Bruksela, dnia 16.2.2005

SEC(2005) 230 koncowy

Zalecenie w sprawie

OPINII RADY

zgodnie z art. 9 ust. 3 rozporządzenia Rady (WE) nr 1466/97 z dnia 7 lipca 1997 r. w sprawie zaktualizowanego programu stabilności Zjednoczonego Królestwa na lata 2003/2004-2009/2010

(przedstawiona przez Komisję)

UZASADNIENIE

Rozporządzenie Rady (WE) nr 1466/97 w sprawie wzmocnienia nadzoru pozycji budżetowych oraz nadzoru koordynacji polityk gospodarczych[1] stanowi, że nieuczestniczące Państwa Członkowskie, to jest te, które nie przyjęły wspólnej waluty musiały przedstawić Radzie i Komisji programy konwergencji do dnia 1 marca 1999 r. Zgodnie z art. 9 tego rozporządzenia Rada musiała zbadać każdy program konwergencji na podstawie ocen przygotowanych przez Komisję oraz komitet ustanowiony na mocy art. 114 Traktatu (Komitet Ekonomiczno-Finansowy). Na podstawie zalecenia Komisji i po konsultacji z Komitetem Ekonomiczno-Finansowym Rada dostarczyła opinię po zbadaniu przez siebie programu. Zgodnie z rozporządzeniem Państwa Członkowskie muszą przedstawiać roczne aktualizacje swoich programów konwergencji, które mogą również być zbadane przez Radę zgodnie z tymi samymi procedurami.

Pierwszy program konwergencji Zjednoczonego Królestwa obejmujący okres 1997/1998-2003/2004 został przedłożony w dniu 22 grudnia 1998 r. i oceniony przez Radę w dniu 8 lutego 1999 r. Aktualizacje były przedstawianie w każdym następnym roku. Najnowszą aktualizację swojego programu konwergencji Zjednoczone Królestwo przedłożyło w dniu 17 grudnia 2004 r. Służby Komisji przeprowadziły techniczną ocenę tej aktualizacji, biorąc pod uwagę wyniki prognoz gospodarczych służb Komisji z jesieni 2004 r. oraz uwzględniając kodeks postępowania[2], powszechnie przyjętą metodologię szacowania produktu potencjalnego i sald strukturalnych, zalecenia zawarte w „Ogólnych wytycznych polityki gospodarczej na okres 2003-2005” oraz zasady ustalone w komunikacie Komisji do Rady i Parlamentu Europejskiego z dnia 27 listopada 2002 r. w sprawie wzmocnienia koordynacji polityk budżetowych[3]. Ocena ta daje podstawy do następujących wniosków:

- Władze Zjednoczonego Królestwa przedłożyły w dniu 17 grudnia 2004 r. szóstą aktualizację swojego programu konwergencji (zwaną dalej aktualizacją), obejmującą okres od roku budżetowego 2003-2004 do 2009-2010. Aktualizacja ta zawiera ostatnie przewidywania władz odnośnie do finansów publicznych przedstawionych w sprawozdaniu przedbudżetowym (ang. Pre-Budget Report, PBR) z dnia 2 grudnia 2004 r. Program jest częściowo zgodny z wymaganiami “Kodeksu postępowania w sprawie treści i formy programów stabilności i konwergencji” dotyczącymi danych. Dane dotyczące całkowitych wydatków i dochodów nie są podane zgodnie ze standardami ESA95, a informacje nie są podane przy użyciu znormalizowanych tabel przyjętych przez kodeks postępowania. Aktualizacja ponadto nadal traktuje wpływy ze sprzedaży sieci UMTS jako strumień rocznych przychodów, a nie jako sprzedaż aktywów i nie podaje informacji na temat ich znaczenia dla przewidywań dotyczących finansów publicznych.

- Centralna prognoza makroekonomiczna przewiduje utrzymanie się silnego wzrostu gospodarczego, który ulegnie spowolnieniu i osiągnie stały poziom w 2006 r. i w dalszych latach. Spodziewane jest pewne zachwianie równowagi wzrostu z prognozowanym spowolnieniem popytu wewnętrznego, natomiast przewiduje się, że ostatnie zahamowanie wzrostu, wynikające z eksportu netto zostanie wyeliminowane. Na podstawie aktualnie dostępnych informacji można stwierdzić, że przewidywania makroekonomiczne zawarte w programie wydają się zasadniczo realne, pomimo ryzyka niższego od oczekiwanego wzrostu w średniej perspektywie czasowej. Prognoza na 2005 r. wydaje się korzystna, ale jest ona zgodna z prognozą służb Komisji na 2006 r. Prognozowany przez władze przebieg wzrostu w 2007 r. i w dalszych latach jest nieco niższy od ostatnich oszacowań potencjalnego wzrostu dokonanych przez służby Komisji.

