Decisione della Commissione

del 3 maggio 2000

che dichiara una concentrazione compatibile con il mercato comune e con l'accordo SEE

[Regolamento (CEE) n. 4064/89 del Consiglio]

(Caso n. COMP/M.1693 - Alcoa/Reynolds)

[notificata con il numero C(2000) 1176]

(Il testo in lingua inglese è il solo facente fede)

(Testo rilevante ai fini del SEE)

(2002/174/CE)

LA COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ EUROPEE,

visto il trattato che istituisce la Comunità europea,

visto l'accordo sullo Spazio economico europeo, in particolare l'articolo 57,

visto il regolamento (CEE) n. 4064/89 del Consiglio, del 21 dicembre 1989, relativo al controllo delle operazioni di concentrazione tra imprese(1), modificato da ultimo dal regolamento (CE) n. 1310/97(2), in particolare l'articolo 8, paragrafo 2,

vista la decisione della Commissione, del 20 dicembre 1999, di avviare il procedimento nel caso di specie,

dopo aver dato alle imprese interessate la possibilità di manifestare il proprio punto di vista sulle obiezioni sollevate dalla Commissione,

sentito il parere del comitato consultivo in materia di concentrazioni(3),

considerando quanto segue:

(1) In data 18 novembre 1999, la Commissione ha ricevuto la notifica di un progetto di concentrazione, sulla base del quale Alcoa Inc. (di seguito "Alcoa") avrebbe acquisito il controllo della società Reynolds Metals Company (di seguito "Reynolds"), per procedere quindi alla fusione delle loro attività a livello mondiale.

(2) Con decisione del 20 dicembre 1999, la Commissione ha ritenuto che l'operazione notificata sollevasse gravi dubbi circa la sua compatibilità con il mercato comune e con il funzionamento del SEE. La Commissione ha pertanto avviato sul caso di specie il procedimento di cui all'articolo 6, paragrafo 1, lettera c), del regolamento (CEE) n. 4064/89 (di seguito "regolamento sulle concentrazioni").

I. LE PARTI E L'OPERAZIONE

(3) Alcoa, società di diritto statunitense, è il primo produttore di alluminio al mondo, attivo in tutti i settori dell'industria dell'alluminio (estrazione della bauxite, raffinazione dell'allumina, fusione dell'alluminio, produzione e riciclaggio, nonché attività di ricerca e sviluppo). La società opera, tra l'altro, in America del Nord, Brasile, Australia, Giappone, Cina e nella Comunità europea.

(4) Reynolds, società di diritto statunitense, è anch'essa attiva in tutti i settori dell'industria dell'alluminio (estrazione della bauxite, raffinazione dell'allumina, fusione dell'alluminio, produzione e riciclaggio, nonché attività di ricerca e sviluppo). La Reynolds ha attività in varie aree del mondo.

(5) Il 18 agosto 1999 Alcoa e Reynolds hanno concluso un accordo di fusione, denominato "Agreement and Plan of Merger" che prevede lo scambio di titoli in circolazione con diritto di voto di Reynolds con titoli con diritto di voto di Alcoa. A tale scopo, Alcoa ha creato una società controllata destinata a fondersi con la Reynolds, e ha fissato il rapporto di concambio a 1,06 azioni ordinarie Alcoa per ogni azione ordinaria Reynolds. Reynolds diverrà quindi una controllata al 100 % di Alcoa che ne acquisirà pertanto il controllo esclusivo. I consigli di amministrazione di Alcoa e di Reynolds hanno approvato l'operazione, il cui valore ammonta a 4,8 miliardi di USD. La proposta operazione costituisce pertanto una concentrazione ai sensi dell'articolo 3, paragrafo 1, lettera b), del regolamento sulle concentrazioni.

II. DIMENSIONE COMUNITARIA

(6) Il fatturato mondiale aggregato cumulato realizzato dalle imprese in oggetto ammonta a più di 5 miliardi di EUR(4). Alcoa e Reynolds hanno ciascuna un fatturato comunitario superiore a 250 milioni di EUR (Alcoa: 2482 milioni di EUR; Reynolds: 527 milioni di EUR), ma nessuna delle due parti realizza più dei due terzi del proprio fatturato comunitario aggregato nello stesso Stato membro. L'operazione notificata ha pertanto dimensione comunitaria ai sensi dell'articolo 1, paragrafo 2, del regolamento sulle concentrazioni e costituisce un caso di cooperazione a norma dell'accordo SEE.

III. VALUTAZIONE SOTTO IL PROFILO DELLA CONCORRENZA

(7) Sulla base della notificazione e dell'analisi del mercato, la Commissione è giunta alla conclusione che la concentrazione proposta determinerà la creazione di una posizione dominante sui seguenti mercati: allumina per fonderia, idrato di alluminio di base e alluminio P0404 di elevata purezza.

(8) Le parti interessate sono integrate verticalmente e operano a tutti i livelli del ciclo di produzione dell'alluminio. Esse producono e vendono bauxite, idrato di allumina, allumina per fonderia, nonché alluminio, sia in forma di semilavorato che di prodotto finito, ottenuto per laminazione, estrusione, colata e forgiatura. In ciascuno dei due segmenti dei semilavorati e dei prodotti finiti, la produzione è organizzata in modo da soddisfare le specifiche degli utilizzatori finali in ordine a criteri quali lo spessore o "il diametro", la forma, la resistenza e l'aspetto superficiale. Semilavorati e prodotti finiti in alluminio trovano spesso impiego in una grande varietà di applicazioni finali, ivi compresi l'industria dei trasporti, l'edilizia, l'industria degli imballaggi e l'industria elettrica.

A. ALLUMINA PER FONDERIA

Definizione del mercato del prodotto

(9) In precedenti decisioni(5), la Commissione ha ritenuto che l'allumina costituiva un mercato rilevante del prodotto. L'allumina è una polvere bianca impiegata principalmente nelle fonderie per produrre alluminio. L'allumina viene ricavata dalla bauxite secondo un procedimento di raffinazione o purificazione detto ciclo Bayer. La raffinazione dell'allumina si compie in quattro fasi: digestione, chiarificazione, precipitazione e calcinazione. La precipitazione è un procedimento di disidratazione (eliminazione dell'acqua dalla superficie dei cristalli di allumina), al termine del quale si estrae un prodotto commercializzato come idrossido o idrato di allumina, utilizzato nei processi chimici. Questo tipo di allumina per usi chimici viene denominato idrato di base ovvero, se sottoposto ad ulteriore lavorazione, idrato speciale. La parte più consistente dell'idrato di allumina (in genere circa il 90 %) viene quindi sottoposta a calcinazione (eliminazione dell'acqua dall'interno dei cristalli). Da questo processo si ottiene la cosiddetta allumina calcinata. Più del 90 % dell'allumina calcinata viene impiegato nelle fonderie per la produzione di alluminio, motivo per il quale questa varietà di allumina viene anche detta allumina per usi metallurgici o allumina per fonderia. La parte restante subisce un'ulteriore lavorazione e viene quindi utilizzata nei processi chimici. Nel 1998 l'allumina per fonderia costituiva il 91,2 % della produzione mondiale complessiva di allumina e il restante 8,8 % era rappresentato da allumina per usi chimici. Si possono quindi distinguere due diverse varietà di allumina: l'allumina per fonderia e l'allumina per usi chimici. Come verrà spiegato oltre, questi due prodotti costituiscono mercati del prodotto separati.

Considerazioni relative all'offerta

(10) L'allumina per usi chimici e l'allumina per fonderia si ottengono mediante lo stesso processo produttivo. L'idrato di allumina per usi chimici è un prodotto intermedio del processo di produzione dell'allumina per fonderia. Tutti i produttori di allumina per fonderia producono altresì allumina per usi chimici (idrato). Tuttavia, per espandere la produzione di allumina per fonderia a scapito dell'allumina per usi chimici, le raffinerie dovrebbero ampliare i loro impianti di calcinazione, dato che in genere utilizzano appieno le loro capacità produttive per essere efficienti in termini di costi. L'allumina per usi chimici presenta in genere un grado di purezza maggiore rispetto all'allumina per fonderia. Essa viene utilizzata per la produzione di prodotti chimici a base di alluminio (vale a dire, catalizzatori, additivi per dentifrici e cemento, sostanze per il trattamento delle acque), refrattari utilizzati nella fabbricazione dell'acciaio e altri prodotti speciali. I prezzi delle due diverse varietà variano sensibilmente. L'allumina per usi chimici può arrivare a costare due volte il prezzo dell'allumina per fonderia. Pertanto, un mutamento della produzione in favore dell'allumina per fonderia potrebbe tradursi in una perdita economica. L'indagine della Commissione non ha individuato per il passato alcun caso di significativo mutamento di tal genere. Ciò trova un'ulteriore spiegazione nel fatto che questi prodotti non hanno gli stessi utilizzatori finali.

(11) Non vi sono inoltre altri procedimenti di produzione che possano essere facilmente e rapidamente convertiti per produrre allumina per fonderia. Pertanto, la Commissione reputa che non vi sia sostituibilità dal lato dell'offerta tra allumina per usi chimici e allumina per fonderia.

Considerazioni relative alla domanda

(12) La domanda di allumina per fonderia dipende per intero dalla produzione di alluminio primario, che, a sua volta, dipende dall'offerta di allumina per fonderia. Non esiste un sostituto dell'allumina per fonderia, materia prima che non può essere usata per altri scopi se non per la produzione di alluminio primario. Per quanto questa circostanza possa, per un verso, essere indicativa di un certo grado di dipendenza reciproca tra fornitori e acquirenti di allumina per fonderia, nei fatti esiste uno squilibrio considerevole tra le due parti, dato che è più costoso lasciare inutilizzate le capacità di fusione che quelle di raffinazione.

(13) Nel 1999 la produzione mondiale di allumina per fonderia è stata di circa 45 milioni di tonnellate. Tuttavia, una grande quantità di questa allumina è stata utilizzata da imprese integrate che possiedono anche fonderie. Data l'esistenza di raffinerie integrate di allumina, la gran parte dei concorrenti e degli utilizzatori interpellati ritiene che sia necessario distinguere tra allumina di uso vincolato o interno e allumina venduta sul mercato libero - vale a dire, allumina eccedentaria che i produttori integrati non utilizzano nei propri impianti ma che viene venduta ai terzi, fonderie indipendenti quali Hoogovens, Southwire o Dubal. Circa due terzi della produzione mondiale di allumina per fonderia sono destinati all'uso interno di imprese integrate quali Alcoa, Reynolds, Kaiser e Alcan. La produzione destinata all'uso interno è inaccessibile agli acquirenti che operano sul mercato libero. Di conseguenza, la produzione per uso interno, come sostengono molte delle imprese interpellate, dovrebbe essere esclusa dal mercato del prodotto rilevante. La produzione per uso interno non potrebbe essere offerta sul mercato libero neanche qualora si verificasse un aumento considerevole del prezzo dell'allumina. Le imprese integrate non rinuncerebbero ad usare al proprio interno la produzione di allumina per fonderia. Se ciò avvenisse, i loro forni non potrebbero essere utilizzati al pieno delle loro capacità, con effetti penalizzanti in termini di costi, che non potrebbero essere compensati neanche qualora il prezzo dell'allumina da fonderia aumentasse in maniera considerevole. L'alluminio primario ha un prezzo all'incirca otto volte superiore a quello dell'allumina da fonderia. Dall'indagine della Commissione risulta che, anche in presenza di un aumento consistente dei prezzi dell'allumina da fonderia sul mercato a pronti, se si considerano i costi evitabili (vale a dire i costi che una fonderia non avrebbe se la produzione di alluminio venisse temporaneamente ridotta: energia, materie prime, manodopera) più i costi determinati dalla sospensione e dal riavvio della produzione, il mancato profitto (determinato dalla vendita di allumina per uso interno sul mercato libero in luogo della sua destinazione alla produzione di alluminio) risulterebbe comunque superiore ai possibili benefici che i produttori integrati potrebbero ottenere dall'aumento delle vendite di allumina. Nessuno, tra quanti hanno risposto al questionario della Commissione, era a conoscenza di casi di produttori integrati che, in periodi di offerta ridotta di allumina da fonderia, avessero dirottato l'allumina destinata all'uso interno alla vendita sul mercato libero. Pertanto, nella sua valutazione, la Commissione non tiene conto dell'allumina per fonderia destinata all'uso interno.

