1978L0855 — NL — 01.05.2004 — 002.001 — 1
Dit document vormt slechts een documentatiehulpmiddel en verschijnt buiten de verantwoordelijkheid van de instellingen
►B DERDE RICHTLIJN VAN DE RAAD
van 9 oktober 1978
op de grondslag van artikel 54, lid 3, sub g), van het Verdrag betreffende fusies van naamloze
vennootschappen
(78/855/EEG)
(PB L 295 van 20.10.1978, blz. 36)
Gewijzigd bij:
Publicatieblad
nr. blz. datum
►A1 Toetredingsakte van Griekenland L 291 17 19.11.1979
►A2 Toetredingsakte van Spanje en Portugal L 302 23 15.11.1985
►A3 Toetredingsakte van Oostenrijk, Finland en Zweden C 241 21 29.8.1994
(aangepast door Besluit 95/1/EG, Euratom, EGKS van de Raad) L 1 1 1.1.1995
►A4 Akte betreffende de toetredingsvoorwaarden voor de Tsjechische Repu-
bliek, de Republiek Estland, de Republiek Cyprus, de RepubliekLetland, de Republiek Litouwen, de Republiek Hongarije, de Republiek
Malta, de Republiek Polen, de Republiek Slovenië en de Slowaakse
Republiek en de aanpassing van de Verdragen waarop de EuropeseUnie is gegrondL 236 33 23.9.2003
▼B
DERDE RICHTLIJN VAN DE RAAD
van 9 oktober 1978
op de grondslag van artikel 54, lid 3, sub g), van het Verdrag
betreffende fusies van naamloze vennootschappen
(78/855/EEG)
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN,
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese Economische
Gemeenschap, inzonderheid op artikel 54, lid 3, sub g),
Gezien het voorstel van de Commissie (1),
Gezien het advies van het Europese (SIC! Europees) Parlement (2),
Gezien het advies van het Economisch en Sociaal Comité (3),
Overwegende dat de coördinatie als bedoeld in artikel 54, lid 3, sub g),
en in het Algemeen Programma voor de opheffing van de beperkingenvan de vrijheid van vestiging (
4) is begonnen met Richtlijn 68/151/
EEG (5);
Overwegende dat deze coördinatie met betrekking tot de oprichting van
de naamloze vennootschap, alsook de instandhouding en wijziging van
het kapitaal is voortgezet met Richtlijn 77/91/EEG (6) en met betrek-
king tot de jaarrekening van bepaalde vennootschapsvormen metRichtlijn 78/660/EEG (
7);
Overwegende dat het ter bescherming van de belangen van deelnemers
en derden nodig is de wettelijke bepalingen van de Lid-Staten inzakefusies van naamloze vennootschappen te coördineren, en dat de rechts-
figuur van de fusie in de wetgeving van alle Lid-Staten dient te worden
ingevoerd;
Overwegende dat het in het kader van deze coördinatie van bijzonder
belang is dat de aandeelhouders van de vennootschappen die de fusieaangaan behoorlijk en zo objectief mogelijk worden voorgelicht en dateen passende bescherming van hun rechten wordt gewaarborgd;
Overwegende dat de bescherming van de rechten van de werknemers
bij overgang van ondernemingen, vestigingen of onderdelen daarvan
thans wordt geregeld bij Richtlijn 77/187/EEG (
8);
Overwegende dat de schuldeisers, met inbegrip van de obligatiehou-
ders, alsook de houders van andere effecten van de vennootschappendie een fusie aangaan moeten worden beschermd tegen benadelingdoor de fusie;
Overwegende dat de bij Richtlijn 68/151/EEG voorgeschreven open-
baarmaking moet worden uitgebreid tot de rechtshandelingenbetreffende fusies zodat derden hierover voldoende worden ingelicht;
Overwegende dat het noodzakelijk is de waarborgen die bij het tot
stand brengen van de fusie aan deelnemers en derden worden geboden,
uit te breiden tot bepaalde andere rechtshandelingen, die op wezenlijke
punten soortgelijke kenmerken vertonen als de fusie, ten einde (SIC!teneinde) ontduiking van de bescherming te voorkomen;
Overwegende dat om rechtszekerheid in de betrekkingen tussen de
betreffende vennootschappen, tussen dezen en derden, alsook tussende aandeelhouders te waarborgen, de gevallen van nietigheid moetenworden beperkt, waarbij enerzijds moet worden uitgegaan van het1978L0855 — NL — 01.05.2004 — 002.001 — 2
(1) PB nr. C 89 van 14. 7. 1970, blz. 20.
