1978L0855 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 1
Dit document vormt slechts een documentatiehulpmiddel en verschijnt buiten de verantwoordelijkheid van de instellingen
►B DERDE RICHTLIJN VAN DE RAAD
van 9 oktober 1978
op de grondslag van artikel 54, lid 3, subg), van het Verdrag b etreffende fusies van naamloze
vennootschappen
(78/855/EEG)
(PB L 295 van 20.10.1978, blz. 36)
Gewijzigd bij:
Publicatieblad
nr. blz. datum
►A1Toetredingsakte van Griekenland L 291 17 19.11.1979
►A2Toetredingsakte van Spanje en Portugal L 302 23 15.11.1985
►A3Toetredingsakte van Oostenrijk, Finland en Zweden C 241 21 29.8.1994
(aangepast door Besluit 95/1/EG, Euratom, EGKS van de Raad) L 1 1 1.1.1995
▼B
DERDE RICHTLIJN VAN DE RAAD
van 9 oktober 1978
op de grondslag van artikel 54, lid 3, subg), van het Verdrag
betreffende fusies van naamloze vennootschappen
(78/855/EEG)
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN,
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese Economische
Gemeenschap, inzonderheid op artikel 54, lid 3, sub g),
Gezien het voorstel van de Commissie(1),
Gezien het advies van het Europese (SIC! Europees) Parlement(2),
Gezien het adviesvan het Economis ch en Sociaal Comité(3),
Overwegende dat de coördinatie alsbedoeld in artikel 54, lid 3, s ub g),
en in het Algemeen Programma voor de opheffing van de beperkingenvan de vrijheid van vestiging(
4) isbegonnen met Richtlijn 68/151/
EEG(5);
Overwegende dat deze coördinatie met betrekking tot de oprichting van
de naamloze vennootschap, alsook de instandhouding en wijziging van
het kapitaal isvoortgezet met Richtlijn 77/91/EEG(6) en met betrek-
king tot de jaarrekening van bepaalde vennootschapsvormen metRichtlijn 78/660/EEG(
7);
Overwegende dat het ter bescherming van de belangen van deelnemers
en derden nodig isde wettelijke bepalingen van de Lid-Staten inzakefusies van naamloze vennootschappen te coördineren, en dat de rechts-
figuur van de fusie in de wetgeving van alle Lid-Staten dient te worden
ingevoerd;
Overwegende dat het in het kader van deze coördinatie van bijzonder
belang is dat de aandeelhouders van de vennootschappen die de fusieaangaan behoorlijk en zo objectief mogelijk worden voorgelicht en dateen passende bescherming van hun rechten wordt gewaarborgd;
Overwegende dat de bescherming van de rechten van de werknemers
bij overgang van ondernemingen, vestigingen of onderdelen daarvan
thanswordt geregeld bij Richtlijn 77/187/EEG(
8);
Overwegende dat de schuldeisers, met inbegrip van de obligatiehou-
ders, alsook de houders van andere effecten van de vennootschappendie een fusie aangaan moeten worden beschermd tegen benadelingdoor de fusie;
Overwegende dat de bij Richtlijn 68/151/EEG voorgeschreven open-
baarmaking moet worden uitgebreid tot de rechtshandelingenbetreffende fusies zodat derden hierover voldoende worden ingelicht;
Overwegende dat het noodzakelijk isde waarborgen die bij het tot
stand brengen van de fusie aan deelnemers en derden worden geboden,
uit te breiden tot bepaalde andere rechtshandelingen, die op wezenlijke
punten soortgelijke kenmerken vertonen als de fusie, ten einde (SIC!teneinde) ontduiking van de bescherming te voorkomen;
Overwegende dat om rechtszekerheid in de betrekkingen tussen de
betreffende vennootschappen, tussen dezen en derden, alsook tussende aandeelhouderste waarborgen, de gevallen van nietigheid moetenworden beperkt, waarbij enerzijdsmoet worden uitgegaan van het1978L0855 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 2
(1) PB nr. C 89 van 14. 7. 1970, blz. 20.
(2) PB nr. C 129 van 11. 12. 1972, blz. 50;
PB nr. C 95 van 28. 4. 1975, blz. 12.
(3) PB nr. C 88 van 6. 9. 1971, blz. 18.
(4) PB nr. 2 van 15. 1. 1962, blz. 36/62.
(5) PB nr. L 65 van 14. 3. 1968, blz. 8.