(14) Il mercato libero mondiale dell'allumina da fonderia (o allumina eccedentaria) assorbe attualmente il 33 % della produzione totale (14,5 milioni di tonnellate nel 1999, destinato, secondo CRU, a crescere fino a raggiungere le 16,4 milioni di tonnellate nel 2003). Il mercato libero ricomprende sia il mercato dei contratti a medio e a lungo termine che quello a pronti, ed esclude l'allumina per uso interno. I contratti a medio termine hanno generalmente una durata di 2-5 anni. I contratti a lungo termine vengono normalmente conclusi per un periodo che va dai 5 ai 10 anni, ma che può arrivare anche a 20 anni. Il prezzo di tali contratti viene stabilito in ragione di un valore percentuale rispetto alla quotazione dell'alluminio primario all'LME(6). Tale valore percentuale può essere sia un tasso fisso, ad esempio 12,5 %, che uno spread, nel qual caso si parla di clausola put/call, ad esempio 11 %-14 %. L'acquirente ha il diritto di acquistare al valore superiore dello spread mentre il venditore ha diritto di vendere al valore inferiore. In altre parole, con una clausola di put/call l'acquirente di allumina è costretto a comprare al valore inferiore dello spread, ma può rifiutarsi di comprare se il venditore aumenta il prezzo verso il limite superiore dello spread. I contratti a lungo termine con clausola put/call richiedono una rinegoziazione del prezzo a intervalli prestabiliti, generalmente su base annua, dopo un periodo iniziale in cui il prezzo viene stabilito sulla base di una percentuale fissa sulla quotazione dell'alluminio all'LME. I contratti a lungo termine con clausola put/call risentono, pertanto, della situazione generale del mercato (vale a dire, offerta, domanda e quotazioni all'LME).

(15) Il mercato a pronti comprende contratti con durata inferiore all'anno, contratti che a volte hanno ad oggetto un unico carico o una serie di carichi al prezzo prevalente sul mercato a pronti. Il mercato a pronti assorbe le oscillazioni nella produzione delle raffinerie, superiori o inferiori rispetto agli impegni fissi, nonché le variazioni negli acquisti con contratti a lungo termine. Sul mercato a pronti operano principalmente le fonderie russe e cinesi. Il mercato a pronti rappresenta una percentuale del mercato libero oscillante tra il 5 % e 10 %. Tuttavia, l'andamento dei prezzi sul mercato a pronti si riflette sulle contrattazioni dei prezzi dei contratti a lungo termine, dato che serve da indicatore dell'equilibrio del mercato in generale. Quando i prezzi a pronti sono elevati, gli operatori di mercato hanno l'impressione di trovarsi su "un mercato dominato dal venditore".

(16) Le parti ritengono che la definizione del mercato del prodotto dovrebbe escludere i contratti a lungo termine, dato che questi assorbono, sottraendole ai terzi, enormi quantità di allumina. Le parti propongono quindi di concentrare la valutazione sul mercato dell'"allumina disponibile". Secondo questo tipo di approccio, essi stimano che la loro quota di mercato sarebbe del [25 %-35 %] *(7) nel 2000 e [30 %-40 %] * nel 2003. Bisogna però considerare che i contratti "a lungo termine" sull'allumina non proteggono gli acquirenti o i venditori dalle fluttuazioni di prezzo che si verificano nel settore. Tali contratti prevedono una grande flessibilità a livello di prezzi. In primo luogo, i prezzi dei contratti sull'allumina sono normalmente ancorati ai prezzi di mercato, quali ad esempio i prezzi dell'alluminio sull'LME. Pertanto, le fluttuazioni del prezzo dell'alluminio determinano un'alterazione dei prezzi pagati dalle fonderie per l'acquisto di allumina. È stato riscontrato che, in passato, gli annunci sulla riduzione della capacità produttiva dell'alluminio hanno avuto un'influenza sull'aumento dei prezzi all'LME relativamente maggiore rispetto all'influenza esercitata sulla loro diminuzione da annunci relativi al riavvio delle stesse capacità. Di conseguenza, le parti potrebbero con tutta facilità annunciare tagli alla produzione che avrebbero un impatto sulle quotazioni dell'LME che non verrebbe compensato da annunci di corrispondenti aumenti di capacità da parte di altre imprese operanti nel settore dell'alluminio. In secondo luogo, come illustrato al considerando 14, i contratti a medio e lungo termine non sempre contengono la clausola sul prezzo fisso ancorato all'LME. Essi prevedono piuttosto un differenziale tra opzione di acquisto e opzione di vendita e la rinegoziazione del prezzo su base annua. Pertanto, il prezzo può fluttuare per tutto il periodo di durata del contratto e riflettere così le condizioni dell'offerta sul mercato libero. Si stima che circa il 40 % di tutti i contratti contenga una clausola di put/call.

Conclusione

(17) Sulla base di quanto illustrato sopra e tenendo conto di quanto emerso dall'indagine di mercato, la Commissione è giunta alla conclusione preliminare che il mercato rilevante dell'allumina è il "mercato libero" o mercato dell'allumina eccedentaria, comprensivo sia dei contratti a medio e a lungo termine che delle vendite a pronti.

Mercato geografico rilevante

(18) Il mercato dell'allumina per fonderia è un mercato di dimensioni mondiali. Esistono importanti flussi commerciali tra le varie aeree geografiche. Gran parte delle raffinerie di allumina viene costruita in prossimità delle miniere di bauxite nell'intento di risparmiare sui costi di trasporto del minerale su grandi distanze. L'allumina viene quindi inviata alle fonderie di alluminio situate in diverse aree del mondo. In Occidente, nel totale del mercato dell'allumina per i terzi (il mercato libero) sono incluse anche le vendite ai paesi dell'Est. I produttori occidentali di allumina forniscono 10,8 milioni di tonnellate al mercato libero occidentale e 4 milioni di tonnellate all'Europa dell'Est, alla CSI e alla Cina(8).

(19) Tutta l'allumina eccedentaria prodotta dalle raffinerie dell'Europa dell'Est, della CSI e della Cina viene invece sempre venduta a imprese locali. Secondo James F. King, esperto di mercati dei metalli, il mercato libero in Europa orientale e in Cina assorbe 2,3 milioni di tonnellate. Non si hanno esportazioni dirette verso le fonderie occidentali. Sebbene si registrino esportazioni di allumina dai paesi occidentali a quelli orientali, esse sono assenti in direzione opposta a causa soprattutto della scarsità di allumina in quelle regioni, nonché della minore qualità dell'allumina ivi prodotta. Di conseguenza l'allumina prodotta in eccedenza dalle raffinerie di quelle regioni non è disponibile alle fonderie occidentali. Ai fini dell'analisi del mercato libero dell'allumina da fonderia, la Commissione terrà conto solo delle eccedenze di allumina da fonderia prodotte nelle raffinerie occidentali.

Valutazione sotto il profilo della concorrenza

Situazione del mercato

(20) Le raffinerie di allumina per fonderia riforniscono le fonderie di alluminio. L'allumina eccedentaria viene venduta a imprese non integrate, a imprese integrate che hanno un deficit di allumina o a organizzazioni commerciali che comprano e vendono allumina per fonderia. La seguente tavola illustra la situazione del mercato nel 1999:

>SPAZIO PER TABELLA>

(21) Come si evince dalla precedente tabella, il soggetto che nascerà dalla fusione sarebbe il più grande operatore sul mercato libero dell'allumina, con una quota di mercato del [45 %-55 %] *. Il concorrente più immediato sarebbe Kaiser con [5 %-15 %] *, equivalente a solo il [...] * delle dimensioni delle parti. Questo dato da solo è indicativo del potere di mercato che il soggetto che nascerà dalla fusione verrebbe a conseguire. Gli altri concorrenti sono Glencore, con [meno del 10 %] *, Alusuisse, con [meno del 10 %] *, il governo della Guinea e quello della Giamaica con [meno del 10 %] *. Mentre l'offerta risulta fortemente concentrata (C3 del 65 %), la domanda al contrario non lo è. Nessun produttore integrato di alluminio detiene una quota di mercato superiore al 5 %. Non risulta pertanto che le fonderie di alluminio dispongano di un equivalente potere di contrattazione.

Situazione della concorrenza dopo l'operazione di concentrazione

(22) L'elasticità della domanda rispetto al prezzo del prodotto è estremamente bassa; si stima che il suo valore sia di - 0,146.(9) Gli acquirenti di allumina non possono utilizzare altre materie prime per produrre alluminio e inoltre non hanno la possibilità di cambiare fornitore in tempi rapidi. Dato che una riconversione delle fonderie di alluminio ad altri usi non è realisticamente attuabile, alla fonderia non rimane che o cessare l'attività o accettare l'aumento di prezzo. Fintanto che il prezzo dell'allumina si mantiene a livelli tali da non costringere la fonderia a produrre in perdita, essa non ha altra scelta che continuare a comprare allumina. Dato che il costo dell'allumina rappresenta soltanto il 25 % dei costi complessivi di una fonderia, gli utili non risentono eccessivamente degli aumenti del prezzo dell'allumina. La seguente tabella riporta le singole voci di costo (media dei paesi occidentali) per produrre una tonnellata di alluminio(10):

>SPAZIO PER TABELLA>

Fonte:

James King.

(23) Dato che l'allumina rappresenta circa il 25 % dei costi complessivi di una fonderia(11), un aumento duraturo del prezzo dell'allumina del 10 % determina un aumento del costo totale di solo il 2,5 %. Fintanto che, prima di tale aumento di prezzo, i margini di profitto delle fonderie superano il 2,5 %, le fonderie possono ancora trarre utili dalla loro attività. È pertanto del tutto improbabile che un aumento del prezzo dell'allumina del 5-10 % possa mettere fuori mercato le fonderie.

(24) L'unica possibilità che le fonderie hanno di procurarsi allumina nel breve periodo è sul mercato a pronti. Nonostante l'esiguità delle quantità trattate su tale mercato, esso costituisce comunque un indicatore importante cui far riferimento sia nelle contrattazioni sui prezzi dei nuovi contratti a lungo termine che in occasione delle loro rinegoziazioni annuali. In un mercato ristretto i fornitori possono imporre prezzi più alti o aumentando il prezzo di call (vale a dire il margine superiore dello spread) o semplicemente negoziando prezzi più elevati. L'esplosione nell'impianto di Kaiser a Gramercy, nel luglio 1999, ne offre un esempio. L'esplosione ha determinato una carenza di 1 milione di tonnellate di allumina per fonderia, equivalente al 2 % della produzione mondiale ovvero al 7 % delle vendite occidentali ai terzi. Immediatamente dopo l'esplosione, il prezzo sul mercato a pronti è passato da una media di 160 USD/t a 205 USD/t, corrispondente ad un aumento del 34 %. Il prezzo è continuato a salire per raggiungere, nel dicembre 1999, i 360-370 USD/t. L'andamento del mercato a pronti ha un impatto immediato sulle negoziazioni dei contratti a lungo termine. A titolo di esempio si può citare il recente contratto tra il fornitore brasiliano di alluminio Alunorte, Pechiney e Glencore, concluso ad un prezzo corrispondente al 15 % del prezzo all'LME, mentre i livelli precedenti erano di circa l'11 %-12,5 %. CRU riferisce di un altro recente contratto triennale, concluso al 14,2 %. Sebbene la maggior parte dei contratti a lungo termine presentino una differenza di prezzo di 1 solo punto percentuale, un aumento, ad esempio, dal 12,5 % al 13,5 % rispetto al prezzo all'LME, in occasione della rinegoziazione annuale, determinerebbe un aumento dell'8 % del prezzo dell'allumina.

(25) L'esempio mostra che una diminuzione del 7 % del volume dell'allumina per fonderia determina un aumento del prezzo della produzione eccedentaria sul mercato a pronti doppio rispetto a tale valore percentuale. Pertanto, un operatore importante sarebbe in grado, con una riduzione relativamente lieve della sua produzione, di determinare un aumento considerevole del prezzo a pronti. Pur non rappresentando di per sé un grande guadagno, date le dimensioni ridotte del segmento, gli aumenti di prezzo sul mercato a pronti si rivelano remunerativi per quanto riguarda i contratti a lungo termine. L'impresa che nascerà dalla fusione acquisirà una posizione tale da poter provocare un simile aumento di prezzo riducendo le esistenti capacità di allumina per fonderia. Come si evince dalla tabella successiva, il soggetto che nascerà dalla fusione avrà il controllo delle raffinerie che si collocano nell'ultimo segmento in termini di costi operativi(12). Detti costi comprendono il costo della bauxite e i costi per convertirla in allumina. Va inoltre tenuto presente che, nel 1999, il prezzo medio dell'allumina sul mercato libero è stato di 175 USD per tonnellata FOB per i contratti a lungo termine e di 189 USD per tonnellata sul mercato a pronti.

