(4)

Volgens de eerste voorwaarde moeten ratingbureaus in derde landen aan toelating of registratie zijn onderworpen en doorlopend aan effectief toezicht en effectieve handhaving zijn onderworpen. Het Braziliaanse juridische en toezichtkader inzake ratingbureaus bestaat uit reglement ICVM 521 van de effectencommissie van Brazilië (Comissão de Valores Mobiliários, CVM), dat op 25 april 2012 is aangenomen op basis van Wet nr. 6.385 van 1976. Krachtens het regelgevingskader zijn ratingbureaus verplicht zich te houden aan alle bepalingen van de gedragscode van de International Organisation of Securities Commissions (IOSCO). Alle relevant wet- en regelgeving is in werking getreden. Overeenkomstig dit regelgevingskader moeten alle ratingbureaus geregistreerd zijn bij en onder doorlopend toezicht staan van de CVM. Het Braziliaanse juridische en toezichtkader verleent de CVM een breed scala aan bevoegdheden, waardoor zij in staat is na te gaan of ratingbureaus hun wettelijke verplichtingen nakomen. De CVM kan voorbeelden van boekhoudkundige bescheiden, boeken of documenten, alsook andere dossiers opvragen en onderzoeken. Zij kan inlichtingen of verduidelijkingen eisen op straffe van een geldboete, onverminderd andere sancties die eventueel worden opgelegd. De CMV beschikt ook over bevoegdheden die het mogelijk maken om al dan niet van tevoren aangekondigde inspecties te verrichten, ratingbureaus aan een effectief toezicht en een effectieve handhaving te onderwerpen, en sancties op te leggen aan ratingbureaus die zich niet aan de toepasselijke regelgeving houden. De CVM kan een aantal sancties opleggen aan ratingbureaus en aan iedereen die rechtstreeks bij het ratingproces betrokken is. Deze sancties variëren van waarschuwingen, boeten en schorsingen tot schrapping van het ratingbureau uit het register. Indien de CVM vaststelt dat er een strafbaar feit is gepleegd, dan moet zij de zaak doorverwijzen naar het openbaar ministerie („Ministério Público”). Op verzoek kan de CVM ook worden betrokken bij rechtsgeschillen met betrekking tot de effectenmarkt, waarbij haar activiteiten kunnen variëren van het verzamelen van bewijsmateriaal tot het uitbrengen van juridische adviezen. Ratingbureaus moeten bij de CVM een jaarlijks referentieformulier indienen. Tevens moeten zij de CVM in kennis stellen van gebeurtenisgerelateerde informatie, bijvoorbeeld wanneer er sprake is van een ingrijpende wijziging in de methodologie, wanneer wordt besloten een rating niet langer op te stellen, of wanneer een emittent niet heeft gebruikgemaakt van een voorlopig advies bij de openbaarmaking van een transactie. In september 2013 hadden alle ratingbureaus hun geactualiseerde referentieformulieren bij de CVM ingediend. Daarnaast heeft de CVM ook gebeurtenisgerelateerde informatie ontvangen. De CVM heeft de documenten bestudeerd en één ratingbureau verzocht opheldering te verschaffen over een geconstateerd belangenconflict, wat het ratingbureau heeft gedaan. De tussen de ESMA en de CVM gesloten samenwerkingsovereenkomst voorziet in de uitwisseling van informatie over de ten aanzien van grensoverschrijdende ratingbureaus getroffen handhavings- en toezichtmaatregelen. In het licht van het bovenstaande mag ervan uit worden gegaan dat voor ratingbureaus in Brazilië toelatings- of registratievereisten gelden die gelijkwaardig zijn aan die welke in Verordening (EG) nr. 1060/2009 zijn neergelegd en dat de voor ratingbureaus geldende Braziliaanse toezicht- en handhavingsregelingen effectief worden toegepast en gehandhaafd.