PL    PL  
 KOMISJA  
EUROPEJSKA 
Bruksela, dnia 8.8.2014 r. 
COM(2014) 508 final 
  
SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAM ENTU EUROPEJSKIEGO I RADY 
w sprawie celów i organizacji Europejski ej Rady ds. Ryzyka Systemowego (ERRS) 
{SWD(2014) 260 final}  
 
2 
 SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY 
w sprawie celów i organizacji Europejskiej  Rady ds. Ryzyka Systemowego (ERRS) 
1. W PROWADZENIE  
Światowy kryzys finansowy w 2008 r. ujawni ł luki w ramach prawnych i 
nadzorczych Unii Europejskiej. Nadzór pozostawa ł podzielony wzd łuż granic 
krajowych, w niedostatecznym stopniu koncentrowa ł się na wspó łzależności 
występujące w obr ębie systemu finansowego, nie zapewnia ł wystarczaj ącej 
wymiany informacji i koordynacji mi ędzy organami sprawuj ącymi nadzór, a tak że 
w niewielkim stopniu uwzgl ędniał nadzór makroostro żnościowy. W 2010 r., w 
oparciu o zalecenia zawarte w raporcie grupy de Larosière'a z 2009 r.1, ustanowiono 
nowy organ odpowiedzialny za nadzór makroostro żnościowy w ca łej UE tj. 
Europejsk ą Radę ds. Ryzyka Systemowego (ERRS) wchodz ącą w skład nowego 
Europejskiego Systemu Nadzoru Finansowego, który obejmuje tak że trzy 
europejskie organy makroostro żnościowe na szczeblu sektorowym, tj. Europejskie 
Urzędy Nadzoru2. 
Zgodnie z art. 20 rozporz ądzenia ustanawiaj ącego ERRS3 niniejsze sprawozdanie 
zawiera przegl ąd celów i organizacji ERRS, w tym kwestii zwi ązanych z 
powoływaniem przewodnicz ącego ERRS, w świetle do świadczenia zdobytego w 
ciągu ostatnich trzech lat. Na podstawie art. 5 ust. 1 rozporz ądzenia prezes EBC 
przewodniczy ERRS przez okres pi ęciu lat po wej ściu w życie przedmiotowego 
rozporządzenia tj. od dnia 16 grudnia 2010 r. Na kolejne kadencje 
przewodnicz ącego ERRS wybiera si ę zgodnie z okre ślonymi zasadami. Niniejsze 
sprawozdanie stanowi równie ż spełnienie wymogu dotycz ącego sprawozdawczo ści 
zawartego w art. 8 drugiego rozporz ądzenia w sprawie ERRS4, w którym okre ślono 
warunki wsparcia EBC dla ERRS. 
Dla zachowania spójno ści oraz ze wzgl ędu na fakt, że cztery organy wchodz ą w 
skład tego samego systemu nadzoru, Komisja postanowi ła przeprowadzi ć 
jednocześnie przegl ąd ERRS i Europejskich Urz ędów Nadzoru w celu przyj ęcia i 
opublikowania w tym samym czasie dwóch sprawozda ń z przegl ądu – jednego 
dotyczącego ERRS i jednego dotycz ącego Europejskich Urz ędów Nadzoru. 
Niniejsze sprawozdanie s łuży ocenie celów i organiz acji ERRS od momentu jej 
ustanowienia, zgodnie z klauzulami przegl ądowymi zawartymi w dwóch 
rozporządzeniach ustanawiaj ących ERRS. Oprócz do świadczenia zdobytego 
bezpośrednio dzi ęki członkostwu w Radzie Generalnej  ERRS i innych organach 
zarządzających lub doradczych ERRS, informacje zawarte w przegl ądzie ERRS 
przeprowadzonym przez Komisj ę pochodzi ły z różnych źródeł. Po pierwsze, 
                                                 
1 Grupa wysokiego szczebla ds. nadzoru finansowego (pod przewodnictwem Jac ques’a de Larosière’a), 
raport z dnia 25 lutego 2009 r.; 
http://ec.europa.eu/internal_market/fin ances/docs/de_larosiere_report_en.pdf  
2 Przepisy dotycz ące ustanawiania Europejskich Urz ędów Nadzoru mo żna znaleźć w Dz.U. L 331 z 
15.12.2010, s. 12.  
3 Rozporz ądzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1092/2010 z dnia 24 listopada 2010 r. w 
sprawie unijnego nadzoru makroostro żnościowego nad systemem finansowym i ustanowienia 
Europejskiej Rady ds. Ryzyka Systemowego (Dz.U. L 331 z 15.12.2010, s. 1) (rozporz ądzenie 
ustanawiaj ące ERRS). 
4 Rozporz ądzenie Rady (UE) nr 1096/2010 z dnia 17 listopada 2010 r. w sprawie powierzenia 
Europejskiemu Bankowi Centralnemu szczególnych zada ń w zakresie funkcjonowania Europejskiej 
Rady ds. Ryzyka Systemowego (Dz.U. L 331 z 15.12.2010, s. 162). 
 
3 Komisja przeanalizowa ła wkład z wys łuchania publicznego w sprawie przegl ądu 
ESNF przeprowadzonego w dniu 24 maja 2013 r. Po drugie, Komisja oceni ła 
informacje zwrotne, jakie otrzyma ła z procesu konsultacji, które odby ły się w 
dniach 26 kwietnia – 31 lipca 2013 r. Proces ten obejmowa ł konsultacje spo łeczne i 
konsultacje ukierunkowane, w tym bardziej szczegó łowe i techniczne pytania 
skierowane do Europejskich Urz ędów Nadzoru, organów kr ajowych, odpowiednich 
instytucji i agencji oraz najwa żniejszych zainteresowanych stron. Komisja 
otrzymała łącznie 137 odpowiedzi (94 w ramach konsultacji spo łecznych i 43 w 
ramach konsultacji ukierunkowanych). Po trzecie, Komisja wzi ęła pod uwag ę wkład 
zapewniony przez grup ę wysokiego szczebla ERRS w przeprowadzenie przegl ądu 
ERRS5, jak równie ż wspólną opinię Europejskich Urz ędów Nadzoru na temat 
przeglądu ERRS6. Ponadto Komisja uwzgl ędniła inne badania i sprawozdania 
dotyczące tej sprawy przedstawione przez Mi ędzynarodowy Fundusz Walutowy 
(MFW)7. Ponadto starannie rozpatrzono ba danie zlecone przez Parlament 
Europejski (PE)8 dotyczące przegl ądu ERRS i rezolucj ę PE, a tak że zalecenia dla 
Komisji w sprawie przegl ądu ESNF9 i poprzednie dyskusje. W oparciu o dane 
wejściowe dostarczone przez wspomniane wy żej różne źródła zewnętrzne, zwane 
dalej „zainteresowanymi st ronami”, Komisja przyst ąpiła do oceny wymaganej w 
odpowiednich przepisach10.  
Ocena funkcjonowania ERRS jest na tym etapie z łożonym zadaniem g łównie z 
dwóch powodów. Po pierwsze, trudno jest oceni ć wyniki dzia łalności ERRS jako 
organu makroostro żnościowego przewiduj ącego rozwój sytuacji, poniewa ż 
ustanowiono j ą w szczytowym momencie kr yzysu finansowego, chocia ż jej 
głównym zadaniem jest zapobieganie tego t ypu kryzysom. Po drugie, trwa proces 
wdrażania dwóch znacz ących reform ram finansowych, które wp łyną na rolę ERRS, 
a mianowicie ustanowienie jedno litego mechanizmu nadzorczego11 w strefie euro – 
i w państwach cz łonkowskich spoza strefy euro, które nawi ązały ścisłą współpracę z 
                                                 
