1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 1
Dit document vormt slechts een documentatiehulpmiddel en verschijnt buiten de verantwoordelijkheid van de instellingen
►B TWEEDE RICHTLIJN VAN DE RAAD
van 13 december 1976
strekkende tot het coördineren van de waarborgen welke in de Lid-Staten worden verlangd van
de vennootschappen in de zin van artikel 58, tweede alinea, van het Verdrag, om de belangen tebeschermen zowel van de deelnemers in deze vennootschappen als van derden met betrekking totde oprichting van de naamloze vennootschap, alsook de instandhouding en wijziging van haar
kapitaal, zulks ten einde die waarborgen gelijkwaardig te maken
(77/91/EEG)
(PB L 26 van 31.1.1977, blz. 1)
Gewijzigdbij:
Publicatieblad
nr. blz. datum
►M1Richtlijn 92/101/EEG van de Raad van 23 november 1992 L 347 64 28.11.1992
Gewijzigdbij:
►A1Toetredingsakte van Griekenland L 291 17 19.11.1979
►A2Toetredingsakte van Spanje en Portugal L 302 23 15.11.1985
►A3Toetredingsakte van Oostenrijk, Finland en Zweden C241 21 29.8.1994
(aangepast door Besluit 95/1/EG, Euratom, EGKS van de Raad) L 1 1 1.1.1995
▼B
TWEEDE RICHTLIJN VAN DE RAAD
van 13 december 1976
strekkende tot het coördineren van de waarborgen welke in de Lid-
Staten worden verlangd van de vennootschappen in de zin vanartikel 58, tweede alinea, van het Verdrag, om de belangen tebeschermen zowel van de deelnemers in deze vennootschappen als
van derden met betrekking tot de oprichting van de naamloze
vennootschap, alsook de instandhouding en wijziging van haarkapitaal, zulks ten einde (SIC! teneinde) die waarborgen gelijk-
waardig te maken
(77/91/EEG)
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN,
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese Economische
Gemeenschap, inzonderheid op artikel 54, lid 3, sub g),
Gezien het voorstel van de Commissie,Gezien het advies van het Europese (SIC! Europees) Parlement(
1),
Gezien het advies van het Economisch en Sociaal Comité(2),
Overwegende dat het nastreven van de in artikel 54, lid 3, sub g), en in
het Algemeen Programma voor de opheffing van de beperkingen vande vrijheid van vestiging bedoelde coördinatie, die is begonnen met
Richtlijn 68/151/EEG(
3), van bijzonder belang is voor naamloze
vennootschappen, omdat deze vennootschappen in de economie vande Lid-Staten een zeer grote rol spelen en hun werkzaamheden zichdikwijls uitstrekken tot buiten de grenzen van hun grondgebied;
Overwegende dat het voor een gelijkwaardige bescherming van de
aandeelhouders en de schuldeisers van deze vennootschappen van
bijzonder belang is de nationale wettelijke bepalingen inzake de oprich-
ting van naamloze vennootschappen en de instandhouding, deverhoging en de vermindering van hun kapitaal te coördineren;
Overwegende dat op het grondgebied van de Gemeenschap de statuten
of de oprichtingsakte van een naamloze vennootschap iedere belang-hebbende in staat moeten stellen zich een oordeel te vormen over de
wezenlijke kenmerken van deze vennootschap en met name over de
juiste samenstelling van het kapitaal van de vennootschap;
Overwegende dat er een Gemeenschapsregeling moet worden vastge-
steld ter instandhouding van het kapitaal, dat een waarborg vormtvoor de schuldeisers, inzonderheid door te verbieden dit kapitaal aante tasten door onverplichte uitkeringen aan de aandeelhouders en door
de mogelijkheid dat een vennootschap eigen aandelen inkoopt, te
beperken;
Overwegende dat het met het oog op de doelstellingen van artikel 54,
lid 3, sub g), nodig is dat de nationale wet bij kapitaalverhogingen enkapitaalverminderingen zorgt voor de naleving en de harmonisatie vande toepassing van de beginselen die een gelijke behandeling waar-
borgen van aandeelhouders die zich in identieke omstandigheden
bevinden en de bescherming garanderen van degenen wier schuldvor-deringen zijn ontstaan vóór het besluit tot kapitaalvermindering,
HEEFT DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD:
Artikel 1
1. De in deze richtlijn voorgeschreven coördinatiemaatregelen zijn
van toepassing op de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen van1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 2
(1) PB nr. C 114 van 11. 11. 1971, blz. 18.
(2) PB nr. C 88 van 6. 9. 1971, blz. 1.
(3) PB nr. L 65 van 14. 3. 1968, blz. 8.
▼B
de Lid-Staten die betrekking hebben op vennootschappen met de
volgende rechtsvorm:
—voor België:
de naamloze vennootschap(SIC! / )la société anonyme;
—voor Denemarken:
aktieselskabet;
—voor Duitsland:
die Aktiengesellschaft;
—voor Frankrijk:
la société anonyme;
—voor Ierland:
the public company limitedby shares enthe public company limitedby guarantee andhaving a share
capital;
—voor Italië:
la società per azioni;
—voor Luxemburg:
la société anonyme;
—voor Nederland:
de naamloze vennootschap;
—voor het Verenigd Koninkrijk:
the public company limitedby shares en
the public company limitedby guarantee andhaving a share
capital;
—voor Griekenland
η ανώνυµη εταιρία;
—voor Spanje:
la sociedad anónima;
—voor Portugal:
a sociedade anonima de responsabilidade limitada;
—in (SIC!voor) Oostenrijk:
die Aktiengesellschaft;
—in (SIC!voor) Finland:
osakeyhtiö — aktiebolag;
—in (SIC!voor) Zweden:
aktiebolag.
De naam van een vennootschap in een hierboven genoemde rechtsvorm
moet een aanduiding bevatten die verschillend is van die welke is voor-geschreven aan andere vennootschapsvormen, of van zulk een
aanduiding vergezeld gaan.
2. De Lid-Staten behoeven deze richtlijn niet toe te passen op beleg-
gingsmaatschappijen met veranderlijk kapitaal noch op coöperatieve
verenigingen welke in een van de in lid 1 vermelde vennootschaps-
vormen zijn opgericht. Voor zover in de wetgevingen van de Lid-Staten van deze mogelijkheid gebruik wordt gemaakt, zijn dezevennootschappen verplicht de woorden „beleggingsmaatschappij metveranderlijk kapitaal” of „coöperatieve vereniging”, te vermelden inalle in artikel 4 van Richtlijn 68/151/EEG genoemde stukken.
Onder „beleggingsmaatschappijen met veranderlijk kapitaal” in de zin
van deze richtlijn worden uitsluitend verstaan vennootschappen:
— die uitsluitend ten doel hebben hun middelen in verschillende
roerende, onroerende of andere waarden te beleggen, met als enigoogmerk de beleggingsrisico's te spreiden en de resultaten van hetbeheer van hun vermogen aan hun aandeelhouders ten goede telaten komen,1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 3
▼A1
▼A2
▼A3
▼B
▼B
— die een beroep doen op het publiek voor de plaatsing van hun eigen
aandelen en
— waarvan de statuten bepalen dat zij hun aandelen binnen de grenzen
van een minimum- en een maximumkapitaal te allen tijde kunnenuitgeven, inkopen of doorverkopen.
