1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 1
Dit document vormt slechts een documentatiehulpmiddel en verschijnt buiten de verantwoordelijkheid van de instellingen
►B RICHTLIJN 93/22/EEG VAN DE RAAD
van 10 mei 1993
betreffende het verrichten van diensten op het gebied van beleggingen in effecten
(PB L 141 van 11.6.1993, blz. 27)
Gewijzigdbij:
Publicatieblad
nr. blz. datum
►M1Richtlijn 95/26/EG van het Europees Parlement en de Raad van 29 juni
1995L 168 7 18.7.1995
►M2Richtlijn 97/9/EG van het Europees Parlement en de Raad van 3 maart
1997L 84 22 26.3.1997
►M3Richtlijn 2000/64/EG van het Europees Parlement en de Raad van 7
november 2000L 290 27 17.11.2000
►M4Richtlijn 2002/87/EG van het Europees Parlement en de Raad van 16
december 2002L 35 1 11.2.2003
▼B
RICHTLIJN 93/22/EEG VAN DE RAAD
van 10 mei 1993
betreffende het verrichten van diensten op het gebied van beleg-
gingen in effecten
DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN,
Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese EconomischeGemeenschap, inzonderheid op artikel 57, lid 2,
Gezien het voorstel van de Commissie (
1),
In samenwerking met het Europees Parlement (2),
Gezien het advies van het Economisch en Sociaal Comité (3),
Overwegende dat deze richtlijn met betrekking tot de sector beleg-
gingsondernemingen, zowel ten aanzien van de vrijheid van vestigingals van het vrij verrichten van diensten, een essentieel instrument vormtvoor de totstandbrenging van de interne markt, waartoe werd beslotenbij de Europese Akte en die in het programma van het Witboek van de
Commissie is opgenomen;
Overwegende dat de ondernemingen die door deze richtlijn bestreken
beleggingsdiensten verrichten, aan een door de Lid-Staat van herkomstvan de beleggingsonderneming afgegeven vergunning onderworpen
moeten zijn ter bescherming van de beleggers en de stabiliteit van het
financieel stelsel;
Overwegende dat met de richtlijn wordt beoogd alleen de wezenlijke,
noodzakelijke en voldoende harmonisatie tot stand te brengen om te
komen tot een wederzijdse erkenning van de vergunningen en van de
stelsels van prudentieel toezicht, waardoor één en dezelfde vergunningvoor de gehele Gemeenschap geldig is en waarbij het beginsel geldt dathet toezicht wordt uitgeoefend door de Lid-Staat van herkomst; datbeleggingsondernemingen waaraan in hun Lid-Staat van herkomstvergunning is verleend, op grond van de wederzijdse erkenning alle
door hun vergunning bestreken en onder deze richtlijn vallende werk-
zaamheden, of een deel daarvan, in de gehele Gemeenschap mogenuitoefenen door vestiging van een bijkantoor of door middel van hetverrichten van diensten;
Overwegende dat de beginselen van wederzijdse erkenning en van
toezicht door de Lid-Staat van herkomst vereisen dat de bevoegde auto-riteiten van elke Lid-Staat een vergunning weigeren of intrekken,wanneer uit bepaalde gegevens, zoals de inhoud van het programmavan werkzaamheden, de plaats van vestiging of de werkelijk uitgeoe-fende werkzaamheden, op ondubbelzinnige wijze blijkt dat de
beleggingsonderneming het rechtsstelsel van een Lid-Staat heeft
gekozen om zich te onttrekken aan de strengere voorschriften van eenandere Lid-Staat, waar zij het grootste deel van haar werkzaamhedenuitoefent of voornemens is uit te oefenen; dat voor de toepassing vandeze richtlijn aan een beleggingsonderneming die een rechtspersoon
is, vergunning moet worden verleend in de Lid-Staat waar haar statu-
taire zetel is gelegen; dat aan een beleggingsonderneming die geenrechtspersoon is, vergunning moet worden verleend in de Lid-Staatwaar haar hoofdkantoor is gelegen; dat de Lid-Staten tevens moeteneisen dat het hoofdkantoor van een beleggingsonderneming zich steedsbevindt in haar Lid-Staat van herkomst en dat zij daar feitelijk werk-
zaam is;
Overwegende dat ter wille van de bescherming van de beleggers met
name de interne controle binnen de onderneming moet worden gewaar-borgd, hetzij via een tweehoofdige leiding, hetzij, wanneer de richtlijn1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 2
(1) PB nr. C 43 van 22. 2. 1989, blz. 7, en
PB nr. C 42 van 22. 2. 1990, blz. 7.
(2) PB nr. C 304 van 4. 12. 1989, blz. 39, en
PB nr. C 115 van 26. 4. 1993.
(3) PB nr. C 298 van 27. 11. 1989, blz. 6.
▼B
zulks niet verplicht stelt, door middel van andere mechanismen die een
gelijkwaardig resultaat garanderen;
Overwegende dat het, om gelijke mededingingsvoorwaarden te garan-
deren, noodzakelijk is dat beleggingsondernemingen die geenkredietinstellingen zijn, over dezelfde vrijheid beschikken om bijkan-
toren op te richten en grensoverschrijdend diensten te verrichten, als
waarin wordt voorzien bij de tweede richtlijn (89/646/EEG) van deRaad van 15 december 1989 tot coördinatie van de wettelijke enbestuursrechtelijke bepalingen betreffende de toegang tot en de uitoefe-ning van de werkzaamheden van kredietinstellingen (
1);
Overwegende dat een beleggingsonderneming zich niet op deze richt-
lijn kan beroepen om, behalve als dienst in samenhang met hetverrichten van beleggingsdiensten, contant of op termijn wisseltransac-
ties te verrichten; dat het uitsluitend voor het verrichten van deze
wisseltransacties gebruiken van een bijkantoor derhalve op een omzei-ling van de opzet van de richtlijn zou neerkomen;
Overwegende dat een beleggingsonderneming waaraan in haar Lid-
Staat van herkomst vergunning is verleend, haar activiteiten in degehele Gemeenschap kan ontplooien met de middelen die zij dienstigacht; dat zij daartoe, indien zij zulks nodig acht, gebruik kan maken
van verbonden agenten die voor haar rekening en onder haar volledige
en onvoorwaardelijke verantwoordelijkheid orders ontvangen en door-geven; dat de werkzaamheden van deze agenten derhalve alswerkzaamheden van de onderneming moeten worden aangemerkt; datdeze richtlijn de Lid-Staat van herkomst niet belet het statuut vandeze tussenpersonen aan bijzondere eisen te onderwerpen; dat indien
de beleggingsonderneming een grensoverschrijdende werkzaamheid
verricht, de Lid-Staat van ontvangst deze tussenpersonen dient tebehandelen als betrof het de onderneming zelf; dat voorts de effecten-colportage en -leurhandel niet onder deze richtlijn dienen te vallen ende regulering daarvan onder de nationale wetgeving moet ressorteren;
Overwegende dat onder effecten de categorieën van waardepapieren
worden verstaan die gewoonlijk op de kapitaalmarkt worden verhan-deld, zoals overheidspapier, aandelen, verhandelbare waardepapieren
waarmee aandelen via inschrijving of omruiling kunnen worden
verworven, certificaten van aandelen, als deel van een serie uitgegevenobligaties, index warrants en effecten waarmee zulke obligaties viainschrijving kunnen worden verworven;
Overwegende dat onder geldmarktinstrumenten de categorieën instru-
menten worden verstaan die gewoonlijk op de geldmarkt wordenverhandeld, zoals schatkistpapier, depositocertificaten en commercial
paper;
Overwegende dat de zeer ruime definitie van effecten en geldmarktin-
strumenten die in deze richtlijn wordt gehanteerd, alleen gevolgen heeft
voor deze richtlijn, en derhalve de diverse definities van financiële
instrumenten die in de nationale wetgevingen gehanteerd worden voorandere, met name fiscale doeleinden, geheel onverlet laat; dat voorts dedefinitie van effecten alleen slaat op verhandelbare instrumenten en datbijgevolg aandelen of met aandelen gelijk te stellen waardepapieren die
zijn uitgegeven door instellingen zoals „Building Societies” of „Indu-
strial and Provident Societies”, die in de praktijk alleen kunnenworden overgedragen door inkoop ervan door de instelling die ze heeftuitgegeven, niet door deze definitie worden bestreken;
Overwegende dat onder „aan financiële futures gelijkwaardige instru-
menten” moet worden verstaan overeenkomsten die aanleiding geventot een afwikkeling in contanten voor de berekening waarvan wordtuitgegaan van schommelingen in een van de volgende elementen:
rentevoeten of wisselkoersen, de waarde van een instrument, genoemd
in deel B van de bijlage, een index betreffende een van deze instru-menten;1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 3
(1) PB nr. L 386 van 30. 12. 1989, blz. 1. Richtlijn laatstelijk gewijzigdbij
Richtlijn 92/30/EEG (PB nr. L 110 van 28. 4. 1992, blz. 52).
▼B
Overwegende dat het ontvangen en doorgeven van orders voor de
toepassing van deze richtlijn ook het met elkaar in contact brengenbehelst van twee of meer beleggers waardoor tussen deze beleggers
een transactie tot standkan komen;
Overwegende dat de bepalingen van deze richtlijn niets afdoen aan de
communautaire, of bij gebreke daarvan, nationale voorschriften totregulering van het openbaar aanbod van de in deze richtlijn bedoeldeinstrumenten; dat zulks ook geldt voor het in de handel brengen en dedistributie van deze instrumenten;
Overwegende dat de Lid-Staten de volledige verantwoordelijkheid
blijven dragen voor de tenuitvoerlegging van hun monetair beleid,onverminderd de maatregelen welke noodzakelijk zijn ter versterkingvan het Europees Monetair Stelsel;
Overwegende dat de richtlijn niet van toepassing dient te zijn op verze-
keringsondernemingen wier werkzaamheden onder passend toezicht
staan van ter zake van de prudentiële controle bevoegde autoriteiten,
en die op communautair niveau zijn gecoördineerd, alsmede op onder-nemingen die herverzekerings- en retrocessiewerkzaamhedenuitoefenen;
Overwegende dat ondernemingen die geen diensten voor derden
verrichten maar wier activiteit bestaat in het verrichten van een beleg-
gingsdienst uitsluitend voor hun moederonderneming, hun
dochterondernemingen of een andere dochteronderneming van hunmoederonderneming, niet door deze richtlijn moeten worden bestreken;
Overwegende dat deze richtlijn bedoeld is voor ondernemingen wier
gewone bedrijf bestaat in het beroepsmatig verrichten van beleggings-diensten voor derden, en dat bijgevolg van de werkingssfeer moeten
worden uitgesloten alle personen die een andere beroepswerkzaamheid
hebben (zoals advocaten, notarissen) en slechts incidenteel beleggings-diensten verrichten in het kader van die andere beroepswerkzaamheid,mits die werkzaamheid aan regels is onderworpen en het incidenteelverrichten van beleggingsdiensten op grond van die regels niet is uitge-sloten; dat de werkingssfeer zich om dezelfde reden ook niet dient uit
te strekken tot personen die alleen voor producenten of gebruikers van
grondstoffen beleggingsdiensten verrichten voor zover zulks nodig isvoor de uitvoering van transacties met deze produkten, wanneer zulketransacties hun hoofdbedrijf uitmaken;
Overwegende dat de bepalingen van deze richtlijn niet behoeven te
gelden voor ondernemingen waarvan de beleggingsdiensten uitsluitend
het beheren van een werknemersparticipatieplan behelzen, en die
derhalve geen beleggingsdiensten voor derden verrichten;
Overwegende dat de centrale banken en andere instellingen met een
soortgelijke functie alsmede de overheidsinstanties die belast zijn methet beheer van de overheidsschuld (waarmee ook de plaatsing ervanbedoeld wordt) of bij dat beheer betrokken zijn, buiten de werkings-
sfeer van de richtlijn dienen te worden gelaten; dat deze uitsluiting
met name niet geldt voor instellingen met overheidskapitaal die eencommerciële opdracht hebben of aan wier opdracht het verwerven vandeelnemingen verbonden is;
Overwegende dat de richtlijn niet dient te gelden voor ondernemingen
of personen wier activiteit uitsluitendbestaat in het ontvangen en d oor-
geven van orders aan bepaalde tegenpartijen zonder dat zij geld of
effecten van hun cliënten houden; dat zij bijgevolg geen aanspraakkunnen maken op de vrijheid van vestiging en de vrijheid van dienst-verrichting onder de in deze richtlijn gestelde voorwaarden, en zichdus, wanneer zij in een andere Lid-Staat werkzaamheden wensen uitte oefenen, dienen te voegen naar de door deze Lid-Staat ter zake vast-
gestelde voorschriften;
Overwegende dat deze richtlijn niet van toepassing dient te zijn op
instellingen voor collectieve belegging, ongeacht of zij op communau-tair niveau gecoördineerd zijn, en op de bewaarders en beheerders vanzulke instellingen mits zij onderworpen zijn aan een specifieke regel-geving die direct op hun activiteiten is toegespitst;1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 4
▼B
Overwegende dat het niet nodig lijkt om de in deze richtlijn gestelde
voorwaarden inzake toegang en uitoefening op te leggen aan de vereni-gingen die door de pensioenfondsen van een Lid-Staat zijn opgericht
met het oog op het beheer van hun activa, indien deze verenigingen
zich tot dit beheer beperken en geen beleggingsdiensten voor derdenverrichten, en de pensioenfondsen zelf onderworpen zijn aan hettoezicht van de autoriteiten die belast zijn met het toezicht op verzeke-ringsondernemingen;
Overwegende dat het niet dienstig is deze richtlijn toe te passen op de
„agenti di cambio”, als omschreven in de Italiaanse wetgeving, aange-zien zij behoren tot een categorie waarvoor in geen enkele nieuwe
vergunning wordt voorzien, hun werkzaamheden tot het nationale
grondgebied beperkt blijven en deze geen gevaar voor verstoring vande mededinging vormen;
Overwegende dat de bij deze richtlijn aan de beleggingsondernemingen
verleende rechten geen afbreuk doen aan het recht van de Lid-Staten,de centrale banken, en andere nationale instanties van de Lid-Statenmet een soortgelijke taak, om op grondvan objectieve en niet-d iscrimi-nerende criteria hun tegenpartijen te kiezen;
Overwegende dat het de taak van de bevoegde autoriteiten van de Lid-
Staat van herkomst is om op de financiële soliditeit van de beleggings-ondernemingen toezicht uit te oefenen met toepassing van Richtlijn 93/6/EEG van de Raad van 15 maart 1993 inzake de kapitaaltoereikend-
heid van beleggingsondernemingen en kredietinstellingen (
1), die een
coördinatie van de voorschriften inzake het marktrisico behelst;
Overwegende dat de Lid-Staat van herkomst in het algemeen strengere
regels dan in deze richtlijn zijn vastgesteld, van toepassing kan
verklaren, inzonderheid op het stuk van de vergunningsvoorwaarden,de prudentiële voorschriften en de regels inzake melding en transpa-rantie;
Overwegende dat ten aanzien van de werkzaamheden die niet door
deze richtlijn worden bestreken, de algemene Verdragsbepalingenbetreffende het recht van vestiging en het vrij verrichten van dienstenvan toepassing zijn;
Overwegende dat er ter bescherming van de beleggers met name op
moet worden toegezien dat de eigendomsrechten en andere soortgelijkerechten van de belegger op de waardepapieren alsmede zijn rechten opde aan de onderneming toevertrouwde middelen beschermd zijn door
deze van de rechten van de onderneming te onderscheiden; dat dit
beginsel de onderneming evenwel niet belet in eigen naam in hetbelang van de belegger werkzaamheden te verrichten wanneer de aardvan de werkzaamheid zulks vereist en de belegger daarmee instemt, bijvoorbeeldin het geval van effectenleningen;
Overwegende dat de procedures inzake vergunningen voor bijkantoren
van beleggingsondernemingen waaraan in derde landen vergunning isverleend, van toepassing blijven; dat deze bijkantoren niet in aanmer-king komen voor het vrij verrichten van diensten uit hoofde van
artikel 59, tweede alinea, van het Verdrag, noch voor de vrijheid van
vestiging in andere Lid-Staten dan die waar zij gevestigd zijn; datechter vergunningsaanvragen voor een dochteronderneming ofverzoeken voor het verwerven van deelnemingen vanwege een onder-neming die onder het recht van een derde land ressorteert,
onderworpen zijn aan een procedure die erop gericht is te waarborgen
dat beleggingsondernemingen uit de Gemeenschap in de betrokkenderde landen een op wederkerigheid berustende behandeling verkrijgen;
Overwegende dat de vergunningen die door de bevoegde nationale
autoriteiten overeenkomstig de bepalingen van deze richtlijn aan beleg-gingsondernemingen worden verleend, een communautaire en geenuitsluitend nationale draagwijdte meer zullen hebben, en dat debestaande wederkerigheidsclausules niet meer geldig zullen zijn; dater derhalve een soepele procedure nodig is aan de hand waarvan de1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 5
(1) Zie bladzijde 1 van dit Publikatieblad.
