2.9.

Descrierea detaliată a instrumentului (instrumentelor): Notă: Pentru o mai bună înțelegere, vă rugăm să atașați o schiță pentru a vizualiza structura schemei și a instrumentului (instrumentelor) său (sale), indicând toate părțile implicate, amploarea implicării acestora, precum și, dacă este cazul, o anexă care să sintetizeze concepția generală a schemei notificate. Vă rugăm să precizați parametrii de concepție pe care i-ați utilizat pentru a solicita intermediarilor financiari potențiali să își manifeste interesul de a participa la schema de finanțare de risc, răspunzând la întrebările detaliate din prezenta secțiune. 2.9.1. Instrumente financiare Măsurile de ajutor pentru finanțare de risc sub formă de instrumente financiare trebuie să fie puse în aplicare prin intermediari financiari (punctul 20 din OFR). Prin urmare, măsurile respective cuprind, cel puțin, o intervenție a statului pentru intermediarii financiari și investiții de finanțare de risc efectuate de intermediari financiari în întreprinderile care sunt beneficiari finali. 2.9.1.1. Intervenție la nivelul intermediarilor financiari (A) Intervenția statului la nivelul intermediarilor financiari Statul furnizează următoarele intermediarilor financiari (vă rugăm să bifați și să completați, după caz):  INJECȚIE DE CAPITAL (INCLUSIV DE CVASICAPITAL) DIN PARTEA STATULUI LA NIVELUL INTERMEDIARILOR FINANCIARI 1. Vă rugăm să furnizați următoarele informații: — Termenii injecției de capital (vă rugăm să includeți și o comparație cu termenii pieței pentru o astfel de injecție de capital): — — Tipul de intermediar financiar:… — Tipul de structură de finanțare a intermediarului financiar (de exemplu, fond de investiții cu procent de participare privată și publică; fond de fonduri cu o structură în mai multe etape cu subfonduri specializate, fond public care coinvestește împreună cu investitori privați de la caz la caz) (Vă rugăm să explicați în detaliu): — 2. În cazul cvasicapitalului, vă rugăm să descrieți în detaliu natura instrumentului avut în vedere: 3. În cazul în care există o participare privată (de exemplu, alături de stat, investitorii privați furnizează capital intermediarului financiar): — Vă rugăm să indicați ratele de participare ale investitorilor publici și ale celor privați: — — Vă rugăm să indicați tipul de tratament preferențial avut în vedere în beneficiul investitorilor privați participanți, astfel cum este descris în cererile de exprimare a interesului (vă rugăm să furnizați detalii): — —  Stimulente în sensul creșterii:  Protecție împotriva evoluției negative: — În cazul în care parametrii inegali de partajare a pierderilor depășesc limitele prevăzute în RGECA, vă rugăm să furnizați elemente de probă de natură economică și o justificare, cu referire la evaluarea ex ante (punctul 110 din OFR): — — Dacă este cazul, vă rugăm să indicați dacă tranșa care suportă prima pierdere care revine investitorului public este plafonată (punctul 110 din OFR): —  Da. Vă rugăm să precizați cum s-a stabilit plafonul:  Nu. Vă rugăm să explicați: 4. Care este strategia investitorului public? Vă rugăm să explicați cum sprijină instrumentul ales obiectivele de politică publică urmărite de investitorul public: 5. Vă rugăm să descrieți cum este conceput instrumentul pentru a asigura alinierea intereselor între strategia de investiții a intermediarului financiar și obiectivele de politică publică: 6. Vă rugăm să furnizați o explicație detaliată cu privire la durata instrumentului sau a strategiei de ieșire care stă la baza investiției de capital și modul în care ieșirea este planificată din punct de vedere strategic de către investitorul public: 7. Alte informații relevante:  INSTRUMENTE DE DATORIE FINANȚATE: INSTRUMENTE DE CREDITARE (DENUMITE ÎN CONTINUARE „CREDITE”) LA NIVELUL INTERMEDIARILOR FINANCIARI 1. Vă rugăm să furnizați următoarele informații: — Tipul