1706/63 PUBLIKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 17.6.63
EUROPESE ECONOMISCHE GEMEENSCHAP
MEDEDELINGEN
RAADENCOMMISSIE
VIJFDEVERSLAGVANDEWERKZAAMHEDEN VANHETMONETAIRCOMITÉ
(63/356/EEG)
INLEIDING
HetonderhavigeVerslagbevateenoverzichtvan
dewerkzaamheden vanhetMonetairComitévande
EuropeseEconomische Gemeenschap gedurende
1962.
HetMonetairComitéwerdingesteldbijarti­
kel105,lid2,vanhetVerdragvanRome,teneinde
devoordegoedewerkingvandeGemeenschappe­
lijkeMarktnoodzakelijke coördinatievanhetmone­
tairebeleidvandeLid-Statentebevorderen .
Daarlid2vanartikel7vanhetstatuutvanhet
MonetairComité,waarinisbepaalddat„hetman­
daatvandevoorzitterenvandevice-voorzittersslechtseenmaalkanwordenverlengd",bijbeslissing
vandeRaadvandeE.E.G.van2april1962isge­
schrapt,heefthetComitédemandatenvandevoor­
zitterjhr.mr.E.vanLennep,thesaurier-generaal bij
hetMinisterievanFinanciënvanNederland,envan
device-voorzitters deherenP.Calvet,eerstevice­
gouverneurvandeBanquedeFrance,endr.
O.Emminger,lidvandedirectievandeDeutsche
Bundesbank ,verlengd.
HetMonetairComitéheeftindeloopvan1962
10vergaderingen gehouden.Delijstvanledenvan
hetComitéisalsbijlagebijditverslaggevoegd.
HOOFDSTUK I
ALGEMENE WERKZAAMHEDEN VANHETMONETAIR COMITÉ
OPHETGEBIEDVANDECOÖRDINATIE VANHETMONETAIRE BELEID
1.Overeenkomstig dehemdoorhetVerdragvan
Rometoevertrouwde taakhééfthetMonetairComité
in1962zijnwerkzaamheden ophetgebiedvande
coördinatievanhetmonetairbeleidvandeLid­
Stateninhetbelangvandegeleidelijketotstand­
brengingengoedewerkingvandegemeenschap­
pelijkemarktvoortgezet .Dezewerkzaamheden had­
denzowelbetrekkingopdeverhoudingenbinnende
Gemeenschap —namelijkhetzoveelmogelijkvoor­
komenvanspanningendiehetbetalingsbalanseven ­
wichtzoudenkunnenverstoren—alsopdever­
houdingtotderdelanden,opdatdeGemeenschap
haarbijdragekanleverentothetinternationaal
monetairevenwicht .2.Decoördinatievandemonetairepolitiekbin­
nendeGemeenschap werdvergemakkelijkt dooreen
tamelijkbevredigende ontwikkelingvandecon­
junctuur.ZoalsinhoofdstukIIIwordtuiteengezet,
ginghett.o.v.hetvoorafgaande jaarvertraagde
expansietempo gepaardmeteenvermindering van
de„oververhittingsverschijnselen ",waardoorbeter
weerstandkonwordengebodenaaneenstijgingvan
deproduktiekosten .Tengevolgevaneenduidelijke
verslechtering vandehandelsbalans ishetover­
schotopdelopenderekeningvandebetalingsbalans
vandeGemeenschap tegenoverderdelandenten
opzichtevan1961aanmerkelijkgedaald,hetgeen
overigensnietalleenvoorhetinterneevenwicht,

17.6.63 PUBLIKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 1707/63
maarookvoorhetherstelvanhetevenwichtinhet
internationale betalingsverkeer eengunstigefactor
vormt.
3.Onderdezeomstandigheden konhetMonetair
Comitébijdeperiodiekeonderzoekingen naarde
situatieindeLid-Statenvolstaanmethetaanbevelen
vanmaatregelenmetbeperktedraagwijdte,diehet
geleidelijkeherstelvanhetexterneevenwichtende
consolidatie vanhetinterneevenwichttendoel
hadden.
Deervaringvandelaatstevijfjarentoontvoorts
aandatdeautoriteitenvandeLid-Statenzichbij
devoorbereiding vanhunbeslissingensteedsmeer
baserenopdenoodzakelijkheid demonetair-politieke
maatregelenteharmoniseren ,zodathetoptreden
vandecoördinatieorganen —indeeersteplaatshet
MonetairComité—slechtseenkleinaantalcon­
cretesituatiesbetrof.Nietontkendkanworden,dat
sedertdeinwerkingtreding vanhetVerdragvan
Romedeomstandigheden inhetalgemeengunstig
zijngeweest,dochevenzeerheefthetsteedssterker
wordendstrevennaarcoördinatiebijgedragentot
verminderingvanhetaantalenvandebetekenis
vandeproblemenwelkezichsedertdeinwerking­
tredingvan^hetVerdraghebbenvoorgedaan .Voorts
isdehoopgewettigddat,dankzijdeopditgebied
verkregenervaringendankzijdeindeloopvande
laatstejarenbereikteverbeteringenaanpassingvan
deinstrumenten vandemonetairepolitiek,toe­
komstigemoeilijkheden gemakkelijker zullenworden
overwonnenenhetberoepopbijhetVerdragvoor­
zieneontsnappingsclausules enwederzijdsebijstand
slechtsinzeeruitzonderlijke gevallennodigzalzijn.
4.Nieuwevoortgangophetgebiedvandecoör­
dinatievandemonetairepolitiekblijftechterwense­
lijkenmogelijk.Voordeliberalisatievandehandel,
degedeeltelijkeopheffingvandebelemmeringen
voorhetkapitaalverkeer ,detotstandbrenging van
hetgemeenschappelijke landbouwbeleid ,enmeer
inhetalgemeendevoltooiingvandeeconomische
integratieiseensterkereharmonisatievandemo­
netairepolitiekbeslistvereist.DeCommissievan
deEuropeseEconomischeGemeenschap wijst,even­
alsditComitéinzijnvoorgaandeverslagen,inhaar
memorandum overhetwerkprogramma vandeGe­
meenschapgedurendedetweedeetappeopdebe­
tekenisvandemonetairepolitiek,zowelvoorde
coördinatievandeeconomischepolitiekalsvoorde
handhavingvanvastewisselkoersen .
5.HetMonetairComitéisvanmeningdatdit
strevennaarcoördinatienietuitsluitendbetrekking
moethebbenopdecentralebanken.Onderdehui­
digeomstandigheden heeftdefinanciëlepolitiek
vandeoverheidsomseengelijke,zonietbeslissen­
derbetekenisvoordemonetaireontwikkeling .Een
belangrijkdeelvanhetnationaalinkomenlooptvia
deschatkist,waarbijdebegrotingsoverschotten en
-tekortenendewijzewaaropeventueletekorten
wordengedektnoodzakelijkerwijs invloeduitoefe­nenopdeontwikkelingvandeinterneliquiditeit
enopdealgemenemonetairesituatie.Vooreen
werkelijkdoeltreffende monetairepolitiekinde
ruimezindeswoordsisdusiniedereLid-Staaten
zelfsvoordeGemeenschap alsgeheeleenzeer
nauwecoördinatievandepolitiekvandecentrale
bankendebegrotingspolitiek vereist.Totdusver
zijndeLid-Statenerzeldeningeslaagddemaat­
regelenophetgebiedvandekredietpolitiek ende
begrotingspolitiek indiemateteharmoniseren ,dat
dezeconjunctuurpolitieke maatregelenvolledigtot
hunrechtkwamen.Datzijhierinnietslaagdenis
voornamelijkdaaraantoeteschrijven,datdebegro­
tingspolitiekonderworpen isaandecontrolevan
hetParlementendoorbepaaldevertragingenbij
dehanteringvandezepolitieknietsteedsmetde
nodigesoepelheidensnelheidaandeeconomische
vereistenkanwordenaangepast.Decoördinatievan
demonetairepolitiekzouiniedergevalgepaard
moetengaanmeteensoortgelijkecoördinatieop
hetgebiedvandeopenbarefinanciën.
Aandezeproblemenwerdaandachtbesteedzo­
weldoorhetComitévoordeconjunctuurpolitiek
alsdoorhetMonetairComité,welkeeenonderzoek
hebbeningesteldnaardeomstandigheden waaron­
derdeoverheidsinstanties opbudgetairenfiscaal
gebiedkunnenoptredenenmeerinhetalgemeen
naardeinstrumentendiebeschikbaarzijnzowelter
bestrijdingvaneeneventuelerecessiealsvanprijs­
stijgingen.Denauwesamenwerking tussendetwee
Comitésisversterktdoordatdevoorzittervanhet
MonetairComitérechtensaandevergaderingen van
hetComitévoordeconjunctuurpolitiek deelneemt .
6.Desynchronisatie vandemonetairepolitiek
zalbovendiennoodzakelijker wordennaarmatede
liberalisatievanhetkapitaalverkeer voortgangvindt.
