IT Gazzetta ufficiale dell'Unione europea C 66/12

PARERE DEL CONSIGLIO

del 10 marzo 2009

sul programma di stabilità aggiornato di Malta, 2008-2011

(2009/C 66/03)

IL CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA,

visto il trattato che istituisce la Comunità europea,

visto il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento della sorveglianza delle posizioni di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento delle politiche economiche (1), in particolare l'articolo 5, paragrafo 3,

vista la raccomandazione della Commissione,

sentito il Comitato economico e finanziario,

HA ESPRESSO IL SEGUENTE PARERE:

(1) Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità aggiornato di Malta, relativo al periodo 2008-2011.

(2) Se finora la crisi finanziaria ha avuto ripercussioni modeste su Malta, si prevede che l'attività economica, soprattutto il settore esterno, risentirà del rallentamento globale intervenuto. La considerevole riduzione del disavanzo delle amministrazioni pubbliche verificatasi nel periodo 2004-2007 si è temporaneamente arrestata nel 2008, quando si stima che il disavanzo sia salito al 3,5 % del PIL a seguito di specifiche decisioni che hanno comportato un aumento della spesa. La strategia di bilancio è finalizzata alla ripresa del risanamento finanziario dal 2009. Nell'ambito della strategia generale sono state adottate talune misure per rispondere al rallentamento economico aumentando gli investimenti pubblici (in parte finanziati da fondi UE), sostenendo il potere d'acquisto e fornendo un aiuto diretto ai settori dell'industria manifatturiera, del turismo e delle PMI. Riprendere la via del risanamento di bilancio continuando nel contempo a diversificare la base economica e a sostenere il settore delle esportazioni rafforzando la competitività sono le sfide principali che attendono Malta. Mentre Malta persegue una strategia di promozione della competitività non legata ai prezzi facilitando il passaggio ad attività a più forte valore aggiunto, la competitività legata ai costi rimane essenziale per una crescita alimentata dalle esportazioni.

(3) Lo scenario macroeconomico che sottende il programma prevede una decelerazione della crescita del PIL reale dal 2,8 % nel 2008 al 2,2 % nel 2009 prima di giungere a un assestamento su un tasso medio del 2,7 % nel restante periodo di riferimento. Sulla base delle informazioni attualmente disponibili (2), questo scenario è fondato su ipotesi di crescita nettamente favorevoli dipendenti da una ripresa prevista delle esportazioni relativamente forte. Le proiezioni relative all'inflazione contenute nel programma appaiono ottimiste per il 2009, ma sono plausibili per gli anni successivi. La possibilità che le retribuzioni globali aumentino in maniera nettamente superiore agli incrementi di produttività, potrebbe comportare un'evoluzione della competitività di Malta meno favorevole di quanto previsto dal programma di stabilità aggiornato.

(4) Per il 2008 il disavanzo delle pubbliche amministrazioni è stimato pari al 3,5 % del PIL nelle previsioni intermedie di gennaio 2009 dei servizi della Commissione, a fronte di un obiettivo di disavanzo pari all'1,2 % del PIL fissato nel programma precedente (3). La differenza è dovuta principalmente a una crescita della spesa superiore alle previsioni, causata essenzialmente da: i) i costi una tantum, non iscritti in bilancio, relativi alla concessione di regimi di prepensionamento a favore dei lavoratori dei cantieri navali (1 % del PIL); ii) le spese aggiuntive inerenti alle sovvenzioni nel settore dell'energia (0,8 % del PIL); e iii) l'aumento superiore al previsto dei costi salariali dovuto ad assunzioni supplementari e a un aumento dei salari, in particolare nel settore sanitario (0,5 % del PIL).

(5) Secondo il programma, il disavanzo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe scendere all'1,5 % del PIL nel 2009 (operazioni una tantum per la riduzione del disavanzo sotto forma di vendite di terreni dovrebbero consentire di raggiungere lo 0,3 % del PIL). Nel 2009 il disavanzo strutturale sta diminuendo. L'incidenza finanziaria delle misure a sostegno dell'economia (prevedibilmente pari all'1,5 % del PIL) è più che compensata dall'effetto di riduzione del disavanzo derivante dalla riduzione delle sovvenzioni nel settore dell'energia e in altri settori, la mancanza dei costi una tantum inerenti ai regimi di prepensionamento a favore dei lavoratori dei cantieri navali e un incremento delle accise insieme a un aumento delle entrate fiscali (provenienti dalle società internazionali) pari a circa il 2,25 % del PIL.