▼B
wederkerigheid op een communautaire grondslag kan worden beoor-
deeld; dat deze procedure niet ten doel heeft de financiële marktenvan de Gemeenschap af te sluiten maar, aangezien de Gemeenschap
voornemens is haar financiële markten voor de rest van de wereld
open te houden, de liberalisatie van de globale financiële markten inderde landen te verbeteren; dat deze richtlijn daartoe voorziet in proce-dures voor onderhandelingen met derde landen en, in laatste instantie,in de mogelijkheid van maatregelen tot opschorting van nieuwe
vergunningsaanvragen of beperking van het aantal nieuwe vergun-
ningen;
Overwegende dat deze richtlijn onder meer tot doel heeft de beleggers
te beschermen; dat het in dat verband aangewezen lijkt rekening tehouden met de uiteenlopende behoefte aan bescherming van de onder-scheiden categorieën van beleggers en hun niveau van professionele
deskundigheid;
Overwegende dat de Lid-Staten erop moeten toezien dat er geen enkele
belemmering bestaat voor de uitoefening, op dezelfde wijze als in deLid-Staat van herkomst, van de werkzaamheden die onder de weder-zijdse erkenning vallen, voor zover zij niet in strijd zijn met devigerende wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen van algemeen
belang in de Lid-Staat van ontvangst;
Overwegende dat een Lid-Staat geen afbreuk mag doen aan het recht
van de beleggers die in deze Lid-Staat hun gewone verblijfplaatshebben of er gevestigdzijn, om ongeacht welke beleggingsd ienst telaten verrichten door een buiten deze Lid-Staat gelegen en buiten deze
Lid-Staat werkzame beleggingsonderneming die door deze richtlijn
wordt bestreken;
Overwegende dat in sommige Lid-Staten clearing- en afwikkelings-
functies kunnen worden uitgeoefend door instanties die losstaan vande markten waarop de transacties worden verricht, en dat derhalveoveral waar in deze richtlijn sprake is van de toegang tot gereglemen-
teerde markten of het lidmaatschap van die markten, daarmee ook
gedoeld wordt op de toegang tot instanties die clearing- en afwikke-lingsfuncties voor gereglementeerde markten uitoefenen, en hetlidmaatschap van deze instanties;
Overwegende dat elke Lid-Staat ervoor dient te zorgen dat op zijn
grondgebied een niet-discriminerende behandeling wordt gegeven aan
alle beleggingsondernemingen waaraan in een Lid-Staat vergunning is
verleend, alsmede aan alle financiële instrumenten die op een geregle-menteerde markt van een Lid-Staat worden genoteerd; dat met namealle beleggingsondernemingen daarom dezelfde mogelijkheden moetenkrijgen om lid te worden van de gereglementeerde markten of toegang
te krijgen tot die markten, en dat het bijgevolg van belang is, ongeacht
de wijze waarop de transacties in de Lid-Staten georganiseerd zijn,onder de in deze richtlijn vastgestelde voorwaarden over te gaan totafschaffing van de technische en juridische beperkingen van de toegangtot de gereglementeerde markten in het kader van het bepaalde in dezerichtlijn;
Overwegende dat sommige Lid-Staten aan kredietinstellingen alleen
toestaan om langs indirecte weg lid van hun gereglementeerde marktente worden via oprichting van een gespecialiseerde dochteronderneming;dat de in deze richtlijn aan kredietinstellingen geboden mogelijkheidom rechtstreeks lid van een gereglementeerde markt te worden zondereen gespecialiseerde dochteronderneming op te hoeven richten, voor
die Lid-Staten neerkomt op een belangrijke hervorming, waarvan alle
consequenties in het licht van de ontwikkelingen op de financiëlemarkten opnieuw dienen te worden geëvalueerd; dat gelet op het voor-gaande, in het verslag dat de Commissie hierover uiterlijk op 31december 1998 aan de Raad zal voorleggen, alle factoren moeten
worden verwerkt waarover de Raad dient te beschikken voor de
heroverweging van de consequenties voor deze Lid-Staten, met nameten aanzien van het gevaar voor belangenconflicten en de graad vanbescherming van de belegger;
Overwegende dat het van het allergrootste belang is dat de harmoni-
satie van de garantiestelsels op dezelfde datum van toepassing wordt1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 6
▼B
als deze richtlijn; dat de Lid-Staten van ontvangst voorts, tot het van
toepassing worden van een richtlijn strekkende tot harmonisatie vande garantiestelsels, de mogelijkheid behouden om de toepassing van
hun garantiestelsel ook verplicht te stellen voor beleggingsonderne-
mingen, met inbegrip van kredietinstellingen, waaraan in de andereLid-Staten vergunning is verleend, wanneer de Lid-Staat van herkomstniet beschikt over een garantiestelsel dan wel over een stelsel dat geengelijkwaardige bescherming biedt;
Overwegende dat de structuur van de gereglementeerde markten onder
de nationale wetgeving moet blijven ressorteren, maar dat zulks geenhinderpaal mag vormen voor de liberalisatie van de toegang tot degereglementeerde markten van de Lid-Staten van ontvangst voor beleg-
gingsondernemingen waaraan in hun Lid-Staat van herkomst
vergunning tot het verrichten van de betrokken diensten is verleend;dat overeenkomstig dit beginsel het recht van de Bondsrepubliek Duits-land en van Nederland geldt voor de activiteiten van „Kursmakler”,respectievelijk „hoekman”, op grondwaarvan d eze hun functie niet
tegelijk met andere functies mogen uitoefenen; dat bijgevolg moet
worden geconstateerd dat de „Kursmakler” en de „hoekman” niet instaat zijn hun diensten in andere Lid-Staten te verrichten; dat niemand,uit welke Lid-Staat ook, aanspraak kan maken op het uitoefenen van defunctie van „Kursmakler” of „hoekman”, zonder aan dezelde regelsinzake onverenigbaarheid onderworpen te zijn als die welke voort-
vloeien uit het statuut van „Kursmakler” of van „hoekman”;
Overwegende dat in gedachten moet worden gehouden dat deze richt-
lijn zonder gevolgen moet blijven voor de bepalingen welke
voortvloeien uit Richtlijn 79/279/EEG van de Raad van 5 maart
1979 tot coördinatie van de voorwaarden voor de toelating van effectentot de officiële notering aan een effectenbeurs (
1);
Overwegende dat de stabiliteit en de goede werking van het financieel
stelsel en de bescherming van de belegger vereisen dat de Lid-Staat
van ontvangst het recht en de verantwoordelijkheid heeft om op zijngrondgebied te zorgen voor voorkoming en bestraffing van alle prak-tijken van beleggingsondernemingen die in strijd zijn met degedragsregels en de andere wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen
die hij om redenen van algemeen belang heeft vastgesteld, alsook om
in spoedeisende gevallen op te treden; dat voorts de bevoegde autori-teiten van de Lid-Staat van ontvangst bij de uitoefening van hun takenmoeten kunnen rekenen op de meest nauwe samenwerking met debevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst, vooral wat betreftde in het kader van dienstverrichting uitgeoefende werkzaamheden; dat
de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst het recht
hebben om door de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat vanontvangst in kennis te worden gesteld van de maatregelen die sanctiesjegens een onderneming of beperkingen van de activiteiten van eenonderneming behelzen, welke de laatstgenoemde autoriteiten hebben
getroffen ten aanzien van beleggingsondernemingen waaraan zij
vergunning hebben verleend, ten einde hun opdracht op het stuk vanbedrijfseconomisch toezicht doeltreffend te kunnen vervullen; dat tedien einde gezorgd moet worden voor samenwerking tussen debevoegde autoriteiten van de Lid-Staten van herkomst en vanontvangst;
Overwegende dat ten einde zowel de beleggers te beschermen als te
zorgen voor een goede werking van de effectenmarkten, de doorzich-tigheid van de transacties dient te worden gewaarborgd, en dat deregels die met het oog daarop in deze richtlijn zijn vastgesteld voor
de gereglementeerde markten, van toepassing zijn zowel op beleggings-
ondernemingen als op kredietinstellingen wanneer zij op de marktopereren;
Overwegende dat de bestudering van de problemen die zich voordoen
op de gebieden welke bestreken worden door de richtlijnen van deRaad inzake beleggingsdiensten en effecten, zowel ten aanzien van de1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 7
(1) PB nr. L 66 van 16. 3. 1979, blz. 21. Richtlijn laatstelijk gewijzigdbij d e
Akte van Toetreding van Spanje en Portugal.
▼B
toepassing van de bestaande maatregelen als in het vooruitzicht van een
verder doorgegeven coördinatie, de samenwerking vereist van de natio-nale autoriteiten en van de Commissie in een Comité; dat de instelling
van een dergelijk comité andere vormen van samenwerking tussen
toezichthoudende autoriteiten op dit gebied onverlet laat;
Overwegende dat technische wijzigingen van de gedetailleerde bepa-
lingen van deze richtlijn op gezette tijden nodig kunnen zijn ten einderekening te houden met de ontwikkelingen in de sector beleggingsdien-sten; dat de Commissie de nodige wijzigingen zal aanbrengen na een
en ander voorgelegd te hebben aan het comité dat op het gebied van
de effectenmarkten zal worden opgericht,
HEEFT DE VOLGENDE RICHTLIJN VASTGESTELD:
TITEL I
Definities en toepassingsgebied
Artikel 1
Voor de toepassing van deze richtlijn wordt verstaan onder:
1. „beleggingsdienst”: iedere in deel A van de bijlage genoemde
dienst die betrekking heeft op een van de in deel B van de bijlage
genoemde instrumenten en verricht wordt voor derden;
2. „beleggingsonderneming”: iedere rechtspersoon wiens gewone
beroep of bedrijf bestaat in het beroepsmatig verrichten van beleg-gingsdiensten voor derden.
Voor de toepassing van deze richtlijn kunnen de Lid-Staten in het
begrip „beleggingsonderneming” ook ondernemingen opnemen diegeen rechtspersoon zijn,
— wanneer het voor die ondernemingen geldende rechtssysteem
aan derden een gelijkwaardige bescherming van hun belangenwaarborgt als door een rechtspersoon wordt geboden, en
— mits die ondernemingen onderworpen zijn aan een gelijk-
waardig prudentieel toezicht, dat aan hun rechtsstructuuraangepast is.
Wanneer deze natuurlijke personen echter diensten verrichten die
het houden van geld of effecten van derden met zich brengen,mogen zij voor de toepassing van deze richtlijn alleen als eenbeleggingsonderneming worden beschouwd, indien zij, onvermin-derd de overige in deze richtlijn en in Richtlijn 93/6/EEG
vastgestelde eisen, voldoen aan de volgende voorwaarden:
— de eigendomsrechten van derden ten aanzien van de hun toebe-
horende waardepapieren en gelden moeten zijn gevrijwaard,met name in geval van insolventie van de onderneming of
haar eigenaars, of van beslaglegging, schuldvergelijking of
andere rechtsmiddelen, aangewend door de schuldeisers van deonderneming of van haar eigenaars;
— de beleggingsonderneming moet onderworpen zijn aan voor-
schriften die tot doel hebben toezicht te houden op desolvabiliteit van de onderneming en van haar eigenaars;
— de jaarrekening van de beleggingsonderneming moet worden
gecontroleerd door een of meer personen die krachtens denationale wetgeving bevoegdzijn rekeningen te controleren;
— wanneer een onderneming slechts één eigenaar heeft, moet deze
maatregelen nemen ter bescherming van de beleggers in geval
van beëindiging van de activiteiten van de onderneming ten
gevolge van zijn overlijden, onbekwaamheid of andere verge-lijkbare omstandigheden.
De Commissie brengt vóór 31 december 1997 verslag uit over de
toepassing van de tweede en derde alinea van dit punt en stelt zo
nodig voor deze te wijzigen of te schrappen.
