ARCHIVES HISTORIQUES
DELACOMMISSION
COLLECTION RELIEEDES
DOCUMENTS "COM"
COM(76)565
Vol.1976/0173

Disclaimer
Conformément aurèglement (CEE,Euratom) n°354/83duConseildu1erfévrier1983
concernant l'ouverture aupublicdesarchiveshistoriques delaCommunauté économique
européenne etdelaCommunauté européenne del'énergieatomique (JOL43du15.2.1983,
p.1),telquemodifiéparlerèglement (CE,Euratom) n°1700/2003 du22septembre 2003
(JOL243du27.9.2003, p.1),cedossierestouvertaupublic.Lecaséchéant,lesdocuments
classifiés présentsdanscedossierontétédéclassifiés conformément àl'article5dudit
règlement.
Inaccordance withCouncilRegulation (EEC,Euratom) No354/83of1February 1983
concerning theopeningtothepublicofthehistoricalarchivesoftheEuropean Economic
Community andtheEuropean AtomicEnergyCommunity (OJL43,15.2.1983, p.1),as
amended byRegulation (EC,Euratom) No1700/2003 of22September 2003(OJL243,
27.9.2003, p.1),thisfileisopentothepublic.Wherenecessary, classified documents inthis
filehavebeendeclassified inconformity withArticle5oftheaforementioned regulation.
InÜbereinstimmung mitderVerordnung (EWG,Euratom) Nr.354/83desRatesvom1.
Februar 1983überdieFreigabe derhistorischen Archive derEuropäischen
Wirtschaftsgemeinschaft undderEuropäischen Atomgemeinschaft (ABI.L43vom15.2.1983,
S.1),geändertdurchdieVerordnung (EG,Euratom) Nr.1700/2003 vom22.September 2003
(ABI.L243vom27.9.2003, S.1),istdieseDateiderÖffentlichkeit zugänglich. Soweit
erforderlich, wurdendieVerschlusssachen indieserDateiinÜbereinstimmung mitArtikel5
dergenannten Verordnung freigegeben.

COMMISSIE VANDEEUROPESEGEMEENSCHAPPEN
COM(76)565 def.
Brussel ,19november 1976
GEWIJZIGD VOORSTEL VOOR EEN RICHTLIJN
TOT COORDINATIE VAN DEVORRWAARDEN
VOOR DEOPNEMING VAN AFFECTEN INDE
OFFICIËLE NOTERING AAN EEN EFFECTEN­
BEURS
(door deCommissie bijdeRaad ingediend ,krachtens
artikel 149 »alinea 2vanhetEEG-Verdrag )
COM (76)565def .

Eerstevoorstel Nieuweversie
Voorstelvooreenrichtlijntotcoör-
dinatievandevoorwaarden voorde
opnemingvaneffectenindeofficiële
noteringaaneeneffectenbeursGemjzigdvoorstelvooreenrichtlijntot
coördinatie vandevoorwaarden voorde
opnemingvaneffectenindeofficiëleno­
teringaaneeneffectenbeurs
DERAADVANDEEUROPESE GEMEEN-ongewijzigd
SCHAPPEN,
geletophetVerdragtotoprichting
vandeEuropeseEconomische Gemeenschap,
namelijkartikel54,lid3,subg),
gezienhetvoorstelvandeCommis­
sie,
gezienhetadviesvanhetEuropese
Parlement,
gezienhetadviesvanhetEconomisch
enSociaalComité,
Overwegendedatdezesderichtlijn ongewijzigd
vandeRaadNo...van
strekkendetothetcoördineren vande
waarborgen,welkeindelid-staten wor­
denverlangdomdebelangentebescher­
menzowelvandedeelnemers invennoot­
schappenalsvanderdenbetreffende de
inhoudvan,hettoezichtopendever­
spreidingvanhetprospectusdatge­
publiceerd moetwordenbijopnemingvan
doorvennootschappen indezinvanar­
tikel58,lid2vanh?tVerdrag,uitge­
geveneffectenindeofficiëlenotering
aaneeneffectenbeurs ,alsmededeaan­
bevelingvandeRaadvandezelfdeda­
tumtendoelhebbendevoordebescher­
mingvandebelangenvandebeleaaers
gebodengarantiesteharmoniseren;dat

-2-
zijbovendienstrekkentotvergemakkelij­
kingvandeopnemingvaneffectenvaneen'
zelfdeemittentindeofficiëlenotering
aanverschillende ,inonderscheiden lid­
statengelegeneffectenbeurzen endatzij
zichderhalvepasseninhetperspectief
vandescheppingvaneenEuropesekapi-
taaImarkt;
overwegende datdecoördinatie vande
voorwaarden voordeopnemingofintro­
ductievaneffectenindezelfdeofficië­
lenoteringaaneffectenbeurzen dezelfde
doelstellingen nastreeftendientenge­
volgeeenlogischverlengstuk vormtvan
devaststelling vaneencommunautair
prospectusvoordeopnemingvaneffec­
tenindebeursnotering ;
overwegende immersdateendergelij­
kecoördinatie debescherming vandebe­
leggersophetcommunautaire vlakge­
lijkwaardig kanmaken,wegensdeeen­
vormigegarantiesdiezijhuninie­
derelid-staatzalbieden;datzij
deopnemingindeofficiëlenoteringvan
effectenvanherkomstuitanderelid­
staten,alsmededenoteringvaneenzelf­
defondsaanverschillende beurzenvan
deGemeenschap zalvergemakkelijken ;
datzijdientengevolge eenverderdoor­
gevoerdeonderlingevervlechting vande
nationaleeffectenmarkten mogelijkzal
maken;
overwegende dathetineeneerste
fasewenselijkisdatdezecoördinatie
voldoendesoepelisomrekeningtekun­»
ongewi]zigd
ongewijzigd
ongewijzigd

-3-
nenhoudenmetdethansbestaandever­
schillentussendestructuren vandeef~
fectenmarkten derlid-staten;datdeze
soepelheidoverigensnoodzakelijk iso;n
delid-staten instaattestellenrr.ko­
ningishoudenmetdebijzonderesitua­
tieswaarvoorzijzichgesteldzouden
zien;
overwegende dathetinditperspec-ongewijzigd
tiefwenselijkisindezeeerstefase
deharmonisatie tebeperkentotde
vaststelling vanminimumvoorwaarden
voordeopnemingvaneffectenindeof­
ficiëlenoteringaaneffectenbeurzen
vanlid-staten;
overwegende datditvoorstel,hoewelongewijzigd
hetslechtsuitmondtineengedeelte­
lijkecoördinatie vandevoorwaarden
voordeopnemingindebeursnotering ,
heteeneerstestapvormtnaareenver­
derdoorgevoerde harmonisatie vande
wettelijkeregelingenderlid-staten op
ditgebied;
HEEFTDEVOLGENDERICHTLIJN VASTGE­
STELD:ongewijzigd

-A-
AfdelingI:algemenevoorschriften entoepassingsgebied
Artikel 1 ongewijzigd
Delid-statenstellendeopnemingof
introductie vaneffectenindeofficiële
noteringvaneenophungrondgebied ge­
legeneffectenbeurs afhankelijk vanhet
bepaaldeindeartikelen3totenmet19
vandezerichtlijn.
Artikel2
Indezinvandezerichtlijnwordt
verstaanonder:
a)instellingen voorcollectieve beleg­
gingvanhet"open"type:beleg­
gingsmaatschappijen ofbeleggings-
depotswaarvandeeffectencontinu
ofmetkorteperiodiciteit worden
ofzijnuitgegeven en/ofopverzoek
vandehouderstenlastevandeac­
tivavandezeinstellingen directof
indirectwordenteruggekocht ofte­
rugbetaald;
b)beleggingsmaatschappijen vanhetge­
slotentype:debeleggingsmaatschap -
pijen,andersdanbedoeldinpunta);
c)rekeneenheid :diewelkeisvastge­
stelddoordebeslissing vandeCom­
missied.d.18december1975(1).Artikel2
ongewijzigd
a)instellingen voorcollectieve belegging
beleggingsmaatschappijen ofbeleggings-
depotswaarvandeeffectencontinuof
metkorteperiodiciteit wordenofzijn
uitgegeven en/ofopverzoekvandehou­
derstenlastevandeactivavandeze
instellingen directofindirectworden
teruggekocht ofterugbetaald ;
b)geschrapt;
c)rekeneenheid :alsvastgesteld bijde
beschikking vandeCommissievan18de­
cember1975(1)ofbijenigelaterebe¬
schikkingvandeCommissiediedeze
beslissing van18.12.75zouwijzigen
ofvervangen.
(1)PBEGNo.L237van19.12.1975 .
./,

-5-
Artikel3
1.Vanhettoepassingsgebied vandez
richtlijnzijnuitgezonderd dedoorin
stellingenvoorcollectieve belegging
vanhet"open"typeuitgegeveneffec­
ten.
2.Dezerichtlijnisevenminvantoe
passingopdeopnemingvandooreen
lid-staatofzijnlagerepubliekrechte
lijkelichamenuitgegeveneffectenin
deofficiëlenoteringaaneenophet
grondgebied vandezelid-staatgele­
geneffectenbeurs .
Artikel4
1.Deopnemingvaneffecteninde
officiëlenoteringaaneeneffecten­
beursisonderworpen aandevoorwaar­
denwelkeindealsbijlagenbijdeze
richtlijngevoegdeschema'sAenB
respectievelijk m.b.t.aandelenof
obligaties wordenaangegeven.
2.Emittenten aaneenindeofficië­
lenoteringopgenomenfondsdienende
verplichtingen welkeindealsbijla­
genbijdezerichtlijngevolgdesche­
ma'sCenDrespectievelijk metbe­
trekkingtotaandelenofobligaties
wordenopgenoemd,natekomen.
3.Totopnemingindeofficiëleno­
teringvancertificaten vanaandelen
kanalleenwordenbeslotenindiende
emittentvandeaandelenwaar-ipc.'e
certificaten betrekkinghebbande
voorwaarden vanschemaA,.pent1,1tet
enmet1.3vervultenindien"!ecer­
tificatenvoldoenaandevoorwaac'.n
vanschemaA,puntII.1*:/m11,6.Artikel3
ongewijzigd
2.Dezerichtlijnisevenminvantoepas­
singopdeopnemingvandeaanlid-staat
uitgegeveneffectenindeofficiëlenote­
ringaaneenophetgrondgebied vandeze
lid-staatgelegeneffectenbeurs .
Artikel4
ongewijzigd
ongewijzigd
3.Totopnemingindeofficiëlenote­
ringvancertificaten vaneandelenkan
alleenwordenbeslotenindiendeemittent
vandeeande'enwaaropdecertificaten
betrekking hebbendevoorwaarden van
schemaA,puit1.1t/m1,3bisvervulten
indiendecertificaten voldoenaande
voorwaarden vanschemaA,puntII.1t/m
II.6.
./.

