PL    PL PL 
PL    PL  KOMISJA WSPÓLNOT  EUROPEJSKICH 
Bruksela, dnia 7.5.2008 
SEK(2008) 574 wersja ostateczna 
  
Zalecenie 
DECYZJA RADY 
uchylająca decyzj ę 2005/694/WE w sprawie istnienia nadmiernego deficytu we W łoszech 
(przedstawiona przez Komisj ę) 
PL 2   PL UZASADNIENIE  
1. PRZEBIEG PROCEDURY  
Artykuł 104 Traktatu stanowi, że państwa członkowskie s ą zobowiązane unika ć nadmiernego 
deficytu oraz okre śla procedur ę jego identyfikacji i korekty. Procedur ę nadmiernego deficytu 
(PND) szczegó łowo okre ślono w rozporz ądzeniu Rady (WE) nr 1467/97 „w sprawie 
przyspieszenia i wyja śnienia procedury nadmiernego deficytu”1, które stanowi cz ęść paktu na 
rzecz stabilno ści i wzrostu. Zgodnie z postanowieniami  art. 104 ust. 2 Traktatu Komisja 
nadzoruje zgodno ść z dyscyplin ą budżetową na podstawie nast ępujących dwóch kryteriów: a) 
czy planowany lub rzeczywisty deficyt publiczny przekracza warto ść odniesienia wynosz ącą 
3 % PKB (chyba że wskaźnik deficytu zmniejsza ł się znacznie oraz w sposób sta ły i osiągnął 
poziom bliski warto ści odniesienia albo przekroczenie warto ści odniesienia ma charakter 
wyjątkowy oraz tymczasowy i wska źnik ten pozostaje zbli żony do warto ści odniesienia); oraz 
b) czy dług publiczny przekracza warto ść odniesienia w wysoko ści 60 % PKB (chyba że 
wskaźnik długu zmniejsza si ę dostatecznie i zbli ża się do warto ści odniesienia w 
zadowalaj ącym tempie). 
Zgodnie z Protoko łem w sprawie procedury dotycz ącej nadmiernego deficytu za łączonym do 
Traktatu, Komisja dostarcza danych s łużących do wdro żenia tej procedury. W ramach 
stosowania protoko łu państwa członkowskie musz ą przedłożyć dane na temat deficytu i d ługu 
publicznego oraz inne zwi ązane z tym zmienne dwa razy w roku, mianowicie do dnia 1 
kwietnia oraz do dnia 1 pa ździernika, zgodnie z art. 4 rozporz ądzenia Rady (WE) nr 
3605/932,3.  
Dnia 7 czerwca 2005 r. wraz z przyj ęciem sprawozdania na podsta wie art. 104 ust. 3 Komisja 
wszczęła procedur ę nadmiernego deficytu wobec W łoch w zwi ązku z faktem, że w 2003 i 
2004 r. deficyt sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych wynosi ł 3,1 % PKB, a d ług 
publiczny wynosi ł w tym samym okresie oko ło 106-107 % PKB4. Dnia 28 lipca 2005 r. 
zgodnie z zaleceniem Komisji Rada uzna ła, że we Włoszech istnieje nadmierny deficyt w 
rozumieniu art. 104 ust. 65. Jednocze śnie, równie ż w oparciu o zalecenie Komisji, Rada 
skierowała do Włoch zalecenia na mocy art. 104 ust. 7, zwracaj ąc uwagę na konieczno ść 
likwidacji nadmiernego deficytu najpó źniej do 2007 r.6. W szczególno ści w tym celu 
władzom w łoskim zalecono: wykonanie w sposób zdyscyplinowany bud żetu na 2005 r.; 
podjęcie niezbędnych środków w celu zapewnienia łącznej redukcji deficytu dostosowanego 
cyklicznie, z wy łączeniem środków jednorazowych i innych środków tymczasowych, o co 
                                                 
1 Dz.U. L 209 z 2.8.1997, s. 6. Rozporz ądzenie zmienione rozporz ądzeniem (WE) nr 1056/2005 (Dz.U. L 
174 z 7.7.2005, s. 5). 
2 Dz.U. L 332 z 31.12.1993, s. 7. Rozporz ądzenie ostatnio zmienione rozporz ądzeniem (WE) nr 
2103/2005 (Dz.U. L 337 z 22.12.2005, s. 1). 
3 Najnowsze powiadomienie przekazane przez W łochy mo żna znale źć na nast ępującej stronie 
internetowej: 
 http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page?_p ageid=2373,58110711&_dad=portal&_schema=portal. 
4 SEK(2005) 750.. Po kolejnych weryfikacjach obecne dane wskazuj ą, że deficyt sektora instytucji 
rządowych i samorz ądowych zarówno w 2003, jak i 2004 r. wynosi ł 3,5 % PKB. Wska źnik długu za te 
same dwa lata skorygowano w dó ł do ok. 104 % PKB, przede wszystkim z uwagi na wy ższą obecnie 
szacowan ą wartość nominalnego PKB. 
5 Dz.U. L 266 z 11.10.2005, s. 57. 
6 Wszystkie dokumenty zwi ązane z procedur ą nadmiernego deficytu wobec W łoch można znaleźć na 
następującej stronie internetowej:  
 http://ec.europa.eu/economy_finance/sg_pact_fiscal_policy/excessive_deficit9109_en.htm. 
PL 3   PL najmniej 1,6 % PKB w latach 2006-2007 w st osunku do poziomu z roku 2005, przy czym co 
najmniej po łowa tej korekty powinna mie ć miejsce w 2006 r. Ponadto w ładzom w łoskim 
zalecono podj ęcie działań, które zagwarantowa łyby dostateczne zmniejszanie si ę wskaźnika 
długu publicznego brutto oraz jego zbli żanie się w zadowalaj ącym tempie do warto ści 
odniesienia, zgodnie z za łożeniami korekty nadmiernego deficytu, poprzez przywrócenie 
należytego poziomu nadwy żki pierwotnej w perspektywie średnioterminowej. W ładzom 
włoskim zalecono równie ż zwrócenie szczególnej uwagi na czynniki inne ni ż zaciągane 
pożyczki netto, które przyczyniaj ą się do zmian w poziomie zad łużenia, takie jak operacje 
„pod kresk ą”. Ponadto Rada zwróci ła się do władz włoskich o zapewnienie trwa łej 
konsolidacji bud żetowej, zmierzaj ącej do zrównowa żenia salda finansów publicznych lub 
nawet osi ągnięcia nadwy żki w perspektywie średnioterminowej, poprzez zmniejszenie 
deficytu dostosowanego cyklicznie, z wy łączeniem środków jednorazowych i innych środków 
tymczasowych, o co najmniej 0,5 % PKB rocznie po skorygowaniu nadmiernego deficytu. 