Artikel 2
De statuten of de oprichtingsakte van de vennootschap bevatten ten
minste de volgende gegevens:
a) de rechtsvorm en de naam van de vennootschap;
b) het doel van de vennootschap;
c) — indien de vennootschap geen maatschappelijk kapitaal heeft, het
bedrag van het geplaatste kapitaal;
— indien de vennootschap wel een maatschappelijk kapitaal heeft,
het bedrag daarvan en het bedrag van het kapitaal dat isgeplaatst bij de oprichting van de vennootschap of op het ogen-blik waarop zij toestemming verkrijgt om haar werkzaamhedenaan te vangen, alsmede bij elke wijziging van het maatschappe-
lijk kapitaal, onverminderd het bepaalde in artikel 2, lid 1, sub
e), van Richtlijn 68/151/EEG;
d) de regeling voor zover deze niet uit de wet voortvloeit, van het
aantal en de wijze van benoeming van de leden van de organen diebelast zijn met de vertegenwoordiging tegenover derden, het bestuuren de leiding van, het toezicht en de controle op de vennootschap,
alsmede de verdeling van de bevoegdheden tussen deze organen;
e) de duur van de vennootschap, indien deze niet voor onbepaalde tijd
is aangegaan.
Artikel 3
Ten minste de volgende gegevens moeten worden vermeld in de
statuten, in de oprichtingsakte, of in een afzonderlijk document dat
openbaar moet worden gemaakt op de in de wetgeving van elke Lid-Staat vastgestelde wijze overeenkomstig artikel 3 van Richtlijn 68/151/EEG:
a) de zetel;
b) de nominale waarde van de geplaatste aandelen en, ten minste
eenmaal per jaar, het aantal van deze aandelen;
c) het aantal geplaatste aandelen zonder nominale waarde, indien de
nationale wetgeving de uitgifte van zulke aandelen toestaat;
d) eventueel de bijzondere voorwaarden die de overdracht van
aandelen beperken;
e) indien er verschillende soorten aandelen bestaan, de sub b), c) en d)
vermelde gegevens voor elk der soorten en de rechten die aan de
aandelen van elke soort zijn verbonden;
f) of de aandelen op naam of aan toonder luiden, indien de nationale
wetgeving in deze twee vormen voorziet, alsmede alle bepalingeninzake de omwisseling daarvan, tenzij de wijze waarop deze plaats-vindt bij de wet is geregeld;
g) het bedrag van het geplaatste kapitaal dat bij de oprichting der
vennootschap of op het tijdstip waarop zij toestemming verkrijgt
om haar werkzaamheden aan te vangen, is gestort;
h) de nominale waarde van de aandelen of, bij gebreke van een nomi-
nale waarde, het aantal aandelen die tegen inbreng anders dan ingeld zijn uitgegeven, alsmede de aard van deze inbreng en de
naam van de inbrenger;
i) de identiteit van de natuurlijke of rechtspersonen of vennoot-
schappen door wie of namens wie de statuten of de oprichtingsakteof, wanneer de oprichting van de vennootschap niet als één hande-ling heeft plaatsgehad, de ontwerp-statuten of de ontwerp-oprichtingsakte zijn dan wel is ondertekend;1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 4
▼B
j) het totale bedrag, althans bij benadering, van alle kosten die in
samenhang met de oprichting van de vennootschap en, in voorko-mend geval, voordat zij toestemming krijgt haar werkzaamheden
aan te vangen, door haar moeten worden betaald of te haren laste
komen;
k) ieder bijzonder voordeel dat bij de oprichting van de vennootschap
of voordat zij toestemming heeft gekregen om haar werkzaamhedenaan te vangen, wordt toegekend aan personen die hebben deelge-nomen aan de oprichting van de vennootschap of aan dehandelingen die tot deze toestemming leiden.
Artikel 4
1. Wanneer de wetgeving van een Lid-Staat voorschrijft dat een
vennootschap haar werkzaamheden niet mag aanvangen zonder daar-
voor toestemming te hebben gekregen, moet deze wetgeving eveneens
bepalingen bevatten betreffende de aansprakelijkheid voor de verbinte-nissen die door of voor rekening van de vennootschap zijn aangegaanvoor het tijdstip waarop genoemde toestemming wordt gegeven danwel geweigerd.
2. Lid1 is niet van toepassing op verbintenissen uit overeenkomsten
die de vennootschap heeft gesloten onder de voorwaarde dat haar detoestemming om haar werkzaamheden aan te vangen, wordt gegeven.
Artikel 5
1. Wanneer volgens de wetgeving van een Lid-Staat voor de oprich-
ting van een vennootschap de samenwerking van meerdere deelnemersis vereist, heeft de vereniging van alle aandelen in één hand of de
vermindering van het aantal deelnemers tot beneden het wettelijke
minimum op een tijdstip na de oprichting niet tot gevolg dat devennootschap van rechtswege wordt ontbonden.
2. Indien een vennootschap, in de in lid 1 bedoelde gevallen, krach-
tens de wetgeving van een Lid-Staat door een rechterlijke uitspraak
ontbonden kan worden, moet de bevoegde rechter de vennootschapvoldoende tijd kunnen geven om haar toestand met de wettelijke voor-schriften in overeenstemming te brengen.
3. Wanneer de ontbinding van de vennootschap is uitgesproken,
treedt zij in vereffening.
Artikel 6
1. Voor de oprichting van de vennootschap of voor het verkrijgen
van de toestemming om haar werkzaamheden aan te vangen, vereisende wetgevingen van de Lid-Staten een minimumbedrag aan geplaatstkapitaal dat niet op een lager bedrag dan 25 000 ►
A3ecu◄mag
worden vastgesteld.
De►A3ecu◄is die welke in Beschikking nr. 3289/75/EGKS van
de Commissie(1) is vastgesteld. De tegenwaarde in de nationale
munteenheid is aanvankelijk die welke geldt op de dag waarop dezerichtlijn is aangenomen.
2. Indien de tegenwaarde van de ►
A3ecu◄in een nationale
munteenheid zodanig wordt gewijzigd dat het bedrag van het in denationale munteenheid vastgestelde minimumkapitaal gedurende eenjaar beneden de 22 500 ►
A3ecu◄blijft, stelt de Commissie de
betrokken Lid-Staat ervan in kennis dat hij zijn wettelijke voorschriften
binnen twaalf maanden na het verstrijken van dat tijdvak aan lid 1dient aan te passen. De Lid-Staat kan evenwel bepalen dat de aanpas-sing van zijn wetgeving pas achttien maanden na de inwerkingtredingvan deze aanpassing van toepassing wordt op reeds bestaande vennoot-schappen.1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 5
(1) PB nr. L 327 van 19. 12. 1975, blz. 4.
▼B
3. De Raad gaat om de vijf jaar, op voorstel van de Commissie, over
tot onderzoek naar en in voorkomend geval tot herziening van de in ditartikel genoemde, in ►
A3ecu◄uitgedrukte bedragen, rekening
houdend met de economische en monetaire ontwikkelingen in de
Gemeenschap enerzijds en met de neiging om de keuze van de inartikel 1, lid 1, genoemde vennootschapsvormen voor te behouden aangrote en middelgrote bedrijven anderzijds.
Artikel 7
Het geplaatste kapitaal mag uitsluitendbestaan uit vermogensbestand -
delen die naar economische maatstaven kunnen worden gewaardeerd.Een verplichting tot het verrichten van werk of van diensten kan
daarvan evenwel geen deel uitmaken.
Artikel 8
1. Aandelen kunnen niet worden uitgegeven tegen een lager bedrag
dan de nominale waarde, of, bij gebreke van een nominale waarde, dan
de fractiewaarde.
2. De Lid-Staten mogen evenwel toestaan dat degenen die zich
beroepshalve belasten met het plaatsen van aandelen, minder betalendan het volle bedrag van de aandelen die zij in de uitoefening van datbedrijf nemen.
Artikel 9
1. Indien bij de oprichting van de vennootschap of op het tijdstip
waarop de vennootschap toestemming krijgt om haar werkzaamheden
aan te vangen, aandelen worden uitgegeven tegen inbreng, moet ten
minste 25 % van de nominale waarde of, bij gebreke van een nominalewaarde, van de fractiewaarde worden gestort.
