©Kancelaria Sejmu   s. 1/148 
 
01.10.2019  
  
Dz. U. 1997 Nr 139 poz. 934   
 
U S T AWA  
z dnia 28  sierpnia 1997  r. 
o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych1) 
Rozdział 1  
Przepisy ogólne  
Art. 1. Ustawa określa zasady tworzenia i  działania funduszy emerytalnych, 
zwanych dalej „funduszami ”. 
Art. 2. 1. Fundusz jest osobą prawną.  
2. Przedmiotem działalności funduszu jest groma dzenie środków pieniężnych 
i ich lokowanie z  przeznaczeniem na wypłatę członkom funduszu emerytury po 
osiągnięciu przez nich wieku emerytalne go oraz emerytury częściowej, o których 
mowa w  ustawie z  dnia 17  grudnia 1998  r. o emeryturach i  rentach z  Funduszu  
Ubezpieczeń Społecznych (Dz.  U. z  2018 r. poz.  1270 ), lub okresowej emerytury 
kapitałowej, o  której mowa w  ustawi e z dnia 21  listopada 2008  r. o emeryturach 
kapitałowych (Dz.  U. z 2018 r. poz.  926), z zastrzeżeniem ust.  3. 
3. Przedmiotem działalności dobrowolnego funduszu jest:  
1) prowadzenie indywidualnego konta emerytalnego, zwanego dalej „IKE”, lub 
indywidualnego konta zabezpieczenia emerytalnego, zwanego dalej „IKZE”, 
o których mowa w  ustawie z  dnia 20  kwietnia 2004  r. o indywidualnych kontach 
emer ytalnych oraz indywidualnych kontach zabezpieczenia emerytalnego 
(Dz. U. z 2016  r. poz.  1776 oraz z 2018 r. poz. 2215), albo  
2) gromadzenie środków zgodnie z  przepisami ustawy z  dnia 4  października 2018  r. 
o pracowniczych planach kapitałowych (Dz.  U. poz. 2215) w  pracowniczych 
                                                           
1) Niniejsza ustawa dokonuje w  zakresie swo jej regulacji wdrożenia dyrektywy 2003/41/WE z  dnia 
3 czerwca 2003  r. w sprawie działal ności instytucji pracowniczych programów emerytalnych oraz 
nadzoru nad takimi instytucjami (Dz. Urz. WE L 235 z  23.09.2003).  
Dane dotyczące ogłoszenia aktów prawa Unii Europejskiej, zamieszczone w  niniejszej ustawie – 
z dniem uzyskania przez Rzecz pospolitą Polską członkostwa w  Unii Europejskiej – dotyczą 
ogłoszenia tych aktów w  Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej – wydanie specjalne.  Opracowano na 
podstawie : t.j. 
Dz. U. z 2018 r. 
poz. 1906 , 2215, z 
2019 r. poz. 1074, 
1474, 1495 . 
©Kancelaria Sejmu   s. 2/148 
 
01.10.2019  
 planach kapitałowych, zwanych dalej „PPK”, oraz ich lokowanie, zgodnie 
z polityką inwestycyjną funduszu zdefiniowanej daty, o  którym mowa 
w art. 38 tej ustawy.  
4. Przedmiotem działalności pracowniczego funduszu zarządzanego przez 
pracownicze towarzystwo, którego założycielem lub akcjonariuszem jest pracodawca 
zagraniczny, oprócz działalności, o  której mowa w  ust. 2 i 3, może być przyjmowanie 
składek pracowników zagranicznych związane z  realizacją programu emerytalnego 
pracodawcy zagran icznego na pokrycie w  całości albo w  części ryzyk biometrycznych 
lub gwarancji, zwane dalej „przyjmowaniem składek pracowników zagranicznych ”, 
na podstawie umowy o  przyjmowanie składek zawartej przez pracowniczy fundusz 
z zakładem ubezpieczeń na  życie, w  ramach której zakład ubezpieczeń na życie 
przejmuje obsługę wszelkich ryzyk biometrycznych lub gwarancji związanych 
z realizacją programu emerytalnego pracodawcy zagranicznego, zwanej dalej „umową 
o przyjmowanie składek ”. 
5. Przedmiotem działalności pracowniczego funduszu może być także 
gromadzenie środków w  PPK zgodnie z  przepisami ustawy z  dnia 4  października 
2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych oraz ich lokowanie, zgodnie z  polityką 
inwestycyjną funduszu zdefiniowanej daty, o  którym mowa w  art. 38 tej ustawy.  
Art. 3. 1. Organem funduszu jest towarzystwo emerytalne, zwane dalej 
„towarzystwem ”, utworzone zgodnie z przepisami ustawy.  
2. Towarzystwo tworzy fundusz oraz, jako jego organ, zarządza nim 
i reprezentuje w  stosunkach z  osobami trzecimi . 
3. Towarzystwo reprezentuje fundusz w  sposób określony dla reprezentacji 
towarzystwa w  jego statucie.  
Art. 4. Siedziba towarzystwa jest siedzibą funduszu.  
Art. 5. Członkowie funduszu nie odpowiadają za jego zobowiązania.  
Art. 6. 1. Składki wpłacone do fu nduszu, nabyte za nie lub w  związku z  nimi 
prawa i  pożytki z  tych praw stanowią jego aktywa.  
2. Wartość aktywów netto funduszu ustala się pomniejszając wartość aktywów 
funduszu o  jego zobowiązania.  
3. Aktywa związane z  wykonywaniem obowiązków wynikających z umowy 
o przyjmowanie składek nie mogą być przedmiotem egzekucji skierowanej przeciwko 
©Kancelaria Sejmu   s. 3/148 
 
01.10.2019  
 zakładowi ubezpieczeń na życie oraz objęte postępowaniem układowym, a  także nie 
wchodzą w  skład masy upadłości zakładu ubezpieczeń na życie.  
Art. 7. Ustawa nie narusza przepisów innych ustaw, które przewidują wypłatę 
świadczeń pieniężnych w  związku z  osiągnięciem wieku emerytalnego.  
Art. 8. Użyte w  niniejszej ustawie określenia mają następujące znaczenie:  
1) podmiot związany – oznacza w  stosunku do danego podmiotu jednos tkę 
dominującą, zależną lub stowarzyszoną w  rozumieniu ustawy z  dnia 29  września 
1994  r. o rachunkowości (Dz.  U. z  2018 r. poz. 395, 398, 650 i 1629) oraz 
jednostkę zależną od jednostki dominującej w  stosunku do tego podmiotu;  
1a) jednostka dominująca – oznacza jednostkę dominującą w  rozumieniu przepisów 
o rachunkowości;  
2) członek funduszu – oznacza osobę fizyczną, która uzyskała członkostwo 
w funduszu zgodnie z  przepisami ustawy;  
3) wypłata transferowa – oznacza przeniesienie środków znajdujących się na 
rachunku członka z  jednego funduszu do innego funduszu lub przeniesienie tych 
środków dokonywane między rachunkami tego samego funduszu, bez względu 
na stan rachunku;  
3a) dobrowolny fundusz – oznacza fundusz utworzony i  zarządzany przez 
powszechne towarzyst wo, prowadzący IKE lub IKZE, albo gromadzący środki 
w PPK zgodnie z  przepisami ustawy z  dnia 4  października 2018  r. 
o pracowniczych planach kapitałowych oraz lokujący je zgodnie z  polityką 
inwestycyjną funduszu zdefiniowanej daty, o  którym mowa w  art. 38 tej ustawy, 
zwanego dalej „funduszem zdefiniowanej daty”;  
3b) składki – oznacza składki wpłacone do otwartego funduszu, składki wpłacone 
i akcje przeniesione do pracowniczego funduszu oraz środki wpłacone do 
dobrowolnego funduszu;  
4) (uchylony)  
4a) okresowa  emerytura kapitałowa – oznacza emeryturę, o  której mowa w  ustawi e 
z dnia 21  listopada 2008  r. o emeryturach kapitałowych;  
4b) (uchylony)  
5) otwarty fundusz – oznacza otwarty fundusz emerytalny, który został utworzony 
i jest zarządzany przez powszechne tow arzystwo;  
©Kancelaria Sejmu   s. 4/148 
 
01.10.2019  
 6) pracowniczy fundusz – oznacza pracowniczy fundusz emerytalny, który został 
utworzony i  jest zarządzany przez pracownicze towarzystwo, którego 
przedmiotem działalności jest gromadzenie środków zgodnie z  art. 2 ust. 2 lub 4, 
albo gromadzenie śro dków w  PPK zgodnie z  przepisami ustawy z  dnia 
4 października 2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych oraz lokowanie 
ich zgodnie z  polityką inwestycyjną funduszu zdefiniowanej daty;  
6a) fundusz emerytalny FUS – oznacza fundusz emerytalny Funduszu Ubezpieczeń 
Społecznych, o  którym mowa w  art. 55 ust.  1 pkt 1 ustawy z  dnia 
13 października 1998  r. o systemie ubezpieczeń społecznych (Dz.  U. z 2017  r. 
poz. 1778, z  późn. zm.2)); 
6b) pracowniczy fundusz przenoszący – oznacza pracowniczy fundusz, który 
przenosi zobowiązania tego funduszu oraz inne zobowiązania i  prawa, jak 
również związane z  nimi aktywa lub ich ekwiwalenty pieniężne związane 
z przenoszonym pracowniczym programem emerytalnym do pracowniczego 
funduszu zarejestrowanego lub wykonującego działal ność na podstawie 
zezwolenia w  innym państwie członkowskim Unii Europejskiej;  
6c) pracowniczy fundusz przyjmujący – oznacza pracowniczy fundusz, który 
przyjmuje od pracowniczego funduszu zarejestrowanego lub wykonującego 
działalność na podstawie zezwolenia  w innym państwie członkowskim Unii 
Europejskiej zobowiązania tego funduszu oraz inne zobowiązania i  prawa, jak 
również związane z  nimi aktywa lub ich ekwiwalenty pieniężne związane 
z przenoszonym pracowniczym programem emerytalnym;  
7) towarzystwo – oznacz a spółkę akcyjną będącą organem funduszu;  
8) powszechne towarzystwo – oznacza powszechne towarzystwo emerytalne 
będące organem otwartego funduszu lub dobrowolnego funduszu;  
9) pracownicze towarzystwo – oznacza pracownicze towarzystwo emerytalne 
będące orga nem pracowniczego funduszu;  
10) pracodawca zagraniczny – oznacza podmiot, niezależnie od jego formy prawnej, 
mający siedzibę na terytorium jednego z  państw członkowskich Unii 
Europejskiej, państwa Europejskiego Obszaru Gospodarczego niebędącego 
państwem cz łonkowskim Unii Europejskiej albo Konfederacji Szwajcarskiej, 
                                                           
2) Zmiany tekstu jednolitego wymie nionej ustawy zostały ogłoszone w  Dz. U. z 2018 r. poz. 106, 138, 
357, 398, 650, 697, 730, 771 , 1076 , 1544, 1577, 1613, 1629 i 1669.  
©Kancelaria Sejmu   s. 5/148 
 
01.10.2019  
 który, w  rozumieniu właściwych przepisów prawa ubezpieczeń społecznych 
i prawa pracy tego państwa, jest pracodawcą lub osobą prowadzącą działalność 
na własny rachunek;  
11) zagraniczny organ nadz oru – oznacza krajowe władze państwa członkowskieg o 
Unii Europejskiej, właściwe w zakresie nadzoru nad realizacją programu 
emerytalnego pracodawcy zagranicznego;  
12) program emerytalny pracodawcy zagranicznego – oznacza zasady gromadzenia 
oszczędności na c ele emerytalne, obowiązujące pracodawcę zagranicznego;  
13) gwarancje – oznacza gwarancje wyników inwestycyjnych oraz danego poziomu 
świadczeń;  
14) pracownik zagraniczny – oznacza osobę fizyczną zatrudnioną przez pracodawcę 
zagranicznego;  
15) ryzyka biometryczne – oznacza ryzyka związane ze śmiercią, 
niepełnosprawnością lub długowiecznością;  
16) zakład ubezpieczeń na życie – oznacza zakład ubezpieczeń prowadzący 
działa lność w  zakresie ubezpieczeń, o których mowa w  dziale I  załącznika do 
ustawy z  dnia 11 września 2015  r. o  działalności ubezpieczeniowej i 
reasekuracyjnej (Dz.  U. z 2018 r. poz. 999, 1000 i 1669);  
17) rynek regulowany w  państwach innych niż Rzeczpospolita Polska – oznacza 
działający w  sposób stały w  państwach, o  których mowa w  art. 141 ust. 4, 
wielostronny system zawierania transakcji, których przedmiotem są instrumenty 
finansowe dopuszczone do obrotu w  tym systemie, zapewniający inwestorom 
powszechny i  równy dostęp do informacji rynkowej w  tym samym czasie przy 
kojarzeniu ofert nabycia i  zbycia instrumentów finansowych oraz jednakowe 
warunki nabywania i  zbywania tych instrumentów, zorganizowany i  podlegający 
nadzorowi właściwego organu, a  w przypadku rynku działającego w państwach 
członkowskich Unii Europejskiej – uznany przez dane państwo za spełniający te 
warunki i wskazany Komisji Europejskiej jako rynek regulowany;  
18) rodzime państwo członkowskie – oznacza państwo członkowskie Unii 
Europejskiej, w  którym pracowniczy fundusz został zarejestrowany lub otrzymał 
zezwolenie na wykonywanie dz iałalności oraz w  którym znajduje się zarząd 
towarzystwa będącego organem pracowniczego funduszu;  
19) przyjmujące państwo członkowskie ‒ oznacza państwo członkowskie Unii 
Europejskiej inne niż rodzime państwo członkowskie, którego przepisy prawa 
©Kancelaria Sejmu   s. 6/148 
 
01.10.2019  
 ubezpiecze ń społecznych i  prawa pracy stosuje się do relacji między pracodawcą, 
członkami pracowniczego funduszu oraz osobami uprawnionymi do otrzymania 
wypłaty;  
20) kluczowa funkcja ‒ oznacza wykonywanie praktycznych zadań obejmujących 
funkcję zarządzania ryzykiem oraz funkcję audytu wewnętrznego;  
21) działalność transgraniczna – oznacza obsługę pracowniczego funduszu, 
w którym relacje między pracodawcą, członkami pracowniczego funduszu oraz 
osobami uprawnionymi do otrzymania wypłaty podlegają przepisom prawa 
ubezpi eczeń społecznych i  prawa pracy mającym zastosowanie do 
pracowniczych programów emerytalnych, obowiązującym w  przyjmującym 
państwie członkowskim.  
Art. 8a. Jeżeli w  ustawie jest mowa o  ustawie z  dnia 20  kwietnia 2004  r. 
o pracowniczych programach emerytalny ch (Dz.  U. z 2016 r. poz. 1449  oraz z 2018 r. 
poz. 1091, 1608 i 1629 ), należy przez to również rozumieć odpowiednie przepisy 
prawa ubezpieczeń społecznych i  prawa pracy dotyczące organizacji programów 
emerytalnych, właściwe dla państwa będącego siedzibą pr acodawcy zagranicznego.  
Rozdział 2  
Fundusze emerytalne  
Art. 9. 1. Fundusz jest tworzony jako otwarty, pracowniczy lub dobrowolny.  
2. Fundusz tworzony jest wyłącznie przez towarzystwo.  
Art. 10. 1. Nazwa otwartego funduszu zawiera określenie „otwarty fundusz  
emerytalny ”, nazwa pracowniczego funduszu zawiera określenie „pracowniczy 
fundusz emerytalny ”, a nazwa dobrowolnego funduszu zawiera określenie 
„dobrowolny fundusz emerytalny ”. 
2. Wyłącznie fundusz utworzony zgodnie z  niniejszą ustawą jest uprawniony do 
używania w  swojej nazwie lub do określenia prowadzonej przez siebie działalności 
albo w  reklamie określenia „fundusz emerytalny ”. 
Art. 11. Czas trwania funduszu jest nieograniczony.  
Art. 12. 1. Utworzenie funduszu wymaga:  
1) nadania funduszowi statutu przez  towarzystwo;  
©Kancelaria Sejmu   s. 7/148 
 
01.10.2019  
 2) zawarcia przez towarzystwo z  depozytariuszem umowy o  przechowywanie 
aktywów funduszu;  
3) uzyskania przez towarzystwo zezwolenia na utworzenie funduszu;  
4) wpisania funduszu do rejestru funduszy.  
2. Utworzenie dobrowolnego funduszu lub prac owniczego funduszu, będącego 
funduszem zdefiniowanej daty, nie wymaga uzyskania zezwolenia na jego utworzenie.  
Art. 13. 1. Statut funduszu jest uchwalany przez walne zgromadzenie 
towarzystwa.  
2. Statut funduszu określa:  
1) nazwę funduszu;  
2) firmę, siedzib ę i adres towarzystwa;  
3) wysokość kapitału zakładowego towarzystwa, skład akcjonariuszy towarzystwa 
i ilość posiadanych przez nich akcji;  
4) sposób reprezentacji funduszu przez towarzystwo;  
5) firmę (nazwę), siedzibę i  adres depozytariusza;  
6) rodzaje, ma ksymalną wysokość, sposób oraz tryb kalkulacji i  pokrywania 
kosztów obciążających fundusz, z wyłączeniem kosztów wskazanych 
w art. 136a, w  tym koszty, o  których mowa w  art. 182a;  
6a) wysokość opłaty, o  której mowa w  art. 134 ust. 1; 
7) sposób informowania przez fundusz o  zmianach statutu;  
8) inne dane przewidziane w  przepisach ustawy.  
3. Poza danymi, o  których mowa w  ust. 2, statut otwartego funduszu określa:  
1) dziennik o  zasięgu krajowym przeznaczony do ogłoszeń funduszu;  
2) terminy ogłaszania przez fundu sz prospektu informacyjnego.  
4. Poza danymi, o  których mowa w  ust. 2, statut pracowniczego funduszu 
określa:  
1) terminy oraz formę i  tryb wypłaty środków zgromadzonych na rachunkach 
członków;  
2) zasady prowadzenia działalności lokacyjnej przez fundusz, wra z z informacją 
o tym, czy fundusz będzie sam zarządzał aktywami, czy też powierzy 
zarządzanie aktywami osobie trzeciej;  
3) zasady przyjmowania składek pracowników zagranicznych, firmę (nazwę), 
siedzibę i  adres zakładu ubezpieczeń na życie oraz zasady odpowiedzialności 
©Kancelaria Sejmu   s. 8/148 
 
01.10.2019  
 związanej z  ryzykami biometrycznymi lub gwarancjami – w przypadku gdy 
w statucie funduszu określono możliwość przyjmowania sk ładek pracowników 
zagranicznych;  
4) tryb oraz warunki zawarcia i  rozwiązania umowy o  prowadzenie PPK, o  której 
mowa w  art. 14 ust. 1 ustawy z  dnia 4  października 2018  r. o pracowniczych 
planach kapitałowych, jeżeli pracowniczy fundusz jest funduszem zdefiniowanej 
daty;  
5) sposób dokonania ogłoszenia o  zamiarze połączenia funduszu z  innym 
pracowniczym funduszem – w przypadku pracowniczych funduszy będących 
funduszami zdefiniowanej daty.  
4a. Poza danymi, o  których mowa w  ust. 2, statut dobrowolnego funduszu 
określa:  
1) tryb oraz warunki zawarcia i  rozwiązania umowy o  prowadzenie IKE oraz IKZE 
w przypadku dobrowolnego funduszu prowadzącego IKE lub IKZE;  
2) zasady prowadzenia działalności lok acyjnej przez fundusz;  
3) tryb oraz warunki zawarcia i  rozwiązania umowy o  prowadzenie PPK, o  której 
mowa w  art. 14 ust. 1 ustawy z  dnia 4  października 2018  r. o pracowniczych 
planac h kapitałowych, jeżeli dobrowolny fundusz jest funduszem zdefiniowanej 
daty;  
4) sposób dokonania ogłoszenia o  zamiarze połączenia funduszu z  innym 
dobrowolnym funduszem – w przypadku dobrowolnych funduszy będących 
funduszami zdefiniowanej daty.  
4b. W przyp adku gdy założycielem lub akcjonariuszem pracowniczego 
towarzystwa jest pracodawca zagraniczny i  z przepisów jego krajowego prawa 
ubezpieczeń społecznych i  prawa pracy wynika taki wymóg, statut pracowniczego 
funduszu może zawierać postanowienia dotyczące p rzekazywania przez fundusz temu 
pracodawcy lub jego pracownikom dodatkowych informacji, w  szczególności 
dotyczących:  
1) rodzaju ryzyka finansowego, technicznego i  innych ryzyk związanych 
z realizacją programu emerytalnego pracodawcy zagranicznego;  
2) podzi ału ryzyka, o  którym mowa w  pkt 1; 
3) docelowego poziomu świadczenia, w  przypadku gdy program emerytalny 
pracodawcy zagranicznego przewiduje pokrycie ryzyk biometrycznych lub 
gwarancji;  
©Kancelaria Sejmu   s. 9/148 
 
01.10.2019  
 4) kwoty wypłaty lub świadczenia z  programu emerytalnego pracodawcy 
zagranicznego przewidującego pokrycie ryzyk biometrycznych lub gwarancji, 
w przypadku zaprzestania zatrudnienia;  
5) w przypadku gdy uczestnicy programu emerytalnego pracodawcy zagranicznego 
ponoszą ryzyko inwestycyjne – zakresu wyboru polityki inwestycyjnej,  jeżeli ma 
zastosowanie, oraz rzeczywistych portfeli inwestycyjnych, a  także informacji 
dotyczących ryzyka i  kosztów związanych z  inwestycjami;  
6) postanowień odnoszących się do przeniesienia praw do wypłaty z  programu 
emerytalnego pracodawcy zagranicznego  na inną instytucję pracowniczych 
programów emerytalnych, w  przypadku rozwiązania stosunku pracy.  
4c. W przypadku zawarcia w  statucie pracowniczego funduszu możliwości 
przyjmowania składek pracowników zagranicznych do statutu dołącza się pisemne 
zobowiązan ie pracodawcy zagranicznego do przejęcia odpowiedzialności od zakładu 
ubezpieczeń na życie w  zakresie, w  jakim wynika to z  umowy o  przyjmow anie 
składek, w  szczególności w przypadku zaniechania przez pracodawcę zagranicznego 
regularnego opłacania składek pr acowników zagranicznych na pokrycie w  całości 
albo w  części ryzyk biometrycznych lub gwarancji.  
5. Prezes Rady Ministrów może określić, w  drodze rozporządzenia, dodatkowe 
dane, jakie powinny być zamieszczone w  statucie funduszu, jeżeli wymaga tego 
interes członków funduszu.  
Art. 14. 1. Do wniosku towarzystwa o  wydanie zezwolenia na utworzenie 
funduszu należy dołączyć:  
1) statut funduszu;  
2) umowę z depozytariuszem;  
[3) zaświadczenie albo oświadczenie o  wpisie do rejestru przedsiębiorców 
w Krajowym Rejestrze Sądowym; ] 
4) dane osobowe osób zatrudnionych w  towarzystwie lub osób, które towarzystwo 
zamierza zatrudnić, mających istotny wpływ na gospodark ę finansową funduszu;  
5) listę osób wyznaczonych przez depozytariusza bezpośrednio odpowiedzialnych 
za należyte wykonywanie obowiązków określonych w  umowie;  
6) informacje o  kwalifikacjach i  doświadczeniu zawodowym osób, o  których mowa 
w pkt 4 i 5, ze wskaz aniem, które z  tych osób są doradcami inwestycyjnymi.  Przepis 
uchylający pkt 3 
w ust. 1 w art. 14  
wejdzie w życie z 
dn. 1.01.2020 r. 
(Dz. U. z 2019 r 
poz. 1495).  
 
©Kancelaria Sejmu   s. 10/148 
 
01.10.2019  
 2. Do wniosku pracowniczego towarzystwa o  wydanie zezwolenia na utworzenie 
pracowniczego funduszu należy także dołączyć umowę o  przyjmowanie składek oraz 
informację o  państwach, z  których będą przekazyw ane środki do pracowniczego 
funduszu, jeżeli statut pracowniczego funduszu przewiduje możliwość przyjmowania 
składek pracowników zagranicznych.  
[Art. 14a. Oświadczenie, o  którym mowa w  art. 14 pkt 3, składa się pod rygorem 
odpowiedzialności karnej za składanie fałszywych zeznań. Składający oświadczenie 
jest obowiązany do zawarcia w  nim klauzuli następującej treści: „Jestem świadomy 
odpowiedzialności karnej z a złożenie fałszywego oświadczenia.”. Klauzula ta 
zastępuje pouczenie organu o  odpowiedzialności karnej za składanie fałszywych 
zeznań. ] 
Art. 15. 1. Komisja Nadzoru Finansowego, działająca na podstawie odrębnych 
przepisów, zwana dalej „organem nadzoru ”, wy daje zezwolenie na utworzenie 
funduszu w  terminie 3  miesięcy od dnia złożenia wniosku. Zezwolenie jest 
równoznaczne z  zatwierdzeniem statutu funduszu.  
2. Organ nadzoru  odmawia zezwolenia, jeżeli:  
1) wniosek i  dołączone do niego dokumenty nie spełniają waru nków określonych 
w ustawie;  
2) statut funduszu nie zabezpiecza należycie interesów członków funduszu;  
3) osoby, o  których mowa w  art. 14 ust. 1 pkt 4 i 5, nie dają rękojmi należytego 
wykonywania powierzonych obowiązków.  
3. W przypadku udzielenia zezwolenia  na utworzenie pracowniczego funduszu, 
organ nadzoru zawiadamia Europejski Urząd Nadzoru Ubezpieczeń i  Pracowniczych 
Programów Emerytalnych o  udzieleniu tego zezwolenia, dołączając informację o  jego 
treści.  
Art. 16. 1. Po uzyskaniu zezwolenia na utworzenie  funduszu towarzystwo 
niezwłocznie składa do  sądu rejestrowego wniosek o  wpisanie funduszu do rejestru 
funduszy.  
2. Do wniosku należy dołączyć:  
1) zezwolenie na utworzenie funduszu, jeżeli fundusz nie jest funduszem 
zdefiniowanej daty;  
2) statut funduszu;  Przepis 
uchylający art. 
14a wejdzie w 
życie z dn. 
1.01.2020 r. (Dz. 
U. z 2019 r poz. 
1495).  
 
©Kancelaria Sejmu   s. 11/148 
 
01.10.2019  
 [3) statut towarzystwa tworzącego fundusz wraz z  zaświadczeniem albo 
oświadczeniem o  wpisie do rejestru przedsiębiorców w  Krajowym Rejestrze 
Sądowym ;] 
<3) statut towarzystwa tworzącego fundusz,>  
4) listę członków zarządu towarzystwa.  
[2a. Do oświadczenia, o  którym mowa w  ust. 2 pkt 3, przepis art.  14a stosuje się 
odpowiednio. ] 
3. Rozpoznanie wniosku przez sąd rejestrowy następuje w  terminie 14  dni od 
dnia jego złożenia.  
4. Sąd rejestrowy odmawia wpisania funduszu do rejestru funduszy, jeżeli nie 
zostały spełnione warunki określone ustawą.  
5. Niezwłocznie po wpisaniu funduszu do rejestru funduszy fundusz doręcza 
organowi nadzoru odpis z  tego rejestru.  
Art. 17. 1. Wpis do rejestru funduszy obejmuje:  
1) nazwę funduszu;  
2) firmę, siedzibę i  adres towarzystwa, sposób reprezentacji towarzystwa or az 
numer wpisu towarzystwa do rejestru przedsiębiorców i  oznaczenie sądu 
prowadzącego ten rejestr;  
3) imiona i  nazwiska członków zarządu towarzystwa oraz prokurentów, jeżeli 
zostali ustanowieni;  
4) firmę (nazwę), siedzibę i  adres depozytariusza;  
5) informa cję o  państwach, z  których są przekazywane środki do pracowniczego 
funduszu, jeżeli statut pracowniczego funduszu przewiduje możliwość 
przyjmowania składek pracowników zagranicznych.  
2. O każdej zmianie danych określonych w  ust. 1 pkt 5 pracowniczy fundusz  jest 
obowiązany niezwłocznie poinformować organ nadzoru. Niezwłocznie po wpisaniu 
zmiany do  rejestru funduszy pracowniczy fundusz przekazuje organowi nadzoru odpis 
z tego rejestru potwierdzający dokonanie zmiany.  
Art. 17a. 1. Organ nadzoru przekazuje info rmacje na temat pracowniczego 
funduszu, który został wpisany do rejestru funduszy, do Europejskiego Urzędu 
Nadzoru Ubezpieczeń i  Pracowniczych Programów Emerytalnych w  celu ich 
publikacji na stronie internetowej tego urzędu. Zakres przekazywanych informacj i 
określa art.  17 ust. 1. Nowe brzmienie 
pkt 3 w ust. 2 w 
art. 16  wejdzie w 
życie z dn. 
1.01.2020 r. (Dz. 
U. z 2019 r poz. 
1495).  
 
Przepis 
uchylający ust. 
2a w art. 16  
wejdzie w życie z 
dn. 1.01.2020 r. 
(Dz. U. z 2019 r 
poz. 1495).  
 
©Kancelaria Sejmu   s. 12/148 
 
01.10.2019  
 2. Informacje, o  których mowa w  ust. 1, organ nadzoru przekazuje do 
Europejskiego Urzędu Nadzoru Ubezpieczeń i  Pracowniczych Programów 
Emerytalnych drogą elektroniczną niezwłocznie po otrzymaniu od pracowniczego 
funduszu odpisu z  rejestru funduszy, zgodnie z  art. 16 ust. 5 oraz art.  17 ust. 2. 
Art. 18. Zezwolenie na utworzenie funduszu wygasa, jeżeli w  terminie 
2 miesięcy od dnia doręczenia zezwolenia towarzystwo nie złożyło wniosku 
o wpisanie funduszu do rejestru funduszy.  
Art. 19. 1. Do dnia wpisania funduszu do rejestru funduszy towarzystwo 
dokonuje czynności prawnych, mających na celu utworzenie funduszu, we własnym 
imieniu i  na własny rachunek.  
2. Z chwilą wpisania funduszu do rejestru funduszy fundusz wstępuje w  prawa 
i obowią zki towarzystwa z  tytułu umowy z  depozytariuszem, o  której mowa 
w art. 14 ust. 1 pkt 2. 
Art. 20. 1. Fundusz nabywa osobowość prawną z  chwilą wpisania do rejestru 
funduszy.  
2. Z chwilą wpisania do rejestru funduszy towarzystwo staje się organem 
funduszu.  
Art. 21. 1. Rejestr funduszy prowadzi Sąd Okręgowy w  Warszawie, zwany dalej 
„sądem rejestrowym ”. 
2. Rejestr funduszy jest jawny i  dostępny dla osób trzecich.  
3. Minister Sprawiedliwości określi, w  drodze rozporządzenia, sposób 
prowadzenia rejestru funduszy, wzór tego rejestru oraz szczegółowy tryb 
postępowania w  sprawach o  wpis do  rejestru funduszy.  
Art. 22. 1. Zmiana statutu funduszu wymaga zezwolenia organu nadzoru.  
Do wniosku o  wydanie zezwolenia dołącza się:  
1) uchwałę walnego zgromadzenia w  sprawie zmian y statutu;  
2) w przypadku pracowniczego funduszu ponadto:  
a) uchwałę rady nadzorczej,  
b) projekt umowy o  przyjmowanie składek, jeżeli zmiana statutu 
pracowniczego funduszu przewiduje możliwość przyjmowania składek 
pracowników zagranicznych.  
©Kancelaria Sejmu   s. 13/148 
 
01.10.2019  
 2. Organ nadzoru odmawia zezwolenia, jeżeli zmiana jest sprzeczna z  prawem 
lub interesem członków funduszu.  
2a. Organ nadzoru odmawia także zezwolenia, jeżeli zmiana statutu 
pracowni czego funduszu jest sprzeczna z interesem pracowników zagranicznych.  
3. Decyzję w  sprawie zmiany statutu otwartego lub dobrowolnego funduszu 
podejmuje powszechne towarzystwo w  formie uchwały walnego zgromadzenia.  
4. Decyzję w  sprawie zmiany statutu pracowniczego funduszu podejmuje 
pracownicze towarzystwo w  formie uchwały rady nadzorczej,  zaś w  przypadku 
zmiany statutu pracowniczego funduszu będącego funduszem zdefiniowanej daty – 
pracownicze towarzystwo w  formie uchwały walnego zgromadzenia.  Uchwała rady 
nadzorczej wymaga zatwierdzenia przez walne zgromadzenie.  
Art. 23. 1. Zmianę statutu otwarty fundusz ogłasza w  dzienniku o  zasięgu 
krajowym przeznaczonym do ogłoszeń funduszu, nie później niż w  terminie 
2 miesięcy od dnia doręczenia otwartemu funduszowi zezwolenia na zmianę statutu.  
2. Zmiana statutu wchodzi w  życie w  terminie wskazanym w  ogłoszeniu o  jego 
zmianie, jednak nie wcześniej niż z  upływem 5  miesięcy od dnia dokonania 
ogłoszenia.  
3. Organ nadzoru może zezwolić na skrócenie terminu 5  miesięcy, o  którym 
mowa w  ust. 2, jeżeli nie naruszy to interesu członków funduszu albo jeżeli wyma ga 
tego interes członków funduszu.  
4. Fundusz zawiadamia organ nadzoru o  dokonaniu ogłoszenia i  jego terminie, 
dołączając jednolity tekst statutu, oraz składa wniosek do sądu rejestrowego 
o wpisanie do rejestru zmiany statutu, dołączając do wniosku zezwole nie organu 
nadzoru na zmianę statutu, uchwałę zmieniającą statut wraz z  jednolitym tekstem 
statutu oraz informację o  dokonaniu ogłoszenia i  jego terminie.  
4a. Jeżeli otwarty fundusz nie dokona ogłoszenia zmian statutu zgodnie z  ust. 1, 
organ nadzoru stwier dza wygaśnięcie zezwolenia na zmianę statutu.  
5. Sąd rejestrowy wpisuje do rejestru informację o  zmianie statutu wraz z  datą 
wejścia w  życie zmiany. Przepis art.  16 ust. 3 stosuje się odpowiednio.  
Art. 24. 1. Zmiana statutu pracowniczego funduszu wymaga za wiadomienia na 
piśmie akcjonariuszy pracowniczego towarzystwa i  wchodzi w  życie w  terminie 
wskazanym w  zawiadomieniu, jednak nie wcześniej niż z  upływem miesiąca od dnia 
doręczenia zawiadomienia ostatniemu akcjonariuszowi.  
©Kancelaria Sejmu   s. 14/148 
 
01.10.2019  
 2. Zmiana statutu wywołująca skut ki finansowe w  stosunku do członków 
pracowniczego funduszu, polegające na zwiększeniu obciążeń finansowych funduszu 
lub pogorszeniu warunków dysponowania przez członków środkami zgromadzonymi 
na ich rachunkach, wchodzi w  życie na zasadach określonych w  ustawie z dnia 
20 kwietnia 2004  r. o pracowniczych programach emerytalnych.  
3. Przepisy art.  23 ust. 3–5 stosuje się odpowiednio, z  tym że do wniosku 
o wpisanie do rejestru zmiany statutu dołącza się także uchwałę walnego 
zgromadzenia zatwierdzającą uchwałę z mieniającą statut.  
Art. 25. [1. W razie zmiany danych wymienionych w  art. 17 ust. 1 pkt 3 fundusz 
składa niezwłocznie wniosek o  ich wpisanie do rejestru fun duszy, dołączając 
zaświadczenie albo oświadczenie o  wpisie do rejestru przedsiębiorców w Krajowym 
Rejestrze Sądowym dotyczący towarzystwa. ] 
<1. W razie zmiany danych wymienionych w  art. 17 ust. 1 pkt 3 fundusz 
składa niezwłocznie wniosek o  ich wpisanie do rejestru funduszy.>  
[1a. Do oświadczenia, o  którym mowa w  ust. 1, przepis art.  14a stosuje się 
odpowiednio. ] 
2. Wpisanie zmian związanych z  przejęciem zarządzania funduszem przez inne 
towarzystwo może nastąpić dopiero po przedstawieniu zezwolenia organu nadzoru na 
przejęcie zarządzania tym funduszem.  
3. Przepis ust.  2 stosuje się odpowiednio w  przypadku połączenia towarzystw.  
Art. 26. 1. Rachunkowość funduszy oraz terminy sporządzania, badania 
i składania do ogłoszenia sprawozdań finansowych regulują przepisy ustawy 
o rachunkowości.  
2. Roczne sprawozdania finansowe funduszu zatwierdza towarzystwo w  formie 
uchwały walnego zgromadzenia.  
3. Pracownicze to warzystwo może zlecić w  całości lub w  części innym 
podmiotom, upoważnionym na podstawie odrębnych przepisów, wykonywanie 
obowiązków w  zakresie prowadzenia ksiąg rachunkowych pracowniczego funduszu.  Nowe brzmienie 
ust. 1 w art. 25  
wejdzie w życie z 
dn. 1.01.2020 r. 
(Dz. U. z 2019 r 
poz. 1495).  
 
Przepis 
uchylający ust. 
1a w art. 25  
wejdzie w życie z 
dn. 1.01.2020 r. 
(Dz. U. z 2019 r 
poz. 1495).  
 
©Kancelaria Sejmu   s. 15/148 
 
01.10.2019  
 <Rozdział 2a  
System zarządzania w  pracowniczym towarzystwie  
Art. 26a. 1. Pracownicze towarzystwo jest obowiązane do przygotowania 
i wprowadzenia skutecznego systemu zarządzania, który zapewnia należyte 
i ostrożne zarządzanie pr owadzoną działalnością.  
2. System zarządzania, o  którym mowa w  ust. 1, obejmuje strukturę 
organizacyjną, w  której zakresy odpowiedzialności są jasno przypisane 
i odpowiednio podzielone, oraz skuteczny system przekazywania informacji.  
3. System zarządzania,  o którym mowa w  ust. 1, może uwzględniać przy 
podejmowaniu decyzji inwestycyjnych czynniki środowiskowe i  społeczne oraz 
czynniki związane z  ładem korporacyjnym, w  odniesieniu do aktywów 
inwestycyjnych.  
4. System zarządzania, o  którym mowa w  ust. 1, podle ga regularnym 
przeglądom wewnętrznym dokonywanym nie rzadziej niż co 3  lata. 
5. System zarządzania, o  którym mowa w  ust. 1, jest proporcjonalny do 
wielkości, charakteru, skali i  złożoności działalności pracowniczego towarzystwa.  
Art. 26b. 1. Pracownicze to warzystwo jest obowiązane do przygotowania 
pisemnego dokumentu określającego zasady:  
1) zarządzania ryzykiem;  
2) audytu wewnętrznego;  
3) powierzania wykonywania zadań osobom trzecim lub zewnętrznym 
jednostkom organizacyjnym.  
2. Zasady, o  których mowa w  ust. 1, podlegają zatwierdzeniu przez radę 
nadzorczą pracowniczego towarzystwa oraz przeglądowi funkcjonowania nie 
rzadziej niż co 3  lata.  
3. Zasady, o  których mowa w  ust. 1, podlegają dostosowaniu do zmian 
w systemie zarządzania lub obszarze, którego dotyczą . 
Art. 26c. 1. Pracownicze towarzystwo jest obowiązane do przygotowania 
i wprowadzenia skutecznego systemu kontroli wewnętrznej.  
2. System kontroli wewnętrznej, o  którym mowa w  ust. 1, obejmuje:  
1) procedury administracyjne i  księgowe;  
2) organizację kontr oli wewnętrznej;  Dodany  rozdział  
2a wejd zie w 
życie z dn. 
7.02.2020 r. ( Dz. 
U. z 2019 r. poz. 
1474).  
©Kancelaria Sejmu   s. 16/148 
 
01.10.2019  
 3) ustalenia w  zakresie sprawozdawczości na wszystkich szczeblach 
pracowniczego towarzystwa.  
Art. 26d. Pracownicze towarzystwo jest obowiązane do przygotowania 
planów awaryjnych obejmujących systemy, zasoby i  procedury pracowniczego 
towarzystwa, w  celu zapewnienia ciągłości i  regularności prowadzenia 
działalności przez pracownicze towarzystwo.  
Art. 26e. 1. Pracownicze towarzystwo jest obowiązane do prowadzenia 
i dokumentowania własnej oceny ryzyka.  
2. Własną ocenę ryzyka, o  której mow a w  ust. 1, przeprowadza się 
przynajmniej co 3  lata lub niezwłocznie po każdej istotnej zmianie w  profilu 
ryzyka pracowniczego towarzystwa.  
3. Własna ocena ryzyka, o  której mowa w  ust. 1, uwzględnia wielkość 
i organizację wewnętrzną pracowniczego towarzyst wa, jak również wielkość, 
charakter, skalę i  złożoność jego działalności.  
4. Własna ocena ryzyka, o  której mowa w  ust. 1, obejmuje następujące 
elementy:  
1) opis sposobu włączenia własnej oceny ryzyka do procesu zarządzania 
i procesów decyzyjnych pracownicz ego towarzystwa;  
2) ocenę skuteczności zarządzania ryzykiem, o  którym mowa w  art. 42a 
ust. 1 pkt 1; 
3) opis, jak pracownicze towarzystwo zapobiega konfliktom interesów 
z pracodawcą, w  przypadku gdy pracownicze towarzystwo powierza 
pełnienie kluczowych funk cji osobie trzeciej lub zewnętrznej jednostce 
organizacyjnej pełniącej podobną kluczową funkcję u  pracodawcy, zgodnie 
z art. 42a ust.  5; 
4) ocenę jakościową poszczególnych rodzajów ryzyka operacyjnego;  
5) ocenę nowych lub powstających rodzajów ryzyka, w  tym ryzyka związanego 
ze zmianą klimatu, wykorzystaniem zasobów i  środowiskiem, a  także 
ryzyka społecznego i  ryzyka związanego ze spadkiem wartości aktywów 
z powodu zmiany przepisów prawa – w przypadku gdy przy podejmowaniu 
decyzji inwestycyjnych bierze się pod uwagę czynniki środowiskowe 
i społeczne oraz czynniki związane z  ładem korporacyjnym.  
©Kancelaria Sejmu   s. 17/148 
 
01.10.2019  
 5. Własna ocena ryzyka, o  której mowa w  ust. 1, obejmuje również opis 
metody określania i  oceny rodzajów ryzyka, na które pracownicze towarzystwo 
jest lub może być na rażone w  perspektywie krótko - i długoterminowej i  które 
mogą mieć wpływ na zdolność pracowniczego towarzystwa do wypełniania 
swoich obowiązków. Metody te są proporcjonalne do wielkości, charakteru, skali 
i złożoności ryzyk właściwych dla działalności praco wniczego towarzystwa.  
6. Własna ocena ryzyka, o  której mowa w  ust. 1, jest brana pod uwagę przy 
podejmowaniu przez pracownicze towarzystwo decyzji strategicznych.  
Art. 26f. 1. Pracownicze towarzystwo może powierzyć osobie trzeciej 
pełnienie kluczowej funkc ji w  zakresie zarządzania ryzykiem, a  także 
wypełnianie innych obowiązków, jeżeli powierzenie to:  
1) nie wpłynie niekorzystnie na jakość systemu zarządzania, o  którym mowa 
w art. 26a ust.  1; 
2) nie spowoduje zwiększenia ryzyka operacyjnego;  
3) nie spowoduj e zmniejszenia możliwości monitorowania przez organ 
nadzoru wypełniania przez pracowniczy fundusz i  pracownicze 
towarzystwo ich obowiązków;  
4) nie spowoduje pogorszenia jakości usług świadczonych przez pracowniczy 
fundusz i  pracownicze towarzystwo na rzecz  członków pracowniczego 
funduszu oraz osób uprawnionych do otrzymania wypłaty.  
2. Osoba trzecia, o  której mowa w  ust. 1, jest wybierana przez pracownicze 
towarzystwo w  drodze uchwały rady nadzorczej.  
3. Osoba trzecia, o  której mowa w  ust. 1, pełni kluczową  funkcję w  zakresie 
zarządzania ryzykiem oraz wypełnia inne powierzone jej obowiązki na podstawie 
pisemnej umowy z  pracowniczym towarzystwem oraz zgodnie z  zasadami 
zarządzania ryzykiem określonymi w  dokumencie, o  którym mowa w  art. 26b 
ust. 1. 
4. Do osoby  trzeciej, o  której mowa w  ust. 1, przepis art.  41 ust. 1 stosuje się 
odpowiednio.  
5. O zawarciu umowy, o  której mowa w  ust. 3, a  także o  jej zmianie 
pracownicze towarzystwo niezwłocznie informuje organ nadzoru. > 
©Kancelaria Sejmu   s. 18/148 
 
01.10.2019  
 Rozdział 2b  
Działalność transgraniczna  
Art. 26g. 1. Pracowniczy fundusz mający zamiar wykonywać działalność 
transgraniczną jest obowiązany zawiadomić o  tym organ nadzoru.  
2. Zawiadomienie, o  którym mowa w  ust. 1, obejmuje:  
1) nazwę przyjmującego państwa członkowskiego lub przyjmujących państw 
człon kowskich, które określa pracodawca;  
2) firmę, siedzibę i  adres pracodawcy;  
3) główne cechy charakterystyczne pracowniczego programu emerytalnego, jaki 
ma być obsługiwany, w szczególności:  
a) warunki uczestnictwa w  pracowniczym programie emerytalnym,  
b) szacunkową liczbę uczestników pracowniczego programu emerytalnego,  
c) wysokość składki wnoszonej przez pracodawcę i  pracownika,  
d) warunki uzyskania wypłaty,  
e) opcje wypłaty.  
3. Organ nadzoru, w  terminie 3  miesięcy od dnia otrzymania wszystkich 
informacji , o których mowa w  ust. 2, jest obowiązany do ich przekazania 
zagranicznemu organowi nadzoru w  przyjmującym państwie członkowskim.  
4. O przekazaniu informacji, o  których mowa w  ust. 2, organ nadzoru 
niezwłocznie powiadamia pracowniczy fundusz.  
5. Pracownic zy fundusz może rozpocząć wykonywanie działalności 
transgranicznej od dnia otrzymania powiadomienia, o  którym mowa w  ust. 4. 
6. Organ nadzoru jest zwolniony z  obowiązku, o  którym mowa w  ust. 3, jeżeli po 
otrzymaniu wszystkich informacji, o  których mowa w  ust. 2, wydał decyzję o  zakazie 
wykonywania działalności transgranicznej.  
7. Organ nadzoru, w  terminie 3  miesięcy od dnia otrzymania wszystkich 
informacji, o  których mowa w  ust. 2, może wydać decyzję o  zakazie wykonywania 
działalności transgranicznej, jeżel i: 
1) struktura pracowniczego towarzystwa stoi na przeszkodzie podjęciu 
proponowanej działalności transgranicznej lub  
2) sytuacja finansowa pracowniczego towarzystwa stoi na przeszkodzie podjęciu 
proponowanej działalności transgranicznej, lub  
©Kancelaria Sejmu   s. 19/148 
 
