DZIENNIK USTAW
RZECZYPOSPOLITEJ  POLSKIEJWarszawa, dnia 31 grudnia 2015 r.
Poz. 2338
ROZPORZĄDZENIE
MINISTRA FINANSÓW1), 2)
z dnia 22 grudnia 2015 r.
w sprawie szczegółowego sposobu wyliczenia wysokości marginesu wypłacalności  
oraz minimalnej wysokości kapitału gwarancyjnego
Na podstawie art. 106ja ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych (Dz. U. 
z 2013 r. poz. 989, z późn. zm.3)) zarządza się, co następuje:
Rozdział 1
Przepisy ogólne
§ 1. Rozporządzenie  określa szczegółowy  sposób wyliczenia  wysokości  marginesu  wypłacalności  dla działu I i grup 
ubezpieczeń  działu I załącznika  do ustawy z dnia 11 września  2015 r. o działalności  ubezpieczeniowej  i reasekuracyjnej 
(Dz. U. poz. 1844) oraz minimalną wysokość kapitału gwarancyjnego dla działu I załącznika do tej ustawy.
§ 2. 1. Użyte w rozporządzeniu określenia oznaczają:
1) ustawa o działalności  ubezpieczeniowej  i reasekuracyjnej  ‒ ustawę z dnia 11 września  2015 r. o działalności  ubezpie -
czeniowej i reasekuracyjnej;
2) reasekuracja czynna ‒ reasekurację czynną i retrocesję czynną;
3) rezerwa składek ‒ rezerwę składek, o której mowa w art. 277  ust. 3 pkt 1 ustawy o działalności  ubezpieczeniowej 
i reasekuracyjnej;
4) rezerwa na ryzyka niewygasłe  ‒ rezerwę na ryzyka niewygasłe,  o której mowa w art. 277  ust. 3 pkt 2 ustawy o działal -
ności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej;
5) rezerwa ubezpieczeń  na życie ‒ rezerwę ubezpieczeń  na życie, o której mowa w art. 277  ust. 3 pkt 5 ustawy o działal -
ności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej;
6) rezerwa ubezpieczeń  na życie, gdy ryzyko lokaty ponosi ubezpieczający  ‒ rezerwę ubezpieczeń  na życie, gdy ryzyko lokaty 
ponosi ubezpieczający, o której mowa w art. 277 ust. 3 pkt 6 ustawy o działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej;
7) rezerwa na niewypłacone  odszkodowania  i świadczenia  ‒ rezerwę na niewypłacone  odszkodowania  i świadczenia, 
o której mowa w art. 277 ust. 3 pkt 3 ustawy o działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej;
8)  dzień przeglądu  – ostatni dzień okresu, którego dotyczy doroczny  przegląd,  o którym  mowa w art. 21a  dyrektywy 
2003/41/WE  Parlamentu  Europejskiego  i Rady z dnia 3 czerwca 2003 r. w sprawie  działalności  instytucji  pracowni-
czych programów emerytalnych oraz nadzoru nad takimi instytucjami (Dz. Urz. UE L 235 z 23.09.2003, str. 10, 
z późn. zm.; Dz. Urz. UE Polskie wydanie specjalne, rozdz. 5, t. 4, str. 350).
1)  Minister Finansów  kieruje działem administracji  rządowej  – instytucje  finansowe,  na podstawie  § 1 ust. 2 pkt 3 rozporządzenia  Pre-
zesa Rady Ministrów  z dnia 17 listopada  2015 r. w sprawie  szczegółowego  zakresu działania  Ministra Finansów  (Dz. U. poz. 1900).
2)  Niniejsze  rozporządzenie  w zakresie  swojej regulacji  wdraża dyrektywę  Parlamentu  Europejskiego  i Rady 2009/138/WE  z dnia 
25 listopada  2009 r. w sprawie  podejmowania  i prowadzenia  działalności  ubezpieczeniowej  i reasekuracyjnej  (Wypłacalność  II) 
(Dz. Urz. UE L 335 z 17.12.2009, str. 1, z późn. zm.).