2. Indien bij de oprichting van de vennootschap of op het tijdstip
waarop zij toestemming krijgt om haar werkzaamheden aan te vangen,aandelen worden uitgegeven tegen inbreng anders dan in geld, moetdeze inbreng evenwel binnen vijf jaar na de oprichting of het
verkrijgen van de toestemming worden volgestort.
Artikel 10
1. Over inbreng anders dan in geld moet vóór de oprichting van de
vennootschap of voordat zij toestemming krijgt om haar werkzaam-
heden aan te vangen, een rapport worden opgemaakt door een of meervan de vennootschap onafhankelijke deskundigen die door de overheidof de rechter zijn aangewezen of erkend. Deze deskundigen kunnennaar gelang (SIC! naargelang) van de wetgeving van elke Lid-Staat
natuurlijke personen, rechtspersonen of vennootschappen zijn.
2. Het deskundigenrapport moet ten minste de omschrijving van
elke inbreng, alsmede de toegepaste waarderingsmethoden betreffenen aangeven of de waarden waartoe deze methoden leiden, ten minsteovereenkomen met het aantal en de nominale waarde of, bij gebrekevan een nominale waarde, de fractiewaarde en, in voorkomend geval,met het agio van de tegen de inbreng uit te geven aandelen.
3. Het deskundigenrapport dient op de in de wetgeving van de Lid-
Staten vastgestelde wijze openbaar te worden gemaakt overeenkomstig
artikel 3 van Richtlijn 68/151/EEG.
4. De Lid-Staten behoeven dit artikel niet toe te passen wanneer
90 % van de nominale waarde of, bij gebreke van een nominalewaarde, van de fractiewaarde van alle aandelen wordt uitgegeven tegeninbreng anders dan in geld door een of meer vennootschappen en aande volgende voorwaarden is voldaan:
a) ten aanzien van de vennootschap die deze inbreng ontvangt, moeten
de in artikel 3, sub i), bedoelde personen of vennootschappen afge-
zien hebben van de opstelling van het deskundigenrapport;
b) deze omstandigheid moet op de in lid 3 voorgeschreven wijze open-
baar zijn gemaakt;1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 6
▼B
c) de inbrengende vennootschappen moeten beschikken over reserves
die volgens de wet of de statuten niet mogen worden uitgekeerd enwaarvan het bedrag ten minste gelijk is aan de nominale waarde, of,
bij gebreke van een nominale waarde, de fractiewaarde van de tegen
inbreng anders dan in geld uitgegeven aandelen;
d) de inbrengende vennootschappen moeten verklaren, tot het bedrag
als bedoeld sub c), in te staan voor de schulden van de ontvangende
vennootschap die ontstaan tussen het tijdstip van de uitgifte van de
aandelen tegen inbreng anders dan in geld en een jaar na de open-baarmaking van de jaarrekening van deze vennootschap over hetboekjaar waarin de inbreng heeft plaatsgevonden. Binnen dat tijdvakis elke overdracht van deze aandelen verboden;
e) de sub d) bedoelde waarborg moet op de in lid 3 genoemde wijze
openbaar zijn gemaakt;
f) de inbrengende vennootschappen moeten een bedrag dat gelijk is
aan het sub c) genoemde opnemen in een reserve, die pas kanworden uitgekeerd drie jaar na de openbaarmaking van de jaarreke-
ning van de ontvangende vennootschap over het boekjaar waarin de
inbreng heeft plaatsgevonden of, in voorkomend geval, op een latertijdstip waarop alle in die tussentijd ingediende vorderingen metbetrekking tot de sub d) bedoelde waarborg zijn afgehandeld.
Artikel 11
1. De verkrijging door de vennootschap van enig aan een in artikel
3, sub i), bedoelde persoon of vennootschap toebehorend vermogensbe-standdeel voor een tegenwaarde die ten minste 1/10 gedeelte van hetgeplaatste kapitaal bedraagt, wordt op de wijze als omschreven inartikel 10 onderzocht en openbaar gemaakt en wordt aan de goedkeu-
ring van de algemene vergadering van aandeelhouders onderworpen,
wanneer deze verkrijging plaatsvindt binnen een door de nationalewetgeving vast te stellen termijn van ten minste twee jaar te rekenenvanaf de oprichting van de vennootschap of de verkrijging van detoestemming om de werkzaamheden aan te vangen.
De Lid-Staten kunnen deze bepalingen ook toepassen wanneer het
vermogensbestanddeel aan een aandeelhouder of aan een andere
persoon toebehoort.
2. Lid1 is niet van toepassing op verkrijgingen in het gewone
bedrijf van de vennootschap, noch op verkrijgingen op last of ondertoezicht van de overheid of de rechter, noch op verkrijgingen terbeurze.
Artikel 12
Behoudens de bepalingen betreffende de vermindering van het
geplaatste kapitaal, kunnen de aandeelhouders niet worden onthevenvan de verplichting tot storting van hun inbreng.
Artikel 13
Totdat de nationale wetgevingen later worden gecoördineerd, nemen de
Lid-Staten de nodige maatregelen opdat in geval van omzetting vaneen vennootschap van een andere rechtsvorm in een naamloze vennoot-schap, ten minste dezelfde waarborgen worden geboden als die van deartikelen 2 tot en met 12.
Artikel 14
De artikelen 2 tot en met 13 laten regelingen van de Lid-Staten betref-
fende de bevoegdheid en de procedure inzake wijziging van de statutenof van de oprichtingsakte onverlet.
Artikel 15
1. a) Behalve in geval van vermindering van het geplaatste kapitaal,
mag aan de aandeelhouders geen enkele uitkering worden gedaanindien op de datum van afsluiting van het laatste boekjaar het1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 7
▼B
netto actief, zoals dat blijkt uit de jaarrekening, is gedaald of
ingevolge de uitkering zou dalen beneden het bedrag van hetgeplaatste kapitaal, vermeerderd met de reserves die krachtens
de wet of de statuten niet mogen worden uitgekeerd.
b) Het sub a) bedoelde bedrag van het geplaatste kapitaal wordt
verminderd met het bedrag van het deel daarvan dat nog nietbehoeft te worden gestort, wanneer dit deel niet als activum op
de balans is opgenomen.
c) Het bedrag van een uitkering aan de aandeelhouders mag niet
hoger zijn dan het bedrag van de resultaten van het laatste afge-sloten boekjaar, vermeerderd met de overgebrachte winst en met
de bedragen die zijn onttrokken aan de daarvoor beschikbare
reserves, en verminderd met het overgebrachte verlies en met dekrachtens wet of statuten aan de reserves toegevoegde bedragen.
d) Het woord „uitkering” sub a) en sub c) omvat in het bijzonder de
betaling van dividenden en de betaling van rente op aandelen.
2. Wanneer de wet van een Lid-Staat toestaat voorschotten op divi-
dend uit te keren, dan dienen ten minste de volgende voorwaarden te
worden gesteld:
a) er moeten tussentijdse cijfers omtrent het vermogen worden opge-
steld, waaruit blijkt dat de voor de uitkering beschikbare geldentoereikendzijn;
b) het uit te keren bedrag mag niet hoger zijn dan het bedrag van de
reultaten (SIC! resultaten) die zijn behaald sedert het einde van hetlaatste boekjaar waarover de jaarrekening is vastgesteld, verhoogdmet de overgebrachte winst en met de onttrekkingen uit hiertoebeschikbare reserves, en verminderd met het overgebrachte verliesen met de krachtens wet of statuten te reserveren bedragen.
3. De leden 1 en 2 laten de voorschriften van de Lid-Staten betref-
fende een omzetting van reserves in aandelenkapitaal onverlet.
4. De wetgeving van een Lid-Staat mag toestaan dat beleggings-
maatschappijen met vast kapitaal afwijken van lid1, sub a).