Rada wezwa ła także władze włoskie do dalszego usprawnienia procesu gromadzenia i 
przetwarzania danych dotycz ących sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych. 
Tabela 1: Dostosowania przyj ęte przez Rad ę w dniu 28 lipca 2005 r.  
% PKB, o ile nie zaznaczono inaczej 2005 2006 2007 
Saldo sektora instytucji rz ądowych i 
samorządowych 
Środki tymczasowe  -4,3 
0,4 deficyt wyra źnie < 4 
- deficyt wyra źnie < 
3 
- 
zmiana salda strukturalnego   +1.6 w latach 2006-2007 wzgl ędem 2005 r. 
(co najmniej) 
z czego co najmniej po łowa w 2006 r.  
p.m.: realny wzrost PKB (%)  0 1,5 1,5 
Uwaga : saldo strukturalne = saldo dostosowywane cyklicznie bez środków jednorazowych i innych środków 
tymczasowych  
Źródło: zalecenie Rady na podstawie art. 104 ust. 7, powo łujące się na prognoz ę służb Komisji z wiosny 2005 r. 
oraz kolejne oceny.  
W dniu 22 lutego 2006 r. po up ływie terminu podj ęcia działań określonego w zaleceniu Rady 
Komisja przyj ęła komunikat skierowany do Rady, w którym stwierdzi ła, że działania podjęte 
dotychczas przez W łochy były zgodne z zaleceniem Rady oraz że na tym etapie nie jest 
konieczne podj ęcie dalszych kroków w ramach PND7. Rada zgodzi ła się z tą oceną na 
posiedzeniu w dniu 14 marca 2006 r. 
Zgodnie z art. 104 ust. 12 decyzj ę Rady w sprawie istnienia nadmiernego deficytu nale ży 
uchylić na podstawie zalecenia Komisji, kiedy w ocenie Rady nadmierny deficyt w danym 
państwie członkowskim zosta ł skorygowany. 
                                                 
7 SEK(2006) 238. 
PL 4   PL 2. OSTATNIE ZMIANY DEFICYTU  
Z danych przekazanych przez krajowy urz ąd statystyczny w dniu 29 lutego 2008 r. wynika, że 
deficyt sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych w 2003 i w 2004 r. wynosi ł 3,5 % 
PKB, co jest wynikiem kolejnych korekt pierwotnej warto ści deficytu wynosz ącej 3,1 % 
PKB, w zwi ązku z którym Komisja wszcz ęła wobec W łoch procedur ę nadmiernego deficytu 
w 2005 r. Bez środków jednorazowych deficyt w tych dwóch latach by łby jeszcze wy ższy – 
odpowiednio o 1¾ % i 1¼ % PKB. Nadwy żka pierwotna uleg ła gwałtownemu zmniejszeniu z 
poziomu niemal 5 % PKB pod koniec lat 90. do 1,2 % w 2004 r. W 2005 r., kiedy PKB 
utrzymywa ł się na mniej wi ęcej stałym poziomie, deficyt sektora instytucji rz ądowych i 
samorządowych osi ągnął 4,2 % PKB mimo zastosowania środków jednorazowych 
zmniejszaj ących deficyt o warto ści odpowiadaj ącej ½ % PKB, a nadwy żka pierwotna 
zmniejszy ła się niemal do zera. 
Z danych przekazanych przez W łochy do kwietnia 2008 r. wynika, że w 2006 r. mia ła miejsca 
znacząca korekta bud żetowa, kiedy deficyt sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych 
osiągnął 3,4 % PKB8. Jest to warto ść porównywalna z docelow ą wartością deficytu w 
wysokości 3,5 % PKB, wyznaczon ą w zaktualizowanej wersji programu stabilno ści z grudnia 
2005 r.9. Na deficyt zasadniczy negatywny wp ływ miała decyzja rz ądu o umorzeniu 
zadłużenia kolei zwi ązanego z projektem sz ybkich kolei, co zwi ększyło deficyt o 0,9 % PKB. 
Korekta nominalna o prawie 0,9 punktu procentowego PKB, dokonana mi ędzy 2005 a 2006 
r., wynika ła ze wzrostu dochodów po łączonego z nieznacznym obni żeniem się stosunku 
bieżących wydatków pierwotnyc h do PKB, do czego przyczyni ło się zużycie pośrednie 
utrzymujące się na niemal niezmienionym poziomie. To zrównowa żyło efekt wy żej 
wspomnianego umorzenia d ługów kolei. Znacz ący wzrost stanu wielu pozycji dochodów by ł 
związany z licznymi środkami przewidzianymi w ustawie bud żetowej na 2006 r. oraz z 
dodatkowym pakietem bud żetowym przyj ętym około połowy roku. Wp ływy z tytu łu VAT 
oraz podatków od osób fizycznych i prawnych wzros ły w ujęciu rocznym o 0,3 punktu 
procentowego PKB.  
W 2006 r. przychody z wy łączeniem środków jednorazowych by ły o 1½ punktu 
procentowego PKB wy ższe niż w 2005 r., natomiast wydatki z wy łączeniem środków 
jednorazowych zmniejszy ły się o ponad ¼ punktu procentowego PKB. Deficyt w 2006 r. bez 
uwzględnienia środków jednorazowych i tymczasowych10 zmniejszy ł się z 4,8 % PKB w 
2005 r. do 3 % PKB. 
W 2006 r. saldo strukturalne, tzn. saldo bud żetowe bez uwzgl ędniania skutków środków 
cyklicznych i jednorazowych, uleg ło poprawie o 1,7 punktu procentowego PKB w stosunku 
                                                 
8 Warto ść deficytu za 2006 r. skorygowano w dó ł z poziomu 4,4% PKB wynikaj ącego z danych 
przekazanych do kwietnia 2008 r.  (Zob. informacja prasowa Eurostatu nr 55 z dnia 23 kwietnia 2007 
r.). Korekta wynika przede wszystkim z ni ższych wydatków kapita łowych, będących skutkiem decyzji 
o ujmowaniu zwrotów podatku VAT, zwi ązanych z orzeczeniem Europejskiego Trybuna łu 
Sprawiedliwo ści w sprawie podatku VAT od samochodów s łużbowych, w roku, w którym dany 
wniosek o zwrot zatwierdzono, a nie w 2006 r., jak przewidywano pierwotnie. 
9 Program wraz z jego ocen ą dokonan ą przez Komisj ę i Radę można znale źć na stronie: 
http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm. 