(2) PB nr. C 129 van 11. 12. 1972, blz. 50;
PB nr. C 95 van 28. 4. 1975, blz. 12.
(3) PB nr. C 88 van 6. 9. 1971, blz. 18.
(4) PB nr. 2 van 15. 1. 1962, blz. 36/62.
(5) PB nr. L 65 van 14. 3. 1968, blz. 8.
(6) PB nr. L 26 van 31. 1. 1977, blz. 1.
(7) PB nr. L 222 van 14. 8. 1978, blz. 11.
(8) PB nr. L 61 van 5. 3. 1977, blz. 26.
▼B
beginsel dat gebreken zoveel mogelijk worden hersteld, en anderzijds
voor het inroepen van nietigheid een korte termijn moet wordengesteld,
HEEFT DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD:
Artikel 1
Werkingssfeer
1. De in deze richtlijn voorgeschreven coördinatiemaatregelen zijn
van toepassing op de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen vande Lid-Staten die betrekking hebben op vennootschappen met devolgende rechtsvorm:
— in Duitsland:
die Aktiengesellschaft
— in België:
de naamloze vennootschap — la société anonyme
— in Denemarken:
aktieselskaber
— in Frankrijk:
la société anonyme
— in Ierland:
public companies limited by shares, en
public companies limited by guarantee having a share capital
— in Italië:
la società per azioni
— in Luxemburg:
la société anonyme
— in Nederland:
de naamloze vennootschap
— in het Verenigd Koninkrijk:
public companies limited by shares, enpublic companies limited by guarantee having a share capital
— voor Griekenland:
η ανώνυµη εταιρία
— voor Spanje:
la sociedad anónima
— voor Portugal:
a sociedade anónima de responsabilidade limitada
— in Oostenrijk:
die Aktiengesellschaft
— in Finland:
osakeyhtiö — aktiebolag
— in Zweden:
aktiebolag
— Tsjechië:
akciová spole čnost
— Estland:
aktsiaselts
— Cyprus:
∆ηµόσιες εταιρείες περιορισµένης ευθύνης µε µετοχές,
δηµόσιες εταιρείες περιορισµένης ευθύνης µε εγγύηση πουδιαθέτουν µετοχικό κεφάλαιο
— Letland:
akciju sabiedr ība1978L0855 — NL — 01.05.2004 — 002.001 — 3
▼A1
▼A2
▼A3
▼A4
▼A4
— Litouwen:
akcin ėbendrov ė
— Hongarije:
részvénytársaság
— Malta:
kumpannija pubblika — public limited liability company, kumpa-
nija privata — private limited liability company
— Polen:
spółka akcyjna
— Slovenië:
delniška družba
— Slowakije:
akciová spolo čnosť.
2. De Lid-Staten behoeven deze richtlijn niet toe te passen op
coöperatieve verenigingen welke in een van de in lid 1 vermeldevennootschapsvormen zijn opgericht. Voor zover in de wetgevingen
van de Lid-Staten van deze mogelijkheid gebruik wordt gemaakt, zijn
deze vennootschappen verplicht de woorden „coöperatieve vereniging”te vermelden in alle in artikel 4 van Richtlijn 68/151/EEG genoemdestukken.
3. De Lid-Staten behoeven het bepaalde in deze richtlijn niet toe te
passen, wanneer een of meer vennootschappen die worden overge-nomen of verdwijnen zijn gewikkeld in een faillissement, akkoord ofandere soortgelijke procedure.
HOOFDSTUK I
Regeling van de fusie door overneming van een of meer vennoot-schappen door een andere en van de fusie door oprichting van een
nieuwe vennootschap
Artikel 2
De Lid-Staten regelen voor de onder hun wetgeving vallende vennoot-
schappen de fusie door overneming van een of meer vennootschappendoor een andere en de fusie door oprichting van een nieuwe vennoot-schap.
Artikel 3
1. In de zin van deze richtlijn wordt onder fusie door overneming
verstaan de rechtshandeling waarbij het vermogen van een of meer
vennootschappen, zowel rechten als verplichtingen, als gevolg vanontbinding zonder vereffening in zijn geheel op een andere vennoot-schap overgaat tegen uitreiking van aandelen in de overnemendevennootschap aan de aandeelhouders van de overgenomen vennoot-
schap of vennootschappen, eventueel met een bijbetaling in geld
welke niet meer mag bedragen dan 10 % van de nominale waarde of,bij gebreke van een nominale waarde, van de fractiewaarde van deuitgereikte aandelen.