Wanneer een persoon een activiteit verricht als bedoeld in deel A,
punt 1, onder a), van de bijlage en deze activiteit uitsluitend wordt1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 8
▼B
uitgeoefend voor rekening en onder de volledige en onvoorwaarde-
lijke verantwoordelijkheid van een beleggingsonderneming, wordtdie activiteit als activiteit van de beleggingsonderneming zelf, en
niet van die persoon aangemerkt;
3. „kredietinstelling”: kredietinstelling zoals gedefinieerd in artikel 1,
eerste streepje, van Richtlijn 77/780/EEG (
1), met uitsluiting van
instellingen als bedoeld in artikel 2, lid 2, van die richtlijn;
4. „effecten”:
— aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepa-
pieren
— obligaties en andere schuldinstrumenten
die op de kapitaalmarkt verhandelbaar zijn, en— alle andere gewoonlijk verhandelde waardepapieren waarmee
die effecten via inschrijving of omruiling kunnen wordenverworven of die in contanten worden afgewikkeld;
met uitsluiting van betaalmiddelen;
5. „geldmarktinstrumenten”: de categorieën instrumenten die gewoon-
lijk op de geldmarkt worden verhandeld;
6. „Lid-Staat van herkomst”:
a) ingeval de beleggingsonderneming een natuurlijke persoon is,
de Lid-Staat waar deze persoon zijn hoofdkantoor heeft;
b) ingeval de beleggingsonderneming een rechtspersoon is, de Lid-
Staat waar haar statutaire zetel is gelegen, of indien zij overeen-
komstig haar nationale wetgeving geen statutaire zetel heeft, deLid-Staat waar haar hoofdkantoor is gelegen;
c) ingeval het een markt betreft, de Lid-Staat waar de statutaire
zetel is gelegen van het orgaan dat instaat voor het verloopvan de handel of, indien het overeenkomstig zijn nationalewetgeving geen statutaire zetel heeft, de Lid-Staat waar zijnhoofdkantoor is gelegen;
7. „Lid-Staat van ontvangst”: de Lid-Staat waar de beleggingsonder-
neming een bijkantoor heeft of diensten verricht;
8. „bijkantoor”: een bedrijfszetel die een onderdeel zonder rechtsper-
soonlijkheid vormt van een beleggingsonderneming en die
beleggingsdiensten verricht waarvoor de beleggingsonderneming
een vergunning heeft gekregen; verscheidene bedrijfszetels in eenzelfde Lid-Staat van een beleggingsonderneming met hoofdkantoorin een andere Lid-Staat worden beschouwd als één enkel bijkan-toor;
9. „bevoegde autoriteiten”: de autoriteiten die elke Lid-Staat krach-
tens artikel 22 aanwijst;
10. „gekwalificeerde deelneming”: het rechtstreeks of middellijk
bezitten van een deelneming in een beleggingsonderneming vanten minste 10 % van het kapitaal of van de stemrechten, dan wel
van een deelneming die de mogelijkheid inhoudt een invloed van
betekenis uit te oefenen op de bedrijfsvoering van de beleggingson-derneming waarin wordt deelgenomen.
Voor de toepassing van deze definitie in het kader van de artikelen
4 en 9, en van de andere in artikel 9 bedoelde deelnemingspercen-tages, worden de stemrechten, bedoeld in artikel 7 van Richtlijn88/627/EEG (
2), in aanmerking genomen;
11. „moederonderneming”: een moederonderneming in de zin van de
artikelen 1 en 2 van Richtlijn 83/349/EEG (3);
12. „dochteronderneming”: een dochteronderneming in de zin van de
artikelen 1 en 2 van Richtlijn 83/349/EEG; elke dochteronderne-1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 9
(1) PB nr. L 322 van 17. 12. 1977, blz. 30. Richtlijn laatstelijk gewijzigdbij
Richtlijn 89/646/EEG (PB nr. L 386 van 30. 12. 1989, blz. 1).
(2) PB nr. L 348 van 17. 12. 1988, blz. 62.
(3) PB nr. L 193 van 18. 7. 1983, blz. 1. Richtlijn laatstelijk gewijzigdbij
Richtlijn 90/605/EEG (PB nr. L 317 van 16. 11. 1990, blz. 60).
▼B
ming van een dochteronderneming wordt ook beschouwd als een
dochteronderneming van de moederonderneming die aan het hoofdvan deze ondernemingen staat;
13. „gereglementeerde markt”: markt van de in deel B van de bijlage
genoemde financiële instrumenten,
— opgenomen in de in artikel 16 bedoelde lijst, opgesteld door de
Lid-Staat die de Lid-Staat van herkomst is in de zin van artikel1, punt 6, onder c);
— regelmatig werkend;— gekenmerkt door het feit dat in door de bevoegde autoriteiten
opgestelde of goedgekeurde bepalingen de voorwaarden voorde werking van en de toegang tot de markt zijn vastgelegd,alsmede, wanneer Richtlijn 79/279/EEG van toepassing is, debij die richtlijn vastgestelde voorwaarden voor toelating tot de
notering, en wanneer die richtlijn niet van toepassing is, de
voorwaarden waaraan deze financiële instrumenten moetenvoldoen om daadwerkelijk op de markt verhandeld te kunnenworden;
— die alle verplichtingen oplegt inzake melding en doorzichtig-
heidwelke op grondvan d e artikelen 20 en 21 zijnvoorgeschreven;
14. „zeggenschap”: zeggenschap in de zin van artikel 1 van Richtlijn
83/349/EEG;
15. „nauwe banden”: een situatie waarbij twee of meer natuurlijke of
rechtspersonen verbonden zijn door:
a) een deelneming, d.w.z. het rechtstreeks of door middel van een
zeggenschapsbandin bezit hebben van ten minste 20 % van d estemrechten of het kapitaal van een onderneming, of
b) een zeggenschapsband, d.w.z. de band die bestaat tussen een
moederonderneming en een dochteronderneming, in allegevallen zoals bedoeld in artikel 1, leden 1 en 2, van Richtlijn83/349/EEG (
1), of een band van dezelfde aard tussen een
natuurlijke of rechtspersoon en een onderneming; elke dochter-
onderneming van een dochteronderneming wordt ook
beschouwd als een dochteronderneming van de moederonderne-ming die aan het hoofd van deze ondernemingen staat.
Als een nauwe bandtussen twee of meer natuurlijke of rechtsper-
sonen wordt tevens beschouwd een situatie waarin deze personen
via een zeggenschapsband duurzaam verbonden zijn met een zelfdepersoon.
Artikel 2
1. Deze richtlijn is van toepassing op alle beleggingsondernemingen.
Op kredietinstellingen met een overeenkomstig de Richtlijnen 77/780/EEG en 89/646/EEG verleende vergunning voor de uitoefening vaneen of meer van de in deel A van de bijlage genoemde beleggingsdien-
sten, zijn echter alleen lid 4 van dit artikel, artikel 8, lid 2, de artikelen
10 en 11, artikel 12, eerste alinea, artikel 14, leden 3 en 4, en de arti-kelen 15, 19 en 20 van toepassing.1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 10
(1) PB nr. L 193 van 18. 7. 1983, blz. 1. Richtlijn laatstelijk gewijzigdbij
Richtlijn 90/605/EEG (PB nr. L 317 van 16. 11. 1990, blz. 60).▼M1
▼B
▼B
2. Deze richtlijn is niet van toepassing op:
a) verzekeringsondernemingen in de zin van artikel 1 van Richtlijn 73/
239/EEG (1) of artikel 1 van Richtlijn 79/267/EEG (2) alsmede op
ondernemingen die de in Richtlijn 64/225/EEG (3) bedoelde werk-
zaamheden van herverzekering en retrocessie uitoefenen;
b) ondernemingen die uitsluitend beleggingsdiensten verrichten voor
hun moederonderneming, hun dochterondernemingen of een andere
dochteronderneming van hun moederonderneming;
c) personen die een beleggingsdienst als incidentele activiteit
verrichten in het kader van een beroepswerkzaamheid, indien deze
werkzaamheidaan wettelijke of bestuursrechtelijke voorschriften of
aan een beroepscode is onderworpen en het verrichten van de dienstop grondd aarvan niet is uitgesloten;
d) ondernemingen waarvan de beleggingsdiensten uitsluitend bestaan
in het beheer van een werknemersparticipatieplan;
e) ondernemingen waarvan de beleggingsdiensten bestaan in het
verstrekken van zowel de diensten bedoeld onder b) als die bedoeld
onder d);
f) de centrale banken van de Lid-Staten en andere nationale instel-
lingen met een soortgelijke functie en andere overheidsinstellingendie belast zijn met het beheer van de overheidsschuld of betrokken
zijn bij dit beheer;
g) ondernemingen
— die geen geld of effecten van cliënten mogen houden en daarom
ten aanzien van hun cliënten nooit in een debiteurenpositiekunnen verkeren; en
— die enkel beleggingsdiensten mogen verrichten in de vorm van
het ontvangen en doorgeven van orders met betrekking toteffecten of rechten van deelneming in instellingen voor collec-
tieve belegging; en
— die bij het verstrekken van deze dienst alleen orders mogen
doorgeven
i) aan beleggingsondernemingen waaraan overeenkomstig deze
richtlijn vergunning is verleend;
ii) aan kredietinstellingen waaraan overeenkomstig de Richt-
lijnen 77/780/EEG en 89/646/EEG vergunning is verleend;
iii) aan bijkantoren van beleggingsondernemingen of van
kredietinstellingen waaraan in een derde land vergunning is
verleend en die onderworpen zijn en zich houden aanprudentiële voorschriften welke door de bevoegde autori-teiten als minstens even streng worden beschouwd als devoorschriften van onderhavige richtlijn of van de Richtlijnen89/646/EEG of 93/6/EEG;
iv) aan instellingen voor collectieve belegging die op grond van
de wetgeving van een Lid-Staat rechten van deelneming bij
het publiek mogen plaatsen, en aan bestuurders van zulkeinstellingen;
v) aan beleggingsmaatschappijen met vast kapitaal in de zin
van artikel 15, lid4, van Richtlijn 77/91/EEG (
4), waarvan
de effecten op een gereglementeerde markt van een Lid-Staat genoteerd zijn of verhandeld worden
— en waarvan de activiteiten op nationaal niveau aan voorschriften
of aan een beroepscode zijn onderworpen;1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 11
(1) PB nr. L 228 van 16. 8. 1973, blz. 3. Richtlijn laatstelijk gewijzigdbij
Richtlijn 90/619/EEG (PB nr. L 330 van 29. 11. 1990, blz. 50).
(2) PB nr. L 63 van 13. 3. 1979, blz. 1. Richtlijn laatstelijk gewijzigdbij Richt-
lijn 90/618/EEG (PB nr. L 330 van 29. 11. 1990, blz. 44).
(3) PB nr. L 56 van 4. 4. 1964, blz. 878/64.
(4) PB nr. L 26 van 31. 1. 1977. Richtlijn laatstelijk gewijzigdbij d e Akte van
Toetreding van Spanje en Portugal.
▼B
h) instellingen voor collectieve belegging, ongeacht of zij op commu-
nautair niveau gecoördineerd zijn, alsmede de bewaarders enbeheerders van deze instellingen;
i) personen wier hoofdbedrijf bestaat in het onder elkaar of met produ-
centen of professionele gebruikers verhandelen van grondstoffen(„commodities”) en die alleen beleggingsdiensten verrichten voordeze tegenpartijen en in de mate dat hun hoofdbedrijf zulks vereist;
j) ondernemingen van wie de beleggingsdiensten exclusief bestaan in
het uitsluitendvoor eigen rekening hand elen op een markt voorfinanciële futures of voor opties, of die voor andere leden van deze
zelfde markt handelen, of aan deze laatsten een prijs geven, en die
door een clearing member van deze markt worden gegarandeerd. Deverantwoordelijkheid voor de uitvoering van de door deze onderne-mingen gesloten contracten berust bij een clearing member van dezezelfde markt;
k) verenigingen die door Deense pensioenfondsen zijn opgericht met
de uitsluitende bedoeling de activa van de deelnemende pensioen-
fondsen te beheren;
l) „agenti di cambio” waarvan de activiteiten en de functie geregeld
zijn bij het Italiaans koninklijk besluit nr. 222 van 7 maart 1925,alsmede bij de latere bepalingen tot wijziging daarvan, en wiemachtiging is verleendom hun werkzaamhed en voort te zetten opgrondvan artikel 19 van d e Italiaanse wet nr. 1 van 2 januari 1991.
3. Uiterlijk op 31 december 1998 en nadien op gezette tijden, brengt
de Commissie verslag uit over de toepassing van lid 2 in samenhangmet deel A van de bijlage, en stelt zij op basis van de werking van
deze richtlijn in voorkomend geval wijzigingen voor in de omschrij-
ving van de uitsluitingen van deze richtlijn en de door deze richtlijnbestreken diensten.
4. De bij deze richtlijn verleende rechten gelden niet voor het
verrichten van diensten als tegenpartij van de Staat, van de centralebank, of van andere nationale instellingen met een soortgelijke functie,van een Lid-Staat bij het voeren van het monetair, wisselkoers- enoverheidsschuldbeleid, alsmede het reservebeheer van de betrokkenLid-Staat.
TITEL II
Voorwaarden voor toegang tot de werkzaamheden
Artikel 3
1. Elke Lid-Staat stelt de toegang tot de werkzaamheden van beleg-
gingsondernemingen waarvoor hij de Lid-Staat van herkomst is,afhankelijk van een vergunning. Deze vergunning wordt verleend doorde overeenkomstig artikel 22 aangewezen bevoegde autoriteiten van
deze Lid-Staat. In de vergunning worden de in deel A van de bijlage
bedoelde beleggingsdiensten vermeld die de onderneming magverrichten. De vergunning kan tevens een of meer nevendiensten alsbedoeld in deel C van de bijlage bestrijken. Een vergunning in de zinvan deze richtlijn mag onder geen beding worden afgegeven voor dien-
sten die alleen tot deel C van de bijlage behoren.
2. De Lid-Staten eisen:
— dat het hoofdkantoor van beleggingsondernemingen die rechtsper-
sonen zijn en die overeenkomstig hun nationale wetgeving een
statutaire zetel hebben, zich bevindt in de Lid-Staat waar de statu-
taire zetel is gevestigd;
— dat het hoofdkantoor van andere beleggingsondernemingen zich
bevindt in de Lid-Staat waar de vergunning is afgegeven en waarzij feitelijk werkzaam zijn.1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 12
▼B
3. Onverminderd andere in de nationale wetgeving vervatte alge-
meen toepasselijke voorwaarden verlenen de bevoegde autoriteiten devergunning slechts indien:
— de beleggingsonderneming, gelet op de aard van de betrokken
beleggingsdienst, over voldoende aanvangskapitaal beschikt over-eenkomstig Richtlijn 93/6/EEG;
— de personen die het bedrijf van de beleggingsonderneming feitelijk
leiden, als voldoende betrouwbaar bekendstaan en over voldoende
ervaring beschikken.
De beleidslijnen voor de activiteit van de onderneming moeten worden
bepaald door ten minste twee personen die aan deze zelfde voor-waarden voldoen. De bevoegde autoriteiten kunnen evenwel ookvergunning verlenen aan een beleggingsonderneming die een natuur-lijke persoon is of, rekening houdend met de aard en de omvang vanhaar werkzaamheden, een beleggingsonderneming die een rechtsper-
soon is en overeenkomstig haar statuten en haar nationale wetgeving
wordt geleid door één natuurlijke persoon, mits een passend mecha-nisme een gelijkwaardig resultaat garandeert, met name ten aanzienvan artikel 1, punt 2, derde alinea, laatste streepje.
Wanneer er nauwe banden bestaan tussen de beleggingsonderneming
en andere natuurlijke of rechtspersonen, verlenen de bevoegde autori-teiten bovendien slechts vergunning indien deze banden de juisteuitoefening van hun toezichthoudende taken niet belemmeren.
De bevoegde autoriteiten weigeren ook de vergunning indien de wette-
lijke of bestuursrechtelijke bepalingen van een derde land die vantoepassing zijn op een of meer natuurlijke of rechtspersonen met wie
de onderneming nauwe banden heeft, of moeilijkheden in verband met
de toepassing van die bepalingen, een belemmering vormen voor dejuiste uitoefening van hun toezichthoudende taken.
