EUROPEISKA GEMENSKAPERNAS KOMMISSION 
Bryssel den 04.07.1997 
KOM(97) 345 slutlig 
96/0126 (COD) 
ÄNDRAT FÖRSLAG TILL EUROPAPARLAMENTETS OCH RÂDETS DIREKTIV OM 
AVVECKLINGENS SLUTGILTIGHET OCH SÄKERHETER 
(ÄNDRAS TILL: "OM BEGRÄNSNING AV SYSTEMRISK I BETALNINGSSYSTEM OCH SYSTEM FÖR 
AVVECKLING AV VÄRDEPAPPER"^ 
(framlagt av kommissionen i enlighet med artikel 189a.2 i Romfördraget) 

1. BAKGRUND 
1. Den 30 maj 1996 antog kommissionen ett förslag till ett direktiv om avvecklingens 
slutgiltighet och säkerheter. 
2. Rådet framlade denna text för Europaparlamentet, Ekonomiska och sociala kommittén och 
till Europeiska monetära institutet och påbörjade prövningen av förslaget den 
20 september 1996. 
3. Ekonomiska och sociala kommittén antog den 31 oktober 1996 enhälligt ett yttrande om 
kommissionens förslag i vilket rekommenderas att system för avveckling av värdepapper 
skall omfattas av förslaget. 
4. Europeiska monetära institutet lämnade sitt yttrande den 21 november 1996. I yttrandet 
välkomnades förslaget och dess grundläggande betydelse för att betalningssystem skall 
fungera effektivt och utan störningar. I yttrandet rekommenderades också att system för 
avveckling av värdepapper bör omfattas av direktivet. 
5. Europaparlamentet välkomnade detta förslag och antog den lagstiftande resolutionen med 
parlamentets yttrande över kommissionens förslag vid plenarsammanträdet den 9 april 1997. 
6. Det ändrade förslag som finns bifogat har utarbetats med hänsyn till resultatet av samråden 
med dessa institutioner. 
2. KOMMENTARER TILL ÄNDRINGSFÖRSLAGEN 
Europaparlamentet har lagt fram 21 ändringsförslag till kommissionens förslag. 
1. Godtagna ändringar 
Kommissionen kommer att inbegripa ändringsförslag 2, 3, 5, 7, 8, 9, 13, 14, 15, 18 och 
20 i det ändrade förslaget. 
• Genom ändringsförslagen 2 och 3 läggs två stycken till i ingressen. Dessa stycken är 
viktiga för att förstå bakgrunden till detta förslag. 
Ändringsförslagen 5. 7. 8. 9. 14 och 15 kan alla godtas, eftersom de syftar till att låta 
system för avveckling av värdepapper omfattas av direktivet. Detta motsvarar även 
EMI:s och Ekonomiska och sociala kommitténs rekommendationer. 
Europaparlamentet vill att system för avveckling av säkerheter skall omfattas àv 
direktivet. För att denna vilja skall vara konsekvent bör inte endast "eller ett system för 
avveckling av värdepapper" tilläggas i slutet av ändringsförslag 7. utan även 
"värdepappersloretag enligt artikel 1.2 i direktiv 93/22/EEG med undantag av de 
institut som anges i artikel 2.2 a-2.2 k i det direktivet" bör omfattas av definitionen 
"institut" eftersom värdepappersföretag är typiska deltagare i system för avveckling av 
värdepapper. 
Direktivet omfattar säkerheter i samband med monetära operationer. Genom 
ändringsförslag 13 inbegrips derivatinstrument i definitionen av monetära operationer. 
I den utsträckning centralbanker utför operationer vad gäller sådana instrument, bör de 
mycket riktigt inbegripas i detta direktiv. 
Eftersom "värdepappersinstitut" inte definieras i Europaparlamentets ändringsförslag 
och eftersom definitionen av "institut" i kommissionens ändrade förslag även omfattar 
"värdepappersföretag", vilket förmodligen är vad Europaparlamentet menar med 
"värdepappersinstitut" i ändringsförslag 15. hänvisar kommissionens ändrade förslag 
helt enkelt till "institut" istället för till "värdepappersinstitut". I det ändrade förslaget 
byts alltså "deltagare", som inte förklaras någonstans, ut mot "institut". 