>SPAZIO PER TABELLA>

Fonte:

CRU

(26) L'impianto di Gramercy ha cessato la produzione nel luglio 1999, a causa di un'esplosione. Considerati i molti problemi che Kaiser si trova a dover affrontare al momento, sussistono forti dubbi sul fatto che l'impianto possa riprendere a produrre entro la fine del 2000 e tornare a regime entro il 2001, come afferma Kaiser.(13) Gardanne produce già adesso soprattutto allumina per usi chimici e potrebbe cessare del tutto la produzione di allumina per fonderia. Di conseguenza, il soggetto che nascerebbe dalla fusione controllerebbe raffinerie con elevati costi operativi con una capacità di 2200 kt(14) che potrebbero essere usate come impianti di riserva. Alcoa potrebbe, ad esempio, utilizzare la raffineria di St. Croix come capacità di riserva e ridurre la produzione quando i prezzi sono bassi. Di fatto, tra il 1995 e il 1997, quest'impianto non ha prodotto allumina per fonderia. La St. Croix ha una capacità di 600 kt - circa due terzi dell'impianto di Gramercy, sufficiente a incidere sui prezzi a pronti e quindi, indirettamente, sui prezzi dei contratti a lungo termine, come dimostrato dall'esempio dell'impianto di Gramercy. Una simile strategia diviene redditizia ogniqualvolta la perdita di profitto della raffineria che riduce la produzione è inferiore all'aumento di profitto di tutte le altre raffinerie con costi medi inferiori rispetto all'impianto di riserva. Possedendo il numero più ampio di raffinerie con bassi costi operativi, Alcoa è la società che più di tutti trarrebbe vantaggio da una simile strategia. Di conseguenza, Alcoa vedrà aumentare i margini derivanti dalla vendita di allumina prodotta nei suoi impianti con costi operativi ridotti.

(27) Una simile strategia potrebbe essere usata anche per un altro fine: scoraggiare nuove entrate o dissuadere i produttori esistenti dall'accrescere le loro capacità. Occorrono quanto meno 18 mesi per attuare un piano di espansione. Si tratta di un lasso di tempo sufficiente per riavviare le capacità non utilizzate, determinare una caduta dei prezzi e rendere non redditizia l'espansione. D'altronde è esattamente questo tipo di considerazioni che emerge dai documenti interni di Alcoa relativi agli impianti di St. Croix e di Point Comfort.

(28) Infine, tale strategia consentirebbe ad Alcoa/Reynolds di avvantaggiarsi anche rispetto ai suoi concorrenti a valle nel settore della fusione dell'alluminio. Ogni aumento del prezzo dell'allumina per fonderia accrescerebbe i costi dei concorrenti non integrati verticalmente. Anche se, in conseguenza di un mercato rigido dell'allumina, si verificasse un parallelo aumento dei prezzi dell'alluminio, i guadagni complessivi delle imprese integrate, quali il soggetto che nascerebbe dalla fusione, sarebbero superiori rispetto a quelli di imprese non integrate, e conferirebbero quindi un vantaggio competitivo alle imprese integrate. In altri termini, se l'aumento del prezzo dell'allumina determina un aumento del prezzo dell'alluminio, sono le imprese integrate, come le parti, a trarne il vantaggio relativamente maggiore.

(29) In esito all'operazione di concentrazione, le parti non solo deterranno il controllo della parte alta della curva dei costi del settore ma saranno altresì proprietarie delle quattro raffinerie che sono al primo posto per i costi operativi più bassi. Di conseguenza, il soggetto che nascerà dalla fusione controllerà sia la parte bassa che quella alta delle curva dei costi delle raffinerie di allumina. In altri termini, esso controllerà sia gli impianti di base che quelli di riserva. Secondo quanto emerso dall'indagine di mercato condotta dalla Commissione, nel 1999 i costi medi operativi degli impianti di allumina ammontavano a 160/170 USD per tonnellata. I costi medi operativi di Alcoa erano di circa [...] * USD per tonnellata. Questa differenza di costi è da attribuire soprattutto alle raffinerie di allumina che Alcoa e Reynolds possiedono in Australia, in particolare nella regione del Darling Range, che sono tra le raffinerie con i più bassi costi operativi al mondo. I minori costi di queste raffinerie sono dovuti in gran parte ai giacimenti di bauxite(15) dell'Australia occidentale, considerati i più economici del mondo(16). Già oggi Alcoa detiene la posizione più forte nel Darling Range. Essa controlla le raffinerie di Wagerup, Pinjara e Kwinana che coprono il 14,9 % della capacità mondiale complessiva. Con l'acquisizione di Reynolds, Alcoa otterrebbe il controllo dell'impianto di Worsley, il quarto nella regione del Darling Range, che copre il 4 % della capacità mondiale complessiva. Le raffinerie del Darling Range rappresentano il 19 % dell'attuale produzione mondiale complessiva. Il 17,1 % di tale produzione sarebbe nelle mani di Alcoa/Reynolds(17), e la restante parte sarebbe ripartita tra le imprese che partecipano con le parti alla gestione delle raffinerie.

Accesso ed espansione

(30) La capacità mondiale di allumina e la sua produzione sono andate costantemente crescendo nel passato e continueranno a crescere per tener dietro all'aumento della produzione di alluminio. Si prevede che in Occidente il consumo di alluminio cresca dalle attuali 19000 kt nel 1999 a 21915 kt nel 2003, equivalenti ad un aumento di 2907 kt. Per tenere testa a questo aumento della produzione di alluminio, la produzione di allumina per fonderia deve crescere di 5500 kt, ossia al ritmo annuo di circa 1500 kt. L'espansione della capacità si realizza sia sotto forma di un aumento "strisciante" della capacità ("capacity creep") per sopperire a strozzature nella produzione, sia grazie all'espansione di siti esistenti (cosiddetta espansione "brownfield") o attraverso la realizzazione di nuovi progetti (cosiddetti "greenfield").

(31) I progetti greenfield sono piuttosto rari. Vertono sulla costruzione di raffinerie con una capacità iniziale di almeno 1 milione di tonnellate. I costi di investimenti per tali nuove raffinerie si aggirano intorno agli 800-1000 USD per tonnellata. Pertanto, i costi di capitale ammontano a quasi 1 miliardo di USD. L'intervallo tra progettazione e produzione, tra decisione di investimento e prima fornitura di allumina, è di almeno 5 anni. L'ultima espansione di tipo greenfield si è avuta nel 1995, anno in cui è entrata in produzione la raffineria di Alunorte in Brasile. Al momento, sono noti due progetti greenfield. Il primo è il progetto Utkal in Orissa (India). Il consorzio proprietario raggruppa Alcan, Norsk Hydro e Indal. Le parti affermano che la costruzione dell'impianto avrà inizio nel 2001. Tuttavia, come è stato dichiarato alla Commissione da uno dei partecipanti al consorzio, la decisione finale non è ancora stata presa. Ci sono ancora incertezze sul finanziamento e su questioni di carattere sociale e ambientale. In particolare, le comunità locali manifestano una crescente opposizione. Di conseguenza, la produzione avrà inizio, nella migliore delle ipotesi, nel 2005. Si tratta chiaramente di tempi che superano di gran lunga i tempi generalmente considerati dalla Commissione nel valutare l'impatto di un potenziale concorrente su una concentrazione proposta.

(32) Il secondo progetto è la nuova raffineria della Comalco. Comalco, una controllata della società Rio Tinto (RTZ) con sede a Londra, detiene la maggioranza (67 %) dei giacimenti di bauxite di Weipa in Australia, considerati i migliori e più economici del mondo. Tuttavia, Weipa è un'area molto remota con infrastrutture insufficienti. Per il momento la bauxite estratta a Weipa non viene raffinata in loco ma trasportata alla raffineria di Gladstone. La Comalco sta valutando la possibilità di costruire una nuova raffineria o a Gladstone o in Malesia, ma non ha ancora preso una decisione in merito. Un'eventuale decisione sull'ubicazione della raffineria non significherebbe necessariamente che il progetto è già stato approvato. In realtà il progetto è in discussione da anni senza che si sia finora giunti ad una decisione definitiva. Sembrerebbe che la decisione sull'ubicazione della raffineria rappresenti una scelta difficile per la Comalco. Se la scelta cadesse sulla Malesia, la bauxite dovrebbe essere trasportata su una notevole distanza, accrescendo i costi di trasporto. Se la raffineria venisse costruita a Gladstone, vi sarebbe bisogno di potenziare le infrastrutture per far fronte al problema strutturale del fabbisogno di energia, e comunque rimarrebbe il problema del trasporto della bauxite da Weipa. È perciò molto improbabile che la produzione possa avere inizio verso la metà del 2002.

(33) Inoltre, dalla documentazione in possesso della Commissione risulta che le parti stesse non credono alla fattibilità di tali progetti. Da un documento di Reynolds emerge che la società ha intenzione di valutare l'opportunità di un'ulteriore espansione al fine di neutralizzare le costose espansioni di tipo greenfield, quali quella di Comalco. Alcoa ritiene che gli investimenti greenfield siano giustificati solo in presenza di un prezzo a lungo termine dell'allumina di circa [...] * USD a tonnellata, che consenta di conseguire un normale utile sul capitale di [ %] *. Tuttavia, Alcoa stessa non ritiene che il prezzo dell'allumina possa rimanere a lungo termine a [...] * USD. Inoltre, secondo Alcoa, vi sarebbe ancora una disponibilità mondiale di diversi milioni di tonnellate, ricavabili dall'espansione di siti già esistenti al prezzo annuo di 500-600 USD per tonnellata, che rappresenta un investimento ben più redditizio. Queste affermazioni mostrano chiaramente che il prezzo di incentivo per l'espansione greenfield ammonta a [...] * USD a tonnellata. Mantenendo i prezzi al di sotto di tale soglia si scoraggiano gli investimenti greenfield, in particolare i due progetti in India e in Australia/Malesia (Comalco). Come illustrato sopra, Alcoa ha i mezzi per mantenere il prezzo al di sotto del prezzo di incentivo facendo ricorso alla strategia che prevede l'utilizzazione delle sue raffinerie di riserva.

(34) Pertanto, la Commissione conclude che, data l'incertezza sulla loro realizzazione, i due progetti greenfield non costituiscono una seria minaccia al potere di mercato dell'impresa che nascerà dalla fusione.

(35) Le espansioni di tipo brownfield sono espansioni di siti esistenti, in genere tramite un incremento di capacità che si aggira tra le 100000 e il milione di tonnellate ad un costo inferiore agli 800 USD per tonnellata. I tempi di realizzazione oscillano in genere tra i 2 e i 3 anni. L'esperienza dimostra che, ad eccezione di Alcoa, l'integrazione verticale è la forza trainante dell'espansione delle raffinerie. L'indagine della Commissione ha dimostrato che, nella maggior parte dei casi, le espansioni brownfield mirano principalmente a coprire il fabbisogno interno dei maggiori produttori integrati. Ciò costituirà un ostacolo alla crescita delle vendite di allumina ai terzi in Occidente e probabilmente porterà ad una riduzione della quota del mercato libero dell'allumina sul totale della produzione di allumina (come illustrato al punto 13, l'allumina venduta sul mercato libero rappresenta attualmente un terzo della produzione complessiva). Le più importanti fonderie integrate occidentali ridurranno probabilmente la loro dipendenza dalle forniture di terzi.

(36) Le parti ritengono che nel corso dei prossimi 5 anni saranno altre imprese ad attuare il grosso delle espansioni. La tabella seguente, fornita dalle parti, mostra l'attuale stato delle espansioni brownfield in Occidente:

>SPAZIO PER TABELLA>

(37) Sul complesso dei progetti, che corrispondono in totale a 7,2 milioni di tonnellate di allumina per fonderia, alle parti spetterebbe soltanto una quota del [15 %-25 %] *. Tuttavia, i piani di espansione delle parti sono già tutti in fase di realizzazione e saranno completati nei tempi previsti. Per la maggior parte degli altri progetti riportati nella tabella, la data di completamento è solo ipotetica e i progetti, la cui realizzazione è prevista per l'anno 2004 (Indal, Ewarton), vanno ben al di là del periodo di cui la Commissione tiene conto ai fini dell'analisi di un'operazione di concentrazione. Inoltre, molti dei grandi progetti di espansione sono realizzati da imprese integrate per coprire il loro accresciuto fabbisogno interno. Tali imprese, tra cui Alcan, hanno, al pari delle parti, un incentivo ad aumentare il prezzo dell'allumina per fonderia, dato che una simile mossa determina un aumento dei costi per i loro concorrenti non integrati.