(6) PB nr. L 26 van 31. 1. 1977, blz. 1.
(7) PB nr. L 222 van 14. 8. 1978, blz. 11.
(8) PB nr. L 61 van 5. 3. 1977, blz. 26.
▼B
beginsel dat gebreken zoveel mogelijk worden hersteld, en anderzijds
voor het inroepen van nietigheid een korte termijn moet wordengesteld,
HEEFT DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD:
Artikel 1
Werkingssfeer
1. De in deze richtlijn voorgeschreven coördinatiemaatregelen zijn
van toepassing op de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen van
de Lid-Staten die betrekking hebben op vennootschappen met devolgende rechtsvorm:
— in Duitsland:
die Aktiengesellschaft
— in België:
de naamloze vennootschap — la société anonyme
— in Denemarken:
aktieselskaber
— in Frankrijk:
la société anonyme
— in Ierland:
public companies limited by shares, enpublic companieslimited by guarantee having a s hare capital
— in Italië:
la società per azioni
— in Luxemburg:
la société anonyme
— in Nederland:
de naamloze vennootschap
— in het Verenigd Koninkrijk:
public companies limited by shares, enpublic companieslimited by guarantee having a s hare capital
— voor Griekenland:
η ανώνυµη εταιρία
— voor Spanje:
la sociedad anónima
— voor Portugal:
a sociedade anónima de responsabilidade limitada
— in Oostenrijk:
die Aktiengesellschaft
— in Finland:
osakeyhtiö — aktiebolag
— in Zweden:
aktiebolag.
2. De Lid-Staten behoeven deze richtlijn niet toe te passen op
coöperatieve verenigingen welke in een van de in lid 1 vermelde
vennootschapsvormen zijn opgericht. Voor zover in de wetgevingenvan de Lid-Staten van deze mogelijkheid gebruik wordt gemaakt, zijndeze vennootschappen verplicht de woorden „coöperatieve vereniging”te vermelden in alle in artikel 4 van Richtlijn 68/151/EEG genoemde
stukken.
3. De Lid-Staten behoeven het bepaalde in deze richtlijn niet toe te
passen, wanneer een of meer vennootschappen die worden overge-nomen of verdwijnen zijn gewikkeld in een faillissement, akkoord ofandere soortgelijke procedure.1978L0855 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 3
▼A1
▼A2
▼A3
▼B
▼B
HOOFDSTUK I
Regeling van de fusie door overneming van een of meer vennoot-
schappen door een andere en van de fusie door oprichting van een
nieuwe vennootschap
Artikel 2
De Lid-Staten regelen voor de onder hun wetgeving vallende vennoot-
schappen de fusie door overneming van een of meer vennootschappendoor een andere en de fusie door oprichting van een nieuwe vennoot-schap.
Artikel 3
1. In de zin van deze richtlijn wordt onder fusie door overneming
verstaan de rechtshandeling waarbij het vermogen van een of meervennoots chappen, zowel rechten alsverplichtingen, alsgevolg vanontbinding zonder vereffening in zijn geheel op een andere vennoot-schap overgaat tegen uitreiking van aandelen in de overnemende
vennootschap aan de aandeelhouders van de overgenomen vennoot-
schap of vennootschappen, eventueel met een bijbetaling in geldwelke niet meer mag bedragen dan 10 % van de nominale waarde of,bij gebreke van een nominale waarde, van de fractiewaarde van deuitgereikte aandelen.
2. In de wetgeving van een Lid-Staat kan worden bepaald dat fusie
door overneming ook kan plaatsvinden wanneer een of meer van deovergenomen vennootschappen in vereffening zijn, mits deze mogelijk-heid wordt beperkt tot vennootschappen die nog geen begin hebbengemaakt met de verdeling van hun vermogen onder hun aandeelhou-ders.
Artikel 4
1. In de zin van deze richtlijn wordt onder fusie door oprichting van
een nieuwe vennootschap verstaan de rechtshandeling waarbij hetvermogen van verscheidene vennootschappen, zowel rechten alsverplichtingen, alsgevolg van hun ontbinding zonder vereffening, inzijn geheel op een door hen opgerichte vennootschap overgaat tegen
uitreiking van aandelen in de nieuwe vennootschap aan de aandeelhou-
dersvan de verdwijnende vennoots chappen, eventueel met eenbijbetaling in geld welke niet meer mag bedragen dan 10 % van denominale waarde of, bij gebreke van een nominale waarde, van de frac-tiewaarde van de uitgereikte aandelen.