Eenwerkelijkeintegratievandekapitaalmarkten
gaatermetnamevanuit,datdeondernemingen in
iedereLid-Staatvrijzijneenberoeptedoenop
debesparingeninandereLid-Staten,aanwelke
voorwaardeophetogenbliknietgeheelenalis
voldaan.HoewelkrachtensdedoordeRaadin1960
en1962vastgestelderichtlijnenhetkapitaalverkeer
uithoofdevandirecteinvesteringen ,beleggingen
enhandelstransacties alsmededekapitaaltransacties
vanpersoonlijkeaarddoorallelandenvandeE.E.G.
zijngeliberaliseerd ,ishetkapitaalverkeer vanfi­
nanciëleaardslechtsdoordrieLid-Staten(Duits­
land(B.R.),BelgiëenLuxemburg)geliberaliseerd ,
terwijlditindeanderelandennogaansomszeer
strengevoorschriften isonderworpen .Enkelevan
dezelandenachtendeovergangnaareensoepeler
regelingwelmogelijk,dochaandevoorwaarden
vooreenalgeheleliberalisatieisinhethuidigesta­
diumvanverwezenlijking vandegemeenschappe­
lijkemarktnognietgeheelvoldaan.Devoortzet­
tingvandeliberalisatiewordtgehinderddoorbe­
paaldebelemmeringen ,welkeinhetbijzondervoort­
vloeienuitdeomstandigheid datinhetkadervan
dealgemenedoorhetVerdragbepaaldedoeleinden

17.6.63 1708/63 PUBLIKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN
deLid-Statenvoorhuneconomischepolitiekge­
bruikmakenvanverschillende middeleneninstru­
menten.
Tochkanwordenopgemerktdat,ondanksde
noglangewegdiemoetwordenafgelegd,derente­
voetenopkorteenmiddellangetermijnin1962in­
derdaaddichtertotelkaarzijngenaderdendat,
afgezienvanderelatieflagerentetarievenwelkein
Nederlandwordentoegepast,derenteoplangeter­
mijnvanlandtotlandnietbelangrijkverschilt.
7.Inhetalgemeendoetzichhetprobleemvoorof
eennauwerecoördinatievandemonetairepolitiek
noodzakelijkerwijze metzichbrengt,datallelan­
denophetzelfdemomentanalogebeslissingenne­
men.HoewelhetComitédeharmonisatie ende
versterkingvandeinstrumentenvandecentrale
bankenzeergewenstacht,ishetvanmeningdat,
zoalsreedsopgemerktinhetin1962gepubliceerde
overzichtvanindeverschillende Lid-Statenbe­
schikbareinstrumenten vandemonetairepolitiek,
inhethuidigestadiumvaneconomischeintegratie
nietzozeerdegelijkheidvandegenomenmaatregelen
alswelhunconvergentieendoeltreffenheid vanbe­
langis.Metvoldoeningkanwordengeconstateerd
dathetrapportdatnamensdeEconomische en
financiëleCommissievanhetEuropeseParlement
isopgesteld(rapport-VanCampen)totanalogecon­
clusiesisgekomen.
Opgemerktzij,datdeonderlingeafwijkingen
indeeconomischepolitiekvandeLid-Statenaan­
zienlijkgeringerzijngewordenendatbepaalde
belankrijkevoorwaardenvooreenwarecoördinatie
vandemonetairepolitiekreedszijnvervuld,inhet
bijzonderdeconvertibiliteit vandevalutavande
zeslandenendeliberalisatievanhetbelangrijkste
deelvanhetkapitaalverkeer binnendeE.E.G.Bo­
vendienvindendecoördinatiewerkzaamheden ,die
nietaltijddeaandachtkrijgendiezijverdienen,niet
alleeninhetMonetairComitéplaats,docheven­
eensindedriemaandelijkse bijeenkomsten vande
ministersvanFinanciën,waaraandevoorzittervan
hetMonetairComitédeelneemt,alsmedeindebe­
sprekingentussendepresidentenvandecentrale
bankenvandeLid-Statentijdensdevergaderingen
vandeBankvoorinternationalebetalingen .Opdeze
wijzewerdendedoelstellingen dieinalgemene
termenindeartikelen103,104en105vanhet
Verdragzijnneergelegdintamelijkgrotematebe­
reiktdoorgebruiktemakenvanverschillendereeds
indepraktijkbestaandemethoden.Omdedoelein­
denvanhetVerdragbetertebereiken,zouhetwen­
selijkzijnthansovertegaantotonderlingoverleg,
datopmeersystematische wijzezouvoorafgaanaan
debepalingvandestandpuntenoverdegrotelij­
nenvandeinterneofexternemonetairepolitiek.
DezewegisinfeitereedsdoorhetMonetairComité
ingeslagen.
8.Eennauwecoördinatievandemonetairepo­
litiekvandeverschillende 'landenisnietalleenbin­nendeGemeenschap noodzakelijk ,maarblijktbo­
vendienonontbeerlijktenopzichtevanderdelan­
den,geziendegroteplaatswelkedeLid-Statenin
deinternationale handelinnemen.
Tedienaanzienwordthethoofdprobleem ge­
vormddoorhetvoortdurenvanhetgebrekaan
evenwichtindeinternationale betalingen .Vaneind
1957toteind1962zijndeofficiëlegoud-endevie­
zenreservesvandezeslandenvandeGemeenschap
nl.gestegenvan7,8tot16,8miljarddollar,terwijl
dereservesvandeVerenigdeStatenindezelfde
periodedaaldenvan22,8tot16miljarddollaren
dievanhetVerenigdKoninkrijkzichopeenbetrek­
kelijklaagniveauhandhaafden .
In1962isindezesituatieenigeverbeteringin­
getreden.Hettekortopdebetalingsbalans vande
VerenigdeStatenisenigszinsteruggelopen ,terwijl
hetVerenigdKoninkrijkinstaatwasdetrekkingen
ophetInternationaal MonetairFondsvan1961terug
tebetalenendeofficiëlegoud-endeviezenreserves
vandelandenvandeE.E.G.slechtsmet580mil­
joendollarzijntoegenomen ,tegenover1.200mil­
joendollarin1961.
DeeconomischeontwikkelingvandeE.E.G.en
bepaaldedoordeLid-Statengenomenmaatregelen
hebbenzeerzekerbijgedragentoteen,zijhetnog
zwak,herstelvandeinternationale monetairesi­
tuatie.
9.Devermindering vandespanningenindein­
ternationalemonetairebetrekkingen istendelehet
resultaatgeweestvandeopdemarktwerkzame
krachten.DeeconomischeexpansievandeGemeen­
schapginggepaardmeteenaanzienlijkestijging
vandeinvoer,eenscherpedalingvandeover­
schottenopdehandelsbalans eneenalgemenestij­
gingvandeproduktiekosten endeprijzen.Dit
leiddetotenigewijzigingindeexternepositievan
deE.E.G.-landen enerzijds ,endeVerenigdeStaten
enGroot-Brittannië anderzijds .
10.Evenalsindevoorgaandejarenhebbende
crediteurlanden in1962eenaantalmaatregelenge­
nomenomtotevenwichtsherstel bijtedragen,
zoalsvervroegdeaflossingenvanbuitenlandse
schuldendoorFrankrijk,ItaliëenNederland (in
totaalbijna860miljoendollar),aankopenvanmi­
litairegoederendoorbepaaldelandenindeVer­
enigdeStatentergedeeltelijkecompensatievande
kostenvandestationeringvanAmerikaansetroepen
inEuropa,hetsluitenvansteunovereenkomsten tus­
sendemonetaireautoriteitenvandeVerenigde
StatenendelandenvanhetcontinentaleEuropa,
entenslottefinanciëlehulpaandeontwikkelings­
landen.Bovendienwerden,evenalsinhetverleden,
inhogemateEuropesevaluta'sgebruiktbijde
trekkingenophetInternationale MonetaireFonds,
metnamevoordedoorCanadaverrichtetrekkingen .
11.Weldienttewordenopgemerktdatdever­
beteringvandeinternationale monetairesituatie

17.6.63 PUBUKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 1709/63
zichheeftvoorgedaanineenperiodewaarinhet
expansietempo vandeAmerikaanse economieniet
zeerhoogwas.Hetvoortdurenvanhetzwakkeex­
pansietempozalhetvertrouwenindedollarechter
nauwelijksvermogenteversterken .
EenhogergroeitempovandeAmerikaanseeco­
nomielijktiniedergevalnoodzakelijk .Ditbehoeft
nietteleidentoteenverslechtering vandebeta­
lingsbalansinzoverreeenvolledigergebruikvan
deproduktiecapaciteit geengevaarzouopleveren
voordestabiliteitvandeproduktiekosten enhet
interneprijsniveau .Bovendienbehoeftdeeventuele
verslechtering vandehandelsbalans ineenperiode
vansnellereexpansienietteleidentoteendaling
vanhetsaldovandetotalebetalingsbalans vande
VerenigdeStaten,voorzoverzijgepaardzougaan
meteenvermindering vandenetto-kapitaalexport
opkorteenlangetermijn,dieeenbelangrijkaandeel
hadindeverslechtering vandebetalingsbalans der
VerenigdeStaten;dezeverminderingzouindehand
wordengewerktdooreengrotereaantrekkingskracht
vandeinternemarkteneenstijgingvanderente­
voet.DerhalvewijsthetComitéeropdatdeop­
lossingvandeinternationale monetaireproblemen
indeeersteplaatsberustopdedoordeVerenigde
Statentenemenmaatregelenentevolgenpolitiek
totherstelvanhetbetalingsbalansevenwicht enter
bereikingvaneenduurzaamhogerexpansietempo
vanhuneconomie .
