Nr.L119/12 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 6.5.76
II
(Besluitenwaarvandepublikatienietvoorwaardeisvoordetoepassing)
RAAD
BESCHIKKING VANDERAAD
van30april1976
houdendeaanpassingvanderichtsnoerenvoorheteconomische beleidin1976
(76/440/EEG)
DERAAD VAN DEEUROPESE GEMEENSCHAPPEN ,
GeletophetVerdragtotoprichtingvandeEuropeseEconomischeGemeenschap ,
GeletopBeschikking74/120/EEGvandeRaadvan18februari1974betreffendedever­
wezenlijkingvaneenhogematevanconvergentievanheteconomischebeleidvandeLid­
StatenderEuropeseEconomischeGemeenschap ('),inzonderheidopdeartikelen 1en2,
GezienhetvoorstelvandeCommissie ,
Overwegende datdeRaadinstemtmetdeanalysevandeeconomischetoestandzoals
dezewordtuiteengezetindemededelingvandeCommissievan3maart1976betreffende
deaanpassingvanderichtsnoerenvoorheteconomischebeleidin1976,
HEEFTDEVOLGENDE BESCHIKKING GEGEVEN :
Artikel1
DeLid-Statenvoereneeneconomischbeleiddatovereenkomtmetdeindebijlageaan­
gegevenrichtsnoeren .
Artikel2
Dezebeschikking isgerichttotdeLid-Staten .
GedaanteLuxemburg ,30april1976.
VoordeRaad
DeVoorzitter
B.BERG
(')PBnr.L63van5.3.1974,blz.16.

6.5.76 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.L119/13
BIJLAGE
DERICHTSNOEREN VOORHETECONOMISCHE BELEIDVOOR1976
Noodzaakvan
consolidatie vanhet
conjunctuurherstel1.Algemenerichtsnoeren
1.1.Deontwikkelingvandelaatstemaandenevenalsderesultatenvandemeestrecente
conjunctuurenquêtes bevestigenvooreengrootdeeldevooruitzichten voor1976,zoalsdezein
het„JaarverslagoverdeeconomischesituatievandeGemeenschap "(')werdenaangeduid .De
ingenoemdverslagaangegevenrichtsnoerenvoorheteconomischebeleidblijvendusingrote
lijnengeldig.Hetgaatervooralomhetconjunctuurherstel teconsolideren
—doorstrikteenonverwijldetoepassingvandereedsgenomenmaatregelenterstimulering
vandebedrijvigheidenzonodigverlengingvansommigevandezemaatregelen ,opdat
plotselingeinzinkingentijdenshetprocesvaneconomischherstelwordenvermeden;
—doorverderevooruitgangbijdebestrijdingvandeinflatieenmatigingvandestijgingder
loonkostentotstandtebrengen.DezeisinhetbijzondernoodzakelijkindeLid-Staten,die
ophetgebiedvandebetalingsbalanspolitiek endebegrotingspolitiek slechtsovereenge­
ringespeelruimtebeschikken (Ierland,ItaliëenhetVerenigdKoninkrijk).
1.2.Ondanksdegunstigevooruitzichten voorhetgeleidelijkherstelvandeconjunctuurin
deGemeenschap blijftheteconomischebeleidin1976inalleLid-Statenmetgroteonzeker­
heidenproblemengeconfronteerd .Debelangrijkstetaakzaldusmoetenbestaaninhetverbe­
terenvandevoorwaardenvaneenzogunstigmogelijkeontwikkelingvandewerkgelegen­
heidssituatieeneenduurzameeconomischegroei,zonderdatdaarvannieuweimpulsenophet
inflatieproceszullenuitgaan.
1.3.Geziendetwijfeldieblijftheersenmetbetrekkingtotdeomvangvanheteconomische
herstelmoetdebegrotingspolitiek deconjunctuurblijvenondersteunen indiezindatzijniet
eentesnelleverminderingvanhetbegrotingstekort totstandbrengtendatzijdeoverheidsin­
vesteringenstimuleert .Bijdeverminderingvanhettekortwelkeoplangetermijnnoodzake­
lijkis,moetendelopendeuitgavenwordenbesnoeidtengunstevandeinvesteringsuitgaven .