I ändringsförslag 18 ändras ordalydelsen av kommissionens ursprungliga förslag, men 
samma tanke uttrycks och därför kan ändringsförslaget godtas. 
Genom ändringsförslag 20 förtydligas texten i punkt 1. 1 Punkt 2 i kommissionens 
ursprungliga förslag förtydligas en underhypotes som omfattas av punkt 1. Denna 
strykning kan därför godtas. 
Dessutom kan kommissionen komma att inbegripa ändringsförslag 1, 4, 10 och 12 
med förbehåll för en del mindre ändringar. 
1 ändringsförslag 1 föreslås en ny titel för direktivet som lyder enligt följande: 
"Förslag till Europaparlamentets och rådets direktiv om behandling av 
betalningssystem och system för avveckling av värdepapper inom ramen tor 
obeståndsförfaranden, som omfattar kredit- eller värdepappersinstitut". Även om en 
ändring av titeln kan godtas, antyder den föreslagna titeln att förslaget endast syftar till 
att lösa problem i samband med obestånd. Därför kommer den nya titeln att vara 
"direktiv om begränsning av systemrisk i betalningssystem och system för avveckling 
av värdepapper". 
Ädringsförslag 4 kan godtas, bortsett från tillägget "euro" efter "ecu". Att man särskilt 
nämner "euro" efter orden "som arbetar i något slag av valuta" antyder att euron inte är 
någon valuta. Även om det är korrekt att ecun är en valutakorg och inte en valuta 
gäller detta inte för euron. Av större betydelse är dock att ecun och euron nämns i 
samma juridiska text, vilket antyder att ecun och euron kommer att existera parallellt. 
Euron kommer dock att ersätta ecun, dvs. de kommer aldrig att existera samtidigt. 
Ändringsförslag 12 syftar till att inbegripa system för avveckling av värdepapper. 
Definitionen av "betalningssystem i tredje land" ändras i och med att ordet 
"betalning" stryks och det därmed blir tal om "system i tredje land. Parlamentet tycks 
dock ha förbisett alt definitionen av "system i tredje land" endast syftar pä 
"betalningssystem" utan att "system för avveckling av värdepapper" nämns, vilket inte 
överensstämmer med parlamentets syfte att även inbegripa dessa system för 
avveckling av värdepapper. Detta ändringsförslag kompletteras följaktligen av 
kommissionen - i kommissionens ändrade förslag - för att även omfatta avveckling av 
värdepapper. 
2. Avvisade ändringsförslag 
Ändringsförslag 6, 11, 16 och 21, och särskilt 17 och 19 kan inte inbegripas i det ändrade 
förslaget. 
I ändringsförslag 6.1 beskrivs på ett allmänt sätt att medlemsstaterna skall ändra sin 
obeståndslagstiftning i enlighet med detta direktiv för att undvika störningar om en 
deltagare i systemet kommer på obestånd. Ändringsförslag 6.2 innehåller kravet att 
överenskommelser om systemen skall deponeras hos de myndigheter som är ansvariga lor 
tillsynen över de institut som deltar i systemet. Enligt ändringsförslag 6.3 skall det 
ansvariga organet offentliggöra en hänvisning om att en överenskommelse deponerats, att 
var och en kan ta del av den samt vilka institut som deltar i överenskommelsen. 
Även om den idé med ett anmälningsförfarande som uttrycks i detta ändringsförslag 
motsvarar rådets tillvägagångssätt, verkar det föreslagna förfarandet vara onödigt 
besvärligt och byråkratiskt. Dessutom är det i vissa medlemsstater inte samma myndighet 
som har ansvar både för tillsynen över de institut som deltar i systemen som för systemet 
i sig. Den myndighet där överenskommelser om systemet skall deponeras bör därför 
anges mer noggrant. Därför kan detta ändringsförslag inte inbegripas i det ändrade 
förslaget. 
I ändringsförslag 10 har ett tillägg gjorts till definitionen av "betalningssystem". 
Betydelsen av detta tillägg behöver klargöras. Det kan därför inte godtas. 
