[pic] | KOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH |

Bruksela, dnia 1.2.2006

SEC(2006) 111 końcowy

Zalecenie

OPINIA RADY

zgodnie z art. 5 ust. 3 rozporządzenia Rady (WE) nr 1466/97 z dnia 7 lipca 1997 r. w sprawie zaktualizowanego programu stabilności Luksemburga na lata 2005-2008

(przedstawiona przez Komisję)

UZASADNIENIE

Kontekst

Pakt na rzecz stabilności i wzrostu, który wszedł w życie dnia 1 lipca 1998 r., opiera się na dążeniu do zapewnienia solidnych finansów państwa jako środka służącego umocnieniu warunków stabilności cen oraz silnego, trwałego wzrostu, sprzyjającego tworzeniu nowych miejsc pracy. W roku 2005 po raz pierwszy wprowadzono zmiany do paktu. Reforma potwierdziła przydatność paktu w zakresie utrzymywania dyscypliny budżetowej, a jednocześnie dążyła do wzmocnienia jego skuteczności i podstaw gospodarczych oraz do zabezpieczenia stabilności finansów publicznych w perspektywie długoterminowej.

Stanowiące część paktu rozporządzenie Rady (WE) nr 1466/97 w sprawie wzmocnienia nadzoru pozycji budżetowych oraz nadzoru i koordynacji polityk gospodarczych[1] stanowi, że państwa członkowskie muszą przedstawiać Radzie i Komisji programy stabilności lub konwergencji oraz ich coroczne zaktualizowane wersje (państwa członkowskie, które przyjęły jednolitą walutę przedstawiają (zaktualizowane) programy stabilizacji, a te, które jej jeszcze nie przyjęły, przedstawiają (zaktualizowane) programy konwergencji). Pierwszy program stabilności Luksemburga przedstawiono 16 lutego 1999 r. Zgodnie z rozporządzeniem Rada wydała opinię w jego sprawie dnia 15 marca 1999 r., opierając się na zaleceniu Komisji i po zasięgnięciu opinii Komitetu Ekonomiczno-Finansowego. Zgodnie z tą samą procedurą zaktualizowane programy stabilności i konwergencji są oceniane przez Komisję i badane przez wyżej wymieniony Komitet, przy czym istnieje możliwość zbadania programów przez Radę.

Państwa członkowskie muszą określić w omawianych programach cel średniookresowy dla sytuacji budżetowej oraz przedstawić środki polityczne podejmowane w celu osiągnięcia i zachowania tego celu, wraz z odpowiednimi założeniami ekonomicznymi. Reforma paktu przewiduje zróżnicowanie celu średniookresowego dla poszczególnych państw członkowskich z uwagi na różnice ekonomiczne i budżetowe wewnątrz Unii, w tym różnice w zakresie ryzyka budżetowego dla trwałości wzrostu. Reforma przewiduje również bardziej symetryczne podejście do polityki fiskalnej w ciągu całego cyklu poprzez zwiększoną dyscyplinę budżetową w okresach dobrej koniunktury gospodarczej przy jednoczesnym uwzględnieniu – w przypadku odstępstwa od celu średniookresowego lub ścieżki dostosowania prowadzącej do tego celu – „poważnych reform strukturalnych”, których wpływ na długoterminową stabilność jest możliwy do zweryfikowania.

Uwzględniając prognozę służb Komisji z jesieni 2005 r., kodeks postępowania[2], powszechnie przyjętą metodologię szacowania produktu potencjalnego i sald dostosowywanych cyklicznie oraz ogólne wytyczne polityki gospodarczej zawarte w zintegrowanych wytycznych na lata 2005–2008, Komisja zbadała przedstawiony ostatnio zaktualizowany program stabilności Luksemburga i w oparciu o poniższą ocenę przyjęła zalecenie dotyczące opinii Rady w sprawie przedmiotowego programu.

Ocena

(1) Siódmy zaktualizowany program konwergencji Luksemburga obejmujący lata 2005–2008 został przekazany Komisji dnia 28 listopada 2005 r. Program zasadniczo uwzględnia wzór i wymagania w zakresie przekazywania danych dotyczące programów stabilności i konwergencji określone w nowym kodeksie postępowania[3].