(38) Se si esaminano i singoli progetti di espansione, si nota che, per molti di essi, i proprietari delle raffinerie non hanno ancora espresso un chiaro impegno ad espandersi. Per cominciare, esistono dubbi sulla solidità finanziaria di Kaiser. Secondo Ormet, l'espansione della sua raffineria di Burnside sarà inferiore alle 100000 tonnellate e avrà il solo scopo di sopperire con la produzione interna agli acquisti attualmente operati sul mercato libero. Per quanto riguarda il Brasile, non è stata ancora presa alcuna decisione né sul progetto Alunorte né sul progetto São Luis. Inoltre, nel caso del São Luis, Alcoa è proprietaria della maggioranza della raffineria, oltre a godere di determinati diritti procedurali, che può [...] *. Per quanto riguarda la scelta di Alcan di espandersi a Ewarton, in Giamaica, il progetto è ancora all'inizio e comunque l'aumento di capacità di 1 milione di tonnellate verrà attuato in diverse fasi su un arco di tempo di 7 anni. Se si considerano tutti questi elementi, risulta che le parti avranno una quota di gran lunga maggiore sul totale dei progetti di espansione proposti. Inoltre tale incertezza sui progetti dei terzi dà alle parti l'occasione di reagire unilateralmente annunciando nuovi progetti di espansione nelle loro raffinerie.

(39) I terzi hanno infatti suggerito che le parti sarebbero nella posizione migliore per espandere ulteriormente la loro capacità di raffinazione dato che controlleranno le raffinerie del Darling Range (Pinjarra, Kwinana, Wagerup e Worsley). Secondo i terzi, il Darling Range è il candidato ideale per progetti di espansione dato che le raffinerie che vi si trovano hanno i costi operativi più bassi, i costi di capitale sono contenuti e la regione è situata in una zona politicamente stabile. Le parti, tuttavia, affermano di non prevedere importanti piani di espansione per il futuro. La strategia perseguita da Alcoa mira al controllo della parte bassa della curva dei costi dell'industria, grazie all'acquisizione di Reynolds, e non considera progetti di espansione, economicamente meno redditizi.

(40) Tuttavia, anche se, per l'immediato futuro, le parti non hanno in progetto ulteriori espansioni brownfield, esse sono senz'altro nella posizione di poter espandere rapidamente la loro capacità, se lo ritenessero opportuno per considerazioni strategiche. Appare chiaro che la raffineria di Kwinana non può essere ulteriormente estesa, essendo ormai interamente circondata dalla città di Perth e mancando quindi il terreno per farlo; le altre tre raffinerie nel Darling Range però potrebbero essere ulteriormente ampliate. Wagerup ha attualmente una capacità di [...] * milioni di tonnellate e dispone dell'autorizzazione statale a produrre ulteriori [...] * milioni di tonnellate, che le consentirebbe di raggiungere una capacità di [...] * milioni di tonnellate. È attualmente in fase di realizzazione un'espansione di capacità di [...] * milioni di tonnellate. Con un costo del capitale per tonnellata di [...] * e costi operativi molto bassi, si tratta di un investimento estremamente interessante, che viene al momento attentamente valutato dalle parti. Pinjarra potrebbe essere ampliata di ulteriori [...] * milioni di tonnellate. Le parti affermano che, sebbene tale opzione sia oggetto di valutazione, è improbabile che si concretizzi dato che [...] *. Il costo del capitale di [...] * USD per tonnellata è di fatto [...] *. Inoltre, i costi operativi sono tra i più bassi del mondo. Pertanto, applicando il metodo del valore attuale netto tale progetto evidenzierebbe un valore attuale netto positivo. Infine, l'impianto di Reynolds a Worsley, conclusa l'attuale fase di espansione da 1,9 a 3,1 milioni di tonnellate, potrebbe essere ulteriormente ampliato fino a raggiungere i 4 milioni di tonnellate, attualmente considerati il limite operativo delle raffinerie. Di conseguenza le parti avrebbero la possibilità di espandere la loro capacità nel Darling Range di ulteriori [...] * milioni di tonnellate nell'arco di 2 anni. Questa possibilità di espansione primaria coprirebbe da sola quasi la metà della domanda aggiuntiva di allumina per fonderia determinata dalla crescita della produzione di alluminio e può essere vista come un avvertimento per chiunque abbia intenzione di attuare un'espansione brownfield su larga scala. In altri termini, ogni annuncio di un'espansione nella regione del Darling Range avrebbe l'effetto di scoraggiare i progetti di espansione di impianti concorrenti con costi operativi più elevati e situati in aree politicamente meno stabili.

(41) Anche se l'impianto di Pinjarra non riuscisse ad ottenere i permessi ambientali per l'espansione o se l'espansione di Worsley dovesse richiedere un nuovo costoso nastro trasportatore per il trasporto della bauxite alla raffineria, le parti hanno altre possibilità estremamente interessanti di espansione. Una di queste possibilità è offerta dall'impianto di São Luis in Brasile, che ha un costo del capitale per tonnellate notevolmente basso ([...] * USD per tonnellata) e costi operativi modesti.

(42) Non va inoltre dimenticato che le parti partecipano a molte joint venture che hanno ad oggetto raffinerie, partecipazione che offre loro la possibilità o di bloccare un'espansione intrapresa dagli altri partecipanti alla joint venture o di renderla più difficile.

(43) Alcoa detiene al momento quote di partecipazione in 10 raffinerie. In nove di esse Alcoa ha la maggioranza o la proprietà unica. Soltanto nella Jamalco la quota di Alcoa è del 50 %. Analoga la situazione di Reynolds, con partecipazioni in 4 raffinerie (Worsley, Friguia, Sherwin e Stade), fatta eccezione per la raffineria di Friguia in Guinea, di cui è azionista di minoranza. Di conseguenza, nel valutare le possibilità di espansione dei partecipanti al consorzio proprietario di cui fanno parte Alcoa e Reynolds va tenuto presente che Reynolds ha diritti di veto per [...] *, Alcoa ha diritti di opzione per [...] * e diritti di veto per [...] *. Inoltre, nell'impianto Suralco/Suriname, in cui Alcoa detiene una quota del [ %] * e Billiton del [ %] *, la quota di Alcoa non può essere ridotta a meno del [ %] * attraverso piani di espansione. In questo impianto essa ha altresì diritti di opzione per [...] *.

(44) Il controllo che Alcoa/Reynolds esercita sulle raffinerie a basso costo e su quelle ad alto costo, nonché sulle possibilità di espansione, tenuto conto del diritto di veto di cui gode nelle joint venture, potrebbe consentirle di attuare con successo la seguente strategia: l'impresa che nascerà dalla fusione potrebbe ritardare l'espansione di tipo brownfield e allo stesso tempo ridurre in parte la capacità delle proprie raffinerie ad alto costo per mantenere il mercato in condizione di rigidità, determinando quindi un aumento del prezzo dell'allumina per fonderia superiore ai livelli concorrenziali. In seguito l'impresa che nascerà dalla fusione potrebbe mantenere i prezzi a tali livelli in quanto avrebbe i mezzi per scoraggiare nuove entrate che fossero motivate dai livelli di prezzo gonfiati. Un suo semplice annuncio di espansione avrebbe ripercussioni sul prezzo di mercato dell'allumina e, di conseguenza, i concorrenti si vedrebbero costretti a rivedere i loro piani di espansione per tener conto dell'evoluzione futura del prezzo dell'allumina. E questo si renderebbe tanto più necessario qualora i terzi non riuscissero a trarre dell'investimento nel progetto di espansione il previsto rendimento, a causa dell'andamento al ribasso dei prezzi dell'allumina.

(45) La seguente tabella riporta le quote di mercato che Alcoa, Reynolds e altri importanti operatori potrebbero detenere in futuro, comprensive di tutte le espansioni brownfield e degli aumenti "striscianti" di capacità, così come emerso dalle indagini della Commissione:

>SPAZIO PER TABELLA>

(46) La tabella parte del presupposto che Kaiser ricostruisca il suo impianto di Gramercy negli Stati Uniti. Tuttavia, nel settore sono stati espressi dubbi che questo possa effettivamente accadere, dato che Kaiser si trova in difficoltà finanziarie (si veda il precedente punto 26). In questo caso, concentrando tutte le loro possibilità di espansione nelle raffinerie del Darling Range (Wagerup, Pinjarra e Worsley), le parti sarebbero in pratica in grado di coprire il [65 %-75 %] * della domanda di allumina per fonderia dei terzi entro il 2003. In ogni caso, anche nella prima ipotesi, considerata più probabile, le parti conserverebbero, negli anni a venire, una quota di mercato molto elevata. Questo costituisce già di per sé una dimostrazione sufficiente del fatto che le parti, grazie all'operazione, acquisiranno una posizione dominante sul mercato libero dell'allumina per fonderia.

Rischio-paese per i progetti di espansione

(47) In linea teorica, se si ha riguardo all'ubicazione dei più interessanti giacimenti di bauxite, i siti migliori per la produzione di allumina a livelli concorrenziali si trovano in Guinea, la cui bauxite è considerata la migliore al mondo. Tuttavia, eloquente è il caso della Friguia-Kimbod, unica raffineria presente in quel paese: la situazione locale è tale che Pechiney, Alcan e Hydro hanno deciso di ritirarsi dal progetto. La raffineria è stata rilevata da [...] * ed è al momento in fase di ristrutturazione con l'assistenza tecnica di [...] *. [...] * ha ottenuto, come contropartita, una quota di partecipazione del [ %] *.

(48) Gli operatori del settore ritengono pertanto che i paesi che più si prestano per progetti di espansione della capacità produttiva di allumina siano l'Australia, la Giamaica, l'India e il Brasile. Tra questi, l'Australia è il paese che presenta il rischio-paese di gran lunga minore. Un basso rischio-paese si riflette in bassi tassi d'interesse. In India, ad esempio, il tasso di interesse sui titoli di stato di durata decennale è superiore del 50 % a quello degli equivalenti titoli americani. Le parti godono pertanto di un ulteriore vantaggio competitivo, dato che il loro principale sito produttivo, la regione del Darling Range in Australia, è situato in un'area politicamente stabile.

Know-how e tecnologia

(49) L'indagine di mercato condotta dalla Commissione ha dimostrato che molte imprese sono preoccupate circa l'impatto della fusione in termini di know-how e tecnologia applicati alle raffinerie (fatta eccezione per le tecnologie di costruzione). Sia Alcoa che Reynolds, ad esempio, hanno sviluppato tecnologie per aumentare la resa di allumina. [...] * Alcoa segue la politica di non concedere in licenza questo tipo di know-how ad operatori concorrenti, Reynolds [...] *.

(50) Particolare preoccupazione desta una tecnologia sviluppata recentemente per la bauxite impura. Nel corso degli ultimi tre anni, la joint venture che gestisce l'impianto di Worsley ha messo a punto [...] * nuovo/i metodo[i] * per [...] * di cui è già stata presentata domanda di brevetto. Uno di questi metodi è stato già sperimentato con successo nell'impianto. [...] *. [...] *. Tale tecnologia consentirà di aumentare in misura considerevole la produzione di allumina nell'impianto di Worsley (per lo meno tra il [ %] * e il [ %] *), oltre ad altri possibili [...] *.

(51) L'utilità di tale tecnologia [...] * ma può essere applicata altrove nel mondo. Tuttavia, essa è particolarmente efficace nella regione del Darling Range dato che [...] *. Grazie a questa nuova tecnologia, Reynolds sarebbe stata in grado di sfidare il dominio di Alcoa. Con la fusione, Alcoa non soltanto scongiura tale minaccia ma fa propria la nuova tecnologia, aumentando quindi ulteriormente i suoi vantaggi in termini di costi degli impianti di [...] * che saranno controllati [...] * da Alcoa. Alcoa verrà inoltre a disporre di un ulteriore strumento per dissuadere nuovi operatori dall'entrare sul mercato. Pertanto, la disponibilità di questa nuova tecnologia rafforza la posizione dominante di Alcoa.