de credite (de exemplu, subordonate, cu partajarea riscurilor de portofoliu): vă rugăm să furnizați detalii: — Termenii creditelor în cadrul măsurii (vă rugăm să includeți și o comparație cu termenii pieței pentru astfel de credite): — — Cuantumul maxim al creditului: — Durata maximă a creditului: — Garanții sau alte cerințe: — Alte informații relevante: 2. Vă rugăm să faceți trimitere la dispozițiile relevante ale temeiului juridic care interzic utilizarea ajutorului pentru a refinanța credite existente (punctul 115 din OFR): 3. Dacă există o participare privată la acest nivel (de exemplu, alături de stat, investitorii privați furnizează credite intermediarului financiar): — Vă rugăm să indicați ratele de participare ale investitorilor/creditorilor publici și ale celor privați: — — — În special, în cazul creditelor cu partajarea riscurilor de portofoliu, care este rata de coinvestiție a intermediarului financiar selecționat? (Vă rugăm să luați notă de faptul că aceasta nu ar trebui să fie mai mică de 30 % din valoarea portofoliului de credite subiacent.) (punctul 114 din OFR) % — Vă rugăm să descrieți modul de partajare a riscurilor și a recompenselor între investitorii sau creditorii publici și cei privați: — — În special, dacă investitorul public își asumă prima pierdere, la ce nivel este plafonată aceasta?. [Vă rugăm să luați notă de faptul că este recomandabil ca plafonul respectiv să nu depășească 35 % (punctul 113 din OFR)] Plafonată la % — În cazul în care investitorul/creditorul public își asumă o poziție de primă pierdere care depășește plafonul prevăzut în RGECA (25 %), aceasta trebuie să fie justificată prin trimitere la o disfuncționalitate gravă a pieței identificată în evaluarea ex ante (punctul 113 din OFR). Vă rugăm să furnizați un rezumat al respectivei justificări: — — — În cazul în care există alte mecanisme de diminuare a riscurilor în beneficiul investitorilor/creditorilor privați, vă rugăm să explicați: — — 4. Care este mecanismul de transfer (astfel cum se prevede la punctul 104 din OFR) care asigură faptul că intermediarul financiar transferă avantajul pe care îl primește din partea statului către întreprinderile care sunt beneficiari finali? Ce cerințe trebuie să aplice intermediarul financiar (de exemplu, în ceea ce privește rata dobânzii, garanțiile, clasa de risc) beneficiarilor finali? (Vă rugăm să furnizați detalii extrem de precise.) De asemenea, vă rugăm să furnizați detalii cu privire la măsura în care portofoliul care trebuie constituit în cadrul măsurii depășește politica standard a intermediarului financiar în materie de risc. 5. Care este strategia investitorului public? Vă rugăm să explicați cum sprijină instrumentul ales obiectivele de politică publică urmărite de investitorul public: 6. Vă rugăm să descrieți cum este conceput instrumentul pentru a asigura alinierea intereselor între strategia de investiții a intermediarului financiar și obiectivele de politică publică: 7. Vă rugăm să explicați în detaliu durata instrumentului sau a strategiei de ieșire care stă la baza investiției în instrumente de datorie și modul în care ieșirea este planificată din punct de vedere strategic de către investitorul public: 8. Alte informații relevante:  INSTRUMENTE DE DATORIE NEFINANȚATE: GARANȚII DE STAT LA NIVELUL INTERMEDIARILOR FINANCIARI ÎN OPERAȚIUNI SUBIACENTE CU BENEFICIARI FINALI 1. Vă rugăm să faceți trimitere la dispoziția relevantă a temeiului juridic care prevede că operațiunile eligibile acoperite de garanție trebuie să fie operațiuni eligibile de creditare pentru finanțare de risc nou-inițiate, inclusiv instrumente de leasing, precum și instrumente de investiții de cvasicapital, cu excluderea instrumentelor de capital (punctul 116 din OFR): 2. Garanțiile pentru intermediarii financiari acoperă un portofoliu de operațiuni subiacente, și nu doar o singură operațiune subiacentă?



