Inleiding

Bij Beschikking 2003/77/EG van de Raad van 1 februari 2003 zijn de financiële meerjarenrichtsnoeren vastgesteld voor het beheer van de activa van de EGKS in liquidatie en, wanneer de liquidatie is afgesloten, van de activa van het Fonds voor onderzoek inzake kolen en staal (hierna de "financiële richtsnoeren" genoemd)[1].

Overeenkomstig artikel 2 van deze beschikking van de Raad moet de Commissie de werking en de doeltreffendheid van de financiële richtsnoeren om de vijf jaar evalueren en, in voorkomend geval, alle nuttig geachte wijzigingen voorstellen.

Naar aanleiding van de eerste evaluatie, die in 2007 heeft plaatsgevonden, is de beschikking van de Raad op 15 september 2008 gewijzigd (zie Beschikking 2008/750/EG van de Raad[2]). De wijzigingen hadden grotendeels een technisch karakter en waren meer in het bijzonder bedoeld om bepaalde definities te verduidelijken, zoals met name het concept "looptijd van een obligatie" (dat wordt verfijnd zodat het ook de definitie bestrijkt die in het kader van door activa gedekte waardepapieren wordt gehanteerd), de definitie van door de overheid uitgegeven of gegarandeerde effecten en de definitie van door banken uitgegeven schuldbewijzen. De regels voor verkoop- en retrocessietransacties werden in overeenstemming gebracht met de marktnormen. Voorts werden sommige op kredietbeoordelingen betrekking hebbende bepalingen verduidelijkt en werd de toegestane maximumlooptijd met zes maanden verlengd om met het veranderende uitgiftepatroon van de EU-lidstaten rekening te houden. Ten slotte werden sommige jaarrekeningenvoorschriften geactualiseerd om rekening te houden met de overgang door de gehele Commissie naar internationaal aanvaarde boekhoudregels.

Dit verslag heeft betrekking op de evaluatie van de werking en de doeltreffendheid van de financiële richtsnoeren voor de periode van vijf jaar tussen 2008 en 2012.

Werking en doeltreffendheid van de financiële richtsnoeren over de periode van vijf jaar tussen 2008 en 2012

Overeenkomstig Beschikking 2003/77/EG van de Raad, als gewijzigd bij Beschikking 2008/750/EG, beheert de Commissie de activa van de EGKS in liquidatie op zodanige wijze "dat de middelen indien nodig beschikbaar zijn, terwijl een zo hoog mogelijk rendement wordt verkregen en een hoge mate van veiligheid en stabiliteit op de lange termijn wordt gehandhaafd" (punt 3 van de bijlage bij Beschikking 2003/77/EG van de Raad).

In het licht van deze doelstellingen hebben de financiële richtsnoeren gedurende de periode van vijf jaar tussen 2008 en 2012 goed gewerkt, ondanks een ongunstig marktklimaat als gevolg van de mondiale financiële en schuldencrisis.

In weerwil van de aanzienlijke verslechtering van de situatie op de financiële markten hebben er zich geen wanbetalingen in verband met de beheerde activa voorgedaan (per juni 2012). Bovendien was er sprake van een bevredigend rendement op de portefeuille. Meer in het bijzonder heeft de portefeuille in de periode tussen 1 januari 2008 en 30 juni 2012 een cumulatief rendement van 19,5 % opgeleverd, wat neerkomt op een gemiddeld jaarlijks rendement van 4 % op een portefeuille die door een hoge kwaliteit en een laag risico wordt gekenmerkt. In de bijlage worden nadere bijzonderheden over de samenstelling van de portefeuille verstrekt.

Het kapitaal in portefeuille is bijgevolg niet alleen in stand gehouden maar zelfs verhoogd. Op 30 juni 2012 bedroeg de marktwaarde van de portefeuille 1,74 miljard EUR, tegen 1,46 miljard EUR op 31 december 2007.

Tijdens de verslagperiode is de portefeuille uitgebreid met bijdragen van nieuwe lidstaten ten belope van 152,28 miljoen EUR, terwijl er in totaal 229 miljoen EUR is uitgekeerd voor de voortzetting van onderzoek in sectoren die in verband staan met de kolen- en staalindustrie, zoals bij Beschikking 2003/77/EG van de Raad is voorgeschreven.

Tijdens de beoordelingsperiode zijn de bestaande financiële richtsnoeren een nuttig uitgangspunt gebleken voor de totstandbrenging van een kader voor een prudent vermogens- en risicobeheer, dat voortdurend wordt vernieuwd en aan de marktontwikkelingen en de sectorale normen wordt aangepast.

