COMMISSIE VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN 
C0M(92) 545 def. 
Brussel, 10 december 1992 
Voorstel voor een 
RICHTLIJN VAN DE RAAD 
waarbij de Helleense Republiek wordt gemachtigd de liberalisatie 
van bepaalde kapltaalverrIchtingen uit te stellen krachtens artikel 6 
id 2, van Richtlijn 88/361/EEG van de Raad van 24 juni 1988 
(door de Commissie ingediend) 

TOELICHTING ^ 
1. Volgens Richtlijn 88/361/EEG van , de Raad van 24 juni 1988, die op 
1 juli 1990 van kracht werd, mochten vier Lld-Staten - Griekenland, 
Ierland, Spanje en Portugal - de liberalisatie van bepaalde 
kapitaal transact les uitstellen tot 31 december 1992. 
Bovendien kunnen Griekenland en Portugal op grond van artikel 6, lid 2, 
van de richtlijn verzoeken om een verlenging van bovengenoemde termijn 
indien zij van oordeel zijn dat zij als gevolg van 
betalingsbalansmoel 11 Jkheden of van het feit dat het nationale 
financiële bestel onvoldoende is aangepast, niet in staat zijn vóór 31 
december 1992 tot volledige liberalisatie over te gaan. De mogelijkheid 
van een dergelijke verlenging, waarvan de duur niet meer dan drie jaar 
mag zijn, wordt ook gedekt door artikel 73 E van het Verdrag betreffende 
de Europese Unie. 
2. De Griekse autoriteiten verzochten op 12 november 1992 om een verlenging 
van de overgangsperiode voor kortlopende kap I taalverrIchtingen tot 
1 Januari 1995. ZIJ stellen tevens voor een aantal van de momenteel 
toegepaste beperkingen met Ingang van 1 Januari 1993 op te heffen. 
Volgens de autoriteiten is de handhaving van de beperkingen op 
kortlopend kapitaalverkeer voor een welbepaalde periode nog noodzakelijk 
zolang er nog wordt gewerkt aan het stabiliseren van de economie en om 
het monetaire en het wisselkoersbeleid te steunen. 
3. Na In samenwerking met het Monetair Comité een onderzoek naar de 
economische en financiële situatie van Griekenland te hebben verricht, 
is de Commissie van mening dat er redenen zijn om een verlenging van de 
overgangsperiode toe te staan : 
- hoewel de betalingsbalans is verbeterd nadat vorderingen waren 
gemaakt op de weg naar een stabilisatie van de economie, blijft deze 
verbetering kwetsbaar gezien de nog ernstige budgettaire 
onevenwichtigheden en de hoge Inflatie; 
- hoewel er liberal I satlemaatregelen en hervormingen zijn ingevoerd op 
het gebied van de financiële markten, zijn de belangrijkste markten 
en instrumenten nog onvoldoende ontwikkeld. 
