I SS IE VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN 
C0M(91) 83 def. 
Brussel,26 maart 1991 
Voorstel voor een 
BESLUIT VAN DE RAAD 
betreffende de toekenning van financiële bijstand op 
middellange termijn aan Hongarije 
(door de Commissie ingediend) 

- 2 -
TOELICHTING 
Verzoejç om extra financiële stpun 
In de afgelopen twee Jaar heeft Hongarije aanzienlijke vorderingen 
gemaakt met de uitvoering van een veelomvattend aanpasslngs- en 
hervormingsprogramma dat tot doel heeft de centraal geleide economie te 
vervangen door een op marktmechanismen gebaseerde economie. 
In maart 1990 stemde het Internationale Monetaire Fonds in met een 
twaalfmaands bijstandskrediet ter ondersteuning van dit programma. 
Daarop aansluitend besloot de Europese Gemeenschap Hongarije een 
betalingsbalans lening op middellange termijn van 870 miljoen ecu toe te 
kennen. Het eerste gedeelte van deze lening werd in april 1990 
uitgekeerd en het tweede in februari 1991. In 1990 hebben een aantal 
leden van de Groep van 24 (G-24) toezeggingen gedaan voor extra 
financiële steun, met inbegrip van een door Japan medegefinancierde 
Wereldbanklening van 200 miljoen USD en faciliteiten van Duitsland en 
de Bank voor Internationale Betalingen voor kort krediet en 
overbrugg i ngsI en i ngen. 
Ondanks bemoedigende vorderingen met de aanpassingen en hervormingen in 
1990 is de financiële situatie van Hongarije in 1991 nog kwetsbaar. In 
dit Jaar zal het land geconfronteerd worden met een aantal grote 
externe schokken, met inbegrip van de hervorming van de in- en 
uitvoerprijzen in het C0MEC0N-gebied, het gedeeltelijk wegvallen van de 
handelsbetrekkingen met andere COMECON-Ianden en het effect van de 
Golfcrisis. Dientengevolge zal naar verwachting de 
financieringsbehoefte aanzienlijk toenemen. 
Om te voorzien in de stijging van zijn financieringsbehoefte heeft 
Hongarije verdere bijstand van het IMF gevraagd in de vorm van een 
"Extended Fund Arrangement" (EFF) en toegang via de olieparagraaf tot 
de "Compensatory and Contingency Financing Facility" van het fonds. Op 
dit laatste punt werd in Januari 1991 overeenstemming bereikt en het 
EFF werd door het College van Bewindvoerders van het fonds goedgekeurd 
op 20 februari 1991. 
- 3 -
Tenzij de netto particuliere kapitaalstromen naar Hongarije aanzienlijk 
toenemen, zal de bijstand van het fonds echter onvoldoende zijn om te 
voorzien in de financieringsbehoeften. Ofschoon directe investeringen 
en leningen op de kapitaalmarkt in 1990 sterk toenamen en in 1991 
verder zullen stijgen is het, gezien de bestaande verplichtingen van 
Hongarije aan handelsbanken, moeilijk te verwachten dat de bankleningen 
aanmerkelijk zullen toenemen. Als hulp bij de dekking van de totale 
financieringsbehoefte en om in staat te zijn te blijven voldoen aan 
zijn externe verplichtingen heeft Hongarije dan ook een verzoek 
ingediend om aanvullende financiële bijstand van de Gemeenschap en de 
Groep van 24. De behoefte aan deze bijstand werd beoordeeld door de 
diensten van de Commissie, in nauwe samenwerking met de staf van het 
IMF, en wordt geschat op ongeveer 500 miljoen USD. 
Door de Ecofin-Raad werd op 28 Januari in beginsel ingestemd met de 
deelneming van de Gemeenschap tot een bedrag van 50 % (250 miljoen USD) 
van de door G-24 aan Hongarije toe te kennen financieringen. Op deze 
basis is de Commissie besprekingen aangegaan met niet-EEG-landen van 
G-24 en andere derde landen met het doel het totale bedrag bijeen te 
brengen. Enkele niet-EEG-leden van G-24 hebben reeds vaste toezeggingen 
gedaan; de meeste andere hebben blijk gegeven van een positieve houding 
ten opzichte van deelneming aan de steunregeling, maar zijn nog niet in 
staat verplichtingen aan te gaan. Verwacht wordt dat zij in de komende 
weken definitieve toezeggingen zullen doen. 