2. In de wetgeving van een Lid-Staat kan worden bepaald dat fusie
door oprichting van een nieuwe vennootschap ook kan plaatsvinden
wanneer een of meer van de verdwijnende vennootschappen in vereffe-ning zijn, mitsdeze mogelijkheid wordt beperkt tot vennoots chappendie nog geen begin hebben gemaakt met de verdeling van hunvermogen onder hun aandeelhouders.
HOOFDSTUK II
Fusie door overneming
Artikel 5
1. De bestuurs- of leidinggevende organen van de vennootschappen
die de fusie aangaan, stellen een schriftelijk fusievoorstel op.
2. In het fusievoorstel worden ten minste vermeld:
a) de rechtsvorm, de naam en de zetel van de vennootschappen die de
fusie aangaan;
b) de ruilverhouding van de aandelen en, in voorkomend geval, het
bedrag van de bijbetaling;
c) op welke wijze de aandelen in de overnemende vennootschap
worden uitgereikt;1978L0855 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 4
▼B
d) vanaf welke datum deze aandelen recht geven te delen in de winst
alsmede elke bijzondere regeling betreffende dit recht;
e) vanaf welke datum de handelingen van de overgenomen vennoot-
schap boekhoudkundig geacht worden te zijn verricht voor
rekening van de overnemende vennootschap;
f) de rechten die de overnemende vennootschap toekent aan de
houdersvan aandelen met bijzondere rechten en aan houdersvanandere effecten dan aandelen, of de jegenshen voorges telde maat-regelen;
g) ieder bijzonder voordeel dat wordt toegekend aan de deskundigen in
de zin van artikel 10, lid 1, alsmede aan de leden van de organendie belast zijn met het bestuur of de leiding van of het toezicht of
de controle op de vennootschappen die de fusie aangaan.
Artikel 6
Het fusievoorstel moet voor elke vennootschap die de fusie aangaat
uiterlijk een maand voor de datum van de algemene vergadering dieover het fusievoorstel moet besluiten, openbaar worden gemaakt op dein de wetgeving van elke Lid-Staat vastgestelde wijze overeenkomstigartikel 3 van Richtlijn 68/151/EEG.
Artikel 7
1. Voor de fusie is ten minste de goedkeuring vereist van de alge-
mene vergadering van elke vennootschap die de fusie aangaat. In de
wetgeving van de Lid-Staten dient te worden bepaald dat dit besluit
ten minste moet worden genomen met een meerderheid van niet minderdan twee derde van de stemmen verbonden aan de vertegenwoordigdeeffecten of aan het vertegenwoordigde geplaatste kapitaal.
In de wetgeving van een Lid-Staat kan echter worden bepaald dat een
gewone meerderheid van de in de eerste alinea bedoelde stemmenvoldoende is, indien ten minste de helft van het geplaatste kapitaal isvertegenwoordigd. Voortszijn, in voorkomend geval, de bepalingeninzake statutenwijzigingen van toepassing.
2. Indien er verschillende soorten aandelen zijn, is naast het besluit
over de fusie een afzonderlijke stemming vereist, althans van elkegroep van houdersvan aandelen van dezelfde s oort aan wier rechtende fusie afbreuk doet.
3. Het te nemen besluit heeft betrekking op de goedkeuring van het
fusievoorstel en op de statutenwijzigingen die eventueel voor de fusienodig zijn.
Artikel 8
Een Lid-Staat behoeft in zijn wetgeving de goedkeuring van de fusie
door de algemene vergadering van de overnemende vennootschap niet
verplicht te stellen, indien aan de volgende voorwaarden is voldaan:
a) de in artikel 6 voorgeschreven openbaarmaking geschiedt voor de
overnemende vennootschap uiterlijk een maand vóór de datum van
de algemene vergadering van de overgenomen vennootschap of
vennootschappen, die over het fusievoorstel moet besluiten;
b) iedere aandeelhouder van de overnemende vennootschap heeft het
recht om ten minste een maand vóór de sub a) genoemde datum,ten kantore van deze vennootschap kennis te nemen van de inartikel 11, lid 1, bedoelde bescheiden;
c) een of meer aandeelhoudersvan de overnemende vennoots chap die
aandelen bezitten die een minimumpercentage van het geplaatste
kapitaal vertegenwoordigen, moeten het recht hebben op bijeenroe-
ping van een algemene vergadering van de overnemendevennootschap, die over het fusievoorstel moet besluiten. Dit mini-mumpercentage mag niet hoger zijn dan vijf. De Lid-Staten kunnenevenwel bepalen dat aandelen zonder stemrecht bij de berekeningvan dit percentage buiten beschouwing worden gelaten.1978L0855 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 5
▼B
Artikel 9
De bestuurs- of leidinggevende organen van elke vennootschap die de
fusie aangaat stellen een uitgewerkt schriftelijk verslag op waarin het
fusievoorstel en met name de ruilverhouding van de aandelen uit juri-disch en economisch oogpunt worden toegelicht en verantwoord.
