RO 
 
 
AVIZ AL B ĂNCII CENTRALE EUROPENE 
din 21 septembrie 2007 
la solicitarea B ăncii Naţionale a României cu privire la un proiect de regulament privind 
monitorizarea sistemelor de pl ăţi, a sistemelor de decontare a opera ţiunilor cu instrumente 
financiare şi a instrumentelor de plat ă 
(CON/2007/27) 
 
Introducere şi temei juridic  
La 30 iulie 2007 Banca Central ă European ă (BCE) a primit din partea B ăncii Naţionale a României 
(BNR) o solicitare de emitere a unui aviz cu privir e la un proiect de regulament privind monitorizarea 
sistemelor de pl ăţi, a sistemelor de decontare a opera ţiunilor cu instrumente financiare şi a instrumentelor 
de plată (în continuare, „proiect de regulament”). 
Competen ţa BCE de a emite avize se întemeiaz ă pe articolul 105 alineatul (4) din Tratatul de instituire a 
Comunităţii Europene şi pe articolul 2 alineatul (1) a treia şi a cincea liniu ţă din Decizia 98/415/CE a 
Consiliului din 29 iunie 19 98 privind consultarea B ăncii Centrale Europene de c ătre autorit ăţile naţionale 
cu privire la proiectele de reglementare1, întrucât proiectul de regulament se refer ă la BNR şi la sisteme 
de plăţi şi de decontare. În conformitate cu articolul 17.5 teza întâi din Regulamentul de procedur ă al 
Băncii Centrale Europene, C onsiliul guvernatorilor adopt ă prezentul aviz. 
 1.
  Scopul proiectului de regulament 
1.1 Proiectul de regulament stabile şte cadrul de reglementare al activit ăţii de monitorizare a sistemelor 
de plăţi, a sistemelor de decontare a opera ţiunilor cu instrumente financiare şi a instrumentelor de 
plată, desfăşurate de BNR. În special, proiectul de regulament specific ă: i) categoriile de sisteme şi 
entităţi care fac obiectul monitoriz ării; ii) cerin ţele în cazul administratorilor sistemelor de pl ăţi, 
sistemelor de decontare a opera ţiunilor cu instrumente financiare şi serviciilor de infrastructur ă, 
precum şi în cazul persoanelor care emit/pun în circula ţie şi/sau administreaz ă instrumente de plat ă; 
şi iii) activit ăţile de monitorizare ce urmeaz ă a fi desf ăşurate de BNR pentru a asigura buna 
funcţionare a acestor sisteme şi, în cele din urm ă, pentru a asigura stabilitatea financiar ă, inclusiv 
dreptul BNR de a efectua inspec ţii la faţa locului pentru a ob ţine şi pentru a verifica informa ţii. 
                                                 
1  JO L 189, 3.7.1998, p. 42.  
2 1.2 Proiectul de regulament este emis pe ba za prevederilor articolului 405 din Ordonan ţa de urgen ţă a 
Guvernului nr. 99/2006 privind institu ţiile de credit şi adecvarea capitalului2 (în continuare, „OUG 
99/2006”) care prevede c ă BNR „emite reglement ări” cu privire la sistemele de pl ăţi şi de 
decontare a opera ţiunilor cu instrumente financiare, şi, în special, cu privire la „criteriile şi regulile 
pentru supravegherea sistemelor, inclusiv a participan ţilor la aceste sisteme şi a administratorilor 
acestora”. 
 2. Observa ţii cu caracter general  
2.1 BCE salut ă proiectul de regulament care stabile şte normele aplicabile activit ăţii de monitorizare a 
sistemelor de pl ăţi, a sistemelor de decontare a opera ţiunilor cu instrumente financiare şi a 
instrumentelor de plat ă, întrucât func ţia de monitorizare este inerent ă pentru îndeplinirea misiunii 
băncilor centrale de promovare a unei infrastructuri de pia ţă solide în scopul salvgard ării 
eficacităţii politicii monetare şi a stabilit ăţii generale a sistemului financiar
3.  
2.2 Aşa cum se men ţionează în avize anterioare ale BCE4, sistemele de pl ăţi şi sistemele de decontare a 
operaţiunilor cu instrumente financiare sunt interc onectate, în special din punctul de vedere al 
utilizării mecanismului „livrare contra plat ă”, în temeiul c ăruia au loc simultan decont ări ale 
operaţiunilor cu instrumente financiare şi transferuri de fonduri. De aceea, exist ă un argument 
puternic în favoarea modelului utilizat în une le state membre de integrare a monitoriz ării sistemelor 
de plăţi şi a sistemelor de decontare a opera ţiunilor cu instrumente financiare, şi pentru b ăncile 
centrale na ţionale (BCN) de a îndeplini func ţia de monitorizare. 
2.3 Monitorizarea sistemelor de pl ăţi a fost recunoscut ă dintotdeauna ca una dintre principalele sarcini 
ale BCN, iar cadrul existent pentru aceast ă funcţie a fost eficient şi şi-a atins scopul. Articolul 2 
alineatul (2) litera (b) şi articolul 22 alineatul (1) din Legea nr. 312/2004 privind Statutul B ăncii 
Naţionale a României5, care abiliteaz ă BNR s ă monitorizeze sistemele de pl ăţi, inclusiv 
instrumentele de plat ă, articolul 404 din OUG 99/2006 care abiliteaz ă BNR să reglementeze, s ă 
autorizeze şi să supravegheze sistemele de pl ăţi şi sistemele de decontare a opera ţiunilor cu 
instrumente financiare din România, inclusiv  administratorii acestora, articolul 405 din OUG 
                                                 