10 Deficyt za 2006 r. przy uwzgl ędnieniu środków jednorazowych i tymczasowych by ł wyższy o 0,4 % 
PKB w 2006 r. Op rócz umorzenia zad łużenia, które spowodowa ło wzrost deficytu, odnotowano 
następujące transakcje zaliczane do środków jednorazowych zmniejszaj ących deficyt: sprzeda ż 
nieruchomo ści (0,1 % PKB) oraz wp ływy z podatków od ponownej wyceny maj ątku spółek (0,4 % 
PKB). Natomiast w zaktualizowanej wersji programu stabilno ści z 2005 r. zak ładano zastosowanie w 
2006 r. środków jednorazowych zmniejszaj ących deficyt o warto ści 0,3 % PKB. 
PL 5   PL do 2005 r., czyli znacznie wi ęcej niż wynosząca 0,8 punktu procentowego minimalna 
poprawa wymagana w zaleceniu Rady z lipca 2005 r. na mocy art. 104 ust. 7. 
Z danych przekazanych przez Komisj ę (Eurostat), po otrzymaniu danych od W łoch do 
kwietnia 2008 r.11, wynika, że deficyt sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych w 2007 
r. wyniós ł 1,9 % PKB.  Jest bardzo ma ło prawdopodobne, że ewentualne przysz łe korekty 
rachunków instytucji rz ądowych i samorz ądowych spowoduj ą wzrost wska źnika deficytu za 
2007 r. do ponad 3 % PKB12. 
Deklarowany deficyt za 2007 r. w wysoko ści 1,9 % PKB z uwzgl ędnieniem środków 
jednorazowych zwi ększających deficyt o warto ści 0,2 % PKB13 jest znacznie ni ższy niż 
docelowy poziom 2,8 % PKB zak ładany w programie stabilno ści z 2006 r., który uwzgl ędniał 
środki jednorazowe zmniejszaj ące deficyt o warto ści 0,1 % PKB. Ten lepszy od 
spodziewanego wynik to g łównie pozytywny efekt deficytu za 2006 r. bez uwzgl ędniania 
środków jednorazowych, który okaza ł się niższy o 1,5 punktu procen towego PKB od warto ści 
szacunkowej przewidzianej w zaktualiz owanej wersji programu stabilno ści z 2006 r. Środki 
naprawcze przyj ęte razem z ustaw ą budżetową na 2007 r. wdro żono skutecznie; jednak że 
lepszą pozycję wyjściową zniwelowa ły częściowo pewne wydatki dodatkowe, przede 
wszystkim świadczenia spo łeczne i wydatki kapita łowe, w sprawie których decyzje podj ęto w 
2007 r.  
                                                 
11 Informacja prasowa Eurostatu nr 54 z dnia 18 kwietnia 2008 r. 
12 Wska źnik deficytu jest zazwy czaj korygowany – w gór ę lub w dó ł – po publikacji pierwszych wyników 
w wiosennym zg łoszeniu. Niektóre wcze śniejsze korekty dotycz ące Włoch były znaczące. Jednak że 
rozpiętość pomiędzy podawanym obecnie deficytem za 2007 r. a warto ścią referencyjn ą deficytu jest na 
tyle duża, że ewentualna korekta nie powinna doprowadzi ć do tego, że deficyt za 2007 r. przekroczy 
granicę 3 % PKB. 
13 Zwi ększenie deficytu o 0,2 % PKB (warto ść szacunkowa) jest efektem zastosowania w 2007 r. środków 
jednorazowych zmniejszaj ących deficyt o warto ści 0,2 % PKB, obejmuj ących wpływy ze sprzeda ży 
nieruchomo ści oraz z podatków od ponownej wyceny maj ątku spółek, a także środków jednorazowych 
zwiększających deficyt o warto ści 0,4 % PKB, obejmuj ących: (i) decyzj ę przyjętą dnia 31.12.2007 r. w 
sprawie zwolnienie p łatników podatku z obowi ązku zaliczkowej wp łaty do bud żetu określonej kwoty 
podatków przewidzianych do pobrania w roku nast ępnym (0,3 % PKB) oraz (ii) wnioski o zwrot 
podatku z łożone przez podatników w nast ępstwie orzeczenia, w któr ym Europejski Trybuna ł 
Sprawiedliwo ści zakwestionowa ł stosowane we W łoszech zasady dotycz ące podatku VAT od 
samochodów s łużbowych (nieca łe 0,1 % PKB).  
PL 6   PL Korekta o 1½ punktu procentowego PKB dokonana w 2007 r. wzgl ędem 2006 r. wynika ła 
przede wszystkim z dalszego znacznego wz rostu (o 1,2 punktu procentowego) wska źnika 
relacji dochodów do PKB. Wzrost wp ływów z podatków od osób fizycznych i prawnych w 
dużej mierze zrównowa żył spadek dochodów tymczasowych, wynikaj ący z ponownej wyceny 
majątku spółek, a także stosunku podatków po średnich do PKB, co by ło przede wszystkim 
skutkiem obni żenia stawek podatku akcyzowego na produkty ropopochodne. Przeniesienie 
systemu odpraw TFR do w łoskiego zak ładu ubezpiecze ń społecznych wyja śnia wzrost 
udziału składek na ubezpieczenie spo łeczne w PKB o prawie 0,4 punktu procentowego14. Po 
stronie wydatków wzrost wydatków z tytu łu odsetek cz ęściowo zrekompensowa ł znaczny 
spadek wydatków kapita łowych (środek jednorazowy) w stosunku do 2006 r. Stosunek 
bieżących wydatków pierwotnych do PKB zmniejszy ł się nieznacznie mi ędzy 2006 a 2007 
rokiem, poniewa ż niewielki wzrost wynagrodze ń pracowników, odzwierciedlaj ący brak 
większych zaleg łości wypłaconych w 2006 r., zosta ł w dużej mierze zrekompensowany 
wzrostem świadczeń społecznych innych ni ż transfery rzeczowe. W uj ęciu ogólnym wydatki 
pierwotne spad ły w 2007 r. o niemal ¾ punktu procentowego PKB, natomiast wydatki 
ogółem zmniejszy ły się o około ¼ punktu procentowego PKB.  
W 2007 r. dochody bez uwzgl ędniania środków jednorazowych by ły o 1½ punktu 
procentowego PKB wy ższe niż w 2006 r., natomiast wydatki bez uwzgl ędniania środków 
jednorazowych zwi ększyły się o ponad ¼ punktu procentowego PKB. Z wy łączeniem wy żej 
wspominanych środków oraz innych środków jednorazowych i tymczasowych deficyt w 2007 
r. wyniósł 1,7 % PKB. 