Het Hongaarse hervormingsproces 
In september 1990 heeft de regering haar "Economisch Programma voor 
Nationale Vernieuwing" bekendgemaakt. In dit programma worden de grote 
lijnen uiteengezet van de economische en bestuurlijke hervormingen op 
middellange termijn; dit programma wordt thans uitgevoerd. 
In het bijzonder wordt de discipline op belastinggebied verscherpt en 
worden nieuwe belastingvoorschriften ingevoerd. De belastinggrondslag 
en het belastingtarief werden gewijzigd in het kader van het sedert 
medio 1990 gevoerde gewijzigde begrotingsbeleid ten einde te voldoen 
aan de vereisten die voortvloeien uit de vorig Jaar met het IMF 
gesloten regeling. De door de regering voor 1991 voorgestelde begroting 
houdt een tekort in ten belope van 1,5 % van het BBP, tegenover een 
vermoedelijke uitkomst van 0,7 X van het BBP in 1990. Om dit doel te 
bereiken zal de regering de subsidies verlagen en de 
overheidsoverdrachten voor toerisme, regionale ontwikkeling en sociale 
organisaties verminderen. Een bewakingssysteem dat dient om de 
ontwikkelingen op het gebied van de openbare ontvangsten en uitgaven 
beter te kunnen beheersen zal in 1991 in werking treden. 
Met ingang van Januari 1991 zullen de prijzen van consumptiegoederen 
bijna voor 90 % volledig vrij zijn, tegenover 80 % in januari 1990. Het 
geld- en kredietbeleid zal strak blijven ten einde de potentiële 
inflatoire consequenties van de prijshervorming te beperken. 
_ 4 -
Nadere maatregelen om te komen tot volledige convertibiliteit van de 
forint worden overwogen (in de praktijk is de forint reeds voor de 
meeste commerciële transacties vrijwel convertibel). Een 
herstructurering van de internationale valutamand waaraan de forint is 
gekoppeld wordt overwogen ten einde beter rekening te houden met de 
toenemende betekenis van Europese valuta's in de internationale 
transacties van Hongarije. 
Hongarije handhaaft nog enige restricties op de buitenlandse handel. 
Voor de invoer van sommige goederen zijn nog gecombineerde 
invoer-/va lutavergunningen nodig. De beschikbaarheid van vreemde 
valuta's voor diensten en overdrachten is eveneens beperkt; als doel 
voor 1991 werd onlangs een liberalisatietranche van 87 % in het kader 
van het economisch driejarenprogramma goedgekeurd. 
De hervorming van het bankwezen zal in 1991 voortgang vinden. Aan 
ongeveer 30 nieuwe handelsbanken werd tot dusver vergunning verleend. 
Ook werd aan enkele buitenlandse banken toegestaan joint ventures aan 
te gaan in Hongarije. Een wetsontwerp over de nieuwe functie van de 
Nationale Bank van Hongarije als een autonoom lichaam dat uitsluitend 
verantwoording verschuldigd is aan het Parlement wordt thans behandeld 
en kan in 1991 worden aangenomen. 
Het programma van privatisering werd met betrekking tot 20 grote 
staatsondernemingen in 1990 voltooid. Aan het eind van het Jaar werd 
een aanvang gemaakt met een tweede fase van het programma betreffende 
nog eens 20 middelgrote staatsondernemingen, terwijl er plannen bestaan 
om in 1991 in vijf programma's nog 100 andere ondernemingen met een 
geschatte boekwaarde van ongeveer 100 miljard forint te privatiseren. 
Daarnaast wordt gewerkt aan een programma tot overdracht van de 
eigendom van een groot aantal detailhandels- en dienstenbedrijven. Het 
privatiseringsprogramma wordt beheerd door het Agentschap voor 
Staatseigendom, dat tot doel heeft het aandeel van de openbare sector 
in de economie te verminderen tot 40 % in 1995, tegen thans 85 %. 