-6-
4.Deemittenten vanofficieelgeno-ongewijzigd
teerdecertificaten vanaandelenmoeten
zorgenvoordeinachtneming vandein
schemaC,punt2t/m3aangegevenver­
plichtingen,eninzakedebetrokkenaan­
delenendeemittentdaarvanalleindit
schemaC,punt3t/m6,vereisteinlich­
tingenwerstrekken.
Artikel5
1.Ondervoorbehoud vanhetverbodvan
artikel6endievandeschema'sAenB,
kunnendelid-statenvoordeopneming
vaneffectenindeofficiëlenotering
stringentere voorwaardenstellendandie
vandeschema'sAenBofaanvullende
voorwaarden,mitsdezealgemeentoepasse­
lijkzijnendezeofficieelinwerking
zijngetredenvóórhetverzoektotopne­
mingindeofficiëlenoteringwaaropzij
vantoepassingzijn.
2.Delid-staten kunnenbinnende­
zelfdelimietenalsbedoeldinlid1,
voordeemittenten vaneenofficieel
genoteerdfondsstringentere ver­
plichtingenstellendandievandesche­
ma'sCenD,danwelaanvullende ver­
plichtingen .Artikel 5
1.Ondervoorbehoud vandeverbods­
bepalingen vanartikel6,artikel8,lid1
endeschema'sAenB,kunnendelid-staten
voordeopnemingvaneffectenindeoffi­
ciëlenoteringstringentere voorwaarden
stellendandievandeschema'sAenB,of
aanvullende voorwaarden,mitsdezealge­
meentoepasselijk zijnenofficieelin
werkingzijngetredenvoorhetverzoektot
opnemingindeofficiëlenoteringwaarop
zijvantoepassingzijn.
ongewijzigd
./.

-7-
Artikel6
Delid-staten kunnenvoordeopne­
mingindeofficiëlenoteringva-ef­
fectennietdevoorwaardestellendat
dezeeffectenofficieelreeds?ijn
genoteerdopdebeursvaneenLid­
staat.ongewijzigd
Artikel7
Detoepassingdooreenlid-staat
vanéénvandeindeschema'sAenB
voorzienefacultatieve afwijkingen,
vandedaarinaangegevenvoorwaarden
voordeopnemingaandeofficiëleno­
tering,moetalgemeenzijn.ongewijzigd
Artikel8
1.Delid-staten zienafvande
toepassing vandevoorwaarden van
schemaB,puntA.I.'juridische si­
tuatievandeonderr.eming-vermogen
vandeonderneming haarverplichtin­
gentevervullen)ingevalvaneenver­
zoekomopnemingindecffiiiët -no­
teringvanobligaties «r'.kszijnui-
gegevendoor:Artikel8
1.Delid-staten zienafvandetoe­
passingvandevoorwaarden vanschemaB,.
puntA.I(juridischesituatievandeonder­
neming-vermogenvandeonderneming haar
verplichtingen tevervullen),vandetoe¬
passingvanstringentere ofaanvullende
voorwaarden dieonderditpuntA.Ival[en
alsmedevandetoepassing vandeverplich­
ting,welkevcarzien'isinschemaD,
puntA.3(continueinformatie )bijeen
verzoekomopnemingindeofHei'?Ie
noteriiigvanobligaties,uitgegeven .
door'
./.

-8-
a)deopenbarelichamendieonderdaan
^zijnvaneenlid-staatendievoor
deuitoefening vanhunactiviteit
eenstaatmonopolie genieten;
b)deressorterende financiële in­
stellingendieonderdaanzijnvan
eenlid-staatendiecontinuof
periodiekofficieelgenoteerde
obligatiesuitgeven,mitsdeze
financiëleinstellingen onderwor­
penzijnaaneenpubliekrechte­
lijkeregelingofaaneenover-
heidscontrole waardoordebe­
schermingvandebeleggerswordt
gewaarborgd .
2.Delid-staten kunnenafzienvande
toepassingvandeinschemaD,puntA.3
voorzieneverplichting (continueinfor­
matie)bijeenverzoekomopnemingin
deofficiëlenoteringvanobligaties,
welkewordenuitgegevendoordeinlid
1bedoeldelichamenofinstellingen .
3.Delid-staten kunnenafzienvan
detoepassingvandeinschemaB,af­
delingA.Ivoorzienevoorwaarden (ju­
ridischesituatievandeonderneming,
vermogenhaarverplichtingen tever­
vullen)endeinschemaD,puntA^2,
A.3enA.4voorzieneverplichtingen
(statutenwijziging -continueinforma­
tie-aanvullendeinlichtingen )bij
eenverzoekomopnemingindeoffi-0ngewi]zigd
geschrapt
ongewijzigd
./.

-9-
ciëlenoteringvanobligaties welkewor­
denuitgegevendoorondernemingen die
onderdaanzijnvaneenlid-staatendie
voordeaflossingvandedoordezeobli­
gatiesvertegenwoordigde leningenvoor
debetalingvandedesbetreffende rente­
percentagesvolledig,onvoorwaardelijk en
onherroepelijk dooreenlid-staatworden
gegarandeerd .
4.Detoepassingdooreenlid-staat 4.Detoepassingdooreenlid-staatvan
vanéénvandeinlid2en3voorziene eenvandeinlid3voorzienefacultatieve
facultatieve afwijkingen moetalgemeen afwijkingen moetalgemeenzijn.
zijn.
AfdelingII:Wijzevancontroleenbevoegdheden vandebevoegdeautoriteiten
Artikel9 ongewijzigd
1.Delid-statenwijzendebevoegde
nationaleautoriteit(en )aanvoorde
beslissingoverdeopnemingvaneffec­
tenindeofficiëlenoteringaaneenop
hungrondgebied gelegeneffectenbeurs .
ZijstellenhiervandeCommissieopde
hoogtemetaanduiding vandeeventuele
verdelingdertaken.
2.Debevoegdeautoriteiten kunnenal­
leenbeslissentotopnemingendeoffi-/
ciëlenoteringvaneeneffectwanneerzij
vanoordeelzijndattenminsteallein
dezerichtlijngesteldeeisenwordenver­
vuld.
3.Debevoegdeautoriteiten dienente
zijnvoorzienvanallecompetenties en
controlebevoegdheden dienoodzakelijk
zijnvoordevervullingvanhuntaak.Zij
dienenmetnametebeschikkenoverde
bevoegdheid omvandeemittent,disvoor

-10-
dedoorhemuitgegeveneffecteneenverzoek
totopnemingindeofficiëlenoteringdoet,
demededelingvanalleinlichtingen ende
overlegging vanalledocumentenenverkla­
ringenteverlangendiezijnoodzakelijk
achtenomzichoverditverzoektekunnen
uitspreken.Tedieneindedienenzij
eveneensalleverificaties tekunnenver­
langendiezijdienstigachten.Zijmoeten
bovendienbeschikkenoverdebevoegdheid
omtecontrolerendateenemittentaande
inartikel8vandezerichtlijngestelde
voorwaarden voorhetverkrijgenvande
daarinvoorzieneontheffingen voldoet.
Artikel10
1.Wanneerdebevoegdeautoriteiten
besluitentotafwijzingvaneenverzoek
omopnemingvaneeneffectindeoffi­
ciëlenotering,moetenzijdezebeslis­
singtenaanzienvandeverzoekeruit­
drukkelijk metredenenomkleden.
2.Iederelid-staatvoorzietineen
beroepinrechtetegeneenafwijzende
beslissing.Artikel10
Wanneerdebevoegdeautoriteiten beslui­
tentotafwijzingvaneenverzoekomopne­
mingvaneeneffectindeofficiëlenote­
ring,moetenzijdezebeslissingtenaan­
zienvandeverzoekeruitdrukkelijk met
redenenomkleden.
geschrapt (zienieuwartikel16bis)
Artikel11
Inafwijkingvanhetrespectieveli]k
indeartikelen 5en10bepaaldekunnen
delid-statendebevoegdeautoriteiten,
wanneerdebescherming vandebeleggers
zulksvereist,debevoegdheid geven:
-vooreenverzoekomopnemingvaneen
effectindeofficiëlenoteringalle
bijzonderevoorwaardentestellendie
zijdienstigachtenendiezijdever­
zoekerexpliciethebbenmedegedeeld ;
-eenverzoekomopnemingvaneeneffect
in.deofficiëlenoteringaftewijzen
zonderdatzijdezeafwijzer.debeslis™Artikel11
Inafwijkingvanhetinartikel5be­
paaldekunnendelid-statendebevoegdeautc
riteiten,wanneerdebescherming vandebe­
leggerszulksvereist,debevoegdheid geven
bijeenverzoekomopnemingvaneeneffect
indeofficiëlenoteringallebijzondere
voorwaardentestellendiezijdienstig
achtenendiezijdeverzoekerexpliciet
enmetredenenomkleedhebbenmedegedeeld .
ceschrapt

-11-
singtenoverstaanvandeverzoekeruit­
drukkelijk metredenendienenteom-
kleden.
Artikel"d
Debevoegdeautoriteiten kunnendeop­
nemingindeofficiëlenoteringvaneen
effect,datreedsofficieelisgenoteerd
ineenanderelid-staat,weigerenwan­
neerdeemittentdeverplichtingen ,
voortvloeiende uitdeopneminginde
beursnotering indezeanderelid-staat,
nietvervult.
Artikel13
Debevoegdeautoriteiten dienenhet
publiekinkennistestellenvanhet
feit,datdeemittentvanindeoffi­
ciëlenoteringopgenomeneffectende
uitdezeopnemingvoortvloeiende ver­
plichtingennietvervult.Artikel12
Debevoegdeautoriteiten kunnendeopne­
mingindeofficiëlenoteringvaneenef­
fect,datreedsofficieelisgenoteerdin
eenanderelid-staat,weigerenwanneerc-
emittentdeuitdezerichtlijnvoortvloeier-
deverplichtingen indezeanderelid-staat
nietvervult.
Artikel13
Debevoegdeautoriteiten dienenhetpu­
bliekinkennistestellenvanelkeernstige
ingebrekeblijvingvandeemittentvanin
deofficiëlenoteringopgenomeneffecten
bijhetvervullenvandeuitdezeopneming
voortvloeiende verplichtingen .
Artikel14 Artikel14
1.Debevoegdeautoriteiten dienenongewijzigd,
aaneenemittent,wienseffectenoffi­
cieelzijngenoteera,teverzoekenhun
onverwijldalleinlichtingen medete
delendiezijdienstigachtenmethet
oogopdebescherming vandebeleggers
ofdegoedewerkingvandemarkt,
emittentisgehoudendezeinlichtingen
medetedelenaandebevoegdeautoi~
teiten.
./.

