•6- it 
it it 
-A £ * COMMISSIE VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN 
Brussel, 08.05 1996 
COM(96) 169 def - COD 47 
ADVIES VAN DE COMMISSIE 
overeenkomstig artikel 189 B, lid 2, onder d), van het EG-Verdrag 
over de amendementen van het Europees Parlement 
op het gemeenschappelijke standpunt van de Raad over het 
voorstel voor een 
RICHTLIJN VAN HET EUROPEES PARLEMENT EN DE RAAD 
i:\ZAKEBELEGGERSCOMPENSATIESTELSELS 

ADVIES VAN DE COMMISSIE 
overeenkomstig artikel 189 B, lid 2, onder d), van het EG-Verdrag 
over de amendementen van het Europees Parlement 
op het gemeenschappelijke standpunt van de Raad over het 
voorstel voor een 
RICHTLIJN VAN HET EUROPEES PARLEMENT EN DE RAAD 
INZAKE BELEGGERSCOMPENSATIESTELSELS 
I. STAND VAN DE PROCEDURE 
a) Op 22 september 1993 heeft de Commissie een voorstel voor een richtlijn van de 
Raad inzake beleggerscompensatiestelsels goedgekeurd1. Dit voorstel werd op 22 
oktober 1993 aan de Raad toegezonden. 
De Raad heeft het voorstel doorgezonden aan het Europees Parlement en het 
Economisch en Sociaal Comité, en heeft het op 14 januari 1994 zelf in 
behandeling genomen. 
b) Het Economisch en Sociaal Comité heeft tijdens zijn 3121 plenaire zitting op 26 
januari 1994 met eenparigheid van stemmen advies uitgebracht over het voorstel 
van de Commissie2. 
c) Het Europees Parlement heeft op 19 april 1994 de wetgevingsresolutie waarin het 
advies van het Europees Parlement over het voorstel van de Commissie vervat is, 
aangenomen3. 
d) Het Europees Monetair Instituut heeft op 28 juli 1995 advies uitgebracht over het 
voorstel. 
e) Op 13 december 1994 heeft de Commissie in het licht van de adviezen van het 
Europees Parlement en het Economisch en Sociaal Comité een gewijzigd voorstel 
goedgekeurd'. 
f) Op 23 oktober 1995 heelt de Raad zijn gemeenschappelijke standpunt, waarop 
deze mededeling betrekking heeft, vastgesteld. 
g) Op de plenaire zitting van 14 december 1995 heeft de Voorzitter van het Europees 
Parlement bekendgemaakt het gemeenschappelijke standpunt te hebben ontvangen. 
C OM(93> 381 del, PB C 321 van 27.1 1.1993, blz. 15. 
PBC S27 van 7.5.1994, bl/. 1. 
I'BC 128 van 9.5.1994, blz. 86. 
COM(94) 585 dei"., PB C 382 van 3112.1994, blz. 27 
h) Op 12 maart 1996 heeft het Europees Parlement met eenparigheid van stemmen 
acht amendementen op het gemeenschappelijke standpunt aangenomen5. 
Overeenkomstig de procedure van artikel 189 B, lid 2, van het Verdrag moet de 
Commissie over deze amendementen advies uitbrengen. 
2. HET STANDPUNT VAN DE VERTEGENWOORDIGER VAN DE COMMISSIE TIJDENS DE 
PLENAIRE ZITTING 
De vertegenwoordiger van de Commissie heeft alle acht amendementen verworpen. 
3. HET ADVIES VAN DE COMMISSIE OVER DE AMENDEMENTEN DIE DOOR HET EUROPEES 
PARLEMENT ZIJN AANGENOMEN 
a) Doel van de amendementen 
Amendement nr. 1 (overweging 16) 
Dit amendement beoogt het schrappen van de clausule inzake het "uitvoerverbod". 