2. In de wetgeving van een Lid-Staat kan worden bepaald dat fusie
door overneming ook kan plaatsvinden wanneer een of meer van deovergenomen vennootschappen in vereffening zijn, mits deze mogelijk-heid wordt beperkt tot vennootschappen die nog geen begin hebbengemaakt met de verdeling van hun vermogen onder hun aandeelhou-
ders.
Artikel 4
1. In de zin van deze richtlijn wordt onder fusie door oprichting van
een nieuwe vennootschap verstaan de rechtshandeling waarbij hetvermogen van verscheidene vennootschappen, zowel rechten alsverplichtingen, als gevolg van hun ontbinding zonder vereffening, inzijn geheel op een door hen opgerichte vennootschap overgaat tegenuitreiking van aandelen in de nieuwe vennootschap aan de aandeelhou-1978L0855 — NL — 01.05.2004 — 002.001 — 4
▼B
▼B
ders van de verdwijnende vennootschappen, eventueel met een bijbeta-
ling in geld welke niet meer mag bedragen dan 10 % van de nominalewaarde of, bij gebreke van een nominale waarde, van de fractiewaarde
van de uitgereikte aandelen.
2. In de wetgeving van een Lid-Staat kan worden bepaald dat fusie
door oprichting van een nieuwe vennootschap ook kan plaatsvindenwanneer een of meer van de verdwijnende vennootschappen in vereffe-ning zijn, mits deze mogelijkheid wordt beperkt tot vennootschappen
die nog geen begin hebben gemaakt met de verdeling van hun
vermogen onder hun aandeelhouders.
HOOFDSTUK II
Fusie door overneming
Artikel 5
1. De bestuurs- of leidinggevende organen van de vennootschappen
die de fusie aangaan, stellen een schriftelijk fusievoorstel op.
2. In het fusievoorstel worden ten minste vermeld:
a) de rechtsvorm, de naam en de zetel van de vennootschappen die de
fusie aangaan;
b) de ruilverhouding van de aandelen en, in voorkomend geval, het
bedrag van de bijbetaling;
c) op welke wijze de aandelen in de overnemende vennootschap
worden uitgereikt;
d) vanaf welke datum deze aandelen recht geven te delen in de winst
alsmede elke bijzondere regeling betreffende dit recht;
e) vanaf welke datum de handelingen van de overgenomen vennoot-
schap boekhoudkundig geacht worden te zijn verricht voor
rekening van de overnemende vennootschap;
f) de rechten die de overnemende vennootschap toekent aan de
houders van aandelen met bijzondere rechten en aan houders van
andere effecten dan aandelen, of de jegens hen voorgestelde maat-
regelen;
g) ieder bijzonder voordeel dat wordt toegekend aan de deskundigen in
de zin van artikel 10, lid 1, alsmede aan de leden van de organen
die belast zijn met het bestuur of de leiding van of het toezicht ofde controle op de vennootschappen die de fusie aangaan.
Artikel 6
Het fusievoorstel moet voor elke vennootschap die de fusie aangaat
uiterlijk een maand voor de datum van de algemene vergadering die
over het fusievoorstel moet besluiten, openbaar worden gemaakt op de
in de wetgeving van elke Lid-Staat vastgestelde wijze overeenkomstigartikel 3 van Richtlijn 68/151/EEG.
Artikel 7
1. Voor de fusie is ten minste de goedkeuring vereist van de alge-
mene vergadering van elke vennootschap die de fusie aangaat. In de
wetgeving van de Lid-Staten dient te worden bepaald dat dit besluit
ten minste moet worden genomen met een meerderheid van niet minderdan twee derde van de stemmen verbonden aan de vertegenwoordigdeeffecten of aan het vertegenwoordigde geplaatste kapitaal.
In de wetgeving van een Lid-Staat kan echter worden bepaald dat een
gewone meerderheid van de in de eerste alinea bedoelde stemmen
voldoende is, indien ten minste de helft van het geplaatste kapitaal is
vertegenwoordigd. Voorts zijn, in voorkomend geval, de bepalingeninzake statutenwijzigingen van toepassing.
2. Indien er verschillende soorten aandelen zijn, is naast het besluit
over de fusie een afzonderlijke stemming vereist, althans van elke1978L0855 — NL — 01.05.2004 — 002.001 — 5
▼B
groep van houders van aandelen van dezelfde soort aan wier rechten de
fusie afbreuk doet.
3. Het te nemen besluit heeft betrekking op de goedkeuring van het
fusievoorstel en op de statutenwijzigingen die eventueel voor de fusienodig zijn.