Szacuje si ę, że saldo strukturalne (tzn. dos tosowane cyklicznie saldo bud żetowe bez środków 
jednorazowych) uleg ło w 2007 r. poprawie o oko ło 1¼ punktu procentowego PKB. W latach 
2006-2007 korekta deficytu strukturalnego wynios ła 3 punkty procentowe PKB. To znacznie 
więcej niż minimum wynosz ące 1,6 punktu procentowego wymagane zaleceniem Rady z 
lipca 2005 r. na podstawie art. 104 ust. 7. 
Zgodnie z zaleceniem Rady na podstawie art. 104 ust. 7, w którym wezwano W łochy do 
dalszego usprawnienia procesu gromadzenia i przetwarzania danych sektora instytucji 
rządowych i samorz ądowych, W łochy zmniejszy ły rozbie żności statystyczne. Dzi ęki 
rozwojowi elektronicznego systemu us ług administracji publicznej coraz sprawniej przebiega 
proces gromadzenia danych o transakcjach bud żetowych. Pewne niedoskona łości nadal 
istnieją, jak np. znaczna rozbie żność pomiędzy naliczonymi i pobranymi sk ładkami na 
ubezpieczenie spo łeczne w 2006 i 2007 r. Po otrzymaniu we wrze śniu 2005 r. zg łoszenia w 
ramach PND Eurostat opublikowa ł dane dotycz ące Włoch bez wskazywania żadnych 
nierozwiązanych kwestii. 
                                                 
14 Ustawa bud żetowa na 2007 r. przewidywa ła, że pracodawcy zatrudniaj ący ponad 50 pracowników 
powinni przekaza ć środki z systemu odpraw (Trattamento di Fine Rapporto – TFR), których 
pracownicy nie przenios ą do prywatnych systemów emerytalno-rentowych, do nowego systemu 
utworzonego we w łoskim zak ładzie ubezpiecze ń społecznych (Istituto Nazionale della Previdenza 
Sociale - INPS). Środki zgromadzone w nowym systemie zak ładu ubezpiecze ń społecznych stanowi ą 
dochód sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych, który zmniejsza deficyt, ale zobowi ązania, jakie 
dla tego sektora wynikn ą w związku z konieczno ścią wypłaty odpraw dla pracowników, b ędę się 
stopniowo przek ładać na dodatkowe wydatki publiczne. Przewiduje si ę, że skutek, jaki ten przepis ma 
na budżet, zmniejszaj ąc deficyt, b ędzie z czasem coraz mniejszy, a w ci ągu 8-9 lat dochody i wydatki 
się zrównowa żą. 
PL 7   PL 3. PRZEWIDYWANY DEFICYT NA ROK 2008  I LATA PÓ ŹNIEJSZE  
Zgodnie z prognoz ą służb Komisji z wiosny 2008 r. de ficyt sektora instytucji rz ądowych i 
samorządowych w 2008 r. wzro śnie do 2,3 % PKB, przy realnym wzro ście PKB wynosz ącym 
0,5 %. Bez uwzgl ędniania środków jednorazowych i tymczasowych, tj. wp ływów ze 
sprzedaży nieruchomo ści oraz ostatnich rat pewnych podatków jednorazowych, deficyt w 
2008 r. by łby poniżej wartości referencyjnej i wynosi łby 2,4 % PKB. W zaktualizowanej 
wersji włoskiego programu stabilno ści z listopada 2007 r. oficjalny, docelowy poziom 
deficytu zak ładany na 2008 r. wynosi ł 2,2 % PKB, równie ż z uwzgl ędnieniem środków 
jednorazowych zmniejszaj ących deficyt o warto ści 0,1 % PKB. Mimo że wynik deficytu za 
2007 r. by ł lepszy ni ż przewidywano, oficja lna prognoza deficytu na 2008 r. zosta ła w dniu 
12 marca skorygowana w gór ę do 2,4 % PKB, co znalaz ło swoje potwierdzenie w 
powiadomieniu z kwietnia 2008 r. Korekta uwzgl ędnia niższy niż przewidywano wzrost 
realnego PKB (0,6 % w porównaniu z 1,5 % PKB przewidywanym w aktu alizacji), a tak że 
pewne opó źnienia w wykonywaniu bud żetu. Nieznacznie ni ższy poziom deficytu na 2008 r. 
zakładany w prognozie wiosennej wynika z za łożenia, że pewne opó źnienia w wykonywaniu 
wydatków bud żetowych na inwestycje mog ą się utrzymywa ć. Prognoza wiosenna przewiduje 
także mniejsze wydatki na inwestycje. 
Deficyt w wysoko ści 2,3 % PKB przewidywany na 2008 r. w prognozie s łużb Komisji z 
wiosny 2008 r. by łby wyższy w ujęciu nominalnym o prawie ½ punktu procentowego PKB w 
porównaniu z 2007 r., mimo gwa łtownego spadku wydatków kapita łowych, co odzwierciedla 
znaczące wydatki jednorazowe poniesione w 2007 r. Przewidywany wzrost deficytu w uj ęciu 
nominalnym wynika nie tylko z ni ższego wzrostu gospodarczego, ale te ż z niekorzystnego 
wpływu na wynik bud żetowy bud żetu na 2008 r., a tak że pewnych środków ekspansywnych 
przewidywanych pierwotnie w 2007 r. oraz innych środków przyj ętych w kilku pierwszych 
miesiącach 2008 r. W szczególno ści budżet na 2008 r. przewiduje sfinansowanie 
porozumienia w sprawie wynagrodze ń w sektorze publicznym na szczeblu lokalnym za lata 
2006-2007, w tym sp łatę wszelkich zaleg łych należności (według oficjalnych prognoz wzrost 
wynagrodze ń wyniesie ponad 6 % w 2008 r., a w 2009 r. b ędzie troch ę niższy), obni żki 
lokalnych podatków  od nieruchomo ści, a także niższe dochody w zwi ązku z prawem do 
odliczenia czynszu oraz wzrost niektórych świadczeń dla bezrobotnych. Ustawa bud żetowa 
przewiduje równie ż zmiany stawek podatku dochodowego od osób prawnych oraz podatku 
regionalnego od dzia łalności produkcyjnej, których wp ływ na bud żet byłby w 2008 r. 