 da  nu 3. Tipul de garanție:  Plafonată: plafonul de garantare este de … % (Vă rugăm să luați notă de faptul că plafonul se aplică portofoliilor deținute de intermediarii financiari și se recomandă ca acesta să nu depășească 35 %) (punctul 118 din OFR). Vă rugăm să justificați rata respectivă: De asemenea, bifați pentru a preciza dacă: (a)  Rata-plafon acoperă doar pierderile preconizate; sau dacă (b)  Rata-plafon acoperă și pierderile nepreconizate. În acest caz, vă rugăm să indicați cum reflectă prețul garanției această acoperire suplimentară a riscurilor:  Garanție neplafonată. În acest caz, vă rugăm să justificați necesitatea și să indicați cum reflectă prețul garanției această acoperire suplimentară a riscurilor:  Contragaranție (garanție pentru garanția instituțiilor)  Alt tip de garanție: vă rugăm să furnizați detalii:… 4. Rata de garantare (procentul de acoperire a pierderii suportat de investitorul public pentru fiecare operațiune subiacentă) (A se vedea definiția de la punctul 52 subpunctul (xvi) din OFR și vă rugăm să luați notă de faptul că rata de garantare nu poate depăși 90 % (punctul 117 din OFR)]: … %; Vă rugăm să justificați acest nivel de acoperire: 5. Operațiuni subiacente acoperite de garanție: — Natura operațiunilor subiacente: — Cuantumul nominal total al operațiunilor subiacente (în EUR): — Cuantumul nominal maxim al operațiunii subiacente pentru fiecare beneficiar final: — Durata operațiunilor subiacente: — Alte caracteristici relevante ale operațiunilor subiacente (gradul de risc, alte caracteristici): 6. Vă rugăm să descrieți celelalte caracteristici ale garanției (vă rugăm să includeți și o comparație cu termenii pieței pentru o astfel de garanție): — Durata maximă a garanției: …(Vă rugăm să luați notă de faptul că, în mod normal, aceasta nu ar trebui să depășească 10 ani (punctul 119 din OFR).) — Vă rugăm să faceți trimitere la dispoziția relevantă a temeiului juridic care prevede că garanția trebuie redusă în cazul în care intermediarul financiar nu include în portofoliu o sumă minimă de investiții pe durata unei anumite perioade și că pentru sumele neutilizate trebuie să se aplice comisioane de angajament:… — Este preconizat un comision de garantare? —



 da  nu Vă rugăm să precizați partea care va trebui să achite comisionul de garantare: Vă rugăm să descrieți în detaliu modul de stabilire a prețului: Alte caracteristici ale garanției: 7. Care este mecanismul de transfer (astfel cum se prevede la punctul 104 din OFR) care asigură faptul că intermediarul financiar transferă avantajul pe care îl primește din partea statului către întreprinderile care sunt beneficiari finali? Ce cerințe trebuie să aplice intermediarul financiar (de exemplu, în ceea ce privește rata dobânzii, garanțiile, clasa de risc) beneficiarilor finali? Vă rugăm să furnizați detalii extrem de precise. De asemenea, vă rugăm să furnizați detalii cu privire la măsura în care portofoliul care trebuie constituit în cadrul măsurii depășește politica standard a intermediarului financiar în materie de risc. 8. Care este strategia investitorului public? Vă rugăm să explicați cum sprijină instrumentul ales obiectivele de politică publică urmărite de investitorul public: 9. Vă rugăm să descrieți cum este conceput instrumentul pentru a asigura alinierea intereselor între strategia de investiții a intermediarului financiar și obiectivele de politică publică: 10. Vă rugăm să furnizați o explicație detaliată cu privire la durata instrumentului sau a strategiei de ieșire care stă la baza investiției în instrumente de datorie și modul în care ieșirea este planificată din punct de vedere strategic de către investitorul public: 11. Alte informații relevante:  ALTE INSTRUMENTE FINANCIARE Vă rugăm să descrieți instrumentul financiar care urmează să fie pus în aplicare odată cu măsura și să furnizați o descriere detaliată a tuturor elementelor din secțiunea 2.9.1.1 de mai sus, în măsura în care acestea sunt aplicabile instrumentului financiar ales: (B) Intervenția intermediarilor financiari la alte niveluri de