(2) W ostatnich dwudziestu latach Luksemburg miał nadzwyczaj dobre wyniki gospodarcze: średni 5,5% roczny wzrost PKB w ujęciu realnym i 3,75% wzrost krajowego zatrudnienia. Tempo wzrostu znacznie spadło w 2001 r., lecz szybko wzrosło osiągając 4,4% w 2004 r. Sytuacja finansów publicznych w Luksemburgu jest tradycyjnie bardzo dobra biorąc pod uwagę stałą nadwyżkę od początku lat 90. i bardzo niski dług publiczny. Jednakże z uwagi na bardzo duży wzrost wydatków od początku 2000 r. nadwyżki szybko malały, a w 2004 r. osiągnięto deficyt.

(3) Scenariusz makroekonomiczny przewiduje zwiększenie wzrostu PKB w ujęciu realnym z prognozowanych 4,0% w 2005 r., do 4,4% w 2006 r. i 4,9% w 2007 i 2008 r. Scenariusz ten wydaje się realistyczny, choć nieco bardziej optymistyczny w odniesieniu do końcowych lat w porównaniu z prognozą służb Komisji z jesieni 2005 r. oraz przedstawionymi w niej szacunkami dotyczącymi wzrostu produktu potencjalnego. Przedstawione w programie prognozy dotyczące inflacji wydają się realistyczne. Są one znacznie niższe niż w prognozie służb Komisji z jesieni 2005 r., lecz oparte są na innych założeniach, a mianowicie zakładają niższe ceny ropy naftowej. Produkty ropopochodne mają nadzwyczaj istotny wpływ na zharmonizowany wskaźnik cen konsumpcyjnych (HICP) w Luksemburgu, ze względu na zakup dużej ilości paliwa przez nierezydentów.

(4) W swojej opinii z dnia 18 stycznia 2005 r. w sprawie poprzedniego zaktualizowanego programu stabilności obejmującego lata 2004-2007. Rada zaaprobowała przedstawioną w programie strategię budżetową. Jeżeli chodzi o wykonanie budżetu w 2005 r. według prognozy służb Komisji z jesieni 2005 r. deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych (sektora general government ) szacuje się na -2,3% PKB, podczas gdy w poprzednim zaktualizowanym programie stabilności zakładano, że wyniesie on -1,0% PKB. Poprzedni zaktualizowany program przewidywał wzrost dochodów sektora publicznego o 1,2 punktu procentowego PKB. Tymczasem wzrosły one jedynie o 0,2% PKB częściowo ze względu na duże i nieplanowane zwroty podatku VAT. Wydatki sektora publicznego wzrosły o 1,4% PKB (z czego 0,8% stanowiły inwestycje publiczne), a nie jak zakładano o 0,8% PKB.

(5) Program zakłada zmniejszenie deficytu sektora general government z -2,3% PKB w 2005 r. do -0,2% PKB w 2008 r. w celu realizacji celu średniookresowego (-0,8% PKB) w tym samym roku. Rozłożenie w czasie oraz poziom salda pierwotnego są podobne jak w przypadku salda ogólnego: przekształcenie deficytu pierwotnego wynoszącego -2,1% PKB w 2005 r. w zrównoważony budżet na koniec okresu. Strategia budżetowa została zmieniona od czasu przedstawienia poprzedniego programu, który był oparty na mniej optymistycznych, lecz w dalszym ciągu pozytywnych, założeniach makroekonomicznych i przewidywał zmniejszenie deficytu sektora general government z -1,4% PKB w 2004 r. do -1,0% w 2005 r. oraz utrzymanie go na tym poziomie w latach 2006 i 2007. Chociaż w 2005 r. wzrost PKB był nawet nieco większy niż przewidywano, deficyt – zamiast zmniejszyć się – zwiększył się ze zaktualizowanego poziomu -1,2% PKB w 2004 r. do -2,3% w 2005 r. W bieżącym programie strategia budżetowa została zatem odpowiednio dostosowana, tak aby uwzględnić nagłe pogorszenie sytuacji. Zakładana w programie korekta budżetowa jest oparta na wydatkach, jako że przewiduje się zmniejszenie wydatków sektora publicznego ogółem o 2,5 punktu procentowego PKB w okresie objętym programem oraz zmniejszenie wskaźnika dochodów o 0,4 punktu procentowego PKB. Zmniejszenie wskaźnika wydatków dotyczy głównie wydatków bieżących, szczególnie związanych ze spożyciem zbiorowym oraz transferami socjalnymi. Korekta spodziewana jest w późniejszej fazie, gdyż planowane zmniejszenie deficytu nominalnego oraz deficytu dostosowanego cyklicznie ma zostać znacznie przyspieszone w 2007 r.