In het verslag worden bovendien de bijzondere moeilijkheden vermeld
die zich eventueel bij de waardering hebben voorgedaan.
Artikel 10
1. Voor elke vennootschap die de fusie aangaat, onderzoeken een of
meer van de vennootschap onafhankelijke deskundigen die door deoverheid of de rechter zijn aangewezen of toegelaten, het fusievoorstel;zij stellen een schriftelijk verslag voor de aandeelhouders op. In dewetgeving van een Lid-Staat kan echter worden bepaald dat een ofmeer onafhankelijke deskundigen worden aangewezen voor alle
vennootschappen die de fusie aangaan, indien die aanwijzing, op geza-
menlijk verzoek van deze vennootschappen, door de overheid of derechter geschiedt. Deze deskundigen kunnen, naar gelang (SIC! naarge-lang) van de wetgeving van elke Lid-Staat, natuurlijke personen,rechtspersonen of vennootschappen zijn.
2. In het in lid 1 bedoelde verslag moeten de deskundigen in ieder
geval verklaren of de ruilverhouding naar hun mening al dan niet rede-lijk is. In deze verklaring moet tenminste worden aangegeven:
a) volgenswelke methode of methoden de voorges telde ruilverhouding
is vastgesteld;
b) of deze methode of methoden in het betreffende geval passen en tot
welke waarden deze methoden leiden, en moet een oordeel wordengegeven over het betrekkelijke gewicht dat bij de vaststelling van de
in aanmerking genomen waarde aan deze methoden isgehecht.
In het verslag worden bovendien de bijzondere moeilijkheden vermeld
die zich eventueel bij de waardering hebben voorgedaan.
3. Elke deskundige is gerechtigd van de vennootschappen die de
fusie aangaan te verlangen dat hem alle dienstige inlichtingen enbescheiden worden verstrekt. Hij is tevens gerechtigd alle nodige
controleste verrichten.
Artikel 11
1. Iedere aandeelhouder heeft het recht ten minste een maand vóór
de datum van de algemene vergadering die over het fusievoorstelmoet besluiten, ten kantore van de vennootschap kennis te nemen vanten minste de volgende bescheiden:
a) het fusievoorstel;
b) de jaarrekeningen en de jaarverslagen over de laatste drie boekjaren
van de vennootschappen die de fusie aangaan;
c) indien de laatste jaarrekening betrekking heeft op een boekjaar dat
meer dan zes maanden vóór de datum van het fusievoorstel is afge-sloten: tussentijdse cijfers omtrent de stand van het vermogen op ten
vroegste de eerste dag van de derde maand die aan die datum voor-
afgaat;
d) de in artikel 9 bedoelde verslagen van de bestuurs- of leidingge-
vende organen van de vennootschappen die de fusie aangaan;
e) de in artikel 10 bedoelde verslagen.
2. De in lid 1, sub c), bedoelde tussentijdse cijfers worden opge-
maakt volgens dezelfde methoden en dezelfde opstelling als de laatste
jaarbalans.
In de wetgeving van een Lid-Staat kan evenwel worden bepaald:
a) dat het niet nodig is de aanwezige vermogensbestanddelen opnieuw
op te nemen;1978L0855 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 6
▼B
b) dat de in de laatste balans voorkomende waarderingen slechts
worden gewijzigd in samenhang met verrichte boekingen; er moetechter rekening worden gehouden met:
— tussentijdse afschrijvingen en voorzieningen;
— belangrijke wijzigingen van de werkelijke waarde die niet uit de
boeken blijken.
