Nr. C 26/12 Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen 1. 2. 88 
Voorstel voor een richtlijn van de Raad houdende wijziging van Richtlijn 72/156/EEG voor 
het reguleren van de internationale kapitaalbewegingen en het neutraliseren van de 
ongewenste effecten daarvan op de interne liquiditeit 
COM(87) 550 de f. 
(Door de Commissie bij de Raad ingediend op 4 november 1987) 
(88/C 26/02) 
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN, HEEET DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD: 
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese 
Economische Gemeenschap, inzonderheid op artikel 70, 
lid 1, 
Gezien het voorstel van de Commissie, die te dien einde het 
Monetair Comité heeft geraadpleegd, 
Gezien het advies van het Europese Parlement, 
Overwegende dat bij Richtlijn .../.../EEG voor de uitvoe­
ring van artikel 67 van het Verdrag, de Raad het vrije 
kapitaalverkeer tussen ingezetenen van Lid-Staten heeft 
verwezenlijkt; 
Overwegende dat de Lid-Staten moeten trachten een zo 
groot mogelijke mate van liberalisatie te bereiken op het 
gebied van de kapitaalbewegingen tussen de ingezetenen 
van de Gemeenschap en die van derde landen; 
Overwegende dat de Raad bij wege van Richtlijn 72/156/ 
EEG (J) een geheel van instrumenten ter regulering van de 
internationale kapitaalbewegingen en het neutraliseren van 
de ongewenste gevolgen daarvan op de interne liquiditeit 
heeft ingesteld; dat, rekening houdend met de ver­
wezenlijking van het vrije verkeer van kapitaal binnen de 
Gemeenschap, deze instrumenten uitsluitend onder inacht­
neming van de voorwaarden en volgens de vrijwarings­
procedures welke zijn bepaald in het Verdrag en in Richtlijn 
.../.../EEG ter regulering van kapitaalbewegingen op korte 
termijn tussen ingezetenen van Lid-Staten van de Gemeen­
schap kunnen worden aangewend; dat Richtlijn 72/156/ 
EEG dientengevolge dient te worden gewijzigd; 
Overwegende dat deze instrumenten op aanbeveling van de 
Commissie moeten kunnen worden gebruikt ten einde een 
gecoördineerd optreden van de Lid-Staten te verzekeren 
indien kapitaalbewegingen op korte termijn van of naar 
derde landen de interne monetaire situatie van de Lid-
Staten en de stabiliteit van de wisselkoersverhoudingen in 
het Europees monetair stelsel ernstig zouden verstoren; 
Overwegende dat het om redenen van doorzichtigheid 
dienstig is de gehele regeling van Richtlijn 72/156/EEG, als 
gewijzigd bij deze richtlijn, in één tekst voor te leggen, 
(!) PB nr. L 91 van 18. 4. 1972, blz. 13. Artikel 1 
De bepalingen van Richtlijn 72/156/EEG worden ver­
vangen door de volgende tekst: 
„Artikel 1 
1. De Lid-Staten streven ernaar, in de regeling die zij 
toepassen op het afsluiten en uitvoeren van transacties 
en op overmakingen in verband met kapitaalverkeer 
met derde landen dezelfde mate van liberalisatie te 
bereiken als bij transacties en overmakingen tussen 
ingezetenen van Lid-Staten van de Gemeenschap. 
2. De Lid-Staten stellen de Commissie in kennis van de 
beperkingen welke zij op de datum van inwer­
kingtreding van deze richtlijn toepassen op het kapitaal­
verkeer van of naar derde landen en van alle latere 
wijzigingen van deze bepalingen. 
3. De Commissie kan aanbevelingen dienaangaande 
richten tot de Lid-Staten. 
Artikel 2 
De Lid-Staten treffen de nodige maatregelen, opdat de 
monetaire autoriteiten over de volgende instrumenten 
beschikken en deze zo nodig zonder verdere machti­
gingsprocedure onmiddellijk kunnen gebruiken: 
a) voor een effectieve regulering van de internationale 
kapitaalbewegingen: 
— reglementering van de vorming van tegoeden of 
het aangaan van verplichtingen op korte termijn 
bij niet-ingezetenen en de vergoeding van tegoe­
den op korte termijn van niet-ingezetenen, 
— regulering van aan niet-ingezetenen verstrekte of 
bij niet-ingezetenen opgenomen financiële lenin­
gen en kredieten op korte termijn; 
b) voor het neutraliseren van ongewenst geachte 
gevolgen van de internationale kapitaalbewegingen 
voor de interne liquiditeit: 
— regulering van de netto-buitenlandse positie van 
de kredietinstellingen, 
— vaststelling van coëfficiënten voor verplichte 
reserves, met name voor de tegoeden van niet-
ingezeten. 