VoorbepaaldeLid-Statenvormendeinfrastructuurinvesteringen opsociaalgebiednietalleen
hetnoodzakelijkecomplementvaneendoormatiginggekenmerktloonbeleid ;zijvormente­
vensdevoorwaardevoordeopmiddellangetermijnvolstrektnoodzakelijkeaanpassingspro­zonderevenwelnieuwe
spanningenopteroepen
Ondersteuning vande
conjunctuurdoorhet
begrotingsbeleid
Expansiefmaar
nietteminvoorzichtig
monetairbeleid
Verbeteringvande
rentabiliteit vanhet
bedrijfslevenabsoluut
noodzakelijk1.4.Ookdemonetairepolitiekzalhetconjunctuurherstel moetenbevorderen .Aangezien
totdusverechtergeenenkeleaanleidingbestaatdeprognosesbetreffendehetvoortdurenvan
deinflatieteherzienblijfthetevenwelraadzaamdeexpansievandeliquiditeitenmassa inde
Lid-Statenbinnennauwegrenzentehouden.Daartoewarehetwenselijkdemonetairefinan­
cieringvanhetbegrotingstekort tebeperkenenvoordetoenemingvandeliquiditeitenmassa
plafondsvasttestellenwelkemetdemacro-economische doelstellingenverenigbaarzijn.
1.5.Eenduurzameeconomischeexpansieeneenhoogwerkgelegenheidspeil impliceren
eenaanzienlijkevergrotingvanwerkgelegenheid scheppendeinvesteringen .Eenverbetering
vanderentabiliteitvandeondernemingen ishiervoorvolstrektnoodzakelijk .Dezezounietzo
zeerdoorprijsverhogingen totstandmoetenwordengebracht,maarvooraldoorproduktivi­
teitsverbeteringen welkeuitdeeconomischeexpansievoortvloeienendoormatigingvande
produktiekosten .
1.6.Teneindetevermijdendatdenoodzakelijkematigingindeontwikkelingvandeno­
minalelonennietleidttoteenverminderingvandereëleconsumptieve vraagmoeteenverde­
revertragingbijdestijgingvandeconsumptieprijzen wordenbewerkstelligd .Ditimpliceert
datdestijgingvandegereglementeerde prijzenstriktindehandwordtgehouden .Wilmen
kettingreacties voorkomendanmoetzoveelmogelijkwordenafgezienvanhetopnemenvan
deinsommigeLid-Statenbeoogdeverhogingenderindirectebelastingenindeloonaanpas­
singen.Voortsiseenvermindering vandedivergentievandeprijsontwikkeling indeverschil­
lendeLid-Statennodigomhetontstaanvanwisselkoersverstoringen binnende„slang"tebe­
lettenendecoördinatievandemonetairepolitiektevergemakkelijken .Doordecommunau­
tairevaluta'szosterkmogelijktemakenzoumendemetgrotemoeitebereikteresultatenbijde
stabilisatievanhetprijsniveaudoeltreffendkunnenbeschermentegendedrukvandegrond­
stoffenprijzenopdewereldmarktenvandeinvoerprijzen .Noodzaakvanverdere
vooruitgangbijde
inflatiebestrijding
envangeringere
divergentieinde
prijsontwikkeling
(!)PBnr.C297van29.12.1975,blz.1.

Nr.L119/14 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 6.5.76
Aanvullende
maatregelenvansociale
aardenophetgebied
vandewerkgelegenheid
Gemeenschappelijke
inspanningvande
verschillende
sociaal-economische
groepen1.7.Naastmaatregelenvanglobaleaardmoetenspecifiekemaatregelenophetgebied
vandesocialepolitiekendewerkgelegenheid wordengetroffen.Ophetgebiedvande
beroepsopleiding endebijscholingzoudenselectievemaatregelenmoetenwordengeno­
men,welkemetnamegerichtzoudenmoetenzijnopvermindering vandewerkloosheid
onderdejongeren,dieonrustbarende afmetingenheeftaangenomen .Daartoezoueen
ruimerberoepmoetenwordengedaanopdemogelijkheden vancommunautaire actiesop
hetgebiedvanderegionalepolitiek,desocialepolitiekendestructuurpolitiek .
