Dit document vormt slechts een documentatiehulpmiddel en verschijnt buiten de verantwoordelijkheid van de instellingen
"B RICHTLIJN 93/22/EEG V AN DE RAAD
van 10 mei 1993
betreffende het verrichten van diensten op het gebied van beleggingen in effecten
(PB L 141 van 11.6.1993, blz. 27)
Gewijzigd bij:
Publicatieblad
nr. blz. datum
"M1 Richtlijn 95/26/EG van het Europees Parlement en de Raad van 29 juni
1995 L 168 7 18.7.1995
"M2 Richtlijn 97/9/EG van het Europees Parlement en de Raad van 3 maart
1997 L 84 22 26.3.19971993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 1
RICHTLIJN 93/22/EEG V AN DE RAAD
van 10 mei 1993
betreffende het verrichten van diensten op het gebied van beleggingen in
effecten
DE RAAD V AN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN,
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese Economische
Gemeenschap, inzonderheid op artikel 57, lid 2,
Gezien het voorstel van de Commissie (1),
In samenwerking met het Europees Parlement (2),
Gezien het advies van het Economisch en Sociaal Comité (3),
Overwegende dat deze richtlijn met betrekking tot de sector beleggings-
ondernemingen, zowel ten aanzien van de vrijheid van vestiging als van het
vrij verrichten van diensten, een essentieel instrument vormt voor de
totstandbrenging van de interne markt, waartoe werd besloten bij de EuropeseAkte en die in het programma van het Witboek van de Commissie isopgenomen;
Overwegende dat de ondernemingen die door deze richtlijn bestreken
beleggingsdiensten verrichten, aan een door de Lid-Staat van herkomst van
de beleggingsonderneming afgegeven vergunning onderworpen moeten zijn
ter bescherming van de beleggers en de stabiliteit van het financieel stelsel;
Overwegende dat met de richtlijn wordt beoogd alleen de wezenlijke,
noodzakelijke en voldoende harmonisatie tot stand te brengen om te komentot een wederzijdse erkenning van de vergunningen en van de stelsels van
prudentieel toezicht, waardoor één en dezelfde vergunning voor de gehele
Gemeenschap geldig is en waarbij het beginsel geldt dat het toezicht wordtuitgeoefend door de Lid-Staat van herkomst; dat beleggingsondernemingenwaaraan in hun Lid-Staat van herkomst vergunning is verleend, op grond van
de wederzijdse erkenning alle door hun vergunning bestreken en onder deze
richtlijn vallende werkzaamheden, of een deel daarvan, in de geheleGemeenschap mogen uitoefenen door vestiging van een bijkantoor of door
middel van het verrichten van diensten;
Overwegende dat de beginselen van wederzijdse erkenning en van toezicht
door de Lid-Staat van herkomst vereisen dat de bevoegde autoriteiten van elke
Lid-Staat een vergunning weigeren of intrekken, wanneer uit bepaaldegegevens, zoals de inhoud van het programma van werkzaamheden, de plaatsvan vestiging of de werkelijk uitgeoefende werkzaamheden, op ondubbelzin-
nige wijze blijkt dat de beleggingsonderneming het rechtsstelsel van een
Lid-Staat heeft gekozen om zich te onttrekken aan de strengere voorschriftenvan een andere Lid-Staat, waar zij het grootste deel van haar werkzaamheden
uitoefent of voornemens is uit te oefenen; dat voor de toepassing van deze
richtlijn aan een beleggingsonderneming die een rechtspersoon is, vergunningmoet worden verleend in de Lid-Staat waar haar statutaire zetel is gelegen; dataan een beleggingsonderneming die geen rechtspersoon is, vergunning moet
worden verleend in de Lid-Staat waar haar hoofdkantoor is gelegen; dat de
Lid-Staten tevens moeten eisen dat het hoofdkantoor van een beleggings-onderneming zich steeds bevindt in haar Lid-Staat van herkomst en dat zijdaar feitelijk werkzaam is;
Overwegende dat ter wille van de bescherming van de beleggers met name de
interne controle binnen de onderneming moet worden gewaarborgd, hetzij via
een tweehoofdige leiding, hetzij, wanneer de richtlijn zulks niet verplichtstelt, door middel van andere mechanismen die een gelijkwaardig resultaatgaranderen;
Overwegende dat het, om gelijke mededingingsvoorwaarden te garanderen,
noodzakelijk is dat beleggingsondernemingen die geen kredietinstellingen
zijn, over dezelfde vrijheid beschikken om bijkantoren op te richten en
grensoverschrijdend diensten te verrichten, als waarin wordt voorzien bij de!B
(1) PB nr. C 43 van 22. 2. 1989, blz. 7, en
PB nr. C 42 van 22. 2. 1990, blz. 7.
(2) PB nr. C 304 van 4. 12. 1989, blz. 39, en
PB nr. C 115 van 26. 4. 1993.
(3) PB nr. C 298 van 27. 11. 1989, blz. 6.1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 2
tweede richtlijn (89/646/EEG) van de Raad van 15 december 1989 tot
coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende detoegang tot en de uitoefening van de werkzaamheden van kredietinstellin-gen (
1);
Overwegende dat een beleggingsonderneming zich niet op deze richtlijn kan
beroepen om, behalve als dienst in samenhang met het verrichten vanbeleggingsdiensten, contant of op termijn wisseltransacties te verrichten; dathet uitsluitend voor het verrichten van deze wisseltransacties gebruiken van
een bijkantoor derhalve op een omzeiling van de opzet van de richtlijn zou
neerkomen;
Overwegende dat een beleggingsonderneming waaraan in haar Lid-Staat van
herkomst vergunning is verleend, haar activiteiten in de gehele Gemeenschap
kan ontplooien met de middelen die zij dienstig acht; dat zij daartoe, indienzij zulks nodig acht, gebruik kan maken van verbonden agenten die voor haarrekening en onder haar volledige en onvoorwaardelijke verantwoordelijkheid
orders ontvangen en doorgeven; dat de werkzaamheden van deze agenten
derhalve als werkzaamheden van de onderneming moeten worden aange-merkt; dat deze richtlijn de Lid-Staat van herkomst niet belet het statuut vandeze tussenpersonen aan bijzondere eisen te onderwerpen; dat indien de
beleggingsonderneming een grensoverschrijdende werkzaamheid verricht, de
Lid-Staat van ontvangst deze tussenpersonen dient te behandelen als betrofhet de onderneming zelf; dat voorts de effectencolportage en -leurhandel niet
onder deze richtlijn dienen te vallen en de regulering daarvan onder de
nationale wetgeving moet ressorteren;
Overwegende dat onder effecten de categorieën van waardepapieren worden
verstaan die gewoonlijk op de kapitaalmarkt worden verhandeld, zoals
overheidspapier, aandelen, verhandelbare waardepapieren waarmee aandelen
via inschrijving of omruiling kunnen worden verworven, certificaten vanaandelen, als deel van een serie uitgegeven obligaties, index warrants eneffecten waarmee zulke obligaties via inschrijving kunnen worden verworven;
Overwegende dat onder geldmarktinstrumenten de categorieën instrumenten
worden verstaan die gewoonlijk op de geldmarkt worden verhandeld, zoalsschatkistpapier, depositocertificaten en commercial paper;
Overwegende dat de zeer ruime definitie van effecten en geldmarktinstru-
menten die in deze richtlijn wordt gehanteerd, alleen gevolgen heeft voor dezerichtlijn, en derhalve de diverse definities van financiële instrumenten die inde nationale wetgevingen gehanteerd worden voor andere, met name fiscale
doeleinden, geheel onverlet laat; dat voorts de definitie van effecten alleen
slaat op verhandelbare instrumenten en dat bijgevolg aandelen of metaandelen gelijk te stellen waardepapieren die zijn uitgegeven door instellingenzoals „Building Societies” of „Industrial and Provident Societies”, die in de
praktijk alleen kunnen worden overgedragen door inkoop ervan door de
instelling die ze heeft uitgegeven, niet door deze definitie worden bestreken;
Overwegende dat onder „aan financiële futures gelijkwaardige instrumenten”
moet worden verstaan overeenkomsten die aanleiding geven tot een
afwikkeling in contanten voor de berekening waarvan wordt uitgegaan vanschommelingen in een van de volgende elementen: rentevoeten of wissel-koersen, de waarde van een instrument, genoemd in deel B van de bijlage, een
index betreffende een van deze instrumenten;
Overwegende dat het ontvangen en doorgeven van orders voor de toepassing
van deze richtlijn ook het met elkaar in contact brengen behelst van twee ofmeer beleggers waardoor tussen deze beleggers een transactie tot stand kan
komen;
Overwegende dat de bepalingen van deze richtlijn niets afdoen aan de
communautaire, of bij gebreke daarvan, nationale voorschriften tot regulering
van het openbaar aanbod van de in deze richtlijn bedoelde instrumenten; dat
zulks ook geldt voor het in de handel brengen en de distributie van dezeinstrumenten;
Overwegende dat de Lid-Staten de volledige verantwoordelijkheid blijven
dragen voor de tenuitvoerlegging van hun monetair beleid, onverminderd de
maatregelen welke noodzakelijk zijn ter versterking van het EuropeesMonetair Stelsel;!B
(1) PB nr. L 386 van 30. 12. 1989, blz. 1. Richtlijn laatstelijk gewijzigd bij Richtlijn
92/30/EEG (PB nr. L 110 van 28. 4. 1992, blz. 52).1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 3
Overwegende dat de richtlijn niet van toepassing dient te zijn op
verzekeringsondernemingen wier werkzaamheden onder passend toezichtstaan van ter zake van de prudentiële controle bevoegde autoriteiten, en die opcommunautair niveau zijn gecoördineerd, alsmede op ondernemingen die
herverzekerings- en retrocessiewerkzaamheden uitoefenen;
Overwegende dat ondernemingen die geen diensten voor derden verrichten
maar wier activiteit bestaat in het verrichten van een beleggingsdienst
uitsluitend voor hun moederonderneming, hun dochterondernemingen of een
andere dochteronderneming van hun moederonderneming, niet door dezerichtlijn moeten worden bestreken;
Overwegende dat deze richtlijn bedoeld is voor ondernemingen wier gewone
bedrijf bestaat in het beroepsmatig verrichten van beleggingsdiensten voorderden, en dat bijgevolg van de werkingssfeer moeten worden uitgesloten alle
personen die een andere beroepswerkzaamheid hebben (zoals advocaten,
notarissen) en slechts incidenteel beleggingsdiensten verrichten in het kadervan die andere beroepswerkzaamheid, mits die werkzaamheid aan regels isonderworpen en het incidenteel verrichten van beleggingsdiensten op grond
van die regels niet is uitgesloten; dat de werkingssfeer zich om dezelfde reden
ook niet dient uit te strekken tot personen die alleen voor producenten ofgebruikers van grondstoffen beleggingsdiensten verrichten voor zover zulks
nodig is voor de uitvoering van transacties met deze produkten, wanneer zulke
transacties hun hoofdbedrijf uitmaken;
Overwegende dat de bepalingen van deze richtlijn niet behoeven te gelden
voor ondernemingen waarvan de beleggingsdiensten uitsluitend het beheren
van een werknemersparticipatieplan behelzen, en die derhalve geenbeleggingsdiensten voor derden verrichten;
Overwegende dat de centrale banken en andere instellingen met een
soortgelijke functie alsmede de overheidsinstanties die belast zijn met hetbeheer van de overheidsschuld (waarmee ook de plaatsing ervan bedoeld
wordt) of bij dat beheer betrokken zijn, buiten de werkingssfeer van de
richtlijn dienen te worden gelaten; dat deze uitsluiting met name niet geldtvoor instellingen met overheidskapitaal die een commerciële opdracht hebbenof aan wier opdracht het verwerven van deelnemingen verbonden is;
Overwegende dat de richtlijn niet dient te gelden voor ondernemingen of
personen wier activiteit uitsluitend bestaat in het ontvangen en doorgeven van
orders aan bepaalde tegenpartijen zonder dat zij geld of effecten van hun
cliënten houden; dat zij bijgevolg geen aanspraak kunnen maken op devrijheid van vestiging en de vrijheid van dienstverrichting onder de in dezerichtlijn gestelde voorwaarden, en zich dus, wanneer zij in een andere
Lid-Staat werkzaamheden wensen uit te oefenen, dienen te voegen naar de
door deze Lid-Staat ter zake vastgestelde voorschriften;
Overwegende dat deze richtlijn niet van toepassing dient te zijn op
instellingen voor collectieve belegging, ongeacht of zij op communautair
niveau gecoördineerd zijn, en op de bewaarders en beheerders van zulkeinstellingen mits zij onderworpen zijn aan een specifieke regelgeving die
direct op hun activiteiten is toegespitst;
Overwegende dat het niet nodig lijkt om de in deze richtlijn gestelde
voorwaarden inzake toegang en uitoefening op te leggen aan de verenigingen
die door de pensioenfondsen van een Lid-Staat zijn opgericht met het oog op
het beheer van hun activa, indien deze verenigingen zich tot dit beheerbeperken en geen beleggingsdiensten voor derden verrichten, en depensioenfondsen zelf onderworpen zijn aan het toezicht van de autoriteiten
die belast zijn met het toezicht op verzekeringsondernemingen;
Overwegende dat het niet dienstig is deze richtlijn toe te passen op de „agenti
di cambio”, als omschreven in de Italiaanse wetgeving, aangezien zij behoren
tot een categorie waarvoor in geen enkele nieuwe vergunning wordt voorzien,hun werkzaamheden tot het nationale grondgebied beperkt blijven en dezegeen gevaar voor verstoring van de mededinging vormen;
Overwegende dat de bij deze richtlijn aan de beleggingsondernemingen
verleende rechten geen afbreuk doen aan het recht van de Lid-Staten, decentrale banken, en andere nationale instanties van de Lid-Staten met een
soortgelijke taak, om op grond van objectieve en niet-discriminerende criteria
hun tegenpartijen te kiezen;!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 4
Overwegende dat het de taak van de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat
van herkomst is om op de financiële soliditeit van de beleggingsonder-nemingen toezicht uit te oefenen met toepassing van Richtlijn 93/6/EEG vande Raad van 15 maart 1993 inzake de kapitaaltoereikendheid van beleggings-
ondernemingen en kredietinstellingen (
1), die een coördinatie van de
voorschriften inzake het marktrisico behelst;
Overwegende dat de Lid-Staat van herkomst in het algemeen strengere regels
