RO    RO RO 
RO    RO  COMISIA COMUNIT ĂȚILOR EUROPENE 
Bruxelles, 30.10.2008 
COM(2008) 716 final 
  
Recomandare de 
DECIZIE A CONSILIULUI 
de acordare de asisten ță reciproc ă Ungariei 
Propunere de 
DECIZIE A CONSILIULUI 
de acordare a unui ajutor financiar comunitar pe termen mediu Ungariei 
(prezentat ă de Comisie) 
RO 2   RO EXPUNERE DE MOTIVE  
1. INTRODUCERE  
Încă de la mijlocul anului 2006, autorit ățile maghiare fac eforturi semnificative pentru a 
corecta dezechilibrele acumulate, externe și interne, ale țării. În ciuda rezultatelor palpabile la 
care s-a ajuns în ultimii doi ani, care includ sc ăderea semnificativ ă a deficitului 
administra țiilor publice și reducerea progresiv ă a deficitului contului curent, pie țele financiare 
maghiare s-au confruntat cu ma ri tensiuni de la începutul lunii octombrie 2008. Acestea sunt 
legate de vulnerabilitatea financiar ă relativ ridicat ă cauzată de datoria extern ă a Ungariei 
(aproape 100% din PIB), care a crescut re cent, în urma împrumuturilor în valut ă contractate 
de sectorul pr ivat, precum și de o rată a datoriei publice care este cea mai ridicat ă din regiune 
(aproximativ 66% din PIB). Autorit ățile au anun țat rapid un larg pach et strategic menit s ă 
restabileasc ă încrederea investitorilor și să reducă tensiunile resim țite pe pie țele financiare. 
Măsurile prev ăd o scădere accelerat ă a deficitului, atât în 2008, cât și în 2009, care ar reduce 
nevoia de finan țare a guvernului, precum și o serie de ac țiuni bine definite pentru a dezghe ța 
piața datoriei publice și pentru a spori lichidit ățile pe piața swap-ului valutar. Cu toate acestea, 
deoarece o deteriorare rapid ă a contului de capital și financiar este de a șteptat în 2008 și în 
special în 2009, din cauza turbulen țelor piețelor financiare, Ungaria va avea nevoie de un 
sprijin financiar substan țial în aceast ă perioadă, care s-ar ridica probabil la 20 de miliarde 
EUR până la sfârșitul anului 2009.  
2. EVOLUțIE șI PERSPECTIVE MACROECONOMICE  
La mijlocul anului 2006 a fost lansat un program de consolidare fiscal ă pentru a corecta 
dezechilibrele fiscale și externe semnificative c onstituite în anii preceden ți (deficitul 
administra țiilor publice se ridica la 9,3% în 2006 și cel al contului curent la 7,5%). M ăsurile 
cuprindeau, printre altele, înghe țarea cheltuielilor, reduceri ale investi țiilor publice, major ări 
fiscale și scăderea subven țiilor pentru pre țuri. Prin urmare, contribu ția sectorului public s-a 
redus considerabil, mai ales în ceea ce prive ște domeniul s ănătății, al educa ției și al 
administra ției. În 2007, sectorul privat a rezistat, într-o oarecare m ăsură, scăderii activit ății 
economice, gra ție accesului la noi credite. Datorit ă unei evolu ții pozitive puternice a 
exporturilor, de apr oximativ 16%, investi țiile au înregistrat o u șoară creștere, cu toate c ă 
beneficiile întreprinderilor au sc ăzut din cauza unei cre șteri substan țiale ale costurilor legate 
de salarii. De asemenea, consumul a cr escut moderat, cu 0,7%, în ciuda unei sc ăderi a 
salariilor reale, dat fiind c ă scumpirea petrolului și alimentelor a fost înso țită de o creștere a 
prețurilor reglementate și a taxei pe valoarea ad ăugată. La nivel global, rata anual ă de creștere 
a PIB a sc ăzut de la 4,1% în 2006 la 1,1% în 2007, în timp ce infla ția s-a dublat ajungând 
aproape la 8%, cu mult deasupr a obiectivului oficial.  
În condițiile în care efectele pachetului  fiscal se estompau, era de a șteptat ca economia s ă se 
relanseze începând cu 2008 și să atingă rata creșterii poten țiale (puțin sub 3%) în termen de 2-
3 ani. Cu toate acestea, încetinirea economic ă mai accentuat ă decât se preconizase, în UE și în 
restul lumii, a redus substan țial perspectivele de cre ștere ale exportului, principalul motor al 
economiei maghiare în ultimii ani. Dificult ățile financiare actuale și înăsprirea aferent ă a 
condițiilor de creditare au contribuit la încetinirea economic ă și au înrăutățit perspectivele de 
creștere. Consumul privat și investițiile gospod ăriilor sufer ă cel mai mult din cauza în ăspririi 
condițiilor de creditare, în timp ce investi țiile întreprinderilor ar trebui s ă se mențină, datorită 
sprijinului preconizat prin aj utoare financiare din partea fondurilor UE (structurale și de 
coeziune). Astfel, se preconizeaz ă că în 2008 rata anual ă de creștere a PIB va r ămâne cu mult 
sub 2% și că va scădea brusc în 2009, înainte de a se relansa încet în 2010. Date fiind 
RO 3   RO incertitudinile importante cu privire la condi țiile actuale de pe pia ța financiar ă, există chiar 
anumite riscuri ca PIB s ă scadă în 2009, dup ă care ar urma o relansare lent ă. 