Amendement nr. 2 (artikel 2, lid 2, eerste streepje) 
Het doel hiervan is tweeledig. Ten eerste is de rapporteur van oordeel dat de stelsels 
niet alleen als een beleggingsonderneming in financiële problemen is, maar in alle 
omstandigheden aan beleggers compensatie uit moeten keren. Ten tweede is de 
rapporteur van oordeel dat de stelsels dezelfde bevoegdheid moeten hebben als de 
bevoegde autoriteiten om te bepalen of beleggers compensatie moeten krijgen. 
Amendement nr. 3 (artikel 2, lid 2, tweede streepje) 
Doel en strekking hiervan zijn gelijk aan die van amendement nr. 2. Het enige 
verschil is dat wordt verwezen naar een rechterlijke instantie in plaats van naar 
bevoegde autoriteiten. 
Amendement nr. 4 (artikel 2, lid 4) 
Hiermee wordt getracht ervoor te zorgen dat de door het stelsel te bepalen waarde 
van de effecten die beleggers toebehoren, de marktwaarde daarvan is. 
Amendement nr. 5 (artikel 5, lid 2) 
De opzeggingstermijn van twaalf maanden om een onderneming van het stelsels uit te 
sluiten, wordt te lang bevonden. Onmiddellijke uitsluiting wordt passender geacht. 
De tekst hiervan is nog niet in het Publikatieblad gepubliceerd. 
Amendement nr. 6 (artikel 7, lid 1, tweede alinea) 
Dit heeft hetzelfde oogmerk als amendement nr. 1. 
Amendement nr. 7 (artikel 7, lid 2, tweede alinea) 
Dit heeft hetzelfde doel als amendement nr. 5, doch hier in verband met bijkantoren, 
die met het oog op een aanvullende garantie deelnemen aan het stelsel van een Lid 
Staat van ontvangst. 
Amendement nr. 8 (artikel 9, lid 2) 
Doel hiervan is dat de periode van drie maanden waarbinnen beleggers compensatie 
uitgekeerd moeten krijgen, aanvangt op de dag waarop de beleggingsondernemingen 
geacht wordt niet aan haar verplichtingen te kunnen voldoen (indien de geldigheid en 
het bedrag van de vordering zijn vastgesteld). 
b) De noodzaak van consistentie met de Richtlijn depositogarantiestelsels (RDGS) 
De tekst van het gemeenschappelijke standpunt vertoont grote gelijkenis met die van 
de RDGS. Het oorspronkelijke voorstel van de Commissie week in verschillende 
opzichten af van de uiteindelijke tekst van de RDGS, omdat ten tijde van de 
goedkeuring van het oorspronkelijke voorstel (22 september 1993) nog werd 
onderhandeld over de RDGS. De RDGS werd op 30 mei 1994 via de 
medebeslissingsprocedure vastgesteld (na in het bemiddelingscomité te zijn 
behandeld). Dit betekent dat de RDGS het oordeel van zowel de Raad als het 
Europees Parlement over compensatie- c.q. garantiestelsels weergeeft. 
Op de noodzaak van consistentie tussen het voorstel en de RDGS is niet alleen door 
de Raad en de Commissie gewezen. Ook het Europees Parlement6, het Economisch en 
Sociaal Comité7 en de vertegenwoordigers van de betrokken sector (de EU-
Bankfederatie) hebben hierom verzocht. 
De noodzaak van coherentie in de wetgeving, i.e. tussen het voorstel en de RDGS, is 
met name evident in het geval van kredietinstellingen, omdat artikel 2, lid 3, van het 
gemeenschappelijke standpunt hen toestaat aan beide richtlijnen te voldoen door 
slechts bij één stelsel te zijn aangesloten. Inconsistentie kan leiden tot ongewenste 
verstorende effecten. 
c) Het standpunt van de Commissie 
Voor de Commissie is de zorg voor consistentie met de RDGS, naast de navolgende 
argumenten, een belangrijk argument om de amendementen nrs. 1, 2, 3, 5, 6 en 7 te 
verwerpen. 