dan in deze richtlijn zijn vastgesteld, van toepassing kan verklaren,inzonderheid op het stuk van de vergunningsvoorwaarden, de prudentiële
voorschriften en de regels inzake melding en transparantie;
Overwegende dat ten aanzien van de werkzaamheden die niet door deze
richtlijn worden bestreken, de algemene Verdragsbepalingen betreffende hetrecht van vestiging en het vrij verrichten van diensten van toepassing zijn;
Overwegende dat er ter bescherming van de beleggers met name op moet
worden toegezien dat de eigendomsrechten en andere soortgelijke rechten van
de belegger op de waardepapieren alsmede zijn rechten op de aan de
onderneming toevertrouwde middelen beschermd zijn door deze van derechten van de onderneming te onderscheiden; dat dit beginsel de onder-
neming evenwel niet belet in eigen naam in het belang van de belegger
werkzaamheden te verrichten wanneer de aard van de werkzaamheid zulksvereist en de belegger daarmee instemt, bij voorbeeld in het geval vaneffectenleningen;
Overwegende dat de procedures inzake vergunningen voor bijkantoren van
beleggingsondernemingen waaraan in derde landen vergunning is verleend,
van toepassing blijven; dat deze bijkantoren niet in aanmerking komen voorhet vrij verrichten van diensten uit hoofde van artikel 59, tweede alinea, vanhet Verdrag, noch voor de vrijheid van vestiging in andere Lid-Staten dan die
waar zij gevestigd zijn; dat echter vergunningsaanvragen voor een dochter-
onderneming of verzoeken voor het verwerven van deelnemingen vanwegeeen onderneming die onder het recht van een derde land ressorteert,onderworpen zijn aan een procedure die erop gericht is te waarborgen dat
beleggingsondernemingen uit de Gemeenschap in de betrokken derde landen
een op wederkerigheid berustende behandeling verkrijgen;
Overwegende dat de vergunningen die door de bevoegde nationale
autoriteiten overeenkomstig de bepalingen van deze richtlijn aan beleggings-
ondernemingen worden verleend, een communautaire en geen uitsluitend
nationale draagwijdte meer zullen hebben, en dat de bestaande weder-kerigheidsclausules niet meer geldig zullen zijn; dat er derhalve een soepeleprocedure nodig is aan de hand waarvan de wederkerigheid op een
communautaire grondslag kan worden beoordeeld; dat deze procedure niet
ten doel heeft de financiële markten van de Gemeenschap af te sluiten maar,aangezien de Gemeenschap voornemens is haar financiële markten voor derest van de wereld open te houden, de liberalisatie van de globale financiële
markten in derde landen te verbeteren; dat deze richtlijn daartoe voorziet in
procedures voor onderhandelingen met derde landen en, in laatste instantie, inde mogelijkheid van maatregelen tot opschorting van nieuwe vergunnings-aanvragen of beperking van het aantal nieuwe vergunningen;
Overwegende dat deze richtlijn onder meer tot doel heeft de beleggers te
beschermen; dat het in dat verband aangewezen lijkt rekening te houden met
de uiteenlopende behoefte aan bescherming van de onderscheiden categorieënvan beleggers en hun niveau van professionele deskundigheid;
Overwegende dat de Lid-Staten erop moeten toezien dat er geen enkele
belemmering bestaat voor de uitoefening, op dezelfde wijze als in de
Lid-Staat van herkomst, van de werkzaamheden die onder de wederzijdse
erkenning vallen, voor zover zij niet in strijd zijn met de vigerende wettelijkeen bestuursrechtelijke bepalingen van algemeen belang in de Lid-Staat van
ontvangst;
Overwegende dat een Lid-Staat geen afbreuk mag doen aan het recht van de
beleggers die in deze Lid-Staat hun gewone verblijfplaats hebben of ergevestigd zijn, om ongeacht welke beleggingsdienst te laten verrichten dooreen buiten deze Lid-Staat gelegen en buiten deze Lid-Staat werkzame
beleggingsonderneming die door deze richtlijn wordt bestreken;!B
(1) Zie bladzijde 1 van dit Publikatieblad.1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 5
Overwegende dat in sommige Lid-Staten clearing- en afwikkelingsfuncties
kunnen worden uitgeoefend door instanties die losstaan van de marktenwaarop de transacties worden verricht, en dat derhalve overal waar in dezerichtlijn sprake is van de toegang tot gereglementeerde markten of het
lidmaatschap van die markten, daarmee ook gedoeld wordt op de toegang tot
instanties die clearing- en afwikkelingsfuncties voor gereglementeerdemarkten uitoefenen, en het lidmaatschap van deze instanties;
Overwegende dat elke Lid-Staat ervoor dient te zorgen dat op zijn
grondgebied een niet-discriminerende behandeling wordt gegeven aan allebeleggingsondernemingen waaraan in een Lid-Staat vergunning is verleend,alsmede aan alle financiële instrumenten die op een gereglementeerde markt
van een Lid-Staat worden genoteerd; dat met name alle beleggingsonder-
nemingen daarom dezelfde mogelijkheden moeten krijgen om lid te wordenvan de gereglementeerde markten of toegang te krijgen tot die markten, en dat
het bijgevolg van belang is, ongeacht de wijze waarop de transacties in de
Lid-Staten georganiseerd zijn, onder de in deze richtlijn vastgesteldevoorwaarden over te gaan tot afschaffing van de technische en juridischebeperkingen van de toegang tot de gereglementeerde markten in het kader van
het bepaalde in deze richtlijn;
Overwegende dat sommige Lid-Staten aan kredietinstellingen alleen toestaan
om langs indirecte weg lid van hun gereglementeerde markten te worden via
oprichting van een gespecialiseerde dochteronderneming; dat de in deze
richtlijn aan kredietinstellingen geboden mogelijkheid om rechtstreeks lid vaneen gereglementeerde markt te worden zonder een gespecialiseerde dochter-onderneming op te hoeven richten, voor die Lid-Staten neerkomt op een
belangrijke hervorming, waarvan alle consequenties in het licht van de
ontwikkelingen op de financiële markten opnieuw dienen te wordengeëvalueerd; dat gelet op het voorgaande, in het verslag dat de Commissiehierover uiterlijk op 31 december 1998 aan de Raad zal voorleggen, alle
factoren moeten worden verwerkt waarover de Raad dient te beschikken voor
de heroverweging van de consequenties voor deze Lid-Staten, met name tenaanzien van het gevaar voor belangenconflicten en de graad van bescherming
van de belegger;
Overwegende dat het van het allergrootste belang is dat de harmonisatie van
de garantiestelsels op dezelfde datum van toepassing wordt als deze richtlijn;
dat de Lid-Staten van ontvangst voorts, tot het van toepassing worden van een
richtlijn strekkende tot harmonisatie van de garantiestelsels, de mogelijkheidbehouden om de toepassing van hun garantiestelsel ook verplicht te stellenvoor beleggingsondernemingen, met inbegrip van kredietinstellingen, waar-
aan in de andere Lid-Staten vergunning is verleend, wanneer de Lid-Staat van
herkomst niet beschikt over een garantiestelsel dan wel over een stelsel datgeen gelijkwaardige bescherming biedt;
Overwegende dat de structuur van de gereglementeerde markten onder de
nationale wetgeving moet blijven ressorteren, maar dat zulks geen hinderpaalmag vormen voor de liberalisatie van de toegang tot de gereglementeerdemarkten van de Lid-Staten van ontvangst voor beleggingsondernemingen
waaraan in hun Lid-Staat van herkomst vergunning tot het verrichten van de
betrokken diensten is verleend; dat overeenkomstig dit beginsel het recht vande Bondsrepubliek Duitsland en van Nederland geldt voor de activiteiten van
„Kursmakler”, respectievelijk „hoekman”, op grond waarvan deze hun functie
niet tegelijk met andere functies mogen uitoefenen; dat bijgevolg moetworden geconstateerd dat de „Kursmakler” en de „hoekman” niet in staat zijnhun diensten in andere Lid-Staten te verrichten; dat niemand, uit welke
Lid-Staat ook, aanspraak kan maken op het uitoefenen van de functie van
„Kursmakler” of „hoekman”, zonder aan dezelde regels inzake onver-enigbaarheid onderworpen te zijn als die welke voortvloeien uit het statuutvan „Kursmakler” of van „hoekman”;
Overwegende dat in gedachten moet worden gehouden dat deze richtlijn
zonder gevolgen moet blijven voor de bepalingen welke voortvloeien uitRichtlijn 79/279/EEG van de Raad van 5 maart 1979 tot coördinatie van de
voorwaarden voor de toelating van effecten tot de officiële notering aan een
effectenbeurs (
1);
Overwegende dat de stabiliteit en de goede werking van het financieel stelsel
en de bescherming van de belegger vereisen dat de Lid-Staat van ontvangst
het recht en de verantwoordelijkheid heeft om op zijn grondgebied te zorgenvoor voorkoming en bestraffing van alle praktijken van beleggingsonder-!B
(1) PB nr. L 66 van 16. 3. 1979, blz. 21. Richtlijn laatstelijk gewijzigd bij de Akte van
Toetreding van Spanje en Portugal.1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 6
nemingen die in strijd zijn met de gedragsregels en de andere wettelijke en
bestuursrechtelijke bepalingen die hij om redenen van algemeen belang heeftvastgesteld, alsook om in spoedeisende gevallen op te treden; dat voorts debevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst bij de uitoefening van
hun taken moeten kunnen rekenen op de meest nauwe samenwerking met de
bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst, vooral wat betreft de inhet kader van dienstverrichting uitgeoefende werkzaamheden; dat debevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst het recht hebben om
door de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst in kennis te
worden gesteld van de maatregelen die sancties jegens een onderneming ofbeperkingen van de activiteiten van een onderneming behelzen, welke de
laatstgenoemde autoriteiten hebben getroffen ten aanzien van beleggings-
ondernemingen waaraan zij vergunning hebben verleend, ten einde hunopdracht op het stuk van bedrijfseconomisch toezicht doeltreffend te kunnenvervullen; dat te dien einde gezorgd moet worden voor samenwerking tussen
de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staten van herkomst en van ontvangst;
Overwegende dat ten einde zowel de beleggers te beschermen als te zorgen
voor een goede werking van de effectenmarkten, de doorzichtigheid van detransacties dient te worden gewaarborgd, en dat de regels die met het oog
daarop in deze richtlijn zijn vastgesteld voor de gereglementeerde markten,
van toepassing zijn zowel op beleggingsondernemingen als op krediet-instellingen wanneer zij op de markt opereren;
Overwegende dat de bestudering van de problemen die zich voordoen op de
gebieden welke bestreken worden door de richtlijnen van de Raad inzakebeleggingsdiensten en effecten, zowel ten aanzien van de toepassing van debestaande maatregelen als in het vooruitzicht van een verder doorgegeven
coördinatie, de samenwerking vereist van de nationale autoriteiten en van de
Commissie in een Comité; dat de instelling van een dergelijk comité anderevormen van samenwerking tussen toezichthoudende autoriteiten op dit gebiedonverlet laat;
Overwegende dat technische wijzigingen van de gedetailleerde bepalingen
van deze richtlijn op gezette tijden nodig kunnen zijn ten einde rekening tehouden met de ontwikkelingen in de sector beleggingsdiensten; dat de
Commissie de nodige wijzigingen zal aanbrengen na een en ander voorgelegd
te hebben aan het comité dat op het gebied van de effectenmarkten zal wordenopgericht,
HEEFT DE VOLGENDE RICHTLIJN V ASTGESTELD:
TITEL I
Definities en toepassingsgebied
Artikel 1
V oor de toepassing van deze richtlijn wordt verstaan onder:
1. „beleggingsdienst”: iedere in deel A van de bijlage genoemde dienst die
betrekking heeft op een van de in deel B van de bijlage genoemde
instrumenten en verricht wordt voor derden;
2. „beleggingsonderneming”: iedere rechtspersoon wiens gewone beroep
of bedrijf bestaat in het beroepsmatig verrichten van beleggingsdiensten
voor derden.
V oor de toepassing van deze richtlijn kunnen de Lid-Staten in het begrip
„beleggingsonderneming” ook ondernemingen opnemen die geen
rechtspersoon zijn,
— wanneer het voor die ondernemingen geldende rechtssysteem aan
derden een gelijkwaardige bescherming van hun belangenwaarborgt als door een rechtspersoon wordt geboden, en
— mits die ondernemingen onderworpen zijn aan een gelijkwaardig
prudentieel toezicht, dat aan hun rechtsstructuur aangepast is.
Wanneer deze natuurlijke personen echter diensten verrichten die het
houden van geld of effecten van derden met zich brengen, mogen zij
voor de toepassing van deze richtlijn alleen als een beleggingsonder-neming worden beschouwd, indien zij, onverminderd de overige in deze!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 7
richtlijn en in Richtlijn 93/6/EEG vastgestelde eisen, voldoen aan de
volgende voorwaarden:
— de eigendomsrechten van derden ten aanzien van de hun
toebehorende waardepapieren en gelden moeten zijn gevrijwaard,
met name in geval van insolventie van de onderneming of haar
eigenaars, of van beslaglegging, schuldvergelijking of andererechtsmiddelen, aangewend door de schuldeisers van de onder-neming of van haar eigenaars;
— de beleggingsonderneming moet onderworpen zijn aan voor-
schriften die tot doel hebben toezicht te houden op de solvabiliteitvan de onderneming en van haar eigenaars;
— de jaarrekening van de beleggingsonderneming moet worden
gecontroleerd door een of meer personen die krachtens de
nationale wetgeving bevoegd zijn rekeningen te controleren;
— wanneer een onderneming slechts één eigenaar heeft, moet deze
maatregelen nemen ter bescherming van de beleggers in geval van
beëindiging van de activiteiten van de onderneming ten gevolge
van zijn overlijden, onbekwaamheid of andere vergelijkbareomstandigheden.
De Commissie brengt vóór 31 december 1997 verslag uit over de
toepassing van de tweede en derde alinea van dit punt en stelt zonodig voor deze te wijzigen of te schrappen.