Bovendien zijn ongeveer 5.000 nieuwe Joint ventures tot stand gebracht, 
waarvan vele geheel in eigendom van ni et-ingezetenen zijn. Te zamen 
vertegenwoordigen zij een kapitaal van ongeveer 1 miljard USD. Voor 
ni et-ingezetenen gelden stimulansen, waaronder het recht op volledige 
repatriëring van winsten. 
De behoefte aan extra financiële steun 
Ondanks een verwachte verdere stijging van de uitvoer naar de 
westelijke markten zal de lopende rekening waarschijnlijk in 1991 sterk 
verslechteren als gevolg van de bovengenoemde uitzonderlijke combinatie 
van negatieve schokken. De meest recente schattingen van het IMF houden 
een (geconsolideerd) tekort op de lopende rekening in van 
1.200 miljoen USD in 1991. Bij deze schatting is rekening gehouden met 
maatregelen in het kader van het overheidsbeleid die tot doel hebben 
ongeveer de helft van het betalingsbalanseffect van de nieuwe schokken 
te compenseren, onder handhaving van de reeds in 1990 verwezenlijkte 
aanpassing. 
- 5 -
Hongarije heeft ook nog steeds te kampen met een grote schuldenlast en 
een omvangrijke behoefte aan herfinanciering. Voor 1991 belopen de 
verschuldigde aflossingen 2,4 miljard USD en, rekening houdend met de 
vorming van een minimum aan deviezenreserves en de noodzaak tot 
verhoging van de exportkredieten van Hongarije, bedragen de totale 
bruto financieringsbehoeften voor 1991 4,3 miljard USD. 
Verondersteld wordt dat de leningen aan Hongarije uit particuliere bron 
(1,5 miljard USD) voornamelijk zullen bestaan uit leningen die worden 
opgenomen op de kapitaalmarkten, die naar verwachting een belangrijkere 
bron van nieuw krediet zullen blijven vormen dan de handelsbanken. De 
reeds aangegane leningen uit openbare bronnen omvatten het tweede 
gedeelte van de begin 1990 goedgekeurde lening op middellange termijn 
van de Gemeenschap (dat in februari 1991 wordt uitgekeerd), een 
structurele aanpassingslening van de Wereldbank, de medefinanciering 
van de Wereldbank door Japan en een project lening van de Europese 
Investeringsbank. Ook de directe investeringen zullen naar verwachting 
enigszins toenemen. Daarnaast wordt verondersteld dat Hongarije een 
deel van zijn uitstaande vorderingen op de Sovjet-Unie (misschien wel 
200 miljoen USD), die voortvloeien uit in de afgelopen Jaren 
geaccumuleerde overschotten aan overdraagbare roebels, kan aanwenden 
als betaling voor de invoer van olie en grondstoffen. 
Daar de bijstand van het IMF aan Hongarije in 1991 naar verwachting 
ongeveer 1,4 mi IJard USD zal bedragen (ongeveer 300 miljoen in het 
kader van de "Compensatory and Contingency Facility" en ongeveer 
1,1 miljard in het kader van een nieuw driejaars Extended Fund 
Arrangement, dat door het College van Bewindvoerders op 
20 februari 1991 werd goedgekeurd), bedraagt het nog met nieuwe 
leningen uit openbare bronnen te financieren gedeelte ongeveer 
500 miljoen USD (zie onderstaande tabel). 
HonoariIe : Externe financieringsbehoefte in 1991 
(ramingen in miljoen USD) 
Tekort op de lopende rekening - 1.200 
Schuldaflossing - 2.400 
Vorming van reserves (- - stijging) - 700 
I. Totale bruto financieringsbehoefte - 4.300 
Leningen uit particuliere bron + 1.500 
Reeds aangegane leningen uit openbare bron + 900 
IMF-faciIiteiten + 1.400 
II. Totale toestroming van kapitaal + 3.800 
lil. Nog te financieren bedrag (I + II) - 500 
- 6 -
De Commissie is, gezien de belangrijke mate van aanpassing die in 1990 
reeds is verwezenlijkt en de verdere aanpassingen die Hongarije 
nastreeft in het kader van het nieuwe beleidsprogramma, van mening dat 
elke verdere vermindering van de invoer die nodig zou zijn om de 
financieringsbehoefte te dekken in geval van uitblijven van steun van 
de Gemeenschap en G-24 de verwezenlijking van de beleidsdoelstellingen 
die ten grondslag liggen aan de hervormingsmaatregelen van de regering 
ernstig in gevaar zou brengen. 