Gezien het bovenstaande stelt de Commissie de Raad voor zijn goedkeuring 
te hechten aan bijgaande richtlijn waarbij Griekenland wordt gemachtigd 
de liberalisatie van bepaalde kapitaalverrIchtingen uit te stellen tot 
30 Juni 1994. 
Voorstel voor een 
RICHTLIJN VAN DE RAAD 
van december 1992 
waarbij de Helleense Republiek wordt gemachtigd de liberalisatie 
van bepaalde kapitaalverrichtingen uit te stellen krachtens artikel 6, 
id 2, van Richtlijn 88/361/EEG van de Raad van 24 juni 1988 3 
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN, 
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese Economische 
Gemeenschap, inzonderheid op artikel 69, 
Gelet op Richtlijn 88/361/EEG van de Raad voor de uitvoering van artikel 67 
van het Verdrag(1), inzonderheid op artikel 6, lid 2, 
Gezien het voorstel van de Commissie, ingediend na raadpleging van het 
Monetair Comité(2>, 
Overwegende dat de Helleense Republiek op grond van artikel 6, lid 2, van 
de richtlijn tot 31 december 1992 beperkingen mag blijven toepassen op de 
in bijlage IV, lijsten III en IV, van de richtlijn vermelde 
kapitaal verr icht ingen; 
dat dit artikel voorziet in de mogelijkheid deze termijn met ten hoogste 
drie Jaar te verlengen; 
Overwegende dat de Helleense Republiek een programma van economische 
stabilisatie en hervorming heeft uitgevoerd; dat zij heeft aangevoerd dat 
het proces van begrotIngsconsolidatIe Is versneld en met de begroting 1993 
zal worden versterkt; dat, ondanks het streven naar aanpassing dat gaande 
is, er nog geen gegronde verwachtingen zijn dat monetaire een 
wisselkoersstabiliteit binnen het bereik ligt; dat de handhaving van 
beperkingen op kortlopende kapitaal verrichtingen voor een welbepaalde 
periode noodzakelijk is om een soepel verlopende macro-economische 
aanpassing te verzekeren en het monetaire en het wisselkoersbeleid te 
steunen na de toetreding van de drachme tot het wisselkoersmechanisme van 
het EMS; dat de Helleense Republiek heeft verzocht om een verlenging van de 
termijn voor volledige liberalisatie van kortlopende kapitaalverrichtingen 
tot 1 januari 1995; dat zij echter voornemens is met ingang van 1 januari 
1993 over te gaan tot de opheffing van een aantal van de momenteel 
toegepaste beperkingen; 
(1) PB L 178 van 8.7.1988, biz. 5 
(2) 
V 
Overwegend© dat de Commissie in samenwerking met het Monetair Comité de 
economische en financiële ontwikkelingen In de Griekse economie aan een 
onderzoek heeft onderworpen; dat uit dit onderzoek blijkt dat, hoewel 
vorderingen zijn gemaakt bij de stabilisatie van de economie en de 
betalingsbalanssituatie is verbeterd, de bestaande ernstige budgettaire 
onevenwichtigheden en de nog hoge inflatie deze verbetering kwetsbaar 
maken; dat een geleidelijke liberalisatie van kortlopende 
kapitaalverrichtingen wenselijk Is voordat een duurzame verbetering in de 
stabilisatie van de economie tot stand is gebracht; 
Overwegende dat door de Griekse autoriteiten hervormingen zijn ingevoerd en 
libera Usa tl ornaat regel en zijn genomen op het gebied van de financiële 
markten; dat het financiële bestel echter nog niet voldoende ontwikkeld is 
om een volledig vrij verkeer van kapitaal aan te kunnen; 
Overwegende dat er, gezien het bovenstaande, redenen zijn voor een 
verlenging van de machtiging tot het toepassen van beperkingen op 
kort lopende kap i taa1verr icht ingen, 
Overwegende echter dat, zulk een uitzondering in geen geval 
kapitaal controles onder voorwaarden tegengesteld aan artikel 8A van het 
Verdrag kan rechtvaardigen, 
HEEFT DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD : 
Artikel 1 
De Helleense Republiek kan tijdelijk beperkingen van het in de bijlage bij 
deze richtlijn genoemde kapitaalverkeer handhaven, onder de voorwaarden en 
binnen de termijnen welke in deze bijlage zijn vermeld. 
Artikel 2 
Deze richtlijn is gericht tot de Lid-staten. 
Gedaan te Brussel, december 1992 
Voor dé Raad 
BIJLAGE 
De Helleense Republiek kan tot 30 juni 1994 beperkingen 
blijven toepassen op onderstaande kapltaalverrichtingen 
Verrichtingen In rekeningen-courant en depositorekeningen bij financiële 
insteIIingen : 
- verrichtingen met een looptijd van minder dan één Jaar door ingezetenen 
bij buitenlandse financiële instellingen. 
Financiële leningen en kredieten met een looptijd van minder dan één jaar. 
Kapitaalverkeer van persoonlijke aard : 
leningen met een looptijd van minder dan één jaar. 
In- en uitvoer van vermogenswaarden : 
- betaalmiddelen. 

ISSN 0254-1513 
COM(92) 545 def. 
DOCUMENTEN 
NL 09 
Catalogusnummer : CB-CO-92-567-NL-C 
ISBN 92-77-50639-3 
Bureau voor officiële publikaties der Europese Gemeenschappen 
L-2985 Luxemburg