-12-
2.Inhetlid1bedoeldegevalen
meeroverhetalgemeenwanneerbijzondere
omstandigheden metbetrekkingtotdesi­
tuatieofwerkzaamheid vandeemittent
ofdemarktvanzijnofficieelgenoteerde
effectendebevoegdeautoriteiten deme­
dedelingvanbepaaldeinlichtingen aan
hetpublieklijkentevereisen,verzoe­
kenzijdeemittentdezeinlichtingen te
publicerenindevormenbinnendeter­
mijnendiehunpassendlijkenentreden
zonodiginzijnplaatsomdezekennis­
gevingteverzorgenmetinachtneming van
hetberoepsgeheim .
Artikel15
1.Debevoegdeautoriteiten kunnen
overgaantottijdelijkeschorsingvande
noteringvaneeneffect,wanneerdegoe­
dewerkingvandemarkttijdelijkniet
wordtgewaarborgd ofhetgevaarloopt
nietmeertezijngewaarborgd ofwan­
neerhetbelangvandebeleggerszulks
vereist-
2.Debevoegdeautoriteiten kunnen
overgaantotschrapping vaneeneffect
uitdenotering,wanneerzijervan
overtuigd -zijndatwegensbijzondere
omstandigheden eennormaleenregel­
matigemarktvoorhetbetrokkeneffect
nietmeerkanwordengehandhaafd .Inhetinlid1bedoeldegevalenmeer
overhetalgemeenwanneerbijzondere om­
standigheden metbetrekkingtotdesituatie
ofdewerkzaamheid vandeemittentofde
marktvanzijnofficieelgenoteerdeeffec­
tendebevoegdeautoriteiten demededeling
vanbepaaldeinlichtingen aanhetpubliek
lijkentevereisen,verzoekenzijdeemit-
tentdezeinlichtingen tepubliceren inde
vormenbinnendetermijnendiehunpas­
sendlijkenentredenzijzonodiginzijn
plaatsomdezekennisgeving teverzorgen
mitsdezenietleidttotdeverspreiding
vaninlichtingen,welkeonderhetzakenge¬
heimvallen.
ongewijzigd

-13-
Artikel16 ongewijzigd
Debevoegdeautoriteiten kunnenin
uitzonderlijke gevallenambtshalvebe­
sluitentotopnemingvaneeneffectin
deofficiëlenoteringwanneerdithet
onderwerpvormtvangeregeldetransac­
ties,indienhetinhetbelangvande
beleggersisdezetransactiesteonder­
werpenaanderegelingenencontroles
vandeofficiëlenotering.
Artikel16bis
Iederelid-staatvoorzietindemogelijk
heidtotindieningdoordeemittenvaneen
beroepinrechtetegendebeslissingen van
debevoegdeautoriteiten krachtensdear~
tikelen10,15,lid2en16.
Artikel17 ongewijzigd
Wanneerhetverzoekomopnemingin
denoteringbetrekkingheeftopcer­
tificatenvanaandelen,kanditalleen
inoverweging wordengenomenindiende
bevoegdeautoriteiten vanoordeelzijn
datdeemittentvandezecertificaten
voldoendewaarborgenbiedtvoordebe­
schermingvandebeleggers.
AfdelingIII:Wijzevanbekendmaking vandeaanhetpubliekterbeschikking te
stelleninformatie
Artikel18 ongewijzigd
1.Deinlichtingen diedeemittenten
vaneeneffectdatofficieelisgeno­
teerdaaneenineenlid-staatgelegen

-14-
effectenbeurs terbeschikking vanhet
publiekmoetenstelleningevolgede
voorschriften vandeschema'sCenD
dienentewordengepubliceerd ineen
ofmeerlandelijkverspreidedagbladen
ofterbeschikking vanhetpubliekge­
houdenadvalrasopplaatsenwelke
aangeduidzijninaankondigingen ge­
plaatstineenofmeerlandelijkver­
spreiddedagbladen.
2.Deinlid1bedoeldeinlichtingen
dienentewordengesteldindetaalof
detalenvandelid-staatwaardeze
inlichtingen openbaarmoetenwordenge'
maakt.
samenwerking tussendelid-staten AfdelingIV:Wijzevan
Artikel19
1.Ingevalvaneengelijktijdig ver­
zoekomopnemingvaneeneffectinde
officiëlenoteringaanverschillende,
inonderscheiden lid-statengelegenef­
fectenbeurzen ,leggendebevoegdeau­
toriteiten vandebetrokkenlid-staten
onderlingdenodigecontactenteneinde
devoorwaarden enformaliteiten diezij
voordeopnemingindebeursnotering van
hetbetrokkeneffectstellen,zoveel
mogelijktecoördineren .Artikel19
1.Ingevalvankortopelkaarvolgende
verzoeken omopnemingvaneeneffectinde
officiëlenoteringaanverschillende ,in
onderscheiden lid-statengelegeneffecten­
beurzen,leggendebevoegdeautoriteiten
vandebetrokkenlid-statenonderlingde
nodigecontactenteneindedevoorwaarden
enformaliteiten diezijvoordeopneming
indebeursnotering vanhetbetrokkenef­
fectstellenzoveelmogelijktecoördineren .
./.

-15-
2.Ingevaleenverzoekomopneminginongewijzigd
indeofficiëlenoteringaaneenineen
lid-staatgelegeneffectenbeurs vaneen
inanderelid-staatofficieelgenoteerd
effect,nemendebevoegdeautoriteiten
vandelid-staatwaarhetverzoekwordt
gedaancontactopmetdebevoegdeautori­
teitenvandelid-staatwaarheteffect
reedsisgenoteerdteneindemetnamede
voorwaarden enformaliteiten,dievoor
deopnemingvanhetbetrokkeneffect
wordengesteldzoveelmogelijktever­
eenvoudigen enzichervantevergewissen
datdeemittentvoldoetaandeverplich­
tingendieophemrustenuithoofdevan
deopnemingindeofficiëlenoteringvan
diteffect.
3.Ingevaleenverzoekomopnemingin
deofficiëlenoteringaaneenineen
lid-staatgelegeneffectenbeurs vaneen
effect,waarvooropnemingindeofficiële
noteringvaneenineenanderelid-staat
gelegeneffectenbeurs isgeweigerd,ver­
zoekendebevoegdeautoriteiten vande
lid-staatwaarhetverzoekwordtgedaan
aandebevoegdeautoriteiten vande
anderelid-staat hunderedenenvandeze
weigeringmedetedelen.Debevoegdeau­
toriteitentotwieditverzoekisge­
richtzijnverplichtonverwijlddezere­
denenmedetedelen;dezemededeling
valtonderhetberoepsgeheim .3.Ingevaleenverzoekomopneminginde
officiëlenoteringaaneenineenlid-staat
gelegeneffectenbeurzen vaneeneffect,
waarvooropnemingindeofficiëlenotering
vaneenineenanderelid-staatgelegen
effectenbeurs indeloopvandedriedaar¬
aanvoorafgaande jarenisgeweigerd,ver­
zoekendebevoegdeautoriteiten vande
lid-staatwaarhetverzoekwordtgedaanaan
debevoegdeautoriteiten vandeanderelid­
staathunderedenenvoordezeweigering
medetedelen.Debevoegdeautoriteiten
totwiehetverzoekisgerichtzijnverpliclt
onverwijlddezeredenenmedetedelen;deze
mededelingvaltonderhetberoepsgeheim .

-16-
Ine*valvaneengelijktijdig verzoek
omopnemingvaneeneffectindeoffi­
ciëlenoteringaanverschillende inon­
derscheidenlid-statengelegeneffecten­
beurzendienendebevoegdeautoriteiten
dievoornemenszijnditverzoekafte
wijzenonverwijld debevoegdeautori­
teitenvandeanderebetrokkenlid-sta-
teninkennistestellenvanditvoor­
nemenalsmedevanderedenendaarvoor;
dezemededelingvaltonderhetberoeps­
geheim.
4.Teneindedebevoegdeautoriteiten
instaattestellendeinditartikel
omschreventakenuitteoefenen,dient
inhetverzoekomopnemingvaneenef­
fectindeofficiëlenoteringaaneen
ineenlid-staatgelegeneffectenbeurs
tewordenaangegevenofeendergelijk
verzoekomopneminggelijktijdig of
voordienineenanderelid-staatisge­
daan.Ingevalvankortopelkaarvolgendever­
zoekenomopnemingvaneeneffectinde
officiëlenoteringaanverschillende ,in
onderscheiden lid-statengelegeneffecten­
beurzendienendebevoegdeautoriteiten die
voornemenszijnditverzoekaftewijzen
onverwijld debevoegdeautoriteiten vande
anderebetrokkenlid-staten inkenniste
stellenvanditvoornemenalsmedevande
redenendaarvoor;dezemededelingvalt
onderhetberoepsgeheim .
ongewijzigd
Afdeling V:Contactcomité
Artikel20 ongewijzigd
1.BijdeCommissiewordteenCon-
tactcomitéingestelddattottaak
heeft:
a)onverminderd hetbepaaldeinde
artikelen 169en170vanhetVer­
drageengeharmoniseerde toepas­
singvanderichtlijntevergemak­
kelijkendoorregelmatigoverleg
overmetnamedeconcreteproble­
mendiezichbijdetoepassing
daarvanvoordoen;

-17-
b)hetoverlegtussendelid-statente
vergemakkelijken ophetpuntvande
stringentere ofaanvullende voor­
waardenenverplichtingen diezijin­
gevolgeartikel5vandezerichtlijn
kunnenstellenentenaanzienvande
doordeCommissiekrachtensartikel
22ontvangeninlichtingen ;
c)zonodigdeCommissieadviesuitte
brengeninzakedeaanvullingen,wij-.
zigingenofaanpassingsmaatregelen
diekrachtensartikel21indeze
richtlijnmoetenwordenaangebracht .
2.Hetcontactcomitéissamengesteld
uitvertegenwoordigers vandelid-sta-
tenenvandeCommissie.Hetvoorzitter­
schapwordtbekleeddooreenvertegen­
woordigervandeCommissie.Hetsecre­
tariaatwordtverzorgddoordediensten
vandeCommissie.
3.HetComitéwordtbijeengeroepen
doorzijnvoorzitter,hetzijopdiens
initiatief,hetzijopverzoekvaneen
vandeleden.
Artikel21 ongewijzigd
1.Methetoogopdeaanpassing,uit
hoofdevandeeisenvandeeconomische
situatie,vanhetminimumbedrag vande
beurswaarde,voorzieninschemaA,
puntI,2,eerstealinea,legtdever­
tegenwoordiger vandeCommissiehet
Comitéeenontwerpvandetenemen
maatregelen voor.HetComitébrengt
adviesuitbinnendedoordevoorzit­
teraangegeventermijn.Hetneemtzijn

-18-
bestuitmeteenmeerderheid van43stem­
men,waarbijdestemmenvandelid­
statenwordengewogenalsvoorzienin
artikel14vandeAktebetreffende de
toetredingsvoorwaarden endeaanpassing
derVerdragen.
2.a)DeCommissiesteltdebedoelde
bepalingenvast,wanneerdezeconform
zijnaanhetadviesvanhetComité.
b)Wanneerdevoorgenomen bepa­
lingennietconformzijnaanhetadvies
vanhetComitéofbijgebrekevaneen
advies,legtdeCommissiedeRaadon­
verwijldeenvoorstelbetreffende dete
nemenmaatregelen voor.DeRaadbe­
slistmetgekwalificeerde meerderheid
vanstemmen.
c)IndiendeRaadnahetverstrij­
kenvaneentermijnvandriemaandenna
zijnraadpleging geenbesluitheeftge­
nomen,wordendevoorgestelde bepalin­
gendoordeCommissievastgesteld .
Artikel22
1.Debevoegdeautoriteiten zijnge­
houdendeCommissieinkennistestel­
lenvaniedereafwijzendebeslissing,
alsmedevandegrondendaarvoor,die
isgenomentenoverstaanvaneenver­
zoekomopnemingindeofficiëlenote­
ringaaneenophungrondgebiedgele­
geneffectenbeurs vaneeneffectvan
eenemittentvaneenanderelid-staat.Artikel22
1.Debevoegdeautoriteitent zijnge­
houdendeCommissieinkennistestellen
vaniedereafwijzendebeslissing,alsmede
vandegrondendaarvoor,dieisgenomenten
overstaanvaneenverzoekomopneminginde
officiëlenoteringeneenophungrondge­
biedeffectenbeurs vaneeneffectvan
eenemittentvaneenanderelid-staat.
Bovendiendienendebevoegdeautoriteiten
deCommissieinkennistestellenvanie­
derebeslissingtotschorsingofschrapping,
alsmedevandegrondendaarvoor,vaneen
./.