- Niemniej jednak należy zauważyć, że władze Zjednoczonego Królestwa opierają swoje przewidywania dotyczące finansów publicznych o scenariusz prognozowy, w którym tendencje w zakresie przebiegu wzrostu produkcji są o ćwierć punktu procentowego niższe od wskaźnika użytego w centralnej prognozie makroekonomicznej. Nawet przy tym scenariuszu niższego wzrostu istnieje ryzyko, że wzrost PKB w 2005 r. będzie wolniejszy od przedstawionego w prognozie, jednakże średniookresowe założenie dotyczące tendencji w zakresie przebiegu wzrostu produkcji może okazać się ostrożnym oszacowaniem.

- Pomimo silnego rynku pracy i wzrostu średnich zarobków inflacja HICP pozostała niska w ciągu całego 2004 r., wynosząc ogólnie znacznie poniżej oficjalnego celu, jakim jest wartość 2%. W oczekiwaniu na pojawienie się presji cenowych Bank of England (Bank Anglii) czterokrotnie w ciągu roku podniósł swoją stopę referencyjną, co dało łączny wzrost stopy repo od listopada 2003 r., wynoszący 125 pb, do 4,75%. Realny kurs wymiany funta szterlinga umiarkowanie wzrósł pod względem nominalnym w ciągu pierwszego półrocza, lecz następnie z powrotem spadł i do końca 2004 r. wskaźnik był w niewielkim stopniu zmieniony w stosunku do swojej wartości na początku roku; jako odzwierciedlenie tej sytuacji, dwustronny kurs przeliczeniowy wobec euro podwyższył się w ciągu pierwszej połowy 2004 r., osiągając przed końcem roku poziom bliski wartości sprzed dwunastu miesięcy. W ciągu minionego roku sytuacja w dochodach z obligacji Zjednoczonego Królestwa zasadniczo odpowiadała tendencjom na międzynarodowych rynkach obligacji, natomiast różnica w dochodach z 10-letnich obligacji rządowych w stosunku do Niemiec wzrosła od około 50 pb na początku 2004 r., osiągając najwyższą wartość 100 pb w połowie listopada wskutek większej rozpiętości pomiędzy krótkoterminowymi stopami procentowymi oraz większej emisji długu publicznego netto w Zjednoczonym Królestwie w porównaniu do minionych lat.

- Ramy polityki budżetowej Zjednoczonego Królestwa oparte są na dwóch regułach krajowej polityki budżetowej dla sektora publicznego jako całości - „złotej regule”, której celem jest zapewnienie, aby w ciągu cyklu ekonomicznego rząd zaciągał pożyczki tylko na finansowanie inwestycji netto, a nie na pokrywanie bieżących wydatków - oraz „regule zrównoważonych inwestycji”, która ma na celu utrzymanie długu sektora publicznego netto na „stabilnym i racjonalnym poziomie” poniżej 40% PKB w ciągu cyklu. W tym kontekście zaktualizowany program przewiduje zmniejszenie deficytu z 3,2% PKB w roku budżetowym 2003/2004 do poniżej trzyprocentowej wartości referencyjnej w 2004/2005 (roku budżetowym będącym okresem odniesienia dla oceny finansów publicznych Zjednoczonego Królestwa w ramach Paktu Stabilności i Wzrostu). W następnym okresie aktualizacja przewiduje stopniowe zmniejszenie deficytu w średniej perspektywie czasowej, lecz tylko do poziomu 1,7% w latach 2008-2009. Wskaźnik wydatków nadal wzrasta zgodnie z priorytetami polityki rządu, wraz ze wzrostem inwestycji netto, lecz spodziewany wzrost wskaźnika dochodów może prowadzić do ogólnej poprawy salda sektora instytucji rządowych i samorządowych (sektor general government) . Przewidywany deficyt na lata 2006-2007 został skorygowany w górę w stosunku do poprzedniej aktualizacji, pomimo zasadniczo niezmienionych perspektyw makroekonomicznych, natomiast został zachowany na lata 2007-2008; w efekcie, po okresie 2005-2006 zamierza się przyjąć luźniejszą pozycje krótkoterminową poprzez wyraźniejszą niż w poprzedniej aktualizacji konsolidację finansów publicznych.