1.8.Hetlijktvolstrektnoodzakelijkzowelindehuidigeeconomischesituatiealsmet
hetoogopdeontwikkelingopmiddellangetermijneenruimereinstemmingvandesoci­
alepartnersnatestreveninzakedete'bereikendoeleindenophetgebiedvandeinko­
mensontwikkeling eninzakedeeconomischevoorwaardenvoordezeactie,teneindede
gevolgenvandeernstigeeconomischerecessiezosnelmogelijkteoverwinnen ,dedaaruit
voortvloeiende aanpassingsvraagstukken optelosseneneeneindtemakenaanspannin­
genbijdeinkomensverdeling .Slechtsdooreengemeenschappelijk strevennaarverster­
kingvanhetvertrouwenzalmenerinslagendefactoren,dienieuwewerkgelegenheid tot
standzullenbrengenteversterkenennieuwevooruitgangtebereikenbijdematigingvan
deprijsstijging .
Devoortzettingvanhetin1975opeendriepartijenconferentie begonnenoverlegwaarop
devertegenwoordigers vandesocialepartners,vandeMinisteriesvanEconomischeZaken
enSocialeZakenderLid-StatenalsmedevandeCommissieaanwezigwaren,zaleenbe­
langrijkebijdragekunnenleverentothetherstelvandeconjunctuurenhetvertrouwen
vandeeconomischesubjectenindetoekomstigeeconomischeontwikkeling vandeGe­
meenschap .
2.Richtsnoeren perland
2.1.InDenemarken zalheteconomisch hersteldat
zichsindsdelaatstemaandenvan1975heeftafgete­
kendonderinvloedvandestimulerendemaatregelen
vanseptemberj.l.in1976waarschijnlijk vasterevor­
menaannemen .Alsbepalendeherstelfactoren zullen
hetgezinsverbruik endewoningbouwongetwijfeld
plaatsmakenvoordeinvesteringenopanderegebie­
denendeuitvoer.Eenzekereafnemingvandewerk­
loosheidzoudusindeloopvanhetjaarkunnen
plaatsvinden .Enkelefactorendiedeprijsstijginginde
handwerkenzoudenhetprocesvanverbeteringder
prijs-enkostenontwikkeling dattotdusverwaar­
neembaarwaskunnenbemoeilijken .Deinkomenspo­
litiekdiein1975metsuccesistoegepastzalduster
verzekeringvaneenevenwichtigherstelmoetenwor­
denvoortgezet .
2.2.Ophetgebiedvandebegrotinghebbende
maatregelentotverlichtingvandedrukderdirecteen
indirectebelastingen ,waarvanexpansieveimpulsen
zijnuitgegaan,alsmededetoenemingvandeover­
drachtenin1975geleidtoteensterkevergrotingvan
hetnetto-financieringstekort vandecentraleoverheid.
Debegrotingspolitiek zalookin1976deconjunctuur
blijvenondersteunenmaardeverbeteringvandeont­
vangstendiemenvanhetherstelvandeconjunctuur
verwachtalsmededevoorzienedalingvanbepaalde
categorieënvanlopendeuitgavenzoudenmoeten
kunnenleidentoteenvermindering vanhettekort
tegenheteindvanhetjaar.Geziendehuidigevoor­
uitzichtenvoordeconjunctuurlijkteendergelijke
ontwikkeling wenselijk ;zijzoutevenseeneerstestap
zijnopdewegnaarverwezenlijking vandedoelstel­
lingenoplangeretermijn.2.3.Opmonetairgebiedzoudeexpansievande
binnenlandseliquiditeitenmassa zodanigmoetenwor­
denbeperktdatderentetarievenopeenpeilkunnen
wordengehoudendatverenigbaarismetdeeisendie
hetgegroeidetekortopdelopenderekeningvande
betalingsbalans stelt.Daartoewarehetwenselijkdat
definancieringsbehoeften vandestaatwordengedekt
doordeplaatsingvanleningenbijhetpubliek.
2.4.IndeBondsrepubliek Duitslandhebbende
gezamenlijkwerkendeeffectenvandedoorderege­
ringendeBundesbankgenomenstimuleringsmaatre ­
gelenenhetherstelvandebuitenlandsevraaginde
tweedehelftvanhetafgelopenjaartoteenduidelijke
omslagindeconjunctuurontwikkeling geleid.Op
grondvandethansbeschikbaregegevensmagworden
aangenomen dathetherstelzichindekomende
maandenzalversterkenzodatvoor1976alsjaarge­
middeldeeenstijgingspercentage vanhetreëlebruto
nationaalproduktvan4tot4,5%indelijnderver­
wachtingenligt.Onderdezeomstandigheden zouden
devoordeeconomische politiekverantwoordelijke
autoriteitenzichmoetenbeperkentothetafwachten
vanderesultatendieblijvenvoortvloeienuitdereeds
aandeconjunctuurgegevenimpulsen.