(6) Przewiduje się, że saldo dostosowane cyklicznie (obliczone przez służby Komisji w oparciu o powszechnie przyjętą metodologię oraz na podstawie informacji zawartych w programie) ulegnie poprawie i z deficytu w wysokości 1,5% PKB w 2005 r. przejdzie do ogólnie zrównoważonego stanu w 2008 r. W związku z brakiem środków jednorazowych i innych środków tymczasowych to samo dotyczyć będzie salda strukturalnego. Poprawa sytuacji budżetowej będzie miała miejsce w kontekście ujemnej lecz malejącej (z -1¾% PKB w 2005 r. do -0,5% w 2008 r.) luki produktowej w związku z prognozowanym dla Luksemburga bardzo wysokim wzrostem produktu potencjalnego. Celem średniookresowym programu jest deficyt strukturalny (tj. dostosowane cyklicznie saldo nieuwzględniające środków jednorazowych i innych środków tymczasowych) w wysokości -0,8% PKB zbliżony do minimalnej wartości orientacyjnej, co powinno zapewnić wystarczający margines bezpieczeństwa, aby deficyt sektora general government nie przekroczył progu 3%. Zatem realizacja tego celu oznaczać będzie zapewnienie wyżej wymienionego progu bezpieczeństwa. Ponadto z aktualnej oceny wynika, że wyznaczony cel średniookresowy jest właściwy, ponieważ mieści się on w zakresie określonym dla strefy euro i dla państw członkowskich grupy ERM II w Pakcie na rzecz stabilności i wzrostu i w kodeksie postępowania oraz odpowiednio uwzględnia wskaźnik zadłużenia i długoterminowy średni wzrost produktu potencjalnego.

(7) Z celami budżetowymi programy jest związane pewne ryzyko. Po pierwsze przedstawione w programie prognozy makroekonomiczne mogą być nieco zbyt optymistyczne w przypadku ostatnich lat okresu objętego programem. Po drugie środki mające na celu ograniczenie wydatków w latach 2007 i 2008 nie zostały jeszcze określone. Realizacja prognoz budżetowych przedstawionych w programie jest zatem uzależniona od określenia i prawidłowego wprowadzenia środków przewidzianych w odniesieniu do 2007 i 2008 r.

(8) W świetle powyższej oceny ryzyka strategia budżetowa określona w programie wydaje się wystarczająca, aby zapewnić realizację celu średniookresowego przed końcem okresu objętego programem, pod warunkiem określenia i właściwego wprowadzenia środków przewidzianych na 2007 r. i 2008 r. Nie można wykluczyć ryzyka, że w 2006 r. deficyt przekroczy próg 3% PKB, ponieważ deficyt dostosowany cyklicznie (obliczony przez służby Komisji w oparciu o program i powszechnie przyjętą metodologię) utrzymywać się będzie na poziomie 1¼ % PKB, czyli powyżej minimalnej wartości orientacyjnej. Chociaż od 2007 r. planowany deficyt strukturalny ma być niższy od minimalnej wartości referencyjnej, margines bezpieczeństwa może być niedostateczny, chyba że określone i wprowadzone zostaną przewidziane na ten rok środki mające na celu ograniczenie wydatków. Ścieżka dostosowania (pod względem strukturalnym) do celu średniookresowego określonego w programie jest właściwa, z wyjątkiem 2006 r., gdzie redukcja deficytu dostosowanego cyklicznie wynosi jedynie 0,3% PKB. Jest to poniżej określonej w pakcie średniej rocznej poprawy salda strukturalnego w wysokości 0,5 punktu procentowego PKB. Tymczasem, mimo negatywnej (lecz zmniejszającej się) luki produktowej, ogólna sytuacja gospodarcza jest dobra.