- Zagrożenia związane z deficytem wyższym od przewidywanego wydają się być skoncentrowane wokół krótkiej perspektywy czasowej. W szczególności deficyt w roku budżetowym 2004-2005 może przekroczyć próg 3% GDP. Zarówno w krótkiej, jak i średniej perspektywie czasowej, zagrożenia te istnieją w związku ze stosunkowo korzystną prognozą wzrostu na 2005 r. oraz możliwością słabszej od spodziewanej poprawy wpływów, szczególnie z podatku dochodowego od osób prawnych. Szczególnie w okresie przewidywanego wolniejszego tempa wzrostu wydatków, począwszy od 2006-2007 roku, poszczególne resorty mogą mieć trudności z dostosowaniem się do napiętych budżetów i mogą w związku z tym wykorzystywać skumulowane salda, które nie zostały do tej pory wydane. Jednak od 2006-2007 roku negatywne zagrożenia są skompensowane przez stosunkowo ostrożne przewidywania makroekonomiczne.

- Biorąc pod uwagę niniejszą ocenę ryzyka nie wydaje się, aby pozycja budżetowa przedstawiona w programie zapewniała dostateczny margines bezpieczeństwa na wypadek przekroczenia trzyprocentowego progu deficytu PKB przy normalnych wahaniach makroekonomicznych w dowolnym momencie w ciągu okresu objętego przewidywaniem. Jest ona niewystarczająca do zapewnienia osiągnięcia do 2009-2010 roku ustalonego w Pakcie Stabilności i Wzrostu średnioterminowego celu, jakim jest pozycja budżetowa bliska równowagi. Jednocześnie jednak należy zauważyć, że wskaźnik zadłużenia jest stosunkowo niski, a wpływ na przewidywania dotyczące sald ma realizacja wyżej wspomnianego znaczącego programu inwestycji publicznych.

- Przewiduje się, że wskaźnik zadłużenia brutto umiarkowanie wzrośnie w ciągu okresu objętego aktualizacją (w dużej mierze w wyniku deficytów salda pierwotnego) osiągając w okresie 2007-2008 najwyższą wartość poniżej 43% PKB, to jest znacznie poniżej ustalonej w Traktacie wartości referencyjnej, wynoszącej 60% PKB.

- W programie dokonano przeglądu rządowych reform strukturalnych od czasu ostatniej aktualizacji z podaniem danych na temat reform rynku pracy, produktów i kapitałowego. Przedstawiono także dalsze środki dla poprawy jakości finansów publicznych poprzez gruntowny program podniesienia efektywności sektora publicznego, zgodnie z ujętym w Ogólnych Wytycznych Polityki Gospodarczej (OWPG) na lata 2003-2005 zaleceniem, aby władze Zjednoczonego Królestwa zapewniły, by usługi publiczne towarzyszące planowanemu zwiększeniu wydatków „…były świadczone sprawnie i mając na uwadze zapewnienie większej efektywności pod względem kosztów”. W aktualizacji odnotowano ponadto trwające znaczące wysiłki mające na celu poprawę pomiaru wydajności sektora publicznego.

- Wydaje się, że Zjednoczone Królestwo znajduje się w stosunkowo korzystnym położeniu, jeśli chodzi o długoterminowe zrównoważenie finansów publicznych. Stosunkowo niski stosunek zadłużenia do PKB oraz silny nacisk położony przez władze Zjednoczonego Królestwa w ramach istniejących działań na długofalowe zrównoważenie finansów publicznych są w tym kontekście elementami pozytywnymi. Strategia określona w programie opiera się głównie na osiągnięciu wysokiego i stabilnego długofalowego wzrostu gospodarczego, przy czym za warunek wstępny uważane są zdrowe i zrównoważone finanse publiczne. Choć nie da się wykluczyć wyższych wydatków związanych z wiekiem, gdyż istnieje możliwość niewystarczających świadczeń prywatnych emerytur, co może mieć konsekwencje dla finansów publicznych Zjednoczonego Królestwa, władze wprowadzają od kwietnia 2005 r. Pension Protection Fund (fundusz ochrony emerytur), który ma na celu ochronę członków prywatnych systemów świadczeń składkowych, które stały się niewypłacalne. Skuteczność tego programu musi zostać jeszcze sprawdzona. Ponadto przestrzeganie krajowych zasad budżetowych Zjednoczonego Królestwa może sugerować, że ewentualny wzrost publicznych świadczeń emerytalnych mógłby (średnio w ciągu cyklu) być finansowany z przychodów lub restrukturyzacji wydatków. Istniejąca w Zjednoczonym Królestwie stosunkowo niska stopa podatkowa powinna pozwolić skompensować ewentualny brak równowagi, jaki może pojawić się w dłuższej perspektywie czasowej.