2.5.Doordeuitvoeringvandereedsvastgestelde
programma'senrekeninghoudendmeteentekort
vandezelfdeordevangroottealsdatvanhetvoor­
gaandejaarzullenvanhetbegrotingsbeleid in1976
wederomsterkestimulansenuitgaandie,geziende
omvangvandebeschikbareproduktiecapaciteit ,in
overeenstemming moetenwordengeachtmetdeeisen
vandeconjuncturele situatie.Detoenemingvande

6.5.76 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.L119/15
belastingontvangsten dieeventueeldankzijeengelei­
delijkeversnellingvandeexpansiezoudenontstaan
dientevenweltewordengebruiktomhetgrotefinan­
cieringstekort teverminderen .Alduszouhetuitzicht
opdeopmiddellangetermijnbeslistnoodzakelijke
vermindering vanhetbegrotingstekort wordenverbe­
terd.Ditproceswerdreedsingezetdoordewetopde
structuurvandebegroting,dieeind1975werdaange­
nomen .
2.6.Inhetkadervandemonetairepolitiekheeftde
Bundesbankzichvoor1976eenuitbreidingvande
doordecentralebankuitgegevengeldhoeveelheid van
gemiddeld8%opjaarbasistendoelgesteld.Gezien
deversnellingvandegeldomloopdieineenfasevan
conjunctuurherstel optreedt,lijktdezetoenemingvol­
doendeomdeteverwachtenexpansievanproduktie
enwerkgelegenheid tefinancierenterwijldesalniette­
mindeietstehogeliquiditeitvandeeconomiegelei­
delijkwordtverminderdendemogelijkheden van
prijsstijgingverderwordenbeperkt.
2.7.InFrankrijkneemtdeeconomische bedrij­
vigheidindemeestesectorenregelmatigtoe,hoofd­
zakelijkomdataanhetprocesvanvoorraadinkrimping
eeneindisgekomenalsmedeonderinvloedvande
bestendigeexpansievanhetverbruikenvandeover­
heidsinvesteringen inhetkadervanhetstimulerings­
planvan1975.Hethuidigetempovanhetherstel
geeftnoggeenaanleidingtotdeverwachtingdatde
werkloosheid indeloopvan1976aanmerkelijk zal
dalen.Voortsblijfttevrezendatdein1975bereikte
dalingvanhetinflatietempo indeloopvanhettwee­
dehalfjaarweertenietwordtgedaan.Destijgingvan
deinvoerdiewaarschijnlijk snellerzalzijndandie
vandeuitvoerzalhetkleinehandelsbalansoverschot
van1975doenomslaanineentekortvandezelfde
omvang.
2.8.Deuitvoeringvandebegrotingzalhetherstel
vandebedrijvigheidwaarschijnlijk blijvenondersteu­
nen.Inzonderheid zoumoetenwordengestreefdnaar
verbeteringvandekaspositiederbedrijvenopdatde
investeringen invasteactivavandeprivatesectorzich
kunnenherstellen .Fiscaleinstrumenten ,b.v.uitstel
vanbelastingtermijnen ,zoudenopnieuwkunnenwor­
dengehanteerd .
2.9.Degezinshuishoudingen hebbennogsteeds
nieteentoereikenddeelopzichgenomenvande
exogeneheffingdietweejaargeledenindevormvan
eenverslechtering vandeinternationale ruilvoet
voortvloeiende uitdeprijsstijgingvandeaardoliepro­
duktenaanhetlandwerdopgelegd.Dezeoneven­
wichtigheidkanslechtswordengecorrigeerddooreen
vertragingindegroeivanhetbeschikbareinkomen .
2.10.Deontwikkeling vanhetstelselvanprijscon­
trolezaleendoorslaggevende rolspelenbijhetherstel
vandeinvesteringen .Hetvrijgevenvandeproducen­
tenprijzenindeindustriemoetwordenvoortgezeten
vergezeldgaanvaneenstrengecontrolevandehan­
delsmarges .Dedrukvandebuitenlandseconcurrentie
endeproduktiviteitsverbeteringen waarmeehether­
stelgepaardzalgaanzoudenderisico'svaneenver­snellingvandeinflatieinzekerematekunnenbeper­
ken.