3)  Zmiany tekstu jednolitego  wymienionej  ustawy zostały ogłoszone  w Dz. U.  z 2013 r. poz. 1289  i 1717 oraz z 2015 r. poz. 238,  1132, 
1259, 1513, 1844 i 1917.
Dziennik Ustaw  – 2 –   Poz. 2338 
2. W odniesieniu  do działalności  zakładu ubezpieczeń  na życie w zakresie  ubezpieczeń,  o których  mowa w dziale I gru-
py 1‒4 załącznika  do ustawy o działalności  ubezpieczeniowej  i reasekuracyjnej,  użyte w rozporządzeniu  określenia  ozna-
czają:
1) rezerwa matematyczna  brutto ‒ sumę wartości brutto rezerw techniczno-ubezpieczeniowych,  o których  mowa w ust. 1 
pkt 3‒6, z ubezpieczeń bezpośrednich i reasekuracji czynnej;
2) rezerwa matematyczna  na udziale własnym  ‒ rezerwę matematyczną  brutto, pomniejszoną  o udział reasekuratorów 
i retrocesjonariuszy;
3) wielkość  ryzyka brutto zakładu ubezpieczeń  na życie ‒ różnicę pomiędzy  wynikającą  z umowy  ubezpieczenia  wartoś-
cią świadczeń  z tytułu śmierci a rezerwą  matematyczną  brutto, która dotyczy ryzyka śmierci oraz zobowiązań,  które 
wygasają z chwilą śmierci;
4) wielkość  ryzyka na udziale własnym  zakładu ubezpieczeń  na życie ‒ wielkość  ryzyka brutto zakładu ubezpieczeń  na 
życie, pomniejszoną o udział reasekuratorów i retrocesjonariuszy.
3. W odniesieniu  do działalności  zakładu ubezpieczeń  na życie w zakresie  ubezpieczeń,  o których  mowa w dziale I gru-
pa 5 załącznika  do ustawy o działalności  ubezpieczeniowej  i reasekuracyjnej,  użyte w rozporządzeniu  określenia  oznaczają:
1) kwota składki ‒ większą z dwóch wielkości:
a) składki przypisanej  brutto w okresie  12 miesięcy,  kończącym  się w dniu, na który obliczany  jest margines  wypła-
calności, z ubezpieczeń bezpośrednich i reasekuracji czynnej, z uwzględnieniem storn,
b) składki przypisanej  brutto w okresie  12 miesięcy,  kończącym  się w dniu, na który obliczany  jest margines  wypła-
calności,  pomniejszonej  o wartość  rezerwy składek brutto na ostatni dzień powyższego  okresu i powiększonej 
o wartość rezerwy składek brutto na pierwszy dzień powyższego okresu, z uwzględnieniem storn;
2) wartość rezerwy na niewypłacone  odszkodowania  i świadczenia  na udziale własnym  ‒ wartość rezerwy na niewypła -
cone odszkodowania i świadczenia brutto, pomniejszoną o udział reasekuratorów i retrocesjonariuszy;
3) przeciętna  roczna kwota odszkodowań  i świadczeń  ‒ jedną trzecią sumy odszkodowań  i świadczeń  wypłaconych  brut-
to z ubezpieczeń  bezpośrednich  i reasekuracji  czynnej w okresie  porównawczym,  kosztów likwidacji  szkód dotyczą -
cych okresu porównawczego  i wartości  rezerwy na niewypłacone  odszkodowania  i świadczenia  brutto na ostatni dzień 
okresu porównawczego,  pomniejszonej  o zwroty  otrzymane  w okresie  porównawczym  i wartość  rezerwy na niewy-
płacone odszkodowania i świadczenia brutto na pierwszy dzień okresu porównawczego, przy czym:a) długość okresu porównawczego wynosi 36 miesięcy,
b) ostatnim dniem okresu porównawczego jest dzień, na który  obliczany jest margines wypłacalności;
4) współczynnik reasekuracyjny ‒ stosunek procentowy:
a) sumy odszkodowań  i świadczeń  na udziale własnym  (po potrąceniu  udziału reasekuratorów  i retrocesjonariuszy) 
wypłaconych  w okresie  porównawczym,  kosztów likwidacji  szkód dotyczących  okresu porównawczego  i warto-
