Nr.C98/40 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 21.4.92
AdviesoverhetvoorstelvooreenaanbevelingvandeRaadbetreffendedebevorderingvan
werknemersparticipatie inbedrijfswinsten en-resultaten(inclusiefaandelenparticipatie )(*)
(92/C98/16)
DeRaadheeftop13september1991besloten,overeenkomstig debepalingenvanartikel198
vanhetVerdragtotoprichtingvandeEuropeseEconomischeGemeenschap ,hetEconomisch
enSociaalComitéteraadplegenoverhetbovengenoemde voorstel.
DeAfdelingvoorsocialeaangelegenheden ,gezinsvraagstukken ,onderwijsencultuur,die
metdevoorbereiding vandedesbetreffende werkzaamheden wasbelast,heefthaaradvies
op14februari1992goedgekeurd .RapporteurwasdeheerBell.
HetEconomischenSociaalComitéheefttijdenszijn294ezitting(vergaderingvan27februari
1992)hetvolgendeadviesuitgebracht,datmetmeerderheidvanstemmen(5stemmentegen,
bij9onthoudingen )isgoedgekeurd .
uitkeringincontantenofopverwervingvanaandelen
ofvanandereeffectengebaseerdzijn.InparagraafH.32
vandeToelichtingwijstdeCommissieeropdatdiverse
aanverwantegebiedennietindeAanbevelingworden
behandeld.Ditiso.m.hetgevalmetdiverseaspecten
vandenietdirectaandebedrijfswinstofhetbedrijfs­
resultaatgerelateerdebeloningvanenvoordelenvoor
werknemers .
2.3.HetletterwoordESOP(EmployeeStockOw­
nershipPlan)komtuitdeVerenigdeStaten.Hetduidt
daarpensioenregelingen aanwaardoorwerknemers
deelnemenineentrustdienamenshenaandelenbe­
heert.Ineenaantallid-statenbestaanregelingendieals
ESOP'swordenaangeduid,maarinEuropahoudendie
gewoonlijkgeenverbandmetpensioenregelingen .1.Inleiding
1.1.Ditvoorstelbetreftregelingenwaardoorwerk­
nemersvanondernemingen kunnendeelnemeninde
winst,hetzijindevormvaneenuitkeringuitdebedrijfs­
winstincontanten,hetzijindevormvanaandelenin
hetbedrijfskapitaal .Werknemerskunnenrechtstreeks
ofviavoorhenopgerichtebeleggingsfondsen of-depots
aanzulkeregelingendeelhebben.
1.2.Hetvoorsteliseenonderdeelvanhetactiepro­
grammavandeCommissietotuitvoeringvanhetSo­
ciaalHandvestenheeftdevormvaneenniet-bindende
aanbeveling .Vanwegedebijzondereaandachtdiedit
onderwerpverdient,heeftdeCommissieverkozeneen
aanbevelingvandeRaadvoortestellenomervoorte
zorgendatdeministerserbijwordenbetrokken.
1.3.Devoorgesteldeaanbevelingheefttotdoelde
lid-statenertoeaantezettendeinvoeringvanregelingen
voorfinanciëledeelnemingvanwerknemerstebevorde­
renenmaaktmeldingvanhetvoornemenvandeCom­
missieeenwerkgroepopterichtendiedientteonder­
zoekenofopGemeenschapsniveau regelingenvoor
werknemersparticipatie kunnenwordenuitgewerkt .
Daarbijwordto.m.gedachtaandrietypesvanpartici­
patie,nl.winstdeelneming ,verwervingvanaandelenen
koopoptiesopaandelen.Hetdoelis,zulkeregelingen
overalindeGemeenschapondervergelijkbarevoor­
waardenintevoeren.
2.Terminologische opmerking
2.1.BijhetletterwoordPepper(PromotionofEm­
ployeeParticipationinProfitsandEnterpriseResults)
wordtvooralgedachtaaneenrapportoverdeconclu­
siesvaneenstudiediedeCommissieaanditonderwerp
heeftgewijd.