12.OokdelandenvandeEuropeseGemeenschap
zijnechterinstaathetherstelvanhetinternationale
betalingsevenwicht inzekerematetevergemakke­
lijken.Detenemenmaatregelenzoudennatuurlijk
nietmoetenbeogenhetoverschotvandebetalings­
balanstelatenverdwijnendooreenbuitensporige
stijgingvandekostenenlonenindelandenvan
deGemeenschap .Zijzulleneerdergerichtmoeten
zijnopdeverwijderingvandekunstmatigeelemen­teninhethandelsverkeer ,zoalskoppelingvande
hulpverlening aanontwikkelingslanden aangoede­
renuitvoer,ophetvolgenvaneenliberalehandels­
politiektenopzichtevanderdelanden,ophetver­
vroegdaflossenvanbuitenlandseschuldenen'ophet
vergemakkelijken vanhetkapitaalverkeer .
13.Deverschillendemaatregelenterverbetering
vandeinternationale betalingssifuatie zijn—even­
alsvroeger—gedurende1962hetonderwerpge­
weestvanvoorafgaandebesprekingendoorhetCo­
mité,dateengemeenschappelijk standpuntheeft
willenbepalentenaanzienvandegrotemonetaire
wereldproblemen .Ditstrevennaarcoördinatiehad
betrekkingophetmerendeelvandevraagstukken
welkewerdenonderzochtdoordeRaadvanbe­
windvoerders vanhetInternationale Monetaire
Fonds,doordeWerkgroepno.3vanhetComité
voordeeconomischepolitiekvandeO.E.S.O.en
doordeRaadvanBestuurvandeEuropeseMone­
taireOvereenkomst .Inditverbandvondbinnenhet
Comitéoverlegplaatstenaanzienvanvraagstukken
alsdeovereenkomsten vanwederzijdsebijstand
welkezijnafgeslotentussenhetFederalReserve
SystemindeVerenigdeStatenenbepaaldeEuro­
pesecentralebanken,dekeuzevandegebruikte
valutaingevalvantrekkingenopenterugbetalin­
genaanhetInternationale MonetaireFondsende
voorwaardentotverlengingvande'EuropeseMone­
taireOvereenkomst .
14.HetComitéheeftzichdevraaggesteldop
welkewijzehetinternationale monetairesysteem
kanwordenverbeterd,daarhetzichnietverheelt
datertenaanzienvande„sleutelvaluta"problemen
zijn.HetComitéheeftdanookdevanverschillende
zijdengedanevoorstellentotherzieningvande
huidigemethodenonderzocht .Dezeonderzoekingen
dragenechternogeenacademischkarakter.
HOOFDSTUK II
BIJZONDERE WERKZAAMHEDEN VANHETMONETAIRCOMITÉIN1962
AfdelingI Dezerekeneenheid dientverscheidene functies
tevervullen.Zijmoetnamelijk:
—dienenalsdegemeenschappelijke noemer
waarinderechtenenverplichtingen vandeLid­
statenwordenuitgedrukt ;
—dewaardevanbepaaldevorderingenderGe­
meenschapbeschermentegendegevolgenvan
manipulatiesmetdemunteenheid ;
—bewerkstelligen datdelastenvanelkderLid­
statenonveranderdblijven,welkewijzigingeninde
onderlingewisselpariteiten ookmogenoptreden.
16.Debepalingvaneenrekeneenheidbestaatin
hoofdzaakuittweeelementen,namelijkdevast­Derekeneenheid
15.IndeafgelopenjarenheefthetComitézich
opverzoekvandeRaadofvandeCommissiever­
scheidenemalenbeziggehouden metdevraaghoe
deuitdetoepassingvanhetVerdragvanRome
voortvloeiende rechtenenverplichtingen ingeld
moetenwordenuitgedrukt .
HetComitéhuldigdedeopvattingdatditvraag­
stukbijhetontbrekenvaneengemeenschappelijke
munteenheid zoukunnenwordenopgelostdoor
gebruiktemakenvaneenrekeneenheid .

1710/63 PUBLIKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 17.6.63
plichtingen .Tenslottedientderekeneenheid een
waarborgtevormenvoordeinstandhouding vande
oorspronkelijke verdelingdertoegekendesteunbe­
dragentussendebegunstigdelanden.
19.OpgrondslagvanhetdoorhetComitégegeven
adviesisbeslotendatindeassociatieovereenkomst
zouwordenverwezennaareenrekeneenheid waar­
vandewaardewordtbepaalddoordezelfdege­
wichtshoeveelheid goudalsvastgesteldvoordein
definanciëlegestiederGemeenschappen gebruikte
rekeneenheid .Eeneventuelewijzigingvandepari­
teitvaneenofmeermunteenheden derLid-Staten
zoutotgevolghebbendathetnognietbetaalde
gedeeltevandeinnationalevalutaomgerekende
bijdrageninhetgevalvandevaluatiezouworden
verhoogdeninhetgevalvanrevaluatiezouworden
verlaagdinovereenstemming 'methetpercentage
vandewijziging.Deoorspronkelijk inrekeneenhe­
denuitgedrukteverdeelsleutel blijftdangehand­
haafd.Deomvangvandevoorzieningen zaldan
aandegewijzigdebijdragenwordenaangepast.
Omtevermijdendatbijuniformewijzigingvan
degoudpariteitvanallevaluta'sdereëlewaarde
vandeaandegeassocieerdestatentoegekendefi­
nanciëlehulpwillekeurigverandert,isindeover­
eenkomstevenwelbepaalddatdevoordezereken­
eenheidvastgesteldegewichtshoeveelheid gouddan
eencompenserende wijzigingdientteondergaan .
IndieneenofmeerLid-Statenzichineendergelijk
gevalgeheelofgedeeltelijkafzijdighoudenvande
uniformewijzigingdergoudpariteiten ,moetde
Raaddegevolgenvandezetoestandonderzoeken ,
hetMonetairComitéraadplegenenvervolgensde
vereistemaatregelentreffenopgrondslagvaneen
voorstelvandeCommissie .stellingvaneenwaardestandaard endeuitwerking
vaneenherzieningsprocedure voordezestandaard,
c.q.eenprocedurevoordeherberekening vande
tegenwaardederbedoelderechtenenverplichtin­
geninnationalevaluta.Aangezienzichopelkder
diverseterreinenvanwerkzaamheid derGemeen­
schapwaarbijeenrekeneenheidwordtgebruiktpro­
blemenvanspecifiekeaardvoordoen,kanhetvoor­
komendatonderlingverschillendeoplossingenmoe­
tenwordengekozen.Ditgeldtinhetbijzondervoor
deherzienings-,respectievelijk herberekeningspro ­
cedure.Hetzouwenselijkzijn,datindetoekomst
hetMonetairComitéwordtgeraadpleegd bijelk
probleemdatinditopzichtvoordeGemeenschap
ontstaat,opdatgeenregelingenwordengetroffen
welkemetelkaarintegenspraakzijn.
17.Infebruari1960werdhetMonetairComité
voorheteerstopditgebiedgeraadpleegd .Heton­
derwerpwasdebepalingvaneenrekeneenheidvoor
definanciëlegestievandeE.E.G.enEuratom.Het
Comitésprakzichtoenuitvooreenuniformereken­
eenheidwaarvandewaardebepaaldwerddooreen
zekeregewichtshoeveelheid goud(0,88867088g).
t)ezehoeveelheidkwamovereenmethetgoudge­
haltevandedollarderVerenigdeStaten,alsbe­
paaldin1934.Methetoogophetuniformekarak­
tervanderekeneenheid washetComitéverdervan
meningdatbijhetoptredenvanbepaaldegebeur­
tenissendevoorkeurdienttewordengegevenaan
eenwijzigingvanhetbedragderverplichtingen
boveneenwijzigingvanderekeneenheid .
In1962werdbijtweegelegenhedenhetoordeel
vanhetComitégevraagd,namelijkeenmaalterzake
vandebepalingvaneenrekeneenheid voordefi­
nanciëleentechnischehulpaandegeassocieerde
AfrikaanselandenenMadagaskar (G.A.S.M.),eneen
andermaalbijhetverzoekomadviesomtrenteen
oritwerp-verordening inzakedeinhetkadervanhet
gemeenschappelijke landbouwbeleid toetepassen
wisselkoersen enrekeneenheid .Deinvoeringvan
ditbeleideistedaarnaasteennaderevastlegging
vandewisselkoersen welkebijdetoepassingvan
bepaaldeverordeningen dienentewordengebruikt.B.Derekeneenheidinhetkadervanhetgemeen­
schappelijklandbouwbeleid
20.DeRaadvanMinistersheefthetnoodzakelijk
geachtomzoveelalsenigszinsmogelijktevoorko­
mendatdebevredigende werkingvandeverorde­
ningeninzakehetgemeenschappelijk landbouwbe­
leideenongunstigeinvloedondervindtvande
eventuelewijzigingvaneenofmeermuntpariteiten .
