COMMISSE VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN 
Brussel, 13.05.1997 
COM(97) 208 def. 
JAARVERSLAG VAN DE COMMISSIE OVER DE STAND VAN HET 
GARANTIEFONDS EN HET BEHEER ERVAN 
IN BEGROTINGSJAAR 1996 

- •ƒ-
INHOUD 
1. JURIDISCHE GRONDSLAGEN 10, 
2. DE STAND VAN HET FONDS OP 31.12.96 1 eu 
3. DE MIDDELEN VAN HET FONDS 2 
3.1 OVERMAKINGEN UIT DE ALGEMENE BEGROTING 2 
3.2 RENTE OVER DE BELEGGING VAN DE BESCHIKBARE MIDDELEN VAN HET FONDS 3 
3.3 NABETALINGEN DOOR IN GEBREKE GEBLEVEN DEBITEUREN 4 
4. UITGAVEN VAN HET FONDS 4 
4.1 BETALINGEN BIJ IN GEBREKE BLIJVEN.. 4 
4.2 VERGOEDING AAN DE EIB 4 
BIJLAGEN 
BIJLAGE I: JURIDISCHE GRONDSLAGEN VAN DE OVERMAKINGEN UIT 
DE ALGMENE BEGROTING 7 
1. BESLUITEN WAAROP KREDIETOVERSCHRIJVING 5/96 BETREKKING HEEFT 7 
2. BESLUITEN WAAROP KREDIETOVERSCHRIJVING 42/96 BETREKKING HEEFT 8 
3. BESLUIT WAAROP KREDIETOVERSCHRIJVING 52/96 BETREKKING HEEFT 8 
BIJLAGE H: VERSLAG VAN DE EIB OVER DE STAND VAN HET FONDS EN HET 
BEHEER ERVAN - JAARREKENING EN FTNANCD2LE BALANS OP 31 
DECEMBER 1996 9 
1. ONTWIKKELING VAN HET FONDS IN 1996 9 
2. MIDDELEN VAN HET FONDS „ 9 
2.1 DE REKENING VAN HET FONDS 9 
2.7.7 Uitgaven van het Fonds van 1 januari tot en met 31 december 1996: 10 
2.1.2 Nabetalingen door in gebreke gebleven debiteuren van 1 januari tot en met 
31 december 1996 10 
2.2 ONTWIKKELING VAN DE ACTIVA VAN HET FONDS 11 
2.3 LIQUIDITEITSRISICO 11 
3. DE BELEGGINGEN GEDURENDE 1996 12 
3.1 KASMIDDELEN 12 
3.2 BELEGGINGSPORTEFEUILLE 14 
BIJLAGE DT: GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE BALANS OP 31 DECEMBER 1996 17 
-1a.-
JAARVERSLAG VAN DE COMMISSIE OVER DE STAND VAN HET 
GARANTIEFONDS EN HET BEHEER ERVAN 
IN BEGROTINGSJAAR 1996 
1. JURIDISCHE GRONDSLAGEN 
Bij Verordening (EG, Euratom) nr. 2728/94 van de Raad van 31 oktober 1994 is een 
Garantiefonds ingesteld dat bestemd is voor het uitbetalen van de crediteuren van de 
Gemeenschap wanneer de nemer van een door de Gemeenschap toegekende of 
gegarandeerde lening in gebreke blijft. 
Overeenkomstig artikel 6 van deze verordening heeft de Commissie het financiële beheer van 
het Fonds toevertrouwd aan de EIB, in het kader van een overeenkomst tussen de 
Gemeenschap en de EIB die op 23 november 1994 in Brussel en op 25 november 1994 in 
Luxemburg werd ondertekend. 
In artikel 8.2. van deze overeenkomst is bepaald dat de EIB elk jaar vóór 1 maart een verslag 
over de stand van het Fonds en het beheer ervan, alsmede de jaarrekening en de financiële 
balans van het Fonds voor het voorafgaande jaar toezendt aan de Commissie. Een uittreksel 
van dit verslag voor het begrotingsjaar 1996 is bijgevoegd in bijlage II. 
In artikel 7 van de verordening tot instelling van het Fonds is bepaald dat de Commissie 
uiterlijk op 31 maart van het volgende begrotingsjaar een jaarverslag over de stand van het 
Fonds en het beheer ervan tijdens het voorgaande begrotingsjaar toezendt aan het Europees 
Parlement, de Raad en de Rekenkamer. 