Deel B 2. rapport A3-0209/94, eerste lezing. 
Hunt 3.3 van het advies van het Economisch en Soeiaa! Comité (CES 98/94). 
Amendementen nrs. 1 en 6 (onaanvaardbaar) 
De tekst van het gemeenschappelijke standpunt is gelijk aan die van overweging 14 en 
artikel 4, lid 1, van de RDGS. Het schrappen van het exportverbod, dat bijkantoren 
in Lid-Staten van ontvangst verbied een hogere bescherming te bieden dan die welke 
(het) binnenlandse stelsel(s) biedt(en), zou in beginsel de concurrentie tussen 
beleggingsondernemingen en wellicht hun efficiëntie kunnen doen toenemen. Dit 
stemt overeen met de gedachtengang die aan de interne markt ten grondslag ligt. Het 
kan echter leiden tot ongewenste volatiliteit en instabiliteit op de financiële markten. 
Het is "a priori" niet eenvoudig een evenwicht te vinden tussen meer concurrentie en 
meer volatiliteit. Daarom lijkt het aan te bevelen een korte overgangstermijn op te 
nemen (in dit geval tot en met 31 december 1999), ten einde de ontwikkelingen van 
nabij te volgen. 
Amendementen nrs. 2 en 3 (onaanvaardbaar) 
De tekst van het gemeenschappelijke standpunt is gelijk aan die van artikel 1, lid 3, 
onder i) en ii), van de RDGS. Het Europees Parlement grijpt terug op artikel 2, lid 2, 
van het oorspronkelijke voorstel van de Commissie. 
In de eerste plaats is tijdens de besprekingen tussen de Lid-Staten in de Raad duidelijk 
geworden dat alleen financiële problemen bij beleggingsondernemingen moeten leiden 
tot ingrijpen van het stelsel, omdat als de beleggingsonderneming financieel nog 
gezond is, de onderneming zelf de aan beleggers toegebrachte schade moet 
vergoeden. Derhalve heeft de formulering van het gemeenschappelijke standpunt 
betrekking op alle in de praktijk gebruikelijke redenen (fraude, enz.) voor 
compensatie. 
Ten tweede lijkt het voorzichtiger een besluit over het tijdstip waarop het stelsel moet 
ingrijpen, over te laten aan uitsluitend de bevoegde autoriteiten (of de rechterlijke 
instanties). Het risico dat geschillen ontstaan vanwege het feit dat zowel de 
autoriteiten als het stelsel bevoegd zijn een dergelijk besluit te nemen, wordt daarmee 
ook uitgeschakeld. 
Amendement nr. 4 (onaanvaardbaar) 
Het Europees Parlement stelt voor terug te keren tot het concept van de 
"marktwaarde", dat werd gehanteerd in artikel 2, lid 4, van het oorspronkelijke 
voorstel. In de RDGS bestaat geen vergelijkbare bepaling, omdat effecten daar niet 
onder vallen. 
Het concept van de marktwaarde is in beginsel aantrekkelijk en in een aantal 
specifieke gevallen nuttig, maar kan in de praktijk vaak moeilijk toepasbaar zijn. In 
sommige gevallen bestaan er verscheidene markten voor hetzelfde instrument. In 
andere gevallen, als de liquiditeit van effecten zeer gering is, kan geen marktwaarde 
worden vastgesteld. Vaak bestaat er voor de betrokken effecten geen georganiseerde 
markt. In het geval van bepaalde afgeleide instrumenten (futures en opties) kunnen de 
contracten reeds zijn vervallen. 
Gezien deze moeilijkheden met het als algemene regel hanteren van de marktwaarde, 
lijkt het aan te bevelen de Lid-Staten enige ruimte te laten bij het vaststellen van de 
precieze methode waarmee in elke situatie de meest geschikte waarde dient te worden 
berekend. 