-19-
2.DeCommissielegthetContact-
comitédezeafwijzendebeslissing
voor.Dedesbetreffende beraadslagin 1
genvanhetComitévallenonderhet
beroepsgeheim .indeofficiëlenoteringaaneenophun
grondgebied gelegeneffectenbeurs opge­
nomeneffect.
2.DeCommissiedeelthetContactcomité
dezebeslissingen mede.Deeventuelebe­
sprekingendoorhetComitévandezemede-
lingvallenonderhetberoepsgeheim .
AfdelingVI:Slotbepalingen
Artikel22bis
Binnenvierjaarnadeinwerkingtre­
dingvandezerichtlijndientdeCommissie
bijdeRaadeenvoorstelvooreenricht­
lijninbetreffende eentweedefasetot
coördinatie vandevoorwaarden vooropne¬
mingindebeursnotering welkeertoe
strektdatdeopnemingvaneeneffectin
deofficiëlenoteringaaneenineenlid¬
staatgelegenbeurstevenshetrechtin­
houdttewordenopgenomenindeofficiële
noteringaandeanderebeurzenvande
Gemeenschap .
Ditvoorstelvooreenrichtlijn
beoogteveneensdecoördinatie vande
formeleopnemingsprocedures .
Artikel23 ongewijzigd
1.Binneneentermijnvan12maanden
nadekennisgeving vandezerichtlijn
treffendelid-statendenodigemaatre­
gelenomhunvoorschriften inovereen­

-20-
stemmingtebrengenmethetdaarinbe­
paaldeenstellendeCommissiehiervan
onverwijldinkennis.
2.Delid-statendragenerzorgvoor
datdeCommissieinkenniswordtge­
steldvandebelangrijke maatregelen
vannationaalrechtdiezijophet
doordezerichtlijnbestrekengebied
treffen.
Artikel24
Dezerichtlijnisgerichttotde
lid-staten .
VoordeRaad
DeVoorzitterongewijzigd
./.

-21-
BIJLAGEI
SCHEMAA:
VOORWAARDEN VOORDEOPNEMING VANAANDELENINDE
OFFICIËLE NOTERING AANEFFECTENBEURZEN VANDE
LID-STATEN DEREUROPESE GEMEENSCHAPPEN
I.Voorwaarden voordevennootschap dieomopnemingvanhaareffectenindebeurs­
noteringverzoekt
1.Juridischesituatievandevennoot-1.Juridischesituatievandevennoot­
schap schap
Desituatievandevennootschap dient'ongewijzigd
inovereenstemming tezijnmethetbe­
paaldeindewettelijkeregelingendie
ophaarvantoepassingzijn,zoweluit
hetoogpuntvanhaaroprichtingalsuit
hetoogpuntvanhaarstatutairewerking.
Hetbewijsvanhetvervullenvandeze
voorwaarden behoeftniettewordenge-Dezevoorwaarde wordtgeachttezijn
vervuldwanneerdeeffectenvandezeven-
leverdwanneerdeeffectenvandezeven-nootschapreedstotdezelfdeofficiële
nootschapreedstotdezelfdeofficiële noteringzijntoegelaten,
noteringzijntoegelaten.
2.Minimum-omvang vandevennootschap
Deteverwachten beurswaarde vande
aandelendiehetonderwerpvormenvan
hetverzoektotopnemingof,indiendeze
nietkanwordenbeoordeeld,denettoac­
tivavandevennootschap dienenten
minste1miljoenr.e.tebedragen.
Inafwijkingvanhetindeeerste
alineabepaaldekunnendelid-staten
echtervoorschrijven dathetnietver­
vullenvandehierbovenbedoeldevoor­
waardegeenbelemmering vormtvoordeongewijzigd

opnemingIndeofficiëlenoteringvan
aandelen,wanneerdebevoegdeautori­
teitenervanverzekerdzijndateen
voldoendemarktindezeaandelentot
standzalkomen.
Eenhogerbedragvanteverwachten
beurswaarde ofnettoactivakanalleen
dooreenlid-staatvoordeopnemingin
deofficiëlenoteringwordenverlangd,
indienindezestaateenanderegeregel­
deenregelmatigwerkende,erkendeen
openmarktbestaat,waaropterzakela­
gereeisenwordengestelddandeinde
eerstealineavermelde.
Devoorwaarde vandeeerstealineais
nietvantoepassing opdeopneminginde
officiëlenoteringvaneenaanvullende
emissievanaandelenvandezelfdecate­
goriealsdiewelkereedszijntoegela­
ten.
3.Winstcapaciteit vandevennootschap 3.Winstcapaciteit vandevennootschap
Devennootschap dienthetbewijste
leverenvanhaarwinstcapaciteit over
detweelaatsteafgeslotenboekjaren
envoldoendeindicatiesteleverenin­
zakedehandhaving vaneenwinstcapaci­
teitinhetlopendeenhetvolgende
boekjaar.
Inhetgevalvanomzetting,fusie,
splitsingofherstructurering vanven­
nootschappen wordtbijdebeoordeling
vandewinstcapaciteitalsbedoeldinde
eerstealinearekeninggehoudenmetdeDesituatievandevennootschap maggeen
aanwijzingen bevatten,dathaarwinstcapa­
citeitisaangetast.

-23-
situatievandevennootschap(pen )diebij
dezeoperatieszijnbetrokkenen/ofvan
desituatievandevennootschap(pen)die
daaruitzijnvoortgekomen .
Delid-statenkunnenechterinafwij­
kingvanhetindeeerstealineabepaalde
indevolgendegevallenbepalendathet
nietvervullenvandedaaringesteldevoor­
waardengeenbelemmering vormtvoordeop­
nemingindeofficiëlenoteringvandedoor
eenvennootschap geëmitteerde aandelen:
a)wanneerdevennootschap noggeentwee
boekjarenheeftafgesloten,maarin
staatisvoldoendeindicatiesteleveren
vanhaarwinstcapaciteitinhetlopende
enhetvolgendeboekjaar;
b)wanneerdevennootschap uithoofdevan
deaardvanhaarbedrijvigheid eerst
opeenverderafgelegentijdstipwinst
zalkunnenmaken,dochinstaatisvol-
doeldeindicaties ervoorteleverendat
zijdezewinstcapaciteit bezit;
c)wanneerheteenbeleggingsmaatschappij
vanhetgeslotentypebetreft.
Desuba)enb)voorzieneafwijkingen
mogennietwordentoegestaandoordelid­
statenopwiergrondgebied eenanderege­
regelde,regelmatigwerkende,erkendeen
openmarktbestaatwaaropdeeisenophet
puntvandewinstcapaciteit zichnietver­
zettentegendetoelatingtotdezemarkt
vandebetrokkenaandelen;ditisniethet

-2L-
gevalindiendevennootschap aantoont
datzijhaarkapitaalalleenkanconsti­
tuerenviadeopnemingvanhaaraandelen
indeofficiëlenoteringendatdecon-
stitueringvanditkapitaalinhetopen­
baarbelangisvereist.
Deindeeerstealineaaangegeven
voorwaardenzijnnietvantoepassing op
deopnemingindeofficiëlenoteringvan
eenaanvullende emissievanaandelenvan
dezelfdecategoriealsdiewelkereeds
zijntoegelaten.
3bis.Publikatie vandeba.lans
Devennootschap moethaarbalansenbe­
treffendedeaanhetverzoekvanopneming
voorafgaande boekjarenhebbengepubliceerd
ofterinzagegelegd(ofovereenkomstige
bekendmakingsformaliteiten hebbenvervuld-
indieningbijbepaaldeautoriteiten -in
overeenstemming metderichtlijnvande
Raadvan9maart1968strekkendetothet
coördineren vandewaarborgen ,,welkeinde
lid-staten wordenverlangdvandevennoot­
schappenindezinvandetweedealineavan
artikel58vanhetVerdrag,omdebelangen
tebeschermen zowelvandedeelnemers indeze
vennootschappen alsvanderden,zulksten
eindediewaarborgengelijkwaardig temaken).
Delid-staten kunnenechtervandetoe¬
passingvandezevoorwaarden afzienwan­
neer:
\ a)Devennootschap noggeentweeboekjaren
; heeftafgesloten,dochinstaatisaan
tetonendatzijhaarkapitaalalleen
kanconstitueren viadeopnemingvan
.1»

-25-
haaraandelenindeofficiëlenote­
ring;
b)heteenbeleggingsmaatschappij vanhet
geslotentypebetreft;
c)deopnemingindeofficiëlenotering
noodzakelijk istenbehoevevande
bescherming vandebeleggers;
d)devennootschap noggeentweeboekjaren
heeftafgesloten envoortspruit uiteen
omzetting,fusie,splitsingofherstruc­
tureringvanvennootschappen .
II.Voorwaarden inverbardmetdeaandelenwieropnemingwordtverzocht
1.Juridischesituatievandeaandelen
Deaandelendienenconformtezijn
aandevoorschriften vandewettelijke
enbestuursrechtelijke bepalingendie
daaropvantoepassingzijn.ongewi]zigd
2.Verhandelbaarheid vandeaandelen
Deaandelendienenvrijverhandel­
baartezijn.
Delid-statenkunnennietvolgestor­
teaandelenmetvrijverhandelbare aan­
delengelijkstellen ,wanneervoorzie­
ningenzijngetroffen omdeverhandel-
baarheidvandeaandelenniettebe­
lemmerenenwanneerdetransparantie
vandetransacties wordtgewaarborgd
dooreenpassendeinformatie vanhet
publiek.
Tenaanzienvanaandelenvoorde
verwervingwaarvaneengoedkeuringis
vereist,kunnendelid-stateninaf-ongewijzigd

-26-
wijkingvanhetindeeerstealineabe­
paaldevoorschrijven datdezealleenin
deofficiëlenoteringwordenopgenomen
wanneerhetgebruikvandevergunnings-
clausuleniettotmarktverstoringen kan
leiden.
3.Openbareuitgiftevoorafgaande aan
eenopnemingindenotering
Ingevalvaneenopenbareuitgifte
dieaandeopnemingindeofficiëleno­
teringvoorafgaat,dientdesluitingvan
deperiodegedurendewelkeinschrijvings-
aanvragenkunnenwordeningediendvoor­
aftegaanaandeeerstenotering.
4.Verspreiding vandeaandelen
Eenvoldoendeverspreiding vande
aandelenonderhetpubliekvandelid­
staatwaaromhunopnemingindeoffi­
ciëlenoteringwerdverzocht,moetui­
terlijkophetogenblikvandetoela­
tingzijnverwezenlijkt .ongewijzigd
Dezevoorwaardeismetvantoepas-ongewijzigd
singwanneerdeverspreiding onderhet
publiekvandebetrokkenaandelenvia
debeursmoetgeschieden.Inditgeval
kanalleentotopnemingindeofficiële
noteringwordenbeslotenwanneerdebe­
voegdeautoriteiten ervanovertuigdzijn
datopkortetermijneenvoldoendever­
spreidingviadebeurszalplaatshebben .
Bijeenverzoekomopnemingindeof-ongewijzigd
ficiëlenoteringvaneenaanvullende
uitgiftevanaandelenvandezelfdecate­
goriekunnendebevoegdeautoriteiten4.Verspreiding vandeaandelen
Eenvoldoendeverspreiding vandeaande­
lenonderhetpubliek(metinbegripvande
institutionele beleggers)vandelid-staat
waaromhunopnemingindeofficiëlenote­
ringwerdverzocht,moetuiterlijkophet
ogenblikvandetoelatingzijnverwezenlijkt
ongewijzigd

