1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 1
Detta dokument är endast avsett som dokumentationshjälpmedel och institutionerna ansvarar inte för innehållet
►B RÅDETS DIREKTIV 93/22/EEG
av den 10 maj 1993
om investeringstjänster inom värdepappersområdet
(EGT L 141, 11.6.1993, s. 27)
Ändrat genom:
Officiella tidningen
nr sida datum
►M1Europaparlamentets och Rådets direktiv 95/26/EG av den 29 juni 1995 L 168 7 18.7.1995
►M2Europaparlamentets och rådets direktiv nr 97/9/EG av den 3 mars 1997 L 84 22 26.3.1997
►M3Europaparlamentets och rådets direktiv 2000/64/EG av den 7 november
2000L 290 27 17.11.2000
►M4Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/87/EG av den 16 december
2002L 35 1 11.2.2003
▼B
RÅDETS DIREKTIV 93/22/EEG
av den 10 maj 1993
om investeringstjänster inom värdepappersområdet
EUROPEISKA GEMENSKAPERNAS RÅD HAR ANTAGIT DETTA
DIREKTIV
med beaktande av Fördraget om upprättandet av Europeiska ekono-
miska gemenskapen, särskilt artikel 57.2 i detta,
med beaktande av förslaget från kommissionen (1),
i samarbete med Europaparlamentet (2),
med beaktande av Ekonomiska och sociala kommitténs yttrande (3), och
med beaktande av följande:Detta direktiv utgör ett väsentligt instrument för att förverkliga den inre
marknaden, en riktningsom bestämts av Europeiska enhetsakten och
anges i tidtabellsform i kommissionens vitbok, i beaktande av båderätten till etableringoch friheten att tillhandahålla finansiella tjänsterinom området för värdepappersföretag.
Företagsom tillhandahåller investering stjänster som omfattas av detta
direktiv måste ha auktorisation av de medlemsstater där företaget har
sitt säte för att skydda investerarna och det ekonomiska systemetsstabilitet.
Den ståndpunkt som har intagits är att man bör genomföra endast den
väsentliga harmonisering som är nödvändig och tillräcklig för att
säkerställa ett ömsesidigt erkännande av auktorisation och tillsyns-system som är baserade på försiktighetsprincipen och att därmed göradet möjligt att lämna ett enda, för hela gemenskapen gällande verksam-hetstillstånd samt tillämpningav principen om hemlandstillsyn. Tackvare ett ömsesidigt erkännande får värdepappersföretag med auktorisa-
tion i hemlandet tillhandahålla, inom hela gemenskapen, alla eller en
del av de tjänster som omfattas av detta direktiv och för vilka företagenhar erhållit auktorisation, genom att etablera filialer eller enligt frihetenatt tillhandahålla tjänster.
Principerna om ömsesidigt erkännande och om hemlandstillsyn kräver
att medlemsstaternas behöriga myndigheter inte meddelar respektive
återkallar auktorisation i sådana fall där verksamhetsplanen, dengeografiska fördelningen eller faktisk bedriven verksamhet klart visaratt ett värdepappersföretaghar valt en viss medlemsstats jurisdiktion isyfte att undgå de strängare normer som gäller i en annan medlemsstat
inom vars territorium det avser att bedriva eller redan bedriver sin
huvudsakliga verksamhet. Vid tillämpning av detta direktiv skall ettvärdepappersföretagsom är juridisk person vara auktoriserat i denmedlemsstat där det har sitt säte. Ett värdepappersföretagsom inte ären juridisk person skall vara auktoriserat i den medlemsstat där denhar sitt huvudkontor. Dessutom skall medlemsstaterna kräva att ett
värdepappersföretags huvudkontor alltid skall vara beläget i hemlandet
och att det verkligen driver verksamhet där.
För att skydda investerarna är det nödvändigt att garantera internkon-
troll i varje företag, antingen genom att det finns två personer iledningen, eller där detta inte krävs enligt detta direktiv, genom andra
anordningar som säkerställer ett likvärdigt resultat.
För att garantera sund konkurrens måste det tillses att värdepappers-
företagsom inte är kreditinstitut har samma frihet att öppna filialeroch tillhandahålla tjänster över gränserna som den som bestämts irådets andra direktiv 89/646/EEG den 15 december 1989 om samord-1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 2
(1) EGT nr C 43, 22.2.1989, s. 7, och EGT nr C 42, 22.2.1990, s. 7.
(2) EGT nr C 304, 4.12.1989, s. 39, och EGT nr C 115, 26.4.1993.
(3) EGT nr C 298, 27.11.1989, s. 6.
▼B
ning av lagar och andra författningar om rätten att starta och driva
verksamhet i kreditinstitut (1).
Ett värdepappersföretagbör inte kunna åberopa detta direktiv för att
bedriva avista-affärer eller terminsaffärer i valuta annat än som entjänst i anslutningtill tillhandahållandet av investering stjänster.Användningen av en filial endast för sådana valutatransaktioner skulledärför utgöra ett missbruk av de mekanismer som anges i dettadirektiv.
Ett värdepappersföretagmed auktorisation i hemlandet får bedriva
verksamhet i hela gemenskapen på det sätt företaget finner lämpligt. Idetta syfte får företaget om det finner det nödvändigt ha fasta ombudför att ta emot och vidarebefordra uppdragför dess räkningmed fulltoch ovillkorligt ansvar för företaget. I sådana fall skall den verksamhet
sådana ombud bedriver anses vara företagets verksamhet. Dessutom
hindrar inte detta direktiv att hemlandet gör sådana ombuds ställningtill föremål för särskilda krav. Bedriver ett värdepappersföretagverk-samhet över gränserna skall värdlandet behandla sådana ombud somom de vore själva företaget. Dessutom bör inte hemförsäljning avöverlåtbara värdepapper omfattas av detta direktiv utan även i fort-
sättningen regleras genom nationella bestämmelser.
Med ”överlåtbara värdepapper” förstås sådana värdepapper som
normalt omsätts på kapitalmarknaden, såsom värdepapper utgivna aven stat, aktier, omsättningsbara värdepapper som ger rätt att förvärvaaktier genom teckning eller utbyte, depåbevis, obligationer som ingår i
en serie, indexoptioner och värdepapper som ger rätt att förvärva
sådana obligationer genom nyteckning.
Med ”penningmarknadsinstrument” förstås sådana instrument som
normalt omsätts på penningmarknaden, såsom statsskuldväxlar,insättningsbevis och företagscertifikat.
Dessa definitioner som ger uttrycken överlåtbara värdepapper och
penningmarknadsinstrument en mycket vidsträckt innebörd gällerendast för detta direktiv och påverkar följaktligen inte på något sätt deolika definitioner av finansiella instrument som används i nationelllagstiftning för andra ändamål såsom beskattning. Dessutom täckerdefinitionen av överlåtbara värdepapper endast sådana instrument som
kan omsättas. Aktier och andra värdepapper som motsvarar aktier och
som utgetts av sådana organ som hypoteksinstitut och industri- ochutvecklingsfonder, där äganderätten i praktiken inte kan överförasutom genom att den utfärdande organisationen återköper den, omfattasföljaktligen inte av denna definition.
Med ”instrument som motsvarar ett terminskontrakt” avses ett kontrakt
som fullgörs genom en kontantbetalning som beräknas med beaktandeav variationer av räntesatser eller växelkurser, värdet av något av deinstrument som förtecknats i avsnitt B i bilagan eller ett index övernågra sådana instrument.
Vid tillämpningen av detta direktiv skall verksamhet avseende motta-
gande och vidarebefordran av order även omfatta sammanförandet av
två eller flera investerare så att en affär mellan dessa investerare åstad-koms.
Ingen bestämmelse i detta direktiv påverkar de gemenskapsbe-
stämmelser eller, om sådana saknas, de nationella bestämmelser som
reglerar offentliga erbjudanden av sådana instrument som omfattas av
detta direktiv. Samma sak gäller för marknadsföring och spridning avsådana instrument.
Medlemsstaterna behåller det fulla ansvaret för att genomföra sina egna
penningpolitiska åtgärder utan att därigenom de åtgärder påverkas som
behövs för att stärka Europeiska monetära systemet.
Det är nödvändigt att göra undantag för försäkringsföretag, vilkas verk-
samhet redan är underkastad tillfredsställande tillsyn genom de1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 3
(1) EGT nr L 386, 30.12.1989, s. 1. Direktivet senast ändrat genom direktiv 92/
30/EEG (EGT nr L 110, 28.4.1992, s. 52).
▼B
behöriga myndigheterna för tillsyn av sundhet och som är samordnade
på gemenskapsnivå, samt för företag som tar emot och avger återförsä-kring.
Företagsom inte tillhandahåller tjänster till tredje man utan vars verk-
samhet består av att tillhandahålla investeringstjänster endast till sinamoderföretag, sina dotterföretag eller till andra dotterföretag till sina
moderföretagbör inte omfattas av detta direktiv.
Syftet med detta direktiv är att omfatta företagtill vilkas normala verk-
samhet hör att yrkesmässigt till tredje man tillhandahållainvesteringstjänster. Direktivets räckvidd bör därför inte omfatta
personer med annan yrkesverksamhet (t.ex. en advokat eller annat juri-
diskt ombud) som tillhandahåller investeringstjänster endast tillfälligtinom ramen för sin övriga yrkesverksamhet, under förutsättning attden verksamheten är reglerad och de berörda reglerna inte förbjuderatt investeringstjänster tillfälligt tillhandahålls. Av samma skäl är det
också nödvändigt att från detta direktivs räckvidd undanta personer
som tillhandahåller investeringstjänster endast till tillverkare elleranvändare av råvaror i den utsträckningsom behövs för att bedrivaaffärer med sådana varor när dessa affärer utgör huvudverksamheten.
Företagsom tillhandahåller investering stjänster som uteslutande består
av förvaltningav personalstiftelser och som därför inte tillhandahållerinvesteringstjänster till tredje man bör inte omfattas av detta direktiv.
Det är nödvändigt att från detta direktivs räckvidd undanta central-
banker och andra organ som har likartade funktioner liksom offentliga
organ som förvaltar eller medverkar i förvaltningen av statsskulden,vilket begrepp även omfattar investering av denna. Detta undantagomfattar inte organ som helt eller delvis är ägda av staten och vilkasroll är affärsdrivande eller kopplad till förvärv av delägarskap.
Det är nödvändigt att från detta direktivs räckvidd undanta sådana
företageller personer vilkas verksamhet endast består av att ta emotoch vidarebefordra order till vissa motparter och som inte inneharpenningmedel eller värdepapper som tillhör uppdragsgivarna. Av detta
skäl har de inte rätt till etableringoch frihet att tillhandahålla tjänster
enligt de villkor som fastställts i detta direktiv, eftersom de om deönskar driva verksamhet i en annan medlemsstat är underkastade detillämpliga bestämmelser som antagits av den staten.
Det är nödvändigt att från detta direktivs räckvidd undanta företag för
kollektiva investeringar oavsett om de är samordnade på gemens-kapsnivå eller inte samt de företagsom är förvaring s- ellerförvaltningsinstitut för sådana företag eftersom de är underkastadesärskilda regler som är direkt anpassade för den verksamheten.
Om sammanslutningar som har skapats av pensionsfonderna i en
medlemsstat för förvaltningen av de gemensamma tillgångarnabegränsar sig till sådan förvaltning och inte tillhandahåller investe-ringstjänster för tredje man och om pensionsfonderna själva är
underkastade tillsyn av de myndigheter som har uppdraget att övervaka
försäkringsföretag, förefaller det inte nödvändigt att underkasta sådanasammanslutningar de villkor för att bedriva verksamhet som uppställs idetta direktiv.
Detta direktiv bör inte gälla för ”agenti di cambio”, såsom dessa är
definierade i italiensk lag, eftersom de tillhör en grupp vars auktorisa-tioner inte kommer att förnyas, deras verksamheter är begränsade tillnationellt territorium och de inte skapar någon risk för störningar avkonkurrensen.
De rättigheter som ges till värdepappersföretag genom detta direktiv
skall inte påverka den rätt som medlemsstaterna, centralbankerna ochandra nationella organ med likartade uppgifter har att välja sinamotparter på objektiva grunder utan särbehandling.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 4
▼B
Ansvaret för övervakningav värdepappersföretag s finansiella sundhet
kommer till följd av rådets direktiv 93/6/EEG av den 15 mars 1993om kapitalkrav för värdepappersföretagoch kreditinstitut (
1), som
samordnar de regler som gäller för marknadsrisker, att ligga hos de
behöriga myndigheterna i företagets hemland.
Ett hemland får som regel införa strängare regler än dem som har
fastställts i detta direktiv, särskilt vad avser villkor för auktorisation,
sundhetskrav och regler om rapportering och insyn.
Verksamheter som inte omfattas av detta direktiv regleras av fördragets
allmänna bestämmelser om etableringsrätt och frihet att tillhandahålla
tjänster.