Amendementen nrs. 5 en 7 (onaanvaardbaar) 
De tekst van het gemeenschappelijke standpunt is gelijk aan die van artikel 3, lid 3, 
en artikel 4, lid 4, van de RDGS. Het Europees Parlement stelt voor terug te keren 
tot artikel 5 van het aanvankelijke voorstel van de Commissie. 
Ten aanzien van amendement nr. 5 zij opgemerkt dat het onmiddellijk van een stelsel 
uitsluiten van een beleggingsonderneming niet ten goede komt aan hen die op dat 
moment bij de onderneming beleggen. Uitsluiting leidt er namelijk toe dat de 
vergunning (het Europese paspoort) van de beleggingsonderneming onverwijld wordt 
ingetrokken, zodat zij onmiddellijk haar werkzaamheden moet staken. Ten aanzien 
van amendement nr. 7 zij opgemerkt dat dit niet leidt tot intrekking van de 
vergunning, maar de beleggers de extra dekking ("top-up") ontneemt, ingeval hen 
compensatie zou moeten worden uitgekeerd. 
Amendement nr. 8 (onaanvaardbaar) 
Het Europees Parlement stelt voor terug te keren tot artikel 10 van het 
oorspronkelijke voorstel van de Commissie. De tekst van artikel 10 van de RDGS is 
in deze niet direct toe te passen, omdat "beleggingen" in vergelijking met 
"deposito's" minder gestandaardiseerde en meer geavanceerde verrichtingen zijn. 
De door het Europees Parlement voorgestelde tekst geeft de beleggers geen echte 
extra bescherming, omdat aan de compensatie nog steeds de voorwaarde is verbonden 
dat "de geldigheid en het bedrag van de vordering zijn vastgesteld"; ook wijst de 
ervaring uit dat in het geval van effecten het bepalen van de precieze 
aansprakelijkheden veel tijd in beslag kan nemen. 
EUROPEES PARLEMENT 
5 maart 1996 A4-0047/1 
AMENDEMENT Nr. 1 
ingediend door de Commissie juridische zaken en rechten van de burger 
AANBEVELING VOOR DE TWEEDE LEZING (A4-0047/96) 
Rapporteur: de heer JANSSEN VAN RAAY 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad 
C4-0523/95 - 00/0471(COD) 
BELEGGERSCOMPENSATIESTELSELS 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad— Amendementen 
(Amendement 1) 
Overweging 16 
16. overwegende dat marktverstoringen Schrappen, 
kunnen worden teweeggebracht wanneer 
in een andere lid-staat dan de 
lid-staat van herkomst gevestigde 
bijkantoren yan bepaalde 
beleggingsondernemingen hogere 
dekkingsniveaus verstrekken dan 
beleggingsondernemingen waaraan in de 
lid-staat van ontvangst vergunning is 
verleend: dat het bedrag en de 
reikwijdte van de door de 
compensatiestelsels geboden dekking 
geen mededingingsinstrument mogen 
worden; dat bijgevolg, althans in een 
eerste fase, moet worden bepaald dat 
het bedrag en de reikwijdte van de 
dekking die door stelsels van een 
lifl-staat yan herkomst worden geboden 
aan beleggers bij bijkantoren in een 
andere lid-staat. het maximumbedrag 
en de reikwijdte die door het 
overeenkomstige stelsel yan de 
lid-staat van ontvangst worden 
geboden, niet mogen overtreffen; dat 
na verloop van een aantal jaren een 
onderzoek naar eventuele 
marktverstoringen dient plaats te 
vinden in het licht van de opgedane 
ervaring en van de ontwikkelingen in 
de financiële sector, 
G:\AMEND\A4-96\A4-0047.96\001-008.nl PE 197.378/1 
Or. en 
T-
EUROPEES PARLEMENT 
5 maart 1996 A4-0047/2 
AMENDEMENT Nr. 2 
ingediend door de Commissie juridische zaken en rechten van de burger 
AANBEVELING VOOR DE TWEEDE LEZING 
Rapporteur: de heer JANSSEN VAN RAAY 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad 
C4-0523/95 - 00/0471(COD) (A4-0047/96) 
BELEGGERSCOMPENSATIESTELSELS 
-Gemeenschappelijk standpunt van de Raad -Amendementen-
(Amendement 2) 
Artikel 2, lid 2, eerste alinea, eerste streepje 
- wanneer de bevoegde autoriteiten 
hebben vastgesteld dat, naar hun 
oordeel, een beleggingsonderneming^. 