Wanneer een persoon een activiteit verricht als bedoeld in deel A,
punt 1, onder a), van de bijlage en deze activiteit uitsluitend wordt
uitgeoefend voor rekening en onder de volledige en onvoor-
waardelijke verantwoordelijkheid van een beleggingsonder-neming, wordt die activiteit als activiteit van de beleggingsonder-neming zelf, en niet van die persoon aangemerkt;
3. „kredietinstelling”: kredietinstelling zoals gedefinieerd in artikel 1,
eerste streepje, van Richtlijn 77/780/EEG (
1), met uitsluiting van
instellingen als bedoeld in artikel 2, lid 2, van die richtlijn;
4. „effecten”:
— aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren
— obligaties en andere schuldinstrumenten
die op de kapitaalmarkt verhandelbaar zijn, en— alle andere gewoonlijk verhandelde waardepapieren waarmee die
effecten via inschrijving of omruiling kunnen worden verworven
of die in contanten worden afgewikkeld;
met uitsluiting van betaalmiddelen;
5. „geldmarktinstrumenten”: de categorieën instrumenten die gewoonlijk
op de geldmarkt worden verhandeld;
6. „Lid-Staat van herkomst”:
a) ingeval de beleggingsonderneming een natuurlijke persoon is, de
Lid-Staat waar deze persoon zijn hoofdkantoor heeft;
b) ingeval de beleggingsonderneming een rechtspersoon is, de
Lid-Staat waar haar statutaire zetel is gelegen, of indien zij
overeenkomstig haar nationale wetgeving geen statutaire zetel
heeft, de Lid-Staat waar haar hoofdkantoor is gelegen;
c) ingeval het een markt betreft, de Lid-Staat waar de statutaire zetel
is gelegen van het orgaan dat instaat voor het verloop van de
handel of, indien het overeenkomstig zijn nationale wetgeving
geen statutaire zetel heeft, de Lid-Staat waar zijn hoofdkantoor isgelegen;
7. „Lid-Staat van ontvangst”: de Lid-Staat waar de beleggingsonder-
neming een bijkantoor heeft of diensten verricht;
8. „bijkantoor”: een bedrijfszetel die een onderdeel zonder rechtspersoon-
lijkheid vormt van een beleggingsonderneming en die beleggings-diensten verricht waarvoor de beleggingsonderneming een vergunning!B
(1) PB nr. L 322 van 17. 12. 1977, blz. 30. Richtlijn laatstelijk gewijzigd bij Richtlijn
89/646/EEG (PB nr. L 386 van 30. 12. 1989, blz. 1).1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 8
heeft gekregen; verscheidene bedrijfszetels in een zelfde Lid-Staat van
een beleggingsonderneming met hoofdkantoor in een andere Lid-Staatworden beschouwd als één enkel bijkantoor;
9. „bevoegde autoriteiten”: de autoriteiten die elke Lid-Staat krachtens
artikel 22 aanwijst;
10. „gekwalificeerde deelneming”: het rechtstreeks of middellijk bezitten
van een deelneming in een beleggingsonderneming van ten minste 10 %van het kapitaal of van de stemrechten, dan wel van een deelneming die
de mogelijkheid inhoudt een invloed van betekenis uit te oefenen op de
bedrijfsvoering van de beleggingsonderneming waarin wordt deel-genomen.
V oor de toepassing van deze definitie in het kader van de artikelen 4 en
9, en van de andere in artikel 9 bedoelde deelnemingspercentages,
worden de stemrechten, bedoeld in artikel 7 van Richtlijn
88/627/EEG (
1), in aanmerking genomen;
11. „moederonderneming”: een moederonderneming in de zin van de
artikelen 1 en 2 van Richtlijn 83/349/EEG (2);
12. „dochteronderneming”: een dochteronderneming in de zin van de
artikelen 1 en 2 van Richtlijn 83/349/EEG; elke dochterondernemingvan een dochteronderneming wordt ook beschouwd als een dochter-onderneming van de moederonderneming die aan het hoofd van deze
ondernemingen staat;
13. „gereglementeerde markt”: markt van de in deel B van de bijlage
genoemde financiële instrumenten,
— opgenomen in de in artikel 16 bedoelde lijst, opgesteld door de
Lid-Staat die de Lid-Staat van herkomst is in de zin van artikel 1,
punt 6, onder c);
— regelmatig werkend;
— gekenmerkt door het feit dat in door de bevoegde autoriteiten
opgestelde of goedgekeurde bepalingen de voorwaarden voor de
werking van en de toegang tot de markt zijn vastgelegd, alsmede,wanneer Richtlijn 79/279/EEG van toepassing is, de bij dierichtlijn vastgestelde voorwaarden voor toelating tot de notering,
en wanneer die richtlijn niet van toepassing is, de voorwaarden
waaraan deze financiële instrumenten moeten voldoen omdaadwerkelijk op de markt verhandeld te kunnen worden;
— die alle verplichtingen oplegt inzake melding en doorzichtigheid
welke op grond van de artikelen 20 en 21 zijn voorgeschreven;
14. „zeggenschap”: zeggenschap in de zin van artikel 1 van Richtlijn
83/349/EEG;
15. „nauwe banden”: een situatie waarbij twee of meer natuurlijke of
rechtspersonen verbonden zijn door:
a) een deelneming, d.w.z. het rechtstreeks of door middel van een
zeggenschapsband in bezit hebben van ten minste 20 % van de
stemrechten of het kapitaal van een onderneming, of
b) een zeggenschapsband, d.w.z. de band die bestaat tussen een
moederonderneming en een dochteronderneming, in alle gevallenzoals bedoeld in artikel 1, leden 1 en 2, van Richtlijn83/349/EEG (
2), of een band van dezelfde aard tussen een
natuurlijke of rechtspersoon en een onderneming; elke dochter-
onderneming van een dochteronderneming wordt ook beschouwdals een dochteronderneming van de moederonderneming die aan
het hoofd van deze ondernemingen staat.
Als een nauwe band tussen twee of meer natuurlijke of rechtspersonen
wordt tevens beschouwd een situatie waarin deze personen via een
zeggenschapsband duurzaam verbonden zijn met een zelfde persoon.!B
(1) PB nr. L 348 van 17. 12. 1988, blz. 62.
(2) PB nr. L 193 van 18. 7. 1983, blz. 1. Richtlijn laatstelijk gewijzigd bij Richtlijn
90/605/EEG (PB nr. L 317 van 16. 11. 1990, blz. 60).!M11993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 9
Artikel 2
1. Deze richtlijn is van toepassing op alle beleggingsondernemingen. Op
kredietinstellingen met een overeenkomstig de Richtlijnen 77/780/EEG en89/646/EEG verleende vergunning voor de uitoefening van een of meer van
de in deel A van de bijlage genoemde beleggingsdiensten, zijn echter alleen
lid 4 van dit artikel, artikel 8, lid 2, de artikelen 10 en 11, artikel 12, eerstealinea, artikel 14, leden 3 en 4, en de artikelen 15, 19 en 20 van toepassing.
2. Deze richtlijn is niet van toepassing op:
a) verzekeringsondernemingen in de zin van artikel 1 van Richtlijn
73/239/EEG (
1) of artikel 1 van Richtlijn 79/267/EEG (2) alsmede op
ondernemingen die de in Richtlijn 64/225/EEG (3) bedoelde werk-
zaamheden van herverzekering en retrocessie uitoefenen;
b) ondernemingen die uitsluitend beleggingsdiensten verrichten voor hun
moederonderneming, hun dochterondernemingen of een andere doch-
teronderneming van hun moederonderneming;
c) personen die een beleggingsdienst als incidentele activiteit verrichten in
het kader van een beroepswerkzaamheid, indien deze werkzaamheid aan
wettelijke of bestuursrechtelijke voorschriften of aan een beroepscode isonderworpen en het verrichten van de dienst op grond daarvan niet is
uitgesloten;
d) ondernemingen waarvan de beleggingsdiensten uitsluitend bestaan in
het beheer van een werknemersparticipatieplan;
e) ondernemingen waarvan de beleggingsdiensten bestaan in het ver-
strekken van zowel de diensten bedoeld onder b) als die bedoeld onderd);
f) de centrale banken van de Lid-Staten en andere nationale instellingen
met een soortgelijke functie en andere overheidsinstellingen die belastzijn met het beheer van de overheidsschuld of betrokken zijn bij dit
beheer;
g) ondernemingen
— die geen geld of effecten van cliënten mogen houden en daarom
ten aanzien van hun cliënten nooit in een debiteurenpositiekunnen verkeren; en
— die enkel beleggingsdiensten mogen verrichten in de vorm van het
ontvangen en doorgeven van orders met betrekking tot effecten ofrechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging;en
— die bij het verstrekken van deze dienst alleen orders mogen
doorgeven
i) aan beleggingsondernemingen waaraan overeenkomstig
deze richtlijn vergunning is verleend;
ii) aan kredietinstellingen waaraan overeenkomstig de Richt-
lijnen 77/780/EEG en 89/646/EEG vergunning is verleend;
iii) aan bijkantoren van beleggingsondernemingen of van
kredietinstellingen waaraan in een derde land vergunning
is verleend en die onderworpen zijn en zich houden aanprudentiële voorschriften welke door de bevoegde autori-teiten als minstens even streng worden beschouwd als de
voorschriften van onderhavige richtlijn of van de Richtlijnen
89/646/EEG of 93/6/EEG;
iv) aan instellingen voor collectieve belegging die op grond van
de wetgeving van een Lid-Staat rechten van deelneming bij
het publiek mogen plaatsen, en aan bestuurders van zulkeinstellingen;!B
(1) PB nr. L 228 van 16. 8. 1973, blz. 3. Richtlijn laatstelijk gewijzigd bij Richtlijn
90/619/EEG (PB nr. L 330 van 29. 11. 1990, blz. 50).
(2) PB nr. L 63 van 13. 3. 1979, blz. 1. Richtlijn laatstelijk gewijzigd bij Richtlijn
90/618/EEG (PB nr. L 330 van 29. 11. 1990, blz. 44).
(3) PB nr. L 56 van 4. 4. 1964, blz. 878/64.1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 10
v) aan beleggingsmaatschappijen met vast kapitaal in de zin
van artikel 15, lid 4, van Richtlijn 77/91/EEG (1), waarvan
de effecten op een gereglementeerde markt van eenLid-Staat genoteerd zijn of verhandeld worden
— en waarvan de activiteiten op nationaal niveau aan voorschriften
of aan een beroepscode zijn onderworpen;
h) instellingen voor collectieve belegging, ongeacht of zij op communau-
tair niveau gecoördineerd zijn, alsmede de bewaarders en beheerdersvan deze instellingen;
i) personen wier hoofdbedrijf bestaat in het onder elkaar of met
producenten of professionele gebruikers verhandelen van grondstoffen(„commodities”) en die alleen beleggingsdiensten verrichten voor deze
tegenpartijen en in de mate dat hun hoofdbedrijf zulks vereist;
j) ondernemingen van wie de beleggingsdiensten exclusief bestaan in het
uitsluitend voor eigen rekening handelen op een markt voor financiële
futures of voor opties, of die voor andere leden van deze zelfde markthandelen, of aan deze laatsten een prijs geven, en die door een clearingmember van deze markt worden gegarandeerd. De verantwoordelijkheid
voor de uitvoering van de door deze ondernemingen gesloten contracten
berust bij een clearing member van deze zelfde markt;
k) verenigingen die door Deense pensioenfondsen zijn opgericht met de
uitsluitende bedoeling de activa van de deelnemende pensioenfondsen te
beheren;
l) „agenti di cambio” waarvan de activiteiten en de functie geregeld zijn
bij het Italiaans koninklijk besluit nr. 222 van 7 maart 1925, alsmede bijde latere bepalingen tot wijziging daarvan, en wie machtiging isverleend om hun werkzaamheden voort te zetten op grond van artikel 19
van de Italiaanse wet nr. 1 van 2 januari 1991.
3. Uiterlijk op 31 december 1998 en nadien op gezette tijden, brengt de
Commissie verslag uit over de toepassing van lid 2 in samenhang met deel A
van de bijlage, en stelt zij op basis van de werking van deze richtlijn invoorkomend geval wijzigingen voor in de omschrijving van de uitsluitingenvan deze richtlijn en de door deze richtlijn bestreken diensten.
4. De bij deze richtlijn verleende rechten gelden niet voor het verrichten
van diensten als tegenpartij van de Staat, van de centrale bank, of van anderenationale instellingen met een soortgelijke functie, van een Lid-Staat bij het
voeren van het monetair, wisselkoers- en overheidsschuldbeleid, alsmede het
reservebeheer van de betrokken Lid-Staat.
TITEL II
V oorwaarden voor toegang tot de werkzaamheden
Artikel 3
1. Elke Lid-Staat stelt de toegang tot de werkzaamheden van beleggings-
ondernemingen waarvoor hij de Lid-Staat van herkomst is, afhankelijk van
een vergunning. Deze vergunning wordt verleend door de overeenkomstig
artikel 22 aangewezen bevoegde autoriteiten van deze Lid-Staat. In devergunning worden de in deel A van de bijlage bedoelde beleggingsdienstenvermeld die de onderneming mag verrichten. De vergunning kan tevens een of
meer nevendiensten als bedoeld in deel C van de bijlage bestrijken. Een
vergunning in de zin van deze richtlijn mag onder geen beding wordenafgegeven voor diensten die alleen tot deel C van de bijlage behoren.
2. De Lid-Staten eisen:
— dat het hoofdkantoor van beleggingsondernemingen die rechtspersonen
zijn en die overeenkomstig hun nationale wetgeving een statutaire zetel
hebben, zich bevindt in de Lid-Staat waar de statutaire zetel isgevestigd;
— dat het hoofdkantoor van andere beleggingsondernemingen zich bevindt
in de Lid-Staat waar de vergunning is afgegeven en waar zij feitelijkwerkzaam zijn.!B
(1) PB nr. L 26 van 31. 1. 1977. Richtlijn laatstelijk gewijzigd bij de Akte van
Toetreding van Spanje en Portugal.1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 11
3. Onverminderd andere in de nationale wetgeving vervatte algemeen
toepasselijke voorwaarden verlenen de bevoegde autoriteiten de vergunningslechts indien:
— de beleggingsonderneming, gelet op de aard van de betrokken
beleggingsdienst, over voldoende aanvangskapitaal beschikt overeen-komstig Richtlijn 93/6/EEG;
— de personen die het bedrijf van de beleggingsonderneming feitelijk
leiden, als voldoende betrouwbaar bekendstaan en over voldoende
ervaring beschikken.
De beleidslijnen voor de activiteit van de onderneming moeten worden
bepaald door ten minste twee personen die aan deze zelfde voorwaarden
voldoen. De bevoegde autoriteiten kunnen evenwel ook vergunning verlenen
aan een beleggingsonderneming die een natuurlijke persoon is of, rekeninghoudend met de aard en de omvang van haar werkzaamheden, een
beleggingsonderneming die een rechtspersoon is en overeenkomstig haar
statuten en haar nationale wetgeving wordt geleid door één natuurlijkepersoon, mits een passend mechanisme een gelijkwaardig resultaat garan-deert, met name ten aanzien van artikel 1, punt 2, derde alinea, laatste
streepje.