3. Aan iedere aandeelhouder moet op zijn verzoek kosteloos een
volledig of, desgewenst, gedeeltelijk afschrift van de in lid 1 bedoeldebescheiden worden verstrekt.
Artikel 12
De bescherming van de rechten van de werknemers van elke vennoot-
schap die de fusie aangaat wordt geregeld volgens de voorschriften vanRichtlijn 77/187/EEG.
Artikel 13
1. De wetgevingen der Lid-Staten moeten een passende bescherming
bieden van de belangen der schuldeisers van de vennootschappen die
een fusie aangaan, wier vorderingen voor de openbaarmaking van hetfusievoorstel zijn ontstaan en ten tijde van die openbaarmaking nogniet opeisbaar zijn.
2. Daartoe bepalen de wetgevingen der Lid-Staten ten minste dat
deze schuldeisers recht hebben op passende waarborgen wanneer definanciële toestand van de vennootschappen die de fusie aangaan dezebescherming nodig maakt en deze schuldeisers niet reeds over derge-lijke waarborgen beschikken.
3. De bescherming voor de schuldeisers van de overnemende
vennootschap kan verschillen van de bescherming voor de schuldeisersvan de overgenomen vennootschap.
Artikel 14
Onverminderd de regelsmet betrekking tot de gemeens chappelijke
uitoefening van hun rechten, is artikel 13 van toepassing op de houders
van obligaties van de vennootschappen die de fusie aangaan, tenzij defusie is goedgekeurd door een vergadering van obligatiehouders,wanneer de nationale wetgeving een dergelijke vergadering kent, ofdoor de afzonderlijke obligatiehouders.
Artikel 15
De houdersvan effecten waaraan bijzondere rechten verbonden zijn
maar die geen aandelen zijn, moeten in de overnemende vennootschapover rechten beschikken die ten minste gelijkwaardig zijn aan die waar-over zij in de overgenomen vennootschap beschikten (SIC! beschikten,)tenzij of wel (SIC! ofwel) de wijziging van deze rechten isgoedge-
keurd door een vergadering van de houdersvan deze effecten,
wanneer de nationale wetgeving een dergelijke vergadering kent, ofdoor de afzonderlijke houders, of wel (SIC! ofwel) deze houders rechthebben op inkoop van hun effecten door de overnemende vennoot-schap.
Artikel 16
1. Indien de wetgeving van een Lid-Staat voor fusies geen preven-
tief toezicht door de overheid of de rechter op de rechtmatigheidvoorschrijft of indien zodanig toezicht niet op alle voor de fusie nood-zakelijke rechtshandelingen betrekking heeft, worden de notulen van de
algemene vergaderingen waarin tot de fusie wordt besloten en, in voor-
komend geval, de na deze algemene vergaderingen te sluitenfusieovereenkomst, bij authentieke akte verleden. In de gevallen waarinde fusie niet behoeft te worden goedgekeurd door de algemene verga-deringen van alle vennootschappen die de fusie aangaan, moet hetfusievoorstel bij authentieke akte worden verleden.1978L0855 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 7
▼B
2. De notarisof de ins tantie die bevoegd isde authentieke akte op te
maken moet na onderzoek bevestigen dat het fusievoorstel en derechtshandelingen en formaliteiten waartoe de vennootschap waarbij
hij of zij optreedt gehouden is, op wettige wijze tot stand zijn
gekomen.
Artikel 17
De Lid-Staten bepalen in hun wetgeving op welke datum de fusie van
kracht wordt.
Artikel 18
1. De fusie moet openbaar worden gemaakt op de in de wetgeving
van elke Lid-Staat vastgestelde wijze, overeenkomstig artikel 3 vanRichtlijn 68/151/EEG, voor elke vennootschap die de fusie aangaat.
2. De overnemende vennootschap kan zelf de formaliteiten voor de
openbaarmaking betreffende de overgenomen vennootschap of
vennootschappen verrichten.
Artikel 19
1. De fusie heeft van rechtswege en gelijktijdig de volgende rechts-
gevolgen:
a) zowel tussen de overgenomen en de overnemende vennootschap als
ten aanzien van derden gaat het vermogen van de overgenomenvennootschap, zowel rechten als verplichtingen, in zijn geheel onder
algemene titel over op de overnemende vennootschap;
b) de aandeelhoudersvan de overgenomen vennoots chap worden
aandeelhoudersvan de overnemende vennoots chap;
c) de overgenomen vennootschap houdt op te bestaan.
