25.2.92 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.C50/5
II
(Voorbereidende besluiten)
COMMISSIE
GewijzigdvoorstelvooreenrichtlijnvandeRaadinzakedekapitaaltoereikendheid vanbeleg­
gingsondernemingen enkredietinstellingen (')
(92/C50/05)
COM(92)13def.—SYN257
(DoordeCommissie ingediend op27januari1992krachtensartikel149,lid3,vanhet
EEG-Verdrag
Toepassingsgebied
Artikel 1
1.DeLid-Staten passendevereistenvandezerichtlijn
toeopbeleggingsondernemingen enopkredietinstel­
lingenalsomschreven inartikel2.
2.DeLid-Staten mogenaandebeleggingsonderne­
mingenenkredietinstellingen waaraanzijvergunning
hebbenverleend,nadereofstrengereeisenstellen.
Definities
Artikel2
Indezerichtlijnwordtverstaanonder:
a)kredietinstellingen :alleinstellingen dievoldoenaan
dedefinitieinartikel 1,eerstestreepje,vanRichtlijn
77/780/EEG(2)waaropdevereistenuithoofdevan
Richtlijn89/647/EEG(3)vantoepassing zijn;
b)beleggingsondernemingen :alleinstellingen dievoldoen
aandedefinitievanRichtlijn ../.../EEG[betref­
fendebeleggingsdiensten ]metuitzondering van:
—kredietinstellingen alsomschreven hiervóór ;
—plaatselijke ondernemingen alsomschreven hier­
na;en
—beleggingsondernemingen waarvanhetbedrijfuit­
sluitendbestaatinhetverstrekken vanbeleg­gingsadviezen en/ofhetinontvangst nemenof
doorgeven vanbeleggingsorders zonderdatzij
voorhenliquideactivaen/ofeffectenaanhouden ;
c)ondernemingen :kredietinstellingen enbeleggingson­
dernemingen zoalsdezehiervóórwerdengedefi­
nieerd;
d)beleggingsdienst :eendienstdieisvermeldinafdeling
AvandebijlagebijRichtlijn ../.../EEG[betref­
fendebeleggingsdiensten ];
e)financiële instrumenten :instrumenten alsomschreven
inafdelingBvandebijlagebijRichtlijn ../.../EEG
[betreffende beleggingsdiensten ];
f)handelsportefeuille (tradingbook)vaneenbeleggings­
onderneming ofeenkredietinstelling :dezeomvatde
positiesdiezijheeftingenomen bijhetverrichten van
beleggingsdiensten inverbandmetfinanciële instru­
mentenenhetaangaanvandeondern)eno)ge­
definieerde overeenkomsten .Dehandelsportefeuille
omvatderhalvedeeigenpositiesinfinanciëleinstru­
mentendiedoordebeleggingsonderneming ofkre­
dietinstelling voorwederverkoop wordenaangehou­
denofdiewordenaangehouden metdebedoelingop
kortetermijneenvoordeeltebehalenuitbestaande
ofteverwachten verschillen tussenhunaan-enver­
koopprijzen ofteneindeandereelementen vande
handelsportefeuille endieanderepositiesdierecht­
streeksverbandhoudenmetzowelhetverrichten van
beleggingsdiensten infinanciëleinstrumenten alsde
puntenn)eno),tedekken .
Hetaldannietopnemenvanelementen indehan­
delsportefeuille geschiedtvolgensobjectieveprocedu­
res,invoorkomend gevalmetinbegripvandebijde
betrokken instellinggehanteerde boekhoudkundige
normen;opdezeprocedures endeconsequente toe­
passingervanwordtdoordebevoegdeautoriteiten
toezichtgehouden ;0)PBnr.C152van21.6.1990,blz.6.
(2)PBnr.L322van17.12.1977,blz.30.
(3)PBnr.L386van30.12.1989,blz.14.

Nr.C50/6 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 25.2.92
7vandiezelfderichtlijneenwegingsfactor van0%
geldt;g)zoneA,zoneB,kredietinstellingen vanzoneA,kre­
dietinstellingen vanzoneB,niet-bancaire sectoren
multilaterale ontwikkelingsbanken wordengedefi­
nieerdovereenkomstig artikel2vanRichtlijn
89/647/EEG;
k)converteerbaar waardepapier :eenwaardepapier dat
naarkeuzevandehoudertegeneenanderwaardepa­
pier,gewoonlijk eenaandeelvandeemittent,kan
wordeningeruild ;h)afgeleideover-tbe-counter (OTC)-instrumenten :rente­
envalutacontracten alsbeschreven inbijlageIIIvan
Richtlijn 89/647/EEGenopaandelengebaseerde
contracten buitendebalanstelling ,opvoorwaarde
dat:i)dezecontracten nietwordenverhandeld op
eenerkendebeurswaareendagelijkse margever­
plichtinggeldt,enii)inhetgevalvanvalutacontrac­
tendeoorspronkelijke looptijdmeerdanveertien
kalenderdagen bedraagt ;1)warrant:eendoordeemittentvanhetonderliggende
waardepapier uitgegeven instrument datdehouder
hetrechtgeeftomtotheteindevandelooptijdvan
dewarranttegeneenvastgestelde prijseenaantalge­
woneaandelenofobligatiestekopen;
m)gedektewarrant:eendooreenandereemittentdande
emittentvanhetonderliggende waardepapier uitge­
geveninstrument datdehouderhetrechtgeeftom
totheteindevandelooptijdvandegedektewarrant
tegeneenvastgestelde prijseenaantalgewoneaande­
lenofobligatiestekopen;i)gekwalificeerde posten:langeenkortepositiesinac­
tivaalsbedoeldinartikel6,lid1,onderb),van
Richtlijn89/647/EEG.Deuitdrukking heeftookbe­
trekkingoplangeenkortepositiesinwaardepapieren
dieschuldenbelichamen indiendezewaardepapieren
aandevolgendevoorwaarden voldoen :zijzijngeno­
teerdaantenminsteééneffectenbeurs ineenLid­
Staatofaaneeneffectenbeurs ineenderdeland,mits
diebeursdoordebevoegdeautoriteiten vandebe­
trokkenLid-Staat iserkend,endebetrokken onder­
nemingbeschouwt dematevanhetaandezewaarde­
papierenverbonden solvabiliteitsrisico alsvergelijk­
baarmet,oflagerdandatvandeactivaalsbedoeld
inartikel6,lid1,onderb),vanRichtlijn
89/647/EEG.n)retrocessieovereenkomst enomgekeerde retrocessieover­
eenkomst:eenovereenkomst waarbijeenonderne­
mingwaardepapieren overdraagt onderdeverbintenis
deze(ofvervangende waardepapieren metdezelfde
kenmerken )tegeneenvastgestelde prijsopeendoor
deoverdragende onderneming bepaaldoftebepalen
tijdstipindetoekomstterugtekopen;ditiseenre­
trocessieovereenkomst voordeonderneming diede
waardepapieren verkoopt ,eneenomgekeerde retro­
cessieovereenkomst voordeonderneming diede
waardepapieren koopt;Debevoegdeautoriteiten oefenentoezichtuitopde
wijzewaaropdewaardepapieren aldannietalsge­
kwalificeerde postenaangemerkt wordenenwijzen
hetoordeelvandeonderneming afindienaandebe­
trokkenwaardepapieren naarhunoordeeleente
hoogsolvabiliteitsrisico verbonden isomalsgekwali­
ficeerdepostentekunnenwordenbeschouwd .
Onverminderd hetvoorgaande staathetdebevoegde
autoriteiten vrijomwaardepapieren alsgekwalifi­
ceerdepostenaantemerkenwanneerdezewaarde­
papierendoortenminstetweedoordebevoegdeau­
toriteitenerkendecredit-ratinginstellingen ,danwel
doorééncredit-ratinginstelling ,mitszijnietdooreen
anderedoordebevoegdeautoriteiten erkendecredit­
ratinginstelling lagergewaardeerd worden,worden
gewaardeerd opeenniveaudatbetekentdatereen
matevansolvabiliteitsrisico aanverbonden isdatver­
gelijkbaarmetofkleinerisdandatvandeactivaals
bedoeldinartikel6,lid1,onderb),vanRichtlijn
89/647/EEG,endieevenliquidezijnalsdeinhet
vorigepuntomschreven gekwalificeerde posten;
j)postencentraleoverheid:langeenkortepositiesinde
activaalsbedoeldinartikel6,lid1,ondera),van
Richtlijn89/647/EEG,enactivawaarvoor inartikelo)overeenkomst tothetinleninggevenvanwaardepapie­
renenovereenkomst tothetinleningnemenvanwaar­
depapieren :eenovereenkomst waarbijeenonderne­
mingwaardepapieren inleninggeeftendaarvooreen
zekerheid ontvangt ,onderdeverbintenis deze(of
vervangende waardepapieren metdezelfdekenmer­
ken)terugtenemenendezekerheidterugtegeven
tegeneenvastgestelde prijsenopeendoordelening­
geverbepaaldoftebepalentijdstipindetoekomst ;
ditiseenovereenkomst tothetinleninggevenvan
waardepapieren voordeonderneming diedewaarde­
papiereninleninggeeft,eneenovereenkomst tothet
inleningnemenvanwaardepapieren voordeonder­
nemingdiedewaardepapieren inleningneemt;
p)clearinglid:eenlidvandebeursen/ofvanhetclea­
ringhouse,datmetdecentralewederpartij (market
guarantor )eenrechtstreekse contractuele verhouding
heeft.Niet-clearing ledenmoetenvoorhunhandel
eenberoepdöenopeenclearinglid;