Procedure di aggiudicazione

(52) Le parti affermano che numerosi sono i partecipanti alle procedure di aggiudicazione che vengono indette ogni anno in numero relativamente ridotto. Secondo le parti, le recenti procedure di aggiudicazione per contratti di fornitura a terzi hanno richiamato l'interesse di un numero di offerenti oscillante tra i 4 e i 7, numero che garantisce un esito rispondente a criteri concorrenziali. Tuttavia, il fatto che ogni volta si presentino dai 4 ai 7 offerenti non significa che essi abbiano le stesse possibilità di aggiudicarsi il contratto. Se così fosse, si potrebbe presumere che le quote di mercato detenute in passato da Alcoa dovessero oscillare tra il 14 % e il 25 %. I dati passati dimostrano che la quota di mercato di Alcoa si è sempre mantenuta a livelli più elevati e per un gran numero di anni è rimasta ben al di sopra del 40 %.

(53) In una procedura di aggiudicazione tipo, in cui ogni offerente fosse in grado di rifornire tutto il mercato, il vincitore sarebbe l'impresa con i costi medi più bassi, che presenterebbe un'offerta appena poco inferiore ai costi medi del suo più diretto concorrente. In una simile situazione, l'acquisizione del concorrente più diretto determinerebbe una diminuzione notevole di concorrenza, in quanto in occasione di ogni nuova gara l'entità che nascerebbe dalla fusione fisserebbe un prezzo molto prossimo a quello del terzo miglior offerente.

(54) Tuttavia, secondo quanto affermato da Alcoa, ciò che distingue il mercato dell'allumina per fonderia dal modello standard di procedura di aggiudicazione è il fatto che i fornitori hanno capacità limitate. Il mercato è in equilibrio e tutti i fornitori possono vendere la loro produzione, come di fatto fanno. Le parti affermano che in conseguenza di questa situazione di mercato il prezzo di ogni procedura di aggiudicazione è molto vicino ai costi medi dell'offerente con i costi più elevati. Nessun produttore con costi bassi presenterebbe un'offerta prossima a quella del suo più diretto rivale rinunciando quindi a profitti più elevati. La Commissione conviene che, nella situazione di mercato descritta da Alcoa, in ognuna delle tre o quattro procedure di aggiudicazione che si svolgono ogni anno, gli offerenti devono tener conto delle offerte che verranno prevedibilmente presentate dai loro concorrenti. Nelle procedure di aggiudicazione cui partecipano gli impianti del Darling Range (Wagerup e Pinjarra per l'Alcoa, e Worsley per la Reynolds), i cui costi di produzione sono all'incirca analoghi, il prezzo potrebbe essere fissato in condizioni di maggiore concorrenza. In queste procedure è infatti molto probabile che queste imprese offrano un prezzo inferiore rispetto ai prezzi offerti in occasione di procedure cui partecipino solo offerenti con costi elevati. La spiegazione è che si vuole evitare di attaccare Reynolds prima della fusione, dato che questa dispone di capacità a sufficienza per attuare ritorsioni. I limiti di capacità incidono in due modi sul grado di competitività. In primo luogo, un'impresa con limiti di capacità ha scarso interesse ad adottare un comportamento diverso da quello dei concorrenti - un concorrente con ridotta capacità supplementare non trarrà grande vantaggio dall'offrire un prezzo più basso dei suoi rivali, dato che non sarà in grado di partecipare a molte altre procedure di aggiudicazione - e non ha nessuna possibilità di minacciare di ritorsione in maniera credibile le imprese che non si attengano al comportamento comune. Dopo la fusione, il risultato immediato dell'eliminazione di uno dei più efficienti tra i potenziali offerenti attivi sarebbe un aumento del prezzo di equilibrio in quelle procedure di aggiudicazione in cui partecipino direttamente gli impianti del Darling Range. L'effetto finale sarebbe un aumento del prezzo medio di offerta.

(55) Attualmente Reynolds dispone di [...] * milioni di tonnellate per la vendita sul mercato libero. Soltanto [...] * di tale capacità è stata già venduta ([...] *). Pertanto Reynolds ha a disposizione [...] * tonnellate (equivalenti al [ %] * del mercato libero) per partecipare a nuove procedure di aggiudicazione. Le parti affermano che l'influenza di Reynolds sarebbe molto limitata: una volta venduta, tale quantità non potrebbe più esercitare alcuna influenza su future procedure di aggiudicazione. Tuttavia, non è per nulla sicuro che si tratti di un'opportunità unica. È molto probabile che Reynolds riesca ad aggiudicarsi il contratto soltanto alla seconda o alla terza o persino alla quarta procedura cui si trovi a partecipare. Se così fosse, Reynolds sarebbe in grado di esercitare una pressione al ribasso sui prezzi in quanto l'aggiudicatario vittorioso deve tener conto di Reynolds nel decidere quale prezzo offrire.

(56) Inoltre, vi è la possibilità di ampliare l'impianto di Worsley quanto meno di ulteriori 400000 tonnellate per mezzo di un'espansione brownfield. Questa quantità può essere utilizzata ai fini della presentazione di un'offerta prima ancora che l'espansione venga effettivamente decisa. In realtà, gli sbocchi della maggior parte se non di tutte le espansioni sono già assicurati prima ancora che abbiano inizio i lavori. Un esempio di ciò è dato dall'offerta di Billington per il contratto di fornitura a Alouette nel 1997. Billiton offrì 430000 tonnellate da produrre in seguito a un progetto di espansione brownfield dell'impianto di Worsley e si aggiudicò il contratto contro Alcoa ad un prezzo con margine del 12,75 % cif. Tale prezzo è leggermente superiore al 12 % fob e si colloca pertanto al di sotto del prezzo medio di mercato del 12,5 % fob. Billiton afferma di essere riuscita a vincere rispetto all'offerta dell'Alcoa solo perché l'espansione riguardava l'impianto di Worsley, una delle raffinerie con i costi più bassi al mondo. Questo esempio illustra il peso che può avere la partecipazione delle raffinerie del Darling Range ad una procedura di aggiudicazione. La scomparsa di un concorrente come Reynolds determinerà pertanto un aumento dei prezzi per i contratti a lungo termine.

Possibili fornitori a lungo termine

(57) Gli operatori si sono detti preoccupati per la diminuzione del numero di potenziali fornitori a lungo termine di quantità sufficienti di allumina per fonderia. Per le fonderie, acquirenti tradizionali di allumina per fonderia, è importante potersi approvvigionare da un'unica fonte piuttosto che dover far ricorso a più fonti diverse. A parere delle imprese interpellate, pertanto, i fornitori a lungo termine dovrebbero essere in grado di fornire quanto meno 500000 tonnellate all'anno. Secondo le parti, vi sarebbero per lo meno sette produttori di allumina per fonderia con eccedenze superiori alle 500000 tonnellate, vale a dire Kaiser, Glencore, CVG, Nalco, il governo della Guinea, il governo giamaicano. L'indagine di mercato ha dimostrato che in realtà non tutti questi operatori possono essere considerati fornitori a lungo termine affidabili.

(58) Secondo l'opinione della maggior parte degli interpellati, Kaiser sarebbe il fornitore a lungo termine che presenta il maggior grado di affidabilità, se si prescinde dalle parti. Tuttavia, non è ancora certo che l'impianto di Gramercy verrà ricostruito. Glencore è prima di tutto un operatore commerciale ma viene comunque considerato un fornitore affidabile. Tuttavia, Glencore riceve parte delle sue forniture da Alcoa e non può pertanto dirsi completamente indipendente. Per quanto riguarda Nalco, impresa produttrice indiana, risulta che tale società conclude la maggior parte dei suoi contratti a medio termine, di durata tra i 3 e i 5 anni, con fonderie indiane e cinesi. Il governo giamaicano può essere considerato un fornitore affidabile. Tuttavia, anch'esso è orientato sui contratti a medio termine, quali il contratto di 3 anni stipulato con Glencore. Si aggiunga che Alcoa ha diritti di opzione su [...] * allumina ricavata da qualsiasi espansione a [...] *, che corrisponde al [ %] * dell'eccedenza di [...] *. Inoltre, la capacità complessiva di [...] * non può superare [...] * milioni di tonnellate annue a meno che [...] *. CVG, società venezuelana, dispone di quantità molto esigue di allumina e, secondo l'indagine di mercato della Commissione, la maggior parte delle imprese considera il Venezuela un paese "politicamente rischioso". Il governo della Guinea è considerato da molti degli interpellati come un fornitore a lungo termine poco affidabile a causa dell'instabilità politica. Di conseguenza, la concentrazione proposta riduce da 4 a 3 il numero di fornitori a lungo termine affidabili in grado di fornire almeno 500000 tonnellate. Ci sono altri potenziali fornitori a lungo termine che non producono allumina eccedentaria ma che operano sul mercato dell'allumina come operatori commerciali. Si tratta di Billiton e di Pechiney. Tuttavia, non va dimenticato che per la loro attività essi dipendono in larga parte dagli acquisti presso Alcoa e Reynolds.

Conclusione

(59) In considerazione di tutti i fattori sopra illustrati, la Commissione ritiene che la concentrazione proposta creerà una posizione dominante sul mercato libero dell'allumina per fonderia.

B. IDRATO DI ALLUMINA DI BASE

Definizione del mercato del prodotto

(60) Come illustrato al precedente punto 9, la produzione di allumina per fonderia si articola in quattro fasi: digestione, chiarificazione, precipitazione e calcinazione. La bauxite viene mescolata con una soluzione di soda caustica in un digestore ad elevata temperatura e pressione. Successivamente, nella fase della chiarificazione, le impurezze e i residui vengono rimossi per decantazione e filtrazione e la soluzione così ottenuta (detta liquido madre) viene pompata negli scambiatori e raffreddata. Il liquido madre viene quindi inviato alla fase successiva di precipitazione, dalla quale si ottiene, per innesco, l'allumina sotto forma di cristalli di idrato di allumina. Al liquido madre vengono aggiunte piccole quantità di idrato di allumina ottenuto da un'operazione precedente e l'idrato solido di allumina (prodotto intermedio con un contenuto di circa il 40 % di acqua chimicamente combinata) si separa dal liquido madre man mano che questo si raffredda. Il prodotto, l'idrossido di alluminio, può essere o estratto in questa fase o sottoposto ad ulteriore lavorazione per ricavarne allumina tramite calcinazione. Il prodotto ottenuto in questa fase è l'idrato di allumina di base.

(61) La maggior parte dell'idrossido di alluminio (90 %) viene ulteriormente disidratato (eliminazione dell'acqua dalla superficie dei cristalli) e calcinato (eliminazione dell'acqua dall'interno dei cristalli). L'allumina ottenuta da questo processo viene detta allumina calcinata. Il 90 % dell'allumina calcinata viene usata per la fusione dell'alluminio, ed è per questo detta anche allumina metallurgica o allumina per fonderia. Il restante 10 % viene utilizzato per la produzione di ossidi di allumina destinati alla fabbricazione di allumina tabulare, cemento alluminato e mullite. In questi prodotti chimici gli ossidi di allumina consentono di ottenere caratteristiche di prodotto quali la resistenza alle alte temperature, la resistenza chimica, la resistenza meccanica e la resistenza elettrica.

(62) L'idrato di allumina di base, detto anche idrato di base, triidrato di allumina o triidrossido di alluminio, che non viene calcinato, viene ricavato come prodotto intermedio del processo di produzione dell'allumina per fonderia. Esso si presenta sotto forma di pani umidi, detto "pane umido di filtraggio" o "idrato umido". In genere questo prodotto viene essiccato per ottenere idrato di allumina di base(18) (vale a dire un prodotto standard non ulteriormente trattato secondo le specifiche dei singoli clienti). L'idrato di allumina di base è un'allumina per uso chimico. Sia la forma umida che quella anidra dell'idrato di allumina di base sono prodotti di base intercambiabili. Vi è un ridotto segmento di nicchia, vale a dire quello dell'idrato per la produzione di vetro, nel quale, per ragioni tecniche, è possibile utilizzare solo idrato in forma secca. L'idrato di allumina di base viene utilizzato in una serie di applicazioni finali, tra l'altro come materia prima per la produzione di vari prodotti chimici industriali quali il solfato di alluminio (usato nella depurazione delle acque, nella produzione di carta e di biossido di titanio), il cloruro di alluminio (catalizzatore per la chimica organica), il fluoruro di alluminio (usato nelle fonderie come parte del bagno di fusione), il cemento e la zeolite sintetica (setaccio molecolare usato nel cracking petrolchimico e nei detergenti per la casa).

