37)

De volgende artikelen 176 bis tot en met 176 quater worden ingevoegd: "Artikel 176 bis Interne beoordeling van kredietkwaliteitscategorieën van obligaties en leningen 1. Aan een obligatie of lening waarvoor geen kredietbeoordeling door een aangewezen EKBI beschikbaar is en waarvoor debiteuren geen zekerheid hebben gestort die aan de in artikel 214 vastgestelde criteria voldoet, mag kredietkwaliteitscategorie 2 worden toegekend als met betrekking tot de obligatie of lening alle in de leden 3 en 4 vastgestelde criteria zijn vervuld. 2. Aan een obligatie of lening waarvoor een kredietbeoordeling door een aangewezen EKBI beschikbaar is en waarvoor debiteuren geen zekerheid hebben gestort die aan in artikel 214 vastgestelde criteria voldoet, en die geen obligatie of lening is waaraan op grond van lid 1 kredietkwaliteitscategorie 2 is toegekend, mag kredietkwaliteitscategorie 3 worden toegekend als met betrekking tot de obligatie of lening alle in de leden 3 en 5 vastgestelde criteria zijn vervuld. 3. De criteria in dit lid zijn als volgt: a) de eigen interne kredietbeoordeling van de verzekerings- of herverzekeringsonderneming van de obligatie of lening voldoet aan de vereisten die in artikel 176 ter zijn vermeld; b) de obligatie of lening is uitgegeven door een onderneming die niet behoort tot dezelfde groep van ondernemingen als de verzekerings- of herverzekeringsonderneming; c) de obligatie of lening is niet uitgegeven door een onderneming die een verzekerings- of herverzekeringsonderneming is, of een infrastructuurentiteit, een kredietinstelling, een beleggingsonderneming, een financiële instelling, een beheerder van alternatieve beleggingsinstellingen, een icbe-beheersmaatschappij, een instelling voor bedrijfspensioenvoorziening of een niet-gereglementeerde onderneming die financiële activiteiten verricht; d) er zijn geen vorderingen op de uitgevende onderneming van de obligatie of lening met een hogere rang dan de obligatie of lening, met uitzondering van de volgende vorderingen: i) wettelijke schuldvorderingen en schuldvorderingen van aanbieders van liquiditeitsfaciliteiten, mits die wettelijke schuldvorderingen en schuldvorderingen van aanbieders van liquiditeitsfaciliteiten geaggregeerd niet wezenlijk zijn in verhouding tot de totale schuld met hogere rang van de uitgevende onderneming; ii) schuldvorderingen van trustees; iii) schuldvorderingen van tegenpartijen bij derivatentransacties; e) de obligatie of lening voorziet in een vaste aflossing op of vóór de vervaldag, naast regelmatige betalingen van vaste of variabele rente; f) de contractuele voorwaarden van de obligatie of lening voorzien in het volgende: i) de kredietnemer is verplicht ten minste jaarlijks de kredietverstrekker gecontroleerde financiële gegevens te verstrekken; ii) de kredietnemer is verplicht de kredietgever alle gebeurtenissen te melden die het kredietrisico van de obligatie of lening wezenlijk kunnen beïnvloeden; iii) de kredietnemer heeft niet het recht de voorwaarden van de obligatie of lening eenzijdig te veranderen, noch om andere veranderingen in zijn activiteiten aan te brengen die het kredietrisico van de obligatie of lening wezenlijk zouden beïnvloeden; iv) de emittent mag geen nieuwe schuld uitgeven zonder het voorafgaande akkoord van de verzekerings- of herverzekeringsonderneming; v) wat een geval van wanbetaling vormt, is omschreven op een manier die specifiek is voor de uitgifte en voor de emittent; vi) wat de gevolgen zijn van een verandering van zeggenschap; g) de obligatie of lening is uitgegeven door een onderneming die aan alle volgende criteria voldoet: i) de onderneming is een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid; ii) de onderneming heeft haar hoofdkantoor in een land dat lid is