25.2.92 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.C50/7
—hetontvangen endoorgeven vanordersvanbeleggers
metbetrekking totfinanciëleinstrumenten ;
—hetuitvoerenvanordersvanbeleggersmetbetrek­
kingtotfinanciëleinstrumenten ;
—hetbeherenvanpersoonlijke beleggingsportefeuilles
vanfinanciëleinstrumenten ,
mitszijzelfgeentransacties metfinanciëleinstrumenten
vooreigenrekeningverrichten ofemissiesvanfinanciële
instrumenten metplaatsingsgarantie overnemen .q)plaatselijke onderneming :eenonderneming dieopeen
beursvoorfinanciëlefuturesofoptiesalleenvoorei­
genrekeningofvoorrekeningvanandereledenvan
dezelfde beurshandelt .Deverantwoordelijkheid
voordeuitvoeringvandedooreendusdanigeonder­
neminggeslotencontracten moetwordenaangegaan
dooreenclearinglidvandezelfdebeursendezecon­
tractenmoeteninaanmerking wordengenomen bij
deberekening vandetotalekapitaalvereisten voor
hetclearinglid;
r)delta:deverwachte verandering ineenoptieprijs als
evenredig deelvaneengeringeverandering inde
prijsvanhetonderliggende instrument vandeoptie;
s)langepositievoordetoepassing vanbijlageI,punt4:
eenpositiewaarineenonderneming deopeenbe­
paaldtijdstipindetoekomstteontvangen renteheeft
vastgelegd ;
kortepositie:eenpositiewaarineenonderneming de
opeenbepaaldtijdstipindetoekomsttebetalen
renteheeftvastgelegd ;
t)eigenvermogen :heteigenvermogen alsomschreven
inRichtlijn89/299/EEG.Dezedefinitiekanechter
wordengewijzigdonderdeinbijlageVbeschreven
omstandigheden ;
u)aanvangskapitaal :depunten1en2vanlid1vanarti­
kel2vanRichtlijn89/299/EEG(');
v)oorspronkelijk eigenvermogen:depunten 1,2en4
min9,10en11vanlid1vanartikel2vanRichtlijn
89/299/EEG;2.Debevoegdeautoriteiten mogenechtervereisendat
eenbeleggingsonderneming dieordersvanbeleggersmet
betrekking totfinanciëleinstrumenten uitvoertenzulke
instrumenten voorhaareigenrekeningaanhoudt een
aanvangskapitaal van100000ecumoethebbeninplaats
vanonderworpen tezijnaanhetniveaudatisbepaaldin
lid4,indien :
—dergelijke positiesuitsluitend hetresultaatzijnvan
hetfeitdatdebeleggingsonderneming nietinstaatis
sluitendindevanbeleggers ontvangen orderste
voorzien ;en
—detotalemarktwaarde vandezepositiesnietmeer
dan25%vanheteigenvermogen vandeonderne­
mingvertegenwoordigt ;en
—debeleggingsonderneming voldoetaandeindeze
richtlijnbepaaldekapitaalvereisten ;en
—dezepositiesincidenteel entijdelijkvanaardzijnen
striktbeperktblijventotdetijddievoordeuitvoe­
ringvandebewustetransactienodigis.
w)kapitaal:eigenvermogen ;
x)gewijzigdeduration:devolgendsdeformuleinbijlage
I,punt25,berekende gemiddelde duur.3.DeLid-Staten mogenditbedragtot50000ecuver­
lagenindiendeonderneming nochovereenvergunning
beschiktomgeldofwaardepapieren vancliëntenaante
houden,nochomalslastgeveroptetreden,nochom
emissiesovertenemen,tenzijdeonderneming slechtsop
een„bestefforts"-basis bijdeplaatsingvanemissiesbe­
trokken is.Aanvangskapitaal voorbeleggingsondernemingen
Artikel3
1.Debeleggingsondernemingen diegelden/ofwaar­
depapieren vancliëntenonderzichhouden,moeteneen
aanvangskapitaal van100000ecuhebbenalszijeenof
meervandevolgendedienstenverrichten :4.Deoverigebeleggingsondernemingen moeteneen
aanvangskapitaal van500000ecuhebben.
5.Elkebeleggingsonderneming berekenthaarkapi­
taalvereiste overeenkomstig bijlageIV.Haareigenver­
mogenmagnietminderwordendanditbedragofdan
hetvoordeonderneming indeleden1totenmet4
voorgeschreven aanvangskapitaal ,indiendathogeris. 0)PBnr.L124van5.5.1989,blz.16.

Nr.C50/8 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 25.2.92
ii)hetkapitaalvereiste ,berekendovereenkomstig bijlage
IIIvandezerichtlijn,voorhungehelebedrijf;6.Onverminderd lid5mogendeLid-Staten dever­
gunninghandhaven voorbeleggingsondernemingen die
vóórdetenuitvoerlegging vandezerichtlijnbestonden
enwaarvanheteigenvermogengeringerisdandeinlid
5genoemde bedragenvanhetaanvangskapitaal .Hetei­
genvermogen vandezeondernemingen magnietkleiner
wordendanhethoogstereferentiebedrag datnadeda­
tumvankennisgeving vandezerichtlijnisberekend .Het
referentiebedrag ishetdaggemiddelde vanheteigenver­
mogen,berekendoverdezesmaandenvoorafgaande
aandedatumvanberekening .Ditreferentiebedrag
wordtomdezesmaanden berekend voordeovereen­
komstigevoorafgaande periode .iii)hetkapitaalvereiste alsbedoeld inRichtlijn
89/647/EEGvoorhunanderebedrijfdandatvande
handelsportefeuille ,metuitzondering vandeniet-li­
quideactivavandiebeleggingsondernemingen diede
inpunt2vanbijlageVbepaaldedefinitievaneigen
vermogen toepassen ;
ïv)hetkapitaalvereiste alsbedoeldinlid2;
v)ongeachtdeonderi)totenmetiii)berekende vereis­
tenishetvereisteeigenvermogenvoorondernemin­
gennooitkleinerdanhetinbijlageIVbepaaldever­
eiste.7.Indiendezeggenschap overeenbeleggingsonder­
nemingdieonderlid6valt,andersdandoorerfopvol­
gingwordtverworven dooreenanderenatuurlijke of
rechtspersoon dandiewelkevoordiendezeggenschap
overdeonderneming uitoefende ,dientheteigenvermo­
genvandezeonderneming tenminstegelijktezijnaan
hetinlid5vastgestelde niveau .
2.Debevoegdeautoriteiten schrijvenvoordatdeon­
dernemingen overtoereikend eigenvermogen moeten
beschikken terdekkingvanderisico'sinverbandmet
werkzaamheden diebuitendewerkingssfeer vanzowel
dezerichtlijnalsRichtlijn89/647/EEGvallen.8.Inwelbepaalde omstandigheden ,enmetinstem­
mingvandebevoegdeautoriteiten ,behoeftnietteminbij
eenfusietussentweeofmeerbeleggingsondernemingen
heteigenvermogenvandeonderneming diehetresultaat
vandefusieis,niethetinlid5gesteldeniveauteberei­
ken.Gedurende deperiodedatdeinlid5bedoeldeni­
veausnietzijnbereiktmagheteigenvermogen vande
nieuwebeleggingsonderneming echternietminderbe­
dragendanhettotaalvandeeigenvermogens vande
gefuseerde ondernemingen ophettijdstipvandefusie.3.Debevoegdeautoriteiten schrijvenvoordatdeon­
dernemingen moetenbeschikken oversystemenvoorde
bewaking enbeheersing vanderenterisico 'smetbetrek­
kingtothungehelebedrijf,welkesystemendoordebe­
voegdeautoriteiten moetenwordengoedgekeurd .
4.Deondernemingen dienentengenoegenvanhun
bevoegdeautoriteiten aantetonendatzijoverpassende
systemenbeschikken omteallentijdedefinanciëleposi­
tievandeonderneming voldoende nauwkeurig tekun­
nenberekenen .9.Heteigenvermogen vaneenbeleggingsonderne­
mingmagnietkleinerwordendanhetindeleden5,6,7
en8gesteldeniveau.Indienditwelhetgevalismogen
debevoegde autoriteiten ,indiendeomstandigheden
zulksrechtvaardigen ,deonderneming eenbeperkteter­
mijntoestaanomaanditvoorschrift tevoldoendanwel
haarwerkzaamheden tebeëindigen .
5.Niettegenstaande lid1mogendebevoegdeautori­
teitendeondernemingen toestaandekapitaalvereisten
voorhunhandelsportefeuilleactiviteiten teberekenen
overeenkomstig Richtlijn89/647/EEGennietovereen­
komstigdebijlagenI,II,IVenVI,mits: Voorzieningen voorrisico's
Artikel4
1.Heteigenvermogenvandeondernemingen wordt
gevormddoordesomvan:i)dehandelsportefeuilleactiviteiten vandezekredietin­
stellingen enbeleggingsondernemingen gewoonlijk
nietmeerdan5%vanhuntotalebedrijfuitmaken ;
en
i)hetkapitaalvereiste ,berekendovereenkomstig debij­
lagenI,IIenVIvandezerichtlijn,voorhunhan­
delsportefeuille ;ii)huntotalehandelsportefeuillepositie gewoonlijk niet
meerbedraagtdan15miljoenecu.