1. 2. 88 Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen Nr. C 26/13 
Artikel 3 
1. De Lid-Staten treffen onverwijld de nodige maat­
regelen om aan het bepaalde in deze richtlijn gevolg te 
geven. Zij stellen de Commissie daarvan onverwijld in 
kennis. 
2. Ieder Lid-Staat maakt, zo nodig, gebruik van alle in 
artikel 2 vermelde instrumenten of een gedeelte 
daarvan, daarbij rekening houdend met de belangen van 
de andere Lid-Staten. 
Deze instrumenten mogen uitsluitend onder de voor­
waarden en volgens de procedures welke zijn vast­
gesteld in de bepalingen van het Verdrag inzake het 
beroep op een vrijwaringsclausule of in de bepalingen 
van de artikelen 2 en 3 van de Richtlijn .../.../EEG voor 
de uitvoering van artikel 67 van het Verdrag worden 
toegegaan op kapitaalbewegingen tussen ingezetenen 
van Lid-Staten van de Gemeenschap. 
Onverminderd deze bepalingen kan de Commissie de 
Lid-Staten de gebruikmaking van alle in artikel 2 
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN, 
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese 
Economische Gemeenschap, inzonderheid op de artikelen 
108 en 235, 
Gezien het voorstel van de Commissie, die daartoe het 
Monetair Comité heeft geraadpleegd, 
Gezien het advies van het Europees Parlement, 
Overwegende dat bij artikel 108 van het Verdrag is bepaald 
dat, in geval van moeilijkheden of ernstig dreigende 
moeilijkheden in de betalingsbalans van een Lid-Staat door 
de Raad, op aanbeveling van de Commissie, wederzijdse 
bijstand kan worden verleend; dat de Europese Raad in zijn 
resolutie van 5 december 1978 over de invoering van het 
Europees Monetair Stelsel en daarmede verband houdende 
aangelegenheden de noodzaak van een communautair 
mechanisme voor financiële bijstand op middellange 
termijn ter ondersteuning van betalingsbalansen heeft 
bevestigd; 
Overwegende dat een lening aan een Lid-Staat voldoende 
vroegtijdig moet kunnen worden verstrekt om te bevorde-vermelde instrumenten of een gedeelte daarvan aanbe­
velen in geval kapitaalbewegingen op korte termijn van 
of naar derde landen de interne monetaire situatie en de 
stabiliteit van de wisselkoersverhoudingen in het 
Europees monetair stelsel ernstig verstoren. 
3. Bij de toepassing van de in artikel 2 vermelde 
instrumenten draagt de Commissie zorg voor een nauwe 
coördinatie tussen de autoriteiten van de Lid-Staten. 
Artikel 4 
Bij de uitoefening van de bevoegdheden die haar 
krachtens deze richtlijn worden verleend raadpleegt de 
Commissie het Monetair Comité van presidenten van de 
centrale banken. 
Artikel 5 
Deze richtlijn is gericht tot de Lid-Staten." 
Artikel 2 
Deze richtlijn is gericht tot de Lid-Staten. 
ren dat deze Lid-Staat tijdig maatregelen neemt om te 
voorkomen dat een acute betalingsbalanscrisis ontstaat; 
Overwegende dat een financieringsfaciliteit in de vorm van 
de opening van een kredietlijn of van een verbintenis tot het 
verstrekken van een lening, welke geboden wordt aan een 
Lid-Staat die de verplichting op zich neemt een programma 
tot vrijmaking van het kapitaalverkeer ten uitvoer te 
leggen, ofschoon zijn betalingsbalanssituatie kwetsbaar is, 
de tenuitvoerlegging van een dusdanig programma onder 
ordelijke koersverhoudingen kan bevorderen; 
Overwegende dat aan elke lening aan een Lid-Staat de 
voorwaarde moet zijn verbonden dat door deze Lid-Staat 
maatregelen van economisch beleid worden getroffen 
welke dienen om een houdbare situatie van zijn betalings­
balans te herstellen of te verzekeren en die aangepast zijn 
aan de ernst van de situatie en aan de ontwikkeling 
daarvan; 
Overwegende dat het van belang is vooraf passende 
procedures en instrumenten vast te stellen zodat de 
Gemeenschap en de Lid-Staten zo nodig snel kunnen Voorstel voor Verordening (EEG) van de Raad houdende instelling van een geïntegreerd 
mechanisme voor financiële ondersteuning op middellange termijn van de betalingsbalansen 
van de Lid-Staten 
COM(87) 550 de f. 
(Door de Commissie bij de Raad ingediend op 4 november 1987) 
(88/C 26/03)