5 ERRS, grupa wysokiego szczebla ds. przegl ądu ERRS, wk ład w przegl ąd ERRS (przewidziany w 
rozporządzeniu ustanawiaj ącym ERRS), marzec 2013 r.:  
http://www.esrb.europa.eu/pub/pdf/other/130708_h ighlevelgroupreport.pdf?e913faa529f509c934cd48
4435ad13a8  
6 Wspólna opinia Europejskich Urz ędów Nadzoru – przegl ąd Europejskiej Rady ds. Ryzyka 
Systemowego (ERRS, 17 grudnia 2013 r., Europejskie Urz ędy Nadzoru 2013-035; 
https://eiopa.europa.eu/fileadmin/tx_dam/files/pu blications/opinions/ESAs _opinion_on_the_ESRB_r
eview.pdf ). 
7 Unia Europejska: Publikacja dokumentacji dotycz ącej programu oceny sektora finansowego – uwaga 
techniczna dotycz ąca nadzoru makroostro żnościowego i roli ERRS; sprawo zdanie krajowe MFW nr 
13/70; marzec 2013 r. 
8 Parlament Europejski, Przegl ąd nowego Europejskiego Systemu Nadzoru Finansowego (ESNF) – 
cześć 2: Praca Europejskiej Rady ds. Ryzyka Systemowego (ERRS) (autorzy: Samuel McPhilemy i 
John Roche (Oxford Analytica)), pa ździernik 2013 r.  
http://www.europarl.europa.eu/RegData/ etudes/etudes/join/2013/507490/IPOL-
ECON_ET(2013)507490_EN.pdf  
9 Rezolucja Parlamentu Europejskiego z dnia 11  marca 2014 r. wraz z zaleceniami dla Komisji w 
sprawie Europejskiego Systemu Nadzoru Finansowego (ESNF) przegl ąd (2013/2166(INL)):  
http://www.europarl.europa.eu/sides/getDoc .do?pubRef=-//EP// TEXT+TA+P7-TA-2014-
0202+0+DOC+XML+V0//EN&language=EN#top  
10 Por. art. 20 rozporz ądzenia ustanawiaj ącego ERRS oraz art. 8 rozporz ądzenia Rady (UE) nr 
1096/2010. Oczekiwana jest opinia EBC. 
11 Rozporz ądzenie Rady (UE) nr 1024/2013 z dnia 15 pa ździernika 2013 r. powierzaj ące Europejskiemu 
Bankowi Centralnemu szczególne zadan ia w odniesieniu do polityki zwi ązanej z nadzorem 
ostrożnościowym nad instytucjami kredytowymi (Dz.U. L 287 z 29.10.2013, s. 63) (rozporz ądzenie 
ustanawiaj ące jednolity mechanizm nadzorczy). 
 
4 EBC – oraz przepisy dotycz ące instrumentów makroostro żnościowych w nowej 
dyrektywie i rozporz ądzeniu w sprawie wymogów kapita łowych (pakiet CRD 
IV/CRR)12. W dalszych sekcjach niniej szego sprawozdania skupiono si ę jednak 
głównie na dotychczasowej dzia łalności ERRS, podkre ślając główne mocne strony i 
osiągnięcia ERRS, a tak że określając obszary, w których mo żna dokona ć 
usprawnie ń. 
2. F UNKCJONOWANIE ERRS  (CELE I ORGANIZACJA ) OD MOMENTU 
USTANOWIENIA  
2.1. Cele ERRS 
Mandat ERRS obszernie zdefiniowano w rozporz ądzeniu ustanawiaj ącym ERRS.  
Organ ten jest odpowiedzialny za sprawowanie nadzoru makroostro żnościowego 
nad systemem finansowym w Unii, aby przeciwdzia łać ryzykom systemowym dla 
stabilności finansowej, które pojawiaj ą się w związku z wydarzeniami w obr ębie 
systemu finansowego, lub przyczyni ć się do ograniczania tych ryzyk. ERRS 
przyczynia si ę do sprawnego funkcjonowania rynku wewn ętrznego i tym samym 
sektor finansowy ma swój udzia ł we wspieraniu trwa łego wzrostu gospodarczego. 
W rozporz ądzeniu ustanawiaj ącym ERRS ryzyko systemowe zdefiniowano jako 
„ryzyko zak łócenia systemu finansowego, które mo że wywołać poważne negatywne 
skutki dla rynku wewn ętrznego i dla realnej gospoda rki. Wszystkie rodzaje 
pośredników finansowych, rynków i infrastruktur mog ą w pewnym stopniu mie ć 
potencjalne znaczenie systemowe”13. 
W rozporz ądzeniu ustanawiaj ącym ERRS podkre ślono zapobiegawcz ą rolę ERRS 
polegającą na „przyczynianiu si ę do przeciwdzia łania ryzykom systemowym” i 
„zapobiegania okresom rozpowszechnionego wyst ępowania trudno ści 
finansowych”. Ponadto ERRS  powinna „zidentyfikowa ć ryzyka systemowe i 
uszeregowa ć je względem ważności”. 
Realizując swój mandat makroostro żnościowy ERRS pe łni szereg kluczowych 
funkcji, a mianowicie monitoruje ryzyko, dokonuje oceny ryzyka i ostatecznie, w 
razie potrzeby, przyjmuje ostrze żenia i zalecenia w sprawie dzia łań zaradczych14. 
Oprócz zalece ń dotyczących polityki ERRS opublikowa ła szereg dokumentów 
dotyczących swojej dzia łalności i pracy analitycznej: kwartalne tablice wska źników 
ryzyka, sprawozdania Doradczego Komitetu Naukowego i inne okoliczno ściowe 
dokumenty i komentarze, jak równie ż dwa roczne sprawozdania. Wed ług 
rozporządzenia ustanawiaj ącego ERRS, ERRS mo że jedynie wydawa ć ostrzeżenia i 
zalecenia, które nie s ą wiążące, ale w odniesieniu do których zastosowanie ma 
procedura „dzia łaj lub wyja śnij”. Korzystanie z niewi ążących instrumentów 
umożliwia ERRS swobodne komunikowanie si ę z dowolnym organem publicznym 
zajmującym się kwestiami finansowymi i zapewnia wi ększe możliwości pod 
względem formu łowania ewentualnych zalece ń. ERRS korzysta ze swoich 
                                                 
12 Rozporz ądzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (U E) nr 575/2013 z dnia 26 czerwca 2013 r. w 
sprawie wymogów ostro żnościowych dla instytucji kredytowych i firm inwestycyjnych, zmieniaj ące 
rozporządzenie (UE) nr 648/2012 (Dz.U. L 176 z 27.6.2013, s. 1) oraz dyrektywa Parlamentu 
Europejskiego i rady 2013/36/UE z dnia 26 czerw ca 2013 r. w sprawie warunków dopuszczenia 
instytucji kredytowych do dzia łalności oraz nadzoru ostro żnościowego nad instytucjami kredytowymi 
i firmami inwestycyjnymi, zmieniaj ąca dyrektyw ę 2002/87/WE i uchylaj ąca dyrektywy 2006/48/WE 
oraz 2006/49/WE (Dz.U. L 176 z 27.6.2013, s. 338). 
13 Por. art. 2 lit. c) rozporz ądzenia ustanawiaj ącego ERRS. 
14 Por. art. 3 rozporz ądzenia ustanawiaj ącego ERRS. 
 