pozytywny, a w 2009 r. negatywny, po czym w nast ępnych latach zmiany te by łyby dla 
budżetu neutralne. Niektóre dodatkowe świadczenia spo łeczne oraz inwestycje zatwierdzone 
w 2007 r., a tak że obniżki stawek podatku regionalnego od dzia łalności produkcyjnej 
przewidziane w ustawie bud żetowej na 2006 r., b ędą miały opóźniony niekorzystny wp ływ na 
budżet w 2008 r. W lutym 2008 r. parlament przyj ął przepisy dotycz ące pewnych 
pomniejszych środków, z których zastosowaniem wi ążą się dodatkowe wydatki oraz ni ższe 
dochody. W uj ęciu ogólnym w 2008 r. wydatki z wy łączeniem środków jednorazowych 
powinny wzrosn ąć o 0,5 punktu procentowego, poniewa ż niewielki spadek wska źnika 
wydatków z tytu łu odsetek, jak i wydatków kapita łowych z wy łączeniem środków 
jednorazowych, zostanie z nadwy żką zrekompensowany wzrostem bie żących wydatków 
pierwotnych. Dochody z wy łączeniem środków jednorazowych powinny w 2008 r. spa ść o 
prawie 0,2 punktu procentowego PKB. 
PL 8   PL Przy założeniu kontynuacji dotychczasowej pol ityki przedstawione prognozy bud żetowe na 
2008 r. obci ążone są ryzykiem w zwi ązku z tocz ącymi się obecnie post ępowaniami 
sądowymi, dotycz ącymi w szczególno ści braku mo żliwości odliczenia poda tku regionalnego 
od działalności produkcyjnej od podstawy opodatkowania w przypadku podatku 
dochodowego. Czynnikiem ryzyka s ą także prognozy dotycz ące wzrostu gospodarczego. 
Istnieje ponadto du ża niepewno ść co do tego, czy istotne zm iany w opodatkowaniu osób 
prawnych oka żą się korzystne, czy wr ęcz przeciwnie. 
Prognoza s łużb Komisji z wiosny 2008 r., op arta na tradycyjnym za łożeniu kontynuacji 
dotychczasowej polityki i zak ładająca realny wzrost PKB na poziomie 0,8 %, wskazuje, że 
deficyt sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych nieznacznie wzro śnie do 2,4 % PKB. 
Ten niewielki przewidywany wzrost jest spowodowany zmniejszeniem obci ążeń 
podatkowych, w szczególno ści obniżeniem stawek podatku dochodowego od osób prawnych, 
będącym nast ępstwem zarówno środków uznaniowych, jak i pogorszenia koniunktury. W 
zaktualizowanej wersji w łoskiego programu stabilno ści z listopada 2007 r. docelowy 
zakładany poziom deficytu wynosi ł 1,5 % PKB przy wzro ście PKB w uj ęciu realnym 
wynoszącym 1,6 %. Jak podkre ślono w opinii Rady w sprawie zaktualizowanej wersji 
włoskiego programu stabilno ści z 2007 r.15, w programie tym nie przewidziano wyra źnie 
żadnych środków naprawczych mog ących stanowi ć podstawę korekty bud żetowej. 
Przewidywanie pogorszenie si ę salda strukturalnego w 2008 r. w porównaniu z 2007 r. o 
ponad ¼ punktu procentowego PKB zdecydowanie odbiega od minimalnej warto ści rocznej 
obniżki wynosz ącej 0,5 % PKB, okre ślonej w pakcie na rzecz stabilno ści i wzrostu i 
przywołanej w decyzji Rady na mocy art. 104 ust. 7, która mia ła mieć miejsce po korekcie 
nadmiernego deficytu. W swojej opinii w sprawie zaktualizowanej wersji w łoskiego 
programu stabilno ści z listopada 2007 r., w której przewidywano popraw ę salda 
strukturalnego o ¼ punktu procento wego PKB w 2008 r., Rada zwróci ła uwagę na ryzyko 
znacznego pogorszenia si ę salda strukturalnego w 2008 r., je żeli lepsza ni ż zakładano pozycja 
wyjściowa, jak ą dał rok 2007, nie zostanie w ykorzystana, stwierdzaj ąc ponadto, że cel 
średniookresowy mo że nie zosta ć osiągnięty do 2011 r., jak zak ładano w programie. W 
związku z tym Rada wezwa ła Włochy do wyznaczenia bardziej ambitnego celu bud żetowego 
na 2008 r., tak by zagwarantowa ć przeprowadzenie ambitnej korekty, oraz do 
przeprowadzenia nast ępnie planowanej konsolidacji fiskalnej, obejmuj ącej określone środki 
mające zapewni ć odpowiednie post ępy na drodze do realizacji celu średniookresowego, co 
umożliwiłoby jego osi ągnięcie w okresie obj ętym programem, tj. do 2011 r. 
                                                 
15 Dz.U. C 49 z 22.2.2008, s. 49. 
PL 9   PL 4. KSZTAŁTOWANIE SI Ę DŁUGU I PROGNOZY  
Według danych przekazanych przez krajowy urz ąd statystyczny dnia 29 lutego 2008 r. 
zadłużenie sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych w 2003 i 2004 r. wynosi ło około 
104 % PKB po kolejnych korektach pierwotnych warto ści w granicach 106-107 % PKB, 
które odnotowano w czasie wszcz ęcia procedury nadmiernego deficytu wobec W łoch, co 
wynika przede wszystkim z wy ższej szacowanej warto ści PKB. W 2005 r. stosunek 
zadłużenia do PKB po raz pierwszy od dziesi ęciu lat wzrós ł o 2 punkty procentowe. 
Nadwyżka pierwotna prawie nie przyczyni ła się do jego zmniejszenia, natomiast ze wzgl ędu 
na niskie tempo wzrostu gospodarczego oblic zeniowa stopa procentowa od stanu zad łużenia 
publicznego znacznie przekroczy ła wskaźnik wzrostu PKB w uj ęciu nominalnym, co mo że 
wywołać znaczący negatywny efekt zwielokrotnionego wp ływu. Wska źnik zadłużenia 
publicznego wzrós ł ponownie w 2006 r. pomimo rosn ącej nadwy żki pierwotnej oraz 
mniejszego negatywnego efektu zwielokrotnionego wp ływu. W tym roku korekta 
przepływów kapita łu miała bardzo negatywny wp ływ na poziom zad łużenia, przede 
wszystkim z uwagi na akumulacj ę aktywów p łynnych w celu sfinansowania przewidywanych 
zwrotów podatku VAT w nast ępstwie orzeczenia Europejskiego Trybuna łu Sprawiedliwo ści 
w sprawie podatku VAT od samochodów s łużbowych (zob. przypis 8). W 2007 r. stosunek 
długu publicznego do PKB zmniejszy ł się o 2,5 % punktu procentowego do poziomu 104 % 
PKB (jak w 2004 r.). Wynik ten uda ło się uzyskać dzięki zwiększeniu nadwy żki pierwotnej 
do poziomu powy żej 3 % PKB. Do spadku wska źnika zadłużenia przyczyni ła się także 
korekta przep ływów finansowych, poniewa ż pod koniec 2007 r. znacznie zmniejszono stan 
państwowych aktywów p łynnych w stosunku do poprzedniego roku z uwagi na znacznie 
mniejszą niż przewidywano kwot ę zwrotów podatku VAT, o które faktycznie wyst ąpili 
podatnicy. Ponadto na korekt ę przepływów finansowych dokonan ą w 2007 r. korzystny 
wpływ miała dystrybucja kapita łu o warto ści ok. 0,2 % PKB dokonana przez spó łkę SACE 
SpA będącą własnością skarbu pa ństwa. 