intermediari financiari Pot exista situații (inclusiv structuri de fonduri de fonduri) în care, de exemplu, statul furnizează capital, credite sau garanții unui intermediar financiar, care, la rândul său, furnizează capital, credite sau garanții altui intermediar financiar, care, în cele din urmă, furnizează beneficiarilor finali investiții de finanțare de risc. În astfel de cazuri, atunci când există un al doilea nivel de intermediari financiari implicați în schemă sau mai multe astfel de niveluri, vă rugăm să furnizați toate informațiile relevante solicitate în secțiunea 2.9.1.1.A privind capitalul/creditele/garanțiile/alte instrumente financiare, după caz, pentru fiecare nivel suplimentar de intermediar financiar: 2.9.1.2. Investiții de finanțare de risc efectuate de intermediarii financiari în beneficiarii finali Investițiile de finanțare de risc efectuate în beneficiarii finali iau următoarea formă (vă rugăm să bifați și completați, după caz):  INVESTIȚII DE CAPITAL (INCLUSIV DE CVASICAPITAL) EFECTUATE DE INTERMEDIARII FINANCIARI ÎN BENEFICIARII FINALI (a) În cazul cvasicapitalului, vă rugăm să descrieți în detaliu natura instrumentului avut în vedere: (b) Vă rugăm să furnizați în detaliu termenii investiției de capital (vă rugăm să includeți și o comparație cu termenii pieței pentru o astfel de investiție de capital): (c) Vă rugăm să descrieți în detaliu toate caracteristicile investițiilor care urmează să fie efectuate de intermediarul financiar, inclusiv cerințele pe care ar trebui să le respecte strategia de investiții a intermediarilor financiari eligibili: (d) Vă rugăm să furnizați o explicație detaliată cu privire la durata instrumentului sau a strategiei de ieșire care stă la baza investiției de capital: (e) Dacă există o participare privată (de exemplu, investitori privați furnizează, de asemenea, capital beneficiarilor finali): — Vă rugăm să indicați rata de participare privată: — Vă rugăm să indicați tipul de tratament preferențial preconizat în beneficiul investitorilor privați participanți, astfel cum este descris în cererile de exprimare a interesului (vă rugăm să furnizați detalii): — —  Stimulente în sensul creșterii:  Protecție împotriva evoluției negative: — În cazul în care parametrii inegali de partajare a pierderilor depășesc limitele prevăzute în RGECA, vă rugăm să furnizați elemente de probă de natură economică și o justificare, cu referire la evaluarea ex ante (punctul 110 din OFR):… — — Dacă este cazul, vă rugăm să indicați dacă tranșa care suportă prima pierdere care revine investitorului public este plafonată (punctul 110 din OFR): —  Da. Vă rugăm să precizați cum s-a stabilit plafonul:  Nu. Vă rugăm să explicați:  INSTRUMENTE DE DATORIE FINANȚATE: CREDITE ACORDATE DE INTERMEDIARII FINANCIARI BENEFICIARILOR FINALI — Tipul de credite: vă rugăm să furnizați detalii: — — Termenii creditelor în cadrul măsurii (vă rugăm să includeți și o comparație cu termenii pieței pentru astfel de credite): — — Cuantumul maxim al creditului pentru fiecare beneficiar: — — Durata maximă a creditelor: — — Vă rugăm să furnizați o explicație detaliată cu privire la durata instrumentului sau a strategiei de ieșire care stă la baza investiției în instrumente de datorie: — — Gradul de risc al beneficiarilor finali: — — Garanții sau alte cerințe: — — Alte informații relevante: — — Dacă există o participare privată la acest nivel (de exemplu, investitori privați furnizează, de asemenea, credite beneficiarilor finali): Vă rugăm să indicați rata de participare privată: Vă rugăm să descrieți modul de partajare a riscurilor și a recompenselor între investitorii publici și cei privați: În special, dacă investitorul public își asumă prima pierdere, la ce nivel este plafonată aceasta? Plafonată la %. (Vă rugăm să luați notă de faptul că este recomandabil ca plafonul respectiv să nu depășească 35 % – (punctul 113 din OFR).) În cazul în care investitorul sau creditorul public își asumă o poziție de primă pierdere care depășește plafonul prevăzut în RGECA (25 %), vă rugăm să justificați acest fapt făcând