Wanneer er nauwe banden bestaan tussen de beleggingsonderneming en
andere natuurlijke of rechtspersonen, verlenen de bevoegde autoriteiten
bovendien slechts vergunning indien deze banden de juiste uitoefening vanhun toezichthoudende taken niet belemmeren.
De bevoegde autoriteiten weigeren ook de vergunning indien de wettelijke of
bestuursrechtelijke bepalingen van een derde land die van toepassing zijn opeen of meer natuurlijke of rechtspersonen met wie de onderneming nauwe
banden heeft, of moeilijkheden in verband met de toepassing van die
bepalingen, een belemmering vormen voor de juiste uitoefening van huntoezichthoudende taken.
De bevoegde autoriteiten verlangen van beleggingsondernemingendat zij hun
de informatie verstrekken die zij nodig hebben om zich ervan te kunnen
vergewissen dat doorlopend aan de in dit lid gestelde voorwaarden wordt
voldaan.
4. De Lid-Staten bepalen bovendien dat de vergunningsaanvraag vergezeld
moet gaan van een programma van werkzaamheden waarin met name de aard
van de beoogde verrichtingen alsmede de organisatiestructuur van debeleggingsonderneming worden vermeld.
5. De aanvrager wordt er binnen zes maanden na de indiening van een
volledige aanvraag van in kennis gesteld of de vergunning toegekend dan welgeweigerd is. Weigering van een vergunning wordt met redenen omkleed.
6. Wanneer de vergunning wordt verleend, mag de beleggingsonderneming
onmiddellijk haar werkzaamheden aanvangen.
7. De bevoegde autoriteiten mogen de vergunning die aan een onder deze
richtlijn vallende beleggingsonderneming is verleend, slechts intrekken indien
deze beleggingsonderneming:
a) binnen een termijn van twaalf maanden geen gebruik maakt van de
vergunning, uitdrukkelijk te kennen heeft gegeven geen gebruik van de
vergunning te zullen maken of het verrichten van beleggingsdienstengedurende een periode van meer dan zes maanden heeft gestaakt, tenzijde betrokken Lid-Staat voorschrijft dat in die gevallen de vergunning
vervalt;
b) de vergunning heeft gekregen door middel van valse verklaringen of op
enige andere onregelmatige wijze;
c) niet meer voldoet aan de voorwaarden waarop de vergunning is
verleend;
d) niet meer voldoet aan Richtlijn 93/6/EEG;
e) de in toepassing van de artikelen 10 en 11 vastgestelde bepalingen op
ernstige wijze en systematisch heeft overtreden;
f) in een van de overige gevallen verkeert waarvoor de nationale
voorschriften in intrekking voorzien.!B
!M1
!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 12
Artikel 4
De bevoegde autoriteiten verlenen geen vergunning tot het uitoefenen van de
werkzaamheden van een beleggingsonderneming voordat zij in kennis zijn
gesteld van de identiteit van de rechtstreekse of middellijke aandeelhouders of
vennoten, natuurlijke of rechtspersonen, die daarin een gekwalificeerdedeelneming bezitten, alsmede van het bedrag van die deelneming.
De bevoegde autoriteiten verlenen geen vergunning indien zij, gelet op de
noodzaak een gezonde en prudente bedrijfsvoering van de beleggingsonder-neming te garanderen, niet overtuigd zijn van de geschiktheid van de
genoemde aandeelhouders of vennoten.
Artikel 5
De Lid-Staten passen op bijkantoren van beleggingsondernemingen met
statutaire zetel buiten de Gemeenschap, wanneer deze bijkantoren hun
werkzaamheden aanvangen of reeds verrichten, geen bepalingen toe die
leiden tot een gunstiger behandeling dan die welke geldt voor bijkantoren vanbeleggingsondernemingen met statutaire zetel binnen de Gemeenschap.
Artikel 6
De bevoegde autoriteiten van de andere betrokken Lid-Staat moeten vooraf
worden geraadpleegd bij het verlenen van een vergunning aan eenbeleggingsonderneming die:
— of wel een dochteronderneming is van een beleggingsonderneming of
van een kredietinstelling waaraan in een andere Lid-Staat vergunning is
verleend,
— of wel een dochteronderneming is van de moederonderneming van een
beleggingsonderneming of kredietinstelling waaraan in een andere
Lid-Staat vergunning is verleend,
— of wel onder de zeggenschap staat van dezelfde natuurlijke of
rechtspersonen die de zeggenschap hebben over een beleggingsonder-neming of kredietinstelling waaraan in een andere Lid-Staat vergunningis verleend.
TITEL III
Betrekkingen met derde landen
Artikel 7
1. De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staten stellen de Commissie in
kennis van:
a) elke vergunningsverlening voor een rechtstreekse of middellijke
dochteronderneming van een of meer moederondernemingen die onderhet recht van een derde land vallen;
b) elke deelneming van een dergelijke moederonderneming in een
beleggingsonderneming van de Gemeenschap waardoor deze onder-
neming haar dochteronderneming zou worden.
In afwachting van de oprichting door de Raad, op voorstel van de Commissie,
van een comité voor het effectenbedrijf stelt de Commissie in beide gevallen
de Raad daarvan in kennis.
Wanneer vergunning wordt verleend aan een rechtstreekse of middellijke
dochteronderneming van een of meer moederondernemingen die onder hetrecht van een derde land vallen, wordt de structuur van de groep vermeld in dekennisgeving van de bevoegde autoriteiten aan de Commissie.
2. De Lid-Staten stellen de Commissie in kennis van de algemene
moeilijkheden die hun beleggingsondernemingen ondervinden bij vestiging of
het verrichten van beleggingsdiensten in een derde land.
3. De Commissie stelt, voor de eerste maal niet later dan zes maanden
vóór het van toepassing worden van deze richtlijn en vervolgens periodiek,
een verslag op waarin de in de leden 4 en 5 bedoelde behandeling vanbeleggingsondernemingen van de Gemeenschap in derde landen, met!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 13
betrekking tot de vestiging en het verrichten van beleggingsdiensten en het
verwerven van deelnemingen in beleggingsondernemingen van derde landenwordt onderzocht. De Commissie legt deze verslagen, in voorkomend gevalvergezeld van passende voorstellen, voor aan de Raad.
4. Indien de Commissie vaststelt, hetzij op grond van de in lid 3 bedoelde
verslagen, hetzij op basis van andere informatie, dat een derde land de
beleggingsondernemingen van de Gemeenschap geen daadwerkelijke toegang
tot de markt verleent die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschaptoekent aan beleggingsondernemingen van dat derde land, kan zij aan de Raadvoorstellen doen om een passend onderhandelingsmandaat te verkrijgen ten
einde voor de beleggingsondernemingen van de Gemeenschap vergelijkbare
concurrentiemogelijkheden te verkrijgen. De Raad besluit met gekwalificeer-de meerderheid van stemmen.
5. Indien de Commissie vaststelt, hetzij op grond van de in lid 3 bedoelde
verslagen, hetzij op basis van andere informatie, dat in een derde landbeleggingsondernemingen niet de nationale behandeling krijgen die dezelfde
concurrentiemogelijkheden biedt als die welke aan binnenlandse beleggings-
ondernemingen worden geboden, en dat de voorwaarden voor daadwerkelijketoegang tot de markt niet zijn vervuld, kan zij onderhandelingen openen omdit euvel te verhelpen.
In de in de eerste alinea bedoelde omstandigheden kan ook, naast het openen
van onderhandelingen, te allen tijde, overeenkomstig de procedure die zal
worden vastgesteld in de richtlijn waarbij de Raad het in lid 1 bedoelde comité
zal oprichten, worden besloten dat de bevoegde autoriteiten van de Lid-Statenhun beslissingen inzake reeds ingediende of toekomstige vergunningsaan-
vragen en het verwerven van deelnemingen door recht-streekse of middellijke
moederondernemingen die onder het recht van het betrokken derde landvallen, moeten beperken of opschorten. De bedoelde maatregelen zijn tenhoogste drie maanden geldig.
Vóór het verstrijken van deze termijn van drie maanden kan de Raad in het
licht van het resultaat van de onderhandelingen, op voorstel van de
Commissie, met gekwalificeerde meerderheid van stemmen besluiten of de
maatregelen van toepassing blijven.
Een dergelijke beperking of opschorting geldt niet voor de oprichting van
dochterondernemingen door beleggingsondernemingen die een vergunning
hebben gekregen in de Gemeenschap, of door dochterondernemingendaarvan, noch voor het verwerven van deelnemingen door dergelijke
beleggingsondernemingen of dochterondernemingen in een beleggingsonder-
neming van de Gemeenschap.
6. Indien de Commissie een van de in de leden 4 en 5 bedoelde situaties
constateert, stellen de Lid-Staten haar desgevraagd in kennis van:
a) elke vergunningsaanvraag door een rechtstreekse of middellijke
dochteronderneming waarvan een of meer moederondernemingen onder
het recht van het betrokken derde land vallen;
b) elk op grond van artikel 10 door een dergelijke moederonderneming aan
hen voorgelegd voornemen tot verwerving van een deelneming in eenbeleggingsonderneming van de Gemeenschap, waardoor deze instellinghaar dochteronderneming zou worden.
Deze kennisgevingsverplichting vervalt zodra met het derde land als bedoeld
in lid 4 of lid 5 een overeenkomst is gesloten of wanneer de in lid 5, tweede en
derde alinea, bedoelde maatregelen niet meer van toepassing zijn.
7. De krachtens dit artikel getroffen maatregelen moeten in overeen-
stemming zijn met de verplichtingen die de Gemeenschap heeft uit hoofde
van bilaterale of multilaterale overeenkomsten inzake de toegang tot en deuitoefening van de werkzaamheden van beleggingsondernemingen.
TITEL IV
Uitoefeningsvoorwaarden
Artikel 8
1. De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst schrijven voor
dat een beleggingsonderneming waaraan zij vergunning hebben verleend, teallen tijde aan de in artikel 3, lid 3, bedoelde voorwaarden moet voldoen.!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 14
2. De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst schrijven voor
dat een beleggingsonderneming waaraan zij vergunning hebben verleend, aande in Richtlijn 93/6/EEG vastgestelde regels moet voldoen.
3. Het prudentieel toezicht op een beleggingsonderneming berust bij de
bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst, ongeacht of de
beleggingsonderneming in een andere Lid-Staat een bijkantoor vestigt of
daar diensten verricht, onverminderd de bepalingen van deze richtlijn welkeeen bevoegdheid van de autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst inhouden.
Artikel 9
1. De Lid-Staten bepalen dat iedere persoon die het voornemen heeft om
rechtstreeks of middellijk een gekwalificeerde deelneming in een beleggings-
onderneming te verwerven, de bevoegde autoriteiten daarvan vooraf in kennis
moet stellen onder vermelding van het bedrag van die deelneming. Totkennisgeving aan de bevoegde autoriteiten is eveneens gehouden iederepersoon die het voornemen heeft de omvang van zijn gekwalificeerde
deelneming zodanig te vergroten dat het percentage van de door hem
gehouden stemrechten of aandelen 20 %, 33 % of 50 % bereikt of overschrijdtof dat de beleggingsonderneming zijn dochteronderneming wordt.
Onverminderd lid 2 beschikken de bevoegde autoriteiten over een termijn van
ten hoogste drie maanden, te rekenen vanaf de datum van de in de eerste
alinea bedoelde kennisgeving, om zich tegen het voornemen te verzetten
indien zij, gelet op de noodzaak een gezonde en prudente bedrijfsvoering vande beleggingsonderneming te garanderen, niet overtuigd zijn van degeschiktheid van de in de eerste alinea bedoelde persoon. Indien er geen
bezwaar is, kunnen de autoriteiten een maximumtermijn vaststellen voor de
uitvoering van het voornemen.
2. Indien de verwerver van de in lid 1 bedoelde deelnemingen een
beleggingsonderneming is waaraan in een andere Lid-Staat vergunning isverleend, of een moederonderneming van een beleggingsonderneming
waaraan in een andere Lid-Staat vergunning is verleend, of een persoon die
zeggenschap heeft over een beleggingsonderneming waaraan in een andereLid-Staat vergunning is verleend, en indien de beleggingsonderneming waarinde verwervende onderneming een deelneming wil verkrijgen, daardoor een
dochteronderneming van die onderneming wordt of onder haar zeggenschap
komt, moet over de verwerving voorafgaand overleg plaatsvinden over-eenkomstig artikel 6.
3. De Lid-Staten bepalen dat iedere persoon die het voornemen heeft
rechtstreeks of middellijk zijn gekwalificeerde deelneming in een beleggings-
onderneming af te stoten, de bevoegde autoriteiten daarvan vooraf in kennis
moet stellen onder vermelding van het bedrag van deze deelneming. Totkennisgeving aan de bevoegde autoriteiten is eveneens gehouden iederepersoon die het voornemen heeft de omvang van zijn gekwalificeerde
deelneming zodanig te verkleinen dat het percentage van de door hem
gehouden stemrechten of aandelen onder 20 %, 33 % of 50 % daalt of dat debeleggingsonderneming ophoudt zijn dochteronderneming te zijn.
4. Zodra zij daarvan kennis hebben, stellen de beleggingsondernemingen
de bevoegde autoriteiten in kennis van de verwervingen of afstotingen van
deelnemingen in hun kapitaal waardoor stijging boven of daling onder een van
de drempels als bedoeld in de leden 1 en 3 optreedt.
Tevens stellen zij de bevoegde autoriteiten ten minste eens per jaar in kennis
van de identiteit van de aandeelhouders of vennoten die gekwalificeerdedeelnemingen bezitten, alsmede van de omvang van die deelnemingen zoalsdie met name blijken uit de gegevens die worden verstrekt bij de jaarlijkse
algemene vergadering van aandeelhouders of vennoten, of uit de informatie
die is ontvangen uit hoofde van de verplichtingen van ter beurze genoteerdevennootschappen.
5. De Lid-Staten bepalen dat, indien de door de in lid 1 bedoelde personen
uitgeoefende invloed een prudente en gezonde bedrijfsvoering van de
beleggingsonderneming zou kunnen belemmeren, de bevoegde autoriteiten
de passende maatregelen treffen om aan deze toestand een einde te maken.Deze maatregelen kunnen met name bestaan in bindende aanwijzingen,sancties tegen bestuurders en schorsing van de uitoefening van de stemrechten
die verbonden zijn aan de aandelen welke door de betrokken aandeelhouders
of vennoten worden gehouden.!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 15
Soortgelijke maatregelen zijn van toepassing op personen die de in lid 1 van
dit artikel bedoelde verplichting inzake voorafgaande kennisgeving nietnaleven. Wanneer een deelneming wordt verworven ondanks het bezwaar vande bevoegde autoriteiten, bepalen de Lid-Staten, onverminderd andere te
treffen sancties, dat de uitoefening van de betrokken stemrechten wordt
geschorst of dat de uitgebrachte stemmen nietig zijn of nietig verklaardkunnen worden.