01.10.2019  
 3) członek za rządu pracowniczego towarzystwa zarządzającego pracowniczym 
funduszem nie spełnia wymogów określonych w  art. 41 ust. 1. 
Art. 26h. 1. W  przypadku nieprzekazania przez organ nadzoru zagranicznemu 
organowi nadzoru w przyjmującym państwie członkowskim informac ji, o których 
mowa w  art. 26g ust.  2, w terminie 3  miesięcy od dnia ich otrzymania, pracowniczemu 
funduszowi przysługuje prawo do wniesienia do organu nadzoru ponaglenia, o  którym 
mowa w  art. 37 ustawy z  dnia 14  czerwca 1960  r. – Kodeks postępowania 
admini stracyjnego (Dz.  U. z 2018  r. poz.  2096 oraz z  2019  r. poz.  60, 730 i 1133).  
2. Pracowniczemu funduszowi przysługuje, w  każdym czasie po wniesieniu 
ponaglenia do organu nadzoru, prawo do wniesienia skargi na bezczynność organu do 
sądu administracyjnego wła ściwego ze względu na umiejscowienie siedziby 
pracowniczego funduszu, za pośrednictwem organu nadzoru.  
Art. 26i. 1. Pracowniczy fundusz, wobec którego wydano decyzję, o  której 
mowa w  art. 26g ust.  7, może zwrócić się do organu nadzoru z  wnioskiem o  ponowne  
rozpatrzenie sprawy w  terminie 14  dni od dnia doręczenia decyzji.  
2. Pracowniczy fundusz może wnieść skargę do sądu administracyjnego 
właściwego ze względu na umiejscowienie siedziby pracowniczego funduszu na 
decyzję, o  której mowa w  art. 26g ust.  7, bez uprzedniego skorzystania z  prawa do 
zwrócenia się do organu nadzoru z  wnioskiem o  ponowne rozpatrzenie sprawy. 
Skargę wnosi się za pośrednictwem organu nadzoru w  terminie 30  dni od dnia 
doręczenia decyzji, o  której mowa w  art. 26g ust.  7. 
Rozdział 3  
Towarzystwa emerytalne  
Art. 27. 1. Towarzystwo prowadzi działalność wyłącznie w  formie spółki 
akcyjnej.  
2. Towarzystwo prowadzi działalność jako powszechne towarzystwo lub 
pracownicze towarzystwo.  
Art. 28. 1. Firma powszechnego towarzystwa zawiera oznaczen ie „powszechne 
towarzystwo emerytalne”, a  firma pracowniczego towarzystwa zawiera oznaczenie 
„pracownicze towarzystwo emerytalne”.  
2. Do używania oznaczeń wskazanych w  ust. 1 są uprawnione wyłącznie 
towarzystwa utworzone zgodnie z  niniejszą ustawą.  
©Kancelaria Sejmu   s. 20/148 
 
01.10.2019  
 Art. 29. 1. Przedmiotem przedsiębiorstwa towarzystwa jest wyłącznie tworzenie 
i zarządzanie funduszami oraz ich reprezentowanie wobec osób trzecich. Wyłącznie 
towarzystwo jest uprawnione do prowadzenia takiej działalności.  
2. Powszechne towarzystwo tworzy i zarządza tylko jednym otwartym 
funduszem oraz może utworzyć i  zarządzać tylko jednym dobrowolnym funduszem, 
z zastrzeżeniem ust.  2a, a  pracownicze towarzystwo tworzy i  zarządza tylko jednym 
pracowniczym funduszem, z  zastrzeżeniem ust.  2b, chyba że zarząd zanie więcej niż 
jednym, odpowiednio, otwartym funduszem, dobrowolnym funduszem lub 
pracowniczym funduszem jest skutkiem przejęcia jego zarządzania przez towarzystwo 
albo połączenia towarzystw.  
2a. Powszechne towarzystwo może utworzyć i  zarządzać więcej ni ż jednym 
dobrowolnym funduszem, jeżeli fundusze te są funduszami zdefiniowanej daty.  
2b. Pracownicze towarzystwo może utworzyć i  zarządzać więcej niż jednym 
pracowniczym funduszem, jeżeli fundusze te są  funduszami zdefiniowanej daty.  
3. Powszechne towarzys two zarządza funduszem odpłatnie.  
4. Pracownicze towarzystwo nie może mieć celu zarobkowego, z  zastrzeżeniem 
ust. 4a. Akcjonariusze pracowniczego towarzystwa nie mają prawa do udziału 
w zysku rocznym, z  zastrzeżeniem ust.  4a. Zysk roczny przysługuje wyłącz nie od 
aktywów pracowniczych funduszy będących funduszami zdefiniowanej daty.  
4a. Pracownicze towarzystwo zarządzające funduszem będącym funduszem 
zdefiniowanej daty może pobierać wynagrodzenie za zarządzanie tym funduszem na 
zasadach określonych w  art. 49 ustawy z  dnia 4  października 2018  r. o pracowniczych 
planach kapitałowych. W  przypadku pobierania wynagrodzenia za zarządzanie 
funduszem art.  152 nie stosuje się.  
5. Do zarządzania aktywami otwartego funduszu powszechne towarzystwo jest 
obowiązane zatrudn ić co najmniej jednego doradcę inwestycyjnego, a  w przypadku 
gdy powszechne towarzystwo zarządza dobrowolnymi funduszami będącymi 
funduszami zdefiniowanej daty, do zarządzania aktywami otwartego funduszu oraz 
aktywami dobrowolnych funduszy będących fundusz ami zdefiniowanej daty 
powszechne towarzystwo jest obowiązane zatrudnić co najmniej dwóch doradców 
inwestycyjnych.  
6. Pracownicze towarzystwo do zarządzania aktywami funduszy będących 
funduszami zdefiniowanej daty jest obowiązane zatrudnić co najmniej jedn ego 
doradcę inwestycyjnego.  
©Kancelaria Sejmu   s. 21/148 
 
01.10.2019  
 Art. 30. 1. Kapitał zakładowy towarzystwa nie może być zebrany w  drodze 
publicznej subskrypcji.  
2. Akcje towarzystwa są wyłącznie akcjami imiennymi i  nie mogą być 
zamienione na akcje na okaziciela.  
2a. Akcje towarzystwa nie mogą  być przedmiotem zabezpieczenia majątkowego 
ani być obciążone w  żaden sposób.  
3. Towarzystwo nie może wydawać akcji o  szczególnych uprawnieniach.  
4. Statut towarzystwa powinien traktować wszystkich akcjonariuszy 
w jednakowy sposób. W  szczególności statut n ie może przyznawać niektórym 
akcjonariuszom dodatkowych uprawnień lub ograniczać praw niektórych 
akcjonariuszy albo też nakładać na niektórych akcjonariuszy dodatkowych 
obowiązków.  
5. Jeżeli akcjonariuszem towarzystwa jest związek zawodowy, organizacja 
pracodawców, izba gospodarcza lub organizacja samorządu zawodowego, której 
działalność wynika z  przepisów ustawy, do akcjonariusza takiego nie stosuje się 
przepisów ust.  3 i 4. 
Art. 31. Minimalna wysokość kapitału zakładowego powszechnego towarzystwa 
nie może  być niższa niż równowartość w  złotych 5  000 000 euro, wyliczana według 
średniego kursu walut obcych Narodowego Banku Polskiego, obowiązującego w  dniu 
sporządzenia statutu towarzystwa.  
Art. 32. 1. Kapitał zakładowy towarzystwa jest pokrywany wyłącznie wkła dem 
pieniężnym.  
2. Kapitał zakładowy powszechnego towarzystwa powinien być opłacony 
w całości przed zarejestrowaniem towarzystwa.  
3. Kapitał zakładowy powszechnego towarzystwa nie może pochodzić 
z pożyczki lub kredytu ani być obciążony w  jakikolwiek sposób . 
Art. 33. 1. Powszechne towarzystwo ma obowiązek utrzymywania kapitałów 
własnych na poziomie nie niższym niż jedna druga minimalnego kapitału 
zakładowego, o  którym mowa w  art. 31. 
2. O obniżeniu wysokości kapitałów własnych poniżej poziomu, o  którym mowa 
w ust. 1, powszechne towarzystwo zawiadamia niezwłocznie organ nadzoru.  
©Kancelaria Sejmu   s. 22/148 
 
01.10.2019  
 3. Organ nadzoru pisemnie wzywa powszechne towarzystwo do uzupełnienia 
kapitałów własnych, wyznaczając jednocześnie termin do ich uzupełnienia, nie 
krótszy niż 3  miesiące i  nie dłuższy  niż 12  miesięcy.  
4. W przypadku nieuzupełnienia kapitałów własnych do wysokości określonej 
w ust. 1, w  terminie wyznaczonym w  wezwaniu, o  którym mowa w  ust. 3, organ 
nadzoru może cofnąć zezwolenie na utworzenie towarzystwa.  
Art. 34. (uchylony) 
Art. 35. Założycielem pracowniczego towarzystwa może być osoba fizyczna, 
osoba prawna lub jednostka organizacyjna nieposiadająca osobowości prawnej, 
mająca miejsce zamieszkania lub siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, 
lub pracodawca zagraniczny.  
Art. 36. Ilekroć w  niniejszej ustawie mowa jest o  założycielach towarzystwa, 
należy przez to rozumieć także akcjonariuszy tego towarzystwa.  
Art. 37. 1. Ten sam podmiot może być akcjonariuszem wyłącznie jednego 
powszechnego towarzystwa.  
2. Podmioty związane mogą by ć akcjonariuszami wyłącznie tego samego 
powszechnego towarzystwa.  
3. W przypadku połączenia dwóch lub większej liczby podmiotów w  sytuacji, 
gdy przed połączeniem każdy z  nich jest akcjonariuszem innego powszechnego 
towarzystwa, oraz w  przypadku, gdy podmioty będące dotychczas akcjonariuszami 
różnych powszechnych towarzystw stały się podmiotami związanymi, organ nadzoru 
może wyrazić zgodę na odstąpienie od ograniczeń określonych w  ust. 1 lub 2, na okres 
nie dłuższy niż 6  miesięcy, w  celu umożliwienia p odmiotowi działającemu w  wyniku 
połączenia lub podmiotom, które stały się podmiotami związanymi, dostosowania ich 
działalności do wymogów ustawy.  
Art. 38. 1. Każdorazowe nabycie lub objęcie akcji towarzystwa wymaga 
zezwolenia organu nadzoru, z  zastrzeżenie m ust.  4. Czynność prawna dokonana 
z naruszeniem tego wymogu jest nieważna.  
2. Wniosek o  zezwolenie składa, za pośrednictwem towarzystwa, podmiot 
zamierzający nabyć lub objąć akcje. Do wniosku należy dołączyć:  
1) w przypadku gdy podmiot zamierzający nabyć lub objąć akcje jest 
akcjonariuszem towarzystwa:  
©Kancelaria Sejmu   s. 23/148 
 
01.10.2019  
 a) pisemne oświadczenie stwierdzające, że środki pieniężne na pokrycie 
kapitału zakładowego lub na nabycie akcji nie pochodzą z  pożyczek, 
kredytów ani nie są w  żaden sposób obciążone,  
b) dokumenty przedstawi ające sytuację finansową podmiotu w  okresie 
ostatnich 5  lat poprzedzających dzień złożenia wniosku, w  tym dokumenty 
potwierdzające brak zaległości podatkowych oraz zaległości z  tytułu 
składek, do poboru których jest obowiązany Zakład Ubezpieczeń 
Społecznyc h; 
2) w przypadku gdy podmiot zamierzający objąć lub nabyć akcje nie jest 
akcjonariuszem towarzystwa:  
a) pisemne oświadczenie stwierdzające, że środki pieniężne na pokrycie 
kapitału zakładowego lub na nabycie akcji nie pochodzą z  pożyczek, 
kredytów ani nie  są w żaden sposób obciążone,  
b) dokumenty potwierdzające status prawny podmiotu oraz dokumenty 
stwierdzające jego organizację,  
c) pisemne oświadczenie podmiotu dotyczące powiązań kapitałowych 
z akcjonariuszami towarzystwa,  
d) dokumenty przedstawiające syt uację finansową podmiotu w  okresie 
ostatnich 5  lat poprzedzających dzień złożenia wniosku, w  tym dokumenty 
potwierdzające brak zaległości podatkowych oraz zaległości z  tytułu 
składek, do poboru których jest obowiązany Zakład Ubezpieczeń 
Społecznych.  
2a. W przypadku podmiotu zamierzającego objąć akcje, do wniosku, o  którym 
mowa w  ust. 2, należy dołączyć dowód wpłaty środków pieniężnych na pokrycie 
kapitału zakładowego.  
3. Organ nadzoru zezwala na nabycie lub objęcie akcji, jeżeli wnioskodawca 
spełnia warunki  określone w  ustawie dla założycieli towarzystwa.  
4. Jeżeli obejmującym akcje jest dotychczasowy akcjonariusz, zawiadamia on 
organ nadzoru o  objęciu akcji w terminie 14  dni od daty ich objęcia. Objęcie akcji 
w liczbie powodującej przekroczenie odpowiednio 20%, 25%, 33%, 50%, 66%, 75% 
lub 80% głosów na  walnym zgromadzeniu wymaga jednak uzyskania zezwolenia 
organu nadzoru.  
5. Przepisy ust.  1–4 stosuje się odpowiednio do nabycia praw z  akcji 
towarzystwa.  
©Kancelaria Sejmu   s. 24/148 
 
01.10.2019  
 Art. 38a. 1. Akcjonariusz powszechnego towarzystwa jest obowiązany 
zawiadomić niezwłocznie powszechne towarzystwo o  każdej jednostce dominującej 
względem tego akcjonariusza. Niezwłocznie, po uzyskaniu informacji od 
akcjonariusza powszechnego towarzystwa, powszechne towarzystwo zawiadamia 
organ nadzoru o  każdej jednostce dominującej wobec akcjonariusza tego 
powszechnego towarzystwa.  
2. Organ nadzoru może wezwać powszechne towarzystwo do złożenia 
w wyznaczonym terminie, nie krótszym niż 30  dni: 
1) dokumentów potwierdzających status prawny jednostki dominującej ora z 
stwierdzających jej organizację;  
2) dokumentów przedstawiających sytuację finansową jednostki dominującej 
w okresie ostatnich 5  lat poprzedzających dzień zawiadomienia, o  którym mowa 
w ust. 1, w tym potwierdzających brak zaległości podatkowych oraz zaleg łości 
z tytułu składek, do poboru których obowiązany jest Zakład Ubezpieczeń 
Społecznych.  
3. W przypadku gdy jednostka dominująca nie daje rękojmi prowadzenia spraw 
przez powszechne towarzystwo w  sposób zapewniający należytą ochronę interesów 
członków otwa rtego funduszu lub z  dokumentów przedstawiających sytuację 
finansową jednostki dominującej za ostatnie 5  lat wynika, że posiada ona zaległości 
podatkowe lub zaległości z  tytułu składek, do których poboru obowiązany jest Zakład 
Ubezpieczeń Społecznych, orga n nadzoru, w  drodze decyzji administracyjnej, może 
określić warunki na dostosowanie do właściwego stanu. Organ nadzoru zawiesza 
wykonywanie prawa głosu na walnym zgromadzeniu towarzystwa przez tego 
akcjonariusza do czasu dostosowania do właściwego stanu.  
4. Jeżeli w  wyniku zawieszenia wykonywania prawa głosu, o  którym mowa 
w ust. 3, wszyscy akcjonariusze powszechnego towarzystwa nie mogą wykonywać 
prawa głosu na  walnym zgromadzeniu towarzystwa dłużej niż 3  miesiące, to organ 
nadzoru może cofnąć zezwolenie n a utworzenie towarzystwa.  
Art. 39. 1. Władzami towarzystwa są:  
1) zarząd;  
2) rada nadzorcza;  
3) walne zgromadzenie.  
1a. Zarząd towarzystwa nie może liczyć mniej niż trzy osoby.  
©Kancelaria Sejmu   s. 25/148 
 
01.10.2019  
 2. Towarzystwo może mieć także komisję rewizyjną. Do komisji rewizyjnej 
stosuje  się odpowiednio przepisy art.  43 i  44, art.  59 ust. 1, art.  148 pkt 3, 
art. 150 pkt 1 lit. b, art.  158 ust. 1 pkt 5 lit. a, art.  204 ust. 1 pkt 2 oraz art.  206 i  209 
dotyczące rady nadzorczej.  
Art. 40. 1. O  ile statut nie stanowi inaczej, członków zarządu  powszechnego 
towarzystwa powołuje i  odwołuje walne zgromadzenie.  
2. Członków zarządu pracowniczego towarzystwa powołuje i  odwołuje rada 
nadzorcza.  
3. Członków pierwszego zarządu pracowniczego towarzystwa powołują 
założyciele na  okres roku.  
Art. 41. 1. Czł onkiem zarządu towarzystwa może być osoba, która spełnia 
łącznie następujące wymogi:  
1) posiada pełną zdolność do czynności prawnych;  
2) nie była skazana prawomocnym wyrokiem za przestępstwo przeciwko mieniu, 
wiarygodności dokumentów, obrotowi gospodarczem u, obrotowi pieniędzmi 
i papierami wartościowymi, przestępstwo skarbowe lub przestępstwo, o  którym 
mowa w  rozdziale 22;  
3) posiada wyższe wykształcenie;  
4) legitymuje się stażem pracy nie krótszym niż 7  lat; 
5) daje rękojmię należytego wykonywania funkcji członka zarządu.  
1a. Co najmniej dwie osoby wchodzące w  skład zarządu towarzystwa, w  tym 
prezes zarządu, muszą posiadać udowodnioną znajomość języka polskiego.  
2. Przynajmniej jedna trzecia składu zarządu powinna legitymować się wyższym 
wykształceniem praw niczym, ekonomicznym lub być wpisana na listę doradców 
inwestycyjnych w  rozumieniu ustawy z  dnia 29  lipca 2005  r. o obrocie instrumentami 
finansowymi (Dz.  U. z 2017 r. poz.  1768, z późn. zm.3)). 
3. Wymóg określony w  ust. 1 pkt 4 powinien być spełniony prze z co najmniej 
dwie trzecie składu zarządu.  
4. (uchylony) 
5. Jeżeli wymogi określone w  ust. 1a, 2 lub 3  nie są spełnione w  związku 
z odwołaniem członka zarządu lub cofnięciem zezwolenia, o  którym mowa 
                                                           
3) Zmiany tekstu jednolitego wymienionej ustawy zostały ogłoszone w Dz. U. z 2017 r. poz. 2486 i 
2491 oraz z 2018 r . poz. 1 06, 138, 650, 685, 723,  771 i 1669.  
©Kancelaria Sejmu   s. 26/148 
 
01.10.2019  
 w art. 59 ust. 3 i 4, towarzystwo jest obowiązane, w  terminie 6  miesięcy, dostosować 
swoją działalność do wymogów określonych w  ustawie.  
Art. 41a. 1. Członkowie zarządu powszechnego towarzystwa są obowiązani do 
złożenia oświadczenia o  swoim stanie majątkowym. Oświadczenie o  stanie 
majątkowym dotyczy majątku odr ębnego oraz objętego małżeńską wspólnością 
majątkową. Oświadczenie to powinno zawierać informacje o:  
1) posiadanych zasobach pieniężnych, nieruchomościach, uczestnictwie 
w spółkach cywilnych lub w  osobowych spółkach handlowych, udziałach 
i akcjach w  spółka ch handlowych, a  także dane dotyczące prowadzonej 
działalności gospodarczej oraz pełnienia funkcji w  spółkach handlowych;  
2) dochodach osiąganych z  tytułu zatrudnienia lub innej działalności zarobkowej 
lub zajęć, z  podaniem kwot uzyskiwanych z  każdego tytu łu; 
3) mieniu ruchomym o  wartości jednostkowej stanowiącej równowartość w  złotych 
powyżej 3000  euro;  
4) zobowiązaniach pieniężnych o  wartości stanowiącej równowartość w  złotych 
powyżej 3000  euro, w  tym o zaciągniętych kredytach i  pożyczkach oraz 
warunkach,  na jakich zostały udzielone.  
2. Oświadczenie o  stanie majątkowym składa się w  dwóch egzemplarzach 
organowi nadzoru przed objęciem funkcji w  zarządzie, a  następnie co roku do dnia 
31 maja, według stanu na dzień 31  grudnia roku poprzedniego, dołączając kopi ę 
rocznego zeznania podatkowego (PIT).  
3. Jeden egzemplarz oświadczenia o  stanie majątkowym organ nadzoru 
przekazuje do urzędu skarbowego właściwego ze względu na miejsce zamieszkania 
członka zarządu.  
4. Analizy danych zawartych w  oświadczeniach o  stanie m ajątkowym dokonuje 
organ nadzoru oraz właściwe urzędy skarbowe. Podmiot dokonujący analizy danych 
zawartych w  oświadczeniu jest uprawniony do porównania treści analizowanego 
oświadczenia z  treścią uprzednio złożonych oświadczeń oraz z  dołączoną kopią 
roczn ego zeznania podatkowego (PIT). Wyniki analizy właściwe urzędy skarbowe 
przekazują niezwłocznie organowi nadzoru.  
5. Informacje zawarte w  oświadczeniu o  stanie majątkowym stanowią tajemnicę 
prawnie chronioną i  podlegają ochronie przewidzianej dla informacj i niejawnych 
o klauzuli tajności „zastrzeżone ” określonej w  przepisach o  ochronie informacji 
©Kancelaria Sejmu   s. 27/148 
 
01.10.2019  
 niejawnych, chyba że  osoba, która złożyła oświadczenie, wyraziła pisemną zgodę na 
ich ujawnienie. Oświadczenie przechowuje się przez okres 6  lat. 
6. W przypadku ni ezłożenia w  terminie oświadczenia o  stanie majątkowym 
organ nadzoru może nałożyć na członka zarządu karę pieniężną w  wysokości do 
10 000 zł. 
7. Minister właściwy do spraw instytucji finansowych określi, w  drodze 
rozporządzenia, wzór oświadczenia o  stanie m ajątkowym, uwzględniając 
w szczególności informacje, o  których mowa w  ust. 1. 
Art. 42. 1. Członkiem zarządu powszechnego towarzystwa nie może być osoba 
będąca członkiem organu zarządzającego lub organu nadzorującego:  
1) podmiotu będącego akcjonariuszem teg o towarzystwa;  
2) innego powszechnego towarzystwa;  
3) depozytariusza przechowującego aktywa otwartego funduszu, dobrowolnego 
funduszu lub funduszu inwestycyjnego;  
4) (uchylony)  
4a) zakładu ubezpieczeń;  
4b) banku;  
5) towarzystwa funduszy inwestycyjnych lub podmiotu będącego akcjonariuszem 
towarzystwa funduszy inwestycyjnych;  
6) podmiotu prowadzącego działalność maklerską w  rozumieniu ustawy z  dnia 
29 lipca 2005  r. o obrocie instrumentami finansowymi lub inną działalność 
w zakresie obrotu instrumentami finans owymi w  rozumieniu tej ustawy;  
7) podmiotu związanego w  stosunku do któregokolwiek z  podmiotów 
wymienionych w  pkt 1–6. 
2. Zakaz, o  którym mowa w  ust. 1, odnosi się także do osób pozostających 
z podmiotami, o  których mowa w  ust. 1, w  stosunku pracy, stosunk u zlecenia lub 
innym stosunku prawnym o  podobnym charakterze.  
<Art.  42a. 1. Pracownicze towarzystwo jest obowiązane do wprowadzenia 
następujących kluczowych funkcji:  
1) zarządzania ryzykiem;  
2) audytu wewnętrznego.  Dodane art. 42a –
42d wejdą w życie 
z dn. 7.02.2020 r. 
(Dz. U. z 2019 r. 
poz. 1474).  
©Kancelaria Sejmu   s. 28/148 
 
01.10.2019  
 2. Pracownicze towarzystwo umożliwia osobom i  jednostkom 
organizacyjnym pełniącym kluczowe funkcje sprawowanie ich w  obiektywny, 
uczciwy i  niezależny sposób.  
3. Funkcja audytu wewnętrznego jest sprawowana nieza leżnie od funkcji 
zarządzania ryzykiem.  
4. Kluczowej funkcji w  pracowniczym towarzystwie nie może pełnić osoba 
lub jednostka organizacyjna pełniąca podobną kluczową funkcję u  pracodawcy, 
z zastrzeżeniem ust.  5. 
5. Biorąc pod uwagę wielkość, charakter, skal ę i złożoność działalności 
pracowniczego funduszu oraz pracowniczego towarzystwa, kluczowe funkcje 
w pracowniczym towarzystwie może pełnić ta sama osoba lub jednos tka 
organizacyjna co u  pracodawcy, pod warunkiem że pracownicze towarzystwo 
przekaże wyjaśnie nie organowi nadzoru, jak zapobiega konfliktom interesów 
z pracodawcą lub jak je rozwiązuje.  
6. Osoba lub jednostka organizacyjna pełniąca kluczową funkcję zgłasza 
wszelkie istotne ustalenia i  zalecenia w  zakresie pełnionych obowiązków 
pracowniczemu towarz ystwu, które ustala, jakie działania należy podjąć.  
7. Osoba lub jednostka organizacyjna pełniąca kluczową funkcję 
powiadamia organ nadzoru, jeżeli pracownicze towarzystwo nie podejmie we 
właściwym czasie odpowiednich działań zaradczych w  następujących 
przypadkach:  
1) gdy osoba lub jednostka organizacyjna pełniąca daną kluczową funkcję 
stwierdzi istnienie znacznego ryzyka niespełnienia przez pracownicze 
towarzystwo wymogów określonych w  ustawie, które może mieć znaczący 
wpływ na interesy członków funduszu o raz osób uprawnionych do 
otrzymania wypłaty, i  zgłosi to pracowniczemu towarzystwu lub  
2) gdy osoba lub jednostka organizacyjna pełniąca daną kluczową funkcję 
zauważy, w  związku z  pełnieniem tej kluczowej funkcji, naruszenie 
przepisów ustawowych, wykonawcz ych lub regulacji wewnętrznych 
mających zastosowanie do pracowniczego towarzystwa i  jego działalności 
oraz zgłosi to pracowniczemu towarzystwu.  
8. Pracownicze towarzystwo zapewnia osobom oraz jednostkom 
organizacyjnym pełniącym kluczowe funkcje, które zgła szają informacje, 
o których mowa w  ust. 7, ochronę przed działaniami o  charakterze represyjnym, 
©Kancelaria Sejmu   s. 29/148 
 
01.10.2019  
 dyskryminacją lub innymi rodzajami niesprawiedliwego traktowania, zwłaszcza 
przed wypowiedzeniem przez pracodawcę stosunku pracy lub jego rozwiązaniem 
bez wypow iedzenia bez ważnego powodu lub rozwiązaniem umowy bez ważnego 
powodu.  
9. Przepis ust.  8 stosuje się również do tego, kto udzielił w  jakiejkolwiek 
formie wsparcia zgłaszającemu informacje, o  których mowa w  ust. 7. 
10. Jeżeli w  związku ze zgłoszonymi inform acjami, o  których mowa w  ust. 7, 
doszło wobec osoby lub jednostki organizacyjnej zgłaszającej te informacje do 
działań o  charakterze represyjnym, dyskryminacji lub innych rodzajów 
niesprawiedliwego traktowania, stosuje się odpowiednio przepisy art.  13–16 
ustawy z  dnia 3  grudnia 2010  r. o  wdrożeniu niektórych przepisów Unii 
Europejskiej w  zakresie równego traktowania (Dz.  U. z  2016  r. poz.  1219), 
z zastrzeżeniem ust.  11–14. 
11. Jeżeli w  związku ze zgłoszonymi informacjami, o  których mowa w  ust. 7, 
doszło do wypowiedzenia umowy o  pracę osobie zgłaszającej te informacje, 
a informacje te były zasadne, sąd pracy na skutek odwołania osoby, która zgłosiła 
te informacje, orzeka o  bezskuteczności wypowiedzenia umowy o  pracę, a  jeżeli 
umowa uległa już rozwiązaniu – o przywróceniu tej osoby do pracy na 
poprzednich warunkach albo o  odszkodowaniu.  
12. Jeżeli w  związku ze zgłoszonymi informacjami, o  których mowa w  ust. 7, 
doszło do rozwiązania umowy o  pracę bez wypowiedzenia z  osobą zgłaszającą te 
informacje, a  informacje te były zasadne, sąd pracy na skutek odwołania osoby, 
która zgłosiła te informacje, orzeka o  przywróceniu tej osoby do pracy na 
poprzednich warunkach albo o  odszkodowaniu.  
13. Jeżeli sąd pracy orzeka o  odszkodowaniu w  związku z  wypowiedzeniem 
umowy o  pracę  lub rozwiązaniem umowy o  pracę bez wypowiedzenia, jego 
wysokość ustala się w  sposób określony w  przepisach ustawy z  dnia 26  czerwca 
1974  r. – Kodeks pracy (Dz.  U. z 2019  r. poz.  1040 i  1043).  
14. Jeżeli w  związku ze zgłoszonymi informacjami, o  których mow a w ust. 7, 
doszło do rozwiązania umowy z  jednostką organizacyjną zgłaszającą te 
informacje, a  informacje te były zasadne, sąd na skutek żądania jednostki 
organizacyjnej, która zgłosiła te informacje, orzeka o  odszkodowaniu, którego 
wysokość ustala się zgo dnie z  przepisami ustawy z  dnia 23  kwietnia 1964  r. – 
Kodeks cywilny (Dz.  U. z 2019  r. poz.  1145).  
©Kancelaria Sejmu   s. 30/148 
 
01.10.2019  
 Art. 42b. 1. Funkcja zarządzania ryzykiem, o  której mowa w  art. 42a 
ust. 1 pkt 1, ma na celu ułatwienie funkcjonowania skutecznego systemu 
zarządzania ryzyki em, zintegrowanego ze strukturą organizacyjną oraz 
z procesami decyzyjnymi pracowniczego towarzystwa.  
2. System zarządzania ryzykiem, o  którym mowa w  ust. 1, obejmuje – 
w sposób proporcjonalny do wielkości i  organizacji wewnętrznej, a  także do 
wielkości, c harakteru, zakresu i  złożoności działalności pracowniczego 
towarzystwa – rodzaje ryzyka, które mogą wystąpić w  toku działalności 
pracowniczego towarzystwa, pracowniczego funduszu lub w  podmiotach 
zewnętrznych, którym powierzono wykonywanie zadań pracownicz ego 
towarzystwa, co najmniej w  następujących obszarach:  
1) zarządzanie aktywami i  pasywami;  
2) inwestycje, w  szczególności w  instrumenty pochodne, sekurytyzacje 
i podobne instrumenty finansowe;  
3) zarządzanie płynnością i  ryzykiem koncentracji;  
4) zarządza nie ryzykiem operacyjnym;  
5) inne techniki ograniczania ryzyka;  
6) ryzyka związane z  czynnikami środowiskowymi, społecznymi i  czynnikami 
związanymi z  ładem korporacyjnym oraz ryzyka związane z  portfelem 
inwestycyjnym, a  także zarządzaniem nim.  
Art. 42c. Funkcja audytu wewnętrznego, o  której mowa w  art. 42a 
ust. 1 pkt 2, obejmuje – w sposób proporcjonalny do wielkości i  organizacji 
wewnętrznej, a  także do wielkości, charakteru, zak resu i  złożoności działalności 
pracowniczego towarzystwa – ocenę adekwatności i skuteczności systemu 
kontroli wewnętrznej i  innych elementów systemu zarządzania, w  tym 
wykonywania zadań powierzonych osobom trzecim lub zewnętrznym 
jednostkom organizacyjnym.  
Art. 42d. W przypadku powierzenia przez pracownicze towarzystwo 
zarządzania a ktywami pracowniczego funduszu podmiotom zewnętrznym 
spełniającym wymogi w  zakresie wykonywania kluczowych funkcji, określone 
w art. 153 ust. 4 pkt 8 oraz w  ustawie z  dnia 27  maja 2004  r. o  funduszach 
inwestycyjnych i  zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi 
(Dz. U. z  2018  r. poz.  1355, 2215, 2243 i  2244 oraz z  2019  r. poz.  730 i  875), 
©Kancelaria Sejmu   s. 31/148 
 
01.10.2019  
 pracownicze towarzystwo jest zwolnione z  obowiązku spełniania tych 
wymogów.>  
Art. 43. Członkowie pierwszej rady nadzorczej towarzystwa powoływani są na 
dwa lata.  
Art. 44. 1. Członkiem rady nadzorczej towarzystwa może być osoba spełniająca 
wymogi określone w  art. 41 ust. 1 pkt  1 i 2 oraz dająca rękojmię należytego 
wykonywania funkcji członka rady nadzorczej.  
2. Przynajmniej połowa członków rady nadzorczej towarzystw a powinna 
posiadać wyższe wykształcenie  prawnicze lub ekonomiczne, z  tym że w  przypadku 
pracowniczego towarzystwa wymóg ten powinna spełniać przynajmniej połowa 
członków rady nadzorczej powoływanych w  inny sposób niż określony 
w art. 45 ust. 1. 
3. Przynajm niej połowa członków rady nadzorczej powszechnego towarzystwa 
jest powoływana spoza kręgu akcjonariuszy towarzystwa, podmiotów z  nimi 
związanych, członków organu zarządzającego lub organu nadzorującego 
akcjonariusza towarzystwa, członków organu zarządzając ego lub organu 
nadzorującego podmiotów związanych z  akcjonariuszem towarzystwa, a  także osób 
pozostających z  akcjonariuszem lub podmiotem związanym z  akcjonariuszem 
w stosunku pracy, w  stosunku zlecenia lub innym stosunku prawnym o  podobnym 
charakterze.  
4. Przepisy ust.  2 i 3 stosuje się z  uwzględnieniem art.  41 ust. 5. 
Art. 45. 1. W  skład rady nadzorczej pracowniczego towarzystwa wchodzą co 
najmniej w  jednej drugiej osoby wybrane przez członków pracowniczego funduszu, 
na których rachunki zostały wpłacone s kładki w  okresie ostatnich 12  miesięcy 
poprzedzających dzień wyborów.  
2. Liczbę członków rady nadzorczej pracowniczego towarzystwa wybieranych 
przez członków pracowniczego funduszu określa statut towarzystwa, a  tryb ich 
wyboru określa regulamin uchwalony p rzez radę nadzorczą.  
3. Regulamin, o  którym mowa w  ust. 2, określa w  szczególności, czy 
w wyborach mają uczestniczyć sami członkowie, czy też wybrani przez nich 
przedstawiciele, a  także określa zasady odwoływania osób wybranych do rady 
nadzorczej przed upł ywem kadencji rady nadzorczej. Regulamin nie może uzależnić 
ważności wyboru od liczby osób uczestniczących w  wyborach.  
©Kancelaria Sejmu   s. 32/148 
 
01.10.2019  
 4. Jeżeli regulamin przewiduje wybory za pośrednictwem przedstawicieli 
członków, powinien określać także tryb wyboru i  odwoływania przeds tawicieli oraz 
czas trwania ich kadencji.  
5. Pierwszy wybór członków rady nadzorczej wybieranych przez członków 
pracowniczego funduszu powinien nastąpić nie później niż w  terminie 3  miesięcy od 
dnia przyjęcia przez fundusz pierwszej składki. Do tego czasu rada nadzorcza działa 
w składzie wybranym przez założycieli pracowniczego towarzystwa i  liczy nie mniej 
niż 5  osób.  
6. Niedokonanie wyboru członków rady nadzorczej wybieranych przez 
członków pracowniczego funduszu w terminie, o  którym mowa w  ust. 5, nie st anowi 
przeszkody do podejmowania ważnych uchwał przez radę nadzorczą.  
7. W przypadku wygaśnięcia, przed upływem kadencji rady nadzorczej, mandatu 
członka rady nadzorczej wybranego przez członków pracowniczego funduszu, rada 
nadzorcza ogłasza niezwłocznie w ybory uzupełniające.  
8. Przepisu ust.  1 nie stosuje się do pracowniczego funduszu będącego 
funduszem zdefiniowanej daty.  
Art. 46. Przepisy art.  385 § 3, 5 i  6 Kodeksu spółek handlowych stosuje się tylko 
do tych członków rady nadzorczej towarzystwa, którzy są powoływani w  inny sposób 
niż określony w  art. 45 ust. 1. 
Art. 47. Pracownikiem powszechnego towarzystwa podejmującym decyzje 
o sposobie lokowania aktywów otwartego funduszu lub dobrowolnego funduszu nie 
może być osoba będąca członkiem organu zarządzając ego lub organu nadzorującego 
albo pozostająca w  stosunku pracy, stosunku zlecenia lub innym stosunku prawnym 
o podobnym charakterze z podmiotami, o  których mowa w  art. 42 ust. 1 pkt 1–7. 
Art. 47a. Przepisy art.  41a stosuje się odpowiednio do pracowników 
powszechnych towarzystw, o  których mowa w  art. 47. 
<Art.  47b. 1. Pracownicze towarzystwo jest obowiązane, biorąc pod uwagę 
swoją wielkość i  organizację wewnętrzną, a  także w ielkość, charakter, zakres 
i złożoność działalności, ustanowić i  stosować politykę wynagrodzeń wobec:  
1) członków zarządu towarzystwa;  
2) członków rady nadzorczej towarzystwa;  Dodany art. 47b 
wejdzie  w życie z 
dn. 7.02.2020 r. 
(Dz. U. z 2019 r. 
poz. 1474).  
 
©Kancelaria Sejmu   s. 33/148 
 
01.10.2019  
 3) osób i  jednostek organizacyjnych pełniących kluczowe funkcje określone 
w art. 42a ust.  1. 
2. Pracownicze towarzystwo regularnie, nie rzadziej niż co 12  miesięcy, 
podaje do publicznej wiadomości informacje dotyczące zakresu stosowania oraz 
zasad polityki wynagrodzeń, o  której mowa w  ust. 1, o  ile nie stoi to 
w sprzeczności z  przepis ami rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i  Rady 
(UE) 2016/679 z  dnia 27  kwietnia 2016  r. w  sprawie ochrony osób fizycznych 
w związku z  przetwarzaniem danych osobowych i  w sprawie swobodnego 
przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (ogól ne 
rozporządzenie o  ochronie danych) (Dz.  Urz. UE  L 119 z  04.05.2016, str.  1, 
z późn. zm.4)). 
3. Ustanawiając i  stosując politykę wynagrodzeń, o  której mowa w  ust. 1, 
pracownicze towarzystwo przestrzega następujących zasad:  
1) politykę wynagrodzeń ustanawia się, wdraża i  prowadzi zgodnie 
z działalnością, profilem ryzyka, celami i  długoterminowym interesem, 
stabilnością finansową oraz wynikami pracowniczego funduszu jako całości; 
polityka wynagrodzeń wspiera należyte, ostrożne i  skuteczne zarządzanie  
pracowniczym funduszem;  
2) polityka wynagrodzeń jest zgodna z  długoterminowymi interesami 
członków funduszu oraz osób uprawnionych do otrzymania wypłaty;  
3) w polityce wynagrodzeń uwzględnia się środki mające na celu zapobieganie 
konfliktom interesów;  
4) polityka wynagrodzeń jest zgodna z  należytym i  skutecznym zarządzaniem 
ryzykiem i  nie zachęca do podejmowania ryzyka, które nie jest zgodne 
z profilami ryzyka oraz zasadami ładu korporacyjnego pracowniczego 
towarzystwa;  
5) pracownicze towarzystwo ustanawia  ogólne zasady polityki wynagrodzeń, 
jest odpowiedzialne za jej wdrażanie oraz dokonuje przeglądu i  aktualizacji 
tej polityki przynajmniej co 3  lata;  
6) zarządzanie w  zakresie wynagrodzeń i  nadzoru nad nimi jest prowadzone 
w sposób zrozumiały, przejrzysty i skuteczny.  
                                                           
4) Zmiana wymienionego rozporządzenia została ogłoszona w  Dz. Urz. UE  L 127 z  23.05.2018, str.  2. 
©Kancelaria Sejmu   s. 34/148 
 
01.10.2019  
 4. Politykę wynagrodzeń, o  której mowa w  ust. 1, pracownicze towarzystwo 
stosuje także do innych pracowników pracowniczego towarzystwa, których 
działalność zawodowa może mieć wpływ na profil ryzyka pracowniczego 
towarzystwa.>  
Art. 48. 1. Towar zystwo odpowiada wobec członków funduszu za wszelkie 
szkody spowodowane niewykonaniem lub nienależytym wykonaniem swych 
obowiązków w  zakresie zarządzania funduszem i  jego reprezentacji, chyba że 
niewykonanie lub nienależyte wykonanie tych obowiązków jest s powodowane 
okolicznościami, za które towarzystwo nie ponosi odpowiedzialności i  którym nie 
mogło zapobiec mimo dołożenia najwyższej staranności.  
2. Za szkody z  tytułu niewykonania lub nienależytego wykonania obowiązków, 
o których mowa w  ust. 1, fundusz nie  ponosi odpowiedzialności.  
3. Jeżeli powszechne towarzystwo nie ponosi odpowiedzialności za szkodę na 
podstawie ust.  1, szkoda jest pokrywana ze środków Funduszu Gwarancyjnego, chyba 
że szkoda nastąpiła wyłącznie z  winy poszkodowanego.  
4. Przepis ust.  3 stosuje się także w  razie ogłoszenia upadłości powszechnego 
towarzystwa, jeżeli szkoda, za którą towarzystwo ponosi odpowiedzialność, nie może 
być pokryta z  jego masy upadłości.  
4a. Przepisów ust.  3 i 4 nie stosuje się do dobrowolnego funduszu.  
5. Powierzeni e wykonywania niektórych obowiązków osobie trzeciej nie 
ogranicza odpowiedzialności towarzystwa.  
Art. 48a. Powierzenie przez fundusz lub towarzystwo niektórych obowiązków 
osobie trzeciej nie wyłącza odpowiedzialności towarzystwa określonej w  art. 62, 197, 
198 i  204. 
Art. 49. 1. Do zachowania tajemnicy zawodowej dotyczącej działalności 
funduszu są obowiązani:  
1) członkowie władz statutowych towarzystwa;  
2) osoby pozostające z  towarzystwem w  stosunku pracy;  
3) osoby pozostające z  towarzystwem lub funduszem w  stosunku zlecenia lub 
innym stosunku prawnym o  podobnym charakterze;  
4) pracownicy podmiotów pozostających z  towarzystwem lub funduszem 
w stosunku, o  którym mowa w  pkt 3. 
©Kancelaria Sejmu   s. 35/148 
 
01.10.2019  
 1a. Obowiązek, o  którym mowa w  ust. 1, trwa po ustaniu funkcji, rozwiązaniu 
stosunku pracy, zlecenia lub innego stosunku prawnego o  podobnym charakterze.  
2. Tajemnica zawodowa, w  rozumieniu ust.  1, obejmuje informacje związane 
z lokatami funduszu, rejestrem członków funduszu, rozporządzeniami członków 
funduszu na wypadek śmierci oraz oświa dczeniami, o  których mowa w  art. 83, 
których ujawnienie mogłoby naruszyć interes członków funduszu lub interes 
uczestników obrotu na rynku regulowanym w  rozumieniu ustawy z  dnia 29  lipca 
2005  r. o obrocie instrumentami finansowymi.  
3. Przepisu ust. 1 nie s tosuje się w przypadku udostępnienia informacji objętej 
tajemnicą zawodową prokuratorowi, w  związku z powzięciem podejrzenia o 
popełnienie przestępstwa, Szefowi Krajowej Administracji Skarbowej oraz 
naczelnikowi urzędu celno -skarbowego, w zakresie i na zas adach określonych w 
odrębnych przepisach, albo na żądanie prokuratora lub sądu, albo innych właściwych 
organów państwowych, w związku z toczącymi się postępowaniami w sprawach 
dotyczących działalności funduszu, towarzystwa lub depozytariusza, w tym także n a 
żądanie organu nadzoru, w związku ze sprawowaniem przez niego nadzoru nad 
działalnością funduszy.  
4. Przepisu ust.  1 nie stosuje się również w  przypadku udostępnienia informacji 
objętej tajemnicą zawodową administracyjnemu organowi egzekucyjnemu oraz 
centralnemu biuru łącznikowemu, o  którym mowa w  art. 9 ustawy z  dnia 
11 października 2013  r. o wzajemnej pomocy przy dochodzeniu podatków, należności 
celnych i  innych należności pieniężnych (Dz.  U. z 2018 r. poz.  425), w  zakresie 
danych zawartych w  umowach, o  których mowa w  art. 88a, oraz w deklaracjach, 
o których mowa w  art. 18 ust. 1 ustawy z  dnia 20  kwietnia 2004  r. o pracowniczych 
programach emerytalnych.  
5. Przepisu ust.  1 nie stosuje się w  przypadku udostępnienia informacji objętej 
tajemnicą zawodową Eur opejskiemu Urzędowi Nadzoru Bankowego oraz 
Europejskiemu Urzędowi Nadzoru Ubezpieczeń i  Pracowniczych Programów 
Emerytalnych, jeżeli taki obowiązek wynika z  przepisów dotyczących utworzenia 
i działalności tych podmiotów.  
6. Przepisu ust.  1 nie stosuje się w przypadku udostępnienia informacji objętej 
tajemnicą zawodową w  postępowaniu wszczętym w  związku z  likwidacją funduszu.  
Art. 50. 1. Towarzystwo nie może:  
©Kancelaria Sejmu   s. 36/148 
 
01.10.2019  
 1) nabywać lub obejmować udziałów, akcji albo innych papierów wartościowych, 
jednostek uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych lub tytułów uczestnictwa 
emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za 
granicą ani uczestniczyć w  spółkach niemających osobowości prawnej;  
2) (uchylony) 
3) udzielać pożyczek, gwarancji i  poręczeń, z  wyją tkiem pożyczek z  zakładowego 
funduszu świadczeń socjalnych;  
4) zaciągać pożyczek i  kredytów, w  tym także dokonywać emisji obligacji, jeżeli 
wysokość zobowiązań towarzystwa z  tego tytułu przekroczy łącznie 20% 
wartości kapitałów własnych.  
2. Przepisu ust.  1 pkt 1 nie stosuje się do:  
1) papierów wartościowych emitowanych przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank 
Polski;  
1a) obligacji, bankowych papierów wartościowych lub listów zastawnych, 
emitowanych przez Bank Gospodarstwa Krajowego;  
2) udziałów lub akcji:  
a) w spółce prowadzącej rejestr członków funduszu zarządzanego przez dane 
towarzystwo,  
b) w spółce rozliczającej transakcje zawierane na rynku kapitałowym w  ilości 
niepowodującej powstania stosunku dominacji w  rozumieniu ustawy z  dnia 
29 lipca 2005  r. o  oferci e publicznej i  warunkach wprowadzania 
instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz 
o spółkach publicznych (Dz.  U. z 2018 r. poz.  512 i 685).  
c) (uchylona)  
3) (uchylony) 
4) (uchylony)  
Art. 51. 1. Towarzystwo przechowuje i  archiwizuje dokumenty i  inne nośniki 
informacji funduszu, którym zarządza.  
2. W przypadku likwidacji funduszu, w  sposób określony w  art. 71 ust. 1, 
dokumen ty i inne nośniki informacji, o których mowa w  ust. 1, przechowuje 
likwidator tego funduszu, a  w przypadku likwidacji pracowniczego funduszu, 
w sposób określony w  art. 75, dokumenty i  inne nośniki informacji, o  których mowa 
©Kancelaria Sejmu   s. 37/148 
 