2.2.Inditadvieswordtdeterm„financiëledeel­
neming"gebruiktomallemogelijkevariantenvaneen
dergelijkeregelingaanteduiden,ongeachtofdezeop3.AchtergrondvanhetCommissievoorstel
3.1.Bestaandefinanciële-participatieregelingen
3.1.1.Financiëledeelnemingdoorwerknemersisin
deVerenigdeStatenenJapan(devoornaamsteconcur­
rentenvandeEG)meeralgemeenverbreiddanin
deGemeenschap .Financiëledeelnemingalszodanig
bestaatinallelid-staten,maarverschiltsterkvanland
totland.Insommigelid-statenbemoeitdeoverheid
zichnietformeelmetzulkeregelingen,terwijlinandere,
metnameFrankrijkenGroot-Brittannië ,deoverheid
opditterreinjuistergactiefisgeweest.Dezetwee
landenhebbendanookdemeestwijdverbreidefinancië­
le-deelnemingsregelingen .Inallelid-statenzijndeze
regelingenopvrijwilligebasisgetroffen;alleenbestaat
erinFrankrijkvoorgrotereondernemingen eenver­
plichteregeling.
3.2.Inhetalgemeenkanwordengezegddatfinancië­
ledeelnemingeenstijgendsucceskent:hoelangerhoe
meerondernemingen enwerknemerszijnerbijbetrok­
kenenhetaantaldeelnemingsregelingen neemtvoort­
durendtoe.IndeGemeenschapbestaanondermeerde
volgendewijzenvanfinanciëleparticipatie :
—directewinstuitkering incontanten, (')PBnr.C245van20.9.1991,blz.12.

21.4.92 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.C98/41
—kostelozeverstrekkingvanaandelenofandereeffec­
tengerelateerdaandewinst,
—aanbiedingaandewerknemersvanaandelentegen
lagereprijsofvanspecialeaandelenofandereef­
fecten,
—spaarregelingen ,
—regelingenwaarbijvanaandelenopties gebruik
wordtgemaakt,
—regelingenwaarbijtenbehoevevandewerknemers
beleggingsfondsen of-depotswordenopgericht.
3.3.Degroteverscheidenheid istendelehetgevolg
vandediversiteitinderechts-enbelastingstelsels waar­
binnendefinanciëledeelnemingisgeregeld.Invelelid­
statenwordenvoordelenvoorwerknemers ,incontan­
tenofanderszins,alsinkomenbelast,enstimuleertde
overheidtendeledaaromdikwijlsdeinvoeringvan
participatieregelingen doorparticiperende werknemers
belastingvoordelen toetekennen.dathetvoorstelzeergrondigisvoorbereid .Hetisvan
meningdateen(niet-bindende )aanbevelingvoorde
Gemeenschap dejuistewegisomzichmetdezematerie
intelaten;bindendewetgevingzouhetComiténiet
steunen .
5.1.Rolvandeoverheidendesocialepartners
5.1.1.HetComitéachthetterechtdatdelid-staten
wordenaangespoordvoorfinanciëleparticipatiebevor­
derlijkewettelijke,administratieve enfiscalestructuren
tecreëren.Ditisvooralbelangrijkvoordielid-staten
waart.a.v.financiëleparticipatiewettelijkenadelen
bestaaninvergelijkingmetanderevormenvansparen
offinanciëlevoordelenvoorwerknemers .
5.1.2.HetComitéishetermeeeensdatbijdeont­
wikkelingvanfinanciële-participatieregelingen terdege
rekeningmoetwordengehoudenmetdebehoeftenen
meningenvandesocialepartners.Hetconstateertdat
zulkeregelingenopverschillendemanierentotstand
kunnenkomen,hetzijdirect,dooroverheidsbemoeienis
ofonderhandelingen overcollectievearbeidsovereen­
komsten(CAO's),hetzijindirect,viahetmarktmec­
hanismeofoverleg,hetzijdooreencombinatievandeze
methodes .