2. DE STAND VAN HET FONDS OP 31.12.96 
Bij de afsluiting van het begrotingsjaar 1996 beliepen de beschikbare middelen van het Fonds 
557.510.343,61 ecu (bijlage II). Sinds de instelling van het Fonds omvat dit bedrag: 
- het totaal van de overmakingen aan het Fonds (779.860.000 ecu), 
- de achtereenvolgende netto-resultaten van de begrotingsjaren (commissies) 
(41.813.114,11 ecu), 
- de nabetalingen door derde landen (91.345.772,68 ecu) en 
- de met de niet aan de Bank afgedragen vergoedingen overeenkomende schulden 
(104.534,51 ecu), verminderd met de gehonoreerde garanties (355.613.077,69 ecu). 
De totale activa op de geconsolideerde balans (bijlage ILT) belopen 845.599.807,92 ecu, 
verdeeld in 330.000.000 ecu aan tegoeden op termijn (banktegoeden), 14.427.909,00 ecu aan 
direct opvraagbare tegoeden (zichtrekening), 204.358.136,23 ecu aan waardepapieren in 
portefeuille, 8.724.298,38 ecu aan opgelopen, niet-vervallen rente op 31.12.96 (1.283.620,82 
ecu aan opgelopen, niet-vervallen rente op termijndeposito's, 7.386.889,78 ecu aan lopende, 
niet-vervallen coupons en 53.787,78 ecu aan opgelopen rente over te ontvangen direct 
-2 
opeisbare tegoeden) en 288.089.464,31 ecu aan vorderingen op de nemers van door de 
Gemeenschap toegekende of gegarandeerde leningen, waarvan 271.154.609,44 ecu aan 
vorderingen op de hoofdsom en de op de vervaldatum verschuldigde rente en 16.934.854,87 
ecu aan op 31.12.95 verschuldigde en niet-ontvangen achterstandsrente. 
In artikel 3 van de verordening tot instelling van het Fonds is bepaald dat de middelen van het 
Fonds een voldoende hoog niveau (streefbedrag) moeten bereiken, dat wordt vastgesteld op 
10% van het uitstaande bedrag in hoofdsom van het totaal van de verplichtingen van de 
Gemeenschap die voortvloeien uit elke operatie, vermeerderd met de verschuldigde en niet-
betaalde intresten. 
Op 31.12.96 beloopt de hoofdsom van de leningen en garanties ten gunste van derde landen, 
vermeerderd met de verschuldigde en niet-betaalde intresten, 6.715 miljoen ecu, waarvan 194 
miljoen ecu aan verschuldigde en niet-betaalde intresten. 
De verhouding tussen de middelen van het Fonds en het uitstaande bedrag volgens de in de 
verordening gegeven definitie is 8,3 %, dus lager dan de voor het streefbedrag vastgestelde 
10%. Er is derhalve geen aanleiding om middelen van het Fonds terug te boeken naar de 
algemene begroting van de Gemeenschappen, zoals overeenkomstig artikel 3, derde alinea, 
van de verordening moet geschieden wanneer het streefbedrag wordt overschreden. 
Evenmin is er aanleiding het voorzieningspercentage opnieuw te bezien, zoals 
overeenkomstig artikel 4 van de verordening moet geschieden wanneer het streefbedrag 
wordt bereikt. 
In de volgende punten wordt de ontwikkeling van de middelen en de uitgaven van het Fonds 
in 1996 nader beschreven. 
3. DE MTODELEN VAN HET FONDS 
3.1 Overmakingen uit de algemene begroting 
In de artikelen 2 en 4 van de Verordening tot instelling van een garantiefonds is bepaald dat 
het Fonds zijn middelen ontvangt uit overmakingen uit de algemene begroting, gelijk aan 14% 
van het bedrag in hoofdsom van de operaties, totdat het Fonds het streefbedrag heeft bereikt. 
In artikel 5 is bepaald dat het voorzieningspercentage voor nieuwe operaties op 15 wordt 
gebracht indien de middelen van het Fonds, ten gevolge van het honoreren van garanties, naar 
aanleiding van het in gebreke blijven, minder bedragen dan 75% van het streefbedrag. 
De juridische grondslagen voor de praktische regels voor de voorziening worden beschreven 
in Bijlage I. 
De beschikking van de Raad van 31 oktober betreffende de begrotingsdiscipline heeft het 
mogelijk gemaakt een reserve voor leningen en garanties op leningen in de algemene 
begroting op te nemen. Deze begrotingsplaats, waarvoor in 1996 326 miljoen ecu was 
uitgetrokken, dient om het Garantiefonds van middelen te voorzien door middel van 
kredietoverschrijvingen naar de begrotingsplaats voor overmakingen aan het Fonds. 
3-
Op deze juridische grondslagen heeft de Begrotingsautoriteit in 1996 drie 
kredietoverschrijvingen goedgekeurd waarmee het Garantiefonds van middelen werd 
voorzien, voor een totaalbedrag van 235.390.000 ecu. 