5 wpływów i pozycji (tj. presti żu) w celu zapewnienia podj ęcia właściwych dzia łań w 
odpowiedzi na jej ostrze żenia i zalecenia dotycz ące polityki. Ostrze żenia i zalecenia 
mogą być podane do wiadomo ści publicznej na podstawie decyzji Rady Generalnej 
ERRS w odniesieniu do konkretnego przypadku. Do tej pory ERRS opublikowa ła 
siedem zalece ń dotyczących polityki15.  
Wraz z wej ściem w życie ram makroostro żnościowych pakietu CRD IV/CRR w 
dniu 1 stycznia 2014 r. ERRS opracowuje ramy analityczne i organizacyjne, aby 
móc podj ąć się nowych zada ń powierzonych jej na mocy przepisów, tj. 
przekazywa ć państwom cz łonkowskim opinie lub zalecenia w odniesieniu do 
korzystania z nowych narz ędzi makroostro żnościowych (tj. bufora antycyklicznego, 
bufora ryzyka systemowego), w tym mo żliwości nakładania bardziej 
rygorystycznych wymogów ostro żnościowych na mocy art. 458 CRR („klauzula 
elastyczno ści”). W celu wprowadzenia ram makroostro żnościowych ERRS 
opublikowa ła w marcu 2014 r. sprawozdanie przewodnie 16, zawieraj ące pierwszy 
przegląd nowych ram makroostro żnościowych w UE, a tak że szczegó łowy 
podręcznik17, w którym przedstawiono wytyczne dotycz ące korzystania z nowych 
instrumentów skierowane do organów krajowych. W przysz łości EBC równie ż 
będzie odgrywa ł kluczow ą rolę w tej dziedzinie. Zgodnie z art. 5 rozporz ądzenia 
ustanawiaj ącego jednolity mechanizm nadzorczy EBC b ędzie posiada ł określone 
kompetencje makroostro żnościowe w strefie euro – i w pa ństwach cz łonkowskich 
spoza strefy euro, które nawi ązały ścisłą współpracę z EBC – a zw łaszcza będzie 
mógł nałożyć bardziej rygorystyczne bufory makroostro żnościowe niż przyjęte na 
szczeblu krajowym.  
2.2. Organizacja ERRS 
ERRS posiada z łożoną struktur ę organizacyjn ą, co odzwierciedla d ążenie do 
zgromadzenia niezb ędnej wiedzy fachowej zarówno na szczeblu krajowym – z 
udziałem krajowych banków centralnych i organów sprawuj ących nadzór – jak i 
na szczeblu europejskim – z udzia łem EBC, Komisji, Komitetu Ekonomiczno-
Finansowego i Europejskich Urz ędów Nadzoru.  Ramy instytucjonalne ERRS 
obejmują Radę Generaln ą, Komitet Steruj ący, Doradczy Komitet Techniczny oraz 
Doradczy Komitet Naukowy. Prac ę tych poszczególnych forów wspiera Sekretariat 
ERRS18. Rada Generalna, sk ładająca się obecnie z 67 cz łonków, jest g łównym 
organem decyzyjnym ERRS. Ka żdemu z obecnych 38 cz łonków Rady Generalnej 
                                                 
15 Zalecenie dotycz ące kredytów w walutach obcych (Dz.U. C 342 z 22.11. 2011, s. 1); zalecenie w 
sprawie finansowania instytucji kredytowych denominowanego w dolarach ameryka ńskich (Dz.U. C 
72 z 10.03.2012, s. 1); zalecenie w sprawie mandatu makroostro żnościowego organów krajowych 
(Dz.U. C 41 z 14.2.2012, s. 2); zalecenie w sprawie finansowania instytucji kredytowych (Dz.U. C 
119 z 25.4.2013, s. 1), zalecenie w sprawie funduszy rynku pieni ężnego (Dz.U. C 146 z 25.5.2013, s. 
1); zalecenie w sprawie celów po średnich i instrumentów polityki makroostro żnościowej (Dz.U. C 
170 z 15.6.2013, s. 1); zalecen ie w sprawie wytycznych dotycz ących ustanowienia warto ści bufora 
antycyklicznego (ERRS/2014/1; 30.06.2014).  
16 Sprawozdanie przewodnie w sprawie polityki makroostro żnościowej w sektorze bankowym (Flagship 
Report on Macro-prudential Policy in the Banking Sector); 
http://www.esrb.europa.eu/pub/pdf/other/140303_f lagship_report.pdf?31b5f8e9c568a6ca55d8bd08d3
6b1eb8  
17 Podręcznik ERRS w sprawie wprowadzenia polityki makroostro żnościowej w sektorze bankowym; 
http://www.esrb.europa.eu/pub/pdf/other/140303_esrb_handbook.pdf?d15dae97dfb3b9136f3d130ba18
5dfe9  
18 Art. 2 lit. e) rozporz ądzenia Rady (UE) nr 1096/2010. 
 
