 och 6 (ändringsförslag 7 och 8 i kommissionens ändrade förslag) med en något annorlunda lydelse. Jämfört med kommissionens förslag syftar den gemensamma ståndpunkten till att göra texten mer flexibel genom att begära att endast de överskridanden som skulle innebära att en plusfaktor höjs skall rapporteras. Två inslag i Europaparlamentets ändringsförslag 4 har förts in i punkt 7, nämligen valet av "back-testing"-metod för att beräkna plusfaktorn och kravet att den valda metoden skall användas konsekvent.

De nya punkterna 8 och 9 om extra kapitalkrav för institut som använder modeller för att beräkna kapitalkraven för en specifik risk införlivar Europaparlamentets ändringsförslag 7 och 8 (ändringsförslag 9 i kommissionens ändrade förslag). Utformningen av punkt 8 har ändrats för att anpassa den närmare till den text man enats om på internationell nivå inom Baselkommittén för bankinspektion.

Punkt 10 avser beräkningen av kapitalkravet och är oförändrad jämfört med punkt 8 i kommissionens ursprungliga förslag. Det måste dock påpekas att det extra kapitalkrav som anges i punkt 8 skall läggas till de krav som avses i punkt 10. Kapitalkravet är med andra ord det högre av:

i) Föregående dags "value-at-risk"summa + extra kapitalkrav, eller

ii) 60 dagars genomsnittlig "value-at-risk"summa * (3 + plusfaktor) + extra kapitalkrav

Extra kapitalkrav = "value-at-risk"specrisk av hela portföljen, eller

"value-at-risk" summa av underportföljer som innehåller specifik risk

(gäller endast modeller för specifik risk som inte täcker in risken för oförutsedda händelser och brott mot överenskommelsen "event and default risk")

Plusfaktor = beror på antalet överskridanden i "back-testing" av "value-at-risk"summa

(gäller endast om det föreligger överskridanden)

Om modellerna inte alls erkänns för specifik risk måste kapitalkravet för specifik risk enligt bilaga I i direktiv 93/6/EEG läggas till.

Punkterna 11-13 i den gemensamma ståndpunkten (punkterna 9-11 i kommissionens förslag) följer i huvudsak kommissionens förslag med undantag för vissa mindre justeringar:

- I punkt 11 vi) kräver den gemensamma ståndpunkten en kortare observationsperiod där detta kan motiveras genom en betydande ökning av prisvolatiliteten.

- I punkt 12 klargörs det att alla prisrisker på optioner och optionsliknande positioner som inte tas med i modellen måste täckas tillräckligt av kapitalbasen.

- Lydelsen i punkt 13 i) har ändrats något för att göra texten tydligare.

- Lydelsen i punkt 13 ii) har ändrats för att klargöra att guld betraktas som likvärdigt med utländsk valuta.

3. Ingressen

Ingressen har anpassats efter de ändringar som gjorts i kommissionens förslag.

I punkt 1 i ingressen konstateras behovet att täcka de marknadsrisker som är förbundna med handel med råvaror och råvaruderivat och det påpekas vidare att kommissionen bör överväga att definiera lämpliga försiktighetsramar för att förhindra bedrägliga förfaranden av vissa handlare i råvaruterminer.

De två sista punkterna har strukits eftersom de var överflödiga från rättslig synpunkt.

Innehållet i Europaparlamentets ändringsförslag 19 (ändringsförslag 1 i kommissionens ändrade förslag) som gäller punkt 8 i ingressen har förts in i den nya artikel 11a som anger tidsgränsen för övergångsperioden, men eftersom lydelsen av punkt 9 i ingressen (punkt 8 i kommissionens förslag) har ändrats har ändringsförslag 19 inte uttryckligen tagits med i ingressen.

IV. SLUTSATSER

Rådet anser att samtliga ändringar som gjorts i kommissionens förslag är helt i linje med målen för det föreslagna direktivet. Den gemensamma ståndpunkten innehåller helt och fullt substansen i alla Europaparlamentets ändringsförslag som därefter förts in i kommissionens ändrade förslag. De väsentligaste ändringarna i den gemensamma ståndpunkten jämfört med kommissionens ursprungliga förslag, dvs. införandet av övergångsbestämmelser för råvaruhandeln och uppdateringen av bestämmelserna om egna modeller i bilaga VIII, har sitt upphov direkt i Europaparlamentets ändringsförslag.

(1) Gemensam ståndpunkt (EG) nr 23/98 antagen av rådet den 9 mars 1998 inför antagandet av Europaparlamentets och rådets direktiv nr 98/. . ./EG om ändring av

- artikel 12 i direktiv 77/780/EEG om samordning av lagar och andra författningar om rätten att starta och driva verksamhet i kreditinstitut,

- artiklarna 2, 5, 6, 7 och 8 och bilagorna II och III till direktiv 89/647/EEG om kapitalräckningsgrad för kreditinstitut, och

- artikel 2 l och bilaga II till rådets direktiv 93/6/EEG om kapitalkrav för värdepappersföretag och kreditinstitut, (se S. 32 i detta nummer av EGT)