- Kredietoverschrijving 5/96 voor een bedrag van 191.890.000 ecu. 
Deze eerste kredietoverschrijving aan het begin van het begrotingsjaar heeft als doel 
het Garantiefonds overeenkomstig de besluiten van de Raad van 15 februari 1993, 13 
december 1993, 24 januari 1994, 21 maart 1994, 1 juni 1995, 10 april 1995 en 
30 oktober 1995 van middelen te voorzien volgens de praktische regels met 
betrekking tot de overmakingen die worden beschreven in de bijlage bij de 
verordening tot instelling van het Fonds (zie bijlage I). 
- Kredietoverschrijving 42/96 voor een bedrag van 2.250.000 ecu. 
Deze tweede kredietoverschrijving heeft als doel het Garantiefonds van middelen te 
voorzien op grond van de op 25 maart 1996 door de Raad goedgekeurde lening ten 
gunste van Moldavië. Het besluit waarop deze overschrijving betrekking heeft is 
opgenomen in bijlage 1. 
- Kredietoverschrijving 52/96 voor een bedrag van 41.250.000 ecu. 
Deze derde kredietoverschrijving heeft als doel het Garantiefonds van middelen te 
voorzien op grond van de op 12 december 1996 door de Raad goedgekeurde 
garantie ten gunste van projecten in landen in Latijns-Amerika en Azië. Het besluit 
waarop deze overschrijving betrekking heeft is opgenomen in bijlage 1. 
De drie overschrijvingen aan het Fonds vonden bij twee gelegenheden plaats, respectievelijk 
in mei en december 1996. 
3.2 Rente over de belegging van de beschikbare middelen van het Fonds 
De belegging van de beschikbare middelen van het Fonds geschiedt overeenkomstig de 
beginselen van het beheer van de beschikbare middelen die zijn neergelegd in de bijlage bij de 
Overeenkomst tussen de Gemeenschap en de EIB. 
De investeringsprincipes houden met name in dat het Fonds gedurende de eerste jaren waarin 
het operationeel is en zolang het totale geïnvesteerde bedrag minder dan 300 miljoen ecu 
bedraagt, wordt beschouwd als een monetair beleggingsfonds, dat uitsluitend investeert in 
korte-termijninstrumenten waarvan de looptijd ten hoogste één jaar bedraagt. Aangezien de 
middelen van het Fonds in 1995 de drempelwaarde van 300 miljoen ecu hebben 
overschreden, is door de Commissie in overleg met de EIB besloten de investeringsprincipes 
begin 1996 te wijzigen. 
De lijst van banken waarbij gelden mogen worden gedeponeerd is door de Commissie en de 
EIB in onderling overleg opgesteld. De oorspronkelijke lijst is met instemming van de 
Commissie enkele malen herzien om rekening te houden met de laatste wijzigingen in de 
ratings van de depositobanken. De meeste van deze banken zijn lid van het ecu-
verrekeningssysteem. Zij hebben alle een lange-termijnrating van Moody's van minimaal Al 
en een korte-termijnrating van minimaal PI. Voor beleggingen bij deze banken gelden regels 
waarmee wordt beoogd de diversificatie te waarborgen en de concentratie van risico's te 
vermijden. 
De rente van de bankdeposito's op rekening van het Garantiefonds en van de investeringen in 
effecten bedroeg in 1996 19.834.606,07 ecu, waarvan: 
- in banktegoeden: 13.598.452,62 ecu. Het gaat om de stand per 31 december, 
waarbij tegelijkertijd rekening wordt gehouden met de in 1996 ontvangen rente 
op beleggingen in de vorm van bankdeposito's (14.120.687,93 ecu) en de 
opgelopen rente (1.283.620,82 ecu). De opgelopen rente komt overeen met de 
rente die door het Fonds niet bij de afsluiting van het boekjaar maar later op de 
vaste vervaldagen van de beleggingen wordt ontvangen. Het bedrag van de in de 
loop van 1996 geboekte rente wordt afgetrokken van de opgelopen rente die uit 
hoofde van 1995 is geboekt en in 1996 is ontvangen (1.805.856,13 ecu). 
- in rekening-courant: 522.831,55 ecu. Dit bedrag omvat de geregistreerde rente 
op de zichtrekening. 
-• portefeuille waardepapieren: 5.713.321,90 ecu. De rente op beleggingswaarden 
komt voort uit beleggingen in de vorm van waardepapieren die tot stand zijn 
gebracht overeenkomstig de investeringsbeginselen vervat in de overeenkomst 
waarbij de EIB is belast met het beheer van de middelen van het Fonds. 
Deze rente is opgenomen in het resultaat van het begrotingsjaar. 