In de zin van dit lid worden onder „beleggingsmaatschappijen met vast
kapitaal” slechts verstaan vennootschappen:
— die uitsluitend ten doel hebben hun middelen in verschillende
roerende, onroerende of andere waarden te beleggen met als enigoogmerk de beleggingsrisico's te spreiden en de resultaten van hetbeheer van hun vermogen aan hun aandeelhouders ten goede te
laten komen; en
— die een beroep doen op het publiek voor de plaatsing van hun eigen
aandelen.
Voor zover in de wetgevingen van de Lid-Staten van deze mogelijk-
heidgebruik word t gemaakt
a) zijn deze vennootschappen verplicht het woord „beleggingsmaat-
schappij” te vermelden in alle in artikel 4 van Richtlijn 68/151/EEG genoemde stukken;
b) is het niet toegestaan dat een dergelijke vennootschap waarvan het
netto actief beneden het in lid 1, sub a), genoemde bedrag ligt,
uitkeringen verricht aan de aandeelhouders indien op de datum vanafsluiting van het laatste boekjaar de som van de activa van devennootschap, zoals die blijkt uit de jaarrekening, is gedaald ofingevolge de uitkering zou dalen beneden anderhalf maal het bedrag
van de totale verplichtingen tegenover schuldeisers zoals dat blijkt
uit de jaarrekening;
c) is een dergelijke vennootschap die uitkeringen verricht terwijl haar
netto actief beneden het in lid 1, sub a), genoemde bedrag ligt,verplicht daarvan melding te maken in haar jaarrekening.
Artikel 16
Een uitkering in strijd met artikel 15 moet door de aandeelhouder die
haar heeft ontvangen, worden terugbetaald indien de vennootschap1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 8
▼B
bewijst dat de aandeelhouder wist dat de uitkering te zijnen gunste in
strijd met de voorschriften was of daarvan, gezien de omstandigheden,niet onkundig kon zijn.
Artikel 17
1. Indien een belangrijk deel van het geplaatste kapitaal verloren is
gegaan, wordt de algemene vergadering van aandeelhouders binnen een
in de wetgevingen van de Lid-Staten vastgestelde termijn bijeenge-
roepen, ten einde (SIC! teneinde) na te gaan of het noodzakelijk is devennootschap te ontbinden of andere maatregelen te nemen.
2. De wet van een Lid-Staat kan het verloren gegane deel van het
kapitaal dat als belangrijk in de zin van lid 1 moet worden aangemerkt,niet op meer dan de helft van het geplaatste kapitaal vaststellen.
Artikel 18
1. De vennootschap mag geen eigen aandelen nemen.2. Indien aandelen van de vennootschap bij een in eigen naam, maar
voor rekening van de vennootschap handelende persoon wordengeplaatst, wordt deze persoon geacht de aandelen voor eigen rekeningte hebben genomen.
3. De in artikel 3, sub i), genoemde personen of vennootschappen,
of in geval van verhoging van het geplaatste kapitaal, de leden van
het bestuurs- of leidinggevend orgaan, zijn gehouden tot volstortingvan de in strijd met dit artikel geplaatste aandelen.
De wetgeving van een Lid-Staat kan evenwel bepalen dat elke betrok-
kene zich aan deze verplichting kan onttrekken door te bewijzen dathem persoonlijk geen schuldtreft.
Artikel 19
1. Wanneer de wetgeving van een Lid-Staat aan vennootschappen
toestaat eigen aandelen te verkrijgen, hetzij zelf, hetzij via een persoondie in eigen naam maar voor rekening van de vennootschap handelt,
stelt zij ten minste de volgende voorwaarden:
a) er moet toestemming tot verkrijging zijn gegeven door de algemene
vergadering, die de wijze vaststelt waarop de voorgenomen verkrij-gingen plaatsvinden, met name het maximum aantal te verkrijgenaandelen, de geldigheidsduur van de toestemming die achttienmaanden niet te boven mag gaan en, in geval van verkrijging onderbezwarende titel, de minimum- en maximumwaarde van de vergoe-
ding. De leden van het bestuurs- of leidinggevend orgaan zien erop
toe dat bij elke toegestane verkrijging de sub b), c) en d) vermeldevoorwaarden in acht worden genomen;
b) de nominale waarde of, bij gebreke hiervan, de fractiewaarde van de
verkregen aandelen, met inbegrip van eventuele eerder verkregen
aandelen die de vennootschap in portefeuille houdt en aandelen die
door een persoon in eigen naam maar voor rekening van devennootschap zijn verkregen, mag niet meer dan 10 % van hetgeplaatste kapitaal bedragen;
c) de verkrijgingen mogen niet tot gevolg hebben dat het netto actief
daalt beneden het in artikel 15, lid 1, sub a), vermelde bedrag;
d) alleen volgestorte aandelen komen in aanmerking voor verkrijging.
2. De wetgeving van een Lid-Staat mag afwijken van lid 1, sub a),
eerste zin, indien de verkrijging van eigen aandelen noodzakelijk is tervermijding van dreigend ernstig nadeel voor de vennootschap. In dat
geval moet de eerstvolgende algemene vergadering door het bestuurs-
of leidinggevend orgaan in kennis worden gesteld van de redenen enhet doel van de verkrijgingen, van het aantal en de nominale waarde,of, bij gebreke daarvan, van de fractiewaarde der verkregen aandelen,van het gedeelte van het geplaatste kapitaal dat zij vertegenwoordigenen van de waarde van de vergoeding.1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 9
▼B
3. De Lid-Staten behoeven lid 1, sub a), eerste zin, niet toe te passen
op aandelen die de vennootschap zelf, dan wel een in eigen naam, maarvoor de vennootschap handelende persoon verkrijgt, ten einde (SIC!
teneinde) aan het personeel van de vennootschap of van een met haar
verbonden vennootschap uit te keren. Aldus verkregen aandelenmoeten binnen twaalf maanden na verkrijging worden uitgekeerd.
Artikel 20
1. De Lid-Staten behoeven artikel 19 niet toe te passen:
a) op aandelen die worden verkregen ter uitvoering van een besluit tot
kapitaalvermindering of in het geval bedoeld in artikel 39;
b) op aandelen die op de vennootschap overgaan onder algemene titel;
c) op volgestorte aandelen die om niet worden verkregen of door
banken en andere financiële instellingen worden verkregen als eenprovisie bij aankoop;
d) op aandelen die worden verkregen krachtens een wettelijke verplich-
ting of een rechterlijke beslissing ter bescherming van deaandeelhouders met een minderheidsdeelneming, in het bijzonderbij fusies, wijziging van het doel of de rechtsvorm van de vennoot-schap, bij zetelverplaatsing naar het buitenlandof bij invoering van
beperkingen van de overdraagbaarheid van aandelen;
e) op aandelen die worden verkregen van een aandeelhouder omdat ze
niet zijn volgestort;
f) op aandelen die worden verkregen ten einde (SIC! teneinde)
aandeelhouders met minderheidsdeelneming in verbonden vennoot-
schappen schadeloos te stellen;
g) op volgestorte aandelen die worden verkregen bij een gerechtelijke
verkoop die plaatsvindt ter voldoening van een schuld van de eige-
naar van die aandelen aan de vennootschap;
h) op volgestorte door een beleggingsmaatschappij met een vast kapi-
taal in de zin van artikel 15, lid 4, tweede zin, uitgegeven aandelen
die op verzoek van de beleggers zijn verkregen door deze beleg-gingsmaatschappij of een met haar verbonden vennootschap.Artikel 15, lid 4, derde alinea, sub a), is van toepassing. Dezeverkrijgingen mogen niet tot gevolg hebben dat het netto actief daaltbeneden het bedrag van het geplaatste kapitaal, vermeerderd met de
reserves die volgens de wet niet mogen worden uitgekeerd.
