1.

Adota o seguinte roteiro: i) Princípios gerais A transferência de soberania no domínio da política monetária requer mecanismos de ajustamento alternativos, como a implementação de reformas estruturais favoráveis ao crescimento, o Mercado Único, a União Bancária e a União dos Mercados de Capitais, de modo a criar um setor financeiro mais seguro, e uma capacidade orçamental para fazer face aos choques macroeconómicos e aumentar a competitividade e a estabilidade das economias dos Estados-Membros, a fim de tornar a área do euro uma zona monetária ótima. A convergência, a boa governação e a condicionalidade, aplicadas através de instituições democraticamente responsáveis a nível da área do euro e/ou a nível nacional, são fundamentais para evitar transferências permanentes, o risco moral e uma partilha de riscos a nível público insustentável. À medida que a dimensão e a credibilidade da capacidade orçamental aumentam, a confiança do mercado financeiro na sustentabilidade das finanças públicas na área do euro restabelecer-se-á, possibilitando, em princípio, uma melhor proteção dos contribuintes e a redução do risco público e privado. A capacidade orçamental deve incluir o Mecanismo Europeu de Estabilidade (MEE) e uma capacidade orçamental adicional específica para a área do euro. A capacidade orçamental criada acrescerá ao MEE sem prejuízo para este. Como primeiro passo, a capacidade orçamental específica da área do euro deve fazer parte do orçamento da União, acima dos limites máximos atuais do quadro financeiro plurianual, e deve ser financiada pela área do euro e por outros membros participantes através de uma fonte de receitas a acordar entre os Estados-Membros participantes e a considerar como receita afetada e com garantias; uma vez estabilizada, a capacidade orçamental poderá ser financiada através de recursos próprios, de acordo com as recomendações contidas no relatório Monti sobre o futuro financiamento da UE. O MEE, ao mesmo tempo que cumpre as suas atuais funções, deve continuar a ser desenvolvido e transformado num Fundo Monetário Europeu (FME), dotado de capacidades adequadas de concessão e contração de empréstimos e de um mandato claramente definido, a fim de absorver choques simétricos e assimétricos. ii) Os três pilares da capacidade orçamental para a convergência e a estabilização da área do euro A capacidade orçamental deve cumprir três funções diferentes: — em primeiro lugar, é necessário incentivar a convergência económica e social na área do euro, a fim de promover reformas estruturais, modernizar as economias e melhorar a competitividade de cada Estado-Membro e a resiliência da área do euro, contribuindo assim igualmente para a capacidade dos Estados-Membros de absorver choques simétricos e assimétricos; — em segundo lugar, as diferenças entre os ciclos económicos dos Estados-Membros da área do euro, resultantes de diferenças estruturais ou de uma vulnerabilidade económica generalizada, tornam necessário fazer face a choques assimétricos (situações em que um acontecimento económico afeta mais uma economia do que outra, como, por exemplo, quando a procura desce subitamente num determinado Estado-Membro e não noutros, na sequência de um choque externo alheio à influência de um Estado-Membro); — em terceiro lugar, cumpre fazer face aos choques simétricos (situações em que um acontecimento económico afeta todas as economias da mesma forma, como é o caso, por exemplo, da variação dos preços do petróleo nos países da área do euro), a fim de aumentar a resiliência da área do euro no seu conjunto. Tendo em conta estes objetivos, será necessário determinar que funções poderão ser cumpridas no contexto do atual quadro jurídico da União e que funções exigirão ajustamentos ou alterações aos Tratados. Primeiro pilar: o código de convergência A atual situação económica exige uma estratégia de investimento em paralelo com a responsabilização e consolidação orçamental, através do cumprimento do quadro de governação económica. Para além do Pacto de Estabilidade e Crescimento, o código de convergência, adotado de acordo com o processo legislativo ordinário e tendo em conta as recomendações específicas por país, deve incidir, durante um período de cinco anos, em critérios de convergência relativos à fiscalidade, ao mercado de trabalho, ao investimento, à produtividade, à coesão social, à administração pública e às capacidades de boa governação no âmbito dos Tratados em vigor. No âmbito do quadro de governação económica, a plena participação na capacidade orçamental deve ser subordinada ao cumprimento do código de convergência e cada Estado-Membro deve apresentar propostas sobre a forma de cumprir os critérios do código de convergência. A capacidade orçamental da área do euro deve ser completada por uma estratégia de longo prazo com vista à sustentabilidade e à redução da dívida, bem como ao reforço do crescimento e do investimento nos países da área do euro, o que reduziria os custos globais de refinanciamento e os rácios dívida/PIB. Segundo pilar: absorção de choques assimétricos Tendo em conta a forte integração dos Estados-Membros pertencentes à área do euro, os choques assimétricos com impacto na estabilidade da área do euro no seu todo não podem ser completamente excluídos, apesar de todos os esforços envidados pelos Estados-Membros em matéria de coordenação de políticas, de convergência e de reformas estruturais sustentáveis. A estabilização prevista pelo MEE/FME deve ser complementada por mecanismos de absorção automática de choques. A estabilização deve incentivar as boas práticas e evitar o risco moral. Um sistema deste tipo tem de incluir regras claras sobre os prazos para os pagamentos e reembolsos e deve ser claramente definido em termos de dimensão e mecanismos de financiamento, evitando incidir sobre o orçamento durante ciclos económicos mais longos. Terceiro pilar: absorção de choques simétricos Os futuros choques simétricos poderão desestabilizar toda a área do euro, uma vez que esta zona monetária não dispõe ainda dos instrumentos necessários para fazer face a uma crise de proporções semelhantes à anterior. No caso de choques simétricos resultantes de uma falta de procura interna, a política monetária, por si só, não tem capacidade para relançar o crescimento, sobretudo num contexto de taxas de limite inferior zero. O orçamento da área do euro deve ser suficiente para fazer face a estes choques simétricos, financiando o investimento que vise a procura agregada e o pleno emprego, em conformidade com o artigo 3.o do TUE. iii) Governação, responsabilidade e controlo democráticos O método comunitário deve prevalecer no que respeita à governação económica da área do euro. O papel do Parlamento Europeu e dos parlamentos nacionais deve ser reforçado no novo quadro de governação económica, de modo a aumentar a responsabilidade democrática. Tal inclui um aumento da apropriação nacional do Semestre Europeu e uma reforma da conferência interparlamentar, prevista no artigo 13.o do Pacto Orçamental, a fim de lhe conferir mais substância e, assim, desenvolver uma opinião pública e parlamentar mais forte. A fim de melhorar a apropriação, os parlamentos nacionais devem fiscalizar os governos nacionais, tal como o Parlamento Europeu deve fiscalizar os executivos europeus. Poderia ser possível fundir os cargos de Presidente do Eurogrupo e de Comissário dos Assuntos Económicos e Financeiros, devendo, nesse caso, o Presidente da Comissão nomear o referido Comissário para Vice-Presidente da Comissão. Um Ministro das Finanças e do Tesouro no seio da Comissão Europeia deveria ter plena responsabilidade democrática e dispor de todos os meios e capacidades necessários para aplicar e fazer cumprir o atual quadro de governação económica e para otimizar o desenvolvimento da área do euro, em cooperação com os Ministros das Finanças dos Estados-Membros da área do euro. O Parlamento Europeu deve rever o seu Regimento e a sua organização para assegurar a plena responsabilidade democrática da capacidade orçamental perante os deputados ao Parlamento Europeu dos Estados-Membros participantes.