om redenen die rechtstreeks verband 
houden met haar financiële positie. 
momenteel niet in staat lijkt te zijn 
te voldoen aan haar verplichtingen 
die voortvloeien uit vorderingen van 
beleggers, en daartoe ook op 
afzienbare termijn niet in staat 
lijkt te zullen zijn, dan wel - wanneer de bevoegde autoriteiten of 
beleggerscompensatiestelsels hebben 
vastgesteld dat, naar hun oordeel, 
een beleggingsonderneming momenteel 
niet in staat lijkt te zijn te 
voldoen aan haar verplichtingen die 
voortvloeien uit vorderingen van 
beleggers, en daartoe ook op 
afzienbare termijn niet in staat 
lijkt te zullen zijn, dan wel 
\AMEND\A4-96\A4-0047.96X001-008.nl PE 197.378/2 
Or. en 
EUROPEES PARLEMENT 
5 maart 1996 A4-0047/3 
AMENDEMENT Nr. 3 
ingediend door de Commissie juridische zaken en rechten van de burger 
AANBEVELING VOOR DE TWEEDE LEZING (A4-0047/96) 
Rapporteur: de heer JANSSEN VAN RAAY 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad 
C4-0523/95 - 00/0471(COD) 
BELEGGERSCOMPENSATIESTELSELS 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad Amendementen 
(Amendement 3) 
Artikel 2, lid 2, eerste alinea, tweede streepje 
- wanneer een rechterlijke instantie^. - wanneer een rechterlijke instantie 
om redenen die rechtstreeks verband of beleggerscompensatiestelsel een 
houden met de financiële positie van beslissing heeft gegeven die leidt 
een beleggingsonderneming. een tot schorsing van de mogelijkheid 
beslissing heeft gegeven die leidt voor beleggers om hun vorderingen op 
tot schorsing van de mogelijkheid deze beleggingsonderneming te 
voor beleggers om hun vorderingen op verhalen, 
deze beleggingsonderneming te 
verhalen, 
G:\AMEND\A4-96\A4-0047.96\001-008.nl PE 197.378/3 
Or. en 
EUROPEES PARLEMENT 
5 maart 1996 A4-0047/4 
AMENDEMENT Nr. 4 
ingediend door de Commissie juridische zaken en rechten van de burger 
AANBEVELING VOOR DE TWEEDE LEZING 
Rapporteur: de heer JANSSEN VAN RAAY 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad 
C4-0523/95 - 00/0471(COD) 
BELEGGERSCOMPENSATIESTELSELS 
-Gemeenschappelijk standpunt van de Raad (A4-0047/96) 
-Amendementen-
(Amendement 4) 
Artikel 2, lid 4 
4. Het bedrag van de vordering van 
een belegger wordt berekend 
overeenkomstig de wettelijke en 
contractuele voorwaarden, met name 
inzake verrekening en 
tegenvorderingen, die gelden voor de 
bepaling, op het tijdstip van de in 
lid 2 bedoelde vaststelling of 
beslissing, van het bedrag aan geld 
of de waarde van de instrumenten die 
de belegger toebehoren en die de 
beleggingsonderneming niet kan 
terugbetalen of teruggeven. 4. Het bedrag van de vordering van 
een belegger wordt berekend 
overeenkomstig de wettelijke en 
contractuele voorwaarden, met name 
inzake verrekening en 
tegenvorderingen, die gelden voor de 
bepaling, op het tijdstip van de in 
lid 2 bedoelde vaststelling of 
beslissing, van het bedrag aan geld 
of de marktwaarde van de instrumenten 
die de belegger toebehoren en die de 
beleggingsonderneming niet kan 
terugbetalen of teruggeven. 