2. Aandelen die zijn verkregen in de in lid 1, sub b) tot en met g),
bedoelde gevallen moeten echter binnen een termijn van ten hoogstedrie jaar na verkrijging worden vervreemd, tenzij de nominale waarde
of, bij gebreke hiervan, de fractiewaarde van de verkregen eigen
aandelen, met inbegrip van de aandelen die de vennootschap kanhebben verkregen door een persoon die in eigen naam, maar voor reke-ning van de vennootschap handelt, niet meer dan 10 % van hetgeplaatste kapitaal bedraagt.
3. Indien de aandelen niet binnen de in lid 2 gestelde termijn
worden vervreemd, moeten zij worden ingetrokken. De wetgeving vaneen Lid-Staat kan deze intrekking afhankelijk stellen van een vermin-dering van het geplaatste kapitaal met een overeenkomstig bedrag.Zulk een kapitaalvermindering moet worden voorgeschreven voor
zover de verkrijgingen van in te trekken aandelen tot gevolg hebben
gehad dat het netto actief beneden het in artikel 15, lid 1, sub a),vermelde bedrag is gedaald.
Artikel 21
Aandelen die in strijd met de artikelen 19 en 20 zijn verkregen, moeten
binnen een jaar na verkrijging worden vervreemd. Indien ze binnen
deze termijn niet zijn vervreemd, is artikel 20, lid 3, van toepassing.
Artikel 22
1. Wanneer de wetgeving van een Lid-Staat aan vennootschappen
toestaat eigen aandelen te verkrijgen, hetzij zelf, hetzij via een persoon1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 10
▼B
die in eigen naam maar voor rekening van de vennootschap handelt,
stelt zij het houden van deze aandelen te allen tijde ten minste van devolgende voorwaarden afhankelijk:
a) van de aan de aandelen verbonden rechten wordt in elk geval het
stemrecht van de eigen aandelen geschorst;
b) indien deze aandelen als activa op de balans worden geboekt, wordt
er onder de passiva een gebonden reserve tot een zelfde (SIC!
eenzelfde) bedrag opgenomen.
2. Wanneer de wetgeving van een Lid-Staat aan vennootschappen
toestaat eigen aandelen te verkrijgen, hetzij zelf, hetzij via een persoondie in eigen naam maar voor rekening van de vennootschap handelt,eist zij dat het jaarverslag ten minste vermeldt:
a) de redenen van de verkrijgingen gedurende het boekjaar;
b) het aantal en de nominale waarde of, bij gebreke hiervan, de fractie-
waarde van de gedurende het boekjaar verkregen en vervreemdeaandelen, alsmede het gedeelte van het geplaatste kapitaal dat dezevertegenwoordigen;
c) in geval van verkrijging of vervreemding onder bezwarende titel: de
waarde van de vergoeding;
d) het aantal en de nominale waarde of, bij gebreke hiervan, de fractie-
waarde van alle aandelen die de vennootschap heeft verkregen en inportefeuille houdt, alsmede het gedeelte van het geplaatste kapitaaldat deze vertegenwoordigen.
Artikel 23
1. Een vennootschap mag geen middelen voorschieten, leningen
toestaan of zekerheden stellen met het oog op de verkrijging van haaraandelen door derden.
2. Lid1 is niet van toepassing op verrichtingen in d e gewone
bedrijfsuitoefening van banken en andere financiële instellingen, nochop verrichtingen ter verkrijging van aandelen door of voor het perso-neel van de vennootschap of van een met haar verbondenvennootschap. Deze verrichtingen mogen evenwel niet tot gevolghebben dat het netto actief van de vennootschap daalt beneden het in
artikel 15, lid 1, sub a), vermelde bedrag.
3. Lid1 is niet van toepassing op verrichtingen met het oog op d e
verkrijging van aandelen als bedoeld in artikel 20, lid 1, sub h).
Artikel 24
1. Het in pand nemen van eigen aandelen door de vennootschap
zelf, of door een persoon die in eigen naam maar voor rekening vande vennootschap handelt, wordt gelijkgesteld met verkrijgingen in de
zin van de artikelen 19, 20, lid 1, 22 en 23.
2. De Lid-Staten behoeven lid 1 niet toe te passen op de gewone
bedrijfsuitoefening van banken en andere financiële instellingen.
Artikel 24 bis
1. a) Het nemen, verkrijgen of houden van aandelen van de naamloze
vennootschap door een andere vennootschap in de zin van artikel1 van de eerste richtlijn waarin de naamloze vennootschap recht-
streeks of middellijk over de meerderheid van de stemrechten
beschikt of waarop de naamloze vennootschap rechtstreeks ofmiddellijk een overheersende invloed kan uitoefenen, wordtbeschouwd als het nemen, verkrijgen of houden van aandelendoor de naamloze vennootschap zelf;
b) Punt a) is tevens van toepassing wanneer de andere vennootschap
onder het recht van een derde land valt en haar rechtsvormvergelijkbaar is met een van die welke bedoeld zijn in artikel 1van Richtlijn 68/151/EEG.1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 11
▼M1
▼M1
2. De Lid-Staten behoeven lid 1 echter niet toe te passen wanneer de
naamloze vennootschap middellijk over de meerderheid van de stem-rechten beschikt of middellijk een overheersende invloed kan
uitoefenen, mits zij voorzien in schorsing van de stemrechten
verbonden aan de aandelen van de naamloze vennootschap waaroverde andere vennootschap beschikt.
3. Bij ontstentenis van een coördinatie van de nationale bepalingen
inzake concernrecht mogen de Lid- Staten:
a) de gevallen omschrijven waarin een naamloze vennootschap geacht
wordt een overheersende invloed uit te kunnen oefenen op een
andere vennootschap; indien een Lid-Staat gebruik maakt van dezemogelijkheid, moet in ieder geval in het nationale recht bepaaldworden dat de naamloze vennootschap een overheersende invloedkan uitoefenen indien zij:
— het recht heeft de meerderheid van de leden van het bestuurs-,
leidinggevend of toezichthoudend orgaan te benoemen of teontslaan, en tevens aandeelhouder of geassocieerde van deandere vennootschap is; of
— aandeelhouder of geassocieerde van de andere vennootschap is
en op grond van een overeenkomst met andere aandeelhouders
of geassocieerden alleen de meerderheid beheerst van de stem-rechten van de aandeelhouders of geassocieerden van dezevennootschap.
De Lid-Staten zijn niet verplicht andere gevallen dan de in de twee
streepjes hierboven vast te stellen;
b) de gevallen omschrijven waarin een naamloze vennootschap geacht
wordt middellijk over stemrechten te beschikken of middellijk een
overheersende invloed uit te kunnen oefenen;
c) de omstandigheden preciseren waarin een naamloze vennootschap
wordt geacht over stemrechten te beschikken.
4. a) De Lid-Staten behoeven lid 1 niet toe te passen wanneer het
nemen, verkrijgen of houden voor rekening van een anderepersoon geschiedt dan die welke neemt, verkrijgt of houdt, endie noch de in lid 1 bedoelde naamloze vennootschap is, nocheen andere vennootschap waarin de naamloze vennootschaprechtstreeks of middellijk over de meerderheid van de stem-
rechten beschikt, of waarop de naamloze vennootschap
rechtstreeks of middellijk een overheersende invloed kan uitoe-fenen.
b) Bovendien behoeven de Lid-Staten lid 1 niet toe te passen
wanneer het nemen, verkrijgen of houden geschiedt door de
andere vennootschap in haar hoedanigheid van en in het kadervan haar activiteit als professionele effectenhandelaar, mits dezevennootschap lidis van een in een Lid -Staat gelegen of werk-zame effectenbeurs, dan wel erkend is door of onder toezicht
staat van een autoriteit van een Lid-Staat die bevoegd is voor
het houden van toezicht op professionele effectenhandelaars,welke in de zin van deze richtlijn ook de kredietinstellingenkunnen omvatten.