01.10.2019  
 w ust. 1, przechowuje depozytariusz. Obowiązek przechowania trwa przez 
pięćdziesiąt lat od chwili zakończenia likwidacji funduszu.  
3. Nieza leżnie od obowiązków określonych w  ust. 2 depozytariusz przechowuje 
i archiwizuje wszelkie dokumenty i  inne nośniki informacji, związane 
z wykonywaniem przez niego zadań depozytariusza, przez pięćdziesiąt lat od chwili 
zakończenia likwidacji funduszu.  
4. W przypadku upadłości lub likwidacji depozytariusza, do przechowywania 
dokumentów i  innych nośników informacji, związanych z  zarządzaniem funduszem 
lub wykonywaniem zadań depozytariusza, stosuje się przepis art.  476 § 3 Kodeksu 
spółek handlowych. Właściwy s ąd niezwłocznie zawiadamia organ nadzoru 
o wyznaczonym przechowawcy.  
Art. 52. W sprawach nieuregulowanych w  ustawie do towarzystw stosuje się 
przepisy Kodeksu spółek handlowych.  
Rozdział 4  
Warunki podejmowania działalności przez towarzystwa emerytalne  
Art. 53. Utworzenie towarzystwa wymaga zezwolenia organu nadzoru.  
Art. 54. 1. Zezwolenie jest wydawane na wniosek założycieli towarzystwa, do 
którego dołącza się:  
1) statut towarzystwa;  
2) zgodę założycieli na zawiązanie towarzystwa i  brzmienie statutu oraz na  objęcie 
akcji przez założycieli;  
3) regulamin organizacyjny towarzystwa określający w  szczególności sposób 
zapobiegania ujawnianiu informacji, których wykorzystanie mogłoby naruszać 
interes członków funduszu, lub która po takim ujawnieniu mogłaby w  istotn y 
sposób wpłynąć na cenę instrumentów finansowych lub powiązanych z  nimi 
pochodnych instrumentów finansowych w  rozumieniu ustawy z  dnia 29  lipca 
2005  r. o obrocie instrumentami finansowymi;  
4) listę założycieli wraz z  informacją o  tym, czy są podmiotami zw iązanymi i  jaki 
jest charakter istniejących między nimi powiązań, a  także dokumentami 
potwierdzającymi ich status prawny i  pochodzenie środków pieniężnych 
przeznaczonych na pokrycie kapitału zakładowego towarzystwa;  
©Kancelaria Sejmu   s. 38/148 
 
01.10.2019  
 5) listę członków władz statutowych towa rzystwa, z  wyłączeniem osób, o  których 
mowa w  art. 45, wraz z  ich oświadczeniami o  wyrażeniu zgody na pełnienie 
funkcji we  władzach statutowych towarzystwa oraz spełnianiu wszystkich 
wymogów określonych w  ustawie, a  także danymi osobowymi tych osób  oraz 
opisem ich kwalifikacji i dotychczasowej działalności zawodowej;  
6) zaświadczenia o  niekaralności członków władz statutowych towarzystwa, 
w zakres ie wynikającym z  art. 41 ust. 1 pkt  2; 
7) dokumenty przedstawiające sytuację finansową wszystkich akcjonariuszy 
towarzystwa w  okresie ostatnich 5  lat poprzedzających datę złożenia wniosku, 
w tym dokumenty potwierdzające brak zaległości podatkowych oraz zaległości 
z tytułu składek, do których poboru obowiązany jest Zakład Ubezpieczeń 
Społecznych;  
8) plan organizacyjn y i finansowy działalności towarzystwa na 3  lata. 
2. Wraz z  wnioskiem o  zezwolenie na utworzenie powszechnego towarzystwa 
założyciele mogą złożyć wniosek o  wydanie przez organ nadzoru promesy zezwolenia 
na utworzenie otwartego funduszu, dołączając do tego wniosku:  
1) projekt statutu funduszu;  
2) projekt umowy z  depozytariuszem;  
3) dane osobowe osób, które towarzystwo zamierza zatrudnić po utworzeniu, 
mających istotny wpływ na gospodarkę finansową funduszu;  
4) listę osób, które zostaną wyznaczone przez depoz ytariusza, bezpośrednio 
odpowiedzialnych za należyte wykonywanie obowiązków określonych 
w projekcie umowy;  
5) informacje o  kwalifikacjach i  doświadczeniu zawodowym osób, o  których mowa 
w pkt 3 i 4, ze wskazaniem, które z  tych osób są doradcami inwestycyjny mi. 
Art. 55. 1. Organ nadzoru wydaje decyzję w  sprawie zezwolenia w  terminie 
3 miesięcy od dnia złożenia wniosku.  
2. Wydanie zezwolenia jest równoznaczne z  zatwierdzeniem przez organ 
nadzoru statutu towarzystwa.  
Art. 56. 1. Jeżeli jednocześnie z  wnioskiem o zezwolenie na utworzenie 
powszechnego towarzystwa założyciele złożyli wniosek o  wydanie przez organ 
nadzoru promesy zezwolenia na  utworzenie otwartego funduszu, a  nie zachodzą 
©Kancelaria Sejmu   s. 39/148 
 
01.10.2019  
 podstawy do odmowy jej wydania, organ nadzoru wydaje promesę wraz z  wydaniem 
zezwolenia na utworzenie powszechnego towarzystwa.  
2. W promesie organ nadzoru określa okres jej ważności, który nie może być 
krótszy niż 6  miesięcy.  
3. W okresie ważności promesy organ nadzoru nie może odmówić wydania 
zezwolenia na  utworzenie otwartego funduszu, chyba że nastąpią zmiany w  treści 
załączników, o  których mowa w  art. 14, w  stosunku do treści załączników okreś -
lonych w  art. 54 ust. 1 pkt 1 i ust. 2. 
4. Odmowa wydania promesy zezwolenia na utworzenie funduszu może nastąpić 
z przyczyn, o  któryc h mowa w  art. 15 ust. 2. 
Art. 57. Organ nadzoru odmawia wydania zezwolenia na utworzenie 
towarzystwa, jeżeli:  
1) wniosek i  dołączone do niego dokumenty nie spełniają warunków określonych 
w przepisach prawa;  
2) w statucie towarzystwa są zamieszczone postano wienia mogące zagrażać 
bezpieczeństwu aktywów funduszu albo w  inny sposób naruszać interes 
członków funduszu;  
3) przedstawiony przez założycieli plan organizacyjny i  finansowy działalności 
towarzystwa na 3  lata nie zabezpiecza w  należyty sposób interesów c złonków 
funduszu;  
4) założyciele towarzystwa i  członkowie władz statutowych towarzystwa nie dają 
rękojmi prowadzenia spraw towarzystwa w  sposób zapewniający należytą 
ochronę interesów członków funduszu;  
5) z dokumentów przedstawiających sytuację finansową akcjonariuszy 
towarzystwa za  ostatnie 5  lat wynika, że którykolwiek z  nich posiada zaległości 
podatkowe lub zaległości z  tytułu składek, do których poboru obowiązany jest 
Zakład Ubezpieczeń Społecznych;  
6) kapitał zakładowy powszechnego towarzystwa pochodz i z pożyczki, kredytu lub 
jest obciążony w  jakikolwiek sposób.  
Art. 58. 1. Zmiana statutu towarzystwa, depozytariusza lub umowy 
z depozytariuszem wymaga zezwolenia organu nadzoru. Do wniosku o  zmianę statutu 
towarzystwa dołącza się uchwałę walnego zgromadz enia, a  w przypadku 
podwyższenia kapitału zakładowego towarzystwa – dowód opłacenia podwyższonego 
©Kancelaria Sejmu   s. 40/148 
 
01.10.2019  
 kapitału zakładowego. Do wniosku o wydanie zezwolenia na zmianę umowy 
z depozytariuszem dołącza się umowę zmieniającą umowę z  depozytariuszem.  
1a. Nie wymaga uzyskania zezwolenia, o  którym mowa w  ust. 1, zmiana statutu 
towarzystwa, jeżeli zmiana statutu jest związana z  utworzeniem funduszu będącego 
funduszem zdefiniowanej daty.  
2. Organ nadzoru odmawia wydania zezwolenia, jeżeli zmiana statutu 
towarzystwa, depo zytariusza lub umowy z depozytariuszem  jest sprzeczna z  prawem 
lub interesem członków funduszu.  
3. Zezwolenie na zmianę statutu towarzystwa jest równoznaczne z  zezwoleni em 
na zmianę statutu funduszu w zakresie określonym w  art. 13 ust. 2 pkt 2 i 4. 
Zezwole nie na zmianę umowy z  depo zytariuszem jest równoznaczne z zezwoleniem 
na zmianę statutu funduszu w  zakresie określonym w  art. 13 ust. 2 pkt 5. 
4. Zmiana listy osób, o  której mowa w  art. 14 ust. 1 pkt 5, wymaga 
poinformowania organu nadzoru przez depozytari usza. W  terminie 14  dni organ 
nadzoru może odmówić wydania zgody na zmianę tej listy, z  przyczyn określonych 
w art. 15 ust. 2 pkt 3. 
5. Brak odmowy wydania zgody na zmianę listy w  terminie określonym 
w ust. 4 jest równoznaczny z  przyjęciem zmian listy.  
6. W przypadku braku odmowy wydania zgody, o  której mowa w  ust. 5, 
depozytariusz niezwłocznie zawiadamia fundusz o  zmianie listy.  
Art. 58a. 1. W terminie 2  tygodni od dnia udzielenia  zezwolenia na utworzenie 
pracowniczego towarzystwa, którego akcjonariuszem j est pracodawca zagraniczny, 
organ nadzoru:  
1) zawiadamia zagraniczny organ nadzoru i  Europejski Urząd Nadzoru 
Ubezpieczeń i  Pracowniczych Programów Emerytalnych o  udzieleniu tego 
zezwolenia, dołączając informację o  jego treści oraz dane określające firmę, 
siedzibę i  adres pracodawcy zagranicznego;  
2) zwraca się do zagranicznego organu nadzoru o  przekazanie informacji 
o wymogach prawa ubezpieczeń społecznych i  prawa pracy dotyczących 
emerytur pracowniczych, zgodnie z  którymi pracownicze towarzystwo 
zarządzaj ące pracowniczym funduszem realizuje program emerytalny 
pracodawcy zagranicznego.  
©Kancelaria Sejmu   s. 41/148 
 
01.10.2019  
 2. Organ nadzoru powiadamia pracownicze towarzystwo o  wysłaniu 
zawiadomienia, o  którym mowa w  ust. 1 pkt 1. 
3. Przepisy ust.  1 i 2 stosuje się odpowiednio w  przypadku udziele nia zezwolenia 
na zmianę statutu pracowniczego towarzystwa wynikającą z  nabycia lub objęcia akcji 
przez pracodawcę zagranicznego.  
4. W terminie tygodnia od dnia otrzymania  informacji, o  której mowa 
w ust. 1 pkt 2, organ nadzoru przekazuje w  formie przesyłki listowej te informacje 
pracowniczemu towarzystwu, zarządzającemu pracowniczym funduszem, które 
zamierza realizować program emerytalny pracodawcy zagranicznego. Po otrzym aniu 
tej informacji pracownicze towarzystwo może rozpocząć realizację programu 
emerytalnego pracodawcy zagranicznego.  
5. W przypadku nieotrzymania przez pracownicze towarzystwo informacji, 
o której mowa w  ust. 1 pkt 2, w terminie 6  tygodni  od dnia powiadom ienia, o  którym 
mowa w  ust. 2, pracownicze towarzystwo może rozpocząć realizację programu 
emerytalnego pracodawcy zagranicznego po upływie tego terminu.  
Art. 59. 1. Zezwolenia organu nadzoru wymaga powołanie członków zarządu 
i rady nadzorczej towarzystwa, chyba że powołanie dotyczy osób, które pełniły 
funkcje w  tych organach w  poprzedniej kadencji.  
1a. Organ nadzoru odmawia wydania zezwolenia, o  którym mowa w  ust. 1, jeżeli 
przedstawione osoby nie spełniają wymogów określonych w  ustawie.  
2. Przepisu ust.  1 nie stosuje się do członków rady nadzorczej pracowniczego 
towarzystwa wybieranych przez członków pracowniczego funduszu.  
3. Organ nadzoru cofa zezwolenie, o  którym mowa w  ust. 1, osobom, które 
przestały spełniać wymogi określone:  
1) w art.  41 ust. 1 pkt 1, 2 lub 5  dla członków zarządu towarzystwa;  
2) w art.  44 ust. 1 dla członków rady nadzorczej towarzystwa.  
4. Organ nadzoru cofa zezwolenie członkom zarządu powszechnego 
towarzystwa, także gdy odmówią oni złożenia oświadczenia majątkowego, o  którym 
mowa w  art. 41a, albo gdy pomimo pisemnego wezwania organu nadzoru nie złożą 
tego oświadczenia w  terminie 30  dni od dnia otrzymania wezwania.  
5. Przepisy ust.  3 i 4 stosuje się również do członków zarządu i  rady nadzorczej 
pierwszej kadencji.  
©Kancelaria Sejmu   s. 42/148 
 
01.10.2019  
 Art. 60. Towarzystwo j est obowiązane zawiadamiać niezwłocznie organ 
nadzoru o  każdej zmianie danych zawartych w  załączniku do wniosku o  utworzenie 
towarzystwa, o  którym mowa w  art. 54 ust. 1 pkt 3. 
Rozdział 5  
Przejęcie zarządzania funduszem emerytalnym, łączenie się towarzystw 
emerytalnych  
i likwidacja funduszu emerytalnego  
Art. 61. W przypadku ogłoszenia upadłości towarzystwa lub otwarcia jego 
likwidacji organ nadzoru wydaje decyzję o  cofnięciu zezwolenia na utworzenie 
towarzystwa.  
Art. 62. 1. Organ nadzoru może wydać decyzję o cofnięciu zezwolenia na 
utworzenie towarzystwa, jeżeli stwierdzi, że:  
1) fundusz lub towarzystwo rażąco lub uporczywie narusza przepisy ustawy, statutu 
funduszu lub towarzystwa;  
2) fundusz lub towarzystwo nie spełnia warunków działania określonych 
w ustawie; 
3) fundusz lub towarzystwo prowadzi działalność, rażąco naruszając interes 
członków funduszu;  
4) fundusz, prowadząc działalność transgraniczną, nie przestrzega wymogów prawa 
ubezpieczeń społecznych i  prawa pracy przyjmującego państwa 
członkowskiego, d otyczących pracowniczych programów emerytalnych.  
2. Przed cofnięciem zezwolenia organ nadzoru może powiadomić towarzystwo 
o stwierdzonych nieprawidłowościach w  działalności funduszu lub towarzystwa, 
których wystąpienie warunkuje wydanie decyzji o  cofnięciu  zezwolenia. Organ 
nadzoru w  powiadomieniu wskazuje termin, w  którym towarzystwo ma doprowadzić 
działalność swoją lub funduszu do właściwego stanu. W  przypadku gdy 
nieprawidłowości były szczególnie rażące, organ nadzoru, niezależnie od 
skierowanego powiado mienia, może również nałożyć na towarzystwo karę pieniężną 
w wysokości do 500  000 zł. 
3. Do powiadomienia stosuje się odpowiednio art.  204b ust.  1 i 2. 
©Kancelaria Sejmu   s. 43/148 
 
01.10.2019  
 4. Po upływie terminu wyznaczonego w  powiadomieniu i  niedoprowadzeniu 
działalności towarzystwa lub fundu szu do właściwego stanu, organ nadzoru może 
cofnąć zezwolenie na utworzenie towarzystwa.  
5. W przypadku zaniechania kierowania przez organ nadzoru powiadomienia, 
o którym mowa w  ust. 2, organ nadzoru, cofając zezwolenie na utworzenie 
towarzystwa, może nało żyć na towarzystwo karę pieniężną w  wysokości do 
500 000 zł, jeżeli nieprawidłowości, stanowiące podstawę cofnięcia zezwolenia, były 
szczególnie rażące.  
6. Organ nadzoru przekazuje informację o  wydaniu ostatecznej decyzji, o  której 
mowa w  ust. 1, Europejsk iemu Urzędowi Nadzoru Ubezpieczeń i  Pracowniczych 
Programów Emerytalnych, jeżeli dotyczy ona pracowniczego towarzystwa.  
Art. 63. W decyzji o  cofnięciu zezwolenia organ nadzoru określa datę wejścia 
tej decyzji w  życie.  
Art. 64. 1. Od dnia wejścia w  życie de cyzji o  cofnięciu zezwolenia na utworzenie 
towarzystwa fundusz jest reprezentowany i  zarządzany przez depozytariusza, 
z zastrzeżeniem art.  64a. W tym czasie fundusz nie może przyjmować nowych 
członków.  
2. Depozytariusz, za zgodą organu nadzoru, może powier zyć zarządzanie 
aktywami funduszu uprawnionemu podmiotowi zewnętrznemu w  zakresie, o  którym 
mowa w  art. 69 ust. 2 pkt 4 ustawy z  dnia 29  lipca 2005  r. o obrocie instrumentami 
finansowymi, jeżeli jest to zgodne z  interesem członków funduszu.  
3. Powierzenie zarządzania aktywami funduszu wymaga zezwolenia organu 
nadzoru. Organ nadzoru udziela zezwolenia, jeżeli jest to zgodne z  interesem 
członków funduszu oraz gdy podmiot zewnętrzny daje rękojmię należytego 
zarządzania aktywami funduszu. W  zakresie zarządzania  aktywami funduszu, do 
podmiotu zewnętrznego stosuje się odpowiednio przepisy art.  204 ust. 1 pkt 3, ust.  2–
9, art.  204a ust.  1, 2 pkt 3, ust.  3–8 i art. 204b.  
4. Organ nadzoru może cofnąć zezwolenie, o  którym mowa w  ust. 3, jeżeli 
podmiot zewnętrzny narus za przepisy prawa, interes członków funduszu lub utracił 
rękojmię należytego zarządzania aktywami funduszu.  
5. Jeżeli w  okresie 3  miesięcy od dnia wejścia w  życie decyzji o  cofnięciu 
zezwolenia zarządzanie otwartym funduszem nie zostanie przejęte przez inn e 
powszechne towarzystwo, zgodnie z  art. 66 ust. 3, przejęcia zarządzania tym 
©Kancelaria Sejmu   s. 44/148 
 
01.10.2019  
 funduszem dokonuje powszechne towarzystwo zarządzające otwartym funduszem, 
który osiągnął najwyższą stopę zwrotu za ostatnie 36  miesięcy, o  której mowa 
w art. 172. 
6. W przypadku  osiągnięcia najwyższej stopy zwrotu przez więcej niż jeden 
otwarty fundusz, zarządzanie funduszem przejmuje to powszechne towarzystwo, które 
zarządza otwartym funduszem mającym najniższą wartość aktywów netto na koniec 
miesiąca poprzedzającego miesiąc, w  którym decyzja o  cofnięciu zezwolenia weszła 
w życie, spośród tych otwartych funduszy.  
7. Powszechne towarzystwo, o  którym mowa w  ust. 5 albo 6, może złożyć 
organowi nadzoru pisemne oświadczenie o  odmowie przejęcia zarządzania otwartym 
funduszem, w  termini e 7 dni od dnia upływu 3  miesięcy, o  którym mowa w  ust. 5. 
8. Organ nadzoru niezwłocznie informuje w  formie pisemnej powszechne 
towarzystwa, które osiągnęły stopę zwrotu za ostatnie 36  miesięcy powyżej średniej 
ważonej stopy zwrotu, o  której mowa w  art. 173, o złożeniu oświadczenia, o  którym 
mowa w  ust. 7. W  terminie 7  dni od dnia doręczenia informacji przez organ nadzoru 
powszechne towarzystwo może złożyć organowi nadzoru pisemną deklarację zamiaru 
przejęcia zarządzania otwartym funduszem. Jeżeli deklaracj ę złoży więcej niż jedno 
powszechne towarzystwo, zarządzanie przejmuje powszechne towarzystwo, które 
zarządza otwartym funduszem o  wyższej stopie zwrotu. Przepis ust.  6 stosuje się 
odpowiednio.  
9. Jeżeli żadne z  powszechnych towarzystw nie złoży deklaracji , o której mowa 
w ust. 8, zarządzanie otwartym funduszem przejmuje powszechne towarzystwo 
zarządzające tym funduszem, którego aktywa netto miały najwyższą wartość na 
koniec miesiąca poprzedzającego miesiąc, w  którym decyzja o  cofnięciu zezwolenia 
na utworz enie powszechnego towarzystwa weszła w  życie.  
10. Przejęcie zarządzania następuje na warunkach określonych w  decyzji organu 
nadzoru.  
Art. 64a. 1. Od dnia wejścia w  życie decyzji o  cofnięciu zezwolenia na 
utworzenie towarzystwa lub od dnia wydania decyzji o  usunięciu towarzystwa 
z ewidencji PPK, o  której mowa w  art. 63 ust. 4, 5 lub 7 ustawy z  dnia 4  października 
2018  r. o  pracowniczych planach kapitałowych, fundusz emerytalny, będący 
funduszem zdefiniowanej daty, jest reprezentowany i  zarządzany przez 
depoz ytariusza funduszu.  
©Kancelaria Sejmu   s. 45/148 
 
01.10.2019  
 2. W przypadku, o  którym mowa w  ust. 1, depozytariusz funduszu 
emerytalnego, o  którym mowa w  ust. 1, niezwłocznie podejmuje czynności 
zmierzające do przejęcia zarządzania funduszem przez inne towarzystwo wpisane do 
ewidencji PPK.  
3. Przejęcie zarządzania dobrowolnym funduszem, o  którym mowa w  ust. 1, 
przez inne powszechne towarzystwo wpisane do ewidencji PPK wymaga dokonania 
przez depozytariusza tego funduszu zmiany statutu funduszu przejmowanego 
w zakresie, o  którym mowa w  art. 13 ust. 2 pkt 2–4. Towarzystwo przejmujące 
zarządzanie wstępuje w  prawa i  obowiązki organu funduszu z  chwilą wejścia w  życie 
zmiany statutu w  zakresie, o  którym mowa w  art. 13 ust. 2 pkt 2–4. 
4. Przejęcie zarządzania pracowniczym funduszem, o  którym mowa w  ust. 1, 
przez inne pracownicze towarzystwo wpisane do ewidencji PPK wymaga dokonania 
przez depozytariusza tego funduszu zmiany statutu funduszu przejmowanego 
w zakresie, o  którym mowa w  art. 13 ust. 2 pkt 2–4. Towarzystwo przejmujące 
zarządzanie wstępuje w  prawa i obowiązki organu funduszu z  chwilą wejścia w  życie 
zmiany statutu w  zakresie, o  którym mowa w  art. 13 ust.  2 pkt 2–4. 
5. Zmiana statutu, o  której mowa w  ust. 3 lub 4, nie wymaga zezwolenia organu 
nadzoru.  
6. Zmiana statutu, o  której mowa w  ust. 3 lub 4, wchodzi w  życie z  dniem 
ogłoszenia.  
7. Do przejęcia zarządzania funduszem emerytalnym, o  którym mowa w  ust. 1, 
nie stosuje się przepisów art.  25 ust.  2, art.  64, art.  66 i art. 68–72. 
8. Towarzystwo, podmiot, któremu zlecono prowadzenie rejestru członków 
funduszu, podmiot, o  którym mowa w  art. 152 lub art.  153, podmiot, któremu zlecono 
prowadzenie ksiąg rachunkowych funduszu lub dokonywanie wyceny aktywów 
funduszu, są obowiązane niezwłocznie wydać depozytariuszowi reprezentującemu 
fundusz dokumenty oraz inn e nośniki informacji zawierające informacje dotyczące 
funduszu emerytalnego, o  którym mowa w  ust. 1. 
9. Depozytariusz, reprezentując fundusz emerytalny, o  którym mowa w  ust. 1, 
jest obowiązany do wykonywania czynności związanych z  reprezentacją 
i zarządzan iem funduszem emerytalnym z  zachowaniem należytej staranności oraz 
z uwzględnieniem interesu członków funduszu, w  tym do niezwłocznego przejęcia 
dokumentów oraz innych noś ników informacji dotyczących funduszu emerytalnego 
od towarzystwa lub innych podmiot ów, w  których posiadaniu takie dokumenty lub 
©Kancelaria Sejmu   s. 46/148 
 
01.10.2019  
 nośniki informacji się znajdują, oraz do podejmowania niezwłocznie wszystkich 
niezbędnych czynności mających na celu ściągnięcie należności funduszu 
emerytalnego i  zaspokojenie zobowiązań funduszu emerytalnego w zględem członków 
funduszu.  
10. Depozytariusz w  okresie wykonywania funkcji, o  której mowa w  ust. 1, 
obowiązany jest do jej oddzielenia pod względem organizacyjnym i  technicznym od 
wykonywania funkcji depozytariusza, o  której mowa w  art. 159. 
11. Depozytari usz może pobierać wynagrodzenie za czynności, o  których mowa 
w ust. 1, w  wysokości nie wyższej niż określone w  art. 49 ust. 1 ustawy z  dnia 
4 października 2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych, proporcjonalnie do 
okresu, w  którym wykonywał te czynno ści. 
12. W przypadku gdy towarzystwo, o  którym mowa w  ust. 1, zarządzało 
funduszami zdefiniowanej daty, o  których mowa w  art. 38 ustawy z  dnia 
4 października 2018  r. o  pracowniczych planach kapitałowych, których 
depozytariuszami są różne podmioty, depozyta riusze tych funduszy są obowiązani do 
wspólnego dokonania wyboru jednego towarzystwa wpisanego do ewidencji PPK, 
które przejmie zarządzanie tymi funduszami.  
Art. 65. Jeżeli decyzja o  cofnięciu zezwolenia, wydana przez organ nadzoru 
z innych przyczyn niż ok reślone w  art. 61, zostanie zaskarżona do sądu 
administracyjnego, rozpoznanie skargi powinno nastąpić w  terminie 2  miesięcy od 
daty jej wniesienia.  
Art. 66. 1. Powszechne towarzystwo, które zamierza zrezygnować 
z prowadzenia dotychczasowej działalności, mo że, na podstawie umowy zawartej 
z innym powszechnym towarzystwem, przekazać temu towarzystwu zarządzanie 
otwartym funduszem, którym zarządza.  
1a. Umowa, o  której mowa w  ust. 1, staje się skuteczna z  chwilą wejścia w  życie 
zmiany statutu otwartego funduszu,  którym zarządzanie zostaje przejęte, w  zakresie 
określonym w  art. 13 ust. 2 pkt 2–4. 
1b. W terminie miesiąca od daty wejścia w  życie zmiany statutu otwartego 
funduszu, którym zarządzanie zostaje przejęte, w  zakresie określonym 
w art. 13 ust. 2 pkt 2–4, po winno nastąpić otwarcie likwidacji powszechnego 
towarzystwa, które zamierza zrezygnować z  prowadzenia dotychczasowej 
działalności.  
©Kancelaria Sejmu   s. 47/148 
 
01.10.2019  
 2. Powszechne towarzystwo przejmujące zarządzanie otwartym funduszem 
wstępuje w  prawa i  obowiązki powszechnego towarzystwa za rządzającego 
dotychczas tym funduszem. Postanowienia umowy wyłączające określone obowiązki 
są bezskuteczne wobec osób trzecich.  
3. Poza przypadkiem określonym w  ust. 1 przejęcie przez towarzystwo 
zarządzania funduszem jest możliwe tylko w  przypadku cofnięc ia przez organ nadzoru 
zezwolenia na utworzenie towarzystwa zarządzającego tym funduszem, 
z zastrzeżeniem art.  67. 
4. Przejęcia zarządzania funduszem może dokonać wyłącznie towarzystwo 
zarządzające funduszem tego samego rodzaju.  
5. Organ nadzoru stwierdza wygaśnięcie decyzji zezwalającej na utworzenie 
towarzystwa, jeżeli w  terminie, o  którym mowa w  ust. 1b, nie nastąpi otwarcie jego 
likwidacji.  
6. Przepisy ust.  1, 1a i  2–4 stosuje się odpowiednio w  przypadku przekazania 
przez powszechne towarzystwo zarządza nia dobrowolnym funduszem.  
Art. 66a. 1. Powszechne towarzystwo wpisane do ewidencji PPK może na 
podstawie umowy zawartej z  innym powszechnym towarzystwem, które zamierza 
zrezygnować z  prowadzonej działalności, zarządzającym funduszami zdefiniowanej 
daty, przejąć zarządzanie tymi funduszami.  
2. Pracownicze towarzystwo wpisane do ewidencji PPK może na podstawie 
umowy zawartej z  innym pracowniczym towarzystwem, które zamierza zrezygnować 
z prowadzonej działalności, zarządzającym funduszami zdefiniowanej daty,  przejąć 
zarządzanie tymi funduszami.  
3. Przejęcie zarządzania funduszem, o  którym mowa w  ust. 1 lub 2, wymaga 
zmiany statutu funduszu w zakresie, o  którym mowa w  art. 13 ust. 2 pkt 2–4. 
4. Zmiana statutu, o  której mowa w  ust. 3, nie wymaga zezwolenia orga nu 
nadzoru.  
5. Zmiana statutu, o  której mowa w  ust. 3, wchodzi w  życie z  dniem ogłoszenia.  
6. Powszechne towarzystwo, o  którym mowa w  ust. 1, przejmujące zarządzanie 
funduszem, o  którym mowa w  ust. 1, wstępuje w  prawa i  obowiązki towarzystwa 
będącego dotyc hczas organem funduszu, z  dniem wejścia w  życie zmiany statutu, 
o której mowa w  ust. 3. Postanowienia umowy wyłączające przejęcie określonych 
obowiązków są bezskuteczne wobec osób trzecich.  
©Kancelaria Sejmu   s. 48/148 
 
01.10.2019  
 7. Pracownicze towarzystwo, o  którym mowa w  ust. 2, przejmujące za rządzanie 
funduszem, o  którym mowa w  ust. 2, wstępuje w  prawa i  obowiązki towarzystwa 
będącego dotychczas organem funduszu, z  dniem wejścia w  życie zmiany statutu, 
o której mowa w  ust. 3. Postanowienia umowy wyłączające przejęcie określonych 
obowiązków są bezskuteczne wobec osób trzecich.  
8. Do przejęcia zarządzania funduszem, o  którym mowa w  ust. 1 lub 2, nie 
stosuje się przepisów art.  25 ust. 2, art.  66 oraz art.  68–72. 
Art. 67. 1. Towarzystwo może połączyć się z  innym towarzystwem.  
2. Przepis art. 66 ust. 4 stosuje się odpowiednio.  
Art. 68. 1. Przejęcie zarządzania funduszem w  przypadkach, o  których mowa 
w art. 66, oraz połączenie towarzystw wymaga zezwolenia organu nadzoru.  
2. Wniosek o  wydanie zezwolenia składa towarzystwo przejmujące zarządz anie 
funduszem, a  w przypadku połączenia towarzystw – każde z  łączących się 
towarzystw, z  zastrzeżeniem ust.  4. 
3. Do wniosku o  wydanie zezwolenia wnioskodawca dołącza:  
1) w przypadku przejęcia zarządzania funduszem:  
a) umowę o  przejęcie zarządzania,  
b) uchwały właściwych organów towarzystw, będących stronami umowy 
o przejęcie zarządzania, jeżeli obowiązek podjęcia takich uchwał wynika ze 
statutów tych towarzystw,  
c) uchwałę o  zmianie statutu funduszu, którym zarządzanie zostanie przejęte,  
d) plan organizac yjny i  finansowy towarzystwa przejmującego zarządzanie 
funduszem na okres 3  lat, 
e) dokumenty przedstawiające sytuację finansową akcjonariuszy towarzystwa 
przejmującego zarządzanie funduszem w  okresie ostatnich 5  lat 
poprzedzających dzień złożenia wniosku,  w tym dokumenty potwierdzające 
brak zaległości podatkowych oraz zaległości z  tytułu składek, do poboru 
których jest obowiązany Zakład Ubezpieczeń Społecznych,  
f) oświadczenie o  pochodzeniu środków pieniężnych przeznaczonych na 
przejęcie zarządzania fundus zem;  
2) w przypadku łączenia towarzystw:  
a) uchwały walnych zgromadzeń towarzystw o  połączeniu,  
b) umowę o  połączeniu towarzystw,  
©Kancelaria Sejmu   s. 49/148 
 
01.10.2019  
 c) zmodyfikowany plan organizacyjny i  finansowy,  
d) zmodyfikowany regulamin organizacyjny,  
e) informację o  powiązaniach kapita łowych między akcjonariuszami,  
f) projekt statutu funduszu i  towarzystwa po połączeniu towarzystw,  
g) dokumenty przedstawiające sytuację finansową akcjonariuszy towarzystwa 
przejmującego w  okresie ostatnich 5  lat poprzedzających datę złożenia 
wniosku, w tym dokumenty potwierdzające brak zaległości podatkowych 
oraz zaległości z  tytułu składek, do poboru których jest obowiązany Zakład 
Ubezpieczeń Społecznych,  
h) oświadczenie o  pochodzeniu środków pieniężnych przeznaczonych na 
dopłaty do  akcji towarzystwa przejmującego, przewidziane w  uchwałach 
o połączeniu towarzystw.  
4. W przypadku połączenia towarzystw, w  trybie określonym 
w art. 492 § 1 pkt 2 Kodeksu spółek handlowych, wniosek jest składany przez 
akcjonariuszy łączących się towarzystw. Przepis art.  54 ust. 1 stosuje się 
odpowiednio. Zezwolenie na utworzenie towarzystwa organ nadzoru wydaje wraz 
z wydaniem zezwolenia na połączenie towarzystw.  
5. Zezwolenie na przejęcie zarządzania funduszem albo połączenie towarzystw 
jest równoznaczne z  zezwoleniem na zmi anę statutu funduszu przejmowanego, 
w zakresie określonym w  art. 13 ust. 2 pkt 2–4. Organ nadzoru może z  urzędu 
zezwolić na skrócenie terminu wejścia w  życie tej zmiany.  
6. Jeżeli połączenie towarzystw jest związane z  koniecznością podwyższenia 
kapitału za kładowego towarzystwa przejmującego inne towarzystwo w  następstwie 
połączenia, wraz z  wnioskiem o  wydanie zezwolenia na połączenie towarzystw, 
towarzystwo przejmujące składa wniosek o  wydanie zezwolenia na zmianę statutu 
towarzystwa oraz statutu funduszu w  zakresie wynikającym z  podwyższenia kapitału 
zakładowego. Zezwolenie na  zmianę statutu towarzystwa oraz statutu funduszu organ 
nadzoru wydaje wraz z  wydaniem zezwolenia na połączenie towarzystw.  
7. Organ nadzoru w  zezwoleniu określa szczegółowe warunki pr zejęcia 
zarządzania funduszem lub połączenia towarzystw i  wskazuje datę rozpoczęcia 
i zakończenia likwidacji funduszu.  
8. Organ nadzoru odmawia wydania zezwolenia, jeżeli:  
1) wniosek i  dołączone dokumenty nie spełniają warunków określonych w  ustawie;  
©Kancelaria Sejmu   s. 50/148 
 
01.10.2019  
 2) z dokumentów dołączonych do wniosku lub innych informacji wynika, że 
towarzystwo przejmujące zarządzanie funduszem lub którykolwiek 
z akcjonariuszy tego towarzystwa albo którekolwiek z  łączących się towarzystw 
lub którykolwiek z  akcjonariuszy tych towarzystw  w okresie ostatnich 5  lat 
poprzedzających dzień złożenia wniosku posiada zaległości podatkowe lub 
zaległości z  tytułu składek, do których poboru jest obowiązany Zakład 
Ubezpieczeń Społecznych;  
3) dopłaty do akcji towarzystwa przejmującego, przewidziane w  uchwałach 
o połączeniu towarzystw, pochodzą z pożyczki, kredytu lub są obciążone 
w jakikolwiek sposób;  
4) środki pieniężne przeznaczone na przejęcie zarządzania funduszem pochodzą 
z pożyczki, kredytu lub są obciążone w  jakikolwiek sposób;  
5) dotychczasowa działalność wnioskodawców nie daje rękojmi prowadzenia 
działalności funduszu lub towarzystwa w  sposób zgodny z  interesem członków 
funduszu;  
6) wydanie zezwolenia pozostaje w  sprzeczności z  interesem członków funduszy 
emerytalnych lub innym dobrem publiczny m. 
Art. 68a. 1. W  przypadku połączenia towarzystw towarzystwo przejmujące 
wpisane do ewidencji PPK przejmuje zarządzanie funduszami zdefiniowanej daty.  
2. W przypadku, o  którym mowa w  ust. 1, do przejęcia zarządzania funduszem, 
o którym mowa w  ust. 1, nie stosuje się przepisów art.  25 ust. 2, art.  68 ust. 1, 5 i  7 
oraz art.  69–72. 
3. Do przejęcia zarządzania funduszem, o  którym mowa w  ust. 1, stosuje się 
odpowiednio przepisy art.  66a ust.  3–7. 
4. W przypadku połączenia towarzystw towarzystwo przejmujące, kt óre nie jest 
wpisane do ewidencji PPK, nie może przejąć zarządzania funduszami, o  których 
mowa w  ust. 1. 
5. W przypadku, o  którym mowa w  ust. 4, do przejęcia zarządzania funduszem, 
o którym mowa w  ust. 1, nie stosuje się przepisów art.  68 ust. 1, 5 i  7. Od  dnia wejścia 
w życie zezwolenia na połączenie towarzystw fundusz jest reprezentowany 
i zarządzany przez depozytariusza funduszu. Przepis art.  64a stosuje się odpowiednio.  
Art. 69. 1. Na podstawie zezwolenia organu nadzoru na przejęcie zarządzania 
fundusze m lub połączenie towarzystw następuje likwidacja funduszu, którym 
©Kancelaria Sejmu   s. 51/148 
 
01.10.2019  
 zarządzanie zostało przejęte przez inne towarzystwo lub który był zarządzany przez 
towarzystwo przejęte w  wyniku połączenia albo, jeżeli połączenie towarzystw odbywa 
się w  sposób określony w  art. 492 §  1 pkt 2 Kodeksu spółek handlowych, który został 
wskazany we wniosku o  wydanie zezwolenia na połączenie towarzystw zgodnie 
z ust. 5. 
2. (uchylony) 
3. O wydaniu zezwolenia organ nadzoru zawiadamia niezwłocznie sąd 
rejestrowy, załączając odpis zez wolenia. Sąd, z  urzędu, wpisze w  rejestrze funduszy 
datę rozpoczęcia likwidacji i  likwidatora.  
4. Likwidatorem funduszu jest towarzystwo, które przejęło zarządzanie tym 
funduszem.  
5. Jeżeli połączenie towarzystw odbywa się w  sposób określony 
w art. 492 § 1 pkt 2 Kodeksu spółek handlowych, wniosek o  zezwolenie na 
połączenie towarzystw powinien wskazywać fundusz podlegający likwidacji.  
6. Od daty przejęcia zarządzania funduszem przez inne towarzystwo fundusz 
podlegający likwidacji nie może zawierać umów z  nowymi członkami.  
Art. 70. 1. Treść zezwolenia organu nadzoru na przejęcie zarządzania otwartym 
funduszem lub połączenie powszech nych towarzystw otwarty fundusz ogłasza 
niezwłocznie w  dzienniku o  zasięgu krajowym przeznaczonym do ogłoszeń funduszu 
oraz na og ólnodostępnej stronie internetowej.  
2. (uchylony)  
3. W przypadku pracowniczego funduszu informacja o  treści wskazanej 
w ust. 1 jest podawana ni ezwłocznie, w sposób określony w  statucie, do wiadomości 
akcjonariuszy pracowniczego towarzystwa zarządzającego tym funduszem.  
3a. W przypadku dobrowolnego funduszu informacja o  treści wskazanej 
w ust. 1 jest podawana niezwłocznie, w sposób określony w  statucie, do wiadomości 
członków funduszu.  
4. O treści ogłoszenia, o  którym mowa w  ust. 1, lub treści informacji, o  której 
mowa w  ust. 3 i 3a, fundusz zawiadamia niezwłocznie organ nadzoru.  
5. Jeżeli otwarty fundusz nie wykona obowiązku, o  którym mowa w  ust. 1, organ 
nadzoru dokonuje ogłoszenia na koszt likwidatora.  
Art. 71. 1. Likwidacja funduszu odbywa się w  drodze przeniesienia jego 
aktywów do funduszu zarządzanego przez towarzystwo, które przejęło zarządzanie 
©Kancelaria Sejmu   s. 52/148 
 
01.10.2019  
 tym funduszem, lub które przejęło towarzystwo zarządzające tym funduszem 
w wyniku połączenia, a  jeżeli połączenie towarzystw odbywa się w  sposób określony 
w art. 492 § 1 pkt 2 Kodeksu spółek handlowych – do funduszu niepodlegającego 
likwidacji wskutek połączenia towarzystw, z  zastrzeżeniem ust.  3. 
2. Przeniesienie aktywów następuje w  dniu wskazanym w  zezwoleniu na 
przejęcie zarządzania funduszem lub połączenie towarzystw, przypadającym nie 
później niż w  terminie 6  miesięcy od dnia wydania przez organ nadzoru takiego 
zezwolenia. Dzień wskazany w  zezwoleniu jest datą zakończenia likwidacji funduszu 
w rozumieniu art.  68 ust. 7. 
3. Niezwłocznie po dokonaniu zawiadom ienia organu nadzoru, o  którym mowa 
w art. 70 ust. 4, fundusz podlegający likwidacji jest obowiązany rozwiązać umowę 
z depozytariuszem przechowującym jego aktywa oraz jest uprawniony do rozwiązania 
umów ze  wszystkimi innymi podmiotami działającymi na jego rzecz lub zmiany 
warunków tych umów w  sposób zapewniający zgodność z  postanowieniami statutu 
funduszu przejmującego, z  dniem zakończenia likwidacji. Jakiekolwiek 
postanowienia tych umów, ograniczające lub wyłączające możliwość rozwiązania 
umowy w  powyższy sposób, uważa się za nieważne.  
4. W okresie, o  którym mowa w  ust. 2, fundusz podlegający likwidacji i  fundusz 
przejmujący są obowiązane dopełnić czynności niezbędnych do połączenia rejestru 
członków funduszu podlegającego likwidacji z  rejestrem członków fu nduszu 
przejmującego na dzień zakończenia likwidacji.  
5. W dacie zakończenia likwidacji funduszu:  
1) przeniesienie jego aktywów do funduszu przejmującego uważa się za dokonane;  
2) fundusz przejmujący dokonuje przeliczenia jednostek rozrachunkowych 
istnieją cych w  funduszu przejętym na jednostki rozrachunkowe istniejące 
w funduszu przejmującym;  
3) członkowie funduszu przejętego stają się członkami funduszu przejmującego na 
warunkach określonych w  statucie funduszu przejmującego;  
4) fundusz przejmujący wstępuj e we wszystkie prawa i  obowiązki funduszu 
przejętego.  
6. Na dzień zakończenia likwidacji funduszu Zakład Ubezpieczeń Społecznych 
dokonuje zmian w  Centralnym Rejestrze Członków Otwartych Funduszy 
Emerytalnych w  zakresie wynikającym z  ust. 5 pkt 3. 
©Kancelaria Sejmu   s. 53/148 
 
01.10.2019  
 7. Wydani e aktywów funduszu przejętego depozytariuszowi przechowującemu 
aktywa funduszu przejmującego następuje z  zachowaniem zasad określonych 
w art. 163. 
8. Jeżeli rejestr członków przejętego funduszu był prowadzony przez osobę 
trzecią, wydanie dokumentów i  innyc h nośników informacji związanych z  tym 
rejestrem funduszowi przejmującemu lub podmiotowi prowadzącemu rejestr jego 
członków następuje w  sposób zapewniający nieprzerwane wykonywanie obowiązków 
w zakresie prowadzenia rejestru członków funduszu oraz w  termini e uzgodnionym 
bez zbędnej zwłoki przez strony.  
Art. 72. Niezwłocznie po zakończeniu likwidacji funduszu likwidator 
przedkłada szczegółowe sprawozdanie organowi nadzoru o  dokonaniu czynności, 
o których mowa w  art. 71 ust. 3 i 4, ust.  5 pkt 2 oraz ust.  7 i 8, a także składa wniosek 
do sądu rejestrowego o  wykreślenie tego funduszu z  rejestru funduszy.  
Art. 72a. 1. Rozwiązanie funduszu emerytalnego będącego funduszem 
zdefiniowanej daty powoduje:  
1) zaprzestanie wykonywania przez depozytariusza obowiązków, jeżel i nie zawarto 
umowy o  przechowywanie aktywów funduszu z  innym depozytariuszem, 
najpóźniej do końca dnia roboczego następującego po dniu zaprzestania 
wykonywania przez depozytariusza obowiązków;  
2) upływ okresu wypowiedzenia umowy o  przechowywanie aktywów f unduszu, 
jeżeli do dnia upływu tego okresu fundusz nie zawarł umowy o  przechowywanie 
aktywów funduszu z  innym depozytariuszem.  
2. Rozwiązanie funduszu, o  którym mowa w  ust. 1, następuje po 
przeprowadzeniu likwidacji funduszu.  
3. Do likwidacji dobrowolnego funduszu emerytalnego będącego funduszem 
zdefiniowanej daty nie stosuje się przepisów art.  69 oraz art.  71–72. 
4. Do likwidacji pracowniczego funduszu emerytalnego będącego funduszem 
zdefiniowanej daty nie stosuje się przepisów art.  69 oraz art.  71–78. 
Art. 72b. 1. Likwidatorem funduszu emerytalnego będącego funduszem 
zdefiniowanej daty jest depozytariusz.  
2. Jeżeli depozytariuszowi zostało cofnięte zezwolenie na wykonywanie 
działalności przez ten podmiot lub takie zezwolenie wygasło, likwidatorem funduszu 
©Kancelaria Sejmu   s. 54/148 
 
01.10.2019  
 jest towarzystwo zarządzające tym funduszem przed dniem wystąpienia przesłanki 
rozwiązania funduszu.  
3. Organ nadzoru może wyznaczyć innego likwidatora.  
4. Likwidator zgłasza niezwłocznie do rejestru funduszy otwarcie likwidacji 
funduszu i  dane likwidatora.  
5. Od dnia otwarcia likwidacji funduszu emerytalnego zdefiniowanej daty 
fundusz nie przelicza wpłat do funduszu na jednostki rozrachunkowe oraz nie umarza 
jednostek rozrachunkowych, a  także nie realizuje konwersji, wypłat, wypłat 
transferowych  i zwrotów, o  których mowa w  ustawie z  dnia 4  października 2018  r. 
o pracowniczych planach kapitałowych.  
Art. 72c. 1. Likwidacja funduszu emerytalnego będącego funduszem 
zdefiniowanej daty polega na zbyciu jego aktywów, ściągnięciu należności funduszu, 
zaspokojeniu wierzycieli, umorzeniu jednostek rozrachunkowych przez wypłatę 
uzyskanych środków pieniężnych członkom funduszu, proporcjonalnie do liczby 
posiadanych przez nich jednostek rozrachunkowych, w  sposób określony w  art. 87 
ustawy z  dnia 4  października  2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych.  
2. Zbywania aktywów funduszu dokonuje się z  należytym uwzględnieniem 
interesów członków funduszu.  
3. Środki pieniężne, których wypłacenie nie było możliwe, likwidator przekazuje 
do depozytu sądowego.  
4. Środki , które pozostały po zakończeniu likwidacji, których nie można złożyć 
do depozytu sądowego ani nie można ze względu na ich wartość rozdzielić pomiędzy 
wszystkich członków funduszu, likwidator przekazuje na rzecz wybranej przez siebie 
organizacji pożytku pu blicznego.  
Art. 72d. O dokonaniu czynności określonych w  art. 72c likwidator 
niezwłocznie zawiadamia organ nadzoru. Po dokonaniu tych czynności likwidator 
składa wniosek do sądu rejestrowego o  wykreślenie funduszu z  rejestru funduszy 
emerytalnych.  
Art. 72e. Rada Ministrów może określić, w  drodze rozporządzenia, tryb 
likwidacji funduszy emerytalnych będących funduszami zdefiniowanej daty, 
z uwzględnieniem sposobu i  terminów dokonywania poszczególnych czynności 
w ramach postępowania likwidacyjnego, w  celu spr awnego przeprowadzenia 
©Kancelaria Sejmu   s. 55/148 
 