Deze verdere en aanvullende financiële bijstand in 1991 van de 
Commissie en de Groep van 24 is specifiek bestemd om Hongarije te 
helpen in 1991 het hoofd te bieden aan het negatieve effect op zijn 
betalingsbalans van een aantal uitzonderlijke externe schokken die nog 
slechts enkele maanden geleden nauwelijks te voorzien waren. In dit 
opzicht heeft deze lening, die de aard en de vorm van een lening ter 
ondersteuning van de betalingsbalans heeft, een ander karakter dan de 
vorige, door de Commissie begin 1990 goedgekeurde lening, die bestemd 
was om de moeilijkheden in verband met de structurele aanpassing van de 
Hongaarse economie te overwinnen. Derhalve dient ervan uit te worden 
gegaan dat deze twee vormen van financiële steun elkaar aanvullen en 
niet onderling verwisselbaar zijn. 
Voornaamste kenmerken van de lening 
De Commissie stelt voor dat de Gemeenschap aan Hongarije voor 1991 een 
nieuwe lening op middellange termijn toekent voor een maximumbedrag van 
180 miljoen ecu ten einde het land te helpen het hoofd te bieden aan 
een aantal externe schokken waarmede geen rekening werd gehouden toen 
de Gemeenschap in het begin van 1990 een lening op middellange termijn 
van 870 miljoen ecu goedkeurde. 
De lening die de Commissie voorstelt zou in nauw verband gebracht 
moeten worden met de "Extended Financing Facility Arrangement" van het 
IMF en in twee gedeelten moeten worden uitgekeerd, het eerste gedeelte 
na goedkeuring van het IMF Arrangement en het tweede - dat in het derde 
of vierde kwartaal van het jaar zou worden uitgekeerd - nadat is 
voldaan aan een aantal ontwikkelingscriter ia waarover zal worden 
overlegd met de Hongaarse regering en waarover het Monetair Comité zal 
worden geraadpleegd. 
De Gemeenschap zal de middelen op de markt opnemen met de garantie van 
de Gemeenschapsbegroting; Hongarije zal dan vervolgens van de 
Gemeenschap lenen. De opgenomen leningen en de verstrekte leningen 
zullen volledig op elkaar aansluiten en geen commerciële risico's voor 
de Gemeenschap met zich brengen. 

- 7 -
Voorstel voor een 
BESLUIT YAW PE RAAP 
betreffende de toekenning van financiële bijstand op 
middellange termijn aan Hongarije 
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN, 
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese Economische 
Gemeenschap, inzonderheid op artikel 235, 
Gezien het voorstel van de Commissie^1), ingediend na overleg met het 
Monetair Comité, 
Gezien het advies van het Europese Parlement*2), 
Overwegende dat Hongarije fundamentele politieke en economische 
hervormingen uitvoert en heeft besloten zijn economie naar een 
marktmodel in te richten; 
Overwegende dat de bedoelde hervormingen reeds met financiële steun van 
de Gemeenschap worden doorgevoerd, dat zij het wederzijdse vertrouwen 
zullen versterken en Hongarije nader tot de Gemeenschap zullen brengen; 
Overwegende dat Hongarije en de Gemeenschap onderhandelingen hebben 
aangevangen over het sluiten van Europa-overeenkomsten tot 
totstandbrenging van een associatie-relatie; 
Overwegende dat de Raad bij Besluit 90/83/EEG(3) heeft besloten 
Hongarije voor een bedrag van ten hoogste 870 miljoen ecu een lening op 
middellange termijn te verstrekken ten einde dit land in staat te 
stellen de moeilijkheden die zich bij de structurele aanpassing van 
zijn economie voordoen, te overwinnen; 
Overwegende dat Hongarije, evenals andere Midden- en Oosteuropese 
landen, als gevolg van de veranderingen in de internationale context, 
thans echter het hoofd moet bieden aan nieuwe externe schokken die zijn 