De bevoegde autoriteiten verlangen van beleggingsondernemingen dat
zij hun de informatie verstrekken die zij nodig hebben om zich ervante kunnen vergewissen dat doorlopend aan de in dit lid gestelde voor-waarden wordt voldaan.
4. De Lid-Staten bepalen bovendien dat de vergunningsaanvraag
vergezeldmoet gaan van een programma van werkzaamhed en waarinmet name de aard van de beoogde verrichtingen alsmede de organisa-tiestructuur van de beleggingsonderneming worden vermeld.
5. De aanvrager wordt er binnen zes maanden na de indiening van
een volledige aanvraag van in kennis gesteld of de vergunning toege-
kend dan wel geweigerd is. Weigering van een vergunning wordt met
redenen omkleed.
6. Wanneer de vergunning wordt verleend, mag de beleggingsonder-
neming onmiddellijk haar werkzaamheden aanvangen.
7. De bevoegde autoriteiten mogen de vergunning die aan een onder
deze richtlijn vallende beleggingsonderneming is verleend, slechts
intrekken indien deze beleggingsonderneming:
a) binnen een termijn van twaalf maanden geen gebruik maakt van de
vergunning, uitdrukkelijk te kennen heeft gegeven geen gebruik van
de vergunning te zullen maken of het verrichten van beleggings-diensten gedurende een periode van meer dan zes maanden heeftgestaakt, tenzij de betrokken Lid-Staat voorschrijft dat in diegevallen de vergunning vervalt;
b) de vergunning heeft gekregen door middel van valse verklaringen of
op enige andere onregelmatige wijze;
c) niet meer voldoet aan de voorwaarden waarop de vergunning is
verleend;
d) niet meer voldoet aan Richtlijn 93/6/EEG;
e) de in toepassing van de artikelen 10 en 11 vastgestelde bepalingen
op ernstige wijze en systematisch heeft overtreden;1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 13
▼M1
▼B
▼B
f) in een van de overige gevallen verkeert waarvoor de nationale voor-
schriften in intrekking voorzien.
Artikel 4
De bevoegde autoriteiten verlenen geen vergunning tot het uitoefenen
van de werkzaamheden van een beleggingsonderneming voordat zij inkennis zijn gesteld van de identiteit van de rechtstreekse of middellijkeaandeelhouders of vennoten, natuurlijke of rechtspersonen, die daarin
een gekwalificeerde deelneming bezitten, alsmede van het bedrag van
die deelneming.
De bevoegde autoriteiten verlenen geen vergunning indien zij, gelet op
de noodzaak een gezonde en prudente bedrijfsvoering van de beleg-
gingsonderneming te garanderen, niet overtuigd zijn van de
geschiktheid van de genoemde aandeelhouders of vennoten.
Artikel 5
De Lid-Staten passen op bijkantoren van beleggingsondernemingen met
statutaire zetel buiten de Gemeenschap, wanneer deze bijkantoren hun
werkzaamheden aanvangen of reeds verrichten, geen bepalingen toe dieleiden tot een gunstiger behandeling dan die welke geldt voor bijkan-toren van beleggingsondernemingen met statutaire zetel binnen deGemeenschap.
Artikel 6
De bevoegde autoriteiten van de andere betrokken Lid-Staat moeten
vooraf worden geraadpleegd bij het verlenen van een vergunning aaneen beleggingsonderneming die:
— of wel een dochteronderneming is van een beleggingsonderneming
of van een kredietinstelling waaraan in een andere Lid-Staatvergunning is verleend,
— of wel een dochteronderneming is van de moederonderneming van
een beleggingsonderneming of kredietinstelling waaraan in eenandere Lid-Staat vergunning is verleend,
— of wel onder de zeggenschap staat van dezelfde natuurlijke of
rechtspersonen die de zeggenschap hebben over een beleggingson-derneming of kredietinstelling waaraan in een andere Lid-Staat
vergunning is verleend.
De bevoegde autoriteit van een betrokken lidstaat die verantwoordelijk
is voor het toezicht op kredietinstellingen of verzekeringsonderne-mingen, wordt geraadpleegd alvorens een vergunning wordt verleendaan een beleggingsonderneming die:
a) een dochteronderneming is van een kredietinstelling of verzeke-
ringsonderneming waaraan in de Gemeenschap vergunning isverleend, dan wel
b) een dochteronderneming is van de moederonderneming van een
kredietinstelling of verzekeringsonderneming waaraan in deGemeenschap vergunning is verleend, dan wel
c) onder de zeggenschap staat van dezelfde natuurlijke persoon of
rechtspersoon die zeggenschap uitoefent over een kredietinstellingof verzekeringsonderneming waaraan in de Gemeenschap vergun-ning is verleend.
De relevante in de eerste en de tweede alinea bedoelde bevoegde auto-
riteiten raadplegen elkaar in het bijzonder indien de geschiktheid vande aandeelhouders en de reputatie en ervaring van de bij de leidingvan een andere entiteit van dezelfde groep betrokken bestuurders
worden beoordeeld. Zij stellen elkaar in kennis van alle informatie
betreffende de geschiktheid van de aandeelhouders en de reputatie enervaring van bestuurders welke van belang is voor de andere betrokkenbevoegde autoriteiten, voor het verlenen van een vergunning, alsookvoor de doorlopende toetsing van de naleving van de voorwaardenvoor de bedrijfsuitoefening.1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 14
▼M4
▼B
TITEL III
Betrekkingen met derde landen
Artikel 7
1. De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staten stellen de Commissie
in kennis van:
a) elke vergunningsverlening voor een rechtstreekse of middellijke
dochteronderneming van een of meer moederondernemingen dieonder het recht van een derde land vallen;
b) elke deelneming van een dergelijke moederonderneming in een
beleggingsonderneming van de Gemeenschap waardoor deze onder-neming haar dochteronderneming zou worden.
In afwachting van de oprichting door de Raad, op voorstel van de
Commissie, van een comité voor het effectenbedrijf stelt de Commissiein beide gevallen de Raad daarvan in kennis.
Wanneer vergunning wordt verleend aan een rechtstreekse of middel-
lijke dochteronderneming van een of meer moederondernemingen dieonder het recht van een derde land vallen, wordt de structuur van degroep vermeld in de kennisgeving van de bevoegde autoriteiten aan deCommissie.
2. De Lid-Staten stellen de Commissie in kennis van de algemene
moeilijkheden die hun beleggingsondernemingen ondervinden bij vesti-ging of het verrichten van beleggingsdiensten in een derde land.
3. De Commissie stelt, voor de eerste maal niet later dan zes
maanden vóór het van toepassing worden van deze richtlijn en vervol-gens periodiek, een verslag op waarin de in de leden 4 en 5 bedoeldebehandeling van beleggingsondernemingen van de Gemeenschap inderde landen, met betrekking tot de vestiging en het verrichten van
beleggingsdiensten en het verwerven van deelnemingen in beleggings-
ondernemingen van derde landen wordt onderzocht. De Commissie legtdeze verslagen, in voorkomend geval vergezeld van passende voor-stellen, voor aan de Raad.
4. Indien de Commissie vaststelt, hetzij op grond van de in lid 3
bedoelde verslagen, hetzij op basis van andere informatie, dat eenderde land de beleggingsondernemingen van de Gemeenschap geendaadwerkelijke toegang tot de markt verleent die vergelijkbaar is metdie welke de Gemeenschap toekent aan beleggingsondernemingen vandat derde land, kan zij aan de Raad voorstellen doen om een passend
onderhandelingsmandaat te verkrijgen ten einde voor de beleggingson-
dernemingen van de Gemeenschap vergelijkbareconcurrentiemogelijkheden te verkrijgen. De Raad besluit met gekwali-ficeerde meerderheid van stemmen.
5. Indien de Commissie vaststelt, hetzij op grond van de in lid 3
bedoelde verslagen, hetzij op basis van andere informatie, dat in eenderde land beleggingsondernemingen niet de nationale behandelingkrijgen die dezelfde concurrentiemogelijkheden biedt als die welkeaan binnenlandse beleggingsondernemingen worden geboden, en dat
de voorwaarden voor daadwerkelijke toegang tot de markt niet zijn
vervuld, kan zij onderhandelingen openen om dit euvel te verhelpen.
In de in de eerste alinea bedoelde omstandigheden kan ook, naast het
openen van onderhandelingen, te allen tijde, overeenkomstig de proce-
dure die zal worden vastgesteld in de richtlijn waarbij de Raad het in
lid 1 bedoelde comité zal oprichten, worden besloten dat de bevoegdeautoriteiten van de Lid-Staten hun beslissingen inzake reeds ingediendeof toekomstige vergunningsaanvragen en het verwerven van deelne-mingen door rechtstreekse of middellijke moederondernemingen dieonder het recht van het betrokken derde land vallen, moeten beperken
of opschorten. De bedoelde maatregelen zijn ten hoogste drie maanden
geldig.
Vóór het verstrijken van deze termijn van drie maanden kan de Raad in
het licht van het resultaat van de onderhandelingen, op voorstel van de1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 15
▼B
Commissie, met gekwalificeerde meerderheid van stemmen besluiten
of de maatregelen van toepassing blijven.
Een dergelijke beperking of opschorting geldt niet voor de oprichting
van dochterondernemingen door beleggingsondernemingen die een
vergunning hebben gekregen in de Gemeenschap, of door dochteron-
dernemingen daarvan, noch voor het verwerven van deelnemingendoor dergelijke beleggingsondernemingen of dochterondernemingen ineen beleggingsonderneming van de Gemeenschap.
6. Indien de Commissie een van de in de leden 4 en 5 bedoelde situ-
aties constateert, stellen de Lid-Staten haar desgevraagd in kennis van:
a) elke vergunningsaanvraag door een rechtstreekse of middellijke
dochteronderneming waarvan een of meer moederondernemingenonder het recht van het betrokken derde land vallen;
b) elk op grond van artikel 10 door een dergelijke moederonderneming
aan hen voorgelegdvoornemen tot verwerving van een d eelnemingin een beleggingsonderneming van de Gemeenschap, waardoor dezeinstelling haar dochteronderneming zou worden.
Deze kennisgevingsverplichting vervalt zodra met het derde land als
bed oeldin lid4 of lid5 een overeenkomst is gesloten of wanneer d e
in lid 5, tweede en derde alinea, bedoelde maatregelen niet meer van
toepassing zijn.
7. De krachtens dit artikel getroffen maatregelen moeten in overeen-
stemming zijn met de verplichtingen die de Gemeenschap heeft uithoofde van bilaterale of multilaterale overeenkomsten inzake detoegang tot en de uitoefening van de werkzaamheden van beleggings-ondernemingen.
TITEL IV
Uitoefeningsvoorwaarden
Artikel 8
1. De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst schrijven
voor dat een beleggingsonderneming waaraan zij vergunning hebbenverleend, te allen tijde aan de in artikel 3, lid 3, bedoelde voorwaardenmoet voldoen.
2. De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst schrijven
voor dat een beleggingsonderneming waaraan zij vergunning hebben
verleend, aan de in Richtlijn 93/6/EEG vastgestelde regels moetvoldoen.
3. Het prudentieel toezicht op een beleggingsonderneming berust bij
de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst, ongeacht ofde beleggingsonderneming in een andere Lid-Staat een bijkantoorvestigt of daar diensten verricht, onverminderd de bepalingen van
deze richtlijn welke een bevoegdheid van de autoriteiten van de Lid-
Staat van ontvangst inhouden.
Artikel 9
1. De Lid-Staten bepalen dat iedere persoon die het voornemen heeft
om rechtstreeks of middellijk een gekwalificeerde deelneming in een
beleggingsonderneming te verwerven, de bevoegde autoriteiten daarvanvooraf in kennis moet stellen onder vermelding van het bedrag van diedeelneming. Tot kennisgeving aan de bevoegde autoriteiten is eveneensgehouden iedere persoon die het voornemen heeft de omvang van zijngekwalificeerde deelneming zodanig te vergroten dat het percentage
van de door hem gehouden stemrechten of aandelen 20 %, 33 % of
50 % bereikt of overschrijdt of dat de beleggingsonderneming zijndochteronderneming wordt.
Onverminderd lid 2 beschikken de bevoegde autoriteiten over een
termijn van ten hoogste drie maanden, te rekenen vanaf de datum vande in de eerste alinea bedoelde kennisgeving, om zich tegen het voor-nemen te verzetten indien zij, gelet op de noodzaak een gezonde en1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 16
▼B
prudente bedrijfsvoering van de beleggingsonderneming te garanderen,
niet overtuigd zijn van de geschiktheid van de in de eerste alineabedoelde persoon. Indien er geen bezwaar is, kunnen de autoriteiten
een maximumtermijn vaststellen voor de uitvoering van het voor-
nemen.
2. Indien de verwerver van de in lid 1 bedoelde deelnemingen een
beleggingsonderneming, kredietinstelling of verzekeringsonderneming
is waaraan in een andere lidstaat vergunning is verleend, of eenmoederonderneming van een beleggingsonderneming, kredietinstellingof verzekeringsonderneming waaraan in een andere lidstaat vergunningis verleend, of een natuurlijk of rechtspersoon die zeggenschap uitoe-
fent over een beleggingsonderneming, kredietinstelling of
verzekeringsonderneming waaraan in een andere lidstaat vergunning isverleend, en indien de onderneming waarin de verwerver een deelne-ming beoogt te houden, daardoor een dochteronderneming van deverwerver wordt of onder zijn zeggenschap komt, wordt zijn acquisitiebeoordeeld volgens de procedure van voorafgaande raadpleging
bedoeld in artikel 6.
3. De Lid-Staten bepalen dat iedere persoon die het voornemen heeft
rechtstreeks of middellijk zijn gekwalificeerde deelneming in een
beleggingsonderneming af te stoten, de bevoegde autoriteiten daarvan
vooraf in kennis moet stellen onder vermelding van het bedrag vandeze deelneming. Tot kennisgeving aan de bevoegde autoriteiten iseveneens gehouden iedere persoon die het voornemen heeft de omvangvan zijn gekwalificeerde deelneming zodanig te verkleinen dat hetpercentage van de door hem gehouden stemrechten of aandelen onder
20 %, 33 % of 50 % daalt of dat de beleggingsonderneming ophoudt
zijn dochteronderneming te zijn.
4. Zodra zij daarvan kennis hebben, stellen de beleggingsonderne-
mingen de bevoegde autoriteiten in kennis van de verwervingen ofafstotingen van deelnemingen in hun kapitaal waardoor stijging boven
of daling onder een van de drempels als bedoeld in de leden 1 en 3
optreedt.
Tevens stellen zij de bevoegde autoriteiten ten minste eens per jaar in
kennis van de identiteit van de aandeelhouders of vennoten die gekwa-lificeerde deelnemingen bezitten, alsmede van de omvang van die
deelnemingen zoals die met name blijken uit de gegevens die worden
verstrekt bij de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders ofvennoten, of uit de informatie die is ontvangen uit hoofde van deverplichtingen van ter beurze genoteerde vennootschappen.