2 Publicată în Monitorul Oficial al României, Pa rtea I, nr. 1027, 27.12.2006, modificat ă şi aprobat ă prin Legea 
nr. 227/2007, publicat ă în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 480, 18.7.2007. 
3  A se vedea, de exemplu Avizele BCE CON/2005/24 din 15 iulie 2005 la so licitarea Ministerului de Finan ţe al Republicii 
Cehe cu privire la un proiect de lege privind integrarea autorit ăţilor de supraveghere a pie ţei financiare; CON/2003/14 din 
7 august 2003 la solicitarea Banca d’Italia cu privire la un proiect de regulament privind sistemele de pl ăţi, 
infrastructurile de pl ăţi şi instrumentele de plat ă; şi CON/99/19 din 20 ianuarie 2000 la so licitarea Ministerului pentru 
Trezorerie şi Buget al Luxemburgului cu privire la un proiect de propunere de reglementare care pune în aplicare 
prevederile Directivei 98/26/CE priv ind caracterul definitiv al decont ării în sistemele de pl ăţi şi de decontare a titlurilor 
de valoare prin legea din 5 aprilie 1993, modificat ă, referitoare la sectorul financiar şi care completeaz ă legea din 
23 decembrie 1998 de înfiin ţare a unei comisii îns ărcinate cu supravegherea pruden ţială a sectorului financiar. A se 
vedea, de asemenea, „Monitorizarea de c ătre băncile centrale a sistemelor de pl ăţi şi de decontare”, Banca pentru 
Reglement ări Internaţionale (BRI), Comitetul pentru pl ăţi şi sisteme de decontare, mai 2005, p. 1, publica ţie disponibil ă 
pe site-ul BRI la adresa: www.bis.org.  
4  A se vedea Avizul CON/2006/20 al BCE din 25 aprili e 2006 cu privire la proiectul de lege olandez ă privind 
supravegherea sectorului financiar. 
5  Publicată în Monitorul Oficial al Români ei, Partea I, nr. 582, 30.6.2004. 
3 99/2006 şi articolul 13 alineatul (4)6 din Legea nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al 
decontării în sistemele de pl ăţi şi în sistemele de decontare a opera ţiunilor cu instrumente 
financiare7, reflectă, la nivel na ţional, cadrul juridic general al activit ăţii de monitorizare a 
sistemelor de pl ăţi creat la nivel comunitar prin articolul 105 alineatul (2)8 din Tratat, articolul 3.1 
şi articolul 22 din Statutul Sistemului European al B ăncilor Centrale şi al Băncii Centrale Europene 
(în continuare, „Statutul SEBC”)9. 
2.4 În cadrul Eurosistemului, activit ăţile de monitorizare sunt desf ăşurate de BCN în conformitate cu 
politica comun ă de monitorizare, definit ă de Consiliul guvernatorilor BCE. Aceasta se va aplica şi 
BNR odat ă cu adoptarea de c ătre România a monedei euro. Mai mult, cu ocazia adopt ării monedei 
euro de c ătre România, sistemul de decontare a opera ţiunilor cu instrumente financiare care va fi 
selectat pentru decontarea opera ţiunilor cu instrumente financiare în cadrul opera ţiunilor de 
creditare efectuate de banca central ă va fi evaluat din punct de vedere al conformit ăţii cu 
standardele de utilizare a sistemelor de decontare a opera ţiunilor cu instrumente financiare din 
Uniunea European ă în operaţiunile de creditare din cadrul SEBC10. Din acest motiv, prezentul aviz 
nu aduce atingere nici unei viitoare evalu ări de către BCE a sistemului de decontare a opera ţiunilor 
cu instrumente financiare selectat s ă deconteze opera ţiunile cu instrumente financiare din cadrul 
operaţiunilor de creditare efectuate de banca central ă, din punctul de vedere al conformit ăţii cu 
standardele sus-men ţionate.11 
2.5 Memorandumul explicativ arat ă că BNR va emite norme care vor stabili standardele şi metodologia 
de efectuare a evalu ării pentru fiecare tip de sistem. Odat ă ce proiectul acestor norme este preg ătit, 
BNR trebuie s ă aprecieze dac ă acesta face şi el obiectul obliga ţiei de consultare ce rezult ă din 
articolul 105 alineatul (4) din Tratat şi din Decizia 98/415/CE. „Având în vedere obiectivele 
Deciziei 98/415/CE […] avizul BCE cu privire la proiectele de legisla ţie secundar ă trebuie solicitat 
numai dac ă obiectul lor este strâns legat de misiunile BCE şi dacă efectul lor asupra unor aspecte 
ce ţin de domeniile de competen ţa BCE este diferit de cel al legisla ţiei primare.”12 
 