financiële stabiliteit in gevaar kunnen brengen en zijn betalingsbalans 
ernstig kunnen doen verslechteren; 
Overwegende dat de Hongaarse autoriteiten het Internationale Monetaire 
Fonds (IMF), de Groep van 24 (G-24) en de Europese Gemeenschap om 
financiële bijstand hebben verzocht; dat, naast het geschatte bedrag 
van de door het IMF, de Wereldbank en officiële bilaterale crediteuren 
te verstrekken financieringen, in 1991 ter voorkoming van een verdere 
erosie van de reservepositie van Hongarije en van een sterkere 
beperking van de invoer, die de verwezenlijking van de 
beleidsdoelstellingen die ten grondslag liggen aan de door de regering 
ondernomen hervormingen, ernstig in gevaar zou kunnen brengen nog een 
bedrag van ongeveer 360 miljoen ecu zou moeten worden gedekt; 
(1) 
(2) 
(3) 
- 8 -
Overwegende dat de Commissie als coördinator van de bijstand van de 
Groep van 24 industrielanden de landen van deze groep en andere derde 
landen heeft verzocht aan Hongarije financiële bijstand op middellange 
termijn te verstrekken als een passende maatregel om de betalingsbalans 
van Hongarije te ondersteunen en de reservepositie van dat land te 
versterken; 
Overwegende dat de lening door de Commissie dient te worden beheerd; 
Overwegende het Verdrag, afgezien van artikel 235, niet voorziet in 
bevoegdheden voor aanneming van dit besluit, 
BESLUIT : 
Artikel 1 
1. De Gemeenschap verstrekt Hongarije een lening op middellange 
termijn voor een hoofdsom van ten hoogste 180 miljoen ecu en met 
een gemiddelde looptijd van ten hoogste zeven Jaar ten einde voor 
een houdbare betalingsbalanssituatie zorg te dragen en de 
reservepositie te versterken. 
2. Daartoe wordt de Commissie gemachtigd namens de Europese 
Economische Gemeenschap de nodige middelen op te nemen die in de 
vorm van een lening Hongarije ter beschikking worden gesteld. 
3. Deze lening wordt in nauw overleg met het Monetair Comité door de 
Commissie beheerd op een wijze die in overeenstemming is met tussen 
het IMF en Hongarije te sluiten overeenkomsten. 
Artikel 2 
1. De Commissie wordt gemachtigd, na overleg met het Monetair Comité, 
met de Hongaarse autoriteiten over de voorwaarden van de lening te 
onderhandelen. Deze voorwaarden moeten in overeenstemming zijn met 
de in artikel 1, lid 3, bedoelde overeenkomst en met de door G-24 
te treffen regelingen. 
2. De Commissie onderzoekt op gezette tijden, in samenwerking met het 
Monetair Comité en in nauwe coördinatie met G-24 en het IMF, of het 
economisch beleid in Hongarije met de doelstellingen van deze 
lening in overeenstemming is en of aan de daaraan verbonden 
voorwaarden wordt voldaan. 
Artikel 3 
1. De lening wordt Hongarije in twee tranches ter beschikking gesteld. 
De eerste tranche wordt uitgekeerd zodra tussen Hongarije en het 
IMF een "Extended Arrangement" Is gesloten en de tweede tranche na 
een periode van ten minste twee kwartalen nadien met inachtneming 
van het bepaalde in artikel 2, lid 2. 
2. De middelen worden aan de Nationale Bank van Hongarije betaald. 
- 9 -
Artikel 4 
1. De in artikel 1 bedoelde transacties tot het aangaan en het 
verstrekken van leningen worden met dezelfde valutadatum afgesloten 
en mogen voor de Gemeenschap geen looptijdtransformatie, 
wisselkoers- of renterisico, noch enig ander commercieel risico met 
zich brengen. 
2. De Commissie neemt, indien Hongarije dat verlangt, de nodige 
maatregelen om in de leningvoorwaarden een beding inzake vervroegde 
aflossing op te nemen en deze toe te passen. 
