Gewijzigd voorstel voor een richtlijn van het Europees Parlement en de Raad tot wijziging van Richtlijn 85/611/EEG tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten (ICBE's) (94/C 242/06) (Voor de EER relevante tekst) COM(94) 329 def. - COD 453

(Door de Commissie overeenkomstig artikel 189 A, lid 2, van het EG-Verdrag ingediend op 20 juli 1994)

HET EUROPEES PARLEMENT EN DE RAAD VAN DE EUROPESE UNIE,

Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese Gemeenschap, inzonderheid op artikel 57, lid 2,

Gezien het voorstel van de Commissie (1),

Gezien het advies van het Economisch en Sociaal Comité (2),

1. Overwegende dat het toepassingsgebied van Richtlijn 85/611/EEG van de Raad oorspronkelijk beperkt was tot instellingen voor collectieve belegging van het open-end-type die hun rechten van deelneming aan het publiek in de Gemeenschap te koop aanbieden en waarvan het uitsluitende doel is te beleggen in effecten; dat in de overwegingen van Richtlijn 85/611/EEG is opgenomen dat de coördinatie voor ondernemingen die buiten het toepassingsgebied van de richtlijn vallen, in een later stadium zal plaatsvinden;

2. Overwegende dat geldmarktfondsen, kasgeldfondsen, ICBE-fondsen en master-feederfondsen, [. . .] gezien de aard van hun werkzaamheden en hun beleggingsdoelstellingen, geacht mogen worden in hoge mate vergelijkbaar te zijn met ICBE's; dat het gewenst is het toepassingsgebied van Richtlijn 85/611/EEG uit te breiden tot deze fondsen, aangezien [. . .] hierdoor [ . . ] het wegnemen van de beperkingen op het vrije verkeer van de rechten van deelneming van deze fondsen in de [. . .] Europese Unie vereenvoudigd zal worden en een dergelijke coördinatie noodzakelijk is om een Europese kapitaalmarkt tot stand te brengen;

3. Overwegende dat het toepassingsgebied van de richtlijn uitgebreid wordt tot geldmarktfondsen door toe te staan dat ICBE's beleggen in geldmarktinstrumenten, zonder afbreuk te doen aan de garanties die voor een adequate bescherming van de beleggers noodzakelijk zijn; dat onder geldmarktinstrumenten worden verstaan de categorieën verhandelbare instrumenten die gewoonlijk op de geldmarkt verhandeld worden, bij voorbeeld schatkistbiljetten, kortlopend papier van lagere overheden, depositocertificaten, handelspapier en bankaccepten; dat, ten einde rekening te houden met het bestaan van structurele verschillen tussen de geldmarkten in verschillende landen, de Lid-Staten over de mogelijkheid moeten beschikken op basis van objectieve criteria een lijst van in aanmerking komende geldmarktinstrumenten op te stellen;

4. Overwegende dat het, ten einde rekening te houden met de ontwikkelingen op de markten, gewenst is het beleggingsobject van ICBE's zodanig uit te breiden dat het ICBE's ook toegestaan wordt te beleggen in bankdeposito's;

5. Overwgende dat het toepassingsgebied van Richtlijn 85/611/EEG mag worden uitgebreid tot ICBE's die uitsluitend in door andere ICBE's uitgegeven rechten van deelneming beleggen (hierna "ICBE-fondsen" te noemen); dat op basis van het aantal ICBE's waarin belegd kan worden, vastgesteld kan worden dat sprake is van een ICBE-fonds; dat in geval van een ICBE-fonds aan de verplichting tot risicospreiding indirect voldaan wordt, omdat een ICBE-fonds slechts kan beleggen in rechten van deelneming die zijn uitgegeven door ICBE's die de risicospreidingscriteria van de richtlijn in acht nemen; dat ook al is het in bepaalde omstandigheden aanvaardbaar dat een ICBE belegt in andere ICBE's, het belangrijk is dat ICBE-fondsen de beleggers adequate informatie verschaffen over de kosten die voor hun rekening komen;

5 bis. Overwegende dat het dienstig is het toepassingsgebied van Richtlijn 85/611/EEG uit te breiden tot fondsen met een masterfonds/feederfonds-inrichting, indien deze een eenheid vormen, zodat beleggers dezelfde bescherming wordt geboden als door de gebruikelijke ICBE's;