6 posiadającemu prawo g łosu19 przysługuje jeden g łos, zaś Rada Generalna 
podejmuje decyzj ę zwykłą większością głosów. Przyj ęcie zalecenia lub podanie do 
publicznej wiadomo ści ostrze żenia lub zalecenia wymaga wi ększości dwóch 
trzecich g łosów20. Członkami Rady Generalnej nieposiadaj ącymi prawa g łosu 
(obecnie 29 cz łonków) s ą: jeden przedstawiciel wysokiego szczebla z ka żdego 
państwa członkowskiego reprezentuj ący właściwy krajowy organ nadzoru i 
przewodnicz ący Komitetu Ekonomiczno-Finansowego. Ogólnie rzecz bior ąc, 
zainteresowane strony uzna ły zasady g łosowania w Radzie Generalnej za w łaściwe. 
Komitet Steruj ący składający się z 14 cz łonków Rady Generalnej jest 
odpowiedzialny za przygotowanie posiedze ń Rady Generalnej. Doradczy Komitet 
Techniczny odzwierciedla sk ład Rady Generalnej na bardziej technicznym 
poziomie. Doradczy Komitet Naukowy us tanowiono w celu wniesienia innego 
spojrzenia na prac ę ERRS z pewnego dystansu i bardziej naukowego punktu 
widzenia. W jego sk ład wchodzi 15 cz łonków reprezentuj ących szeroki zakres 
umiejętności i wiedzy fachowej. 
ERRS korzysta ze wsparcia analitycznego, finansowego i administracyjnego EBC.  
W momencie ustanowienia ERRS szereg ró żnych czynników wp łynęło na wybór 
EBC jako instytucji przyjmuj ącej. Głównym celem by ło wykorzystanie istniej ącej 
wiedzy fachowej EBC w dziedzinie stabilno ści finansowej. Za atut uznano równie ż 
bliskie powi ązanie polityki makroostro żnościowej z zadaniami polityki pieni ężnej. 
Uznano, że możliwość skorzystania przez ERRS ze wsparcia analitycznego, 
finansowego i administracyjnego EBC ma zasadnicze znaczenie dla jej przysz łych 
sukcesów. Co wa żniejsze ERRS mo że skorzysta ć z widoczno ści, niezale żności i 
renomy EBC. Podobnie zadecydowano, że pierwszym przewodnicz ącym ERRS 
powinien by ć prezes EBC przez okres pi ęciu lat. Ze wzgl ędu na fakt, że ERRS nie 
posiada wi ążących uprawnie ń, ale opiera si ę na sile perswazji i presji, uznano za 
właściwe wybranie dobrze znanej  i wiarygodnej osoby na przewodnicz ącego ERRS. 
Klauzula przegl ądowa w rozporz ądzeniu ustanawiaj ącym ERRS w szczególno ści 
odnosi si ę do ustale ń dotyczących wyznaczania l ub wyboru przewodnicz ącego 
ERRS21. 
ERRS jest odpowiedzialna przed Parlamentem i Rad ą. ERRS jest zobowi ązana do 
przedstawienia Parlamentowi Europejskiem u i Radzie informacji na temat swoich 
działań22. Co najmniej raz w roku, ale w okresach rozpowszechnionego 
występowania trudno ści finansowych cz ęściej, przewodnicz ący ERRS jest 
zapraszany na roczne wys łuchanie przed Parlamentem Europejskim. Z regu ły 
kolejno odbywa si ę wysłuchanie przewodnicz ącego ERRS i wys łuchanie prezesa 
EBC. Co najmniej dwa razy w roku przewodnicz ący ERRS prowadzi poufne 
rozmowy z przewodnicz ącym i wiceprzewodnicz ącymi Komisji Gospodarczej i 
Monetarnej Parlamentu Europejskiego. 
ERRS jest cz ęścią ESNF i w przepisach dotycz ących ustanawiania szczególn ą 
uwagę zwrócono na wzajemne relacje mi ędzy ERRS i Europejskimi Urz ędami 
                                                 
19 Prezes i wiceprezes EBC; prezesi kr ajowych banków centralnych; cz łonek Komisji; przewodnicz ący 
Europejskiego Urz ędu Nadzoru (Europejskiego Urz ędu Nadzoru Bankowego); przewodnicz ący 
Europejskiego Urz ędu Nadzoru (Europejskiego Urz ędu Nadzoru Ubezpiecze ń i Pracowniczych 
Programów Emerytalny ch); przewodnicz ący Europejskiego Urz ędu Nadzoru (Europejskiego Urz ędu 
Nadzoru Gie łd i Papierów Warto ściowych); przewodnicz ący i dwóch wiceprzewodnicz ących 
Doradczego Komitetu Na ukowego; przewodnicz ący Doradczego Komitetu Technicznego. 
20 Por. art. 10 rozporz ądzenia ustanawiaj ącego ERRS. 
21 Por. art. 20 w zwi ązku z art. 5 rozporz ądzenia ustanawiaj ącego ERRS. 
22 Por. art. 19 rozporz ądzenia ustanawiaj ącego ERRS. 
 
7 Nadzoru. Jednym z g łównych wniosków, jakie wyci ągnięto z kryzysu finansowego, 
było to, że aby posiada ć stabilny system finansowy, organy sprawuj ące nadzór 
makroostro żnościowy powinny ściśle współpracować na nowym poziomie 
makroostro żnościowym. Oba filary nowego systemu nadzoru s ą niezbędne dla 
osiągnięcia cennych synergii mi ędzy poziomem mikro i makro, wzajemnego 
wzmocnienia wp ływu na stabilno ść finansow ą i korzystania z w pe łni 
zintegrowanych ram nadzorczych. Ścisłą współpracę zapewnia wzajemne 
członkostwo w śród czterech organów. W rozporz ądzeniach ustanawiaj ących 
Europejskie Urz ędy Nadzoru23 określono równie ż procedury, jakie Europejskie 
Urzędy Nadzoru powinny przestrzega ć, aby post ępować zgodnie z zaleceniami 
ERRS, a tak że określono sposób, w jaki Europejskie Urz ędy Nadzoru powinny 
korzystać ze swoich uprawnie ń, aby zapewni ć terminowe podj ęcie działań 
następczych w zwi ązku z zaleceniami skierowanymi do jednego w łaściwego 
krajowego organu nadzoru lub kilku organów. Wspó łpraca mi ędzy ERRS i 
Europejskimi Urz ędami Nadzoru ma istotne znaczenie tak że w dziedzinie testów 
warunków skrajnych.  
3. O CENA PRACY ERRS:  GŁÓWNE MOCNE STRONY I OBSZARY WYMAGAJ ĄCE 
USPRAWNIENIA . 
Zainteresowane strony by ły pod wieloma wzgl ędami zadowolone z pracy ERRS w 
pierwszych latach od jej ustanow ienia. Prawie wszystkie podkre śliły znaczenie 
nadzoru makroostro żnościowego i potrzeb ę koordynacji w zakresie wykorzystania 
narzędzi makroostro żnościowych przez pa ństwa członkowskie. Zainteresowane 
strony ogólnie uzna ły jednak, że jest zbyt wcze śnie, aby sformu łować uzasadnion ą 
opinię na temat wp ływu ostrze żeń i zaleceń ERRS. ERRS zako ńczyła właśnie prace 
nad ramami oceny skutków, z których wynika, że potrzeba wi ęcej czasu na 
uzyskanie lepszego i dog łębniejszego spojrzenia na sposób, w jaki reagowali 
adresaci.  
Chociaż ERRS postrzegana jest jako kluczowy organ ESNF, wiele 
zainteresowanych stron okre śliło obszary wymagaj ące usprawnienia. Przedmiotowe 
obszary wymagaj ące usprawnienia dotycz ą głównie to żsamości organizacyjnej, 
zarządzania wewn ętrznego i dost ępnych narz ędzi (tj. ostrze żeń i zaleceń). 
3.1. G ŁÓWNE MOCNE STRONY  
Wiele zainteresowanych stron podkre śliło główne mocne strony i sukcesy ERRS. 
ERRS korzysta z unikalnej i rozleg łej wiedzy fachowej, skutecznie zwi ększa 
świadomość decydentów w kwestiach stabilizacji finansowej oraz zacz ęła rozwija ć 
przydatne i obiecuj ące prace analityczne, w szczególno ści dotycz ące wzajemnych 
powiązań. 
Jeżeli chodzi o mandat i upra wnienia ERRS, zdecydowana wi ększość 
zainteresowanych stron podziela pogl ąd, że mandat ERRS by ł wystarczaj ąco 
szeroki, co więcej wszystkie zainteresowane strony by ły zadowolone z 
perspektywicznego i zapobiegawczego ch arakteru mandatu ERRS. Wszystkie 
zainteresowane strony by ły równie ż zadowolone z niewi ążącego charakteru 
ostrzeżeń i zaleceń ERRS, które postrzegano jako dobrze dopasowane do szerokiego 
mandatu i zakresu ERRS. Żadna z zainteresowanych stron nie wezwa ła do 
wprowadzenia zmian w tym obszarze. Is tnieje powszechna zgoda co do tego, że 
                                                 