3. De Commissie kan op verzoek van Hongarije en indien de 
omstandigheden een verbetering van de rente op de verstrekte 
leningen mogelijk maken, haar oorspronkelijk opgenomen leningen 
geheel of gedeeltelijk herfinancieren of de desbetreffende 
financiële voorwaarden herstructureren. De herfinancieringen of 
herstructureringen geschieden onder de in lid 1 gestelde 
voorwaarden en mogen niet leiden tot een verlenging van de 
gemiddelde looptijd van de betrokken opgenomen leningen, noch tot 
een verhoging van het op de dag van deze herfinancieringen of 
herstructureringen, tegen de lopende wisselkoers omgerekende, nog 
af te lossen bedrag. 
4. Alle kosten die de Gemeenschap bij het sluiten en uitvoeren van de 
in dit besluit bedoelde transacties maakt komen ten laste van 
Hongarije. 
5. Het Monetair Comité wordt ten minste éénmaal per Jaar van de 
ontwikkelingen met betrekking tot de in de leden 2 en 3 bedoelde 
verrichtingen in kennis gesteld. 
Artikel S 
De Commissie brengt ten minste éénmaal per jaar aan het Europese 
Parlement en aan de Raad over de uitvoering van dit besluit verslag 
uit, welk verslag een evaluatie omvat. 
Gedaan te Brussel, op Voor de Raad, 
De voorzitter 
- 10 -
FINANCIEEL MEMORANDUM 
1. Betrokken begrotingslijn 
Artikel (BO-2102), leninggarantie voor steun aan Hongarije (op te 
nemen door middel van een gewijzigde en/of aanvullende begroting). 
2. Referenties (rechtsgrond) 
Artikel 235 van het Verdrag 
3. Indeling van de uitgaven 
Verplicht 
4. Omschrijving en motivering van de maatregel 
a) Omschrijving van de maatregel 
Toekenning van een garantie van de Gemeenschap voor een lening 
aan Hongarije ter verzekering van een houdbare 
betalingsbalanspositie en ter versterking van de reservepositie 
van het land. 
b) Motivering van de maatregel 
De G24 en de Raad van de EEG hebben ingestemd met het 
beginsel, naar aanleiding van een verzoek van Hongarije, 
bijstand te verlenen. 
De begrotingsplaats dient om over een begrotingsstructuur 
te beschikken voor de garantie die door de Europese 
Gemeenschap wordt geboden als dekking voor een aan 
Hongarije verstrekte lening. 
- 11 -
5. Aard van de uitgaven en methode van berekening 
a) Aard van de uitgaven 
Garantie voor een lening aan Hongarije 
b) Methode van berekening 
Een vermelding "p.m." wordt voorgesteld aangezien het bedrag en 
het tijdstip van een eventueel beroep op deze begrotingsplaats 
niet voorzien kunnen worden en omdat verwacht wordt dat van 
deze begrotingsgarantie geen gebruik zal worden gemaakt. 
6. Effect van de maatregel op de beleidskredieten 
Uitsluitend in het geval van een daadwerkelijk beroep op de 
garantie 
7. Financiering van de beleidsultgaven 
Opvoering van een krediet op de begrotingslijn door 
overschrijving, wederaanwend ing van terugbetaalde bedragen 
(artikel 27, lid 3, van het Financieel Reglement van 1977), of 
door middel van een gewijzigde en/of aanvullende begroting. 
Ten einde aan haar verplichtingen te voldoen kan de Commissie 
voorlopig de aflossingen en rentebetalingen financieren met 
eigen kasmiddelen. In dat geval is artikel 12 van de 
Verordening nr. 1522/89 (EEG/Euratom) van de Raad van 
29 mei 1989 van toepassing. 


ISSN 0254-1513 
COM(91) 83 def. 
DOCUMENTEN 
NL il 
Catalogusnummer : CB-CO-91-139-NL-C 
ISBN 92-77-70968-5 
VERKOOPPRIJS tot 30 biz.: 3,50 ECU per 10 biz. meer: IpS ECU 
Bureau voor offîciële publikaties der Europese Gemeenschappen 
L-2985 Luxemburg