3.3 Nabetalingen door in gebreke gebleven debiteuren 
Ten gevolge van het honoreren van garanties zijn door in gebreke gebleven debiteuren 
nabetalingen aan het Fonds verricht. In 1996 gaat het om een totaalbedrag van 55.715.204,14 
ecu (zie punt 2.1.2 van bijlage H). 
4. UITGAVEN VAN HET FONDS 
4.1 Betalingen bij in gebreke blijven 
In 1996 heeft het Fonds vijfmaal een garantie, gehonoreerd, voor een totaalbedrag van 
52.540.496,79 ecu (zie punt 2.1.1. van bijlage n). 
4.2 Vergoeding aan de EIB 
In artikel 6 van de tussen de Commissie en de EIB gesloten overeenkomst inzake het beheer 
is bepaald dat de jaarlijkse commissie, berekend op basis van de gemiddelde maandelijkse 
activa van het Fonds, 0,125% bedraagt en opnieuw zal worden bezien aan het einde van het 
jaar waarin de beschikbare middelen van het Fonds 300 miljoen ecu bereiken en ten laatste 
drie jaar na de eerste overmaking aan het Fonds, rekening houdend met onder meer de 
ontwikkeling van de activiteiten van het Fonds. 
Aangezien de middelen van het Fonds eind 1995 300 miljoen ecu hebben bereikt, is de 
vergoeding aan de EIB opnieuw bezien. Gezien de door de EIB opgedane ervaring met de 
hoeveelheid werk die het beheer met zich brengt, is bij een aanhangsel van 17 september en 
23 september 1996 bij de overeenkomst tussen de Bank en de Commissie inzake het 
financieel beheer van het Fonds de jaarlijkse vergoeding verlaagd tot 0,05 % van de activa 
van het Fonds; dit percentage is met terugwerkende kracht tot 31 december 1994 toegepast. 
Voor 1996 is de betaling aan de EIB dus vastgesteld op 205.638,05 ecu en opgenomen op de 
verlies- en winstrekening; 104.534,51 ecu daarvan is geboekt op een passieve transitorische 
balanspost. Deze regularisatie zal begin januari 1997 plaatsvinden via een betaling aan de 
EIB. 
6-
BIJLAGEN 
BIJLAGE I: JURIDISCHE GRONDSLAGEN VAN DE OVERMAKINGEN UIT 
DE ALGMENE BEGROTING . 7 
1. BESLUITEN WAAROP KREDIETOVERSCHRIJVING 5/96 BETREKKING HEEFT 7 
2. BESLUITEN WAAROP KREDIETOVERSCHRIJVING 42/96 BETREKKING HEEFT 8 
3. BESLUIT WAAROP KREDIETOVERSCHRIJVING 52/96 BETREKKING HEEFT 8 
BIJLAGE H: VERSLAG VAN DE ED3 OVER DE STAND VAN HET FONDS EN HET 
BEHEER ERVAN - JAARREKENING EN FINANCIËLE BALANS OP 31 
DECEMBER 1996 9 
1. ONTWIKKELING VAN HET FONDS IN 1996 9 
2. MIDDELEN VAN HET FONDS 9 
2.1 DE REKENING VAN HET FONDS 9 
2.1.1 Uitgaven van het Fonds van 1 januari tot en met 31 december 1996: 10 
2.1.2 Nabetalingen door in gebreke gebleven debiteuren van 1 januari tot en met 
31 december 1996 10 
2.2 ONTWIKKELING VAN DE ACTIVA VAN HET FONDS 11 
2.3 LLQUIDITEITSRISICO 11 
3. DE BELEGGINGEN GEDURENDE 1996 12 
3.1 KASMIDDELEN 12 
3.2 BELEGGINGSPORTEFEUILLE 14 
BIJLAGE Hl: GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE BALANS OP 31 DECEMBER 1996 17 
BIJLAGE I 
JURIDISCHE GRONDSLAGEN VAN DE OVERMAKINGEN UIT DE ALGEMENE BEGROTING 
AAN HET GARANTIEFONDS 
In de bijlage bij de verordening, die betrekking heeft op praktische regels inzake de 
overmakingen aan het Garantiefonds, is bepaald dat wat betreft de uit hoofde van een 
kaderregeling opgenomen/verstrekte leningen of garanties aan financiële instellingen, die over 
verscheidene jaren lopen en een micro-economische en structurele bestemming hebben, de 
overmakingen aan het Fonds geschieden in jaarlijkse tranches die worden berekend op basis 
van de in het financieel memorandum bij het Commissievoorstel vermelde jaarlijkse bedragen, 
die in voorkomend geval worden aangepast op grond van het besluit van de Raad. 