(63) L'idrato di allumina di base viene altresì utilizzato come materia prima per la produzione di "idrati speciali". Gli idrati speciali vengono prodotti in quantità ridotte rispetto all'idrato di base e richiedono un'ulteriore lavorazione e competenze supplementari. Gli idrati speciali vengono prodotti per mezzo di ulteriori procedimenti quali la molitura (frantumazione meccanica che consente di ottenere granelli grezzi), la ridigestione e la riprecipitazione (dissoluzione dell'idrato in una soluzione di soda caustica seguita da fasi speciali del processo e riprecipitazione in forma di idrato) o il rivestimento (l'idrato frantumato o precipitato viene miscelato con altri prodotti chimici per ottenere un rivestimento chimico). Gli idrati speciali vengono impiegati in varie applicazioni finali, diverse da quelle in cui si utilizza l'idrato di allumina di base, tra cui la produzione di sostanze ignifughe e di additivi per l'industria della plastica, di sostanze riempitive e di rivestimento per l'industria della carta, di sostanze assorbenti e di catalizzatori nonché per applicazioni di lucidatura leggera.

(64) L'indagine condotta dalla Commissione ha concluso che l'idrato di allumina di base usato come materia prima nella produzione di vari prodotti dell'industria chimica, quali il solfato di alluminio, il cloruro di alluminio, il fluoruro di alluminio, il cemento e la zeolite sintetica costituisce un mercato del prodotto distinto da quello di altre varietà e tipi di allumina.

Considerazioni riguardanti l'offerta

(65) La sostituibilità sul versante dell'offerta dell'idrato di allumina di base è molto ridotta, dato il limitato numero di raffinerie in grado di produrla. Data la priorità attribuita alla produzione di allumina metallurgica, la maggior parte delle raffinerie non dispone degli impianti necessari ad estrarre l'idrato di base nella fase intermedia tra il filtraggio e la calcinazione e comunque l'idrato di allumina di base che potrebbero produrre conterrebbe una quantità di residui dei composti organici della bauxite tale da renderlo inutilizzabile in molti procedimenti chimici. Sebbene sia tecnicamente possibile riorientare la produzione, semplicemente non convogliando l'idrato di allumina alla successiva fase della calcinazione, i problemi di carattere logistico che ne deriverebbero sarebbero considerevoli, dato che l'allumina viene stoccata in silos mentre l'idrato di allumina di base, dato l'elevato contenuto d'acqua, richiede sistemi logistici e di stoccaggio speciali. Si renderebbe inoltre necessario un essiccatore per produrre idrato in forma anidra. I principali fornitori di idrato di allumina di base nel SEE sono Alcoa, Reynolds, VAW e Pechiney.

(66) L'indagine di mercato ha dimostrato che un aumento del prezzo dell'idrato di allumina di base tra il 5 % e il 10 % non avrebbe l'immediato effetto di incoraggiare nuove entrate nel mercato, dato che un tale aumento non sarebbe sufficiente a compensare i costi-opportunità e il necessario investimento finanziario. Inoltre è emerso che gli attuali operatori non sarebbero incentivati ad aumentare le loro capacità semplicemente da un aumento limitato, seppure non transitorio, del prezzo, dato che gli incrementi di capacità produttiva nel settore dell'allumina risultano difficili e costosi.

(67) Non sarebbe possibile contrastare un aumento del prezzo dell'idrato di allumina di base convertendo la produzione di allumina per fonderia verso la produzione di idrato. In primo luogo, le fonderie dovrebbero lavorare a livelli inferiori al massimo di capacità, con possibili notevoli perdite per molti produttori di alluminio(19). In secondo luogo, per operare tale riconversione al fine di beneficiare del maggior prezzo dell'idrato di allumina di base, i produttori di alluminio integrati verticalmente sarebbero costretti a rinunciare a vendite di alluminio primario che ha un prezzo ben più elevato di entrambe le varietà di allumina e a lasciare inutilizzati gli impianti di fusione, che hanno consistenti costi fissi. Per questi motivi, neanche un prezzo dell'idrato di allumina di base superiore ai livelli concorrenziali sarebbe in grado di determinare un riorientamento della produzione a detrimento dell'allumina per fonderia. Rimarrebbe un'unica possibilità: aumentare la capacità della raffineria di allumina, con i connessi ingenti costi d'investimento.

(68) Pertanto, un aumento del prezzo dell'idrato di base sarebbe redditizio nel breve e medio periodo.

Considerazioni relative alla domanda

(69) Come indicato al punto 62, l'idrato di allumina di base viene utilizzato per la produzione di vari prodotti dell'industria chimica, a cui viene venduto come prodotto standard, non ulteriormente lavorato secondo le specifiche degli acquirenti.

(70) Tuttavia, si possono distinguere diversi tipi di idrato di allumina di base, secondo le dimensioni dei singoli granuli, della morfologia, della bianchezza, del contenuto di acqua e di allumina-α(20) e di impurezze. Si tratta però in sostanza dello stesso prodotto.

(71) L'idrato di allumina di base viene utilizzato tra l'altro per la produzione di solfato di alluminio, nel qual caso l'idrato viene mischiato in un reattore con acido solforico e successivamente convogliato in bacini di essiccazione per la produzione di solfato di alluminio solido ovvero disciolto in acqua demineralizzata per la produzione di soluzione di solfato di alluminio. Il solfato di alluminio viene utilizzato dall'industria dell'acqua potabile nei settori nei quali il basso contenuto di metalli pesanti riveste grande importanza e per la depurazione delle acque ad uso domestico e industriale, nonché dall'industria della carta, settore in cui il basso contenuto di ferro è fondamentale per garantire la bianchezza del prodotto. La domanda di solfato di alluminio è cresciuta, negli ultimi 20 anni, per effetto della normativa ambientale.

(72) Il fluoruro di alluminio viene ricavato dall'idrato di allumina di base trattato sia con acido fluorosilicico o fluorite (HF) nel metodo secco sia con fluorite liquida nel metodo umido. Il fluoruro di alluminio viene utilizzato principalmente come componente del bagno fuso di criolite utilizzato nella riduzione elettrolitica dell'allumina in alluminio nel processo Hall-Héroult. La domanda di fluoruro di alluminio è andata costantemente crescendo del 2-4 % dal 1995.

(73) Il cloruro di alluminio è prodotto per mezzo dell'azione del cloro sull'alluminio fuso o tramite la cementazione dell'idrato di allumina di base. Il cloruro di alluminio viene usato come catalizzatore nella chimica organica, nell'isomerizzazione dei carburanti per aerei e nella fabbricazione del cloruro di etile, della gomma butilica, dei precursori dei coloranti, dei detergenti, dei polimeri ecc., nonché nella produzione di pigmenti, nel trattamento della lana, nella lavorazione e nel collaggio della carta.

(74) L'idrato di allumina di base viene altresì utilizzato per la fabbricazione di zeolite, composto impiegato per la produzione di detergenti. Nel processo di fabbricazione, l'idrato di allumina di base viene disciolto in soda caustica e mischiato a silicato liquido. La zeolite si cristallizza a partire da tale miscela successivamente alle varie fasi della cristallizzazione, del filtraggio ed dell'essiccazione. Negli ultimi 20 anni, la restrizione all'uso di fosfati nei detergenti, imposta dalla normativa ambientale, ha determinato un aumento vertiginoso della domanda di zeolite, in quanto additivo non fosfatico, che ha raggiunto un volume di quasi 1 milione di tonnellate.

(75) Interpellati sull'argomento dalla Commissione, nel corso della sua indagine di mercato, i produttori dei suddetti prodotti hanno risposto che, per ragioni tecniche, non sarebbe possibile sostituire l'idrato di allumina di base nei procedimenti di produzione sopra descritti.

Conclusioni in merito alla definizione del mercato del prodotto

(76) Sulla base di quanto esposto ai precedenti punti, la Commissione è giunta alla conclusione che esiste un mercato del prodotto distinto dell'idrato di allumina di base usato nella fabbricazione di vari prodotti dell'industria chimica.

Definizione del mercato geografico

(77) Diversamente dal mercato geografico dell'allumina per fonderia, che può essere considerato un mercato di dimensioni mondiali, l'ambito geografico dell'idrato di allumina risulta più limitato.

(78) La lavorazione e la logistica dell'idrato di allumina di base si differenziano nettamente da quelle dell'allumina per fonderia. Gli acquirenti di idrato di allumina di base appartenenti all'industria chimica e della plastica esigono forniture in tempi stretti di piccoli lotti, che è difficile fornire a costi convenienti sulle lunghe distanze. L'idrato di allumina di base ha un tenore di acqua del 40 %, fatto queste che ne rende difficile e costoso il trasporto sulle lunghe distanze. Inoltre, le importazioni di idrato di allumina di base nel SEE sono soggette ad un dazio del 5,5 %, ad eccezione delle importazioni provenienti dai paesi candidati all'adesione firmatari di un accordo europeo. Comunque, solo l'Ungheria possiede raffinerie di idrato di allumina di base. Ajka, unico produttore ad importare limitate quantità nella Comunità, è situato in una regione senza sbocchi al mare, fattore questo che accrescerebbe ancora di più i costi di trasporto del suo idrato di base, qualora questo dovesse essere trasportato sulle lunghe distanze. Secondo quanto dichiarato dalle parti, i costi di trasporto a livello internazionale incidono per circa il 15 % sul prezzo di vendita finale dell'idrato di allumina di base esportato da o importato nel SEE, in cui al momento si registrano solo importazioni limitate, equivalenti al 9,5 % del consumo totale dell'area. Pertanto, il mercato geografico dell'idrato di allumina di base non sembra estendersi oltre i confini del SEE.

(79) L'idrato di allumina di base è oggetto di scambi mondiali, ma in misura minore rispetto all'allumina per fonderia. Stando a quanto dichiarato dai terzi, i mercati nordamericano e europeo sono separati sia dai costi logistici che dalle tariffe doganali. L'indagine di mercato ha inoltre evidenziato che gli acquirenti del SEE si riforniscono di idrato di allumina di base principalmente dai produttori della stessa area. Tuttavia, fino al 1997, Alcoa importava nel SEE idrato di allumina di base da [...] * destinato ad acquirenti del SEE. Sembrerebbe, comunque, che queste importazioni siano cessate dopo che Alcoa ha rilevato l'impianto di produzione di allumina della Inespal a San Ciprian in Spagna. Da allora Alcoa ha venduto esclusivamente idrato di base prodotto nel suo impianto nel SEE. Va altresì menzionato che, nel 1996, Kaiser ha deciso di cessare le importazioni di idrato di allumina di base verso l'Europa a causa degli alti costi logistici.

(80) Per le ragioni indicate sopra, il mercato geografico dell'idrato di allumina di base non sembrerebbe estendersi oltre i confini del SEE.

Valutazione sotto il profilo della concorrenza

(81) La Commissione ha ricevuto diverse denunce da parte di industrie che utilizzano l'idrato di allumina di base per la fabbricazione di vari prodotti dell'industria chimica. I denuncianti hanno espresso la loro preoccupazione in merito al fatto che, in realtà, l'operazione di concentrazione determinerebbe la creazione di un unico fornitore di idrato di allumina di base, in grado di imporre i prezzi e le quantità da vendere. Diventerà difficile far ricorso ad altri fornitori, dato che i restanti produttori non producono a sufficienza per soddisfare la domanda di idrato di allumina di base utilizzato nella produzione di vari prodotti dell'industria chimica.

(82) Le parti detengono una quota di mercato dell'idrato di allumina di base del [40 %-50 %] * a livello internazionale e del [45 %-55 %] * nel SEE. Il più diretto concorrente, Pechiney, ha una quota di mercato del [5 %-15 %] * a livello del SEE, seguito da Alusuisse [5 %-15 %] *, da VAW [1 %-10 %] * e da Alcan [1 %-10 %] *. Le quote di mercato a livello mondiale dei più diretti concorrenti sono: Kaiser [5 %-15 %] *, Alcan [1 %-10 %] *, NLM [1 %-10 %] *, Pechiney [1 %-10 %] * e Sumitomo [1 %-10 %] *.