6. Overwegende dat het, behoudens uitdrukkelijk vermelde uitzonderingen, dienstig is dat de voorschriften die voor de toelating, het toezicht, de inrichting en de werkzaamheden van ICBE's, alsmede voor de openbaarmaking van gegevens bepaald zijn, ook van toepassing zijn op [. . .] de fondsen waartoe het toepassingsgebied van Richtlijn 85/611/EEG thans wordt uitgebreid;

7. Overwegende dat ICBE's om bedrijfseconomische redenen bij hun beleggingen een buitensporige concentratie van bankdeposito's bij een enkele kredietinstelling dienen te vermijden;

8. Overwegende dat in de afgelopen jaren vele richtlijnen op financieel gebied zijn vastgesteld; dat het derhalve raadzaam is bepaalde artikelen van Richtlijn 85/611/EEG beter te laten aansluiten op bepalingen in de wetgeving van de Gemeenschap;

9. Overwegende dat in Richtlijn 89/646/EEG van de Raad en Richtlijn 93/22/EEG van de Raad (richtlijn beleggingsdiensten) met betrekking tot respectievelijk kredietinstellingen en beleggingsondernemingen, de basis gelegd is voor één vergunning voor het aanbieden van financiële diensten; dat de Lid-Staten derhalve geen beperkingen mogen stellen aan de vrijheid van ICBE's om een bewaarder aan te wijzen die in een andere Lid-Staat gevestigd is en waaraan overeenkomstig bovengenoemde richtlijnen vergunning is verleend;

10. Overwegende dat het gewenst is de functie van bewaarder toegankelijk te maken voor instellingen en ondernemingen uit derde landen; dat het van wezenlijk belang is te bepalen dat de voorschriften die op dergelijke ondernemingen toegepast worden, niet gunstiger mogen zijn dan die welke gelden voor bijkantoren van instellingen en ondernemingen uit andere Lid-Staten;

11. Overwegende dat in artikel 21 van Richtlijn 85/611/EEG bepalingen zijn opgenomen, uit hoofde waarvan het ICBE's is toegestaan gebruik te maken van afgeleide instrumenten; dat het met het oog op de bescherming van de beleggers noodzakelijk is een geharmoniseerd kader tot stand te brengen door voor het gebruik van afgeleide financiële instrumenten een kwantitatief maximum in te voeren; dat het in het licht van de nieuwe methoden voor het portefeuillebeheer die in de afgelopen jaren ontwikkeld zijn, gewenst is dat ICBE's met inachtneming van de bovengenoemde kwantitatieve limiet op tijdelijke basis gebruik mogen maken van financiële futures en opties om de samenstelling van hun portefeuille aan te passen;

12. Overwegende dat de limiet van 5 % die momenteel van toepassing is op de mogelijkheid van ICBE's om te beleggen in andere ICBE's, op bepaalde markten te stringent is gebleken;

13. Overwegende dat in artikel 25, lid 1, van Richtlijn 85/611/EEG een bepaling is opgenomen betreffende een latere coördinatie van het begrip invloed van betekenis; dat het in het licht van de op dit punt in andere richtlijnen bereikte resultaten gewenst is invloed van betekenis te definiëren in termen van een kwantitatieve limiet;

14. Overwegende dat het dienstig is te bevorderen dat bij grensoverschrijdende verhandeling de kosten van het vertalen van de bescheiden verminderd worden zonder de bescherming van de beleggers te verminderen;

15. Overwegende dat, ten einde rekening te houden met nieuwe ontwikkelingen op het gebied van beleggingsfondsen, van tijd tot tijd technische wijzigingen van de in deze richtlijn vastgestelde bepalingen noodzakelijk kunnen zijn; dat het gewenst is een algemeen criterium vast te stellen om te definiëren wanneer wijzigingen van technische aard zijn; dat het van belang is dat deze technische wijzigingen worden vastgesteld volgens de procedure die bepaald is in Richtlijn . ./. . ./EEG,

HEBBEN DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD:

Artikel 1

In Richtlijn 85/611/EEG, gewijzigd bij Richtlijn 88/220/EEG, worden de volgende wijzigingen aangebracht:

- Wijziging nr. 1

In artikel 1 wordt lid 2 vervangen door:

"2. Voor de toepassing van deze richtlijn

i) wordt, behoudens artikel 2, lid 1, onder 'ICBE's` verstaan instellingen:

- waarvan het uitsluitende doel is de collectieve belegging in effecten en deposito's bij kredietinstellingen van uit het publiek aangetrokken kapitaal, met toepassing van het beginsel van risicospreiding, of

- waarvan het uitsluitende doel is de collectieve belegging in depositio's bij kredietinstellingen van uit het publiek aangetrokken kapitaal, overeenkomstig de voorschriften die zijn bepaald in artikel 22, lid 6, met toepassing van het beginsel van risicospreiding, of

- waarvan het uitsluitende doel is de collectieve belegging in de rechten van deelneming van andere ICBE's, overeenkomstig de bepalingen van artikel 26 bis, van uit het publiek aangetrokken kapitaal, met toepassing van het beginsel van risicospreiding, of

- waarvan het uitsluitende doel is de collectieve belegging in de rechten van deelneming van één ICBE van uit het publiek aangetrokken kapitaal, zodat een overeenkomstig artikel 26 ter als master-feederfonds gedefinieerde getrapte inrichting wordt gecreëerd, en

- waarvan de rechten van deelneming op verzoek van de houders ten laste van de activa van deze instellingen direct of indirect worden ingekocht of terugbetaald. Met dergelijke inkopen of terugbetalingen wordt gelijkgesteld ieder handelen van een ICBE om te voorkomen dat de beurswaarde van haar rechten van deelneming aanzienlijk afwijkt van de intrinsieke waarde;

ii) wordt onder 'effecten` verstaan

- aandelen in ondernemingen en andere met aandelen in ondernemingen gelijk te stellen waardepapieren,

- obligaties en andere schuldinstrumenten,

die op de kapitaalmarkt verhandelbaar zijn,

en

- alle andere gewoonlijk verhandelde waardepapieren waarmee die effecten via inschrijving of omruiling kunnen worden verworven,

met uitsluiting van betaalmiddelen en van de technieken en instrumenten als bedoeld in artikel 21, leden 1 en 3;

iii) wordt onder 'geldmarktinstrumenten`, die voor de toepassing van deze richtlijn gelijk worden gesteld met effecten, verstaan de categorieën verhandelbare instrumenten die gewoonlijk op de geldmarkten verhandeld worden en die naar het oordeel van de Lid-Staten:

- liquide zijn en

- waarvan de waarde te allen tijde of althans met de in artikel 34 bepaalde periodiciteit nauwkeurig kan worden vastgesteld, met uitzondering van de technieken en instrumenten als bedoeld in artikel 21, leden 1 en 3.".

- Wijziging nr. 2

in artikel 8 wordt lid 1 vervangen door:

"1. Een bewaarder moet een vestiging hebben in de Lid-Staat waar de beheermaatschappij gevestigd is.".

- Wijziging nr. 3

Artikel 8 wordt met de volgende twee leden aangevuld:

"4. Niettegenstaande het bepaalde in lid 1 mag een onderneming [. . .] waaraan ingevolge Richtlijn 89/646/EEG of Richtlijn 93/22/EEG vergunning verleend is voor het verrichten van bewaarnemings- en administratieve diensten, niet belet worden de functie van bewaarder uit te oefenen op basis van het vrij verrichten van diensten. Om deze vrijheid te genieten moet de onderneming:

- voldoen aan de bepalingen van de artikelen 7, 9, 10 en 11;

- verklaren dat zij volledig op de hoogte is van de wetgeving die bij het verschaffen van grensoverschrijdende bewaarnemingsdiensten op haar van toepassing is;

- de bevoegde autoriteiten die belast zijn met het toezicht op het beleggingsfonds alle gegevens verstrekken die zijn nodig kunnen hebben;

- voldoen aan de toezichtvoorschriften die zijn bepaald in samenwerkingsovereenkomsten tussen de autoriteiten van de betrokken Staten.

De autoriteiten die met het toezicht op het beleggingsfonds belast zijn, kunnen de autoriteiten die belast zijn met het toezicht op de instelling die mogelijk als bewaarder optreedt, verzoeken samen te werken ter beoordeling van de organisatie ervan.