\AMEND\A4-96\A4-0047.96X001-008.nl PE 197.378/4 
Or. en 
EUROPEES PARLEMENT 
5 maart 1996 A4-0047/5 
AMENDEMENT Nr. 5 
ingediend door de Commissie juridische zaken en rechten van de burger 
AANBEVELING VOOR DE TWEEDE LEZING 
Rapporteur: de heer JANSSEN VAN RAAY 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad 
C4-0523/95 - 00/0471(COD) (A4-0047/96) 
BELEGGERSCOMPENSATIESTELSELS 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad Amendementen-
(Amendement 5) 
Artikel 5, lid 2 
2. Indien de beleggingsonderneming in 
weerwil van deze maatregelen aan haar 
verplichtingen blijft verzaken, kan 
het stelsel, voor zover uitsluiting 
van deelneming bij de nationale 
wetgeving is toegestaan, met de 
uitdrukkelijke toestemming van de 
bevoegde autoriteiten, met een 
opzeggingstermijn van ten minste 
twaalf maanden kennis geven van zijn 
voornemen de beleggingsonderneming 
van deelneming aan het stelsel uit te 
sluiten. Beleggingsverrichtingen die 
gedurende deze periode plaatsvonden, 
blijven onder de bij artikel 2. lid 
2. tweede alinea, voorgeschreven 
dekking vallen. Indien de 
beleggingsonderneming na het 
verstrijken van de opzeggingstermijn 
niet aan haar verplichtingen heeft 
voldaan, mag het compensatiestelsel. 
na opnieuw de uitdrukkelijke 
toestemming van de bevoegde 
autoriteiten te hebben verkregen, tot 
uitsluiting overgaan. 2. Indien de beleggingsonderneming in 
weerwil van deze maatregelen aan haar 
verplichtingen blijft verzaken, kan 
het stelsel, voor zover uitsluiting 
van deelneming bij de nationale 
wetgeving is toegestaan, met de 
uitdrukkelijke toestemming van de 
bevoegde autoriteiten, de 
beleggingsonderneming van deelneming 
aan het stelsel uitsluiten. De 
dekking van gelden of instrumenten, 
toebehorende aan beleggers en 
gehouden door d e 
beleggingsonderneming of een 
bijkantoor daarvan op de datum van 
uitsluiting blijft voor de duur van 
twaalf maanden vanaf de datum van 
uitsluiting gehandhaafd. 
G:\AMEND\A4-96\A4-0047.96\001-008.nl PE 197.378/5 
Or. en 
¥ 
EUROPEES PARLEMENT 
5 maart 1996 A4-0047/6 
AMENDEMENT Nr. 6 
ingediend door de Commissie juridische zaken en rechten van de burger 
AANBEVELING VOOR DE TWEEDE LEZING (A4-0047/96) 
Rapporteur: de heer JANSSEN VAN RAAY 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad 
C4-0523/95 - 00/0471(COD) 
BELEGGERSCOMPENSATIESTELSELS 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad Amendementen 
(Amendement 6) 
Artikel 7, lid 1, tweede alinea 
Noch het bedrag, noch de reikwijdte. Schrappen. 
met inbegrip van het percentage, van 
de verleende dekking mag tot en met 
31 december 1999 het maximumbedrag en 
de maximum reikwijdte overtreffen van 
de dekking die door het 
overeenkomstige compensatiestelsel OP 
het grondgebied van de lid-staat van 
ontvangst worden geboden. Vóór die 
datum stelt de Commissie een verslag 
op over de ervaring die met de 
toepassing van deze alinea is 
opgedaan, en beraadt zij zich op de 
noodzaak van verlenging van deze 
regeling, in voorkomend geval dient 
de Commissie bij het Europees 
Parlement en de Raad een voorstel 
voor een richtlijn houdende 
verlenging in. 