2. Er vindt geen omwisseling plaats van aandelen van de overne-
mende vennootschap tegen aandelen van de overgenomenvennootschap die worden gehouden
a) door de overnemende vennootschap zelf of door een persoon die in
eigen naam, maar voor rekening van de vennootschap handelt, of
b) door de overgenomen vennootschap zelf of door een persoon die in
eigen naam, maar voor rekening van de vennootschap handelt.
3. Er wordt geen afbreuk gedaan aan de wetgevingen van de Lid-
Staten die bijzondere formaliteiten voorschrijven om de overgang van
bepaalde door de overgenomen vennootschap aangebrachte goederen,rechten en verplichtingen aan derden te kunnen tegenwerpen. De over-nemende vennootschap kan zelf deze formaliteiten verrichten; dewetgeving van de Lid-Staten mag de overgenomen vennootschap
evenwel toestaan deze formaliteiten te blijven verrichten gedurende
een beperkt tijdvak dat, behalve in uitzonderlijke gevallen, niet magworden vastgesteld op meer dan zes maanden na de datum waarop defusie van kracht wordt.
Artikel 20
De wetgevingen van de Lid-Staten regelen ten minste de civielrechte-
lijke aansprakelijkheid van de leden van het bestuurs- ofleidinggevende orgaan van de overgenomen vennootschap jegens deaandeelhoudersvan deze vennoots chap wegensfouten die leden van
dit orgaan bij de voorbereiding en de totstandkoming van de fusie
hebben begaan.
Artikel 21
De wetgevingen van de Lid-Staten regelen ten minste de civielrechte-
lijke aansprakelijkheid jegens de aandeelhouders van de overgenomenvennootschap van de deskundigen die voor deze vennootschap belastzijn met de opstelling van het in artikel 10, lid 1, bedoelde verslagwegensfouten die deze des kundigen bij het vervullen van hun taakhebben begaan.1978L0855 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 8
▼B
Artikel 22
1. In de wetgevingen van de Lid-Staten kan de nietigheid van fusies
slechts met inachtneming van de volgende voorwaarden worden gere-
geld:
a) de nietigheid moet door de rechter worden uitgesproken;
b) de nietigheid van een in de zin van artikel 17 van kracht geworden
fusie kan slechts worden uitgesproken wegens het ontbreken van hetpreventieve toezicht door de rechter of de overheid op de rechtma-tigheid of van een authentieke akte, dan wel omdat is vastgesteld
dat het besluit van de algemene vergadering krachtens het nationale
recht nietig of vernietigbaar is;
c) de vordering tot nietigverklaring kan niet meer worden ingediend
nadat zes maanden zijn verstreken na de datum sedert welke de
fusie kan worden tegengeworpen aan degene die de nietigheidinroept, noch indien het gebrek inmiddelsishers teld;
d) wanneer herstel van het gebrek dat tot de nietigverklaring van de
fusie kan leiden mogelijk is, verleent de bevoegde rechter daartoeaan de betrokken vennootschappen een termijn;
e) de beslissing waarbij de nietigheid van de fusie wordt uitgesproken,
wordt openbaar gemaakt op de in de wetgeving van elke Lid-Staatvastgestelde wijze overeenkomstig artikel 3 van Richtlijn 68/151/EEG;
f) wanneer de wetgeving van een Lid-Staat derdenverzet toestaat, is dit
niet meer ontvankelijk nadat zes maanden zijn verstreken sedert deopenbaarmaking van de beslissing overeenkomstig de bepalingenvan Richtlijn 68/151/EEG;
g) de beslissing waarbij de nietigheid van de fusie wordt uitgesproken,
doet op zichzelf geen afbreuk aan de geldigheid van de verbinte-
nissen die voor de openbaarmaking van de beslissing, doch na de
in artikel 17 bedoelde datum ten laste of ten gunste van de overne-mende vennootschap zijn ontstaan;
h) de vennootschappen die aan de fusie hebben deelgenomen, zijn
hoofdelijk aansprakelijk voor de sub g) bedoelde verbintenissenvan de overnemende vennootschap.
2. In afwijking van lid 1, sub a), kan de wetgeving van een Lid-
Staat ook bepalen dat de nietigheid van de fusie wordt uitgesproken
door een overheidsinstantie, indien tegen een dergelijke beslissing
beroep mogelijk isbij de rechter. Het bepaalde s ub b), d), e), f), g) enh), is van overeenkomstige toepassing op de overheidsinstantie. Dezeprocedure tot nietigverklaring kan niet meer worden begonnen nadatzes maanden zijn verstreken sedert de in artikel 17 bedoelde datum.