(6) La strategia di bilancio a medio termine esposta nell'aggiornamento mira a proseguire il risanamento finanziario nel periodo di riferimento del programma, con l'obiettivo prioritario di realizzare l'obiettivo di medio termine (OMT) di un bilancio in equilibrio strutturale (ovvero in termini corretti per il ciclo, al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee) entro il 2011, ossia un anno più tardi rispetto alle previsioni contenute nel programma di stabilità del 2007. Il disavanzo nominale dovrebbe registrare un'ulteriore flessione e raggiungere lo 0,3 % del PIL nel 2010 prima di produrre un avanzo dell'1,2 % del PIL nel 2011, anche se il programma non contiene indicazioni sulle misure che consentirebbero di raggiungere tale risultato. Il risanamento previsto nell'arco di durata del programma sarà conseguito principalmente grazie al contenimento della spesa, con una diminuzione del rapporto spesa/PIL di 3,2 punti percentuali del PIL a fronte di un aumento previsto delle entrate di 1,2 punti percentuali. Il contenimento della spesa è reso possibile da una riduzione delle sovvenzioni e delle prestazioni sociali (entrambe le misure applicate a partire dal 2009) nonché dei consumi pubblici (per gli anni 2010-2011). La gran parte dell'aumento delle entrate nell'arco di durata del programma è dovuta ai rendimenti superiori attesi dalle imposte dirette, che il programma attribuisce a un numero maggiore di operatori internazionali registrati a Malta. Il debito pubblico lordo, stimato al 62,8 % del PIL nel 2008, dovrebbe registrare una flessione di 3 punti percentuali entro il 2010 e di altri 3,5 punti percentuali nel 2011, principalmente a seguito dell'aumento dell'avanzo primario a partire dal 2009.

(7) I risultati di bilancio sono soggetti a rischi per tutto il periodo di riferimento del programma. Tali rischi sono principalmente legati allo scenario macroeconomico favorevole, alla dipendenza da voci di entrata volatili (un aumento incerto delle imposte dirette provenienti dalle società internazionali) e alla possibilità di eccedenze di spesa rispetto alla diminuzione dei consumi pubblici prevista per la seconda parte del periodo di riferimento. Per il 2010 e il 2011 un fattore aggiuntivo di rischio è costituito dalla mancanza di informazioni sulle misure che sottendono il processo di risanamento, in particolare per quanto riguarda il previsto mantenimento della moderazione salariale nel settore pubblico. I rischi relativi alle proiezioni del disavanzo fanno sì che il rapporto debito/PIL potrebbe risultare più elevato rispetto a quanto previsto dal programma. Inoltre, sulla base delle informazioni attualmente disponibili, la liquidazione dei cantieri navali di Malta nel corso del 2009 potrebbe comportare un aumento del livello del debito.

(8) L'impatto a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione sul bilancio a Malta è nettamente inferiore rispetto alla media UE; secondo le previsioni effettuate nel 2005, infatti, la spesa pensionistica in percentuale del PIL diminuisce a lungo termine. Tuttavia la riforma pensionistica del 2006, che mira a migliorare il livello delle pensioni incrementando al tempo stesso l'età pensionistica, dovrebbe probabilmente implicare una spesa più elevata a lungo termine. Il livello del debito lordo, per di più, è attualmente al di sopra del valore di riferimento indicato dal trattato. La posizione di bilancio nel 2008 quale stimata nel programma, meno favorevole della posizione iniziale del precedente programma, aggrava l'impatto finanziario dell'invecchiamento della popolazione sul divario di sostenibilità. Il miglioramento della posizione di bilancio contribuirebbe pertanto a ridurre i rischi medi per la sostenibilità delle finanze pubbliche.

(9) Se le spese effettive del periodo 2004-2007 erano inferiori agli importi iscritti in bilancio, nel 2008 l'esperienza ha dimostrato che la spesa pubblica è ancora oggetto di decisioni discrezionali nella fase di esecuzione del bilancio e che quest'ultimo manca di una chiara strategia a medio termine. Il programma non prevede miglioramenti in questo settore. Inoltre l'efficienza e l'efficacia della spesa nei settori dell'istruzione e della sanità sembrano modeste.

(10) Nell'ottobre 2008 il governo maltese ha annunciato un aumento da 20 000 a 100 000 EUR della garanzia sui depositi bancari. Finora non si è rivelata necessaria nessun'altra misura per stabilizzare il sistema finanziario.