In de bovenbedoelde samenwerkingsovereenkomsten moet bepaald zijn dat, ingeval de autoriteiten die belast zijn met het toezicht op het beleggingsfonds er niet in geslaagd zijn een onregelmatige situatie bij de bewaarder die werkt in het kader van het vrij verrichten van diensten op te lossen, de autoriteiten in het land van oorsprong van de bewaarder de geëigende maatregelen moeten nemen om deze situatie op te lossen.

5. De Lid-Staten passen op bewaarders die bijkantoren zijn van instellingen of ondernemingen waarvan het hoofdkantoor buiten de Gemeenschap gevestigd is, bij de aanvang of uitoefening van hun werkzaamheden geen voorschriften toe die leiden tot een gunstiger behandeling dan die welke geldt voor bewaarders die bijkantoren zijn van instellingen of ondernemingen waarvan het hoofdkantoor in de Gemeenschap gevestigd is.".

- Wijziging nr. 4

In artikel 15 wordt lid 1 vervangen door:

"1. Een bewaarder moet een vestiging hebben in de Lid-Staat waar de beheermaatschappij gevestigd is.".

- Wijziging nr. 5

Artikel 15 wordt met de volgende twee leden aangevuld:

"4. Niettegenstaande het bepaalde in lid 1 mag een onderneming [. . .] waaraan ingevolge Richtlijn 89/646/EEG of Richtlijn 93/22/EEG vergunning verleend is voor het verrichten van bewaarnemings- en administratieve diensten, niet belet worden de functie van bewaarder uit te oefenen op basis van het vrij verrichten van diensten. Om deze vrijheid te genieten moet de onderneming:

- voldoen aan de bepalingen van de artikelen 7, 9, 10 en 11;

- verklaren dat zij volledig op de hoogte is van de wetgeving die bij het verschaffen van grensoverschrijdende bewaarnemingsdiensten op haar van toepassing is;

- de bevoegde autoriteiten die belast zijn met het toezicht op het beleggingsfonds alle gegevens verstrekken die zij nodig kunnen hebben;

- voldoen aan de toezichtvoorschriften die zijn bepaald in samenwerkingsovereenkomsten tussen de autoriteiten van de betrokken Staten.

De autoriteiten die met het toezicht op het beleggingsfonds belast zijn, kunnen de autoriteiten die belast zijn met het toezicht op de instelling die mogelijk als bewaarder optreedt, verzoeken samen te werken ter beoordeling van de organisatie ervan.

In de bovenbedoelde samenwerkingsovereenkomsten moet bepaald zijn dat, ingeval de autoriteiten die belast zijn met het toezicht op het beleggingsfonds er niet in geslaagd zijn een onregelmatige situatie bij de bewaarder die werkt in het kader van het vrij verrichten van diensten op te lossen, de autoriteiten in het land van oorsprong van de bewaarder de geëigende maatregelen moeten nemen om deze situatie op te lossen.

5. De Lid-Staten passen op bewaarders die bijkantoren zijn van instellingen of ondernemingen waarvan het hoofdkantoor buiten de Gemeenschap gevestigd is, bij de aanvang of uitoefening van hun werkzaamheden geen voorschriften toe die leiden tot een gunstiger behandeling dan die welke geldt voor bewaarders die bijkantoren zijn van instellingen of ondernemingen waarvan het hoofdkantoor in de Gemeenschap gevestigd is.".

- Wijziging nr. 6

In artikel 19 wordt aan lid 1 het volgende toegevoegd:

"en/of

e) geldmarktinstrumenten.

Indien dergelijke instrumenten niet tot de officiële notering aan een effectenbeurs zijn toegelaten of niet worden verhandeld op een andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt, en tenzij de emissie van deze instrumenten zelf gereglementeerd is met het oog op de bescherming van beleggers en spaargelden, moeten die instrumenten:

- worden uitgegeven of gegarandeerd door een nationale, regionale of plaatselijke overheid, de centrale bank van een Lid-Staat, de Europese Unie of de Europese Investeringsbank, een derde Staat of, indien dit een federale Staat is, door een van de deelstaten van de federatie, of door een internationale openbare instelling waarbij een of meer Lid-Staten aangesloten zijn, of

- worden uitgegeven door ondernemingen waarvan de effecten zijn toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs of worden verhandeld op een andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt, of

- worden uitgegeven of gegarandeerd door een instelling die is onderworpen aan bedrijfseconomisch toezicht volgens criteria die door het Gemeenschapsrecht zijn vastgesteld, of door een instelling die onderworpen is en voldoet aan bedrijfseconomische voorschriften die door de bevoegde autoriteiten geacht worden ten minste even stringent te zijn als die welke in het Gemeenschapsrecht zijn vastgesteld.".