Zmniejszanie zad łużenia w latach 2006-2007 w oparciu o rosn ącą nadwyżkę pierwotn ą oraz 
bez znacz ących operacji „pod kresk ą” zwiększających zad łużenie wydaje si ę zgodne z 
zasadami korekty nadmiernego deficytu. Jednak poniewa ż zgodnie z przewidywaniami 
nadwyżka pierwotna ma si ę zmniejszy ć w 2008 r., a dotychczas nie okre ślono środków, przy 
pomocy których mo żna by ją ponownie zwi ększyć w perspektywie średnioterminowej, w 
2008 i 2009 r. wska źnik zadłużenia prawdopodobnie obni ży się tylko nieznacznie (przy 
założeniu kontynuacji doty chczasowej polityki). 
W prognozie s łużb Komisji z wiosny 2008 r., opartej na za łożeniu kontynuacji 
dotychczasowej polityki, przewiduje si ę, że wskaźnik długu publicznego w 2008 i 2009 r. 
będzie się ciągle zmniejsza ć, przy czym tempo spadku b ędzie wolniejsze ze wzgl ędu na 
malejącą nadwyżkę pierwotn ą oraz spowolnienie wzrostu gospodarczego. Do wska źnika 
relacji zad łużenia do PKB zastosowanie maj ą również różne rodzaje ryzyka zwi ązane ze 
wzrostem gospodarczym i rozwojem sytuacji bud żetowej.  
PL 10   PL 5. WNIOSKI  
Deficyt sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych wzrós ł z 3,5 % PKB w 2003 i 2004 r. 
do 4,2 % PKB w 2005 r. Nast ępnie zmniejszy ł się do 3,4 % PKB w 2006 r. i do 1,9 % w 2007 
r., czyli poni żej wartości referencyjnej wynosz ącej 3 % PKB. Środki podejmowane w celu 
zmniejszenia deficytu maj ą przeważnie charakter sta ły. Deficyt w 2006 i 2007 r. by łby 
rzeczywiście jeszcze ni ższy gdyby nie środki jednorazowe. Sald o strukturalne, czyli 
dostosowane cyklicznie saldo bez środków jednorazowych i innych środków tymczasowych, 
poprawiło się w latach 2006-2007 o 3 punkty procentowe PKB, czyli o wi ęcej niż wynosiła 
minimalna wysoko ść dostosowania fiskalnego zalecona przez Rad ę (1,6 punktu 
procentowego PKB). Zgodnie z prognoz ą służb Komisji z wiosny 2008 r. deficyt nominalny 
ma wzrosn ąć do 2,3 % PKB w 2008 r. (nadal z uwzgl ędnieniem środków jednorazowych o 
wartości około 0,1 % PKB, bez których deficyt i tak by łby poniżej 3 % PKB), a w 2009 r. do 
2,4 % przy za łożeniu kontynuacji dotychczasowej polityki. Wskazuje to, że deficyt 
zmniejszono do poziomu poni żej pułapu 3 % PKB w wiarygodny i trwa ły sposób. 
Po okresie dziesi ęciu lat obni żania się wskaźnika długu publicznego – z poziomu ponad 121 
% PKB w 1994 r. do niespe łna 104 % PKB w 2004 r. – wska źnik ten wzrós ł o 2 punkty 
procentowe PKB w 2005 r. i kolejne 0,6 punktu procentowego w 2006 r. W 2007 r. wska źnik 
zadłużenia zmniejszy ł się do poziomu 104 % PKB. Na zmiany wska źnika zadłużenia istotny 
wpływ miały dwa czynniki: tymczasowa operacja finansowa zwi ększająca zadłużenie w 2006 
r. oraz operacja odwrotna dokonana w 2007 r. Bez tej operacji wska źnik zadłużenia 
utrzymałby się w 2006 r. na zasadniczo niezmie nionym poziomie, odzwierciedlaj ąc wzrost 
nadwyżki pierwotnej zgodny z zaleceniem Rady. Wed ług prognozy s łużb Komisji z wiosny 
2008 r. i przy za łożeniu kontynuacji dotychczasowej polityki wska źnik zadłużenia ma si ę 
obniżyć do 2009 r. do ok. 102½ %. Mo żna uznać, że w 2007 r. wska źnik zadłużenia obniżył 
się zgodnie z za łożeniem korekty nadmiernego deficytu.  
Z całościowej oceny wynika, że nadmierny deficyt we W łoszech zosta ł skorygowany. W 
związku z tym Komisja zaleca Radzie uchylenie decyzji w sprawie istnienia nadmiernego 
deficytu we W łoszech.  