23 Por. art. 36 rozporz ądzeń ustanawiaj ących Europejskie Urz ędy Nadzoru (zob. przypis 2). 
 
8 mechanizm „dzia łaj lub wyja śnij” powinien nadal stanowi ć kluczowy element 
systemu ostrze żeń i zaleceń, który powinien by ć w stanie dostarczy ć informacje w 
sposób terminowy i elastyczny. 
W czasie kryzysu ERRS zapewni ła unikalne forum s łużące do dyskusji na 
najwyższym szczeblu mi ędzy bankierami z banków centralnych, krajowymi 
organami sprawuj ącymi nadzór i organami eur opejskimi na tematy dotycz ące 
stabilizacji finansowej . ERRS zbiera rozleg łą wiedzę fachową w sektorach 
finansowych i pa ństwach, co wiele zaint eresowanych stron uzna ło za główną zaletę. 
Zainteresowane strony powszechnie uzna ły rolę Sekretariatu ERRS za pozytywn ą. 
Sekretariat odegra ł kluczow ą rolę w ustanawianiu procedur wewn ętrznych, 
opracowywaniu metod i narz ędzi (strony internetowe ER RS, aplikacja IT ERRS) 
oraz skutecznym przygotowywan iu i organizowaniu posiedze ń. Sekretariat 
uczestniczy ł także czynnie w pracach analitycznych ERRS. Niektóre 
zainteresowane strony uzna ły jednak środki przeznaczone dla Sekretariatu ERRS za 
niewystarczaj ące. 
ERRS przyczyni ła się do wprowadzenia wymiaru makroostro żnościowego do 
polityki finansowej i przepisów finansowych. Polityka makroostro żnościowa by ła 
główną innowacj ą zawartą w raporcie de Larosière’a.  Przed ustanowieniem ERRS 
w Unii Europejskiej nie istnia ł organ czynnie zaanga żowany w nadzór 
makroostro żnościowy. Chocia ż Europejskie Urz ędy Nadzoru w zasadzie bazowa ły 
na działaniach prowadzonych ju ż na szczeblu krajowym, zakres kompetencji ERRS 
obejmowa ł w głównej mierze niezbadany obszar. Ze wzgl ędu na swoj ą działalność, 
w szczególno ści, ale nie tylko, dzi ęki swoim ostrze żeniom i zaleceniom ERRS 
udało się uwrażliwić decydentów na problemy zwi ązane z ryzykiem systemowym i 
stabilnością finansow ą. 
ERRS odgrywa kluczow ą rolę w ustanawianiu ram makroostro żnościowych w 
Unii Europejskiej. Doradczy Komitet Techniczny aktywnie uczestniczy w 
ustanawianiu spójnych ram w poszczególnych pa ństwach cz łonkowskich. Ponadto 
przygotowa ł dwa zalecenia w tej sprawie,  które Rada Generalna przyj ęła i 
opublikowa ła: jedno dotycz ące konieczno ści ustanowienia krajowych organów 
makroostro żnościowych z okre ślonym mandatem; drugie dotycz ące celów i 
instrumentów polityki makroostro żnościowej. Zalecenie dotycz ące organów 
makroostro żnościowych wywar ło bardzo widoczny wp ływ. W odpowiedzi, a tak że 
w wyniku wej ścia w życie pakietu CRD IV/CRR w styczniu 2014 r., który nak łada 
na państwa członkowskie obowi ązek powo łania „wyznaczonego organu” 
odpowiedzialnego za aktywowanie nowych buforów makroostro żnościowych, 
wszystkie pa ństwa członkowskie ustanowi ły krajowe organy makroostro żnościowe 
lub są w trakcie ich ustanawiania (chocia ż należy zauważyć, że nie wszystkie 
organy posiadaj ą swojego przedstawiciela w E RRS). Nowa rola ERRS jako 
koordynatora polityki makroostro żnościowej pa ństw członkowskich na mocy 
pakietu CRD IV/CRR jest spójna z celem zapisanym w rozporz ądzeniu 
ustanawiaj ącym ERRS, zgodnie z którym powinna wnie ść bezpośredni wkład w 
zintegrowan ą unijną struktur ę nadzorcz ą, stwarzaj ąc państwom cz łonkowskim 
niezbędne warunki pozwalaj ące na podejmowanie spójnych i szybkich decyzji, nie 
dopuszczaj ąc do przyjmowania rozbie żności w dzia łaniu i ulepszaj ąc 
funkcjonowanie rynku wewn ętrznego. Maj ąc na uwadze przysz łe kompetencje 
makroostro żnościowe EBC w strefie euro i w pa ństwach cz łonkowskich spoza 
strefy euro, które nawi ązały ścisłą współpracę z EBC, konieczne b ędzie 
zapewnienie w łaściwych relacji mi ędzy EBC i ERRS. 
 