25.2.92 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.C50/9
6.Omhetaandeelvandehandelsportefeuilleactivitei ­
tentenopzichtevanhettotalebedrijf,alsbedoeldinlid
5,onderi),teberekenen ,kunnendebevoegdeautoritei­
tenzichbaserenophetzijdebalansendepostenbuiten
balanstezamen,hetzijdewinst-enverliesrekening ,het­
zijheteigenvermogen vandebetrokken ondernemin­
gen,hetzijeencombinatie vandezemaatstaven .Bijde
beoordeling vandebalansendepostenbuitenbalans
wordenvastrentende waardepapieren tegenhunnomi­
nalewaardeoftegenhunmarktprijs gewaardeerd ,aan­
delentegenhunmarktprijs enafgeleideinstrumenten te­
gendenominalewaardeofdemarktwaarde vandeon­
derliggende instrumenten .Bovendien mogenzijtoestaandatvalütaposities waar
bijlageIIIopvantoepassing isinéénonderneming wor­
dengecompenseerd metdevalutaposities waaropbijlage
IIIvantoepassing isineenandereonderneming ,zulks
volgensdeinbijlageIIIvastgestelde regels,mitselkvan
debetrokkenondernemingen verplichtisaanhaarkapi­
taalvereisten opeenniet-geconsolideerde basistevol­
doen.
3.Demethettoezichtopgeconsolideerde basisbe­
lasteautoriteiten mogendegeldigheid vandespecifieke
definitiesvanheteigenvermogendievantoepassing zijn
opondernemingen dievallenonderbijlageVbijdebere­
keningvanhungeconsolideerde eigenvermogen ,erken­
nen.
7.Indieneenkredietinstelling ofbeleggingsonderne­
minglangerdangedurende eenkorteperiodeeenvande
ofbeideinlid5bepaaldegrenzenoverschrijdt moetzij
voldoenaanhetvereistevanlid1,ennietaandevereis­
tenvanRichtlijn89/647/EEG,metbetrekking tothaar
handelsportefeuilleactiviteiten ,enmoetzijdetoezicht­
houdende autoriteit daarvaninkennisstellen.
Waardering vanpositiesvoorrapportagedoeleinden
Artikel 5
1.Deondernemingen waarderen hunhandelsporte­
feuillesdagelijkstegenmarktwaarde ,tenzijzijonderhet
bepaaldeinartikel4,lid5,vallen.
2.Bijontstentenis vandirectbeschikbare marktprij­
zen,bijvoorbeeld indienwordtgehandeld innieuwe
emissiesopdeprimairemarkten,mogendeautoriteiten
afzienvantoepassing vanhetvereistevanlid1envoor­
schrijvendatdeondernemingen anderewaarderings­
methoden moetengebruiken ,mitsdezemethoden
voldoende voorzichtig zijnendoordebevoegdeautori­
teitenzijngoedgekeurd .Rapportage
Artikel7
1.DeLid-Staten schrijvenvoordatdeondernemingen
aandebevoegdeautoriteiten vandeLid-Staten vanher­
komstallenodigegegevensverstrekken omtebeoorde­
lenofzijvoldoenaanderegelsdieingevolgedezericht­
lijnzijnvastgesteld .DeLid-Staten dragenertevenszorg
voordatdeinternecontrolemechanismen endeadminis­
tratieveenboekhoudprocedures vandeondernemingen
hetmogelijkmakenteallentijdenategaanofaandeze
regelswordtvoldaan .
2.Beleggingsondernemingen zijnverplichtaandebe­
voegdeautoriteiten ,opdedoordezeautoriteiten voor­
geschreven wijze,verslaguittebrengen,enwelten
minsteeenspermaandinhetgevalvanondernemingen
alsbedoeldinartikel3,lid4,tenminsteeensindedrie
maandeninhetgevalvandeonderartikel3,lid1enlid
2,vallendeondernemingen entenminsteeensindezes
maandeninhetgevalvandeonderartikel3,lid3,val­
lendeondernemingen .
3.Kredietinstellingen zijnverplichtaandebevoegde
autoriteiten opdedoordezeautoriteiten voorgeschreven
wijze,metdezelfdefrequentie alsgeldtvoorhunrappor­
tageverplichtingen ingevolgeRichtlijn89/647/EEG,ver­
slaguittebrengen .
Bevoegdeautoriteiten
Artikel8
1.DeLid-Staten wijzendeautoriteiten aandiedein
dezerichtlijnomschreven takenmoetenvervullen .Zij
stellendeCommissie vandezeaanwijzing inkennis,met
vermelding vaneeneventueletaakverdeling .
2.Deinlid1bedoelde autoriteiten moetenoverheids­
instantieszijnoflichamendiebijdenationalewetgeving
ofdooroverheidsinstanties officieelzijnerkendalsdeel
uitmakend vanhetindebetrokken Lid-Staatgeldende
stelselvantoezicht .Toezichtopgeconsolideerde basis
Artikel6
1.Deleden2en3zijnvantoepassing wanneereen
vandeondernemingen diekrachtens Richtlijn
../.../EEG[toezichtopgeconsolideerde basis]inde
consolidatie isopgenomen eenhandelsportefeuille heeft.
2.Debevoegdeautoriteiten kunnentoestaandatnet­
topositiesindehandelsportefeuille vaneenonderneming
wordengecompenseerd metpositiesindehandelsporte­
feuillevaneenandereonderneming overeenkomstig de
indebijlagenIenVIvastgestelde regels,mitselkvande
betrokken ondernemingen verplichtisopniet-geconsoli­
deerdebasisaanhaarkapitaalvereisten tevoldoen .

Nr.C50/10 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 25.2.92
3.Aandebetrokken autoriteiten moetenallebeno­
digdebevoegdheden wordenverleendvoordevervulling
vanhuntaken,inzonderheid methetoogophettoezicht
opdesamenstelling vandehandelsportefeuille .
4.Debevoegdeautoriteiten vandeLid-Staten werken
nauwsamenvoordeuitvoering vandeindezerichtlijn
omschreven taken,inhetbijzonderwanneerbeleggings­
diensteninhetkadervandienstverrichting ofdoorhet
vestigenvanbijkantoren ineenofmeerLid-Staten wor­
denverleend .Zijverstrekken elkaaropverzoekallege­
gevensdiehettoezichtopdekapitaaltoereikendheid van
deondernemingen ,eninhetbijzonderhetcontroleren
vandenalevingvandeindezerichtlijnvastgelegde re­
gels,kunnenvergemakkelijken .Voorelkeuitwisseling
vangegevenstussenbevoegdeautoriteiten opgrondvan
dezerichtlijngeldt,metbetrekking totbeleggingsonder­
nemingen ,degeheimhoudingsplicht omschreven inarti­
kel20vanRichtlijn ../.../EEG[betreffende beleggings­
diensten]en,metbetrekking totkredietinstellingen ,de
geheimhoudingsplicht omschreven inartikel12van
Richtlijn 77/780/EEG,alsgewijzigd bijRichtlijn
89/646/EEG(').—wijzigingvanhetinbijlageIVgenoemde tijdvak;
—deaanpassing vandeterminologie aanendeformu­
leringvandefinitiesinovereenstemming metlatere
voorschriften betreffende deondernemingen opver­
wantegebieden .
2.DeCommissie wordtbijgestaan dooreenComité
bestaande uitvertegenwoordigers vandeLid-Staten en
voorgezeten doordevertegenwoordiger vandeCommis­
sie.
Devertegenwoordiger vandeCommissie legthetComité
eenontwerpvoorvandetenemenmaatregelen .HetCo­
mitébrengtadviesuitoverditontwerpbinneneenter­
mijndiedevoorzitterkanvaststellen naargelangvande
urgentievandematerie .HetComitéspreektzichuitmet
demeerderheid vanstemmendieinartikel148,lid2,
vanhetEEG-Verdrag isvoorgeschreven voordeaanne­
mingvandebesluitendiedeRaadopvoorstelvande
Commissie dienttenemen.Bijdestemming inhetCo­
mitéwordendestemmenvandevertegenwoordigers van
deLid-Staten gewogenovereenkomstig genoemdartikel.
Devoorzitter neemtnietaandestemming deel.
DeCommissie steltdebeoogdemaatregelen vastwan­
neerzijinovereenstemming zijnmethetadviesvanhet
Comité .
Wanneerdebeoogdemaatregelen nietinovereenstem­
mingzijnmethetadviesvanhetComitéofindiengeen
adviesisuitgebracht dientdeCommissie onverwijld bij
deRaadeenvoorstelinbetreffende detenemenmaatre­
gelen.DeRaadbesluitmetgekwalificeerde meerderheid
vanstemmen .
IndiendeRaadnaverloopvandriemaandennadein­
dieningvanhetvoorstelbijdeRaadgeenbesluitheeft
genomenwordendevoorgestelde maatregelen doorde
Commissie vastgesteld .
Overgangsbepalingen
Artikel10
DeLid-Staten mogenvergunning verlenenaanbeleg­
gingsondernemingen dievallenonderRichtlijn../.../EEG[betreffende beleggingsdiensten ]dieeen
eigenvermogen hebbendatkleinerisdandeinartikel3,
lid5,bepaaldeniveaus .Daarnamoetheteigenvermogen
vandezebeleggingsondernemingen evenwelvoldoenaan
devoorwaarden diezijnvastgesteld inartikel3,leden6
totenmet9.
Slotbepalingen
Artikel11
1.DeLid-Staten doendenodigewettelijke enbe­
stuursrechtelijke bepalingen inwerkingtredenomuiter­
lijkop[1januari1993]aandezerichtlijntevoldoen .InArtikel9
1.Deindezerichtlijnaantebrengentechnische wij­
zigingenopdevolgendegebiedenwordenvastgesteld
overeenkomstig deinlid2bepaaldeprocedure :
—verduidelijking vandedefinitiesinartikel2tenbe­
hoevevaneenuniformetoepassing vandezerichtlijn
indegeheleGemeenschap ;
—wijzigingvandedefinitiesinartikel2teneindereke­
ningtehoudenmetontwikkelingen opdefinanciële
markten ;
—wijzigingen indeinartikel3bepaaldebedragenaan­
vangskapitaal teneinderekeningtehoudenmetont­
wikkelingen opeconomisch enmonetairgebied;
—aanpassing vandeinartikel4,lid5,genoemde
maxima ;
—aanpassing vandeprocedures voordeberekening van
denettoopenpositiesindebijlagenIenIII;
—aanpassing vandeindebijlagenI,IIenIIIbepaalde
wegingsfactoren teneinderekeningtehoudenmet
ontwikkelingen opdefinanciëlemarkten ;
OPBnr.L386van30.12.1989,blz.1.