3. Aan de wetgevingen der Lid-Staten betreffende de nietigheid van
een fusie die wordt uitgesproken ingevolge een ander toezicht op defusie dan het preventieve toezicht door de rechter of de overheid opde rechtmatigheid, wordt geen afbreuk gedaan.
HOOFDSTUK III
Fusie door oprichting van een nieuwe vennootschap
Artikel 23
1. De artikelen 5, 6, 7 en 9 tot en met 22 zijn van toepassing op de
fusie door oprichting van een nieuwe vennootschap, onverminderd de
artikelen 11 en 12 van Richtlijn 68/151/EEG. Daarbij wordt onder„vennootschappen die de fusie aangaan” of „overgenomen vennoot-schap” verstaan de vennootschappen die verdwijnen, en onder„overnemende vennootschap” de nieuwe vennootschap.
2. Artikel 5, lid 2, sub a), is eveneens van toepassing op de nieuwe
vennootschap.
3. Het fusievoorstel, alsmede, indien daarvan een afzonderlijke akte
wordt opgemaakt, de akte van oprichting of de ontwerp-akte vanoprichting en de statuten of de ontwerp-statuten van de nieuwe1978L0855 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 9
▼B
vennootschap worden goedgekeurd door de algemene vergadering van
elke verdwijnende vennootschap.
4. De Lid-Staten behoeven de in artikel 10 van Richtlijn 77/91/EEG
gegeven voorschriften omtrent het toezicht op de inbreng anders dan ingeld niet toe te passen op de oprichting van de nieuwe vennootschap.
HOOFDSTUK IV
Overneming van een vennootschap door een andere vennootschap
die ten minste 90 % van de aandelen in de overgenomen vennoot-
schap houdt
Artikel 24
De Lid-Staten regelen voor de onder hun wetgeving vallende vennoot-
schappen de rechtshandeling waarbij het vermogen van een of meervennoots chappen, zowel rechten alsverplichtingen, alsgevolg van
ontbinding zonder vereffening, in zijn geheel overgaat op een andere
vennootschap die houdster is van alle aandelen van de overgenomenvennootschap of vennootschappen en van de andere effecten waaraanstemrecht in de algemene vergadering is verbonden. Hoofdstuk II isop deze rechtshandeling van toepassing met uitzondering van artikel5, lid 2, sub b), c) en d), de artikelen 9 en 10, artikel 11, lid 1, sub d)
en e), artikel 19, lid 1, sub b), en de artikelen 20 en 21.
Artikel 25
De Lid-Staten behoeven artikel 7 niet toe te passen op de in artikel 24
omschreven rechtshandeling, indien ten minste aan de volgende voor-waarden isvoldaan:
a) de in artikel 6 voorgeschreven openbaarmaking geschiedt voor elke
aan de rechtshandeling deelnemende vennootschap uiterlijk een
maand voordat de overneming van kracht wordt;
b) iedere aandeelhouder van de overnemende vennootschap heeft het
recht ten minste een maand voordat de overneming van kracht
wordt, ten kantore van de vennootschap kennis te nemen van de in
artikel 11, lid 1, sub a), b) en c), genoemde bescheiden. Artikel 11,leden 2 en 3, is van toepassing;
c) artikel 8, sub c), is van toepassing.
Artikel 26
De Lid-Staten kunnen de artikelen 24 en 25 toepassen op rechtshande-
lingen waarbij het vermogen van een of meer vennootschappen, zowelrechten alsverplichtingen, alsgevolg van ontbinding zonder vereffe-ning, in zijn geheel overgaat op een andere vennootschap, indien alle
aandelen en andere in artikel 24 bedoelde effecten van de overgenomen
vennootschap of vennootschappen worden gehouden door de overne-mende vennootschap zelf en/of door personen die deze aandelen eneffecten in eigen naam, maar voor rekening van de overnemendevennootschap houden.