Artikel 8
Een Lid-Staat behoeft in zijn wetgeving de goedkeuring van de fusie
door de algemene vergadering van de overnemende vennootschap niet
verplicht te stellen, indien aan de volgende voorwaarden is voldaan:
a) de in artikel 6 voorgeschreven openbaarmaking geschiedt voor de
overnemende vennootschap uiterlijk een maand vóór de datum vande algemene vergadering van de overgenomen vennootschap ofvennootschappen, die over het fusievoorstel moet besluiten;
b) iedere aandeelhouder van de overnemende vennootschap heeft het
recht om ten minste een maand vóór de sub a) genoemde datum,ten kantore van deze vennootschap kennis te nemen van de inartikel 11, lid 1, bedoelde bescheiden;
c) een of meer aandeelhouders van de overnemende vennootschap die
aandelen bezitten die een minimumpercentage van het geplaatstekapitaal vertegenwoordigen, moeten het recht hebben op bijeenroe-
ping van een algemene vergadering van de overnemende
vennootschap, die over het fusievoorstel moet besluiten. Dit mini-mumpercentage mag niet hoger zijn dan vijf. De Lid-Staten kunnenevenwel bepalen dat aandelen zonder stemrecht bij de berekeningvan dit percentage buiten beschouwing worden gelaten.
Artikel 9
De bestuurs- of leidinggevende organen van elke vennootschap die de
fusie aangaat stellen een uitgewerkt schriftelijk verslag op waarin hetfusievoorstel en met name de ruilverhouding van de aandelen uit juri-disch en economisch oogpunt worden toegelicht en verantwoord.
In het verslag worden bovendien de bijzondere moeilijkheden vermeld
die zich eventueel bij de waardering hebben voorgedaan.
Artikel 10
1. Voor elke vennootschap die de fusie aangaat, onderzoeken een of
meer van de vennootschap onafhankelijke deskundigen die door deoverheid of de rechter zijn aangewezen of toegelaten, het fusievoorstel;zij stellen een schriftelijk verslag voor de aandeelhouders op. In dewetgeving van een Lid-Staat kan echter worden bepaald dat een of
meer onafhankelijke deskundigen worden aangewezen voor alle
vennootschappen die de fusie aangaan, indien die aanwijzing, op geza-menlijk verzoek van deze vennootschappen, door de overheid of derechter geschiedt. Deze deskundigen kunnen, naar gelang (SIC! naarge-lang) van de wetgeving van elke Lid-Staat, natuurlijke personen,
rechtspersonen of vennootschappen zijn.
2. In het in lid 1 bedoelde verslag moeten de deskundigen in ieder
geval verklaren of de ruilverhouding naar hun mening al dan niet rede-lijk is. In deze verklaring moet tenminste worden aangegeven:
a) volgens welke methode of methoden de voorgestelde ruilverhouding
is vastgesteld;
b) of deze methode of methoden in het betreffende geval passen en tot
welke waarden deze methoden leiden, en moet een oordeel wordengegeven over het betrekkelijke gewicht dat bij de vaststelling van de
in aanmerking genomen waarde aan deze methoden is gehecht.
In het verslag worden bovendien de bijzondere moeilijkheden vermeld
die zich eventueel bij de waardering hebben voorgedaan.
3. Elke deskundige is gerechtigd van de vennootschappen die de
fusie aangaan te verlangen dat hem alle dienstige inlichtingen en1978L0855 — NL — 01.05.2004 — 002.001 — 6
▼B
bescheiden worden verstrekt. Hij is tevens gerechtigd alle nodige
controles te verrichten.
Artikel 11
1. Iedere aandeelhouder heeft het recht ten minste een maand vóór
de datum van de algemene vergadering die over het fusievoorstelmoet besluiten, ten kantore van de vennootschap kennis te nemen vanten minste de volgende bescheiden:
a) het fusievoorstel;
b) de jaarrekeningen en de jaarverslagen over de laatste drie boekjaren
van de vennootschappen die de fusie aangaan;
c) indien de laatste jaarrekening betrekking heeft op een boekjaar dat
meer dan zes maanden vóór de datum van het fusievoorstel is afge-sloten: tussentijdse cijfers omtrent de stand van het vermogen op tenvroegste de eerste dag van de derde maand die aan die datum voor-afgaat;
d) de in artikel 9 bedoelde verslagen van de bestuurs- of leidingge-
vende organen van de vennootschappen die de fusie aangaan;
e) de in artikel 10 bedoelde verslagen.
2. De in lid 1, sub c), bedoelde tussentijdse cijfers worden opge-
maakt volgens dezelfde methoden en dezelfde opstelling als de laatstejaarbalans.