PL 11   PL Tabela 2: Rozwój sytuacji bud żetowej w latach 2003-2009 
2007 2008 2009 % PKB, o ile nie zaznaczono inaczej  2003 2004 2005 2006 
wynik PS (2)COM  PS (2) COM(3)PS (2) 
Saldo sektora inst ytucji rządowych i 
samorządowych  -3,5 -3,5 -4,2 -3,4 -1,9 -2,4 -2,3 -2,2 -2,4 -1,5 
        (-2,4)    
- dochody ogó łem (5) 44,8 44,2 43,8 45,4 46,6 46,2 46,4 46,3 46,4 45,9 
- wydatki ogó łem (5) 48,3 47,7 48,0 48,8 48,5 48,6 48,7 48,5 48,7 47,9 
w tym: - wydatki z tytu łu odsetek  5,1 4,7 4,5 4,6 5,0 4,8 4,9 4,9 4,9 4,9 
        (5,0)   
- nakłady brutto na środki trwa łe 2,5 2,4 2,4 2,4 2,4 2,7 2,4 2,5 2,4 2,6 
Saldo pierwotne  1,6 1,2 0,3 1,3 3,1 2,5 2,6 2,6 2,5 3,4 
        (2,6)    
Środki jednorazowe i tymczasowe  1,7 1,3 0,6 -0,4 -0,2 0,2 0,1 0,1 0,0 0,1 
Saldo strukturalne(1) -5,1 -4,7 -4,5 -2,8 -1,5 -2,2 -1,9 -2,0 -1,6 -1,3 
        (-2,2)    
Strukturalne saldo pierwotne (1) 0,0 0,0 0,0 1,8 3,5 2,6 3,1 2,9 3,3 3,6 
Dług publiczny brutto(4) 104,3 103,8 105,8 106,5 104,0 105,0 103,2 103,5 102,6 101,5 
        (103,0)    
Zmiana wska źnika długu (a) = (b) + (c) + 
(d) -1,3 -0,5 2,0 0,6 -2,5 -1,8 -0,8 -1,6 -0,6 -2,0 
czynniki: saldo pierwotne (b)  -1,6 -1,2 -0,3 -1,3 -3,1 -2,5 -2,6 -2,6 -2,5 -3,4 
- efekt zwielokrotnionego wp ływu (c)  1,9 0,5 1,9 0,9 1,1 0,1 1,5 0,9 2,0 1,5 
- korekta przep ływów kapita łu (d) -1,6 0,3 0,5 1,0 -0,5 0,6 0,4 0,2 -0,1 -0,1 
Pm wzrost realnego PKB (%)  0,0 1,5 0,6 1,8 1,5 1,9 0,5 1,5 0,8 1,6 
        ( 0 , 6 )    
Pm luka produktowa  -0,2 0,0 -0,6 -0,3 -0,3 -0,6 -1,0 -0,6 -1,6 -0,6 
(1) Saldo (pierwotne) dostosowane cyklicznie z wy łączeniem środków jednorazowych  i tymczasowych. 
(2) Wynikaj ące z programu salda dostosowane cyklicznie i sa lda strukturalne oraz luki produktowe zosta ły obliczone 
przez służby Komisji na podstawie informacji przedstawionych w programie. 
(3) Przy za łożeniu kontynuacji dotychczasowej polityki. 
(4) Zmianę wskaźnika długu publicznego brutto mo żna rozpisa ć w następujący sposób: 
 tt
tt t
tt
tt
tt
tt
YSF
yyi
YD
YPD
YD
YD+⎟⎟
⎠⎞
⎜⎜
⎝⎛
+−+=−
−−
−−
1*
11
11
 
 gdzie t to indeks czasu; D, PD, Y oraz SFto odpowiednio: wysoko ść długu publicznego, deficyt pierwotny, 
nominalny PKB oraz korekta przep ływu kapita łu; i oraz yto średni koszt d ługu i nominalny wzrost PKB. Warto ść 
ujęta w nawias oznacza efekt zwielokrotnionego wp ływu. 
(5) Dane dotycz ące budżetu zawarte w programie stabilno ści na 2009 r. oznaczaj ą przewidywane tendencje przy 
założeniu braku zmian w ustawodawstwie. W celu osi ągnięcia docelowej warto ści salda sektora instytucji 
rządowych i samorz ądowych przewidziano środki dodatkowe, których pozytywny wp ływ szacuje si ę na 0,4 % 
PKB.  
Źródła: Prognoza s łużb Komisji z wiosny 2008 r. (COM) i zaktualizowana wersja programu stabilno ści z listopada 2007 r. 
(PS) (w nawiasach podano najnowsze ofic jalne prognozy z mar ca 2008 r. przy za łożeniu braku zmian w ustawodawstwie).  
 
 
PL 12   PL Zalecenie 
DECYZJA RADY 
uchylająca decyzj ę 2005/694/WE w sprawie istnienia nadmiernego deficytu we W łoszech 
RADA UNII EUROPEJSKIEJ, 
uwzględniając Traktat ustanawiaj ący Wspólnot ę Europejsk ą, w szczególno ści jego art. 104 
ust. 12, 
uwzględniając zalecenie Komisji, 
a także mając na uwadze, co nast ępuje: 
(1) Decyzją Rady 2005/694/WE16, przyjętą na zalecenie Komisji zgodnie z art. 104 ust. 6 
Traktatu, stwierdzono, że we Włoszech istnieje nadmierny deficyt. Rada stwierdzi ła, 
że deficyt sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych przekroczy ł nieznacznie 
wartość referencyjn ą 3 % PKB zarówno w 2003, jak i 2004 r., natomiast zad łużenie 
brutto sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych wynosi ło około 106-107 % w 
obydwu latach, czyli znacznie powy żej określonej w Traktacie warto ści odniesienia 
wynoszącej 60 % PKB, i nie zmniejsza ło się w zadowalaj ącym tempie w ostatnich 
latach. 
(2) W dniu 28 lipca 2005 r., zgodnie z art. 104 ust. 7 Traktatu oraz art. 3 ust. 4 
rozporządzenia Rady (WE) nr 1467/97 z dnia 7 lip ca 1997 r. w sprawie przyspieszenia 
i wyjaśnienia procedury nadmiernego deficytu17, na podstawie zalecenia Komisji Rada 
skierowała do W łoch zalecenie, zwracaj ąc uwagę na konieczno ść likwidacji 
nadmiernego deficytu najpó źniej do ko ńca 2007 r. Zalecenie to podano do publicznej 
wiadomości. 
(3) Zgodnie z art. 104 ust. 12 Traktatu decyzj a Rady w sprawie istnienia nadmiernego 
deficytu powinna zosta ć uchylona, je żeli nadmierny deficyt w danym pa ństwie 
członkowskim zosta ł, w ocenie Rady, skorygowany.  
(4) Zgodnie z za łączonym do Traktatu Protoko łem w sprawie procedury dotycz ącej 
nadmiernego deficytu Komisja dostarcza da nych na potrzeby zastosowania procedury. 
W ramach stosowania protoko łu państwa członkowskie musz ą przedłożyć dane na 
temat deficytu i d ługu sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych oraz inne 
związane z tym zmienne dwa razy w roku, mianowicie do dnia 1 kwietnia i 1 
października, zgodnie z art. 4 rozporz ądzenia Rady (WE) nr 3605/93 z dnia 22 
listopada 1993 r. w sprawie stosowania Protoko łu w sprawie procedury dotycz ącej 
                                                 
16 Dz.U. L 266 z 11.10.2005, s. 57. 
17 Dz.U. L 209 z 2.8.1997, s. 6. Rozporz ądzenie zmienione rozporz ądzeniem (WE) nr 1056/2005 (Dz.U. L 
174 z 7.7.2005, s. 5). 