2.11.Dehuidigekoersvanhetmonetairebeleid
lijktgoedaangepasttezijnaandehuidigefasevanhet
herstel.Desterkeexpansievandeliquiditeitenmassa
diegedurendedelaatstemaandenwerdwaargenomen
moetinderdaadgeleidelijkwordenafgeremd.
2.12.InIerlandzalhetherstelvandebedrijvigheid
waarschijnlijk langzaamaandedagtreden.Degroei
vandeuitvoerzouin1976ietsgeringerkunnenuit­
vallendanin1975wegensdevermindering vanhet
volumevandeuitvoervanlandbouwprodukten .De
expansievanhetgezinsverbruik zalwaarschijnlijk ma­
tigblijventerwijldeinvesteringsactiviteit zaltoene­
menonderinvloedvandeoverheidsinvesteringen .
Onderdieomstandigheden magnauwelijksworden
verwachtdatdewerkgelegenheidssituatie zichzalver­
beterenvóórhettweedehalfjaar.Deprijsstijgingzal
waarschijnlijk zwakkerwordenmaardezeverbetering
hangtafvanderesultatenvandeinkomenspolitiek .
Heteconomische beleidzoudusvooralmoetenbe­
staaninmaatregelenopditterrein.Devoorgestelde
inkomenspauze toteind1976lijktdanookdefunda­
mentelevoorwaardevoorhetgeleidelijkeherstelvan
hetinterneevenwichtwaardoordevooruitzichten op
langeretermijnvoordegroeiendewerkgelegenheid
kunnenverbeteren .
2.13.Deop28januari1976ingediendebegroting,
dieingrotelijnenconformisaandeinhet„Jaarver­
slagoverdeeconomische situatievandeGemeen­
schap"vastgestelderichtsnoeren ,zalwaarschijnlijk in
ruimematebijdragentotdeverwezenlijking vandeze
doeleinden .Debegrotingwprdtnamelijkgekenmerkt
dooreenaanmerkelijke afremmingvandelopende
uitgaven,eenaanzienlijkeverzwaringvandebelas­
tingdrukeneenforsetoenemingvandekapitaaluitga­
venderoverheid,waarvaneenpositiefeffectmag
wordenverwachtopdewerkgelegenheid .Intotaalzou
hetfinancieringstekort ,zowelvandeStaatalsvande
lagereoverheden,hoewelomvangrijkblijvende,als
percentagevanhetbrutobinnenlandsproduktniet
verderstijgen.Ditzoueenomslagbetekeneninde
tendensvandelaatstejaren.
2.14.Ophetgebiedvandemonetairepolitiek
moetendeautoriteitentrachtendefinancieringsbe­
hoeftevandeoverheidssector tedekkenuitniet­
monetairemiddelen,zoalsdoorleningenoplange
termijndierechtstreeksbijhetpubliekwordenge­
plaatst.
2.15.InItaliëwasdeconjuncturele ontwikkeling
in1975gekenmerktdooreenduidelijkeverlangza­
mingvandeprijsstijging ,eenzeeraanzienlijkever­
minderingvanhetbetalingsbalanstekort eneenafne­
mingvandeeconomischebedrijvigheid dietotinde
zomermaanden heeftaangehouden .Hetherstel,dat
aanheteind1975isbegonnen,zalzichin1976waar­
schijnlijkvoortzetten .Vermoedelijk zalditherstelech­
terslechtslangzaamzijnomdatdiversefactoren—
metnamedebijdeverlengingvandecollectievear­
beidsovereenkomsten ontstanevertragingen enmeer

Nr.L119/16 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen 6.5.76
nogderegeringscrisis endecrisisvandelirediein
januarizijnuitgebroken—voordeondernemersaan­
leidingzoudenkunnenzijntothetaannemenvaneen
afwachtendehouding.
2.16.Desterkedrukopdeliretijdensdemaand
januariheeftdemonetaireautoriteitengedwongen
huntussenkomsten opdewisselmarkten teschorsen.
Daardoorondergingdeliretussen20januarien2
maarteengewogendepreciatievanongeveer13%.
AlsdezeontwikkelingzichvoortzetzoudeItaliaanse
betalingsbalans ,diedoorhetherstelvandeconjunc­
tuuronvermijdelijk eenverslechtering zalondergaan,
bovendiennogdeinvloedmoetenverdurenvaneen
verslechtering vanderuilvoet.Dezeeventualiteit is
destemeertevrezendaarvoorItalië,dateengrond­
stoffenverwerkendlandis,deprijselasticiteit vande
invoeraandelagekantis.