25.2.92 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.C50/11
dezebepalingen wordtuitdrukkelijk naardezerichtlijn
verwezen .ZijstellendeCommissie daarvanonverwijld
inkennis .
2.DeLid-Staten delendeCommissie detekstvan
allebelangrijke bepalingen vaninternrechtmedediezijophetonderdezerichtlijnvallendegebiedvast­
stellen .
Artikel12
DezerichtlijnisgerichttotdeLid-Staten .
BIJLAGEI
POSITIERISICO
INLEIDING
Saldering
1.Hetsaldovandelange(korte)positiesvandeonderneming tegenoverhaarkorte(lange)positiesin
dezelfdeaandelen ,schuldinstrumenten enconverteerbare waardepapieren enidentiekefinanciële-futu­
res-,optie-enwarrantcontracten isdenettopositie vandeonderneming inelkvandeverschillende
instrumenten .Voordeberekening vandenettopositie staandebevoegdeautoriteiten toedatpositiesin
afgeleideinstrumenten opdeindepunten4totenmet6beschreven wijzebehandeld wordenals
positiesinhet/deonderliggende (ofvirtuele)waardepapier /waardepapieren .
2.Tusseneenconverteerbaar waardepapier eneencompenserende positieinhetonderliggende instru­
mentisgeensalderingtoegestaan ,tenzijdebevoegdeautoriteiten eenbenadering volgenwaarbijreke­
ningwordtgehouden metdewaarschijnlijkheid vandeconversievaneenbepaaldconverteerbaar
waardepapier ,ofeenkapitaalvereiste stellenterdekkingvaneventuelebijconversiegeledenverliezen .
3.Allenettoposities ,ongeachtofzijpositiefofnegatiefzijn,moetenvoordatzijwordengeaggregeerd
dagelijkstegendegeldendecontantewisselkoers wordenomgerekend indeverslagleggingsvaluta van
deonderneming .
Specifiekeinstrumenten
4.Rente-futures ,rentetermijncontracten (FRA's)entermijnverplichtingen tothetkopenofverkopenvan
financiëleinstrumenten wordenbehandeld alscombinaties vanlangeenkorteposities .Alduswordteen
langefuture-positie behandeld alseencombinatie vaneenschulddievervaltopdeleveringsdatum van
hetfuture-contract eneenvorderingmetdezelfdevervaldatum alshetonderliggende (virtuele)instru­
mentvanhetbetrokkenfuture-contract .Opovereenkomstige wijzewordteenverkochte FRAbehan­
deldalseenlangepositiemeteenzelfdevervaldatum alsdeafrekeningsdatum plusdecontractperiode ,
eneenkortepositiemetdezelfdevervaldatum alsdeafrekeningsdatum .Zoweldeschuldalsdevorde­
ringwordenopgenomen indekolom„centraleoverheid"vantabel1inpunt13teneindehetkapitaal­
vereistevoorhetspecifiekerisicoaangaande dezetweeinstrumenten teberekenen .Debevoegdeauto­
riteitenkunnentoestaandathetkapitaalvereiste vooreenterbeurzeverhandelde futuregelijkisaande
opdebeursaangehouden marge,indienzijertenvollevanovertuigdzijndatdezeeennauwkeurige
maatstafvanhetaandefutureverbonden risicovormtendatdetoegepaste methodevoordebereke­
ningvandemargegelijkwaardig isaandeberekeningsmethode dieinderestvandezebijlageis
omschreven voorzulkefutures .
5.Optiesoprenten,schuldinstrumenten ,aandelen ,aandelenindexen ,financiëlefutures,swapsenvaluta's
wordenbehandeld alsofhetpositieszijndieinwaardegelijkzijnaanhetbedragvanhetonderliggende
instrument waaropdeoptiebetrekking heeft,vermenigvuldigd metzijndeltavoordedoeleinden van
dezebijlage.Laatstbedoelde positieskunnengesaldeerd wordenmetcompenserende positiesinde­
zelfdeonderliggende waardepapieren ofdaarvanafgeleideinstrumenten .Detegebruikendeltaisdie
vandebetrokken beurs,ofdiewelkeberekend isdoordebevoegdeautoriteiten ,ofingevaldezevoor
OTC-opties nietbeschikbaar is,diewelkedoordeonderneming zelfisberekend,mitsdebevoegde
autoriteiten ervanovertuigdzijndathetdoordeonderneming gebruiktemodelredelijkis.

Nr.C50/12 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 25.2.92
Debevoegdeautoriteiten mogenevenwelookvoorschrijven datdeondernemingen hundelta'smoeten
berekenen volgenseendoordebevoegdeautoriteiten aangegeven methode .Debevoegdeautoriteiten
schrijvenvoordatvoordeandereaanoptiesverbonden risico's,afgezienvanhetdeltarisico ,dekking
aanwezigmoetzijn.
6.Debevoegdeautoriteiten kunnentoestaandathetvereistevooreengeschreven opdebeursverhan­
deldeoptiegelijkisaandeopdebeursaangehouden marge,indienzijertenvollevanovertuigdzijn
datdezeeennauwkeurige maatstafvoorhetaandeoptieverbonden risicovormt,endatdetoegepaste
methodevoordeberekening vandemargegelijkwaardig isaandeberekeningsmethode dieinderest
vandezebijlageisomschreven voorzulkeopties.Tevenskunnenzijtoestaandathetvereistevooreen
gekochteopdebeursverhandelde ofOTC-optie gelijkisaandatvoorhetonderliggende instrument ,
metdienverstandedathetdaaruitresulterende vereisteniethogermagzijndandemarktwaarde van
deoptie.Hetvereistevooreengeschreven OTC-optie wordtvastgesteld opbasisvanhetonderlig­
gendeinstrument .
7.Warrantsengedektewarrantswordenopdezelfdewijzebehandeld alsoptieswordenbehandeld inde
punten5en6.
8.Swapswordenmetbetrekkingtothetrenterisico opdezelfdebasisbehandeld alsbalansinstrumenten .
Alduswordteenrenteswap ,waarbijeenonderneming eenvariabelerenteontvangteneenvasterente
betaalt,behandeld alseenlangepositieineeninstrument metvariabelerentemeteenlooptijddiegelijk
isaandeperiodetotdevolgenderentevaststelling ,eneenkortepositieineeninstrument metvaste
renteenmetdezelfdelooptijdalsdeswapzelf.
9.Ondernemingen diehetrenterisico opafgeleideinstrumenten alsbedoeldindepunten4totenmet8
op„discounted cashflow"-basis waarderen enbeherenmogenevenwelgebruikmakenvangevoelig­
heidsmodellen voordeberekening vandebovengenoemde posities .Zowelhetmodelalshetgebruik
ervandoordeonderneming moetendoordebevoegdeautoriteiten wordengoedgekeurd .Dezemodel­
lenmoetenpositiesopleverendiedezelfdegevoeligheid voorrenteschommelingen hebbenalsdeonder­
liggendecashflows.Bijdeevaluatievandezegevoeligheid moetwordenuitgegaanvanonafhankelijke
schommelingen inoverdegehelerendementscurve bemonsterde renten,waarbijtenminsteééngevoe­
ligheidspunt inelkvandeintabel2hiernagenoemdelooptijdklassen wordtgenomen .Deposities
wordenbijdeberekening vandekapitaalvereisten inaanmerking genomenovereenkomstig debepalin­
genvandepunten14totenmet29.
10.Deverkopervanwaardepapieren bijeenretrocessieovereenkomst ,endeleninggever bijeenovereen­
komsttothetinleninggevenvanwaardepapieren ,neemtdezewaardepapieren opindeberekening
vanzijnkapitaalvereiste volgensdezebijlage.
Specifieke enalgemenerisico's
11.Hetpositierisico metbetrekkingtoteenverhandelbaar schuldinstrument ofeenaandeel(ofeenvaneen
aandeelafgeleidinstrument )wordtmethetoogopdeberekeningvanhetdesbetreffende kapitaalver­
eisteverdeeldintweecomponenten .Deeerstecomponent betrefthetspecifiekerisico.Ditishetrisico
vaneenprijsverandering inhetbetrokkeninstrument alsgevolgvanfactorendieverbandhoudenmet
deemittentervan(inhetgevalvaneenkasinstrument ).Detweedecomponent bestrijkthetalgemene
risico.Ditishetrisicovaneenprijsverandering vanhetinstrument alsgevolgvan(inhetgevalvaneen
verhandelbaar schuldinstrument )eenwijziginginderentestandof(inhetgevalvaneenaandeelofeen
vaneenaandeelafgeleidinstrument )eenalgemenekoersontwikkeling opdeaandelenmarkt diegeen
verbandhoudtmetenigerleispecifiekeaspectenvandebetrokkenwaardepapieren .