5. De Lid-Staten zijn niet verplicht lid 1 toe te passen wanneer het
houden van aandelen van de naamloze vennootschap door de andere
vennootschap voortvloeit uit een verkijging (SIC! verkrijging) die heeft
plaatsgevonden voordat de verhouding tussen deze twee vennoot-schappen voldeed aan de criteria van lid 1.
De aan die aandelen verbonden stemrechten worden evenwel geschorst
en die aandelen in aanmerking genomen om te bepalen of aan de voor-waarde van artikel 19, lid 1, onder b), is voldaan.
6. De Lid-Staten hoeven artikel 20, leden 2 en 3, of artikel 21 niet
toe te passen bij verkrijging van aandelen van een naamloze vennoot-schap door de andere vennootschap, mits zij
a) voorzien in schorsing van de stemrechten verbonden aan de
aandelen van de naamloze vennootschap waarover de anderevennootschap beschikt,1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 12
▼M1
b) bepalen dat de bestuurders van de naamloze vennootschap verplicht
zijn de aandelen, bedoeld in de leden 2 en 3 van artikel 20 enartikel 21, van de andere vennootschap terug te kopen voor de prijs
waarvoor deze andere vennootschap ze heeft verkregen; deze sanctie
is alleen dan niet van toepassing wanneer de bestuurders bewijzendat het nemen of verkrijgen van de aandelen niet aan de naamlozevennootschap te wijten is.
Artikel 25
1. Elke kapitaalverhoging vindt plaats krachtens een besluit van de
algemene vergadering. Dit besluit alsmede de uitvoering van de verho-ging van het geplaatste kapitaal moeten op de in de wetgeving van elkeLid-Staat voorgeschreven wijze openbaar worden gemaakt overeen-komstig artikel 3 van Richtlijn 68/151/EEG.
2. De statuten, de oprichtingsakte of de algemene vergadering
waarvan het besluit overeenkomstig lid1 openbaar moet word en
gemaakt, kunnen evenwel een verhoging van het geplaatste kapitaaltoestaan tot een maximumbedrag dat zij vaststellen, waarbij een even-tueel door de wet voorgeschreven maximum in acht moet wordengenomen. Binnen de grenzen van het vastgestelde bedrag besluit het
daartoe bevoegde orgaan van de vennootschap dan eventueel tot verho-
ging van het geplaatste kapitaal. Het orgaan heeft deze bevoegdheidgedurende ten hoogste vijf jaar; deze bevoegdheid kan door de alge-mene vergadering telkens voor ten hoogste vijf jaar worden verlengd.
3. Indien er verschillende soorten aandelen zijn, is naast het in lid 1
bedoelde besluit van de algemene vergadering betreffende de kapitaal-
verhoging of de in lid 2 bedoelde toestemming tot kapitaalverhoging
een afzonderlijke stemming vereist althans van elke groep van houdersvan aandelen van een zelfde (SIC! eenzelfde) soort aan wier rechten deverhoging afbreuk doet.
4. Dit artikel is van toepassing op de uitgifte van alle effecten die in
aandelen converteerbaar zijn, of waaraan een voorkeurrecht op
aandelen is verbonden, maar niet op de omwisseling van deze effecten
en evenmin op de uitoefening van het voorkeurrecht.
Artikel 26
Indien bij een verhoging van het geplaatste kapitaal aandelen worden
uitgegeven tegen inbreng, moet bij uitgifte ten minste 25 % van denominale waarde, of bij gebreke hiervan, van de fractiewaarde wordengestort. In geval van agio moet dat volledig worden gestort.
Artikel 27
1. Indien bij een verhoging van het geplaatste kapitaal aandelen
worden uitgegeven tegen een inbreng anders dan in geld, moet dezeinbreng worden volgestort binnen vijf jaar na het besluit tot verhogingvan het geplaatste kapitaal.
2. Over de in lid 1 bedoelde inbreng moet vóór de uitvoering van de
verhoging van het geplaatste kapitaal een rapport worden opgemaakt
door een of meer van de vennootschap onafhankelijke deskundigen,
die door de overheid of de rechter zijn aangewezen of erkend. Dezedeskundigen kunnen naar gelang (SIC! naargelang) van de wetgevingvan elke Lid-Staat natuurlijke personen, rechtspersonen of vennoot-schappen zijn.
Artikel 10, leden 2 en 3, is van toepassing.
3. De Lid-Staten behoeven lid 2 niet toe te passen bij een verhoging
van het geplaatste kapitaal die geschiedt met het oog op een fusie ofeen openbaar bod tot koop of ruil van aandelen als vergoeding voorde aandeelhouders van een overgenomen vennootschap of voor dehouders van aandelen van een vennootschap waarop een openbaar bodis uitgebracht.1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 13
▼B
▼B
4. De Lid-Staten behoeven lid 2 niet toe te passen wanneer alle bij
een verhoging van het geplaatste kapitaal uitgegeven aandelen tegeninbreng anders dan in geld bij een of meer vennootschappen worden
geplaatst, op voorwaarde dat alle aandeelhouders van de ontvangende
vennootschap hebben afgezien van de opstelling van het deskundigen-rapport en aan de voorwaarden van artikel 10, lid 4, sub b) tot en metf), is voldaan.
Artikel 28
Wordt een kapitaalverhoging niet volledig geplaatst, dan wordt het
kapitaal slechts verhoogd met het bedrag van de geplaatste aandelen,mits de emissievoorwaarden dat uitdrukkelijk bepalen.
Artikel 29
1. Bij elke verhoging van het geplaatste kapitaal tegen inbreng in
geld, worden de aandelen eerst aangeboden aan de aandeelhoudersnaar evenredigheid van het deel van het kapitaal dat hun aandelenvertegenwoordigen.
2. De Lid-Staten:
a) behoeven lid1 niet toe te passen op aand elen waaraan een beperkt
recht is verbonden op uitkeringen in de zin van artikel 15 en/of op
een deel van het vermogen van de vennootschap bij vereffening; of
b) kunnen toestaan dat, indien het geplaatste kapitaal van een vennoot-
schap met verscheidene soorten aandelen die verschillen vertonen
ten aanzien van het stemrecht of het recht op uitkering in de zinvan artikel 15 of op een deel in het vermogen van de vennootschapbij vereffening, wordt verhoogd door de uitgifte van nieuweaandelen van slechts één van deze soorten, het aan andere soorten
verbonden voorkeurrecht pas kan worden uitgeoefend nadat de
aandeelhouders van de soort waarin de nieuwe aandelen wordenuitgegeven, van dit recht gebruik hebben gemaakt.
3. Uitgiften met voorkeurrecht alsmede de termijn waarbinnen van
dit recht gebruik moet worden gemaakt, worden bekendgemaakt in het
nationaal publikatiebladd at is aangewezen overeenkomstig Richtlijn68/151/EEG. De wetgeving van een Lid-Staat behoeft deze bekendma-king evenwel niet voor te schrijven wanneer alle aandelen van devennootschap op naam zijn gesteld. In dat geval moeten alle aandeel-houders schriftelijk in kennis worden gesteld. Het voorkeurrecht moet
worden uitgeoefend binnen een termijn van ten minste 14 dagen na de
datum van bekendmaking van het aanbod of van de toezending van debrieven aan de aandeelhouders.
4. Het voorkeurrecht kan niet bij de statuten of de oprichtingsakte
worden beperkt of opgeheven. Dat kan wel geschieden bij besluit van
de algemene vergadering. Het bestuurs- of leidinggevend orgaan moetaan de algemene vergadering in een schriftelijk verslag de redenenvoor de beperking of de opheffing van het voorkeurrecht vermeldenen de voorgestelde koers van uitgifte verantwoorden. De algemenevergadering neemt een besluit overeenkomstig de voorschriften inzake
quorum en meerderheid van artikel 40. Haar besluit wordt openbaar
gemaakt volgens de in de wetgeving van de Lid-Staten voorgeschrevenwijze overeenkomstig artikel 3 van Richtlijn 68/151/EEG.