ści rezerwy na niewypłacone  odszkodowania  i świadczenia  na udziale własnym  na ostatni dzień okresu porów-
nawczego,  pomniejszonej  o zwroty  otrzymane  w okresie  porównawczym  i wartość  rezerwy na niewypłacone 
odszkodowania na udziale własnym na pierwszy dzień okresu porównawczego, oraz
b) sumy odszkodowań  i świadczeń  brutto wypłaconych  w okresie  porównawczym,  kosztów likwidacji  szkód doty-
czących okresu porównawczego  i wartości  rezerwy na niewypłacone  odszkodowania  i świadczenia  brutto na 
ostatni dzień okresu porównawczego,  pomniejszonej  o zwroty  otrzymane  w okresie  porównawczym  i wartość 
rezerwy na niewypłacone i świadczenia brutto na pierwszy dzień okresu porównawczego
‒ przy czym długość okresu porównawczego  wynosi 36 miesięcy  lub odpowiada  okresowi  całej działalności,  gdy za-
kład ubezpieczeń  na życie prowadzi  działalność  krócej niż 3 lata; jeżeli powyższy  stosunek  procentowy  jest mniejszy 
niż 50% i jest liczbą nieujemną,  jako wielkość  współczynnika  reasekuracyjnego  przyjmuje  się 50%; jeżeli powyższy 
stosunek  procentowy  jest większy niż 100% albo jest liczbą ujemną, albo gdy kwota w mianowniku  powyższego  sto-
sunku jest równa zero, jako wielkość współczynnika reasekuracyjnego przyjmuje się 100%.
4. Do wyliczania  równowartości  w złotych  kwot KG, Tl i T2 wyrażonych  w euro przyjmuje  się kurs średni walut ob-
cych ogłoszony przez Narodowy Bank Polski w pierwszym dniu roboczym danego roku kalendarzowego.
§ 3. 1. Obowiązująca wartość:
1) kwoty KG, służącej do określenia minimalnej wysokości kapitału gwarancyjnego, wynosi 3 000 000 euro;
2) kwot Tl i T2, stosowanych  przez zakład ubezpieczeń  na życie do obliczenia  marginesu  wypłacalności,  wynosi odpo-
wiednio 50 000 000 euro i 35 000 000 euro.
Dziennik Ustaw  – 3 –   Poz. 2338 
2. W przypadku  przedstawienia  przez Komisję Europejską  Parlamentowi  Europejskiemu  i Radzie,  zgodnie z art. 21a 
dyrektywy  2003/41/WE  Parlamentu  Europejskiego  i Rady z dnia 3 czerwca 2003 r. w sprawie  działalności  instytucji  pra-
cowniczych  programów  emerytalnych  oraz nadzoru nad takimi instytucjami,  zwanej dalej „dyrektywą  2003/41/WE”,  infor-
macji o zmienionej  kwocie funduszu  gwarancyjnego,  o którym  mowa w art. 17c  dyrektywy  2003/41/WE,  obowiązująca 
wartość kwoty KG ulega zmianie. Nowa obowiązująca  wartość kwoty KG jest ustalana przez zwiększenie  kwoty, o której 
mowa w ust. 1 pkt 1, o procentową  wielkość  zmiany indeksu cen konsumpcyjnych,  publikowanego  przez Urząd Statystycz -
ny Unii Europejskiej,  w okresie  od dnia 31 grudnia 2009 r. do dnia przeglądu,  z zaokrągleniem  w górę do wielokrotności 
100 000 euro.
3. Komisja Nadzoru Finansowego  ogłasza w Dzienniku  Urzędowym  Komisji Nadzoru Finansowego  nową obowiązują -
cą wartość kwoty KG, o której mowa w ust. 2, niezwłocznie  po uzyskaniu  informacji  o przedstawieniu  przez Komisję Euro-
pejską Parlamentowi  Europejskiemu  i Radzie,  zgodnie z art. 21a  dyrektywy  2003/41/WE,  informacji  o zmienionej  kwocie 
funduszu gwarancyjnego, o którym mowa w art. 17c dyrektywy 2003/41/WE.
4. Nowa obowiązująca  wartość kwoty KG, o której mowa w ust. 2, ma zastosowanie  od początku  następnego  roku ob-
rotowego.