van de EER; iii) meer dan 50 % van de jaarlijkse inkomsten van de onderneming luidt in valuta's van landen die lid zijn van de EER of de OESO; iv) de onderneming is actief geweest zonder enige kredietgebeurtenis gedurende ten minste de afgelopen tien jaar; v) ten minste een van de volgende voorwaarden is vervuld voor elk van de laatste drie boekjaren die eindigen vóór de datum waarop het solvabiliteitskapitaalvereiste wordt berekend: — de jaarlijkse omzet van de onderneming bedraagt meer dan 10 000 000 EUR; — het balanstotaal van de onderneming bedraagt meer dan 10 000 000 EUR; — de onderneming heeft meer dan 50 personeelsleden; vi) de som van de jaarlijkse winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie ("EBITDA") van de onderneming in de afgelopen vijf boekjaren is groter dan 0; vii) de totale schuld van de onderneming aan het einde van het meest recente boekjaar waarvoor cijfers beschikbaar zijn, is niet hoger dan 6,5 keer het gemiddelde van de jaarlijkse vrije kasstroom van de onderneming in de afgelopen vijf boekjaren; viii) het gemiddelde van de EBITDA van de onderneming in de afgelopen vijf boekjaren is niet lager dan 6,5 keer de rentelasten van de onderneming voor het meest recente boekjaar waarvoor cijfers beschikbaar zijn; ix) de nettoschuld van de onderneming aan het einde van het meest recente boekjaar waarvoor cijfers beschikbaar zijn, is niet hoger dan 1,5 keer het totale aandelenkapitaal van de onderneming aan het einde van dat boekjaar. 4. Het rendement op de obligatie of lening, en het rendement op alle obligaties en leningen met soortgelijke contractuele voorwaarden die door dezelfde onderneming in de vorige drie boekjaren zijn uitgegeven, is niet hoger dan de hoogste van de volgende waarden: a) het gemiddelde van de rendementen op de twee indexen die overeenkomstig lid 6 zijn bepaald; b) de som van 0,5 % en het rendement op de index die voldoet aan het vereiste in punt d) van dat lid. 5. Het rendement op de obligatie of lening, en het rendement op obligaties en leningen met soortgelijke contractuele voorwaarden die door dezelfde onderneming in de vorige drie boekjaren zijn uitgegeven, is niet hoger dan de hoogste van de volgende waarden: a) het gemiddelde van de rendementen op de twee indexen die overeenkomstig lid 7 zijn bepaald; b) de som van 0,5 % en het rendement op de index die voldoet aan het vereiste in punt d) van dat lid. 6. Voor de toepassing van lid 4 bepaalt de verzekerings- of herverzekeringsonderneming, voor de in lid 1 bedoelde obligatie of lening, het rendement, op het tijdstip van uitgifte van die obligatie of lening, van twee indexen die aan alle volgende vereisten voldoen: a) beide indexen zijn brede indexen van verhandelde obligaties waarvoor een externe kredietbeoordeling beschikbaar is; b) de verhandelde obligaties die componenten van de twee indexen zijn, luiden in dezelfde valuta als de obligatie of lening; c) de verhandelde obligaties die componenten van de twee indexen zijn, hebben een soortgelijke vervaldatum als de obligatie of lening; d) een van de twee indexen bestaat uit verhandelde obligaties van kredietkwaliteitscategorie 2; e) een van de twee indexen bestaat uit verhandelde obligaties van kredietkwaliteitscategorie 4. 7. Voor de toepassing van lid 5 bepaalt de verzekerings- of herverzekeringsonderneming, voor de in lid 2 bedoelde obligatie of lening, het rendement, op het tijdstip van uitgifte van die obligatie of lening, van twee indexen die aan alle volgende vereisten voldoen: a) beide indexen voldoen aan de vereisten die in lid 6, onder a), b) en c), zijn vastgesteld; b) een van de twee indexen bestaat uit verhandelde obligaties van kredietkwaliteitscategorie 3; c) een van de twee indexen bestaat uit verhandelde obligaties van kredietkwaliteitscategorie 4. 