01.10.2019  
 postępowania likwidacyjnego oraz zapewnienia ochrony członków funduszu oraz jego 
wierzycieli.  
Art. 73. Likwidacja pracowniczego funduszu, którym zarządzanie nie zostało 
przejęte przez inne pracownicze towarzystwo, następuje z  zachowa niem przepisów 
art. 74–78. 
Art. 74. 1. Likwidacja pracowniczego funduszu następuje na podstawie decyzji 
organu nadzoru o  likwidacji. Organ nadzoru wydaje decyzję o  likwidacji z  urzędu.  
2. Decyzja organu nadzoru określa datę rozpoczęcia i  zakończenia likwid acji 
funduszu.  
3. Przepisy art.  69 ust. 3 oraz art.  70 ust. 3 i 4 stosuje się odpowiednio.  
4. Likwidatorem pracowniczego funduszu jest depozytariusz, chyba że organ 
nadzoru wyznaczy innego likwidatora.  
5. Organ nadzoru informuje Europejski Urząd Nadzoru Ub ezpieczeń 
i Pracowniczych Programów Emerytalnych o  wydaniu decyzji o  likwidacji 
pracowniczego funduszu.  
Art. 75. Likwidacja pracowniczego funduszu polega na zbyciu jego aktywów, 
ściągnięciu należności funduszu, zaspokojeniu wierzycieli funduszu 
i rozdyspon owaniu środków zgromadzonych na  rachunkach członków funduszu 
zgodnie z  ich dyspozycją.  
Art. 76. 1. W  przypadku likwidacji pracowniczego funduszu środki 
zgromadzone na rachunkach jego członków są rozdysponowane zgodnie z  przepisami 
ustawy o  pracowniczych pr ogramach emerytalnych.  
2. W przypadku gdy akcjonariuszem pracowniczego towarzystwa jest 
pracodawca zagraniczny, środki zgromadzone na rachunkach członków funduszu, 
będących pracownikami tego pracodawcy, są po uzyskaniu zezwolenia organu 
nadzoru wypłacane c złonkowi lub  przekazywane innemu zarządzającemu, na 
zasadach określonych w  przepisach prawa ubezpieczeń społecznych i  prawa pracy 
dotyczących emerytur pracowniczych obowiązujących na terenie państwa, w  którym 
pracodawca zagraniczny ma swoją siedzibę. Przed  wydaniem decyzji organ nadzoru 
jest obowiązany zasięgnąć opinii zagranicznego organu nadzoru właściwego dla 
siedziby pracodawcy zagranicznego.  
©Kancelaria Sejmu   s. 56/148 
 
01.10.2019  
 3. Wniosek o  wydanie zezwolenia, o  którym mowa w  ust. 2, składa pracodawca 
zagraniczny.  
4. Jeżeli członek fundus zu nie wyda dyspozycji co do sposobu wykorzystania 
środków, ich  wykorzystanie następuje w  formie jednorazowej wypłaty.  
5. Środki nierozdysponowane zgodnie z  ust. 1 i 2 są składane do depozytu 
sądowego.  
Art. 77. O zakończeniu wykonywania czynności, o  któryc h mowa w  art. 75, 
likwidator zawiadamia niezwłocznie organ nadzoru, składając jednocześnie wniosek 
do sądu rejestrowego o  wykreślenie zlikwidowanego funduszu z  rejestru funduszy.  
Art. 78. Rada Ministrów określi, w  drodze rozporządzenia, szczegółowy tryb 
likwidacji pracowniczych funduszy w  przypadku, o  którym mowa w  art. 73, 
a w szczególności sposób i  termin składania przez członków funduszu dyspozycji 
dotyczących sposobu wykorzystania środków zgromadzonych na ich rachunkach.  
Rozdział 5a  
Połączenie funduszy będących funduszami zdefiniowanej daty  
Art. 78a. 1. Połączenie dobrowolnych funduszy będących funduszami 
zdefiniowanej daty lub pracowniczych funduszy będących funduszami zdefiniowanej 
daty wymaga zgody organu nadzoru. Z  wnioskiem o  udzielenie zgody występuje 
towarzystwo.  
2. Do wniosku, o  którym mowa w  ust. 1, dołącza się statuty i  prospekty 
informacyjne funduszy biorących udział w  połączeniu.  
3. Organ nadzoru odmawia udzielenia zgody, o  której mowa w  ust. 1, jeżeli 
planowane połączenie jest sprzeczne  z przepisami prawa lub postanowieniami statutu 
funduszu lub jeżeli dokumenty dołączone do wniosku nie są zgodne z  przepisami 
prawa lub stanem faktycznym.  
4. Połączeniu podlegają fundusze tego samego rodzaju, zarządzane przez to samo 
powszechne towarzystwo  albo pracownicze towarzystwo.  
Art. 78b. 1. O  zamiarze połączenia towarzystwo ogłasza w  sposób wskazany 
w statutach łączących się funduszy, niezwłocznie po uzyskaniu zgody organu nadzoru 
na połączenie.  
2. Ogłoszenie o  zamiarze połączenia funduszy:  
1) wskaz uje fundusz przejmujący i  fundusz przejmowany;  
©Kancelaria Sejmu   s. 57/148 
 
01.10.2019  
 2) wskazuje dzień, od którego wpłaty do funduszu przejmowanego oraz wnioski 
o konwersję, wypłatę, wypłatę transferową lub zwrot, o  których mowa w  ustawie 
z dnia 4  października 2018  r. o pracowniczych planach k apitałowych, środków 
zgromadzonych w  funduszu przejmowanym, będą uważane odpowiednio za 
wpłaty do funduszu przejmującego oraz wnioski o  konwersję, wypłatę, wypłatę 
transferową lub zwrot, o  których mowa w  tej ustawie, środków zgromadzonych 
w funduszu przejm ującym;  
3) wskazuje termin, po upływie którego fundusz przejmowany nie będzie przeliczał 
wpłat do funduszu na jednostki rozrachunkowe oraz umarzał jednostek 
rozrachunkowych;  
4) zawiera treść statutu funduszu przejmującego.  
3. Wpłaty do funduszu przejmowane go oraz wnioski o  konwersję, wypłatę, 
wypłatę transferową lub zwrot, o  których mowa w  ustawie z  dnia 4  października 
2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych, środków zgromadzonych w  funduszu 
przejmowanym, które wpłynęły po dniu wskazanym w  ogłoszeniu, o którym mowa 
w ust. 2 pkt  2, uważa się odpowiednio za wpłaty do funduszu przejmującego oraz 
wnioski o  wypłatę, wypłatę transferową lub zwrot, o  których mowa w  tej ustawie, 
środków zgromadzonych w  funduszu przejmującym, oraz realizuje się je 
w pierwszym dn iu wyceny funduszu przejmującego po dniu przydziału, o  którym 
mowa w  art. 78c ust.  1, chyba że z  ustawy z  dnia 4  października 2018  r. 
o pracowniczych planach kapitałowych wynikają inne terminy realizacji takich 
wniosków; w  takim przypadku terminy te biegną  na nowo, począwszy od dnia 
przydziału, o  którym mowa w  art. 78c ust.  1. 
Art. 78c. 1. W  pierwszym dniu po upływie terminu, o  którym mowa w  art. 78b 
ust. 2 pkt 3, towarzystwo:  
1) przydziela członkowi funduszu przejmowanego jednostki rozrachunkowe 
funduszu p rzejmującego w  liczbie wynikającej z  podzielenia iloczynu liczby 
jednostek rozrachunkowych funduszu przejmowanego posiadanych przez tego 
członka i  wartości aktywów netto funduszu przejmowanego przypadających na 
jednostkę rozrachunkową w  dniu poprzedzającym  dzień przydziału przez 
wartość aktywów netto funduszu przejmującego przypadających na jednostkę 
rozrachunkową w  tym funduszu w  dniu poprzedzającym dzień przydziału;  
©Kancelaria Sejmu   s. 58/148 
 
01.10.2019  
 2) składa do sądu wniosek o  wykreślenie funduszu przejmowanego z  rejestru 
funduszy i  do wn iosku dołącza zgodę organu nadzoru, o  której mowa w  art. 78b 
ust. 1. 
2. Sąd rejestrowy rozpoznaje sprawę w  terminie 14  dni od dnia złożenia wniosku 
albo jego uzupełnienia.  
Art. 78d. 1. Połączenie funduszy następuje przez przeniesienie majątku 
funduszu prze jmowanego do istniejącego funduszu przejmującego oraz przydzielenie 
członkom funduszu przejmowanego jednostek rozrachunkowych funduszu 
przejmującego w  zamian za jednostki rozrachunkowe funduszu przejmowanego.  
2. Przydział, o  którym mowa w  art. 78c ust.  1 pkt 1, następuje przez wpisanie do 
rejestru członków funduszu przejmującego członków funduszu przejmowanego oraz 
liczby przydzielonych im jednostek rozrachunkowych funduszu przejmującego.  
3. Od dnia przydziału, o  którym mowa w  art. 78c ust.  1 pkt 1, wartość  aktywów 
netto oraz wartość aktywów netto przypadających na jednostkę rozrachunkową 
funduszu przejmującego ustala się z  uwzględnieniem aktywów i  zobowiązań funduszu 
przejmowanego.  
4. Przepisów ust.  2 i 3 nie stosuje się, w  przypadku gdy postanowienie sądu 
odmawiające wykreślenia funduszu przejmowanego z  rejestru stanie się prawomocne.  
5. Przy dokonywaniu przydziału, o  którym mowa w  art. 78c ust.  1 pkt 1, nie 
mogą być potrącane opłaty.  
Art. 78e. Z dniem wykreślenia funduszu przejmowanego z  rejestru funduszy:  
1) fundusz przejmujący wstępuje w  prawa i  obowiązki funduszu przejmowanego;  
2) wpis do rejestru, o  którym mowa w  art. 78d ust.  2, wywołuje skutek prawny.  
Art. 78f. Depozytariusz funduszu przejmowanego oraz inne podmioty 
przechowujące aktywa funduszu przej mowanego wydają depozytariuszowi funduszu 
przejmującego rejestr aktywów i  przechowywane aktywa funduszu przejmowanego 
oraz dokumenty związane z  wykonywaniem obowiązków określonych w  art. 159, 
niezwłocznie po dniu, o  którym mowa w  art. 78e. 
Art. 78g. Fundus z przejmujący, w  terminie 6  miesięcy od dnia, o  którym mowa 
w art. 78e, dostosowuje stan swoich aktywów do wymagań określonych w  ustawie 
z dnia 4  października 2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych, do przepisów 
wykonawczych wydanych na jej podstawie  oraz do zasad i  ograniczeń inwestycyjnych 
©Kancelaria Sejmu   s. 59/148 
 
01.10.2019  
 określonych w  ustawie z  dnia 27  maja 2004  r. o  funduszach inwestycyjnych 
i zarządzaniu alternatywnymi funduszami in westycyjnymi (Dz.  U. z 2018  r. poz.  1355 
i 2215) dla funduszy inwestycyjnych otwartych, w  przepis ach art.  116a –116b tej 
ustawy oraz w  przepisach wydanych na podstawie art.  116d tej ustawy w  zakresie, 
w jakim dotyczą specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych stosujących 
zasady i  ograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu inwestycyjnego otwartego 
oraz w  statucie funduszu.  
Art. 78h. Sprawozdanie finansowe funduszu przejmowanego sporządza się na 
dzień poprzedzający dzień przydziału jednostek rozrachunkowych. Sprawozdanie 
publikowane jest niezwłocznie na ogólnodostępnej stronie internetowej.  
Rozdział 6  
(uchylony) 
Rozdział 7  
Członkostwo w  funduszu emerytalnym  
Art. 81. 1. Uzyskanie członkostwa w  otwartym funduszu, z  zastrzeżeniem ust.  5 
i 6, następuje z  chwilą zawarcia umowy z  funduszem, jeżeli:  
1) w dniu zawarcia pierwszej umowy z  otwartym funduszem osoba przystępująca 
do otwartego funduszu podlega lub podlegała, w  okresie 4  miesięcy przed dniem 
zawarcia umowy, ubezpieczeniu emerytalnemu w  rozumieniu przepisów 
o systemie ubezpieczeń społecznych;  
2) Zakład Ubezpieczeń Społecznych dokona odpow iedniego wpisu lub zmian 
w Centralnym Rejestrze Członków Otwartych Funduszy Emerytalnych, 
o którym mowa w  przepisach o  systemie ubezpieczeń społecznych.  
1a. Umowa z  otwartym  funduszem może zostać zawarta wyłącznie w  trybie 
korespondencyjnym.  
2. Otwarty fun dusz nie może odmówić zawarcia umowy, o  ile osoba występująca 
z wnioskiem o  przyjęcie do funduszu spełnia warunki określone w  przepisach 
o systemie ubezpieczeń społecznych.  
3. Umowa, co do której nie został spełniony którykolwiek z  warunków 
wymienionych w  ust. 1, nie wywołuje skutków prawnych, z  zastrzeżeniem ust.  4. 
Zakład Ubezpieczeń Społecznych ma obowiązek, w  terminie 30  dni roboczych, 
©Kancelaria Sejmu   s. 60/148 
 
01.10.2019  
 poinformować otwarty fundusz, czy osoba, która zawarła umowę z  funduszem, spełnia 
warunki określone w  ust. 1. 
4. Jeżeli  osoba, która zawarła z  otwartym funduszem umowę uznaną za 
bezskuteczną, pomimo istnienia w  dniu zawarcia umowy faktycznych i  prawnych 
podstaw do spełnienia warunków określonych w  ust. 1, następnie uzyska członkostwo 
w otwartym funduszu, to  Zakład Ubezpiec zeń Społecznych jest obowiązany 
przekazać do tego funduszu należne składki za okres podlegania ubezpieczeniu 
emerytalnemu.  
5. Można być członkiem tylko jednego otwartego funduszu. W  przypadku 
zmiany funduszu uzyskanie członkostwa w  nowym funduszu następuje  z dniem 
dokonania zmian w  Centralnym Rejestrze Członków Otwartych Funduszy 
Emerytalnych.  
6. Uzyskanie członkostwa w  otwartym funduszu następuje również:  
1) (uchylony)  
2) w wyniku otwarcia rachunku w  otwartym funduszu na podstawie art.  128 ust. 1. 
7. (uchy lony)  
8. (uchylony) 
9. (uchylony) 
10. Członkostwo w  otwartym funduszu ustaje z  dniem wykreślenia członka 
funduszu przez Zakład Ubezpieczeń Społecznych z  Centralnego Rejestru Członków 
Otwartych Funduszy Emerytalnych w  związku z  przekazaniem całości środków 
zgromadzonych na rachunku członka otwartego funduszu na fundusz emerytalny FUS.  
Art. 81a. (uchylony)  
Art. 82. 1. Zawierając umowę z  otwartym funduszem, osoba występująca 
z wnioskiem o  przyjęcie do funduszu może wskazać imiennie jedną lub więcej osób 
fizycz nych, na których rzecz ma nastąpić, po jej śmierci, wypłata środków nie -
wykorzystanych zgodnie z  art. 131. 
1a. Prawo, o  którym mowa w  ust. 1, przysługuje również członkowi otwartego 
funduszu.  
2. Jeżeli członek wskazał kilka osób uprawnionych do otrzymania środków po 
jego śmierci, a  nie oznaczył ich udziału w  tych środkach, uważa się, że udziały tych 
osób są równe.  
©Kancelaria Sejmu   s. 61/148 
 
01.10.2019  
 3. Członek otwartego funduszu może w  każdym czasie zmienić poprzednią 
dyspozycję, wskazując inne osoby fizyczne uprawnione do otrzymania środków po 
jego śmierci zamiast lub oprócz osób, o  których mowa w  ust. 1, jak również 
oznaczając w  inny sposób udział wskazanych osób w  tych środkach, albo odwołać 
poprzednią dyspozycję, nie wskazując żadnych innych osób.  
4. Wskazanie osoby uprawnionej do otrzyman ia środków po śmierci członka 
staje się bezskuteczne, jeżeli osoba ta zmarła przed śmiercią członka. W  takim 
przypadku udział, który był przeznaczony dla zmarłego, przypada w  równych 
częściach pozostałym osobom wskazanym, chyba że członek zadysponuje tym 
udziałem w  inny sposób.  
5. Fundusz jest obowiązany poinformować osobę przystępującą do otwartego 
funduszu o  skutkach niezłożenia dyspozycji, o  której mowa w  ust. 1. 
Art. 82a. Zawierając umowę z  otwartym funduszem, osoba występująca 
z wnioskiem o  przyjęcie d o otwartego funduszu składa pisemne oświadczenie 
o zapoznaniu się z  treścią aktualnej informacji dotyczącej otwartych funduszy.  
Art. 83. 1. Zawierając umowę z  otwartym funduszem, osoba występująca 
z wnioskiem o  przyjęcie do funduszu jest ponadto obowiązana  złożyć pisemne 
oświadczenie o  stosunkach majątkowych istniejących między nią a  jej małżonkiem, 
a jeżeli między małżonkami nie istnieje wspólność ustawowa – udokumentować także 
sposób uregulowania tych stosunków. Powyższy obowiązek ciąży także na członku 
otwartego funduszu, który zawarł związek małżeński po zawarciu umowy 
z funduszem.  
2. Członek otwartego funduszu jest obowiązany zawiadomić fundusz 
o każdorazowej zmianie w  stosunku do treści oświadczenia, o  którym mowa w  ust. 1, 
o ile zmiana taka obejmuje ś rodki zgromadzone na jego rachunku. Zawiadomienie 
o zmianie treści oświadczenia składa się na piśmie, a  na wniosek członka otwartego 
funduszu może być złożone za pomocą środków komunikacji elektronicznej. Na 
żądanie funduszu należy przedstawić dowód takiej  zmiany.  
3. W razie niedopełnienia obowiązku, o  którym mowa w  ust. 1 zdanie drugie lub 
w ust. 2, przyjmuje się odpowiednio, że między małżonkami istnieje wspólność 
ustawowa albo że  małżeńskie stosunki majątkowe uregulowane są zgodnie z  treścią 
umowy zawart ej z otwartym funduszem lub ostatnim zawiadomieniem dokonanym 
przez członka otwartego funduszu zgodnie z  ust. 2. 
©Kancelaria Sejmu   s. 62/148 
 
01.10.2019  
 4. Otwarty fundusz nie odpowiada za szkody powstałe wskutek niedopełnienia 
lub nienależytego dopełnienia obowiązku, o  którym mowa w  ust. 1 lub 2. 
Art. 84. Jeżeli członek otwartego funduszu przystępuje do innego otwartego 
funduszu, fundusz ten jest obowiązany zawiadomić na piśmie dotychczasowy otwarty 
fundusz o  zawarciu umowy z  tym członkiem. Umowa z  dotychczasowym funduszem 
ulega rozwiązaniu z  dniem dokonania zmiany w  Centralnym Rejestrze Członków 
Otwartych Funduszy Emerytalnych.  
Art. 84a. 1. Osoby urodzone w  latach 1949 –1953  zawierające umowę 
z otwartym funduszem, są obowiązane złożyć pisemne oświadczenie o  zapoznaniu się 
z treścią art.  24, 26, 4 6–50, 53, 183, 184 i  185 ustawy z  dnia 17  grudnia 1998  r. 
o emeryturach i  rentach z  Funduszu Ubezpieczeń Społecznych, co osoba zawierająca 
umowę winna potwierdzić własnoręcznym podpisem.  
2. (uchylony)  
Art. 85. Rada Ministrów określi, w  drodze rozporządzeni a: 
1) sposób i  tryb zawarcia umowy, na której podstawie następuje uzyskanie 
członkostwa w  otwartym funduszu;  
2) sposób i  termin składania oświadczenia o  małżeńskich stosunkach majątkowych 
członka otwartego funduszu oraz zawiadamiania otwartego funduszu 
o każdorazowej zmianie w  stosunku do treści takiego oświadczenia obejmującej 
środki zgromadzone na rachunku członka;  
2a) sposób i  termin składania oświadczenia, o  którym mowa w  art. 82a; 
3) sposób i  termin zawiadamiania, o  którym mowa w  art. 84; 
4) tryb i  terminy powiadamiania Zakładu Ubezpieczeń Społecznych przez otw arty 
fundusz o  zawarciu umowy z członkiem funduszu oraz zakres danych, jakie 
powinno zawierać powiadomienie;  
4a) wzór informacji, o  której mowa w  art. 82a; 
5) wzór zawiadomienia, o  którym mowa w  art. 84; 
6) szczegółowe zasady wycofywania przez otwarty fundusz zgłoszenia o  zawarciu 
umowy z  członkiem oraz wykreślenia wpisu w  Centralnym Rejestrze Członków 
Otwartych Funduszy Emerytalnych przez Zakład Ubezpieczeń Społecznych;  
7) szczegółowy sposób ustal ania i  rozliczenia podlegającej zwrotowi nienależnie 
otrzymanej składki, o  której mowa w  art. 100a.  
©Kancelaria Sejmu   s. 63/148 
 
01.10.2019  
 Art. 85a. Rada Ministrów, wydając rozporządzenie, o  którym mowa w  art. 85, 
bierze pod uwagę konieczność zapewnienia ochrony interesów członków otwartego 
funduszu oraz prawidłowości i  rzetelności przekazywanych informacji.  
Art. 86. 1. Członkiem pracowniczego funduszu może zostać osoba fizyczna 
spełniająca warunki określone w  ustawie z  dnia 20  kwietnia 2004  r. o pracowniczych 
programach emerytalnych dla uczestnika pracowniczego programu emerytalnego, 
osoba fizyczna będąca uczestnikiem programu emerytalnego pracodawcy 
zagranicznego, a  w przypadku pracowniczego funduszu będącego funduszem 
zdefiniowanej daty – osoba fizyczna spełniająca warunki określone w  ustawie z  dnia 
4 października 2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych.  
2. Osoba, która przestała spełniać warunki, o  których mowa w  ust. 1, zachowuje 
status członka pracowniczego funduszu.  
Art. 87. Uzyskanie członkostwa w  pracowniczym funduszu następuj e na 
zasadach określonych w  ustawie z  dnia 20  kwietnia 2004  r. o  pracowniczych 
programach emerytalnych, a  w przypadku pracowniczego funduszu będącego 
funduszem zdefiniowanej daty – z chwilą zawarcia przez fundusz zdefiniowanej daty 
z podmiotem zatrudniając ym, o  którym mowa w  art. 2 ust. 1 pkt 21 ustawy z  dnia 
4 października 2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych, w  imieniu i  na rzecz 
osoby zatrudnionej umowy o  prowadzenie PPK, o  której mowa w  art. 14 tej ustawy.  
Art. 88. Członek może zrezygnować z  członkostwa w  pracowniczym funduszu 
na zasadach określonych w  ustawie:  
1) z dnia 20  kwietnia 2004  r. o pracowniczych programach emerytalnych albo  
2) z dnia 4  października 2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych.  
Art. 88a. Uzyskanie członkostwa w  dobrowol nym funduszu prowadzącym IKE 
lub IKZE następuje z  chwilą zawarcia umowy o  prowadzenie IKE lub IKZE 
z funduszem, a  w przypadku dobrowolnego funduszu będącego funduszem 
zdefiniowanej daty – z chwilą zawarcia przez fundusz z  podmiotem zatrudniającym, 
o którym  mowa w  art. 2 ust.  1 pkt 21 ustawy z  dnia 4  października 2018  r. 
o pracowniczych planach kapitałowych, w  imieniu i  na rzecz osoby zatrudnionej 
umowy o  prowadzenie PPK, o  której mowa w  art. 14 tej ustawy.  
Art. 89. 1. Fundusz prowadzi rejestr członków fundu szu zawierający 
podstawowe dane osobowe członków, dane o  wpłatach składek do funduszu 
©Kancelaria Sejmu   s. 64/148 
 
01.10.2019  
 i otrzymanych wypłatach transferowych oraz przeliczeniach tych składek i  wypłat 
transferowych na jednostki rozrachunkowe, dane o  aktualnym stanie środków na 
rachunkach z  uwzględnieniem środków wypłaconych na okresową emeryturę 
kapitałową, a  w pracowniczych funduszach – także dane o  aktualnym stanie akcji na  
rachunkach ilościowych.  
2. Podstawowe dane osobowe członków, o  których mowa w  ust. 1, obejmują:  
1) imiona i nazwisko;  
2) datę urodzenia;  
3) numer PESEL, a  w przypadku gdy członkowi funduszu nie nadano numeru 
PESEL – w miejsce numeru PESEL serię i  numer dowodu osobistego lub 
paszportu;  
4) adres miejsca zamieszkania.  
3. Prowadzenie rejestru członków funduszu moż e być powierzone osobie 
trzeciej, z  zastrzeżeniem przepisów art.  49. 
4. Rada Ministrów określi, w  drodze rozporządzenia, szczegółowe zasady 
prowadzenia rejestru członków funduszu, w  tym szczegółowy zakres informacji, które 
powinny być zawarte w  rejestrze , a także zasady sporządzania i przechowywania kopii 
danych zawartych w  rejestrze na wypadek jego utraty.  
Art. 90. 1. W  sprawach o  roszczenia ze stosunków prawnych między członkami 
otwartych funduszy a  tymi funduszami lub ich organami orzekają sądy ubezpiecz eń 
społecznych właściwe dla  miejsca zamieszkania członka funduszu.  
2. Do postępowania w  sprawach, o  których mowa w  ust. 1, stosuje się 
odpowiednio przepisy Kodeksu postępowania cywilnego o  postępowaniu w  sprawach 
z zakresu prawa pracy i  ubezpieczeń społecz nych, z  wyjątkiem art.  460 § 1, 
art. 461 § 1 i 2, art.  463 § 11 i 3, art.  467 § 4, art.  476 § 1–2 i 4–5, art.  4771 § 11–2, 
art. 4772, art. 4776, art. 4779–47714a. 
Art. 91. W sprawach o  roszczenia ze stosunków prawnych między członkami 
pracowniczych fundusz y a tymi funduszami lub ich organami orzekają sądy 
powszechne właściwe dla miejsca zamieszkania członka funduszu.  
©Kancelaria Sejmu   s. 65/148 
 
01.10.2019  
 Rozdział 8  
Zakaz działalności akwizycyjnej otwartych funduszy emerytalnych  
Art. 92. 1. Zakazuje się prowadzenia działalności akwizycyjnej na r zecz 
otwartego funduszu polegającej na działaniach mających na celu skłonienie 
kogokolwiek, aby przystąpił do otwartego funduszu lub pozostawał członkiem tego 
funduszu, w  szczególności oferowania dodatkowych korzyści materialnych z  tytułu 
członkostwa w  otwartym funduszu lub wykorzystywania stosunku nadrzędności 
wynikającego ze stosunku pracy lub innego stosunku prawnego, na którym jest oparta 
zależność służbowa lub inna zależność o  podobnym charakterze, jeżeli celem takiego 
działania miałoby być skłonienie kogokolwiek, aby przystąpił do funduszu lub 
pozostawał jego członkiem.  
2. Przepis ust.  1 stosuje się odpowiednio do innej działalności niż określona 
w tym przepisie, jeżeli w  jej ramach oferuje się dodatkowe korzyści materialne 
w zamian za przystąpienie do  określonego otwartego funduszu lub pozostawanie jego 
członkiem.  
Art. 93. (uchylony)  
Art. 93a. (uchylony) 
Art. 94. (uchylony) 
Rozdział 9  
Rachunki i  przeliczenia składek  
Art. 95. Składki są wpłacane na rachunki prowadzone przez otwarte fundusze, 
w wysokości  i na zasadach określonych w  odrębnych ustawach, lub na rachunki 
prowadzone przez pracownicze fundusze, w  wysokości i  z częstotliwością określoną 
na zasadach, o  których mowa w  ustawie o  pracowniczych programach emerytalnych.  
Art. 96. 1. Składki do pracowni czego funduszu są wpłacane w  imieniu 
pracowników będących członkami tego funduszu.  
2. Wpłaty składek, o  których mowa w  ust. 1, w imieniu pracowników dokonuje 
ich pracodawca będący akcjonariuszem pracowniczego towarzystwa.  
3. Składka do pracowniczego fundus zu może być wpłacona także w  wyniku 
dokonania wypłaty transferowej, o  której mowa w  ustawie o  pracowniczych 
programach emerytalnych.  
©Kancelaria Sejmu   s. 66/148 
 
01.10.2019  
 4. Pracodawca zagraniczny jest obowiązany do regularnego opłacania składek 
pracowników zagranicznych, o  których mowa w  art. 2 ust. 4. 
5. Wpłaty do PPK dokonywane są na rachunek funduszu emerytalnego, który 
niezwłocznie dokonuje ich przeliczenia na jednostki rozrachunkowe oraz zapisuje te 
jednostki rozrachunkowe na rachunku PPK uczestnika PPK.  
Art. 96a. 1. Składki na wyodrębniony rachunek IKE lub IKZE prowadzony 
przez dobrowolny fundusz są wpłacane przez członka dobrowolnego funduszu.  
2. Składka na wyodrębniony rachunek IKE lub IKZE prowadzony przez 
dobrowolny fundusz może być wpłacona w  wyniku dokonania wypłaty transf erowej 
środków zgromadzonych na IKE oraz IKZE, o  której mowa w  ustawie z  dnia 
20 kwietnia 2004  r. o indywidualnych kontach emerytalnych oraz indywidualnych 
kontach zabezpieczenia emerytalnego.  
3. Wpłaty do PPK dokonywane są na rachunek wspólny rozliczeniow y funduszy 
emerytalnych będących funduszami zdefiniowanej daty w  rozumieniu ustawy z  dnia 
4 października 2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych zarządzanymi przez 
jedno powszechne towarzystwo emerytalne, które niezwłocznie dokonują ich 
przeliczenia n a jednostki rozrachunkowe oraz zapisują te jednostki rozrachunkowe na 
rachunku PPK uczestnika PPK.  
Art. 97. 1. Wpłaty do otwartych funduszy i  pracowniczych funduszy mogą być 
dokonywane w  formie papierów wartościowych, na zasadach określonych 
w odrębnych us tawach.  
2. Wpłaty do pracowniczych funduszy mogą być dokonywane w  formie akcji, 
o których mowa w  art. 101, na zasadach określonych w  rozdziale 10.  
Art. 98. Z chwilą przystąpienia członka do funduszu, fundusz otwiera dla niego 
rachunek, na który są  wpłacane  składki oraz przekazywane wypłaty transferowe.  
Art. 99. 1. Składki wpłacane do funduszu oraz otrzymane wypłaty transferowe 
są przeliczane na  jednostki rozrachunkowe, z  wyjątkiem składek pracowników 
zagranicznych, o  których mowa w  art. 2 ust. 4, przekazywa nych do zakładu 
ubezpieczeń na życie.  
2. (uchylony) 
3. Całkowita wartość jednostek rozrachunkowych jest zawsze równa całkowitej 
wartości aktywów netto funduszu przeliczonych na te jednostki.  
©Kancelaria Sejmu   s. 67/148 
 
01.10.2019  
 4. Składki oraz otrzymane wypłaty transferowe mogą być przeliczan e również 
na części ułamkowe jednostki rozrachunkowej, a  wartość środków na rachunku 
członka może być wyrażona w  takich częściach ułamkowych.  
5. Wartość aktywów netto funduszu oraz wartość jednostki rozrachunkowej jest 
ustalana zgodnie z  zasadami wyceny ak tywów i  zobowiązań funduszy.  
6. Rada Ministrów określi, w  drodze rozporządzenia, szczegółowe zasady 
wyceny aktywów i  zobowiązań funduszy.  
Art. 100. 1. Przeliczanie na jednostki rozrachunkowe wpłacanych składek oraz 
otrzymanych wypłat transferowych następuj e w określonym zgodnie z  ust. 2 dniu, 
zwanym dalej „dniem przeliczenia ”, według wartości jednostek rozrachunkowych na 
ten dzień.  
1a. Wartość jednostki rozrachunkowej w  dniu przeliczenia jest ustalana przez 
podzielenie wartości aktywów netto funduszu w  dniu przeliczenia przez liczbę 
jednostek rozrachunkowych zapisanych w  tym dniu na rachunkach prowadzonych 
przez fundusz.  
2. W przypadku pracowniczych funduszy dniem przeliczenia jest ostatni dzień 
roboczy miesiąca, o  ile fundusz nie określi w  statucie także in nych dni przeliczenia. 
W przypadku otwartych funduszy i  dobrowolnych funduszy dniem prze liczenia jest 
każdy dzień roboczy.  
3. W pierwszym dniu przeliczenia, następującym po dokonaniu wpłaty pierwszej 
składki do  funduszu, wartość jednostki rozrachunkowej w ynosi 10  zł. 
4. Do czasu przeliczenia składek i  wypłat transferowych są one przechowywane 
na odrębnym rachunku pieniężnym funduszu. Odsetki należne z  tytułu 
przechowywania środków pieniężnych na tym rachunku stanowią przychód funduszu.  
5. Przeliczanie papi erów wartościowych, o  których mowa w  art. 97 ust. 1, na 
jednostki rozrachunkowe odbywa się na zasadach określonych w  odrębnych ustawach.  
6. (uchylony) 
Art. 100a. 1. Otwarty fundusz jest zobowiązany do zwrotu do Zakładu 
Ubezpieczeń Społecznych nienależnie o trzymanej składki.  
1a. Kwotę składki, o  której mowa w  ust. 1, ustala się przez umorzenie jednostek 
rozrachunkowych uzyskanych za nienależnie otrzymaną składkę oraz nienależnie 
otrzymane odsetki określone przepisami o  systemie ubezpieczeń społecznych.  
©Kancelaria Sejmu   s. 68/148 
 
01.10.2019  
 1b. W przypadku dokonania wypłaty transferowej, zgodnie z  art. 119, 126 lub 
131, kwotę składki, o  której mowa w  ust. 1, ustala się przez umorzenie jednostek 
rozrachunkowych odpowiadających kwocie uzyskanej z  umorzenia jednostek 
rozrachunkowych odpowiadających k wocie nienależnie otrzymanej składki od 
otwartego funduszu, który dokonał wypłaty transferowej.  
2. (uchylony)  
3. Otwarty fundusz zwraca kwotę składki:  
1) ustaloną zgodnie z  ust. 1a, powiększoną o  nominalną wartość opłaty, o  której 
mowa w  art. 134 ust. 1, pobranej przez towarzystwo zarządzające otwartym 
funduszem, albo  
2) ustaloną zgodnie z  ust. 1b. 
3a. W przypadku dokonania wypłaty transferowej otwarty fundusz, do którego 
nienależnie otrzymana składka została wpłacona przez Zakład Ubezpieczeń 
Społecznych, z wraca pobraną opłatę, o  której mowa w  art. 134 ust. 1. 
4. Jeżeli przekazanie do otwartego funduszu nienależnej składki nastąpiło 
z przyczyn leżących po stronie towarzystwa zarządzającego tym funduszem, suma 
kwot, o  których mowa w  ust. 3 i 3a, nie może być niższa od nominalnej wartości 
nienależnie otrzymanej składki, powiększonej o  odsetki określone przepisami 
o systemie ubezpieczeń społecznych.  
5. Kwotę stanowiącą równowartość opłat, o  których mowa w  ust. 3 i 3a, oraz 
różnicę pomiędzy nienależnie otrzymaną składką, powiększoną o  odsetki określone 
przepisami o  systemie ubezpieczeń społecznych, a  sumą kwot, o  których mowa 
w ust. 3 i 3a, finansuje towarzystwo zarządzające otwartym funduszem.  
6. (uchylony)  
7. Jeżeli zwrot nienależnej składki następuje w  wyniku n ieważności umowy 
z otwartym funduszem, a  otwarty fundusz dokonał wypłaty transferowej zgodnie 
z art. 119, 126 lub 131, towarzystwo zarządzające tym funduszem finansuje kwotę 
stanowiącą równowartość różnicy pomiędzy kwotą określoną, zgodnie z  ust. 4, do 
dnia dokonania wypłaty transferowej, a  kwotą przekazaną w  wypłacie transferowej.  
7a. Jeżeli zwrot nienależnie otrzymanej składki następuje w  sytuacji 
unieważnienia umowy lub zmiany z  urzędu przez Zakład Ubezpieczeń Społecznych 
nieprawidłowego wpisu w  Centraln ym Rejestrze Członków Otwartych Funduszy 
Emerytalnych, całą kwotę otrzymaną w  wyniku wypłaty transferowej traktuje się jako 
jedną składkę.  
©Kancelaria Sejmu   s. 69/148 
 
01.10.2019  
 8. Jeżeli osoba, za którą została przekazana nienależna składka, jest członkiem 
innego otwartego funduszu, kwota usta lona zgodnie z  ust. 3–4 jest przekazywana 
przez Zakład Ubezpieczeń Społecznych do tego funduszu.  
9. Kwota, o  której mowa w  ust. 8, nie może być niższa niż nominalna wartość 
należnej składki powiększonej o odsetki określone przepisami o  systemie ubezpieczeń  
społecznych.  
10. Odsetki, o  których mowa w  ust. 4, nalicza się za okres od dnia obciążenia 
rachunku bankowego Zakładu Ubezpieczeń Społecznych kwotą nienależnie 
otrzymanej składki do  dnia jej zwrotu.  
11. Zwrotu nienależnie otrzymanej składki dokonuje się p oprzez potrącenia ze 
składek przekazywanych przez Zakład Ubezpieczeń Społecznych do otwartego 
funduszu.  
12. Jeżeli Zakład Ubezpieczeń Społecznych przekazał składkę, o  której mowa 
w ust. 1, wraz z  odsetkami za opóźnienie, do odsetek tych stosuje się odpowie dnio 
ust. 1–11 dotyczące składki.  
Art. 100b.  (uchylony)  
Art. 100c.  1. Zakład Ubezpieczeń Społecznych informuje otwarty fundusz 
o obowiązku przekazania środków zgromadzonych na rachunku członka otwartego 
funduszu na fundusz emerytalny FUS w  związku z  osiągn ięciem przez 
ubezpieczonego wieku niższego o  10 lat od wieku emerytalnego, o  którym mowa 
w art. 24 ustawy z  dnia 17  grudnia 1998  r. o emeryturach i  rentach z  Funduszu 
Ubezpieczeń Społecznych.  
2. Każdego miesiąca umorzeniu podlega liczba jednostek rozrachun kowych 
będących ilorazem liczby jednostek rozrachunkowych zgromadzonych na rachunku 
członka otwartego funduszu i  wyrażonej w  miesiącach różnicy między wiekiem 
emerytalnym, o  którym mowa w  art. 24 ustawy z  dnia 17  grudnia 1998  r. 
o emeryturach i  rentach z  Funduszu Ubezpieczeń Społecznych, a  wiekiem członka 
otwartego funduszu w  dniu dokonywania umorzenia.  
3. Rada Ministrów określi, w  drodze rozporządzenia, terminy, sposób i  tryb:  
1) informowania przez Zakład Ubezpieczeń Społecznych otwartego funduszu 
o obowią zku przekazania środków zgromadzonych na rachunku członka 
otwartego funduszu na fundusz emerytalny FUS w  związku z  ukończeniem przez 
ubezpieczonego wieku niższego o  10 lat od wieku emerytalnego, o  którym mowa 
©Kancelaria Sejmu   s. 70/148 
 
01.10.2019  
 w art. 24 ustawy z  dnia 17  grudnia 1998  r. o emeryturach i  rentach z  Funduszu 
Ubezpieczeń Społecznych,  
2) umarzania, o  którym mowa w  ust. 2, informowania Zakładu Ubezpieczeń 
Społecznych przez otwarty fundusz emerytalny o  okresach, za które umorzono 
jednostki rozrachunkowe oraz dokonywania rozliczeń mię dzy Zakładem 
Ubezpieczeń Społecznych a  otwartym funduszem wynikających z  obowiązku 
przekazania środków zgromadzonych na rachunku członka otwartego funduszu 
na fundusz emerytalny FUS w  związku z  ukończeniem przez ubezpieczonego 
wieku niższego o  10 lat od wi eku emerytalnego, o  którym mowa 
w art. 24 ustawy z  dnia 17  grudnia 1998  r. o emeryturach i  rentach z  Funduszu 
Ubezpieczeń Społecznych, w  taki sposób, aby w  miesiącu, w  którym 
ubezpieczony ukończy wiek emerytalny, o  którym mowa w  art. 24 ustawy z  dnia 
17 grudnia 1998  r. o  emeryturach i  rentach z  Funduszu Ubezpieczeń 
Społecznych, nastąpiło umorzenie wszystkich jednostek rozrachunkowych 
pozostających na rachunku ubezpieczonego  
– biorąc pod uwagę konieczność zapewnienia ochrony interesu ubezpieczonych oraz 
praw idłowości przekazywania zgromadzonych środków.  
Art. 100d. (uchylony)  
Art. 100e.  Środki zgromadzone w  funduszu nie mogą być przedmiotem 
egzekucji skierowanej przeciwko funduszowi.  
Art. 100f.  1. Fundusz emerytalny będący funduszem zdefiniowanej daty może 
zawiesić przeliczanie wpłat do funduszu na jednostki rozrachunkowe funduszu na 
2 tygodnie, jeżeli nie można dokonać wiarygodnej wyceny istotnej części aktywów 
funduszu z  przyczyn niezależnych od funduszu.  
2. W przypadku, o  którym mowa w  ust. 1, za zgodą i  na warunkach określonych 
przez organ nadzoru, przeliczanie wpłat do funduszu na jednostki rozrachunkowe 
funduszu może zostać zawieszone na okres dłuższy niż 2  tygodnie, jednak 
nieprzekraczający 2  miesięcy.  
Art. 100g.  1. Fundusz emerytalny będący funduszem zdefiniowanej daty, 
o którym mowa w  art. 38 ustawy z  dnia 4  października 2018  r. o pracowniczych 
planach kapitałowych, może zawiesić umarzanie jednostek rozrachunkowych na 
2 tygodnie, jeżeli:  
©Kancelaria Sejmu   s. 71/148 
 
01.10.2019  
 1) w okresie ostatnich 2  tygodni suma wartości umorzonych przez fundusz 
jednostek rozrachunkowych oraz jednostek, które powinny być umorzone 
w związku z  wnioskiem uczestnika PPK o  dokonanie wypłaty, wypłaty 
transferowej, zwrotu lub konwersji, stanowi kwotę przekraczającą 10% wartości 
aktywów funduszu albo  
2) nie można dokonać wiarygodnej wyceny istotnej części aktywów funduszu 
z przyczyn niezależnych od funduszu.  
2. W przypadkach, o  których mowa w  ust. 1, za zgodą i  na warunkach 
określonych przez organ nadzoru:  
1) umarzanie jednostek rozrachunkowych może zostać zawieszone na okres dłuższy 
niż 2  tygodnie, jednak nieprzekraczający 2  miesięcy;  
2) fundusz może umarzać jednostki rozrachunkowe w  ratach w  okresie 
nieprzekraczającym 6  miesięcy, przy zastosowaniu proporcjonalnej redukcji lub 
przy dokonywaniu wypłat z  tytułu odkupienia jednostek rozrachunkowych.  
Art. 100h.  W przypadku gdy jest to uzasadnione interesem członków funduszu 
emerytalnego, będącego funduszem zdefiniowanej daty, organ nadzoru może, 
w drodze decyzji, nakazać funduszowi czasowe zawieszenie przeliczan ia wpłat do 
funduszu na jednostki rozrachunkowe funduszu lub umarzania jednostek 
rozrachunkowych funduszu.  
Rozdział 10  
Rachunki ilościowe  
Art. 101. 1. Akcje uzyskane przez członków pracowniczego funduszu, 
nieodpłatnie lub na warunkach preferencyjnych, w  następstwie prywatyzacji 
pracodawcy są składane na rachunkach ilościowych prowadzonych przez pracownicze 
fundusze na zasadach określonych w  ustawie o  pracowniczych programach 
emerytalnych.  
2. Pracowniczy fundusz może powierzyć prowadzenie rachunków ilościowy ch 
podmiotowi uprawnionemu do prowadzenia rachunków papierów wartościowych.  
3. Na jednym rachunku ilościowym nie mogą być składane akcje więcej niż 
jednego emitenta.  
4. Akcje złożone na rachunkach ilościowych są ujmowane ilościowo.  
©Kancelaria Sejmu   s. 72/148 
 
01.10.2019  
 5. Członkowie pracownicz ego funduszu nie mogą rozporządzać akcjami 
złożonymi na rachunkach ilościowych ani prawem do dywidendy z  tych akcji.  
6. Dokonanie przez członka pracowniczego funduszu rozporządzenia prawem 
poboru akcji nowej emisji może nastąpić z  uwzględnieniem art.  105. 
Art. 102. 1. Pracowniczy fundusz likwiduje rachunki ilościowe członków 
i przenosi akcje zdeponowane na tych  
rachunkach do aktywów funduszu w  oparciu o  harmonogram likwidacji 
rachunków ilościowych ustalany przez pracownicze towarzystwo, w  drodze uchwały 
rady nadzorczej, i  podawany do wiadomości o rganu nadzoru nie później niż 3 
miesiące przed rozpoczęciem likwidacji tych rachunków.  
2. Harmonogram, o  którym mowa w  ust. 1, powinien określać:  
1) terminy przeniesienia akcji do aktywów funduszu;  
2) zasady ustalan ia ilości akcji złożonych na rachunkach ilościowych przez 
poszczególnych członków, które podlegają przeniesieniu do aktywów funduszu, 
w tym akcji złożonych przez osoby, które przystąpią do funduszu po ogłoszeniu 
harmonogramu;  
3) ilość akcji złożonych na ra chunkach ilościowych przez poszczególnych 
członków, które podlegają przeniesieniu do aktywów funduszu 
w poszczególnych terminach.  
3. Dla osób przystępujących do pracowniczego funduszu, po ogłoszeniu 
harmonogramu, ustala się indywidualnie terminy przeniesie nia akcji do aktywów 
funduszu.  
4. Przeniesienie akcji do aktywów funduszu może nastąpić wyłącznie w  dniach 
przeliczenia.  
5. W dniu przeniesienia akcji członkom funduszu zalicza się, odpowiednio, na 
rachunki jednostki rozrachunkowe o  wartości odpowiadającej  wartości akcji 
przeniesionych z  ich rachunków ilościowych, pomniejszonej o  kwotę należnego 
podatku. Ustalenie wartości akcji następuje w  oparciu o  zasady wyceny aktywów 
funduszu.  
6. Likwidacja rachunków ilościowych, na których złożone zostały akcje danego  
emitenta, rozpoczyna się nie później niż w  terminie 3  lat od dnia złożenia pierwszej 
akcji tego emitenta na rachunku ilościowym i  nie może trwać dłużej niż 10  lat, licząc 
od daty przeniesienia pierwszej akcji z  rachunku ilościowego do aktywów funduszu.  
©Kancelaria Sejmu   s. 73/148 
 
01.10.2019  
 7. W razie stwierdzenia, że realizacja harmonogramu może przebiegać lub 
przebiega z  naruszeniem przepisów prawa lub interesów członków pracowniczego 
funduszu, organ nadzoru może zawiesić realizację tego harmonogramu i  wezwać 
pracowniczy fundusz do  usunięcia stwierdzonych nieprawidłowości.  
8. Do przeniesienia akcji spółek publicznych, złożonych na rachunkach 
ilościowych, do aktywów pracowniczego funduszu nie stosuje się przepisów 
art. 38 ust. 3 i 4 ustawy z  dnia 30  sierpnia 1996  r. o komercjalizacji i  prywatyz acji5) 
(Dz. U. z 2017 r. poz.  1055 oraz z 2018 r. poz. 702 ). 
Art. 103. 1. Jeżeli członek zwróci się o  dokonanie wypłaty, wypłaty transferowej 
lub zwrotu środków zgromadzonych na jego rachunku w  pracowniczym funduszu, 
rachunek ilościowy tego członka powinie n być niezwłocznie zlikwidowany, a  akcje 
nieprzeniesione dotychczas do  aktywów funduszu – wydane członkowi, 
z zastrzeżeniem ust.  2. 
2. Jeżeli pracowniczy fundusz dokonuje wypłaty środków zgromadzonych na 
rachunku członka funduszu w  formie wypłaty realizowa nej w  ratach, rachunek 
ilościowy członka funduszu podlega likwidacji z  chwilą wypłaty ostatniej raty, 
a zdeponowane na nim akcje zostają wydane członkowi funduszu.  
3. W razie śmierci członka funduszu posiadającego rachunek ilościowy albo 
rozwiązania przez rozwód lub unieważnienia jego małżeństwa, akcje znajdujące się 
na rachunku ilościowym zostają wydane osobie uprawnionej. Przepis art.  130 
i 133 stosuje się odpowiednio.  
4. Przepisy ust.  3 stosuje się odpowiednio w  razie ustania wspólności 
majątkowej w  czasie trwania małżeństwa członka pracowniczego funduszu albo 
umownego wyłączenia lub ograniczenia wspólności ustawowej między członkiem 
tego funduszu a  jego małżonkiem.  
Art. 104. Dywidenda wypłacana z  akcji zdeponowanych na rachunku 
ilościowym oraz cena uzysk ana ze zbycia przez pracowniczy fundusz, w  imieniu 
członka funduszu, prawa poboru akcji nowej emisji jest przekazywana na rachunek 
członka funduszu prowadzony w  jednostkach rozrachunkowych.  
                                                           