(9) Zadłużenie sektora general government szacuje się na 6,4% PKB w 2005 r. Zgodnie z programem osiągnie on 10,2% PKB w 2008 r., przy czym zasadniczy wzrost ma nastąpić w 2006 r. Jest to głównie związane z planowanym udzieleniem nowych pożyczek na finansowanie wydatków na infrastrukturę drogową i kolejową, jak również z dużymi projektami inwestycyjnymi opartymi na partnerstwach publiczno-prywatnych, na które rząd Luksemburga udzielił organizatorowi gwarancji finansowej.

(10) Jeśli chodzi o stabilność finansów publicznych, w przypadku Luksemburga odnotowuje się średni poziom zagrożenia ze względu na przewidywane koszty budżetowe związane ze starzeniem się społeczeństwa. Aktualny poziom zadłużenia jest bardzo niski, a planowana konsolidacja w perspektywie średnioterminowej powinna częściowo przyczynić się do zminimalizowania zagrożeń dla trwałości finansów publicznych. Jednocześnie w ciągu ostatnich dwudziestu lat wzrost zatrudnienia w Luksemburgu był wyjątkowo silny i będzie stopniowo przekładać się na porównywalny wzrost liczby emerytów oraz znaczący wzrost wydatków na świadczenia emerytalne. Obecny stan aktywów funduszy emerytalnych w istotnym zakresie przyczynia się do zwiększenia stabilności finansów publicznych, lecz nie będzie wystarczający oraz, jak zaznaczono w programie, konieczne będzie wprowadzenie pewnych zmian w systemach emerytalnych, aby zapobiec wzrostowi wydatków publicznych w przyszłości oraz zmniejszyć ryzyko dla długoterminowej stabilności finansów publicznych.

(11) Określona w programie strategia dotycząca finansów publicznych jest zasadniczo zgodna z ogólnymi wytycznymi polityki gospodarczej zawartymi w zintegrowanych wytycznych na lata 2005–2008. W szczególności uwzględnia zintegrowane wytyczne dotyczące zapewnienia stabilności gospodarczej poprzez utrzymanie średniookresowego celu budżetowego w ramach cyklu gospodarczego podejmując wszelkie niezbędne środki naprawcze zgodnie z Paktem na rzecz stabilności i wzrostu. Strategia ta jest również zgodna ze zintegrowanymi wytycznymi w sprawie zabezpieczenia stabilności finansów w związku z przewidywanymi kosztami starzenia się społeczeństwa.

(12) Zgodnie z krajowym programem reform Luksemburga przedstawionym w dniu 17 listopada 2005 r. w kontekście zaktualizowanej strategii lizbońskiej na rzecz wzrostu i zatrudnienia istotnym wyzwaniem o znaczącym wpływie na finanse publiczne jest zapewnienie stabilności gospodarczej oraz zabezpieczenie stabilności finansów. W programie wskazano również wyzwania w innych obszarach mogące mieć istotny wpływ na finanse publiczne. Chodzi w szczególności o konieczność znaczącego zwiększenia wydatków publicznych na badania naukowe i rozwój. Skutki budżetowe działań przewidzianych w krajowym programie reform znajdują odzwierciedlenie w przewidywaniach budżetowych przedstawionych w programie stabilności, a przewidywane w programie środki w dziedzinie finansów publicznych są zgodne z działaniami planowanymi w krajowym programie reform. Program stabilności uzupełnia te środki wprowadzając zmiany w zakresie cech instytucjonalnych finansów publicznych, w szczególności zmieniając termin przedstawienia budżetu z sierpnia na październik w celu zwiększenia dostępności danych i poprawy jakości prognoz budżetowych. Program przewiduje również wprowadzenie bardziej szczegółowej analizy kosztów projektów inwestycyjnych, w tym uwzględnienie ich kosztów operacyjnych począwszy od pierwszego etapu planowania.