5. De wetgeving van een Lid-Staat kan bepalen dat in de statuten of
de oprichtingsakte, of bij besluit van de algemene vergadering,
genomen overeenkomstig de in lid 4 bedoelde voorschriften inzakequorum, meerderheid en openbaarheid, aan het orgaan van de vennoot-schap dat bevoegd is om te besluiten tot verhoging van het geplaatstekapitaal binnen de grenzen van het maatschappelijk kapitaal, debevoegdheid kan worden gedelegeerd om dit voorkeurrecht te beperken
of op te heffen. De geldigheidsduur van deze bevoegdheid mag niet
langer zijn dan die van de in artikel 25, lid 2, bedoelde bevoegdheid.
6. De leden 1 tot en met 5 zijn van toepassing op de uitgifte van alle
effecten die in aandelen converteerbaar zijn, of waaraan een voorkeur-1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 14
▼B
recht op aandelen is verbonden, maar niet op de omwisseling van deze
effecten en evenmin op de uitoefening van het voorkeurrecht.
7. Wanneer er volgens het besluit inzake verhoging van het
geplaatste kapitaal aandelen worden uitgegeven aan banken of anderefinanciële instellingen, om overeenkomstig de leden 1 en 3 te wordenaangeboden aan aandeelhouders van de vennootschap, geldt dat niet alsuitsluiting van het voorkeurrecht in de zin van de leden 4 en 5.
Artikel 30
Voor elke vermindering van het geplaatste kapitaal, behalve voor die
op last van de rechter, is ten minste een besluit nodig van de algemene
vergadering, die beslist overeenkomstig de in artikel 40 vastgestelde
voorschriften inzake quorum en meerderheid, onverminderd hetbepaalde in de artikelen 36 en 37. Dit besluit moet openbaar wordengemaakt op de in de wetgeving van de Lid-Staten voorgeschrevenwijze overeenkomstig artikel 3 van Richtlijn 68/151/EEG.
In de oproeping voor de algemene vergadering worden in elk geval het
doel van de kapitaalvermindering en de voor de verwezenlijking ervante volgen werkwijze vermeld.
Artikel 31
Indien er verschillende soorten aandelen zijn, is naast het besluit van de
algemene vergadering betreffende de kapitaalvermindering een afzon-derlijke stemming vereist, althans van elke groep van houders vanaandelen van dezelfde soort aan wier rechten de vermindering afbreuk
doet.
Artikel 32
1. In geval van vermindering van het geplaatste kapitaal hebben in
ieder geval de schuldeisers wier vorderingen zijn ontstaan vóór de
openbaarmaking van het besluit tot kapitaalvermindering ten minste
het recht om zekerheidte verkrijgen voor op het tijd stip van openbaar-making nog niet opeisbare vorderingen. De wetgevingen van de Lid-Staten stellen de voorwaarden vast voor de uitoefening van dit recht.Zij mogen dit recht slechts terzijde stellen indien de schuldeiser over
adequate waarborgen beschikt of indien deze, gezien de vermogenstoe-
stand van de vennootschap, niet noodzakelijk zijn.
2. In de wetgevingen van de Lid-Staten wordt voorts ten minste
bepaald, dat de kapitaalvermindering geen gevolg zal hebben, of dat
geen betaling zal kunnen geschieden ten behoeve van de aandeelhou-
ders, zolang de schuldeisers geen voldoening hebben gekregen of derechter niet heeft beslist dat er geen grond is om hun verzoek in tewilligen.
3. Dit artikel is van toepassing wanneer de vermindering van het
geplaatste kapitaal geschiedt doordat de aandeelhouders geheel ofgedeeltelijk van hun verplichting tot volstorting van hun inbrengworden vrijgesteld.
Artikel 33
1. De Lid-Staten behoeven artikel 32 niet toe te passen op een
vermindering van het geplaatste kapitaal die tot doel heeft verliezenaan te zuiveren of bedragen op te nemen in een reserve, op voorwaardedat deze reserve ten gevolge van de verrichting niet groter wordt dan
10 % van het bedrag van het verminderde geplaatste kapitaal. Behalve
in geval van vermindering van het geplaatste kapitaal, mag dezereserve niet worden uitgekeerd aan de aandeelhouders; zij mag slechtsworden gebruikt om verliezen aan te zuiveren of het geplaatste kapitaalte verhogen door omzetting van reserves in aandelenkapitaal, voorzover de wetten van de Lid-Staten zulks toestaan.
2. De wetten van de Lid-Staten moeten in de gevallen van lid 1 ten
minste de nodige maatregelen bevatten om te beletten dat de bedragen,afkomstig van de vermindering van het geplaatste kapitaal, kunnenworden gebruikt voor betalingen of uitkeringen aan de aandeelhouders,1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 15
▼B
of om de aandeelhouders van de verplichting tot storting van hun
inbreng te ontheffen.
Artikel 34
Het geplaatste kapitaal mag niet worden verminderd tot een lager
bedrag dan het volgens artikel 6 vastgestelde minimumkapitaal. DeLid-Staten kunnen evenwel een dergelijke vermindering toestaan indien
zij ook bepalen dat het besluit tot vermindering slechts van kracht
wordt wanneer het geplaatste kapitaal wordt verhoogd om het op eenbedrag te brengen dat tenminste gelijk is aan het vereiste minimum.
Artikel 35
Wanneer volgens de wetgeving van een Lid-Staat volledige of gedeel-
telijke aflossing van het geplaatste kapitaal zonder verminderingdaarvan toegestaan is, moet worden voldaan aan ten minste devolgende voorwaarden:
a) wanneer de statuten of de oprichtingsakte in aflossing voorzien,
moet daartoe worden besloten door de algemene vergadering diehaar beslissing ten minste met inachtneming van de gewone voor-
schriften inzake quorum en meerderheid neemt. Wanneer de
statuten of de oprichtingsakte niet voorzien in aflossing, moet dealgemene vergadering daartoe besluiten, met inachtneming van tenminste de voorschriften inzake quorum en meerderheid van artikel40. Het besluit moet openbaar worden gemaakt op de in de wetge-ving van de Lid-Staten voorgeschreven wijze overeenkomstig artikel
3 van Richtlijn 68/151/EEG;
b) voor de aflossing mag alleen gebruik worden gemaakt van bedragen
die uitgekeerd kunnen worden overeenkomstig artikel 15, lid 1;
c) de aandeelhouders wier aandelen zijn afgelost, behouden hun
rechten in de vennootschap, met uitzondering van het recht op
terugbetaling van inbreng en op uitkering van dividend op niet-afge-loste aandelen.
Artikel 36
1. Wanneer de wetgeving van een Lid-Staat aan vennootschappen
toestaat hun geplaatste kapitaal te verminderen door gedwongen intrek-king van aandelen, moet worden voldaan aan ten minste de volgendevoorwaarden:
a) de gedwongen intrekking moet zijn voorgeschreven of toegestaan
door de statuten of de oprichtingsakte vóór de plaatsing van deaandelen die moeten worden ingetrokken;
b) indien de statuten of de oprichtingsakte de gedwongen intrekking
slechts toestaan, moet hiertoe worden besloten door de algemenevergadering, tenzij de betrokken aandeelhouders deze intrekkingeenparig hebben goedgekeurd;
c) het orgaan van de vennootschap dat over de gedwongen intrekking
beslist, moet vaststellen op welke voorwaarden en op welke wijzezulks moet geschieden, voor zover zulks niet is geregeld in destatuten of de oprichtingsakte;
d) artikel 32 is van toepassing, tenzij het gaat om volgestorte aandelen
die om niet ter beschikking van de vennootschap zijn gesteld, of
worden ingetrokken met behulp van de bedragen die overeenkom-stig artikel 15, lid 1, kunnen worden uitgekeerd; in die gevallenmoet een bedrag dat gelijk is aan de nominale waarde of, bijgebreke hiervan, aan de fractiewaarde van alle ingetrokken aandelen
worden opgenomen in een reserve. Behalve in geval van verminde-
ring van het geplaatste kapitaal, mag deze reserve niet wordenuitgekeerd aan aandeelhouders; zij mag slechts worden gebruikt omverliezen aan te zuiveren of het geplaatste kapitaal te verhogen dooromzetting van reserves in aandelenkapitaal, voor zover de wettenvan de Lid-Staten zulks toestaan;1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 16
▼B
e) het besluit over de gedwongen intrekking wordt openbaar gemaakt
op de in de wetgeving van elke Lid-Staat voorgeschreven wijzeovereenkomstig artikel 3 van Richtlijn 68/151/EEG.