5. De Lid-Staten bepalen dat, indien de door de in lid 1 bedoelde
personen uitgeoefende invloed een prudente en gezonde bedrijfsvoering
van de beleggingsonderneming zou kunnen belemmeren, de bevoegde
autoriteiten de passende maatregelen treffen om aan deze toestand eeneinde te maken. Deze maatregelen kunnen met name bestaan inbindende aanwijzingen, sancties tegen bestuurders en schorsing van deuitoefening van de stemrechten die verbonden zijn aan de aandelen
welke door de betrokken aandeelhouders of vennoten worden
gehouden.
Soortgelijke maatregelen zijn van toepassing op personen die de in lid
1 van dit artikel bedoelde verplichting inzake voorafgaande kennisge-ving niet naleven. Wanneer een deelneming wordt verworven ondankshet bezwaar van de bevoegde autoriteiten, bepalen de Lid-Staten,
onverminderd andere te treffen sancties, dat de uitoefening van de
betrokken stemrechten wordt geschorst of dat de uitgebrachte stemmennietig zijn of nietig verklaardkunnen word en.
Artikel 10
De Lid-Staat van herkomst stelt prudentiële regels op die bij voortdu-
ring door de beleggingsonderneming moeten worden nageleefd. In deze1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 17
▼M4
▼B
▼B
toezichtsregels wordt met name de eis gesteld dat de beleggingsonder-
neming:
— beschikt over een goede administratieve en boekhoudkundige orga-
nisatie, controle- en beveiligingsvoorzieningen op het gebiedvan d eelektronische informatieverwerking, en adequate interne controle-procedures, waaronder met name een regeling voor de persoonlijke
transacties van de werknemers van de onderneming;
— adequate regelingen treft met betrekking tot de waardepapieren van
beleggers ter vrijwaring van hun eigendomsrechten, met name inhet geval van insolventie van de onderneming, en om te voorkomendat effecten van beleggers door de beleggingsonderneming vooreigen rekening worden gebruikt, tenzij met uitdrukkelijke instem-ming van de beleggers;
— adequate regelingen treft met betrekking tot het geld van beleggers
ter vrijwaring van hun rechten en om, behalve in het geval van
kredietinstellingen, te voorkomen dat geld van beleggers door debeleggingsonderneming voor eigen rekening wordt gebruikt;
— ervoor zorgt dat de registratie van de uitgevoerde transacties althans
voldoende is om de autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst instaat te stellen om na te gaan of de prudentiële regels, waarvan zijde toepassing moeten waarborgen, worden nageleefd. Deze geregi-
streerde gegevens moeten gedurende een door de bevoegde
autoriteiten te bepalen periode worden bewaard;
— zodanig is gestructureerd en georganiseerd dat er een minimaal
risico wordt gelopen dat belangenconflicten tussen de ondernemingen haar cliënten of tussen haar cliënten onderling afbreuk doen aande belangen van de cliënten. De bij de oprichting van een bijkan-toor gevolgde wijze van organisatie mag evenwel niet indruisen
tegen de door de Lid-Staat van ontvangst inzake belangenconflicten
voorgeschreven gedragsregels.
Artikel 11
1. De Lid-Staten stellen gedragsregels op die bij voortduring door de
beleggingsondernemingen moeten worden nageleefd. In deze regelsmoet minimaal uitvoering worden gegeven aan de in de onderstaandestreepjes beschreven beginselen, en zij moeten worden toegepast met
inachtneming van de professionele aard van de persoon voor wie de
dienst wordt verricht. De Lid-Staten passen deze regels in voorkomendgeval ook toe op de in deel C van de bijlage bedoelde nevendiensten.Krachtens deze beginselen moet de beleggingsonderneming:
— zich bij haar bedrijfsuitoefening op een loyale en billijke wijze
inzetten voor de belangen van haar cliënten en de integriteit vande markt;
— zich met de nodige bekwaamheid, zorgvuldigheid en toewijding
inzetten voor de belangen van haar cliënten en de integriteit vande markt;
— beschikken over en doeltreffend gebruik maken van de middelen en
procedures die nodig zijn voor een deugdelijke bedrijfsuitoefening;
— informatie inwinnen over de financiële positie van haar cliënten,
hun ervaring met beleggingen en hun doelstellingen in verband
met de gevraagde diensten;
— bij de onderhandelingen met haar cliënten op passende wijze alle
dienstige informatie verstrekken;
— belangenconflicten trachten te voorkomen en, wanneer deze onver-
mijdelijk zijn, ervoor zorgen dat haar cliënten op billijke wijzeworden behandeld;
— zich voegen naar alle voor de uitoefening van haar werkzaamheden
geldende voorschriften ten einde de belangen van haar cliënten
optimaal te behartigen en de integriteit van de markt optimaal te
bevorderen.
2. Onverminderd de in het kader van een harmonisatie van de
gedragsregels te nemen besluiten blijven de tenuitvoerlegging en hettoezicht op de naleving van deze regels onder de bevoegdheid vallenvan de Lid-Staat waar de dienst wordt verricht.1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 18
▼B
3. Wanneer een beleggingsonderneming een order uitvoert, wordt
het criterium van de professionele aard van de belegger met het oogop de toepassing van de in lid 1 bedoelde regels getoetst ten aanzien
van de belegger van wie de order oorspronkelijk is uitgegaan, ongeacht
of deze order rechtstreeks door de belegger zelf is geplaatst dan welmiddellijk via een beleggingsonderneming die de dienst bedoeld indeel A, punt 1, onder a), van de bijlage verstrekt.
Artikel 13
De bepalingen van deze richtlijn beletten beleggingsondernemingen
waaraan in een andere Lid-Staat vergunning is verleend, niet hun dien-sten met alle beschikbare communicatiemiddelen te adverteren in deLid-Staat van ontvangst, mits zij alle voorschriften inzake de vorm en
de inhoud van dit adverteren in acht nemen die zijn vastgesteld om
redenen van algemeen belang.
TITEL V
Vrijheid van vestiging en vrij verrichten van diensten
Artikel 14
1. De Lid-Staten dragen er zorg voor dat de beleggingsdiensten en
de andere diensten die genoemd zijn in deel C van de bijlage, op hungrondgebied kunnen worden uitgeoefend overeenkomstig het bepaaldein de artikelen 17, 18 en 19, zowel door middel van het vestigen van
een bijkantoor als door middel van het vrij verrichten van diensten,
door iedere beleggingsonderneming waaraan door de bevoegde autori-teiten van een andere Lid-Staat vergunning is verleend en waarop doorhen toezicht wordt gehouden overeenkomstig het bepaalde in dezerichtlijn, mits deze diensten onder de vergunning vallen.
Deze richtlijn laat onverlet de bevoegdheden van de Lid-Staten van
ontvangst ten aanzien van de rechten van deelneming in instellingenvoor collectieve belegging die niet vallen onder Richtlijn 85/611/EEG (
1).
2. De Lid-Staten mogen de vestiging van een bijkantoor of het
verrichten van diensten als bedoeld in lid 1, niet afhankelijk stellen
van een vergunning, noch onderwerpen aan de verplichting eigen kapi-taal te verschaffen of aan maatregelen van gelijke werking.
3. Een Lid-Staat mag voorschrijven dat de transacties met betrek-
king tot de diensten als bedoeld in lid 1 op een gereglementeerde
markt worden verricht wanneer zij aan alle hieronder vermelde criteria
voldoen:
— de belegger heeft zijn gewone verblijfplaats in deze Lid-Staat of is
er gevestigd;
— de beleggingsonderneming verricht de transactie hetzij via een
hoofdvestiging of een bijkantoor in deze Lid-Staat hetzij in hetkader van het vrij verrichten van diensten in deze Lid-Staat;
— de transactie betreft een instrument dat op een gereglementeerde
markt van deze Lid-Staat verhandeld wordt.
4. Wanneer een Lid-Staat lid 3 toepast, verleent hij de beleggers die
in deze Lid-Staat hun gewone verblijfplaats hebben of er gevestigdzijn, het recht om af te wijken van de krachtens lid 3 opgelegdeverplichting en de in lid 3 bedoelde transacties buiten een gereglemen-teerde markt te laten verrichten. De Lid-Staten kunnen de uitoefening
van dit recht afhankelijk stellen van een uitdrukkelijke machtiging,
rekening houdend met de uiteenlopende behoeften aan beschermingvan de beleggers en met name het vermogen van professionele en insti-1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 19
(1) PB nr. L 375 van 31. 12. 1985, blz. 3. Richtlijn laatstelijk gewijzigdbij
Richtlijn 88/220/EEG (PB nr. L 100 van 19. 4. 1988, blz. 31).▼M2
▼B
▼B
tutionele beleggers om hun belangen optimaal te behartigen. Deze
machtiging moet in ieder geval kunnen worden gegeven onder voor-waarden die de prompte uitvoering van de opdrachten van de belegger
niet in het geding brengen.
5. De Commissie brengt uiterlijk op 31 december 1998 verslag uit
over de werking van het bepaalde in de leden 3 en 4, en doet in voor-
komendgeval wijzigingsvoorstellen.
Artikel 15
1. Onverminderd de uitoefening van de vrijheid van vestiging en
van dienstverrichting als bedoeld in artikel 14, dragen de Lid-Statenvan ontvangst er zorg voor dat beleggingsondernemingen die van debevoegde autoriteiten van hun Lid-Staat van herkomst een vergunning
hebben verkregen om diensten te verrichten als bedoeld in deel A,
punten 1 b) en 2, van de bijlage, in de Lid-Staten van ontvangst recht-streeks of middellijk lid kunnen worden van de gereglementeerdemarkten waar soortgelijke diensten worden verricht, dan wel recht-streeks of middellijk toegang hebben tot die markten, alsmede toeganghebben tot de clearing- en afwikkelingsstelsels die de leden van de
gereglementeerde markten ter beschikking staan, dan wel lid van die
stelsels kunnen worden.
De Lid-Staten gaan over tot afschaffing van alle nationale voor-
schriften, wetten of statuten van gereglementeerde markten, die eenbeperking behelzen van het aantal personen dat daartoe toegang heeft.Indien de toegang tot een gereglementeerde markt vanwege de juridi-sche structuur of de technische capaciteit van die markt beperkt is,zorgen de Lid-Staten ervoor dat die structuur en die capaciteit regel-
matig worden aangepast.
2. Het lidmaatschap van een gereglementeerde markt of de toegang
tot een dergelijke markt veronderstelt dat de beleggingsondernemingen
de eisen inzake kapitaaltoereikendheid naleven, en dat de Lid-Staat van
herkomst toezicht op die naleving houdt overeenkomstig Richtlijn 93/6/EEG.
De Lid-Staten van ontvangst zijn slechts gerechtigd aanvullende kapi-
taalvereisten voor te schrijven op punten die niet onder die richtlijnvallen.
Aan het verkrijgen of behouden van de toegang tot of het lidmaatschap
van een gereglementeerde markt is de verplichting verbonden tot nale-ving van de voorschriften van die gereglementeerde markt als vervat inhet oprichtingsstatuut en het bestuursreglement van die markt, alsmedetot naleving van de voorschriften inzake de activiteiten op die markt,
van de beroepscode voor het personeel dat op die markt en in verbin-
ding daarmee werkzaam is, en van de voorschriften en procedures vande clearing- en afwikkelingsstelsels. De toepassing van deze voor-schriften en procedures kan waar dienstig worden aangepast, metname met het oog op een juiste afwikkeling van de daaruit voortvloei-ende verplichtingen, waarbij evenwel gelet moet worden op de
naleving van artikel 28.
3. Ten einde aan de in lid 1 omschreven verplichting te voldoen,
moeten de Lid-Staten van ontvangst de in dat lid bedoelde beleggings-
ondernemingen de keuze bieden om lid te worden van hun
reglementeerde markten of toegang te krijgen tot die markten:
— hetzij rechtstreeks, door in de Lid-Staat van ontvangst een bijkan-
toor te vestigen;
— hetzij middellijk, door in de Lid-Staat van ontvangst een dochteron-
derneming op te richten of door een in de Lid-Staat van ontvangstbestaande onderneming over te nemen die reeds lid van dezemarkten is of daartoe reeds toegang heeft.
De Lid-Staten die op de datum van aanneming van deze richtlijn een
wetgeving toepassen op grondwaarvan kred ietinstellingen alleen viaeen gespecialiseerde dochteronderneming lid kunnen worden van eengereglementeerde markt of toegang kunnen krijgen tot een dergelijkemarkt, mogen die verplichting tot en met 31 december 1996 op niet-1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 20
▼B
discriminerende wijze aan kredietinstellingen van herkomst uit andere
Lid-Staten blijven opleggen voor het verkrijgen van toegang tot dezegereglementeerde markt.
Het Koninkrijk Spanje, de Helleense Republiek en de Portugese Repu-
bliek mogen deze periode verlengen tot 31 december 1999. Een jaarvóór deze datum brengt de Commissie, rekening houdend met de bijde toepassing van dit artikel opgedane ervaring, verslag uit en dientzij in voorkomendgeval een voorstel in; d e Raadkan op basis vandat voorstel met gekwalificeerde meerderheid van stemmen tot herzie-
ning van deze regeling besluiten.
4. Onder voorbehoud van het bepaalde in de leden 1, 2 en 3 kunnen
de in lid 1 bedoelde beleggingsondernemingen, als de werking van degereglementeerde markt van de Lid-Staat van ontvangst hun fysiekeaanwezigheid niet vergt, op dezelfde basis, maar zonder een vestigingin de Lid-Staat van ontvangst, het lidmaatschap van of de toegang tot
die gereglementeerde markt verkrijgen. De Lid-Staten van herkomst
staan de gereglementeerde markten van een Lid-Staat van ontvangsttoe om op hun grondgebied de nodige faciliteiten te bieden, ten eindehun beleggingsondernemingen in staat te stellen om overeenkomstig ditlid toegelaten te worden tot een gereglementeerde markt van de Lid-Staat van ontvangst.
5. De bepalingen van dit artikel doen geen afbreuk aan de mogelijk-
heid voor de Lid-Staten om de oprichting van nieuwe markten op hungrondgebied toe te staan of te verbieden.
6. Dit artikel laat onverlet:
— in de Bondsrepubliek Duitsland de voorschriften inzake de activiteit
van „Kursmakler”;
— in Nederland de voorschriften inzake de activiteit van „hoekman”.
Artikel 16
Het is de taak van elke Lid-Staat om, met het oog op de wederzijdse
erkenning en de toepassing van deze richtlijn, de lijst op te stellen van
de gereglementeerde markten waarvan hij de Lid-Staat van herkomst is
en die aan zijn regelgeving voldoen, en deze lijst alsmede de voor-schriften inzake organisatie en werking van deze gereglementeerdemarkten ter informatie mede te delen aan de overige Lid-Staten enaan de Commissie. Elke wijziging van deze lijst of deze voorschriften
wordt op dezelfde wijze medegedeeld. De Commissie maakt de lijsten
van gereglementeerde markten en de bijwerkingen daarvan ten minsteeens per jaar bekendin het Publikatieblad van de Europese Gemeen-
schappen .