3. FINANțELE PUBLICE  
În 2007, deficitul general al administra țiilor publice se ridica la 5% din PIB, cu mult sub cel 
din 2006, care atinsese 9,3% din PIB. Aceast ă scădere a fost rezultatul programului de 
consolidare fiscal ă demarat în vara anului 2006 de guve rnul reales, cuprinzând o serie de 
majorări fiscale, precum și reduceri ale subven țiilor pentru pre țuri, înghe țarea cheltuielilor 
(mai ales pentru salariile din sectorul public), precum și o reducere nominal ă a investi țiilor 
publice. La mijlocul lunii iulie 2008, pe baza veniturilor administra țiilor publice centrale, care 
au depășit așteptările în prima jum ătate a anului, guvernul și-a reevaluat deficitul preconizat la 
3,8% din PIB (fa ță de obiectivul ini țial de 4% din PIB, cuprins în ultimul program de 
convergen ță actualizat și aprobat de Consiliu). 
Ca reacție la turbulen țele de pe pie țele financiare maghiare, guvernul a anun țat la 
10 octombrie un plan de ac țiune în 12 puncte destinat re stabilirii încrederii în pie țe. Mai ales, 
planul cuprindea obiective mai st ricte privind deficitul bugetar:  la 3,4% din PIB pentru 2008, 
față de 3,8%, și la 2,9 din PIB pentru 2009, fa ță de 3,2%, cifr ă care s-a redus ulterior la 2,6% 
din PIB. Pentru 2008, realizarea ob iectivului de 3,4% din PIB, și mai ambi țios, privind 
deficitul, ar fi sprijinit ă cu ajutorul urm ătoarelor m ăsuri: (i) reducerea cheltuielilor aferente 
anumitor programe guvernamentale și cheltuieli de cofinan țare inferioare previziunilor, 
datorate absorb ției mai lente decât se preconizase a fondurilor UE (0,15% din PIB); de 
asemenea, (ii) înghe țarea permanent ă a rezervelor bugetare neut ilizate (0,3% din PIB), dac ă 
este nevoie. În ceea ce prive ște anul 2009, se preconizeaz ă că obiectivul privind un deficit mai 
redus cu 0,6% din PIB va fi înde plinit prin (i) anularea schimb ărilor fiscale planificate care ar 
fi dus, conform previziunilor oficiale, la o pierdere de venit de 0,55% din PIB în 2009, 
măsurile compensatorii privind cheltuielile r ămânând valabile și (ii) reduceri suplimentare 
privind cheltuielile, de 0,6% din PIB (p rin reducerea programelor guvernamentale și a 
costurilor de func ționare ale institu țiilor bugetare și prin amânarea index ării anumitor 
transferuri sociale), care au fost incluse în proiectul de buget revizuit depus la 18 octombrie, 
precum și (iii) măsuri suplimentare reprezentând aproximativ 1% din PIB, și anume reducerea 
plății celei de a 13-a pensii și a celui de al 13-lea salariu în sectorul public și înghețarea 
salariilor din acest sector.  
Revitalizarea procesului de reform ă privind guvernan ța fiscală face și ea parte din planul de 
acțiune în 12 puncte al guvernului. Documentul  legislativ revizuit  a fost înaintat 
Parlamentului la 17 octombrie. Acesta integreaz ă unele elemente importante ale propunerilor 
alternative din partea partidelor din opozi ție (de pild ă, plafoane multianuale privind 
cheltuielile administra țiilor publice centrale și înființarea unui consiliu fiscal al ături de oficiul 
legislativ pentru buget). Planul revizuit prevede c ă bugetul anual ar fi integrat într-un cadru de 
trei ani, cuprinzând reguli fiscale numerice („numerical rules”) pe  termen mediu. Se 
preconizeaz ă că noua propunere legislativ ă va fi adoptat ă cu majoritate simpl ă.  
4. PIEțE FINANCIARE  
În timp ce în cea mai mare parte a anului 2008 condi țiile de pe pie țele financiare maghiare 
evoluaser ă în mod foarte similar pie țelor corespunz ătoare din regiune (în ciuda unor perioade 
de volatilitate mai ridicat ă1), piețele s-au confruntat cu mari presiuni la începutul lui 
                                                 
1 De exemplu, pia ța titlurilor de stat a suferit presiuni în prim ăvara anului 2008, în principal din cauza 
unei schimb ări în cadrul portofoliului de c ătre fondurile de pensii autohtone. 