2. Artikel 30, lid1, en d e artikelen 31, 33 en 40 zijn niet van
toepassing in de gevallen van lid 1.
Artikel 37
1. Bij vermindering van het geplaatste kapitaal door intrekking van
aandelen die zijn verkregen door de vennootschap zelf of door een
persoon die in eigen naam, maar voor rekening van de vennootschaphandelt, moet het besluit tot intrekking te allen tijde worden genomendoor de algemene vergadering.
2. Artikel 32 is van toepassing tenzij het volgestorte aandelen betreft
die zijn verkregen om niet of met behulp van de bedragen die overeen-
komstig artikel 15, lid 1, kunnen worden uitgekeerd; in die gevallen
moet een bedrag dat gelijk is aan de nominale waarde of, bij gebrekehiervan, aan de fractiewaarde van alle ingetrokken aangedelen (SIC!aandelen) worden opgenomen in een reserve. Behalve in geval vanvermindering van het geplaatste kapitaal, mag deze reserve niet wordenuitgekeerd aan aandeelhouders; zij mag slechts worden gebruikt om
verliezen aan te zuiveren of het geplaatste kapitaal te verhogen door
omzetting van reserves in aandelenkapitaal, voor zover de wetten vande Lid-Staten zulks toestaan.
3. De artikelen 31, 33 en 40 zijn niet van toepassing in de gevallen
van lid1.
Artikel 38
Wanneer er in de gevallen van de artikel 35, 36, lid 1, sub b), en 37,
lid 1, verschillende soorten aandelen zijn, is voor het besluit van dealgemene vergadering over de aflossing van het geplaatste kapitaal of
de vermindering ervan door intrekking van aandelen, een afzonderlijke
stemming vereist, althans van elke groep houders van aandelen vandezelfde soort aan wier rechten de handeling afbreuk doet.
Artikel 39
Wanneer de wetgeving van een Lid-Staat aan vennootschappen toestaat
om aflosbare aandelen uit te geven, moet voor de aflossing van dezeaandelen worden voldaan aan tenminste de volgende voorwaarden:
a) de aflossing moet door de statuten of de oprichtingsakte zijn toege-
staan voordat de aflosbare aandelen worden geplaatst;
b) deze aandelen moeten zijn volgestort;
c) de voorwaarden voor en de wijze van aflossing moeten zijn vastge-
steld in de statuten of de oprichtingsakte;
d) de aflossing kan alleen plaatsvinden met behulp van bedragen die
uitgekeerdkunnen word en overeenkomstig artikel 15, lid1, of metbehulp van de opbrengst van nieuwe met het oog op deze aflossinguitgegeven aandelen;
e) een bedrag dat gelijk is aan de nominale waarde of, bij gebreke
hiervan, aan de fractiewaarde van alle afgeloste aandelen moetworden opgenomen in een reserve die niet mag worden uitgekeerdaan de aandeelhouders, behalve in geval van vermindering van hetgeplaatste kapitaal; deze reserve mag slechts worden gebruikt omhet geplaatste kapitaal te verhogen door omzetting van reserves in
aandelenkapitaal;
f) het sub e) bepaalde is niet van toepassing wanneer de aflossing
geschiedt met behulp van de opbrengst van nieuwe met het oog opdeze aflossing uitgegeven aandelen;
g) wanneer wegens de aflossing een premie moet worden betaald aan
de aandeelhouders, mag deze premie slechts geput worden uit debedragen die kunnen worden uitgekeerd overeenkomstig artikel 15,lid 1, of uit een andere dan de sub e) bedoelde reserve die niet magworden uitgekeerd aan de aandeelhouders, behalve in geval van1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 17
▼B
vermindering van het geplaatste kapitaal; deze reserve mag slechts
worden gebruikt om het geplaatste kapitaal te verhogen door omzet-ting van reserves in aandelenkapitaal, voor de dekking van de in
artikel 3, sub j), bedoelde kosten of de kosten voor de uitgifte van
aandelen of obligaties of voor de uitbetaling van een premie tengunste van de houders van de af te lossen aandelen of obligaties;
h) de aflossing wordt openbaar gemaakt op de in de wetgeving van de
Lid-Staten voorgeschreven wijze overeenkomstig artikel 3 van
Richtlijn 68/151/EEG.
Artikel 40
1. In de wetgeving van de Lid-Staten dient te worden bepaald dat de
besluiten, bedoeld in artikel 29, leden 4 en 5, en de artikelen 30, 31, 35en 38 ten minste moeten worden genomen met een meerderheid vanniet minder dan twee derde (SIC! tweederde) van de stemmenverbonden aan de vertegenwoordigde effecten of aan het vertegenwoor-
digde geplaatste kapitaal.
2. In de wetgeving kan echter worden bepaald dat een gewone meer-
derheid van de in lid 1 bedoelde stemmen voldoende is, indien tenminste de helft van het geplaatste kapitaal is vertegenwoordigd.
Artikel 41
1. De Lid -Staten kunnen van artikel 9, lid1, artikel 19, lid1, sub a),
eerste zin, en sub b), en de artikelen 25, 26 en 29 afwijken, indien datnoodzakelijk is voor de aanneming of toepassing van bepalingen dieertoe strekken de deelneming van werknemers of van andere bij de
nationale wet bepaalde categorieën personen in het kapitaal van onder-
nemingen te bevorderen.
2. De Lid-Staten behoeven artikel 19, lid 1, sub a), eerste zin, en de
artikelen 30, 31, 36, 37, 38 en 39 niet toe te passen op vennoot-schappen waarop een bijzondere regeling van toepassing is, die zowelaandelen in kapitaal als arbeidsaandelen uitgeven, waarbij laatstge-noemde ten goede komen aan het gezamenlijke personeel dat in de
algemene vergadering van aandeelhouders wordt vertegenwoordigd
door gevolmachtigden met stemrecht.
Artikel 42
Voor de toepassing van deze richtlijn waarborgen de wetgevingen van
de Lid-Staten een gelijke handeling van aandeelhouders die zich inidentieke omstandigheden bevinden.
Artikel 43
1. Binnen twee jaar na kennisgeving van deze richtlijn stellen de
Lid-Staten de nodige wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen inwerking om te voldoen aan deze richtlijn. Zij stellen de Commissiedaarvan onverwijld in kennis.
2. De Lid-Staten behoeven artikel 3, sub g), i), j) en k), niet toe te
passen op vennootschappen die reeds bestaan op het tijdstip van de
inwerkingtreding van de bepalingen van lid 1.
Zij kunnen voorschrijven dat de overige bepalingen van deze richtlijn
pas achttien maanden na die datum van toepassing worden op dezevennootschappen.
Deze termijn kan evenwel drie jaar bedragen voor de artikelen 6 en 9
en vijf jaar voor de „unregistered companies” in het Verenigd Konink-
rijk en Ierland.
3. De Lid-Staten delen de Commissie de tekst mee van de voor-
naamste bepalingen van intern recht die zij vaststellen op het doordeze richtlijn bestreken gebied.
Artikel 44
Deze richtlijn is gericht tot de Lid-Staten.1977L0091 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 18