Rozdział 2
Sposób wyliczenia i wysokość marginesu wypłacalności
§ 4. Margines  wypłacalności  zakładu ubezpieczeń  na życie jest równy sumie kwot określających  marginesy  wypłacal -
ności dla poszczególnych grup ubezpieczeń działu I, obliczonych zgodnie z § 5–7.
§ 5. Zakład  ubezpieczeń  na życie oblicza margines  wypłacalności  dla grup 1, 2 i 4 działu I załącznika  do ustawy o dzia-
łalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej, w sposób określony w załączniku nr 1 do rozporządzenia.
§ 6. Zakład  ubezpieczeń  na życie oblicza margines  wypłacalności  dla grupy 3 działu I załącznika  do ustawy o działalno -
ści ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej, w sposób określony w załączniku nr 2 do rozporządzenia.
§ 7. Zakład  ubezpieczeń  na życie oblicza margines  wypłacalności  dla grupy 5 działu I załącznika  do ustawy o działalno -
ści ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej, w sposób określony w załączniku nr 3 do rozporządzenia.
Rozdział 3
Minimalna wysokość kapitału gwarancyjnego
§ 8. Minimalna  wysokość  kapitału gwarancyjnego  dla zakładu ubezpieczeń  na życie wykonującego  działalność  w for-
mie spółki akcyjnej lub spółki europejskiej jest równa równowartości w złotych obowiązującej wartości kwoty KG.
§ 9. Minimalna  wysokość  kapitału gwarancyjnego  dla zakładu ubezpieczeń  na życie wykonującego  działalność  w for-
mie towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych jest równa równowartości w złotych 75% obowiązującej wartości kwoty KG.
Rozdział 4
Przepis końcowy
§ 10. Rozporządzenie wchodzi w życie z dniem 1 stycznia 2016 r.4)
Minister Finansów: P. Szałamacha
4)  Niniejsze  rozporządzenie  było poprzedzone  rozporządzeniem  Ministra Finansów  z dnia 28 listopada  2003 r. w sprawie  sposobu wy-
liczenia wysokości  marginesu  wypłacalności  oraz minimalnej  wysokości  kapitału gwarancyjnego  dla działów i grup ubezpieczeń 
(Dz. U. Nr 211, poz. 2060  oraz z 2009 r. Nr 172, poz. 1337  i Nr 226,  poz. 1822),  które traci moc z dniem wejścia w życie niniejszego 
rozporządzenia  w związku  z wejściem  w życie ustawy z dnia 11 września  2015 r. o działalności  ubezpieczeniowej  i reasekuracyjnej 
(Dz. U. poz. 1844). 
Dziennik Ustaw  – 4 –   Poz. 2338 
Załączniki  do rozporządzenia  Ministra Finansów 
z dnia 22 grudnia 2015 r. (poz. 2338)
Załącznik nr 1
SPOSÓB WYLICZENIA MARGINESU WYPŁACALNOŚCI DLA GRUP 1, 2, 4 DZIAŁU I   
ZAŁĄCZNIKA DO USTAWY O DZIAŁALNOŚCI UBEZPIECZENIOWEJ I REASEKURACYJNEJZałączniki do rozporządzenia 
Ministra Finansów  z dnia 22 grudnia 2015 r. (poz. ...) 
Załącznik nr 1 
SPOSÓB WYLICZENIA MARGINESU WYPŁACALNOŚCI DLA GRUP  1, 2, 4 
DZIAŁU I ZAŁĄCZNIKA DO USTAWY O DZIAŁALNOŚCI UBEZPI ECZENIOWEJ 
I REASEKURACYJNEJ 
1. Zakład ubezpieczeń na życie oblicza margines wyp łacalności (MW) dla grup 1, 2 i 4 
działu I załącznika do ustawy o działalności ubezpi eczeniowej i reasekuracyjnej jako 
sumę składników S1 i S2. 