Ditgeldtmetnamevoordiecommunautaire rege­
lingenwelkereedsindeovergangsperiode voor
alleLid-Statengelijkbehorentezijn.Daartoedient
bijwijzigingvandepariteitvaneenofmeervaluta's
tewordengezorgdvooronverwijldeaanpassingvan
desluisprijzenvoorbepaaldeproduktentenaanzien
vanderdelanden,almedevandebedragenterbe­
palingvaneenvooralleLid-Statenopgelijkewijze
geldendebeschermingsmarge of-peil.
21.NaarhetoordeelvanhetMonetairComité
kondegewensteaanpassinghetbesttotstandwor­
dengebrachtdoordebewusteelementeninreken­
eenhedenuittedrukken.A.Derekeneenheid inhetkadervandetussende
Lid-StatenendeG.A.S.M.geslotenovereenkomst
18.Debelangrijkstedoelstellingen ,waaropdeom­
schrijvingvanderekeneenheid inhetverdragmet
*deG.A.S.M.moetwordengericht,zijndevolgende:
Indeeersteplaatsdientderekeneenheiddemo­
gelijkheidtebiedendeonderlingeverhoudingvan
dedoordezesLid-Statenopzichgenomenlasten
tehandhaven .Verderdient—binnendegrenzen
vanhetmogelijke—doormiddelvandereken­
eenheiddezekerheidtewordengeschapendater
geenveranderingoptreedtindewaardevande
aandebegunstigdelandentoegekendevoorzienin­
genofvandemetleningenverbandhoudendever­

17.6.63 PUBLIKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 1711/63
TenaanzienvandeheffingenkwamhetComité
daarentegentotdeslotsomdatuitdrukkinginreken­
eenhedennietinvoldoendematewaarborgtdathet
beschermingspeil bijwijzigingvanmuntpariteiten
onverwijldwordtaangepast.Daarhetbedragder
heffingenbovendiengedurendedeovergangsperiode
nietvoorallelandenderGemeenschap gelijkis,
heefthetComitégeenvoordelenofbeweeggronden
kunnenontdekkenwelkepleitenvooreenuitdruk­
kingderheffingeninrekeneenheden .Afdeling11
Liberalisatievanhetkapitaalverkeer
24.Op18december1962heeftdeRaad,opvoor­
stelvandeCommissieennaraadplegingvanhet
MonetairComité,detweederichtlijnteruitvoering
vanartikel67vanhetVerdragaangenomen .Hier­
doorwordendein1960indeeersterichtlijnter
uitvoeringvanartikel67vanhetVerdraggetroffen
liberalisatiemaatregelen gewijzigdenaangevuld .
Zowerdovergegaantotafschaffingvaneenin
deeersterichtlijnvoorkomendebeperkingopdoor
inwonersderLid-Statenuitgevoerdetransactiesin
terbeurzegenoteerdebuitenlandsewaardepapieren .
Inlid3vanartikel2vanlaatstgenoemde richtlijn
wasnamelijkbepaalddatdeliberalisatievander­
gelijketransacties,voorzoverzijbetrekkinghadden
opdeverwervingvanbuitenlandseeffectendoor
ingezetenen,bijwijzevanovergangsmaatregel kon
wordenbeperkttotfinanciëleinstellingenentot
ondernemingen welkeeffectenvanbuitenlandse
maatschappijen meteenvergelijkbaar bedrijfsdoel
verwerven .Deliberalisatieverplichting geldtdan
ookvoortaanvooraan-enverkopenvaneffecten
dooringezeteneninhetalgemeen.
Verderheeftdetweederichtlijndeliberalisatie
vanhetkapitaalverkeer uitgebreidtotnieuwegebie­
den.Zowordtdaarinvoorgeschreven datdeover­
brengingvankapitaalvandeeneLid-Staatnaarde
anderemoetwordentoegestaanvoorzovereenon­
dernemingineenLid-Staatdaaraanbehoefteheeft
inverbandmetdefinancieringvanhetverlenenvan
diensten.Ookwordtbepaalddatkwantitatievebe­
perkingenopbepaaldekapitaalbewegingen inde
particulieresfeerwordenafgeschaftendatbepaalde
kapitaalbewegingen vangeringeomvangdienente
wordengeliberaliseerd .
25.Sindsdeinwerkingtreding vanbeiderichtlij­
nen,welkededoordeLid-Statenaangeganemini­
mumverplichtingen behelzen,isdetoestandalsvolgt:
—inalleLid-Statenzijnonvoorwaardelijk ge­
liberaliseerd :directeinvesteringen eninvesteringen
inonroerendegoederen,bepaaldekapitaalbewegin­
genindeparticulieresfeer,alsmedehetkapitaal­
verkeerdatverbandhoudtmetdefinancieringvan
handelstransacties endienstverleningen ,voorzover
ersprakeisvankortofmiddellangkredieteneen
inwonervanhetlanddaarbijpartijis;
—inalleLid-Statenzijnonvoorwaardelijk ge­
liberaliseerd ,waarnodigdoormiddelvanalgemene
vergunningen :transactiesinenoverdrachtvanter
beurzeverhandeldewaardepapieren ,metuitzonde­
ringvanparticipatiebewijzen inbeleggingsmaat­
schappijenenineigenmuntluidendeobligaties
welkeinhetbuitenlandzijnuitgegeven .C.Deinhetkadervanhetgemeenschappelijk land­
bouwbeleidtoetepassenwisselkoersen
22.Daarderekeneenheid isbepaalddooreenge­
wichtshoeveelheid goud,reesinhetkadervanhet
gemeenschappelijk landbouwbeleid hetvraagstuk
vandemuntpariteiten welkemoetenwordenge­
bruiktominrekeneenheden uitgedruktebedragen
omterekeneninnationalemunteenheden enom­
gekeerd.
Injuli1962heeftdeRaadhetMonetairComité
omadviesverzochtomtrenteenontwerp-verorde­
ninginzakedeinhetkadervanhetgemeenschap­
pelijklandbouwbeleid toetepassenwisselkoersen .
Dezeverordeningbepaaldedatvoortransacties,
waarbijineenbepaaldemuntsoortvermeldebedra­
genmoetenwordenuitgedruktineenandere
muntsoort,gebruikdienttewordengemaaktvan
dekoerswelkeovereenkomt metdeaanhetI.M.F.
opgegevenendoordezeorganisatiegoedgekeurde
pariteit.HetMonetairComitéwasvanmeningdat
dezeregelinguiteenoogpuntvanalgemeenmo­
netairbeleidaanalleeisenvoldeed.Hetoordeelde
datdevoordelenvanditstelselbestondeninzijn
overzichtelijkheid ,zijnstabiliteittenaanzienvan
deberekeningderheffingeneninhetbewarenvan
eenzekeresoepelheidinhetgebruikbijhandels­
transacties .
23.Nietteminzoutijdelijkgebruikkunnenworden
gemaaktvandeopdemeestrepresentatieve valu­
tamarktof-marktengenoteerdewisselkoersen ,in­
diendekoersschommelingen opdedoordenatio­
nalemonetaireautoriteitenbeheerstevalutamarkten
weliswaarbinnendedoordeI.M.F.-voorschriften
bepaaldegrenzenblijven,dochniettemindewer­
kingvanhetgemeenschappelijk landbouwbeleid in
gevaarbrengen.NaardemeningvanhetMonetair
Comitémageendergelijkeprocedureuitsluitendin
werkingtredeninbuitengewone omstandigheden ,
wanneerisaangetoonddatdaaruitandersuithet
oogpuntvanhetgemeenschappelijk landbouwbeleid
zeerernstigebezwarenzoudenontstaan.
Laatstbedoelde procedurezouookwordenge­
volgdtenaanzienvandevalutavanlandenwelke
geenpariteitbijhetI.M.F.hebbenopgegevenof
welkeropgegevenpariteitnietdoordezeorganisa­
tieisgoedgekeurd .

1712/63 PUBLIKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 17.6.63
beneden1%zijngebleven.Hetheefthetdanook
nietopportuungeachtreedsthansdeduurenom­
vangvandekoersafwijkingen ,diebeschouwdzou­
denwordeninstrijdtezijnmetdebepalingenvan
deeersterichtlijn,vasttestellen.HetComitéachtte
hetevenwelgewenstdatinsamenwerking metde
autoriteitenvandeB.L.E.U.wordtovergegaantot
bestuderingvanditvraagstuk,teneindeteonder­
zoekenofhetmogelijkiszospoedigmogelijkover
tegaantotdeinvoeringvanmaatregelenwelkegeen
aanleidingtotprincipiëlebezwarengevenentoteen
betereonderlingeaanpassingbinnendeE.E.G.
leiden.Ditlaatstegeldtvooralvoordevormenvan
kapitaalverkeer ,bedoeldindebijdeeersterichtlijn
behorendelijstA,zoalsdezeisgewijzigddoorde
tweederichtlijn.HetComitéheeftzijnvoorkeurvoor
desamensmelting vanbeidemarktenindeB.L.E.U.
uitgesproken .