Wat betreft de andere opgenomen/verstrekte leningen van de Gemeenschap in één of meer 
tranches, zoals leningen aan derde landen ten behoeve van de betalingsbalans, worden de aan 
het Fonds over te maken bedragen berekend op basis van het totaalbedrag van de operatie 
waartoe de Raad heeft besloten. 
In 1996 zijn volgens deze regels drie kredietoverschrijvingen verricht. 
1. BESLUITEN WAAROP KREDIETOVERSCHRIJVING 5/96 BETREKKING HEEFT 
- Besluit van de Raad van 15 februari 1993 waarin de EIB wordt verzocht in te 
stemmen met leningen ten behoeve van projecten van wederzijds belang in 
bepaalde derde landen waarmee de Gemeenschap 
samenwerkingsovereenkomsten heeft gesloten, van ten hoogste 250 miljoen ecu 
per jaar voor een periode van 3 jaar. 
- Besluiten van de Raad van 13 december 1993 tot verlenging van de garantie van 
de Gemeenschap op de leningen van de EIB in de landen van Midden- en Oost-
Europa van ten hoogste 3.000 miljoen ecu gedurende een periode van 3 jaar. 
- In het kader van de financiële samenwerking met alle landen van het 
Middellandse-Zeegebied : 
- Besluit van de Raad van 24 januari 1994 een lening van 115 miljoen ecu 
op 3 jaar toe te kennen aan Syrië; 
- Besluiten van de Raad van 30 oktober 1995 leningen van resp. 30 miljoen 
ecu en 50 miljoen ecu op 3 jaar toe te kennen aan de republieken Malta 
en Cyprus; 
- Besluit van de Raad van 10 april 1995 betreffende de toekenning van 
macrofinanciële steun aan Wit-Rusland van 75 miljoen ecu; 
-8 
- Besluit van de Raad van 1 juni 1995 tot toekenning van een garantie van de 
Gemeenschap aan de EIB in geval van verliezen als gevolg van leningen ten 
gunste van projecten in Zuid-Afrika voor in totaal maximaal 300 miljoen ecu aan 
leningen op een periode van 2 jaar. 
- Besluit van de Raad van 21 maart 1994 waarbij de Commissie wordt gemachtigd 
Eûratom-leningen op te nemen om voor een bedrag van 1.100 miljoen ecu bij te 
dragen aan de financiering van de verbetering van de veiligheid en doelmatigheid 
van de nucleaire installaties in bepaalde derde landen. 
2. BESLUITEN WAAROP KREDIETOVERSCHRIJVING 42/96 BETREKKING HEEFT 
- Besluit van de Raad van 25 maart 1996 houdende toekenning van aanvullende 
macrofinanciële steun Moldavië van 15 miljoen ecu. 
3. BESLUIT WAAROP KREDIETOVERSCHRIJVING 52/96 BETREKKING HEEFT 
- Besluit van de Raad van 12 december 1996 tot toekenning van een garantie van 
de Gemeenschap aan de EIB in geval van verliezen als gevolg van leningen ten 
gunste van projecten van gemeenschappelijk belang in landen in Latijns-Amerika 
en Azië waarmee de Gemeenschap . samenwerkingsovereenkomsten heeft 
gesloten. Er is een algemeen maximum van 275 miljoen ecu vastgesteld. 
-9 
BIJLAGE II 
VERSLAG VAN DE EIB OVER DE STAND VAN HET FONDS EN HET BEHEER ERVAN -
JAARREKENING EN FINANCIËLE BALANS OP 31 DECEMBER 1996 
1. ONTWIKKELING VAN HET FONDS IN 1996 
De totale middelen van het Fonds beliepen 548,8 miljoen ecu op 31 december 1996, 
tegen 298,4 miljoen in 1995. Rekening houdend met de koersdalingen op de ecu-markt 
welke gedurende het gehele jaar werden geregistreerd verminderde het resultaat van het 
beheer van 23,3 miljoen ecu in 1995 tot 18,0 miljoen ecu in 1996. 
Gezien het peil van de liquide gelden is een deel van de middelen van het Fonds in een 
portefeuille belegd. 
2. MIDDELEN VAN HET FONDS 
2.1 De rekening van het Fonds 
Middelen 
- Voorziening van het Fonds + 
- Honorering van garanties 
- Nabetalingen + 
saldo van de rekening op 
31/12/95 
544.470.000,00 
303.072.580,90 
35.630.568,55 
277.027.987,65 in 
1996 
235.390.000,00 
52.540.496,79 
55.715.204,13 
238.564.707,34 TOTAAL 
779.860.000,00 
355.613.077,69 
91.345.772,68 
515.592.694,99 
In vergelijking met 1995 werden er geringere garanties verstrekt. In tegenstelling tot 
1995 overtroffen de bedragen van de nabetalingen die van de garanties. 