De Commissie brengt vóór 31 december 1996 verslag uit over de aldus
ontvangen informatie en stelt zo nodig wijzigingen voor in de definitievan „gereglementeerde markten” in de zin van deze richtlijn.
Artikel 17
1. Benevens de in artikel 3 genoemde verplichtingen stelt een beleg-
gingsonderneming die op het grondgebied van een andere Lid-Staat een
bijkantoor wenst te vestigen, de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staatvan herkomst daarvan in kennis.
2. De Lid-Staten verlangen dat de beleggingsonderneming die een
bijkantoor in een andere Lid-Staat wenst te vestigen, de in lid 1bedoelde kennisgeving vergezeld doet gaan van de volgende gegevens:
a) de Lid-Staat op het grondgebied waarvan zij voornemens is een
bijkantoor te vestigen;
b) een programma van werkzaamheden waarin met name de aard van
de voorgenomen activiteiten en de organisatiestructuur van hetbijkantoor worden vermeld;
c) het adres in de Lid-Staat van ontvangst waar documenten kunnen
worden opgevraagd;
d) de namen van de bestuurders van het bijkantoor.1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 21
▼B
3. Tenzij de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst,
gelet op het betrokken project, redenen hebben om te twijfelen aan dedeugdelijkheid van de administratieve structuur of van de financiële
positie van de beleggingsonderneming, doen zij binnen drie maanden
na ontvangst van alle in lid 2 bedoelde gegevens, mededeling vandeze gegevens aan de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat vanontvangst en stellen zij de betrokken beleggingsonderneming hiervanin kennis.
Tevens doen zij mededeling van gegevens betreffende eventuele garan-
tiestelsels die gericht zijn op de bescherming van de beleggers van hetbijkantoor.
Wanneer de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst
weigeren de in lid 2 bedoelde gegevens mede te delen aan de bevoegdeautoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst, delen zij de redenen van
deze weigering binnen drie maanden na ontvangst van alle gegevens
mede aan de betrokken beleggingsonderneming. Tegen deze weigeringof het uitblijven van een antwoordstaat beroep open bij d e rechter inde Lid-Staat van herkomst.
4. Voordat het bijkantoor van een beleggingsonderneming met zijn
werkzaamheden aanvangt, beschikken de bevoegde autoriteiten van de
Lid-Staat van ontvangst over twee maanden, te rekenen vanaf de
ontvangst van de in lid 3 bedoelde mededeling, om het in artikel 19bedoelde toezicht op de beleggingsonderneming voor te bereiden enom, in voorkomend geval, de voorwaarden, met inbegrip van degedragsregels, aan te geven waaronder deze werkzaamheden omredenen van algemeen belang in de Lid-Staat van ontvangst moeten
worden uitgeoefend.
5. Zodra een mededeling van de bevoegde autoriteiten van de Lid-
Staat van ontvangst is binnengekomen of, wanneer deze niet reageren,zodra de in lid 4 bedoelde termijn is verstreken, kan het bijkantoorgevestigd worden en met zijn werkzaamheden aanvangen.
6. In geval van wijziging van de inhoud van een van de overeen-
komstig lid 2, onder b), c) en d), verstrekte gegevens, stelt de
beleggingsonderneming de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat vanherkomst en van de Lid-Staat van ontvangst schriftelijk van de betref-fende wijziging in kennis, zulks tenminste één maand voor detoepassing van de wijziging, opdat de bevoegde autoriteiten van de
Lid-Staat van herkomst zich overeenkomstig lid 3, en de bevoegde
autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst zich overeenkomstig lid 4,kunnen uitspreken.
7. Eventuele wijzigingen in de gegevens waarvan overeenkomstig
lid 3, tweede alinea, mededeling is gedaan, worden door de autoriteitenvan de Lid-Staat van herkomst aan de autoriteiten van de Lid-Staat van
ontvangst gemeld.
Artikel 18
1. Elke beleggingsonderneming die voor de eerste maal door middel
van het vrij verrichten van diensten haar werkzaamheden wil uitoe-fenen op het grondgebied van een andere Lid-Staat, stelt de bevoegdeautoriteiten van de Lid-Staat van herkomst in kennis van:
— de Lid-Staat waarin zij voornemens is werkzaamheden uit te
oefenen;
— een programma van werkzaamheden waarin met name wordt aange-
geven welke beleggingsdienst(en) zij voornemens is te verrichten.
2. De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst doen aan
de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst mededelingvan de in lid 1 bedoelde kennisgeving, zulks binnen een termijn van
een maand te rekenen vanaf de ontvangst van de kennisgeving, waarna
de beleggingsonderneming kan aanvangen met het verrichten van debetrokken beleggingsdienst(en) in de Lid-Staat van ontvangst.
De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst doen in voor-
komend geval, zodra zij de in lid 1 bedoelde kennisgeving hebbenontvangen, aan de beleggingsonderneming opgaaf van de voorwaarden,1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 22
▼B
met inbegrip van de gedragsregels, die om redenen van algemeen
belang in de Lid-Staat van ontvangst bij het verrichten van debetrokken beleggingsdiensten gelden.
3. In geval van wijziging van de inhoud van de overeenkomstig lid
1, tweede streepje, gemelde inlichtingen, geeft de beleggingsonderne-ming aan de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst envan de Lid-Staat van ontvangst schriftelijk kennis van deze wijzigingvoordat zij wordt doorgevoerd, opdat de bevoegde autoriteiten van de
Lid-Staat van ontvangst in voorkomend geval aan de beleggingsonder-
neming opgaaf kunnen doen van eventuele wijzigingen of aanvullingenop de overeenkomstig lid 2 verstrekte informatie.
Artikel 19
1. De Lid-Staten van ontvangst kunnen voor statistische doeleinden
verlangen dat elke beleggingsonderneming die een bijkantoor op hun
grondgebied heeft, aan hun bevoegde autoriteiten een periodiek verslag
over de op hun grondgebied verrichte werkzaamheden zendt.
Voor de uitoefening van de krachtens het voeren van het monetair
beleid op hen rustende verantwoordelijkheden, onverminderd de terversterking van het Europees Monetair Stelsel vereiste maatregelen,
mogen de Lid-Staten van ontvangst op hun grondgebied van alle
bijkantoren van beleggingsondernemingen van herkomst uit andereLid-Staten dezelfde gegevens verlangen als zij voor dat doel van huneigen nationale ondernemingen verlangen.
2. Voor de uitoefening van de krachtens deze richtlijn op hen
rustende verantwoordelijkheden mogen de Lid-Staten van ontvangst
van de bijkantoren van beleggingsondernemingen dezelfde gegevensverlangen als zij voor dat doel van hun eigen nationale ondernemingenverlangen.
De Lid-Staten van ontvangst mogen van de beleggingsondernemingen
die op hun grondgebied in het kader van dienstverrichting werkzaam
zijn, de nodige gegevens verlangen voor het toezicht op de nalevingdoor deze ondernemingen van de op hen van toepassing zijnde normenvan de Lid-Staten van ontvangst; van die ondernemingen mogen echterniet méér gegevens verlangd worden dan deze Lid-Staten voor hettoezicht op de naleving van diezelfde normen verlangen van de aldaar
gevestigde ondernemingen.
3. Indien de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst
constateren dat een beleggingsonderneming die op het grondgebiedvan hun Lid-Staat een bijkantoor heeft of diensten verricht, niet dewettelijke of bestuursrechtelijke bepalingen naleeft welke in die Lid-
Staat zijn vastgesteld ter uitvoering van de bepalingen van deze richt-
lijn die een bevoegdheid van de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staatvan ontvangst inhouden, eisen zij dat de betrokken beleggingsonderne-ming een eindmaakt aan d eze onregelmatige situatie.
4. Indien de betrokken beleggingsonderneming niet het nodige doet,
stellen de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst de
bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst daarvan in kennis.Deze laatste treffen zo spoedig mogelijk alle passende maatregelen omte bewerkstelligen dat de betrokken beleggingsonderneming een eindmaakt aan deze onregelmatige situatie. Van de strekking van dezemaatregelen wordt mededeling gedaan aan de bevoegde autoriteiten
van de Lid-Staat van ontvangst.
5. Indien de beleggingsonderneming, in weerwil van de aldus door
de Lid-Staat van herkomst getroffen maatregelen, of omdat deze maat-regelen ontoereikend zijn of de Lid-Staat geen maatregelen treft,inbreuk blijft plegen op de in lid 2 bedoelde, in de Lid-Staat van
ontvangst geldende wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen, kan
de Lid-Staat van ontvangst, na de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst daarvan in kennis te hebben gesteld, passendemaatregelen treffen om verdere onregelmatigheden te voorkomen of tebestraffen; zo nodig kan hij deze onderneming beletten op zijn grond-gebied nieuwe transacties te verrichten. De Lid-Staten dragen er zorg1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 23
▼B
voor dat de voor die maatregelen vereiste stukken op hun grondgebied
aan de beleggingsondernemingen kunnen worden betekend.
6. Bovenstaande bepalingen laten de bevoegdheid van de Lid-Staten
van ontvangst onverlet om passende maatregelen te treffen ter voorko-ming of bestraffing van handelingen op hun grondgebied die in strijdzijn met de gedragsregels die krachtens artikel 11 zijn aangenomen,alsook met de overige wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen die
zij om redenen van algemeen belang hebben vastgesteld. Met name
kunnen zij een inbreukplegende beleggingsonderneming belettennieuwe transacties op hun grondgebied te verrichten.
7. Elke ter uitvoering van de leden 4, 5 en 6 genomen maatregel die
sancties of beperkingen van de werkzaamheden van een beleggingson-
derneming behelst, moet naar behoren met redenen worden omkleed en
aan de betrokken beleggingsonderneming worden medegedeeld. Tegenelke maatregel van die aard staat in de Lid-Staat die de maatregel heeftgenomen, beroep open bij de rechter.
8. Alvorens de in de leden 3, 4 en 5 bedoelde procedure toe te
passen, kunnen de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van
ontvangst in spoedeisende gevallen de conservatoire maatregelentreffen die noodzakelijk zijn ter bescherming van de belangen vanbeleggers en andere personen voor wie diensten worden verricht. DeCommissie en de bevoegde autoriteiten van de overige betrokken Lid-Staten moeten zo spoedig mogelijk van die maatregelen op de hoogte
worden gesteld.
De Commissie kan, na raadpleging van de bevoegde autoriteiten van de
belanghebbende Lid-Staten, besluiten dat de betrokken Lid-Staat dezemaatregelen moet wijzigen of intrekken.
9. Ingeval de vergunning wordt ingetrokken, worden de autoriteiten
van de Lid-Staat van ontvangst daarvan in kennis gesteld en nemen zijpassende maatregelen om de betrokken beleggingsonderneming tebeletten op hun grondgebied nieuwe transacties te verrichten en om debelangen van de beleggers te vrijwaren. Om de twee jaar brengt deCommissie over deze gevallen verslag uit aan een comité dat later op
het gebied van effecten zal worden ingesteld.
10. De Lid-Staten stellen de Commissie in kennis van het aantal en
de aard van de gevallen waarin overeenkomstig artikel 17 een weige-ring is uitgesproken of waarin overeenkomstig lid5 maatregelen zijngenomen. Om de twee jaar brengt de Commissie over deze gevallen
verslag uit aan een comité dat later op het gebied van effecten zal
worden ingesteld.
Artikel 20
1. Om ervoor te zorgen dat de voor de markten en voor het toezicht
bevoegde autoriteiten kunnen beschikken over de informatie die voor
de vervulling van hun taak nodig is, stellen de Lid-Staten van herkomst
ten minste de volgende eisen:
a) onverminderd de ter uitvoering van artikel 10 vastgestelde bepa-
lingen, houden de beleggingsondernemingen alle relevantegegevens inzake de transacties betreffende de in artikel 14, lid 1,
bedoelde diensten die zij met op een gereglementeerde markt
verhandelde instrumenten hebben verricht, gedurende ten ministevijf jaar ter beschikking van de autoriteiten, ongeacht of deze trans-acties al dan niet op een gereglementeerde markt hebbenplaatsgevonden;
b) de beleggingsondernemingen melden alle onder a) bedoelde transac-
ties bij een bevoegde autoriteit van hun Lid-Staat van herkomst,wanneer deze transacties betrekking hebben op:
— aandelen of andere instrumenten die toegang tot het kapitaal
verlenen,
— obligaties en andere met obligaties gelijk te stellen instrumenten,— gestandaardiseerde termijncontracten op aandelen,— gestandaardiseerde opties op aandelen.1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 24
▼B
Deze melding moet binnen de kortst mogelijke tijd in het bezit van de
autoriteit zijn. De termijn wordt door de autoriteit vastgesteld en magtot het einde van de volgende werkdag lopen, indien zulks om operati-
onele of praktische redenen nodig is, doch mag in geen geval langer
duren.
De melding behelst met name de naam en het aantal van de gekochte
of verkochte effecten, de datum en het uur van de transactie, de prijsvan de transactie, en een eventuele wijze van identificatie van debeleggingsonderneming.
De Lid-Staten van herkomst mogen bepalen dat de in dit punt b)
bedoelde verplichting ten aanzien van obligaties en daarmee gelijk testellen instrumenten alleen geldt voor geaggregeerde transacties in
hetzelfde instrument.
2. Wanneer een beleggingsonderneming op een gereglementeerde
markt in een Lid-Staat van ontvangst een transactie verricht, kan de
Lid-Staat van herkomst van zijn eigen voorschriften inzake melding
afzien indien de beleggingsonderneming met betrekking tot dezelfdetransactie gelijkwaardige meldingsvoorschriften moet nakomen tegen-over de autoriteiten waaronder deze markt valt.
3. De Lid-Staten bepalen dat de in lid 1, onder b), bedoelde
meldingen worden verricht hetzij door de beleggingsonderneming zelfof door een tradematchingstelsel, hetzij via de autoriteiten van een
effectenbeurs of van een andere gereglementeerde markt.
4. De Lid-Staten zien erop toe dat de informatie die uit hoofde van
dit artikel beschikbaar is, ook beschikbaar is met het oog op een goede
toepassing van artikel 23.
5. Elke Lid-Staat mag op het door dit artikel bestreken gebied op
niet-discriminerende wijze strengere bepalingen vaststellen of hand-
haven wat betreft inhoud en vorm van de bewaring en de melding vande gegevens over de transacties:
— die verricht zijn op een gereglementeerde markt waarvan die Lid-
Staat de Lid-Staat van herkomst is;
— die tot stand gebracht zijn door beleggingsondernemingen waarvan
die Lid-Staat de Lid-Staat van herkomst is.
Artikel 21
1. Ten einde de beleggers in staat te stellen te allen tijde de modali-
teiten van een door hen voorgenomen transactie te beoordelen enachteraf de omstandigheden waaronder de uitvoering heeft plaatsgehadna te gaan, neemt elke bevoegde autoriteit ten aanzien van elke gere-glementeerde markt die zij in de in artikel 16 bedoelde lijst heeftopgenomen, maatregelen om aan de beleggers de in lid 2 bedoelde
gegevens te verstrekken. Overeenkomstig de verplichtingen van lid 2
bepalen de bevoegde autoriteiten de vorm waarin en de preciezetermijn waarbinnen de gegevens moeten worden verschaft, alsmede demiddelen via welke de gegevens beschikbaar moeten worden gesteld,rekening houdend met de aard, de omvang en de behoeften van de
betrokken markt en de daar actieve beleggers.