W świetle powyższej oceny oraz biorąc pod uwagę, że ogólna strategia redukcji deficytu poprzez ograniczenie wydatków jest godna uznania, luksemburskie władze powinny:

- wzmocnić korektę budżetową w 2006 r. oraz określić i wdrożyć wymagane środki w odniesieniu do 2007 i 2008 r., oraz

- zająć się kwestią długoterminowych skutków budżetowych starzenia się społeczeństwa.

Zalecenie

OPINIA RADY

zgodnie z art. 5 ust. 3 rozporządzenia Rady (WE) nr 1466/97 z dnia 7 lipca 1997 r. w sprawie zaktualizowanego programu stabilności Luksemburga na lata 2005-2008

RADA UNII EUROPEJSKIEJ,

uwzględniając Traktat ustanawiający Wspólnotę Europejską,

uwzględniając rozporządzenie Rady (WE) nr 1466/97 z dnia 7 lipca 1997 r. w sprawie wzmocnienia nadzoru pozycji budżetowych oraz nadzoru i koordynacji polityk gospodarczych[4], w szczególności jego art. 5 ust. 3,

uwzględniając zalecenie Komisji,

po zasięgnięciu opinii Komitetu Ekonomiczno-Finansowego,

PRZEDSTAWIA NINIEJSZĄ OPINIĘ:

1. W ostatnich dwudziestu latach Luksemburg miał nadzwyczaj dobre wyniki gospodarcze: średni 5,5% roczny wzrost PKB w ujęciu realnym i 3,75% wzrost krajowego zatrudnienia. Tempo wzrostu znacznie spadło w 2001 r., lecz szybko wzrosło osiągając 4,4% w 2004 r. Sytuacja finansów publicznych w Luksemburgu jest tradycyjnie bardzo dobra biorąc pod uwagę stałą nadwyżkę od początku lat 90. i bardzo niski dług publiczny. Jednakże z uwagi na bardzo duży wzrost wydatków od początku 2000 r. nadwyżki szybko malały, a w 2004 r. osiągnięto deficyt.

2. W swojej opinii z dnia 18 stycznia 2005 r. Rada zaaprobowała strategię budżetową przedstawioną w poprzedniej aktualizacji programu stabilności obejmującej okres 2004-2007.

3. Jeśli chodzi o wykonanie budżetu w 2005 r., w prognozie służb Komisji z jesieni 2005 r. deficyt sektora general government w 2005 r. oszacowano -2,3% PKB, podczas gdy w poprzedniej zaktualizowanej wersji programu konwergencji zakładano docelowo -1,0% PKB. Poprzedni zaktualizowany program przewidywał wzrost dochodów sektora publicznego o 1,2 punktu procentowego PKB. Tymczasem wzrosły one jedynie o 0,2% PKB częściowo ze względu na duże i nieplanowane zwroty podatku VAT. Wydatki sektora publicznego wzrosły o 1,4% PKB (z czego 0,8% stanowiły inwestycje publiczne), a nie jak zakładano o 0,8% PKB.

4. Dnia [14 lutego 2006 r.] Rada zbadała zaktualizowany program stabilności Luksemburga obejmujący lata 2005–2008. Program zasadniczo uwzględnia wzór i wymagania w zakresie przekazywania danych dotyczące programów stabilności i konwergencji określone w nowym kodeksie postępowania[5].

5. Scenariusz makroekonomiczny przewiduje zwiększenie wzrostu PKB w ujęciu realnym z prognozowanych 4,0% w 2005 r., do 4,4% w 2006 r. i 4,9% w 2007 i 2008 r. W oparciu o obecnie dostępne informacje scenariusz ten wydaje się być oparty na realnych założeniach z wyjątkiem ostatnich lat, w przypadku których założenia mogą okazać się zbyt optymistyczne. Przedstawione w programie przewidywania dotyczące inflacji również wydają się realistyczne.