2. Składnik S1 jest obliczany zgodnie z poniższym w zorem: 
1 = 4%××85%,ż	 < 85%
		4%××, ż	 ≥ 85%	 
gdzie: 
A ‒ współczynnik oznaczający rezerwę matematyczną brutto na dzień, na który 
obliczany jest margines wypłacalności, 
B ‒ współczynnik oznaczający stosunek procentowy re zerwy matematycznej na 
udziale własnym do rezerwy matematycznej brutto na dzień, na który obliczany 
jest margines wypłacalności. 
3. Składnik S2 jest obliczany wyłącznie w przypadku  umów ubezpieczenia, dla których 
wielkość ryzyka brutto zakładu ubezpieczeń na życie  na dzień, na który jest 
obliczany margines wypłacalności, jest nieujemna, z godnie z poniższym wzorem: 
2 = 		 × ×50%,ż	 < 50%
 × ×,							ż	 ≥ 50%	 
gdzie: 
 
W ‒ współczynnik wynoszący: 
‒0,1% w ubezpieczeniach na wypadek śmierci, jeżeli umowa ubezpieczenia 
została zawarta na okres nieprzekraczający 3 lat, 
‒0,15% w ubezpieczeniach na wypadek śmierci, jeżeli  umowa ubezpieczenia 
została zawarta na okres przekraczający 3 lata, ale  nieprzekraczający 5 lat, 
‒0,3% w pozostałych ubezpieczeniach na życie,   
Dziennik Ustaw  – 5 –   Poz. 2338 -2-  
C ‒ współczynnik oznaczający wielkość ryzyka brutto  zakładu ubezpieczeń na życie 
na dzień, na który obliczany jest margines wypłacal ności, 
D ‒ współczynnik oznaczający stosunek procentowy wi elkości ryzyka na udziale 
własnym zakładu ubezpieczeń na życie do wielkości r yzyka brutto zakładu 
ubezpieczeń na życie na dzień, na który obliczany j est margines wypłacalności.
Dziennik Ustaw  – 6 –   Poz. 2338  
 
 
Załącznik nr 2 
SPOSÓB WYLICZENIA MARGINESU WYPŁACALNOŚCI DLA GRUPY  3 DZIAŁU I 
ZAŁĄCZNIKA DO USTAWY O DZIAŁALNOŚCI UBEZPIECZENIOWE J I 
REASEKURACYJNEJ 
1. Zakład ubezpieczeń na życie oblicza margines wyp łacalności (MW) dla grupy 3 działu I 
załącznika do ustawy o działalności ubezpieczeniowe j i reasekuracyjnej zgodnie z 
poniższym wzorem: 
 
 = 	4%×1+1%×2 ×85%+3,ż	 < 85%
4%×1+1%×2 × +3, ż	 ≥ 85%	 
 
 
gdzie: 
E1 ‒ współczynnik oznaczający rezerwę matematyczną brutto na dzień, na który 
obliczany jest margines wypłacalności, w przypadku gdy zakład ubezpieczeń na 
życie ponosi ryzyko inwestycyjne, przez co rozumie się, że wynik 
ubezpieczeniowego funduszu kapitałowego obciąża zak ład ubezpieczeń na życie, 
E2 ‒ współczynnik oznaczający rezerwę matematyczną brutto na dzień, na który 
obliczany jest margines wypłacalności, w przypadku gdy zakład ubezpieczeń na 
życie nie ponosi ryzyka inwestycyjnego, a maksymaln y poziom kosztów 
związanych z zarządzaniem polisą, pokrywanych przez  ubezpieczającego, jest 
ustalony na okres przekraczający 5 lat, 
E3 ‒ współczynnik oznaczający 25% wartości kosztów administracyjnych dotyczących 
danego rodzaju ubezpieczeń, poniesionych przez zakł ad ubezpieczeń na życie w 
okresie 12 miesięcy poprzedzających dzień, na który  obliczany jest margines 
wypłacalności, w przypadku gdy zakład ubezpieczeń n ie ponosi ryzyka 
inwestycyjnego, a maksymalny poziom kosztów związan ych z zarządzaniem 
polisą, pokrywanych przez ubezpieczającego, nie jes t ustalony na okres 