(11) Nel 2009 la politica fiscale è volta al risanamento generale del bilancio, conformemente al piano europeo di ripresa economica convenuto dal Consiglio europeo nel dicembre 2008, alla luce del livello elevato del disavanzo e del debito e della sfida rappresentata dalla competitività. Comunque, in linea con il piano europeo di ripresa economica, Malta ha adottato una serie di misure per sostenere l'economia nel 2009. Gran parte di queste misure sono prese al momento opportuno e mirate e sono rivolte ai settori che si prevede saranno colpiti più duramente dal rallentamento economico, quali il turismo e l'industria manifatturiera. Ad eccezione degli investimenti pubblici, che si ridurranno in percentuale del PIL nel 2011, le misure sembrano presentare carattere permanente. Alcune misure strutturali, che rientrano in un programma di riforma politica a lungo termine, dovrebbero fornire sostegno in prospettiva delle sfide poste dalla crisi rafforzando il potenziale di crescita. In particolare, la programmata liberalizzazione del trasporto pubblico renderà il settore più efficiente e competitivo, mentre l'attuazione della tabella di marcia della flessicurezza contribuirà ad assicurare un'offerta adeguata di competenze nei settori emergenti ad elevato livello di qualificazione. Il programma prevede inoltre di aumentare le spese per le infrastrutture e i progetti ambientali. Le misure fanno riferimento al programma di riforma a medio termine e alle raccomandazioni specifiche proposte dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nell'ambito della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione.

(12) Secondo il programma il saldo strutturale, ricalcolato dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nel programma, dovrebbe continuare a migliorare di una media annuale di 1 punti percentuali del PIL nel 2010-2011. Tenuto conto dei rischi notevoli per gli obiettivi di bilancio, la posizione delineata nel programma non offrirebbe un margine di sicurezza sufficiente ad evitare il superamento della soglia di disavanzo del 3 % del PIL entro la fine del periodo di riferimento del programma. Il risanamento previsto per la seconda parte del periodo dovrebbe essere sostenuto da misure. Tenuto conto dei rischi per le proiezioni del debito, il rapporto debito/PIL sembra registrare una flessione sufficiente verso il valore di riferimento in una prospettiva a medio termine, sebbene in leggero aumento nel breve termine secondo la previsione della Commissione, considerata la riduzione significativa del rapporto nel periodo 2004-2007.

(13) Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma fornisce tutti i dati obbligatori e gran parte di quelli facoltativi (4).

La conclusione globale è che, sullo sfondo di una crescita economica rallentata e del superamento del valore di riferimento del 3 % del PIL per il disavanzo nel 2008, il programma prevede un ritorno al risanamento finanziario a partire dal 2009 grazie al contenimento della spesa e, in misura minore, a un aumento delle entrate. Ciò è coerente con il piano europeo di ripresa economica e possono essere considerate adeguate considerati il livello elevato del disavanzo e del debito e la sfida rappresentata dalla competitività. Il conseguimento degli obiettivi di bilancio e di debito nel periodo di riferimento del programma presenta tuttavia rischi, legati allo scenario macroeconomico favorevole, alla dipendenza da entrate volatili, alla possibilità di eccedenze di spesa e alla mancanza di informazioni sulle misure di risanamento per la seconda parte del periodo. Il rapporto debito/PIL, che dovrebbe diminuire gradualmente nel corso del periodo di riferimento fino a scendere al di sotto del valore di riferimento del 60 % del PIL, ma che è soggetto ai rischi sopramenzionati, sembra registrare una flessione sufficiente verso il valore di riferimento in una prospettiva a medio termine, sebbene in leggero aumento nel breve termine secondo la previsione della Commissione, considerata la riduzione significativa del rapporto nel periodo 2004-2007. Nonostante il miglioramento degli ultimi anni, la mancanza di diversificazione della base economica aumenta la vulnerabilità di Malta agli shock esterni, soprattutto nell'attuale contesto di crisi economica. La competitività rimane inoltre fragile, specialmente se i salari in generale saranno eccessivi rispetto alla produttività.

Sulla base della valutazione che precede, Malta è invitata a:

i) riprendere il processo di risanamento finanziario come previsto dal programma così da tornare, come previsto, ad un rapporto deficit/PIL inferiore al 3 % nel 2009 e assicurare una corrispondente riduzione del rapporto debito/PIL precisando le misure che sottendono il risanamento previsto nella seconda parte del periodo per avvicinarsi all'OMT;

ii) rafforzare il quadro di bilancio a medio termine e potenziare l'efficienza e l'efficacia della spesa pubblica, anche accelerando la preparazione e l'attuazione di un'ampia riforma sanitaria.