5) Obecnie w tytule ustawy ogólne określenie przedmiotu ustawy – o komercjalizacji i niektórych 
uprawnieniach pracowników, na podstawie art. 14 pkt 1 ustawy z dnia 16 grudnia 2016 r. – Przepisy 
wprowadzające ustawę o zasadach zarządzania mieniem państwowym  (Dz. U. poz. 2260), która 
weszła w życie z dniem 1 stycznia 2017 r.   
©Kancelaria Sejmu   s. 74/148 
 
01.10.2019  
 Art. 105. Rada Ministrów określi, w  drodze rozporządzenia, szczegó łowe 
zasady przeprowadzania i  rozliczania transakcji zbywania przez pracowniczy fundusz, 
w imieniu członków funduszu, praw poboru przysługujących im z  akcji złożonych na 
rachunkach ilościowych, a  także szczegółowe warunki i  tryb, w  jakim dopuszczalna 
jest realizacja tych praw przez członków funduszu.  
Art. 106. 1. Jeżeli łączna ilość akcji tego samego emitenta, zdeponowanych na 
wszystkich rachunkach ilościowych w  jednym pracowniczym funduszu, przekroczy 
1% ogólnej ilości akcji tego emitenta, prawa związane z  własnością tych akcji, 
z wyjątkiem praw majątkowych, wykonywane są przez przedstawiciela członków 
funduszu posiadających akcje na rachunkach ilościowych, zwanego dalej 
„przedstawicielem ”. 
2. Przedstawiciel jest wybierany na 3  lata w  wyborach tajnych przez  członków 
funduszu posiadających akcje danego emitenta na rachunkach ilościowych.  
3. Tryb wyboru przedstawiciela określa regulamin uchwalony przez radę 
nadzorczą pracowniczego towarzystwa. Regulamin określa w  szczególności, czy 
w wyborach mają uczestniczyć  sami członkowie, czy też wybrani przez nich 
przedstawiciele, oraz zasady odwoływania przedstawiciela przed upływem okresu, na 
który został wybrany. Regulamin nie może uzależnić ważności wyboru 
przedstawiciela od liczby osób uczestniczących w  wyborach.  
4. Przepis art.  45 ust. 4 stosuje się odpowiednio.  
Rozdział 10a  
Zakład ubezpieczeń na życie, do którego pracowniczy fundusz przekazuje 
składki pracowników zagranicznych  
Art. 106a.  Pracowniczy fundusz może wybrać zakład ubezpieczeń na życie, do 
którego będzie przekazywać w  całości albo w  części składki pracowników 
zagranicznych, na podstawie umowy o  przyjmowanie składek.  
Art. 106b.  1. Zobowiązania związane z  ryzykami biometrycznymi lub 
gwarancjami obciążają zakład ubezpieczeń na życie w  zakresie, w  jakim określ ono to 
w umowie o  przyjmowanie składek, w  pozostałych przypadkach zobowiązania te 
obciążają pracodawcę zagranicznego.  
2. Za wszelkie szkody wynikające z  niewykonania lub nienależytego wykonania 
obowiązków nałożonych przez ustawę w  zakresie obsługi wszelkic h ryzyk 
©Kancelaria Sejmu   s. 75/148 
 
01.10.2019  
 biometrycznych lub gwarancji związanych z  realizacją programu emerytalnego 
pracodawcy zagranicznego odpowiada zakład ubezpieczeń na życie.  
Art. 106c.  1. Umowa o  przyjmowanie składek powinna określać szczegółowo 
obowiązki zakładu ubezpieczeń na życi e i pracowniczego funduszu, sposób ich 
wykonania, a  także wskazywać osoby wyznaczone przez zakład bezpośrednio 
odpowiedzialne za należyte wykonanie umowy.  
2. Umowa o  przyjmowanie składek określa ponadto, że operacje zaciągania 
pożyczek przez zakład ubezpie czeń na życie i  pracowniczy fundusz mogą być 
prowadzone wyłącznie w  celu utrzymania płynności finansowej i  tylko na okres 
przejściowy.  
3. W przypadku gdy akcjonariuszem pracowniczego towarzystwa jest 
pracodawca zagraniczny i  z przepisów jego krajowego praw a ubezpieczeń 
społecznych i  prawa pracy wynika taki wymóg, umowa o  przyjmowanie składek 
zawiera postanowienia dotyczące przekazywania przez pracowniczy fundusz temu 
pracodawcy lub jego pracownikom dodatkowych informacji dotyczących:  
1) rodzaju ryzyka finan sowego, technicznego i  innych ryzyk związanych 
z realizacją programu emerytalnego pracodawcy zagranicznego;  
2) podziału ryzyka, o  którym mowa w  pkt 1; 
3) docelowego poziomu świadczenia, w  przypadku gdy program emerytalny praco -
dawcy zagranicznego przewiduj e pokrycie ryzyk biometrycznych lub gwarancji;  
4) kwoty wypłaty lub świadczenia z  programu emerytalnego pracodawcy 
zagranicznego przewidującego pokrycie ryzyk biometrycznych lub gwarancji, 
w przypadku zaprzestania zatrudnienia;  
5) w przypadku gdy uczestnic y programu emerytalnego pracodawcy zagranicznego 
ponoszą ryzyko inwestycyjne – zakresu wyboru polityki inwestycyjnej, jeżeli ma 
zastosowanie, oraz rzeczywistych portfeli inwestycyjnych, a  także informacji 
dotyczących ryzyka i  kosztów związanych z  inwestycj ami; 
6) postanowień odnoszących się do przeniesienia praw do wypłaty z  programu 
emerytalnego pracodawcy zagranicznego na inną instytucję pracowniczych 
programów emerytalnych, w  przypadku rozwiązania stosunku pracy.  
Art. 106d.  1. Pracowniczy fundusz lub zak ład ubezpieczeń na życie mogą 
rozwiązać umowę o  przyjmowanie składek w  drodze wypowiedzenia, którego okres 
nie może być krótszy niż 6  miesięcy.  
©Kancelaria Sejmu   s. 76/148 
 
01.10.2019  
 2. O wypowiedzeniu umowy o  przyjmowanie składek i  jego przyczynach strona 
wypowiadająca umowę niezwłocznie powia damia organ nadzoru.  
3. W razie rozwiązania umowy o  przyjmowanie składek z  dotychczasowym 
zakładem ubezpieczeń na życie zakład ten powinien wydać zakładowi ubezpieczeń na 
życie, z  którym pracowniczy fundusz zawarł umowę, aktywa i  wszelkie dokumenty 
związan e z wykonywaniem obowiązków wynikających z  umowy, w  terminie 
uzgodnionym przez strony, bez zbędnej zwłoki.  
Art. 106e.  1. Jeżeli zakład ubezpieczeń na życie nie wykonuje obowiązków 
określonych w  umowie o  przyjmowanie składek albo wykonuje je nienależycie:  
1) pracowniczy fundusz wypowiada umowę, zawiadamiając o  tym niezwłocznie 
organ nadzoru;  
2) organ nadzoru może, w  drodze decyzji administracyjnej, nakazać 
pracowniczemu funduszowi zmianę zakładu ubezpieczeń na życie.  
2. Organ nadzoru może nakazać pracownicz emu funduszowi zmianę zakładu 
ubezpieczeń na życie także wówczas, gdy nastąpiło istotne pogorszenie sytuacji 
finansowej tego zakładu, zagrażające realizacji zobowiązań wynikających z  umowy 
o przyjmowanie składek.  
Art. 106f.  Pracowniczy fundusz dokonuje nie zwłocznej zmiany zakładu 
ubezpieczeń na życie w  przypadku zakazu wykonywania działalności, ogłoszenia 
upadłości lub otwarcia likwidacji dotyczącej zakładu ubezpieczeń na życie.  
Art. 106g.  1. Organ nadzoru może, w  drodze decyzji administracyjnej, 
ograniczyć  lub zakazać zakładowi ubezpieczeń na życie swobodnego rozporządzania 
aktywami, które służą jako zabezpieczenie zobowiązań wynikających z  umowy 
o przyjmowanie składek, w  przypadku gdy zakład ten:  
1) nie zdołał utworzyć rezerw techniczno -ubezpieczeniowy ch w  odpowiedniej 
wysokości, w  odniesieniu do prowadzonej działalności, lub nie posiada aktywów 
stanowiących pokrycie rezerw techniczno -ubezpieczeniowych, w wysokości 
nie niższej niż wartość rezerw techniczno -ubezpieczeniowych w  ujęciu brutto;  
2) nie był w  stanie utrzymać ustawowych funduszy własnych.  
2. W przypadku wydania przez organ nadzoru decyzji administracyjnej o  zakazie 
swobodnego rozporządzania aktywami, o  której mowa w  ust. 1, pracowniczy fundusz 
niezwłocznie dokonuje zmiany zakładu ubezpi eczeń na życie w  drodze 
©Kancelaria Sejmu   s. 77/148 
 
01.10.2019  
 wypowiedzenia dotychczasowej umowy o  przyjmowanie składek i  zawarcia umowy 
z innym zakładem ubezpieczeń na życie.  
Art. 106h.  1. Każdorazowa zmiana zakładu ubezpieczeń na życie następuje 
w sposób zapewniający nieprzerwane wykonywanie  obowiązków w  zakresie 
realizacji zobowiązań wynikających z  umowy o  przyjmowanie składek. Przepis 
art. 106d ust.  3 stosuje się odpowiednio.  
2. Zmiana zakładu ubezpieczeń na życie wymaga zezwolenia organu nadzoru, 
z wyjątkiem przypadków, o  których mowa w  art. 106e ust.  1 pkt 2 i ust. 2 oraz 
art. 106g ust.  2. 
3. Zezwolenie jest wydawane przez organ nadzoru w  trybie określonym dla 
wydania zezwolenia na zmianę statutu pracowniczego funduszu.  
4. W przypadkach, o  których mowa w  art. 106e i  art. 106g ust.  2, 
wypowiedzenie może nastąpić w  terminie krótszym niż wskazany w  art. 106d ust.  1. 
5. Przepisy ust.  2 i 3 stosuje się odpowiednio w  przypadku zmiany umowy 
o przyjmowanie składek.  
Art. 106i.  1. Zakład ubezpieczeń na życie nie może zatrudniać oraz w  skład 
wład z statutowych tego zakładu nie mogą wchodzić osoby, które są:  
1) członkami zarządu, rady nadzorczej lub pracownikami pracowniczego 
towarzystwa zarządzającego pracowniczym funduszem, którego aktywa 
przechowuje;  
2) członkami organu zarządzającego, rady nadzo rczej lub pracownikami podmiotu 
związanego w  stosunku do pracowniczego towarzystwa zarządzającego 
pracowniczym funduszem, którego aktywa przechowuje.  
2. Jeżeli zakład ubezpieczeń na życie w  trakcie trwania umowy o  przyjmowanie 
składek przestanie spełniać p rzynajmniej jeden z  warunków, o  których mowa w  ust. 1, 
jest obowiązany:  
1) zawiadomić o  tym niezwłocznie organ nadzoru oraz pracowniczy fundusz;  
2) dostosować się do warunków, o  których mowa w  ust. 1, w terminie nie dłuższym 
niż 3  miesiące, licząc od dnia,  w którym naruszył te warunki.  
Art. 106j.  1. Zakład ubezpieczeń na życie, w  przypadku zapewnienia 
ubezpieczenia od ryzyk biometrycznych lub gwarancji, ma obowiązek zapewnić:  
1) kwotę pasywów w  wysokości odpowiadającej zobowiązaniom finansowym, 
które wynika ją z umowy o  przyjmowanie składek;  
©Kancelaria Sejmu   s. 78/148 
 
01.10.2019  
 2) rezerwy techniczno -ubezpieczeniowe w  odpowiedniej wysokości, w  odniesieniu 
do pełnego zakresu programu emerytalnego pracodawcy zagranicznego;  
3) coroczne ustalenie wartości i  poświadczenie przez aktuariusza rezerw 
techniczno -ubezpieczeniowych.  
2. Rezerwy techniczno -ubezpieczeniowe oblicza się zgodnie z  następującymi 
zasadami:  
1) kwota rezerw techniczno -ubezpieczeniowych jest wyliczana na podstawie 
dostatecznie ostrożnej wyceny aktuarialnej, biorąc pod uw agę wszystkie 
zobowiązania z  tytułu świadczeń i  składek zgodnie z  postanowieniami 
dotyczącymi wypłaty świadczeń w  przypadku danego pracodawcy 
zagranicznego;  
2) rezerwy techniczno -ubezpieczeniowe muszą być wystarczające zarówno do 
pokrycia wypłat emeryt ur i  innych świadczeń już wypłacanych dla 
beneficjentów w  rozumieniu prawa krajowego pracodawcy zagranicznego, 
którym nadal będą wypłacane, oraz odzwierciedlać zobowiązania, jakie wynikają 
z należnych uprawnień emerytalnych uczestników;  
3) założenia ekonom iczne i  aktuarialne przyjęte dla wyceny pasywów są określane 
w sposób ostrożny;  
4) stosowane techniczne stopy procentowe są ustalane w  sposób ostrożny 
i określone zgodnie z  odpowiednimi przepisami krajowego prawa pracodawcy 
zagranicznego; techniczne stopy procentowe są ustalane z  uwzględnieniem: 
przychodu z  odpowiednich aktywów posiadanych przez instytucję i  przyszłych 
dochodów z  inwestycji lub przychodów rynkowych z  obligacji o  wysokiej 
jakości lub obligacji państwowych;  
5) tablice biometryczne wykorzystywane w  celu ustalania wartości rezerw 
techniczno -ubezpieczeniowych uwzględniają główne cechy charakterystyczne 
grupy uczestników i  systemów emerytalnych, w  szczególności przewidywane 
zmiany odpowiednich ryzyk;  
6) metody i  podstawy wyliczenia rezerw techniczno -ubezpieczeniowych są 
stosowane w  sposób ciągły w  kolejnych latach obrotowych, a  ewentualny brak 
ciągłości może być uzasadniony zmianami prawnymi, zmianami 
demograficznymi lub okolicz nościami gospodarczymi, leżącymi u podstaw 
założeń przyjętych do wyliczenia tych rezerw.  
3. Zakład ubezpieczeń na życie jest obowiązany posiadać:  
©Kancelaria Sejmu   s. 79/148 
 
01.10.2019  
 1) aktywa i  pasywa odpowiadające działalności wynikającej z  umowy 
o przyjmowanie składek, wyodrębnione, zarządzane i  tworzone odrębnie 
w stosunku do innej działa lności zakładu, bez możliwości ich przeniesienia;  
2) dodatkowe aktywa ponad rezerwy techniczno -ubezpieczeniowe dla celów 
rachunkowości, które służą jako zabezpieczenie zobowiązań wynikających 
z umowy o  przyjmowanie składek, w  wysokości równej marginesowi 
wypłacalności ustalonemu dla odpowiednich rodzajów ryzyka, o  których mowa 
w dziale I  załącznika do ustawy z  dnia 11  września 2015  r. o działalności 
ubezpieczeniowej i  reasekuracyjnej;  
3) środki własne w  wysokości nie niższej niż margines wypłacalności i  nie niższej 
niż kapitał gwarancyjny.  
4. Kapitał gwarancyjny, o  którym mowa w  ust. 3  pkt 3, jest równy większej 
z wartości:  
1) jednej trzeciej marginesu wypłacalności;  
2) minimalnej wysokości kapitału gwarancyjnego.  
Art. 106ja.  Minister właściwy do spraw inst ytucji finansowych w  porozumieniu 
z ministrem właściwym do spraw zabezpieczenia społecznego określi, w  drodze 
rozporządzenia, szczegółowy sposób wyliczenia wysokości marginesu wypłacalności 
dla działu I  i grup ubezpieczeń działu I  załącznika do ustawy z  dnia 11  września 
2015  r. o działalności ubezpieczeniowej i  reasekuracyjnej oraz minimalną wysokość 
kapitału gwarancyjnego dla działu I  załącznika do tej ustawy, uwzględniając 
konieczność zapewnienia wypłacalności zakładów ubezpieczeń na życie, do których 
pracowniczy fundusz przekazuje składki pracowników zagranicznych.  
Art. 106jb.  1. Środki własne zakładu ubezpieczeń na życie stanowią aktywa 
zakładu ubezpieczeń na życie, z wyłączeniem aktywów:  
1) przeznaczonych na pokrycie wszelkich przewidywalnych zobowiązań ; 
2) wartości niematerialnych i  prawnych;  
3) akcji własnych i  udziałów własnych będących w  posiadaniu zakładu 
ubezpieczeń na życie;  
4) z tytułu odroczonego podatku dochodowego.  
2. Z aktywów stanowiących środki własne zakładu ubezpieczeń na życie wyłącza 
się posiadane przez zakład ubezpieczeń na życie w  odniesieniu do innych zakładów 
ubezpieczeń, zakładów reasekuracji, instytucji kredytowych i  instytucji finansowych, 
©Kancelaria Sejmu   s. 80/148 
 
01.10.2019  
 w rozumieniu ustawy z  dnia 29  sierpnia 1997  r. – Prawo bankowe (Dz.  U. z 2017 r. 
poz. 1876, z późn. zm.6)), zwanej dalej „ustawą – Prawo bankowe”, oraz firm 
inwestycyjnych w  rozumieniu ustawy z  dnia 29  lipca 2005  r. o obrocie instrumentami 
finansowymi:  
1) pożyczki podporządkowane spełniające warunki określone w  ust. 4  pkt 2;  
2) skumulowane niezap łacone dywidendy z  tytułu akcji uprzywilejowanych.  
3. Środki własne zakładu ubezpieczeń na życie powinny w  szczególności 
odpowiadać:  
1) wartości opłaconego kapitału zakładowego;  
2) wartości zobowiązań wobec członków towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych, 
w przypadku towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych, pod warunkiem że zgodnie 
ze statutem towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych zobowiązania wobec 
członków towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych:  
a) mogą być spłacone członkom towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych 
wyłącznie w tedy, gdy nie spowoduje to naruszenia art. 106j ust. 3  pkt 3,  
b) w przypadku likwidacji towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych, mogą być 
spłacone członkom towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych wyłącznie po 
spłaceniu wszelkich innych zobowiązań towarzystwa ubezpie czeń 
wzajemnych,  
c) z wyłączeniem indywidualnych płatności związanych z  wygaśnięciem 
członkostwa, nie mogą być spłacane przed przekazaniem informacji 
o zamiarze dokonania spłaty, w  terminie 30  dni przed dniem spłaty, 
organowi nadzoru, który może zakazać w  tym terminie dokonywania spłaty;  
3) kapitałowi zapasowemu i  kapitałom rezerwowym oraz kapitałowi z  aktualizacji 
wyceny;  
4) niepodzielonemu wynikowi finansowemu z  lat ubiegłych po potrąceniu 
należnych dywidend: zysk – wielkość dodatnia, strata – wielkość uj emna;  
5) wynikowi finansowemu netto w  okresie sprawozdawczym po potrąceniu 
należnych dywidend: zysk – wielkość dodatnia, strata – wielkość ujemna.  
                                                           
6) Zmiany tekstu jednolitego wymienionej ustawy zostały ogłoszone w Dz. U. z 2017 r. poz. 2361 i 
2491 oraz z 2018 r. poz. 62, 106, 138, 650, 685, 723, 864, 1000, 1075 , 1499 i 1629.  
©Kancelaria Sejmu   s. 81/148 
 
01.10.2019  
 4. Na wniosek zakładu ubezpieczeń na życie i  na podstawie przedstawionych 
przez niego dowodów organ nadzoru może, w  drodze decyzji, wyrazić zgodę na 
zaliczenie do środków własnych:  
1) ukrytych rezerw wynikających z  niedoszacowania aktywów lub przeszacowania 
pasywów w  bilansie dla celów rachunkowości, o  ile takie ukryte rezerwy nie 
mają wyjątkowego charakteru;  
2) kapitału pożyczek podporządkowanych spełniających łącznie następujące 
warunki:  
a) kapitał pożyczek podporządkowanych nie może stanowić więcej niż 25% 
środków własnych,  
b) kapitał pożyczek podporządkowanych jest opłacony w  pełnej wysokości,  
c) w umowie poż yczki zawarto warunki, zgodnie z  którymi kapitał pożyczek 
podporządkowanych w  przypadku upadłości albo likwidacji zakładu 
ubezpieczeń na życie może być spłacony dopiero po zaspokojeniu 
wszystkich innych wierzycieli zakładu ubezpieczeń,  
d) w przypadku pożyc zek z  określonym okresem spłaty, pierwotny okres 
spłaty wynosi przynajmniej 5  lat, 
e) w przypadku pożyczek, których termin spłaty nie jest ustalony, pożyczki t e 
mogą być spłacane wyłącznie z zachowaniem 5 -letniego okresu 
wypowiedzenia, chyba że nie są już zaliczane do środków własnych,  
f) w umowie pożyczki nie zawarto warunków przewidujących, że 
w określonych okolicznościach, innych niż likwidacja zakładu ubezpieczeń 
na życie, zadłużenie zostanie spłacone przed uzgodnionym terminem spłaty,  
g) w umowie pożyc zki zawarto warunki, zgodnie z  którymi umowa pożyczki 
może być zmieniona tylko po otrzymaniu od organu nadzoru oświadczenia 
o braku zastrzeżeń do planowanych zmian;  
3) połowy należnych wpłat na kapitał zakładowy, pod warunkiem że 25% tego 
kapitału zostało opłacone, nie więcej jednak niż równowartość 50% mniejszej 
spośród wartości marginesu wypłacalności lub środków własnych zakładu 
ubezpieczeń na życie;  
4) w przypadku gdy zakład ubezpieczeń na życie nie stosuje metody Zillmera lub 
stosuje ją, lecz nie uwzgl ędnia przy tym kosztów akwizycji w  pełnej wysokości 
– różnicy między wysokością rezerwy w  dziale ubezpieczeń na życie obliczoną 
przez zakład ubezpieczeń na życie i  wysokością rezerwy w  dziale ubezpieczeń 
©Kancelaria Sejmu   s. 82/148 
 
01.10.2019  
 na życie obliczoną przy zastosowaniu metody Zillmera , z uwzględnieniem 
kosztów akwizycji w  pełnej wysokości.  
5. W przypadku, o  którym mowa w  ust. 4  pkt 2  lit. d, zakład ubezpieczeń na 
życie przedstawia organowi nadzoru, nie późnej niż przed upływem 12  miesięcy przed 
terminem spłaty pożyczki, plan przedstawi ający sposób utrzymania lub podniesienia 
środków własnych do wymaganej wartości przed terminem spłaty, chyba że warunki 
zaliczenia pożyczki do środków własnych stopniowo ograniczają wartość pożyczki 
zaliczanej do środków własnych przez okres co najmniej 5  lat przed terminem spłaty. 
Organ nadzoru może zezwolić na przedterminową spłatę pożyczki, na wniosek 
zakładu ubezpieczeń na życie, pod warunkiem że nie spowoduje to naruszenia art. 106j 
ust. 3  pkt 3.  
6. W przypadku, o  którym mowa w  ust. 4  pkt 2  lit. e, dok onanie 
przedterminowej spłaty może nastąpić wyłącznie po uzyskaniu uprzedniej zgody 
organu nadzoru, na wniosek zakładu ubezpieczeń na życie, który zawiadamia organ 
nadzoru o  planowanej spłacie co najmniej 6  miesięcy przed planowanym terminem 
spłaty i  przed stawia dane o  wartości środków własnych i  dane o  wartości środków 
własnych przed dokonaniem płatności i  po jej dokonaniu płatności. Organ nadzoru 
może zezwolić na spłatę pożyczek, pod warunkiem że nie spowoduje to naruszenia 
art. 106j ust. 3  pkt 3.  
7. Wiel kość, o  której mowa w  ust. 4  pkt 4, nie może przekroczyć 3,5% sumy 
różnicy pomiędzy sumami kapitału i  wysokości rezerwy w  dziale ubezpieczeń na 
życie dla wszystkich umów ubezpieczenia, dla których stosowanie metody Zillmera 
jest dopuszczalne. Różnica zalic zana do środków własnych jest pomniejszana 
o nierozliczone koszty akwizycji, wykazane w  bilansie dla celów rachunkowości jako 
aktywa.  
Art. 106jc.  Środki własne na pokrycie kapitału gwarancyjnego stanowią aktywa, 
o których mowa w  art. 106jb, z wyłączeniem a ktywów, o  których mowa w  art. 106jb 
ust. 4  pkt 3.  
Art. 106k.  Przy ustalaniu wartości aktywów netto pracowniczego funduszu nie 
uwzględnia się składek pracowników zagranicznych, o  których mowa w  art. 2 ust. 4. 
©Kancelaria Sejmu   s. 83/148 
 
01.10.2019  
 Rozdział 10b  
Przeniesienie transgraniczne  
Art. 106l. 1. Pracowniczy fundusz przenoszący może przenieść w  ramach 
przeniesienia transgranicznego zobowiązania tego funduszu oraz inne zobowiązania 
i prawa, jak również związane z  nimi aktywa lub ich ekwiwalenty pieniężne związane 
z przenoszonym pracowniczym programem emerytalnym do pracowniczego funduszu 
przyjmującego.  
2. Koszty przeniesienia transgranicznego, o  którym mowa w  ust. 1, ponoszą 
członkowie pracowniczego funduszu przenoszącego, których to przeniesienie 
dotyczy, a  którzy uprzednio je zatwierdzili, zgodnie z  art. 106m ust.  1 pkt  1. 
3. Koszty, o  których mowa w  ust. 2, są potrącane z  ekwiwalentów pieniężnych 
związanych z  przenoszonym pracowniczym programem emerytalnym. Maksymalna 
wysokość kosztów oraz szczegółowy tryb i  sposób ich potrącania są określo ne 
w statucie pracowniczego funduszu przenoszącego.  
4. Pracowniczy fundusz przyjmujący może przyjąć w  ramach przeniesienia 
transgranicznego od pracowniczego funduszu przenoszącego zobowiązania tego 
funduszu oraz inne zobowiązania i  prawa, jak również związ ane z  nimi aktywa lub ich 
ekwiwalenty pieniężne związane z  przyjmowanym pracowniczym programem 
emerytalnym.  
Art. 106m.  1. Przeniesienie transgraniczne, o  którym mowa w  art. 106l ust.  1, 
podlega uprzedniemu zatwierdzeniu przez:  
1) zwykłą większość członków pracowniczego funduszu przenoszącego i  osób 
uprawnionych do otrzymania wypłaty, których ono dotyczy, albo ich 
przedstawicieli, oraz  
2) pracodawcę.  
2. Informacje o  warunkach przeniesienia transgranicznego pracownicze 
towarzystwo zarządzające pracowniczym fu nduszem przenoszącym udostępnia 
członkom funduszu i  osobom uprawnionym do otrzymania wypłaty, których ono 
dotyczy, albo ich przedstawicielom, na co najmniej 30  dni przed planowanym dniem 
złożenia przez pracowniczy fundusz przyjmujący wniosku o  wydanie zezw olenia na 
przeniesienie transgraniczne składanego do organu nadzoru rodzimego państwa 
członkowskiego pracowniczego funduszu przyjmującego.  
©Kancelaria Sejmu   s. 84/148 
 
01.10.2019  
 Art. 106n.  1. W  przypadku gdy działający na terytorium Rzeczypospolitej 
Polskiej pracowniczy fundusz staje się pracow niczym funduszem przyjmującym, 
przeniesienie transgraniczne, o  którym mowa w  art. 106l ust.  4, wymaga wydania 
przez organ nadzoru zezwolenia na przeniesienie transgraniczne.  
2. Wniosek o  wydanie zezwolenia na przeniesienie transgraniczne składa do 
organu n adzoru pracowniczy fundusz przyjmujący.  
3. Wniosek, o  którym mowa w  ust. 2, zawiera:  
1) pisemne porozumienie między pracowniczym towarzystwem zarządzającym 
pracowniczym funduszem przenoszącym i  pracowniczym towarzystwem 
zarządzającym pracowniczym funduszem  przyjmującym, w  którym określa się 
warunki przeniesienia;  
2) opis głównych cech charakterystycznych pracowniczego programu 
emerytalnego;  
3) opis przenoszonych zobowiązań oraz innych zobowiązań i  praw, jak również 
związanych z  nimi aktywów lub ich ekwiwale ntów pieniężnych;  
4) nazwę i  siedzibę pracowniczego funduszu przenoszącego i  pracowniczego 
funduszu przyjmującego oraz nazwy państw członkowskich Unii Europejskiej, 
w których każdy z  tych pracowniczych funduszy jest zarejestrowany lub 
wykonuje działalność na podstawie zezwolenia;  
5) firmę, siedzibę i  adres pracodawcy;  
6) potwierdzenie uprzedniego zatwierdzenia zgodnie z  art. 106m ust.  1; 
7) nazwy państw członkowskich Unii Europejskiej, których przepisy prawa 
ubezpieczeń społecznych i  prawa pracy odnoszące s ię do pracowniczych 
programów emerytalnych stosuje się do danego programu emerytalnego.  
4. W przypadku gdy działający na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej 
pracowniczy fundusz staje się pracowniczym funduszem przyjmującym, organ 
nadzoru przekazuje wniose k, o którym mowa w  ust. 2, właściwemu organowi nadzoru 
rodzimego państwa członkowskiego pracowniczego funduszu przenoszącego 
niezwłocznie po jego otrzymaniu, w  celu umożliwienia wydania zgody na 
przeniesienie transgraniczne.  
5. W przypadku gdy działający n a terytorium Rzeczypospolitej Polskiej 
pracowniczy fundusz staje się pracowniczym funduszem przyjmującym, organ 
nadzoru ocenia, czy:  
©Kancelaria Sejmu   s. 85/148 
 
01.10.2019  
 1) wniosek o  wydanie zezwolenia na przeniesienie transgraniczne spełnia 
wymagania określone w  ust. 3; 
2) struktura pracowni czego funduszu przyjmującego jest zgodna z  proponowanym 
przeniesieniem transgranicznym;  
3) sytuacja finansowa pracowniczego funduszu przyjmującego jest zgodna 
z proponowanym przeniesieniem transgranicznym;  
4) członkowie zarządu pracowniczego towarzystwa za rządzającego pracowniczym 
funduszem przyjmującym spełniają wymogi określone w  art. 41 ust. 1; 
5) długoterminowe interesy członków pracowniczego funduszu przyjmującego, 
przenoszone zobowiązania pracowniczego funduszu przenoszącego oraz inne 
zobowiązania i  prawa, jak również związane z  nimi aktywa lub ich ekwiwalenty 
pieniężne są odpowiednio chronione w  trakcie przeniesienia i  po nim;  
6) przenoszone aktywa lub ich ekwiwalenty pieniężne są wystarczające 
i odpowiednie do pokrycia przenoszonych zobowiązań oraz i nnych zobowiązań 
i praw, zgodnie z  przepisami prawa obowiązującymi pracowniczy fundusz 
przyjmujący.  
6. W przypadku gdy działający na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej 
pracowniczy fundusz staje się pracowniczym funduszem przyjmującym, organ 
nadzoru, po u zyskaniu od właściwego organu nadzoru rodzimego państwa 
członkowskiego pracowniczego funduszu przenoszącego informacji o  wydaniu zgody 
na przeniesienie transgraniczne, wydaje, w  drodze decyzji, zezwolenie na 
przeniesienie transgraniczne albo odmawia wydani a takiego zezwolenia i  doręcza 
decyzję pracowniczemu funduszowi przyjmującemu w  terminie 3  miesięcy od dnia 
otrzymania wniosku, o  którym mowa w  ust. 2. 
7. Organ nadzoru przekazuje decyzję, o  której mowa w  ust. 6, właściwemu 
organowi nadzoru rodzimego państ wa członkowskiego pracowniczego funduszu 
przenoszącego w  terminie 2  tygodni od dnia wydania takiej decyzji.  
8. Decyzja, o  której mowa w  ust. 6, zawiera wyniki oceny, o  której mowa 
w ust. 5. 
9. W przypadku gdy działający na terytorium Rzeczypospolitej Polsk iej 
pracowniczy fundusz staje się pracowniczym funduszem przyjmującym, organ 
nadzoru odmawia wydania zezwolenia na przeniesienie transgraniczne, jeżeli ocena, 
o której mowa w  ust. 5, wykazała niespełnienie któregokolwiek z  wymogów, 
o których mowa w  tym prz episie.  
©Kancelaria Sejmu   s. 86/148 
 
01.10.2019  
 10. W przypadku gdy działający na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej 
pracowniczy fundusz staje się pracowniczym funduszem przenoszącym i  do organu 
nadzoru wpłynie, za pośrednictwem właściwego organu nadzoru rodzimego państwa 
członkowskiego pracow niczego funduszu przyjmującego, wniosek pracowniczego 
funduszu przyjmującego o  wydanie zezwolenia na przeniesienie transgraniczne, organ 
nadzoru w  terminie 8  tygodni od dnia otrzymania tego wniosku dokonuje oceny, 
o której mowa w  ust. 11, i  wydaje zgodę na  przeniesienie transgraniczne albo 
odmawia wydania takiej zgody i  przekazuje ją właściwemu organowi nadzoru 
rodzimego państwa członkowskiego pracowniczego funduszu przyjmującego, w  celu 
umożliwienia temu organowi wydania zezwolenia na przeniesienie transgr aniczne.  
11. W przypadku gdy działający na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej 
pracowniczy fundusz staje się pracowniczym funduszem przenoszącym, organ 
nadzoru ocenia, czy:  
1) w przypadku przeniesienia zobowiązań pracowniczego funduszu przenoszącego 
oraz innych zobowiązań i  praw, jak również związanych z  nimi aktywów lub ich 
ekwiwalentów pieniężnych, długoterminowe interesy członków funduszu i  osób 
uprawnionych do otrzymania wypłaty, zobowiązania funduszu oraz inne 
zobowiązania i  prawa, jak również związan e z nimi aktywa lub ich ekwiwalenty 
pieniężne są odpowiednio chronione;  
2) indywidualne uprawnienia członków funduszu oraz osób uprawnionych do 
otrzymania wypłaty są co najmniej takie same po przeniesieniu;  
3) przenoszone aktywa lub ich ekwiwalenty pieniężne związane z  pracowniczym 
programem emerytalnym są wystarczające i  odpowiednie do pokrycia 
przenoszonych zobowiązań oraz innych zobowiązań i  praw, zgodnie 
z przepisami prawa obowiązującymi pracowniczy fundusz przenoszący.  
12. Zgoda lub odmowa wydan ia zgody, o  których mowa w  ust. 10, zawierają 
wyniki oceny, o  której mowa w  ust. 11. 
13. W przypadku gdy działający na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej 
pracowniczy fundusz staje się pracowniczym funduszem przenoszącym, organ 
nadzoru odmawia wydania zgo dy na przeniesienie transgraniczne, jeżeli ocena, 
o której mowa w  ust. 11, wykazała niespełnienie któregokolwiek z  wymogów, 
o których mowa w  tym przepisie.  
©Kancelaria Sejmu   s. 87/148 
 
01.10.2019  
 Art. 106o.  1. W  przypadku niewydania przez organ nadzoru w  terminie 
3 miesięcy decyzji, o  której mow a w art. 106n ust.  6, pracowniczemu funduszowi 
przyjmującemu przysługuje prawo do wniesienia do organu nadzoru ponaglenia, 
o którym mowa w  art. 37 ustawy z  dnia 14  czerwca 1960  r. – Kodeks postępowania 
administracyjnego.  
2. Pracowniczemu funduszowi przyjmu jącemu przysługuje, w  każdym czasie po 
wniesieniu ponaglenia do organu nadzoru, prawo do wniesienia skargi na bezczynność 
organu do sądu administracyjnego właściwego ze względu na umiejscowienie siedziby 
pracowniczego funduszu przyjmującego, za pośrednictw em organu nadzoru.  
Art. 106p.  1. W  przypadku gdy działający na terytorium Rzeczypospolitej 
Polskiej pracowniczy fundusz staje się pracowniczym funduszem przyjmującym, 
a organ nadzoru odmówił wydania zezwolenia, o  którym mowa w  art. 106n ust.  1, 
pracownicze mu funduszowi przyjmującemu przysługuje prawo do wniesienia skargi 
na tę decyzję do sądu administracyjnego właściwego ze względu na umiejscowienie 
siedziby pracowniczego funduszu przyjmującego.  
2. Skargę, o  której mowa w  ust. 1, wnosi się za pośrednictwem organu nadzoru, 
w terminie 30  dni od dnia otrzymania odmowy wydania zezwolenia, o  którym mowa 
w art. 106n ust.  1. 
Art. 106q.  1. W  przypadku gdy przeniesienie transgraniczne skutkuje 
działalnością transgraniczną i  działający na terytorium Rzeczypospolitej P olskiej 
pracowniczy fundusz staje się pracowniczym funduszem przenoszącym, organ 
nadzoru przekazuje właściwemu organowi nadzoru rodzimego państwa 
członkowskiego pracowniczego funduszu przyjmującego informacje o  wymogach 
wynikających z  przepisów prawa ubezp ieczeń społecznych i  prawa pracy oraz 
o wymogach dotyczących przekazywania informacji określonych w  art. 22–22d 
ustawy z  dnia 20  kwietnia 2004  r. o pracowniczych programach emerytalnych 
w terminie 4  tygodni od dnia otrzymania od właściwego organu nadzoru r odzimego 
państwa członkowskiego pracowniczego funduszu przyjmującego informacji 
o decyzji o  wydaniu zezwolenia na przeniesienie transgraniczne.  
2. W przypadku gdy działający na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej 
pracowniczy fundusz staje się pracowniczym  funduszem przyjmującym, organ 
nadzoru przekazuje temu funduszowi uzyskane od właściwego organu nadzoru 
rodzimego państwa członkowskiego pracowniczego funduszu przenoszącego 
©Kancelaria Sejmu   s. 88/148 
 
01.10.2019  
 informacje odpowiadające informacjom, o  których mowa w  ust. 1, w  terminie 
tygodnia  od dnia ich otrzymania.  
3. W przypadku gdy działający na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej 
pracowniczy fundusz staje się pracowniczym funduszem przyjmującym, może on 
rozpocząć zarządzanie programem emerytalnym po otrzymaniu decyzji o  wydaniu 
zezwolenia , o której mowa w  art. 106n ust.  6, lub gdy w  terminie, o  którym mowa 
w ust. 2, organ nadzoru nie przekazał żadnych informacji.  
4. W przypadku gdy działający na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej 
pracowniczy fundusz staje się pracowniczym funduszem przyj mującym i  prowadzi 
działalność transgraniczną, organ nadzoru przekazuje właściwemu organowi nadzoru 
rodzimego państwa członkowskiego pracowniczego funduszu przenoszącego 
informacje o  istotnych zmianach wymogów wynikających z  przepisów prawa 
ubezpieczeń spo łecznych i  prawa pracy, dotyczących pracowniczych programów 
emerytalnych, które mogą wpływać na cechy charakterystyczne programu 
emerytalnego w  zakresie, w  jakim dotyczy to działalności transgranicznej, oraz 
o zmianach wymogów dotyczących przekazywania inf ormacji określonych w  art. 22–
22d ustawy z  dnia 20  kwietnia 2004  r. o pracowniczych programach emerytalnych.  
5. W przypadku gdy działający na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej 
pracowniczy fundusz staje się pracowniczym funduszem przenoszącym, organ 
nadz oru przekazuje temu funduszowi informacje odpowiadające informacjom, 
o których mowa w  ust. 4, uzyskane od właściwego organu nadzoru rodzimego 
państwa członkowskiego pracowniczego funduszu przyjmującego.  
Rozdział 11  
Wypłata środków zgromadzonych na rachunku  
Art. 107. 1. Członek funduszu nie może rozporządzać środkami zgromadzonymi 
na swoim rachunku.  
2. Przepisu ust.  1 nie stosuje się do rozrządzeń członka funduszu na wypadek 
śmierci oraz do rozporządzeń środkami zgromadzonymi przez członka dobrowolnego 
fundu szu na IKE oraz IKZE, a  także do rozporządzeń środkami zgromadzonymi 
w PPK, do których mają zastosowanie przepisy ustawy z  dnia 4  października 2018  r. 
o pracowniczych planach kapitałowych.  
©Kancelaria Sejmu   s. 89/148 
 
01.10.2019  
 Art. 108. Środki zgromadzone na rachunku członka otwartego funduszu  nie 
podlegają egzekucji.  
Art. 109. Środki zgromadzone na rachunku PPK członka pracowniczego 
funduszu oraz środki zgromadzone na rachunku członka pracowniczego funduszu 
podlegają egzekucji na zasadach określonych odpowiednio w  ustawie z  dnia 
4 października  2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych oraz w  ustawie z  dnia 
20 kwietnia 2004  r. o pracowniczych programach emerytalnych.  
Art. 110. Warunki nabycia przez członka otwartego funduszu uprawnień do 
wypłaty środków zgromadzonych na jego rachunku oraz zas ady wypłaty tych środków 
określają odrębne ustawy.  
Art. 111. Przekazanie środków zgromadzonych na rachunku w  otwartym 
funduszu następuje przez przeniesienie tych środków na fundusz emerytalny FUS.  
Art. 111a. 1. Środki zgromadzone na rachunku członka otwart ego funduszu są 
przekazywane przez ten fundusz, za pośrednictwem Zakładu Ubezpieczeń 
Społecznych, na dochody budżetu państwa w  przypadku, gdy:  
1) właściwy organ emerytalny zawiadomi o  ustaleniu członkowi otwartego 
funduszu prawa do emerytury:  
a) obliczonej  na podstawie art.  15 lub prawa do jej zwiększenia na podstawie 
art. 14 ustawy z  dnia 10  grudnia 1993  r. o zaopatrzeniu emerytalnym 
żołnierzy zawodowych oraz ich rodzin (Dz.  U. z 2017 r. poz. 2225 oraz 
z 2018 r. poz. 138 i 730) lub  
b) obliczonej na podstawie art. 15, art. 15e lub prawa do jej zwiększenia na 
podstawie art. 14 ustawy z dnia 18 lutego 1994 r. o zaopatrzeniu 
emerytalnym funkcjonariuszy Policji, Agencji Bezpieczeństwa 
Wewnętrznego, Agencji Wywiadu, Służby Kontrwywiadu Wojskowego, 
Służby W ywiadu Wojskowego, Centralnego Biura Antykorupcyjnego, 
Straży Granicznej, Straży Marszałkowskiej, Służby Ochrony Państwa, 
Państwowej Straży Pożarnej, Służby Celno -Skarbowej i Służby Więziennej 
oraz ich rodzin (Dz. U. z 2018 r. poz. 132, 138, 730 i 912);  
2) Zakład Ubezpieczeń Społecznych zawiadomi o  ustaleniu członkowi otwartego 
funduszu prawa do emerytury na podstawie art.  46–50a, art.  50e lub 
art. 184 ustawy z  dnia 17  grudnia 1998  r. o emeryturach i  rentach z  Funduszu 
©Kancelaria Sejmu   s. 90/148 
 
01.10.2019  
 Ubezpieczeń Społecznych oraz o  oblicze niu wysokości emerytury na podstawie 
art. 183 tej ustawy;  
3) Kasa Rolniczego Ubezpieczenia Społecznego zawiadomi o  wyborze przez 
członka otwartego funduszu renty rolniczej z  tytułu niezdolności do pracy albo 
renty rodzinnej z  ubezpieczenia na podstawie art . 33 ust. 2b ustawy z  dnia 
20 grudnia 1990  r. o ubezpieczeniu społecznym rolników (Dz.  U. z 2017 r. poz. 
2336 oraz z 2018 r. poz. 650 i 858);  
4) Minister Sprawiedliwości zawiadomi o  przejściu w  stan spoczynku z  prawem 
do uposażenia, o  którym mowa w  art. 100 § 2 ustawy z  dnia 27  lipca 2001  r. – 
Prawo o  ustroju sądów powszechnych (Dz.  U. z 2018  r. poz. 23, z  późn. zm.7)), 
sędziego będącego członkiem otwartego funduszu.  
2. W przypadku, o  którym mowa w  ust. 1, otwarty fundusz emerytalny nie może 
pobierać opłaty . 
2a. W przypadku ustalenia prawa do emerytury, o  której mowa w  ust. 1 pkt 2, 
Zakład Ubezpieczeń Społecznych wykreśla wpis o  członkostwie w  otwartym 
funduszu z  Centralnego Rejestru Członków Otwartych Funduszy Emerytalnych 
i zawiadamia o  tym wykreśleniu fun dusz emerytalny.  
2b. Z dniem ustalenia prawa do emerytury, o  której mowa w  ust. 1 pkt 2, umowa 
z otwartym funduszem staje się nieważna z  mocy prawa.  
2c. W przypadkach, o  których mowa w  ust. 1, nie stosuje się art.  100a.  
3. Minister właściwy do spraw zabezpieczenia społecznego określi, w  drodze 
rozporządzenia, termin i  tryb dokonywania zwrotu w  przypadkach, o  których mowa 
w ust. 1, uwzględniając zasady współdziałania otwartych funduszy emerytalnych, 
organów emerytalnych i  Zakładu Ubezpieczeń Społecznyc h przy dokonywaniu 
rozliczeń.  
Art. 111b.  (uchylony)  
Art. 111c.  1. Otwarty fundusz, po poinformowaniu przez Zakład Ubezpieczeń 
Społecznych o  obowiązku przekazania środków zgromadzonych na rachunku członka 
otwartego funduszu na fundusz emerytalny FUS w  związ ku z  ukończeniem przez 
ubezpieczonego wieku niższego o  10 lat od wieku emerytalnego, o  którym mowa 
w art. 24 ustawy z  dnia 17  grudnia 1998  r. o emeryturach i  rentach z  Funduszu 
                                                           
7) Zmian y tekstu jednolitego wymienionej ustawy zostały ogłoszone w Dz. U. z 2018 r. poz. 3, 5, 106, 
138, 771, 848, 1000,  1045 , 1443, 1544 i 1669.  
©Kancelaria Sejmu   s. 91/148 
 