För att skydda investerare bör en investerares äganderätt och liknande
rättigheter i fråga om värdepapper och hans rättigheter i fråga om
penningmedel som anförtrotts till ett företag hållas avskilda från företa-gets egna. Denna princip hindrar dock inte ett företag från att drivaverksamhet i eget namn men för investerarens räkning där transaktio-nens beskaffenhet så kräver och investeraren samtycker, t.ex. vidaktielån.
Det förfarande som gäller för auktorisation av filialer till värdepappers-
företagmed auktorisation i tredje land kommer att fortsätta att g älla försådana företag. Sådana filialer åtnjuter inte friheten att tillhandahålla
tjänster enligt artikel 59 andra stycket i fördraget eller rätten till
etableringi andra medlemsstater än de där de är etablerade. Ansök-ningar från företag som lyder under lagarna i tredje land omauktorisation av dotterföretageller om förvärv av deläg arskap, ärunderkastade ett förfarande som är avsett att tillse att gemenskapens
värdepappersföretagfår en ömsesidig t likartad behandlingi dessa
länder.
Den auktorisation värdepappersföretagfår av de behörig a nationella
myndigheterna enligt detta direktiv skall ha gemenskapstäckande och
inte längre enbart nationell tillämpning, och gällande bestämmelserom ömsesidigt likartad behandling har hädanefter inte längre giltighet.Ett flexibelt förfarande är därför nödvändigt för att göra det möjligt attbedöma den ömsesidiga likformigheten på gemenskapsnivå. Målet meddetta förfarande är inte att göra gemenskapens finansmarknader slutna
utan i stället, eftersom gemenskapen avser att hålla sina finansmark-
nader öppna för resten av världen, att förstärka liberaliseringen av devärldsomspännande finansmarknaderna utanför gemenskapen. För attnå detta mål innehåller detta direktiv bestämmelser om förfaranden förförhandlingmed tredje land och om möjlig het att som sista utvägvidtasådana åtgärder som att tillfälligt vilandeförklara nya ansökningar om
auktorisation eller att begränsa utfärdandet av nya auktorisationer.
Ett av ändamålen med detta direktiv är att skydda investerare. Det är
därför lämpligt att ta hänsyn till de olika skyddskrav som olika investe-
rarkategorier har och deras olika nivåer av yrkeskunnande.
Medlemsstaterna måste se till att det inte finns några hinder för verk-
samhet som har ömsesidigt erkännande att bedrivas på samma sätt som
i företagets hemland så länge verksamheten inte strider mot gällande
lagar och andra författningar till skydd för det allmänna bästa ivärdlandet.
En medlemsstat får inte begränsa rätten för investerare som vanligen
bor eller är etablerade i ifrågavarande medlemsstat att utnyttja investe-ringstjänster som tillhandahålls av ett värdepappersföretag somomfattas av detta direktiv och som är beläget utanför ifrågavarandemedlemsstat och som gör sina affärer utanför den medlemsstaten.
I vissa medlemsstater kan clearing- och avvecklingsfunktioner utföras
av organ som är åtskilda från de marknadsplatser där affärernagenomförs. Följaktligen skall varje hänvisning i detta direktiv till till-träde och medlemsskap i reglerade marknader anses innebära1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 5
(1) EGT nr L 141, 11.6.1993, s. 1.
▼B
hänvisning till tillträde och medlemsskap i organ som utför clearing-
och avvecklingsfunktioner för reglerade marknader.
Varje medlemsstat måste se till att behandlingen inom dess territorium
av alla värdepappersföretagsom har auktorisation i någ on medlemsstat
och likaså alla värdepapper som är noterade på reglerade marknader imedlemsstaten är icke-diskriminerande. Alla värdepappersföretagmåsteha samma möjligheter att ansluta sig till eller ha tillträde till reglerademarknader. Oavsett hur affärerna för närvarande bedrivs i medlemssta-
terna är det viktigt att på de villkor som uppställs i detta direktiv
avskaffa de tekniska och juridiska begränsningarna för tillgången tillde reglerade marknaderna inom det område som omfattas av dettadirektiv.
Några medlemsstater godkänner inte att kreditinstitut blir medlemmar
av deras reglerade marknader annat än indirekt genom att inrätta
särskilda dotterbolag. Den möjlighet detta direktiv ger kreditinstitut att
bli medlemmar av reglerade marknader direkt utan att behöva grundasärskilda dotterbolagutg ör en väsentligreform i dessa medlemsstateroch alla konsekvenser därav bör utvärderas mot bakgrund av utveck-lingen på finansmarknaderna. Med hänsyn till dessa omständigheter
måste den rapport som kommissionen skall framlägga till rådet i denna
fråga senast den 31 december 1998 ta hänsyn till alla de förhållandensom rådet behöver ha kännedom om för att kunna bedöma konsekven-serna för dessa medlemsstater och särskilt faran för intressekonflikteroch den skyddsnivå som erbjuds investerarna.
Det är av största vikt att harmoniseringen av ersättningssystemen sätts i
kraft samma dagsom detta direktiv. Dessutom kommer värdländerna
fram till den dagdå ett direktiv som harmoniserar ersättning ssystemensätts i kraft att kunna tillämpa sina egna ersättningssystem på värdepap-persföretaginklusive kreditinstitut som är g odkända av andramedlemsstater, om hemlandet inte har några ersättningssystem eller
har ett system som inte ger likvärdig skyddsnivå.
De reglerade marknadernas struktur måste även i fortsättningen
bestämmas av nationell lagstiftning, dock utan att denna får utgöra etthinder för liberaliseringen av tillträde till reglerade marknader ivärdländerna för värdepappersföretagmed auktorisation att erbjudaberörda tjänster i hemlandet. Enligt denna princip reglerar lagarna i
Tyskland och lagarna i Nederländerna verksamheten som Kursmakler
respektive hoekmannen så att denna verksamhet inte utövas samtidigt
med en annan verksamhet. Det bör observeras att en Kursmakler eller
enhoekmannen inte får tillhandahålla tjänster i övriga medlemsstater.
Ingen får, oavsett sitt hemland, begära att få verka som Kursmakler
ellerhoekmannen utan att vara underkastad de regler som följer av
ställningsom Kursmakler respektive hoekmannen .
Det bör observeras att detta direktiv inte kan påverka de åtgärder som
vidtagits till följd av rådets direktiv 79/279/EEG av den 5 mars 1979om samordningav villkoren för upptag ande av värdepapper till officiellnoteringvid fondbörs(
1).
Stabilitet och god funktion hos det finansiella systemet och skyddet för
investerare förutsätter att ett värdland har rätt och ansvar att bådehindra och bestraffa varje åtgärd inom dess territorium av värdepap-persföretag i strid med uppförandereglerna och övriga bestämmelser ilageller annan författningsom den har infört för det allmänna bästaoch att i nödfall vidta åtgärder. Dessutom måste de behöriga myndighe-
terna i värdlandet när de utför sina åligganden kunna räkna på ett
mycket nära samarbete med de behöriga myndigheterna i hemlandetsärskilt i fråga om verksamhet som bedrivs enligt friheten att tillhan-dahålla tjänster. De behöriga myndigheterna i hemlandet, har rätt attbli underrättade av de behöriga myndigheterna i värdlandet om alla
åtgärder som innebär bestraffning av ett värdepappersföretag eller
inskränkningav dess verksamhet som de senare myndig heterna harvidtagit gentemot de värdepappersföretag som de förstnämnda myndig-1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 6
(1) EGT nr L 66, 16.3.1979, s. 21. Direktivet senast ändrat genom anslutnings-
akten för Spanien och Portugal.
▼B
heterna har auktoriserat, så att de effektivt kan utöva tillsyn av sund-
heten. För att uppnå detta måste samarbete mellan de behörigamyndigheterna i hemlandet och i värdlandet säkerställas.
I det dubbla syftet att skydda investerare och att säkerställa att markna-
derna för överlåtbara värdepapper fungerar smidigt är det nödvändigt
att se till att insyn i affärerna åstadkoms och att de regler som fastställsför det ändamålet i detta direktiv för reglerade marknader är tillämpligabåde på värdepappersföretagoch på kreditinstitut när de är verksammapå marknaden.
För att undersöka de problem som uppkommer på de områden som
omfattas av rådets olika direktiv om investeringstjänster och värde-
papper, med avseende både på tillämpningen av befintliga regler ochpå möjligheten av en samordning i framtiden, krävs samarbete mellannationella myndigheter och kommissionen i en kommitté. Inrättandetav en sådan kommitté utesluter inte andra samarbetsformer mellan till-synsmyndigheterna inom detta område.
Tekniska tillägg och förändringar av de närmare regler som fastställs i
detta direktiv kan bli nödvändiga från tid till annan för att beakta nya
tendenser inom investeringstjänsteområdet. Kommissionen kommer attgöra de tillägg och förändringar som behövs efter det att frågan harunderställts den kommitté som skall inrättas på värdepappersmarknads-området.
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.
AVDELNING I
Definitioner och räckvidd
Artikel 1
I detta direktiv används följande beteckningar med de betydelser som
här anges:
1.investeringstjänst: någon av de tjänster som anges i avsnitt A i
bilagan i fråga om de instrument som anges i avsnitt B i bilaganoch som tillhandahålls tredje man.
2.värdepappersföretag: juridisk person vars regelmässiga verksamhet
eller rörelse består i att yrkesmässigt tillhandahålla investe-
ringstjänster till tredje man.
Vid tillämpningen av detta direktiv får medlemsstaterna som värde-
pappersföretagäven avse företagsom inte är juridiska personer om
— deras rättsliga ställning säkerställer en skyddsnivå för tredje-
mansintresset som är likvärdigmed den som juridiska personerger, och
— de är underkastade sådan tillsyn av sundheten som är lämplig
med hänsyn till deras juridiska form.
Om de fysiska personerna tillhandahåller tjänster som inbegriper
innehav av penningmedel eller överlåtbara värdepapper för tredje
mans räkning, får de dock vid tillämpning av detta direktiv inte
betraktas som värdepappersföretagannat än om de utan inskränk-ningar av de övriga krav som har uppställts i detta direktiv och idirektiv 93/6/EEG uppfyller följande villkor:
— Tredje mans äganderätt till instrument och penningmedel som
tillhör honom måste skyddas, särskilt i fall av företagets ellerdess ägares insolvens eller då utmätning, kvittning eller andraanspråk görs gällande av företagets eller dess ägaresborgenärer.
— Värdepappersföretaget måste vara underkastat regler som syftar
att övervaka företagets och dess ägares solvens.
— Värdepappersföretagets årsbokslut måste granskas av en eller
flera personer som enligt nationell lagstiftning har behörighetatt utföra revision av räkenskaper.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 7
▼B
— Om företaget har endast en ägare måste denne vidta åtgärder
till investerarnas skydd för det fall att företagets verksamhetupphör till följd av hans död, arbetsoförmåga eller annan
liknande omständighet.
Senast den 31 december 1997 skall kommissionen lämna en
rapport om tillämpningen av andra och tredje styckena i dennapunkt och om så är lämpligt föreslå att de ändras eller utgår.
Om en person tillhandahåller någon av de tjänster som avses i
avsnitt A.1 a i bilagan och om denna verksamhet bedrivs endastför ett värdepappersföretags räkning och helt och ovillkorligen påföretagets ansvar, skall verksamheten inte betraktas som den
förstnämnda personens verksamhet utan som värdepappersföreta-
gets egen.
3.kreditinstitut: ett kreditinstitut såsom detta definieras i artikel 1
första strecksatsen i direktiv 77/780/EEG (
1) med undantagför de
institut som avses i artikel 2.2 däri.
4.överlåtbara värdepapper:
— aktier och andra värdepapper som motsvarar aktier,
— obligationer eller andra skuldförbindelser som kan omsättas på
kapitalmarknaden,
och
— värdepapper av annat slagvilka normalt omsätts och som g er
rätt att förvärva sådana överlåtbara värdepapper genom teck-ningeller utbyte eller som föranleder kontantutbetalning .
Betalningsmedel skall dock inte räknas som överlåtbara värde-
papper.
5.penningmarknadsinstrument: ett instrument av någon av de katego-
rier som normalt omsätts på penningmarknaden.
6.hemland:
a) om värdepappersföretaget är fysisk person, den medlemsstat där
denne har sitt huvudkontor,
b) om värdepappersföretaget är juridisk person, den medlemsstat
där företagets stadgeenliga säte är beläget eller, om det enligtnationell lagstiftning inte har något stadgeenligt säte, denmedlemsstat där dess huvudkontor är beläget,
c) i fråga om en marknad, den medlemsstat där det organ som till-
handahåller möjligheten till handel har sitt stadgeenliga säteeller, om det enligt nationell lagstiftning inte har något stad-geenligt säte, den medlemsstat där organets huvudkontor ärbeläget.