- Wijziging nr. 7

In artikel 19, lid 2, onder b), worden na "10 % van hun activa mogen beleggen" de woorden "in vorderingen" vervangen door de woorden "in andere vorderingen dan geldmarktinstrumenten".

- Wijziging nr. 7 bis

In artikel 19 wordt lid 4 vervangen door:

"4. Een ICBE mag ten hoogste 25 % van haar activa beleggen in deposito's bij kredietinstellingen.

Deze bovengrens is niet van toepassing op:

a) ICBE's die beschouwd worden als 'kasgeldfondsen` overeenkomstig de bepalingen van artikel 22, lid 6;

b) accessoire liquide middelen die een ICBE, van welke aard dan ook, incidenteel houdt.".

- Wijziging nr. 8

Artikel 21 wordt met het volgende lid aangevuld:

"3. In het kader hiervan is het ICBE's toegestaan transacties in afgeleide financiële instrumenten, zoals financiële futures en opties, te verrichten, mits de risico's met betrekking tot dergelijke instrumenten afgedekt worden door [. . .] activa waarvan redelijkerwijs mag worden aangenomen dat daarmee voldaan kan worden aan alle feitelijke of mogelijke verplichtingen die ten gevolge van de afgeleide instrumenten bestaan of kunnen ontstaan.".

- Wijziging nr. 9

Artikel 22 wordt met het volgende lid aangevuld:

"6. Niettegenstaande het maximum bepaald in artikel 19, lid 4, mag een ICBE al haar activa in deposito's bij kredietinstellingen beleggen mits:

a) de ICBE in haar statuten of fondsreglement en in haar prospectus of enig ander reclamemateriaal uitdrukkelijk vermeld heeft dat het een 'kasgeldfonds` is,

b) de ICBE niet meer dan 25 % van haar deposito's geplaatst heeft bij dezelfde kreditinstelling of bij kredietinstellingen die tot eenzelfde groep behoren.".

- Wijziging nr. 10

In artikel 24, lid 1, worden de woorden "artikel 1, lid 2, eerste en tweede streepje," vervangen door de woorden "artikel 1, lid 2, onder i), eerste en derde streepje,".

- Wijziging nr. 11

In artikel 24, lid 2, wordt "5 %" vervangen door "10 %".

- Wijziging nr. 12

In artikel 25 wordt lid 1 vervangen door:

"1. Een beleggingsmaatschappij of een beheermaatschappij mag, voor het geheel van de door haar beheerde en onder het toepassingsgebied van deze richtlijn vallende beleggingsfondsen, niet zoveel aandelen met stemrecht verwerven dat zij daardoor rechtstreeks of middelijk invloed van betekenis kan uitoefenen op het bestuur van de uitgevende instelling.

Het houden door een beleggingsmaatschappij of een beheermaatschappij van 10 % of meer van de stemrechten zoals omschreven in artikel 7 van Richtlijn 88/627/EEG, doet een vermoeden van invloed van betekenis ontstaan. Wat beheermaatschappijen betreft, wordt bij de berekening van de stemrechten niet alleen rekening gehouden met de stemrechten die de maatschappij zelf houdt, maar ook met de stemrechten van alle door haar beheerde beleggingsfondsen.

De Lid-Staten mogen een percentage vaststellen dat lager is dan het in de voorgaande alinea vermelde percentage.

De Lid-Staten mogen beleggingsmaatschappijen en beheermaatschappijen de mogelijkheid bieden aan te tonen dat overschrijding van het maximum niet leidt tot uitoefening van invloed van betekenis.".

- Wijziging nr. 13

In artikel 25, lid 2, derde streepje, worden de woorden "artikel 1, lid 2, eerste en tweede streepje," vervangen door "artikel 1, lid 2, onder i), eerste en derde streepje,".