I ändringsförslag 11 har parlamentet ändrat kriteriet för belägenhet (för att fastställa om 
systemet är ett EG-syslcm som omfattas av direktivet) från vilken lagstiftning som de 
institut som är deltagare i systemet har valt (system som är beläget i den medlemsstat vars 
lag har valts att gälla av de institut som är direktdeltagare i systemet) till den plats där 
avvecklingen eller bokningen äger rum. Eftersom platsen för avvecklingen kan vara en 
annan än den där motsvarande bokning äger rum förefaller detta ändringsförslag inte vara 
konsekvent. Dessutom kan flera bokningar göras för ett och samma överföringsuppdrag 
(till exempel hos clearingorganisationen och awecklingsagenten) så det skulle vara 
nödvändigt att fastställa vilken bokning som avses. Detta ändringsförslag kan därför inte 
inbegripas i kommissionens ändrade förslag. Texten i artikeln i kommissionens 
ursprungliga förslag har emellertid ändrats för att ta hänsyn till Europaparlamentets 
önskemål om att system för avveckling av värdepapper skall omfattas av direktivet. 
I artikel 3 fastställs att nettning av överföringsuppdrag är genomförbart om 
överföringsuppdraget registrerats i systemet innan obeståndsförfarandet inleds. I 
kommissionens förslag fastställs att registreringstidpunkten skall fastställas genom 
betalningssystemets regler. Genom ändringsförslag 16.1 stryks detta. Därmed uppstår 
frågan, när ett betalningsuppdrag kan betraktas som registrerat i systemet. Från 
parlamentets sida ges inget svar på denna fråga och detta ändringsförslag kan därför inte 
inbegripas i kommissionens ändrade förslag. Texten i artikeln i kommissionens 
ursprungliga förslag har emellertid ändrats för att ta hänsyn till Europaparlamentets 
önskemål om att system för avveckling av värdepapper skall omfattas av direktivet. 
Texten i artikeln i kommissionens ursprungliga förslag har emellertid ändrats för att ta 
hänsyn till Europaparlamentets önskemål om att system för avveckling av värdepapper 
skall omfattas av direktivet. 
Artikel 3.2 syftar på bestämmelser om ogiltigförklarande av avtal med bedrägligt syfte 
som ingåtts innan obeståndsförfarande inletts. Formuleringen i det engelska originalet av 
kommissionens ändrade förslag "to enter into a contract" är synonymt med "to conclude a 
contract" (ej relevant för den svenska texten). Det syftar inte på betalningsuppdrag som 
har registrerats i systemet enligt parlamentets ändringsförslag 16.2. Dessutom är det 
oklart vad som menas med att "avvecklingen eller värdepapperstransaktionen" backas. 
Denna formulering tycks antyda att det inte skulle vara möjligt att backa avvecklingar 
eller värdepapperstransaktioner när de väl genomförts. Direktivet syftar emellertid till att 
skydda överföringsuppdrag från att backas när de är inne i systemet, eftersom det är då 
som en systemrisk kan uppstå. Efter avveckling finns inte längre något 
systemriskproblem och därför kan ändringsförslag 16 inte inbegripas i kommissionens 
ändrade förslag. 
I ändringsförslag 21 som ersätter det tidigare ändringsförslaget 16.3 fastställs tidpunkten 
för inledande av ohesUmdsförfarande vilket anses vara den tidpunkt vid vilken den 
ansvariga myndigheten på föreskrivet sätt informerar den nationella övervakande 
myndigheten. Denna skall sedan i sin tur meddela övriga deltagare i systemet. Detta 
förfarande har tidigare undersökts ingående (i kommissionens arbetsgrupp) och det 
avvisades på grund av att förfarandet ansågs vara alltför tungrott. 
Medan kommissionens förslag innehåller ett förbud mot att återkalla ett 
betalningsuppdrag efter den tidpunkt som fastställs i betalningssystemets regler förbjuds 
enligt parlamentets ändringsförslag 17 återkallande efter den tidpunkt då 
obeståndsförfarandet inletts. Medan kommissionens förslag syftar till att skydda ett 
överföringsuppdrag då det passerar genom systemet, dvs. i den situation då det kan 
uppkomma en systemrisk, har bestämmelsen fatt en helt annan betydelse i parlamentets 
ändringsförslag. Det tycks dock inte vara nödvändigt att - som i parlamentets 
ändringsförslag- upprepa, att i fall då en deltagare är föremål för obeståndsförfarande 
kommer dennes tillgångar att frysas och ett återkallande därför inte att vara möjligt. 