>SPAZIO PER TABELLA>

(83) Ridotto è il numero di fornitori di idrato di allumina di base che operano nel SEE: Alcoa, Reynolds, Pechiney, Alusuisse, VAW e Alcan. Prescindendo da Alcoa e da Reynolds, la quota di mercato detenuta dagli altri fornitori nel SEE risulta insignificante, tanto più che gli acquirenti dell'Europa settentrionale interpellati non hanno indicato altri fornitori di idrato di allumina di base oltre ad Alcoa, Reynolds, Pechiney, VAW e Alcan. Il mercato dell'idrato di allumina di base si va sempre più consolidando a seguito della fusione Alcan/Alusuisse(21), società che detiene una quota di mercato del 13 %. La maggioranza degli operatori che hanno risposto all'indagine di mercato della Commissione ritiene che sia molto improbabile che i fornitori di idrato di allumina di base stabiliti al di fuori del SEE siano in grado di offrire il loro prodotto a clienti situati all'interno dell'area. I fornitori di idrato di allumina di base stabiliti in paesi come gli Stati Uniti e il Giappone sono troppo distanti per poter fornire idrato di allumina di base a clienti del SEE a prezzi convenienti. Per quanto riguarda inoltre i fornitori dell'Europa dell'Est, quali Ajka in Ungheria, le loro possibilità sono limitate dagli alti costi logistici e dalla carenza di impianti di stoccaggio nelle località di destinazione. A ciò si aggiunge che la qualità dell'idrato di allumina di base prodotto nell'Europa orientale viene considerata insufficiente dagli acquirenti del SEE.

(84) L'elevata quota di mercato delle parti è già di per sé indicativa del potere di cui godono sul mercato dell'idrato di allumina di base. Va pertanto valutato se sussistano altri fattori importanti, oltre all'elevata quota di mercato congiunta, che indichino che l'operazione di concentrazione proposta porterà alla creazione di una posizione dominante delle parti sul mercato dell'idrato di allumina di base.

(85) Nella valutazione del mercato del prodotto che precede, è stata esaminata la questione se un aumento del prezzo dell'idrato di allumina di base possa essere neutralizzato dalla reazione dei fornitori di altre varietà di allumina ovvero grazia alla sostituzione dell'idrato di allumina di base con altri prodotti. Si è giunti alla conclusione che, nel breve e nel lungo periodo, non è possibile alcuna sostituzione né dal lato dell'offerta né da quello della domanda.

(86) Le parti hanno fatto osservare che presumibilmente l'impianto di Kaiser a Gramercy negli Stati Uniti riavvierà la produzione verso la fine di quest'anno affermando quindi che esso potrebbe costituire un potenziale fornitore di idrato di allumina di base per il SEE. Tuttavia, gli operatori che hanno risposto all'indagine di mercato hanno espresso seri dubbi sulla data di riapertura dell'impianto di Gramercy, nonché sulla sua capacità di esportare idrato di allumina di base nel SEE. Tali dubbi sembrano giustificati, tanto più se si considera che, nel 1996, Kaiser dette incarico ad un consulente indipendente di compiere una valutazione dell'impatto economico per Kaiser della commercializzazione e della vendita di idrato di allumina di base in Europa. Alla luce delle conclusioni dello studio, a cui questo era giunto sulla base di indagini di mercato e di calcolo dei costi logistici, Kaiser decise di rinunciare al progetto, data l'assenza di basi solide su cui costruire una presenza a lungo termine in Europa.

(87) Data la struttura del mercato dell'idrato di allumina di base e l'alto costo d'investimento per l'ingresso di potenziali nuovi operatori, è improbabile che possa verificarsi l'ingresso di nuovi fornitori nel SEE. Inoltre, il dazio del 5,5 % sull'importazione di idrato di allumina di base nell'area e gli alti costi logistici costituiscono una barriera all'entrata. L'indagine di mercato della Commissione ha rivelato che è molto improbabile che l'idrato di allumina di base venga importato nel SEE a partire dai paesi dell'Europa centrale e orientale. Le ragioni sono da rinvenire nei consistenti costi logistici legati al trasporto dell'idrato di allumina di base, nel fatto che gli impianti dell'Europa centrale e orientale, che potrebbero in teoria fornire il prodotto, devono far fronte al momento a limitazioni di capacità e infine, come sottolineato da un cospicuo numero di operatori, nell'insufficiente qualità dell'idrato di allumina di base prodotto in questi impianti.

(88) Il potere di mercato dell'entità che nascerà dalla fusione è ulteriormente accresciuto dalla presenza sul mercato a valle di un numero piuttosto consistente di piccoli acquirenti di idrato di allumina di base. Sulla base delle informazioni fornite dalle parti stesse, il più importante cliente acquista meno di [...] * tonnellate di idrato di allumina di base (secondi i dati sulle vendite del 1999) su un consumo complessivo di idrato di allumina di base che nel SEE è di 1,13 milioni di tonnellate. Altri clienti acquistano quantitativi notevolmente inferiori. Come illustrato ai punti dal 69 al 75, non esistono sostituti dell'idrato di allumina di base utilizzabili nella produzione di vari prodotti dell'industria chimica. Pertanto, i clienti sul mercato a valle non dispongono di un equivalente potere contrattuale, fatto questo che determinerà il delinearsi di una struttura monopolistica in cui Alcoa/Reynolds sarà in grado di imporre le quantità e i prezzi dell'idrato di allumina di base.

Conclusione

(89) Considerando tutti i fattori sopra menzionati, la Commissione conclude che l'operazione notificata creerà una posizione dominante sul mercato dell'idrato di allumina di base nel SEE.

C. ALLUMINIO P0404 DI ELEVATA PUREZZA

Mercato rilevante del prodotto

(90) L'alluminio primario viene prodotto a diversi gradi di purezza. Si possono individuare tre categorie generali: alluminio di elevata purezza, di purezza standard e di purezza inferiore. Il grado di purezza dei lingotti di alluminio primario dipende dalla quantità di impurezze, essenzialmente silicio e ferro, presenti nel contenuto totale del metallo. L'alluminio primario contente più del 99,7 % di alluminio e meno dello 0,1 % di silicio e dello 0,2 % di ferro viene denominato alluminio di elevata purezza. L'alluminio P0404 di elevata purezza ha un contenuto di silicio e di ferro inferiore allo 0,04 %, ovvero un contenuto di alluminio puro vicino al 99,92 %(22). Questa varietà di alluminio viene utilizzata nell'industria aerospaziale e della difesa.

(91) L'indagine di mercato ha rivelato che l'alluminio P0404 di elevata purezza costituisce un mercato del prodotto distinto e separato da quello dell'alluminio standard e delle altre varietà di alluminio di elevata purezza.

(92) Sul versante della domanda, l'alluminio P0404 viene utilizzato come materia prima nella fabbricazione di leghe di alluminio di elevata purezza che abbiano specifiche proprietà meccaniche (quali la leggerezza, la durevolezza, la tenacità a frattura, ecc.). Tali leghe sono utilizzate nell'industria aerospaziale e aeronautica. Le leghe di alluminio e litio e altre leghe di alluminio di elevata purezza (quali le leghe della serie 2000 e 7000) sono usate principalmente nella fabbricazione di ordinate di forza, di componenti speciali dei motori, e di serbatoi esterni di carburante degli aerei e delle astronavi. L'indagine di mercato ha dimostrato l'elevato grado di rigidità della domanda di alluminio P0404; di fatto, a causa delle caratteristiche fisiche, delle proprietà meccaniche e delle differenze di prezzo, l'alluminio P0404 non può essere sostituito con nessun'altra varietà di alluminio di purezza maggiore o inferiore negli usi cui è destinato dall'industria aerospaziale. Da una parte, l'alluminio di elevata purezza è molto costoso e particolarmente adatto per le applicazioni con maggiore valore aggiunto quali apparecchiature elettroniche, CD, condensatori, ecc. Dall'altra, l'alluminio di purezza inferiore ha un contenuto di impurezze tale da renderlo inutilizzabile per la fabbricazione delle leghe utilizzate nel settore aerospaziale. Gli acquirenti di alluminio P0404 che producono leghe per il settore aerospaziale hanno affermato che, qualora il prezzo dell'alluminio P0404 subisse su base non transitoria un aumento contenuto ma comunque non insignificante compreso tra il 5 % e il 10 %, essi non potrebbero in alcun modo ricorrere ad altre materie prime, siano esse metalli diversi dall'alluminio o alluminio di elevata purezza diverso dall'alluminio P0404. Dal punto di vista della domanda, la Commissione ritiene che non esistano sostituti dell'alluminio P0404 nella produzione di leghe per l'industria aerospaziale (alluminio-litio e altre leghe) e che quindi si tratti di un prodotto separato e distinto rispetto a varietà di alluminio di diversa purezza o rispetto ad altri metalli.

(93) Dal punto di vista dell'offerta, le parti hanno sostenuto che, in generale, nel settore della produzione di alluminio, vi è un elevato grado di sostituibilità sul versante dell'offerta e che la produzione di alluminio P0404 e di altre varietà di alluminio di elevata purezza è alla portata di tutte le fonderie di alluminio del mondo. L'indagine di mercato, tuttavia, non ha confermato questa affermazione. Essa ha piuttosto evidenziato che le fonderie che producono alluminio di qualità inferiore non possono riconvertirsi facilmente e rapidamente alla produzione di alluminio P0404, così da divenire fornitori regolari e a lungo termine di tale prodotto. Una fonderia che produca al momento altre varietà di alluminio di elevata purezza potrebbe impiegare fino a due anni per trasformarsi in fornitore regolare e a lungo termine di P0404. Per poter arrivare a produrre grandi quantità di P0404 al livello minimo indispensabile, oltre alla necessaria riconversione e agli inevitabili cambiamenti dei metodi di lavoro, un'impresa avrebbe bisogno di operare un adeguamento costante della qualità della produzione per un lungo periodo di tempo. La Commissione ha chiesto alle fonderie che non producono attualmente P0404 se reputano probabile la loro entrata su tale mercato, nell'eventualità che il prezzo del P0404 subisse su base non transitoria un aumento contenuto ma comunque non insignificante. Nessuna delle fonderie ha risposto affermativamente. Di conseguenza, le fonderie che attualmente producono alluminio P1020 standard non possono essere ricomprese nel mercato del P0404.

(94) Anche le fonderie che attualmente producono alluminio di elevata purezza diverso dall'alluminio P0404 (sia esso di purezza maggiore o minore) non passerebbero alla produzione di P0404, qualora il prezzo del P0404 subisse su base non transitoria un aumento contenuto ma comunque non insignificante. Pur disponendo delle capacità tecniche per produrre P0404, queste fonderie non avrebbero l'incentivo economico a farlo. L'alluminio di elevata purezza diverso dal P0404 offre margini di guadagno più elevati (premio) cui le fonderie dovrebbero rinunciare se scegliessero di riconvertirsi alla produzione di P0404. Sebbene i costi di riconversione di per sé possano anche risultare contenuti - in quanto queste fonderie dispongono dei necessari impianti per la produzione di alluminio di elevata purezza (iniettori a dosaggio elettronico e strumenti di controllo computerizzato) - i costi operativi supererebbero i ricavi, corretti per tener conto del rendimento effettivo, anche in presenza di un consistente aumento del prezzo dell'alluminio P0404. Secondo quanto risulta da uno studio di CRU sull'alluminio di elevata purezza, se una fonderia dovesse decidere di destinare parte dei suoi impianti alla produzione di alluminio di elevata purezza, il costo del capitale richiesto potrebbe variare considerevolmente in funzione della tecnologia e delle apparecchiature già utilizzate dalla fonderia. Inoltre, si stima che i costi operativi per una fonderia che dovesse decidere di riconvertirsi alla produzione di P0404 aumenterebbero di circa 53 USD/t. Inoltre, anche se una fonderia disponesse già di iniettori a dosaggio elettronico e di strumenti di controllo computerizzato, bisognerebbe comunque calcolare costi d'investimento addizionali dell'ordine dei 20-50 USD/t, per la posa di nuove canalizzazioni, e dei 15 USD/t per i mancati profitti nella fase di riconversione. Di conseguenza, se si tiene conto dei costi operativi addizionali e della resa di P0404, la riconversione al P0404 risulta non redditizia, dato che l'utile aggiuntivo in seguito alla riconversione sarebbe di 24-49 USD/t - vale a dire inferiore ai costi operativi addizionali di 53 USD/t. Pertanto, anche se le fonderie che attualmente producono varietà di alluminio di diversa purezza potrebbero riconvertirsi alla produzione di P0404, esse non hanno alcun incentivo economico a farlo, neanche se si verificasse un aumento consistente dei prezzi. Di fatto, le fonderie hanno dichiarato a CRU di "aver deliberatamente deciso di non produrre alluminio di elevata purezza dopo aver condotto un'analisi costi-benefici". Questo spiega perché negli ultimi anni non vi sia stata alcuna riconversioni al P0404. La Commissione ha interpellato le fonderie che producono attualmente alluminio di elevata purezza (non necessariamente P0404), sia su base regolare in grandi quantità, sia in piccole quantità o come sottoprodotto. Queste hanno affermato di non essere intenzionate a riconvertirsi alla produzione di P0404, neanche se il prezzo del P0404 dovesse subire su base non temporanea un aumento contenuto ma non insignificante. Le fonderie che occasionalmente producono P0404 come sottoprodotto di lavorazioni più redditizie (ad esempio della produzione di P0202) hanno dichiarato che non sarebbero disposte a aumentare o ottimizzare la loro produzione di P0404. Tra le ragioni addotte: la domanda relativamente contenuta di P0404 rispetto all'investimento sproporzionato in termini finanziari, di tempo, di risorse umane, di metodi di lavoro nonché rispetto ai costi operativi. In particolare, le fonderie localizzate negli Stati Uniti hanno affermato che, nel breve periodo, sarebbe impossibile aumentare la loro produzione di P0404, qualora si verifichi un aumento di prezzo, anche a causa della regolamentazione ambientale in vigore negli Stati Uniti che scoraggerebbe una simile espansione(23). Di conseguenza, l'alluminio di un grado di purezza maggiore non fa parte del mercato del P0404.