8. Indien de in lid 1 bedoelde obligatie of lening kenmerken heeft, andere dan die met betrekking tot kredietrisico of illiquiditeit, die wezenlijk verschillen van de kenmerken van de verhandelde obligaties die componenten zijn van de twee indexen die overeenkomstig lid 6 zijn bepaald, past de verzekerings- of herverzekeringsonderneming voor de toepassing van lid 4 het rendement op de obligatie of lening aan om die verschillen tot uiting te brengen. 9. Indien de in lid 2 bedoelde obligatie of lening kenmerken heeft, andere dan die met betrekking tot kredietrisico of illiquiditeit, die wezenlijk verschillen van de kenmerken van de verhandelde obligaties die componenten zijn van de twee indexen die overeenkomstig lid 7 zijn bepaald, past de verzekerings- of herverzekeringsonderneming voor de toepassing van lid 5 het rendement op de obligatie of lening aan om die verschillen tot uiting te brengen. Artikel 176 ter Vereisten voor een eigen interne kredietbeoordeling van obligaties en leningen van een onderneming De vereisten waaraan een eigen interne kredietbeoordeling van een obligatie of lening door een verzekerings- of herverzekeringsonderneming voor de toepassing van artikel 176 bis, lid 3, onder a), moet voldoen, zijn de volgende: a) de obligatie of lening wordt een kredietkwaliteitscategorie toegekend op basis van de eigen interne kredietbeoordeling; b) de verzekerings- of herverzekeringsonderneming kan ten genoegen van de toezichthoudende autoriteit aantonen dat de eigen interne kredietbeoordeling en de toekenning van een kredietkwaliteitscategorie aan de obligatie of lening op basis van die beoordeling betrouwbaar zijn en het spreadrisico van de obligatie of lening die in de in artikel 105, lid 5, tweede alinea, onder d), van Richtlijn 2009/138/EG gespecificeerde ondermodule is vervat, correct tot uiting brengen; c) de eigen interne kredietbeoordeling houdt rekening met alle factoren die een wezenlijk effect kunnen hebben op het kredietrisico dat met de obligatie of lening gepaard gaat, met inbegrip van de volgende factoren: i) de concurrentiepositie van de emittent; ii) de kwaliteit van het beheer van de emittent; iii) het financiële beleid van de emittent; iv) landrisico; v) het effect van bedingen die van toepassing zijn; vi) de historiek van de financiële prestaties van de emittent, met inbegrip van het aantal jaren dat hij actief is; vii) de omvang van de emittent en de mate van diversiteit in zijn activiteiten; viii) het kwantitatieve effect op het risicoprofiel van de emittent en de financiële ratio's van het feit dat hij de obligatie of lening heeft uitgegeven; ix) de eigendomsstructuur van de emittent; x) de complexiteit van het bedrijfsmodel van de emittent; d) de eigen interne kredietbeoordeling gebruikt alle relevante kwantitatieve en kwalitatieve informatie; e) de eigen interne kredietbeoordeling, de toekenning van een kredietkwaliteitscategorie op basis van die beoordeling en de informatie waarop de eigen interne kredietbeoordeling gebaseerd is, zijn schriftelijk vastgelegd; f) de eigen interne kredietbeoordeling houdt rekening met de kenmerken van vergelijkbare activa waarvoor een kredietbeoordeling door een aangewezen EKBI beschikbaar is; g) de eigen interne kredietbeoordeling houdt rekening met tendensen in de financiële prestaties van de emittent; h) de eigen interne kredietbeoordeling is procedureel onafhankelijk van het besluit tot inschrijving; i) de verzekerings- of herverzekeringsonderneming evalueert op gezette tijden de eigen interne kredietbeoordeling. Artikel 176 quater Beoordeling van kredietkwaliteitscategorieën van obligaties en leningen op basis van een goedgekeurd intern model 1. Dit artikel is van toepassing in de volgende gevallen: a) een