2.17.Alleeneeneconomische politiekgerichtop
vermindering vanhettekortopdestaatsbegroting en
opindammingvandestijgingderloonkostenper
eenheidproduktzaleenhoogstongewenstenieuwe
depreciatievandeliremetdeonaangename repercus­
siesdaarvanoplonenenprijzenkunnenafwenden.
Teneindehetinterneenexterneevenwichtvande
economieteherstellen,dienendeItaliaanseautoritei­
teneeneconomisch beleidtevoerendatrestrictiever
isdandatvoorzieninRichtlijn75/784/EEGvande
Raadvan18december1975houdendeaanpassingvan
devoorwaardenvoordeverleningvanfinanciëlebij­
standopmiddellangetermijnaandeItaliaanseRepu­
bliek(r).Eenrestrictiefbeleidzoumoetenwordenge­
voerdmetbetrekkingtotdestaatsuitgaven ,hetschat­
kisttekortendekredietexpansie .Ditbeleidimpliceert
eenrelatiefhoogniveauvandeinteresttarieven ,als­
medeaangepastefiscalemaatregelen .Iniedergevalis
eenbelangrijkebijdragevandesocialepartnersten
gunstevaneenbeperkingvandenominaleinkomens­
ontwikkelingonmisbaar .
Dooruitvoeringvaneendergelijkbeleid,gerichtop
inflatiebestrijding enherstelvanbetalingsbalans­
evenwichtdoorstijgingvandeuitvoer,zoudendeIta­
liaanseautoriteiteneveneenshetbelangvandeGe­
meenschapalsgeheeldienen.DeGemeenschap zou
deItaliaanseautoriteiten derhalvehaarsteundienen
teverlenen,metnamedoormiddelvaneencommu­
nautairelening,mitszijzichonthoudenvandirecteof
indirectemaatregelendiedehandeltussendeLid­
Statenzoudenkunnenbelemmeren ofverstoren .
2.18.inNederlandzalhetherstel,datsindshet
middenvanhetafgelopenjaarisingetredenentot
eenkleineverbeteringvandewerkgelegenheidssitu ­
atieheeftgeleid,zichgedurendeheteerstehalfjaar
van1976waarschijnlijk voortzetten .Aangezienhet
ordervolumeechternogzeerbeperktisgebleventot
heteindvanhetafgelopenjaarzalhetnogenige
maandendurenalvorensdebasesvaneenevenwichti­
geexpansiezijngelegdendespontaneherstelfactoren
indeplaatskunnentredenvandeeconomischepoli­
tiek.2.19.Debegrotingspolitiek moetderhalvedeeco­
nomischebedrijvigheid blijvenondersteunen .Deuit­
voeringvandestaatsbegroting moetvoorhetogenblik
conformblijvenaandeaanvankelijke richtsnoeren
waarinwerdvoorzienindehandhavingvandestimu­
leringsprogramma 'swaartoein1975werdbesloten.
Hetfinancieringstekort opkasbasiszalwaarschijnlijk
tenopzichtevanhetvoorgaandejaaraanmerkelijk
stijgen.
2.20.Aangeziendekapitaaluitvoer waarschijnlijk
ontoereikend zalblijvenomhetoverschotopdelo­
penderekeningvandebetalingsbalans tecompense­
ren,moetwordenaangenomen datdetotalebeta­
lingsbalanseenoverschotzalblijvenvertonen.Ditbe­
tekentdatdegeldmarktwaarschijnlijk tamelijkruim
zalzijn.
2.21.Teneindeeennieuwesterkeinflatiegolfin
eenlaterstadiumvanhethersteltevoorkomen ware
hetwenselijkhetschatkisttekort zoveelmogelijktefi­
nancierendoormiddelvanleningenoplangetermijn
metdienverstandedateropwordttoegeziendatde
kapitaaluitvoer nietverderwordtafgeremd.
2.22.Eenvertragingindestijgingvandeloonkos­
teniseenvoorwaardevooreenverbeteringvanhetin­
vesteringsklimaat endewerkgelegenheidssituatie .On­
langswerdenmaatregelenindiezingetroffen;aange­
nomenmagwordendatzijindeloopvanhetjaartot
eenmindersterkestijgingvandeconsumptieprijzen
zullenleiden.Voorhetwelslagenvaneendergelijkbe­
leidschijntdemedewerking vandesocialepartners
volstrektnoodzakelijk .