- Ogólnie ujmując, polityki gospodarcze określone w aktualizacji są częściowo zgodne ze specyficznym dla kraju zaleceniem w sprawie finansów publicznych skierowanym do Zjednoczonego Królestwa w aktualizacji OWPG, aby Zjednoczone Królestwo poprawiło pozycję strukturalną tak, aby odpowiadała pozycji budżetowej bliska równowagi lub z nadwyżką w średniej perspektywie czasowej. Dowody znacznego postępu w okresie 2004-2005 pozostają niepotwierdzone w danych dotyczących wyników i istnieje wysoki stopień niepewności odnośnie do zarówno wydatków, jak i dochodów, stwarzając wspomniane wyżej zagrożenie deficytem wyższym od 3% PKB. Ponadto planowana na 2005-2006 rok nieznacznie ekspansywna pozycja oraz średnioterminowa pozycja budżetowa nie są zgodne z zaleceniami zawartymi w OWPG.

- W świetle powyższego stosownym byłoby zapewnienie przez Zjednoczone Królestwo, aby zgodnie z planami w roku budżetowym 2004-2005 deficyt był niższy od 3% PKB oraz aby Zjednoczone Królestwo poprawiło pozycję strukturalną w celu zapewnienia, by pozycja budżetowa bliska równowagi lub z nadwyżką została osiągnięta i utrzymana w średniej perspektywie czasowej.

Na podstawie niniejszej oceny Komisja przyjęła dołączone zalecenie w sprawie opinii Rady odnośnie do zaktualizowanego programu konwergencji Zjednoczonego Królestwa i przekazuje je Radzie.

Zalecenie w sprawie

OPINII RADY

zgodnie z art. 9 ust. 3 rozporządzenia Rady (WE) nr 1466/97 z dnia 7 lipca 1997 r. w sprawie zaktualizowanego programu stabilności Zjednoczonego Królestwa na lata 2003/2004-2009/2010

RADA UNII EUROPEJSKIEJ,

uwzględniając traktat ustanawiający Wspólnotę Europejską,

uwzględniając rozporządzenie Rady (WE) nr 1466/97 z dnia 7 lipca 1997 r. w sprawie wzmocnienia nadzoru pozycji budżetowych oraz nadzoru i koordynacji polityk gospodarczych[4], w szczególności jego art. 9 ust. 3,

uwzględniając zalecenie Komisji,

po konsultacji z Komitetem Ekonomiczno-Finansowym,

WYDAJE NINIEJSZĄ OPINIĘ:

1. W dniu 8 marca 2005 r. Rada zbadała zaktualizowany program konwergencji Zjednoczonego Królestwa, który obejmuje okres 2003/2004-2009/2010. Program ten częściowo spełnia wymagania “Kodeksu postępowania w sprawie treści i formy programów stabilności i konwergencji” dotyczące danych. Dane odnoszące się do całkowitych wydatków i dochodów nie są podane zgodnie ze standardami ESA95, natomiast informacje nie są przedstawione przy użyciu znormalizowanych tabel ustalonych w kodeksie postępowania. Aktualizacja ponadto nadal traktuje wpływy ze sprzedaży sieci UMTS jako strumień rocznych przychodów, a nie jako sprzedaż aktywów i nie określa szczegółowo ich znaczenia dla przewidywań dotyczących finansów publicznych. W związku z powyższym Zjednoczone Królestwo proszone jest o osiągnięcie zgodności z wymaganiami dotyczącymi danych.