-10-
2.1.1 Uitgaven van het Fonds van 1 januari tot en met 31 december 1996 
VALUTADATUM BEDRAG 
26/01/96 5.199.025,76 
15/04/96 31.199.184,87 
11/06/96 6.387.972,88 
04/10/96 8.886.702,48 
15/10/96 867.610,80 
TOTAAL 52.540.496,79 
2.1.2 Nabetalingen door in gebreke gebleven debiteuren van 1 januari tot en met 
31 december 1996 
VALUTADATUM BEDRAG 
26/01/96 2.297,68 
15/02/96 15.239,78 
17/05/96 17.291.251,52 
21/08/96 46.715,01 
22/08/96 11.837.400,00 
30/09/96 111.449,97 
10/10/96 6.961.662,79 
17/10/96 11.625.570,00 
21/10/96 34.126,37 
31/12/96 7.789.491,01 
TOTAAL 55.715.204,14 
-11-
2.2 Ontwikkeling van de activa van het Fonds 
De totale activa van het Fonds beliepen op 31 december 1996 548,8 miljoen ecu, 
waarvan 330 miljoen belegd was in de vorm van termijndeposito's, 14,4 miljoen in 
rekening-courant en 204,4 miljoen in een beleggingsportefeuille (zie tabel onder 2.3). 
ONTWIKKELING VAN DE ACTIVA TOT 31.12.1996 
(miljoenen ecus) 
600 T 
500 
400 + 
300 
200 
100 / 
— 1996 
-1995 \ 
Q. 
< O) 
< Q. 
0) 
CO > 
O u O) 
O 
2.3 Liquiditeitsrisico 
Beleggingsvorm 
Rekening-courant 
Termijndeposito's 
Portefeuillewaar­
depapieren 
TOTAAL 
in% Beleggingen van 
minder dan 3 
maanden 
14.427.909,00 
310.000.000,00 
79.601.318,92 
404.029.227,92 
73,62 Beleggingen van 3-
6 maanden 
20.000.000,00 
26.265.895,01 
46.265.895,01 
8,43 Waarden met 
veranderlijke 
rentevoeten 
98.490.922,30 
98.490.922,30 
17,95 TOTAAL 
14.427.909,00 
330.000.000,00 
204.358.136,23 
548.786.045,23 
100,00 
De handhaving van een dekking van meer dan 60 % op een termijn van minder dan drie 
maanden is nodig in verband met de termijn waarbinnen de Commissie een beroep moet 
doen op het Fonds wanneer de termijnen voor verstrekte leningen zijn overschreden. 
-12 
3. DE BELEGGINGEN GEDURENDE 1996 
3.1 Kasmiddelen 
De transacties van het Fonds luiden in slechts één valuta: de ecu. 
Het rendement van de in 1996 uitgevoerde beleggingen bedroeg gemiddeld 4,50%, 
tegen 6,12% in 1995. 
Het rendement is 24 basispunten hoger dan de LIBID (London Interbank Bid Rate) voor 
drie maanden met als referentiejaar 1996. In 1995 gold de LIBID op maandbasis. 
MAAND 
Januari-december RENDEMENT 
4,50 % LIBID-REFERENTIE op 
driemaandelijkse basis 
4,26% MARGE 
0,24% 
Ontwikkeling van de rentepercentages gedurende 1996 
In onderstaande tabel zijn de rentepercentages weergegeven die werden behaald bij 
beleggingen op de geldmarkt in vergelijking met het LEBID-referentiepercentage voor 
drie maanden. 
6 -r 
5 
4 
3 
2 
1 -
0 
CO 
G> 
C 
CD ONTWIKKELING VAN DE RENTEPERCENTAGES VAN 
TERMIJNDEPOSITO'S 
RENTEVOETEN 
CD co LIBID - 3 MAANDEN 
CO 
Q. 
< CO O) 
I 
>H CD CO 
O) 
I 
c 
~> CO co 
I 
O) 
< CO co 
o> o> 
*• TS 
cv) O co 0> 
o co 
à 
Cl) 
Q 
13 
Geografische spreiding van de landen waarmee het Fonds beleggingstransacties op 
termijn heeft uitgevoerd met vermelding van het gemiddelde kapitaal (in miljoenen ecu). 