Dessutom ströks i ändringsförslag 17 den hänvisning till tredje part (särskilt till kunden), 
som fanns i kommissionens förslag. Att hänvisningen till tredje part strukits (till exempel 
kunden, initiativtagaren till ett överföringsuppdrag) skulle - i ett gränsöverskridande 
system- kunna innebära att ett institut förbjuds att återkalla sin kunds överföringsuppdrag, 
så snart det är registrerat i systemet (enligt avtalet för systemet eller övriga 
medlemsstaters lagstiftning). Däremot skulle kunden lagenligt kunna återkalla 
överföringsuppdraget gentemot institutet (enligt den egna medlemsstatens lagstiftning) 
Det är uppenbart att om detta skulle ske med ett betydande belopp, skulle det kunna 
innebära en systemrisk. Därför bör hänvisningen till tredje part bibehållas. 
Detta ändringsförslag kan därför inte inbegripas i kommissionens ändrade förslag. Texten 
i artikeln i kommissionens ursprungliga förslag har emellertid ändrats för att ta hänsyn till 
Europaparlamentets önskemål om att system för avveckling av värdepapper skall 
omfattas av direktivet. 
Ändringsförslag 19 syftar till att stryka artikel 6 om tillämplig obeståndslagstiftning i fall 
där en deltagare är på obestånd. Att stryka artikeln skulle strida mot det egentliga målet 
med detta direktiv, som består i att undvika systemrisk och detta av två skäl: 
a) rättssäkerhet och b) undvikande av lagvalskonflikt. 
a) Rättssäkerhet: Om en systemdeltagare är på obestånd är det av yttersta vikt att 
säkerställa rättssäkerheten vad gäller värdepappers och säkerheters ställning inom 
systemet. Ju längre det råder ovisshet, desto längre kommer dessa värdepapper eller 
säkerheter att vara oåtkomliga för de andra deltagarna inom systemet. Detta kan 
undergräva de andra deltagarnas likviditet och följaktligen leda till systemrisk. Av 
rättssäkerhetsskäl är det avgörande att veta vilken obeståndslagstiftning som gäller i 
det fall en deltagare är föremål för ett obeståndsförfarande. 
b) Undvikande av lagvalskonflikt: Det är möjligt att obeståndslagstiftningen i en 
medlemsstat står i konflikt med obcståndslagstiftningen i en annan medlemsstat (vad 
gäller prövningen av fordringens giltighet). Därför är det mycket viktigt att en 
systemdeltagares obestånd regleras av obeståndslagstiftningen i den medlemsstat 
vars avtalslagstiftning reglerar systemavtalet. 
Detta ändringsförslag kan därför inte inbegripas i kommissionens ändrade förslag. Texten 
i artikeln i kommissionens ursprungliga förslag har emellertid ändrats för att ta hänsyn till 
Europaparlamentets önskemål om att system för avveckling av värdepapper skall 
omfattas av direktivet. 
3. ÄNDRAT FÖRSLAG TILL EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS 
DIREKTIV OM BEGRÄNSNING AV SYSTEMRISK I BETALNINGSSYSTEM OCH SYSTEM FÖR 
AVVECKLING AV VÄRDEPAPPER 
Kommissionens ursprungliga Kommissionens ändrade 
förslag förslag 
(Ändringsförslag 1) 
Titeln 
Förslag till Europaparlamentets och rådets direktiv Förslag till Europaparlamentets och rådets direktiv 
om avvecklingens slutgiltighet och säkerheter. om begränsning av systemrisk i betalningssystem 
och system för avveckling av värdepapper. 
(Ändringsförslag 2) 
Nytt stycke före första stycket i ingressen, beaktandemeningen oräknad 
Qbeståndslagstiftningen för kredit- och 
värdepappersinstitut har ännu så länge inte 
harmoniserats. Ett förslag från 1985 om sanering 
och likvidation av kreditinstitut ŒGT nr C 365. 
31.12.1985. s. 55. ändrat den 8 februari 1988) 
lifigei oantaget hos rådet. I avtalet om 
obeståndsförfaranden av den 23 november 1995 
mellan medlemsstaterna samlade i rådet undantas 
uttryckligen försäkringsbolag, kreditinstitut och 
värdepappersföretag. 