                                                 
6  „Banca Na ţională a României va monitoriza permanent sistemele de pl ăţi şi sistemele de decontare a opera ţiunilor cu 
instrumente financiare care deconteaz ă prin intermediul unor sisteme de pl ăţi de importan ţă sistemică sau de importan ţă 
deosebită.” 
7  Publicat ă în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 566, 28.6.2004.  
8  Articolul 105 alineatul (2) din Tratat prevede c ă: „misiunile fundamentale ale SEBC constau în: […] promovarea bunei 
funcţionări a sistemelor de pl ăţi.” 
9  Articolul 3.1 din Statutul SEBC prevede c ă „în conformitate cu articolul 105 alineat ul (2) din prezentul Tratat, misiunile 
fundamentale ale SEBC sunt […] promovarea bunei func ţionări a sistemelor de pl ăţi”. Articolul 22 prevede c ă „BCE şi 
băncile centrale na ţionale pot acorda facilit ăţi, iar BCE poate adopta reglement ări în vederea asigur ării eficacit ăţii şi 
solidităţii sistemelor de compensare şi de plăţi în cadrul Comunit ăţii şi în raporturile cu ţările terţe”. A se vedea si 
articolul 34.2 care prevede c ă un „regulament are un domeniu de aplicare general. Acesta este obligatoriu în toate 
elementele sale şi se aplică direct în toate statele membre.” 
10   Standardele sunt disponibile pe site-ul BCE la adresa: www.ecb.int. 
11  A se vedea Avizul BCE CON/2006/52 din 14 noiembrie 2006 la solicitarea Latvijas Ba nka cu privire la un proiect de   
regulament privind sistem ul de decontare a opera ţiunilor cu instrumente financiare, paragraful 2.1. 
12  Ghid pentru consultarea B ăncii Centrale Europene de c ătre autorit ăţile naţionale cu privire la proiectele de reglementare, 
p. 14, publica ţie disponibil ă pe site-ul BCE la adresa: www.ecb.int. 
4 3. Observa ţii specifice 
3.1 BCE recomand ă clarificarea defini ţiilor termenilor „sistem de pl ăţi” şi „sisteme de decontare a 
operaţiunilor cu instrumente financiare” prev ăzute în articolul 2 punctele (4) şi (6) din proiectul de 
regulament în scopul evit ării neclarit ăţilor, în special având în vedere defini ţia termenului „sistem” 
din Legea nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al decont ării în sistemele de pl ăţi şi în sistemele 
de decontare a opera ţiunilor cu instrumente financiare, car e pune în aplicare Directiva privind 
caracterul definitiv al decont ării în sistemele de pl ăţi şi de decontare a titlurilor de valoare13. De 
asemenea, defini ţia termenului „infrastructur ă semnificativ ă” din articolul 2 punctul (8) este mai 
degrabă deschisă. Prin urmare, BCE ar încuraja stabilirea unor criterii obiective şi transparente şi 
punerea acestora la dispozi ţia publicului. În plus, nu se face nici o men ţiune cu privire la 
monitorizarea sistemelor de compensare ( clearing ). Prin urmare, proiectul de regulament ar trebui 
să includă sistemele de compensare ( clearing ) în domeniul de aplicare al activit ăţii de monitorizare 
desfăşurate de BNR. 
3.2 Articolul 3 litera (f) şi articolul 7 se refer ă la „persoanele care emit şi/sau administreaz ă 
instrumente de plat ă” şi, respectiv, stabile şte obligaţiile acestor persoane, care decurg din proiectul 
de regulament. Sfera de aplicare a termenului „persoane” din aceste articole, precum şi din defini ţia 
termenului „infrastructur ă” din articolul 2 punctul (7) din proiectul de regulament, este neclar ă şi ar 
putea conduce la nesiguran ţă juridică; prin urmare, sfera entit ăţilor care intr ă în aceast ă categorie 
necesită clarificări.  
3.3 În conformitate cu articolul 6 din proiectul de regulament, care men ţionează mai multe m ăsuri ce 
au în vedere riscurile opera ţionale, BNR poate lua în considerare şi menţionarea mai general ă a 
riscurilor opera ţionale în articolul 5 alineatul (1) litera (b). 
3.4 În conformitate cu articolul 6 alineatul (2) lite ra (b), administratorii serviciilor de infrastructur ă 
semnificativ ă „au obliga ţia […] să favorizeze interconectarea cu alte infrastructuri”. De vreme ce 
aceasta constituie o obliga ţie impusă entităţilor care se încadreaz ă în domeniul de aplicare al 
proiectului de regulament, în raport cu care vor fi evaluate, obliga ţia cuprins ă în aceast ă normă 
necesită clarificări suplimentare, întrucât con ţinutul şi domeniul de aplicare exacte ale acesteia sunt 
neclare14. 
3.5 Articolul 14 prevede c ă BNR va utiliza informa ţiile şi datele culese în conformitate cu capitolul III, 
secţiunea I din proiectul de regulament, pentru a evalua respectarea de c ătre entităţile care intr ă sub 
incidenţa proiectului de regulament a cerin ţelor şi principiilor specifice aplicate de BNR în 
domeniul monitoriz ării sistemelor de pl ăţi, sistemelor de decontare a opera ţiunilor cu instrumente 
financiare şi instrumentelor de plat ă. BCE recomand ă adăugarea la acest scop a unui scop mai 
                                                 