01.10.2019  
 Ubezpieczeń Społecznych, przekazuje na rachunek wskazany przez Zakład 
Ubezpiecz eń Społecznych część środków zgromadzonych na rachunku członka 
otwartego funduszu odpowiadającą wartości umorzonych jednostek 
rozrachunkowych, o  których mowa w  art. 100c ust.  2. 
2. Otwarty fundusz w  dniu ustania członkostwa, o  którym mowa 
w art. 81 ust. 10, przekazuje Zakładowi Ubezpieczeń Społecznych dane, o  których 
mowa w  art. 82 i art. 83. 
Art. 111d. (uchylony)  
Art. 112. (uchylony)  
Art. 113. 1. Warunki nabycia przez członka pracowniczego funduszu uprawnień 
do wypłaty, wypłaty transferowej lub zwrotu śro dków zgromadzonych na jego 
rachunku określa ustawa o  pracowniczych programach emerytalnych.  
2. Warunki nabycia przez członka pracowniczego funduszu będącego funduszem 
zdefiniowanej daty uprawnień do wypłaty, wypłaty transferowej lub zwrotu środków 
zgromadz onych w  PPK określa ustawa z  dnia 4 października 2018  r. o pracowniczych 
planach kapitałowych.  
Art. 113a.  1. Warunki nabycia przez członka dobrowolnego funduszu 
prowadzącego IKE lub IKZE uprawnień do wypłaty, wypłaty transferowej, zwrotu 
środków zgromadzon ych na IKE oraz IKZE i  częściowego zwrotu środków 
zgromadzonych na IKE określa ustawa z  dnia 20  kwietnia 2004  r. o indywidualnych 
kontach emerytalnych oraz indywidualnych kontach zabezpieczenia emerytalnego 
w zakresie zgromadzonych tam środków.  
2. Warunki nabycia przez członka dobrowolnego funduszu będącego funduszem 
zdefiniowanej daty uprawnień do wypłaty, wypłaty transferowej lub zwrotu środków 
zgromadzonych w  PPK określa ustawa z  dnia 4  października 2018  r. o pracowniczych 
planach kapitałowych.  
Art. 114. 1. Pracowniczy fundusz jest obowiązany zapewnić członkom funduszu 
możliwość wypłaty całości środków zgromadzonych na ich rachunkach w  formie 
wypłaty jednorazowej, z  zastrzeżeniem ust.  1a. 
1a. W przypadku pracowniczego funduszu będącego funduszem zdefiniow anej 
daty zasady wypłaty całości środków zgromadzonych w  PPK w  formie wypłaty 
©Kancelaria Sejmu   s. 92/148 
 
01.10.2019  
 jednorazowej określa ustawa z  dnia 4  października 2018  r. o pracowniczych planach 
kapitałowych.  
2. W trybie i  na zasadach określonych w  statucie pracowniczego funduszu 
wypłata śr odków może nastąpić także w  formie wypłaty realizowanej w  ratach, 
z zastrzeżeniem ust.  2a. 
2a. W przypadku pracowniczego funduszu będącego funduszem zdefiniowanej 
daty zasady wypłaty środków zgromadzonych w  PPK w  formie wypłaty realizowanej 
w ratach określ a ustawa z  dnia 4  października 2018  r. o pracowniczych planach 
kapitałowych.  
3. Wypłata środków w  obu formach lub w  jednej z  nich następuje na pisemne 
żądanie członka funduszu.  
Art. 115. Wypłata jednorazowa jest dokonywana nie później niż w  terminie 
1 mies iąca od dnia otrzymania przez pracowniczy fundusz żądania członka funduszu.  
Art. 116. Jeżeli wypłata jest realizowana w  ratach, pierwsza rata płatna jest nie 
później niż w  terminie 1  miesiąca od dnia otrzymania przez pracowniczy fundusz 
żądania członka fun duszu, chyba że zażąda on wypłaty w  terminie późniejszym.  
Art. 117. Członek otrzymujący wypłatę środków w  ratach może w  każdym 
czasie zażądać wypłaty środków pozostających na jego rachunku w  formie wypłaty 
jednorazowej. Wypłata jednorazowa następuje z zachowaniem zasad określonych 
w art. 115. 
Art. 118. Jeżeli do chwili ukończenia 70  lat członek pracowniczego funduszu 
nie wystąpi do funduszu z  żądaniem wypłaty środków zgromadzonych na jego 
rachunku, fundusz dokonuje wypłaty tych środków w  formie wypłat y jednorazowej 
w terminie 1  miesiąca od daty ukończenia przez członka funduszu 70  lat, 
z uwzględnieniem art.  42 ustawy z  dnia 20  kwietnia 2004  r. o  pracowniczych 
programach emerytalnych.  
Art. 119. 1. W razie przystąpienia przez członka otwartego funduszu d o innego 
otwartego funduszu dotychczasowy fundusz dokonuje wypłaty transferowej do 
funduszu, do którego członek przystąpił, na podstawie zawiadomienia, o  którym 
mowa w  art. 84. Otwarty fundusz, do  którego wypłata transferowa jest dokonywana, 
jest obowiązan y przyjąć taką wypłatę.  
2. (uchylony)  
©Kancelaria Sejmu   s. 93/148 
 
01.10.2019  
 3. (uchylony)  
Art. 120. 1. Warunki dokonywania wypłat transferowych przez pracownicze 
fundusze określa ustawa z  dnia 20  kwietnia 2004  r. o pracowniczych programach 
emerytalnych, z  zastrzeżeniem ust.  2. 
2. Warunki dokonywania wypłat transferowych przez pracownicze fundusze 
będące funduszami zdefiniowanej daty określa ustawa z  dnia 4  października 2018  r. 
o pracowniczych planach kapitałowych.  
Art. 121. Nie jest dozwolone dokonywanie wypłaty transferowej z  rachunku 
w otwartym funduszu na  rachunek w pracowniczym funduszu ani z  rachunku 
w pracowniczym funduszu na rachunek w  otwartym funduszu.  
Art. 122. 1. Wypłaty transferowe między otwartymi funduszami odbywają się 
w ostatnim dniu roboczym lutego, maja, sierpnia i  listopa da. 
2. Kwota wypłaty transferowej jest ustalana w  piątym dniu roboczym przed 
dniem tej wypłaty.  
Art. 123. 1. Rozliczenia wypłat transferowych między otwartymi funduszami 
dokonuje Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Spółka Akcyjna, zwany dalej 
„Krajowym Depozytem”.  
2. Powszechne towarzystwo, będące organem otwartego funduszu, do którego 
dokonano wypłaty transferowej, uiszcza opłaty na rzecz Zakładu Ubezpieczeń 
Społecznych z  tytułu refundacji kosztów za wykonanie czynności związanych 
z przystąpieniem człon ka do tego otwartego funduszu oraz na rzecz Krajowego 
Depozytu z  tytułu refundacji kosztów za  wykonywanie czynności związanych 
z rozliczaniem wypłat transferowych.  
2a. Opłata, jaką powszechne towarzystwo uiszcza na rzecz podmiotów, 
o których mowa w  ust. 2, wynosi:  
1) na rzecz Zakładu Ubezpieczeń Społecznych – 1% kwoty minimalnego 
wynagrodzenia, określonego w  przepisach odrębnych, od każdej zarejestrowanej 
umowy o  członkostwo osoby przystępującej do nowego funduszu;  
2) na rzecz Krajowego Depozytu – 1% kwoty minimalnego wynagrodzenia, 
określonego w  przepisach odrębnych, od każdej rozliczonej wypłaty 
transferowej.  
3. (uchylony) 
©Kancelaria Sejmu   s. 94/148 
 
01.10.2019  
 Art. 123a. Rada Ministrów określi, w  drodze rozporządzenia, termin i  tryb 
dokonywania wypłat transferowych w  przypadkach, o  których mow a w art. 119 oraz 
w przepisach rozdziałów 12 i  13. Rozporządzenie powinno określać zasady 
współdziałania Krajowego Depozytu i  Zakładu Ubezpieczeń Społecznych oraz 
otwartych funduszy i  Zakładu Ubezpieczeń Społecznych przy dokonywaniu rozliczeń 
wypłat transf erowych oraz sposób rozdysponowania odsetek z  tytułu przechowywania 
na rachunku środków przekazanych przez otwarte fundusze w  ramach rozliczenia tej 
wypłaty.  
Art. 124. Szczegółowy tryb dokonywania rozliczeń wypłat transferowych 
między otwartymi funduszami określa Krajowy Depozyt w  regulaminie 
zatwierdzonym przez organ nadzoru. Regulamin określa także wysokość opłat 
należnych Krajowemu Depozytowi, wnoszonych przez otwarte fundusze w  związku 
z dokonaniem rozliczenia wypłat transferowych. 
Art. 125. Wypłata tra nsferowa nie wyłącza odpowiedzialności towarzystwa 
będącego organem funduszu dokonującego wypłaty transferowej wobec byłego 
członka tego funduszu lub innej osoby, na której rzecz wypłata transferowa została 
dokonana.  
Rozdział 12  
Podział środków w  razie roz wodu lub unieważnienia małżeństwa  
Art. 126. Jeżeli małżeństwo członka otwartego funduszu uległo rozwiązaniu 
przez rozwód lub zostało unieważnione, środki zgromadzone na rachunku członka 
funduszu, przypadające byłemu współmałżonkowi w  wyniku podziału majątk u 
wspólnego małżonków, są przekazywane w  ramach wypłaty transferowej na rachunek 
byłego współmałżonka w  otwartym funduszu.  
Art. 127. Wypłata transferowa jest dokonywana przez otwarty fundusz 
w terminie, o  którym mowa w  art. 122, po przedstawieniu funduszow i dowodu, że 
środki zgromadzone na rachunku członka funduszu przypadły byłemu współ -
małżonkowi.  
Art. 128. 1. Jeżeli były współmałżonek uprawniony nie posiada rachunku 
w otwartym funduszu i,  w terminie 2  miesięcy od dnia przedstawienia dowodu, 
o którym mowa  w art. 127, nie wskaże rachunku w  jakimkolwiek otwartym funduszu, 
©Kancelaria Sejmu   s. 95/148 
 
01.10.2019  
 otwarty fundusz, do którego należy drugi z  byłych współmałżonków, niezwłocznie 
otworzy rachunek na nazwisko byłego współmałżonka uprawnionego i  przekaże na 
ten rachunek, w  ramach wypłaty tr ansferowej, przypadające mu środki zgromadzone 
na rachunku jego byłego współmałżonka. Z  chwilą otwarcia rachunku były 
współmałżonek uprawniony uzyskuje członkostwo w  funduszu. Fundusz 
niezwłocznie potwierdza na piśmie warunki członkostwa uprawnionego 
współ małżonka. 
2. W przypadku, o  którym mowa w  ust. 1, otwarty fundusz informuje byłego 
współmałżonka uprawnionego o  prawie, o  którym mowa w  art. 82 ust. 1. 
Art. 129. Przepisy art.  126–128 stosuje się odpowiednio w  przypadku ustania 
wspólności majątkowej w czasie trwania małżeństwa członka otwartego funduszu 
albo umownego wyłączenia lub ograniczenia wspólności ustawowej między 
członkiem tego funduszu a  jego małżonkiem.  
Art. 129a. 1. Osoby, którym na podstawie art.  128 otwarty fundusz emerytalny 
otworzył ra chunek, mają prawo do jednorazowej wypłaty wszystkich środków 
zgromadzonych na rachunku, w  terminie 14  dni od daty złożenia wniosku, w  razie:  
1) złożenia wniosku wraz z  decyzją przyznającą emeryturę, zaopatrzenie 
emerytalne, emeryturę dla rolników lub upos ażenie w  stanie spoczynku;  
2) nienabycia prawa do emerytury, o  ile ukończyły 60  lat w  przypadku kobiet 
i 65 lat w  przypadku mężczyzn;  
3) złożenia wniosku przez osoby urodzone przed dniem 1  stycznia 1969  r., jeżeli 
zgromadzone na ich rachunku środki w  kwoci e ustalonej w  dniu złożenia 
wniosku nie są  wyższe od kwoty stanowiącej:  
a) 50% przeciętnego wynagrodzenia, o  którym mowa w  art. 20 pkt 3 ustawy 
o emeryturach i  rentach z  Funduszu Ubezpieczeń Społecznych, jeżeli 
otwarcie rachunku nastąpiło przed dniem 1  stycznia 2002  r., 
b) 150% przeciętnego wynagrodzenia, o  którym mowa w  art. 20 pkt 3 ustawy 
o emeryturach i  rentach z  Funduszu Ubezpieczeń Społecznych, jeżeli 
otwarcie rachunku nastąpiło po dniu 1  stycznia 2002  r. 
2. Osoby, które mają prawo do wcześniejszej em erytury na podstawie odrębnych 
przepisów, a  którym otwarty fundusz emerytalny otworzył rachunek na podstawie 
art. 128, nie tracą prawa do wcześniejszej emerytury.  
©Kancelaria Sejmu   s. 96/148 
 
01.10.2019  
 3. Ubezpieczonym, o  których mowa w  art. 111 ust. 3 i 6 ustawy z  dnia 
13 października 1998  r. o systemie ubezpieczeń społecznych, którzy uzyskali 
członkostwo w  otwartym funduszu emerytalnym na podstawie art.  128, Zakład nie 
odprowadza na rachunek w  otwartym funduszu emerytalnym części składki, o  której 
mowa w  art. 22 ust. 3 ustawy o  systemie ubezpi eczeń społecznych.  
4. Jeżeli ubezpieczonym, o  których mowa w  ust. 3, Zakład odprowadził na 
rachunek w  otwartym funduszu emerytalnym część składki, o  której mowa 
w art. 22 ust. 3 ustawy o  systemie ubezpieczeń społecznych, składka ta podlega 
zwrotowi na zasa dach określonych dla nienależnie opłaconej składki odprowadzonej 
do otwartego funduszu emerytalnego.  
5. Przepisu ust.  1 nie stosuje się do osób urodzonych po dniu 31  grudnia 1968  r., 
które po  dniu otwarcia rachunku na podstawie art.  128 opłacały składkę na  
ubezpieczenia społeczne.  
Art. 130. 1. Wypłata środków zgromadzonych na rachunku członka 
pracowniczego funduszu, które były objęte małżeńską wspólnością majątkową, 
w przypadku rozwiązania małżeństwa przez rozwód lub unieważnienia małżeństwa, 
następuje bezp ośrednio na rzecz jego byłego współmałżonka w  terminie 1  miesiąca od 
dnia przedstawienia funduszowi dowodu, że  środki te przypadły byłemu 
współmałżonkowi.  
2. Przepis ust.  1 stosuje się odpowiednio w  przypadku ustania wspólności 
majątkowej w  czasie trwania małżeństwa członka pracowniczego funduszu albo 
umownego wyłączenia lub ograniczenia wspólności ustawowej między członkiem 
tego funduszu a  jego małżonkiem.  
Art. 130a.  Do podziału środków zgromadzonych w  PPK w  przypadku rozwodu 
lub unieważnienia małżeństwa członka dobrowolnego funduszu lub pracowniczego 
funduszu będących funduszami zdefiniowanej daty stosuje się przepisy ustawy z  dnia 
4 października 2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych.  
Rozdział 13  
Podział środków w  razie śmierci członka funduszu eme rytalnego  
Art. 131. 1. Jeżeli w  chwili śmierci członek otwartego funduszu pozostawał 
w związku małżeńskim, fundusz dokonuje wypłaty transferowej połowy środków 
zgromadzonych na rachunku zmarłego na rachunek małżonka zmarłego w otwartym 
©Kancelaria Sejmu   s. 97/148 
 
01.10.2019  
 funduszu, w  zakresie , w jakim środki te stanowiły przedmiot małżeńskiej wspólności 
majątkowej.  
2. Wypłata transferowa jest dokonywana w  terminie, o  którym mowa w  art. 122, 
nie wcześniej jednak niż w  terminie 1  miesiąca, po przedstawieniu przez małżonka 
zmarłego odpisu aktu zg onu, odpisu aktu małżeństwa oraz pisemnego oświadczenia 
stwierdzającego, czy do chwili śmierci członka funduszu nie zaszły żadne zmiany 
w stosunku do treści oświadczenia, o  którym mowa w  art. 83 ust. 1, lub 
zawiadomienia, o  którym mowa w  art. 83 ust. 2, a jeżeli zmiany te miały miejsce – 
także dowodu tych zmian.  
3. Jeżeli małżonek zmarłego członka funduszu nie posiada rachunku w  otwartym 
funduszu, stosuje się odpowiednio przepisy art.  128. 
4. Jeżeli zmarły nie dopełnił obowiązku określonego w  art. 83 ust. 1 zdanie 
drugie lub w  ust. 2, jego małżonek powinien potwierdzić na piśmie, że do chwili 
śmierci członka funduszu nie zmienił się stan stosunków majątkowych między 
małżonkami ustalony stosownie do art.  83 ust. 3, a w przypadku zmiany tego stanu – 
przedstawi ć odpowiednie dowody tej zmiany.  
5. Otwarty fundusz nie ponosi odpowiedzialności za skutki niedopełnienia lub 
nienależytego dopełnienia obowiązku określonego w  ust. 2 lub 3.  
Art. 132. 1. Środki zgromadzone na rachunku zmarłego członka otwartego 
funduszu em erytalnego, które nie zostaną wykorzystane zgodnie z  art. 131, 
przekazywane są osobom wskazanym przez zmarłego, zgodnie z  art. 82 ust. 1 lub 1a, 
a w przypadku ich braku wchodzą w  skład spadku.  
2. (uchylony) 
3. Otwarty fundusz dokonuje wypłaty środków należ nych osobie wskazanej 
przez zmarłego w  terminie 3  miesięcy, nie wcześniej jednak niż w  terminie 
1 miesiąca, od dnia przedstawienia funduszowi urzędowego dokumentu 
stwierdzającego tożsamość osoby uprawnionej, z  tym że wypłata środków 
przypadających małżonko wi zmarłego może być przekazana na jego żądanie na 
rachunek w  otwartym funduszu. W  tym ostatnim przypadku do  wypłaty transferowej 
środków przypadających małżonkowi zmarłego stosuje się odpowiednio art.  128. 
4. Wypłata dokonywana bezpośrednio na rzecz osoby  wskazanej przez zmarłego 
następuje w  formie wypłaty jedno razowej lub w  formie wypłaty w  ratach płatnych 
przez okres nie dłuższy niż 2  lata, zgodnie z  pisemną dyspozycją osoby uprawnionej.  
©Kancelaria Sejmu   s. 98/148 
 
01.10.2019  
 4a. Przepisy ust.  3 i 4 stosuje się odpowiednio do spadkobierców, którzy 
dodatkowo obowiązani są przedłożyć funduszowi prawomocne stwierdzenie nabycia 
spadku.  
5. Zasady wypłaty w  ratach określa statut otwartego funduszu.  
Art. 132a.  (uchylony)  
Art. 132b.  1. W  razie śmierci członka dobrowolnego funduszu prowadzącego 
IKE lu b IKZE stosuje się przepisy ustawy z  dnia 20  kwietnia 2004  r. 
o indywidualnych kontach emerytalnych oraz indywidualnych kontach 
zabezpieczenia emerytalnego dotyczące rozporządzeń oszczędzającego na IKE oraz 
IKZE w  przypadku jego śmierci.  
2. W razie śmierci  członka dobrowolnego funduszu będącego funduszem 
zdefiniowanej daty stosuje się przepisy ustawy z  dnia 4  października 2018  r. 
o pracowniczych planach kapitałowych.  
Art. 133. 1. Z zastrzeżeniem ust.  1a, w  razie śmierci członka pracowniczego 
funduszu, środk i zgromadzone na jego rachunku są wypłacane osobie wskazanej przez 
członka funduszu jako uposażonej do odbioru świadczenia na wypadek jego śmierci.  
W przypadku braku rozrządzenia na wypadek śmierci zgromadzone środki wchodzą 
w skład spadku.  
1a. W razie śmi erci członka pracowniczego funduszu będącego funduszem 
zdefiniowanej daty stosuje się przepisy ustawy z  dnia 4  października 2018  r. 
o pracowniczych planach kapitałowych.  
2. Wypłata środków, o  których mowa w  ust. 1, następuje bezpośrednio na rzecz 
osób upra wnionych, w  terminie 1  miesiąca od dnia przedstawienia funduszowi 
dowodu, że  środki te przypadły tym osobom.  
Rozdział 14  
Finansowanie działalności funduszu emerytalnego  
Art. 134. 1. Otwarty fundusz może pobierać opłaty wyłącznie w  formie 
potrącenia określo nej procentowo kwoty z  wpłacanych składek, nie większej niż 
1,75%, z  tym że potrącenia dokonuje się przed przeliczeniem składek na jednostki 
rozrachunkowe. 
[1a. Dobrowolny fundusz może pobierać opłaty wyłącznie w  formie potrącenia 
określonej procentowo kwo ty z wpłacanych składek, w  wysokości określonej 
©Kancelaria Sejmu   s. 99/148 
 
01.10.2019  
 w statucie, z  tym że  potrącenia dokonuje się przed przeliczeniem składek na jednostki 
rozrachunkowe. ] 
1a. Dobrowolny fundusz prowadzący IKE lub IKZE może pobierać opłaty 
wyłącznie w  formie potrącenia określon ej procentowo kwoty z  wpłacanych składek, 
w wysokości określonej w  statucie, z  tym że potrącenia dokonuje się przed 
przeliczeniem składek na jednostki rozrachunkowe.  
2. Kwoty stanowiące równowartość opłat, o  których mowa w  ust. 1, otwarty 
fundusz przekazuj e niezwłocznie na rzecz powszechnego towarzystwa.  
Art. 135. Otwarty fundusz stosuje jednolitą metodę obliczania i  pobierania opłat, 
o których mowa w  art. 134 ust. 1, wobec wszystkich członków, z  tym że opłaty te 
mogą być pobierane w  niższej wysokości od cz łonków posiadających dłuższy staż 
członkowski, określony w  statucie funduszu, przy czym nie jest dozwolone  
różnicowanie wysokości opłat w stosunku do osób posiadających taki sam staż 
członkowski.  
Art. 136. 1. Koszty związane z  realizacją transakcji nabywan ia lub zbywania 
aktywów funduszu, stanowiące równowartość opłat ponoszonych na rzecz osób 
trzecich, z  których pośrednictwa fundusz jest obowiązany korzystać z  mocy 
odrębnych przepisów, oraz koszty związane z  przechowywaniem tych aktywów, 
stanowiące równowa rtość wynagrodzenia depozytariusza, są pokrywane przez 
fundusz bezpośrednio z  jego aktywów.  
2. Z zastrzeżeniem art.  137a, pracowniczy fundusz może pokrywać bezpośrednio 
ze swoich aktywów także koszty zarządzania funduszem przez pracownicze 
towarzystwo w  wysokości nie wyższej niż 0,05% wartości zarządzanych aktywów 
netto w  skali miesiąca.  Opłata ta jest obliczana na  każdy dzień ustalania wartości 
aktywów netto funduszu i  płatna w  ostatnim dniu roboczym każdego miesiąca.  
2a. Otwarty fundusz może  pokrywać bezp ośrednio ze swoich aktywów także 
koszty zarządzania funduszem przez towarzystwo według stawki ustalonej w  statucie, 
jednak nieprzekraczającej kwot obliczonych według następującej skali:  
Wysokość aktywów netto 
(w mln zł)  Miesięczna opłata za zarządzanie 
otwartym funduszem od aktywów netto 
wynosi:  ponad  do 
 8 000  0,045% wartości aktywów netto w skali 
miesiąca  
©Kancelaria Sejmu   s. 100/148 
 
01.10.2019  
 8 000 20 000  3,6 mln zł + 0,04% nadwyżki ponad 8 000 
mln zł wartości aktywów netto, w skali miesiąca  
20 000  35 000  8,4 mln zł + 0,032% nadwyżki ponad 20 
000 mln zł wartości aktywów netto, w skali 
miesiąca  
35 000 45 000  13,2 mln zł + 0,023% nadwyżki ponad 35 
000 mln zł wartości aktywów netto, w skali 
miesiąca  
45 000   15,5 mln zł  
Kwota ta jest obliczana na każdy dzień ustalania wartości aktywów netto funduszu 
i płatna w  ostatnim dniu roboczym każdego miesiąca.  
2b. Otwarty fundusz może finansować ze swoich aktywów koszty wynikłe 
z otwarcia rachunku premiowego, o  którym mowa w  art. 182a.  
2c. Dobrowolny fundusz prowadzący IKE lub IKZE może pokrywać 
bezpośrednio ze swoich aktywów koszty zarządzania funduszem przez towarzystwo 
na zasadach ustalonych w  statucie.  
3. Przy ustalaniu wartości zarządzanych aktywów netto funduszu, o  której mowa 
w ust. 2 i  2a, nie uwzględnia się wartości lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 11–14. 
Art. 136a. 1. Koszty związane z  przechowywaniem aktywów oraz realizacją 
i rozliczeniem transakcji nabywania lub zbywania aktywów funduszu, stanowiące 
równowartość opłat ponoszonych na rzecz instytucji rozliczeniowych, z  których  
pośrednictwa fundusz jest obowiązany korzystać na mocy odrębnych przepisów, 
stanowiące składnik wynagrodzenia depozytariusza, są pokrywane z  aktywów 
funduszu według aktualnie obowiązującej tabeli prowizji i  opłat danej instytucji roz -
liczeniowej.  
2. (uchy lony)  
Art. 137. 1. Koszty działalności funduszu, które nie są pokrywane bezpośrednio 
z jego aktywów, pokrywa towarzystwo.  
2. Pracodawcy będący akcjonariuszami pracowniczego towarzystwa są 
obowiązani do pokrywania kosztów działalności  tego towarzystwa na za sadach 
określonych w  statucie towarzystwa.  
©Kancelaria Sejmu   s. 101/148 
 
01.10.2019  
 3. Fundusz jest uprawniony do pokrywania ze swoich aktywów kosztów 
wynikających z  ponoszonych danin publicznych, jeżeli z  ich uiszczania nie jest 
zwolniony na podstawie odrębnych przepisów i  jeżeli ich ponoszenie jest związane 
z prowadzoną przez fundusz działalnością statutową.  
Art. 137a.  1. Do kosztów działalności dobrowolnego funduszu lub 
pracowniczego funduszu będących funduszami zdefiniowanej daty stosuje się 
przepisy ustawy z  dnia 4  października 2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych. 
Dobrowolny fundusz lub pracowniczy fundusz będący funduszem zdefiniowanej daty 
może pobierać opłaty na zasadach określonych w  ustawie z  dnia 4  października 
2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych, z zastrzeżeniem ust.  2. 
2. W okresie, w  którym wartość aktywów netto dobrowolnego funduszu albo 
pracowniczego funduszu jest niższa niż 2  000 000 zł, powszechne towarzystwo albo 
pracownicze towarzystwo pokrywa z  własnych środków koszty dobrowolnego 
funduszu albo pracowniczego funduszu będących funduszami zdefiniowanej daty, 
o których mowa w  art. 50 ust. 1 pkt 5, 6, 8 i  9 ustawy z  dnia 4  października 2018  r. 
o pracowniczych planach kapitałowych.  
Art. 138. (uchylony) 
Rozdział 15  
Działalność lokacyjna funduszy emerytalnych  
Art. 139. 1. Fundusz lokuje swoje aktywa zgodnie z  przepisami niniejszej 
ustawy, dążąc do osiągnięcia maksymalnego stopnia bezpieczeństwa i  rentowności 
dokonywanych lokat.  
2. Dobrowolny fundusz lub pracowniczy fundusz będący funduszem 
zdefiniowanej daty pr zy lokowaniu aktywów stosuje przepisy ustawy z  dnia 
4 października 2018  r. o  pracowniczych planach kapitałowych oraz przepisy 
wykonawcze wydane na jej podstawie.  
Art. 140. Przy ustalaniu, jaka część aktywów pracowniczego funduszu może 
zostać ulokowana w  poszczególnych kategoriach lokat, nie uwzględnia się akcji 
złożonych na rachunkach ilościowych oraz środków na odrębnym rachunku 
pieniężnym, o  którym mowa w  art. 100 ust. 4. 
©Kancelaria Sejmu   s. 102/148 
 
01.10.2019  
 Art. 141. 1. Aktywa funduszu mogą być lokowane, z  zastrzeżeniem ust.  2 i 3 
oraz art.  146, wyłącznie w następujących kategoriach lokat:  
1) obligacjach, bonach i  innych papierach wartościowych, emitowanych przez 
Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski, a  także pożyczkach i  kredytach, 
udzielanych tym podmiotom;  
2) obligacjach, bonach i  innych  papierach wartościowych, emitowanych przez 
rządy lub banki centralne państw, o których mowa w  ust. 4, a także pożyczkach 
i kredytach, udzielanych tym podmiotom;  
3) obligacjach i  innych dłużnych papierach wartościowych, opiewających na 
świadczenia pieniężn e, gwarantowanych lub poręczanych przez Skarb Państwa 
lub Narodowy Bank Polski, a  także depozytach, kredytach i  pożyczkach, 
gwarantowanych lub poręczanych przez te podmioty;  
4) obligacjach i  innych dłużnych papierach wartościowych, opiewających na 
świadcze nia pieniężne, gwarantowanych lub poręczanych przez rządy lub banki 
centralne państw, o  których mowa w  ust. 4, a także depozytach, kredytach 
i pożyczkach, gwarantowanych lub poręczanych przez te podmioty;  
5) depozytach bankowych w  walucie polskiej w  bankac h lub instytucjach 
kredytowych, mających siedzibę i prowadzących działalność na podstawie 
zezwolenia właściwych organów nadzoru nad rynkiem finansowym 
w państwach, o  których mowa w  ust. 4; 
6) depozytach denominowanych w  walutach państw, o  których mowa w  ust. 4, 
w bankach lub instytucjach kredytowych, mających siedzibę i  prowadzących 
działalność na podstawie zezwolenia właściwych organów nadzoru nad rynkiem 
finansowym w  państwach, o  których mowa w  ust. 4, z tym że nabywanie waluty 
może nastąpić wyłącznie w  celu rozliczenia bieżących zobowiązań funduszu 
wynikających z  nabywania lub zbywania lokat w  ramach prowadzonej polityki 
inwestycyjnej funduszu;  
7) akcjach spółek notowanych na rynku regulowanym na terytorium 
Rzeczypospolitej Polskiej oraz obligacjach zamie nnych na akcje tych spółek, 
a także notowanych na tym rynku prawach poboru i  prawach do akcji;  
8) akcjach, prawach poboru i  prawach do akcji, będących przedmiotem oferty 
publicznej na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej;  
©Kancelaria Sejmu   s. 103/148 
 
01.10.2019  
 9) akcjach spółek notowanych na ry nku regulowanym w  państwach innych niż 
Rzeczpospolita Polska oraz obligacjach zamiennych na akcje tych spółek, a  także 
notowanych na tych rynkach prawach poboru i  prawach do akcji;  
10) akcjach, prawach poboru i  prawach do akcji, będących przedmiotem oferty  
publicznej na terytorium państw, o których mowa w  ust. 4; 
11) certyfikatach inwestycyjnych emitowanych przez fundusze inwestycyjne 
zamknięte;  
12) tytułach uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania 
typu zamkniętego, mające siedzibę n a terytorium państw, o  których mowa 
w ust. 4, spełniające łącznie następujące warunki:  
a) wyłącznym przedmiotem ich działalności jest zbiorowe lokowanie środków 
pieniężnych, zebranych w  drodze publicznego lub niepublicznego 
proponowania nabycia ich tytułów  uczestnictwa, w  papiery wartościowe, 
instrumenty rynku pieniężnego i  inne prawa majątkowe,  
b) prowadzą swoją działalność na podstawie zezwolenia właściwych organów 
nadzoru nad rynkiem finansowym państwa, w  którym mają siedzibę, albo 
prowadzenie przez nie działalności wymaga zawiadomienia właściwych 
organów nadzoru nad rynkiem finansowym państwa, w  którym mają 
siedzibę, w  przypadku gdy zgodnie z dokumentami założycielskimi ich 
tytuły uczestnictwa nie są oferowane w  drodze oferty publicznej ani 
dopuszczone d o obrotu na rynku regulowanym, ani wprowadzone do 
alternatywnego systemu obrotu, oraz mogą być nabywane także przez osoby 
fizyczne, wyłącznie gdy osoby te dokonają jednorazowego nabycia tytułów 
uczestnictwa o  wartości nie mniejszej niż 40  000 euro,  
c) ich działalność podlega bezpośredniemu nadzorowi właściwych organów 
nadzoru nad rynkiem finansowym państwa, w  którym mają siedzibę,  
d) zgodnie z  przepisami prawa państwa ich siedziby mają obowiązek 
posiadania depozytariusza przechowującego aktywa tej instytucj i, 
e) zarządzane są przez podmioty, które prowadzą swoją działalność na 
podstawie zezwolenia właściwych organów nadzoru nad rynkiem 
finansowym państwa, w  którym podmioty te mają siedzibę;  
13) jednostkach uczestnictwa zbywanych przez fundusze inwestycyjne o twarte lub 
specjalistyczne fundusze inwestycyjne otwarte;  
©Kancelaria Sejmu   s. 104/148 
 
01.10.2019  
 14) tytułach uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania 
typu otwartego, mające siedzibę na terytorium państw, o  których mowa w  ust. 4, 
spełniające łącznie następujące warunki:  
a) wyłącznym przedmiotem ich działalności jest zbiorowe lokowanie środków 
pieniężnych, zebranych w  drodze publicznego lub niepublicznego 
proponowania nabycia ich tytułów uczestnictwa, w  papiery wartościowe, 
instrumenty rynku pieniężnego i  inne prawa majątk owe,  
b) prowadzą swoją działalność na podstawie zezwolenia właściwych organów 
nadzoru nad rynkiem finansowym państwa, w  którym mają siedzibę, albo 
prowadzenie przez nie działalności wymaga zawiadomienia właściwych 
organów nadzoru nad rynkiem finansowym państwa, w  którym mają 
siedzibę,  
c) ich działalność podlega bezpośredniemu nadzorowi właściwych organów 
nadzoru nad rynkiem finansowym państwa, w  którym mają siedzibę,  
d) zgodnie z  przepisami prawa państwa ich siedziby mają obowiązek 
posiadania depozytariu sza przechowującego aktywa tej instytucji,  
e) zarządzane są przez podmioty, które prowadzą swoją działalność na 
podstawie zezwolenia właściwych organów nadzoru nad rynkiem 
finansowym państwa, w  którym podmioty te mają siedzibę;  
15) obligacjach i  innych dłu żnych papierach wartościowych, emitowanych przez 
jednostki samorządu terytorialnego lub ich związki, będących przedmiotem 
oferty publicznej;  
16) będących przedmiotem oferty publicznej obligacjach i  innych dłużnych 
papierach wartościowych, emitowanych przez  właściwe regionalne lub lokalne 
władze publiczne państw, o  których mowa w  ust. 4; 
17) innych niż będących przedmiotem oferty publicznej obligacjach i  innych 
dłużnych papierach wartościowych, emitowanych przez jednostki samorządu 
terytorialnego lub ich zwi ązki;  
18) innych niż będących przedmiotem oferty publicznej obligacjach i  innych 
dłużnych papierach wartościowych, emitowanych przez właściwe regionalne lub 
lokalne władze publiczne państw, o  których mowa w  ust. 4; 
19) obligacjach przychodowych, o  których mowa w  ustawie z  dnia 15  stycznia 
2015  r. o obligacjach (Dz.  U. z 2018 r. poz. 483); 
©Kancelaria Sejmu   s. 105/148 
 
01.10.2019  
 20) dłużnych papierach wartościowych, których emitent może ograniczyć swoją 
odpowiedzialność za zobowiązania z  nich wynikające do kwoty przychodów lub 
wartości majątku prz edsięwzięcia, do których obligatariuszowi służy prawo 
pierwszeństwa przed innymi wierzycielami emitenta i  których emitentami mogą 
być następujące podmioty mające siedzibę na terytorium państw, o  których 
mowa w  ust. 4: 
a) właściwe regionalne lub lokalne wła dze publiczne,  
b) banki lub instytucje kredytowe, realizujące w  szczególności progra my 
rządowe, w  tym realizowane z wykorzystaniem środków pochodzących 
z funduszy Unii Europejskiej oraz międzynarodowych instytucji 
finansowych,  
infrastrukturalne, a  także z wiązane z  rozwojem sektora małych i  średnich 
przedsiębiorstw,  
c) państwowe fundusze realizujące działalność polegającą na udzielaniu 
wsparcia finansowego funduszom kapitałowym, inwestującym 
w przedsiębiorców mających siedzibę na terytorium państw, o  któryc h 
mowa w  ust. 4, 
d) spółki, w  których podmioty wymienione w  lit. a posiadają taką liczbę akcji 
lub udziałów, która zapewnia tym podmiotom więcej niż 50% ogólnej 
liczby głosów w  tych spółkach, o  ile jedynym przedmiotem działalności 
spółek jest zaspokajanie potrzeb społeczności lokalnych lub wykonywanie 
zadań z  zakresu użyteczności publicznej,  
e) spółki, których jedynym przedmiotem działalności jest wykonywanie zadań 
z zakresu użyteczności publicznej na podstawie umów zawartych 
z podmiotami wymienionymi w  lit. a i które zadania te będą wykonywać co 
najmniej przez okres równy okresowi zapadalności emitowanych w  tym 
celu papierów wartościowych,  
f) spółki, które na podstawie upoważnienia zawartego w  przepisach prawa lub 
na podstawie koncesji albo zezwolenia wykon ywać będą zadania z  zakresu 
użyteczności publicznej albo świadczyć usługi w  zakresie transportu lub 
komunikacji oraz utrzymania i  rozwoju infrastruktury komunikacyjnej lub 
transportowej co najmniej przez okres równy okresowi zapadalności 
emitowanych w  tym celu papierów wartościowych;  
©Kancelaria Sejmu   s. 106/148 
 
01.10.2019  
 21) będących przedmiotem oferty publicznej na terytorium Rzeczypospolitej 
Polskiej obligacjach emitowanych przez inne podmioty niż jednostki samorządu 
terytorialnego lub ich związki, które zostały zabezpieczone w  wysokości 
odpo wiadającej pełnej wartości nominalnej i  ewentualnemu oprocentowaniu;  
22) innych niż będących przedmiotem oferty publicznej na terytorium 
Rzeczypospolitej Polskiej obligacjach i  innych dłużnych papierach 
wartościowych, emitowanych przez mające siedzibę na t erytorium 
Rzeczypospolitej Polskiej podmioty inne niż jednostki samorządu terytorialnego 
lub ich związki, które zostały zabezpieczone w  wysokości odpowiadającej 
wartości nominalnej i  ewentualnemu oprocentowaniu;  
23) będących przedmiotem oferty publicznej n a terytorium państw, o  których mowa 
w ust. 4, obligacjach i  innych dłużnych papierach wartościowych, emitowanych 
przez inne podmioty niż właściwe regionalne lub lokalne władze pub liczne 
państw, o  których mowa w  ust. 4, które zostały zabezpieczone w  wysoko ści 
odpowiadającej pełnej wartości nominalnej i  ewentualnemu oprocentowaniu;  
24) innych niż będących przedmiotem oferty publicznej na terytorium państw, 
o których mowa w  ust. 4, obligacjach i  innych dłużnych papierach 
wartościowych, emitowanych przez mając e siedzibę na terytorium państw, 
o których mowa w  ust. 4, podmioty inne niż właściwe regionalne lub lokalne 
władze publiczne państw, o  których mowa w  ust. 4, które zostały zabezpieczone 
w wysokości odpowiadającej pełnej wartości nominalnej i  ewentualnemu 
oprocentowaniu;  
25) obligacjach i  innych dłużnych papierach wartościowych, dla których 
podmiotami zobowiązanymi do spełnienia świadczeń są spółki notowane na 
rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, innych niż papiery 
wartościowe, o  któryc h mowa w  pkt 21 i 22; 
26) będących przedmiotem oferty publicznej na terytorium Rzeczypospolitej 
Polskiej obligacjach i  innych dłużnych papierach wartościowych, innych niż 
papiery wartościowe, o  których mowa w  pkt 15 i 21; 
27) będących przedmiotem oferty pu blicznej na terytorium państw, o  których mowa 
w ust. 4, obligacjach i  innych dłużnych papierach wartościowych, innych niż 
papiery wartościowe, o  których mowa w  pkt 16 i 23; 
28) obligacjach i  innych dłużnych papierach wartościowych, dla których 
podmiotami z obowiązanymi do spełnienia świadczeń są spółki notowane na 
©Kancelaria Sejmu   s. 107/148 
 
01.10.2019  
 rynku regulowanym w  państwach innych niż Rzeczpospolita Polska, innych niż 
papiery wartościowe, o  których mowa w  pkt 23 i 24; 
29) listach zastawnych;  
30) dłużnych papierach wartościowych emitowanyc h przez instytucję kredytową, 
mającą siedzibę na terytorium państw, o  których mowa w  ust. 4, która podlega 
szczególnemu nadzorowi publicznemu mającemu na celu ochronę posiadaczy 
tych papierów wartościowych, pod warunkiem że kwoty uzyskane z  emisji tych 
papierów wartościowych są inwestowane przez emitenta w  aktywa, które do dnia 
wykupu zapewniają spełnienie wszystkich świadczeń pieniężnych wynikających 
z tych papierów wartościowych oraz w  przypadku niewypłacalności emitenta 
zapewniają pierwszeństwo w  odzyska niu wszystkich świadczeń pieniężnych 
wynikających z  tych papierów wartościowych;  
31) kwitach depozytowych, w  rozumieniu ustawy z  dnia 29  lipca 2005  r. o obrocie 
instrumentami finansowymi, dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym 
na terytorium Rzeczypos politej Polskiej;  
32) kwitach depozytowych dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym 
w państwach innych niż Rzeczpospolita Polska;  
33) obligacjach emitowanych przez Bank Gospodarstwa Krajowego na zasadach 
określonych w  ustawie z  dnia 27 października 1994  r. o autostradach płatnych 
oraz o  Krajowym Funduszu Drogowym (Dz. U. z 2017 r. poz. 1057 oraz z  2018 
r. poz. 12, 138, 1496 i 1693);  
34) obligacjach innych niż wymienione w  pkt 33, bankowych papierach 
wartościowych lub listach zastawnych, emitowanych p rzez Bank Gospodarstwa 
Krajowego.  
2. Aktywa otwartego funduszu nie mogą być lokowane w  kategoriach lokat, 
o których mowa w  ust. 1: 
1) pkt 1 –4; 
2) pkt 33 i  34, jeżeli są gwarantowane przez Skarb Państwa.  
3. Aktywa funduszu mogą być lokowane w  kategoriach lo kat, o  których mowa 
w ust. 1 pkt 13 i 14, jeżeli polityka  
inwestycyjna podmiotów, o  których mowa w  ust. 1 pkt 13 i 14, wynikająca 
z dokumentów założycielskich i  okresowo podawana do publicznej wiadomości 
polega na lokowaniu aktywów wyłącznie w  kategoriach  lokat, o  których mowa 
w ust. 1. 
©Kancelaria Sejmu   s. 108/148 
 
01.10.2019  
 4. Aktywa funduszu mogą być lokowane w  aktywach denominowanych 
w złotych lub w  walutach państw będących członkami Unii Europejskiej lub stronami 
umowy o  Europejskim Obszarze Gospodarczym, lub członkami Organizacji 
Współprac y Gospodarczej i  Rozwoju.  
5. Łączna wartość lokat aktywów otwartego funduszu w  aktywach 
denominowanych w  walucie innej niż krajowa nie może przekroczyć 30% wartości 
tych aktywów.  
6. Łączna wartość lokat aktywów pracowniczego funduszu w  aktywach 
denominowan ych w  walucie innej niż krajowa nie może przekroczyć 30% wartości 
tych aktywów.  
7. Rada Ministrów może określić, w  drodze rozporządzenia, inne kategorie lokat 
niż wymienione w  ust. 1, mając na względzie typy ryzyka, które powinny być 
ograniczane, dostępnoś ć instrumentów umożliwiających zmniejszenie ryzyka, 
możliwość wyceny tych instrumentów oraz efekty ich stosowania, w  celu zapewnienia 
maksymalnej ochrony interesów członków funduszy.  
8. W przypadku określenia w  rozporządzeniu, o  którym mowa w  ust. 7, lokat  
w prawa pochodne lub instrumenty finansowe, o  których mowa 
w art. 2 ust. 1 pkt 2 lit. c ustawy z  dnia 29  lipca 2005  r. o obrocie instrumentami 
finansowymi:  
1) rozporządzenie powinno określać warunki zawierania przez fundusz umów, 
których przedmiotem są in strumenty pochodne, warunki i  zasady zajmowania 
przez fundusz pozycji w  instrumentach pochodnych, sposób wyznaczenia 
maksymalnego zaangażowania funduszu w  instrumenty pochodne, warunki, 
jakie muszą spełniać indeksy stanowiące bazę instrumentów pochodnych, oraz 
wykaz tych indeksów;  
2) aktywa funduszu mogą być lokowane w  prawa pochodne lub instrumenty 
finansowe,  o których mowa w  art. 2 ust. 1 pkt 2 lit. c ustawy z  dnia 29  lipca 
2005  r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie w  celu ograniczenia 
ryzyka inwestycyjnego związanego z  lokowaniem tych aktywów.  
Art. 142. 1. Lokaty w  poszczególnych kategoriach lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1, podlegają następującym ograniczeniom:  
1) w przypadku lokat, o  których mowa w  art. 141 ust. 1 pkt 5 i 6, nie więce j niż 5% 
wartości aktywów funduszu może być ulokowane w  jednym banku lub jednej 
©Kancelaria Sejmu   s. 109/148 
 
01.10.2019  
 instytucji kredytowej albo w  dwóch lub większej liczbie banków lub instytucji 
kredytowych będących podmiotami związanymi, przy czym w  przypadku 
jednego dowolnie wybranego banku  lub instytucji kredytowej albo grupy 
banków lub instytucji kredytowych będących podmiotami związanymi limit ten 
może wynosić 7,5%;  
2) w przypadku lokat, o  których mowa w  art. 141 ust. 1 pkt 11 i 12, nie więcej niż 
2% wartości aktywów funduszu może być ulo kowane w  certyfikatach 
inwestycyjnych emitowanych przez jeden fundus z inwestycyjny zamknięty oraz 
w tytułach uczestnictwa emitowanych przez jedną instytucję wspólnego 
inwestowania typu zamkniętego;  
3) w przypadku lokat, o  których mowa w  art. 141 ust. 1 pkt 13 i 14, nie więcej niż 
5% wartości aktywów funduszu może być ulokowane w  jednostkach 
uczestnictwa zbywanych przez jeden fundusz inwestycyjny otwarty lub jeden 
specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty oraz w  tytułach uczestnictwa 
emitowanych przez jed ną instytucję wspólnego inwestowania typu otwartego, 
przy czym nie więcej niż 15% wartości aktywów funduszu może być ulokowane 
łącznie we wszystkich funduszach inwestycyjnych otwartych i  specjalistycznych 
funduszach inwestycyjnych otwartych zarządzanych pr zez jedno towarzystwo 
funduszy inwestycyjnych oraz we wszystkich instytucjach wspólnego 
inwestowania typu otwartego zarządzanych przez jedną spółkę zarządzającą;  
4) w przypadku lokat, o  których mowa w  art. 141  ust. 1  pkt 5 –28, 31 i  32, łączna 
wartość lokat  aktywów funduszu we wszystkich papierach wartościowych 
jednego emitenta albo dwóch lub większej liczby emitentów będących 
podmiotami związanymi nie może przekroczyć 10% wartości tych aktywów;  
5) w przypadku lokat, o  których mowa w  art. 141  ust. 1  pkt 29 i  30, łączna wartość 
lokat aktywów funduszu we wszystkich papierach wartościowych jednego 
emitenta albo dwóch lub większej liczby emitentów będących podmiotami 
związanymi nie może przekroczyć 5% wartości tych aktywów.  
2. Fundusz może dokonywać lokat do 5% w artości swoich aktywów 
w certyfikaty inwestycyjne lub obligacje emitowane przez jeden fundusz 
sekurytyzacyjny oraz w  tytuły uczestnictwa lub obligacje emitowane przez jedną 
instytucję wspólnego inwestowania, o  której mowa w  art. 141 ust. 1 pkt 12, 
dokonują cą emisji tytułów uczestnictwa w  celu zgromadzenia środków na nabycie 
wierzytelności lub praw do świadczeń z  tytułu określonych wierzytelności.  
©Kancelaria Sejmu   s. 110/148 
 