Artikel 10
1. De Lid-Staat van herkomst stelt prudentiële regels op die bij
voortduring door de beleggingsonderneming moeten worden nageleefd. In
deze toezichtsregels wordt met name de eis gesteld dat de beleggingsonder-neming:
— beschikt over een goede administratieve en boekhoudkundige organi-
satie, controle- en beveiligingsvoorzieningen op het gebied van deelektronische informatieverwerking, en adequate interne controlepro-cedures, waaronder met name een regeling voor de persoonlijke
transacties van de werknemers van de onderneming;
— adequate regelingen treft met betrekking tot de waardepapieren van
beleggers ter vrijwaring van hun eigendomsrechten, met name in het
geval van insolventie van de onderneming, en om te voorkomen dat
effecten van beleggers door de beleggingsonderneming voor eigenrekening worden gebruikt, tenzij met uitdrukkelijke instemming van debeleggers;
— adequate regelingen treft met betrekking tot het geld van beleggers ter
vrijwaring van hun rechten en om, behalve in het geval van krediet-instellingen, te voorkomen dat geld van beleggers door de beleggings-
onderneming voor eigen rekening wordt gebruikt;
— ervoor zorgt dat de registratie van de uitgevoerde transacties althans
voldoende is om de autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst in staat
te stellen om na te gaan of de prudentiële regels, waarvan zij de
toepassing moeten waarborgen, worden nageleefd. Deze geregistreerdegegevens moeten gedurende een door de bevoegde autoriteiten tebepalen periode worden bewaard;
— zodanig is gestructureerd en georganiseerd dat er een minimaal risico
wordt gelopen dat belangenconflicten tussen de onderneming en haarcliënten of tussen haar cliënten onderling afbreuk doen aan de belangen
van de cliënten. De bij de oprichting van een bijkantoor gevolgde wijze
van organisatie mag evenwel niet indruisen tegen de door de Lid-Staatvan ontvangst inzake belangenconflicten voorgeschreven gedragsregels.
Artikel 11
1. De Lid-Staten stellen gedragsregels op die bij voortduring door de
beleggingsondernemingen moeten worden nageleefd. In deze regels moet
minimaal uitvoering worden gegeven aan de in de onderstaande streepjes
beschreven beginselen, en zij moeten worden toegepast met inachtneming vande professionele aard van de persoon voor wie de dienst wordt verricht. De
Lid-Staten passen deze regels in voorkomend geval ook toe op de in deel C
van de bijlage bedoelde nevendiensten. Krachtens deze beginselen moet debeleggingsonderneming:
— zich bij haar bedrijfsuitoefening op een loyale en billijke wijze inzetten
voor de belangen van haar cliënten en de integriteit van de markt;
— zich met de nodige bekwaamheid, zorgvuldigheid en toewijding
inzetten voor de belangen van haar cliënten en de integriteit van de
markt;
— beschikken over en doeltreffend gebruik maken van de middelen en
procedures die nodig zijn voor een deugdelijke bedrijfsuitoefening;
— informatie inwinnen over de financiële positie van haar cliënten, hun
ervaring met beleggingen en hun doelstellingen in verband met degevraagde diensten;
— bij de onderhandelingen met haar cliënten op passende wijze alle
dienstige informatie verstrekken;!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 16
— belangenconflicten trachten te voorkomen en, wanneer deze onver-
mijdelijk zijn, ervoor zorgen dat haar cliënten op billijke wijze wordenbehandeld;
— zich voegen naar alle voor de uitoefening van haar werkzaamheden
geldende voorschriften ten einde de belangen van haar cliënten optimaalte behartigen en de integriteit van de markt optimaal te bevorderen.
2. Onverminderd de in het kader van een harmonisatie van de gedrags-
regels te nemen besluiten blijven de tenuitvoerlegging en het toezicht op denaleving van deze regels onder de bevoegdheid vallen van de Lid-Staat waar
de dienst wordt verricht.
3. Wanneer een beleggingsonderneming een order uitvoert, wordt het
criterium van de professionele aard van de belegger met het oog op de
toepassing van de in lid 1 bedoelde regels getoetst ten aanzien van de belegger
van wie de order oorspronkelijk is uitgegaan, ongeacht of deze orderrechtstreeks door de belegger zelf is geplaatst dan wel middellijk via eenbeleggingsonderneming die de dienst bedoeld in deel A, punt 1, onder a), van
de bijlage verstrekt.
Artikel 13
De bepalingen van deze richtlijn beletten beleggingsondernemingen waaraan
in een andere Lid-Staat vergunning is verleend, niet hun diensten met allebeschikbare communicatiemiddelen te adverteren in de Lid-Staat van
ontvangst, mits zij alle voorschriften inzake de vorm en de inhoud van dit
adverteren in acht nemen die zijn vastgesteld om redenen van algemeenbelang.
TITEL V
Vrijheid van vestiging en vrij verrichten van diensten
Artikel 14
1. De Lid-Staten dragen er zorg voor dat de beleggingsdiensten en de
andere diensten die genoemd zijn in deel C van de bijlage, op hungrondgebied kunnen worden uitgeoefend overeenkomstig het bepaalde in de
artikelen 17, 18 en 19, zowel door middel van het vestigen van een bijkantoor
als door middel van het vrij verrichten van diensten, door iedere beleggings-onderneming waaraan door de bevoegde autoriteiten van een andere Lid-Staat
vergunning is verleend en waarop door hen toezicht wordt gehouden
overeenkomstig het bepaalde in deze richtlijn, mits deze diensten onder devergunning vallen.
Deze richtlijn laat onverlet de bevoegdheden van de Lid-Staten van ontvangst
ten aanzien van de rechten van deelneming in instellingen voor collectievebelegging die niet vallen onder Richtlijn 85/611/EEG (
1).
2. 2. De Lid-Staten mogen de vestiging van een bijkantoor of het
verrichten van diensten als bedoeld in lid 1, niet afhankelijk stellen van eenvergunning, noch onderwerpen aan de verplichting eigen kapitaal teverschaffen of aan maatregelen van gelijke werking.
3. Een Lid-Staat mag voorschrijven dat de transacties met betrekking tot
de diensten als bedoeld in lid 1 op een gereglementeerde markt worden
verricht wanneer zij aan alle hieronder vermelde criteria voldoen:
— de belegger heeft zijn gewone verblijfplaats in deze Lid-Staat of is er
gevestigd;
— de beleggingsonderneming verricht de transactie hetzij via een hoofd-
vestiging of een bijkantoor in deze Lid-Staat hetzij in het kader van hetvrij verrichten van diensten in deze Lid-Staat;
— de transactie betreft een instrument dat op een gereglementeerde markt
van deze Lid-Staat verhandeld wordt.!B
(1) PB nr. L 375 van 31. 12. 1985, blz. 3. Richtlijn laatstelijk gewijzigd bij Richtlijn
88/220/EEG (PB nr. L 100 van 19. 4. 1988, blz. 31).!M2
!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 17
4. Wanneer een Lid-Staat lid 3 toepast, verleent hij de beleggers die in
deze Lid-Staat hun gewone verblijfplaats hebben of er gevestigd zijn, het rechtom af te wijken van de krachtens lid 3 opgelegde verplichting en de in lid 3bedoelde transacties buiten een gereglementeerde markt te laten verrichten.
De Lid-Staten kunnen de uitoefening van dit recht afhankelijk stellen van een
uitdrukkelijke machtiging, rekening houdend met de uiteenlopende behoeftenaan bescherming van de beleggers en met name het vermogen vanprofessionele en institutionele beleggers om hun belangen optimaal te
behartigen. Deze machtiging moet in ieder geval kunnen worden gegeven
onder voorwaarden die de prompte uitvoering van de opdrachten van debelegger niet in het geding brengen.
5. De Commissie brengt uiterlijk op 31 december 1998 verslag uit over de
werking van het bepaalde in de leden 3 en 4, en doet in voorkomend geval
wijzigingsvoorstellen.
Artikel 15
1. Onverminderd de uitoefening van de vrijheid van vestiging en van
dienstverrichting als bedoeld in artikel 14, dragen de Lid-Staten van ontvangst
er zorg voor dat beleggingsondernemingen die van de bevoegde autoriteitenvan hun Lid-Staat van herkomst een vergunning hebben verkregen omdiensten te verrichten als bedoeld in deel A, punten 1 b) en 2, van de bijlage,
in de Lid-Staten van ontvangst rechtstreeks of middellijk lid kunnen worden
van de gereglementeerde markten waar soortgelijke diensten worden verricht,dan wel rechtstreeks of middellijk toegang hebben tot die markten, alsmede
toegang hebben tot de clearing- en afwikkelingsstelsels die de leden van de
gereglementeerde markten ter beschikking staan, dan wel lid van die stelselskunnen worden.
De Lid-Staten gaan over tot afschaffing van alle nationale voorschriften,
wetten of statuten van gereglementeerde markten, die een beperking behelzenvan het aantal personen dat daartoe toegang heeft. Indien de toegang tot een
gereglementeerde markt vanwege de juridische structuur of de technische
capaciteit van die markt beperkt is, zorgen de Lid-Staten ervoor dat diestructuur en die capaciteit regelmatig worden aangepast.
2. Het lidmaatschap van een gereglementeerde markt of de toegang tot een
dergelijke markt veronderstelt dat de beleggingsondernemingen de eiseninzake kapitaaltoereikendheid naleven, en dat de Lid-Staat van herkomst
toezicht op die naleving houdt overeenkomstig Richtlijn 93/6/EEG.
De Lid-Staten van ontvangst zijn slechts gerechtigd aanvullende kapitaalver-
eisten voor te schrijven op punten die niet onder die richtlijn vallen.
Aan het verkrijgen of behouden van de toegang tot of het lidmaatschap van
een gereglementeerde markt is de verplichting verbonden tot naleving van devoorschriften van die gereglementeerde markt als vervat in het oprichtings-statuut en het bestuursreglement van die markt, alsmede tot naleving van de
voorschriften inzake de activiteiten op die markt, van de beroepscode voor het
personeel dat op die markt en in verbinding daarmee werkzaam is, en van devoorschriften en procedures van de clearing- en afwikkelingsstelsels. Detoepassing van deze voorschriften en procedures kan waar dienstig worden
aangepast, met name met het oog op een juiste afwikkeling van de daaruit
voortvloeiende verplichtingen, waarbij evenwel gelet moet worden op denaleving van artikel 28.
3. Ten einde aan de in lid 1 omschreven verplichting te voldoen, moeten de
Lid-Staten van ontvangst de in dat lid bedoelde beleggingsondernemingen de
keuze bieden om lid te worden van hun reglementeerde markten of toegang te
krijgen tot die markten:
— hetzij rechtstreeks, door in de Lid-Staat van ontvangst een bijkantoor te
vestigen;
— hetzij middellijk, door in de Lid-Staat van ontvangst een dochteronder-
neming op te richten of door een in de Lid-Staat van ontvangstbestaande onderneming over te nemen die reeds lid van deze markten isof daartoe reeds toegang heeft.
De Lid-Staten die op de datum van aanneming van deze richtlijn een
wetgeving toepassen op grond waarvan kredietinstellingen alleen via een
gespecialiseerde dochteronderneming lid kunnen worden van een geregle-
menteerde markt of toegang kunnen krijgen tot een dergelijke markt, mogen!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 18
die verplichting tot en met 31 december 1996 op niet-discriminerende wijze
aan kredietinstellingen van herkomst uit andere Lid-Staten blijven opleggenvoor het verkrijgen van toegang tot deze gereglementeerde markt.
Het Koninkrijk Spanje, de Helleense Republiek en de Portugese Republiek
mogen deze periode verlengen tot 31 december 1999. Een jaar vóór dezedatum brengt de Commissie, rekening houdend met de bij de toepassing vandit artikel opgedane ervaring, verslag uit en dient zij in voorkomend geval een
voorstel in; de Raad kan op basis van dat voorstel met gekwalificeerde
meerderheid van stemmen tot herziening van deze regeling besluiten.
4. Onder voorbehoud van het bepaalde in de leden 1, 2 en 3 kunnen de in
lid 1 bedoelde beleggingsondernemingen, als de werking van de geregle-
menteerde markt van de Lid-Staat van ontvangst hun fysieke aanwezigheidniet vergt, op dezelfde basis, maar zonder een vestiging in de Lid-Staat vanontvangst, het lidmaatschap van of de toegang tot die gereglementeerde markt
verkrijgen. De Lid-Staten van herkomst staan de gereglementeerde markten
van een Lid-Staat van ontvangst toe om op hun grondgebied de nodigefaciliteiten te bieden, ten einde hun beleggingsondernemingen in staat te
stellen om overeenkomstig dit lid toegelaten te worden tot een geregle-
menteerde markt van de Lid-Staat van ontvangst.
5. De bepalingen van dit artikel doen geen afbreuk aan de mogelijkheid
voor de Lid-Staten om de oprichting van nieuwe markten op hun grondgebied
toe te staan of te verbieden.
6. Dit artikel laat onverlet:
— in de Bondsrepubliek Duitsland de voorschriften inzake de activiteit van
„Kursmakler”;
— in Nederland de voorschriften inzake de activiteit van „hoekman”.
Artikel 16
Het is de taak van elke Lid-Staat om, met het oog op de wederzijdse erkenning
en de toepassing van deze richtlijn, de lijst op te stellen van degereglementeerde markten waarvan hij de Lid-Staat van herkomst is en dieaan zijn regelgeving voldoen, en deze lijst alsmede de voorschriften inzake
organisatie en werking van deze gereglementeerde markten ter informatie
mede te delen aan de overige Lid-Staten en aan de Commissie. Elke wijzigingvan deze lijst of deze voorschriften wordt op dezelfde wijze medegedeeld. De
Commissie maakt de lijsten van gereglementeerde markten en de bijwerkin-
gen daarvan ten minste eens per jaar bekend in het Publikatieblad van de
Europese Gemeenschappen .
De Commissie brengt vóór 31 december 1996 verslag uit over de aldus
ontvangen informatie en stelt zo nodig wijzigingen voor in de definitie van„gereglementeerde markten” in de zin van deze richtlijn.
Artikel 17
1. Benevens de in artikel 3 genoemde verplichtingen stelt een beleggings-
onderneming die op het grondgebied van een andere Lid-Staat een bijkantoor
wenst te vestigen, de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomstdaarvan in kennis.
