ORIENTAREA (UE) 2016/65 A BĂNCII CENTRALE EUROPENE

din 18 noiembrie 2015

privind marjele de ajustare a valorii aplicate pentru punerea în aplicare a cadrului politicii monetare a Eurosistemului (BCE/2015/35)

CONSILIUL GUVERNATORILOR BĂNCII CENTRALE EUROPENE,

având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene, în special articolul 127 alineatul (2) prima liniuță,

având în vedere Statutul Sistemului European al Băncilor Centrale și al Băncii Centrale Europene, în special articolul 3.1 prima liniuță, articolele 9.2, 12.1, 14.3, 18.2 și articolul 20 primul paragraf,

întrucât:

ADOPTĂ PREZENTA ORIENTARE:

Articolul 1

Marjele de ajustare a valorii aplicate activelor tranzacționabile eligibile

(1) În conformitate cu partea a patra titlul VI din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60), activele tranzacționabile fac obiectul marjelor de ajustare a valorii, astfel cum sunt definite la articolul 2 punctul 97 din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60), la nivelurile prevăzute în tabelul 2 din anexa la prezenta orientare.

(2) Marja de ajustare a valorii pentru un anumit activ depinde de următorii factori:

Articolul 2

Stabilirea categoriilor de marje de ajustare a valorii pentru activele tranzacționabile

Activele tranzacționabile eligibile sunt repartizate în una dintre cele cinci categorii de marje de ajustare a valorii, pe baza tipului de emitent și/sau a tipului de activ, astfel cum este reflectat în tabelul 1 din anexa la prezenta orientare:

Articolul 3

Marje de ajustare a valorii pentru active tranzacționabile

(1) Marjele de ajustare a valorii pentru activele tranzacționabile repartizate în categoriile de marje I-IV se determină pe baza:

(2) Activele tranzacționabile repartizate în categoria V de marje de ajustare fac obiectul unei marje de ajustare de 10 %, indiferent de scadența reziduală sau de structura cuponului acestora.

(3) Pentru activele cu cupon zero sau fix, scadența relevantă a marjei de ajustare a valorii care trebuie aplicată este scadența reziduală a activului.

(4) Pentru activele cu cupon variabil, marja de ajustare a valorii este egală cu marja aplicată activelor tranzacționabile cu cupon fix cu scadența reziduală de la zero la un an, cu excepția următoarelor cazuri și fără a aduce atingere alineatului (2).

Articolul 4

Marje suplimentare de ajustare a valorii aplicate anumitor tipuri de active tranzacționabile

Pe lângă marjele de ajustare a valorii prevăzute la articolul 3 din prezenta orientare, pentru anumite tipuri de active tranzacționabile se vor aplica următoarele marje suplimentare de ajustare a valorii:

Articolul 5

Marjele de ajustare a valorii aplicate activelor netranzacționabile eligibile

(1) Creanțele private individuale cu plăți ale dobânzilor la rată fixă și creanțele private cu plăți ale dobânzii legate de rata inflației fac obiectul unor marje specifice de ajustare a valorii determinate în conformitate cu scadența reziduală, nivelul de calitate a creditului și metodologia de evaluare aplicată de BCN, astfel cum este prevăzut în tabelul 3 din anexa la prezenta orientare.

(2) Creanțele private individuale cu rată variabilă a dobânzii fac obiectul marjei de ajustare a valorii aplicate creanțelor private cu rată fixă a dobânzii clasificate ca având scadența reziduală de la zero la un an corespunzătoare nivelului de calitate a creditului și metodologiei de evaluare aplicate de BCN. O plată a dobânzii este considerată a fi o plată la rată variabilă în cazul în care este legată de rata dobânzii de referință și perioada de revizuire care corespunde acestei plăți nu este mai mare de un an. Plățile dobânzilor a căror perioadă de revizuire este mai mare de un an sunt considerate plăți la rată fixă, scadența relevantă pentru marja de ajustare fiind scadența reziduală a creanței private.

(3) Marja de ajustare a valorii aplicată unei creanțe private cu mai mult de un tip de plată a dobânzii depinde numai de plățile dobânzii efectuate pe parcursul duratei de viață reziduale a creanței private. În cazul în care există mai mult de un tip de plată a dobânzii pe parcursul duratei de viață reziduale a creanței private, plățile dobânzii care rămân de făcut sunt considerate plăți la rată fixă, scadența relevantă pentru marja de ajustare fiind scadența reziduală a creanței private.

(4) Pentru creanțele private cu cupon zero se aplică marja de ajustare a valorii a creanței private cu dobândă fixă corespunzătoare.

(5) Instrumentele de natura datoriei netranzacționabile garantate cu creanțe ipotecare asupra persoanelor private fac obiectul unei marje de ajustare a valorii de 39,5 %.

(6) Depozitele la termen nu fac obiectul unor marje de ajustare a valorii.

(7) Fiecare creanță privată constituită drept garanție din portofoliul de acoperire al instrumentelor de natura datoriei netranzacționabile garantate cu creanțe private eligibile (denumite în continuare „DECC”) este supusă unei marje de ajustare a valorii aplicate la nivel individual conform normelor prevăzute la alineatele (1)-(4) de mai sus. Valoarea agregată a creanțelor private constituite drept garanție incluse în portofoliul de acoperire după aplicarea marjelor de ajustare a valorii rămâne tot timpul egală cu sau mai mare decât valoarea principalului DECC scadent. Dacă valoarea agregată scade mai jos de pragul prevăzut în teza anterioară, se va considera că DECC are valoarea zero.