28.HetComitéheeftookdevraagstukkeninver­
bandmetwettelijkeenadministratieve belemmerin­
geninstudiegenomen.Hoeweldezestriktgenomen
niettotzijnarbeidsterrein behoren,heefthetComité
bepaaldealgemeneaanbevelingen gedaanwelke
kunnenleidentotverderestappenopdewegnaar
eenmeervolledigeliberalisatievanhetkapitaal­
verkeer.26.SlechtsdeBondsrepubliek Duitslandende
B.L.E.U.zijnovergegaantotonvoorwaardelijke li­
beralisatievandeoverigevormenvankapitaalver­
keer,tewetenmetname:uitgiftevaneffectenop
kapitaalmarkten ,financieringkredieten ,langekredie­
teninverbandmethandelstransacties ofdienstver­
leningen,entransactiesinnietterbeurzeverhan­
deldewaardepapieren .
Tenslottezijopgemerktdatsindsdeunificatie
vandevalutamarkten inItaliëeninFrankrijkde
proceduresvoordeovermakingvankapitaalinalle
Lid-Statengelijkzijn.Uitzonderingen hieropvindt
meninNederland,waareffectentransacties over
eenspecialemarktlopen,alsmedeindeB.L.E.U.,
waarhetparticulierekapitaalverkeer inderegel
overdevrijemarktloopt.
27.VoortsheefthetMonetairComité,inovereen­
stemmingmetdebepalingenvanartikel4vande
eersterichtlijnteruitvoeringvanartikel67vanhet
VerdragvanRöme,zijntweedejaarlijkseonderzoek
naardebeperkingenophetkapitaalverkeer tussen
deLid-Stateningesteld.
Tenaanzienvanhetvraagstukdervrijevaluta­
marktenheefthetComitégeconstateerd ,datgedu­
rende1962dekoersafwijkingen indeB.L.E.U.
HOOFDSTUK III
BESCHOUWINGEN OVERDEINTERNEENEXTERNEPOSITIE
VANDELID-STATEN
AfdelingI
Algemeenoverzicht
29.Deeconomischeexpansieheeftzichin1962,
ineenietslagertempodanin1961,voortgezet .Het
reëlebruto-produkt vandeGemeenschap steegten
opzichtevanhetvoorafgaande jaarmetongeveer
4,5%,tegen5,2%in1961en7,1%in1960.In1961
wasdedalingvanhetgroeipercentage vooralte
wijtenaanhetoptredenvanremmendeinvloedenvan
fysiekeaard,metnamedeuitputtingvandereserves
aanarbeidskrachten indeBondsrepubliek Duitsland
enNederland .Déverklaringvandevertragingder
expansiein1962schijntdaarenbovenineenverslap­
pingvanbepaaldefactorenaandevraagzijdete
moetenwordengezocht.
30.Dezevertragingwerdhoofdzakelijk veroor­
zaaktdooreendalingvanhetgroeipercentage van
deinvesteringen derondernemingen inkapitaal­
goederen.Overheidsverbruik engezinsverbruik ste­
gendaarentegenietssterkerdanin1961,hetgeenin
overeenstemming ismetdezeersterketoeneming
vandeloonsomindemeesteLid-Statenenmetde
nogsteedsaanmerkelijke groeideroverigeinkomens­
categorieën .Indemeestelandenishetnietgelukthetprijspeilstabieltehoudenalsgevolgvanhet
oplopenderlandbouwprijzen enhetfeitdatdelonen
snellerstegendandeproduktiviteit .
31.In1961werdhetevenwichtverstoordals
gevolgvandezeersnelleuitbreidingvandevraag,
welkenietdooreenovereenkomstige vergroting
vanhetbinnenlandseaanbodkanwordenopgevan­
gen.Hetthansingetredenherstelmoetwordentoe­
geschrevenaandeaanzienlijkestijgingvandein­
voer.Nietalleensteeghetvolumevanhethandels­
verkeertussendeE.E.G.-landen in1962met13%
(tenopzichtevan1957met85%),ookdeinvoeruit
derdelandennambelangrijktoe,namelijkmet8%
vandewaardeenvanhetvolume.Deuitvoernaar
dezelandensteegdaarentegennauwelijks .Vooralals
gevolgvandeontwikkelingvandegoederenhandel
derBondsrepubliek Duitslandwerddehandels­
balansdanookduidelijkongunstiger .Terwijldeze
balansin1961nogvrijwelinevenwichtwas,bereikte
hettekortin1962hetcijfervan1,3miljarddollar.
Hoewelwaarschijnlijk eenverbeteringisingetreden
ophetgebiedderonzichtbaretransacties,dientmen
errekeningmedetehoudendathetoverschotopde
goederen-endienstenbalans aanmerkelijklagerwas
danin1961.Ondanksverderevervroegdeaflossingen
vanbuitenlandseschuldenblijktuitdeeindresul­

17.6.63 PUBLIKAT1EBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 1713/63
tatenvanhetjaarevenweleenoverschotopdebeta­
lingsbalans .Degoud-endeviezenreserves vande
centralebankenderLid-Statenstegendaardoormet
580miljoendollar,tegen1,2miljarddollarin1961,
respectievelijk 3,3miljardin1960.
Afdeling11verkeeroplangetermijninbeidejarenminofmeer
inevenwichtwas.Hetlaatstegoldin1962ookvoor
hetkapitaalverkeer opkortetermijn,althansafgezien
vandetransactiesmethetInternationale Monetaire
Fonds,welkepersaldoeenoverschotvan0,5mil­
jardDMhebbenopgeleverd .Medealsgevolgvan
eenkleinoverschotopniet-geregistreerde transacties
heeftdezeontwikkelinguiteindelijkgeleidtoteen
dalingderofficiëledeviezenreserve vandeBundes­
bankmetongeveer0,6miljardDM.
35.Zowelhetwegvallenvanhetoverschotopde
betalingsbalans alsdedoorwerkingvandoorde
overheiduitgevoerdekastransacties opdevolkshuis­
houdingveroorzaaktebijdebankeneenverkrapping
vandeliquiditeit .DeBundesbankheeftnietge­
trachthiertegenietsteondernemen ,zulksintegen­
stellingtothaarhoudingin1961.Dezekrappeliqui­
diteitwaswaarschijnlijk eenderoorzakenvande
verlagingvanhetexpansietempo vandekredietver­
leningopkortetermijn.Deverleningvanmiddellang
enlangkredietnamdaarentegenin1962snellertoe
daninhetvoorafgaandejaar.
36.Hoeweldeindeonderscheidene sectoren
vandevolkshuishouding heersendespanningenon­
derlingsterkeverschillenvertonen,moetopgrónd
vandeverwachtingen omtrentdealgemeneontwik­
kelingvanvraagenaanbodin1963wordengevreesd
dathetevenwichtslechtskanwordenbereiktten
kostevaneenzekereprijsstijgingeneenverdere
achteruitgang vandelopenderekeningderbetalings­
balans.
37.Gezienhethogepeilderreserves,ishetMo­
netairComitévanmeningdatdegeschetsteontwik­
kelingvandebetalingsbalans geenonmiddellijke ge­
bareninzichbergteneengunstigeinvloedheeftop
detotstandkoming vaneenbeterevenwichtinhet
internationale betalingsverkeer .Nietteminiswaak­
zaamheidgebodenopdateenonbezonnenstijging
vanprijzenenlonentenlangenlestenietleidttot
eenachteruitgang vandemededingingspositie van
deBondsrepubliek Duitsland .Mochtmeneventueel
maatregelentotbeperkingvandevraagwillentref­
fen,danzoudenmiddelenmetgerichtewerking
overigensdevoorkeurverdienenbovenglobalemid­
delen,aangezienhetconjunctuurverloop indeafzon­
derlijkesectorenreedstamelijkverschillendis.BesprekingvandesituatieindeLid-Staten—
voornaamstebevindingenvanhetMonetairComité
Bondsrepubliek Duitsland
32.HetMonetairComitéheeftinzijnvierde
verslagvanwerkzaamheden reedsgewezenopde
kenteringinhetactievekaraktervandebetalings­
balansderBondsrepubliek Duitsland.Dezeontwik­
kelingheeftin1962nogaankrachtgewonnen;het
tekortopdegehelebetalingsbalans geeftevenwel
noggeenredentotbezorgdheid .
33.Detoenemingvandeindustriëleproduktiein
deBondsrepubliek Duitslandkannogsteedsaan­
zienlijkwordengenoemdindienmendezeerheftige
spanningen—vooralopdearbeidsmarkt—inaan­
merkingneemt.Naeenvrijtragevooruitganginde
eerstehelftvanhetjaartradindelaatstemaanden
eensterkeverhogingvanhetexpansietempo op.Het
reëlebrutonationaleproduktsteegin1962met
4°/o,tegen5,5%in1961.
Hettekortaanarbeidskrachten bleefgedurende
hetgehelejaarzeernijpend,terwijldewervingvan
buitenlandsearbeidskrachten steedsmeeropmoei­
lijkhedenstuitte.Despanningenopdearbeidsmarkt
vondenhunweerslagindeontwikkelingderuur­
lonen;indeeerstenegenmaandenvan1962stegen
deuurlonenindeindustrietotongeveer12°/oboven
hetpeilvandeovereenkomstige periodevan1961.
Ondankseenzeersnellestijgingvandeloonsomen
deconsumptieve vraagzijndeprijzenvanindus­
triëleproduktensedertmeiechternagenoegconstant
gebleven.Destijgingvandeindex:voordekosten
vanlevensonderhoud komtvoornamelijkoprekening
vaneenverhogingderprijzenvandienstverleningen
enlevensmiddelen .