(Ändringsförslag 3) 
Nytt inskjutet stycke efter sjunde stycket i ingressen, beaktandemeningen oräknad 
Den rapport som Bank for International 
Settlements (BIS) i Basel gav ut i november 1990. 
"Report of the Committee on Interbank Netting 
Schemes of the Central Banks of the Group of Ten 
countries". innehåller bland annat födande 
rekommendationer: "Nettningssystem bör vila pä 
en stabil rättslig grund enligt alla relevanta regler 
och deltagare i nettningssvstem bör ha en klar 
uppfattning om vilken effekt nettningssystemet 
har på var och en av de finansiella risker som 
berörs av nettningsförfarandet". 
(Ändringsförslag 4) 
Artikel 1.1 
Detta direktiv skall gälla för 
1. varje EG-betalningssystem som arbetar i något 
slag av valuta och ecu, och för säkerheter som 
ställs vid deltagande i ett sådant system. Detta direktiv skall gälla för 
1. varje betalningssystem eller system för 
avveckling av värdepapper som arbetar i något 
slag av valuta, i ecu eller i olika valutor som 
systemet omräknar inbördes, och för säkerheter 
som ställs vid deltagande i ett sådant system. 
(Ändringsförslag 5) 
Artikel 1.2 
2. varje EG-institut som är direktdeltagare i ett 
betalningssystem i tredje land och för säkerheter 
som ställs vid deltagande i ett sådant system. 2. varje gemenskapsinstitut som är direktdeltagare 
i ett betalningssystem eller ett system för 
avveckling av värdepapper i tredje land och för 
säkerheter som ställs vid deltagande i ett sådant 
system. 
(Ändringsförslag 6) 
Artikel la 
Avvisas 
(Ändringsförslag 7) 
Artikel 2 a 
a) institut: sådana företag som anges i artikel 1 i 
rådets direktiv 77/780/EEG, inklusive institut 
angivna i förteckningen i artikel 2.2 i direktivet, 
och som är direktdeltagare i ett betalningssystem 
samt varje annat företag som är direktdeltagare i 
ett betalningssystem, a) institut: sådana företag som anges i artikel 1 i 
rådets direktiv 77/780/EEG, inklusive institut 
angivna i artikel 2.2 i direktivet, eller 
värdepappersföretag enligt artikel 1.2 i direktiv 
93/22/EEG med undantag av de institut som anges 
i artikel 2.2 a-2.2 k i det direktivet, och som är 
direktdeltagare i ett betalningssystem eller ett 
system för avveckling av värdepapper samt varje 
annat företag som är direktdeltagare i ett 
betalningssystem eller ett system för avveckling 
av värdepapper. 
(Ändringsförslag 8) 
Artikel 2 b 
b) direktdeltagande: att med avvecklingsansvar 
delta i ett betalningssystem. b) direktdeltagande: att med awecklingsansvar 
delta i ett betalningssystem eller ett system lor 
avveckling av värdepapper, 
(Ändringsförslag 9) 
Artikel 2 e 
e) betalningsuppdrag: varje anvisning att ställa ett 
penningbelopp till en slutlig mottagares 
förfogande genom kontoföring på konto i ett 
kreditinstitut eller en centralbank, e) betalningsuppdrag: varje anvisning att ställa ett 
penningbelopp till en slutlig mottagares 
förfogande genom kontoföring på konto i ett 
kreditinstitut eller en centralbank, samt 
beträffande system för avveckling av värdepapper­
en anvisning till ett institut att överföra fordringen 
på ett eller flera värdepapper genom kontering i ett 
register eller på annat sätt, 
(Ändringsförslag 10) 
Artikel 2 h 
h) betalningssystem: varje skriftligt avtal mellan h) Oändrade, 
två eller flera institut om att utföra 
betalningsuppdrag, 
(Ändringsförslag 11) 
Artikel 2 i 
i) EG-betalningssystem: ett betalningssystem som 
är beläget i en medlemsstat. Ett system skall anses 
vara beläget i den medlemsstat vars lag har valts 
att gälla av de institut som är direktdeltagare i 
betalningssystemet. Om något sådant val inte har 
gjorts, skall betalningssystemet anses vara beläget 
i den medlemsstat där avvecklingen äger rum, i) gemenskapssystem för betalning eller för 
avveckling av värdepapper, ett betalningssystem 
eller ett system för avveckling av värdepapper som 
är beläget i en medlemsstat. Ett 
gemenskapssystem för betalning eller får 
avveckling av värdepapper skall anses vara 
beläget i den medlemsstat vars lag har valts att 
gälla av de institut som är direktdeltagarc i 
systemet. Om något sådant val inte har gjorts, 
skall gemenskapssystem för betalning eller fur 
avveckling av värdepapper anses vara beläget i 
den medlemsstat där avvecklingen äger rum. 
(Ändringsförslag 12) 
Artikel 2 j 
j) betalningssystem i tredje 
betalningssystem som inte 
betalningssystem, ar land: 
ett varje 
EG-j) system i tredje land: varje betalningssystem 
eller system för avveckling av värdepapper som 
inte är ett gemenskapssystem för betalning eller 
för avveckling av värdepapper, 
(Ändringsförslag 13) 
Artikel 2 k 
k) monetär operation: en ren köp- och 
säljoperation (avista och termin) på 
finansmarknader eller en sådan operation i 
samband med en repa (återköpsavtal), ut-eller 
inlåning av fordringar och omsättningsbara 
instrument, oberoende av om operationen sker i en 
gemenskapsvaluta eller någon annan valuta eller i 
ädelmetaller eller om den utförs av en 
medlemsstats centralbank eller den blivande 
europeiska centralbanken samt låneoperationer 
som en medlemsstats centralbank eller den 
blivande europeiska centralbanken utför med 
kreditinstitut eller andra marknadsdeltagare och 
som stödjer sig på fullgod säkerhet, k) monetär operation: en ren köp- och 
säljoperation (avista och termin) pä 
finansmarknader eller en sådan operation i 
samband med en repa (återköpsavtal), ut-eller 
inlåning av fordringar och omsättningsbara 
instrument, eller derivatinstrument som grundar 
sig på sådana fordringar eller instrument, 
oberoende av om operationen sker i en 
gemenskapsvaluta eller någon annan valuta eller i 
ädelmetaller eller om den utförs av en 
medlemsstats centralbank eller den blivande 
europeiska centralbanken samt låneoperationer 
som en medlemsstats centralbank eller den 
blivande europeiska centralbanken utför med 
kreditinstitut eller andra marknadsdeltagare och 
som stödjer sig på fullgod säkerhet, 
(Ändringsförslag 14) 
Artikel 21 
1) säkerheter: alla tillgångar som överlämnas för 
att trygga de rättigheter och skyldigheter som 
uppstår i ett betalningssystem eller som 
överlämnas till en medlemsstats centralbank eller 
till den blivande europeiska centralbanken i 
samband med monetära operationer. 1) säkerheter: alla tillgångar som överlämnas för 
att trygga de rättigheter och skyldigheter som 
uppstår i ett betalningssystem eller ett system lor 
avveckling av värdepapper, eller som överlämnas 
till en medlemsstats centralbank eller till den 
blivande europeiska centralbanken i samband med 
monetära operationer. 
(Ändringsförslag 15) 
Artikel 2 la) 
laù system för avveckling av värdepapper: ett 
skriftligt avtal mellan institut med bestämmelser 
föl överföring och utförande av 
värdepapperstransaktioner mellan dessa institut. 
(Ändringsförslag 16 och 21) 
Artikel 3 
1. Betalningsnettning är rättsligt giltig och skall 
vid obeståndsförfarande mot ett institut som är 
direktdeltagare i ett betalningssystem vara 
bindande för tredje part, förutsatt att 
betalningsuppdraget har registrerats i 
betalningssystemet innan obeståndsförfarandet 
inleds. Registreringstidpunkten skall fastställas 
genom betalningssystemets regler 1. Nettning är rättsligt giltig och skall vid 
obeståndsförfarande mot ett institut som är 
direktdeltagare i ett betalningssystem eller ett 
system för avveckling av värdepapper vara 
bindande för tredje part, förutsatt att uppdraget har 
registrerats i betalningssystemet eller i ett system 
föl! avveckling âY. värdepapper innan 
obeståndsförfarandet inleds. 
Registreringstidpunkten skall fastställas genom 
systemets regler. 