25.2.92 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.C50/13
VERHANDELBARE SCHULDINSTRUMENTEN
12.Deonderneming deelthaarnettoposities innaardevaluta'swaarinzijluidenenberekenthaarkapi­
taalvereiste voorhetalgemeneenhetspecifiekerisicoinelkevalutaafzonderlijk .
Specifiekrisico
13.Deonderneming brengthaarovereenkomstig punt1berekende nettoposities opgrondvanhunreste­
rendelooptijdenonderindedesbetreffende categorieën vandeeersteregelvantabel1,envermenig­
vuldigtdezevervolgens metdeopdetweederegelvermeldewegingscoëfficiënten .Zijbepaaltdesom
vanhaargewogenposities(ongeachtofdezelangofkortzijn)teneindehaarkapitaalvereiste met
betrekking tothetspecifiekerisicoteberekenen .
TABEL 1
Postencentrale
overheidGekwalificeerde posten Overige
0—6maanden 6—24maandenmeerdan
24maanden
0,00% 0,25% 1,00% 1,60% 8,00%
Niettegenstaande hetvoorgaande kunnenLid-Staten metbetrekking tothetspecifiekerisicovoorobli­
gatieswaaraankrachtensartikel11,lid2,vanRichtlijn89/647/EEGeenwegingscoëfficiënt van10%
istoegekend eenkapitaalvereiste vaststellen datdehelftisvanhetvereistevoorhetspecifiekerisico
aangaande eengekwalificeerde postmetdezelfderesterende looptijdalsdebetrokken obligatie .
Algemeen risico
a)Opgrondvandelooptijd
14.Deprocedurevoordeberekening vanhetkapitaalvereiste metbetrekking tothetalgemenerisicobe­
staatuittweefasen.Eerstwordenallepositiesgewogennaarlooptijd(zoalsuiteengezet inpunt15),
teneindehetbedragvanhetdesbetreffende kapitaalvereiste teberekenen .Vervolgens kanditvereiste
wordenverlaagdwanneereengewogenpositienaasteentegenovergestelde gewogenpositieinde­
zelfdelooptijdklasse wordtingenomen .Verlagingvanhetvereisteisooktoegestaanwanneerdetegen­
overgestelde gewogenpositieszichinverschillende looptijdklassen bevinden ;deomvangvandezever­
laginghangtafvanhetzichaldannietindezelfdezonebevindenvandetweepositiesalsmedevande
zoneszelfwaarinzijzichbevinden .Intotaalzijnerdriezones(groepenvanlooptijdklassen ).
15.Deonderneming brengthaarnettoposities onderindedesbetreffende looptijdklassen indetweedeof
derdekolomvantabel2.Zijdoetditopgrondvanresterendelooptijden inhetgevalvanvastrentende
instrumenten enopgrondvandeperiodetotdevolgenderentevaststelling inhetgevalvaninstrumen­
tenwaarvanderentevóórdeeindvervaldatum kanveranderen .Zijmaakttevensonderscheid tussen
schuldinstrumenten meteencouponvan3%ofmeerenschuldinstrumenten meteencouponvan
minderdan3%,endeeltdezevervolgens inindetweededanweldederdekolomvantabel2.Zij
vermenigvuldigt elkvandezenettoposities metdewegingscoëfficiënt dievoordedesbetreffende loop­
tijdklasseisvermeldindevierdekolomvantabel2.
16.Vervolgens bepaaltzijdesomvandegewogenlangepositiesendesomvandegewogenkorteposities
inelkelooptijdklasse .Hetbedragtenbelopewaarvandeeerstgenoemde somineenbepaaldelooptijd­
klassegelijkisaandelaatstgenoemde som,vormtdegecompenseerde gewogenpositieindezeloop­
tijdklasse ,terwijlderesterendelangeofkortepositiedeniet-gecompenseerde gewogenpositieindeze
zelfdelooptijdklasse is.Vervolgens wordthettotaalvandegecompenseerde gewogenpositiesinalle
looptijdklassen berekend .

Nr.C50/14 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 25.2.92
17.Deonderneming berekenthettotaalvandeniet-gecompenseerde gewogenlangepositiesvoordeloop­
tijdklassen inelkvandezonesintabel2,teneindedeniet-gecompenseerde gewogenlangepositie
voorelkezonetebepalen.Opdezelfdewijzewordtdesomvandeniet-gecompenseerde gewogen
kortepositiesvoorelkelooptijdklasse ineenbepaaldezonebepaaldomtekomentotdeniet-gecom­
penseerdegewogenkortepositievoordezezone.Hetdeelvandeniet-gecompenseerde gewogenlange
positievaneenbepaaldezonedatgelijkisaandeniet-gecompenseerde gewogenkortepositievoor
dezelfdezone,isdegecompenseerde gewogenpositievoordiezone.Hetdeelvandeniet-gecompen­
seerdegewogenlangeofniet-gecompenseerde gewogenkortepositievooreenzonedatnietopdeze
wijzegecompenseerd kanworden,vormtdeniet-gecompenseerde gewogenpositievoordiezone.
TABEL2
Looptijdklasse
Weginescoëfficiënt
(in°/o)Veronderstelde
ZoneCouponvan3%
ofmeerCouponvanminderdan
3%renteverandering
(in%)
(1) (2) (3) (4) (5)
1 0—1maand
1—3maanden
3—6maanden
6—12maanden0—1maand
1—3maanden
3—6maanden
6—12maanden0,00
0,20
0,40
0,701,00
1,00
1,00
2 1—2jaar
2—3jaar
3—4jaar1,0—1,9jaar
1,9—2,8jaar
2,8—3,6jaar1,25
1,75
2,250,90
0,80
0,70
3 4—5jaar
5—7jaar
7—10jaar
10—15jaar
15—20jaar
20jaar3.6—4,3jaar
4,3—5,7jaar
5.7—7,3jaar
7,3—9,3jaar
9,3—10,6jaar
10,6—12,0jaar
12,0—20,0jaar
20jaar2,75
3,25
3,75
4,50
5,25
6,00
8,40
13,000,75
0,70
0,65
0,60
0,60
0,60
0,60
0,60
18.Vervolgens wordthetbedragberekendtenbelopewaarvandeniet-gecompenseerde gewogenlange
(korte)positieinzone1gelijkisaanhetbedragvandeniet-gecompenseerde gewogenkorte(lange)
positieinzone2.Ditbedragwordtinpunt22aangeduid alsdegecompenseerde gewogenpositie
tussendezones1en2.Dezelfdeberekening vindtvervolgens plaatsvoorhetresterende deelvande
niet-gecompenseerde gewogenpositieinzone2endeniet-gecompenseerde gewogenpositieinzone3,
teneindedegecompenseerde gewogenpositietussendezones2en3tebepalen .
19.Deonderneming magdesgewenst devolgordevanpunt18omkeren,datwilzeggeneerstdegecom­
penseerdegewogenpositietussendezones2en3berekenenenvervolgens dietussendezones1en2.
20.Teneindedegecompenseerde gewogenpositietussendezones1en3tebepalen,wordtvervolgens
bepaaldtotwelkbedraghetresterendedeelvandeniet-gecompenseerde gewogenpositieinzone1
gelijkisaanhetdeeldatvoorzone3resteertnadatdiezoneisgecompenseerd metzone2.
21.Denadedrieafzonderlijke compensatieberekeningen vandepunten18totenmet20resterende
positieswordenopgeteld .
22.Hetkapitaalvereiste voordeonderneming wordtberekendalsdesomvan:
a)10%vandesomvandegecompenseerde gewogenpositiesinallelooptijdklassen ;