2. Program zawiera dwa różne scenariusze przewidywań makroekonomicznych i budżetowych: „zasadniczy” scenariusz makroekonomiczny oraz scenariusz niższego wzrostu oparty na założeniu tendencji przebiegu wzrostu o ćwierć punktu procentowego słabszego niż w centralnej prognozie; ta ostatnia jest podstawą dla przewidywań w zakresie finansów publicznych. Scenariusz niższego wzrostu jest więc uznany za odniesienie dla oceny przewidywań budżetowych i odzwierciedla zasadniczo wiarygodne założenia. Scenariusz ten przewiduje wzrost realnego PKB w 2005 r. wynoszący 3%, nieco niższy od wzrostu w 2004 r. wynoszącego 3½%, a następnie jego spowolnienie do 2¼% do 2007/2008 r. Na podstawie aktualnie dostępnych informacji można stwierdzić, że istnieje ryzyko, że wzrost PKB w 2005 r. będzie wolniejszy od prognozowanego, gdyż, jak się wydaje, przewidywany wzrost jest zawyżony w kontekście obecnego zakresu prognozowania; jednakże, w średniej perspektywie czasowej założenie odnośnie do przebiegu wzrostu stanowiące podstawę przewidywań dotyczących finansów publicznych może okazać się ostrożnym oszacowaniem. Przedstawione w programie przewidywania dotyczące inflacji również wydają się realne.

3. Ramy polityki budżetowej Zjednoczonego Królestwa oparte są na dwóch regułach krajowej polityki budżetowej dla sektora publicznego - „złotej regule”, której celem jest zapewnienie, aby w ciągu cyklu ekonomicznego rząd zaciągał pożyczki tylko na finansowanie inwestycji netto, a nie na pokrywanie bieżących wydatków oraz „regule zrównoważonych inwestycji”, która ma na celu utrzymanie długu sektora publicznego netto na „stabilnym i racjonalnym poziomie” poniżej 40% PKB w ciągu cyklu. W tym kontekście zaktualizowany program przewiduje zmniejszenie deficytu z szacowanych 3,2% PKB w roku budżetowym 2003/2004 do poniżej trzyprocentowej wartości referencyjnej w 2004/2005 (roku budżetowym będącym okresem odniesienia dla oceny finansów publicznych Zjednoczonego Królestwa w ramach Paktu Stabilności i Wzrostu). W następnym okresie aktualizacja przewiduje stopniowe zmniejszenie deficytu w średniej perspektywie czasowej, lecz tylko do poziomu 1,7% w latach 2008-2009 r. Wskaźnik wydatków nadal wzrasta zgodnie z priorytetami polityki rządu, lecz spodziewany wzrost wskaźnika dochodów, jeśli urzeczywistni się, może prowadzić do ogólnej poprawy bilansu sektora general government . W granicach ogólnego poziomu wydatków realizowany jest znaczący program inwestycji publicznych, którego celem jest podniesienie ogólnych inwestycji sektora general government netto z poziomu 1,9% PKB w 2004/2005 r. do poziomu 2,4% w 2007/2008 r. W stosunku do aktualizacji z 2003 r. przewidywany deficyt dla zarówno obecnego, jak i następnego roku budżetowego, został skorygowany w górę; jednak po okresie 2005/2006 średnioterminowe przewidywania zawarte w obecnej aktualizacji przedstawiają nieco szybszą konsolidację finansów publicznych niż przewidywania zawarte w poprzedniej aktualizacji.

4. Istnieje wyraźne ryzyko, że w krótkiej perspektywie czasowej wynik budżetowy może być gorszy od przewidywanego. W szczególności deficyt w roku budżetowym 2004-2005 może przekroczyć próg 3% GDP. Zarówno w krótkiej, jak i średniej perspektywie czasowej, zagrożenia te istnieją w związku ze stosunkowo korzystną prognozą wzrostu na 2005 r. oraz możliwością słabszej od spodziewanej poprawy wpływów, szczególnie z podatku dochodowego od osób prawnych. Szczególnie w okresie przewidywanego wolniejszego tempa wzrostu wydatków, począwszy od 2006-2007 roku, poszczególne resorty mogą mieć trudności z dostosowaniem się do napiętych budżetów i mogą w związku z tym wykorzystywać skumulowane salda, które nie zostały do tej pory wydane. Jednak od 2006-2007 roku negatywne zagrożenia są skompensowane przez stosunkowo ostrożne przewidywania makroekonomiczne.