34.Debetalingsbalans ,welkealsindsmedio1961
geenoverschotmeervertoonde,werdindeloopvan
1962insteedssterkerematepassief.Hetoverschot
opdehandelsbalans bedroegin1961nog6,6mil­
jardDM,dochbereiktein1962slechtshetcijfervan
3,5miljardDM.Parallelmetdezeontwikkelingsteeg
hettekortopdedienstenbalans van0,1miljardin
1961tot1miljardDMin1962,inhoofdzaakdoor
grotereuitgavenvoortoerismeengrotereovermakin­
genvanlonennaarhetbuitenland .Degehelelo­
penderekeningwerdafgeslotenmeteennadelig
saldovanongeveer1,3miljardDM,tegenovereen
overschotvan3miljardDMinhetvoorafgaande
jaar.Hetnadeligesaldovande„basicbalance"lag
indezelfdeordevangrootteaangezienhetkapitaal­Frankrijk
38.HetMonetairComitéheeftinzijnlaatstejaar­
verslagopgemerktdattenaanzienvanhetmonetaire
enfinanciëlebeleidenigevoorzichtigheid isgeboden
endatgewaaktdienttewordentegeneenverdere
verhogingderprijzendaarditdeinternestabiliteit
ingevaarkanbrengenenoplangeretermijnvan
invloedkanzijnopdebetalingsbalans .
39.Hettempovandeeconomischeexpansiever­
toondein1962eenvrijduidelijkestijging.Detoe­

1714/63 PUBLIKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 17.6.63
kredietverlening (verhogingvanhetkaspercentage
op35,beperkingvanhetuitbreidingstempo van
bankkredieten ).
42.HetComitévestigterdeaandachtop,dat
verdereprijs-enkostenstijgingen hetinterneen
externeevenwichtvandeFranseeconomieingevaar
kunnenbrengen;hetsteltvast,datgecoördineerde
maatregelenophetgebiedvandeinkomens-en
kredietpolitiek zijngenomenteneindedestabiliteit
teherstellen .
HetComitévolgtVoortsmetbelangstelling de
pogingen,dieondernomenwordenomdewerking
vanhetfinanciëlesysteemteverbeteren,teneinde
zoweldevoordeeconomischegroeinoodzakelijke
investeringenmogelijktemakenalsdeFransekapi­
taalmarktgeleidelijkvoorbuitenlandseemissiesopen
testellen.
Italiënemingvandeindustriëleproduktie(ongeveer6°/o),
hetherstelvandelandbouwproduktie endeontwik­
kelingvanhetdienstenverkeer kwamentotuitingin
eengroeivanhetbrutobinnenlandsproduktmet
6,3%,tegen4,2%in1961.
Debinnenlandsevraagvormdedevoornaamste
factorindezeexpansie.Hetverbruiksteegsneller
danin1961;beschouwtmenhetjaar1962inzijn
geheel,dankomtmentoteentoenemingvanhet
verbruiksvolume metmeerdan6,5%.Hiertoedroeg
zoweldeterugkeervanmeerdan700.000Fransen
uitAlgerijealsdenogmeerdanin1961toegenomen
groei(ongeveer12%)vandeloonsombij.Daarnaast
blevendebruto-investeringen inkapitaalgoederen
vrijsterkstijgen(involumemeerdan7%,tegen
10%in1961),altradindetweedehelftvanhet
jaarookeenzekerevertragingop.
Inweerwilvaneenverbeterdeproduktiviteit zijn
deproduktiekosten gestegen,hetgeenwerdweer­
spiegelddooreenstijgingvanbouwprijzenenkapi­
taalgoederenprijzen.Voordemeesteverbruiksgoede­
renwasdeprijsstijgingvanbeperktebetekenis,maar
destijgingderprijzenvanlevensmiddelen endien­
stengingdaarbovenuitenleiddetoteenvrijwel
voortdurende toenemingvandekostenvanlevens­
onderhoud .Gemiddeldlagendezekostenmeerdan
4%hogerdanin1961.
40.Debuitenlandsevraagheeftvrijwelgeenbij­
dragetotdeeconomischeexpansiegeleverd.Welis­
waarsteegdeuitvoervangoederennaarhetbuiten­
landmet10,2%,maardienaardefrankzonedaalde
met21,6%zodatdetotalegoederenuitvoer in1962
slechts1,9%bovenhetin1961waargenomen peil
lag.
Daardeinvoersterk,dochdeuitvoerslechtsin
bescheidenmatewastoegenomen ,vertoondedehan­
delsbalansaanheteindevanhetjaareenlichte
neigingtotachteruitgang .Nietteminvertoondede
„basicbalance",overhetgehelejaar1962genomen,
eenevengrootvoordeligsaldoalsin1961,name­
lijkongeveer1,2miljarddollar.Ondanksomvang­
rijkeaflossingenopbuitenlandseschulden(681mil­
joendollar,waarvan591vervroegd)zijndeofficiële
reservesaangoudenconvertibeledeviezennogmet
671miljoendollartoegenomen ,zodatzijaanhet
eindevanhetjaar3,6miljarddollarbedroegen .
41.Deoverschottenopdebetalingsbalans enhet
uitdefrankzonegerepatrieerde kapitaalhebbende
liquiditeitopdegeldmarktaanzienlijkverruimd.Zo
steeghetbedragderbanktegoeden inrekening­
courantindeloopvanhetjaarmetbijna22%(tegen
18%in1961),deomvangderbankkredieten met
bijna17%.Toendeaanwijzingenvoorhetbestaan
vanspanningenindelaatstemaandenvan1962en
inhetbeginvan1963steedsduidelijkerwerden(ver­
derestijgingvanlonenenvankostenvanlevens­
onderhoud,achteruitgang vandehandelsbalans ),
hebbendemonetaireautoriteiteninfebruari1963
danookmaatregelengetroffenterbeperkingvande43.DeexpansievarideItaliaanseeconomiezette
zichin1962invrijsneltempovoort,zijhetminder
sneldanin1960en1961.Hetbrutonationalepro­
dukttegenconstanteprijzensteegnamelijkin1962
metongeveer6%,tegen7%in1960en8%in1961.
44.Dezevertragingvanhetgroeitempois—wat
deaanbodszijdebetreft—toeteschrijvenaande
gevolgenderslechteweersomstandigheden voorde
landbouwproduktie enaandelangdurigestakingen
welkedeindustriëlevoortbrenging ongunstighebben
beïnvloed.Aandevraagzijdegeldtdemindersnelle
toenemingvandebuitenlandsevraagenderparticu­
liereenoverheidsinvesteringen alsoorzaak.Deex­
pansiewerdin1962inhoofdzaakgestuwddoorde
stijgingvanhetparticuliereverbruik,welkeweer
verbandhoudtmetomvangrijkeloonsverhogingen .
Terwijldeexpansiezichindevoorafgaandejaren
voltrokineenmilieuvanpraktischstabieleprijzen,
werdhetjaar1962gekenmerktdooreenduidelijk
merkbarestijgingvandekostenvanlevensonder­
houd.Dezeontwikkelingwashoofdzakelijkhetge­
volgvanloonsverhogingen diebovendetoeneming
vandeproduktiviteit uitgingenenvangestegen
levensmiddelenprijzen .
45.Hettekortopdehandelsbalans wasinde
eerstezesmaandenvan1962nauwelijksgroterdan
indeovereenkomstige periodevan1961,dochnam
indetweedehelftvanhetjaarnietonaanzienlijktoe.
Terzelfdertijdsteegechterhetvoordeligesaldovan
dedienstenbalans zodatdeachteruitgang vande
handelsbalans vrijwelgeheelwerdopgevangen .Zo­
doendelaghetoverschotopdelopenderekening
vandebetalingsbalans indeordevangroottevan
400miljoendollar,tegen500miljoendollarin1961.
Indekapitaalsector isdeItaliaanseRegeringover­
gegaantotvervroegdeaflossingvanbuitenlandse
schuldenaandeVerenigdeStaten,alsgesuggereerd
doorhetMonetairComitéinzijnvorigeverslag,en

17.6.63 PUBLIKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 1715/63
welvooreenbedragvan185miljoendollar.Hetop
liberalisatievanhetkapitaalverkeer gerichtebeleid
werdvoortgezet .
46.HetMonetairComitéheeftinzijnvorige
verslagvanwerkzaamheden zijnvroegereconclusies
nogeensopgesomd.Hierinwerdgezegddataande
zorgvoorhetinterneofexterneevenwichtgeen
overwegingen kunnenwordenontleendwelkemo­
menteelalsbezwarentegèndevoortzettingvaneen
expansiebeleid kunnengelden.Hetisjuistgewenst
dateendergelijkbeleideenverlagingvandeover­
schottenopdebetalingsbalans metzichbrengt.
Opgrondvandehuidigestandendeverwachte
ontwikkelingvandeItaliaansebetalingsbalans ishet
ComitévanoordeeldatdeItaliaanseoverheidde
uitvoervankapitaaldienttebevorderen,vooraldoor
middelvanverderevervroegdeaflossingenvanbui­
tenlandseschulden,althansindiengeenbeslagop
allebeschikbaremiddelenwordtgelegddoordebe­
hoeftendereigenvolkshuishouding .