7.värdland: den medlemsstat där ett värdepappersföretaghar en filial
eller tillhandahåller tjänster.
8.filial:ett driftsställe som är en rättsligt osjälvständig del av ett
värdepappersföretagoch som tillhandahåller investering stjänster
som värdepappersföretaget har auktorisation att tillhandahålla.Alla driftsställen som har inrättats i samma medlemsstat av ettvärdepappersföretagmed huvudkontor i en annan medlemsstatskall betraktas som en enda filial.
9.behöriga myndigheter: de myndigheter som varje medlemsstat
utser enligt artikel 22.
10.kvalificerat innehav: varje direkt eller indirekt ägarandel i ett
värdepappersföretagsom motsvarar 10 procent eller mer av kapi-
talet eller av rösträtten eller som eljest gör det möjligt att utöva
ett väsentligt inflytande över ledningen i värdepappersföretaget.
Vid tillämpningav denna definition i samband med artiklarna 4
och 9 och vid bestämningav de andra innehavsnivåer som avses i1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 8
(1) EGT nr L 322, 17.12.1977, s. 30. Direktivet senast ändrat genom direktiv
89/646/EEG (EGT nr L 386, 30.12.1989, s. 1)
▼B
artikel 9 skall sådana rösträtter som avses i direktiv 88/627/EEG (1)
beaktas.
11.moderföretag: ett moderföretagsåsom det definierats i artiklarna 1
och 2 i direktiv 83/349/EEG (2).
12.dotterföretag: ett dotterföretagsåsom det definieras i artiklarna 1
och 2 i direktiv 83/349/EEG. Ett dotterföretagtill ett dotterföretagskall också betraktas som ett dotterföretagtill det moderföretagsom är det yttersta moderföretaget till dessa företag.
13.reglerad marknad: en marknad för sådana instrument som anges i
avsnitt B i bilagan och som
— förekommer i den förteckningsom avses i artikel 16 och som
har upprättats av den medlemsstat som är hemland enligt defi-nitionen i artikel 1.6 c,
— verkar regelbundet,— kännetecknas av att regler som har utfärdats av eller godkänts
av de behöriga myndigheterna bestämmer marknadens
arbetssätt, villkoren för tillträde till marknaden och, då direktiv
79/279/EEG är tillämpligt, villkoren för upptagande tillnoteringsåsom föreskrivs i det direktivet och, då det direktivetinte är tillämpligt, de villkor som ett finansiellt instrumentmåste uppfylla innan det i praktiken kan omsättas på mark-
naden,
— kräver efterlevnad av alla regler om rapporter och insyn som
har fastställts till följd av artiklarna 20 och 21.
14.ägarkontroll: ägarkontroll såsom denna definieras i artikel 1 i
direktiv 83/349/EEG.
15.nära förbindelser: en situation där två eller flera fysiska eller juri-
diska personer är förenade genom
a) ägarintresse, innebärande ett innehav, direkt eller genom
kontroll av 20 % eller mer av rösterna eller kapitalet i ett
företag, eller
b) kontroll, innebärande förbindelse mellan ett moderföretagoch
ett dotterföretagi alla de fall som omfattas av artiklarna 1.1
och 1.2 i direktiv 83/349/EEG (
3), eller en likartad förbindelse
mellan någon fysisk eller juridisk person och ett företag. Varjedotterföretagtill ett dotterföretagskall också anses som dotter-företag till moderföretaget vilket står över dessa företag.
Som nära förbindelse skall även anses en situation där två eller
flera fysiska eller juridiska personer kontrolleras genom en varaktigförbindelse till en och samma person.
Artikel 2
1. Detta direktiv är tillämpligt på alla värdepappersföretag. Dock
skall endast punkt 4 i denna artikel och artiklarna 8.2, 10, 11, 12 förstastycket, 14.3 och 14.4, 15, 19 och 20 tillämpas på kreditinstitut vilkasauktorisation enligt direktiv 77/780/EEG och 89/646/EEG omfattar eneller fler av de investeringstjänster som anges i avsnitt A i bilagan tilldetta direktiv.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 9
(1) EGT nr L 348, 17.12.1988, s. 62.
(2) EGT nr L 193, 18.7.1983, s. 1. Direktivet senast ändrat genom direktiv 90/
605/EEG (EGT nr L 317, 16.11.1990, s. 60).
(3) EGT nr L 193, 18.7.1993, s. 1. Direktivet senast ändrat genom direktiv 90/
605/EEG (EGT nr L 317, 16.11.1990, s. 60).▼M1
▼B
▼B
2. Detta direktiv är inte tillämpligt på följande:
a) Försäkringsföretag som de definieras i artikel 1 i direktiv 73/239/
EEG (1) eller artikel 1 i direktiv 79/267/EEG (2) eller företagsom
bedriver sådan verksamhet med avgivande och mottagande av
återförsäkringsom avses i direktiv 64/225/EEG (3).
b) Företagsom tillhandahåller investering stjänster uteslutande till sina
moderföretag, sina dotterföretag eller till andra dotterföretag till
samma moderföretag.
c) Personer som tillhandahåller investeringstjänster i de fall då tjänsten
tillhandahålls tillfälligt i samband med annan yrkesmässig verk-samhet som regleras av bestämmelser i lag eller annan författning
eller av etiska regler som avser yrkesverksamheten i fråga och som
inte utesluter att tjänsten tillhandahålls.
d) Företagsom tillhandahåller investering stjänster som uteslutande
består av förvaltning av program som syftar till delägarskap i
företaget för de anställda.
e) Företagsom tillhandahåller investering stjänster som består både av
tjänster som avses i b och av tjänster som avses i d.
f) Medlemsstaternas centralbanker och andra nationella organ som
fyller likartade funktioner och andra offentliga organ som har somuppdragatt hantera eller delta i hantering en av statsskulden.
g) Företag
— som inte får inneha penningmedel eller värdepapper för
uppdragsgivares räkning och som därför inte vid något tillfälle
får sätta sig i skuld till sina uppdragsgivare,
— som inte får tillhandahålla andra investeringstjänster än motta-
gande och vidarebefordran av order avseende överlåtbara
värdepapper och andelar i företagför kollektiva investering ar,
— som vid tillhandahållandet av denna tjänst får vidarebefordra
order endast till
i) värdepappersföretagsom har auktoriserats i enlig het med
detta direktiv,
ii) kreditinstitut som auktoriserats i enlighet med direktiv 77/
780/EEG och 89/646/EEG,
iii) filialer till värdepappersföretageller till kreditinstitut som
har auktorisation i ett tredje land och som är underkastade
och uppfyller tillsynssregler som av de behöriga myndighe-terna anses vara minst lika stränga som de som harfastställts i detta direktiv, i direktiv 89/646/EEG eller idirektiv 93/6/EEG,
iv) företag för kollektiva investeringar med auktorisation enligt
en medlemsstats lagstiftning för försäljning av andelar till
allmänheten, samt till förvaltarna av sådana företag,
v) investeringsbolag med fast kapital såsom definierade i artikel
15.4 i direktiv 77/91/EEG (
4) vars värdepapper är noterade
på eller omsätts på en reglerad marknad i en medlemsstat,och
— vars verksamhet på nationell nivå styrs av lagregler eller av
etiska regler.
h) Företagför kollektiva investering ar oavsett om de är samordnade på
gemenskapsnivå eller inte samt förvarings- eller förvaltningsinstitut
för sådana företag.
i) Personer vilkas huvudsakliga verksamhet består av handel med
råvaror med varandra eller med tillverkare eller yrkesmässiga1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 10
(1) EGT nr L 228, 16.8 1973, s. 3. Direktivet senast ändrat genom direktiv 90/
619/EEG (EGT nr L 330, 29.11.1990, s. 50).
(2) EGT nr L 63, 13.3.1979, s. 1. Direktivet senast ändrat genom direktiv 90/
618/EEG (EGT nr L 330, 29.11.1990, s. 44).
(3) EGT nr 56, 4.4.1964, s. 878/64.
(4) EGT nr L 26, 30.1.1977, s. 1. Direktivet senast ändrat genom anslutnings-
akten för Spanien och Portugal.
▼B
brukare av sådana produkter och som tillhandahåller investe-
ringstjänster endast för sådana tillverkare eller yrkesmässigabrukare i den utsträckningdetta behövs för den huvudsaklig a verk-
samheten.
j) Företagsom tillhandahåller investering stjänster som uteslutande
består av handel för egen räkning på marknader för finansiellaterminer eller optioner eller som handlar på uppdragav andramedlemmar på dessa marknader och ställer priser för dem och dessa
företag garanteras av clearingmedlemmar på dessa marknader.
Ansvaret för verkställigheten av avtal som ingås av dessa företagmåste tas av clearingmedlemmar på dessa marknader.
k) Sammanslutningar som har inrättats av danska pensionsfonder med
det enda syftet att förvalta tillgångarna i pensionsfonder som ärmedlemmar i samma sammanslutningar.
l) ”Agenti di cambio” vars verksamhet och funktion styrs av det itali-
enska kungliga dekretet nr 222 av den 7 mars 1925 ochefterföljande ändringar därav och som är auktoriserade att bedrivasin verksamhet enligt artikel 19 i Italiens lag nr 1 av den 2 januari1991.
3. Senast den 31 december 1998 och därefter regelbundet skall
kommissionen avge en rapport om tillämpningen av punkt 2 i sambandmed avsnitt A i bilagan och mot bakgrund av hur detta direktiv
fungerar, där så är lämpligt föreslå ändringar av definitionerna av
undantagoch de tjänster som omfattas.
4. De rättigheter som detta direktiv ger skall inte omfatta tillhan-
dahållande av tjänster som motpart till staten, centralbanken ellerandra nationella organ med liknande funktioner i en medlemsstat närde verkar för medlemsstatens penningpolitik, valutapolitik, finanspo-litik eller valutareservsförvaltning.
AVDELNING II
Villkor för att starta verksamhet
Artikel 3
1. Varje medlemsstat skall som en förutsättningför bedrivande av
värdepappersrörelse kräva auktorisation av de värdepappersföretag
som det är hemland för. Auktorisation skall lämnas av de behöriga
myndigheter som har utsetts i enlighet med artikel 22. Auktorisationenskall ange de investeringstjänster i avsnitt A i bilagan som företaget ärauktoriserat att tillhandahålla. Auktorisationen får också omfatta eneller fler av de sidotjänster som avses i avsnitt C i bilagan. Auktorisa-tion av det slagsom avses i detta direktiv får aldrigg es enbart för
tjänster som omfattas av avsnitt C i bilagan.
2. Varje medlemsstat skall kräva att
— varje värdepappersföretagsom är en juridisk person och som enlig t
sin nationella lagstiftning har ett stadgeenligt säte skall ha sitthuvudkontor i samma medlemsstat som sitt stadgeenliga säte,
— varje annat värdepappersföretagskall ha sitt huvudkontor i den
medlemsstat som har auktoriserat företaget och i vilken den faktiskt
bedriver verksamhet.
3. Utan att det påverkar tillämpligheten av andra allmängiltiga
villkor som har fastställts i nationell lagstiftning får de behörigamyndigheterna bevilja auktorisation endast om
— värdepappersföretagets startkapital i enlighet med de regler som
fastställts i direktiv 93/6/EEG är tillräckligt med beaktande av artenav investeringstjänsten i fråga, och
— de personer som i praktiken leder verksamheten i värdepappersföre-
taget har gott anseende och tillräcklig erfarenhet.
Företagets verksamhetsinriktning måste avgöras av minst två personer
som uppfyller ovanstående villkor. När lämpligt ordnade förhållandensäkerställer att samma resultat uppnås, särskilt i de fall som avses iartikel 1.2 tredje stycket sista strecksatsen, får de behöriga myndighe-1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 11
▼B
terna dock bevilja sådana värdepappersföretagauktorisation som är
fysiska personer eller, med beaktande av arten och omfånget av verk-samheten, sådana värdepappersföretagsom är juridiska personer om de
leds av en enda fysisk person i enlighet med företagens statuter och
nationell lagstiftning.
Om det dessutom finns nära förbindelser mellan värdepappersföretaget
och andra fysiska eller juridiska personer skall de behöriga myndighe-terna endast bevilja auktorisation om dessa förbindelser inte hindrarmyndigheterna från att utöva en effektiv tillsyn.
De behöriga myndigheterna skall också vägra tillstånd om lagar,
förordningar eller administrativa bestämmelser i ett tredje land, somgäller för en eller flera fysiska eller juridiska personer till vilkaföretaget har nära förbindelser, eller svårigheter vid tillämpningen avdessa bestämmelser, hindrar myndigheterna från att utöva en effektiv
tillsyn.
De behöriga myndigheterna skall kräva att värdepappersföretagen
förser dem med erforderliga uppgifter för att de fortlöpande skall kunnaövervaka att bestämmelserna i denna punkt efterlevs.