5. Biorąc pod uwagę niniejszą ocenę ryzyka nie wydaje się, aby pozycja budżetowa przedstawiona w programie zapewniała dostateczny margines bezpieczeństwa na wypadek przekroczenia trzyprocentowego progu deficytu PKB przy normalnych wahaniach makroekonomicznych w dowolnym momencie w ciągu okresu objętego przewidywaniem. Jest ona niewystarczająca do zapewnienia osiągnięcia do 2009/2010 r. ustalonego w Pakcie Stabilności i Wzrostu średnioterminowego celu, to jest pozycji budżetowej bliskiej równowagi. Jednocześnie jednak należy zauważyć, że wskaźnik zadłużenia jest stosunkowo niski, a na przewidywane salda ma wpływ realizacja wyżej wymienionego znaczącego programu inwestycji publicznych.

6. Szacuje się, że wskaźnik zadłużenia brutto w okresie 2003-2004 wyniósł 39,5% PKB, to jest znacznie poniżej ustalonej w Traktacie wartości referencyjnej, wynoszącej 60% PKB. Program przewiduje, że wskaźnik zadłużenia umiarkowanie wzrośnie o mniej niż dwa punkty procentowe w ciągu okresu do 2009/2010 r.

7. Wydaje się, że Zjednoczone Królestwo znajduje się w stosunkowo korzystnym położeniu, jeśli chodzi o długoterminowe zrównoważenie finansów publicznych, pomimo kosztu dla budżetu związanego ze zjawiskiem starzenia się społeczeństwa. Stosunkowo niski stosunek zadłużenia do PKB oraz silny nacisk położony przez władze Zjednoczonego Królestwa w istniejących działaniach na długofalowe zrównoważenie finansów publicznych są w tym kontekście elementami pozytywnymi. Nie da się wykluczyć wyższych wydatków związanych z wiekiem społeczeństwa, gdyż istnieje możliwość niewystarczających świadczeń prywatnych emerytur, co może mieć konsekwencje dla finansów publicznych, lecz władze wprowadzają od kwietnia 2005 r. Pension Protection Fund (fundusz ochrony emerytur), który ma na celu ochronę członków prywatnych systemów świadczeń składkowych, które stały się niewypłacalne. Środki te są pożądane, choć ich efektywność ma być dopiero sprawdzona. Istniejąca w Zjednoczonym Królestwie stosunkowo niska stopa podatkowa powinna pozwolić skompensować ewentualny brak równowagi, jaki może pojawić się w dłuższej perspektywie czasowej.

8. Polityki gospodarcze określone w programie są częściowo zgodne ze specyficznym dla kraju zaleceniem w sprawie finansów publicznych skierowanym do Zjednoczonego Królestwa w aktualizacji OWPG z 2004 r., aby Zjednoczone Królestwo „starając się uniknąć wystąpienia nadmiernego deficytu poprawiło pozycję strukturalną w celu konsolidacji finansów publicznych, tak aby odpowiadała pozycji budżetowej bliskiej równowagi lub z nadwyżką w średniej perspektywie czasowej”. W roku 2004-2005 istnieje ryzyko związane z przekroczeniem trzyprocentowego progu deficytu PKB. Ponadto planowana na 2005-2006 rok nieznacznie ekspansywna pozycja oraz średnioterminowa pozycja budżetowa nie są zgodne z zaleceniami zawartymi w OWPG.

* * *

Biorąc pod uwagę powyższą ocenę Rada wyraża opinię, iż Zjednoczone Królestwo powinno (i) zapewnić, aby zgodnie z planami deficyt w roku budżetowym 2004-2005 był poniżej 3% PKB oraz (ii) poprawić pozycję strukturalną w celu zapewnienia, by w średniej perspektywie czasowej została osiągnięta i utrzymana pozycja budżetowa bliska równowagi lub z nadwyżką.

Porównanie głównych przewidywań makroekonomicznych i budżetowych

1. Zasadnicza prognoza makroekonomiczna | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |

Realny PKB – prognoza zasadnicza (zmiana w %) | PK 12/2004 | 3 ¼ | 3 - 3 ½ | 2 ½ - 3 | 2 ¼ - | n.d. |

2 ¾ |

KOM | 3,3 | 2,8 | 2,8 | n.d. | n.d. |

PK 12/2003 | 3 - 3 ½ | 3 – 3 ½ | 2 ½ - 3 | n.d. | n.d. |

Inflacja HICP (%) | PK 12/2004 | 1 ¼ | 1 ¾ | 2 | 2 | n.d |

KOM | 1,4 | 1,9 | 2,0 | n.d. | n.d. |

PK 12/2003 | 1 ¾ | 2 | 2 | n.d. | n.d. |

2. Prognoza makroekonomiczna będąca podstawą finansów publicznych | 2004/05 | 2005/06 | 2006/07 | 2007/08 | 2008/09 |

Realny PKB – finanse publiczne 2 (zmiana w %) | PK 12/2004 | 3 ¼ | 3 | 2 ½ | 2 ¼ | 2 ¼ |