- In Duitsland: 
- In Oostenrijk: 
- In België: 
- In Spanje: 
- In Denemarken: 
- In Finland: 
- In Frankrijk: 
- In leriand: 
- In Italië: 
- In Luxemburg: 
- In Nederland: 
- In het Verenigd Koninkrijk: 
TOTAAL STAND in miljoenen ecu 
op 31.12.1996 
45 
25 
25 
30 
80 
65 
15 
45 
330 GEMIDDELD KAPITAAL 
in miljoenen ecu in 1996 
47,7 
5 
42,5 
8,5 
22,4 
0,9 
69,2 
13 
17,3 
15,4 
31,8 
28,7 
302,4 GEMIDDELD KAPITAAL 
in miljoenen ecu in 1995 
35,4 
9,4 
65,5 
0 
16,2 
0 
160,2 
0 
0 
21,9 
53,3 
11,3 
373,2 
Gedurende het gehele jaar is gestreefd naar een betere geografische spreiding, zodat er 
ook deposito's bij banken in Spanje, Finland, Ierland en Italië konden worden verricht. 
70 T 
60 4-
50 + 
40 
30 
20 + 
10 
0 GEOGRAFISCHE SPREIDING VAN DE BELEGGINGEN OP TERMIJN 
(gemiddeld kapitaal in miljoenen ecu) 
l'" ';;'"'V"i 
m JS p 
•o •* 
O) •£•" 
.£ -2 c .£ £ c 
14 
3.2 Beleggingsportefeuille 
De portefeuillewaardepapieren die wordt beschouwd als een beleggingsportefeuille, 
bestaat uit in ecu luidende waardepapieren, die zijn verworven met de bedoeling hen tot 
hun laatste vervaldatum te houden: de vastrentende waarden waarvan de nog resterende 
looptijd minder dan zes maanden bedraagt vertegenwoordigen 105.867.213,93 ecu, en 
de waarden met een veranderlijk rentepercentage 98.490.922,30 ecu. 
De boekwaarde van de effecten in deze portefeuille is gelijk aan de aanschafkosten. Het 
verschil tussen de boekwaarde en de terugbetalingswaarde wordt pro rata temporis 
verdeeld over de overblijvende looptijd van elk van de effecten. 
Op 31 december 1996 bedroeg de nominale waarde van de effecten in portefeuille 
203,8 miljoen ecu bij een boekwaarde van 204,4 miljoen ecu (inclusief de af te schrijven 
premies). 
De portefeuille had op 31 december 1996 een resultaat opgeleverd van 4,1 miljoen ecu. 
Dit bedrag bestaat uit de volgende elementen: 
Ontvangen intresten: 
Waardestijging: 
Waardevermindering : 
Spreiding van de premie: 5.713.321,90 
7.943,70 
-6.179,80 
-1.625.722.05 
4.089.363,75 
De in het tweede halfjaar verworven waardepapieren meegerekend, beloopt het 
boekhoudkundige rendement van de beleggingsportefeuille 4,53 %. 
Ontwikkeling van de terugbetalingen 
in duizenden ecu 
35.000 
30.000 VASTRENTENDE WAARDEN 
Jan-97 Feb-97 Mar-97 Apr-97 Mei-97 Jun-97 
-15 
in duizenden ecu 
25000 
20000 
15000 
10000 
5000 
0 WAARDEN MET VERANDERDELIJK 
RENTEPERCENTAGE 
Apr-1997 Jul-1998 Feb-2000 Apr-2000 Aug-2001 
Profiel van de emittenten: overeenkomstig de tussen de Europese Gemeenschap en de 
Bank gesloten overeenkomst betreffende het beheer van het Garantiefonds hebben alle 
effecten in portefeuille een kredietwaardigheidsniveau van ten minste Al. 