2.23.InBelgiëzal,nahettamelijksnelleherstel
vandeconjunctuurinhetvierdekwartaalvanhetaf­
gelopenjaardatwastoeteschrijvenaanhetherstel
vandebinnenlandse vraagalsmedeaandeontwikke­
lingvandeuitvoer,devraagindeloopvanheteerste
halfjaarvan1976waarschijnlijk blijvenstijgen.Dit
herstelzalvooralwordenbepaalddoordenieuwe
voorraadvorming ,deexpansievandeoverheidsinves­
teringenendeontwikkeling vandewoningbouw ;
daarentegen zalhetgezinsverbruik waarschijnlijk
slechtsmatigtoenemen .
2.24.Gedurendehetgrootstedeelvanhetjaarzal
dekrachtvandeexpansiegedeeltelijkafhangenvan
deimpulsenuitgaandevandeoverheidsinvesteringen .
Erisdusgeenaanleidingdealgemenerichtsnoeren
voorhetbegrotingsbeleid ,zoalsdiezijnaangegevenin
het„Jaarverslagoverdeeconomischesituatievande
Gemeenschap "dietevenstengrondslagliggenaande
staatsbegroting voor1976tewijzigen.Bovendienzou­
dendeautoriteitendebedrijfsinvesteringen kunnen
stimulerendoordezevrijtestellenvandebelasting
overdetoegevoegdewaardeentoetezienopeen
strikteuitvoeringvanhetprogrammavansocialewo­
ningbouw .
2.25.Geziendehuidigezwaktevandebedrijfsin­
vesteringenzoudendebesparingenvandeparticuliere
sectormoetenkunnenleidentoteenbetrekkelijkge­ (»)PBnr.L330van24.12.1975,blz.48.

6.5.76 Publikatieblad vandeEuropeseGemeenschappen Nr.L119/17
makkelijkefinancieringvanhetbegrotingstekort van
destaat.Ondanksdemoeilijkheden voortvloeiende uit
deverstrengeling vandeinterneendeexternemark­
tenzoudendeautoriteitenallesinhetwerkmoeten
stellenomeennieuwestijgingvanderentevoette
vermijdenofalthansbinnenbepaaldegrenzente
houden.Eenzekerefinancieringopkortetermijnzou
inditverbandalsaanvaardbaar kunnenwordenbe­
schouwd .
2.26.Deontwikkeling vandeprijzenblijftzorg­
wekkend.Eenmatigingvandestijgingvanprijzenen
lonenlijktinderdaadeennoodzakelijke voorwaarde
vooreenduurzameverbeteringvandeeconomische
situatieenmetnamevandewerkgelegenheidssituatie .
Deinhetkadervanhetontworpenherstelprogramma
voorgesteldemaatregelengaantrouwensindezerich­
tingenkunnenslechtshunvolledigedoelmatigheid
bereikenindienzijsnelwordentoegepast.Hetzelfde
geldtvoordenieuweprocedureinzakevoorafgaande
aanmeldingvanprijsstijgingen envoordestrenge
controleopdewinstmarges .
2.27.InLuxemburg ,waardebedrijvigheid in
sommigeonlangsgevestigdeexportindustrieën lijktte
zijntoegenomendochwaardeordersituatieinde
ijzer-enstaalindustriezichslechtszeerlangzaamver­
betert,zalwaarschijnlijk verscheidenemaandenmoe­
tenwordengewachtvoordathethersteleenomvang
vanbetekenisaanneemt .
2.28.Inafwachtingvanhetinwerkingtredenvan
denieuwewet,waarbijeenwerkloosheidsfonds wordt
gecreëerd,lijkthetderhalvewenselijkdeselectieve
maatregelen ,welkeinhetbijzondergerichtzijnop
hetvoorkomenvangedeeltelijkewerkloosheid ,voor­
lopigtehandhaven .Erisgeenaanleidingomde
richtsnoerenvoorhetbegrotingsbeleid vastgesteldin
het„Jaarverslagoverdeeconomischetoestandvande
Gemeenschap "tewijzigen.Weliswaarwordtinde
staatsbegroting van1976eenaanzienlijknettofinan­
cieringstekort voorzien,maargeziendetevorenge­
kweektebegrotingsreserves zaldefinancieringvandit
tekortwaarschijnlijk nietalteveelmoeilijkheden op­
leveren,hoeweldezereservessterkzijningekrompen
onderanderedoordeuitgavendievoortvloeienuitde
uitvoeringvanopenbarewerkenenuitdetewerkstel­
lingvanwerklozenbijdezewerken.