KOM 3 | 3,3 | 2,8 | 2,8 | n.d. | n.d. |

PK 12/2003 | 3 ¼ | 2 ¾ | 2 ½ | 2 ¼ | 2 ¼ |

Inflacja HICP (%) | PK 12/2004 | 1 ¼ | 1 ¾ | 2 | 2 | 2 |

KOM 3 | 1,4 | 1,9 | 2,0 | n.d. | n.d. |

PK 12/2003 | 1 ¾ | 2 | 2 | 2 | 2 |

Saldo sektora general government 4 (% PKB) | PK 12/2004 | -2,9 | -2,8 | -2,3 | -2,1 | -1,7 |

KOM 3 | -2,8 | -2,6 | -2,4 | n.d. | n.d. |

PK 12/2003 | -2,7 | -2,5 | -2,2 | -2,1 | -1,9 |

Saldo pierwotne 5 (% PKB) | PK 12/2004 | -0,9 | -0,7 | -0,2 | -0,1 | n.d. |

KOM 3 | -0,9 | -0,6 | -0,4 | n.d. | n.d. |

PK 12/2003 | -0,5 | -0,4 | n.d. | n.d. | n.d. |

Saldo strukturalne (% PKB) | PK 12/2004 | -2,8 | -2,9 | -2,3 | -2,0 | -1,6 |

KOM 3 | -2,7 | -2,4 | -2,1 | n.d. | n.d. |

PK 12/2003 1 | -2,4 | -2,4 | -2,2 | -2,0 | -1,8 |

Dług publiczny brutto (% PKB) | PK 12/2004 | 40,9 | 41,8 | 42,4 | 42,8 | 42,8 |

KOM 3 | 40,4 | 40,9 | 41,2 | n.d. | n.d. |

PK 12/2003 | 40,2 | 40,8 | 41,1 | 41,4 | 41,5 |

Uwaga: 1 Obliczenia służb Komisji na podstawie danych zawartych w programie 2 Prognoza PKB będąca podstawą przewidywań władz odnośnie do finansów publicznych; oparta na oszacowaniu tendencji przebiegu wzrostu, wynoszącym ćwierć punktu procentowego poniżej centralnie sporządzonej oceny władz. 3 Dane Komisji dotyczą roku kalendarzowego (na przykład, rok kalendarzowy 2004 odpowiada rokowi budżetowemu 2004-2005). 4 W przewidywaniach salda sektora general government władze Zjednoczonego Królestwa ujmują roczne wpływy w wysokości 1,4 miliarda GDP ze sprzedaży licencji UMTS w 2000 r. Korekta tej wartości w ramach procedury nadmiernego deficytu skutkuje odjęciem około 0,1 punktu procentowego od salda (tj. zwiększeniem deficytu) w każdym roku. Wszystkie dane przedstawione w tej tabeli podano po tej korekcie wprowadzonej przez służby Komisji do danych zamieszczonych w aktualizacji. 5 Władze Zjednoczonego Królestwa podają salda pierwotne z wyłączeniem odsetek netto, zamiast jedynie płatności odsetek, jak to uczyniła Komisja. Przedstawione wielkości są ponownie przeliczone przez służby Komisji w oparciu o dane przytoczone w tabeli 4.4 zaktualizowanego programu. Źródła: Program konwergencji (PK); Prognozy ekonomiczne służb Komisji z jesieni 2004 r. (KOM); Obliczenia służb Komisji. |

[1] Dz.U. L 209 z 2.8.1997. Wszystkie dokumenty przywołane w niniejszym tekście są dostępne na stronie internetowej: http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

[2] Zmieniona opinia Komitetu Ekonomiczno-Finansowego w sprawie treści i formy programów stabilności i konwergencji zatwierdzona przez Radę ECOFIN w dniu 10.7.2001.

[3] COM(2002) 668 z 27.11.2002.

[4] Dz.U. L 209 z 2.8.1997, str. 1. Dokumenty przywołane w niniejszym tekście można znaleźć na stronie: http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm.