Det planerade överskridandet av fördragets referensvärde skulle vara övergående enligt kommissionens vårprognos 2020, som förutser att det offentliga underskottet kommer att minska till under 3 % av BNP 2021. Prognoserna omgärdas dock av exceptionellt stor osäkerhet.

Kommissionen har därför upprättat denna rapport, som analyserar Danmarks efterlevnad av fördragets underskottskriterium. Skuldkriteriet kan anses vara uppfyllt eftersom skuldkvoten 2019 ligger under fördragets referensvärde på 60 % av BNP. Rapporten tar hänsyn till alla faktorer som är av betydelse och även den kraftiga ekonomiska chock som är en följd av covid-19-pandemin.

Om en medlemsstat inte uppfyller de krav som gäller enligt det ena av eller båda dessa kriterier ska kommissionen enligt artikel 126.3 i EUF-fördraget utarbeta en rapport. Rapporten ska även ”beakta huruvida den offentliga sektorns underskott överstiger utgifterna för de offentliga investeringarna samt alla övriga faktorer av betydelse, inbegripet medlemsstatens ekonomiska och budgetmässiga läge på medellång sikt”.

Dessa faktorer beskrivs närmare i artikel 2.3 i förordning (EG) nr 1467/97, där det fastställs att ”eventuella andra faktorer som enligt den berörda medlemsstaten har betydelse för en samlad bedömning av om underskotts- och skuldkriterierna uppfylls och som medlemsstaten har förelagt rådet och kommissionen” ska beaktas.

En annan viktig faktor som måste beaktas i det rådande läget 2020 är de ekonomiska följdverkningarna av covid-19-pandemin, som har en mycket betydande inverkan på budgetsituationen och gör framtidsutsikterna mycket osäkra. Pandemin har även lett till att den allmänna undantagsklausulen har aktiverats.

3.1. Covid-19-pandemin

Covid-19-pandemin har lett till en kraftig ekonomisk chock som fått mycket negativa effekter i hela Europeiska unionen. Vilka följder detta får för BNP-tillväxten beror både på hur länge pandemin varar och hur länge de åtgärder är i kraft som vidtas av nationella myndigheter och på europeisk och global nivå för att bromsa spridningen, skydda produktionskapaciteten och stötta den samlade efterfrågan. Medlemsstaterna har redan antagit eller håller på att anta budgetåtgärder för att öka kapaciteten i sina sjukvårdssystem och bistå de enskilda och sektorer som drabbats hårdast. Betydande likviditetsstödåtgärder och andra garantier har också antagits. Behöriga statistikmyndigheter ska, när det föreligger mer detaljerad information, granska huruvida dessa åtgärder har någon direkt inverkan på saldot i de offentliga finanserna. Dessa åtgärder kommer tillsammans med nedgången i ekonomisk aktivitet att leda till att det offentliga underskottet och den offentliga skulden stiger betydligt.

3.2. Ekonomiskt läge på medellång sikt

Danmark hade starka ekonomiska fundamenta och inga större makroekonomiska obalanser när covid-19-krisen började. BNP i fasta priser ökade med 2,4 % 2019, vilket är högre än den potentiella tillväxten, och samtliga efterfrågekomponenter bidrog till ökningen. Dessa positiva trender fortsatte under 2020 tills de fick ett abrupt slut i början av mars 2020. På grund av covid-19-pandemin förutser kommissionens vårprognos 2020 en nedgång i BNP med 5,9 % 2020 till följd av de störningar av den ekonomiska aktiviteten som orsakats av åtgärderna för att begränsa smittspridningen och en exempellös nedgång i utländsk efterfrågan. Den privata konsumtionen kommer enligt prognosen att drabbas hårt på grund av ökad arbetslöshet, sjunkande löneutveckling och ett svagt konsumentförtroende. Även investeringarna ser ut att minska kraftigt 2020 i ett läge med ökad osäkerhet, och många företag senarelägger eller upphäver investeringsbeslut. Produktionen förväntas sjunka kraftigt under det första halvåret och därefter gradvis återhämta sig från och med det tredje kvartalet. Under 2021 väntas BNP växa till följd av en stark återhämtning av hushållens konsumtion och investeringar. Det är dock osannolikt att BNP kommer att återgå till 2019 års nivåer. Dessutom kännetecknas denna utveckling av en exceptionell grad av osäkerhet. Detta är en förmildrande omständighet vid bedömningen av om Danmark uppfyller underskottskriteriet 2020.

3.3. Budgetställning på medellång sikt

Enligt utfallsdata och kommissionens vårprognos 2020 uppfyllde Danmark sitt medelfristiga budgetmål för 2019.

Konvergensprogrammet innehåller information om väsentliga nya åtgärder för att begränsa pandemin och stödja ekonomin. I konvergensprogrammet beräknas budgeteffekten av dessa direkta stödåtgärder uppgå till 4,9 % av BNP 2020.

Konsekvenserna av pandemin och åtgärderna för att begränsa pandemin innebär att den ekonomiska situationen och budgetsituationen i Danmark omgärdas av ovanligt stor osäkerhet.

3.4. Andra faktorer som förts fram av medlemsstaten

Den 14 maj 2020 överlämnade de danska myndigheterna en skrivelse om faktorer som är av betydelse i enlighet med artikel 2.3 i förordning (EG) nr 1467/97. Den analys som presenteras i föregående avsnitt av denna rapport omfattar de viktiga faktorer som förts fram av myndigheterna.

4. Slutsatser

Enligt konvergensprogrammet kommer Danmarks planerade offentliga underskott 2020 öka till 8 % av BNP, vilket är över och inte nära fördragets referensvärde på 3 % av BNP. Det planerade överskridandet av referensvärdet anses utgöra ett undantag och anses i nuläget vara övergående.

Denna rapport har i enlighet med fördraget och stabilitets- och tillväxtpakten även tagit hänsyn till faktorer av betydelse.

Eftersom det planerade underskottet ligger väl över 3 % av BNP och med beaktande av alla relevanta faktorer, tyder analysen sammantaget på att underskottskriteriet så som det definieras i fördraget och förordning (EG) nr 1467/1997 inte är uppfyllt.