Artikel 27
In geval van fusie door overneming van een of meer vennootschappen
door een andere vennootschap die niet alle, maar ten minste 90 %
houdt van de aandelen van elke overgenomen vennootschap en van deandere effecten waaraan stemrecht in de algemene vergadering isverbonden, behoeven de Lid-Staten de goedkeuring van de fusie doorde algemene vergadering van de overnemende vennootschap niet
verplicht te stellen indien ten minste aan de volgende voorwaarden is
voldaan:
a) de in artikel 6 voorgeschreven openbaarmaking geschiedt voor de
overnemende vennootschap uiterlijk een maand vóór de datum vande algemene vergadering van de overgenomen vennootschap ofvennootschappen die over het fusievoorstel moet besluiten;1978L0855 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 10
▼B
b) iedere aandeelhouder van de overnemende vennootschap heeft het
recht ten minste een maand vóór de sub a) genoemde datum tenkantore van deze vennootschap kennis te nemen van de in artikel
11, lid 1, sub a), b) en c), genoemde bescheiden. Artikel 11, leden
2 en 3, is van toepassing;
c) artikel 8, sub c), is van toepassing.
Artikel 28
De Lid-Staten behoeven de artikelen 9, 10 en 11 niet toe te passen op
fusies als bedoeld in artikel 27, indien tenminste aan de volgende voor-
waarden isvoldaan:
a) de aandeelhoudersmet een minderheids belang in de overgenomen
vennootschap kunnen de overnemende vennootschap verplichten
hun aandelen te verwerven;
b) alsdan hebben zij recht op een tegenprestatie die overeenkomt met
de waarde van hun aandelen;
c) indien er geen overeenstemming is over de tegenprestatie moet deze
kunnen worden vastgesteld door de rechter.
Artikel 29
De Lid-Staten kunnen de artikelen 27 en 28 toepassen op rechtshande-
lingen waarbij het vermogen van een of meer vennootschappen, zowelrechten alsverplichtingen, alsgevolg van ontbinding zonder vereffe-ning, in zijn geheel overgaat op een andere vennootschap, indien nietalle maar ten minste 90 % van de aandelen en andere in artikel 27
bedoelde effecten van elke overgenomen vennootschap worden
gehouden door de overnemende vennootschap zelf en/of door personendie deze aandelen en effecten in eigen naam, maar voor rekening vande overnemende vennootschap houden.
HOOFDSTUK V
Andere met fusie gelijkgestelde rechtshandelingen
Artikel 30
Wanneer de wetgeving van een Lid-Staat voor een in artikel 2
bedoelde rechtshandeling een bijbetaling in geld toestaat welke groter
isdan 10 %, zijn de hoofds tukken II en III en de artikelen 27, 28 en
29 van toepassing.
Artikel 31
Wanneer de wetgeving van een Lid-Staat een van de in de artikelen 2,
24 of 30 bedoelde rechtshandelingen toestaat zonder dat alle overdra-gende vennootschappen ophouden te bestaan, zijn onderscheidenlijk
hoofdstuk II, met uitzondering van artikel 19, lid 1, sub c), en de
hoofdstukken III en IV van toepassing.
HOOFDSTUK VI
Slotbepalingen
Artikel 32
1. De Lid-Staten doen de nodige wettelijke en bestuursrechtelijke
bepalingen in werking treden om binnen drie jaar na kennisgeving vandeze richtlijn hieraan te voldoen. Zij stellen de Commissie daarvanonverwijld in kennis.
2. Voor de toepassing van de in lid 1 bedoelde bepalingen op de
„unregistered companies” in het Verenigd Koninkrijk en Ierland, kanevenwel een termijn worden gesteld van vijf jaar na het in werking
treden van die bepalingen.
3. De Lid-Staten behoeven de artikelen 13, 14 en 15 niet toe te
passen ten aanzien van de houders van in aandelen converteerbare obli-1978L0855 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 11
▼B
gatiesen andere effecten, indien bij de inwerkingtreding van de in lid 1
bedoelde bepalingen de positie van deze houders in geval van fusievooraf in de emissievoorwaarden is geregeld.
4. De Lid-Staten behoeven deze richtlijn niet toe te passen op fusies
of met fusies gelijkgestelde rechtshandelingen indien voor de voorbe-reiding of de verwezenlijking daarvan een door het nationale rechtvoorgeschreven handeling of formaliteit reeds is verricht ten tijde vande inwerkingtreding van de in lid 1 bedoelde bepalingen.
Artikel 33
Deze richtlijn isgericht tot de Lid-Staten.1978L0855 — NL — 01.01.1995 — 001.001 — 12