Confronto tra le principali proiezioni macroeconomiche e di bilancio

2007 2008 2009 2010 2011 PIL reale (variazione in %) PS dic. 2008 3,7 2,8 2,2 2,5 2,8 COM nov. 2009 3,9 2,1 0,7 1,3 n.d. PC nov. 2007 3,5 3,1 3,2 3,4 n.d. Inflazione IAPC (%) PS dic. 2008 0,7 4,5 2,7 2,3 2,0 COM gen. 2009 0,7 4,6 1,9 2,2 n.d. PC nov. 2007 0,9 2,5 2,3 2,1 n.d. Divario tra prodotto effettivo e potenziale (5) (in % del PIL potenziale) PS dic. 2008 0,0 0,1 – 0,3 – 0,5 0,5 COM gen. 2009 (6) 1,1 1,2 0,0 – 0,6 n.d. PC nov. 2007 – 0,8 – 0,1 0,5 1,9 n.d. Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo (in % del PIL) PS dic. 2008 – 5,5 – 5,1 – 3,1 – 2,7 0,7 COM gen. 2009 – 4,6 – 5,5 – 5,5 – 5,3 n.d. PC nov. 2007 – 0,5 0,2 3,2 5,5 n.d. Entrate delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL) PS dic. 2008 40,6 40,6 41,7 41,8 41,9 COM gen. 2009 40,4 40,7 41,1 41,2 n.d. PC nov. 2007 41,0 40,9 39,9 39,5 n.d. Spesa delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL) PS dic. 2008 42,4 43,9 43,2 42,1 40,7 COM gen. 2009 42,2 44,2 43,7 43,8 n.d. PC nov. 2007 42,7 42,2 40,0 38,5 n.d. Saldo delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL) PS dic. 2008 – 1,8 – 3,3 – 1,5 – 0,3 1,2 COM gen. 2009 – 1,8 – 3,5 – 2,6 – 2,5 n.d. PC nov. 2007 – 1,6 – 1,2 – 0,1 0,9 n.d. Saldo primario (in % del PIL) PS dic. 2008 1,6 0,0 1,9 3,0 4,3 COM gen. 2009 1,6 – 0,2 0,8 0,8 n.d. PC nov. 2007 1,7 2,0 2,9 3,8 n.d. Saldo corretto per il ciclo (5) (in % del PIL) PS dic. 2008 – 1,8 – 3,4 – 1,4 – 0,1 1,0 COM gen. 2009 – 2,2 – 4,0 – 2,6 – 2,3 n.d. PC nov. 2007 – 1,3 – 1,2 – 0,3 0,3 n.d. Saldo strutturale (7) (in % del PIL) PS dic. 2008 – 2,4 – 3,7 – 1,7 – 0,2 0,9 COM gen. 2009 – 2,8 – 3,3 – 2,9 – 2,3 n.d. PC nov. 2007 – 2,1 – 1,4 – 0,5 0,1 n.d. Debito pubblico lordo (in % del PIL) PS dic. 2008 62,2 62,8 61,9 59,8 56,3 COM gen. 2009 61,9 63,3 64,0 64,2 n.d. PC nov. 2007 62,9 60,0 57,2 53,3 n.d. Programma di stabilità (PS); previsioni intermedie di gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

(1) GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. I documenti menzionati nel presente testo sono disponibili su Internet al seguente indirizzo:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

(2) La valutazione tiene conto in particolare delle previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione, ma anche di altre informazioni divenute disponibili successivamente.

(3) Il programma stima il tasso del disavanzo 2008 al 3,3 % del PIL, confermando il valore riportato nella notifica dell'ottobre 2008 nell'ambito della PDE. In considerazione del superamento annunciato del valore di riferimento indicato nel trattato, il 18 febbraio 2009 la Commissione ha preparato una relazione a norma dell'articolo 104, paragrafo 3, del trattato.

(4) In particolare non sono forniti per il periodo 2007-2011 i dati relativi all'evoluzione del debito pubblico, specificamente i dati sull'aggiustamento stock-flussi con riguardo alle differenze fra contabilità di cassa e contabilità di competenza, l'accumulo netto di attivi finanziari, i proventi delle privatizzazioni, gli effetti di valutazione e altro, gli attivi finanziari liquidi e il debito finanziario netto.

(5) Divari tra prodotto effettivo e potenziale e saldi corretti per il ciclo secondo il programma, come ricalcolati dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nei programmi.

(6) Sulla base di una crescita potenziale stimata rispettivamente al 2,3 %, al 2 %, all'1,9 % e all'1,9 % nel periodo 2007-2010.

(7) Saldo corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee. Le misure una tantum e le altre misure temporanee sono lo 0,6 % del PIL nel 2007, lo 0,3 % nel 2008, lo 0,3 % nel 2009 e lo 0,1 % del PIL nel 2010, tutte a riduzione del disavanzo secondo il programma di stabilità del 2008, e lo 0,6 % del PIL nel 2007, il – 0,6 % del PIL nel 2008 e lo 0,3 % del PIL nel 2009 nelle previsioni intermedie del gennaio 2009 dei servizi della Commissione.

Fonte:

Programma di stabilità (PS); previsioni intermedie di gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.