RO 4   RO octombrie, din cauza înghe țării pieței primare a titlurilor de stat, a c ăderii bruște a bursei de 
valori și a unei deprecieri grave a ratei de schimb, ceea ce a dus la o cre ștere semnificativ ă a 
spread-urilor randamentelor titlurilor de stat și a swap-urilor pe risc de credit. Se pare c ă acest 
fapt ar fi legat de o lips ă de lichidit ăți în sistemul financiar, în special în ceea ce prive ște 
valuta, care se scumpe ște din cauza percep ției că riscul contrap ărții a crescut și a sporit 
aversiunea fa ță de risc în ceea ce prive ște țările din centrul și estul Europei.  
În urma tulbur ărilor pieței de la începutul lunii octombrie, autorit ățile au anun țat o serie de 
măsuri menite s ă reducă tensiunile financiare. Pe lâng ă înăsprirea planurilor bugetare, care 
reduce cerin țele nete de finan țare, aceste m ăsuri cuprindeau urm ătoarele elemente: (1) o 
flexibilizare a normelor privind investi țiile pentru fondurile de pens ii, (2) instituirea unui nou 
dispozitiv de swap valutar de Banca Na țională a Ungariei (MNB), la 13 octombrie, menit s ă 
reunească cumpărători și vânzători în vederea dep ășirii riscului contrap ărții, (3) un nou 
mecanism pentru b ănci pus la dispozi ție începând din 16 octombrie prin care MNB poate 
pune la dispozi ția băncilor swap-uri euro-for int de pe o zi pe alta. Acest nou mecanism este 
sprijinit de un acord privind tranzac țiile de răscumpărare încheiat cu BCE, prin care BCE 
acordă Băncii Naționale a Ungariei un împrumut de pân ă la 5 miliarde EUR. (4) La 
16 octombrie MNB a anun țat, de asemenea, m ăsurile luate pentru a sus ține piața internă a 
titlurilor de stat de comun acord cu dealerii de pe pia ța primară. (5) La 22 octombrie, MNB a 
crescut rata dobânzii cu 300 de puncte de baz ă pentru a contracara deprecierea monedei locale 
(la acea vreme, forintul  maghiar pierduse 14% fa ță de euro de la începutul lui octombrie). 
În plus, Parlamentul Ungariei a adoptat la 13 octombrie o cre ștere a pragului depozitelor 
garantate de la 6 milioane HUF la 13 milioane HUF. Aproximativ 90% din depozitele eligibile ar trebui s ă fie acoperite de aceast ă nouă limită. Acțiunea legislativ ă a fost înso țită de 
un angajament politic de garantare, la nevoi e, a tuturor depozitelor. Mai mult decât atât, 
autoritățile maghiare au intensificat  cooperarea cu comitetul pe ntru stabilitate financiar ă (creat 
în 2004) și au multiplicat contactele transfrontaliere cu autorit ățile de supraveghere. 
5. B
ALANțA DE PL ĂțI șI CERIN țELE PRIVIND FINAN țAREA EXTERN Ă 
Creșterea netă la export, impulsionat ă de creșterea economic ă susținută, la nivel mondial, a 
fost principalul motor al cre șterii PIB în ultimii ani, și a contribuit, de asemenea, la sc ăderea 
progresiv ă a raportului dintre defi citul contului curent și PIB, care a sc ăzut de la 7,5% în 2006 
la 6,4% în 2007. Cel ălalt factor important, în 20 07, a fost reducerea substan țială a nevoii de 
finanțare a guvernului. În c ontul de capital a fost înregistra t un excedent cres când care a ajuns 
la 1,1% din PIB în 2007, datorat în parte absorb ției din ce în ce mai mari a fondurilor UE, 
ceea ce a dus la o stabilizare a datoriei externe nete, de și aceasta a r ămas la un nivel ridicat 
(97% din PIB). În acela și timp, ponderea instrumentelor de tip  datorii în deficitul extern a 
crescut. Acest lucru reflect ă, printre altele, persisten ța nivelurilor crescute ale fluxurilor de 
ieșire a investi țiilor străine directe și a capitalurilor investite în portofolii de c ătre reziden ți, 
ceea ce ar trebui s ă contribuie pozitiv, cu timpul, la balan ța veniturilor în c ontul curent. În 
timp ce propor ția de finan țări care nu creeaz ă datorii a crescut u șor în prima jum ătate a anului 
2008 (pân ă la aproximativ o treime din total), ponde rea datoriilor pe termen scurt (cu scaden ță 
de mai pu țin de un an) în datoria global ă s-a ridicat la un nivel echivalent cu aproximativ 23% 
din PIB, mai ales din cauza cre șterii datoriilor externe din sectorul financiar, care reprezint ă în 
prezent 35% din PIB (în condi țiile în care guvernul este res ponsabil pentru 30% din datoria 
externă). 