-27-
Wanneerdeaandelenechterverspreid
zijnineenofmeerlid-staten ofindien
zijofficieelzijngenoteerdineenof
meerderdelanden,kunnendebevoegde
autoriteiten inafwijkingvanhetinde
eerstealineabepaalde,voorzieninhunbeoordelenofdeverspreiding deraan­
delenonderhetpubliekvoldoendeis
methetoogopallegeëmitteerde aande­
lenennietalleenmethetoogopdeze
aanvullendeuitgifte.
Wanneerdebetrokkenaandelenreeds
officieelzijngenoteerdineenofmeer
anderestaten,kunnendelid-statenin
afwijkingvanhetindeeerstealinea
bepaalde,voorzieninhunopnemingin
deofficiëlenoteringwanneereenvol­
doendeverspreiding onderhetpubliek
althansverwezenlijkt isineenvande
statenwaardezeaandelenofficieelzijn
genoteerd.
Eenvoldoendeverspreiding wordt
nietbereiktwanneerdeonderhetpu­
bliekverspreidde aandelenvaneenzelfde
categorieniettenminste25%vanhet
geplaatstekapitaalvandevennootschap
vertegenwoordigen .Delid-statenkunnen
echterdebevoegdeautoriteiten machti­
genteoordelendatereenvoldoende
verspreiding iszelfsindienditpercen­
tagenietisbereiktenindienzij,ge­
zienhetgroteaantalaandelenvaneen­
zelfdecategorieenhunruimeversprei­
dingonderhetpubliekvanoordeelzijn
dateenregelmatige werkingvandemarkt
gewaarborgd wordtmetditgeringereper­
centage.
5.Noteringvanaandelenvaneenzelfde
categorie
Hetverzoekomopnemingindeoffi­
ciëlenoteringdientbetrekkingteheb­
benopallereedsgeëmitteerde aandelen
vandezelfdecategorie.opnemingindeofficiëlenoteringwanneer
eenvoldoendeverspreiding onderhetpu-I
bliekisverwezenlijkt inaldezelid­
staten,respectievelijk inhetderdeland
ofderdelanden,waardezezijngenoteerd.
ongewijzigd
ongewijzigd
./.bliek

-28-
Inafwijkingvanhetindeeerste
alineabepaaldekunnendelid-staten
voorschrijven datdedaaringestelde
voorwaardenietvantoepassingisop
verzoeken omopnemingindenotering
dienietbetrekking hebbenopalleaan­
delenvaneenzelfdecategoriewanneer
deaandelenvandezecategorie,waar­
voornietomopnemingwerdverzocht,
deeluitmakenvanpakkettenwaarmee
beoogdwordtdecontroleoverdeven­
nootschaptebehoudenofdienietver­
handelbaarzijngedurendeeenbepaalde
periodekrachtensafspraken,mitshet
publiekvandezesituatieiskennis
werdgesteldendehoudersvandeaan­
delen,omtoelatingwaarvanwordtver­
zocht,daardoorgeenschadekunnenon­
dervinden.
6.Presentatie vandeaandelen ongewijzigd
Tenaanzienvanaandelenwelkewor­
denuitgegevendoorvennootschappen
dieonderdaanzijnvaneenanderelid­
staatishetnoodzakelijk envoldoende
dathunpresentatie beantwoordt aande
indezeanderelid-staatgeldendenor­
men.Wanneerdezepresentatieniet
conformisaandevigerendebepalingen
indelid-staatwaaromopneminginde
beursnotering wordtverzocht,brengen
debevoegdeautoriteiten vandezestaat
dezesituatieterkennisvanhetpubliek.
Depresentatie vanaandelenwelke
wordenuitgegevendoorvennootschappen ,
dieonderdaanzijnvaneenderdeland,
dientallenodigegarantiestebieden
voordebeleggers.
./.

-29-
7.Noteringinhetlandvanoorsprongof
vanhoofdzakelijke verspreiding
Deaandelenvanvennootschappen welke
onderdaanzijnvanderdelandenmoeten,
hetzijinhetlandvanoorsprong,hetzij
inhetlandvanhoofdzakelijke versprei­
dingindeofficiëlenoteringwordenop­
genomen.
Delid-statenkunnenechterinafwij­
kingvanhetindeeerstealineabepaal­
devoorschrijven dathetnietvervullen
vandedaaringesteldevoorwaardegeen
belemmering vormtvoordeopneminginde
officiëlenoteringvandezeaandelen,
mitsdebevoegdeautoriteiten ervanver­
zekerdzijndatdeniet-notering inhet
landvanoorsprongeninhetlandvan
hoofdzakelijke verspreiding nietwordt
gemotiveerd doordenoodzaakdebelangen
vandebeleggerstebeschermen.7.Noteringinhetlandvanoorsprongof
vanhoofdzakelijke verspreiding
ongewijzigd
Delid-statenkunnenechterinafwijking
vanhetindeeerstealineabepaaldevoor­
schrijvendathetnietvervullenvande
daaringesteldevoorwaardegeenbelemmeringnotering
vormtvoordeopnemingindeofficiëIe'van
dezeaandelen,mitsdebevoegdeautoritei­
tenervanverzekerdzijndatdeontstente-
ni_svan.noteringinhetlandvanoorsprong
eninhetlandvanhoofdzakelijke versprei­
dingnietvoortvloeituiteenafwijzende
beslissing,welkegemotiveerd wordtdoor
denoodzaakdebelangenvandebeleggers
tebeschermen .
./.

-30-
BIJLAGEII
SCHEMA B:
VOORWAARDEN VOORDEOPNEMING VANOBLIGATIES INDEOFFICIËLE
NOTERING AANEFFECTENBEURZEN VANDELID-STATEN DEREUROPESE
GEMEENSCHAPPEN
A.Opneming indeofficiële notering vandooreenonderneming uitgegeven obli¬
gaties
I.Voorwaarden voordeonderneming dieomopneming vanhaarobligaties inde
notering verzoekt
1.Juridische situatie vandeonderne ¬
ming:
Desituatie vandeonderneming dient
inovereenstemming tezijnmethetbe­
paaldeindewettelijke regelingen die
ophaarvantoepassing zijn,zoweluit
hetoogpunt vanhaaroprichting alsuit
hetoogpunt vanhaarstatutaire werking.1.Juridische situatie vandeonderne­
ming:
ongewijzigd
Dezevoorwaarde wordtgeachttezijn
vervuld wanneer deeffecten vandezeon-Hetbewijsvanhetvervullen vandeze Dezevoorwaarde wordtgeachttezij
voorwaarde behoeftniettewordengele-vervuld wanneer deeffecten vandezeo
verdwanneer deeffecten vandezeonder-derneming reedstotdezelfdeofficiële
nemingreedstotdezelfdeofficiële no-notering zijntoegelaten ,
teringzijntoegelaten .
2.Vermogen vandeonderneming haar
verplichtingen tevervullen :
Deonderneming dientmetvoldoende
gegevens aantetonendatzijinstaat
isdeverplichtingen tevervullen wel­
kevoortvloeien uitdeleningtenaan­
zienvandeobligaties waarvan omtoe­
latingwordtverzocht .2.Vermogen vandeonderneming haarver­
plichtingen tevervullen :
Desituatie vandeonderneming mag
geenaanwijzingen bevatten datzijwel-
lichtnietinstaatzalzijndeverplich
tingentevervullen ,welkevoortvloeien
uitdeleningtenaanzien vandeobliga­
tieswaarvan omtoelating wordtverzocht

-31-
II.Voorwaarden inverbandmetdeobligaties omopnemingwaarvaninde
beursnotering wordtverzocht
1.Juridischesituatievandeobliga-ongewijzigd
ties:
Deobligatiesdienenconformtezijn
aandevoorschriften vandewettelijkere­
gelingendiedaaropvantoepassingzijn.
2.Verhandelbaarheid vandeobligaties :ongewijzigd
Deobligatiesdienenvrijverhandel­
baartezijn.
Delid-staten kunnendenietvolge­
storteobligaties metvrijverhandel­
bareobligatiesgelijkstellen ,wanneer
voorzieningen zijngetroffen omdever-
handelbaarheid vandezeobligatiesniet
tebelemmeren enwanneerdetransparan­
tievandetransacties gewaarborgd wordt
dooreenpassendeinformatie vanhetpu­
bliek.
3.Openbareuitgiftevoorafgaande aan
eenopnemingindenotering :
Ingevalvaneenopenbareuitgifte
dieaandeopnemingindeofficiëleno­
teringvoorafgaat,dientdesluitingvan
deperiodewaarbinnendeinschrijvings-
aanvragenkunnenwordeningediendvoor­
aftegaanaandeeerstenotering.Deze
bepalingisnietvantoepassingingeval
vancontinueemissievanobligaties wan­
neerdesluitingsdatum vandeinschrij­
vingsperiodenietisvastgesteld.ongewijzigd

-32-
4.Verspreiding vandeobligaties :
Eenvoldoendeverspreiding vande
obligatiesonderhetpubliekvande
lid-staatwaaromhunopneminginde
officiëlenoteringwordtverzocht,
dientuiterlijkophetogenblikvande
toelatingtezijnverwezenlijkt .
Dezevoorwaardeisnietvantoepas­
singwanneerdeverspreiding onderhet
publiekvandebetrokkenobligaties
viadebeursmoetgeschieden.Indit
gevalkanalleentotopneminginde
officiëlenoteringwordenbeslotenin­
diendebevoegdeautoriteiten ervan
overtuigdzijndatopkortetermijn
eenvoldoendeverspreiding viadebeurs
zalplaatsvinden .
Bijeenverzoekomopneminginde
officiëlenoteringvanobligatiesdie
continuofperiodiekwordenuitgegeven
doorfinanciëleinstellingen kunnende
bevoegdeautoriteiten beoordelenof
dezeverspreiding vanobligatiesonder
hetpubliekvoldoendeismethetoog
opalleuitgegevenobligaties enniet
alleenmethetoogopdenieuwuitgege­
venobligaties.
Wanneerdebetrokkenobligaties
reedsofficieelzijngenoteerdineen
ofmeeranderestaten,kunnendelid­
stateninafwijkinghetindeeerste
alineabepaaldevoorzieninhunopne­
mingindeofficiëlenoteringwanneer
eenvoldoendeverspreiding onderhet
publiekalthansisverwezenlijkt in
éénvandelid-staten waardezeobli­
gatiesofficieelzijngenoteerd.4.Verspreiding vandeobligaties :
Eenvoldoendeverspreiding vande
obligatiesonderhetpubliek(metinbegrip
vandeinstitutionele beleggers )vande
lid-staatwaaromhunopneminginde
officiëlenoteringwordtverzocht,dient
uiterlijkophetogenblikvandetoelating
tezijnverwezenlijkt .
ongewijzigd
ongewijzigd
Indiendezeobligatiesechterverspreid
zijnineenofmeerlid-statenofofficieel
zijngenoteerdineenofmeerderdelanden,
kunnendebevoegdeautoriteiten inafwijking
vanhetindeeerstealineabepaaldevoor­
zieninhunopnemingindeofficiëlenote¬
ringwanneereenvoldoendeverspreiding
onderhetpubliekisverwezenlijkt inal
dezelid-staten,respectievelijkinhetder¬
delandofdederdelanden,waarzijzijn
genoteerd.