verzekerings- of herverzekeringsonderneming heeft een overeenkomst gesloten ("medebeleggingsovereenkomst") om samen met een andere entiteit te beleggen in obligaties en leningen; b) die andere entiteit ("de medebelegger") is: i) een instelling in de zin van artikel 4, lid 1, punt 3, van Verordening (EU) nr. 575/2013 die de interneratingbenadering gebruikt als bedoeld in artikel 143, lid 1, van die verordening, of ii) een verzekerings- of herverzekeringsonderneming die een intern model gebruikt overeenkomstig artikel 100 van Richtlijn 2009/138/EG; c) volgens de medebeleggingsovereenkomst beleggen de verzekerings- of herverzekeringsonderneming en de medebelegger samen in obligaties en leningen waarvoor geen kredietbeoordeling door een aangewezen EKBI beschikbaar is en waarvoor debiteuren geen zekerheid hebben gestort die aan de in artikel 214 vastgestelde criteria voldoet; d) de medebeleggingsovereenkomst voorziet erin dat de medebelegger met de verzekerings- of herverzekeringsonderneming de kansen op wanbetaling volgens zijn interneratingbenadering of, naargelang het geval, de kredietkwaliteitscategorieën volgens zijn interne model voor de onder c) bedoelde obligaties of leningen deelt, met als doel die informatie te gebruiken voor de berekening van het solvabiliteitskapitaalvereiste van de verzekerings- of herverzekeringsonderneming. 2. Als aan alle in de leden 3 tot en met 6 vastgestelde criteria is voldaan, worden aan de in lid 1, onder c), bedoelde obligaties en leningen kredietkwaliteitscategorieën toegekend die als volgt zijn bepaald: a) ingeval de medebelegger onder lid 1, onder b), i), valt, worden de kredietkwaliteitscategorieën bepaald op basis van de meest recente kansen op wanbetaling volgens de interneratingbenadering; b) ingeval de medebelegger onder lid 1, onder b), ii), valt, zijn de kredietkwaliteitscategorieën de kredietkwaliteitscategorieën volgens het interne model. 3. De criteria in dit lid zijn als volgt: a) de emittent van elke obligatie of lening behoort niet tot dezelfde groep van ondernemingen als de verzekerings- of herverzekeringsonderneming; b) de emittent is geen verzekerings- of herverzekeringsonderneming, infrastructuurentiteit, kredietinstelling, beleggingsonderneming, financiële instelling, beheerder van alternatieve beleggingsinstellingen, icbe-beheersmaatschappij, instelling voor bedrijfspensioenvoorziening of niet-gereglementeerde onderneming die financiële activiteiten verricht; c) de emittent heeft zijn hoofdkantoor in een land dat lid is van de EER; d) meer dan 50 % van de jaarlijkse inkomsten van de emittent luidt in valuta's van landen die lid zijn van de EER of de OESO; e) er is voldaan aan ten minste een van de volgende voorwaarden voor elk van de laatste drie boekjaren die eindigen vóór de datum waarop het solvabiliteitskapitaalvereiste wordt berekend: — de jaarlijkse omzet van de emittent bedraagt meer dan 10 000 000 EUR; — het balanstotaal van de emittent bedraagt meer dan 10 000 000 EUR; — het aantal personeelsleden van de emittent bedraagt meer dan 50. 4. De criteria in dit lid zijn als volgt: a) de medebeleggingsovereenkomst omschrijft de soorten obligaties en leningen waarop wordt ingeschreven, en de toepasselijke beoordelingscriteria; b) de medebelegger verstrekt de verzekerings- of herverzekeringsonderneming voldoende nadere gegevens over het inschrijvingsproces, onder meer de gebruikte criteria, zijn organisatorische structuur en de door hem uitgevoerde controles; c) de medebelegger verstrekt de verzekerings- of herverzekeringsonderneming gegevens over alle aanvragen tot inschrijving op obligaties of leningen; d) de medebelegger verstrekt de verzekerings- of herverzekeringsonderneming nadere gegevens over alle besluiten tot goedkeuring of afwijzing