4. Medlemsstaterna skall även kräva att varje ansökan om auktorisa-
tion åtföljs av en verksamhetsplan som bland annat anger vilka slags
verksamheter som förutses och organisationsstrukturen för det berörda
värdepappersföretaget.
5. En sökande skall inom sex månader efter det att en fullständig
ansökan har inlämnats underrättas om auktorisation har beviljats eller
inte. Om auktorisation vägras skall skälen härför anges.
6. Ett värdepappersföretagfår inleda sin verksamhet så snart som
auktorisation har beviljats.
7. De behöriga myndigheterna får återkalla auktorisation som har
beviljats ett värdepappersföretagi enlig het med detta direktiv omvärdepappersföretaget
a) inte utnyttjar auktorisationen inom tolv månader, uttryckligen avstår
från auktorisationen eller sedan mer än sex månader har upphört att
tillhandahålla investeringstjänster om inte den berörda medlems-
staten har bestämmelser om att auktorisationen förfaller i sådanafall,
b) har erhållit auktorisationen genom att lämna falska uppgifter eller på
något annat otillbörligt sätt,
c) inte längre uppfyller de villkor på vilka auktorisationen har lämnats,
d) inte längre uppfyller kraven i direktiv 93/6/EEG,
e) allvarligt och systematiskt har brutit mot de bestämmelser som har
införts i enlighet med artikel 10 eller 11, eller
f) omfattas av någon i nationell lagstiftning given föreskrift som
möjliggör återkallelse.
Artikel 4
De behöriga myndigheterna får inte bevilja auktorisation att starta verk-
samhet som värdepappersföretagförrän de har fått upplysningom vilkaaktieägare eller andra delägare, oavsett om de är fysiska eller juridiska
personer, som direkt eller indirekt har kvalificerat innehav, och om
storleken av sådana innehav.
De behöriga myndigheterna skall vägra auktorisation om de, med
hänsyn till behovet av en sund och ansvarsfull ledningav ett värdepap-persföretag, bedömer att lämpligheten hos aktieägare eller andra
delägare som avses i första stycket inte är tillfredsställande.
Artikel 5
I fråga om filialer till värdepappersföretag som har stadgeenligt säte
utanför gemenskapen och som påbörjar eller bedriver verksamhet får1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 12
▼M1
▼B
▼B
medlemsstaterna inte tillämpa bestämmelser som ger en mer förmånlig
behandlingän den som tillämpas för filialer till värdepappersföretagsom har stadgeenligt säte i en medlemsstat.
Artikel 6
De behöriga myndigheterna i den andra berörda medlemsstaten skall i
förvägtillfråg as om auktorisation av ett värdepappersföretagsom
— är dotterföretagtill ett värdepappersföretageller kreditinstitut med
auktorisation i en annan medlemsstat,
— är dotterföretagtill ett moderföretagtill ett värdepappersföretag
eller ett kreditinstitut som är auktoriserat i en annan medlemsstat,eller
— står under ägarkontroll av samma fysiska eller juridiska personer
som har ägarkontroll över ett värdepappersföretag eller ett kreditin-stitut som är auktoriserat i en annan medlemsstat.
Samråd med den behöriga myndighet i en berörd medlemsstat som har
ansvar för tillsynen över kreditinstitut eller försäkringsföretag skall
genomföras innan auktorisation beviljas för ett värdepappersföretagsom
a) är dotterföretagtill ett kreditinstitut eller försäkring sföretagsom är
auktoriserat i gemenskapen,
b) är dotterföretagtill moderföretag et till ett kreditinstitut eller
försäkringsföretag som är auktoriserat i gemenskapen, eller
c) står under ägarkontroll av samma fysiska eller juridiska personer
som har ägarkontrollen över ett kreditinstitut eller ett försäkrings-företagsom är auktoriserat i g emenskapen.
De relevanta behöriga myndigheter som avses i första och andra
stycket skall samråda med varandra särskilt när de bedömer aktieä-garnas lämplighet och det goda anseendet och erfarenheten hos chefersom ingår i ledningen för en annan enhet i samma grupp. De skall tillvarandra överlämna alla de uppgifter om aktieägarnas lämplighet och
ledningens goda anseende och erfarenhet som är relevanta för övriga
berörda behöriga myndigheter när det gäller att bevilja auktorisationsamt fortlöpande bedöma efterlevnaden av uppställda verksamhets-villkor.
AVDELNING III
Förhållandet till tredje land
Artikel 7
1. De behöriga myndigheterna i medlemsstaterna skall underrätta
kommissionen
a) om varje auktorisation av ett företagsom direkt eller indirekt är
dotterföretagtill ett moderföretagsom lyder under lag stiftningitredje land, eller
b) när ett sådant moderföretagförvärvar sådan äg arandel i ett värde-
pappersföretag i gemenskapen att det senare blir dess dotterföretag.
I båda fallen skall kommissionen underrätta rådet till dess att en
kommitté för överlåtbara värdepapper har inrättats av rådet på förslagfrån kommissionen.
Om auktorisation beviljas ett företagsom direkt eller indirekt är dotter-
företag till ett moderföretag som lyder under tredje lands lagstiftning,skall de behöriga myndigheterna i den underrättelse de tillställerkommissionen beskriva gruppens struktur.
2. Medlemsstaterna skall underrätta kommissionen om alla svårig-
heter av allmän natur som deras värdepappersföretagmöter videtableringeller tillhandahållande av tjänster i tredje land.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 13
▼M4
▼B
▼B
3. Kommissionen skall första gången senast sex månader efter det
att detta direktiv har trätt i kraft och därefter regelbundet lägga framen rapport som analyserar den behandlingg emenskapens värdepappers-
företagröner i tredje land i de avseenden som avses i punkt 4 och 5 i
fråga om etablering, bedrivande av investeringstjänsteverksamhet ochförvärv av ägarandel i värdepappersföretag i tredje land. Kommissionenskall tillställa rådet dessa rapporter tillsammans med lämpliga förslag.
4. Närhelst det kommer till kommissionens kännedom antingen
genom de rapporter som avses i punkt 3 eller genom annan informa-tion, att ett tredje land inte erbjuder värdepappersföretaghemmahörande i gemenskapen effektivt marknadstillträde jämförbartmed det som gemenskapen erbjuder värdepappersföretag från det
landet, får kommissionen lämna förslagtill rådet om lämplig t mandat
för underhandlingar med ändamål att uppnå jämförbara konkurrensmöj-ligheter för värdepappersföretag hemmahörande i gemenskapen. Rådetskall besluta med kvalificerad majoritet.
5. Närhelst det kommer till kommissionens kännedom, antingen
genom de rapporter som avses i punkt 3 eller genom annan informa-tion, att värdepappersföretaghemmahörande i g emenskapen inte fårnationell behandlingi ett tredje land, innebärande samma konkur-rensmöjligheter som erbjuds inhemska värdepappersföretag, och att
kravet på effektivt marknadstillträde inte är uppfyllt, får kommissionen
ta initiativ till underhandlingar med ändamål att åstadkomma rättelse.
I fall som avses i föregående stycke får, utöver initiativ till underhand-
lingar, när som helst beslutas i enlighet med det förfarande som
fastställs i det direktiv genom vilket rådet kommer att tillsätta denkommitté som anges i punkt 1, att medlemsstaternas behöriga myndig-heter skall begränsa eller uppskjuta prövningen av inneliggande ellerframtida ansökningar om auktorisation och förvärv av ägarandelar, dåansökningar gjorts av direkta eller indirekta moderföretag underställda
ett tredje lands lagar. Sådana åtgärder får inte gälla för längre tid än tre
månader.
Före utgången av tremånadsperioden får rådet, med beaktande av resul-
taten av underhandlingarna, med kvalificerad majoritet besluta efter
förslagav kommissionen huruvida åtg ärderna skall bestå.
Sådana begränsningar eller uppskov får inte tillämpas då dotterföretag
bildas av inom gemenskapen i behörig ordning auktoriserade värdepap-
persföretageller av deras dotterföretageller då sådana
värdepappersföretageller dotterföretagförvärvar äg arandelar i värde-pappersföretaginom g emenskapen.
6. Närhelst det kommer till kommissionens kännedom att något av
de fall som avses i punkterna 4 och 5 uppkommer, skall medlemssta-terna på kommissionens begäran underrätta denna
a) om varje ansökan om auktorisation av ett direkt eller indirekt ägt
dotterföretagtill ett eller flera moderföretagsom är underkastade
vederbörande tredje lands lagar,
b) närhelst de får underrättelse enligt artikel 9 om att ett sådant moder-
företagavser att förvärva en äg arandel i ett värdepappersföretaghemmahörande i gemenskapen, så att det senare företaget blir detförras dotterföretag.
Denna skyldighet att lämna information skall upphöra så snart en
överenskommelse har träffats med ett tredje land enligt punkt 4 eller5, eller när de åtgärder som avses i punkt 5 andra och tredje styckenaupphör att gälla.
7. Åtgärder som vidtas med stöd av denna artikel skall stå i
överensstämmelse med gemenskapens förpliktelser enligt internatio-nella överenskommelser, bilaterala eller multilaterala, om rätt förvärdepappersföretagatt starta och driva verksamhet.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 14
▼B
AVDELNING IV
Villkor för verksamheten
Artikel 8
1. Hemlandets behöriga myndigheter skall kräva att ett värdepap-
persföretagsom de har auktoriserat hela tiden uppfyller villkoren i
artikel 3.3.
2. Hemlandets behöriga myndigheter skall kräva att ett värdepap-
persföretagsom de har auktoriserat följer de reg ler som fastställs idirektiv 93/6/EEG.
3. Tillsynen av ett värdepappersföretag åligger de behöriga myndig-
heterna i hemlandet oavsett om värdepappersföretaget etablerar en filialeller tillhandahåller tjänster i en annan medlemsstat; denna regel skallinte påverka tillämpningen av de bestämmelser i detta direktiv som
ålägger de behöriga myndigheterna i värdlandet ett ansvar.
Artikel 9
1. Medlemsstaterna skall kräva att var och en, som avser att
förvärva, direkt eller indirekt, ett kvalificerat innehav i ett värdepap-
persföretag, underrättar behöriga myndigheter om storleken av dettilltänkta innehavet. Underrättelse skall lämnas även av den som avseratt öka sitt kvalificerade innehav i sådan mån att hans andel av röste-talet eller kapitalet kommer att uppgå till eller överstiga 20, 33 eller 50procent eller så att värdepappersföretaget kommer att bli hans dotter-
företag.
Utan att det påverkar tillämpningen av bestämmelserna i punkt 2 skall
de behöriga myndigheterna ha rätt att, inom en tid av högst tremånader från det att underrättelse enligt föregående stycke gjorts,
motsätta sigförvärvet, om de, med hänsyn till behovet av sund och
ansvarsfull ledning av värdepappersföretag, bedömer att lämpligheteninte är tillfredsställande hos de personer som avses i föregående stycke.Om myndigheterna inte motsätter sig förvärvet, får de föreskriva enviss tid inom vilket förvärvet skall vara genomfört.
2. Om förvärvaren av det innehav som avses i punkt 1 är ett värde-
pappersföretag, ett kreditinstitut eller ett försäkringsföretag med
auktorisation i en annan medlemsstat eller moderföretagtill ett värde-pappersföretag, ett kreditinstitut eller ett försäkringsföretag medauktorisation i en annan medlemsstat, eller en fysisk eller juridiskperson som har ägarkontroll över ett värdepappersföretag, ett kreditin-stitut eller ett försäkringsföretag med auktorisation i en annan
medlemsstat, och om det företagsom köparen vill förvärva ett innehav
i som resultat av detta förvärv skulle komma att bli ett dotterföretagtillköparen eller hamna under dennas ägarkontroll, skall bedömningen avförvärvet föregås av sådant samråd som avses i artikel 6.
3. Medlemsstaterna skall kräva att var och en, som avser att avyttra,
direkt eller indirekt, ett kvalificerat innehav i ett värdepappersföretag,
underrättar behöriga myndigheter om storleken av innehavet. Under-
rättelse skall lämnas även av den som avser att minska sittkvalificerade innehav i sådan mån att hans andel av röstetalet ellerkapitalet skulle understiga 20, 33 eller 50 procent eller så att värdepap-persföretagets ställning som hans dotterföretag skulle upphöra.
4. Ett värdepappersföretagskall, då det får kännedom därom,
underrätta behöriga myndigheter om sådana förvärv eller avyttringarav kapitalinnehav i företaget som får till följd att innehaven överstigereller understiger något av de gränstal som anges i punkterna 1 och 3.
Varje värdepappersföretagskall också, minst en g ångom året,
underrätta behöriga myndigheter om namnen på aktieägare och andradelägare med kvalificerade innehav samt om storleken på sådanainnehav, såsom framgår t.ex. av uppgifter som lämnats vidbolagsstämma om aktieägare och andra delägare eller av uppgifter1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 15
▼M4
▼B
▼B
som redovisats i enlighet med föreskrifter som gäller för börsregistre-
rade bolag.