-33-
Eenvoldoendeverspreiding wordtniet
^bereiktwanneerdeonderhetpubliekver­
deeldeobligaties vaneenzelfdelening
niettenminste25%vanhetbedragvan
dezeleningvertegenwoordigen .Delid­
statenkunnenechterdebevoegdeautori­
teitenmachtigenteoordelendatereen
voldoendeverspreiding iszelfsindien
ditpercentagenietisbereiktwanneer
zijgezienhetgroteaantalobligaties
vaneenzelfdeleningenhunruimever­
spreidingonderhetpubliekvanoordeel
zijndateenregelmatige werkingvande
marktwordtgewaarborgd metditgerin­
gerepercentage .
5.Noteringvandeobligaties vaneen¬
zelfdelening:
Hetverzoekomopnemingindeoffi­
ciëlenoteringdientbetrekkingteheb­
benopalleobligaties vaneenzelfde
lening.
6.Presentatie vandeobligaties :
1.Tenaanzienvandeobligatieswel­
kewordenuitgegevendoorondereenan­
dereonderneming,dieonderdaanisvan
eenanderelid-staat,ishetnoodzake­
lijkenvoldoendedathunpresentatie
beantwoordt aandeindezeanderelid­
staatgeldendenormen.Wanneerdeze
presentatienietconformisaandevi­
gerendebepalingenindelid-staatwaarEenvoldoendeverspreiding wordtniet
bereiktwanneerdeonderhetpubliekver­
deeldeobligaties vaneenzelfdeleningof
eenzelfdeemissieniettenminste25%van
hetbedragvandezeleningvertegenwoordi­
gen.Delid-statenkunnenechterdebevoeg­
deautoriteiten machtigenteoordelendat
ereenvoldoendeverspreiding iszelfsin­
dienditpercentagenietisbereikt,wan­
neerzijgezienhetgroteaantalobliga­
tiesvaneenzelfdeleningofeenzelfdeemis¬
sieenhunruimeverspreiding onderhet
publiekvanoordeelzijndateenregelmatige
werkingvandemarktwordtgewaarborgd met
ditgeringerepercentage.
5.Noteringvandeobligaties vaneenzelfde
leningofeenzelfdeemissie:
Hetverzoekomopnemingindeofficiële
noteringdientbetrekkingtehebbenopalle
obligaties vaneenzelfdeleningofeen­
zelfdeemissie.
ongewijzigd

-34-
omopnemingindebeursnotering wordtver­
zocht,brengendeautoriteiten vandeze
staatdezesituatieterkennisvanhetpu­
bliek.
2.Depresentatie vandeineenLid­
staatuitgegevenobligaties moetechter
beantwoorden aandevigerendenormenin
dezelid-staat.
3.Depresentatie vandeobligaties
welkewordenuitgegevendooreenonderne­
mingdieonderdaanisvaneenderdeland
dientallenodigegarantiestebieden
voordebeleggers.
III.Anderevoorwaarden :
1.Minimumbedrag vandelening:ongewijzigd
Deleningdienttenminste200.000
r.e.tebelopen.Dezebepalingisniet
vantoepassingingevalvancontinue
emissievanobligatieswanneerhetbe­
dragvandeleningnietisvastgesteld .
2.Converteerbare obligatiesofobli-
gatiesmet"warrant":
Converteerbare obligaties enobli­
gatiesmet"warrant"kunnenalleenwor­
denopgenomenindeofficiëlenotering
indiendeaandelenwaaropzijbetrekking
hebbendaartoevoordienzijntoegelaten
ofterzelfdertijdwordentoegelaten.2.Converteerbare enonwisselbare obli-
gatiesofobligaties met"warrant":
Converteerbare obligaties,omwisseIbare
obligaties enobligaties met"warrants"
kunnenalleenwordenopgenomenindeoffi­
ciëlenoteringindiendeaandelenwaarop
zijbetrekking hebbendaartoevoordien
zijntoegelatenofterzelfdertijdworde,
toegelaten.

-35-
•Delid-rtetenkunnenechter,inafwij­
kingvanhetindeeerstealineabepaal-
de,voorzienindeopnemingindeoffi­
ciëlenoteringvanconverteerbare obliga­
tiesofobligatiesmet"warrant"zelfs
indiendedaarinbedoeldevoorwaarden
nietwordenvervuld,mitshunbevoegde
autoriteiten ervanverzekerdzijndatde
houdersvanobligatiesoverallenodige
informaties beschikken omzicheenoor­
deeltekunnenvormenoverdewaardevan
deaandelenwaaropdezeobligaties be­
trekkinghebben:
a)hetzijwanneerdezeaandelenreeds
bijdetoelatingvandeobligaties
officieelzijngenoteerdaaneenan­
dereindezelfdelid-staatgelegen
effectenbeurs ofaaneenineenandere
lid-staatofineenderdelandgele­
geneffectenbeurs,mitsdelaatstge­
noemdebeursnaardemeningvande
bevoegdeautoriteitenallewaarbor­
genvoordebeleggersbiedt;
b)hetzijwanneervoordezeaandelen,
hoewelzijbijdetoelatingvande
obligatiesnietofficieelzijnge­
noteerduiterlijkaanhetbeginvan
deconversie-ofinschrijvingspe­
riodeeenverzoekwordtgedaanom
opnemingindeofficiëlenotering
vandelid-staatwaarhetverzoek
omtoelatingvandeobligaties
wordtingediendendebevoegdeau-Delid-staten kunnenechterinafwijking
vanhetindeeer*stealineabepaaldevoor­
zienindeopnemingindeofficiëlenote­
ringvanconverteerbare ofomwisseIbare
obligatiesofobligatiesmet"warrants"
zelfsindiendedaarinbedoeldevoorwaarden
nietwordenvervuld,mitshunbevoegdeau­
toriteitenervanverzekerdzijndatdehou­
dersvanobligatiesoverallenodigein­
formatiesbeschikken omzicheenoordeel
tekunnenvormenoverdewaardevandeaan­
delenwaaropdezeobligatiesbetrekking
hebben:
ongewijzigd
b)hetzijwanneervoordezeaandelen,hoe­
welzijbijdetoelatingvandeobliga­
tiesnietofficieelzijngenoteerd
uiterlijkaanhetbeginvandeconver­
sie-,_omjwi£seJJjT£S-ofinschrijvings­
periodeeenverzoekwordtgedaanomop­
nemingindeofficiëlenoteringvande
lid-staatwaarhetverzoekomtoelating
vandeobligatieswordtingediend
endebevoegdeautoriteiten ervanzijn

-36-
toriteitenervanzijnverzekerddat
nietsuiteindelijk hunopnemingin
dezeofficiëlenoteringzalbelet­
ten.
B.Opnemingindeofficiëlenotering
vanobligatiesdiezijnuitgegeven
dooreenanderestaatofzijnlagere
publiekrechtelijke lichamen,alsmede
dooreeninternationaal publiekrechte­
lijkorganisme :
1.Capaciteit omuitdeleningen
voortvloeiende verplichting te
vervullen:
Destaten,hunlagerepubliekrechte­
lijkelichamen,alsmedeinternationale
publiekrechtelijke organismendienenmet
voldoendegegevensaantetonendatzij
instaatzijnomdeverplichtingen te
vervullenwelkevoortvloeien uitdele­
ningvoordeobligatieswaarvaneenver­
zoekomopnemingindenoteringwordt
gedaan.
Hetbewijsvanvervullenvandeze
voorwaarden behoeftnietdoordelid­
statentewordengeleverd.
Tenaanzienvandelid-staten ende
internationale publiekrechtelijke orga­
nismenkunnendelid-stateninafwijking
vanhetinlid1bepaaldevoorzieninde
niet-toepassing vandedaarinbedoelde
voorwaarden,wanneerhunbevoegdeauto­
riteitenervanverzekerdzijndatdeze
emittentendebeleggersallenodigega­
rantiesbieden.verzekerddatmetsuiteindelijk een
opnemingindezeofficiëlenotering
zalbeletten.
B.Opnemingindeofficiëlenoteringvan
obligatiesdiezijnuitgegevendooreen
anderestaat,eenlagerpubliekrechte­
lijklichaam,alsmededooreeninter­
nationaalpubliekrechtelijk organisme :
1.Capaciteit omuitdeleningen
voortvloeiende verplichtingen te
vervullen :
Desituatievandestaten,vanlagere
publiekrechtelijke lichamen,alsmedevan
internationale publiekrechtelijke organis­
menmaggeenaanwijzingen bevatten,dat
zijwellichtnietinstaatzullenzijnde
verplichtingen tevervullenwelkevoort­
vloeienuitdeleningvoordeobligaties
waarvooreenverzoekomopneminginde
noteringwordtgedaan.
Dezevoorwaarde wordtgeachtvervuld
tezijndoordelid-staten.
ongewijzigd

-37-
2.Verhandelbaarheid vandeobliga­
ties:
Deobligatiesdienenvrijverhandel
baartezijn.ongewijzigd
tgiftevoorafgaande ongewijzigd 3.Openbareuitgiftevoorafgaande
aaneenopnemingindenotering :
Ingevalvaneenopenbareuitgifte
dieaandeopnemingindeofficiëleno­
teringvoorafgaatdientdesluitingvan
deperiodewaarbinnendeinschrijvings-
aanvragenkunnenwordeningediendvoor­
afgaanaandeeerstenotering.Dezebe­
palingisnietvantoepassingwanneer
sluitingsdatum vandeinschrijvingspe­
riodenietisvastgesteld .
4.Verspreiding vandeobligaties :
Eenvoldoendeverspreiding vande
obligatiesonderhetpubliekvande
lid-statenwaarhunopnemingindeof­
ficiëlenoteringwordtverzocht,dient
uiterlijkophetmomentvandetoela­
tingtezijnverwezenlijkt .
Dezevoorwaardeisnietvantoepas­
singwanneerdeverspreiding onderhet
publiekvandebetrokkenobligaties
viadebeursmoetgeschieden.Indit
gevalkanalleentotopneminginde
officiëlenoteringwordenbeslotenin­
diendebevoegdeautoriteiten ervan
overtuigdzijndateenvoldoendever­
spreidingviadebeursopkortetermijn
zalplaatsvinden .4.Verspreiding vandeobligaties :
Eenvoldoendeverspreiding vandeobli­
gatiesonderhetpubliek(metinbegripvan
deinstitutionele beleggers)vandelid­
staatwaaromhunopnemingindeofficiële
noteringwordtverzocht,dientuiterlijk
ophetmomentvandetoelatingtezijn
verwezenlijkt .
ongewijzigd

