RO ECB-PUBLIC  
 
AVIZUL B ĂNCII CENTRALE EUROPENE 
din 16 martie 2016 
cu privire la instrumentele financiare eligibile pentru opera țiunile de politic ă monetar ă 
(CON/2016/12) 
 
Introducere și temei juridic 
La 3 februarie 2016, Banca Central ă European ă (BCE) a primit din partea B ăncii Naționale a României 
(BNR) o solicitare de emitere a unui aviz cu privire la un proiect de regulament privind activele eligibile 
pentru opera ţiunile de pia ţă monetar ă ale BNR și facilitățile permanente acordate de BNR (denumit în 
continuare „proiectul de regulament”). 
Competen ța BCE de a emite un aviz se întemeiaz ă pe articolul 127 alineatul (4) și articolul 282 alineatul 
(5) din Tratatul privind func ționarea Uniunii Europene și pe articolul 2 alineatul (2) din Decizia 98/415/CE 
a Consiliului1, întrucât proiectul de regulament se refer ă la instrumente de politic ă monetar ă dintr-un strat 
membru a c ărui moned ă nu este euro. În conformitate  cu articolul 17.5 prima tez ă din Regulamentul de 
procedur ă al Băncii Centrale Europene, Consiliul guvernatorilor adopt ă prezentul aviz. 
 1.  Scopul proiectului de regulament 
1.1 Proiectul de regulament reformeaz ă cadrul juridic na țional privind activele eligibile pentru 
operațiunile de politic ă monetar ă ale BNR
2. Obiectivul acestuia este de a stabili criterii transparente 
pentru acceptarea instrumentelor financiare drept colateral pentru opera ţiunile de pia ţă monetar ă 
ale BNR și acordarea de facilit ăți permanente de c ătre BNR.  
1.2 Proiectul de regulament stabile ște în special: 
(i) principiile de urmat cu ocazia evalu ării eligibilit ății și a stabilirii valorii, a aplic ării măsurilor de 
control al riscurilor și a gestion ării instrumentelor financiare3;  
(ii) criteriile generale de eligibilitate pentru acceptarea instrumentel or financiare pentru 
tranzacționare și drept colateral pentru opera ţiunile de pia ţă monetar ă ale BNR, precum și 
pentru acordarea de facilit ăți permanente de c ătre BNR, care au în vedere: (a) tipul de 
emitent; (b) tipul de activ; (c) nivelul de rating al emitentului și/sau al emisiunii de instrumente 
financiare; și (d) procedura de înregistrare și decontare4; 
                                                 
1  Decizia 98/415/CE a Consiliului din 29 iunie 1998 privind consultarea B ăncii Centrale Europene de c ătre autorit ățile 
naționale cu privire la proiectele de reglementare (JO L 189, 3.7.1998, p. 42). 
2  A se vedea capitolul II din Regulamentul BNR nr. 1/2000 din 30 martie 2000 privind opera ţiunile de pia ţă monetar ă 
efectuate de Banca Na ţională a României şi facilităţile permanente acordate de aceasta participan ţilor eligibili 
(republicat în Monitorul Oficial al României , Partea I, nr. 84 din 1 februarie 2008), care va fi abrogat la intrarea în 
vigoare a proiectului de regulament. 
3  A se vedea articolul 2 din  proiectul de regulament. 
4  A se vedea articolul 3 din proiectul de regulament. 
ECB-PUBLIC  
2 (iii) cerin țele legale generale pentru eligibilitatea instrumentelor financiare5; 
(iv)  criteriile de eligibilitate specifice pentru dife rite tipuri de instrumente de datorie precum:  titluri 
de stat, certificate de depozit emise de BNR, obliga țiuni emise de anumite institu ții financiare 
internaționale, obliga țiuni emise de autorit ăți publice regionale sau locale și obligațiuni 
ipotecare6; 
(v) regulile privind utilizarea și alocarea activelor eligibile în opera țiunile BNR7; 
(vi) măsurile de control al riscurilor care pot fi aplicate de BNR în ceea ce prive ște activele 
eligibile, inclusiv marjele de ajustare a valorii, marjele de varia ție, apelurile în marj ă și 
stabilirea de limite pentru volumul activelor cu risc ridicat de lichiditate8; și 
(vii) metodologia de evaluare a instrumentelor financiare9. 
 
2. Observa ții generale  
2.1 BCE nu are comentarii cu privire la acest proiect de regulament. 
2.2 Fiind un stat membru a c ărui moned ă nu este euro, România și, la rândul ei, BNR, î și păstrează 
competen țele în domeniul politicii monetare în conformitate cu dreptul na țional10 până la 
renunțarea la derogarea relevant ă și adoptarea monedei euro de c ătre România. 
 Prezentul aviz va fi publicat pe website-ul BCE. 
  
Adoptat la Frankfurt pe Main, 16 martie 2016. 
 [semnat] 
 
Președintele BCE 
Mario DRAGHI 
 
                                                 
5  A se vedea articolul 12 din proiectul de regulament. 
6  A se vedea articolele 7-11 din proiectul de regulament.  
7  A se vedea capitolul IV din proiectul de regulament. 
8  A se vedea articolul 17 din proiectul de regulament. 
9  A se vedea capitolul VI din proiectul de regulament. 
10  Articolul 282 alineatul (4) din Tratat și articolul 42.2 din Statutul Sistemului European al B ăncilor Centrale și al Băncii 
Centrale Europene.