Se preconizeaz ă că anul acesta și în special anul viitor contul curent va continua s ă se 
contracte, date f iind deprecierea recent ă a forintului și decelera ția puternic ă a creșterii la 
import în 2009. De asemenea, contul de  capital s-ar putea ameliora pe m ăsură ce crește 
RO 5   RO absorbția fondurilor UE deja angajate. Pe de alt ă parte, pe baza dezvolt ărilor recente, mai ales 
cele de la începutul lunii octombrie, se preconizeaz ă că ieșirile nete de capitaluri investite în 
portofolii (inclusiv produsele fina nciare derivate) se vor intensifica, în special din cauza unei 
reduceri semnificative a împrumutur ilor externe efect uate de guvern și de bănci, contribuind 
astfel la o deteriorare grav ă a contului de capital și financiar în 2008 și mai ales în 2009. Pe 
acest fundal, pentru a sprijini balan ța de plăți și a aduce rezervele valuta re la un nivel prudent, 
FMI și Comisia consider ă că Ungaria va avea nevoie de asisten ță financiar ă semnificativ ă pe 
termen scurt și mediu, de aproximativ 20 de miliarde EUR pân ă la sfârșitul anului 2009. 
În lumina celor men ționate anterior, Comisia este de p ărere că există o amenin țare gravă la 
adresa balan ței de plăți a Ungariei; prin ur mare, Comisia recomand ă Consiliului adoptarea 
unei decizii de acordare de asisten ță reciprocă. 
6. SPRIJIN DIN PARTEA UE ÎN CADRUL MECANISMULUI PENTRU BALAN țELE DE PL ĂțI 
CARE FACE PARTE DIN EFORTUL INTERNA țIONAL DE ASISTEN țĂ 
Date fiind circumstan țele actuale, pare oportun ă acordarea de asisten ță financiar ă pe termen 
mediu Ungariei, în cadrul mecanismului pentru balan țele de pl ăți ale statelor membre [în 
temeiul Regulamentului (CE) nr. 332/2002]. Aceas ta ar interveni într-un moment în care 
Ungaria se confrunt ă cu grave dificult ăți în ceea ce prive ște balanța de plăți curente, cauzate 
de mari tensiuni pe pia ța financiar ă, în ciuda faptului c ă politicile s-au îmbun ătățit substan țial 
de la mijlocul anului 2006. Sprijinul comunitar pentru Ungaria ar face parte dintr-un pachet 
mai mare de finan țare destinat Ungariei, în care FMI acord ă un împrumut de 10,5 miliarde 
DST (aproximativ 12,5 miliarde EUR) în cadrul acordului stand by care se preconizeaz ă că va 
fi aprobat la 6 noiembrie 2008, iar Banca Mondial ă acordă un împrumut de 1 miliard EUR. 
Este esen țial ca marile institu ții financiare care î și desfășoară activitatea în Ungaria s ă 
continue s ă finanțeze economia în mod corespunz ător. Asisten ța financiar ă comunitar ă vine în 
sprijinul puternicului anga jament luat de autorit ățile maghiare de a pune în aplicare un 
program strategic economic cuprinz ător menit s ă restabileasc ă încrederea investitorilor și să 
reducă tensiunile resim țite în ultimele s ăptămâni pe pie țele financiare maghiare. Acest 
program va fi inclus în actua lizarea programului de convergen ță. Mai precis, accelerarea 
relansării fiscale, care reduce nevoile financiare, precum și evoluția preconizat ă a procesului 
de reform ă privind guvernan ța fiscală sunt conforme cu recomand ările anterioare ale 
Consiliului exprimate în avizele cu privire la programul de convergen ță din noiembrie 2007 și 
la raportul referitor la punerea în aplicare a programului na țional de reform ă din octombrie 
2007. Asisten ța comunitar ă și implicarea Comisiei ar contribui, de asemenea, la garantarea 
unei coeren țe perfecte între politicile actuale sprijinite de întregul pachet financiar și 
recomand ările politice ale UE.  
Condițiile impuse, în ceea ce prive ște politicile economice, ar cuprinde reforma guvernan ței 
fiscale și ar sprijini obiectivele care au devenit mai ambi țioase cu privire la reducerea 
deficitului, ceea ce ar garanta respectarea corect ării preconizate a deficitului excesiv (pân ă cel 
târziu în 2009), a șa cum se prevede în recomandarea Consiliului adoptat ă la 10 octombrie 
2006 în cadrul procedurii de deficit excesiv. De asemenea, acestea ar cuprinde m ăsuri de 
reformă structural ă prevăzute de strategia de la Lisabona, cum ar fi sporirea stimulentelor 
pentru a munci, în vederea cre șterii ratelor de ocupare a for ței de munc ă și a contribu ției la 
viabilitatea pe termen lung a finan țelor publice. Politica monetar ă ar trebui s ă se concentreze 
în continuare asupra stabilit ății prețurilor și a realizării unei ținte de infla ție a MNB (care este 
de 3% în momentul de fa ță). Mai mult, deciziile care vizeaz ă ameliorarea func ționării 
sectorului financiar ar trebui  puse în aplicare în mod rapid și hotărât. În sfâr șit, monitorizarea 
modului în care aceste condi ții sunt respectate ar lu a în considerare evolu ția implement ării 
criteriilor de performan ță din cadrul programului FMI. Este vorba despre (i) unele plafoane 
RO 6   RO trimestriale aplicabile cheltu ielilor primare cumulate al e guvernului, fonduri de asigur ări 
sociale și fonduri extrabugetare ; (ii) lipsa acumul ării de către sectorul public a unor datorii 
externe nepl ătite; (iii) un prag pentru fluxul de rezerve interna ționale nete; (iv) o band ă 
consultativ ă („consultation band”) pentru evolu ția, pe 12 luni a indicelui pre țurilor de consum. 