5. Medlemsstaterna skall, i fall då de personer som avses i punkt 1,
utövar sitt inflytande på ett sätt som är ägnat att vara till skada för ensund och ansvarsfull ledningav ett värdepappersföretag , föreskrivaskyldighet för behöriga myndigheter att vidta åtgärder. Sådana åtgärderfår bl.a. bestå i förelägganden, sanktioner mot medlemmarna av
företagsledningen samt i upphävande av rösträtt som är knuten till de
ifrågavarande aktieägarnas eller delägarnas aktier eller andelar.
Motsvarande åtgärder skall vidtas i fråga om personer som underlåter
att lämna sådana underrättelser som avses i punkt 1. Om ett innehavhar förvärvats trots att behöriga myndigheter har motsatt sig förvärvet,
skall medlemsstaterna, oavsett de åtgärder som i övrigt vidtas, föresk-
riva antingen att rösträtterna för sådana innehav inte får utövas eller attavgivna röster skall vara ogiltiga eller att de får förklaras ogiltiga.
Artikel 10
Varje hemland skall upprätta sundhetsregler vilka värdepappersföre-
tagen vid varje tidpunkt har att följa. Sådana regler skall särskilt krävaatt ett värdepappersföretag
— har sunda förvaltnings- och redovisningsförfaranden, kontroll- och
säkerhetsarrangemang för elektronisk databehandling och lämpligainterna kontrollanordningar omfattande särskilt regler om anställdasegna affärer,
— vidtar lämpliga åtgärder i fråga om instrument som tillhör investe-
rare för att skydda dessas äganderätt, särskilt i fall av företagets
insolvens, och för att förebygga att värdepappersföretaget använder
investerares medel för egen räkning utom med investerarnasuttryckliga samtycke,
— vidtar lämpliga åtgärder i fråga om penningmedel som tillhör inve-
sterare för att skydda dessas rättigheter, och för att, utom i fråga omvärdepappersföretag, hindra att värdepappersföretaget använder
investerares kontanta medel för egen räkning,
— ombesörjer att gjorda affärer registreras på ett sätt som är tillräck-
ligt åtminstone för att myndigheterna i hemlandet skall kunnaövervaka efterlevnaden av de sundhetsregler vilkas tillämpning dehar ansvar för; sådana registreringar skall bevaras under så lång tidsom de behöriga myndigheterna fastställer,
— har sådan uppbyggnad och organisation att risken minimeras för att
kundens intresse åsidosätts på grund av intressekonflikter mellanföretaget och dess kunder eller mellan olika kunder. Om en filialinrättas får dock inte dess organisation strida mot de uppförande-regler som värdlandet ställt upp i fråga om intressekonflikter.
Artikel 11
1. Medlemsstaterna skall uppställa uppföranderegler som värdepap-
persföretagen vid varje tidpunkt skall efterleva. Reglerna måsteinnebära att åtminstone de principer hävdas som anges i följandestrecksatser och måste tillämpas på ett sådant sätt att de beaktar
yrkesmässigheten hos den åt vilken tjänsten tillhandahålls. Medlemssta-
terna skall också där så är lämpligt tillämpa dessa regler på desidotjänster som anges i avsnitt C i bilagan. Principerna skallsäkerställa att ett värdepappersföretag
— bedriver sin verksamhet på ett hederligt och rättvist sätt med beak-
tande av kundernas bästa och marknadens integritet,
— handlar med vederbörligskicklig het, omsorgoch skyndsamhet med
beaktande av kundernas bästa och marknadens integritet,
— innehar och effektivt använder sådana resurser som behövs för att
rörelsen skall kunna bedrivas på ett tillfredsställande sätt,
— från sina kunder inhämtar uppgifter om deras ekonomiska situation,
erfarenhet av värdepappersmarknaden och målsättningen med detjänster de efterfrågar,
— vid sina kontakter med kunder lämnar tillräckliginformation om
sådana omständigheter som är väsentliga i sammanhanget,1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 16
▼B
— försöker undvika intressekonflikter och när sådana inte kan
undvikas ser till att kunderna behandlas rättvist, och
— uppfyller alla krav i tillämpliga bestämmelser i fråga om hur verk-
samheten skall bedrivas för att främja kundernas intresse ochmarknadens integritet.
2. Utan att beslut som kan komma att fattas i samband med harmo-
niseringen av uppförandereglerna påverkas, skall ansvaret för
införandet och tillsynen av efterlevnaden av dessa regler ligga kvar
hos den medlemsstat där en tjänst tillhandahålls.
3. När ett värdepappersföretagverkställer en order skall vid tillämp-
ning av de regler som avses i punkt 1 bedömningen av investerarensyrkesmässighet avse den investerare från vilken ordern härrör, oavsettom ordern har lämnats direkt av denne själv eller indirekt genom ettvärdepappersföretagsom tillhandahåller en sådan tjänst som avses i
avsnitt A.1 a i bilagan.
Artikel 13
Detta direktiv hindrar inte värdepappersföretagmed auktorisation i
någon annan medlemsstat från att med varje tillgängligt kommunika-tionsmedel marknadsföra sina tjänster i värdlandet, i enlighet med deregler rörande form och innehåll i sådan marknadsföring som kan haantagits för det allmänna bästa.
AVDELNING V
Rätten till etablering och friheten att tillhandahålla tjänster
Artikel 14
1. Medlemsstaterna skall se till att investeringstjänster och övriga
tjänster som anges i avsnitt C i bilagan får tillhandahållas inom derasterritorier i enlighet med artiklarna 17, 18 och 19 av alla värdepappers-
företagsom auktoriserats och står under tillsyn av de behörig a
myndigheterna i en annan medlemsstat i enlighet med detta direktiv,antingen genom etablering av en filial eller enligt friheten att tillhan-dahålla tjänster, under förutsättningatt tjänsterna omfattas avauktorisationen.
Detta direktiv skall inte inverka på värdländernas befogenheter i fråga
om andelar i företagför kollektiva investering ar på vilka direktiv 85/
611/EEG (
1)inte är tilllämpligt.
2. Medlemsstaterna får inte som villkor för etableringav en filial
eller tillhandahållandet av de tjänster som avses i punkt 1 kräva aukto-
risation, tillhandahållande av kapitaltillskott eller andra åtgärder medmotsvarande verkan.
3. En medlemsstat får kräva att affärer som avser sådana tjänster
som avses i punkt 1 skall utföras på en reglerad marknad om deuppfyller samtliga nedanstående villkor:
— Investeraren skall ha hemvist eller vara etablerad i medlemsstaten.
— Värdepappersföretaget skall utföra affärerna genom ett huvudkontor
eller en filial belägen i medlemsstaten eller enligt friheten att till-
handahålla tjänster i medlemsstaten.
— Affären berör ett instrument som är föremål för handel på en
reglerad marknad i medlemsstaten.
4. Om en medlemsstat tillämpar punkt 3 skall den ge investerare
som har hemvist eller är etablerade i medlemsstaten rätt att inte följa
den förpliktelse som uppställts i punkt 3 utan låta affärerna som avsesi punkt 3 utföras utanför en reglerad marknad. Medlemsstaterna får1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 17
(1) EGT nr L 375, 31.12.1985, s. 3. Direktivet senast ändrat genom direktiv 88/
220/EEG (EGT nr L 100, 19.4.1988, s. 31).▼M2
▼B
▼B
göra utövandet av denna rätt beroende av ett uttryckligt godkännande,
varvid hänsyn skall tas till olika investerares olika skyddsbehov ochsärskilt yrkesmässiga och institutionella investerares förmåga att tillva-
rata sina egna intressen. Sådant godkännande måste i samtliga fall
kunna ges på ett sådant sätt att det inte äventyrar ett snabbt verkstäl-lande av investerarens order.
5. Kommissionen skall lämna en rapport om tillämpningen av punk-
terna 3 och 4 senast den 31 december 1998 och, om så är lämpligt,
föreslå förändringar av dem.
Artikel 15
1. Utan att påverka utövningen av den rätt till etablering eller den
frihet att tillhandahålla tjänster som avses i artikel 14 skallvärdländerna se till att sådana värdepappersföretagsom är auktorise-rade av de behöriga myndigheterna i sina hemländer att tillhandahållade tjänster som avses i avsnitt A.1 b och A.2 i bilagan, direkt eller indi-
rekt kan bli medlemmar i eller få tillträde till de reglerade marknader i
värdländerna där likartade tjänster tillhandahålls och att de även kan blimedlemmar i eller få tillträde till de system för clearingoch avvecklingsom tillhandahålls medlemmarna på sådana reglerade marknader.
Medlemsstaterna skall avskaffa alla nationella rättsregler eller mark-
nadsregler som begränsar antalet personer som får tillgång till
reglerade marknader. Om tillträdet till en reglerad marknad är
begränsad på grund av den juridiska strukturen eller den tekniska kapa-citeten, skall den berörda medlemsstaten se till att den reglerademarknadens struktur och kapacitet regelbundet anpassas.
2. Medlemsskap i eller tillträde till en reglerad marknad skall vara
villkorat av värdepappersföretagets efterlevnad av kapitalkraven och
hemlandets tillsyn av denna efterlevnad i enlighet med direktiv 93/6/
EEG.
Värdländerna får uppställa ytterligare kapitalkrav endast i sådana avse-
enden som inte omfattas av det direktivet.
Tillträde till en reglerad marknad, upptagande som medlem däri och
fortsatt tillträde eller medlemsskap skall vara villkorat av efterlevnaden
av den reglerade marknadens regler avseende marknadens uppbyggnad
och förvaltningoch reg lerna för affärer på marknaden, av de yrkesmäs-siga krav som gäller för personal som verkar på eller i anslutning tillmarknaden, och av reglerna och förfarandena för clearing och avveck-ling. De närmare åtgärderna för genomförande av dessa regler ochförfaranden får anpassas på lämpligt sätt, bl.a för att säkerställa fullgö-
rande av åtföljande förpliktelser, dock under förutsättningatt artikel 28
efterlevs.
3. För att uppfylla den förpliktelse som uppställs i punkt 1 skall
värdländerna erbjuda de värdepappersföretagsom avses i den punktenvalet att bli medlemmar i eller att ha tillgång till medlemsstatens regle-rade marknader antingen
— direkt, genom att etablera filialer i värdländerna, eller
— indirekt, genom att grunda dotterbolag i värdländerna eller genom
att förvärva företagi värdländerna som redan är medlemmar imedlemsstatens reglerade marknader eller redan har tillträde tilldem.
Dock får de medlemsstater som när detta direktiv antas tillämpar en
lagstiftning som inte tillåter kreditinstitut att bli medlemmar i eller hatillgång till reglerade marknader om de inte har särskilda dotterbolag,fortsätta fram till den 31 december 1996 att tillämpa denna regel påett ickediskriminerande sätt på kreditinstitut från övriga medlemsstaterdå det gäller tillträde till dessa reglerade marknader.
Spanien, Grekland och Portugal får utsträcka denna period fram till den
31 december 1999. Ett år dessförinnan skall kommissionen upprätta enrapport med beaktande av de erfarenheter som har gjorts vid tillämp-ningen av denna artikel och om så är lämpligt framlägga ett förslag.Rådet får på grundval av förslaget besluta med kvalificerad majoritetatt se över denna ordning.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 18
▼B
4. Om värdlandets reglerade marknad fungerar så, att det inte finns
något krav på fysisk närvaro, får de värdepappersföretag som avses ipunkt 1 på de villkor som anges i punkt 1 - 3 bli medlemmar i eller
få tillträde till denna reglerade marknad på samma grunder utan att
behöva vara etablerade i värdlandet. För att göra det möjligt för sinavärdepappersföretagatt bli medlemmar i eller få tillg ångtillvärdländers reglerade marknader i enlighet med denna punkt, skallhemländerna tillåta dessa värdländers reglerade marknader att tillhan-
dahålla lämpliga anordningar på hemländernas territorium.
5. Denna artikel påverkar inte medlemsstaternas rätt att godkänna
eller förbjuda inrättandet av nya marknader inom sina territorier.
6. Denna artikel har ingen verkan
— i Tyskland i fråga om reglering av verksamhet som Kursmakle-
r,eller
— i Nederländerna i fråga om reglering av verksamhet som hoek-
mannen.
Artikel 16
För ömsesidigt erkännande och tillämpning av detta direktiv åvilar det
varje medlemsstat att upprätta en förteckningöver de reg lerade mark-
nader för vilka det är hemland och vilka uppfyller medlemsstatensbestämmelser, och att översända denna förteckningtillsammans medreglerna för dessa reglerade marknaders organisation och verksamhettill övriga medlemsstater och till kommissionen. Motsvarande skallgöras vid varje ändring av nämnda förteckning eller regler. Kommis-
sionen skall offentliggöra förteckningarna över reglerade marknader
och ändringar i dessa i Europeiska gemenskapernas officiella tidning
åtminstone en gång om året.