Articolul 6

Producerea de efecte și punerea în aplicare

(1) Prezenta orientare produce efecte de la data notificării sale către băncile centrale naționale ale statelor membre a căror monedă este euro.

(2) Băncile centrale naționale ale statelor membre a căror monedă este euro iau măsurile necesare pentru respectarea prezentei orientări și le aplică de la 25 ianuarie 2016. Acestea transmit BCE textele și metodele referitoare la aceste măsuri până la 5 ianuarie 2016 cel târziu.

Articolul 7

Destinatari

Prezenta orientare se adresează băncilor centrale naționale ale statelor membre a căror monedă este euro.

(1) Orientarea (UE) 2015/510 a Băncii Centrale Europene din 19 decembrie 2014 privind punerea în aplicare a cadrului de politică monetară a Eurosistemului (Orientarea privind documentația generală) (BCE/2014/60) (JO L 91, 2.4.2015, p. 3).

ANEXĂ

Tabelul 1

Categorii de marje de ajustare pentru activele tranzacționabile eligibile bazate pe tipul de emitent și/sau tipul de activ

Categoria I Categoria II Categoria III Categoria IV Categoria V instrumente de natura datoriei emise de administrațiile centrale certificate de creanță ale BCE certificate de creanță emise de BCN înainte de data adoptării euro în statul membru al acestora instrumente de natura datoriei emise de administrațiile locale și regionale instrumente de natura datoriei emise de entități clasificate ca agenții de Eurosistem instrumente de natura datoriei emise de bănci de dezvoltare multilaterală și organizații internaționale obligațiuni garantate de tip jumbo obligațiuni garantate tradiționale și alte obligațiuni garantate instrumente de natura datoriei emise de societăți nefinanciare instrumente de natura datoriei negarantate cu colateral emise de instituții de credit instrumente de natura datoriei emise de societăți financiare altele decât instituții de credit titluri garantate cu active





Tabelul 2

Nivelurile marjelor de ajustare a valorii aplicate activelor tranzacționabile eligibile

Categorii de marje de ajustare Calitatea creditului Scadență reziduală (ani) (1) Categoria I Categoria II Categoria III Categoria IV Categoria V cupon fix cupon zero cupon fix cupon zero cupon fix cupon zero cupon fix cupon zero Nivelurile 1 și 2 [0-1) 0,5 0,5 1,0 1,0 1,0 1,0 6,5 6,5 10,0 [1-3) 1,0 2,0 1,5 2,5 2,0 3,0 8,5 9,0 [3-5) 1,5 2,5 2,5 3,5 3,0 4,5 11,0 11,5 [5-7) 2,0 3,0 3,5 4,5 4,5 6,0 12,5 13,5 [7-10) 3,0 4,0 4,5 6,5 6,0 8,0 14,0 15,5 [10, ∞) 5,0 7,0 8,0 10,5 9,0 13,0 17,0 22,5 Categorii de marje de ajustare Calitatea creditului Scadență reziduală (ani) (1) Categoria I Categoria II Categoria III Categoria IV Categoria V cupon fix cupon zero cupon fix cupon zero cupon fix cupon zero cupon fix cupon zero Etapa 3: [0-1) 6,0 6,0 7,0 7,0 8,0 8,0 13,0 13,0 neeligibil [1-3) 7,0 8,0 10,0 14,5 15,0 16,5 24,5 26,5 [3-5) 9,0 10,0 15,5 20,5 22,5 25,0 32,5 36,5 [5-7) 10,0 11,5 16,0 22,0 26,0 30,0 36,0 40,0 [7-10) 11,5 13,0 18,5 27,5 27,0 32,5 37,0 42,5 [10, ∞) 13,0 16,0 22,5 33,0 27,5 35,0 37,5 44,0





Tabelul 3

Nivelurile marjelor de ajustare a valorii aplicate creanțelor private cu plăți ale dobânzii la rată fixă

Metodologia de evaluare Calitatea creditului Scadență reziduală (ani) (2) Plată a dobânzii la rată fixă și evaluare pe baza unui preț teoretic alocat de BCN Plată a dobânzii la rată fixă și evaluare bazată pe valoarea soldului alocată de BCN nivelurile 1 și 2 [0-1) 10,0 12,0 [1-3) 12,0 16,0 [3-5) 14,0 21,0 [5-7) 17,0 27,0 [7-10) 22,0 35,0 [10, ∞) 30,0 45,0 Metodologia de evaluare Calitatea creditului Scadență reziduală (ani) (2) Plată a dobânzii la rată fixă și evaluare pe baza unui preț teoretic alocat de BCN Plată a dobânzii la rată fixă și evaluare bazată pe valoarea soldului alocată de BCN nivelul 3 [0-1) 17,0 19,0 [1-3) 29,0 34,0 [3-5) 37,0 46,0 [5-7) 39,0 52,0 [7-10) 40,0 58,0 [10, ∞) 42,0 65,0

(1) de ex. [0-1) scadență reziduală mai mică de un an, [1-3) scadență reziduală egală cu sau mai mare de un an și sub trei ani etc.

(2) de ex. [0-1) scadență reziduală mai mică de un an, [1-3) scadență reziduală egală cu sau mai mare de un an și sub trei ani etc.