13  Directiva 98/26/CE a Parlamentului European şi a Consiliului din 19 mai 1998 privind caracterul definitiv al decont ării în 
sistemele de pl ăţi şi de decontare a titlurilor de valoare (JO L 166, 11.6.1998, p.45). 
14   A se vedea paragraful 13 din Avizul CON/2003/14 al BCE di n 7 august 2003 la solicitarea Banc a d’Italia cu privire la un 
proiect de regulament privind sistemele de pl ăţi, infrastructurile de pl ăţi şi instrumentele de plat ă. 
5 general, şi anume, furnizarea de date pentru pa rticiparea la misiuni legate de SEBC, şi, de 
asemenea, asigurarea disponibilit ăţii generale a informa ţiilor. 
3.6 În privin ţa evaluării sistemelor, „obiectivele şi responsabilit ăţile, precum şi rolurile şi politicile 
semnificative ale …b ăncii centrale ar trebui definite în mod clar şi făcute publice”15. Deşi există un 
Protocol16 încheiat între BNR, Comisia Na ţională a Valorilor Mobiliare şi Comisia de 
Supraveghere a Asigur ărilor pentru cooperarea în vederea promov ării stabilit ăţii sistemului 
financiar, în temeiul c ăruia părţile convin s ă facă schimb de informa ţii pentru a asigura autorizarea, 
reglementarea şi supravegherea corespunz ătoare ale sistemului financiar, BNR ar putea defini, în 
proiectul de reglementare, criteriile în baza c ărora BNR şi Comisia Na ţională a Valorilor Mobiliare 
pot face schimb de informa ţii. 
3.7 Articolul 16 litera (b) din proiectul de regulament prevede c ă BNR „poate aplica sanc ţiuni, în 
conformitate cu prevederile legisla ţiei bancare”, în cazul în care persoanele care desf ăşoară 
activităţi care se încadreaz ă în domeniul de aplicare al proiectului de regulament nu se conformeaz ă 
recomand ărilor şi/sau măsurilor de remediere dispuse de BNR. Întrucât exist ă posibilitatea ca 
entităţile care se încadreaz ă în domeniul de aplicare al proiectului de regulament s ă nu fie 
întotdeauna institu ţii de credit, trimiterea la prevederile legisla ţiei bancare din articolul 16 litera (b) 
pare ambigu ă în ceea ce prive şte domeniul s ău de aplicare. 
 Prezentul aviz va fi publicat pe site-ul BCE.  Adoptată la Frankfurt pe Main, 21 septembrie 2007. 
 
[semnat] 
 
Preşedintele BCE 
Jean-Claude TRICHET 
                                                 
15   A se vedea Recomand ările pentru sistemele de decontare a opera ţiunilor cu instrumente fi nanciare CPSS-IOSCO, 2001, 
nr. 18, punctul 3.86. 
16   Semnat la 10 martie 2006, astfel cum a fost modificat prin Actul Adi ţional nr. 1 din 14.12.2006.