2. Voor elk instrument verlangen de bevoegde autoriteiten dat ten
minste de volgende gegevens worden bekendgemaakt:
a) aan het begin van elke beursdag: de gewogen gemiddelde koers, de
hoogste koers, de laagste koers en de omzet op de betrokken gere-
glementeerde markt voor de gehele voorgaande beursdag;
b) voor continue „ordergedreven” markten en voor „prijsgedreven”
markten bovendien:
— aan het eind van elk beursuur de gewogen gemiddelde koers en
de omzet op de betrokken gereglementeerde markt over een
periode van zes beursuren, eindigend twee beursuren voor de
bekendmaking;
— om de twintig minuten: de gewogen gemiddelde koers, de
hoogste en de laagste koers op de betrokken gereglementeerde1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 25
▼B
markt, berekend over een periode van twee beursuren, eindigend
één beursuur voor de bekendmaking.
Wanneer de beleggers vooraf toegang hebben tot de gegevens over de
koersen en de hoeveelheden waarvoor transacties kunnen worden
gesloten:
i) moeten die gegevens te allen tijde gedurende de beurstijd beschik-
baar zijn;
ii) moeten de voorwaarden die worden aangekondigd voor een
bepaalde koers en hoeveelheid, de voorwaarden zijn waarop debelegger de transactie kan verrichten.
De bevoegde autoriteiten kunnen de bekendmaking vertragen of
opschorten, wanneer zulks gerechtvaardigd is wegens uitzonderlijkemarktomstandigheden, dan wel, bij markten van geringe omvang, ten
einde de anonimiteit van ondernemingen en beleggers te vrijwaren. De
bevoegde autoriteiten kunnen speciale maatregelen treffen in geval vanuitzonderlijke transacties van zeer grote afmetingen in verhouding totde gemiddelde omvang van de transacties betreffende het betrokkeneffect op deze markt of in geval van zeer weinig liquide effecten, alsomschreven volgens objectieve en bekendgemaakte criteria. De
bevoegde autoriteiten kunnen daarnaast soepeler bepalingen toepassen,
met name wat de bekendmakingstermijnen betreft, met betrekking tottransacties inzake obligaties of met obligaties gelijk te stellen instru-menten.
3. Elke Lid-Staat mag op het door dit artikel bestreken gebied stren-
gere of aanvullende voorschriften vaststellen of handhaven betreffendede inhoud en de vorm van de gegevens die met betrekking tot transac-
ties op de gereglementeerde markten waarvoor die Lid-Staat de Lid-
Staat van herkomst is, ter beschikking van de beleggers moeten wordengesteld, mits die voorschriften van toepassing zijn ongeacht de Lid-Staat waar de emittent van het financieel instrument is gevestigd of deLid-Staat op de gereglementeerde markt waarvan het instrument voor
het eerst genoteerdis.
4. De Commissie brengt uiterlijk op 31 december 1997 verslag uit
over de toepassing van dit artikel; de Raad kan op voorstel van de
Commissie met gekwalificeerde meerderheid van stemmen besluitentot wijziging van dit artikel.
TITEL VI
De voor vergunningverlening en toezicht verantwoordelijke autori-
teiten
Artikel 22
1. De Lid-Staten wijzen de bevoegde autoriteiten aan die de in deze
richtlijn omschreven taken moeten vervullen. Zij stellen de Commissievan deze aanwijzing in kennis, met vermelding van een eventuele taak-verdeling.
2. De in lid 1 bedoelde autoriteiten moeten of wel openbare autori-
teiten zijn of wel lichamen die zijn erkend bij wet of door
overheidsinstanties die in de nationale wetgeving daartoe uitdrukkelijk
zijn gemachtigd.
3. Aan de betrokken autoriteiten moeten alle voor de vervulling van
hun taken nodige bevoegdheden worden toegekend.
Artikel 23
1. Ingeval in dezelfde Lid-Staat meer dan één autoriteit bevoegd is,
werken deze autoriteiten voor het toezicht op de werkzaamheden vande in deze Lid-Staat werkende beleggingsondernemingen nauw samen.
2. De Lid-Staten zorgen ervoor dat deze samenwerking plaatsvindt
tussen deze bevoegde autoriteiten en de openbare instanties die verant-woordelijk zijn voor het toezicht op financiële markten en het toezichtop krediet- en andere financiële instellingen, alsmede op verzekerings-1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 26
▼B
ondernemingen met betrekking tot de respectieve instellingen waarop
zij toezicht houden.
3. Ingeval beleggingsondernemingen via het verrichten van diensten
of door vestiging van bijkantoren werkzaam zijn in een of meer andere
Lid-Staten dan hun Lid-Staat van herkomst, werken de bevoegde auto-riteiten van alle betrokken Lid-Staten nauw samen ten einde hunrespectieve verantwoordelijkheden op de onder deze richtlijn vallendegebieden op een doeltreffender wijze uit te oefenen.
Zij verstrekken elkaar op verzoek alle gegevens betreffende de directie
en de eigenaars van deze beleggingsondernemingen welke het toezicht
kunnen vergemakkelijken, alsmede alle informatie die de controle opdeze ondernemingen gemakkelijker kan maken. Met name werken debevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst samen ten eindehet inwinnen door de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat vanontvangst van de in artikel 19, lid 2, bedoelde gegevens te waarborgen.
Voor zover zulks voor de uitoefening van hun controlebevoegdheden
noodzakelijk mocht blijken, wordt door de bevoegde autoriteiten vande Lid-Staat van ontvangst aan de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst mededeling gedaan van alle maatregelen die sanc-ties jegens een beleggingsonderneming of beperkingen van deactiviteiten van een beleggingsonderneming behelzen, welke door de
Lid-Staat van ontvangst krachtens artikel 19, lid 6, worden getroffen.
Artikel 24
1. De Lid-Staten van ontvangst dragen er zorg voor dat, wanneer
een beleggingsonderneming waaraan in een andere Lid-Staat vergun-ning is verleend, in de Lid-Staat van ontvangst haar werkzaamhedenuitoefent door middel van een bijkantoor, de bevoegde autoriteitenvan de Lid-Staat van herkomst, na de bevoegde autoriteiten van deLid-Staat van ontvangst daarvan in kennis te hebben gesteld, zelf of
via een gevolmachtigde de in artikel 23, lid 3, bedoelde gegevens ter
plaatse kunnen verifiëren.
2. De bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van herkomst kunnen
ook de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat van ontvangst verzoekenom deze verificatie uit te voeren. De autoriteiten die een zodanigverzoek hebben ontvangen, moeten hieraan binnen het kader van hun
bevoegdheden gevolg geven, hetzij door de verificatie zelf te
verrichten, hetzij door de verzoekende autoriteiten toestemming teverlenen om de verificatie te verrichten, hetzij door toe te staan dat deverificatie wordt verricht door een accountant of deskundige.
3. Dit artikel laat het recht onverlet van de bevoegde autoriteiten
van de Lid-Staat van ontvangst om op hun grondgebied gevestigde
bijkantoren ter plaatse te verifiëren ten einde de verantwoordelijkheden
uit te oefenen die uit hoofde van deze richtlijn op hen rusten.
Artikel 25
1. De Lid-Staten bepalen dat alle personen die werkzaam zijn of zijn
geweest voor de bevoegde autoriteiten, alsmede accountants of deskun-digen die in opdracht van de bevoegde autoriteiten handelen, aan hetberoepsgeheim gebonden zijn. Dit houdt in dat de vertrouwelijke gege-
vens waarvan zij beroepshalve kennis krijgen, aan geen enkele persoon
of autoriteit bekendmogen word en gemaakt, behalve in een samenge-vatte of geaggregeerde vorm, zodat individuelebeleggingsondernemingen niet kunnen worden geïdentificeerd, zulksonverminderd de gevallen die onder het strafrecht vallen.
Indien een beleggingsonderneming failliet is verklaard of op grond van
een rechterlijke uitspraak moet worden geliquideerd, mogen echter
vertrouwelijke gegevens die geen betrekking hebben op derden welke
betrokken zijn bij pogingen om de beleggingsonderneming te redden,in het kader van civiele of handelsrechtelijke procedures openbaarworden gemaakt.
2. Lid 1 belet niet dat tussen de bevoegde autoriteiten van de
verschillende Lid-Staten uitwisseling van gegevens plaatsvindt als1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 27
▼B
bedoeld in deze richtlijn en in de andere richtlijnen die van toepassing
zijn op beleggingsondernemingen. Deze gegevens vallen onder het inlid 1 bedoelde beroepsgeheim.
3. De lidstaten mogen met de bevoegde autoriteiten van derde
landen of met de autoriteiten of instanties van derde landen, zoalsged efinieerdin lid5 en lid5 bis, alleen d an samenwerkingsovereen-komsten voor de uitwisseling van gegevens sluiten, als met betrekking
tot de meegedeelde gegevens ten minste gelijkwaardige waarborgen
inzake het beroepsgeheim gelden als de in dit artikel bedoelde. Deuitwisseling van gegevens moet geschieden ten behoeve van het uitoe-fenen van de toezichthoudende taak van de genoemde autoriteiten ofinstanties.
Gegevens die afkomstig zijn van een andere lidstaat mogen alleen
worden doorgegeven met de uitdrukkelijke instemming van debevoegde autoriteiten die de gegevens hebben meegedeeld en in voor-
komend geval alleen worden gebruikt voor de doeleinden waarmee
deze autoriteiten ingestemd hebben.
4. De bevoegde autoriteiten die uit hoofde van de leden 1 of 2
vertrouwelijke gegevens ontvangen, mogen deze uitsluitend gebruikenvoor de uitoefening van hun taken:
— om te onderzoeken of wordt voldaan aan de voorwaarden voor de
toegang tot de werkzaamheden van beleggingsondernemingen en
ter vergemakkelijking van het toezicht, op individuele of op gecon-solideerde basis, op de voorwaarden waaronder de werkzaamhedenworden uitgeoefend, in het bijzonder ten aanzien van de in Richtlijn93/6/EEG gestelde vereisten inzake kapitaaltoereikendheid, de
administratieve en boekhoudkundige organisatie en de interne
controle, of
— voor het opleggen van sancties, of
— in het kader van een administratief beroep tegen een besluit van de
bevoegde autoriteiten, of
— bij rechtszaken die aanhangig zijn gemaakt overeenkomstig artikel
26.
5. De leden 1 en 4 vormen geen belemmering voor de uitwisseling
van gegevens
a) binnen een zelfde Lid-Staat, wanneer er verscheidene bevoegde
autoriteiten zijn, of
b) binnen een zelfde Lid-Staat of tussen Lid-Staten, tussen de
bevoegde autoriteiten en
— de autoriteiten aan wie van overheidswege het toezicht op de
kredietinstellingen, de andere financiële instellingen en de verze-keringsondernemingen is opgedragen, alsmede de autoriteiten
die belast zijn met het toezicht op de financiële markten,
— de instanties die belast zijn met de liquidatie en het faillissement
van beleggingsondernemingen en andere soortgelijke procedures,of
— de met de wettelijke controle van de jaarrekening van beleg-
gingsondernemingen en andere financiële instellingen belastepersonen,
voor de vervulling van hun toezichthoudende taak, en vormen
evenmin een belemmering voor de toezending aan de organen diebelast zijn met het beheer van garantiestelsels, van de gegevens dienodig zijn voor de vervulling van hun taak. Deze gegevens vallenonder het in lid 1 bedoelde beroepsgeheim.1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 28
▼M3
▼B
▼M1
5 bis. Onverminderd de leden 1 tot en met 4 kunnen de Lid-Staten
toestaan dat uitwisseling van informatie plaatsvindt tussen de bevoegdeautoriteiten en
— de autoriteiten die belast zijn met het toezicht op de instanties die
betrokken zijn bij de liquidatie en het faillissement van financiëleondernemingen en andere soortgelijke procedures, of
— de autoriteiten die belast zijn met het toezicht op personen die
belast zijn met de wettelijke controle van de jaarrekening vanverzekeringsondernemingen, kredietinstellingen beleggingsonderne-
mingen en andere financiële instellingen.
De Lid-Staten die van de in de eerste alinea vervatte mogelijkheid
gebruik maken, eisen dat minimaal aan de volgende voorwaarden
wordt voldaan:
— de informatie is bestemd voor de uitoefening van de in de eerste
alinea bedoelde toezichthoudende taken;
— de in dit verband ontvangen informatie valt onder het in lid 1
bedoelde beroepsgeheim;
— gegevens die afkomstig zijn van een andere Lid-Staat, mogen alleen
worden doorgegeven met de uitdrukkelijke instemming van debevoegde autoriteiten die de gegevens hebben medegedeeld en in
voorkomend geval alleen worden gebruikt voor de doeleinden waar-
mede deze autoriteiten ingestemd hebben.
De Lid-Staten delen de Commissie en de overige Lid-Staten de identi-
teit mede van de autoriteiten die op grond van dit lid informatie mogenontvangen.
5 ter. Onverminderd de leden 1 tot en met 4 kunnen de Lid-Staten,
ter versterking van de stabiliteit van het financiële stelsel alsmede deintegriteit ervan, toestaan dat uitwisseling van informatie plaatsvindt
tussen de bevoegde autoriteiten en de autoriteiten en instanties die
wettelijk belast zijn met de opsporing en het onderzoek van inbreukenop het vennootschapsrecht.
De Lid-Staten die van de in de eerste alinea vervatte mogelijkheid
gebruik maken, eisen dat minimaal aan de volgende voorwaardenwordt voldaan:
— de informatie is bestemd voor de uitoefening van de in de eerste
alinea bedoelde taken;
— de in dit verband ontvangen informatie valt onder het in lid 1
bedoelde beroepsgeheim;
— gegevens die afkomstig zijn van een andere Lid-Staat, mogen alleen
worden doorgegeven met de uitdrukkelijke instemming van debevoegde autoriteiten die de gegevens hebben medegedeeld en invoorkomend geval alleen worden gebruikt voor de doeleinden waar-mede deze autoriteiten ingestemd hebben.
Indien de in de eerste alinea bedoelde autoriteiten of instanties in een
Lid-Staat bij de uitoefening van hun opsporings- of onderzoektaken een
beroep doen op personen die op grond van hun specifieke deskundig-
heid met een opdracht worden belast en die geen openbaar ambtbekleden, kan de in de eerste alinea bedoelde mogelijkheid tot uitwis-seling van informatie tot deze personen worden verruimd op de in detweede alinea genoemde voorwaarden.
Voor de toepassing van het laatste streepje van de tweede alinea delen
de in de eerste alinea bedoelde autoriteiten of instanties aan de
bevoegde autoriteiten die de informatie hebben medegedeeld, de iden-
titeit en de precieze opdracht mede van de personen aan wie dezeinformatie zal worden doorgegeven.