In de wetgeving van een Lid-Staat kan evenwel worden bepaald:
a) dat het niet nodig is de aanwezige vermogensbestanddelen opnieuw
op te nemen;
b) dat de in de laatste balans voorkomende waarderingen slechts
worden gewijzigd in samenhang met verrichte boekingen; er moet
echter rekening worden gehouden met:
— tussentijdse afschrijvingen en voorzieningen;
— belangrijke wijzigingen van de werkelijke waarde die niet uit de
boeken blijken.
3. Aan iedere aandeelhouder moet op zijn verzoek kosteloos een
volledig of, desgewenst, gedeeltelijk afschrift van de in lid 1 bedoelde
bescheiden worden verstrekt.
Artikel 12
De bescherming van de rechten van de werknemers van elke vennoot-
schap die de fusie aangaat wordt geregeld volgens de voorschriften van
Richtlijn 77/187/EEG.
Artikel 13
1. De wetgevingen der Lid-Staten moeten een passende bescherming
bieden van de belangen der schuldeisers van de vennootschappen dieeen fusie aangaan, wier vorderingen voor de openbaarmaking van het
fusievoorstel zijn ontstaan en ten tijde van die openbaarmaking nog
niet opeisbaar zijn.
2. Daartoe bepalen de wetgevingen der Lid-Staten ten minste dat
deze schuldeisers recht hebben op passende waarborgen wanneer definanciële toestand van de vennootschappen die de fusie aangaan dezebescherming nodig maakt en deze schuldeisers niet reeds over derge-lijke waarborgen beschikken.
3. De bescherming voor de schuldeisers van de overnemende
vennootschap kan verschillen van de bescherming voor de schuldeisers
van de overgenomen vennootschap.
Artikel 14
Onverminderd de regels met betrekking tot de gemeenschappelijke
uitoefening van hun rechten, is artikel 13 van toepassing op de houdersvan obligaties van de vennootschappen die de fusie aangaan, tenzij de1978L0855 — NL — 01.05.2004 — 002.001 — 7
▼B
fusie is goedgekeurd door een vergadering van obligatiehouders,
wanneer de nationale wetgeving een dergelijke vergadering kent, ofdoor de afzonderlijke obligatiehouders.
Artikel 15
De houders van effecten waaraan bijzondere rechten verbonden zijn
maar die geen aandelen zijn, moeten in de overnemende vennootschap
over rechten beschikken die ten minste gelijkwaardig zijn aan die waar-
over zij in de overgenomen vennootschap beschikten (SIC! beschikten,)tenzij of wel (SIC! ofwel) de wijziging van deze rechten is goedge-keurd door een vergadering van de houders van deze effecten,wanneer de nationale wetgeving een dergelijke vergadering kent, ofdoor de afzonderlijke houders, of wel (SIC! ofwel) deze houders recht
hebben op inkoop van hun effecten door de overnemende vennoot-
schap.
Artikel 16
1. Indien de wetgeving van een Lid-Staat voor fusies geen preven-
tief toezicht door de overheid of de rechter op de rechtmatigheid
voorschrijft of indien zodanig toezicht niet op alle voor de fusie nood-zakelijke rechtshandelingen betrekking heeft, worden de notulen van dealgemene vergaderingen waarin tot de fusie wordt besloten en, in voor-komend geval, de na deze algemene vergaderingen te sluiten
fusieovereenkomst, bij authentieke akte verleden. In de gevallen waarin
de fusie niet behoeft te worden goedgekeurd door de algemene verga-deringen van alle vennootschappen die de fusie aangaan, moet hetfusievoorstel bij authentieke akte worden verleden.
2. De notaris of de instantie die bevoegd is de authentieke akte op te
maken moet na onderzoek bevestigen dat het fusievoorstel en derechtshandelingen en formaliteiten waartoe de vennootschap waarbij
hij of zij optreedt gehouden is, op wettige wijze tot stand zijn
gekomen.
Artikel 17
De Lid-Staten bepalen in hun wetgeving op welke datum de fusie van
kracht wordt.
Artikel 18
1. De fusie moet openbaar worden gemaakt op de in de wetgeving
van elke Lid-Staat vastgestelde wijze, overeenkomstig artikel 3 van
Richtlijn 68/151/EEG, voor elke vennootschap die de fusie aangaat.
2. De overnemende vennootschap kan zelf de formaliteiten voor de
openbaarmaking betreffende de overgenomen vennootschap ofvennootschappen verrichten.