6. Celem programu jest zmniejszenie deficytu sektora general government osiągając stan bliski równowadze do końca okresu objętego programem realizując cel średniookresowy, czyli -0.8% PKB w tym samym roku. Rozłożenie w czasie oraz poziom salda pierwotnego są podobne jak w przypadku salda ogólnego: wzrost deficytu pierwotnego z -2,1% PKB w 2005 r. do 0,1% nadwyżki pierwotnej na koniec okresu. Zmniejszenie deficytu jest oparte na wydatkach, jako że przewiduje się zmniejszenie wydatków sektora publicznego ogółem o 2,5 punktu procentowego w okresie objętym programem oraz zmniejszenie wskaźnika dochodów o 0,4 punktu procentowego PKB. W związku z niespodziewanym osłabieniem równowagi budżetowej w 2005 r. strategia budżetowa została zmieniona od czasu przedstawienia poprzedniego programu, który był oparty na mniej optymistycznych, lecz w dalszym ciągu pozytywnych, założeniach makroekonomicznych i przewidywał zmniejszenie deficytu sektora general government z -1,4% PKB w 2004 r. do -1,0% w 2005 r. oraz utrzymanie go na tym poziomie w latach 2006 i 2007.

7. Przewiduje się, że w okresie objętym programem saldo strukturalne (tj. dostosowane cyklicznie saldo nieuwzględniające środków jednorazowych i innych środków tymczasowych) obliczone zgodnie z powszechnie przyjętą metodologią, będzie ulegać poprawie o nieco więcej niż 0,5% PKB rocznie. Korekta spodziewana jest w późniejszej fazie – w 2007 r. ma nastąpić istotny wzrost pod względem nominalnym i strukturalnym. Określonym w programie celem średniookresowym dla sytuacji budżetowej jest osiągnięcie do 2008 r. deficytu strukturalnego w wysokości 0,8% PKB. Cel ten jest zbliżony do minimalnej wartości orientacyjnej, co powinno zapewnić wystarczający margines bezpieczeństwa, aby deficyt sektora general government nie przekroczył progu 3%. Zatem jego realizacja oznaczać będzie zapewnienie wyżej wymienionego progu bezpieczeństwa. Ponadto z aktualnej oceny wynika, że wyznaczony cel średniookresowy jest właściwy, ponieważ mieści się on w zakresie określonym dla strefy euro i dla państw członkowskich grupy ERM II w Pakcie na rzecz stabilności i wzrostu i w kodeksie postępowania oraz odpowiednio uwzględnia wskaźnik zadłużenia i długoterminowy średni wzrost produktu potencjalnego.

8. Wyniki budżetowe mogą być gorsze niż przewiduje program. Po pierwsze przedstawione w programie prognozy makroekonomiczne mogą być nieco zbyt optymistyczne w przypadku ostatnich lat okresu objętego programem. Ponadto środki zapowiedziane w programie mające na celu dalszą korektę w 2007 i 2008 r. nie zostały jeszcze określone. Realizacja celów budżetowych określonych w programie zależy od określenia i prawidłowego wdrożenia tych środków.

9. W świetle powyższej oceny ryzyka nakreślony w programie kurs polityki budżetowej wydaje się odpowiedni, aby zapewnić do 2008 r. realizację celu średniookresowego przewidzianego w programie, pod warunkiem że środki przewidziane na 2007 i 2008 r. zostaną określone i prawidłowo wprowadzone. Według obliczeń służb Komisji nie można wykluczyć ryzyka, że w 2006 r. deficyt przekroczy próg 3% PKB przy normalnych wahaniach makroekonomicznych. Chociaż od 2007 r. planowany deficyt strukturalny ma być niższy od minimalnej wartości referencyjnej, w 2007 r. margines bezpieczeństwa może być niedostateczny, chyba że określone i wprowadzone zostaną przewidziane na ten rok środki mające na celu ograniczenie wydatków. Tempo dostosowania do celu średnioterminowego jest zasadniczo zgodne z Paktem na rzecz stabilności i wzrostu, który stanowi, że dla strefy euro i dla państw członkowskich grupy ERM II roczna poprawa salda strukturalnego powinna wynieść 0,5 % PKB (wartość odniesienia). Jednakże planowana w programie poprawa deficytu strukturalnego w 2006 r. ma wynieść jedynie 0,3 punktu procentowego PKB. Tymczasem, mimo negatywnej (lecz zmniejszającej się) luki produktowej, ogólna sytuacja gospodarcza jest dobra.