-38-
Wanneerdebetrokkenobligaties reed#
officieelzijngenoteerdineenofmeer
statenkunnendelid-stateninafwijking
vanhetindeeerstealineabepaalde,
voorzieninhunopnemingindeofficiële
noteringwanneereenvoldoendeversprei­
dingonderhetpubliekalthansisver­
wezenlijktinéénvandestatenwaar
dezeobligatiesofficieelzijngeno­
teerd.
Eenvoldoendeverspreiding wordt
nietbereiktwanneerdeonderhetpu­
bliekverdeeldeobligaties vaneen­
zelfdeleningniettenminste25%ver­
tegenwoordigen vanhetbedragvandeze
lening.Delid-statenkunnenechterde
bevoegdeautoriteiten machtigente
oordelendatereenvoldoendeversprei­
dingis,zelfsindienditpercentage
nietisbereikt,wanneerzijgezienhet
groteaantalobligatiesvaneenzelfde
leningenhunruimeverspreiding onder
hetpubliek,vanoordeelzijndateen
regelmatige werkingvandemarktge­
waarborgdwordtmetditgeringereper­
centage.ïndlendezeobligatiesechterverspreid
zijnineenofmeeranderelid-statenof
indienzijzijnopgenomenindeofficiële
noteringvaneenofmeerderdelanden,
kunnendebevoegdeautoriteiten inafwijking
vanhetinartikel 1bepaaldevoorzienin
hunopnemingindeofficiëlenotering,
wanneereenvoldoendeverspreiding onder
hetpubliekisverwezenlijkt inaldeze
lid-staten,respectievelijk inhetderde
landofdederdelanden,waardezezijn
genoteerd.
ongewijzigd
5.Noteringvanobligaties vaneen¬
zelfdelening:
Hetverzoekomopnemingindeoffi­
ciëlenoteringdientbetrekkingte
hebbenopalleobligatiesvaneenzelfde
lening.ongewijzigd

-39-
6.Presentatie vandeobligaties :ongewijzigd
Tenaanzienvandeobligaties,wel­
kewordenuitgegevendoorlid-statenof
hunlagerepubliekrechtelijke lichamen
ishetnoodzakelijk envoldoendedatde
presentatie beantwoordt aandeindeze
lid-staatgeldendenormen.Wanneerdeze
presentatienietconformisaandevi­
gerendebepalingenindelid-staatwaar
omopnemingindebeursnotering wordt
verzocht,brengendebevoegdeautori­
teitenvandezestaatdezesituatieter
kennisvanhetpubliek.
Depresentatie vandedoorderde
landen,hunlagerepubliekrechtelijke
lichameneninternationale publiekrech­
telijkeorganismenuitgegevenobliga­
tiesdientallenodigegarantiesvoor
debeleggerstebieden.

-40-
BIJLAGEIII
SCHEMA C:
OBLIGATIES VANDEVENNOOTSCHAP WAARVANDEAANDELENOFFICIEEL
GENOTEERD ZIJNAANEENEFFECTENBEURS VANEENLID-STAAT VANDE
EUROPESE GEMEENSCHAPPEN
1.Noteringvannieuwgeemitteerde aan¬
delenvandezelfdecategorie
Onverminderd hetinschemaA,II,5,
2ealineabepaaldetenaanzienvannieu­
weemissiesvanaandelenvandezelfde
categoriealsreedstotdeofficiëleno­
teringzijntoegelaten,isdevennoot­
schapgehoudenomopnemingindezeoffi­
ciëlenoteringvandezenieuweaandelen
teverzoekenhetzijuiterlijkéénjaar
nahunemissie,hetzijophetogenblik
waaropzijvrijverhandelbaar worden.
2.Behandeling deraandeelhouders
a)Devennootschap moetzorgenvoor
eengelijkebehandeling vanhoudersvan
aandelenvandezelfdecategorieuithet
oogpuntvanallemetdezeaandelenver­
bondenrechten.Dezebepalingverzetzich
tegennieteenbeperkingvanhetaantal
stemmendateenindividuele aandeelhou­
derkanuitbrengen opdealgemeneaan­
deelhoudersvergadering krachtensdena­
tionalewetgevingofdestatutenvande
vennootschap .1.Noteringvannieuwgeemitteerde aan¬
delenvandezelfdecategorie
Onverminderd hetinschemaA,II,5,
2ealineabepaaldetenaanzienvannieuwe
openbareemissiesvanaandelenvandezelfde
categoriealsreedstotdeofficiëlenote­
ringzijntoegelaten,isdevennootschap
gehoudenomopnemingindezeofficiële
noteringvandezenieuweaandelentever­
zoekenhetzijuiterlijkéénjaarnahun
emissie,hetzijophetogenblikwaaropzij
vrijverhandelbaar worden.
ongewijzigd

-41-
b)Devennootschap dientervoorte
zorgendatbijelkeineenlid-staatge­
legeneffectenbeurs waaraandeaandelen
officieelzijngenoteerdaandeaandeel­
houderskosteloosallenodigefacilitei­
tenennoodzakelijke inlichtingen ter
beschikkingstaanomdezeninstaatte
stellenhunrechtenuitteoefenen.Met
namedientzij:
-deaandeelhouders instaattestellen
hunstemrechtenbijmachtiginguitte
oefenen,
-deberichtentepublicerenbetreffende
deuitkeringenuitbetaling vandivi­
denden,hethoudenvanvergaderingen,
operatiesbetreffendeuitgiftevan
nieuweaandelen,vantoewijzing,in­
schrijving,afstandvanrechtenen
conversie,
-eenfinanciëleinstellingaanwijzen
alslasthebberfinanciëlebelangen
derterwaarnemingvandeaandeelhou­
ders.
3.Statutenwijziging ongewijzigd
a)Deondereenlid-staatressorte­
rendevennootschap diewilovergaantot
statutenwijziging dienthetontwerpvan
dezewijzigingterkennistebrengen
aandebevoegdeautoriteiten vandeze
lid-staatindienhaaraandelendaarzijn
genoteerdofbijgebrekedaarvanaandie
vandelid-staatwaardevoornaamste of­
ficiëlemarktvanhaaraandelenzichbe­
vindt.

-42-
Devennootschap dieonderdaanisvan
eenderdelandendievoornemensisover
tegaantoteendergelijkwijzigingdient
debevoegdeautoriteiten vandelid-staat
waardevoornaamsteofficiëlemarktvan
haaraandelenzichbevindt,inkenniste
stellenvanhetontwerpdaarvan.
b)Dekennisgeving vanditontwerpaan
debevoegdeautoriteiten dientuiterlijk
ophettijdstipvandebijeenroeping van
dealgemenevergadering,dieoverde
voorgestelde statutenwijziging moetbe­
slissentezijngeschied.
4.Continueinformatie
Devennootschap dientperiodieken
althansiederhalfjaarhetpubliekvol­
doendeinformaties teverstrekken orn
ditinstaattestellenhaarvermo­
gens-enfinanciëlesituatiezomedede
bedrijfsresultaten tebeoordelen,on­
verminderd debekendmaking vande
jaarrekeningen enhetjaarverslag,de
geconsolideerde rekeningenendejaar­
verslagenvandegroep,alsvoorgeschre­
venbijdenationalewet.
5.Aanvullende inlichtingen
a)Devennootschap dienthetpubliek
onverwijld opdehoogtetestellenvan
nieuwebelangrijkefeitenwelkezich
hebbenvoorgedaan ophaarterreinvan
werkzaamheid,dienietonderhetpu­
bliekdomeinvallenendiegezienhun4.Continueinformatie
Devennootschap dientperiodiekenal­
thansiederhalfjaarhetpubliekvoldoende
informaties teverstrekken omditinstaat
testellenhaarfinanciëlesituatieenbe­
drijfsresultaten tebeoordelen,onvermin­
derddebekendmaking vandejaarrekeningen
enhetjaarverslag,degeconsolideerde re­
keningenendejaarverslagen vandegroep,
alsvoorgeschreven bijdenationalewet.
5.Aanvullende inlichtingen
a)Devennootschap dienthetpubliekzo
spoedigmogelijkopdehoogtetestellen
vannieuwebelangrijkefeitenwelkezich
hebbenvoorgedaan ophaarterreinvanwerk­
zaamheid,dienietonderhetpubliekdomein
vallenendiegezienhunweerslagophaar
./.

-43
weerslagophaarvermogens-enfinancië­
lesituatiezomededebedrijfsresultaten
toteenaanzienlijke fluctuatievande
koersenvanhaaraandelenkunnenleiden.
b)Devennootschap dienthetpubliekongewijzigd
onverwijld opdehoogtetestellenvan
allewijzigingen vandeaandeverschil­
lendecategorieën aandelenverbonden
rechten.
c)Devennootschap dienthetpubliekongewijzigd
zodrazijdaarvankennisheeftopde
hoogtetestellenvandewijzigingendie
zichhebbenvoorgedaanindegegevens
dievoordienm.b.t.destructuurvande
aanzienlijke deelnemingen inhaarkapi­
taalzijngepubliceerd .vermogens-enfinanciëlesituatiealsmede
debedrijfsresultaten toteenaanzienlijke
fluctuatie vandekoersenvanhaaraande­
lenkunnenleiden.
Debevoegdeautoriteiten kunnenechterde
vennootschap vandezeverplichting ont¬
slaan,.indiendeverspreiding vanbepaalde
inlichtingen nadeligzoukunnenzijnvoor
dewettigebelangenvandevennootschap en
haaraandeelhouders .
ongewijzigd
6.Gelijkwaardigheid vandeinlichtin-6.Gelijkwaardigheid vandeinlichtingen
gen
a)Devennootschap wieraandelenof-ongewijzigd
ficieelzijngenoteerdaanverschillende,
inonderscheiden lid-statengelegenef­
fectenbeurzen dientervoortezorgen,
dataandemarktvanelkdezerbeurzen
gelijkwaardige inlichtingen wordenver­
strekt.
b)Devennootschap waarvandeaande­
lenofficieelzijngenoteerdaanver­
schillende,inéénofmeerdezelid­
stateneninéénofmeerdezederdelan­
dengelegeneffectenbeurzen ,dientaanb)Devennootschap waarvandeaandelen
officieelzijngenoteerdaanverschillende ,
inéénofmeerlid-staten eninéénofmeer
derdelandengelegeneffectenbeurzen ,
dientaandemarktvandelid-staat (lid­

-A4-
demarktvandelid-staat (lid-staten )
waarophaaraandelenzijngenoteerd,
dezelfdeinlichtingen teverstrekken
alsdiewelkezijaandemarktvanhet
derdeland(dederdelanden)inkwestie
geeft.staten)waarhaaraandelenzijngenoteerd,
gelijkwaardige inlichtingenteverstrekken
alsdiewelkezijaandemarktvanhetder
deland(dederdelanden)inkwestiegeeft

-45-
BIJLAGE IV
SCHEMA D:
VERPLICHTINGEN VANDEEMITTENT WIENSOBLIGATIES OFFICIEEL ZIJN
GENOTEERD AANEENEFFECTENBEURS VANEENLID-STAAT VANDEEUROPESE
GEMEENSCHAPPEN
A.Dooreenonderneming geëmitteerde A.Dooreen
obligaties : gaties :
1.Behandeling vanobligatiehouders 1.Behan
a)Deonderneming moetzorgenvooreenongewijzigd
gelijkebehandeling vanhouders van
obligaties vaneenzelfde leninguit
hetoogpunt vanallemetdezeobli­
gatiesverbonden rechten.
b)Deonderneming dientervoortezor-ongewijzigd
gendatbijelkeineenlid-staat
gelegeneffectenbeurs waarhaar
obligaties officieel zijngenoteerd
aandeobligatiehouders kosteloos
allenodigefaciliteiten eninlich­
tingenterbeschikking staanom
dezeninstaattestellen hunrech­
tenuitteoefenen .Metnamedient
zij:A.Dooreenonderneming geëmitteerde obli­
gaties :
1.Behandeling vanobligatiehouders
ongewijzigd
-deberichten tepubliceren be­
treffende hethoudenvanobliga-
tiehoudersvergaderingen ,debe­
talingvandeinteresten deuit­
oefening vandeeventuele con-
versierechten ,inschrijving ,af­
standvanrechten enaflossing.-deberichten tepubliceren betref­
fendehethoudenvanobligatiehou -
dersvergaderingen ,debetaling van
deinteresten ,deuitoefening van
deeventuele conversie-,omwisse-
j.ings-,eninschrijvingsrechten ,
afstandvanrechten enaflossing,
./.