9 ERRS prowadzi wa żne prace analityczne na temat przekrojowych zagadnie ń 
makroostro żnościowych (np. nadmiernej liczby banków w stosunku do liczby 
klientów, wzajemnych powi ązań). Ostatnie prace nad kana łami „zara żenia” za 
pośrednictwem swapów ryzyka kredyt owego (CDS) lub finansowania 
międzybankowego s ą szczególnie interesuj ące pod tym wzgl ędem. Wiele 
zainteresowanych stron podkre śla znaczenie tych ostatnich prac i sugeruje, że 
należy je dalej prowadzi ć. Udzia ł organów sprawuj ących nadzór 
makroostro żnościowy w pracy ERRS, jak równie ż udział ERRS w pracy 
Europejskich Urz ędów Nadzoru jest niezb ędny do zapewnienia oceny ryzyka 
makroostro żniościowego opartej na pe łnych i dok ładnych informacjach. Ogólnie 
rzecz bior ąc współpracę między ERRS i Europejskimi Urz ędami Nadzoru uznaje si ę 
za sprawn ą, ale wiele zainteresowanych stron z zadowoleniem przyj ęłoby większą 
liczbę wspólnych dzia łań np. ustanowienie wspólnej tablicy wska źników ryzyka. 
Warto zwróci ć także uwagę na rosnącą rolę ERRS w stosowaniu testów warunków 
skrajnych, która jest z zadowoleniem przyjmowana przez wiele zainteresowanych 
stron. 
Zainteresowane strony uzna ły obecne ustalenia dotycz ące odpowiedzialno ści za 
odpowiednie, ponieważ umożliwiają właściwy dialog, zapewniaj ąc jednocze śnie 
pełną poufność danych szczególnie chronionych. 
3.2. O BSZARY WYMAGAJ ĄCE USPRAWNIENIA  
Potencjalne obsza ry, w których mo żna dokona ć usprawnie ń, określone przez 
zainteresowane strony dotycz ą głównie trzech aspektów: to żsamości organizacyjnej 
ERRS, organizacji wewn ętrznej ERRS i jej str uktur roboczych oraz narz ędzi i 
uprawnień będących do jej dyspozycji, które mo żna rozszerzy ć w celu wzmocnienia 
funkcji wczesnego ostrzegania. 
3.2.1. To żsamość organizacyjna 
Powierzenie funkcji przewodnicz ącego ERRS prezesowi EBC na okres pi ęciu lat 
po ustanowieniu ERRS umo żliwiło ERRS korzystanie z widoczno ści, niezale żności 
i renomy EBC. Bior ąc pod uwag ę, że mandat pierwszego przewodnicz ącego 
wygaśnie po up ływie pięciu lat od wej ścia w życie rozporz ądzenia ustanawiaj ącego 
ERRS, tj. w dniu 16 grudnia 2015 r., konieczna b ędzie zmiana przedmiotowego 
rozporządzenia w celu zapewnienia jasno ści prawnej. Ze wzgl ędu na fakt, że ERRS 
nie posiada wi ążących uprawnie ń, ale opiera si ę na sile perswazji i presji, wybranie 
dobrze znanej i wiarygodnej osoby na przewodnicz ącego ERRS ma wiele zalet. 
Wiele zainteresowanych stron podkre śliło potrzeb ę wzmocnienia to żsamości 
ERRS.  Wiele zainteresowanych stron podkre ślało potrzeb ę zwiększenia autonomii 
ERRS, jednocze śnie pozwalaj ąc jej na dalsze korzystanie z reputacji i wiedzy 
fachowej EBC. Przedmiotow ą kwestię poruszono tak że w rezolucji PE. W tym 
kontekście niektóre zaintereso wane strony zasugerowa ły możliwość utworzenia 
dualnej struktury kierowniczej. Prezes EBC nadal zarz ądzałby ERRS, ale utworzono 
by nową funkcję dyrektora zarz ądzającego zatrudnionego w pe łnym wymiarze 
czasu pracy. Chocia ż prezes EBC w dalszym ci ągu przewodniczy łby Radzie 
Generalnej ERRS, najwy ższemu organowi decyzy jnemu ERRS, dyrektor 
zarządzający odpowiada łby za codzienne dzia łania ERRS i móg łby także 
reprezentowa ć ERRS na niektórych kluczowych forach np. w Komitecie 
Ekonomiczno-Finansowym. W rezolucji PE zalecano tak że powo łanie 
„przewodnicz ącego wykonawczego”. 
3.2.2. Organizacja wewn ętrzna i struktury robocze 
 
10 Według większości zainteresowanych str on, obecne ustalenia dotycz ące struktury i 
zarządzania ERRS mo żna ulepszy ć w celu zapewnienia bardziej efektywnego 
procesu decyzyjnego. 
Istnieje mo żliwość zmniejszenia liczby cz łonków Rady Generalnej.  Prawie 
wszystkie zainteresowane strony wskaza ły dużą liczbę Rady członków Generalnej 
(67 członków) jako potencjalny problem,  a niektóre w podobny sposób odnios ły się 
także do liczby cz łonków Doradczego Komitetu Technicznego. O ile zgromadzenie 
rozległej wiedzy uznaje si ę ogólnie za zalet ę, wiele zainteresowanych stron 
podkreśliło, że obecna liczba cz łonków Rady Generalnej stwarza pewne problemy, 
jeżeli chodzi o funkcjonowanie posiedze ń i dyskusji, mo żliwość wymiany danych 
poufnych i szczególnie chronionych, jak równie ż sprawny przebieg procesu 
decyzyjnego. Komitet Steruj ący, o bardziej ogra niczonej liczbie cz łonków (tj. 14 
członków Rady Generalnej) lepiej nadaje si ę do prowadzenia dyskusji na dra żliwe 
tematy, ale nie jest upowa żniony do podejmowania decyz ji, a jego rola  ogranicza si ę 
do przygotowywania posiedze ń Rady Generalnej. Niektóre zainteresowane strony 
zasugerowa ły, że zwiększenie cz ęstotliwości posiedze ń Komitetu Steruj ącego 
mogłoby przyczyni ć się do wzmocnienia tej roli. Wiele zainteresowanych stron 
twierdziło, że istnieje mo żliwość zmniejszenia liczby cz łonków Rady Generalnej 
(np. ograniczaj ąc reprezentacj ę państw członkowskich do jednego przedstawiciela) 
lub powierzenie wi ększego zakresu uprawnie ń Komitetowi Steruj ącemu, którego 
skład można także modyfikowa ć, w szczególno ści, ale nie tylko, ze wzgl ędu na 
utworzenie jednolitego mechanizmu nadzorczego.  
Niektóre zainteresowane strony zasugerowa ły także zmian ę składu Rady 
Generalnej, maj ąc na uwadze zrównowa żenie zainteresowania ERRS w 
poszczególnych sektorach i wzmocnienie perspektywy europejskiej. Członkowie 
mogą np. reprezentowa ć kilka instytucji w ramach tego samego pa ństwa 
członkowskiego lub nawet kilku pa ństw członkowskich. Za inny czynnik, który 
według zainteresowanych stron móg łby przyczyni ć się do pewnej „stronniczo ści 
bankowej”, uznano pracowników Sekretar iatu ERRS zatrudnionych w bankach 
centralnych, którzy w sposób bardziej naturalny bardziej koncentrowaliby si ę na 
kwestiach bankowych (wi ększość krajowych banków centralnych odpowiada za 
nadzór bankowy) ni ż na innych sektorach fi nansowych. Ponadto nale ży także 
przyznać, że banki są zazwyczaj g łównymi źródłami ryzyka systemowego, tak wi ęc 
nacisk jest tak że umotywowany wysokim ryzykiem generowanym przez sektor 
bankowy.  
Zasugerowano mo żliwość zmiany sk ładu dwóch komitetów doradczych. Istniały 
pewne ró żnice w informacjach zwrotnych otrzymanych podczas konsultacji 
dotyczących pracy dwóch kom itetów doradczych. Je żeli chodzi o Doradczy Komitet 
Techniczny, wielu respondentów pochwali ło Komitet za regularny wk ład w 
program obrad Rady Generalnej  ERRS. Inni respondenci podkre ślili jednak, że 
Komitet by ł za bardzo ukierunkowany na sektor bankowy i posiada ł pewne 
uprzedzenia narodowe, je śli chodzi o podej ście do ryzyka systemowego. 
Zasugerowano mo żliwość zmniejszenia liczby cz łonków Doradczego Komitetu 
Technicznego, odzwierciedlaj ąc rozwiązanie jakie ma zastosowanie w odniesieniu 
do Rady Generalnej. Je żeli chodzi o Doradczy Komitet Naukowy, zainteresowane 
strony odnotowa ły mniejszy udzia ł w pracach ni ż w przypadku Doradczego 
Komitetu Technicznego. Pod wzgl ędem treści prace tego Komitetu uznano jednak 
ogólnie za bardziej innowacyjne i niekonwencjonalne ni ż prace Doradczego 
Komitetu Technicznego.  Niektórzy respondenci zaproponowali po łączenie tych 
dwóch komitetów doradczych w celu zi ntegrowania metody pracy Doradczego 
 