trimitere la o disfuncționalitate gravă a pieței identificată în evaluarea ex ante (punctul 113 din OFR) și vă rugăm să furnizați un rezumat al respectivei justificări: În cazul în care există alte mecanisme de diminuare a riscurilor în beneficiul investitorilor/creditorilor privați, vă rugăm să explicați:  INSTRUMENTE DE DATORIE NEFINANȚATE: GARANȚII ACORDATE DE INTERMEDIARII FINANCIARI BENEFICIARILOR FINALI: 1. Vă rugăm să precizați în detaliu natura și termenii garanției (vă rugăm să includeți și o comparație cu termenii pieței pentru astfel de garanții): 2. Vă rugăm să faceți trimitere la dispoziția relevantă a temeiului juridic care prevede că operațiunile eligibile acoperite de garanție trebuie să fie operațiuni eligibile de creditare pentru finanțare de risc nou-inițiate, inclusiv instrumente de leasing, precum și instrumente de investiții de cvasicapital, cu excluderea instrumentelor de capital (punctul 116 din OFR): 3. Vă rugăm să indicați natura și condițiile operațiunilor subiacente:  ALTE INSTRUMENTE FINANCIARE Vă rugăm să descrieți instrumentul financiar pe care măsura vizează să-l pună în aplicare și să furnizați o descriere detaliată a tuturor elementelor din secțiunea 2.9.1.2 de mai sus, în măsura în care acestea sunt aplicabile instrumentului financiar ales: 2.9.2. Instrumente fiscale: — Stimulent fiscal acordat pentru: — (a)  Investiții directe în întreprinderi (b)  Investiții indirecte în întreprinderi (și anume, prin intermediari financiari) (c)  Investiții indirecte în întreprinderi efectuate prin intermediul unei platforme alternative de tranzacționare — Stimulent fiscal acordat: — (a)  investitorilor corporativi (b)  investitorilor care sunt persoane fizice, pentru investiții care nu se încadrează în domeniul de aplicare al RGECA: — Forma stimulentului fiscal: — (a)  reducere a impozitului pe venit aplicabilă bazei de impozitare (b)  deducerea impozitului pe profit din obligațiile fiscale datorate (c)  reducere a impozitului pe câștigurile de capital (d)  reducere a impozitului pe dividende (e)  altă formă de stimulent fiscal: — Vă rugăm să descrieți în detaliu condițiile pe care trebuie să le îndeplinească investiția pentru a putea beneficia de stimulentul fiscal: — — — Vă rugăm să descrieți în detaliu modul de calcul al stimulentului fiscal (incluzând procentul maxim din suma investită pentru care investitorul poate solicita reducerea impozitului, cuantumul maxim deductibil din obligațiile fiscale ale investitorului etc.): — — — Cu referire la evaluarea ex ante, vă rugăm să furnizați elemente de probă de natură economică și o justificare pentru categoria de întreprinderi eligibile (punctul 121 din OFR): — — — Vă rugăm să furnizați elemente de probă care să ateste că selecția întreprinderilor eligibile se bazează pe un set bine structurat de cerințe de investiții, anunțate printr-o publicitate corespunzătoare și care stabilesc caracteristicile întreprinderilor eligibile care fac obiectul unei disfuncționalități dovedite a pieței (punctul 123 din OFR): — — — Durata maximă a stimulentului fiscal prevăzut: …(Vă rugăm să luați notă de faptul că durata schemelor fiscale trebuie să fie de cel mult 10 ani – punctul 124 din OFR.) — Vă rugăm să explicați caracteristicile specifice ale sistemului fiscal național care sunt relevante pentru o înțelegere deplină a stimulentului fiscal: — — — Vă rugăm să descrieți orice stimulente fiscale conexe/similare/relevante care există deja în statul membru, precum și interacțiunea dintre acestea și stimulentul fiscal notificat: — — — Stimulentul fiscal este accesibil tuturor investitorilor care îndeplinesc criteriile prevăzute, fără discriminare în ceea ce privește locul de stabilire al acestora (punctul 126 din OFR)? —



 da  nu — Vă rugăm să furnizați elemente de probă care să ateste nivelul adecvat de publicitate în ceea ce privește domeniul de aplicare al stimulentului fiscal și parametrii tehnici aferenți (inclusiv praguri și plafoane, cuantumul maxim al investiției) (punctul 126 din OFR):… — Investițiile totale pentru fiecare întreprindere beneficiară depășesc cuantumul maxim prevăzut în RGECA în ceea ce privește finanțarea de risc (punctul 149 din OFR)? —