Artikel 19
1. De fusie heeft van rechtswege en gelijktijdig de volgende rechts-
gevolgen:
a) zowel tussen de overgenomen en de overnemende vennootschap als
ten aanzien van derden gaat het vermogen van de overgenomenvennootschap, zowel rechten als verplichtingen, in zijn geheel onderalgemene titel over op de overnemende vennootschap;
b) de aandeelhouders van de overgenomen vennootschap worden
aandeelhouders van de overnemende vennootschap;
c) de overgenomen vennootschap houdt op te bestaan.
2. Er vindt geen omwisseling plaats van aandelen van de overne-
mende vennootschap tegen aandelen van de overgenomenvennootschap die worden gehouden
a) door de overnemende vennootschap zelf of door een persoon die in
eigen naam, maar voor rekening van de vennootschap handelt, of1978L0855 — NL — 01.05.2004 — 002.001 — 8
▼B
b) door de overgenomen vennootschap zelf of door een persoon die in
eigen naam, maar voor rekening van de vennootschap handelt.
3. Er wordt geen afbreuk gedaan aan de wetgevingen van de Lid-
Staten die bijzondere formaliteiten voorschrijven om de overgang van
bepaalde door de overgenomen vennootschap aangebrachte goederen,
rechten en verplichtingen aan derden te kunnen tegenwerpen. De over-nemende vennootschap kan zelf deze formaliteiten verrichten; dewetgeving van de Lid-Staten mag de overgenomen vennootschapevenwel toestaan deze formaliteiten te blijven verrichten gedurende
een beperkt tijdvak dat, behalve in uitzonderlijke gevallen, niet mag
worden vastgesteld op meer dan zes maanden na de datum waarop defusie van kracht wordt.
Artikel 20
De wetgevingen van de Lid-Staten regelen ten minste de civielrechte-
lijke aansprakelijkheid van de leden van het bestuurs- ofleidinggevende orgaan van de overgenomen vennootschap jegens deaandeelhouders van deze vennootschap wegens fouten die leden vandit orgaan bij de voorbereiding en de totstandkoming van de fusie
hebben begaan.
Artikel 21
De wetgevingen van de Lid-Staten regelen ten minste de civielrechte-
lijke aansprakelijkheid jegens de aandeelhouders van de overgenomen
vennootschap van de deskundigen die voor deze vennootschap belastzijn met de opstelling van het in artikel 10, lid 1, bedoelde verslagwegens fouten die deze deskundigen bij het vervullen van hun taakhebben begaan.
Artikel 22
1. In de wetgevingen van de Lid-Staten kan de nietigheid van fusies
slechts met inachtneming van de volgende voorwaarden worden gere-
geld:
a) de nietigheid moet door de rechter worden uitgesproken;
b) de nietigheid van een in de zin van artikel 17 van kracht geworden
fusie kan slechts worden uitgesproken wegens het ontbreken van hetpreventieve toezicht door de rechter of de overheid op de rechtma-tigheid of van een authentieke akte, dan wel omdat is vastgesteld
dat het besluit van de algemene vergadering krachtens het nationale
recht nietig of vernietigbaar is;
c) de vordering tot nietigverklaring kan niet meer worden ingediend
nadat zes maanden zijn verstreken na de datum sedert welke de
fusie kan worden tegengeworpen aan degene die de nietigheid
inroept, noch indien het gebrek inmiddels is hersteld;
d) wanneer herstel van het gebrek dat tot de nietigverklaring van de
fusie kan leiden mogelijk is, verleent de bevoegde rechter daartoe
aan de betrokken vennootschappen een termijn;
e) de beslissing waarbij de nietigheid van de fusie wordt uitgesproken,
wordt openbaar gemaakt op de in de wetgeving van elke Lid-Staatvastgestelde wijze overeenkomstig artikel 3 van Richtlijn 68/151/EEG;
f) wanneer de wetgeving van een Lid-Staat derdenverzet toestaat, is dit
niet meer ontvankelijk nadat zes maanden zijn verstreken sedert deopenbaarmaking van de beslissing overeenkomstig de bepalingenvan Richtlijn 68/151/EEG;
g) de beslissing waarbij de nietigheid van de fusie wordt uitgesproken,
doet op zichzelf geen afbreuk aan de geldigheid van de verbinte-nissen die voor de openbaarmaking van de beslissing, doch na dein artikel 17 bedoelde datum ten laste of ten gunste van de overne-mende vennootschap zijn ontstaan;1978L0855 — NL — 01.05.2004 — 002.001 — 9
▼B
h) de vennootschappen die aan de fusie hebben deelgenomen, zijn
hoofdelijk aansprakelijk voor de sub g) bedoelde verbintenissenvan de overnemende vennootschap.