11 Komitetu Technicznego z niekonwencjonalnym podej ściem Doradczego Komitetu 
Naukowego.  
3.2.3. Zestaw narz ędzi ERRS 
Wiele zainteresowanych stron uwa ża, że komunikacj ę i wzajemne relacje mi ędzy 
ERRS a innymi instytucjami i organami mo żna udoskonali ć oraz że są one zbyt 
uzależnione od instrumentów formalnych, takich jak ostrze żenia i zalecenia. 
Zainteresowane strony wezwa ły do zwi ększenia przejrzysto ści, co oznacza 
wzmocnienie mechanizmu „dzia łaj lub wyja śnij” (np. publikacj ę ostrzeżeń i 
zaleceń, większą przejrzysto ść w zakresie dzia łań następczych prowadzonych przez 
adresatów itd.).  
Zainteresowane strony zasugerowa ły także możliwość wzmocnienia mechanizmu 
„działaj lub wyja śnij” poprzez lepsze relacje z innymi organami europejskimi, w 
szczególno ści Komitetem Ekonomiczno-Finansowym.  Lepsze i wcze śniejsze 
nawiązanie relacji mo że zwiększyć wpływ działań ERRS i podnie ść świadomość 
państw członkowskich w zakresie wp ływu ich decyzji politycznych na stabilno ść 
finansową. Niektóre zainteresowane strony – a w szczególno ści eksperci wysokiego 
szczebla z Doradczego Komitetu Techni cznego i Doradczego Komitetu Naukowego 
w swoim sprawozdaniu – podkre śliły, że dyrektor zarz ądzający ERRS zatrudniony 
w pełnym wymiarze czasu pracy24 może przyczyni ć się do bardziej regularnych 
relacji z potencjalnymi odbiorcami na wczesnym etapie, tym samym zwi ększając 
skuteczno ść działań prowadzonych przez ERRS. 
Jeżeli chodzi o interwencje ERRS w z akresie ustawodawstwa, niektóre 
zainteresowane strony zasugerowa ły, że mogłyby być lepiej sformu łowane w celu 
uniknięcia zaanga żowania na zbyt pó źnym etapie procesu legislacyjnego lub nawet 
po przyjęciu danego ustawodawstwa. Mo żliwość przewidzenia wczesnego wk ładu 
może przyczyni ć się do unikni ęcia niedoci ągnięć spowodowanych pó źnym 
zaangażowaniem, jak to mia ło miejsce w przypadku pakietu CRD IV/CRR. W tym 
kontekście twierdzono, że zaangażowanie ERRS mo żna ograniczy ć do określenia 
obszarów, które mia łyby zosta ć objęte przyszłymi działaniami legislacyjnymi. Inne 
zainteresowane strony zaproponowa ły konsultacje z ERRS przed przyj ęciem 
wniosku ustawodawczego w dziedzinie stabilno ści finansowej. 
Zainteresowane strony s ą zdania, że możliwe jest wzmocnienie komunikacji 
zewnętrznej ERRS. Rolą ERRS jest monitorowanie i ocena ryzyka dla systemu 
finansowego, ale je żeli chodzi o wdra żanie polityki makroostro żnościowej w celu 
ograniczenia tego ryzyka ERRS jest uzale żniona od innych organów i pa ństw 
członkowskich. Wydajno ść ERRS jest zatem zale żna od efektywnego zarz ądzania 
relacjami z innymi zainteresowanymi stronami i pa ństwami cz łonkowskimi. W 
swojej pracy ERRS jest tak że uzależniona od informacji dos tarczanych przez te 
organy. Niektóre zainteres owane strony dostrzegaj ą możliwość poprawy jako ści i 
terminowo ści zarówno wewn ętrznej komunikacji ERRS z innymi organami ESNF i 
Europejskim Systemem Banków Centra lnych (ESBC), jak i komunikacji z 
partnerami zagranicznymi i mi ędzynarodowymi (Ameryka ńska Rada Nadzoru nad 
Stabilnością Finansow ą, Rada Stabilno ści Finansowej, Bazylejski Komitet Nadzoru 
Bankowego, MFW), uczestnikami rynku i ogó łem społeczeństwa. Potencjalna rola 
dyrektora zarz ądzającego zatrudnionego w pe łnym wymiarze czasu pracy mo że 
                                                 
24 Zob. sekcja 3.2.1 powy żej. 
 
12 przyczyni ć się do zwiększenia widoczno ści ERRS i do bardziej aktywnej i spójnej 
strategii komunikacji. 
Zainteresowane strony okre śliły potrzebę usprawnienia procesów radzenia sobie z 
wymianą danych mi ędzy ERRS i Europejskimi Urz ędami Nadzoru w ramach 
ESNF.  Jest to szczegó łowy i długi proces zatwierdzania, w ramach którego ERRS 
otrzymuje dane, które mog ą oddziaływać na terminowo ść i wpływ jej wyników. 
Wiele czynno ści związanych z zatwierdzaniem doty czy powielania. Stwierdzono, że 
wspomniane procesy nale ży usprawni ć w celu poprawy skuteczno ści i 
efektywno ści. Opóźnienia w dost ępie do danych oznaczaj ą, że ERRS mo że nie być 
w stanie wyda ć ostrzeżeń i zaleceń zanim ryzyko przybierze konkretn ą formę, co z 
kolei może niekorzystnie wp łynąć na zdolno ść do wczesnego ostrzegania. 
Zestaw narz ędzi ERRS mo żna rozszerzy ć, aby zwi ększyć jej siłę przekonywania.  
ERRS wyda ła szereg formalnych zalece ń w ciągu ostatnich trzech lat. Niektóre 
zainteresowane strony skrytykowa ły terminowo ść zaleceń ERRS, poniewa ż niektóre 
zalecenia wydano za pó źno, a w jednym przypadku po rozwi ązaniu problemu. Za 
prawdopodobne źródła opóźnień uznano proces przyjmowania zalece ń ERRS przez 
Radę Generaln ą oraz fakt, że zalecenia ERRS sporz ądzane są w sposób bardzo 
formalny. Adresaci niekiedy postrzegali je jako zbyt formalne, co w rezultacie 
doprowadzi ło ich do przyj ęcia postawy obronnej. Bardziej stopniowe podej ście 
mogłoby zwiększyć wpływ działań ERRS i umo żliwiłoby zaanga żowanie w 
konstruktywny dialog z potencjalnymi odbiorcami na wczesnym etapie. Mo że 
istnieć możliwość rozszerzenia opcji dost ępnych dla ERRS, dzi ęki którym b ędzie 
maiła większą siłę przekonywania, np. za po średnictwem publikowanych pism lub 
oświadczeń publicznych s łużących zwi ększeniu elastyczno ści funkcji wczesnego 
ostrzegania. Zasugerowano, że osoba zatrudniona jako dyrektor zarz ądzający ERRS 
w pełnym wymiarze czasu pracy mo że odegrać pozytywn ą rolę w tym zakresie 
poprzez zwi ększenie widoczno ści ERRS, a tym samym zwi ększenie jej zdolno ści 
oddziaływania przed wydaniem formalnych ostrze żeń i zaleceń. 
4. W NIOSEK  
Trudno jest oceni ć wyniki ERRS jako organu makroostro żnościowego 
przewiduj ącego rozwój sytuacji, z uwagi na jej niedawne ustanowienie. Z 
informacji zwrotnej, jak ą Komisja otrzyma ła od zainteresowanych stron, wynika 
jednak, że w ciągu pierwszych trzech lat istnienia ERRS uda ło się zyskać reputację 
kluczowego organu obj ętego Europejskim Systemem  Nadzoru Finansowego. 
Zainteresowane strony uzna ły, że ERRS zapewnia unikalne forum do dyskusji na 
temat kwestii zwi ązanych ze stabilno ścią finansow ą w dobie kryzysu oraz że 
podniosła wśród decydentów świadomość wymiaru makroostro żnościowego 
polityki finansowej i regulacji finansowych. ERRS pozostaje wa żnym elementem 
ESNF. 
Uwzględniając te osiągnięcia zaletą ich jest jednak zwrócenie uwagi na wa żne 
aspekty ram ERRS w celu zwi ększenia efektywno ści nadzoru 
makroostro żnościowego na szczeblu UE. 
Niektóre z tych usprawnie ń ERRS mo że wdrożyć w krótkim czasie, bez 
konieczno ści wprowadzania jakichkolwiek zmian w ramach legislacyjnych. 
Dotyczy to np.: 
- aktywniejszej strategii komunikacji i wcze śniejszego nawi ązywania relacji z 
potencjalnymi adresatami.  Może to obejmowa ć, w szczególno ści lepszą wymianę 
 
