(9)

Il 15 dicembre 2011 l’Ungheria ha presentato alla Commissione e al Consiglio la relazione sulle misure adottate in risposta alla raccomandazione del Consiglio del 7 luglio 2009 a norma dell’articolo 126, paragrafo 7, del trattato, del dicembre 2011 («relazione intermedia PDE del dicembre 2011»). Sulla base, tra l’altro, di tale relazione intermedia, una valutazione aggiornata delle azioni avviate dall’Ungheria per correggere il disavanzo eccessivo entro il 2011 in risposta alla raccomandazione del Consiglio del 7 luglio 2009 ha portato alle seguenti conclusioni: a) nel 2010 il disavanzo di bilancio effettivo era dello 0,4 % del PIL superiore all’obiettivo, mentre nel 2010 la crescita economica è stata più forte di quanto stimato nelle previsioni della primavera 2009 dei servizi della Commissione, su cui sono state basate le raccomandazioni del Consiglio del 7 luglio 2009. Per il 2011, si prevede che il saldo delle amministrazioni pubbliche (in base sia alle previsioni del governo, sia alle previsioni dell’autunno 2011 dei servizi della Commissione — «previsioni dell’autunno 2011») torni in attivo, ma solo grazie alle entrate una tantum connesse al trasferimento di attivi da regimi pensionistici privati allo Stato, pari al 9,75 % del PIL, e a prelievi settoriali (settori delle telecomunicazioni, dell’energia, del commercio al dettaglio e finanziario), pari allo 0,9 % del PIL. Senza misure una tantum il disavanzo sarebbe stato pari a circa il 6 % del PIL e ampiamente superiore al valore di riferimento del 3 % fissato all’articolo 1 del protocollo (n. 12) sulla procedura per i disavanzi eccessivi allegato al trattato sull’Unione europea e al trattato sul funzionamento dell’Unione europea. Nella loro comunicazione dell’autunno 2011 nell’ambito della procedura per i disavanzi eccessivi, le autorità ungheresi hanno previsto un avanzo di bilancio del 3,9 % del PIL. Le previsioni dell’autunno 2011 hanno ipotizzato un avanzo lievemente più contenuto (cioè del 3,6 % del PIL) dovuto all’assunzione di una parte del debito delle società pubbliche di trasporto (0,2 % del PIL). In base a informazioni recenti su misure una tantum pervenute dopo la data limite fissata per le previsioni dell’autunno 2011, l’avanzo potrebbe essere ancora più contenuto. Il disavanzo strutturale si è ridotto dell’1,5 % nel 2010 e dell’1,25 % nel 2011, con una percentuale cumulativa del 2,75 % del PIL, in contrasto con la raccomandazione del Consiglio del 7 luglio 2009 che raccomandava di garantire almeno uno sforzo di bilancio complessivo dello 0,5 % del PIL in questi due anni al fine di correggere il disavanzo in modo sostenibile entro il 2011. Tale deterioramento strutturale è una conseguenza del fatto che gli sgravi fiscali, pari a oltre il 2 % del PIL, non sono stati sufficientemente compensati da misure strutturali; b) per il 2012 il progetto di bilancio fissa un obiettivo di disavanzo pari al 2,5 % del PIL, in linea con l’aggiornamento 2011 del programma di convergenza. Al fine di raggiungere questo obiettivo, la proposta di bilancio prevede varie misure che secondo le autorità corrisponderebbero complessivamente a circa il 4 % del PIL, con un accantonamento dello 0,7 % del PIL come riserva straordinaria. Le previsioni dell’autunno 2011 prevedono invece per il 2012 un disavanzo pubblico pari al 2,8 % del PIL e un miglioramento del disavanzo strutturale del 2,4 % del PIL. Rispetto al progetto di bilancio, tale disavanzo più elevato riflette, tra l’altro, una previsione di crescita economica più bassa di 1 punto percentuale per il 2012, nonché una valutazione più prudente delle entrate e delle spese. Allo stesso tempo, in linea con la posizione della relativa legislazione, il progetto di bilancio lascia supporre che la riserva speciale non sarà utilizzata. Tuttavia, la soglia di disavanzo del 3 % del PIL è rispettata solo grazie a un apporto pari circa allo 0,9 % del PIL costituito dalle entrate una tantum dei suddetti prelievi settoriali straordinari; c) secondo le previsioni dell’autunno 2011, e sempre sulla base dell’ipotesi che le politiche rimangano invariate, nel 2013 il disavanzo pubblico dovrebbe ulteriormente indebolirsi, attestandosi al 3,7 % del PIL. Ciò è dovuto principalmente alla previsione che la progressiva soppressione dei prelievi straordinari, pari a circa lo 0,9 % del