HetMonetairComitéiszeeringenomenmetde
onlangsingevoerdehervormingen opdegeld-en
kapitaalmarkt .HierdoorhebbendeItaliaansemone­
taireautoriteitendebeschikkinggekregenoverin­
strumentenwelkeeengroteredoeltreffendheid be­
zittenenmeerovereenkomst vertonenmetdeinstru­
mentenwaaroverdeoverigelandenvandegemeen­
schappelijkemarktbeschikken .ontwikkelden danin1961.Hetparticuliereverbruik
namevensneltoealsinhetvoorafgaandejaar.De
gezinsinkomens stegennamelijkaanmerkelijk door
loonsverhogingen ,verlagingvanloon-eninkomsten­
belastingentoenemingvanhetaantaltewerkgestel­
den.Inweerwilvanhethogerebinnenlandseaanbod
steeghetprijspeilenigszinsalsgevolgvaneenver­
hogingderkostenpereenheidproduktenprijsstij­
gingvanlandbouwprodukten .
50.Deuitvoersteegin1962inbelangrijkemate,
waardoorindatjaareeneindekwamaandesterke
achteruitgang vandehandelsbalans ,welkein1961
moestwordengeconstateerd .Doordatinvoerenuit­
voerinongeveergelijkematestegenendein­
voerprijzenenigszinsdaalden,washettekortopde
handelsbalans ietslagerdanin1961.Nietteminviel
hetoverschotopdelopenderekeningderbeta­
lingsbalansin1962ietslageruit,hetbedroegna­
melijkongeveer140miljoendollar,enwelalsge­
volgvaneensterktoegenomengebruikvanbuiten­
landsediensteneneenaanmerkelijke dalingvande
uithetbuitenlandontvangeninkomensderproduk­
tiefactoren .Laatstbedoelde dalingistendeleaan
toevalligeoorzakentoeteschrijven.Erwerdin1962
minderbuitenlandseschuldafgelostdanin1961,
terwijlervoor230miljoenguldenaanbuitenlandse
emissiesopdeNederlandsekapitaalmarkt werdge­
plaatst,tegen536miljoenguldenin1961.Hetsaldo
vandegehelebetalingsbalans weeseentekortvan
ongeveer50miljoendollaraan.Degoud-ende­
viezenreserves vandecentralebankdaaldenmet
14miljoendollar;hierbijzijndetransactiesmet
hetI.M.F.inaanmerkinggenomen .
51.Deontwikkeling deropenbarefinanciën
deeddeomvangderbinnenlandseliquiditeitentoe­
nemen.Deliquiditeitscreatie uithoofdevande
kredietverlening aanhetbinnenlandsebedrijfsleven
wasgeringerdanin1961,omdatdecentralebank
beperkendemaatregelentrofenhetdiscontoinapril
1962werdverhoogdvan3,5op4%.Begin1963
werdendezemaatregelenechterweeringetrokken
enwerdhetdiscontoweerverlaagdtot3,5%aan­
geziendekredietomvang nietovermatigwasgeste­
genendeconjuncturele spanningeneenneiging
totafzwakkingvertoonden ;voortsleekhetonder
degegevenomstandigheden wenselijkzichbijde
hoogtevanhetdiscontoinhetbuitenlandaante
passen.
52.HetverheugthetMonetairComitédatde
Nederlandse monetaireautoriteitenhunkeusheb­
benlatenvallenopflexibeleinstrumenten waar­
doorzijinstaatzijnhetbeleidaandeomstan­
dighedenaantepassen.HetComitézietin,datde
overheidvooreendubbeletaakstaat:enerzijds
moetzijdeloonontwikkeling handhavenopeen
uiteenoogpuntvaneconomischbeleidgewenst
peil,anderzijdsmoetzijeenvrijsoepelehouding
aannemen,metnameomeeneventueleinzinking
vandeinvesteringsvraagoptevangen.Nederland
47.HetMonetairComitéheefterinzijnvierde
verslagvanwerkzaamheden opgewezendatreke­
ningmoetwordengehoudenmetdemogelijkheid
datdeontwikkelingderlonenverdergaatdande
bedoelingwas,waardooreenzekergevaarvoorde
internestabiliteitenhetexterneevenwichtzouont­
staan.
48.Deeconomischeexpansiewasin1962groter
danin1961.Hetbrutonationaleproduktsteegmet
bijna3%,dusietsmeerdanin1961,dochhierbij
dienttewordenopgemerktdatdezestijgingnadelige
gevolgenheeftondervondenvandeongunstigeont­
wikkelingvanhetuithetbuitenlandontvangen
netto-inkomen derproduktiefactoren.Hetbruto
binnenlandseproduktsteeginvolumenamelijkmet
3,5°/otegenruim2°/oin1961.
49.Dezeoplevingvandeexpansieisindeeerste
plaatstoeteschrijvenaanhetfeitdatin1962de
werktijdennietverderwerdenverkort,zoalsin1961
overdegehelelinieinsneltempowasgeschied.
Eenverdereoorzaakwordtgevormddoordegrotere
elasticiteitvanhetbinnenlandseaanbod,eengevolg
vandeinvoorafgaandejarenverrichteomvangrijke
investeringen .Overhetgeheelgenomenbleefde
binnenlandsevraagoppeil,terwijldebruto-investe­
ringeninkapitaalgoederen zichineentragertempo

1716/63 PUBLIKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 17.6.63
België 1januari1962ingevoerdegeldmarkthervorming en
hetoverschotopdelopenderekeningvandebe­
talingsbalans .Ditleiddetoteenalgemeneverlaging
vanderentetarieven .Demonetaireautoriteiten
hebbendezeontwikkelingaangemoedigd doorhet
discontoinvieretappesteverlagenvan4,5%tot
3,5°/o.
57.HetMonetairComiténeemtkennisvanhet
feitdatdebevredigende ontwikkeling vande
Belgischevolkshuishouding in1962voortduurde
zonderdestabiliteitderprijzeningevaartebren­
gen..Hetgunstigerbeloopvandeoverheidsfinan­
ciënenhetoverschotopdelopenderekeningvan
debetalingsbalans maakteneenbelangrijkever­
minderingvandebuitenlandse schuldopkorte
termijnmogelijk,terwijldebinnenlandse conjunc­
tuurtotuitingkwamindehandhavingvanvolle­
digewerkgelegenheid .Ookophetgebiedvan
structuurverbetering werdweeraanzienlijkevoor­
uitganggeboekt.Hetindeafgelopen .jarenge­
voerdeloon-enprijsbeleidboodBelgiëdegelegen­
heidomde'mededingingspositie aanmerkelijkte
verstevigen .Hetwaregewenstom,zoncleraandeze
positieafbreuktedoen,krachtbijt^zettenaan
deinhetwerkgesteldepogingenomhetfinan­
ciëlebesteleengrotereflexibiliteitteverlenenen
eenbegintemakenmetechteoverheidsbesparingen
waardooreendeelderoverheidsinvesteringen uitde
lopendeontvangstenzalkunnenwordengefinan­
cierd.53.HetMonetairComitéheefterinzijnvierde
verslagvanwerkzaamheden opgewezendatde
Belgischevolkshuishouding deinhetkadervande
expansiepolitiek gesteldedoelenslechtsduurzaam
kanverwezenlijken indiendetotalebesparingen
omhooggaan,hetgeenvooraldienttewordenbe­
reiktdooreenbegintemakenmetbesparingen
indeoverheidssector .
Ondankseentekortaangeschooldearbeids­
krachteninbepaaldesectorenvandevolkshuis­
houdingsteegdeeconomischebedrijvigheid in
1962ietsmeerdanin1961.Hetbrutonationale
produkttegenconstanteprijzensteegnamelijk
metongeveer4%,tegen3,7°/oin1961.
54.Overhetgeheelgenomennamdebinnen­
landsevraagmindertoedanin1961.Ditwerd
veroorzaaktdooreenmindersnellegroeiderin­
vesteringenbijeenvrijwelgelijkblijvende ontwik­
kelingvandeuitgavenvoorparticulierverbruik
tenopzichtevanhetvoorafgaande jaar,alwaren
erindetweedehelftvanhetjaaraanwijzingen in
derichtingvaneenverhogingvanhettempo.De
consumptieve overheidsbestedingen stegendaar­
entegenveelsnellerdanin1961,metnamedoor
deingevoerdesalarisverhoging voorhetoverheids­
personeel.Hoeweldelonensnellerstegendanin
1961,schijnendeproduktiekosten inhetalgemeen
nietnoemenswaardig tezijnomhooggegaan,daar
detoenemingvandeproduktiviteit aanzienlijk
bleef.Hetalgemeneprijspeilbleefdanookvrijwel
stabiel;destijgingvandeindexderkleinhandels­
prijzenindeeerstehelftvanhetjaarberustte
vooralopeenverhogingderprijzenvanagrari­
scheprodukten .