Kommissionen skall senast den 31 december 1996 avge en rapport om
den information som sålunda mottagits och i de fall det är lämpligt,föreslå ändringar av den definition av reglerade marknader som gällervid tillämpningav detta direktiv.
Artikel 17
1. Utöver att uppfylla de villkor som uppställs i artikel 3 skall varje
värdepappersföretagsom önskar etablera en filial inom en annanmedlemsstats territorium underrätta de behöriga myndigheterna i
hemlandet.
2. Medlemsstaterna skall kräva att varje värdepappersföretagsom
önskar etablera en filial inom en annan medlemsstats territorium vid
underrättelse enligt punkt 1 skall lämna uppgift om följande:
a) Den medlemsstat inom vars territorium företaget avser att etablera
en filial.
b) En verksamhetsplan som anger bland annat de tilltänkta affärsverk-
samheterna och filialens organisationsstruktur.
c) Den adress i värdlandet där handlingar kan erhållas.
d) Namnen på dem som leder filialens verksamhet.
3. Om inte de behöriga myndigheterna i företagets hemland har
anledning att ifrågasätta värdepappersföretagets administrativa struktureller finansiella situation med beaktande av den avsedda verksamhetenskall de inom tre månader efter att ha erhållit alla uppgifter som avses ipunkt 2 vidarebefordra dessa till de behöriga myndigheterna i
värdlandet och underrätta värdepappersföretaget härom.
De skall också översända upplysningar om alla ersättningssystem med
syfte att skydda filialens investerare.
I fall då hemlandets behöriga myndigheter vägrar att översända de
uppgifter som anges i punkt 2 till värdlandets behöriga myndigheter,
skall skälen härför lämnas till det berörda värdepappersföretaget inomtre månader från det att alla uppgifter kommit in. En sådan vägranliksom underlåtenhet att lämna besked skall kunna prövas av domstoli hemlandet.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 19
▼B
4. Innan en filial till ett värdepappersföretaginleder sin verksamhet
skall värdlandets behöriga myndigheter inom två månader från det attde fått in de uppgifter som avses i punkt 3 förbereda tillsyn av värde-
pappersföretaget i enlighet med artikel 19 och, om så erfordras, ange
under vilka villkor - inklusive uppföranderegler - motiverade av hänsyntill det allmännas bästa, verksamheterna får bedrivas i värdlandet.
5. Efter underrättelse från värdlandets behöriga myndigheter eller
sedan den i punkt 4 angivna fristen löpt ut utan att någon underrättelseerhållits från myndigheterna, får filialen etableras och inleda sin verk-samhet.
6. Om förändring sker i något avseende som uppgivits i en under-
rättelse enligt punkt 2 b, c eller d skall värdepappersföretagetskriftligen underrätta behöriga myndigheter i hemlandet och värdlandet
om förändringen; underrättelse skall lämnas minst en månad innan
förändringen genomförs, så att det blir möjligt för hemlandets behörigamyndigheter att fatta beslut enligt punkt 3 och för värdlandets behörigamyndigheter att i anledning av förändringen fatta beslut enligt punkt 4.
7. Vid förändringav de förhållanden varom upplysning ar har
lämnats i enlighet med punkt 3 andra stycket skall myndigheterna iföretagets hemland underrätta myndigheterna i värdlandet om detta.
Artikel 18
1. Ett värdepappersföretag som för första gången önskar driva verk-
samhet inom en annan medlemsstats territorium enligt friheten att
tillhandahålla tjänster skall lämna följande uppgifter till de behörigamyndigheterna i företagets hemland:
— Den medlemsstat där företaget avser att bedriva verksamhet.
— En verksamhetsplan med uppgift särskilt om vilken eller vilka inve-
steringstjänster företaget avser att tillhandahålla.
2. De behöriga myndigheterna i företagets hemland skall inom en
månad efter det att de har erhållit de upplysningar som avses i punkt
1 vidarebefordra upplysningarna till de behöriga myndigheterna i
värdlandet. Värdepappersföretaget får därefter börja tillhandahålla inve-steringstjänsten eller investeringstjänsterna i fråga i värdlandet.
I de fall det behövs skall de behöriga myndigheterna i värdlandet, vid
mottagande av upplysningar enligt punkt 1, för värdepappersföretagetange de villkor, däribland uppförandereglerna, som de som tillhan-dahåller investeringstjänsterna för det allmännas bästa måste följa ivärdlandet.
3. Vid ändringar av de förhållanden som meddelats enligt punkt 1
andra strecksatsen, skall värdepappersföretaget skriftligen underrättade behöriga myndigheterna i hemlandet och värdlandet om ändringarna
innan dessa genomförs, så att de behöriga myndigheterna i värdlandet
om så är nödvändigt kan underrätta företaget om de förändringar ellertillägg som skall göras i de upplysningar som har lämnats enligt punkt2.
Artikel 19
1. Värdländerna får för statistiska ändamål föreskriva skyldighet för
alla värdepappersföretagsom har filialer på deras territorium att till
värdländernas behöriga myndigheter lämna periodiska rapporter omverksamheten i dessa länder.
Vid fullgörandet av sina penningpolitiska uppgifter får värdländerna,
utan att det påverkar de åtgärder som krävs för genomförande av Euro-peiska monetära systemet, kräva att alla filialer till värdepappersföretagfrån andra medlemsstater skall lämna samma information som för dettaändamål krävs av inhemska värdepappersföretag.
2. Vid fullgörandet av sina uppgifter enligt detta direktiv får
värdländerna kräva att filialer till värdepappersföretagskall lämnasamma uppgifter som för detta ändamål krävs av inhemska företag.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 20
▼B
Värdländerna får kräva att värdepappersföretagsom bedriver verk-
samhet inom deras territorium enligt friheten att tillhandahålla tjänsterskall tillhandahålla de upplysningar som behövs för att övervaka att de
efterlever de för dem tillämpliga normer som ställts upp av värdlandet,
dock att dessa krav inte får vara strängare än de som samma medlems-stat tillämpar på etablerade företagför övervakningav dessasefterlevnad av samma normer.
3. Om ett värdlands behöriga myndigheter finner att ett värdepap-
persföretagsom har en filial eller som tillhandahåller tjänster inomvärdlandets territorium inte efterlever de föreskrifter som utfärdats
med anledningav bestämmelserna i detta direktiv om befog enheter för
värdlandets behöriga myndigheter, skall dessa myndigheter föreläggavärdepappersföretaget att vidta rättelse.
4. Om det berörda värdepappersföretaget underlåter att vidta erfor-
derliga åtgärder för rättelse, skall värdlandets behöriga myndigheterunderrätta hemlandets behöriga myndigheter. Hemlandets behörigamyndigheter skall snarast vidta alla erforderliga åtgärder för att värde-pappersföretaget skall åstadkomma rättelse. De behöriga myndigheterna
i värdlandet skall underrättas om vilka åtgärder som vidtas.
5. Om värdepappersföretaget, trots de åtgärder som vidtagits av
hemlandet eller beroende på att sådana åtgärder visar sig otillräckliga
eller inte kan genomföras i den ifrågavarande medlemsstaten, fortsätteratt överträda de i värdlandet gällande föreskrifter som avses i punkt 3,får värdlandet, efter att ha underrättat hemlandets behöriga myndig-heter, vidta erforderliga åtgärder för att hindra eller bestraffa vidareöverträdelser och, i den mån det är nödvändigt, hindra värdepappers-
företaget att göra nya transaktioner inom värdlandets territorium.
Medlemsstaterna skall tillse att delgivning med värdepappersföretagenkan ske inom deras territorier av sådana handlingar som är nödvändigaför dessa åtgärder.
6. Ovanstående regler skall inte påverka möjligheterna för ett
värdland att vidta erforderliga åtgärder för att hindra eller beivraöverträdelser inom sitt territorium av uppföranderegler som införtsenligt artikel 11 och av andra bestämmelser i lagar eller andra författ-
ningar som utfärdats i det allmännas intresse. Sådana åtgärder skall
kunna innefatta hinder för värdepappersföretagsom överträder reg lernaatt göra nya transaktioner inom värdlandets territorium.
7. Varje åtgärd enligt punkterna 4 - 6 som omfattar sanktioner mot
ett värdepappersföretags verksamhet eller inskränkningar i denna verk-samhet skall på vederbörligt sätt motiveras och delges det berördavärdepappersföretaget. Varje sådan åtgärd skall kunna prövas avdomstol i den medlemsstat vars myndigheter beslutat om åtgärden.
8. Innan åtgärder vidtas i den ordning som föreskrivs i punkterna 3 -
5, får värdlandets behöriga myndigheter i brådskande fall interimistiskt
vidta de säkerhetsåtgärder som är nödvändiga för att skydda investerare
och andra för vilka tjänster utförs. Kommissionen och de andramedlemsstaternas behöriga myndigheter skall underrättas om sådanaåtgärder så snart det kanske.
Kommissionen får, efter att ha hört de behöriga myndigheterna i
berörda medlemsstater, besluta att värdlandet skall ändra eller återkallaåtgärderna.
9. Om en auktorisation återkallas skall värdlandet underrättas om
detta och vidta erforderliga åtgärder för att hindra värdepappersföre-taget att utföra nya transaktioner inom värdlandets territorium och för
att skydda investerarnas intressen. Kommissionen skall vartannat år
framlägga en rapport om sådana fall för den kommitté som senare skallinrättas på värdepappersområdet.
10. Medlemsstaterna skall underrätta kommissionen om antalet och
arten av de fall där vägran har förekommit enligt artikel 17 eller däråtgärder har vidtagits med stöd av punkt 5 ovan. Kommissionen skallvartannat år framlägga en rapport om sådana fall för den kommittésom senare skall inrättas på värdepappersområdet.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 21
▼B
Artikel 20
1. För att se till att de myndigheter som har ansvar för marknaderna
och för tillsyn har tillgång till den information de behöver för att utföra
sina uppgifter skall värdländerna ställa åtminstone följande krav:
a) Värdepappersföretagskall, utan att det påverkar åtg ärder som vidta-
gits för genomförande av artikel 10, under minst fem år hållatillgängliga för myndigheterna alla relevanta uppgifter om affärersom avser sådana tjänster som anges i artikel 14.1 som de har utfört
beträffande instrument som är föremål för handel på en reglerad
marknad, oavsett om affärerna har utförts på en sådan regleradmarknad eller inte.
b) Värdepappersföretagen skall till de behöriga myndigheterna i
hemlandet rapportera alla affärer som avses i a om affärernaomfattar
— aktier eller andra instrument som ger tillgång till kapitalandelar,
— obligationer eller andra likvärdiga skuldförbindelser,— standardiserade terminskontrakt avseende aktier, eller— standardiserade aktieoptioner.
Rapporterna skall göras tillgängliga för den berörda myndigheten så
snart som möjligt. Den tid inom vilken rapportering skall ske skallfastställas av myndigheten. Tiden får utsträckas till slutet av dennärmast följande arbetsdagen i de fall detta betingas av organisatoriska
eller praktiska skäl men inte under några omständigheter längre.
Rapporterna skall särskilt innehålla beteckningoch nummer på de
instrument som köpts eller sålts, datum och tid för affären, priset samtde uppgifter som behövs för att identifiera de berörda värdepappers-företagen.
Hemlandet får föreskriva att den skyldighet som uppställts i b i fråga
om obligationer och andra likvärdiga skuldförbindelser skall tillämpasendast på de samlade affärerna i samma instrument.
2. Om ett värdepappersföretag gör en affär på en reglerad marknad i
värdlandet, får hemlandet efterge sina egna krav på rapportering i defall då värdepappersföretaget är underkastat likvärdiga krav att rappor-
tera affären till de myndigheter som svarar för den reglerade
marknaden.
3. Medlemsstaterna skall bestämma att den rapport som avses i
punkt 1 b skall göras antingen av värdepappersföretaget självt eller avett handelssystem eller genom de myndigheter som är ansvariga för
börser eller andra reglerade marknader.
4. Medlemsstaterna skall se till att den information som blir
tillgänglig i enlighet med denna artikel också blir tillgänglig för enriktigtillämpningav artikel 23.
5. Varje medlemsstat får, på ett icke-diskriminerande sätt, införa
eller bibehålla bestämmelser som är strängare inom det område som
regleras av denna artikel i fråga om innehåll och form med avseendepå bevarande och rapporteringav uppg ifter om affärer
— som genomförs på en reglerad marknad för vilken staten är
hemland, eller
— som genomförs av värdepappersföretag för vilka staten är hemland.