Monitorizarea îmbun ătățită a evoluțiilor bugetare de pe parcursul anului ar putea constitui un 
instrument suplimentar util pentru a respecta bugetul astfel încât s ă fie îndeplinit obiectivul 
oficial privind deficitul.  
Pentru a garanta flexibilitatea necesar ă în contextul actual al pie ței, se propune autorizarea 
recurgerii la swap-uri ale dobânzii pentru opera țiunea de împrumut care finan țează 
împrumutul. Contrap ărțile unui posibil swap ar trebui s ă aibă cea mai înalt ă calitate de credit 
pentru a putea reduce la minimum riscul contrap ărții pentru bugetul comunitar. 
În acest context, în urma consult ării Comitetului economic și financiar, Comisia recomand ă 
Consiliului acordarea asisten ței reciproce prev ăzute de articolul 119 din tratat. 
În plus, în urma consult ării Comitetului economic și financiar, Comisia propune ca dup ă 
adoptarea de c ătre Consiliu a deciziei sus-men ționate de acordare de asisten ță reciproc ă 
Ungariei la recomandarea Comisiei, Consiliul s ă adopte o decizie prin care s ă i se acorde 
Ungariei, în cadrul mecanismului UE pentru statele membre [reglementat de Regulamentul 
(CE) nr. 332/2002 al Consiliului din 18 februarie 2002], asisten ță financiar ă pe termen mediu 
de până la 6,5 miliarde EUR, în ve derea restabilirii viabilit ății balanței de plăți a Ungariei. 
Acest sprijin va fi acordat în paralel cu  un ajutor din partea FMI. El va fi pl ătit în maximum 
5 tranșe și va fi legat de unele condi ții de politici economice. Decizia propus ă urmează să 
expire la doi ani dup ă intrarea în vigoare. 
RO 7   RO Recomandare de 
DECIZIE A CONSILIULUI 
de acordare de asisten ță reciproc ă Ungariei 
CONSILIUL UNIUNII EUROPENE, 
având în vedere Tratatul  de instituire a Comunit ății Europene, în special articolul 119, 
având în vedere recomand ările Comisiei emise în urma consult ării Comitetului economic și 
financiar, 
întrucât: (1) Încă de la mijlocul anului 2006, autorit ățile maghiare fac eforturi semnificative pentru 
a corecta dezechilibrele acumulate, externe și interne, ale țării. În ciuda rezultatelor 
palpabile la care s-a ajuns în ultimii doi ani, care includ sc ăderea semnificativ ă a 
deficitului bugetar și reducerea progresiv ă a deficitului contului curent, pie țele 
financiare maghiare s-au confruntat cu mari  tensiuni de la începutul lunii octombrie 
2008, 
(2) Autoritățile din Ungaria au adoptat în octo mbrie 2008 un program strategic economic 
cuprinzător menit s ă restabileasc ă încrederea investitorilor și să reducă tensiunile 
resimțite în ultimele s ăptămâni pe pie țele financiare maghiare; acesta cuprinde m ăsuri 
care să garanteze faptul c ă sistemul bancar dispune de lichidit ățile și de finan țările 
adecvate, ac țiuni care s ă asigure capitalizarea adecvat ă a băncilor, precum și unele 
proiecte care s ă
 garanteze viabilitatea fiscal ă și să limiteze nevoile financiare; guvernul 
a revizuit mai ales obiectivul privind defi citul pentru 2008, pe care l-a redus la 3,4% 
din PIB, fa ță de procentul ini țial de 4% din PIB, și obiectivul privind deficitul pentru 
2009, redus de la 3,2% la 2,6% din PIB; acest program economic și mai ales 
obiectivele fiscale se vor reflec ta în bugetul guvernului, precum și în programul de 
convergen ță, care con ține, de asemenea, alte m ăsuri strategice și reforme structurale,  
(3) Consiliul revizuie ște cu regularitate politicile econom ice implementate de Ungaria, 
mai ales în contextul reexamin ării anuale a actualiz ării de către Ungaria a programului 
de convergen ță și a implement ării programului na țional de reform ă, al evalu ării 
progresului înregistrat de Ungaria în ceea ce prive ște recomandarea Consiliului în 
cadrul procedurii de deficit excesiv, precum și în ceea ce prive ște raportul de 
convergen ță, 
(4) În ciuda îmbun ătățirii preconizate a contului cu rent, Ungaria se confrunt ă cu nevoi 
financiare importante pentru 2008 și 2009 (estimate la aproximativ 20 de miliarde 
EUR), deoarece evolu țiile recente de pe pie țele financiare sugereaz ă posibila grav ă 
deteriorare a cont ului de capital și financiar, înso țită de o accelerare a ie șirilor nete de 
capitaluri investite în portofolii,  
(5) Autoritățile maghiare au solicitat asisten ță financiar ă substanțială din partea UE și a 
altor institu ții financiare interna ționale și țări, pentru a sprijini viabilitatea balan ței de 
plăți și a aduce rezervele valutare  la un nivel prudent, 
(6) Există o amenin țare gravă la adresa balan ței de plăți maghiare, care justific ă acordarea 
urgentă de asisten ță reciprocă de către Comunitate.  