5.1.3.HetComitéishetmetdeCommissieeensdat
zowelondernemingen alsindividuelewerknemersvrij
zoudenmoetenzijnomaldannietvoorfinanciële
participatietekiezen,metdienverstandedatdealgeme­
nevoorwaardenvandeparticipatieregeling inCAO's
kunnenwordenvastgelegd .Daarbijwordtvooropge­
stelddatdeonderneming ,ongeachtdewijzewaarop
deregelingtotstandkomt,inprincipevrijuitde
beschikbareregelingenbehoorttekunnenkiezen,zij
hetmetinachtneming vandegangbarelandelijkeusan­
cesenuitCAO'svoortvloeiende verplichtingen .
5.1.4.HoewelhetComitéermeeinstemtdatdeCom­
missiedeinvoeringvanfinanciële-participatieregelin ­
gensteunt,ishetzichervanbewustdatzulkeregelingen
eenrisicoinhoudenvoordewerknemers .Debeste
beschermingdaartegeniseroptoeteziendatdeelname
aanzulkeregelingenvrijwilligisendatzijduidelijk
wordengescheidenvanhetgewonebasissalaris .Het
Comitémerktookopdatregelingenwaarbijcontanten
wordenuitgekeerdgeenrisicoinhouden,integenstelling
totdiewaarbijaandelenofandereeffectenworden
verstrekt.Hetvraagtzichechteraf,ofaandelid­
statennietkanwordengevraagdvoorteschrijvendat,
wanneerwerknemerseenvormvanfinanciëleparticipa­
tiewordtaangeboden ,hundaarbijopderisico'sdaar­
vanmoetwordengewezen.HetComitéisookvan
meningdatdemogelijkheidvanverzekeringofgaran­
tiestegenzeerzwareverliezendooreenindividuele
werknemerzorgvuldigdienttewordenoverwogen .
5.2.Soortenparticipatieregelingen
5.2.1.HetComitévindtheteengoedezaakdater
eengroteverscheidenheid vanparticipatieregelingen be­
staat,omdatdedeelnemersdaardooreenruimekeuze4.Voor-ennadelenvanfinanciëledeelneming
4.1.Debelangrijkstepotentiëlevoordelenkunnen
alsvolgtwordensamengevat :
—voordeonderneming :
•motiverendeffect,
—voordewerknemer :
•geldelijkvoordeel,
•groteremedezeggenschap .
4.2.Debelangrijkstepotentiëlenadelenzijn:
—voordeonderneming :
•verzwakkingvandefactorkapitaal(herverdelend
effect),
•motiveringdoorgroepsregelingen isminderdoel­
matig,
—voordewerknemer :
•risicovoorspaargeld,
•verzwakkingvanpositiebijcollectieveonderhan­
delingen.
4.3.Doordathetmoeilijkispreciezegegevenste
verzamelen,kunnenergeenovertuigendebewijzenvóór
oftegenfinanciëledeelnemingwordenaangedragen .
TochmeentdeCommissiedatdeargumentenvóór
financiëleparticipatiehetwinnen.HetParlementsteunt
deCommissiesinds1983indezeopvatting.
5.Algemeneopmerkingen
HetComitéjuichtditinitiatiefvandeCommissieop
hetgebiedvanfinanciëleparticipatietoeensteltvast

Nr.C98/42 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 21.4.92
wordtgeboden.Sommigelid-statenhebbenomnatio­
nalebeleidsredenen ,losvandekwestievanfinanciële
participatiealszodanig,inhunwetgevingdevoorkeur
gegevenaanwelbepaaldesoortenvanparticipatie .Hoe­
welhetComitédevrijheidvanelkelid-staatopdit
terreinnietingeperktwilzien,hoopthetdatdelid­
statendieeenenanderwettelijkwensenteregelen
daarbijruimtezullenlatenvoordegrootstmogelijke
keuze.—dematewaarinspaargeldenvanwerknemersin
gevaarzijngekomendoorfinanciële-participatie ­
regelingenendemethodeswaarmeehetrisicovoor
werknemersisofkanwordenbeperkt,metinbegrip
vanderoldiegarantieszoudenkunnenspelen,
—hetverbandtussenparticipatieregelingen enpen­
sioenregelingen inhetlichtvandevoorgestelde
wetgevinginzakecomplementariteit vanpensioen­
stelsels,endewijdverbreidekoppelingvanfinancië­
leparticipatieaanpensioenstelsels indeVerenigde
Staten,
—deproblemenvangrensoverschrijdende onderne­
mingentengevolgevanverschillentussendelid­
statenophetgebiedvanfinanciëleparticipatie .