Nr.C50/15 25.2.92 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen
b)30%vandegecompenseerde gewogenpositieinzone1;
c)20%vandegecompenseerde gewogenpositieinzone2;
d)20%vandegecompenseerde gewogenpositieinzone3;
e)30%vandegecompenseerde gewogenpositietussendezones1en2entussendezones2en3
(ziepunt19);
f)100%vandegecompenseerde gewogenpositietussendezones1en3;
g)100%vanderesterende niet-gecompenseerde gewogenposities.
b)Opgrondvandeduration
23.Debevoegdeautoriteiten ineenLid-Staatmogenalsalgemeneregelofpergevaltoestaandatde
ondernemingen voordeberekening vanhetkapitaalvereiste voorhetalgemenerisicometbetrekking
totverhandelbare schuldinstrumenten eensysteemgebruikendatdedurationweergeeft inplaatsvan
hetsysteemdatindepunten14totenmet22isbeschreven .
24.Ineendergelijksysteemberekentdeonderneming ,uitgaandevandemarktwaarde vanelkvastrentend
schuldinstrument ,hetrendement totheteindevandelooptijd,dathetimplicietediscontopercentage
voordatinstrument is.Bijinstrumenten metvariabelerenteberekentdeonderneming ,uitgaande van
demarktwaarde vanelkinstrument ,hetrendement opbasisvandehypothese dathetkapitaalver­
schuldigdwordtvanafhettijdstipdatderentevoorwijzigingvatbaaris(voordevolgendeperiode).
25.Vervolgens berekentdeonderneming voorelkschuldinstrument degewijzigde durationopgrondvan
devolgendeformule :
duration (D)gewijzigde duration=(1+r)
waarin :
mt■Ct
t=1(l+r)<
D=
mGI
t=1(l+r)<
en
r=rendement toteindevandelooptijd
Ct=contantebetalingintijdt
m=totalelooptijd(ziepunt24).

Nr.C50/16 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 25.2.92
26.Deonderneming brengtelkinstrument onderindepassendezonevantabel3engaatdaarbijuitvan
degewijzigde durationvoorelkinstrument .
TABEL 3
ZoneGewijzigde duration
(injaren)Veronderstelde renteverandering
(in°/o)
(1) (2) (3)
1 0<1,0 1,0
2 1,0<3,6 0,85
3 3,6 0,7
27.Deonderneming berekentvervolgens denaardurationgewogenpositievanelkinstrument doorde
marktwaarde ervantevermenigvuldigen metdegewijzigde durationenmetdeveronderstelde rente­
verandering ,wanneerhetgaatomeeninstrument waaropdezespecifiekegewijzigde durationwordt
toegepast (ziekolom3vantabel3).
28.Deonderneming bepaalthaarnaardurationgewogenlangeenhaarnaardurationgewogenkorte
positiesinelkezone.Hetbedragvandeeerstgenoemde positiesdatinelkezonedoorlaatstgenoemde
positieswordtgecompenseerd ,isdegecompenseerde naardurationgewogenpositievoordezezone.
Deonderneming berekentvervolgens deniet-gecompenseerde naardurationgewogenpositiesvoor
elkezone.Zijvolgtdandeprocedures dieindepunten18totenmet21voorniet-gecompenseerde
gewogenpositieszijnbeschreven .
29.Hetkapitaalvereiste voordeonderneming wordtdanberekendalsdesomvan:
a)10%vandesomvandegecompenseerde naardurationgewogenpositieinelkezone;
b)30%vandegecompenseerde naardurationgewogenpositietussendezones1en2entussende
zones2en3;
c)100%vandegecompenseerde naardurationgewogenpositietussendezones1en3;
d)100%vanderesterende niet-gecompenseerde naardurationgewogenposities.
AANDELEN
30.Deonderneming bepaaltdesomvanalhaarnetto—volgenspunt1—langepositiesenvanalhaar
nettokorteposities.Desomvandetweecijfersishaartotalebrutopositie .Hetverschiltussendetwee
cijfersishaartotalenettopositie .
Specifiekrisico
31.Zijvermenigvuldigt haartotalebrutopositie met4%teneindehaarkapitaalvereiste metbetrekkingtot
hetspecifiekerisicotebepalen .
32.Niettegenstaande hetbepaaldeinpunt31mogendebevoegdeautoriteiten eenverlagingvanhetkapi­
taalvereiste voorhetspecifiekerisicototeenminimumvan2°/oinplaatsvan4%vandetotalebruto­
positietoestaanvoordooreenonderneming gehoudenportefeuilles vanaandelendievoldoenaande
volgendevoorwaarden .Indeeersteplaatsmogendebetrokkenaandelennietafkomstigzijnvanemit­
tentenvanverhandelbare schuldinstrumenten waarvoor indebetrokken periodeintabel1eenvereiste
van8%geldt.Indetweedeplaatsmoetenzijdoordebetrokkenbevoegdeautoriteiten zeerliquide
wordengeacht.Indederdeplaatsmaggeenindividuele positieineendusdanigeportefeuille meerdan
5%bedragenvandewaardevandetotalebrutopositie vandeportefeuille .

25.2.92 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.C50/17
Algemeen risico
33.Hetkapitaalvereiste metbetrekking tothetalgemenerisicoisdetotalenettopositie vermenigvuldigd
met8%.
Aandelenindex-futures
34.Aandelenindex-futures endemetdedeltagewogenequivalenten vanoptiesinaandelenindex-futures
enaandelenindexen (ziepunt5)moetenwordenopgesplitst inpositiesinelkvandedaaraanten
grondslag liggendeaandelen .Dezepositieswordenbehandeld alsonderliggende positiesindedesbe­
treffendeaandelen ;metgoedkeuring vandebevoegdeautoriteiten wordenzijderhalvegesaldeerd met
tegengestelde positiesindeonderliggende aandelenzelf.
35.Debevoegdeautoriteiten dragenerzorgvoordatéenonderneming diehaarpositiesineenofmeer
vandeaaneenaandelenindex-future tengrondslag liggendeaandelengesaldeerd heeftmeteenof
meertegengestelde positie(s)indeaandelenindex-future zelf,overtoereikend kapitaalbeschiktter
dekkingvanhetrisicovanverliesalsgevolgvanhetfeitdatdewaardevandefuturenietexactde
ontwikkeling volgtvandewaardevandeonderliggende aandelen ;hetzelfdegeldtwanneereenonder­
nemingtegengestelde positieshoudtinaandelenindex-futures diewatbetreftlooptijden/ofsamenstel­
lingnietidentiekzijn.
36.Onverminderd punten34en35geldtvoorterbeurzeverhandelde aandelenindex-futures dienaarhet
oordeelvandebevoegdeautoriteiten opruimgediversifieerde indicesberusten,eenkapitaalvereiste van
8%metbetrekking tothetalgemenerisico,maargeenkapitaalvereiste metbetrekking tothetspeci­
fiekerisico.Dezeaandelenindex-futures wordeninaanmerking genomenbijdeberekening vande
totalenettopositie alsbedoeldinpunt30,maarwordenbuitenbeschouwing gelatenbijdeberekening
vandetotalebrutopositie alsbedoeldinhetzelfdepunt.
Overneming
37.Inhetgevalvanoverneming vanemissiesvanschuldinstrumenten enaandelenkunnendebevoegde
autoriteiten eenonderneming toestaandevolgendemethodetegebruikenterberekening vandekapi­
taalvereisten .Eerstberekentzijhaarnettoposities doordebijderdengeplaatsteofdoorderden„her­
verzekerde"overnemingsposities aftetrekken .Vervolgens pastzijophaarnettoposities devolgende
verlagingsfactoren toe:
werkdag 1: 90%,
werkdagen 2en3: 75%,
werkdag 4: 50%,
werkdag 5: 25%,
nawerkdag 5: 0%.
Werkdag 1isdewerkdagvolgendeopdiewaaropdeonderneming onherroepelijk verplichtwordt
tegeneenovereengekomen prijsonderdevoorwaarden vandeovernemingsovereenkomst eenbekend
aantalwaardepapieren overtenemen.Tenslottewordthetkapitaalvereiste berekendopbasisvande
verlaagdeovernemingsposities .