55.Debuitenlandse vraagvormdedevoor­
naamstefactorvoordetoenemingvandetotale
vraag.Dewaardevandeuitvoersteegmetonge­
veer10%,hetgeenmetnameistoeteschrijven
aandeontwikkelingvandeuitvoernaardeandere
E.E.G.-landen .Daardeinvoermindersnelsteeg
(7%),vertoondedehandelsbalans in1962eenveel
positieverbeeld.Aangezienookdedienstenbalans
zichingunstigerichtingontwikkelde ,washet
overschotopdehandels-endienstenbalans in
1962veelgroterdanin1961.Dekapitaalbalans
werddaarentegenafgeslotenmeteennadeligsaldo,
datoprekeningkomt.vandenetto-afvloeiing van
overheidskapitaal ,metnameinverbandmetde
dienstdergegarandeerde Kongo-leningenaflossin­
genvanbuitenlandseschuldopkortetermijn.Het
overschotopdegehelebetalingsbalans wasin1962
groterdanin1961.Daardenetto-vorderingenop
hetbuitenlandvandeNationaleBankmetonge­
veer35miljoendollardaalden,isdenetto-devie­
zenpositievanhetparticulierebankwezensterk
verbeterd .
56.Opdegeld-enkapitaalmarkt bleefdeli­
quiditeitruim,metnamealsgevolgvandeopGroothertogdom Luxemburg
58.InLuxemburgbleefdeeconomischebedrij­
vigheidin1962opconstantniveau.Deindustriële
produktievertoondeeenzekeredaling(—4,5%),
hetgeentoteenkleineverminderingvanhetreële
brutobinnenlandseprodukttenopzichtevan1961
kanhebbengeleid.Dezeontwikkeling istewijten
aandeinzinkingvandebuitenlandsevraag,in
hetbijzondernaarproduktenvandeijzer-enstaal­
industrie.Indeloopvanhetjaarbleekdegroei
vandebinnenlandse vraagaftenemen.
59.Daardeeconomischegroeisindsvelejaren
betrekkelijklaagisgebleven,zijnenigszinskrach­
tigerstimuleringsmaatregelen getroffen.
Deschatkistpositie isnogsteedsvrijgunstig.
Zoalsinhetvorigeverslagwerdvermeld,washet
mogelijkreservestevormenzodatergelegenheid
tothetvoerenvaneenanti-cyclische begrotings­
politiekbestond.HetverheugthetComitédatde
Luxemburgse overheidpogingenindezerichting
heeftondernomenenmaatregelenheeftgetroffen
omhaarconjunctuurbeleid binnendedoordesi­
tuatieopdearbeidsmarkt gegevengrenzenkracht
bijtezetteneninvesteringen aantemoedigen
waarvanmagwordenverwachtdatzijdevolks­
huishoudingminderafhankelijkzullenmakenvan
dewereldconjunctuur opdeijzer-enstaalmarkt.

17.6.63 PUBLIKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 1717/63
AfdelingIII
Vooruitzichtendienstenverkeer zouhetoverschotoptransacties
ingoederenendienstentussendeGemeenschap
enderdelandenopongeveerdezelfdehoogteliggen
alsin1962.
HetbrutoproduktderGemeenschap zaldanook
in1963naarverwachtingongeveeringelijkemate
stijgenalsin1962.Nietteminbestaateronzeker­
heidtenaanzienvandezevooruitzichten .Inver­
schillendeLid-Statenwerptdeprijs-enkostenstij­
gingbepaaldeproblemenop,diezowelopdediag­
nosevandeoorsprongvandezestijgingalsopde
keuzevandebestrijdingsmiddelen betrekking
hebben.Indiendegebruiktemiddelendezeont­
wikkelingnietzoudenkunnentegenhouden ,zou
hetnoodzakelijkkunnenzijndeexpansievande
totalevraagteremmen,teneindetevermijden,
datdeinternestabiliteitendeconcurrentiepositie
opdewereldmarkt ingevaarwordengebracht.
Voortskunnendevooruitzichten ophetgebiedvan
deinternationale economische betrekkingen niet
alleendoorhetbeloopdercomparatieve kostenen
prijzenindebelangrijkstelandenbeïnvloedworden,
maarookdoordeuitwerkingvanverstoringen ,
die,zoalsindeafgelopenjarenhetgevalwas,voort­
vloeienuitkortlopendekapitaalbewegingen ,ver­
oorzaaktdoordeonzekerheiddienoginhetinter­
nationalebetalingsverkeer heerst.60.Opgrondvandeeconomischebegrotingen
derLid-Statenmagwordenverwachtdatdetotale
groeiderinvesteringen inkapitaalgoederen in
hetzelfdetempovoortgaat.Deproduktieveinveste­
ringender*ondernemingen zullenweliswaarmin­
dertoenemendanin1962,maardaarstaattegen­
overdatvandewoningbouw envooralvande
overheidsinvesteringen krachtigerprikkelszullen
uitgaaji.Hetparticuliereverbruikzalin1963iets
mindersnelstijgendanin1962daarmenrekening
dienttehoudenmeteenietslangzamertempovan
degroeidergezinsinkomens ,inhetbijzonderder
lonen.Verdermoetwordenverwachtdatookde
uitgavenvooroverheidsverbruik mindersnelzullen
stijgencfanin1962.
61.Hoeweldeprognosesvoordewereldcon­
junctuurinvrijvoorzichtigetermenzijngesteld,
magwordenverwachtdatdetotaleuitvoeryan
deGemeenschapnaarderdelandenenigszinsmeer
zaltoenemendanin1962.Tenaanzienvande
invoerrekéntmenopeenveelgeringeregroeidan
in1962.Gezienhetverwachteoverschotophet

1718/63 PUBLIKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 17.6.63
BIJLAGE
Lijstvanledenenplaatsvervangende ledenvanhetMonetairComité
Voorzitter:
Jhr.Mr.E.vanLennep Thesaurier-generaal bijhetMinisterievanFinanciën
('s-Gravenhage )
vice-voorzttters :
P.Calvet
Dr.O.EmmingerPremiersous-gouverneur delaBanquedeFrance(Parijs)
MitglieddesDirektoriums derDeutschenBundesbank
(Frankfurt/Main)
Leden:
DirettoregeneraledellaBancad'Italia(Rome) Dott.P.Baffi
(tot7januari1963)
P.Bastian Commissairedugouvernement (Luxemburg)
Dott.F.Bobba Directeur-generaal Economische enfinanciëlezaken—
CommissievandeE.E.G.(Brussel)
DirecteurdesFinancesextérieures (Parijs)
Directeur-generaal vanhetbestuurvandethesaurieende
1963)staatsschuld bijhetMinisterievanFinanciën(Brussel)
Vice-gouverneur vandeNationaleBankvanBelgië(Brussel)A.deLattre
M.d'Haeze
(metingangvan1februari
F.deVoghel
Prof.Aw.A.Gambino
Dr.L.Gleske(Rome)
Directeurbijhetdirectoraat-generaal Economischeenfinan­
ciëlezaken—CommissievandeE.E.G.(Brussel)
Ministerialdirigent ,Bundesministerium fürWirtschaft(Bonn) Dr.R.Gocht
J.Heinen ConseillerdedirectionàlaCaissed'Épargnedel'État
(Luxemburg)
Prof.S.Posthuma DirecteurderNederlandsche Bank(Amsterdam)
Direttoregeneraledell'Ufficioitalianodeicambi(Rome) Dott.A.Vernucci
(metingangvan7januari1963
M.Williot
(tot1februari1963)Directeur-generaal vandethesauriebijhetMinisterievan
Financiën(Brussel)
Voorzittervandeplaatsvervangende leden:
Mr.A.W.R.baronMackayOnderdirecteur derNederlandsche Bank(Amsterdam)
Plaatsvervangende leden:
Dr.H.Bonus Ministerialrat imBundesministerium derFinanzen(Bonn)
F.BoyerdelaGiroday
(metingangvan24mei1962)Afdelingschef bijhetdirectoraat-generaal Economische en
financiëlezaken—CommissievandeE.E.G.(Brussel)
Dott.M.Cardinali IspettoregeneraledelleValute,ministeroCommercio
estero(Rome)
P.Esteva
H.FournierSous-directeur auministèredesFinances(Parijs)
DirecteurgénéraldesétudesetducréditdelaBanquede
France(Parijs)
Drs.J.Grooters
R.LombaFinancieelattachébijdeNederlandsepermanentevertegen­
woordigingbijdeE.E.G.enEuratom(Brussel)
Hoofdvandedienstfinanciëlebetrekkingenmethetbuiten­
landbijhetMinisterievanFinanciën(Brussel)

17.6.63 PUBLIKATIEBLAD VANDEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN 1719/63
Prof.F.Masera Capodelserviziostudidieconomiainternazionale della
(metingangvan7januari1963)Bancad'Italia(Rome)
Onderdirecteur derNationaleBankvanBelgië(Brussel) Prof.J.MertensdeWilmars
Dr.G.Schleiminger Bankdirektor ,Abteilungsleiter inderDeutschenBundes­
bank(Frankfurt/Main)
M.Schmit
Dr.H.SteffeChefduservicedubudget(Luxemburg )
Directeurbijhetdirectoraat-generaal Economischeenfinan­
ciëlezaken—CommissievandeE.E.G.(Brussel)
Dott.A.Vernucci
(tot7januari1963)Condirettoredell'Ufficioitalianodeicambi(Rome)
R.Weber MembreduComitédedirectiondelaCaissed'Épargnede
l'État(Luxemburg)
Secretariaat .
R.deKergorlay
Dr.H.Burgard