(95) Sulla base di quanto illustrato sopra, la Commissione ritiene che l'alluminio P0404 non faccia parte né del mercato dell'alluminio standard né in generale del mercato dell'alluminio di elevata purezza. In conclusione, il mercato dell'alluminio P0404 costituisce un mercato rilevante del prodotto distinto e separato.

Mercato geografico rilevante

(96) Come l'alluminio primario standard anche l'alluminio di elevata purezza viene venduto a livello mondiale. Tuttavia, dato che il principale utilizzatore finale dell'alluminio P0404 è l'industria aerospaziale, i flussi commerciali di P0404 sono principalmente orientati verso la Comunità e il Nordamerica, aree dove sono localizzati i più importanti produttori di leghe per l'industria aerospaziale nonché i loro clienti: il mercato geografico potrebbe quindi risultare di dimensioni inferiori rispetto a quello mondiale. CRU riferisce che il mercato dell'alluminio di elevata purezza (non necessariamente P0404) è tipicamente un mercato regionale, ma fortemente dipendente dall'andamento dei consumi, dalla domanda e dall'offerta regionali. CRU rileva che "a volte il mercato è un mercato inter-regionale, a volte esso ha caratteristiche di mercato mondiale". Prosegue affermando che generalmente gli acquirenti di alluminio di elevata purezza preferiscono approvvigionarsi da fonderie relativamente vicine per poter risparmiare sui costi di trasporto. Tuttavia, a seconda della domanda locale e del premio vigente a livello regionale al momento dell'acquisto, gli acquirenti potrebbero essere costretti ad approvvigionarsi da un fornitore localizzato al di fuori della regione in cui operano normalmente. Inoltre, per contenere i costi di trasporto, gli acquirenti e i fornitori di alluminio di elevata purezza compiono operazioni di permuta dei metalli (vale a dire, gli acquirenti acquistano metallo da un venditore in Australia ma ricevono il metallo prodotto in una fonderia vicina, situata nella regione dove normalmente operano, negli Stati Uniti o nella Comunità). Ciò nonostante, malgrado l'intento degli operatori di limitare i trasporti sulle lunghe distanze, l'indagine di mercato ha messo in evidenza l'esistenza di flussi commerciali a livello mondiale. Di conseguenza, la Commissione ritiene che il mercato geografico dell'alluminio P0404 sia un mercato mondiale.

Valutazione sotto il profilo della concorrenza

(97) L'indagine della Commissione ha tenuto conto della denuncia presentata da McCook Metals L.L.C. (di seguito "McCook"). McCook è proprietaria di un impianto localizzato a McCook, nello Stato americano dell'Illinois, precedentemente di proprietà della Reynolds e da questa ceduto nel 1998. Attualmente, McCook opera nella produzione di leghe di alluminio utilizzate nell'industria aerospaziale. A questo scopo, McCook acquista alluminio P0404 che viene utilizzato per la fabbricazione di leghe di alluminio e litio. Sul mercato a valle delle leghe per l'industria aerospaziale, McCook si trova a competere con Alcoa e in misura minore con Century Aluminium (recentemente passata sotto il controllo di Pechiney). Attualmente, McCook si rifornisce di P0404 da Reynolds. McCook afferma che, a seguito dell'operazione di concentrazione, l'entità che ne nascerà avrà sia i mezzi che l'incentivo a limitare la produzione e ad aumentare il prezzo richiesto a McCook per il P0404, impedendo pertanto, se non precludendo del tutto, a McCook di competere con Alcoa nella vendita dei laminati di alluminio-litio e di altre leghe di elevata purezza all'industria aerospaziale e della difesa.

(98) L'operazione avrà l'effetto di determinare un'integrazione verticale, in quanto Alcoa, che già opera sul mercato a valle delle leghe di alluminio-litio per l'industria aerospaziale, acquisirà il controllo di Reynolds - vale a dire del fornitore di P0404 di McCook. Di conseguenza, va valutato se l'operazione possa avere effetti distorsivi della concorrenza. In particolare, vi sono due questioni che hanno un peso nella valutazione dell'operazione proposta per quanto riguarda il mercato del P0404 e il connesso mercato a valle delle leghe di alluminio-litio per l'industria aerospaziale. In primo luogo, deve essere esaminato se, in virtù del suo potere sul mercato a monte del P0404, l'entità che nascerà dalla fusione sarà in grado di acquisire o rafforzare una posizione dominante nella fornitura di P0404. In secondo luogo va esaminato se in virtù della sua posizione sul mercato a valle delle leghe di alluminio-litio per l'industria aerospaziale, l'entità che nascerà dalla fusione sarà in grado di precludere ai concorrenti, quali McCook, una parte consistente del mercato nel settore della fornitura di leghe di alluminio-litio per l'industria aerospaziale.

(99) Anche se le parti e la stessa McCook sono imprese di diritto statunitense e la loro attività produttiva di P0404 e di leghe di alluminio-litio per l'industria aerospaziale si svolge negli Stati Uniti, gli effetti che l'operazione di concentrazione potrebbe avere sul mercato del P0404, e quindi sulla produzione e fornitura di leghe di alluminio-litio e di altre leghe al settore aerospaziale, rientrano nell'ambito della competenza di esame e di controllo della Commissione in materia di concentrazioni. Sia il P0404 che le leghe per l'industria aerospaziale hanno mercati di dimensioni mondiali di cui la Comunità è parte integrante. Dal punto di vista degli effetti della concentrazione sul territorio della Comunità, va rilevato che i ministeri della difesa di numerosi Stati membri nonché singole imprese aerospaziali, consorzi e programmi dell'UE (Airbus e i suoi partner, Fokker Aerostrukturs, Eurofighter, l'Agenzia spaziale europea e il suo programma Ariane V, SONACA, ecc.) hanno in corso contratti con McCook o con Alcoa per la fornitura di leghe per il settore aerospaziale prodotte con P0404. Come viene illustrato di seguito, poiché l'operazione determinerà una posizione dominante, gli effetti della proposta concentrazione sugli utilizzatori finali e sui consumatori della Comunità saranno consistenti, prevedibili e diretti.

Concorrenza effettiva sul mercato dell'alluminio P0404

(100) L'indagine ha evidenziato difficoltà nel calcolo delle quote sia di capacità che di produzione dell'alluminio P0404. I principali esperti del settore dell'alluminio (CRU, James F. King) calcolano le quote di mercato sulla base della capacità di fusione di alluminio standard e possono altresì fornire stime sulla capacità produttiva del complesso dell'alluminio di elevata purezza (tutti i livelli di purezza). Non sono però disponibili dati relativi ai singoli gradi di purezza, ivi compreso il P0404. Per poter valutare l'importanza della posizione detenuta sul mercato del P0404, sia in termini di produzione che di fornitura, da ciascuna delle parti coinvolte nella fusione è pertanto necessario ricorrere ad approssimazioni.

(101) In pratica, sono poche le imprese che nel mondo vendono P0404 regolarmente e in grandi quantità ai produttori di leghe di alluminio-litio per l'industria aerospaziale. Dai dati disponibili risulta che solo due imprese hanno fornito P0404 ai predetti produttori: Reynolds e Southwire, entrambe situate negli Stati Uniti. Questi due produttori sono stati gli unici a partecipare alle gare per la fornitura di P0404, indette da McCook nell'agosto e nell'ottobre 1999. Utilizzando come strumento di approssimazione la partecipazione alle gare indette da McCook, se ne deduce che Reynolds avrebbe una quota di circa il 50 % del mercato del P0404, dato che l'unica altra impresa disposta a concludere un contratto di fornitura di P0404 a lungo termine era la Southwire.

(102) Le parti notificanti, tuttavia, hanno indicato 8 imprese, oltre a Reynolds, che sarebbero in grado di vendere P0404 a terzi: Southwire (USA), Ormet (USA), Noranda (USA), Dubal (Dubai), Comalco (Australia), Pechiney (Francia), Asahan (Indonesia) e Kaiser, attraverso la sua quota di partecipazione del 90 % nella Valco (una fonderia situata in Ghana, Africa). La Commissione non ritiene che tutte queste società possano essere considerate fornitori effettivi, affidabili e a lungo termine di P0404, per le ragioni che si espongono ai punti successivi.

(103) Come menzionato al punto 101, McCook ha indetto due bandi di gara a livello mondiale (di seguito denominati "bandi di gara della McCook") per contratti di fornitura di P0404 a lungo termine. Solo Reynolds e Southwire sono state in grado di formulare un prezzo per le forniture in oggetto. Tutte le altre imprese interpellate non sono state in grado o non erano disposte a soddisfare le esigenze di McCook. Ad esempio, Alcan ha dichiarato che non sarebbe stata in grado di fornire P0404 dato che la sua produzione è destinata al consumo interno. Alouette (una joint-venture tra Hoogovens e VAW) ha ugualmente risposto che la sua produzione è destinata all'uso interno. Bharat Aluminium (di proprietà del governo indiano) ha risposto che gli Stati Uniti, paese in cui McCook è situata, sono al di fuori del suo raggio di esportazione. Billiton ha dichiarato di produrre quantità molto limitate di P0404, di cui comunque è già decisa la destinazione. Comalco ha risposto che, sebbene fosse in grado di operare sul mercato a pronti del P0404, non era in grado di impegnarsi in un accordo di fornitura di lungo periodo. Dubal ha risposto negativamente a causa di limiti di capacità e della sua gamma di prodotti. Glencore, impresa che commercia in metalli, non ha formulato un prezzo; altre imprese attive nel commercio dei metalli, tra cui Barclays Capital, Sumitomo o Novarco, hanno ugualmente rinunciato a presentare un'offerta. Kaiser ha dichiarato che il suo P0404 viene prodotto dalla fonderia di Valco in Ghana, la cui produzione viene venduta prevalentemente nella Comunità (nel quadro di un regime preferenziale d'importazione). Noranda ha dichiarato di essere interessata esclusivamente alle vendite di P0404 sul mercato a pronti. Ormet non ha fornito prezzi. Pechiney World Trade USA ha dichiarato che non avrebbe prodotto P0404 nel corso degli anni a venire. Tomago, attraverso la sua joint-venture Gore Aluminium, e VAW hanno dichiarato di non produrre P0404. Le parti hanno contestato la credibilità del bando di gara e il suo risultato. Esse affermano che il bando di gara sarebbe stato indetto da McCook dopo che la stessa società e Reynolds avevano concluso un nuovo accordo per la fornitura di P0404, e che di conseguenza nessuno dei fornitori interpellati avrebbe preso sul serio il successivo bando di gara. La Commissione non concorda con le parti. In primo luogo, le parti partono dal presupposto che i fornitori interpellati fossero al corrente del contratto di fornitura individuale concluso tra Reynolds e McCook. Tuttavia, la Commissione non ha avuto conferma di tale affermazione, né da parte delle parti notificanti, né a seguito della sua indagine di mercato. In secondo luogo, anche ammettendo che i fornitori interpellati fossero al corrente del contratto tra McCook e Reynolds, essi non potevano in nessun modo sapere se tale contratto coprisse l'intero fabbisogno di McCook o se il bando di gara della McCook era destinato a coprire un ulteriore fabbisogno di materia prima. Questo trova riscontro nel fatto che la maggior parte dei fornitori hanno risposto alla richiesta di McC