Nr.C50/18 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 25.2.92
BIJLAGEII
AFREKENING ENWEDERPARTIJRISICO
1.Ingevalvantransacties waarbijobligatiesenaandelen (exclusiefretrocessie -enomgekeerde retrocessie­
overeenkomsten )voordeovereengekomen leveringsdata nognietzijnafgerekend geldtgeenkapitaal­
vereiste .Ingevalvantransacties waarbijobligatiesenaandelen (exclusiefretrocessie -enomgekeerde
retrocessieovereenkomsten )nadeovereengekomen leveringsdata nognietzijnafgerekend moeteenon­
derneming hetprijsverschil berekenen waarvoor zijeenrisicoloopt.Ditishetverschiltussendeover­
eengekomen afrekeningsprijs voordebetrokken obligatiesofaandelenendedagkoersdaarvan,indien
ditverschilvoordeonderneming eenverlieszoukunnenopleveren .Zijmoetditverschilvermenigvuldi­
genmetdepassendefactorinkolomAvantabel1omhaarkapitaalvereiste teberekenen .
2.Onverminderd punt1kaneenonderneming ,indiendebevoegdeautoriteiten zulkstoestaan ,haarkapi­
taalvereisten berekenen doorvermenigvuldiging vandeovereengekomen afrekeningsprijs vaniedere
transactie dietussen5en45werkdagen nadevastgestelde datumnognietisafgerekend ,metdepas­
sendefactorinkolomBvantabel1.Vanaf46werkdagen nadevastgestelde datumishetvereiste
100%vanhetprijsverschil waarvoor zijeenrisicoloopt,zoalsinkolomA.
TABEL 1
Aantaldagennavastgestelde afrekeningsdatumKolomA
(in%)KolomB
(in%)
5—15 8 0,5
16—30 50 4,0
31—45 75 9,0
46enmeer 100 Ziepunt2
Leveringen zondertegenprestaties (freedeliveries )
3.Eenonderneming moetkapitaaltotdekkingvanhetwederpartijrisico aanhouden indien:
i)zijvoorwaardepapieren heeftbetaaldalvorenszeteontvangen ,ofwaardepapieren heeftgeleverd
alvorensdaarvoorbetalingtehebbenontvangen ,en
ii)driedagenofmeerzijnverstrekensedertdezebetalingoflevering .Nadattijdstipdienteenkrediet­
instelling ,ofeenbeleggingsonderneming waarvoornietdeaftrekvoorniet-liquide activadieisbe­
paaldinpunt2vanbijlageVgeldt,8%vandewaardevandehaarverschuldigde waardepapieren of
geldmiddelen alskapitaalaantehoudenindiendewederpartij totdeparticuliere sectorbehoortmaar
geenonderneming is,1,6%vandewaardeindiendewederpartij eenonderneming isoftotde
publiekesectorbehoorten0%indiendewederpartij decentraleoverheid is.Eenbeleggingsonder­
nemingwaarvoor deaftrekvoorniet-liquide activavanpunt2vanbijlageVgeldtbehandelt de
waardevandehaarverschuldigde waardepapieren ofgeldmiddelen alseenniet-liquide activum .
Retrocessieovereenkomsten
4.Inhetgevalvanretrocessieovereenkomsten enovereenkomsten tothetinleninggevenvanwaardepapie­
renberekentdeonderneming hetverschiltussendemarktwaarde vandewaardepapieren enhetbedrag
vandeleningdieisopgenomen doordeonderneming ofdemarktwaarde vandezekerheidindiendit

25.2.92 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.C50/19
verschilpositiefis.Inhetgevalvanomgekeerde retrocessieovereenkomsten enovereenkomsten tothet
inleningnemenvanwaardepapieren berekentdeonderneming hetverschiltussenhetbedragvande
doordeonderneming verstrekteleningofdemarktwaarde vandezekerheid endemarktwaarde vande
waardepapieren diezijheeftontvangen indienditverschilpositiefis.Debevoegdeautoriteiten kunnen
toestaandatdedoordeleningnemer aandeleninggever verschafte margeinaanmerking wordtgeno­
menbijdeindevoorafgaande tweezinnenbeschreven berekeningen .Lopenderentewordtinaanmer­
kinggenomenbijdeberekening vandemarktwaarde vandegeleendebedragenenvandezekerheid .
5.Hetkapitaalvereiste bedraagt 8%vanhetuitpunt4resulterende bedragwanneerdewederpartij totde
particuliere sectorbehoortmaargeenkredietinstelling ofbeleggingsonderneming is,1,6%wanneerzij
eenkredietinstelling ofbeleggingsonderneming isoftotdeoverheidssector behoorten0%wanneerde
centraleoverheiddewederpartij is.
AfgeleideOTC-instrumenten
6.Teneindehetkapitaalvereiste voorhaarafgeleideOTC-instrumenten teberekenen pastdeonderne­
minginhetgevalvanrente-envalutacontracten bijlageIIvanRichtlijn89/647/EEGtoe;OTC-aande­
lenoptiesengedektewarrantswordenbehandeld volgensmethode 1vanbijlageIIvanRichtlijn
89/647/EEG,metdezeuitzondering dathetpotentiëletoekomstige kredietrisico wordtberekenddoor
demarktwaarde vandeonderliggende aandelentevermenigvuldigen met8%.
Overige
7.DevereistenvanRichtlijn89/647/EEGzijnvantoepassing opdeoverigehandelsportefeuillerisico 's,
metinbegripvanverschuldigde provisiesencommissies ,dienietvallenonderdebijlagenIenII.
BIJLAGEIII
VALUTARISICO
1.Indiendetotalenettopositie invreemdevaluta'svandeonderneming ,berekendvolgensdehieronder
beschreven procedure ,haartotaleeigenvermogenmetmeerdan2%overtreft,vermenigvuldigt zijhet
surplusmet8%teneindedevoorhetvalutarisico vereisteeigenvermogenteberekenen .
2.Deberekening geschiedtintweefasen:
3.Eerstwordtdenettoopenpositievandeonderneming inelkevaluta(metinbegripvanderapportageva­
luta)berekend .Dezepositiebestaatuitdesomvandevolgendeelementen (positiefofnegatief):
—denettocontantepositie(datwilzeggenalleactivaminallepassiva,metinbegripvandelopende
rente,indebetrokken valuta);
—denetto-termijnpositie (datwilzeggenalleteontvangen bedragenminalletebetalenbedragenin
hetkadervanvaluta-termijntransacties ,metinbegripvanvalutafutures endehoofdsom bijdevalu­
taswapsdienietzijnopgenomen indecontantepositie);
—onherroepelijke garanties (ensoortgelijke instrumenten )diezekerzullenwordenopgevraagd ;
—nettotoekomstige inkomsten/uitgaven,nognietvervallenmaarreedsvolledigafgedekt(naarkeuze
vanderapporterende instellingenmetvoorafgaande goedkeuring vandebevoegdeautoriteiten mo­
genhierdenettotoekomstige inkomsten/uitgavenwordenopgenomen dienognietinderekeningen
zijngeboektmaarreedsvolledigzijnafgedektdoortermijntransacties invaluta's.Dezekeuzemoet
consequent wordenaangehouden );

Nr.C50/20 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 25.2.92
—hetnettodelta-(ofopdeltagebaseerde )equivalentvandetotaleportefeuille valutaopties ;
—demarktwaarde vanandere(niet-valuta -)opties;
—positiesdieeenonderneming doelbewust heeftingenomen omwisselkoersrisico 'svoorhaarkapitaal­
ratioaftedekken,kunnenbijdeberekening vandenettoopenvalutaposities buitenbeschouwing
wordengelaten .Dezepositiesmoetenvanniet-commerciële ofstructurele aardzijn,envoorhun
uitsluiting ,alsookvoorwijzigingen indevoorwaarden voordieuitsluiting ,isdetoestemming vande
bevoegdeautoriteiten vereist.Opdezelfdewijzekan,onderdezelfdevoorwaarden alshierboven ,te
werkwordengegaanvoorpositiesvaneenonderneming diebetrekking hebbenoppostendiereeds
bijdeberekening vanheteigenvermogenzijnafgetrokken .
4.Vervolgens wordendenettokorteenlangepositiesinelkevaluta(behalvederapportagevaluta )tegen
decontantekoersinderapportagevaluta omgerekend .Zijwordendanafzonderlijk samengevoegd tot
respectievelijk hettotaalvandenettokortepositiesenhettotaalvandenettolangeposities .Hethoog­
stevandezetweetotalenisdetotalenettovalutapositie vandeonderneming .
5.Nettoposities insamengestelde valuta'smogenwordenopgesplitst indesamenstellende valuta'sop
grondvandegeldendequota.
BIJLAGEIV
OVERIGE RISICO'S
Beleggingsondernemingen moeteneigenvermogenaanhouden tenbelopevaneenkwartvanhunalgemene
kosteninhetvoorafgaande jaar.Debevoegdeautoriteiten mogenditvereisteaanpassen ingevalvanaan­
zienlijkewijzigingen indewerkzaamheden vaneendusdanige onderneming sindshetvoorgaande jaar.
Wanneerdebeleggingsonderneming haarwerkzaamheden nietgedurende eenvolledigjaarheeftuitgeoe­
fend(metinbegripvandedagvanbedrijfsaanvang )bedraagthetvereisteeenkwartvanhetinhaarpro­
grammavanwerkzaamheden begrotecijfervoordealgemenekosten,tenzijdeautoriteiten eenaanpassing
vanditprogramma verlangen .
BIJLAGE V
EIGENVERMOGEN
1.Heteigenvermogen vanbeleggingsondernemingen enkredietinstellingen wordtgedefinieerd inover­
eenstemming metRichtlijn89/299/EEG.
2.Onverminderd punt1kunnendebevoegdeautoriteiten ondernemingen diemoetenvoldoenaandein
debijlagenI,II,IVenVI,ofeencombinatie daarvan,gesteldekapitaalvereisten ,toestaaneenalterna­
tievedefinitievaneigenvermogen tegebruiken ,zulksuitsluitend omtevoldoenaandezevereisten .
Geenenkeldeelvanditaldusbestemdeeigenvermogen magtegelijkertijd gebruiktwordenomtevol­
doenaananderekapitaalvereisten .Dezealternatieve definitiemoetvoorkredietinstellingen depunten
2.1totenmet2.3envoorbeleggingsondernemingen depunten2.1totenmet2.3minpunt2.4omvat­
ten.
2.1.Eigenvermogenzoalsgedefinieerd inRichtlijn89/299/EEG,vooruitsluitend beleggingsonderne­
mingen,metuitzondering vandepunten12en13vanlid1vanartikel2vanRichtlijn
89/299/EEG.
2.2.Denetto-handelsportefeuillewinsten of-verliezenvandeonderneming naaftrekvantevoorziene
lastenofdividenden ,verminderd metdenettoverliezen opanderebedrijfsactiviteiten ,mitsgeenvan
dezebedragenreedsisopgenomen inpunt2.1volgensdepunten2of11vanartikel2,lid1,van
Richtlijn89/299/EEG.