-46-
-eenfinanciëleinstellingaanteongewijzigd
wijzenalslashebber,waarbijde
obligatiehoudershunfinanciële
rechtenkunnenuitoefenen.
2.Statutenwijziging ongewijzigd
a)Deondereenlid-staatressorteren­
deondernemingdiewilovergaantot
statutenwijziging dientvanhet
ontwerpvandezewijzigingterken­
nistebrengenaandebevoegdeau­
toriteitenvandezelid-staatin­
dienhaarobligatiesdaarzijnge­
noteerdofbijgebrekedaarvande
autoriteiten vandelid-staatwaar
devoornaamsteofficiëlemarktvan
haarobligatieszichbevindt.
Deondernemingdieonderdaanis
vaneenderdelandendievoor­
nemensisovertegaantoteender­
gelijkewijzigingdientdebevoeg­
deautoriteiten vandelid-staat
waardevoornaamsteofficiëlemarkt
vanhaarobligatieszichbevindt,
inkennistestellenvanhetont­
werpdaarvan.
b)Dekennisgeving vanditontwerp
aandebevoegdeautoriteiten dient
uiterlijkophettijdstipvande
bijeenroepingvandealgemenever­
gaderingdiemoetbeslissenover
detegeschiedenvoorgesteldesta-
tuutswijziging .

-47-
3.ContinueInformatie
Deondernemingdientperiodieken
althansiederhalfjaar,aanhetpu­
bliekvoldoendeinformatietever­
strekken omditinstaattestellen
haarvermogens-enfinanciëlesitua­
tieenbedrijfsresultaten tebeoorde­
len,onverminderd debekendmaking van
dejaarrekeningen enhetjaarverslag,
degeconsolideerde rekeningenenhet
jaarverslag vandegroep,alsvoorge­
schrevenbijdenationalewet.
4.Aanvullende inlichtingen
a)Deondernemingdienthetpubliek
onverwijld opdehoogtetestel­
lenvanbelangrijke nieuwefeiten
welkezichophaarterreinvan
werkzaamheid hebbenvoorgedaan,
dienietonderhetpubliekdomein
vallenendiegezienhunweerslag
ophaarvermogens-,financiëleof
zakelijkesituatietoteenaanzien­
lijkefluctuatie vandekoersen
vanhaarobligaties kunnenleiden.
Voordegeïndexeerde obligaties,
alsmedevoordiewaarvanderen­
tevoetisgekoppeldaaneenbe­
paaldeparameter,dientdeonder­
nemingeveneensdeinformatieste
publicerenbetreffende detoepas­
singvandecriteriavoordein-3.ContinueInformatie
Deondernemingdientperiodieken
althansiederhalfjaaraanhetpubliek
voldoendeinformatieteverstrekken
omditinstaattestellenhaarfinan­
ciëlesituatieenbedrijfsresultaten
tebeoordelen,onverminderd debekend­
makingvandejaarrekeningen enhet
jaarverslag,degeconsolideerde reke­
ningenenhetjaarverslag vandegroep,
alsvoorgeschreven bijdenationale
wet.
4.Aanvullende inlichtingen
a)Deondernemingdienthetpubliekzo
spoedigmogelijkopdehoogtete
stellenvanbelangrijke nieuwefeiten
welkezichophaarterreinvanwerk­
zaamheidhebbenvoorgedaan,dieniet
onderhetpubliekdomeinvallenen
diegezienhunweerslagophaarver­
mogens-,financiëleofzakelijke
situatietoteenaanzienlijke fluc­
tuatievandekoersenvanhaarobli­
gatieskunnenleiden.
Debevoegdeautoriteiten kunnen
echterdeonderneming vandezever­
plichtingontslaan,indiendever­
spreidingvanbepaaldeinlichtingen
nadeligzoukunnenzijnvoorde
wettigebelangenvandeonderneming .
./.

-48-
dexeringenvandeparameter
welkederentevoetbepaalt.
b)Deondernemingdienthetpu­
bliekonverwijldinkenniste
stellenvannieuweemissiesvan
obligatieleningen enmeermet
namevandedaaraangehechtega­
ranties.
c)Indegevallenwaarindeofficië­
lenoteringbetrekkingheeftop
converteerbare obligatiesof
obligatiesmet"warrant",dient
deonderneming hetpubliekon­
verwijldopdehoogtetestellen
vanallewijzigingen vandeaan
deverschillende categorieën aan­
delenverbondenrechten.Voordegeïndexeerdeobligaties,
alsmedevoordiewaarvanderente­
voetisgekoppeldaaneenbepaalde
parameter,dientdeonderneming
eveneensdeinformatiestepubli­
cerenbetreffende detoepassingvan
decriteriavoordeindexeringen
vandeparameterwelkederentevoet
bepaalt.
ongewijzigd
c)Indegevallenwaarindeofficiële
noteringbetrekkingheeftopconver­
teerbareofomwisseIbareobligaties
ofobligatiesmet"warrant",dient
deonderneminghetpubliekonverwijld
opdehoogtetestellenvanalle
wijzigingen vandeaandeverschil­
lendecategorieënaandelenverbonden
rechten.
5.Gelijkwaardigheid vandeinlich¬
tingen
a)Deondernemingwierobligaties
officieelzijngenoteerdaanver­
schillende,inonderscheiden lid­
statengelegeneffectenbeurzen
dientaandemarktvanelkdezer
beurzengelijkwaardige inlichtin­
genteverstrekken .5.Gelijkwaardigheid vandeinlich-
tingen
ongewijzigd
./.

-49-
b)Deonderneming wierobligaties
officieel zijngenoteerd aan
verschillende ,inéénofmeer
dezelid-staten eninéénof
meerdezederdelandengelegen
effectenbeurzen ,dientaande
marktvandelid-staat (lid­
staten)waarophaarobligaties
zijngenoteerd dezelfdeinlich­
tingenteverstrekken alsdie
welkezijnaandemarktvanliet
derdeland(dederd® .=snden)in
kwestie
-';i3Liqatieswelkewordenuitgegeven
dooreenvreemdestaat,doorziin
lagerepubliekrechtelijke lichamen .
alsmededoorinternationaal publiek¬
rechtelijk organisme
^•behandelingvandeobligatiehou­
ders:
a)Destaat,zijnlagerepubliek­
rechtelijke lichamen endeinter­
nationalepubliekrechtelijke or­
ganismendieneneengelijkebe­
handeling tewaarborgen van
obligatiehouders vaneenzelfde
obligatielening tenopzichte van
alleaandezeobligaties ver­
bondenrechten.
/b)Deonderneming wierobligaties
officieel zijngenoteerd aanver­
schillende ,inéénofmeerlid­
stateneninéénofmeerderdelanden
gelegeneffectenbeurzen ,dientaan
demarktvandelid-staat (lid-staten )
waarophaarobligaties zijngeno­
teerd^ejjjj^waardi^e inlichtingen
teverstrekken alsdiewelkezijaan
demarktvanhetderdeland(dederde
landen)inkwestiegeeft.
B*Obligaties welkewordenuitgegeven door
eenvreemdestaat,eenlagerpubliek¬
rechtelijklichaam,alsmededooreen
internationaal publiekrechtelijk orga-
nisme
1-Behandeling vandeóbligatiehouders :
a)Destaat,clelagerepubliekrechte­
lijkelichamen endeinternationale
publiekrechtelijke organismen dienen
eengelijkeb^nandelingtewaarbor­
genvanobjrgatiehouders vaneen­
zelfdecvligatieleningtenopzichte
vanal/eaandezeobligaties ver­
bond-,'irechten./
i'/
/

-50-
Destaat,zijnlagerepubliek­
rechtelijke lichamenendein­
ternationale publiekrechtelijke
organismendienenervoortezor­
gendatbijiedereineenlid­
staattotofficiëlenotering
waarvanhunobligatieszijntoe­
gelaten,kosteloosaandeobli­
gatiehouders allenodigefacili­
teiteneninlichtingen terbe­
schikkingstaanomdezenin
staattestellenhunrechtenuit
teoefenen.Metnamedienenzij:b)Destaat,clelagerepubliekrechte­
lijkelichamenendeinternationale
publiekrechtelijke organismendienen
ervoortezorgendatbijiedere
beursineenlid-staattotdeoffi­
ciëlenoteringwaarvanhunobliga­
tieszijntoegelaten,kosteloos
aandeobligatiehouders allenodige
faciliteiten eninlichtingen ter
beschikking staanomdezeninstaat
testellenhunrechtenuitteoefe­
nen.Metnamedienenzij:
-deberichtentepubliceren be-ongewijzigd
treffendehethoudenvanobliga-
houdersvergaderingen ,debeta­
lingvandeinterestenendeaf­
lossing,
-eenfinanciëleinstellingaanteongewijzigd
wijzenalslasthebber,waarbij
deobligatiehouders hunfinan­
ciëlerechtenkunnenuitoefenen.
Gelijkwaardigheid vandeinlich­
tingen:
Destaat,zijnlagerepubliek­
rechtelijke lichamenendeinter­
nationalepubliekrechtelijke or­
ganismen,waarvandeobligaties
officieelzijngenoteerdaanver­
schillende,inonderscheiden lid­
statengelegeneffectenbeurzen ,
dienenervoortezorgendataan
demarktvanelkdezerbeurzen
gelijkwaardige inlichtingen wor­
denverstrekt.2.Gelijkwaardigheid vandeinlich¬
tingen:
a)Destaat,cielagerepubliekrechtelij­
kelichamenendeinternationale
publiekrechtelijke organismen,waar­
vandeobligatiesofficieelzijn
genoteerdaanverschillende ,in
onderscheiden lid-statengelegen
effectenbeurzen ,dienenervoorte
zorgendataandemarktvanelk
dezerbeurzengelijkwaardige inlich­
tingenwordenverstrekt.

-51-
b)Destaat,zijnlagerepubliekrech­
telijkelichamenendeinterna­
tionalepubliekrechtelijke organis­
men,waarvandeobligatiesoffi­
cieelzijngenoteerdaanverschil­
lende,inéénofmeerdezelid­
stateneninéénofmeerdezederde
landengelegeneffectenbeurzen ,die­
nenaandemarktvandelid-staat
(lid-staten )waarophunobligaties
zijngenoteerddezelfdeinlichtin­
genteverstrekkenalsdie,welke
zijgevenaandemarktvanhet
derdeland(dederdelanden)in
kwestie.b)Destaat,delagerepubliekrechte­
lijkelichamenendeinternationale
publiekrechtelijke organismen,waar­
vandeobligatiesofficieelzijnge­
noteerdaanverschillende ,inéénof
meerlid-staten eninéénofmeer
derdelandengelegeneffectenbeurzen ,
dienenaandemarktvandelid-staat
(lid-staten )waarophunobligaties
zijngenoteerdgelijkwaardige in­
lichtingenteverstrekkenalsdie,
welkezijgevenaandemarktvanhet
derdeland(dederdelanden)in
kwestie.