10. Zadłużenie sektora general government szacuje się na 6,4% PKB w 2005 r. Zgodnie z programem osiągnie on 10,2% PKB w 2008 r., przy czym zasadniczy wzrost ma nastąpić w 2006 r.

11. Jeśli chodzi o stabilność finansów publicznych, w przypadku Luksemburga odnotowuje się średni poziom zagrożenia ze względu na przewidywane koszty budżetowe związane ze starzeniem się społeczeństwa. Aktualny poziom zadłużenia jest bardzo niski, a planowana konsolidacja w perspektywie średnioterminowej powinna częściowo przyczynić się do zminimalizowania zagrożeń dla trwałości finansów publicznych. Jednocześnie w ciągu ostatnich dwudziestu lat wzrost zatrudnienia w Luksemburgu był wyjątkowo silny i będzie stopniowo przekładać się na porównywalny wzrost liczby emerytów oraz znaczący wzrost wydatków na świadczenia emerytalne. Obecny stan aktywów funduszy emerytalnych w istotnym zakresie przyczynia się do zwiększenia stabilności finansów publicznych, lecz nie będzie wystarczający oraz, jak zaznaczono w programie, konieczne będzie wprowadzenie pewnych zmian w systemach emerytalnych, aby zapobiec wzrostowi wydatków publicznych w przyszłości oraz zmniejszyć ryzyko dla długoterminowej stabilności finansów publicznych.

12. Określona w programie strategia dotycząca finansów publicznych jest zasadniczo zgodna z ogólnymi wytycznymi polityki gospodarczej zawartymi w zintegrowanych wytycznych na lata 2005–2008. W szczególności uwzględnia zintegrowane wytyczne dotyczące zapewnienia stabilności gospodarczej poprzez utrzymanie średniookresowego celu budżetowego w ramach cyklu gospodarczego, podejmując do czasu realizacji tego celu wszelkie niezbędne środki naprawcze zgodnie z Paktem na rzecz stabilności i wzrostu oraz ze zintegrowanymi wytycznymi w sprawie zabezpieczenia stabilności finansów w związku z przewidywanymi kosztami starzenia się społeczeństwa.

13. Krajowy program reform Luksemburga przedstawiony dnia 17 listopada 2005 r. określa następujące wyzwania o znaczącym wpływie na finanse publiczne: (i) zapewnienie stabilności gospodarczej oraz (ii) stabilności finansów. W programie wskazano również mogące mieć istotny wpływ na finanse publiczne wyzwania w innych obszarach, w szczególności konieczność znaczącego zwiększenia wydatków publicznych na badania naukowe i rozwój. Skutki budżetowe działań przewidzianych w krajowym programie reform znajdują odzwierciedlenie w przewidywaniach budżetowych przedstawionych w programie stabilności, a przewidywane w programie środki w dziedzinie finansów publicznych są zgodne z działaniami planowanymi w krajowym programie reform.

Chociaż ogólna strategia redukcji deficytu poprzez ograniczenie wydatków jest godna uznania, Rada uważa, że luksemburskie władze powinny:

- wzmocnić korektę budżetową w 2006 r. oraz określić i wdrożyć wymagane środki w odniesieniu do 2007 i 2008 r., oraz

- zająć się kwestią długoterminowych skutków budżetowych starzenia się społeczeństwa.