2. In afwijking van lid 1, sub a), kan de wetgeving van een Lid-
Staat ook bepalen dat de nietigheid van de fusie wordt uitgesproken
door een overheidsinstantie, indien tegen een dergelijke beslissingberoep mogelijk is bij de rechter. Het bepaalde sub b), d), e), f), g) enh), is van overeenkomstige toepassing op de overheidsinstantie. Dezeprocedure tot nietigverklaring kan niet meer worden begonnen nadatzes maanden zijn verstreken sedert de in artikel 17 bedoelde datum.
3. Aan de wetgevingen der Lid-Staten betreffende de nietigheid van
een fusie die wordt uitgesproken ingevolge een ander toezicht op de
fusie dan het preventieve toezicht door de rechter of de overheid opde rechtmatigheid, wordt geen afbreuk gedaan.
HOOFDSTUK III
Fusie door oprichting van een nieuwe vennootschap
Artikel 23
1. De artikelen 5, 6, 7 en 9 tot en met 22 zijn van toepassing op de
fusie door oprichting van een nieuwe vennootschap, onverminderd deartikelen 11 en 12 van Richtlijn 68/151/EEG. Daarbij wordt onder„vennootschappen die de fusie aangaan” of „overgenomen vennoot-schap” verstaan de vennootschappen die verdwijnen, en onder„overnemende vennootschap” de nieuwe vennootschap.
2. Artikel 5, lid 2, sub a), is eveneens van toepassing op de nieuwe
vennootschap.
3. Het fusievoorstel, alsmede, indien daarvan een afzonderlijke akte
wordt opgemaakt, de akte van oprichting of de ontwerp-akte vanoprichting en de statuten of de ontwerp-statuten van de nieuwevennootschap worden goedgekeurd door de algemene vergadering vanelke verdwijnende vennootschap.
4. De Lid-Staten behoeven de in artikel 10 van Richtlijn 77/91/EEG
gegeven voorschriften omtrent het toezicht op de inbreng anders dan ingeld niet toe te passen op de oprichting van de nieuwe vennootschap.
HOOFDSTUK IV
Overneming van een vennootschap door een andere vennootschap
die ten minste 90 % van de aandelen in de overgenomen vennoot-
schap houdt
Artikel 24
De Lid-Staten regelen voor de onder hun wetgeving vallende vennoot-
schappen de rechtshandeling waarbij het vermogen van een of meervennootschappen, zowel rechten als verplichtingen, als gevolg vanontbinding zonder vereffening, in zijn geheel overgaat op een anderevennootschap die houdster is van alle aandelen van de overgenomenvennootschap of vennootschappen en van de andere effecten waaraan
stemrecht in de algemene vergadering is verbonden. Hoofdstuk II is
op deze rechtshandeling van toepassing met uitzondering van artikel5, lid 2, sub b), c) en d), de artikelen 9 en 10, artikel 11, lid 1, sub d)en e), artikel 19, lid 1, sub b), en de artikelen 20 en 21.
Artikel 25
De Lid-Staten behoeven artikel 7 niet toe te passen op de in artikel 24
omschreven rechtshandeling, indien ten minste aan de volgende voor-waarden is voldaan:
a) de in artikel 6 voorgeschreven openbaarmaking geschiedt voor elke
aan de rechtshandeling deelnemende vennootschap uiterlijk eenmaand voordat de overneming van kracht wordt;1978L0855 — NL — 01.05.2004 — 002.001 — 10
▼B
b) iedere aandeelhouder van de overnemende vennootschap heeft het
recht ten minste een maand voordat de overneming van krachtwordt, ten kantore van de vennootschap kennis te nemen van de in
artikel 11, lid 1, sub a), b) en c), genoemde bescheiden. Artikel 11,
leden 2 en 3, is van toepassing;
c) artikel 8, sub c), is van toepassing.
Artikel 26
De Lid-Staten kunnen de artikelen 24 en 25 toepassen op rechtshande-
lingen waarbij het vermogen van een of meer vennootschappen, zowelrechten als verplichtingen, als gevolg van ontbinding zonder vereffe-ning, in zijn geheel overgaat op een andere vennootschap, indien alleaandelen en andere in artikel 24 bedoelde effecten van de overgenomen
vennootschap of vennootschappen worden gehouden door de overne-
mende vennootschap zelf en/of door personen die deze aandelen eneffecten in eigen naam, maar voor rekening van de overnemendevennootschap houden.