G:\AMEND\A4-96\A4-0047.96X001-008.nl PE 197.378/6 
Or. en 
11 
EUROPEES PARLEMENT 
5 maart 1996 A4-0047/7 
AMENDEMENT Nr. 7 
ingediend door de Commissie juridische zaken en rechten van de burger 
AANBEVELING VOOR DE TWEEDE LEZING 
Rapporteur: de heer JANSSEN VAN RAAY 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad 
C4-0523/95 - 00/0471(COD) (A4-0047/96) 
BELEGGERSCOMPENSATIESTELSELS 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad -Amendementen-
(Amendement 7) 
Artikel 7, lid 2, tweede alinea 
Indien het bijkantoor in weerwil van 
de getroffen maatregelen aan de in 
dit artikel bedoelde verplichtingen 
blijft verzaken, mag het 
compensatiestelsel na een passende 
opzeggingstermijn van ten minste 
twaalf maanden, met toestemming van 
de bevoegde autoriteiten die de 
vergunning verleend hebben, het 
bijkantoor van deelneming uitsluiten. 
Beleggingsverrichtingen die vóór het 
tijdstip van uitsluiting hebben 
plaatsgevonden, blijven na dit 
tijdstip onder de dekking vallen van 
het stelsel waaraan het bijkantoor 
vrijwillig deelnam. De beleggers 
worden in kennis gesteld van de 
intrekking van de aanvullende dekking 
en van het tijdstip waarop die 
intrekking ingaat. Indien het bijkantoor in weerwil van 
de getroffen maatregelen aan de in 
dit artikel bedoelde verplichtingen 
blijft verzaken, mag het 
compensatiestelsel met toestemming 
van de bevoegde autoriteiten die de 
vergunning verleend hebben, het 
bijkantoor van deelneming uitsluiten. 
Beleggingsverrichtingen die vóór het 
tijdstip van uitsluiting hebben 
plaatsgevonden, blijven na dit 
tijdstip onder de dekking vallen van 
het stelsel waaraan het bijkantoor 
vrijwillig deelnam. De beleggers 
worden in kennis gesteld van de 
intrekking van de aanvullende dekking 
en van het tijdstip waarop die 
intrekking ingaat. 
G:\AMEND\A4-96\A4-0047.96\001-008.nl PE 197.378/7 
Or. en 
Ah 
EUROPEES PARLEMENT 
5 maart 1996 A4-0047/8 
AMENDEMENT Nr. 8 
ingediend door de Commissie juridische zaken en rechten van de burger 
AANBEVELING VOOR DE TWEEDE LEZING 
Rapporteur: de heer JANSSEN VAN RAAY 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad 
C4-0523/95 - 00/0471(COD) (A4-0047/96) 
BELEGGERSCOMPENSATIESTELSELS 
Gemeenschappelijk standpunt van de Raad - -Amendementen-
(Amendement 8) 
Artikel 9, lid 2, eerste alinea 
2. Het stelsel moet in staat zijn de 
aanspraken van beleggers op 
uitkeringen uiterlijk drie maanden 
nadat de geldigheid en het bedrag van 
de vordering vastgesteld zijn, te 
honoreren. 2. Het stelsel moet in staat zijn de 
aanspraken van beleggers op 
uitkeringen uiterlijk drie maanden na 
de vaststelling of beslissing bedoeld 
in artikel 2. lid 2 te honoreren^ 
indien de geldigheid en het bedrag 
van de vordering vastgesteld zijn. 
G:\AMEND\A4-96\A4-0047.96\001-008.nl PE 197.378/8 
Or. en 
4H 
ISSN 0254-1513 
COM(96) 169 def. 
DOCUMENTEN 
NL 01 10 09 
Catalogusnummer : CB-CO-96-180-NL-C 
ISBN 92-78-02859-2 
Bureau voor officiële pubiikaties der Europese Gemeenschappen 
L-2985 Luxemburg 
46