Porównanie głównych prognoz makroekonomicznych i budżetowych

2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |

Realny PKB (% zmiana) | PS grudzień 2005 r. | 4,4 | 4,0 | 4,4 | 4,9 | 4,9 |

KOM listopad 2005 r. | 4,5 | 4,2 | 4,4 | 4,5 | n.d. |

PS grudzień 2004 r. | 4,4 | 3,8 | 3,3 | 4,3 | n.d. |

Inflacja HICP (%) | PS grudzień 2005 r. | 3,2 | 3,7 | 2,6 | 2,0 | 1,8 |

KOM listopad 2005 r. | 3,2 | 4,1 | 4,4 | 2,2 | n.d. |

PS grudzień 2004 r. | 2,6 | 3,2 | 1,5 | 1,7 | n.d. |

Luka produktowa (% potencjalnego PKB) | PS grudzień 2005 r.1 | -1,7 | -1,7 | -1,3 | -0,7 | -0,6 |

KOM listopad 2005 r.2 | -1,8 | -1,6 | -1,3 | -1,2 | n.d. |

PS grudzień 2004 r.1 | -1,2 | -2,2 | -3,8 | -5,0 | n.d. |

Saldo sektora general government (% PKB) | PS grudzień 2005 r. | -1,2 | -2,3 | -1,8 | -1,0 | -0,2 |

KOM listopad 2005 r. | -1,2 | -2,3 | -2,0 | -2,2 | n.d. |

PS grudzień 2004 r. | -1,4 | -1,0 | -0,9 | -1,0 | n.d. |

Saldo pierwotne (% PKB) | PS grudzień 2005 r. | -0,9 | -2,1 | -1,7 | -0,7 | 0,1 |

KOM listopad 2005 r. | -0,9 | -2,1 | -1,8 | -2,0 | n.d. |

PS grudzień 2004 r. | -1,2 | -0,9 | -0,8 | -0,9 | n.d. |

Saldo dostosowane cyklicznie = saldo strukturalne3 (% PKB) | PS grudzień 2005 r.1 | -0,3 | -1,5 | -1,2 | -0,6 | 0,1 |

KOM listopad 2005 r. | -0,4 | -1,5 | -1,4 | -1,6 | n.d. |

PS grudzień 2004 r.1 | -0,7 | 0,3 | 1,4 | 2,0 | n.d. |

Dług publiczny brutto (% PKB) | PS grudzień 2005 r. | 6,6 | 6,4 | 9,6 | 9,9 | 10,2 |

KOM listopad 2005 r. | 6,6 | 6,8 | 7,1 | 7,3 | n.d. |

PS grudzień 2004 r. | 5,0 | 5,0 | 4,6 | 4,5 | n.d. |

Uwagi: 1 Obliczenia służb Komisji na podstawie danych zawartych w programie. 2 W oparciu o szacowany potencjalny wzrost o 4.1% 4.0%, 4.1% i 4,3% odpowiednio w okresie 2004-2007. 3 Ponieważ program nie zawiera informacji na temat środków jednorazowych i innych środków tymczasowych, saldo dostosowane cyklicznie jest takie samo jak saldo strukturalne. Źródło: Program stabilności (PS); prognozy gospodarcze służb Komisji z jesieni 2005 r. (KOM), obliczenia służb Komisji. |

[1] Dz.U. L 209 z 2.8.1997, str. 1. rozporządzenie zmienione rozporządzeniem (WE) nr 1055/2005 (Dz.U. L 174 z 7.7.2005, str. 1). Wszystkie dokumenty przytoczone w niniejszym tekście są dostępne na następującej stronie internetowej:

http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

[2] „Szczegółowe zasady wdrażania Paktu na rzecz stabilności i wzrostu oraz wytyczne dotyczące formy i treści programów stabilności i konwergencji” zatwierdzone przez Radę Ecofin dnia 11 października 2005 r.

[3] Brakuje w nim niektórych danych obowiązkowych i opcjonalnych, których podania wymaga nowy kodeks postępowania.

[4] Dz.U. L 209 z 2.8.1997, str. 1. rozporządzenie zmienione rozporządzeniem (WE) nr 1055/2005 (Dz.U. L 174 z 7.7.2005, str. 1). Dokumenty przywołane w niniejszym tekście są dostępne na stronie internetowej:

http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

[5] Brakuje w nim niektórych danych obowiązkowych i opcjonalnych, których podania wymaga nowy kodeks.