2. De Lid-Staten verlangen dat de beleggingsonderneming die een
bijkantoor in een andere Lid-Staat wenst te vestigen, de in lid 1 bedoeldekennisgeving vergezeld doet gaan van de volgende gegevens:
a) de Lid-Staat op het grondgebied waarvan zij voornemens is een
bijkantoor te vestigen;
b) een programma van werkzaamheden waarin met name de aard van de
voorgenomen activiteiten en de organisatiestructuur van het bijkantoor
worden vermeld;
c) het adres in de Lid-Staat van ontvangst waar documenten kunnen
worden opgevraagd;
d) de namen van de bestuurders van het bijkantoor.!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 19
3. Tenzij de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst, gelet op
het betrokken project, redenen hebben om te twijfelen aan de deugdelijkheidvan de administratieve structuur of van de financiële positie van debeleggingsonderneming, doen zij binnen drie maanden na ontvangst van alle
in lid 2 bedoelde gegevens, mededeling van deze gegevens aan de bevoegde
autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst en stellen zij de betrokkenbeleggingsonderneming hiervan in kennis.
Tevens doen zij mededeling van gegevens betreffende eventuele garan-
tiestelsels die gericht zijn op de bescherming van de beleggers van het
bijkantoor.
Wanneer de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst weigeren de
in lid 2 bedoelde gegevens mede te delen aan de bevoegde autoriteiten van deLid-Staat van ontvangst, delen zij de redenen van deze weigering binnen driemaanden na ontvangst van alle gegevens mede aan de betrokken beleggings-
onderneming. Tegen deze weigering of het uitblijven van een antwoord staat
beroep open bij de rechter in de Lid-Staat van herkomst.
4. Voordat het bijkantoor van een beleggingsonderneming met zijn
werkzaamheden aanvangt, beschikken de bevoegde autoriteiten van deLid-Staat van ontvangst over twee maanden, te rekenen vanaf de ontvangst
van de in lid 3 bedoelde mededeling, om het in artikel 19 bedoelde toezicht op
de beleggingsonderneming voor te bereiden en om, in voorkomend geval, devoorwaarden, met inbegrip van de gedragsregels, aan te geven waaronder dezewerkzaamheden om redenen van algemeen belang in de Lid-Staat van
ontvangst moeten worden uitgeoefend.
5. Zodra een mededeling van de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat
van ontvangst is binnengekomen of, wanneer deze niet reageren, zodra de inlid 4 bedoelde termijn is verstreken, kan het bijkantoor gevestigd worden enmet zijn werkzaamheden aanvangen.
6. In geval van wijziging van de inhoud van een van de overeenkomstig lid
2, onder b), c) en d), verstrekte gegevens, stelt de beleggingsonderneming de
bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst en van de Lid-Staat vanontvangst schriftelijk van de betreffende wijziging in kennis, zulks tenminsteéén maand voor de toepassing van de wijziging, opdat de bevoegde
autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst zich overeenkomstig lid 3, en de
bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst zich overeenkomstig lid4, kunnen uitspreken.
7. Eventuele wijzigingen in de gegevens waarvan overeenkomstig lid 3,
tweede alinea, mededeling is gedaan, worden door de autoriteiten van de
Lid-Staat van herkomst aan de autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst
gemeld.
Artikel 18
1. Elke beleggingsonderneming die voor de eerste maal door middel van
het vrij verrichten van diensten haar werkzaamheden wil uitoefenen op het
grondgebied van een andere Lid-Staat, stelt de bevoegde autoriteiten van de
Lid-Staat van herkomst in kennis van:
— de Lid-Staat waarin zij voornemens is werkzaamheden uit te oefenen;— een programma van werkzaamheden waarin met name wordt aange-
geven welke beleggingsdienst(en) zij voornemens is te verrichten.
2. De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst doen aan de
bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst mededeling van de in lid1 bedoelde kennisgeving, zulks binnen een termijn van een maand te rekenen
vanaf de ontvangst van de kennisgeving, waarna de beleggingsonderneming
kan aanvangen met het verrichten van de betrokken beleggingsdienst(en) in deLid-Staat van ontvangst.
De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst doen in voorkomend
geval, zodra zij de in lid 1 bedoelde kennisgeving hebben ontvangen, aan de
beleggingsonderneming opgaaf van de voorwaarden, met inbegrip van de
gedragsregels, die om redenen van algemeen belang in de Lid-Staat vanontvangst bij het verrichten van de betrokken beleggingsdiensten gelden.
3. In geval van wijziging van de inhoud van de overeenkomstig lid 1,
tweede streepje, gemelde inlichtingen, geeft de beleggingsonderneming aan
de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst en van de Lid-Staat
van ontvangst schriftelijk kennis van deze wijziging voordat zij wordt!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 20
doorgevoerd, opdat de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst in
voorkomend geval aan de beleggingsonderneming opgaaf kunnen doen vaneventuele wijzigingen of aanvullingen op de overeenkomstig lid 2 verstrekteinformatie.
Artikel 19
1. De Lid-Staten van ontvangst kunnen voor statistische doeleinden
verlangen dat elke beleggingsonderneming die een bijkantoor op hun
grondgebied heeft, aan hun bevoegde autoriteiten een periodiek verslag over
de op hun grondgebied verrichte werkzaamheden zendt.
V oor de uitoefening van de krachtens het voeren van het monetair beleid op
hen rustende verantwoordelijkheden, onverminderd de ter versterking van het
Europees Monetair Stelsel vereiste maatregelen, mogen de Lid-Staten vanontvangst op hun grondgebied van alle bijkantoren van beleggingsonder-nemingen van herkomst uit andere Lid-Staten dezelfde gegevens verlangen
als zij voor dat doel van hun eigen nationale ondernemingen verlangen.
2. V oor de uitoefening van de krachtens deze richtlijn op hen rustende
verantwoordelijkheden mogen de Lid-Staten van ontvangst van de bijkantorenvan beleggingsondernemingen dezelfde gegevens verlangen als zij voor dat
doel van hun eigen nationale ondernemingen verlangen.
De Lid-Staten van ontvangst mogen van de beleggingsondernemingen die op
hun grondgebied in het kader van dienstverrichting werkzaam zijn, de nodigegegevens verlangen voor het toezicht op de naleving door deze onder-
nemingen van de op hen van toepassing zijnde normen van de Lid-Staten van
ontvangst; van die ondernemingen mogen echter niet méér gegevens verlangdworden dan deze Lid-Staten voor het toezicht op de naleving van diezelfde
normen verlangen van de aldaar gevestigde ondernemingen.
3. Indien de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst
constateren dat een beleggingsonderneming die op het grondgebied van hunLid-Staat een bijkantoor heeft of diensten verricht, niet de wettelijke of
bestuursrechtelijke bepalingen naleeft welke in die Lid-Staat zijn vastgesteld
ter uitvoering van de bepalingen van deze richtlijn die een bevoegdheid van debevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst inhouden, eisen zij datde betrokken beleggingsonderneming een eind maakt aan deze onregelmatige
situatie.
4. Indien de betrokken beleggingsonderneming niet het nodige doet,
stellen de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst de bevoegde
autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst daarvan in kennis. Deze laatste
treffen zo spoedig mogelijk alle passende maatregelen om te bewerkstelligendat de betrokken beleggingsonderneming een eind maakt aan dezeonregelmatige situatie. Van de strekking van deze maatregelen wordt
mededeling gedaan aan de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van
ontvangst.
5. Indien de beleggingsonderneming, in weerwil van de aldus door de
Lid-Staat van herkomst getroffen maatregelen, of omdat deze maatregelen
ontoereikend zijn of de Lid-Staat geen maatregelen treft, inbreuk blijft plegen
op de in lid 2 bedoelde, in de Lid-Staat van ontvangst geldende wettelijke enbestuursrechtelijke bepalingen, kan de Lid-Staat van ontvangst, na de
bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst daarvan in kennis te
hebben gesteld, passende maatregelen treffen om verdere onregelmatighedente voorkomen of te bestraffen; zo nodig kan hij deze onderneming beletten opzijn grondgebied nieuwe transacties te verrichten. De Lid-Staten dragen er
zorg voor dat de voor die maatregelen vereiste stukken op hun grondgebied
aan de beleggingsondernemingen kunnen worden betekend.
6. Bovenstaande bepalingen laten de bevoegdheid van de Lid-Staten van
ontvangst onverlet om passende maatregelen te treffen ter voorkoming of
bestraffing van handelingen op hun grondgebied die in strijd zijn met de
gedragsregels die krachtens artikel 11 zijn aangenomen, alsook met deoverige wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen die zij om redenen vanalgemeen belang hebben vastgesteld. Met name kunnen zij een inbreuk-
plegende beleggingsonderneming beletten nieuwe transacties op hun grond-
gebied te verrichten.!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 21
7. Elke ter uitvoering van de leden 4, 5 en 6 genomen maatregel die
sancties of beperkingen van de werkzaamheden van een beleggingsonder-neming behelst, moet naar behoren met redenen worden omkleed en aan debetrokken beleggingsonderneming worden medegedeeld. Tegen elke maat-
regel van die aard staat in de Lid-Staat die de maatregel heeft genomen,
beroep open bij de rechter.
8. Alvorens de in de leden 3, 4 en 5 bedoelde procedure toe te passen,
kunnen de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst inspoedeisende gevallen de conservatoire maatregelen treffen die noodzakelijkzijn ter bescherming van de belangen van beleggers en andere personen voor
wie diensten worden verricht. De Commissie en de bevoegde autoriteiten van
de overige betrokken Lid-Staten moeten zo spoedig mogelijk van diemaatregelen op de hoogte worden gesteld.
De Commissie kan, na raadpleging van de bevoegde autoriteiten van de
belanghebbende Lid-Staten, besluiten dat de betrokken Lid-Staat deze
maatregelen moet wijzigen of intrekken.
9. Ingeval de vergunning wordt ingetrokken, worden de autoriteiten van de
Lid-Staat van ontvangst daarvan in kennis gesteld en nemen zij passende
maatregelen om de betrokken beleggingsonderneming te beletten op hungrondgebied nieuwe transacties te verrichten en om de belangen van debeleggers te vrijwaren. Om de twee jaar brengt de Commissie over deze
gevallen verslag uit aan een comité dat later op het gebied van effecten zal
worden ingesteld.
10. De Lid-Staten stellen de Commissie in kennis van het aantal en de aard
van de gevallen waarin overeenkomstig artikel 17 een weigering isuitgesproken of waarin overeenkomstig lid 5 maatregelen zijn genomen.
Om de twee jaar brengt de Commissie over deze gevallen verslag uit aan een
comité dat later op het gebied van effecten zal worden ingesteld.
Artikel 20
1. Om ervoor te zorgen dat de voor de markten en voor het toezicht
bevoegde autoriteiten kunnen beschikken over de informatie die voor devervulling van hun taak nodig is, stellen de Lid-Staten van herkomst tenminste de volgende eisen:
a) onverminderd de ter uitvoering van artikel 10 vastgestelde bepalingen,
houden de beleggingsondernemingen alle relevante gegevens inzake de
transacties betreffende de in artikel 14, lid 1, bedoelde diensten die zij
met op een gereglementeerde markt verhandelde instrumenten hebbenverricht, gedurende ten ministe vijf jaar ter beschikking van deautoriteiten, ongeacht of deze transacties al dan niet op een geregle-
menteerde markt hebben plaatsgevonden;
b) de beleggingsondernemingen melden alle onder a) bedoelde transacties
bij een bevoegde autoriteit van hun Lid-Staat van herkomst, wanneerdeze transacties betrekking hebben op:
— aandelen of andere instrumenten die toegang tot het kapitaal
verlenen,
— obligaties en andere met obligaties gelijk te stellen instrumenten,— gestandaardiseerde termijncontracten op aandelen,
— gestandaardiseerde opties op aandelen.
Deze melding moet binnen de kortst mogelijke tijd in het bezit van de
autoriteit zijn. De termijn wordt door de autoriteit vastgesteld en mag tot het
einde van de volgende werkdag lopen, indien zulks om operationele of
praktische redenen nodig is, doch mag in geen geval langer duren.
De melding behelst met name de naam en het aantal van de gekochte of
verkochte effecten, de datum en het uur van de transactie, de prijs van detransactie, en een eventuele wijze van identificatie van de beleggingsonder-neming.
De Lid-Staten van herkomst mogen bepalen dat de in dit punt b) bedoelde
verplichting ten aanzien van obligaties en daarmee gelijk te stellen
instrumenten alleen geldt voor geaggregeerde transacties in hetzelfde
instrument.!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 22
2. Wanneer een beleggingsonderneming op een gereglementeerde markt in
een Lid-Staat van ontvangst een transactie verricht, kan de Lid-Staat vanherkomst van zijn eigen voorschriften inzake melding afzien indien debeleggingsonderneming met betrekking tot dezelfde transactie gelijkwaardige
meldingsvoorschriften moet nakomen tegenover de autoriteiten waaronder
deze markt valt.
3. De Lid-Staten bepalen dat de in lid 1, onder b), bedoelde meldingen
worden verricht hetzij door de beleggingsonderneming zelf of door eentradematchingstelsel, hetzij via de autoriteiten van een effectenbeurs of van
een andere gereglementeerde markt.
4. De Lid-Staten zien erop toe dat de informatie die uit hoofde van dit
artikel beschikbaar is, ook beschikbaar is met het oog op een goede toepassing
van artikel 23.
5. Elke Lid-Staat mag op het door dit artikel bestreken gebied op
niet-discriminerende wijze strengere bepalingen vaststellen of handhaven watbetreft inhoud en vorm van de bewaring en de melding van de gegevens over
de transacties:
— die verricht zijn op een gereglementeerde markt waarvan die Lid-Staat
de Lid-Staat van herkomst is;
— die tot stand gebracht zijn door beleggingsondernemingen waarvan die
Lid-Staat de Lid-Staat van herkomst is.
Artikel 21
1. Ten einde de beleggers in staat te stellen te allen tijde de modaliteiten
van een door hen voorgenomen transactie te beoordelen en achteraf deomstandigheden waaronder de uitvoering heeft plaatsgehad na te gaan, neemtelke bevoegde autoriteit ten aanzien van elke gereglementeerde markt die zij
in de in artikel 16 bedoelde lijst heeft opgenomen, maatregelen om aan de
beleggers de in lid 2 bedoelde gegevens te verstrekken. Overeenkomstig deverplichtingen van lid 2 bepalen de bevoegde autoriteiten de vorm waarin ende precieze termijn waarbinnen de gegevens moeten worden verschaft,
alsmede de middelen via welke de gegevens beschikbaar moeten worden
gesteld, rekening houdend met de aard, de omvang en de behoeften van debetrokken markt en de daar actieve beleggers.