van aanvragen tot inschrijving op obligaties of leningen; e) de medebelegger behoudt een blootstelling van ten minste 20 % van de nominale waarde van elke obligatie en lening; f) het inschrijvingsproces is hetzelfde als het inschrijvingsproces dat door de medebelegger wordt gevolgd voor zijn andere beleggingen in vergelijkbare obligaties en leningen; g) de verzekerings- of herverzekeringsonderneming belegt in alle obligaties en leningen van de onder a) bedoelde soorten waarvoor de medebelegger besluit de obligatie- of leningaanvraag goed te keuren; h) de medebelegger verstrekt de verzekerings- of herverzekeringsonderneming informatie waardoor de onderneming de interneratingbenadering of, naargelang het geval, het interne model en de beperkingen daarvan kan begrijpen, alsook of die benadering of dat model adequaat en geschikt is, met name: i) een beschrijving van de interneratingbenadering of, naargelang het geval, het interne model, met inbegrip van de inputs en risicofactoren, de kwantificering van risicoparameters en de onderliggende methoden, en de toegepaste algemene methodologie; ii) een beschrijving van de omvang van het gebruik van de interneratingbeandering of, naargelang het geval, het interne model; iii) een beschrijving van het modelvalideringsproces en van andere processen waardoor de prestaties van het model kunnen worden gemonitord, de modelspecificatie continu op haar geschiktheid kan worden geëvalueerd, en de resultaten van de interneratingbenadering of, naargelang het geval, het interne model aan de ervaring kunnen worden getoetst. 5. Ingeval de medebelegger onder lid 1, onder b), i), valt: a) legt de verzekerings- of herverzekeringsonderneming duidelijk schriftelijk vast met welke kredietkwaliteitscategorie de kansen van wanbetaling die de interneratingbenadering van de instelling oplevert, overeenstemmen; b) garandeert de door de verzekerings- of herverzekeringsonderneming uitgevoerde mapping van kansen van wanbetaling met kredietkwaliteitscategorieën dat het daaruit resulterende niveau van kapitaalvereiste voor de in artikel 105, lid 5, tweede alinea, onder d), van Richtlijn 2009/138/EG bedoelde ondermodule spreadrisico voor de betrokken obligatie of lening passend is; c) is de mapping gebaseerd op tabel 1 in bijlage I bij Uitvoeringsverordening (EU) 2016/1799 van de Commissie (*5); d) worden op prudente wijze aan de kansen van wanbetaling aanpassingen gedaan voordat de mapping wordt uitgevoerd, rekening houdend met de kwalitatieve factoren die in artikel 7 van Uitvoeringsverordening (EU) 2016/1799 zijn vermeld; e) wordt er aan de kansen van wanbetaling een aanpassing gedaan in elk van de volgende situaties: i) de tijdshorizon die door de interneratingbenadering wordt gedekt, wijkt aanzienlijk af van de tijdshorizon van drie jaar die in artikel 4, lid 2, van Uitvoeringsverordening (EU) 2016/1799 is vastgesteld; ii) de in de interneratingbenadering gebruikte definitie van wanbetaling wijkt aanzienlijk af van de definitie in artikel 4, lid 4, van die uitvoeringsverordening. 6. Ingeval de medebelegger onder lid 1, onder b), ii), valt, garandeert het interne model dat het daaruit resulterende niveau van kapitaalvereiste voor de in artikel 105, lid 5, tweede alinea, onder d), van Richtlijn 2009/138/EG bedoelde ondermodule spreadrisico voor de betrokken obligatie of lening passend is. (*5) Uitvoeringsverordening (EU) 2016/1799 van de Commissie van 7 oktober 2016 tot vaststelling van technische uitvoeringsnormen met betrekking tot de mapping van kredietbeoordelingen van externe kredietbeoordelingsinstellingen voor kredietrisico in overeenstemming met artikel 136, leden 1 en 3, van Verordening (EU) nr. 575/2013 van het Europees Parlement en de Raad (PB L 275 van 12.10.2016, blz. 3)."."