01.10.2019  
 3. Ograniczenia, o  których mowa w  ust. 1 pkt 3, nie dotyczą pracowniczych 
funduszy.  
4. Ograniczeń, o  których mow a w ust. 1  pkt 4 i  5, nie stosuje się, jeżeli na 
fundusz został nałożony obowiązek przyjmowania wpłat w  formie określonej w  art. 
97 ust. 1. Przepisy art. 149  ust. 2 i  3 stosuje się odpowiednio.  
5. Rada Ministrów określi, w  drodze rozporządzenia, maksymalną  część 
aktywów otwartego funduszu, jaka może zostać ulokowana w  poszczególnych 
kategoriach lokat, o  których mowa w  art. 141, uwzględniając potrzebę zapewnienia 
uzyskania wysokiej stopy zwrotu zaangażowanych środków, przy zachowaniu 
gwarancji bezpieczeństwa  środków gromadzonych na wypłatę członkom otwartych 
funduszy.  
6. Rada Ministrów, wydając rozporządzenie, o którym mowa w  ust. 5, 
uwzględnia, że lokaty aktywów otwartego funduszu w  poszczególnych kategoriach 
lokat nie mogą przekroczyć:  
1) 20% wartości aktyw ów – w przypadku lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 5 i 6; 
2) 10% wartości aktywów – w przypadku lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 11 i 12; 
3) 15% wartości aktywów – w przypadku lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 13 i 14; 
4) 40% wartości aktywów – w przypadku lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 15 i 16; 
5) 20% wartości aktywów – w przypadku lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 17 i 18; 
6) 20% wartości aktywów – w przypadku lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 19 i 20; 
7) 40% wartości aktywów – w przypadku lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 21 i 23; 
8) 10% wartości aktywów – w przypadku lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 22 i 24; 
9) 10% wartości aktywów – w przypadku lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 25 i 28; 
10) 5% wartości aktywów – w przypadku lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 26 i 27; 
©Kancelaria Sejmu   s. 111/148 
 
01.10.2019  
 11) 40% wartości aktywów – w przypadku lokat, o  których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 29 i 30; 
12) 10% wartości aktywów – w przypadku lokat,  o których mowa 
w art. 141 ust. 1 pkt 31 i 32. 
7. Rada Ministrów może określić, w  drodze rozporządzenia, maksymalną część 
aktywów pracowniczego funduszu, jaka może zostać ulokowana w  poszczególnych 
kategoriach lokat, o  których mowa w  art. 141, uwzględniają c potrzebę zapewnienia 
uzyskania wysokiej stopy zwrotu zaangażowanych środków, przy zachowaniu 
gwarancji bezpieczeństwa środków gromadzonych na wypłatę członkom 
pracowniczych funduszy.  
Art. 143. (uchylony)  
Art. 144. Aktywa otwartego funduszu i  dobrowolnego  funduszu nie mogą być 
lokowane w:  
1) akcjach lub innych papierach wartościowych emitowanych przez powszechne 
towarzystwo zarządzające tymi funduszami;  
2) akcjach lub innych papierach wartościowych emitowanych przez akcjonariusza 
powszechnego towarzystwa z arządzającego tymi funduszami;  
3) akcjach lub innych papierach wartościowych emitowanych przez podmioty  
będące podmiotami związanymi w stosunku do podmiotów określonych w  pkt 1 
i 2. 
Art. 145. Aktywa pracowniczego funduszu nie mogą być lokowane w  papierach 
wartościowych emitowanych przez pracownicze towarzystwo zarządzające tym 
funduszem.  
Art. 146. 1. Nie więcej niż 5% wartości aktywów pracowniczego funduszu może 
być łącznie ulokowane w  akcjach lub innych papierach wartościowych emitowanych 
przez akcjonarius zy pracowniczego towarzystwa zarządzającego tym funduszem.  
2. Nie więcej niż 10% wartości aktywów pracowniczego funduszu może być 
łącznie ulokowane w  akcjach lub innych papierach wartościowych emitowanych przez 
podmioty będące podmiotami związanymi w  stosu nku do akcjonariuszy, o  których 
mowa w  ust. 1. 
3. Aktywa pracowniczego funduszu mogą być lokowane w  papierach 
wartościowych emitowanych przez akcjonariuszy pracowniczego towarzystwa 
©Kancelaria Sejmu   s. 112/148 
 
01.10.2019  
 zarządzającego tym funduszem lub podmioty będące podmiotami związanymi 
w stosunku do tych akcjonariuszy, o  ile zezwala na to statut tego funduszu.  
4. Aktywa pracowniczego funduszu mogą być lokowane, o  ile zezwala na to 
statut funduszu, w  instrumenty emitowane lub gwarantowane przez Europejski Bank 
Inwestycyjny w  ramach:  
1) Europ ejskich Długoterminowych Funduszy Inwestycyjnych (ELTIF) 
działających na podstawie rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i  Rady 
(UE) 2015/760 z  dnia 29  kwietnia 2015  r. w  sprawie europejskich 
długoterminowych funduszy inwestycyjnych (Dz.  Urz. UE  L 123 z  19.05.2015, 
str. 98); 
2) Europejskich Funduszy na Rzecz Przedsiębiorczości Społecznej (EuSEF) 
działających na podstawie rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i  Rady 
(UE) nr  346/2013 z  dnia 17  kwietnia 2013  r. w sprawie europejskich funduszy 
na rzecz prze dsiębiorczości społecznej (Dz.  Urz. UE  L 115 z  25.04.2013, str.  18, 
z późn.  zm.8)); 
3) Europejskich Funduszy Venture Capital (EuVECA) działających na podstawie 
rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i  Rady (UE) nr  345/2013 z  dnia 
17 kwietnia 2013  r. w sprawie europejskich funduszy venture capital (Dz.  Urz. 
UE L 115 z  25.04.2013, str.  1, z późn. zm.9)); 
4) Europejskiego Funduszu na rzecz Inwestycji Strategicznych (EFSI) działającego 
na podstawie rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i  Rady (UE) 2015/1017 
z dnia 25  czerwca 2015  r. w  sprawie Europejskiego Funduszu na rzecz 
Inwestycji Strategicznych, Europejskiego Centrum Doradztwa Inwestycyjnego 
i Europejskiego Portalu Projektów Inwestycyjnych oraz zmieniającego 
rozporządzenia (UE) nr  1291/2013 i  (UE) nr  1316/2013  – Europejski Fundusz na 
rzecz Inwestycji Strategicznych (Dz.  Urz. UE  L 169 z  01.07.2015, str.  1, 
z późn.  zm.10)). 
Art. 146a.  1. Pracowniczy fundusz nie może polegać wyłącznie lub 
automatycznie na ratingach kredytowych sporządzanych przez zewnętrzne instytucje 
                                                           
8) Zmiana wymienionego rozporządzenia została ogłoszona w  Dz. Urz. UE  L 293 z  10.11.2017, str.  1. 
9) Zmiana wymienion ego rozporządzenia została ogłoszona w  Dz. Urz. UE  L 293 z  10.11.2017, str.  1. 
10) Zmiana wymienionego rozporządzenia została ogłoszona w  Dz. Urz. UE  L 345 z  27.12.2017, 
str. 34. 
©Kancelaria Sejmu   s. 113/148 
 
01.10.2019  
 oceny wiarygodności kredytowej lub wykorzystywać ich jako jedynego parametru 
przy ocenie ryzyka związanego z  lokowaniem aktywów pracowniczego funduszu.  
2. Przez zewnętrzną instytucję oceny wiarygodności kredytowej, o  której mowa 
w ust. 1, rozumie się agencję ratingową zarejestrowaną lub certyfikowaną zgodnie 
z rozporządzeniem Parlamentu Europej skiego i  Rady (WE) nr 1060/2009 z  dnia 
16 września 2009  r. w sprawie agencji ratingowych (Dz. Urz. UE L 302  z 17.11.2009, 
s. 1, z  późn. zm.) lub bank  centralny sporządzający ratingi kredytowe wyłączone 
z zakresu stosowania tego rozporządzenia.  
Art. 147. 1. Statut pracowniczego funduszu określa, czy i  w jakich papierach 
wartościowych, papierach skarbowych lub tytułach uczestnictwa fundusz może 
lokować s woje aktywa poza granicami kraju.  
2. Statut pracowniczego funduszu może określać, że pracowniczy fundusz 
w swojej działalności uwzględnia potencjalne długoterminowe skutki decyzji 
inwestycyjnych dotyczących czynników środowiskowych, społecznych i  czynników  
związanych z  ładem korporacyjnym.  
Art. 148. Wszelkie lokaty pracowniczego funduszu w  jednostkach uczestnictwa 
zbywanych przez fundusze inwestycyjne otwarte lub specjalistyczne fundusze 
inwestycyjne otwarte podlegają następującym ograniczeniom:  
1) towarzys two funduszy inwestycyjnych zarządzające funduszem inwestycyjnym 
otwartym lub specjalistycznym funduszem inwestycyjnym otwartym, w  którego 
jednostkach uczestnictwa pracowniczy fundusz ulokował swoje aktywa, nie 
może posiadać więcej niż 5% akcji któregokolw iek z  akcjonariuszy 
pracowniczego towarzystwa zarządzającego tym funduszem oraz więcej niż 10% 
łącznej ilości akcji wszystkich akcjonariuszy tego towarzystwa;  
2) w akcjach któregokolwiek z  akcjonariuszy pracowniczego towarzystwa nie może 
być ulokowane więc ej niż 5% wartości aktywów funduszu inwestycyjnego 
otwartego lub specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego;  
3) żaden z  członków zarządu ani rady nadzorczej pracowniczego towarzystwa nie 
może być członkiem zarządu ani rady nadzorczej towarzystwa f unduszy 
inwestycyjnych zarządzającego funduszem inwestycyjnym otwartym lub 
specjalistycznym funduszem inwestycyjnym otwartym.  
Art. 149. 1. Jeżeli w  następstwie zmiany cen rynkowych stanowiących podstawę 
wyceny aktywów i  zobowiązań funduszy, kursów walut al bo powiązań 
©Kancelaria Sejmu   s. 114/148 
 
01.10.2019  
 organizacyjnych lub kapitałowych między podmiotami, których instrumenty 
finansowe są przedmiotem lokaty aktywów funduszu, albo w  następstwie innych 
okoliczności, na które fundusz nie ma bezpośredniego wpływu, naruszy on w  sposób 
nieumyślny prze pisy niniejszego rozdziału, obowiązany jest podjąć niezwłocznie 
kroki w  celu dostosowania działalności lokacyjnej do wymogów określonych 
w ustawie.  
2. Dostosowanie działalności lokacyjnej do wymogów określonych w  ustawie 
powinno nastąpić nie później niż w  terminie 6  miesięcy od dnia zaistnienia stanu 
niezgodnego z  prawem albo od dnia, w  którym przeprowadzona wycena aktywów 
funduszu wykazała zaistnienie takiego stanu, w  zależności od tego, który z  tych 
terminów jest późniejszy.  
3. Na wniosek funduszu, złożon y nie później niż w  terminie 1  miesiąca od daty 
zaistnienia stanu niezgodnego z prawem lub daty stwierdzenia takiego stanu, zgodnie 
z ust. 2, organ nadzoru może zezwolić na przedłużenie do 12 miesięcy okresu, 
o którym mowa w  ust. 2, jeżeli jest to uzasadni one ze względu na ochronę interesów 
członków funduszu.  
4. Jeżeli w  następstwie realizacji harmonogramu, o  którym mowa w  art. 102, 
nastąpi – ze względu na interes członków pracowniczego funduszu – naruszenie przez 
fundusz przepisów art.  146, dostosowanie dz iałalności lokacyjnej funduszu do 
wymogów określonych w  tych przepisach powinno nastąpić nie później niż w  terminie 
miesiąca od daty zaistnienia stanu niezgodnego z  prawem lub daty stwierdzenia 
takiego stanu, zgodnie z  ust. 2, z tym że organ nadzoru może, na wniosek funduszu, 
przedłużyć ten termin do 6  miesięcy. W  tym ostatnim przypadku przepis ust.  3 stosuje 
się odpowiednio.  
Art. 150. Fundusz nie może:  
1) zbywać swoich aktywów:  
a) towarzystwu zarządzającemu funduszem,  
b) członkom zarządu lub rady nadzorcze j towarzystwa,  
c) osobom zatrudnionym w  towarzystwie,  
d) osobom pozostającym z  osobami wymienionymi w  lit. b–c w związku 
małżeńskim, stosunku pokrewieństwa lub powinowactwa do drugiego 
stopnia włącznie,  
e) akcjonariuszom towarzystwa,  
©Kancelaria Sejmu   s. 115/148 
 
01.10.2019  
 f) podmiotowi związane mu w  stosunku do towarzystwa,  
g) podmiotowi związanemu w  stosunku do akcjonariuszy towarzystwa;  
h) (uchylona) 
2) nabywać za swoje aktywa aktywów od któregokolwiek z  podmiotów 
wymienionych w  pkt 1; 
3) udzielać pożyczek, gwarancji i  poręczeń, z  zastrzeżeniem  art. 141 ust. 1 
i art. 151. 
Art. 151. 1. (uchylony)  
2. Fundusz może udzielać pożyczek papierów wartościowych będących 
przedmiotem obrotu na rynku regulowanym na warunkach i  w trybie, o  których mowa 
w ust. 3. 
3. Rada Ministrów może określić, w  drodze rozpo rządzenia, warunki i  tryb 
udzielania przez fundusze pożyczek  
papierów wartościowych będących przedmiotem obrotu na rynku regulowanym, 
dopuszczalny limit zaangażowania funduszu w  udzielanie pożyczek papierów 
wartościowych oraz sposób uwzględniania pożyczonych papierów wartościowych 
przy stosowaniu ograniczeń w  działalności lokacyjnej funduszu oraz przy ustalaniu 
wartości aktywów funduszu, mając na względzie bezpieczeństwo aktywów funduszu 
i ochronę interesów członków funduszu.  
Art. 152. 1. Pracownic zy fundusz może powierzyć, w zakresie i na zasadach 
określonych w ustawie z dnia 29 lipca  2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi 
albo w ustawie z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych  i zarządzaniu 
alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi ( Dz. U. z 201 8 r. poz. 1355 ), zarządzanie 
aktywami  funduszu podmiotowi, który na podstawie tych przepisów jest uprawniony 
do prowadzenia działalności  w zakresie zarządzania portfelami, w skład których 
wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowyc h, i posiada zezwolenie na 
wykonywanie tej działalności.  
[2. Podmiot, o  którym mowa w  ust. 1, jest wybierany przez pracownicze 
towarzystwo, w  drodze uchwały rady nadzorczej, i  zarządza częścią lub całością 
aktywów pracowniczego funduszu na podstawie stosow nej umowy z  funduszem oraz 
zgodnie z  określonymi w  statucie funduszu zasadami prowadzenia działalności 
lokacyjnej. ] 
©Kancelaria Sejmu   s. 116/148 
 
01.10.2019  
 <2. Podmiot, o  którym mowa w  ust. 1, jest wybierany przez pracownicze 
towarzystwo, w  drodze uchwały rady nadzorczej, i  zarządza częścią lub całością 
aktywów pracowniczego funduszu na podstawie pisemnej umowy z  funduszem 
oraz zgodnie z  określonymi w  statucie funduszu zasadami prowadzenia 
dział alności lokacyjnej.>  
3. W przypadku, o  którym mowa w  ust. 1, statut pracowniczego funduszu 
powinien określać warunki, na jakich fundusz powierza zarządzanie całością lub 
częścią swoich aktywów, lub upoważnić pracownicze towarzystwo do ich ustalenia 
w drodz e uchwały rady nadzorczej.  
Art. 152a.  Pracownicze towarzystwo zarządzające pracowniczym funduszem 
niezwłocznie informuje organ nadzoru o  zawarciu przez pracowniczy fundusz 
umowy, o  której mowa w  art. 152 ust. 2, a także o  każdej jej zmianie.  
Art. 153. 1. W  ramach działalności lokacyjnej poza granicami kraju fundusz 
może powierzyć zarządzanie swoimi aktywami podmiotom mającym siedzibę na 
terytorium państw, o  których mowa w  art. 141 ust. 4, które są uprawnione do 
prowadzenia działalności w  zakresie zarządzani a cudzymi aktywami na mocy 
przepisów obowiązujących w  tych państwach. Warunki, na jakich fundusz powierza 
zarządzanie aktywami, określa statut funduszu.  
2. Podmiot, o  którym mowa w  ust. 1, jest wybierany przez towarzystwo 
w drodze uchwały rady nadzorczej.  
3. Zarządzanie aktywami funduszu w  ramach działalności lokacyjnej poza 
granicami kraju odbywa się na podstawie umowy zawartej z  funduszem przez 
podmiot, o  którym mowa w  ust. 1. 
4. Fundusz może zawrzeć umowę z  podmiotem, o  którym mowa w  ust. 1, jeżeli:  
1) powierzenie zarządzania nie wpłynie niekorzystnie na możliwość sprawowania 
przez organ nadzoru efektywnego nadzoru nad działalnością inwestycyjną 
funduszu;  
2) powierzenie wykonywania czynności nie wpłynie niekorzystnie na prowadzenie 
przez towarzystwo dział alności zgodnie z  interesem członków funduszu;  
3) zostanie zapewniona należyta ochrona informacji prawnie chronionych;  
4) zostanie zapewniona możliwość przekazywania przez towarzystwo poleceń 
dotyczących lokat funduszu podmiotowi, któremu powierzone został o 
zarządzanie aktywami;  Nowe brzmienie 
ust. 2 w art. 152 
wejdzie  w życie z 
dn. 7.02.2020 r. 
(Dz. U. z 2019 r. 
poz. 1474).  
 
©Kancelaria Sejmu   s. 117/148 
 
01.10.2019  
 5) zostanie zapewniona możliwość rozwiązania umowy, o  której mowa w  ust. 3, 
przez towarzystwo ze skutkiem natychmiastowym, w  przypadku gdy będzie tego 
wymagał interes członków funduszu;  
6) zostanie zapewniona możliwość sprawowania p rzez towarzystwo skutecznej 
kontroli w  zakresie wykonywania powierzonych mu czynności oraz w  zakresie 
zarządzania ryzykiem związanym z  powierzeniem czynności, w  tym zwłaszcza 
na podmiot zostanie nałożony obowiązek niezwłocznego przekazywania 
informacji i  dokumentów dotyczących wykonywanej umowy;  
7) zostanie zapewniona możliwość skutecznego wykonywania w  każdym czasie 
przez depozytariusza oraz podmioty, o  których mowa w  art. 159 ust. 2, 
obowiązków wynikających z  przepisów prawa;  
8) podmiot, któremu zostanie powierzone zarządzanie:  
a) posiada niezbędną wiedzę i  doświadczenie w  zakresie zarządzania 
aktywami oraz daje rękojmię należytego wykonywania obowiązków,  
b) zapewnia warunki techniczne i  organizacyjne niezbędne do prawidłoweg o 
wykonania umowy oraz ciągłe i  niezakłócone prowadzenie działalności 
w zakresie objętym umową,  
c) znajduje się w  sytuacji finansowej zapewniającej prawidłowe wykonanie 
umowy.  
5. Za szkody spowodowane niewykonaniem lub nienależytym wykonaniem 
umowy, o  której mowa w  ust. 3, towarzys two odpowiada wobec członków funduszu 
solidarnie z  podmiotem, z  którym zawarło umowę.  
6. Koszty stanowiące równowartość opłat ponoszonych na rzecz podmiotu 
zarządzającego aktywami funduszu i stanowiące składnik wynagrodzenia tego 
podmiotu są pokrywane przez towarzystwo ze środków własnych.  
7. Aktywa zarządzane przez podmiot, któremu fundusz powierzył zarządzanie, 
są przechowywane przez depozytariusza lub podmiot, o  którym mowa 
w art. 159 ust. 2. 
8. Depozytariusz lub podmiot, o  którym mowa w  art. 159 ust. 2, nie mogą być 
podmiotami związanymi z  podmiotem, któremu zostanie powierzone zarządzanie 
aktywami funduszu.  
9. Towarzystwo prowadzi ewidencję umów, o  których mowa w  ust. 3, która 
obejmuje następujące informacje:  
1) dane identyfikujące podmioty, z  którymi zos tały zawarte umowy;  
©Kancelaria Sejmu   s. 118/148 
 
01.10.2019  
 2) zakres powierzonych czynności i  miejsce ich wykonywania;  
3) okres obowiązywania umów;  
4) opis rozwiązań technicznych i  organizacyjnych zapewniających bezpieczne 
i prawidłowe wykonywanie powierzonych czynności, w  szczególności ochronę  
tajemnicy prawnie chronionej.  
Art. 153a.  1. Fundusz niezwłocznie informuje organ nadzoru o  zawarciu 
umowy, o  której mowa w  art. 153 ust. 3, lub jej zmianie.  
2. Organ nadzoru może wezwać fundusz do pozyskania od podmiotu, któremu 
powierzono wykonywanie zar ządzania aktywami, informacji i  dokumentów 
dotyczących wykonywania umowy, o  której mowa w  art. 153 ust. 3. Organ nadzoru 
określa w  wezwaniu termin na przekazanie informacji i  dokumentów.  
3. Organ nadzoru, w  drodze decyzji administracyjnej, może nakazać fun duszowi 
zmianę albo rozwiązanie umowy, o  której mowa w  art. 153 ust. 3, jeżeli:  
1) nie są spełnione wymogi określone w  przepisach prawa lub statucie funduszu, 
warunkujące powierzenie zarządzania aktywami funduszu emerytalnego poza 
granicami kraju, lub  
2) realizacja umowy narusza interes członków funduszu.  
4. Decyzji, o  której mowa w  ust. 3, nadaje się rygor natychmiastowej 
wykonalności.  
Art. 154. 1. Pożyczki i  kredyty zaciągnięte przez fundusz nie mogą przekraczać 
1,5% wartości jego aktywów.  
2. W przypadku pracowniczego funduszu zaciągnięcie pożyczki lub kredytu jest 
możliwe wyłącznie na podstawie decyzji pracowniczego towarzystwa podjętej 
w formie uchwały rady nadzorczej.  
Art. 154a. 1. Towarzystwo przechowuje przez okres 3  lat dokumenty, na 
podstawie któryc h podejmowane są poszczególne decyzje dotyczące lokat funduszu, 
w sposób umożliwiający ustalenie kiedy i  przez kogo zostały podjęte.  
2. Towarzystwo dokumentuje proces inwestycyjny w  sposób umożliwiający 
stwierdzenie, kto i  kiedy podejmował decyzje dotycząc e strategii inwestycyjnej 
i lokowania aktywów funduszu.  
©Kancelaria Sejmu   s. 119/148 
 
01.10.2019  
 Art. 155. Rada Ministrów może określić, w  drodze rozporządzenia, dodatkowe 
ograniczenia w  zakresie prowadzenia działalności lokacyjnej przez fundusze, mając 
na względzie ochronę interesów członków tyc h funduszy.  
Art. 156. Jeżeli fundusz nie przestrzega przepisów prawa lub statutu funduszu 
określających zasady działalności lokacyjnej lub nie wykona obowiązków 
określonych w  art. 149 ust. 1, 2 i  4, organ nadzoru może nałożyć na towarzystwo karę 
pieniężną w wysokości do 3  000 000 zł. 
Rozdział 16  
Depozytariusz  
Art. 157. Fundusz jest obowiązany wybrać depozytariusza, któremu na 
podstawie pisemnej umowy powierza przechowywanie swoich aktywów.  
Art. 158. 1. Depozytariuszem może być bank, który:  
1) jest bankiem k rajowym w  rozumieniu ustawy – Prawo bankowe;  
2) posiada fundusze własne w  wysokości stanowiącej równowartość w  złotych co 
najmniej 100  000 000 euro, o  ile przedmiotem przechowywania mają być 
aktywa otwartego funduszu, lub 30  000 000 euro, o  ile przedmiotem  
przechowywania mają być aktywa pracowniczego funduszu;  
3) nie posiada akcji towarzystwa zarządzającego funduszem, którego aktywa 
przechowuje, lub akcji lub udziałów podmiotu związanego w  stosunku do tego 
towarzystwa;  
4) nie jest pożyczkodawcą lub kredytodawcą w  stosunku do funduszu, którego 
aktywa przechowuje, ani towarzystwa zarządzającego tym funduszem, chyba że 
kwota pożyczki lub kredytu nie przekracza 1% wartości aktywów netto funduszu 
w chwili zaciągnięcia kredytu lub pożyczki, oraz  
5) nie zat rudnia ani nie posiada w  składzie władz statutowych osób, które są:  
a) członkami zarządu, rady nadzorczej lub pracownikami towarzystwa 
zarządzającego funduszem, którego aktywa przechowuje,  
b) członkami organu zarządzającego, rady nadzorczej lub pracownikam i 
podmiotu związanego w  stosunku do towarzystwa, o  którym mowa w  lit. a. 
2. Depozytariuszem może być Krajowy Depozyt, o  ile spełnia warunki określone 
w ust. 1 pkt 3–5. 
©Kancelaria Sejmu   s. 120/148 
 
01.10.2019  
 3. Jeżeli depozytariusz w  trakcie trwania umowy z  funduszem przestanie 
spełniać którykol wiek z  warunków określonych w  ust. 1, zawiadamia o  tym 
niezwłocznie organ nadzoru oraz fundusz i  jest obowiązany do dostosowania się do 
wymogów, o  których mowa w  tym przepisie, w  terminie nie dłuższym niż 3  miesiące, 
licząc od dnia, w  którym przestał spełn iać te warunki.  
Art. 159. 1. Do obowiązków depozytariusza w  zakresie przechowywania 
aktywów funduszu należy:  
1) prowadzenie rejestru aktywów funduszu zapisywanych na właściwych 
rachunkach oraz przechowywanych przez depozytariusza i  inne podmioty 
uprawnione  do tego na mocy odrębnych przepisów lub na podstawie umów 
zawieranych za zgodą depozytariusza;  
2) zapewnienie, aby wartość aktywów netto funduszu była ustalana w  sposób 
pozwalający funduszowi na wykonanie obowiązków określonych w  rozdziale 
17; 
3) zapewnie nie, aby umowy obejmujące nabywanie i  zbywanie aktywów funduszu 
były zgodne z  przepisami prawa oraz statutem funduszu;  
4) wykonywanie poleceń funduszu, chyba że są one sprzeczne z  przepisami prawa 
lub statutem funduszu albo w  ocenie depozytariusza zagrażaj ą bezpieczeństwu 
aktywów funduszu;  
5) zapewnienie, aby aktywa funduszu były lokowane zgodnie z  przepisami prawa 
oraz statutem funduszu;  
6) zapewnienie terminowego rozliczania umów dotyczących aktywów funduszu;  
7) wykonywanie poleceń likwidatora dotyczących  likwidacji funduszu;  
8) wykonywanie innych obowiązków przewidzianych ustawą.  
2. Depozytariusz może, na polecenie funduszu, zawierać umowy, o  których 
mowa w  ust. 1 pkt 1, z bankami lub instytucjami finansowymi, które mają siedzibę 
poza obszarem Rzeczypospo litej Polskiej, z  zastrzeżeniem, że fundusze własne takich 
banków lub instytucji finansowych wynoszą co najmniej 200  000 000 euro.  
3. Depozytariusz jest obowiązany do występowania, w  imieniu członków 
funduszu, z  powództwem przeciwko towarzystwu z  tytułu sz kody spowodowanej 
niewykonaniem lub nienależytym wykonaniem przez towarzystwo obowiązków 
w zakresie zarządzania funduszem i  jego reprezentacji.  
©Kancelaria Sejmu   s. 121/148 
 
01.10.2019  
 4. Depozytariusz zapewnia zgodne z  przepisami prawa i  statutem funduszu 
wykonywanie obowiązków funduszu, o  który ch mowa w  ust. 1 pkt 2–3 i 5–6, 
przynajmniej przez stałą kontrolę czynności faktycznych i  prawnych dokonywanych 
przez fundusz oraz doprowadzanie do zgodności tych czynności z  przepisami prawa 
i statutem funduszu.  
Art. 160. 1. Umowa z  depozytariuszem o  przechowywanie aktywów funduszu 
powinna określać szczegółowo obowiązki depozytariusza i  funduszu, sposób ich 
wykonywania, wynagrodzenie depozytariusza, sposób obliczania kosztów 
i pobierania opłat obciążających fundusz, a  także ws kazywać osoby wyznaczone przez 
depozytariusza bezpośrednio odpowiedzialne za należyte wykonanie umowy. Fundusz 
w umowie zobowiązuje się do przekazywania depozytariuszowi informacji 
niezbędnych do wykonywania jego obowiązków. Umowa może także określać 
w szczególności wysokość wynagrodzenia z  tytułu pełnienia przez depozytariusza 
funkcji podmiotu reprezentującego i  zarządzającego funduszem, zgodnie 
z art. 64 ust. 1, lub funkcji likwidatora pracowniczego funduszu. Umowa nie może 
ograniczać ustawowych obowiązkó w depozytariusza.  
2. Depozytariusz odpowiada za wszelkie szkody wynikające z  niewykonania lub 
nienależytego wykonania obowiązków nałożonych przez ustawę.  
3. Odpowiedzialność, o  której mowa w  ust. 2, nie może być wyłączona bądź 
ograniczona ani w  umowie o pr zechowywanie aktywów funduszu, ani wskutek 
powierzenia przechowywania całości lub części aktywów funduszu innemu 
podmiotowi.  
4. Fundusz lub depozytariusz może rozwiązać umowę o  przechowywanie 
aktywów funduszu w  drodze wypowiedzenia, którego okres nie może być krótszy niż 
6 miesięcy. O  wypowiedzeniu umowy i  jego przyczynach strona wypowiadająca 
umowę powiadamia niezwłocznie organ nadzoru.  
Art. 161. 1. Jeżeli depozytariusz nie wykonuje obowiązków określonych 
w umowie o  przechowywanie aktywów funduszu albo wyk onuje je nienależycie:  
1) fundusz wypowiada umowę, zawiadamiając niezwłocznie organ nadzoru o  tym 
fakcie;  
2) organ nadzoru może nakazać funduszowi zmianę depozytariusza.  
©Kancelaria Sejmu   s. 122/148 
 
01.10.2019  
 2. Organ nadzoru może nakazać funduszowi zmianę depozytariusza także wtedy, 
gdy nastąp iło istotne pogorszenie sytuacji finansowej depozytariusza, zagrażające 
bezpieczeństwu przechowywanych przez niego aktywów.  
3. Narodowy Bank Polski niezwłocznie informuje organ nadzoru o  każdym 
przypadku istotnego pogorszenia sytuacji finansowej banku pełniącego funkcję 
depozytariusza, o  którym mowa w  ust. 2. 
4. (uchylony)  
5. W przypadkach, o  których mowa w  ust. 1 i 2, wypowiedzenie może nastąpić 
w terminie krótszym niż wskazany w  art. 160 ust. 4. 
Art. 162. 1. W  razie ogłoszenia upadłości lub otwarcia l ikwidacji 
depozytariusza, a  także w  przypadku stwierdzenia przez organ nadzoru naruszenia 
przez depozytariusza warunków umowy w  sposób zagrażający bezpieczeństwu 
aktywów funduszu lub interesom jego członków, fundusz dokonuje niezwłocznie 
zmiany depozytariu sza. W  tym przypadku nie stosuje się przepisu art.  160 ust. 4 
zdanie pierwsze.  
2. Przepis ust.  1 stosuje się odpowiednio w  przypadku, gdy depozytariusz nie 
dostosuje się, w  terminie określonym w  art. 158 ust. 3, do wymogów, o  których mowa 
w art. 158 ust. 1. 
Art. 163. 1. Każdorazowa zmiana depozytariusza następuje w  sposób 
zapewniający nieprzerwane wykonywanie obo wiązków w  zakresie przechowywania 
aktywów funduszu.  
2. W razie rozwiązania umowy z  dotychczasowym depozytariuszem, powinien 
on wydać depozytariusz owi, z  którym fundusz zawarł umowę, przechowywane 
aktywa funduszu i  wszelkie dokumenty związane z  wykonywaniem obowiązków 
określonych w  ust. 1, w terminie uzgodnionym przez strony, jednakże bez zbędnej 
zwłoki.  
Art. 164. 1. Depozytariusz jest obowiązany poi nformować niezwłocznie organ 
nadzoru o  wszelkich działaniach i  zaniechaniach funduszu, które, w  jego ocenie, 
stanowią naruszenie prawa, postanowień statutu funduszu lub powodują, że interesy 
członków funduszu nie są należycie uwzględniane.  
2. Depozytariusz  jest obowiązany niezwłocznie poinformować organ nadzoru 
o stwierdzonych nieprawidłowościach w  ustaleniu przez fundusz wartości aktywów 
©Kancelaria Sejmu   s. 123/148 
 
01.10.2019  
 netto funduszu, wartości jednostki rozrachunkowej i  wysokości stopy zwrotu, 
o których mowa w  art. 166, 169 i  170. 
Art. 165. Aktywa funduszu przechowywane w  sposób przewidziany 
w przepisach niniejszego rozdziału  oraz w  sposób określony w  art. 51 ustawy – Prawo 
bankowe  nie mogą być przedmiotem egzekucji skierowanej przeciwko 
depozytariuszowi lub podmiotom, o  których mowa w  art. 159 ust. 1 pkt 1, a także nie 
wchodzą w  skład masy upad łości depozytariusza lub tych podmiotów i  nie mogą być 
objęte postępowaniem układowym.  
Rozdział 17  
Wycena aktywów i  obliczanie stopy zwrotu funduszy emerytalnych  
Art. 166. Wartość aktywów netto fun duszu jest ustalana przez fundusz 
w każdym dniu wyceny, o  którym mowa w  art. 168, i  według stanu na ten dzień, oraz 
podawana do wiadomości organu nadzoru.  
Art. 167. Wycena aktywów netto funduszu stanowi podstawę ustalenia wartości 
jednostki rozrachunkowej,  zgodnie z  przepisami rozdziału 9.  
Art. 168. 1. W  przypadku otwartego funduszu oraz dobrowolnego funduszu 
dniem wyceny jest każdy dzień roboczy, z  wyjątkiem sobót, a  w przypadku 
pracowniczego funduszu – ostatni dzień roboczy każdego miesiąca.  
2. Statut pra cowniczego funduszu może określić także inne dni wyceny.  
Art. 169. Wartość jednostki rozrachunkowej jest ustalana przez fundusz 
w każdym dniu wyceny i  według stanu na ten dzień oraz podawana do wiadomości 
organu nadzoru, a  w przypadku otwartych funduszy ta kże do wiadomości jednej 
z agencji informacyjnych wskazanych przez organ nadzoru.  
Art. 170. Otwarty fundusz, który przyjmował składki co najmniej przez 
36 miesięcy, ustala na koniec marca i wrześ nia każdego roku wysokość stopy zwrotu 
za ostatnie 36  miesię cy. Wysokość stopy zwrotu jest podawana do wiadomości organu 
nadzoru oraz na ogólnodostępnej stronie internetowej.  
Art. 171. Fundusz jest obowiązany przekazywać informacje o  wielkościach, 
o których mowa w  art. 166, 169 i  170, do wiadomości depozytariusza n iezwłocznie po 
ich sporządzeniu.  
©Kancelaria Sejmu   s. 124/148 
 
01.10.2019  
 Art. 172. 1. Stopą zwrotu funduszu jest wyrażony procentowo iloraz różnicy 
wartości jednostki rozrachunkowej w  ostatnim dniu roboczym miesiąca 
rozliczeniowego i  wartości tej jednostki w  ostatnim dniu roboczym miesiąca 
rozliczeniowego poprzedzającego okres 36  miesięcy oraz wartości tej jednostki 
w ostatnim dniu roboczym miesiąca rozliczeniowego poprzedzającego okres 
36 miesięcy. Miesiącem rozliczeniowym jest odpowiednio marzec i  wrzesień.  
2. Wysokość stóp zwrotu, obliczonych na podstawie ust.  1, podaje do publicznej 
wiadomości organ nadzoru.  
Art. 173. 1. Średnią ważoną stopą zwrotu wszystkich otwartych funduszy za 
okres 36  miesięcy jest suma iloczynów stopy zwrotu każdego z  otwartych funduszy, 
o których mowa w  art. 170, i  wska źnika przeciętnego udziału w  rynku danego 
otwartego funduszu. Wskaźnikiem przeciętnego udziału w  rynku danego otwartego 
funduszu jest średnia arytmetyczna wskaźnika udziału w  rynku w  ostatnim dniu 
roboczym miesiąca poprzedzającego okres 36  miesięcy i  wskaź nika udziału w  rynku 
w ostatnim dniu roboczym miesiąca przypadającego na koniec okresu 36  miesięcy. 
Wskaźnikiem udziału w  rynku otwartego funduszu, w  określonym dniu, jest iloraz 
wartości aktywów netto tego funduszu i  wartości aktywów netto wszystkich otwa rtych 
funduszy, o  których mowa w  art. 170, według stanu na dzień obliczenia wskaźnika.  
2. Jeżeli wskaźnik przeciętnego udziału w  rynku danego funduszu wynosi co 
najmniej 15%, dla celów obliczenia średniej ważonej stopy zwrotu wszystkich 
otwartych funduszy:  
1) przyjmuje się dla tego funduszu wskaźnik w  wysokości 15%;  
2) wskaźniki przeciętnego udziału w  rynku pozostałych funduszy, obliczone 
zgodnie z  ust. 1, ulegają proporcjonalnemu powiększeniu tak, aby suma 
wskaźników dla tych funduszy stanowiła różnicę mię dzy wielkością 100% oraz 
iloczynem liczby funduszy, dla których przeciętny wskaźnik udziału w  rynku 
wynosi co najmniej 15%, i  wielkości 15%;  
3) jeżeli należałoby dla któregokolwiek z  funduszy zastosować powiększony 
wskaźnik w  wysokości przekraczającej 15%,  w wyniku powiększania 
wskaźników udziałów w  rynku pozostałych funduszy, to przyjmuje się dla tego 
funduszu wskaźnik 15% i  ponownie powiększa wskaźniki dla pozostałych 
funduszy.  
©Kancelaria Sejmu   s. 125/148 
 
01.10.2019  
 3. Jeżeli liczba otwartych funduszy, dla których ustala się stopę zwrotu zgodnie 
z art. 172, nie jest większa niż 6, wskaźnik procentowego udziału w  rynku dla każdego 
z nich ustala się w  jednakowej wysokości.  
4. Wysokość średniej ważonej stopy zwrotu wszystkich otwartych funduszy 
podaje do publicznej wiadomości organ nadzoru.  
Art. 173a. Pracowniczy fundusz może zlecić w  całości lub części innym 
podmiotom wykonywanie obowiązków przewidzianych w  niniejszym rozdziale.  
Art. 174. Rada Ministrów określi, w  drodze rozporządzenia:  
1) szczegółowe zasady ustalania stopy zwrotu i  średniej ważonej stopy zwrotu 
wszystkich otwartych funduszy, w  tym zasady zaokrąglania ustalonych 
wielkości;  
2) sposób i  termin zawiadamiania organu nadzoru przez otwarty fundusz 
o wysokości stopy zwrotu funduszu oraz sposób i  termin przekazywania przez 
otwarty fun dusz informacji o  wysokości tej stopy na ogólnodostępnej stronie 
internetowej;  
3) sposób podawania przez organ nadzoru do publicznej wiadomości wysokości 
średniej ważonej stopy zwrotu wszystkich otwartych funduszy, o  której mowa 
w art. 173 ust. 1; 
4) sposó b i termin zawiadamiania organu nadzoru przez fundusz o  wartości 
aktywów netto funduszu i  wartości jednostki rozrachunkowej.  
Rozdział 18  
Rachunek premiowy i  rachunek rezerwowy  
Art. 175. (uchylony)  
Art. 176. (uchylony) 
Art. 177. (uchylony) 
Art. 178. (uchylo ny) 
Art. 179. (uchylony) 
Art. 180. (uchylony) 
Art. 181. 1. Otwarty fundusz otwiera rachunek rezerwowy.  
©Kancelaria Sejmu   s. 126/148 
 
01.10.2019  
 2. Środki na rachunku rezerwowym, o  którym mowa w  ust. 1, stanowią część 
aktywów funduszu i  są przeliczane na jednostki rozrachunkowe.  
3. Na towarzystwo,  które nie przenosi środków na rachunek rezerwowy, zgodnie 
z art. 182a ust.  5, organ nadzoru może nałożyć karę pieniężną w  wysokości do 
500 000 zł. 
Art. 181a. 1. Powszechne towarzystwo może wycofać środki zgromadzone na 
rachunku rezerwowym w  ostatnim dniu roboczym kwietnia lub ostatnim dniu 
roboczym października, pod warunkiem że stopa zwrotu funduszu zarządzanego przez 
to towarzystwo za okres ostatnich 72  miesięcy, kończący się odpowiednio w  ostatnim 
dniu roboczym poprzedzającego miesiąca, obliczana na zas adach określonych 
w art. 172, była nie niższa niż wskaźnik wzrostu cen towarów i  usług konsumpcyjnych 
ogółem za ostatnie 72  miesiące, w  marcu w  stosunku do marca sprzed 6  lat oraz 
odpowiednio we wrześniu w  stosunku do września sprzed 6  lat. 
1a. Środki niew ycofane przez powszechne towarzystwo na skutek niespełnienia 
warunku, o  którym mowa w  ust. 1, są przekazywane do otwartego funduszu.  
2. Wskaźnik, o  którym mowa w  ust. 1, jest ogłaszany przez Prezesa Głównego 
Urzędu Statystycznego w  formie komu nikatu  w Dzienniku Urzędowym 
Rzeczypospolitej Polskiej „Monitor Polski ” do dnia 20  kwietnia i  do dnia 20 paździer -
nika.  
Art. 182. Ze środków na rachunku rezerwowym nie może być prowadzona 
egzekucja przeciwko powszechnemu towarzystwu.  
Art. 182a. 1. Otwarty fundusz prze kazuje ze swoich aktywów na rzecz 
powszechnego towarzystwa środki w  kwocie nie wyższej w  skali miesiąca niż 0,005% 
wartości zarządzanych aktywów netto funduszu. Kwota ta jest obliczana na każdy 
dzień ustalania wartości aktywów netto funduszu i  płatna w  ostatnim dniu roboczym 
każdego miesiąca. Powszechne towarzystwo nie później niż w  pierwszym dniu 
roboczym kolejnego miesiąca dokonuje wpłaty tej kwoty na rachunek premiowy.  
2. Otwarty fundusz otwiera rachunek premiowy, na którym są przechowywane 
środki, o  których mowa w  ust. 1. Środki te stanowią część aktywów funduszu i  są 
przeliczane na  jednostki rozrachunkowe.  
3. W pierwszym dniu roboczym od dnia podania przez organ nadzoru do 
publicznej wiadomości średniej ważonej stopy zwrotu wszystkich otwartych 
funduszy : 
©Kancelaria Sejmu   s. 127/148 
 
01.10.2019  
 1) towarzystwo zarządzające funduszem, który uzyskał najwyższą stopę zwrotu, 
nabywa uprawnienie do wycofania zgodnie z  art. 181a wszystkich środków 
zgromadzonych na rachunku premiowym;  
2) towarzystwo zarządzające funduszem, który uzyskał najniższą stopę zwrotu, 
przekazuje niezwłocznie wszystkie środki zgromadzone na rachunku 
premiowym do otwartego funduszu;  
3) towarzystwa zarządzające pozostałymi funduszami uzyskują uprawnienie do 
wycofania zgodnie z  art. 181a części środków zgromadzonych na rachunku 
prem iowym, stanowiącej iloczyn całości środków zgromadzonych na rachunku 
premiowym i  procentowego wskaźnika premiowego, o  którym mowa w  ust. 4, 
a pozostałą kwotę przekazuje się niezwłocznie do otwartego funduszu.  
4. Procentowy wskaźnik premiowy oblicza się jak o iloraz różnicy między 
stopami zwrotu uzyskanymi przez dany fundusz i  fundusz, o  którym mowa 
w ust. 3 pkt 2, oraz różnicy między stopami zwr otu uzyskanymi przez fundusz, o 
którym mowa w  ust. 3 pkt 1, i fundusz, o  którym mowa w  ust. 3 pkt 2. 
5. Środki zgro madzone na rachunku premiowym, do których powszechne 
towarzystwo nabyło uprawnienie do wycofania zgodnie z  art. 181a na podstawie 
ust. 3 pkt 1 i 3, są niezwłocznie przenoszone na rachunek rezerwowy, o  którym mowa 
w art. 181 ust. 1. 
Art. 183. (uchylony) 
Rozdział 19  
Fundusz Gwarancyjny  
Art. 184. Tworzy się Fundusz Gwarancyjny, którego administratorem jest 
Krajowy Depozyt.  
Art. 185. 1. Przychodami Funduszu Gwarancyjnego są obowiązkowe wpłaty 
dokonywane przez powszechne towarzystwa z  własnych środków, przychody  
z lokowania środków Funduszu Gwarancyjnego oraz inne przychody uzyskane 
w wyniku administrowania nim przez Krajowy Depozyt.  
2. Wpłaty powszechnego towarzystwa do Funduszu Gwarancyjnego stanowią 
określoną procentowo, identyczną dla wszystkich otwartych fun duszy, część aktywów 
netto otwartego funduszu zarządzanego przez to towarzystwo.  
©Kancelaria Sejmu   s. 128/148 
 
01.10.2019  
 3. Środki Funduszu Gwarancyjnego nie podlegają egzekucji prowadzonej 
z majątku powszechnego towarzystwa.  
4. Rada Ministrów określi, w  drodze rozporządzenia:  
1) wysokość wpłat wnoszonych do Funduszu Gwarancyjnego, z  tym że całkowita 
wartość środków Funduszu Gwarancyjnego nie może przekraczać 0,3% wartości 
aktywów netto wszystkich otwartych funduszy, chyba że wartość zobowiązań 
Funduszu Gwarancyjnego wobec otwartych funduszy prze kracza tę wielkość,  
2) sposób i  tryb wnoszenia wpłat do Funduszu Gwarancyjnego,  
3) sposób i  tryb działania Funduszu Gwarancyjnego, w  tym lokowania jego 
środków,  
4) sposób gospodarowania środkami Funduszu Gwarancyjnego, wysokość opłat 
wnoszonych do Krajoweg o Depozytu za administrowanie Funduszem 
Gwarancyjnym i  tryb ich wnoszenia,  
5) warunki i  tryb dokonywania wypłat ze środków Funduszu Gwarancyjnego oraz 
ich zwrotu powszechnym towarzystwom, a  także sposób dokonywania rozliczeń 
z powszechnymi towarzystwami, k tóre zaprzestały dokonywania wpłat wskutek 
zakończenia działalności określonej w  ustawie  
– mając na względzie cele, jakim służą środki gromadzone w  Funduszu 
Gwarancyjnym.  
Art. 186. (uchylony)  
Art. 187. Ze środków Funduszu Gwarancyjnego są pokrywane szkody,  
o których mowa w  art. 48 ust. 1, w  zakresie, w  jakim powszechne towarzystwo nie 
ponosi za nie odpowiedzialności, lub szkody te nie mogą być pokryte z  jego masy 
upadłości.  
Art. 188. Zwrócone wpłaty z  Funduszu Gwarancyjnego stanowią przychód 
powszechnego to warzystwa w  rozumieniu przepisów o  podatku dochodowym od osób 
prawnych.  
Art. 188a.  1. Roczne sprawozdanie finansowe Funduszu Gwarancyjnego 
sporządza Krajowy Depozyt.  
2. Badanie i  zatwierdzanie sprawozdania finansowego Funduszu Gwarancyjnego 
następuje wedłu g zasad przewidzianych dla badania i  zatwierdzania rocznego 
sprawozdania finansowego Krajowego Depozytu.  
©Kancelaria Sejmu   s. 129/148 
 