De inachtneming van het risicomanagementkader van de Commissie wordt voortdurend gemonitord door een speciaal daartoe ingestelde risicomanagementfunctie die onafhankelijk is van de vermogensbeheerders en rechtstreeks verslag uitbrengt aan het hoger management.

In aanvulling op het bestaande kader voor risicobewaking en –beheersing vinden er periodiek interne en externe audits van de systemen en procedures voor het risico- en vermogensbeheer plaats. Particuliere externe auditors hebben geen opmerkingen gemaakt met betrekking tot het beheer van het fonds en evenmin met betrekking tot de benadering die bij het beheersen van de gevolgen van de crisis is gevolgd. Het beheer van de EGKS in liquidatie wordt niet alleen doorgelicht door particuliere externe auditors, maar wordt ook periodiek gecontroleerd door de Europese Rekenkamer. De desbetreffende verslagen bevatten geen aanbevelingen inzake de financiële richtsnoeren van de EGKS in liquidatie.

Conclusie

Op basis van het bovenstaande is de Commissie van oordeel dat het niet nodig is om de bestaande financiële richtsnoeren te wijzigen. Samen met het risicomanagementkader van de Commissie, dat voortdurend wordt geëvalueerd en indien nodig wordt aangepast, hebben de huidige financiële richtsnoeren tijdens de verslagperiode naar behoren gefunctioneerd. De portefeuille heeft een positief totaal rendement opgeleverd dat gunstig afsteekt bij de marktbenchmark en werd gekenmerkt door veiligheid en stabiliteit op lange termijn.

BIJLAGE

Bijlage 1.a – Portefeuillestructuur per 30.6.12 || ||

|| || ||

|| Bedrijfscode: EGKS ||

|| || ||

|| || ||

a) PORTEFEUILLESTRUCTUUR PER 30.6.12 ||

|| || ||

Portefeuille || Marktwaarde excl. opgelopen rente || Marktwaarde incl. opgelopen rente || 30.6.2012

Obligaties || 1 454 273 591 || 1 476 771 277 || 85 %

Subtotaal obligaties || 1 454 273 591 || 1 476 771 277 || 85 %

Kas (zie tabel c) || 262 339 281 || 262 339 281 || 15 %

TOTAAL || 1 716 612 872 || 1 739 110 558 || 100 %

|| || ||

b) DURATION VAN DE PORTEFEUILLE || ||

|| Actuele stand per 30.6.12 || ||

Gewijzigde duration || (2,62*) || ||

2,24 || ||

(*) Obligatiegedeelte alleen. || ||

|| || ||

c) KASSTRUCTUUR || ||

|| Actuele stand per 30.6.12 || ||

Geldmarktdeposito's || 261 800 000 || ||

Opgelopen rente || 209 468 || ||

Nostrorekeningen* || 329 813 || ||

TOTAAL || 262 339 281 || ||

|| || ||

Bijlage 1.b – Portefeuillestructuur per 31.12.08 ||

|| || ||

a) PORTEFEUILLESTRUCTUUR PER 31.12.08 ||

|| || ||

Portefeuille || Marktwaarde excl. opgelopen rente || Marktwaarde incl. opgelopen rente || 31.12.2008

Obligaties || 1 431 863 320 || 1 463 674 511 || 93 %

Subtotaal obligaties || 1 431 863 320 || 1 463 674 511 || 93 %

Kas (zie tabel c) || 106 935 595 || 106 935 595 || 7 %

TOTAAL || 1 538 798 915 || 1 570 610 106 || 100 %

|| || ||

b) DURATION VAN DE PORTEFEUILLE || ||

|| Actuele stand per 31.12.08 || ||

Gewijzigde duration || (3,99*) || ||

3,72 || ||

(*) Obligatiegedeelte alleen. || ||

|| || ||

c) KASSTRUCTUUR || ||

Actuele stand per 31.12.2008 || ||

Geldmarktdeposito's || 100 600 000 || ||

Opgelopen rente || 243 897 || ||

Nostrorekeningen* || 6 091 697 || ||

TOTAAL || 106 935 595 || ||

Bijlage 2.a – Portefeuillestructuur per 30.6.2012

Bijlage 2.b – Portefeuillestructuur per 31.12.2008

[1] PB L 29 van 5.2.2003, blz. 25.

[2] Beschikking 2008/750/EG van de Raad van 15 september 2008 houdende wijziging van Beschikking 2003/77/EG tot vaststelling van de financiële meerjarenrichtsnoeren voor het beheer van de activa van de EGKS in liquidatie en, wanneer de liquidatie is afgesloten, van de activa van het Fonds voor onderzoek inzake kolen en staal (PB L 255 van 23.9.2008, blz. 28).