2. V oor elk instrument verlangen de bevoegde autoriteiten dat ten minste
de volgende gegevens worden bekendgemaakt:
a) aan het begin van elke beursdag: de gewogen gemiddelde koers, de
hoogste koers, de laagste koers en de omzet op de betrokken
gereglementeerde markt voor de gehele voorgaande beursdag;
b) voor continue „ordergedreven” markten en voor „prijsgedreven”
markten bovendien:
— aan het eind van elk beursuur de gewogen gemiddelde koers en de
omzet op de betrokken gereglementeerde markt over een periodevan zes beursuren, eindigend twee beursuren voor de bekendma-king;
— om de twintig minuten: de gewogen gemiddelde koers, de hoogste
en de laagste koers op de betrokken gereglementeerde markt,
berekend over een periode van twee beursuren, eindigend éénbeursuur voor de bekendmaking.
Wanneer de beleggers vooraf toegang hebben tot de gegevens over de koersen
en de hoeveelheden waarvoor transacties kunnen worden gesloten:
i) moeten die gegevens te allen tijde gedurende de beurstijd beschikbaar
zijn;
ii) moeten de voorwaarden die worden aangekondigd voor een bepaalde
koers en hoeveelheid, de voorwaarden zijn waarop de belegger de
transactie kan verrichten.
De bevoegde autoriteiten kunnen de bekendmaking vertragen of opschorten,
wanneer zulks gerechtvaardigd is wegens uitzonderlijke marktomstandighe-
den, dan wel, bij markten van geringe omvang, ten einde de anonimiteit vanondernemingen en beleggers te vrijwaren. De bevoegde autoriteiten kunnenspeciale maatregelen treffen in geval van uitzonderlijke transacties van zeer
grote afmetingen in verhouding tot de gemiddelde omvang van de transacties
betreffende het betrokken effect op deze markt of in geval van zeer weinig!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 23
liquide effecten, als omschreven volgens objectieve en bekendgemaakte
criteria. De bevoegde autoriteiten kunnen daarnaast soepeler bepalingentoepassen, met name wat de bekendmakingstermijnen betreft, met betrekkingtot transacties inzake obligaties of met obligaties gelijk te stellen instru-
menten.
3. Elke Lid-Staat mag op het door dit artikel bestreken gebied strengere of
aanvullende voorschriften vaststellen of handhaven betreffende de inhoud en
de vorm van de gegevens die met betrekking tot transacties op de
gereglementeerde markten waarvoor die Lid-Staat de Lid-Staat van herkomstis, ter beschikking van de beleggers moeten worden gesteld, mits die
voorschriften van toepassing zijn ongeacht de Lid-Staat waar de emittent van
het financieel instrument is gevestigd of de Lid-Staat op de gereglementeerdemarkt waarvan het instrument voor het eerst genoteerd is.
4. De Commissie brengt uiterlijk op 31 december 1997 verslag uit over de
toepassing van dit artikel; de Raad kan op voorstel van de Commissie metgekwalificeerde meerderheid van stemmen besluiten tot wijziging van ditartikel.
TITEL VI
De voor vergunningverlening en toezicht verantwoordelijke autoriteiten
Artikel 22
1. De Lid-Staten wijzen de bevoegde autoriteiten aan die de in deze
richtlijn omschreven taken moeten vervullen. Zij stellen de Commissie van
deze aanwijzing in kennis, met vermelding van een eventuele taakverdeling.
2. De in lid 1 bedoelde autoriteiten moeten of wel openbare autoriteiten
zijn of wel lichamen die zijn erkend bij wet of door overheidsinstanties die in
de nationale wetgeving daartoe uitdrukkelijk zijn gemachtigd.
3. Aan de betrokken autoriteiten moeten alle voor de vervulling van hun
taken nodige bevoegdheden worden toegekend.
Artikel 23
1. Ingeval in dezelfde Lid-Staat meer dan één autoriteit bevoegd is, werken
deze autoriteiten voor het toezicht op de werkzaamheden van de in dezeLid-Staat werkende beleggingsondernemingen nauw samen.
2. De Lid-Staten zorgen ervoor dat deze samenwerking plaatsvindt tussen
deze bevoegde autoriteiten en de openbare instanties die verantwoordelijk zijnvoor het toezicht op financiële markten en het toezicht op krediet- en andere
financiële instellingen, alsmede op verzekeringsondernemingen met betrek-
king tot de respectieve instellingen waarop zij toezicht houden.
3. Ingeval beleggingsondernemingen via het verrichten van diensten of
door vestiging van bijkantoren werkzaam zijn in een of meer andere
Lid-Staten dan hun Lid-Staat van herkomst, werken de bevoegde autoriteitenvan alle betrokken Lid-Staten nauw samen ten einde hun respectieve
verantwoordelijkheden op de onder deze richtlijn vallende gebieden op een
doeltreffender wijze uit te oefenen.
Zij verstrekken elkaar op verzoek alle gegevens betreffende de directie en de
eigenaars van deze beleggingsondernemingen welke het toezicht kunnen
vergemakkelijken, alsmede alle informatie die de controle op deze onder-nemingen gemakkelijker kan maken. Met name werken de bevoegdeautoriteiten van de Lid-Staat van herkomst samen ten einde het inwinnen
door de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst van de in artikel
19, lid 2, bedoelde gegevens te waarborgen.
Voor zover zulks voor de uitoefening van hun controlebevoegdheden
noodzakelijk mocht blijken, wordt door de bevoegde autoriteiten van de
Lid-Staat van ontvangst aan de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat vanherkomst mededeling gedaan van alle maatregelen die sancties jegens een
beleggingsonderneming of beperkingen van de activiteiten van een beleg-
gingsonderneming behelzen, welke door de Lid-Staat van ontvangst krachtensartikel 19, lid 6, worden getroffen.!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 24
Artikel 24
1. De Lid-Staten van ontvangst dragen er zorg voor dat, wanneer een
beleggingsonderneming waaraan in een andere Lid-Staat vergunning isverleend, in de Lid-Staat van ontvangst haar werkzaamheden uitoefent doormiddel van een bijkantoor, de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van
herkomst, na de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst daarvan
in kennis te hebben gesteld, zelf of via een gevolmachtigde de in artikel 23,lid 3, bedoelde gegevens ter plaatse kunnen verifiëren.
2. De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst kunnen ook de
bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst verzoeken om deze
verificatie uit te voeren. De autoriteiten die een zodanig verzoek hebbenontvangen, moeten hieraan binnen het kader van hun bevoegdheden gevolggeven, hetzij door de verificatie zelf te verrichten, hetzij door de verzoekende
autoriteiten toestemming te verlenen om de verificatie te verrichten, hetzij
door toe te staan dat de verificatie wordt verricht door een accountant ofdeskundige.
3. Dit artikel laat het recht onverlet van de bevoegde autoriteiten van de
Lid-Staat van ontvangst om op hun grondgebied gevestigde bijkantoren ter
plaatse te verifiëren ten einde de verantwoordelijkheden uit te oefenen die uithoofde van deze richtlijn op hen rusten.
Artikel 25
1. De Lid-Staten bepalen dat alle personen die werkzaam zijn of zijn
geweest voor de bevoegde autoriteiten, alsmede accountants of deskundigen
die in opdracht van de bevoegde autoriteiten handelen, aan het beroepsgeheim
gebonden zijn. Dit houdt in dat de vertrouwelijke gegevens waarvan zijberoepshalve kennis krijgen, aan geen enkele persoon of autoriteit bekendmogen worden gemaakt, behalve in een samengevatte of geaggregeerde vorm,
zodat individuele beleggingsondernemingen niet kunnen worden geïdentifi-
ceerd, zulks onverminderd de gevallen die onder het strafrecht vallen.
Indien een beleggingsonderneming failliet is verklaard of op grond van een
rechterlijke uitspraak moet worden geliquideerd, mogen echter vertrouwelijke
gegevens die geen betrekking hebben op derden welke betrokken zijn bij
pogingen om de beleggingsonderneming te redden, in het kader van civiele ofhandelsrechtelijke procedures openbaar worden gemaakt.
2. Lid 1 belet niet dat tussen de bevoegde autoriteiten van de verschillende
Lid-Staten uitwisseling van gegevens plaatsvindt als bedoeld in deze richtlijn
en in de andere richtlijnen die van toepassing zijn op beleggingsonder-nemingen. Deze gegevens vallen onder het in lid 1 bedoelde beroepsgeheim.
3. De Lid-Staten mogen met de bevoegde autoriteiten van derde landen
alleen dan samenwerkingsovereenkomsten voor de uitwisseling van gegevens
sluiten, als met betrekking tot de medegedeelde gegevens tenminstegelijkwaardige waarborgen inzake het beroepsgeheim gelden als de in dit
artikel bedoelde.
4. De bevoegde autoriteiten die uit hoofde van de leden 1 of 2
vertrouwelijke gegevens ontvangen, mogen deze uitsluitend gebruiken voorde uitoefening van hun taken:
— om te onderzoeken of wordt voldaan aan de voorwaarden voor de
toegang tot de werkzaamheden van beleggingsondernemingen en ter
vergemakkelijking van het toezicht, op individuele of op gecon-solideerde basis, op de voorwaarden waaronder de werkzaamheden
worden uitgeoefend, in het bijzonder ten aanzien van de in Richtlijn
93/6/EEG gestelde vereisten inzake kapitaaltoereikendheid, de admini-stratieve en boekhoudkundige organisatie en de interne controle, of
— voor het opleggen van sancties, of
— in het kader van een administratief beroep tegen een besluit van de
bevoegde autoriteiten, of
— bij rechtszaken die aanhangig zijn gemaakt overeenkomstig artikel 26.5. De leden 1 en 4 vormen geen belemmering voor de uitwisseling van
gegevens
a) binnen een zelfde Lid-Staat, wanneer er verscheidene bevoegde
autoriteiten zijn, of!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 25
b) binnen een zelfde Lid-Staat of tussen Lid-Staten, tussen de bevoegde
autoriteiten en
— de autoriteiten aan wie van overheidswege het toezicht op de
kredietinstellingen, de andere financiële instellingen en deverzekeringsondernemingen is opgedragen, alsmede de autoritei-
ten die belast zijn met het toezicht op de financiële markten,
— de instanties die belast zijn met de liquidatie en het faillissement
van beleggingsondernemingen en andere soortgelijke procedures,of
— de met de wettelijke controle van de jaarrekening van beleggings-
ondernemingen en andere financiële instellingen belaste per-
sonen,
voor de vervulling van hun toezichthoudende taak, en vormen evenmin
een belemmering voor de toezending aan de organen die belast zijn met
het beheer van garantiestelsels, van de gegevens die nodig zijn voor de
vervulling van hun taak. Deze gegevens vallen onder het in lid 1bedoelde beroepsgeheim.
5 bis.Onverminderd de leden 1 tot en met 4 kunnen de Lid-Staten toestaan dat
uitwisseling van informatie plaatsvindt tussen de bevoegde autoriteiten en
— de autoriteiten die belast zijn met het toezicht op de instanties die
betrokken zijn bij de liquidatie en het faillissement van financiële
ondernemingen en andere soortgelijke procedures, of
— de autoriteiten die belast zijn met het toezicht op personen die belast
zijn met de wettelijke controle van de jaarrekening van verzekerings-ondernemingen, kredietinstellingen beleggingsondernemingen en ande-
re beleggingsondernemingen.
De Lid-Staten die van de in de eerste alinea vervatte mogelijkheid gebruik
maken, eisen dat minimaal aan de volgende voorwaarden wordt voldaan:
— de informatie is bestemd voor de uitoefening van de in de eerste alinea
bedoelde toezichthoudende taken;
— de in dit verband ontvangen informatie valt onder het in lid 1 bedoelde
beroepsgeheim;
— gegevens die afkomstig zijn van een andere Lid-Staat, mogen alleen
worden doorgegeven met de uitdrukkelijke instemming van debevoegde autoriteiten die de gegevens hebben medegedeeld en in
voorkomend geval alleen worden gebruikt voor de doeleinden
waarmede deze autoriteiten ingestemd hebben.
De Lid-Staten delen de Commissie en de overige Lid-Staten de identiteit
mede van de autoriteiten die op grond van dit lid informatie mogen
ontvangen.
5 ter. Onverminderd de leden 1 tot en met 4 kunnen de Lid-Staten, ter
versterking van de stabiliteit van het financiële stelsel alsmede de integriteitervan, toestaan dat uitwisseling van informatie plaatsvindt tussen de bevoegde
autoriteiten en de autoriteiten en instanties die wettelijk belast zijn met de
opsporing en het onderzoek van inbreuken op het vennootschapsrecht.
De Lid-Staten die van de in de eerste alinea vervatte mogelijkheid gebruik
maken, eisen dat minimaal aan de volgende voorwaarden wordt voldaan:
— de informatie is bestemd voor de uitoefening van de in de eerste alinea
bedoelde taken;
— de in dit verband ontvangen informatie valt onder het in lid 1 bedoelde
beroepsgeheim;
— gegevens die afkomstig zijn van een andere Lid-Staat, mogen alleen
worden doorgegeven met de uitdrukkelijke instemming van de
bevoegde autoriteiten die de gegevens hebben medegedeeld en in
voorkomend geval alleen worden gebruikt voor de doeleindenwaarmede deze autoriteiten ingestemd hebben.!B
!M11993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 26
Indien de in de eerste alinea bedoelde autoriteiten of instanties in een
Lid-Staat bij de uitoefening van hun opsporings- of onderzoektaken eenberoep doen op personen die op grond van hun specifieke deskundigheid meteen opdracht worden belast en die geen openbaar ambt bekleden, kan de in de
eerste alinea bedoelde mogelijkheid tot uitwisseling van informatie tot deze
personen worden verruimd op de in de tweede alinea genoemde voorwaarden.
V oor de toepassing van het laatste streepje van de tweede alinea delen de in de
eerste alinea bedoelde autoriteiten of instanties aan de bevoegde autoriteitendie de informatie hebben medegedeeld, de identiteit en de precieze opdracht
mede van de personen aan wie deze informatie zal worden doorgegeven.
De Lid-Staten delen de Commissie en de overige Lid-Staten de identiteit
mede van de autoriteiten of instanties die op grond van dit lid informatiemogen ontvangen.
De Commissie stelt vóór 31 december 2000 een verslag op over de toepassing
van dit lid.