- Wijziging nr. 14

Na artikel 26 worden de volgende nieuwe artikelen 26 bis en 26 ter ingevoegd:

"Artikel 26 bis

Niettegenstaande het bepaalde in artikel 24, lid 2, artikel 24, lid 3, eerste alinea, en artikel 25, lid 2, derde streepje, mag een ICBE (hierna 'ICBE-fonds` te noemen) haar activa beleggen in door andere ICBE's uitgegeven rechten van deelneming, mits aan de volgende voorwaarden wordt voldaan:

a) een ICBE-fonds mag zijn activa uitsluitend beleggen in rechten van deelneming uitgegeven door ICBE's die onder de bepalingen van deze richtlijn vallen. Het ICBE-fonds mag bankdeposito's en accessoire liquide middelen houden, zoals bepaald in artikel 19, lid 4, maar mag niet beleggen in effecten, noch in door andere ICBE-fondsen uitgegeven rechten van deelneming,

b) een ICBE-fonds mag niet meer dan 20 % van zijn activa beleggen in een zelfde ICBE die aan de onder a) gestelde criteria voldoet,

c) het ICBE-fonds moet in zijn statuten of fondsreglement en in zijn prospectus en alle ander reclamemateriaal de kenmerken beschrijven van de ICBE's in de rechten van deelneming waarvan het fonds gemachtigd is te beleggen. In het prospectus moet een duidelijke beschrijving worden gegeven van de aard van de vergoedingen, lasten, belastingen, provisies en andere kosten die naar verwachting rechtstreeks of indirect ten laste komen van de houders van de rechten van deelneming van het ICBE-fonds.

Artikel 26 ter

Niettegenstaande het bepaalde in artikel 24, lid 2, artikel 24, lid 3, eerste alinea, en artikel 25, lid 2, derde streepje, kunnen de Lid-Staten een ICBE ('een feederfonds`) toestaan al haar activa te beleggen in rechten van deelneming die zijn uitgegeven door één ICBE ('een masterfonds`), waarvan de rechten van deelneming derhalve indirect worden verdeeld over een of meer feederfondsen, mits:

a) alle feederfondsen en het masterfonds ICBE's zijn waarop deze richtlijn van toepassing is,

b) er een contractuele relatie tussen het masterfonds en elk feederfonds tot stand wordt gebracht. In de betreffende overeenkomst moeten worden opgenomen:

- alle rechten die de belegger in het feederfonds bezit jegens het masterfonds en de bewaarder daarvan, en waarop rechtstreeks of indirect een beroep kan worden gedaan,

- de belangrijkste kenmerken van het beleggingsbeleid van het masterfonds,

- de regels die van toepassing zijn op mogelijke wijzigingen van het beleggingsbeleid van het masterfonds,

- een bepaling waarin is vastgelegd dat alle gegevens betreffende het masterfonds toegankelijk zijn voor de autoriteiten die het toezicht op het feederfonds uitoefenen, en dat alle gegevens betreffende het feederfonds toegankelijk zijn voor de autoriteiten die het toezicht op het masterfonds uitoefenen,

c) het feederfonds in zijn prospectus opgenomen heeft:

- een nauwkeurige beschrijving van de onder b) bedoelde contractuele relatie en van de inhoud daarvan,

- alle gegevens over de kosten en beheervergoedingen van het fonds, de kosten en vergoedingen van het masterfonds en het belastingstelsel dat op beide fondsen van toepassing is,

- alle gegevens betreffende de inrichting en het beleggingsbeleid van het masterfonds,

- een beschrijving van de rechten van de belegger jegens het masterfonds, als bedoeld onder b),

d) de betrokken bevoegde autoriteiten, indien het feederfonds en het masterfonds in verschillende Lid-Staten gevestigd zijn, op de hoogte worden gesteld van de inrichting en de banden tussen deze twee fondsen, zodat zij in staat zijn nauw met elkaar samen te werken, overeenkomstig de bepalingen van artikel 50 van deze richtlijn,

e) het feederfonds uitsluitend belegt in de rechten van deelneming van het masterfonds; overeenkomstig artikel 19, lid 4, mag het bankdeposito's en accessoire liquide middelen houden.".

- Wijziging nr. 15

In artikel 44 wordt lid 2 vervangen door:

"2. Het bepaalde in lid 1 staat er niet aan in de weg dat een ICBE die haar hoofdkantoor in een andere Lid-Staat heeft, in de Lid-Staat van ontvangst met alle beschikbare communicatiemiddelen reclame maakt voor haar rechten van deelneming, mits de ICBE alle voorschriften inzake vorm en inhoud van dergelijke reclame, die om redenen van algemeen belang zijn vastgestelt, in acht neemt.".