RO 8   RO ADOPTĂ PREZENTA DECIZIE:  
Articolul 1 
Comunitatea acord ă asistență reciprocă Ungariei.  
Prezenta decizie se adreseaz ă statelor membre. 
Adoptată la Bruxelles,  
 Pentru Consiliu 
 Pre ședintele  
RO 9   RO Propunere de 
DECIZIE A CONSILIULUI 
de acordare a unui ajutor financiar european pe termen mediu Ungariei 
CONSILIUL UNIUNII EUROPENE, 
având în vedere Tratatul  de instituire a Comunit ății Europene,  
având în vedere Regulamentul (CE) nr. 332/2002 al Consiliului2 din 18 februarie 2002 de 
înființare a unui mecanism de asisten ță financiar ă pe termen mediu pentru balan țele de plăți 
ale statelor membre, în special  articolul 3 alineatul (2), 
având în vedere propunerea Comisiei emis ă în urma consult ării Comitetului economic și 
financiar (CEF), 
întrucât: 
(1) Decizia Consiliului [….] a decis s ă acorde asisten ță reciprocă Ungariei. 
(2) În ciuda îmbun ătățirii preconizate a contului curent, nevoile financiare externe ale 
Ungariei pentru 2008 și 2009 sunt estimate la aproximativ 20 de miliarde EUR, 
deoarece din cauza evolu țiilor recente de pe pie țele financiare, contul de capital și 
financiar s-ar putea deteriora în mod semnificativ, deteriorare înso țită de o accelerare a 
ieșirilor nete de capitaluri investite în portofolii, 
(3) Este oportun ă acordarea de sprijin Ungariei de c ătre Comunitate de pân ă la 
6,5 miliarde EUR în cadrul mecanismului de asisten ță financiar ă pe termen mediu 
pentru balan țele de plăți ale statelor membre, înfiin țat în 2002 prin Regulamentul (CE) 
nr. 332/2002. Respectivul sprijin ar trebui acordat împreun ă cu un împrumut din partea 
Fondului Monetar Interna țional, în valoare de 10,5 miliarde DST (aproximativ 
12,5 miliarde EUR) în cadrul acordului stand by  care se preconizeaz ă că va fi aprobat 
la 6 noiembrie 2008. Banca Mondial ă a consim țit, de asemenea, s ă acorde Ungariei un 
împrumut de 1 miliard EUR, 
(4) Ajutorul ar trebui s ă fie administrat de Comisie, care urmeaz ă să convină, împreun ă cu 
autoritățile din Ungaria, dup ă consultarea CE F, asupra condi țiilor specifice de politici 
economice care înso țesc sprijinul financiar. Aceste condi ții ar trebui s ă fie stabilite 
într-un memorandum de în țelegere. Prevederile financiare detaliate ar trebui stabilite 
de Comisie în acordul de împrumut, 
(5) Ar trebui acordat ă asistență în vederea spri jinirii viabilit ății balanței de plăți în 
Ungaria, sprijinul contribuind astfel la aplicarea reu șită a programului guvernamental 
de politici economice în condi țiile economice și financiare actuale. 
                                                 
2 JO L 53/1 [23 februarie 2002]. 
RO 10   RO DECIDE:  
Articolul 1 
1. Comunitatea acord ă Ungariei un împrumut pe termen mediu de maximum 
6,5 miliarde EUR, cu o scaden ță medie de maximum 5 ani.  
2. Asistența financiar ă comunitar ă se acord ă timp de doi ani începând cu ziua 
următoare datei intr ării în vigoare a prezentei decizii.  În cazul în care circumstan țele 
impun acest lucru, Comisia, dup ă consultarea Comitetului economic și financiar, 
poate decide prelungirea respectivei  perioade cu cel mult doi ani. 
Articolul 2 
1. Sprijinul va fi administrat de Comisie în tr-un mod compatibil cu angajamentele luate 
de Ungaria și cu recomand ările Consiliului, în special în contextul aplic ării 
programului na țional de reform ă, precum și a programului de convergen ță și a 
procedurii de deficit excesiv.  