PIL, non sia compensata dai risparmi supplementari realizzati grazie al programma di riforme strutturali per tale anno; d) in base all’andamento del bilancio osservato dopo la pubblicazione delle previsioni dell’autunno 2011, il disavanzo pubblico del 2,8 % del PIL previsto per il 2012 appare tuttora plausibile (senza tenere conto del recente deterioramento del contesto macroeconomico). Ciò è dovuto al fatto che l’incidenza delle nuove misure di risanamento (0,4 % del PIL) adottate dal governo il 15 dicembre 2011, che comportano la riduzione del disavanzo, è ampiamente compensata dagli emendamenti al progetto di bilancio, che incrementano il disavanzo, come pure dai costi di bilancio netti dell’accordo con il settore bancario concluso il 15 dicembre 2011, non ancora adeguatamente compensati da ulteriori misure di risanamento; e) per il 2013, tenendo conto di alcune ulteriori precisazioni del programma di riforme strutturali (le decisioni del governo e del parlamento in materia sono indicate in dettaglio nella relazione intermedia PDE del dicembre 2011), dell’effetto base positivo del 2012 e dei costi netti derivanti dall’accordo con il settore bancario, le proiezioni sul disavanzo per il 2013 contenute nelle previsioni dell’autunno 2011 potrebbero essere riviste al ribasso, passando dal 3,7 % del PIL al 3,25 % del PIL, un risultato che è tuttavia ancora ben al di sopra della soglia di disavanzo del 3 % del PIL. Lo scarto tra tale valutazione aggiornata e l’obiettivo ufficiale (2,2 % del PIL) indicato nel programma di convergenza dell’Ungheria dell’aprile 2011 è dovuto in particolare al fatto che, vista l’assenza di un calendario procedure specifico, non è stato possibile prendere in considerazione circa la metà del programma di riforme strutturali. La restante parte dello scostamento rispetto all’obiettivo ufficiale è ascrivibile a una previsione di spesa più elevata, in particolare nel settore delle imprese di trasporto statali e alla manutenzione delle strade, così come ad alcune differenze nelle ipotesi di crescita. Ulteriori riforme strutturali che potrebbero ridurre le previsioni di disavanzo sono pianificate ma non ancora strutturate in modo sufficientemente dettagliato; f) queste previsioni aggiornate per il medio termine rischiano di dover essere rivedute al ribasso. Vi è un certo rischio positivo, derivante in particolare dal mantenimento di flussi in entrata superiori alle attese per il 2012 e 2013. Tuttavia, ci si aspetta che i rischi negativi siano superiori ai rischi positivi di controbilanciamento. In particolare, dopo la pubblicazione, il 10 novembre 2011, delle previsioni dell’autunno 2011, i tassi di interesse sono aumentati per tutte le scadenze, il tasso di cambio si è indebolito e le prospettive economiche a medio termine sembrano essersi deteriorate. Nel complesso, tenendo conto di questi fattori, le proiezioni sul disavanzo per il 2012 e per il 2013 risulterebbero maggiorate di un ulteriore 0,5 % del PIL, cosa che comporterebbe un disavanzo lievemente superiore al 3 % del PIL nel 2012 e al 3,75 % del PIL nel 2013; g) secondo le previsioni dell’autunno 2011, il debito pubblico lordo, visti sia il disavanzo previsto, sia le ipotesi sul tasso di cambio, dovrebbe aumentare nuovamente, raggiungendo quasi il 77 % del PIL entro il 2013, dopo un calo temporaneo nel 2011 dovuto all’acquisizione degli attivi dei regimi pensionistici privati. Se le proiezioni di bilancio a medio termine fossero aggiornate solo sulla base dei nuovi provvedimenti adottati dopo la data limite per le previsioni, il rapporto tra debito e PIL previsto per il 2012 rimarrebbe in larga misura invariato e migliorerebbe solo leggermente nel 2013. Tuttavia, eventuali ulteriori revisioni delle proiezioni di bilancio, che tengano conto in particolare dell’aumento dei rendimenti, del tasso di cambio HUF/EUR di fine 2011 pari a 311 (circa il 12 % più debole rispetto all’ipotesi tecnica utilizzata per le previsioni dell’autunno 2011), nonché del contesto macroeconomico più debole, comporterebbe un rapporto tra debito e PIL pari a circa l’80 % nel 2011, che dovrebbe stabilizzarsi intorno al 78,5 % sia nel 2012, sia nel 2013, considerato che il Consiglio ha raccomandato che il rapporto tra debito lordo e PIL dovrebbe essere incanalato con decisione su una traiettoria discendente.