Artikel 21
1. För att göra det möjligt för investerare att vid varje tidpunkt
bedöma villkoren för en affär som de överväger och efteråt kontrolleraunder vilka omständigheter den har utförts skall varje behörig
myndighet, för varje reglerad marknad som myndigheten har angett i
den förteckningsom avses i artikel 16, vidta åtg ärder för att tillhan-dahålla investerarna de upplysningar som avses i punkt 2. I enlighetmed de krav som uppställs i punkt 2 skall de behöriga myndigheternaavgöra i vilken form och inom vilken bestämd tid dessa upplysningarskall tillhandahållas och på vilket sätt upplysningarna skall göras1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 22
▼B
tillgängliga, med beaktande av den reglerade marknadens beskaffenhet,
storlek och behov och av vilka investerare som verkar där.
2. De behöriga myndigheterna skall för varje instrument ställa
åtminstone följande krav:
a) Offentliggörande vid början av varje handelsdag av det vägda
genomsnittspriset, de högsta och lägsta priserna och omsättningenpå den reglerade marknaden för hela föregående dags handel.
b) För kontinuerliga orderbaserade och prisbaserade marknader dess-
utom offentliggörande
— vid slutet av varje handelstimme av det vägda genomsnittspriset
och omsättningen på den reglerade marknaden under den sextim-marsperiod som slutar så, att det återstår två timmars handelinnan offentliggörandet sker, och
— var tjugonde minut av det vägda genomsnittspriset och det
högsta och lägsta priset på den reglerade marknaden under en
tvåtimmarsperiod som slutar så, att det återstår en timmes handelföre offentliggörandet.
Om investerarna i förväg har tillgång till upplysningar om priser och
volymer till vilka affärer kan göras
i) skall denna information ständigt vara tillgänglig under den tid
handeln på marknaden pågår,
ii) skall de villkor som anges för ett visst pris och en viss volym vara
villkor på vilka det är möjligt för en investerare att genomföra en
sådan affär.
De behöriga myndigheterna får senarelägga eller tillfälligt uppskjuta
offentliggörandet om det finns skäl till detta på grund av en särskildsituation på marknaden eller i fråga om små marknader, för att skyddaanonymiteten för företag och investerare. De behöriga myndigheterna
får tillämpa särskilda bestämmelser i fråga om särskilda affärer som är
mycket stora jämfört med genomsnittliga affärer i värdepapperet i frågapå den marknaden och i fråga om värdepapper med mycket låg likvi-ditet bedömt på objektiva grunder och offentliggjort. De behörigamyndigheterna får även tillämpa mer flexibla bestämmelser, särskilt i
fråga om tidsfrister för offentliggörande, för affärer avseende obliga-
tioner och andra likvärdiga skuldförbindelser.
3. Inom denna artikels tillämpningsområde får varje medlemsstat
införa eller bibehålla strängare eller ytterligare bestämmelser i frågaom innehåll och form vad gäller den information som måste görastillgänglig för investerarna om affärer som genomförs på reglerade
marknader för vilka staten är hemland, under förutsättningatt dessa
bestämmelser är tillämpliga oavsett i vilken medlemsstat utfärdaren avvärdepapperet hör hemma och i vilken medlemsstat instrumentet förstagången noterades på den reglerade marknaden.
4. Kommissionen skall rapportera om tillämpningen av denna artikel
senast den 31 december 1997. Rådet får, på förslagav kommissionen,
med kvalificerad majoritet fatta beslut om ändringav denna artikel.
AVDELNING VI
Myndigheter med ansvar för auktorisation och tillsyn
Artikel 22
1. Medlemsstaterna skall utse de behöriga myndigheter som skall
utföra de åligganden som bestämts i detta direktiv. De skall underrättakommissionen om detta med uppgift om eventuell ansvarsuppdelning.
2. De myndigheter som avses i punkt 1 skall antingen vara offent-
liga myndigheter, organ som erkänts i nationell lagstiftning eller organ
som är erkända av offentliga myndigheter som genom nationell lagstift-ninghar erhållit uttryckligbehörig het härtill.
3. Dessa myndigheter måste ha alla de befogenheter som behövs för
att genomföra sina uppgifter.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 23
▼B
Artikel 23
1. Om det finns två eller flera behöriga myndigheter i samma
medlemsstat skall de samarbeta nära vid tillsynen av värdepappers-företagmed verksamhet i medlemsstaten.
2. Medlemsstaterna skall se till att dessa behöriga myndigheter har
ett nära samarbete med de myndigheter som har ansvar för övervak-
ningen av finansmarknader, kredit- och andra finansinstitut ochförsäkringsföretag, såvitt gäller de företag som dessa myndigheter hartillsyn över.
3. Om ett värdepappersföretagg enom att tillhandahålla tjänster eller
genom att grunda en filial har verksamhet i en eller flera medlemsstaterförutom hemlandet skall de behöriga myndigheterna i alla berördamedlemsstater nära samarbeta för att på ett mer effektivt sätt utförasina olika åligganden inom detta direktivs tillämpningsområde.
De skall på begäran förse varandra med alla de upplysningar rörande
ledningoch äg ande i sådana värdepappersföretagsom kan förväntasunderlätta tillsynen och alla upplysningar som kan förväntas underlättaövervakningen av sådana företag. I synnerhet skall myndigheterna i
hemlandet samarbeta för att se till att myndigheterna i värdlandet
inhämtar de uppgifter som avses i artikel 19.2.
I den utsträckningsom det är nödvändig t för att utöva tillsynen skall de
behöriga myndigheterna i hemlandet underrättas av de behöriga
myndigheterna i värdlandet om alla åtgärder som värdlandet vidtar i
enlighet med artikel 19.6 och som omfattar sanktioner gentemot ettvärdepappersföretageller inskränkning ar i dess verksamhet.
Artikel 24
1. Varje värdland skall, om ett värdepappersföretagmed auktorisa-
tion i en annan medlemsstat bedriver verksamhet inom dessterritorium genom en filial, se till att de behöriga myndigheterna ihemlandet efter att ha underrättat de behöriga myndigheterna i
värdlandet själva eller genom personer som de anlitat för detta ändamål
får utföra kontroll på platsen av de upplysningar som avses i artikel23.3.
2. De behöriga myndigheterna i hemlandet får också begära att de
behöriga myndigheterna i värdlandet låter genomföra sådan kontroll.
Myndigheter som tar emot en sådan begäran måste, inom ramen försina befogenheter, tillmötesgå denna genom att själva genomförakontrollen, genom att tillåta de myndigheter som begärt den att utföraden eller genom att låta revisorer eller experter göra detta.
3. Denna artikel påverkar inte den rätt de behöriga myndigheterna i
värdlandet har att vid fullgörandet av sina åliggande enligt dettadirektiv utföra kontroller på plats av filialer som är etablerade inomdess territorium.
Artikel 25
1. Medlemsstaterna skall föreskriva att alla personer som arbetar
eller som har arbetat för behöriga myndigheter samt revisorer ochexperter som är verksamma för behöriga myndigheters räkning skall
vara bundna av tystnadsplikt. Tystnadsplikten skall innebära att ingen
konfidentiell information som erhålls i tjänsten får röjas till någonperson eller myndighet utom i sammandrag eller i sammanställningsom omöjliggör identifikation av enskilda värdepappersföretag, dockmed förbehåll för fall som omfattas av straffrättslig lagstiftning.
Dock får, i fall då ett värdepappersföretaghar försatts i konkurs eller
underkastats tvångslikvidation, konfidentiell information som inteberör tredje part, engagerad i försök att rädda företaget, yppas vid tvist-emålsförfaranden.
2. Vad som sägs i punkt 1 skall inte hindra medlemsstaternas
behöriga myndigheter att utbyta information i enlighet med detta ellerandra direktiv som gäller för värdepappersföretag. För sådan informa-tion skall tystnadsplikt gälla enligt punkt 1.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 24
▼M3
3. Medlemsstaterna får ingå samarbetsavtal om utbyte av informa-
tion med behöriga myndigheter i tredje land eller med myndighetereller organ i tredje land enligt definitionen i punkterna 5 och 5a endast
om den lämnade informationen omfattas av garantier om tystnadsplikt
som minst är likvärdiga med dem som avses i denna artikel. Dettautbyte av information måste vara avsett för de ovan nämnda myndig-heternas eller organens utförande av sin tillsynsuppgift.
Om informationen ursprungligen kommer från en annan medlemsstat
får den endast lämnas vidare om uttryckligt medgivande ges från debehöriga myndigheter som har lämnat den, och i så fall endast i detsyfte som avsågs när dessa myndigheter gav sitt medgivande.
4. Behöriga myndigheter, som erhåller konfidentiell information
enligt punkterna 1 eller 2, får använda den endast i tjänsten och där
endast
— för att kontrollera att villkoren för att värdepappersföretagskall få
starta verksamhet är uppfyllda och för att underlätta gruppbaseradeller icke gruppbaserad tillsyn över sådan verksamhet, särskilt medavseende på de kapitalkrav som ställs i direktiv 93/6/EEG, rutinerför administration och redovisningsamt intern kontroll,
— för att förelägga sanktioner,
— vid överklagande i administrativ ordning av beslut som fattats av
den behöriga myndigheten,
— vid domstolsförfaranden som har inletts enligt artikel 26.
5. Vad som sägs i punkterna 1 och 4 skall inte utgöra hinder för
utbyte av information
a) inom en medlemsstat, om det finns två eller flera behöriga myndig-
heter, eller
b) inom en medlemsstat eller mellan medlemsstater, mellan de
behöriga myndigheterna och
— myndigheter med ansvar för tillsyn över kreditinstitut, andra
finansinstitut och försäkringsföretag samt myndigheter medansvar för tillsyn över finansiella marknader,
— organ som har ansvar för värdepappersföretags konkurs eller
likvidation eller liknande förfaranden,
— personer ansvariga för obligatorisk revision av värdepappersföre-
tags och andra finansiella instituts räkenskaper,
vid deras fullgörande av tillsynsuppgifter samt för utlämnande till
organ som förvaltar ersättningssystem av sådan information som dessaorgan behöver för sin verksamhet. Dessa upplysningar skall vara under-kastade tystnadsplikt enligt punkt 1.
5a. Utan hinder av punkterna 1-4 får medlemsstaterna tillåta infor-
mationsutbyte mellan de behöriga myndigheterna och
— myndigheter med ansvar för tillsyn över de organ som har befatt-
ningmed värdepappersföretag s likvidation, konkurs och liknande
förfaranden,
— myndigheter med ansvar för tillsyn över de personer som ansvarar
för lagstadgad revision av försäkringsföretags, kreditinstituts, värde-pappersföretags och andra finansinstituts räkenskaper.
Medlemsstater som tillämpar bestämmelsen i första stycket skall kräva
att minst följande villkor uppfylls:
— informationen skall användas för att utöva den tillsyn som anges i
första stycket,
— den information som mottas i detta sammanhangomfattas av tyst-
nadsplikt enligt punkt 1,
— när informationen härrör från en annan medlemsstat får den inte
vidarebefordras utan uttryckligt tillstånd från de myndigheter somhar lämnat ut den, och då endast för de ändamål för vilket myndig-heten givit sitt tillstånd.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 25
▼B
▼M1
▼M1
Medlemsstaterna skall meddela kommissionen och de andra medlems-
staterna vilka myndigheter som har tillåtelse att motta informationenligt denna punkt.
5b. Utan hinder av punkterna 1-4, får medlemsstaterna för att stärka
stabiliteten och integriteten hos det finansiella systemet tillåta utbyte avinformation mellan de behöriga myndigheterna och myndigheter eller
organ som enligt lag är ansvariga för att upptäcka och utreda överträ-
delser av bolagsrätten.
Medlemsstater som tillämpar bestämmelsen i första stycket skall kräva
att minst följande villkor uppfylls:
— Informationen skall användas för att utföra den uppgift som anges i
första stycket.
— Den information som mottas i detta sammanhangomfattas av tyst-
nadsplikt enligt punkt 1.
— När informationen härrör från en annan medlemsstat får den inte
vidarebefordras utan uttryckligt tillstånd från de behöriga myndig-heter som har lämnat ut den, och då endast för de ändamål förvilket dessa myndigheter givit sitt tillstånd.
Om en medlemsstats myndigheter eller organ som avses i första stycket
utför sin uppgift att upptäcka och utreda överträdelser med hjälp avpersoner som genom sin särskilda kompetens är utsedda til detta och
som inte är anställda inom den offentliga förvaltningen, kan möjlig-
heten till det informationsutbyte som avses i första stycket utsträckastill att omfatta dessa personer enligt de villkor som föreskrivs i andrastycket.
För genomförande av andra stycket sista strecksatsen skall de myndig-
heter eller organ som avses i första stycket till de behöriga myndighetersom lämnat ut informationen uppge identitet och exakt ansvarsområdeför de personer som får tillgång till denna.
Medlemsstaterna skall meddela kommissionen och de andra medlems-
staterna vilka myndigheter eller organ som får motta information enligtdenna punkt.