2. Comisia convine, împreun ă cu autorit ățile din Ungaria, dup ă consultarea CEF, asupra 
condițiilor specifice de politici economice care înso țesc sprijinul financiar, dup ă cum 
se prevede la articolul 3 alineatul (4). Aceste condi ții se stabilesc în memorandumul 
de înțelegere, luându-se în considerare angajamentele și recomand ările menționate la 
alineatul (1). Prevederile financiare detali ate se stabilesc de Comisie în acordul de 
împrumut. 
3. Comisia verific ă la intervale regulate, în  colaborare cu CEF, dac ă condițiile de 
politici economice sunt îndeplinite. CEF trebuie în științat de către Comisie cu privire 
la finanțări posibile ale împrumuturi lor sau la modificarea condi țiilor financiare. 
Articolul 3 
1. Sprijinul financiar comunitar este pus la dispozi ția Ungariei de c ătre Comisie în 
maximum cinci tran șe, a căror valoare urmeaz ă să se stabileasc ă în memorandumul 
de înțelegere.  
2. Prima tran șă se plătește în urma intr ării în vigoare a acordului de împrumut și a 
memorandumului de în țelegere.  
3. Dacă acest lucru este neces ar în vederea finan țării împrumutului, este permis ă 
utilizarea prudent ă a swap-urilor dobânzii cu contrap ărți cu cea mai înalt ă calitate de 
credit. 
4. Comisia decide cu privire la plata urm ătoarelor tran șe după obținerea avizului CEF. 
Plata tuturor tran șelor următoare se efectueaz ă pe baza unei aplic ări satisfăcătoare a 
noului program economic a guvernului maghiar inclus în programul de convergen ță 
al Ungariei și, în special, pe baza condi țiilor specifice de politici economice 
menționate în memorandumul de în țelegere. Acestea se refer ă, printre altele, la 
progresul privind consolidarea fiscal ă planificat ă de guvern în urma recomand ării 
Consiliului în cadrul procedurii de deficit excesiv din 10 octombrie 2006, precum și 
a avizului Consiliului cu privire la actualizarea programului de convergen ță din 
noiembrie 2007; m ăsuri specifice în vederea monitoriz ării cheltuielilor aferente 
procesului de consolidare, precum și a progresului privind guvernan ța fiscală și 
reforma privind supravegherea financiar ă; măsuri de reform ă structural ă prevăzute de 
strategia de la Lisabona, cum ar fi sporirea stimulentelor pentru munc ă, în vederea 
RO 11   RO promovării ocupării forței de munc ă și a contribu ției la viabilitatea  pe termen lung a 
finanțelor publice.  
Prezenta decizie se adreseaz ă Republicii Ungare. 
Adoptată la Bruxelles,  
 Pentru Consiliu 
 Pre ședintele  
RO 12   RO DECLARA ȚIE DE IMPACT BUGETAR  
 
(conform articolului 16 din regulamentul intern)  
  
DOMENIUL DE POLITIC Ă: TITLUL 01 – AFACERI ECONOMICE ȘI 
FINANCIARE  
ACTIVITATE: OPERA ȚIUNI ȘI INSTRUMENTE FINANCIARE  
TITLUL AC ȚIUNII: ASISTEN ȚĂ FINANCIAR Ă COMUNITAR Ă PE TERMEN 
MEDIU PENTRU UNGARIA  
1. DENUMIREA
 PROPUNERII:  RUBRICA  BUGETAR Ă ÎN CAUZĂ ȘI TITLUL 
01 04 01 01 CE garan ție pentru împrumuturile com unitare contractate pentru 
sprijinul privind balan ța de plăți 
2. BAZ Ă LEGALĂ: 
Articolul 119 CE și 308 CE; Regulamentul (CE) nr. 332/2002 al Consiliului din 
18 februarie 2002.  
Regulamentul limiteaz ă cuantumul împrumuturilor care pot fi acordate statelor 
membre în cadrul acestui mecanism la 12 mili arde EUR. De la intrarea în vigoare a 
acestui regulament, nu s-au acordat împrumuturi în cadrul mecanismului.  
3. CIFRE  GLOBALE  PENTRU  EXERCI ȚIUL  FINANCIAR  (ÎN EURO) 
Această rubrică constituie structura pentru garan ția acordat ă de Uniunea European ă. 
Ea va permite Comisiei s ă onoreze datoria (principal ă, dobânda și alte costuri) în caz 
de neplată a debitorului (Ungaria).  
Se va utiliza linia aferent ă bugetului („p.m.”) care reflect ă garanția bugetar ă doar în 
cazul unei cereri efective de garan ție. Se preconizeaz ă că, în mod normal, garan ția 
bugetară nu va fi solicitat ă. Înainte ca Ungaria s ă devină s t a t  m e m b r u  a l  U E ,  
Consiliul a acordat asisten ță macrofinanciar ă Ungariei în valoare de 790 de milioane 
ECU, pe baza deciziilor 1990/83/CEE din 25 februarie 1990 și 91/310/CEE din 24 
iunie 1991. Întreaga sum ă făcând obiectul asisten ței macrofinanciare a fost 
rambursat ă până în 1998.  