PROFIEL VAN DE EMITTENTEN 
12% 
OVERHEIDS-
FONDSEN OVERIGE 
WAARDEPAPIEREN 88% 
16 
STAND VAN HET GARANTIEFONDS OP 31 DECEMBER 1996 
ACTIVA 31/12/1996 
Vorderingen op kredietinstellingen 
DIRECT OPVRAAGBARE TEGOEDEN 
TEGOEDEN OP TERMIJN 
Beleggingsportefeuille 
PORTEFEUILLE WAARDEPAPIEREN 
Andere activa 
REGULARISATrEREKENINGEN 
TOTAAL 14.427.909,00 
330.000.000,00 
344.427.909,00 
204.358.136,23 
204.358.136,23 
8.724.298,38 
8.724.298,38 
557.51Q.343.61 
PASSIVA 31/12/1996 
Garantiefonds 
GARANTIEFONDS 
Andere passiva 
REGULARISATIEREKENINGEN 
Resultaat 
Overgedragen resultaat 
Resultaat begrotingsjaar 1996 
TOTAAL 515.592.694,99 
515.592.694,99 
104.534,51 
104.534,51 
23.819.842,85 
17.993.271,26 
41.813.114,11 
557,519,343.61 
OPBRENGSTEN EN KOSTEN OP 31.12.1996 
1. OPBRENGSTEN 
Rente op beleggingswaarden 
Kapitaalwinst op beleggingswaarden 
Rente op beleggingen 
Rente op zichtrekening 
SUBTOTAAL 
2. KOSTEN 
Spreiding van de premie of waardevermindering 
Commissies 
Financiële kosten 
Kapitaalverlies op beleggingswaarden 
SUBTOTAAL 5.713.321,90 
7.943,70 
13.598.452,62 
522.831,55 
19.842.549,77 
-1.625.722,05 
-205.638,05 
-11.738,61 
-6.179,80 
1,84?,273.51 
NETTO RESULTAAT 17.??3,271.26 
-17-
BIJLAGE lu 
GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE BALANS VAN HET GARANTIEFONDS 
OP 31 DECEMBER 1996 
De geconsolideerde financiële balans op 31 december 1996 is een aanvulling op de stand 
van het Garantiefonds zoals beschreven in bijlage II. In de geconsolideerde balans is 
bovendien een bedrag van 288.089.464,31 ecu geboekt, dat als volgt is verdeeld: 
- bij de activa de vorderingen op de nemers van door de Gemeenschap toegekende of 
gegarandeerde leningen, die 271.154.609,44 ecu aan achterstallige betalingen van 
derde landen op de hoofdsom en de rente op de leningen, en 16.934.854,87 ecu aan 
op 31.12.96 verschuldigde en niet-ontvangen achterstandsrente bedragen. Deze 
achterstandsrente is berekend op grond van de boetepercentages die zijn opgenomen 
in de leningovereenkomsten. 
- bij de passiva het gedeelte van de middelen van het Fonds dat nog moet worden 
teruggebracht ten bedrage van 264.267.305,01 ecu, 16.934.854,87 ecu aan 
verschuldigde en niet-ontvangen achterstandsrente en 6.887.304,43 ecu aan op de 
resultaatsrekening geboekte achterstandsrente die is ontvangen op laattijdig geïnde 
bedragen. 
18-
GECONSOLrDEERDE FINANCIËLE BALANS VAN HET GARANTIEFONDS OP 
31 DECEMBER 1996 
ACTIVA 31/12/1996 
Vorderingen op kredietinstellingen 
DIRECT OPVRAAGBARE TEGOEDEN 
TEGOEDEN OP TERMIJN 
Beleggingsportefeuille 
PORTEFEUILLE WAARDEPAPIEREN 
Vorderingen op de nemers van door de Gemeenschap toegekende of 
gegarandeerde leningen 
DOOR HET FONDS GEDEKTE ACHTERSTALLIGE BETALINGEN 
VERSCHULDIGDE EN NIET-ONTVANGEN 
ACHTERSTANDSRENTE 
Andere activa 
REGI JLARISATIEREKENINOEN 
TOTAAL 14.427.909,00 
330.000.000,00 
204.358.136,23 
271.154.609,44 
16.934.854,87 
288.089.464,31 
8.724.298.38 
8.724.298.38 
845.599.807,92 
PASSIVA 31/12/1996 
Garantiefonds 
OVERMAKINGEN UIT DE BEGROTING 
VERSCHULDIGDE EN NIET-ONTVANGEN 
ACHTERSTANDSRENTE 
Andere passiva 
REGULARISATIEREKENINGEN 
Resultaat 
Overgedragen resultaat 
Resultaat begrotingsjaar 1996 
TOTAAL 779.860.000,00 
16.934.854,87 
796.794.854,87 
104.534,51 
104.534,51 
23.819.842,85 
24.880.575,69 
48.700.418,54 
845.599.807,92 
OPBRENGSTEN EN KOSTEN OP 31/12/1996 
1. OPBRENGSTEN 
Rente op beleggingswaarden 
Kapitaalwinst op beleggingswaarden 
Rente op beleggingen 
Rente op zichtrekening 
Achterstandsrente op laattijdig geïnde bedragen 
SUBTOTAAL 
2. KOSTEN 
Spreiding van de premie of waardevermindering 
Commissies 
Financiële kosten 
Kapitaalverlies op beleggingswaarden 
SUBTOTAAL 5.713.321,90 
7.943,70 
13.598.452,62 
522.831,55 
6.887.304,43 
26.729.854,20 
1.625.722,05 
205.638,05 
11.738,61 
6.179,80 
1.849,278.51 
NETTO RESULTAAT 24.880.575,69 
ISSN 0254-1513 
COM(97) 208 def. 
DOCUMENTEN 
NL 01 03 17 
Catalogusnummer : CB-CO-97-193-NL-C 
ISBN 92-78-19479-4 
Bureau voor officiële publikaties der Europese Gemeenschappen 
L-2985 Luxemburg