Kommissionen skall före den 31 december 2000 upprätta en rapport
om tillämpningen av bestämmelserna i denna punkt.
6. Bestämmelserna i denna artikel skall inte utgöra hinder för en
behörigmyndig het att lämna ut information
— till centralbanker och andra organ med liknande uppgifter i dessas
egenskap av monetära myndigheter, och
— i förekommande fall till andra myndigheter med uppgift utöva
tillsyn över betalningssystem
för att dessa skall kunna fullgöra sina uppgifter, inte heller skall
bestämmelserna utgöra hinder för dessa myndigheter eller organ att
till de behöriga myndigheterna vidarebefordra sådan information som
är nödvändigför att uppfylla de syften som framg år av punkt 4. Infor-mation som mottas i detta sammanhangskall vara underkastadtystnadsplikt enligt denna artikel.
7. Denna artikel skall inte hindra de behöriga myndigheterna från att
vidarebefordra de upplysningar som avses i punkt 1 - 4 till en clearing-organisation eller annat liknande organ som är erkänt i nationelllagstiftning för att tillhandahålla clearing- och avvecklingstjänster åtnågon av marknaderna i medlemsstaten, om de anser att detta är
nödvändigt för att säkerställa att dessa organ fungerar vid försummelser
eller möjliga försummelser från en marknadsaktörs sida. De upplys-ningar som erhålls skall vara underkastade den tystnadsplikt somanges i punkt 1. Medlemsstaterna skall också se till att de upplysningarsom erhålls enligt punkt 2 inte får yppas under de omständigheter somavses i den här punkten utan uttryckligt medgivande av de behöriga
myndigheter som har överlämnat upplysningarna.
8. Oavsett sådana bestämmelser som avses i punkterna 1 och 4 får
medlemsstaterna med stöd av bestämmelser i lagtillåta att viss infor-1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 26
▼B
▼B
mation lämnas ut såväl till andra avdelningar inom deras centralförvalt-
ningar med ansvar för lagstiftning om tillsyn över kreditinstitut,finansiella institut, värdepappersföretagoch försäkring sföretagsom till
personer med uppdragfrån sådana avdelning ar.
Sådant utlämnande får dock ske endast då det är nödvändigt för
utövande av tillsyn.
Vidare skall medlemsstaterna föreskriva att sådan information som
erhållits med stöd av punkterna 2 och 5 och sådan som erhållits vid
inspektion på platsen i enlighet med artikel 24 aldrig får röjas i de fallsom avses i den här punkten utan uttryckligt samtycke av de behörigamyndigheter som lämnat ut informationen eller av behöriga myndig-heter i den medlemsstat i vilken inspektionen verkställts.
9. Om en medlemsstat vid antagandet av detta direktiv har
bestämmelser om informationsutbyte mellan myndigheter för attkontrollera efterlevnaden av lagar om tillsyn, organisation, drift ochaffärsbruk i näringsdrivande företag samt föreskrifter om finansmarkna-derna, får medlemsstaten fortsätta att tillåta vidarebefordran av sådanaupplysningar i avvaktan på samordning av alla bestämmelser som styr
utbyte av information mellan myndigheter i hela finanssektorn, dock
längst fram till den 1 juli 1996.
Medlemsstaterna skall dock se till att upplysningar som kommer från
en annan medlemsstat inte får avslöjas i de fall som avses i förstastycket utan uttryckligt medgivande från de behöriga myndigheter som
har yppat den, och att de endast får användas i de syften för vilka dessa
myndigheter lämnat sitt medgivande.
Rådet skall genomföra den samordning som avses i första stycket på
grundval av ett förslag från kommissionen. Rådet konstaterar attkommissionen har gjort ett uttalande med innebörden att den kommer
att framlägga förslag senast den 31 juli 1993.
Rådet kommer att behandla dessa förslagså snart som möjlig t i avsikt
att sätta där föreslagna regler i kraft vid samma tidpunkt som dettadirektiv.
Artikel 25a
1. Medlemsstaterna skall föreskriva åtminstone
a) att varje, i enlighet med direktiv 84/253/EEG (
1), auktoriserad
person som i ett värdepappersföretagutför ett i artikel 51 i direktiv
78/660/EEG (2), artikel 37 i direktiv 83/349/EEG eller artikel 31 i
direktiv 85/611/EEG ang ivet uppdrageller annat uppdragföresk-rivet i lag, är skyldig att omgående rapportera till de behörigamyndigheterna alla uppgifter eller beslut rörande detta företag somhan har fått kännedom om vid utförandet av sitt uppdrag, som är
ägnade att
— utgöra en påtaglig överträdelse av lagar, förordningar eller
bestämmelser som reglerar villkoren för auktorisation eller som
särskilt reglerar bedrivandet av värdepappersföretags verk-
samhet,
— påverka värdepappersföretagets fortsatta drift, eller— leda till vägran att godkänna räkenskaperna eller till att reserva-
tioner framställs,
b) att det på samma sätt skall åligga denna person att omgående
rapportera alla uppgifter eller beslut som han har fått kännedomom vid utförandet av sitt under a beskrivna uppdrag, i ett företagsom har nära förbindelser härrörande från kontroll över det värde-pappersföretagi vilket han utför det ovan nämnda uppdrag et.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 27
(1) EGT nr L 126, 12.5.1984, s. 20.
(2) EGT nr L 222, 14.8.1978, s. 11. Direktivet senast ändrat genom direktiv 90/
605/EEG (EGT nr L 317, 16.11.1990, s. 60).▼M1
▼M1
2. Det förhållandet att de personer som auktoriserats enligt direktiv
84/253/EEG till de behöriga myndigheterna i god tro yppar sådanauppgifter eller beslut som avses i punkt 1 utgör inte en överträdelse
av någon tystnadsplikt föreskriven i avtal, lag, eller annan
bestämmelse, och medför inte något som helst ansvar för dessapersoner.
Artikel 26
Medlemsstaterna skall se till, att beslut som fattas i fråga om ett värde-
pappersföretag enligt lagar och andra författningar som har införts i
enlighet med detta direktiv kan prövas av domstol. Samma regel skallgälla om beslut om auktorisation inte har fattats inom sex månaderefter det att en ansökan som innehåller alla de uppgifter som krävsenligt gällande bestämmelser har ingivits.
Artikel 27
Utan att det påverkar tillämpningen av förfaranden för återkallelse av
auktorisation eller tillämpningen av straffrättsliga bestämmelser, skall
medlemsstaterna föreskriva att deras behöriga myndigheter får - gent-
emot värdepappersföretagsom bryter mot lag ar eller andraförfattningar om deras tillsyn eller verksamhet respektive gentemotdem som har faktisk kontroll över verksamheten i dessa företag- vidtaåtgärder eller förelägga sanktioner som uttryckligen syftar till att få
överträdelserna eller dessas orsaker att upphöra.
Artikel 28
Medlemsstaterna skall säkerställa att tillämpningen av detta direktiv
sker på ett icke-diskriminerande sätt.
AVDELNING VII
Slutbestämmelser
Artikel 29
I avvaktan på att ett ytterligare direktiv antas med bestämmelser om
anpassningen av detta direktiv till den tekniska utvecklingen på nedanangivna områden skall rådet i enlighet med beslut 87/373/EEG (
1)p å
förslagfrån kommissionen med kvalificerad majoritet fatta beslut om
de anpassningar som kan behövas enligt följande:
— Utökning av förteckningen i avsnitt C i bilagan.
— Anpassning av terminologin i förteckningarna i bilagan för att ta
hänsyn till utvecklingen på finansmarknaderna.
— De områden inom vilka de behöriga myndigheterna skall utbyta
information enligt artikel 23.
— Förtydligande av definitionerna för att säkerställa en likformig
tillämpningav detta direktiv inom g emenskapen.
— Förtydligande av definitionerna för att vid tillämpningen av detta
direktiv kunna beakta utvecklingen på finansmarknaderna.
— Terminologisk och språklig anpassning av begreppsbestämningar
till senare rättsregler om värdepappersföretag och därmed samman-
hängande områden.
— Övriga uppgifter enligt artikel 7.5.
Artikel 30
1. Värdepappersföretagsom redan före den 31 december 1995 har
auktorisation att i hemlandet tillhandahålla investeringstjänster skallanses ha auktorisation enligt detta direktiv om lagstiftningen ihemlandet föreskriver att de för att inleda sådan verksamhet måsteuppfylla villkor som motsvarar villkoren i artiklarna 3.3 och 4.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 28
(1) EGT nr L 197, 18.7.1987, s. 33.▼B
▼B
2. Värdepappersföretagsom redan den 31 december 1995 bedriver
verksamhet och som inte ingår bland dem som avses i punkt 1 får fort-sätta sin verksamhet under förutsättningatt de senast den 31 december
1996 och i enlighet med hemlandets bestämmelser erhåller auktorisa-
tion att fortsätta sin verksamhet i enlighet med bestämmelserna omgenomförandet av detta direktiv.
Det är först när de beviljats sådan auktorisation som rätten till
etableringoch friheten att tillhandahålla tjänster enlig t bestämmelsernai detta direktiv gäller för dessa företag.
3. Om värdepappersföretagföre den dagdå detta direktiv antas har
påbörjat verksamhet i andra medlemsstater antingen genom filialer eller
enligt friheten att tillhandahålla tjänster skall myndigheterna i varjehemland mellan den 1 juli och den 31 december 1995 för tillämp-ningen av artiklarna 17.1, 17.2 och 18 tillställa myndigheterna i varoch en av de övriga berörda medlemsstaterna en förteckning över de
företagsom uppfyller kraven i detta direktiv och bedriver verksamhet
i dessa stater tillsammans med uppgift om vilken verksamhet sombedrivs.
4. Fysiska personer som den dagdå detta direktiv antas har auktori-
sation i en medlemsstat att erbjuda investeringstjänster skall anses haauktorisation enligt detta direktiv under förutsättning att de uppfyllerde krav som har uppställts i artikel 1.2 andra stycket andra strecksatsen
och tredje stycket samtliga fyra strecksatser.
Artikel 31
Medlemsstaterna skall senast den 1 juli 1995 anta de lagar och andra
författningar som är nödvändiga för att följa detta direktiv.
Dessa bestämmelser skall träda i kraft senast den 31 december 1995.
Medlemsstaterna skall genast underrätta kommissionen om detta.
När en medlemsstat antar de bestämmelser som avses i första stycket
skall dessa innehålla en hänvisningtill detta direktiv eller åtföljas aven sådan hänvisning när de offentliggörs. Närmare föreskrifter om hurhänvisningen skall göras skall varje medlemsstat själv utfärda.
Artikel 32
Detta direktiv riktar sigtill medlemsstaterna.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 29
▼B
BILAGA
AVSNITT A
Tjänster
1. a) Mottagande och förmedling för investerares räkning av order avseende ett
eller flera av de instrument som anges i avsnitt B.
b) Verkställande av sådana order för annans räkning.
2. Handel för egen räkning med något av de instrument som anges i avsnitt B.
3. Portföljförvaltning av värdepapper på skönsmässig grund enligt särskilt
uppdragfrån enskilda investerare om bland värdepapperen ing år ett eller
flera av de instrument som anges i avsnitt B.
4. Placeringsgaranti (underwriting) vid emission av ett eller flera av de instru-
ment som har förtecknats i avsnitt B eller placeringav sådana emissioner.
AVSNITT B
Instrument
1. a) Överlåtbara värdepapper.
b) Andelar i företagför kollektiva investering ar.
2. Penningmarknadsinstrument.
3. Finansiella terminskontrakt (futures) och motsvarande instrument med
kontantavräkning.
4. Ränteterminskontrakt (Forward interest-rate agreements, FRA).
5. Ränte- och valutaswaps samt swaps på aktier och aktieindex.6. Köp- och säljoptioner avseende alla instrument som hör till detta avsnitt av
bilagan, däri inbegripet motsvarande instrument med kontantavräkning.
Denna grupp inbegriper särskilt valuta- och ränteoptioner.
AVSNITT C
Sidotjänster
1. Förvaringoch förvaltningav ett eller flera av de instrument som ang es i
avsnitt B.
2. Kassavalvstjänster.
3. Lämnande av kredit eller lån till en investerare för att denne skall kunna
genomföra en affär avseende ett eller fler av de instrument som förtecknats
i avsnitt B om företaget som ger krediten eller lånet medverkar i affären.
4. Rådgivning till företag i fråga om kapitalstruktur, industriell strategi och
närliggande frågor samt råd och tjänster avseende fusioner och
företagsförvärv.
5. Tjänster i samband med placeringsgaranti (underwriting).
6. Investeringsrådgivning rörande ett eller flera av de instrument som anges i
avsnitt B.
7. Valutatransaktioner om dessa har samband med investeringstjänster.1993L0022 — SV — 11.02.2003 — 004.001 — 30