2. Bestämmelser om ogiltigförklarande av avtal 2. Oändrad 
-om ingåtts eller transaktioner som påbörjats innan 
jbeståndsförfarande inletts far inte leda till att 
nettningen backas 
2 2L) Avvisas 
(Ändringsförslag 17) 
Artikel 4 
1. Ett institut som är direktdeltagare i ett 
betalningssystem eller en tredje part får inte 
återkalla ett betalningsuppdrag gentemot de övriga 
direktdeltagarna i betalningssystemet efter den 
tidpunkt som fastställs i betalningssystemets 
regler. Denna bestämmelse gäller utan hinder av 
att obeståndsförfarande inletts. 1. Ett institut som är direktdeltagare i ett 
betalningssystem eller ett system för avveckling 
av värdepapper eller en tredje part, får inte 
återkalla ett betalningsuppdrag eller ett uppdrag 
om att utföra en värdepapperstransaktion gentemot 
övriga institut som deltar direkt i systemet efter 
den tidpunkt som fastställs i systemets regler. 
Denna bestämmelse gäller utan hinder av att 
obeståndsförfarande inletts. 
10 
(Ändringsförslag 18) 
Artikel 5 
Obeståndsförfarande far inte ha retroaktiv verkan 
på ett instituts rättigheter och skyldigheter i 
samband med direktdeltagande i ett EG-
betalningssystem. Andra bestämmelser eller annan 
praxis som har retroaktiv verkan skall inte beaktas. Obeståndsfbrfarande får inte ha retroaktiv verkan 
på ett instituts rättigheter och skyldigheter i 
samband med direktdeltagande i ett 
gemenskapssystem för betalning eller för 
avveckling av värdepapper. Bestämmelser som har 
retroaktiv verkan skall inte tillämpas på institut 
som är involverade i obeståndsförfaranden. 
(Ändringsförslag 19) 
Artikel 6 
Vid obeståndsförfarande mot ett institut som är 
direktdeltagare i ett betalningssystem skall de 
rättigheter och skyldigheter som härrör från eller 
står i samband med direktdeltagandet i 
betalningssystemet fastställas enligt 
obeståndslagstiftningen i det land där 
betalningssystemet är beläget. Vid obeståndsförfarande mot ett institut som är 
direktdeltagare i ett betalningssystem eller ett 
system för avveckling av värdepapper, skall de 
rättigheter och skyldigheter som härrör från eller 
står i samband med direktdeltagandet i 
betalningssystemet fastställas enligt 
obeståndslagstiftningen i det land där 
betalningssystemet är beläget. 
H 
(Ändringsförslag 20) 
Artikel 7 
1. Rättigheterna för en panthavare i samband med Rättigheterna för 
skyldigheter frän en deltagares sida gentemot en 
eller flera andra deltagare i betalnin^svstemet 
eller rättigheterna för monetära myndigheter till 
vilka säkerheter har pantsatts i samband med 
monetära operationer får inte påverkas av att 
obeståndsförfarande inletts mot pantsättaren. 
Säkerheterna skall awttras för att sådana 
rättigheter som är förenade med deltagandet i 
betalningssystemet eller med monetära operationer 
skall kunna tillgodoses med företrädare framför 
samtliga andra borgenärer, ett institut eller en avvecklingsagent till 
säkerheter som ställts till dem i samhand 
med ett system, och för 
z EG.S monetära myndigheter till säkerheter 
som • ställts till dem i samband med 
monetära operationer-
får inte påverkas av obestandsförfaranden mot det 
institut som ställde säkerheten. Säkerheten får 
realiseras för att tillgodose dessa rättigheter. 
2, Pä ett institut i trèfle land ställer säkerheter i en 
medlemsstat i samband med deltagande i ett 
betalningssystem inom gemenskapen eller i 
samband med monetära operationer får 
panthavarens rättigheter inte påverkas av att 
obeståndsförfarande inletts mot institutet i tredje 
landel 
(Artiklarna 8-10) 
Oändrade. 
12 

ISSN 1024-4506 
KOM(97) 345 slutlig 
DOKUMENT 
SV 09 10 08 
Katalognummer : CB-CO-97-335-SV-C 
ISBN 92-78-21944-4 
Byrån för Europeiska gemenskapernas officiella publikationer 
L-2985 Luxemburg 
\h