6. De bepalingen van dit artikel houden geen belemmering voor een
bevoegde autoriteit in om
— aan de centrale banken en andere instanties met een soortgelijke taak in
hun hoedanigheid van monetaire autoriteit,
— in voorkomend geval aan andere overheidsinstanties die belast zijn met
het toezicht op de betalingssystemen,
voor de uitoefening van hun taak dienstige gegevens mede te delen en houden
voor deze autoriteiten of instanties evenmin een belemmering in om aan de
bevoegde autoriteiten de gegevens toe te zenden die deze nodig hebben ter
uitvoering van lid 4. De in dit verband ontvangen gegevens vallen onder het indit artikel bedoelde beroepsgeheim.
7. De bepalingen van dit artikel vormen geen belemmering voor de
bevoegde autoriteiten om de in de leden 1 tot en met 4 bedoelde gegevens
mede te delen aan een clearinginstelling of een ander soortgelijk orgaan dat
bij de nationale wetgeving is erkend voor het verstrekken van clearing- enafwikkelingsdiensten op een van de markten van hun Lid-Staat, indien zij vanoordeel zijn dat dit nodig is om de regelmatige werking van deze organen te
garanderen in verband met het, zelfs potentiële, in gebreke blijven van een
marktdeelnemer. De in dit verband ontvangen gegevens vallen onder het in lid1 genoemde beroepsgeheim. De Lid-Staten zien er evenwel op toe dat de uit
hoofde van lid 2 ontvangen gegevens in het in dit lid bedoelde geval niet
openbaar kunnen worden gemaakt, tenzij met de uitdrukkelijke instemmingvan de bevoegde autoriteiten die de gegevens hebben verstrekt.
8. Bovendien mogen de Lid-Staten, niettegenstaande de leden 1 en 4, op
grond van wettelijke bepalingen de mededeling van bepaalde gegevens
toestaan aan andere centrale overheidsdiensten die bevoegd zijn voor de
wetgeving inzake het toezicht op kredietinstellingen, financiële instellingen,beleggingsondernemingen en verzekeringsondernemingen alsmede aan deinspecteurs die in opdracht van deze overheidsdiensten optreden.
Deze gegevens mogen echter alleen worden verstrekt wanneer zulks ter wille
van het bedrijfseconomisch toezicht nodig blijkt.
De Lid-Staten bepalen echter dat de gegevens die op grond van de leden 2 en
5 zijn ontvangen, en die welke zijn verkregen naar aanleiding van de in artikel24 bedoelde verificaties ter plaatse, in geen enkel geval op grond van dit lidmogen worden medegedeeld, tenzij met de uitdrukkelijke instemming van de
bevoegde autoriteiten die de gegevens hebben verstrekt of van de bevoegde
autoriteiten van de Lid-Staat waar de verificatie ter plaatse is verricht.
9. Indien een Lid-Staat op het tijdstip van aanneming van deze richtlijn
voorschrijft dat tussen verschillende autoriteiten gegevens worden uitgewis-seld met het oog op de controle op de naleving van de wetten inzake
prudentieel toezicht en inzake opzet, werking en gedrag van handels-
vennootschappen en van de voorschriften betreffende de financiële markten,mag die Lid-Staat in afwachting van een coördinatie van alle bepalingen
betreffende het uitwisselen van gegevens tussen autoriteiten voor de gehele
financiële sector, en in ieder geval tot uiterlijk 1 juli 1996, het doorgeven vandergelijke gegevens blijven toestaan.!M1
!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 27
De Lid-Staten zien er evenwel op toe dat gegevens die afkomstig zijn van een
andere Lid-Staat, onder de in de eerste alinea bedoelde voorwaarden nietkunnen worden doorgegeven zonder de uitdrukkelijke instemming van debevoegde autoriteiten die de gegevens hebben verstrekt, en alleen worden
gebruikt voor de doeleinden waarmee deze autoriteiten ingestemd hebben.
De Raad brengt op basis van een voorstel van de Commissie de in de eerste
alinea bedoelde coördinatie tot stand. Hij neemt er akte van dat de Commissieverklaart hem uiterlijk op 31 juli 1993 daartoe strekkende voorstellen tezullen doen. De Raad zal hierover zo spoedig mogelijk een besluit nemen,
waarbij het in de bedoeling ligt dat de in deze voorstellen vervatte regelgeving
van kracht wordt op de datum van toepassing van deze richtlijn.
Artikel 25 bis
1. De Lid-Staten bepalen minimaal
a) dat iedere persoon die is toegelaten in de zin van Richtlijn
84/253/EEG (
1), en die bij een beleggingsonderneming de taken verricht
zoals bedoeld in artikel 51 van Richtlijn 78/660/EEG (2), artikel 37 van
Richtlijn 83/349/EEG of artikel 31 van Richtlijn 85/611/EEG, dan wel
een andere wettelijke taak, de verplichting heeft aan de bevoegde
autoriteiten snel melding te doen van elk feit of besluit met betrekkingtot deze onderneming, waarvan hij bij de uitvoering van die takenkennis heeft gekregen en dat van dien aard is:
— dat het een inbreuk ten gronde inhoudt op de wettelijke of
bestuursrechtelijke bepalingen tot vaststelling van de voorwaarden
voor vergunning of van specifieke voorschriften betreffende deuitoefening van de werkzaamheden van beleggingsondernemin-gen, of
— dat het de bedrijfscontinuïteit van de beleggingsonderneming
aantast, of
— dat het leidt tot weigering van de goedkeuring van de jaarrekening
of tot het uiten van voorbehouden;
b) dat dezelfde verplichting rust op deze persoon ten aanzien van feiten en
besluiten waarvan hij kennis zou hebben gekregen bij de uitvoering vantaken zoals beschreven onder a), bij een onderneming die uit een
zeggenschapsband voortvloeiende nauwe banden heeft met de beleg-
gingsonderneming waar deze persoon de bovengenoemde takenuitvoert.
2. Melding te goeder trouw aan de bevoegde autoriteiten door de personen
die zijn toegelaten in de zin van Richtlijn 84/253/EEG van in lid 1 bedoelde
feiten of besluiten vormt geen inbreuk op ongeacht welke op grond van een
contract of van een wettelijke of bestuursrechtelijke bepaling opgelegdebeperking inzake de openbaarmaking van informatie, en leidt voor debetrokken personen tot geen enkele vorm van aansprakelijkheid.
Artikel 26
De Lid-Staten zorgen ervoor dat tegen besluiten die met betrekking tot een
beleggingsonderneming worden genomen op grond van de wettelijke enbestuursrechtelijke bepalingen die overeenkomstig deze richtlijn zijn vast-
gesteld, beroep op de rechter mogelijk is. Dit geldt eveneens voor het geval er
binnen zes maanden na indiening geen beslissing is genomen aangaande eenvergunningsaanvraag die alle krachtens de geldende bepalingen vereiste
gegevens bevat.
Artikel 27
Onverminderd de voor de intrekking van de vergunning geldende procedures
en de bepalingen van het strafrecht, bepalen de Lid-Staten dat hun respectievebevoegde autoriteiten tegen beleggingsondernemingen die de wettelijke ofbestuursrechtelijke bepalingen inzake het toezicht op of de uitoefening van de
werkzaamheden overtreden, dan wel tegen de personen die feitelijke!B
(1) PB nr. L 126 van 12. 5. 1984, blz. 20.
(2) PB nr. L 222 van 14. 8. 1978, blz. 11. Richtlijn laatstelijk gewijzigd bij Richtlijn
90/605/EEG (PB nr. L 317 van 16. 11. 1990, blz. 60).!M1
!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 28
zeggenschap over de werkzaamheden van deze ondernemingen uitoefenen,
sancties kunnen uitspreken dan wel maatregelen kunnen treffen dieuitdrukkelijk beogen een eind te maken aan de geconstateerde overtredingenof de oorzaken daarvan weg te nemen.
Artikel 28
De Lid-Staten zien erop toe dat er bij de toepassing van het bepaalde in deze
richtlijn geen discriminatie plaatsvindt.
TITEL VII
Slotbepalingen
Artikel 29
In afwachting van de aanneming van een nieuwe richtlijn waarin bepalingen
worden vastgesteld tot aanpassing van deze richtlijn aan de technischevooruitgang op de hierna genoemde gebieden, neemt de Raad, overeenkom-
stig Besluit 87/373/EEG (
1), met gekwalificeerde meerderheid van stemmen
op voorstel van de Commissie de eventueel nodige aanpassingen aanbetreffende:
— de inhoudelijke uitbreiding van de lijst in deel C van de bijlage;— de aanpassing van de terminologie van de lijsten in de bijlage om
rekening te houden met de ontwikkelingen op de financiële markten;
— de in artikel 23 genoemde gebieden waarop de bevoegde autoriteiten
gegevens moeten uitwisselen;
— de verduidelijking van de definities om een eenvormige toepassing van
de richtlijn binnen de Gemeenschap te waarborgen;
— de verduidelijking van de definities om bij de toepassing van de richtlijn
rekening te houden met de ontwikkelingen op de financiële markten;
— de aanpassing van de terminologie en de verwoording van de definities
aan de hand van latere maatregelen inzake beleggingsondernemingen en
aanverwante onderwerpen;
— de andere in artikel 7, lid 5, omschreven taken.
Artikel 30
1. Beleggingsondernemingen die reeds vóór 31 december 1995 over een
vergunning beschikten om in hun Lid-Staat van herkomst beleggingsdiensten
te verrichten, worden geacht in de zin van deze richtlijn over een vergunningte beschikken wanneer volgens de in deze Lid-Staat vigerende wetgeving de
toegang tot de werkzaamheden onderworpen is aan de inachtneming van
voorwaarden die gelijkwaardig zijn aan die welke in artikel 3, lid 3, en artikel4 zijn omschreven.
2. Andere dan de in lid 1 bedoelde beleggingsondernemingen die op 31
december 1995 reeds beleggingswerkzaamheden uitoefenen, mogen hunwerkzaamheden voortzetten, mits zij vóór 31 december 1996 op grond van de
voorschriften van de Lid-Staat van herkomst een vergunning verkrijgen tot
voortzetting van deze werkzaamheden overeenkomstig de ter uitvoering vandeze richtlijn aangenomen bepalingen.
Alleen het verlenen van deze vergunning biedt deze ondernemingen de
mogelijkheid aanspraak te maken op toepassing van de bepalingen van deze
richtlijn op het gebied van vrijheid van vestiging en van dienstverrichting.
3. Wanneer beleggingsondernemingen vóór de aanneming van deze
richtlijn hun werkzaamheden in andere Lid-Staten hebben aangevangen viabijkantoren of via het verrichten van diensten, doen de autoriteiten van deLid-Staat van herkomst tussen 31 juli 1995 en 31 december 1995 aan de
autoriteiten van elk van de andere betrokken Lid-Staten mededeling, in de zin
van artikel 17, leden 1 en 2, en artikel 18, van de lijst van ondernemingen diezich houden aan de bepalingen van deze richtlijn en die in de bovengenoemdeLid-Staten werkzaam zijn, met vermelding van de uitgeoefende werk-
zaamheid.!B
(1) PB nr. L 197 van 18. 7. 1987, blz. 33.1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 29
4. Natuurlijke personen die op de datum van aanneming van deze richtlijn
in een Lid-Staat over een vergunning beschikken om beleggingsdiensten aante bieden, worden geacht in de zin van deze richtlijn over een vergunning tebeschikken, mits zij voldoen aan de voorwaarden van artikel 1, punt 2, tweede
alinea, tweede streepje en artikel 1, punt 2, derde alinea.
Artikel 31
De Lid-Staten nemen uiterlijk op 1 juli 1995 de nodige wettelijke en
bestuursrechtelijke bepalingen aan om aan deze richtlijn te voldoen.
Deze bepalingen treden uiterlijk op 31 december 1995 in werking. De
Lid-Staten stellen de Commissie daarvan onverwijld in kennis.
Wanneer de Lid-Staten de in de eerste alinea bedoelde bepalingen aannemen,
wordt in die bepalingen naar de onderhavige richtlijn verwezen of wordthiernaar verwezen bij de officiële bekendmaking van die bepalingen. Deregels voor deze verwijzing worden vastgesteld door de Lid-Staten.
Artikel 32
Deze richtlijn is gericht tot de Lid-Staten.!B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 30
ANHANG
ABSCHNITT A
Dienstleistungen
1. a) Annahme und Übermittlung — für Rechnung von Anlegern — von
Aufträgen, die eines oder mehrere der in Abschnitt B genanntenInstrumente zum Gegenstand haben.
b) Ausführung solcher Aufträge für fremde Rechnung.
2. Handel mit jedem der in Abschnitt B genannten Instrumente für eigene
Rechnung.
3. Individuelle Verwaltung einzelner Portefeuilles mit einem Ermessensspielraum
im Rahmen eines Mandats der Anleger, sofern die betreffenden Portefeuilleseines oder mehrere der in Abschnitt B genannten Instrumente enthalten.
4. Übernahme (underwriting) der Emissionen eines oder mehrerer der in Abschnitt
B genannten Instrumente und/oder Plazierung dieser Emissionen.
ABSCHNITT B
Instrumente
1. a) Wertpapiere.
b) Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen.
2. Geldmarktinstrumente.3. Finanzterminkontrakte (Futures) einschließlich gleichwertiger Instrumente mit
Barzahlung.
4. Zinsterminkontrakte (FRA).5. Zins- und Devisenswaps sowie Swaps auf Aktien- oder Aktienindexbasis
(„equity swaps”).
6. Kauf- oder Verkaufsoptionen auf alle unter diesen Abschnitt B fallende
Instrumente einschließlich gleichwertiger Instrumente mit Barzahlung.Zu dieser Kategorie gehören insbesondere die Devisen- und dieZinsoptionen.
ABSCHNITT C
Nebendienstleistungen
1. Verwahrung und Verwaltung eines oder mehrerer der in Abschnitt B genannten
Instrumente.
2. Schließfachvermietung.
3. Gewährung von Krediten oder Darlehen an Anleger für die Durchführung von
Geschäften mit einem oder mehreren der in Abschnitt B genannten Instrumente,
wobei das kredit- bzw. darlehensgewährende Unternehmen an diesen Geschäf-
ten beteiligt ist.
4. Beratung von Unternehmen hinsichtlich der Kapitalstrukturierung, der indus-
triellen Strategie und damit zusammenhängender Fragen sowie Beratung undDienstleistungen bei Unternehmensfusionen und -aufkäufen.
5. Dienstleistungen im Zusammenhang mit Übernahmetransaktionen (Underwri-
ting).
6. Anlageberatung über eines oder mehrere der in Abschnitt B genannten
Instrumente.
7. Devisengeschäfte, wenn diese Dienste im Zusammenhang mit der Erbringung
von Wertpapierdienstleistungen stehen.!
B1993L0022 — NL — 26.09.1998 — 002.001 — 31