(23)

Potrivit autorităților spaniole, decizia IVF de a acorda garanția din 2009 pentru Valencia CF a fost adoptată pe baza unui „plan de viabilitate” din mai 2009. Acest plan de viabilitate a inclus: (a) o prezentare a datelor financiare ale Valencia CF din perioada cuprinsă între iunie 2004 și iunie 2009, cu trimiteri la punctele principale ale situației economice dificile a clubului: — activități care generau în mod consecvent pierderi atât în cadrul activităților economice generale, cât și în ceea ce privește cumpărarea și vânzarea drepturilor jucătorilor; — lucrările de construcție a noului stadion au fost oprite din cauza reducerii semnificative a bugetului de 366 de milioane EUR ca urmare a lipsei resurselor de finanțare pe termen lung a stadionului; — scăderea valorii a patru parcele de teren ale stadionului Mestalla oferite spre vânzare și lipsa cumpărătorilor, reducerea prețului de vânzare preconizat de la peste 350 de milioane EUR la 250 de milioane EUR; — deficitul parțial acoperit de tranzacții imobiliare extraordinare; — creșterea semnificativă a datoriei comportând o sarcină financiară corespunzătoare; — fonduri proprii negative acoperite parțial prin vânzarea uneia dintre parcelele de teren ale stadionului Mestalla și activarea unor credite fiscale; (b) măsuri financiare și de afaceri prin care clubul ar ieși din aceste dificultăți: — majorarea de capital în valoare de 92 de milioane EUR; — finanțarea noului stadion cu instrumente pe termen lung; — creșterea veniturilor în principal prin punerea în funcțiune a noului stadion, ceea ce ar duce la o creștere semnificativă a numărului de titulari de abonamente și de spații care generează venituri (parcări, magazine, servicii etc.); — cheltuieli reduse în principal la nivelul echipei de fotbal ca urmare a schimbărilor intervenite în politica sportivă: alcătuirea echipei, structurile de remunerare etc.; — vânzarea de terenuri (parcelele de teren care aparțin Mestalla și Ciudad Deportiva de Paterna); — vânzarea drepturilor jucătorilor în cursul primilor doi ani ai planului; (c) investițiile în sport planificate pentru perioada iunie 2010-iunie 2015 și vânzările, profiturile și achizițiile planificate în perioada iunie 2010-iunie 2011; (d) dezinvestiții imobiliare planificate și veniturile relevante pe an: (i) vânzarea unei proprietăți „terțe” cu 80 de milioane EUR, cu un profit estimat de 42 de milioane EUR în iunie 2011; (ii) vânzarea unor parcele de teren care aparțin stadionului Mestalla cu 250 de milioane EUR, cu un profit estimat de 160 de milioane EUR în decembrie 2011; și (iii) vânzarea parcelei de teren aparținând Paterna cu 35 de milioane EUR, cu un profit estimat de 33 de milioane EUR în iunie 2012; (e) nevoile de finanțare ale clubului în perioada 2010-2015, cu grafice care arată sumele necesare pe an, lunile corespunzătoare de finanțare pe an și principalele utilizări și surse de finanțare pe an; (f) o prognoză potrivit căreia Valencia CF va atinge (printre altele) următoarele rezultate până în iunie 2015: Tabelul 7 Datele financiare ale Valencia CF prognozate pentru perioada iunie 2010-iunie 2015, astfel cum sunt prezentate în „planul de viabilitate” (milioane EUR) 7/2009-6/2010 7/2010-6/2011 7/2011-6/2012 7/2012-6/2013 7/2013-6/2014 7/2014-6/2015 Cifra de afaceri 92,2 93,7 122,4 128,6 134,7 138,7 Rezultat operațional – 30,0 – 24,7 – 8,9 – 0,2 1,9 5,1 Marja de exploatare (raport) – 0,33 – 0,26 – 0,07 0,00 0,01 0,04 EBT – 9,5 50,5 154,8 – 0,2 1,9 5,1 Marja EBT (raport) – 0,1 0,54 1,26 0,00 0,01 0,04 Capital social 99,8 99,8 99,8 99,8 99,8 99,8 Capital propriu 39,9 76,5 202,9 203,4 204,7 208,2 Marja ROE (raport) – 0,23 0,66 0,76 0,00 0,01 0,02 Datorii/capital (raport) 10,17 5,20 0,53 0,39 0,35 0,40