13 informacji z Komitetem Ekonomiczno-Finansowym i wi ększe zaanga żowanie 
ERRS w dyskusje i posiedzenia prowadzone przez ten Komitet. ERRS mo że także 
w większym stopniu korzysta ć z siły perswazji, np. za po średnictwem 
opublikowanych pism lub o świadczeń publicznych s łużących do zwi ększenia 
elastyczno ści funkcji wczesnego ostrzegania przed  wydaniem wszelkich formalnych 
ostrzeżeń lub zalece ń; 
- zwiększonej cz ęstotliwości posiedze ń Komitetu Steruj ącego.  Może to być 
sposób na zwi ększenie roli Komitetu Steruj ącego poprzez umo żliwienie mu 
dokładniejszego monitorowania pracy  struktur roboczych ERRS mi ędzy 
posiedzeniami Rady Generalnej; 
- mniej formalizmu przy sporz ądzaniu zalece ń ERRS.  Może się to przyczyni ć do 
skrócenia terminów przyj ęcia zalece ń i zwiększenia reaktywno ści ERRS, 
wzmacniaj ąc w ten sposób jej funkcj ę wczesnego ostrzegania; 
- przesuni ęcie centrum uwagi poza obszar ryzyka bankowego.  ERRS zacz ęła 
szerzej spogl ądać na różne kwestie, a w ostatnim czasie coraz wi ęcej pracowa ła nad 
kwestiami niezwi ązanymi z bankowo ścią. Taka tendencja jest przyjmowana z 
zadowoleniem i nale ży się jej trzyma ć ze wzgl ędu na jej znaczenie dla 
międzysektorowego wymiaru mandatu ERRS. 
Jednocześnie wiele kwestii okre ślonych przez zainteresowane strony jako 
uzasadniaj ące poświęcenie dalszej uwagi dotycz ą samych przepisów dotycz ących 
ustanowienia ERRS. Ma to zastosowanie w szczególno ści do ustale ń dotyczących 
przewodnictwa (poniewa ż prezesa EBC powo łano na okres pi ęciu lat tj. do dnia 16 
grudnia 2015 r.); utworzenia  funkcji dyrektora zarz ądzającego w pe łnym wymiarze 
czasu pracy; zmian w strukturze decyzyjnej (np. zmian dotycz ących składu Rady 
Generalnej i Komitetu Steruj ącego, zmniejszenia liczebno ści Rady Generalnej, 
zwiększenia uprawnie ń decyzyjnych Komitetu Steruj ącego itd.). Komisja zamierza 
dokładniej zbada ć aspekty techniczne i prawne ró żnych poruszonych kwestii oraz 
rozpocząć prace przygotowawcze w celu oceny mo żliwych opcji rozwi ązania tych 
kwestii. W ramach tych prac zbadane zostan ą w szczególno ści:  
- tożsamość organizacyjna: istnieje potrzeba zwi ększenia widoczno ści i autonomii 
ERRS, jednocze śnie pozwalaj ąc jej na dalsze korzystanie z renomy i wiedzy 
fachowej EBC. Komisja nadal b ędzie analizowa ć tę kwestię. Jedną z opcji, któr ą 
można dodatkowo zbada ć, jest mo żliwość utworzenia dualnej struktury 
kierowniczej sk ładającej się z prezesa EBC jako przewodnicz ącego i nowego 
dyrektora zarz ądzającego zatrudnionego w pe łnym wymiarze czasu pracy 
odpowiedzialnego za codzienne dzia łania ERRS; 
- zarządzanie wewn ętrzne:  reforma mo że być korzystna dla struktury wewn ętrznej 
ERRS. W szczególno ści istnieje mo żliwość usprawnienia ustale ń decyzyjnych z 
udziałem Rady Generalnej i Komitetu Steruj ącego dzięki zmniejszeniu liczby 
członków Rady Generalnej lub przekazaniu wi ększego zakresu uprawnie ń 
Komitetowi Steruj ącemu lub przeniesieniu tych uprawnie ń na Komitet Steruj ący. 
Mogą istnieć dalsze mo żliwości poprawy efektywno ści i skuteczno ści 
pomocniczych komitetów doradczych; 
- zestaw narz ędzi: ERRS wyda ła szereg formalnych ostrze żeń i zaleceń w ciągu 
ostatnich trzech lat. Istnieje jednak mo żliwość rozszerzenia zestawu narz ędzi ERRS, 
tak by mog ła w większym stopniu korzysta ć z siły perswazji w celu zwi ększenia 
elastyczno ści i usprawnienia wczesnej in terwencji. Z drugiej strony mo żliwe jest 
dokładniejsze okre ślenie roli ERRS w odniesieni u do zmian legislacyjnych. 
 
14 W ramach prac technicznych i prawnych, jakie zostan ą podjęte przez Komisj ę, 
możliwe będzie uwzgl ędnienie istotnych elementów ogólnej architektury 
finansowej, które nie obowi ązują jeszcze w chwili obecnej: ró żne filary unii 
bankowej nie zosta ły jeszcze w pe łni ustanowione; pa ństwa członkowskie s ą w 
trakcie ustanawiania kraj owych organów makroostro żnościowych; 
odpowiedzialno ść makroostro żnościowa w ramach EBC/jednolitego mechanizmu 
nadzorczego jest w trakci e ustanawiania. Zanim b ędzie można zaproponowa ć 
ewentualne dzia łania legislacyjne w sprawie reformy ERRS konieczne jest 
zwiększenie przejrzysto ści wszystkich przedmiotowych elementów, poniewa ż będą 
one wyraźnie wpływać na opracowanie wniosku.