01.10.2019  
 Art. 188b.  Krajowy Depozyt składa organowi nadzoru do zatwierdzenia roczne 
sprawozdania z  działalności Krajowego Depozytu w  zakresie administrowania 
Funduszem Gwarancyjnym.  
Rozdział 20  
Obowiązki informacyjne funduszy emerytalnych  
Art. 189. 1. Otwarty fundusz i  dobrowolny fundusz są obowiązane, raz w  roku, 
ogłaszać prospekt informacyjny w  dzienniku o  zasięgu krajowym przeznaczonym do 
ogłoszeń funduszu.  
2. Prospekt informacyjny funduszu powinien zawierać jego statut, informacje na 
temat wyników działalności inwestycyjnej funduszu oraz zatwierdzone roczne 
sprawozdanie finansowe funduszu.  
3. Prospekt informacyjny otwartego funduszu powinien także zawierać 
deklarację zasad polityki inwestycyjnej i  celu inwestycyjnego funduszu, wraz 
z określeniem wskaźników, do których porównywane będą osiągane przez fundusz 
stopy zwrotu.  
Art. 190. 1. Otwarty fundusz i  dobrowolny fundusz prowadzący IKE lub IKZE 
udostępniają prospekt informacyjny każdej osobie, która złoży wniosek o  przyjęcie do 
funduszu, przy czym powinno to nastąpić przed zawarciem umowy z  funduszem.  
2. Otwarty fundusz i  dobrowolny fundusz udostępniają prospekt informacyjny 
wraz z  ostatnim półrocznym sprawo zdaniem finansowym także na każde żądanie 
członka.  
3. Prospekt informacyjny oraz półroczne i  roczne sprawozdania finansowe 
powinny być przekazane organowi nadzoru niezwłocznie po ich sporządzeniu, 
a roczne sprawozdania finansowe – także po ich zatwierdzeni u przez powszechne 
towarzystwo w  drodze uchwały walnego zgromadzenia.  
4. Dobrowolny fundusz będący funduszem zdefiniowanej daty udostępnia 
prospekt informacyjny podmiotom zatrudniającym w  rozumieniu ustawy z  dnia 
4 października 2018  r. o  pracowniczych plan ach kapitałowych, z  którymi ten 
dobrowolny fundusz zawarł umowę o  zarządzanie PPK, o  której mowa w  ustawie 
z dnia 4 października 2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych. Przepisu 
ust. 1 nie stosuje się.  
©Kancelaria Sejmu   s. 130/148 
 
01.10.2019  
 Art. 191. 1. Fundusz przesyła każdemu członkowi funduszu, w  regularnych 
odstępach czasu, nie rzadziej jednak niż co 12  miesięcy, informację o  środkach 
znajdujących się na rachunku członka, terminach dokonanych w  tym okresie wpłat 
składek i  wypłat transferowych oraz przeliczeniu tych składek i  wypłat tra nsferowych 
na jednostki rozrachunkowe, o  wynikach działalności lokacyjnej funduszu, a  także 
o zasadach polityki inwestycyjnej i  celu inwestycyjnym funduszu, wraz ze 
wskaźnikami, do których są porównywane osiągane przez fundusz stopy zwrotu. 
Informacja jest  przesyłana w  trybie i  formie uzgodnionych z  członkiem funduszu. 
Tryby i  formy przesyłania informacji, które mogą być stosowane w  danym funduszu, 
określa jego statut.  
1a. W informacji, o  której mowa w  ust. 1, otwarty fundusz jest obowiązany 
umieścić także następujące informacje:  
1) stopy zwrotu otwartego funduszu osiągane w  przeszłości;  
2) wysokość opłat, o  których mowa w  art. 134 ust. 1, oraz kosztów, o  których 
mowa w  art. 136 ust. 1, 2a i  2b; 
3) opis ryzyka inwestycyjnego związanego z  członkostwem w  otwar tym funduszu.  
1b. Otwarty fundusz przesyła członkowi funduszu informację, w  trybie i  formie 
uzgodnionych z  członkiem funduszu na podstawie ust.  1, o  rozpoczęciu 
przekazywania środków zgromadzonych na rachunku członka w  związku z 
ukończeniem przez członka w ieku niższego o  10 lat od wieku emerytalnego oraz 
o sposobie przekazywania środków.  
2. W razie sporu ciężar dowodu dostarczenia informacji, o  których mowa 
w ust. 1 i 1b, spoczywa na funduszu.  
Art. 192. 1. Fundusz jest obowiązany, na żądanie członka, udziel ić mu 
informacji określającej pieniężną wartość środków zgromadzonych na jego rachunku 
w trybie i  formie określonych na podstawie art.  191 ust. 1 zdanie drugie.  
2. (uchylony)  
3. (uchylony) 
Art. 192a.  Pracowniczy fundusz udostępnia statut funduszu za pośred nictwem 
ogólnodostępnej strony internetowej.  
Art. 193. 1. Fundusz udostępnia informacje dotyczące struktury swoich 
aktywów, z  zastrzeżeniem ust.  2–4. 
©Kancelaria Sejmu   s. 131/148 
 
01.10.2019  
 2. W odstępach miesięcznych otwarty fundusz udostępnia dane o  tym, jaka cz ęść 
aktywów została ulokowana w poszczególnych kategoriach lokat przewidzianych 
w przepisach rozdziału 15, według stanu na ostatni dzień wyceny w  danym miesiącu.  
3. W odstępach półrocznych otwarty fundusz udostępnia dane o  tym, jaka 
wartość i  jaka część aktywów funduszu była ulokowana w  poszczególnych lokatach, 
podając informację o  emitencie poszczególnych papierów wartościowych, według 
stanu na ostatni dzień wyceny przypadający w  ostatnim miesiącu każdego okresu 
półrocznego, z  zastrzeżeniem że  dane z  okresu półrocznego dotyczyć mogą wyłą cznie 
lokat stanowiących co najmniej 1% wartości aktywów funduszu.  
4. Pełna informacja o  strukturze aktywów otwartego funduszu, pracowniczego 
funduszu i  dobrowolnego funduszu, z  uwzględnieniem także lokat stanowiących 
mniej niż 1% wartości aktywów funduszu , jest udostępniana na koniec każdego okresu 
rocznego.  
Art. 194. 1. Informacje, o  których mowa w  art. 193 ust. 2–4, otwarty fundusz 
przekazuje niezwłocznie do organu nadzoru oraz publikuje na ogólnodostępnej stronie 
internetowej.  
2. Pracowniczy fundusz prz ekazuje niezwłocznie informację, o  której mowa 
w art. 193 ust. 4, do organu nadzoru oraz akcjonariuszom pracowniczego towarzystwa 
zarządzającego tym funduszem.  
3. Dobrowolny fundusz przekazuje niezwłocznie informację, o  której mowa 
w art. 193 ust. 4, do organu nadzoru oraz publikuje na ogólnodostępnej stronie 
internetowej.  
Art. 194a.  1. Dobrowolny fundusz i  pracowniczy fundusz są obowiązane do 
przygotowania deklaracji zasad polityki inwestycyjnej funduszu.  
2. Deklaracja obejmuje co najmniej przedstawienie  wdrożonych metod oceny 
ryzyka i  procedur zarządzania ryzykiem oraz zasad alokacji środków w  papiery 
wartościowe.  
2a. Jeżeli pracowniczy fundusz w  swojej działalności uwzględnia potencjalne 
długoterminowe skutki decyzji inwestycyjnych dotyczących czynników  
środowiskowych, społecznych i  czynników związanych z  ładem korporacyjnym, to 
deklaracja pracowniczego funduszu zawiera informację, w  jaki sposób pracowniczy 
fundusz uwzględnia w  swojej działalności te czynniki.  
©Kancelaria Sejmu   s. 132/148 
 
01.10.2019  
 3. Dobrowolny fundusz i  pracowniczy fundusz przekazują deklarację organowi 
nadzoru co  3 lata lub niezwłocznie po wprowadzeniu istotnych zmian w  polityce 
inwestycyjnej funduszu.  
4. Dobrowolny fundusz i  pracowniczy fundusz są obowiązane do przekazania 
organowi nadzoru po raz pierwszy deklaracji w  terminie 6  miesięcy od dnia 
wpłynięcia pierwszej składki do funduszu.  
5. Dobrowolny fundusz i  pracowniczy fundusz udostępniają deklarację za 
pośrednictwem ogólnodostępnej strony internetowej oraz przekazują deklarację na 
pisemne żądanie członka funduszu.  
<Art.  194b.  1. Pracowniczy fundusz jest obowiązany do przekazywania 
członkom pracowniczego funduszu oraz osobom uprawnionym do otrzymania 
wypłaty informacji o  zmiana ch w  zasadach funkcjonowania pracowniczego 
funduszu.  
2. Informację, o  której mowa w  ust. 1, pracowniczy fundusz przekazuje 
w terminie  14 dni od dnia zaistnienia tych zmian, w  formie pisemnej, w  postaci 
papierowej lub elektronicznej.  
Art. 194c.  Pracowniczy fundusz jest obowiązany do sporządzenia 
i bezpłatnego udostępnienia przynajmniej raz w  roku członkowi funduszu 
informacji, o  której mowa w  art. 22b ustawy z  dnia 20  kwietnia 2004  r. 
o pracowniczych programach emerytalnych.>  
Art. 195. Towarzystwo i  fundusz mają obowiązek dostarczania organowi 
nadzoru okresowych sprawozdań oraz bieżących informacji dotyczących ich 
działalności i  sytuacji finansowej.  
Art. 196. Rada Ministrów określi, w  drodze rozporządzenia:  
1) szczegółowe warunki, jakim powinien odpowiadać prospekt informacyjny oraz 
infor macja, o  której mowa w  art. 191 ust. 1, 
2) sposób i  termin udostępniania przez fundusz prospektu informacyjnego oraz 
termin przesyłania informacji, o  których mowa w  art. 191–193, 
3) zakres sprawozdań i  bieżących informacji d ostarczanych przez towarzystwo 
i fundusz do organu nadzoru oraz terminy przekazywania tych sprawozdań 
i informacji  Dodane art. 194 b 
i art. 194c wejdą  
w życie z dn. 
7.02.2020 r. (Dz. 
U. z 2019 r. poz. 
1474).  
 
©Kancelaria Sejmu   s. 133/148 
 
01.10.2019  
 – uwzględniając wymogi kompletności i  rzetelności informacji dotyczących 
funkcjonowania funduszy.  
Art. 197. 1. Informacje o  otwartym funduszu , dobrowolnym funduszu lub 
towarzystwie udostępniane lub rozpowszechniane publicznie przez powszechne 
towarzystwo lub na zlecenie powszechnego towarzystwa, a  także na rzecz 
powszechnego towarzystwa, otwartego funduszu lub dobrowolnego funduszu, a  także 
informacje o  pracowniczym funduszu udostępniane przez pracownicze towarzystwo 
powinny w  sposób zrozumiały, obiektywny i  rzetelny przedstawiać sytuację 
finansową funduszu lub towarzystwa, a  także ryzyko związane z  przystąpieniem do 
funduszu oraz pozostawaniem członkiem funduszu.  
2. Zakazana jest reklama dotycząca otwartego funduszu zawierająca informacje, 
które nie spełniają wymagań okreś lonych w  ust. 1, lub wprowadzająca albo mogąca 
wprowadzić w  błąd, który mógłby mieć wpływ na skłonienie kogokolwiek, aby 
przystąpił do otwartego funduszu lub w  nim pozostawał.  
3. Jeżeli udostępniane lub rozpowszechniane publicznie informacje o  funduszu 
lub towarzystwie lub reklama naruszają wymagania określone w  ust. 1 lub 2, organ 
nadzoru, w  drodze decyzji administracyjnej, za kazuje towarzystwu lub podmiotowi 
działającemu na rzecz towarzystwa lub funduszu ich udostępniania lub 
rozpowszechniania publicznego.  
4. W decyzji administracyjnej, o  której mowa w  ust. 3, nakazuje się jednocześnie 
ogłoszenie lub udostępnienie sprostowania  o treści i  formie wskazanej przez organ 
nadzoru i  we wskazanym przez organ nadzoru terminie.  
5. Decyzji administracyjnej, o  której mowa w  ust. 3, nadaje się rygor 
natychmiastowej wykonalności.  
6. Jeżeli zakaz, o  którym mowa w  ust. 3, lub nakaz, o  którym mowa w  ust. 4, nie 
zostanie wykonany, organ nadzoru nakłada na towarzystwo lub podmiot działający na 
rzecz towarzystwa lub funduszu karę pieniężną w  wysokości do 3  000 000 zł oraz na 
koszt towarzystwa udostępnia lub rozpowszechnia publicznie sprostowanie, o którym 
mowa w  ust. 4, w  sposób i  formie adekwatnej do stopnia i  zakresu naruszenia 
wymogów określonych w  ust. 1 i 2. 
7. Do informacji o  dobrowolnym funduszu lub pracowniczym funduszu 
będącym funduszem zdefiniowanej daty oraz reklamy takiego funduszu stos uje się 
przepisy ustawy z  dnia 4  października 2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych.  
©Kancelaria Sejmu   s. 134/148 
 
01.10.2019  
 Art. 197a.  1. (utracił moc)11) 
2. Za reklamę nie uważa się zamieszczania na stronie internetowej otwartego 
funduszu informacji, o  których mowa w  art. 191 ust. 1 i 1a. 
3. W przypadku naruszenia zakazu określonego w  ust. 1 organ nadzoru, 
w drodze decyzji administracyjnej, nakazuje towarzystwu lub podmiotowi 
działającemu na rzecz towarzystwa lub funduszu zaprzestanie tego naruszenia 
i nakłada na towarzystwo lub podmiot d ziałający na rzecz towarzystwa lub funduszu 
karę pieniężną w  wysokości od 1  000 000 zł do 3  000 000 zł. 
4. Decyzji administracyjnej, o  której mowa w  ust. 3, nadaje się rygor 
natychmiastowej wykonalności.  
Art. 198. Jeżeli towarzystwo, fundusz lub depozytari usz nie wypełniają 
określonych w  przepisach prawa obowiązków przekazywania informacji organowi 
nadzoru lub członkom funduszu, organ nadzoru może nałożyć na towarzystwo lub 
depozytariusza karę pieniężną w  wysokości do 3  000 000 zł. 
Rozdział 21  
Nadzór nad dz iałalnością funduszy emerytalnych  
Art. 199. (uchylony) 
Art. 200. 1. (uchylony) 
2. Zadaniem organu nadzoru jest:  
1) sprawowanie nadzoru nad działalnością funduszy;  
1a) analiza kształtu rynku emerytalnego w  zakresie otwartych funduszy, 
dobrowolnych funduszy,  pracowniczych programów emerytalnych, PPK, IKE 
oraz IKZE w  Polsce, poziomu zabezpieczenia interesów członków funduszy 
emerytalnych, uczestników pracowniczych programów emerytalnych 
i uczestników PPK, zagrożeń dla konkurencji na rynku otwartych funduszy 
emerytalnych, rozwoju dobrowolnych i  kapitałowych oszczędności 
emerytalnych, maksymalizacji poziomu oszczędności emerytalnych oraz 
przedkładanie propozycji stosownych zmian przepisów prawa w  tym zakresie;  
2) (uchylony) 
                                                           
11) Z dniem 18 listopada 2015 r. na podstawie wyroku Trybunału Konstytucyjnego z dnia 4 listopada 
2015 r. sygn. akt K 1/14 (Dz. U.  poz. 1917).  
©Kancelaria Sejmu   s. 135/148 
 
01.10.2019  
 3) sprawowanie nadzoru nad funkcjonowan iem pracowniczych programów 
emerytalnych;  
3a) sprawowanie nadzoru nad funkcjonowaniem PPK zgodnie z  ustawą z  dnia 
4 października 2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych;  
4) pogłębianie wiedzy społeczeństwa na temat celów i  zasad działalności funduszy,  
ze szczególnym uwzględnieniem praw przysługujących ich członkom;  
5) pogłębianie wiedzy społeczeństwa na temat celów i  zasad funkcjonowania 
pracowniczych programów emerytalnych, ze szczególnym uwzględnieniem 
praw uczestników takich programów;  
6) współdział anie z  organami administracji rządowej, Narodowym Bankiem 
Polskim, Zakładem Ubezpieczeń Społecznych, towarzystwami, podmiotami 
działającymi na rzecz funduszy oraz związkami pracodawców, związkami 
zawodowymi i  innymi organizacjami społecznymi w  zakresie ksz tałtowania 
polityki państwa zapewniającej bezpieczny rozwój funduszy i  pracowniczych 
programów emerytalnych;  
7) udzielanie informacji Narodowemu Bankowi Polskiemu w  zakresie niezbędnym 
do wykonywania nadzoru nad bankami pełniącymi funkcje depozytariuszy 
i bankami będącymi akcjonariuszami towarzystw;  
8) (uchylony)  
8a) współdziałanie z  zagranicznymi organami nadzoru w  ramach realizacji 
transgranicznej działalności instytucji pracowniczych programów emerytalnych 
oraz nadzoru nad tymi instytucjami;  
9) podejmowa nie innych działań przewidzianych przepisami niniejszej ustawy.  
Art. 200a.  (uchylony) 
Art. 201. (uchylony) 
Art. 202. 1. (uchylony)  
2. (uchylony)  
3. Wniosek o  ponowne rozpatrzenie sprawy przez organ nadzoru nie wstrzymuje 
wykonania decyzji organu nadzoru o cofnięciu zezwolenia na utworzenie 
towarzystwa, jeżeli cofnięcie zezwolenia następuje z  innych przyczyn niż określone 
w art. 61. 
©Kancelaria Sejmu   s. 136/148 
 
01.10.2019  
 3a. Organ nadzoru może nadać decyzji administracyjnej rygor natychmiastowej 
wykonalności, również jeżeli wymaga tego interes członków funduszy emerytalnych 
lub uczestników pracowniczych programów emerytalnych.  
4. Przy ustalaniu wysokości kary pieniężnej nakładanej na podstawie przepisów 
ustawy organ nadzoru jest obowiązany uwzględniać rodzaj i  wagę stwierdzonych 
nieprawidłowości . 
Art. 203. (uchylony) 
Art. 204. 1. W  ramach nadzoru nad działalnością funduszy organ nadzoru jest 
uprawniony w  szczególności do:  
1) żądania udostępnienia przez towarzystwo kopii dokumentów związanych 
z działal nością funduszu lub towarzystwa oraz zapoznaw ania się z  ich treścią;  
2) żądania wszelkich informacji i  wyjaśnień, dotyczących działalności funduszu lub 
towarzystwa, od członków zarządu, rady nadzorczej, pracowników towarzystwa 
oraz innych osób związanych z  towarzystwem lub funduszem umową zlecenia, 
umową o  dzieło lub innym stosunkiem prawnym o  podobnym charakterze;  
3) żądania udostępnienia przez depozytariusza lub osobę trzecią, której fundusz lub 
towarzystwo powierzyły wykonywanie niektórych czynności, wszelkich 
informacji, dokumentów i  wyjaśnień dot yczących wykonywanych czynności na 
rzecz funduszu lub towarzystwa.  
2. Organ nadzoru, kierując pisemne żądanie, o  którym mowa w  ust. 1, wskazuje 
termin jego wykonania.  
3. W razie stwierdzenia, na podstawie uzyskanych informacji, wyjaśnień 
i dokumentów, o  których mowa w  ust. 1, przypadków naruszeń prawa lub interesu 
członków funduszu, organ nadzoru powiadamia towarzystwo, depozytariusza lub 
osobę trzecią, której fundusz lub towarzystwo powierzyły wykonywanie niektórych 
czynności, o  stwierdzonych nieprawidłowo ściach i  wyznacza termin do ich usunięcia.  
4. Towarzystwo, depozytariusz lub osoba trzecia, której fundusz lub 
towarzystwo powierzyło wykonywanie niektórych czynności, może w  terminie 7  dni 
od dnia doręczenia powiadomienia pisemnie zgłosić umotywowane zast rzeżenia do 
treści powiadomienia.  
4a. Jeżeli towarzystwo, depozytariusz lub osoba trzecia, której fundusz lub 
towarzystwo powierzyło wykonywanie niektórych czynności, uchybi terminowi, 
o którym mowa w  ust. 4, organ nadzoru na prośbę zainteresowanego może p rzywrócić 
©Kancelaria Sejmu   s. 137/148 
 
01.10.2019  
 ten termin. Przywrócenie terminu może nastąpić, jeżeli zainteresowany 
uprawdopodobni, że uchybienie nastąpiło bez jego winy. Organ nadzoru informuje 
pisemnie zainteresowanego o  przywróceniu terminu albo o  odmowie jego 
przywrócenia.  
5. Organ nadzo ru po rozpatrzeniu zastrzeżeń powiadamia towarzystwo, 
depozytariusza lub osobę trzecią, której fundusz lub towarzystwo powierzyło 
wykonywanie niektórych czynności, o  sposobie ich rozpatrzenia. W  powiadomieniu 
o rozpatrzeniu zastrzeżeń organ nadzoru może:  
1) uwzględnić zastrzeżenia w  całości lub w  części i  dokonać odpowiedniej zmiany 
w treści powiadomienia;  
2) nie uwzględnić zastrzeżeń, jeżeli są bezzasadne.  
6. W przypadku gdy zostały zgłoszone zastrzeżenia zgodnie z  ust. 4, termin do 
usunięcia nieprawidłowo ści, o  którym mowa w  ust. 3, liczy się od dnia doręczenia 
powiadomienia o  rozpatrzeniu zastrzeżeń.  
7. W terminie 3  dni od dnia upływu terminu wyznaczonego do usunięcia 
nieprawidłowości, towarzystwo, depozytariusz lub osoba trzecia, do której zostało 
skiero wane powiadomienie, informuje pisemnie organ nadzoru o  sposobie usunięcia 
nieprawidłowości.  
8. W razie nieusunięcia nieprawidłowości w  wyznaczonym terminie, organ 
nadzoru może nałożyć na towarzystwo, depozytariusza lub osobę trzecią, której 
fundusz lub tow arzystwo powierzyło wykonywanie niektórych czynności, karę 
pieniężną w  wysokości do  500 000 zł. 
9. W przypadku stwierdzenia na podstawie uzyskanych informacji, wyjaśnień 
lub dokumentów, o  których mowa w  ust. 1, rażącego naruszenia prawa lub rażącego 
narusz enia interesu członków funduszy, organ nadzoru może nałożyć na towarzystwo, 
depozytariusza lub osobę trzecią, której fundusz lub towarzystwo powierzyły 
wykonywanie niektórych czynności, karę pieniężną w  wysokości do 500  000 zł, 
bezpośrednio po stwierdzeniu  tych naruszeń.  
Art. 204a. 1. Organ nadzoru może przeprowadzić kontrolę działalności 
funduszu, towarzystwa, depozytariusza, a  także osoby trzeciej, której fundusz lub 
towarzystwo powierzyły wykonywanie niektórych czynności.  
2. Osoba upoważniona przez organ  nadzoru ma prawo wstępu do pomieszczeń:  
©Kancelaria Sejmu   s. 138/148 
 
01.10.2019  
 1) towarzystwa – w celu sprawdzenia, czy działalność towarzystwa lub funduszu 
jest zgodna z  prawem, statutem towarzystwa lub funduszu lub interesem 
członków funduszu;  
2) depozytariusza – w celu sprawdzenia, czy jego  działalność związana 
z przechowywaniem aktywów funduszu jest zgodna z  prawem lub z  umową 
o przechowywanie aktywów funduszu lub interesem członków funduszu;  
3) osoby trzeciej, której fundusz lub towarzystwo powierzyły wykonywanie 
niektórych czynności – w celu sprawdzenia, czy jej działalność związana 
z wykonywaniem niektórych czynności na rzecz funduszu lub towarzystwa jest 
zgodna z  prawem lub interesem członków funduszu.  
3. Osoba przeprowadzająca kontrolę ma prawo:  
1) wglądu do wszelkich ksiąg, dokumentów i innych nośników informacji;  
2) żądania sporządzenia oraz wydania kopii tych dokumentów i  nośników 
informacji;  
3) żądania udzielenia informacji przez członków władz statutowych, pracowników 
kontrolowanego przedsiębiorcy albo podmiotów lub innych osób związanych 
z kontrolowanym przedsiębiorcą albo podmiotem umową zlecenia, umową 
o dzieło lub innym stosunkiem prawnym o  podobnym charakterze;  
4) żądania zabezpieczenia dokumentów i  innych dowodów.  
4. Czynności kontrolne podejmowane przez pracowników Urzędu Komisji 
Nadzoru Finansowego są wykonywane po okazaniu legitymacji służbowej oraz 
doręczeniu upoważnienia wydanego przez organ nadzoru.  
5. Kontrolę przeprowadza co najmniej dwóch kontrolujących.  
6. Upoważnienie, o  którym mowa w  ust. 4, zawiera co najmniej:  
1) wskazanie podstawy prawnej;  
2) oznaczenie organu kontroli;  
3) datę i  miejsce wystawienia;  
4) imię i  nazwisko pracownika organu kontroli uprawnionego do wykonania 
kontroli oraz numer jego legitymacji służbowej;  
5) wskazanie osoby kierującej kontrolą;  
6) firmę przedsiębiorcy albo nazwę podmiotu objętego kontrolą;  
7) określenie zakresu przedmiotowego kontroli;  
8) wskazanie daty rozpoczęcia i  przewidywanego terminu zakończenia kontroli;  
©Kancelaria Sejmu   s. 139/148 
 
01.10.2019  
 9) podpis osoby udzielającej upoważnienia z  podaniem zajmowanego stanowi ska 
lub funkcji;  
10) pouczenie o  prawach i  obowiązkach kontrolowanego przedsiębiorcy albo 
podmiotu.  
7. Zmiana zakresu przedmiotowego kontroli, terminu oraz pracownika organu 
kontroli wymaga wystawienia nowego upoważnienia do przeprowadzenia kontroli 
przeds iębiorcy. Przepis ust.  4 stosuje się odpowiednio.  
8. Upoważnienie do przeprowadzenia kontroli kierujący kontrolą doręcza 
kontrolowanemu przedsiębiorcy albo podmiotowi najpóźniej przed podjęciem przez 
kontrolujących pierwszych czynności kontrolnych.  
Art. 204b. 1. Powiadomienie, o  którym mowa w  art. 204 ust. 3 oraz art.  204j 
ust. 1, powinno zawierać:  
1) oznaczenie organu nadzoru;  
2) datę wydania;  
3) oznaczenie podmiotu, do którego kierowane jest powiadomienie;  
4) wskazanie stwierdzonych nieprawidłowości oraz termin do ich usunięcia;  
5) uzasadnienie faktyczne i  prawne;  
6) pouczenie o  prawie zgłoszenia zastrzeżeń;  
7) pouczenie o  treści art.  204 ust. 8; 
8) podpis z  podaniem imienia i  nazwiska oraz stanowiska służbowego osoby 
upoważnionej do wydania powiadomienia.  
2. Powiadomienie, o  którym mowa w  ust. 1, oraz powiadomienie o  rozpatrzeniu 
zastrzeżeń, o  którym mowa w  art. 204 ust.  5, jest czynnością nadzorczą, która nie 
rozstrzyga co  do istoty jakiejkolwiek sprawy ani nie dotyczy uprawnień lub 
obowiązków wynikającyc h z przepisów prawa.  
3. W razie wniesienia skargi do sądu administracyjnego na decyzję 
administracyjną, o  której mowa w  art. 204 ust. 8, sąd administracyjny może 
wstrzymać jej wykonanie, również wtedy, gdy skarżący uprawdopodobni, iż ocena 
działalności towarzystwa, depozytariusza lub osoby trzeciej, której fundusz lub 
towarzystwo powierzyło wykonywanie niektórych czynności, zawarta 
w powiadomieniu, o  którym mowa w  art. 204 ust. 3 albo art.  204j ust.  1, rażąco 
narusza prawo.  
©Kancelaria Sejmu   s. 140/148 
 
01.10.2019  
 Art. 204c.  Jeżeli towarzystwo lub fundusz prowadzą działalność z  naruszeniem 
prawa, statutu lub rażącym naruszeniem interesów członków funduszu, organ nadzoru 
może nałożyć na członka zarządu towarzystwa emerytalnego, odpowiedzialnego za te 
naruszenia, karę pieniężną do  wysokości trzykr otności miesięcznego wynagrodzenia 
brutto tej osoby, wy liczonego na  podstawie wynagrodzenia za ostatnie 3  miesiące 
przed nałożeniem kary, niezależnie od innych środków nadzorczych przewidzianych 
przepisami prawa.  
Art. 204d.  1. Kontrolujący podlega wyłącze niu od udziału w  kontroli, jeżeli 
ustalenia kontroli mogłyby oddziaływać na jego prawa lub obowiązki albo prawa lub 
obowiązki jego małżonka lub osoby pozostającej z  nim faktycznie we wspólnym 
pożyciu, krewnych i  powinowatych do drugiego stopnia albo osób z wiązanych z  nim 
z tytułu przysposobienia, opieki lub kurateli.  
2. Powody wyłączenia kontrolującego trwają mimo ustania małżeństwa, 
wspólnego pożycia, przysposobienia, opieki lub kurateli.  
3. Kontrolujący może być wyłączony również w  razie stwierdzenia inny ch 
przyczyn, które mogłyby wywołać wątpliwości co do jego bezstronności.  
4. Jeżeli okoliczności, o  których mowa w  ust. 1 i 3, ujawnią się w  toku kontroli, 
kontrolujący powstrzymuje się od dalszych czynności i  zawiadamia o  tym 
niezwłocznie organ nadzoru.  
5. Wyłączony kontrolujący podejmuje jedynie czynności niecierpiące zwłoki ze 
względu na  interes publiczny lub ważny interes podmiotu kontrolowanego.  
6. O wyłączeniu od udziału w  kontroli postanawia organ nadzoru z  urzędu albo 
na wniosek kontrolowanego przeds iębiorcy albo podmiotu lub na wniosek 
kontrolującego.  
7. Organ nadzoru, postanawiając o  wyłączeniu kontrolującego, uzupełnia skład 
kontroluj ących. Przepis art.  204a ust.  7 stosuje się odpowiednio.  
Art. 204e.  1. Kontrola przeprowadzana jest w  siedzibie kont rolowanego 
przedsiębiorcy albo podmiotu, lub w  miejscu wykonywania działalności, w  godzinach 
pracy lub w  czasie faktycznego wykonywania działalności przez kontrolowanego 
przedsiębiorcę albo podmiot.  
2. Kontrola lub poszczególne czynności kontrolne, za zgod ą kontrolowanego 
przedsiębiorcy albo podmiotu, mogą być przeprowadzane również w  siedzibie organu, 
jeżeli może to  usprawnić prowadzenie kontroli.  
©Kancelaria Sejmu   s. 141/148 
 
01.10.2019  
 3. Kontrolowany przedsiębiorca albo podmiot zapewnia kontrolującym warunki 
i środki niezbędne do sprawnego prz eprowadzenia kontroli, a  w szczególności 
udostępnia urządzenia techniczne oraz, w  miarę możliwości, oddzielne pomieszczenia 
z odpowiednim wyposażeniem.  
4. Kontrolowany przedsiębiorca albo kierownik podmiotu lub upoważniona 
przez nich osoba może uczestniczy ć w czynnościach, o  których mowa w  art. 204a 
ust. 3 pkt 3. 
5. W okresie trwania kontroli kontrolowany przedsiębiorca albo podmiot 
wypełnia obowiązki, o  których mowa w  art. 204a ust.  3, w  terminach i  formach 
wskazanych przez kierującego kontrolą lub w  jego zastępstwie innego kontrolującego.  
Art. 204f.  1. Ustaleń kontroli dokonuje się na podstawie dowodów.  
2. Do dowodów zalicza się:  
1) dokumenty;  
2) dane i  informacje umieszczone w  systemach informatycznych kontrolowanego 
przedsiębiorcy albo podmiotu;  
3) infor macje udzielone przez osoby, o  których mowa w  art. 204a ust.  3 pkt 3; 
4) oświadczenia osób trzecich;  
5) wyniki oględzin;  
6) inne materiały, które mogą przyczynić się do stwierdzenia stanu faktycznego 
w zakresie objętym kontrolą.  
3. Informacje pisemne sporz ądzane przez kontrolowanego przedsiębiorcę albo 
podmiot na  potrzeby przeprowadzanej kontroli powinny być podpisane przez osoby 
upoważnione do ich sporządzania. W  przypadku odmowy podpisania kontrolujący 
sporządza stosowną adnotację.  
4. Zgodność z  oryginałe m odpisów, kserokopii i  wyciągów z  dokumentów 
potwierdza osoba upoważniona do reprezentowania kontrolowanego przedsiębiorcy 
albo podmiotu.  
5. W razie niebezpieczeństwa utraty dowodów kierujący kontrolą lub w  jego 
zastępstwie inny kontrolujący może wskazać sposób zabezpieczenia dowodów przez 
przechowywanie ich w  miejscu prowadzenia działalności przez kontrolowanego 
przedsiębiorcę albo podmiot w  oddzielnym, zamkniętym i  opieczętowanym 
pomieszczeniu.  
©Kancelaria Sejmu   s. 142/148 
 
01.10.2019  
 6. O zwolnieniu dowodów spod zabezpieczenia decyduje kierują cy kontrolą lub 
w jego zastępstwie inny kontrolujący.  
Art. 204g.  1. Osoba przeprowadzająca kontrolę jest obowiązana z  dokonanych 
czynności sporządzić i  podpisać protokół kontroli. Protokół podpisuje kontrolowany 
przedsiębiorca albo podmiot, albo osoba upow ażniona do ich reprezentowania.  
2. Protokół zawiera w  szczególności:  
1) firmę i  adres kontrolowanego przedsiębiorcy albo nazwę i  siedzibę 
kontrolowanego podmiotu;  
2) imiona i  nazwiska oraz stanowiska służbowe kontrolujących;  
3) wskazanie osoby kierującej kontrolą;  
4) numer i  datę upoważnienia do przeprowadzenia kontroli;  
5) imiona i  nazwiska oraz stanowiska służbowe osób składających oświadczenia 
oraz udzielających informacji w  toku kontroli;  
6) określenie przedmiotu i  zakresu kontroli;  
7) opis dokonanych czynności oraz ustalenia stanu faktycznego;  
8) wzmiankę o  poinformowaniu podmiotu kontrolowanego o  jego prawach 
i obowiązkach, przez pouczenie o  prawie, sposobie i  terminie zgłoszenia 
zastrzeżeń do ustaleń zawartych w  protokole kontroli;  
9) wykaz załącznik ów z  podaniem nazwy każdego załącznika;  
10) datę i  miejsce sporządzenia protokołu.  
Art. 204h.  1. Protokół kontroli sporządza się w  dwóch jednobrzmiących 
egzemplarzach, z  których jeden egzemplarz kierujący kontrolą, lub w  jego zastępstwie 
inny kontrolujący,  przekazuje kontrolowanemu przedsiębiorcy albo podmiotowi.  
2. Osoba upoważniona do reprezentowania kontrolowanego przedsiębiorcy albo 
podmiotu potwierdza odbiór protokołu, umieszczając pisemne oświadczenie 
w protokole.  
3. Kierujący kontrolą lub w  jego zast ępstwie inny kontrolujący oraz 
kontrolowany przedsiębiorca albo podmiot, albo osoba przez nich upoważniona, 
parafują każdą stronę protokołu.  
4. Jeżeli kontrolowany przedsiębiorca albo podmiot odmawia lub uchyla się od 
odebrania protokołu kontroli, organ na dzoru wzywa pisemnie podmiot kontrolowany 
do złożenia oświadczenia o  odbiorze protokołu, wyznaczając termin nie krótszy niż 
7 dni na dokonanie tej czynności. W  przypadku bezskutecznego upływu 
©Kancelaria Sejmu   s. 143/148 
 
01.10.2019  
 wyznaczonego terminu protokół uważa się za odebrany z  upływem os tatniego dnia 
tego terminu.  
5. Po potwierdzeniu odbioru protokołu kontroli nie dokonuje się w  protokole 
żadnych poprawek i  dopisków.  
6. Oczywiste omyłki pisarskie lub rachunkowe prostuje kierujący kontrolą lub 
w jego zastępstwie inny kontrolujący, parafują c sprostowania. Organ nadzoru 
o sprostowaniu oczywistych omyłek informuje pisemnie podmiot kontrolowany.  
Art. 204i.  1. W terminie 14  dni od dnia potwierdzenia odbioru protokołu 
kontroli kontrolowany przedsiębiorca albo podmiot może zgłosić organowi nadzoru  
pisemne, umotywowane zastrzeżenia i  uwagi do treści protokołu oraz stanowisko 
w sprawach objętych zakresem kontroli.  
2. O sposobie rozpatrzenia zastrzeżeń organ nadzoru informuje kontrolowaneg o 
przedsiębiorcę albo podmiot w terminie 14  dni od dnia ich dor ęczenia.  
Art. 204j.  1. Po podpisaniu protokołu kontroli, organ nadzoru powiadamia 
pisemnie kontrolowanego przedsiębiorcę albo podmiot o  stwierdzonych 
nieprawidłowościach i  wyznacza termin do  ich usunięcia. Przepisy art.  204 ust. 4–
8 stosuje się odpowiednio . 
2. W przypadku stwierdzenia w  wyniku kontroli rażących nieprawidłowości, 
organ nadzoru może nałożyć na kontrolowanego przedsiębiorcę albo podmiot karę 
pieniężną w  wysokości do 500  000 zł, bezpośrednio po ich stwierdzeniu.  
Art. 204k.  Organ nadzoru może na kazać dobrowolnemu funduszowi lub 
pracowniczemu funduszowi będącemu funduszem zdefiniowanej daty zmianę statutu 
funduszu w  terminie określonym przez organ nadzoru, jeżeli statut funduszu zawiera 
postanowienia niezgodne z  przepisami ustawy lub ustawy z  dnia 4 października 
2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych lub postanowienia niezabezpieczające 
należycie interesu członków funduszu.  
Art. 204l.  Organ nadzoru może nakazać dobrowolnemu funduszowi lub 
pracowniczemu funduszowi będącemu funduszem zdefiniowa nej daty zmianę umowy 
z depozytariuszem o  przechowywanie aktywów funduszu, jeżeli umowa zawiera 
postanowienia niezgodne z  przepisami ustawy lub ustawy z  dnia 4  października 
2018  r. o pracowniczych planach kapitałowych lub postanowienia niezabezpieczające 
należycie interesu członków funduszu.  
©Kancelaria Sejmu   s. 144/148 
 
01.10.2019  
 Art. 205. 1. Członek może wnieść do organu nadzoru skargę na fundusz, jeżeli 
sądzi, że działalność tego funduszu jest niezgodna z  przepisami prawa lub 
postanowieniami statutu funduszu.  
2. Skargę na fundusz może wnieść t akże osoba, która była uprzednio jego 
członkiem w  okresie 6  miesięcy poprzedzających wniesienie skargi.  
3. W imieniu grupy członków skargę na fundusz może wnieść do organu nadzoru 
także organizacja społeczna, której zadanie nie polega na prowadzeniu działa lności 
gospodarczej.  
Art. 206. 1. Organ nadzoru może żądać zwołania posiedzenia zarządu, rady 
nadzorczej lub walnego zgromadzenia akcjonariuszy towarzystwa oraz umieszczenia 
poszczególnych spraw w  porządku obrad tych organów, jeżeli uzna to za konieczne 
do prawidłowego sprawowania nadzoru nad działalnością funduszu lub towarzystwa.  
2. W przypadkach, o  których mowa w  ust. 1, organ nadzoru deleguje swoje go 
przedstawiciela do udziału w posiedzeniu zarządu, rady nadzorczej lub walnego 
zgromadzenia akcjonariuszy  towarzystwa, który jest uprawniony do zabierania głosu 
w sprawach objętych porządkiem obrad tych organów.  
3. Organ nadzoru w  pisemnym wezwaniu występuje z  żądaniem, o  którym 
mowa w  ust. 1, określając termin, przed którego upływem posiedzenie zarządu, rady  
nadzorczej lub walnego zgromadzenia akcjonariuszy towarzystwa powinno się odbyć. 
Termin ten nie może być krótszy niż 30  dni, licząc od dnia doręczenia wezwania.  
4. Towarzystwo jest obowiązane niezwłocznie poinformować organ nadzoru 
o ustalonym terminie po siedzenia.  
5. Jeżeli w  ciągu 14  dni od dnia doręczenia wezwania termin posiedzenia 
zarządu, rady nadzorczej lub walnego zgromadzenia akcjonariuszy towarzystwa nie 
zostanie ustalony lub zostanie ustalony z  naruszeniem terminu określonego 
w wezwaniu, organ n adzoru może zwołać posiedzenie zarządu, rady nadzorczej lub 
walnego zgromadzenia akcjonariuszy towarzystwa na koszt towarzystwa.  
Art. 207. (uchylony) 
Art. 207a. Organ nadzoru może być uczestnikiem postępowania rejestrowego 
dotyczącego towarzystwa emerytaln ego lub funduszu emerytalnego.  
Art. 207b.  Organ nadzoru, przynajmniej raz na dwa lata, przekazuje 
Europejskiemu Urzędowi Nadzoru Ubezpieczeń i  Pracowniczych Programów 
©Kancelaria Sejmu   s. 145/148 
 
01.10.2019  
 Emerytalnych informację o  obowiązujących w  prawie polskim wymogach 
dotyczących działalnoś ci pracowniczych funduszy emerytalnych.  
<Art.  207c.  1. Organ nadzoru jest obowiązany do ogłoszenia na swojej 
stronie internetowej bez zbędnej zwłoki informacji o zastosowaniu wobec osoby 
fizycznej, pracowniczego funduszu lub pracowniczego towarzystwa 
odpowiednio:  
1) kary pieniężnej, o  której mowa w  art. 62 ust. 2 i 5, art.  156, art.  197 ust. 6, 
art. 198, art.  204 ust. 8 i 9 i art. 204c,  
2) powiadomienia o  stwierd zonych nieprawidłowościach, o  którym mowa 
w art. 62 ust. 2, art.  204 ust. 3 i art. 204j ust.  1, 
3) decyzji o  cofnięciu zezwolenia na utworzenie towarzystwa, o  której mowa 
w art. 61 i art. 62 ust. 1 
– wobec których nie złożono w  terminie wniosku o  ponowne r ozpatrzenie sprawy.  
2. Informacja, o  której mowa w  ust. 1, obejmuje:  
1) imię i  nazwisko osoby fizycznej lub firmę (nazwę) podmiotu, na który 
nałożono sankcję;  
2) wskazanie rodzaju i  charakteru naruszenia;  
3) określenie rodzaju zastosowanej sankcji, a  w przypadku kary pieniężnej – 
jej wysokość.  
3. W przypadku gdy organ nadzoru uzna, że opublikowanie danych 
identyfikacyjnych podmiotu, na który nałożono sankcję, byłoby 
nieproporcjonalne w  oparciu o  indywidualną ocenę proporcjonalności 
opublikowania takich dany ch, lub w  przypadku gdy zagroziłoby stabilności 
rynków finansowych lub trwającemu postępowaniu, organ nadzoru może podjąć 
decyzję o  odroczeniu publikacji, zaniechaniu publikacji lub o  opublikowaniu 
informacji o  nałożonych sankcjach w  sposób zanonimizowany.  
4. Obowiązek publikacji informacji, o  której mowa w  ust. 1, powstaje 
w dniu, w  którym decyzja o  nałożeniu sankcji stała się ostateczna.>  
Art. 208. (uchylony) 
Art. 209. (uchylony) 
Art. 210. Do Przewodniczącego Komisji Nadzoru Finansowego, jego 
Zastępców, c złonków Komisji, pracowników Urzędu tej Komisji oraz osób Dodany art. 207c  
wejdzie w życie z 
dn. 7.02.2020 r. 
(Dz. U. z 2019 r. 
poz. 1474).  
 
©Kancelaria Sejmu   s. 146/148 
 
01.10.2019  
 zatrudnionych w  Urzędzie tej Komisji na podstawie umowy o  dzieło, umowy zlecenia 
albo innych umów o  podobnym charakterze stosuje się odpowiednio przepisy art.  49. 
Art. 211–214. (uchylone) 
Rozdział 22 
Przepisy karne  
Art. 215. Kto nie będąc do tego uprawniony używa w  nazwie (firmie) lub do 
określenia prowadzonej przez siebie działalności gospodarczej albo w  reklamie 
określeń, o  których mowa w  art. 10 ust. 2 lub art.  28 ust. 1, 
podlega grzywnie do 1  000 000 zł lub karze pozbawienia wolności do lat 2.  
Art. 216. Kto bez wymaganego zezwolenia prowadzi działalność, o  której mowa 
w art. 2 ust. 2 lub 3 lub art.  29 ust.  1, 
podlega grzywnie do 5  000 000 zł lub karze pozbawienia wolności do lat  5. 
Art. 217. Kto, podejmując decyzje inwestycyjne na rachunek funduszu, narusza 
wymogi w  zakresie działalności lokacyjnej określone w  niniejszej ustawie, stwarzając 
przez to zagrożenie dla interesów członka funduszu,  
podlega grzywnie do 1  000 000 zł. 
Art. 218. 1. Kto, będą c odpowiedzialny za informacje zawarte w  prospekcie 
informacyjnym, podaje nieprawdziwe lub zataja prawdziwe dane, wpływające 
w istotny sposób na treść informacji,  
podlega grzywnie do 5  000 000 zł lub karze pozbawienia wolności do lat 3.  
2. Kto, będąc odpow iedzialny za inne informacje udostępniane członkom 
funduszu lub organowi nadzoru, zgodnie z  przepisami niniejszej ustawy, dopuszcza 
się czynu określonego w  ust. 1, 
podlega grzywnie do 1  000 000 zł. 
Art. 219. 1. Kto wbrew zakazowi przewidzianemu w  art. 92 ust. 1 prowadzi 
działalność akwizycyjną polegającą na działaniach mających na celu skłonienie 
kogokolwiek, aby przystąpił do  otwartego funduszu lub pozostawał członkiem tego 
funduszu, lub w  ramach tej działalności oferuje określone w  tym przepisie dodatkowe  
korzyści materialne lub wykorzystuje stosunek nadrzędności wynikający ze stosunku 
pracy lub innego stosunku prawnego, na którym jest oparta zależność służbowa lub 
©Kancelaria Sejmu   s. 147/148 
 
01.10.2019  
 inna zależność o  podobnym charakterze, w  celu skłonienia do przystąpienia do 
otwartego fundu szu lub pozostawania jego członkiem,  
podlega grzywnie do 1  000 000 zł. 
2. Tej samej karze podlega, kto, prowadząc działalność, o  której mowa 
w art. 92 ust. 2, oferuje dodatkowe korzyści materialne w  zamian za przystąpienie do 
określonego otwartego funduszu  lub za pozostawanie jego członkiem.  
Art. 219a.  (uchylony) 
Art. 220. 1. Kto, będąc obowiązany do zachowania tajemnicy zawodowej 
dotyczącej działalności funduszu, ujawnia ją lub wykorzystuje,  
podlega grzywnie do 1  000 000 zł lub karze pozbawienia wolności d o lat 3.  
2. Jeżeli sprawca dopuszcza się czynu określonego w  ust. 1 w celu osiągnięcia 
korzyści majątkowej lub osobistej,  
podlega grzywnie do 5  000 000 zł lub karze pozbawienia wolności do lat 5.  
Art. 221. (uchylony)  
Art. 222. Odpowiedzialności karnej prze widzianej w  przepisach art.  215–
220 podlega także ten, kto dopuszcza się czynów określonych w  tych przepisach, 
działając w  imieniu osoby prawnej.  
Rozdział 23  
Zmiany w  przepisach obowiązujących  
Art. 223–228. (pominięte) 
Rozdział 24  
Przepisy przejściowe i końcowe  
Art. 229. (uchylony)  
Art. 230. (pominięty) 
Art. 230a.  (pominięty) 
Art. 231. Ustawa wchodzi w  życie z  dniem 1  kwietnia 1999  r., z wyjątkiem:  
1) art. 199 –214 i  art. 230, które wchodzą w  życie z  dniem 1  maja 1998  r.; 
2) art. 1 –60, art.  92–94, art. 152, art.  157–164, art.  197, art.  215–222 i  art. 230a, 
które wchodzą w  życie z  dniem 1 sierpnia  1998  r.; 
©Kancelaria Sejmu   s. 148/148 
 
01.10.2019  
 3) art. 81 –85, art.  90, art.  98 i art. 189–190, które wchodzą w  życie z  dniem 1  marca 
1999  r.