2.29.Ondanksdebelangrijkeresultatenwelkedelaat­
stetijdinhetVerenigdKoninkrijkzijnbereiktinde
strijdtegendeinflatieenhetstrevennaarverminde­
ringvanhettekortopdelopenderekeningderbeta­
lingsbalans ,blijftdeprijsstijgingzorgwekkend .Gezien
deonverwachtgroteafmetingenvanderecessieen
eeninflatietempo datsnellerisdanmenaanvankelijk
hadverwacht,hebbendeoverheidsuitgaven deramin­
genovertroffen ,hetgeentotuitingisgekomeningro­
terefinancieringsbehoeften vandeoverheidssector .
Aangeziendefinancieringvanhettekortechtereenvertragingvandegroeivandevoornaamstemonetaire
agregatenin1975nietheeftbelet,zouhieruiteen
snellereexpansievandeliquiditeitenmassa in1976
kunnenvoortvloeien .
2.30.Devooruitzichten voor1976wijzenopeen
geringdochaanhoudendherstelvandeproduktiedat
vooralzalwordenbepaalddooreenduidelijkevertra­
gingvanhettempovanvoorraadvermindering ,een
expansievanhetgezinsverbruik indeloopvande
tweedehelftvanhetjaareneenverbeteringvanhet
volumevandebetalingsbalans ,voornamelijk toete
schrijvenaandeexploitatievandeaardolieinde
Noordzee.Destijgingstendens vandewerkloosheid
zalechterwaarschijnlijk nietvoorhetbeginvanhet
tweedehalfjaartotstaankomen.Geziendepolitiek
vanmatigingvandeinkomensvergezeldvaneen
permanentecontrolevandeprijzen,zijnergoedere­
denenomaantenemendathetinflatietempo inde
komendemaandenzalblijvenafnemen.Teneinde
hetwelslagenvandeinflatiebestrijding teverzekeren
moetennieuwemaatregelenvanafeindjulideplaats
innemenvanhethuidigestelselvanbeperkingder
inkomens.Dezemaatregelenzoudenverenigbaar
moetenzijnmetdeallereerstedoelstellingdiedaarin
bestaatdathetstijgingstempo vandelonendichterbij
datvandevoornaamste concurrenten vanhetVer­
enigdKoninkrijkwordtgebracht.Ditiseenhoofd­
voorwaardevooreenverbeteringvanhetwerkgele­
genheidspeilineennabijetoekomst.
2.31.Ondankseenreedshogeennogsteedsstij­
gendewerkloosheiddwingendriebelangrijkebeper­
kingen,namelijkhetbetalingsbalanstekort ,deinflatie
endeomvangvandefinancieringsbehoefte vande
overheidssector deoverheidweerstandtebiedenaan
degroeiendedrukdieophaarwordtuitgeoefendom
ingrijpendemaatregelentotstimuleringvandebedrij­
vigheidtenemen.Mochthetherstelvandeeconomi­
schebedrijvigheid indeloopvanhetjaardoorzetten,
danzouhettegelijkertijdnoodzakelijkenmogelijk
zijneenaanvangtemakenmetdeverlagingvande
financieringsbehoefte .Daarvoorzouhetnodigzijnde
aangekondigde maatregelentotuitbreidingvande
toepassingvanhetsysteemvanbeperkingvande
loonsomindeoverheidssector strikttoetepassenen
elkenieuwetoenemingvanhetvolumederover­
heidsuitgaven tussendebegroting1976/1977ende
driedaaropvolgende begrotingsjaren tevoorkomen .
2.32.Hetmonetairebeleidmoetophetmoment
datdekredietvraagvandeparticulieresectoreen
krachtigeexpansietendens gaatvertonenalsdoelstel­
linghebbendatdegroeisnelheid vandeliquiditei­
tenmassainruimezin(M3)voldoendematigblijftom
deverwezenlijking vandedoelstellingvanderegering
inzakedeinflatieniettebemoeilijken .Eendergelijk
beleidzoubijdragentotdehandhavingvanderente­
tarievenopeenpeildatnoodzakelijk isomhetaan­
houdendebetalingsbalanstekort tefinancieren .