PL 13   PL nadmiernego deficytu za łączonego do Traktatu ustanawiaj ącego Wspólnot ę 
Europejsk ą18. 
(5) Na podstawie danych dostarczonych przez Komisj ę (Eurostat) zgodnie z art. 8g ust. 1 
rozporządzenia (WE) nr 3605/93 po przekazaniu przez W łochy powiadomienia w 
terminie do dnia 1 kwietnia 2008 r. oraz w oparciu o prognoz ę służb Komisji z wiosny 
2008 r., uzasadnione s ą następujące wnioski:  
– po początkowym wzro ście z 3,5 % PKB w 2004 r. do 4,2 % PKB w 2005 r. 
deficyt sektora instytucji rz ądowych i samorz ądowych zmniejszy ł się następnie 
do 3,4 % PKB w 2006 r. i do 1,9 % PKB w 2007 r., tj. do poziomu poni żej 
wartości odniesienia wynosz ącej 3 % PKB; gdyby nie uwzgl ędniać wpływu 
środków jednorazowych na bud żet, deficyt wynosi łby 1,7 % PKB w 2007 r.; 
dla porównania w zaktualizowanej wersji programu stabilno ści z grudnia 2006 
r. wyznaczono docelow ą wartością deficytu na poziomie 2,8 % PKB;  
– korekta wynika ła ze wzrostu sta łych dochodów z podatków w latach 2006-
2007, który okaza ł się znacznie wy ższy niż przewidywano; przyczyni ła się do 
tego większa niż się pierwotnie spodziewano skuteczno ść przyjętych środków 
oraz nieco wy ższe od zak ładanego tempo wzrostu gospodarczego; wed ług 
szacunków saldo strukturalne (tj. saldo dostosowane cyklicznie bez środków 
jednorazowych i innych środków tymczasowych), które uleg ło pogorszeniu w 
2005 r. o szacunkow ą wartość ¼ punktu procentowego PKB, uleg ło poprawie 
o 1¾ i 1¼ punktu procentowego PKB odpowiednio w 2006 i 2007 r.; 
– jeśli chodzi o 2008 r., prognoza z wiosny 2008 r. wskazuje, że deficyt wzro śnie 
do 2,3 % PKB z uwzgl ędnieniem jednorazowych przychodów ze sprzeda ży 
nieruchomo ści o warto ści 0,1 % PKB; przewidywane pogorszenie salda 
budżetowego b ędzie skutkiem wzrostu stosunku bie żących wydatków 
pierwotnych do PKB oraz ni ższych obowi ązujących obecnie stawek 
podatkowych; efekt ten zostanie cz ęściowo zrównowa żony przez 
przewidywany spadek wydatków kapita łowych, który odzwierciedla znacz ące 
wydatki jednorazowe poniesione w 2007 r.; wprawdzie przewidywany deficyt w wysoko ści 2,3 % PKB przekracza tylko nieznacznie oficjaln ą docelow ą 
wartość deficytu (2,2 % PKB) wyznaczon ą w zaktualizowanej wersji programu 
stabilności z listopada 2007 r., nale ży jednak zauwa żyć, że docelow ą wartość 
deficytu wyznaczono, korzystaj ąc z prognozy deficytu w 2007 r. przewiduj
ącej 
deficyt znacznie wy ższy od zg łoszonego; na rok 2009 wspomniana prognoza 
wiosenna przewiduje, przy za łożeniu kontynuacji obecnej polityki, deficyt w 
wysokości 2,4 % PKB; świadczy to o tym, że deficyt zmniejszono do poziomu 
poniżej pułapu 3 % PKB w sposób wiarygodny i trwa ły; zgodnie z 
przewidywaniami saldo strukturalne ma ulec pogorszeniu w 2008 r. o ponad ¼ 
punktu procentowego PKB i – przy za łożeniu kontynuacji obecnej polityki – 
ulec poprawie o ¼ punktu pro centowego w 2009 r.; w tym kontek ście należy 
też wspomnie ć o konieczno ści dążenia do osi ągnięcia celu średniookresowego 
dla pozycji bud żetowej, który w przypadku W łoch oznacza zrównowa żenie 
budżetu w kategoriach strukturalnych; 
                                                 
18 Dz.U. L 332 z 31.12.1993, s. 7. Rozporz ądzenie ostatnio zmienione rozporz ądzeniem (WE) nr 
2103/2005 (Dz.U. L 337 z 22.12.2005, s. 1). 
PL 14   PL – po okresie dziesi ęciu lat obni żania się wskaźnika długu publicznego – z 
poziomu ponad 121 % PKB w 1994 r. do niespe łna 104 % PKB w 2004 r. – 
wskaźnik ten wzrós ł o 2 punkty procentowe PKB w 2005 r. i kolejne 0,6 
punktu procentowego w 2006 r., osi ągając poziom 106½ % PKB; nast ępnie w 
2007 r. wska źnik zadłużenia zmniejszy ł się ponownie do poziomu 104 % PKB; 
na zmiany wska źnika zad łużenia istotny wp ływ miały dwa czynniki: 
tymczasowa operacja finansowa zwi ększająca zadłużenie w 2006 r. 
(akumulacja aktywów p łynnych) oraz operacja odwrotna przeprowadzona w 
2007 r.; bez tej operacji wska źnik zadłużenia utrzyma łby się w 2006 r. na 
zasadniczo niezmienionym poz iomie, odzwierciedlaj ąc wzrost nadwy żki 
pierwotnej zgodny z zaleceniem Rady; wed ług prognozy s łużb Komisji z 
wiosny 2008 r. i przy za łożeniu kontynuacji dotych czasowej polityki wska źnik 
zadłużenia ma si ę obniżyć do 2009 r. do ok. 102½ %; mo żna uznać, że w 2007 
r. wskaźnik zadłużenia obniżył się zgodnie z za łożeniem korekty nadmiernego 
deficytu.  
(6) W ocenie Rady W łochy skorygowa ły nadmierny deficyt, nale ży zatem uchyli ć decyzję 
2005/694/WE, 
PRZYJMUJE NINIEJSZ Ą DECYZJ Ę:  
Artykuł 1 
Z całościowej oceny wynika, że nadmierny deficyt we W łoszech zosta ł skorygowany. 
Artykuł 2 
Niniejszym uchyla si ę decyzję 2005/694/WE. 
Artykuł 3 
Niniejsza decyzja skierowa na jest do Republiki W łoskiej.  
Sporządzono w Brukseli dnia 
 W imieniu Rady 
 Przewodnicz ący