5.4.2.Hetisnl.waarschijnlijkdatgrensoverschrij­
dendeondernemingen opmoeilijkheden stuitenwan­
neerzijproberenfinanciële-participatieregelingen inte
voereninlid-statenmetsterkverschillendewettelijke,
fiscaleenadministratieve structuren.Ditkandemoge­
lijkheidbeperkenomzulkeregelingeninruimeremate
ingangtedoenvindenofwerknemersbenadelendiein
eenanderlandwerkendandatwaarhetbedrijfzijn
hoofdkantoor heeft.
6.Bijzondereopmerkingen
6.1.Paragraaf11,sub7
6.1.1.HetComitévindtdatdeCommissieergoed
aanheeftgedaanindebijlagebijdeaanbevelingeen
aantalbelangrijkekwestiestecommentariëren .Het
stemtmetnameinmetpunt3daarvanenmerktopdat
insalarisonderhandelingen verkregenwinstaandelen in
sommigelid-statenreedsdeeluitmakenvanhetbasis­
salaris.Zulkewinstaandelen dienentewordenonder­
scheidenvandeoverigeparticipatievormen dieinde
aanbevelingwordenbehandeld .5.3.Medezeggenschap
5.3.1.HetComitéconstateerttotzijntevredenheid
datdeelneminginhetaandelenkapitaal vaneenonder­
nemingdewerknemermedezeggenschap indebesluit­
vorminggeeftdoordataandeaandelenstemrechtver­
bondenis,enzulkszowelwanneerdeaandeleninhet
bezitzijnvandewerknemerzelf,alswanneerzijdoor
eenbeleggingsfonds of-depotnamensdewerknemer
wordenbeheerd.
5.3.2.Insommigegevallengevenaanwerknemers
uitgereikteaandelenechtergeenrechttotstemmen.
GeziendetertafelliggendeendoorhetEconomisch
enSociaalComitégesteundeCommissievoorstellen om
beperkingenophetstemrechtvanaandeelhouders te
verminderenofopteheffen,wordtdeCommissiever­
zochtinhetonderhavigevoorsteldelid-statenaante
sporenomdeuitreikingaanwerknemersvanaandelen
metstemrechttebevorderen .
5.3.3.HetComitévindtdatdeontwikkelingvan
financiële-participatieregelingen nietsaandebestaande
rechtenvanwerknemersverandertenmagveranderen .
5.4.Naderonderzoek
5.4.1.HetComitéishetmetdeCommissieeensdat
overfinanciëleparticipatieenoverdevoor-ofnadelen
ervannogheelwatgegevensdienentewordenverza­
meld.ZoalsdeCommissieinhaaraanbevelingvoor­
stelt,dienendelid-statentewordenaangespoord ,nate
gaanhoeparticipatieregelingen indepraktijkwerken
endeCommissievanhunbevindingeninkenniste
stellen.HetComitésteltdeCommissiebovendienvoor,
aantemoedigendateenstudiewordtgemaaktvande
talrijkeaspectenvanfinanciëleparticipatiewaarover
maarweinigbekendis,envooralvandevolgende:
—dereëleeffectenvanparticipatieregelingen indelid­
staten,zomogelijkincijfersuitgedrukt,
—devoor-ennadelenvanverschillendesoortenpar­
ticipatieregelingen (vergelijkendestudie),
—hetnutofdebruikbaarheid vanparticipatieregelin­
genalswerktuiginkleinebedrijvenintegenstelling
totgrote,eninanderebedrijfstypesdangewone
naamlozevennootschappen ,zoalscoöperatiesen
andereondernemingen meteen„socialefunctie",
inhetbijzonderdemogelijkheidaanhetconcept
„financiëleparticipatie"eenruimerebetekeniste
geven,inhetlichtvande„participatie"zoalsdiein
desectorvande„socialeeconomie"voorkomt,6.2.Paragraaf11,sub8
6.2.1.HetComitéishetermeeeensdatdelid-staten
bijeenprogrammavoornaderonderzoekwordenbe­
trokkenensteltvoor,delid-statentevragenmetname
gegevensmeetedelenm.b.t.deinparagraaf5hierbo­
vengenoemdeonderwerpen .