25.-2.92 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.C50/21
2.3.Achtergestelde leningenen/ofdeinpunt5bedoeldebestanddelen ,mitsisvoldaanaandeinde
punten3totenmet7bepaaldevoorwaarden .
2.4.Niet-liquide activazoals-gedefinieerd inpunt7.
3.Deinpunt2.3bedoeldeachtergestelde leningenmoeteneenoorspronkelijke looptijdvantenminste
tweejaarhebben .Zijmoetenvollediggestortzijnendeleningovereenkomst maggeenclausulebevatten
opgrondwaarvandeschuldonderbepaaldeomstandigheden ,metuitzondering vandeliquidatievande
onderneming ,vóórdeovereengekomen aflossingsdatum moetwordenafgelost,tenzijdebevoegdeauto­
riteitendaarmede instemmen .Dezeachtergestelde leningenmogennietwordenafgelostindienzulks
zoubetekenen datheteigenvermogenvandebetrokken onderneming totminderdan100%vanhet
totalekapitaalvereiste voordeonderneming zoudalen.
4.Deinpunt2.3bedoeldeachtergestelde leningenmogennietmeerbedragendan150%vanhetoor­
spronkelijke eigenvermogendatdientomtevoldoenaandevereistendiezijnbepaaldindebijlagenI,
II,IVenVIvolgenspunt2.1.
5.Debevoegdeautoriteiten kunnenondernemingen toestaandeindepunten3en4bedoeldeachterge­
steldeleningentevervangen doordepunten3,5,6en8vanlid1vanartikel2vanRichtlijn
89/299/EEG.
6.Debevoegdeautoriteiten mogentoestaandathetinpunt4bepaaldemaximumvoorachtergestelde
leningen150%overtreft,mitshettotaalvandezeachtergestelde leningenendeinpunt5bedoelde
bestanddelen nietmeerbedraagtdan250%vanhetoorspronkelijke eigenvermogendatresteertomte
voldoenaandeindebijlagenI,II,IVenVIvolgenspunt2.1bepaaldevereisten .
7.Niet-liquide activaomvatten :
—vasteactiva(uitgezonderd voorzoverkanwordentoegestaan datgrondengebouwen inaanmerking
wordengenomentegenover deleningenwaarvoorzijalszekerheidgelden);
—materiëlevoorraden ;
—deelnemingen in,metinbegripvanachtergestelde schuldvorderingen op,anderefinanciëleinstellin­
gen,welkedeelkunnenuitmakenvanheteigenvermogenvandieinstellingen .
Wanneeraandelenineenanderefinanciëleinstellingtijdelijkwordengehoudenwegenseenfinan­
ciëlebijstandsoperatie methetoogopdereorganisatie ofdereddingvandezeinstelling ,mogende
bevoegdeautoriteiten ontheffing vandezeverplichting verlenen .Zijmogeneveneenseenontheffing
verlenenvoordeaandelendiedeeluitmakenvandehandelsportefeuille vandebeleggingsonderne­
ming;
—tekortenbijdochterondernemingen ;
—deposito'sanderedanbijeenkredietinstelling ,plaatselijke autoriteitofregionaleoverheid,diebin­
nen90dagenopvraagbaar zijn,metuitzondering vanmargebetalingen inverbandmetfuture-of
optiecontracten ;
—leningen ,tenzijzijbinnen90dagenterugbetaald moetenworden;
—deinpunt3,onderii)vanbijlageIIbepaaldebedragen .

Nr.C50/22 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 25.2.92
BIJLAGE VI
GROTE RISICO'S
1.Deondernemingen oefenentoezichtencontroleuitophungrotericiso'svolgensdemethodendiezijn
vastgesteld inRichtlijn .../EEG[groterisico's].
2.Onverminderd punt1oefenenondernemingen diehetkapitaalvereiste voorhunhandelsportefeuille niet
overeenkomstig Richtlijn89/647/EEGberekenen ,toezichtencontroleopdegroterisico'suitinover­
eenstemming metdeonderstaande punten3totenmet5,ennietopdewijzealsomschreven inde
Richtlijn ../.../EEG[groterisico's].
3.Eerstberekenen zijhunrisico'smetbetrekking totindividuele cliëntenofgroepenvanverbonden cliën­
teninhetkadervanhunhandelsportefeuille .Dezerisico'swordenberekenddooroptellingvande
onderstaande punteni)totenmetiii):
i)demarktwaarde vanallenettolangepositiesinfinanciëleinstrumenten diezijnuitgegeven doorde
betrokken cliëntofgroepvanverbonden cliënten;
ii)derisico'saangaande huncontracten metdecliëntofgroepvanverbonden cliënteninafgeleide
OTC-instrumenten ;dezerisico'swordenberekenddoorsamentelling vandelopendevervangings­
kostenenhetpotentiëletoekomstige kredietrisico vanrente-envalutacontracten voorondernemin­
gendiemethode 1vanbijlageIIvanRichtlijn89/647/EEGinbijlageIIvandezerichtlijntoepassen
enhetoorspronkelijke risicoaangaande dezecontracten voorondernemingen dieinplaatsdaarvan
methode 2toepassen .Hetrisicoaangaande aandelenopties engedektewarrantswordtberekend
doortoevoeging vanhunvervangingskosten aan8%vandemarktwaarde vandeonderliggende
aandelen ;
iii)inhetgevalvanoverneming vanemissiesvaneenschuld-ofaandeleninstrument wordenderisico's
voordeonderneming gevormddoorhaarnettopositie (dezewordtberekenddoordebijderden
geplaatsteofdoorderdenherverzekerde overnemingsposities aftetrekken),verminderd metdein
punt37vanbijlageIgenoemdeverlagingsfactoren .
4.Onverminderd punt3mogenondernemingen vanhunhandelsportefeuillerisico 'saangaande cliëntenof
groepenvanverbonden cliëntenderisico'suitsluitendiezijnvermeldonderi),ii)eniii)vanpunt3die
tevenszijnopgenomen ina)totenmet1)vanlid8vanartikel4vanRichtlijn ../.../EEG[grote
risico's].
5.Vervolgens berekenen zijderisico'smetbetrekking totindividuele cliëntenofgroepenvanverbonden
cliënteninhetkadervananderedanhunhandelsportefeuilleactiviteiten .Tedieneindebeschouwen
beleggingsondernemingen hetrisicoverbonden aanactivadieophuneigenvermogen inminderingwor­
dengebrachtopgrondvanpunt2vanbijlageV,alsnul.Opallerisico'svanondernemingen met
betrekking totactiviteiten buitenhunhandelsportefeuille wordttoezichtencontroleuitgeoefend over­
eenkomstig Richtlijn ../.../EEG[groterisico's].
6.Indiendesomvanderisico'svaneenonderneming metbetrekking tothaarhandelsportefeuille enmet
betrekking tothaarandereactiviteiten danhandelsportefeuilleactiviteiten meerbedraagtdan25%van
haartotaleeigenvermogenmoetdeonderneming voldoenaaneenextrakapitaalvereiste betreffende dat
deelvanhetsurplusdatgelijkisaanofovertroffen wordtdoorhethandelsportefeuillerisico aangaande
debetrokken cliëntofgroepvancliënten .Inhetgevalvandebestanddelen bestaandeuitschuldbewij­
zenenvastrentende afgeleideinstrumenten bedraagtditextravermogen 100%vandegewogenpositie
zoalsberekendindepunten13en15of28vanbijlageI,terwijlhetinalleanderegevallen100%
bedraagtvanhetvereistevoordepositieopzichzelf.Dezeextrakapitaalvereisten wordenverdubbeld
wanneerhettotalebetrokken risico50%ofmeervanhetkapitaalvandeonderneming bedraagt .