3.a – Exerci țiul curent: 
Nu se aplic ă 
  CA 
Credit ini țial pentru 
exercițiul financiar (buget)   
Transferuri   
Credit suplimentar    
Credit total    
RO 13   RO Credite deja rezervate 
pentru alt program de lucru   
Sold disponibil   
Sumă pentru ac țiunea 
propusă   
3b – Report ări 
Nu se aplic ă 
  CA 
Reportări   
Credite deja rezervate pentru 
alt program de lucru    
Sold disponibil    
Sumă pentru ac țiunea 
propusă   
3c – Urm ătorul exerci țiu financiar 
Nu se aplic ă 
  CA 
Credit ini țial pentru 
exercițiul financiar (buget)  p.m. 
Transferuri    
Credit suplimentar    
Credit total    
Credite deja rezervate 
pentru alt program de lucru   
Sold disponibil    
Sumă pentru ac țiunea 
propusă  p.m. 
 
4. DESCRIEREA  ACȚIUNII 
Sprijinul financiar pe termen mediu pr opus spre a fi acordat Ungariei const ă într-un 
împrumut comunitar (care urmeaz ă să fie finan țat de împrumuturile  comunitare pe 
piețele interna ționale de capital) în valoare de 6,5 miliarde EUR. Acesta se va pl ăti în 
cadrul unui pachet interna țional de finan țare și mai ales printr-un împrumut din 
partea FMI de 10,5 miliarde DST (aproxima tiv 12,5 miliarde EUR) sprijinit prin 
RO 14   RO mecanismul stand by . Banca Mondial ă s-a angajat, de asemenea, s ă plătească o sumă 
totală de 1 miliard EUR. Ajutorul financiar comunitar pe termen mediu acordat 
Ungariei este menit s ă sprijine viabilitatea balan ței de plăți a Ungariei care este grav 
amenințată și prin aceasta s ă sprijine, de asemenea, noul program economic al 
guvernului care î și propune, printre altele, s ă restabileasc ă încrederea investitorilor și 
să reducă tensiunile resim țite recent pe pie țele financiare înc ă de la începutul lui 
octombrie 2008. Asisten ța reflectă voința de a sprijini un stat membru ale c ărui 
politici s-au îmbun ătățit substan țial de la mijlocul anului 2006, inclusiv printr-o 
reducere semnificativ ă a deficitului bugetar. În acela și timp, acest sprijin contribuie 
la stabilitatea financiar ă care dep ășește granițele țării beneficiare, date fiind 
importantele leg ături interna ționale (inclusiv interbanca re). Noul pachet economic 
astfel sprijinit prevede o sc ădere accelerat ă a deficitului, atât în 2008, cât și în 2009, 
care ar reduce nevoia de finan țare a guvernului, precum și o serie de etape bine 
definite pentru a dezghe ța piața datoriei publice și pentru a spori lichidit ățile pe piața 
swap-ului valutar. În sfâr șit, sprijinul administrat de Comisie, în consultare cu 
Comitetul economic și financiar este un mijloc de a garanta c ă UE se implic ă în 
continuare în modelarea pol iticilor economice din Ungaria și că aceste politici sunt 
conforme cu angajamentele Ungariei în contextul UE și al recomand ărilor 
Consiliului, mai ales în ceea ce prive ște aplicarea programului na țional de reform ă, 
precum și a programului de convergen ță și a procedurii de deficit excesiv.  
Împrumuturile comunitare ob ținute pe pie țele de capital sau de la institu țiile 
financiare în scopul extinderii împrumutul ui acordat Ungariei sunt acoperite de 
garanția comunitar ă. Împrumutul este ob ținut pe pie țele de capital sau de la institu ții 
financiare. Cuantumul împrumuturilor care  vor fi acordate U ngariei se ridic ă la 
6,5 miliarde EUR. 
Structura garan ției oferite de Uniunea European ă îi va permite Comisiei s ă onoreze 
datoria în caz de neplat ă din partea Ungariei. 
Pentru a- și onora obliga țiile, Comisia ar putea recurge la propriile rezerve de 
lichidități pentru a onora provizoriu datoria. În acest caz, se aplic ă articolul 12 din 
Regulamentul (CE, Euratom) nr. 1150/2000 al Consiliului din 22 mai 2000 privind 
punerea în aplicare a Deciziei 2000/597/CE , Euratom referitoare la sistemul 
resurselor proprii ale Comunit ăților (JO L 130, 31.5.2000, p. 1). 
5. METODA  DE CALCUL  ADOPTAT Ă 
Nu se aplic ă. 
6. SCADEN ȚARUL  PLĂȚILOR  (ÎN EURO) 
Nu se aplic ă. 
Denumire
a rubricii  Credite  
Plăți 
  
 Anul n Anul n+1 Anul n+2 Anul n+3 Exercițiile 
financiare 
următoare 
 Anul n        
 Anul n+1       
RO 15   RO         
 Anul n       
 Anul n+1       
        
 Total