 da  nu — Sunt eligibile acțiunile ordinare cu risc maxim, nou-emise de o întreprindere eligibilă, astfel cum este acesta definită în evaluarea ex ante, și acțiunile respective trebuie să fie păstrate timp de cel puțin trei ani (punctul 150 din OFR)? —  Da  Nu. În acest caz, vă rugăm să furnizați detalii: — — — Investitorii care nu sunt independenți de întreprinderea în care s-a investit beneficiază de reducere (punctul 150 din OFR)? —  Nu  Da. În acest caz, vă rugăm să furnizați detalii: — — — În cazul reducerilor fiscale aplicate impozitului pe venit, menționați care este procentul maxim din suma investită în întreprinderi eligibile la care se poate ridica reducerea (punctul 151) Vă rugăm să luați notă de faptul că plafonarea reducerii fiscale la 30 % din suma investită este considerată rezonabilă: … % Reducerea poate depăși cuantumul maxim al impozitului pe venit al investitorului, astfel cum a fost stabilit anterior măsurii fiscale?  Nu  Da. În acest caz, vă rugăm să furnizați detalii:… În cazul în care în cadrul măsurii sunt prevăzute forme multiple de stimulente fiscale, vă rugăm să completați setul de întrebări din secțiunea 2.9.2 de mai sus pentru fiecare formă de ajutor. 2.9.3. Măsuri de sprijin destinate platformelor alternative de tranzacționare: — Platforme existente: —  Da  Nu, urmează să fie instituite — Platforma este sau va fi o subplatformă ori o filială a unei burse de valori existente? —  Da. În acest caz, vă rugăm să furnizați detalii:  Nu — În statul membru existau deja platforme alternative de tranzacționare (punctul 129 din OFR)? —  Da. În acest caz, vă rugăm să furnizați detalii:  Nu — Platforma este înființată de mai multe state membre și își desfășoară activitatea în mai multe state membre (punctul 128 din OFR)? —  Da. În acest caz, vă rugăm să furnizați detalii:  Nu — Tipul de întreprinderi tranzacționate pe platformă: — — Elemente de probă care să ateste că majoritatea instrumentelor financiare admise la tranzacționare pe platformele alternative de tranzacționare sunt emise sau vor fi emise de IMM-uri. — O copie a planului de afaceri al operatorului platformei care să demonstreze că aceasta poate deveni autonomă în mai puțin de 10 ani (punctul 127 din OFR). — Scenarii contrafactuale plauzibile care să compare situațiile în care s-ar găsi întreprinderile care fac obiectul tranzacționării în ceea ce privește accesul la finanțarea necesară în cazul în care platforma nu ar exista (punctul 127 din OFR). — În ceea ce privește platformele existente, o copie a strategiei de afaceri a platformei care să arate că din cauza unui deficit persistent de societăți cotate și, prin urmare, din cauza unui deficit de lichidități, este necesar ca platforma în cauză să beneficieze de sprijin pe termen scurt, în pofida viabilității sale pe termen lung (punctul 129 din OFR).  Stimulente fiscale destinate investitorilor corporativi pentru investițiile lor de finanțare de risc realizate prin intermediul unei platforme alternative de tranzacționare în întreprinderi eligibile. Vă rugăm să completați secțiunea 2.9.2 de mai sus privind instrumentele fiscale.  Sprijinul pentru operatorii de platforme: — Operatorul platformei este: o întreprindere mică sau este mai mare decât o întreprindere mică — Cuantumul maxim al măsurii: … EUR. — Cuantumul maxim este mai mare decât ajutorul la înființare autorizat în temeiul RGECA? —



 da  nu — Costurile de investiție suportate pentru înființarea platformei: … EUR — Ajutorul de care beneficiază operatorul depășește 50 % din respectivele costuri de investiție (punctul 153 din OFR)? —



 da  nu — Timp de câți ani de la înființarea platformei poate fi acordat ajutorul? — — În cazul platformelor care sunt sau care vor fi o subplatformă ori o filială a unei burse de valori existente, vă rugăm să furnizați elemente de probă referitoare la deficitul de finanțare cu care s-ar confrunta o astfel de subplatformă: — — Alte informații relevante: —