De Lid-Staten delen de Commissie en de overige Lid-Staten de identi-
teit mede van de autoriteiten of instanties die op grond van dit lidinformatie mogen ontvangen.
De Commissie stelt vóór 31 december 2000 een verslag op over de
toepassing van dit lid.1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 29
▼M1
6. De bepalingen van dit artikel houden geen belemmering voor een
bevoegde autoriteit in om
— aan de centrale banken en andere instanties met een soortgelijke
taak in hun hoedanigheid van monetaire autoriteit,
— in voorkomend geval aan andere overheidsinstanties die belast zijn
met het toezicht op de betalingssystemen,
voor de uitoefening van hun taak dienstige gegevens mede te delen en
houden voor deze autoriteiten of instanties evenmin een belemmeringin om aan de bevoegde autoriteiten de gegevens toe te zenden diedeze nodig hebben ter uitvoering van lid 4. De in dit verband
ontvangen gegevens vallen onder het in dit artikel bedoelde beroepsge-
heim.
7. De bepalingen van dit artikel vormen geen belemmering voor de
bevoegde autoriteiten om de in de leden 1 tot en met 4 bedoelde gege-vens mede te delen aan een clearinginstelling of een ander soortgelijkorgaan dat bij de nationale wetgeving is erkend voor het verstrekkenvan clearing- en afwikkelingsdiensten op een van de markten van hunLid-Staat, indien zij van oordeel zijn dat dit nodig is om de regelmatige
werking van deze organen te garanderen in verband met het, zelfs
potentiële, in gebreke blijven van een marktdeelnemer. De in ditverband ontvangen gegevens vallen onder het in lid 1 genoemdeberoepsgeheim. De Lid-Staten zien er evenwel op toe dat de uit hoofdevan lid 2 ontvangen gegevens in het in dit lid bedoelde geval niet open-
baar kunnen worden gemaakt, tenzij met de uitdrukkelijke instemming
van de bevoegde autoriteiten die de gegevens hebben verstrekt.
8. Bovendien mogen de Lid-Staten, niettegenstaande de leden 1 en
4, op grond van wettelijke bepalingen de mededeling van bepaaldegegevens toestaan aan andere centrale overheidsdiensten die bevoegd
zijn voor de wetgeving inzake het toezicht op kredietinstellingen,
financiële instellingen, beleggingsondernemingen en verzekeringson-dernemingen alsmede aan de inspecteurs die in opdracht van dezeoverheidsdiensten optreden.
Deze gegevens mogen echter alleen worden verstrekt wanneer zulks ter
wille van het bedrijfseconomisch toezicht nodig blijkt.
De Lid-Staten bepalen echter dat de gegevens die op grond van de
leden 2 en 5 zijn ontvangen, en die welke zijn verkregen naar aanlei-ding van de in artikel 24 bedoelde verificaties ter plaatse, in geen enkel
geval op grond van dit lid mogen worden medegedeeld, tenzij met de
uitdrukkelijke instemming van de bevoegde autoriteiten die de gege-vens hebben verstrekt of van de bevoegde autoriteiten van de Lid-Staat waar de verificatie ter plaatse is verricht.
9. Indien een Lid-Staat op het tijdstip van aanneming van deze richt-
lijn voorschrijft dat tussen verschillende autoriteiten gegevens worden
uitgewisseld met het oog op de controle op de naleving van de wetteninzake prudentieel toezicht en inzake opzet, werking en gedrag vanhandelsvennootschappen en van de voorschriften betreffende de finan-ciële markten, mag die Lid-Staat in afwachting van een coördinatie vanalle bepalingen betreffende het uitwisselen van gegevens tussen autori-
teiten voor de gehele financiële sector, en in ieder geval tot uiterlijk 1
juli 1996, het doorgeven van dergelijke gegevens blijven toestaan.
De Lid-Staten zien er evenwel op toe dat gegevens die afkomstig zijn
van een andere Lid-Staat, onder de in de eerste alinea bedoelde voor-
waarden niet kunnen worden doorgegeven zonder de uitdrukkelijke
instemming van de bevoegde autoriteiten die de gegevens hebbenverstrekt, en alleen worden gebruikt voor de doeleinden waarmee dezeautoriteiten ingestemdhebben.
De Raad brengt op basis van een voorstel van de Commissie de in de
eerste alinea bedoelde coördinatie tot stand. Hij neemt er akte van dat
de Commissie verklaart hem uiterlijk op 31 juli 1993 daartoe strek-kende voorstellen te zullen doen. De Raad zal hierover zo spoedigmogelijk een besluit nemen, waarbij het in de bedoeling ligt dat de indeze voorstellen vervatte regelgeving van kracht wordt op de datumvan toepassing van deze richtlijn.1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 30
▼B
▼M1
Artikel 25bis
1. De Lid-Staten bepalen minimaal
a) dat iedere persoon die is toegelaten in de zin van Richtlijn 84/253/
EEG (1), en die bij een beleggingsonderneming de taken verricht
zoals bedoeld in artikel 51 van Richtlijn 78/660/EEG (2), artikel 37
van Richtlijn 83/349/EEG of artikel 31 van Richtlijn 85/611/EEG,dan wel een andere wettelijke taak, de verplichting heeft aan debevoegde autoriteiten snel melding te doen van elk feit of besluit
met betrekking tot deze onderneming, waarvan hij bij de uitvoering
van die taken kennis heeft gekregen en dat van dien aard is:
— dat het een inbreuk ten gronde inhoudt op de wettelijke of
bestuursrechtelijke bepalingen tot vaststelling van de voor-
waarden voor vergunning of van specifieke voorschriften
betreffende de uitoefening van de werkzaamheden van beleg-gingsondernemingen, of
— dat het de bedrijfscontinuïteit van de beleggingsonderneming
aantast, of
— dat het leidt tot weigering van de goedkeuring van de jaarreke-
ning of tot het uiten van voorbehouden;
b) dat dezelfde verplichting rust op deze persoon ten aanzien van feiten
en besluiten waarvan hij kennis zou hebben gekregen bij de uitvoe-ring van taken zoals beschreven onder a), bij een onderneming dieuit een zeggenschapsband voortvloeiende nauwe banden heeft metde beleggingsonderneming waar deze persoon de bovengenoemde
taken uitvoert.
2. Melding te goeder trouw aan de bevoegde autoriteiten door de
personen die zijn toegelaten in de zin van Richtlijn 84/253/EEG vanin lid 1 bedoelde feiten of besluiten vormt geen inbreuk op ongeachtwelke op grondvan een contract of van een wettelijke of bestuursrech-telijke bepaling opgelegde beperking inzake de openbaarmaking van
informatie, en leidt voor de betrokken personen tot geen enkele vorm
van aansprakelijkheid.
Artikel 26
De Lid-Staten zorgen ervoor dat tegen besluiten die met betrekking tot
een beleggingsonderneming worden genomen op grond van de wette-
lijke en bestuursrechtelijke bepalingen die overeenkomstig deze
richtlijn zijn vastgesteld, beroep op de rechter mogelijk is. Dit geldteveneens voor het geval er binnen zes maanden na indiening geenbeslissing is genomen aangaande een vergunningsaanvraag die allekrachtens de geldende bepalingen vereiste gegevens bevat.
Artikel 27
Onverminderd de voor de intrekking van de vergunning geldende
procedures en de bepalingen van het strafrecht, bepalen de Lid-Statendat hun respectieve bevoegde autoriteiten tegen beleggingsonderne-mingen die de wettelijke of bestuursrechtelijke bepalingen inzake hettoezicht op of de uitoefening van de werkzaamheden overtreden, danwel tegen de personen die feitelijke zeggenschap over de werkzaam-
heden van deze ondernemingen uitoefenen, sancties kunnen uitspreken
dan wel maatregelen kunnen treffen die uitdrukkelijk beogen een eindte maken aan de geconstateerde overtredingen of de oorzaken daarvanweg te nemen.
Artikel 28
De Lid-Staten zien erop toe dat er bij de toepassing van het bepaalde in
deze richtlijn geen discriminatie plaatsvindt.1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 31
(1) PB nr. L 126 van 12. 5. 1984, blz. 20.
(2) PB nr. L 222 van 14. 8. 1978, blz. 11. Richtlijn laatstelijk gewijzigdbij
Richtlijn 90/605/EEG (PB nr. L 317 van 16. 11. 1990, blz. 60).▼B
▼B
TITEL VII
Slotbepalingen
Artikel 29
In afwachting van de aanneming van een nieuwe richtlijn waarin bepa-
lingen worden vastgesteld tot aanpassing van deze richtlijn aan de
technische vooruitgang op de hierna genoemde gebieden, neemt deRaad, overeenkomstig Besluit 87/373/EEG (
1), met gekwalificeerde
meerderheid van stemmen op voorstel van de Commissie de eventueelnodige aanpassingen aan betreffende:
— de inhoudelijke uitbreiding van de lijst in deel C van de bijlage;
— de aanpassing van de terminologie van de lijsten in de bijlage om
rekening te houden met de ontwikkelingen op de financiëlemarkten;
— de in artikel 23 genoemde gebieden waarop de bevoegde autori-
teiten gegevens moeten uitwisselen;
— de verduidelijking van de definities om een eenvormige toepassing
van de richtlijn binnen de Gemeenschap te waarborgen;
— de verduidelijking van de definities om bij de toepassing van de
richtlijn rekening te houden met de ontwikkelingen op de financiële
markten;
— de aanpassing van de terminologie en de verwoording van de defi-
nities aan de hand van latere maatregelen inzakebeleggingsondernemingen en aanverwante onderwerpen;
— de andere in artikel 7, lid 5, omschreven taken.
Artikel 30
1. Beleggingsondernemingen die reeds vóór 31 december 1995 over
een vergunning beschikten om in hun Lid-Staat van herkomst beleg-gingsdiensten te verrichten, worden geacht in de zin van deze richtlijn
over een vergunning te beschikken wanneer volgens de in deze Lid-
Staat vigerende wetgeving de toegang tot de werkzaamheden onder-worpen is aan de inachtneming van voorwaarden die gelijkwaardigzijn aan die welke in artikel 3, lid 3, en artikel 4 zijn omschreven.
2. Andere dan de in lid 1 bedoelde beleggingsondernemingen die op
31 december 1995 reeds beleggingswerkzaamheden uitoefenen, mogen
hun werkzaamheden voortzetten, mits zij vóór 31 december 1996 opgrond van de voorschriften van de Lid-Staat van herkomst een vergun-ning verkrijgen tot voortzetting van deze werkzaamhedenovereenkomstig de ter uitvoering van deze richtlijn aangenomen bepa-lingen.
Alleen het verlenen van deze vergunning biedt deze ondernemingen de
mogelijkheidaanspraak te maken op toepassing van d e bepalingen vandeze richtlijn op het gebied van vrijheid van vestiging en van dienst-verrichting.
3. Wanneer beleggingsondernemingen vóór de aanneming van deze
richtlijn hun werkzaamheden in andere Lid-Staten hebben aangevangen
via bijkantoren of via het verrichten van diensten, doen de autoriteiten
van de Lid-Staat van herkomst tussen 31 juli 1995 en 31 december1995 aan de autoriteiten van elk van de andere betrokken Lid-Statenmededeling, in de zin van artikel 17, leden 1 en 2, en artikel 18, vande lijst van ondernemingen die zich houden aan de bepalingen van
deze richtlijn en die in de bovengenoemde Lid-Staten werkzaam zijn,
met vermelding van de uitgeoefende werkzaamheid.
4. Natuurlijke personen die op de datum van aanneming van deze
richtlijn in een Lid-Staat over een vergunning beschikken om beleg-gingsdiensten aan te bieden, worden geacht in de zin van dezerichtlijn over een vergunning te beschikken, mits zij voldoen aan de1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 32
(1) PB nr. L 197 van 18. 7. 1987, blz. 33.
▼B
voorwaarden van artikel 1, punt 2, tweede alinea, tweede streepje en
artikel 1, punt 2, derde alinea.
Artikel 31
De Lid-Staten nemen uiterlijk op 1 juli 1995 de nodige wettelijke en
bestuursrechtelijke bepalingen aan om aan deze richtlijn te voldoen.
Deze bepalingen treden uiterlijk op 31 december 1995 in werking. De
Lid-Staten stellen de Commissie daarvan onverwijld in kennis.
Wanneer de Lid-Staten de in de eerste alinea bedoelde bepalingen
aannemen, wordt in die bepalingen naar de onderhavige richtlijnverwezen of wordt hiernaar verwezen bij de officiële bekendmakingvan die bepalingen. De regels voor deze verwijzing worden vastgestelddoor de Lid-Staten.
Artikel 32
Deze richtlijn is gericht tot de Lid-Staten.1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 33
▼B
BIJLAGE
DEEL A
Diensten
1. a) Het ontvangen en doorgeven voor rekening van beleggers, van orders met
betrekking tot een of meer van de in deel B genoemde instrumenten.
b) Het uitvoeren van dergelijke orders voor rekening van derden.
2. Het handelen voor eigen rekening in eender welk van de in deel B genoemde
instrumenten.
3. Het per cliënt op discretionaire basis beheren van beleggingsportefeuilles op
grond van een door de beleggers gegeven opdracht, voor zover die porte-
feuilles een of meer van de in deel B genoemde instrumenten bevatten.
4. Het overnemen van emissies van alle of bepaalde van de in deel B henoemde
instrumenten en/of het plaatsen van die emissies.
DEEL B
Instrumenten
1. a) Effecten.
b) Rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging.
2. Geldmarktinstrumenten.3. Financiële futures, met inbegrip van gelijkwaardige instrumenten die aanlei-
ding geven tot afwikkeling in contanten.
4. Rentetermijncontracten („FRA's”)5. Rente- en valuta-swaps en swaps betreffende aan aandelen of een aandelen-
index gekoppelde cash-flows („equity-swaps”).
6. Opties ter verwerving of vervreemding van onder dit deel van de bijlage
vallende instrumenten, met inbegrip van gelijkwaardige instrumenten die
aanleiding geven tot afwikkeling in contanten. Deze categorie omvat met
name valuta- en renteopties.
DEEL C
Nevendiensten
1. Bewaarneming en administratie van een of meer van de in deel B genoemde
instrumenten.
2. Verhuur van safes.
3. Het verstrekken van kredieten of leningen aan een belegger om hem in staat
te stellen een transactie te verrichten ter zake van een of meer van de in deel
B genoemde instrumenten, bij welke transactie de onderneming die het
krediet of de lening verstrekt, optreedt.
4. Advies aan ondernemingen inzake kapitaalstructuur, bedrijfsstrategie en
daarmee samenhangende aangelegenheden, alsmede advies en diensten op
het gebiedvan fusies en overname van ond ernemingen.
5. Diensten in verbandmet overneming van emissies.
6. Beleggingsadvies met betrekking tot een of meer van de in deel Bgenoemde
instrumenten.
7. Valutawisseldiensten die samenhangen met het verrichten van beleggings-
diensten.1993L0022 — NL — 11.02.2003 — 004.001 — 34