Artikel 27
In geval van fusie door overneming van een of meer vennootschappen
door een andere vennootschap die niet alle, maar ten minste 90 %houdt van de aandelen van elke overgenomen vennootschap en van deandere effecten waaraan stemrecht in de algemene vergadering isverbonden, behoeven de Lid-Staten de goedkeuring van de fusie door
de algemene vergadering van de overnemende vennootschap niet
verplicht te stellen indien ten minste aan de volgende voorwaarden isvoldaan:
a) de in artikel 6 voorgeschreven openbaarmaking geschiedt voor de
overnemende vennootschap uiterlijk een maand vóór de datum vande algemene vergadering van de overgenomen vennootschap ofvennootschappen die over het fusievoorstel moet besluiten;
b) iedere aandeelhouder van de overnemende vennootschap heeft het
recht ten minste een maand vóór de sub a) genoemde datum tenkantore van deze vennootschap kennis te nemen van de in artikel11, lid 1, sub a), b) en c), genoemde bescheiden. Artikel 11, leden2 en 3, is van toepassing;
c) artikel 8, sub c), is van toepassing.
Artikel 28
De Lid-Staten behoeven de artikelen 9, 10 en 11 niet toe te passen op
fusies als bedoeld in artikel 27, indien tenminste aan de volgende voor-waarden is voldaan:
a) de aandeelhouders met een minderheidsbelang in de overgenomen
vennootschap kunnen de overnemende vennootschap verplichten
hun aandelen te verwerven;
b) alsdan hebben zij recht op een tegenprestatie die overeenkomt met
de waarde van hun aandelen;
c) indien er geen overeenstemming is over de tegenprestatie moet deze
kunnen worden vastgesteld door de rechter.
Artikel 29
De Lid-Staten kunnen de artikelen 27 en 28 toepassen op rechtshande-
lingen waarbij het vermogen van een of meer vennootschappen, zowelrechten als verplichtingen, als gevolg van ontbinding zonder vereffe-
ning, in zijn geheel overgaat op een andere vennootschap, indien niet
alle maar ten minste 90 % van de aandelen en andere in artikel 27bedoelde effecten van elke overgenomen vennootschap wordengehouden door de overnemende vennootschap zelf en/of door personendie deze aandelen en effecten in eigen naam, maar voor rekening vande overnemende vennootschap houden.1978L0855 — NL — 01.05.2004 — 002.001 — 11
▼B
HOOFDSTUK V
Andere met fusie gelijkgestelde rechtshandelingen
Artikel 30
Wanneer de wetgeving van een Lid-Staat voor een in artikel 2
bedoelde rechtshandeling een bijbetaling in geld toestaat welke groteris dan 10 %, zijn de hoofdstukken II en III en de artikelen 27, 28 en
29 van toepassing.
Artikel 31
Wanneer de wetgeving van een Lid-Staat een van de in de artikelen 2,
24 of 30 bedoelde rechtshandelingen toestaat zonder dat alle overdra-
gende vennootschappen ophouden te bestaan, zijn onderscheidenlijkhoofdstuk II, met uitzondering van artikel 19, lid 1, sub c), en dehoofdstukken III en IV van toepassing.
HOOFDSTUK VI
Slotbepalingen
Artikel 32
1. De Lid-Staten doen de nodige wettelijke en bestuursrechtelijke
bepalingen in werking treden om binnen drie jaar na kennisgeving van
deze richtlijn hieraan te voldoen. Zij stellen de Commissie daarvan
onverwijld in kennis.
2. Voor de toepassing van de in lid 1 bedoelde bepalingen op de
„unregistered companies” in het Verenigd Koninkrijk en Ierland, kanevenwel een termijn worden gesteld van vijf jaar na het in werkingtreden van die bepalingen.
3. De Lid-Staten behoeven de artikelen 13, 14 en 15 niet toe te
passen ten aanzien van de houders van in aandelen converteerbare obli-
gaties en andere effecten, indien bij de inwerkingtreding van de in lid 1bedoelde bepalingen de positie van deze houders in geval van fusievooraf in de emissievoorwaarden is geregeld.
4. De Lid-Staten behoeven deze richtlijn niet toe te passen op fusies
of met fusies gelijkgestelde rechtshandelingen indien voor de voorbe-reiding of de verwezenlijking daarvan een door het nationale recht
voorgeschreven handeling of formaliteit reeds is verricht ten tijde van
de inwerkingtreding van de in lid 1 bedoelde bepalingen.
Artikel 33
Deze richtlijn is gericht tot de Lid-Staten.1978L0855 — NL — 01.05.2004 — 002.001 — 12