przekraczający 5 lat, 
F ‒ współczynnik oznaczający stosunek procentowy re zerwy matematycznej na udziale 
własnym do rezerwy matematycznej brutto na dzień, na który obliczany jest 
margines wypłacalności. Załącznik nr 2
SPOSÓB WYLICZENIA MARGINESU WYPŁACALNOŚCI DLA GRUPY 3 DZIAŁU I   
ZAŁĄCZNIKA DO USTAWY O DZIAŁALNOŚCI UBEZPIECZENIOWEJ I REASEKURACYJNEJ
Dziennik Ustaw  – 7 –   Poz. 2338 
 
2. Jeżeli umowa ubezpieczenia obejmuje ryzyko śmier ci, to w przypadku umów 
ubezpieczenia, dla których wielkość ryzyka brutto z akładu ubezpieczeń na życie jest 
nieujemna na dzień, na który obliczany jest margine s wypłacalności, do wyniku 
otrzymanego zgodnie z ust. 1 dodaje się składnik S1  obliczany zgodnie z poniższym 
wzorem: 
1 = 0,3%× ×50%,ż	 < 50%
		0,3%× ×, ż	 ≥ 50%	 
gdzie: 
C ‒ współczynnik oznaczający wielkość ryzyka brutto  zakładu ubezpieczeń na życie na 
dzień, na który obliczany jest margines wypłacalnoś ci, 
D ‒ współczynnik oznaczający stosunek procentowy wi elkości ryzyka na udziale 
własnym zakładu ubezpieczeń na życie do wielkości r yzyka brutto zakładu 
ubezpieczeń na życie na dzień, na który obliczany j est margines wypłacalności. 
  
Dziennik Ustaw  – 8 –   Poz. 2338  
Załącznik nr 3 
SPOSÓB WYLICZENIA MARGINESU WYPŁACALNOŚCI DLA GRUPY  5 DZIAŁU I 
ZAŁĄCZNIKA DO USTAWY O DZIAŁALNOŚCI UBEZPIECZENIOWE J 
I REASEKURACYJNEJ 
1. Z zastrzeżeniem ust. 4 margines wypłacalności (M W) dla grupy 5 działu I jest równy 
większej z dwóch kwot: 
1) MW1 - obliczonej na podstawie kwoty składek oraz  
2) MW2 - obliczonej na podstawie przeciętnej roczne j kwoty odszkodowań i 
świadczeń. 
2. Kwota MW1 jest obliczana zgodnie z poniższym wzo rem: 
1 = 		18%× ×,																																										 ż	 < 1
18%×1+16%×  −1×,ż	 ≥ 1	 
gdzie: 
G ‒ kwota składki, H ‒ współczynnik reasekuracyjny, 
P1 ‒ równowartość w złotych kwoty Tl. 
3. Kwota MW2 jest obliczana zgodnie z poniższym wzo rem: 
2 = 		26%××,																																								 ż	 < 2
26%×2+23%× −2×,ż	 ≥ 2	 
gdzie: 
J ‒  przeciętna roczna kwota odszkodowań i świadcze ń,  
H ‒ współczynnik reasekuracyjny,  P2 ‒ równowartość w złotych kwoty T2. 
4. Jeżeli margines wypłacalności (MW) obliczony zgo dnie z ust. 1‒3 jest niższy niż 
margines wypłacalności obliczony na analogiczny dzi eń poprzedniego roku, to margines 
wypłacalności nie może być niższy niż iloczyn margi nesu wypłacalności obliczonego na 
analogiczny dzień poprzedniego roku i współczynnika  korygującego. Współczynnik 
korygujący jest równy ilorazowi wartości rezerwy na  niewypłacone odszkodowania i 
świadczenia na udziale własnym na dzień, na który obliczany jest margines 
wypłacalności i wartości rezerwy na niewypłacone od szkodowania i świadczenia na 
udziale własnym na dzień następny po analogicznym d niu poprzedniego roku. Jeżeli 
współczynnik korygujący jest większy niż 1, jako wielkość współczynnika korygującego 
przyjmuje się 1. Załącznik nr 3
SPOSÓB WYLICZENIA MARGINESU WYPŁACALNOŚCI DLA GRUPY 5 DZIAŁU I   
ZAŁĄCZNIKA DO USTAWY O DZIAŁALNOŚCI UBEZPIECZENIOWEJ I REASEKURACYJNEJ