6.3.ParagraafUI,sub10
6.3.1.DeCommissiemeentdatdewerkgroepde
mogelijkheden dientteonderzoekenom„formules"
(modelregelingen )voorfinanciëleparticipatieuitte
werkendieindeheleGemeenschapbruikbaarzijn.
HetComitéachthetinderdaadwaarschijnlijk datde
belasting-enrechtsstelselsindeGemeenschap erguit­
eenzullenblijvenlopenendathetdaardoorvoorgrens­
overschrijdende ondernemingen moeilijkzalzijnopti­
maleparticipatieregelingen teontwikkelen .Ditismis­
schienweleenargumenttengunstevanhetuitwerken

21.4.92 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.C98/43
vaneenruimaantal(uiteraardfacultatieve )modelrege­
lingentengebruikevanhetbedrijfsleven ,maarhet
Comitévraagtzichafhoeditdoenlijkiszondergelijke
rechts-enbelastingstelsels .Dienenmodelregelingen bij­
gevolgbeperkttewordentotbedrijvendie(bijvoor­
beeld)hetstatuutvanEuropesenaamlozevennootschap
(SE)hebbenaangenomen ?Daartegenzouhetbezwaar
kunnenwordengeopperddatwerknemersvangrens­
overschrijdende ondernemingen zoudenwordenbe­
voorrechtterwijlookmoeilijkevragenophetgebied
vanmededingingswetgeving opdoemen .
6.3.2.DeCommissienoemtdriesoortenvanpartici­
patiewaarvoordewerkgroepdemogelijkheden dient
nategaanom„formules"uittewerken.HetComité
vindtechterdatditonderzoekniettotdezedriesoorten
beperktmagblijven,maarookanderepraktischemoge­
lijkhedendientteomvatten .
6.3.3.HoewelhetComitéachterhetstrevenvande
Commissiestaatomregelingentevindenwaardoor
financiëleparticipatieindeheleGemeenschapkanwor­
deningevoerd,geloofthetnietdatditeengrondisommaatregelentenemenvoorhetharmoniseren van
belasting-ofrechtsstelselsalsdusdanig.Daaromver­
zoekthetdeCommissieerallesaantedoenompro­
gramma'svoorverderestudiezóoptezettendatduide­
lijkniethetnemenvanzulkemaatregelenwordtbe­
oogd.
6.4.Behoudensdezebedenkingen ishetComitéhet
ermeeeensdatdeCommissieoplossingendienttezoe­
kenvoordeproblemendiedegroteverscheidenheid
vanindeGemeenschap bestaandesystemenophet
gebiedvanfinanciëleparticipatiemetzichmeebrengt
endatzijookdeinparagraaf5genoemdeaspecten
dientteonderzoeken ,hetzijdooreenwerkgroepdaar­
meetebelasten,hetzijopeenanderewijze,alnaar
gelangvanwatzijhetmeestgeschiktacht.
6.5.TotslotmeenthetComitédatdeCommissieer
goedaanzoudoen,indezinvanartikel118Bte
onderzoekenofallesocialepartnersopEuropeesniveau
overeenstemming kunnenbereikenovermodelregelin­
genvoorwerknemersparticipatie inbedrijfswinsten en
-resultaten .
GedaanteBrussel,27februari1992.
DeVoorzitter
vanhetEconomischenSociaalComité
MichaelGEUENICH