- Wijziging nr. 16

In artikel 47 worden de woorden "in ten minste één taal van die Staat" vervangen door de woorden "in een taal die voor de betrokken beleggers in die Staat goed begrijpelijk is.".

- Wijziging nr. 16 bis

Artikel 49 wordt met de volgende nieuwe leden aangevuld:

"5. Ingeval een bewaarder overeenkomstig de bepalingen van Richtlijn 89/646/EEG of Richtlijn 93/22/EEG zijn diensten aanbiedt aan een beleggingsfonds of een beleggingsmaatschappij, blijven de in lid 1 bedoelde autoriteiten belast met het toezicht op de daadwerkelijke nakoming door de bewaarder van diens verplichtingen krachtens het nationale recht dat op het beleggingsfonds of de beleggingsmaatschappij van toepassing is.

6. Onverminderd de andere bepalingen van deze richtlijn bepalen de Lid-Staten dat tussen een ICBE en een bewaarder die zijn werkzaamheden in het kader van het vrij verrichten van diensten overeenkomstig de bepalingen van Richtlijn 89/646/EEG of Richtlijn 93/22/EEG uitoefent, een overeenkomst moet worden gesloten. In deze overeenkomst worden bepalingen opgenomen uit hoofde waarvan de bewaarder verplicht is de bevoegde autoriteiten die belast zijn met het toezicht op de ICBE, de gegevens te verschaffen die noodzakelijk zijn om deze autoriteiten volledig kennis te laten nemen van de activa van de ICBE, alsmede uitvoering te geven aan enig bevel van deze autoriteiten waarin verboden wordt dat de bedoelde activa vrij beschikbaar zijn.

7. Elke Lid-Staat bepaalt welke de bevoegde autoriteiten zijn die op verzoek van de bevoegde autoriteiten die belast zijn met het toezicht op de ICBE, moeten optreden om ervoor te zorgen dat de bewaarder de bedoelde gegevens verstrekt of om overeenkomstig lid 5 het vrij beschikbaar zijn van de activa van de ICBE te verbieden.

De Commissie doet de Lid-Staten de lijst van de ingevolge de eerste alinea van dit lid aangewezen autoriteiten toekomen.".

- Wijziging nr. 17

Na artikel 53 wordt het volgende nieuwe artikel 53 bis ingevoegd:

"Artikel 53 bis

De technische wijzigingen die in deze richtlijn moeten worden aangebracht op de hierna genoemde punten, worden vastgesteld de procedure die in Richtlijn . ./. . ./EEG (richtlijn Comité voor het effectenbedrijf) bepaald is:

- de verduidelijking van de definities om een eenvormige toepassing van de richtlijn binnen de Gemeenschap te waarborgen;

- de aanpassing van de in artikel 19, leden 2 en 3, artikel 21, lid 3, artikel 22, artikel 24, lid 2, artikel 25 en artikel 36, lid 2, bepaalde maxima om rekening te houden met de ontwikkelingen op de financiële markten, met dien verstande dat deze aanpassingen niet tot stringentere voorschriften voor ICBE's mogen leiden;

- de aanpassing van de terminologie en de verwoording van de definities aan latere voorschriften inzake ondernemingen en aanverwante zaken.".

Artikel 2

1. De Lid-Staten doen de nodige wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen in werking treden om uiterlijk op 1 juli 1996 aan deze richtlijn te voldoen.

Wanneer de Lid-Staten de in de eerste alinea bedoelde bepalingen aannemen, wordt in die bepalingen naar deze richtlijn verwezen of wordt hiernaar verwezen bij de officiële bekendmaking van die bepalingen. De regels voor deze verwijzing worden vastgesteld door de Lid-Staten.

2. De Lid-Staten delen de Commissie de tekst mede van de bepalingen van intern recht die zij op het onder deze richtlijn vallende gebied vaststellen.

Artikel 3

Deze richtlijn is gericht tot de Lid-Staten.

(1) PB nr. C 59 van 2. 3. 1993, blz. 14.

(2) PB nr. C 249 van 13. 9. 1993, blz. 15.